ＡＢケイマン・トラスト－エマージング・ボンド・ファンド（外貨建） 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

                     EDINET提出書類
                アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー(E06241)
                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  【表紙】

  【提出書類】      有価証券届出書の訂正届出書
  【提出先】      関東財務局長
  【提出日】      令和２年６月30日
  【発行者名】      アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー
        （AllianceBernstein    L.P.）
  【代表者の役職氏名】      カウンセル/アシスタント　セクレタリー　髙森　雅也
  【本店の所在の場所】      アメリカ合衆国、    10105 ニューヨーク州、ニューヨーク市、アベ
        ニュー・オブ・ジ・アメリカズ1345番
        （1345  Avenue  of the Americas,  New York, NY 10105,  U.S.A.）
  【代理人の氏名又は名称】      弁護士　　三浦　　健
        同　　　廣本　文晴
  【代理人の住所又は所在地】      東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        森・濱田松本法律事務所
  【事務連絡者氏名】      弁護士　　三浦　　健
        同　　　廣本　文晴
  【連絡場所】      東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        森・濱田松本法律事務所
  【電話番号】      03（6212）8316
  【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
        ABケイマン・トラスト‐エマージング・ボンド・ファンド（外貨
        建）
        （AB Cayman  Trust－  Emerging  Bond Fund（Non  JPY Currency））
        ‐米ドル建－米ドルクラス（Class       US／US）
        ‐米ドル建－ブラジルレアルクラス（Class         US／BR）
        ‐豪ドル建－豪ドルクラス（Class       AU／AU）
        ‐豪ドル建－ブラジルレアルクラス（Class         AU／BR）
  【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
        米ドル建－米ドルクラス受益証券：60億米ドル（約6,412億円）を
        上限とします。
        米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券：60億米ドル（約6,412
        億円）を上限とします。
        豪ドル建－豪ドルクラス受益証券：60億豪ドル（約4,190億円）を
        上限とします。
        豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券：60億豪ドル（約4,190
        億円）を上限とします。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        （注１）米ドル建－米ドルクラスおよび米ドル建－ブラジルレアルクラスは米ドル建てとし、
         豪ドル建－豪ドルクラスおよび豪ドル建－ブラジルレアルクラスについては豪ドル建
         てとします（この意味における米ドルおよび豪ドルを、以下、個別にまたは総称して
         「表示通貨」  といいます。）。
        （注２）米ドルおよび豪ドルの円貨換算は、2020年４月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の
         対顧客電信売買相場の仲値である、それぞれ１米ドル＝106.87円および１豪ドル＝
         69.84円によります。
        （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合には、四捨五入しております。したがっ
         て、合計の数字が一致しない場合があります。また、円貨への換算は、本          書中でそれ
         に対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合には四捨五入して
         おります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場
         合もあります。
  【縦覧に供する場所】      該当事項はありません。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  １【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
   本日、半期報告書を提出いたしましたので、2020年３月31日に提出した有価証券届出書（以下「原届出書」
  といいます。）の関係情報を新たな情報により訂正および追加するため、また記載の事項のうち訂正すべき事
  項がありますのでこれらを訂正するため、本訂正届出書を提出するものです。
   なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりますの

  で、訂正前の換算レートとは異なっております。
  ２【訂正の内容】

  （１）半期報告書の提出に伴う訂正
   半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、以下のとおりです。
              *
   原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容           と同一内容に更新または追加されます。
     原届出書        半期報告書     訂正の方法

  第二部　ファンド情報    （３）ファンドの仕組    ４　管理会社の概況    （１）資本金の額     更新

  第１　ファンドの状況     み
  １　ファンドの性格    　③　管理会社の概況
      （ⅲ）資本金の額
      （１）投資状況
              （１）投資状況     更新
          １　ファンドの運用状
      （３）運用実績     況
              （２）運用実績    追加または更新
  ５　運用状況
      （４）販売及び買戻し
          ２　販売及び買戻しの実績         追加
       の実績
  第３　ファンドの経理状況
          ３　ファンドの経理状況         追加
  １　財務諸表
  第三部　特別情報
  第１　管理会社の概況    （１）資本金の額        （１）資本金の額     更新
  　１　管理会社の概況
          ４　管理会社の概況
              （２）事業の内容及
  　２　事業の内容及び営業の概況                 更新
               び営業の状況
  　３　管理会社の経理状況        ５　管理会社の経理の概況         更新
  *半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。
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  １　ファンドの運用状況
  アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー（AllianceBernstein             L.P.）（以下「管理会社」といいます。）
  により管理されるABケイマン・トラスト‐エマージング・ボンド・ファンド（外貨建）（AB                  Cayman Trust －
  Emerging  Bond Fund（Non  JPY Currency））（以下「ファンド」といいます。）の米ドル建－米ドルクラス、米
  ドル建－ブラジルレアルクラス、豪ドル建－豪ドルクラス、豪ドル建－ブラジルレアルクラス（以下、個別にま
  たは総称して「受益証券」といいます。）の運用状況は以下のとおりです。
   （１）投資状況
                 （2020年４月末日現在）
                     （注１）
                  投資比率（％）
    資産の種類     国　名   時価合計（米ドル）
    投資信託    ケイマン諸島      19,051,107      99.77

      現金・その他の資産

                43,194     0.23
      （負債控除後）
               19,094,301

      合計（純資産価額）               100.00
              (約2,041百万円)
  （注１）投資比率は、当ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率です。
  （注２）「（１）投資状況」に記載される情報は、当ファンド全体の資産の状況の数字です。
  （注３）米ドルおよび豪ドルの円貨換算は、2020年４月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値である、それぞ
    れ１米ドル＝106.87円および１豪ドル＝69.84円によります。
  （注４）本書の中で金額および比率を表示する場合には、四捨五入しております。したがって、合計の数字が一致しない場合がありま
    す。また、円貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合には四捨五入して
    おります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
   （２）運用実績

   ①　純資産の推移
   2020年４月末日および同日前１年間における各月末の純資産の推移は次のとおりです。
   （米ドル建－米ドルクラス受益証券）

          純資産価額      １口当たり純資産価格
        米ドル    円   米ドル    円
   2019 年５月末日     5,437,448   581,100,068     9.47   1,012
    ６月末日    5,588,942   597,290,232     9.77   1,044
    ７月末日    5,630,959   601,780,588     9.84   1,052
    ８月末日    5,441,215   581,502,647     9.71   1,038
    ９月末日    5,362,193   573,057,566     9.66   1,032
    10月末日    4,970,716   531,220,419     9.64   1,030
    11月末日    4,926,820   526,529,253     9.55   1,021
    12月末日    4,892,788   522,892,254     9.75   1,042
   2020 年１月末日     4,943,799   528,343,799     9.85   1,053
    ２月末日    4,835,007   516,717,198     9.68   1,035
    ３月末日    3,705,392   395,995,243     7.87    841
    ４月末日    3,853,997   411,876,659     8.18    874
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   （米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）
          純資産価額      １口当たり純資産価格
        米ドル    円   米ドル    円
   2019 年５月末日    12,846,115   1,372,864,310     3.25    347
    ６月末日    13,318,877   1,423,388,385     3.43    367
    ７月末日    13,421,298   1,434,334,117     3.48    372
    ８月末日    12,111,454   1,294,351,089     3.16    338
    ９月末日    11,934,715   1,275,462,992     3.13    335
    10月末日    12,294,988   1,313,965,368     3.24    346
    11月末日    11,460,908   1,224,827,238     3.03    324
    12月末日    12,068,394   1,289,749,267     3.26    348
   2020 年１月末日    11,380,547   1,216,239,058     3.09    330
    ２月末日    10,655,998   1,138,806,506     2.90    310
    ３月末日    7,186,095   767,977,973     1.96    209
    ４月末日    7,052,065   753,654,187     1.94    207
   （豪ドル建－豪ドルクラス受益証券）

          純資産価額      １口当たり純資産価格
        豪ドル    円   豪ドル    円
   2019 年５月末日     5,302,047   370,294,962     7.50    524
    ６月末日    5,418,038   378,395,774     7.73    540
    ７月末日    4,017,670   280,594,073     7.77    543
    ８月末日    3,953,035   276,079,964     7.64    534
    ９月末日    3,924,373   274,078,210     7.59    530
    10月末日    3,840,474   268,218,704     7.55    527
    11月末日    3,701,190   258,491,110     7.47    522
    12月末日    3,905,795   272,780,723     7.61    531
   2020 年１月末日     4,021,491   280,860,931     7.68    536
    ２月末日    4,079,675   284,924,502     7.53    526
    ３月末日    3,259,862   227,668,762     5.94    415
    ４月末日    3,401,221   237,541,275     6.15    430
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   （豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）
          純資産価額      １口当たり純資産価格
        豪ドル    円   豪ドル    円
   2019 年５月末日     3,152,701   220,184,638     5.26    367
    ６月末日    3,270,826   228,434,488     5.49    383
    ７月末日    3,362,477   234,835,394     5.73    400
    ８月末日    3,052,970   213,219,425     5.30    370
    ９月末日    2,907,848   203,084,104     5.25    367
    10月末日    2,939,033   205,262,065     5.33    372
    11月末日    2,762,352   192,922,664     5.10    356
    12月末日    2,809,380   196,207,099     5.31    371
   2020 年１月末日     2,789,698   194,832,508     5.27    368
    ２月末日    2,701,172   188,649,852     5.11    357
    ３月末日    1,940,205   135,503,917     3.67    256
    ４月末日    1,820,327   127,131,638     3.45    241
  ＜参考情報＞

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   ②　分配の推移
   2019年５月から2020年４月末日までの期間における各月の分配の推移は、以下のとおりです。
   （米ドル建－米ドルクラス受益証券）

              １口当たり分配金
            米ドル      円
     2019 年５月      0.040      4
       ６月     0.040      4
       ７月     0.040      4
       ８月     0.040      4
       ９月     0.040      4
       10月     0.040      4
       11月     0.040      4
       12月     0.040      4
     2020 年１月      0.040      4
       ２月     0.040      4
       ３月     0.040      4
       ４月     0.040      4
   （米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）

              １口当たり分配金
            米ドル      円
     2019 年５月      0.020      2
       ６月     0.020      2
       ７月     0.020      2
       ８月     0.020      2
       ９月     0.020      2
       10月     0.020      2
       11月     0.020      2
       12月     0.020      2
     2020 年１月      0.020      2
       ２月     0.020      2
       ３月     0.020      2
       ４月     0.020      2
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   （豪ドル建－豪ドルクラス受益証券）
              １口当たり分配金
            豪ドル      円
     2019 年５月      0.040      3
       ６月     0.040      3
       ７月     0.040      3
       ８月     0.040      3
       ９月     0.040      3
       10月     0.040      3
       11月     0.040      3
       12月     0.040      3
     2020 年１月      0.040      3
       ２月     0.040      3
       ３月     0.040      3
       ４月     0.040      3
   （豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）

              １口当たり分配金
            豪ドル      円
     2019 年５月      0.060      4
       ６月     0.020      1
       ７月     0.020      1
       ８月     0.020      1
       ９月     0.020      1
       10月     0.020      1
       11月     0.020      1
       12月     0.020      1
     2020 年１月      0.020      1
       ２月     0.020      1
       ３月     0.020      1
       ４月     0.020      1
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   ③　収益率の推移
   （米ドル建－米ドルクラス受益証券）
                （注）
               収益率
        期間
     2019年５月１日～2020年４月末日          －8.94％
   （米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）

                （注）
               収益率
        期間
     2019年５月１日～2020年４月末日         －33.13％
   （豪ドル建－豪ドルクラス受益証券）

                （注）
               収益率
        期間
     2019年５月１日～2020年４月末日         －12.07％
   （豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）

                （注）
               収益率
        期間
     2019年５月１日～2020年４月末日         －28.68％
   （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
    ａ＝2020年４月末日の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
    ｂ＝当該期間の直前の日(2019年４月末日)の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
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  ＜参考情報＞
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  ２　販売及び買戻しの実績
   　2020年４月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに2020年４月末日現在の発行済口
   数は、次のとおりです。
   （米ドル建－米ドルクラス受益証券）

     販売口数     買戻し口数      発行済口数
      0     107,670      470,990
     (0)     (107,670)      (470,990)
   （米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）

     販売口数     買戻し口数      発行済口数
     1,500     326,160     3,634,080
     (1,500)     (326,160)     (3,634,080)
   （豪ドル建－豪ドルクラス受益証券）

     販売口数     買戻し口数      発行済口数
     66,320      221,440      552,640
     (66,320)      (221,440)      (552,640)
   （豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券）

     販売口数     買戻し口数      発行済口数
      0     74,070      527,980
     (0)     (74,070)      (527,980)
   （注）（　）内の数字は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数です。
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  ３　ファンドの経理状況
  ａ．　ファンドの日本文の中間財務書類は、米国における法令および米国で一般に公正妥当と認められる会計原則

  に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除きます。）。これは
  「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるもので
  す。
  ｂ．　ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

  ７項に規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
  ｃ．　ファンドの原文の中間財務書類は米ドル、豪ドルおよび日本円で表示されています。日本文の中間財務書類

  には、主要な金額について円換算額が併記されています。米ドルおよび豪ドルの日本円への換算には、2020年
  ４月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝106.87円および１豪
  ドル＝69.84円）が使用されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。したがって、合計数
  値が一致しない場合があります。
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  （１）資産及び負債の状況
    ＡＢケイマン・トラスト－エマージング・ボンド・ファンド（外貨建）

          資産負債計算書
        2020年３月31日現在    （未監査）
               米ドル    千円

  資産
  ＡＢケイマン・マスター・トラスト－エマージング・マー
  ケッツ・ボンド・ポートフォリオ（以下「投資対象ファン
               18,727,936    2,001,455
  ド」という。）への投資（取得原価：       21,614,464  米ドル
  （2,309,938  千円））
  ブローカーに差し入れた現金担保
               1,680,000    179,542
  投資有価証券売却未収金
               268,169    28,659
  先渡外国為替契約に係る未実現評価益
               249,337    26,647
  受益証券販売未収金
                193    21
  資産合計
               20,925,635    2,236,323
  負債

  ヘッジクラス受益証券の先渡外国為替契約に係る
               1,593,210    170,266
  決済未払金
  保管会社に対する債務
               264,320    28,248
  先渡外国為替契約に係る未実現評価損
               233,578    24,962
  未払販売報酬
               39,516    4,223
  受益証券買戻未払金
                6,108    653
  未払販売管理代行報酬
                3,911    418
  未払投資運用報酬
                3,317    354
  未払代行協会員報酬
                871    93
  投資有価証券購入および為替取引未払金
                191    20
  未払管理会社報酬
                174    19
  未払費用およびその他の負債
               78,069    8,343
  負債合計
               2,223,265    237,600
  純資産
               18,702,370    1,998,722
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                アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー(E06241)
                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
   クラス     純資産    受益証券残高    純資産価格
       （米ドル）   （千円）   （口）   （米ドル）   （円）
  豪ドル建－豪ドル

                    391
       2,005,069   214,282   548,540    3.66
  豪ドル建－ブラジル

                    242
       1,193,374   127,536   527,980    2.26
  レアル
  円建－円ヘッジ

                   6,528
       4,612,441   492,932    75,511   61.08
  米ドル建－ブラジル

                    209
       7,186,095   767,978   3,664,210    1.96
  レアル
  米ドル建－米ドル

                    841
       3,705,392   395,995   470,990    7.87
   クラス    表示通貨の純資産価格

       （表示通貨）    （円）
         5.94  415

  豪ドル建－豪ドル     豪ドル
  豪ドル建－ブラジル

         3.67  256
       豪ドル
  レアル
         6,568  6,568

  円建－円ヘッジ     日本円
  米ドル建－ブラジル

       米ドル
            209
         1.96
  レアル
  米ドル建－米ドル     米ドル

            841
         7.87
  財務書類に対する注記を参照。

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                アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー(E06241)
                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    ＡＢケイマン・トラスト－エマージング・ボンド・ファンド（外貨建）
          損益計算書
       2020 年３月31日に終了した６ヶ月間      （未監査）
               米ドル    千円

  投資収益
  投資対象ファンドからの配当金収入の分配
               670,208    71,625
                546    58
  利息
               670,754    71,683
  費用
  投資運用報酬
               24,775    2,648
  管理会社報酬
                1,304    139
  販売報酬
               64,752    6,920
  販売管理代行報酬
               26,473    2,829
  管理事務代行報酬
               13,732    1,468
  名義書換事務代行報酬
               13,119    1,402
  専門家報酬
               11,426    1,221
  受託会社報酬
                7,112    760
  代行協会員報酬              6,520    697
  印刷費用              4,555    487
  登録費用
                1,169    125
  その他の報酬
                1,525    163
  費用合計
                   18,858
               176,462
  投資純利益
                   52,825
               494,292
  投資ならびに為替取引に係る実現および未実現利益
  （損失）
  実現純利益（損失）：
  投資対象ファンドへの投資
               (292,358)    (31,244)
  為替取引
              (2,976,868)    (318,138)
  未実現評価損益の純変動：
  投資対象ファンドへの投資
              (4,323,122)    (462,012)
  外貨建資産および負債                 22,220
               207,920
  投資対象ファンドへの投資および為替取引に係る純損失
              (7,384,428)    (789,174)
  運用による純資産の純減少             (6,890,136)    (736,349)
  財務書類に対する注記を参照。

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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    ＡＢケイマン・トラスト－エマージング・ボンド・ファンド（外貨建）
         純資産変動計算書
       2020 年３月31日に終了した６ヶ月間      （未監査）
               米ドル    千円

  運用による純資産の増加     （減少）
  投資純利益
                   52,825
               494,292
  投資対象ファンドへの投資および為替取引に係る
              (3,269,226)    (349,382)
  実現純損失
  投資対象ファンドへの投資ならびに外貨建資産および
              (4,115,202)    (439,792)
  負債の未実現評価損益の純変動
  運用による純資産の純減少
              (6,890,136)    (736,349)
  受益者への分配金

  豪ドル建－豪ドルクラス
               (83,014)    (8,872)
  豪ドル建－ブラジルレアルクラス
               (42,931)    (4,588)
  円建－円ヘッジクラス
               (105,000)    (11,221)
  米ドル建－ブラジルレアルクラス
               (448,300)    (47,910)
  米ドル建－米ドルクラス
               (123,349)    (13,182)
  受益者への分配金合計
               (802,594)    (85,773)
  受益証券取引

  発行
                   33,699
               315,330
  買戻
              (1,570,103)    (167,797)
  受益証券取引合計
              (1,254,773)    (134,098)
  減少合計
              (8,947,503)    (956,220)
  純資産

  期首
                   2,954,942
               27,649,873
  期末
                   1,998,722
               18,702,370
  財務書類に対する注記を参照。

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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    ＡＢケイマン・トラスト－エマージング・ボンド・ファンド（外貨建）
         財務書類に対する注記
        2020年３月31日現在    （未監査）
  １．組織

  ＡＢケイマン・トラスト（以下「トラスト」という。）は、ケイマン諸島の信託法（                2013 年改訂）に基づ
  き、 2010 年11月１日に設立されたオープン・エンド型の免税アンブレラ・ユニット・トラスト（                2011 年８月
  ９日付補遺信託証書による修正に基づく）であり、          2011 年１月 31日に運用を開始した。トラストは、シリー
  ズ・トラストとして、現在２つのポートフォリオである、エマージング・ボンド・ファンド（外貨建）およ
  びグローバル・ハイ・インカム・エクイティ・ファンド（外貨建）を運用している。当報告書は、エマージ
  ング・ボンド・ファンド（外貨建）（以下「ファンド」という。）のみに関連している。ファンドの登録事
  務所は、インタートラスト・トラスティーズ（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」という。）気付と
  なる、ケイマン諸島、ＫＹ     1-9005 、グランドケイマン、エルジン・アベニュー        190 に所在する。
  ファンドは、修正、変更、再制定または置換されたケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法に基づく投
  資信託として登録されており、ケイマン諸島金融庁の規制に従っている。
  現在、ファンドは以下の５クラスの受益証券の発行が可能である（注記３）。
  －豪ドル建－豪ドルクラス受益証券
  －豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券
  －米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券
  －米ドル建－米ドルクラス受益証券
  －円建－円ヘッジクラス受益証券
  募集されている受益証券の各通貨は、表示通貨（以下「表示通貨」という。）として認知されている。豪ド
  ル建－豪ドルクラス受益証券および豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券の表示通貨は、豪ドルであ
  る。円建－円ヘッジクラス受益証券の表示通貨は、日本円である。米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券
  および米ドル建－米ドルクラス受益証券の表示通貨は、米ドルである。
  アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーは管理会社／投資運用会社（以下「管理会社／投資運用会
  社」という。）として従事する。
  ファンドは、実質的に資産のすべてを、投資運用会社の関連ファンドであるＡＢケイマン・マスター・ト
  ラスト－エマージング・マーケッツ・ボンド・ポートフォリオ（以下「投資対象ファンド」という。）に投
  資する。ファンドは、投資対象ファンドの米ドルクラス受益証券を通じて投資対象ファンドに投資する。ファ
  ンドの投資目的は（投資対象ファンドに対する投資を通じて）、主に米ドル建ての新興国市場において異な
  る通貨で発行される債券に投資することにより、値上がり益およびインカムゲインからなるトータル・リ
  ターンの最大化を追求することにある。ファンドが投資目的を達成することまたは投資リターンを得ること
  は保証されていない。
  管理会社／投資運用会社が受託会社と協議の上、ファンドを事前に終了させることが受益者の利益のため
  と判断する場合を除き、ファンドは       2022 年１月 31日に終了する。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  ２．重要な会計方針の要約
  作成基準
   本財務書類は、米国において一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「米国ＧＡＡＰ」という。）
  に準拠して作成され、米ドルで表示される。本ファンドは米国ＧＡＡＰに基づく投資会社であり、投資会社
  に適用される会計および報告指針に従っている。
  投資の評価

   ファンドは、米ドル建クラスの受益証券１口当たり純資産価格に基づいた公正価値で投資対象ファンド
  への投資を計上する。    2020 年３月 31日現在、ファンドは投資対象ファンドの米ドル建クラスの発行済受益
  権総数を保有していた。
  先渡外国為替契約

   先渡外国為替契約は、契約締結日における先渡外国為替レートと期末日におけるその先物レートとの差
  額で評価される。
  現金および現金同等物

   ファンドは、当初満期日まで     90日未満のすべての流動性の高い投資を現金同等物としてみなしている。
  外貨

   外貨建投資有価証券ならびにその他の資産および負債は、評価日現在の米ドルの金額に換算される。外
  貨建投資有価証券の売買ならびに収益および費用は、各取引日の米ドルの金額に換算される。
   ファンドは、投資に係る外国為替レートの変動による運用結果の部分を、保有証券の市場価格の変動に
  よる変動と区分していない。かかる変動は、損益計算書の投資に係る実現純利益（損失）および未実現評
  価損益の純変動に含まれる。
   外貨に係る実現純損益の計上額は、外貨の売り、証券取引に係る取引日と決済日との間の実現為替差損
  益およびファンドの帳簿に計上された配当金および利息の金額と実際に受領されたまたは支払われた米
  ドル同等額との差額である。外貨に係る未実現純損益の計上額は、為替レートの変動による投資有価証券
  および期末日の空売り証券の公正価値の変動以外の資産および負債の公正価値の変動から生じる。
  収益認識

   証券取引は取引日基準で計上される。受取および支払配当金は配当落日に認識され、受取および支払利
  息は発生主義で認識される。投資取引に係る実現損益は先入先出法で決定される。投資に係る実現可能と
  見込まれるディスカウントおよびプレミアムは、実効金利法を用いて各投資の残存期間にわたり償却され
  る。損益計算書に反映される収益および費用には、投資対象ファンドが稼得した収益または発生した費用
  の金額は含まれていない。投資対象ファンドによる未分配部分の金額は、ファンドの投資対象ファンドへ
  の投資の評価額に含まれている。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  収益および費用の配分
   ファンドは、計算期間の始めに適用されるクラスまたはシリーズの１口当たり純資産価格に基づき、各
  クラスおよびシリーズへ収益および費用（販売報酬および販売管理代行報酬は除く）を比例配分する。注
  記４に記載のとおり、販売報酬および販売管理代行報酬は計算され各シリーズに課される。注記５に記載
  のとおり、各クラスの指定通貨に対する特定のヘッジクラス受益証券を通じて認識された損益は、各クラ
  スへと配分される。
  所得税

   米国ＧＡＡＰの所得税等の不確実性に関する会計処理の要件に従って、マネジメントは、該当する税務
  期間のファンドの税務ポジションを分析し、ファンドの財務書類において所得税引当金が不要であるとの
  結論に達した。
   ファンドは、ケイマン諸島政府の現行税法に基づき、税金が課されていないが、投資している国々により
  課税の対象となる可能性がある。かかる税金は、通常、稼得した収益および／または本国に送金されたキャ
  ピタルゲインに基づいている。税金は、稼得した投資純利益、実現純利益および未実現純利益（損失）につ
  いて課され、未払計上される。
  見積りの使用

   米国ＧＡＡＰに準拠した財務書類の作成では、マネジメントに、財務書類の日付における資産および負
  債の計上額ならびに偶発資産および負債の開示（該当があれば）、ならびに報告年度における収益および
  費用の計上額に影響を与える見積りおよび仮定を要求している。実際の結果はこれらの見積りと異なる可
  能性があり、その差額は重大なものとなりうる。
  補償および保証

   ファンドは、通常の業務において、補償または保証を含む契約や合意書を締結している。ファンドに対す
  るこれらの条項の実行をもたらす将来の事象が起こるかもしれない。これらの契約に基づくファンドの最
  大エクスポージャーは、未だ発生していない将来の事象を含むため不明である。
  ３．受益証券取引

  受益証券の説明
   発行を認められる受益証券の口数に制限はなく、無額面となる。各受益証券は、ファンドの無分割受益権
  を表しており、その結果、ファンドの終了時に受益者に対して支払われる金額は、当該クラスのすべての受
  益証券残高で除された関連する受益証券クラスに帰属する純資産価額における受益者の持分と等しくな
  る。クラスのすべての受益証券は、発行の際、買戻しおよび分配に関して同等の権利を付与する。各受益証
  券は、１受益証券当たり１議決権を含み、その他の各受益証券と同等の権利および権限を有する。
   ファンドは、特定の投資家のクラスの要求に応えるため、または市場慣行や一部の管轄における規制に
  従うために、異なる報酬体系や発行要件を持つ様々なクラスの受益証券を受益者の同意なしで、現在募集
  しており、将来においても募集することができる。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
   管理会社／投資運用会社はその裁量において随時、特定の国または地域に居住または定着している投資
  家に対する受益証券発行を、一時的に中止したり、無期限に停止したり、または制限したりすることができ
  る。管理会社／投資運用会社は、受益者全体および各ファンドの保護に必要な場合には、特定の投資家によ
  る受益証券の取得を禁じることもできる。
  受益証券の当初発行

   受益証券は、当初、豪ドル建－豪ドルクラス受益証券および豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券
  は１口当たり   10豪ドル、米ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券および米ドル建－米ドルクラス受益証
  券は１口当たり   10米ドル、ならびに円建－円ヘッジクラス受益証券は１口当たり            10,000 円で募集された。豪
  ドル建－豪ドルクラス受益証券、豪ドル建－ブラジルレアルクラス受益証券、米ドル建－ブラジルレアル
  クラス受益証券および米ドル建－米ドルクラス受益証券の最低当初投資額および最低追加投資額は、それ
  ぞれ 100 口および  10口である。円建－円ヘッジクラス受益証券の最低当初投資額および最低追加投資額は、
  それぞれ１口である。
  受益証券の継続発行

   受益証券は、各ファンド取引日において、それぞれの受益証券１口当たり純資産価格（適用される販売
  手数料が加算される）で表示通貨により購入することができる。ファンド取引日とは、各ファンド営業日
  （ニューヨークにおける各銀行営業日および日本における各銀行営業日、および／または管理会社／投資
  運用会社（または管理会社／投資運用会社により指定されたエンティティ）が決定するその他の日。以下
  「ファンド営業日」という。）をいう。
  受益証券の買戻し

   受益者は、ファンドの管理事務代行会社に対して、ファックスまたは郵便により取消不能である買戻注
  文を送付することにより、各ファンド取引日に、受益証券の買戻しをすることができる。
   円建－円ヘッジクラス受益証券に関しては、受益証券が発行された日から一定期間以内に買戻された受
  益証券の買戻代金に、条件付後払申込手数料（以下「ＣＤＳＣ」という。）が課されることがある。ＣＤＳ
  Ｃは、買戻される受益証券の現時点での純資産価額に基づき、円貨により計算される。分配金またはキャピ
  タルゲイン分配の再投資により発行される受益証券にはＣＤＳＣは課されない。買戻代金にＣＤＳＣが適
  用されるか否かを決定するにあたり、ＣＤＳＣは、投資家による円建－円ヘッジクラス受益証券の買戻請
  求につき、保有期間がより長い受益証券から買戻すものとみなされることを考慮して、最も低い料率で課
  されることとなるように計算される。ＣＤＳＣは、投資家により買戻代金からアライアンス・バーンスタ
  イン・ホールディングス（ケイマン）リミテッド（以下「販売管理代行会社」という。）に支払われる。
  2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において      、円建－円ヘッジクラス受益証券が支払ったＣＤＳＣ手数料
  はない。
   管理会社／投資運用会社は、各ファンド取引日について、受益証券の買戻しが通常の状況下で買戻請求
  を行う受益者に対して同日に速やかに実行されるように、適切な流動性が各クラスに関して維持されるこ
  とを確保するように努めている。ただし、管理会社／投資運用会社は、ファンドが各ファンド取引日におい
  て、同日におけるファンドの発行済受益証券の         10％超の買戻請求を受領した場合には、受益証券の買戻し
  を制限することができる。かかる場合には、ファンドの受益証券を比例按分ベースで償還させることがで
  きる。管理会社／投資運用会社による当該権限の行使により実施されなかった買戻請求の一部は、当初請
  求の全部が充足されるまで、（管理会社／投資運用会社が同様の権限を有するのに関連して）翌ファンド
  取引日およびその後のすべてのファンド取引日に関して行われた請求として取り扱われる。さらに、特定
  の状況において、受託会社は、管理会社／投資運用会社と協議の上、受益者の受益証券を償還する権利を停
  止することができる。
  分配金

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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
   管理会社／投資運用会社は、各月      15日（以下「分配基準日」という。）に受益者に対して、毎月分配を宣
  言する予定である。管理会社／投資運用会社は、ファンドの１）受益証券の各クラスに帰属する投資純利
  益、および２）通貨の運用に帰属する特定の受益証券クラスのリターン部分について、すべてまたは実質
  的にすべての額を、毎月分配することを宣言し、支払いすることを予定している。
   また管理会社／投資運用会社は、関連する受益証券のクラスに帰属する実現および未実現利益、およ
  び／または分配可能な元本から分配対象の範囲とするか否か、する場合にはその範囲について決定するこ
  とができる。
   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間における受益証券取引は、以下のとおりである。
             受益証券（口）    金額（米ドル）

            2020 年３月 31日に  2020 年３月 31日に
            終了した６ヶ月間    終了した６ヶ月間
             （未監査）    （未監査）
  豪ドル建－豪ドルクラス
               62,220    312,063
   受益証券販売
               (31,060)    (157,386)
   受益証券買戻
               31,160    154,677
   純増加
  豪ドル建－ブラジルレアルクラス
               (25,800)    (90,717)
   受益証券買戻
               (25,800)    (90,717)
   純減少
  円建－円ヘッジクラス
               (1,320)    (89,439)
   受益証券買戻
               (1,320)    (89,439)
   純減少
  米ドル建－ブラジルレアルクラス
               1,100    3,267
   受益証券販売
               (151,140)    (468,421)
   受益証券買戻
               (150,040)    (465,154)
   純減少
  米ドル建－米ドルクラス
               (84,280)    (764,140)
   受益証券買戻
               (84,280)    (764,140)
   純減少
                   (1,254,773)
   受益証券取引合計額：
             21/148








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                アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー(E06241)
                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
   管理会社／投資運用会社は、米ドル建－米ドルクラス、米ドル建－ブラジルレアルクラス、豪ドル建－豪
  ドルクラス、および豪ドル建－ブラジルレアルクラスについては、みずほ証券株式会社を日本における販
  売会社（当該任務において、以下「販売会社」という。）として任命した。管理会社／投資運用会社は、ご
  うぎん証券株式会社を豪ドル建－豪ドルクラスの販売会社として任命した。管理会社／投資運用会社は、
  円建－円ヘッジクラスについては東海東京証券株式会社を販売会社（当該任務において、以下「円建－円
  ヘッジ販売会社」という。）として任命した。         2020 年３月 31日現在、１投資家がファンドの純資産の        95.2 ％
  を単独で保有していた。販売会社、円建－円ヘッジ販売会社、販売管理代行会社および／またはファンドの
  重大な保有割合を有する投資家による取引は、他の投資家に影響を与えることがある。
  ４．報酬および費用

   一方の当事者が他方の当事者を支配することができる場合または財務上もしくは業務上の決定を行う
  際、他方の当事者に重要な影響力を及ぼすことができる場合、それらの当事者は関連しているとみなされ
  る。
  受託会社報酬

   受託会社は、ファンドの受益証券の発行入金から支払われる年間            10,000 米ドルの報酬を受領する権利を
  有する。受託会社はまた、臨時の受託会社のサービスに対する報酬およびファンドのために受託会社が支
  払った直接の立替費用をファンドの資産から受領する権利を有する。
   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において      、ファンドでは   7,112 米ドルの受託会社報酬が発生したが、
  2020 年３月 31日現在の未払残高はなかった。
  管理会社／投資運用会社報酬

   管理会社／投資運用会社は、ファンドの管理会社として提供するサービス（以下「管理会社報酬」とい
  う。）に関して、ファンドの資産から各月の各ファンド営業日におけるファンドの平均純資産価額の年率
  0.01 ％に相当する報酬の支払いを受ける権利を有する。
   管理会社／投資運用会社は、ファンドの投資運用会社として提供するサービス（以下「投資運用報酬」
  という。）に関して、ファンドの資産から各月の各ファンド営業日におけるファンドの平均純資産価額の
  年率 0.19 ％に相当する報酬の支払いを受ける権利を有する。
   管理会社／投資運用会社はまた、ファンドの資産からファンドのために管理会社／投資運用会社が支
  払った立替費用および支出の支払いを受ける権利を有する。
   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において      、ファンドでは   24,775 米ドルの投資運用報酬および      1,304 米
  ドルの管理会社報酬が発生し、      2020 年３月 31日現在において、うちそれぞれ      3,317 米ドルおよび   174 米ドルが
  未払いであり、それぞれ資産負債計算書の未払投資運用報酬および未払管理会社報酬に計上されている。
  さらに、ファンドでは投資対象ファンドへの投資を通じて、           98,868 米ドルの投資運用報酬が発生した。
  管理事務代行会社および名義書換事務代行会社報酬

   受託会社は、ファンドの管理事務代行会社および名義書換事務代行会社（以下「管理事務代行会社およ
  び名義書換事務代行会社」という。）として活動するためにブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・
  コーと管理事務代行契約を締結した。管理事務代行会社および名義書換事務代行会社は、ファンドに関し
  て提供するファンドの会計・管理事務サービスについて、ファンドの資産から関連する月末から                   30暦日以
  内に毎月米ドルにより後払いされる報酬の支払いを受ける権利を有する。ファンドの会計・管理事務サー
  ビスに関する報酬は年間     15,000 米ドルおよびその他取引手数料である。名義書換事務代行サービスに関す
  る報酬は年間   10,000 米ドルに追加して受益証券のクラスごとに        1,000 米ドルおよびその他取引手数料が課
  される。  2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において      、ファンドでは   13,732 米ドルの管理事務代行報酬およ
  び13,119 米ドルの名義書換事務代行報酬が発生し、        2020 年３月 31日現在において、全額が未払いであり、資
  産負債計算書の未払費用およびその他の負債に計上されている。
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   さらに、ファンドでは投資対象ファンドへの投資を通じて、           35,193 米ドルの管理事務代行報酬および
  9,213 米ドルの名義書換事務代行報酬がそれぞれ発生した。
  代行協会員報酬

   管理会社／投資運用会社は、アライアンス・バーンスタイン株式会社を日本における代行協会員として
  任命した。代行協会員は、ファンドの代行協会員として提供するサービス（以下「代行協会員報酬」とい
  う。）に関して、ファンドの資産から各月の各ファンド営業日におけるファンドの平均純資産価額の年率
  0.05 ％に相当する報酬の支払いを受ける権利を有する。
   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において、ファンドでは         6,520 米ドルの代行協会員報酬が発生し、
  2020 年３月 31日現在において、うち    871 米ドルが未払いであり、資産負債計算書の未払代行協会員報酬に計
  上されている。
  販売会社報酬

   販売会社は、ファンドの販売会社として提供するサービス（以下「販売報酬」という。）に関して、ファ
  ンドの資産から各月の各ファンド営業日における豪ドル建－豪ドルクラス、豪ドル建－ブラジルレアルク
  ラス、米ドル建－ブラジルレアルクラスおよび米ドル建－米ドルクラスの平均純資産価額の年率                   0.55 ％、な
  らびに円建－円ヘッジクラスの平均純資産価額の年率           0.30 ％に相当する報酬の支払いを受ける権利を有す
  る。その他の販売会社が将来的に任命される可能性がある。
   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において、ファンドでは         64,752 米ドルの販売報酬が発生し、     2020 年３
  月31日現在において、うち    39,516 米ドルが未払いであり、資産負債計算書の未払販売報酬に計上されてい
  る。
  販売管理代行報酬

   販売管理代行会社は、ファンドの販売管理代行会社として提供するサービス（以下「販売管理代行報
  酬」という。）に関して、各月の各ファンド営業日における円建－円ヘッジクラスの平均純資産価額の年
  率0.95 ％に相当する報酬を、ファンドの資産から支払いを受ける権利を有する。
   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において、ファンドでは         26,473 米ドルの販売管理代行報酬が発生し、
  2020 年３月 31日現在において、うち    3,911 米ドルが未払いであり、資産負債計算書の未払販売管理代行報酬
  に計上されている。
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  ５．デリバティブ金融商品
  ファンドは、収益を稼得しリターンを向上させること、当該ポートフォリオおよび受益証券クラスのリス
  ク・プロファイルをヘッジまたは調整すること、より伝統的な直接投資を代用すること、または他のアクセ
  ス不能な市場に対するエクスポージャーを得ることを目的として、デリバティブを活用している。
  ファンドは、オフバランスシート・リスクを表す可能性があるデリバティブ契約を締結している。オフバ
  ランスシート・リスクは、特定の投資に係る最大の潜在的損失が、資産負債計算書に反映されたかかる投資
  の評価より大きい場合に存在する。
  一部のデリバティブ契約は、ファンドの純資産が規定水準まで下落した、または、ファンドが当該契約にお
  けるその他信用リスクに関する制限条項の充足に違反した場合に、店頭取引デリバティブの取引相手方に担
  保の要求や期限前にデリバティブ契約を終了することを認めており、これにより当該取引相手に対する純債
  務の前倒しでの支払いを発生させる。
  ファンドが活用する主要なデリバティブ取引の種類および手法は以下のとおりである。
  先渡外国為替契約

   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において、ファンドは、米ドルに対する各受益証券クラスの指定通
  貨のエクスポージャーをヘッジするために、以下のとおり先渡外国為替契約を締結した。
   ・豪ドル建－豪ドルクラス：豪ドル建－豪ドルクラスに帰属する純資産価額（未実現の為替差損益は
   除く。）の米ドルエクスポージャーにつき、可能な限りほぼその全額に相当する豪ドルの金額で、米ド
   ルに対する豪ドルの先渡外国為替契約の買いを行う。
   ・豪ドル建－ブラジルレアルクラス：豪ドル建－ブラジルレアルクラスに帰属する純資産価額（未実
   現の為替差損益は除く。）の米ドルエクスポージャーにつき、可能な限りほぼその全額に相当するブ
   ラジルレアルの金額で、米ドルに対するブラジルレアルの先渡外国為替契約の買いを行う。
   ・円建－円ヘッジクラス：円建－円ヘッジクラスに帰属する純資産価額の米ドルエクスポージャーに
   つき、可能な限りほぼその全額に相当する日本円の金額で、米ドルに対する日本円の先渡外国為替契
   約の買いを行う。
   ・米ドル建－ブラジルレアルクラス：米ドル建－ブラジルレアルクラスに帰属する純資産価額（未実
   現の為替差損益は除く。）の米ドルエクスポージャーにつき、可能な限りほぼその全額に相当するブ
   ラジルレアルの金額で、米ドルに対するブラジルレアルの先渡外国為替契約の買いを行う。
   ・米ドル建－米ドルクラス：先渡外国為替契約は行わない。
   先渡外国為替契約は、外貨を将来の日付に合意価格で売買する義務である。
   未決済の先渡外国為替契約の評価額の変動は、資産負債計算書の先渡外国為替契約に係る未実現評価損
  益ならびに損益計算書の外貨建資産および負債に係る未実現評価損の純変動として計上される。当初契約
  と契約終了時の差額から生じる損益は、損益計算書の為替取引に係る実現純損益に含まれる。
   リスクは、取引相手方が契約条件を満たすことができない可能性や、米ドルに対する外貨の評価額の予
  想しない動きから生じることがある。額面または契約金額は、米ドル建で特定の通貨契約においてファン
  ドが有するエクスポージャーの合計を反映している。
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   2020 年３月 31日現在、ファンドの未決済の先渡外国為替契約は以下のとおりである。
  先渡外国為替契約

            純資産比率    未実現評価益／（損）
            （％）     （米ドル）
              1.33     249,337
   複数の評価益契約
              (1.25)     (233,578)
   複数の評価損契約
              0.08     15,759
  先渡外国為替契約合計
   ファンドは通常、特に、店頭取引の取引相手に対する信用リスクを軽減する目的で、店頭デリバティブ契

  約の取引相手と国際スワップ・デリバティブ協会のマスター・アグリーメント（以下「ＩＳＤＡマス
  ター・アグリーメント」という。）を締結している。ＩＳＤＡマスター・アグリーメントには、一般的な債
  務、表明、担保ならびに債務不履行または終了事由に関する規定が含まれている。ＩＳＤＡマスター・アグ
  リーメントに基づき、ファンドは通常、債務不履行または終了事由が生じた場合に、店頭取引の取引相手と
  の間で特定のデリバティブ金融商品の債務および／または債権を、保有する担保および／または差し入れ
  た担保と相殺して、純額で一括清算（クローズアウト・ネッティング）することができる。店頭取引の取
  引相手による債務不履行が生じた場合、ファンドの純負債を上回る市場価値を有する不履行当事者が保有
  する担保の回収が遅れる、もしくは拒否される可能性がある。
   ファンドのＩＳＤＡマスター・アグリーメントには、ファンドの純資産が一定の水準以下に下落した場
  合（純資産に係る偶発特性）に店頭デリバティブ取引を早期終了する規定が含まれていることがある。こ
  れらの水準を割り込んだ場合、ファンドの店頭取引の取引相手は、かかる取引を終了し、ファンドに対し
  て、その終了した取引に関連する清算額の支払いまたは受領を要求する権利を有する。期末日現在に保有
  する店頭デリバティブがある場合、追加の詳細については、下表の店頭取引の取引相手別のネッティング
  契約を参照のこと。
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   2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間において、デリバティブの種類別に分類したファンドのデリバティ
  ブ残高は以下のとおりである。
         デリバティブ資産       デリバティブ負債
       資産負債計算書上の     公正価値  資産負債計算書上の     公正価値
  デリバティブの種類
        勘定科目   （米ドル）    勘定科目   （米ドル）
       先渡外国為替契約に       先渡外国為替契約に
            249,337       233,578
  外国為替契約
       係る未実現評価益       係る未実現評価損
            249,337       233,578
  合計
        損益計算書上の    デリバティブに係る

                 未実現評価益（損）
                 における変動
  デリバティブの種類     デリバティブに係る利益     実現利益（損失）
                  （米ドル）
        （損失）の勘定科目      （米ドル）
       為替取引に係る実現純利
       益（損失）、外貨建資産お
              (2,977,059)     208,008
  外国為替契約
       よび負債の未実現評価損
         益の純変動
              (2,977,059)     208,008
  合計
   財務報告目的上、ファンドは、ネッティング契約の対象であるデリバティブ資産とデリバティブ負債を

  資産負債計算書上で相殺していない。
   期末日現在に保有するすべての店頭デリバティブは、ネッティング契約の対象であった。以下の表は、Ｉ
  ＳＤＡマスター・アグリーメント（以下「ＭＡ」という。）に基づいて相殺可能な金額を控除し、さらに
  ファンドが受領した／差し入れた関連する担保を控除した、            2020 年３月 31日現在のファンドの店頭取引の
  取引相手別のデリバティブ資産および負債を表示している。上場デリバティブと中央清算スワップは、
  ネッティング契約の対象ではなく、かかる取引は表から除外されている。
        ＭＡの対象で

           相殺可能な      受領した  デリバティブ
        あるデリバ
  取引相手
        ティブ資産   デリバティブ    純額   担保  資産純額
        （米ドル）   （米ドル）   （米ドル）   （米ドル）*   （米ドル）
  ブラウン・ブラザーズ・
         249,337   (26,682)   222,655    0  222,655
  ハリマン・アンド・コー
         249,337   (26,682)   222,655    0  222,655
  合計
        ＭＡの対象で

           相殺可能な      差し入れた   デリバティブ
        あるデリバ
  取引相手
        ティブ負債   デリバティブ    純額   担保  負債純額
        （米ドル）   （米ドル）   （米ドル）   （米ドル）*   （米ドル）
  ブラウン・ブラザーズ・
         26,682   (26,682)    0   0   0
  ハリマン・アンド・コー
  シティバンク、エヌ・エ
         206,896    0 206,896   (206,896)    0
  イ
         233,578   (26,682)   206,896   (206,896)    0
  合計
  *受領した／差し入れた実際の担保は、超過担保により報告額を上回ることがある。

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  ６．公正価値の測定
  公正価値の測定に関する米国ＧＡＡＰに準拠して、公正価値は、ファンドが測定日における市場参加者間
  での秩序ある取引における資産の売却に伴って受け取る価格または負債を移転するために支払う価格と定
  義されている。米国ＧＡＡＰは、資産または負債の評価に対するインプットの透明性に基づき、公正価値の測
  定および公正価値の測定に関する３つのレベルの階層に関する枠組みを確立している。インプットは観察可
  能または観察不能である場合があり、概して、市場参加者が資産または負債の価格設定に利用するであろう
  仮定を指す。
  観察可能なインプットは、市場参加者がファンドから独立した情報源から入手した市場データに基づいて
  資産または負債の価格設定に利用する仮定を反映する。観察不能なインプットは、市場参加者が状況に照ら
  して入手できる最善の情報に基づいて、資産または負債の価格設定に利用する仮定についてファンド独自の
  仮定を反映する。各投資は、評価全体に対する重要性を勘案したインプットの観察可能性に基づき、レベル分
  類されている。
  ３つの階層のインプットは以下に要約されている。
  ・レベル１－   同一の投資に対する活発な市場での相場価格。
  ・レベル２－   その他の観察可能で重要なインプット（類似の投資に対する相場価格、金利、期限前償還率、
     信用リスク等を含む）。
  ・レベル３－   観察不能で重要なインプット（投資の公正価値を決定する際のファンド独自の仮定を含
     む）。
  ファンドは投資対象ファンドの公正価値を決定するために実務上の手段として純資産価額を利用する。管
  理会社／投資運用会社は、公正価値の反映がなされていないと考えられる場合、報告される純資産価額を調
  整する権利を有する。投資対象ファンドの投資評価の固有の不確実性により、見積りの価値は当該投資対象
  ファンド向けの市場が存在していたならば利用されたであろう価値とは大きく異なる可能性があり、またそ
  の差額は重要であるかもしれない。
  下表は、  2020 年３月 31日現在におけるファンドの投資評価額を公正価値の階層レベル別に要約したもので

  ある。
                   合計

  投資有価証券       レベル１   レベル２   レベル３
                   （米ドル）
  その他の金融商品*：
  資産
           0  249,337    0  249,337
   先渡外国為替契約
  負債
           0  (233,578)    0  (233,578)
   先渡外国為替契約
           0   15,759    0   15,759
  合計
                   18,727,936
  純資産価額による投資**
                   18,743,695
  投資合計
  *その他の金融商品は、先物、先渡およびスワップなどのデリバティブ商品であり、当該商品に係る未
   実現評価   で評価されている。その他の金融商品には、市場価格で評価される、プレミアムの前払い
    損益
   を伴うスワップ、オプション、スワプションが含まれる場合がある。
  ** 2015年５月に、米国財務会計基準審議会は、会計基準アップデート（ＡＳＵ）第2015-07号「１株当
   たり純資産価値（またはそれに準ずるもの）を測定する特定の企業への投資に関する開示」をＡＳＣ第
   820号の修正として公表した。このＡＳＵにおける修正は、ファンドが投資対象ファンドへの投資につい
   て測定しているように、１株当たり純資産価値（またはそれに準ずるもの）による実務上の簡便法を用
   いて投資の公正価値を測定することを選択する報告企業に適用される。このＡＳＵにおける修正は、１
   株当たり純資産価値による実務上の簡便法を用いて公正価値が測定されるすべての投資について、上記
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   の公正価値の階層の中で区分する要件を廃止した。したがって、公正価値18,727,936米ドルの投資対象
   ファンドへの投資は、上記の公正価値の階層の中で区分されていない。
  ファンドの投資対象ファンドへの投資は純資産の５％を超えており、ファンドは日次基準で投資対象ファ

  ンドから買戻すことができる。      2020 年３月 31日現在、投資対象ファンドには買戻しについての制限はない。ま
  た、ファンドは投資対象ファンドへの投資を通じて、ファンドの純資産の５％を超えたいかなる有価証券も
  保有していなかった。投資対象ファンドの投資目的は、主に米ドル建ての新興国市場において発行される債
  券に投資することにより、値上がり益およびインカムゲインからなるトータル・リターンの最大化を追求す
  ることにある。
  ７．財務ハイライト

  財務ハイライトは、    2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間におけるファンドの財務パフォーマンスを表して
  いる。
  １口当たりの運用パフォーマンスおよび比率は、それぞれ           2020 年３月 31日に終了した６ヶ月間における平
  均受益証券総数および平均純資産に基づき計算される。
  受益者のパフォーマンスは、受益証券取引のタイミングや各受益証券クラスの指定通貨に固有の通貨の運
  用に基づき変化する可能性がある。トータル・リターンは、期中における受益証券１口当たり純資産価格
  （分配金の再投資を含む）の変動に基づき計算される。投資リターン合計は、表示通貨の純資産価格に基づ
  いている。
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  平均純資産に対する運用費用の比率には、投資対象ファンドのいかなる費用も含まれていない。
  平均純資産に対する割合は年率換算されている。
              豪ドル建－豪ドルクラス
             2020 年３月31日に終了した６ヶ月間
               （未監査）
                   5.12
  期首純資産価格（米ドル）
  投資運用による収益
                   0.10
  投資純利益
                   (1.40)
  投資ならびに為替取引に係る実現および未実現純損失
                   (1.30)
  運用による純資産価格の純減少
  控除：分配金
                   (0.16)
  受益者への分配金
                   3.66
  期末純資産価格（米ドル）
  トータル・リターン
                  (19.13)%  *
  表示通貨の純資産価格に基づく投資リターン合計
  割合／補足データ
                  2,005
  期末純資産（千米ドル）
  平均純資産に占める割合：
                  1.20%
  費用
                  3.97%
  投資純利益
  *報告通貨に基づくトータル・リターンは        (26.13) ％である。
               豪ドル建－

              ブラジルレアルクラス
             2020 年３月31日に終了した６ヶ月間
               （未監査）
                   3.54
  期首純資産価格（米ドル）
  投資運用による収益
                   0.07
  投資純利益
                  (1.27)
  投資ならびに為替取引に係る実現および未実現純損失
                  (1.20)
  運用による純資産価格の純減少
  控除：分配金
                   (0.08)
  受益者への分配金
                   2.26
  期末純資産価格（米ドル）
  トータル・リターン
                  (28.39)%  *
  表示通貨の純資産価格に基づく投資リターン合計
  割合／補足データ
                  1,193
  期末純資産（千米ドル）
  平均純資産に占める割合：
                  1.21%
  費用
                  4.00%
  投資純利益
  *報告通貨に基づくトータル・リターンは        (34.60) ％である。
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                円建－
               円ヘッジクラス
             2020 年３月31日に終了した６ヶ月間
               （未監査）
                  74.73
  期首純資産価格（米ドル）
  投資運用による収益
                   1.16
  投資純利益
                  (13.44)
  投資ならびに為替取引に係る実現および未実現純損失
                  (12.28)
  運用による純資産価格の純減少
  控除：分配金
                   (1.37)
  受益者への分配金
                  61.08
  期末純資産価格（米ドル）
  トータル・リターン
                  (17.14)%  *
  表示通貨の純資産価格に基づく投資リターン合計
  割合／補足データ
                  4,612
  期末純資産（千米ドル）
  平均純資産に占める割合：
                  1.90%
  費用
                  3.20%
  投資純利益
  *報告通貨に基づくトータル・リターンは（        16.69 ）％である。
               米ドル建－

              ブラジルレアルクラス
             2020 年３月31日に終了した６ヶ月間
               （未監査）
                   3.13
  期首純資産価格（米ドル）
  投資運用による収益
                   0.06
  投資純利益
                  (1.11)
  投資ならびに為替取引に係る実現および未実現純損失
                  (1.05)
  運用による純資産価格の純減少
  控除：分配金
                   (0.12)
  受益者への分配金
                   1.96
  期末純資産価格（米ドル）
  トータル・リターン
                  (34.72)%
  純資産価格に基づく投資リターン合計
  割合／補足データ
                  7,186
  期末純資産（千米ドル）
  平均純資産に占める割合：
                  1.21%
  費用
                  3.98%
  投資純利益
             30/148




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               米ドル建－
               米ドルクラス
             2020 年３月31日に終了した６ヶ月間
               （未監査）
                   9.66
  期首純資産価格（米ドル）
  投資運用による収益
                   0.18
  投資純利益
                  (1.73)
  投資ならびに為替取引に係る実現および未実現純損失
                  (1.55)
  運用による純資産価格の純減少
  控除：分配金
                   (0.24)
  受益者への分配金
                   7.87
  期末純資産価格（米ドル）
  トータル・リターン
                  (16.42)%
  純資産価格に基づく投資リターン合計
  割合／補足データ
                  3,705
  期末純資産（千米ドル）
  平均純資産に占める割合：
                  1.20%
  費用
                  3.86%
  投資純利益
  ８．ファンドの投資上のリスク

  為替リスク
   投資対象ファンドの裏付けとなる投資は、ファンドの表示通貨とは異なる１つの、または複数の通貨建
  てとなっていることがある。このことは、裏付けとなる投資の為替変動が、ファンドの受益証券の純資産価
  額に対し多大な影響を及ぼすことがあることを意味する。投資対象ファンドにおいて特定の通貨建てによ
  り投資がなされることにより、当該通貨の価値が１つの、または複数の他の通貨に関連して変動するリス
  クを負う。通貨価値に影響を及ぼし得る要因には、貿易収支、短期金利水準、異なる通貨建ての類似する資
  産の相対的価値の相違、長期的な投資および投資元本の値上がりの機会ならびに政治的動向が含まれる。
  投資対象ファンドは、米ドル以外の通貨建て資産の比率については制限されない。
  カントリー・リスク－新興国市場

   投資対象ファンドは、新興国市場の発行体が発行する証券に投資する。その結果、ポートフォリオは、先
  進国市場を所在地とする発行体の持分証券のみに投資するポートフォリオより、値動きが大きく、著しく
  流動性が低くなる可能性がある。新興国市場の発行体が発行する証券に対する投資には、先進国市場の発
  行体が発行する証券に投資することに通常伴うリスクに加え、以下の重大なリスクが伴う。（ⅰ）取引高
  が少なくまたは取引が生じないことにより、先進国資本市場において同等の発行体が発行する証券に比べ
  て、流動性が失われ、また値動きが大きくなること。（ⅱ）国家政策の不確実性および社会・政治・経済情
  勢の不安定により、資産収用、没収的課税、高インフレ率または外交関係の悪化等の事態が生じる可能性が
  増大すること。（ⅲ）為替レートが変動しうること、投資対象に適用される法制度が異なること、および為
  替管理、保管上の制約その他の法律・規制が存在しまたは今後課せられる可能性があること。（ⅳ）国益
  に影響を及ぼすものとみなされる発行体または産業に対して課せられる投資上の制限等、投資対象ファン
  ドの投資機会の制約につながる国家政策が実行されうること。（ⅴ）民間・外国投資、および私有財産に
  係る法整備が欠如しているか、または未整備であること。
   新興国市場の発行体への投資に関するその他のリスクには、証券の発行体に関して提供されている公開
  情報が少ないこと、決済実務が発展した市場におけるものとは異なるため、遅延が生じる可能性があるこ
  と、または資産の損失・盗難から投資対象ファンドを完全には保護することができない可能性があるこ
  と、会社または産業が国有化される可能性があること、収用または没収的課税の可能性があること、および
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  外国税が賦課されることが含まれる。また新興国市場の証券への投資は、概して、為替換算費用、一部の新
  興国市場における高額な仲介手数料および外国保管者における証券の保管費用によって費用が増大する
  ことがある。新興国市場の発行体は、発展した市場の企業が依拠すべきものに相当する会計、監査および財
  務上の報告基準および要件に依拠しないことがある。新興国市場を有する国によっては、かかる報告基準
  が大幅に異なることがある。その結果として、一部の新興国市場において、従来より発展した市場で用いら
  れる株価収益率等の投資上の測定値は、適用しないことがある。
  金利リスク

   ファンドの受益証券の価値は、その投資対象の価値とともに変動する。ファンドの確定利付証券に対
  する投資価値は、一般的な金利水準の変動に応じて変動する。金利低下時は確定利付証券の価値は一般
  的に上昇するが、金利の低下が景気後退の前兆とみなされる場合には、ファンドの保有する証券の価値
  は金利の低下とともに下落することがある。逆に、金利上昇時は確定利付証券の価値は一般的に下落す
  る。満期およびデュレーションが長い確定利付証券は、満期およびデュレーションが短い証券に比べて
  金利の変動の影響を大きく受ける。
  デリバティブ・リスク

   ファンドはデリバティブを活用することができる。デリバティブは、その価値が裏付けとなる資産、基準
  金利または指数の値により決まる、またはそこから生じる金融契約である。管理会社／投資運用会社は、場
  合によっては、他のリスクを軽減する戦略の一環としてデリバティブを活用することがある。ただし、概し
  て、ファンドまたは投資対象ファンドは、収益を得ること、通貨エクスポージャーをヘッジすること、利回
  りを向上させることおよびポートフォリオの分散を図ることを目的として、直接投資としてデリバティブ
  を活用することがある。取引相手方の信用リスク等のその他のリスクに加え、デリバティブは、価格設定や
  評価が困難であるリスクおよびデリバティブの価値の変動が関連する裏付けとなる資産、レートまたは指
  数と完全に連動しない可能性があるリスクを伴う。
  クラス間債務に係るリスク

   ファンドは、特定の受益証券クラスについて、ファンドの基準通貨に対して関連する表示通貨へのエ
  クスポージャーを軽減するために、先渡為替予約等の通貨デリバティブ取引を行うことができる。ファ
  ンドは、通常、先渡為替予約が締結される特定の受益証券クラスに償還請求を限定することに同意した
  取引相手との間でのみ先渡為替予約を締結するが、ファンド内の様々な受益証券クラス間において負債
  が法的には分離されないことから、特定の受益証券クラスについての特定の指定通貨に関する通貨デリ
  バティブ取引は、一定の状況下において、ファンドのその他の受益証券クラスの純資産価額に影響を及
  ぼし得る債務を発生させるというリスクが存在する。かかる場合には、ファンドのその他の受益証券ク
  ラスの資産は、当該受益証券クラスが被る債務を補填するために利用されることがある。
  市場リスク

   市場リスクは、金利および為替レートの動きだけでなく投資ポジションの価格の変動などの市場の変化
  により、投資ポジションの価値が変化する可能性である。市場リスクは、裏付けとなる金融商品が取引され
  る市場の変動性および流動性により直接影響を受ける。投資対象ファンドは、エクスポージャーの分散、持
  ち高における制限の設定、関連する証券またはデリバティブ金融商品のヘッジなどを通じて、様々な方法
  で市場リスクを管理するよう努めている。市場リスクの管理能力は、投資ポジションおよびかかる投資ポ
  ジションをヘッジするために利用された商品との間の流動性、関連価格、変動性および相関関係の変化に
  より制約される可能性がある。
  信用リスク

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   信用リスクは、取引相手方が契約義務を履行できなくなる、または担保価値が適切でなくなるリスクで
  ある。ファンドおよび投資対象ファンドは、取引相手方の信用エクスポージャーや信用価値をモニタリン
  グすることにより、信用リスクを最小限に抑えるよう努めている。
  オフバランスシート・リスク

   ファンドおよび投資対象ファンドは、オフバランスシート・リスクを示す可能性のある投資取引の契約
  を締結することができる。オフバランスシート・リスクは、特定の投資に係る最大の潜在的損失が、資産負
  債計算書に反映されたかかる投資の評価より大きい場合に存在する。オフバランスシート・リスクは、一
  般的にデリバティブ金融商品の活用から発生する。
  ９．最近公表された会計基準

  2017 年３月、財務会計基準審議会は会計基準アップデートＡＳＵ            2017-08 号「債権－返金不要な手数料およ
  びその他のコスト（サブトピック       310-20 ）、購入した償還可能負債性証券のプレミアム部分の償却」を公表
  し、特定のプレミアムの付いた価額で計上されている購入した償還可能負債証券についての償却期間を変更
  して、償却期間を最も早い償還可能日までの期間に短縮した。ＡＳＵ             2017-08 号は、ディスカウント付価額で
  計上されている負債証券の会計処理の変更は要求しておらず、ディスカウントは引き続き、満期までの期間
  にわたって償却される。ＡＳＵ      2017-08 号は、 2019 年12月15日より後に開始される事業年度およびその期中会
  計期間より発効する。現時点では、マネジメントはこれらの変更が財務書類に与える影響を検討している。
  2018 年８月、財務会計基準審議会は会計基準アップデートＡＳＵ            2018-13 号「公正価値測定（トピック
  820 ）開示フレームワーク－公正価値測定に関する開示規定の改訂」を公表し、トピック                820 の開示の一部を
  廃止および修正した。このＡＳＵ      2018-13 （以下「ＡＳＵ」という。）における修正は、現行米国ＧＡＡＰの
  下で経常的または非経常的な公正価値測定について開示が義務付けられているすべての事業体に適用され
  る。このＡＳＵにおける修正は、すべての事業体について、           2019 年12月15日より後に開始される事業年度およ
  びその期中会計期間より発効する。マネジメントはこの修正の影響を検討し、このＡＳＵの早期適用を選択
  した。このＡＳＵの適用は、ファンドの財務書類の開示および表示に重大な影響を与えなかった。
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  10．後発事象
  マネジメントは、財務書類の発行準備が整った日である           2020 年５月 21日までのファンドの財務書類におけ
  る後発事象の存在の可能性を評価した。
  2020 年４月１日から   2020 年５月 21日までの間、ファンドは受益証券発行に関して         16,073 米ドルを受領し、受
  益証券買戻に関して    513,886 米ドルを支払い、総額    258,001 米ドルの分配金を支払った。
  2019 年暮れから始まり    2020 年も継続している、    COVID-19  として知られる疾病を発症させる新種のコロナ
  ウィルスの流行は、全世界的な流行に拡大した。このコロナウィルスのまん延から生じた混乱の高まり、およ
  び長期にわたりかつ深刻な世界経済への悪影響の可能性は、市場全体にわたるボラティリティの急激な上昇
  および大規模な質への逃避をもたらしている。ファンドのマネジメントは、変化しつつある状況およびその
  ファンドの財政状態への影響を継続的に監視する。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  （２） 投資有価証券明細表等
   ファンドは、資産の大部分を投資対象ファンドに投資しています。「資産負債計算書」をご参照くださ
   い。
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  ４　管理会社の概況
   （１）資本金の額
   　2020年３月末日現在、管理会社の出資者に帰属するパートナー資本（Partners'                capital
   attributable   to AllianceBernstein    Unitholders）の額は、約39.26億米ドル（約4,196億円）、総
   資本（Total   capital）は約39.26億米ドル（約4,196億円）です。
   　なお、管理会社は、リミテッド・パートナーシップであり、「資本金」という項目はありませ
   ん。
   　管理会社の発行済出資口数は、269,981,431口です。
   （２）事業の内容及び営業の状況

   　管理会社は、世界有数の投資運用会社で、2020年３月末日現在、総額約5,418億米ドル（約58兆
   円）の資産を運用しています。管理会社ならびにその子会社および関係会社は、ニューヨークにそ
   の本部を置き、アルゼンチン、オーストラリア、ブラジル、カナダ、チリ、フランス、ドイツ、香
   港、日本、韓国、ルクセンブルグ、メキシコ、シンガポール、スイス、台湾など、世界25の国・地
   域、51都市に運用・調査拠点を有します。管理会社はデラウェア州のリミテッド・パートナーシッ
   プです。
   　2020年３月末日現在、管理会社が運用している資産は、下記のとおりです。
       種類         運用資産額

   債券               約2,923億米ドル
   株式               約1,886億米ドル
   その他                約609億米ドル
   　2020年３月末日現在、管理会社が運用している投資信託および投資法人の中には、個々の投資者

   向けに公募以外で販売され、一般公衆に向けての開示の対象となっていないものが含まれており、
   また、資産規模が小さいものも含まれています。したがって、下記のとおり、運用する投資信託お
   よび投資法人のうち、主要なものを記載します。
                 （2020年３月末日現在）
                    １口当た
                 純 資 産
        設立（設定）日            り純資産
    ファンド名         基本的性格
                 価　　額
       （設立（設定）地   ）         価格
                 (百万米ドル  )
                    （米ドル）
                     **
   １ アメリカン・イ    1993 年７月１日   元本の保全を図りつつ、高       22,888  7.47
    ンカム・ポート    (ルクセンブルグ)    水準のインカム・ゲインの
    フォリオ        獲得を目的として、確定利
           付証券に分散投資します。
                     **
   ２ グローバル・ハ    1997 年９月22日   高水準のインカム・ゲイン       16,025  3.20
    イ・イールド・    (ルクセンブルグ)    と総合的な投資リターンの
    ポートフォリオ        獲得を目的として、主に米
           国および新興市場国を含む
           世界各国の発行体の高利回
           り債券に分散投資します。
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                    １口当た
                 純 資 産
        設立（設定）日            り純資産
    ファンド名         基本的性格
                 価　　額
       (設立（設定）地   )         価格
                 (百万米ドル  )
                    （米ドル）
                     *
   ３ ラージ・キャッ    1992 年９月28日   ファンドは、長期的な値上       9,628  56.07
    プ・グロース・    （アメリカ合衆国    り益を投資目的としていま
    ファンド    メリーランド州）    す。ファンドは、主に、
           様々な市場セクターにおい
           て成長可能性によりファン
           ド・アドバイザーから選ば
           れた企業の国内持分証券に
           投資します。また、大型か
           つ歴史の長い企業への投資
           を重視します。ファンド
           は、通常の状況において、
           純資産の少なくとも80％を
           大型銘柄の普通株式に投資
           します。
                     *
   ４ グローバル・ボ    1992 年３月27日   ポートフォリオは、主に       6,672  8.19
    ンド・ファンド    （アメリカ合衆国    様々な通貨建ての投資適格
       メリーランド州）    債券に投資することによ
           り、高い総投資収益を生み
           出すことを目指します。通
           常の市況において、ポート
           フォリオは、総資産の70％
           以上を、ポートフォリオの
           通貨建ての証券またはポー
           トフォリオの通貨にヘッジ
           された証券に投資します。
                     *
   ５ ハイ・インカ    1994 年２月25日   ファンドは、元本の値上が       4,090  6.64
    ム・ファンド    （アメリカ合衆国    り益と配当からのトータ
       メリーランド州）    ル・リターンの最大化を目
           指します。政府、企業、新
           興市場および高利回りの商
           品からの収益機会を追求し
           ます。先進市場国および新
           興市場国の幅広い種類の確
           定利付証券に柔軟に投資し
           ます。
   ＊ クラスＡＤについてのみ記載しています。

   ＊＊ クラスＡＴについてのみ記載しています。
   （３）その他

    本書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実、または
   重要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
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  ５　管理会社の経理の概況

  ａ．　管理会社の最近２事業年度の日本文の財務書類は、米国における法令に準拠して作成された原文の財務書類

  を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用
  語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものです。
  ｂ．　管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項

  に規定する外国監査法人等をいいます。）であるプライスウォーターハウスクーパース・エル・エル・ピーか
  ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査
  報告書に相当するものが当該財務書類に添付されています。
  ｃ．　管理会社の原文の財務書類はドル（米ドル）で表示されています。日本文の財務書類には、主要な金額につ

  いて円貨換算が併記されています。日本円による金額は、2020年４月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀
  行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝106.87円）で換算されています。なお、百万円未満の金額は四捨
  五入されています。
  ｄ．　本  「５ 管理会社の経理の概況」     において、「当社」および「当社の」という言葉は、アライアンス・バー

  ンスタイン・ホールディング・エル・ピー（以下、本「５           管理会社の経理の概況」において「ホールディン
  グ」といいます。）ならびにアライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社（以下、本「５
  管理会社の経理の概況」において「ＡＢ」といいます。）、またはそれらの役員および従業員を指します。同
  様に、「会社」という言葉は、ホールディングとＡＢの両社を指します。文脈上、ホールディングとＡＢの区
  別が必要となる場合は、どちらについての説明であるかを明示しています。相互参照についてはイタリック体
  で表示しています。
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  （１）資産及び負債の状況
      アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社

          連結財政状態計算書
                12月31日

              2019 年     2018 年
            （千ドル、１口当た   (百万円、１口当たり   （千ドル、１口当た   (百万円、１口当たり
            りの金額を除く）   の金額を除く)  りの金額を除く）   の金額を除く)
  資産の部
  現金および現金同等物           679,738   72,644  640,206   68,419
  公正価値で評価される分別現金および分別有価証券
  （取得原価：1,090,443千ドルおよび1,169,461千ドル）           1,094,866   117,008  1,169,554   124,990
  受取勘定（正味）：
  ブローカーおよびディーラー           97,966   10,470  197,048   21,059
  仲介業務顧客          1,536,674   164,224  1,718,629   183,670
  ABファンド報酬          261,588   27,956  217,470   23,241
  その他の報酬           148,744   15,896  127,462   13,622
  投資：
  長期インセンティブ報酬関連           50,902   5,440  52,429   5,603
  その他           215,892   23,072  661,915   70,739
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの資産：
  現金および現金同等物           11,433   1,222  13,118   1,402
  投資           581,004   62,092  351,696   37,586
  その他の資産           19,810   2,117  22,840   2,441
  器具、備品およびリース資産改良費（正味）           145,251   15,523  155,519   16,620
  のれん           3,076,926   328,831  3,066,700   327,738
  無形資産（正味）           55,366   5,917  79,424   8,488
  繰延販売手数料（正味）           36,296   3,879  17,148   1,833
  使用権資産           362,693   38,761   -   -
             330,943   35,368  297,940   31,841
  その他の資産
            8,706,092   930,420  8,789,098   939,291
  資産合計
  負債、償還可能非支配持分および資本
  負債：
  支払勘定：
  ブローカーおよびディーラー           201,778   21,564  290,960   31,095
  売却済未購入有価証券           30,157   3,223   8,623   922
  仲介業務顧客          2,531,946   270,589  3,095,458   330,812
  ABミューチュアル・ファンド           71,142   7,603  74,599   7,972
  未払金および未払費用           192,110   20,531  412,313   44,064
  リース負債           468,451   50,063   -   -
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの負債：           31,017   3,315  22,610   2,416
  未払報酬および給付           276,829   29,585  273,250   29,202
  借入債務：
  EQH信用枠          560,000   59,847   -   -
              -   -  546,267   58,380
  その他
            4,363,430   466,320  4,724,080   504,862
  負債合計
  契約債務および偶発債務   （注記14を参照）
  償還可能非支配持分           325,561   34,793  148,809   15,903
  資本：
  ジェネラル・パートナー           41,225   4,406  40,240   4,300
  リミテッド・パートナー：発行済社外流通出資口
  270,380,314口および268,850,276口          4,174,201   446,097  4,075,306   435,528
  関係会社に対する受取勘定           (9,011)   (963)  (11,430)   (1,222)
  長期インセンティブ報酬制度のために保有している
  ABホールディング出資口           (76,310)   (8,155)  (77,990)   (8,335)
             (113,004)   (12,077)  (110,866)   (11,848)
  その他の包括損失累計額
  AB出資者に帰属するパートナー資本          4,017,101   429,308  3,915,260   418,424
              -   -  949   101
  連結された事業体に対する償還不能非支配持分
            4,017,101   429,308  3,916,209   418,525
  資本合計
            8,706,092   930,420  8,789,098   939,291
  負債、償還可能非支配持分および資本の合計
  添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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  （２）損益の状況
      アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社

          連結損益計算書
              12月31日終了事業年度

          2019 年    2018 年    2017 年
         （千ドル、  (百万円、  （千ドル、  (百万円、  （千ドル、  (百万円、
         １口当たりの  １口当たりの  １口当たりの  １口当たりの  １口当たりの  １口当たりの
         金額を除く）  金額を除く)  金額を除く）  金額を除く)  金額を除く）  金額を除く)
  収益：
  投資顧問報酬および投資サービス報酬       2,472,044   264,187  2,362,211   252,449  2,201,305   235,253
  バーンスタイン・リサーチ・サービス       407,911   43,593  439,432   46,962  449,919   48,083
  販売収益       455,043   48,630  418,562   44,732  412,063   44,037
  受取配当金および受取利息       104,421   11,159  98,226  10,497  71,162   7,605
  投資利益（損失）       38,659   4,131  2,653   284  92,102   9,843
         97,559  10,426  98,676  10,546  97,135  10,381
  その他の収益
  収益合計       3,575,637   382,128  3,419,760   365,470  3,323,686   355,202
         57,205   6,113  52,399   5,600  25,165   2,689
  控除：支払利息
         3,518,432   376,015  3,367,361   359,870  3,298,521   352,513
  純収益
  費用：
  従業員報酬および給付       1,442,783   154,190  1,378,811   147,354  1,313,469   140,370
  販売促進およびサービス：
  販売関連の支払い       487,965   52,149  427,186   45,653  411,467   43,973
  繰延販売手数料償却費       15,029   1,606  21,343   2,281  31,886   3,408
  取引執行費、マーケティング費、
  旅費・交際費、その他       219,860   23,496  222,630   23,792  213,275   22,793
  一般管理費：
  一般管理費       484,750   51,805  448,996   47,984  481,488   51,457
  不動産費用       3,324   355  7,160   765  36,669   3,919
  条件付支払契約        (510)   (55)  (2,219)   (237)   267   29
  借入利息       13,035   1,393  10,359   1,107  8,194   876
         28,759   3,073  27,781   2,969  27,896   2,981
  無形資産償却費
         2,694,995   288,014  2,542,047   271,669  2,524,611   269,805
  費用合計
  営業利益        823,437   88,001  825,314   88,201  773,910   82,708
         41,754   4,462  45,816   4,896  53,110   5,676
  所得税
  当期純利益        781,683   83,538  779,498   83,305  720,800   77,032
  非支配持分に帰属する連結された事業体の
         29,641   3,168  21,910   2,342  58,397   6,241
  当期純利益
         752,042   80,371  757,588   80,963  662,403   70,791
  AB出資者に帰属する当期純利益
  AB出資口１口当たり当期純利益：
          2.78   297  2.79   298  2.46   263
  基本的
          2.78   297  2.78   297  2.45   262
  希薄化後
  添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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      アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社
          連結包括利益計算書
              12月31日終了事業年度

          2019 年    2018 年    2017 年
         (千ドル)  (百万円)  (千ドル)  (百万円)  (千ドル)  (百万円)
  当期純利益        781,683   83,538  779,498   83,305  720,800  77,032
  その他の包括（損失）利益：
  為替換算調整額、組替・税引前        5,986   640  (19,337)   (2,067)  28,123  3,006
  控除：清算時に当期純利益に含められた
          -  -  (100)   (11)   -  -
  損失の組替調整
  為替換算調整額、税引前        5,986   640  (19,237)   (2,056)  28,123  3,006
          (383)   (41)  620   66   -  -
  所得税費用
  為替換算調整額、税引後        5,603   599  (18,617)   (1,990)  28,123  3,006
  投資に係る未実現利益：
  当期発生未実現利益        -  -  -  -  6  1
          -  -  -  -  3  0
  所得税ベネフィット
  投資に係る未実現利益、税引後        -  -  -  -  9  1
  従業員給付関連項目の変動額：
  過去勤務費用の償却額        24   3  24   3  24  3
          (7,891)   (843)  1,586   169  (3,190)   (341)
  数理計算上の（損失）利益認識額
  従業員給付関連項目の変動額       (7,867)   (841)  1,610   172  (3,166)   (338)
          274   29  (139)   (15)  (27)  (3)
  所得税ベネフィット（費用）
  従業員給付関連項目、税引後        (7,593)   (811)  1,471   157  (3,193)   (341)
          -  -  374   40   -  -
  その他
  その他の包括（損失）利益        (1,990)   (213)  (16,772)   (1,792)  24,939  2,665
  控除：非支配持分に帰属する連結された
          29,788   3,183  21,864   2,337  59,379  6,346
  事業体の包括利益
         749,905   80,142  740,862   79,176  686,360  73,351
  AB出資者に帰属する包括利益
  添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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      アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社
         連結パートナー資本変動計算書
              12月31日終了事業年度

          2019 年    2018 年    2017 年
         (千ドル)  (百万円)  (千ドル)  (百万円)  (千ドル)  (百万円)
  ジェネラル・パートナー資本
  期首残高
          40,240   4,300  41,221   4,405  41,100   4,392
  当期純利益
          7,521   804  7,576   810  6,624   708
  ジェネラル・パートナーへの分配金
          (7,042)   (753)  (8,608)   (920)  (6,449)   (689)
  長期インセンティブ報酬制度の変動
          149   16  (39)   (4)  211   23
  AB出資口の発行（消却）（正味）
          357   38  (256)   (27)  (266)   (28)
  収益認識基準ASC   606の適用による影響
          -  -  349   37   -  -
  その他
          -  -  (3)  (0)   1  0
  期末残高
          41,225   4,406  40,240   4,300  41,221   4,405
  リミテッド・パートナー資本
  期首残高
         4,075,306   435,528  4,168,841   445,524  4,154,810   444,025
  当期純利益
         744,521   79,567  750,012   80,154  655,779   70,083
  出資者への分配金
         (696,470)   (74,432)  (849,585)   (90,795)  (637,690)   (68,150)
  長期インセンティブ報酬制度の変動
          14,741   1,575  (3,880)   (415)  20,859   2,229
  AB出資口の発行（消却）（正味）
          35,259   3,768  (25,486)   (2,724)  (27,339)   (2,922)
  収益認識基準ASC   606の適用による影響
          -  -  34,601   3,698   -  -
  その他
          844   90  803   86  2,422   259
  期末残高
         4,174,201   446,097  4,075,306   435,528  4,168,841   445,524
  関係会社に対する受取勘定
  期首残高
         (11,430)   (1,222)  (11,494)   (1,228)  (12,830)   (1,371)
  ジェネラル・パートナー出資金
          -  -  19   2  344   37
  報酬制度未払金
          -  -  352   38  156   17
  長期インセンティブ報酬費用
          1,125   120   -  -  -  -
  ABホールディングからの出資金
          1,294   138  (307)   (33)  836   89
  期末残高
          (9,011)   (963)  (11,430)   (1,222)  (11,494)   (1,228)
  長期インセンティブ報酬制度のために
  保有しているABホールディング出資口
  期首残高
         (77,990)   (8,335)  (42,688)   (4,562)  (32,967)   (3,523)
  長期報酬制度に充当するための
  ABホールディング出資口の購入（正味）
         (171,930)   (18,374)  (267,427)   (28,580)  (219,627)   (23,472)
  AB出資口の（発行）消却（正味）
         (35,736)   (3,819)  25,589   2,735  26,603   2,843
  長期インセンティブ報酬費用
         207,057   22,128  187,514   20,040  185,234   19,796
  ラビ・トラストに保有される
  ABホールディング出資口の再評価
          (4,403)   (471)  19,022   2,033  (1,931)   (206)
  その他
          6,692   715   -  -  -  -
  期末残高
         (76,310)   (8,155)  (77,990)   (8,335)  (42,688)   (4,562)
  その他の包括利益（損失）累計額
  期首残高
         (110,866)   (11,848)  (94,140)  (10,061)  (118,096)   (12,621)
  為替換算調整額、税引後
          5,455   583  (18,571)   (1,985)   27,140  2,900
  従業員給付関連項目の変動額、税引後
          (7,593)   (811)  1,471   157  (3,193)   (341)
  投資に係る未実現利益、税引後
          -  -  -  -  9  1
  その他
          -  -  374   40   -  -
  期末残高
         (113,004)   (12,077)  (110,866)   (11,848)  (94,140)  (10,061)
  AB出資者に帰属するパートナー資本合計
         4,017,101   429,308  3,915,260   418,424  4,061,740   434,078
  連結された事業体に対する償還不能非支配持分
  期首残高
          949  101  1,564   167  36,172   3,866
  当期純利益
          91  10  69   7  9,632  1,029
  為替換算調整額
          147   16  (46)   (5)  983  105
  非支配持分の購入
          (1,187)   (127)   -  -  (2,006)   (214)
  当社の連結されたベンチャーキャピタル・
  ファンド活動の非支配持分（への）分配
          -  -  (638)   (68)  (43,217)   (4,619)
  期末残高
          -  -  949  101  1,564   167
  資本合計
         4,017,101   429,308  3,916,209   418,525  4,063,304   434,245
  添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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      アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社
         連結キャッシュ・フロー計算書
              12月31日終了事業年度
           2019 年    2018 年    2017 年
         (千ドル)  (百万円)  (千ドル)  (百万円)  (千ドル)  (百万円)
  営業活動によるキャッシュ・フロー：
  当期純利益
          781,683  83,538  779,498  83,305  720,800  77,032
  当期純利益を営業活動からの現金純額に
  一致させるための調整：
  繰延販売手数料償却費
          15,029  1,606  21,343  2,281  31,886  3,408
  非現金長期インセンティブ報酬費用
          208,182  22,248  187,514  20,040  185,234  19,796
  減価償却費およびその他の償却費
          166,542  17,798  70,000  7,481  66,999  7,160
  投資に係る未実現利益（損失）
          (13,431)  (1,435)  23,164  2,476  3,554   380
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの
  投資に係る未実現（利益）
          (36,150)  (3,863)  (14,217)  (1,519)  (36,340)  (3,884)
  その他（正味）
          10,281  1,099  (6,446)  (689)  13,189  1,410
  資産および負債の変動：
  分別有価証券の減少（増加）
          74,688  7,982  (353,204)  (37,747)  129,747  13,866
  受取勘定の減少（増加）
          223,137  23,847  (207,000)  (22,122)   67,539  7,218
  投資の減少（増加）
          460,347  49,197  (294,383)  (31,461)   293  31
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの
  投資の（増加）減少
          (193,158)  (20,643)  908,804  97,124  (639,067)  (68,297)
  繰延販売手数料の（増加）減少
          (34,177)  (3,652)  (8,365)  (894)  1,878   201
  使用権資産の（増加）
          (11,141)  (1,191)   -  -  -  -
  その他の資産の（増加）
          (23,140)  (2,473)  (152,726)  (16,322)  (2,255)   (241)
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの
  その他資産および負債の増加（減少）（正味）
          11,437  1,222  (662,934)  (70,848)  417,674  44,637
  支払勘定の（減少）増加
          (641,369)  (68,543)  1,024,317  109,469  (338,523)  (36,178)
  リース負債の（減少）増加
          (107,276)  (11,465)   -  -  -  -
  未払金および未払費用の（減少）増加
          (56,518)  (6,040)  (11,225)  (1,200)  10,657  1,139
  未払報酬および未払給付の（減少）増加
          (7,486)   (800)  4,341  464  12,187  1,302
  営業活動からの現金純額
          827,480  88,433  1,308,481  139,837  645,452  68,979
  投資活動によるキャッシュ・フロー：
  投資の購入
           -  -  -  -  (12)   (1)
  投資の売却による受取金
           -  -  -  -  11  1
  器具、備品およびリース資産改良費の購入
          (28,303)  (3,025)  (32,789)  (3,504)  (39,417)  (4,212)
  器具、備品およびリース資産改良費の売却による
  受取金
           -  -  -  -  75  8
  事業買収（取得した現金控除後）
          5,255   562   -  -  -  -
  投資活動において使用された現金純額
          (23,048)  (2,463)  (32,789)  (3,504)  (39,343)  (4,205)
  財務活動によるキャッシュ・フロー：
  コマーシャル・ペーパーの（償還）発行（正味）
                 2,623
          (532,895)  (56,950)  24,546    (28,553)  (3,051)
  EQH信用枠による手取金
          560,000  59,847   -  -  -  -
  銀行借入（の返済）による手取金
          (25,000)  (2,672)  (50,000)  (5,344)  75,000  8,015
  当座借越の（減少）増加
          (59,924)  (6,404)  3,273  350  63,393  6,775
  ジェネラル・パートナーおよび出資者への分配
          (703,512)  (75,184)  (858,193)  (91,715)  (644,139)  (68,839)
  連結された事業体の非支配持分（への）出資
           -  -  (638)  (68)  (43,217)  (4,619)
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの
  非支配持分の購入（償還）（正味）
          150,091  16,040  (472,143)  (50,458)  163,164  17,437
  関係会社による（への）出資金
          269  29  (1,421)  (152)   366  39
  条件付支払契約／受益証券の購入に基づく支払い
          (1,991)   (213)  (1,093)  (117)  (7,592)   (811)
  報酬として付与されるABホールディング出資口
  購入オプションの行使から得た受取金を用いた
  ABホールディングによる追加投資
          11,511  1,230  16,589  1,773  20,110  2,149
  長期インセンティブ報酬制度による報奨に充当する
  ためのABホールディング出資口の購入(正味)
          (171,930)  (18,374)  (267,427)  (28,580)  (219,627)  (23,472)
  その他
          (1,580)   (169)  (2,151)  (230)  (2,836)   (303)
  財務活動において使用された現金純額
          (774,961)  (82,820)  (1,608,658)  (171,917)  (623,931)  (66,680)
  現金および現金同等物に対する為替レート変動の
  影響
          8,376   895  (12,158)  (1,299)  21,760  2,325
  現金および現金同等物の純増加額（減少額）
          37,847  4,045  (345,124)  (36,883)   3,938   421
  現金および現金同等物、期首残高
          653,324  69,821  998,448  106,704  994,510  106,283
  現金および現金同等物、期末残高
          691,171  73,865  653,324  69,821  998,448  106,704
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  現金支払額：
  利息支払額
          66,002  7,054  60,286  6,443  30,975  3,310
  所得税支払額
          52,444  5,605  41,946  4,483  67,421  7,205
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  非現金投資活動：
  取得資産の公正価値
  （取得した現金1,180万ドルを除く）
          28,966  3,096   -  -  -  -
  引受負債の公正価値
          16,837  1,799   -  -  -  -
  非現金財務活動：
  条件付支払契約に基づく支払勘定計上額
          17,384  1,858   -  -  -  -
  添付の連結財務書類に対する注記を参照のこと。

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      アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社
         連結財務書類に対する注記
  　「 当社 」および「  当社の 」という言葉は、アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社（以下

  「AB」といいます。）、またはそれらの役員および従業員を指します。同様に、「               会社 」という言葉は、ABを指し
  ます。相互参照についてはイタリック体で表示しています。
  1.　事業の説明および組織

  　当社は、広範囲に及ぶ世界中の顧客に、リサーチ、多様な投資運用および関連サービスを提供しています。当社

  の主なサービスは以下の通りです。
  ●　インスティチューショナル・サービス－官民の年金基金、財団および寄付基金、保険会社、世界各国の中央

   銀行および政府、ならびにエクイタブル・ホールディングス・インク（以下「               EQH 」といいます。）および
   それぞれの子会社などの関係会社を含む機関投資家の顧客に、投資一任口座（separately-managed
   account）、サブ・アドバイザリー関係、仕組み商品、集団投資信託、ミューチュアル・ファンド、ヘッジ
   ファンド、およびその他の投資手段を用いてサービスを提供します。
  ●　リテール・サービス－リテール顧客に、ABまたは関係会社がスポンサーであるリテール・ミューチュアル・
   ファンド、第三者がスポンサーであるミューチュアル・ファンドとのサブ・アドバイザリー関係、世界各地
   の金融仲介機関がスポンサーである投資一任口座プログラム、およびその他の投資手段を主に用いてサービ
   スを提供します。
  ●　プライベート・ウェルス・マネジメント・サービス－富裕層の個人および家族、信託および遺産、慈善団
   体、パートナーシップ、個人企業および同族会社、ならびにその他事業体を含む個人顧客に、投資一任口
   座、ヘッジファンド、ミューチュアル・ファンド、およびその他の投資手段を用いてサービスを提供しま
   す。
  ●　バーンスタイン・リサーチ・サービス－年金基金、ヘッジファンド、およびミューチュアル・ファンドの運
   用機関など、株式および上場オプションにおける高品質のファンダメンタル・リサーチ、定量データ・サー
   ビス、仲介関連サービスを求める機関投資家にサービスを提供します。
  　当社はまた、当社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドに対し、販売、株主サービス、名義書換代行

  サービス、および管理サービスを提供しています。
  　当社の高品質かつ徹底的なリサーチは当社の事業の根幹です。当社のリサーチ分野には、経済、株式、確定利付

  証券、定量データのファンダメンタル・リサーチが含まれています。その他、スペシャリストがマルチアセット戦
  略、ウェルス・マネジメント業務、オルタナティブ投資に力を注いでいます。
  　当社は、以下に関する専門知識を基に多岐にわたる投資サービスを提供しています。

  ●　時価総額レンジ、コンセントレーション・レンジおよび投資戦略をまたぐグローバル・ポートフォリオや地

   域別ポートフォリオを構築するアクティブ運用型株式戦略（バリュー株式、グロース株式、コア株式を含み
   ます。）
  ●　従来的で非制約的なアクティブ運用型確定利付証券戦略（課税と非課税双方の戦略を含みます。）
  ●　パッシブ運用（インデックス戦略およびエンハンスト・インデックス戦略を含みます。）
  ●　オルタナティブ投資（ヘッジファンド、ファンド・オブ・ファンズ、直接貸付およびプライベート・エクイ
   ティを含みます。）
  ●　マルチアセット型のソリューションおよびサービス（ダイナミック・アセット・アロケーション・ファン
   ド、カスタマイズされた目標期日設定型ファンド、および目標リスク設定型ファンドを含みます。）
  　当社のサービスは、時価総額帯（       例： 大型株、中型株、および小型株）、期間（        例： 長期、中期、および短期債

  務証券）、ならびに地域（     例： 米国、インターナショナル、グローバル、エマージング・マーケット、地域、およ
  び現地）など、世界主要市場における様々な投資規律にわたります。
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  　2018年第２四半期に、AXA     S.A.（以下「   AXA 」といいます。）は新規株式公開（以下「        IPO 」といいます。）を通
  じてEQHにおける少数持分の売却を完了しました。その時点以来、AXAは追加的な募集を行い、売却を進めました。
  ごく最近では2019年第４四半期に売却が行われています。その結果、2019年12月31日現在でAXAが所有するEQHの株
  式は、発行済普通株式の10％未満となりました。
  　2019年12月31日現在、EQHは、アライアンス・バーンスタイン・ホールディング・エル・ピーに対するリミテッ

  ド・パートナーシップ持分の受益所有権（以下「         ABホールディング出資口     」といいます。）の割当を表す、発行済
  社外流通出資口の約4.1％を所有しています。アライアンス・バーンスタイン・コーポレーション（EQHの間接的完
  全所有子会社、以下「    ジェネラル・パートナー     」といいます。）は、アライアンス・バーンスタイン・ホールディ
  ング・エル・ピー（以下「     ABホールディング   」といいます。）およびAB両社のジェネラル・パートナーです。アラ
  イアンス・バーンスタイン・コーポレーションは、ABホールディングのジェネラル・パートナーシップ出資口を
  100,000口所有しており、ABのジェネラル・パートナーシップ持分を１％所有しています。
  　2019年12月31日現在、社外流通リミテッド・パートナーシップ出資口および１％のジェネラル・パートナー持分

  を含むABの所有構造は、以下の通りでした。
  EQH およびその子会社              63.3% ％

  ABホールディング              36.0
                 0.7
  関係会社以外の出資者
                100.0 ％
  　ABホールディングおよびABのジェネラル・パートナーシップ持分ならびにリミテッド・パートナーシップ持分の

  両方を含めると、EQHおよびその子会社は、2019年12月31日現在、ABの経済的持分の約64.8％を所有していまし
  た。
  2.　重要な会計方針の概要

  表示の基礎

  　当連結財務書類は、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則（以下「               米国GAAP  」といいます。）に基

  づいて作成しています。当連結財務書類の作成において、経営陣は、連結財務書類日における資産および負債の報
  告金額ならびに偶発資産および偶発負債の開示、ならびに報告期間における収益および費用の報告額に影響を及ぼ
  す一定の見積りおよび仮定を行う必要があります。実際の結果はこれらの見積りと異なる可能性があります。
  連結の原則

  　当連結財務書類には、ABならびにその過半数所有子会社および／または支配子会社、ならびにABが財務上の支配

  的持分を有する変動持分事業体（以下「        VIE 」といいます。）および議決権持分事業体（以下「          VOE 」といいま
  す。）が含まれます。連結財政状態計算書における非支配持分には、当社がスポンサーである連結対象投資ファン
  ドの一部で、当社が直接的に持分を所有していない部分が含まれます。連結された事業体間における全ての重要な
  連結会社間取引および残高は消去しています。
  最近適用された会計基準

  　2016年２月、財務会計基準審議会（以下「        FASB 」といいます。）ASU    2016-02「  リース 」を発行しました。こ

  の基準は、ASU   2016-02の一部の規定を明確にするために発行されたその後のASUと共に、会計基準編纂書842（以
  下「 ASC 842 」といいます。）と称されています。この基準は、リース賃借人が大半のリースをその貸借対照表に
  計上し、これらのリースの取決めに関する主要な情報も開示することを求めています。ファイナンス・リースとオ
  ペレーティング・リースとの間で区別するための分類基準は、従来のリース会計指針に基づいてキャピタル・リー
  スとオペレーティング・リースとの間で区別するための分類基準と概ね一致します。当社はこの新会計基準を修正
  遡及法を使用して2019年１月１日付で適用しました。この方法の下では、過去の比較対象期間は修正されません。
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  　当社はこの基準の適用時に、ASC       842によって提供されているいくつかの実務上の簡便法を適用しました。これ
  らには、既存のリースについてのリース分類、当初直接費用および、契約がリースであるかそれともリースを含ん
  でいるかの判定に関連して、引き続き従来の米国GAAPの下で行われた判断に基づいて会計処理することが含まれま
  す。当社はまた、（従来の米国GAAPの下での以前の仮定ではなく、この基準の適用日時点での知識および見込みを
  使用した）リース期間の決定および（当社の最新の情報を使用した）移行期間における使用権資産の減損評価に際
  して、事後的判断を使用する実務上の簡便法を使用しました。
  　この基準の適用の結果、2019年１月１日現在で、オペレーティング使用権資産およびリース負債が、それぞれ４

  億3,870万ドルおよび５億7,450万ドル計上され、ファイナンス使用権資産およびリース負債がそれぞれ240万ドル
  計上されました。2019年１月１日現在で認識された使用権資産は、繰延賃料5,000万ドルおよび以前に認識された
  減損に関連する負債8,580万ドルの控除後です。         詳細な開示については、注記13      「リース」を参照してください。
  　2018年２月、FASBはASU     2018-02「  特定の税効果のその他の包括利益累計額からの組替          」を発行しました。この

  基準は、企業がその他の包括利益累計額（以下「         AOCI 」といいます。）に属する項目に対する2017年減税・雇用法
  （以下「  2017年税法  」といいます。）の不均衡な所得税効果を利益剰余金に組み替えることを許可しています。
  FASBは、これらの金額を「取り残された税効果」と呼んでいます。             このASUは、特定の新たな開示も求めており、
  その一部はすべての企業に適用されます。当社は、この基準を2019年１月１日付で適用しました。当基準の適用に
  よる、当社の財政状態および経営成績への影響はありません。
  2019 年において未採用の会計基準

  　2016年６月、FASBはASU     2016-13「  金融商品－信用損失（トピック326）       」を発行しました。この新たな指針は、

  金融商品の信用損失の会計に関するものです。この新たな指針は、特定の種類の金融商品の信用損失の見積りのた
  めに予想損失に基づくアプローチを導入します。売却可能債務証券に係る減損モデルも修正しており、購入した金
  融資産のうち、そのオリジネーション以降に信用毀損が発生したものに関する簡素化された会計モデルを規定して
  います。この新たな指針は、2019年12月15日より後に開始される事業年度に関して発行される財務書類について効
  力を有し、早期適用が認められます。この新たな指針は、当社の財政状態および経営成績に重要な影響を及ぼしま
  せん。
  　2017年１月、FASBはASU     2017-04「  のれん減損テストの簡素化     」を発行しました。本指針は仮定に基づく買付価

  額の割当を求めるのれん減損テストのステップ２を廃止するものです。指針の改訂により、のれんの減損は報告単
  位の帳簿価額が公正価値を上回っている場合における超過額となりますが、のれんの帳簿価額を超えることはあり
  ません。この改定後の指針は、2019年12月15日より後に開始される事業年度に関して発行される財務書類について
  効力を有し、非遡及的に適用されます。改訂された指針は、当社の財政状態および経営成績に重要な影響を及ぼし
  ません。
  　2018年８月、FASBはASU     2018-13「  公正価値測定（トピック820）：開示の枠組み－公正価値測定に関する開示要

  件の変更  」を発行しました。この改訂は、特定の開示を削除、修正または追加することによって、公正価値測定に
  係る開示要件を修正しています。この改定指針は2019年12月15日より後に始まる事業年度（および同年度の期中期
  間）からすべての企業に適用されます。企業は、削除または修正された開示要件を早期適用すること、および、適
  用開始日まで追加的な開示要件の適用を遅らせることを許容されます。削除および修正された開示は遡及的に適用
  され、新たな開示は将来に向かって適用されます。改訂された指針は、当社の財政状態および経営成績に重要な影
  響を及ぼしません。
  　2018年８月、FASBはASU     2018-14「  報酬－退職給付－確定給付制度－全般（トピック715-20）           」を発行しまし

  た。この改訂は、確定給付年金またはその他の退職後給付制度を提供する雇用主に係る開示要件を修正していま
  す。この改訂された指針は、2020年12月15日より後に開始される事業年度に関して発行される財務書類について効
  力を有し、早期適用が認められます。改訂された指針は、当社の財政状態および経営成績に重要な影響を及ぼしま
  せん。
  　2018年８月、FASBはASU     2018-15「  無形資産  －暖簾およびその他－内部利用のソフトウェア（サブトピック350-

  40）：サービス契約であるクラウド・コンピューティング契約で発生した導入コストの顧客における会計処理                    」を
  発行しました。この改訂は、サービス契約であるホスティング契約で発生した導入コストの資産計上の要件を、内
  部利用のソフトウェアの開発または取得で発生した導入コストの資産計上について米国GAAPで現在存在する要件に
  合わせています。導入コストは、そのプロジェクトの段階に従って、資産計上または発生時に費用計上されます。
  プロジェクトの予備的段階および導入後段階でのすべてのコストは発生時に費用計上される一方で、アプリケー
  ション開発段階の一定のコストは資産計上されます。この改訂された指針は、2019年12月15日より後に開始される
  事業年度に関して発行される財務書類について効力を有し、早期適用が認められます。改訂された指針は非遡及的
  に適用され、当社の財政状態および経営成績に重要な影響を及ぼしません。
  　2019年12月、FASBはASU     2019-12「  法人所得税（トピック740）：法人所得税の会計処理の簡素化           」を発行しまし

  た。この改訂は、トピック740における一般原則に対する特定の例外を廃止することによって、法人所得税の会計
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  処理を簡素化しています。この改訂はまた、既存の指針を明確化および改訂することによって、トピック740の他
  の分野について米国GAAPの適用の一貫性を向上させ、簡素化しています。この改訂された指針は、2020年12月15日
  より後に開始される事業年度に関して発行される財務書類について効力を有し、早期適用が認められます。現在、
  経営陣は、この基準の適用が連結財務書類に及ぼす影響を評価しています。
  収益認識

  投資顧問報酬および投資サービス報酬

  　ABは、顧客の資産を運用し、投資家に投資リターンをもたらすことを目指すことによって、資産運用サービスを

  提供しています。ABと顧客との間のそれぞれの投資運用契約は、顧客の資産が運用されるそれぞれの日について、
  顧客がそれぞれの日のサービスからの利益を享受することができるものとして、独立して特定することができる明
  瞭な履行義務を創出します。ASC      606に従って、実質的に同一であり、かつ、顧客への移転の同一のパターンを有
  する一連の別々の財・サービスは、単一の履行義務として扱われます。したがって、当社は、当社の投資および投
  資顧問サービスが、時間を通じて履行され、投資家の運用資産（以下「              AUM 」といいます。）の価額に基づいて稼
  得される変動対価に対する当社の権利を生じさせるものであると判断しました。
  　当社は、確立された市場ベースの評価法や公正価値評価法（観察不能な市場の場合）を使ってAUMを計算しま

  す。市場ベースの評価法には、活発に取引が行われている上場株式、オプションおよび先物については、取引所に
  おける最終の売却／決済価格、確定利付証券、資産担保証券またはモーゲージ担保証券については、認められた価
  格決定機関が評価した買呼値、クレジット・デフォルト・スワップについては、認められた価格決定機関およびブ
  ローカーから得た仲値、ならびにその他のデリバティブ商品については、価格決定機関およびブローカーから得た
  買呼値またはスプレッドが含まれます。公正価値評価法には、割引キャッシュ・フロー・モデルまたは当社評価委
  員会が検証および承認したその他の手法が含まれます（評価委員会について、詳しくは                次の文節を参照してくださ
  い）。公正価値評価法は、プライベート・エクイティまたは流動性の低い有価証券の場合等、市場ベースの評価法
  を使ってAUMを評価できない場合にのみ使います。
  　シニア・オフィサーおよび従業員から構成される評価委員会には、顧客およびABのポートフォリオで保有してい

  る全ての投資の価格決定および評価を監督する責任があります。評価委員会は、これらのポートフォリオで保有し
  ている投資の価格決定および評価に適用される原則および方針を説明した価格決定方針書を採択しました。当社は
  評価委員会直属の価格決定グループも設けており、同グループには全ての投資の価格決定の過程を監督する責任が
  あります。
  投資顧問報酬および投資サービス基本報酬は、一般にAUMに対する一定の割合として計算し、収益に計上しま

  す。取引価格の全ての構成要素（      すなわち、  基本報酬の計算値）が月末時点で変動ではなくなり、対価の額が決定
  されます。報酬は取戻しの対象とならず、計上された収益の重大な取消しが発生する可能性は最小です。
  　ヘッジファンドまたはその他のオルタナティブ投資に関連する契約を含む一部の投資顧問契約上の資産運用履行

  義務の取引価格は、基本投資顧問報酬に加えて運用成績に基づく報酬（成功報酬を含みます。）について規定して
  います。運用成績に基づく報酬は、一定期間における、絶対値での投資の成績に対する一定の割合または定められ
  たベンチマークを上回った投資の成績に対する一定の割合として計算します。運用成績に基づく報酬は変動対価の
  一形式であり、そのため、認識された累積収益の重大な取消しが発生しない可能性が高くなるまで、取引価格から
  除外されます。当社は、それぞれの報告日の時点で、もしあれば運用成績に基づく報酬に関連する収益を認識する
  ことができる範囲を決定するために、変動対価をめぐる          （以下に議論する）    制約要因を評価します。
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  　取引価格に含まれる変動対価の金額に影響を与える制約要因は、変動対価に適用される契約上の取戻条項、対価
  が不確実である期間の長さ、可能性のある対価額の数値および範囲、ファンドの時価の著しい変動の可能性、当該
  報酬を稼得するため求められる契約上の閾値をファンドの価値が超える水準、ならびに、評価される金額の重要性
  を含みます。
  バーンスタイン・リサーチ・サービス

  　バーンスタイン・リサーチ・サービスの収益は、主に、機関投資家顧客への取引執行サービスおよび株式リサー

  チ・サービスの提供に関して受領した手数料によって構成されます。取引執行サービスの仲介業務手数料および関
  連する費用は、履行義務が履行された取引日のベースで計上されます。通常の場合は、取引価格は、それぞれの取
  引の時点で、取引される株式の数または取引される対価の額に基づいて合意されます。リサーチの収益は、取引価
  格が定量化され、回収可能性が保証され、かつ、当該収益の重大な取消しの可能性が低くなった時点で認識されま
  す。
  販売収益

  　当社の子会社のうち２社が、会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドの販売会社および／または募集

  代理人として行為しており、これらのファンドの一部から、それぞれが負担した販売費の部分的補償として販売
  サービス報酬を受領します。変動対価は、当社が履行義務を履行した時点で、顧客との間の契約取決めおよび販売
  される具体的な商品に応じて、      以下に議論する   異なった方法により決定することができます。
  　大半の米国オープンエンド型ファンドは、ファンドがファンドの資産からその受益証券の販売および売出しに関

  する販売報酬およびサービス報酬（以下「        ルール12b-1報酬   」といいます。）を支払うことを許可する投資会社法
  のルール12b-1に基づくプランを採用済みです。米国オープンエンド型ファンドは、当社との間でそのような契約
  を締結しており、当社は、当社の米国オープンエンド型ファンドを販売する金融仲介機関に販売手数料を支払うも
  のとする売出しおよび販売の契約を締結しています。いずれの当事者も、（通常は30日前に）通知することによっ
  てこれらの契約を解除することができ、これらの契約は特定の金額のファンドの受益証券を販売する義務を金融仲
  介機関に課しません。
  　当社は、ファンドの純資産価額（以下「        NAV 」といいます。）に対する一定の割合に基づいて毎月12b-1報酬を計

  上しています。月末には、NAVを算出することが可能となるので、取引の変動対価は制約を受けないものになり、
  対価の金額が決定されます。顧客は他のサービスとは独立してこれらのサービスの利益を享受することができるの
  で、これらのサービスは他の資産運用サービスとは別個の異なるものです。当社は、毎月費用が発生する時点で、
  副販売会社に支払われる対応する12b-1報酬の未払処理を行います。当社はこれらの取引で本人としての資格で行
  為するので、これらの収益および費用は総額ベースで計上されます。
  　当社は、限定的な場合に後取販売手数料方式のファンド受益証券を提供し、投資が一定の期間内に解約される場

  合には投資家に後払販売手数料（以下「        CDSC 」といいます。）を請求します。これらの契約の変動対価は、投資家
  による解約の時点および換金収入に依存します。こうした制約要因のために、当社は、投資家が投資を解約するま
  で取引価格からCDSC報酬を除外しています。解約後、これらの契約上の取決めに関連して受領した現金対価が、未
  償却の繰延販売手数料の減額として計上されます。
  　当社の大半の米国外ファンドの運用会社である当社のルクセンブルグ子会社は、ファンドの平均日次純資産額に

  基づく年率で毎日発生し、月次で支払われる運用報酬を得ています。一部の受益証券のクラスについては、株主
  サービスおよびその他の管理費を賄うために販売会社、その他の金融仲介機関およびサービス提供者に支払われる
  構成要素も、運用報酬が含む場合があります（オール・イン報酬とも呼ばれます。）。当社は、資産運用が販売と
  は異なると判断したので、投資および投資顧問の報酬の一部を、単独の販売価格に基づいてサービスの構成要素に
  関連する販売収益に配分しています。
  その他の収益

  　顧客との間の契約による収益は、主に、株主サービス報酬、ならびにミューチュアル・ファンドの払戻およびそ

  の他の仲介業務収益によって構成されるその他の収益の一部も含みます。
  　当社は、会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドに提供される名義書換代理、管理および記録管理の

  サービスを含む株主サービスを提供しています。これらのサービスの対価は、ファンドのNAVに対する一定の割合
  またはサービスを受ける受益証券保有者の口座数に基づく固定報酬に基づきます。収益は、NAVまたは受益証券保
  有者の口座数の決定に関係する制約要因が解決する月末に計上されます。
  契約外の収益

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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  　受取配当金および受取利息は、稼得時に未収計上します。連結損益計算書の投資損益は、売買および公正価値で
  表示されるプライベート・エクイティ投資の未実現損益、当社のリミテッド・パートナーシップ・ヘッジファンド
  投資の持分法投資損益、ならびに、売却した投資の実現損益を含みます。
  契約資産および負債

  　当社は、当初の期間が１年以下である契約について、実務上の簡便法を用いています。そのため、当社は、貨幣

  の時間価値を考慮せずに、契約獲得の増分費用を負担した時点で未払処理します。2019年12月31日現在、契約資産
  および契約負債の残高は重要とは考えられず、したがって、追加的開示は必要とされません。
  当社がスポンサーである投資ファンドの連結

  　連結のために評価された法人（当社がスポンサーである投資ファンド）について、当社はまず、当社が受け取る

  報酬および当社が保有する持分が当該事業体における変動持分として適格であるかを、評価対象の事業体に対する
  意思決定者またはサービス提供者として当社に支払われた報酬の評価を含めて判定します。当社が受け取る報酬
  は、(i)  当該報酬が提供したサービスに対する対価であり、こうしたサービスを提供するために要求される努力水
  準に整合している場合、(ii)      サービスの取決めに、独立企業間で取り決められる類似したサービスの取決め中
  で、慣例上表れる条項、条件または金額のみが含められる場合、かつ(iii)              直接的および当社の関連者を通じて間
  接的に保有する当該事業体における当社の他の経済上の持分ならびに共通支配下にある関連者が保有する経済的持
  分により、当該事業体の重要性のない金額を超える損失を吸収することも、当該事業体の重要性のない金額を超え
  る利益を享受することもない場合には、変動持分ではありません。
  　当社が変動持分を保有する事業体について、当社は、当該事業体のリスクにさらされている持分投資が不十分

  か、投資家には当該事業体に対する所有割合に比例した意思決定権が欠如しているか、および投資家は当該事業体
  の見込損失を吸収する義務または当該事業体の見込利益を享受する権利が欠如しているかを検討することで、当該
  事業体がVIEであるかを判定するための分析を実施します。
  　VIEは主たる受益者によって連結されなければならず、主たる受益者は、一般的にVIEにおける支配財務持分を有

  する当事者として定義されます。当社は、(i)         VIEの経済実績に最も重要な影響を及ぼす当該VIEの活動を指図する
  権限、および(ii)    VIEにとって潜在的に重要なものとなりえる損失または利益について、当該VIEの損失を負担す
  る義務または当該VIEから利益を享受する権利、の両方を持つ場合に、VIEの支配財務持分を有するとみなされま
  す。上記の(ii)   を評価するに当たり、意思決定者またはサービス提供者としての当社に支払われる報酬は、報酬
  額が要求される努力水準に見合っており、かつサービスの取決めが、独立企業間で取り決められる類似したサービ
  スの取決め中で慣例上示される条項、条件または金額のみを含む場合、除外されます。主たる受益者の評価は、通
  常、全ての事実および状況に基づき定性的に行われることに加えて、適宜定量的に行われます。
  　VIEではないと判定された事業体に対して当社が変動持分を有する場合、当該事業体はVOEモデルの下で連結の必

  要性を評価されます。リミテッド・パートナーシップおよび類似事業体については、当社が議決権付リミテッド・
  パートナーシップ持分を通じて当該事業体の解任権の過半数を有し、リミテッド・パートナーが実質的な参加権
  （または当社が当該事業体を支配していないことを示すその他の権利）を保有していない場合、当社はVOEに対す
  る支配財務持分を有するとみなされ、当該事業体を連結することが求められます。リミテッド・パートナーシップ
  以外の事業体については、当社はVOEの議決権の過半数を所有している場合に、当該VOEの支配財務持分を有してい
  るとみなされます。
  　保有している変動持分の決定、事業体がVIEかVOEかの判定、および当社がかかる事業体の支配財務持分を有して

  いるかの判定に関して実施される分析には、判断を行うことが必要となります。この分析は、環境の変化または新
  たな事業体の組成につれて、継続的に更新されます。
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  現金および現金同等物
  　現金および現金同等物には、手許現金、要求払預金、マネー・マーケット・アカウント、翌日物コマーシャル・

  ペーパー、当初満期が３ヶ月以内である流動性の高い投資が含まれます。これら商品は短期であるという性質によ
  り、計上額は公正価値とほぼ等しいと判断しています（また、公正価値階層のレベル１証券であると考えていま
  す）。
  未収報酬（正味）

  　未収報酬は引当金を控除した額で表示しています。投資顧問報酬および投資サービス報酬に関連する貸倒引当金

  は、受取勘定の年齢分析、過去の傾向に基づく回収可能性の評価、および他の定性的・定量的要因により決定しま
  す。定性的・定量的要因には、当社と顧客の関係、顧客の財務の健全性（または支払能力）、現在の経済状況、お
  よび口座が使用されているか閉鎖されているか、が含まれます。未収報酬にとって、貸倒引当金の金額は重要な値
  ではありません。
  仲介業務取引

  　顧客の証券取引は決済日ベースで計上し、関連手数料収益および費用は取引日ベースで計上します。顧客に対す

  る受取勘定および支払勘定には、現金取引および信用取引に関するものが含まれます。顧客が所有する証券を受取
  勘定に対する担保として保有しており、これらの担保は連結財務書類には反映されていません。当社は、契約また
  は慣例により、この担保を売却するまたは再担保として差し入れることが可能であり、何度もそれを実行していま
  す。2019年12月31日現在、再担保として差し入れている有価証券はありません。自己証券売買および関連費用は取
  引日ベースで計上します。
  　当社の子会社であるブローカー・ディーラーの借入有価証券および貸付有価証券は、取引に関連して差し入れた

  または受け入れた現金担保の額で計上し、連結財政状態計算書のブローカーおよびディーラーに対する受取勘定お
  よび支払勘定に含まれています。借入有価証券取引では、当社が貸付人に現金担保を預ける必要があります。貸付
  有価証券に関しては、当社は借入人から現金担保を受け入れます。2019年および2018年12月31日現在の連結財政状
  態計算書に計上されている借入有価証券および貸付有価証券の金額に関しては、               注記８を参照してください     。当初
  に差し入れたまたは受け入れた担保は、借入有価証券または貸付有価証券の公正価値とほぼ等しいか、またはそれ
  を上回ります。当社は、借入有価証券および貸付有価証券の公正価値を毎日モニタリングし、必要に応じて追加の
  担保を求める、または、超過担保を返還します。2019年および2018年12月31日現在、差し入れた担保に関して必要
  な引当金はありません。収益または費用は取引期間にわたって認識します。
  　2019年および2018年12月31日現在、当社は、取引を円滑に進めるため、それぞれ２億400万ドルおよび１億9,690

  万ドルの現金を清算機関に預け入れており、これらを連結財政状態計算書においてその他の資産として報告してい
  ます。2019年12月31日現在、当社は米国短期国債を担保として差し入れていません。2018年12月31日現在、当社は
  総額３億9,240万ドルの米国短期国債を保有しており、当社の連結財政状態計算書上でその他投資に計上されてい
  ます。これらの清算機関は、契約または慣例により、この担保を売却するまたは再担保として差し入れることがで
  きます。
  器具、備品およびリース資産改良費（正味）

  　器具、備品およびリース資産改良費は、減価償却および償却累計額を控除した取得原価で計上します。減価償却

  費は、器具については８年、備品およびソフトウェアについては３～６年の見積耐用年数にわたり定額法で認識し
  ます。リース資産改良費は、見積耐用年数または関連リース期間のいずれか短い方にわたり定額法で償却を行いま
  す。
  のれん

  　ABは2000年に、投資リサーチおよび投資運用を手掛けるSCBインク（旧サンフォードCバーンスタイン・インク、

  以下「 バーンスタイン   」といいます。）を取得しました。バーンスタイン取得はパーチェス法を用いて会計処理を
  行い、取得原価は、取得資産および引受負債の見積公正価値に基づいて配分しました。購入価格が、識別可能な取
  得資産の公正価値を超過する額は、引受負債控除後で約30億ドルにのぼり、のれんとして認識しました。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  　2019年12月31日現在、連結財政状態計算書上に計上されているのれん31億ドルには、バーンスタイン取得の結果
  として発生した28億ドルと、様々なより小規模の取得に関連した２億7,600万ドルが含まれています。当社では、
  ABの報告セグメントおよび報告単位は１つのみであると判断しました。
  　当社は、毎年９月30日現在で当社ののれんの減損テストを行います。2019年９月30日現在、減損テストは、のれ

  んが減損していないことを示しました。のれんの帳簿価額はまた、AUM、収益、利益、またはABホールディング出
  資口価格の大幅な低下といった減損の可能性を示唆するような事実や状況が発生した場合にもレビューされます。
  2019年第４四半期に、減損の可能性を示唆する事実や状況は発生していません。
  無形資産（正味）

  　無形資産は主に、取得時の見積公正価値に基づいて取得したバーンスタインの投資運用契約に割り当てられた取

  得原価から償却累計額を控除した金額で構成されます。無形資産は公正価値で認識し、一般に６～20年という見積
  耐用年数にわたって定額法で償却します。
  　2019年12月31日現在、連結財政状態計算書において、無形資産は償却累計額控除後で5,540万ドル計上されてい

  ますが、その内訳は、償却対象で耐用年数を確定できる無形資産が4,190万ドル（このうち、1,550万ドルはバーン
  スタイン取得関連）、および、その他の取得に関連し、償却対象ではなく耐用年数を確定できない無形資産が
  1,350万ドルです。2018年12月31日現在、連結財政状態計算書において、無形資産は償却累計額控除後で7,940万ド
  ル計上されていますが、その内訳は、償却対象で耐用年数を確定できる無形資産が6,590万ドル（内、3,620万ドル
  はバーンスタイン取得関連）、およびその他の取得に関連し、償却対象ではなく耐用年数を確定できない無形資産
  が1,350万ドルです。2019年12月31日現在、耐用年数を確定できる無形資産の帳簿価額総額は４億6,890万ドル、
  2018年12月31日現在は４億7,510万ドルでした。また、償却累計額は2019年12月31日現在４億2,700万ドル、2018年
  12月31日現在は４億920万ドルでした。償却費は、2019年が2,880万ドル、2018年が2,780万ドル、2017年が2,790万
  ドルでした。2020年の年間見積償却費は約2,100万ドルで、２年目が約500万ドル、３年目から５年目が各約400万
  ドルです。
  　当社は、事象または状況の変化が帳簿価額を回収できない可能性を示唆する際に、耐用年数を確定できない無形

  資産の減損について定期的にレビューしています。帳簿価額が公正価値を上回る場合、追加の減損テストを実施
  し、減損損失がある場合はその額を測定します。2019年第４四半期に、当社は2016年のラミウス・オルタナティ
  ブ・ソリューションズ・エル・エル・シー買収に関連して310万ドルの減損損失を計上しました。取得した投資運
  用契約が2019年に失われたことにより、耐用年数を確定できる無形資産の帳簿価額が当該契約の公正価値を超過し
  ました。当社は当該契約の公正価値を割引キャッシュ・フロー・モデルを使用して算定しました。この減損損失
  は、連結損益計算書上で一般管理費に計上されました。
  繰延販売手数料（正味）

  　当社は、会社がスポンサーであるオープンエンド型ミューチュアル・ファンドの受益証券の販売に関連して、前

  取販売手数料なしに販売されたファンド受益証券（以下「           後取販売手数料方式のファンド受益証券        」といいま
  す。）については、金融仲介機関に手数料を支払っています。これらの手数料は、繰延販売手数料として資産計上
  し、米国ファンド受益証券については５年半、米国外ファンド受益証券については４年を超えない、繰延販売手数
  料が概して回収される期間にわたり償却します。当社は、これらの繰延販売手数料を、ファンド受益証券の解約時
  に上記ファンドから受領した販売サービス手数料および上記ファンドの受益証券保有者から受領したCDSCから回収
  します。CDSCの現金回収額は、受領時に未償却繰延販売手数料の減額という形で計上します。2009年１月31日よ
  り、当社の米国ミューチュアル・ファンドは新規投資家に後取販売手数料方式のファンド受益証券を提供していま
  せん。
  　当社は、事象または状況の変化が帳簿価額を回収できない可能性を示唆すると、繰延販売手数料資産の減損につ

  いて定期的にレビューしています。こうした要因が資産価値の減損を示唆している場合、当社は当該資産が残存期
  間にわたって発生させると見込まれる割引前キャッシュ・フローと資産の帳簿価額を比較します。繰延販売手数料
  資産の全額を回収することは不可能と判定した場合、当該資産は減損しているとみなされ、資産の計上額が見積公
  正価値を超過する金額で損失が計上されます。2019年および2018年のいずれも、減損損失は計上されていません。
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  リース
  　当社は、取引開始時に当該取引がリースかどうかを判定します。当社の連結財政状態計算書上では、使用権（以

  下「 ROU 」といいます。）資産およびリース負債にオペレーティング・リースとファイナンス・リースの両方が含
  まれています。
  　ROU資産は、リース期間にわたって原資産を使用する当社の権利を表し、リース負債は、リースから発生する

  リース料を支払う当社の義務を表します。ROU資産およびリース負債は、リース期間にわたっての支払リース料の
  現在価値に基づいて、リース開始時に認識されます。当社は、支払リース料の現在価値の算定において、リース開
  始時点で入手可能な情報に基づいて、当社の追加借入利率を使用します。当社のリース期間には、リースを延長ま
  たは解約するオプションを含む場合があります。リースを延長または解約するこれらのオプションはリースごとに
  評価され、ROU資産およびリース負債は、オプションが行使されることが合理的に確実となった際に調整されま
  す。
  　ROU資産およびリース負債の測定値を計算する際に、当社はリースに伴う固定支払を使用し、営業費用、固定資

  産税および従業員駐車場のようなその他の変動する契約上の債務は含めません。こうしたコストは、期間コストと
  して会計処理され、発生時に費用計上されます。
  　また、当社はASC    842-10-15-1に記載されているソフトウェア・ランセンス契約のような無形資産は除外しま

  す。これらの取決めは、引き続きASC       350「 無形資産－のれんおよびその他      」の指針に従います。
  偶発損失

  　全ての重要な訴訟事項について、当社は不利な結果が出る可能性を検討します。不利な結果が出る可能性が高い

  と当社が判断し、かつ、損失額を合理的に見積もることができる場合、当該訴訟の予測結果に関する見積損失額を
  計上します。不利な結果の発生が合理的に見込まれ、かつ、すでに引当済である金額を上回って生じうる損失があ
  り、その損失額または損失額の範囲を見積もることができる場合、当社は、生じうる損失額または損失額の範囲の
  見積りとともにその事実を開示します。しかしながら、訴訟には不確実性が内在するため、特に原告が求める損害
  賠償額が多額であるか、もしくは確定していない場合には、結果を予測すること、または生じうる損失額やその範
  囲を見積ることは、多くの場合で容易ではありません。訴訟が初期段階にある場合、または訴訟が非常に複雑であ
  るか、もしくは広範囲に及ぶ場合も同様です。これらの場合、当社は、結果の予測または生じうる損失額もしくは
  損失額の範囲の見積りが不可能であることを開示します。
  条件付支払契約

  　当社は、企業結合に伴い、定期的に条件付支払契約を締結しています。これらの契約で当社は、所定の業績目標

  が達成されている限り、追加の対価を売り手に支払うことに同意します。企業結合が完了した時点で、当社は、こ
  れらの潜在的な将来債務の公正価値を見積り、連結財政状態計算書に負債として計上します。その後、測定期間に
  わたって、かかる債務の評価額を予想支払額の水準まで引き上げます。後日予想支払額が変更された場合は、その
  変更が行われた会計期間に債務が修正された結果として損益が発生します。予想支払額の変更およびその水準への
  債務評価額引き上げに起因する損益はともに、連結損益計算書の条件付支払契約に反映されます。
  ミューチュアル・ファンドの引受活動

  　当社の子会社の引受活動に関連して行われる、会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドの受益証券の

  売買（関連手数料収入を含む）は、取引日に計上します。会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドの受
  益証券の販売に関するブローカーおよびディーラーに対する受取勘定は、通常、ファンド受益証券の購入に関す
  る、会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドへの関連債務の決済に伴い、取引日から３営業日以内に実
  現します。販売計画ならびにその他の販売促進およびサービスに関する支払いは、発生時に費用として認識しま
  す。
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  長期インセンティブ報酬制度
  　当社は、非積立型非適格長期インセンティブ報酬制度を複数運営しています。この制度下で、通常第４四半期に

  従業員および当社またはその関係会社のいずれにも雇用されていないジェネラル・パートナー取締役会のメンバー
  （以下「  適格取締役  」といいます。）に年次の報奨を授与します。
  　2019年、2018年および2017年12月に授与された報奨では、報奨を制限付きABホールディング出資口と繰延現金給

  付に配分することを従業員参加者に認めました。通常、参加者（一部の上級経営幹部を除きます。）は、その報奨
  の50％までを繰延現金給付に配分することができますが、報奨ごとに総額250,000ドルが上限とされています。
  100,000ドル以下の報奨を受け取った米国外の従業員（駐在員を除きます。）は、それぞれ報奨の100％までを繰延
  現金給付に配分することができました。参加者は、2019年、2018年および2017年12月の報酬委員会の前に報奨の配
  分を選択し、同日に委員会がそれぞれ報奨を授与しました。これらの報奨に関して付与されたABホールディング出
  資口数は、付与日のABホールディング出資口終値に基づいていました。2019年、2018年および2017年の報奨は、次
  の通りです。
  ●　当社はABホールディング出資口を公開市場から買い付けるか、またはABホールディングから新規発行のAB

   ホールディング出資口を購入して、参加者に授与し、連結されたラビ・トラストで保管しています。
  ●　権利が確定したABホールディング出資口および権利が未確定のABホールディング出資口に係る四半期ごとの
   分配金は、長期繰延が選択されているか否かにかかわらず、その期に参加者に支払っています。
  ●　繰延現金給付に対する利息は当社の月間加重平均資金コストに基づいて、毎月未払計上しています。
  　当社は、株式報酬の付与に関連する報酬費用を公正価値法を用いて財務書類に計上しています。制限付きABホー

  ルディング出資口報奨の公正価値は付与日におけるABホールディング出資口の終値で、オプションの公正価値はブ
  ラック・ショールズ・オプション評価モデルを用いて決定します。公正価値法において、報酬費用は報奨の見積公
  正価値に基づいて付与日に測定し、要求された勤務期間にわたって認識します。年度末長期インセンティブ報酬に
  関しては、退職したかまたは理由なしに解雇された従業員の場合、競業および従業員と顧客の勧誘に関する制限を
  含め、適用される報奨契約で規定されている特定の合意事項および制限条項の遵守、ならびに現行リスク管理方針
  の不遵守の場合の返還を条件に、その報奨は維持されます。勤務要件が存在しないため、当社はこれらの報奨につ
  いて付与日に全額を費用計上します。別途の雇用契約または協定で規定されている株式交換、雇用契約時の繰延報
  酬報奨、または類似した繰延報酬報奨の大部分には、所要勤務期間も盛り込まれています。報奨契約に従業員の勤
  務要件が盛り込まれているか否かに関係なく、ABホールディング出資口は、従業員が長期繰延を選択しない限り、
  通常４年にわたって従業員に比例的に支給されます。
  　制限付きABホールディング出資口の付与は、適格取締役に対して行うことができます。一般に、これらの制限付

  きABホールディング出資口は４年間にわたり按分して付与されます。これらの制限付きABホールディング出資口
  は、失権することはありません（適格取締役が、該当する報奨契約で用語が定義されている「理由」により解任さ
  れた場合は除きます）。勤務要件が存在しないため、当社はこれらの報奨について付与日に全額を費用計上しま
  す。
  　当社は、公開市場においてABホールディング出資口を買い付けるか、または新規発行ABホールディング出資口を

  ABホールディングから購入するかのいずれかの手段によって、制限付きABホールディング出資口の報奨に充当し、
  その後これらは支給されるまでまたは消却されるまで、連結されたラビ・トラストで保管されます。修正後のABリ
  ミテッド・パートナーシップ契約（以下「        ABパートナーシップ契約     」といいます。）に従い、ABがABホールディン
  グから新規発行されたABホールディング出資口を購入する場合、ABホールディングは、ABから受領した受取金を、
  新規発行されたAB出資口を同じ口数分購入する目的で使うことが要求されます。したがって、ABホールディングの
  ABに対する所有持分の割合は増加します。連結されたラビ・トラストに保有されるABホールディング出資口は、ト
  ラスト名義の会社資産であり、ABの一般債権者から保護されません。
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  　2019年および2018年において、当社はABホールディング出資口600万口および930万口を、それぞれ１億7,260万
  ドルおよび２億6,800万ドルで買い付けました（取引日ベース）。これらの金額は、ABホールディング出資口290万
  口および650万口を、それぞれ8,270万ドルおよび１億8,320万ドルで公開市場で買付けたことを反映したもので、
  残額は、長期インセンティブ報酬の支給時に従業員が税金の源泉徴収に関する法定要件を満たすよう、従業員から
  ABホールディング出資口を買い取りました。連結キャッシュ・フロー計算書に計上されているABホールディング出
  資口の購入は、分配金再投資を選択した一環として従業員が買い付けたABホールディング出資口を控除した後の値
  です。
  　四半期ごとに、改正後の1934年証券取引所法（以下「          証券取引所法   」といいます。）のルール10b5-1および10b-

  18に基づき、ABホールディング出資口を買い戻す計画の実施を検討しています。この種の計画では、企業は、自ら
  課した取引禁止期間または重要な非公開情報の保持により自社株の買戻しが認められない可能性がある時期でも、
  買戻しが許されています。当社が選定する各ブローカーは、制度で規定された条件および制約に従って当社に代わ
  りABホールディング出資口を買い戻す権限が与えられます。買戻しは、米証券取引委員会（以下「SEC」といいま
  す。）が発表した規則の適用を受けることに加え、制度で規定されている特定の価格、出来高および時期の制約を
  受けます。2019年第４四半期に採択された制度は、2020年２月11日の営業時間終了をもって有効期限が切れます。
  ただし将来、別途制度を採用し、当社のインセンティブ報酬制度の下で予測される債務に充当するため、およびそ
  の他の企業目的のために、公開市場でABホールディング出資口を買い付ける可能性があります。
  　2019年には、従業員および適格取締役に770万口の制限付きABホールディング出資口の報奨を付与しました（12

  月に2019年度末の報奨として従業員に付与された540万口も含まれています）。2018年には、従業員および適格取
  締役に870万口の制限付きABホールディング出資口の報奨を付与しました（12月に2018年度末の報奨として従業員
  に付与された620万口も含まれています）。当社は、これらの報奨に充当するために、各期間に買い戻したABホー
  ルディング出資口および新規に発行したABホールディング出資口を使用しました。
  　2019年および2018年、ABホールディングは、ABホールディング出資口購入オプション行使時に、それぞれ50万口

  と90万口のABホールディング出資口を発行しました。ABホールディングは、行使価格として報奨の受給者から受け
  取った現金それぞれ1,150万ドルと1,660万ドルを、新たに発行された同じ口数のAB出資口を購入するために充当し
  ました。
  為替換算および外貨建て取引

  　国外子会社の資産および負債は、貸借対照表日の実勢為替レートを用いて機能通貨から米ドル（以下「                    US$ 」と

  いいます。）に換算し、関連収益および費用は、各期間の実勢平均為替レートを用いてUS$に換算します。国外事
  業の資産および負債をUS$に換算する際に発生する正味為替差損益は、連結包括利益計算書のその他の包括利益の
  独立項目として計上します。2019年、2018年および2017年の外貨建て取引に係る純損失は、それぞれ200万ドル、
  10万ドルおよび290万ドルで、連結損益計算書の一般管理費に計上されます。
  分配金

  　ABは、ABパートナーシップ契約で定義されているところの使用可能なキャッシュ・フローの全てを、出資者およ

  びジェネラル・パートナーに分配する義務があります。使用可能なキャッシュ・フローは、ABの営業活動から得た
  キャッシュ・フローから、事業で使用するためABが留保するべきだとジェネラル・パートナーが自己裁量で決定し
  た金額を控除した額、またはABの営業活動から得たキャッシュ・フローに、既に留保しているキャッシュ・フロー
  から取り崩すべきだとジェネラル・パートナーが自己裁量で決定した金額を加算した額です。
  　これまで、使用可能なキャッシュ・フローは、通常、当該四半期の調整後・希薄化後１口当たり当期純利益に、

  四半期末現在のジェネラル・パートナーシップ持分数とリミテッド・パートナーシップ持分数の合計を乗じた値と
  していました。経営陣は、今後の使用可能なキャッシュ・フローは、調整後・希薄化後１口当たり当期純利益に基
  づく値になると考えていますが、使用可能なキャッシュ・フローの計算において、調整後当期純利益に対して１つ
  以上の調整を行うべきではない、と経営陣が取締役会の同意を得て決定した場合は、この限りではありません。
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  　2020年２月12日、ジェネラル・パートナーは、AB出資口１口当たり0.93ドルの分配金を宣言しました。これは、
  2019年12月31日に終了した３ヶ月間における使用可能キャッシュ・フローの分配です。ジェネラル・パートナー
  は、１％のジェネラル・パートナーシップ持分により、各分配金の１％を受け取る権利を有します。当該分配金
  は、2020年２月24日現在の登録出資者に、2020年３月５日に支払われます。
  　2019年、2018年および2017年にジェネラル・パートナーおよび出資者に支払われた１口当たりの分配金合計額

  は、それぞれ2.60ドル、3.16ドルおよび2.39ドルでした。
  包括利益

  　当社は、連結包括利益計算書において包括利益の変動を全て報告しています。包括利益には、当期純利益、

  （2017年については）売却可能に分類される投資に係る未実現損益、為替換算調整額、数理計算上の利益（損
  失）、ならびに過去勤務費用が含まれます。利益が米国外に永久的に投資されるとみなされた国外子会社に係る為
  替換算調整額については、繰延税金を認識しませんでした。
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  3.　収益認識
  2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度の収益の構成は以下の通りです。
              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
               （千ドル）
  顧客との間の契約が適用されるもの：
  投資顧問報酬および投資サービス報酬
   基本報酬         2,372,429    2,244,068    2,106,525
   運用成績に基づく報酬          99,615   118,143    94,780
  バーンスタイン・リサーチ・サービス          407,911    439,432    449,919
  販売収益
   オール・イン運用報酬          291,999    254,477    245,367
   12b-1 報酬         80,268    87,166    94,972
   その他          82,776    76,919    71,724
  その他の収益
   株主サービス報酬          77,394    75,974    75,024
            17,924    19,211    17,838
   その他
            3,430,316    3,315,390    3,156,149
  顧客との間の契約が適用されないもの：
  受取配当金および受取利息、支払利息控除後          47,216    45,827    45,997
  投資利益（損失）          38,659    2,653   92,102
             2,241    3,491    4,273
  その他の収益
            88,116    51,971   142,372
            3,518,432    3,367,361    3,298,521
  純収益合計
  4.　１口当たり当期純利益

  　基本的１口当たり当期純利益は、当期純利益から１％のジェネラル・パートナーシップ持分を控除し、残りの

  99％を各年度における基本的加重平均リミテッド・パートナーシップ出資口数で除して計算します。希薄化後１口
  当たり当期純利益は、当期純利益から１％のジェネラル・パートナーシップ持分を控除し、残りの99％を各年度に
  おける希薄化後加重平均リミテッド・パートナーシップ出資口数の合計で除して計算します。
              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
            （千ドル、１口当たりの金額を除く）
            752,042    757,588    662,403
  AB出資者に帰属する当期純利益
  加重平均社外流通出資口数－基本的          268,075    269,236    266,955
  報酬として付与されたABホールディング出資口
             44   251    430
  購入オプションの希薄化効果
            268,119    269,487    267,385
  加重平均社外流通出資口数－希薄化後
             2.78    2.79    2.46
  AB出資口１口当たり当期純利益－基本的
             2.78    2.78    2.45
  AB出資口１口当たり当期純利益－希薄化後
  　当社は2019年、2018年および2017年において、それぞれ29,056個、49,784個および1,970,741個のオプションに

  ついては、逆希薄化効果があることを理由に、希薄化後１口当たり当期純利益の計算から除外しています。
  5.　連邦規制およびその他の要件に基づいて分別される現金および有価証券

  　2019年および2018年12月31日現在、証券取引所法のルール15c3-3に基づき、それぞれ11億ドルおよび12億ドルの

  米国短期国債が、当社仲介業務顧客専用の特別準備銀行保管口座に分別されています。
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  6.　投資
  　投資の内訳は以下の通りです。

                 12月31日

               2019 年   2018 年
                 （千ドル）
  米国短期国債               -  392,424
  持分証券：
   長期インセンティブ報酬関連              36,665    38,883
   シードキャピタル              70,464   105,951
   その他              73,202    73,409
  上場オプション              6,931    2,568
  リミテッド・パートナーシップ・ヘッジファンドへの投資：
   長期インセンティブ報酬関連              14,237    13,546
   シードキャピタル              33,124    67,153
  定期預金              18,281    8,783
                13,890    11,627
  その他
                266,794    714,344
  投資合計
  　長期インセンティブ報酬債務に関連する投資合計は、2019年および2018年12月31日現在、それぞれ5,090万ドル

  および5,240万ドルで、会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドおよびヘッジファンドから構成されま
  す。2009年より前に付与された長期インセンティブ報奨に関しては、通常、制度参加者が名目上選択した当社がス
  ポンサーであるミューチュアル・ファンドおよびヘッジファンドへ投資し、連結されたラビ・トラストまたは個別
  の保管口座で保管しました（現在も引き続き保管しています）。ラビ・トラストや保管口座で保管することによ
  り、参加者に対して当社が負う債務を決済するべく、これらの投資を当社の他の資産と分別して保管することがで
  きます。ただしラビ・トラストおよび保管口座で保有している投資は、ABの一般債権者から保護されません。
  　当社が投資しているヘッジファンドに組み入れられている投資には、持分証券、確定利付証券（各種政府機関お

  よび非政府機関の資産担保証券も含まれます。）、通貨、コモディティおよびデリバティブ（各種スワップおよび
  先渡契約も含まれます。）のロングおよびショートポジションが含まれます。これらの投資は、取引相場価格で評
  価するか、または、取引相場価格が入手できない場合には、基礎となるファンドの価格決定方針および手続に基づ
  いて公正価値で評価します。
  　当社は、当社顧客向けの新商品およびサービスの開発を支援するために、当社の投資チームにシードキャピタル

  を配分します。当社の売買目的のシードキャピタル投資の一部は、主として投資一任口座のポートフォリオ、米国
  ミューチュアル・ファンド、ルクセンブルグのファンド、日本の投資信託、もしくはデラウェアの事業信託という
  形式の持分商品もしくは確定利付商品です。当社は、プライベート・エクイティ・ファンドへの投資にもシード
  キャピタルを配分する場合があります。当社のシードキャピタル投資に関し、上記の金額は当社がVIEの主たる受
  益者ではないか、またはVOEにおける支配財務持分を保有していないファンドを反映しています。当社が連結した
  シードキャピタル投資に関する説明については、         注記15「当社がスポンサーである連結対象投資ファンド」を参照
  してください。   2019年および2018年12月31日現在、当社のシードキャピタル投資は、それぞれ３億5,810万ドルお
  よび３億9,160万ドルでした。当社がスポンサーである非連結対象投資ファンドへのシードキャピタル投資は、そ
  れらが活発な取引所に上場されていないが、純資産価額が公表されているファンドに匹敵する純資産価額を有し、
  償還に関する制限をもたない場合には、公表された純資産価額又は非公表の純資産価額を用いて評価されます。
  　加えて、当社は、企業株式のロングポジションおよび当社のオプション部門を通じて取引される上場オプション

  のロングポジションも有しています。
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  　2019年および2018年12月31日現在、保有していたASC          321-10により定義されている持分証券に係る未実現売買益
  （損失）は、次の通りです。
                12月31日終了事業年度

                2019 年  2018 年
                 （千ドル）
  期中に認識された純利益（損失）               31,890   (21,797)
                 18,138   1,515
  控除：期中に売却された持分証券について期中に認識された純利益
                 13,752   (23,312)
  保有する持分証券について期中に認識された未実現利益（損失）
  7.　デリバティブ商品

  　当社がスポンサーである連結対象投資ファンドによって保有されているデリバティブ商品の開示に関しては、                     注

  記15「当社がスポンサーである連結対象投資ファンド」を参照してください              。
  　当社は、特定のシードキャピタル投資を経済的にヘッジするために、様々な先物取引、先渡取引、オプション取

  引およびスワップ取引を契約しています。また、特定の貸借対照表エクスポージャーを当社が経済的にヘッジする
  のに役立つ為替予約も行っています。それに加えて、当社のオプション部門は、上場株式オプションのロングポジ
  ションとショートポジションを売買しています。ASC          815-10「  デリバティブおよびヘッジ     」により正式なヘッジ関
  係として指定されるデリバティブは、一切保有していません。
  　ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ商品（           後述の 当社オプション部門の取引活動に関連したデリバ

  ティブ商品を除きます。）に係る2019年および2018年12月31日現在の想定元本、公正価値、および投資利益（損
  失）で認識された損益は、次の通りです。
            デリバティブ   デリバティブ    利益

         想定元本    資産   負債   （損失）
              （千ドル）
  2019 年12月31日
  上場先物        171,112    939   871  (10,840)
  為替予約        60,809   8,545   8,633    738
  金利スワップ        92,756   1,746   2,254   (616)
  クレジット・デフォルト・スワップ        168,303    2,151   5,611   (6,413)
  トータル・リターン・スワップ        91,201    110   1,764   (21,164)
           354    -   126   (126)
  オプション・スワップ
          584,535   13,491   19,259   (38,421)
  デリバティブ合計
            デリバティブ   デリバティブ    利益

         想定元本    資産   負債   （損失）
              （千ドル）
  2018 年12月31日
  上場先物        218,657    1,594   2,534   3,515
  為替予約        87,019   7,647   7,582    379
  金利スワップ        112,658    1,649   1,959   (125)
  クレジット・デフォルト・スワップ        94,657   2,888   2,685    335
          99,038   3,301    62   8,246
  トータル・リターン・スワップ
          612,029   17,079   14,822   12,350
  デリバティブ合計
  　2019年および2018年12月31日現在、デリバティブ資産および負債は、当社の連結財政状態計算書のブローカーお

  よびディーラーに対する受取勘定および支払勘定の両方に含まれています。デリバティブ商品に係る損益は連結損
  益計算書上、投資利益（損失）に計上します。
  　当社は、デリバティブ金融商品の取引相手による債務不履行の際に、信用関連損失を被る可能性があります。当

  社は、信用レビューおよび承認プロセスを通じて、カウンターパーティー・エクスポージャーを最小限に抑えてい
  ます。さらに、当社は、現金の形態での担保の差し入れおよび担保の受け入れの両方が要求される店頭デリバティ
  ブ取引の相手と、様々な担保契約を締結しています。2019年および2018年12月31日現在、当社が保有しいずれ取引
  相手に返還する現金担保は、それぞれ30万ドルおよび480万ドルでした。この現金返還義務は、当社の連結財政状
  態計算書のブローカーおよびディーラーに対する支払勘定に計上されています。
  　デリバティブ市場において取引量の測定として最もよく使用されるのは想定元本ですが、信用リスクの測定には

  使用されません。通常、当社のデリバティブ契約の現在の信用リスクは、ネッティング契約および受入担保が存在
  していることを考慮した、報告日現在のデリバティブ契約のプラスの見積公正価値（正味）に限定されます。プラ
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  スの公正価値のデリバティブ（デリバティブ資産）は、契約終了時に取引相手が当社に支払義務を負うため、信用
  リスクが存在していることを意味します。その一方で、マイナスの公正価値のデリバティブ（デリバティブ負債）
  は、 契約終了時に当社が取引相手に現金を支払う義務を負うことを意味します。通常、単一の取引相手との間で１
  件を超えるデリバティブ取引がある場合、当該取引相手とのデリバティブ取引に関して合計による純額決済を規定
  したマスター・ネッティング契約が存在します。
  　店頭デリバティブ取引に関する当社の標準契約書（以下「           ISDAマスターアグリーメント     」といいます。）の中に

  は、各取引相手の信用格付けに関する信用リスク関連の条件付の規定が含まれているものがあります。ISDAマス
  ターアグリーメントの中には、取引相手の信用格付け、または一部の契約では当社のAUMが一定の限度を下回った
  場合、デフォルト事由、または取引相手にとってISDAマスターアグリーメントの解除が認められる解除事由のいず
  れかを引き起こすことがあります。担保が規定されている全ての契約においては、取引相手の信用格付けに応じ
  て、負債ポジション（正味）に対して様々なレベルの担保設定が適用されます。2019年および2018年12月31日現
  在、ブローカーの口座に受け渡した現金担保は、それぞれ430万ドルおよび450万ドルでした。この現金担保は、当
  社の連結財政状態計算書の現金および現金同等物に計上されています。
  　2019年および2018年12月31日現在、当社は、それぞれ690万ドルおよび260万ドルの上場株式オプションのロング

  ポジションを保有していました。それらは、連結財政状態計算書のその他の投資に算入されています。それに加え
  て、2019年および2018年12月31日現在、それぞれ1,230万ドルおよび380万ドルの上場株式オプションのショートポ
  ジションも保有していました。こちらは、連結財政状態計算書の売却済未購入有価証券に算入されています。当社
  のオプション部門は、株式デリバティブ戦略、および個別株式銘柄、上場ファンド、指数の上場オプション執行
  サービスを顧客に提供しています。主に仲介業務ベースながら、オプション部門は、顧客取引を円滑に進めるため
  の資金をコミットすることがあります。オプション部門は、相殺する株式ポジションを構築して、このような業務
  関連のリスクをヘッジしています。2019年および2018年12月31日終了事業年度に関して、株式オプション取引でそ
  れぞれ2,220万ドルおよび790万ドルの損失を認識しました。これらの損失は、連結損益計算書の投資利益（損失）
  で認識されています。
  8.　資産と負債の相殺

  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの資産および負債の相殺についての開示に関しては、                   注記15「当

  社がスポンサーである連結対象投資ファンド」を参照してください             。
  　2019年および2018年12月31日現在の資産の相殺は、次の通りです。

          財政状態  財政状態

          計算書で  計算書に
          相殺された  表示された
       認識された資          現金担保受入
        産総額   総額  資産純額  金融商品   額  純額
             （千ドル）
  2019 年12月31日
  借入有価証券      38,993   - 38,993  (38,993)    -  -
  デリバティブ      13,491   - 13,491   -  (251)  13,240
  上場オプション
  （ロングポジション）      6,931   -  6,931   -  -  6,931
  2018 年12月31日
  借入有価証券      64,856   - 64,856  (64,217)    -  639
  デリバティブ      17,079   - 17,079   - (4,831)  12,248
  上場オプション
  （ロングポジション）      2,568   -  2,568   -  -  2,568
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  　2019年および2018年12月31日現在の負債の相殺は、次の通りです。
          財政状態  財政状態

          計算書で  計算書に
          相殺された  表示された
       認識された負          現金担保差入
        債総額   総額  負債純額  金融商品   額  純額
             （千ドル）
  2019 年12月31日
  貸付有価証券       -  -  -  -  -  -
  デリバティブ      19,259   - 19,259   - (4,276)  14,983
  上場オプション
  （ショートポジション）      12,348   - 12,348   -  - 12,348
  2018 年12月31日
  貸付有価証券      59,526   - 59,526  (59,526)    -  -
  デリバティブ      14,822   - 14,822   - (4,458)  10,364
  上場オプション
  （ショートポジション）      3,782   -  3,782   -  -  3,782
  　デリバティブ商品に係り差し入れているか受け入れているかを問わず、現金担保は重大な値とみなされていない

  ため、取引相手別に開示していません。
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  9.　公正価値
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの公正価値の開示に関しては、               注記15「当社がスポンサーである

  連結対象投資ファンド」を参照してください        。
  　公正価値は、測定日時点で市場参加者間の秩序ある取引において、資産を売却するために受け取るであろう価格

  または負債を移転するために支払うであろう価格（          すなわち  「出口価格  」）と定義されます。公正価値階層の３つ
  の広義のレベルは以下の通りです。
  ●　レベル１－報告日における、同一の資産または負債に関して入手可能な、活発な市場での相場価格。

  ●　レベル２－報告日における、活発ではない市場での相場価格または直接的・間接的に観察可能なその他の価
   格決定インプット。
  ●　レベル３－公正価値測定にとって重要でありかつ報告日において観察可能でない価格または評価手法。これ
   らの金融商品には双方向市場がなく、経営陣による公正価値の最善の見積りを用いて測定します。公正価値
   を決定する際のインプットは、経営陣による重要な判断または見積りを必要とします。
  経常的に公正価値で測定される資産および負債

  　2019年および2018年12月31日現在、価格決定における観察可能性のレベル別に示した金融商品評価額の内訳は、

  次の通りです（単位：千ドル）。
                NAV

                 (1)
                簡便法
         レベル１   レベル２  レベル３    その他  合計
  2019 年12月31日：           （千ドル）
  マネー・マーケット・ファンド        126,401   -  -  -  - 126,401
  分別有価証券（米国短期国債）         - 1,094,866    -  -  - 1,094,866
  デリバティブ        939 12,552   -  -  - 13,491
  投資
  持分証券       170,946  8,952  119  314  - 180,331
  上場オプション
  （ロングポジション）        6,931   -  -  -  - 6,931
  リミテッド・パートナーシップ・
     (2)
  ヘッジファンド
           -  -  -  - 47,361  47,361
    (3)
  定期預金
           -  -  -  - 18,281  18,281
          5,883   -  -  - 8,007  13,890
  その他の投資
          183,760  8,952  119  314  73,649  266,794
  投資合計
          311,100  1,116,370   119  314  73,649 1,501,552
  公正価値で測定される資産合計
  売却済未購入有価証券

  企業株式（ショートポジション）        17,809   -  -  -  - 17,809
  上場オプション
  （ショートポジション）        12,348   -  -  -  - 12,348
  デリバティブ        871 18,388   -  -  - 19,259
           -  - 22,911   -  - 22,911
  条件付支払契約
          31,028  18,388  22,911   -  - 72,327
  公正価値で測定される負債合計
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                NAV
                 (1)
                簡便法
          レベル１  レベル２  レベル３    その他  合計
  2018 年12月31日：
  マネー・マーケット・ファンド        102,888   -  -  -  - 102,888
  分別有価証券（米国短期国債）         - 1,169,554    -  -  - 1,169,554
  デリバティブ        1,594  15,485   -  -  - 17,079
  投資
  米国短期国債         - 392,424   -  -  - 392,424
  持分証券       209,414  8,372  142  315  - 218,243
  上場オプション
  （ロングポジション）        2,568   -  -  -  - 2,568
  リミテッド・パートナーシップ・
     (2)
  ヘッジファンド
           -  -  -  - 80,699  80,699
    (3)
  定期預金
           -  -  -  - 8,783  8,783
          4,269   -  -  - 7,358  11,627
  その他の投資
          216,251  400,796   142  315  96,840  714,344
  投資合計
          320,733  1,585,835   142  315  96,840 2,003,865
  公正価値で測定される資産合計
  売却済未購入有価証券

  企業株式（ショートポジション）        4,841   -  -  -  - 4,841
  上場オプション
  （ショートポジション）        3,782   -  -  -  - 3,782
  デリバティブ        2,534  12,288   -  -  - 14,822
           -  - 7,336   -  - 7,336
  条件付支払契約
          11,157  12,288  7,336   -  - 30,781
  公正価値で測定される負債合計
  (1)

   実務上の簡便法としてNAV（またはその同等物）を使用して公正価値で測定されている投資。
  (2)
   GAAPに従って公正価値で測定されていない持分法による被投資会社への投資。
  (3)
   GAAPに従って公正価値で測定されず、償却原価で評価された投資。
  　その他の投資は、(i)     直ちに利用することができる公正価値がない１件のソフトウェア発行企業への投資（2019

  年12月31日現在、100万ドル）、(ii)       直ちに利用することができる公正価値がない１件のスタートアップ企業への
  投資（2019年および2018年12月31日現在、それぞれ90万ドル）、(iii)             GAAPに従って公正価値で測定されない１件
  の持分法投資対象への投資（2019年および2018年12月31日現在、それぞれ290万ドルおよび340万ドル）、ならびに
  (iv) GAAPに従って公正価値で測定されないブローカー・ディーラー取引所会員権（2019年および2018年12月31日
  現在、それぞれ320万ドルおよび310万ドル）を含みます。
  以下は、  公正価値で測定される商品について用いる公正価値評価手法および評価階層に従ったこれら商品の一般

  的な分類の説明です。
  ●　 マネー・マーケット・ファンド：      当社は、活発な市場での相場価格に基づいて評価が行われる各種マネー・

   マーケット・ファンドに余剰現金を投資しています。これらは、評価階層のレベル１に分類                 されます。
  ●　 米国債：  当社は米国債を保有しており、これらは証券取引所法のルール15c3-3で定められている通り、主に
   特別準備銀行保管口座に分別されています。これらの証券は、流通市場での相場利回りに基づいて評価が行
   われ、評価階層のレベル２に分類されます。
  ●　 持分証券：  当社の持分証券は、会社がスポンサーでNAVがあるミューチュアル・ファンド、ならびに主に活
   発な市場での相場価格がある持分証券および確定利付証券のミューチュアル・ファンドから成る各種の投資
   一任ポートフォリオから構成されます。これらの投資は、評価階層のレベル１に分類されます。さらに、一
   部の証券は、認められた価格決定機関からの観察可能なインプットに基づき評価されますが、これらは評価
   階層のレベル２に含まれます。
  ●　 デリバティブ：   当社は、評価階層のレベル１に含まれる、取引相手との上場先物契約を締結しています。さ
   らに、当社は、一般に認められた価格決定機関から入手した観察可能なインプットに基づいて評価され、評
   価階層のレベル２に含まれる、取引相手との為替予約、金利スワップ、クレジット・デフォルト・スワッ
   プ、オプション・スワップおよびトータル・リターン・スワップを締結しています。
  ●　 オプション：   当社は、評価階層のレベル１に含まれる上場オプションを保有しています。
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  ●　 売却済未購入有価証券：     売却済未購入有価証券は主に株式および上場オプションのショートポジションを反
   映したもので、評価階層のレベル１に分類されます。
  ●　 条件付支払契約：   条件付支払契約は、さまざまな取得に関連する条件付支払債務に関するものです。報告日
   ごとに、観察可能でない市場データのインプットを用いたAUMおよび収益の確率加重予想に基づいて支払わ
   れる見込みの条件付対価の公正価値を見積ります。これらは、評価階層のレベル３に含まれます。
  　2019年12月31日終了事業年度に、320万ドルの有価証券がレベル２からレベル１に振り替えられました。2018年

  12月31日終了事業年度にレベル２からレベル１に振り替えられた有価証券はありません。2019年および2018年12月
  31日終了事業年度にレベル２とレベル３の間で振り替えられた有価証券はありません。
  　公正価値で計上され、エクイティ証券として分類されるレベル３の金融商品に関連した帳簿価額の変動は、次の

  通りです。
                 12月31日

               2019 年   2018 年
                 （千ドル）
  期首残高               142   1,071
  購入               -    -
  売却               -    -
  実現利益（損失）（正味）               -    -
                 (23)   (929)
  未実現（損失）利益（正味）
                 119    142
  期末残高
  　公正価値階層の全てのレベルへの振替および全てのレベルからの振替については、期末の公正価値で反映されて

  います。レベル３の金融商品の実現損益および未実現損益は、連結損益計算書の投資損益に計上します。
  　2018年１月１日現在、当社はエネルギー・セクター特化型プライベート・エクイティ・ファンドにも投資してお

  り（公正価値は100万ドル）、これはレベル３に分類されていましたが、2018年第２四半期に評価減されました。
  この投資の評価は、当該ファンドや業界の最近の取引を踏まえたマーケット・アプローチに基づいていました。
  　当社は、2019年にオートノマス・リサーチ・エル・エル・ピー（以下「              オートノマス   」といいます。）、2016年

  にラミウス・オルタナティブ・ソリューションズ・エル・エル・シーを買収しましたが、いずれも購入価格の一部
  として条件付対価の取決めが含まれていました。公正価値で計上され、条件付支払契約に分類されるレベル３の金
  融商品に関連した帳簿価額の変動は、次の通りです。
                 12月31日

                    (1)
                   2018 年
               2019 年
                 （千ドル）
  期首残高              7,336   10,855
  取得              17,384     -
  増価              2,542    210
  見積りの変更              (3,051)    (2,429)
                (1,300)    (1,300)
  支払額
                22,911    7,336
  期末残高
  　2019年に、当社は５年間を測定期間とした予想手数料収入に基づく未払条件付対価1,740万ドルを2019年の買収

  について計上しました。この負債は、0.7％から2.5％の範囲の予想収益成長率ならびに当社の借入コストに基づき
  3.5％の無リスク金利および6.9％のリスク調整利率の市場価格を反映した10.4％の割引率を使用して評価されまし
  た。また、当社は2016年の買収に関連して、未払条件付対価の見積額の変動310万ドルを計上しました。2016年の
  買収に関連するこの負債は、残存測定期間にわたる改訂後の収益成長率50％および割引率3.0％を使用して評価さ
  れました。
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  　2018年に、当社はアーンアウトのストラクチャーを修正することおよびそれを１年間延長することによって、当
  社の2016年の取得に関連する条件付支払を変更しました。この変更の一部として、当社は条件付対価に関連する見
  積りの変更240万ドルを計上しました。
  　2019年および2018年12月31日現在、買収関連の条件付対価負債は、それぞれ2,290万ドルおよび730万ドルでし

  た。
  非経常的に公正価値で測定される資産および負債

  　2019年および2018年の12月31日に終了する事業年度とも、減損について非経常的に公正価値で測定された重要な

  資産または負債はありません。
  10.　器具、備品およびリース資産改良費（正味）

  　器具、備品およびリース資産改良費（正味）の内訳は以下の通りです。

                 12月31日

               2019 年   2018 年
                 （千ドル）
  器具および備品              575,378    561,816
                266,365    253,439
  リース資産改良費
                841,743    815,255
                (696,492)    (659,736)
  控除：減価償却および償却累計額
                145,251    155,519
  器具、備品およびリース資産改良費（正味）
  　2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度における器具、備品およびリース資産改良費の減価償却費お

  よび償却費は、それぞれ3,810万ドル、3,420万ドルおよび3,280万ドルでした。
  11.　繰延販売手数料（正味）

  　2019年および2018年12月31日終了事業年度の繰延販売手数料（正味）の内訳は以下の通りです（償却済の繰延販

  売手数料に関連する金額は除外しています）。
                 12月31日

               2019 年   2018 年
                 （千ドル）
  繰延販売手数料の帳簿価額              68,371    78,971
  控除：償却累計額              (19,348)    (40,506)
                (12,727)    (21,317)
   受取CDSC累計額
                36,296    17,148
  繰延販売手数料（正味）
  (1)

   過年度の金額は、2019年の表示に合わせて組み替えられています。
  　2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度における償却費は、それぞれ1,500万ドル、2,130万ドルおよ

  び3,190万ドルでした。将来、追加のCDSCを受領しないと仮定した場合の2019年12月31日の正味資産残高に関連す
  る見積将来償却費は以下の通りです（千ドル）。
  2020 年             17,049

  2021 年             11,666
  2022 年             7,127
                 454
  2023 年
                36,296
  次へ

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  12.　借入債務
  　ABは、商業銀行およびその他の貸付人の集団との間で、８億ドルの無担保シニア・                 リボルビング確約信用枠

  （以下「  信用枠 」といいます。）を有し、その満期は2023年９月27日です。信用枠には、最大増加分を合計２億ド
  ルとする元本増額規定がありますが、当該増額には影響を受ける貸付人の同意が必要となります。信用枠は、ABの
  コマーシャル・ペーパープログラムに対する補助を含め、ABおよびサンフォード・C・バーンスタイン・アンド・
  カンパニー・エル・エル・シー（以下「        SCB LLC 」といいます。）のビジネス目的に使用できます。ABおよびSCB
  LLCは両方とも、信用枠から直接引き出すことができ、経営陣は適宜信用枠を利用する可能性があります。ABは、
  信用枠に基づくSCB    LLCの債務を保証することに同意しました。
  　信用枠には、このタイプの信用枠にとっての慣例条項である積極的誓約条項、消極的誓約条項および財務制限条

  項が含まれており、資産の処分に対する制限、担保権に対する制限、最低インタレスト・カバレッジ・レシオおよ
  び最大レバレッジ比率などが規定されています。2019年12月31日現在、当社はこれらの条項を遵守しています。信
  用枠にはまた、慣例的な債務不履行事由（慣例的な猶予期間を伴うものもあります。）が規定されています。その
  中には、債務不履行事由発生時には貸付残高全額の返済を繰り上げられる、および／または貸付人の貸付義務を解
  除できるという規定も含まれています。また、当該規定に基づき、一定の支払不能または破産関連の債務不履行事
  由が生じた場合、信用枠に基づく全ての未済額は、自動的にただちに期日到来となり、貸付人の貸付義務は自動的
  に解除されることとなります。
  　信用枠の下で、当社は、信用枠の満期時まで、随時借入、返済および再借入を行うことができます。当社の要請

  による任意の期限前返済および確約額の減少は、適切な通知および最低金額要件に従うことを条件として、手数料
  なしで（ただし、実行済みの貸付の期限前返済に関する慣例的な解約費を除きます。）随時行うことが認められて
  います。信用枠に基づく借入には、当社の選択により、適用マージン（ABの信用格付けに応じて調整されます。）
  に、ロンドン銀行間取引金利、変動基準金利またはフェデラル・ファンド金利のいずれかを上乗せした年率の金利
  が付されます。
  　2019年および2018年12月31日現在、信用枠の下での借入残高はありません。2019年および2018年には、当社は信

  用枠を使用しませんでした。
  　上記信用枠に加えて、2019年11月４日にABはEQHとの間で、９億ドルの無担保シニア確約信用枠（以下「                    EQH信用

  枠」といいます。）を設定しました。EQH信用枠の満期は2024年11月４日で、ABのビジネス目的全般で利用するこ
  とができます。EQH信用枠に基づく借入には、通常、翌日物実勢コマーシャル・ペーパー金利に基づいた年率の金
  利が付されます。
  EQH信用枠には、ABの確約銀行信用枠と実質的に同一の肯定的制限条項、積極的誓約条項、消極的誓約条項が含

  まれています。EQH信用枠にはまた、ABの確約銀行信用枠と実質的に同一の慣例的な債務不履行事由が規定されて
  います。その中には、債務不履行事由発生時には貸付残高全額の返済を繰り上げられる、および／または貸付人の
  貸付義務を解除できるという規定も含まれています。
  　EQH信用枠の下で、当社は、信用枠の満期時まで、随時借入、返済および再借入を行うことができます。ABおよ

  びEQHは、適切な通知によって、随時違約金が発生することなく、この確約を減額または終了することができま
  す。EQHはまた、当社のジェネラル・パートナーに支配の変更がある場合には、即座にこの信用枠を終了させるこ
  とができます。
  　2019年12月31日現在、ABはEQH信用枠の下で約1.6％の金利で５億6,000万ドルの借入残高を有しています。EQH信

  用枠が利用可能であった2019年の57日間の１日当たりの平均借入額は３億5,860万ドルで、加重平均金利は約1.6％
  でした。
  　2019年12月31日現在、発行済コマーシャル・ペーパー残高はありません。2018年12月31日現在、ABは５億2,320

  万ドルのコマーシャル・ペーパー残高を有し、その加重平均金利は約2.7％でした。コマーシャル・ペーパーは短
  期であるという性質により、計上額は公正価値に近似していると見積もられます（公正価値階層ではレベル２の有
  価証券とみなされます）。2019年にコマーシャル・ペーパー残高があった317日間の１日当たりの平均借入額は４
  億3,860万ドルで、その加重平均金利は2.6％でした。2018年の１日当たりの平均借入額は３億5,030万ドルで、そ
  の加重平均金利は約2.0％でした。
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  　ABはまた、大手の国際的な銀行との間で２億ドルの無担保シニア・              リボルビング確約信用枠（以下「      リボル
  バー 」といいます。）を有し、その満期は2021年11月16日です。リボルバーは、ABおよびSCB                 LLCの事業目的で使
  用することができ、これには主にSCB       LLCの営業活動に関連した資金需要を満たすための追加流動性の提供が含ま
  れます。ABおよびSCB    LLCは両方とも、リボルバーから直接引き出すことができ、経営陣はリボルバーからの適宜
  資金引出しを予想しています。ABは、リボルバーに基づくSCB            LLCの債務を保証することに同意しています。リボ
  ルバーには、信用枠と同一の肯定的制限条項、否定的制限条項および財務制限条項が付されています。2019年12月
  31日現在、リボルバーの下での借入残高はありません。2018年12月31日現在、当社はリボルバーの下で3.4％の金
  利で2,500万ドルの借入残高を有していました。2019年および2018年における１日当たりの平均借入額は、それぞ
  れ2,350万ドルおよび1,940万ドルで、加重平均金利はそれぞれ3.2％および2.8％でした。
  　さらに、SCB   LLCは現在、金融機関３社に未使用信用枠を保有しています。そのうち２つの信用枠には合計約１

  億7,500万ドルの借入可能額の上限が設定され、ABが追加債務者とされているのに対し、残りの信用枠には上限に
  ついての規定はありません。2019年および2018年12月31日現在、SCB             LLCはこれらの信用枠の下での借入残高はあ
  りません。2019年および2018年のこれらの信用枠での１日当たりの平均借入額は、それぞれ190万ドルおよび270万
  ドルで、加重平均金利はそれぞれ約1.9％および1.6％でした。
  13.　リース

  　当社は、様々なオペレーティング・リースおよびファイナンス・リースにより、事務所用スペース、オフィス機

  器およびIT関連をリースしています。当社の現行リースの残存期間は１年から11年であり、その一部には最長５年
  間リースを延長するオプションが含まれ、また一部は１年以内にリースを解約するオプションを含んでいます。
  2010年以降、当社は100万平方フィートを超えるオフィス・スペースを転貸しました。当社の世界的なスペース

  統合計画に関連する負債は、2018年12月31日現在で8,580万ドルでした。2019年１月１日付のASC                  842の適用時に、
  この負債は当社のオペレーティング使用権資産の控除として計上されました。
  　2019年12月31日現在の連結財政状態計算書に含まれるリースは以下の通りです。

               区分   2019 年12月31日

                  （千ドル）
  オペレーティング・リース
  オペレーティング・リース使用権資産            使用権資産     360,185
  オペレーティング・リース負債            リース負債     465,907
  ファイナンス・リース

  有形固定資産（総額）            使用権資産      3,825
                    (1,317)
  使用権資産の償却            使用権資産
  有形固定資産（純額）                  2,508
                    2,544
  ファイナンス・リース負債            リース負債
  　2019年12月31日時点の連結損益計算書に含まれるリース費用の構成は以下の通りです。

               区分   2019 年12月31日

                  （千ドル）
  オペレーティング・リース・コスト                 106,085
              一般管理費
  ファイナンス・リース・コスト

  使用権資産の償却            一般管理費      1,317
  リース負債に係る利息                  71
               支払利息
  ファイナンス・リース・コスト合計
                    1,388
      (1)
  変動リース・コスト
              一般管理費      40,786
  転貸収入                 (55,522)
              一般管理費
  リース・コスト純額
                    92,737
  (1)

   変動リース費用には、営業費用、固定資産税および従業員駐車場が含まれます。
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  　転貸収入は、転貸賃借人から受領したすべての収益を表します。これは主として、固定部分の基本賃料と、営業
  費用、固定資産税および従業員駐車場などの変動立替費用の合計です。転貸収入の大部分は、ニューヨーク市街の
  転貸契約から発生しています。基本賃料に関連する転貸収入は定額法で計上されています。
  　リース負債の満期は以下の通りです。

          オペレーティング・    ファイナンス・

           リース    リース    合計
               （千ドル）
  2020 年         110,178    1,385   111,563
  2021 年         104,644    741   105,385
  2022 年          90,363    356   90,719
  2023 年          82,806    126   82,932
  2024 年          79,625    23   79,648
            43,162     -   43,162
  2025 年以降
                    513,409
  リース料支払額合計          510,778    2,631
            (44,871)    (87)
  控除：利息
            465,907    2,544
  リース負債の現在価値
  　2018年10月、当社はナッシュビル新本社における218,976平方フィートに関連した、2020年半ばに開始される

  リース契約を締結しました。15年間の当初リース期間にわたる基本賃借料債務合計（税金、営業費用および公共料
  金を除きます）の見積額は１億3,400万ドルです。2019年４月、当社はニューヨーク市における約190,000平方
  フィートのスペースに関連した、2024年に開始されるリース契約を締結しました。20年間のリース期間にわたる基
  本賃借料債務合計（税金、営業費用および公共料金を除きます）の見積額は約４億4,800万ドルです。
   リース期間および割引率

   加重平均残存リース期間（年）：
   オペレーティング・リース                  5.23
   ファイナンス・リース                  2.37
   加重平均割引率
   オペレーティング・リース                  3.51%
                     3.02
   ファイナンス・リース
  　リース関連の補完的なキャッシュ・フロー情報は以下の通りです。

                  2019 年12月31日終了
                   事業年度
                  （千ドル）
  リース負債の測定に含まれる額に対する現金支払額：
  オペレーティング・リースによる営業キャッシュ・フロー                 132,669
  ファイナンス・リースによる営業キャッシュ・フロー                  71
  ファイナンス・リースによる財務キャッシュ・フロー                  1,281
         (1)
  リース負債の見返りに取得した使用権資産        ：
  オペレーティング・リース                 11,108
                    1,469
  ファイナンス・リース
  (1)

   非現金活動を表し、したがって連結キャッシュ・フロー計算書には反映されていません。
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  14.　契約債務および偶発債務
  リース

  　当社は、様々なリースの取決めにより、事務所用スペース、オフィス機器およびIT関連をリースしています。

  2019年12月31日現在、当社が支払義務を負う、解約不能リースに関する将来の最低リース料支払額、転借による契
  約債務および関連する支払額（第三者賃借人が当社に支払うべき転貸関連の契約債務を控除した額）は、以下の通
  りです。
           支払額   転貸による受領金    支払額（正味）

               （百万ドル）
  2020 年          117.1    33.8    83.3
  2021 年          115.1    34.4    80.7
  2022 年          102.0    31.5    70.5
  2023 年          94.5    31.0    63.5
  2024 年          91.2    30.4    60.8
             619.2    -   619.2
  2025 年以降
            1,139.1    161.1    978.0
  将来の最低リース料支払額合計
  訴訟手続

  　ABは規制当局からの調査、行政手続および訴訟を含む様々な案件にも関与する可能性があり、その一部では多額

  の損害賠償が申し立てられる可能性があります。これらの案件について、当社に損失が発生することは合理的に可
  能性がありますが、現時点ではこのような損失を当社が見積もることは不可能です。
  経営陣は現在、法律顧問と協議の上で、係属中または発生するおそれのあるいずれの個別案件も、もしくはこの

  全てを合算しても、当社の経営成績、財政状態または流動性に重要な悪影響を与える結果にはならないと確信して
  います。しかし、いずれの調査、手続または訴訟も不確定要素を内包しているため、これらの係属中または発生す
  るおそれのある個別案件のいずれか、もしくはこの全てを合算した結果の動向が、当社の将来の報告期間の経営成
  績、財政状態または流動性に重要な悪影響を及ぼすか否かを、経営陣が判定することは不可能です。
  その他

  　アライアンス・バーンスタイン・ユー・エス・リアル・エステート・エル・ピー（以下「                 リアルエステート・

  ファンド  」といいます。）のジェネラル・パートナーとして、当社はリアルエステート・ファンドに2,500万ドル
  を投資することを確約しました。2019年12月31日現在、この確約のうち2,240万ドルの資金拠出を行っていまし
  た。アライアンス・バーンスタイン・ユー・エス・リアル・エステートII・エル・ピー（以下「                  リアルエステー
  ト・ファンドII   」といいます。）のジェネラル・パートナーとして、当社はリアルエステート・ファンドIIに
  2,800万ドルを投資することを確約しました。2019年12月31日現在、この確約のうち1,990万ドルの資金拠出を行っ
  ていました。
  15.当社がスポンサーである連結対象投資ファンド

  　当社は当社がスポンサーである新規投資ファンドへ定期的にシードキャピタルを提供します。したがって、当社

  は各四半期において、さまざまな当社がスポンサーである投資ファンドを連結対象としたり、連結対象から外した
  りすることがあります。当社がスポンサーである各投資ファンドへの関与に関連するリスクが類似しているため、
  帳簿価額および資産の分類に関する開示など、VIEモデルの下で必要とされる開示は合算されています。
  　当社は当社がスポンサーである投資ファンドに対して経済的支援を行う義務を負わず、当該各ファンドの資産の

  みが各ファンド自体の債務を決済するために利用されます。当社がスポンサーである連結対象投資ファンドに関わ
  る損失への当社のエクスポージャーはそれらのファンドに対する当社の投資およびそれらのファンドから当社が得
  る管理報酬に限定されます。それらのファンドのエクイティ保有者および債権者はABの資産又はABの債権全般に対
  して請求権がありません。
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  　連結財政状態計算書に含まれる連結VIEおよびVOEの残高は次の通りでした。
          2019 年12月31日      2018 年12月31日

              (千ドル)
         VIE  VOE  合計  VIE  VOE  合計
  現金および現金同等物       9,623  1,810  11,433  11,880  1,238  13,118
  投資       404,624  176,380  581,004  217,840  133,856  351,696
         9,618  10,192  19,810   6,024  16,816  22,840
  その他の資産
         423,865  188,382  612,247  235,744  151,910  387,654
  資産合計
  負債       12,147  18,870  31,017   5,215  17,395  22,610

  償還可能非支配持分       273,219  52,342  325,561  117,523  28,398  145,921
         138,499  117,170  255,669  113,006  106,117  219,123
  AB出資者に帰属するパートナー資本
  負債、償還可能非支配持分および
         423,865  188,382  612,247  235,744  151,910  387,654
  パートナー資本の合計
  公正価値

  　現金および現金同等物には、手許現金、要求払預金、翌日物コマーシャル・ペーパー、当初満期が３ヶ月以内で

  ある流動性の高い投資が含まれます。これら商品は短期であるという性質により、計上額は公正価値とほぼ等しい
  と判断しています。
  　2019年および2018年12月31日現在、価格決定における観察可能性のレベル別に示した当社がスポンサーである連

  結対象投資ファンドの金融商品評価額の内訳は、次の通りです（単位：千ドル）。
          レベル１  レベル２  レベル３   合計

  2019 年12月31日：           （千ドル）
  投資－VIE        28,270  375,559   795  404,624
  投資－VOE        104,069   72,252   59 176,380
  デリバティブ－VIE         139  4,694   -  4,833
            76  4,263   -  4,339
  デリバティブ－VOE
           132,554  456,768   854  590,176
  公正価値で測定される資産合計
  デリバティブ－VIE         835  3,724   -  4,559

           101  4,982   -  5,083
  デリバティブ－VOE
           936  8,706   -  9,642
  公正価値で測定される負債合計
  2018 年12月31日：

  投資－VIE        22,149  187,626   8,065  217,840
  投資－VOE        68,063  65,485   308  133,856
  デリバティブ－VIE         1,486  1,924   -  3,410
           124  3,692   -  3,816
  デリバティブ－VOE
           91,822  258,727   8,373  358,922
  公正価値で測定される資産合計
  デリバティブ－VIE         72  3,819   -  3,891

           197  3,633   -  3,830
  デリバティブ－VOE
           269  7,452   -  7,721
  公正価値で測定される負債合計
  公正価値で測定される商品について用いる公正価値評価手法および評価階層に従ったこれら商品の一般的な分類

  の説明については、    注記９を参照してください     。
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  　当社がスポンサーである連結対象投資ファンド内における公正価値で計上されるレベル３の金融商品に関連した
  帳簿価額の変動は、次の通りです。
                 12月31日

               2019 年   2018 年
                 （千ドル）
  期首残高              8,373    2,264
  振替による（減少）増加              (9,445)    259
  購入              9,213    9,354
  売却              (7,467)    (3,086)
  実現利益（損失）（正味）               14   (100)
  未実現利益（損失）（正味）               143   (331)
                 23    13
  未収割引料
                 854   8,373
  期末残高
  レベル３の有価証券は、主に使用できる信用格付がなく、価格決定機関によって値付けされている社債、貸付

  金、非政府機関モーゲージ担保債券および資産担保証券で構成されます。
  公正価値階層の全てのレベルへの振替および全てのレベルからの振替については、期末の公正価値で反映されて

  います。レベル３の金融商品の実現損益および未実現損益は、連結損益計算書の投資損益に計上します。
  デリバティブ商品

  2019年および2018年12月31日現在、VIEはポートフォリオでそれぞれ30万ドルおよび50万ドル（正味）の先物契

  約、先渡契約、オプション契約およびスワップ契約を保有していました。2019年および2018年12月31日終了事業年
  度に関して、当社はそれぞれ330万ドルおよび150万ドルのこれらのデリバティブ商品に係る利益を認識しました。
  これらの損益は、連結損益計算書の投資利益（損失）で認識されています。2019年および2018年12月31日現在、
  VIEが保有しいずれ取引相手に返還する現金担保は、それぞれ160万ドルおよび90万ドルでした。この現金返還義務
  は、当社の連結財政状態計算書において当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの債務に計上されていま
  す。2019年および2018年12月31日現在、VIEがブローカーの口座に受け渡した現金担保は、それぞれ320万ドルおよ
  び80万ドルでした。VIEはこの現金担保を、当社の連結財政状態計算書において当社がスポンサーである連結対象
  投資ファンドの現金および現金同等物として報告しています。
  2019年および2018年12月31日現在、VOEはポートフォリオでそれぞれ70万ドルおよび10万ドル（正味）の先物契

  約、先渡契約、オプション契約およびスワップ契約を保有していました。2019年および2018年12月31日終了事業年
  度に関して、当社はそれぞれ50万ドルおよび190万ドルのこれらのデリバティブ商品に係る利益を認識しました。
  これらの損益は連結損益計算書上、投資利益（損失）に計上されています。2019年および2018年12月31日現在、
  VOE社が保有しいずれ取引相手に返還する現金担保は、50万ドルおよび20万ドルでした。この現金返還義務は、当
  社の連結財政状態計算書において当社がスポンサーである連結対象投資ファンドの債務に計上されています。2019
  年および2018年12月31日現在、VOEがブローカーの口座に受け渡した現金担保は、それぞれ120万ドルおよび50万ド
  ルでした。VOEはこの現金担保を、当社の連結財政状態計算書において当社がスポンサーである連結対象投資ファ
  ンドの現金および現金同等物として報告しています。
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  資産と負債の相殺
  2019年および2018年12月31日現在、当社がスポンサーである連結対象投資ファンドのデリバティブ資産の相殺は

  次の通りでした。
          財政状態  財政状態

          計算書で  計算書に
       認識された  相殺された  表示された     現金担保
       資産総額   総額  資産純額  金融商品   受入額   純額
             （千ドル）
  2019 年12月31日：
  デリバティブ－VIE      4,833   -  4,833   - (1,631)   3,202
  デリバティブ－VOE      4,339   -  4,339   -  (534)  3,805
  2018 年12月31日：
  デリバティブ－VIE      3,410   -  3,410   -  (856)  2,554
  デリバティブ－VOE      3,816   -  3,816   -  (225)  3,591
  2019年および2018年12月31日現在、当社がスポンサーである連結対象投資ファンドのデリバティブ負債の相殺は

  次の通りでした。
          財政状態  財政状態

          計算書で  計算書に
       認識された  相殺された  表示された     現金担保
       負債総額   総額  負債純額  金融商品   差入額   純額
             （千ドル）
  2019 年12月31日：
  デリバティブ－VIE      4,559   -  4,559   - (3,155)   1,404
  デリバティブ－VOE      5,083   -  5,083   - (1,201)   3,882
  2018 年12月31日：
  デリバティブ－VIE      3,891   -  3,891   -  (829)  3,062
  デリバティブ－VOE      3,830   -  3,830   -  (547)  3,283
  デリバティブ商品に係り差し入れているか受け入れているかを問わず、現金担保は重大な値とみなされていない

  ため、取引相手別に開示していません。
  非連結VIE

  2019年12月31日現在、当社がスポンサーを務める非連結VIEである投資商品の純資産は約793億ドルであり、当社

  の最大損失リスクはこれらのVIEに対する当社の投資額840万ドルおよびこれらのVIEからの金額に重要性のない未
  収投資顧問報酬です。
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  16.　正味資本
  　SCB LLCは、証券取引所法で定めるブローカー・ディーラーとして登録しており、米証券取引委員会（以下

  「SEC 」といいます。）が義務付けている最低所要正味資本を満たす必要があります。SCB                LLCは、適用されるルー
  ルで認められている代替法を使って正味資本を計算しています。代替法では、定義されている最低正味資本が、
  100万ドルまたは定義されている顧客取引から発生する負債項目総額の２％のいずれか大きい方と等しくなること
  が求められます。2019年12月31日現在、SCB        LLCの正味資本は２億5,080万ドルであり、3,120万ドルという最低所
  要正味資本を２億1,960万ドル上回っています。SCB          LLCによる貸付、配当支払いおよびその他の資本の取崩しは、
  SEC、金融取引業規制機構およびその他の有価証券監督機関が定めた規制により制限されています。
  　当社傘下の英国のブローカー・ディーラーは、ロンドン証券取引所の会員です。2019年12月31日現在、同社は英

  国金融行動監督機構が定めた1,490万ドルの所要資本を満たす必要があり、それを1,530万ドル上回る3,020万ドル
  の規制総資本を有しています。
  　アライアンス・バーンスタイン・インベストメンツ・インクは当社子会社の１つで、会社がスポンサーを務めて

  いる一部のミューチュアル・ファンドの販売会社および／または引受会社を務めています。同社は、証券取引所法
  で定めるブローカー・ディーラーとして登録されており、SECが定めた最低所要正味資本を満たす必要がありま
  す。2019年12月31日現在、その正味資本は2,210万ドルであり、30万ドルの所要正味資本を2,180万ドル上回ってい
  ます。
  　世界各地に存在する当社子会社の多くは、適用される現地の法律および規則が定める最低所要正味資本を満たす

  必要があります。2019年12月31日現在、最低所要正味資本を満たす必要のある各子会社は、該当する要件を満たし
  ています。
  17.　カウンターパーティー・リスク

  顧客の活動

  通常の業務過程において、仲介活動には、様々な顧客の証券取引の実行、決済および資金供給が含まれます。こ

  れらの活動により、当社は、顧客が契約債務を果たすことができない場合に実勢市場価格で証券を購入または売却
  する必要が生じるため、当社のブローカー・ディーラー事業がオフバランスシート・リスクにさらされることがあ
  ります。
  当社顧客の証券活動は、現金または信用ベースで取引されます。信用取引の場合、当社は、様々な規制上および

  社内の証拠金必要額を満たすことを条件として、顧客に信用を供与します。これらの取引は、顧客口座にある現金
  または証券で担保されています。これらの活動に関連して、当社は、未購入有価証券の売却が関係する顧客取引の
  実行および清算を行う場合があります。当社は、上述の規制上のガイドラインおよび社内ガイドラインに従った担
  保を維持するよう顧客に義務付けることにより、信用取引に関連するリスクを管理しようとしています。当社は、
  所要の証拠金レベルを毎日モニタリングしており、これらのガイドラインに従い、必要に応じて顧客に追加の担保
  の差し入れ、または、ポジションの縮小を求めています。当社の顧客の信用口座の大半は一任ベースで運用されて
  おり、当社が口座の投資活動を管理しています。これらの売買一任口座に関して、当社の証拠金が不足するリスク
  は、口座の証券ポートフォリオの分散化の維持ならびに当社の売買一任の権限および証券保管機関としての傘下の
  米国ブローカー・ディーラーの役割により、最小限に抑えられています。
  業界の慣行に従い、当社は顧客取引を決済日に計上しており、決済日は、英国事業および米国事業の場合、概ね

  取引日の２営業日後です。当社は、顧客またはブローカーが契約条件を満たすことができなかった場合、当社がこ
  れらの取引に係る損失リスクにさらされることになります。その場合、当社は、実勢市場価格で金融商品を購入ま
  たは売却しなければならないことがあります。当社が負う、これらの取引に関連するリスクは、当社の財政状態ま
  たは経営成績に重要な悪影響を及ぼすことはないとみられます。
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  その他の取引相手
  当社は、顧客に代わって、様々な仲介活動に従事しています。これらの主な取引相手は、ブローカー・ディー

  ラー、銀行およびその他の金融機関です。これらの取引相手が自身の債務を果たせない場合、当社は損失を被るお
  それがあります。債務不履行のリスクは、取引相手または商品発行体の信用度に左右されます。それぞれの取引相
  手の信用度を必要に応じてレビューするのが、当社の方針です。
  証券借入および証券貸付契約に関連して、当社は担保付契約を締結しています。その結果、取引相手が契約債務

  を果たせない場合には、損失が発生する可能性があります。証券借入契約では、当社が貸付人に現金担保を預ける
  必要があります。証券貸付契約の場合、当社は、通常貸付証券の時価を上回る額の担保を現金で受け取ります。当
  社は、それぞれのブローカーに対して信用限度を設け、これらの限度を毎日モニタリングすることにより、これら
  の活動に関連する信用リスクを軽減するよう努めています。
  さらに、証券借入および証券貸付の担保は、毎日値洗いを行い、必要に応じて当社が追加担保を預けたり、また

  は返還を受けています。
  当社は、主に特定のシードマネー投資を経済的にヘッジするために、様々な先物、先渡契約、オプションおよび

  スワップを締結しています。デリバティブ金融商品の取引相手が債務を履行しなかった場合、貸倒れが発生する可
  能性があります。詳しくは、     注記７「デリバティブ商品」を参照してください         。
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  18.　 適格従業員給付制度
  　当社は、米国従業員および一部の外国人従業員を対象とした適格利益分配制度を運営しています。雇用主による

  拠出は任意であり、通常は連邦所得税上の最大控除額が限度となります。2019年、2018年および2017年における拠
  出総額は、それぞれ1,440万ドル、1,500万ドルおよび1,440万ドルでした。
  　当社は、英国、オーストラリア、日本およびその他の米国外の子会社で勤務する外国人従業員を対象とした複数

  の確定拠出制度を運営しています。雇用主による拠出は、通常、規制上の必要額および税務上の上限と一致してい
  ます。2019年、2018年および2017年における国外事業体に関する確定拠出費用は、それぞれ770万ドル、710万ドル
  および680万ドルでした。
  　当社は、現在の従業員および2000年10月２日より前に米国のABで勤務していた元従業員を対象とした非拠出型適

  格確定給付退職金制度（以下「      退職金制度  」といいます。）を運営しています。給付金は、対象勤務年数、最終の
  平均基本給（退職金制度で定義）および基本社会保障給付金に基づいています。加入者の退職給付金を決定する
  際、2008年12月31日より後の勤務および報酬は考慮に入れません。
  　1974年従業員退職所得保障法（改正を含みます）で定められている最低額を下回らず、かつ、連邦所得税上の最

  大控除額を上回らない範囲において、毎年積立義務を満たすことが当社の方針です。2019年には退職金制度に400
  万ドルを拠出しました。現時点では、当社は2020年に退職金制度に拠出を行うとは予想していません。見積拠出額
  （変更の可能性あり）は、規制上の必要額、将来の市況ならびに退職金制度の債務および資産の数理計算の際に用
  いた仮定に基づいています。現時点において、経営陣は必要となるかもしれない将来の追加拠出額を確定していま
  せん。
  　退職金制度の予測給付債務、制度資産の公正価値および積立状況（連結財政状態計算書における認識額）は以下

  の通りです。
                12月31日終了事業年度

               2019 年   2018 年
                 （千ドル）
  予測給付債務の変動：
  予測給付債務の期首残高              116,233    125,200
  利息費用              4,944    4,771
  数理計算上の損失（利益）              20,411    (9,918)
                (5,475)    (3,820)
  支払給付金
                136,113    116,233
  予測給付債務の期末残高
  制度資産の変動：
  公正価値による制度資産の期首残高              98,584   100,706
  制度資産の実際運用収益              16,971    (3,302)
  雇用主拠出金              4,000    5,000
                (5,475)    (3,820)
  支払給付金
                114,080    98,584
  公正価値による制度資産の期末残高
                (22,033)    (17,649)
  積立状況
  　2015年12月31日付で退職金制度が改正され、終身年金給付における任意支払い方式への変更、および65才から支

  払われる給付の開始日繰り上げに用いる数理上の基準が変更されました。その際の過去勤務費用は、その後数年に
  わたって償却されます。
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  　2019年、2018年および2017年の退職金制度に関して、その他の包括利益（損失）で認識された金額は、以下の通
  りです。
            2019 年   2018 年   2017 年

               （千ドル）
  仮定とは異なる実績および仮定の変更の影響によ
  る未認識純（損失）利益           (7,934)    1,870   (3,043)
             24    24    24
  過去勤務費用
             (7,910)    1,894   (3,019)
             312   (207)    (49)
  所得税ベネフィット（費用）
             (7,598)    1,687   (3,068)
  その他の包括（損失）利益
  　2019年に760万ドルの損失が認識された主な原因は、割引率と一括金の利率の変更（2,170万ドル）が、制度資産

  に係る実際運用収益が期待運用収益を上回ったこと（1,130万ドル）、死亡率に関する仮定の変更（120万ドル）、
  認識された数理上の差異（110万ドル）および人口調査の変更（10万ドル）で相殺されたためです。2018年に170万
  ドルの利益が認識された主な原因は、割引率と一括金の利率の変更（970万ドル）、認識された数理上の差異（110
  万ドル）および死亡率に関する仮定の変更（40万ドル）が、制度資産に係る実際運用収益が期待運用収益を上回っ
  たこと（920万ドル）および人口調査の変更（20万ドル）で相殺されたためです。2017年に310万ドルの損失が認識
  された主な原因は、割引率と一括金の利率の変更（1,190万ドル）および人口調査の変更（140万ドル）が、制度資
  産に係る実際運用収益が期待運用収益を上回ったこと（850万ドル）、認識された数理上の差異（110万ドル）およ
  び死亡率に関する仮定の変更（70万ドル）で相殺されたためです。
  　ABが維持している外国退職金制度および個人退職金制度は、ABの連結財務書類にとって重要な値ではありませ

  ん。そのため、これらの制度の開示は不要と考えます。退職金制度に関してその他の包括利益で認識された2019年
  の金額と連結包括利益計算書（以下「       OCI計算書  」といいます。）の比較による調整は、以下の通りです。
             退職者個人   外国退職金

         退職金制度   退職金制度    制度   OCI 計算書
              （千ドル）
  数理計算上の（損失）利益認識額        (7,934)    (69)   112   (7,891)
           24   -   -   24
  過去勤務費用の償却額
          (7,910)    (69)   112   (7,867)
  従業員給付関連項目の変動額
           312    3   (41)   274
  所得税ベネフィット（費用）
          (7,598)    (66)   71  (7,593)
  従業員給付関連項目、税引後
  　2019年および2018年12月31日現在、退職金制度に関してその他の包括利益（損失）累計額に算入されている金額

  は、以下の通りです。
               2019 年   2018 年

                 （千ドル）
  仮定とは異なる実績および仮定の変更の影響による未認識純損失              (55,537)    (47,603)
                (731)    (755)
  過去勤務費用
                (56,268)    (48,358)
                 513    201
  所得税ベネフィット
                (55,755)    (48,157)
  その他の包括損失累計額
  　その他の包括利益累計額から退職金制度に関する損失を償却する償却期間は、30.9年です。見積過去勤務費用お

  よび退職金制度に関する損失の見積償却費（次年度にわたりその他の包括利益累計額から償却）は、それぞれ
  24,000ドルおよび140万ドルです。
  　2019年および2018年12月31日現在の当該制度の累積給付債務は、それぞれ１億3,610万ドルおよび１億1,620万ド

  ルでした。
  　2019年および2018年12月31日（測定日）現在の給付債務を算定する際に用いた割引率は、それぞれ3.35％および

  4.40％でした。
  　給付金の支払見込額は以下の通りです（千ドル）。

  2020 年             5,868

  2021 年             7,113
             77/148


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  2022 年             9,202
  2023 年             7,451
  2024 年             7,538
  2025 ～2029年             45,048
  　退職金制度における正味費用は以下の通りです。

              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
               （千ドル）
  予測給付債務の利息費用          4,944    4,771    4,999
  制度資産の期待収益          (5,639)    (5,893)    (5,261)
  過去勤務費用の償却額           24    24    24
             1,146    1,146    1,097
  数理計算上の損失認識額
             475    48   859
  正味年金費用
  　正味期間費用を算定するために用いた数理計算は、以下の加重平均仮定データを使って行いました。

              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
  給付債務の割引率          4.40%    3.90%    4.55%
  制度資産の長期期待収益率          5.75%    5.75%    6.00%
  　5.75％という制度資産の長期期待収益率を導き出す際、経営陣は、それぞれの資産カテゴリーに関する運用収益

  の実績、将来の期待収益ならびにポートフォリオの目標資産配分を考慮しました。資産の長期期待収益率は、各資
  産クラスの加重平均期待収益に基づいています。
  　2019年12月31日現在、死亡率に関する仮定は世代別MP-2019改善スケールを用いて更新されています。従来は、

  死亡率はMP-2018改善スケールを用いて世代別に予測されていました。民間セクターの制度については、基本死亡
  率に関する仮定は、死亡した加入者の受取人についての継続年金受取人表を使用してホワイトカラーに関して調整
  した後のアクチュアリー協会Pri-2012基本生命表に更新されました。従来、基本死亡率の仮定は男女ともRP-2014
  ホワイトカラー生命表が使用され、2006年に遡ってMP-2014改善スケールを使用して調整されていました。
  　米国内国歳入庁（以下「     IRS 」といいます。）は、最近一括金額計算用の生命表を更新しました。2019年事業年

  度末、当社は2020年に支払われることが想定される一括金額に最近発行されたIRSの表を反映しました。当社は、
  最新の基礎生命表（2006年まで遡るRP-2014）およびMP-2019の予測スケールを用いて、2020年より後に支払われる
  ことが想定される一括金額に関する将来の死亡率を予測しました。
  　退職金制度の資産配分比率は以下の通りです。

                 12月31日

               2019 年   2018 年
  持分証券               47%    43%
  債務証券               41    41
                 12    16
  その他
                 100%    100%
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  　資産配分ガイドラインは、退職金制度投資委員会が採択した投資方針書で正式に規定されています。投資プログ
  ラムの目的は、トータル・リターン（キャピタル・ゲインとインカム・ゲインの合計）で退職金制度のポートフォ
  リオを拡大することにより、追加拠出の必要性を最小限に抑えながら、将来の負債および債務に対応できる退職金
  制度の継続的な能力を高めることにあります。ガイドラインでは、負債ヘッジ投資に10～35％（目標：20％）、リ
  ターン追及型投資に15～40％（目標：27％）、リスク軽減型投資に５～35％（目標：14％）、分散投資に10～35％
  （目標：21％）、ダイナミック・アセット・アロケーションに５～35％（目標：18％）という配分を規定していま
  す。ガイドラインでは、ミューチュアル・ファンド、ヘッジファンド（およびその他のオルタナティブ投資）、な
  らびにその他の合同投資ビークルへの投資も認められています。オーバーレイ・ポートフォリオ（規制対象ミュー
  チュアル・ファンド）への投資が認められており、これはポートフォリオの資産配分を変えることにより、短期的
  なポートフォリオ・リスクを管理しつつ、極端な結果が生じた場合の影響も軽減することを目的としています。
  当社制度資産の公正価値の測定方法については、         注記９「公正価値」を参照してください        。

  　2019年および2018年12月31日現在、価格決定における観察可能性のレベル別に示した退職金制度資産評価額の内

  訳は、次の通りです（単位：千ドル）。
         レベル１   レベル２   レベル３    合計

  2019 年12月31日
  現金         230    -   -   230
  米国STRIPS債         -  27,318    -  27,318
  確定利付証券ミューチュアル・ファ
  ンド        19,518    -   -  19,518
  持分証券ミューチュアル・ファンド        33,875    -   -  33,875
          11,182    -   -  11,182
  持分証券
  公正価値階層の資産合計        64,805   27,318    -  92,123
           -   -   -  21,957
  純資産価額で測定される投資
          64,805   27,318    -  114,080
  投資の公正価値
         レベル１   レベル２   レベル３    合計

  2018 年12月31日
  現金         238    -   -   238
  米国STRIPS債         -  22,355    -  22,355
  確定利付証券ミューチュアル・ファ
  ンド        18,362    -   -  18,362
  持分証券ミューチュアル・ファンド        26,508    -   -  26,508
          8,970    -   -  8,970
  持分証券
  公正価値階層の資産合計        54,078   22,355    -  76,433
           -   -   -  22,151
  純資産価額で測定される投資
          54,078   22,355    -  98,584
  投資の公正価値
  　2019年および2018年における退職金制度の投資は、以下の通りです。

  ●　米国STRIPS債、（ゼロクーポン債）

  ●　２件の確定利付証券ミューチュアル・ファンド。元本保護という目的に沿った収益獲得を目指しています。
   そのうち一方のファンドは、主に米国内、および追加的な米国外の投資適格証券のポートフォリオに投資し
   ます。他方のファンドは、米国以外の政府が発行したインフレ連動確定利付証券およびこれに類似する債
   券、ならびに様々なコモディティに投資します。
  ●　７件の持分証券ミューチュアル・ファンド。このうち、４件は米国を本拠とする小型から大型までの時価総
   額の様々な時価総額規模の持分証券およびこれらの時価総額の範囲の分散化されたポートフォリオを中心に
   しており、３件のファンドは米国外を本拠とする小型から大型までの時価総額の様々な時価総額規模の持分
   証券および米国外地域全体のこれらの範囲の分散化されたポートフォリオを中心にしています。
  ●　別個の持分証券および確定利付証券のミューチュアル・ファンド。これらのファンドは、ABによって運用さ
   れている全体的な資産配分の一環として、持分証券志向型と確定利付証券志向型の資産配分のボラティリ
   ティを長期間にわたって緩和することを追及しています。
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  ●　マルチスタイル、マルチキャップの総合ポートフォリオ。このポートフォリオでは、一連の市場環境にわ
   たってさらに高い一貫性を維持しながら、長期的にS&P500指数を超過する収益を提供するため、バリュー株
   およびグロース株の銘柄選定で米国株の分散投資を進めています。
  ●　幅広い投資戦略を採用するポートフォリオ・ファンドを通じて、全てまたはほぼ全ての資産を複数のポート
   フォリオ運用会社に配分することで、ボラティリティを株式市場全体より抑えながら、市場のサイクル全般
   にわたって魅力的なリスク調整後リターンを提供することを目指す３件のヘッジファンドを含む、純資産価
   額で測定する投資。新興市場国に所在する米国外企業の持分証券に主に投資する１件の私募投資信託。なら
   びに、米国および米国外の様々な規模の時価総額の株式に投資する１件の集団投資信託。
  19.　長期インセンティブ報酬制度

  　当社は、アライアンス・バーンスタイン・インセンティブ報酬授与プログラム（以下「                 インセンティブ報酬プロ

  グラム 」といいます。）と呼ばれる非積立型非適格インセンティブ報酬プログラムを運営しています。当プログラ
  ムでは、適格従業員に年次報奨を授与することができます。報奨規定の説明については、                 注記２「重要な会計方針
  の概要－長期インセンティブ報酬制度」を参照してください           。
  　2019年、2018年および2017年に当社はインセンティブ報酬プログラムの下で、それぞれ１億7,550万ドル、１億

  8,330万ドルおよび１億6,820万ドルの報奨を授与しました。2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度に
  おいて従業員報酬および給付に費用計上した額は、それぞれ１億7,720万ドル、１億6,100万ドルおよび１億7,280
  万ドルでした。
  　2017年９月30日に、当社は、2017年９月29日に開催されたABホールディング出資者特別総会において採択され

  た、2017年AB長期インセンティブ制度（以下「         2017年制度  」といいます。）を設立しました。2017年制度の下、以
  下の形態の報奨を従業員と適格取締役に付与することができます。(i)             制限付きABホールディング出資口または制
  限付きのファントムABホールディング出資口（「ファントム」報奨は、後日、または特定事由の発生時に、ABホー
  ルディング出資口を受領する契約上の権利です。）、(ii)           ABホールディング出資口の購入オプション、および
  （iii）ABホールディング出資口に基づいたその他の報奨（ABホールディング出資口の増価受益権および成果報奨
  を含みますが、これらに限定されません）。2017年制度の目的は、（i）有能な役員、従業員および取締役を引き
  寄せて雇用関係を維持すること、（ii）より長期的な事業目的および業務目的を達成するために、成果主義に基づ
  くインセンティブにより当該役員、従業員および取締役の動機付けを行うこと、（iii）当該役員、従業員および
  取締役によるABの長期的成長および財務上の成功への参加を可能にすること、および（iv）当該役員、従業員およ
  び取締役の利益をABホールディング出資者の利益と合致させることにより、ABの利益を促進することです。2017年
  制度は、2027年９月30日に失効する予定であり、同日より後には2017年制度の下での報奨は授与されません。2017
  年制度の下で報奨に係り付与されうるABホールディング出資口総数は6,000万口で、これには3,000万口を超えない
  新規発行ABホールディング出資口も含まれています。
  　2019年12月31日現在、ABホールディング出資口の購入オプションは付与されておらず、20,602,674口のABホール

  ディング出資口（源泉徴収必要額を控除後）が2017年制度、または、2017年９月30日に取り消された同様の条件の
  株式報酬制度であるアライアンス・バーンスタイン2010年長期インセンティブ制度（改定済み。）の下での他のAB
  ホールディング出資口報奨の対象となっています。2019年12月31日現在、39,397,326口のABホールディング出資口
  に関して、2017年制度の下でABホールディング出資口に基づく報奨（オプションを含みます。）が付与可能でし
  た。
  オプション報奨

  　2019年、2018年または2017年に、当社はABホールディング出資口の購入オプションを付与しませんでした。過去

  においては、従業員に付与されるオプションは、通常、付与日より５年後までの各応当日に、当該オプションの対
  象であるABホールディング出資口の20％ずつ行使することができました。適格取締役に付与されるオプションは、
  通常、付与日より３年後までの各応当日に、当該オプションの対象であるABホールディング出資口の33.3％ずつ行
  使できました。
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  　2019年の当社の株式報酬制度におけるオプションに関連した変動は、次の通りです。
         ABホールディング   オプション１個    加重平均残存

         出資口の購入   当たりの加重平均    契約期間   本源的価値
         オプション   行使価格（ドル）    （年）   （ドル）
  2018 年12月31日現在の残高       671,243    22.83    1.6

   付与分         -   -
   行使分       (511,894)    22.49
   失権分         -   -
           -
   満期消滅分            -
          159,349
  2019 年12月31日現在の残高           23.93    2.1  1.0
          141,163
  2019 年12月31日現在の行使可能残高           24.09    2.1  0.9
  2019 年12月31日現在の権利確定分
          159,349
  または権利確定が見込まれる分            23.93    2.1  1.0
  　2019年、2018年および2017年に行使されたオプションの本源的価値合計は、それぞれ370万ドル、890万ドルおよ

  び830万ドルでした。
  　公正価値法の下では、報酬費用は付与されたオプションの見積公正価値（ブラック・ショールズ・オプション評

  価モデルを用いて決定）に基づき付与日に測定され、要求された勤務期間にわたり認識されます。2019年、2018年
  および2017年には、付与されたオプションがなかったので当社はオプションの付与に関連する報酬費用を計上しま
  せんでした。2019年12月31日現在、権利が未確定のオプション付与に関連する、連結損益計算書で認識されていな
  い報酬費用はありません。
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  制限付きABホールディング出資口報奨
  　2019年、2018年および2017年において、取締役会は適格取締役に制限付きABホールディング出資口報奨を付与し

  ました。これらのABホールディング出資口は、大半の場合、適格取締役に他の出資者が持つ全ての権利を与えるも
  のです。ただし、取締役会が課す可能性のある譲渡制約に従う必要があります。2019年、2018年および2017年に付
  与したこれらの制限付きABホールディング出資口は、それぞれ45,420口、53,720口および50,252口であり、制限付
  きABホールディング出資口１口当たりの付与日における公正価値は、2019年が29.26ドルおよび29.90ドル、2018年
  が26.90ドル、2017年が     21.25ドルおよび24.80ドルでした。制限付きABホールディング出資口は全て３年間から４
  年間にわたり按分して付与されます。勤務要件が存在しないため、当社はこれらの報奨について付与日に全額を費
  用計上しました。2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度において、当社がこれらの報奨に関連して計
  上した報酬費用は、それぞれ130万ドル、140万ドルおよび110万ドルでした。
  　2017年４月28日、取締役会はピーター・S.・クラウス氏を取締役会長兼最高経営責任者（以下「                   CEO 」といいま

  す。）としての地位から解任しました。同氏を解任した結果、当社は2012年６月の同氏の雇用契約に基づく残り２
  トランシェの付与を早め、2017年６月に同氏に対してABホールディング出資口を引き渡しました。2017年に、当社
  はクラウス氏に付与した制限付きABホールディング出資口に関連して、1,020万ドルの報酬費用を計上しました。
  　2017年４月28日、セス・P.・バーンスタイン氏が2017年５月１日付雇用契約に従い社長兼CEOとして任命されま

  した。バーンスタイン氏は雇用開始に伴い、付与日において350万ドルの公正価値を有する制限付きABホールディ
  ング出資口（付与日である2017年５月16日におけるABホールディング出資口の１口当たり価格21.25ドルに基づく
  164,706口のABホールディング出資口）および４年間の勤続要件を与えられました。バーンスタイン氏の制限付き
  ABホールディング出資口は雇用開始日の４年後までの各応当日に一定の割合ずつ権利が確定し、2021年５月１日よ
  り後に事務上可能な限り速やかに引き渡されますが、雇用契約における早期権利確定条項が適用されます。2019
  年、2018年および2017年12月31日終了事業年度において、当社がバーンスタイン氏への制限付きABホールディング
  出資口の付与に関連して計上した報酬費用は、それぞれ90万ドル、90万ドルおよび60万ドルでした。
  　インセンティブ報酬プログラムの下で、当社は2019年には580万口（内訳は、2019年の年度末報奨として12月に

  付与された制限付きABホールディング出資口が540万口、2018年の年度末報奨に関連してその前に期中に付与され
  た追加の制限付きABホールディング出資口が40万口）、2018年には650万口（内訳は、2018年の年度末報奨に関連
  して12月に付与された620万口の制限付きABホールディング出資口と、2017年の年度末報奨に関連してその前に期
  中に付与された30万口の追加の制限付きABホールディング出資口）、2017年には630万口（内訳は2017年の年度末
  報奨として12月に付与された制限付きABホールディング出資口が610万口、2016年の年度末報奨に関連してその前
  に期中に付与された20万口の追加の制限付きABホールディング出資口）の制限付きABホールディング出資口を付与
  しました。付与日における制限付きABホールディング出資口の１口当たり公正価値は、2019年が26.69～30.01ド
  ル、2018年が24.95～26.69ドル、および2017年が23.00ドル～24.95ドルでした。インセンティブ報酬プログラムの
  下で付与される制限付きABホールディング出資口は、通常、報奨が付与された翌年から４年間にわたり12月１日に
  25％ずつの増分で権利が確定していきます。
  　当社はまた、特定の雇用契約および離職契約、ならびに転勤に関係する成果報奨に関連して制限付きABホール

  ディング出資口を付与します。これら出資口の権利確定期間は２年～５年です。制限付きABホールディング出資口
  の公正価値は、要求された勤務期間にわたり従業員報酬費用として償却します。2019年、2018年および2017年に付
  与したこれらの制限付きABホールディング出資口は、それぞれ190万口、260万口および180万口、制限付きABホー
  ルディング出資口１口当たりの付与日における公正価値は、2019年が27.32ドル～30.85ドル、2018年が25.05ド
  ル～30.25ドル、2017年が21.25ドル～25.65ドルでした。2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度にお
  いて、特定の雇用契約および離職契約に伴う制限付きABホールディング出資口の付与に関して計上した報酬費用
  は、それぞれ3,670万ドル、3,220万ドルおよび2,160万ドルでした。
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  　権利が未確定の制限付きABホールディング出資口の2019年の変動は、次の通りです。
                  付与日におけるAB

                  ホールディング出資
              ABホールディング
                  口１口当たり加重平
               出資口   均公正価値（ドル）
  2018 年12月31日現在権利が未確定の出資口             20,214,389     25.12
   付与分             7,739,318    28.75
   権利確定分             (8,260,466)     24.38
                (406,161)
   失権分                 25.86
               19,287,080
  2019 年12月31日現在権利が未確定の出資口                 26.88
  　2019年、2018年および2017年に権利が確定した制限付きABホールディング出資口の付与日における公正価値合計

  は、それぞれ２億140万ドル、１億6,910万ドルおよび１億7,700万ドルでした。2019年12月31日現在、権利が未確
  定の制限付きABホールディング出資口は19,287,080口で、その内訳は勤務要件に縛られておらず、かつ付与日に全
  額費用計上した出資口が14,752,831口、勤務要件に縛られていて、かつ所要勤務期間にわたって費用計上される予
  定の出資口が4,534,249口です。2019年12月31日現在、付与されているものの権利が未確定の制限付きABホール
  ディング出資口に関連して連結損益計算書上で未認識の報酬費用は、１億150万ドルでした。これらの費用は、加
  重平均3.6年の期間にわたって認識される見込みです。
  20.　社外流通出資口

  　2019年および2018年12月31日終了事業年度における社外流通AB出資口の変動は、以下の通りです。

               2019 年   2018 年

  １月１日現在社外流通出資口数             268,850,276    268,659,333
   行使されたオプション             511,894    889,119
   出資口発行分             4,833,715    6,153,320
     (1)
   出資口消却分
               (3,815,571)    (6,851,496)
               270,380,314    268,850,276
  12月31日現在社外流通出資口数
  (1)

   2019年および2018年に、当社は非公開取引においてそれぞれ3,782口および5,346口のAB出資口を購入し、そ
   れらを消却しました。
  21.　所得税

  　ABは、連邦所得税上プライベート・パートナーシップであるため、連邦法人所得税または州法人所得税の対象と

  はなりません。しかしながら、ABには、ニューヨーク市の4.0％の非法人事業税（以下「                 UBT 」といいます。）が課
  されます。ABの米国内法人子会社には連邦所得税、州所得税および地方所得税が課されますが、これらの会社は通
  常、連邦所得税の連結納税の申告に含まれ、州所得税および地方所得税の税務申告書は個別に提出します。国外の
  法人子会社には、通常、所在する当該外国の管轄区域の税金が課されます。
  　連邦所得税上プライベート・パートナーシップとして扱われるABの地位を保つため、AB出資口は、公開取引され

  ているとみなされてはなりません。ABパートナーシップ契約は、AB出資口の全ての譲渡に、EQHおよびジェネラ
  ル・パートナーの承認が必要であると定めています。EQHおよびジェネラル・パートナーは、関連する資金規制の
  セーフ・ハーバー条項の１つまたは複数に従い認められた譲渡のみを承認します。AB出資口が容易に取引可能であ
  るとみなされた場合、ABの当期純利益には、連邦法人所得税および州法人所得税が課され、ABホールディングへの
  四半期ごとの分配金が大幅に減額されることになります。さらに、ABが全く新しい事業に参入した場合、ABホール
  ディングは、ABの持分所有により、「既得権に基づいて除外された」公開パートナーシップとしての地位を失い、
  法人所得税が課されることになるため、ABホールディングの当期純利益およびABホールディング出資者への四半期
  ごとの分配は大幅に減少することになります。
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  　税引前利益および所得税費用の内訳は以下の通りです。
              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
               （千ドル）
  税引前利益
   米国          697,501    672,221    634,515
            125,936    153,093    139,395
   国外
            823,437    825,314    773,910
   合計
  所得税費用：
  パートナーシップUBT          9,196    5,251    2,986
  法人子会社：
   連邦所得税          (943)   (4,030)    18,079
   州所得税および地方所得税          975   2,888    803
            32,290    36,529    29,365
   国外
  当期所得税費用          41,518    40,638    51,233
             236   5,178    1,877
  繰延税金
            41,754    45,816    53,110
  所得税費用
  　実効税率とUBT法定税率4.0％の間に差異が発生した主な理由は、以下の通りです。

              12月31日終了事業年度

            2019 年   2018 年   2017 年
               （千ドル）
  UBT 法定税率        32,937  4.0 % 33,012  4.0 % 30,956  4.0 %
  法人子会社の連邦所得税、州所得税および地方
  所得税         4,000  0.5  1,522  0.2  2,558  0.3
  様々な税率で課税される国外子会社         26,719  3.3  30,689  3.7  25,406  3.3
  2017 年税法         - -  1,155  0.1  25,846  3.3
  FIN 48 に基づく繰入（戻入）
           2,765  0.3  (5,177)  (0.6)  (3,318)  (0.4)
  UBT 事業按分率の変更         (79)  -  2,657  0.3   - -
  繰延税金および支払勘定の償却         314  -  2,932  0.4  (9,542)  (1.2)
  国外投資に係る一時差異         155  -  2,273  0.3   - -
  2017 年度修正申告        (3,853)  (0.5)   - -  - -
  ASC 740による修正の影響、諸税金およびその
  他         2,305  0.3  (2,521)  (0.3)  1,903  0.2
  UBT 事業按分率の使用から発生する非課税利益
           (23,509)  (2.8)  (20,726)  (2.5)  (20,699)  (2.6)
  および報酬費用の影響
           41,754  5.1  45,816  5.6  53,110  6.9
  所得税費用および実効税率
  　当社は、報告日現在、税務ポジションの技術的利点（テクニカル・メリット）ならびに税務ポジションに関わる

  事実および状況に対するそれら利点の適用性に基づいて、その税務ポジションが「認められる可能性の方が高い」
  場合のみ、財務書類において税務ポジションの影響を認識します。この評価を行う際、当社は、税務当局が当該税
  務ポジションを検証し、全ての関連情報について完全に理解していると仮定します。
  　未認識税金ベネフィットの期首残高と期末残高の調整は以下の通りです。

              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
               （千ドル）
  期首残高          3,893    8,478   12,596
   過年度の税務ポジションに関する追加          1,813    -    -
   過年度の税務ポジションに関する減少           -    -   (1,849)
   当年度の税務ポジションに関する追加           -    -    -
   当年度の税務ポジションに関する減少           -    -    -
   税務調査終了済みの年度／税務当局との間の
             -   (4,585)    (2,269)
   解決に関連する減少
             5,706    3,893    8,478
  期末残高
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  　2019年、2018年および2017年12月31日現在の未認識税金ベネフィットは、認識時に所得税費用の減少として計上
  され、その結果当社の実効税率は下がります。
  　税務ポジションに関連する利息および加算税がある場合は、連結損益計算書の所得税費用に計上します。2019

  年、2018年および2017年に所得税費用に計上した支払利息総額は、それぞれ70万ドル、10万ドルおよび30万ドルで
  した。2019年、2018年および2017年12月31日現在の連結財政状態計算書に計上している未払利息総額は、それぞれ
  110万ドル、30万ドルおよび70万ドルです。2019年12月31日現在、20万ドルの加算税が未払計上されています。
  2018年および2017年12月31日現在では、加算税の未払計上はしていません。
  　通常、当社は2015年より前の年度について、以下に記載するものを除いて、税務当局による米国連邦所得税、州

  所得税、または地方所得税に関する税務調査の対象ではなくなっています。
  　2018年第３四半期に、ニューヨーク市は2013年から2016年までのABのUBT申告書の検査について当社に通知しま

  した。検査は継続中です。
  　現在、当社の重要な米国外子会社で所得税調査は行われていません。現在調査を受けておらず、調査の対象とな

  る可能性のある年数は現地の法律により異なり、１年から７年にわたっています。
  　2019年12月31日現在、合理的に考えると、税務当局の検査の完了により、今後12ヶ月以内に420万ドルの未認識

  税金ベネフィットが変化することがあり得ます。
  　繰延所得税は、資産および負債の財務報告上の帳簿価額と所得税務上の金額との一時差異の正味税効果を反映し

  ています。正味繰延税金資産（負債）を構成する重要な項目の税効果は以下の通りです。
                 12月31日

               2019 年   2018 年
                 （千ドル）
  繰延税金資産：
   帳簿価額と税務基準額との差異：
   繰越欠損金からのベネフィット             5,551    2,518
   長期インセンティブ報酬制度             20,907    22,342
   投資のベーシス差異             4,376    3,606
   減価償却および償却             1,554    1,248
   リース負債             6,409    -
                3,106    3,903
   その他（主に支払い時に控除可能な未払費用）
                41,903    33,617
                (2,026)    (490)
   控除：評価性引当金
                39,877    33,127
   繰延税金資産
  繰延税金負債：
   帳簿価額と税務基準額との差異：
   無形資産             8,013    6,852
   国外子会社への投資             2,191    1,653
   使用権資産             5,191    -
                1,672    1,758
   その他
                17,067    10,263
   繰延税金負債
                22,810    22,864
  正味繰延税金資産
  　2019年および2018年12月31日現在、評価性引当金がそれぞれ200万ドルおよび50万ドル計上されていますが、こ

  れは主に、該当する子会社で将来損失が発生する見込みであることから繰越欠損金（以下「                 NOL 」といいます。）
  が利用できない有効な証拠があることによります。2019年および2018年12月31日現在の繰越NOLは、それぞれ約
  4,620万ドルおよび3,240万ドルでした。当社の外国における繰越NOLの大半については、繰越期限がありません。
  　当社の連結財政状態計算書において繰延税金資産はその他の資産に含まれています。経営陣は、評価制引当金の

  対象ではない、残りの正味繰延税金資産に関連した税金ベネフィットを実現させるために十分な将来の課税所得が
  あると確信しています。
  　当社は、米国外で無期限に再投資される利益である範囲を除いて、米国外の法人子会社の未送金の利益に関する

  所得税を引き当てます。2019年12月31日現在、米国外の法人子会社の2,960万ドルの未分配利益が米国外に無期限
  に投資されていました。この利益が送金された場合には、既存の適用所得税率の下で約620万ドルの追加的な税の
  支払いが必要になります。
  22.　事業セグメント情報

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  　経営陣は、ASC   280「 セグメント報告   」の要件を評価し、業績の評価および資源の配分に対して当社は連結アプ
  ローチを利用しているため、当社の営業セグメントは１つのみであると判断しました。2019年、2018年および2017
  年12月31日現在ならびに同日終了事業年度における企業全体レベルでの開示内容は以下の通りです。
  サービス

  　当社の投資運用、リサーチおよび関連サービスによる純収益は以下の通りです。

              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
               （千ドル）
  インスティチューション          480,144    479,068    477,140
  リテール          1,619,832    1,494,445    1,423,890
  プライベート・ウェルス・マネジメント          904,505    883,234    787,362
  バーンスタイン・リサーチ・サービス          407,911    439,432    449,919
            163,245    123,581    185,375
  その他
  収益合計          3,575,637    3,419,760    3,323,686
            57,205    52,399    25,165
  控除：支払利息
            3,518,432    3,367,361    3,298,521
  純収益
  　ルクセンブルグにおいて設立されたオープンエンド型のファンドであるアライアンス・バーンスタイン・グロー

  バル・ハイ・イールド・ポートフォリオ（ACATEUH：LX）は、2019年、2018年および2017年に、当社の投資顧問報
  酬および投資サービス報酬合計のそれぞれ約９％、10％および11％を占める当該報酬、ならびに当社の純収益のそ
  れぞれ９％、10％および12％を占める純収益を生み出しました。
  地域別情報

  　12月31日現在および同日終了事業年度における、当社の米国事業および国外事業に関連する純収益および長期性

  資産は、以下の通りです。
           2019 年   2018 年   2017 年

               （千ドル）
  純収益
   米国         1,975,105    1,940,267    1,958,844
            1,543,327    1,427,094    1,339,677
   国外
            3,518,432    3,367,361    3,298,521
  合計
  長期性資産
   米国         3,259,490    3,262,722
            54,349    56,069
   国外
            3,313,839    3,318,791
  合計
  主要顧客

  　会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドは、ブローカー・ディーラー、保険販売員、銀行、登録投資

  顧問会社、フィナンシャル・プランナーおよびその他金融仲介機関を通じ、個人投資家に販売されます。2019年、
  2018年および2017年には、HSBC（ABの非関係会社）が当社のオープンエンド型ミューチュアル・ファンド販売額に
  占めた割合は、それぞれ約14％、７％および９％でした。HSBCは、ABのファンドの受益証券の特定金額を販売する
  義務を負っていません。
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  　EQHおよびエクイタブル・ライフの一般勘定および個別勘定（EQアドバイザーズ・トラストという資金調達ビー
  クルへのエクイタブル・ライフの個別勘定による投資も含まれます。）は、2019年、2018年および2017年12月31日
  終了事業年度において、各年の総収益の約３％をそれぞれ占めました。AXAおよびその子会社は、2019年、2018年
  および2017年12月31日終了事業年度において、各年の総収益の約２％をそれぞれ占めました。EQH、AXAおよびそれ
  ぞれの子会社を除くと、2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度において、単独で総収益の１％超を占
  めた機関投資家顧客はありませんでした。
  23.　関連当事者取引

  ミューチュアル・ファンド

  　当社は、当社、その子会社および関係ジョイント・ベンチャー企業がスポンサーであるリテール・ミューチュア

  ル・ファンドを用いて、個人投資家に投資運用サービス、販売サービス、株主サービス、管理サービス、ならびに
  仲介サービスを提供しています。当社は、提供するサービスおよび課す報酬を規定した契約に基づいて、これらの
  サービスのほぼ全てを提供しています。これらの契約は、各ミューチュアル・ファンドの取締役会または受託者、
  ならびに場合によってはミューチュアル・ファンドの受益証券保有者による毎年のレビューおよび承認が必要とな
  ります。提供サービスまたはミューチュアル・ファンド関連の収益は以下の通りです。
              12月31日終了事業年度

           2019 年   2018 年   2017 年
               （千ドル）
  投資顧問報酬および投資サービス報酬          1,275,677    1,207,086    1,148,467
  販売収益          441,437    403,965    397,674
  株主サービス報酬          75,122    74,019    73,310
  その他の収益          7,303    7,262    6,942
  バーンスタイン・リサーチ・サービス           2   33    13
  EQH、AXAおよびそれぞれの子会社

  　当社は、EQH、AXAおよびそれぞれの子会社に投資運用および特定の管理サービスを提供しています。それに加え

  て、EQH、AXAおよびそれぞれの子会社は、会社がスポンサーであるミューチュアル・ファンドの販売を手がけてい
  るため、手数料や販売による支払いを受領します。また、当社は、EQH、AXAおよびその子会社が維持する様々な保
  険契約に加入しており、EQH、AXAおよびそれぞれの子会社が提供する技術サービスならびにその他サービスに対し
  て手数料を支払っています。また、EQHとの間の当社の信用枠に関連した開示については、                 注記12「借入債務」を
  参照してください   。
  　12月31日現在および同日に終了した事業年度において、EQH、AXAおよびそれぞれの子会社との取引について連結

  財務書類に計上している総額は以下の通りです。
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             EQH     AXA
           2019 年 2018 年 2017 年 2019 年 2018 年 2017 年
               （千ドル）
  収益：
  投資顧問報酬および投資サービス報酬        109,316  104,810  98,450  65,086  64,347  58,980
  バーンスタイン・リサーチ・サービス         -  -  -  45  134  403
  販売収益         -  -  - 12,968  13,897  13,387
           1,013  1,104  864  482  625  266
  その他の収益
          110,329  105,914  99,314  78,581  79,003  73,036
  費用：
  金融仲介機関に支払う手数料および
  販売に関する支払い        3,956  3,964  3,828  16,693  17,603  15,374
  一般管理費        2,466  2,615  2,610  11,501  12,391  9,818
           2,759  1,485  1,696   -  -  -
  その他
           9,181  8,064  8,134  28,194  29,994  25,192
  貸借対照表：
  機関投資家向け未収投資顧問報酬および
  投資サービス報酬        8,716  9,751   10,842  7,861
  前払費用         238  364    -  -
  EQH 、AXAおよびそれぞれの子会社に対する
  その他債務        (2,111)  (1,842)    (5,234)  (5,417)
          (560,000)   -    -  -
  EQH 信用枠
          (553,157)  8,273    5,608  2,444
  その他の関連当事者

  　連結財政状態計算書には、手数料および費用の払戻に関する現金取引に起因するABホールディングに対する正味

  受取勘定が含まれています。2019年および2018年12月31日現在、連結財政状態計算書に含まれる正味受取勘定残高
  は、それぞれ1,010万ドルおよび1,140万ドルでした。
  24.　取得

  　取得は、ASC   805「 企業結合  」に基づいて会計処理されます。

  　2019年４月１日、当社は、法人調査会社であるオートノマスの100％持分を取得しました。取得日に、当社は650

  万ドルの現金支払を行い、５年間を測定期間とした予想手数料収入に基づく未払条件付対価1,740万ドルを計上し
  ました。購入価格が取得した識別可能純資産の最新の公正価値560万ドルを超過した額は、1,020万ドルがのれんと
  して認識され、810万ドルが顧客関係および商標に関連した無形資産として認識されました。また、米国GAAPに従
  い、取得日におけるオートノマスの所有者への追加での現金支払および未払条件付対価は、取得時点における勤務
  条件により、購入価格の対価ではなく、それぞれ２年間および５年間にわたって償却される報酬費用とみなされま
  す。オートノマスの取得は、当社の財政状態および経営成績に重要な影響を及ぼしませんでした。そのため、当社
  は補完的なプロフォーマ財務情報を表示していません。
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  25.　非支配持分
  　2019年、2018年および2017年12月31日終了事業年度の当期純利益における非支配持分の構成は以下の通りです。

             2019 年  2018 年  2017 年

               （千ドル）
  償還不能非支配持分：
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンド            -   (119)   9,353
              92   188   279
  その他
              92   69   9,632
  償還不能非支配持分合計
  償還可能非支配持分：
             29,549   21,841   48,765
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンド
             29,641   21,910   58,397
  当期純利益（損失）における非支配持分合計
  　2014年６月20日、当社は、機関投資家に代わってグローバル・コア株式資産で運用するデンマークの資産運用会

  社であるCPH   Capital  Fondsmaeglerselskab    A/S（以下「  CPH 」といいます。）の81.7%の持分を取得しました。
  2015年より毎年行われた追加株式取得の結果、当社2019年12月31日現在でCPHの100％所有持分を有しています。
  　2019年および2018年12月31日現在の償還不能非支配持分の構成は以下の通りです。

               2019 年   2018 年

                 （千ドル）
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンド               -    -
                 -   949
  CPH
                 -   949
  償還不能非支配持分合計
  　2019年および2018年12月31日現在の償還可能非支配持分の構成は以下の通りです。

               2019 年   2018 年

                 （千ドル）
  当社がスポンサーである連結対象投資ファンド              325,561    145,921
                 -   2,888
  CPH
                325,561    148,809
  償還可能非支配持分合計
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  26.　四半期財務データ（無監査）
             2019 年の次の日付に終了した四半期

           12月31日  9月30日   6月30日   3月31日
            （千ドル、１口当たりの金額を除く）
  純収益         987,304   877,867   857,799   795,462
  AB出資者に帰属する当期純利益         248,865   187,811   166,252   149,114
         (1)
  AB出資口１口当たり当期純利益－基本的
            0.92   0.69   0.61   0.55
         (1)
  AB出資口１口当たり当期純利益－希薄化後
            0.92   0.69   0.61   0.55
       (2)(3)
  AB出資口１口当たり分配金
            0.93   0.70   0.63   0.56
             2018 年の次の日付に終了した四半期

           12月31日  9月30日   6月30日   3月31日
            （千ドル、１口当たりの金額を除く）
  純収益         804,660   850,176   844,738   867,787
  AB出資者に帰属する当期純利益         188,053   203,674   181,665   184,196
         (1)
  AB出資口１口当たり当期純利益－基本的
            0.70   0.75   0.66   0.68
         (1)
  AB出資口１口当たり当期純利益－希薄化後
            0.70   0.75   0.66   0.68
       (2)(3)
  AB出資口１口当たり分配金
            0.71   0.76   0.69   0.80
  (1)

  １口当たり当期純利益－基本的および希薄化後－は、それぞれの表示期間について個別に計算しています。したがって、１口当たり四半期
  純利益の合計額は、年間合計の額と一致しない可能性があります。
  (2)
  宣言し、翌四半期に支払ったもの。
  (3)
  分配金はGAAPに基づくものではない調整の影響を反映しています。
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  （２）その他の訂正
   ※ は訂正部分を示します。
  第二部　ファンド情報

  第１　ファンドの状況

  ５　運用状況

  （２）投資資産
  ＜訂正前＞
   ①　投資有価証券の主要銘柄
                 （2020年１月末日現在）
                (注1)   (注1)
             取得原価(米ドル)    時価(米ドル)    投資
          種類
                     比率
  順位  銘柄名   国名    口数
         (業種)
                     （注2）
                     (％)
              単価  金額  単価  金額
   ABCayman Master Trust
  １ -Emerging Markets Bond ケイマン諸島  投資信託  2,575,905  9.78 25,195,202  10.60 27,304,593  102.39
   Portfolio
   （注１）取得原価（米ドル）および時価（米ドル）は、ファンドが保有する投資対象ファンドの受益証券の取得原
    価および時価をそれぞれ意味します。
   （注２）投資比率は、ファンドの純資産価額に対する当該投資対象ファンドの資産の時価の比率です。
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  ※以下は、当ファンドの投資対象ファンドの投資有価証券の主要銘柄です。
                 （2020年１月末日現在）
                     投資
           利率  償還日    取得価額   時価
        (注1)
       国名              比率
  順位  銘柄名     種類     額面価額
           (％) （年/月/日）     (米ドル)  (米ドル)
                      (注2)
                     (％)
   Oman Government
               603,000
  １     オマーン  国債  4.750 2026/06/15     582,188  610,538  2.24
   International  Bond           米ドル
   Jamaica Government
               415,000
  ２     ジャマイカ  国債  7.875 2045/07/28     473,072  565,827  2.07
   International  Bond           米ドル
              6,891,000,000
   Indonesia Treasury Bond
  ３     インドネシア  国債  8.375 2034/03/15  インドネシア   499,147  551,835  2.02
   Series FR68
               ・ルピア
               8,622,000
   Mexican Bonos Series M20
  ４     メキシコ  国債  8.500 2029/05/31  メキシコ・   483,124  514,664  1.89
                ペソ
               467,500
   U.S. Treasury Notes
  ５     米国  国債  1.625 2029/08/15     464,674  472,029  1.73
               米ドル
   Dominican Republic
       ドミニカ共和        387,000
  ６       国債  6.850 2045/01/27     405,224  435,496  1.60
   International  Bond  国         米ドル
   Ukraine Government
               360,000
  ７     ウクライナ  国債  7.750 2026/09/01     406,708  408,600  1.50
   International  Bond           米ドル
   Gabon Government
               339,634
  ８     ガボン  国債  6.375 2024/12/12     322,865  364,894  1.34
   International  Bond           米ドル
   Sri Lanka Government
               351,000
  ９     スリランカ  国債  6.850 2025/11/03     356,474  355,058  1.30
   International  Bond           米ドル
   Republic ofSouth Africa
               376,000
  10 Government  International   南アフリカ  国債  5.000 2046/10/12     343,460  352,618  1.29
               米ドル
   Bond
   Egypt Government
               314,000
  11     エジプト  国債  7.903 2048/02/21     314,000  339,316  1.24
   International  Bond           米ドル
   ElSalvador Government
       エルサルバド        275,000
  12       国債  8.625 2029/02/28     330,562  337,820  1.24
   International  Bond  ル         米ドル
   Perusahaan  Listrik Negara
         政府機関      255,000
  13     インドネシア    6.150 2048/05/21     280,252  323,531  1.19
         債      米ドル
   PT
   Southern Gas Corridor
       アゼルバイ  政府機関      267,000
  14         6.875 2026/03/24     281,636  319,899  1.17
       ジャン  債      米ドル
   CJSC
   Ecuador Government
               360,000
  15     エクアドル  国債  8.875 2027/10/23     321,103  305,438  1.12
   International  Bond           米ドル
   Lima Metro Line 2Finance
               281,000
  16     ペルー  社債  4.350 2036/04/05     281,000  302,337  1.11
               米ドル
   Ltd.
   Ukraine Government
               300,000
  17 International  Bond Series ウクライナ  国債  0.000 2040/05/31     184,575  296,531  1.09
               米ドル
   GDP
   U.S. Treasury Inflation
         インフレ      235,078
  18     米国    1.000 2049/02/15     266,764  282,469  1.03
         連動債      米ドル
   Index
   Turkey Government
               230,000
  19     トルコ  国債  8.000 2034/02/14     262,571  280,816  1.03
   International  Bond           米ドル
   Perusahaan  Listrik Negara
         政府機関      247,000
  20     インドネシア    4.875 2049/07/17     244,143  268,921  0.99
         債      米ドル
   PT
   Qatar Government
               200,000
  21     カタール  国債  5.103 2048/04/23     254,517  264,938  0.97
   International  Bond           米ドル
   Russian Foreign Bond -
               200,000
  22     ロシア  国債  5.250 2047/06/23     205,413  261,000  0.96
               米ドル
   Eurobond
   Nigeria Government
               258,000
  23     ナイジェリア  国債  7.696 2038/02/23     258,000  258,000  0.95
   International  Bond           米ドル
   Saudi Government
       サウジアラビ        200,000
  24       国債  5.250 2050/01/16     217,481  256,500  0.94
   International  Bond  ア         米ドル
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           利率  償還日    取得価額   時価
        (注1)
       国名              比率
  順位  銘柄名     種類     額面価額
           (％) （年/月/日）     (米ドル)  (米ドル)
                      (注2)
                     (％)
   Bermuda Government
               216,000
  25     バミューダ  国債  4.750 2029/02/15     214,528  248,333  0.91
   International  Bond           米ドル
   Dominican Republic
       ドミニカ共和        204,000
  26       国債  8.625 2027/04/20     208,424  247,541  0.91
   International  Bond  国         米ドル
   Panama Government
               200,000
  27     パナマ  国債  4.500 2050/04/16     242,189  246,250  0.90
   International  Bond           米ドル
   Colombia Government
               200,000
  28     コロンビア  国債  5.000 2045/06/15     208,877  242,313  0.89
   International  Bond           米ドル
               14,415,000
   Russian Federal Bond -OFZ
  29     ロシア  国債  7.050 2028/01/19   ロシア・  211,744  239,237  0.88
   Series 6212
               ルーブル
   KazMunayGas  National Co.
         政府機関      200,000
  30     カザフスタン    5.375 2030/04/24     200,000  237,512  0.87
         債      米ドル
   JSC
   （注１）国名は、当該債券の発行地です。
   （注２）投資比率は、投資対象ファンドの純資産価額に対する当該銘柄の時価の比率です。
   ②　投資不動産物件

   　該当事項はありません。（      2020年１月末日   現在）
   ③　その他投資資産の主要なもの

   　該当事項はありません。（      2020年１月末日   現在）
  ＜訂正後＞

   ①　投資有価証券の主要銘柄
                 （2020年４月末日現在）
                (注1)   (注1)
             取得原価(米ドル)    時価(米ドル)    投資
          種類
                     比率
  順位  銘柄名   国名    口数
         (業種)
                     （注2）
                     (％)
              単価  金額  単価  金額
   ABCayman Master Trust
  １ -Emerging Markets Bond ケイマン諸島  投資信託  2,169,830  9.58 20,797,795   8.78 19,051,107  99.77
   Portfolio
   （注 １）取得原価（米ドル）および時価（米ドル）は、ファンドが保有する投資対象ファンドの受益証券の取得原
    価および時価をそれぞれ意味します。
   （注２）  投資比率は、ファンドの純資産価額に対する当該投資対象ファンドの資産の時価の比率です。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  ※以下は、当ファンドの投資対象ファンドの投資有価証券の主要銘柄です。
                 （2020年４月末日現在）
                     投資
           利率  償還日  額面価額  取得価額   時価
        (注1)
       国名              比率
  順位  銘柄名     種類
           (％) （年/月/日）  (米ドル)  (米ドル)  (米ドル)
                      (注2)
                     (％)
   Qatar Government
  １     カタール  国債  5.103 2048/04/23   400,000  516,938  499,125  2.62
   International  Bond
   Republic ofSouth Africa
  ２ Government  International  南アフリカ  国債  5.750 2049/09/30   490,000  359,533  381,588  2.00
   Bond
   Corp. Nacional del Cobre
         政府機関
  ３     チリ    3.700 2050/01/30   400,000  387,570  362,625  1.90
   deChile      債
   Ghana Government
  ４     ガーナ  国債  7.875 2035/02/11   450,000  380,911  339,750  1.78
   International  Bond
   Bahrain Government
  ５     バーレーン  国債  6.000 2044/09/19   400,000  337,952  338,500  1.78
   International  Bond
   Ukraine Government
  ６     ウクライナ  国債  7.750 2026/09/01   360,000  405,283  334,080  1.75
   International  Bond
   Dominican  Republic
       ドミニカ共和
  ７       国債  6.850 2045/01/27   387,000  405,146  330,401  1.73
   International  Bond  国
   Qatar Government
  ８     カタール  国債  4.400 2050/04/16   275,000  275,000  312,469  1.64
   International  Bond
   Republic ofSouth Africa
  ９ Government  International  南アフリカ  国債  5.000 2046/10/12   376,000  343,588  281,295  1.48
   Bond
   Southern Gas Corridor
       アゼルバイ  政府機関
  10         6.875 2026/03/24   267,000  281,154  279,015  1.46
       ジャン  債
   CJSC
   Perusahaan  Listrik
         政府機関
  11     インドネシア    6.150 2048/05/21   255,000  280,160  276,994  1.45
   Negara PT     債
   Egypt Government
  12     エジプト  国債  7.903 2048/02/21   314,000  314,000  270,531  1.42
   International  Bond
   Russian Foreign Bond -
  13     ロシア  国債  5.875 2043/09/16   200,000  284,881  262,750  1.38
   Eurobond
   Russian Foreign Bond -
  14     ロシア  国債  5.250 2047/06/23   200,000  205,391  248,313  1.30
   Eurobond
   Perusahaan  Listrik
         政府機関
  15     インドネシア    4.875 2049/07/17   247,000  244,154  237,738  1.25
   Negara PT     債
         政府機関
   Petroleos  Mexicanos
  16     メキシコ    7.690 2050/01/23   318,000  272,719  233,730  1.23
         債
   Turkey Government
  17     トルコ  国債  8.000 2034/02/14   230,000  262,218  232,875  1.22
   International  Bond
         政府機関
   Petronas Capital Ltd.
  18     マレーシア    4.800 2060/04/21   200,000  200,000  231,569  1.22
         債
   Saudi Government
       サウジアラビ
  19       国債  5.250 2050/01/16   200,000  217,416  226,563  1.19
   International  Bond  ア
   Bermuda Government
  20     バミューダ  国債  4.750 2029/02/15   216,000  214,560  226,395  1.19
   International  Bond
   Jamaica Government
  21     ジャマイカ  国債  7.875 2045/07/28   215,000  218,173  225,347  1.18
   International  Bond
   Israel Government
  22     イスラエル  国債  3.875 2050/07/03   200,000  200,000  221,698  1.16
   International  Bond
   Ukraine Government
   International  Bond
  23     ウクライナ  国債  0.000 2040/05/31   300,000  184,635  219,844  1.15
   Series GDP
   Peruvian Government
  24     ペルー  国債  2.783 2031/01/23   208,000  208,004  214,240  1.12
   International  Bond
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                     投資
           利率  償還日  額面価額  取得価額   時価
        (注1)
       国名              比率
  順位  銘柄名     種類
           (％) （年/月/日）  (米ドル)  (米ドル)  (米ドル)
                      (注2)
                     (％)
   Abu Dhabi Government
       アラブ首長国
  25       国債  3.875 2050/04/16   200,000  192,277  212,498  1.12
   International  Bond  連邦
   Saudi Government
       サウジアラビ
  26       国債  4.625 2047/10/04   200,000  222,869  209,600  1.10
   International  Bond  ア
   Cemig Geracao e
  27     ブラジル  社債  9.250 2024/12/05   200,000  229,446  208,400  1.09
   Transmissao  SA
   Guatemala  Government
  28     グアテマラ  国債  6.125 2050/06/01   200,000  199,987  207,750  1.09
   Bond
   Corp. Nacional del Cobre
         政府機関
  29     チリ    4.375 2049/02/05   200,000  215,146  206,000  1.08
   deChile      債
   Empresa deTransmision
         政府機関
  30     パナマ    5.125 2049/05/02   200,000  200,000  203,125  1.07
   Electrica  SA     債
   （注１）国名は、当該債券の発行地です。
   （注２）投資比率は、投資対象ファンドの純資産価額に対する当該銘柄の時価の比率です。
   ②　投資不動産物件

   　該当事項はありません。（      2020年４月末日   現在）
   ③　その他投資資産の主要なもの

   　該当事項はありません。（      2020年４月末日   現在）
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  第三部　特別情報
  第２　その他の関係法人の概況

  １　名称、資本金の額及び事業の内容

  （６）野村證券株式会社（「販売会社」）

  ＜訂正前＞
           （前略）
  （ロ）事業の内容
   　金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒介、引受、募
   集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っています。同社は2020年１月末日現在、日本国
   内に131の本支店を有し、顧客に第一種金融商品取引業に関するサービスを提供しています。なお、
   様々な投資運用業者発行の投資信託について販売会社として、また、外国投資信託の販売会社および
   代行協会員としてそれぞれ証券の販売・買戻しの取扱いを行っています。
   （注）2020年４月１日付で、野村證券株式会社が販売会社に追加され            ます。
  ＜訂正後＞

           （前略）
  （ロ）事業の内容
   　金融商品取引法に基づく第一種金融商品取引業者として、有価証券の売買、売買の媒介、引受、募
   集その他第一種金融商品取引業に関連する業務を行っています。同社は2020年１月末日現在、日本国
   内に131の本支店を有し、顧客に第一種金融商品取引業に関するサービスを提供しています。なお、
   様々な投資運用業者発行の投資信託について販売会社として、また、外国投資信託の販売会社および
   代行協会員としてそれぞれ証券の販売・買戻しの取扱いを行っています。
   （注）2020年４月１日付で、野村證券株式会社が販売会社に追加され            ました。
  ２　関係業務の概要

  （６）野村證券株式会社（「販売会社」）

  ＜訂正前＞
  　受益証券販売・買戻契約に基づき豪ドル建－豪ドルクラス（Class              AU／AU）の受益証券の日本における
  買戻しの取扱いを行います。
  （注）2020年４月１日付で、野村證券株式会社が販売会社に追加され            ます。
  ＜訂正後＞

  　受益証券販売・買戻契約に基づき豪ドル建－豪ドルクラス（Class              AU／AU）の受益証券の日本における
  買戻しの取扱いを行います。
  （注）2020年４月１日付で、野村證券株式会社が販売会社に追加され            ました。
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  独立登録公認会計士事務所の報告書
  アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーのジェネラル・パートナーおよび出資者各位

  財務書類および財務報告に係る内部統制に関する意見

  　私たちは2019年および2018年12月31日現在のアライアンス・バーンスタイン・エル・ピーおよびその子会社（以

  下「本会社」といいます。）の添付の連結財政状態計算書ならびに関連する2019年12月31日までの３事業年度それ
  ぞれの連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結パートナー資本変動計算書および連結キャッシュ・フロー計算
  書（関連する注記および項目15(a)における索引に掲載された財務書類の別紙を含みます。）（以下併せて「連結
  財務書類」といいます。）を監査しました。また、私たちはトレッドウェイ委員会組織委員会（以下「COSO」とい
  います。）が発行した「     内部統制－統合的枠組み     （2013年）」で規定された基準に基づき、2019年12月31日現在に
  おける本会社の財務報告に係る内部統制についても監査しました。
  　私たちの意見では、上記の連結財務書類は米国において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して、2019

  年12月31日および2018年12月31日現在の本会社の財政状態、ならびに2019年12月31日までの３事業年度それぞれの
  経営成績およびキャッシュ・フローを全ての重要な点において適正に表示しています。また、私たちの意見では、
  本会社は、COSOが発行した「     内部統制－統合的枠組み     （2013年）」で規定された基準に基づき、2019年12月31日現
  在、全ての重要な点において、財務報告に係る有効な内部統制を維持しています。
  意見の基礎

  　本会社の経営者は、これらの連結財務書類、財務報告に係る有効な内部統制の維持、および財務報告に係る内部

  統制の有効性の評価（「財務報告に係る内部統制に関する経営者報告書」の項目９Ａに含まれています。）に対し
  て責任を有します。私たちの責任は、私たちが実施した監査に基づき、本会社の連結財務書類および本会社の財務
  報告に係る内部統制について意見を表明することにあります。私たちは、公開企業会計監視委員会（米国）（以下
  「PCAOB」といいます。）に登録された公認会計事務所であり、合衆国連邦の証券法ならびに適用される証券取引
  委員会およびPCAOBの規則および規制に従い本会社から独立していることを求められています。
  　私たちは、PCAOBの基準に準拠して監査を実施しました。これらの基準は、連結財務書類に重要な虚偽表示（誤

  りまたは不正のいずれによるものかを問いません。）がないかどうか、および全ての重要な点において財務報告に
  係る有効な内部統制が維持されているかどうかに関する合理的な保証を得るために、私たちが監査を計画し実施す
  ることを求めています。
  　私たちによる連結財務書類の監査においては、連結財務書類における重要な虚偽表示（誤りまたは不正のいずれ

  によるものかを問いません。）のリスクを評価するための手続およびそれらのリスクに対応する手続も実施しまし
  た。かかる手続には、連結財務書類における金額および開示に関する証拠を試査によって検証することも含まれま
  す。私たちが実施した監査には、使用された会計原則および経営者によって行われた重要な見積りの評価、ならび
  に全体としての連結財務書類の表示の評価が含まれます。財務報告に係る内部統制の監査には、財務報告に係る内
  部統制の理解、重要な欠陥が存在するリスクの評価、ならびに評価されたリスクに基づく内部統制の設計および運
  用上の有効性の試査および評価が含まれます。また、監査には、状況に応じて私たちが必要であると判断した他の
  手続の実施も含まれます。私たちは、私たちの監査が意見表明のための合理的な基礎を提供するものであると考え
  ます。
  会計原則の変更

  　連結財務書類に対する注記２に記載されているように、本会社はリースの会計処理方法を2019年に変更しまし

  た。
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                 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
  財務報告に係る内部統制の定義および限界
  　企業の財務報告に係る内部統制とは、財務報告の信頼性および一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した

  外部報告用財務書類の作成に関して、合理的な保証を提供する目的で設計されたプロセスを指します。企業の財務
  報告に係る内部統制には、（     ⅰ）企業の取引および資産の処分を合理的に詳細なレベルで、正確かつ適正に反映す
  る記録の維持に関連し、（     ⅱ）一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して財務書類を作成することを可能と
  するために必要に応じて取引が記録されており、企業の収入および支出が企業の経営者および取締役の承認に従っ
  てのみ行われていることに関する合理的な保証を提供し、（           ⅲ）財務書類に重要な影響を及ぼす可能性のある、企
  業の資産の未承認の取得、使用もしくは処分の防止または適時の発見に関する合理的な保証を提供する、方針およ
  び手続が含まれます。
  　財務報告に係る内部統制を行っても、その固有の限界により、虚偽表示の防止または発見ができない可能性があ

  ります。また、将来の期間に関する有効性評価の予測は、状況の変化により統制が適切ではなくなる、または、方
  針もしくは手続の遵守度が低下するというリスクにさらされています。
  プライスウォーターハウスクーパース　エルエルピー

  ニューヨーク州、ニューヨーク
  2020年２月12日
  私たちは2006年以降、本会社の監査人を務めています。

  次へ

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  Report  of Independent   Registered  Public  Accounting  Firm
  To the General  Partner  and Unitholders   of

  AllianceBernstein    L.P.
  Opinions  on the Financial  Statements  and Internal  Control  over Financial  Reporting

  We have audited  the accompanying   consolidated   statements  of financial  condition  of

  AllianceBernstein    L.P. and its subsidiaries   (the“Company”)    as of December  31, 2019 and
  2018, and the related  consolidated   statements  of income,  comprehensive   income,  of changes
  in partners'  capital  and of cash flows for each of the three years in the period  ended
  December  31, 2019, including  the related  notes and financial  statement  schedule  listed  in
  the index appearing  under Item 15(a) (collectively   referred  to as the“consolidated
  financial  statements”).   We also have audited  the Company's  internal  control  over
  financial  reporting  as of December  31, 2019, based on criteria  established   in Internal
  Control  -Integrated  Framework  (2013)  issued  by the Committee  of Sponsoring  Organizations
  of the Treadway  Commission  (COSO).
  In our opinion,  the consolidated   financial  statements  referred  to above present  fairly,  in

  all material  respects,  the financial  position  of the Company  as of December  31, 2019 and
  2018, and the results  of its operations  and its cash flows for each of the three years in
  the period  ended December  31, 2019 in conformity  with accounting  principles  generally
  accepted  in the United  States  of America.  Also in our opinion,  the Company  maintained,   in
  all material  respects,  effective  internal  control  over financial  reporting  as of December
  31, 2019, based on criteria  established   in Internal  Control  -Integrated  Framework  (2013)
  issued  by the COSO.
  Basis for Opinions

  The Company's  management  is responsible   for these consolidated   financial  statements,   for

  maintaining   effective  internal  control  over financial  reporting,  and for its assessment  of
  the effectiveness   of internal  control  over financial  reporting,  included  in Management's
  Report  on Internal  Control  over Financial  Reporting  appearing  under Item 9A. Our
  responsibility   is to express  opinions  on the Company's  consolidated   financial  statements
  and on the Company's  internal  control  over financial  reporting  based on our audits.  We are
  apublic  accounting  firm registered  with the Public  Company  Accounting  Oversight  Board
  (United  States)  (PCAOB)  and are required  to be independent   with respect  to the Company  in
  accordance  with the U.S. federal  securities  laws and the applicable  rules and regulations
  of the Securities  and Exchange  Commission  and the PCAOB.
  We conducted  our audits  in accordance  with the standards  of the PCAOB.  Those standards

  require  that we plan and perform  the audits  to obtain  reasonable  assurance  about whether
  the consolidated   financial  statements  are free of material  misstatement,   whether  due to
  error or fraud,  and whether  effective  internal  control  over financial  reporting  was
  maintained  in all material  respects.
  Our audits  of the consolidated   financial  statements  included  performing  procedures  to

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  assess  the risks of material  misstatement   of the consolidated   financial  statements,
  whether  due to error or fraud,  and performing  procedures  that respond  to those risks.  Such
  procedures  included  examining,  on atest basis,  evidence  regarding  the amounts  and
  disclosures   in the consolidated   financial  statements.   Our audits  also included  evaluating
  the accounting  principles  used and significant   estimates  made by management,   as well as
  evaluating  the overall  presentation   of the consolidated   financial  statements.   Our audit of
  internal  control  over financial  reporting  included  obtaining  an understanding   of internal
  control  over financial  reporting,  assessing  the risk that amaterial  weakness  exists,  and
  testing  and evaluating  the design  and operating  effectiveness   of internal  control  based on
  the assessed  risk. Our audits  also included  performing  such other procedures  as we
  considered  necessary  in the circumstances.   We believe  that our audits  provide  areasonable
  basis for our opinions.
  Change  in Accounting  Principle

  As discussed  in Note 2to the consolidated   financial  statements,   the Company  changed  the

  manner  in which it accounts  for Leases  in 2019.
  Definition  and Limitations   of Internal  Control  over Financial  Reporting

  Acompany's  internal  control  over financial  reporting  is aprocess  designed  to provide

  reasonable  assurance  regarding  the reliability   of financial  reporting  and the preparation
  of financial  statements  for external  purposes  in accordance  with generally  accepted
  accounting  principles.   Acompany's  internal  control  over financial  reporting  includes
  those policies  and procedures  that (i) pertain  to the maintenance   of records  that, in
  reasonable  detail,  accurately  and fairly  reflect  the transactions   and dispositions   of the
  assets  of the company;  (ii) provide  reasonable  assurance  that transactions   are recorded  as
  necessary  to permit  preparation   of financial  statements  in accordance  with generally
  accepted  accounting  principles,   and that receipts  and expenditures   of the company  are
  being made only in accordance  with authorizations   of management  and directors  of the
  company;  and (iii) provide  reasonable  assurance  regarding  prevention  or timely  detection
  of unauthorized   acquisition,   use, or disposition   of the company's  assets  that could have a
  material  effect  on the financial  statements.
  Because  of its inherent  limitations,   internal  control  over financial  reporting  may not

  prevent  or detect  misstatements.   Also, projections   of any evaluation  of effectiveness   to
  future  periods  are subject  to the risk that controls  may become  inadequate  because  of
  changes  in conditions,   or that the degree  of compliance  with the policies  or procedures
  may deteriorate.
  /s/ PricewaterhouseCoopers     LLP

  New York, New York
  February  12, 2020
  We have served  as the Company's  auditor  since 2006.

  （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理

   人が別途保管しております。
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