王子ホールディングス株式会社 有価証券報告書 第96期(平成31年4月1日-令和2年3月31日)

提出書類 有価証券報告書-第96期(平成31年4月1日-令和2年3月31日)
提出日
提出者 王子ホールディングス株式会社
カテゴリ 有価証券報告書

                                                           EDINET提出書類
                                                  王子ホールディングス株式会社(E00642)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】
      【提出書類】                    有価証券報告書

      【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第1項
      【提出先】                    関東財務局長
      【提出日】                    2020年6月26日
      【事業年度】                    第96期(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
      【会社名】                    王子ホールディングス株式会社
      【英訳名】                    Oji  Holdings     Corporation
      【代表者の役職氏名】                    代表取締役社長  加             来 正    年
      【本店の所在の場所】                    東京都中央区銀座四丁目7番5号
      【電話番号】                    (03)3563-1111(代表)
      【事務連絡者氏名】                    コーポレートガバナンス本部管理部長  横                         溝 元    彦
      【最寄りの連絡場所】                    東京都中央区銀座四丁目7番5号
      【電話番号】                    (03)3563-1111(代表)
      【事務連絡者氏名】                    コーポレートガバナンス本部管理部長  横                         溝 元    彦
                         株式会社東京証券取引所
      【縦覧に供する場所】
                           (東京都中央区日本橋兜町2番1号)
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     第一部【企業情報】
     第1【企業の概況】

     1【主要な経営指標等の推移】
      (1)連結経営指標等
              回次             第92期       第93期       第94期       第95期       第96期
             決算年月             2016年3月       2017年3月       2018年3月       2019年3月       2020年3月

                    (百万円)       1,433,595       1,439,855       1,485,895       1,550,991       1,507,607
     売上高
                    (百万円)        60,517       52,949       65,958       118,370       101,289
     経常利益
     親会社株主に帰属する
                    (百万円)        12,706       40,270       36,222       51,977       58,181
     当期純利益
                    (百万円)       △ 62,698       52,709       60,576       32,499       33,351
     包括利益
                    (百万円)        711,230       759,198       810,011       815,406       831,657
     純資産額
                    (百万円)       1,909,483       1,901,029       1,960,753       1,951,369       1,885,280
     総資産額
                     (円)       587.62       635.95       681.52       684.50       699.12
     1株当たり純資産額
                     (円)        12.86       40.74       36.64       52.52       58.78
     1株当たり当期純利益
     潜在株式調整後
                     (円)        12.84       40.70       36.62       52.49       58.74
     1株当たり当期純利益
                     (%)        30.4       33.1       34.4       34.7       36.7
     自己資本比率
                     (%)         2.1       6.7       5.6       7.7       8.5
     自己資本利益率
                     (倍)        35.16       12.79       18.67       13.08        9.85
     株価収益率
     営業活動による
                    (百万円)        128,051       157,406       123,178       140,571       124,491
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                    (百万円)       △ 43,328      △ 40,247      △ 74,025      △ 66,636      △ 64,801
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                    (百万円)       △ 89,762      △ 114,468       △ 41,793      △ 45,539      △ 58,148
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の
                    (百万円)        47,643       51,352       58,343       82,794       82,390
     期末残高
                    (名)        33,605       35,392       36,144       36,309       36,810
     従業員数
     (注)1.売上高には消費税及び地方消費税を含んでいません。
        2.第93期以降の「         1株当たり純資産額」の算定上、役員向け株式交付信託が保有する当社株式を期末発行済株式
          総数から控除する自己株式に含めています。
          また、「1株当たり当期純利益」及び「潜在株式調整後1株当たり当期純利益」の算定上、期中平均株式数の
          計算において控除する自己株式に含めています。
        3.従業員数は就業人員を記載しています。
        4.臨時従業員数は総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しています。
        5.「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」(企業会計基準第28号 2018年2月16日)等を第95期の期首か
          ら適用しており、第94期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等と
          なっています。
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      (2)提出会社の経営指標等
            回次            第92期        第93期        第94期        第95期        第96期
           決算年月            2016年3月        2017年3月        2018年3月        2019年3月        2020年3月

                 (百万円)         30,436        27,741        27,961        30,991        37,665
     営業収益
                 (百万円)         13,689        7,847       11,272        14,154        22,738
     経常利益
                 (百万円)         2,170        9,532       12,584        10,678        14,682
     当期純利益
                 (百万円)        103,880        103,880        103,880        103,880        103,880
     資本金
                  (株)    1,064,381,817        1,014,381,817        1,014,381,817        1,014,381,817        1,014,381,817
     発行済株式総数
                 (百万円)        361,991        368,244        373,731        369,718        363,918
     純資産額
                 (百万円)       1,178,694        1,157,495        1,138,895        1,053,109        1,012,719
     総資産額
                  (円)        365.38        371.73        377.32        373.29        367.29
     1株当たり純資産額
                  (円)        10.00        10.00        10.00        12.00        14.00
     1株当たり配当額
      (内、1株当たり
                  (円)        ( 5.00  )     ( 5.00  )     ( 5.00  )     ( 6.00  )     ( 7.00  )
      中間配当額)
     1株当たり
                  (円)         2.19        9.63       12.71        10.79        14.83
     当期純利益
     潜在株式調整後1株
                  (円)         2.19        9.62       12.70        10.78        14.82
     当たり当期純利益
                  (%)         30.7        31.8        32.8        35.1        35.9
     自己資本比率
                  (%)         0.6        2.6        3.4        2.9        4.0
     自己資本利益率
                  (倍)        206.40        54.10        53.80        63.67        39.04
     株価収益率
                  (%)        456.6        103.8        78.7       111.2        94.4
     配当性向
                  (名)         375        376        356        345        369
     従業員数
                  (%)         93.9       110.0        145.1        148.2        129.1

     株主総利回り
     (比較指標:配当込みT
                  (%)        ( 89.2  )     ( 102.3   )     ( 118.5   )     ( 112.5   )     ( 101.8   )
     OPIX)
                  (円)         630        549        796        861        726
     最高株価
                  (円)         403        378        502        542        401
     最低株価
     (注)1.営業収益には消費税及び地方消費税を含んでいません。
        2.第93期以降の「         1株当たり純資産額」の算定上、役員向け株式交付信託が保有する当社株式を期末発行済株式
          総数から控除する自己株式に含めています。
          また、「1株当たり当期純利益」及び「潜在株式調整後1株当たり当期純利益」の算定上、期中平均株式数の
          計算において控除する自己株式に含めています。
        3.従業員数は就業人員を記載しています。
        4.臨時従業員数は総数が従業員数の100分の10未満であるため記載を省略しています。
        5.最高株価及び最低株価は、東京証券取引所(市場第一部)におけるものです。
        6.「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」(企業会計基準第28号 2018年2月16日)等を第95期の期首か
          ら適用しており、第94期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等と
          なっています。
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     2【沿革】
       旧王子製紙株式会社は1873年2月抄紙会社として創立され、1933年5月には富士製紙株式会社及び樺太工業株式会
      社と合併し、わが国洋紙生産の80%以上を占めるに至りましたが、1949年8月過度経済力集中排除法に基づき3社に
      分割されました。当社はその3社のひとつである苫小牧製紙株式会社として発足し、その後1952年6月王子製紙工業
      株式会社、1960年12月王子製紙株式会社、1993年10月新王子製紙株式会社、1996年10月王子製紙株式会社と商号を変
      更しました。
       その後、当社は、各事業群の経営責任をより明確にし、グループ全体の企業価値の極大化を目的に、2012年10月1
      日付で、当社の白板紙・包装用紙事業、新聞用紙事業、洋紙事業、イメージングメディア事業、パルプ事業、資源環
      境ビジネス・原燃料資材調達に係る事業及び間接部門等を会社分割により、それぞれ当社の100%子会社に承継させ、
      商号を「王子ホールディングス株式会社」に変更し、持株会社へ移行し、今日に至っています。その概要は次のとお
      りです。
       年月                            概要
     1949年8月      「苫小牧製紙株式会社」として発足
     1952年6月      商号を「王子製紙工業株式会社」と変更
     1953年3月      春日井工場を建設、上質紙、包装用紙の一貫生産を開始
     1956年9月      林木育種研究所(現 バイオリソース開発センター)設置
     1957年10月      中央研究所(現 イノベーション推進本部)設置
     1960年12月      商号を「王子製紙株式会社」と変更
     1962年6月      春日井工場においてクラフト紙及び塗工紙の生産を開始
     1970年9月      北日本製紙株式会社と合併
     1971年11月      春日井工場にティシュペーパー抄紙機新設
     1973年3月      Carter    Oji  Kokusaku     Pan  Pacific    Project(現Pan       Pac  Forest    Products     Ltd.)稼働(ニュージーランド)
     1975年4月      苫小牧工場に新聞古紙脱墨設備新設
     1979年3月      日本パルプ工業株式会社と合併
     1987年7月      春日井工場に紙おむつ加工設備新設
     1989年4月      東洋パルプ株式会社と合併
     1993年10月      神崎製紙株式会社と合併し、商号を「新王子製紙株式会社」と変更
     1996年10月      本州製紙株式会社と合併し、商号を「王子製紙株式会社」と変更
     2001年5月      当社の持分法適用関連会社である高崎三興株式会社、当社の連結子会社である中央板紙株式会社及び北
            陽製紙株式会社の3社との共同出資により、段ボール原紙の共同販売を行う共販会社「王子板紙株式会
            社(現 王子マテリア株式会社)」を設立
     2001年10月      全国7地区の段ボール子会社7社を、当社のパッケージングカンパニーの段ボール部門を含めて1社に
            統合し、商号を「王子コンテナー株式会社」と変更
     2002年10月      段ボール原紙共同販売会社である王子板紙株式会社(現 王子マテリア株式会社)に、当社段ボール原
            紙製造部門、当社連結子会社である高崎三興株式会社、中央板紙株式会社、北陽製紙株式会社及びオー
            アイアール株式会社を統合し、段ボール原紙の生産・販売体制を一元化
     2003年4月      家庭用紙事業に関して、生産・販売体制の一元化を図るため、家庭用紙販売会社である株式会社ネピア
            に、当社家庭用紙製造部門及び当社連結子会社であるホクシー株式会社を統合し、商号を「王子ネピア
            株式会社」と変更
     2004年10月      特殊紙及びフィルム事業に関して、特殊紙及び白板紙の生産販売会社である富士製紙株式会社に、当社
            特殊紙及びフィルム事業部門を統合し、商号を「王子特殊紙株式会社(現 王子エフテックス株式会
            社)」と変更
     2005年12月      段ボール事業に関して、段ボール業界第3位(生産量)の森紙業グループ各社の株式を取得
     2007年10月      中国江蘇省南通市において、現地合弁会社である江蘇王子製紙有限公司を設立
     2010年4月      段ボール事業に関して、マレーシアの板紙・段ボールメーカーであるGS                                  Paper   & Packaging     Sdn.Bhd.
            (現 GSPP      Holdings     Sdn.Bhd.)の持株会社であるPaperbox                  Holdings     Ltd.の株式を取得
     2011年8月      段ボール事業に関して、マレーシアの段ボール製造販売大手Harta                               Packagingグループの持株会社である
            HPI  Resources     Bhd.の株式を取得
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       年月                            概要
     2011年9月      イメージングメディア事業に関して、Fibria                     Celulose     S.A.より、ブラジルの感熱記録紙、ノーカーボ
            ン用紙の製造販売の拠点であるPiracicaba                    Indústria     de  Papéis    e Participações       Ltda.の株式を取得
            し、商号を「      Oji  Papéis    Especiais     Ltda.   」 と変更
     2012年6月      パルプ事業に関して、独立行政法人国際協力機構より、世界トップクラスの競争力を有したブラジルの
            市販パルプメーカーであるCelulose                 Nipo-Brasileira        S.A.を100%子会社として有する日伯紙パルプ資源
            開発株式会社の株式を取得
     2012年10月      持株会社制に移行し、商号を「王子ホールディングス株式会社」と変更
     2014年12月      パルプ、板紙及びパッケージング事業に関して、Carter                          Holt   Harvey    Ltd.からニュージーランド・オー
            ストラリアを拠点とするCarter               Holt   Harvay    Pulp   & Paper   Ltd.(現Oji      Fibre   Solutions     (NZ)   Ltd.)
            及びその関係会社の株式を取得
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     3【事業の内容】
       当社の企業集団は、当社、子会社283社及び関連会社62社で構成され、その主な事業内容と、主要な会社の当社グ
      ループの事業に係る位置付け及びセグメントとの関連は、次のとおりです。
       生活産業資材              王子マテリア㈱は、段ボール原紙、白板紙・包装用紙他の製造・販売を行っていま
                    す。王子コンテナー㈱、森紙業㈱、王子インターパック㈱は、段ボール他の製造・販
       段ボール原紙・段ボール加
                    売を行っています。王子パッケージング㈱は紙器の、王子製袋㈱、中越パッケージ
       工事業、    白板紙・紙器事業
                    ㈱、王子アドバ㈱は、紙袋製品他の製造・販売を行っています。GS                               Paperboard      &
       包装用紙・製袋事業、          家庭
                    Packaging     Sdn.   Bhd.、Harta      Packaging     Industries      Sdn.   Bhd.、Ojitex(Vietnam)
       紙事業、紙おむつ事業
                    Co.,Ltd.、S.Pack         & Print   Public    Co.,Ltd.は、東南アジア市場を中心に段ボール他
                    の製造・販売を行っています。蘇州王子包装有限公司、王子包装(上海)有限公司は、
                    中国市場を中心に包装用紙、紙袋製品他の製造・販売を行っています。Oji                                   Fibre
                    Solutions     (NZ)   Ltd.は、オセアニア市場を中心に段ボール原紙、段ボール、紙袋製品
                    他の製造・販売を行っています。王子ネピア㈱は、家庭紙・紙おむつの製造・販売を
                    行っています。People           & Grit   (M)  Sdn.Bhd.、Oji       Asia   Household     Product    Sdn.Bhd.
                    は、東南アジア市場を中心に紙おむつの製造・販売を行っています。
       機能材              王子エフテックス㈱は、特殊紙、フィルム他の製造・販売を行っています。王子イ

                    メージングメディア㈱は、感熱紙、感熱フィルム、情報用紙他の製造・販売を行って
       特殊紙事業、      感熱紙事業、
                    います。王子タック㈱、新タック化成㈱、シノムラ化学工業㈱は、粘着紙、粘着フィ
       粘着事業、フィルム事業
                    ルム他の製造・販売を行っています。王子キノクロス㈱は、不織布他の製造・販売を
                    行っています。㈱チューエツは、出版・商業印刷他の加工・販売を行っています。Oji
                    Papéis    Especiais     Ltda.は中南米市場を中心に、Kanzaki                  Specialty     Papers    Inc.は北
                    米市場を中心に、KANZAN            Spezialpapiere        GmbHは欧州市場を中心に、Oji              Paper
                    (Thailand)      Ltd.及びTele-Paper          (M)  Sdn.Bhd.は東南アジア市場を中心に、それぞれ
                    感熱紙他の製造・販売を行っています。Oji                     Label   (Thailand)      Ltd.、Hyper-Region
                    Labels    Sdn.Bhd.は、東南アジア市場を中心に粘着紙、粘着フィルム他の製造・販売を
                    行っています。王子奇能紙業(上海)有限公司は、中国市場を中心に不織布他の製造・
                    販売を行っています。
       資源環境ビジネス              王子グリーンリソース㈱は、グループ原燃料資材、パルプの調達・販売他を行ってい

                    ます。エム・ピー・エム・王子エコエネルギー㈱、王子グリーンエナジー江別㈱、王
       パルプ事業、エネルギー事
                    子グリーンエナジー日南㈱は、バイオマス発電事業を行っています。王子木材緑化㈱
       業、植林・木材加工事業
                    は、植林・営林、原木・チップ他の調達・加工・販売を行っています。王子コーンス
                    ターチ㈱は、糖化製品他の製造・販売を行っています。Celulose                              Nipo-Brasileira
                    S.A.はブラジルに、Oji           Fibre   Solutions     (NZ)   Ltd.、Pan     Pac  Forest    Products     Ltd.
                    は、ニュージーランドに植林地を有し、原木・チップの調達・加工・販売、パルプの
                    製造・販売を行っています。江蘇王子製紙有限公司は、中国市場を中心にパルプの製
                    造・販売を行っています。
       印刷情報メディア              王子製紙㈱は、新聞用紙、印刷・出版・情報用紙他の製造・販売を行っています。江

                    蘇王子製紙有限公司は、中国市場を中心に、印刷・出版用紙他の製造・販売を行って
       新聞用紙事業、印刷・出
                    います。
       版・情報用紙事業
       その他              報告セグメントに含まれない事業セグメントに属する子会社及び関連会社です。王子
                    不動産㈱は、土木建築工事、不動産販売・仲介・賃貸・管理を行っています。王子エ
                    ンジニアリング㈱は、プラント・機械類の設計製作及びエンジニアリング事業を行っ
                    ています。旭洋㈱は、紙・パルプ・合成樹脂の原料・製品他の販売を行っています。
                    王子物流㈱は、輸送・倉庫業を行っています。㈱ギンポーパックは、プラスチック容
                    器の製造・販売を行っています。㈱ホテルニュー王子は、北海道苫小牧市にてホテル
                    業を行っています。王子マネジメントオフィス㈱は、ホールディングス機能子会社と
                    して、人事、経理、企画、財務等のグループ本社機能を担っています。王子オセアニ
                    アマネジメント㈱は、Oji            Oceania    Management      (NZ)   Ltd.の全株式を、Oji          Oceania
                    Management      (NZ)   Ltd.は、Oji      Fibre   Solutions     (NZ)   Ltd.の全株式を保有する持株会
                    社です。
       なお、当社は、有価証券の取引等の規制に関する内閣府令第49条第2項に規定する特定上場会社等に該当してお

      り、これにより、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準については連結ベースの数値に基づいて判断すること
      となります。
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                                                  王子ホールディングス株式会社(E00642)
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       事業の系統図は次のとおりです。
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                                                  王子ホールディングス株式会社(E00642)
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     4【関係会社の状況】
                                            資金援助
                                      議決権の                   設備の
                          資本金
                                                  役員派遣    経営指導
          会社名           住所          事業の内容       所有割合    貸付金   債務保証           賃貸借状
                         (百万円)
                                                  の有無    の有無
                                       (%)   の有無    の有無           況の有無
     (連結子会社)

                     東京都                   100.0
     王子コンテナー㈱                    10,000     生活産業資材             有    無    有    有    有
                     中央区                   (100.0)
                     東京都
     王子マテリア㈱                      600    生活産業資材         100.0    有    無    有    有    有
                     中央区
                                        100.0
                     東京都
                               生活産業資材             無    無    有    無    有
     王子製袋㈱                      429
                     中央区                   (100.0)
                                        100.0
                     東京都
     王子パッケージング㈱                      350    生活産業資材             有    無    有    有    有
                    江戸川区                   (100.0)
                     東京都
     王子ネピア㈱                      350    生活産業資材         100.0    有    有    有    有    有
                     中央区
                     京都府                   100.0
     森紙業㈱                      310    生活産業資材             無    無    有    有    有
                     京都市
                                       (100.0)
                     東京都                   100.0
                               生活産業資材             無    無    有    有    有
     王子インターパック㈱                      213
                     中央区                   (100.0)
                     東京都                   100.0
     中越パッケージ㈱                      194    生活産業資材             無    無    無    無    無
                     文京区                   (100.0)
                    神奈川県                   100.0
     王子アドバ㈱                      96   生活産業資材             有    無    無    有    有
                     座間市                   (100.0)
                    マレーシア
                          百万MYR
     Oji  Asia  Packaging    Sdn.  Bhd.
                               生活産業資材         100.0    無    無    無    無    無
                           512
                   セランゴール州
                          百万MYR
                    マレーシア                    100.0
     GS Paperboard     & Packaging
                               生活産業資材             無    有    無    無    無
     Sdn.Bhd.
                           417
                   セランゴール州                    (100.0)
                          百万MYR
                                        100.0
                    マレーシア
     Oji  Asia  Household    Product
                               生活産業資材             無    無    無    無    無
     Sdn.Bhd.
                           79
                   セランゴール州                    (100.0)
                    マレーシア                    100.0
                          百万MYR
     Harta   Packaging    Industries
                               生活産業資材             無    無    無    無    無
     Sdn.Bhd.
                           18
                   ジョホール州                    (100.0)
                    マレーシア
                          百万MYR
     People   & Grit  (M)  Sdn.Bhd.
                               生活産業資材         100.0    無    無    無    無    無
                            2
                   セランゴール州
                          百万THB
                     タイ
     S.Pack   & Print   Public   Co.,
                               生活産業資材         75.7    無    無    無    無    無
     Ltd.
                   ソンクラー県
                           300
                          百万USD
                    ベトナム
     Ojitex   Haiphong    Co.,  Ltd.
                               生活産業資材             無    無    無    無    無
                                        100.0
                   ハイフォン市
                           35
                          百万USD
                    ベトナム
     Ojitex   (Vietnam)    Co.,  Ltd.
                               生活産業資材         100.0    無    無    無    無    無
                    ドンナイ省
                           15
                     中国                   100.0
                          百万CNY
     王子包装(上海)有限公司                          生活産業資材             無    無    無    無    無
                            73
                     上海市
                                        (91.9)
                          百万CNY
                     中国                   100.0
     蘇州王子包装有限公司                          生活産業資材             無    無    無    無    無
                           32
                     江蘇省                   (100.0)
                     東京都                   100.0
                                機能材           有    無    無    有    有
     王子タック㈱                     1,550
                     中央区                   (100.0)
                                        100.0
                     静岡県
     王子キノクロス㈱                      353     機能材           無    無    無    有    有
                     富士市                   (100.0)
                     東京都
     王子エフテックス㈱                      350     機能材       100.0    有    無    有    有    有
                     中央区
                     東京都
     王子イメージングメディア㈱                      350     機能材       100.0    有    無    有    有    有
                     中央区
                                        100.0
                     香川県
                                機能材           有    無    有    有    有
     新タック化成㈱                      310
                     三豊市
                                       (100.0)
                                        100.0
                     富山県
     ㈱チューエツ                      90     機能材           無    無    無    有    有
                     富山市                   (100.0)
                     東京都                   60.0
     シノムラ化学工業㈱                      40     機能材           無    無    無    有    有
                     中央区                   (60.0)
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                                            資金援助
                                      議決権の                   設備の
                          資本金
                                                  役員派遣    経営指導
                                      所有割合
          会社名           住所          事業の内容           貸付金   債務保証           賃貸借状
                         (百万円)
                                                  の有無    の有無
                                       (%)   の有無    の有無           況の有無
     (連結子会社)

                    ブラジル                   100.0
                          百万BRL
     Oji  Papéis   Especiais    Ltda.
                                機能材           無    無    無    無    無
                           409
                   サンパウロ州                    (100.0)
                    アメリカ     百万USD
                                        100.0
     Kanzaki   Specialty    Papers,Inc.
                                機能材           無    無    無    無    無
                   マサチューセッツ州         34
                                       (100.0)
                     ドイツ
                          百万EUR
                                        94.7
                   ノルトラインヴェス
     KANZAN   Spezialpapiere      GmbH                 機能材           無    無    無    無    無
                                        (94.7)
                           25
                   トファーレン州
                          百万THB
                     タイ                   100.0
     Oji  Paper   (Thailand)     Ltd.
                                機能材           無    無    無    無    無
                    バンコク都                   (100.0)
                          1,340
                          百万MYR
                                        76.0
                    マレーシア
     Tele-Paper     (M)  Sdn.  Bhd.                  機能材           無    無    無    無    無
                           12
                   セランゴール州                     (76.0)
                          百万THB
                     タイ                   85.0
     Oji  Label   (Thailand)     Ltd.
                                機能材           無    無    無    無    無
                    バンコク都                    (85.0)
                           164
                          百万MYR
                    マレーシア                    60.0
     Hyper-Region      Labels   Sdn.Bhd.
                                機能材           無    無    無    無    無
                   ジョホール州                    (60.0)
                            1
                          百万CNY
                     中国                   100.0
     王子奇能紙業(上海)有限公司                           機能材           無    無    無    無    無
                     上海市      140            (74.0)
                                        56.3
                     東京都
     日伯紙パルプ資源開発㈱                    61,788    資源環境ビジネス              無    無    無    無    有
                     中央区                   (0.3)
                                        60.0
                     東京都
     王子コーンスターチ㈱                     1,000    資源環境ビジネス              無    無    無    無    有
                     中央区                   (60.0)
     エム・ピー・エム・王子エコ               青森県                   55.0
                           400   資源環境ビジネス              無    無    無    無    無
                     八戸市
     エネルギー㈱                                  (55.0)
                     東京都
     王子グリーンリソース㈱                      350   資源環境ビジネス         100.0    有    無    有    無    有
                     中央区
                     東京都                   100.0
                              資源環境ビジネス              有    無    有    有    有
     王子木材緑化㈱                      288
                     中央区                   (100.0)
                                        100.0
                     東京都
     王子グリーンエナジー江別㈱                      65   資源環境ビジネス              無    無    無    有    無
                     中央区                   (100.0)
                     東京都                   100.0
     王子グリーンエナジー日南㈱                      10   資源環境ビジネス              無    無    無    有    無
                     中央区                   (100.0)
                    ブラジル     百万USD
                                        100.0
     Celulose    Nipo-Brasileira       S.A.
                              資源環境ビジネス              無    無    有    無    無
                   ミナスジェライス州        257
                                       (100.0)
                          百万NZD
                   ニュージーランド
                                        100.0
     Pan  Pac  Forest   Products    Ltd.
                              資源環境ビジネス              無    無    有    無    無
                    ネイピア市       126
                                       (100.0)
                     東京都
                              印刷情報メディア              有    有    有    有    有
     王子製紙㈱                      350            100.0
                     中央区
                          百万USD
                     中国                   90.0
                              印刷情報メディア・
     江蘇王子製紙有限公司                                      無    有    有    無    無
                              資源環境ビジネス
                     江蘇省      911            (90.0)
                   ニュージーランド
                          百万NZD
                                        100.0
                              生活産業資材・
     Oji  Fibre   Solutions    (NZ)  Ltd.
                                            無    無    有    無    無
                   オークランド市
                              資源環境ビジネス
                                       (100.0)
                           728
                     東京都
     王子オセアニアマネジメント㈱                    37,090      持株会社        60.0    無    無    有    無    無
                     中央区
                          百万NZD
                                        100.0
                   ニュージーランド
     Oji  Oceania   Management     (NZ)
                                持株会社            有    無    有    無    無
                   オークランド市
     Ltd.
                           796
                                       (100.0)
                     東京都
     王子物流㈱                     1,434      物流       100.0    有    無    無    無    有
                     中央区
                     東京都
     旭洋㈱                     1,300      商事       90.0    有    無    無    無    無
                     中央区
                     東京都
     王子エンジニアリング㈱                      800   エンジニアリング         100.0    無    無    有    無    有
                     中央区
                                        100.0
                     東京都
                               不動産事業            有    無    有    無    有
     王子不動産㈱                      650
                     中央区                   (100.0)
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                                                            有価証券報告書
                                            資金援助
                                      議決権の                   設備の
                          資本金
                                                  役員派遣    経営指導
          会社名           住所          事業の内容       所有割合    貸付金   債務保証           賃貸借状
                         (百万円)
                                                  の有無    の有無
                                       (%)   の有無    の有無           況の有無
     (連結子会社)

                                        100.0
                     東京都
                              プラスチック容器
     ㈱ギンポーパック                      360                 無    無    無    無    無
                                製造販売
                    千代田区                   (100.0)
                     北海道                   100.0
     ㈱ホテルニュー王子                      100     ホテル業            有    無    無    無    無
                    苫小牧市                   (100.0)
                     東京都
                              ホールディングス
     王子マネジメントオフィス㈱                      10            100.0    無    無    有    無    有
                                機能会社
                     中央区
     その他134社
     (持分法適用関連会社)
                             紙・パルプ・写真感光
                     東京都
     三菱製紙㈱                    36,561   材料の製造、加工及び           32.9    無    無    無    無    無
                     墨田区
                                 販売
                     東京都                   20.8
                              紙パルプ製品の
     中越パルプ工業㈱                    18,864                  無    無    無    無    無
                              製造販売、発電事業
                     中央区
                                        (0.2)
                     岡山県                   46.1
     ㈱岡山製紙                         生活産業資材             無    無    無    無    無
                           821
                     岡山市                   (0.1)
                          百万CNY
                                        40.0
                     中国
     陽光王子(寿光)特殊紙有限公司                           機能材            無    無    無    無    無
                     山東省
                           403
                                        (40.0)
                   インドネシア
                          百万IDR
     PT Oji  Indo  Makmur   Perkasa
                    ジャカルタ           生活産業資材         50.0    無    有    無    無    無
                         427,000
                    首都特別州
     その他18社
     (注)1.上記関係会社のうち、王子マテリア㈱、                        Oji  Asia   Packaging     Sdn.   Bhd.、   Oji  Papéis    Especiais     Ltda.、日伯
          紙パルプ資源開発㈱、          Celulose     Nipo-Brasileira        S.A.、Pan     Pac  Forest    Products     Ltd.、王子製紙㈱、江蘇
          王子製紙有限公司、Oji           Fibre   Solutions     (NZ)   Ltd.、王子オセアニアマネジメント㈱、Oji                     Oceania
          Management      (NZ)   Ltd.、王子マネジメントオフィス㈱は特定子会社です。
        2.上記関係会社のうち、三菱製紙㈱、中越パルプ工業㈱、㈱岡山製紙は有価証券報告書提出会社です。
        3.議決権の所有割合欄の( )内数字は間接所有割合(内数)です。
        4.王子製紙㈱については、売上高(連結会社相互間の内部売上高を除く。)の連結売上高に占める割合が10%を超
          えています。
           主要な損益情報等 (1)売上高     296,886百万円
                    (2)経常利益                 9,962百万円
                    (3)当期純利益               10,931百万円
                    (4)純資産額    139,676百万円
                    (5)総資産額    297,565百万円
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     5【従業員の状況】
     (1)連結会社の状況

                                                   2020年3月31日現在
                                            従業員数(名)
               セグメントの名称
                                                        18,254
      生活産業資材
                                                        5,133
      機能材
                                                        7,450
      資源環境ビジネス
                                                        3,303
      印刷情報メディア
                                                        34,140
               報告セグメント計
                                                        2,670
      その他
                                                        36,810
                  合計
     (注)1    . 従業員数は就業人員です。
        2 . 臨時従業員数は総数が100分の10未満であるため記載を省略しています。
     (2)提出会社の状況

                                                   2020年3月31日現在
         従業員数(名)              平均年齢(歳)             平均勤続年数(年)              平均年間給与(円)
                 369             44.5              16.0           8,341,358

                                            従業員数(名)

               セグメントの名称
                                                         369
      その他
                                                         369
                  合計
     (注)1.従業員数は就業人員です。
        2.平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでいます。
        3.臨時従業員数は総数が100分の10未満であるため記載を省略しています。
     (3)労働組合の状況

        労使関係について特に記載すべき事項はありません。
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     第2【事業の状況】
     1【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
       文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものですが、予測しえない経
      済状況の変化等さまざまな要因があるため、その結果について当社が保証するものではありません。
      (1)企業集団の経営戦略

       当社グループは、「革新的価値の創造」、「未来と世界への貢献」、「環境・社会との共生」を経営理念とし、
      「領域をこえ       未来へ」向かって、中長期的な企業価値向上に取り組んでいます。
      これらの経営理念の下、「森のリサイクル」、「紙のリサイクル」、「水のリサイクル」という、バリューチェーン
      を通じた3つの資源循環を引き続き推進し、事業を通じて社会に対し価値を提供していくことで、真に豊かな社会の実
      現に貢献していきます。また、企業存続の根幹である「安全・環境・コンプライアンス」を経営の最優先・最重要課
      題と認識しており、労働災害リスクの撲滅、環境事故の防止、企業としての社会的責任を果たすための法令遵守等、
      経営層から世界中の従業員まで確実に浸透させる取り組みを続けていきます。
       近年の経営環境は大きくかつ急速に変化していますが、変わり続ける時代のニーズを充足し、新しい未来を支える
      モノづくりを行い、持続可能な社会の発展を目指していきます。現在取り組んでいる2019年度から2021年度を対象と
      する中期経営計画では、「国内事業の収益力アップ」、「海外事業の拡充」、「イノベーションの推進」をグループ
      経営戦略の基本方針に据え、「持続可能な社会への貢献」を通じて連結営業利益1,000億円以上を安定的に継続するグ
      ローバルな企業集団を目指すにあたり、これまでと同様、事業の選択と集中を進め、当社グループ全体としての最適
      生産体制を築くと同時に、成長が見込まれる有望事業の強化や新しい軸となり得る新規事業の創出に取り組んでいき
      ます。一方で、経営環境の変化には迅速かつ的確に対応していきます。これまで、世界情勢、国内情勢を機敏に察知
      し、先回りして様々なアクションを取りながら、多彩なポートフォリオを築いてまいりました。幅広く展開している
      事業の領域、地域の領域、そのそれぞれが補完し合い、相乗効果を生み、さらなる成長を追求できるよう、これまで
      以上に強靭で外部環境に対する耐性を持った事業ポートフォリオの構築を推し進めていきます。
       新型コロナウイルスの世界的な感染拡大は内外経済を下振れさせており、当社グループにつきましても、国内外で
      印刷用紙を中心に足元で需要が落ち込んでいます。今後は緩やかに回復するものと思われますが、引続き、グループ
      経営戦略に沿った諸施策を着実に推し進め、収益力の強化、中長期的な企業価値向上に努めてまいります。
       なお、当中期経営計画の最終年度である2021年度の経営数値目標は以下のとおりです。

                             2021年度経営目標

                                      ROE          ネットD/Eレシオ          ※
         連結営業利益             海外売上高比率
                                                    0.7倍
                         40%             10.0%
         1,500億円以上
                                                (2018年度実績を維持)
       ※ネットD/Eレシオ=純有利子負債残高/純資産
       「国内事業の収益力アップ」では、国内需要の変化に応じて生産体制再構築や保有設備の有効活用等によって資本

      効率化を図る一方、有望事業に経営資源を集中し、キャッシュを稼ぐ力を強化いたします。「海外事業の拡充」で
      は、既存拠点からの有機的拡大や事業、拠点間シナジーの創出を進めていきます。また、「イノベーションの推進」
      では環境・社会ニーズに対応した新事業・新製品の開発推進と早期事業化を図り、これらの取り組みを通して「持続
      可能な社会への貢献」を進めていきます。
       具体的には以下の取り組みを行っています。
      (a)生活産業資材

      ・産業資材(段ボール原紙・段ボール加工事業、白板紙・紙器事業、包装用紙・製袋事業)
       海外においては、事業基盤をより強固なものとするため、マレーシアで段ボール原紙マシンの増設(2021年4月稼
      働予定)とエネルギー供給及び用排水設備更新を進めています。また、2019年7月にベトナムで5箇所目、2020年2
      月にカンボジアで3箇所目、2020年3月にインドで4箇所目の段ボール工場が稼働し、インドネシアでは初となる段
      ボール工場(2020年中稼働予定)の建設を進めています。さらに、ニュージーランドでは、クライストチャーチ市に
      ある段ボール工場の新設・移転を進めています(2021年上期稼働予定)。今後も、東南アジア・インド・オセアニア
      における事業展開をさらに進めるために、既存の現地拠点からの有機的拡大を図っていきます。
       国内では、段ボール需要の伸びが特に大きいと期待される関東において国内最大規模の段ボール工場を船橋地区で
      建設(2020年7月より営業生産開始予定)を進めるとともに、段ボール原紙についても製造設備の停機・移設等によ
      り生産体制の再構築を実施し、国内需要の構造的な変化に対応しています。また、グループ全体のパッケージングに
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      関する研究開発を一元的に担うパッケージング推進センターを中心に、段ボール原紙・白板紙・包装用紙から段ボー
      ル・紙器・製袋まで一貫した製造・販売・製品開発・提案等のトータルパッケージングを推進しています。その具体
      的 な取り組みの一つとして、次世代の包装ソリューションとして包装資材の削減や省人化、配送費削減などにつなが
      る「OJI      FLEX     PACK’AGE」の提供及びその包装資材である連続段ボールシート「らくだん」の販売を
      開始しました。
       また、2019年12月に石塚硝子株式会社と紙容器関連事業に協同で取り組み、本事業に参入することを決定しまし
      た。経営資源及びノウハウを相互に活用して、本事業の基盤強化及び新製品開発による新たな領域への進出を図ると
      ともに、世界的な環境意識の高まりを背景に拡大する紙素材のニーズに対応していきます。
       全国に広がる販売チャネルと素材・加工一貫による提案力を軸に幅広く事業を拡大し、競争力・収益力の向上を
      図っていきます。
      ・生活消費財(家庭紙事業、紙おむつ事業)

       家庭紙事業では、森林認証を取得した環境配慮型製品や「鼻セレブ」に代表される高品質製品を取り揃えた製品展
      開により、一層の「ネピア」ブランドの価値向上に努めています。また、昨年開始した三菱製紙株式会社との家庭紙
      合弁事業では、同社八戸工場の充実したインフラや東北地区で初となる家庭紙事業拠点の立地を生かした拡販と物流
      合理化等を進めています。さらに2020年7月から中国の家庭紙原紙製造設備、2020年8月からその原紙を活用した関
      東地区の新加工拠点が稼働する予定となっており、首都圏での拡販を進めて市場プレゼンスを高めるとともに、今後
      も安定した需要が期待される家庭紙事業の拡大を図っていきます。
       紙おむつ事業の子供用分野では、国内外の統一ブランドとして展開しており、2020年5月にリニューアルを行った
      「Genki!(ゲンキ!)」の拡販に加えて、新技術で赤ちゃんの快適性を追求した最高品質のブランド「Whi
      to(ホワイト)」で高品質・高価格帯市場を開拓することにより、おむつ事業においても「ネピア」ブランドの価
      値向上に努めていきます。中国では「Genki!(ゲンキ!)」に加え「Whito(ホワイト)」の販売を開始
      し拡販に努めており、マレーシアでは2拠点での製造販売を展開しています。さらにインドネシアでは合弁会社での
      販売に加え、2020年1月に現地紙おむつ工場が稼働することで、コスト競争力の確保と事業基盤の強化を図るなど、
      周辺国を含めて一層の事業拡大を図っています。大人用紙おむつについては、高齢化が進むわが国の介護現場が抱え
      る課題を解決する商品の開発を続けていきます。
      (b)機能材(特殊紙事業、感熱紙事業、粘着事業、フィルム事業)

       東南アジアでの中心事業である感熱紙・粘着紙については、原反生産・販売の川上事業をより強固で確実なものと
      するため、マレーシアで感熱紙・粘着紙の加工・印刷及び販売を行う川下事業会社のM&Aにより素材加工一体型ビ
      ジネスを推し進め、エンドユーザーニーズを適時的確に把握し、事業領域の拡大を図っています。
       また、ブラジルでは南米での旺盛な感熱紙需要に対応するため、生産能力をほぼ倍増とする設備増強・増設工事を
      行うことを決定しました(2021年12月完成予定)。今後も東南アジア・南米・中東・アフリカ等の新興国市場の経済
      発展に伴って拡大する需要に応じて、これまで培ってきた「抄紙」や「紙加工(塗工・粘着)」、「フィルム製膜」
      といった当社グループの強みであるコア技術を梃子に新たな事業エリアの拡大を図っていきます。
       国内については、生産体制の継続的な見直し等により、競争力・収益力を高めることで既存事業の基盤を強化して
      います。具体的には2019年11月にノーカーボン紙事業について、生産・販売を三菱製紙株式会社へ完全移管すること
      を決定しました。これは、需要構造の変化や電子化によるノーカーボン紙市場の縮小が続く中、同事業の生産                                                   及び  販
      売を三菱製紙株式会社へ集約することで、王子グループでは経営資源の選択と集中を進め、生産性の向上                                                 及び  競争力
      の強化を図るものです。一方、三菱製紙株式会社でもシェア拡大と収益性の改善を見込んでいます。
       特殊紙事業においては、脱プラスチック化の対応として紙トレー・容器・ストロー等に使用される各種素材の提案
      を進めています。このほかセルロースを他素材と組み合わせた複合素材や耐熱性・低誘電性に優れた耐熱ガラスペー
      パーなどの開発を行っており、引き続き様々な分野のニーズに応えるべく新製品の開発・普及を進めていきます。
       今後も、コア技術と新素材との融合により、高機能・高付加価値製品の迅速な開発を継続し、また、研究開発型ビ
      ジネスのたゆまざる追求により、電気自動車用コンデンサフィルムの拡販等の新たな事業領域の拡大に取り組んでい
      きます。
      (c)資源環境ビジネス(パルプ事業、エネルギー事業、植林・木材加工事業)

       パルプ事業では、パルプ市況の変動に耐え得る事業基盤を強化するため、主要拠点において戦略的収益対策を継続
      して実施しています。ニュージーランドでは、当社グループのノウハウや操業管理手法等を導入・活用し、操業の安
      定化及び効率化対策に取り組み、ブラジルでは製造設備の最新鋭化等による継続的な収益対策を進めています。国内
      の溶解パルプ事業ではレーヨン用途向け製品に加えて、医療品材料や濾過材用途等の高付加価値品の生産を開始し、
      事業拡大を進めています。
       エネルギー事業では、さらなる事業拡大を進めており、三菱製紙株式会社との合弁事業によるバイオマス発電設備
      が2019年に稼働しました。さらに、伊藤忠エネクス株式会社と合弁で徳島県にバイオマス発電設備を建設することを
      決定し、2022年の稼働に向けて準備を進めています。また、エネルギー事業の拡大にあわせバイオマス燃料事業の強
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      化を進めており、国内では、未利用木材資源を活用した燃料用チップの生産拡大、海外では、インドネシアやマレー
      シアにおける燃料用パーム椰子殻の調達増に向けた取り組みを行っています。
       木材加工事業では、アジア・オセアニア地域を中心に製材製品や木材加工品の仕入販売及び生産能力増強に取り組
      んでいます。また、中国・東南アジアに設立した販売拠点で、パルプ・木材製品等の拡販を進めています。
       2019年11月に原料調達コストの削減を目的として製紙事業の主原料である輸入木材チップについて、中越パルプ工
      業株式会社並びに三菱製紙株式会社と3社で共同調達を開始しました。これにより、チップ船の効率的な運用、直接
      貿易の拡大、調達先の最適化、業務の効率化などによるコスト削減を進めていきます。
      (d)印刷情報メディア(新聞用紙事業、印刷・出版・情報用紙事業)

       国内では、ICT化の進展等に伴う事業環境の変化を見極めつつ、生産性・稼働率の向上等を図るべく洋紙マシン
      の停止や段ボール原紙マシンへの改造による最適生産体制の構築及び保有設備の有効活用を進め、国際競争力の強化
      を進めるとともにキャッシュ・フローの増大を図っていきます。また、交錯輸送の解消によるコストダウン等、三菱
      製紙株式会社との業務提携効果を早期に発現させ、競争力・収益力の向上を図っていきます。
       また、中国では数少ない紙パルプ一貫生産体制の強みを最大限に活かしたコストダウンを継続して行い、さらなる
      競争力強化に取り組んでいます。
      (e)イノベーションの推進と持続可能な社会の実現に向けた取り組み

       当社グループは、経営理念の一つである「環境・社会との共生」の下、環境経営の推進を掲げ、環境と調和した企
      業活動を展開しています。柔軟かつ効率的な研究開発活動を充実させ、新たなニーズの探索に取り組み、イノベー
      ションの推進による新製品・新事業の創出を通じて、真の豊かさと持続可能な社会の実現に貢献することを目指して
      います。
       次世代素材として幅広い産業に応用が期待されているセルロースナノファイバー(CNF)については、これま
      で、CNFスラリーの「アウロ・ヴィスコ」がカーケミカル用品の増粘剤や生コンクリートの圧送先行剤として採用
      されてきました。加えて、2018年にオランダで開催された世界最大級の化粧品原料展でシルバー賞を受賞した「アウ
      ロ・ヴィスコCS」を、2019年4月に製品化しました。そして、2019年10月には「東京モーターショー」の環境省
      ブースにて、CNFとポリカーボネートを複合した樹脂ガラスが自動車部品として展示されました。この複合材は、
      無機ガラスに比べて軽量なため、自動車重量の大幅な低減効果が期待されています。さらに、当社独自の技術開発に
      より実現したCNFシート「アウロ・ヴェール」が2020年2月に卓球ラケット用素材に採用されました。これらの用
      途で採用されたスラリー、複合樹脂、シートの他に、有機溶剤に分散可能なCNFパウダーも多様なCNFのライン
      アップに加え、今後もより幅広い分野での用途開発を進め、CNF実用化を牽引し、市場普及を積極的にリードして
      いきます。
       海洋プラスチック問題への対応として世界中でプラスチックに替わる紙製品の需要が高まっているなか、地球環境
      に配慮した素材・製品開発に積極的に取り組んでいます。素材の開発においては、生分解性プラスチックとパルプの
      複合材、再生循環型の包装材料、耐水性・耐熱性を持ったパルプ製トラベラーリッド等の開発を加速し、採用間近の
      製品も出てきています。プラスチックストローの代替では、耐水性を有するストローの原紙が国内ストローメーカー
      に採用されました。また、水蒸気と酸素の両方に対してバリア性を有する紙素材「SILBIO BARRIER」
      は、多くの引き合いに対応し、製品化を進めながら、さらなる機能向上にも取り組んでいます。そして、市場におい
      ては、Nestlé         Group製品のパッケージ素材に当社グループ紙製品がプラスチック代替として、タイに続き
      日本でも採用されました。今後もパッケージ素材のサプライヤーとして、地球環境へ配慮した取り組みに貢献してい
      きます。
       パルプを原料としたプラスチックの製造についても目下開発中です。従来の石油を原料としたプラスチックから、
                                                        2
      持続可能なバイオマスを原料としたバイオマスプラスチックに置き換えることにより、化石燃料由来のCO                                                   排出を
      抑制し、地球温暖化防止に貢献することを目指していきます。一般的なバイオマスプラスチックはトウモロコシなど
      の可食原料から製造されますが、当社グループのバイオマスプラスチックは非可食である樹木由来のパルプを原料と
      することで食品資源との競合を無くし、持続可能な社会にさらに深く貢献していきます。
       土木分野においては、従来から仮設資材に利用されていた鋼材や木材の代替として、人と環境に優しく、取扱いが
      容易な紙素材を活用した仮設施工の生産性向上技術である「KAMIWAZA」を清水建設株式会社と共同開発しま
      した。引き続き、紙素材を活用した新たなソリューションを進めていきます。
       また、木質成分の1つであるヘミセルロースにおいては、当社グループの独自技術により抽出・精製した「加水分
      解キシラン」を上市し、化粧品原料素材として高い評価を受け、2019年1月に製品化しています。さらに、ヘミセル
      ロースを化学的に変化させた新規の「硫酸化ヘミセルロース(既存の医薬品原料であるポリ硫酸ペントサンナトリウ
      ムの類似物質)」を医薬品として開発することを進めています。医薬事業への参入に向けた取り組みを加速するた
      め、2020年4月に「王子ファーマ株式会社」を設立し、大学や製薬企業とのコラボレーションを推進しています。
       水処理技術の分野では、長年培ってきた用水製造・排水処理技術を活かし、競争力のある水処理システムを実用化
      しています。当社水処理システムはタイの工業団地で稼働しているほか、新たにミャンマー最大手のビール会社の用
      水製造設備や、2020年竣工予定のミャンマーの大型複合施設の生活用水製造設備並びに排水処理設備でも採用されま
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      した。排水処理設備、工業用水設備、生活用水製造設備の全てにおいて、IoT技術を活用した遠隔監視機能を組み
      込むことができ、より最適な水処理設備の運用をサポートしています。これからも水処理システムの技術革新を進め
      な がら普及拡大を目指し、国内外の水環境改善に貢献していきます。
       今後も地球温暖化対策、生物多様性保全、環境配慮型製品の提供等も含め、地球環境に配慮した取り組みを進めて
      いくとともに、持続可能な森林経営を推進し、木材原料をはじめとする原材料の責任ある調達に努めていきます。
       また、中長期的な企業価値向上を図り、持続的発展を遂げるため、多様な人材が活躍できるよう働き方改革とダイ
      バーシティの推進に取り組んでいきます。
       多様なステークホルダーとの信頼関係を構築しながら、経営の効率性、健全性及び透明性を確保し、企業価値の向
      上と社会から信頼される会社を実現するため、コーポレートガバナンスの充実を経営上の最重要課題の一つと位置づ
      け、継続的に強化に努めていきます。
       当社グループはこれらの諸施策を通して、社会に様々な価値を提供し、持続可能な開発目標(SDGs)達成の貢

      献をすると共に、常に時代のニーズを先取りし、イノベーションに挑戦して、持続的に成長する企業グループを目指
      していきます。
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     2【事業等のリスク】
       有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、当社グループの財政状態、経営成績及
      びキャッシュ・フローの状況等に重要な影響を及ぼす可能性のある主要なリスクには、以下のようなものがありま
      す。
       なお、これらはすべてのリスクを網羅的に記載したものではなく、記載されたリスク以外のリスクも存在し、それ
      らのリスクが投資家の判断に影響を与える可能性があります。また、文中における将来に関する事項は、当連結会計
      年度末現在において当社グループが判断したものです。
       また、リスク管理の体制については、「第4                     提出会社の状況        4  コーポレートガバナンスの状況等」に記載してい
      ます。
     (1)長期的な課題に対するリスク

              主要なリスクの内容                          主要なリスクへの主な対応策

     気候変動に関するリスク
      地球温暖化による気候変動は、異常気象による自然災
                                  当社グループは、『広く地球的視点に立って環境と調
     害の甚大化や、森林の減少・砂漠化、生物の絶滅等、地
                                 和した企業活動を展開し、真に豊かで持続可能な社会の
     球規模で深刻なリスクを生じさせます。これらのリスク
                                 実現への貢献』を王子グループ環境憲章に定め、環境経
     は、当社グループが保有する森林資産の消失や生産設備
                                 営を推進しています。
     の損壊、サプライチェーンの機能不全、規制強化等によ
                                  中でも、気候変動に関するリスクへの対応は、世界的
     るコスト増加等、事業活動の多方面に影響を及ぼす可能
                                 に意識が高まっており、当社グループでは、地球の温暖
     性があります。
                                 化防止に貢献していくとともに、持続可能な社会に貢献
                                 するよう、再生可能エネルギー等への転換、省エネル
                                 ギー推進等によるGHG排出原単位の削減、植林・森林保全
                                 によるCO2の吸収・固定量の拡大、資源の有効活用
                                 等、森のリサイクル、紙のリサイクル、水のリサイクル
                                 と、バリューチェーンを通じた資源循環に取り組んでい
                                 ます。
      パンデミックに関するリスク
                                  当社グループでは、グループリスク管理基本規程を定
      現在、新型コロナウィルスの感染拡大は、世界各国で
                                 め、グループ全体で対応すべき重大な事案が発生した場
     甚大な影響を及ぼしています。また、今後も同様に、感
                                 合には、グループ緊急時対策本部を設置し、従業員の安
     染症が世界的に拡大した場合、様々な方面で甚大な影響
                                 否確認や被災状況の把握、顧客企業への供給継続のため
     を及ぼすことが想定されます。
                                 の対応を図ることとしています。また、BCP(事業継続計
     このような感染症の拡大は、当社グループに対して影響
                                 画)の継続的な見直しや、製造、マーケティング、事務
     を及ぼす可能性があります。
                                 処理等へのデジタルトランスフォーメーションの推進な
                                 どにより、事業活動への影響を最小化するよう努めてい
                                 きます。
                                  なお、今回の新型コロナウィルスの感染拡大に伴い、
                                 資金については、従来から締結している取引銀行との貸
                                 出コミットメントライン契約に加え、現預金残高の積み
                                 上げにより一定程度の手許流動性を確保しています。
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     (2)グループ経営戦略に関するリスク
              主要なリスクの内容                          主要なリスクへの主な対応策

     イノベーションの進展による構造的な需要の変容
      ICTの急速な進展や普及拡大による新聞・印刷情報用紙
                                  当社グループでは、中期経営計画として「国内事業の
     の市場縮小といった構造的な需要の変容は、製品の販売
                                 収益力アップ」「海外事業の拡充」を掲げ、新聞・印刷
     数量の減少や販売価格の低下を招き、当社グループの財
                                 情報用紙等、市場が縮小している国内事業については、
     政状態及び経営成績に対し影響を及ぼす可能性がありま
                                 生産体制再構築等の取り組みや、業界他社と輸入チップ
     す。また、長期的なトレンドでの需要減少による収益力
                                 を共同調達する等、コスト削減を徹底しつつ効率的な設
     の低下は、投資回収期間の長期化による設備更新の遅
                                 備投資により、キャッシュ・フローの確保に努め、得ら
     れ、調達量の減少による原料調達活動の非効率化、余剰
                                 れたキャッシュを需要の伸びが期待できる国内事業や海
     設備の停止等にも繋がり、当社グループの事業ポート
                                 外において経済発展が見込まれる地域への投資、及び新
     フォリオそのものに影響を及ぼす可能性があります。
                                 素材の製品開発等に振り向け、ポートフォリオの拡充を
                                 図っています。また、その他にも中長期的な企業価値向
                                 上を図り、持続的発展を遂げるため、多様な人材が活躍
                                 できるよう働き方改革とダイバーシティの推進にも取り
                                 組んでいきます。
     需要の変動によるリスク
      国内における景気の変動や、人口の継続的な減少等
                                  当社グループでは、徹底したコストダウン等により市
     は、当社グループの製品需要に影響を及ぼす可能性があ
                                 況変動に耐え得る事業基盤の強化に取り組んでいます。
     ります。需要の減少により、販売数量の減少や販売価格
                                  また、産業資材分野においては、トータルパッケージ
     の低下が生じた場合、当社グループの財政状態及び経営
                                 ングの推進や、素材・加工一貫経営によって製品開発力
     成績に対し影響を及ぼす可能性があります。
                                 を強化することにより他社との差別化を図り、需要が変
                                 動した場合でも販売への影響を抑制するとともに、コス
                                 ト競争力を確保する取り組みを行っています。その他の
                                 事業分野でも、プラスチック容器代替となる紙製品や新
                                 たな特性を付与した機能紙等、新製品の開発を進め、収
                                 益の向上に努めています。
     国際市況の変動に関するリスク
      当社グループのチップ・重油等の原燃料調達価格は、
                                  当社グループでは、原燃料調達関連市場のモニタリン
     需要動向や各国の貿易政策の変化、国際紛争等の影響を
                                 グや多様な調達先の確保等に努め、有利調達を推進する
     受け変動します。また、各種パルプの販売価格は国際市
                                 ため、当社グループ横断的に調達戦略を担う部門を設置
     況価格と連動します。これらの価格変動は、当社グルー
                                 しています。
     プの財政状態及び経営成績に対して影響を及ぼす可能性
                                  また、「王子グループ・パートナーシップ調達方針」
     があります。
                                 を定め、サプライチェーン全体で原材料の安全性・合法
                                 性を確認し、さらなる環境や社会に配慮した調達活動に
                                 取り組むとともに、サプライヤーとの関係を強化しつ
                                 つ、安定調達を図っています。
                                  古紙の調達については、古紙リサイクルシステムの維
                                 持に努めるとともに、関係各社との関係強化により、古
                                 紙の安定調達を図っています。
                                  これらの取り組みやコストダウン等の推進により国際
                                 市況変動影響の緩和に努めています。
     海外事業に関するリスク
      当社グループでは、中期経営計画として「海外事業の
                                  当社グループでは、周辺国の政治・経済・社会情勢に
     拡充」を掲げ、経済発展が見込まれる地域への事業進出
                                 関する情報収集を専門的に行う地域統括会社を設置し、
     を進めています。しかしながら、これらの地域の一部の
                                 リスクが顕在化する前に、先回りした対応が取れるよう
     国では、政治・社会情勢の不安、経済成長の鈍化、法規
                                 に努めています。また、事業展開においては、幅広い
     制・税制等の改定、金融情勢の不安定化等のリスクがあ
                                 国々に展開することにより、リスクを分散しています。
     り、当社グループの現行の海外プロジェクトや将来の計
                                 さらに、現地の有力企業と合弁で事業展開をすることに
     画に対して影響を及ぼす可能性があります。
                                 より、情報収集力を高めるとともに、投資額を抑制し、
                                 かつリスク低減を図っています。金融リスクに対して
                                 は、状況に応じて、デリバティブの活用による為替変動
                                 影響の緩和策の実施やグループファイナンス等の活用に
                                 より手許流動性を確保しています。
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     (3)事業遂行の過程で発生するリスク
              主要なリスクの内容                          主要なリスクへの主な対応策

     災害等の発生リスク
                                  当社グループでは、災害等による事業中断リスクに対
      当社グループは、災害等による影響を最小限に留める
                                 して、BCP(事業継続計画)を策定するとともに、防災教
     ための万全の対策をとっていますが、災害等によるすべ
                                 育や防災訓練を定期的に実施しています。また、グルー
     ての影響を防止・軽減できる保証はありません。当社グ
                                 プ防災事務局を常設し、最新情報を迅速に入手できる体
     ループは、国内外に多くの生産拠点を持ち、各々が多く
                                 制を整えるとともに、災害における事例の原因や対策を
     の取引先とサプライチェーンで繋がっています。そのた
                                 当社グループ内で横断的に情報共有し、被害極少化に努
     め、甚大な被害をもたらす自然災害等は、当社グループ
                                 めています。環境面では、環境規制値よりも自主管理値
     に対し、その影響を直接的、間接的に与えます。また、
                                 を厳しく設定する等、環境事故の防止に努めています。
     火災や労働災害、環境事故等の不測の事態が発生する可
                                 安全面では、生産設備の安全対策や安全作業手順書の整
     能性もあります。
                                 備、周知徹底を図るとともに、安全衛生管理体制を構築
      災害等による影響を防止・軽減できなかった場合、事
                                 し、労働災害の防止に努めています。
     業活動の停滞、停止等により、当社グループの財政状態
     及び経営成績に対して影響を及ぼす可能性があります。
     法規制等に関するリスク
      当社グループの事業は、環境関連、知的財産、製品及                             当社グループでは、コンプライアンスの遵守は、当社
     び原材料の品質・安全性、競争関連、労働関連、税務関                            グループの企業活動における重要経営課題の中でも最上
     連等の様々な法規制等の適用を受けており、それらの法                            位に位置づけています。「王子グループ企業行動憲章・
     規制等を遵守し、事業活動を行っていますが、グローバ                            行動規範」は国内だけでなく、各海外拠点においてもそ
     ル化の進展により国内だけでなく、様々な国の法規制等                            れぞれの言語に翻訳、周知し、実践に努めるとともに、
     への対応が必要となってきており、法規制等について、                            所管する部門が中心になって法規制等についての研修を
     遵守できなかった場合や変更・改正があった場合、当社                            行う等、法令違反となる行為が発生しないよう、徹底を
     グループに対して財政状態             及び  経営成績に対して影響を             図っています。
     及ぼす可能性があります。
     訴訟等に関するリスク
      当社グループの事業の過程で訴訟、紛争、その他の法
                                  当社グループへの訴訟等に対しては、取引先との協議
     的手続きの対象となった場合、訴訟等のリスクにさらさ
                                 や契約内容の明確化により紛争を未然に防止するととも
     れる可能性があります。訴訟等の結果によっては、当社
                                 に、訴訟等を受けた場合は、弁護士事務所と連携し、対
     グループの財政状態          及び  経営成績に対して影響を及ぼす
                                 応する体制を整備しています。
     可能性があります。
                                  また、訴訟等によりレピュテーションに悪影響を及ぼ
                                 す事象が生じた場合は、対象の事象に迅速に対応すると
                                 ともに、必要に応じて適切な情報を公表し、当社グルー
                                 プのレピュテーションの維持に努めます。
     製造物責任に関するリスク
      当社グループの製品は、製造物責任に基づく損害賠償
                                  当社グループでは、グループ品質管理規程を定め、品
     請求を受ける対象となっています。現在のところ重大な
                                 質管理体制を構築し、関連法規の遵守及び自主管理値に
     損害賠償請求を受けていませんが、将来的に直面する可
                                 従った品質設計及び製造を行うことで、安全・安心な製
     能性があります。なお、製造物責任に係る保険(生産物
                                 品の提供を行っています。
     賠償責任保険)を付保していますが、当社が負う可能性
                                  また、グループ製品安全管理規程を定め、グループ各
     がある損害賠償責任を補償するには十分ではない可能性
                                 社の品質管理部門が行う製品の安全管理を、グループ横
     があります。
                                 断的に統括する部門が支援及び監査を行い、製造物責任
                                 に関するリスクの発生防止に努めています。
     為替変動リスク
      当社グループは、東南アジア、中国、ブラジル、                            為替の動向や当社グループの業績への影響等を適宜モ
     ニュージランド等、世界各地に拠点を持ち、製品販売、                            ニタリングし、必要に応じ、先物為替予約取引や通貨オ
     原材料調達等の事業活動において、様々な通貨を用いて                            プション取引      及び  通貨スワップ取引等のデリバティブを
     取引を行っており、為替レートの変動は、当社グループ                            活用してヘッジを行います。
     の財政状態及び経営成績に対して影響を及ぼす可能性が                            また、国内においては、外貨建ての営業債権と外貨建て
     あります。                            の営業債務をグループ国内会社間で相互に融通しあうこ
     また、連結財務諸表は、日本円で表示するため、為替
                                 とで、為替変動リスクの一定部分をヘッジしています。
     レートの変動により換算額に影響を受けます。
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     情報漏洩に関するリスク
                                  当社グループでは、グループ情報システム利用・リス
      当社グループでは、販売管理、操業管理等、様々な活
                                 ク管理規程により、リスク管理運用体制・組織及びその
     動で情報システムを活用しており、外部からのサイバー
                                 役割について明確化するとともに、情報システム利用者
     攻撃を含む意図的な行為や過失等により、機密情報が流
                                 が遵守すべき事項を網羅的に定めることにより、グルー
     出する可能性があります。このような事態が発生した場
                                 プ横断的なリスク管理を行っています。また、機密性の
     合、当社グループの財政状態              及び  経営成績に影響を及ぼ
                                 高い情報については、規程による利用方法の厳格化を行
     す可能性があります。
                                 い、不正アクセス、データ盗取、メールのなりすまし等
                                 に対する防止策等を講じています。
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     3【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
      (1)経営成績等の状況及び経営者の視点による分析・検討内容
       当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下「経営成績等」とい
      う。)の状況及び経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとお
      りです。
       なお、文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものですが、                                            予測しえない経済
      状況の変化等さまざまな要因があるため、その結果について当社が保証するものではありません。
      ①重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

       当社の連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められる会計方針に基づいて作成されています。この
      連結財務諸表の作成にあたっては、経営者による会計上の見積りを必要としています。経営者は、これらの見積りに
      ついて過去の実績や現状等を総合的に勘案して合理的に判断していますが、実際の結果は、見積り特有の不確実性が
      あるため、これらの見積りと異なる場合があります。
       当社は、特に以下の会計上の見積りが、当社の連結財務諸表に重要な影響を与えるものと考えています。
      (a)固定資産の減損

       当社グループは、有形固定資産、のれんを含む無形固定資産等について、資産又は資産グループの減損の兆候の有
      無を判定しています。資産又は資産グループが減損している可能性を示す兆候が存在する場合には、当該資産又は資
      産グループの回収可能価額の見積りを行っています。資産又は資産グループの回収可能価額は正味売却価額と使用価
      値のいずれか高い方の金額としており、資産又は資産グループの回収可能価額が帳簿価額を下回るものについて、帳
      簿価額を回収可能価額まで減額し、当該損失を減損損失として認識しています。使用価値の算定にあたっては、資産
      又は資産グループの経済的残存使用年数や将来キャッシュ・フロー、割引率等について、一定の仮定に基づいていま
      す。当社グループは、これらの仮定は経営者の最善の見積りと判断により決定しており適切であると考えています
      が、将来の事業計画や経済条件等の変化によって影響を受ける可能性があり、見直しが必要となった場合、将来の連
      結財務諸表において認識する金額に影響を与える可能性があります。
      (b)繰延税金資産の回収可能性

       当社グループは、将来減算一時差異、繰越欠損金及び未使用の繰越税額控除について、それらに係る税金の額から
      将来の会計期間において回収が見込まれない税金の額を控除して繰延税金資産を計上しています。この計上は、経営
      者の最善の見積りと判断により決定しており適切であると考えていますが、将来の事業計画等状況の変化や関連法令
      の改正・公布によって影響を受ける可能性があり、見直しが必要となった場合、将来の連結財務諸表において認識す
      る金額に影響を与える可能性があります。
      (c)   退職給付費用及び退職給付に係る負債

       当社グループは、従業員の退職給付に備えるため、連結会計年度末における見込額に基づき、退職給付債務から年
      金資産の額を控除した額を計上しています。退職給付費用及び退職給付債務は、数理計算上の仮定に基づいて算出し
      ています。この仮定には割引率、年金資産の長期期待運用収益率、退職率、死亡率等が含まれています。当社グルー
      プは、これらの仮定は経営者の最善の見積りと判断により決定しており適切であると考えていますが、経済状況の変
      化による割引率や死亡率等の変化によって影響を受ける可能性があり、見直しが必要となった場合、将来の退職給付
      費用及び退職給付に係る負債に影響を与える可能性があります。
       なお、新型コロナウイルス感染症の今後の広がり方や収束時期を含む仮定に関する会計上の見積りについては、

      「第5    経理の状況      1  連結財務諸表(1)          連結財務諸表       注記事項     追加情報」に記載のとおりであります。
      ②経営成績に関する説明

       当社グループは、2019年度から2021年度を対象とする中期経営計画において、「国内事業の収益力アップ」、「海外
      事業の拡充」、「イノベーションの推進」をグループ経営戦略の基本方針に据え、「持続可能な社会への貢献」を通
      じ、連結営業利益1,000億円以上を安定的に継続するグローバルな企業集団を目指しています。
       このような基本方針のもと、国内事業では、需要の構造的な変化に対応すべく、生産体制の再構築を行うことで資
      本の効率化を進める一方、有望事業には経営資源を集中し、キャッシュを稼ぐ力の強化に取り組みました。また、海
      外事業では、海外拠点数の拡大に加え、既存のインフラを活用した新事業の展開等、既存拠点からの有機的拡大を図
      るとともに、事業・拠点間のシナジー創出を進めました。
       当連結会計年度の売上高は、国内事業では価格の修正効果等がありましたが、海外事業でパルプ市況の軟化影響等
      があり、前期を434億円(△2.8%)                下回る   15,076   億円となりました。         なお、当社グループの海外売上高比率は、前期
      を2.1ポイント下回る29.9%となりました。
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       営業利益は、国内事業では増益だったものの、海外事業は減益となり、前期を41億円(△3.7%)下回る                                                 1,061   億円
      となりました。
       営業外損益は、持分法による投資利益の減少等により、前期に対し130億円の減益となり、経常利益は前期を171億
      円(△14.4%)下        回る  1,013   億円となりました。
       特別損益は、減損損失の減少等により、前期に対し244億円の増益となり、税金等調整前当期純利益は前期を73億円
      (+8.1%)上回る981億円、親会社株主に帰属する当期純利益は前期を62億円(+11.9%)上回る                                              582  億円となりまし
      た。
       なお、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大は内外経済を下振れさせており、当社グループにつきましても、国内
      外で印刷用紙を中心に足元で需要が落ち込んでいます。今後は緩やかに回復するものと思われますが、引続き、グルー
      プ経営戦略に沿った諸施策を着実に推し進め、収益力の強化、中長期的な企業価値向上に努めてまいります。
       当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち、経済的特徴、製品の製造方法又は製造過程、

      製品を販売する市場又は顧客の種類等において類似性が認められるものについて集約を実施し、「生活産業資材」、
      「機能材」、「資源環境ビジネス」、「印刷情報メディア」の4つとしています。報告セグメントに含まれない事業
      セグメントは、「その他」としています。
       各セグメントの主要な事業内容は以下のとおりです。

        生活産業資材・・・・・              段ボール原紙・段ボール加工事業、白板紙・紙器事業、包装用紙・製袋事業、
                    家庭紙事業、紙おむつ事業
        機能材・・・・・・・・              特殊紙事業、感熱紙事業、粘着事業、フィルム事業
        資源環境ビジネス・・・              パルプ事業、エネルギー事業、植林・木材加工事業
        印刷情報メディア・・・              新聞用紙事業、印刷・出版・情報用紙事業
        その他・・・・・・・・              不動産事業、エンジニアリング、商事、物流 他
      ○生活産業資材

       当連結会計年度の売上高は、前期比                  0.7  %増収の    6,861   億円、営業利益は、製品の価格修正効果により、同                        82.7  %増
      益の  409  億円となりました。
       国内事業では、段ボール原紙・段ボールは食品・通販向け等が堅調に推移し、販売量が前年に対し増加しました。
      白板紙は国内・輸出販売共に販売量が前年に対し減少しました。包装用紙は、国内販売は自動車用や輸出関連製品の
      需要減により、販売量が前年に対して減少しました。輸出販売は前年に対し減少しました。                                          紙おむつは、子供用おむ
      つは国内販売が減少しましたが、輸出販売は販売量が前年に対し増加しました。大人用おむつは、販売量が前年に対
      し減少しました。家庭紙は王子製紙株式会社春日井工場の火災による操業停止等の影響により、販売量が前年に対し
      減少しましたが、売上高は価格修正効果により前年に対し増加しました。
       海外事業では、段ボール原紙は、東南アジアにおいて販売量が前年に対し増加しましたが、売上高は市況軟化の影
      響により減少しました。オセアニアでは販売量が前年に対し減少しました。段ボールは、東南アジアでは飲料・加工
      食品関連を中心に堅調に推移しました。オセアニアでは販売量が前年に対しほぼ横ばいでした。紙おむつは、中国で
      はWhitoの拡販         及び  ECサイトでの販売好調、マレーシアでは自社ブランド品の浸透、インドネシアでは拡販の
      継続により、それぞれ販売量が前年に対し大幅に増加しました。
       連結売上高:                               6,861   億円  (前期比        0.7  %増収)

       連結営業利益:                                409  億円  (前期比      82.7  %増益   )
      ○機能材

       当連結会計年度の売上高は、前期比                  4.2  %減収の    2,147   億円、営業利益は一部製品の減販影響等により、同                        16.4  %減
      益の  154  億円となりました。
       国内事業では、特殊紙の国内販売は新製品開発・新規顧客開拓を進めましたが、電子・工業部門向け等が低調に推移
      し、販売量が前年に対し減少しました。輸出販売は、中国・韓国経済の減速影響等により、販売量が前年に対し減少し
      ました。感熱紙は、堅調に推移し販売量が前年に対し増加しました。
       海外事業では、感熱紙は、欧州・東南アジアにおいて販売量が前年に対し減少しましたが、北米・南米では販売量が
      前年に対し増加しました。
       連結売上高:                               2,147   億円  (前期比        4.2  %減収)

       連結営業利益:                                154  億円  (前期比      16.4  % 減益  )
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      ○資源環境ビジネス
       当連結会計年度の売上高は、前期比                  12.5  %減収の    2,856   億円、営業利益はパルプ市況軟化の影響等により、同                         55.4  %
      減益の   288  億円となりました。
       国内事業では、パルプ事業は販売量が前年並みでした。エネルギー事業は青森県八戸市においてエム・ピー・エム・
      王子エコエネルギー株式会社がバイオマス発電設備を稼働したことにより、売電量が前年に対し増加しました。
       海外事業では、パルプ事業は販売量が前年に対し増加しましたが、売上高は市況軟化の影響等により減少しました。
       連結売上高:                               2,856   億円  (前期比      12.5  %減収   )

       連結営業利益:                                288  億円  (前期比      55.4  %減益   )
      ○印刷情報メディア

       当連結会計年度の売上高は、前期比                  3.4  %減収の    2,927   億円、営業利益は製品の価格修正効果等により、同                        161  億円増
      益の  113  億円となりました。
       国内事業では、新聞用紙は発行部数減及び頁数減の影響等により、販売量が前年に対し減少しました。印刷・情報
      用紙は需要減の影響等により、販売量が前年に対し減少しました。
       海外事業では、江蘇王子製紙有限公司が印刷用紙の販売量を伸ばしましたが、売上高は市況軟化の影響等により減
      少しました。
       連結売上高:                               2,927   億円  (前期比        3.4  %減収   )

       連結営業利益:                                113  億円  (前期は    48 億円の連結営業損失)
      ○その他

       当連結会計年度は、売上高はエンジニアリング事業及び不動産事業の減収により前期比                                         1.6  %減  収の  2,894   億円、営
      業利益は、同      8.8  %減  益の  90 億円となりました。
       連結売上高:                               2,894   億円  (前期比        1.6  %減収)

       連結営業利益:                                  90 億円  (前期比        8.8  %減益)
      ③生産、受注及び販売の実績

      (a)生産実績
       当連結会計年度における生産実績をセグメント毎に示すと、次のとおりです。
                                   生産高(百万円)
                セグメントの名称                                  前期比(%)
         生活産業資材                                728,617                0.5

         機能材                                200,278               △4.7

         資源環境ビジネス                                210,029              △13.1

         印刷情報メディア                                269,358               △6.6

                報告セグメント計                        1,408,283                △3.9

         その他                                 9,051               2.3

                   計                     1,417,335                △3.8

        (注)1.生産高は自家使用分を含めて記載しています。
           2.金額は販売価格によるものであり、消費税及び地方消費税を含みません。
      (b)受注実績

       当社グループは、エンジニアリング等一部の事業で受注生産を行っていますが、その割合が僅少であるため、記載
      を省略しています        。
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        (c)販売実績

         当連結会計年度における販売実績をセグメント毎に示すと、次のとおりです。
                セグメントの名称                   販売高(百万円)               前期比(%)
         生活産業資材                                631,606                0.6

         機能材                                200,709               △4.1

         資源環境ビジネス                                239,667              △11.5

         印刷情報メディア                                251,837               △2.2

                報告セグメント計                        1,323,820                △3.0

         その他                                183,787               △1.0

                   計                     1,507,607                △2.8

        (注)1.セグメント間取引については相殺消去しています。
           2.上記の金額には、消費税及び地方消費税を含みません。
        ④財政状態

         当社グループは、2019年度から2021年度を最終年度とする中期経営計画に取り組んでおり、2021年度の経営数
        値目標の達成に向けて、「国内事業の収益力アップ」、「海外事業の拡充」、「イノベーションの推進」を積極
        的に実施するとともに、政策保有株式の売却等を進めて有利子負債を圧縮し、財務基盤の強化を進めています。
        その結果、当期の純有利子負債残高                 (有利子負債-現金及び現金同等物等)は4,973億円となり、前連結会計年
        度末に対して376億円減少し、ネットD/Eレシオ(純有利子負債残高/純資産残高)は0.6倍、ROEは8.5%と
        なりました。      引き続き、中期経営計画の各戦略を着実に遂行し、経営数値目標の達成を目指していきます。
         当連結会計年度末の総資産は、前連結会計年度末に対して661億円減少し、18,853億円となりました。流動資
        産は、前連結会計年度末が金融機関の休日だった影響等による受取手形及び売掛金の減少等により、前連結会計
        年度末に対して330億円減少し、固定資産は、有形固定資産の取得、及び当社グループのIFRS適用会社がI
        FRS第16号「リース」の適用によって使用権資産を認識した影響等により増加しましたが、投資有価証券の売
        却、及び有価証券評価差額金の減少等により、前連結会計年度末に対して331億円減少しました。なお、有形固
        定資産の取得は、セグメント別には、生活産業資材ではGS                           Paperboard      & Packing    Sdn.Bhd.の段ボール原紙マシ
        ンの増設等により増加し、また、資源環境ビジネスでは王子グリーンエナジー徳島株式会社のバイオマス発電設
        備設置等により増加しました。
         負債は、IFRS第16号「リース」の適用によってリース負債を認識した影響による増加がありましたが、前
        連結会計年度末が金融機関の休日だった影響等による支払手形及び買掛金の減少、及び有利子負債の減少等によ
        り、前連結会計年度末に対して823億円減少し、                      10,536   億円となりました。
         純資産は、円高による為替換算調整勘定やその他有価証券評価差額金が減少しましたが、利益剰余金の増加等
        により、前連結会計年度末に対して163億円増加し、                        8,317   億円となりました。
        ⑤キャッシュ・フローの状況

         当社グループでは、市場が縮小している新聞・印刷情報用紙事業では、生産体制再構築等によってコスト削減
        を徹底し、キャッシュ・フローの確保を図る一方、需要の伸びが期待できる国内事業や海外の経済発展が見込ま
        れる地域へ投資を行い、ポートフォリオの拡充を図っています。
         当連結会計年度は、営業活動によるキャッシュ・フローは、税金等調整前当期純利益に減価償却費を加えた
        キャッシュ・インが1,615億円(前連結会計年度は1,603億円)となり、法人税等の支払い等を含めた合計は、前
        連結会計年度に対して          161億円収入が減少         し、  1,245億円の収入        (前連結会計年度は         1,406億円の収入        )となりまし
        た。
         投資活動によるキャッシュ・フローは、固定資産の取得による支出が増加しましたが、投資有価証券の売却に
        よる収入の増加等により、前連結会計年度に対して                        18億円支出が減少        し、  648億円の支出       (前連結会計年度は         666
        億円の支出     )となりました。投資活動によるキャッシュ・フローの支出の主な内容は、既存分野における設備維
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        持・更新、品質改善、生産性向上、安全及び環境のために必要な投資の他、中期経営戦略に掲げている成長戦略
        投資である王子グリーンエナジー徳島株式会社のバイオマス発電設備設置、GS                                     Paperboard      & Packaging
        Sdn.Bhd.    の段ボール原紙マシン増設等に関する支出によるものです。
         営業活動によるキャッシュ・フローから投資活動によるキャッシュ・フローを控除したフリー・キャッシュ・
        フローは主として有利子負債の圧縮、配当金の支払い等に充当し、その結果、財務活動によるキャッシュ・フ
        ローは   581億円の支出       (前連結会計年度は         455億円の支出       )となりました。また、当連結会計年度末の現金及び現
        金同等物の残高は、前連結会計年度末に対して                      4億円減少     し、  824億円    となりました。
        ⑥資本の財源及び資金の流動性に係る情報

        (a)資金需要の主な内容
         当社グループの営業活動に関する資金需要は、生産・販売活動のために必要な運転資金(製品製造のための原
        燃料の購入・製造費や人件費、製品の輸送・保管費等)や研究開発費等が主な内容です。投資活動に関する資金
        需要は、経営戦略の遂行に必要な投資や品質改善・省力化・生産性向上・安全・環境のために必要な設備投資等
        が主な内容です。
          今後も海外事業や有望な事業等の成長分野に対しては、M&Aや設備投資、研究開発投資等を積極的に行って
        いく予定であり、所要資金の調達については、自己資金と外部調達との最適なバランスを検討し実施していきま
        す。
        (b)財務政策

          営業活動を通じて獲得したキャッシュ・フローは配当及び投資資金に充当し、有利子負債残高を適正水準に保
        ちながら、不足資金については借入金やコマーシャル・ペーパー、社債の発行等による資金調達を行い、余剰資
        金については有利子負債の削減に充当します。
          なお、長期借入金や社債等の長期資金については、中期経営計画に基づく資金需要見通しや金利動向等の調達
        環境、既存の借入金や社債償還時期等を総合的に勘案の上、調達規模、調達手段等を適宜判断して実施すること
        としています。
          当社は、主要連結子会社との間でグループファイナンスを行い、資金の一元管理を行うことにより、運転資金
        の効率的な運用を図っています。
          また、新型コロナウイルス感染拡大の影響に備えて、従来から締結している取引銀行との貸出コミットメント
        ライン契約に加え、現預金残高の積み上げにより一定程度の手許流動性を確保しています。
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     4【経営上の重要な契約等】
       該当事項はありません。
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     5【研究開発活動】
      当社グループの研究開発活動は、全体の研究開発を統括するイノベーション推進本部と各事業会社の研究開発部門、
     各工場の研究技術部等が連携しながら取り組んでいます。イノベーション推進本部は、新事業の創出並びに既存事業の競
     争力強化を念頭に、技術革新のシーズ開発から、よりビジネスに密着した新市場の開拓と新製品開発を行っています。
      グループ全体の既存事業の競争力強化として、植林、パルプ、抄紙、塗工の各分野で蓄積・体系化された技術と、海

     外拠点との連携、新製品開発及び既存製品の品質改善に取り組んでいます。国内外の工場では、品質向上・操業の安定
     化、コストダウンの推進を図っています。
      当連結会計年度末における当社グループの保有特許権・実用新案権・意匠権の総数は国内2,130件、海外647件です。

     また保有商標権の総数は国内834件、海外911件です。
      当連結会計年度の研究開発費の総額は                  9,088   百万円となっています。なお、当連結会計年度における各セグメントの研
     究開発活動を示すと、次のとおりです。
     (1)生活産業資材

      産業資材事業では、古紙利用拡大、抄紙条件、薬品の最適化によるコストダウン、品質・操業性改善を推進してきま
     した。これらの国内で培った基盤技術を活用して新製品開発を進めるとともに、カンパニーの枠を越え、当社グループ会
     社の各海外拠点へ水平展開を進めています。
      パッケージング関係では、紙容器関連事業のさらなる発展のため、牛乳紙パックの製造技術を開発しました。石塚硝
     子株式会社(以下「石塚硝子」)と共同で本事業を取り組むことにより、当社グループの原紙製造技術と石塚硝子の充填
     機・メンテナンス技術が融合し、新たな事業分野を構築することが可能になります。これら日本国内での一貫した生産体
     制を基盤に、大きな需要が期待される海外での事業も拡大していきます。
      段ボール事業では、インターネット通販市場の急速な拡大に伴うさまざまな業界での梱包・物流に関する課題解決に
     向けて、次世代の包装ソリューション「OJI                      FLEX     PACK      AGE」の提供を開始しました。「OJI                    FLE
     X  PACK      AGE」では、当社グループの連続段ボールシート「らくだん」を使用した、商品のサイズにぴったりあ
     わせた梱包を可能とする「3辺可変システム」等のラインナップを取り揃えており、梱包作業の省人化や配送料削減など
     物流におけるコスト全般の削減をサポートします。
      さらに、SDGs(持続可能な開発目標)への取り組みの一貫で、紙素材を活用した仮設施工の生産性向上技術を
     「KAMIWAZA」として、清水建設株式会社と共同発表しました。従来から仮設資材に利用されていた鋼材や木材の
     代替として、取り扱いが容易な紙素材を使用することにより、作業員の負担を軽減し、仮設施工の生産性を向上すること
     が可能となります。今後、トンネル工事や建設現場等、様々な施工現場への提供を進めていきます。
      当事業に係る研究開発費は            446  百万円です。
     (2)機能材

      機能材事業では、海洋プラスチック問題への解決策として、環境配慮型製品を積極的に開発しています。また、当社
     グループのコア技術であるシートの製造・加工技術を活用した新製品開発も進めています。
      環境配慮型製品としては、酸素や水蒸気の侵入を防ぎ、内容物の劣化を抑えることができるバリア性紙素材として、
     プラスチックに代わる紙素材「SILBIO                     BARRIER」を開発しました。一般的なバリアフィルムより高い、蒸
     着フィルム並みのバリア性を有する高性能品の開発も加速させ、各種包装用途としての引き合いに対応しています。
      また、生分解性プラスチックとパルプの複合材は、さまざまな成型法に適応できるよう、開発を促進しています。耐
     水性を持ったパルプ製トラベラーリッド(紙コップ用の蓋)の開発では、リッドだけではなくパッケージにも活用できる
     技術に展開しています。
      特殊紙事業では、半導体や二次電池などの製造工程で使用される各種高機能フィルター用素材として、より高性能か
     つ環境に配慮した無機繊維ペーパーを開発しています。また、医療用包材や衛生用品向け不織布など、成長市場に向けた
     様々な製品開発も進めています。
      粘着事業では、機能進化するタッチパネルに対応した各種粘着シートや高機能フィルム開発に注力しています。タッ
     チペン適性を向上させる粘着シート、性能劣化を抑制する粘着シート、画面の見やすさを向上させるフィルム等の製品
     は、スマートフォンやノートPC、ゲーム機などへ採用されました。さらに、最新デザインに対応した高機能粘着シート
     やフレキシブルディスプレイ向けの製品開発も進めています。進化する車載ディスプレイ向け製品でも、高度な耐久性を
     有しながら、高級感も付与できる粘着シートなどが好評を得ており、今後も新たな市場開拓を目指した製品開発に取り組
     んでいきます。
      フィルム事業では、二軸延伸ポリプロピレンフィルムの技術によるコンデンサ用フィルムの開発や、高機能フィルム
     の開発を進めています。ハイブリッド車や電気自動車の電気駆動系に用いられるフィルムコンデンサは、その主力材料で
     ある高性能ポリプロピレンフィルムの厚みが薄いほど小型化が可能になります。当社グループは高耐電圧ポリプロピレン
     フィルムの超薄型化技術の開発を推進し、世界的な需要拡大が見込まれる電動車両向けの電子部品の小型軽量化に貢献し
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     ています。高機能フィルムでは、コンデンサ用フィルムの技術を活かし、バイオプラスチックフィルム等の開発を開始し
     ています。
      メディカル事業では、病院や介護向け医療用雑貨として、温かさが長持ちする身体清拭用シート「清拭ほっとクロ
     ス」を開発し、2019年4月より販売を開始しました。現在は一部の病院や介護施設で使用されています。また、本製品は
     さまざまな身体清拭のシーンに対応できることから、さらなる用途開発を進めています。例として、美容サロン向けに
     「マルチクロス」として販売促進を行うなど、新たな市場創出に取り組んでいます。
      当事業に係る研究開発費は            2,315   百万円です。
     (3)資源環境ビジネス

      資源環境ビジネス事業では、王子製紙株式会社米子工場で生産している溶解パルプに関する技術開発を行っていま
     す。溶解パルプは、レーヨン、医薬品や食品の添加剤、セルロース誘導体などの原料として使用され、今後は世界的な人
     口増加により需要拡大が期待されています。既に繊維原料メーカーや医薬品原料メーカーへの販売を行っており、現在は
     高価格品の生産性アップやコストダウンによる収益向上を進めています。
      当事業に係る研究開発費は            440  百万円です。
     (4)印刷情報メディア

      印刷情報メディア事業では、古紙パルプの品質と歩留まりを両立する技術開発や、使用薬品や操業条件の最適化によ
     るコストダウン、欠点・断紙削減等の操業性改善、代替薬品の利用促進によるBCP(事業継続計画)対応強化を推進
     し、収益向上に繋げています。
      当事業に係る研究開発費は            1,025   百万円です。
     (5)その他の研究開発活動

      グループ内の関連部門と強く連携しながら、イノベーション推進本部を中心に機動的かつ効率的な研究開発活動を実
     施しています。セルロースナノファイバー(CNF)や、水処理技術をはじめ、木材成分のヘミセルロースを利用した医
     薬品原薬、パルプからのバイオマスプラスチック開発等の多角的な革新的価値創造に取り組んでいます。
      次世代素材として注目をされているセルロースナノファイバー(CNF)については、引き続き用途開発に精力的に
     取り組んでいます。CNFスラリー「アウロ・ヴィスコ」については、個々のお客様のニーズに応じてスラリーの特性で
     ある透明性や粘度などをカスタマイズした開発を推進し、より幅広い分野での適用を目指します。用途開発の具体例とし
     ては、これまでにおけるカーケミカル用品の増粘剤や生コンクリートの圧送先行剤への採用に加え、2018年にオランダで
     開催された世界最大級の化粧品原料展でシルバー賞を受賞した「アウロ・ヴィスコ                                        CS」が、2019年4月に製品化さ
     れ、現在も新しい化粧品原料として、国内外の化粧品メーカーによる製品開発が進んでいます。
      また、2019年10月には「東京モーターショー」の環境省ブースにて、当社グループが技術提供したCNFとポリカー
     ボネートを複合した樹脂ガラスが、自動車部品として展示されました。この複合材は、無機ガラスに比べて軽量なため、
     大幅な自動車重量の低減効果が期待され、今後も製品化に向けた開発を継続していきます。さらに当社グループ独自のC
     NFシート「アウロ・ヴェール」につきましても、個々のお客様のニーズに応じ、シートの特性である強度やフレキシブ
     ル性などをカスタマイズした開発を進め、様々な産業分野における適用性検討を継続しています。実用化例として、反発
     力や弾力を両立したCNFシートが、2020年2月に卓球ラケット用素材に採用され、市場において早速好評を得ていま
     す。
      今後も上記の用途に加え、樹脂、ゴムの補強等、より幅広い分野での用途開発を進め、CNFの実用化を牽引し、市
     場普及を積極的にリードしていきます。
      水処理技術の分野では、当社グループが長年培ってきた製紙技術を通じて蓄積された用水製造・排水処理のノウハウ
     を多様なニーズと組み合わせることにより、あらゆる水環境に適した水処理システムを提供しています。国内のみならず
     東南アジア各国で、水質分析・ラボ試験・パイロット試験などの現地調査を実施し、より適切な設備の設計・施工を進め
     るための体制も確立しています。また新たな技術として、用水製造及び排水処理向けに展開してきた当社グループ独自の
     膜処理設備においては、IoTを導入した遠隔監視システムを組み込み、設備全体を遠隔でサポートするサービスにも対
     応しています。今後も、水処理システムの技術革新を進めながら普及拡大を目指し、日本国内のみならず東南アジアをは
     じめとする新興国の水環境発展に貢献していきます。
      その他、新規開発分野として、独自の微細構造形成技術「ナノドットアレイ」を用いて、反射防止構造体や光取出し
     構造体等、各種光学材料分野の開発を行っています。さらに、ライフサイエンス分野への展開を進めており、iPS創薬
     や再生医療開発などに役立つ微細構造つき細胞培養基材などを開発し、小型培養シャーレを2020年5月に製品化していま
     す。
      また、木材成分の一つであるヘミセルロースは、当社グループの独自技術により抽出・精製した「加水分解キシラ
     ン」を上市し、化粧品原料素材として高い評価を受け2019年1月に製品化しています。一方で、木質資源のさらなる高付
     加価値化を目指し、ヘミセルロースを化学修飾した新規の医薬品原薬「硫酸化ヘミセルロース(既存の医薬品原料である
     ポリ硫酸ペントサンナトリウムの類似物質)」の開発も進めています。医薬事業への参入に向けた取り組みを加速するた
     め、2020年4月に「王子ファーマ株式会社」を設立し、大学や製薬企業とのコラボレーションを推進しています。
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      パルプを原料としたプラスチックの製造についても目下開発中です。従来の石油を原料としたプラスチックを、持続
     可能なバイオマスを原料としたバイオマスプラスチックに置き換えることにより、化石燃料由来のCO2排出を抑制し、
     地球温暖化防止に貢献することを目指します。一般的なバイオマスプラスチックはトウモロコシなどの可食原料から製造
     さ れますが、当社グループのバイオマスプラスチックは非可食である樹木由来のパルプを原料とすることにより食品資源
     との競合を無くすことができます。これにより、持続可能な社会にさらに深く貢献できる非可食バイオマスプラスチック
     の普及を目指すことができます。
      その他の研究開発活動に係る研究開発費は4,862百万円です。
      なお、(1)~(4)の各セグメントに関わる研究開発活動のうち、事業化段階に無い、探索段階及び開発段階の研

     究開発活動の研究開発費が含まれます。
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     第3【設備の状況】
     1【設備投資等の概要】
       当社グループは、経営戦略の遂行に必要な投資、品質改善、省力化、生産性向上、安全及び環境のための工事を継
      続的に行っています。
       当連結会計年度の設備投資額(無形固定資産及び長期前払費用への投資を含む)のセグメント別の内訳は以下のと
      おりです。
                          当連結会計年度(百万円)                   前年同期比(%)

            セグメントの名称
                                     38,837                  53.2
        生活産業資材
                                      5,103                 12.2
        機能材
                                     38,057                  59.5
        資源環境ビジネス
                                      9,142                 114.6
        印刷情報メディア
                                     91,140                  57.1
            報告セグメント計
                                      6,333                 54.1
        その他
                                     97,474                  56.9
               計
       (注)設備投資の主な内容は次のとおりです。
        生活産業資材  :海外の段ボール原紙製造設備増設、国内・海外の段ボール工場新設・拡張、海外の家庭紙原
                 紙製造設備設置など
        機能材     :国内・海外の既存設備の維持更新工事など
        資源環境ビジネス:海外のパルプ製造設備の増強・更新、国内のバイオマス発電所新設工事、国内の水力発電所
                 更新工事など
        印刷情報メディア:           国内・海外の      既存設備の維持更新工事など
        その他     :           国内の   研究開発関連の設備設置など
       なお、当連結会計年度において、重要な設備の除却・売却はありません。

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     2【主要な設備の状況】
     (1)提出会社                                              2020年3月31日現在
                                       帳簿価額(百万円)
        事業所       セグメント                                          従業員数
                      設備の内容                 土地
                                           リース
       (所在地)         の名称              建物・    機械装置              工具・器          (名)
                                       (面積
                                                     合計
                             構築物    ・運搬具              具・備品
                                            資産
                                       千㎡)
                                       36,562
     本社他
             その他       本社ビル他         16,803      713         187    943    55,210      369
     (東京都中央区他)                                  (5,791)
     (注)1.上記中のリース資産には、賃貸借処理を行っているリース資産は含みません。
        2.上記金額には消費税及び地方消費税を含みません。
        3.従業員数は就業人員を記載しています。
     (2)国内子会社                                              2020年3月31日現在

                                         帳簿価額(百万円)
             事業所名      セグメント                                      従業員数
       会社名                   設備の内容                土地
                                             リース
             (所在地)       の名称             建物・    機械装置            工具・器         (名)
                                         (面積             合計
                                 構築物    ・運搬具            具・備品
                                             資産
                                         千㎡)
                        段ボール原紙
           釧路工場
     王子マテリア              生活産業     生産設備                 67,789
           (北海道釧路市)                     23,133    25,825          3    348  117,099     1,671
                   資材他     白板紙生産設備
     ㈱                                    (5,541)
           他11工場等
                        他
           苫小牧工場        印刷情報     新聞用紙生産設備
                                         15,121
     王子製紙㈱      (北海道苫小牧市)        メディア     印刷用紙生産設備         33,947    35,993          -    478   85,540     2,029
                                         (12,154)
           他4工場等        他     他
           長野工場
     王子コンテ              生活産業     段ボール加工品                 20,328
           (長野県安曇野市)                      4,675    10,437          -    196   35,638     1,759
     ナー㈱              資材     生産設備                  (384)
           他26工場等
           江別工場             特殊紙生産設備
     王子エフテッ                                    8,398
           (北海道江別市)        機能材他     フィルム生産設備         10,026     8,584         -    178   27,186     1,047
     クス㈱                                    (1,727)
                        他
           他3工場等
           本社                              14,470
                   その他     賃貸ビル
     王子不動産㈱                            9,587     30        18    121   24,228     147
           (東京都中央区)他
                                         (1,483)
           浦安支店                              7,454
     王子物流㈱              その他     物流倉庫         6,780     232        373     16  14,857     617
           (千葉県浦安市)他                              (105)
           名古屋工場
                   生活産業     家庭紙生産設備                  456
           (愛知県春日井市)
     王子ネピア㈱                            2,042    6,277         -    178   8,955     774
                   資材     紙おむつ生産設備                  (78)
           他4工場等
     (注)1.上記中のリース資産には、賃貸借処理を行っているリース資産は含みません。
        2.上記金額には消費税及び地方消費税を含みません。
        3.従業員数は就業人員を記載しています。
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     (3)在外子会社                                              2020年3月31日現在
                                        帳簿価額(百万円)
              事業所名      セグメント                                     従業員数
       会社名                  設備の内容               土地
                                            リース
              (所在地)      の名称            建物・    機械装置             工具・器         (名)
                                        (面積             合計
                                構築物    ・運搬具             具・備品
                                             資産
                                         千㎡)
                   印刷情報     印刷用紙
            本社工場
                                          -
     江蘇王子製紙              メディア     生産設備
            (中国江蘇省南通
                                15,963    72,193         9,788      29  97,976     995
     有限公司              資源環境     パルプ製品
                                          (- )
            市)
                   ビジネス     生産設備
            本社工場
     Celulose    Nipo-
                                          127
            (ブラジル
                   資源環境     パルプ製品
     Brasileira
                                 8,175    46,588          -    541   55,434     5,172
             ミナスジェライス
                   ビジネス     生産設備
                                        (1,499)
     S.A.
            州)他
                   生活産業
            キンレース工場
                        段ボール原紙
     Oji  Oceania
                   資材
                                         2,582
            (ニュージーランド
                        生産設備
     Management
                   資源環境             5,814    27,724        11,864      -  47,986     1,751
            キンレース市)
                        パルプ製品
                                        (32,789)
                   ビジネス
     (NZ)  Ltd.
            他12工場等
                        生産設備他
                   他
            本社工場
                        段ボール原紙
            (マレーシア
     GSPP  Holdings
                   生活産業     生産設備                 1,507
                                 3,777    6,875        3,609     163   15,933     1,387
             セランゴール州)
                   資材     段ボール加工品                 (425)
     Sdn.Bhd.
            他3工場
                        生産設備
                        パルプ製品
            本社工場
     Pan  Pac  Forest
                   資源環境     生産設備                  43
            (ニュージーランド
                                 2,896    6,541        2,694     124   12,301     401
                   ビジネス     木材製品
     Products    Ltd.                                (677)
             ネイピア市)
                        生産設備
            本社工場
     HPI  Resources
                   生活産業     段ボール加工品                 321
            (マレーシア    ヌグ
                                 3,468    3,042         834    463   8,129    2,758
                   資材     生産設備
     Bhd.                                    (435)
            リ・スンビラン州)
      (注)1     .上記金額には消費税及び地方消費税を含みません。
         2 .従業員数は就業人員を記載しています。
         3 .江蘇王子製紙有限公司の土地につきましては、中華人民共和国の法律に基づく土地使用権に係る「リース資
           産」に含めています。当該土地使用権に係る土地面積は2,071千㎡です。
         4 .Celulose      Nipo-Brasileira        S.A.には、同社の連結子会社が含まれています。
         5 .Oji   Oceania    Management      (NZ)   Ltd.には、同社の連結子会社(Oji                 Fibre   Solutions     (NZ)   Ltd.他)が含ま
           れています。
         6 .GSPP    Holdings     Sdn.Bhd.には、同社の連結子会社が含まれています。
         7 .HPI   Resources     Bhd.には、同社の連結子会社が含まれています。
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     3【設備の新設、除却等の計画】
       当連結会計年度末現在における重要な設備の新設、除却等の計画は次のとおりです。
     (1)重要な設備の新設等
                                  投資予定金額             着手・完了予定年月

                                         資金調達
               事業所名      セグメント
        会社名                   工事件名                               摘要
                     の名称
               (所在地)
                                          方法
                                  総額   既支払額          着手     完了
      王子グリーンエ                           百万円    百万円

                     資源環境     バイオマス発電
             (徳島県阿南市)                            借入金    2020年8月     2022年9月     収益向上
      ナジー徳島    ㈱          ビジネス      設備設置       22,634    13,009
             苫小牧工場
                      生活    段ボール原紙生        百万円    百万円                   生産体制
                                         自己資金     2020年7月     2021年12月
      王子製紙㈱
             (北海道苫小牧市)
                     産業資材     産体制再構築                               再構築
                                 17,300     1,495
      GS Paperboard
             本社工場
                      生活     段ボール      百万MYR    百万MYR
             (マレーシア
      & Packaging
                                         自己資金     2018年6月     2021年4月     能力増強
                     産業資材     原紙マシン増設        1,400     476
             セランゴール州)
      Sdn.  Bhd.
                          家庭紙原紙
             本社工場
      江蘇王子製紙                生活           百万CNY    百万CNY
                          マシン及び関連                借入金    2018年5月     2020年8月     収益向上
             (中国江蘇省南通市)
      有限公司               産業資材
                                  1,080     697
                           設備設置
      Oji  Papéis
             本社工場
                          感熱紙マシン       百万  BRL   百万  BRL
             (ブラジル
      Especiais               機能材                    借入金    2020年6月     2021年12月     能力増強
                            増設       448     9
             サンパウロ州)
      Ltda.
     (2)重要な設備の除却等

        重要な設備の除却等の計画はありません。
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     第4【提出会社の状況】
     1【株式等の状況】
      (1)【株式の総数等】
       ①【株式の総数】
                   種類                      発行可能株式総数(株)
                  普通株式                                   2,400,000,000

                   計                                  2,400,000,000

       ②【発行済株式】

                事業年度末現在            提出日現在
                                    上場金融商品取引所
                 発行数(株)           発行数(株)
          種類                           名又は登録認可金融                内容
               (2020年3月31日)           (2020年6月26日)          商品取引業協会名
                                               権利内容に何ら限定のない
                                      東京証券取引所
                                               当社における標準となる株
                  1,014,381,817           1,014,381,817
         普通株式
                                      (市場第一部)
                                               式であり、単元株式数は
                                               100株です。
                  1,014,381,817           1,014,381,817             ―            ―
          計
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      (2)【新株予約権等の状況】
       ①【ストック・オプション制度の内容】
                             2009年6月26日       決議
                       (付与対象者の区分及び人数:当社取締役10名)
                                   事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   (2020年3月31日)              (2020年5月31日)
       新株予約権の数(個)                              24(注1)
                                                   24(注1)
       新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数

                                   普通株式 24,000              普通株式 24,000
       (株)
       新株予約権の行使時の払込金額(円)

                                    1株当たり1                 同左
                                   2009年7月14日~
       新株予約権の行使期間                                             同左
                                   2029年6月30日
       新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式                            発行価格  286
                                                    同左
       の発行価格及び資本組入額            (円)                資本組入額 143
       新株予約権の行使の条件                              (注2)               (注2)

                                新株予約権を譲渡するには、
       新株予約権の譲渡に関する事項                         当社取締役会の承認を要しま                    同左
                                す。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事
                                     (注3)              (注3)
       項
      (注1)新株予約権1個につき目的となる株式数は、1,000株です。

      (注2)新株予約権の行使の条件
          1.新株予約権者は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日(以下、「権利行使開始日」という)から5
             年を経過する日までの間に限り、新株予約権を行使できます。
          2.上記1に関わらず、新株予約権者は、以下の①又は②に定める場合には、それぞれに定める期間内に限
             り新株予約権を行使できます。
            ①新株予約権者が2028年6月30日に至るまでに権利行使開始日を迎えなかった場合
               2028年7月1日から2029年6月30日
            ②当社が消滅会社となる合併で契約承認の議案、又は当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株
              式移転計画承認の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要な場合は、当社の
              取締役会決議の決定がなされた場合)
               当該承認日の翌日から15日間
          3.新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができません。
      (注3)2015年6月26日の取締役会決議の記載と同様です。
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                             2010年6月29日       決議
                       (付与対象者の区分及び人数:当社取締役10名)
                                   事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   (2020年3月31日)              (2020年5月31日)
       新株予約権の数(個)
                                     30(注1)              30(注1)
       新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数

                                   普通株式 30,000              普通株式 30,000
       (株)
       新株予約権の行使時の払込金額(円)

                                    1株当たり1                 同左
                                   2010年7月17日~
       新株予約権の行使期間                                             同左
                                   2030年6月30日
       新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式                            発行価格  335
                                                    同左
       の発行価格及び資本組入額            (円)                資本組入額 168
       新株予約権の行使の条件                              (注2)               (注2)

                                新株予約権を譲渡するには、
       新株予約権の譲渡に関する事項                         当社取締役会の承認を要しま                    同左
                                す。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事

                                     (注3)              (注3)
       項
      (注1)新株予約権1個につき目的となる株式数は、1,000株です。

      (注2)新株予約権の行使の条件
          1.新株予約権者は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日(以下、「権利行使開始日」という)から5
             年を経過する日までの間に限り、新株予約権を行使できます。
          2.上記1に関わらず、新株予約権者は、以下の①又は②に定める場合には、それぞれに定める期間内に限
             り新株予約権を行使できます。
            ①新株予約権者が2029年6月30日に至るまでに権利行使開始日を迎えなかった場合
               2029年7月1日から2030年6月30日
            ②当社が消滅会社となる合併で契約承認の議案、又は当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株
             式移転計画承認の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要な場合は、当社の
             取締役会決議の決定がなされた場合)
               当該承認日の翌日から15日間
          3.新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができません。
      (注3)2015年6月26日の取締役会決議の記載と同様です。
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                             2011年6月29日       決議
                       (付与対象者の区分及び人数:当社取締役10名)
                                   事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   (2020年3月31日)              (2020年5月31日)
       新株予約権の数(個)
                                     30(注1)              30(注1)
       新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数

                                   普通株式 30,000              普通株式 30,000
       (株)
       新株予約権の行使時の払込金額(円)

                                    1株当たり1                 同左
                                   2011年7月16日~
       新株予約権の行使期間                                             同左
                                   2031年6月30日
       新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式                            発行価格  308
                                                    同左
       の発行価格及び資本組入額            (円)                資本組入額 154
       新株予約権の行使の条件                              (注2)               (注2)

                                新株予約権を譲渡するには、
       新株予約権の譲渡に関する事項                         当社取締役会の承認を要しま                    同左
                                す。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事

                                     (注3)              (注3)
       項
      (注1)新株予約権1個につき目的となる株式数は、1,000株です。

      (注2)新株予約権の行使の条件
          1.新株予約権者は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日(以下、「権利行使開始日」という)から5
             年を経過する日までの間に限り、新株予約権を行使できます。
          2.上記1に関わらず、新株予約権者は、以下の①又は②に定める場合には、それぞれに定める期間内に限
             り新株予約権を行使できます。
            ①新株予約権者が2030年6月30日に至るまでに権利行使開始日を迎えなかった場合
               2030年7月1日から2031年6月30日
            ②当社が消滅会社となる合併で契約承認の議案、又は当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株
             式移転計画承認の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要な場合は、当社の
             取締役会決議の決定がなされた場合)
               当該承認日の翌日から15日間
          3.新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができません。
      (注3)2015年6月26日の取締役会決議の記載と同様です。
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                             2012年6月28日       決議
                       (付与対象者の区分及び人数:当社取締役12名)
                                   事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   (2020年3月31日)              (2020年5月31日)
       新株予約権の数(個)
                                     103(注1)              103(注1)
       新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数

                                  普通株式 103,000              普通株式 103,000
       (株)
       新株予約権の行使時の払込金額(円)

                                    1株当たり1                 同左
                                   2012年7月18日~
       新株予約権の行使期間                                             同左
                                   2032年6月30日
       新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式                            発行価格  190
                                                    同左
       の発行価格及び資本組入額            (円)                資本組入額 95
       新株予約権の行使の条件                              (注2)               (注2)

                                新株予約権を譲渡するには、
       新株予約権の譲渡に関する事項                         当社取締役会の承認を要しま                    同左
                                す。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事

                                     (注3)              (注3)
       項
      (注1)新株予約権1個につき目的となる株式数は、1,000株です。

      (注2)新株予約権の行使の条件
          1.新株予約権者は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日(以下、「権利行使開始日」という)から5
             年を経過する日までの間に限り、新株予約権を行使できます。
          2.上記1に関わらず、新株予約権者は、以下の①又は②に定める場合には、それぞれに定める期間内に限
             り新株予約権を行使できます。
            ①新株予約権者が2031年6月30日に至るまでに権利行使開始日を迎えなかった場合
               2031年7月1日から2032年6月30日
            ②当社が消滅会社となる合併で契約承認の議案、又は当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株
             式移転計画承認の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要な場合は、当社の
             取締役会決議の決定がなされた場合)
               当該承認日の翌日から15日間
          3.新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができません。
      (注3)2015年6月26日の取締役会決議の記載と同様です。
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                                                            有価証券報告書
                             2013年6月27日       決議
                       (付与対象者の区分及び人数:当社取締役10名)
                                   事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   (2020年3月31日)              (2020年5月31日)
       新株予約権の数(個)
                                     143(注1)              143(注1)
       新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数

                                  普通株式 143,000              普通株式 143,000
       (株)
       新株予約権の行使時の払込金額(円)

                                    1株当たり1                 同左
                                   2013年7月17日~
       新株予約権の行使期間                                             同左
                                   2033年6月30日
       新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式                            発行価格  352
                                                    同左
       の発行価格及び資本組入額            (円)                資本組入額 176
       新株予約権の行使の条件                              (注2)               (注2)

                                新株予約権を譲渡するには、
       新株予約権の譲渡に関する事項                         当社取締役会の承認を要しま                    同左
                                す。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事

                                     (注3)              (注3)
       項
      (注1)新株予約権1個につき目的となる株式数は、1,000株です。

      (注2)新株予約権の行使の条件
          1.新株予約権者は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日(以下、「権利行使開始日」という)から5
             年を経過する日までの間に限り、新株予約権を行使できます。
          2.上記1に関わらず、新株予約権者は、以下の①又は②に定める場合には、それぞれに定める期間内に限
             り新株予約権を行使できます。
            ①新株予約権者が2032年6月30日に至るまでに権利行使開始日を迎えなかった場合
               2032年7月1日から2033年6月30日
            ②当社が消滅会社となる合併で契約承認の議案、又は当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株
             式移転計画承認の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要な場合は、当社の
             取締役会決議の決定がなされた場合)
               当該承認日の翌日から15日間
          3.新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができません。
      (注3)2015年6月26日の取締役会決議の記載と同様です。
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                             2014年6月27日       決議
                       (付与対象者の区分及び人数:当社取締役10名)
                                   事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   (2020年3月31日)              (2020年5月31日)
       新株予約権の数(個)
                                     126(注1)              126(注1)
       新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数

                                  普通株式 126,000              普通株式 126,000
       (株)
       新株予約権の行使時の払込金額(円)

                                    1株当たり1                 同左
                                   2014年7月16日~
       新株予約権の行使期間                                             同左
                                   2034年6月30日
       新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式                            発行価格  325
                                                    同左
       の発行価格及び資本組入額            (円)                資本組入額 163
       新株予約権の行使の条件                              (注2)               (注2)

                                新株予約権を譲渡するには、
       新株予約権の譲渡に関する事項                         当社取締役会の承認を要しま                    同左
                                す。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事

                                     (注3)              (注3)
       項
      (注1)新株予約権1個につき目的となる株式数は、1,000株です。

      (注2)新株予約権の行使の条件
          1.新株予約権者は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日(以下、「権利行使開始日」という)から5
             年を経過する日までの間に限り、新株予約権を行使できます。
          2.上記1に関わらず、新株予約権者は、以下の①又は②に定める場合には、それぞれに定める期間内に限
             り新株予約権を行使できます。
            ①新株予約権者が2033年6月30日に至るまでに権利行使開始日を迎えなかった場合
               2033年7月1日から2034年6月30日
            ②当社が消滅会社となる合併で契約承認の議案、又は当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株
             式移転計画承認の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要な場合は、当社の
             取締役会決議の決定がなされた場合)
               当該承認日の翌日から15日間
          3.新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができません。
      (注3)2015年6月26日の取締役会決議の記載と同様です。
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                             2015年6月26日決議
                       (付与対象者の区分及び人数:当社取締役11名)
                                   事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   (2020年3月31日)              (2020年5月31日)
       新株予約権の数(個)
                                     184(注1)              184(注1)
       新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数

                                  普通株式 184,000              普通株式 184,000
       (株)
       新株予約権の行使時の払込金額(円)

                                    1株当たり1                 同左
                                   2015年7月15日~
       新株予約権の行使期間                                             同左
                                   2035年6月30日
       新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式                            発行価格  433
                                                    同左
       の発行価格及び資本組入額            (円)                資本組入額 217
       新株予約権の行使の条件                              (注2)               (注2)

                                新株予約権を譲渡するには、
       新株予約権の譲渡に関する事項                         当社取締役会の承認を要しま                    同左
                                す。
       組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事

                                     (注3)              (注3)
       項
      (注1)新株予約権1個につき目的となる株式数は、1,000株です。

      (注2)新株予約権の行使の条件
          1.新株予約権者は、当社の取締役の地位を喪失した日の翌日(以下、「権利行使開始日」という)から5
             年を経過する日までの間に限り、新株予約権を行使できます。
          2.上記1に関わらず、新株予約権者は、以下の①又は②に定める場合には、それぞれに定める期間内に限
             り新株予約権を行使できます。
            ①新株予約権者が2034年6月30日に至るまでに権利行使開始日を迎えなかった場合
               2034年7月1日から2035年6月30日
            ②当社が消滅会社となる合併で契約承認の議案、又は当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株
             式移転計画承認の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要な場合は、当社の
             取締役会決議の決定がなされた場合)
               当該承認日の翌日から15日間
          3.新株予約権者が新株予約権を放棄した場合には、かかる新株予約権を行使することができません。
      (注3)組織再編における新株予約権の消滅及び再編対象会社の新株予約権公布の内容に関する決定方針
          当社が、合併(当社が合併により消滅する場合に限る)、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転(以上を
          総称して以下、「組織再編行為」という)をする場合において、組織再編行為の効力発生の直前において残
          存する新株予約権(以下、「残存新株予約権」という)の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社
          法第236条第1項第8号のイからホまでに掲げる株式会社(以下、「再編対象会社」という)の新株予約権を以
          下の条件に基づきそれぞれ交付することとします。この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対
          象会社は新株予約権を新たに発行するものとします。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約
          権を交付する旨を、合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画において定め
          た場合に限るものとします。
          1.交付する再編対象会社の新株予約権の数
              残存新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付するものとしま
              す。
          2.新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
              再編対象会社の普通株式とします。
          3.新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
              組織再編行為の条件等を勘案の上、(注1)に準じて決定します。
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          4.新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
              交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、以下に定める再編後払込金額に上
              記3.に従って決定される当該各新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金
              額とします。再編後払込金額は、交付される各新株予約権を行使することにより交付を受けることが
              できる再編対象会社の株式1株当たり1円とします。
          5.新株予約権を行使することができる期間
              上記「新株予約権の行使期間」に定める新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編
              行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上記「新株予約権の行使期間」に定める新株予約権を
              行使することができる期間の満了日までとします。
          6.新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
              ①新株予約権の行使により株式を発行する場合、増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第1項
               に従い算出される資本金等増加限度額の2分の1の金額とし、計算の結果生じる1円未満の端数
               は、これを切り上げるものとします。
              ②新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資
               本金等増加限度額から上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とします。
          7.譲渡による新株予約権の取得の制限
              譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するものと
              します。
          8.新株予約権の取得条項
              以下の①、②及び③の議案につき当社株主総会で承認された場合(株主総会決議が不要の場合は、当社
              の取締役会決議の決定がなされた場合)は、取締役会が別途定める日に、当社は無償で新株予約権を取
              得することができます。
               ①当社が消滅会社となる合併契約承認の議案
               ②当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画承認の議案
               ③当社が完全子会社となる株式交換契約若しくは株式移転計画承認の議案
          9.その他の新株予約権の行使の条件
              上記(注2)に準じて決定します。
       ②【ライツプランの内容】

         該当事項はありません。
       ③【その他の新株予約権等の状況】

         該当事項はありません。
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      (3)【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
           該当事項はありません。
      (4)【発行済株式総数、資本金等の推移】

                  発行済株式       発行済株式                     資本準備金       資本準備金
                                 資本金増減額        資本金残高
           年月日
                  総数増減数        総数残高                      増減額        残高
                                  (百万円)       (百万円)
                    (株)       (株)                    (百万円)       (百万円)
       2016年5月31日
                  △50,000,000       1,014,381,817             ―    103,880          ―    108,640
       (注)
       (注)   自己株式の消却による減少です。
      (5)【所有者別状況】

                                                    2020年3月31日現在
                           株式の状況(1単元の株式数             100  株)
                                                         単元未満
                                                         株式の
         区分     政府及び                       外国法人等
                        金融商品     その他の                 個人
                                                         状況(株)
              地方公共     金融機関                                  計
                        取引業者      法人               その他
               団体                    個人以外      個人
       株主数
                 3    123      55     969      569      46   55,168      56,933        -
       (人)
       所有株式数
                154  4,685,792      127,711     882,501    2,407,710        441  2,029,310     10,133,619      1,019,917
       (単元)
       所有株式数
               0.00     46.24      1.26     8.71     23.76      0.00     20.03     100.00        -
       の割合(%)
      (注)1.「個人その他」及び「単元未満株式の状況」の欄には、自己株式がそれぞれ223,338                                            単元及び28株含まれて
             います。
             なお、自己株式22,333,828株は株主名簿記載上の株式数であり、2020年3月31日現在の実保有残高は
             22,327,605株です。
         2.「その他の法人」及び「単元未満株式の状況」の欄には、証券保管振替機構名義の株式がそれぞれ292単
            元及び62株含まれています。
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      (6)【大株主の状況】
                                                   2020年3月31日現在
                                                  発行済株式(自己株

                                            所有株式数      式を除く。)の総数
            氏名又は名称                    住所
                                             (千株)     に対する所有株式数
                                                  の割合(%)
       日本マスタートラスト信託銀行株

                                              85,345            8.6
                        東京都港区浜松町二丁目11番3号
       式会社(信託口)
       日本トラスティ・サービス信託銀
                                              58,342            5.9
                        東京都中央区晴海一丁目8番11号
       行株式会社(信託口)
       日本トラスティ・サービス信託銀
                                              33,971            3.4
                        東京都中央区晴海一丁目8番11号
       行株式会社(信託口4)
                                              31,668            3.2
       株式会社三井住友銀行                 東京都千代田区丸の内一丁目1番2号
                                              25,658            2.6
       日本生命保険相互会社                 東京都千代田区丸の内一丁目6番6号
                                              21,636            2.2
       株式会社みずほ銀行                 東京都千代田区大手町一丁目5番5号
                                              19,766            2.0
       王子グループ従業員持株会                 東京都中央区銀座四丁目7番5号
       日本トラスティ・サービス信託銀
                                              16,700            1.7
                        東京都中央区晴海一丁目8番11号
       行株式会社(信託口5)
                                              16,654            1.7
       農林中央金庫                 東京都千代田区有楽町一丁目13番2号
       日本トラスティ・サービス信託銀
                                              16,154            1.6
                        東京都中央区晴海一丁目8番11号
       行株式会社(信託口9)
                                 -             325,899            32.9
               計
       (注)1.千株未満は切り捨てて表示しています。
         2.日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)、日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社(信託
           口)、日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社(信託口4)、日本トラスティ・サービス信託銀行株式会
           社(信託口5)及び日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社(信託口9)の所有株式は、信託業務に係る
           株式です。
      (7)【議決権の状況】

       ①【発行済株式】
                                                   2020年3月31日現在
                           株式数(株)          議決権の数(個)
              区分                                     内容
                                -         -            -
        無議決権株式
        議決権制限株式(自己株式等)                        -         -            -
        議決権制限株式(その他)                        -         -            -
                        (自己保有株式)
                                        -
                              22,327,600
                        普通株式
        完全議決権株式(自己株式等)                                            -
                        (相互保有株式)
                                        -
                                424,100
                        普通株式
        完全議決権株式(その他)                      990,610,200          9,906,102            -
                        普通株式
                               1,019,917         -            -
        単元未満株式                普通株式
                             1,014,381,817           -            -
        発行済株式総数
                                -         9,906,102            -
        総株主の議決権数
       (注)1.「完全議決権株式(その他)」及び「単元未満株式」の欄には、自己名義株式がそれぞれ、6,200株(議決権62
            個)及び28株(自己保有株式5株含む)含まれています。
         2.「完全議決権株式(その他)」及び「単元未満株式」の欄には、証券保管振替機構名義の株式がそれぞれ、
            29,200株(議決権292個)及び62株含まれています。
         3.「完全議決権株式(その他)」及び「単元未満株式」の欄には、役員向け株式交付信託に係る信託口が保有す
            る当社株式がそれぞれ、1,829,600株(議決権18,296個)及び12株含まれています。
                                  43/152


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       ②【自己株式等】
                                                   2020年3月31日現在
                                 自己名義      他人名義      所有株式数       発行済株式総数
          所有者の氏名
                                 所有株式数      所有株式数       の合計      に対する所有
                       所有者の住所
           又は名称
                                  (株)      (株)      (株)     株式数の割合(%)
       (自己保有株式)
                    東京都中央区銀座
                                 22,327,600        -    22,327,600             2.2
       王子ホールディングス
                    四丁目7番5号
       株式会社
       (相互保有株式)
                    東京都中央区日本橋本石
                                  278,000       -      278,000           0.0
                    町四丁目6番7号
       東京産業洋紙株式会社
       (相互保有株式)
                    大阪府大阪市中央区瓦町
                                   45,000      -      45,000          0.0
                    一丁目6番10号
       本州電材株式会社
       (相互保有株式)
                    北海道札幌市手稲区
                                   34,000      -      34,000          0.0
                    曙二条五丁目1番60号
       綜合パッケージ株式会社
       (相互保有株式)
                    愛知県春日井市下条町
                                   16,900      -      16,900          0.0
                    1005番地
       亀甲通運株式会社
       (相互保有株式)             北海道室蘭市入江町
                                   14,600      -      14,600          0.0
                    1番地19
       室蘭埠頭株式会社
       (相互保有株式)
                    岐阜県中津川市津島町
                                   9,200      -       9,200          0.0
                    3番24号
       中津紙工株式会社
       (相互保有株式)
                    岡山県岡山市東区宍甘
                                   8,300      -       8,300          0.0
                    370番地
       株式会社キョードー
       (相互保有株式)
                    大阪府東大阪市宝町23番
                                   5,800      -       5,800          0.0
                    53号
       大阪紙共同倉庫株式会社
       (相互保有株式)
                    東京都江東区有明
                                   5,000      -       5,000          0.0
                    四丁目4番17号
       平田倉庫株式会社
       (相互保有株式)
                    東京都墨田区両国二丁目
                                   2,700      -       2,700          0.0
                    10番14号
       三菱製紙株式会社
       (相互保有株式)
                                   1,700      -       1,700          0.0
                    三重県桑名市片町29番地
       北勢商事株式会社
       (相互保有株式)
                    大阪府大阪市鶴見区横堤
                                   1,100      -       1,100          0.0
                    一丁目5番43号
       協和紙工株式会社
       (相互保有株式)
                    鹿児島県鹿児島市平之町
                                   1,000      -       1,000          0.0
                    八丁目16番地
       有限会社西村商店
       (相互保有株式)
                    北海道札幌市豊平区豊平
                                    800     -        800         0.0
                    六条六丁目5番8号
       丸彦渡辺建設株式会社
                         -        22,751,700        -    22,751,700             2.2
             計
       (注) このほか、株主名簿上は当社名義となっていますが、実質的に所有していない株式が6,200株(議決権62個)あ
          ります。
          なお、当該株式数は上記「①発行済株式」の「完全議決権株式(その他)」欄の普通株式に含めています。
          また、役員向け株式交付信託が所有する当社株式は、上記自己保有株式に含まれていません。
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      (8)【役員・従業員株式所有制度の内容】
       当社は、2016年5月13日開催の取締役会及び2016年6月29日開催の第92回定時株主総会の決議により、業績連
      動型株式報酬制度(以下「本制度」といいます。)を導入しています。
       本制度は、取締役の報酬と当社の業績及び株式価値との連動性をより明確にし、取締役が株価上昇によるメ
      リットのみならず株価下落によるリスクまでも株主の皆様と共有することで、当社の中長期的な業績の向上と企
      業価値の増大への貢献意識をより高めることを目的としています。
       ①役員向け株式交付信託制度の概要

       本制度は、当社が金員を拠出することにより設定する信託(以下「本信託」といいます。)が当社株式を取得
      し、業績・財務指標等の一定の基準に応じて当社が各取締役(社外取締役を除く)に付与するポイントの数に相
      当する数の当社株式が本信託を通じて各取締役に対して交付されるという、業績連動型の株式報酬制度です。な
      お、取締役が当社株式の交付を受ける時期は、原則として取締役の退任時となります。また、本信託の信託期間
      は3年とし、満了時に取締役会の決議により3年毎に延長・継続することがあります。
       当社は、本制度の導入から3年が経過し、2019年8月に当初契約の信託期間を満了することから、2019年6月
      21日に開催された取締役会で、本制度の継続                     及び  信託期間を3年間延長することを決議いたしました。また、当
      社は、延長した期間中に付与する見込みのポイントに相当する株式を取得させるため、2019年11月21日に本信託
      に金員を追加拠出いたしました。
       (参考)本信託の概要

         (1)名称               役員向け株式交付信託
         (2)委託者               当社

                        三井住友信託銀行株式会社
         (3)受託者
                        (再信託受託者 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社)
         (4)受益者               当社取締役のうち受益者要件を満たす者
                        当社と利害関係のない第三者(公認会計士)
         (5)信託管理人
                        金銭信託以外の金銭の信託(他益信託)
         (6)信託の種類
         (7)信託契約日               2016年8月23日

                        2016年8月23日
         (8)金銭を信託する日
                        2019年11月21日追加信託
                        2022年8月30日(予定)
         (9)信託終了日
       (参考)本制度の仕組みの概要

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         ①当社は取締役(社外取締役を除く)を対象とする株式交付規程を制定します。

         ②当社は取締役(社外取締役を除く)を受益者とした株式交付信託(他益信託)を設定します。その
          際、当社は受託者に株式取得資金に相当する金額の金銭(ただし、株主総会の承認を受けた金額の範
          囲内の金額とします)を信託します。
         ③受託者は今後交付が見込まれる相当数の当社株式を一括して取得します(自己株式の処分による方法
          によります)。
         ④信託期間を通じて株式交付規程の対象となる受益者の利益を保護し、受託者の監督をする信託管理人
          (当社及び当社役員から独立している者とします)を定めます。
          本信託内の当社株式については、信託期間を通じ議決権を行使しないこととします。
         ⑤株式交付規程に基づき、当社は取締役(社外取締役を除く)に対しポイントを付与します。
         ⑥株式交付規程及び本信託に係る信託契約に定める要件を満たした取締役(社外取締役を除く)は、本
          信託の受益者として、累積ポイント相当の当社株式の交付を受託者から受けます。なお、あらかじめ
          株式交付規程・信託契約に定めた一定の場合に該当する場合には、交付すべき当社株式の一部を取引
          所市場にて売却し、金銭を交付します。
         ⑦本信託終了時における本信託の残余財産のうち、当社株式については、全て当社が無償で取得した上
          で、取締役会決議により消却することを予定しています。本信託終了時における本信託の残余財産の
          うち、金銭については、あらかじめ株式交付規程及び信託契約に定めることにより、当社及び当社役
          員と利害関係のない特定公益増進法人に寄付することを予定しています。
          なお、本制度において受託者となる三井住友信託銀行株式会社は、日本トラスティ・サービス信託銀
          行株式会社に信託財産を管理委託(再信託)します。
       ②役員に取得させる予定の株式の総数

        本制度により交付する当社株式の数は、各取締役(社外取締役を除く)に付与したポイント数に1(ただ
       し、当社株式について、株式分割、株式併合、株式無償割当て等、1ポイント当たりの交付株式数の調整を行
       うことが公正であると認められる事象が生じた場合には、かかる分割比率・併合比率等に応じた合理的な調整
       を行った比率とします)を乗じた数とします。
        本制度により当社が取締役(社外取締役を除く)に付与するポイント総数は、1事業年度当たり57万ポイン
       トを上限とします。
        なお、2020年3月31日現在において本信託が所有する当社株式は、1,829,612株です。
       ③役員向け株式交付信託制度による受益権その他の権利を受けることができる者の範囲

        当社取締役を退任した者のうち受益者要件を満たした者
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     2【自己株式の取得等の状況】
       【株式の種類等】 会社法第155条第7号に該当する普通株式の取得
      (1)【株主総会決議による取得の状況】

        該当事項はありません。
      (2)【取締役会決議による取得の状況】

        該当事項はありません。
      (3)【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

                   区分                株式数(株)             価額の総額(円)
          当事業年度における取得自己株式                               8,835            5,220,682
          当期間における取得自己株式               (注)

                                          652            363,435
        (注)当期間における取得自己株式には、2020年6月1日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の
           買取による株式は含まれていません。
      (4)【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                                                 当期間    (注1)
                                  当事業年度
                 区分
                               株式数       処分価額の         株式数       処分価額の
                               (株)       総額(円)         (株)       総額(円)
        引き受ける者の募集を行った取得自己株式                          -         -       -        -

        消却の処分を行った取得自己株式                          -         -       -        -

        合併、株式交換、会社分割に係る移転を
                                  -         -       -        -
        行った取得自己株式
        その他     (注2)                   1,050,921        607,232,318
                                                 180      104,005
        保有自己株式数                      22,327,605             -   22,328,077             -

       (注1)1.当期間における処理自己株式には、2020年6月1日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式
             の売渡による株式は含まれていません。
           2.当期間における保有自己株式数には、2020年6月1日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株
             式の買取、及び売渡による株式は含まれていません。
       (注2)1.当事業年度の内訳は、                 第三者割当による自己株式の処分(株式数1,035,700株、処分価額の総額
             598,437,425円)、        新株予約権の権利行使(株式数15,000株、処分価額の総額8,667,198円)及び単元未
             満株式の売渡請求による売渡(株式数221株、処分価額の総額127,695円)です。また、当期間は、                                             単元
             未満株式の売渡請求による売渡によるものです。
           2.   第三者割当による自己株式の処分は、役員向け株式報酬制度に係る信託財産として、三井住友信託銀行
             株式会社(信託E口)に対する処分です。
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     3【配当政策】
       当社は、各事業年度の業績の状況と今後の経営諸施策に備えるための内部留保を総合的に勘案しつつ、株主の皆様
      へ可能な限り安定配当を継続することを基本方針としています。
       また、毎事業年度において、中間期末と期末の年2回の剰余金の配当を行うことを基本方針としています。
       当社は、「剰余金の配当等会社法第459条第1項各号に定める事項については、法令に別段の定めがある場合を除
      き、取締役会の決議により定めることができる。」旨を定款に定めています。
       当事業年度においては、当期の業績の状況並びに今後の事業環境等を総合的に勘案し、前期と比べ2円増配の1株
      当たり年間14円の普通配当(うち中間期末7円)とすることとしました。
       内部留保資金につきましては、新興国等の成長市場における事業展開をはじめとする将来の企業価値向上に向けた
      諸施策の資金需要に充て、一層の経営基盤強化、業績向上を図る所存です。
       なお、当事業年度に係る剰余金の配当は以下の通りです。
                       配当金の総額         1株当たり配当額

            決議年月日
                       (百万円)           (円)
          2019年11月5日
                           6,937           7.0
           取締役会決議
          2020年5月25日
                           6,944           7.0
           取締役会決議
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     4【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      (1)【コーポレート・ガバナンスの概要】
       ①コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
         当社グループは、創業以来受け継いできた企業としての基本的な価値観及び行動理念をもとに、「王子グルー

        プ企業行動憲章」を制定し、当社グループ全体で企業市民としての自覚と高い倫理観をもって企業活動を推進し
        ています。今後も、多様なステークホルダーとの信頼関係を構築しながら、経営の効率性、健全性及び透明性を
        確保し、企業価値の向上と社会から信頼される会社を実現するため、コーポレート・ガバナンスの充実を経営上
        の最重要課題の一つと位置付け、継続的に強化に努めます。
       ②企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

         当社がグループ経営戦略の策定やグループガバナンスの総括を担い、関連の深い事業で構成される各カンパ

        ニーが事業運営の中心となるカンパニー制を採用しています。これにより、事業単位の意思決定の迅速化を図る
        と同時に経営責任を明確化しています。
         当社グループの経営に係る重要事項については、ホールディングス経営会議・グループ経営会議の審議を経
        て、取締役会において執行決定を行っています。取締役会等での決定に基づく業務執行は、グループ経営委員や
        各カンパニープレジデントらが迅速に遂行しており、併せて組織規程・グループ経営規程・職務権限規程におい
        てそれぞれの組織権限や責任を明確に定め、内部牽制機能の確立を図っています。
         また、グループCEO決定規程・カンパニープレジデント承認規程等稟議に関する規程を定め、これらに基づ
        く業務手続の適正な運用を実施しています。
         さらに、内部統制強化の観点から、当社グループの内部統制に関する監査を実施する「内部監査部」を設置し
        ています。財務面についても、各部門長は社内会計規程等に則り、自律的かつ厳正な管理を実施することに加
        え、統制機能の有効性、財務報告の信頼性を確認するため、内部監査部が定期的に各部門の取引についてモニタ
        リングを実施しています。
         また、当社は監査役会設置会社として、監査役及び監査役会による取締役の職務執行の監査を通じて、グルー
        プ全体のガバナンス強化を図っています。
         当社は、1999年に意思決定の迅速化、業務執行体制の強化及び執行責任の明確化を図るため、執行役員(2012
        年10月1日付持株会社制への移行に伴い、「執行役員」を「グループ経営委員」へ名称変更)制度を導入しまし
        た。2007年には、より透明で効率性の高い企業経営を図り、経営の監視強化のため、社外取締役制度を導入しま
        した。また、社外監査役を含む監査役制度を採用し、監査役は5名(うち3名は社外監査役)を選任しており、
        常勤監査役は2名で、うち1名は財務及び会計に関する相当程度の知見を有しています。監査役は監査役会にて
        定めた監査計画に基づき、取締役会はもとより、その他の重要な会議に出席し、取締役の職務執行について監査
        を行っています。2015年には、取締役会の諮問機関として、指名委員会及び報酬委員会を設置しました。それぞ
        れの決定について客観性や透明性の向上を図るとともに、報酬委員会では取締役会の実効性の分析と評価の審議
        も実施しています。
         以上の体制により、実効性のある経営の監視強化が図られているものと判断しています。
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         企業統治の体制の概要図は次のとおりです。
         各機関の目的・権限、構成は次のとおりです。









          名称               目的・権限                         構成

               取締役会は、株主に対する受託者責任・説明責任を踏ま
               え、会社の持続的成長と中長期的な企業価値の向上を促
               し、収益力・資本効率等の改善を図るため、下記の役割
                                          有価証券報告書提出日現在
               を果たす。
                                          取締役12名(うち社外取締役3名)
               ・当社グループ全体の方向性を示す経営理念や経営戦略
                及びこれに基づく投資の実行等、取締役会規程で定め
                られた範囲での重要な業務執行の決定を行う。
                                          矢嶋代表取締役会長(議長)、加来代
        取締役会
               ・取締役会決議を要しない事項については、経営会議で
                                          表取締役社長、小関取締役、木坂取締
        (注  1 )
                審議を要する事項や業務執行取締役による執行権限を                          役、鎌田取締役、磯野取締役、石田取
                グループ規程で定めることによって、迅速果断な決定
                                          締役、進藤取締役、青木取締役、奈良
                を支援する。
                                          社外取締役、髙田社外取締役、相社外
               ・独立した客観的な立場から、業務執行取締役及びグ
                                          取締役
                ループ経営委員に対する実効性の高い監督を行う。
               ・内部統制システムの構築及びリスク管理体制の整備並
                びに運用状況の監督を行う。
               監査役及び監査役会は、株主に対する受託者責任を踏ま
                                          有価証券報告書提出日現在
               え、独立した客観的な立場において、業務監査及び会計
                                          監査役5名(うち社外監査役3名)
               監査を行う。
        監査役会
               監査役及び監査役会は、常勤監査役の有する高度な情報
        (注  2 )
                                          山下監査役(議長)、大塚監査役、桂
               収集力と社外監査役の強固な独立性を有機的に組み合わ
                                          社外監査役、北田社外監査役、辺見社
               せ、社外取締役との連携を確保しながら、能動的・積極
                                          外監査役
               的な権限の行使に努める。
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          名称               目的、権限                         構成

               社外取締役の適切な関与・助言を得ることにより、役員
               及びグループ経営委員の指名に係る取締役の機能の独立
               性、客観性及び説明責任を強化するため、以下の事項を
                                          有価証券報告書提出日現在
               審議し、取締役会に対して答申する。
                                          委員5名(うち社外取締役3名)
               1.取締役及び監査役候補者の指名方針
        指名委員会
               2.グループ経営委員の選任方針
        (注  3 )
               3.取締役及び監査役候補者の指名、グループ経営委員
                                          加来代表取締役社長(委員長)、矢嶋
                の選任
                                          代表取締役会長、奈良社外取締役、髙
               4.指名・選任方針を充足しない場合の取締役・監査
                                          田社外取締役、相社外取締役
                役・グループ経営委員の解任
               5.代表取締役社長の後継者計画
               6.顧問の選任・解任
               社外取締役の適切な関与・助言を得ることにより、取締
                                          有価証券報告書提出日現在
               役及びグループ経営委員の報酬に係る取締役会の機能の
                                          委員5名(うち社外取締役3名)
               独立性、客観性及び説明責任を強化するため、以下の事
        報酬委員会
               項を審議し、取締役会に対して答申する。
        (注  4 )   1.取締役・グループ経営委員の報酬体系及び水準
                                          加来代表取締役社長(委員長)、矢嶋
               2.取締役・グループ経営委員の考課
                                          代表取締役会長、奈良社外取締役、髙
               3.取締役会の実効性の分析・評価
                                          田社外取締役、相社外取締役
               4.顧問の報酬体系・水準
        (注1)取締役の定数は原則として15名以内とし、うち2名以上を独立社外取締役とします。また、意思決定の
            迅速化、業務執行体制の強化及び執行責任の明確化を図るため、グループ経営委員を20名(有価証券報
            告書提出日現在)選出し、うち9名は取締役が兼務しています。
        (注2)監査役の数は5名程度とし、半数以上を社外監査役とします。
        (注3)指名委員会は会長及び社長並びに社外取締役全員によって構成し、委員長は社長が務めます。
        (注4)報酬委員会は会長及び社長並びに社外取締役全員によって構成し、委員長は社長が務めます。
       ③企業統治に関するその他の事項

        ・内部統制システムに関する基本的な考え方及びその整備状況

         会社法及び会社法施行規則の定める「株式会社の業務の適正を確保するための体制の整備に関する事項(いわ

        ゆる内部統制システム構築の基本方針)」は以下のとおりです。
        (a)当社及び当社子会社の取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体

           制
          (ⅰ)王子グループ企業行動憲章及び王子グループ行動規範を制定し、当社及び当社子会社の取締役及び使
             用人が企業市民の一員としての自覚と社会の信頼に応える高い倫理観をもって企業活動を推進するこ
             とを改めて確認し、継続を約束します。
          ( ⅱ ) 法令遵守の徹底を図るための部門を設け、法令遵守教育や内部通報制度を含むグループ横断的なコン
             プライアンス体制の整備を行い、問題点の把握、改善に努めます。
          (ⅲ)反社会的勢力との関係を一切遮断することを目的として社内窓口部署を設置して社内体制を整備して
             おり、反社会的勢力には毅然と対応します。
          (ⅳ)内部監査部門は、コンプライアンスの状況を監査し、その結果をグループ規程に定める会議体に報告
             します。
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        (b)   取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制
           法令及び文書の取扱いに関する当社の規程に基づいて文書(電磁的方法によるものを含む)の保存、管理
          を行います。文書は、取締役または監査役の要請があった場合は常時閲覧できるものとします。
        (c)   当社及び当社子会社の損失の危険の管理に関する規程その他の体制

          (ⅰ)グループ規程に定める会議体において、グループ全体のリスク管理及び内部統制システムに関する重
             要事項の審議及び報告、内部統制システム構築の基本方針改訂案の審議を行います。
          ( ⅱ ) グループリスク管理の基本となる規程を制定することによってリスク管理体制を明確化するととも
             に、グループ全体のリスクを網羅的、総括的に管理し、リスクの類型に対応した体制の整備を行いま
             す。
          ( ⅲ ) 内部監査部門は、リスク管理の状況を監査し、その結果をグループ規程に定める会議体に報告しま
             す。
        (d)   当社及び当社子会社の取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

          (ⅰ)グループ全体の経営理念、経営基本方針、中期経営計画、年次綜合計画を定めることにより、当社及
             び当社子会社の取締役及び使用人が共有すべき目標、課題を明確化します。
          ( ⅱ ) 当社及び当社子会社の各取締役は、これらの理念、基本方針、計画に基づき担当業務に関する具体的
             な施策を実行し、情報技術を駆使したシステム等を活用することにより進捗状況を的確かつ迅速に把
             握し、当社及び当社子会社の取締役会に報告します。効率化を阻害する要因が見つかればこれを排
             除、低減するなどの改善を促すことにより、目標、課題の達成度を高める体制を整備します。
          (ⅲ)当社及び重要な当社子会社の使用人の権限と責任を明確にし、職務の組織的かつ効率的な運営を図り
             ます。
        ( e)  当社及びその子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制並びに当社子会社の取締

           役の職務の執行に係る事項の当社への報告に関する体制
          (ⅰ)グループ規程において、当社及び当社子会社の役割並びにグループガバナンス体制を明確に定めま
             す。
          (ⅱ)グループ規程において、グループ内承認・報告手続きを統一的に定め、グループ内での牽制を図りま
             す。
        (f)監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項及び当該

           使用人の取締役からの独立性に関する事項並びに当該使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項
          (ⅰ)監査役の職務を補助する部門を設置し、会社の業務を十分検証できる専任の使用人数名を置きます。
          (ⅱ)監査役の職務を補助する部門は監査役会に直属するものとし、所属する使用人の人事異動、人事評
             価、懲戒処分については監査役の同意を得るものとします。
          (ⅲ)監査役の職務を補助する部門の使用人は監査役の指揮命令に従います。
        (g)当社及び当社子会社の取締役、使用人及び当社子会社の監査役またはこれらの者から報告を受けた者が監

           査役に報告をするための体制並びに報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保する
           ための体制
          (ⅰ)重要な業務執行に関する事項及び著しい損害を及ぼすおそれのある事項は、グループ規程に定める会
             議体で審議または報告されることが規程で定められており、当該会議への出席や資料の閲覧等を通じ
             て監査役に重要事項が報告される体制を確保します。
          (ⅱ)当社及び当社子会社の取締役、使用人及び当社子会社の監査役は、監査役会に対して、法定の事項に
             加え、監査役が必要と認めて特に報告を求めた事項等については随時報告します。
          (ⅲ)内部監査、リスク管理、内部通報等のコンプライアンスの状況について、定期的に監査役に対して報
             告します。
          (ⅳ)内部通報制度において、当該報告したこと自体を理由に不利益を被らない体制を確保します。
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        (h)監査役の職務の執行について生ずる費用の処理に係る方針に関する事項
          (ⅰ)監査役がその職務の執行に必要な費用の請求をしたときは、速やかに当該費用を処理します。
          (ⅱ)監査計画に基づいて監査役が必要とする費用の支出に対応するため、毎年、予算を設けます。
        (i)その他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制

           監査役が代表取締役や会計監査人と定期的に意見交換する場を設けます。
         なお、当社は、上記の業務の適正を確保するための体制の整備についての方針及び金融商品取引法に定める内

        部統制報告制度に対応するため、「財務報告に係る内部統制の構築及び評価に関する基本方針」を取締役会にお
        いて決議しています。
         本基本方針のもと、財務報告に係る内部統制を構築し、併せて当該内部統制の有効性につき評価を行い、内部
        統制報告書を取締役会決議を経て作成することとしています。
        ・リスク管理体制の整備の状況

         当社は、取締役会が整備・監督するリスク管理体制の下、「グループリスク管理基本規程」を定め、コーポ
        レートガバナンス本部がグループ全体の共通リスクを一元的に管理しています。
         また、当社グループが所有する有形無形の財産すべてを対象としたリスクの類型を定めるとともにリスクの類
        型によって管掌役員と所管部門を明確化し、経営層への確実な伝達を可能としています。
         事業展開地域が急速に広がる中で以下のようなリスク管理体制の強化をグローバルに推進し、事業の継続と安
        定的発展を確保します。
        (a)当社グループのリスク管理に関する重要事項及び内部統制システムに関する重要事項については、ホール

           ディングス経営会議・グループ経営会議で審議し、内部統制の取り組みの充実を図っています。
        (b)事業計画については、短期・中期経営計画を推進するにあたり、経営戦略の意思決定を阻むおそれのある

           重要な経営リスクについて、ホールディングス経営会議・グループ経営会議等で充分に討議し、対策を
           行っています。
        (c)災害・事故等不測の事態発生に備えては、グループ全体の防災管理の基本方針や重要事項を審議する防災

           委員会を設置し、連携を密にして状況に即応する体制を整備しています。
        (d)品質・環境等に関するリスクについては、各担当部門が職能横断的な検討及び対策を実施しています。

        (e)情報開示面については、情報の適時・適切な開示による経営の透明性の確保に努めています。

        (f)法令遵守及び企業倫理に基づく行動のさらなる徹底を図るため、コンプライアンス部を設置し、創業以来

           受け継いできた企業としての基本的な価値観及び行動理念をもとに「王子グループ企業行動憲章」を制定
           し、グループ全体で企業市民としての自覚と高い倫理観をもって企業活動を推進することを改めて確認
           し、継続を約束しています。
        ・責任限定契約の内容の概要

         当社は、定款の規定に基づき、社外取締役及び監査役全員との間で、会社法第427条第1項の規定により、同法
        第423条第1項の賠償責任を限定する責任限定契約を締結しています。当該契約に基づく賠償責任限度額は、法令
        が規定する額としています。
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        ・取締役の選任及び解任の決議要件
         当社は「取締役を選任する株主総会には、議決権を行使することができる株主の議決権の3分の1以上を有す
        る株主の出席を要する。」旨、「取締役の選任決議は、累積投票によらない。」旨、及び「株主総会の決議は、
        法令又は本定款に別段の定めがある場合を除き、出席した議決権を行使することができる株主の議決権の過半数
        をもって行う。」旨を定款に定めています。
        ・取締役会で決議できる株主総会決議事項

         当社は「剰余金の配当等会社法第459条第1項各号に定める事項については、法令に別段の定めがある場合を除
        き、取締役会の決議により定めることができる。」旨を定款に定めています。これは剰余金の配当等を取締役会
        の権限とすることにより、資本政策及び配当政策の機動性を確保することを目的とするものです。
        ・株主総会の特別決議要件

         当社は「会社法第309条第2項に定める決議は、議決権を行使することができる株主の議決権の3分の1以上を
        有する株主が出席し、その議決権の3分の2以上をもって行う。」旨を定款に定めています。これは株主総会に
        おける特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするものです。
      ④会社の支配に関する基本方針

       当社は、「当社の財務及び事業の方針の決定を支配する者の在り方に関する基本方針」(以下、「会社の支配に関
      する基本方針」といいます。)を下記(1)のとおり定めております。また、2020年6月26日開催の第96回定時株主
      総会における株主の皆様のご承認に基づき、有効期限を当該定時株主総会終結から3年以内に終了する事業年度のう
      ち最終のものに関する定時株主総会の終結時までとして、下記(3)に定める特定株主グループ(注1)の議決権割合
      (注2)を20%以上とすることを目的とする当社株券等(注3)の買付行為、または結果として特定株主グループの議決
      権割合が20%以上となる当社株券等の買付行為(注4)に関する対応方針(以下、「本方針」といいます。)を継続し
      ております。
       注1.特定株主グループとは、(ⅰ)当社の株券等(金融商品取引法第27条の23第1項に規定する株券等をいいま
          す。)の保有者(同法第27条の23第1項に規定する保有者をいい、同条第3項に基づき保有者に含まれる者
          を含みます。)およびその共同保有者(同法第27条の23第5項に規定する共同保有者をいい、同条第6項に
          基づき共同保有者とみなされる者を含みます。)、または(ⅱ)当社の株券等(同法第27条の2第1項に規定
          する株券等をいいます。)の買付け等(同法第27条の2第1項に規定する買付け等をいい、取引所金融商品
          市場において行われるものを含みます。)を行う者およびその特別関係者(同法第27条の2第7項に規定す
          る特別関係者をいいます。)を意味します。
       注2.議決権割合とは、(ⅰ)特定株主グループが、注1.の(ⅰ)の記載に該当する場合は、当該保有者の株券等保
          有割合(金融商品取引法第27条の23第4項に規定する株券等保有割合をいいます。この場合においては、当
          該保有者の共同保有者の保有株券等の数(同項に規定する保有株券等の数をいいます。)も計算上考慮され
          るものとします。)、または(ⅱ)特定株主グループが、注1.の(ⅱ)の記載に該当する場合は、当該買付者
          およびその特別関係者の株券等所有割合(同法第27条の2第8項に規定する株券等所有割合をいいます。)
          の合計をいいます。議決権割合の算出に当たっては、総議決権(同法第27条の2第8項に規定するものをい
          います。)および発行済株式の総数(同法第27条の23第4項に規定するものをいいます。)は、有価証券報
          告書、四半期報告書および自己株券買付状況報告書のうち直近に提出されたものを参照することができるも
          のとします。
       注3.株券等とは、金融商品取引法第27条の23第1項または同法第27条の2第1項に規定する株券等を意味しま
          す。
       注4.上記のいずれの買付行為についても、予め当社取締役会が同意したものを除きます。以下、このような買付
          行為を「大規模買付行為」、大規模買付行為を行う者を「大規模買付者」といいます。
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      (1)会社の支配に関する基本方針の内容
       上場会社である当社の株式は株主、投資家の皆様による自由な取引が認められており、大規模買付行為であって
      も、当社の企業価値・株主共同の利益に資する買付提案等に基づくものであれば、当社はこれを一概に否定するもの
      ではありません。かかる提案等については、買付けに応募するかどうかを通じ、最終的には株主の皆様にご判断いた
      だくべきものと考えております。
       他方、当社グループは、「革新的価値の創造」、「未来と世界への貢献」、「環境・社会との共生」を経営理念と
      し、「領域をこえ         未来へ」向かって、中長期的な企業価値向上に取り組んでおり、この経営理念の下、「国内事業
      の収益力アップ」、「海外事業の拡充」、「イノベーションの推進」をグループ経営戦略の基本方針に据え、「持続
      可能な社会への貢献」を通じ、グローバルな企業集団を目指しております。また、民間企業で国内最大の森林保有者
      である当社グループにとって、持続可能な森林経営を行い、中長期的に森林の公益的価値の維持・向上を図ること
      が、社会的責任の一つであると認識しております。
       したがって、当社への大規模買付行為に際し、株主の皆様が適切な判断を行うためには、当該買付者に関する適切
      な情報等の提供および代替案の検討機会を含めた検討期間の確保がなされることが必要不可欠であると考えます。
       しかし、当社株式の買付け等の提案においては、会社や株主に対して買付けに係る提案内容や代替案等を検討する
      ための十分な時間や情報を与えないものも想定されます。また、買付目的や買付け後の経営方針等に鑑み、当社の企
      業価値・株主共同の利益を損なうことが明白であるもの、買付けに応じることを株主に強要するような仕組みを有す
      るもの、当社の社会的信用を含めた企業価値が著しく毀損しまたは当社の株主に著しい不利益を生じさせる客観的な
      蓋然性があるもの等、当社の企業価値・株主共同の利益に資さないものも少なくありません。
       このような大規模買付行為や買付提案を行う者は、当社の財務および事業の方針の決定を支配する者としては適切
      ではないと考えております。
      (2)会社の支配に関する基本方針の実現に資する取り組み

       当社では、多数の投資家の皆様に長期的に継続して当社に投資していただくため、当社の企業価値・株主共同の利
      益を向上させるための取り組みとして、第96回定時株主総会招集ご通知の事業報告35ページ「(4)企業集団の対処
      すべき課題」に記載の施策を実施しております。
       これらの取り組みは、当社の企業価値・株主共同の利益を向上させるためのものであることから、上記(1)の会
      社の支配に関する基本方針に沿うとともに、当社の株主共同の利益に合致するものであり、当社の会社役員の地位の
      維持を目的とするものではないと考えております。
      (3)会社の支配に関する基本方針に照らして不適切な者によって当社の財務及び事業の方針の決定が支配されるこ

         とを防止するための取り組み
      ①本方針導入の目的
       当社取締役会は、上記(1)の基本方針に基づき、以下のとおり、当社株式の大規模買付行為に関するルール(以
      下、「大規模買付ルール」といいます。)を設定し、大規模買付者に対して大規模買付ルールの遵守を求めることと
      しております。大規模買付者が大規模買付ルールを遵守しない場合には、当社取締役会として一定の措置を講じる方
      針です。また、大規模買付行為が当社に回復しがたい損害をもたらすことが明らかである場合や当社株主全体の利益
      を著しく損なう場合にも、当社取締役会として一定の措置を講じる方針です。
      ②大規模買付ルールの設定

       当社株主全体の利益のため、大規模買付行為は、以下に定める大規模買付ルールに従って行われるものとします。
      この大規模買付ルールとは、(ⅰ)事前に大規模買付者から当社取締役会に対して十分な情報が提供され、(ⅱ)当社取
      締役会による一定の評価期間が経過した後(株主意思確認総会(後記(3)(e)に定義します。以下同じ。)が開催
      される場合には、当該株主意思確認総会が終了した後)に大規模買付行為を開始する、というものです。
       まず、大規模買付者には、当社取締役会に対して、当社株主の皆様の判断および取締役会としての意見形成のため
      に十分な情報(以下、「大規模買付情報」といいます。)を提供していただきます。その項目は別紙1記載のとおり
      です。
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       大規模買付情報の具体的内容は、大規模買付行為の内容によって異なることもあり得るため、大規模買付者が大規
      模買付行為を行おうとする場合には、まず当社宛に、大規模買付ルールに従う旨の意向表明書をご提出いただくこと
      とします。意向表明書には、大規模買付者の名称、住所、設立準拠法、代表者の氏名、国内連絡先および提案する大
      規模買付行為の概要を明示していただきます。当社は、この意向表明書の受領後5営業日以内に、大規模買付者から
      提供していただくべき大規模買付情報のリストを大規模買付者に交付します。
       なお、当初提供していただいた情報だけでは大規模買付情報として不足していると考えられる場合、特別委員会が
      同様の判断に達することを条件に、当社取締役会が合理的な期間の提出期限(当社が大規模買付情報のリストを交付
      した日から起算して60日以内)を定めた上で、当該定められた具体的期間および合理的な期間を必要とする理由を株
      主の皆様へ開示することにより、十分な大規模買付情報が揃うまで追加的に情報提供をしていただくことがありま
      す。
       当社取締役会は、大規模買付行為の提案があった事実は、速やかに情報開示します。また、当社取締役会に提供さ
      れた大規模買付情報は、株主の皆様の判断のために必要であると認められる場合には、適切と判断する時点で、その
      全部または一部を開示します。
       次に、大規模買付行為の評価等の難易度に応じ、大規模買付情報の提供が完了した後、60日間(対価を現金(円
      貨)のみとする公開買付けによる当社全株式の買付けの場合)または90日間(その他の大規模買付行為の場合)を、
      取締役会による評価、検討、交渉、意見形成、代替案立案のための期間(以下、「取締役会評価期間」といいま
      す。)とします。取締役会評価期間の延長は行いません。当社取締役会は、大規模買付情報の提供が完了した事実お
      よび取締役会評価期間については、速やかに開示します。大規模買付行為は、取締役会評価期間の経過後(株主意思
      確認総会が開催される場合には、当該株主意思確認総会が終了した後)にのみ開始されるものとします。
       取締役会評価期間中、当社取締役会は外部専門家の助言を受けながら、提供された大規模買付情報を十分に評価・
      検討し、取締役会としての意見を開示します。必要に応じ、大規模買付者との間で大規模買付行為に関する条件改善
      について交渉し、当社取締役会として株主の皆様へ代替案を提示することもあります。また、当社取締役会は、特別
      委員会に大規模買付情報を提供し、その評価・検討を依頼します。特別委員会は、独自に大規模買付情報の評価・検
      討を行い、本方針に従い当社取締役会がとるべき対応について勧告を行います。当社取締役会は、特別委員会の勧告
      を踏まえ、これを最大限尊重しつつ、本方針に従った対応を決定します。
      ③大規模買付行為がなされた場合の対応方針

      (a)大規模買付者が大規模買付ルールを遵守しない場合
       大規模買付者が意向表明書を提出しない場合、大規模買付者が取締役会評価期間の経過前に大規模買付行為を開始
      する場合、大規模買付者が大規模買付ルールに従った十分な情報提供を行わない場合、その他大規模買付者が大規模
      買付ルールを遵守しない場合には、当社取締役会は、当社株主全体の利益の保護を目的として、新株予約権の発行
      等、会社法その他の法律および当社定款が取締役会の権限として認める措置をとり、大規模買付行為に対抗すること
      があります。当社取締役会は、対抗措置の発動を決定するに先立ち、特別委員会に対抗措置の発動の是非を諮問しそ
      の勧告を受けるものとします。特別委員会の勧告を最大限尊重しつつ、弁護士、財務アドバイザーなどの外部専門家
      の意見も参考にした上で、当社取締役会は対抗措置の発動を決定します。
       具体的な対抗措置については、新株予約権の発行を想定しています。具体的対抗措置として株主割当てにより新株
      予約権を発行する場合の概要は、原則として別紙2記載のとおりとします。なお、新株予約権を発行する場合には、
      議決権割合が一定割合以上の特定株主グループに属さないことを新株予約権の行使条件や取得条件とするなど、対抗
      措置としての効果を勘案した行使期間、行使条件および取得条件を設けることがあります。
       今回の大規模買付ルールの設定およびそのルールが遵守されなかった場合の対抗措置は、当社株主全体の正当な利
      益を保護するための相当かつ適切な対応であると考えていますが、他方、このような対抗措置により、結果的に、大
      規模買付ルールを遵守しない大規模買付者に経済的損害を含む何らかの不利益を発生させる可能性があります。大規
      模買付ルールを無視して大規模買付行為を開始することのないように予め注意を喚起いたします。
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      (b)大規模買付者が大規模買付ルールを遵守した場合
       大規模買付ルールは、当社の経営に影響力を持ち得る規模の当社株式の買付行為について、当社株主全体の利益を
      保護するという観点から、株主の皆様に、このような買付行為を受け入れるかどうかの判断のために必要な情報や、
      現に経営を担っている当社取締役会の評価意見を提供し、さらには、代替案の提示を受ける機会を保証することを目
      的とするものです。大規模買付ルールが遵守されている場合、原則として、当社取締役会の判断のみで大規模買付行
      為を阻止しようとするものではありません。
      しかしながら、例外的に、大規模買付者が大規模買付ルールを遵守していても、大規模買付行為が当社に回復しがた
      い損害をもたらすことが明らかである場合や当社株主全体の利益を著しく損なう場合であると、弁護士、財務アドバ
      イザーなどの外部専門家の意見も参考にし、特別委員会の勧告を最大限尊重した上で、当社取締役会が判断したとき
      には、上記(3)(a)で述べた大規模買付行為を抑止するための措置をとることがあります(ただし、株主意思確認
      総会が開催された場合には、当社取締役会は、当該株主意思確認総会の決議に従った決定を行うものとします。)。
       対抗措置をとることを決定した場合には、適時適切な開示を行います。具体的には、以下の類型に該当すると認め
      られる場合には、原則として、大規模買付行為が当社に回復しがたい損害をもたらすことが明らかである場合や当社
      株主全体の利益を著しく損なう場合に該当するものと考えます。
      (ⅰ)次の①から④までに掲げる行為等により株主全体の利益に対する明白な侵害をもたらすような買収行為を行う

         場合
        ①株式を買い占め、その株式について会社側に対して高値で買取りを要求する行為
        ②会社を一時的に支配して、会社の重要な資産等を廉価に取得する等会社の犠牲のもとに買収者の利益を実現する
         経営を行うような行為
        ③会社の資産を買収者やそのグループ会社等の債務の担保や弁済原資として流用する行為
        ④会社経営を一時的に支配して会社の事業に当面関係していない高額資産等を処分させ、その処分利益をもって一
         時的な高配当をさせるか、一時的高配当による株価の急上昇の機会をねらって高値で売り抜ける行為
      (ⅱ)強圧的二段階買収(最初の買付条件よりも二段階目の買付条件を不利に設定し、あるいは二段階目の買付条件
         を明確にしないで、公開買付け等の株式買付けを行うことをいいます。)など株主に株式の売却を事実上強要
         する客観的な蓋然性のある買収行為を行う場合
      (c)対抗措置発動後の停止

       当社取締役会は、本方針に従い対抗措置をとることを決定した後でも、(ⅰ)大規模買付者が大規模買付行為を中
      止した場合や、(ⅱ)対抗措置をとる旨の決定の前提となった事実関係等に変動が生じ、大規模買付行為が当社に回
      復しがたい損害をもたらさずかつ当社株主全体の利益を著しく損なわないと判断される場合には、特別委員会の勧告
      を最大限尊重した上で、対抗措置の発動の停止を決定することがあります(ただし、株主意思確認総会が開催され
      て、対抗措置の発動の停止についても決議がなされている場合には、当社取締役会は、当該株主意思確認総会の決議
      に従った決定を行うものとします。)。対抗措置として、例えば新株予約権を無償割当てする場合において、権利の
      割当てを受けるべき株主が確定した後に、大規模買付者が大規模買付行為の撤回を行うなどの事情が生じ、特別委員
      会の勧告を踏まえ、対抗措置の発動が適切でないと取締役会が判断したときには、新株予約権の効力発生日までの間
      は新株予約権の無償割当てを中止し、また新株予約権の無償割当て後、行使期間の開始までの間においては当社が無
      償で新株予約権を取得して、対抗措置の発動を停止することができるものとします。
       このような対抗措置の発動の停止を行う場合には、特別委員会が必要と認める事項とともに速やかな情報開示を行
      います。
      (d)特別委員会の設置および検討

       本方針において、大規模買付者が大規模買付ルールを遵守したか否か、大規模買付行為が当社に回復しがたい損害
      をもたらすことが明らかである場合や当社株主全体の利益を著しく損なう場合に該当するかどうか、そして大規模買
      付行為に対し対抗措置をとるべきか否か、その判断にあたり株主意思確認総会を開催するか否か、および発動を停止
      するべきか否かの判断に当たっては、当社取締役会の判断の客観性、公正性および合理性を担保するため、当社は、
      当社取締役会から独立した組織として、特別委員会を設置し、当社取締役会はその勧告を最大限尊重するものとしま
      す。特別委員会の委員は3名とし、社外取締役、社外監査役、経営経験豊富な企業経営者、投資銀行業務に精通する
      者、弁護士、公認会計士、税理士、学識経験者、またはこれらに準ずる者を対象として選任するものとします。
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       当社取締役会は、対抗措置の発動もしくは不発動、株主意思確認総会の開催もしくは不開催または発動の停止を決
      定するときは、必ず特別委員会に対して諮問し、その勧告を受けるものとします。特別委員会は、当社の費用で、当
      社 経営陣から独立した第三者(財務アドバイザー、公認会計士、弁護士、コンサルタントその他の専門家を含む。)
      の助言を得たり、当社の取締役、監査役、従業員等に特別委員会への出席を要求し、必要な情報について説明を求め
      たりしながら、審議・決議し、その決議の内容に基づいて、当社取締役会に対し勧告を行います。当社取締役会は、
      対抗措置を発動するか否か、その判断にあたり株主意思確認総会を開催するか否か、および発動の停止を行うか否か
      の判断に当たっては、特別委員会の勧告を最大限尊重するものといたします。なお、特別委員会規程の概要、特別委
      員会委員の氏名および略歴は、それぞれ別紙3、4のとおりです。
      (e)株主意思の確認手続き

       当社取締役会が、特別委員会の勧告を最大限尊重した上で、対抗措置を発動するか否かの判断にあたり、株主意思
      の確認手続きを経るべきであると判断した場合、当社取締役会は、株主の皆様の意思を確認するための株主総会(以
      下、「株主意思確認総会」といいます。)を開催することがあり、大規模買付者が大規模買付ルールを遵守し、か
      つ、対抗措置を発動する場合には、株主意思確認総会の開催が著しく困難な場合を除き、必ず株主意思確認総会を開
      催し、対抗措置を発動するか否かについての株主意思の確認を行います。また、株主意思確認総会の開催にあたり、
      当社の企業価値・株主共同の利益が損なわれないようにするため、株主の皆様に対し、当該株主意思確認総会におけ
      る議決権行使に関する勧誘を行うことがあります。株主意思確認総会の招集手続きおよび議決権行使方法は、法令お
      よび当社定款に基づく定時株主総会または臨時株主総会の招集手続きおよび議決権行使方法に準ずるものとし、当社
      取締役会は、対抗措置を発動するか否かに関する株主意思確認総会の決議に従うものとします。
      ④株主・投資家に与える影響等

       本方針に基づく対抗措置の発動によって、株主の皆様(大規模買付者を除きます。)が経済面や権利面で損失を被
      るような事態は想定しておりませんが、当社取締役会が具体的対抗措置をとることを決定した場合には、法令および
      金融商品取引所規則に従って、適時適切な開示を行います。
       対抗措置として考えられるもののうち、新株予約権の無償割当てを行う場合には、当社取締役会で別途定めて公告
      する基準日における最終の株主名簿に記録された株主に対し、その所有株式数に応じて新株予約権が割り当てられま
      すので、当該基準日における最終の株主名簿に記録される必要があります。また、新株予約権を行使して株式を取得
      するためには、所定の期間内に一定の金額の払込みを完了していただく必要があります。ただし、当社が新株予約権
      を当社株式と引き換えに取得できる旨の取得条項に従い新株予約権の取得を行う場合には、当社取締役会が当該取得
      の対象とした新株予約権を保有する株主の皆様は、金銭の払込みを要することなく、当社による新株予約権取得の対
      価として、当社株式の交付を受けることができます。これらの手続きの詳細につきましては、実際に新株予約権を発
      行または取得することとなった際に、法令および金融商品取引所規則に基づき別途お知らせいたします。
       なお、いったん新株予約権の無償割当てを決議した場合であっても、当社は、上記2.(3)(c)に従い、新株予約
      権の無償割当ての効力発生日までに新株予約権の無償割当てを中止し、または新株予約権の無償割当ての効力発生日
      後新株予約権の行使期間の初日の前日までに新株予約権を無償にて取得する場合があります。これらの場合には、当
      社株式の株価に相応の変動が生じる可能性があります。例えば、新株予約権の無償割当てを受けるべき株主が確定し
      た後(権利落ち日以降)において、当社が新株予約権を無償取得して新株を交付しない場合には、1株当たりの株式
      の価値の希釈化は生じませんので、当社株式の価値の希釈化が生じることを前提にして売買を行った投資者の方は、
      株価の変動により損害を被るおそれがあります。
      ⑤大規模買付ルールの有効期限

       2020年6月26日開催の第96回定時株主総会において、本方針の継続について株主の皆様のご承認が得られたため、
      本方針の有効期間は、本総会の日から3年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の
      時までとし、以後も同様とします。
       本方針は、その有効期間中であっても、株主総会において本方針を廃止する旨の決議が行われた場合または当社取

      締役会により本方針を廃止する旨の決議が行われた場合は、その時点で廃止されるものとします。また、当社取締役
      会は、本方針の有効期間中であっても、法令等またはガイドラインの改正等により合理的に必要と認められる範囲
      で、特別委員会の承認を得た上で、本方針を修正する場合があります。本方針の廃止、変更等が当社取締役会で決議
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      された場合には、当社取締役会または特別委員会が適切と認める事項について、適用ある法令等に従って適時適切に
      開示します。
      (4)本方針が会社の支配に関する基本方針に沿い、当社の企業価値ひいては株主共同の利益に合致し、当社の会社

      役員の地位の維持を目的とするものでないことについての取締役会の判断及びその判断に係る理由
       以下の理由により、本方針は、上記(1)の会社の支配に関する基本方針に沿うとともに、当社の株主共同の利益

      に合致するものであり、当社の会社役員の地位の維持を目的とするものではないと考えております。
      ①買収防衛策に関する指針の要件の充足

       本方針は、経済産業省および法務省が2005年5月27日に発表した「企業価値・株主共同の利益の確保又は向上のた
      めの買収防衛策に関する指針」の定める三原則(企業価値・株主共同の利益の確保・向上の原則、事前開示・株主意
      思の原則、必要性・相当性の原則)を充足しています。
      ②株主共同の利益の確保・向上の目的をもって導入されていること

       本方針は、上記(3)①「本方針導入の目的」にて記載したとおり、当社株券等に対する買付け等がなされた際
      に、当該買付け等に応じるべきか否かを株主の皆様が判断し、あるいは当社取締役会が代替案を提示するために必要
      な情報や時間を確保し、株主の皆様のために買付者等と交渉を行うこと等を可能とすることにより、当社の企業価値
      ひいては株主共同の利益を確保し、向上させるという目的をもって導入されるものです。
      ③合理的な客観的発動要件の設定

       本方針は、上記(3)③「大規模買付行為がなされた場合の対応方針」にて記載したとおり、大規模買付行為が大
      規模買付ルールを遵守していない、あるいは大規模買付ルールを遵守していても株主共同の利益に対する明白な侵害
      をもたらす買収である場合や株主に株式の売却を事実上強要するおそれがある買収である場合等、予め定められた合
      理的かつ詳細な客観的要件が充足されなければ対抗措置が発動されないように設定されており、当社取締役会による
      恣意的な発動を防止するための仕組みを確保しているものといえます。
      ④株主意思を重視するものであること

       当社は、本方針の継続について株主の皆様のご意思をご確認させていただくため、株主総会において、議案として
      お諮りしています。株主総会において、本方針の継続の決議がなされなかった場合には、速やかに廃止されることに
      なり、その意味で、本方針の消長および内容は、当社株主の合理的意思に依拠したものとなっております。
      ⑤デッドハンド型買収防衛策やスローハンド型買収防衛策ではないこと

       上記(3)⑤「大規模買付ルールの有効期限」にて記載したとおり、本方針は、当社の株主総会で選任された取締
      役で構成される取締役会により廃止することができるものとされており、当社の株券等を大量に買い付けた者が、当
      社株主総会で取締役を指名し、かかる取締役で構成される取締役会により、本方針を廃止することが可能です。従っ
      て、本方針は、デッドハンド型買収防衛策(取締役会の構成員の過半数を交代させてもなお、発動を阻止できない買
      収防衛策)ではありません。また、当社の取締役任期は1年間であり、本方針はスローハンド型買収防衛策(取締役
      会の構成員の交代を一度に行うことができないため、その発動を阻止するのに時間を要する買収防衛策)でもありま
      せん。
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       (別紙1)
                              大規模買付情報

       1.大規模買付者及びそのグループ(ファンドの場合は組合員その他の構成員を含む。)の情報。

        (1)名称、資本関係、財務内容
        (2)(大規模買付者が個人である場合は)国籍、職歴、当該買収提案者が経営、運営または勤務していた会社また
          はその他の団体(以下、「法人」という。)の名称、主要な事業、住所、経営、運営または勤務の始期及び
          終期
        (3)(大規模買付者が法人である場合は)当該法人及び重要な子会社等について、主要な事業、設立国、ガバナン
          スの状況、過去3年間の資本及び長期借入の財務内容、当該法人またはその財産に係る主な係争中の法的手
          続き、これまでに行った事業の概要、取締役、執行役等の役員の氏名
        (4)(もしあれば)過去5年間の犯罪履歴(交通違反や同様の軽微な犯罪を除く。)、過去5年間の金融商品取引
          法、会社法(これらに類似する外国法を含む。)に関する違反等、その他コンプライアンス上の重要な問題
          点の有無
       2.大規模買付行為の目的、方法及びその内容(取得の対価の価額・種類、取得の時期、関連する取引の仕組み、取

         得の方法の適法性、取得の実現可能性を含む。)。
       3.当社株式の取得の対価の算定根拠(算定の前提となる事実・仮定、算定方法、算定に用いた数値情報並びに取得

         に係る一連の取引により生じることが予想されるシナジー及びその算定根拠を含む。)。
       4.大規模買付行為の資金の裏付け(資金の提供者(実質的提供者を含む。)の具体的名称、調達方法、関連する取

         引の内容を含む。)。
       5.大規模買付行為後の当社の経営方針、事業計画、資本政策及び配当政策。

       6.大規模買付行為後における当社の従業員、取引先、顧客、地域社会その他の当社に係る利害関係者(ステークホ

         ルダー)に関する方針。
       7.必要な政府当局の承認、第三者の同意等、大規模買付行為の実行に当たり必要な手続きの内容及び見込み。大規

         模買付行為に対する、独占禁止法その他の競争法並びにその他大規模買付者または当社が事業活動を行っている
         か製品を販売している国または地域の重要な法律の適用可能性や、これらの法律が大規模買付行為の実行に当た
         り支障となるかどうかについての考え及びその根拠。
       8.その他当社取締役会または特別委員会が合理的に必要と判断して要請する情報。

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       (別紙2)
                              新株予約権の概要

       1.新株予約権付与の対象となる株主及びその発行条件

         取締役会で定める基準日における最終の株主名簿に記録された株主に対し、その所有株式(ただし、当社の有す
        る当社普通株式を除く。)1株につき1個の割合で新株予約権を割当てる。なお、株主に新株予約権の割当てを受
        ける権利を与えて募集新株予約権を引き受ける者の募集を行う場合と、新株予約権の無償割当てを行う場合とがあ
        る。
       2.新株予約権の目的である株式の種類及び数

         新株予約権の目的である株式の種類は当社普通株式とし、新株予約権の目的となる株式の総数は、当社取締役会
        が基準日として定める日における当社発行可能株式総数から当社普通株式の発行済株式(当社の所有する当社普通
        株式を除く。)の総数を減じた株式数を上限とする。新株予約権1個当たりの目的である株式の数は1株とする。
        ただし、当社が株式分割または株式併合を行う場合は、所要の調整を行うものとする。
       3.発行する新株予約権の総数

         新株予約権の割当総数は、当社取締役会が基準日として定める日における当社発行可能株式総数から当社普通株
        式の発行済株式(当社の所有する当社普通株式を除く。)の総数を減じた株式の数を上限として、取締役会が定め
        る数とする。取締役会は、割当総数がこの上限を超えない範囲で複数回にわたり新株予約権の割当てを行うことが
        ある。
       4.各新株予約権の払込金額

         無償(金額の払込みを要しない。)
       5.各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額

         各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は1円以上で取締役会が定める額とする。
       6.新株予約権の譲渡制限

         譲渡による新株予約権の取得については、取締役会の承認を要することとする。
       7.新株予約権の行使条件

         議決権割合が20%以上の特定株主グループに属する者(当社の株券等を取得または保有することが当社株主全体
        の利益に反しないと当社取締役会が認めたものを除く。)等に行使を認めないこと等を新株予約権行使の条件とし
        て定めることがある。詳細については、当社取締役会において別途定めるものとする。
       8.新株予約権の行使期間等

         新株予約権の行使期間、取得条項その他必要な事項については、取締役会にて別途定めるものとする。なお、取
        得条項については、上記7.の行使条件のため新株予約権の行使が認められない者以外の者が有する新株予約権を
        当社が取得し、新株予約権1個につき1株を交付することができる旨の条項を定めることがある。
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       (別紙3)
                             特別委員会規程の概要

       1.特別委員会は、大規模買付行為に対する対抗措置の発動等に関する取締役会の恣意的判断を排し、取締役会の判

         断の客観性、公正性及び合理性を担保することを目的として設置される。
       2.特別委員会の委員は3名とし、当社の業務執行を行う経営陣から独立している、(ⅰ)当社社外取締役、(ⅱ)当社

         社外監査役、または(ⅲ)社外の有識者のいずれかに該当する者の中から、当社取締役会が選任する。ただし、社
         外の有識者は、経営経験豊富な企業経営者、投資銀行業務に精通する者、弁護士、公認会計士、税理士、学識経
         験者、またはこれらに準ずる者とし、別途当社取締役会が定める善管注意義務条項等を含む契約を当社との間で
         締結した者でなければならない。
       3.特別委員会委員の任期は、選任後3年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結の

         時までとする。ただし、当社取締役会の決議により別段の定めをした場合はこの限りではない。
       4.特別委員会は、取締役会の諮問を受けて、以下の各号に記載される事項について審議・決議し、その決議の内容

         に基づいて、当社取締役会に対し勧告する。なお、特別委員会の各委員は、こうした審議・決議にあたっては、
         当社の企業価値・株主共同の利益に資するか否かの観点からこれを行うものとし、自己または当社の経営陣の個
         人的利益を図ることを目的としてはならない。
          ①大規模買付行為に対する対抗措置の発動の是非
          ②大規模買付行為に対する対抗措置発動の停止
          ③ 株主意思確認総会の開催の要否
          ④その他当社取締役会が判断すべき事項のうち、当社取締役会が特別委員会に諮問した事項
       5.特別委員会は、当社の費用で、当社経営陣から独立した第三者(財務アドバイザー、公認会計                                             士、弁護士、コン

         サルタントその他の専門家を含む。)の助言を得ることができる。
       6.特別委員会は、必要な情報収集を行うため、当社の取締役、監査役、従業員その他特別委員会委員が必要と認め

         る者の出席を求め、特別委員会が求める事項に関する説明を要求することができる。
       7.特別委員会の決議は、原則として、特別委員会の委員全員が出席し、その過半数をもってこれを行う。ただし、

         やむを得ない事由があるときは、特別委員会委員の過半数が出席し、その議決権の過半数をもってこれを行う。
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       (別紙4)
                           特別委員会委員の氏名及び略歴

       特別委員会の委員は、以下の3名です。

       奈良 道博(なら みちひろ)

       略歴

        1946年5月17日生まれ
        1974年4月 弁護士登録
        2014年6月 当社取締役
              現在に至る。
         ※奈良道博氏は、会社法第2条第15号に定める社外取締役です。
       髙田 稔久(たかた としひさ)

       略歴

        1954年1月8日生まれ
        1976年4月       外務省入省
        2010年8月 ケニア駐箚特命全権大使
        2010年10月 ケニア兼エリトリア兼セーシェル兼ブルンジ駐箚特命全権大使
        2013年1月 ケニア兼エリトリア兼セーシェル兼ブルンジ兼ソマリア駐箚特命全権大使
        2013年8月 臨時本省事務従事(沖縄担当)
        2015年5月 ニュージーランド兼クック兼サモア駐箚特命全権大使
        2016年6月 ニュージーランド兼クック兼サモア兼ニウエ駐箚特命全権大使
        2017年3月 ニュージーランド兼クック兼ニウエ駐箚特命全権大使
        2018年10月 退官
        2019年6月 当社取締役
              現在に至る。
         ※ 髙田稔久    氏は、会社法第2条第15号に定める社外取締役です。
       辺見 紀男(へんみ のりお)

       略歴

        1957年6月13日生まれ
        1989年4月 弁護士登録
        2018年6月 当社監査役
              現在に至る。
         ※辺見紀男氏は、会社法第2条第16号に定める社外監査役です。
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      (2)【役員の状況】
       ①役員一覧
       男性  15 名 女性    2 名 (役員のうち女性の比率             11.8  %)
                                                        所有株式数
         役職名         氏名      生年月日                略歴             任期
                                                         (千株)
                               1975年4月      旧本州製紙㈱入社
                               2006年6月      当社執行役員
                               2009年6月      当社取締役     常務執行役員
                               2012年4月      当社代表取締役副社長         副社長執行役
                                     員
                               2012年10月      当社代表取締役副社長         副社長グ
                                     ループ経営委員
        代表取締役会長                              コーポレートガバナンス本部長
                  矢 嶋 進
                       1951年5月11日      生
                                                     (注3)       140
      会長グループ経営委員                         2014年4月      当社代表取締役副社長         副社長グ
                                     ループ経営委員
                                     資源環境ビジネスカンパニープレジ
                                     デント
                               2015年1月      当社代表取締役社長        社長グループ
                                     経営委員
                               2019年4月
                                     当社代表取締役会長        会長グループ
                                     経営委員(現任)
                               1978年4月     旧日本パルプ工業㈱入社
                               2011年4月     当社執行役員
                               2012年4月     当社常務執行役員
        代表取締役社長
                               2012年10月     当社常務グループ経営委員
                 加 来 正   年
                       1956年1月2日      生                        (注3)       37
      社長グループ経営委員
                               2013年6月     当社取締役     常務グループ経営委員
                               2019年4月
                                     当社代表取締役社長        社長グループ
                                     経営委員(現任)
                               1977年4月     旧本州製紙㈱入社

                               2010年4月     当社執行役員
                               2012年4月     当社常務執行役員
                               2012年6月     当社取締役     常務執行役員
                               2012年10月
                                     当社取締役     常務グループ経営委員
                               2019年4月
                                     当社取締役     専務グループ経営委員
         取締役
                 小 関 良   樹
                       1954年8月8日      生                       (注3)       45
                                     (現任)
      専務グループ経営委員
                               2020年4月
                                     産業資材カンパニープレジデント兼
                                     生活消費財カンパニープレジデント
                                     (現任)
                                     王子産業資材マネジメント㈱代表取
                                     締役社長(現任)
                                     王子ネピア㈱代表取締役会長(現任)
                               1982年4月      旧神崎製紙㈱入社
                               2013年6月      当社グループ経営委員
                               2015年6月      当社取締役     常務グループ経営委員
                               2019年4月
                                     当社取締役     専務グループ経営委員
         取締役
                 木 坂 隆   一
                       1956年5月21日      生                        (注3)       35
                                     (現任)
      専務グループ経営委員
                               2020年4月
                                     コーポレートガバナンス本部長(現
                                     任)
                                     王子マネジメントオフィス㈱代表取
                                     締役社長(現任)
                               1983年4月      丸紅㈱   入社
                               2013年5月
                                     王子マネジメントオフィス㈱入社
                               2015年1月      当社グループ経営委員
                                     資源環境ビジネスカンパニープレジ
         取締役
                                     デント
                 鎌 田 和   彦
                       1960年2月7日      生                        (注3)       32
      常務グループ経営委員
                               2015年6月      当社取締役     常務グループ経営委員
                                     (現任)
                               2019年4月
                                     Celulose    Nipo-Brasileira       S.A.取
                                     締役社長(現任)
                                  64/152


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                                                            有価証券報告書
                                                        所有株式数
         役職名         氏名      生年月日                略歴             任期
                                                         (千株)
                               1984年4月      当社入社
                               2014年4月      当社グループ経営委員
         取締役
                               2015年6月      当社取締役     常務グループ経営委員
                 磯 野 裕   之
                       1960年5月20日      生                        (注3)       41
      常務グループ経営委員
                                     (現任)
                                     王子オセアニアマネジメント㈱代表
                                     取締役会長(現任)
                               1978年4月      当社入社
                               2016年4月      当社グループ経営委員
                               2018年6月      当社取締役     常務グループ経営委員
         取締役
                                     (現任)
                 石 田 浩   一
                       1955年11月5日      生
                                                     (注3)       19
                               2019年4月
      常務グループ経営委員
                                     コーポレートガバナンス本部副本部
                                     長(現任)
                                     王子エンジニアリング㈱代表取締役
                                     社長(現任)
                               1984年4月      当社入社
                               2017年4月      当社グループ経営委員
                                     王子グリーンリソース㈱代表取締役
                                     社長(現任)
                                     当社常務グループ経営委員
                               2018年4月
                                     当社常務グループ経営委員
         取締役
                               2019年4月
                 進 藤 富三雄
                       1958年3月30日      生                        (注3)       13
                                     資源環境ビジネスカンパニープレジ
      常務グループ経営委員
                                     デント(現任)
                                     当社取締役     常務グループ経営委員
                               2019年6月
                                     (現任)
                                     印刷情報メディアカンパニープレジ
                               2020年4月
                                     デント(現任)
                               1984年4月      旧本州製紙㈱入社

                               2019年4月      当社グループ経営委員
                               2020年4月      機能材カンパニープレジデント(現
                                     任)
         取締役
                 青 木 茂   樹
                       1961年8月1日      生        ㈱王子機能材事業推進センター代表                (注3)       35
      常務グループ経営委員
                                     取締役社長(現任)
                                     当社取締役     常務グループ経営委員
                               2020年6月
                                     (現任)
         取締役

                               1974年4月      弁護士登録
                 奈 良 道   博
         (非常勤)              1946年5月17日      生                        (注3)       1
                               2014年6月      当社取締役(現任)
         (注1)
                               1976年4月      外務省入省
                               2010年8月      ケニア駐箚特命全権大使
                               2010年10月      ケニア兼エリトリア兼セーシェル兼ブ
                                     ルンジ駐箚特命全権大使
                               2013年1月      ケニア兼エリトリア兼セーシェル兼ブ
                                     ルンジ兼ソマリア駐箚特命全権大使
         取締役
                               2013年8月      臨時本省事務従事(沖縄担当)
                 髙 田 稔   久
         (非常勤)              1954年1月8日      生                        (注3)       0
                               2015年5月      ニュージーランド兼クック兼サモア駐
         (注1)
                                     箚特命全権大使
                               2016年6月      ニュージーランド兼クック兼サモア兼
                                     ニウエ駐箚特命全権大使
                               2017年3月      ニュージーランド兼クック兼ニウエ駐
                                     箚特命全権大使
                               2018年10月      退官
                               2019年6月
                                     当社取締役(現任)
                               1989年4月      三菱信託銀行㈱(現三菱UFJ信託銀
         取締役
                                     行㈱)   入社
                  相 幸   子
         (非常勤)              1965年11月30日      生                        (注3)       -
                               2019年4月
                                     同社  執行役員監査部長(現任)
         (注1)
                               2020年6月
                                     当社取締役(現任)
                                  65/152



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                                                        所有株式数
         役職名         氏名      生年月日                略歴             任期
                                                         (千株)
                               1982年4月      当社入社
                               2010年6月      当社内部監査室長
                               2012年10月      当社コーポレートガバナンス本部内
                                     部監査部長
         監査役
                 山 下 富   弘
                       1956年11月19日      生  2014年4月      王子コンテナー㈱監査役
                                                     (注4)       23
         (常勤)
                               2016年4月      王子コンテナー㈱執行役員技術本部
                                     副本部長
                               2017年6月
                                     当社監査役(現任)
                               1985年4月      東京国税局     入局

                               2006年3月
                                     税理士法人トーマツ(現デロイト
                                     トーマツ税理士法人)         入社
                               2016年1月
                                     王子マネジメントオフィス㈱入社
         監査役
                 大 塚 伸   子
                       1961年9月15日      生  2018年4月      当社コーポレートガバナンス本部内
                                                     (注6)       1
         (常勤)
                                     部監査部長兼コンプライアンス部長
                               2019年4月      当社コーポレートガバナンス本部長
                                     付部長
                               2019年6月
                                     当社監査役(現任)
                               1971年4月      外務省入省

                               2004年7月      ラオス駐箚特命全権大使
         監査役
                               2007年8月      フィリピン駐箚特命全権大使
        (非常勤)          桂 誠     1948年2月3日      生                        (注4)       -
                                     退官
                               2011年5月
         (注2)
                                     当社監査役(現任)
                               2013年6月
                               1976年4月      検事任官

                               2012年1月      大阪高等検察庁検事長
         監査役
                               2014年1月      退官
                 北 田 幹   直
        (非常勤)               1952年1月29日      生                        (注5)       7
                               2014年3月      弁護士登録
         (注2)
                               2014年6月      当社監査役(現任)
         監査役
                               1989年4月      弁護士登録
                 辺 見 紀   男
        (非常勤)               1957年6月13日      生                        (注5)       3
                               2018年6月      当社監査役(現任)
         (注2)
                              計                             439
     (注)1.取締役奈良道博、同髙田稔久及び同相幸子は、「社外取締役」です。
     (注)2.監査役桂誠、同北田幹直及び同辺見紀男は、「社外監査役」です。
     (注)3.2020年6月26日の定時株主総会の終結の時から1年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株
          主総会の終結の時まで。
     (注)4.2017年6月29日の定時株主総会の終結の時から4年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株
          主総会の終結の時まで。
     (注)5.2018年6月28日の定時株主総会の終結の時から4年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株
          主総会の終結の時まで。
     (注)6.2019年6月27日の定時株主総会の終結の時から4年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株
          主総会の終結の時まで。
       ②社外役員の状況

         提出日現在において、当社の社外取締役は3名、社外監査役は3名です。
         社外取締役及び社外監査役は、豊富な幅広い知識に基づく経営の監視強化と、より透明で効率性の高い企業経
        営のための役割を担っています。
         各社外役員の選任理由は次の通りです。
         奈良道博氏:弁護士としての豊富な経験と高度な専門性、幅広い見識を当社の経営に反映していただくため、
               社外取締役に選任しています。
         髙田稔久氏:外交官としての豊富な経験と高度な専門性、幅広い見識を当社の経営に反映していただくため、
               社外取締役に選任しています。
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         相幸子氏 :大手信託銀行において、法人向け営業、経営企画部門、法人コンサルティング部門での実務経験
               を通じて、金融分野における高度な専門性のみならず、国内外の広範なビジネスの動向について
               豊富な見識を当社の経営に反映していただくため、社外取締役に選任しています。
         桂誠氏  :外交官としての豊富な経験と高度な専門性、幅広い見識を当社の監査に反映していただくため、
               社外監査役に選任しています。
         北田幹直氏:検察官、弁護士としての豊富な経験と高度な専門性、幅広い見識を当社の監査に反映していただ
               くため、社外監査役に選任しています。
         辺見紀男氏:弁護士としての豊富な経験と高度な専門性、幅広い見識を当社の監査に反映していただくため、
               社外監査役に選任しています。
         また、いずれの社外役員とも当社及び当社の重要な子会社との間に特別な利害関係はなく、また、取引所が独
        立性を欠くおそれがあるとして規定する独立役員の独立性基準のいずれにも抵触しないことから、一般株主と利
        益相反の生じるおそれがないと判断し、独立役員に指定しております。
         なお、社外役員の独立性基準については、社外役員と当社                            及び  当社の重要な子会社との資本関係、人的関係、
        取引関係等の利害関係を総合的に検討し、金融商品取引所が定める基準を踏まえ、取締役会にて判断します。
       ③社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部統

        制部門との関係
         監査役は会計監査人と定期的に会合を持ち、監査計画、監査実施状況及び計算書類監査結果等について説明を
        受け、意見交換を行っています。
         監査役、内部監査部は月1回程度会合を持ち、監査計画及び監査結果について情報を交換するなど連携を図っ
        ています。
         社外取締役及び社外監査役は王子ホールディングス取締役会に出席するとともに、ホールディングス経営会
        議・グループ経営会議の内容を原則月2回報告を受けており、これらの機会を通じて意見交換を行うことで連携
        をとっています。
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      (3)【監査の状況】
       ①監査役監査の状況
        (a)組織・人員
         当社監査役会は、監査役5名(うち、社外監査役3名)で構成され、常勤監査役1名が議長を務めています。
        常勤監査役のうち大塚伸子は、国税局及び税理士法人や当社で、税務や会計・内部監査の分野を経験し、財務及
        び会計に関する相当程度の知見を有しています。また、専任スタッフとして監査役室(4名)を設置し、監査役
        が監査職務を円滑に実施するためのサポート体制を敷いています。
        (b)監査役、監査役会の活動状況

         監査役は、監査役会が定めた監査役会規程に則り、監査方針・監査計画と職務分担を定め、経営に対する監
        視・検証を行います。
         各監査役は、取締役会への出席、社長、取締役や経営執行部門との対話、内部監査部門との定期的な会合、及
        び国内外の拠点への往査により、グループの状況を把握し、必要に応じて意見表明を行っています。また、会計
        監査人から監査実施状況及び監査結果に係る定期的報告を通じて、会計監査の独立性及び相当性を監視・検証し
        ています。
         また、常勤監査役は、当社及びグループ会社の経営会議などの主要会議に出席するほか、重要な決裁書類等の
        閲覧を行い、業務及び財産の状況を調査し、内部統制システムの構築及び運用状況の監視・検証を行っていま
        す。
         2019年度は監査役会を14回開催し、全監査役が全ての監査役会に出席しています。監査役会では、監査方針、
        監査計画、会計監査人の評価及び選任等の決議を行ったほか、各監査役の監査活動状況を報告・共有し、把握し
        た課題について協議を行い、適正な監査意見の形成に努めています。
       ②内部監査の状況

         内部監査は、内部監査部が当社グループの内部統制に関する監査を実施しています。なお、提出日現在におい
        て、内部監査部は15名で構成しています。
         監査役は会計監査人と定期的に会合を持ち、監査計画、監査実施状況及び計算書類監査結果等について説明を
        受け、意見交換を行っています。
         監査役、内部監査部は月1回程度会合を持ち、監査計画及び監査結果について情報を交換する等の連携を図っ
        ています。
         これらの監査についてはグループ経営会議等を通じて管掌役員及びグループCEOに対し適宜報告がなされて
        います。
       ③会計監査の状況

        (a)監査法人の名称
            PwCあらた有限責任監査法人
        (b)監査継続期間

            4年間
        (c)業務を執行した公認会計士

            佐々木 貴司
            戸田 栄
            天野 祐一郎
        (d)監査業務に係る補助者の構成

            当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士13名、会計士試験合格者等9名、その他43名です。
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        (e)監査法人の選定方針と理由
            監査品質の維持・向上を実現するための体制を構築していること、独立性及び必要な専門性を有するこ
           と、当社の業務内容に対応して効率的な監査業務を実施できる相応の規模と海外ネットワークを持つこと
           等を勘案し、会計監査人の選定を判断します。
            また、会計監査人が適切に職務を遂行することが困難と判断される等の場合には、株主総会に提出する
           会計監査人の解任または不再任に関する議案の内容を決定します。
            このほか、会計監査人が会社法第340条第1項各号のいずれかに該当すると認められる場合は、監査役全
           員の同意に基づき、会計監査人を解任します。
        (f)監査役及び監査役会による監査法人の評価

            PwCあらた有限責任監査法人の監査品質及び独立性等を総合的に勘案し、会計監査が適正に行われる
           ことを確保する体制を備えていると判断しました。
       ④監査報酬の内容等

        (a)監査公認会計士等に対する報酬
                       前連結会計年度                      当連結会計年度
                            非監査業務に基づく                      非監査業務に基づく
                監査証明業務に基づく                      監査証明業務に基づく
           区分
                             報酬(百万円)                      報酬(百万円)
                  報酬(百万円)                      報酬(百万円)
                              (注1)(注2)                      (注1)(注2)
                         90           1          106            1
        提出会社
                         156            ▶          147            ▶

        連結子会社
                         247            6          254            6

           計
        (注1)当社における前連結会計年度及び当連結会計年度の非監査業務の内容は、社債の発行に係るコンフォー
            ト・レターの作成業務です。
        (注2)連結子会社における前連結会計年度及び当連結会計年度の非監査業務の内容は、財務報告等に関するア
            ドバイザリー業務です。
        (b)監査公認会計士等と同一のネットワーク(PricewaterhouseCoopers)に対する報酬((a)                                             を除く)

                       前連結会計年度                      当連結会計年度
                            非監査業務に基づく                      非監査業務に基づく
                監査証明業務に基づく                      監査証明業務に基づく
           区分
                             報酬(百万円)                      報酬(百万円)
                  報酬(百万円)                      報酬(百万円)
                               (注2)                     (注1)(注2)
                          -           -           -           3
        提出会社
                         101           51           106           96

        連結子会社
                         101           51           106           99

           計
        (注1)当社における当連結会計年度の非監査業務の内容は、税務に関するアドバイザリー業務です。
        (注2)連結子会社における前連結会計年度及び当連結会計年度の非監査業務の内容は、税務のアドバイザリー
            等に関する業務です。
        (c)その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

         (前連結会計年度)
          重要性が乏しいため、記載を省略しています。
         (当連結会計年度)

          重要性が乏しいため、記載を省略しています。
                                  69/152



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        ( d )監査報酬の決定方針
          該当事項はありませんが、監査報酬は会社法の定めに従い監査役会の同意を得たうえで決定しています。
        (e)監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

          当社監査役会は、会計監査人の監査計画の内容、前事業年度の監査計画と実績の比較、監査時間及び報酬額
         の推移等を確認し、検討した結果、会計監査人の報酬等の額について会社法第399条第1項及び同条第2項に基
         づき同意しています。
                                  70/152


















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      (4)【役員の報酬等】
       ①役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
        (a)役員の報酬等の概要

           当社は、取締役会が会社の持続的成長と中長期的な企業価値の向上を促し、収益力・資本効率等の改善を
          図っていく上で、役員報酬制度が果たす役割を重視し制度設計を行っています。
           具体的な取締役の報酬体系及び決定方針については、コーポレートガバナンスに関する基本方針に定めて
          おり、役員報酬は、基本報酬及び短期的な業績に応じた報酬である賞与並びに中長期的な企業価値向上を反
          映する株式報酬によって構成され、報酬委員会の答申を受けて取締役会において決定しています。
           報酬の総額は株主総会決議の限度額内とし、基本報酬及び賞与の総額については、2016年6月29日開催の
          第92回定時株主総会の決議により年額7億円以内、株式報酬については、基本報酬及び賞与の限度額とは別
          枠で1事業年度当たり570,000ポイント(通常1ポイント=当社株式1株)を上限としています。なお、株式
          報酬制度の導入により、ストック・オプションの新規付与を取りやめています。また、社外取締役の報酬は
          基本報酬のみによって構成しています。
           監査役の報酬の総額は、株主総会決議の限度額内で監査役の協議により決定することとしており、2006年
          6月29日開催の第82回定時株主総会の決議により報酬等の総額を年額97百万円以内としています。
        (b)報酬の決定方針を決定する機関及び活動の状況

           当社の取締役の報酬の額またはその算定方法の決定に関する決定権限は報酬委員会の答申を受けた取締役
          会が有しています。
           報酬委員会は、会長及び社長並びに社外取締役全員によって構成され、取締役及びグループ経営委員の考
          課、報酬体系及び水準、取締役会の実効性の分析・評価、顧問の報酬体系及び水準について審議し、取締役
          会に答申する役割を担っています。報酬委員会は、当事業年度においては2回開催し、取締役の報酬体系及
          び水準、考課等について審議し、取締役会への答申を行い、取締役会では、報酬委員会からの答申に基づ
          き、報酬に関する事項を決定しました。
        (c)業績連動報酬と業績連動報酬以外の支給割合

           取締役の報酬は、固定報酬である基本報酬と業績連動報酬である賞与及び株式報酬により構成されていま
          す。基準となる役位毎の支給割合は以下の通りです。
                    役位             固定報酬          業績連動報酬              計

                                       賞与    株式報酬       計
            取締役会長      会長グループ経営委員
                                  50%      25%      25%      50%     100%
            取締役社長      社長グループ経営委員
                                  50%      25%      25%      50%     100%
            取締役副社長       副社長グループ経営委員
                                  50%      25%      25%      50%     100%
            取締役    専務グループ経営委員
                                  50%      25%      25%      50%     100%
            取締役    常務グループ経営委員
                                  50%      25%      25%      50%     100%
            社外取締役                     100%      -     -      -     100%

          業績連動報酬である賞与及び株式報酬の変動により、支給割合は変動します。
                                  71/152





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        (d)業績連動報酬の算定方法
          (賞与の算定方法)
           賞与は、短期的な業績に応じた報酬であることから各取締役(社外取締役を除く)の賞与支給基準額の
          70%については連結営業利益を評価指標とするほか、30%については担当分野の業績を基礎とする考課を組
          み合わせており、それぞれ0~150%の範囲内で変動します。
           なお、2019年度から2021年度を対象とする中期経営計画では、連結営業利益100,000百万円以上を安定的に
          継続するグローバルな企業集団を目指すこととしておりますが、当事業年度の実績は連結営業利益106,125百
          万円であり、前事業年度に引き続き、連結営業利益は100,000百万円以上となりました。
          (株式報酬の算定方法)

           株式報酬は、取締役の報酬と当社の業績及び株式価値との連動性をより明確にし、取締役が株価上昇によ
          るメリットのみならず株価下落によるリスクまでも株主の皆様と共有することで、当社の中長期的な業績向
          上と企業価値の増大への貢献意識をより高めることを目的としています。また、中長期的な目標として、当
          社が質を伴った企業規模の拡大を目指していることから、株式報酬の業績連動支給率は連結売上高及び連結
          経常利益と連動し、0~150%の範囲内で変動します。
           なお、当事業年度においては前連結会計年度の連結売上高1,550,991百万円及び連結経常利益118,370百万
          円の評価指標に対し、実績は、当連結会計年度の連結売上高1,507,607百万円及び連結経常利益101,289百万
          円となりました。
           株式報酬の算定方法          は、事業年度中の暦月毎に各暦月の1日における各取締役(社外取締役を除く)の役
          位に応じて「表1 役位別基礎ポイント」に定める役位別基礎ポイントを合計した数に「表2 業績連動支
          給率」に定める業績連動支給率を乗じた数(小数点以下切り捨て)をもって事業年度の付与ポイント数と
          し、事業年度末時点において取締役の地位にあった者に対して当社の定時株主総会の日にポイントを付与し
          ます。
           交付する当社株式数は、付与したポイント数に1(ただし、当社株式について、株式分割、株式併合、株
          式無償割当て等、1ポイント当たりの交付株式数の調整を行うことが公正であると認められる事象が生じた
          場合には、かかる分割比率・併合比率等に応じた合理的な調整を行った比率とします。)を乗じた数としま
          す。
           なお、本制度の内容は、「第4 提出会社の状況 1 株式等の状況 (8)役員・従業員株式所有制度
          の内容」に記載の通りです。
          表1 役位別基礎ポイント

                    役位               役位別基礎ポイント
            取締役会長      会長グループ経営委員
                                       3,604
            取締役社長      社長グループ経営委員
                                       3,604
            取締役副社長       副社長グループ経営委員
                                       2,658
            取締役    専務グループ経営委員
                                       2,117
            取締役    常務グループ経営委員
                                       1,802
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          表2 業績連動支給率
                                     業績連動支給率
            前年比連結売上高比率
                          前年比連結経常利益増加額が               前年比連結経常利益増加額が
               (注1)
                           プラスの場合(注2)             0(ゼロ)以下の場合(注2)
             150%以上                  150%

             120%以上150%未満                  120%

                                               90%
             110%以上120%未満                  110%
             105%以上110%未満                  105%

             100%以上105%未満                  100%

              95%以上100%未満                  95%               85%

              90%以上     95%未満
                                90%               80%
              80%以上     90%未満
                                80%               70%
              70%以上     80%未満
                                50%               40%
              70%未満                  0%               0%

          (注1) 前年比連結売上高比率は、前連結会計年度の売上高に対する当連結会計年度の売上高の割合です。
          (注2) 前年比連結経常利益増加額は、当連結会計年度の経常利益から前連結会計年度の経常利益を控除し
               た額です。
            3    定時株主総会日から当定時株主総会日が属する事業年度の末日までに退任した(取締役が任期満了
               により定時株主総会日に退任する場合を含む)場合、退任日の属する事業年度の初日から退任日ま
               での期間(1ヶ月未満切り上げ)をポイント付与期間とし、退任日にポイントを付与します。な
               お、取締役が任期満了により定時株主総会日に退任する場合、役位別基礎ポイントは前事業年度の
               末日時点の役位に基づき算定します。
            4    事業年度の初日から定時株主総会の前日までに退任する場合、退任日の直前に終了した事業年度の
               初日から退任日までの期間(1ヶ月未満切り上げ)をポイント付与期間とし、退任日にポイントを
               付与します。なお、業績連動支給率は前事業年度の業績連動支給率に基づき算定します。
          留意事項

           ・取締役は、法人税法第34条第1項第3号に定める業務執行役員です。
           ・法人税法第34条第1項第3号イに定める「売上高の状況を示す指標」は連結会計年度の「売上高」、同イ
            に定める「利益の状況を示す指標」は連結会計年度の「経常利益」とします。
           ・各取締役(社外取締役を除く)に付与するポイントの総数の上限は、1事業年度当たり57万ポイントと
            し、上限に抵触する場合は以下の方法で調整します。
            調整後の各対象者の付与ポイント数=調整前の各対象者の付与ポイント数×570,000

            ÷調整前の全対象者に対する付与ポイント合計(小数点以下切り捨て)
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        ②役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
                              報酬等の種類別の総額(百万円)
                                                 対象となる
                     報酬等の総額
                                                 役員の員数
             役員区分                          業績連動報酬
                     (百万円)
                                                  (名)
                             固定報酬
                                     賞与      株式報酬
         取締役
                         654       286       211       155       14
         (社外取締役を除く)
         監査役
                         52       52       -       -       3
         (社外監査役を除く)
                         69       69       -       -       6
         社外役員
        ③報酬等の総額が1億円以上である者の連結報酬等の総額等

         連結報酬等の総額が1億円以上である者が存在しないため、記載していません。
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      (5)【株式の保有状況】
       ①投資株式の区分の基準及び考え方
         当社では、専ら株価の変動又は配当金の受領を目的として保有する株式を純投資目的とし、それらの目的に加
        え当社の中長期的な企業価値の向上に資すると判断し保有する株式を純投資目的以外として区分しています。
       ②提出会社における株式の保有状況

         当社及び連結子会社のうち、投資株式の貸借対照表計上額(投資株式計上額)が最も大きい会社(最大保有会
        社)である当社については以下の通りです。
       (a)保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

       (ⅰ)保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
          内容
         当社グループは、取引先との業務提携、長期的かつ安定的な関係強化・維持等の観点から、経営戦略の一環と
        して、当社の持続的な成長と中長期的な企業価値の向上に資すると判断される株式について、政策的に保有して
        います。政策保有株式については、毎年、取締役会において、保有目的が適切か、保有にともなう便益やリスク
        が資本コストに見合っているか等を具体的に精査し、保有の適否等について検証しており、保有の合理性が希薄
        化した株式については、適宜・適切に売却し、政策保有株式の縮減を進めています。
         また、政策保有株式に係る発行会社の経営方針を尊重したうえで、各議案が発行会社の中長期的な企業価値の
        向上に資すること、株主価値の毀損につながるものでないこと等、当社への影響を総合的に判断して議決権を行
        使するとともに、必要に応じて、議案の内容について発行会社等と対話することとしています。
         なお、2019年12月23日の当社取締役会においてグループ会社が保有する政策保有株式について、個別銘柄ごと
        に前述の観点にて保有の合理性を検証しました。
       (ⅱ)銘柄数及び貸借対照表計上額

                     銘柄数      貸借対照表計上額の
                     (銘柄)       合計額(百万円)
                        29             748

        非上場株式
                        93           59,959
        非上場株式以外の株式
       (当事業年度において株式数が増加した銘柄)

                     銘柄数     株式数の増加に係る取得
                                            株式数の増加の理由
                     (銘柄)      価額の合計額(百万円)
                        -             -           -

        非上場株式
        非上場株式以外の株式                1             0  取引先持株会による取得。
       (当事業年度において株式数が減少した銘柄)

                     銘柄数     株式数の減少に係る売却
                     (銘柄)      価額の合計額(百万円)
                        2             0

        非上場株式
                        3            114
        非上場株式以外の株式
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       (ⅲ)特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
       特定投資株式
                 当事業年度         前事業年度                       定量的な
                                                        当社の
                                      保有目的           保有効果
                                                        株式の
                 株式数(株)         株式数(株)
                                                 及び株式
                                                        保有の
         銘柄
                                                 数が増加
                                                         有無
                貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                                         関連する主な        した理由
                                                        (注)1
                 (百万円)         (百万円)
                                          セグメント
                                                定量的保有効
                                                果は相手先と
                                  同社及びその
                                                の関係を考慮
                                  関係会社は当
                   1,638,972         1,638,972
                                                し開示を差し
                                  社グループの
                                                控えていま
                                  重要取引先で
                                                す。なお、保
                                  あり、長期的
                                                有の合理性に
     日本紙パルプ商事㈱
                                  かつ安定的な         共通              有
                                                ついては、上
                                  取引関係の強
                                                記②(a)(ⅰ)
                                  化・維持を目
                                                の方針に基づ
                                  的に株式を保
                     6,178         6,801                 き、銘柄ごと
                                  有していま
                                                に取締役会に
                                  す。
                                                おいて検証し
                                                ています。
                   1,838,712         1,838,712
     ㈱三井住友フィナン
                                    同上       共通       同上       無
     シャルグループ
                     4,822         7,126
                   2,764,359         2,764,359

                                          印刷情報メ
     凸版印刷㈱
                                    同上              同上       有
                                           ディア
                     4,577         4,619
                   1,767,095         1,767,095

     ライオン㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                     4,087         4,117
                   12,736,810         12,736,810

     国際紙パルプ商事㈱
                                    同上       共通       同上       有
                     3,247         3,808
                    848,737         848,737

     三井住友トラスト・
                                    同上       共通       同上       無
     ホールディングス㈱
                     2,651         3,374
                   1,131,506         1,131,506

                                          印刷情報メ
     大日本印刷㈱
                                    同上              同上       有
                                           ディア
                     2,603         2,995
                   3,066,880         3,066,880

     レンゴー㈱
                                    同上       共通       同上       有
                     2,582         3,183
     MS&ADインシュ
                    552,019         552,019
     アランスグループ
                                    同上       共通       同上       無
                     1,669         1,860
     ホールディングス㈱
                   13,390,710         13,390,710
     ㈱みずほフィナン
                                    同上       共通       同上       無
     シャルグループ
                     1,655         2,293
                   4,356,965         4,356,965

     JXTGホールディ
                                    同上       共通       同上       有
     ングス㈱
                     1,612         2,206
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                 当事業年度         前事業年度                       定量的な
                                                        当社の
                                       保有目的           保有効果
                                                        株式の
                 株式数(株)         株式数(株)
                                                 及び株式
                                                        保有の
         銘柄
                                                 数が増加
                                                         有無
                貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                                         関連する主な        した理由
                                                        (注)1
                 (百万円)         (百万円)
                                          セグメント
                   1,219,000         1,219,000
     日本テレビホール
                                          印刷情報メ
                                    同上              同上       無
     ディングス㈱
                                           ディア
                     1,468         2,023
                    356,400         356,400

     ㈱マツモトキヨシ
                                    同上     生活産業資材         同上       有
     ホールディングス
                     1,400         1,313
                    171,426         171,426

     明治ホールディング
                                    同上     生活産業資材         同上       無
     ス㈱
                     1,316         1,541
                   2,700,183         2,700,183

     日本フイルコン㈱
                                    同上       共通       同上       有
                     1,298         1,412
                    300,000         300,000

     特種東海製紙㈱
                                    同上       共通       同上       有
                     1,282         1,213
                   2,671,000         2,671,000

     東レ㈱
                                    同上       共通       同上       有
                     1,252         1,888
                   2,836,050         2,836,050

     ㈱三菱UFJフィナ
                                    同上       共通       同上       無
     ンシャル・グループ
                     1,142         1,559
                    291,500         291,500

     ザ・パック㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       有
                     1,055          989
                    652,275         652,275

     ㈱東京放送ホール                                    印刷情報メ
                                    同上              同上       無
     ディングス                                     ディア
                      981        1,321
                    208,816         208,816

     森永製菓㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                      922        1,003
                    400,000         400,000

     日本たばこ産業㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                      798        1,098
                   1,674,240         1,674,240

     日本フエルト㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      731         766
                    419,139         419,139

     日本製粉㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       有
                      707         796
                    979,220         979,220

     ㈱静岡銀行                               同上       共通       同上       有
                      643         825
                    894,321         894,321

                                          印刷情報メ
     NISSHA㈱
                                    同上              同上       有
                                           ディア
                      642        1,045
                                  77/152




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                                                            有価証券報告書
                 当事業年度         前事業年度                       定量的な
                                                        当社の
                                      保有目的           保有効果
                                                        株式の
                 株式数(株)         株式数(株)
                                                 及び株式
                                                        保有の
         銘柄
                                                 数が増加
                                                         有無
                貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                                         関連する主な        した理由
                                                        (注)1
                 (百万円)         (百万円)
                                          セグメント
                    381,568         381,568
     大石産業㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       有
                      578         558
                    414,137         414,137

     イチカワ㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      570         568
                     71,887         71,887

     ㈱学研ホールディン                                    印刷情報メ
                                    同上              同上       有
     グス                                     ディア
                      530         369
                     93,900         93,900

     久光製薬㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       有
                      473         477
                    279,866         279,866

                                          印刷情報メ
     コクヨ㈱
                                    同上              同上       無
                                           ディア
                      423         454
                    345,600         345,600

     荒川化学工業㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      415         470
                    359,500         359,500

     ㈱フジ・メディア・                                    印刷情報メ
                                    同上              同上       有
     ホールディングス                                     ディア
                      387         549
                    188,355         188,355

     サッポロホールディ
                                    同上     生活産業資材         同上       無
     ングス㈱
                      375         455
                    200,000         200,000

     三井不動産㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      374         556
                    100,000         100,000

     アサヒグループホー
                                    同上     生活産業資材         同上       無
     ルディングス㈱
                      351         493
                    829,458         829,458

     栗林商船㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      257         356
                    183,318         183,318

                                          印刷情報メ
     ㈱KADOKAWA
                                    同上              同上       有
                                           ディア
                      249         213
                     54,800         54,800

     江崎グリコ㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                      248         318
                                  78/152






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                 当事業年度         前事業年度                       定量的な
                                                        当社の
                                       保有目的           保有効果
                                                        株式の
                 株式数(株)         株式数(株)
                                                 及び株式
                                                        保有の
         銘柄
                                                 数が増加
                                                         有無
                貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                                         関連する主な        した理由
                                                        (注)1
                 (百万円)         (百万円)
                                          セグメント
     コカ・コーラ       ボト
                    109,924         109,924
                                                  同上
     ラーズジャパンホー                               同上     生活産業資材                無
                      243         308
     ルディングス㈱
                    365,800         365,800
     ㈱三菱ケミカルホー
                                    同上       共通       同上       無
     ルディングス
                      235         285
                     90,000         90,000

     三菱倉庫㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      196         278
                     26,136         26,136

     ㈱ヤクルト本社                               同上     生活産業資材         同上       無
                      167         202
                     20,000         20,000

     東日本旅客鉄道㈱
                                    同上      機能材        同上       無
                      163         213
                     85,000         85,000

     ㈱十六銀行                               同上       共通       同上       無
                      160         191
                    142,620         142,620

     東亞合成㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      134         166
                    124,855         124,855

                                          印刷情報メ
     ㈱ゼンリン                               同上              同上       無
                                           ディア
                      131         306
                    109,295         109,295

     三菱瓦斯化学㈱
                                    同上       共通       同上       有
                      128         172
                     50,465         50,465

     雪印メグミルク㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                      123         135
                     31,888         31,888

     ㈱セブン&アイ・
                                    同上     生活産業資材         同上       無
     ホールディングス
                      114         133
                     40,000         40,000

     ㈱ツムラ                               同上     生活産業資材         同上       無
                      110         134
                                  79/152







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                 当事業年度         前事業年度                       定量的な
                                                        当社の
                                       保有目的           保有効果
                                                        株式の
                 株式数(株)         株式数(株)
                                                 及び株式
                                                        保有の
         銘柄
                                                 数が増加
                                                         有無
                貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                                         関連する主な        した理由
                                                        (注)1
                 (百万円)         (百万円)
                                          セグメント
                     55,401         55,401
     ㈱清水銀行                               同上       共通       同上       有
                      102         100
                    100,000         100,000

     トッパン・フォーム
                                          印刷情報メ
                                    同上              同上       無
     ズ㈱
                                           ディア
                       96         94
                    600,000         600,000

                                          印刷情報メ
     共立印刷㈱
                                    同上              同上       有
                                           ディア
                       91         133
                     50,000         50,000

     昭和パックス㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                       88         85
                     68,395         68,395

     スーパーバッグ㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       有
                       86         99
                     28,600         28,600

     藤森工業㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       有
                       83         86
                     36,000        (注)2

     キーコーヒー㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       有
                       82      (注)2
                    100,000         100,000

     パナソニック㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                       82         95
                     50,010        (注)2

     東洋埠頭㈱
                                    同上       共通       同上       有
                       65      (注)2
                    (注)2          287,443

     野崎印刷紙業㈱
                                    同上     生活産業資材         同上       無
                    (注)2            120
                       -       40,000

     ㈱WOWOW
                                     -       -       -      無
                                118
                       -
       (注)1.「当社の株式の保有の有無」は株主名簿をもとに保有の有無を記載しています。なお、当社が保有する株

            式の発行会社の関係会社による保有は含めていません。
       (注)2.当該銘柄の貸借対照表計上額が当社の資本金額の100分の1以下であり、かつ貸借対照表計上額の大きい
            順の60銘柄に該当しないために記載を省略しています。
          3.「-」は、当該銘柄を保有していないことを示しています。
        みなし保有株式

        該当事項はありません。
       (b)保有目的が純投資目的である投資株式

        該当事項はありません。
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     第5【経理の状況】
     1 連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      (1)当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」(1976年大蔵省令第28号)に
         基づいて作成しています。
      (2)当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(1963年大蔵省令第59号。以下「財

         務諸表等規則」という。)に基づいて作成しています。
         また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成していま
         す。
     2 監査証明について

         当社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、連結会計年度(2019年4月1日から2020年3月31日
        まで)の連結財務諸表及び事業年度(2019年4月1日から2020年3月31日まで)の財務諸表について、PwCあらた
        有限責任監査法人による監査を受けています。
     3 連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取り組みについて

         当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取り組みを行っています。具体的には、会計基準等の
        内容を適切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法
        人財務会計基準機構へ加入しています。
         また、公益財団法人財務会計基準機構の行うセミナーに参加しています。
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     1【連結財務諸表等】
      (1)【連結財務諸表】
       ①【連結貸借対照表】
                                                   (単位:百万円)
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                 (2019年3月31日)              (2020年3月31日)
      資産の部
       流動資産
                                        ※2 78,756             ※2 73,943
         現金及び預金
                                     ※2 , ※9 334,852             ※2 301,682
         受取手形及び売掛金
                                         9,471              10,381
         有価証券
                                       ※2 101,940             ※2 98,483
         商品及び製品
                                        ※2 20,094             ※2 23,467
         仕掛品
                                        ※2 94,758             ※2 94,946
         原材料及び貯蔵品
                                        ※2 6,294             ※2 3,749
         短期貸付金
                                         14,531              20,232
         未収入金
                                        ※2 14,603             ※2 15,407
         その他
                                        △ 1,838             △ 1,811
         貸倒引当金
                                        673,465              640,484
         流動資産合計
       固定資産
         有形固定資産
                                        662,001              670,400
          建物及び構築物
                                      ※7 △ 473,139            ※7 △ 482,113
            減価償却累計額
                                     ※2 , ※8 188,861           ※2 , ※8 188,286
            建物及び構築物(純額)
          機械装置及び運搬具                             2,369,868              2,376,088
                                     ※7 △ 2,051,165            ※7 △ 2,078,455
            減価償却累計額
                                     ※2 , ※8 318,702           ※2 , ※8 297,632
            機械装置及び運搬具(純額)
                                         59,894              60,765
          工具、器具及び備品
                                       ※7 △ 54,979            ※7 △ 55,205
            減価償却累計額
                                        ※2 4,914             ※2 5,560
            工具、器具及び備品(純額)
                                     ※2 , ※5 235,975           ※2 , ※5 235,700
          土地
                                       ※2 110,882             ※2 109,664
          林地
                                      ※2 , ※8 89,719           ※2 , ※8 85,858
          植林立木
                                         9,012              50,587
          リース資産
                                       ※7 △ 6,715           ※7 △ 15,738
            減価償却累計額
            リース資産(純額)                              2,296              34,849
                                        ※2 33,404             ※2 58,241
          建設仮勘定
                                        984,759             1,015,794
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                         6,682              4,672
          のれん
                                      ※2 , ※8 9,903             ※2 8,388
          その他
          無形固定資産合計                               16,586              13,060
         投資その他の資産
                                     ※1 , ※2 186,287           ※1 , ※2 150,831
          投資有価証券
                                        ※2 7,398
                                                        7,558
          長期貸付金
                                         21,336               3,998
          長期前払費用
                                         37,115              32,019
          退職給付に係る資産
                                         10,732               7,184
          繰延税金資産
                                        ※2 14,806             ※2 15,258
          その他
                                        △ 1,119              △ 910
          貸倒引当金
                                        276,558              215,941
          投資その他の資産合計
                                       1,277,904              1,244,796
         固定資産合計
                                       1,951,369              1,885,280
       資産合計
                                  82/152



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                                                            有価証券報告書
                                                   (単位:百万円)

                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                 (2019年3月31日)              (2020年3月31日)
      負債の部
       流動負債
                                     ※2 , ※9 253,929             ※2 209,669
         支払手形及び買掛金
                                       ※2 193,175             ※2 172,027
         短期借入金
                                         3,000              14,000
         コマーシャル・ペーパー
                                         20,000              20,000
         1年内償還予定の社債
                                                      ※2 16,330
                                         16,705
         未払金
                                         48,912              48,485
         未払費用
                                         17,941              22,984
         未払法人税等
                                         22,705              29,479
         その他
                                        576,369              532,976
         流動負債合計
       固定負債
                                         70,000              80,000
         社債
                                       ※2 334,402             ※2 295,647
         長期借入金
                                         62,486              48,412
         繰延税金負債
                                        ※5 7,806             ※5 7,803
         再評価に係る繰延税金負債
         退職給付に係る負債                                52,874              54,213
                                         7,728              7,492
         長期預り金
                                         24,295              27,078
         その他
                                        559,593              520,647
         固定負債合計
                                       1,135,963              1,053,623
       負債合計
      純資産の部
       株主資本
                                        103,880              103,880
         資本金
                                        110,474              110,750
         資本剰余金
                                        413,023              457,568
         利益剰余金
                                        △ 13,753             △ 13,577
         自己株式
                                        613,625              658,623
         株主資本合計
       その他の包括利益累計額
                                         32,981              21,004
         その他有価証券評価差額金
                                           317             △ 957
         繰延ヘッジ損益
                                        ※5 5,816             ※5 5,813
         土地再評価差額金
                                         13,223               2,390
         為替換算調整勘定
                                         11,428               5,261
         退職給付に係る調整累計額
                                         63,767              33,512
         その他の包括利益累計額合計
       新株予約権                                   222              216
                                        137,790              139,305
       非支配株主持分
                                        815,406              831,657
       純資産合計
                                       1,951,369              1,885,280
      負債純資産合計
                                  83/152







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       ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
        【連結損益計算書】
                                                   (単位:百万円)
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2018年4月1日              (自 2019年4月1日
                                 至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
                                       1,550,991              1,507,607
      売上高
                                    ※1 , ※2 1,175,093           ※1 , ※2 1,143,665
      売上原価
                                        375,897              363,942
      売上総利益
      販売費及び一般管理費
                                        149,421              141,674
       運賃諸掛
                                         6,652              7,006
       保管費
                                         52,886              52,360
       従業員給料
                                           883             1,214
       退職給付費用
                                         5,151              5,582
       減価償却費
                                         50,689              49,978
       その他
                                       ※1 265,685             ※1 257,816
       販売費及び一般管理費合計
                                        110,212              106,125
      営業利益
      営業外収益
                                         2,081              2,172
       受取利息
                                         3,386              3,146
       受取配当金
                                        ※3 12,593
                                                        2,889
       持分法による投資利益
                                         9,535              6,096
       その他
                                         27,596              14,305
       営業外収益合計
      営業外費用
                                         6,419              6,948
       支払利息
                                         4,046              4,797
       為替差損
                                         8,973              7,396
       その他
                                         19,439              19,142
       営業外費用合計
                                        118,370              101,289
      経常利益
      特別利益
                                         2,091              5,070
       投資有価証券売却益
                                           904             1,513
       受取保険金
                                        ※4 11,224
                                                         -
       退職給付信託返還益
                                         1,271               508
       その他
                                         15,492               7,092
       特別利益合計
      特別損失
                                        ※6 1,348             ※6 2,758
       事業構造改善費用
                                         3,716              2,583
       災害による損失
                                        ※5 1,933             ※5 1,910
       固定資産除却損
                                        ※6 34,141             ※6 1,728
       減損損失
                                         1,925              1,262
       その他
                                         43,065              10,242
       特別損失合計
                                         90,797              98,138
      税金等調整前当期純利益
      法人税、住民税及び事業税                                   31,227              35,018
                                        △ 6,560             △ 1,380
      法人税等調整額
                                         24,667              33,637
      法人税等合計
                                         66,130              64,500
      当期純利益
                                         14,152               6,319
      非支配株主に帰属する当期純利益
                                         51,977              58,181
      親会社株主に帰属する当期純利益
                                  84/152




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        【連結包括利益計算書】
                                                  (単位:百万円)
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2018年4月1日              (自 2019年4月1日
                                 至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
                                         66,130              64,500
      当期純利益
      その他の包括利益
                                        △ 5,054             △ 11,030
       その他有価証券評価差額金
                                           501            △ 1,284
       繰延ヘッジ損益
                                        △ 21,945             △ 11,565
       為替換算調整勘定
                                        △ 6,089             △ 5,000
       退職給付に係る調整額
                                        △ 1,042             △ 2,268
       持分法適用会社に対する持分相当額
                                       ※1 △ 33,630            ※1 △ 31,149
       その他の包括利益合計
                                         32,499              33,351
      包括利益
      (内訳)
                                         22,603              28,020
       親会社株主に係る包括利益
                                         9,896              5,330
       非支配株主に係る包括利益
                                  85/152















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       ③【連結株主資本等変動計算書】
       前連結会計年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
                                                      (単位:百万円)
                                     株主資本
                     資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高
                      103,880         112,086         377,801        △ 14,465        579,303
     当期変動額
      剰余金の配当
                                       △ 10,900                △ 10,900
      親会社株主に帰属する
                                        51,977                 51,977
      当期純利益
      自己株式の取得
                                                 △ 50        △ 50
      自己株式の処分
                                △ 15                 41         25
      持分変動に伴う
                                                  68         68
      自己株式の増減
      連結範囲の変動
                                         273                 273
      利益剰余金から
                                 15        △ 15                  -
      資本剰余金への振替
      非支配株主との取引に係る
                               △ 1,611                         △ 1,611
      親会社の持分変動
      持分法の適用範囲の変動
                                       △ 6,130          651       △ 5,479
      土地再評価差額金の取崩
                                          18                 18
      株主資本以外の項目の
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                         -      △ 1,611        35,222          711       34,321
     当期末残高
                      103,880         110,474         413,023        △ 13,753        613,625
                           その他の包括利益累計額

                                          その他の
                                                    非支配
                  その他有      繰延             退職給付に
                                              新株予約権          純資産合計
                            土地再評     為替換算          包括利益
                                                    株主持分
                  価証券評     ヘッジ              係る調整
                            価差額金     調整勘定          累計額
                  価差額金      損益              累計額
                                           合計
     当期首残高
                   39,287     △ 170    5,835    31,973     17,412     94,338      246   136,122     810,011
     当期変動額
      剰余金の配当
                                                        △ 10,900
      親会社株主に帰属する
                                                         51,977
      当期純利益
      自己株式の取得
                                                          △ 50
      自己株式の処分
                                                           25
      持分変動に伴う
                                                           68
      自己株式の増減
      連結範囲の変動
                                                          273
      利益剰余金から
                                                            -
      資本剰余金への振替
      非支配株主との取引に係る
                                                        △ 1,611
      親会社の持分変動
      持分法の適用範囲の変動
                                                        △ 5,479
      土地再評価差額金の取崩                                                     18
      株主資本以外の項目の
                  △ 6,306      487    △ 18  △ 18,749    △ 5,983   △ 30,570      △ 24   1,668   △ 28,926
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                  △ 6,306      487    △ 18  △ 18,749    △ 5,983   △ 30,570      △ 24   1,668     5,395
     当期末残高
                   32,981      317    5,816    13,223     11,428     63,767      222   137,790     815,406
                                  86/152






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       当連結会計年度(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
                                                      (単位:百万円)
                                     株主資本
                     資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高
                      103,880         110,474         413,023        △ 13,753        613,625
      会計方針の変更による累積的
                                        △ 752                △ 752
      影響額
     会計方針の変更を反映した当期
                      103,880         110,474         412,271        △ 13,753        612,872
     首残高
     当期変動額
      剰余金の配当
                                       △ 12,883                △ 12,883
      親会社株主に帰属する
                                        58,181                 58,181
      当期純利益
      自己株式の取得
                                                 △ 582        △ 582
      自己株式の処分
                                 △ 8                758         750
      持分変動に伴う
                                                   0         0
      自己株式の増減
      連結範囲の変動
                                          92                 92
      連結子会社の合併による増減
                                         △ 88                △ 88
      利益剰余金から
                                  8        △ 8                 -
      資本剰余金への振替
      非支配株主との取引に係る
                                 276                          276
      親会社の持分変動
      土地再評価差額金の取崩
                                          3                 3
      株主資本以外の項目の
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                         -        276       45,297          176       45,750
     当期末残高
                      103,880         110,750         457,568        △ 13,577        658,623
                           その他の包括利益累計額

                                          その他の
                                                    非支配
                  その他有      繰延             退職給付に
                                              新株予約権          純資産合計
                            土地再評     為替換算          包括利益
                                                    株主持分
                  価証券評     ヘッジ              係る調整
                            価差額金     調整勘定          累計額
                  価差額金      損益              累計額
                                           合計
     当期首残高
                   32,981      317    5,816    13,223     11,428     63,767      222   137,790     815,406
      会計方針の変更による累積的
                                                     △ 504   △ 1,257
      影響額
     会計方針の変更を反映した当期
                   32,981      317    5,816    13,223     11,428     63,767      222   137,286     814,149
     首残高
     当期変動額
      剰余金の配当
                                                        △ 12,883
      親会社株主に帰属する
                                                         58,181
      当期純利益
      自己株式の取得                                                   △ 582
      自己株式の処分
                                                          750
      持分変動に伴う
                                                            0
      自己株式の増減
      連結範囲の変動
                                                           92
      連結子会社の合併による増減
                                                          △ 88
      利益剰余金から
                                                            -
      資本剰余金への振替
      非支配株主との取引に係る
                                                          276
      親会社の持分変動
      土地再評価差額金の取崩
                                                            3
      株主資本以外の項目の
                  △ 11,976    △ 1,274      △ 3 △ 10,832    △ 6,167   △ 30,255      △ 6   2,019   △ 28,242
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                  △ 11,976    △ 1,274      △ 3 △ 10,832    △ 6,167   △ 30,255      △ 6   2,019    17,507
     当期末残高
                   21,004     △ 957    5,813     2,390     5,261    33,512      216   139,305     831,657
                                  87/152




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       ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位:百万円)
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2018年4月1日              (自 2019年4月1日
                                 至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
      営業活動によるキャッシュ・フロー
                                         90,797              98,138
       税金等調整前当期純利益
                                         69,527              63,379
       減価償却費
                                         34,141               1,728
       減損損失
                                         1,685              1,898
       のれん償却額
                                         8,457              8,656
       植林立木の簿価払出し額
       貸倒引当金の増減額(△は減少)                                    74             △ 211
       退職給付に係る資産の増減額(△は増加)                                 △ 3,490             △ 2,468
       退職給付に係る負債の増減額(△は減少)                                  2,192              1,750
                                        △ 5,468             △ 5,319
       受取利息及び受取配当金
                                         6,419              6,948
       支払利息
       為替差損益(△は益)                                  3,825              2,475
       持分法による投資損益(△は益)                                 △ 12,593              △ 2,889
       投資有価証券売却損益(△は益)                                 △ 1,521             △ 4,867
       投資有価証券評価損益(△は益)                                    56              287
       退職給付信託返還損益(△は益)                                 △ 11,224                -
                                         1,933              1,910
       固定資産除却損
       固定資産売却損益(△は益)                                  △ 132             △ 231
                                         1,348              2,758
       事業構造改善費用
       売上債権の増減額(△は増加)                                 △ 14,005              31,729
       たな卸資産の増減額(△は増加)                                 △ 16,365              △ 1,968
       仕入債務の増減額(△は減少)                                  6,381             △ 42,609
                                        △ 6,134             △ 7,092
       その他
                                        155,905              154,002
       小計
                                         6,372              6,231
       利息及び配当金の受取額
                                        △ 6,366             △ 5,892
       利息の支払額
                                        △ 15,339             △ 29,850
       法人税等の支払額
                                        140,571              124,491
       営業活動によるキャッシュ・フロー
      投資活動によるキャッシュ・フロー
                                           70             2,730
       有価証券の売却及び償還による収入
                                        △ 59,197             △ 92,454
       有形及び無形固定資産の取得による支出
                                           530              594
       有形及び無形固定資産の売却による収入
                                        △ 11,246              △ 1,190
       投資有価証券の取得による支出
                                         5,131              25,543
       投資有価証券の売却及び償還による収入
                                        △ 1,858             △ 1,113
       貸付けによる支出
                                         1,038              2,383
       貸付金の回収による収入
                                        △ 1,104             △ 1,295
       その他
       投資活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 66,636             △ 64,801
                                  88/152







                                                           EDINET提出書類
                                                  王子ホールディングス株式会社(E00642)
                                                            有価証券報告書
                                                   (単位:百万円)

                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2018年4月1日              (自 2019年4月1日
                                 至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
      財務活動によるキャッシュ・フロー
       短期借入金の純増減額(△は減少)                                 △ 21,047              17,715
       コマーシャル・ペーパーの純増減額(△は減少)                                  2,000              11,000
                                         26,897               4,203
       長期借入れによる収入
                                        △ 21,004             △ 80,650
       長期借入金の返済による支出
                                         29,795              29,789
       社債の発行による収入
                                        △ 40,000             △ 20,000
       社債の償還による支出
       連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得に
                                        △ 10,424               △ 172
       よる支出
                                        △ 1,031             △ 4,770
       リース債務の返済による支出
                                          △ 50             △ 548
       自己株式の取得による支出
                                            1             577
       自己株式の処分による収入
                                        △ 10,900             △ 12,883
       配当金の支払額
                                         △ 728            △ 2,215
       非支配株主への配当金の支払額
                                           953             △ 192
       その他
                                        △ 45,539             △ 58,148
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                        △ 2,241             △ 1,737
      現金及び現金同等物に係る換算差額
      現金及び現金同等物の増減額(△は減少)                                   26,152               △ 196
      現金及び現金同等物の期首残高                                   58,343              82,794
                                           20               9
      合併に伴う現金及び現金同等物の増加額
                                        △ 1,722              △ 216
      連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額
                                        ※1 82,794             ※1 82,390
      現金及び現金同等物の期末残高
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     【注記事項】
       (連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)
     1.連結の範囲に関する事項
      (1)連結子会社の数
         前連結会計年度       190  社 当連結会計年度         189  社
          主要な連結子会社の社名は、「第1 企業の概況 4 関係会社の状況」に記載しているため、記載を省略
         しています。
          なお、当連結会計年度より1社を新たに連結の範囲に加えています。その要因は新規設立です。また、2社

         を連結の範囲から除外しています。その要因は重要性の低下によるものです。
      (2)主要な非連結子会社

         PT.  Korintiga     Hutani、㈱苫小牧エネルギー公社、㈱DHC銀座
      (3)非連結子会社について連結の範囲から除外した理由

          非連結子会社は、いずれも小規模であり、全体の総資産、売上高、当期純損益(持分相当額)及び利益剰余
         金(持分相当額)等が、連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないため、連結の範囲から除いています。
     2.持分法の適用に関する事項

      (1)持分法適用の非連結子会社及び関連会社
         持分法適用の非連結子会社の数
         前連結会計年度1社 当連結会計年度1社
          会社名 PT.       Korintiga     Hutani
         持分法適用の関連会社の数

         前連結会計年度       23 社 当連結会計年度         23 社
          主要な持分法適用の関連会社の社名は、「第1 企業の概況 4 関係会社の状況」に記載しているため、
         記載を省略しています。
      (2)持分法を適用していない主要な非連結子会社及び関連会社

         ㈱苫小牧エネルギー公社、㈱DHC銀座
      (3)持分法を適用していない非連結子会社及び関連会社に持分法を適用しない理由

          持分法を適用していない非連結子会社及び関連会社は、全体の当期純損益(持分相当額)及び利益剰余金
         (持分相当額)等が、連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないため、持分法の適用範囲から除いていま
         す。
     3.連結子会社の事業年度等に関する事項

         連結子会社のうち、Oji            Papéis    Especiais     Ltda.、Celulose        Nipo-Brasileira        S.A.、江蘇王子製紙有限公司、
        Oji  Fibre   Solutions     (NZ)   Ltd.他82社の決算日は12月31日であり、連結財務諸表の作成にあたっては、各社の決
        算日現在の財務諸表を使用しています。ただし、連結決算日との間に生じた重要な取引については、連結上必要な
        調整を行っています。一部の連結子会社は、連結決算日現在で本決算に準じた仮決算を行った財務諸表を基礎とし
        ています。
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     4.会計方針に関する事項
      (1)重要な資産の評価基準及び評価方法
       ①  有価証券
          満期保有目的の債券           ……  償却原価法
          その他有価証券
           時価のあるもの        ……  連結決算期末日の市場価格等に基づく時価法(評価差額は全部純資産直入法により
                      処理し、売却原価は移動平均法により算定)
           時価のないもの        ……  移動平均法による原価法
       ②  デリバティブ
          時価法
       ③  たな卸資産
          主として総平均法による原価法
          (貸借対照表価額については収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)
      (2)重要な減価償却資産の減価償却の方法

       ①  有形固定資産(リース資産を除く)
          定率法(ただし、1998年4月1日以降に取得した建物(附属設備を除く)、2016年4月1日以降に取得した建
         物附属設備及び構築物、並びに一部の連結子会社については定額法)
       ②  リース資産
          リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法
      (3)重要な引当金の計上基準

         貸倒引当金
          当連結会計年度末現在に有する債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率によ
         る計算額を、貸倒懸念債権等の特定の債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上して
         います。
      (4)退職給付に係る会計処理の方法

       ①  退職給付見込額の期間帰属方法
          退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当連結会計年度末までの期間に帰属させる方法について
         は、給付算定式基準によっています。
       ②  数理計算上の差異及び過去勤務費用の費用処理方法
          過去勤務費用は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間(11~19年)による定額法により費用処理してい
         ます。
          数理計算上の差異は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間(11~20年)等による定額法により翌連結会
         計年度から費用処理しています。
       ③  小規模企業等における簡便法の採用
          一部の連結子会社は、退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給
         額を退職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しています。
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      (5)重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準
         外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理していま
        す。なお、在外子会社等の資産及び負債並びに収益及び費用は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、
        換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定及び非支配株主持分に含めて計上しています。
      (6)重要なヘッジ会計の方法

       ①  ヘッジ会計の方法
          主として繰延ヘッジ処理を採用しています。
          なお、為替予約等が付されている外貨建金銭債権債務等については、振当処理の要件を満たしている場合は
         振当処理を、金利スワップについては、特例処理の要件を満たしている場合は特例処理を、金利通貨スワップ
         については、一体処理(特例処理、振当処理)の要件を満たす場合は一体処理を採用しています。
       ②  ヘッジ手段とヘッジ対象
          ヘッジ手段          ヘッジ対象
          先物為替予約    外貨建金銭債権債務
          通貨オプション   外貨建金銭債権
          金利通貨スワップ  外貨建借入金
          金利スワップ    借入金
          商品スワップ    電力
       ③  ヘッジ方針
          当社グループのリスク管理方針に基づき、通常業務を遂行する上で発生する為替変動リスク、金利変動リス
         ク及び原材料の価格変動リスクをヘッジすることとしています。
       ④  ヘッジの有効性評価の方法
          ヘッジ手段及びヘッジ対象について、毎連結会計年度末に、個別取引ごとのヘッジ効果を検証しています
         が、ヘッジ手段とヘッジ対象の資産・負債について、元本・利率・期間等の重要な条件が同一の場合は、本検
         証を省略することとしています。
      (7)のれんの償却方法及び償却期間

          個別案件ごとに判断し、20年以内の合理的な年数で均等償却を行っています。金額が僅少なものについては
         発生年度に全額償却しています。
      (8)連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

          連結キャッシュ・フロー計算書における資金(現金及び現金同等物)は、手許現金、随時引き出し可能な預
         金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から3か月以内に
         償還期限の到来する短期投資からなります。
      (9)その他連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項

       ①  消費税等の会計処理
          消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっています。
       ②  連結納税制度の適用
          連結納税制度を適用しています。
        (連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用)
           当社及び一部の国内連結子会社は、「所得税法等の一部を改正する法律」(令和2年法律第8号)におい
          て創設されたグループ通算制度への移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが
          行われた項目については、「連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する
          取扱い」(実務対応報告第39号 2020年3月31日)第3項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の
          適用指針」(企業会計基準適用指針第28号 2018年2月16日)第44項の定めを適用せず、繰延税金資産及び
          繰延税金負債の額について、改正前の税法の規定に基づいています。
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       (会計方針の変更)
       (IFRS第16号「リース」の適用)
        当社グループのIFRS適用子会社は、当連結会計年度の期首からIFRS第16号「リース」を適用していま
       す。これにより、原則としてすべてのリースについて、適用開始日に使用権資産及びリース負債を認識していま
       す。当該会計基準の適用にあたっては、経過措置として認められている累積的影響を適用開始日に認識する方法を
       採用しました。
        この結果、当連結会計年度の連結貸借対照表は「有形固定資産」の「リース資産」が15,720百万円、「流動負
       債」の「その他」が2,353百万円及び「固定負債」の「その他」が15,932百万円増加しています。また、従来「投
       資その他の資産」の「長期前払費用」に含めて記載していた土地使用権16,440百万円を、使用権資産として「有形
       固定資産」の「リース資産」に含めて記載しています。
        当連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書は、営業活動によるキャッシュ・フローが3,913百万円増加し、
       財務活動によるキャッシュ・フローが同額減少しています。
        当連結会計年度の期首の純資産に累積的影響が反映されたことにより、連結株主資本等変動計算書は「利益剰余
       金」の期首残高が752百万円及び「非支配株主持分」の期首残高が504百万円減少しています。
        当該会計基準の適用が当連結会計年度の連結損益計算書及び1株当たり情報に与える影響は軽微です。
       (米国会計基準        ASU    第2014-09号「顧客との契約から生じる収益」の適用)

        当社グループの米国会計基準適用子会社は、当連結会計年度の期首から米国会計基準ASU第2014-09号「顧客 
       との契約から生じる収益」を適用しています。当該会計基準の適用が当連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
       は軽微です。
       (未適用の会計基準等)

     1.当社及び国内関係会社
     ・「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号 2020年3月31日 企業会計基準委員会)
     ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第30号 2020年3月31日 企業会計基準委員会)
     ・ 「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」(企業会計基準適用指針第19号 2020年3月31日 企業会計基準委員
      会)
      (1)概要

       国際会計基準審議会(IASB)及び米国財務会計基準審議会(FASB)は、共同して収益認識に関する包括的
      な会計基準の開発を行い、2014年5月に「顧客との契約から生じる収益」(IASBにおいてはIFRS第15号、F
      ASBにおいてはTopic606)を公表したことを踏まえ、企業会計基準委員会において、収益認識に関する包括的
      な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
       企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整合
      性を図る便益の1つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れることを
      出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場
      合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされています。
      (2)適用予定日

       2022年3月期の期首から適用します。
      (3)当該会計基準等の適用による影響

       「収益認識に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中です。
     ・「時価の算定に関する会計基準」(企業会計基準第30号 2019年7月4日 企業会計基準委員会)

     ・「棚卸資産の評価に関する会計基準」(企業会計基準第9号 2019年7月4日 企業会計基準委員会)
     ・「金融商品に関する会計基準」(企業会計基準第10号 2019年7月4日 企業会計基準委員会)
     ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第31号 2019年7月4日 企業会計基準委員
      会)
     ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」(企業会計基準適用指針第19号 2020年3月31日 企業会計基準委員
      会)
      (1)概要

       国際会計基準審議会(IASB)及び米国財務会計基準審議会(FASB)が、公正価値測定についてほぼ同じ内
      容の詳細なガイダンス(IASBにおいてはIFRS第13号、FASBにおいてはTopic820)を定めている状況
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      を踏まえ、企業会計基準委員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本基準を国
      際的な会計基準との整合性を図る取り組みが行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表されたものです。
       企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算定方法を
      用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第13号の定めを
      基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮し、財務諸表間の比較可
      能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めることとされています。
      (2)適用予定日

       2022年3月期の期首から適用します。
      (3)当該会計基準等の適用による影響

       「時価の算定に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中です。
     ・「会計上の見積りの開示に関する会計基準」(企業会計基準第31号 2020年3月31日 企業会計基準委員会)

      (1)概要

       国際会計基準審議会(IASB)が2003年に公表した国際会計基準(IAS)第1号「財務諸表の表示」第125項に
      おいて開示が求められている「見積りの不確実性の発生要因」について、財務諸表利用者にとって有用性が高い情報
      として日本基準においても注記情報として開示を求めることを検討するよう要望が寄せられ、企業会計基準委員会に
      おいて、会計上の見積りの開示に関する会計基準(以下「本会計基準」)が開発され、公表されたものです。
       企業会計基準委員会の本会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、個々の注記を拡充するのではなく、原
      則(開示目的)を示したうえで、具体的な開示内容は企業が開示目的に照らして判断することとされ、開発にあたっ
      ては、IAS第1号第125項の定めを参考とすることとしたものです。
      (2)適用予定日

       2021年3月期の年度末から適用します。
     ・「会計方針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準」(企業会計基準第24号 2020年3月31日 企業

      会計基準委員会)
      (1)概要

       「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情報の充実につ
      いて検討することが提言されたことを受け、企業会計基準委員会において、所要の改正を行い、会計方針の開示、会
      計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準として公表されたものです。
       なお、「関連する会計基準等の定めが明らかでない場合に採用した会計処理の原則及び手続」に係る注記情報の充
      実を図るに際しては、関連する会計基準等の定めが明らかな場合におけるこれまでの実務に影響を及ぼさないため
      に、企業会計原則注解(注1-2)の定めを引き継ぐこととされています。
      (2)適用予定日

       2021年3月期の年度末から適用します。
     2.海外関係会社

        2020年3月31日までに公表されている主な会計基準等の新設または改定について、適用していないものは以下の
       とおりです。
        なお、当該会計基準等の適用による影響額は、評価中です。
             会計基準等の名称                       概要               適用予定日
       「リース」
                           リースに関する会計処理を改訂                   2023年3月期より適用予定
       (米国会計基準        ASU    第2016-02号)
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       (表示方法の変更)
      (連結損益計算書)
       前連結会計年度において、「特別利益」の「その他」に含めていた「受取保険金」は、金額的重要性が増したため、
      当連結会計年度より、独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財
      務諸表の組替えを行っています。
       この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「特別利益」の「その他」に表示していた2,175百万円は、
      「受取保険金」904百万円、「その他」1,271百万円として組み替えています。
       前連結会計年度において、「特別損失」の「その他」に含めていた「事業構造改善費用」、「災害による損失」、及
      び「固定資産除却損」は金額的重要性が増したため、当連結会計年度より、独立掲記することとしました。この表示方
      法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っています。
       この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「特別損失」の「その他」に表示していた8,923百万円は、
      「事業構造改善費用」1,348百万円、「災害による損失」3,716百万円及び「固定資産除却損」1,933百万円、「その
      他」1,925百万円として組み替えています。
      (連結キャッシュ・フロー計算書)

       前連結会計年度において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」に含めていた「投資有価証券評価
      損益(△は益)」は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より、独立掲記することとしました。この表示方
      法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っています。
       この結果、      前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の
      「その他」に表示していた△6,078百万円は、                     「投資有価証券評価損益(△は益)」56百万円、「その他」△6,134                               百万
      円として組み替えています。
       前連結会計年度において、「財務活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」に含めていた「リース債務の返済
      による支出」、「自己株式の処分による収入」、及び「非支配株主への配当金の支払額」は、金額的重要性が増した
      ため、当連結会計年度より、独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度
      の連結財務諸表の組替えを行っています。
       この結果、      前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「財務活動によるキャッシュ・フロー」の
      「その他」に表示していた△805百万円は、                    「リース債務の返済による支出」△1,031百万円、「自己株式の処分による
      収入」1百万円、及び「非支配株主への配当金の支払額」△728百万円、「その他」                                       953  百万円として組み替えていま
      す。
       (追加情報)

      (会計上の見積り)
       新型コロナウイルスの世界的な感染拡大は内外経済を下振れさせていますが、当社グループにつきましても、国内外
      で印刷用紙を中心に需要が落ち込み、今後は緩やかに回復するものと想定して、繰延税金資産の回収可能性や固定資産
      の減損等に関する会計上の見積りを行っています。
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       (連結貸借対照表関係)
      ※1 非連結子会社及び関連会社に対するものは次のとおりです。
                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                     69,757            70,391
         株式                                百万円            百万円
                                       98            98
         出資金
      ※2 担保に供している資産

        ①  下記の資産については、短期借入金3,480百万円(前連結会計年度3,510百万円)及び長期借入金(1年内返済
          予定額を含む)1,930百万円(前連結会計年度2,132百万円)、支払手形及び買掛金411百万円(前連結会計年
          度400百万円)、未払金3百万円(前連結会計年度-百万円)に対する抵当権又は根抵当権を設定していま
          す。
                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                      3,537            1,956
        現金及び預金                                百万円            百万円
                                      3,267            2,278
        受取手形及び売掛金
                                      2,209            1,404
        商品及び製品
        仕掛品                               20            15
                                       536            484
        原材料及び貯蔵品
                                      4,630            3,931
        短期貸付金
                                      2,953            2,449
        流動資産その他
                                      9,663            6,866
        建物及び構築物
                                      9,115            8,188
        機械装置及び運搬具
                                       151            128
        工具、器具及び備品
                                     12,199             7,861
        土地
                                       897            919
        林地
                                     18,859            17,527
        植林立木
                                       988            720
        建設仮勘定
                                      1,274            1,029
        無形固定資産その他
                                       926            831
        投資有価証券
                                       20            20
        投資その他の資産その他
                                     71,251            56,613
        計
        ②  下記の資産については、短期借入金285百万円(前連結会計年度285百万円)に対する工場財団抵当権又は工

          場財団根抵当権を設定しています。
                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                       469            276
        建物及び構築物                                百万円            百万円
                                       477            279
        機械装置及び運搬具
        工具、器具及び備品                               13            18
                                      1,024            1,024
        土地
                                      1,984            1,597
        計
        ③  下記の資産については、前連結会計年度は長期借入金(1年内返済予定額を含む)72百万円に対する譲渡担保

          権等を設定しています。
                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                       120             -
        長期貸付金                                百万円            百万円
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      3 偶発債務
        保証債務
        連結子会社以外の関係会社及び従業員等の金融機関からの借入金等に対して次のとおり保証を行っています。
                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
        PT.Korintiga       Hutani                       7,103   百万円          6,965   百万円
        フォレスト・
                                      7,918            6,058
        コーポレーション東京支店
                                      1,496            1,431
        その他
                                      16,518            14,454
        計
      4 受取手形割引高等

                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
         受取手形割引高                            13,631   百万円         10,386   百万円
         受取手形裏書譲渡高                              849            222
      ※5  「土地の再評価に関する法律」(1998年3月31日公布法律第34号)及び「土地の再評価に関する法律の一部を改

        正する法律」(2001年3月31日公布法律第19号)に基づき、一部の連結子会社において2002年3月31日に事業用の
        土地の再評価を行っています。
         なお、再評価差額については、「土地の再評価に関する法律の一部を改正する法律」(1999年3月31日公布法
        律第24号)に基づき、当該再評価差額に係る税金相当額を「再評価に係る繰延税金負債」として負債の部に計上
        し、これを控除した金額を「土地再評価差額金」として純資産の部に計上しています。
        ①再評価の方法      「土地の再評価に関する法律施行令」(1998年3月31日公布政令第119号)第2条第
                      3号に定める固定資産税評価額及び同条第4号に定める地価税の課税価格の基礎と
                      なる土地の価額に基づいて算出
        ②再評価を行った年月日  2002年3月31日
      6 貸出コミットメント(借手側)

         当社は、運転資金の効率的な運用を行うため取引銀行と貸出コミットメント契約を締結しています。
         連結会計年度末における貸出コミットメントに係る借入未実行残高は次のとおりです。
                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                     50,000            50,000
        貸出コミットメントの総額                                百万円            百万円
                                       -            -
        借入実行残高
                                     50,000            50,000
        差引額
      ※7 減価償却累計額には、減損損失累計額を含めて表示しています。

      ※8 直接減額方式による圧縮記帳の実施額は次のとおりです。

                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
        建物及び構築物                               11 百万円           22 百万円
                                       57            297
        機械装置及び運搬具
                                       181            262
        植林立木
                                        0            -
        無形固定資産その他
                                       250            582
        計
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      ※9 連結会計年度末日満期手形等の会計処理
         連結会計年度末日満期手形等の会計処理については、手形交換日等をもって決済処理しています。なお、前連
         結会計年度末日は、金融機関の休日のため、次の連結会計年度末日満期手形等が連結会計年度末残高に含まれ
         ています。
                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                      6,517              -
        受取手形                                百万円            百万円
                                     11,577              -
        支払手形
       (連結損益計算書関係)

      ※1 一般管理費及び当期製造費用に含まれる研究開発費は、次のとおりです。
                 前連結会計年度                         当連結会計年度
                (自 2018年4月1日                         (自 2019年4月1日
                 至 2019年3月31日)                           至 2020年3月31日)
                  8,769   百万円                      9,088   百万円
      ※2 期末たな卸高は収益性の低下に伴う簿価切下後の金額であり、次のたな卸資産評価損が売上原価に含まれていま

        す。
                 前連結会計年度                         当連結会計年度
                (自 2018年4月1日                         (自 2019年4月1日
                 至 2019年3月31日)                           至 2020年3月31日)
                   326  百万円                       166  百万円
      ※3 持分法による投資利益

         三菱製紙株式会社(以下「三菱製紙」)からの第三者割当による新株式の発行に係る払込及び三菱製紙株主か
        らの三菱製紙株式の取得により、三菱製紙に持分法を適用したことに伴って発生した負ののれん相当額10,884百
        万円を含んでいます。
      ※4 退職給付信託返還益

         連結子会社において、退職給付信託資産が退職給付債務に対して大幅な積立超過の状況であり、今後もその状
        態が継続すると見込まれることから、退職給付信託資産の一部返還を受けました。これに伴い、返還された退職
        給付信託資産に対応する未認識数理計算上の差異を一括処理したものです。
      ※5    固定資産除却損の内訳は、次のとおりです。

                                    前連結会計年度            当連結会計年度
                                   (自 2018年4月1日             (自 2019年4月1日
                                   至 2019年3月31日)             至 2020年3月31日)
                                       116  百万円           126  百万円
         建物及び構築物
                                       777            382
         機械装置及び運搬具
         工具、器具及び備品                               17            19
                                       150             53
         その他
                                       868           1,327
         撤去費用
                                      1,933            1,910
         計
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      ※6    減損損失

       前連結会計年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
        主として以下の資産及び資産グループについて減損損失を計上しています。
                                 減損損失額
            用途           場所                       種類
                                 (百万円)
         王子製紙株式会社           徳島県、鳥取県、
                                   29,603        建物、機械装置等
          洋紙事業用資産            愛知県、他
        当社グループは、事業用資産においては事業区分をもとに概ね独立したキャッシュ・フローを生み出す最小の単

       位ごとに、賃貸不動産及び遊休資産においては個別物件単位で、資産のグルーピングを行っています。
        当連結会計年度において、営業活動から生ずる損益が継続してマイナスとなっている資産グループや時価の下落
       が著しい遊休資産等を対象とし、回収可能価額が帳簿価額を下回るものについて帳簿価額を回収可能価額まで減額
       し、当該減少額を減損損失として特別損失に35,269百万円計上しています。
        その内訳は、建物及び構築物7,657百万円、機械装置及び運搬具26,877百万円、工具、器具及び備品104百万円、
       土地179百万円、植林立木32百万円、のれん365百万円、その他55百万円です。なお、このうち1,127百万円は特別損
       失の事業構造改善費用に含めて計上しています。
        王子製紙株式会社洋紙事業用資産は、現在の事業環境を踏まえ、将来の収益見込み等を保守的に見積り、将来の
       回収可能性を慎重に検討した結果、回収可能価額が帳簿価額を下回ると見込まれることから、使用価値を回収可能
       額として減損損失を計上しています。
        回収可能価額が正味売却価額の場合には、不動産鑑定評価基準等に基づき評価しています。回収可能価額が使用
       価値の場合には、将来キャッシュ・フローを4.8~8.2%で割り引いて算出しています。なお、将来キャッシュ・フ
       ローに基づく使用価値がマイナスの場合は、回収可能価額を零としています。
       当連結会計年度(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)

        当社グループは、事業用資産においては事業区分をもとに概ね独立したキャッシュ・フローを生み出す最小の単
       位ごとに、賃貸不動産及び遊休資産においては個別物件単位で、資産のグルーピングを行っています。
        当連結会計年度において、営業活動から生ずる損益が継続してマイナスとなっている資産グループや時価の下落
       が著しい遊休資産等を対象とし、回収可能価額が帳簿価額を下回るものについて帳簿価額を回収可能価額まで減額
       し、当該減少額を減損損失として特別損失に3,671百万円計上しています。
        その内訳は、建物及び構築物956百万円、機械装置及び運搬具1,727百万円、工具、器具及び備品4百万円、土地
       418百万円、植林立木87百万円、リース資産417百万円、その他62百万円です。なお、このうち1,943百万円は特別損
       失の事業構造改善費用に含めて計上しています。
        回収可能価額が正味売却価額の場合には、不動産鑑定評価基準等に基づき評価しています。回収可能価額が使用
       価値の場合には、将来キャッシュ・フローを5.3~8.2%で割り引いて算出しています。なお、将来キャッシュ・フ
       ローに基づく使用価値がマイナスの場合は、回収可能価額を零としています。
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       (連結包括利益計算書関係)
      ※1  その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
                                    前連結会計年度              当連結会計年度

                                  (自 2018年4月1日              (自 2019年4月1日
                                   至 2019年3月31日)              至 2020年3月31日)
          その他有価証券評価差額金:
                                         百万円              百万円
                                      △5,902             △11,093
           当期発生額
                                      △1,368              △4,766
           組替調整額
            税効果調整前                          △7,271             △15,859
                                       2,217              4,828
            税効果額
            その他有価証券評価差額金                          △5,054             △11,030
          繰延ヘッジ損益:
                                       △360             △2,783
           当期発生額
                                       1,059              1,003
           組替調整額
            税効果調整前                            698            △1,780
                                       △196               495
            税効果額
            繰延ヘッジ損益                            501            △1,284
          為替換算調整勘定:
                                     △21,277              △11,566
           当期発生額
                                       △630               -
           組替調整額
                                     △21,907              △11,566
            税効果調整前
                                       △38               0
            税効果額
                                     △21,945              △11,565
            為替換算調整勘定
          退職給付に係る調整額:
                                       3,929             △5,797
           当期発生額
                                     △12,843              △1,470
           組替調整額
            税効果調整前                          △8,914              △7,268
                                       2,824              2,267
            税効果額
            退職給付に係る調整額                          △6,089              △5,000
          持分法適用会社に対する持分相当額:
                                       △947             △2,348
           当期発生額
                                       △94               80
           組替調整額
                                      △1,042              △2,268
            持分法適用会社に対する持分相当額
                                     △33,630              △31,149
             その他の包括利益合計
                                100/152








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       (連結株主資本等変動計算書関係)
     前連結会計年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
     1.発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                      当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度          当連結会計年度末
                      期首株式数(株)
                                増加株式数(株)          減少株式数(株)
                                                    株式数(株)
     発行済株式
                       1,014,381,817                             1,014,381,817

      普通株式                                 ―          ―
                       1,014,381,817                             1,014,381,817

            合計                           ―          ―
     自己株式

      普通株式    (注)1,2,3                  25,937,293            72,422        1,247,649         24,762,066

            合計             25,937,293            72,422        1,247,649         24,762,066

     (注)1.普通株式の自己株式の株式数の増加72,422株は、単元未満株式の買取による増加69,544株、持分法適用
          会社の増加に伴う当社株式の当社帰属分の増加2,878株です。
        2.普通株式の自己株式の株式数の減少1,247,649株は、株式報酬型ストック・オプション行使への充当71,000
          株、持分法適用会社の減少に伴う当社株式の当社帰属分の減少1,062,674株、単元未満株式の売渡による減少
          2,155株、持分法適用の関連会社に対する持分変動に伴う当社株式の当社帰属分の減少111,820株です。
        3.普通株式の自己株式の当連結会計年度末株式数には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式が1,181,416
          株含まれています。
     2.新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                          新株予約権        新株予約権の目的となる株式の数(株)
                                                       当連結会計
                          の目的とな
       区分       新株予約権の内訳                                         年度末残高
                          る株式の種      当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                                                       (百万円)
                          類       年度期首      年度増加      年度減少      年度末
     提出会社      ストック・オプションとして
                            ―       ―      ―      ―      ―     222
     (親会社)      の新株予約権
              合計              ―       ―      ―      ―      ―     222
     3.配当に関する事項

     (1)配当金支払額
                         配当金の総額         1株当たり
        (決議)
                  株式の種類                           基準日         効力発生日
                          (百万円)        配当額(円)
     2018年5月11日
                 普通株式            4,955         5.0    2018年3月31日          2018年6月6日
     取締役会
     2018年11月1日
                 普通株式            5,945         6.0    2018年9月30日          2018年12月3日
     取締役会
     (注)1. 2018年5月11日取締役会決議に基づく配当金の総額には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式に
          対する配当金5百万円が含まれています。
        2. 2018年11月1日取締役会決議に基づく配当金の総額には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式に
          対する配当金7            百万円が含まれています。
     (2)基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                      配当金の総額               1株当たり
        (決議)
                株式の種類              配当の原資                基準日        効力発生日
                       (百万円)              配当額(円)
     2019年5月13日
                普通株式          5,946     利益剰余金          6.0   2019年3月31日         2019年6月5日
     取締役会
     (注)配当金の総額には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式に対する配当金7百万円が含まれています。
                                101/152



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     当連結会計年度(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
     1.発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                      当連結会計年度                             当連結会計年度末
                                当連結会計年度          当連結会計年度
                      期首株式数(株)
                                増加株式数(株)          減少株式数(株)
                                                    株式数(株)
     発行済株式
                       1,014,381,817                             1,014,381,817

      普通株式                                 ―          ―
            合計           1,014,381,817                ―          ―    1,014,381,817

     自己株式

      普通株式    (注)1,2,3                  24,762,066          1,044,539          1,438,442         24,368,163

            合計             24,762,066          1,044,539          1,438,442         24,368,163

     (注)1.普通株式の自己株式の株式数の増加1,044,539株は、役員向け株式交付信託の取得による増加1,035,700株、
          単元未満株式の買取による増加8,835株,持分法適用の関連会社に対する持分変動に伴う当社株式の当社帰属
          分の増加4株です。
        2.普通株式の自己株式の株式数の減少1,438,442株は、役員向け株式交付信託への処分による減少1,035,700
          株、役員向け株式交付信託が保有する当社株式の処分による減少387,504株、株式報酬型ストック・オプショ
          ン行使への充当15,000株、単元未満株式の売渡による減少221株、持分法適用の関連会社に対する持分変動に
          伴う当社株式の当社帰属分の減少17株です。
        3.普通株式の自己株式の当連結会計年度末株式数には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式が1,829,612
          株含まれています。
     2.新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                          新株予約権        新株予約権の目的となる株式の数(株)
                                                       当連結会計
                          の目的とな
       区分       新株予約権の内訳                                         年度末残高
                          る株式の種      当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                                                       (百万円)
                          類       年度期首      年度増加      年度減少      年度末
     提出会社      ストック・オプションとして
                            ―       ―      ―      ―      ―     216
     (親会社)      の新株予約権
              合計              ―       ―      ―      ―      ―     216

     3.配当に関する事項

     (1)配当金支払額
                         配当金の総額         1株当たり
        (決議)
                  株式の種類                           基準日         効力発生日
                          (百万円)        配当額(円)
     2019年5月13日
                 普通株式            5,946         6.0    2019年3月31日          2019年6月5日
     取締役会
     2019年11月5日
                 普通株式            6,937         7.0    2019年9月30日          2019年12月2日
     取締役会
     (注)1. 2019年5月13日取締役会決議に基づく配当金の総額には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式に
          対する配当金7百万円が含まれています。
        2. 2019年11月5日取締役会決議に基づく配当金の総額には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式に
          対する配当金5            百万円が含まれています。
     (2)基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                      配当金の総額               1株当たり
        (決議)
                株式の種類              配当の原資                基準日        効力発生日
                       (百万円)              配当額(円)
     2020年5月25日
                普通株式          6,944     利益剰余金          7.0   2020年3月31日         2020年6月11日
     取締役会
     (注)配当金の総額には、役員向け株式交付信託が保有する当社株式に対する配当金12百万円が含まれています。
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       (連結キャッシュ・フロー計算書関係)
      ※1 現金及び現金同等物の連結会計年度末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次のとお
        りです。
                                     前連結会計年度              当連結会計年度
                                   (自 2018年4月1日             (自 2019年4月1日
                                    至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
                                       78,756             73,943
        現金及び預金勘定                                   百万円              百万円
                                      △2,791             △1,934
        預入期間が3か月を超える定期預金
                                       6,828            10,381
        有価証券
                                       82,794             82,390
        現金及び現金同等物
      2   重要な非資金取引の内容

       退職給付信託資産の一部返還
                                     前連結会計年度              当連結会計年度
                                   (自 2018年4月1日             (自 2019年4月1日
                                    至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
        退職給付信託資産の一部返還による
                                       19,935               -
                                           百万円              百万円
        投資有価証券の増加
       (リース取引関係)

     1.ファイナンス・リース取引
       重要性が乏しいため、記載を省略しています。
     2.  オペレーティング・リース取引

      オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
      ①借手側
                                                    (単位:百万円)
                              前連結会計年度                  当連結会計年度
                             (2019年3月31日)                  (2020年3月31日)
       1年内                                  619                 2,332
       1年超                                 1,532                  16,362

                                       2,152                  18,694
              合計
      ②貸手側

                                                    (単位:百万円)
                              前連結会計年度                  当連結会計年度
                             (2019年3月31日)                  (2020年3月31日)
       1年内                                  752                  752
       1年超                                 10,518                   9,765

              合計                         11,271                  10,518

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       (金融商品関係)
       1.金融商品の状況に関する事項
        (1)金融商品に対する取組方針
          当社は、主要連結子会社との間でグループファイナンスを行っており、当社グループで必要な資金について
         は、概ね当社が銀行借入やコマーシャル・ペーパー、並びに社債の発行等により一括して調達・管理していま
         す。資金運用については、一時的な余資を預金等安全性の高い金融商品で運用することに限定しており、投機
         的な運用は行わない方針です。また、デリバティブは、後述するリスクを回避するために利用しており、投機
         を目的とした取引は行わない方針です。
        (2)金融商品の内容及びそのリスク
          営業債権である受取手形及び売掛金は、顧客の信用リスクに晒されています。また、グローバルに事業を展
         開していることから生じる外貨建ての営業債権は、為替の変動リスクに晒されていますが、外国為替市場の動
         向を勘案しながら、必要に応じて営業債務とネットしたポジションについて、先物為替予約取引を利用して
         ヘッジを行っています。
          投資有価証券である株式は、主に業務上の関係を有する企業の株式であり、市場価格の変動リスクに晒され
         ています。
          営業債務である支払手形及び買掛金は、すべて1年以内の支払期日です。また、その一部には原材料等の輸
         入に伴う外貨建てのものがあり、為替の変動リスクに晒されていますが、必要に応じて先物為替予約取引を利
         用したヘッジを行っています。
          借入金のうち、短期借入金は、主に運転資金に係る資金調達であり、長期借入金は、主に設備投資に係る資
         金調達です。変動金利の借入金は、金利の変動リスクに晒されていますが、このうち長期借入金の一部につい
         ては、デリバティブ取引(金利スワップ取引)を利用して支払金利を固定化することにより、リスクヘッジを
         図っています。
          デリバティブ取引は、外貨建ての営業債権債務や借入金等に係る為替の変動リスクに対するヘッジを目的と
         した先物為替予約取引、通貨オプション取引及び通貨スワップ取引、借入金に係る支払金利の変動リスクに対
         するヘッジ等を目的とした金利スワップ取引、並びに購入エネルギー価格の変動リスクに対するヘッジを目的
         とした商品スワップ取引です。なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジの有
         効性評価の方法等については、前述の連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項に記載されている
         「4.会計方針に関する事項(6)重要なヘッジ会計の方法」をご覧ください。
        (3)金融商品に係るリスク管理体制
         ① 信用リスク(取引先の契約不履行等に係るリスク)の管理
          グループ主要各社は、営業債権について取引先ごとの期日管理及び残高管理を行うとともに、各営業部門が
         主要取引先の状況を、適宜、モニタリングし、状況に応じて信用調査等を行うことにより、信用リスクの軽減
         を図っています。
          デリバティブ取引の利用にあたっては、カウンターパーティーリスクを軽減するために、格付けの高い金融
         機関とのみ取引を行っています。
         ② 市場リスク(為替、金利等の変動リスク)の管理
          当社及び一部の連結子会社は、通常業務を遂行する上で発生することが見込まれる外貨建ての営業債権債務
         や借入金等について、為替の変動リスクをヘッジするために、先物為替予約取引及び通貨スワップ取引を利用
         しています。また、借入金に係る変動支払金利の変動リスクをヘッジするために、金利スワップ取引を利用し
         ています。さらに一部の連結子会社は、購入しているエネルギーの価格変動リスクをヘッジするために、商品
         スワップ取引を利用しています。
          投資有価証券である株式については、定期的に時価や発行体(取引先企業)の財務状況等を把握し、取引先
         企業との関係を勘案して、適宜、保有状況を見直しています。
          なお、デリバティブ取引については、リスク管理方法や管理体制等を定めたデリバティブ管理基準に従って
         います。連結子会社についても、当社のデリバティブ管理基準に準じた管理を行っています。
         ③ 資金調達に係る流動性リスク(支払期日に支払いを実行できなくなるリスク)の管理
          当社は、当社との間でグループファイナンスを行っている連結子会社をはじめとする各部署から報告される
         入出金に関する情報等に基づき、適時に資金計画を作成・更新して、予め想定した手許流動性を維持すること
         により、流動性リスクを管理しています。また、取引銀行と貸出コミットメント契約を締結することにより、
         緊急の支払いにも対応可能な管理体制を整えています。
        (4)金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
          金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含
         まれています。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用すること
         により、当該価額が変動することもあります。また、「2.金融商品の時価等に関する事項」におけるデリバ
         ティブ取引に関する契約額等については、その金額自体がデリバティブ取引に係る市場リスクを示すものでは
         ありません。
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       2.金融商品の時価等に関する事項
         連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、時価を把握することが極
        めて困難と認められるものは含まれていません((注)2)。
       前連結会計年度(2019年3月31日)

                        連結貸借対照表計上額
                                      時価(百万円)            差額(百万円)
                           (百万円)
       (1)  現金及び預金
                                78,756            78,756              -
       (2)  受取手形及び売掛金

                               334,852
       (3)  短期貸付金
                                6,294
                               △1,836
           貸倒引当金(*1)
                               339,310            339,310               -

       (4)  長期貸付金

                                7,398
                               △1,112
           貸倒引当金(*2)
                                6,286            6,474             188

       (5)  有価証券及び投資有価証券

           ①満期保有目的の債券                      6,828            6,828              -

           ②関連会社株式                     35,648            13,911           △21,737

           ③その他有価証券                     114,222            114,222               -
        資産計                       581,052            559,502            △21,549

       (1)  支払手形及び買掛金

                               253,929            253,929               -
       (2)  短期借入金
                               112,673            112,673               -
       (3)  コマーシャル・ペーパー
                                3,000            3,000              -
       (4)  社債
                                90,000            91,201             1,201
       (5)  長期借入金
                               414,904            422,965             8,060
        負債計                       874,507            883,769             9,261

        デリバティブ取引(*3)                         808            808             -
       (*1)受取手形及び売掛金、並びに短期貸付金に個別に計上している貸倒引当金を控除しています。

       (*2)長期貸付金に個別に計上している貸倒引当金を控除しています。
       (*3)デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目につ
         いては()で示しています。
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       当連結会計年度(2020年3月31日)
                        連結貸借対照表計上額
                                      時価(百万円)            差額(百万円)
                           (百万円)
       (1)  現金及び預金
                                73,943            73,943              -
       (2)  受取手形及び売掛金

                               301,682
       (3)  短期貸付金
                                3,749
                               △1,799
           貸倒引当金(*1)
                               303,633            303,633               -

       (4)  長期貸付金

                                7,558
                                △646
           貸倒引当金(*2)
                                6,912            7,191             279

       (5)  有価証券及び投資有価証券

           ①満期保有目的の債券                     10,381            10,381              -

           ②関連会社株式                     33,967            11,254           △22,712

           ③その他有価証券                     75,511            75,511              -
        資産計                       504,349            481,915            △22,433

       (1)  支払手形及び買掛金

                               209,669            209,669               -
       (2)  短期借入金
                               129,523            129,523               -
       (3)  コマーシャル・ペーパー
                                14,000            14,000              -
       (4)  社債
                               100,000            100,234              234
       (5)  長期借入金
                               338,151            344,688             6,537
        負債計                       791,343            798,115             6,771

        デリバティブ取引(*3)                         24            24            -

       (*1)受取手形及び売掛金、並びに短期貸付金に個別に計上している貸倒引当金を控除しています。

       (*2)長期貸付金に個別に計上している貸倒引当金を控除しています。
       (*3)デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目につ
         いては()で示しています。
      (注)1.金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

          資 産
          (1)現金及び預金、(2)受取手形及び売掛金、(3)短期貸付金
             これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってい
           ます。
          (4)長期貸付金
            長期貸付金の時価については、元利金の合計額を、新規に同様の貸付を行った場合に想定される利率で
           割り引いて算定する方法によっています。
          (5)有価証券及び投資有価証券
            これらの時価については、株式は取引所の価格によっており、債券は取引所の価格又は取引金融機関等
           から提示された価格等によっています。
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          負 債
          (1)支払手形及び買掛金、(2)短期借入金、(3)コマーシャル・ペーパー
            これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってい
           ます。また、1年内返済予定の長期借入金(連結貸借対照表計上額                               当連結会計年度42,504百万円              前連結
           会計年度80,502百万円)は、(5)長期借入金に含めています。
          (4)社債
            これらの時価については、市場価格のあるものは市場価格(公社債店頭売買参考統計値)に基づき算定
           しています。また、1年内償還予定の社債(連結貸借対照表計上額                               当連結会計年度20,000百万円              前連結
           会計年度20,000百万円)も含めています。
          (5)長期借入金
            長期借入金の時価については、元利金の合計額を、新規に同様の借入を行った場合に想定される利率で
           割り引いて算定する方法によっています。変動金利による長期借入金の一部は金利スワップの特例処理、
           または金利通貨スワップの一体処理(特例処理・振当処理)の対象とされており、当該金利スワップ、及
           び金利通貨スワップと一体として処理された元利金の合計額を、同様の借入を行った場合に適用される合
           理的に見積もられる利率で割り引いて算定する方法によっています。また、1年内返済予定の長期借入金
           (連結貸借対照表計上額            当連結会計年度42,504百万円              前連結会計年度80,502百万円)も含めています。
          デリバティブ取引
            注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照ください。
        2.時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                                                    (単位:百万円)
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                区分
                              (2019年3月31日)                 (2020年3月31日)
           非上場株式                            39,060                 41,352
           これらについては、市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・フローを見積もることができず、時価を把握
          することが極めて困難と認められるため、「資産(5)有価証券及び投資有価証券」には含めていません。
        3.金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額

         前連結会計年度(2019年3月31日)
                                     1年超         5年超
                            1年以内                           10年超
                                    5年以内         10年以内
                           (百万円)                          (百万円)
                                    (百万円)         (百万円)
           預金                   75,965           -         -         -
           受取手形及び売掛金                   334,852           -         -         -

           短期貸付金                    6,294          -         -         -

           長期貸付金                     -       3,333         3,689          375

           有価証券及び投資有価証券

            満期保有目的の債券

             その他                  6,828          -         -         -

                合計             423,939          3,333         3,689          375

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         当連結会計年度(2020年3月31日)
                                     1年超         5年超
                            1年以内                           10年超
                                    5年以内         10年以内
                           (百万円)                          (百万円)
                                    (百万円)         (百万円)
           預金                   71,875           -         -         -
           受取手形及び売掛金                   301,682           -         -         -

           短期貸付金                    3,749          -         -         -

           長期貸付金                     -       4,147         3,139          271

           有価証券及び投資有価証券

            満期保有目的の債券

             その他                 10,381           -         -         -

                合計             387,689          4,147         3,139          271

        4.社債、長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額

         前連結会計年度(2019年3月31日)
                            1年超       2年超       3年超       4年超
                    1年以内                                   5年超
                           2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
                    (百万円)                                  (百万円)
                           (百万円)       (百万円)       (百万円)       (百万円)
          短期借入金           112,673         -       -       -       -       -
          コマーシャル・
                      3,000        -       -       -       -       -
          ペーパー
                                             -       -
          社債           20,000       20,000         -                   50,000
          長期借入金           80,502       42,265       3,319      58,538       68,031      162,247

             合計        216,175       62,265       3,319      58,538       68,031      212,247

         当連結会計年度(2020年3月31日)

                            1年超       2年超       3年超       4年超
                    1年以内                                   5年超
                           2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
                    (百万円)                                  (百万円)
                           (百万円)       (百万円)       (百万円)       (百万円)
          短期借入金           129,523         -       -       -       -       -
          コマーシャル・
                      14,000         -       -       -       -       -
          ペーパー
                                                 10,000
          社債           20,000         -       -       -            70,000
          長期借入金           42,504       3,697      58,541       71,033       70,240       92,134

             合計        206,027        3,697      58,541       71,033       80,240      162,134

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       (有価証券関係)
      1.満期保有目的の債券
      前連結会計年度(2019年3月31日)
                               連結貸借対照表
                                            時価          差額
                       種類          計上額
                                          (百万円)          (百万円)
                                (百万円)
                   (1)国債・地方債等                   -          -          -
                   (2)社債                   -          -          -
      時価が連結貸借対照表
      計上額を超えるもの
                   (3)その他                   -          -          -
                       小計               -          -          -
                   (1)国債・地方債等                   -          -          -
                   (2)社債                   -          -          -
      時価が連結貸借対照表
      計上額を超えないもの
                   (3)その他                  6,828          6,828            -
                       小計              6,828          6,828            -
                合計                    6,828          6,828            -
      当連結会計年度(2020年3月31日)

                               連結貸借対照表
                                            時価          差額
                       種類          計上額
                                          (百万円)          (百万円)
                                (百万円)
                   (1)国債・地方債等                   -          -          -
                   (2)社債                   -          -          -
      時価が連結貸借対照表
      計上額を超えるもの
                   (3)その他                   -          -          -
                       小計               -          -          -
                   (1)国債・地方債等                   -          -          -
                   (2)社債                   -          -          -
      時価が連結貸借対照表
      計上額を超えないもの
                   (3)その他                 10,381          10,381             -
                       小計             10,381          10,381             -
                合計                   10,381          10,381             -
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     2.その他有価証券
      前連結会計年度(2019年3月31日)
                                連結貸借対照表
                                            取得原価           差額
                        種類          計上額
                                           (百万円)          (百万円)
                                 (百万円)
                                     104,053                    48,864
                    (1)株式                           55,188
      連結貸借対照表計上額が
                    (2)その他                    -          -          -
      取得原価を超えるもの
                        小計             104,053          55,188          48,864
                    (1)株式                  6,173          6,620          △447
      連結貸借対照表計上額が
                    (2)その他                  3,995          4,365          △370
      取得原価を超えないもの
                        小計             10,168          10,985          △817
                 合計                   114,222          66,174          48,047
      (注)非上場株式及び出資金等(連結貸借対照表計上額 4,852百万円)は、市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・
         フローを見積もることができず、時価を把握することが極めて困難と認められるため、上表の「その他有価証
         券」には含めていません。
      当連結会計年度(2020年3月31日)
                                連結貸借対照表
                                            取得原価           差額
                        種類          計上額
                                           (百万円)          (百万円)
                                 (百万円)
                                     64,180                    34,321
                    (1)株式                           29,859
      連結貸借対照表計上額が
                    (2)その他                    -          -          -
      取得原価を超えるもの
                        小計             64,180          29,859          34,321
                    (1)株式                  10,199          11,733         △1,534
      連結貸借対照表計上額が
                    (2)その他                  1,131          1,713          △581
      取得原価を超えないもの
                        小計             11,330          13,446         △2,115
                 合計                    75,511          43,306          32,205
      (注)非上場株式及び出資金等(連結貸借対照表計上額 4,829百万円)は、市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・
         フローを見積もることができず、時価を把握することが極めて困難と認められるため、上表の「その他有価証
         券」には含めていません。
     3.売却したその他有価証券
      前連結会計年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
                         売却額            売却益の合計額              売却損の合計額
           種類
                        (百万円)              (百万円)              (百万円)
      株式                       4,348              1,962               563
      当連結会計年度(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)

                         売却額            売却益の合計額              売却損の合計額
           種類
                        (百万円)              (百万円)              (百万円)
      株式                       25,209              5,068                9

      その他                          6              -              6

     4.減損処理を行った有価証券

                             前連結会計年度                   当連結会計年度
              種類
                            (自 2018年4月1日                   (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                    至 2020年3月31日)
      その他有価証券の株式                               2百万円                  285百万円
      (注)減損処理にあたっては、期末における時価が取得原価に比べ50%以上下落した場合には全て減損処理を行い、
         30~50%程度下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理を行っていま
         す。
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       (デリバティブ取引関係)
      1.  ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
         重要性が乏しいため記載を省略しています。
      2.  ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

       (1)通貨関連
        前連結会計年度(2019年3月31日)
                                                契約額等の
                                   主なヘッジ       契約額等              時価
         ヘッジ会計の方法               取引の種類
                                                うち1年超
                                          (百万円)
                                     対象
                                                       (百万円)
                                                (百万円)
                  為替予約取引

                   売建
                                            12,206        -     △99
                    米ドル売・NZドル買                売掛金
                                             446       -       0
                    日本円売・NZドル買                売掛金
                                             257       -       7
                    ユーロ売・NZドル買                売掛金
                   買建
                                               1      -       0
                    米ドル買・NZドル売                買掛金
         原則的処理方法
                                              56      -      △3
                    ユーロ買・NZドル売                買掛金
                    スイスフラン買・NZドル売                買掛金           6      -      △0
                  通貨オプション取引

                    買建コール・売建プット
                                             310       -      17
                                    売掛金
                    米ドル・NZドル
                    買建コール・売建プット
                                             141       -       9
                                    売掛金
                    日本円・NZドル
                                            13,427        -     △67
                        合計
                  為替予約取引
                   売建
                                            2,024        -      △2
                    米ドル                売掛金
         為替予約等の振当
            処理
                   買建
                                            1,009        -       3
                    米ドル                買掛金
                                              39      -      △0
                    ユーロ                買掛金
                                            3,073        -       1
                        合計
        (注)1.時価の算定方法
             取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しています。
           2.為替予約等の振当処理(ただし、予定取引をヘッジ対象としている場合を除く。)によるものは、ヘッ
             ジ対象とされている外貨建金銭債権債務と一体として処理されているため、その時価は、当該ヘッジ対
             象の時価に含めて記載しています。
           3.通貨オプション取引はコールオプションの買建とプットオプションの売建の組み合わせにより、為替リ
             スクを限定する効果を有するカラー取引です。
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        当連結会計年度(2020年3月31日)
                                                契約額等の
                                          契約額等              時価
                                   主なヘッジ
         ヘッジ会計の方法               取引の種類
                                                うち1年超
                                          (百万円)
                                     対象
                                                       (百万円)
                                                (百万円)
                  為替予約取引

                   売建
                                            8,526        -     △619
                    米ドル売・NZドル買                売掛金
                                             313       -     △27
                    日本円売・NZドル買                売掛金
                                              83      -      △5
                    ユーロ売・NZドル買                売掛金
                   買建
         原則的処理方法
                                             532       -     △17
                    NZドル買・日本円売                未払金
                                              19      -       0
                    加ドル買・NZドル売                買掛金
                  通貨オプション取引
                    買建コール・売建プット
                                             225       -     △22
                                    売掛金
                    米ドル・NZドル
                    買建コール・売建プット
                                              90      -      △7
                                    売掛金
                    日本円・NZドル
                                            9,790        -     △700
                        合計
                  為替予約取引
                   売建
                                            3,309        -      △2
                    米ドル                売掛金
         為替予約等の振当
            処理
                   買建
                                             635       -       ▶
                    米ドル                買掛金
                                              41      -      △0
                    ユーロ                買掛金
                                            3,987        -       2
                        合計
        (注)1.時価の算定方法
             取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しています。
           2.為替予約等の振当処理(ただし、予定取引をヘッジ対象としている場合を除く。)によるものは、ヘッ
             ジ対象とされている外貨建金銭債権債務と一体として処理されているため、その時価は、当該ヘッジ対
             象の時価に含めて記載しています。
           3.通貨オプション取引はコールオプションの買建とプットオプションの売建の組み合わせにより、為替リ
             スクを限定する効果を有するカラー取引です。
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       (2)金利関連
        前連結会計年度(2019年3月31日)
                                                契約額等の
                                         契約額等               時価
                                  主なヘッジ
          ヘッジ会計の方法              取引の種類
                                                うち1年超
                                         (百万円)
                                   対象
                                                       (百万円)
                                                (百万円)
                    金利スワップ取引

          原則的処理方法
                                           20,000       20,000       △450
                    変動受取・固定支払             長期借入金
                    金利スワップ取引
          金利スワップの
            特例処理
                                          206,102       164,049     (注)2
                    変動受取・固定支払             長期借入金
          金利通貨スワップ

                    金利通貨スワップ取引
           の一体処理
                    変動受取・固定支払
           (特例処理、                                36,027       36,027     (注)2
                                  長期借入金
                    米ドル受取・日本円支払
            振当処理)
                                          262,129       220,076        △450

                       合計
        (注)1.時価の算定方法
             取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しています。
           2.金利スワップの特例処理及び金利通貨スワップの一体処理(特例処理、振当処理)によるものは、ヘッ
             ジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、その時価は、当該ヘッジ対象の時価
             に含めて記載しています。
        当連結会計年度(2020年3月31日)

                                                契約額等の
                                         契約額等               時価
                                  主なヘッジ
          ヘッジ会計の方法              取引の種類
                                                うち1年超
                                         (百万円)
                                   対象
                                                       (百万円)
                                                (百万円)
                    金利スワップ取引

          原則的処理方法
                                           20,000       20,000       △319
                    変動受取・固定支払             長期借入金
                    金利スワップ取引
          金利スワップの
            特例処理
                                          164,049       135,996     (注)2
                    変動受取・固定支払             長期借入金
          金利通貨スワップ

                    金利通貨スワップ取引
           の一体処理
                    変動受取・固定支払
           (特例処理、                                38,730       38,730     (注)2
                                  長期借入金
                    米ドル受取・日本円支払
            振当処理)
                                          222,779       194,726        △319

                       合計
        (注)1.時価の算定方法
             取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しています。
           2.金利スワップの特例処理及び金利通貨スワップの一体処理(特例処理、振当処理)によるものは、ヘッ
             ジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、その時価は、当該ヘッジ対象の時価
             に含めて記載しています。
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       (3)商品関連
        前連結会計年度(2019年3月31日)
                                                契約額等の

                                         契約額等               時価
                                  主なヘッジ
          ヘッジ会計の方法              取引の種類
                                                うち1年超
                                         (百万円)
                                   対象
                                                       (百万円)
                                                (百万円)
                    商品スワップ取引

         原則的処理方法
                                            2,961       2,232       1,119
                    変動受取・固定支払             電力
                                            2,961       2,232       1,119
                       合計
        (注)時価の算定方法
           取引先等から提示された価格等に基づき算定しています。
        当連結会計年度(2020年3月31日)

                                                契約額等の

                                         契約額等               時価
                                  主なヘッジ
          ヘッジ会計の方法              取引の種類
                                                うち1年超
                                         (百万円)
                                   対象
                                                       (百万円)
                                                (百万円)
                    商品スワップ取引

         原則的処理方法
                                            4,626       2,592       △165
                    変動受取・固定支払             電力
                                            4,626       2,592       △165
                       合計
        (注)時価の算定方法
           取引先等から提示された価格等に基づき算定しています。
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       (退職給付関係)
     1.採用している退職給付制度の概要
       当社グループは、確定拠出型の制度として確定拠出型年金制度を、確定給付型の制度として確定給付型企業年金制
      度、厚生年金基金制度及び退職一時金制度を設けているほか、一部の連結子会社は複数事業主制度に係る企業年金制
      度に加入しています。なお、一部の連結子会社は確定給付型企業年金制度及び退職一時金制度において退職給付信託
      を設定しています。
       また、従業員の退職等に際して、退職給付会計に準拠した数理計算による退職給付債務の対象とされない割増退職
      金を支払う場合があります。
     2.確定給付制度(複数事業主制度を含む)

     (1)退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表(簡便法を適用した制度を除く)
                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       退職給付債務の期首残高                            132,364     百万円            126,492     百万円
        勤務費用                            3,208                 3,555
        利息費用                             360                 268
        数理計算上の差異の発生額                           △1,490                  △735
        過去勤務費用の発生額                             △8                △45
        退職給付の支払額                           △9,177                 △8,276
        その他                            1,235                  271
       退職給付債務の期末残高                            126,492                 121,529
     (2)年金資産の期首残高と期末残高の調整表(簡便法を適用した制度を除く)

                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       年金資産の期首残高                            138,056     百万円            116,221     百万円
        期待運用収益                            2,110                 1,529
                                    2,431                △6,578
        数理計算上の差異の発生額
        事業主からの拠出額                             737                 365
        退職給付の支払額                           △7,156                 △6,492
                                  △19,935
        信託資産返還                                               ―
        その他                            △21                 △14
       年金資産の期末残高                            116,221                 105,031
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     (3)簡便法を適用した制度の退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表
                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       退職給付に係る負債の期首残高                             5,500    百万円             5,488    百万円
        退職給付費用                            1,145                 1,383
                                   △1,292                  △925
        退職給付の支払額
                                    △582
        制度への拠出額                                             △511
        その他                             718                 259
       退職給付に係る負債の期末残高                             5,488                 5,695
     (4)退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付に係る資

        産の調整表
                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       積立型制度の退職給付債務                            88,701    百万円            83,909    百万円
                                  △125,168                 △113,892
       年金資産
                                  △36,467                 △29,983
       非積立型制度の退職給付債務                            52,225                 52,177
       連結貸借対照表に計上された負債と
                                   15,758                 22,193
       資産の純額
       退職給付に係る負債                            52,874                 54,213

                                  △37,115                 △32,019
       退職給付に係る資産
       連結貸借対照表に計上された負債と
                                   15,758                 22,193
       資産の純額
      (注)簡便法を適用した制度を含みます。
     (5)退職給付費用及びその内訳項目の金額

                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       勤務費用                             3,208    百万円             3,555    百万円
       利息費用                              360                 268
                                   △2,110                 △1,529
       期待運用収益
                                    △517
       数理計算上の差異の費用処理額                                              △849
                                   △1,101                  △621
       過去勤務費用の費用処理額
       簡便法で計算した退職給付費用                             1,145                 1,383
       退職給付信託返還益(注)1                           △11,224                    ―
       特別退職金(注)2                              719                 436
       割増退職金(注)3                             1,706                  224
                                   △7,813                  2,867
       確定給付制度に係る退職給付費用
       (注)1.特別利益に計上しています。
          2.事業構造改善に伴う割増退職金等であり、特別損失の「その他」に計上しています。
          3.移籍退職者に伴う割増退職金等であり、営業外費用の「その他」に計上しています。
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     (6)退職給付に係る調整額
        退職給付に係る調整額に計上した項目(税効果控除前)の内訳は次のとおりです。
                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       過去勤務費用                            △1,093     百万円             △575    百万円
       数理計算上の差異                            △7,820                 △6,692
       合計                            △8,914                 △7,268
     (7)退職給付に係る調整累計額

        退職給付に係る調整累計額に計上した項目(税効果控除前)の内訳は次のとおりです。
                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       未認識過去勤務費用                            △7,737     百万円            △7,162     百万円
       未認識数理計算上の差異                            △8,756                 △2,064
       合計                           △16,494                 △9,226
     (8)年金資産に関する事項

      ①  年金資産の主な内訳
        年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次のとおりです。
                             前 連結会計年度                当連結会計年度
                            (自 2018年4月1日                 (自 2019年4月1日
                            至 2019年3月31日)                  至 2020年3月31日)
       国内株式                               43  %               41  %
       外国株式                               7                 5
       国内債券                               5                 7
       外国債券                               6                 5
       現金及び預金                               2                 7
       生保一般勘定                               19                 17
       オルタナティブ投資(注)1                               17                 17
       その他                               0                 1
       合計(注)2                              100                 100
      (注)1.     オルタナティブ投資は、主にヘッジファンド等への投資です。
         2.年金資産の合計には、企業年金制度に対して設定した退職給付信託が前連結会計年度37%、当連結会計年
           度36%含まれています。
      ②  長期期待運用収益率の設定方法

        年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分と、年金資産を構成する多
       様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮しています。
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     (9)数理計算上の計算基礎に関する事項
                                 前 連結会計年度              当連結会計年度
                               (自 2018年4月1日               (自 2019年4月1日
                                至 2019年3月31日)                至 2020年3月31日)
       ①割引率
                                      0.1~0.6               0.1~0.6
        国内                                    %               %
                                      1.9~4.9               1.1~4.0
        海外
       ②長期期待運用収益率
                                      0.1~2.5               0.1~2.5
        国内                                    %               %
                                      1.8~7.0               1.8~7.0
        海外
       ③予想昇給率
                                      1.4~8.3               1.4~8.2
        国内                                    %               %
                                      1.8~2.5               1.8~2.5
        海外
     3.確定拠出制度

       連結子会社の確定拠出制度(確定拠出制度と同様に処理する複数事業主制度を含む)への要拠出額は、前連結会計
      年度2,142百万円、当連結会計年度2,627百万円です。
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       (ストック・オプション等関係)
     1.ストック・オプションに係る連結会計年度における費用計上額及び科目名
      該当事項はありません。
     2.ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

      (1)ストック・オプションの内容
                            2009年                    2010年
                         ストック・オプション                    ストック・オプション
     付与対象者の区分及び人数               当社の取締役 10名                    当社の取締役 10名
     ストック・オプション数               普通株式 174,000株                    普通株式 220,000株
     付与日               2009年7月13日                    2010年7月16日
                      2010年定時株主総会日まで継続して当                     2011年定時株主総会日まで継続して当
                     社の取締役に就任していること。                    社の取締役に就任していること。
     権利確定条件
                      上記の日までに当社の取締役を退任し                     上記の日までに当社の取締役を退任し
                     た場合は、在任月数相当分の新株予約権                    た場合は、在任月数相当分の新株予約権
                     に限ります。                    に限ります。
                     自  2009年定時株主総会                   自  2010年定時株主総会
     対象勤務期間                 (2009年6月26日)                    (2010年6月29日)
                     至  2010年定時株主総会                   至  2011年定時株主総会
                     自  2009年7月14日                   自  2010年7月17日
     権利行使期間
                     至  2029年6月30日                   至  2030年6月30日
                            2011年                    2012年

                         ストック・オプション                    ストック・オプション
     付与対象者の区分及び人数               当社の取締役 10名                    当社の取締役 12名
     ストック・オプション数               普通株式 219,000株                    普通株式 219,000株
     付与日               2011年7月15日                    2012年7月17日
                      2012年定時株主総会日まで継続して当                     2013年定時株主総会日まで継続して当
                     社の取締役に就任していること。                    社の取締役に就任していること。
     権利確定条件
                      上記の日までに当社の取締役を退任し                     上記の日までに当社の取締役を退任し
                     た場合は、在任月数相当分の新株予約権                    た場合は、在任月数相当分の新株予約権
                     に限ります。                    に限ります。
                     自  2011年定時株主総会                   自  2012年定時株主総会
     対象勤務期間                 (2011年6月29日)                    (2012年6月28日)
                     至  2012年定時株主総会                   至  2013年定時株主総会
                     自  2011年7月16日                   自  2012年7月18日
     権利行使期間
                     至  2031年6月30日                   至  2032年6月30日
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                            2013年                    2014年
                         ストック・オプション                    ストック・オプション
     付与対象者の区分及び人数               当社の取締役 10名                    当社の取締役 10名
     ストック・オプション数               普通株式 220,000株                    普通株式 176,000株
     付与日               2013年7月16日                    2014年7月15日
                      2014年定時株主総会日まで継続して当                     2015年定時株主総会日まで継続して当
                     社の取締役に就任していること。                    社の取締役に就任していること。
     権利確定条件
                      上記の日までに当社の取締役を退任し                     上記の日までに当社の取締役を退任し
                     た場合は、在任月数相当分の新株予約権                    た場合は、在任月数相当分の新株予約権
                     に限ります。                    に限ります。
                     自  2013年定時株主総会                   自  2014年定時株主総会
     対象勤務期間                 (2013年6月27日)                    (2014年6月27日)
                     至  2014年定時株主総会                   至  2015年定時株主総会
                     自  2013年7月17日                   自  2014年7月16日
     権利行使期間
                     至  2033年6月30日                   至  2034年6月30日
                            2015年

                         ストック・オプション
     付与対象者の区分及び人数               当社の取締役 11名
     ストック・オプション数               普通株式 199,000株
     付与日               2015年7月14日
                      2016年定時株主総会日まで継続して当
                     社の取締役に就任していること。
     権利確定条件                上記の日までに当社の取締役を退任し
                     た場合は、在任月数相当分の新株予約権
                     に限ります。
                     自  2015年定時株主総会
     対象勤務期間               (2015年6月26日)
                     至  2016年定時株主総会
                     自  2015年7月15日
     権利行使期間
                     至  2035年6月30日
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      (2)ストック・オプションの規模及びその変動状況
        当連結会計年度において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数については、株
       式数に換算して記載しています。
       ① ストック・オプションの数
                                 2009年                  2010年
                             ストック・オプション                  ストック・オプション
       権利確定前      (株)
        前連結会計年度末                               ―                  ―
        付与                               ―                  ―
        失効                               ―                  ―
        権利確定                               ―                  ―
        未確定残                               ―                  ―
       権利確定後      (株)
        前連結会計年度末                            24,000                  30,000
        権利確定                               ―                  ―
        権利行使                               ―                  ―
        失効                               ―                  ―
        未行使残                            24,000                  30,000
                                 2011年                  2012年

                             ストック・オプション                  ストック・オプション
       権利確定前      (株)
        前連結会計年度末                               ―                  ―
        付与                               ―                  ―
        失効                               ―                  ―
        権利確定                               ―                  ―
        未確定残                               ―                  ―
       権利確定後      (株)
        前連結会計年度末                            30,000                 103,000
        権利確定                               ―                  ―
        権利行使                               ―                  ―
        失効                               ―                  ―
        未行使残                            30,000                 103,000
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                                 2013年                  2014年
                             ストック・オプション                  ストック・オプション
       権利確定前      (株)
        前連結会計年度末                               ―                  ―
        付与                               ―                  ―
        失効                               ―                  ―
        権利確定                               ―                  ―
        未確定残                               ―                  ―
       権利確定後      (株)
        前連結会計年度末                            143,000                  126,000
        権利確定                               ―                  ―
        権利行使                               ―                  ―
        失効                               ―                  ―
        未行使残                            143,000                  126,000
                                 2015年

                             ストック・オプション
       権利確定前      (株)
        前連結会計年度末                               ―
        付与                               ―
        失効                               ―
        権利確定                               ―
        未確定残                               ―
       権利確定後      (株)
        前連結会計年度末                            199,000
        権利確定                               ―
        権利行使                            15,000
        失効                               ―
        未行使残                            184,000
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      ② 単価情報
                                2009年                  2010年

                             ストック・オプション                  ストック・オプション
       権利行使価格      (円)                                 1                  1
       行使時平均株価     (円)                                 ―                  ―

       公正な評価単価(付与日)(円)                                285                  334

                                2011年                  2012年

                             ストック・オプション                  ストック・オプション
       権利行使価格      (円)                                 1                  1
       行使時平均株価     (円)                                 ―                  ―

       公正な評価単価(付与日)(円)                                307                  189

                                2013年                  2014年

                             ストック・オプション                  ストック・オプション
       権利行使価格      (円)                                 1                  1
       行使時平均株価     (円)                                 ―                  ―

       公正な評価単価(付与日)(円)                                351                  324

                                2015年

                             ストック・オプション
       権利行使価格      (円)                                 1
       行使時平均株価     (円)                                592

       公正な評価単価(付与日)(円)                                432

     3.ストック・オプションの権利確定数の見積方法

       基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方式を採用していま
      す。
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       (税効果会計関係)
     1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                   (2019年3月31日)              (2020年3月31日)
      (繰延税金資産)
       繰越欠損金     (注)                         18,295    百万円           17,157    百万円
       退職給付関係                              24,683              23,144
       投資有価証券                               7,737              7,159
       有形固定資産関係                              27,693              27,470
       未払賞与                               4,984              5,046
       棚卸資産関係                               1,833              2,227
       その他                              13,734              12,969
         繰延税金資産小計
                                      98,963              95,176
         税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額                   (注)        △15,019              △16,486
         将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額                           △29,511              △28,854
         評価性引当額小計
                                    △44,530              △45,340
         繰延税金資産合計
                                      54,432              49,835
      (繰延税金負債)

       時価評価による簿価修正額                             △36,366              △35,836
       有形固定資産関係                             △23,850              △23,237
       固定資産圧縮積立金                             △10,029               △9,852
       退職給付関係                             △19,559              △16,017
       投資有価証券                              △6,028                 -
       その他有価証券評価差額金                             △14,537               △9,760
       特別償却準備金                              △1,630              △1,245
       その他                              △1,990              △2,917
         繰延税金負債合計
                                    △113,993               △98,867
       繰延税金資産(負債)の純額
                                    △59,560              △49,031
      (注)税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額

       前連結会計年度(2019年3月31日)
                                                    (単位:百万円)
                           1年  超    2年  超    3年  超    4年  超

                     1年以内                             5年超      合計
                           2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
       税務上の繰越欠損金(※)                3,063      2,970      3,562       412     1,096      7,190     18,295

                                 △2,090

       評価性引当額               △1,974      △2,524            △403     △1,079      △6,946     △15,019
       繰延税金資産                1,088       445     1,472        8     16     243     3,275

       (※)   税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額です。
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       当連結会計年度(2020年3月31日)
                                                    (単位:百万円)
                           1年  超    2年  超    3年  超    4年  超

                     1年以内                             5年超      合計
                           2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
       税務上の繰越欠損金(※)                2,891      3,396       238      915     3,161      6,554     17,157

                                  △173

       評価性引当額               △2,870      △3,373            △902     △3,094      △6,072     △16,486
       繰延税金資産                  21      22      65      13      67     481      671

       (※)   税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額です。
     2.法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異の原因があるときの、当該差異の原因と

      なった主要な項目別の内訳
                                  前連結会計年度               当連結会計年度
                                 (2019年3月31日)               (2020年3月31日)
       法定実効税率
                                    30.6   %             30.6   %
      (調整)
       交際費等の永久損金不算入                             1.0               0.7
       受取配当金等の永久益金不算入                            △2.1               △ 1.2
       住民税均等割                             0.6               0.5
       税額控除                            △1.3               △ 1.6
       持分法投資損益                            △4.2               △ 0.9
       海外子会社の税率差異                            △2.2                3.5
       のれん償却額                             0.7               0.6
                                    2.2               3.3
       評価性引当額
                                    2.0              △ 1.2
       その他
                                    27.2               34.3
       税効果会計適用後の法人税等の負担率
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       (セグメント情報等)
        【セグメント情報】
       1.報告セグメントの概要
         当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち、経済的特徴、製品の製造方法又は製造過
        程、製品を販売する市場又は顧客の種類等において類似性が認められるものについて集約し、「生活産業資材」、
        「機能材」、「資源環境ビジネス」、「印刷情報メディア」の4つとしています。報告セグメントに含まれない事
        業セグメントは、「その他」としています。
         各セグメントの主要な事業内容は以下のとおりです。
         生活産業資材・・・・・              段ボール原紙・段ボール加工事業、白板紙・紙器事業、包装用紙・製袋事業、
                    家庭紙事業、紙おむつ事業
         機能材・・・・・・・・              特殊紙事業、感熱紙事業、粘着事業、フィルム事業
         資源環境ビジネス・・・              パルプ事業、エネルギー事業、植林・木材加工事業
         印刷情報メディア・・・              新聞用紙事業、印刷・出版・情報用紙事業
         その他・・・・・・・・              不動産事業、エンジニアリング、商事、物流 他
       2.報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

         報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」にお
        ける会計処理の方法と概ね同一です。
         報告セグメントの利益は、営業利益の数値です。セグメント間の内部売上高又は振替高は、市場価格等に基づい
        ています。
       3.報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報

      前連結会計年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
                                                     (単位:百万円)
                         報告セグメント
                                                        連結財務
                                         その他          調整額
                                                       諸表計上額
                                              合計
                 生活産業         資源環境    印刷情報
                                        (注1)          (注2)
                                                        (注3)
                      機能材               計
                  資材        ビジネス    メディア
     売上高
                 627,788    209,242    270,713    257,557    1,365,302     185,689    1,550,991         -  1,550,991
     外部顧客への売上高
     セグメント間の内部売上
                  53,401    14,880    55,753    45,329     169,365    108,488     277,854    △ 277,854        -
     高又は振替高
                 681,190    224,123    326,467    302,887    1,534,668     294,177    1,828,846     △ 277,854    1,550,991
          計
     セグメント利益又は損失
                  22,408    18,357    64,644    △ 4,819    100,591     9,846    110,437      △ 224   110,212
     (△)
                 657,044    216,992    579,254    272,467    1,725,758     379,519    2,105,277     △ 153,908    1,951,369
     セグメント資産
     その他の項目

     減価償却費(注4)             26,043     6,780    17,495    14,681     65,000     4,526     69,527       -   69,527
     有形固定資産及び無形固
                  25,354     4,549    23,859     4,260     58,025     4,111     62,136       -   62,136
     定資産の増加額(注4)
     (注)1.「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、不動産事業、エンジニアリング、
          商事、物流他を含んでいます。
        2.調整額は以下のとおりです。
        (1)セグメント利益又は損失(△)の調整額△224百万円は、主として内部取引に係る調整額です。
        (2)セグメント資産の調整額△153,908百万円には、セグメント間債権債務消去等△174,511百万円、各報告
          セグメントに配分していない全社資産20,603百万円が含まれています。
          全社資産は、報告セグメントに配分していない投資有価証券です。
        3.セグメント利益又は損失(△)は、連結損益計算書の営業利益と調整を行っています。
        4.減価償却費並びに有形固定資産及び無形固定資産の増加額には、長期前払費用とその償却額が含まれて
          います。
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      当連結会計年度(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
                                                     (単位:百万円)
                         報告セグメント
                                                        連結財務
                                         その他          調整額
                                                       諸表計上額
                                              合計
                 生活産業         資源環境    印刷情報
                                        (注1)          (注2)
                                                        (注3)
                      機能材               計
                  資材        ビジネス    メディア
     売上高
                 631,606    200,709    239,667    251,837    1,323,820     183,787    1,507,607         -  1,507,607
     外部顧客への売上高
     セグメント間の内部売上
                  54,460    13,960    45,884    40,816     155,121    105,604     260,726    △ 260,726        -
     高又は振替高
                 686,066    214,669    285,551    292,653    1,478,942     289,392    1,768,334     △ 260,726    1,507,607
          計
                  40,937    15,354    28,847    11,326     96,464     8,976    105,441       683   106,125
     セグメント利益
                 664,267    200,871    574,697    225,320    1,665,157     362,671    2,027,828     △ 142,547    1,885,280
     セグメント資産
     その他の項目

     減価償却費(注4)             25,802     6,271    16,479     9,679     58,234     5,145     63,379       -   63,379
     有形固定資産及び無形固
                  38,837     5,103    38,057     9,142     91,140     6,333     97,474       -   97,474
     定資産の増加額(注4)
     (注)1.「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、不動産事業、エンジニアリング、
          商事、物流他を含んでいます。
        2.調整額は以下のとおりです。
        (1)セグメント利益の調整額             683  百万円は、主として内部取引に係る調整額です。
        (2)セグメント資産の調整額△142,547百万円には、セグメント間債権債務消去等△158,023百万円、各報告
          セグメントに配分していない全社資産15,476百万円が含まれています。
          全社資産は、報告セグメントに配分していない投資有価証券です。
        3.セグメント利益は、連結損益計算書の営業利益と調整を行っています。
        4.減価償却費並びに有形固定資産及び無形固定資産の増加額には、長期前払費用とその償却額が含まれて
          います。
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          【関連情報】
          前連結会計年度(自 2018年4月1日                   至 2019年3月31日)
          1.製品及びサービスごとの情報
           報告セグメントと同一区分のため、記載を省略しています。
          2.地域ごとの情報

          (1)売上高                                                               (単位:百万円)
             日本      アジア       北米      南米      欧州     オセアニア       その他       計
            1,054,917       320,824       33,660      25,757      51,503      60,785       3,542    1,550,991
          (2)有形固定資産                                 (単位:百万円)

             日本      中国      アジア       北米     ブラジル       欧州     オセアニア        計
             543,590      101,987       43,676       1,938     202,457       4,084      87,024      984,759
          3.主要な顧客ごとの情報

           外部顧客への売上高のうち、連結損益計算書の売上高の10%以上を占める相手がないため、記載を省略して
          います。
          当連結会計年度(自 2019年4月1日                   至 2020年3月31日)

          1.製品及びサービスごとの情報
           報告セグメントと同一区分のため、記載を省略しています。
          2.地域ごとの情報

          (1)売上高                                                               (単位:百万円)
             日本      アジア       北米      南米      欧州     オセアニア       その他       計
            1,057,316       292,698       34,197      26,296      38,908      54,792       3,397    1,507,607
          (2)有形固定資産                                 (単位:百万円)

             日本      中国      アジア       北米     ブラジル       欧州     オセアニア        計

             535,930      112,795       66,082       2,061     198,452       3,834      96,636     1,015,794

          3.主要な顧客ごとの情報

           外部顧客への売上高のうち、連結損益計算書の売上高の10%以上を占める相手がないため、記載を省略して
          います。
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        【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
           前連結会計年度(自 2018年4月1日                    至 2019年3月31日)
                                                    (単位:百万円)
                                                その他        合計
                   生活産業              資源環境       印刷情報
                           機能材
                                                (注1)       (注2)
                    資材             ビジネス       メディア
                      1,619       2,746         ▶     29,728        1,172       35,269
            減損損失
           (注)1.「その他」の金額は、報告セグメントに含まれない事業セグメント等に係る金額です。
              2.減損損失35,269百万円のうち、1,127百万円については特別損失の事業構造改善費用に計上して
                います。
           当連結会計年度(自 2019年4月1日                    至 2020年3月31日)

                                                    (単位:百万円)
                                                その他        合計
                   生活産業              資源環境       印刷情報
                           機能材
                                                (注1)       (注2)
                    資材             ビジネス       メディア
                      3,543         -        0      127        -      3,671
            減損損失
           (注)1.「その他」の金額は、報告セグメントに含まれない事業セグメント等に係る金額です。
              2.減損損失3,671百万円のうち、1,943百万円については特別損失の事業構造改善費用に計上してい
                ます。
        【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

           前連結会計年度(自 2018年4月1日                   至 2019年3月31日)
                                                    (単位:百万円)
                                                 その他
                       生活産業             資源環境      印刷情報
                              機能材                          合計
                                                (注1)
                        資材            ビジネス      メディア
                         1,052       622      △ 0      -      11     1,685
             のれんの償却額
                         2,660      3,907       △ 6      -      122     6,682
            のれんの未償却残高
           (注)1.「その他」の金額は、報告セグメントに含まれない事業セグメント等に係る金額です。
           当連結会計年度(自 2019年4月1日                   至 2020年3月31日)

                                                    (単位:百万円)
                                                 その他
                       生活産業             資源環境      印刷情報
                              機能材                          合計
                                                (注1)
                        資材            ビジネス      メディア
             のれんの償却額             1,283       604      △ 0      -      10     1,898
                         1,367      3,202       △ 6      -      108     4,672

            のれんの未償却残高
           (注)1.「その他」の金額は、報告セグメントに含まれない事業セグメント等に係る金額です。
        【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

           前連結会計年度(自 2018年4月1日                   至 2019年3月31日)
            該当事項はありません。
           当連結会計年度(自 2019年4月1日                   至 2020年3月31日)

            該当事項はありません。
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       【関連当事者情報】
        前連結会計年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
        1.関連当事者との取引
         連結財務諸表提出会社及びその連結子会社と関連当事者との取引
          従業員のための企業年金等
                     資本金         議決権等の
            会社等の              事業の           関連
                      又は          所有          取引の     取引金額        期末残高
        種類     名称    所在地          内容          当事者              科目
                     出資金          (被所有)           内容    (百万円)        (百万円)
            又は氏名              又は職業          との関係
                     (百万円)
                               割合(%)
                                    退職給付
            退職給付                              資産の
       企業年金                             会計上の          19,935
                  -     -     -     -                   -    -
             信託                             一部返還
                                    年金資産
        2.重要な関連会社に関する注記

         重要な関連会社の要約財務情報
          重要な関連会社に該当する会社はありません。
        当連結会計年度(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)

        1.関連当事者との取引
         連結財務諸表提出会社及びその連結子会社と関連当事者との取引
          該当する重要な取引はありません。
        2.重要な関連会社に関する注記

         重要な関連会社の要約財務情報
          重要な関連会社に該当する会社はありません。
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       (1株当たり情報)
                                  前連結会計年度               当連結会計年度
                                (自 2018年4月1日               (自 2019年4月1日
                                 至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
        1株当たり純資産額                                684.50円               699.12円

        1株当たり当期純利益                                 52.52円               58.78円

        潜在株式調整後1株当たり当期純利益                                 52.49円               58.74円

       (注)1株当たり当期純利益及び潜在株式調整後1株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりです。
                                  前連結会計年度               当連結会計年度

                                (自 2018年4月1日               (自 2019年4月1日
                                 至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
        1株当たり当期純利益
         親会社株主に帰属する
                                         51,977               58,181
         当期純利益(百万円)
         普通株主に帰属しない金額(百万円)                                  -               -
         普通株式に係る親会社株主に帰属する
                                         51,977               58,181
         当期純利益(百万円)
         期中平均株式数(千株)                                989,601               989,857
        潜在株式調整後1株当たり当期純利益

         親会社株主に帰属する
                                           -               -
         当期純利益調整額(百万円)
         普通株式増加数(千株)                                  693               650
         (うち新株予約権(千株))                                 (693)               (650)

       (注)株主資本において自己株式として計上されている役員向け株式交付信託が保有する当社株式を、「1株当たり
          純資産額」の算定上、期末発行済株式総数から控除する自己株式に含めています(前連結会計年度1,181千
          株、当連結会計年度1,829千株)。また、「1株当たり当期純利益」及び「潜在株式調整後1株当たり当期純
          利益」の算定上、期中平均株式数の計算において控除する自己株式に含めています(前連結会計年度1,181千
          株、当連結会計年度1,341千株)。
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       (重要な後発事象)
        該当事項はありません。
     ⑤【連結附属明細表】

       【社債明細表】
                                                       償還期限
                                当期首   残高   当期末残高       利率
           会社名         銘柄     発行年月日                          担保
                                                       (年月日)
                                (百万円)       (百万円)       (%)
        王子ホールディン          第30回                20,000         -
                         2012.7.26                     0.61     なし    2019.7.26
        グス㈱          無担保社債                ( 20,000   )
        王子ホールディン          第32回                20,000       20,000
                                              0.79
                         2013.7.26                          なし    2020.7.24
        グス㈱          無担保社債                      ( 20,000   )
        王子ホールディン          第33回                10,000       10,000
                         2018.1.26                     0.28     なし    2025.1.24
        グス㈱          無担保社債
        王子ホールディン          第34回                10,000       10,000
                         2018.1.26                     0.43     なし    2028.1.26
        グス㈱          無担保社債
                                  20,000
        王子ホールディン          第35回                       20,000
                         2018.11.29                     0.45     なし    2028.11.29
        グス㈱          無担保社債
        王子ホールディン          第36回                10,000       10,000
                         2018.11.29                     1.08     なし    2038.11.29
        グス㈱          無担保社債
        王子ホールディン          第37回                  -    15,000
                         2019.7.19                     0.29     なし    2029.7.19
        グス㈱          無担保社債
        王子ホールディン          第38回                  -    15,000
                         2019.7.19                     0.80     なし    2039.7.19
        グス㈱          無担保社債
                                  90,000      100,000
           合計         ―       ―                   ―     ―      ―
                                 (20,000)       (20,000)
       (注)1.「当期首残高」欄及び「当期末残高」欄の( )は、1年内償還予定の金額で内数です。
          2.連結決算日後5年内における1年ごとの償還予定額は次のとおりです。
              1年以内        1年超2年以内          2年超3年以内          3年超4年以内          4年超5年以内
             (百万円)          (百万円)          (百万円)          (百万円)          (百万円)
                 20,000            -          -          -        10,000

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       【借入金等明細表】
                           当期首   残高     当期末残高         平均利率
                区分                                      返済期限
                           (百万円)        (百万円)          (%)
        短期借入金                     112,673        129,523          1.06       ―

        1年以内に返済予定の長期借入金                      80,502        42,504          0.92       ―

        1年以内に返済予定のリース債務                      3,029        3,269           ―      ―

        長期借入金(1年以内に返済予定の
                              334,402        295,647          0.82    2021年~2051年
        ものを除く)
        リース債務(1年以内に返済予定の
                              16,878        17,568           ―  2021年~2054年
        ものを除く)
        その他有利子負債
         コマーシャル・ペーパー(1年内                      3,000        14,000        △0.00        ―
        返済予定)
                合計              550,486        502,512            ―      ―
       (注)1.上記「平均利率」は、借入金等の期末残高に対する加重平均利率です。
          2.リース債務の平均利率については、IFRS適用子会社はリース料総額に含まれる利息相当額を控除し
             た金額でリース債務を計上していますが、日本基準を適用している当社及び子会社はリース料総額に含
             まれる利息相当額を控除する前の金額でリース債務を連結貸借対照表に計上しているため、記載してい
             ません。
          3.当連結会計年度の期首より、当社グループのIFRS適用子会社においてIFRS                                         第16号「リース」を
             適用しており、「1年以内に返済予定のリース債務」及び「リース債務(1年以内に返済予定のものを除
             く。)」の当期首残高は、本会計基準を適用した金額が含まれています。
          4.長期借入金及びリース債務(1年以内に返済予定のものを除く)の連結決算日後5年内における1年ご
             との返済予定額は以下のとおりです。
                       1年超2年以内          2年超3年以内          3年超4年以内          4年超5年以内
               区分
                        (百万円)          (百万円)          (百万円)          (百万円)
            長期借入金                3,697         58,541          71,033          70,240

            リース債務                2,438          1,834          1,452          1,207

       【資産除去債務明細表】

        当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が、当連結会計年度期首及び当連結会計
       年度末における負債及び純資産の合計額の100分の1以下であるため、連結財務諸表規則第92条の2の規定により
       記載を省略しています。
      (2)【その他】

       当連結会計年度における四半期情報                 等
            (累計期間)                  第1四半期        第2四半期        第3四半期       当連結会計年度
       売上高              (百万円)          375,510        760,206       1,134,443        1,507,607

       税金等調整前
                      (百万円)          21,222        47,634        78,511        98,138
       四半期(当期)純利益
       親会社株主に帰属する四半期
                      (百万円)          12,003        28,839        47,382        58,181
       (当期)純利益
       1株当たり
                       (円)          12.13        29.14        47.87        58.78
       四半期(当期)純利益
           (会計期間)

                             第1四半期        第2四半期        第3四半期        第4四半期
       1株当たり
                       (円)          12.13        17.01        18.73        10.91
       四半期純利益
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     2【財務諸表等】
      (1)【財務諸表】
       ①【貸借対照表】
                                                   (単位:百万円)
                                   前事業年度              当事業年度
                                 (2019年3月31日)              (2020年3月31日)
      資産の部
       流動資産
                                         4,161              5,830
         現金及び預金
                                         ※2 183             ※2 128
         営業未収入金
                                       ※2 293,870             ※2 215,522
         短期貸付金
                                        ※2 9,648            ※2 18,817
         未収入金
                                           129              195
         その他
                                        △ 1,943             △ 1,434
         貸倒引当金
                                        306,049              239,060
         流動資産合計
       固定資産
         有形固定資産
                                         17,338              16,649
          建物
                                           266              238
          構築物
          機械及び装置                                329              680
                                            0              0
          車両運搬具
                                           911              943
          工具、器具及び備品
                                         42,640              42,640
          土地
                                        ※1 15,642             ※1 15,642
          林地
                                      ※1 , ※4 22,288           ※1 , ※4 22,131
          植林立木
                                           10              187
          リース資産
                                           334              309
          建設仮勘定
                                         99,761              99,422
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                           10              16
          ソフトウエア
                                           58              56
          その他
                                           69              73
          無形固定資産合計
         投資その他の資産
                                         73,246              61,718
          投資有価証券
                                        557,249              559,609
          関係会社株式
                                            2              2
          出資金
                                         8,717              8,386
          関係会社出資金
                                      ※1 , ※2 6,516            ※2 42,426
          長期貸付金
                                           906              761
          長期前払費用
                                           -              668
          繰延税金資産
                                         ※2 607             ※2 611
          その他
                                          △ 16             △ 20
          貸倒引当金
                                        647,229              674,163
          投資その他の資産合計
                                        747,059              773,659
         固定資産合計
                                       1,053,109              1,012,719
       資産合計
                                134/152






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                                                   (単位:百万円)

                                   前事業年度              当事業年度
                                 (2019年3月31日)              (2020年3月31日)
      負債の部
       流動負債
                                       ※2 240,560             ※2 213,908
         短期借入金
                                         3,000              14,000
         コマーシャル・ペーパー
                                         20,000              20,000
         1年内償還予定の社債
                                        ※2 13,027             ※2 12,876
         未払金
                                        ※2 2,809             ※2 2,197
         未払費用
                                         1,276              11,585
         未払法人税等
                                        ※2 1,328             ※2 1,249
         その他
                                        282,002              275,816
         流動負債合計
       固定負債
                                         70,000              80,000
         社債
                                     ※1 , ※2 320,070           ※1 , ※2 284,645
         長期借入金
                                         2,342                -
         繰延税金負債
                                         2,092              1,908
         退職給付引当金
                                         4,373              4,115
         長期預り金
                                        ※2 2,509             ※2 2,314
         その他
                                        401,388              372,984
         固定負債合計
                                        683,390              648,800
       負債合計
      純資産の部
       株主資本
                                        103,880              103,880
         資本金
         資本剰余金
                                        108,640              108,640
          資本準備金
                                        108,640              108,640
          資本剰余金合計
         利益剰余金
                                         24,646              24,646
          利益準備金
          その他利益剰余金
                                         15,172              14,884
            固定資産圧縮積立金
                                        101,729              101,729
            別途積立金
                                         4,069              6,133
            繰越利益剰余金
                                        145,618              147,394
          利益剰余金合計
                                        △ 14,013             △ 13,821
         自己株式
                                        344,126              346,094
         株主資本合計
       評価・換算差額等
                                         25,682              17,842
         その他有価証券評価差額金
                                         △ 312             △ 233
         繰延ヘッジ損益
                                         25,369              17,608
         評価・換算差額等合計
                                           222              216
       新株予約権
       純資産合計                                 369,718              363,918
                                       1,053,109              1,012,719
      負債純資産合計
                                135/152






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       ②【損益計算書】
                                                   (単位:百万円)
                                   前事業年度              当事業年度
                                (自 2018年4月1日              (自 2019年4月1日
                                 至 2019年3月31日)               至 2020年3月31日)
                                        ※1 30,991             ※1 37,665
      営業収益
                                      ※1 , ※2 16,092           ※1 , ※2 16,648
      営業費用
                                         14,898              21,017
      営業利益
      営業外収益
                                        ※1 4,898             ※1 4,684
       受取利息及び受取配当金
                                        ※1 1,403             ※1 1,550
       ブランド維持収入
                                           -              843
       為替差益
                                         ※1 222             ※1 987
       その他
                                         6,524              8,065
       営業外収益合計
      営業外費用
                                        ※1 3,940             ※1 3,858
       支払利息
                                        ※1 1,683             ※1 1,726
       ブランド維持経費
                                           43              -
       為替差損
                                        ※1 1,600              ※1 759
       その他
                                         7,268              6,344
       営業外費用合計
                                         14,154              22,738
      経常利益
      特別利益
                                         1,231               109
       投資有価証券売却益
                                           22               8
       その他
                                         1,253               118
       特別利益合計
      特別損失
                                         2,493              6,740
       関係会社株式評価損
                                           748               -
       関係会社株式売却損
                                           853              556
       その他
                                         4,095              7,297
       特別損失合計
                                         11,312              15,558
      税引前当期純利益
      法人税、住民税及び事業税                                     742              488
                                         △ 108              388
      法人税等調整額
                                           633              876
      法人税等合計
                                         10,678              14,682
      当期純利益
                                136/152









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       ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
                                                        (単位:百万円)
                                     株主資本
                         資本剰余金                    利益剰余金
                                            その他利益剰余金
                          その他
                 資本金
                      資本        資本剰余金     利益                     利益剰余金
                           資本
                      準備金         合計    準備金    固定資産    海外投資等     別途    繰越利益     合計
                          剰余金
                                       圧縮積立金    損失準備金     積立金    剰余金
     当期首残高
                  103,880    108,640      -   108,640     24,646    15,468      17   101,729     3,995    145,857
     当期変動額
      固定資産圧縮積立金の取崩
                                         △ 295             295     -
      海外投資等損失準備金の取崩
                                             △ 17         17    -
      剰余金の配当
                                                     △ 10,900    △ 10,900
      当期純利益
                                                     10,678    10,678
      自己株式の取得
      自己株式の処分
                            △ 16    △ 16
      利益剰余金から資本剰余金への
                            16    16                      △ 16    △ 16
      振替
      株主資本以外の項目の
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                   -    -    -    -    -   △ 295    △ 17    -    73   △ 239
     当期末残高
                  103,880    108,640      -   108,640     24,646    15,172      -   101,729     4,069    145,618
                   株主資本          評価・換算差額等

                                        新株    純資産
                          その他
                     株主資本        繰延ヘッジ     評価・換算
                                        予約権     合計
                 自己株式         有価証券
                      合計         損益    差額等合計
                          評価差額金
     当期首残高
                 △ 14,005    344,373     29,449     △ 338   29,111     246   373,731
     当期変動額
      固定資産圧縮積立金の取崩
                        -                      -
      海外投資等損失準備金の取崩
                        -                      -
      剰余金の配当
                      △ 10,900                      △ 10,900
      当期純利益
                      10,678                      10,678
      自己株式の取得
                   △ 50    △ 50                      △ 50
      自己株式の処分
                   42    25                      25
      利益剰余金から資本剰余金への
                        -                      -
      振替
      株主資本以外の項目の
                          △ 3,766     25   △ 3,741     △ 24   △ 3,765
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                   △ 7   △ 247   △ 3,766     25   △ 3,741     △ 24   △ 4,012
     当期末残高
                 △ 14,013    344,126     25,682     △ 312   25,369     222   369,718
                                137/152








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          当事業年度(自 2019年4月1日 至 2020年3月31日)
                                                   (単位:百万円)
                                   株主資本
                         資本剰余金                  利益剰余金
                                          その他利益剰余金
                          その他
                 資本金
                      資本        資本剰余金     利益                 利益剰余金
                           資本
                      準備金         合計    準備金    固定資産     別途    繰越利益     合計
                          剰余金
                                       圧縮積立金     積立金    剰余金
     当期首残高
                  103,880    108,640      -   108,640     24,646    15,172    101,729     4,069    145,618
     当期変動額
      固定資産圧縮積立金の取崩
                                         △ 288         288     -
      剰余金の配当
                                                △ 12,883    △ 12,883
      当期純利益
                                                 14,682    14,682
      自己株式の取得
      自己株式の処分
                            △ 23    △ 23
      利益剰余金から資本剰余金への
                            23    23                 △ 23    △ 23
      振替
      株主資本以外の項目の
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                   -    -    -    -    -   △ 288     -   2,063    1,775
     当期末残高
                  103,880    108,640      -   108,640     24,646    14,884    101,729     6,133    147,394
                   株主資本          評価・換算差額等

                                        新株    純資産
                          その他
                     株主資本        繰延ヘッジ     評価・換算
                                        予約権     合計
                 自己株式         有価証券
                      合計         損益    差額等合計
                          評価差額金
     当期首残高
                 △ 14,013    344,126     25,682     △ 312   25,369     222   369,718
     当期変動額
      固定資産圧縮積立金の取崩
                        -                      -
      剰余金の配当
                      △ 12,883                      △ 12,883
      当期純利益
                      14,682                      14,682
      自己株式の取得
                  △ 582    △ 582                      △ 582
      自己株式の処分
                   774    750                      750
      利益剰余金から資本剰余金への
                        -                      -
      振替
      株主資本以外の項目の
                          △ 7,840     78   △ 7,761     △ 6  △ 7,768
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計
                   192    1,968    △ 7,840     78   △ 7,761     △ 6  △ 5,800
     当期末残高
                 △ 13,821    346,094     17,842     △ 233   17,608     216   363,918
                                138/152









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     【注記事項】
       (重要な会計方針)
      1.資産の評価基準及び評価方法
        有価証券の評価基準及び評価方法
        (1)  満期保有目的の債券      ……償却原価法
        (2)  子会社株式及び関連会社株式  ……移動平均法による原価法
        (3)  その他有価証券
           時価のあるもの       ……決算日の市場価格等に基づく時価法(評価差額は全部純資産直入法によ
                           り処理し、売却原価は移動平均法により算定)
           時価のないもの       ……移動平均法による原価法
      2.固定資産の減価償却の方法

        (1)  有形固定資産(リース資産を除く)……定率法
                           ただし、1998年4月1日以降に取得した建物(附属設備を除く)、2016
                           年4月1日以降に取得した建物附属設備及び構築物については定額法
                           を採用しています。
        (2)  無形固定資産         ……定額法
        (3)  リース資産
           所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産については、リース期間を耐用年数とし、残存
          価額を零とする定額法を採用しています。また、所有権移転ファイナンス・リース取引に係るリース資産は
          ありません。
      3.引当金の計上基準

        (1)  貸倒引当金
           当事業年度末現在に有する債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率による
          計算額を、貸倒懸念債権等の特定の債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上して
          います。
        (2)  退職給付引当金
           従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見込額に基づき計上しています。
           退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる方法については、
          給付算定式基準によっています。
           過去勤務費用は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間による定額法により費用処理しています。
           数理計算上の差異は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間による定額法により翌期から費用処理して
          います。
      4.その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

        (1)  ヘッジ会計の処理
           原則として繰延ヘッジ処理によっています。なお、特例処理の要件を満たす金利スワップについては、特
          例処理によっています。一体処理(特例処理、振当処理)の要件を満たす金利通貨スワップについては、一
          体処理を採用しています。
        (2)  退職給付に係る会計処理
           退職給付に係る未認識数理計算上の差異及び未認識過去勤務費用の未処理額の会計処理の方法は、連結財
          務諸表におけるこれらの会計処理の方法と異なっています。
        (3)  消費税等の会計処理
           消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっています。
        (4)  連結納税制度の適用
           連結納税制度を適用しています。
           (連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用)
           当社は、「所得税法等の一部を改正する法律」(令和2年法律第8号)において創設されたグループ通算
          制度への移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが行われた項目については、
          「連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する取扱い」(実務対応報告第
          39号 2020年3月31日)第3項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の適用指針」(企業会計基準
          適用指針第28号 2018年2月16日)第44項の定めを適用せず、繰延税金資産及び繰延税金負債の額につい
          て、改正前の税法の規定に基づいています。
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       (表示方法の変更)
      (損益計算書)
       前事業年度において、独立掲記していた「特別損失」の「投資有価証券売却損」は金額的重要性が乏しくなったた
      め、当事業年度より「特別損失」の「その他」に含めています。この表示方法の変更を反映させるため、前事業年度の
      財務諸表の組替えを行っています。
       この結果、前事業年度の損益計算書において、「特別損失」の「投資有価証券売却」505百万円は、「特別損失」の
      「その他」として組み替えています。
       (貸借対照表関係)

      ※1 担保に供している資産及び担保に係る債務
        (1)担保に供している資産
                                     前事業年度            当事業年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                      159            159
        林地                                百万円            百万円
                                      309            318
        植林立木
        長期貸付金(1年内回収予定額を含む)                              120             -
                                      589            478
        計
        (2)担保に係る債務

                                     前事業年度            当事業年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
        長期借入金(1年内返済予定額を含む)                             1,449            1,243
                                        百万円            百万円
      ※2 関係会社に対する債権債務

                                     前事業年度            当事業年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                    302,523            233,591
        関係会社に対する短期金銭債権                                百万円            百万円
                                     6,582            42,492
        関係会社に対する長期金銭債権
                                    118,610            111,494
        関係会社に対する短期金銭債務
                                       ▶            ▶
        関係会社に対する長期金銭債務
       3 保証債務等

                                     前事業年度            当事業年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                     26,365            31,849
        江蘇王子製紙有限公司                                百万円            百万円
        PT.  Korintiga     Hutani                      7,103            6,965
                                       -           2,660
        王子製紙株式会社
        GS  Paperboard      & Packaging     Sdn.   Bhd.             4,538            1,597
                                     4,250            2,254
        その他
                                     42,259            45,327
        計
      ※4 直接減額方式による圧縮記帳の実施額は次のとおりです。

                                     前事業年度            当事業年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                       181            262
         植林立木                                百万円            百万円
                                140/152





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       5 貸出コミットメント(借手側)

          当社は、運転資金の効率的な運用を行うため取引銀行と貸出コミットメント契約を締結しています。
         事業年度末における貸出コミットメントに係る借入未実行残高は次のとおりです。
                                     前事業年度            当事業年度
                                   (2019年3月31日)            (2020年3月31日)
                                     50,000            50,000
         貸出コミットメントの総額                                百万円            百万円
         借入実行残高                               -            -
                                     50,000            50,000
         差引額
       (損益計算書関係)

      ※1 関係会社との取引高
                                     前事業年度            当事業年度
                                  (自 2018年4月1日             (自 2019年4月1日
                                   至 2019年3月31日)             至 2020年3月31日)
                                    30,088    百万円         36,749    百万円
        関係会社に対する営業収益
         (うち関係会社からの経営指導料収入)                           (14,620)            (14,294)
         (うち関係会社からの受取配当収入)                           (12,357)            (19,411)
         (その他)                           (3,110)            (3,042)
                                    10,351            10,637
        関係会社に対する営業費用
                                     5,627            5,409
        関係会社との営業取引以外の取引高
      ※2 営業費用の主要な費目及び金額は次のとおりです。

                                     前事業年度            当事業年度
                                  (自 2018年4月1日            (自 2019年4月1日
                                   至 2019年3月31日)              至 2020年3月31日)
        請負作業費                             4,900   百万円          4,837   百万円
                                      3,581            3,675
        従業員給料及び手当
                                      2,162            2,095
        不動産賃貸原価
                                       496            537
        減価償却費
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       (有価証券関係)
       子会社株式及び関連会社株式
        前事業年度(2019年3月31日)

                          貸借対照表計上額           時価(百万円)          差額(百万円)
                            (百万円)
         子会社株式                       1,732          1,474          △258

         関連会社株式                       16,925          13,870          △3,054

                合計                18,658          15,345          △3,313

         (注)時価を把握することが極めて困難と認められる子会社株式及び関連会社株式
                区分            貸借対照表計上額(百万円)
         子会社株式                              537,351
         関連会社株式                               1,239

          これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の
         「子会社株式」、「関連会社株式」には含めていません。
        当事業年度(2020年3月31日)

                          貸借対照表計上額           時価(百万円)          差額(百万円)
                            (百万円)
         子会社株式                        743          743           -

         関連会社株式                       11,174          11,213            39

                合計                11,917          11,957            39

         (注)時価を把握することが極めて困難と認められる子会社株式及び関連会社株式
                区分            貸借対照表計上額(百万円)
         子会社株式                              545,444
         関連会社株式                               2,246

          これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の
         「子会社株式」「関連会社株式」には含めていません。
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       (税効果会計関係)
     1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                   前事業年度               当事業年度
                                (2019年3月31日)               (2020年3月31日)
      (繰延税金資産)
       分割に伴う子会社株式                           15,095    百万円            15,095    百万円
       投資有価証券                            8,703               10,466
       その他                            3,466               2,888
         繰延税金資産小計
                                   27,265               28,450
       評価性引当額                          △11,602               △13,368
         繰延税金資産合計
                                   15,662               15,081
      (繰延税金負債)

       その他有価証券評価差額金                          △11,176                △7,743
       固定資産圧縮積立金                           △6,696               △6,568
       その他                            △132               △101
         繰延税金負債合計
                                  △18,005               △14,413
       繰延税金資産(負債)の純額
                                  △2,342                 668
     2.法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                   前事業年度               当事業年度
                                 (2019年3月31日)               (2020年3月31日)
       法定実効税率
                                    30.6   %             30.6   %
      (調整)
       交際費等の永久損金不算入                             6.3               2.8
       受取配当金等の永久益金不算入                           △34.4               △38.6
       試験研究費税額控除                            △3.4               △2.4
       評価性引当額                             4.5               12.5
                                    2.1               0.8
       その他
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                             5.6               5.6
       (重要な後発事象)

        該当事項はありません。
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     ④【附属明細表】
       【有形固定資産等明細表】
                                                     (単位:百万円)
                                                  当期末

                  資産の         当期首      当期      当期      当期          減価償却
          区分
                   種類         残高     増加額      減少額      償却額           累計額
                                                   残高
                                          0

              建物              17,338       215           904    16,649      39,419
        有形
        固定資産
                                          0
              構築物               266       7           35     238     3,546
                              329

              機械及び装置                     504       0     152      680     5,040
                               0
              車両運搬具                     -      0     -      0     10
                              911
              工具、器具及び備品                     241       0     209      943     6,046
                            42,640              -
              土地                     -           -    42,640        -
              林地              15,642        -      0     -    15,642        -
              植林立木              22,288       161      318      -    22,131        -
                              10
              リース資産                     192      -      15     187      22
                              334
              建設仮勘定                    1,661      1,686       -     309      -
                            99,761
                   計               2,983      2,004      1,317     99,422      54,085
                              10
              ソフトウエア                     14      -      8     16     374
        無形
        固定資産
                              58
              その他                     -      -      2     56      65
                              69
                   計                 14      -      10      73     440
       (注)「減価償却累計額」には、減損損失累計額が含まれています。
       【引当金明細表】

                                                     (単位:百万円)
              科目          当期首   残高      当期増加額          当期減少額          当期末残高

        貸倒引当金                    1,959           201          706        1,454

      (2)【主な資産及び負債の内容】

         連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しています。
      (3)【その他】

         該当事項はありません。
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     第6【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度              4月1日から3月31日まで
     定時株主総会              6月中
     基準日              3月31日
     剰余金の配当の基準日              3月31日、9月30日
     1単元の株式数              100株
     単元未満株式の買取・売渡
       取扱場所            東京都千代田区丸の内一丁目4番1号
                   三井住友信託銀行株式会社証券代行部
       株主名簿管理人            東京都千代田区丸の内一丁目4番1号
                   三井住友信託銀行株式会社
       取次所            ―
       手数料            以下の算式により1単元当たりの金額を算定し、これを買取又は売渡単元未満株式数で
                   按分した金額とします。
                   (算式)
                    1株当たりの買取単価又は、1株当たりの売渡単価に1単元の株式数を乗じた合計金
                    額のうち
                     100万円以下の金額につき                                   1.150%
                     100万円を超え500万円以下の金額につき     0.900%
                     500万円を超え1,000万円以下の金額につき    0.700%
                     1,000万円を超え3,000万円以下の金額につき   0.575%
                     3,000万円を超え5,000万円以下の金額につき   0.375%
                     (円未満の端数を生じた場合には切り捨てます。)
                   ただし、1単元当たりの算定金額が2,500円に満たない場合には、2,500円とします。
     公告掲載方法              当社の公告方法は、電子公告とします。ただし、事故その他やむを得ない事由によって
                   電子公告による公告をすることができない場合は、東京都内において発行する日本経済
                   新聞に掲載して行います。
                   なお、電子公告は当社のホームページに掲載しており、そのアドレスは次のとおりで
                   す。
                     https://www.ojiholdings.co.jp/
     株主に対する特典              なし
      (注)   当社定款の定めにより、単元未満株主は、会社法第189条第2項各号に掲げる権利、会社法第166条第1項の規定に
       よる請求をする権利、株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利並
       びに単元未満株式の売渡請求をする権利以外の権利を有していません。
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     第7【提出会社の参考情報】
     1【提出会社の親会社等の情報】
       当社には、金融商品取引法第24条の7第1項に規定する親会社等はありません。
     2【その他の参考情報】

       当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に次の書類を提出しています。
      (1)有価証券報告書                  事業年度         自  2018年4月1日               2019年6月27日

                        (第95期)         至  2019年3月31日               関東財務局長に提出
         及びその添付書類
         並びに確認書
      (2)内部統制報告書                  事業年度         自  2018年4月1日               2019年6月27日

                        (第95期)         至  2019年3月31日               関東財務局長に提出
         及びその添付書類
      (3)四半期報告書                  第96期         自  2019年4月1日               2019年8月9日

                                  至  2019年6月30日               関東財務局長に提出
         及び確認書                第1四半期
                        第96期         自  2019年7月1日               2019年11月13日
                                  至  2019年9月30日               関東財務局長に提出
                        第2四半期
                        第96期         自  2019年10月1日               2020年2月13日
                                  至  2019年12月31日               関東財務局長に提出
                        第3四半期
      (4)臨時報告書

      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2(株主総会の議決権行使                                           2019年7月1日
      結果)に基づく臨時報告書です。                                           関東財務局長に提出
      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号(代表取締役の異動)に基づ                                           2020年3月2日
      く臨時報告書です。                                           関東財務局長に提出
      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の4(監査公認会計士等の異                                           2020年5月25日
      動)に基づく臨時報告書です。                                           関東財務局長に提出
      ( 5 )有価証券届出書及びその添付書類                                         2019年11月5日

                                                 関東財務局長に提出
      (6)有価証券届出書の訂正届出書                                           2019年11月13日

                                                 関東財務局長に提出
      (7)訂正発行登録書                                           2019年7月1日

                                                 2020年3月2日
                                                 2020年5月25日
                                                 関東財務局長に提出
      (8)発行登録追補書類(普通社債)及びその添付書類                                           2019年7月12日

                                                 関東財務局長に提出
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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】
           該当事項はありません。
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                独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                  2020年6月26日

      王子ホールディングス株式会社
       取締役会 御中

                               PwCあらた有限責任監査法人

                               東京事務所

                               指定有限責任社員
                                         公認会計士
                                                佐  々  木  貴  司  印
                               業務執行社員
                               指定有限責任社員

                                         公認会計士
                                                戸   田  栄       印
                               業務執行社員
                               指定有限責任社員

                                         公認会計士
                                                天  野  祐  一  郎  印
                               業務執行社員
      <財務諸表監査>

      監査意見

       当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理
      の状況」に掲げられている王子ホールディングス株式会社の2019年4月1日から2020年3月31日ま
      での連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計
      算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連結財務諸表作成のための基
      本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
       当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
      基準に準拠して、王子ホールディングス株式会社及び連結子会社の2020年3月31日現在の財政状態
      並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重
      要な点において適正に表示しているものと認める。
      監査意見の根拠

       当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行っ
      た。監査の基準における当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載
      されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社
      から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、
      意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
      連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

       経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財
      務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない
      連結財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用する
      ことが含まれる。
       連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成する
      ことが適切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
      に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
       監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を
      監視することにある。
      連結財務諸表監査における監査人の責任

       監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬
      による重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立
      場から連結財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生す
      る可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理
      的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
       監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じ
      て、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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      ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスク
       に対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さら
       に、  意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
      ・ 連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
       監査人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に
       関連する内部統制を検討する。
      ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上
       の見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
      ・ 経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入
       手した監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関し
       て重要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が
       認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重
       要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対して除外
       事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監
       査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可
       能性がある。
      ・ 連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
       基準に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及
       び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価
       する。
      ・ 連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分か
       つ適切な監査証拠を入手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関
       して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任を負う。
       監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程
      で識別した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められてい
      るその他の事項について報告を行う。
       監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規
      定を遵守したこと、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要
      因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている場合はその内容について報告を行う。
      <内部統制監査>

      監査意見

       当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第2項の規定に基づく監査証明を行うため、王子
      ホールディングス株式会社の2020年3月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
       当監査法人は、王子ホールディングス株式会社が2020年3月31日現在の財務報告に係る内部統制
      は有効であると表示した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財
      務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、全
      ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
      監査意見の根拠

       当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基
      準に準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の
      責任は、「内部統制監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
      る職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としての
      その他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
      証拠を入手したと判断している。
      内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任
       経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と
      認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示す
      ることにある。
       監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証するこ
      とにある。
       なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することが
      できない可能性がある。
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                                                  王子ホールディングス株式会社(E00642)
                                                            有価証券報告書
      内部統制監査における監査人の責任

       監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示
      がないかどうかについて合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統
      制報告書に対する意見を表明することにある。
       監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に
      従って、監査の過程を通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を
      実施する。
      ・ 内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するため
       の監査手続を実施する。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に
       及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び適用される。
      ・ 財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含
       め、全体としての内部統制報告書の表示を検討する。
      ・ 内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠
       を入手する。監査人は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任があ
       る。監査人は、単独で監査意見に対して責任を負う。
       監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統
      制監査の実施結果、識別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監
      査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
       監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規
      定を遵守したこと、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要
      因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている場合はその内容について報告を行う。
      利害関係
       会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載
      すべき利害関係はない。
                                                      以    上
       (注) 1.上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告

            書提出会社)が別途保管しております。
          2.XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                  王子ホールディングス株式会社(E00642)
                                                            有価証券報告書
                        独立監査人の監査報告書

                                                  2020年6月26日

      王子ホールディングス株式会社
       取締役会 御中

                               PwCあらた有限責任監査法人

                               東京事務所
                               指定有限責任社員
                                         公認会計士
                                                 佐  々  木  貴  司  印
                               業務執行社員
                               指定有限責任社員

                                         公認会計士
                                                 戸   田  栄       印
                               業務執行社員
                               指定有限責任社員

                                         公認会計士
                                                 天  野  祐  一  郎  印
                               業務執行社員
      監査意見

       当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理
      の状況」に掲げられている王子ホールディングス株式会社の2019年4月1日から2020年3月31日ま
      での第96期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重
      要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
       当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
      に準拠して、王子ホールディングス株式会社の2020年3月31日現在の財政状態及び同日をもって終
      了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
      監査意見の根拠

       当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行っ
      た。監査の基準における当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載され
      ている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、
      また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎とな
      る十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
      財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

       経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸
      表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務
      諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含
      まれる。
       財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適
      切であるかどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づい
      て継続企業に関する事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
       監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を
      監視することにある。
      財務諸表監査における監査人の責任

       監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬によ
      る重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場か
      ら財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性
      があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれ
      る場合に、重要性があると判断される。
       監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じ
      て、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
      ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスク
       に対応した監査手続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さら
       に、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。
      ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査
       人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連
       する内部統制を検討する。
      ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上
       の見積りの合理性及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
      ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手し
       た監査証拠に基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重
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                                                            有価証券報告書
       要な不確実性が認められるかどうか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認め
       られる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確
       実 性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見を表明
       することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいて
       いるが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
      ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
       に準拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、
       並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
       監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程
      で識別した内部統制の重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められてい
      るその他の事項について報告を行う。
       監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規
      定を遵守したこと、並びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要
      因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている場合はその内容について報告を行う。
      利害関係

       会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係
      はない。
                                                      以    上
       (注) 1.上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告

            書提出会社)が別途保管しております。
          2.XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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