クレディ・スイス・グループＡＧ 有価証券報告書

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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                    有価証券報告書

     【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第１項

     【提出先】                    関東財務局長

     【提出日】                    2020  年６月30日

     【事業年度】                    自　2019年１月１日　至　2019年12月31日

     【会社名】                    クレディ・スイス・グループAG

                         (Credit    Suisse    Group   AG)
     【代表者の役職氏名】                    財務責任者兼スイス銀行規制担当　フラヴィオ・ラルデリ

                         (Flavio    Lardelli,     Head   Treasury     and  Swiss   Bank   Regulatory)
                         法務／コーポレート／財務／M&A責任者　ウルス・ファンクハウザー
                         (Urs   Fankhauser,      Head   Legal   Corporate/Treasury/M&A)
     【本店の所在の場所】                    スイス　チューリッヒ　CH-8001　パラデプラッツ８番地

                         (Paradeplatz       8,  CH-8001    Zurich    Switzerland)
     【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　　犬　島　伸　能

     【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                  ＪＰタワー

                         長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                    (03)6889‐7000

     【事務連絡者氏名】                    弁護士　　伊　藤　昌　夫

                         弁護士　　松　尾　直　哉
                         弁護士　　鬼　頭　あゆみ
                         弁護士　　川　合　佑　典
     【連絡場所】                    東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                  ＪＰタワー

                         長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                    (03)6889‐7000

     【縦覧に供する場所】                    該当事項なし。

      (注1)　本書において、別段の記載がある場合及び文脈上別段に解釈すべき場合を除き、「クレディ・スイス・グループ」、

         「クレディ・スイス」及び「当グループ」とは、クレディ・スイス・グループAG及びその連結子会社を意味するもの
         とし、「当社」及び「提出会社」とは、連結子会社を除くクレディ・スイス・グループAGのみを意味し、「クレ
         ディ・スイス銀行」とは、当グループのスイスにおける直接銀行子会社であるクレディ・スイス・エイ・ジーを意味
         し、「当行」とは、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその連結子会社のみを意味するものとする。
      (注2)　別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「スイス・フラン」はスイスの法定通貨を指すものとし、本書において
         便宜上記載されている日本円への換算は、１スイス・フラン＝112.02円（2020年４月13日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
         銀行の対顧客電信売買相場仲値）により計算されている。
      (注3)　本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
      (注4)　将来予想に関する情報に係る注意事項
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          本書には、将来予想に関する記述が含まれている。また、将来において当グループ及び当グループの代理人が将来
         予想に関する記述を含む発表を行う可能性がある。将来予想に関する記述には、以下に関連する記述が含まれる可能
         性があるが、これに限定されない。
          ・当グループの計画、標的又は目標
          ・当グループの将来の経済活動又は見通し
          ・偶発事象が当グループの将来の業績に与える可能性のある影響
          ・かかる記述に基づく想定
          本書において、「考える」、「予想する」、「期待する」、「意図する」及び「計画する」といった用語並びにこ
         れらに類似する表現が将来予想に関する記述を明示するために使用されているが、かかる記述を明示するための手段
         は、これらに限定されない。当グループは、これらの将来予想に関する記述の更新を行わない。
          将来予想に関する記述は、その性質上、一般的及び限定的な固有のリスク及び不確実性を含んでおり、将来予想に
         関する記述において記載されたか又は暗示された予測、予想、見通し及びその他の結果が達成されないリスクが存在
         する。多数の重要な要素によって、将来予想に関する記述において提示された計画、標的、目標、期待、予想及び意
         図から大きく異なる結果が生じる可能性があることに留意されたい。かかる要素には以下が含まれる。
          ・十分な流動性を維持し、資本市場を利用する能力
          ・市場のボラティリティ及び金利の変動並びに金利の水準に影響を及ぼす出来事（低金利又はマイナス金利の環境
           の持続を含む。）
          ・世界経済全体の強さ、及び当グループが事業を行う国の経済の強さ（とりわけ世界経済及び金融市場に対する
           COVID-19（新型コロナウイルス）の悪影響に係るリスク、並びに2020年以降のEU、米国若しくはその他の先進国
           又は新興市場における経済回復の遅れ又は低迷に係るリスク）
          ・COVID-19のような広範囲に及ぶ健康危機、感染症又はパンデミックの発生、及びアウトブレイクを抑制し又は当
           グループの事業への影響に対抗するために政府当局により講じられ得る措置
          ・COVID-19のあらゆる地域への拡散、疾患の重症度及びCOVID-19のアウトブレイクの持続に関連する潜在的なリス
           ク及び不確実性（当グループの事業、財政状態及び業績に対する重大な悪影響の可能性を含む。）
          ・住宅及び商業不動産市場の低迷又は回復の遅れによる、直接的及び間接的な影響
          ・当グループ、ソブリン債の発行体、ストラクチャード信用商品、その他の信用に関連するエクスポージャーに関
           する、格付機関による格付の引下げ
          ・当グループの標的、抱負及び財務目標に関連するものを含む、当グループの戦略的目標を達成する能力
          ・取引先の当グループに対する債務履行能力及び当グループの貸倒引当金の妥当性
          ・財政、金融、為替レート、通商及び税金に関する政策の影響及びその変更、並びに為替変動
          ・戦争、内乱又はテロリスト活動及び気候変動を含む、政治的、社会的及び環境的な動向
          ・当グループの事業活動から発生する可能性のある社会的、環境的及び持続可能性の懸念に適切に対応する能力
          ・英国のEU離脱の影響及びそれにより生じる不確実性
          ・当グループが事業を行う国における資産に係る、外国為替管理、収用、国有化又は没収の可能性
          ・システム障害、人為ミス又は手続の適切な実施の失敗といった運営上の要素
          ・当グループの事業又は経営に対するサイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害のリスク
          ・訴訟、規制上の手続及びその他の偶発事象の不利な形での解決
          ・当グループが事業を行う国家における、当グループの事業及び慣行に関連する規制機関の措置並びにその結果生
           じる当グループの事業構造、慣行及び方針の変更
          ・当グループが事業を行う国家における法律、規制、又は会計上若しくは課税上の基準、方針若しくは慣行の変更
           による影響
          ・予想されるLIBOR（ロンドン銀行間取引金利）及びその他の銀行間取引金利の廃止並びに代替参照金利への移行
          ・当グループの法人構造の変更による潜在的影響
          ・当グループが事業を行う地域及び事業分野における競争又は当グループの競争上の地位の変更
          ・有能な人材を維持し、これを採用する能力
          ・当グループの評判を維持し、ブランドを強化する能力
          ・市場シェアを拡大し、費用を削減する能力
          ・当グループ、契約相手先又は競合他社により実施されるテクノロジーの革新
          ・新商品及び新サービスの時宜を得た開発及び採用、並びにかかる商品及びサービスの顧客にとっての価値の認識
          ・買収（買収した事業を成功裏に統合する能力を含む。）及び事業の売却（非中核資産を売却する能力を含む。）
          ・その他の予想又は予期しない事由、並びにこれら及び上記に含まれるリスクの管理の成功
          重要な要素は、上記のリストに示したものに限定されないことに注意する必要がある。将来予想に関する記述を評
         価する際には、第一部　第３「２                事業等のリスク」に記載される情報を含む、上記の要素、その他の不確実性及び
         事象を入念に考慮されたい。
      (注5)　本書において言及されているウェブサイトに掲載される情報又は当該ウェブサイトを通じて得られる情報は、本書の
         一部を構成するものではない。本書に記載されるウェブサイトへの参照は、文字通りの参照であり、参考のために掲
         載している。
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     第一部【企業情報】

     第１【本国における法制等の概要】

     １【会社制度等の概要】

     （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
       当社は、スイス法に基づく株式有限会社（ドイツ語では「アクティエンゲゼルシャフト」、またフランス語で
      は「ソシエテ・アノニム」と表記され、英語では一般に「コーポレーション・リミテッド・バイ・シェアズ」又
      は「コーポレーション」と翻訳されている。）である。当社は、スイス連邦債務法（以下、「債務法」とい
      う。）（1911年３月30日制定、1936年12月18日以降改正）により規制されている。
       以下は、債務法の概要を記載したものである。
      株式有限会社

       株式有限会社は、商号を有し、かつ一定の金額（株式）に分割されている予め定められた額の資本を有する会
      社である。株式有限会社の責任は会社の資産の範囲内に限られている。
      商業登記簿への登記

       原則として、会社の所在地における登記所に対し、当該会社のために署名する権限を授与された２名の取締役
      又は当該権限の単独保有者である１名の取締役の公証人により認証された署名を付した書面による株式有限会社
      の登記申請が提出されなければならない。かかる申請書は、商業登記所において署名されるか、会社設立証書、
      定款、取締役会の構成員及び監査人が選任を承諾したことの証明書、特に会長の選任及び署名権限の明確化を記
      載した初回取締役会の議事録、払込金が保管された金融機関を示す証明書（公正証書おいて金融機関が指名され
      ない場合）、並びに会社設立証書において言及される以外の現物出資、資産取得、相殺又は特別給付が存在しな
      い旨の発起人の陳述書を添付しなければならない。
       株式有限会社は商業登記簿に登記された時点で初めて法的主体としての権利を取得する。会社は、１名以上の
      自然人又は法人により設立することができ、設立の際、株式有限会社には少なくとも１名の自然人又は１法人の
      株主が必要である。原則として株主の国籍に関する法律上の制約はない。
       会社の資本の増減等、定款の変更にかかる株主総会の決議は、会社解散の決議と同様に公正証書の形式でなさ
      れかつ商業登記簿に記載されなければならない。
      定款

       定款には以下の事項に関する条項が含まれていなければならない。
       ・商号及び会社の本拠地
       ・会社の目的
       ・株式資本総額及びその払込済率
       ・株式の数、額面価額及び種類
       ・株主総会の招集手続及び株主の議決権
       ・経営・監査の管理機関
       ・会社による社外の伝達手段の形式
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       上場株式会社に関する過剰報酬に対する規則（以下、「過剰報酬規則」という。）の発効日である2014年１月
      １日以降、スイス又は海外の証券取引所に上場されている会社（以下、「上場株式会社」という。）の定款に
      は、さらに以下の事項に関する規定を記載しなければならない。
       ・取締役会、業務執行役員会及びその他の諮問委員会の構成員がグループ外の会社の最高運営機関において行
        える活動の数
       ・取締役会及び業務執行役員会の構成員の報酬の根拠となる契約の上限期間及び期間の定めのない契約の場合
        の通知期間の上限
       ・報酬委員会の義務及び責任に関する方針
       ・過剰報酬規則に従った報酬に関する年次株主総会の投票の詳細
       以下の事項を規定する条項は、定款に記載がある場合のみ効力を有する。
       ・法律の規定と異なる場合の定款の変更
       ・取締役会の構成員に支払われる利益分配の支払い
       ・会社の運営が開始するまでに株主に支払われる利息
       ・会社の存続期間
       ・予定通りに株式資本を払い込むことを怠った場合の契約上の罰金
       ・授権資本及び偶発資本の増加による増資
       ・記名式株式と無記名式株式の間の転換の権限の付与
       ・記名式株式の譲渡性の制限
       ・各種類の株式、参加証書、配当権証明書の優先権、及び特権の付与
       ・株主の議決権及び代表者を指名する権利に関する制限
       ・法により規定されている場合以外に、株主総会において、特に定められた多数の議決によってのみ決議を行
        うことができること
       ・取締役会の個々の構成員又は第三者に対して経営責任を委譲する権限
       ・法により規定されている範囲を超える外部監査人の構成及び義務
       ・特定の形式で発行された株式の別の形式への転換及びこれに伴う費用の配分（2008年10月３日付連邦間接保
        有証券法（その後の改正を含む。）の規制を制限する場合）
       上場株式会社については、過剰報酬規則に従い、以下の事項を規制する条項は、これが定款に記載されている

      場合のみ有効である。
       ・取締役会、業務執行役員会及び諮問委員会の構成員に対する又は支払われる与信枠、貸付金及び企業年金を
        超える退職後給付金の限度額
       ・取締役会、業務執行役員会及び諮問委員会の構成員に対する業績連動報酬の方針
       ・取締役会、業務執行役員会及び諮問委員会の構成員に対する持分証券、転換権及びオプション権の付与方針
       ・上場株式会社の業務執行役員会に委任する権限（取締役会の委譲不能の義務を除く。）
       ・報酬に関する総会の投票後に任命された業務執行役員会の構成員の報酬の補足額
       ・過剰報酬規則第18条第２項第２文及び第３項に従い、総会により報酬が却下された場合の追加手続の詳細
       ・取締役会会長、報酬委員会の構成員及び独立議決権を有する代表者の任命に関する過剰報酬規則から逸脱し
        た規定
       ・上場株式会社により直接的又は間接的に支配される企業における活動に対して取締会役、業務執行役員会及
        び諮問委員会の構成員に支払われた報酬
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       株主がその株式につき現物で払込を行う場合、定款には、対象及びその評価額、出資者の氏名並びにこれに対
      して発行される株式を記載しなければならない。
       下記の事項は商業登記簿に記載されなければならない。

       1）新規法人の設立に関する事実
       2）会社の名称及び会社識別番号
       3）所在地及び本籍地
       4）法的形式
       5）定款の日付
       6）存続期間（制限のある場合）
       7）会社の目的
       8）一株当たりの額面価額、払込済株式の払込出資額並びに株式の数、額面価額及び種類
       9）特権的な議決権付株式（該当する場合）
       10）（参加資本が発行される場合は）参加証書の払込出資額、数、額面価額及び種類
       11）優先権（優先株式及び優先参加証書の場合）
       12）（株式又は参加証書の譲渡性が規制される場合は）定款における追加の説明の言及
       13）（配当権証明書が発行される場合は）その数及びこれに付随する権利
       14）取締役会の構成員
       15）会社を代表することを授権された者
       16）（会社が普通又は限定監査を行っていない場合は）これに対する言及及び取締役会の宣言の日付
       17）監査人（会社が普通又は限定監査を行っている場合）
       18）会社の法定公告機関及び予定される追加の公告機関
       19）取締役会が株主に対して行う通知の方法
       現物出資、資産取得、相殺又は特権が存在する場合は、追加の情報を商業登記簿に記載する必要がある。

      株式

       株式は、所有者の名義で（記名式株式）又は無記名式で（                              但し、株式が証券取引所に上場されているか、又は
      間接保有証券に該当する場合に限る。）                     （無記名式株式）発行することが可能である。定款が定める比率によっ
      て両種類の株式が同時に存在することができる。会社は記名式株式の所有者及び実質所有者の氏名及び住所を記
      載した株主名簿を保管しなければならない。
       定款は、記名式株式と無記名式株式の間の強制転換又は選択による転換を規定することができるほか、優先株
      式及び／又は配当権証明書の発行も規定することができる。債務法には無議決権株式に関する明示的な規定はな
      いが、参加証書がこれに当たり得るものである。
       各株式の額面価額は0.01スイス・フラン以上でなければならない。再建措置を目的とする場合には額面価額を
      同金額以下に減じることが許される。
       無記名株式及び（法律又は定款に別段の定めがある場合を除き）記名式株式の譲渡は制限されない。
      株主

       株主は株主としての地位により付与された権利を同意なくして剥奪されることはない。ここに「付与された権
      利」とは、株主総会に参加する権利に基づく株主の権利、又は株主総会若しくは取締役会の決議によらない、法
      律若しくは会社の定款の規定に基づく株主の権利である。かかる権利のうち特に重要なものは、会社により平等
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      な取扱いを受ける権利、株主総会に参加する権利、最低議決権、裁判所において総会決議に対する異議を主張す
      る権利、株主に分配される予定である限りは、未処分利益の比例的分配を受領する権利及び定款が清算会社の純
      資 産の別の使途を規定していない限り、清算の際の資産の比例的分配を受ける権利である。株主は、所有株式に
      対し固定された金額を発行時に払い込む以外には義務を有さず、とりわけ、会社の債務に対して個人責任を負う
      ことはない。詳細については第２                  「３   事業の内容－規制及び監督」を参照のこと。
      株主総会

       株主総会は会社の最高管理機関である。法により、株主総会は委譲不能な以下の権限を有している。
       1）定款を承認及び変更する権限
       2）取締役会の構成員及び外部監査人を選任する権限
       3）年次報告書及び連結財務諸表を承認する権限
       4）年次会計及び処分可能利益の分配に関する決議を承認する権限、また特に重要な権限として、取締役会構
         成員に対する配当及び利益分配を設定する権限
       5）取締役会構成員を罷免する権限
       6）法律又は定款により株主総会に留保される事項に関する決議を採択する権限
       上場株式会社の株主総会は、過剰報酬規則に従い、2014年１月１日以降、さらに委譲不能な以下の権限を有し

      ている。
       1）取締役会会長の選任
       2）報酬委員会の構成員の選任
       3）独立議決権を有する代表者の選任
       4）取締役会、取締役会が会社の経営の全部又は一部を委任した者（業務執行役員）及び諮問委員会の報酬に
         関する議決権
       株主総会は、毎年、各会計年度終了後６ヶ月以内に開催される。株主総会は、取締役会又は必要に応じて監査

      人により招集される。株式資本の10％以上を有する株主も同様に株主総会を招集することができる。
       株主総会は定款が定める方法によって招集されるが、法律により、株主総会開催日の少なくとも20日前までに
      招集通知がなされなければならない。取締役会又は株主総会の招集若しくは議題追加を要求した株主による議題
      の項目及び提案は、招集通知の際に通知されなければならない。全株式資本を代表する株主又はその代表者は、
      反対がない限り総会招集のための手続を取らずに株主総会を招集することができる。
       代理行使の権限を有する各株主は、株主総会において、自ら若しくは第三者を通じてその所有にかかる株式の
      議決権を行使することができる。かかる第三者は、定款に別段の定めがない限り株主であることを要しない。記
      名式株式の議決権は、書面による委任状に基づいてのみ代理行使が可能である。無記名式株式を所持しているこ
      とを証する者はすべて、会社との関係では議決権を行使する権限を付与されているものとみなされる。所持の立
      証は、無記名式株式の提示又は取締役会が指定するその他の方法によりなされる。
      取締役会

       株式有限会社の取締役会は１名以上の構成員により構成される。
       取締役会の構成員は株主総会によって選任及び解任される。一般的に、当初の取締役の任期は、定款に別段の
      規定がない限り、３年であり、その後の任期は６年以内である。取締役会の構成員は、定款に別段の定めがない
      限り再選の資格を有する。取締役会は、会長及び秘書役を選任する。これらの規則は、いかなる証券取引所にも
      株式を上場していない会社に適用される。2014年１月１日以降、過剰報酬規則の特別規定が上場株式会社の取締
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      役の選任に適用される。すなわち、株主総会は、当該総会において取締役会の構成員を個別に選任する。任期
      は、次回の年次株主総会の終了後に終了する。そのため、任期は１年間のみである。再任することも可能であ
      る。  上記の通り、上場株式会社に関して、株主総会は、特に、取締役会の会長も選任する。会長の任期も、次回
      の年次株主総会の終了後に終了し、再任も可能である。総会は、いつでも取締役会の会長を解任することができ
      る。
       取締役会は、株主総会又は会社のその他の機関に対して委任又は留保されている事項以外のあらゆる事項を決
      定する権限を有する。
       取締役会は、債務法に規定される委譲不能な特定の権能を有しており、また、上場株式会社に関しては、過剰
      報酬規則に規定される委譲不能な特定の権能も有している。かかる委譲不能な権能に従い、定款により、取締役
      会に対して、会社経営の全部若しくは一部につき、１名以上の者（取締役会の構成員又は株主であることを要し
      ない。）に権限を委譲する権能を付与することができる。取締役会は、会社を対外的に代表する。定款又は組織
      の規制に別段の定めがある場合を除き、すべての構成員が会社を代表する権限を有している。取締役は、代表の
      任務を１名以上の構成員（マネージング・ディレクター）又は第三者（業務執行役員）に委譲することができ
      る。但し、少なくとも１名の取締役に会社を代表する権限を付与しなければならない。会社を代表することを授
      権された者は、会社の目的に一致するあらゆる法律行為を会社の代理としてなす権限を有する。
      監査人

       株主総会は１名以上の独立監査人を選任しなければならない。かかる監査人は、株主、取締役会の構成員又は
      会社の従業員であってはならない。
       監査人は、年次会計及び連結勘定（該当する場合）が法律の規定、定款及び選択された一連の財務報告基準に
      従っているか否か、取締役会による貸借対照表上の利益の分配に関する株主総会に対する提案が法律の規定及び
      定款に従っているか否か、内部統制制度が存在するか否かについて裁定するために監査を行わなければならな
      い。監査人は、監査を行う際及び監査の範囲を決定する際に、内部統制制度を考慮する。取締役会の管理は、監
      査人により行われる監査の対象ではない。
       監査人は、取締役会に対し、財務報告の結果、内部統制体制並びに監査の実施及び結果を含む包括的な報告書
      を提供する。監査人は、書面による概要の報告書を株主総会に提供する。
      財務諸表

       財務報告は、会社の経済状態を、第三者が信頼性のある評価を行うことができる方法で表示することを目的と
      している。財務諸表は、年次報告書において提出される。これには、貸借対照表、損益計算書及び財務諸表注記
      で構成される年次計算書類（単体財務諸表）が含まれる。年次報告書は事業年度終了後６ヶ月以内に作成の上、
      担当管理組織又は担当者に提出し、承認されなければならない。また、年次報告書には、最高経営陣又は管理機
      関の議長及び会社内における財務報告の責任者により署名を付されなければならない。
     （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

       以下はクレディ・スイス・グループAGの2019年４月26日付定款（以下、本項において「定款」という。）及び
      当社に適用される一定の法律に基づく当社の規定を要約したものである。
      会社名、登記上の事務所及び存続期間

       当社は、シー・エス・ホールディングとして、スイス・チューリッヒにおいて登記上の事務所を有する存続期
      間の定めのない会社として1982年３月上旬に設立され、1982年３月３日にチューリッヒ州で商業登記されてい
      る。当社の商号は、1997年１月１日付でシー・エス・ホールディングからクレディ・スイス・グループに変更さ
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      れた。また、当社は2008年５月６日付で、商号をクレディ・スイス・グループからクレディ・スイス・グループ
      AGに変更した。
      株式資本

       株式資本は総額102,240,468.80スイス・フランである。当該株式資本は、一株当たり額面0.04スイス・フラン
      の全額払込済記名式株式2,556,011,720株に分割される。
       株主総会の決議により、いつでも記名式株式を無記名式株式に転換することができる。
       当社は、株主名簿に氏名の記載がある者を株主として認める。
      条件付資本

       当社の株式資本は、増加額が16,000,000スイス・フランを超えない範囲で増額可能であり、この増加額は、最
      大400,000,000株までの一株当たり額面0.04スイス・フランの記名式株式によって表章され、これらの記名式株
      式は全額払込されるものとする。この増資は、クレディ・スイス・グループAG若しくはそのグループ会社が行っ
      た社債若しくはその他の金融市場商品に関連して付与された任意若しくは強制的な転換権及び／若しくは新株引
      受権の行使を通じて、又は、偶発的かつ強制的に当社株式へ転換することができるクレディ・スイス・グループ
      AG若しくはそのグループ会社の偶発的転換権付社債（CoCo債）若しくはその他の金融市場商品の強制的な転換を
      通じて、行われるものとする。株主の新株引受権は認められないものとする。転換権及び／又は新株引受権付き
      金融市場商品の保有者は、新規株式の引受権を有する。
       上記記載の条件付資本の最大4,000,000スイス・フランは、クレディ・スイス・グループAG又はそのグループ
      会社（エクイティ関連の金融市場商品）の社債又はその他の金融市場商品に関連して付与された転換権及び／又
      は新株引受権の任意又は強制的な行使を通じた株式資本の増加に利用することができる。取締役会は、かかるエ
      クイティ関連の金融市場商品が発行された場合、株主の優先引受権を排除することができる。ただし、かかる商
      品が、会社若しくは会社の一部の取得、参加若しくは新規投資計画の資金調達若しくは再調達のため、及び／又
      は、かかる商品が国内若しくは海外の資本市場で発行される場合に限り、また定款に定める追加の条件に服す
      る。
      転換資本

       当社の株式資本は、増加額が6,000,000スイス・フランを超えない範囲で増額可能であり、この増加額は、最
      大150,000,000株までの一株当たり額面0.04スイス・フランの記名式株式によって表章され、これらの記名式株
      式は全額払込されるものとする。この増資は、偶発的又は無条件で当社株式へ転換することができるクレディ・
      スイス・グループAG若しくはそのグループ会社の偶発的転換社債（CoCo債）又はその他の金融市場商品から生じ
      るトリガー事由の発生による強制転換を通じて行われるものとする。株主の新株引受権は認められないものとす
      る。転換権付き金融市場商品の保有者は、新規株式の引受権を有する。転換権付き金融市場商品に関して株主の
      優先引受権は付与されるが、定款に定める例外事由に服する。
      授権資本

       取締役会は、2021年４月26日を期限としていつでも、株式資本を最大103,000,000株までの一株当たり額面
      0.04スイス・フランの記名式株式（これらの記名式株式は全額払込されるものとする。）の発行を通じて、最大
      4,120,000スイス・フランを上限として増額する権限を付与されている。増資の態様は、引受又は部分的増資の
      いずれでもよい。発行価格、配当受領権の日時及び出資の種類は取締役会が決定する。
      株式譲渡

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       記名式株式の取得者は、同人が自己の名義及び自己の勘定において当該記名式株式を取得したことを明示して
      申請した場合に、議決権保有者として無条件で株主名簿に登録される。
       登録申請時に自己の勘定において記名式株式を取得したことを明示しない申請者（以下「ノミニー」とい
      う。）は、株主名簿上の発行済議決権株式資本の２パーセントを限度として、株主名簿に登録されうる。ノミ
      ニーがこの制限を超えて保有している株式については、当該ノミニーが書面により発行済株式資本の0.5パーセ
      ント以上を保有している者の氏名、住所及び持株数を開示する用意がある旨宣言した場合に限り、議決権が付与
      される。
       当社の株式にかかる間接保有証券の譲渡及び質権設定は、スイス連邦間接保有証券法（the                                                 Swiss   Federal
      Intermediated        Securities      Act）の規定に従う。書面による譲渡又は質権設定はできない。
      議決権

       株主総会での議決権は一株につき１つとする。但し、下記に定める場合を除き、１名の株主が本人又は代理人
      により直接的又は間接的に、発行済株式資本の２％を超える株式の議決権を行使することはできない。
       議決権に関する上記の制限は、以下のいずれかの場合には適用されない。
       1）株主総会による選任に基づく独立した代理人による議決権の行使の場合。
       2）株主名簿への登録申請時に当社に対し、保有者が自己の名義及び自己の勘定において取得した株式である
         旨を確認し、下記3）に記載する一定の開示要件を満たしている株式の場合。
       3）ノミニー名義で登録されている株式については、当該ノミニーが当社に対し、発行済株式資本の0.5％以上
         を保有している者の氏名、住所及び持株数を報告し、ノミニー（又は実質株主）が2015年６月19日付の金
         融市場インフラ及びデリバティブ取引に関する連邦法第120条並びに関連する条例及び規則に定める開示条
         件を満たしている場合。
      決議

       原則として、株主総会は、本人又は委任状による出席株主数にかかわらず、決議を採択することができる。但
      し、（ⅰ）株式資本の半分以上の株主の出席が要求される定款に定める一定の議案、及び（ⅱ）法律又は定款の
      強行規定により別途定められる場合は、この限りではない。
       株主総会の決議及び選任には、法律上の強行規定又は定款に別段の定めがある場合を除き、投票数の絶対過半
      数の承認を必要とする。
      報酬

       株主総会は、毎年、過剰報酬規則に従って取締役会及び業務執行役員会の報酬を承認する。
      新株引受権

       増資に関する決議に別段の定めがない限り、株主（及び参加証書所持人（もしいれば））は、株式（又は参加
      証書（もしあれば））の所有割合に応じて、それぞれ新株式（又は新参加証書（もしあれば））を優先的に引き
      受ける権利を有する。
      取締役会

       取締役会は株主総会で選任される最低７名の取締役からなる。
       各取締役は、次回の定時株主総会の閉会時までを任期として選任され、また、再任の資格を有している。
       取締役会は、法律、定款又はその他の規則により当社の他の管理機関に決定権限が留保又は授権された事項を
      除き、すべての事項を決定する。
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       取締役会は、当社の事業運営に関する規則に従い、当社の経営権の全部又は一部を取締役会付属委員会、個々
      の取締役又はその他の自然人に委任することができる。但し、かかる委任がいかなる強行法規にも矛盾しないこ
      と を条件とする。
       決議を採択するためには、取締役会構成員の過半数が自ら出席しなければならない。但し、授権資本の増額に
      関する決議、増資に関連する変更及び承認に関する取締役会決議又は転換資本の転換に関するトリガー事象の発
      生の承認については、定足数の要件はない。回覧状による決議には、取締役会構成員の過半数の投票を必要とす
      る。
       取締役会の決議は、投票数の絶対過半数の承認により可決される。
      業務執行役員会及び業務執行役員会付属委員会

       取締役会は、取締役会が定めた事業活動に関する規則に従い、当社の経営及び当社を代表する責任を負う業務
      執行役員会を任命する。業務執行役員会及び業務執行役員会付属委員会の運営組織並びに義務及び権限は、上記
      の規則に規定される。
      通知

       当社による株主（及び参加証書所持人（もしいれば））及び第三者への通知及び発表は、法律に別段の定めが
      ない限りスイス商事公報（Schweizerisches                       Handelsamtsblatt）への掲載によって行う。
      報告及び利益処分

       当社の事業年度は取締役会が決定する。
       株主総会は、純利益の処分について決定し、また債務法第671条以下の規定に従って配当の分配並びに特別準
      備金の積立及びその使用（もしあれば）についても決定する。
     （３）【スイス銀行法及び銀行制度】

       以下は、クレディ・スイス銀行等のスイス法の関連規定に服する金融機関に適用される規制を要約したもので
      ある。
       銀行、貯蓄機関及び金員の預託者として公的に業務を提供するその他の金融会社は、1934年11月８日付連邦銀
      行法及びその後の改正（以下、「スイス銀行法」という。）を遵守しなければならない。さらに、銀行は2014年
      ４月30日付連邦銀行法施行令及びその後の改正、2012年６月１日付自己資本規則及びその後の改正、2012年８月
      30日付銀行破産規則及びその後の改正並びに2012年11月30日付流動性規則及びその後の改正に従わなければなら
      ない。また、銀行は、スイス債務法の法人に関する項に従う。
       スイス金融市場監督当局（以下、「FINMA」という。）                            は、スイスにおける銀行に対する健全性監督機関であ
      る。法律により明示的に授権されている場合、FINMAは規則の制定によりガイドラインを発布することができ
      る。また、FINMAは、通達により施行ガイドラインを発行することができる。銀行及びその監査人は同ガイドラ
      インに従わなければならない。連邦銀行法に基づいて規制を受ける銀行はFINMAから免許を受けなければならな
      い。
       銀行は年次財務諸表（貸借対照表、損益計算書及び財務諸表注記。キャッシュ・フロー計算書は財務諸表の真
      実かつ公正な概観を示すことのみを目的として要求される。）、事業報告、並びに該当する場合は連結財務諸表
      から成る年次報告書を公表しなければならない。また、すべての銀行は、中間期の貸借対照表及び損益計算書、
      又は該当する場合には連結財務諸表を公表しなければならない。かかる書類はすべて連邦銀行法施行令に基づく
      所定の様式に従って作成されなければならない。
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       また、銀行はFINMAにより承認された専門監査法人による監査を受けなければならず、監査報告書には監査結
      果を記載しなければならない。監査報告書はFINMA及び当該銀行の取締役会に提出しなければならない。
       FINMAの理事会は７人以上９人以下の連邦議員から構成されている。FINMAは広範な監督権限を有している。具
      体的には、FINMAは、専門のオブザーバーの任命又は銀行の免許の取り消し等の権限を有する。
       スイス国立銀行（以下、「SNB」という。）はスイス通貨を規制する特別の権限を有する。SNBは国家全体の利
      益となる金融政策を実施する責任を負っている。「大きすぎて潰せない」法律に基づき、SNBはスイスのどの銀
      行がシステム上重要な銀行であるか、またどの業務がスイスでシステム上重要であるかという決定を行う責任が
      ある。SNBは当グループをシステム上重要な銀行であると判断している。
       銀行業上の秘密は法律の特別規定により保護されている。しかし、これらの顧客の秘密保持に関する法律は、
      刑事犯罪の保護を認めるものではなく、裁判所及び行政当局に対する情報開示を妨げるものではない。詳細につ
      いては第２「３         事業の内容－規制及び監督」を参照のこと。
     ２【外国為替管理制度】

      現在のところスイスにおいては、スイス非居住者による株式及び参加証書の取得並びにスイスの株式有限会社に
     よる株式及び参加証書に基づく配当の支払い又は社債の元本若しくは利息のための送金に関して外国為替管理制度
     上の規制は一切存在しない。
     ３【課税上の取扱い】

      本項では、非スイス投資家（すなわち、スイス国の居住者ではなく、かつスイスの税法上、スイス国内に恒久的
     施設を有していない投資家のことをいう。）が当社の株式を取得、保有又は処分する場合におけるスイス法に基づ
     く主な課税上の影響を記載する。本概要では、スイス投資家（すなわち、スイスの居住者である、又はスイスの税
     法上、スイス国内に恒久的施設を有している投資家のことをいう。）及びスイスの支払代理人の口座又は預託場所
     において株式を保有しておらず、かつその所得が当該口座又は預託場所に入金されない投資家に対する課税上の取
     扱いについては言及していない。
     スイス源泉徴収税

     非課税配当、非課税キャピタル・ゲイン及び課税配当
      資本拠出準備金（Reserven               aus  Kapitaleinlagen）を原資として当社が支払う株式配当、及び株式の額面価額
     （Nennwertherabsetzung）の減額を原資として当社が支払う株式配当は、スイス連邦源泉徴収税が免除される。当
     社は、株式に係るその他の配当及び分配金に関して、現行35％のスイス連邦源泉徴収税を源泉徴収し、源泉徴収税
     をスイス連邦税務当局に納付することを義務付けられている。当社の株式の売却に伴うキャピタル・ゲインは、ス
     イス連邦源泉徴収税が免除される。
     スイス－日本間の二重課税回避条約に基づく還付

      所得に対する租税に関する二重課税の回避のための日本国とスイスとの間の1971年条約（その後の改正を含
     む。）における日本の居住者である株式保有者並びにその株式及び当該株式に係る配当及び分配金の実質保有者
     で、スイス国内の恒久的施設を通して実施する取引又は事業の一環として株式を保有しておらず、かつ同租税条約
     に定めるその他の条件を満たす保有者は、スイス税務当局に対して（日本の適格年金基金の場合）スイスの源泉徴
     収税の全額還付を申請し、又は（それ以外の場合）当該条約で定める10％の税率を上回る金額について還付を申請
     することができる。
     スイス発行税及び証券取引高税

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      当社は、新株の発行時に新株のために支払われる対価（一定の控除後）の１％に相当するスイス発行税
     （Emissionsabgabe）に服する。適用あるトリガー事由の発生後の偶発転換社債の自動的な転換により、スイス銀
     行 法第13条第１項に基づき転換資本（Wandlungskapital）を原資として発行された新株に関して、当社はスイス発
     行税の支払義務を負わない。当社による当初保有者に対する新株の交付（偶発転換社債の自動転換時を含む。）に
     は、スイス証券取引高税（Umsatzabgabe）が免除される。
      スイス国内銀行及びその他のスイス国内の証券ディーラー（スイス印紙税法に定義される。）が取引当事者又は
     仲介業者のいずれも務めていない流通市場における株式取引には、スイス証券取引高税は課されない。
      スイス国内銀行又はその他のスイス国内の証券ディーラーが当該流通市場における取引の当事者又は仲介業者を
     務める場合、スイス印紙税法に定める除外規定が適用されない場合に限り、株式購入価格の0.15％の税率によるス
     イス証券取引高税の支払義務が発生する。スイス国内銀行又はスイス国内の証券ディーラーは通常、除外規定が適
     用されない取引について、各取引当事者に対し、かかるスイス連邦印紙税を折半させる。
     スイス所得税

      当社の株式の保有者で、税法上のスイス国の非居住者であり、かつ当該各課税年度においてスイス国内でスイス
     税法上の恒久的施設を通して実施される取引又は事業に従事するものでない者は、当社株式に係る配当金若しくは
     その他の分配金の受領により、又は当社株式の売却により実現したキャピタル・ゲインについて、連邦、州又は市
     町村いずれの所得税も課されることはない。株式に係る配当金、分配金及びキャピタル・ゲインに関するスイス源
     泉徴収税の取扱いの概要については、前記「スイス源泉徴収税」を参照のこと。
     スイス相続税及び贈与税

      被相続人の死亡時の居住地又は贈与者の贈与時の居住地若しくは住所がスイス国内にある場合を除き、株式の保
     有者の死亡又は贈与による当社の株式の譲渡に関連して、連邦、州又は市町村の相続税又は贈与税が課されること
     はない。
     スイス富裕税及び資本税

      税法上、スイス国の非居住者である株式の保有者で、かつ税法上、各課税年度においてスイス国内の恒久的施設
     を通して実施する取引又は事業に従事していない者は、株式の保有を理由にスイス国の連邦、州又は市町村いずれ
     の富裕税又は資本税も課されることはない。
     課税における自動的な情報交換

      スイスは、EUとの間で課税における国家間の自動的な情報交換（以下、「AEOI」という。）に関する多国間協定
     を締結した。同協定は、全EU加盟国28ヵ国において適用されている。また、スイスは、金融口座の自動的情報交換
     のための多国間協定（以下、「MCAA」という。）を、またMCAAに基づき、日本を含む他の国々と多数のAEOIに関す
     る二国間協定を締結した。それらの協定及びスイスの施行法に基づき、スイスは、日本等協定締結国の個人居住者
     の利益に資するため、スイスの支払代理人の口座又は預託場所に保有される提出会社の株式を含む金融資産、及び
     これから派生し、かつ当該口座又は預託場所に入金される所得に関するデータの収集・交換を行っている。スイス
     が当事者であるAEOIに係る協定（発効済又は調印済だが未発効のもの）の最新のリストは、スイス財務省国際金融
     担当（SIF）のウェブサイトより閲覧可能である。
     ４【法律意見】

      当社弁護士フラヴィオ・ラルデリにより、以下の趣旨の法律意見書が提出されている。
      (1)  当社はスイス法に基づき適法に設立され有効に存続している。
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      (2)  本書中のスイス法及び各州法に関する記述はすべての重要な点において真実かつ正確である。
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     第２【企業の概況】

     １【主要な経営指標等の推移】

     最近５連結会計年度に係る主要な経営指標等の推移
                                                  （12月31日現在）
                     2015年度        2016年度        2017年度        2018年度        2019年度
               百万スイ
                        23,797        20,323        20,900        20,920        22,484
              ス・フラン
     純収益
               百万円        2,665,740        2,276,582        2,341,218        2,343,458        2,518,658
               百万スイ
     当期純利益／
                       (2,945)        (2,707)         (948)        2,011        3,425
              ス・フラン
     （損失）
               百万円        (329,899)        (303,238)        (106,195)         225,272        383,669
     株主に帰属する          百万スイ
                       (2,944)        (2,710)         (983)        2,024        3,419
              ス・フラン
     当期純利益／
               百万円        (329,787)        (303,574)        (110,116)         226,728        382,996
     （損失）
               百万スイ
                          78        84       102        102        102
              ス・フラン
     株式資本
               百万円         8,738        9,410        11,426        11,426        11,426
                株
     発行済株式総数               1,957,379,244        2,089,897,378        2,556,011,720        2,556,011,720        2,556,011,720
     自己株式を除く
                株
                    1,951,469,020        2,089,897,378        2,550,254,054        2,550,584,029        2,436,249,909
     発行済株式総数
               百万スイ
                        44,382        41,897        41,902        43,922        43,644
              ス・フラン
     株主持分
               百万円        4,971,672        4,693,302        4,693,862        4,920,142        4,889,001
               百万スイ
                       820,805        819,861        796,289        768,916        787,295
              ス・フラン
     資産合計
               百万円       91,946,576        91,840,829        89,200,294        86,133,970        88,192,786
            1
     自己資本比率
                ％
                         5.4        5.1        5.3        5.7        5.5
               スイス・
     一株当たり純資
                         22.7        20.0        16.4        17.2        17.9
               フラン
     産額
                円        2,543        2,240        1,837        1,927        2,005
               スイス・
                          2        3        ▶        5        6
                        0.70        0.70        0.25       0.2625        0.1388
     一株当たり配当
               フラン
     額
                円          78        78        28        29        16
     一株当たり当期
               スイス・
                        (1.65)        (1.27)        (0.41)         0.79        1.35
               フラン
     利益／（損失）
                円        (185)        (142)        (46)         88        151
     －基本
                ％
     配当性向                     -        -        -      33.2        10.3
                人
     従業員総数                  48,210        47,170        46,840        45,680        47,860
      当社は、米国において一般に公正妥当と認められている会計原則（米国GAAP）に従って連結財務書類を作成している。
      (注1)　株主持分を資産合計で除した割合。
      (注2)　2016年４月29日に開催された年次株主総会において承認された。資本拠出準備金を原資とする配当であった。株主
         は、居住法域に適用される法規制による制限を受けるものの、配当の受取りに関して、現金若しくは当社の新株式の
         いずれか又はその両方を組み合わせたものを選択することが可能であった。
      (注3)　2017年４月28日に開催された年次株主総会において承認された。資本拠出準備金を原資とする配当であった。株主
         は、居住法域に適用される法規制による制限を受けるものの、配当の受取りに関して、現金若しくは当社の新株式の
         いずれか又はその両方を組み合わせたものを選択することが可能であった。
      (注4)　2018年４月27日に開催された年次株主総会において承認された。資本拠出準備金を原資とする配当であった。
      (注5)　2019年４月26日に開催された年次株主総会において承認された。資本拠出準備金を原資とする配当であった。
      (注6)　１株当たり0.1388スイス・フランの現金配当は、半額が利益剰余金及び残り半額が資本拠出準備金を原資とし、2020
         年４月30日に開催された年次株主総会において承認された。2020年秋に、取締役会は、１株当たり総額0.1388スイ
         ス・フランの第２回現金分配を提案する意向であり、これは、市場及び経済の状況次第であるが、その時点の臨時株
         主総会での承認を得るために提出されることになる。
     ２【沿革】

     当社の沿革
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        1982年３月          スイス連邦債務法に基づき持株会社として設立（当時の社名はシー・エス・ホール
                  ディング）。
        1988年12月          ファイナンシェル・クレディ・スイス・ファースト・ボストンとファースト・ボスト
                  ン・インクの組織再編成によりシー・エス・ファースト・ボストン・インクが設立さ
                  れ、当社がシー・エス・ファースト・ボストン・インクの持分44.5％を取得。
        1989年５月          SKA（クレディ・スイス銀行の前身）のほぼ全株式を当社の株式と交換し、SKAを当社
                  の子会社とする。
        1990年度第１四半期          新設したロイ・ホールディングが株式交換によりバンク・ロイ・リミテッドを、買収
                  によりクラリデン・バンク及びバンク・ホフマンを取得。
        1990年12月          シー・エス・ファースト・ボストン・インクにおける持分を63.3％に増加。
        1993年４月          スイス・フォルクスバンクを買収し、同行に対する持分をクレディ・スイス銀行に現
                  物出資の形で譲渡。
        1993年12月          ロイ・ホールディング・リミテッドにおける持分を99.8％に増加。
        1994年３月          フィデス・トラスト・リミテッドをクレディ・スイスに統合。
        1994年12月          ニュー・バンク・オブ・アルゴヴィーとシー・エス・ホールディングの統合。
        1995年５月          当社による統一株式制度化（記名式株式）。
        1996年７月          組織再編成案を発表。
        1997年１月１日          社名をシー・エス・ホールディングからクレディ・スイス・グループに変更。
        1997年９月９日          当社とウィンタートウル・インシュアランスの合併を承認。
        1998年７月          ガランティア・バンキング・リミテッドを買収。
        1999年７月          ウォーバーグ・ピンカス・アセット・マネジメント・ホールディングス・インクを買
                  収。
        2000年11月          ドナルドソン・ラフキン＆ジェンレットの買収。
        2003年１月          クレディ・スイス・ファースト・ボストンがパーシングをザ・バンク・オブ・ニュー
                  ヨーク・インクに売却。
        2003年８月          ウィンタートウルがウィンタートウル・イタリアをウニポール・アシィキュラズィ
                  オーニに売却。
        2003年９月          ウィンタートウルがチャーチル・インシュランス・グループPLCをザ・ロイヤル・バン
                  ク・オブ・スコットランドに売却。
        2005年５月13日          当社の完全子会社であるクレディ・スイス銀行とクレディ・スイス・ファースト・ボ
                  ストンが合併。合併後のクレディ・スイス銀行は、スイス法に基づき設立されたスイ
                  スの銀行である。
        2006年12月22日          ウィンタートウルをアクサS.A.に売却。
        2007年１月          クラリデン・バンクがバンク・ロイAG、バンク・ホフマンAG、クレディ・スイス・
                  フィデス及びBGP・バンカ・ディ・ジェスティオン・パトリモニアーレを買収し、クラ
                  リデン・ロイAGに商号を変更。
        2008年５月６日          商号をクレディ・スイス・グループから、クレディ・スイス・グループAGに変更。
        2009年11月９日          クレディ・スイス銀行はクレディ・スイス・エイ・ジーに商号変更。
        2010年11月17日          当グループが保有していない株式に関する公開買付により、ノイエ・アールガウ
                  アー・バンクAGの株式資本の99.95％を保有。
        2010年度第４四半期          ヨーク・キャピタル・マネジメントの非支配持分を大幅に取得。
        2011年３月24日          当グループがノイエ・アールガウアー・バンクAGの資本の100％を保有。
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        2011年４月30日          当グループがABNアムロ銀行のPFSヘッジファンド管理事業の買収を完了。
        2012年４月12日          クレディ・スイス銀行がクラリデン・ロイAGと合併。
        2012年第２四半期          当グループは、クレディ・スイス・ヘッジング・グリフォ・インベスティメントS.A.
                  における残存株式持分を取得した。
        2016年第１四半期          当グループの米国国内プライベート・バンキング事業のウェルス・ファーゴ・アドバ
                  イザーに対する譲渡の完了。
        2016年５月３日          約1.27十億米ドルでTPGに対してクレディ・スイスのディストレスト債ポートフォリオ
                  の一部を含む、債券資産の売却を公表。
        2016年10月24日          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGが銀行業の免許を取得。
        2016年11月20日          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGが独立したスイスの銀行として事業開始。
        2017年３月31日          当社は、（ⅰ）ノイエ・アールガウアー・バンクAGの株式100％、（ⅱ）バンク・ナウ
                  AGの株式100％、（ⅲ）スイスカードAECS                    GmbHの株式50％をクレディ・スイス銀行に
                  譲渡した上で、その後クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGに譲渡した。
      本邦における当社の活動

        1989年５月        当社無記名式株式を東京証券取引所に上場。
        1995年６月        当社記名式株式を東京証券取引所に上場。
        2002年11月        当社記名式株式の東京証券取引所での上場を廃止。
      本邦におけるクレディ・スイス・グループの活動

        1977年        クレディ・スイス東京支店開設。
        1985年        クレディ・スイス・ファースト・ボストン東京支店開設。
                ウィンタートゥル・スイス・インシュアランス設立（損害保険）。
        1986年        エクイタブル・ライフ・インシュアランス設立。
                クレディ・スイス信託銀行株式会社及びクレディ・スイス・インベストメント・マネジメ
                ント設立。
        1988年        クレディ・スイス銀行無記名式株式を東京証券取引所に上場。
                クレディ・スイス銀行無記名式株式100,000株の公募を日本で実施。
        1989年        クレディ・スイス銀行無記名式株式は上場廃止（上記本邦における当社の活動の1989年を
                参照）。
        1990年        クレディ・スイス・ブリオン（ジャパン）リミテッド設立。
        1993年        クレディ・スイス投信株式会社設立。
        1995年        当社が株式構成を記名式株式に統一。
        1996年        クレディ・スイス・ファースト・ボストンからクレディ・スイス・ファースト・ボストン
                証券会社に商号変更。
                クレディ・スイス東京支店はクレディ・スイス・ファースト・ボストン東京支店に商号変
                更。
        1997年        クレディ・スイス・ファイナンシャル・プロダクツ東京支店設立。
                クレディ・スイス・インベストメント・マネジメントはクレディ・スイス信託銀行に統
                合。
        1998年        クレディ・スイス・ブリオン（ジャパン）リミテッドは、クレディ・スイス・ファース
                ト・ボストン・ブリオン（ジャパン）に商号変更。
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        1999年        クレディ・スイス・ファイナンシャル・プロダクツ東京支店を閉鎖。
                クレディ・スイス・ファースト・ボストン・ブリオン（ジャパン）を閉鎖。
        2000年        クレディ・スイス・グループ駐在員事務所開設。
                ウィンタートウルがエクイタブル・ライフ・インシュアランスを買収し、クレディ・スイ
                ス生命保険に商号変更。
                クレディ・スイス・ファースト・ボストン証券会社がシュローダーズの日本における株式
                事業を買収。
                クレディ・スイス・グループがDLJダイレクトSFGセキュリティーズ（オンライン・ブロー
                カー）を買収。
                アンブローズ・キャピタル・リミテッド東京支店を開設（プリンシパル・インベストメン
                ト）。
        2002年        クレディ・スイス・アセット・マネジメントがウォーバーグ・ピンカス・アセット・マネ
                ジメント・ジャパンを買収。
        2003年        クレディ・スイス・グループがDLJダイレクトSFGセキュリティーズを売却。
        2004年        アンブローズ・キャピタル・リミテッドがクレディ・スイス・ファースト・ボストン・プ
                リンシパル・インベストメンツに商号変更。
                ウィンタートウル・スイス・インシュランスを閉鎖。
        2005年        クレディ・スイス・ファースト・ボストン東京支店がクレディ・スイス東京支店に商号変
                更。
        2006年        クレディ・スイス信託銀行を閉鎖。
                クレディ・スイス生命保険はウィンタートウル・スイス生命保険に商号変更。
                クレディ・スイス証券株式会社が事業開始。
                クレディ・スイス・ファースト・ボストン・プリンシパル・インベストメンツがクレ
                ディ・スイス・プリンシパル・インベストメンツに商号変更。
                ウィンタートウル・スイス生命保険をAXAに売却。
        2008年        クレディ・スイス・グループの駐在員事務所を閉鎖。
        2009年        クレディ・スイス投信株式会社をアバディーン・アセット・マネジメントに売却。
        2012年        クレディ・スイス銀行が、その東京支店及びクレディ・スイス証券株式会社を通してHSBC
                の日本におけるプライベート・バンキング事業を買収。
        2017年        クレディ・スイス・プリンシパル・インベストメンツ、東京支店を閉鎖。
     ３【事業の内容】

      クレディ・スイス・グループAGは、クレディ・スイス・グループの持株会社である。
      当社の目的は、銀行業、金融業、資産運用及び保険業の分野で営業活動を行っているスイス内外のあらゆる種類
     の企業の持分を直接的又は間接的に保有することである。当社は、新たな企業を設立し、既存の事業に対する持分
     の過半数又は少数持分を取得し、かつそれに伴い資金を提供することができる。
     クレディ・スイスの部門（2019年12月31日現在）

      当グループは、スイスを拠点とする世界的な金融サービス会社であり、地域に焦点を当てた３つの部門、すなわ
     ち、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門
     を通じて顧客にサービスを提供している。これら地域別の業務部門は投資銀行業務に特化したその他の２つの部
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     門、すなわち、グローバル・マーケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門の
     支援を受けている。
      2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなっ
     た。2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは現在アセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポ
     レート・センターにおいて個別に開示されている。
      以下の図は、クレディ・スイスの５つの報告セグメント及びコーポレート・センターを示したものである。
      各セグメントの事業プロフィールは以下のとおりである。




     スイス・ユニバーサル・バンク部門

      スイス・ユニバーサル・バンク部門は、主にスイスを拠点とする個人、法人及び諸機関の顧客に対して包括的な
     アドバイス及び広範囲にわたる財務ソリューションを提供している。当部門は、スイスの顧客基盤のニーズに応え
     るために、プライベート・クライアント事業内の、ダイレクト・バンキング、ウェルス・マネジメント・クライア
     ント及びプレミアム・クライアント、並びにコーポレート＆インスティテューショナル・クライアント事業内の
     コーポレート・バンキング、インベストメント・バンキング及びインスティテューショナル・クライアントという
     ６つの専門的な事業分野を通じて顧客にサービスを提供している。
      プライベート・クライアント               事業は、スイスにおいて業界をリードする顧客基盤を有し、約1.5百万の顧客（超
     富裕層（以下、「UHNWI」という。）及び富裕層（以下、「HNWI」という。）、高所得層及び個人の顧客を含
     む。）にサービスを提供している。当部門のサービス提供は、ストラクチャード・アドバイザリー・プロセス、明
     確な顧客セグメントごとに対応した価値提案、ニーズ対応モデル及び幅広く包括的な商品及びサービスの提供を基
     盤としている。当部門のスイスにおけるネットワークには、146支店（クレディ・スイス銀行の関連会社であるノ
     イエ・アールガウアー・バンクの26支店を含む。）における1,280名のリレーションシップ・マネージャーが含ま
     れている。さらに、当部門の顧客は、投資、ウェルス・不動産プランニング及び貸付等の分野における300名超の
     専門家の助言から利益を得ている。当部門の消費者金融事業であるバンク・ナウは、18の支店を有している。ま
     た、当部門は、アメリカン・エクスプレスとの合弁である、持分法適用投資先のスイスカードAECS                                                    GmbHを通じて
     世界の主要なクレジットカード・ブランドを顧客に提供している。
      コーポレート＆インスティテューショナル・クライアント                              事業は、幅広い顧客に対して専門家としての助言及び
     高品質なサービスを提供し、100,000を超える法人及び諸機関（大企業、中小企業、機関投資家、外部資産運用会
     社、金融機関及び商品取引業者等の顧客を含む。）のニーズに応えている。この事業には当グループのスイスにお
     ける投資銀行業務が含まれており、債券・株式の資本市場における金融取引に関して法人顧客及び金融機関にサー
     ビスを提供し、合併・買収（以下、「M&A」という。）取引に関する助言を行っている。この事業には、44の拠点
     で当部門の顧客に対応する510名のリレーションシップ・マネージャーが含まれている。
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門

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      インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門は、専門家としての助言及び幅広い金融ソリューションを提
     供することによって個人、法人及び諸機関の顧客のニーズに応えている。
      プライベート・バンキング              事業は、欧州、中東、アフリカ及び中南米の富裕層及び外部資産運用会社に対して包
     括的なアドバイザリー・サービス及びニーズに応じた投資及び金融ソリューションを提供している。当部門は、ク
     レディ・スイスが有する世界規模の広範囲にわたる資源及び能力並びに幅広い自社及び第三者の商品及びサービス
     への包括的なアクセスを活用して、25カ国、43都市における1,150名のリレーションシップ・マネージャーを通じ
     て顧客に対応している。
      アセット・マネジメント             事業は、当部門のプライベート・バンキング事業と共に、世界中で年金基金、政府、財
     団や基金、法人や個人を含む幅広い顧客に対して、投資ソリューション及びサービスを提供している。当部門の資
     産運用能力は、選りすぐりの伝統的な戦略及びオルタナティブ戦略に重点を置きつつも、多様な資産クラスに浸透
     している。
     アジア太平洋部門

      アジア太平洋部門は、統合された事業を運営し、顧客の個人資産及び事業ニーズに合致した幅広いアドバイザ
     リー・サービス及びソリューションの包括的なサービスを提供している。当部門は、プライベート・バンキング、
     引受及びアドバイザリー並びに融資における当部門の業務を反映したウェルス・マネジメント＆コネクテッド事
     業、株式・債券の販売及び取引事業並びに当部門のウェルス・マネジメント戦略を支えるその他の業務を反映する
     マーケッツ事業という、２つの事業により財務実績を報告している。
      ウェルス・マネジメント＆コネクテッド                     事業では、当部門は、アドバイザリー主導のモデルに重点を置き、顧客
     （主にUHNWI顧客、起業家顧客及び法人顧客）に対して総体的なソリューションを提供している。プライベート・
     バンキング事業では、包括的なウェルス・マネジメントの金融商品及びソリューションを提供している。引受及び
     アドバイザリー事業では、債券及び株式の公募・私募の引受及び合併・買収に関するアドバイザリー・サービスを
     提供している。融資事業では、個別対応可能な貸付ソリューションを提供している。当部門は、マーケッツ事業及
     び当グループ内の他の事業と緊密に協力して、顧客に対してクレディ・スイスの幅広い能力を提供している。
      マーケッツ      事業においては、株式・債券事業では、販売及び取引、プライム・ブローカレッジ及び投資リサーチ
     を含む広範なサービスを顧客（起業家、法人、機関投資家、金融機関及びソブリンを含む。）に提供している。当
     事業では、世界各国の諸機関顧客のニーズを満たすために、グローバル・マーケッツ部門及び当グループのウェル
     ス・マネジメント事業と緊密に協力している。
     グローバル・マーケッツ部門

      グローバル・マーケッツ部門は、顧客主導型の事業に幅広い金融商品及びサービスを提供し、当グループのプラ
     イベート・バンキング事業、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びアジア太平洋部門
     とその顧客を支援している。当部門の商品及びサービスのパッケージには、グローバルな証券の販売及び取引、注
     文執行、プライム・ブローカレッジ及び包括的な投資調査が含まれる。当部門の顧客には、世界中の金融機関、法
     人、政府、年金基金やヘッジファンド等の機関投資家及び個人が含まれる。当部門は、主要な先進国及び新興国の
     市場センターを拠点とする地域・現地チームを通じてグローバルな市場対応力を提供している。当部門の統合型の
     ビジネス・モデルにより、顧客に対する理解度を高め、クレディ・スイス全体で得た専門性に基づき創造的で、高
     価値、カスタマイズされたソリューションを提供することができる。
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門

      インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門は、幅広い投資銀行のプロダクト及びサービスを
     提供している。かかるプロダクト及びサービスには、M&A、資産売却、買収防衛戦略、事業再編及びスピンオフに
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     関するアドバイザリー業務、並びに債券及び株式の公募・私募の引受けが含まれる。当部門は、これらの業務に関
     してデリバティブ商品取引を提供している。当部門の顧客には、大手の法人、金融機関、金融スポンサー、UHNWI
     及 びソブリンが含まれている。
      当部門は、主要な先進国及び新興国の市場センターを拠点とする地域・現地チームを通じて投資銀行業務におけ
     るサービスを提供している。当部門の統合型のビジネス・モデルにより、クレディ・スイス全体で得た専門性を利
     用した高価値、カスタマイズされたソリューションを提供し、顧客がその戦略的な目標を実現するための資本及び
     価値を生み出すのを支援することができる。
     規制及び監督

     概要
      当グループの事業は、当グループが事務所、支店及び子会社を有する各法域の当局により規制されている。
      中央銀行及びその他の銀行規制機関、金融サービス当局、証券監督当局並びに取引所及び自主規制機関は、当グ
     ループの事業を監視する規制当局である。当グループの規制機関のうち、多く（特に、スイス、米国、EU及び英国
     並びにアジア太平洋地域における当グループの主な規制機関）が協調関係にある。
      当グループが業務を営むこれらの国の監督及び規制体制は、当グループが新たな市場に進出する能力、当グルー
     プがこれらの市場に対して提供できるサービス及び商品、並びに当グループが特定の事業を構築する方法に、一定
     程度影響を及ぼしている。
      世界各国の政府及び規制当局は、当グループのような金融サービス会社に対する規制枠組みに多くの改革を提案
     及び制定することにより、2007年以降の困難な市況に対応してきた。特に、当グループの事業に重大な影響を及ぼ
     す可能性のある多くの改革が、当グループの主な規制機関を含む規制機関より提案及び制定されている。これらの
     規制上の進展は、追加の費用をもたらし、又は当グループが事業を行う方法を制限若しくは規制する可能性があ
     る。当グループは、すべての主要な金融サービス会社（当グループを含む。）の規制関連費用及び資本要件が高く
     あり続けると予想しているが、提案される規制が当グループの事業又は業績に及ぼす可能性のある影響を予測する
     ことはできない。しかし、当グループは、リスクを減少させ、強力な資本、資金調達能力及び流動性を維持してい
     るため、全体としては規制改革に対して有利な状況にあると考えている。
     最近の規制の動向及び提案

      以下は、2019年度及び2020年度初めに提案又は制定された最も重要な規制の一部である。
     グローバルなイニシアチブ

      一部の規制の進展及び基準が、グローバル・ベースで調整されており、以下に記載するものを含め現地法に基づ
     き実施されている。
     COVID-19（新型コロナウイルス）のアウトブレイク

      新型コロナウイルス（以下、「COVID-19」という。）は、2019年12月以降急速に世界中で拡散し、2020年３月３
     日には世界保健機関にパンデミックとして認定された。世界各国の金融サービス規制機関及び当局は、COVID-19の
     アウトブレイクの進展及び金融サービス部門に起こり得る影響を注視している。欧州中央銀行（以下、「ECB」と
     いう。）、英国金融行為監督機構（以下、「FCA」という。）、米国連邦準備制度（以下、「Fed」という。）理事
     会、ニューヨーク州金融サービス局（以下、「DFS」という。）など、様々な規制機関や当局は、監督対象の法人
     に対し、進行中の状況に照らして各社の事業継続計画を見直し、緊急時行動戦略において潜在的なパンデミック・
     リスクに対処するよう要請した声明を公表している。さらに、一部の当局は、一定の規制要件に関して監督対象の
     法人に一時的な救済措置を提供するための一定の措置を採用しているか、又は検討中である。これらの規制上のイ
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     ニシアチブは、景気を下支えし、特に企業及び消費者への融資を促すための多くの法域の政府や中央銀行による一
     連の措置と合わせて実施されている。こうした措置には、金利の引き下げ、及び金融機関を対象とした資産買取制
     度、  流動性ファシリティ、信用ファシリティの導入・拡大が含まれる。当局は、今後数週間、COVID-19の拡散を注
     視することになるが、状況の進展に応じて企業へのガイダンスを調整することが期待されている。
     スイス

      クレディ・スイスは、スイスで施行されているバーゼルⅢの枠組み、及びシステム上重要な銀行に関するスイス
     の法令による規制を受けている。これらの法令には、資本、流動性、レバレッジ及び大規模なエクスポージャーの
     要件並びに破産の恐れがある場合においてもシステム上適した機能を維持するための緊急計画に関するルールが含
     まれる。
     監督

      2019年11月６日、金融サービス法（以下、「FinSA」という。）の施行規則である金融サービス規則（以下、
     「FinSO」という。）及び金融機関法（以下、「FinIA」という。）の施行規則である金融機関規則（以下、
     「FinIO」という。）の最終版が公表された。一定の移行期間に服するものの、FinSA及びFinIA並びに施行規則
     は、2020年１月１日に発効した。FinSA及びFinSOの施行により、クロスボーダー・ベースでの海外からのスイスの
     顧客に対するものを含む、スイスにおける金融サービスの提供、並びに金融商品の募集、及び金融商品の取引に対
     する認可を規制する新たな法制度がスイスに導入された。FinIA及びFinIOは、認可要件並びに資産運用会社、受託
     会社、集団資産運用会社、ファンド運用会社及び投資会社に対する細分化した監督制度を規定するものである。
     破綻処理制度

      2020年２月25日、FINMAは、システム上重要なスイスの金融機関の再建・破綻処理計画に関する詳細な評価に関
     する報告書を発表した。FINMAは、スイスのシステム上重要な５銀行すべての再建計画を承認した。また、FINMA
     は、クレディ・スイスが提出したスイスの緊急計画を有効なものと認定した。世界各国で破綻処理が発生する可能
     性がある中で、FINMAは、クレディ・スイスがすでに重要な予備的手段を講じており、相当の進展があったと結論
     付けた。
     税金

      2018年９月28日、税制改革案第17号（税制改革及びAHV拠出に関するスイス連邦法（以下、「TRAF」とい
     う。））がスイス議会により採択された。2019年１月、任意的な国民投票が発議され、2019年５月19日のスイス国
     民の投票でTRAF賛成が上回った。スイス国民による採択を受けて、主な条項は2020年１月１日に発効した。ただ
     し、取得価額の時価までの増額制度に関する一定の条項を含む一部の条項は2019年１月１日に発効済みである。
     TRAFが採択された結果、いくつかの州は、適用ある措置を実施する州法を採択し、実効税率を12％まで引き下げ
     た。2019年11月13日、連邦参事会は、TRAFに関する３つの規則、つまり、特許及び類似の権利より生じる利益への
     軽減課税に関する規則（パテント・ボックス規則）、法人の自己資金調達に対する課税控除に関する規則、及び一
     括税額控除に関する規則（現在は外国源泉徴収税額の控除に関する規則）の改正を承認した。これらの州法及び３
     つの規則もまた、2020年１月１日に発効済みである。
      2020年４月３日、スイス連邦財務省は、利払いに適用されるスイスの源泉徴収税制度改革の草案を発表した。こ
     の改革は、とりわけ、スイスの源泉徴収税について、利払いに適用される債務者ベースの現在の制度を、支払代理
     人ベースの制度に変更すると想定されている。この支払代理人ベースの制度は、（ⅰ）スイスの支払代理人からス
     イス居住者である個人に対するすべての利払い（スイス国外の発行体が発行した債券に関するものを含む。）をス
     イスの源泉徴収税の対象とし、（ⅱ）それ以外の者（スイスを本拠とする法人及び日本の個人居住者を含めた外国
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     投資家を含む。）に対する利払いをスイスの源泉徴収税から免除する予定である。付随する措置として、草案は、
     スイスの債券に係るスイス証券譲渡印紙税の廃止を規定している。協議期間は、2020年７月10日までの予定であ
     る。  草案はその後議会での審議のため提出される。現時点でスイスの源泉徴収税制度改革の実際の実施パラメー
     ター及び時期は、確定していない。
      2019年７月26日、スイス連邦最高裁判所は、スイス連邦税務局（以下、「FTA」という。）に対し、UBSの約
     40,000名の顧客の身元情報をフランス公共財政総局に提供することを認める判決を下した。特に、同判決は、個人
     特定情報リストに基づく一括情報請求の許容性（かかる手段で得た証拠に証拠能力が認められるか）について述
     べ、また許容される一括情報請求と許容されない証拠漁りとを区別するための要件を注記した。また、同判決は、
     機密性及び特定性の原則の適用可能性、すなわち税務行政執行共助において受領した情報は、税制上の目的でのみ
     使用可能であり、被請求国であるスイスは、これに反する指図がない限り、請求国による関連した保証に依拠する
     ことができると述べた。クレディ・スイスは訴訟の当事者ではなく、同判決は、税務行政執行共助における既に存
     在していたFTAの実務を確認したものである。
      2019年９月20日、スイス及び米国は、スイスと米国との間の所得に対する租税に関する二重課税回避協定を改正
     する2009年議定書を批准した。批准書の交換により、改訂後の二重課税回避協定は発効した。同議定書は、スイス
     と米国間で、請求に応じて租税に係る事項の情報交換を行う国際基準に沿った仕組みを導入し、2014年６月30日以
     降の不同意米国口座及び不同意不参加外国金融機関に関して米国が米国外国口座税務コンプライアンス法
     （FATCA）に基づく一括請求を行うことが可能になった。このプロセスに基づく情報交換は2020年中に開始される
     予定である。同議定書はさらに、行政執行共助において租税回避と租税詐欺の区別を取り除き、租税に関する国内
     法の運用又は施行に関連すると思われる情報交換を可能にするものである。とりわけ、同議定書は、2009年９月23
     日以降（同議定書の調印日）の事実に関する情報請求を可能にするものである。
     租税情報の自動的な交換

      税務上の透明性及び情報交換に関するグローバル・フォーラム（以下、「グローバル・フォーラム」という。）
     によるスイスの自動的な情報交換（AEOI）の法的枠組みの検討を経て、スイス連邦参事会は、2019年11月20日の会
     合において、租税情報の国際的な自動的な交換に関する連邦法及び規則の改正案の提出を採択した。法案の目的
     は、グローバル・フォーラムの提言を実施することであり、この提言には、特に、金融機関に関する善管注意義
     務、登録義務、文書保存義務が含まれている。スイス議会は、同法案の審議を2020年春期議会から初めて開始し
     た。同法案は、早ければ2021年初頭に施行される見込みである。
     BEPS条約

      2019年12月１日、税源浸食及び利益移転を防止するための租税条約関連措置を実施するための多数国間条約（以
     下、「BEPS条約」という。）が発効した。BEPS条約は、BEPS条約の対象となっている現行の二重課税回避協定を、
     OECD／G20のBEPSプロジェクトの租税条約関連の提言に応じて改定することを促進するものである。
     米国

      2010年７月、米国は、ドッド・フランク金融制度改革・消費者保護法（以下、「ドッド・フランク法」とい
     う。）を制定し、規制上の変更に関する幅広い枠組みを規定した。ドッド・フランク法の多くの規定に関するルー
     ルの制定は既に行われたが、実施には、米国財務省、Fed、米国証券取引委員会（以下、「SEC」という。）、通貨
     監督庁（以下、「OCC」という。）、連邦預金保険公社（以下、「FDIC」という。）、米国商品先物取引委員会
     （以下、「CFTC」という。）及び金融安定監督協議会（以下、「FSOC」という。）を含む様々な規制当局による
     ルールの制定が必要となり、実施に関する詳細は依然として確定していない。
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     制裁
      ウクライナ、シリア、サイバーセキュリティ及び選挙介入に関連したロシアの行為に関する疑惑を受けて、2018
     年及び2019年を通じて、米国財務省外国資産管理局（以下、「OFAC」という。）は、多数のロシア政府関係者、ロ
     シア人実業家及び一定の関連企業を制裁対象者（以下、「SDN」という。）に指定した。この指定によりSDNの資産
     が凍結され、米国の法域において新たに指定されたSDN及び１名以上の制裁対象者が50％以上を保有する法人との
     今後の取引が禁止された。米国法は、特に、かかる制裁対象者との間で重要な取引を行い、又は重要な支援を提供
     する非米国法人に対してその他の制裁を課すことも認めている。2019年８月、米国は1991年化学兵器及び生物兵器
     管理と戦争撲滅法（以下、「CBW法」という。）に基づきロシア連邦に対して追加の制裁を課した。CBW法による制
     裁により、米国の金融機関は、今後非ルーブル建てのロシア・ソブリン発行体の債券の新規発行及びロシア連邦に
     対する非ルーブル建て資金の貸付に直接参加することが禁止されている（ただし、第三者に対する米ドル決済等の
     関連サービスの提供は対象外である。）。ロシア又は新たなロシア人・法人に関して追加の制裁が行われる可能性
     があり、関連する混乱により当グループの事業に悪影響が及ぶ場合がある。
      2017年以降、米国は、ベネズエラに関する制裁を課しており、2019年には引き続きその範囲を拡大した。例とし
     て、ベネズエラ政府及びベネズエラの国有法人並びに一定の公務員の資産凍結、それらとの取引禁止、米国の法域
     内におけるそれらの者との追加取引禁止が挙げられる。これらの禁止に対する例外を規定する一般許可が多数出さ
     れており、最も注目すべきは2017年より前のベネズエラ政府及びPdVSA（ベネズエラ国有石油法人）の債券の保有
     及び一定の取引に関するものである。また、2019年を通じてOFACは、ベネズエラ政府に対して支援を提供したこと
     を理由として、新たな個人及び法人（海運会社を含む。）を指定した。ベネズエラ又はベネズエラ法人に対して追
     加の制裁が行われる可能性があり、関連する混乱により当グループの事業に悪影響が及ぶ場合がある。
     銀行の規制及び監督

      2019年６月21日、Fedは、ドッド・フランク法に基づくストレス・テストの結果を公表し、その後2019年６月27
     日、年次包括的資本分析及びレビュー（以下、「CCAR」という。）の結果を公表した。当グループの米国中間持株
     会社（以下、「IHC」という。）は、監督ストレス・シナリオのうち悪化及び深刻な悪化シナリオにおいて、規制
     上の最低要件を上回る自己資本比率を維持すると予測された。Fedは、当グループの米国IHCの資本計画案に異議を
     唱えなかったものの、ストレス下のトレーディング損失を予測するために用いられた仮定に関する当グループの適
     正資本計画の策定過程における弱点を指摘した上で、条件付の承認書を発行した。Fedは、当グループに対してこ
     れらの弱点に対処することを要求し、それまでは、Fedは、当グループの米国IHCにおいて予定されていた資本分配
     の上限を、当グループの米国IHCが2018年の資本計画に基づいて拠出を許可された金額に制限していた。2019年12
     月17日、当グループの米国IHCは、2018年に承認された支払額を上回る現金配当を承認した。当グループの米国IHC
     は、2020年４月６日までに2020年の資本計画を提出する予定である。2020年のCCARの提出に関して定性的な異議を
     受けなければ、当グループの米国IHCは今後、公的な定性的な異議の対象から外れることになる。当グループの
     2020年のCCARの提出結果は、当グループの米国IHCが保有する必要がある資本金の金額に影響を及ぼす。2020年３
     月４日、Fedは、現行の静態的な資本保全バッファーを、深刻な悪化シナリオによる各社の規制上のストレス・テ
     スト結果及び普通株式配当計画に基づく動態的な各社固有のストレス資本バッファー（2.5％を下限とする。）に
     変更する最終案を策定した。ストレス資本バッファーは、2020年のCCARサイクル以降適用が開始される。
      2019年10月10日、Fedは、米国の強化された健全性基準の適用を調整する目的で、米国の大規模な外国銀行組織
     （以下、「FBO」という。）の米国業務を、規模、複雑さ及びリスクに基づいて分類するためのルールを確定し
     た。このルールは、米国の流動性カバレッジ比率を当グループの米国IHCに初めて適用するものであり、当グルー
     プの米国IHCに適用される米国の単一カウンターパーティ与信限度（以下、「SCCL」という。）の厳格性を高める
     ものである。しかしながら、このルールは、一定の資本及びストレス・テスト要件から当グループの米国IHCを一
     部免除し、資本要件に関するその他の単純化した要件に準拠する選択肢を当グループに提供する。その他の変更の
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     中で、確定したルールは、中間期で各社が行うドッド・フランク・ストレス・テスト（以下、「DFAST」とい
     う。）の要件を排除し、当グループの米国IHCに対し、同社が実施するDFASTを、年１回ではなく、２年に１回実施
     す ることを義務付けている。当グループの米国IHCは、CCARの実施の一環として、引き続き年次の内部ストレス・
     テストの対象となる。当グループでは、同ルールによりストレス・テストに関連するコンプライアンス費用は若干
     減少すると見込んでいるが、同ルールではまた、新規及び追加的な規制当局への報告及び関連する内部システムが
     必要となり、新たに適用される流動性要件及び改訂されたSCCLを満たすための業務コスト及びコンプライアンス費
     用が増加することになる。コンプライアンス及び規制上の報告は、2020年から2021年初頭まで段階的に実施される
     が、新たに適用される流動性要件及び改訂されたSCCLに関してはより長い期間が設定されている。強化された健全
     性基準は非常に複雑であり、さらなるルール制定、規制の解釈及び指針の対象となる可能性がある。当グループ
     は、確定したルールが当グループの業務に与える潜在的な影響を継続的に評価する。
      2019年９月から10月にかけて、いわゆる「ボルカー・ルール」の実施を担当する５つの連邦機関は、ボルカー・
     ルールにおける自己勘定売買条項を簡素化し、調整するための改正条項を最終決定した。この改正には、外国銀行
     組織が米国外での取引に従事する場合の柔軟性の拡大、コンプライアンス・プログラム要件の簡素化、引受、マー
     ケット・メーキング、リスク軽減のためのヘッジ活動（規制対象ファンドの持分に関するものを含む。）に対する
     より柔軟なアプローチが含まれている。改正後のルールは2020年１月１日に施行され、2021年１月１日までに遵守
     することが要求されている。当グループは、引き続きコンプライアンス要件が最も厳しい区分に属しており、短期
     的には、この変更により、改訂された要件に適応するために、当グループの業務コスト及びコンプライアンス費用
     が増加する可能性がある。2020年１月30日、各機関は、ボルカー・ルールのファンド条項のさらなる改正案を提案
     したが、採択されれば、規制対象ファンドの定義から新たな重大な除外事項が生じ、銀行事業体がファンド業務を
     実施する場合に柔軟性が生じることになる。ボルカー・ルールは非常に複雑で、さらなるルール制定、規制の解釈
     及び指針の対象となることが予想され、当面の間、その完全な影響は不透明である。
      2020年１月30日、Fedは、１社が他社を支配しているとみなされる場合を規定する規則を改正するルールを最終
     決定した。この改正では、特に、米国連邦銀行法の規制及び監督の対象となる当グループの関連会社及び子会社と
     みなされる法人の範囲が定義されている。最終ルールは2020年４月１日に発効する。しかしながら、さらなる規制
     上の解釈及び指針が生じる可能性があり、当面の間、その完全な影響は不透明である。
     ブローカー・ディーラーの規制及び監督

      2019年６月５日、SECは、最善の利益規則（以下、「規則BI」という。）を採択した。規則BIは、すべてのブ
     ローカー・ディーラーに対し、個人顧客に対して証券取引又は有価証券を含む投資戦略を推奨する際に、顧客の最
     善の利益のために行動し、自身の財務上その他の利益を顧客の利益に対して優先しないことを義務付けるものであ
     る。規則BIに基づき、ブローカー・ディーラーは、（1）基礎となる開示、注意及び利益相反義務を含む規則BIを
     遵守するための方針及び手順を採用し、（2）個人顧客との関係の範囲及び条件、並びに推奨に係る利益相反に関
     連するすべての重要な事実を完全かつ公正に開示する必要がある。SECは、同時に「フォームCRS」の開示要件を採
     択し、すべてのブローカー・ディーラーに対し、個人顧客との関係開始時にその関係の概要を個人顧客に提供する
     ことを義務付けた。規則BIとフォームCRSは共に2020年６月30日に施行される。
     デリバティブの規制及び監督

      2019年６月５日、SECは、証券派生スワップ・ディーラーの資本、証拠金及び分離保管要件を最終決定した。原
     則として、当グループは、これらの要件が、当グループのノンバンク・デリバティブ・ディーラー会社であるクレ
     ディ・スイス・キャピタルLLC（以下、「CSC」という。）及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッ
     パ）リミテッド（以下、「CSSEL」という。）に適用されることになると予想している。CSCがSECに登録された店
     頭デリバティブ・ディーラーとして既にSECの資本要件の対象となっていること、SECの新たな証拠金要件が、CFTC
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     登録スワップ・ディーラーとしてCSCに既に適用されているCFTCの証拠金要件と主要な点で一致していること、ま
     たCSCはSECの一定の分離保管要件の免除対象となる可能性が高いため、当グループは、CSCに重大な影響が生じる
     と は考えていない。CSSELは、SECの追加承認を得れば、同等の英国の要件の代替遵守を通じてSECの資本及び証拠
     金要件を充足することができ、またSECの一定の分離保管要件の免除を受けることができる可能性がある。しかし
     ながら、CSSELがSECの資本及び証拠金の要件に関連して代替遵守に依拠することができない場合、CSSELは、SECと
     英国の要件間の不一致に直面し、これが米国人との間で証券派生スワップ取引を継続することを妨げる可能性があ
     る。これらの要件及び証券派生スワップ・ディーラーに適用されるその他のSECのルールは、2021年11月１日に発
     効する。
      2019年９月19日、SECは、証券派生スワップ・ディーラーの記録保管及び財務報告の要件を定めるルールを採択
     した。当該ルールは、原則として、SECの証券ブローカー・ディーラーに対する類似した要件に基づくものである
     が、一定の分野においては、同等の外国のルールを遵守することで充足することが可能である。当グループは、こ
     れらのルールが当グループの米国店頭取引（以下、「OTC」という。）デリバティブ・ディーラーであるCSC及び当
     グループの英国デリバティブ・ディーラー法人であるCSSEL及びクレディ・スイス・インターナショナル（以下、
     「CSI」という。）にも適用されると見込んでいる。CSSEL又はCSIが英国又はEUの規制に依拠することができない
     場合には（特に、財務報告要件に関して）、これらの要件を充足するコストにより、当グループは米国のカウン
     ターパーティとの間でデリバティブを取引する方法を再検討する必要に迫られる可能性がある。これらの要件及び
     証券派生スワップ・ディーラーに適用されるその他のSECのルールは、2021年11月１日に発効する。
      2019年12月18日、SECは、ドッド・フランク法に基づく一定の証券派生スワップ・ディーラーの要件のクロス
     ボーダー適用に関する規則改正及び指針を採択した。この最終ルールは、とりわけ、非米国カウンターパーティと
     非米国証券派生スワップ・ディーラー間の証券派生スワップであって、非米国証券派生スワップ・ディーラーの米
     国人担当者により手配、交渉又は実行されるものが、最低基準の閾値の計算の対象になるという要件に対する条件
     付きの例外を設けている。最低基準の閾値を上回った非米国証券派生スワップ・ディーラーはSECに登録しなけれ
     ばならない。この最終ルールはまた、非米国証券派生スワップ・ディーラーがSECに登録する際に、帳簿や記録に
     対するSECのアクセスに関する証明書や法律意見書を提出するという要件の一定の内容を明確にし、また証券派生
     スワップ・ディーラーの一定の非米国担当者の経歴チェック要件に対する例外を設けている。この最終ルールは、
     クレディ・スイスを含めて、米国において証券派生スワップ事業を営む非米国企業に証券派生スワップ・ディー
     ラーの要件がもたらす問題を軽減するものではあるが、SECが発効前に要件をさらに変更しない限り、当グループ
     のクロスボーダーの証券派生スワップ事業は悪影響を受ける場合がある。これらの要件及び証券派生スワップ・
     ディーラーに適用されるその他のSECのルールは、2021年11月１日に発効する。
      2019年12月18日、CFTCは、SECに合わせて一定の定義を変更するものの、一定のスワップ規制のクロスボーダー
     適用に関するCFTCの現行の方針及びノーアクションレターの大半を成文化し、ルールの適用を米国親会社の一定の
     海外子会社が締結するスワップに拡大するルールを提案した。これらの海外子会社の扱いに関する提案は、CFTCが
     採用した場合には、一定の米国顧客の米国外業務において取引する場合さらにコストがかかり、負担になる可能性
     がある。
      2019年12月17日、CFTCは、条件付きのノーアクション・リリーフを公表し、フォールバック条項を導入するか、
     又はロンドン銀行間取引金利（以下、「LIBOR」という。）若しくはその他の銀行間取引金利を新たなリスクフ
     リー・レートに置き換えるために実施する未決済スワップの修正により、CFTCルールに基づく特定の債務の目的
     上、当該スワップが従前の地位を失うことは原則としてないことを明らかにすることで、2021年に予定されている
     LIBORの段階的廃止に対応した。また、2019年11月７日、Fedは、証拠金ルールの対象となるCSIなどのスワップ・
     ディーラーがLIBOR又はその他の廃止される金利を置き換えた後でも中央清算されないスワップの従前の状況を維
     持するために、証拠金ルールを改正することを提案した。同提案において、健全性規制機関は、関連会社間の中央
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     清算されないスワップについて当初証拠金要件の免除を提案したが、関連会社間では変動証拠金の交換は依然とし
     て義務付けられることになる。
     破綻処理制度

      2019年10月10日、Fed及びFDICは、大規模なFBOが米国破産法上の迅速かつ秩序立った破綻処理のための戦略を記
     載した年次破綻処理計画を提出するというドッド・フランク法の要件からの免除を規定するためのルールを確定し
     た。確定したルールでは、連結された当グループの米国事業は、毎年ではなく、３年ごとに破綻処理計画を提出す
     ることが許されており、完全な破綻処理計画と資本、流動性及び従前の完全な計画からの重要な変更点に焦点を当
     て、より広範ではない対象を絞った破綻処理計画を交互に提出する。当グループは、2021年７月１日までに対象を
     絞った破綻処理計画を提出し、2024年７月１日までに次回の完全な破綻処理計画を提出することが義務付けられて
     いる。また、当グループは、2020年７月１日までに当グループの2018年計画に対するフィードバックにも対応す
     る。
     税金

      2019年12月２日、米国財務省は、2017年末に制定された米国税制改正法の一環として導入された米国税源浸食・
     租税回避防止税（以下、「BEAT」という。）に関する最終ルールを発表した。BEATにより、米国外の関連会社に対
     して米国の支店及び子会社が行った損金算入可能な支払いが、一定の基準値を上回り、かつその他の条件を満たす
     場合に、米国税務費用の増加が生じる可能性がある。負債は課税所得の代替的な測定値に対する様々な税率の適用
     に基づいて決定されるため、特定の年度において当グループがBEAT費用を負担するかどうかを確実に予測すること
     はできない。しかしながら、当グループは、最終的な規則に基づくと、一定の解釈上の不確実性は残るものの、当
     グループの米国の支店及び子会社は、2019年も引き続きBEAT税制度の対象となる可能性の方が高いと考えている。
     EU

      EUは、システミック・リスクに対処し、金融機関、金融商品及び金融市場をさらに制御するために、幅広い健全
     性、セキュリティ及びガバナンスの規制が提案及び制定されている。これらの提案は、EUにおいて立法前、立法、
     ルール制定及び実施と様々な過程の段階にあり、その最終形態及び累積的な影響は未だに依然として確定してしな
     い。
     投資サービス規制

      2017年12月21日、欧州委員会は、取引所に関するスイスの法的・監督の枠組みとEUの枠組みとの同等性を１年の
     暫定期間について認定したが、その後、欧州委員会は、2019年６月30日まで延長した。この認定により、EU域内の
     投資会社は、スイス取引所において金融商品市場規則（以下、「MiFIR」という。）に基づく適用ある株式取引義
     務を履行することが可能となっていた。欧州委員会は、2019年６月30日を超えて同認定を延長しなかったため、
     2019年７月１日以降は、EU域内の投資会社は、スイスの取引所においてスイス所在の企業の一定の持分証券を取引
     することを原則として禁止されている。2019年６月27日、スイス連邦財務省（以下、「FDF」という。）は、スイ
     ス取引所の機能を確保するため、スイスにおいて保護措置を発動することを発表した。2019年７月１日以降、EU所
     在の取引所を含む取引所は、スイス企業の一定の持分証券の取引を提供又は仲介する場合には、FINMAによる承認
     が必要となる。2019年７月１日より、FDFは、かかる承認が付与されていない法域の一覧表にEUを掲載し、同日よ
     りEU所在の取引所を含む取引所がスイス企業の一定の持分証券の取引を提供又は仲介することを事実上禁止した。
     英国が2020年１月31日に正式にEUから離脱したため、FDFは2020年２月１日を発効日としてリストを更新し、同リ
     ストにおいて英国を別個の法主体として記載した。
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     デリバティブ規制
      2019年６月17日に、カウンターパーティの分類、清算、証拠金及び報告要件に関連するものを含め、欧州市場イ
     ンフラ規則（「EMIR」とも呼ばれる。）の幅広い改正が（「EMIRリフィット」規則を通じて）施行された。特に、
     この改正には、決済業務を提供する清算参加者及び顧客が公正、合理的、無差別かつ透明性のある取引条件に基づ
     きサービスを提供する義務が含まれ、当該義務は2021年６月18日から適用される。
     健全性規制

      自己資本要求規則（以下、「CRR」という。）の改正（CRR                               Ⅱ規則による改正を通じて行ったもの）、自己資本
     要求指令（以下、「CRD」という。）の改正（CRD                          Ⅴ指令による改正を通じて行ったもの）及びEUの銀行再建・破
     綻処理指令（以下、「BRRD」という。）の改正（BRRD                            Ⅱ指令による改正を通じて行ったもの）は、2019年６月27
     日に発効した。これらの改正は、金融安定理事会の総損失吸収力（以下、「TLAC」という。）基準を実施するほ
     か、バーゼルⅢの健全性に係る枠組みに対する合意された様々な改革（最終版のバーゼルⅢに基づくレバレッジ比
     率及び安定調達比率（以下、「NSFR」という。）の要件を含む。）、並びに関連するEU独自の改革（EU域内に２以
     上の機関を有する、EU域内の資産が40十億ユーロ以上の非EU銀行グループがEU域内においてEU中間金融持株会社
     （EUの総合的な健全性監督の対象となる。）の設立に関する新たな要件等）を実施するものである。CRR                                                      Ⅱの大部
     分は2021年６月28日からのみ適用されるものの、新TLAC要件などの一定の要件は、発効直後に適用される。EU加盟
     国は、2020年12月28日までに、CRD                   Ⅴ及びBRRD      Ⅱを遵守するために必要な国内法上の措置を講じることが求めら
     れている。中間持株会社に係る要件は2023年12月まで延期される。
      また、2019年12月25日には、新たな投資会社指令（以下、「IFD」という。）及び投資会社規制（以下、「IFR」
     という。）も施行された。2021年６月26日から適用されるこの新しい健全性制度は、投資会社に特有のビジネス・
     モデル及びリスク・プロファイルに合わせて調整されたものである。特に、同制度は、改正金融商品市場指令（以
     下、「MiFID       Ⅱ」という。）の厳格なサービスベースの分類から逸脱しており、ほとんどの投資会社に対して、資
     本要件及び報酬ルール並びに一定の内部ガバナンス、開示及び報告要件を評価するのに使用されるリスクベースの
     定量的指標（「K-factors」と呼ばれる。）を重視している。しかしながら、大規模な投資会社は、引き続きCRR／
     CRDの健全性制度の対象となる。これには、総資産が30十億ユーロ超で、自己勘定でのディーリング、又は金融商
     品の引受け及び／若しくは確約ベースでの金融商品の販売というMiFID活動を遂行する、システム上の「銀行類似
     企業」が含まれ、それは「信用機関」に分類される。信用機関に分類される既存企業は、2020年12月27日までに
     CRR／CRDのもとで信用機関として営業する認可の申請をしなければならない。
     英国

     英国とEUの関係
      2016年６月23日、英国の有権者は、EU離脱を選択した。EUとの離脱条件に関する広範囲な交渉を経て、英国は
     2020年１月31日にEU加盟国ではなくなった。締結された離脱協定の条件に基づき、2020年12月31日までの移行期間
     中は、英国はEU法に引き続き拘束され、完全な金融サービス・パスポートを維持している。移行期間中、英国とEU
     は、それぞれの金融サービス法制度に基づき同等性の判断を相互に付与することを含めて、両者の今後の関係を規
     定する経済パートナーシップの交渉を行う予定である。かかる交渉がどのような方法及び日程で実施されるか、移
     行期間の延長（ただし、英国法では現時点で延長の可能性は排除されている。）、１つ以上の貿易協定の締結、及
     び当該協定の締結に至らないことを含めて、どの程度の結果が生み出されるかは不透明である。英国法は、移行期
     間終了時点のEU法の条文が当面は英国法において維持されると想定しており、英国財務省は金融サービスに関する
     存続EU法における不備を是正するために、行政委任立法を通じてEU離脱法に基づく権限を行使する。行政委任立法
     は、EU圏外としての英国の新たな立場を反映することを意図したものであり、それ以外の政策変更を行うことを意
     図したものではない。英国財務省はまた、離脱により生じる規制当局のルールブックにおける不備、及び存続EU法
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     の一部となる拘束力のあるEU技術基準（EU                      Binding     Technical      Standards）における不備に対処するために英国の
     金融サービス規制当局に権限を委任している。しかしながら、移行期間の終了時点後にのみ適用されるEU法がその
     後 どのように扱われるかは不透明である。
      クレディ・スイスは、これらの変化が及ぼす影響に対応し、当グループの顧客に対する混乱を最小化する作業を
     進めている。これらのいずれかの取決めに対する不利な影響、また、協議期間中に起こり得る変化に関する不確実
     性は、英国又は当グループが業務を行うその他の市場における当グループの業績に影響を及ぼす可能性がある。
     規制の枠組み

      当グループの事業に適用される当グループの主な規制構造は、以下の通りである。
     グローバルなイニシアチブ

     総損失吸収力
      2019年１月１日、金融安定理事会（以下、「FSB」という。）のグローバルなシステム上重要な銀行（以下、
     「G-SIB」という。）を対象としたTLACの最終基準が発効したが、2022年１月１日にかけて段階的に導入される。
     当該基準の目的は、G-SIBが存続不能になった時点で、システム上の混乱を最小限にし、重要な機能を保全して公
     的資金のエクスポージャーを限定するような方法で資本増強を行う規制当局の能力を強化しようというものであ
     る。TLAC適格証券には、最低規制資本要件に算入される商品及び無担保長期債券のうち満期までの残存期間が１年
     以上であり、法律、企業構造又は契約により一定の除外債務（預金を含む。）に対して劣後し、非関連第三者によ
     り保有され、かつ一定のその他の条件を満たすものが含まれる。それ以外の基準の場合には必要となる適用ある規
     制資本バッファーを除き、TLACの最低所要水準は、2019年１月１日時点ではG-SIBのリスク加重資産の16％以上と
     し、2022年１月１日時点では18％以上へと増加する。また、TLACの最低所要水準は、2019年１月１日時点ではバー
     ゼルⅢレバレッジ比率の分母の６％以上で、2022年１月１日時点では6.75％以上でなければならないとされてい
     る。各国の規制当局が、自国の法域においてより厳格に同基準を実施又は解釈する場合がある。
      スイスにおいて、FSBのTLAC基準は、2016年７月１日に自己資本規則に基づき実施されたが、同規則は、クレ
     ディ・スイス・グループAG、クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGにおける資本要件を
     規定するものである。
      米国では、Fedが、FSBのTLAC基準を実施する最終ルールを採択した。当該最終ルールは、とりわけ、非米国G-
     SIBの米国IHC（クレディ・スイスの米国IHCを含む。）に対し、2019年１月１日以降は最低額の「内部」TLAC（一
     定の適格基準を満たすTLACバッファー及び長期債）を維持することを義務付けるものである。クレディ・スイスの
     米国IHCとして指定された法人は、外国親会社（IHCを支配する非米国事業体）又は外国親会社が100％所有する別
     の外国関連会社に対し、TLAC債務証券をすべて発行することを義務付けられている。当該最終ルールは、クレ
     ディ・スイスの米国IHCとして指定された法人が実施可能な金融取引の種類も制限するものである。
      英国では、イングランド銀行が、CSI及びCSSELを含む一定の英国事業体を対象とした、自己資本と適格債務に関
     する最低基準（以下、「MREL」という。）及び内部MRELの設定に関するアプローチを維持するための、BRRDに基づ
     く要件を定める手法に関する市中協議文書を公表した。FSBのTLAC基準と同様に、MREL要件は、BRRDの対象下であ
     る会社に対し、自己資本及びベイルイン可能な債務の最低基準を維持することを義務付けている。市中協議文書で
     は、クレディ・スイスなどの非英国G-SIBの重要な英国子会社の内部MREL要件は、グループの破綻処理戦略や自国
     の内部総損失吸収力の調整アプローチなどの要因に基づいて、外部MRELの75％から90％の間で決定される。暫定的
     な内部MREL要件は、2019年１月１日に発効し、完全な施行は2022年１月１日までに段階的に実施される予定であ
     る。さらに、CRR         Ⅱは、EU域外のG-SIBの重要な子会社で、処理対象法人ではない法人が、当該重要な子会社が処
     理対象法人である場合に適用される外部MREL要件の90％に相当する内部MRELを維持することを義務付ける要件を
     2019年６月27日付で導入した。イングランド銀行は、その市中協議文書は新たなCRR                                            Ⅱの要件に準拠して解釈すべ
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     きであると述べている。イングランド銀行はまた、英国の規制枠組みにおいて期間中に変更があったこと及び、暫
     定的なMRELを充足するために負債を発行した企業があったことを考慮して、2020年末までにMREL要件の測定及び最
     終 遵守日を見直すとのコミットメントを表明した。
     国際スワップデリバティブ協会（以下、「ISDA」という。）の破綻処理におけるステイ・プロトコル

      クレディ・スイスは、ISDA2015年ユニバーサル破綻処理におけるステイ・プロトコル（以下、「ISDA2015年ユニ
     バーサル・プロトコル」という。）の2015年11月の適用開始時に自主的に批准した。ISDA2015年ユニバーサル・プ
     ロトコルに批准することにより、当事者らは、クロスボーダーのデリバティブ及び証券金融取引が、準拠法に関係
     なく、銀行カウンターパーティが破綻処理に入った場合に直接のデフォルト権及び関連会社連動デフォルト権の法
     的な停止が確実になされるために、特定の既存の及び将来的な特別破綻処理制度に拘束されることに同意すること
     になる。これらの停止は、経営難に陥った銀行の秩序ある破綻処理の促進を企図したものである。また、ISDA2015
     年ユニバーサル・プロトコルは、批准した当事者の関連会社が当該停止又は無効の制度が現時点では存在しない米
     国破産法に基づく手続の対象となった場合でも、関連会社連動デフォルト権に対する同様の停止及び無効を可能に
     するものである。
      ISDA2015年ユニバーサル・プロトコル又は類似の取決めの対象となる当事者及び取引の範囲を拡大するため、G-
     20は、外国法に服するカウンターパーティとの特定の金融契約にISDA2015年ユニバーサル・プロトコルに類似した
     規定を含めることを大手銀行グループに義務付ける規制の導入を約束した。
      スイスでは、銀行及び貯蓄銀行に関するスイス連邦規則（以下、「スイス銀行規則」という。）及び銀行及び証
     券業者の破綻に関するFINMA規則（以下、「FINMA銀行破綻処理規則」という。）は、クレディ・スイスを含むスイ
     スの銀行が、自らの一定の契約及びその子会社又は関連会社により締結された一定の契約中に、スイス銀行法に基
     づくFINMAの停止権限の存在をカウンターパーティが認める条項を含めることを義務付けている。かかる条項を含
     めることを義務付ける同要件は、FINMA銀行破綻処理規則に全て列挙された金融契約で、スイス法に準拠しない又
     はスイス国外の裁判管轄権を定める金融契約に適用される。
      英国では、健全性規制機構（以下、「PRA」という。）が、CSI及びCSSELを含む英国事業体に対し、幅広い種類
     の財務上の取決めにおける英国事業体のカウンターパーティが、その破綻処理時に適用される英国銀行法に基づく
     期限前解除権の停止対象となるようにすることを義務付ける最終ルールを公表した。
      ISDAは、クレディ・スイスを含むディーラー及びそのカウンターパーティの双方による、当該要件の市場全体に
     おける遵守を促進するために、ISDA破綻処理停止管轄モジュール・プロトコル（ISDA                                                  Resolution      Stay
     Jurisdictional         Modular     Protocol）という別のプロトコルを策定した。
      米国では、Fed、FDIC及びOCCが、米国に本社を置くG-SIB及び当グループの米国事業を含む非米国G-SIBによる米
     国事業の破綻処理の実行可能性を改善することを企図した最終ルールをそれぞれ公布した。これらの最終ルール
     は、規制対象者に対して、適格金融契約を修正し、（1）適格金融契約が、その他の法域で導入され、当グループ
     が既に対象となっている要件と同様の秩序ある清算権限及び連邦預金保険法に基づくデフォルト権の停止対象であ
     ること、及び（2）G-SIBの関連会社に関して米国連邦倒産法又はその他の倒産若しくは破綻処理制度に基づく手続
     きが開始された場合、一定の関連会社連動デフォルト権が制限され、無効になることについて、相手方の同意を取
     得することを義務付けている。ISDAは、最終ルールの遵守が促進されることを目的としたISDA2018年米国破綻処理
     プロトコル（以下、「ISDA米国プロトコル」という。）を策定した。クレディ・スイスのすべての対象法人は、最
     終ルールを遵守するために、批准相手であるカウンターパーティとの適格金融契約を変更して、ISDA米国プロトコ
     ルを批准した。
     外国為替

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      2017年、16の国際的な外国為替取引センターが参画する外国為替市場委員会の官民の代表者は、グローバル外国
     為替市場委員会を設立し、グローバル外為行動規範を発表することに合意した。同規範は、適切な慣行に関するグ
     ローバルな原則を定めたものであり、倫理、ガバナンス、取引執行、情報共有、リスク管理とコンプライアンス、
     及 び取引確認と決済手続等の分野をカバーしている。クレディ・スイスは、2018年５月21日、グローバルな規模で
     グローバル外為行動規範の遵守意思表明書に調印しており、外国為替市場の参加者によるグローバル外為行動規範
     の採用を支持している。
     スイス

     銀行の規制及び監督
      クレディ・スイス・グループは、スイス銀行法及びスイス銀行規則に基づく銀行ではないが、当グループは、ス
     イス銀行法に基づく金融グループ及びコングロマリットの連結規制に関する規定に従って、銀行に関する一定の条
     件に従うことが要求されている。かかる要件には連結ベースでの自己資本、損失吸収能力、支払能力及びリスクの
     集中並びに一部の報告義務が含まれる。スイスにおける当グループの銀行は、FINMAにより、法人ごとに規制さ
     れ、さらに一定の場合には、連結ベースで規制されている。
      クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGは、スイス銀行法及びスイス銀行規則に従い、
     FINMAによる銀行業の認可に基づき事業を行っている。さらに、クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス
     （シュヴァイツ）AGは証券取引所及び証券取引に関するスイス連邦法に基づきFINMAより証券取引業者
     （securities       dealers）の認可を受けており、認可を受けた時点で有効であった。2020年１月現在、証券取引業者
     の適用ある継続中の認可要件は、FinIA及びFinIOに定められている。
      FINMAはスイスにおける唯一の銀行監督当局であり、スイス国立銀行（SNB）等から独立した機関である。スイス
     銀行法に基づき、FINMAにはスイスの銀行システムの監督責任がある。SNBは銀行及び証券取引業者に関する政府の
     金融政策を実施し、金融システムの安定を確保する責任を負っている。「大きすぎて潰せない」法律に基づき、
     SNBはスイスのどの銀行がシステム上重要な銀行であるか、またどの業務がスイスでシステム上重要であるかとい
     う決定を行う責任がある。SNBは、スイス法上、当グループを連結ベースでシステム上重要な銀行であると判断し
     た。
      クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGは、FINMAによる詳細かつ継続的で、健全性に
     関する監督と直接的な監査の対象となっている。スイス銀行法に基づき、クレディ・スイス銀行及びクレディ・ス
     イス（シュヴァイツ）AGは、FINMAが承認した独立した規制上の監査法人の検査及び監督の対象となっており、監
     査法人は銀行の取締役会が任命し、銀行がスイス銀行法、スイス銀行規則及びFINMA規則を含む、適用法令を遵守
     しているか否かを評価する。
      クレディ・スイスは、スイスで実施されているバーゼルⅢの枠組み、及びスイスのシステム上重要な銀行を対象
     とした法令による規制を受けている。これらの規制には、資本、流動性、レバレッジ及び大規模なエクスポー
     ジャーの要件、並びに破産の恐れがある場合においてもシステム上重要な機能を維持するための緊急対策にかかる
     ルールが含まれている。
      当グループの規制資本は、米国の一般に認められた会計原則に基づき計算されており、FINMAが要求又は合意し
     た一定の調整を加えている。
      スイス銀行法に基づき、銀行及び証券取引業者は一定の制限内でリスクの集中を管理することを要求されてい
     る。一つの取引先又は関連性のある取引先グループに対する信用エクスポージャー総額は、取引先リスク及びリス
     ク軽減商品などを考慮した上で、銀行の調整済適格資本（当グループのようなシステム上重要な銀行に対しては、
     そのコアティア１資本）に対して適切な関係でなければならない。
      スイス銀行法及びFinIAに基づき、スイスの銀行及び証券取引業者は、顧客の存在及び顧客との関係のあらゆる
     点について秘密を保持する義務を有している。しかし、これらの顧客の秘密保持に関する法律は、インサイダー取
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     引、資金洗浄、テロ資金供与、脱税などの刑事犯罪の保護を認めるものではなく、また裁判所及び行政当局に対す
     る情報開示を妨げるものではない。
      スイスの資金洗浄及びテロ資金供与対策のルール及び規則は包括的なものであり、銀行及びその他の金融機関に
     対し、取引開始前に顧客の身元を十分に確認し、文書に記録することを要求している。さらに、これらのルール及
     び規則では、政治的に影響力のある人物との取引に関する適切な取引方針を維持し、また不審な活動に関する当局
     への報告を含めた、資金洗浄やテロ資金供与を発見し防止する手続と統制を維持する義務を定めている。
      また、スイスには、スイス及び外国の政府関係者並びに民間人に関する厳格な腐敗防止及び汚職防止法が存在す
     る。
      報酬制度の実施及び開示については、「報酬制度に関する規定」（その後の改定を含む。）に基づきFINMAが定
     めた基準に従うことが義務付けられている。
     証券取引業者及び資産運用の規制及び監督

      当グループのスイスにおける証券取引業務は、FINMAの監督下にあるクレディ・スイス銀行を通じて行われてお
     り、2020年１月１日に発効した、スイスにおける証券取引業全般を規制しているFinIA及びFinIOの規制下にある。
     当該規制には、規制資本、リスクの集中、販売及び取引慣行、記録保持の要件及び手続並びに定期的な報告手続等
     が定められている。
      当グループのスイスにおける資産運用業務は、FINMAの監督下で行われており、当該業務には一般販売のために
     登録されたミューチュアル・ファンドの設立及び運営が含まれる。2020年１月１日以降、集団資産の資産運用会社
     として当グループの業務も、段階的な条項には服するものの、FinIAの規制対象となる。
      また、2020年１月１日には、FinSA及びその施行規則であるFinSOが発効した。FinSAは、クロスボーダーでの海
     外からスイスの顧客に対するものを含む、スイスにおける金融サービスの提供、並びにスイスにおける金融商品の
     公募、及びスイスにおける金融商品の取引の許可に関する目論見書の要件を規制している。
     破綻処理制度

      2007年／2008年の金融危機後、スイスの立法者は、システム上重要な金融機関の安定化と再編のための特別規則
     を公布した。とりわけ、これらのルールは再建及び破綻処理のための計画を要求している。システム上重要な銀行
     は、それぞれ年に１回FINMAに再建計画を提出することが義務付けられており、この計画では、外国規制当局の要
     件も考慮しつつ、政府の介入なしに危機時に自ら安定化を図る方法が記載されている。同計画は、FINMAの承認が
     必要である。さらに、スイスのシステム上重要な銀行は、緊急計画を提出しなければならず、同計画は、危機時に
     スイスにおいてシステム上重要な機能、とりわけ預金・支払いを継続的に行えるようにするための具体的な方法を
     記載する。FINMAは、この計画を審査し、必要に応じて計画を実施する準備ができているかを評価しなければなら
     ない。クレディ・スイスは、2019年末までに審査のためFINMAに有効なスイス緊急計画を提出することが求めら
     れ、2020年２月25日、FINMAは、クレディ・スイスが提出したスイス緊急計画を有効なものとみなしたと記載した
     報告書を公表した。第三の要素は、FINMAがシステム上重要な銀行のために作成する破綻処理計画であり、同計画
     は、危機時に世界規模のグループ全体がどのように資本増強、再編、及び／又は清算されるかを示すものである。
     FINMAは、必要に応じて同計画を成功裏に実施するための準備が十分であるかどうかを基準として、金融機関の破
     綻処理可能性を評価する。国際的に活動するスイスのシステム上重要な銀行が世界的な破綻処理可能性を高めた場
     合、FINMAは当該機関の事業破綻時資本要件を軽減することができる。
      FINMA銀行破綻処理規則は、クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGを含むスイスの銀
     行及び証券取引業者、クレディ・スイス・グループAGを含むスイスに拠点を置く金融グループの親会社並びに金融
     グループに属するスイスに拠点を置くその他の一定の規制対象外会社に適用される破綻処理（すなわち再建又は清
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     算）手続を規制している。特定の破綻処理の概念を規定する代わりに、FINMA銀行破綻処理規則は、FINMAが選択で
     きる様々な再建手段に加え、破綻処理の場合における大幅な権限及び裁量をFINMAに付与している。
      FINMAは、関連するスイスの銀行（又はスイスに拠点を置く金融グループの親会社及び金融グループに属するス
     イスに拠点を置くその他の一定の規制対象外会社）が債務超過であり、深刻な流動性の問題を抱え、又は自己資本
     要件を満たすことができないという正当な懸念があることから、差し迫った支払不能の状態にある場合に、銀行破
     綻処理手続を開始することができる。破綻処理手続の形式は、（ⅰ）当該銀行による個別の銀行業務の回復又は継
     続的提供の可能性が見込まれる場合で（ⅱ）当該銀行の債権者が、清算手続よりも再建手続を利用した方が債務回
     収の可能性が高い場合には、（清算ではなく）再建手続のみを利用することができる。該当する事業体が所有する
     すべての換金可能資産は、これが所在する場所にかかわらず、かかる手続の対象となる。
      FINMAがクレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGにつ
     いて再建手続を開始した場合、（ⅰ）クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG若しくはクレ
     ディ・スイス・グループAG（該当する場合）の資産若しくはその一部、その債務及びその他の負債若しくはその一
     部並びに契約の別の事業体への譲渡、（ⅱ）クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG若しく
     はクレディ・スイス・グループAG（該当する場合）が当事者である契約に基づくネッティング権の解約権、特定の
     種類の担保財産を強制執行及び処分する権利、若しくは請求権、負債若しくは特定の担保財産を譲渡する権利の終
     了及び行使の停止（最大２営業日間）、（ⅲ）クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG若し
     くはクレディ・スイス・グループAG（該当する場合）の債務の株式への転換（以下、「債務の株式化」とい
     う。）、並びに／又は（ⅳ）クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG若しくはクレディ・ス
     イス・グループAG（該当する場合）の債務の一部若しくは全部の償却（以下、「ヘアカット」という。）を含む、
     決定的な措置を講じる裁量権をFINMAは有することとなる。
      債務の株式化又はヘアカットの前に、クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG又はクレ
     ディ・スイス・グループAGにより発行されたその規制資本の一部である発行済株式資本及び債券（発行済のハイ・
     トリガー資本商品及びロー・トリガー資本商品を含む。）は、転換又は償却（場合による）及び消却されなければ
     ならない。いかなる債務の株式化（ヘアカットについては該当しない。）も、かかる債務がFINMA銀行破綻処理規
     則による転換から除外されない限り、請求順位に従わなければならない。保証債務を含むクレディ・スイス銀行、
     クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGの偶発債務も、再建手続のいかなる時点
     においても返済期日が到来している限り、債務の株式化又はヘアカットの対象となる可能性がある。
      クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG及びクレディ・スイス・グループAGを含むシステ
     ム上重要な機関に関しては、債権者は、FINMAにより承認された再建計画を拒否する権利をもたない。
     監督

      金融市場インフラ並びに証券及びデリバティブ取引における市場行動に関する連邦法（以下、「FMIA」とい
     う。）は、金融市場インフラの組織化及び運営、並びに証券・デリバティブ取引における金融市場参加者の行為を
     規制するものである。FMIAは、金融市場インフラ規則（以下、「FMIO」という。）と共に2016年１月１日に発効し
     た。しかし、金融市場インフラ及び組織的取引所の運営者には、取引前及び取引後の透明性の高い情報の公表及び
     高頻度取引に関連するものも含め、様々な新たな義務を遵守するために、複数の移行期間が設定されていた。FMIA
     に基づき、FINMAは清算義務の導入時期を判断し、規制対象となるデリバティブの区分を指定する機関として指定
     されている。これに基づき、2018年９月１日、金融市場インフラ並びに証券及びデリバティブ取引における市場行
     動に関するスイス金融市場監督当局規則（以下、「FMIO-FINMA」という。）の改訂版が発効し、標準化された金
     利・信用に関するOTCデリバティブに対して清算集中義務が導入され、同日を基準としたFMIOに規定された最初の
     清算義務の期限（デリバティブの区分及びカウンターパーティの種類に応じて、６ヶ月、12ヶ月又は18ヶ月）を有
     効にした。
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     税金

     税務行政執行共助
      多国間税務行政執行共助条約（以下、「MAC」という。）は2018年１月１日に発効し、同日から適用されてい
     る。MACに基づき、スイスは、自発的に（一定の場合）又は請求に応じて税務情報を交換することが義務付けられ
     ている。さらに、国際的な税務行政執行共助に関する改正連邦法、及び税務行政執行共助に関する改正連邦規則
     （以下、「OIAA」という。）が2017年１月１日に発効し、これらは、MAC又はスイスの二重課税回避条約に基づく
     税務事項に関する国際的な行政執行共助の手続ルールを規定している。例外的な事例においては、スイス法上、関
     連する納税者に通知する前に情報交換することが認められている。MACに基づき（かつOIAAで明らかにされたとお
     り）、スイスは、2018年１月１日以降の課税期間について、税源浸食と利益移転防止のためのOECD／G20のBEPSプ
     ロジェクトの範囲内で事前税務裁定結果の自動的な交換を開始した。
      2019年11月１日、国際的な税務行政執行共助に関する連邦法の改正が発効した。税務行政執行共助は、現在、法
     定相続人が手続の当事者である場合には死亡者に関しても許可されている。当初は、盗難データに基づく要請に対
     する行政執行共助を許可する条項の導入を想定していたが、スイス議会は、同法案を否決し、税務行政執行共助を
     要請が信義則に反する場合か、又はスイス刑法上の犯罪行為により受領した情報に基づく場合に限定する現在の条
     項を維持した。
      2017年12月１日、国別報告書の交換に関する多国間協定及び、同協定を実施するスイス連邦法である多国籍企業
     の国別報告書（以下、「CbCR」という。）の国際的な自動交換に関する連邦法及び多国籍企業の国別報告書の国際
     的な自動交換に関する連邦規則が発効した。CbCR及びその実施法に基づき、スイスの多国籍グループ企業は2018年
     課税年度の初回の国別報告書を作成しなければならなかった。スイスによる同報告書の交換は2020年から開始され
     る。多国籍企業は、2016年及び2017年の課税期間については任意で国別報告書を作成し、提出することが許可され
     ていた。これらの報告書の交換は、2018年に初めて実施された。
     租税情報の自動的交換

      スイスは、金融口座の自動的情報交換のための多国間協定（MCAA）及び、他の国々との間でAEOIに関する二国間
     協定（その多くがMCAAに基づくもの）を締結している。スイスは、EUとの間でも課税における国家間のAEOIに関す
     る多国間協定（以下、「EU              AEOI協定」という。）を締結している。EU                      AEOI協定は、全EU加盟国及びジブラルタル
     において適用されている。EU                AEOI協定、AEOIに係る二国間協定及びスイスの施行法に基づき、スイスは、EU加盟
     国、ジブラルタル又は協定締結国の個人居住者の利益に資するため、スイスの支払代理人の口座又は預託場所に保
     有される金融資産、及びこれから派生し、かつ当該口座又は預託場所に入金される所得に関するデータを収集・交
     換している。スイスのAEOIに係る協定（発効済及び調印済かつ発効予定）の最新のリストは、スイス財務省国際金
     融担当（SIF）のウェブサイトより閲覧可能である。
     源泉徴収税の見直し

      2017年１月１日、改正源泉徴収税法が発効した。同法は、FINMAが承認した銀行又は金融グループのグループ会
     社の偶発転換社債及び元本削減社債に対して支払われる利息の源泉徴収税控除の対象を2013年１月１日から2016年
     12月31日までの期間に発行された銘柄から、2017年１月１日から2021年12月31日までに発行された銘柄に拡大して
     いる。また、同法は、規制要件を満たすためにFINMAが承認したTLAC証券に対して支払われる利息についても、
     2017年１月１日から2021年12月31日までに発行された若しくは発行される予定の銘柄、又は2017年１月１日より前
     に発行された銘柄であって、その発行者が2017年１月１日から2021年12月31日の期間内に発行者を海外の発行者か
     らスイスの発行者に変更した銘柄であれば、源泉徴収税を控除する。
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     税制改革及びAHV拠出に関するスイス連邦法（TRAF)
      2020年１月１日施行の、TRAFにより導入された新しい源泉徴収税法では、法定資本拠出準備金を原資として配当
     を行うスイスの証券取引所の上場企業は、課税準備金を原資とする少なくとも同額の配当を同時に支払うことが要
     求される。また、これらの新しいルールに基づき、スイス証券取引所の上場企業が自己株式を買戻した上で消却す
     る場合には、当該企業は、消却価額の少なくとも50％を資本拠出準備金に計上しなければならず、消却価額は、買
     戻価額から額面金額を差し引いた価格に等しい価格である。この新たな法律の施行前は、上場企業は１つ又はその
     他の種類の準備金の使用する際に制限を受けていなかった。
     源泉徴収税の還付に関するスイスの裁判所の慣行

      FTAとスイスの裁判所は、配当金等の支払いに対する二重課税回避協定に基づくスイスの源泉徴収税の還付の適
     用について、引き続き厳格な実質的な受益者テストを適用している。焦点は、支払時の証券の受益所有権及び／又
     は配当に当てられるが、これらは、当事者の意図や動機にかかわらず、事実・経済的観点から評価され、還付を請
     求する当事者によってFTAの要請に基づき詳細な文書により証明されなければならない。デリバティブ取引におい
     ては、多くの場合、FTAは、デリバティブ取引に基づく源泉徴収税の対象となる支払いの受取人を、スイスの源泉
     徴収税の還付の目的でその支払いの実質的な受益者とはみなさないことから、当該源泉徴収税の還付を得ることが
     ますます困難になっている。しかしながら、スイス最高裁判所は最近、この実質的な受益者テストの厳格な適用及
     び立証要件は、デリバティブ取引に関与した金融機関が還付を受けられないことを意味するものではなく、実質的
     な受益者であることが立証できれば、還付が認められる旨判示した。
     印紙税の見直し

      2017年１月１日、改正印紙税法が発効した。改正によって、転換資本から発行される銀行の持分証券に対する印
     紙税免除に加えて、TLAC証券の持分証券への転換に伴い発行される銀行又は金融グループのグループ会社の持分証
     券に対する１％の発行印紙税が免除されることとなった。
     「大きすぎて潰せない」機関の証券に係る資本参加免税

      現行法では、システム上関連する銀行に対して、最上位の持株会社を通じて偶発転換社債、元本削減社債及びベ
     イルイン社債を発行することを義務付けており、最上位の持株会社は調達資金を直接子会社又は間接子会社に貸し
     付けることができる。2019年１月１日に発効した「大きすぎて潰せない」機関の証券に係る資本参加免税の計算に
     関する連邦法は、正味参加所得の免税計算において、システム上関連する銀行の最上位の持株会社が「大きすぎて
     潰せない」機関の証券に係る支払利息を控除することを認めている。控除の効果を平準化するため、それぞれの資
     産及び負債は計算時に消去される。これにより、調達資金が下位会社に移転する限り、資本参加免税の計算におい
     て「大きすぎて潰せない」機関の証券の完全なカーブアウトが可能になる。
     米国

     銀行の規制及び監督
      当グループの銀行業は、米国において連邦政府及び州の広範な規制及び監督の対象となっている。当グループの
     米国オフィスは、ニューヨーク支店とカリフォルニアの駐在員事務所から構成されている。これらの各オフィスは
     所在地の州の銀行当局より認可を取得しており、当該当局の検査及び規制の対象となっている。
      当グループのニューヨーク支店は、ニューヨーク州金融サービス局長（以下、「金融サービス局長」という。）
     より認可を取得し、DFSの検査を受け、ニューヨーク支店を通じて営業している外国銀行に適用される法令の対象
     となっている。当グループのニューヨーク支店は、ニューヨーク州銀行法に基づき、ニューヨーク州の銀行に適格
     資産を維持しなければならない。必要とされる適格資産の金額は、第三者債務に対するパーセンテージとして表示
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     されるが、金融サービス局長が当グループのニューヨーク支店が優良銀行ではないと判断した場合には増額される
     可能性がある。
      ニューヨーク州銀行法は、通常、法律違反、危険若しくは不健全な慣行又は債務超過を含む状況が発生した場合
     には、金融サービス局長が当グループのニューヨーク支店並びにニューヨーク州におけるクレディ・スイス銀行の
     すべての事業及び財産（当グループのニューヨーク支店の財産（その所在地を問わない。）及びニューヨーク州に
     おけるクレディ・スイス銀行の資産を含む。）を差し押えることを認めている。金融サービス局長は、差押後に当
     グループのニューヨーク支店の事業を清算又は処理する上で、当グループのニューヨーク支店との取引から発生し
     た預金者及びその他の債権者（当グループと関係のない者）の債権の弁済を行うことのみを許可している。当該債
     権者の債権がニューヨーク州のクレディ・スイス銀行の事業及び財産から弁済された後、金融サービス局長は、残
     余資産（もしあれば）を当グループ又は当グループの清算人若しくは管財人に引き渡す。
      ニューヨーク州銀行法及び米国連邦銀行法に基づき、当グループのニューヨーク支店は、クレディ・スイス銀行
     の全世界における自己資本に対するパーセンテージで表示される大口信用供与規制の対象となっている。ドッド・
     フランク法に基づき、信用供与規制は、カウンターパーティとのデリバティブ取引、借入有価証券及び貸付有価証
     券並びに買戻条件付取引及び売戻条件付取引からの信用エクスポージャーを考慮する。
      当グループの事業は、米国の連邦銀行法に基づく報告及び検査の対象となっている。当グループの米国における
     銀行業以外の事業は、当グループの米国における包括的な監督当局であるFedの検査対象となっている。ニュー
     ヨーク支店もFedの検査対象であり、預金の受入と維持に関する連邦銀行法の要件と制限の対象となっている。
     ニューヨーク支店は、FDICには加盟しておらず、FDICによる保険の対象ではなく、また小口預金を取り扱っていな
     い。
      米国の連邦銀行法は、州の認可を受けた支店（ニューヨーク支店を含む。）又は外国銀行の代理店は、原則とし
     て、連邦政府より認可を受けた外国銀行の支店又は代理店が従事することが認められていない活動を自己勘定で行
     うことを禁止しているものの、Fedが、当該活動を健全な銀行実務に合致していると認めた場合にはこの限りでは
     ない。さらに、Fedが採用する規制（FSOCによる勧告に基づくものを含む。）は、クレディ・スイス銀行（ニュー
     ヨーク支店を含む。）が行うことのできる活動内容に影響を与える場合があり、当該活動の実行を規制及び制限す
     る場合がある。
      外国銀行が、（ⅰ）原籍国で包括的な監督対象となっていない場合、（ⅱ）米国の法律に違反し、又は危険若し
     くは不健全な銀行業務に従事した場合、（ⅲ）米国の金融システムの安定性に対するリスクとなる外国銀行につい
     ては、当該銀行の原籍国が当該リスクを軽減する適切な金融規制のシステムを採用していない、又はその採用に向
     けた進展が認められない場合、Fedは当該外国銀行の米国支店又は代理店の業務を停止させることができる。
      クレディ・スイス・グループ及びクレディ・スイス銀行は、2000年に米国連邦銀行法に基づく金融持株会社とな
     り、その結果、米国において保険、証券、プライベート・エクイティ及びその他の銀行業務以外の金融業務を広く
     行うことが可能になり、またいずれの業務も当局による規制と制限の対象となっている。クレディ・スイス・グ
     ループは、直接的又は間接的に、米国の銀行、銀行持株会社又はその他の米国の預金取扱機関及びその持株会社の
     又はこれらを支配する各種議決権株式の５％超の所有権又は支配権を取得する前に、引き続きFed（及び潜在的に
     はその他の米国銀行規制当局）の事前承認の取得を義務付けられており、さらに、ドッド・フランク法により、大
     規模なノンバンク会社の買収等についても事前承認の取得が義務付けられている。ニューヨーク支店は商品やサー
     ビスの抱き合わせ販売や、一部の関係会社との一定の取引を制限されている。クレディ・スイス・グループ又はク
     レディ・スイス銀行が、適用されるFedのルールに基づき、自己資本の充実した若しくは適切に運営されている企
     業ではなくなった場合、又は金融持株会社に必要な条件を満たさなくなった場合、一定の金融業務を廃止し、又は
     ニューヨーク支店を閉鎖する必要に迫られる可能性がある。金融持株会社であることによって、クレディ・スイ
     ス・グループが実行できる買収の実施能力にも悪影響を与える可能性がある。
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      上述のとおり、クレディ・スイスは、幅広く定義されている、一部のプライベート・エクイティ又はヘッジファ
     ンドに対して出資又は投資を行い、特定の種類の自己勘定売買に従事する銀行の能力を限定する、いわゆる「ボル
     カー・ルール」の対象でもある。これらの制限には、引受け、マーケット・メーキング、リスク軽減ヘッジ並びに
     特 定の資産運用及び資金管理業務に関するもの、並びに米国外でのみで発生する特定の取引及び投資に関するもの
     を含む、一定の除外規定及び例外規定がある。ボルカー・ルールは、銀行事業体が、ボルカー・ルールに基づく規
     制の遵守状況を確保及び監視することを目的とした広範なコンプライアンスの方針、手続及び定量的指標報告を整
     備することを義務付けるものである。ボルカー・ルールは、大手FBOの最高経営責任者又は米国の上級管理者のい
     ずれかによる、ボルカー・ルールのコンプライアンスを達成するために合理的に策定されたコンプライアンス・プ
     ログラムの実施に関する年次認証も義務付けている。ボルカー・ルールの施行規則は2014年４月に発効し、クレ
     ディ・スイスは、Fedがコンプライアンスの期限を2017年７月21日に延長した、2013年12月31日より前に組成され
     た特定のプライベート・ファンドに対する旧来の投資及び融資関係を除き、2015年７月までにボルカー・ルールを
     遵守することが原則として義務付けられた。2017年４月、Fedは、クレディ・スイスに対して、ボルカー・ルール
     に基づく一定の流動性の低いファンドに対する投資に係る適合移行期間をさらに５年（2022年７月21日まで）延長
     することを認めた。クレディ・スイスは、ボルカー・ルールの要件を満たすために合理的に策定されたボルカー・
     ルールのコンプライアンス・プログラムを実施した。ボルカー・ルールの施行規則は非常に複雑であり、かつ追加
     のルールの制定、規制上の解釈及び指針の対象となる可能性があるため、施行規則による影響を完全に把握できる
     まで一定の期間を要する。
      ドッド・フランク法を実施するFedの規制は、クレディ・スイスに対し、2017年７月１日までに限られた例外を
     除きすべての米国子会社を傘下に置く単一の米国IHCを設立することを要求した。IHC要件は、ニューヨーク支店に
     は適用されない。クレディ・スイスの米国IHCは、ドッド・フランク法の要件によりいくつかの重大な点において
     異なっているものの、バーゼル銀行監督委員会（以下、「BCBS」という。）により発表されたバーゼルⅢの枠組み
     と概ね一致しているリスクベースの資本及びレバレッジの要件の対象であり、またドッド・フランク法に基づく資
     本計画及び資本ストレス・テストの要件並びにFedの年次CCARの対象である。
      クレディ・スイスの米国IHCは、また、IHCを対象とするFedの最終的なTLACの枠組みの追加要件の対象である。
     また、クレディ・スイスの米国IHC自体と、連結されたクレディ・スイスの米国事業（クレディ・スイスの米国IHC
     及びニューヨーク支店を含む。）の双方は、流動性リスク管理、クレディ・スイスの米国IHC及びニューヨーク支
     店それぞれの個別の流動性バッファー並びに流動性ストレス・テストに関するものを含め、その他の健全性に関す
     る要件の対象であり、また流動性カバレッジ比率（以下、「LCR」という。）、SCCL、（確定した場合には）安定
     調達比率に係るFedの適用ある規則の対象となる予定である。SCCLは、関係会社ではない単一カウンターパーティ
     に対する当グループの与信エクスポージャー純額の合計をティア１資本に基づき制限するものである。当グループ
     の連結された米国事業（当グループの米国IHC及びニューヨーク支店を含む。）は、同等の本国規則による代替遵
     守制度を利用する資格を有する可能性があるが、当グループの米国IHCは、代替遵守制度を利用する資格を有さ
     ず、引き続き個別のSCCL要件に服する。依然として審議中の提案に基づき、連結対象となるクレディ・スイスの米
     国事業は、リスクベースの資本、レバレッジ、ストレス・テスト、流動性、リスク管理及び市場指標により発動要
     因となる可能性のある、早期是正措置の対象にもなる可能性がある。
      金融機関に対する米国の政策及び規制において、資金洗浄及びテロ資金供与対策並びに米国の経済制裁の遵守実
     施は重視されている。法令上、資金洗浄及びテロ資金供与を発見、防止、報告し、顧客の身元を確認し、経済制裁
     に従うのに適切な方針、手続及び管理体制を維持することが義務付けられている。資金洗浄及びテロ資金供与を防
     止するために適切なプログラムを維持、これを実施することができない場合、並びに経済制裁・法令に違反した場
     合には、重大な法的な結果又は風評被害が生じる可能性がある。当グループでは、適切に顧客の秘密を尊重しかつ
     保持しつつも、米国内外を問わず資金洗浄及びテロ資金供与を防止し、並びに米国の経済制裁を遵守する当グルー
     プの義務に真剣に取り組んでいる。当グループでは、従業員が「顧客本人確認（know                                            your   customer）」規則を遵
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     守し、かつ顧客との関係又はその事業が当グループにとって高リスクと評価するタイミングを理解することを確実
     にするための方針、手続を整備し、研修を行っている。
      ドッド・フランク法は、上場証券の発行会社に対し、財務諸表の修正再表示の場合に誤って付与された報酬を取
     り戻すためのクローバック規定を定めるよう義務付けているが、最終的ルールは採択されていない。
     ブローカー・ディーラー及び資産運用の規制及び監督

      米国の当グループのブローカー・ディーラーは、米国の規制当局による広範な規制の対象となっている。SECは
     主にブローカー・ディーラー、投資顧問及び投資会社の規制を担当する連邦機関である。さらに、米国財務省は米
     国財務省証券及び政府機関証券に関するルールを公布する権限を有しており、地方債ルール制定委員会（以下、
     「MSRB」という。）は地方債に関するルールを公布する権限を有している。またMSRBは一定の証券信用取引に関す
     る規則も公布している。さらにブローカー・ディーラーは、米国金融取引業規制機構（以下、「FINRA」とい
     う。）を含む証券業界の自主規制機関及び州の証券当局の規制対象となっている。
      当グループの米国ブローカー・ディーラーは、SECに登録されており、また、当グループの主要な米国ブロー
     カー・ディーラーは、全50州、コロンビア特別区、プエルトリコ及び米領ヴァージン諸島で登録されている。当グ
     ループの米国で登録された事業体は、自己資本規制、顧客の資金及び証券の使用及び保管、顧客の投資の適切性、
     並びに一定の個人顧客に係る最善の利益義務、記録保持及び報告義務、従業員に関連する事項、証券取引における
     信用供与の制限、資金洗浄及びテロ資金供与の防止と発見、リサーチ・アナリストの独立性に関する手続、取引の
     清算及び決済方法、対外的なコミュニケーション等（該当する場合）を含む、事業活動のすべてに適用される当局
     の広範な規制の対象となっている。
      当グループの米国ブローカー・ディーラーはSECの自己資本比率規制の対象にもなっており、ブローカー・
     ディーラーは、比較的流動性のある形式において最低自己資本を一定の水準に維持することが義務付けられてい
     る。自己資本比率規制を遵守することにより、引受けやトレーディング業務、顧客勘定残高に対する資金供与な
     ど、資本を集中的に使用する業務が制限される可能性があり、当グループのブローカー・ディーラーから資本を引
     き出す当グループの能力も制限される可能性がある。当グループの大半の米国ブローカー・ディーラーは、FINRA
     及び（場合によっては）その他の自主規制機関の追加の自己資本比率規制の対象でもある。
      当グループの証券及び資産運用事業には、ブローカー・ディーラー及び投資顧問会社としてSECに登録され、そ
     の規制対象である法人が含まれている。当グループが助言するSEC登録のミューチュアル・ファンドは、1940年投
     資会社法の規制を受ける。年金基金である顧客については、1974年米国従業員退職所得保障法及びこれに類する州
     法の規制を受ける。
      ドッド・フランク法はまた、ヘッジファンド及びプライベート・エクイティ・ファンド並びに信用格付機関に対
     するより幅広い規制も義務付けている。
     デリバティブの規制及び監督

      CFTCは、規制カテゴリーの中でも、主に先物取次業者、商品ファンドオペレーター、商品取引顧問業者及び商品
     先物仲介業者の規制を担当している。ドッド・フランク法の発効により、CFTCの監督の範囲が拡大し、スワップに
     関連する業務を行っている者も対象となり、スワップ・ディーラー及び主要なスワップ参加者の登録カテゴリーが
     追加された。デリバティブ業務に関して、CFTCの登録者はCFTCが登録先物協会として指定した全米先物協会（以
     下、「NFA」という。）等の業界の自主規制機関の規制対象となっている。
      CSI、CSSEL及びCSCは、それぞれ、該当するスワップ取引を行っているため、CFTCにスワップ・ディーラーとし
     て登録されており、その結果、報告、記録保持、スワップ確認、スワップ・ポートフォリオの調整及び圧縮、清算
     集中義務、施設取引義務、スワップ取引関係の書面化、外部業務行為、リスク管理、チーフ・コンプライアンス・
     オフィサーの職務及び報告、並びに内部統制に関する要件などの対象となっている。但し、CFTCによる同等性の判
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     断により、又はCFTCが発行したノーアクションレターにより許容される場合には、CSI及びCSSELを含む非米国ス
     ワップ・ディーラーは、EUの規制当局に対する要件を代わりに遵守することによって一定の要件を遵守することが
     で きる。CFTCは、英国のEU離脱以降適用されたノーアクションレターを付与したが、それにより、CSI及びCSSEL
     は、英国の規制当局による規制を遵守することによりかかる要件を充足することが可能である。
      銀行ではない、登録スワップ・ディーラーとして、CSSEL及びCSCは、CFTCの中央清算されないスワップに対する
     証拠金ルールの対象となる。非米国スワップ・ディーラーとして、CSSELは、米国人、米国人が保証する非米国人
     及び米国人の一定の非米国スワップ・ディーラー子会社と間の中央清算されないスワップに関してのみこれらの
     ルールの対象となる。外国銀行である登録スワップ・ディーラーとして、CSIは、Fedの中央清算されないスワップ
     及び証券派生スワップに対する証拠金ルールの対象となり、CSIは同様に米国人、米国人が保証する非米国人及び
     米国人の一定の非米国スワップ・ディーラー子会社と間の中央清算されないスワップ及び証券派生スワップに関し
     てのみこれらのルールの対象となる。この証拠金ルールは共に段階的な実施日程に従って行われている。2017年３
     月１日以降、CSI、CSSEL及びCSCは、これらのルールに基づき規制対象者との関係で変動証拠金要件に従うことが
     義務付けられており、すべての当該規制対象者と値洗い証拠金を日々交換する必要がある。当初証拠金要件は、
     2016年９月１日から様々なカウンターパーティに対する年ごとの段階的な導入が開始され、当初証拠金要件の適用
     に関して未実施の段階は、適用直前の３月、４月及び５月中のグループ全体の想定デリバティブ・エクスポー
     ジャーが2019年９月１日又は2020年９月１日において、それぞれ750十億米ドル又は８十億米ドル以上である市場
     参加者に実施されるが、2020年９月１日の基準値を50十億米ドルに引き上げ、８十億米ドルの基準値を上回るが、
     50十億米ドルの基準値を下回る市場参加者に関しては2021年９月１日に発効する新たな段階を導入する提案の対象
     となる。2020年９月１日又は2021年９月１日に実施される当初証拠金要件の広範な拡大により、多数の影響を受け
     るカウンターパーティが遵守するために新たな文書を締結し、システムをアップグレードする必要が生じる可能性
     があるため、当グループのOTCデリバティブ事業に悪影響が生じる可能性がある。
      ドッド・フランク法は、CSSEL及びCSC等のノンバンク・スワップ・ディーラーに対する資本要件を採択する権限
     をCFTCに付与しており、CFTCは引き続きこの分野におけるルール案を検討中である。CFTCによる資本ルールに関す
     る2016年の再提案に基づくと、CSSEL及びCSCは、バーゼル資本要件を実施するFedのルール、又は米国ブロー
     カー／ディーラーに現在適用される資本要件に類似するSECのルールに基づく資本要件のいずれかを満たすことを
     選択することができる。但し、いずれの場合にも両社は、そのデリバティブ・ポジションに対して義務付けられる
     当初証拠金の８％を基準とする追加資本要件が課される。2019年12月、CFTCは、2016年の再提案に対する意見募集
     期間を再開し、CFTCが８％の乗数をより低い数値に調整することの是非など、新たな意見をいくつかの項目で募集
     した。CFTCが英国の資本要件を同等であると考える場合、CSSELは、英国の要件の「代替コンプライアンス措置」
     によりCFTCの要件を満たすことができる。しかし、CFTCが同等性に関する判断を行わなかった場合、CSSELは、
     CFTCのルール案に基づき義務付けられる可能性がある追加資本、及び重複する資本制度に従うことに伴う負担に
     よって、CFTCの資本要件の対象外である非米国競合他社との関係では重大な競争上の不利益に直面する可能性があ
     る。対照的に、Fedは、今のところ、CSI等の外国銀行であるスワップ・ディーラーに追加資本要件を適用すること
     を拒否している。
      上述のとおり、CFTCは、スワップ・ディーラー規制のクロスボーダー適用の枠組みを修正する可能性のあるルー
     ルを提案した。その間、一定のCFTCのルールの非米国人間のスワップに対する適用等、同枠組みの主要分野は、引
     き続き一時的なノーアクションレターに服している。CFTCの指針に修正を加えず、又は英国のルールの代替コンプ
     ライアンス措置を認めずにいずれかのノーアクションレターが終了した場合、非米国カウンターパーティがCSI及
     びCSSELと取引する意欲を減退させる可能性があり、これにより、当グループのスワップ取引の収益に悪影響が生
     じ、また当グループがスワップ事業を展開する方法の変更を余儀なくさせられる可能性がある。当グループは、最
     終的な指針又はルールが発効した時点でこれを遵守するために、これらの変化を監視し、緊急時対応計画を引き続
     き整備する。
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      当グループの米国ブローカー・ディーラーの１社である、クレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLCも、
     先物取次業者として登録されており、CFTC及びNFAの資本、分離保管及びその他の要件の対象となっている。
      当グループの資産運用事業には、商品ファンドオペレーター及び商品取引顧問業者としてCFTC及びNFAにより登
     録及び規制されている法人が含まれ、したがって、CFTC及びNFAの開示、記録保存、報告等の要件が課せられてい
     る。
      ドッド・フランク法は、一定の現物商品先物取引及び経済的価値が同等のスワップの合算持高制限を設定する権
     限をCFTCに付与しており、CFTCは、最近この分野におけるルールを提案した。CFTCが直近の提案を採択した場合、
     これらの持高制限のルールによって、当グループは、コストのかかるコンプライアンス基盤を整備することが求め
     られ、自己勘定及び当グループの顧客の名義で当グループが商品デリバティブ市場に参加する能力が制限される可
     能性がある。
      また、SECは、ドッド・フランク法の主要なデリバティブ規定の大部分の実施ルールを最終決定した。当該ルー
     ルには、証券派生スワップ・ディーラーの登録、資本、証拠金、分離勘定、内部及び外部業務行為、記録及び財務
     報告、リスク軽減手法及び取引報告に関するルールが含まれている。実施ルールは、2021年11月１日に発効する予
     定である。SECのルールはCFTCの多くのルールにおおよそ類似しているが、最終的にCFTCのルール及びSECのルール
     間の著しい相違がある場合、当グループの米国人とのエクイティ・デリバティブ及びクレジット・デリバティブ事
     業に関連するコンプライアンス費用を大幅に増加させ、その効率性を阻害する可能性がある。例として、SECの
     ルールとCFTCのルール間のクロスボーダー適用の著しい相違も、同様の影響を及ぼす可能性がある。特に、公的な
     取引報告要件及び外部の業務行動規範を米国人担当者により手配、交渉又は実行される非米国人間の証券派生ス
     ワップに適用するSECのルールにより、SECが米国外の報告又は業務行動規範による代替遵守を認める場合を除き、
     非米国カウンターパーティは当該取引を行うことを回避することになる可能性がある。CFTCと異なり、SECは、清
     算集中義務又は施設取引義務に関するルールの最終版をまだ策定していない。
     FATCA

      FATCAに従って成立した米国内国歳入庁（以下、「IRS」という。）との合意に基づき、クレディ・スイスは、米
     国人及び一定の米国保有の外国事業体が保有する口座に関する情報を特定し、当該情報をIRSに提供すること、
     FATCAを遵守していない外国金融機関（以下、「FFI」という。）及び口座を米国口座若しくは米国外口座と区分す
     るために重要な情報を提供しなかった口座名義人に対する支払いにつき源泉徴収を行うことが義務付けられてい
     る。スイス及び米国は、FATCAを実施するために、「モデル２」政府間協定を締結した。この協定に基づき、米国
     当局は、スイス当局に対し、潜在的な米国口座に関する情報の提供に関する同意がクレディ・スイス等のFFIに与
     えられていない場合、集団要請に関して行政執行共助を求めることができる。2014年10月８日、スイス連邦参事会
     は、既存の協定に代わって適用されるモデル１政府間協定の交渉を予定している旨を発表した。当該協定上、スイ
     スのFFIは、スイス当局に対し米国口座について報告することとなり、次にスイス当局が当該情報をIRSに報告す
     る。モデル１政府間協定の交渉がいつまで継続し、新制度がいつ発効するかは不透明である。当グループは、
     FATCAに関する変化を注意深く追い続けており、すべての関係当局と連携している。
     破綻処理制度

      ドッド・フランク法はまた、当グループの米国事業体の一部に適用される可能性のある、システム上重要なノン
     バンク金融会社の秩序ある清算のための制度である「秩序ある清算権限」を制定した。米国財務長官は、一定の状
     況下において、米国金融の安定性に対するリスクを回避するために、破綻金融会社の管財人としてFDICを任命する
     ことができる。任命後、FDICは、金融会社の重要な機能の継続性を保護するために、金融会社が自己の資産及び負
     債（スワップ及びその他の適格金融契約を含む。）を移転することを可能にする「ブリッジ」会社の設立を認可す
     る権限を有する。FDICは、シングル・ポイント・オブ・エントリー戦略を採用する方針を示したが、個別の金融会
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     社を破綻処理する能力も保持している。2016年２月17日、FDIC及びSECは、ドッド・フランク法の秩序ある清算権
     限に基づくシステム上重要なブローカー・ディーラーの管財人について、証券投資家保護法を適用することを明確
     化 するルールを提案した。
      また、Fed及びFDICにより制定されたドッド・フランク法及び関連ルールは、当グループを含む、連結資産総額
     100十億米ドル以上の銀行持株会社、みなし銀行持株会社及び一部の指定されたノンバンク金融会社に対して、Fed
     及びFDICに対して、米国破産法又は適用あるその他の破産制度に基づき、迅速かつ秩序ある破綻処理を行う戦略を
     記載した破綻処理計画を定期的に提出することを義務付けているが、かかる計画は秩序ある清算権限に依拠するこ
     とはできない。当グループは、2018年計画で指摘された不備への対処に焦点を絞った計画を2020年７月１日まで
     に、また資本、流動性及び従前の計画からの重要な変更点への特化に焦点を絞った計画を2021年７月１日までに提
     出しなければならない。当グループの次回の完全版計画の提出期限は、2024年７月１日である。
     サイバーセキュリティ

      DFS、FINRA及びSEC等の連邦及び州の規制機関は、サイバーセキュリティ・リスク及び規制対象事業体に対する
     対応により一層注力している。例えば、DFSの改正サイバーセキュリティ規則は、認可を受けた者（DFSによる認可
     を受けた非米国銀行の支店を含む。）に適用され、各社は、定期的に個別のリスク・プロファイルを評価し、堅固
     な方法でそのリスクに対応する計画を策定することが義務付けられている。各規制対象者は、そのシステム及び
     ネットワークを監視し、重大なサイバーセキュリティ事象が発生したと判断した場合には72時間以内にDFS局長に
     通知しなければならない。同様に、FINRAは、サイバーセキュリティが重要なリスクであると判断しており、これ
     らのリスクを軽減するために、各社のプログラムを評価する予定である。また、SECは、公開会社が、サイバーセ
     キュリティのリスク・事象に関して特別の注意を払う必要があるという米国連邦証券法上の要件を強調した解釈指
     針を発表した。
     EU

     金融サービスの規制及び監督
      当グループのEU域内の銀行、投資会社及びファンド・マネージャーは、EU及び加盟国の規制当局による広範な規
     制の対象であり、欧州市場の金融サービスの統合と協調を進めることを目的とした指令及び規則に基づき課される
     その要件は拡大している。規則はEU加盟国において直ちに直接適用されるが、指令は国内法によって実施されなけ
     ればならない。その結果、指令の実施条件は必ずしも一致しておらず、国によって異なる場合がある。金融危機を
     受け、EUは、欧州の金融監督体制を強化するために、金融システムのマクロ健全性の監督を担う欧州システミッ
     ク・リスク委員会（European                Systemic     Risk   Board）を設立した。EUはより一層の協調と国内の規制当局によるEU
     法制の一貫した適用を促進するため、３つの監督機関（EBA、欧州証券市場監督機構及び欧州保険年金監督機構）
     を設立した。
      バーゼルⅢ資本規制の枠組みは、CRD                    Ⅴ及びCRR      Ⅱ（以下、「CRD         Ⅴパッケージ」と総称する。）によりEUにお
     いて実施されている。CRD              Ⅴパッケージには、銀行及び投資会社に対する単一の健全性ルールブックが含まれてい
     る。CRR     Ⅱには、とりわけ、レバレッジ比率、市場リスク、カウンターパーティ信用リスク及び大規模なエクス
     ポージャー等に関する従前のCRRの改正、並びにFSBのTLAC基準の実施等が含まれている。上述のとおり、CRR                                                        Ⅱの
     指標の大部分は2021年初頭に適用されるが、新たなTLAC基準等一定の要件は2019年６月27日に直ちに発効し、適用
     されている。CRD         Ⅴには、とりわけ、コーポレート・ガバナンス及び報酬の要件（変動報酬の上限規定を含む。）
     等が含まれている。2021年６月から、ほとんどのEUの投資会社は、新たなIFD及びIFRの健全性制度（関連する資本
     要件、報酬及びその他のルールを含む。）に移行するが、規模の大きい投資会社は依然としてCRD                                                    Ⅴの対象であ
     る。
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      MiFID   Ⅱ及びMiFIRは、金融商品市場指令（MiFID                       I）に定められた規制上の枠組みに多くの重大な変更を導入
     し、欧州委員会はそれらの要件を補足する多数の委任措置及び実施措置を採択した。とりわけ、MiFID                                                       Ⅱ及び
     MiFIRは、投資会社（欧州経済地域内の顧客に助言を行うクレディ・スイスのEU域内の多数の法人を含む。）に適
     用 される組織及び事業運営に関する基準を引き上げた。当該条項には、利益相反の管理、最良執行、投資家保護の
     強化に関する基準が含まれる。MiFID                    Ⅱは、アルゴリズム取引及び高頻度取引に係る個別の安全措置を義務付け、
     顧客により対価が支払われる場合を除き、ポートフォリオ・マネージャー及び独立した投資助言の提供会社による
     投資リサーチの受領の禁止を導入した。
      ベンチマーク規則（以下、「BMR」という。）により、金融商品のベンチマークの正確性及び信頼性を向上させ
     ることを目的とした新たなルールが導入された。この規則は、ベンチマークの管理者及び提供者の活動を律する各
     種の要件を定めるものである。一部の要件は、2016年６月30日以降、数種の重要なベンチマークの提供者であるク
     レディ・スイスに適用されている。BMRのその他の大半の規定は、2018年１月１日より適用されている。EUの監督
     対象の法人による、BMRを遵守していないEUの非重要ベンチマークの使用を許容する２年の移行期間が2019年12月
     31日に終了したものの、「重要」かつ第三国のベンチマークの提供者は、2021年12月31日までの履行が求められて
     いる。BMRを補足する多数の欧州委員会委任規則も2018年に発効した。これらの規則は、一定の事由により１又は
     複数の加盟国の市場の健全性及び金融の安定性等の事項に重大な悪影響が生じるかの評価基準、並びに既存のベン
     チマークの停止又は変更から生じる影響を評価する条件等を定めている。CSIは、FCAによってBMRに基づくベンチ
     マークの管理者として認定されている。
      2017年１月４日、集中清算機関によって清算されないOTCデリバティブのリスク軽減手法の規制上の技術基準に
     関して欧州市場インフラ規則（EMIR）を補完する欧州委員会委任規則が発効した。この委任規則は、中央清算され
     ないOTCデリバティブ取引に関して、想定元本が清算基準値を上回っている金融カウンターパーティ及び非金融カ
     ウンターパーティに対して、当初証拠金及び変動証拠金を徴求する義務を課すものである。当初証拠金及び変動証
     拠金に関する義務は、最大手の市場参加者に関しては2017年２月４日から適用されている。その他の市場参加者
     は、2017年９月１日から開始される年ごとの段階的な導入日を通じて当初証拠金に関する義務の対象となったか、
     又は今後対象となる予定である。変動証拠金に関する義務は、2017年３月１日から、想定元本が清算基準値を上
     回っているすべての金融カウンターパーティ及び非金融カウンターパーティに適用されている。
     破綻処理制度

      BRRDは、信用機関及び投資会社の再建及び破綻処理の枠組みを定めており、クレディ・スイス銀行の支店を含む
     すべてのクレディ・スイスのEU事業体に適用される。BRRDは、再建及び破綻処理計画の要件を導入し、破綻銀行の
     ベイルインを含む銀行破綻処理手段を規定し、また、各国の銀行破綻処理に係る資金供与機関を規定している。ま
     た、破綻処理中の銀行に対する権限の一環として、破綻処理当局は、銀行の上級経営陣を交代させ、銀行の権利、
     資産及び負債を別の者に譲渡し、銀行を国有化し、また、銀行の金融契約又はデリバティブ契約を終了及び解除す
     る権限を付与されている。銀行は、存続可能性を回復できるような対策案を記載した再建計画の作成を義務付けら
     れており、他方、破綻処理当局は、銀行が破産した場合に備えて、秩序立った破綻処理を可能にする方法を記載し
     た破綻処理計画を作成する権限を付与されている。
      BRRDの下では、破綻処理当局は、ベイルイン（すなわち、無担保債権者が保有する負債の償却、減額若しくは免
     除、又はかかる負債の株式若しくはその他の有価証券への転換）を通じて、破産した、又は破産しつつある銀行に
     対して資本注入を行うことができる。預金保険対象の預金、担保付債務、又は顧客資産若しくは顧客財産の保有に
     より生じる負債であることを理由にBRRDにより明示的に除外されない限り、銀行の負債はすべてベイルインの対象
     である。
      BRRDは、銀行に対し、単体及び連結レベルで、ベイルイン可能な一定の損失吸収能力を保有することも義務付け
     ている。当該要件は、MRELとして知られており、概念としてはTLACの枠組みに類似したものである。
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      2019年６月、BRRDの改正（BRRD                 Ⅱを通じて行ったもの）が発効した。EU加盟国は、2020年12月28日までに、
     BRRD   Ⅱに適合するために必要な各国の立法措置を採択することが義務付けられている。BRRD                                             Ⅱには、MRELに関す
     る 現行のEUの制度の改訂で、当該制度をTLAC基準に整合させ、また、とりわけベイルインの契約上の認識の変更及
     び規制当局の新たな支払猶予宣言権限等を導入するための改訂が含まれている。
     データ保護規制

      一般データ保護規則（以下、「GDPR」という。）は現在完全に適用されており、当グループのEU域内組織の個人
     データの処理、並びに当グループの非EU組織がEU域内の顧客に商品及び／若しくはサービスを提供し、又はEU域内
     における顧客の行動をモニタリングする場合における当グループの非EU組織によるEU所在の個人の個人データの処
     理に対して適用される。GDPRは、当該規制を遵守するために様々な措置（データ保護原則に基づく個人データの処
     理、データ処理記録の維持、個人データに対する適切なセキュリティの確保、データ侵害通知義務の遵守及びデー
     タ主体の権利の保護を含む。）を講じることを当グループに対して義務付けるものである。さらに、GDPRに従い、
     当グループは、当グループの遵守状況の監視及び当該規制に関する助言の提供を担当するデータ保護担当オフィ
     サーを任命した。GDPRは、遵守違反に対して多額の課徴金を課す権限を含め、データ保護当局に対して広範な執行
     権限を付与している。
      GDPRに加えて、当グループが事業を行うその他の法域は、2018年カリフォルニア州消費者プライバシー法
     （CCPA）及びデータ保護に関するスイス連邦法の改正案等、データ・プライバシー基準を採用しているか又は提案
     している。当該基準の中には、GDPRに類似しているか又はGDPRよりも厳格な独自の要件を含んでいるものある。当
     グループは、グローバルに事業を展開するにあたり、大量の個人情報を収集し、処理している。今後数年で新たな
     データ・プライバシー法が施行されるにつれ、当グループのデータ・プライバシー義務負担の増加が予想される。
     マネー・ロンダリング対策規制

      第５次マネー・ロンダリング対策指令（以下、「MLD5」という。）は、2018年７月９日に発効した。EU加盟国
     は、2020年１月10日までにMLD5の要件を遵守しなければならない。特に、MLD5は、リスクの高い第三国に関する
     デューディリジェンス措置及び対策の強化の要件を明確化し、EU加盟国が銀行口座及び支払口座の所有者及び管理
     者を特定するための中央集権的な仕組みを構築する義務を新たに導入した。
     英国

     銀行の規制及び監督
      英国における金融サービス業の主な法定規制機関は、イングランド銀行内の機関であるPRA（銀行及び大規模な
     投資会社をミクロ健全性の観点から規制する。）及びFCA（市場、金融機関の業務行為の規制及びPRAにより規制さ
     れていない機関を健全性の観点から規制する。）である。また、イングランド銀行の金融安定委員会は、マクロ健
     全性に係る規制を担当している。
      英国は、2020年１月のEU離脱から移行期間終了時点まで、EU指令を国内法として実施することが義務付けられて
     いる。英国で事業を行っている銀行の規制体制は、自己資本比率基準、顧客保護の要件、業務行為規範及び資金洗
     浄対策に関するルールの遵守を含め、EUの基準に従う。これらの基準、要件及びルールは、当グループが事業を
     行っているEUのその他の加盟国においても同一の指令に基づき同様に実施されている。
      CSI、クレディ・スイス（UK）リミテッド及びクレディ・スイス銀行（ロンドン支店）は、預金の取扱いを許可
     されている。また、当グループの複数の事業体は投資事業及び資産運用を行う認可を受けている。認可するか否か
     を検討する上で、PRAは、適合性及び会社が適格性の要件に合致しているか等、会社が認可の条件を満たしている
     か否かを最初に判断しなければならない。PRAは、当グループの英国子会社の規制資本要件に関する特定のモデル
     についての承認にも責任を負っている。
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      当グループのロンドン支店は引き続き主にスイス本国の規則に従っている。しかし、世界的な金融危機を受け
     て、PRAはそのルールブックにおける健全性監督の規則を変更し、「自己充足性」の方針を適用した。当該方針に
     よ り、CSI、CSSEL及びクレディ・スイス（UK）リミテッドは、適切な流動資産を維持し、上級経営陣がこれを日々
     監督し、当該資産は当該事業体の名義でカストディアン勘定に保管され、抵当権等の設定されていない状態で、貸
     借対照表上、当該事業体に帰属する資産として計上されることが要求されている。さらに、PRAはCSI、CSSEL及び
     クレディ・スイス（UK）リミテッドに対して、CRRに従って、最低自己資本比率を維持し、大規模なリスクを監視
     し、報告することを要求している。
      PRAは、従業員報酬に関するCRDの要件を実施し、株主の明確な承認があれば１対２まで増額可能な変動報酬に対
     し、１対１の上限を課した。
      2013年12月に成立した2013年英国金融サービス法（銀行改革法）は、銀行又はPRAに認可された会社の上級経営
     陣及び特定のリスク・テイカーに対するより厳しい規制制度も制定し、また、銀行の経営陣による無謀な不正行為
     を犯罪行為と定めている。これらの規則は、CSI及びCSSELを含む当グループの英国事業体に影響を及ぼしている。
     ブローカー・ディーラー及び資産運用の規制及び監督

      当グループのロンドンにおける銀行及びブローカー・ディーラー子会社は、2000年金融サービス市場法（以下、
     「FSMA」という。）より認可を受けており、PRA及びFCAの規制対象となっている。また、当グループの資産運用会
     社はFSMAにより認可を受けており、FCAの規制対象となっている。英国において投資会社を認可するか否かを判断
     する上で、PRA及びFCAは、適合性及び会社の適格性の一般条件等、会社の認可の条件を検討する。PRA及びFCAは、
     規制資本、販売及び取引慣行、顧客の資金及び証券の使用及び保管、記録保持、証拠金慣行及び手続、一定の業務
     を行っている個人の登録基準、資金洗浄対策システム並びに定期的な報告及び決済手続等、投資会社の事業のほぼ
     すべての側面について監督責任がある。
     破綻処理制度

      クレディ・スイスを含む信用機関の再建及び破綻処理に関する英国法は、英国においてBRRDを実施する特別破綻
     処理制度（以下、「SRR」という。）、PRAの再建及び破綻処理枠組み並びにFCAの再建及び破綻処理要件から成
     る。英国銀行法及びこれに関連する下位法令は、銀行等システム上重要な会社が破綻する可能性が高い場合、これ
     らを対処する権限を英国当局に付与するSRRの適用について定めている。英国の破綻処理当局は、イングランド銀
     行であり、とりわけ、会社及びその親会社に対して破綻処理能力に対する障害に対処又はこれを除去するよう指示
     し、破綻処理措置を実行し、また、信用機関の破綻処理能力の評価する権限を付与されている。これとは別に、
     PRA及びFCAは、当該制度の対象となる会社の親会社に対し、グループの再建計画の作成及び提出、又は破綻処理権
     限の利用の促進等の措置を講じることを義務付ける権限を有している。
     ４【関係会社の状況】

     (1)  親会社
       当社に親会社はない。
     (2)  子会社

       以下は、当社の重要な子会社である。
                                                （2019年12月31日現在）
                                                      持分の割合
          会社名             資本         所在地            業種
                                                       （％）
                                       インベストメント、コーポ
     クレディ・スイス・エイ・                4,399.7百万         チューリッヒ、
                                       レート、プライベート及びリ                 100％
     ジー               スイス・フラン          スイス
                                       テール・バンキング
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     クレディ・スイス・イン
                      0.2百万        チューリッヒ、
     シュランス・リンクド・ス                                  資産運用                 100％
                    スイス・フラン          スイス
     トラテジーズ・リミテッド
     クレディ・スイス（ポーラ
                      20.0百万        ワルシャワ、
                                       コーポレート・サービス                 100％
     ンド）Sp.     z o.o
                   ポーランド・ズロチ           ポーランド
     クレディ・スイス・サービ                 1.0百万        チューリッヒ、
                                       コーポレート・サービス                 100％
     シズAG               スイス・フラン          スイス
     クレディ・スイス・                 5.0百万        チューリッヒ、
                                       信託業務                 100％
     トラストAG               スイス・フラン          スイス
     クレディ・スイス・トラス                         セント・ピー
     ト・ホールディングズ・リ               2.0百万ポンド         ター・ポート、         信託業務                 100％
     ミテッド                         ガーンジー
                      0.1百万                 プライベート
     CS  LP・ホールディングAG
                              ツーク、スイス                          100％
                    スイス・フラン                   ・エクイティ投資
                              セント・ピー
     インレスカ・リミテッド               3.0百万ポンド         ター・ポート、         社内保険                 100％
                              ガーンジー
     サヴォイ・ホテル・バウ                 7.5百万        チューリッヒ、
                                       ホテル業                  88％
     アー・エン・ビルAG               スイス・フラン          スイス
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     ５【従業員の状況】
      次表は、クレディ・スイス・グループAG（連結ベース）の従業員を示したものである。
                                          2019  年度     2018年度

     スイス・ユニバーサル・バンク部門                                       12,350       11,950
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                       10,490       10,210
     アジア太平洋部門                                        7,980       7,440
     グローバル・マーケッツ部門                                       12,610       11,350
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門                                        3,090       3,100
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット                                         －      1,320
     コーポレート・センター                                        1,340        310
     合計                                       47,860       45,680
      (注)　    フルタイム換算

         当社単体の従業員数については、第６                  １「財務書類」の「(3)            財務書類注記－１　概要及び後発事象」を参照のこ
         と。
     労使関係

      当グループにおいて、近年は重大なストライキ、業務拒否行為又は労働紛争は発生していない。当グループは、
     労使関係が良好な状態にあると判断している。
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     第３【事業の状況】

     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      以下の記載に加えて、経営目標の達成状況を示した下記第５「３                                   コーポレート・ガバナンスの状況等－(１)
     コーポレート・ガバナンスの概要－(F)                     報酬－STI報奨：定量的業績評価」を参照のこと。
     戦略

     当グループの戦略
      当グループの戦略は、強固な投資銀行機能を備えた、最良のウェルス・マネージャーになることである。
      当グループは、ウェルス・マネジメントが銀行業における最も魅力的なセグメントの一つであると考えている。
     世界全体の資産はこの10年間で大幅に増加し、今後数年間はGDPよりも速いペースで成長し続け、新興国市場と成
     熟市場が魅力的な成長機会を提供することが予想される。当グループは、ウェルス・マネジメント業務に対するバ
     ランスがとれた手法を採用し、成熟市場での大きな資産プールと、アジア太平洋部門とその他新興国市場での大幅
     な資産拡大の両方を利用することを目指している。
      ウェルス・マネジメント業界では、当グループは、新興国市場が今後数年間の世界全体の資産増加の60％近くを
     占め、その60％超がアジア太平洋地域で創出されると予測している。富は新興国市場に非常に集中しており、富の
     創造は主に第一世代と第二世代の起業家に関連している。当グループは、顧客の資産を保護し、拡大させるための
     様々なサービスを提供し、かつ個人顧客及び法人顧客における資金ニーズを網羅する統合的なアプローチを提供し
     つつ、ウェルス・マネジメントと投資銀行の強みを活かし、自らを「起業家のための銀行」と位置づけることによ
     り、これらの市場で成功するための重要な競争優位性を有することになると考えている。当グループは、融資エク
     スポージャーを慎重に管理し、強固な投資アドバイザリー業務及びグローバルな投資銀行業務の基盤を築きつつ、
     質の高いリレーションシップ・マネージャーを採用し維持することで新興国市場でのウェルス・マネジメントの事
     業基盤の拡大を図っている。同時に、当グループは、リスク管理やコンプライアンス機能への投資も行っている。
      成長が鈍化しているにもかかわらず、成熟市場は依然として重要であり、2023年までに世界全体の資産の半分超
     を占めると予想されている。当グループは、激しい競争環境において重点的にスケールメリットを追求しながら、
     西欧などの市場でのビジネスチャンスを活用する予定である。
      スイスは、当グループの本拠地として、当グループに魅力的な機会を提供している。スイスは依然として世界で
     最も平均資産額が高く、富裕層の密度が最も高い国である。スイスは、高度に発展し、伝統的に強靭な経済から恩
     恵を受け、多くの起業家的中小企業が輸出パフォーマンスを牽引し続けている。当グループは、「起業家のための
     銀行」を目指し、個人顧客、法人顧客及び諸機関顧客に対してはあらゆるサービスを提供し、スイスの個人顧客、
     法人顧客及び諸機関顧客との強固な地位をさらに拡大するとともに、統合に伴う機会も活用する予定である。
      当グループは、グローバル・マーケッツ部門の事業モデルを簡素化しかつそのリスクを低減し、複雑さを軽減
     し、費用を削減しながら、中核的な諸機関顧客、法人顧客及びウェルス・マネジメント顧客基盤のサポートを継続
     し、中核的な事業基盤における強固な地位を維持している。当グループは事業規模を適正化し、資本利益率の目標
     とリスク・プロファイルの低さに見合った一部事業の撤退や縮小によって、集中的にリスクを軽減している。当グ
     ループは、部門間の連携を強化することによって、グローバル・マーケッツ部門、スイス・ユニバーサル・バンク
     部門及びインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門に関するインターナショナル・トレーディング・ソ
     リューションズ（以下、「ITS」という。）事業、商品組成・販売基盤をさらに強化することを目指しており、こ
     の統合されたアプローチをアジア太平洋部門にもたらすために、アジア太平洋部門トレーディング・ソリューショ
     ンズ（以下、「ATS」という。）を立ち上げた。
      当グループのインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門では、業界をリードするレバレッジ
     ド・ファイナンスの事業基盤を維持しつつ、M&Aアドバイザリー業務と株式引受業務の比重を拡大する方向で商品
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     構成を再構成することに重点を置いている。当グループの目標は、当グループのカバレッジと資本資源を、最大の
     成長機会及び当グループの事業基盤が有利な位置にある場所に結び付け、それらに選択的に投資することである。
     当 グループは、これにより、市場における地位の強化、マーケットサイクルを通じたより多様で、変動性の少ない
     収益構成への貢献、資本コストを上回るリターンの実現につながるものと考えている。当グループは、当グループ
     にとっての好機を生み出すために、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門と、当グループ
     の他の部門及びそのプラットフォームとのグローバルな連携を引き続き活用する予定である。
      当グループは、当グループ内の横断的なコスト管理を継続し、強固な業務上の相乗効果を維持しつつ、成長に向
     けた投資資源の創出を実現する生産性の改善に引き続き注力する予定である。
      COVID-19の拡散は、少なくとも2020年上半期において、世界経済に重大な影響を与えると予測されており、信用
     損失の見積り、トレーディング収益、純利息収益及び潜在的なのれんの評価を含む当グループの財務実績に影響を
     及ぼし得る。当グループは、COVID-19の拡散並びに当グループの経営及び事業に対する潜在的な影響を注意深く監
     視している。2020年２月、当グループが事業を展開する国・地域におけるCOVID-19のアウトブレイクへの対応とし
     て、業務執行役員会は、正式な危機管理プロセスを発動し、事業の継続性を確保し、従業員の安全と健康を守るた
     め、さまざまな対応策を講じたが、かかる対応策には渡航制限、隔離手順、顧客との会議及び従業員の会合に係る
     指針及び重要プロセスにおける日常業務の一定の変更が挙げられる。
     強靭なビジネス・モデル

      2018年度末に、当グループは、意欲的な３ヶ年リストラクチャリング計画を順調に完了させた。当グループの戦
     略上、市場環境が好転した場合の利益を確保しつつ、厳しい市場環境の中で当行をより強靭なものにすることに主
     に重点を置いている。
      2019年度は年初から厳しい市場環境下にあり、第１四半期に顧客取引が鈍化した。第２四半期及び第３四半期に
     建設的な環境になるにつれて、当グループは、収益モメンタムを徐々に改善することを実現し、それに応じてコス
     ト基盤を適応させて成長機会を捉え、同年度は好調な第４四半期で終えた。この環境において、当グループはその
     モデルの強靱性を発揮し、高い業績をもたらした。2019年度には当グループ全体で79.3十億スイス・フラン（2018
     年度比48％増）の新規純資産を獲得し、当グループの運用資産は2019年度末現在で過去最高水準の1,507.2十億ス
     イス・フランに達した。
      リストラクチャリングの過程で、当グループは、損益分岐点を大幅に引き下げ、費用の柔軟性を高めた。当グ
     ループは、2019年度中にコスト規律を維持し、13四半期連続でプラスの営業レバレッジを達成した。
      その結果、当グループの収益力は大幅に強化され、2019年度の法人税等控除前利益は2018年度比40％増の4,720
     百万スイス・フランとなり、2019年度の有形自己資本利益率（以下、「RoTE」という。）を8.7％に押し上げた。
      2019年度中、当グループは、配当の実施及び株式買戻し計画が順調に完了したことにより、1.7十億スイス・フ
     ランの資本金を株主に還元した。
     2020年度においてモメンタムを維持すべく、規律をもった実行の継続

      2020年度において、当グループは、規律をもって実行し、モメンタムを維持することを目指している。
     ウェルス・マネジメントにおける収益の拡大

      当グループのウェルス・マネジメントに対する統合的なアプローチは、顧客のニーズに対する理解を基盤にして
     いる。地域密着型のアプローチにより、当グループは、顧客との接点を強化し、変化する顧客のニーズに迅速に対
     応することが可能である。
      当グループは、運用資産の増加に注力している。2019年度末の当グループの運用資産残高は、2015年度に比べて
     293.1十億スイス・フラン増の1,507.2十億スイス・フランとなった。過去４年間、当グループは、年間新規純資産
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     の一貫した増加という強固な実績を示し、新規純資産総額は197.6十億スイス・フランであった。ウェルス・マネ
     ジメントにおける当グループのバランスの取れたアプローチは、成熟市場におけるプラスの資金流入と、新興国市
     場 における好調な資金流入に貢献した。当グループが起業家とUHNWI対象の事業基盤の拡大に注力したことによ
     り、新規純資産のうちUHNWIが76％を占め、ウェルス・マネジメントの年間新規純資産増加率は５％を達成した。
      当グループは、ウェルス・マネジメントの全事業において、リレーションシップ・マネージャーの生産性を高め
     てきた。当グループは、過去４年間、主要な幹部職のリレーションシップ・マネージャーを採用してきたが、機会
     がある場合は引き続き幹部人材を採用する。当グループは、そのプラットフォーム及び統合されたアプローチがリ
     レーションシップ・マネージャー及び顧客にとって非常に魅力的なものであると考えている。
      当グループは、ITS事業を通じて、ウェルス・マネジメント顧客に対して、インスティテューショナル・クオリ
     ティ・ソリューションを提供している。事業の成熟化が進むなか、当グループは、継続的かつ拡大する取引の流れ
     に対応したディール・パイプラインを強化している。
      当グループは、2019年度末現在でウェルス・マネジメント関連収益の大半を占めていた純利息収益及び経常手数
     料収益において、より安定的かつ経常的な収益源の拡大に注力している。当グループが運用資産を拡大させる中、
     これらのより安定した、経常的な収益源における成長をさらに重ねている。
      さらに、当グループは、すでに活動しているものの現時点で運用資産では相対的に市場占有率が低いいくつかの
     大規模な経済圏において大幅かつさらなる地域的な成長機会を得ることに注力している。
      当グループの取組みと成果が業界により評価され、当グループは、ユーロマネー誌の「Awards                                                 for  Excellence
     2019」で「世界におけるウェルス・マネジメント事業の最優秀銀行賞」を受賞した。
     投資銀行業務の収益性向上

      強力な投資銀行業務は、UHNW顧客の富及びグローバルな執行能力を成長させ、かつ保護するためのインスティ
     テューショナル・クオリティ・ソリューションをUHNW顧客に提供する上で非常に重要である。
      2018年度末に、人材への投資を行い、債券及び株式の主要事業を維持しながら、グローバル・マーケッツ部門の
     活動の適正規模化及び非リスク化を順調に完了した後、当グループは収益を持続的に成長させ、グローバル・マー
     ケッツ部門での収益を増加させることに注力している。
      2019年度に、グローバル・マーケッツ部門は収益を大幅に拡大し、コスト規律を維持しながら収益を16％増加さ
     せた。米国及びEMEAにおけるグローバル・マーケッツ部門の業績は、債券の販売及び取引並びに株式の販売及び取
     引ともに同業他社の世界全体の業績を上回り、当グループの中核事業のあらゆる分野で業界賞を受賞した。
      当グループは、ITSを通じたウェルス・マネジメントとのより緊密な連携及びグローバルな連携を引き続き推進
     した。アジア太平洋部門でのITSの成功を再現するために、当グループはATSを立ち上げた。
      当グループのアドバイザリー及び引受業務は、当グループの統合されたアプローチの中核をなすものである。当
     グループは、2015年の戦略発表から３年間、力強い成果をあげており、株式資本市場及びレバレッジド・ファイナ
     ンスにおいて市場をリードする地位を維持している。ウェルス・マネジメント業務と投資銀行の統合的なアプロー
     チは成功を収め、2019年度にアジア太平洋（日本及び中国本土を除く。）及びスイスで引受及びアドバイザリー分
     野で第１位を獲得している。
     コスト規律の維持

      ３年間のリストラクチャリング中、当グループは、戦略的コスト変革プログラムを通じて、損益分岐点の大幅な
     引き下げを実現した。当グループは、構造的なコスト削減イニシアチブをさらに推し進めるとともに、各部門と
     コーポレート機能全体における継続的な規律ある費用及び投資運用によって、低い損益分岐点の維持を目指してい
     る。
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     営業モデルの最適化
      当グループは、事業を成長させていく上で管理機能が成功には重要であると考えており、引き続き管理機能に注
     力している。2015年度以降、当グループは、リスク管理機能及びコンプライアンス機能の強化に向けた大幅な投資
     を実施している。また、当グループの管理活動は、当グループのすべてのその他のコーポレート機能及びフロント
     オフィス業務を含んでいる。当グループは、フロント・ツー・バック・テクノロジーの進歩を活用し、ツールを銀
     行全体に展開することで、営業モデルのさらなる強化を図っている。
     財務目標

      2019年12月11日のインベスター・デーにおいて、当グループは、当グループのRoTEの目標値を2020年度は約10％
     （又は建設的な市場環境においては約11％）とすることを公表し、市況がより厳しいものになった場合、当グルー
     プのRoTEを確保するために追加的な費用対策が実施されることを強調した。また、当グループは、中期的に12％超
     のRoTEの達成を目指すことを表明していた。当グループは、2020年度において、2019年度と同様の株式買戻し及び
     持続可能な通常配当を組み合わせることによって、当期純利益の50％以上を株主に分配することを見込んでいるこ
     とを再度言及した。なお、配当は、年率５％以上増加することを見込んでいる。2020年度について、取締役会は、
     1.5十億スイス・フランを上限とする追加の株式買戻しプログラムを承認した。当グループは、COVID-19の拡散前
     は、市場及び経済の状況次第であるが、2020年度中に少なくとも1.0十億スイス・フランを買い戻す予定であっ
     た。しかしながら、COVID-19が当グループの事業に影響を及ぼす範囲（当グループの財務目標並びに関連する期待
     及び目標に関するものを含む。）は、非常に不透明であり、完全な影響は予測できない。既に2020年度の計画に基
     づく当初の株式買戻しを2020年度当初に完了したため、取締役会は、経済、財務及び市場の見通しの確実性が高
     まった時に同計画の未実施分の見通しを見直す予定である。
      当グループの目標値には、非GAAPの財務指標であり、未監査の指標が含まれることが多くある。これらの目標値
     を、可能な限りGAAP指標に調整することは、合理的な努力では不可能である。RoTEは、非GAAPの財務指標である有
     形株主持分（一株当たり有形純資産としても知られている。）に基づいており、貸借対照表上に記載された株主持
     分合計からのれん及びその他の無形資産を控除して算出するものであるが、のれん及びその他の無形資産のいずれ
     も予想の根拠として用いることができないものである。このような目標値は、当グループが財務書類作成時に適用
     する会計方針に一致させた方法で算出されるものである。
     組織構造

      当グループの組織構造は、地域に焦点を当てた３つの部門、すなわちスイス・ユニバーサル・バンク部門、イン
     ターナショナル・ウェルス・マネジメント部門及びアジア太平洋部門から構成されている。これらの地域別の事業
     部門は、インベストメント・バンキング業務に特化した２つのその他の部門、すなわちグローバル・マーケッツ部
     門及びインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門によって支えられている。当グループの組織
     は、顧客重視の姿勢をより強固なものとし、規制要件との整合性を高めることを意図して設計されたものであり、
     権限の分散化により、当グループ全体の意思決定のスピード、説明責任、費用競争力が高まっている。
      当グループの事業活動は、当グループの業務執行役員会における専門的なコーポレート機能、すなわち最高財務
     責任者、最高業務執行責任者、最高リスク管理責任者、最高コンプライアンス・規制業務責任者、ジェネラル・カ
     ウンセル及びグローバル最高人事責任者によって支えられている。
     法人構造の変革

      当グループの戦略目標の実現を支え、当グループの強靱性を高め、改正が重ねられている規制要件を今後も満た
     すことを目的として、当グループの法人構造を変革する計画の実施は、大部分が終了した。法人構造に係る計画
     は、当グループの主要規制機関であるFINMA及びその他の規制機関と協議の上策定されており、当グループなどの
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     システム上関連する銀行による破綻処理を促進するための世界規模の再建・破綻処理計画に関するスイス、米国及
     び英国における規制に対応するものであった。
     商品及びサービス

     プライベート・バンキング業務とウェルス・マネジメント・ソリューション
      当グループは、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門とアジ
     ア太平洋部門の顧客に合わせたプライベート・バンキングとウェルス・マネジメントの幅広いソリューションを提
     供している。
     顧客セグメント別の価値提案

      当グループの幅広いウェルス・マネジメント・ソリューションは、特定の顧客セグメントに対応して設計された
     ものである。投資銀行事業との緊密な連携により、特にUHNWIセグメントにおいて、カスタマイズされた革新的な
     ソリューションを顧客に提供することが可能である。また、当グループは、洗練された顧客を主な対象として、個
     別対応可能で複雑なソリューションを提供する専門チームを有している。この一体化された銀行機能が行う明確な
     価値提案は、依然として顧客に対してサービスを提供する際の重要な強みである。
     ストラクチャード・アドバイザリー・プロセス

      当グループは、個別の顧客のリスク・プロファイルを明確にすることを目的として、顧客のニーズ、個人の状
     況、商品知識、投資目的を十分に把握し、顧客の財務状況を総合的に判断することを前提とした体系的なアプロー
     チをアドバイザリー・プロセスに適用している。このアプローチに基づき、当グループは、顧客と連携して個別の
     投資戦略を策定している。この戦略は、ポートフォリオの品質基準の遵守と、すべての投資商品に係る適合性と適
     切性の基準の遵守を確実にするために実施される。実施責任者は、ポートフォリオ・マネージャー又は当グループ
     のリレーションシップ・マネージャーのいずれかで、アドバイザリー業務の顧客と協力して実施されている。当グ
     ループのUHNWIリレーションシップ・マネージャーは、専任のポートフォリオ・マネージャーによってサポートさ
     れている。
     包括的な投資サービス

      当グループは、ストラクチャード・アドバイザリー・プロセスの結果と、クレディ・スイス投資委員会のグロー
     バルな「ハウスビュー」に基づいて、包括的な投資アドバイスと投資運用一任サービスを提供している。当グルー
     プは、マクロ経済、株式、債券、商品及び外国為替の分析並びに経済に関するリサーチを含む幅広い投資専門知識
     を提供するリサーチ・投資戦略チームの分析及び提言に基づいて、助言及びサービスを行う。当グループの投資ア
     ドバイスは、ポートフォリオ・コンサルティングから個別投資に関するアドバイスまで網羅する様々なサービスを
     提供している。当グループは、運用投資商品を含むポートフォリオ管理及びリスク管理ソリューションを顧客に提
     供している。これらの商品は、当グループの専門家又は第三者によってアクティブに運用・構築され、そうでなけ
     れば利用できない投資機会へのアクセスをプライベート・バンキングの投資家に提供している。より複雑なニーズ
     を持つ顧客に対しては、幅広い仕組商品やオルタナティブ投資を含む、運用ポートフォリオの構築や個別戦略の実
     行を提供している。投資判断を当グループに一任したいと希望する顧客には、投資運用一任サービスが提供されて
     いる。当グループは、オルタナティブ投資における業界のリーディングカンパニーであり、資産運用事業やインベ
     ストメント・バンキング事業と緊密に連携しながら、ヘッジファンド、プライベート・エクイティ、商品、不動産
     投資など、株式や債券との相関が限定的である革新的な商品を提供している。
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      加えて、当グループは、ファイナンシャル・プランニング、相続承継プランニング、信託サービスなど、プライ
     ベート・ウェルス・マネジメント及びコーポレート・ウェルス・マネジメントの様々なニーズに対応するソリュー
     ションを提供している。
     融資・貸付

      当グループは、消費者金融、不動産抵当貸付融資、UHNWI向け船舶に関連する実物資産融資及び航空機融資、標
     準／ストラクチャード・ヘッジ／証券担保の貸付ソリューション、担保取引業務など、プライベート・クライアン
     トセグメント全般にわたって幅広い融資及び貸付ソリューションを提供している。
     マルチショア・プラットフォーム

      スイスでの業務に加え、13の国際的なブッキング（顧客資産管理）・センターから構成されるグローバルな事業
     展開により、当グループは、顧客資産管理機能を現地だけでなく国際的なハブ拠点を通じても提供することができ
     る。当グループが多くの拠点でサービスを提供する目的は、地理的リスクの分散に重点を置き、複数の住所を有
     し、グローバルな取引実行サービスへのアクセスを求め、又は現地で利用可能な商品よりも幅広い商品に関心を持
     つ顧客にサービスを提供することである。
     法人顧客及び諸機関顧客向けサービス

      「起業家のための銀行」としての地位を確立するため、当グループは、スイスを中心とした法人顧客及び諸機関
     顧客に幅広い金融ソリューションを提供している。顧客のニーズの変化に対応すべく、当グループは一貫した事業
     基盤と国際的なプレゼンスを通じてサービスを提供している。このモデルに基づいて、当グループは、顧客の事業
     ライフサイクルの実質的にあらゆる段階でも顧客の銀行ニーズを満たし、顧客を支援することができる。法人顧客
     向けには、伝統的な融資及びストラクチャード融資、決済サービス、外国為替、資本財リース、投資ソリューショ
     ンなど、幅広い銀行サービスを提供している。また、当グループは、M&A、シンジケーション、ストラクチャー
     ド・ファイナンスの分野においてカスタマイズされたサービスを提供するため、投資銀行の機能を活用している。
     世界規模の金融やトランザクション・バンキングに特化した需要を持つ法人に対しては、商品取引金融、貿易金
     融、ストラクチャード貿易金融、輸出金融、ファクタリングの分野でサービスを提供している。年金基金、保険会
     社、公共セクター、UHNWIの顧客を含むスイスの諸機関顧客向けに、当グループは、ファンド運用・管理、ファン
     ド設計、包括的なグローバル・カストディ・ソリューションなど、幅広いファンド・ソリューションとファンド関
     連サービスを提供している。また、当グループは、船舶・航空機金融のほか、証券、現金、財務サービスなど金融
     機関向けのサービスや商品も提供している。
     アセット・マネジメント・サービス

      当グループの伝統的投資商品は、ファンドの組成とカスタマイズされたソリューションの両面で、株式、債券及
     びマルチ・アセットの各商品を網羅した戦略と包括的な運用を提供している。当グループは、リスク管理や資産配
     分などの運用原則を重視し、アクティブかつ規律ある投資を行っている。当グループは、アクティブ運用のサービ
     スと並んで、パッシブ運用のソリューションを提供している。これにより、顧客は様々な資産クラスの幅広い投資
     オプションにコスト効率のよい方法でアクセスすることができる。
      また、当グループは、諸機関顧客や個人顧客に対しては、クレジット投資、ヘッジファンド戦略、不動産、商品
     など、様々なオルタナティブ投資商品を提供している。また、当グループは、外部運用会社との戦略的提携や主要
     な合弁事業などを通じて、様々な資産クラスや市場へのアクセスを提供することができる。
     インベストメント・バンキングの金融ソリューション

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     株式引受業務
      株式資本市場業務では、新規株式公開（以下、「IPO」という。）、普通株式及び転換社債の発行、買収資金の
     調達、その他のエクイティ証券の組成、シンジケート及び引受業務を行っている。
     債券引受業務

      債券資本市場業務では、社債及びソブリン債の組成、シンジケート及び引受業務を行っている。
     アドバイザリー・サービス

      アドバイザリー・サービスでは、M&A、法人売却、リストラクチャリング、事業売却、スピンオフ、買収防衛戦
     略のあらゆる側面について顧客にアドバイスを行っている。
     株式

      キャッシュ・エクイティ事業               では、（ⅰ）リサーチ、分析及びその他コンテンツを起点とした商品・サービス、
     （ⅱ）顧客と市場間の注文フローを管理し、顧客にトレーディングに関する見解及び資金コミットメントを提供
     し、トレンドを特定し、最も効果的なトレード執行を提供する責任を負うセールス・トレーディング、（ⅲ）上場
     及びOTCの現物証券、取引所上場の投資信託（以下、「ETF」という。）及びプログラムに係る顧客の注文を執行
     し、それらのマーケットメイクを行い、資金コミットメント及びリスク管理の両方を通じて市場に流動性を提供す
     る当グループのグローバル・エクセキューション・グループにおける、個別対応及びプログラムによるトレーディ
     ング、ETF及びアドバンスト・エクセキューション・サービス（以下、「AES」という。）のプラットフォームを含
     む、包括的なサービスを提供している。AESは、株式、オプション、先物及び為替にわたるグローバルなトレー
     ディングを促進する、アルゴリズム・トレーディングによる高度な戦略、ツール及びアナリティクスから構成され
     るものである。AESは、顧客の注文を執行し、ボラティリティを制限するためにアルゴリズムを採用することによ
     り、諸機関やヘッジファンドが市場の影響を軽減するのを支援している。クレディ・スイスは、40超の国と６つの
     大陸にまたがる100を超える取引相手先へのアクセスを提供している。
      プライム・サービス事業             では、プライム・ブローカレッジ、シンセティック・ファイナンス、上場デリバティブ
     及び店頭デリバティブを通じて、ヘッジファンド及び諸機関の顧客に様々な資産クラスを網羅した執行、ファイナ
     ンス、カストディ、決済及びリスク・アドバイザリー・サービスを提供している。さらに、当グループは、最も定
     評のあるファンド・マネージャー、急速に成長するファンド及び選び抜かれた新興企業と連携し、伝統的なプライ
     ム・ブローカレッジ・サービスと革新的な金融ソリューション及び包括的な資本及びコンサルティング・アドバイ
     ザリー・サービスを組み合わせ、ファンドがそのライフサイクルで永続的な組織を構築することを支援している。
      エクイティ・デリバティブ事業                では、プライベート・バンキングの顧客、金融機関、ヘッジファンド、資産管理
     会社、法人に対して、エクイティ関連商品及びクロスアセット商品（投資オプション、システマティック戦略及び
     金融ソリューションのみならず、高度なヘッジ及びリスク管理に係る専門知識並びに包括的な執行能力を含む。）
     を提供している。
      転換社債     ：転換社債チームは、転換社債の流通取引とマーケット・メーキング、当グループが組成した転換社債
     のプライシングと販売を提供している。
     債券

      グローバル信用商品事業             は、クレジット・トレーディング、セールス、ファイナンス及びキャピタル・マーケッ
     トにおける専門家によるサービスを提供する、卓越した顧客重視で、熟練したクレジット事業である。レバレッジ
     金融において資質と長年に及ぶ実績を持つ当グループの確固たる歴史は、当グループが発行体と投資家双方の顧客
     に対し、付加価値の高い商品とソリューションを提供する優れた能力があることを示している。当グループのキャ
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     ピタル・マーケッツ事業は、投資適格ローン及びレバレッジド・ローン、投資適格債、ハイ・イールド債、ユニッ
     ト・トランザクションなど、発行体顧客向けのあらゆる商品の組成、引受け、及びシンジケートを担当している。
     ま た、当グループは、レバレッジド・ローン、ブリッジ・ファイナンス、メザニン・ファイナンス、ローン担保証
     券の組成など、買収資金ファイナンスの主要な提供者でもある。販売及び取引業務では、当グループは、ハイ・
     イールドと投資適格の現物債に加え、レバレッジド・ローンも含めたクレジット全般にわたる私募債と公募債の
     マーケット・メーカーである。また、当グループは、クレジット・デフォルト・スワップ・インデックス（CDX）
     スイート、流動性のある個別銘柄クレジット・デフォルト・スワップ（以下、「CDS」という。）、ソブリンCDS、
     クレジット・デフォルト・スワップション及びiBoxxトータル・リターン・スワップなど、クレジット・デリバ
     ティブ市場におけるマーケット・メーカーでもある。当グループは、買戻条件付取引やショートカバー、トータ
     ル・リターン・スワップ、ポートフォリオ融資を含むがこれらに限定されない、信用商品のための広範囲な資金調
     達手段を顧客に提供している。
      証券化商品事業        は、諸機関顧客やウェルス・マネジメント顧客に対して資産ベースの流動性及び金融ソリュー
     ション・商品を提供する市場をリードする事業である。当グループは、様々な資産分野（消費者、商業、住宅、商
     業不動産、運輸及び代替資産）において経験を有している。当グループの金融事業は、資産・ポートフォリオのア
     ドバイザリー・サービス及び金融ソリューション（倉庫ファイナンス・つなぎ融資、買収資金ファイナンス）を提
     供し、顧客のために資本市場取引を組成・実施している。当グループのトレーディング・プラットフォームは、幅
     広いローン及び証券（住宅用不動産担保証券（以下、「RMBS」という。）、資産担保証券（ABS）、商業用不動産
     担保証券（以下、「CMBS」という。）を含む。）に、市場流動性を提供している。CMBS及びRMBSに関しては、政
     府・政府機関保証ローン及び民間ローンが含まれる。当グループは、顧客層に当グループの発行市場及び流通市場
     の商品を販売する経験豊富で専任の証券化商品の販売チームを有している。また、当グループは、当グループの住
     宅ローンのサービサーであるセレクト・ポートフォリオ・サービシズを通じて住宅ローンを提供している。
      マクロ商品事業        には、当グループのグローバルな為替及び金利事業とスイスの投資適格資本市場チームが含まれ
     ている。当グループの金利事業は、米国の現物・デリバティブ、ヨーロッパの中央清算スワップ、並びに特定の二
     者間及びストラクチャード・ソリューションにおいて、マーケット・メーキング機能を提供している。当グループ
     の投資家商品事業では、諸機関顧客及びプライベート・バンキング顧客を対象とした金利、為替及び商品ベースの
     仕組商品を組成している。
      新興国市場、ファイナンシング、ストラクチャード・クレジット事業                                    には、キャッシュ・フロー融資、株式担保
     融資、担保付融資取引、ブラジル、メキシコ、ロシア及びトルコにおける国内取引など、様々なファイナンス商品
     が含まれている。また、当グループは、中南米、中東欧、中東、アフリカの金融機関や法人・ソブリン顧客向け
     に、金融ソリューションやテーラーメイドの投資商品を提供している。
     その他

      その他の商品及び活動には、貸付及び不動産投資が含まれる。貸付には、シンジケートローン、投資適格及び非
     投資適格の借入人に対する信用供与のコミットメントという形での上位銀行債務が含まれている。
     リサーチとHOLT

      当グループの株式・債券事業は、リサーチ機能とHOLT機能により強化されている。HOLT機能は、世界の20,000社
     超の業績を客観的に評価する枠組みであり、情報に基づいた投資判断を行うために顧客が使用する双方向のツール
     やコンサルティング・サービスを提供している。
      株式・債券リサーチは、深い分析の枠組み、独自の方法論、データソースを活用して、世界中で約3,000社を分
     析し、絶えず変化する環境に対するマクロ経済学的な洞察を提供している。
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     経営環境
     経済環境
      2019年は、貿易の不確実性が続いたことで、世界の製造業、貿易及び投資を圧迫し、世界経済の成長は弱まっ
     た。労働市場は堅調に推移し、主要先進国では失業率の低下が続いている。米国では、堅調な家計消費がGDP成長
     率の堅調な伸びを支え、米国のコアインフレ率は２％の目標に近い水準で推移した。ユーロ圏では、成長がより急
     激に鈍化し、低調な外需の影響が大きく製造業部門に影響を与え、コアインフレ率は抑制されたままであった。中
     国の経済データは、年間を通じて景気刺激策が実施されたにもかかわらず、減速が続いていることを示している。
     多くの新興国においても、成長が鈍化した。
      2019年中、世界的に金融政策の緩和が実施された。Fedは、フェデラルファンド金利の目標レンジを３回引き下
     げ、年末には1.50％－1.75％であった。ECBは資産購入を再開し、新たに長期貸出オペレーションを導入し、預金
     金利をマイナス0.5％に引き下げた。SNBは政策金利を据え置いた。その他の先進国市場では、カナダ中央銀行、イ
     ングランド銀行及び日本銀行は、いずれも金利を据え置いた。新興国市場では、メキシコ、韓国、インド及びブラ
     ジルをはじめとする多くの中央銀行が金利を引き下げた。
      2019年の世界の株式市場は、地政学的な不確実性が高まる中、年間を通じて経済成長に対する懸念が高まったに
     もかかわらず、大幅に上昇した。世界の株式は27％上昇し、世界的に金融政策状況が急反転したこと、特にFedが
     金利を引き下げ、流動性条件を改善したことに牽引されたものであった。米国株式及びスイス株式のパフォーマン
     スが世界の株式のパフォーマンスを上回った一方、日本株式及び新興国市場株式のパフォーマンスは世界の株式の
     パフォーマンスを下回った。欧州株式のパフォーマンスは世界の株式のパフォーマンスとほぼ同水準であった
     （「株式市場」のチャートを参照のこと）。セクター別では、情報技術が46％の上昇でトップとなり、資本財・
     サービス及び電気通信サービスがこれに続いた。エネルギー・セクターが最も低調で、公益事業、素材、不動産が
     これに続いた。シカゴ・オプション取引所市場ボラティリティ・インデックス（以下、「VIX」という。）で測定
     された株式市場のボラティリティは、2019年は年初に上昇した水準から下落傾向にあった。クレディ・スイス・
     ヘッジファンド・インデックスは、2019年に９％上昇した。
      イールドカーブ

       イールドカーブは、すべての主要通貨において低水準で推移した。
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      株式市場
       株式市場は2019年に年初比で大幅に上昇し、銀行株のパフォーマンスは世界の株式のパフォーマンスを下回った。平
      均ボラティリティは2018年と比較して縮小した。
      信用スプレッド





       信用スプレッドは、年間を通じて縮小した。
      債券市場では、先進国・新興国における中央銀行の緩和的な政策及び経済成長データの弱含みを受けて、堅調な






     リターンを実現した。米ドル金利では、10年物米国債利回りと３ヶ月物米国債利回りのスプレッドが、2019年第４
     四半期に再びプラスに転じた。ユーロ及びスイス・フランの金利では、イールドカーブはすべての満期において低
     水準に推移した。（「イールドカーブ」のチャートを参照のこと。）。信用市場では、新興国市場のソブリン債と
     同様に、世界の先進国及び新興国市場の社債が力強いプラスのリターンを示した（「信用スプレッド」のチャート
     を参照のこと。）。
      主要通貨のうち、米ドルは、特に年初９ヶ月において、他のほとんどの主要通貨に対して上昇した。ユーロの下
     落は、ユーロ圏の景気悪化が続いていること、及び一部の加盟国での政治的な不確実性を背景としている。スイ
     ス・フラン及び日本円は、米ドル及びユーロに対して堅調に推移した。英ポンドは、英国のEU離脱プロセスの不確
     実性及び英国の選挙などの政治的要因に主に牽引され、年間を通じてボラティリティの上昇を示したが、2019年は
     対米ドルで最も高パフォーマンスを示す通貨の１つとして終了した。新興国市場通貨のパフォーマンスは様々で
     あった。対米ドルでは、ロシア・ルーブルが最も高パフォーマンスを示し、アルゼンチン・ペソは債務不履行懸念
     の高まり、激しいインフレ及び国内の景気後退の中で最も下落した。
      クレディ・スイス・コモディティ・ベンチマークは、好調なまま年末を迎え、全体では19％上昇した。エネル
     ギー市場、特に原油は、一時的な混乱及びOPECによる追加供給削減が供給過剰懸念の軽減に寄与したことから、
     2019年に最も強い回復を記録した。貴金属もまた、世界的に実質金利が低い中、投資家の強い需要が喚起され、ベ
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     ンチマークのパフォーマンスを上回った。産業用金属価格も同様に上昇したが、貿易紛争及び関税の増加が世界の
     製造活動を圧迫したため、他のセグメントほどではなかった。農産物価格は、年末時点において前年比でほとんど
     変 化がなかった。
     市場取引高（％　前年比）

     2019年度                                  世界      ヨーロッパ
           1
     株式取引高
                                          (12)        (17)
                   2
     公表ベースの合併・買収金額
                                          (2)       (23)
                   2
     完了ベースの合併・買収金額
                                          (15)        (14)
            2
     株式引受金額
                                          (5)       (25)
            2
     債券引受金額
                                          17        ▶
                    2
     シンジケートローン－投資適格
                                          (10)         –
      (注1)　ロンドン証券取引所、イタリア証券取引所、ドイツ取引所及びマドリード証券取引所。世界にはインターコンチネン
         タル取引所及びナスダック証券市場も含まれる。
      (注2)　ディールロジック。
     セクター環境

      2019年の世界の銀行株は、世界の株式市場を下回ったものの全体的に好調であった。欧州銀行株は、特に2019年
     第３四半期に世界の銀行株を下回った。2019年末時点の世界の銀行株価は、2018年比で23％超上昇した（「株式市
     場」のチャートを参照のこと）。
      プライベート・バンキング・セクターでは、経済成長と投資環境全般の下支えによって活気づけられ、長期の基
     本的な成長傾向を経験した。全体として、株式市場及び債券市場のパフォーマンスは、景気見通しの悪化に伴う中
     央銀行の金融政策変更、及び最大の貿易相手国間における保護主義の高まりによる脅威に対する懸念などが課題と
     なったものの、この数十年間で最も好調な年の１つとなった。また、プライベート・バンキング・セクターは、デ
     ジタル技術から生じる新たな機会と効率性を追求しながら、構造と規制上の変化に適応する中で圧力に直面し続け
     た。
      投資銀行セクターでは、世界及び欧州の株式取引高が2018年比で減少した。公表及び完了ベースのM&A金額は、
     世界及び欧州で減少した。世界及び欧州の株式引受金額は2018年比で減少した。世界及び欧州の債券引受金額は増
     加した。米国債券の取引高は、主として不動産担保証券及び米国財務省証券の取引高の増加により増加した。
     COVID-19

      2020年２月に中国国内で、また2020年３月に世界各地でCOVID-19が急速に拡散したことにより、政府による厳格
     な管理及び渡航禁止措置が導入され、また直ちに活動を停止させ、世界的に経済的な混乱を拡大させたその他の措
     置が実施された。世界市場に悪影響が生じたが、現時点で最も悪影響を受けているのはエネルギー、旅行・観光及
     び運輸業界並びに中国経済と密接な関係を持つ企業である。COVID-19は、少なくとも2020年上半期において、世界
     経済に重大な影響を与えると予測されており、信用損失の見積り、トレーディング収益、純利息収益及び潜在的な
     のれんの評価を含む当グループの財務実績に影響を及ぼし得る。当グループは、COVID-19の拡散並びにその経営及
     び事業に対する潜在的な結果を注意深く監視している。
     ２【事業等のリスク】

      当グループの事業は、以下に述べるものの他、様々なリスクにさらされており、当グループの業績又は財政状態
     が、これらのリスクにより悪影響を受ける場合がある。
     流動性リスク

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      流動性、すなわち資金の即時利用可能性は、当グループの事業、特にインベストメント・バンキング事業にとっ
     て不可欠である。当グループは、流動性が限られている環境においても、債務を履行するために必要な流動性を維
     持 することを目指している。
     当グループの流動性は、資本市場を利用できない場合、資産を売却できない場合、又は流動性コストが増加した場

     合に、損なわれる可能性がある
      担保付又は無担保で借入れを行う能力及びその費用は、金利の上昇、信用スプレッドの拡大、借入の利用可能
     性、流動性に関する規制上の要件又は当グループ、当グループの一定の取引先若しくは銀行部門全体に関するリス
     クに対する市場の認識（当グループの認識されている又は実際の信用力を含む。）によって、影響を受ける可能性
     がある。無担保の長期若しくは短期の借入資本市場において資金を調達できないこと、又は担保付きの借入市場を
     利用できないことにより、当グループの流動性が重大な悪影響を受ける可能性がある。厳しい信用市場において
     は、当グループの資金調達コストが増大するか、又は当グループの事業の維持若しくは拡大のための資金を調達で
     きない可能性があり、当グループの業績が悪影響を被る場合がある。2008年及び2009年における金融危機以降、当
     グループの流動性コストは多額であり、さらに、当グループは、流動性拡充を求める規制上の要件が課された結
     果、継続的な費用が生じると予想している。
      資本市場（株式、規制資本性証券及びその他の債券の募集を通じたものを含む。）で必要な資金を調達できない
     場合、債務を履行するために、担保が付されていない資産を清算する必要性が生じる可能性がある。流動性が低下
     している時期には、当グループが資産の一部を売却できなくなるか、又は低い価格で資産を売却する必要が生じる
     が、いずれの場合も当グループの業績及び財政状態に悪影響を与える可能性がある。
     当グループの事業は、資金調達源として当グループの預金基盤に大きく依存している

      当グループの事業は、主に要求払預金、銀行間の貸付、定期預金及び現金債等の短期的な資金調達手段の利益を
     享受している。預金は安定した資金源となっていたが、今後もそうであるとは限らない。その場合、当グループの
     流動性ポジションが悪影響を受ける可能性があり、預金引出の要求又は満期時の支払いがあった場合、これに応じ
     ることができないリスク、満期時に借入金を返済できないリスク、及び新たな貸付、投資及び事業のための資金を
     調達できないリスクがある。
     当グループの格付の変更は、当グループの事業に悪影響を与える場合がある

      格付は格付機関により付与されるものである。格付機関はいつでも、格付の引下げを行い若しくはその意思を示
     し、又は格付の取下げを行うことができる。主要格付機関は、金融サービス業界に対し、特に収益性の潜在的な低
     下、資産価値の変動、可能性のある規制要件の緩和又は強化、並びにコンプライアンス及び訴訟に関連する費用の
     増加による課題に関して引き続き焦点を当てている。当グループの格付のあらゆる引下げは、当グループの借入コ
     ストを増加させ、資本市場の利用を制限し、資本コストを上昇させ、並びに当グループの商品の販売又はマーケ
     ティングに係る能力、取引能力（特に金融取引及びデリバティブ取引）及び当グループの顧客維持能力に悪影響を
     与える可能性がある。
     市場リスク及び信用リスク

     進行中の世界的なCOVID-19のパンデミックは、当グループの事業、経営及び財務実績に悪影響を及ぼしてきてお
     り、また悪影響を及ぼし続ける可能性がある
      2019年12月以降、COVID-19のパンデミックは急速にかつ世界中に広がり、当グループが事業を行う国においては
     感染者が非常に多く発生している。進行中の世界的なCOVID-19のパンデミックは、当グループの事業、経営及び財
     務実績に悪影響を及ぼしてきており、また悪影響を及ぼし続ける可能性がある。
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      COVID-19の拡散並びにその結果として世界中で実施されている政府の厳格な管理及び封じ込め措置は、世界的な
     サプライチェーン及び経済活動の重大な混乱を引き起こし、市場は著しくボラティリティの高い期間に入った。
     COVID-   19の拡散は、現在、世界経済に悪影響を与えているが、その重大さ及び持続期間は予測が困難であり、ま
     た、当グループの事業、経営及び財務実績に悪影響が及んでいる。この影響は継続する可能性があり、信用損失の
     見積り、時価評価による損失、トレーディング収益、純利息収益及び潜在的なのれんの評価、並びに当グループが
     その戦略的目標を成功裏に達成する能力に影響を及ぼす可能性がある。現在の経済状況が持続し又は悪化し続けた
     場合、マクロ経済的環境は、当グループの事業、経営及び財務実績の上記及びその他の側面（顧客取引若しくは当
     グループの商品に対する需要の減少、当グループの従業員若しくは経営システムに対する混乱、資本及び流動性に
     対する制約の可能性、又は当グループの信用格付の格下げの可能性を含む。）に対して継続的な悪影響を及ぼす可
     能性がある。
      世界の経済及び市場に対するパンデミックの悪影響の大きさは、一つにはウイルスの拡散を制限するため及びそ
     の影響に対抗するために講じられる措置によって、また一つには政府が講じる補償措置の規模及び有効性並びに通
     常の経済及び経営状況が回復する早さ及びその程度によって左右される。COVID-19のパンデミックが世界経済に悪
     影響を与え続ける限り、及び／又は当グループの事業、経営若しくは財務実績に悪影響を与える限り、本書に記載
     される他のリスク又は当グループの米国証券取引委員会（SEC）への他の提出書類に記載されるリスクの蓋然性及
     び／又は規模を増大させる効果もある可能性があり、また現在当グループが知らないか又は現在は当グループの事
     業、経営若しくは財務実績に対して重大であると予想されていない他のリスクを引き起こす可能性がある。当グ
     ループは、その経営、事業及び財務実績（流動性及び資本利用を含む。）に対する潜在的な悪影響を注意深く監視
     しているが、この不確実な状況の継続的な進展のため、現段階では影響の大きさを十分に予測することは困難であ
     る。
     市場の変動及びボラティリティにより、当グループの取引及び投資活動が重大な損失を被る場合がある

      過去数年間にわたり、当グループは引き続き貸借対照表の縮小に努めており、戦略の実施において大きく前進し
     てきたが、当グループはまた、債券市場、通貨市場及び株式市場において、並びにプライベート・エクイティ、
     ヘッジファンド、不動産及びその他の資産について、大量の取引及び投資のポジションを継続して有しており、
     ヘッジ取引も行っている。これらのポジションは、金融市場及びその他の市場の変動から悪影響を受ける可能性が
     ある。すなわち、相場水準にかかわらず、特定期間の特定の市場における価格変動による悪影響を受ける場合があ
     る。これらのいずれかの市場において当グループが資産を所有している場合、すなわち正味ロング・ポジションを
     有している場合、これらの市場の低迷により、当グループが、当グループの正味ロング・ポジションの価値の低下
     に由来する損失を被る可能性がある。逆に言えば、これらの市場のいずれかにおいて当グループが所有していない
     資産を売却した場合、すなわち正味ショート・ポジションを有している場合、これらの市場の回復により、上向き
     の市場において資産を獲得することで正味ショート・ポジションを買い戻す際に、当グループは重大な損失を被る
     可能性がある。市場の変動、低迷及びボラティリティは、当グループのポジションの公正価値及び業績に悪影響を
     与える可能性がある。厳しい市場又は経済の状況又は傾向により、過去において純収益及び収益性が著しく減少し
     たことがあり、今後も減少する可能性がある。
     当グループの事業及び組織は、当グループが事業を行う各国における厳しい市況並びに経済、金融、政治、法律、

     規制及びその他の状況の不利な展開による損失リスクを負っている
      国際的な金融サービス会社として、当グループの事業は、ヨーロッパ、米国、アジア及びその他の世界の各地域
     （当グループが現在事業を行っていない国においても）の金融市場、経済状況全般、地政学的な事象及びその他の
     展開により重大な影響を受けている。複数の主要な先進国市場では2008年及び2009年の経済危機からの回復は遅い
     ままである。ヨーロッパのソブリン債危機並びに米国の債務水準及び連邦予算確定過程の問題は、完全には解決さ
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     れていない。また、コモディティ価格の変動及び新興市場に対する懸念が、金融市場に影響を及ぼしている。ボラ
     ティリティは2020年の初めに増大し、株式市場指数はCOVID-19の拡散を取り巻く懸念の中で低下した。かかる状況
     が 改善しない場合、停滞した場合、又は悪化した場合、当グループの財政状態及び業績が著しい悪影響を受ける可
     能性がある。さらに、様々な国は、その国又は地域特有の深刻な経済混乱（不利な状況の中でも特に、極度の為替
     変動、高度のインフレ、又は低成長若しくはマイナス成長を含む。）を経験したことがあるが、これらは当グルー
     プの経営及び投資に悪影響を与える可能性がある。
      一部のヨーロッパ経済における経済及び財政状況の脆弱性に関する継続的な懸念（難民危機及び政治的な不確実
     性に関連する影響並びに英国のEU脱退に関するものを含む。）は、ヨーロッパ及び世界中の市況の混乱を招く可能
     性があり、さらにこれらの国々に対する資金の貸出若しくはこれらの国々との間であるいはこれらの国々において
     事業を行った金融機関（当グループを含む。）に対して悪影響を及ぼす可能性がある。英国のEU離脱がクレディ・
     スイスに及ぼす影響又は2020年12月31日に終了する予定の移行期間の結果を当グループが正確に予測することは不
     可能であり、かかる影響が、当グループの将来の業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性がある。英国において
     設立され又は事業を行う当グループの法人は、移行期間の終了後にEUにおいてサービスを提供し又はその他により
     事業を行うことへの制限に直面し、これにより、当グループは、一定の事業を行う法人構造及び場所に対して重大
     な変更を行うことが要求されており、運営、規制及びコンプライアンスのコストが増加する可能性がある。
      展開中及び将来の規制上の要件を充足するために当グループの法人構造を改善するこのプログラムは大部分が完
     了したものの、当グループの法人構造の改善に関連する意図した結果の実行可能性、範囲及び時期に影響を及ぼす
     可能性のある多くの不確定要素が依然として存在している。当グループ及び当グループの事業に影響を及ぼす重大
     な法律及び規制の変更により、当グループは、自らの法人構造をさらに変更するよう要求される可能性がある。こ
     れらの変更の実施により、多くの時間と資源が必要となっており、さらに必要となる可能性があり、また、運営、
     資本、資金調達及び税金のコスト並びに当グループの取引先の信用リスクが増加しており、潜在的にさらに増加す
     る可能性がある。
      ヨーロッパ大陸が政治的に不確実な環境にあることも、当グループの事業に影響を及ぼす可能性がある。国家主
     義的な主張に対する人気により、国の政策の大幅な転換及びさらなるヨーロッパ統合への道筋の遅延が生じる可能
     性がある。米国の貿易、移民及び外交に関する方針の最近の及び予定される変更が及ぼす影響に関して、類似した
     不確実性が存在する。増大する世界的な貿易摩擦（中国、米国及びEUといった主要な貿易相手国との間のものを含
     む。）、香港などの地域における政治不安、並びにCOVID-19の拡散は、世界的な経済成長を阻害する可能性があ
     り、当グループの事業に悪影響を及ぼす可能性もある。気候変動並びに関連するリスク及び懸念といったその他の
     展開は、顧客取引の減少を引き起こし、全般的な事業環境に悪影響を及ぼし、当グループ若しくはその顧客による
     気候変動に関連する一定の事業活動への関与の結果として当グループの評判を損ない、又はその他の形で当グルー
     プの事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
      過去において、低金利環境は当グループの純利息収益及びトレーディング・非トレーディング債券投資ポート
     フォリオの価値に悪影響を与え、顧客預金の喪失及び当グループの既存の年金制度に関連する負債の増加をもたら
     した。さらに、金利はより長期的に低く留まることが予想されている。将来における金利の変更（利上げ、又は現
     在の当グループの本国市場におけるマイナスの短期金利の変更を含む。）は、当グループの事業及び業績に悪影響
     を与える可能性がある。COVID-19のアウトブレイクを受けた中央政府及び中央銀行による最近の利下げ（米国にお
     けるものを含む。）もまた、当グループの純利息収益に悪影響を及ぼす可能性がある（米ドル建て預金の割合が高
     いことによるインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門及びアジア太平洋部門におけるものを含む。）。
     また、史上最高水準のスイス・フラン高が当グループの収益及び純利益に悪影響を与え、当グループが外国為替リ
     スクにさらされた一方で、株式市場の変動も当グループのトレーディング・非トレーディング株式投資ポートフォ
     リオの価値に影響を与えている。さらに、当グループが事業を行う主要経済大国間、特にFed、ECB及びSNB間にお
     ける金融政策の不一致は、当グループの業績に悪影響を与える可能性がある。
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      かかる厳しい市況又は経済状況は、当グループのインベストメント・バンキング及びウェルス・マネジメント事
     業に悪影響を与え、当グループの手数料及びスプレッドによる純収益に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの状
     況 は、インベストメント・バンキングの顧客取引を減少させ、当グループの金融助言手数料及び引受手数料に悪影
     響をもたらす可能性がある。かかる状況は、当グループが顧客のために行う証券取引の種類及び量にも悪影響を及
     ぼす可能性がある。厳しい状況を受けた慎重な投資行動は、当グループの商品に対する顧客の需要を全般的に低下
     させる可能性があり、当グループの業績及び成長機会に悪影響が及ぶ可能性がある。低金利環境、慎重な投資家の
     行動継続、並びに市場構造の変化等、厳しい市況及び経済状況は、過去において当グループの事業に影響を与えて
     きた。これらの不利な要因は、例えば、当グループの顧客フローによる販売及び取引並びに資産運用業務による手
     数料収益（顧客のポートフォリオの価値に基づく手数料収益を含む。）の減少に反映される可能性がある。
      厳しい市況又は経済状況に対する当グループの対応は、競合他社のものと異なる可能性があり、競合他社の業績
     又は資産運用ベンチマークを下回る運用実績が、運用資産及び関連報酬の減少にもつながり、新規顧客の獲得が困
     難になる可能性がある。複雑な商品からの顧客の需要のシフトが生じ、これが顧客の大規模なデレバレッジをもた
     らす可能性があり、当グループのプライベート・バンキング及びアセット・マネジメント業務に関する業績が悪影
     響を受ける可能性がある。厳しい市況又は経済状況は、かかる影響を悪化させ得る。
      また、当グループの事業の一部は、国際機関、国家、州、県、市及び地方当局を含む政府機関との取引又はその
     債務の売買を行っている。これらの活動は、当グループがさらされるソブリン・リスク、信用関連リスク、オペ
     レーショナル・リスク及びレピュテーショナル・リスクを増大させる可能性があり、これらは厳しい市況又は経済
     状況の結果として増加する可能性もある。これらの取引に関連するリスクには、政府機関が債務不履行に陥るリス
     ク若しくはその債務が再構成されるリスク、又は政府当局者により講じられた措置が当該当局者の法的権限を越え
     るものであったと主張されるリスクが含まれており、これらが当グループの財政状態及び業績に悪影響を及ぼす可
     能性がある。
      厳しい市況又は経済状況は、当グループのプライベート・エクイティ投資にも影響を及ぼす可能性がある。プラ
     イベート・エクイティ投資の価値が大幅に下落した場合、当グループは、当該投資について、その投資収益率が一
     定の水準を超えた場合に受領できる収入及び利益の増加分の持分を受領することができず、従前に受領していた成
     功報酬を投資家に返却する義務が発生し、投下資本に対する当グループの按分方式による持分を失う可能性がある
     からである。さらに、業績の良い投資であっても処分が難しい場合があるため、当該投資の処分も困難となる可能
     性がある。
      上記のマクロ経済要因に加え、テロ攻撃、サイバー攻撃、軍事的紛争、経済的若しくは政治的な制裁、流行病、
     政治不安又は自然災害を含む、当グループにより制御不能なその他の事象は、経済及び市況、市場のボラティリ
     ティ並びに金融活動に重大な悪影響を与える場合があり、その結果当グループの事業及び業績に影響が及ぶ可能性
     がある。
     ベンチマーク金利の廃止の可能性に関する不確実性は、当グループの事業、財政状態及び業績に悪影響を及ぼす可

     能性があり、当グループの顧客及びその他の市場参加者との契約、並びに当グループのシステム及びプロセスに対
     する調整が必要となる可能性がある
      2017年７月に、ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）を規制するFCAは、2021年より後はLIBOR指標の計算のための
     金利を提供するよう銀行に説得又は強制しないと公表した。よって、LIBORは2021年より後は廃止される可能性が
     非常に高いと思われる。クレディ・スイスは、全事業にわたり、LIBOR及びその他のベンチマーク金利に連動して
     おり、代替参照金利への移行が必要である非常に多くの負債及び資産を特定した。廃止又は指標の管理における将
     来の変更は、かかる指標に収益又は契約上の仕組みが連動する有価証券その他の商品（当グループにより発行又は
     取引されるものを含む。）の収益、価値及び市場に悪影響をもたらす可能性がある。例えば、代替参照金利に連動
     する商品は、ターム構造が備わっていない可能性があり、ベンチマークに連動する商品とは異なる方法で利払いを
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     計算しており、対応する支払債務に関する不確実性が高くなる可能性があり、また、現在は翌日物以外の期間の指
     標に連動する商品の契約条件の変更が要求される可能性がある。LIBOR又はその他のベンチマークを代替参照金利
     と 置き換えることで、既存の有価証券及びその他の契約の価値又は収益に悪影響が及び、ミスプライシングや当グ
     ループ、当グループの顧客及びその他の市場参加者に対する追加の法的リスク、金融リスク、税務リスク、オペ
     レーショナル・リスク、市場リスク、コンプライアンス・リスク、レピュテーショナル・リスク、競争リスク又は
     その他のリスクが発生する可能性がある。例えば、当グループは、関連する規定の解釈若しくは執行に関して、又
     は代替参照金利への移行が既存の及び将来の商品に対して及ぼす影響を適切に伝えることを当グループが怠った場
     合において、顧客、取引相手先、客先、投資家その他の者からの訴訟、紛争その他の行為のリスクに直面する可能
     性がある。また、代替参照金利への移行により、当グループのドキュメンテーション、手法、プロセス、統制、シ
     ステム及び営業に対する変更が必要となり、労力及び費用の増加にもつながることとなる。移行に関係して生じる
     関連リスクも存在する可能性がある。例えば、当グループの負債と比べて資産に対して異なる代替参照金利が適用
     される場合には、当グループのヘッジ戦略が悪影響を受ける可能性又は市場リスクが増加する可能性がある。
     当グループは、不動産部門において、重大な損失を被る場合がある

      当グループは主に顧客のために、多数の不動産及び不動産関連の商品について貸付を行い、自己勘定ポジション
     を取得し、また商業用及び住宅用不動産担保ローンを提供している。2019年12月31日現在、SNBに報告された当グ
     ループの不動産ローンは、総額約148十億スイス・フランであった。また、当グループは商業用及び住宅用不動
     産、不動産関連の法人向け貸付、並びに抵当貸付に加え、CMBS及びRMBSといったその他の不動産、並びに商業用資
     産及び商品の証券化及び売買を行っている。当グループの不動産関連のビジネス及びリスク・エクスポージャー
     は、不動産市場又はその他のセクター及び経済全体の低迷によって、悪影響を受ける可能性がある。特に、スイス
     の特定の地域における不動産市場の価格修正の可能性のリスクは、当グループの不動産関連事業に重大な影響を及
     ぼす可能性がある。
     多額かつ集中したポジションによって、多額の損失を被るリスクがある

      リスクの集中は、当グループが特定の顧客、産業又は国家に対して多額の貸付を行い、またそれらの証券を保有
     していることを考慮すると、損失を増大させる可能性がある。引受、貸付又はアドバイザリー業務等を通じて、当
     グループが多額のコミットメントを行っているあらゆるセクターの経済的成長の停滞も、当グループの純収益に悪
     影響を与える可能性がある。
      ブローカー・ディーラー、銀行、ファンド及びその他の金融機関との間で日常的に行う大量の取引の結果、当グ
     ループは、金融サービス業界において、大きなリスクの集中を抱えている。また通常業務においても、特定の取引
     先についてリスクの集中の影響を受ける可能性がある。加えて、当グループ及びその他の金融機関は、金融危機又
     は信用危機の場合にシステミック・リスクを引き起こす可能性があり、また、特に厳しい経済的ストレス下に置か
     れている期間における、市場心理及び市場からの信頼に対して脆弱である可能性がある。当グループは、その他の
     金融機関と同様に、当グループの規制機関と協議の上、システミック・リスク及び金融機関へのリスク集中に対す
     る当グループのエクスポージャーの理解を深め、またそれらを管理できるように、引き続きその実務及び業務を改
     定している。規制機関はかかるリスクを引き続き重視しており、それらのリスクに対する対処法について、数多く
     の新たな規制及び政府提案が存在し、また現行の規制に対する重大な不確実性が存在する。当グループの業界、業
     務、実務及び規制における変更が、これらのリスクの管理に効果的であるという保証はない。
      リスクの集中により、経済及び市況が同業他社にとって全般的に有利である場合にも、当グループが損失を被る
     可能性がある。
     当グループのヘッジ戦略が損失を防ぐことができない場合もある

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      当グループの事業に関する様々なリスクをヘッジするための商品及び戦略が有効ではない場合には、当グループ
     は損失を被る場合がある。ヘッジを購入できない場合、一部のリスクしかヘッジされない場合、又はヘッジ戦略が
     す べての市場環境若しくは各種リスクに対応してリスクを軽減する効果が十分でない場合もある。
     市場リスクは当グループが直面するその他のリスクを増大させる場合がある

      当グループの事業に与える上記の悪影響の可能性に加えて、市場リスクは当グループが直面するその他のリスク
     を悪化させる場合がある。例えば、取引により重大な損失を被った場合、当グループの流動性へのアクセスが損な
     われているにもかかわらず、流動性を確保する当グループの必要性が急激に高まる可能性がある。また、別の市場
     の低迷に連動して、当グループの顧客及び取引先がそれぞれ重大な損失を被った結果、その財政状態を悪化させ、
     当グループの当該顧客及び取引先に対する信用リスク及び取引先リスク・エクスポージャーを増大させる可能性が
     ある。
     当グループは信用リスクにより、多額の損失を被る場合がある

      当グループの事業は、借主及びその他の取引先が債務不履行に陥る基本的なリスクを負っている。当グループの
     信用リスクは、貸借関係、コミットメント及び信用状、並びにデリバティブ、為替及びその他の取引を含む、当グ
     ループが多くの顧客及び取引先との間で行う広範囲の取引において存在する。当グループの信用リスクに対するエ
     クスポージャーは、経済又は市場の不利な動向、並びに関連する市場又は金融商品のボラティリティの増加による
     悪影響を受ける可能性がある。例えば、経済活動及び世界的なサプライチェーンの混乱といったCOVID-19のアウト
     ブレイクから生じる不利な経済効果は、一部の取引相手先の信用度に悪影響を及ぼし、当グループの事業の信用損
     失を増加させる可能性がある。また、金融市場における流動性又は透明性の混乱により、当グループのポジション
     の売却、シンジケーション又は清算ができなくなる可能性があり、その場合はさらなる集中を招くことになる。こ
     れらのポジションを低減できない場合、当該ポジションに関連する市場リスク及び信用リスクを増大させるだけで
     なく、当グループの貸借対照表におけるリスク加重資産の水準を上昇させる可能性があり、当グループの必要規制
     資本の増加につながる。これらはすべて、当グループの事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
      当グループが定期的に行う、顧客及び取引先の貸倒れに係る信用度の検討は、資産又はコミットメントの会計処
     理に基づくものではない。公正価値で評価される貸出金及びローン・コミットメントに係る信用度の変化は、ト
     レーディング収益に反映されている。
      経営陣による貸倒引当金の決定は重大な判断を伴う。当グループの銀行事業では、当グループの当初の損失見積
     額が不適切であった場合、貸付損失のための引当金を増額し、事前に定められた引当金を超える損失を計上する必
     要が生じる場合もあり、この場合、当グループの業績に重大な悪影響を与える可能性がある。クレディ・スイス
     は、2020年１月１日に「金融商品に関する信用損失の測定」（以下、「ASU                                       2016-13」という。）の会計基準及び
     その後の改訂を採用しており、修正遡及適用アプローチを適用して、その信用損失の見積りに将来情報及びマクロ
     経済要因を組み入れる。さらに、COVID-19のアウトブレイクを取り巻く影響又はその他の不利な経済動向が、当グ
     ループの信用損失の見積り及び将来におけるのれんの評価に悪影響を及ぼす可能性があり、当グループの業績に重
     大な影響が及ぶ可能性がある。
      一定の状況下において、当グループは、長期の信用リスクの引受、非流動性担保に対する信用の供与、及び当グ
     ループが負担する信用リスクに基づく、デリバティブ商品に対する積極的な価格設定の付与を行う可能性がある。
     これらのリスクの結果として、当グループの資本及び流動性の要求水準は、引き続き高まる可能性がある。
     １社又は複数の大手金融機関による債務不履行は、金融市場全体及び当グループに悪影響を与える可能性がある

      金融機関１社に関する懸念、風評又は実際の債務不履行は、その他の金融機関の流動性に関する重大な問題、損
     失又は債務不履行につながる場合がある。これは多くの金融機関の商業的健全性が他の金融機関同士の信用関係、
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     取引関係、決済関係又はその他の関係により密接に関連しているためである。当該リスクはシステミック・リスク
     とも呼ばれる。多くの金融機関（ユーロ圏に所在するか又はユーロ圏に対する重大なエクスポージャーを抱えるも
     の を含む。）の債務不履行及び倒産に関する懸念が、清算機関、手形交換所、銀行、証券会社及び証券取引所等の
     当グループが日常的に取引を行う金融機関及び金融仲介機関による損失又は債務不履行につながる可能性がある。
     当グループが保有する担保が清算できない場合、又はエクスポージャーの全額に満たない額でのみしか清算できな
     い場合、当グループの信用リスク・エクスポージャーが増加する。
     当グループが信用リスクの管理のため利用する情報は、不正確又は不完全である場合がある

      当グループは、信用リスクの問題があり得ると考えられる特定の顧客及び取引先、並びに特定の産業、国及び地
     域に対する信用リスクを定期的に検討しているが、詐欺等の予測や看破が難しい事由又は状況により、デフォル
     ト・リスクが生じる場合がある。また、取引先の信用リスク若しくは取引リスク又は特定の産業、国及び地域に伴
     うリスクに関する正確かつ完全な情報を得られず、また取得した当該情報を誤って解釈し、その他一定のリスク状
     況を誤って評価する場合もある。また、かかるリスクを管理するために実施した手段があらゆる場合において効果
     的であるとの保証はない。
     戦略リスク

     当グループは、当グループの戦略的イニシアチブによる予想利益のすべてを達成できない可能性がある
      2018年末に、当グループは、当グループの新たな戦略的方向性、構造及び組織を実施するために策定された３ヶ
     年リストラクチャリング計画を完了した。リストラクチャリング計画の完了後、当グループは、その戦略的目標を
     達成するための努力を継続したが、これは、将来の経済環境、特定の地域における経済成長、規制上の展望、当グ
     ループが特定の財務目標を達成する能力、予想金利及び中央銀行の措置等に関する数多くの重要な前提条件に基づ
     いている。これらの前提条件のうちいずれか（当グループが特定の財務目標を達成する能力を含むが、これに限定
     されない。）の全部又は一部が不正確であることが判明した場合、当グループがその戦略による予想利益の一部又
     は全部を達成する能力が制限される可能性があり、これには、当グループが主要な従業員を雇用し続ける能力、持
     続可能な通常配当及び株式買戻しプログラムを通じて計画通りに当期純利益を株主に分配する能力、又は有形自己
     資本利益率若しくはコスト削減に関するものなど、当グループの他の目標を達成する能力が含まれる。また、当グ
     ループは、外部の配当支払及び株式買戻しの資金調達のために、その子会社からの配当、分配その他の支払いに依
     拠している。当グループが制御不能な要因（本書に記載されている市場及び経済の状況、法律、規則又は規制の変
     更（BEATに関連して米国内国歳入庁により発表される規制の適用を含む。）、当グループの戦略の実施に係る実行
     リスク並びにその他の困難及びリスク要因を含むが、これらに限定されない。）により、当該戦略による予想利益
     の一部又は全部を達成する当グループの能力が制限される可能性がある。子会社からの資本の支払いは、規制、税
     務その他の制約により制限される可能性がある。当グループがその戦略の一部若しくは全部を成功裏に実施できな
     い場合、又は実施された戦略の構成要素から予想される利益を生み出すことができない場合、当グループの財務業
     績及び当グループの株価が重大な悪影響を受ける可能性がある。
      さらに、当グループの戦略の一環として、当グループの事業の特定分野内での重点の変更が行われている。この
     変更は、その他の事業分野に不測の負の効果を及ぼす可能性があり、結果として、当グループの事業全体に悪影響
     を及ぼす可能性がある。
      当グループが戦略を実施することにより、特定のリスク（信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスク
     及び規制リスクを含むが、これらに限定されない。）に対する当グループのエクスポージャーが増加する可能性が
     ある。当グループはまた、特定の財務目標（例えば有形自己資本利益率に関するもの）の達成を目指しているが、
     その成功の有無は定かではない。これらの目標を記載された形で又は少しでも達成することができるという保証は
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     ない。最後に、当グループの事業の組織構造の変更並びに人事及び経営の変更により、当グループの業務に一時的
     な不安定性がもたらされる可能性がある。
      加えて、当グループは、当グループが実施する買収及びその他類似の取引により、一定のリスクに晒されてい
     る。当グループは、当グループが買収を予定している会社の記録を検討するが、一般的に、すべての記録を詳細に
     検討することは不可能である。記録を詳しく検討した場合でも、既存の又は潜在的な問題点が明らかにならない場
     合があり、その能力と欠陥を完全に評価するに十分なほどには、その事業を熟知できない場合がある。その結果、
     当グループが想定外の負債（法的及びコンプライアンス問題を含む。）を抱えるか、又は買収した事業が予定通り
     に成功しない場合がある。また、買収した会社を当グループの組織構造に適合させることが困難であることに加
     え、とりわけ手続、ビジネス実務及び技術システムの相違等により、買収した事業を当グループの既存事業に効果
     的に統合できないおそれもある。買収による収益が当該事業の買収のために当グループが負担した費用若しくは負
     債、又は当該事業を発展させるために必要な資本的支出を賄うことができないリスクに直面している。当グループ
     はまた、買収が不成功に終わることにより、究極的には当グループが結果的に当該取引に関連するのれんの評価減
     又は評価損を計上せざるを得なくなるリスクにも直面している。当グループは、貸借対照表上、ドナルドソン・ラ
     フキン・アンド・ジェンレット・インクの買収及びその他の取引に関連して多額ののれんを計上し続けており、そ
     の結果、追加ののれんの減損費用が生じる可能性がある。
      当グループは、新たな合弁事業（当グループ内及び社外関係者との間で）及び戦略的提携への参加を試みる可能
     性もある。当グループは、適切なパートナーの選択に努めるが、当グループの合弁事業に係る努力が成功しない場
     合、また当グループの投資及びその他のコミットメントに見合わない場合がある。
     カントリー・リスク及び外国為替リスク

     カントリー・リスクは当グループの直面する市場リスク及び信用リスクを増大させる可能性がある
      国、地域及び政治に関するリスクは、市場リスク及び信用リスクの構成要素である。金融市場及び経済状況は一
     般的に、かかるリスクにより重大な影響をこれまで受けてきたうえ、将来においてもその可能性がある。現地市場
     の混乱、通貨危機、金融統制又はその他の要因により生じるものを含む、特定の国又は地域における経済的又は政
     治的な圧力は、当該国又は地域における顧客又は取引先が外貨や与信を獲得する能力に悪影響を与える。したがっ
     て、当グループに対する当該顧客及び取引先の債務履行能力が悪影響を被り、結果として、当グループの業績にも
     悪影響が及ぶ可能性がある。
     当グループは、新興市場において重大な損失を被る可能性がある

      当グループの戦略の一要素として、新興市場国における当グループのプライベート・バンキング事業を拡大する
     ことがある。当グループが当該戦略を実施することにより、これらの国々における経済不安に対する当グループの
     エクスポージャーは必然的に増加する。当グループはこれらのリスクを監視し、当グループの投資先を分散し、顧
     客主導型事業を重視している。しかし、新興市場リスクを抑えるための当グループの努力が常に成功するとは限ら
     ない。また様々な新興市場国が、激しい経済、金融及び政治の混乱又は過年度と比較した経済成長の減速に直面し
     ており、今後も直面し続ける可能性がある。また、特定の個人及び会社に対して制裁が課されてきており、更なる
     制裁が課される可能性がある。かかる混乱が及ぼし得る影響には、当グループの事業への悪影響及び金融市場全体
     におけるボラティリティの上昇が含まれる可能性がある。
     為替変動は当グループの業績に悪影響を与える場合がある

      当グループは通貨、とりわけ米ドルの為替変動によるリスクにさらされている。特に、当グループの資産及び負
     債の大部分は、当グループの財務報告の主要通貨であるスイス・フラン以外の通貨建てである。当グループの資本
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     もスイス・フラン建てであり、当グループは資本基盤について為替変動リスクを完全にヘッジしていない。2019年
     において、スイス・フランは米ドル及びユーロに対して強かった。
      当グループは、収益の多くをその他の通貨建てで取得している一方、当グループの費用の大部分をスイス・フラ
     ンで負担しているため、当グループの利益は、スイス・フランとその他の主要通貨間の為替レートの変動に敏感で
     ある。当グループは、当グループの業績に対する為替レートの変動の影響を相殺することを目的とした多くの措置
     を実施してきたが、とりわけスイス・フランの上昇及び一般的な為替レートの変動は、近年において当グループの
     業績及び資本基盤に悪影響を与えており、また、将来においてかかる影響を及ぼす可能性がある。
     オペレーショナル・リスク、リスク管理のリスク及び推定リスク

     当グループは、サイバーセキュリティその他の情報技術リスクを含む広範囲の様々なオペレーショナル・リスクに
     直面している
      オペレーショナル・リスクとは、不適切若しくは不適当な内部手続、人材又はシステム又は外的要因から生じる
     財務損失のリスクである。当グループは事業継続計画を有しているが、一般論として、技術リスクを含めて広範囲
     の様々なオペレーショナル・リスクに直面している。当該リスクには、情報技術、第三者供給業者及び電気通信イ
     ンフラに対する依存、並びに多くの金融機関と中央代行機関、取引所及び決済機関との間の相互接続性から生じる
     テクノロジー・リスクが含まれる。国際的な金融サービス会社として、当グループは多様かつ複雑な当グループの
     財務、会計及びその他のデータ処理システムに大きく依存しており、また、当グループの業務のグローバルな性質
     により、当グループは追加的なテクノロジー・リスクに直面する可能性がある。当グループの事業は、多様かつ複
     雑な大量の取引（デリバティブ取引を含む。）を処理する当グループの能力により左右される。これらの取引は、
     量及び複雑さの両方で拡大している。当グループは、一定の業務について自動制御、ロボティック・プロセシン
     グ、機械学習及び人工知能に依存する可能性があり、この依存が対応する技術の進歩によって将来増大し、当グ
     ループが追加のサイバーセキュリティ・リスクにさらされる可能性がある。当グループは、取引の執行、承認、決
     済の誤りから生じるオペレーショナル・リスク及び適切に記録又は計上されていない取引から生じるオペレーショ
     ナル・リスクにさらされている。金融機関のサイバーセキュリティその他の情報技術リスクは、近年大幅に増加し
     ており、当グループは、サイバー攻撃のリスクの増大又は当グループが事業を行う一定の海外の法域におけるデー
     タ及び知的財産の保護の程度の低下に直面する可能性がある。これらの分野に関する規制上の要件は増加してお
     り、また今後さらに増加することが予想されている。
      情報セキュリティ、データの機密性及び完全性は、当グループの事業にとって決定的な重要性を有しており、最
     近では、会社が個人の個人情報を保護する能力に対する規制上の監督がある。当グループのシステム及び情報の機
     密性、完全性及び可用性を保護するための当グループの広範な安全対策は存在するものの、必ずしも、拡大する脅
     威の概要を予測し、当グループのシステム及び情報に対するすべてのリスクを軽減することが可能なわけではな
     い。また、当グループは、顧客、ベンダー、サービス提供者、取引先及びその他の第三者のシステム及び情報に対
     するリスクの影響を受ける可能性がある。また、当グループが新商品若しくは新サービスを導入し、又はプロセス
     を変更した結果、当グループが十分に認識又は特定できない新たなオペレーショナル・リスクが生まれる可能性が
     ある。
      これらの脅威は、人為的ミス、詐欺若しくは悪意に由来するか、又は偶発的な技術的障害に起因する可能性があ
     る。また、当グループ又は当グループの顧客のデータを入手するために、詐欺的な手段により従業員、顧客、第三
     者又は当グループのシステムのその他の利用者を介して取扱に注意が必要な情報を公開させようと試みられる可能
     性がある。
      当グループ及びその他の金融機関は、サイバー攻撃、情報又はセキュリティの侵害及びその他の形態による攻撃
     の対象となっている。当グループは、将来においてかかる攻撃の標的であり続けると予想している。サイバー攻
     撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害があった場合、当グループは、運用上の問題、支払システム
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     の侵入、又はクレディ・スイス、当グループの顧客、ベンダー、サービスプロバイダー、取引先その他の第三者に
     関連する機密、専有その他の情報の不正な公開、収集、監視、濫用、紛失若しくは破壊を経験する可能性がある。
     当 グループの世界的な事業展開及び当グループが処理する取引量の膨大さ、当グループが取引をしている顧客、
     パートナー及び取引先の数の多さ、当グループによるデジタル、携帯及びインターネットによるサービスの利用が
     拡大していること並びにサイバー攻撃の頻度、巧妙さ及び発展性が増していることに鑑みて、長期間にわたり感知
     されずにサイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害が発生する可能性がある。また、当グ
     ループは、サイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又は技術的障害の調査はその性質上予測不可能なもの
     であり、また、調査を完了するまでに時間がかかる可能性があると予想している。その間、当グループは、損害の
     程度又は最善な復旧方法を把握できず、また、特定のエラー又は措置が発見及び是正されるまでに繰り返され又は
     悪化する可能性があり、これらのすべて又はいずれかにより、サイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害又
     は技術的障害によるコスト及び影響がさらに増大すると考えている。
      サイバー攻撃、情報若しくはセキュリティの侵害、技術的障害、未承認アクセス、データの喪失若しくは破壊、
     サービス利用の不能、コンピューター・ウイルス又はセキュリティ上悪影響を及ぼす可能性があるその他の事象に
     より、当グループのシステムのいずれかが適切に運営されない場合又はシステム障害が発生した場合、当グループ
     が訴訟を受け、保険の適用外の財務損失を被り、当グループの事業が中断し、顧客に対する債務が発生し、当グ
     ループのベンダーとの関係が損なわれ、規制当局の介入を受け、又は当グループに対する評価が低下する可能性が
     ある。また、これらのいずれかの事象により、当グループの保護対策の修正又は脆弱性若しくはその他のエクス
     ポージャーの調査及び修正のために、当グループは、大幅な追加資金の支出が必要になる可能性がある。当グルー
     プは、サイバーセキュリティに関する新規でより広範囲な規制上の要件を遵守するためにリソースの拡充を要求さ
     れる可能性もある。
     当グループは、従業員の不正行為により損失を被る場合がある

      当グループの事業は、方針又は規則に対する違反、従業員の不正行為又は過失及び詐欺による潜在的なリスクに
     さらされており、これにより、民事上、規制上若しくは刑事上の捜査及び起訴、規制当局による制裁及び深刻な評
     価の悪化、又は財務上の損害が生じる可能性がある。近年、多くの多国籍金融機関は、無許可取引を行うトレー
     ダーの行為又はその他の従業員の不正行為等により、重大な損失を被っている。従業員の不正行為を完全に防ぐこ
     とはできず、また当グループがこうした行為を防止し、看破するための対策は、必ずしも有効ではない場合があ
     る。
     当グループのリスク管理手続及び方針は、必ずしも有効ではない場合がある

      当グループは、リスクに対処するためにリスク管理の手続及び方針を整備しているが、こうした手法及び方針
     は、とりわけ市場が非常に不安定な場合、必ずしも有効ではない場合がある。当グループは、金融市場及び信用市
     場における変化を反映させるため、（特に、バリュー・アット・リスク及び経済資本において）ヒストリカル・
     データに依拠したリスク管理の手法を改定し続けている。リスク管理の手法が、すべての市場の展開及び事象に対
     応できるわけではない。また、当グループのリスク管理の手順、ヘッジ戦略及びその背景にある判断は、すべての
     市場におけるリスクのエクスポージャーや、あらゆる種類のリスクを完全に軽減することはできない。
     当グループの実際の業績は、当グループの見積り及び評価とは異なる可能性がある

      当グループは、業績に影響を与える見積り及び評価を行う。これらの見積り及び評価は、特定の資産と負債の公
     正価値の測定、偶発債務引当金、貸倒引当金、訴訟及び規制手続引当金の設定、のれん及び無形資産の減損の会計
     処理、繰延税金資産の実現能力の評価、株式報奨の評価、当グループのリスク・エクスポージャーのモデル化並び
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     に年金プランに関する支出及び負債の計算を含む。これらの見積りは、判断と入手可能な情報に基づいている。当
     グループの実際の業績は、これらの見積りとは大きく異なる可能性がある。
      当グループの見積り及び評価は、経済状況及び市況、又は取引先が当グループに対する債務を履行する能力や資
     産価値に影響を与えるようなその他の事象を予測するモデル及びプロセスに基づいている。予想外の市況、非流動
     性又はボラティリティによって、当グループのモデル及びプロセスによる予測が困難となった場合、当グループが
     正確な見積り及び評価を行う能力に悪影響が及ぶ可能性がある。
     当グループのオフバランスの事業体に係る会計上の取扱いは変更される可能性がある

      当グループは、通常業務において、特別目的事業体（以下、「SPE」という。）との取引を行っている。当グ
     ループが事業取引する特定のSPEは、連結されておらず、その資産及び負債は貸借対照表に計上されていない。当
     グループは、当初又は連結の必要性の再検討を迫られるような一定の事象の発生後のいずれかの場合においても、
     重大な経営判断を下し、関連する会計上の連結基準を適用しなければならない可能性がある。連結に関する会計基
     準及びその解釈は、変更されており、今後も変更され続ける可能性がある。当グループがあるSPEの連結を義務付
     けられた場合、当該SPEの資産及び負債は当グループの連結貸借対照表に計上され、当グループは、連結損益計算
     書上で関連する損益を認識する。その結果、当グループの業績、自己資本比率及びレバレッジ比率が悪影響を被る
     可能性がある。
     法務及び規制に関するリスク

     当グループの法的責任のリスクは重大である
      当グループはその事業において重大な法的リスクにさらされており、金融機関に対する訴訟、規制上の手続、及
     びその他の敵対的な手続において請求される賠償額は、当グループが事業を行う主要市場の多くにおいて引き続き
     増加傾向にある。
      当グループ及び当グループの子会社は多くの重要な法的手続、規制当局による措置及びその調査の対象となって
     おり、これらのいずれか又は複数の手続において当グループに不利な結果となった場合、特定の期間の業績によっ
     ては、当該期間の当該業績に重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
      当グループの事業に関する多くの法的手続、規制上の手続及びその他の敵対的な手続の結果を予測することは、
     本質的に困難であり、特に様々なクラスの原告を代表して提起された場合、不特定かつ予測不可能な金額を請求す
     る場合又は新しい種類の請求内容の場合には予測が困難である。経営陣は、これらの事象に関して起こり得る、合
     理的に見積り可能な損失に対する引当金を計上、増額するか又はこれを取り崩す必要があり、そのすべてが重大な
     判断を必要とする。
     規制の変更が、当グループの事業及び当グループの戦略プランを実施する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

      当グループは、その事業の多くの分野において、スイス、EU、英国、米国及び当グループが事業を行うその他の
     法域の政府機関、監督当局及び自主規制機関による広範囲な規制の対象となっている。当グループは、ますます広
     範かつ複雑になる規制及び規制上の監督並びに可能性のある執行に直面すると予想している。近年では、これらの
     要件の遵守のための費用並びに規制当局によって金融サービス業界に課される制裁金及び罰金は、著しく増加して
     いる。かかる規制の拡大及び執行は、当グループのコスト（コンプライアンス、システム及び業務に関係するコス
     トを含むが、これらに限定されない。）を引き続き増加させ、当グループが一定の種類の業務を行う能力に悪影響
     を及ぼすと予想している。これらの費用の増加及び当グループの事業に対する悪影響は、当グループの収益性及び
     競争上の地位に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの規制は、資本、レバレッジ及び流動性に係る要件の増加又
     は拡大、経営、訴訟、規制及び類似の事項に関連するリスクに係る追加的な資本サーチャージの実施、顧客保護及
     び市場行動規制、並びに当グループが運営又は投資を行う事業に対する直接的又は間接的な制限の適用等を通じて
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     当グループの活動を制限することになる場合が多い。かかる制限は、当グループの事業及び当グループが戦略的イ
     ニシアチブを実施する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。当グループが特定の事業を売却するよう要求される場
     合、  当グループは、かかる売却の時間的制約及びその他の金融機関が類似の投資を同時期に処分する可能性がある
     ことにより、かかる事業を割引して（場合によっては大幅な割引となる可能性がある。）売却するよう強いられた
     結果、当グループは損失を被る可能性がある。
      2008年以降、規制機関及び政府は、資本、レバレッジ及び流動性に係る要件の拡大、報酬慣行の変更（課税を含
     む。）並びにシステミック・リスク対策を含む金融サービス業界の改革を重視しており、これには、特定の法人内
     における特定の活動及び事業の隔離制度（リングフェンス）の導入が含まれる。これらの規制及び要件により、当
     グループが、特定の子会社における資産を削減すること、又は資本その他の資金の注入若しくはその他の方法で当
     グループの事業若しくは当グループの子会社及び当グループの構造を変更することを義務付けられる可能性があ
     る。現時点では一部の要件を当グループのすべての競合他社に均一に適用すること、又は法域を問わず一律に実施
     することが想定されていないため、かかる規制の詳細及び実施状況の相違は、当グループに更なる悪影響を及ぼす
     可能性がある。
      さらに、これらの要件の多くは現在最終化の段階にあるため、その規制の影響が将来さらに増大する可能性があ
     り、その最終的な影響は、現時点では予測不可能である。例えば、バーゼルⅢ改革は、まだ最終化並びに実施及
     び／又は段階的導入（該当する場合）の段階にある。スイスにおいて実施されるバーゼルⅢにより課される最低自
     己資本に関連する追加資本要件、レバレッジ比率及び流動性措置は、スイスの法律により課されるより厳しい要件
     及びFINMAによるその適用、並びに関連する施行令及び当グループの規制機関による措置とあいまって、リスク加
     重資産を削減し、貸借対照表を縮小する当グループの決定の要因になっているほか、当グループの資本市場の利用
     可能性に影響を及ぼし、当グループの資金調達コストを増加させる潜在的可能性がある。加えて、米国において現
     在実施されているドッド・フランク法（「ボルカー・ルール」を含む。）、デリバティブ規制及びその他の規制要
     件は、当グループの業務の一部に対して新たな規制上の義務を課し、また今後も課し続ける。これらの要件は、一
     部の事業（多くのプライベート・エクイティ事業を含む。）から撤退するという当グループの決断に寄与し、その
     他の事業からの撤退につながる可能性がある。最近のCFTC、SEC及びFedの規則及び提案は、米国外でデリバティブ
     事業を行うことをより困難にさせると同時に、米国人との間の当グループのデリバティブ事業に関連して、証拠金
     要件、コンプライアンス、情報技術及び関連コストを含む営業コストを大幅に増加させており、又は将来において
     大幅に増加させる可能性がある。さらに、2014年、Fedは、ドッド・フランク法に基づく最終的な規則を採択し当
     グループのような外国の銀行組織の米国での業務に対する新たな枠組みを導入した。枠組みの一定の側面は今後も
     実施される。実施は、当グループにさらなるコストを負担させ、当グループの米国IHCを通じた影響を含め、当グ
     ループが米国で事業を行う方法に影響を及ぼし続けることが予測される。また、米国のFATCA等の、現行の及び可
     能性のある将来の域外適用効果を有するクロス・ボーダーの課税規制、その他の二国間又は多国間の租税条約、並
     びに租税情報の自動的情報交換に関する協定により、詳細な報告義務が課され、当グループの事業のコンプライア
     ンス及びシステム関連コストが増加した。加えて、2017年12月22日に成立した米国の税制改革は、法人税率の引き
     下げ及びBEATの導入を含め、米国の税制度に対する重大な変更を導入した。また、CRD                                             Ⅴ、IFD／IFR、MiFID           Ⅱ及
     びMiFIR並びにそれらに相当するスイスの規制であるFinSA、その他の改革の実施により、当グループの事業活動に
     悪影響が及ぶ可能性がある。FinSAが補助又は実施する法令とともにMiFID                                       Ⅱに相当するとみなされるか否かは現
     在は不確実なままである。したがって、当グループを含むスイスの銀行は、MiFID                                           Ⅱにより規制される一定の事業
     への参加を制限される可能性がある。最後に、スイス及び米国並びに英国においては2019年１月１日付で発効し、
     多くのその他の法域においては最終化段階にあるTLAC要件、並びにG-SIB及びその事業会社の内部総損失吸収能力
     （以下、「iTLAC」という。）に関する新たな要件及び規則は、関連するすべての法域にわたってTLAC要件及び
     iTLAC要件が実施された場合には、当グループの資金調達コストを増加させ、また、当グループが必要に応じてグ
     ローバル・ベースで資本及び流動性を配分する能力を制限する可能性がある。
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      制裁要件に対する頻繁かつ複雑な変更の監視及び遵守のための当グループの費用は増加しており、当グループが
     禁止行為を適時に特定できないリスクが増大している。
      当グループは、当グループを含む金融サービス業界及びその構成員が、2020年度以降における規制改革の範囲及
     び内容に関する大きな不確定要素、特に、米国の将来の規制予定案に関する不確実性、並びに英国のEU離脱とヨー
     ロッパ及び米国における国政選挙の結果に伴う規制の変更の可能性による影響を受け続けると予想している。法
     律、規則若しくは規制の改正、それらの解釈若しくは施行の変更、又は新たな法律、規則若しくは規制の実施は、
     当グループの業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
      当グループが適用規制の遵守につき最善の努力を尽くしても、とりわけ適用規制が不明瞭であったり若しくは法
     域毎に一致しない内容であったり、規制機関又は国際的な団体、組織若しくは連合が従前の指針に修正を加え、又
     は裁判所が従前の判決を覆す分野では、数多くのリスクが残る。また、多くの法域の当局は、当グループに対して
     行政又は訴訟手続を提起する権限を有しており、その結果、当グループが免許の停止処分若しくは取消、停止命
     令、罰金、民事罰、刑事罰又はその他の懲罰等を受ける可能性があり、それらにより当グループの業績が重大な悪
     影響を被り、当グループの評価も大きく損なわれる可能性がある。
     スイスの破綻処理手続及び破綻処理計画要件が、当グループの株主及び債権者に影響を及ぼす可能性がある

      スイスの銀行法に従い、FINMAは、クレディ・スイス銀行及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGを含むスイ
     スの銀行及びクレディ・スイス・グループAGを含む金融グループのスイスの親会社に関する破綻処理手続において
     幅広い権限及び裁量を有している。これらの幅広い権限には、クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス（シュ
     ヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGに関して破綻処理手続を開始し、これに関連して同手続の対象と
     なる法人の発行済株式を消却する権限、かかる法人の債務証書及びその他の債務の一部又は全部を株式に転換し、
     及び／又はかかる債務証書及びその他債務の一部又は全部を消却する権限、並びにかかる法人が当事者である契約
     に基づく特定の権利を（最大２営業日の間）停止する権限並びに、クレディ・スイス銀行、クレディ・スイス
     （シュヴァイツ）AG又はクレディ・スイス・グループAGに関して支払いの延期を含む保全措置を命令する権限及び
     清算手続を開始する権限が含まれている。当該権限及び裁量の範囲並びに利用される法的メカニズムは、今後の発
     展及び解釈に左右される。
      当グループは、現在、スイス、米国及び英国において破綻処理計画要件の対象であり、その他の法域においても
     類似の要件に直面する可能性がある。破綻処理計画が関係当局により不適切であると判断された場合、関連規制に
     よって、当局が当該法域内における当グループ業務の範囲又は規模を制限することが認められ、当グループがより
     多額の自己資本又は流動性を保つことが義務付けられ、破綻処理に関連する障害を除去するために、当グループが
     資産若しくは子会社を処分し、又は当グループが法人構造若しくは事業を変更するよう義務付けられる可能性があ
     る。
     当グループの転換可能資本商品が転換される場合、既存株主の保有持分が希薄化される

      スイスの規制資本ルール上、当グループは、多額の偶発資本商品を発行する義務を負うものとされ、そのうち一
     部は、特定のトリガー事由発生時に普通株式へと転換される。かかるトリガー事由には、当グループのCET1比率が
     所定の基準（ハイ・トリガー商品の場合、７％）を下回った場合、又は当グループの破産を阻止するために転換が
     必要である若しくは当グループへの臨時的な公的資金の注入が必要である旨をFINMAが決定した場合が含まれる。
     2019年12月31日現在、当グループの発行済普通株式数は、2,436.2百万株であった。また、当グループは、元本総
     額で1.5十億スイス・フラン相当の転換可能な偶発資本商品を発行しており、今後さらに転換可能な偶発資本商品
     を発行する可能性もある。いずれかのトリガー事由を起因として当グループの転換可能な偶発資本商品の一部又は
     全部が転換された場合、当グループの既存株主の保有持分は（場合によって大幅に）希薄化される。また、当該転
     換又はその可能性の予測により当グループの普通株式の時価が下落する可能性がある。
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     金融政策の変更は、当グループが制御できるものではなく、その予測は困難である

      当グループは、スイス、米国及びその他の国の中央銀行及び規制当局が採用する金融政策の影響を受ける。SNB
     及びその他の中央銀行当局による行為は、当グループの貸付、増資及び投資活動に係る資金コストに直接的な影響
     を与え、当グループが保有する金融商品の価値並びに金融サービス業界の競争環境及び事業環境もその影響を被る
     可能性がある。多くの中央銀行（Fedを含む。）は、その金融政策の重大な変更を実施し又はその経営における重
     大な変更を経験してきており、今後さらなる変更を実施又は経験する可能性がある。当グループが、これらの変更
     が、当グループ及び当グループの運営に重大な悪影響を及ぼす可能性があるか否かを予測することは不可能であ
     る。また、金融政策の変更は、当グループの顧客の信用度にも影響を与える可能性がある。金融政策の変更は、当
     グループが制御できるものではなく、その予測は困難である。
     顧客に対する法律上の規制は、当グループのサービスに対する需要を減少させる場合がある

      当グループは、金融サービス会社として当グループに適用される規制だけではなく、当グループの顧客に適用さ
     れる規制及び施行実務の変更によっても重大な影響を受ける場合がある。当グループの事業は、既存の又は提案さ
     れている税法、独占禁止及び競争に関する方針、コーポレート・ガバナンスに関するイニシアチブ、その他の政府
     の規制及び方針、並びに事業及び金融市場に影響を与える既存の法令の解釈又は施行の変更等により影響を受ける
     場合がある。例えば、税法の遵守及び施行実務の変更を重視することにより、当グループのプライベート・バンキ
     ング事業からのさらなる資産流出につながる可能性がある。
     競争

     当グループは激しい競争にさらされている
      当グループはすべての金融サービス市場、並びに当グループが提供する商品及びサービスについて激しい競争に
     さらされている。金融危機の影響もあり、合併、買収、提携及び協力による統合が進み、競争圧力が高まってい
     る。競争は、提供する商品及びサービス、価格設定、販売システム、顧客サービス、ブランド認知、認識されてい
     る財務力、並びに顧客のニーズに対応するために資本を利用する意思等、様々な要因に基づいている。統合によ
     り、当グループと同様に、貸付から預金、証券仲介、インベストメント・バンキング及びアセット・マネジメン
     ト・サービスに至る幅広い商品を提供できる企業が多数生まれた。当該企業の中には、当グループよりも幅広い商
     品を提供できる企業が存在する可能性もあり、また当該商品をより競争力のある価格で販売できる企業も存在し得
     る。昨今の市況により、多くの金融機関が合併し、その事業範囲を変更し、破産し、政府の支援を受け、又はその
     規制上の地位を変更したため、金融サービス業界における勢力図に重大な変更が生じ、これにより事業の実施方法
     も変化することが予想される。さらに、昨今の市況は、商品やサービスに対する顧客の需要にも影響を与えてい
     る。金融テクノロジー分野における新たな競合他社の一部は、技術革新又は規制の少ない事業モデルによる混乱の
     影響を受けやすい当グループの事業の既存セグメントを標的にしようとしている。新たな技術もまた、例えば、e
     コマース会社又はその他の会社が当グループのものと類似の商品及びサービスをより低価格で又は顧客の便宜の点
     でより競争力のある方法で提供することを可能とすることにより、当グループが事業を行う市場におけるさらなる
     競争を招く可能性がある。当グループは、当グループの業績がその悪影響を受けないと保証することができない。
     当グループの評判が損なわれることにより、当グループの競争上の地位が低下する場合がある

      金融サービス業界におけるグローバリゼーション及び収斂化により競争が激化した環境では、財務力及び健全性
     に対する評価は、顧客及び従業員を惹きつけ、これを維持する能力を含め、当グループの業績には必要不可欠であ
     る。当グループの総合的な手続及び統制により、利益相反に対応すること、従業員の不正行為を防止すること、重
     大な点で正確かつ完全な財務情報及びその他の情報を作成すること、若しくは不利な訴訟若しくは規制手続を防止
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     することができない場合、又はこれらが不可能とみなされる場合には、当グループの評価が損なわれる場合があ
     る。
     当グループは高度な能力を有する従業員を採用し、これを維持しなければならない

      当グループの業績は、高度な能力を有する従業員の資質及び努力に大きく依存している。有能な従業員を獲得す
     るための競争は熾烈である。当グループは従業員の採用、研修及び報酬のために、相当の資源を拠出している。当
     グループが従事する事業において継続的かつ効率的な競争を行うためには、新たな従業員を惹きつけ、既存の従業
     員を維持し、当該従業員の意欲を喚起できるか否かが重要となる。金融サービス業界における報酬制度に対する世
     間一般からの注視及び関連する規制上の変更は、高度な能力を有する従業員を採用し、維持する当グループの能力
     に悪影響を与える可能性がある。特に、スイスの上場株式会社に関する過剰報酬に対する規則（過剰報酬規則）及
     び英国のCRD       Ⅳ（CRD     Ⅴにより改訂されている。）を含む、規制イニシアチブにより課された業務執行役員報酬の
     金額及び形態に関する制限は、当グループの最も高度な能力を有する一定の従業員を維持し、一部の事業において
     新たに有能な従業員を雇用する当グループの能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
     当グループは新たな取引技術に起因する競争に直面している

      当グループの事業は、新たな取引技術に起因する競争に直面している。当該競争には、自動化された電子市場に
     対する直接的なアクセスを志向する傾向及び自動化が進んだ取引プラットフォームへの移行が含まれる。当該技術
     及び傾向は、当グループの手数料及びトレーディング収益に悪影響を与える可能性があり、一定の取引の流れから
     当グループの事業が排除され、取引市場への参加及び市場に関する情報の利用が減少し、結果として、より強力な
     競合他社が新たに登場する可能性がある。また、当グループは新たな取引システムの開発及び支援のため、又は競
     争上の地位の維持を目的とした技術への投資を行うために、追加の重大な支出を迫られ、又は今後も迫られる場合
     がある。
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

     (1)  クレディ・スイスの業績
     業績
                                   期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                              2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書     （百万スイス・フラン）
     純利息収益                           7,017      7,009      6,557        0      7
     手数料収益                          11,158      11,890      11,817        (6)      1
               1
     トレーディング収益
                                1,739       624     1,317       179      (53)
     その他の収益                           2,570      1,397      1,209        84      16
     純収益                          22,484      20,920      20,900         7      0
     貸倒引当金繰入額                            324      245      210       32      17
     報酬費用                          10,036      9,620     10,367         ▶     (7)
     一般管理費                           6,128      5,798      6,645        6     (13)
     支払手数料                           1,276      1,259      1,430        1     (12)
     リストラクチャリング費用                             –    626      455        –     38
     その他営業費用合計                           7,404      7,683      8,530        (4)     (10)
     営業費用合計                          17,440      17,303      18,897         1     (8)
     法人税等控除前利益                           4,720      3,372      1,793        40      88
     法人税等費用                           1,295      1,361      2,741        (5)     (50)
     当期純利益／（損失）                           3,425      2,011      (948)       70       –
     非支配持分に帰属する当期純利益／（損失）                             6     (13)      35       –      –
     株主に帰属する当期純利益／（損失）                           3,419      2,024      (983)       69       –
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                           10.5      7.4      3.9        –      –
     費用／収入比率                           77.6      82.7      90.4        –      –
     実効税率                           27.4      40.4     152.9         –      –
     一株当たり利益（スイス・フラン）
     基本的一株当たり利益／（損失）                           1.35      0.79     (0.41)        71       –
     希薄化後一株当たり利益／（損失）                           1.32      0.77     (0.41)        71       –
     株主資本利益率（％）
     株主資本利益率                            7.7      4.7     (2.3)        –      –
               2
     有形自己資本利益率
                                 8.7      5.4     (2.6)        –      –
     一株当たり純資産（スイス・フラン）
     一株当たり純資産                           17.91      17.22      16.43        ▶      5
                2
     一株当たり有形純資産
                                15.88      15.27      14.48        ▶      5
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                          787,295      768,916      796,289         2     (3)
     リスク加重資産                          290,463      284,582      271,680         2      5
     レバレッジ・エクスポージャー                          909,994      881,386      916,525         3     (4)
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                          47,860      45,680      46,840         5     (2)
      (注1)　当グループにおいて、様々な商品の種類にわたる金融商品を利用するセグメント業績として表示される業績区分に該
         当しない特定の商品ベースの収益を示している。
      (注2)　非GAAPの財務指標である有形株主持分に基づいており、貸借対照表上に記載された株主持分合計からのれん及びその
         他の無形資産を控除して計算している。業界アナリスト及び投資家が評価額及び自己資本の妥当性を判断するために
         使用し依拠している指標であるため、経営陣はこれらの指標が有意義であると考えている。
      クレディ・スイスの報告構造

       クレディ・スイスの業績には、当グループの報告セグメント及びコーポレート・センターの業績が含まれる。
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      企業報告に関する展開




       2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなっ
      た。2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは現在アセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポ
      レート・センターにおいて個別に開示されている。従来ストラテジック・リゾルーション・ユニットの一部で
      あった、過去の資金調達コスト、過去の訴訟引当金及び重要な経済的持分を持たない非支配持分等の一定の項目
      はコーポレート・センターに移管されており、アセット・リゾルーション・ユニットにおいては反映されていな
      い。2019年１月１日より前のストラテジック・リゾルーション・ユニットの過去のデータに関して修正再表示は
      行っていない。
      業績の要約

      2019年度の業績
       クレディ・スイスは、2018年度においては2,024百万スイス・フランの株主に帰属する当期純利益を計上した
      のに対し、2019年度においては3,419百万スイス・フランの株主に帰属する当期純利益を計上した。クレディ・
      スイスは、2018年度においては3,372百万スイス・フランの法人税等控除前利益を計上したのに対して、2019年
      度においては4,720百万スイス・フランの法人税等控除前利益を計上した。2019年度の業績は、純収益が７％増
      加したこと及び営業費用合計が横ばいであったことを反映したものであった。2019年度における営業費用合計に
      は、主に抵当貸付関連の問題に関連した623百万スイス・フランの訴訟引当金純額が含まれている。2018年度の
      業績は、626百万スイス・フランのリストラクチャリング費用を計上したことを反映したものであった。
      2019年度の業績の詳細

      純収益
       純収益は、2018年度と比べて７％増の22,484百万スイス・フランであった。これは主に、グローバル・マー
      ケッツ部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門及びスイス・ユニバーサル・バンク部門におけ
      る純収益が増加したことが、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門における純収益の減
      少により一部相殺されたことを反映したものであった。グローバル・マーケッツ部門における純収益の増加は、
      債券及び株式の販売及び取引全般の増加によるものであり、グローバル・マーケッツ部門が諸機関顧客及びウェ
      ルス・マネジメント顧客に引き続き注力したため、特にインターナショナル・トレーディング・ソリューション
      ズ（ITS）事業が好調であった。インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門における純収益の増加は、
      主にその他の収益が増加したことによるものであり、その他の収益には、SIXグループAG（以下、「SIX」とい
      う。）に対する持分投資の再評価益（下記参照）、クレディ・スイス・インベストラボAG（以下、「インベスト
      ラボ」という。）のファンド・プラットフォームの譲渡関連益（下記参照）及び不動産売却益が含まれている。
      スイス・ユニバーサル・バンク部門における純収益の増加は、主に、その他の収益が増加したことによるもので
      あり、その他の収益は、SIXに対する持分投資の再評価益、不動産売却益（主に、プライベート・クライアント
      において反映されている。）及びコーポレート＆インスティテューショナル・クライアントにおけるインベスト
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      ラボのファンド・プラットフォームの譲渡関連益を主に反映したものであった。インベストメント・バンキン
      グ＆キャピタル・マーケッツ部門における純収益の減少は、主に、完了したM&A取引による収益の減少及び市場
      全 体のレバレッジド・ファイナンス取引の減速によるものであった。
       2019年度の純収益には、コーポレート・センターにおける431百万スイス・フランのマイナスの純収益が含ま
      れている。また、コーポレート・センターの純収益には、2019年度以降アセット・リゾルーション・ユニットの
      影響が反映されている。
      貸倒引当金繰入額

       当グループは、2019年度において324百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したが、これは主に、ス
      イス・ユニバーサル・バンク部門の110百万スイス・フラン、インベストメント・バンキング＆キャピタル・
      マーケッツ部門の59百万スイス・フラン、グローバル・マーケッツ部門の52百万スイス・フラン、インターナ
      ショナル・ウェルス・マネジメント部門の49百万スイス・フラン、及びアジア太平洋部門の46百万スイス・フラ
      ンの引当金を反映したものであった。
      営業費用合計

       当グループは、2019年度において2018年度から横ばいの17,440百万スイス・フランの営業費用合計を計上し
      た。報酬費用は４％増加したが、これは、主に給与及び変動報酬の増加によるものであった。一般管理費は６％
      増加したが、この主な要因は、コーポレート・センターにおいて計上した抵当貸付関連の問題に主に関連して訴
      訟引当金純額が増加し、623百万スイス・フランを計上したこと、IT、機械及び設備の増加、及び不動産処分関
      連費用が増加したことであった。これらの増加は、2018年度に計上した626百万スイス・フランのリストラク
      チャリング費用が2019年度は発生しなかったことにより相殺された。
      法人税等費用

       当グループは、2018年度において1,361百万スイス・フランの法人税等費用を計上したのに対して2019年度は
      1,295百万スイス・フランの法人税等費用を計上した。クレディ・スイスの実効税率は、2018年度の40.4％に対
      し、2019年度は27.4％であった。2019年度の実効税率は、主に、各地域の様々な業績による影響、損金不算入の
      資金調達コスト及び米国税源浸食・租税回避防止税（BEAT）の影響及び繰延税金の年次再評価が、課税所得の減
      少により一部相殺されたことを反映したものであった。全体として、繰延税金資産純額は、2019年度において、
      主に、利益及び繰延税金の年次再評価により、629百万スイス・フラン減の3,876百万スイス・フランとなった。
       2017年12月に成立した米国の税制改革により、2018年１月１日よりBEAT税制度が導入された。2019年12月２日
      に米国財務省が発表した最終ルールを受けたBEAT税制度の現状の分析に基づくと、クレディ・スイスは、当グ
      ループが2019年度においてはこの制度の対象になる可能性の方が高いと考えているが、一定の解釈上の不確実性
      が依然として存在する。最終ルールに基づき、2019課税年度に計上されたBEAT繰入は、165百万スイス・フラン
      であった。したがって、BEATは、当グループの2019年の実効税率に約3.5％の影響を与えた。2018課税年度の
      BEAT繰入は変動が生じていない。
       また、米国の税制改革により、支払利息制限条項が適用され、支払利息控除の繰延が発生した。2019年12月31
      日現在、クレディ・スイスは支払利息に係る繰延資産を使用できない可能性の方が高いと判断したため、支払利
      息の繰越に関して61百万スイス・フランの繰延税金評価性引当金が計上された。
       今後、米国の税制改革による新たな税規制もクレディ・スイスに影響を及ぼす場合がある。
     業績の概要

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                                       インベスト
                                                 ストラテ
                        インターナ               メント・バ
                                                 ジック・リ
                   スイス・ユ     ショナル・               ンキング＆
                                            コーポレー     ゾルーショ
                   ニバーサ     ウェルス・          グローバ     キャピタ
                                            ト・セン     ン・ユニッ
                   ル・バンク     マネジメン     アジア太平     ル・マー     ル・マー              クレディ・
                                               1     1
                                             ター     ト
     期中／期末               部門     ト部門     洋部門    ケッツ部門     ケッツ部門                スイス
     2019年度（百万スイス・フラン）
     純収益                6,020     5,887     3,590     5,752     1,666     (431)       –  22,484
     貸倒引当金繰入額                110     49     46     52     59     8     –    324
     報酬費用                1,926     2,366     1,570     2,472     1,235      467      –  10,036
     その他営業費用合計                1,287     1,334     1,072     2,272      534     905      –   7,404
      うち一般管理費               1,068     1,110      836    1,758      517     839      –   6,128
     営業費用合計                3,213     3,700     2,642     4,744     1,769     1,372       –  17,440
     法人税等控除前利益／（損失）                2,697     2,138      902     956     (162)    (1,811)        –   4,720
     規制資本利益率                20.7     34.9     16.1     7.4     (4.5)       –     –   10.5
     費用／収入比率                53.4     62.9     73.6     82.5     106.2       –     –   77.6
     資産合計               232,729     93,059     107,660     214,019     17,819     122,009        –  787,295
     のれん                607    1,494     1,476      457     629      0     –   4,663
     リスク加重資産               78,342     43,788     36,628     56,777     23,559     51,369        –  290,463
     レバレッジ・エクスポージャー               264,987     100,664     115,442     257,407     42,590     128,904        –  909,994
     2018年度（百万スイス・フラン）
     純収益                5,564     5,414     3,393     4,980     2,177      100     (708)    20,920
     貸倒引当金繰入額                126     35     35     24     24     0     1    245
     報酬費用                1,887     2,303     1,503     2,296     1,249      128     254    9,620
     その他営業費用合計                1,426     1,371     1,191     2,506      560     211     418    7,683
      うち一般管理費               1,097     1,029      887    1,773      467     160     385    5,798
      うちリストラクチャリング費用                101     115     61     242     84     2     21     626
     営業費用合計                3,313     3,674     2,694     4,802     1,809      339     672    17,303
     法人税等控除前利益／（損失）                2,125     1,705      664     154     344     (239)    (1,381)     3,372
     規制資本利益率                16.8     30.7     12.0     1.2     10.9       –     –    7.4
     費用／収入比率                59.5     67.9     79.4     96.4     83.1       –     –   82.7
     資産合計               224,301     91,835     99,809     211,530     16,156     104,411     20,874     768,916
     のれん                615    1,544     1,506      463     638      0     0   4,766
     リスク加重資産               76,475     40,116     37,156     59,016     24,190     29,703     17,926     284,582
     レバレッジ・エクスポージャー               255,480     98,556     106,375     245,664     40,485     105,247     29,579     881,386
     2017年度（百万スイス・フラン）
     純収益                5,396     5,111     3,504     5,551     2,139      85    (886)    20,900
     貸倒引当金繰入額                 75     27     15     31     30     0     32     210
     報酬費用                1,957     2,278     1,602     2,532     1,268      398     332    10,367
     その他営業費用合計                1,599     1,455     1,158     2,538      472     423     885    8,530
      うち一般管理費               1,251     1,141      831    1,839      423     364     796    6,645
      うちリストラクチャリング費用                59     70     63     150     42     14     57     455
     営業費用合計                3,556     3,733     2,760     5,070     1,740      821    1,217     18,897
     法人税等控除前利益／（損失）                1,765     1,351      729     450     369     (736)    (2,135)     1,793
     規制資本利益率                13.7     25.8     13.8     3.2     13.7       –     –    3.9
     費用／収入比率                65.9     73.0     78.8     91.3     81.3       –     –   90.4
     資産合計               228,857     94,753     96,497     242,159     20,803     67,591     45,629     796,289
     のれん                610    1,544     1,496      459     633      0     0   4,742
     リスク加重資産               65,572     38,256     31,474     58,858     20,058     23,849     33,613     271,680
     レバレッジ・エクスポージャー               257,054     99,267     105,585     283,809     43,842     67,034     59,934     916,525
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
      規制資本

       2019年度末現在、クレディ・スイスの国際決済銀行（以下、「BIS」という。）CET1比率は12.7％、リスク加
      重資産は290.5十億スイス・フランであった。
     事業活動別業績

                                      2019年度
                                           インベスト
                           インターナ                メント・バ
                      スイス・ユ     ショナル・                ンキング＆
                                                コーポレー
                       ニバーサ     ウェルス・           グローバ     キャピタ
                                                 ト・セン
                      ル・バンク     マネジメン     アジア太平      ル・マー     ル・マー          中核事業
                                                   1
                                                 ター
     期中                  部門     ト部門     洋部門    ケッツ部門     ケッツ部門            業績
                                  75/745

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     プライベート・バンキング関連（百万スイス・フラン）
     純収益                   3,270     4,268     1,797        –     –     –   9,335
      うち純利息収益                  1,684     1,509      671       –     –     –   3,864
      うち経常収益                   826    1,213      418       –     –     –   2,457
      うちトランザクション・ベース                   392    1,174      608       –     –     –   2,174
     貸倒引当金繰入額                    46     48      2      –     –     –    96
     営業費用合計                   1,849     2,555     1,082        –     –     –   5,486
     法人税等控除前利益                   1,375     1,665      713       –     –     –   3,753
     コーポレート＆インスティテューショナル・バンキング関連（百万スイス・フラン）
     純収益                   2,750       –     –     –     –     –   2,750
      うち純利息収益                  1,200       –     –     –     –     –   1,200
      うち経常収益                   663       –     –     –     –     –    663
      うちトランザクション・ベース                   688       –     –     –     –     –    688
     貸倒引当金繰入額                    64      –     –     –     –     –    64
     営業費用合計                   1,364       –     –     –     –     –   1,364
     法人税等控除前利益                   1,322       –     –     –     –     –   1,322
     インベストメント・バンキング関連（百万スイス・フラン）
     純収益                     –     –   1,793     5,752     1,666       –   9,211
      うち債券の販売及び取引                    –     –    271    3,493       –     –   3,764
      うち株式の販売及び取引                    –     –    828    1,855       –     –   2,683
                                     2
                                   694
      うち引受及びアドバイザリー                    –     –         764    1,763       –   3,221
     貸倒引当金繰入額                     –     –    44     52     59      –    155
     営業費用合計                     –     –   1,560     4,744     1,769       –   8,073
     法人税等控除前利益／（損失）                     –     –    189     956    (162)       –    983
     アセット・マネジメント関連（百万スイス・フラン）
     純収益                     –   1,619       –     –     –     –   1,619
     貸倒引当金繰入額                     –     1      –     –     –     –     1
     営業費用合計                     –   1,145       –     –     –     –   1,145
     法人税等控除前利益                     –    473      –     –     –     –    473
     コーポレート・センター関連（百万スイス・フラン）
     純収益                     –     –     –     –     –   (431)     (431)
     貸倒引当金繰入額                     –     –     –     –     –     8     8
     営業費用合計                     –     –     –     –     –   1,372     1,372
     法人税等控除前損失                     –     –     –     –     –   (1,811)     (1,811)
     合計（百万スイス・フラン）
     純収益                   6,020     5,887     3,590     5,752     1,666      (431)    22,484
     貸倒引当金繰入額                    110      49     46     52     59      8    324
     営業費用合計                   3,213     3,700     2,642     4,744     1,769     1,372     17,440
     法人税等控除前利益／（損失）                   2,697     2,138      902     956    (162)     (1,811)      4,720
      スイス・ユニバーサル・バンク部門におけるトランザクション・ベースの収益の一部並びにアジア太平洋部門及びグローバ
      ル・マーケッツ部門における債券及び株式の販売及び取引収益の一部は、当グループのグローバル・アドバイザリー及び引
      受事業に関連している。更なる情報については、下記「(2)                            部門別の業績－(E)         インベストメント・バンキング＆キャピタ
      ル・マーケッツ部門－グローバル・アドバイザリー及び引受収益」参照。
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
      (注2)　当グループのグローバル・アドバイザリー及び引受収益に含まれていないアジア太平洋部門の融資事業からの収益の
         一部を反映している。
      従業員及びその他の人員

       2019年度において、人員配置構成の見直しの一環として、当グループは、主にストラテジック・リゾルーショ
      ン・ユニットの清算及び各部門によるコーポレート機能サービスの利用度の変化に関連してコーポレート機能
      サービスの部門ごとの配分の見直しを行った。過年度の人員配置の数値は再表示されていない。
       2019年12月31日現在、当グループの従業員は世界全体で47,860名であった。このうち16,140名がスイス国内、
      31,720名が海外で勤務する者であった。
       従業員数は、2018年度末から2,180名増加した。この増加は、主に、グローバル・マーケッツ部門、アジア太
      平洋部門、スイス・ユニバーサル・バンク部門及びインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門における
      増加が、コーポレート・センターにおける減少によって一部相殺された結果であった。外注された職務、請負業
      者及びコンサルタントの数は、2018年度と比較して490名減少した。
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     従業員及びその他の人員
     期末                                       2019年度       2018年度
     従業員
     スイス・ユニバーサル・バンク部門                                        12,350       11,950
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                        10,490       10,210
     アジア太平洋部門                                        7,980       7,440
     グローバル・マーケッツ部門                                        12,610       11,350
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門                                        3,090       3,100
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット                                           –     1,320
     コーポレート・センター                                        1,340        310
     従業員合計                                        47,860       45,680
      うちスイス                                       16,140       15,840
      うちその他全地域                                       31,720       29,840
     その他の人員
     外注された職務、請負業者及びコンサルタント                                        13,320       13,810
     従業員及びその他の人員合計                                        61,180       59,490
      フルタイム換算ベース
      その他の情報

      表示形式
       当グループの事業を運営する際、収益は合計金額で評価されており、これにはトレーディングにおける損益の
      評価並びに資金調達及びヘッジのポジションによる関連利息収益及び費用が含まれている。このため、特定の個
      別の収益区分が単独では業績を表さない場合がある。現在の表示と一致させるため、過年度に対しては一定の組
      替えが行われている。
      会計に関する動向

       業務の通常の過程において、当グループは、貸借関係、コミットメント及び信用状による信用リスク、並びに
      デリバティブ、為替及びその他の取引に係るカウンターパーティ・リスクに晒されている。2016年６月、米国財
      務会計基準審議会（FASB）は、ASC                  Topic   326「金融商品-信用損失」を策定した会計基準アップデート（以下、
      「ASU」という。）第2016-13号「金融商品に関する信用損失の測定」（ASU                                       2016-13）を公表した。ASU              2016-13
      は、過去の実績、現在の状況、合理的かつ裏付け可能な予想に基づいて、（期限前弁済を考慮に入れて）残存す
      る契約期間中の報告日現在保有される金融資産に関する予想信用損失の全額を測定することを求めている。当グ
      ループは、2020年１月１日にASU                 2016-13及びその後の改訂を適用し、修正遡及適用アプローチを適用してその
      信用損失の見積りに将来予想に関する情報及びマクロ経済的要因を組み込む予定である。結果として利益剰余金
      に0.2十億スイス・フラン（税引後）の減少が発生したが、規制資本に対する重大な影響はなかった。
       COVID-19の拡散は、少なくとも2020年上半期において、世界経済に重大な影響を与えると予測されており、信
      用損失の見積り、トレーディング収益、純利息収益及び潜在的なのれんの評価を含む当グループの財務実績に影
      響を及ぼし得る。
      規制資本利益率

       クレディ・スイスは、株主持分合計及び有形株主持分（非GAAPの財務指標であり、有形純資産としても知られ
      ている。）に対する会社全体の利益率を測定している。さらに、規制当局により設定された所定の最低要件によ
      り決定される、資本利用に関する会社及び部門の効率性も測定している。この規制資本は、リスク加重資産の
      10％及びレバレッジ・エクスポージャーの3.5％の最低値として算出される。非GAAPの財務指標である規制資本
      利益率は、税引後利益／（損失）を使用して計算され、税率を30％とし、平均リスク加重資産の10％及び平均レ
      バレッジ・エクスポージャーの3.5％の最低値に基づき資本が割り当てられるものとしている。これらの割合
      は、2019年に完全実施されたバーゼルⅢCET1資本及びレバレッジ比率に関するスイスの規制上の最低要件を反映
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      するための計算に利用されている。グローバル・マーケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆キャピタ
      ル・マーケッツ部門については、規制資本利益率は米ドル建ての数値に基づいている。調整後規制資本利益率
      は、  規制資本利益率を算出するのに用いられる測定手法と同一の手法を適用して、調整後業績に基づき算出され
      ている。
      資本  分配案




       2020年３月25日、当グループは、2020年開催の年次株主総会の招集通知を公表し、同招集通知には、2019年度
      に関して一株当たり0.2776スイス・フランの現金配当を行う旨の取締役会の提案が含まれていた。
       COVID-19のパンデミックを考慮し、また、FINMAからの要請に応じて、取締役会は、2020年開催の年次株主総
      会において株主に対して配当に関する修正議案を提出することを2020年４月９日に発表した。取締役会は、１株
      当たり0.2776スイス・フランの配当総額の代わりに、１株当たり0.1388スイス・フランの現金分配を提案した
      が、かかる分配の50％は、資本拠出準備金を原資とし、スイス源泉所得税の課税対象外であり、個人投資を目的
      として株式を保有するスイス個人居住者に対する所得税も課されない。残りの50％は利益剰余金を原資とし、
      35％のスイスの源泉徴収税が控除される。2020年４月30日、2020年の年次株主総会で、株主は当該提案を承認し
      た。
       2020年秋に、取締役会は、１株当たり0.1388スイス・フランの第２回現金分配を提案する意向であり、これ
      は、市場及び経済の状況次第であるが、その時点の臨時株主総会で株主の承認を得るために提出されることにな
      る。
       取締役会は、当グループの財務の健全性が株主に対する当初の配当提案を引き続き下支えするものであったと
      の見解を維持しているが、このFINMAの要請への対応は、当グループの同業他社が行った同様の決定に沿ったも
      のであり、COVID-19のパンデミックがもたらした課題に直面した場合に資本を維持するための賢明かつ理性的な
      措置であり、今年後半にこの危機がもたらす経済的な影響の範囲に関して充実した評価することが可能になると
      考えている。この評価に続く確認及びその後の株主の承認を条件に、2020年の配当総額は、少なくとも年率５％
      の増配の意向に沿ったものとなる。
      表示通貨

       2019年２月、2018年度第４四半期の業績発表の一環として、当グループは、報告通貨をスイス・フランから米
      ドルに変更することを検討していると公表した。この潜在的な変更に対する検討が完了したことを受けて、取締
      役会は、当グループが引き続きスイス・フランで財務業績を報告することを決定したと2019年10月に公表した。
       同様に2019年10月に公表した通り、取締役会は、可能な限り、資本利用を関連するリスクが発生した主要通貨
      と整合させることが望ましいと結論づけ、よって、当グループのオペレーショナル・リスクに関連するリスク加
      重資産の計算は、スイス・フランではなく米ドルによるべきと決定した。この変更は、スイス金融市場監督庁に
      より承認されて2019年度第４四半期に実施され、米ドルにヘッジされる当グループのCET1資本の割合を増加させ
      た。当グループの資本利用をそのリスクの基礎を成す通貨とより良く整合させることに加えて、この変更は、
      2019年度における当グループの純利息収益に61百万スイス・フランの増加をもたらした。
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      クレディ・スイス・インベストラボ
       2019年９月、当グループは、2019年６月に公表した譲渡の初回のクロージングを完了し、これにより当グルー
      プのオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるインベストラボとオールファンズ・グ
      ループを統合させた。この取引には、インベストラボの法人及び関連する従業員並びにサービス契約の譲渡が含
      まれていた。2019年度の純収益にはこの初回のクロージングによる利益である327百万スイス・フランが含まれ
      ており、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門及びアジア太
      平洋部門において反映されている。その後の関連する販売契約の譲渡は、2020年度第１四半期に完了する予定で
      ある。
      SIX  グループAGに対する持分投資

       2019年12月、当グループは、当グループが保有するSIXグループAGの株式の会計処理の見直しを完了し、この
      持分投資に関して米国において一般に公正妥当と認められている会計原則（以下、「米国GAAP」という。）に基
      づく公正価値会計を選択した。その結果、498百万スイス・フランの税引前利益が発生し、そのうち306百万スイ
      ス・フラン及び192百万スイス・フランは、過去の慣行に従い、それぞれスイス・ユニバーサル・バンク部門及
      びインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門の業績において認識された。
      銀行間取引金利の変更

       世界の金融市場における主要な構造変化が、銀行間取引金利（以下、「IBOR」という。）指標に関して進行中
      である。2021年末までに一定のIBOR指標から代替となる参照金利（以下、「ARR」という。）への変更を求める
      国際的な規制当局による重大な圧力が存在している。移行には重大なリスクが存在し、財務、法律、業務及びコ
      ンダクト・リスク、並びに顧客又は市場の準備不足による予期しないタイミングでの移行リスクなどが挙げられ
      る。しかしながら、当グループは、商品のイノベーション及び開発、事業成長・戦略、並びに顧客との対話及び
      エンゲージメントの分野において、移行に関連して一定の好機も存在すると考えている。
       各法域の公的部門及び民間の代表者から構成される金融業界の団体（スイス・フラン基準金利に関する全国
      ワーキング・グループ、米国代替基準金利委員会、ユーロ・リスク・フリー・レート・ワーキング・グループを
      含む。）は、推奨代替ベンチマークを特定し、移行のための日程を設定し、業界参加者がフィードバックを行
      い、ベストプラクティスを議論するためのフォーラムを創設した。さらに、国際スワップデリバティブ協会
      （ISDA）、ローン市場協会（LMA）、ローンシンジケーション・取引協会（LSTA）などの業界団体は、新商品が
      新たなARRベンチマークを組み入れ、参照することを可能にするために契約基準の定義に着手した。
       クレディ・スイスは、ARRへの移行を必要とするIBOR指数に連動する、相当水準の負債及び資産を事業全般で
      保有している。2021年より後も継続する契約に係るエクスポージャーの大半については、当グループは、市場参
      加者主導のプロトコルに基づく整然とした移行が行われると予想している。しかしながら、一定の顧客について
      は、特に業界全体のプロトコル又は同様の仕組みが存在しない場合には、契約の移行がより複雑になり、関連す
      る事業はより大きなリスクにさらされることになる。これを受けて、当グループは、移行準備を全社的に調整す
      るために、業務執行役員会レベルで最高財務責任者及び最高リスク管理責任者が共同で主催するIBOR移行プログ
      ラムを立ち上げた。当グループの移行アプローチは、５つの主要分野に区分されている。
       ・商品開発・業界へのエンゲージメント
       ・リスク管理・軽減
       ・業務上の準備状況・耐性
       ・法的な契約アセスメント・文言修正
       ・戦略的移行計画・コミュニケーション
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       当グループは、この移行をサポートするために、引き続き顧客及びその他市場関係者と提携している。事業部
      門は、移行に備えて詳細な商品・顧客ロードマップを作成中であり、クレディ・スイスは、個別の従業員研修プ
      ログラムのほか、IBORベンチマークの置換がもたらすさまざまな課題及び好機に関するその他の社内外の情報源
      を 展開している。また、米国代替基準金利委員会が選定した米ドル・ロンドン銀行間取引金利の代替レートであ
      る担保付翌日物調達金利（SOFR）に連動した債券の発行や、スイス翌日物平均金利（SARON）に基づく金利のリ
      セットなど、移行に向けた取り組みも行っている。また、当グループは、主要通貨における推奨代替参照金利に
      連動した金利デリバティブの取引にも積極的に関与している。
      英国のEU離脱

       英国は、EUとの離脱条件に係る広範な交渉を経て、2020年１月31日をもってEU加盟国ではなくなった。EU離脱
      協定の条件に基づき、英国は、移行期間中は引き続きEU法に拘束されるが、この期間が終了する2020年12月31日
      までに新たな取決めの詳細について合意することが困難となる可能性がある。
       当グループの英国の投資銀行事業法人であるクレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・
      セキュリティーズ・ヨーロッパ・リミテッドは、ロンドン事業及びEU全域の多数の様々な支店を通して、顧客に
      包括的なインベストメント・バンキング業務を提供しており、英国の離脱後、一定の例外はあるものの、EU域内
      の顧客及びEU域内での事業をEU域内の事業体に移管する必要がある。EU域内の顧客に継続的なサービスを提供
      し、EU市場にアクセスするために、当グループは、既存の法人ネットワークを活用するとともに、必要に応じ
      て、スペイン拠点のグループ法人であるクレディ・スイス・セキュリティーズ・ソシエダ・デ・バローレス
      S.A.、及びドイツ拠点のグループ法人であるクレディ・スイス（ドイツ）AGに対するEU域内の顧客及びEU域内の
      ブローカー・ディーラー事業の移管を進めている。また、当グループは、必要に応じて、クレディ・スイス（ド
      イツ）AGに対するEU域内の顧客向け融資事業の移管を進めている。英国法人のEU域内の支店における事業は、ク
      レディ・スイス・セキュリティーズ・ソシエダ・デ・バローレスS.A.の新設支店に移管された。
       当グループの英国のウェルス・マネジメント事業法人であるクレディ・スイス（UK）リミテッドは、ロンドン
      事業を通じて顧客に包括的なウェルス・マネジメント業務を提供しており、英国の離脱に伴い、EU域内の顧客に
      対する当該業務の提供を停止する必要がある。当該顧客に対して継続的なサービスを提供するために、当グルー
      プは、必要に応じて、EU域内のウェルス・マネジメント事業法人のネットワーク内に存在するその他の既存の事
      業法人に対する当該業務の移管を進めている。
       移行期間が潜在的に破壊的な終焉を迎えるリスクが存在する。当グループは、EU域内の事業体における業務上
      の準備体制を確保し、移行期間が終了するまで2020年を通じて、影響を受ける業務の移管及び顧客の移行活動を
      完了することに注力している。
      報酬費用

       １年の報酬費用は、業績の強さ及び幅広さ並びに職員の水準を反映し、給与、福利厚生及び過年度の賞与の株
      式その他の繰延報酬の償却等の固定要素、並びに裁量による変動要素を含んでいる。変動要素は当期の業績連動
      変動報酬を反映する。株式その他の報奨を通じて繰り延べた当期の業績連動報酬の一部は、翌年度以降に費用計
      上され、また、受給権の権利確定その他の条件に服する。
       当グループの株主持分は、株式報酬の影響を反映している。株式報酬費用（通常は、付与時点の公正価値に基
      づいている。）は株主持分を減少させるが、株式の交付義務を認識することにより、それに相当する金額の株式
      持分が増加する。株式報奨の付与及び確定、並びに承認された条件付資本による株式の発行を通じて行われるこ
      れらの報奨の決済は、通常、株主持分に影響を与えない。当グループは、株式報酬の交付義務を履行するため
      に、条件付資本により株式を発行することができる。クレディ・スイスが従業員に対する義務を履行するため、
      市場において株式を購入する場合、購入された自己株式により、取得価額分の持分が減少する。
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      割当と資金調達

      収益の配分
       各商品に関する責任は特定のセグメントに割り当てられ、当該セグメントがすべての関連する収益及び費用を
      計上する。他のセグメントに代わって収益を獲得し、又はサービスを提供したセグメントが受領する対価は、収
      益の分配及びサービスレベルに関する取り決めに基づき決定される。これらの取り決めは該当するセグメントに
      よって商品ごとに定期的に協議される。収益の配分及びサービスレベルに関する取り決めの目的は、関係を有し
      ない第三者との取引の価格決定構造を反映することにある。
      費用の割当

       コーポレート・サービス及びビジネス・サポート（財務、業務、人事、法務、コンプライアンス、リスク管理
      及びITにおけるものを含む。）は、コーポレート機能によって提供され、関連する費用はそれぞれの要件とその
      他の該当する基準に基づき各セグメント及びコーポレート・センターに割り当てられる。
      資金調達

       当グループが資金調達活動を統括している。資金調達及び資本を目的とした新規の証券発行は主に当行が行
      う。
      公正価値測定

       公正価値は、金融商品の会計処理を当グループの経営方法に整合させる際の、金融商品の適切な測定法となり
      得る。適用される会計指針において定義される公正価値ヒエラルキーのレベルは、経済的リスクの計測ではな
      く、むしろ価格又は評価のインプットの可観測性を示すものである。
       当グループが保有する大半の金融商品の公正価値は、活発に取引が行われている市場における市場価格（レベ
      ル１）又は観測可能なインプット（レベル２）に基づいている。このような金融商品には、政府及び政府機関発
      行の有価証券、一部の短期借入金、大半の投資適格社債、一部のハイイールド債、証券取引所及び一部のOTCデ
      リバティブ金融商品並びにほぼすべての上場持分証券を含む。
       さらに当グループは、市場価格が入手できず、かつ観測可能なインプットがほとんど又は全くない金融商品
      （レベル３）を保有している。このような金融商品の公正価値を決定する際には、流動性、価格設定上の前提条
      件、現在の経済及び競争環境並びに特定の商品に影響を及ぼすリスクに応じて、主観的な評価及び判断が必要と
      される。このような状況において、市場参加者が資産又は負債の価格設定において用いるであろう前提条件（リ
      スクに関する前提条件を含む。）に関する経営陣独自の判断に基づき評価が決定される。このような金融商品
      は、金利、外国為替、株式及びクレジット・デリバティブを含む一部のOTCデリバティブ、一部のコーポレー
      ト・エクイティ連動証券、抵当貸付関連証券、プライベート・エクイティ投資、レバレッジド・ファイナンスを
      含む特定の貸出金及び信用商品、一部のシンジケート・ローン及び一部のハイイールド債を含んでいる。
       市場価格を測定できず、かつ観測可能なインプットがほとんど又は全くない金融商品（レベル３）の評価には
      複数のモデルが利用された。当該モデルは、グループ内で作成され、現在の市況に対する適切性を確実にするた
      め、フロント・オフィスから独立した機関によって検討される。当該モデルでは、流動性、集中度、価格設定上
      の前提条件及び特定の商品に影響を及ぼすリスクに応じて、主観的な評価及び多様なレベルの判断が必要とされ
      る。当該モデルでは、これらの商品の価値を算出する際に、観測可能及び観測不能なパラメーター（当該商品に
      関連する指標を含む。）が考慮される。当該指標を考慮することは、市場活動が活発ではない時期においては、
      より重要となる。
       2019年度末現在、当グループの資産合計及び負債合計のそれぞれ39％と25％が公正価値によって測定された。
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       当グループのレベル３の資産の大半は、当グループのインベストメント・バンキング事業で計上されている。
      2019年度末現在、レベル３商品として計上されている資産合計の公正価値は、0.1十億スイス・フラン減少し、
      16.2  十億スイス・フランとなったが、これは、主に貸出金及びトレーディング資産における差金決済、並びに主
      にトレーディング資産からの振替が、主に貸出金及び売却目的貸出金への振替により一部相殺されたことを主に
      反映したものであった。この減少は、主にトレーディング資産に係る実現／未実現利益、純額により一部相殺さ
      れた。
       2019年度末現在、かかる資産は、資産合計の２％及び公正価値によって測定された資産合計の５％を占めた
      が、2018年度末現在はそれぞれ２％及び６％であった。
       評価の不確実性の幅は、全体としては、当グループの財政状態に重大な影響を与えるものではないと考える
      が、特定の期間における業績を一因として、かかる特定の期間の当グループの業績に重大な影響を与える可能性
      がある。
      調整後業績の差異調整

       本書において言及されている調整後業績は、当グループが報告した業績に含まれる一定の項目を除外した非
      GAAPの財務指標である。当グループの戦略実施中は、基礎となる事業業績によって進捗を測定することが重要で
      ある。調整後業績は、当グループの基礎的な業績を表すものと経営陣が考えていない項目を除外して、当グルー
      プ及び部門の業績を長期にわたり一貫して評価するための営業成績を有意義に表示するものであると経営陣は考
      えている。以下は、最も直接的に比較可能な米国GAAP財務指標に対する調整後業績の差異調整である。当グルー
      プは、2015年に概略を示した３ヶ年リストラクチャリング計画を2018年度末に完了させた。2018年度より後に開
      始した退職金支払金又は不動産契約の終了に伴う費用等、計上したその後の費用は、当グループが報告した業績
      において通常の報酬その他の費用として計上され、今後は調整後業績から除外されない。
     調整後業績の差異調整

                                       インベスト
                                                 ストラテ
                        インターナ               メント・バ
                                                 ジック・リ
                    スイス・ユ     ショナル・               ンキング＆
                                            コーポレー     ゾルーショ
                    ニバーサ    ウェルス・          グローバ     キャピタ
                                            ト・セン    ン・ユニッ
                    ル・バンク     マネジメン     アジア太平     ル・マー     ル・マー              クレディ・
                                               1    1
                                             ター     ト
     期中                部門    ト部門     洋部門    ケッツ部門     ケッツ部門                スイス
     2019年度（百万スイス・フラン）
     純収益                6,020     5,887     3,590     5,752     1,666     (431)       –   22,484
      不動産（利益）／損失                (223)     (45)      0    (7)     0    24      –   (251)
      事業売却（利益）／損失                 0     0     0     0     0     2     –     2
     調整後純収益                5,797     5,842     3,590     5,745     1,666     (405)       –   22,235
     貸倒引当金繰入額                 110     49     46     52     59     8     –    324
     営業費用合計                3,213     3,700     2,642     4,744     1,769     1,372       –   17,440
      主要な訴訟引当金                 (3)     30     0     0     0    (416)       –   (389)
      不動産処分関連費用                (12)     (21)      0    (45)    (30)      0     –   (108)
     調整後営業費用合計                3,198     3,709     2,642     4,699     1,739      956      –   16,943
     法人税等控除前利益／（損失）                2,697     2,138      902     956    (162)    (1,811)       –   4,720
      調整合計                (208)     (54)      0    38     30    442      –    248
     調整後法人税等控除前利益／（損
      失）                2,489     2,084      902     994    (132)    (1,369)       –   4,968
     調整後規制資本利益率（％）                 19.1     34.0     16.1     7.7    (3.6)       –     –   11.0
     2018年度（百万スイス・フラン）
     純収益                5,564     5,414     3,393     4,980     2,177      100    (708)    20,920
      不動産利益                (21)     (2)     0     0     0    (4)     (1)     (28)
      事業売却（利益）／損失                (37)     (55)      0     0     0    21     0    (71)
     調整後純収益                5,506     5,357     3,393     4,980     2,177      117    (709)    20,821
     貸倒引当金繰入額                 126     35     35     24     24     0     1    245
     営業費用合計                3,313     3,674     2,694     4,802     1,809      339     672    17,303
      リストラクチャリング費用                (101)     (115)     (61)    (242)     (84)     (2)    (21)     (626)
      主要な訴訟引当金                (37)      0    (79)     (10)     (1)     0    (117)     (244)
      事業売却関連費用                 0    (47)      0     0     0     0    (4)     (51)
     調整後営業費用合計                3,175     3,512     2,554     4,550     1,724      337     530    16,382
     法人税等控除前利益／（損失）                2,125     1,705      664     154     344    (239)    (1,381)      3,372
                                  82/745

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      調整合計                 80    105     140     252     85     19    141     822
     調整後法人税等控除前利益／（損
      失）                2,205     1,810      804     406     429    (220)    (1,240)      4,194
     調整後規制資本利益率（％）                 17.4     32.6     14.5     3.1    13.6       –     –    9.2
     2017年度（百万スイス・フラン）
     純収益                5,396     5,111     3,504     5,551     2,139      85    (886)    20,900
      事業売却（利益）／損失                 0    28     0     0     0    23    (38)      13
     調整後純収益                5,396     5,139     3,504     5,551     2,139      108    (924)    20,913
     貸倒引当金繰入額                  75     27     15     31     30     0    32     210
     営業費用合計                3,556     3,733     2,760     5,070     1,740      821    1,217     18,897
      リストラクチャリング費用                (59)     (70)     (63)    (150)     (42)     (14)     (57)     (455)
      主要な訴訟引当金                (49)     (48)      0     0     0    (127)     (269)     (493)
      事業売却関連費用                 0     0     0    (8)     0     0     0     (8)
     調整後営業費用合計                3,448     3,615     2,697     4,912     1,698      680     891    17,941
     法人税等控除前利益／（損失）                1,765     1,351      729     450     369    (736)    (2,135)      1,793
      調整合計                108     146     63    158     42    164     288     969
     調整後法人税等控除前利益／（損
      失）                1,873     1,497      792     608     411    (572)    (1,847)      2,762
     調整後規制資本利益率（％）                 14.6     28.6     15.0     4.3    15.2       –     –    6.0
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
      当グループと当行の違い

       当行の事業は当グループの事業と実質的に同一であり、当行の事業のほぼすべてがスイス・ユニバーサル・バ
      ンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門、グローバル・マーケッツ部
      門、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びストラテジック・リゾルーション・ユ
      ニット（2018年12月31日まで）のセグメントを通じて行われている。株式報奨に関するヘッジ取引等、当グルー
      プのコーポレート・センターの一部の活動は、当行には適用されない。一部のその他の資産、負債及び業績（主
      に、クレディ・スイス・サービシズAG（当グループのスイスのサービス会社）とその子会社に関するもの）は当
      グループのセグメントの活動の一部として管理されている。しかし、それらは当グループによって法的に所有さ
      れており、当行の連結財務書類には含まれていない。
     連結損益計算書の比較

                              当グループ                   当行
     期中                    2019年度      2018年度      2017年度      2019年度      2018年度      2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                     22,484      20,920      20,900      22,686      20,820      20,965
     貸倒引当金繰入額                       324      245      210      324      245      210
     営業費用合計
                           17,440      17,303      18,897      17,969      17,719      19,202
     法人税等控除前利益                      4,720      3,372      1,793      4,393      2,856      1,553
     法人税等費用                      1,295      1,361      2,741      1,298      1,134      2,781
     当期純利益／（損失）                      3,425      2,011      (948)      3,095      1,722     (1,228)
     非支配持分に帰属する当期純利益／（損
      失）                       6     (13)      35      14      (7)      27
     株主に帰属する当期純利益／（損失）                      3,419      2,024      (983)      3,081      1,729     (1,255)
     連結貸借対照表の比較

                                  当グループ                当行
     期末                          2019年度       2018年度        2019年度       2018年度
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                            787,295       768,916        790,459       772,069
     負債合計                            743,581       724,897        743,696       726,075
     当行から当グループに対する配当

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     事業年度                      2019年度       2018年度      2017年度       2016年度      2015年度
     配当（百万スイス・フラン）
                               1
                              10
     配当                                10      10       10      10
      (注1)　当行の株式資本合計は、全額支払済みであり、2019年12月31日現在、4,399,680,200株の記名式株式から構成されて
         いる。配当は、スイス法及び当行の定款に基づき決定される。当行の取締役会が年次株主総会において提案した。
     資本及び負債

                                  当グループ                当行
     期末                          2019年度       2018年度        2019年度       2018年度
     資本及び負債（百万スイス・フラン）
     銀行からの預り金
                                 16,744       15,220        16,742       15,220
     顧客の預金                            383,783       363,925        384,950       365,263
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
      及び貸付有価証券                           27,533       24,623        27,641       24,623
     長期債務                            152,005       154,308        151,000       153,433
     その他の負債
                                 163,516       166,821        163,363       167,536
     負債合計                            743,581       724,897        743,696       726,075
     持分合計                            43,714       44,019        46,763       45,994
     資本及び負債合計
                                 787,295       768,916        790,459       772,069
     BIS資本指標

                                  当グループ                当行
     期末                          2019年度       2018年度        2019年度       2018年度
     資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     CET1資本                            36,774       35,824        41,933       38,915
     ティア１資本                            49,791       46,040        54,024       48,231
     適格資本合計                            53,038       50,239        57,271       52,431
     リスク加重資産                            290,463       284,582        290,843       286,081
     自己資本比率（％）
     CET1比率                             12.7       12.6        14.4       13.6
     ティア１比率                             17.1       16.2        18.6       16.9
     総自己資本比率                             18.3       17.7        19.7       18.3
     (2)  部門別の業績

      (A)  スイス・ユニバーサル・バンク部門
      業績の要約
      2019年度の業績
       2019年度の法人税等控除前利益は、2018年度から27％増の2,697百万スイス・フランであった。純収益は、
      2018年度から８％増の6,020百万スイス・フランであった。これは、主にその他の収益の増加によるものであっ
      た。その他の収益の増加は、主に、SIXに対する持分投資の再評価益（306百万スイス・フラン）、主にプライ
      ベート・クライアントで反映された不動産売却益（223百万スイス・フラン）、及びコーポレート＆インスティ
      テューショナル・クライアントにおけるインベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡関連益（98百万ス
      イス・フラン）を反映したものであった。2018年度は、ユーロクリアに対する投資の売却益（37百万スイス・フ
      ラン）及び不動産売却益（21百万スイス・フラン）を反映していた。純利息収益の微減は、トレジャリー事業の
      収益の減少、及び預金金利の利ざやが減少した一方で平均預金高が横ばいであったことが、貸付金利の利ざやが
      横ばいであった一方で平均貸付高が微増であったことにより一部相殺されたことを反映したものであった。経常
      手数料収益の減少は、主に、証券口座及びカストディ・サービス手数料の微減、貸付業務の手数料の微減、並び
      にウェルス・ストラクチャリング・ソリューション手数料の減少によるものであった。トランザクション・ベー
      スの収益は横ばいであったが、外国為替顧客取引の手数料の減少及びスイス国内のインベストメント・バンキン
      グ事業からの収益の減少が、資本参加収益の増加及びITSからの収益の増加により相殺されたことによるもので
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      あった。2019年度の貸倒引当金繰入額は、170.8十億スイス・フランの純貸出金ポートフォリオにおいて110百万
      スイス・フランであった。営業費用合計は、微減の3,213百万スイス・フランであったが、これは、2018年度に
      リ ストラクチャリング費用を計上したこと、及び主に訴訟引当金の減少を反映して一般管理費が減少したこと
      が、主に年金費用の増加により報酬費用が微増したことにより一部相殺されたことを主に反映したものであっ
      た。
     当部門の業績

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           6,020      5,564      5,396        8      3
     貸倒引当金繰入額                            110      126      75      (13)      68
     報酬費用                           1,926      1,887      1,957        2     (4)
     一般管理費                           1,068      1,097      1,251        (3)     (12)
     支払手数料                            219      228      289       (4)     (21)
     リストラクチャリング費用                              –    101      59       –     71
     その他営業費用合計                           1,287      1,426      1,599       (10)      (11)
     営業費用合計                           3,213      3,313      3,556        (3)      (7)
     法人税等控除前利益                           2,697      2,125      1,765        27      20
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            20.7      16.8      13.7        –      –
     費用／収入比率                            53.4      59.5      65.9        –      –
     従業員及びリレーションシップ・マネージャー数
     従業員数（フルタイム換算）（人）                           12,350      11,950      12,600         3     (5)
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                           1,790      1,780      1,840        1     (3)
     当部門の業績（続き）

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     純収益（百万スイス・フラン）
     プライベート・クライアント                           3,270      2,989      2,897        9      3
     コーポレート＆インスティテューショナル・クライ
      アント                          2,750      2,575      2,499        7      3
     純収益                           6,020      5,564      5,396        8      3
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           2,884      2,946      2,896        (2)      2
     経常手数料収益                           1,489      1,515      1,446        (2)      5
     トランザクション・ベースの収益                           1,080      1,096      1,107        (1)      (1)
     その他の収益                            567       7     (53)        –      –
     純収益                           6,020      5,564      5,396        8      3
     貸倒引当金繰入額（百万スイス・フラン）
     新規引当金                            173      201      158      (14)      27
     引当金の戻入                            (63)      (75)      (83)      (16)      (10)
     貸倒引当金繰入額                            110      126      75      (13)      68
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                          232,729      224,301      228,857         ▶     (2)
     貸出金、純額                          170,772      168,393      165,041         1      2
      うちプライベート・クライアント                          116,158      113,403      111,222         2      2
     リスク加重資産                           78,342      76,475      65,572         2     17
     レバレッジ・エクスポージャー                          264,987      255,480      257,054         ▶     (1)
      純利息収益は、安定した預金による資金調達の中長期のスプレッド・クレジット及びローンの中長期のスプレッド・チャー
      ジを含む。経常手数料収益には、投資商品運用手数料、投資運用一任契約手数料及びその他の資産運用関連手数料、一般銀
      行商品及びサービスの手数料並びにウェルス・ストラクチャリング・ソリューションによる収益が含まれる。トランザク
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      ション・ベースの収益は主に仲介手数料、外国為替顧客取引による手数料、取引及び販売収益、資本参加収益並びにその他
      のトランザクション・ベースの収益から生じる。その他の収益には、合成証券化貸出金ポートフォリオにおける公正価値の
      損 益並びにその他の損益が含まれる。
      資本及びレバレッジ指標

       2019年度末現在、当部門は、2018年度末に比べ1.9十億スイス・フラン増の78.3十億スイス・フランのリスク
      加重資産を計上した。この増加は、主に、スイスのモーゲージ乗数の段階的導入を主に反映した外部のモデル及
      びパラメーターの更新、並びにリスク水準の変動が、外貨換算の影響により一部相殺されたことによるもので
      あった。レバレッジ・エクスポージャーは、2018年度末に比べて9.5十億スイス・フラン増の265.0十億スイス・
      フランであったが、これは、適格流動性資産（以下、「HQLA」という。）の増加及び事業成長によるものであっ
      た。
     調整後業績の差異調整

                                              スイス・ユニバーサル・バンク
                               コーポレート＆インスティテュー
                  プライベート・クライアント               ショナル・クライアント                  部門
     期中            2019年度     2018年度     2017年度     2019年度     2018年度     2017年度     2019年度     2018年度     2017年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益             3,270     2,989     2,897     2,750     2,575     2,499     6,020     5,564     5,396
      不動産利益             (221)     (21)     0     (2)     0     0    (223)     (21)     0
      事業売却利益              0    (19)     0     0    (18)     0     0    (37)     0
     調整後純収益             3,049     2,949     2,897     2,748     2,557     2,499     5,797     5,506     5,396
     貸倒引当金繰入額              46     30     42     64     96     33     110     126     75
     営業費用合計             1,849     1,899     2,054     1,364     1,414     1,502     3,213     3,313     3,556
      リストラクチャリング費
       用              –   (66)     (53)      –   (35)     (6)      –   (101)     (59)
      主要な訴訟引当金              0     0    (6)     (3)    (37)     (43)     (3)    (37)     (49)
      不動産処分関連費用              (8)     –     –    (4)     –     –    (12)      –     –
     調整後営業費用合計             1,841     1,833     1,995     1,357     1,342     1,453     3,198     3,175     3,448
     法人税等控除前利益             1,375     1,060     801    1,322     1,065     964    2,697     2,125     1,765
      調整合計             (213)     26     59      5    54     49    (208)     80    108
     調整後法人税等控除前利益             1,162     1,086     860    1,327     1,119     1,013     2,489     2,205     1,873
     調整後規制資本利益率（％）               –     –     –     –     –     –   19.1     17.4     14.6
      調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
      参照。
      プライベート・クライアント

      2019年度の業績の詳細
       法人税等控除前利益は、純収益の増加及び営業費用合計の微減により、2018年度に比べ30％増の1,375百万ス
      イス・フランであった。
      純収益

       2019年度において、純収益は９％増の3,270百万スイス・フランであった。これは、主にその他の収益の増加
      を反映したものであった。その他の収益の増加は、不動産売却益（221百万スイス・フラン）及びSIXに対する持
      分投資の再評価益（149百万スイス・フラン）によるものであった。純利息収益は、微減の1,684百万スイス・フ
      ランであった。これは、預金金利の利ざやが減少する一方で平均預金高が微増であったこと、及びトレジャリー
      事業の収益が減少したことが、貸付金利の利ざやが横ばいであった一方で平均貸付高が微増であったことにより
      一部相殺されたことを反映していた。経常手数料収益は、横ばいの826百万スイス・フランであった。これは、
      ウェルス・ストラクチャリング・ソリューションの収益の減少が、貸付業務の手数料の増加、投資アドバイザ
      リー手数料の微増及び投資商品運用手数料の微増により相殺されたことによるものであった。トランザクショ
      ン・ベースの収益は、横ばいの392百万スイス・フランであった。これは、外国為替顧客取引の手数料の減少
      が、資本参加収益の増加により相殺されたことによるものであった。
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      貸倒引当金繰入額

       プライベート・クライアントの貸出金ポートフォリオは、大部分はスイスの住宅用抵当貸付及び証券を担保と
      するローン、またこれより程度は少ないが、消費者金融ローンによって構成されている。
       プライベート・クライアントは、2018年度が30百万スイス・フランであったのに対し、2019年度は46百万スイ
      ス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。この引当金は、主に当部門の消費者金融事業に関連するものであっ
      た。
      営業費用合計

       営業費用合計は、2018年度に比べ微減の1,849百万スイス・フランであった。これは、2018年度にリストラク
      チャリング費用を計上したことが、報酬費用の微増により一部相殺されたことを主に反映したものであった。一
      般管理費は、横ばいの661百万スイス・フランであった。これは、主に、専門家費用の減少が、賃料の増加によ
      り相殺されたことによるものであった。報酬費用は、微増の1,085百万スイス・フランであった。これは、主に
      年金費用の増加によるものであった。
      マージン

       2019年度の当部門の          グロス・マージン         は、2018年度に比べ10ベーシス・ポイント増の154べーシス・ポイント
      であった。これは、主に、不動産売却益及びSIXに対する持分投資の再評価益が、平均運用資産の微増により一
      部相殺されたことによるものであった。
       2019年度の当部門の          ネット・マージン         は、2018年度に比べ14ベーシス・ポイント増の65ベーシス・ポイントで
      あった。これは、純収益の増加及び営業費用合計の微減が、平均運用資産の微増により一部相殺されたことを主
      に反映したものであった。
     業績－プライベート・クライアント

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           3,270      2,989      2,897        9      3
     貸倒引当金繰入額                             46      30      42      53     (29)
     報酬費用                           1,085      1,066      1,088        2     (2)
     一般管理費                            661      663      772       0     (14)
     支払手数料                            103      104      141       (1)     (26)
     リストラクチャリング費用                              –     66      53       –     25
     その他営業費用合計                            764      833      966       (8)     (14)
     営業費用合計                           1,849      1,899      2,054        (3)      (8)
     法人税等控除前利益                           1,375      1,060       801       30      32
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            56.5      63.5      70.9        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,684      1,717      1,670        (2)      3
     経常手数料収益                            826      835      812       (1)      3
     トランザクション・ベースの収益                            392      397      413       (1)      (4)
     その他の収益                            368      40      2       –      –
     純収益                           3,270      2,989      2,897        9      3
     運用資産のマージン（bp）
              1
     グロス・マージン
                                  154      144      143        –      –
              2
     ネット・マージン
                                  65      51      40       –      –
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                           1,280      1,260      1,300        2     (3)
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      (注1)　純収益を平均運用資産で除したものである。
      (注2)　法人税等控除前利益を平均運用資産で除したものである。
      運用資産

       2019年   度末現在の運用資産は、2018年度末に比べて19.6十億スイス・フラン増の217.6十億スイス・フランで
      あった。これは、主に、有利な市場の変動及び新規純資産によるものであった。新規純資産は3.4十億スイス・
      フランであったが、すべての事業からの受託が好調であったことを反映したものであった。
     運用資産－プライベート・クライアント

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     運用資産                           217.6      198.0      208.3       9.9     (4.9)
     平均運用資産                           212.8      207.7      202.2       2.5      2.7
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                            36.0      28.9      30.5      24.6      (5.2)
     ユーロ                            20.2      20.1      22.9       0.5     (12.2)
     スイス・フラン                           151.9      140.0      145.0       8.5     (3.4)
     その他                            9.5      9.0      9.9      5.6     (9.1)
     運用資産                           217.6      198.0      208.3       9.9     (4.9)
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
     新規純資産                            3.4      3.0      4.7        –      –
     その他の影響                            16.2     (13.3)      11.4        –      –
      うち市場の変動                           18.7     (10.6)      12.4        –      –
      うち外国為替                           (1.5)      (0.8)      0.8        –      –
      うちその他                           (1.0)      (1.9)      (1.8)        –      –
     運用資産の増加                            19.6     (10.3)      16.1        –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            1.7      1.4      2.4        –      –
     その他の影響                            8.2     (6.3)      6.0        –      –
     運用資産の増加                            9.9     (4.9)      8.4        –      –
      コーポレート＆インスティテューショナル・クライアント

      2019年度の業績の詳細
       法人税等控除前利益は、2018年度に比べ24％増の1,322百万スイス・フランであった。これは、純収益の増
      加、営業費用合計の減少及び貸倒引当金繰入額の減少を反映したものであった。
      純収益

       純収益は、2018年度に比べて７％増の2,750百万スイス・フランであった。これは、SIXに対する持分投資の再
      評価益（157百万スイス・フラン）及びインベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡関連益（98百万ス
      イス・フラン）によるものであり、いずれもその他の収益に反映されている。純利息収益は、微減の1,200百万
      スイス・フランであった。これは、トレジャリー事業の収益の減少が、貸付金利の利ざやが横ばいであった一方
      で平均貸付高が微増であったことにより一部相殺されたことを主に反映したものであった。経常手数料収益は、
      微減の663百万スイス・フランであった。これは、貸付業務の手数料の微減によるものであった。トランザク
      ション・ベースの収益は、微減の688百万スイス・フランあった。これは、主に、顧客取引の減少及びスイス国
      内のインベストメント・バンキング事業からの収益の減少が、資本参加収益の増加及びITSからの収益の増加に
      より一部相殺されたことによるものであった。
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      貸倒引当金繰入額
       コーポレート＆インスティテューショナル・クライアントの貸出金ポートフォリオは集中度が比較的低く、主
      に不動産、証券及びその他の金融担保によって担保されている。
       コーポレート＆インスティテューショナル・クライアントは、2018年度に96百万スイス・フランの貸倒引当金
      繰入額を計上したのに対し、2019年度は64百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。この減少は、新
      規引当金の減少及び貸倒引当金繰入額の戻入の増加を反映したものであった。
      営業費用合計

       営業費用合計は、2018年度に比べ４％減の1,364百万スイス・フランであった。これは、主に、リストラク
      チャリング費用を2018年度に計上したこと及び一般管理費の減少が、報酬費用の微増により一部相殺されたこと
      を反映したものであった。一般管理費は、６％減の407百万スイス・フランであった。これは、主に、訴訟引当
      金の減少によるものであった。報酬費用は微増の841百万スイス・フランであった。これは、年金費用の増加及
      び過年度に付与された繰延報酬費用の増加によるものであった。
     業績－コーポレート＆インスティテューショナル・クライアント

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           2,750      2,575      2,499        7      3
     貸倒引当金繰入額                             64      96      33      (33)      191
     報酬費用                            841      821      869       2     (6)
     一般管理費                            407      434      479       (6)      (9)
     支払手数料                            116      124      148       (6)     (16)
     リストラクチャリング費用                              –     35      6       –    483
     その他営業費用合計                            523      593      633      (12)      (6)
     営業費用合計                           1,364      1,414      1,502        (4)      (6)
     法人税等控除前利益                           1,322      1,065       964       24      10
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            49.6      54.9      60.1        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,200      1,229      1,226        (2)      0
     経常手数料収益                            663      680      634       (3)      7
     トランザクション・ベースの収益                            688      699      694       (2)      1
     その他の収益                            199      (33)      (55)        –    (40)
     純収益                           2,750      2,575      2,499        7      3
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                            510      520      540       (2)      (4)
      運用資産

       2019年度末現在の運用資産は、2018年度末に比べ87.7十億スイス・フラン増の436.4十億スイス・フランで
      あった。これは、主に新規純資産及び有利な市場の変動によるものであった。新規純資産は45.3十億スイス・フ
      ランで、年金事業からの流入が好調であったことを反映したものであった。
      (B)  インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門

      業績の要約
      2019年度の業績
       2019年度の法人税等控除前利益は、2018年度に比べ                           25 ％増の2,138百万スイス・フランであった。純収益は、
      主にその他の収益の増加により、2018年度に比べ９％増の5,887百万スイス・フランであった。その他の収益に
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      は、SIXに対する持分投資の再評価益（192百万スイス・フラン）、インベストラボのファンド・プラットフォー
      ムの譲渡関連益（131百万スイス・フラン）及び不動産売却益（45百万スイス・フラン）が含まれる。2018年度
      の その他の収益は、プライベート・バンキングにおけるユーロクリアに対する投資の売却益（37百万スイス・フ
      ラン）を反映したものであった。トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益の増加は、純利息収益の
      減少により一部相殺された。トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益の増加は、主に、アセット・
      マネジメントにおける、プライベート・エクイティ投資に関する外部運用会社に対する残存経済的持分の売却
      益、顧客取引の増加及びプライベート・バンキングにおけるパフォーマンス手数料の増加を反映したものであっ
      た。純利息収益の減少は、主にトレジャリー事業の収益の減少によるものであった。経常手数料収益は横ばい
      で、これは、資産運用手数料の増加が投資運用一任契約手数料の減少により相殺されたことによるものであっ
      た。貸倒引当金繰入額は、53.8十億スイス・フランの純貸出金ポートフォリオにおいて、49百万スイス・フラン
      であった。営業費用合計は2018年度に比べ横ばいの3,700百万スイス・フランであったが、主に、一般管理費の
      増加及び報酬費用の微増が、2018年度にリストラクチャリング費用を計上したことにより相殺されたことによる
      ものであった。
     当部門の業績

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           5,887      5,414      5,111        9      6
     貸倒引当金繰入額                             49      35      27      40      30
     報酬費用                           2,366      2,303      2,278        3      1
     一般管理費                           1,110      1,029      1,141        8     (10)
     支払手数料                            224      227      244       (1)      (7)
     リストラクチャリング費用                              –    115      70       –     64
     その他営業費用合計                           1,334      1,371      1,455        (3)      (6)
     営業費用合計                           3,700      3,674      3,733        1     (2)
     法人税等控除前利益                           2,138      1,705      1,351        25      26
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            34.9      30.7      25.8        –      –
     費用／収入比率                            62.9      67.9      73.0        –      –
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                           10,490      10,210      10,250         3      0
     当部門の業績（続き）

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     純収益（百万スイス・フラン）
     プライベート・バンキング                           4,268      3,890      3,603        10      8
     アセット・マネジメント                           1,619      1,524      1,508        6      1
     純収益                           5,887      5,414      5,111        9      6
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,509      1,568      1,449        (4)      8
     経常手数料収益                           2,239      2,233      2,135        0      5
     トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収
      益                          1,789      1,630      1,616        10      1
     その他の収益                            350      (17)      (89)        –    (81)
     純収益                           5,887      5,414      5,111        9      6
     貸倒引当金繰入額（百万スイス・フラン）
     新規引当金                             62      56      49      11      14
     引当金の戻入                            (13)      (21)      (22)      (38)      (5)
     貸倒引当金繰入額                             49      35      27      40      30
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     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                           93,059      91,835      94,753         1     (3)
     貸出金、純額                           53,794      51,695      50,474         ▶      2
      うちプライベート・バンキング                          53,771      51,684      50,429         ▶      2
     リスク加重資産                           43,788      40,116      38,256         9      5
     レバレッジ・エクスポージャー                          100,664      98,556      99,267         2     (1)
      資本及びレバレッジ指標

       2019年度末現在、当部門は、配分表の更新によるオペレーショナル・リスクの拡大を主に反映した内部モデル
      とパラメーターの更新、船舶金融格付モデルに関する強制的なバッファーを主に反映した外部のモデル及びパラ
      メーターの更新、並びにリスク水準の変動により、2018年度末に比べ3.7十億スイス・フラン増の43.8十億スイ
      ス・フランのリスク加重資産を計上した。この増加は、外貨換算の影響により一部相殺された。レバレッジ・エ
      クスポージャーは、主に事業成長により、2018年度末に比べ微増の100.7十億スイス・フランであった。
     調整後業績の差異調整

                                             インターナショナル・ウェルス・
                  プライベート・バンキング               アセット・マネジメント                マネジメント部門
     期中            2019年度     2018年度     2017年度     2019年度     2018年度     2017年度     2019年度     2018年度     2017年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益             4,268     3,890     3,603     1,619     1,524     1,508     5,887     5,414     5,111
      不動産利益             (45)     (2)     0     0     0     0    (45)     (2)     0
      事業売却（利益）／損失              0    (37)     0     0    (18)     28     0    (55)     28
     調整後純収益             4,223     3,851     3,603     1,619     1,506     1,536     5,842     5,357     5,139
     貸倒引当金繰入額              48     35     27      1     0     0     49     35     27
     営業費用合計             2,555     2,522     2,552     1,145     1,152     1,181     3,700     3,674     3,733
      リストラクチャリング費
       用              –   (89)     (44)       –   (26)     (26)      –   (115)     (70)
      主要な訴訟引当金              30     0    (48)      0     0     0     30     0    (48)
      不動産処分関連費用             (17)      –     –    (4)     –     –    (21)      –     –
      事業売却関連費用              0     0     0     0    (47)     0     0    (47)     0
     調整後営業費用合計             2,568     2,433     2,460     1,141     1,079     1,155     3,709     3,512     3,615
     法人税等控除前利益             1,665     1,333     1,024      473     372     327    2,138     1,705     1,351
      調整合計             (58)     50     92      ▶    55     54     (54)     105     146
     調整後法人税等控除前利益             1,607     1,383     1,116      477     427     381    2,084     1,810     1,497
     調整後規制資本利益率（％）               –     –     –     –     –     –   34.0     32.6     28.6
      調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
      参照。
      プライベート・バンキング

      2019年度の業績の詳細
       法人税等控除前利益は、2018年度に比べ25％増の1,665百万スイス・フランであった。これは、主に純収益の
      増加を反映したものであった。
      純収益

       純収益は、主にその他の収益の増加により、2018年度に比べ10％増の4,268百万スイス・フランであった。そ
      の他の収益には、SIXに対する持分投資の再評価益（192百万スイス・フラン）、インベストラボのファンド・プ
      ラットフォームの譲渡関連益（131百万スイス・フラン）及び不動産売却益（45百万スイス・フラン）が含まれ
      る。2018年度のその他の収益は、ユーロクリアに対する投資の売却益（37百万スイス・フラン）を反映したもの
      であった。トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益は、11％増の1,174百万スイス・フランであっ
      た。これは、主に、顧客取引の増加、パフォーマンス手数料の増加及び統合ソリューションに関連した法人向け
      アドバイザリー手数料の増加によるものであった。純利息収益は、４％減の1,509百万スイス・フランであっ
      た。これは、主にトレジャリー事業の収益の減少を反映したものであった。経常手数料収益は、横ばいの1,213
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      百万スイス・フランであった。これは、投資運用一任契約手数料の減少が、銀行サービス手数料の増加及び投資
      アドバイザリー手数料の増加により相殺されたことを主に反映していた。
      貸倒引当金繰入額

       プライベート・バンキングの貸出金ポートフォリオは、主に上場証券を担保とする証券担保貸付、船舶金融及
      び不動産抵当貸付から主に構成されている。
       プライベート・バンキングは、2018年度が35百万スイス・フランであったのに対し、様々な個別案件が要因と
      なり、2019年度は48百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。
      営業費用合計

       営業費用合計は、2018年度に比べ横ばいの2,555百万スイス・フランであった。これは、報酬費用の増加及び
      一般管理費の増加が、2018年度リストラクチャリング費用を計上したことにより相殺されたことによるもので
      あった。報酬費用は５％増の1,682百万スイス・フランであった。これは、主に、過年度に付与された繰延報酬
      費用の増加、給与費用の増加、並びに社会保障費用及び年金費用の増加を反映したものであった。一般管理費
      は、６％増の721百万スイス・フランであった。これは、主に、割り当てられたコーポレート機能費用の増加に
      よるものであった。
      マージン

       2019年度の当部門の          グロス・マージン         は、2018年度に比べ11ベーシス・ポイント増の117ベーシス・ポイント
      であった。これは、SIXに対する持分投資の再評価益、インベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡関
      連益、並びにトランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益が増加したのに対して、平均運用資産が横ば
      いであったことを主に反映したものであった。
       2019年度の当部門の          ネット・マージン         は、2018年度に比べ10ベーシス・ポイント増の46ベーシス・ポイントで
      あった。これは、純収益が増加したのに対して平均運用資産が横ばいであったことを主に反映したものであっ
      た。
     業績－プライベート・バンキング

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           4,268      3,890      3,603        10      8
     貸倒引当金繰入額                             48      35      27      37      30
     報酬費用                           1,682      1,599      1,540        5      ▶
     一般管理費                            721      680      782       6     (13)
     支払手数料                            152      154      186       (1)     (17)
     リストラクチャリング費用                              –     89      44       –    102
     その他営業費用合計                            873      923     1,012        (5)      (9)
     営業費用合計                           2,555      2,522      2,552        1     (1)
     法人税等控除前利益                           1,665      1,333      1,024        25      30
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            59.9      64.8      70.8        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     純利息収益                           1,509      1,568      1,449        (4)      8
     経常手数料収益                           1,213      1,227      1,200        (1)      2
     トランザクション及びパフォーマンス・ベースの収
      益                          1,174      1,054       953       11      11
     その他の収益                            372      41      1       –      –
     純収益                           4,268      3,890      3,603        10      8
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     運用資産のマージン（bp）
              1
     グロス・マージン
                                  117      106      105        –      –
              2
     ネット・マージン
                                  46      36      30       –      –
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                           1,150      1,110      1,130        ▶     (2)
      純利息収益は、安定した預金による資金調達の中長期のスプレッド・クレジット及びローンの中長期のスプレッド・チャー
      ジを含む。経常手数料収益には、投資商品運用手数料、投資運用一任契約手数料及びその他の資産運用関連手数料、一般銀
      行商品及びサービスの手数料並びにウェルス・ストラクチャリング・ソリューションによる収益が含まれる。トランザク
      ション及びパフォーマンス・ベースの収益は主に仲介手数料及び商品発行手数料、外国為替顧客取引による手数料、取引及
      び販売収益、資本参加収益並びにその他のトランザクション及びパフォーマンス・ベースの収益から生じる。
      (注1)　純収益を平均運用資産で除したものである。
      (注2)　法人税等控除前利益を平均運用資産で除したものである。
      運用資産

       2019年度末現在の運用資産は、2018年度末に比べ12.5十億スイス・フラン増の370.0十億スイス・フランで
      あった。これは、有利な市場の変動及び新規純資産が構造上の影響及び不利な外国為替関連の変動により一部相
      殺されたことを反映したものであった。新規純資産は11.0十億スイス・フランで、新興国市場からの流入を主に
      反映していた。
     運用資産－プライベート・バンキング

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     運用資産                           370.0      357.5      366.9       3.5     (2.6)
     平均運用資産                           364.5      368.1      343.9       (1.0)      7.0
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                           179.2      170.3      162.9       5.2      4.5
     ユーロ                           101.4      106.7      114.1       (5.0)      (6.5)
     スイス・フラン                            18.7      17.5      23.0       6.9     (23.9)
     その他                            70.7      63.0      66.9      12.2      (5.8)
     運用資産                           370.0      357.5      366.9       3.5     (2.6)
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
     新規純資産                            11.0      14.2      15.6        –      –
     その他の影響                            1.5     (23.6)      28.1        –      –
      うち市場の変動                           31.1     (12.0)      24.3        –      –
      うち外国為替                           (8.2)      (7.8)      1.0        –      –
      うちその他                           (21.4)      (3.8)      2.8        –      –
     運用資産の増加                            12.5      (9.4)      43.7        –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            3.1      3.9      4.8        –      –
     その他の影響                            0.4     (6.5)      8.7        –      –
     運用資産の増加                            3.5     (2.6)      13.5        –      –
      アセット・マネジメント

      2019年度の業績の詳細
       法人税等控除前利益は、主に純収益の増加により、2018年度に比べ                                    27 ％増の473百万スイス・フランであっ
      た。
       2018年度第４四半期中に、当グループは、当部門の証券化商品ファンドに関係するスピンオフを伴う事業売却
      を完了した。その一方で、当グループは、新たな管理会社及びファンドに対する経済的持分を維持している。
      2019年度第１四半期以降、この持分による収益は、従来報告していた運用報酬並びにパフォーマンス及び販売収
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      益ではなく、投資及びパートナーシップ利益として認識されている。過年度の数値は、現在の表示と一致するよ
      う組み替えられた。
      純収益

       純収益は、2018年度に比べて６％増の1,619百万スイス・フランであった。これは、パフォーマンス及び販売
      収益の大幅増及び運用報酬の微増が、投資及びパートナーシップ利益の減少により一部相殺されたことによるも
      のであった。パフォーマンス及び販売収益は、大幅増の237百万スイス・フランであった。これは、販売手数料
      の増加、パフォーマンス手数料の増加（１ファンドに対するプライベート・エクイティ投資の売却を含む。）、
      及び2018年度に投資関連損失を計上したのに対して2019年度に投資関連利益を計上したことを反映していた。運
      用報酬は、平均運用資産の増加を主に反映して微増の1,112百万スイス・フランであった。投資及びパートナー
      シップ利益は、14％減の270百万スイス・フランであった。これは、主に、2018年度は事業売却の収益を含んで
      いたこと、及びシングル・マネジャーのヘッジファンド１社からの収益の減少があったことが、プライベート・
      エクイティ投資に関する外部運用会社に対する残存経済的持分の売却益、及び当部門のシステマティック・マー
      ケット・メーキング事業による収益の増加により一部相殺されたことによるものであった。
      営業費用合計

       営業費用合計は、2018年度に比べ横ばいの1,145百万スイス・フランであった。これは、2018年度にリストラ
      クチャリング費用を計上したこと及び報酬費用の微減が、一般管理費の増加により相殺されたことを反映したも
      のであった。報酬費用は、微減の684百万スイス・フランであった。これは、2018年度の事業売却に主に関連し
      た、給与費用の減少及び過年度に付与された繰延報酬費用の減少を主に反映したものであった。一般管理費は、
      11％増の389百万スイス・フランであった。これは、専門家費用の増加及び割り当てられたコーポレート機能費
      用の増加を主に反映したものであった。
     業績－アセット・マネジメント

                                     期中            増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           1,619      1,524      1,508        6      1
     貸倒引当金繰入額                             1      0      0       –      –
     報酬費用                            684      704      738       (3)      (5)
     一般管理費                            389      349      359       11      (3)
     支払手数料                             72      73      58      (1)      26
     リストラクチャリング費用                              –     26      26       –      –
     その他営業費用合計                            461      448      443       3      1
     営業費用合計                           1,145      1,152      1,181        (1)      (2)
     法人税等控除前利益                            473      372      327       27      14
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            70.7      75.6      78.3        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     運用報酬                           1,112      1,076       981       3     10
     パフォーマンス及び販売収益                            237      133      252       78     (47)
     投資及びパートナーシップ利益                            270      315      275      (14)      15
     純収益                           1,619      1,524      1,508        6      1
      うち経常手数料収益                           1,026      1,006       935       2      8
      うちトランザクション及びパフォーマンス・ベー
       スの収益                           615      576      663       7    (13)
      うちその他の収益                            (22)      (58)     (90)       (62)     (36)
      運用報酬には、運用資産報酬、資産管理収益並びに運用ファンドに対する投資の取得及び処分に関連する取引手数料が含ま
      れる。パフォーマンス収益は、運用ファンドの業績又は利益に関連するものであり、自己資金ファンドによる投資関連損益
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      が含まれている。販売収益は、当部門の第三者プライベート・エクイティ資金創出業務及びセカンダリー・プライベート・
      エクイティ・マーケット・アドバイザリー・サービスから生じるものである。投資及びパートナーシップ利益には、シード
      資 本の利益及び第三者のアセット・マネージャーに対する少額投資からの資本参加収益、戦略的パートナーシップ及び販売
      契約からの利益、並びにその他の収益が含まれる。
      運用資産

       2019年度末現在の運用資産は、2018年度末に比べて49.2十億スイス・フラン増の437.9十億スイス・フランで
      あった。これは、有利な市場の変動及び新規純資産を主に反映したものであった。新規純資産は21.5十億スイ
      ス・フランで、伝統的投資及びオルタナティブ投資からの流入を主に反映していた。
     運用資産－アセット・マネジメント

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     伝統的投資                           262.8      218.9      217.6       20.1      0.6
     オルタナティブ投資                           130.6      124.6      121.5       4.8      2.6
     投資及びパートナーシップ                            44.5      45.2      46.5      (1.5)      (2.8)
     運用資産                           437.9      388.7      385.6       12.7      0.8
     平均運用資産                           416.3      397.8      368.4       4.7      8.0
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                           119.8      107.2      100.1       11.8      7.1
     ユーロ                            54.8      49.0      48.2      11.8      1.7
     スイス・フラン                           215.3      184.9      182.6       16.4      1.3
     その他                            48.0      47.6      54.7       0.8     (13.0)
     運用資産                           437.9      388.7      385.6       12.7      0.8
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
           1
     新規純資産
                                 21.5      22.2      20.3        –      –
     その他の影響                            27.7     (19.1)      43.7        –      –
      うち市場の変動                           33.7      (9.1)      20.6        –      –
      うち外国為替                           (5.3)      (3.4)      (0.3)        –      –
      うちその他                           (0.7)      (6.6)      23.4        –      –
     運用資産の増加                            49.2      3.1     64.0        –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            5.5      5.8      6.3        –      –
     その他の影響                            7.2     (5.0)      13.6        –      –
     運用資産の増加                            12.7      0.8     19.9        –      –
      (注1)　手数料を得ることができない未使用のコミットメント及び費用の認識を反映したプライベート・エクイティ資産の流
         出額を含む。
      (C)  アジア太平洋部門

      業績の要約
      2019年度の業績
       2019年度の法人税等控除前利益は、2018年度に比べ36％増の902百万スイス・フランであった。これは、主
      に、純収益の増加によるものであった。純収益は６％増の3,590百万スイス・フランであったが、これは、当部
      門のウェルス・マネジメント＆コネクテッド事業の収益の増加によるものであった。ウェルス・マネジメント＆
      コネクテッド事業の収益は９％増加したが、これは主に、オールファンズ・グループに対するインベストラボの
      ファンド・プラットフォームの譲渡関連益（98百万スイス・フラン）、トランザクション・ベースの収益の増加
      及び純利息収益の増加を反映したものであった。トランザクション・ベースの収益の増加は、主に、統合ソ
      リューションに関連した法人向けアドバイザリー手数料の増加、及び顧客取引の増加を反映したものであった。
      純利息収益の増加は、主にトレジャリー事業の収益の増加を反映したものであった。マーケッツ事業の収益は横
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      ばいで、これは、株式の販売及び取引収益の減少が、債券の販売及び取引収益の増加により相殺されたことを反
      映したものであった。営業費用合計は、2018年度に比べ微減の2,642百万スイス・フランであった。これは、
      2018  年度にリストラクチャリング費用を計上したこと及び一般管理費の減少が、報酬費用の増加により大部分が
      相殺されたことを主に反映したものであった。2018年度は、2007年から2013年までの期間のアジア太平洋地域に
      おける当部門の採用慣行に関する米国司法省及び米国証券取引委員会（SEC）の調査（現在、解決済）に関連す
      る訴訟引当金を含んでいた。
     当部門の業績

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           3,590      3,393      3,504        6     (3)
     貸倒引当金繰入額                             46      35      15      31     133
     報酬費用                           1,570      1,503      1,602        ▶     (6)
     一般管理費                            836      887      831       (6)      7
     支払手数料                            236      243      264       (3)      (8)
     リストラクチャリング費用                              –     61      63       –     (3)
     その他営業費用合計                           1,072      1,191      1,158       (10)       3
     営業費用合計                           2,642      2,694      2,760        (2)      (2)
     法人税等控除前利益                            902      664      729       36      (9)
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            16.1      12.0      13.8        –      –
     費用／収入比率                            73.6      79.4      78.8        –      –
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                           7,980      7,440      7,230        7      3
     当部門の業績（続き）

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     純収益（百万スイス・フラン）
     ウェルス・マネジメント＆コネクテッド                           2,491      2,290      2,322        9     (1)
     マーケッツ                           1,099      1,103      1,182         –     (7)
     純収益                           3,590      3,393      3,504        6     (3)
     貸倒引当金繰入額（百万スイス・フラン）
     新規引当金                             73      42      28      74      50
     引当金の戻入                            (27)      (7)     (13)      286      (46)
     貸倒引当金繰入額                             46      35      15      31     133
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                          107,660      99,809      96,497         8      3
     貸出金、純額                           46,775      43,713      43,080         7      1
      うちプライベート・バンキング                          34,572      32,877      35,331         5     (7)
     リスク加重資産                           36,628      37,156      31,474        (1)      18
     レバレッジ・エクスポージャー                          115,442      106,375      105,585         9      1
      資本及びレバレッジ指標

       2019年度末現在、当部門は、2018年度末に比べ0.5十億スイス・フラン減の36.6十億スイス・フランのリスク
      加重資産を計上した。これは、外国為替の影響及びマーケッツ事業における事業利用の減少が、ストレス・ウィ
      ンドウ水準調整の定期的な更新及び測定手法の変更により一部相殺されたことを主に反映したものである。レバ
      レッジ・エクスポージャーは、2018年度末に比べて9.1十億スイス・フラン増加し、115.4十億スイス・フランで
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      あった。これは主に、マーケッツ事業における事業利用の増加並びにウェルス・マネジメント＆コネクテッド事
      業における貸付業務の拡大が、外国為替の影響により一部相殺されたことによるものであった。
     調整後業績の差異調整

                  ウェルス・マネジメント＆
                     コネクテッド               マーケッツ             アジア太平洋部門
     期中            2019年度     2018年度     2017年度     2019年度     2018年度     2017年度     2019年度     2018年度     2017年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益             2,491     2,290     2,322     1,099     1,103     1,182     3,590     3,393     3,504
     貸倒引当金繰入額              57     25     15     (11)     10     –    46     35     15
     営業費用合計             1,546     1,574     1,508     1,096     1,120     1,252     2,642     2,694     2,760
      リストラクチャリング費
       用              –   (27)     (21)      –   (34)     (42)      –   (61)     (63)
                        (79)
      主要な訴訟引当金              0         0     0     0     0     0    (79)     0
     調整後営業費用合計             1,546     1,468     1,487     1,096     1,086     1,210     2,642     2,554     2,697
     法人税等控除前利益／（損
      失）             888     691     799      14    (27)     (70)     902     664     729
      調整合計              0    106     21      0    34     42     0    140     63
     調整後法人税等控除前利
      益／（損失）             888     797     820      14     7    (28)     902     804     792
     調整後規制資本利益率（％）               –     –     –     –     –     –   16.1     14.5     15.0
      調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
      参照。
      ウェルス・マネジメント＆コネクテッド

      2019年度の業績の詳細
       法人税等控除前利益は、2018年度に比べ29％増の888百万スイス・フランであった。これは、純収益の増加、
      営業費用合計の微減が、貸倒引当金繰入額の増加により一部相殺されたことを反映したものであった。
      純収益

       純収益は、2018年度に比べ９％増の2,491百万スイス・フランであった。これは、プライベート・バンキング
      の収益の増加（2019年度第３四半期における98百万スイス・フランのインベストラボのファンド・プラット
      フォームの譲渡関連益を含む。）、トランザクション・ベースの収益の増加、純利息収益の増加並びにアドバイ
      ザリー、引受及び融資収益の微増によるものであった。トランザクション・ベースの収益は、８％増の608百万
      スイス・フランであった。これは、主に、統合ソリューションに関連した法人向けアドバイザリー手数料の増加
      及び顧客取引の増加によるものであった。純利息収益は、７％増の671百万スイス・フランであった。これは主
      に、トレジャリー事業の収益の増加が、貸付金利の利ざやが減少し、また、平均貸付高が減少したことにより一
      部相殺されたことを反映したものであった。アドバイザリー、引受及び融資収益は、微増の694百万スイス・フ
      ランであった。これは、融資収益の増加及び債券引受業務の収益の増加が、M&A取引による収益の減少及び株式
      引受業務の収益の減少により大部分が相殺されたことを主に反映したものであった。経常手数料収益は、横ばい
      であった。これは、貸付業務の手数料の減少が、投資商品運用手数料の増加、投資運用一任契約手数料の増加及
      び投資アドバイザリー手数料の増加により相殺されたことを主に反映したものであった。
      貸倒引当金繰入額

       ウェルス・マネジメント＆コネクテッドの貸出金ポートフォリオは、主に、主に上場証券を担保とするプライ
      ベート・バンキング証券担保貸付、及び法人に対する有担保・無担保貸付によって構成されている。
       ウェルス・マネジメント＆コネクテッドは、2018年度には25百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上し
      たのに対し、2019年度には複数の個別案件（インドのインフラストラクチャー開発会社及びインドネシアのヘル
      スケア会社に関する引当金を含む。）に関する57百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。
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      営業費用合計

       営業費用合計は、一般管理費の減少及び2018年度にリストラクチャリング費用を計上したことが、報酬費用の
      増加により大部分が相殺されたことを主に反映して、2018年度に比べ微減の1,546百万スイス・フランであっ
      た。一般管理費は、10％減の452百万スイス・フランであった。これは主に、2018年度に訴訟引当金を計上した
      ことが2019年度における割り当てられたコーポレート機能費用の増加により一部相殺されたことによるもので
      あった。報酬費用は５％増の1,036百万スイス・フランであった。これは、割り当てられたコーポレート機能費
      用の増加、過年度に付与された繰延報酬費用の増加及び給与費用の増加を主に反映したものであった。
      マージン

       マージンの計算は、当部門のプライベート・バンキング事業の業績指標及びウェルス・マネジメント＆コネク
      テッド事業におけるその関連運用資産に沿って行われる。
       2019年度の当部門の          グロス・マージン         は、2018年度に比べ４べーシス・ポイント増の84べーシス・ポイントで
      あった。これは、主に2019年度第３四半期におけるインベストラボのファンド・プラットフォームの譲渡関連
      益、トランザクション・ベースの収益の増加及び純利息収益の増加が、平均運用資産の6.8％増により一部相殺
      されたことを反映したものであった。
       2019年度の当部門の          ネット・マージン         は、2018年度に比べ６べーシス・ポイント増の33ベーシス・ポイントで
      あった。これは、純収益の増加が平均運用資産の増加により一部相殺されたことを主に反映したものであった。
     業績－ウェルス・マネジメント＆コネクテッド

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           2,491      2,290      2,322        9     (1)
     貸倒引当金繰入額                             57      25      15      128      67
     報酬費用                           1,036       988     1,002        5     (1)
     一般管理費                            452      500      421      (10)      19
     支払手数料                             58      59      64      (2)      (8)
     リストラクチャリング費用                              –     27      21       –     29
     その他営業費用合計                            510      586      506      (13)      16
     営業費用合計                           1,546      1,574      1,508        (2)      ▶
     法人税等控除前利益                            888      691      799       29     (14)
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            62.1      68.7      64.9        –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     プライベート・バンキング                           1,797      1,612      1,607        11      0
      うち純利息収益                            671      628      620       7      1
      うち経常手数料収益                            418      420      381       0     10
      うちトランザクション・ベースの収益                            608      563      606       8     (7)
      うちその他の収益                            100       1      0       –      –
     アドバイザリー、引受及び融資                            694      678      715       2     (5)
     純収益                           2,491      2,290      2,322        9     (1)
     プライベート・バンキング運用資産に係るマージン(bp)
              1
     グロス・マージン
                                  84      80      88       –      –
              2
     ネット・マージン
                                  33      27      30       –      –
     リレーションシップ・マネージャー数
     リレーションシップ・マネージャー数（人）                            600      580      590       3     (2)
      純利息収益は、安定した預金による資金調達の中長期のスプレッド・クレジット及びローンの中長期のスプレッド・チャー
      ジを含む。経常手数料収益には、投資商品運用手数料、投資運用一任契約手数料及びその他の資産運用関連手数料、一般銀
      行商品及びサービスの手数料並びにウェルス・ストラクチャリング・ソリューションによる収益が含まれる。トランザク
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      ション・ベースの収益は主に仲介手数料及び商品発行手数料、外国為替顧客取引による手数料、取引及び販売収益、資本参
      加収益並びにその他のトランザクション・ベースの収益から生じる。
      (注1)　純収益を平均運用資産で除したものである。
      (注2)　法人税等控除前利益を平均運用資産で除したものである。
      運用資産

       2019年度末現在の運用資産は、2018年度末に比べ20.7十億スイス・フラン増の220.0十億スイス・フランで
      あった。これは、有利な市場の変動及び新規純資産が不利な外国為替関連の変動により一部相殺されたことを主
      に反映したものであった。新規純資産は8.7十億スイス・フランであったが、当部門の多くの市場にわたる流入
      を反映したものであった。
     運用資産－プライベート・バンキング

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     運用資産                           220.0      199.3      196.8       10.4      1.3
     平均運用資産                           215.2      201.5      182.3       6.8     10.5
     通貨別運用資産（十億スイス・フラン）
     米ドル                           122.7      104.0      98.2      18.0      5.9
     ユーロ                            7.0      5.8      6.7      20.7     (13.4)
     スイス・フラン                            1.8      1.8      2.5        –   (28.0)
     その他                            88.5      87.7      89.4       0.9     (1.9)
     運用資産                           220.0      199.3      196.8       10.4      1.3
     運用資産の増加（十億スイス・フラン）
     新規純資産                            8.7     14.4      16.9        –      –
     その他の影響                            12.0     (11.9)      13.0        –      –
      うち市場の変動                           17.0     (12.7)      16.8        –      –
      うち外国為替                           (3.2)      (0.5)      (3.9)        –      –
      うちその他                           (1.8)      1.3      0.1        –      –
     運用資産の増加                            20.7      2.5     29.9        –      –
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                            4.4      7.3     10.1        –      –
     その他の影響                            6.0     (6.0)      7.8        –      –
     運用資産の増加                            10.4      1.3     17.9        –      –
      アジア太平洋部門における一定の顧客との関係に関する運用資産区分を2019年度において見直した後、当グループは、2019
      年度末現在で4.3十億スイス・フランの運用資産及び関連する新規純資産の認識を中止した。過年度の数値は、現在の表示と
      一致するよう組み替えられた。顧客との関係の条件変更により、今後、運用資産として認識される場合がある。
      マーケッツ

      2019年度の業績の詳細
       2018年度は27百万スイス・フランの法人税等控除前損失を計上したのに対して、2019年度は14百万スイス・フ
      ランの法人税等控除前利益を計上した。この41百万スイス・フランの増加は、営業費用合計の減少及び貸倒引当
      金繰入額の減少を主に反映したものであった。
      純収益

       純収益は、2018年度に比べ横ばいの1,099百万スイス・フランであった。これは、株式の販売及び取引収益の
      減少が債券の販売及び取引収益の増加により相殺されたこと反映したものであった。株式の販売及び取引収益
      は、４％減の828百万スイス・フランであった。これは、エクイティ・デリバティブ、キャッシュ・エクイティ
      及びプライム・サービスからの収益の減少によるものであった。債券の販売及び取引収益は、11％増の271百万
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      スイス・フランであった。これは、主に、信用商品、仕組商品及び外国為替商品の収益の増加が新興国市場金利
      商品の収益の減少により一部相殺されたことによるものであった。
      貸倒引当金繰入額

       マーケッツは、2018年度には10百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したのに対して、2019年度は11
      百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額の戻入を計上した。いずれも個別案件に関するものであった。
      営業費用合計

       営業費用合計は、2018年度に比べ微減の1,096百万スイス・フランとなった。これは主に、2018年度にリスト
      ラクチャリング費用を計上したことが、2019年度における報酬費用の増加により大部分が相殺されたことを反映
      したものであった。報酬費用は、４％増の534百万スイス・フランであった。これは、主に、割り当てられた
      コーポレート機能費用の増加及び給与費用の増加が、裁量的報酬費用の減少により一部相殺されたことによるも
      のであった。一般管理費は横ばいであったが、主に、割り当てられたコーポレート機能費用の減少が2018年度に
      おける引当金の戻入により相殺されたことによるものであった。
     業績－マーケッツ

                                     期中            増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           1,099      1,103      1,182         –     (7)
     貸倒引当金繰入額                            (11)      10       –      –      –
     報酬費用                            534      515      600       ▶     (14)
     一般管理費                            384      387      410       (1)      (6)
     支払手数料                            178      184      200       (3)      (8)
     リストラクチャリング費用                              –     34      42       –    (19)
     その他営業費用合計                            562      605      652       (7)      (7)
     営業費用合計                           1,096      1,120      1,252        (2)     (11)
     法人税等控除前利益／（損失）                             14     (27)      (70)        –    (61)
     損益計算書評価指標（％）
     費用／収入比率                            99.7     101.5      105.9         –      –
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     株式の販売及び取引                            828      859      920       (4)      (7)
     債券の販売及び取引                            271      244      262       11      (7)
     純収益                           1,099      1,103      1,182        0     (7)
      (D)  グローバル・マーケッツ部門

      業績の要約
      2019年度の業績
       2019年度において、当部門は、956百万スイス・フランの法人税等控除前利益を計上した。純収益は、5,752百
      万スイス・フランであった。当部門は、純収益の16％増及び営業費用合計が横ばいであったことにより2018年度
      に比べ収益性が大幅に改善するなど、プラスの営業レバレッジをもたらした。収益は、当部門が引き続き諸機関
      顧客及びウェルス・マネジメント顧客に注力したことによりITS事業で強みを発揮し、債券及び株式の取引全般
      で増加した。債券の販売及び取引収益は32％増であったが、主な要因は改善した経営環境を反映した事業全般の
      幅広い成長であった。株式の販売及び取引収益は９％増であった。これは、プライム・サービス及びエクイ
      ティ・デリバティブの収益の増加が、各地域で取引量が大幅に減少したことを受けたキャッシュ・エクイティの
      収益の減少により一部相殺されたことによるものであった。引受収益は27％減であったが、これは、業界全体の
      株式及び債券の発行取引の減少によるものであった。営業費用合計は、2018年度に比べ横ばいの4,744百万スイ
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      ス・フランであった。これは、報酬費用は増加したものの、2018年度に計上したリストラクチャリング費用が
      2019年度は発生しなかったことにより相殺されたことを反映していた。
     当部門の業績

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           5,752      4,980      5,551        16     (10)
     貸倒引当金繰入額                             52      24      31      117      (23)
     報酬費用                           2,472      2,296      2,532        8     (9)
     一般管理費                           1,758      1,773      1,839        (1)      (4)
     支払手数料                            514      491      549       5     (11)
     リストラクチャリング費用                              –    242      150        –     61
     その他営業費用合計                           2,272      2,506      2,538        (9)      (1)
     営業費用合計                           4,744      4,802      5,070        (1)      (5)
     法人税等控除前利益                            956      154      450        –    (66)
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            7.4      1.2      3.2        –      –
     費用／収入比率                            82.5      96.4      91.3        –      –
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン（別途記載が
      ある場合を除く））
     資産合計                          214,019      211,530      242,159         1     (13)
     リスク加重資産                           56,777      59,016      58,858        (4)      0
     リスク加重資産（百万米ドル）                           58,589      59,836      60,237        (2)      (1)
     レバレッジ・エクスポージャー                          257,407      245,664      283,809         5     (13)
     レバレッジ・エクスポージャー（百万米ドル）                          265,621      249,076      290,461         7     (14)
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                           12,610      11,350      11,740        11      (3)
     当部門の業績（続き）

                                     期中            増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     債券の販売及び取引                           3,493      2,649      2,922        32      (9)
     株式の販売及び取引                           1,855      1,709      1,750        9     (2)
     引受                            764     1,047      1,115       (27)      (6)
     その他                            (360)      (425)      (236)       (15)      80
     純収益                           5,752      4,980      5,551        16     (10)
     調整後業績の差異調整

                                        グローバル・マーケッツ部門
     期中                              2019年度         2018年度         2017年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益                                 5,752         4,980         5,551
      不動産利益                                  (7)         0         0
     調整後純収益                                 5,745         4,980         5,551
     貸倒引当金繰入額                                   52         24         31
     営業費用合計                                 4,744         4,802         5,070
      リストラクチャリング費用                                   –       (242)         (150)
      主要な訴訟引当金                                  0        (10)          0
      不動産処分関連費用                                 (45)          –         –
      事業売却関連費用                                  0         0        (8)
     調整後営業費用合計                                 4,699         4,550         4,912
     法人税等控除前利益                                  956         154         450
      調整合計                                  38        252         158
     調整後法人税等控除前利益                                  994         406         608
     調整後規制資本利益率（％）                                  7.7         3.1         4.3
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      調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
      参照。
      資本及びレバレッジ指標

       2019年度末現在、当部門は2018年度に比べ1.2十億米ドル減の58.6十億米ドルのリスク加重資産を計上した
      が、これは主にオペレーショナル・リスク配分表の更新によるものであった。レバレッジ・エクスポージャーは
      2018年度に比べ16.5十億米ドル増の265.6十億米ドルであった。これは、事業活動の拡大によるものであった。
      2019年度の業績の詳細

      債券の販売及び取引
       債券の販売及び取引の収益は、2018年度に比べ32％増の3,493百万スイス・フランであった。これは、経営環
      境の改善を要因とするすべての事業全般における収益の増加によるものであった。グローバル信用商品の収益は
      大幅に増加したが、これは、各地域におけるレバレッジド・ファイナンス取引活動の増加、及び事業に対する当
      部門による投資を要因とする投資適格債取引の増加によるものであった。証券化商品の収益は、2018年度におけ
      る通常の業務過程で取得した投資を売却したことによる大幅な利益が今期は発生しなかったにもかかわらず、増
      加した。証券化商品の業績は、公的機関取引及び当部門の資産金融事業全般の顧客取引の増加が、民間機関取引
      による収益の減少により一部相殺されたことによるものであった。新興国市場の収益は増加したが、これは、各
      地域における融資及びトレーディング取引の増加を反映したものであった。また、マクロ商品の収益は増加した
      が、これは、金利トレーディング取引の改善が外国為替収益の減少により一部相殺されたことによるものであっ
      た。
      株式の販売及び取引

       株式の販売及び取引の収益は、2018年度に比べ９％増の1,855百万スイス・フランであった。これは、プライ
      ム・サービス及びエクイティ・デリバティブの収益の増加が、キャッシュ・エクイティの収益の減少により一部
      相殺されたことを反映したものであった。プライム・サービスの収益の増加は、顧客のファイナンス取引の増加
      及び上場デリバティブの手数料の改善を反映したものであった。エクイティ・デリバティブの収益は増加した
      が、これは主に、エクイティ・デリバティブにおける顧客取引の増加が、フロー・デリバティブ収益の減少によ
      り一部相殺されたことによるものであった。この増加は、各地域において取引量が減少したことを要因とする
      キャッシュ・エクイティの収益の減少により一部相殺された。
      引受

       引受の収益は、2018年度に比べ27％減の764百万スイス・フランであった。これは、業界全体で証券発行案件
      が減少したことを反映したものであった。債券引受業務の収益は、レバレッジド・ファイナンスの収益の減少が
      主な要因となり減少した。また、株式引受業務の収益は、株式発行案件の減少により減少した。
      貸倒引当金繰入額

       グローバル・マーケッツ部門は、2018年度においては24百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上したの
      に対して、2019年度においては52百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。貸倒引当金繰入額の増加
      は、主に、非中核ローンの売却損及び単独の貸付カウンターパーティの不利な動向を要因とする当部門のコーポ
      レート貸付ポートフォリオによるものであった。
      営業費用合計

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       営業費用合計は、2018年度に比べ横ばいの4,744百万スイス・フランであった。これは、報酬費用は増加した
      ものの、2018年度に計上されたリストラクチャリング費用が2019年度は発生しなかったことにより相殺されたこ
      とによるものであった。報酬費用は８％増加したが、給与費用の増加及び過年度に付与された繰延報酬費用の増
      加 を反映したものであった。一般管理費は横ばいであったが、割り当てられたコーポレート機能費用の減少が、
      専門家費用の増加及び45百万スイス・フランの不動産処分関連費用により相殺されたことによるものであった。
      (E)  インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門

      業績の要約
      2019年度の業績
       2019年度において、当部門は、162百万スイス・フランの法人税等控除前損失を計上した。2019年度の経営環
      境は困難なもので、ボラティリティの拡大及び地政学的不確実性に特徴付けられるものであり、投資家の信頼感
      及び顧客取引に影響を及ぼし、その結果、当部門の事業全般で収益が減少した。純収益は、2018年度に比べ23％
      減の1,666百万スイス・フランであった。これは主に、完了したM&A取引からの収益の減少及び市場全体のレバ
      レッジド・ファイナンス取引の減速を反映したものであった。アドバイザリー及びその他の報酬は、完了した
      M&A取引からの収益の減少を主に反映して、30％減の661百万スイス・フランであった。債券引受業務の収益は、
      16％減の788百万スイス・フランであった。これは主に、レバレッジド・ファイナンスの収益の減少及びデリバ
      ティブ金融の収益の減少によるものであった。株式引受業務の収益は、横ばいの314百万スイス・フランであっ
      た。これは、公募増資案件の収益の増加が、IPO案件及びライツ・オファリング案件の収益の減少により相殺さ
      れたことを反映したものであった。貸倒引当金繰入額は、2018年度の24百万スイス・フランから増加し59百万ス
      イス・フランであった。営業費用合計は、２％減の1,769百万スイス・フランであったが、これは、主に、2018
      年度に計上されたリストラクチャリング費用が2019年度は発生しなかったものの、一般管理費の増加により一部
      相殺されたことによるものであった。
     当部門の業績

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     純収益                           1,666      2,177      2,139       (23)       2
     貸倒引当金繰入額                             59      24      30      146      (20)
     報酬費用                           1,235      1,249      1,268        (1)      (1)
     一般管理費                            517      467      423       11      10
     支払手数料                             17      9      7      89      29
     リストラクチャリング費用                              –     84      42       –    100
     その他営業費用合計                            534      560      472       (5)      19
     営業費用合計                           1,769      1,809      1,740        (2)      ▶
     法人税等控除前利益／（損失）                            (162)      344      369        –     (7)
     損益計算書評価指標（％）
     規制資本利益率                            (4.5)      10.9      13.7        –      –
     費用／収入比率                           106.2      83.1      81.3        –      –
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン（別途記載が
      ある場合を除く））
     資産合計                           17,819      16,156      20,803        10     (22)
     リスク加重資産                           23,559      24,190      20,058        (3)      21
     リスク加重資産（百万米ドル）                           24,311      24,526      20,528        (1)      19
     レバレッジ・エクスポージャー                           42,590      40,485      43,842         5     (8)
     レバレッジ・エクスポージャー（百万米ドル）                           43,949      41,047      44,870         7     (9)
     従業員数（フルタイム換算）
     従業員数（人）                           3,090      3,100      3,190         –     (3)
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     当部門の業績（続き）

                                     期中            増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     純収益の詳細（百万スイス・フラン）
     アドバイザリー及びその他の報酬                            661      950      770      (30)      23
     債券引受業務                            788      934     1,030       (16)      (9)
     株式引受業務                            314      314      386        –    (19)
     その他                            (97)      (21)      (47)      362      (55)
     純収益                           1,666      2,177      2,139       (23)       2
     調整後業績の差異調整

                                 インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門
     期中                              2019年度         2018年度         2017年度
     調整後業績（百万スイス・フラン）
     純収益                                 1,666         2,177         2,139
     貸倒引当金繰入額                                   59         24         30
     営業費用合計                                 1,769         1,809         1,740
      リストラクチャリング費用                                   –       (84)         (42)
      不動産処分関連費用                                  0        (1)         0
      主要な訴訟引当金                                 (30)          –         –
     調整後営業費用合計                                 1,739         1,724         1,698
     法人税等控除前利益／（損失）                                  (162)         344         369
      調整合計                                  30         85         42
     調整後法人税等控除前利益／（損失）                                  (132)         429         411
     調整後規制資本利益率（％）                                  (3.6)         13.6         15.2
      調整後業績は、非GAAPの財務指標である。詳細については、上記「(1)                                 クレディ・スイスの業績－調整後業績の差異調整」
      参照。
      資本及びレバレッジ指標

       2019年度末現在、リスク加重資産は、2018年度末に比べ横ばいの24.3十億米ドルであった。この変化は、主
      に、コーポレート貸付ポートフォリオの減少が測定手法の変更の影響により相殺されたことによるものであっ
      た。当部門は、引受コミットメントの拡大を主に反映して、2018年度末に比べ2.9十億米ドル増の43.9十億米ド
      ルのレバレッジ・エクスポージャーを計上した。
      2019年度の業績の詳細

      アドバイザリー及びその他の報酬
       2019年度において、アドバイザリー及びその他の報酬は、2018年度に比べ30％減の661百万スイス・フランで
      あった。これは、完了したM&A取引からの収益が減少したことを主に反映したものであった。
      債券引受業務

       2019年度において、債券引受業務の収益は、2018年度に比べ16％減の788百万スイス・フランであった。これ
      は、主にレバレッジド・ファイナンス及びデリバティブ金融の収益の減少によるものであった。
      株式引受業務

       2019年度において、株式引受業務の収益は、横ばいの314百万スイス・フランであった。この業績は、公募増
      資案件の収益の増加が、IPO案件及びライツ・オファリング案件の収益の減少により相殺されたことによる影響
      によるものであった。
      貸倒引当金繰入額

                                104/745


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       インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門は、2018年度において24百万スイス・フランの
      貸倒引当金繰入額を計上したのに対して、2019年度は59百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。貸
      倒 引当金繰入額の増加は、主に、単独の貸付カウンターパーティにおいて不利な展開が生じたこと及び非中核
      ローンの売却損を要因とした当部門のコーポレート貸付ポートフォリオによるものであった。
      営業費用合計

       営業費用合計は、2018年度に比べ２％減の1,769百万スイス・フランであった。これは、主に、2018年度に計
      上したリストラクチャリング費用が2019年度は発生しなかったものの、一般管理費の増加により一部相殺された
      ことによるものであった。一般管理費は11％増加したが、30百万スイス・フランの不動産処分関連費用を含んで
      いた。報酬費用は横ばいであったが、これは、裁量的報酬費用の減少が、過年度に付与された繰延報酬費用の増
      加及び退職金費用の増加により相殺されたことによるものであった。2019年度は、29百万スイス・フランの退職
      金費用を含んでいた。
     グローバル・アドバイザリー及び引受収益

      当グループのグローバル・アドバイザリー及び引受事業は、これらの収益を生み出すために互いに密接に協力す
     る複数の事業部門にわたって運営されている。この事業のグローバルな業績及び能力を反映するため、また同業他
     社との比較可能性を高めるために、以下の表では、当グループのアドバイザリー及び引受収益の合計を合算して、
     部門間の収益分配契約前の米ドル条件での単一指標としている。
                                     期中            増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     グローバル・アドバイザリー及び引受収益（百万米ドル）
     アドバイザリー及びその他の報酬                            816     1,163       935      (30)      24
     債券引受業務                           1,842      2,050      2,292       (10)      (11)
     株式引受業務                            771      830      906       (7)      (8)
     グローバル・アドバイザリー及び引受収益                           3,429      4,043      4,133       (15)      (2)
      (F)  コーポレート・センター

      コーポレート・センターの構成
       コーポレート・センターには、当グループの資金調達等の親会社の事業、改正が重ねられている規制要件を今
      後も満たすために当グループの法人構造を変化させることに関連する費用を含む、当グループが支援するプロ
      ジェクトの費用及びセグメントに割り当てられていない特定のその他の費用及び収益が含まれている。さらに、
      コーポレート・センターには、関連会社間の収益及び費用を消去するために必要な連結及び消去の調整が含まれ
      ている。
       トレジャリー事業の業績には、仕組債の発行及びスワップ取引を含む一定の中心的な資金取引の評価のボラ
      ティリティの影響が含まれている。トレジャリー事業の業績には、資金調達コストをコーポレート・センターに
      おいて保有されている資産に整合させるための、振替価格設定に伴う追加の利子負担額、また2019年度からスト
      ラテジック・リゾルーション・ユニットにおいて従前報告されていた過去の資金調達コストが含まれている。
       2019年度期首からストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなく
      なった。2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、関連する資産調達コストを含めて、現在はアセット・リ
      ゾルーション・ユニットで管理され、コーポレート・センターの開示において個別に開示されている。過去の資
      金調達コスト、過去の訴訟引当金、特定の顧客のコンプライアンス対応及び重要な経済的持分を持たない非支配
      持分等、基盤となるポートフォリオに関連しない一定の活動は、従来はストラテジック・リゾルーション・ユ
      ニットの一部であったが、コーポレート・センターにおいて記録されており、アセット・リゾルーション・ユ
      ニットにおいては反映されていない。過年度の数値は再表示されていない。ストラテジック・リゾルーション・
      ユニットに関する情報は、過去の年次報告書において閲覧可能である。
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       その他の収益には、主に、自社株取引に関連して必要な消去調整及び各部門に計上された財務手数料が含まれ
      る。当グループのリスク加重資産に関連して実行された一定のヘッジ取引の費用、及び元従業員に関する過去の
      長 期繰延報酬及び退職金制度からの影響をヘッジする際の評価も含まれている。
       報酬費用は、セグメントに割り当てられていない一部の繰延報酬制度、及び当グループの再編を支えることを
      目的とした一定の繰延報酬残留報奨に係る公正価値調整、並びに主に元従業員に関する過去の長期繰延報酬及び
      退職金制度に係る公正価値調整を含んでいる。
     コーポレート・センター業績

                                    期中／期末              増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     トレジャリー事業の業績                            (511)       13      56       –    (77)
     アセット・リゾルーション・ユニット                            (147)        –      –      –      –
     その他                            227      87      29      161      200
     純収益                            (431)      100      85       –     18
     貸倒引当金繰入額                             8      0      0       –      –
     報酬費用                            467      128      398      265      (68)
     一般管理費                            839      160      364      424      (56)
     支払手数料                             66      49      45      35      9
     リストラクチャリング費用                              –     2     14       –    (86)
     その他営業費用合計                            905      211      423      329      (50)
     営業費用合計                           1,372       339      821      305      (59)
     法人税等控除前利益／（損失）                           (1,811)       (239)      (736)        –    (68)
      うちアセット・リゾルーション・ユニット                           (385)        –      –      –      –
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン）
     資産合計                          122,009      104,411      67,591        17      54
     リスク加重資産                           51,369      29,703      23,849        73      25
     レバレッジ・エクスポージャー                          128,904      105,247      67,034        22      57
      2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。2018年12
      月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレート・センターに
      おいて個別に開示されている。
      業績の要約

      2019年度の業績
       コーポレート・センターは、2018年度において239百万スイス・フランの法人税等控除前損失を計上したのに
      対し、2019年度は1,811百万スイス・フランの法人税等控除前損失を計上した。コーポレート・センターは、
      2019年度において431百万スイス・フランのマイナスの純収益を計上したが、これは、マイナスのトレジャリー
      事業の業績及びアセット・リゾルーション・ユニットに関するマイナスの純収益が、その他の収益により一部相
      殺されたことによるものであった。営業費用合計は、2018年度に比べ305％増の1,372百万スイス・フランであっ
      た。これは、訴訟引当金が465百万スイス・フランに増加したこと（主に、抵当貸付関連の事項に関するもので
      あった。）による一般管理費の増加、及び報酬費用の増加を主に反映したものであった。
      資本及びレバレッジ指標

       2019年度末現在、コーポレート・センターは、2018年度末に比べ21.7十億スイス・フラン増の51.4十億スイ
      ス・フランのリスク加重資産を計上した。2019年度末現在、レバレッジ・エクスポージャーは、128.9十億スイ
      ス・フランと2018年度末に比べ23.7十億スイス・フラン増加した。リスク加重資産及びレバレッジ・エクスポー
      ジャーの増加は、主に、ストラテジック・リゾルーション・ユニットから残存ポートフォリオの移管を反映した
      ものであった。
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      2019年度の業績の詳細

      純収益
       コーポレート・センターは、2018年度において100百万スイス・フランの純収益を計上したのに対し、2019年
      度はマイナス431百万スイス・フランの純収益を計上した。
       2019年度のトレジャリー事業の業績は、マイナス511百万スイス・フランであった、これは、仕組債のボラ
      ティリティに関する460百万スイス・フランの損失（主に金利の変動に関するもの）、及び資金調達業務に関す
      るマイナス265百万スイス・フランの収益（アセット・リゾルーション・ユニット関連の資金調達コストを除
      く。）を反映したものであった。マイナスの収益及び損失は、自己の負債の公正価値オプションのボラティリ
      ティに関する109百万スイス・フランの利益、及びヘッジのボラティリティに関する100百万スイス・フランの利
      益により一部相殺された。
       コーポレート・センターは、アセット・リゾルーション・ユニットにおいて、2019年度はマイナス147百万ス
      イス・フランの純収益を計上した。
       その他の収益は、2018年度と比べ140百万スイス・フラン増の227百万スイス・フランであった。これは主に、
      長期繰延報酬及び退職金制度によるプラス評価の影響、リースに関する新会計基準に基づくサブリース収益の総
      額認識の影響、並びに特定の顧客のコンプライアンス対応によるプラスの影響を反映したものであった。
      貸倒引当金繰入額

       コーポレート・センターは、2018年度において貸倒引当金繰入額を計上しなかったのに対して、2019年度は８
      百万スイス・フランの貸倒引当金繰入額を計上した。2019年度の貸倒引当金繰入額は、主にアセット・リゾルー
      ション・ユニットに関するものであった。
      営業費用合計

       営業費用合計は、2018年度と比べ305％増の1,372百万スイス・フランであった。これは主に、一般管理費の増
      加及び報酬費用の増加を反映したものであった。一般管理費は、424％増の839百万スイス・フランであった。こ
      れは主に、訴訟引当金が465百万スイス・フランに増加したこと（主に、従来はストラテジック・リゾルーショ
      ン・ユニットにおいて計上されていた抵当貸付関連の事項に関するものであった。）、アセット・リゾルーショ
      ン・ユニットに関する一般管理費及びリースに関する新会計基準に基づくサブリース収益の総額認識の影響を反
      映したものであった。報酬費用は、265％増の467百万スイス・フランであった。これは主に、アセット・リゾ
      ルーション・ユニットに関する報酬費用、過年度に付与された繰延報酬費用の増加、並びに長期繰延報酬及び退
      職金制度に係る費用の増加よるものであった。
     各部門に対する費用割当

                                     期中            増減率（％）
                                                2019年度      2018年度
                               2019年度      2018年度      2017年度      /2018年度      /2017年度
     各部門に対する費用割当（百万スイス・フラン）
     報酬費用                           3,011      2,748      3,076        10     (11)
     一般管理費                           2,676      2,212      2,573        21     (14)
     支払手数料                             66      49      45      35      9
     リストラクチャリング費用                              –    372      158        –    135
     その他営業費用合計                           2,742      2,633      2,776        ▶     (5)
     各部門に対する割当前の営業費用合計                           5,753      5,381      5,852        7     (8)
     各部門に対する割当純額                           4,381      5,042      5,031       (13)       0
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門                            989     1,056      1,078        (6)      (2)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメン
       ト部門                           832      876      864       (5)      1
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      うちアジア太平洋部門                            719      780      777       (8)      0
      うちグローバル・マーケッツ部門                           1,488      1,708      1,645       (13)       ▶
      うちインベストメント・バンキング＆キャピタ
       ル・マーケッツ部門                           353      358      346       (1)      3
                             1
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                   –    264      321      (100)      (18)
     営業費用合計                           1,372       339      821      305      (59)
      コーポレート・サービス及びビジネス・サポート（財務、営業、人事、法務、コンプライアンス、リスク管理及びITにおけ
      るものを含む。）は、コーポレート機能によって提供されており、関連費用は、各セグメント及びコーポレート・センター
      に対して、その要件及びその他の関連する基準に基づき割り当てられている。
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
     アセット・リゾルーション・ユニット

                                                    期中／期末
                                                    2019年度
     損益計算書（百万スイス・フラン）
     ポートフォリオ資産からの収益                                                   65
     資産資金調達コスト                                                  (212)
     純収益                                                  (147)
     貸倒引当金繰入額                                                    5
     報酬費用                                                   131
     一般管理費                                                   94
     支払手数料                                                    8
     その他営業費用合計                                                   102
     営業費用合計                                                   233
     法人税等控除前利益／（損失）                                                  (385)
     貸借対照表統計（百万スイス・フラン（別途記載がある場合を除く））
     資産合計                                                 17,357
                                                          1
                                                      10,453
     リスク加重資産（百万米ドル）
     レバレッジ・エクスポージャー（百万米ドル）                                                 25,557
      (注1)　オペレーショナル・リスクを考慮しないリスク加重資産は、2019年度末現在、8,745百万ドルであった。
     (3)　運用資産

      運用資産
       運用資産は、投資目的で当グループに預けられた資産であり、投資一任資産及び助言カウンターパーティ資産
      が含まれている。
       投資一任資産とは、顧客からの運用委任をもってクレディ・スイスの事業体に自由裁量権を完全に移転してい
      る資産である。投資一任資産は、助言が提供された事業及び投資の決定が行われた事業において報告されてい
      る。インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業が他の事業のために運用
      する資産は、該当する各事業において報告され、当グループレベルでは消去されている。助言資産には、当グ
      ループに預けられた資産のうち、顧客が投資助言を受けることができるが、投資決定に対する裁量権は保持して
      いる資産が含まれる。
       運用資産及び新規純資産には、連結事業体、合弁会社及び戦略的参加によって運用される資産が含まれる。合
      弁会社及び参加からの資産は、それぞれの事業体に対する当グループの持分に比例して計上されている。
     運用資産及び顧客資産

                                       期末            増減率（％）
                                                  2019年度     2018年度
                                  2019年度     2018年度     2017年度      /2018年度     /2017年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                              217.6     198.0     208.3       9.9     (4.9)
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティ
      テューショナル・クライアント                             436.4     348.7     354.7      25.2     (1.7)
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     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・
      バンキング                             370.0     357.5     366.9       3.5     (2.6)
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネ
      ジメント                             437.9     388.7     385.6      12.7     0.8
                        1
     アジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                   220.0     199.3     196.8      10.4     1.3
                       2
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                     –    0.5     5.0       –   (90.0)
                  3
     複数事業にわたり運用される資産
                                   (174.7)     (147.8)     (141.2)       18.2     4.7
     運用資産                             1,507.2     1,344.9     1,376.1       12.1     (2.3)
      うち投資一任資産                             489.7     442.9     452.5      10.6     (2.1)
      うち助言資産                            1,017.5      902.0     923.6      12.8     (2.3)
                  ▶
     顧客資産（十億スイス・フラン）
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                              260.4     231.2     241.0      12.6     (4.1)
     スイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティ
      テューショナル・クライアント                             534.4     454.5     463.8      17.6     (2.0)
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・
      バンキング                             474.0     430.5     466.0      10.1     (7.6)
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネ
      ジメント                             437.9     388.7     385.6      12.7     0.8
                        1
     アジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                   275.0     243.0     255.5      13.2     (4.9)
                       2
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                     –    2.4     8.5       –   (71.8)
                  3
     複数事業にわたり運用される資産
                                   (174.7)     (147.7)     (141.2)       18.3     4.6
     顧客資産                             1,807.0     1,602.6     1,679.2       12.8     (4.6)
      (注1)　アジア太平洋部門における一定の顧客との関係に関する運用資産区分を2019年度において見直した後、当グループ
         は、2019年度末現在で4.3十億スイス・フランの運用資産及び関連する新規純資産の認識を中止した。過年度の数値
         は、現在の表示と一致するよう組み替えられた。顧客との関係の条件変更により、今後、運用資産として認識される
         場合がある。
      (注2)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。残
         存運用資産は、他の事業に移管されたか又は運用資産には該当しなくなっている。
      (注3)　インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業が他の事業のために運用する資産
         を表す。
      (注4)　顧客資産は、取引勘定及び管理資産（単に取引関連の目的又は保管／カストディ目的で保有される資産）、並びに主
         にキャッシュマネジメント又は取引関連の目的で用いられる法人顧客及び公的機関の資産が含まれるため、運用資産
         より広範な測定である。
      新規純資産

       新規純資産には、個人の現金支払い、証券の受渡し、及び貸出金の増加や返済から生じたキャッシュ・フロー
      が含まれる。
       顧客に支払う利息及び配当収益、並びに銀行業務に関する報酬、利息及び手数料に加え、通貨及び市場のボラ
      ティリティによる運用資産の変動は、新規純資産を算出する際には考慮されない。これらの変動は、当グループ
      による運用資産の取得の成功には直接関係しない。同様に、構造上の影響は、主に、取得若しくは売却による資
      産の流入及び流出、事業撤退若しくは市場からの撤退、又は新しい規制要件による撤退に関係するものであり、
      新規純資産を算出する際には考慮されない。当グループは、顧客資産に関する関連の方針を定期的に検証してい
      る。かかる検証後、2019年１月１日を発効日として、当グループは、主として顧客資産が運用資産とみなされる
      かどうかを評価するためのより具体的な基準を導入する目的で、運用資産方針を改定した。この改定方針の適用
      により、2019年の構造上の影響を反映して18.8十億スイス・フランの運用資産が保管資産に組み替えられた。
      業績の要約

      2019  年度の業績
       2019  年度末現在の運用資産は、2018年度末に比べ162.3十億スイス・フラン増の1,507.2十億スイス・フランで
      あった。この増加は、有利な市場の変動及び新規純資産79.3十億スイス・フランによるものであり、構造上の影
      響及び不利な外国為替関連の変動により一部相殺された。
       新規純資産は79.3十億スイス・フランで、これは、以下の事業にわたる流入を主に反映していた。スイス・ユ
      ニバーサル・バンク部門のコーポレート＆インスティテューショナル・クライアント事業における新規純資産
      45.3十億スイス・フランは、年金事業による好調な流入を反映したものであった。インターナショナル・ウェル
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      ス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業における新規純資産21.5十億スイス・フランは、主に、伝
      統的投資及びオルタナティブ投資における流入を反映していた。インターナショナル・ウェルス・マネジメント
      部 門のプライベート・バンキング事業における新規純資産11.0十億スイス・フランは、主に新興国市場からの流
      入を反映していた。アジア太平洋部門のプライベート・バンキング事業における新規純資産8.7十億スイス・フ
      ランは、アジア太平洋地域全般における流入を反映したものであった。
     運用資産の増加

     期中                                      2019年度      2018年度      2017年度
     運用資産（十億スイス・フラン）
     新規純資産                                        79.3      53.7      37.8
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                        3.4      3.0      4.7
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
       イアント                                       45.3      8.6     (13.9)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                       11.0      14.2      15.6
                                      1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                             21.5      22.2      20.3
                          2
      うちアジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                              8.7     14.4      16.9
                         3
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                               –    (0.3)      (2.5)
                     ▶
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             (10.6)      (8.4)      (3.3)
     その他の影響                                        83.0     (84.9)      87.2
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       16.2     (13.3)      11.4
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
       イアント                                       42.4     (14.6)      29.3
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                        1.5     (23.6)      28.1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント                                       27.7     (19.1)      43.7
                          2
      うちアジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                             12.0     (11.9)      13.0
                         3
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                             (0.5)      (4.2)      (6.2)
                     ▶
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             (16.3)       1.8     (32.1)
     運用資産の増加                                        162.3      (31.2)      125.0
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                       19.6     (10.3)      16.1
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
       イアント                                       87.7      (6.0)      15.4
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                       12.5      (9.4)      43.7
                                      1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                             49.2      3.1     64.0
                          2
      うちアジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                             20.7      2.5     29.9
                         3
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                             (0.5)      (4.5)      (8.7)
                     ▶
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             (26.9)      (6.6)     (35.4)
     運用資産の増加（％）
     新規純資産                                         5.9      3.9      3.0
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                        1.7      1.4      2.4
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
       イアント                                       13.0      2.4     (4.1)
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                        3.1      3.9      4.8
                                      1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                              5.5      5.8      6.3
                          2
      うちアジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                              4.4      7.3     10.1
                         3
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                               –    (6.0)     (18.2)
                     ▶
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                              7.2      5.9      3.1
     その他の影響                                         6.2     (6.2)      7.0
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                        8.2     (6.3)      6.0
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
       イアント                                       12.2      (4.1)      8.6
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                        0.4     (6.5)      8.7
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント                                        7.2     (5.0)      13.6
                          2
      うちアジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                              6.0     (6.0)      7.8
                         3
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                            (100.0)      (84.0)      (45.3)
                     ▶
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             11.0      (1.2)      30.4
     運用資産の増加                                        12.1      (2.3)      10.0
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－プライベート・クライアント                                        9.9     (4.9)      8.4
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門－コーポレート＆インスティテューショナル・クラ
       イアント                                       25.2      (1.7)      4.5
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－プライベート・バンキング                                        3.5     (2.6)      13.5
                                      1
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門－アセット・マネジメント
                                             12.7      0.8     19.9
                          2
      うちアジア太平洋部門－プライベート・バンキング
                                             10.4      1.3     17.9
                         3
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                            (100.0)      (90.0)      (63.5)
                     ▶
      うち複数事業にわたり運用される資産
                                             18.2      4.7     33.5
      (注1)　手数料を得ることができない未使用のコミットメント及び費用の認識を反映したプライベート・エクイティ資産の流
         出額を含む。
                                110/745


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      (注2)　アジア太平洋部門における一定の顧客との関係に関する運用資産区分を2019年度において見直した後、当グループ
         は、2019年度末現在で4.3十億スイス・フランの運用資産及び関連する新規純資産の認識を中止した。過年度の数値
         は、現在の表示と一致するよう組み替えられた。顧客との関係の条件変更により、今後、運用資産として認識される
         場 合がある。
      (注3)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。残
         存運用資産は、他の事業に移管されたか又は運用資産には該当しなくなっている。
      (注4)　インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメント事業が他の事業のために運用する資産
         を表す。
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     (4)  資金及びリスク管理

      (A)  流動性及び資金調達管理
      流動性管理
       規制改革を受けて、当グループは、2015年以降、その有価証券発行戦略の焦点を資金調達及び資本を目的とし
      た当グループレベルでの長期債務証券の募集に主に当ててきた。それ以前は、資金調達及び資本を目的とした有
      価証券は、当グループの主要な事業子会社であり米国における登録会社である当行により主に発行されており、
      最近において、当グループは、資金調達の多様化のため、当行レベルでの短期有価証券の発行を開始した。当グ
      ループにおける流動性は、統合された法人を通じた資金調達が主な資金源となっている。発行手取金は、必要に
      応じて、優先債務及び劣後債務として事業子会社及び関連会社に対して貸し出される。劣後債務は主に事業継続
      時及び事業破綻時の資本要件を充足するため、また優先債務は経営陣が要求するような新たな事業の取り組み及
      び流動性のニーズを支援するために、それぞれ提供される。
       当グループの流動性及び資金調達の戦略は、資本配分＆リスク管理委員会（以下、「CARMC」という。）によ
      り承認され、取締役会により監督されている。流動性及び資金調達の戦略の実施及び実行は、最高財務責任者
      （以下、「CFO」という。）の部門内で財務部門及び当グループのグローバル流動性グループにより管理されて
      いる。グローバル流動性グループは、2018年度に、財務部門のために当グループの流動性の調達、資金調達コス
      ト及びHQLAポートフォリオを最適化することを目的として、負債の管理及び担保管理を集中化するために設置さ
      れた。財務部門は、当グループの資金調達方針の遵守を確保し、グローバル流動性グループは、短期無担保資金
      及び担保付資金の調達のための部署との効率的な連携に注力する。このアプローチにより、当グループの潜在的
      な流動性及び資金調達リスクを管理し、ストレス状況に応じて当グループの流動性及び資金調達水準を迅速に調
      整する能力を強化している。当グループの流動性及び資金調達プロファイルは、CARMC及び取締役会に定期的に
      報告され、CARMC及び取締役会は、流動性リスクを含む当グループのリスク許容範囲を定め、また、当グループ
      の事業の貸借対照表及び資金調達の利用のパラメーターの設定を行う。取締役会は、リスク選好ステートメント
      において、当グループの全体的なリスク許容度を定める責任を負う。
       当グループの流動性及び資金調達プロファイルは、当グループの戦略及びリスク選好を反映しており、事業活
      動水準及び全体的な経営環境により決定される。当グループは、金融危機から得た教訓、その後の当グループの
      事業戦略の変更及び規制上の進展を反映するために、流動性及び資金調達プロファイルを調整した。当グループ
      は、定量的かつ定性的な流動性管理におけるベスト・プラクティス（最良慣行）基準を促進させるために、規制
      及び業界フォーラムに積極的に参加してきた。当グループ内部の流動性リスク管理枠組みは、FINMA、その他の
      規制機関及び格付機関によるレビュー及び監視を受けている。
      規制上の枠組み

      BISの流動性枠組み
       バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、流動性リスクの測定、基準及び監視を目的とする国際的なバーゼルⅢの
      枠組みを確立した。バーゼルⅢの枠組みには、流動性カバレッジ比率（LCR）及び安定調達比率（NSFR）が含ま
      れる。クレディ・スイスは、スイスにおいて実施されているバーゼルⅢの枠組みと、システム上重要な銀行に対
      するスイスの法令（以下、「スイス国内要件」という。）の適用を受けている。
       LCRは、30日間にわたる流動性リスクに対応するものである。LCRは、銀行が深刻なストレス時のシナリオ下で
      短期の流動性ニーズを満たすために利用可能な、担保権の設定されていないHQLAを確実に保有することを目的と
      している。LCRは、ストレス状況におけるHQLAの価値及び特定のシナリオ指標に従って計算された資金流出純額
      の合計という二つの要素で構成される。BCBSの枠組みの下、資金流出純額に対する流動性資産の最低必要比率は
      100％である。
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       NSFRは、今後１年以上の期間における銀行の貸借対照表上及び貸借対照表外の活動の流動性に基づき、安定し
      た資金調達の最低額の基準を定めるものである。NSFRは、LCRに対する補足的な手段であり、非流動性資産に対
      して適切な金額の安定した長期資金を確実に調達するよう構築されている。NSFRは、必要な安定調達額に対する
      利 用可能な安定調達額の比率として定義されており、国内規制当局により実施された後は常に少なくとも100％
      でなければならない。
      スイスの流動性要件

       スイス連邦参事会は、バーゼルⅢの流動性要件をスイス法に組み入れた流動性規則（以下、「流動性規則」と
      いう。）を採択した。流動性規則に基づき、クレディ・スイスのようなシステム上関連する銀行は、常時100％
      の最低LCR要件及び関連する開示要件の対象となっている。
       FINMAは、当グループに対して、2012年に開始した観察期間の間、NSFRをFINMAに毎月報告することを求めてい
      る。報告指示は、最終版のBCBSのNSFR要件にほぼ沿ったものとなっている。当初は2018年１月１日に予定されて
      いたが、連邦参事会は、スイスにおける最低基準としてのNSFRの導入を延期することを決定し、2019年11月に、
      NSFR規則を2021年半ばに発効させることを意図した計画表を採択した。
       FINMAとの間で合意された当グループの流動性原則及び当グループの流動性リスク管理の枠組みは、バーゼル
      Ⅲの流動性枠組みに沿ったものである。
      流動性リスク管理

      当グループの流動性リスク管理への取組み
       当グループの流動性及び資金調達に関する方針は、市場における事象又はクレディ・スイスに特有の事由のい
      ずれに起因するかにかかわらず、ストレス時におけるすべての債務を履行する上で必要となる資金調達の実効性
      を確保するように構築されている。当グループは、非流動性資産を上回る、安定的な預金を含む長期的な資金調
      達を維持することを目的とする保守的な資産／負債管理戦略を通じて、これを実現している。短期的な流動性ス
      トレスに対処するため、当グループは、深刻な市場及び特異なストレス時の想定外の流出に対応する下記の流動
      性プールを維持している。当グループの流動性リスク指標は、流動性ストレスに関する様々な仮定を反映してお
      り、当グループは、当該指標が慎重を期したものであると考えている。当グループは、流動性プロファイルを十
      分な水準で維持しているため、無担保の資金調達を利用できない場合でも、最低限度を超える期間にわたって業
      務を継続する上で十分な流動性を維持することができると見込んでいる。これには、通貨のミスマッチが発生す
      る可能性が含まれており、これは重要なリスクとはみなされないものの、特に重要な通貨であるユーロ、日本
      円、英ポンド、スイス・フラン及び米ドルについては、監視され、制限が課されている。
       最低NSFRの遵守はまだ要求されていないものの、当グループは、構造的な流動性ポジションを監視し、資金調
      達を計画する主要な手段の一つとして、内部流動性指標と併用して、2012年度中にNSFRの利用を、また2014年度
      中にLCRの利用を開始した。
       当グループは、内部目標に合わせて流動性を管理し、クレディ・スイス特有の及び市場規模のストレス・シナ
      リオ並びにそれらが流動性及び資金調達に及ぼす影響をモデル化する基準として、当グループの内部の流動性指
      標を使用する。当グループの内部指標の枠組みは、当グループの資金調達構造の管理を支えている。これによ
      り、当グループは、担保権が設定されていない資産（現金を含む。）のストレス時の市場価値が、無担保負債の
      契約上の流出額の総額と慎重に予想された予想偶発契約債務の額の合計を超過することになる期間について、管
      理を行うことができる。この内部指標の枠組みにより、当グループは、一定期間（流動性ホライズンともい
      う。）事業計画を変更せずに事業活動を継続することを可能とする、クレディ・スイス特有の又は市場規模のス
      トレス時における望ましいプロファイルに見合うよう流動性を管理することができる。この枠組みに基づき、当
      グループは、短期的にも流動性が中断することのないよう追加のストレス・シナリオに基づく短期的な目標を有
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      している。2017年の初めにおいて、当グループは、内部流動性指標の新バージョンを導入した。これには、再定
      義された短期及び長期の対象期間についての新たに定義されたより保守的なストレス・シナリオに基づいて法人
      特 有の流動性を管理するための強化された機能性が含まれている。
       2014年度第２四半期から、当グループは、当グループの財務部門により管理されるHQLAポートフォリオに関連
      する貸借対照表の使用の大部分を各事業部門に割り当てることを開始し、LCR及びスイス国内レバレッジ要件に
      関する当グループ全体としての観点から、それぞれの事業活動をより効率的に管理できるようにした。
       当グループ全体の流動性管理枠組みにより、当グループは、貸借対照表上及びオフバランスのポジションにつ
      いてストレス分析を行うことが可能となる。ストレス分析には、以下が含まれるが、これらに限定されない。
       ・当行の長期債務の格付における複数段階の格下げ。当該格下げによって、特定の偶発的なオフバランス債務
        により、追加の資金調達が必要となる。
       ・プライベート・バンキング顧客の預金からの巨額の引き出し。
       ・プライム・ブローカレッジ事業に関連する潜在的な現金の流出。
       ・利用可能な担保付資金の超過担保。
       ・資本市場、預金証書及びコマーシャル・ペーパーの利用の制限。
       ・その他のマネー・マーケットの利用が大幅に減少すること。
       ・担保権が設定されていない資産の資金調達価値の減少。
       ・規制上、経営上及びその他の制約により子会社が保有する資産が利用できなくなること。
       ・市場ストレスの際における、契約によらない流動性補完（当グループの無担保債務の購入を含む。）の提供
        の可能性。
       ・ホールセール資金の資源への集中の監視及びこれによる資金調達の多様化の促進。
       ・担保権が設定されていない資産の構成及び分析の監視。
       ・外国為替スワップ市場の利用可能性の制限。
       ・その時々に必要とみなされるその他のシナリオ。
      ガバナンス

       銀行勘定における資金調達、流動性、資本及び当グループの為替エクスポージャーは、主に財務部門により管
      理されている。これらの活動の監督はCARMCにより行われている。CARMCは、当グループ及び各部門の最高経営責
      任者（以下、「CEO」という。）、CFO、最高リスク責任者（以下、「CRO」という。）、最高コンプライアン
      ス＆規制業務責任者、並びに財務部長を含む委員会である。
       当グループの資本基盤、貸借対照表の変動、現在及び将来の資金調達、金利リスク及び為替エクスポージャー
      のレビュー並びに内部リスク制限を定義しかかる制限定義の遵守を監視することは、CARMCの責任である。CARMC
      は、当グループの流動性リスク管理枠組みの手法及び仮定を定期的にレビューし、また、維持すべき流動性ホラ
      イズンを決定する。
       すべての流動性ストレス・テストは、すべてのリスク領域にわたって一貫性のある調整されたアプローチで行
      われるよう、CROにより調整及び監督されている。
      緊急時資金調達計画

       流動性危機の場合、当グループの緊急時資金調達計画は、危機の性質に応じて講じるべき特定の措置を設定し
      ている。当グループの計画は、高まり続ける流動性及び資金調達ストレスに対応するために策定されたものであ
      り、予め上申レベルを定めて、当グループが流動性不足又は資金調達不足に対処するために特定の対策を講じる
      ことができる機会を最大化することを目的としている。流動性の状況悪化を特定するため、当グループは、一連
      の規制上及び経済上の流動性指標を監視し、その一方で、当グループの対象分野の専門家及び是正措置を速やか
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      に講じる権限を常時有している上級経営陣の意見も求める。すべての場合において、この計画の主な目的は、流
      動性の強化（即時）、資金調達需要の減少（中期的）及び回復の選択肢の評価（長期的）である。
      流動性指標

      流動性プール
       財務部門は、中央銀行預け金及び有価証券で構成されるHQLAの大規模なポートフォリオを管理する。流動性
      プールの一部は、最高位格付の相手方との売戻条件付取引を通じて発生する。当グループは、潜在的な信用リス
      クに留意しているため、中央銀行預け金及び高格付の国債並びに短期の売戻条件付取引に、当グループの流動性
      保有戦略の重点を置いている。これらの国債は、SNB、Fed、ECB及びイングランド銀行を含む、様々な中央銀行
      の流動性枠の担保として適格である。当グループのこれらの債券に対する直接的なエクスポージャーは、流動性
      が高く、最高位格付のソブリン債発行体又はソブリン債発行体の完全に保証された機関に限定されている。流動
      性プールは、当グループの事業会社の流動性要件を満たすために利用できる。売戻条件付取引により取得された
      ものを含むすべての有価証券は、ストレス・シナリオにおいて市場価格による緊急の資金調達が利用不可能とな
      るリスクを反映するために、当グループの指標におけるストレス水準ヘアカットの対象である。
       当グループは、この流動性プールを中枢で管理し、当グループの主要な営業事業体において保有している。こ
      れらの事業体における保有証券は、当グループが、流動性及び資金調達を必要とする地方の事業体に遅滞なく提
      供できるようにしている。
       2019年12月31日現在、財務部門及びグローバル流動性グループが管理する当グループの流動性プールは、HQLA
      価額で164.9十億スイス・フランであった。流動性プールは、主要な中央銀行（主にSNB、ECB及びFed）預け金
      82.2十億スイス・フラン並びに政府及び政府機関（主に米国、英国及びフランス）により発行された有価証券
      82.6十億スイス・フラン（市場価格）で構成されていた。
       上記の流動性プールに加えて、グローバル流動性グループと協力して、主にグローバル・マーケッツ部門及び
      アジア太平洋部門において、各事業により管理されている担保権未設定の流動性資産のポートフォリオもある。
      これらの資産には、一般的に、主要指標の一部を構成する高格付債及び高流動性持分証券が含まれる。事業及び
      グローバル流動性グループと連携して、財務部門は、必要に応じて、流動性を創出するためにこれらの資産を利
      用することができる。2019年12月31日現在、この流動性資産のポートフォリオは、市場価格にして32.6十億スイ
      ス・フランであり、これは、高格付債12.2十億スイス・フラン及び高流動性持分証券20.4十億スイス・フランで
      構成されていた。当グループの内部モデルに基づき、平均ストレス水準ヘアカットの14％がこれらの資産に適用
      される。このポートフォリオに適用されるヘアカットは、測定時の全体的な市場リスクに対する当グループの評
      価、ヘアカットの増加を考慮した潜在的な現金化能力、市場のボラティリティ及び該当する有価証券の質を表し
      ている。
     流動性プール－当グループ

                                    2019年度                 2018年度
                         スイス・                 その他の
     期末                     フラン      米ドル      ユーロ      通貨      合計      合計
     流動性資産（百万スイス・フラン）
     中央銀行預け金                     59,503      9,130     11,499      2,077     82,209      85,494
     有価証券                      8,159     47,546      8,434     18,502      82,641      74,360
           1
     流動性資産
                           67,662      56,676      19,933      20,579     164,850      159,854
      (注1)　消却前の評価を反映している。
      流動性カバレッジ比率

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       当グループのLCRの計算方法は、FINMAによって規定されており、四半期中の日次の計算を利用して測定される
      ３ヶ月間の平均値を用いている。FINMAのHQLAの計算は、消却方式（消却後の評価）を考慮に入れたものであ
      り、したがって、深刻なストレス・シナリオ下で現金化される可能性のある財務諸表上の資産と直接比較するこ
      と はできない。消却方式は、一定の担保付金融取引の影響を利用可能なHQLAから効果的に除外すると同時に、計
      算される資金流出純額の水準を調整するものである。消却方式の適用は、LCRの計算における分子と分母の両方
      を調整するものであり、したがってLCR自体に対する影響はプラスマイナスほぼゼロである。
       当グループのHQLAの測定方法は、一定の法域に所在する当グループの事業体が利用するために入手可能である
      潜在的に適格なHQLAのうち、当グループが全体として利用するためには容易にアクセスできない可能性があるも
      のを除外している。これらのHQLA適格金額は、現地の規制当局の要件（大口エクスポージャー要件を含む。）、
      又は他の法域に所在する当グループの他の事業体に対する移転可能性を制限し得るその他の拘束力のある制約等
      を理由として制限される可能性がある。
       この基準に基づき、当グループのLCRの水準は、2018年度末現在の184％から増加して2019年度末現在は198％
      となったが、これは、平均HQLAが165十億スイス・フランであり、平均資金流出純額が83十億スイス・フランで
      あることを示している。この比率は、当グループの支店及び子会社による適用ある現地の流動性要件の充足を確
      保することを含む保守的な流動性ポジションを反映している。
       2018年度と比較したLCRの増加は、資金流出純額の減少及びHQLAの水準の上昇によるものであった。資金流出
      純額の減少は、主として、担保付資金調達及び貸付活動に関連する資金流出純額の減少、並びに主にデリバティ
      ブ・エクスポージャー及びその他の担保要件に関連する追加要件からの資金流出の減少の結果であった。これら
      の資金流出純額の減少は、無担保債務及び非オペレーショナル預金に関連する無担保ホールセール資金調達から
      の流出の増加により一部相殺された。HQLAの水準の上昇は、期間中の保有有価証券の金額の増加が、中央銀行預
      け金の金額の減少により一部相殺されたことを反映していた。
       COVID-19のアウトブレイクに関連する経済の混乱に関連して、当グループは、その企業顧客に対して供与され
      た信用枠の数件の実行を認識した。これは今後数週間においてさらに増加すると予想しており、これにより
      198％という高水準のLCRは低下することとなる。
     流動性カバレッジ比率－当グループ

                                           2019年           2018年
                                            1      2       2
                                       非加重価値       加重価値       加重価値
     期末
     適格流動性資産（百万スイス・フラン）
             3
     適格流動性資産
                                             –   164,503       161,231
     資金流出
     リテール預金及び小規模事業顧客の預金                                    162,941       20,519       20,765
     無担保ホールセール資金調達                                    216,540       92,801       89,065
     担保付ホールセール資金調達                                        –   49,456       54,879
     追加要件                                    184,726       33,761       36,921
     その他契約上の資金調達債務                                     58,909      58,909       65,526
     その他偶発資金調達債務                                    228,798       5,792       5,391
     資金流出合計                                        –   261,238       272,547
     資金流入
     担保付貸出金                                    127,097       84,353       85,678
     正常債権からの流入                                     69,239      32,567       31,785
     その他資金流入                                     61,063      61,063       67,273
     資金流入合計                                    257,399      177,983       184,736
     流動性カバレッジ比率
     適格流動性資産（百万スイス・フラン）                                        –   164,503       161,231
     資金流出純額（百万スイス・フラン）                                        –   83,255       87,811
     流動性カバレッジ比率（％）                                        –     198       184
      日次で算出される３ヶ月間の平均値を用いて計算された。
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      (注1)　30日以内に満期が到来する又は償還可能となる残高として算出。
      (注2)　適格流動性資産についてのヘアカット又は流入率及び流出率を適用後に算出。
      (注3)　現金及びFINMAが定める適格有価証券で構成され、消却後の評価を反映している。
      資金調達管理

       財務部門は、当グループの資金調達計画の作成、実行及び定期的な更新に責任を負う。当該計画は、市況及び
      規制状況の変化の影響に加え、予想される事業成長、貸借対照表の進展、将来の資金調達需要及び満期プロファ
      イルを反映している。
       長期債務の支払利息は、金融サービス業界に関連する一定の指標（LIBOR及びオーバーナイト・インデック
      ス・スワップ・レート（OIS）等）と比較して監視及び管理される。この期間の資金調達の方法は、金利の変動
      に対する当グループの負債及び資産の感応度を最も良く反映している。銀行間取引金利（IBOR）のベンチマーク
      の置換に関して、グローバルな金融市場における大きな構造上の変更が進行中である。2021年末までに一定の
      IBORベンチマークを代替となる参照金利（ARR）に置き換えるという国際的な規制上の大きな圧力がある。これ
      に応じて、当グループは、移行準備を全社規模で調整するためのIBOR移行プログラムを用意しており、この移行
      が当グループの資金調達管理へのアプローチに及ぼす影響に注意を払っている。
       当グループは、当グループの負債の構成及び債務の時機を得た発行を入念に管理することにより、資金調達ス
      プレッドの影響を継続的に管理している。資金調達スプレッドが支払利息に及ぼす影響は、市況、商品の種類及
      び当グループの資金調達の基準となる指標の絶対水準を含む多くの要因に左右される。
       当グループは、コモディティ、株式、指数若しくは通貨又はその他の資産にその収益が連動する負債証券であ
      る仕組債を発行することにより、長期の資金調達源を多様化させている。当グループは、通常、仕組債を原資産
      又はデリバティブにおけるポジションによりヘッジしている。
       当グループは、買戻条件付取引及び有価証券貸付取引を含むその他の担保付資金調達も利用する。当グループ
      の買戻条件付取引の水準は、市場機会、米国債及び政府機関債などの流動性の高い担保に対する顧客のニーズ並
      びに貸借対照表及びリスク加重資産の制限の影響を反映して変動する。また、有価証券を売戻条件付契約に基づ
      き購入し、同時に類似の満期日を持つ買戻条件付契約に基づき売却するマッチド・ブック取引は、スプレッドを
      獲得し、相対的にリスクを伴わず、また、通常は顧客売買に関連している。
      資金調達源

       当グループは主に、中核顧客預金、長期債務（仕組債を含む。）及び株主持分を通じて貸借対照表の資金を調
      達している。当グループは、取引先、通貨、満期までの期間、地理及び満期日、並びに担保付又は無担保のいず
      れであるかに応じて、資金調達源（特定の制限に対する集中度を含む。）を監視している。当グループの貸借対
      照表の大部分は、資金のマッチングが行われており、無担保の資金調達をする必要がない。資金のマッチングが
      行われている貸借対照表の項目は、そのポジションにより創出又は要求される流動性と資金調達の大部分が概ね
      同等となるように、流動性の期間及び価値がほぼ等しい資産及び負債から構成される。
       現金及び銀行に対する預け金並びに売戻条件付取引の流動性は極めて高い。当グループの資産の大部分は、主
      に証券事業を支える、担保権が設定されていないトレーディング資産であり、保有有価証券及び担保付債権から
      構成されるが、これらは変動し、概して流動的である。これらの流動性資産は、短期負債を弁済する際に利用可
      能である。
       当グループの最大の非流動性資産である貸出金は、当グループの中核顧客預金によって調達されており、超過
      カバレッジは、2018年度末現在が18％であったのに対して、2019年度末現在は９％であった。これは、貸出金に
      おける微増及び預金における減少を反映したものである。当グループは、不動産、プライベート・エクイティ及
      びその他長期投資、並びに有価証券の非流動部分のヘアカットを含むその他の非流動性資産を、長期債務及び資
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      本性証券によって調達しており、これにより、当グループは、資金調達のためのバッファーの大部分を維持する
      ことを試みている。
      貸借対照表上の資金調達構造

      (注1)　主に未収仲介料／未払仲介料、プラス／マイナスの再取得価額及び現金担保を含む。










      (注2)　主に資金調達に影響を与えない負債（未払仲介料）の対応する資産に対する超過分を含む。
      (注3)　主に担保権が設定されていないトレーディング資産、担保権が設定されていない投資有価証券及び超過売戻条件付取
         引（すべてヘアカット控除後）を含む。
      (注4)　銀行からの貸付を除く。
      (注5)　銀行からの預り金及び譲渡性預金を除く。
       当グループの中核顧客預金の合計は、2018年度末現在が341十億スイス・フランであったのに対して、2019年

      度末現在は324十億スイス・フランであった。これは、2019年度におけるプライベート・バンキング及びコーポ
      レート＆インスティテューショナル・クライアント事業における顧客の預金基盤における減少を反映したもので
      ある。中核顧客預金は、当グループが広範かつ長期的な関係を維持している顧客からのものである。中核顧客預
      金には、銀行からの預金及び譲渡性預金は含まれていない。当グループは、顧客預金の維持と増加に重点を置い
      ているが、これは、顧客預金が困難な市況においても安定的かつ底堅い資金調達源となるためである。当グルー
      プの中核顧客預金の資金調達は、長期債務の発行によって補完されている。
      資金移転価格

       当グループは、市場レートに基づく内部の資金移転価格システムを維持している。当グループの資金移転価格
      システムは、資金の効率的な利用を奨励するような方法ですべての資金調達コストを当グループの事業に配分す
      ることを目的としている。当グループの資金移転価格システムは、貸借対照表項目関連の用途に用いる資金やオ
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      フバランス項目関連の偶発的な用途に用いる資金の短期及び長期調達コストを各事業に配分する重要な手段であ
      る。この資金移転価格の枠組みは、通常の営業におけるあらゆる資金調達コストの配分を確実にする重要な枠組
      み であるが、資金調達がより困難であり調達コストが上昇している悪化した資本市場環境においては、その重要
      性がより高まる。この枠組みにおいて、当グループの事業は長期の安定した資金調達を提供する範囲で評価され
      る。
      資産及び負債の契約上の満期

       下表は、2019年度末現在の資産及び負債の契約上の満期をまとめたものである。契約上の満期は流動性リスク
      の管理を行う上で重要な情報源となる。しかし、流動性リスクは、取引先の行動やデリバティブ等の一定のオフ
      バランス項目を考慮して予想される満期に基づいた管理もされている。流動性リスク管理は、様々なストレス・
      シナリオに基づいて予想される取引先の行動について広汎な分析を行う。
     資産及び負債の契約上の満期

                      要求に          １ヶ月から     ３ヶ月から      １年から
     2019年度末                 応じて     １ヶ月未満      ３ヶ月     12ヶ月      ５年     ５年超      合計
     資産（百万スイス・フラン）
     現金及び銀行に対する預け金                  96,635       993     1,069       38      0    3,144     101,879
     利付銀行預け金                    0     202     161     361      11      6     741
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
      買入有価証券及び借入有価証券                 29,053     43,554     15,172     14,736      4,465       17   106,997
     担保受入有価証券（公正価値報告分）                  39,954       131     134      0     0     0   40,219
     トレーディング資産（公正価値報告分）                 153,797        0     0     0     0     0   153,797
     投資有価証券                    0     0     0     168      2     836     1,006
     その他の投資                    0     17     14      0     0    5,635     5,666
     貸出金、純額                  9,559     54,361     32,204     52,655     99,586     48,414     296,779
     のれん                    0     0     0     0     0    4,663     4,663
     その他の無形資産                    0     0     0     0     0     291     291
     未収仲介料                  35,648        0     0     0     0     0   35,648
     その他資産                  13,356      1,724     4,691     1,703     5,000     13,135     39,609
     資産合計                 378,002     100,982      53,445     69,661     109,064      76,141     787,295
     負債
     銀行からの預り金                  6,147     3,104     4,740     2,743       10      0   16,744
     顧客の預金                 232,277      39,737     52,967     57,388       712     702    383,783
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
      売渡有価証券及び貸付有価証券                 10,984     13,063      3,392       7     38     49    27,533
     担保受入有価証券返還義務（公正価値
      報告分）                 39,954       131     134      0     0     0   40,219
     トレーディング負債（公正価値報告分）                  38,186        0     0     0     0     0   38,186
     短期借入金                    0    4,668     8,756     14,961        0     0   28,385
     長期債務                    0    2,151     3,912     17,833     70,580     57,529     152,005
     未払仲介料                  25,683        0     0     0     0     0   25,683
     その他負債                  19,107      6,645      133     745     2,188     2,225     31,043
     負債合計                 372,338      69,499     74,034     93,677     73,528     60,505     743,581
      金利の管理

       貸出しや預金受入などの銀行勘定活動に固有の金利リスクはレプリケーション・ポートフォリオの使用を通じ
      て管理されている。当グループは、満期が定まっていない要求払い口座や貯蓄口座などの商品の金利リスクを決
      定するために必要なモデルの開発と維持を行っている。このため、部門レベルでのスプレッド収益の安定性と持
      続可能性を最大限にするために、レプリケーションの手法が適用されている。さらに、当グループは、当グルー
      プの自己資本対比の金利リスクを上級経営陣と合意した目標値に基づき管理している。
      社債の発行及び償還

       当グループの長期債務には、米国での登録によるオファリング及びミディアム・ターム・ノート・プログラ
      ム、ユーロ・ミディアム・ターム・ノート・プログラム、スタンド・アローン・オファリング、仕組債プログラ
      ム、カバード・ボンド・プログラム、豪ドル建て国内ミディアム・ターム・ノート・プログラム並びに日本にお
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      けるサムライ債の発行登録制度により発行される、上位社債、上位ベイルイン社債及び劣後社債が含まれる。国
      際的な銀行として、当グループは、世界中の多数の市場を利用しており、当グループの主要な資金調達の中心地
      は、  ニューヨーク、ロンドン、チューリッヒ及び東京である。
       当グループは、当グループの資金調達を効率的にするために、また、市場及び投資家のタイプをより分散させ
      るために、幅広い商品及び通貨を使用する。当グループの無担保の上位社債のほぼすべては、当グループの資金
      調達費用の増加又は期限の利益を失うことにつながる可能性がある当グループの信用格付、キャッシュ・フ
      ロー、業績又は財務比率の不利な変動等に関する財務制限条項を伴うことなく発行されている。当グループのカ
      バード・ボンドによる資金調達は、カバード・ボンドの発行を集中させるためにスイス議会の1930年法により設
      立された二つの機関の一つであるPfandbriefbank                          Schweizerischer         Hypothekarinstituteを通じて、又は従来か
      らの当グループ独自の国際カバード・ボンド・プログラムにより発行される、国内のカバード・ボンドにより調
      達される抵当貸付の形態で行われている。
       下表は2019年度中の仕組債を除く長期債務の発行、満期及び償還に関する情報をまとめたものである。
     社債の発行及び償還

                                       上位ベイル
     2019年度中                            上位社債       イン社債       劣後社債       長期債務
     長期債務（十億スイス・フラン、想定元本）
     発行                               2.9       6.6       3.1      12.6
      うち無担保                              2.0       6.6       3.1      11.7
           1
      うち担保付
                                    0.9       0.0       0.0       0.9
     満期／償還                              17.1       0.9       0.2      18.2
      うち無担保                              14.2       0.9       0.2      15.3
           1
      うち担保付
                                    2.9       0.0       0.0       2.9
      仕組債を除く。
      (注1)　カバード・ボンドを含む。
       2019年度末現在、当グループの発行済長期債務は152.0十億スイス・フランであり、これには上位社債及び劣

      後社債が含まれている。発行済仕組債及びカバード・ボンドは、2018年度末現在はそれぞれ48.1十億スイス・フ
      ラン及び17.2十億スイス・フランであったのに対して、2019年度末現在はそれぞれ49.4十億スイス・フラン及び
      15.1十億スイス・フランであった。
       短期借入金は、2018年度は21.9十億スイス・フランであったのに対して、2019年度末現在は28.4十億スイス・
      フランと29％増加した。これは主にコマーシャル・ペーパー（以下、「CP」という。）の発行に関連していた。
      信用格付

       当グループの債券市場の利用及び借入コストは、当グループの信用格付に大きく左右される。格付機関は、企
      業の格付を決定する際に多くの要因を考慮しており、中でも、収益状況、事業構成、市場における地位、所有
      権、金融戦略、資本水準、リスク管理方針及び実践、経営チーム並びにより全般的な金融サービス産業の幅広い
      見通しが含まれる。格付機関は、いつでも格付を上げること、下げること若しくは取り下げることができ、ま
      た、格上げ若しくは格下げの意思を公的に発表することができる。
       リテール及びプライベート・バンクの預金は、一般的に、銀行の信用格付の変動に対してあまり敏感ではない
      が、その他の無担保の外部資金源のコスト及び利用可能性は、通常、信用格付と相関関係にある。信用格付は、
      当グループにとって、特定の市場において競争する場合及びOTCデリバティブ商品を含む長期取引をしようとす
      る場合において特に重要となる。
       信用格付の低下により、当グループの資本市場の利用の減少、借入コストの増加、当グループに対する追加の
      担保の要求、又は取引先による当グループの特定の取引及び担保が設定された資金調達に基づく取引並びにデリ
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      バティブ契約の終了が生じる可能性がある。これは、ひいては、当グループの流動性を減少させ、当グループの
      経営業績及び財政状態に悪影響を及ぼす可能性がある。当グループの内部流動性指標は、当グループの信用格付
      の ２段階の格下げに関連する偶発的事象を考慮している。３つの主要な格付機関によって当行の長期債務の格付
      が同時に１段階、２段階又は３段階格下げされることによる最大級の影響として、一定のデリバティブ商品に基
      づく担保の追加要求又は想定解約金の支払いが、2019年12月31日現在、それぞれ0.1十億スイス・フラン、0.2十
      億スイス・フラン及び0.9十億スイス・フラン発生する可能性があるが、これらは、当グループの流動性及び資
      金調達計画に重大な影響を与えるものではない。格下げを行うのが３つの格付機関すべてではない場合には、そ
      の影響はより小さくなる可能性がある。
       当グループの長期債務格付の格下げに関連する当該デリバティブ契約に係る潜在的な資金流出（相手方当事者
      に対する追加担保の供与の要求を含む。）、受領した担保に対する再担保権の喪失及び追加解約事由から生じる
      影響は、監視されており、流動性要件の算定に際して考慮される。この他にも当グループの長期債務格付の格下
      げとは無関係であるデリバティブ関連リスクもあり、これは、当グループの流動性ポジションに影響を及ぼす可
      能性がある。かかるリスクには、デリバティブ担保の保有又はデリバティブ・ポジションの価値変動の可能性に
      関連するリスクが含まれる。すべてのデリバティブ商品の種類にわたって生じる可能性のある流出額は、LCRシ
      ナリオのパラメーター及び内部流動性報告の一環として監視される。
      営業、投資及び財務活動によるキャッシュ・フロー

       世界的金融機関として、当グループのキャッシュ・フローは複雑かつ相互に関連しており、当グループの純収
      益及び純資産にはほとんど関連しない。そのため、当グループは、伝統的なキャッシュ・フロー分析は、当グ
      ループの流動性ポジションを評価する観点からは、上記の流動性及び資金調達方針に比べ意義が薄いと考えてい
      る。しかし、キャッシュ・フロー分析は、当グループの事業の特定のマクロトレンドを明らかにする際には有用
      である。
       2019年12月31日に終了した年度において、継続事業の                            営業活動     に使用した正味資金は18.4十億スイス・フラン
      であった。これは主に、トレーディング資産及び負債の純額の減少並びにその他負債の減少が、長期債務に関連
      する評価調整の増加により一部相殺されたことを反映している。当グループの営業資産及び負債は、キャッ
      シュ・フローの金額及び時期により、通常の業務において大きく変化する。経営陣は、営業によるキャッシュ・
      フロー、利用可能な現金残高並びに短期及び長期借入金が、経営上の流動性ニーズを満たす資金調達のためには
      十分であると考えている。
       当グループの       投資活動     は、主に満期まで保有される貸出金、その他の債権及び投資証券ポートフォリオの組成
      を含んでいる。2019年12月31日に終了した年度において、継続事業の投資活動に使用した正味資金は1.3十億ス
      イス・フランであった。これは主に、貸付の増加によるものであり、中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入
      有価証券及び借入有価証券の減少並びに貸出金の売却益により一部相殺された。
       当グループの       財務活動     には、主に債務の発行及び顧客預金の受入れが含まれている。当グループは、当グルー
      プの普通株式に対し年間配当を支払っている。2019年度において、継続事業の財務活動から生じた正味資金は、
      22.2十億スイス・フランであった。これは主に、長期債務の発行、銀行からの預り金及び顧客の預金の増加、自
      己株式の売却、短期借入金の増加、並びに中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券
      の増加が、長期債務の返済及び自己株式の買戻しにより一部相殺されたことを反映したものであった。
      (B)  資本管理

      資本戦略
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       クレディ・スイスは、強固で効率的な資本基盤を最優先にすべきであると考えている。当グループの資本戦略
      により、当グループは、特に新たな規制資本要件を考慮して、資本基盤を強化すること及びリスク加重資産（以
      下、「RWA」という。）の利用を最適化することを目標としている。
       クレディ・スイスの全体的な資本の必要性は、経営陣の規制上及び信用格付の目標に加え、当グループの潜在
      的リスクを反映している。当グループの枠組みは、強度に資本化された機関であり続ける一方で、実現損失及び
      未実現損失の両方を吸収するために必要な資本を考慮している。複数年の予想及び資本計画は、当グループ及び
      当グループの主要な子会社のために準備されたものであり、規制当局により年間を通してレビューされている。
      これらの計画は、マクロ経済及び特定のリスク・シナリオの両方を反映した様々なストレス・テストを受ける。
      資本緊急時対応計画は、実行可能な軽減措置が、危険性のある資本の金額及び追加資本を利用するための市況の
      両方に見合うように、これらのストレス・テストに関連して作成されている。
      規制上の枠組み

       クレディ・スイスは、スイスにおいて実施されているバーゼルⅢの枠組みと、スイス国内要件の適用を受けて
      いる。これには、資本、流動性、レバレッジ及び大口エクスポージャーに係る要件並びに破産のおそれがある場
      合においてもシステム上関連する機能を維持するよう策定された緊急計画に関する規定が含まれる。
       バーゼルの枠組みは、銀行及び監督機関が、その経営及び金融市場インフラに対して最も適切な方法を選択す
      ることができるよう、資本要件を決定する際の一連の選択肢を規定している。一般的に、クレディ・スイスは、
      最も先進的な手法、すなわち内部的にリスクを管理する方法と一致し、最大のリスク感応性を提供する手法を採
      用している。
       本書において、段階的導入及びルックスルーとの記述がある場合は、バーゼルⅢの資本要件及びスイス国内要
      件について述べている。段階的導入は、2013年度から2022年度について、一定の資本性商品の段階的廃止を行う
      ことを反映するものである。ルックスルーは、これらの資本性商品の段階的廃止を前提としている。当グループ
      の資本指標は、通常業務におけるいかなる報告期間中においても変動する。
      BIS要件

       国際決済銀行（BIS）内の基準制定委員会であるBCBSは、バーゼルⅢの枠組みを発表した。当該枠組みには、
      最低資本要件の引き上げ、資本保全及びカウンターシクリカル・バッファーの設定、リスクに基づく資本測定の
      改訂、レバレッジ比率並びに流動性基準が含まれた。当該枠組みは、銀行業務部門の回復力強化を目的とし、銀
      行に対し、主に普通株式等の形態で、より多くの資本を保有することを求めている。かかる新たな資本基準は、
      バーゼルⅢを採用した国々について、2019年１月１日に完全に有効となった。
       バーゼルⅢに基づくCET1の最低資本要件は、RWAの4.5％である。また、2.5％のCET1資本保全バッファーが、
      金融及び経済的ストレスのある時期の損失を吸収するために必要とされる。
       銀行のシステム上の重要度に応じたCET1の１％から2.5％（さらに１％のサーチャージが追加される可能性が
      ある。）のプログレッシブ・バッファーは、グローバルなシステム上重要な銀行（G-SIB）に対する追加の資本
      要件である。FSBはクレディ・スイスをG-SIBと認定しており、１％のプログレッシブ・バッファーが2019年１月
      からクレディ・スイスに対して適用されると通知した。
       CET1資本は、税務上の繰越欠損金に対する繰延税金資産、のれん及びその他の無形資産の控除を含む、一定の
      規制上の控除及びその他の普通株式の調整の対象となっている。
       CET1資本要件の他に、1.5％のその他ティア１資本及び２％のティア２資本の要件がある。これらの要件も、
      CET1資本で充足することができる。資本性商品がバーゼルⅢに基づきその他ティア１として認められるために
      は、普通株式への転換又は元本の減額による元本損失吸収が定められなければならない。当該転換又は元本の減
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      額のトリガーには、最低でも5.125％のCET1比率及び実質的な事業破綻時におけるトリガーが含まれなければな
      らない。
      クレディ・スイスの資本枠組み

      (注1)　破綻処理可能性及び事業破綻時資本として認識される一定のティア２ロー・トリガー商品に対するリベートを含まな









         い。
       バーゼルⅢは、さらにカウンターシクリカル・バッファーを定め、2.5％を上限としてCET1を維持することを

      銀行に義務付けている。この要件は、信用拡大が過剰であり、システム全体のリスクの増大につながると判断さ
      れた場合に、国の規制当局によって課される。
       CET1に算入されるための厳格な条件を満たしていない資本性商品は、除外されている。ティア１資本又はティ
      ア２資本に適合しない資本性商品は、2022年までの10年間にわたり段階的に廃止される予定である。加えて、定
      められた満期前に償還するインセンティブのある商品は、もし存在すれば、その有効な満期日、一般的には最初
      のステップ・アップ・クーポンの日付で段階的に廃止されている。
       2018年１月１日現在、銀行は、ティア１レバレッジ比率３％を維持することを求められている。
      スイス国内要件

       スイスにおいてシステム上関連する銀行（クレディ・スイスを含む。）の資本要件に関するバーゼルⅢの枠組
      みを実施する法律制定においては、システム上関連する銀行向けのバーゼルⅢの最低基準を上回ることが求めら
      れている。
       自己資本規則に基づき、クレディ・スイスのような国際的に事業を営むシステム上重要な銀行として分類され
      たスイスの銀行は、損失吸収力について二つの異なる最低要件の対象となる。すなわち、かかる銀行は、業務の
      継続性を確保するために損失を吸収する十分な資本を保持することが求められ（以下、「事業継続時要件」とい
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      う。）、また公的資金に頼ることなく秩序ある破綻処理を行うための資金調達手段として十分な債券を発行する
      ことが求められる（以下、「事業破綻時要件」という。）。
       事業継続時資本及び事業破綻時資本は合わせて、当グループのTLACを形成する。事業継続時要件及び事業破綻
      時要件は、一般的に、金融安定理事会の総損失吸収力基準に沿ったものである。
       事業継続時要件及び事業破綻時要件のいずれも、徐々に引き上げられる要件及び一定の発行済商品についての
      適用除外条項を伴う段階的導入の対象であり、2020年１月１日までに完全に発効した。
       また、国際的に事業を営むシステム上重要な銀行としてのクレディ・スイスに対して適用されるFINMA令があ
      る。これには、自己資本要件並びに流動性及びリスクの分散化の要件が含まれる。
       最低要件を維持していない銀行は、配当金を支払うこと、並びに裁量によるボーナスの支払い及びその他の収
      益の分配を行うことを制限される可能性がある。
      事業継続時要件

       G-SIBに対して2020年に適用される事業継続時要件は、（ⅰ）RWAの12.86％及びレバレッジ・エクスポー
      ジャーの4.5％という基本要件、並びに（ⅱ）G-SIBのシステム上の重要度を反映したサーチャージから構成され
      る。これは、クレディ・スイスについては、2020年における事業継続時要件がRWAの14.3％で、うち最低10％は
      CET1要素で、残りの部分については、4.3％を上限としてその他ティア１資本（CET1比率が７％を下回った場合
      に普通株式へ転換され、あるいは減額されるハイ・トリガー資本性商品を含む。）で充足することができるとい
      うことになる。事業継続時要件では、スイス国内レバレッジ比率５％が求められ、うち最低3.5％はCET1要素
      で、残りの部分については、1.5％を上限としてその他ティア１資本（ハイ・トリガー資本性商品を含む。）で
      充足することができる。
      事業破綻時要件

       G-SIBの事業破綻時要件は、事業継続時要件の合計に相当する。これは、2020年においては、RWAの12.86％及
      びレバレッジ・エクスポージャーの4.5％という基本要件に加え、関連するG-SIBに適用されるサーチャージから
      構成される。事業破綻時要件には、カウンターシクリカル・バッファーは含まれない。クレディ・スイスは、
      2020年において、RWAの14.3％及びスイス国内レバレッジ比率５％の事業破綻時要件の対象となっており、ま
      た、破綻処理可能性及び事業破綻時資本として認識される一定のティア２ロー・トリガー商品に対する潜在的な
      資本リベートの対象となっている。
       事業破綻時要件は、主に事業再編シナリオにおいてG-SIBの規制資本の減額又は株式への転換後（但し、当該
      G-SIBのその他の上位債務の減額又は株式への転換前）の損失を吸収するよう設計されたベイルイン商品により
      充足されなければならない。ベイルイン商品は、事業再編以外の目的で減額及び／又は株式への転換を行うこと
      になる資本トリガーを持たず、G-SIBが正式に事業再編手続に入り、FINMAが事業再編計画において資本対策（す
      なわち、減額及び／又は株式への転換）を命じた場合にはじめて損失を負担する。
       ベイルイン商品が事業破綻時要件に基づき認められるためには、FINMAの承認を含む一定の基準を満たさなけ
      ればならない。ベイルイン商品の他に、事業破綻時要件はその他の資本性商品（CET1、その他ティア１資本性商
      品又はティア２資本性商品を含む。）で充足することもできる。
      適用除外条項

       自己資本規則には、以前に発行されたその他ティア１資本性商品及びティア２資本性商品の適格性について、
      複数の適用除外条項が定められている。
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       ・ロー・トリガーのその他ティア１資本性商品は、第１回繰上償還日までは事業継続時資本として認められ
        る。本規定により事業継続時資本として認められなくなったその他ティア１資本性商品は、事業破綻時資本
        として認められる。
       ・ハイ・トリガーのティア２資本性商品は、（ⅰ）満期日若しくは第１回繰上償還日、又は（ⅱ）2019年12月
        31日のいずれか早い方までは事業継続時資本として認められた。本規定により事業継続時資本として認めら
        れなくなったティア２資本性商品は、満期１年前までは事業破綻時資本として認められる。
       ・ロー・トリガーのティア２資本性商品も、（ⅰ）満期日若しくは第１回繰上償還日、又は（ⅱ）2019年12月
        31日のいずれか早い方までは事業継続時資本として認められた。本規定により事業継続時資本として認めら
        れなくなったティア２資本性商品は、満期１年前までは事業破綻時資本として認められる。
      FINMA令

       SNBは、適用されるスイス法に基づくシステム上重要な金融グループとして当グループを指定した。FINMAは、
      当グループに対し、国際的に事業を営むシステム上重要な銀行に対する特別要件を完全に遵守することを求めて
      いる。これには、自己資本要件が含まれており、流動性及びリスクの分散化の要件も規定されている。
       2013年12月、FINMAは、システム上関連する機関として、単体ベースでの当行（以下、「当行（親会社）」と
      いう。）並びにそれぞれ連結ベースでの当行及び当グループに対する自己資本規制を定める命令（以下、「2013
      年FINMA令」という。）を発した。
       2017年10月、FINMAは、当行（親会社）の規制資本要件に関する追加の命令（以下、「2017年FINMA令」とい
      う。）を発し、子会社に対する投資について自己資本上の取扱いを定めた。この命令は、2013年FINMA令の一定
      の側面を部分的に置き換えたが、同命令のそれ以外の側面はすべて引き続き有効である。変更の目的は、関連す
      る国際的な枠組みとより同等で、かつスイスのすべての銀行に適用される基本的な枠組みの適用除外又は修正に
      依存しない、当行（親会社）のための自己資本比率の枠組みを作ることである。この変更は、当行（親会社）に
      対する事業継続時資本要件にのみ適用される。かかる要件は、RWAの14.3％に達しており、うち最低10％はCET1
      要素で、残りの部分については4.3％を上限としてその他ティア１資本（ハイ・トリガー資本性商品を含む。）
      で充足されるものであった。カウンターシクリカル・バッファーによる追加効果は、CET1の最低要素に影響を及
      ぼす。事業継続時要件の下では、スイス国内レバレッジ比率は５％でなければならず、うち最低3.5％はCET1要
      素で、残りの部分については1.5％を上限としてその他ティア１資本（ハイ・トリガー資本性商品を含む。）で
      充足される。当グループの要件とは異なり、当行（親会社）の資本及びレバレッジの要件は移行期間の適用を受
      けない。
       2017年FINMA令では、当行（親会社）は、子会社に対する直接投資及び間接投資の両方につきリスク加重する
      ことが求められており、当初のリスク加重は200％に設定されている。2019年以降、これらのリスク加重は、ス
      イス国内の子会社に対する参加持分については250％、海外の子会社に対する参加持分については400％に向け
      て、10年間にわたり徐々に上昇し始めている。2019年に、スイス国内の子会社に対する参加持分については
      205％、海外の子会社に対する参加持分については220％のリスク加重となった。
       2017年FINMA令はまた、当行（親会社）の子会社に対する投資について現行のポートフォリオ評価方法から個
      別評価方法とするという、適用可能なスイス銀行規則に基づく会計基準の変更から生じるCET1資本への影響に対
      して、調整（規制フィルターと呼ばれる。）を適用しており、これは2019年12月31日付で実施された。会計処理
      とは対照的に、規制フィルターにより、クレディ・スイスは、当行（親会社）がポートフォリオ評価手法を維持
      したかのように規制資本基盤を測定することが可能となっている。規制フィルターは、規制資本に適用される
      ポートフォリオ評価方法と比較して、個別評価方法に基づく方法上の評価損失の戻入れを認めているため、結果
      として、個別評価方法に基づく方法上の評価損失は戻し入れられ、当行（親会社）のCET1資本及びリスク加重の
      対象となる当行（親会社）の参加持分価値は高まることとなる。
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      クレディ・スイスのスイス国内資本及びレバレッジの段階的導入の要件

      カウンターシクリカル・バッファーの影響並びに破綻処理可能性及び事業破綻時資本として認識される一定のティア２













      ロー・トリガー商品に対するリベートを含まない。
      2019年度末現在、当グループ及び当行のスイス国内カウンターシクリカル・バッファーは、541百万スイス・フラン（CET1資
      本の0.2％に相当する。）であり、求められる拡大されたカウンターシクリカル・バッファーは重要ではなかった。2019年度
      末現在、破綻処理可能性に対するリベートは、当グループ及び当行の自己資本比率に関しては1.856％で、事業破綻時要件は
      9.744％となり、またレバレッジ比率に関しては0.64％で、事業破綻時レバレッジ要件は3.36％となった。
      その他の要件

       スイスにおける要件には、RWAの最大2.5％をCET1資本の形態で維持することを銀行に求めるBISのカウンター
      シクリカル・バッファーに基づく、拡大されたカウンターシクリカル・バッファーが含まれる。拡大されたカウ
      ンターシクリカル・バッファーは、貸出残高の伸びが過剰であり、システム全体のリスクの増大につながると判
      断された場合に、国の規制当局によって課される要件に関連するものである。
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       スイス連邦参事会は、スイスについてBISカウンターシクリカル・バッファーを発動していないが、その代わ
      りに、銀行に対して、スイスにおいて住宅財産に対して融資する抵当貸付に係る自己のRWAの２％の金額のCET1
      資本を保有するよう求めている（以下、「スイス国内カウンターシクリカル・バッファー」という。）。
       FINMAの要件には、スイスにおいて所有者が占有している住宅財産に融資するための抵当貸付について、資本
      費用（以下、「モーゲージ乗数」という。）が含まれており、これは2019年１月１日までに段階的に導入され
      た。モーゲージ乗数は、BIS及びFINMAの両要件について適用されるものである。
      その他の規制上の開示

       バーゼルⅢの実施に関して、当グループ及びその子会社の一部は、一定の規制上の開示が要求される。当グ
      ループの第３の柱の開示、規制上の開示、資本性商品に関する追加の情報（適格資本ベース及び総損失吸収力リ
      ソースの一部を構成する規制目的上の資本性商品及び総損失吸収力適格商品の主な特徴及びその条件を含
      む。）、G-SIBの財務指標、数値調整要件、レバレッジ比率及び一定の流動性についての開示、並びに子会社の
      規制上の開示については、当グループのウェブサイトで閲覧することができる。
      規制の進展

       2019年１月、BCBSは、市場リスクのための最低自己資本要件に対する改訂を公表した。これには、内部モデル
      手法及び標準的手法に対する変更が含まれる。改訂には、トレーディング勘定と銀行勘定の境界の定義に対する
      変更も含まれている。改訂後の基準は、2022年１月に発効する予定である。
       2019年６月、BCBSは、第３の柱の枠組みの一環として、顧客清算デリバティブ取引のレバレッジ比率、規制上
      の取扱いに関する枠組みの見直し及びレバレッジ比率開示要件の見直しを公表した。顧客清算デリバティブ取引
      の取扱いに関する見直しは、顧客清算デリバティブ取引のレバレッジ比率の計測と、リスクベースの所要自己資
      本に適用されるカウンターパーティ信用リスク・エクスポージャーの計測に係る標準的手法との整合性を図るこ
      とを目的としている。さらに、見直し後のレバレッジ比率開示要件には、銀行が証券金融取引の四半期末残高及
      び日次平均残高に基づいてレバレッジ比率を開示する追加的な義務が定められた。いずれも2022年１月１日から
      施行されるレバレッジ比率基準に適用される。
       2019年８月、FINMAは、投資不動産に対する抵当貸付の分野におけるスイス銀行協会による改訂自主規制を、
      自己資本規則に基づく拘束力のある最低基準として認識した。改訂自主規制は2020年１月１日に発効しており、
      借入人に対して、適用ある借入比率の少なくとも25％（以前要求されていた10％に代えて）の最低頭金を提供す
      ること及び最大10年以内（従前の最大15年に代えて）に借入比率の３分の２に相当する抵当貸付の部分を返済す
      ることを義務付けている。改正後の規則は、新規貸付組成（貸付の増額を含む。）にのみ適用され、2019年12月
      31日現在の既存の貸付又は所有者居住用不動産に関する既存の基準に対しては適用されない。
       2019年11月、スイス連邦参事会は、自己資本規則を改正した。更新後の基準は2020年１月に発効しており、以
      下の要素が含まれている。
       ・改訂後の自己資本規則では、TLAC制度に基づく既存の事業継続時要件を補完するものとして、当行（親会
        社）に対する新たな事業破綻時要件が導入された。事業破綻時要件は、リストラクチャリング・シナリオに
        おいて損失を吸収するために設計されたベイルイン債券によって主に充足する必要がある。これらのベイル
        イン債券は、当行（親会社）が当グループに対して内部的に発行する。
       ・クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの最低事業破綻時資本要件に変更がある。事業破綻時資本要件は、事
        業継続時資本要件の62％相当である。
       ・事業破綻時資本要件に関連して、その他の一定の変更がある。これには、満期前２年間に認識された金額に
        関連するベイルイン債券の適格性を定義するための基準の変更、国内総生産を反映するためのレバレッジ・
        エクスポージャーに基づくサーチャージ要件の基準値の引き上げが含まれる。
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       ・第三者銀行が発行するベイルイン債券の保有に係る取扱いの改訂がある。
       2020年１月１日付で、信用リスクの資本要件に対する一定の改訂が発効した。この改訂は、ファンド及び集中
      清算機関のポジションに対する持分投資、並びにデリバティブについての新たなカウンターパーティ信用リスク
      に対する標準的アプローチ（SA-CCR）に関連している。
       2020年１月、FINMA及びクレディ・スイスは、無担保貸出金に由来するクレディ・スイス・グループAGに対す
      るクレディ・スイス・エイ・ジーのエクスポージャー純額の大部分について、クレディ・スイス・エイ・ジーの
      追加の事業破綻時資本によりカバーするものとすることに合意した。クレディ・スイス・グループAGは、そのシ
      ングル・ポイント・オブ・エントリーのベイルイン戦略を支えて、追加の資金を利用可能にすることを義務付け
      られている。これらの追加資金は、適格な事業破綻時の能力を構成する。ただし、上記のクレディ・スイス・エ
      イ・ジーのエクスポージャー純額が当該資金でカバーされている場合にはその範囲で、クレディ・スイス・エ
      イ・ジー又はクレディ・スイス・グループAGレベルでの企業破綻時資本比率の計算において適格とはならない。
      資本性商品

      偶発転換資本性商品
       当グループは、当グループの資本要件を満たすよう、ハイ・トリガー資本性商品及びロー・トリガー資本性商
      品を発行した。当グループのハイ・トリガー商品は、一定の特定トリガー事象が生じた場合に、普通株式に強制
      的に転換されるか、又はその元本金額がゼロに減額される。かかる事象には、当グループのCET1比率が７％（又
      は適用されるこれより低い最低基準）を下回った場合、或いはFINMAが、当グループが支払不能若しくは破産、
      重大な額の債務の支払不能又はその他の同様の状態に陥ることを防ぐため、転換が必要であると判断した場合又
      は当グループに対する公的機関からの資本支援が必要であると判断した場合が含まれる。当グループの求めに応
      じ、FINMAが一定の状況が存在するため転換は必要ないと認めた場合に限り、転換は行われない。ハイ・トリ
      ガー商品は、ロー・トリガー資本性商品を含む当グループのその他の資本性商品に先んじて損失を吸収するよう
      設計されている。ロー・トリガー資本性商品の特徴は以下に記載する。コンティンジェント・キャピタル報奨
      は、普通株式に転換することはないが、トリガーイベントが生じた際にはゼロに減額される。
      ハイ・トリガー資本金額

       当グループの発行済資本性商品の一部についての自己資本比率に応じた減額トリガーは、トリガーの特徴の一
      部として相対的により高い自己資本比率を設定している他の発行済資本性商品が当該資本性商品の減額に先立ち
      株式に転換又は減額されることが見込まれるという事実を考慮している。かかる株式への転換又は減額により見
      込まれる追加資本の額は、ハイ・トリガー資本金額と呼ばれている。
       トリガー比率が5.125％であり、ロー・トリガー資本性商品として認められている以下のティア１資本証券
      （以下、総称して「ティア１資本証券」という。）が、2019年12月31日現在において発行済みである。
       ・2.5十億米ドル6.25％利付ティア１資本証券
       ・2.25十億米ドル7.5％利付ティア１資本証券
       トリガー比率が５％であり、ロー・トリガー資本性商品として認められている以下のティア２資本証券（以
      下、総称して「ティア２資本証券」という。）が、2019年12月31日現在において発行済みである。
       ・2.5十億米ドル6.5％利付ティア２資本証券
       ・1.25十億ユーロ5.75％利付ティア２資本証券
     発行

                            発行時
                             額面
                       通貨     （百万）    利率（％）             種類           満期年
     発行－早期償還条項付ベイルイン商品
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     2019年度第１四半期                  米ドル       120     –   ゼロクーポンアクリーティング上位社債                   2049
                       米ドル       120     –   ゼロクーポンアクリーティング上位社債                   2049
                       米ドル       100     –   ゼロクーポンアクリーティング上位社債                   2049
                                フロア付き
                       米ドル      1,050        上位社債                   2024
                                 変動
     2019年度第２四半期                           フロア付き
                       米ドル       100       上位社債                   2023
                                 変動
                       米ドル       130     –   ゼロクーポンアクリーティング上位社債                   2049
                                   1
                                 1.59
                       ユーロ       100       上位社債                   2030
                               2
                             1,000
                       ユーロ           1.0    上位社債                   2027
                       米ドル       130     –   ゼロクーポンアクリーティング上位社債                   2049
                               2
     2019年度第３四半期                         500
                       ユーロ           1.0    上位社債                   2027
                       ユーロ      1,000    0.65    上位社債                   2029
                       米ドル      2,000    2.593    上位社債                   2025
     2020年度第１四半期                  ユーロ      1,250    0.65    上位社債                   2028
                       米ドル       280     –   ゼロクーポンアクリーティング上位社債                   2060
     発行－ハイ・トリガー資本性商品
     2019年度第２四半期                シンガポール・
                              750   5.625    永久ティア１コンティンジェント資本証券                    –
                       ドル
     2019年度第３四半期                  米ドル      1,750    6.375    永久ティア１コンティンジェント資本証券                    –
                     スイス・フラン         525    3.0    永久ティア１コンティンジェント資本証券                    –
     2020年度第１四半期                  米ドル      1,000     5.1    永久ティア１コンティンジェント資本証券                    –
      (注1)　1.19％にステップダウンする。

      (注2)　2019年度第２四半期に、当グループは、1,000百万ユーロ2027年満期1.0％利付早期償還条項付上位社債を発行した。
         2019年７月、募集が再開され、元本総額が1,000百万ユーロから1,500百万ユーロに増額された。
       ティア１資本証券及びティア２資本証券の各シリーズは、ロー・トリガー資本性商品として認められており、

      減額条項がある。これは、特定のトリガー事由が発生した場合には、当該証券の元本全額は恒久的にゼロに減額
      されることを意味する。これらの事由は、当グループのCET1比率がその他の既発行の資本性商品を考慮した下記
      の追加比率と合計で、ティア１資本証券については5.125％未満及びティア２資本証券については５％未満と
      なった場合に発生する。FINMAが、当グループの要請により一定の事情が存在し、減額の必要がないと判断しな
      い限り減額は避けられない。資本証券は、当グループに存続不能の事由が生じた場合にも減額され、当該事由
      は、FINMAが当グループが支払不能若しくは破産、重大な額の債務の支払不能又はその他の同様の状態に陥るこ
      とを防ぐため、減額が必要であると判断した場合又は公的機関による特別な資本援助が必要であると判断した場
      合に発生する。
       CET1比率が5.125％を下回った場合をトリガー事由とする資本性商品については、いずれも2019年度末現在
      で、ハイ・トリガー資本金額は8.3十億スイス・フランであり、ハイ・トリガー資本比率（ハイ・トリガー資本
      金額の当グループのすべてのRWAの合計額に対する比率）は2.9％であった。
       CET1比率が５％を下回った場合をトリガー事由とする資本性商品については、いずれも2019年度末現在で、ハ
      イ・トリガー資本金額は13.0十億スイス・フランであり、ハイ・トリガー資本比率は4.5％であった。
      BIS資本指標

     BIS  資本指標－当グループ

                               段階的導入                ルックスルー
     期末                     2019年度     2018年度     増減率(％)      2019年度     2018年度     増減率(％)
     資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     CET1資本                      36,774     35,824        3    36,774     35,824        3
     ティア１資本                      49,791     46,040        8    49,791     46,040        8
     適格資本合計                      53,038     50,239        6    52,725     49,548        6
     リスク加重資産                      290,463     284,582        2   290,463     284,582        2
     自己資本比率（％）
     CET1比率                       12.7     12.6       –    12.7     12.6       –
     ティア１比率                       17.1     16.2       –    17.1     16.2       –
     総自己資本比率                       18.3     17.7       –    18.2     17.4       –
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     適格資本－当グループ
                               段階的導入                ルックスルー
     期末                     2019年度     2018年度     増減率(％)      2019年度     2018年度     増減率(％)
     適格資本（百万スイス・フラン）
     株主持分合計                      43,644     43,922       (1)    43,644     43,922       (1)
            1
     規制上の調整額
                            (247)     (643)      (62)      (247)     (643)      (62)
     段階的導入の調整額
         2
      のれん
                           (4,848)     (4,762)        2    (4,848)     (4,762)        2
             2
      その他の無形資産
                             (38)     (47)     (19)      (38)     (47)     (19)
      将来収益に依拠する繰延税金資産                     (1,465)     (1,647)       (11)     (1,465)     (1,647)       (11)
      予想損失引当金不足額                      (458)     (461)      (1)     (458)     (461)      (1)
      公正価値で測定される負債における自己の信用
       の変動による利益／（損失）                     2,911      804     262     2,911      804     262
              2
      確定給付型年金資産
                           (2,263)     (1,374)       65    (2,263)     (1,374)       65
      自社株式への投資                      (426)      (32)       –    (426)      (32)       –
            3
      その他の調整額
                             (36)      64      –     (36)      64      –
     段階的導入の調整額                      (6,623)     (7,455)       (11)     (6,623)     (7,455)       (11)
     CET1資本                      36,774     35,824        3    36,774     35,824        3
     ハイ・トリガー資本性商品（トリガー７％）                       8,310     5,615       48     8,310     5,615       48
     ロー・トリガー資本性商品（トリガー5.125％）                       4,707     4,601       2    4,707     4,601       2
     その他ティア１資本                      13,017     10,216       27    13,017     10,216       27
     ティア１資本                      49,791     46,040        8    49,791     46,040        8
     ティア２ロー・トリガー資本性商品（トリガー
      ５％）                      2,934     3,508      (16)     2,934     3,508      (16)
     段階的廃止の対象となるティア２商品                       313     691     (55)       –     –     –
     ティア２資本                       3,247     4,199      (23)     2,934     3,508      (16)
     適格資本合計                      53,038     50,239        6    52,725     49,548        6
      (注1)　累積未払配当金を含む、段階的導入の対象ではない規制上の調整額を含む。
      (注2)　繰延税金負債控除後。
      (注3)　キャッシュ・フロー・ヘッジ準備金を含む。
     資本変動－当グループ

                                      段階的導入            ルックスルー
                                    2019年度      2018年度       2019年度      2018年度
     CET1資本（百万スイス・フラン）
     期首残高                                35,824      36,711       35,824      34,824
     株主に帰属する当期純利益                                3,419      2,024       3,419      2,024
                                        1
                                      (985)
     外貨換算の影響                                       (308)       (985)      (266)
     段階的導入要件に関する控除の影響                                   –   (1,843)         –      –
     株式買戻しプログラムに基づく株式の買戻し                                (1,000)        –    (1,000)        –
     繰延税金資産の規制上の調整額                                 157      586       157      586
     公正価値で測定される金融負債における自己の信用の規制上の調整額                                 104     (199)       104     (199)
        2
     その他
                                      (745)     (1,147)        (745)     (1,145)
     期末残高                                36,774      35,824       36,774      35,824
     その他ティア１資本（百万スイス・フラン）
     期首残高                                10,216      14,771       10,216      12,438
     外貨換算の影響                                 (204)      109      (204)       97
     段階的導入要件に関する控除の影響                                   –    445        –     0
     発行                                2,796      3,713       2,796      3,713
     償還                                  0    (9,081)         0    (6,139)
     その他                                 209      259       209      107
     期末残高                                13,017      10,216       13,017      10,216
     ティア２資本（百万スイス・フラン）
     期首残高                                4,199      5,214       3,508      4,127
     外貨換算の影響                                 (87)      (53)       (83)      (39)
     段階的導入要件に関する控除の影響                                   –     50        –     0
        3
     その他
                                      (865)     (1,012)        (491)      (580)
     期末残高                                3,247      4,199       2,934      3,508
     適格資本（百万スイス・フラン）
     期末残高                                53,038      50,239       52,725      49,548
      (注1)　米国GAAP上の累積的外貨換算調整及び規制上のCET1調整に対する外貨換算の影響を含む。
      (注2)　未払配当金の影響額、株式報酬及び年金の純影響額、並びにその他の規制上の調整額の変動（例えばのれん）を含
         む。
      (注3)　主に、商品の満期が近づいてきたことによる所定の減価償却要件の影響を反映している。
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       当グループのCET1比率は、2018年度末現在の12.6％に対して、2019年度末現在は12.7％であった。これは、
      CET1資本の増加及びRWAの微増によるものであった。当グループのティア１比率は、2018年度末現在の16.2％に
      対 して、2019年度末現在は17.1％であった。当グループの総自己資本比率は、2018年度末現在の17.7％に対し
      て、2019年度末現在は18.3％であった。
       CET1資本は、2018年度末現在の35.8十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は36.8十億スイス・フラン
      であった。CET1は、主に株主に帰属する純利益による影響を受けたが、株式買戻しプログラムに基づく株式の買
      戻し、外貨換算のマイナスの影響及び未払配当金により一部相殺された。
       その他ティア１資本は、2018年度末現在の10.2十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は13.0十億スイ
      ス・フランであった。これは、ハイ・トリガーその他ティア１資本証券の発行を主に反映したものであった。
       ティア２資本は、2018年度末現在の4.2十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は3.2十億スイス・フラ
      ンであった。これは主に、商品の満期が近づいてきたことによる所定の減価償却要件の影響によるものであっ
      た。
       適格資本合計は、2018年度末現在の50.2十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は53.0十億スイス・フ
      ランであった。これは、その他ティア１資本及びCET1資本の増加を主に反映したものであった。
      リスク加重資産

       当グループの貸借対照表ポジション及びオフバランス・エクスポージャーはRWAに換算され、当該RWAは、信用
      リスク、市場リスク及びオペレーショナル・リスクのRWAに分類される。RWAを評価する際には、額面通りの規模
      ではなく、RWAを決定する貸借対照表ポジション又はオフバランス・エクスポージャーの性質（担保又はヘッジ
      等によるリスク軽減を含む。）によって評価される。
       信用リスク      のRWAは、借手若しくは取引先がその金融債務を履行できない結果、又は借手若しくは取引先の信
      用が悪化した結果被る可能性のある損失に係る必要資本を反映している。バーゼルⅢの下では、一部の規制資本
      の調整はCET1資本の水準（以下、「基準値」という。）により決定される。基準値を超える金額は、CET1資本か
      ら控除され、基準値以下の金額に対してリスクが加重される。かかる基準値調整の対象となるRWAは、信用リス
      クのRWAに含まれる。信用リスクに関連する資本要件を測定するために、当グループは、先進的内部格付ベース
      （以下、「A-IRB」という。）の手法の使用につき、FINMAによる承認を受けた。信用リスクを測定するためのA-
      IRB手法の下では、リスク加重は、デフォルト確率（以下、「PD」という。）、デフォルト時損失率（以下、
      「LGD」という。）及び有効な満期に関する内部リスクパラメーターを使用して決定される。デフォルト時エク
      スポージャー（以下、「EAD」という。）は、貸借対照表評価から又はモデルの利用により算出される。取引先
      信用リスクの資本要件について、当グループは、先進的信用評価調整（以下、「CVA」という。）を実施してい
      る。先進的CVAは、取引先の信用スプレッドの変動により生じることが予想される取引先リスクにおける値洗い
      損失リスクを対象とする。
       市場リスク      のRWAは、貸借対照表項目及びオフバランス項目の両方に固有の市場の動向に対応した金融商品の
      公正価値における潜在的な変動に関する資本要件を反映している。市場リスクに関する資本要件の計算には、内
      部モデル手法及び標準的手法が使用される。FINMA規制資本を目的としたバーゼルの枠組みにおいて、当グルー
      プは、リスクの増加費用（以下、「IRC」という。）、ストレス時のバリュー・アット・リスク（以下、「VaR」
      という。）及び非VaRリスク（以下、「RNIV」という。）を含むリスク測定モデルを実施した。
       IRCは、トレーディング勘定におけるポジションに係るデフォルト及び遷移リスクに対する規制上の資本費用
      であり、ストレス時のVaRを含むVaRモデル化の枠組みに適用される追加基準を補完することを目的としている。
      ストレス時のVaRは、重大な財政困難に関連する１年間の観察期間を考慮して当グループの現在のポートフォリ
      オに対するVaR計算を再現し、市場リスクに対する最低資本要件の景気変動増幅効果の削減に役立つ。RNIV及び
      ストレス時のRNIVとは、一定のベーシス・リスク、高次リスク及びクロス・リスクなど、当グループのVaRモデ
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      ル内で現在適用されていないリスクのことである。
      資本目的上、FINMAは、BISの定める要件に従って、先行する12ヶ月連続の期間において４例を超える規制VaR
      バッ  クテストの例外がある場合はそのそれぞれについて、市場リスク資本の増加を課す乗数を使用する。2019年
      度において、当グループの市場リスク資本乗数は、FINMA及びBISの最低値に留まったため、当グループの市場リ
      スク資本は増加しなかった。
       オペレーショナル・リスク              のRWAは、不適切若しくは失敗した内部プロセス、人員及びシステム又は外部要因
      から生じる損失のリスクに係る必要資本を反映している。オペレーショナル・リスクに関する資本要件の計算に
      ついて、当グループは、先進的計測手法（以下、「AMA」という。）の使用につき、FINMAの承認を得た。オペ
      レーショナル・リスクを測定するためのAMAに基づき、当グループは、事象モデルを使用して、当グループの主
      要なオペレーショナル・リスクを説明する重要なシナリオを特定した。
      リスク加重資産－当グループ

      (注1)　主にトレーディング資産、投資証券及びその他の投資が含まれる。





      (注2)　中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券並びに中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸
         付有価証券が含まれる。
     リスク加重資産－当グループ

                                       インベスト
                                             ストラテ
                         インターナ              メント・バ
                                            ジック・リ
                    スイス・ユ     ショナル・          グローバ    ンキング＆
                                            ゾルーショ     コーポレー
                     ニバーサ    ウェルス・          ル・マー     キャピタ
                                             ン・     ト・
                    ル・バンク     マネジメン     アジア太平      ケッツ    ル・マー
                                                1     1
                                            ユニット     センター
     期末                部門    ト部門     洋部門     部門   ケッツ部門              当グループ
     2019年度（百万スイス・フラン）
     信用リスク                 66,307     29,441     26,436     36,806     19,565       –  28,398    206,953
     市場リスク                  977    1,490     3,010     7,480      97      –   2,138    15,192
     オペレーショナル・リスク                 11,058     12,857     7,182    12,491     3,897       –  20,833     68,318
     リスク加重資産                 78,342     43,788     36,628     56,777     23,559       –  51,369    290,463
     2018年度（百万スイス・フラン）
     信用リスク                 63,280     26,604     27,102     35,380     20,498     5,834    16,201    194,899
     市場リスク                 1,315     1,669     3,507     9,158      200    1,305     1,489    18,643
     オペレーショナル・リスク                 11,880     11,843     6,547    14,478     3,492    10,787     12,013     71,040
     リスク加重資産                 76,475     40,116     37,156     59,016     24,190     17,926     29,703    284,582
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
      リスク加重資産の変動

       RWAは、2018年度末現在の284.6十億スイス・フランから２％増加し、2019年度末現在は290.5十億スイス・フ
      ランであった。これは、主に、信用リスクにおける外部のモデル及びパラメーターの更新、リスクレベルの変動
      並びに手法及び方針の変更に関連する増加によるものであった。これらの増加は、市場リスクにおける外貨換算
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      のマイナスの影響、リスクレベルの低下並びに内部のモデル及びパラメーターの更新における減少により一部相
      殺された。
       外貨換算の影響を除くと、              信用リスク      の増加は、主に、外部のモデル及びパラメーターの更新、勘定の規模に
      帰属するリスクレベルの変動並びに手法及び方針の変更における増加によるものであり、勘定の質に帰属するリ
      スクレベルの低下により一部相殺された。外部のモデル及びパラメーターの更新は、全部門における一定の貸出
      金についてのモデル・アプローチから標準化アプローチへの強制的な変更の段階的な影響、スイス・ユニバーサ
      ル・バンク部門における住宅用不動産ローンに関連する強制的な調整、インターナショナル・ウェルス・マネジ
      メント部門における船舶金融格付モデルに関連する強制的なバッファー、並びにインベストメント・バンキン
      グ＆キャピタル・マーケッツ部門、コーポレート・センター及びグローバル・マーケッツ部門における一定の
      ヘッジ取引の認識中止の影響を主に反映したものであった。また、これには、いずれもスイス・ユニバーサル・
      バンク部門内の収益性不動産（以下、「IPRE」という。）及び非IPREエクスポージャーに対する乗数の追加的な
      段階的導入、並びにインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門、グローバル・マーケッツ部
      門及びアジア太平洋部門における一定のインベストメント・バンキングの法人エクスポージャーに対する乗数の
      段階的導入も含まれていた。勘定の規模に帰属するリスクレベルの変動は、主として、インターナショナル・
      ウェルス・マネジメント部門、スイス・ユニバーサル・バンク部門、グローバル・マーケッツ部門及びアジア太
      平洋部門における株式エクスポージャーの増加、並びにストレス・ウィンドウ水準調整の定期的な更新に関連す
      る大部分の部門における増加によるものであり、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門
      における証券化構造からの減少により一部相殺された。手法及び方針の変更による増加は、リースに関する新た
      な会計基準の影響を反映していた。勘定の質に帰属するリスクレベルの低下は、主に、グローバル・マーケッツ
      部門におけるデリバティブの減少によるものであった。
       外貨換算の影響を除くと、              市場リスク      における減少は、主に、リスクレベルの変動並びに内部のモデル及びパ
      ラメーターの更新によるものであった。リスクレベルの減少は、主にインターナショナル・ウェルス・マネジメ
      ント部門、グローバル・マーケッツ部門及びコーポレート・センターにおけるものであり、主にグローバル・
      マーケッツ部門及びアジア太平洋部門におけるストレス・ウィンドウ水準調整の定期的な更新による増加により
      一部相殺された。内部のモデル及びパラメーターの更新における減少は、主にRNIV手法の改良によるものであっ
      た。
       外貨換算の影響を除くと、              オペレーショナル・リスク              の減少は、主に、先進的計測手法モデルの年間調整に関
      連する内部のモデル及びパラメーターの更新によるものであった。また、内部のモデル及びパラメーターの更新
      は、更新されたオペレーショナル・リスク配分表が、グローバル・マーケッツ部門、コーポレート・センター及
      びスイス・ユニバーサル・バンク部門におけるオペレーショナル・リスクに関連するRWAの減少をもたらした
      が、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門及びインベストメント・バンキン
      グ＆キャピタル・マーケッツ部門に関連するRWAの増加により相殺されたことを反映している。
       外貨換算の影響2.2十億スイス・フランは、当グループの資本利用をそのリスクの基礎通貨とより良く整合さ
      せるため、オペレーショナル・リスクに関連するRWAをスイス・フランではなく米ドルで計算するという2019年
      度第４四半期における決定に関連していた。
     リスクの種類別のリスク加重資産の変動－当グループ

                                       インベスト
                                            ストラテ
                         インターナ              メント・バ
                                            ジック・リ
                    スイス・ユ     ショナル・          グローバ    ンキング＆
                                            ゾルーショ     コーポレー
                     ニバーサ    ウェルス・          ル・マー     キャピタ
                                             ン・     ト・
                    ル・バンク     マネジメン     アジア太平      ケッツ    ル・マー
                                                1     1
                                            ユニット     センター
     2019年度                部門    ト部門     洋部門     部門   ケッツ部門                合計
     信用リスク（百万スイス・フラン）
     期首残高                63,280     26,604     27,102     35,380     20,498     5,834    16,201    194,899
     振替                   –     –     –     –     –  (5,834)     5,834       –
     外貨換算の影響                 (360)     (488)     (509)    (1,112)      (468)       –   (365)    (3,302)
                                133/745

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     リスクレベルの変動                  914    1,831     (422)    1,460    (1,561)       –   2,992     5,214
                 2
      うち信用リスク－勘定の規模
                       761    1,819     (684)    2,665    (1,111)       –   2,907     6,357
                 3
      うち信用リスク－勘定の質
                       153     12    262   (1,205)      (450)       –    85   (1,143)
     モデル及びパラメーターの更新－内
       ▶
      部
                       (47)     242    (284)      (36)     (22)      –    (8)    (155)
     モデル及びパラメーターの更新－外
       5
      部
                      2,520     1,252      549    1,114     1,118       –   564    7,117
             6
     手法及び方針の変更
                        0     0     0     0     0     –   3,180     3,180
     期末残高                66,307     29,441     26,436     36,806     19,565       –  28,398    206,953
     市場リスク（百万スイス・フラン）
     期首残高                 1,315     1,669     3,507     9,158      200    1,305     1,489    18,643
     振替                   –     –     –     –     –  (1,305)     1,305       –
     外貨換算の影響                  (14)     (23)     (48)    (194)      (2)      –   (35)    (316)
     リスクレベルの変動                 (304)     (810)      93    (666)      10      –   (479)    (2,156)
     モデル及びパラメーターの更新－内
       ▶
      部
                       (20)     654    (542)     (806)      (6)      –   (28)    (748)
     モデル及びパラメーターの更新－外
       5
      部
                        0     0     0    (12)    (105)       –   (114)     (231)
     期末残高                  977    1,490     3,010     7,480      97      –   2,138    15,192
     オペレーショナル・リスク（百万ス
      イス・フラン）
     期首残高                11,880     11,843     6,547    14,478     3,492    10,787     12,013     71,040
     振替                   –     –     –     –     –  (10,787)     10,787       –
     外貨換算の影響                 (349)     (406)     (227)     (394)     (123)       –   (658)    (2,157)
     リスクレベルの変動                  11     11     34    (55)      0     –   (22)     (21)
     モデル及びパラメーターの更新－内
       ▶
      部
                      (484)    1,409      828   (1,538)      528      –  (1,287)      (544)
     期末残高                11,058     12,857     7,182    12,491     3,897       –  20,833     68,318
     合計（百万スイス・フラン）
     期首残高                76,475     40,116     37,156     59,016     24,190     17,926     29,703    284,582
     振替                   –     –     –     –     –  (17,926)     17,926       –
     外貨換算の影響                 (723)     (917)     (784)    (1,700)      (593)       –  (1,058)     (5,775)
     リスクレベルの変動                  621    1,032     (295)     739   (1,551)       –   2,491     3,037
     モデル及びパラメーターの更新－内
       ▶
      部
                      (551)    2,305      2   (2,380)      500      –  (1,323)     (1,447)
     モデル及びパラメーターの更新－外
       5
      部
                      2,520     1,252      549    1,102     1,013       –   450    6,886
             6
     手法及び方針の変更
                        0     0     0     0     0     –   3,180     3,180
     期末残高                78,342     43,788     36,628     56,777     23,559       –  51,369    290,463
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
      (注2)　ポートフォリオの規模の変動を表す。
      (注3)　信用リスククラス全体の平均リスク加重の変動を表す。
      (注4)　内部的に行われるモデルの更新及びクレディ・スイス固有のモデル・パラメーターの再調整による変動を表す。
      (注5)　外部から命じられたモデルの更新及びクレディ・スイス固有のモデル・パラメーターの再調整による変動を表す。
      (注6)　クレディ・スイスに特化していない会計並びにエクスポージャーの分類及び処理方針に対する外部から命じられた規
         制上の手法及び方針の変更から生じる変動を表す。
      レバレッジ指標

       クレディ・スイスは、BCBSが公表しFINMAによりスイス国内で実施されたBISのレバレッジ比率の枠組みを採用
      した。BISの枠組みの下では、レバレッジ比率は、ティア１資本を期末エクスポージャーと比較して測定するも
      のである。本書では、レバレッジ・エクスポージャーは、期末の貸借対照表上の資産及び所定の規制上の調整額
      により構成されている。
       レバレッジ・エクスポージャーは、2018年度末現在の881.4十億スイス・フランから３％増加し、2019年度末
      現在は910.0十億スイス・フランであった。レバレッジ・エクスポージャーの増加は、主に、当グループの連結
      貸借対照表における増加によるものであり、かかる増加は、営業活動の増加が外国為替換算のマイナスの影響に
      より一部相殺されたことを主に反映したものであった。
     ルックスルー・レバレッジ・エクスポージャー－当グループ

     期末                                        2019年度       2018年度
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     レバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     スイス・ユニバーサル・バンク部門                                          264,987       255,480
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                          100,664        98,556
     アジア太平洋部門                                          115,442       106,375
     グローバル・マーケッツ部門                                          257,407       245,664
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門                                          42,590       40,485
                          1
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                                  –    29,579
                 1
     コーポレート・センター
                                               128,904       105,247
     レバレッジ・エクスポージャー                                          909,994       881,386
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレー
         ト・センターにおいて個別に開示されている。
      BISレバレッジ比率－当グループ

       CET1レバレッジ比率は、2018年度末現在の4.1％に対して、2019年度末現在は4.0％であったが、これは、レバ
      レッジ・エクスポージャーの増加を主に反映したものであった。ティア１レバレッジ比率は、2018年度末現在の
      5.2％に対して、2019年度末現在は5.5％であったが、これは、ティア１資本の増加を主に反映したものであっ
      た。
     レバレッジ・エクスポージャー構成要素－当グループ

                                  段階的導入              ルックスルー
                                        増減率              増減率
     期末                         2019年度     2018年度      (％)    2019年度     2018年度     (％)
     レバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     貸借対照表上の資産                          787,295     768,916       2  787,295     768,916       2
     調整額
                     1
      連結範囲の差異及びティア１資本控除
                               (14,146)     (12,655)       12   (14,146)     (12,655)       12
      デリバティブ金融商品                         75,856     73,110       ▶   75,856     73,110       ▶
      証券金融取引                         (29,580)     (32,278)       (8)   (29,580)     (32,278)       (8)
      オフバランス・エクスポージャー                         90,569     84,293       7   90,569     84,293       7
     調整額合計                          122,699     112,470       9  122,699     112,470       9
     レバレッジ・エクスポージャー                          909,994     881,386       3  909,994     881,386       3
      (注1)　会計上連結されているが、規制上の連結の範囲外である、銀行、金融、保険又は営利目的の事業体への投資について
         の調整額及び貸借対照表上の資産に関連するティア１資本控除を含む。
     BISレバレッジ指標－当グループ

                                  段階的導入              ルックスルー
                                        増減率              増減率
     期末                         2019年度     2018年度      (％)    2019年度     2018年度     (％)
     資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     CET1資本                          36,774     35,824       3   36,774     35,824       3
     ティア１資本                          49,791     46,040       8   49,791     46,040       8
     レバレッジ・エクスポージャー                          909,994     881,386       3  909,994     881,386       3
     レバレッジ比率（％）
     CET1レバレッジ比率                           4.0     4.1      –    4.0     4.1      –
     ティア１レバレッジ比率                           5.5     5.2      –    5.5     5.2      –
      スイス国内指標

      スイス国内資本指標
       2019年度末現在、当グループのスイス国内CET1資本比率は12.6％、事業継続時資本比率は18.1％、事業破綻時
      資本比率は13.2％、TLAC比率は31.3％であった。
       ルックスルー・ベースでは、2019年度末現在、当グループのスイス国内CET1資本は36.7十億スイス・フランで
      あり、スイス国内CET1比率は12.6％であった。当グループの事業継続時資本は49.8十億スイス・フランであり、
      事業継続時資本比率は17.1％であった。当グループの事業破綻時資本は41.1十億スイス・フランであり、事業破
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      綻時資本比率は14.1％であった。当グループの総損失吸収力は90.9十億スイス・フランであり、TLAC比率は
      31.2％であった。
     スイス国内資本指標－当グループ

                                  段階的導入              ルックスルー
                                        増減率              増減率
     期末                         2019年度     2018年度      (％)    2019年度     2018年度     (％)
     スイス国内資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                          36,740     35,719       3   36,740     35,719       3
     事業継続時資本                          52,691     49,443       7   49,757     45,935       8
     事業破綻時資本                          38,576     35,678       8   41,138     37,909       9
     総損失吸収力                          91,267     85,121       7   90,895     83,844       8
     スイス国内リスク加重資産                          291,282     285,193       2  291,282     285,193       2
     スイス国内資本比率（％）
     スイス国内CET1比率                           12.6     12.5      –   12.6     12.5      –
     事業継続時資本比率                           18.1     17.3      –   17.1     16.1      –
     事業破綻時資本比率                           13.2     12.5      –   14.1     13.3      –
     TLAC比率                           31.3     29.8      –   31.2     29.4      –
     スイス国内資本及びリスク加重資産－当グループ

                                  段階的導入              ルックスルー
                                        増減率              増減率
     期末                         2019年度     2018年度      (％)    2019年度     2018年度     (％)
     スイス国内資本（百万スイス・フラン）
     CET1資本－BIS                          36,774     35,824       3   36,774     35,824       3
               1
     スイスの規制による調整
                                (34)    (105)     (68)     (34)    (105)     (68)
     スイス国内CET1資本                          36,740     35,719       3   36,740     35,719       3
     その他ティア１ハイ・トリガー資本性商品                          8,310     5,615      48    8,310     5,615      48
     適用除外資本性商品                          7,641     8,109      (6)    4,707     4,601      2
      うちその他ティア１ロー・トリガー資本性商品                          4,707     4,601      2   4,707     4,601      2
      うちティア２ロー・トリガー資本性商品                          2,934     3,508     (16)      –     –     –
     スイス国内その他ティア１資本                          15,951     13,724      16   13,017     10,216      27
     事業継続時資本                          52,691     49,443       7   49,757     45,935       8
     ベイルイン債券                          37,172     33,892      10   37,172     33,892      10
     段階的廃止の対象となるティア２商品                           314     691     (55)      –     –     –
     ティア２償却要素                          1,090     1,095      0   1,032      509     103
     ティア２ロー・トリガー資本性商品                             –         –   2,934     3,508     (16)
     事業破綻時資本                          38,576     35,678       8   41,138     37,909       9
     総損失吸収力                          91,267     85,121       7   90,895     83,844       8
     リスク加重資産（百万スイス・フラン）
     リスク加重資産－BIS                          290,463     284,582       2  290,463     284,582       2
               2
     スイスの規制による調整
                                819     611     34     819     611     34
     スイス国内リスク加重資産                          291,282     285,193       2  291,282     285,193       2
      (注1)　トレーディング勘定外の一部の未実現利益の調整額を含む。
      (注2)　主に、信用リスク乗数における差異を含む。
     スイス国内レバレッジ指標－当グループ

                                  段階的導入              ルックスルー
                                        増減率              増減率
     期末                         2019年度     2018年度      (％)    2019年度     2018年度     (％)
     スイス国内資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                          36,740     35,719       3   36,740     35,719       3
     事業継続時資本                          52,691     49,443       7   49,757     45,935       8
     事業破綻時資本                          38,576     35,678       8   41,138     37,909       9
     総損失吸収力                          91,267     85,121       7   90,895     83,844       8
     レバレッジ・エクスポージャー                          909,994     881,386       3  909,994     881,386       3
     スイス国内レバレッジ比率（％）
     スイス国内CET1レバレッジ比率                           4.0     4.1      –    4.0     4.1      –
     事業継続時レバレッジ比率                           5.8     5.6      –    5.5     5.2      –
     事業破綻時レバレッジ比率                           4.2     4.0      –    4.5     4.3      –
     TLACレバレッジ比率                           10.0     9.7      –   10.0     9.5      –
      四捨五入による不一致が生じる可能性がある。
                                136/745


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      クレディ・スイスのスイス国内資本及びレバレッジ比率
      四捨五入による不一致が生じる可能性がある。カウンターシクリカル・バッファーの影響並びに破綻処理可能性及び事業破









      綻時資本として認識される一定のティア２ロー・トリガー商品に対するリベートを含まない。
      スイス国内レバレッジ指標

       スイス国内レバレッジ比率で使用されるレバレッジ・エクスポージャーは、BISのレバレッジ比率について使
      用されるレバレッジ・エクスポージャーと同一の期末ベースで測定される。2019年度末現在、当グループのスイ
      ス国内CET1レバレッジ比率は4.0％、事業継続時レバレッジ比率は5.8％、事業破綻時レバレッジ比率は4.2％、
      TLACレバレッジ比率は10.0％であった。ルックスルー・ベースでは、2019年度末現在、当グループのスイス国内
      CET1レバレッジ比率は4.0％、事業継続時レバレッジ比率は5.5％、事業破綻時レバレッジ比率は4.5％、TLACレ
      バレッジ比率は10.0％であった。
      当行の規制上の開示

       以下の資本、RWA及びレバレッジの開示が当行に適用される。当行の事業は、資本、RWA及びレバレッジ指標に
      関連する事業上の要因及び傾向を含め、当グループの事業と実質的に同一である。
     BIS資本指標－当行

                                             段階的導入
     期末                                  2019年度       2018年度      増減率(％)
     資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     CET1資本                                    41,933       38,915         8
     ティア１資本                                    54,024       48,231         12
     適格資本合計                                    57,271       52,431         9
     リスク加重資産                                   290,843       286,081          2
     自己資本比率（％）
     CET1比率                                     14.4       13.6         –
                                137/745

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     ティア１比率                                     18.6       16.9         –
     総自己資本比率                                     19.7       18.3         –
       当行のCET1比率は、2018年度末現在の13.6％に対して、2019年度末現在では14.4％であった。これは、CET1資

      本の増加を主に反映したものであった。当行のティア１比率は、2018年度末現在の16.9％に対して、2019年度末
      現在では18.6％であった。当行の総自己資本比率は、2018年度末現在の18.3％に対して、2019年度末現在では
      19.7％であった。
       CET1資本は、2018年度末現在の38.9十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は41.9十億スイス・フラン
      であった。CET1は、主に株主に帰属する純利益による影響を受けたが、外貨換算のマイナスの影響により一部相
      殺された。
       その他ティア１資本は、2018年度末現在の9.3十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は12.1十億スイ
      ス・フランであった。これは、ハイ・トリガーその他ティア１資本証券の発行を主に反映したものであった。
     適格資本及びリスク加重資産－当行

                                              段階的導入
     期末                                  2019年度       2018年度      増減率(％)
     適格資本（百万スイス・フラン）
     株主持分合計                                    46,120       45,296         2
             1
     規制上の調整額
                                           (58)       (49)       18
                 2
     段階的導入された調整額
                                         (4,129)       (6,332)        (35)
     CET1資本                                    41,933       38,915         8
                                            3
                                         12,091
     その他ティア１商品                                           9,316        30
     その他ティア１資本                                    12,091       9,316        30
     ティア１資本                                    54,024       48,231         12
     ティア２ロー・トリガー資本性商品（５％トリガー）                                    2,934       3,508        (16)
     段階的廃止の対象となるティア２商品                                     313       692       (55)
     ティア２資本                                    3,247       4,200        (23)
     適格資本合計                                    57,271       52,431         9
     リスクの種類別のリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     信用リスク                                   207,333       196,398          6
     市場リスク                                    15,192       18,643        (19)
     オペレーショナル・リスク                                    68,318       71,040         (4)
     リスク加重資産                                   290,843       286,081          2
      (注1)　累積未払配当金を含む、段階的導入の対象ではない規制上の調整額を含む。
      (注2)　のれん及びその他の無形資産並びに一部の繰延税金資産を含む、2018年以降100％の段階的導入控除を反映してい
         る。
      (注3)　ハイ・トリガー資本性商品及びロー・トリガー資本性商品で構成される。この金額のうち、8.3十億スイス・フラン
         は減額トリガーが自己資本比率７％の資本性商品であり、3.8十億スイス・フランは減額トリガーが自己資本比率
         5.125％の資本性商品である。
       ティア２資本は、2018年度末現在の4.2十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は3.2十億スイス・フラ

      ンであった。これは主に、商品の満期が近づいてきたことによる所定の減価償却要件の影響によるものであっ
      た。
       当行の適格資本合計は、2018年度末現在の52.4十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は57.3十億スイ
      ス・フランであった。これは主に、CET1資本及びその他ティア１資本の増加を反映したものであった。
       RWAは、2018年度末現在の286.1十億スイス・フランから4.8十億スイス・フラン増加し、2019年度末現在は
      290.8十億スイス・フランであった。
     レバレッジ・エクスポージャー構成要素－当行

                                             段階的導入
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     期末                                  2019年度       2018年度      増減率(％)
     レバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     貸借対照表上の資産                                   790,459       772,069          2
     調整額
                        1
      連結範囲の差異及びティア１資本控除
                                        (11,545)       (11,493)          0
      デリバティブ金融商品                                   75,906       73,258         ▶
      証券金融取引                                  (29,580)       (32,278)         (8)
      オフバランス・エクスポージャー                                   90,574       84,298         7
     調整額合計                                   125,355       113,785         10
     レバレッジ・エクスポージャー                                   915,814       885,854          3
      (注1)　会計上連結されているが、規制上の連結の範囲外である、銀行、金融、保険又は営利目的の事業体への投資について
         の調整額及び貸借対照表上の資産に関連するティア１資本控除を含む。
     BIS  レバレッジ指標－当行

                                             段階的導入
     期末                                  2019年度       2018年度      増減率(％)
     資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     CET1資本                                    41,933       38,915         8
     ティア１資本                                    54,024       48,231         12
     レバレッジ・エクスポージャー                                   915,814       885,854          3
     レバレッジ比率（％）
     CET1レバレッジ比率                                     4.6       4.4        –
     ティア１レバレッジ比率                                     5.9       5.4        –
     スイス国内資本指標－当行

                                             段階的導入
     期末                                  2019年度       2018年度      増減率(％)
     スイス国内資本及びリスク加重資産（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                                    41,899       38,810         8
     事業継続時資本                                    56,924       51,634         10
     事業破綻時資本                                    38,574       35,683         8
     総損失吸収力                                    95,498       87,317         9
     スイス国内リスク加重資産                                   291,650       286,682          2
     スイス国内資本比率（％）
     スイス国内CET1比率                                     14.4       13.5         –
     事業継続時資本比率                                     19.5       18.0         –
     事業破綻時資本比率                                     13.2       12.4         –
     TLAC比率                                     32.7       30.5         –
      四捨五入による不一致が生じる可能性がある。
     スイス国内資本及びリスク加重資産－当行

                                             段階的導入
     期末                                  2019年度       2018年度      増減率(％)
     スイス国内資本（百万スイス・フラン）
     CET1資本－BIS                                    41,933       38,915         8
                 1
     スイスの規制による調整
                                          (34)      (105)       (68)
     スイス国内CET1資本                                    41,899       38,810         8
     その他ティア１ハイ・トリガー資本性商品                                    8,315       5,624        48
     適用除外資本性商品                                    6,710       7,200        (7)
      うちその他ティア１ロー・トリガー資本性商品                                    3,776       3,692         2
      うちティア２ロー・トリガー資本性商品                                    2,934       3,508        (16)
     スイス国内その他ティア１資本                                    15,025       12,824         17
     事業継続時資本                                    56,924       51,634         10
     ベイルイン債券                                    37,170       33,897         10
     段階的廃止の対象となるティア２商品                                     314       691       (55)
     ティア２償却要素                                    1,090       1,095        0
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     事業破綻時資本                                    38,574       35,683         8
     総損失吸収力                                    95,498       87,317         9
     リスク加重資産（百万スイス・フラン）
     リスク加重資産－BIS                                   290,843       286,081          2
                 2
     スイスの規制による調整
                                          807       601       34
     スイス国内リスク加重資産                                   291,650       286,682          2
      (注1)　トレーディング勘定外の一部の未実現利益の調整額を含む。
      (注2)　主に、信用リスク乗数における差異を含む。
     スイス国内レバレッジ指標－当行

                                             段階的導入
     期末                                  2019年度       2018年度      増減率(％)
     スイス国内資本及びレバレッジ・エクスポージャー（百万スイス・フラン）
     スイス国内CET1資本                                    41,899       38,810         8
     事業継続時資本                                    56,924       51,634         10
     事業破綻時資本                                    38,574       35,683         8
     総損失吸収力                                    95,498       87,317         9
     レバレッジ・エクスポージャー                                   915,814       885,854          3
     スイス国内レバレッジ比率（％）
     スイス国内CET1レバレッジ比率                                     4.6       4.4        –
     事業継続時レバレッジ比率                                     6.2       5.8        –
     事業破綻時レバレッジ比率                                     4.2       4.0        –
     TLACレバレッジ比率                                     10.4       9.9        –
      四捨五入による不一致が生じる可能性がある。
      株主持分

      当グループ
       当グループの株主持分合計は、2018年度末現在の43.9十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は43.6十
      億スイス・フランであった。株主持分合計は、信用リスクに関連する公正価値が選択されている債務における損
      失、累積的外貨換算調整に係る外貨換算関連の変動、株式報酬の決済に関連する取引、株式買戻しプログラムに
      基づく株式の買戻し及び配当金支払いによりマイナスの影響を受けた。これらの変動は、株主に帰属する純利益
      及び株式報酬債務の増加によって相殺された。
      当行

       当行の株主持分合計は、2018年度末現在の45.3十億スイス・フランに対して、2019年度末現在は46.1十億スイ
      ス・フランであった。株主持分合計は、株主に帰属する純利益及び株式報酬債務の増加によりプラスの影響を受
      けた。これらの変動は、信用リスクに関連する公正価値が選択されている債務における損失、累積的外貨換算調
      整に係る外貨換算関連の変動及び株式報酬の決済に関連する取引によって一部相殺された。
     株主持分及び株式指標

                               当グループ                  当行
                                      増減率                 増減率
     期末                     2019年度      2018年度      (％)     2019年度      2018年度      (％)
     株主持分（百万スイス・フラン）
     普通株式                        102      102      0    4,400      4,400       0
     払込剰余金                       34,661      34,889       (1)    45,774      45,557       0
     利益剰余金                       30,634      26,973       14    13,492      10,179       33
     自己株式（原価）                       (1,484)       (61)      –      –      –     –
     その他包括利益／（損失）累計額                      (20,269)      (17,981)       13    (17,546)      (14,840)       18
     株主持分合計                       43,644      43,922       (1)    46,120      45,296       2
     のれん                       (4,663)      (4,766)       (2)    (3,960)      (4,056)       (2)
     その他の無形資産                        (291)      (219)      33     (291)      (219)      33
           1
     有形株主持分
                            38,690      38,937       (1)    41,869      41,021       2
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     流通発行済株式（百万）
     発行済普通株式                      2,556.0      2,556.0       0   4,399.7      4,399.7        0
     自己株式                       (119.8)       (5.4)       –      –      –     –
     流通発行済株式                      2,436.2      2,550.6       (4)    4,399.7      4,399.7        0
     額面（スイス・フラン）
     額面                        0.04      0.04      0     1.00      1.00      0
     一株当たり純資産（スイス・フラン）
     一株当たり純資産の合計額                       17.91      17.22       ▶    10.48      10.30       2
     一株当たりののれん                       (1.91)      (1.87)       2    (0.90)      (0.92)      (2)
     一株当たりのその他の無形資産                       (0.12)      (0.08)      50     (0.06)      (0.06)       0
              1
     一株当たり有形純資産
                            15.88      15.27       ▶     9.52      9.32      2
      (注1)　有形株主持分及び一株当たり有形純資産は、いずれも非GAAPの財務指標であるが、業界アナリスト及び投資家が評価
         額及び自己資本の妥当性を判断するために使用し依拠している情報であるため、経営陣は有意義な情報であると考え
         ている。
      外国為替エクスポージャー

       支店、子会社及び関連会社に対する投資に関する外国為替リスクは、自己資本規制比率の安定の利益とスイ
      ス・フラン・ベースでの株主持分の保護の均衡を保つための定義されたパラメーターに基づき管理される。これ
      らのパラメーターに関する決定はCARMCによって行われ、定期的にレビューされる。支店及び子会社の非機能通
      貨ベースの純資産に関する外国為替リスクは、将来及び過去の経験に基づくヘッジ活動の組合せにより管理され
      ており、これは報告利益の為替変動を抑えることを目標としている。
      株式の購入

       スイス債務法は自社株の所有及び買戻しについて、会社に対して制限を課している。当グループは、購入価格
      を支払う上で十分な自由準備金を有し、かつ、買い戻す株式の額面総額が当グループの名目株式資本の10％を超
      過しない場合にのみ、株式を買い戻すことができる。さらに、当グループは取得した株式の購入価格の金額につ
      いて、親会社の財務諸表に特別準備金を計上しなければならない。当グループの連結財務諸表においては、自社
      株は原価で計上されており、自己株式として報告されているため、株主持分合計が減少する結果となっている。
      当グループにより買い戻された株式は、株主総会における議決権を有さない。
       2019年度において、当グループは、951.7百万株の自己株式を買い戻し、795.6百万株の自己株式を売却又は再
      発行した。このうち871.9百万株は、主にマーケット・メーキング目的と顧客の注文に対応するため、また当グ
      ループの株式報酬に関する交付義務を履行するために、公開市場取引を通じて購入された。2019年12月31日現
      在、当グループは自己株式119.8百万株を保有していた。
       2018年12月12日のインベスター・デーにおいて、当グループは、2019年度の当グループ普通株式の株式買戻し
      プログラムを公表した。取締役会は、1.5十億スイス・フランを上限とする株式買戻しプログラムを承認した。
      当グループは、市場及び経済の状況次第であるが、2019年度に少なくとも1.0十億スイス・フランの株式を買い
      戻す予定であった。当グループは、2019年度株式買戻しプログラムを2019年１月14日に開始し、SIXスイス取引
      所のセカンドトレーディングラインで79.8百万株を、総額1.0十億スイス・フラン、平均株価12.53スイス・フラ
      ンで買い戻した（適用あるスイス連邦源泉徴収税の控除の対象である。）。
       2019年12月11日の2019年度インベスター・デーにおいて公表したとおり、取締役会は、1.5十億スイス・フラ
      ンを上限とする2020年度の追加的な株式買戻しプログラムを承認した。COVID-19が拡散する前は、当グループ
      は、市場及び経済の状況次第であるが、2020年度に少なくとも1.0十億スイス・フランの株式を買い戻す予定で
      あった。当グループは、2020年度株式買戻しプログラムを2020年１月６日に開始し、SIXスイス取引所のセカン
      ドトレーディングラインで自己株式を取得している（適用あるスイス連邦源泉徴収税の控除の対象である。）。
      2020年３月13日までに、当グループは、325百万スイス・フラン相当の株式を買い戻した。
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       最近の市場のボラティリティ及び暫くの間COVID-19が経済活動に及ぼす可能性のある影響に鑑みて、取締役会
      は、市場、金融及び経済に対する見通しに対する確実性が高まった時点で、プログラムの残りについての見込み
      を見直す予定である。
       当グループの取締役会は、2020年４月30日の年次株主総会において、2019年度に買い戻した株式（79.8百万
      株）及び2020年３月13日までの2020年度初旬に買い戻した株式（28.5百万株）を減資により消却することを提案
      する。2020年度のその後の期間に買い戻した株式は、将来の年次株主総会において提案される減資により消却さ
      れる予定である。
      発行者による持分有価証券の購入

                                                      2
                                         うち株式買戻しプログラム
                                                今後購入可能な
                               購入株式一株当
                                                  最大金額
                               たりの平均価格
                      購入株式の総数                          （百万スイス・
                               （スイス・フラ         購入株式の総数
                            1                          3
                       （百万株）                           フラン）
                                 ン）       （百万株）
      2019年
      １月                     72.0        12.08          12.9         842
      ２月                     33.4        11.85          1.0         830
      ３月                     177.6         11.84          7.4         739
      ４月                     93.8        12.59          3.7         688
      ５月                     55.0        12.54          13.3         514
      ６月                     41.7        11.53          0.0         514
      ７月                     67.6        12.11          6.8         432
      ８月                     119.3         11.19          11.5         305
      ９月                     79.6        12.44          0.0         305
      10月                     76.2        11.89          0.0         305
      11月                     88.1        12.98          14.0         123
      12月                     47.4        13.15          9.2          –
      株式購入総数                     951.7           –       79.8           –
      (注1)　当グループは、2019年度において、主にマーケット・メーキング目的と顧客の注文に対応するため、また当グループ
         の株式報酬に関する交付義務を履行するために、株式買戻しプログラムを通じる以外に、公開市場取引を通じて、
         871.9百万株を購入した。
      (注2)　2018年12月12日のインベスター・デーにおいて、当グループは、2019年度の当グループ普通株式の株式買戻しプログ
         ラムを公表した。取締役会は、1.5十億スイス・フランを上限とする株式買戻しプログラムを承認した。プログラム
         は、2019年12月30日に完了した。
      (注3)　少なくとも1.0十億スイス・フランの株式を買い戻すという当グループの表明された意向に基づく。
      (C)  リスク管理

       事業及び市場環境の変化に応じて、最高リスク責任者機能（以下、「リスク所管」という。）は、以下のイニ
      シアチブを実行した。
       ・2020年に業務執行役員会リスク・フォーラムを発効させた。これは、グループCROが議長を務め、リスクの
        種類や機能の全体にわたる意思決定に責任を負う。
       ・リスク報告機能の強化を実施した。これにより、FINMAは、当グループによるバーゼル銀行監督委員会の
        「実効的なリスクデータ集計とリスク報告に関する諸原則」（以下、「BCBS第239号」という。）の重要な
        遵守を認識することとなった。当グループは、引き続き、その活動の関連するあらゆる側面へのこの原則の
        統合を深めていく。
       ・ダイバーシティ＆インクルージョンのための高い基準を維持しながら、リスク所管機能の従業員の技能をさ
        らに発展させるための人的資本と文化のイニシアチブを開始した。
      主要なリスクの動向

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       当グループは、以下のような主要なリスク及び世界経済の動向を注視している。該当する場合、当グループ
      は、これらの動向に関連する様々な重大度に応じて調整された多くの具体的なストレス・シナリオの下で当グ
      ループの脆弱性を評価した。
      COVID-19

       2020年２月における中国国内及び2020年３月における世界中でのCOVID-19の急速な拡散により、政府の厳格な
      管理及び渡航禁止が導入され、またその他の措置が実施されて、経済活動が急速に停止し、世界的な経済混乱が
      増大することとなった。市場は世界的にマイナスの影響を受け、エネルギー、旅行・観光及び運輸部門、並びに
      中国経済と密接な関連を持つ企業が、今までのところ最も大きな悪影響を受けている。COVID-19は、少なくとも
      2020年上半期において、世界経済に大きな影響を与えると予想されており、当グループの信用損失の見積り、ト
      レーディング収益、純利息収益及び潜在的なのれんの評価を含む当グループの財務実績に影響を与える可能性が
      高い。当グループは、COVID-19の拡散並びに当グループの経営及び事業への潜在的な影響を注視している。
      世界的な景気循環

       2019年の大半の期間において、世界経済の回復の持続性に関して重大な不確実性があった。しかしながら、中
      央銀行の金融政策における前向きな進展と米国及び中国の間で合意された第１段階の貿易協定の結果として、こ
      の不確実性は、2019年の最後の数ヶ月間及び2020年の初旬には緩和された。世界の製造業部門における悪化は安
      定してきた。しかしながら、COVID-19の影響など、非常に多くの不確実性は持続すると予想され、中央銀行によ
      る金融政策緩和の意図せざる帰結として、市場のシステミック・リスクが高まり続ける可能性がある。また、世
      界のGDP成長率の鈍化が見込まれることや、2020年３月初めにOPEC及びロシアの間の石油生産抑制合意を解消す
      る決定が下されたことで、原油価格の急落につながった。
      貿易摩擦

       米国と中国の間の緊張の拡大は、両国が追加の関税措置を実施し、先進技術へのアクセス等の紛争の他の側面
      がより顕著になるなど、2019年中も継続した。さらに、摩擦は米国と他の国との間でも増大した。米国及び中国
      の間で合意された第１段階の貿易協定は、ある程度の緩和をもたらしたが、より高い水準の関税が実施され続
      け、政治的な考慮が将来も貿易政策を推進し続ける可能性がある。
      米国とイランの間の緊張

       2019年中及び2020年の初旬において、米国とイランの間の緊張が高まった。米国は2015年の核合意の再交渉を
      強制しようとしているのに対して、イランは合意から完全に離脱し、核計画を拡大すると脅している。さらなる
      緊張の高まりと報復がペルシャ湾地域からの石油及びガスの輸送を激しく混乱させ、世界経済に重大な影響を及
      ぼす可能性があるとの懸念により、2019年及び2020年第１四半期において、世界的な金融市場は定期的に影響を
      受けた。
      香港及び中南米における社会不安

       2019年には、香港や中南米の数ヶ国において、社会的及び政治的な不安が高まった。これらの圧力とCOVID-19
      の影響に対して、香港政府は財政支援の増額の発表で対応した。2019年の社会不安による影響を最も大きく受け
      た中南米の国であるチリは、憲法改正を提案しており、今後2020年中に投票が行われる予定である。しかしなが
      ら、これらの国やその他の国における社会不安は持続する可能性がある。
      トルコ

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       トルコ経済は2019年に景気後退から脱し、対外赤字が縮小する中でインフレが鈍化した。しかしながら、経済
      政策は、引き続き、金利引き下げ等の短期的な景気刺激策及び信用成長の加速を通じて、GDPを押し上げること
      に 焦点が当てられており、これが対外赤字の再拡大、債務水準の上昇及び外国資本の流入への依存度の高まりを
      もたらす可能性がある。
      船舶金融

       米国がより保護主義的な対外貿易政策に転換していること及び世界的なGDP成長を取り巻く不確実性は、世界
      貿易及び海運市場に影響を及ぼし続けた。業界は非常に不安定で、収益及び価値は2019年の大半の期間について
      需要と供給の変化に極めて敏感であったが、2019年第４四半期にはある程度改善した。しかしながら、2020年第
      １四半期における海運業の収益及び価値は、COVID-19の拡散の悪影響を受けた。
      英国のEU離脱

       英国のEU離脱をめぐる交渉の結果に関する不確実性は、2019年を通して持続し、この不確実性は、2020年もあ
      る程度は継続する可能性が高い。英国は2020年１月末に正式にEUを離脱したが、現在の移行期間が2020年12月31
      日に終了する前に、新たな取決めの詳細について合意することは困難である可能性がある。この不確実性は、英
      国において経済的な悪影響を及ぼし続ける可能性がある。当グループは、当グループのEUの事業体における運用
      上の準備を確実にし、2020年を通じて移行期間終了前に、影響を受ける業務の移管及び顧客の移行活動を完了す
      ることに重点を置いている。
      気候変動

       気候リスクは、規制やイニシアチブの増加、業界の動向、顧客及び投資家の期待並びに世論の圧力により、銀
      行及び金融機関にとって重要な問題となっている。当グループの取締役会（以下、「取締役会」という。）及び
      経営陣は、この問題に非常に重点を置いている。2019年には、従前は新規の未開発地域の燃料炭鉱へのあらゆる
      形態の融資を除外していた部門別の方針及びガイドラインが改訂され、新規の石炭火力発電所の開発に特定的に
      関連するあらゆる形態の融資も除外された。気候関連リスクは、当グループ全体のリスク分類に組み込まれてい
      る。
      サイバー・リスク

       金融業界は、引き続きテクノロジーへの依存を増しており、様々な者からの活動的なサイバー脅威に直面して
      いる。当グループは、サイバー攻撃に係る予想、探知、防御及び回復の能力を強化するため、当グループの情報
      及びサイバーセキュリティ・プログラムへの多額の投資を続けている。当グループは、当グループの主要なコン
      トロールの有効性を定期的に評価しており、また回復力及び力強いサイバー・リスク文化を根付かせるために従
      業員研修及び啓発活動（主要な経営幹部を含む。）を継続的に行っている。
      銀行間取引金利の置換

       銀行間取引金利（IBOR）のベンチマークの置換に関して、グローバルな金融市場における大きな構造上の変更
      が進行中である。金融リスク、非金融リスク（法務リスク、オペレーショナル・リスク及びコンダクト・リスク
      を含む。）、並びに顧客又は市場の準備不足による時機を失した移行のリスクなど、移行に関する重大なリスク
      が存在する。クレディ・スイスは、代替参照金利への移行を必要とするIBOR指数に連動する負債及び資産を事業
      全体にわたりかなりの水準で有しており、移行準備を全社規模で調整するためのIBOR移行プログラムを用意して
      いる。
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      リスク管理の監督
       当グループの戦略的な優先事項に従った堅実なリスク負担は、その事業活動及び成功にとって欠かせないもの
      である。リスク管理の主な目的は当グループの財務力と評判を保護する一方で、事業活動及び成長を支えるため
      に資本が適切に使用されるようにすることである。当グループのリスク管理の枠組みは、透明性、経営責任と独
      立した監視に基づいている。リスク管理は、上級経営陣及び取締役会の強い関与とともに、事業計画のプロセス
      の不可欠な一部分である。
       不安定な市場環境と規制環境の変化による複雑さの増大からもたらされる課題に対処するために、当グループ
      は当グループ全体のリスク管理の強化に継続的に取り組んでいる。包括的なリスク管理手続や高度な統制システ
      ムを利用して、当グループは、リスクの集中から生じ得る悪影響を最低限にするよう継続的に取り組んでいる。
      リスク文化

       当グループの事業運営は、意識的かつ規律あるリスク負担に基づいている。当グループは、独立したリスク管
      理、コンプライアンス及び監査手順並びに適切な経営説明責任が、利害関係者の利益及び懸念にとって重要であ
      ると考えている。当グループのリスク文化は、以下の原則により支えられている。
       ・当グループが負担する準備ができているリスクの種類及び水準を定めた明確なリスク選好を策定する。
       ・当グループのリスク負担及びリスク管理に係る権限及び責任を定めるリスク管理及びコンプライアンス方針
        を実施する。
       ・リスクについての複合的な予測を促進し、単一のリスク測定への依存度を減らすような弾力性のあるリスク
        制約を確立するよう努める。
       ・積極的にリスクを監視し、許容レベル外に陥った場合には、軽減措置を講じる。
       ・リスク制限又は許容度の違反については特定、分析及び上申が行われ、大規模、反復的又は無権限の例外案
        件については、解雇、報酬減額又はその他懲戒処分の対象となり得る。
       当グループは、強固なリスク文化を推進しており、従業員は責任を持ってリスクを特定して上申し、不適切な
      措置に対して異議を申し立てることを奨励される。各事業は、それぞれの事業により生じたリスクのすべて（従
      業員の言動及び行為に関連するものを含む。）を、当グループのリスク選好に沿って管理する責任を負う。リス
      ク文化に関して期待するところについては、定期的に上級経営陣より連絡され、方針や研修を通じて強化され、
      業務評価や報酬プロセスにおいて検討され、従業員の行為については、正式な懲戒審査委員会により評価され
      る。
       当グループは、従業員及び取締役に期待される行動基準及び倫理価値に関する明確な記載を定める当グループ
      の行動規範を通じて責任ある言動を奨励し、それにより、品位、公正な取引及び均整のとれたリスク負担に係る
      当グループの評判を維持及び強化しようと努めている。加えて、当グループの６つの行動及び倫理基準（顧客重
      視、能力主義、利害関係者の管理、説明責任、提携先及び透明性）は、当グループの中核的な倫理価値を事業戦
      略及び組織の体制に組み込む上での重要部分である。
       ６つの行動及び倫理基準は、当グループの利害関係者の信頼を守るために、従業員が責任感、敬意、誠意及び
      コンプライアンス精神をもって行動するよう奨励するために策定されている。この分野におけるイニシアチブに
      より、従業員に対して、慎重かつ熟慮した言動及び倫理的に行動し過ちから学ぶことの重要性について、実務的
      なガイダンスが出された。当グループの従業員の業務評価及び報酬プロセスは、行動及び倫理基準並びに行動規
      範と関連付けられている。
      リスク・ガバナンス

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       効果的なリスク・ガバナンスは、包括的なリスク管理規律のための強固な基盤となっている。当グループのリ
      スク・ガバナンスの枠組みは、「３層の防御ライン」ガバナンス・モデルに基づくもので、各ラインが明確な責
      任を伴う特定の役割を負っており、リスクを特定、評価及び軽減するため、密に連携して業務を行う。
       第１の防御ラインはフロント・オフィスであり、当グループの戦略的リスク目標及びコンプライアンス要件の
      範囲内で適切な事業機会を追求する責任を負う。その主たる責任は、関連する法令要件の遵守を確保し、効果的
      な内部統制を維持し、当グループがそのリスク選好内で事業活動を行うよう確保することである。
       第２の防御ラインには、リスク所管、コンプライアンス、規制業務、ジェネラル・カウンセル及び商品管理と
      いった当グループ全体にわたる機能が含まれる。第２の防御ライン内の機能は、リスクの効果的な管理及びコン
      トロールについての基準や期待を明確にするが、これには、適用される法律上及び規制上の要件に関するアドバ
      イス、関連方針の公表及び遵守の評価が含まれる。これらは、フロント・オフィスの活動につきレビュー、測定
      及び対処を行うこと、並びに上級経営陣及び規制当局への独立した評価及びリスク報告を作成することに責任を
      負う。リスク所管は、当グループ全体にわたるリスク選好の枠組みの明確化及び設計にも責任を負う。
       第３の防御ラインは内部監査機能で、これは、リスク管理及びガバナンスの実務をはじめとする様々な機能や
      業務全体のコントロールの有効性を監視するものである。
       2020年３月５日付で、規制業務機能は、現在は当グループの最高コンプライアンス＆規制業務責任者（以下、
      「CCO」という。）の直属となっている。
       当グループの業務は、当グループが事業を営む法域それぞれの当局により規制されている。当グループの事業
      を監督する規制当局には、中央銀行及びその他の銀行監督当局、金融サービス機関、証券機関並びに証券取引所
      及び自主規制組織等がある。FINMAが当グループの一義的な規制当局である。
      リスク管理問題を担当する主要な運営組織及び委員会

      (注1)　部門リスクは、それぞれの法人リスク管理委員会が担当することもできる。





       当グループのガバナンスには、委員会組織と、取締役会、業務執行役員会、それらの各委員会、CRO、CCO及び

      重要な子会社の取締役会が、それぞれの責任及び権限のレベルに従い策定、レビュー及び承認した包括的な一連
      の企業方針が含まれている。
      取締役会

       取締役会は、当グループの戦略の方向性、監督及び管理について、また当グループの全般的なリスク許容範囲
      を明らかにすることについて責任を負う。この目的のため、取締役会は、リスク管理の枠組みを承認し、全体的
      なリスク選好をそのリスク委員会と協議の上で設定する。
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       リスク委員会       は、リスク所管機能、その資源及び主要なリスクを定期的にレビューすることにより取締役会が
      監督責任を遂行できるよう支援する責任を負う。
       監査委員会      は、財務報告、内部統制、会計並びに法律及び規制のコンプライアンスに関する経営陣のアプロー
      チを監視することにより取締役会が監督責任を遂行できるよう支援する責任を負う。さらに、内部監査役及び外
      部監査人の独立性と実績を監視する責任がある。
       行動＆金融犯罪管理委員会              は、当グループの金融犯罪リスクに対するエクスポージャーに関して取締役会が監
      督義務を遂行できるよう支援する責任を負う。金融犯罪に立ち向かう中での行動及び警戒の向上に焦点を当てた
      金融犯罪コンプライアンスのプログラム及びイニシアチブの有効性を監視及び評価することが任務とされてい
      る。
       報酬委員会      は、当グループの報酬の基本原則の決定、レビュー及び提案に責任を負う。報酬リスクの枠組みの
      下、リスク所管、コンプライアンス、ジェネラル・カウンセル、人事、内部監査及び商品管理を含む各種のコー
      ポレート機能は、部門及び一定の個人の全体的なリスクや行動実績の評価のためのインプットを提供し、全体的
      なリスク格付を決定する。リスク格付は、報酬委員会、リスク委員会及び監査委員会の議長に提示され、部門及
      び一定の個人の実績の一部として考慮される。
      業務執行役員会

       業務執行役員会は、当グループの戦略的事業計画を確立する責任を負う。これらは、取締役会の承認を得るこ
      とが必要となる。さらに、リスク所管機能のための重要なイニシアチブをレビュー及び調整し、当グループ全体
      のリスク方針を策定する。CRO及びCCOは、それぞれリスク所管機能及びコンプライアンス機能を代表し、業務執
      行役員会及び取締役会に対して定期的な情報及び報告を提供する。
       2020年に設計されその後発効した業務執行役員会リスク・フォーラムは、CROが議長を務め、リスクの種類及
      び機能の全体にわたる意思決定に責任を負う。同フォーラムの主な責任には、当グループのリスクテイクのレ
      ビュー及び正当性調査、重要かつ部門横断的、機能横断的に上申されたリスク問題の解決、重要な承認事項（例
      えばリスク選好、上限の配分、リスク資本の配分及び合併・買収活動）の監督、並びに主要なリスクの傾向及び
      関連する指標の監視が含まれる。
      業務執行役員会付属委員会

       2020年に、業務執行役員会付属委員会に対して一定の修正が実施された。これには、資本配分＆リスク管理委
      員会（CARMC）の３つのサイクルに関するものが含まれる。従前のレピュテーショナル・リスク＆サステナビリ
      ティ委員会の責任は、すべての主要なポジション・リスク及び顧客リスクの要因を単一の委員会においてより全
      体論的に評価することを可能とするため、新たなCARMCのポジション＆顧客リスク（以下、「PCR」という。）サ
      イクルに統合された。リスク・プロセス＆基準委員会の責任は、CROに完全に割り当てられている。
       資本配分＆リスク管理委員会（CARMC）                    は、当グループのリスク・プロファイルを監督し、指示すること、リ
      スク委員会及び取締役会に対して当グループレベルでのリスク制限を提案すること、様々な事業においてリスク
      選好を定め、分配すること、新規の重要な事業戦略又は事業戦略の変更（事業の移行を含む。）をレビューする
      こと、上申に対するリスク関連の決定を行うこと、並びにリスク・ポートフォリオを監視及び管理するための手
      段、方法及びツールを適用することに責任を負う。CARMCは、さらに、追加の監督を要する項目を業務執行役員
      会リスク・フォーラムに上申する。CARMCには３つのサイクルがあり、それぞれが四半期ごとに開催される。
       ・PCRサイクルでは、当グループの市場リスク、信用リスク及び顧客リスクの管理戦略を実施し、リスク選好
        並びにその他当グループの市場リスク、信用リスク及び顧客リスクのプロファイルを監視及び管理するため
        の適切な手段を設定及び承認する。PCRサイクルは、従前の市場＆信用リスクのサイクルに代わるものであ
        り、その権限はレピュテーショナル・リスクを含む顧客関連リスクを包含するよう拡張された。
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       ・資産＆負債管理（以下、「ALM」という。）サイクルでは、資金調達及び貸借対照表の傾向及び活動をレ
        ビューし、規制上及び事業上の流動性要件並びに内部及び規制上の適正資本を計画及び監視し、すべての重
        要 な事業の移行に対するガバナンス及び監視を行い、法人の戦略的イニシアチブが当グループのリスク選好
        内にあり、適切に支援及び管理されるよう確保する。
       ・内部統制システム（以下、「ICS」という。）サイクルでは、重大な非金融リスク（オペレーショナル・リ
        スク、法務リスク及びコンプライアンス・リスクを含む。）を監視及び分析し、年に１度、事業継続プログ
        ラムが企業戦略と一致しているかをレビューして承認し、重大な非金融リスク（オペレーショナル・リス
        ク・エクスポージャーを含む。）を管理するために特定の事業について制限、上限及びトリガーを設定し、
        内部統制システムの適切性及び効率性をレビューし評価する。
       ALMサイクル及びICSサイクルは大部分は変更されていないが、顧客リスク及びレピュテーショナル・リスクは
      現在はPCRサイクルにより管理及び監視されている。
       評価リスク管理委員会            （以下、「VARMC」という。）は、一部の重要な資産の評価並びに評価プロセスに適用
      される方針及び計算方法に関する方針策定に責任を負う。さらに、VARMCは、評価リスクを監視及び評価するこ
      と、在庫評価の結論をレビューすること、並びに重要な在庫評価問題の解決を指示することに責任を負う。
      部門及び法人リスク管理委員会

       部門及び法人リスク管理委員会は、各部門及び各法人に特有のリスク、法律、コンプライアンス及び内部統制
      問題をそれぞれレビューする。
      リスク所管組織

       リスク所管は、リスク管理の監督を行い、リスク問題を管理する組織的な基礎を確立する責任を負う。リスク
      所管は、各部門及び当グループのリスク・プロファイルの形成において、正当性調査を行い、事業部門と積極的
      に協働する。
       リスク所管の重要な組織上の要素には、部門／法人カバレッジとグローバル・リスク・タイプ機能からなる構
      造が含まれる。この構造は、当グループの事業戦略及び法人検討事項を反映しており、戦略実現機能により支え
      られている。
       リスク所管組織は、リスクに対して当グループのリスク選好を反映した戦略的かつ持続可能なリターンを推進
      する当グループの努力を支援するために進化を続けてきた。これには、一定のグローバル・リスク・タイプ機能
      及び戦略実現機能の変更及び形成が含まれる。
      グローバル・リスク・タイプ機能

       グローバル・リスク・タイプ機能は、当グループのリスク選好の枠組みを設計し、モデル及び手法のグローバ
      ルな調和を図る。この機能は、信用リスク管理（レピュテーショナル・リスクを含む。）、市場リスク管理、非
      金融リスク管理、モデル・リスク管理、フィデューシャリー・リスク管理、グローバル資金＆流動性リスク、企
      業戦略リスク及び定量的分析＆技術で構成されており、各機能のリスク監視及びリスク制限の枠組みについて、
      世界レベル及び現地法人レベルで責任を負う。また、各機能のモデル、手法及び方針並びに機能関連の規制上の
      変更にも責任を負う。
       信用リスク・レビューは、信用リスク管理から独立したレビュー機能であり、リスク委員会議長直属で、管理
      上はCROの監督下にある。信用リスク・レビューは、当グループの信用エクスポージャー並びに信用リスク管理
      のプロセス及び実務を評価する。
      部門／法人カバレッジ

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       当グループのガバナンスの枠組みには、各部門について専任のリスク管理委員会が含まれている。スイス・ユ
      ニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部門、グローバ
      ル・  マーケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門の部門最高リスク責任者
      は、その事業部門の特有の需要を扱うためのより細かいリスク選好の枠組み及び報告機能を確立しており、当グ
      ループの部門間でリスク管理活動の整合性を確保する責任を負う。
       法人の最高リスク責任者は、当グループの主要な営業場所における特定の重要な法人のリスク監視を行う。同
      責任者は、当グループのリスク管理及びリスク選好の枠組みが一貫して適用され、現地で遵守されるよう確保す
      ることに責任を負う。
      戦略実現機能

       コンプライアンス及びリスク所管の間の共有機能であるデジタル・トランスフォーメーション＆プロダクト・
      ラボは、主要なフロントからバックプロセスへの変換、並びに共通プラットフォーム上での高度な分析、ケー
      ス・マネジメント、セルフサービスのデジタル支援及びロボット工学機能の提供を推進する。
       CRO＆規制変更は、クレディ・スイスに影響を及ぼすリスク関連規制の実施に責任を負い、事業及びリスク所
      管のための必要な変更の提供を支援し、日常の事業運営のための関連する移行を促進する。
       リスク所管組織内のさらなる戦略実現機能には、最高業務執行責任者及びスタッフの最高責任者が含まれる。
      コンプライアンス及び規制業務

      コンプライアンス
       コンプライアンスは、適用ある法律、規制、規則又は市場基準の不遵守の可能性から生じるリスクを管理する
      ために、事業部門と協働するCCO監督下の独立したグローバルな機能である。第２の防御ライン機能としての責
      任には、コンプライアンス・リスクの独立した評価、監視及びテストの活動の実行、並びに当グループのコンプ
      ライアンス・リスク選好の遵守及びその他の重要な問題に関する取締役会及び上級経営陣への報告が含まれる。
       各部門の最高コンプライアンス責任者は、それぞれの地域で最も重要な法人のコンプライアンスの監督も行っ
      ているが、それぞれの部門及び法人に関連するコンプライアンス・リスク及び規制リスクに対する独立した監督
      及び管理に責任を負う。
       コンプライアンスは、グローバルなリスク監督プログラム（例えば、クロスボーダー及び顧客の税務コンプラ
      イアンス）を運営し、マネー・ロンダリング、賄賂及び汚職並びに制裁に関する方針、ガイドライン、手続及び
      コントロールを確立し、監視する。また、当グループのコンプライアンスのプロセス及びコントロールの重大な
      違反の特定及び是正に責任を負う。
      規制業務

       規制業務は、CCO監督下の独立したグローバル機能であり、当グループの規制上の相互作用を管理し、その透
      明性を確保すること、並びにすべての関連部門及びコーポレート機能のための当グループの規制上のコミットメ
      ントの実行を調整することを通じて当グループによる規制リスクの軽減を支援する責任を負う。さらに、重要な
      戦略上及び規制上の重要性の問題に対する当グループの適切かつ一貫した位置付けを支援する。これにより、規
      制業務は、規制上の期待に沿った当グループの対応を評価し、クレディ・スイスに影響を及ぼすリスク関連規制
      について利害関係者に戦略的に助言する。
      リスク選好の枠組み

      概要
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       当グループは、グローバル・ポリシーに準ずる包括的な当グループ全体のリスク選好の枠組みを維持してお
      り、当グループ全体でのリスク選好の設定及び管理のための強固な基礎を提供している。この枠組みの重要な一
      要素として、当グループの財務及び資本計画に沿って取締役会が承認したリスク選好の詳細なステートメントが
      あ る。また、この枠組みには、当グループの全体的なリスク・プロファイルを制限するために求められる適切な
      リスク選好度を評価するためのプロセス及びシステムも含まれている。
       リスク許容度とは、当グループが流動性及び資本の要件、事業環境並びに預金者、株主、投資家その他利害関
      係者に対する当グループの責任により決められた制約に反することなく、現在の資源レベルで負うことができる
      最大レベルのリスクのことである。リスク選好とは、当グループの戦略的目標及び事業計画を達成するために当
      グループのリスク許容度内で負担する用意があるリスクのレベル及び種類の総計を示している。リスク・プロ
      ファイルとは、各関連リスク分類内又はリスク分類の間にわたって合計された当グループのリスク・エクスポー
      ジャーの純額を一時点において評価したものであり、様々な異なる定量的リスク指標及び定性的リスク観察にお
      いて示される。当グループのリスク・プロファイルの規模は、リスク制限値、指針値、許容値及び目標値をはじ
      めとするリスク制約の使用によって、計画された当グループのリスク選好度までに制限されている。
      重要な要素及びプロセス

       当グループのリスク選好の枠組みは、リスク制約を調整し、リスク・プロファイルを管理するための特定の方
      針、プロセス及びシステムを含む全体的なグローバル・ポリシーに準じている。戦略的リスク目標（以下、
      「SRO」という。）は、当グループが取締役会により定義される基準値内で事業活動を行うよう確保する努力の
      一環として、一連の異なる種類のリスク指標（定量的及び定性的）を通じて、当グループ、事業部門及び法人レ
      ベルで組織全体にわたって有効に組み込まれている。SROは、当グループのリスク管理プロセスの継続的な強化
      の一環として、定期的に評価される。2019年12月、取締役会は、当グループの2020年の戦略的目標をさらに補助
      するため、SROの改良版を承認した。SROは、より具体的かつ測定可能となるよう再定義され、以下により構成さ
      れている。
       ・財務目標に沿った業績を支える収益の安定性を推進すること。
       ・通常時及びストレス状況下における資金調達及び流動性の健全な管理を確保すること。
       ・通常時及びストレス状況下のいずれにおいても適正資本を維持すること。
       ・当グループの事業及び営業の健全性を維持すること。
      リスク選好の枠組み－主要な定義

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       集中リスクのコントロールに関する従前のSROは、収益の安定性、資金調達及び流動性並びに適正資本に関す
      るSROに統合された。持続可能な業績を確保するための非金融リスクの管理、レピュテーショナル・リスクの最
      小化並びにコンダクト・リスクの管理及び軽減に関する従前のSROは、当グループの事業及び営業の健全性の維
      持 に関する新規のSROの下に整理統合された。
       当グループ全体のリスク選好は、年に１度、財務及び資本計画プロセスと共に、事業ごとの計画されたリスク
      利用を反映したボトム・アップの予測並びに取締役会が主導するトップ・ダウンの戦略的リスク目標及びリスク
      選好に基づき決定される。財務及び資本計画のシナリオ・ストレス・テストは、リスク選好を調整するプロセス
      において欠かせない要素であり、これを通じて当グループの戦略的リスク目標、財源及び事業計画が調整され
      る。また、資本計画は、利用可能経済資本についてのボトム・アップのリスク計画のさらなる評価手法を提供す
      る、当グループの経済資本カバレッジ比率を利用して分析される。リスク選好は、CRO及びCFO、CARMC、リスク
      委員会及びその後の取締役会による共同承認を含む、内部のガバナンスに係る多くの会議体を通じて承認され
      る。
       リスク選好ステートメントは、取締役会が承認した正式な計画で、当グループ全体のリスク選好に関するもの
      である。部門間での割当は、当グループから直列的に行われ、部門リスク管理委員会により承認される。法人リ
      スク選好は、当グループにより確立された制限内で、現地法人の取締役会により設定される。トップ・ダウン及
      びボトム・アップのリスク選好修正プロセスには、以下の重要な段階が含まれている。
      トップ・ダウン

       ・当グループレベルの戦略的リスク目標は、取締役会により当グループの財務及び資本目標に沿って合意され
        る。
       ・トップ・ダウンのリスク許容度及びリスク選好は、利用可能な資源及び規制上の最低基準等の重要な基準値
        を参照して決定される。
       ・リスク選好ステートメントは、取締役会により毎年決定及び承認されるもので、戦略的リスク目標、当グ
        ループの予測財務業績及び資本要件の包括的シナリオ・ストレス・テスト並びに当グループの経済資本の枠
        組みに基づく。リスク選好度及びリスク許容度については、半期に１度のレビューが実施される。リスク選
        好ステートメントには、組織全体のリスク選好を適切にコントロールするために必要な定量的及び定性的リ
        スク指標が含まれている。トップ・ダウン及びボトム・アップのリスク選好度並びにかかるリスク選好度の
        部門及び法人間への割り当てについてのレビューは、CARMCが行う。
       ・重要な子会社については、これとは別に、現地の規制要件に沿った法人リスク選好の枠組みが実施されてい
        る。統合された年度末計画プロセスにより、個々の法人リスク選好と当グループのレベルとの整合性を確保
        している。
       ・部門リスク委員会は、各部門事業ラインのレビュー及び要件に基づき、リスク選好を各部門に割り当てる責
        任を負う。
      ボトム・アップ

       ・計画されたリスクレベル及び関連するリスク選好に係る要請は、事業戦略との整合性を図るため、フロン
        ト・オフィスの事業専門家が財務及び資本計画と併せて設定する。リスク計画は、該当するリスク管理委員
        会によりレビューされる。
       ・ボトム・アップのリスク予測は、部門及びグループ全体のリスク計画を評価し、経営陣が既存のリスク選好
        度の変更又は新しいリスク選好指標の必要性について判断する際の材料とするため、全事業にわたる総計を
        出す。
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       ・事業戦略を実施し財務目標の達成を確認するためのリスク選好の有効性は、リスク選好有効性の枠組みによ
        り評価される。この枠組みは、上級経営陣及び取締役会が適切なリスク選好度の設定や、その後のリスク制
        約の適切な調整を確実に行うことをアシストする。
       ・リスク計画、財務計画及び資本計画は、業務執行役員会と取締役会が共同でレビュー及び承認する。
       当グループ全体のリスク選好の枠組みは、複数の定量的側面と定性的側面を包含している。定量的なリスク選
      好の側面は、資本、収益及び流動性、リスク加重資産並びに経済リスク資本に関連するストレス・シナリオ指標
      を含む様々な指標を用いて測定される。定性的なリスク選好の側面は、国際的及び現地の法律及び規制、業界の
      ガイドライン並びに社内方針の遵守状況を監視するために使用され、当グループのコンダクト・リスク及びレ
      ピュテーショナル・リスクを管理及び軽減するために設計されている。部門固有のリスク選好ステートメント
      は、信用リスク、市場リスク及び非金融リスクにわたる制約を含めることにより、当グループ全体の定量的側面
      及び定性的側面を強化しており、当グループの事業によるリスクテイク活動が当グループ全体のリスク選好の範
      囲内に収まるよう確保するために設計されている。
      リスク制約

       当グループのリスク選好の枠組みの中核要素の一つは、統合的リスク制約の堅固なシステムである。これらに
      より、当グループがリスク・プロファイルを当グループ全体のリスク選好の範囲内で維持することが可能とな
      り、また当グループのリスク・プロファイル及びリスク選好の評価に関する関連事業、リスク所管機能及び上級
      経営陣の間の有意義な議論が促進される。検討項目には、外部要因の変化（市場の動向、地政学的状況及び顧客
      の需要など）と内部要因（財務資源、事業ニーズ及び戦略的見解など）が含まれる。当グループのリスク選好の
      枠組みは、当グループのリスク選好の総計を反映し、当グループの組織全体（事業部門及び法人の間を含む。）
      でリスク選好をさらに上から下に段階的に伝達するため、種類の異なる一連のリスク制約を利用している。リス
      ク制約は、一定の市場環境、事業戦略及び損失吸収に利用できる財源に基づき、当グループの貸借対照表上のエ
      クスポージャー及びオフバランス・エクスポージャーの上限を定めるものである。各種類のリスク制約につい
      て、異なるレベルの優先順位が対応付けされているが、これは、特定の恒久的又は一時的な修正、執行及び違反
      対応プロトコルを要求する。リスク制約は、その目的を満たし続けるよう確保する当グループの努力の一環とし
      て、定期的に監視されている。
       当グループは、以下のリスク制約カテゴリーを定めている。
       ・ 定性的制約      ：特定されたが定量化が不可能又は主観的なリスクの管理に用いられる制約であり、その遵守は
        適正レベルの制約権限者によって評価される。
       ・ 定量的制約      ：特定された定量化可能なリスクの管理に用いられる制約であり、制限値、指針値、許容値、目
        標値及びフラグ値の形態で存在する。
       リスク制約の制約権限者は、承認権限を有する機構により決定されており、現在、制約は、取締役会、そのリ
      スク委員会、業務執行役員会リスク・フォーラム及びCARMCを含むすべての主要なリスク・ガバナンス機構及び
      委員会について実施されている。当グループのリスク選好の範囲内における様々なリスク区分（市場リスク、信
      用リスク、非金融リスク及び流動性リスクを含む。）に対する制約の種類の適切性は、様々な種類のリスク制約
      の個々の特徴を考慮して判断される。
       一般的に、リスク制約は、それぞれの機能及び目的に応じて、異なる方法で設定される。例えば、あるリスク
      制約は最大のリスク選好を反映するが、他の制約は、関連する事業、リスク所管機能及び上級管理職のメンバー
      の間の適時の上申及びフィードバックを確実にするために、現在の使用状況により近い形で設定される。これら
      の考慮は、外部及び内部要因の変化に応じて、一定のリスク制約を導入、修正又は廃止する範囲にも影響を与え
      る。
       当グループは、以下の種類のリスク制約を定めている。
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       ・ 定性的制約ステートメント              ：すべての定性的制約について要求される。定性的制約ステートメントは、定量
        化が不可能又は主観的なリスクのリスク・プロファイルが容易に評価できることを確保するために、具体的
        で ありかつそれぞれのリスクを明確に定義していることが必要である。
       ・ 制限値、指針値及び許容値              ：一定のリスク評価指標に対応する特定の基準値である。制限値は、違反を回避
        するために協議が必要であり、違反が生じた場合には、直ちに是正措置が開始される拘束力のある基準値の
        ことである。指針値は、違反が生じた場合、指針値を下回るようリスクを減らすための行動計画が求められ
        るか、又は指針値の調整を提案、正当化及び合意するための行動計画が求められる基準値のことである。許
        容値は、協議を開始する管理基準値として指定されるもので、許容値に反した場合には、関連する制約権限
        者によるレビューが開始される。
       ・ 目標値   ：当グループが事業目的を追求する中で将来の特定の時点において容認しようとするリスク水準であ
        る。
       ・ フラグ値     ：主として当グループの本部、財務部門及びリスク所管のための事業リスクの管理及び監督上の管
        理ツールの役割を果たす早期警戒指標である。フラグ値は、定量化可能なリスクについて設定することがで
        き、他の種類の制約を補完することもある。
       制限値、指針値及び許容値については、適切なリスク制約の選定において、確立された基準が適用される。こ
      れには、（ⅰ）当グループ全体のリスク選好への寄与度に関する各リスク評価指標の重要性、（ⅱ）定性的観点
      から見た、組織に対する当該リスク制約の重要性、（ⅲ）例えばリスクの集中又は当グループにとって優先順位
      の高いリスクといった、各リスクの特徴、及び（ⅳ）各リスクに関する、当グループのリスク・プロファイルを
      管理するための軽減策の利用可能性の評価が含まれる。
       当グループは、当グループのリスク・プロファイルを、VaR、シナリオ分析、経済リスク資本及び当グループ
      レベルの様々なエクスポージャー制限を含む複数の指標を使用して管理する制約の構造を確立している。当グ
      ループの全体的なリスク制限は、リスク委員会と協議の上、取締役会によって定められ、拘束力を有する。2019
      年度及び2018年度において、取締役会制限の超過はなかった。CROは、次回のCARMCの会議まで、予め定められた
      水準を上限として一定のCARMCの制限の一時的な超過を承認することができる。CROはまた、対応する是正計画を
      承認し、一時的な超過及び是正計画をグループCEOに直ちに通知し、次回の会議でCARMC及び取締役会に通知す
      る。
       また、個々の事業及び法人の特定のリスク・プロファイルを対象とした専用の制約も実施されている。当グ
      ループの全体的なリスク選好について、取締役会がそのリスク委員会と協議して定める制限に定義される通り、
      CARMCは、事業の個別ラインにおけるリスクを管理するために必要とみなされる主要な制限を部門に割り当てる
      責任を負う。部門のリスク管理委員会並びに部門の最高リスク責任者及び法人の最高リスク責任者は、さらに組
      織内でリスク選好を割り当てる責任を負う。このため、個別の事業及び総合的なリスク負担を詳細に管理するよ
      う設計された個別のリスク制限の詳細な枠組みが用いられる。リスク制約は、以下を目的としている。
       ・当グループのリスク選好に対する全体的なリスク負担を制限すること。
       ・全体的なリスク・プロファイルにおける実質上の変更があった場合に、上級経営陣と関連する事業、リスク
        管理及びガバナンス委員会との協議を開始させること。
       ・全事業で一貫したリスク測定が使用されるようにすること。
       ・事業への資源の割当について共通の枠組みを提供すること。
       ・当グループの資本基盤を保護するための基礎を提供し、戦略的リスク目標を満たすようにすること。
       制限の責任者が、リスク制限についての警告トリガーをレビューする責任を有する。発生源となる事業の性質
      を考慮の上、適切と思料される承認制限より低い水準で、制限超過の可能性に対する警告トリガーを設定するこ
      とができる。リスク制約の設定及び上申の権限を含む役割及び責任を定義する包括的なリスク選好制約の枠組み
      が整備されている。リスク制限の違反に対しては、厳格な上申手続が適用される。
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      リスク・カバレッジ及び管理

       当グループは、当グループの事業活動から生じる様々なリスクに対処するため、幅広い範囲のリスク管理実務
      を行っている。方針、手順、基準、リスク評価及び測定方法、リスク選好の制約、並びにリスクの監視及び報告
      は、当グループのリスク管理実務の重要な構成要素である。当グループのリスク管理実務は、潜在的な損失の分
      析において互いに補い合い、相互依存性及び組織全体のリスクの相互作用の特定を互いに支援し、当グループの
      エクスポージャーの包括的な見解を提供する。当グループは定期的に当グループのリスク管理実務をレビューし
      て更新し、当グループの事業活動との整合性並びに当グループの事業及び財務戦略との関連性を確保するように
      している。リスク管理実務は、業界内で標準化されず、時間をかけて進化してきたため、企業間での比較は有意
      義でない場合がある。2019年度に、当グループは、グローバルなリスク分類とより合致させるために主なリスク
      の種類の分類を更新した。当グループの主なリスクの種類には以下が含まれる。
       ・資本リスク
       ・信用リスク
       ・市場リスク
       ・非金融リスク
       ・モデル・リスク
       ・レピュテーショナル・リスク
       ・ビジネス・リスク
       ・気候関連リスク
       ・フィデューシャリー・リスク
       ・年金リスク
       主要なリスクの種類を分類する目的上、非トレーディング市場リスク及び資金流動性は併せて、当グループの
      グローバルなリスク分類における単一のリスクの種類となる。非トレーディング市場リスクは市場リスクの一部
      として以下にさらに記載されているが、資金流動性は財務部門により管理されている。資金流動性は、当グルー
      プが、支払能力を有するが、その債務を期限到来時に充足することを可能とする十分な財源を有していないか、
      又は過度なコストによってのみかかる財源を確保できるというリスクである。
      資本リスク

      定義
       資本リスクとは、当グループがその活動をサポートし、最低所要自己資本を維持するために十分な資本を有し
      ていないリスクである。バーゼル枠組みの下で、当グループは自己資本の適正性を評価し、内部資本目標を定義
      し、これらの資本目標が当グループの全体的なリスク・プロファイルと現在の経営環境に沿ったものであるよう
      確保するための堅固で包括的な枠組みを維持する必要がある。
      資本リスクの原因

       資本リスクは、当グループのリスク・エクスポージャー、利用可能な資本資源、規制要件及び会計基準から発
      生する。
      資本リスクの評価及び管理

       ストレス・テストの枠組み及び経済リスク資本は、当グループが資本リスクを評価及び管理するために利用す
      るツールである。資本管理の枠組みは、当グループ及びその規制対象子会社のためのすべての規制上の資本要件
      を当グループが満たすよう確保するために設計されている。
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      ストレス・テストの枠組みの概要

       ストレス・テスト又はシナリオ分析は、例えば、過去又は不利な未来の事象が生じた場合に当グループのポー
      トフォリオに何が生じるか等の仮定的な質問を定式化するリスク管理手法である。適切に開発されたストレス・
      テストの枠組みは、上級経営陣がこれらのリスクを特定し、利益及び資本を望ましくない影響から保護するため
      の是正措置を講じる際の強力なツールとなる。
       ストレス・テストは、当グループの財政状態及びリスク・プロファイルが、厳しい経済状況の影響にも耐えら
      れるだけの十分な回復力を備えることができるようにするための全体的なリスク管理に含まれる当グループ全体
      のリスク選好枠組みの基本的要素である。ストレス・テストの結果は、リスク制限に照らして監視され、リスク
      選好に関する議論及び戦略的事業の計画において、また当グループ内部の資本妥当性評価をサポートするために
      使用される。リスク選好枠組みの範囲内で、CARMCは、当グループ全体及び部門別のストレス後の最低資本比率
      に対応するストレス時のポジション損失制限を設定する。現在、当該制限は、ルックスルーのBISのCET1資本比
      率に基づき設定されている。ストレス・テストは、当グループの資本計画及び再建・破綻処理計画（以下、
      「RRP」という。）のプロセスにおいても不可欠なものである。RRPでは、ストレス・テストにより、再建及び破
      綻処理の資本水準を達成するために必要なシナリオ上の重大性を示すことができる。
       ストレス・テストにより、リスク選好の枠組みの以下の目的を管理するための重要なインプットが提供され
      る。
       ・規制ベース及びストレス時の状況下における当グループ全体の自己資本の適切性を確保すること。当グルー
        プは、純収益、営業費用合計、法人税等控除前利益及びリスク加重資産等の予想財務指標についての一連の
        シナリオを実施している。ストレス後自己資本比率は、当グループのリスク選好に対して評価されている。
       ・安定した利益を維持すること。当グループは、主に利益の安定性リスクを定量的に評価するために使用して
        いる。利益－損失トリガーは、当グループの利益安定性に危険を及ぼすような過度のリスク負担を防止する
        ために確立され、監視されている。
       また、当グループは、規制当局の特定の要件を満たす外部で定義されたストレス・テストも実施している。例
      えば、様々な定期ストレス・テスト及び分析の一環として、FINMAは、半期ごとの損失可能性の分析を行うよう
      求めており、これには、主に欧州債務危機の悪化の結果として世界経済が深刻な景気後退に陥るとの極端なシナ
      リオと、あまり極端ではない中国及び米国のストレス・シナリオの２つのストレス・テストが含まれている。
      当グループ全体のストレス・テストの方法及び範囲

       ストレス・テストは、過去に基づくストレス・テスト・シナリオ、将来の予測に基づくストレス・テスト・シ
      ナリオ及びリバース・ストレス・テスト・シナリオを用いて、ストレス時におけるポジション損失、収益ボラ
      ティリティ及びストレス時における自己資本比率を判断するために実施される。ストレス・テストの範囲には、
      市場リスク、信用リスク、オペレーショナル・リスク、事業リスク及び年金リスクが含まれる。ストレス・テス
      トには、市場、信用及び営業上の構成要素における変動によりリスク加重資産に与えるシナリオ上の影響も含ま
      れる。
       当グループは、市場が極端な混乱に陥った期間の市場ショックの影響を検討するために過去に基づくストレ
      ス・テスト・シナリオを用いる。重大性レベルを標準化することで、異なるリスクの種類にわたる重大性を比較
      することができる。不調な日や週、重大な事象や極端な事象のシナリオの調整は、近年起きた最悪の動きに関す
      る情報に基づいて行われる。極度の質への逃避（以下、「SFTQ」という。）は、当グループ全体のストレス・テ
      ストの実施及びリスク選好の設定を行う際に用いられる主要なシナリオである。これは、市場ショックとデフォ
      ルトを組み合わせたもので、2008年度／2009年度の金融危機と同様の状況を反映するものである。SFTQシナリオ
      では、金融市場全体における深刻な破綻を、ストレス時のデフォルト率とともに想定している。
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       当グループは、過去に基づくシナリオを補完するために、将来の予測に基づくストレス・テスト・シナリオを
      用いる。将来の予測に基づくシナリオは、潜在的なマクロ経済的、地理的及び政策的脅威に重点を置いている。
      内 部のエコノミスト、並びにフロント・オフィス、リスク所管及びCFO機能（以下、「財務所管」という。）の
      代表者らで構成されるシナリオ管理監視委員会は、将来の予測に基づく複数のシナリオの背景について検討す
      る。シナリオ管理監視委員会は、幅広いシナリオをレビューし、主要なマクロ経済上のショックの分析に最適な
      シナリオを選択する。将来の予測に基づくシナリオには、例えば、欧米の景気後退、いわゆる新興市場経済の
      「ハード・ランディング」及び中央銀行の金融政策変更による影響等が含まれている。また、当グループ全体に
      わたるリスク集中を軽減するため、信用集中シナリオ等の様々なシナリオが使用される。2019年度中、当グルー
      プは、以下の将来の予測に基づくシナリオに重点を置き続けた。
       ・ユーロ圏における金融部門の諸問題：市場がシステム上重要な銀行の支払能力を疑い、ヨーロッパの金融部
        門全体及びユーロ圏の特定の国々を強く圧迫する。ヨーロッパ経済が後退を余儀なくされる。ヨーロッパか
        ら米国市場及び新興市場経済への景気後退の波及が、相当なものになると考えられる。
       ・新興市場「ハード・ランディング」シナリオ：中国は、民間非金融・金融部門で相次ぐデフォルトにより、
        深刻な景気後退に陥る。中国の困難な状況が、コモディティ価格の低下、資本の逃避及び域内貿易の減少を
        通じて、すべての大きな新興市場に悪影響を及ぼす。また、米国及びヨーロッパの経済にも重大な悪影響を
        及ぼす。
       ・英国及び米国に関するストレス・シナリオ：シナリオは、経済政策見通しにおける不確実性の著しい増大
        と、国債利回りの無秩序な上昇を引き起こすインフレの大幅な加速リスクの高まりを考慮に入れている。英
        国のストレス・シナリオは、EU離脱交渉に伴って出現する可能性のあるリスクに注目したものである。米国
        のストレス・シナリオは、より積極的な財政政策及びより保護主義的な貿易慣行への移行に伴って出現する
        可能性のある事業リスクに注目したものである。
       当グループは、また、質への逃避ライトシナリオ（以下、「FTQライト」という。）を使用しているが、これ
      は、SFTQより影響の重大性は低いが発生の可能性は高い３年に１度の可能性シナリオである。FTQライトは、当
      グループの収益の頑健性をテストするために使用される。
       シナリオは、市場や事業戦略の展開に応じて定期的にレビューされ、更新される。2019年度において、米国及
      び中国の間の最近の貿易、技術及び海外投資に係る緊張の増大を反映するために、「貿易戦争エクストリーム」
      と呼ばれる25年に１度の可能性シナリオが開発された。貿易戦争エクストリームは、当グループの適正資本をテ
      ストするために使用される。かかる定期的なシナリオ分析に加え、当グループは、積極的なリスク管理手段とし
      て、現在起こっている出来事に関連する臨時のシナリオ分析（例えば、中東における地政学的な緊張の増大に関
      するもの）も行っている。
       当グループは、従来のストレス・テストを補完し、事業モデルの脆弱性についての当グループの理解を深める
      ために、リバース・ストレス・テスト・シナリオを用いる。リバース・ストレス・テスト・シナリオは、広範な
      極端に不利な結果を定義し、何が当該不利な結果につながるのかを特定する。より極端なシナリオには、大手取
      引先の倒産、市況の急変動、オペレーショナル・リスク事象、信用格付の引き下げ及び大口資金調達市場の閉鎖
      が含まれる。
      経済リスク資本の概要

       経済リスク資本は、規制上又は会計上のルールというよりは、経済の実態に照らしてリスクを測定するもので
      あり、市場、事業及び営業状況が危機的な状態であっても、１年間は目標財務力（当グループの長期信用格付）
      を前提とする支払能力を維持して事業を継続するために必要な資本額を見積るものである。この枠組みにより、
      当グループは、「事業継続時」及び「事業破綻時」の両方のシナリオにおいて適正資本及び支払能力に関するリ
      スクを評価、監視及び管理することが可能となっている。「事業継続時」シナリオでは、当グループは、業務の
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      継続性を確保するために損失を吸収する十分な資本を保持する。「事業破綻時」シナリオでは、当グループは、
      想定外の損失を信頼水準99.97％で吸収するため及び公的資産に頼ることなく秩序ある破綻処理を行うための資
      金 調達を行うために十分な資本を保持する。経済リスク資本は、当グループのRRPプロセスを補完する。
       経済リスク資本は、資本管理及び制限監視に関する一貫した総合的なツールとして用いられる。経済リスク資
      本は、当グループの資本基盤に影響力を有するような、市場リスク、信用リスク、オペレーショナル・リスク、
      年金リスク及び費用リスク等の定量化可能なリスクによる一体的な影響を測定し、報告するための当グループ全
      体のリスク管理ツールである。経済リスク資本カバレッジ比率は、主に当グループの支払能力の評価を提供する
      ことを目的としており、極端なシナリオにおける当グループのリスク及び損失吸収能力についての内部評価を反
      映するものである。経済リスク資本カバレッジ比率は、事業破綻時シナリオにおいて損失を吸収するために利用
      可能な資本（利用可能経済資本）の資本ニーズ（経済リスク資本）に対する比率と定義され、当グループの自己
      資本比率目標によってリスク選好の枠組みに組み込まれる。業績管理の指標としての経済リスク資本に対するリ
      ターンは、当グループ及びその部門のための規制資本に対するリターンなどの他の指標と比較して提供した利点
      が限られていたため、重視されていない。
      経済リスク資本の手法及び範囲

       経済リスク資本は、想定外の損失を信頼水準99.97％で吸収するために必要な水準に設定される。当グループ
      の経済リスク資本モデルは、当グループの事業活動に関連する定量化可能なリスクを一貫した方法で測定するた
      めに使用される一連の手法である。経済リスク資本は、ポジション・リスク（市場リスク及び信用リスクに対す
      る当グループのエクスポージャーを反映する。）、オペレーショナル・リスク及びその他のリスクについて、各
      リスク分類のための適切な手法を用いて、別々に算出される。経済リスク資本は、ポジション・リスク、オペ
      レーショナル・リスク及びその他のリスクを合計することにより算出される。
       ポジション・リスクは、当グループの貸借対照表上及びオフバランスシートのポジションのポートフォリオか
      ら１年間の保有期間について生じる想定外の損失の水準であり、市場リスク及び信用リスクを含む。ポジショ
      ン・リスクは、「事業継続時」シナリオを反映して、リスク管理目的での99％の信頼水準で、また「事業破綻
      時」破綻処理シナリオを反映して、資本管理目的での99.97％の信頼水準で算出される。当グループのポジショ
      ン・リスクの分類は、「ポジション・リスクの分類」の表に記載の通りである。当グループの全体的なポジショ
      ン・リスクを判断するため、当グループは、リスクの種類間にわたる分散化の効果を検討する。リスク管理目的
      でポジション・リスクを分析する際には、当グループは、分散化の効果前後の個々のリスクの種類について検討
      する。
       オペレーショナル・リスクとは、不適切若しくは機能不全の内部手続、人員及びシステム又は外的要因により
      生じる財務上の損失リスクである。当グループは、内部モデルを使用して、オペレーショナル・リスクについて
      の経済資本要件を、99.97％の信頼水準で１年間の保有期間の場合について算出する。
       対象となるその他のリスクには、経費リスク、年金リスク、所有不動産リスク、利用可能経済資本と経済リス
      ク資本の間の為替リスク、顧客の金利マージンのポジションに対する金利リスク及び繰延株式報奨からの利益が
      含まれる。
       利用可能経済資本は、バーゼルⅢに基づき報告されたBISのCET1資本に基づく損失を吸収するために利用可能
      な資本に係る当グループの内部見解のことであり、当グループの経済リスク資本との一貫性を持たせるため、経
      済的な調整が適用される。
       経済リスク資本カバレッジ比率は、当グループの業務上の支払能力を監視及び管理するための主要なコント
      ロール基準である多数の所定基準範囲と併せて運用される。経済リスク資本カバレッジ比率が125％を下回った
      場合には上級経営陣によるレビューが求められる。カバレッジ比率が100％を下回った場合には、リスク軽減又
      は資本対策等の対策が直ちに取られる。取締役会は、このカバレッジ比率の最低レベルを80％に設定した。
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     ポジション・リスクの分類

                     把握されたリスク
     信用リスク                ・貸付商品（貸出金及び信用保証を含む。）又はデリバティブ及びより短期の
                      エクスポージャー（引受コミットメント及びトレーディング勘定の在庫等）
                      の形態で直接的に保有されるインベストメント・バンキング及びプライベー
                      ト・バンキングの信用エクスポージャーに関連する取引先の債務不履行のリ
                      スク、経済リスク資本の枠組みにおいて把握されない決済リスク
                     ・プライベート・バンキングの企業及びリテールの信用エクスポージャーに関
                      連する信用度の潜在的変動
     非取引信用スプレッド・リスク                ・インベストメント・バンキングの信用エクスポージャーに関連する信用度の
                      潜在的変動
     証券化商品                ・商業用及び住宅用不動産取引（不動産担保証券、抵当貸付及び競売で取得し
                      た不動産を含む。）、及びその他の証券化商品（資産担保証券を含む。）
                     ・一定の市場リスク・ヘッジからの利益
     取引リスク                ・金利、信用スプレッド、為替レート、株価及びコモディティ価格並びにボラ
                      ティリティ、エクイティ・リスク裁定取引、ライフ・ファイナンス及び訴訟
                      活動、並びに流動性ヘッジ・ファンド・エクスポージャー
                     ・現在は当グループの取引リスク（主に債券及び株式取引）のための経済リス
                      ク資本モデルで実行されていないリスク（一定のベーシス・リスク、高次リ
                      スク及び資産クラス間のクロス・リスク等）
     新興市場カントリー・イベン                ・ソブリン・デフォルトにより引き起こされた企業取引先の債務不履行による
     ト・リスク                 損失
     エクイティ投資                ・プライベート・エクイティ及びその他の非流動性エクイティ投資エクスポー
                      ジャー
      資本リスクのガバナンス

       当グループのストレス・テストの枠組みは、包括的なものであり、専従の運営委員会であるシナリオ運営委員
      会によって管理されている。シナリオ運営委員会は、シナリオ手法をレビューし、シナリオの枠組みに対する変
      更を承認する。同委員会は、様々なリスク機能（市場リスク、流動性リスク、信用リスク及びオペレーショナ
      ル・リスク）を代表するストレス手法の専門家で構成され、当グループの各部門及び主要な法人も代表してい
      る。シナリオ管理監視委員会は、CARMCから、当グループ全体のシナリオ調整及び分析のプロセス（シナリオ設
      計及びシナリオの結果の評価と承認を含む。）に対する責任を引き受けている。ストレス・テストは、定期的に
      実施され、ストレス・テストの結果、傾向情報及び補足分析は、取締役会、上級経営陣及び規制当局に報告され
      る。
       当グループの経済リスク資本の枠組みは、専従の運営委員会により管理及び維持されており、当該運営委員会
      は、経済リスク資本手法を市場及び規制の動向、リスク管理実務並びに組織上の変更に照らして、定期的にレ
      ビュー、評価及び更新する。また、運営委員会は、新しい手法を承認し、その３要素（ポジション・リスク、オ
      ペレーショナル・リスク及びその他のリスク）について実施の優先順位を決定する。
      信用リスク

      定義
       信用リスクとは、借手若しくは取引先がその金融債務を履行することができない場合又は借手若しくは取引先
      の信用度が悪化した場合に生じる財務損失のリスクである。債務不履行事由の発生の際、銀行は通常、債務者が
      負担すべき金額から、差押、担保の流動化、債務会社の再編成又はその他の債務者からの回収資金から生じる回
      収額を差し引いた額の損失を負担する。取引先の信用度の変化は、公正価値で評価される資産の評価に影響を及
      ぼし、評価の変更は連結損益計算書に計上される。
      信用リスクの原因

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       信用リスクは、当グループの各部門における事業戦略の実行から発生し、貸付商品（貸出金及び信用保証を含
      む。）又はデリバティブの形式で直接保有するエクスポージャー、引受コミットメントのような短期エクスポー
      ジャー、並びに典型的な証券と資金の同時決済（DVP）の体系外での現金又は証券の交換に関連する決済リスク
      を 反映している。部門については、信用リスクの主な原因は、「部門別の信用リスクの主な原因」の表に示され
      ている。
      信用リスクの評価及び管理方法

       当グループは、当グループ全体にわたる信用リスクの一貫した評価、測定及び管理を定めた信用リスク管理の
      枠組みを使用している。内部リスク見積り及びリスク加重資産のための信用リスク・エクスポージャーの評価
      は、デフォルト確率（PD）、デフォルト時損失率（LGD）及びデフォルト時エクスポージャー（EAD）からなるモ
      デルに基づいて計算される。信用リスクの枠組みには、以下の中核要素が組み込まれている。
       ・取引先及び取引の評価：内部信用格付の適用（PD）、取引先及び取引に関連するLGD及びEADの値の割当て
       ・与信限度：エクスポージャーに対する主要なリスク・コントロールとしての役割を果たし、過度のリスクの
        集中を防止するための、与信限度の設定（委任された権限保有者による承認を条件とする。）
       ・与信管理、減損及び引当金：悪化及び後発的な影響の早期特定を支援する信用エクスポージャーの継続的な
        監視及び管理を支えるプロセス
       ・リスク軽減：現金売買、参加持分、担保、保証、保険又はヘッジ商品の使用を通じた信用エクスポージャー
        の積極的な管理
     部門別の信用リスクの主な原因

     スイス・ユニバーサル・バンク部門                  不動産金融、企業顧客への貸付及び金融担保に対する貸付
     インターナショナル・ウェルス・マ                  金融担保及び実物資産（不動産、船舶、航空機等）に対する貸付                              並びに企
     ネジメント部門                  業向け貸付
     アジア太平洋部門                  金融担保に対する個人顧客への貸付                 、企業向け貸付及びデリバティブ
     グローバル・マーケッツ部門                  ローン引受コミットメント、機関顧客との証券金融活動、並びに                               デリバ
                       ティブ
     インベストメント・バンキング＆                  企業向け貸付      活動及びデリバティブ
      キャピタル・マーケッツ部門
     コーポレート・センター                  貸借対照表管理を通じたマネー・マーケット・エクスポージャー                              、集中清
                       算機関との信用エクスポージャー、及び過去のポジション
      取引先及び取引の評価

       当グループは、当グループが信用エクスポージャーを有する取引先及び顧客を査定及び評価する。取引先及び
      顧客の大部分について、当グループは、各取引先のPDを反映することを意図した内部信用格付を決定するため
      に、内部で開発された統計的格付モデルを使用する。これらの格付モデルは、内部の実績に対してバックテスト
      が実施され、モデル開発から独立した部署により検証され、バーゼル枠組みのA-IRB手法に基づき規制上の資本
      の算出への適用が当グループの主な規制当局により承認されている。バックテストからの発見事項は、将来の格
      付モデル開発のための重要なインプットの役目を果たす。
       内部の統計的格付モデルは、定量的要因（例えば、金融経済指標及び市場データ）と定性的要因（例えば、信
      用情報及び景気傾向）の組み合わせに基づいている。
       統計的格付モデルが使用されない残りの取引先については、内部信用格付は、同業者分析、業界比較、外部格
      付及び調査の多様なインプットとともに専門の審査役の判断を利用した、構造化された専門家アプローチに基づ
      き割り当てられる。
       取引先の格付に加えて、信用リスク管理は、個人の取引のリスク・プロファイルを評価し、優先順位、保証及
      び担保等の具体的な契約条件を反映した取引格付を割り当てる。
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       内部信用格付は、外部の信用格付（該当する場合）とは異なる可能性があり、定期的なレビューの対象とな
      る。当グループの内部格付は、格付に関連するPDの範囲に対してマッピングされ、かかるPDの範囲は、内部デー
      タ 及び外部のデータ・ソースを使用し、過去の債務不履行に関する実績に基づき調整される。
       LGDは、債務不履行が生じた場合に信用エクスポージャーに発生する可能性がある損失の規模を見積もるもの
      である。当グループは、取引の構造及び担保又は保証等の信用軽減措置に基づいて信用エクスポージャーに対し
      てLGDを割り当てる。LGDの値は、マクロ経済環境の下降を反映し、回収コストを含めるために調整される。
       EADは、債務不履行が生じた場合の信用エクスポージャーの予想金額を示したものであり、現在の実行済エク
      スポージャー及び信用エクスポージャーの将来展開に関する予測を反映している。貸出金エクスポージャーにつ
      いては、現在の利用と承認された信用枠の金額との間の追加的な実行金額を予測するため、信用換算係数が適用
      される。デリバティブ等の取引商品に関連する信用エクスポージャーは、統計モデルを使用したシミュレーショ
      ンに基づいている。
       当グループは、与信限度並びに信用ポートフォリオ管理、信用方針、管理報告、リスク調整業績測定、経済リ
      スク資本の測定・割当及び財務会計を承認、確立及び監視する目的で、一貫して内部格付手法を使用している。
     クレディ・スイス取引先格付

     格付    PDの範囲（％）        定義       S&P   フィッチ     ムーディーズ      詳細
     AAA    0.000－0.021        実質リスクなし       AAA   AAA     Aaa      極めて低リスク。非常に高い長期的安定性。極端な
                                      状況下でも支払可能。
     AA+    0.021－0.027        最低限のリスク       AA+   AA+     Aa1      非常に低リスク。長期的安定性。永続的悪条件下で
     AA    0.027－0.034               AA   AA     Aa2      も十分な返済源あり。極めて高い中期的安定性。
     AA-    0.034－0.044               AA-   AA-     Aa3
     A+    0.044－0.056        若干のリスク       A+   A+     A1      低リスク。短中期的安定性。若干の悪化は長期的に
                                      吸収可能。非常に困難な状況下でも短中期的には支
     A    0.056－0.068               A   A     A2
                                      払可能。
     A-    0.068－0.097               A-   A-     A3
     BBB+    0.097－0.167        平均的なリスク       BBB+   BBB+     Baa1      中～低リスク。高い短期的安定性。中期的存続に適
     BBB    0.167－0.285               BBB   BBB     Baa2      切な内容。短期的に非常に安定。
     BBB-    0.285－0.487               BBB-   BBB-     Baa3
     BB+    0.487－0.839        許容範囲のリス       BB+   BB+     Ba1      中程度のリスク。短期間のみの安定性。中期的に小
     BB    0.839－1.442        ク       BB   BB     Ba2      幅な悪化のみ吸収可能。短期的に安定。年度内に予
     BB-    1.442－2.478               BB-   BB-     Ba3      測される信用リスクの増加なし。
     B+    2.478－4.259        高リスク       B+   B+     B1      リスクの増加。将来の不測の悪化を吸収する能力は
     B    4.259－7.311               B   B     B2      限定的。
     B-    7.311－12.550               B-   B-     B3
     CCC+    12.550－21.543        非常に高リスク       CCC+   CCC+     Caa1      高リスク。将来の不測の悪化を吸収する能力は非常
     CCC    21.543－100.00               CCC   CCC     Caa2      に限定的。
     CCC-    21.543－100.00               CCC-   CCC-     Caa3
     CC    21.543－100.00               CC   CC     Ca
     C    100        切迫した又は実       C   C     C      重大な信用リスク（取引先の経営不振及び／又は債
     D1    デフォルト・リ        際の損失       D   D           務不履行等）が具体化。将来の悪化が直接貸し倒れ
     D2    スク具体化                             につながるため、適切な個別引当金の計上が必要。
      格付Cの取引は潜在的に問題のある債権であり、格付D1の取引は不良資産であり、格付D2の取引は未収利息不計上である。
      与信限度

       当グループの信用エクスポージャーは、現在の及び潜在的な将来のエクスポージャーに関連して適用される与
      信限度に従って、取引先及び最終親会社のレベルで管理される。取引先及び関連会社のグループに対する与信限
      度は、信用エクスポージャーが発生する部門内での委任された権限に基づく正式な承認の対象となり、規模又は
      リスク・プロファイルの観点から重要である場合には、さらに当グループの最高与信責任者又はCROに上申され
      る。
       取引先及び最終親会社のエクスポージャーに加えて、与信限度及びその許容度は、特定の産業、国又は商品等
      へのリスクの集中を監視及び管理するために、ポートフォリオレベルでも適用される。また、信用リスクの集中
      は、信用＆リスク管理委員会により定期的に監督されている。
      信用の監視、減損及び引当金

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       綿密な信用度の監視プロセスは、顧客の信用度の変化の可能性の早期特定をもたらすために実施されており、
      定期的な資産及び担保品質のレビュー、事業及び財務諸表の分析並びに関連する経済及び業界の調査を含んでい
      る。  信用リスク管理は、定期的に更新される警戒リストを維持しており、信用度が悪化するおそれのある取引先
      を再評価するためにレビュー会議を開催する。顧客及び取引先の信用度のレビューは、資産又はコミットメント
      の会計処理に基づくものではない。
       信用度の悪化により債務不履行が生じる場合、信用エクスポージャーは、信用リスク管理内の回収管理機能に
      移管され、四半期回収レビュー委員会に対する正式な報告の対象となる。かかるエクスポージャーに関する貸倒
      引当金の決定は、エクスポージャーのプロファイル及び回収の見込みの評価に基づいているが、これらは当グ
      ループの最高与信責任者との間で検討される。全額の又は部分的な償却には、同責任者の承認を要する。
       当グループは、償却原価で評価される貸出金のうち、潜在的に問題のあるエクスポージャー、不良エクスポー
      ジャー、未収利息不計上エクスポージャー又は貸出条件緩和エクスポージャーとして具体的に分類されるものに
      ついて減損手続を有している。当グループは、特定の評価引当金を維持しているが、当該評価引当金を既存の信
      用ポートフォリオにおいて特定された損失の合理的な見積額であると考えており、また、該当する場合には担保
      価格を考慮し、すべての取引先の定期的かつ詳細な分析に基づいて貸倒に備えている。元本又は利息のいずれか
      の返済に関して不確実性が存在する場合は、これに応じて特定の評価引当金が積み立てられ又は調整される。特
      定の貸倒引当金は、当グループの信用リスク管理により、借手のリスク・プロファイル又は信用関連事象に応じ
      て、最低年１回又はそれ以上の頻度で再評価される。貸倒引当金の妥当性は、信用ポートフォリオ＆引当金レ
      ビュー委員会が定期的にレビューする。
       内在的な（又は一般的な）貸倒引当金は、減損として具体的に特定されておらず、ポートフォリオベースで内
      在的な損失を含んでいるとみなされるすべての貸出金に対して見積もられる。一定の貸付ポートフォリオ内の内
      在的な損失の決定方法は、各取引先の信用格付及び業種を考慮に入れて長期的な業界全体にわたる過去の債務不
      履行及び回収データを使用する、市場を織り込んだモデルに基づいている。当該計算の別の構成要素は、現在の
      市況を貸倒引当金に反映する。その他すべてのエクスポージャーについては、事業及びエクスポージャーの性質
      によって、貸付ポートフォリオの内在的な損失が、格付及び損失パラメーターの過去の債務不履行及び損失実績
      を適用して、現在の内部リスク格付、担保及びエクスポージャー構造に基づき決定される。モデルにより把握さ
      れない現在の市況又はその他の要因を反映するための定性的調整は、経営陣により承認され貸倒引当金に反映さ
      れる。偶発債務及び取消不能のコミットメント等、オフバランスの貸付関連エクスポージャーにおける内在的な
      損失の引当金も、貸付ポートフォリオについて使用される方法と類似の方法で決定される。
       2020年１月１日付で、当グループは、米国GAAPに基づく新会計基準の採用により、貸倒引当金の計算のための
      手法を変更した。新しい手法は、現在予想信用損失（以下、「CECL」という。）手法と呼ばれる将来予測的な予
      想損失アプローチである。従前のアプローチでは、貸倒引当金は発生した損失のみに基づいていた。新しい手法
      は、予想される全期間損失を計算し、新しいモデルと重要な経営判断を必要とする。新しいモデルの将来予測的
      な要素は、ポートフォリオ固有及び地域固有のマクロ経済要因の予測を通じて反映される。これらのシステマ
      ティック・リスクの要素に加えて、モデルには固有リスク要因が含まれている。定性的な調整は、モデルでは把
      握されない残りの固有リスク及びポートフォリオ固有リスクを反映している。これらのモデルの調整は、内部及
      び／又は外部のデータに基づいている。CECLアプローチでは、PDは内部信用格付に基づいているが、時間依存性
      の将来予測的要素も含んでおり、LGDは当グループのCECLモデルでの使用のために特に調整されており、貸出金
      固有の属性を含むことがある。さらに、選択されたLGDモデルには、将来予測的要素が含まれている。LGDと同様
      に、CECLアプローチに基づくEADモデルは個別に調整されており、貸出金固有の情報及び／又は将来予測的な情
      報を含むことがある。CECLモデルはすべて、当グループの内部ガバナンスのプロセスの対象となる。
       公正価値で保有される貸出金に係る信用度の変化は、収益に直接計上される評価の変更に反映されているた
      め、償却原価ベースで評価される貸出金のみを含む減損貸出金残高には含まれない。
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      リスク軽減

       実行済み及び未実行の信用エクスポージャーは、履行強制可能な法律文書により裏付けられた金融担保及び非
      金融担保をとること、並びにクレジット・ヘッジ技術を利用することにより管理されている。現金、市場性証券
      （例えば株式、債券又はファンド）及び保証の形式による金融担保は、内在的な貸倒リスクを軽減し、債務不履
      行の場合の回収額を向上させる役割を果たしている。金融担保は、適格性に関するコントロールの対象であり、
      エクスポージャーが十分に担保され続けているよう確保するため、資産の種類に応じて、頻繁に行われる市場評
      価により裏付けられる。担保の質によって、適切なヘアカットがリスク管理目的で適用される。
       住宅用及び商業用不動産、有形資産（例えば船舶又は航空機）、在庫並びに商品等の非金融担保は、信用エク
      スポージャーの種類及び担保カバレッジ比率によって、信用審査時に評価され、その後は定期的に評価される。
       担保に加えて、当グループは、単一銘柄及びインデックスのクレジット・デフォルト・スワップ、並びにスト
      ラクチャード・ヘッジ及び保険商品により提供されるプロテクションの形式による信用ヘッジも利用している。
      信用ヘッジは、貸出金ポートフォリオから生じるリスク、貸出金引受エクスポージャー及び取引先信用リスクを
      軽減するために使用される。ヘッジは、特定の取引先の債務不履行又は全体的な信用リスク・ポートフォリオに
      影響を与える、より広範な市場の低迷からの損失のリスクを低減することを意図している。信用ヘッジ契約は、
      典型的には二社間又は中央決済のデリバティブ取引であり、担保付取引の取決めに従う。ヘッジによるリスク軽
      減は、ベーシス・リスク又は期間のリスクが適切に特定され管理されるよう確保するために評価される。
       担保及びヘッジ戦略に加えて、当グループは、また、その貸出金ポートフォリオを積極的に管理しており、更
      なるリスク軽減の形式として、貸出金ポートフォリオにおけるポジションの売却又はサブ・パーティシペーショ
      ンを行うことがある。
      信用リスクのガバナンス

       信用リスクは、リスク所管内で信用リスク管理及び部門の最高リスク責任者により管理及び統制され、方針及
      び委員会の包括的な枠組みが適用されている。重要なプロセスは、当グループの最高与信責任者を含む信用リス
      ク管理による定期的な監督確認によりレビューされる。
       当グループの最高与信責任者は、信用リスク管理機能の全体的な管理及び監督を支援するため、エグゼクティ
      ブ・ガバナンス＆変更委員会を設置した。同委員会は、信用リスク管理内の主要機能の上級職員及び部門の最高
      与信責任者から構成される。ガバナンスの枠組みは、信用リスクの枠組みの主要分野を対象とする委員会構造に
      基づいており、これには、信用リスク選好委員会、信用リスク方針委員会、信用リスク・コントロール委員会並
      びに各種のプロジェクト及び変更に関連するガバナンス委員会が含まれる。ガバナンスの枠組みは、グローバル
      信用リスク管理機能の適切な監督及び当グループの信用エクスポージャーの管理のための必要なグローバル基準
      の維持を確保する。
      信用リスク・レビュー

       信用リスク管理内のガバナンス及び監督の検査は、信用リスク・レビュー機能によって補完される。信用リス
      ク・レビュー機能は、信用リスク管理から独立しており、機能上はリスク委員会議長の直属で、管理上はCROの
      監督下にある。信用リスク・レビューの主な責任は、当グループの信用エクスポージャー並びに信用リスク管理
      のプロセス及び実務について適時のかつ独立した評価を提供することである。調査結果及び合意された措置は、
      上級経営陣及び必要な場合にはリスク委員会に対して報告される。
      市場リスク

      定義
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       市場リスクとは、市場リスク要因の変動から生じる財務損失のリスクである。財務損失をもたらす市場リスク
      要因の変動とは、金利、信用スプレッド、為替レート、株価及びコモディティ価格並びに市場ボラティリティ及
      び 資産クラス間の市場価格の相関関係等のその他の要因における不利な変化のことである。典型的な取引又は金
      融商品におけるポジションは多くの異なる市場リスク要因に晒される可能性がある。
       当グループの主要なリスクの種類を分類する目的上、市場リスクには資金流動性が含まれているが、本項にお
      ける記載は、主にトレーディング市場リスク及び非トレーディング市場リスクに関連している。資金流動性は、
      当グループが、支払能力を有するが、その債務を期限到来時に充足することを可能とする十分な財源を有してい
      ないか、又は過度なコストによってのみかかる財源を確保できるというリスクである。
      市場リスクの原因

       市場リスクは、当グループのトレーディング事業活動及び非トレーディング事業活動の両方から生じる。資産
      及び負債のトレーディング勘定及び銀行勘定のポートフォリオへの分類により、当グループの市場リスク・エク
      スポージャーを分析するために使用される手法が決まる。この分類は、トレーディング目的についての事業及び
      規制上のリスク管理の見解を反映するものであり、財務報告目的でのこれら資産及び負債のトレーディング資産
      又はトレーディング負債としての分類とは異なる場合がある。
      トレーディング勘定

       当グループのトレーディング勘定から生じる市場リスクは、主にグローバル・マーケッツ部門（インターナ
      ショナル・トレーディング・ソリューションズを含む。）及びアジア太平洋部門における当グループのトレー
      ディング活動に関連するものである。リスク管理目的で測定される場合、当グループのトレーディング勘定に
      は、通常は、公正価値ポジションのみが含まれ、デリバティブ市場を含め、顧客の利便性及びマーケット・メー
      キングを目的とした発行市場及び流通市場の活動への当グループの関与から発生するリスクが含まれる。
       当グループは、デリバティブ及びストラクチャード商品を含む幅広い取引商品やヘッジ商品を使用して、主要
      な取引市場でグローバルに事業を行っている。ストラクチャード商品は、しばしば金融商品の組み合わせを使用
      してカスタマイズされた取引であり、特定の顧客又は内部のニーズを満たすために実行される。当グループは広
      範な商品と市場に参加しているため、当グループの取引戦略はそれに対応して多様であり、エクスポージャーは
      一般的に様々なリスクと場所に分散している。
       ポートフォリオ（当グループのストラクチャード商品に組み込まれたデリバティブ要素を含む。）に関連する
      市場リスクは、当グループの全体のリスク管理の枠組みの一部として積極的に監視及び管理されており、当グ
      ループのVaR測定に反映されている。
      銀行勘定

       当グループの銀行勘定から生じる市場リスクは、主に資産と負債のミスマッチのエクスポージャー、公正価値
      で評価される貸付関連エクスポージャー、資本参加や債券及び短期金融市場商品への投資に関連するものであ
      る。当グループの事業及び財務部門は、市場リスクのある非トレーディング・ポートフォリオを有している。こ
      れらの市場リスクは主として金利の変動に関連しているが、外国為替レートや株価に加え、若干ではあるがコモ
      ディティ価格の変動にも関連している。リスク管理目的で測定される場合、当グループの銀行勘定には、通常
      は、貸出金、中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券、現金及び銀行に対する預け
      金、未収仲介料、銀行からの預り金、顧客の預金、中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸付
      有価証券、未払仲介料、短期借入金及び長期債務のうち選択されたポジション、ヘッジ商品並びにトレーディン
      グ・ポートフォリオに含まれないその他資産及び負債が含まれる。
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       当グループは、貸付及び預金受入れ、マネー・マーケット及び資金調達活動、連結ベースの株式の展開、並び
      に部門レベルの銀行勘定ポジションに係るマーケット・メーキング及びトレーディング活動を含むその他の活動
      を通じて、銀行勘定における金利リスクを負っている。貯蓄口座及びその他多数のリテール・バンキング商品
      は、  契約上の満期日又は直接的な市場に関連する金利を有しておらず、当グループのプライベート・バンキン
      グ、法人及び諸機関向け事業のために、複製ポートフォリオを用いてプール・ベースでリスク管理されている。
      複製ポートフォリオは、原商品の金利特性とほぼ同様である。この市場リスク特有の原因は、毎日監視されてい
      る。
       非トレーディング外国為替リスクの大部分は、スイス・フラン以外の通貨建ての海外支店、子会社及び関連会
      社に対する当グループの純投資に関連している。このエクスポージャーは、当グループの資本及びレバレッジ比
      率をヘッジするために積極的に管理され、当グループのリスク選好の枠組み内で制御されている。
       プライベート・エクイティ、ヘッジファンド、シード・キャピタル、ローン担保証券（以下、「CLO」とい
      う。）のリスク保有及び共同投資等の投資は、非流動性投資として分類され、特有のリスク管理及びガバナンス
      のプロセスに服する。非流動性投資のためのリスク選好は、当グループ及び部門レベルで提案され、CARMCによ
      り承認される。
       公正価値評価された銀行勘定のエクスポージャーの一部は、内部リスク管理目的で使用されるVaRモデルにお
      いても把握され、値洗いリスクはトレーディング勘定の市場リスクと同様の方法で管理されている。
      市場リスクの評価と管理

       当グループは、当グループが取り組む多くの事業活動全体を通して比較可能なエクスポージャーを計算できる
      市場リスクの測定及び管理方法を使用し、特定の商品やポートフォリオの特有の性質をモデル化することに特化
      したツールを利用している。これらのツールは、社内での市場リスク管理、市場リスク報告及び社外への開示の
      ために使用される。当グループのトレーディング勘定のための主要な市場リスク測定方法は、VaR、ストレス・
      テストの枠組みに含まれるシナリオ分析、当グループの経済リスク資本に含まれるポジション・リスク、及び感
      応度分析である。これらの測定方法は、当グループの市場リスク評価において互いに補完し合い、当グループレ
      ベルの市場リスクを測るために使用される。当グループのリスク管理実務は、定期的にレビューされ、適切性を
      確保するようにしている。
      バリュー・アット・リスクを使用した市場リスクの測定

       VaRは、一定の信頼水準では超過されないと想定される、一定の保有期間についての金融商品の指定された
      ポートフォリオに関する潜在的な損失を定量化するリスク測定方法である。VaRは、十分な価格履歴のあるすべ
      ての金融商品について算出することができる。ポジションは、商品別ではなくリスクの要素別に集約される。例
      えば、金利リスクVaRは、幅広い金利商品（金利、スワップ及びスワップション等）に加え、金利リスクが主た
      る市場リスク要因ではないその他の商品（外国為替、デリバティブ及び株式デリバティブ等）に影響を与える金
      利変動によって生じる潜在的損失も把握する。VaRの使用は、異なる事業間でのリスクの比較を可能にする。VaR
      はまた、ポートフォリオ多様化の利益を考慮に入れて、異なる資産の間の過去の相関関係を反映させるために、
      ポートフォリオ内の様々なポジションを集約及びネッティングする手段を提供する。当グループのVaRモデル
      は、すべての資産クラスにわたる包括的な一連のリスク要因を考慮するよう設計されている。
       VaRは、リスク管理における重要なツールであり、市場リスクに晒されている当グループの活動から生じる定
      量化可能なリスクを毎日測定するために使用されている。また、VaRは、制限監視、財務報告、規制資本の算出
      及び規制上のバックテストについても、主要なリスク測定方法の一つである。
       当グループの内部VaRモデルは、妥当な将来の取引損失を導き出す過去のデータ動向に基づいている。当該モ
      デルは、より近時の事象により重みを置く指数関数的加重の使用と、すべての極端に有害な事象がモデルにおい
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      て考慮されるようにするための期待ショートフォールと同等の測定基準の使用により、市況の変化に反応する。
      当グループでは、リスク管理（制限監視及び財務報告を含む。）、規制資本算出及び規制上のバックテスト目的
      で、  同一のVaRモデルを使用しているが、考慮される信頼水準、保有期間、過去の参照期間及び金融商品の範囲
      は異なる可能性がある。
       リスク管理VaRについて、当グループは、過去２年間連続のデータ、１日の保有期間及び98％の信頼水準を使
      用している。これは、１日当たりの値洗い取引損失が報告されたVaRを超過する可能性が、複数年の観察期間に
      わたる取引日100日において平均２回以下であることを想定するものである。98％の信頼水準のVaRは、同等の期
      待ショートフォール手法を使用して計算される。期待ショートフォールは、潜在的な最悪の損失の平均を表す。
      この測定は、トレーディング勘定におけるリスクのみを把握するものであり、証券化ポジションを含んでいる。
      この測定は、当グループがトレーディング活動に関連するリスクを検討する方法及び当グループが資本目的の規
      制VaRを測定するために使用するモデルと密接に連携している。内部リスク管理及び監視を目的として、当グ
      ループは、一定の公正価値による銀行勘定ポジションをリスク管理VaR算出の範囲に加えている。
       規制資本目的では、当グループは、バーゼルⅢの市場リスクの枠組みに基づき運用しており、これには、規制
      資本の算出について、規制VaR、ストレスVaR、IRC、非VaRリスク（RNIV）、ストレスRNIV及び証券化のための規
      制上定められた標準的手法という要素が含まれている。資本目的の規制VaRでは、過去２年間のデータ、10日の
      保有期間及び期待ショートフォール手法を使用して計算された99％の信頼水準を使用している。この測定は、ト
      レーディング勘定におけるすべてのリスク並びに銀行勘定における外国為替リスク及びコモディティ・リスクを
      把握するものであり、証券化ポジションは、規制上の目的では証券化手法により扱われるため、除外される。ス
      トレスVaRは、当グループの重大な金融ストレスの期間を反映する継続的な１年間の観察期間について当グルー
      プの現在のポートフォリオに対する規制VaRの計算を再現するものである。2006年からの過去のデータは、より
      長期間の過去の潜在的損失事象の把握を可能とし、市場リスクについての最低資本要件の景気循環増幅効果を減
      らすことに役立つ。IRCは、10日間の保有期間に基づくと適切に把握されない可能性があるトレーディング勘定
      のポジションに係るデフォルト及び遷移リスクに対する規制上の資本賦課である。RNIVは、例えば十分又は正確
      なリスク又は過去の市場のデータがないためにVaRモデルでは適切に把握されない様々なリスク（一部のベーシ
      ス・リスク、高次リスク及び資産クラス間のクロス・リスク等）を把握する。
       バックテストVaRでは、過去２年間のデータ、１日の保有期間及び期待ショートフォール手法を使用して計算
      された99％の信頼水準を使用している。この測定は、トレーディング勘定におけるリスクを把握するものであ
      り、証券化ポジションを含んでいる。バックテストVaRは、規制資本の計算のために使用される構成要素ではな
      いが、バックテストの例外の数が規制上の基準値を超えた場合には規制資本乗数を通じて影響を及ぼす可能性が
      ある。
       規制資本目的の当グループの市場リスク測定方法で使用される仮定値は、BCBSにより公表された基準その他の
      市場リスク測定のための国際基準に適合するものである。当グループは、市場リスクの必要資本の計算に当グ
      ループの規制VaRモデルを使用することについて、FINMA及びその他の当グループの子会社の規制当局からの承認
      を取得している。当グループのVaR手法の継続的な改善は、その重要性によって規制当局の承認又は通知の対象
      となり、モデルは規制当局及び当グループの独立したモデル・リスク管理機能による定期的なレビューの対象と
      なる。
       リスクに関するバーゼルの枠組みの第３の柱に基づき要求される情報については、当グループのウェブサイト
      で閲覧可能である。
      VaRの前提条件及び限界

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       VaRモデルは当グループが合理的であると判断した仮定や見積りを利用するが、VaRは過去の市況に基づきポー
      トフォリオの損失の可能性を数値化するものである。リスク測定としてのVaRの主な前提条件と限界は、以下の
      通りである。
       ・VaRは、市況の将来の変化を推定するために過去のデータに依存している。ヒストリカル・シナリオでは、
        特にボラティリティの増加及び資産クラス間の市場価格の相関関係の変化など市場環境の大幅な変化がある
        場合にすべての潜在的な将来の成果を把握できない可能性がある。
       ・VaRは特定の信頼水準で損失を見積る。期待ショートフォールと同等の測定基準の使用により、極端に有害
        な事象のすべてがモデルにおいて考慮されるようにすることが可能となる。
       ・VaRは１日（内部リスク管理、バックテスト及び開示目的）、又は10日間（規制資本目的）の保有期間のい
        ずれかに基づいている。これはリスクが保有期間にわたって売却又はヘッジできることを前提としている
        が、特に市場の流動性が損なわれている場合や市場の混乱期には、すべての種類のエクスポージャーについ
        て可能とは限らない。また、リスクが全保有期間にわたり存在し続けることも前提としている。
       ・VaRは、各営業日終了時の保有ポジションを使用して計算され、エクスポージャーの日中の変化は含まな
        い。
       VaRの限界の一部を軽減し、異常な危機的市場の動向に関連する損失を見積るため、当グループは、リスク管
      理目的及び上述の目的のために策定されたその他の指標を使用する。これには、ストレスVaR、シナリオ分析
      （当グループのストレス・テストの枠組みに含まれるもの）、ポジション・リスク（当グループの経済リスク資
      本に含まれるもの）及び感応度分析が含まれる。
       リスクの種類によっては、当グループのVaRモデルで計算するために必要な過去のデータが不十分な場合もあ
      る。これは、主に、原資産商品が期間限定でのみ取引された場合に生じる。十分な市場データがない場合には、
      かかるリスクの種類について代用の市場データ又は極端なパラメーターの変動のいずれかを使用する。代用の市
      場データは、原資産商品にできる限り近いものが選ばれる。適切な市場データ・セット又は原資産商品に近い代
      用データのいずれも入手できない場合は、極端な市場の変動を使用する。
       当グループは、リスク要因特定プロセスを用いて、リスクが把握のために特定されるよう確保している。この
      プロセスは二つの部分で構成されている。第１に、市場データ依存アプローチにより、フロント・オフィス価格
      設定モデルで使用したデータのインプットに基づきリスク要件を体系的に判断し、これを当グループのVaRモデ
      ル及びRNIVの枠組みにより把握されたリスクの種類と比較する。第２に、商品ベース・アプローチは、商品タイ
      プの定性的分析で、当該商品タイプが晒されるであろうリスクの種類を特定するために行われるものである。
      VaR及びRNIVの枠組みにより把握されたリスクの種類との比較が再度行われる。このプロセスは、VaRモデル又は
      RNIVの枠組みで把握されなかったリスクを特定する。その後、これらのリスクを一つ又はその他の枠組みに含め
      るための計画を立案することができる。RNIVは、当グループの経済リスク資本の枠組みで把握される。
      VaRバックテスト

       バックテストは、当グループがリスク管理及び規制資本の目的で使用する当グループのVaRモデルの正確性及
      び性能を評価するために用いられる方法の一つであり、強化の可能性がある分野を強調する役割を果たす。バッ
      クテストは、規制当局により、VaRを用いて計算された当グループが保有する規制資本の妥当性を評価するため
      に使用される。
       バックテストには、VaRモデルにより導き出された結果を、トレーディング勘定上の仮想トレーディング収益
      と比較することが含まれる。仮想トレーディング収益は、規制要件に従って定義されており、（ⅰ）非市場要素
      （手数料、コミッション、解約及び解除、資金調達コスト純額並びに信用関連の評価調整等）並びに（ⅱ）日中
      の取引による損益を除外することにより、VaRモデルのアウトプットと合わせられている。仮想トレーディング
      損失が１日当たりのVaR見積額を上回った場合は、バックテストの例外となる。
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       資本目的上、かつBISの定める要件に従って、FINMAは、12ヶ月連続の先行する期間において４例を超える規制
      VaRバックテストの例外がある場合はそのそれぞれについて資本乗数を増加させ、結果として当グループの追加
      的 な市場リスク資本要件が発生する。バックテストの例外が５例未満であるVaRモデルは、規制当局により、
      「グリーン・ゾーン」の定義に分類されるとみなされる。「グリーン・ゾーン」は、銀行のモデルの質又は正確
      性に係る問題をそれ自体としては示唆しないバックテストの結果に相当する。
      感応度分析

       当グループの銀行勘定ポジションに関連する市場リスクは、経済リスク資本、シナリオ分析、感応度分析及び
      VaR等の複数のツールを使用して測定及び監視されている。本開示においては、当グループの銀行勘定ポジショ
      ンに関連する総市場リスクは、感応度分析を用いて測定される。感応度分析は、特定の一組の仮定値に基づき、
      独立変数の値の差異が特定の従属変数にどの程度影響を与えるかを測るために使用される手法である。銀行勘定
      ポジションの感応度分析は、市場要因（例えば金利）に対する特定の仮定的ショックから生じる経済価値の潜在
      的な変動を測るものである。銀行勘定ポジションは一般的に損益計算書を通じて時価評価されるものではないた
      め、これは、当期の報告された利益に与える潜在的影響を測るものではない。
      信用評価調整及び負債評価調整

       信用評価調整は、取引先の信用リスクを反映するために使用されるデリバティブ資産の価値の測定法に対する
      修正である。負債評価調整は、事業体自身の信用リスクを反映するために使用されるデリバティブ負債の価値の
      測定法に対する修正である。これらの調整及びその影響は、VaRの枠組みでは把握されない。
      市場リスク制約

       当グループの市場リスク制約の枠組みには、当グループ、部門、法人及び事業ラインレベルでのVaR、シナリ
      オ分析の結果及び感応度分析を含む様々な市場リスク測定値に対する詳細な制約が含まれる。例えば、当グルー
      プには、連結市場リスク・エクスポージャー及びポートフォリオにおける集中について、コントロール基準があ
      る。リスク制約は、各事業の下位組織レベルへと段階的に適用される。リスク制限は、拘束力があり、リスク・
      エクスポージャーにおける大幅な増加は、適時に上申される。当グループの組織ガイドライン及び規則並びに当
      グループの内部方針は、制限設定権限、一定の状況下でのかかる制限の一時的修正、並びに当グループ、並びに
      かかる制限の超過を引き起こす可能性がある事例について当行、部門、事業及び法人レベルで必要とされる承認
      権限を定めている。市場リスク制限の超過は一定の決まった上申手順に従うものとし、超過に関連するリスク増
      加分については、市場リスク管理内の責任あるリスク管理者による承認を受けなければならず、一定の基準値を
      超過した場合には上級経営陣に上申しなければならない。市場リスク制限の大部分は毎日監視される。性質上計
      算期間が長い制限又はリスク・プロファイルの変更の頻度が低い制限については、その制限の性質によって、監
      視の頻度は低くなる（毎週、毎月又は四半期ごと）。事業は、通知を行った上で３営業日以内に市場リスク制限
      の超過を是正することを義務付けられている。３日より長くかかる是正措置については、方針範囲外是正プロセ
      ス（上級経営陣への上申手順を含む。）の対象となる。
      市場リスクの軽減

       取引が実行されると、当グループのリスク監視プロセスの一部として把握され、市場リスク制約の枠組みの対
      象となる。具体的な方針は、新たな原材料及び／又は例外的な取引については、市場リスク管理機能が関与し、
      適切な承認が求められるよう確保する。これらの取引は、ポートフォリオのリスク・プロファイルが実行後のリ
      スク選好に沿うように、市場リスク管理機能によってレビューされ承認される。
       市場リスクは、金融証券、デリバティブ、保険契約又はその他の適切な手段を用いて軽減される。
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      市場リスクのガバナンス

       市場リスクは、市場リスク管理及びリスク所管内の各部門の最高リスク責任者により管理及び制御され、方針
      及び委員会の包括的な枠組みにより管理されている。
       市場リスク管理機能の監督は、関連する枠組み、リスク選好、定量的アプローチ、リスク・プロファイルの進
      化、重要な新規取引及び新規事業活動を対象とする、当グループ、法人及び部門レベルでの各種委員会及び監督
      上のレビューにより提供される。委員会は、上級市場リスク担当者で構成されている。関連する問題は上級管理
      職に上申される。
       ガバナンスの枠組みは、当グループの市場リスク・エクスポージャーの適切な監督を確保する。
      VaRガバナンス

       その他のモデルと同様に、当グループのVaRモデルは、モデル開発者から独立したモデル化専門家のチームに
      よる検証等の内部ガバナンスの対象となる。検証には、モデルの仮定条件及び限界の特定及びテスト、過去及び
      未来のストレス事象による性能の調査、並びにモデルの実際の実施状況が意図された通りに作用しているかにつ
      いてのテストを含んでいる。当グループでは、異なるコントロール・プロセスを幅広く採用し、市場リスクにつ
      いて使用されるモデルが常に適切なものであるよう役立てている。これらのコントロール・プロセスの一環とし
      て、専従の市場リスク定量運営委員会は、定期的に会合を開いてモデル性能をレビューし、新規又は修正モデル
      の承認を行っている。
      非金融リスク

      非金融リスクの定義及び原因
       非金融リスクは、金融市場外の原因から発生する不利な直接又は間接的な影響のリスクであり、オペレーショ
      ナル・リスク、テクノロジー・リスク、サイバー・リスク、コンプライアンス・リスク、規制リスク、法務リス
      ク及びコンダクト・リスクが含まれるが、これらに限定されない。非金融リスクは、当グループの事業（当グ
      ループの活動を支えるシステム及びプロセスを含む。）のほとんどの側面に内在するリスクである。これは、多
      くの完全に異なるリスクから成り、様々な形で現れる。例として、物的資産への損害、事業の混乱、データの完
      全性及び取引処理に関連する障害、サイバー攻撃、内部又は外部の詐欺的な又は無許可の取引、不適切なクロス
      ボーダーの活動、マネー・ロンダリング、機密情報の不適切な取扱い、利益相反、不適切な贈答及び接待、並び
      に顧客に対する義務の不履行のリスクが含まれる。
       非金融リスクは、人的ミス、不適切な行為、システム、プロセス及び管理における障害、意図的な攻撃又は天
      災及び人災を含む非常に多様な内部及び外部の力により生じる可能性がある。外部委託先及び外部の第三者もま
      た、事業プロセス、システム安定性、データ管理、評判及び規制遵守の維持に関するリスクを引き起こす可能性
      がある。非金融リスクの主な種類及び原因は、以下に記載されている。
      オペレーショナル・リスク

       オペレーショナル・リスクとは、不適切若しくは機能不全の内部プロセス、人員若しくはシステム、又は外部
      事象に起因する悪影響のリスクである。オペレーショナル・リスクには、事業リスク及びレピュテーショナル・
      リスクは含まれないが、一部のオペレーショナル・リスクは風評問題につながる可能性があり、そのため、これ
      らのリスクは密接に関連する可能性がある。
      テクノロジー・リスク

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       テクノロジー・リスクは、当グループの事業モデルを取り巻く複雑な技術的展望を考慮すると、特別な注意に
      値する。情報資産の機密性、完全性及び利用可能性が保護されているよう確保することは、当グループの業務に
      とって極めて重要である。テクノロジー・リスクは、サービスの停止又は情報セキュリティインシデント等のシ
      ス テムに関連した問題が事業に混乱をもたらすリスクである。テクノロジー・リスクは、当グループの情報技術
      資産に内在するだけでなく、それらに関わる人及びプロセス（第三者供給者及び世界全体の電気通信インフラス
      トラクチャーへの依存による場合を含む。）にも内在する。当グループは、重要な事業プロセス及び報告をサ
      ポートするために使用されるデータが安全、完全、正確、利用可能、適時であり、かつ適切な品質及び完全性の
      基準を満たすよう確保することを目指している。当グループは、当グループの継続的な経営、意思決定、コミュ
      ニケーション及び報告を支援するため、当グループの重要なITシステムが特定され、安全であり、回復機能をも
      ち、かつ利用可能であることを必要としている。当グループのシステムはまた、現在及び将来の事業目的、当グ
      ループの顧客のニーズ、並びに規制上及び法律上の期待に見合う能力、容量、拡張性及び適合性も備えていなけ
      ればならない。これらの基準及び要件が満たされなければ、当グループに風評被害、罰金、訴訟、規制上の制裁
      措置、財務損失又は市場シェアの喪失をもたらす有害事象を招く可能性がある。テクノロジー・リスクは、当グ
      ループのテクノロジー・リスク管理プログラム、事業継続性管理計画、並びに事業非常事態及び回復計画を通じ
      て管理されている。テクノロジー・リスクは、潜在的な影響及び可能性の観点から最も重要なリスクに焦点を当
      てた前向きのアプローチに基づく、当グループの全体的な企業リスク及びコントロール評価の一部として含まれ
      ている。
      サイバー・リスク

       テクノロジー・リスクの一部であるサイバー・リスクは、サイバー攻撃、セキュリティ侵入、不正アクセス、
      データの喪失若しくは破壊、サービス利用不能、コンピューター・ウィルス又はその他セキュリティに悪影響を
      与えるおそれのある事象により、当グループが危機に晒されるリスクである。かかる事象が生じた場合、当グ
      ループは、訴訟の対象となったり、財務損失、事業の混乱、顧客への賠償責任、規制当局の介入又は風評被害を
      被るおそれがある。また、当グループは、当グループの予防策の修正又は脆弱性若しくはその他のエクスポー
      ジャーを調査及び改善するため、多大な追加的資源を投入することが求められる可能性がある。
       当グループは、サイバー・リスクが急速に進化する外部のリスク環境を表していると認識している。金融業界
      は、金銭的、政治的その他の動機に動かされた様々な者からのサイバー脅威に直面し続けている。当グループ
      は、外部のインシデント及び脅威を積極的に監視し、これによって明らかになる可能性がある潜在的な脆弱性を
      評価し対応している。当グループはまた、業界フォーラムや情報交換イニシアチブにも積極的に参加し、この問
      題に関して規制当局との協議を行っている。
       当グループは、当グループのリスク選好に沿って、安全で革新的な事業環境を可能にする最適化された徹底し
      たセキュリティ及びリスク能力を達成するための取り組みの一環として戦略的指針を提供するために、全社的な
      サイバーセキュリティ戦略を有している。テクノロジー・セキュリティ・チームは、当グループが安全な境界を
      維持し、リアルタイムで脅威を検知して対応できるよう支援するために、幅広い先進的なテクノロジー・ソ
      リューションと業界のベスト・プラクティスを活用している。
       当グループは、重要なコントロールの有効性を定期的に評価しており、また、強固なサイバー・リスク文化を
      根付かせるために、継続的な従業員教育・啓発活動（主要経営幹部向けのものを含む。）を実施している。企業
      リスク及びコントロールの枠組み（以下、「ERCF」という。）の一環として、業務執行役員会、並びに部門及び
      法人のリスク管理委員会には、より広範なテクノロジー・リスク・エクスポージャーに関する最新情報が提供さ
      れている。
       重要なインシデントは、主要な発見事項や軽減措置とともにリスク委員会に上申される。関連する事業継続性
      及び対応計画はテストされ、シミュレーションが業務執行役員会及び取締役会レベルまで実施されている。
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      法務リスク

       法務リスクとは、法的義務（契約上、法律上その他によるものかを問わない。）の不遵守、執行実務の変更、
      当グループに対する法的異議若しくは請求の申立て、当グループの法的権利の行使不能又は当グループの権利保
      護のための対策をとらなかったこと等の状況から生じる、損失、若しくは損害賠償金、科料、罰金その他の法的
      責任の賦課、又はその他重大な悪影響のリスクである。
      コンプライアンス・リスク

       コンプライアンス・リスクとは、適用ある法律、規制、規則又は市場基準を遵守しないことから生じる、法律
      上若しくは規制上の制裁又は財務損失のリスクである。
      規制リスク

       規制リスクは、法律、規制、規則又は市場基準の変更が、当グループの活動の制限及び当グループの事業若し
      くは戦略的イニシアチブの実施能力に対する悪影響をもたらし、又は事業の営業費用の増加若しくは顧客向けの
      当グループの商品及びサービス価格の上昇につながるリスクである。
      コンダクト・リスク

       当グループにおいて、コンダクト・リスクとは、当グループの従業員による不適切な行為又は判断が、当グ
      ループの顧客、従業員若しくは当グループに財務上、非財務上若しくは評判上の悪影響をもたらし、又は金融市
      場の健全性に対して悪影響を与えるリスクであると考えられている。コンダクト・リスクは、様々な活動や様々
      な種類の行動から発生する可能性がある。当グループ全体のコンダクト・リスクの定義は、当グループの従業員
      がそのコンダクト・リスクに関する共通の理解を持ち、コンダクト・リスクを常に管理及び軽減する努力の支え
      となる。また、かかる定義により、当グループの従業員の間で責任ある行動及び倫理の基準がさらに推進され
      る。コンダクト・リスクの管理には、各事業がもたらすリスク及び関連する軽減コントロールの強度の検討が含
      まれる。コンダクト・リスクは、当グループ内及び金融サービス業界の他企業の過去のインシデントをレビュー
      し、そこから学ぶことからも評価される。
       強力なリスク文化に対する継続的な注力及び投資は、コンダクト・リスクの管理の基本である。当グループの
      行動規範は、当グループの行動及び倫理基準により支えられた当グループの行動に対する期待及び倫理価値に関
      する明確なステートメントを定めている。
       2019年７月に、当グループのコンダクト・リスクの監督は、当グループが全体的な従業員の基盤にわたってコ
      ンダクト・リスクを管理及び軽減する方法における実効性及び相乗効果をさらに高めるため、コンプライアンス
      から人事に移管された。
      非金融リスクの評価及び管理

       当グループは、その日常業務が持続可能で回復力を備えており、当グループを大きな損失にさらすことがな
      く、かつ従業員が当グループの価値観及び企業としての望ましい評判に沿って意思決定し業務を遂行することを
      可能とするものであるよう確保することにより、非金融リスクの管理及び監督の指針となる中核的な原則とし
      て、当グループの事業、経営及び評判の誠実性を維持することを目指している。
       各事業分野は、非金融リスク並びに当該リスクを管理するための適切な資源及び手続を提供する責任を負う。
      事業は、指定された第２防御ラインのチームにより支援される。かかるチームは、その事業分野における独立し
      たリスクの監督、方法、ツール及び報告について、また、経営陣とともに、発生する非金融リスクの問題に取り
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      組むことについて責任を負う。各事業分野及び関連するコントロール機能は、定期的に会合を開き、非金融リス
      クの問題について話し合い、リスク軽減に必要な措置を特定する。
       非金融リスク管理は、当グループの確立されたERCFを監督し、当グループの非金融リスクを評価及び監視する
      ための一貫した統一的なアプローチを提供している。ERCFは、非金融リスク及びコントロールのプロセス並びに
      レビュー及び正当性評価の活動について、当グループ全体の共通の最低基準を設定している。リスク及びコント
      ロールの評価は、すべての部門及び機能にわたって実施されており、リスク及びコントロールの自己評価、コン
      プライアンス・リスク評価及び法務リスク評価からなる。主要な非金融リスクは毎年特定され、上級管理職の注
      意を要する最も重大なリスクを表す。適切な場合には、是正計画が、CARMCを通じた業務執行役員会レベルの継
      続的な監督の下、上級管理職の所有により設定される。
      非金融リスク資本の管理

       非金融リスク資本を管理するための当グループの活動には、以下にさらに記載される通り、シナリオ分析及び
      オペレーショナル・リスクの規制上の資本測定が含まれる。また、当グループでは、一定の場合において、一定
      の非金融リスクから生じうる損失のリスクを第三者の保険会社に移転している。
      非金融リスクのシナリオ分析

       非金融リスクのシナリオ分析は、将来を考慮したものであり、幅広い潜在的な有害事象（無許可取引、取引処
      理エラー及びコンプライアンス問題等）に対するエクスポージャーを特定及び測定するために用いられるもので
      ある。これらのシナリオは、事業及び機能が既存のリスクを踏まえてコントロールが適切であるかを評価し、仮
      定ではあるがあり得るリスク・エクスポージャーを見積もる際に役立つものである。シナリオは、当グループが
      事業を行う法域の規制当局により定められた規制要件の一部としてのストレス時における損失予想並びに資本の
      計算（経済資本及び規制資本の両方）を支援するための定性的見積り手法として開発されている。
      非金融リスクの規制資本要件

       当グループは、当グループ及び法人全体の非金融リスクの規制資本要件（「オペレーショナル・リスク資本」
      ともいう。）を算出するために、内部で認証し承認したモデル一式を使用している。当グループの規制資本要件
      については、当グループは、先進的計測手法（AMA）に基づくモデルを使用している。当該モデルは、                                                     損失分布
      アプローチに基づいているが、これは、無許可取引インシデント、執行エラー、詐欺、訴訟事由又は重大な業務
      混乱等の異なる種類の潜在的な非金融リスクの損失について頻度分布及び重大度分布を見積もるための、関連あ
      る過去の内部及び外部の損失データを使用している。事業専門家及び上級経営陣は、資本予想が合理的でかつ将
      来を考慮したものであるよう確保するため、事業環境の変化や内部統制の要因を考慮に入れて、モデル・パラ
      メーターのレビュー及び正当性評価を行うる。当グループが保有する保険契約の緩和価値を計上するため、非金
      融リスクの規制資本要件から控除が行われている。規制資本要件は、当グループの１年間にわたるオペレーショ
      ナル損失合計の推定分布の99.9パーセンタイルを表している。事業に資本を割り当てるためにリスク感応性の高
      い手法が適用される。関連するリスクが発生する主要通貨に資本利用を可能な限り一致させるために、当グルー
      プは、非金融リスクに関連する当グループのリスク加重資産の計算を変更しており、現在はスイス・フランでは
      なく米ドルを使用している。この変更はFINMAによって承認され、2019年度第４四半期に実施された。
      非金融リスクのガバナンス

       効果的なガバナンス・プロセスは、非金融リスクの管理について明確な役割と責任を確立し、想定外のレベル
      の結果に関する適切な上申プロセスを明確にする。当グループは、従業員がどのように業務を行うことが期待さ
      れているかについて定めた一連の包括的な方針及び手順を活用している。
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       非金融リスク管理は、当グループレベルで、非金融リスクのための方針及び手続をもって最低基準を設定する
      責任を負う。これには、特にこれらのリスクの特定、評価、軽減、監視及び報告に関して、方針、ツール及び実
      務 が当グループ全体で統一されているよう確保することが含まれる。他の第２の防御ラインの非金融リスク監督
      機能は、該当する場合、補足的な方針及び手続を設定する責任を負う。
       非金融リスクのエクスポージャー、指標、問題及び改善の取組みは、四半期ごとのCARMCの内部統制システム
      の会議、並びに関連するすべての機能の上級代表者が出席する、部門のオペレーショナル・リスク及びコンプラ
      イアンスの管理委員会の会合において議論される。
       コンダクト・リスクについては、指標の定期的な監視は、重大度レベルによって設定された基準値に基づいて
      おり、重要な傾向は特定され、必要に応じて上級管理職に上申される。
      モデル・リスク

       他の金融機関の多くと同様に、当グループは、様々な形態の金融リスクの見積り、有価証券の評価、ストレ
      ス・テスト、適正資本の評価、顧客へのウェルス・マネジメント・サービスの提供及び様々な報告要件の充足を
      含む幅広い適用を裏付けるために、すべての事業ライン及び法人にわたり、高度な定量的モデルに依存してい
      る。
      モデル・リスクの定義及び原因

       モデル・リスクとは、モデルの結果が不正確であるか、誤って解釈されるか又は不適切に使用される場合に、
      かかるモデルの結果に基づいて行われた決定が不利な結果をもたらすリスクである。すべての定量的モデルは不
      完全な概算であり、そのアウトプットにおいて、モデルの複雑性及びその意図される適用などに応じて程度の異
      なる不確実性の影響を受ける。結果として、モデル化の誤りは避けられず、不適切な経営判断、財務損失、規制
      リスク及びレピュテーショナル・リスク並びに不正確又は不適切な資本報告につながる可能性がある。当グルー
      プ全体のモデル・リスクの主な要因として、モデルの誤り、内在的な不確実性及び不適切な使用がある。
      モデル・リスクの評価及び管理

       当グループは、グローバルなモデル・リスク管理及びガバナンスの枠組みを通じて、当グループのグローバ
      ル・モデル・エコシステムに組み込まれたモデルの使用から生じるすべての重要なリスクを特定、測定及び軽減
      しようと努めている。モデル・リスクは、さらに、モデル検証のベスト・プラクティスとともにモデル・ガバナ
      ンスの方針及び手続の両方が含まれる、適切に設計された強固なモデル・リスク管理の枠組みによって軽減する
      ことができる。
       モデルの限界の特定、計測及び解消に焦点を当てることにより、当グループのモデル・リスクが定義されたモ
      デル内に留まるようにするために当グループのすべてのモデルを含む中央一覧表を使用して評価及び管理される
      よう確保するには、強固なモデル・リスク管理が不可欠である。当グループのモデル・ガバナンス方針に基づ
      き、モデル・リスク管理は、規制機関が定めた基準に従い、すべての新モデル及び既存モデルに対する重要な変
      更を実施前に検証及び承認する。開発者、所有者及びモデル監督者は、そのモデルの特定、開発、実施及びテス
      トに責任を負う。モデル監督者は、モデルが検証及び承認のためにモデル・リスク管理に服し、当グループのモ
      デル一覧表に記入されるよう確保する責任を負う。モデル・リスク管理機能は、モデルの利用者、開発者及び監
      督者とは独立するように構成される。
       厳格な検証の実施により、モデルが概念的に健全であり、モデルの所有者及び開発者によって正しく実施さ
      れ、かつ意図された通りに機能するよう確保しなければならない。これを達成するために、モデル・リスク管理
      は、モデル・リスクを軽減するための指針として、すべての種類のモデルに対して効果的な正当性調査を行うた
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      めに必要な技能及び知識を有する、客観的で情報に通じた主題専門家（モデル検証担当者）のチームを配置す
      る。
       当グループのモデル・ガバナンス方針に基づき、すべてのモデルは、モデルを４つのリスク階層のいずれかに
      割り当てるための複雑性と重要性を組み合わせた内部スコアリング方法に従ってリスク階層化される。これらの
      格付の階層は、モデルに優先順位を付け、当初の検証、年次レビュー及び継続的な監視のための資源を割り当て
      るために用いられる。
      モデル・リスクのガバナンス

       ガバナンスは、モデル・リスク管理の重要な部分である。モデル・リスク管理内の様々なモデル・レビュー委
      員会は、モデル・リスクの集中を特定し、是正のための勧告を行うために役立つ集計モデル・リスク報告書を作
      成する。これらの報告書は、専従のモデル・リスク・ガバナンス委員会に定期的に提出され、同委員会は、必要
      に応じて、当グループのモデル・リスク運営委員会及び取締役会のリスク委員会に問題を上申する。
       モデル・リスク管理は、モデルを毎年レビューし、モデルの限界を主要な利害関係者に報告し、検証結果につ
      いての是正計画を追跡し、モデル・リスクの許容度及び指標について上級経営陣に報告する。モデル・リスク管
      理は、完全かつ正確なグループ全体のモデル一覧表をサポートするためのコントロールを監督し、モデル一覧表
      の完全性及び正確性を確認する検証を年１回実施する。
      レピュテーショナル・リスク

      レピュテーショナル・リスクの定義及び原因
       レピュテーショナル・リスクとは、当グループの利害関係者（顧客、取引先、従業員、株主、規制当局及び一
      般大衆を含む。）による否定的な認識が顧客の獲得に悪影響を及ぼし、当グループと顧客及び取引先との事業関
      係を損なう可能性があり、従業員の士気に影響を与え、利用可能な資金調達源の減少につながるリスクである。
       レピュテーショナル・リスクは、提案される取引又はサービスの性質又は目的、潜在的な顧客の身元又は活
      動、事業が行われている環境における規制又は政治の動向、並びに問題の生じる可能性のある取引の環境若しく
      は社会的影響又は取引自体を取り巻く重大な世間の注目を含むがこれらに限らず、多様な原因から生じる場合が
      ある。このリスクは、サイバー犯罪又は従業員が期待される行動及び倫理基準を満たさないこと等の非金融リス
      クに関するインシデントをきっかけとする風評被害からも生じる可能性がある。
      レピュテーショナル・リスクの評価及び管理

       レピュテーショナル・リスクは、リスク負担が承認されたリスク選好と合致していることを確実にするため、
      当グループのリスク選好の枠組みに含まれている。当グループは、その評判を高く評価しており、リスク負担に
      対する慎重なアプローチ及び事業に対する責任あるアプローチを通じて、それを保護するよう全力を尽くしてい
      る。これは、潜在的なレピュテーショナル・リスクの特定、評価、管理及び報告に焦点を当てた専用のプロセ
      ス、資源及び方針の使用を通じて達成される。また、当グループの行動規範並びに当グループの行動及び倫理ア
      プローチに定められているように、個人的責任及び倫理的行動の最高基準を適用することによっても達成され
      る。提案された事業取引及び顧客売買から生じる可能性のあるレピュテーショナル・リスクは、レピュテーショ
      ナル・リスク・レビューのプロセスにおいて評価される。当グループのグローバルなレピュテーショナル・リス
      クに関する方針により、従業員は、評判に与える潜在的な影響を評価する際は慎重さを求められ、一部の指標が
      潜在的なレピュテーショナル・リスクを上昇させる場合には、関連する事業提案又はサービスを、レピュテー
      ショナル・リスク・レビューのプロセスを通じて提出しなければならない。これには、オリジネーター（従業
      員）による提出、事業分野の責任者若しくは指定された者による承認、及び指定されたレピュテーショナル・リ
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      スクの承認者（それぞれ経験ある高位の上級マネージャーで、事業部門から独立しており、当グループの取引又
      はサービスへの参加につき、承認、拒否又は条件を付す権限を有する者）の１人へのその後の照会が含まれる。
      レピュテーショナル・リスクのガバナンス

       世界レベルではCARMC内のPCRサイクルが、部門又は法人レベルではレピュテーショナル・リスク委員会が、レ
      ピュテーショナル・リスク及び持続可能性に関する問題の監督及び積極的な議論に責任を持つ運営組織である。
      取締役会レベルでは、リスク委員会及び監査委員会が共同で、当グループのリスク選好の枠組みをレビュー及び
      承認し、レピュテーショナル・リスクの管理の適切性を評価することにより、取締役会がレピュテーショナル・
      リスクの監督責任を果たせるよう支援している。
       当グループが、銀行業固有の環境及び社会的リスクをどのように管理しているかを当グループの利害関係者に
      報告するために、当グループは、企業責任報告書を公表している。これには、環境面及び社会面で責任を持ち、
      かつ社会に広く貢献する方法で事業を行うための、当グループの取組みも記載されている。
      ビジネス・リスク

      ビジネス・リスクの定義及び原因
       ビジネス・リスクとは、当グループの戦略及び外部の経営環境に対応して事業を管理する方法に関連して、当
      グループの財務目標及び理念を達成することができないリスクである。外部要因には、市場及び経済の両方の状
      況並びに規制環境における変化が含まれる。内部的には、当グループは、不適切な戦略決定、事業戦略の効果の
      ない実行、又は経営環境の変化（顧客及び競合他社の行動に関連するものを含む。）に対応した事業戦略の採用
      ができないことから生じるリスクに直面している。
       当グループの事業は、当グループの配当支払い又は株式買戻しプログラムに悪影響を及ぼす可能性がある様々
      なリスクに晒されている。さらに、当グループは子会社からの配当、分配その他の支払いに依存しており、これ
      らの子会社における資本の支払いは、規制上、税務上又はその他の制約の結果として、制限される可能性があ
      る。
      ビジネス・リスクの評価及び管理

       当グループの財務計画は、財務目標及び理念の基礎であり、これを基準として事業及び法人が年間を通じて定
      期的に評価される。これらの定期的なレビューには、財務実績、資本化及び資本利用、主要なビジネス・リス
      ク、全体的な経営環境及び事業戦略の評価が含まれる。これにより、経営陣は、必要な場合には当グループの経
      営及び戦略に対する変更を特定し実行することが可能となる。
      ビジネス・リスクのガバナンス

       戦略及び関連する財務計画は、各部門により毎年策定され、当グループの財務計画として集約される。これ
      は、業務執行役員会全体に提示される前に、CRO、CFO及びCEOによりレビューされる。業務執行役員会の承認
      後、当グループの財務計画は取締役会に提出され、レビュー及び承認が行われる。取締役会及び業務執行役員会
      は、定期的に、当グループの戦略のより根本的で詳細なレビューを実施し、当グループの業績目標を再評価す
      る。
      気候関連リスク

      気候関連リスクの定義及び原因
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       気候関連リスクは、気候変動の移行期の又は物理的な影響による当グループの財務指標、経営又は評判に対す
      る潜在的に有害な直接及び間接の影響である。気候関連リスクは、信用リスク、市場リスク、非金融リスク、ビ
      ジネス・リスク又はレピュテーション・リスク等の既存のリスクの種類を通じて現れる可能性がある。
      気候関連リスクの原因

       当グループは、気候変動の物理的影響及び移行の影響のいずれかから発生する複数の主要なリスク及び機会を
      特定した。物理的リスクは、気候及び天候に関連する事象（熱波、干魃、洪水、暴風雨及び海面上昇等）から生
      じる可能性があり、潜在的に、資産価値や借入人の信用力を損なうことで重大な金銭的損失を引き起こす可能性
      がある。移行リスクは、気候政策の変化、技術開発及び破壊的ビジネス・モデルを通じた低炭素経済への調整の
      プロセスから発生し、投資家及び消費者の心理を変化させる可能性がある。物理的及び移行の気候リスクは、当
      グループの物理的資産、コスト及び事業を通じて直接的に、又は当グループの顧客との財務関係を通じて間接的
      に、組織としての当グループに影響を及ぼす可能性がある。
      気候関連リスクの評価及び管理

       2018年に、当グループは、気候に関連するリスク及び機会の外部開示に関する金融安定理事会の気候関連財務
      情報開示タスクフォース（以下、「TCFD」という。）の提言に対応するための気候変動プログラムを確立した。
      2019年に、当グループは、当グループのTCFD採用プログラムを当グループ全体の気候リスク戦略プログラムに統
      合した。これは、TCFDの提言実施の促進と同様に、顧客による低炭素経営、技術及びサービスへのエネルギー転
      換を支援する戦略を開発することを目指すものである。気候リスク戦略プログラムは、CROが主催し、当グルー
      プの５つの事業部門から、またジェネラル・カウンセル、コンプライアンス及びリスク所管機能並びにインパク
      ト・アドバイザリー＆ファイナンス部からの上級管理職の代表者が含まれる。
       クレディ・スイスは、気候関連リスクへの取り組みの一環として、３方面からのアプローチを追求している。
      第一に、当グループは、顧客による低炭素で気候変動に対応できる事業モデルへの移行を支援するために顧客と
      協力する準備を進めており、当グループのリスク管理モデルに気候変動をさらに統合することに取り組んでい
      る。第二に、当グループは、顧客による目標達成を援助し、国連の持続可能な開発目標の実現に貢献する持続可
      能な金融ソリューションの提供に注力している。第三に、当グループ自身の業務によるカーボンフットプリント
      のさらなる削減に取り組んでいる。
       TCFDの提言の実施に向けた当グループの努力は、2019年度も継続した。当グループの活動の概要は以下の通り
      である。
      戦略

       当グループは、基本的な気候リスクを当グループの既存のリスクの種類に位置付けることにより、既存のリス
      ク管理プロセス及び能力を気候リスク・エクスポージャーの管理のために活用することを目指している。気候リ
      スクを評価する手法が進化するにつれて、当グループは、リスク管理の目的に役立つと考える一貫性のある気候
      関連の指標を開発している。
       当グループは、その内部報告を強化し、2018年に導入した２℃及び４℃のシナリオに加えて、さらなる気候リ
      スク関連のシナリオ分析を開発している。
       当グループは、より低炭素で気候回復力の高い経済への移行を支援し得る広範な活動に従事している。当グ
      ループのグリーン・ファイナンス・ソリューションは、当グループの全部門にわたる様々な専門部署の専門知識
      を活かして、当グループの顧客のための財務的価値を創造しつつ、環境へのプラスの影響を達成することを目的
      としている。
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       2019年９月に、当グループは、国連責任銀行原則に署名した。これは、国連の持続可能な開発目標及びパリ気
      候協定の目標に沿った取り組みを進めることを銀行部門に求めており、署名者のためのあらゆる事業分野にわた
      る持続可能性の統合のための包括的な枠組みを示している。
      リスク管理

       気候関連リスクは、当グループ全体のリスク分類に組み込まれている。これらのリスクは、他の環境的及び社
      会的なリスクとともに、当グループ全体の標準化されたレピュテーショナル・リスク・レビュー・プロセスの中
      で検討される。当グループは、より大きい環境的及び社会的なリスク（気候への影響を含む。）を有する感応度
      の高い部門を特定し、これらの部門内の顧客に対する金融サービスの責任ある提供を統治する方針及びガイドラ
      インを策定した。これらの部門別の方針及びガイドラインは、石油・ガス、鉱業、発電、林業並びにアグリビジ
      ネス（パルプ・製紙及びパーム油の製造を含む。）の分野を対象としている。結果として、レピュテーショナ
      ル・リスク・レビュー・プロセスの中で、当グループは、企業の温室効果ガスのフットプリント又はエネルギー
      効率目標などの要素を評価するが、当グループの方針又はガイドラインの一部では、顧客に対して気候変動リス
      クに対処する計画を整備するよう要求している。2019年には、従前は新規の未開発地域の燃料炭鉱へのあらゆる
      形態の融資を除外していた部門別の方針及びガイドラインが改訂され、新規の石炭火力発電所の開発に特定的に
      関連するあらゆる形態の融資も除外された。さらに、当グループは、他の銀行と協力して、信用ポートフォリオ
      とパリ協定の目標との整合性を測定する手法の開発に取り組んでいる。気候変動の直接的な物理的リスクは、自
      然災害などの他の物理的リスクとともに、事業継続性管理プロセスを通じて特定され評価される。
      指標及び目標

       当グループは、気候の影響を受ける部門に対する当グループ自身のエクスポージャーに関する幅広い内部分析
      を開発した。
       2013年から2019年末まで、当グループは、30十億米ドルを超えるサステナビリティ関連負債金融商品（グリー
      ンボンド、サステナビリティボンド、気候アクションボンド及び国連の持続可能な開発目標に連動する債券、並
      びにグリーン譲渡性預金証書及びコマーシャル・ペーパー等）の発行を支援した。当グループはまた、サステナ
      ビリティローン市場にも積極的に参画しており、2019年には、合計20十億米ドルを超えるサステナビリティ連動
      ローンに関与した。
       当グループは、クリーン・エネルギー及び再生可能エネルギーの事業を積極的に支援している。2010年から
      2019年末までに、当グループは、この分野において130件以上、金額としては100十億米ドルを超える取引に関与
      した。
       さらに、当グループは、ISO               14001の認証を受けた環境管理システムに基づいて、当グループの事業活動から
      の温室効果ガスの排出を管理及び開示している。運用レベルでは、当グループは、2010年から全世界で温室効果
      ガス・ニュートラルに取り組んでいる。2019年には、当グループが全世界で消費する電力の約90％は、再生可能
      資源を利用して発電されていた。
      気候関連リスクのガバナンス

       気候変動に関連する責任は、取締役会のリスク委員会規則に含まれている。業務執行役員会レベルでは、
      CARMC内のPCRサイクルが全体的な気候変動戦略について責任を引き受けており、気候変動を含む関連する長期的
      なリスク傾向の管理能力が実施されるよう確保することが求められている。さらに、主要な内部方針には、気候
      リスク管理の重要な要素が組み込まれている。2019年には、取締役会会議の特定のセッションが、気候関連のリ
      スクと持続可能性の問題に向けられた。
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      フィデューシャリー・リスク
      フィデューシャリー・リスクの定義及び原因
       フィデューシャリー・リスクとは、当グループ又はその従業員が、受託者、投資マネージャーとして又は法の
      定めるところにより、受託者としての資格において行為する場合に、商品関連市場リスク、信用リスク、流動性
      リスク、取引先リスク及び非金融リスクの観点からのものを含め、当グループの顧客の資産に係る助言及び／又
      は管理の提供に関連して顧客の最善の利益となるよう行為しなかった場合に生じる財務損失のリスクである。
      フィデューシャリー・リスクの評価及び管理

       フィデューシャリー・リスクは主に一任投資関連の活動に関連するものであるため、当グループの顧客のポー
      トフォリオ及び投資ファンドにおける投資成績の評価及び将来的な投資リスクのレビューが、当グループの投資
      監督プログラムの中心である。重点分野には、以下が含まれる。
       ・一任された顧客のポートフォリオ及び投資ファンドの投資成績を測定及び監視し、ベンチマーク及び比較対
        象企業に対する収益を比較して、収益の水準、源泉及び要因を理解すること。
       ・当グループのポートフォリオ全体のエクスポージャー、感応性、ストレス・シナリオ、期待ボラティリティ
        及び流動性等のリスク測定値を評価して、顧客の期待及びリスク許容度に従い資産を運用するようにするこ
        と。
       ・顧客を善良な管理者の注意をもって扱うこと。これには、情報開示、申込及び償還手続、取引の執行並びに
        最高レベルの倫理的行動の必要性が含まれる。
       ・一任されたポートフォリオの運用者の投資手法が目論見書、規制及び顧客のガイドラインに従ったものであ
        るようにすること。
       ・顧客投資指針値又は投資ファンドの制限値を監視すること。一定の場合においては、内部の制限値又は指針
        値も設定され、監視される。
      フィデューシャリー・リスクのガバナンス

       取引の執行及び投資プロセスを含むすべての一任資産運用活動には、堅固なガバナンスが不可欠である。当グ
      ループのプログラムは、すべてのポートフォリオ運用活動の監視を毎日、毎月又は四半期ごとに行い、独立した
      分析を上級経営陣に提供することを目標としている。正式なレビュー会議が開催されており、投資成績及びリス
      クが期待と一致したものであり、適切に監督されることを確実にしている。
      年金リスク

      年金リスクの定義及び原因
       年金リスクとは、当グループが年金制度のスポンサー及び／又は参加者として晒される契約上の又はその他の
      債務からの金融リスクである。これは、潜在的債務（すなわち資金不足）のために当グループが年金制度に対し
      て予期せぬ支払い又はその他の拠出を行うことを要求される可能性があるというリスクである。
       当グループは、以下の３種類の年金制度のスポンサーとなっている。
       ・確定給付型制度
       ・確定拠出型制度
       ・当グループのスイス貯蓄型制度
       年金リスクは、確定給付型制度、及び確定給付型制度の要素を有するスイス貯蓄型制度から発生する。これら
      の制度の下では、制度負債が制度資産を上回るような積立不足が生じた場合、当グループは、制度スポンサーと
      して、追加的な資金提供を行わなければならないという潜在的なリスクを負う。確定拠出型年金制度の下では、
      退職時における確定給付がなく、従業員が運用リスクを負っており、結果として、制度スポンサーは積立不足の
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      責任を負わない。当グループの年金リスクの大部分は、スイス、英国及び米国の確定給付型制度から発生してい
      る。
       リスクの原因は、資産投資リスク（例えば債券、株式及び代替投資のアンダーパフォーマンス）と、主に金利
      変動、インフレ及び長寿命からの債務リスクに大別することができる。
      年金リスクの評価及び管理

      年金制度体系
       当グループの主要な年金制度は、スポンサー企業から分離した事業体として設立されており、制定法上及び規
      制上の要件に基づき、制度構成員の利益を保護する責務を負う受託者によって管理されている。当グループの年
      金基金内におけるリスクテイク活動は、通常、スポンサー企業の直接的な統制の範囲内ではない。しかしなが
      ら、当グループは、制度スポンサーとして、積立不足による潜在的な拠出義務を有する可能性があり、当グルー
      プの資本及び法人税等控除前利益にマイナスの影響が及ぶ可能性がある。
      指標及び目標

       年金リスクは、当グループ全体のストレス・テストに使用される内部のマクロ経済的ストレス・シナリオとと
      もに、当グループのリスク選好評価の不可欠な部分を構成している。これらは、受託者及びその外部顧問によっ
      て実施される評価に追加されるものである。
       リスク所管内では、年金リスクは、当グループのストレス・テストの枠組みと、当グループの資本要件を評価
      するために使用される内部資本指標の両方を通じて、測定され定量化される。これらの措置は、年金資産及び年
      金負債の再評価が当グループの資本指標及び法人税等控除前利益に及ぼす潜在的な影響を評価することが意図さ
      れている。
      年金リスクのガバナンス

       当グループの年金制度の全体的な年金リスクの枠組み及びガバナンス構造は、以下の３つの要素からなる。
       ・受託者は、現地の法域の要件によって雇用主から独立している可能性があるが、年金数理人及び外部コンサ
        ルタントによる追加的な監督を受けて、年金制度の受益者の代理として行動する。受託者は、年金制度が適
        正に運営され、かつ構成員の利益が安全であるよう確保する責任を負う。
       ・法域によって、現地の資金調達、投資戦略、制度変更又は年金基金のその他の行為に関して、上級管理職、
        受託者、年金数理人及び／又はアドバイザーによって提供される監督が存在する
       ・リスク所管は、様々な測定指標及び分析を監視し、リスク所管及び関連する年金委員会内の上級管理職に対
        して報告する（例えば、経済リスク資本、極度の質への逃避及び損失可能性分析）。
      リスク・ポートフォリオ分析

      資本リスク
      経済リスク資本
      手法及びモデルの開発
       当グループの経済リスク資本の手法は、市場及び事業戦略が変化する中、モデルが妥当であり続けるよう確保
      するため、定期的にレビュー及び更新がなされている。
       2019年度中に、当グループは、非取引信用スプレッド・リスクのデータ収集を強化し、当グループのポジショ
      ン・リスク・モデルの中で、取引商品及び証券化商品のリスクに関する一定のモデル・パラメーターを再調整し
      た。その他のリスクの中では、当グループは、経費リスク・モデルについて、データ収集を強化し、一定のモデ
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      ル・パラメーターを再調整した。2019年度に実施された変更及び更新を除くと、2018年12月31日現在の当グルー
      プの経済リスク資本は、1.4十億スイス・フラン（4.7％）減の28.0十億スイス・フランとなる。
       BISのCET1資本等の規制上の資本指標の測定に合わせて、過年度の残高は、手法の変更、データ・セットの更
      新又はモデル・パラメーターの更新のために修正再表示されていない。
      利用可能経済資本の傾向

       当グループの利用可能経済資本は、2018年12月31日現在から4.2十億スイス・フラン増加して、2019年12月31
      日現在は53.3十億スイス・フランであった。BISのCET1資本は、1.0十億スイス・フラン増加したが、これは、株
      主に帰属する純利益が、2019年度株式買戻しプログラムに基づく株式の買戻し、外貨換算のマイナスの影響及び
      未払配当金により一部相殺されたことを主に反映したものであった。経済調整は、3.2十億スイス・フラン増加
      したが、これは、主にハイ・トリガー・ティア１資本性商品の発行によるものであった。
     経済リスク資本及びカバレッジ比率

     期末                                  2019年度      2018年度      増減率(％)
     利用可能経済資本（百万スイス・フラン（別途記載がある場合を除く））
     BISのCET1資本（バーゼルⅢ）                                   36,774      35,824          3
          1
     経済調整
                                        16,556      13,355         24
     利用可能経済資本                                   53,330      49,179          8
     ポジション・リスク
     信用リスク                                    1,921      2,155        (11)
     非取引信用スプレッド・リスク                                    3,146      3,463         (9)
     証券化商品                                    2,543      1,706         49
     取引リスク                                    1,294      1,574        (18)
     新興市場カントリー・イベント・リスク                                     713      697        2
     エクイティ投資                                     834      417       100
            2
     分散化の効果
                                        (1,363)      (1,195)         14
     ポジション・リスク(リスク管理目的に係る99％の信頼水準)                                    9,088      8,817         3
     経済リスク資本
     ポジション・リスク（99.97％の信頼水準）                                   20,182      19,471          ▶
     オペレーショナル・リスク                                    6,474      6,702         (3)
             3
     その他のリスク
                                         2,694      3,248        (17)
     経済リスク資本                                   29,350      29,421          0
                       ▶
     経済リスク資本カバレッジ比率（％）
                                          182      167         –
      (注1)　主にハイ・トリガー及びロー・トリガーの資本性商品、所有不動産の未実現利益調整額、繰延税金資産計上減額並び
         に年金資産及び負債の処理調整額を含む。バーゼルⅢの枠組みの下で経済リスク資本と利用可能経済資本を比較でき
         るようにするため、BISのCET1資本に対して経済調整が行われている。
      (注2)　分散化の効果は、同一のポートフォリオ内の異なる完全には相関していないリスクの種類を結合する際に発生するリ
         スクの減少を表しており、個々のリスクの種類の合計と結合されたポートフォリオに対して計算されたリスクの差異
         として測定される。
      (注3)　所有不動産リスク、費用リスク、年金リスク、利用可能経済資本及び経済リスク資本間における外国為替リスク、財
         政状態の金利リスク、分散化の効果、並びに繰延株式報酬付与の影響が含まれている。
      (注4)　利用可能経済資本の経済リスク資本に対する比率。
     部門別の経済リスク資本

                               期末                 平均
                         2019年度     2018年度     増減率(％)       2019年度     2018年度     増減率(％)
     百万スイス・フラン
     スイス・ユニバーサル・バンク部門                      5,597     5,562       1     5,441     5,634       (3)
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント
      部門                     3,202     3,128       2     3,195     3,206       0
     アジア太平洋部門                      5,369     4,499       19     5,023     3,965       27
     グローバル・マーケッツ部門                      7,922     7,819       1     8,035     7,491       7
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・
      マーケッツ部門                     3,630     3,815       (5)     3,723     3,384       10
                       1
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット
                             –   3,006      (100)        –   3,837      (100)
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               1                    2                 2
     コーポレート・センター                           1,592                 1,718
                           3,630            128      4,090            138
     経済リスク資本                     29,350     29,421        0    29,507     29,235        1
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はコーポレート・センター内のアセット・リゾルーション・ユ
         ニットで管理されている。2019年度第１四半期から、ストラテジック・リゾルーション・ユニットの平均経済リスク
         資本は、コーポレート・センターに含まれている。
      (注2)　主にオペレーショナル・リスク及び費用リスクが含まれていた。
      経済リスク資本の傾向

       当グループの経済リスク資本は、2019年12月31日現在は29.4十億スイス・フランであり、2018年12月31日現在
      と比べ横ばいであったが、これは、ポジション・リスクの増加が、その他のリスク及びオペレーショナル・リス
      クの減少により相殺されたことを反映したものであった。ポジション・リスクの増加は、主として、主にグロー
      バル・マーケッツ部門におけるエクスポージャーの増加及び株式デリバティブ・ヘッジの利益の減少による証券
      化商品リスクの増加、並びにスイス・ユニバーサル・バンク部門及びインターナショナル・ウェルス・マネジメ
      ント部門において報告された当グループのSIXグループAGに対する株式投資の会計処理の変更を主に反映した株
      式投資エクスポージャーの増加によるものであった。これらの増加は、主に、グローバル・マーケッツ部門にお
      ける株式デリバティブの高次リスクの減少及び一定のモデル・パラメーターの再調整からの影響による取引リス
      クの減少、並びに信用リスクの減少により一部相殺された。信用リスクの減少は、グローバル・マーケッツ部門
      及びコーポレート・センターにおけるカウンターパーティ・エクスポージャーの減少、スイス・ユニバーサル・
      バンク部門における企業向け貸付エクスポージャーの減少、並びに当グループのリスク加重資産に関連して実行
      されたヘッジ取引からの利益のためのデータ収集の強化を主に反映していた。その他のリスクの減少は、主とし
      て、主に営業費用の減少並びに主にスイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネ
      ジメント部門及びグローバル・マーケッツ部門に影響を与えたデータ収集の強化及びパラメーターの再調整によ
      る経費リスクの減少によるものであった。この減少は、主に当グループのスイスの年金制度に対する低金利の影
      響による年金リスクの増加、並びに全事業部門における繰延株式報酬からの利益の減少により一部相殺された。
      オペレーショナル・リスクの減少は、主として、オペレーショナル・リスクに関連する当グループのリスク加重
      資産の計算においてスイス・フランではなく米ドルを使用するという変更によるものであった。米ドル換算の影
      響を除くと、経済リスク資本は２％増加した。
       当グループの全体的なリスク管理の一環として、当グループはヘッジ・ポートフォリオを保有している。ヘッ
      ジ取引は、その他のトレーディング有価証券と同様に市場の動向によって影響を受け、ヘッジ取引の対象とされ
      ていたポートフォリオの損益を相殺する損益を生じさせる可能性がある。ヘッジ取引の変動的な性質及び構造に
      より、かかる損益はポートフォリオの損益を完全に相殺しない場合がある。
      信用リスク

      信用リスクの概要
       借入人若しくは取引先が金融債務を履行しないことの結果又は借入人若しくは取引先の信用度の悪化の結果と
      して生じる損失可能性に晒されるすべての取引は、信用リスク・エクスポージャーの測定及び管理の対象であ
      る。
       規制資本においては、信用リスクは複数の規制上の分類から成り、信用リスクの測定及び関連する規制資本要
      件がバーゼル枠組みに基づく様々な測定手法の対象となる。規制上の信用リスクの分類、信用の質の指標及び信
      用リスクの集中に関する詳細は、リスクに関連してバーゼル枠組みにおける第３の柱に基づき義務付けられてい
      る当グループの開示に記載されており、これは当グループのウェブサイトで閲覧に供される。
      貸出金及び解約不能貸付契約債務

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       下表は、米国において一般に公正妥当と認められている会計原則による部門別の貸出金及び解約不能貸付契約
      債務の概要を示したものであり、バーゼル枠組みの第３の柱に基づき義務付けられている当グループの開示に示
      さ れた規制上の信用リスク・エクスポージャーとの比較はできない。
     貸出金及び解約不能貸付契約債務

     期末                                    2019年度        2018年度

     百万スイス・フラン
     貸出金総額                                      297,841        288,596
     解約不能貸付契約債務                                      125,127        118,446
                                                       1
                                                   407,042
     貸出金及び解約不能貸付契約債務合計                                      422,968
      うちスイス・ユニバーサル・バンク部門                                     183,604        178,595
      うちインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門                                      58,774        56,013
      うちアジア太平洋部門                                      50,295        48,087
                                                       1
                                                   76,312
      うちグローバル・マーケッツ部門                                      78,420
      うちインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門                                      49,833        46,001
                             2
      うちストラテジック・リゾルーション・ユニット
                                               –     1,591
                    2
      うちコーポレート・センター
                                            2,042         443
      (注1)　前年度は訂正されている。
      (注2)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はコーポレート・センター内のアセット・リゾルーション・ユ
         ニットで管理されている。
      売却目的貸出金及び取引貸出金

       2019年及び2018年12月31日現在、売却目的貸出金は、それぞれ25百万スイス・フラン及び29百万スイス・フラ
      ンの連結された変動持分事業体（以下、「VIE」という。）による期間が経過した米国サブプライム住宅用抵当
      貸付を含んでいた。取引貸出金は、2019年及び2018年12月31日現在、それぞれ173百万スイス・フラン及び761百
      万スイス・フランの米国サブプライム住宅用抵当貸付を含んでいた。
      貸出金

       「貸出金」の表は、当グループの貸出金を事業部門ごとに、貸出金クラス、減損貸出金、関連貸倒引当金及び
      選択された貸出金測定基準別の概要を示したものである。貸出金及び関連する貸倒引当金の帳簿価額は、米国に
      おいて一般に公正妥当と認められている会計基準に従い示したものであり、バーゼル枠組みの第３の柱に基づき
      義務付けられている当グループの開示に示された規制上の信用リスク・エクスポージャーとの比較はできない。
       貸出金総額は、2018年12月31日現在と比べ9.2十億スイス・フラン増加し、2019年12月31日現在は297.8十億ス
      イス・フランとなった。これは主に、不動産部門向け貸出金の増加、有価証券を担保とする貸出金の増加、金融
      機関向け貸出金の増加及び個人向け抵当貸付の増加によるものであり、米ドル及びユーロからの換算の影響によ
      り一部相殺された。不動産部門向け貸出金における2.5十億スイス・フランの純増は、アジア太平洋部門及びス
      イス・ユニバーサル・バンク部門における増加を主に反映したものであった。有価証券を担保とする貸出金は
      2.3十億スイス・フラン増加したが、主にインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平洋部
      門及びインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門における増加によるものであった。金融機
      関向け貸出金における1.9十億スイス・フランの純増は、主にグローバル・マーケッツ部門、アジア太平洋部門
      及びスイス・ユニバーサル・バンク部門における増加によるものであった。個人向け抵当貸付は、1.7十億スイ
      ス・フラン増加したが、主にスイス・ユニバーサル・バンク部門における増加によるものであった。
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     貸出金

                                      インベスト
                                            ストラテ
                       インターナ               メント・バ
                                           ジック・リ
                  スイス・ユ     ショナル・               ンキング＆
                                           ゾルーショ     コーポレー
                  ニバーサ     ウェルス・           グローバ     キャピタ
                                           ン・ユニッ      ト・セン
                  ル・バンク     マネジメン     アジア太平      ル・マー     ル・マー               クレディ・
                                              1      1
                                             ト     ター
     期末              部門     ト部門     洋部門    ケッツ部門     ケッツ部門                スイス
     2019年度（百万スイス・フラン）
     抵当貸付              104,257      3,883     1,400       0     0      –    39   109,579
     有価証券を担保とする貸出金               6,757     20,466     15,110       7   1,993       –    31   44,364
     消費者金融               3,791      504      21      7     0      –    78    4,401
     個人              114,805      24,853     16,531       14    1,993       –    148   158,344
     不動産              23,569      2,076     3,095      287     178      –    15   29,220
     商工融資              29,395     25,294     21,712      5,170     3,198       –    879    85,648
     金融機関               2,650     1,619     4,678     10,469      510      –    441    20,367
     政府及び公共機関                744     237     878    2,237       0      –    166    4,262
                      2     3     ▶
                   56,358     29,226     30,363
     法人及び諸機関                              18,163      3,886       –   1,501    139,497
     貸出金、総額              171,163      54,079     46,894     18,177      5,879       –   1,649    297,841
      うち公正価値で計上               190      31    3,922     7,537      484      –    498    12,662
     (前受収益)／繰延費用、純額                96    (106)      (45)     (47)     (15)       –    1    (116)
          5
     貸倒引当金
                    (487)     (179)      (74)     (70)     (73)       –   (63)     (946)
     貸出金、純額              170,772      53,794     46,775     18,060      5,791       –   1,587    296,779
     2018年度（百万スイス・フラン）
     抵当貸付              102,358      3,979     1,435       0     0     73      0   107,845
     有価証券を担保とする貸出金               6,978     19,416     14,161       0   1,444      35      0   42,034
     消費者金融               3,298      508      3     13      0     83      0   3,905
     個人              112,634      23,903     15,599       13    1,444      191      0   153,784
     不動産              22,902      2,109     1,273      184     242      17      0   26,727
     商工融資              30,291     24,095     21,938      5,182     3,567      458     167    85,698
     金融機関               2,294     1,592     4,175     9,080      632     521     200    18,494
     政府及び公共機関                694     245     843    1,876       0    235      0   3,893
                      2     3     ▶
                   56,181     28,041     28,229
     法人及び諸機関                              16,322      4,441     1,231      367   134,812
     貸出金、総額              168,815      51,944     43,828     16,335      5,885     1,422      367   288,596
      うち公正価値で計上               37     85    5,263     7,572     1,221      695      0   14,873
     (前受収益)／繰延費用、純額                82    (118)      (33)     (32)     (11)      (1)      0    (113)
          5
     貸倒引当金
                    (504)     (131)      (82)     (60)     (69)     (56)      0    (902)
     貸出金、純額              168,393      51,695     43,713     16,243      5,805     1,365      367   287,581
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はコーポレート・センター内のアセット・リゾルーション・ユ
         ニットで管理されている。
      (注2)　担保付貸出金に関連する金融資産担保及び抵当貸付の価額（関連する貸出金の額を上限として判断）は、2019年12月
         31日現在はそれぞれ10,038百万スイス・フラン及び33,920百万スイス・フランであり、2018年12月31日現在はそれぞ
         れ10,834百万スイス・フラン及び33,533百万スイス・フランでであった。
      (注3)　担保付貸出金に関連する金融資産担保及び抵当貸付の価額（関連する貸出金の額を上限として判断）は、2019年12月
         31日現在はそれぞれ22,816百万スイス・フラン及び2,826百万スイス・フランであり、2018年12月31日現在はそれぞ
         れ22,040百万スイス・フラン及び2,151百万スイス・フランであった。
      (注4)　担保付貸出金に関連する金融資産担保及び抵当貸付の価額（関連する貸出金の額を上限として判断）は、2019年12月
         31日現在はそれぞれ19,606百万スイス・フラン及び822百万スイス・フランであり、2018年12月31日現在はそれぞれ
         17,220百万スイス・フラン及び183百万スイス・フランであった。
      (注5)　貸倒引当金は、公正価値で計上されていない貸出金にのみ基づくものである。
       部門レベルでは、貸出金総額は、アジア太平洋部門において3.1十億スイス・フラン、スイス・ユニバーサ

      ル・バンク部門において2.3十億スイス・フラン、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門において
      2.1十億スイス・フラン及びグローバル・マーケッツ部門において1.8十億スイス・フラン増加した。2019年の初
      めに、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなり、2018年
      度末現在報告されていた残存貸出金ポートフォリオ1.4十億スイス・フランは、コーポレート・センターに移管
      された。インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門の貸出金総額は横ばいであった。
       2019年12月31日現在、スイス国内の住宅用抵当貸付ポートフォリオの総額110.5十億スイス・フランのうち
      97％は、貸付対担保価値（以下、「LTV」という。）比率が80％以下であった。2018年12月31日現在、スイス国
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      内の住宅用抵当貸付ポートフォリオの総額108.5十億スイス・フランのうち97％は、LTV比率が80％以下であっ
      た。2019年度及び2018年度に組成されたスイス国内の住宅用抵当貸付の実質上すべてについて、平均LTV比率
      は、  組成時において80％以下であった。当グループのLTV比率は、最新の担保の評価額に基づいている。
     減損貸出金

                                      インベスト
                                            ストラテ
                       インターナ               メント・バ
                                           ジック・リ
                  スイス・ユ     ショナル・               ンキング＆
                                           ゾルーショ     コーポレー
                  ニバーサ     ウェルス・           グローバ     キャピタ
                                           ン・ユニッ      ト・セン
                  ル・バンク     マネジメン     アジア太平      ル・マー     ル・マー               クレディ・
                                              1      1
                                             ト     ター
     期末              部門     ト部門     洋部門    ケッツ部門     ケッツ部門                スイス
     2019年度（百万スイス・フラン）
     不良債権                453     482     166      36     51      –    62    1,250
     未収利息不計上債権                204     43      0     0     0      –    13     260
     不良債権及び未収利息不計上
      債権               657     525     166      36     51      –    75    1,510
     貸出条件緩和債権                66     203      0     5     8      –    68     350
     潜在的に問題のある債権                155     47      0     32     29      –     3    266
     その他の減損貸出金                221     250      0     37     37      –    71     616
            2               3
     減損貸出金、総額                     775
                     878          166      73     88      –    146    2,126
      うち個別引当金のある貸出金               799     468     166      68     80      –    133    1,714
      うち個別引当金のない貸出金               79     307      0     5     8      –    13     412
     2018年度（百万スイス・フラン）
     不良債権                365     534     183      29     37     55      0   1,203
     未収利息不計上債権                245     43      0     0     0     12      0    300
     不良債権及び未収利息不計上
      債権               610     577     183      29     37     67      0   1,503
     貸出条件緩和債権                76     130      0     5     8     80      0    299
     潜在的に問題のある債権                247     128      2     9     0     ▶     0    390
     その他の減損貸出金                323     258      2     14      8     84      0    689
            2               3
     減損貸出金、総額                     835
                     933          185      43     45     151      0   2,192
      うち個別引当金のある貸出金               842     308     100      38     37     145      0   1,470
      うち個別引当金のない貸出金               91     527      85      5     8     6     0    722
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はコーポレート・センター内のアセット・リゾルーション・ユ
         ニットで管理されている。
      (注2)　減損貸出金は、公正価値で計上されていない貸出金にのみ基づくものである。
      (注3)　2019年度第２四半期末、2019年及び2018年12月31日現在、それぞれ39百万スイス・フラン及び62百万スイス・フラン
         の大部分が投資適格の輸出信用機関により提供された保証により担保されている減損貸出金総額を含む。
      減損貸出金

       減損貸出金総額は、2018年12月31日現在に比べて66百万スイス・フラン減少し、2019年12月31日現在は2.1十
      億スイス・フランとなった。これは主に、スイス・ユニバーサル・バンク部門における潜在的に問題のある債権
      の減少及び未収利息不計上債権の減少、並びにインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門における潜在
      的に問題のある債権の減少及び不良債権の減少によるものであった。これらの減少は、主に、スイス・ユニバー
      サル・バンク部門における不良債権の増加及びインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門における貸出
      条件緩和債権の増加により一部相殺された。
       インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門では、減損貸出金総額は60百万スイス・フラン減少した
      が、これは主に、船舶金融、航空機金融及び輸出金融における減少によるものであり、ヨーロッパの抵当貸付及
      び証券担保貸付における増加により一部相殺された。スイス・ユニバーサル・バンク部門では、減損貸出金総額
      は55百万スイス・フラン減少したが、これは主に、コモディティ取引金融における返済及び償却、並びに大規模
      なスイス企業及び中小規模企業の事業分野における償却が、コモディティ取引金融、大規模なスイス企業及び中
      小規模企業の事業分野における新規の減損ポジションにより一部相殺されたことを反映したものであった。アジ
      ア太平洋部門では、減損貸出金総額は19百万スイス・フラン減少したが、これは主に、インドのインフラストラ
      クチャー開発会社１件及び香港の証券担保貸付４件の償却並びに船舶金融における返済によるものであり、新た
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      に減損した株式担保貸出金により一部相殺された。インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部
      門及びグローバル・マーケッツ部門の減損貸出金総額は、それぞれ43百万スイス・フラン及び30百万スイス・フ
      ラ ン増加したが、これは主に、石油・ガス、スーパーマーケット及び警備員サービス部門における米国拠点のリ
      ボルビング・ローン数件の減損によるものであり、ヨーロッパのスーパーマーケット部門における償却により一
      部相殺された。2019年の初めに、ストラテジック・リゾルーション・ユニットにおける2018年度末現在の残存減
      損貸出金ポートフォリオ151百万スイス・フランがコーポレート・センターに移管された。
     貸倒引当金

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                                              1      1
                                             ト     ター
     期末              部門     ト部門     洋部門    ケッツ部門     ケッツ部門                スイス
     2019年度（百万スイス・フラン）
         2
     期首残高
                     504     131      82     60     69     56      0    902
      うち個別に減損評価               358     91     47     27     30     55      0    608
      うち集合的に減損評価               146     40     35     33     39      1     0    294
     移管及び分類変更                 0     0     0     0     0    (56)      56      0
     損益計算書に認識された変動
      額、純額               106     49     43     36     46      –     ▶    284
     償却減、総額               (136)      (15)     (75)     (29)     (42)      –    (2)    (299)
     回収額                10     2     10      1     1      –     1     25
     償却減、純額               (126)      (13)     (65)     (28)     (41)      –    (1)    (274)
     利息引当金                 5     14     15      1     2      –     5     42
     外貨換算影響額及びその他の
      調整額、純額               (2)     (2)     (1)      1     (3)      –    (1)     (8)
         2
     期末残高
                     487     179      74     70     73      –    63     946
      うち個別に減損評価               345     131      23     24     24      –    62     609
      うち集合的に減損評価               142     48     51     46     49      –     1    337
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はコーポレート・センター内のアセット・リゾルーション・ユ
         ニットで管理されている。
      (注2)　貸倒引当金は、公正価値で計上されていない貸出金にのみ基づくものである。
       以下の表は、貸出金ポートフォリオの減損貸出金及び関連する貸倒引当金の変動の概要をセグメント別に示し

      たものである。
     貸出金ポートフォリオのセグメント別の減損貸出金、総額

                                               法人及び
                                          個人      諸機関       合計
     2019年度（百万スイス・フラン）
     期首残高                                      677     1,515      2,192
     新規減損貸出金                                      488      757     1,245
     既存減損貸出金増加                                       25      73      98
     正常債権への分類変更                                      (260)       (99)      (359)
        1
     返済
                                           (121)      (483)      (604)
     担保の流動化、保険又は保証支払い                                      (43)      (95)      (138)
        2
     売却
                                             0     (11)      (11)
     償却減                                      (77)      (193)      (270)
     外貨換算影響額及びその他の調整額、純額                                       (6)      (21)      (27)
     期末残高                                      683     1,443      2,126
      (注1)　元本の全額又は一部返済。
      (注2)　満期保有貸出金を売却する目的で売却可能に組替えられた貸出金を含む。
     貸出金ポートフォリオのセグメント別の貸倒引当金

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                                               法人及び
                                          個人      諸機関       合計
     2019年度（百万スイス・フラン）
     期首残高                                      187      715      902
      うち個別に減損評価                                      146      462      608
      うち集合的に減損評価                                      41      253      294
     損益計算書に認識された変動額、純額                                       63      221      284
     償却減、総額                                      (86)      (213)      (299)
     回収額                                       9      16      25
     償却減、純額                                      (77)      (197)      (274)
     利息引当金                                       14      28      42
     外貨換算影響額及びその他の調整額、純額                                       (1)      (7)      (8)
     期末残高                                      186      760      946
      うち個別に減損評価                                      145      464      609
      うち集合的に減損評価                                      41      296      337
      貸倒引当金

       貸倒引当金は、2018年12月31日現在に比べて44百万スイス・フラン増加し、2019年12月31日現在は946百万ス
      イス・フランとなった。これは主に、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、グローバル・マー
      ケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門における純増によるものであり、
      スイス・ユニバーサル・バンク部門及びアジア太平洋部門における減少により一部相殺された。インターナショ
      ナル・ウェルス・マネジメント部門においては、貸倒引当金の48百万スイス・フランの増加は、主に、船舶金
      融、証券担保貸付及びヨーロッパの抵当貸付における引当金の増加が、輸出金融における減少により一部相殺さ
      れたことを反映したものであった。グローバル・マーケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆キャピタ
      ル・マーケッツ部門においては、貸倒引当金のそれぞれ10百万スイス・フラン及び４百万スイス・フランの増加
      は、主に、準備金の評価に基づく石油・ガス部門における米国拠点のリボルビング・ローンに対する新規引当金
      が、ヨーロッパのスーパーマーケット部門における償却により一部相殺されたことを反映したものであった。さ
      らに、貸倒引当金の増加は、市場を織り込んだPDの上昇及び損失発生期間パラメーターの増加を反映している。
      スイス・ユニバーサル・バンク部門においては、貸倒引当金の17百万スイス・フランの減少は、主に、コモディ
      ティ取引金融、大規模なスイス企業、消費者金融及び中小規模企業の事業分野における償却が、中小規模企業、
      消費者金融及びコモディティ取引金融の事業分野における新規引当金により一部相殺されたことを反映したもの
      であった。アジア太平洋部門においては、貸倒引当金の８百万スイス・フランの減少は、主に、香港の証券担保
      貸付４件及びインドのインフラストラクチャー開発会社１件の償却が、担保の公正価値に基づくインドネシアの
      株式担保貸付に対する新規引当金により一部相殺されたことを反映したものであった。さらに、貸倒引当金の増
      加は、市場を織り込んだPDの上昇を反映している。2019年の初めに、ストラテジック・リゾルーション・ユニッ
      トにおける2018年度末現在の残存貸出金ポートフォリオに対する貸倒引当金56百万スイス・フランがコーポレー
      ト・センターに移管された。
     貸出金指標

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                  ル・バンク     マネジメン     アジア太平      ル・マー     ル・マー               クレディ・
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                                             ト     ター
     期末              部門     ト部門     洋部門    ケッツ部門     ケッツ部門                スイス
     2019年度（％）
     不良債権及び未収利息不計上
      債権／貸出金、総額               0.4     1.0     0.4     0.3     0.9      –    6.5     0.5
     減損貸出金、総額／貸出金、
      総額               0.5     1.4     0.4     0.7     1.6      –   12.7      0.7
     貸倒引当金／貸出金、総額                0.3     0.3     0.2     0.7     1.4      –    5.5     0.3
     個別貸倒引当金／減損貸出
      金、総額               39.3     16.9     13.9     32.9     27.3       –   42.5     28.6
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     2018年度（％）
     不良債権及び未収利息不計上
      債権／貸出金、総額               0.4     1.1     0.5     0.3     0.8     9.2     0.0     0.5
     減損貸出金、総額／貸出金、
      総額               0.6     1.6     0.5     0.5     1.0     20.8      0.0     0.8
     貸倒引当金／貸出金、総額                0.3     0.3     0.2     0.7     1.5     7.7     0.0     0.3
     個別貸倒引当金／減損貸出
      金、総額               38.4     10.9     25.4     62.8     66.7     36.4       –   27.7
      貸出金総額及び減損貸出金総額は、公正価値で計上されている貸出金を除く。また、貸倒引当金は、公正価値で計上されて
      いない貸出金にのみ基づくものである。
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はコーポレート・センター内のアセット・リゾルーション・ユ
         ニットで管理されている。
      デリバティブ商品

       当グループは、マーケット・メーキング、ポジショニング及び裁定取引目的並びに金利、外国為替及び信用リ
      スクの軽減を含む当グループのリスク管理需要のために、通常の業務においてデリバティブ契約を締結する。
       デリバティブは、個別に交渉されたOTC契約又は規制された取引所で取引された標準的な契約のどちらかであ
      る。最も頻繁に用いられているデリバティブ商品は、金利スワップ、クロス・カレンシー・スワップ及びCDS、
      金利及び為替オプション、外国為替予約並びに為替及び金利先物等を含んでいる。
       デリバティブ商品の再取得価値は、連結貸借対照表日における公正価値と一致し、個人顧客勘定及び自己勘定
      で行う取引から生じる。プラスの再取得価値（以下、「PRV」という。）は資産を構成するが、マイナスの再取
      得価値（以下、「NRV」という。）は負債を構成する。公正価値は、将来の利益又は損失ではなく、むしろ、開
      始時にデリバティブ商品と引き換えに支払い又は受領されたプレミアム（該当する場合）及びある時点における
      すべてのデリバティブのマーケット・メーキングによる未実現利益及び損失を示している。デリバティブの公正
      価値は、入手可能な場合は主に観測可能な市場価格か、これが存在しない場合は類似の特徴及び満期を有する商
      品の観測可能な市場パラメーター、現在価値純額の分析、又は適切なその他の価格設定モデル等の、様々な方法
      を使用して決定される。
       以下の表は、法的に強制力のあるネッティング契約及び担保契約の利用により、デリバティブ債権に対する信
      用リスクがどの程度軽減されるかを示している。ネッティング契約が法的に強制力のある場合、当グループは、
      ネッティング契約により、同一の取引先と取引されるデリバティブ資産と負債の残高を相殺させることができ
      る。連結貸借対照表において、再取得価値は、当該契約の正味額が開示される。担保契約は、取引先及び／又は
      取引の性質に基づき特定の取引先と締結され、当該契約により、関連取引の担保として当グループに対し現金又
      は有価証券を提供することが求められる。デリバティブの帳簿価額は、米国において一般に公正妥当と認められ
      ている会計基準に従って表示されており、バーゼル枠組みにおける第３の柱に基づき義務付けられている当グ
      ループの開示に示されたデリバティブ指標と比較することはできない。
     満期別のデリバティブ商品

                             2019年度                  2018年度
                                    プラスの                  プラスの
                            １年から         再取得         １年から         再取得
     期末／満期年度                  １年未満      ５年    ５年超    価値    １年未満      ５年    ５年超     価値
     十億スイス・フラン
     金利商品                    6.1    18.1    44.3    68.5      8.0    19.1    42.6     69.7
     外国為替商品                    11.7     5.6    4.7    22.0     14.8     7.5    5.6    27.9
     株式／指数関連商品                    6.4     5.3    0.3    12.0      5.5     5.8    0.2    11.5
     クレジット・デリバティブ                    0.5     4.7    1.0    6.2     0.6     2.9    1.9     5.4
           1
     その他の商品
                         0.4     0.0    1.0    1.4     0.7     0.0    1.0     1.7
     OTCデリバティブ商品                    25.1     33.7    51.3    110.1      29.6     35.3    51.3    116.2
     取引所取引デリバティブ商品                                 5.7                  12.2
            2
     ネッティング契約
                                     (97.9)                  (110.1)
     デリバティブ商品合計                                 17.9                  18.3
      うちトレーディング資産として計上                                17.7                  18.3
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      うちその他の資産として計上                                0.2                  0.0
      (注1)　主に、貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
      (注2)　法的に強制力のあるネッティング契約を考慮。
       信用リスクに晒されるデリバティブ取引は、信用供与のための請求及び承認プロセス、現行の信用及び取引先

      の監視並びに信用度レビュープロセスの対象である。以下の表は、当グループの信用格付別のデリバティブ商品
      による信用エクスポージャー分布を示している。
     取引先の信用格付別のデリバティブ商品

     期末                                         2019年度       2018年度
     十億スイス・フラン
     AAA                                            1.2       1.3
     AA                                            6.5       5.9
     A                                            2.4       3.3
     BBB                                            4.8       5.5
     BB以下                                            2.2       1.7
     OTCデリバティブ商品                                            17.1       17.7
                   1
     取引所取引デリバティブ商品
                                                 0.8       0.6
                1
     デリバティブ商品合計
                                                 17.9       18.3
      (注1)　法的に強制力のあるネッティング契約を考慮。
       当行の満期別及び取引先の信用格付別のデリバティブ商品は、絶対額及び条件の変動にかかわらず、上記に記

      載される当グループの情報と大きく異なっていない。
       デリバティブ商品は、トレーディング活動によるエクスポージャー（トレーディング）及びヘッジ会計に適格
      なエクスポージャー（ヘッジング）に分類される。トレーディングには、マーケット・メーキング、ポジショニ
      ング及び裁定取引に関連する活動が含まれている。また、これには、当グループが自身のリスク管理目的のため
      にデリバティブ契約を締結する場合で、当該契約が米国GAAPに基づくヘッジ会計として処理することは認められ
      ていない場合の経済的ヘッジを含む。ヘッジには、公正価値ヘッジ、キャッシュフロー・ヘッジ及び純投資ヘッ
      ジ等、米国GAAPに基づくヘッジ会計として処理することが認められる契約が含まれる。
      先渡し契約及び先物契約

       当グループは、商業用及び住宅用抵当を購入又は販売するために、ローン担保証券、外国為替及びコミットメ
      ントの先買及び先売契約を締結している。また、当グループは、エクイティ・ベースの指数及びその他の金融商
      品並びに先物取引のオプションに関する先物契約を締結している。これらの契約は、通常、顧客のニーズに応じ
      るために、取引及びヘッジ目的で締結されている。
       先渡し契約において、当グループは、取引先の信用リスクに晒されている。この信用リスクを軽減するため
      に、当グループは、取引先の取引を制限し、定期的に与信限度をレビューし、内部で確立された信用拡大方針を
      遵守している。
       先物契約及び先物契約のオプションにおいて、市場価格の変化は、クリアリング・ブローカーにより毎日現金
      で処理される。そのため、クリアリング・ブローカーに対する当グループの信用リスクは、１日当たりの市場価
      格の正味のプラスの変化に制限される。
      スワップ

       スワップ契約は主に金利スワップ、CDS、通貨及びエクイティ・スワップで構成される。当グループは、取引
      及びリスク管理の目的でスワップ契約を締結している。金利スワップとは、合意された、想定元本及び満期に基
      づき、金利の支払いを交換するための契約上の合意である。CDSは、スワップの買主が、参照法人のクレジッ
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      ト・イベントの発生によるスワップの売主による偶発的な支払金と引き換えに、定期的な費用を支払う契約の合
      意である。クレジット・イベントとは、一般的に、破産、支払不能、財産管理、極めて不利な内容での債務の再
      構 成、又は支払期限時における債務支払不履行として定義されている。通貨スワップは、合意された想定元本及
      び通貨の組み合わせに基づき異なる通貨による支払いを交換する契約上の合意である。エクイティ・スワップ
      は、通常は指数又は金利の変動に基づく別のレートを支払う代わりに、株式商品の特定の行使価格に基づく価値
      の上昇及び下落を受ける契約上の合意である。
      オプション

       当グループは、特に、顧客のニーズに対応する目的及び取引目的のオプションを引き受けている。これらの引
      き受けられたオプションは、行使により、取引先ではなく当グループが、実行する義務を負担することになるた
      め、当グループを顧客の信用リスクに晒すことはない。当グループは、契約期間の初めに現金でプレミアムを受
      領する。契約期間中、当グループは、オプションの原資産金融商品の価値の好ましくない変化に関するリスクを
      負担する。かかる市場リスクを管理するため、当グループは、現金又はデリバティブ金融商品を購入又は売却す
      る。かかる購入及び売却は、債券及び持分証券、先渡し及び先物契約、スワップ並びにオプションを含む場合が
      ある。
       また、当グループは、顧客のニーズに対応するため、取引目的及びヘッジ目的でオプションを購入している。
      購入したオプションに対し、当グループは、指定された日付以前に固定価格で原資産商品を購入又は売却する権
      利を取得する。契約期間中、当グループのリスクは、支払プレミアムに限定される。これらのオプションの原資
      産商品は、一般的に、債券及び持株証券、外国通貨及び金利商品又は指数を含んでいる。これらのオプション契
      約の取引先は、信用度を評価するために定期的にレビューされる。
      選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャー

       当グループが開示するヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの範囲には、３つの主要な格付
      機関のうち少なくとも一つによりAA（又はAA相当）を下回る格付がなされ、かつ、当グループの総エクスポー
      ジャーが当グループの定量的基準である0.5十億ユーロを超えるEUの国をすべて含んでいる。当グループは、外
      部の格付は、不利な事業、金融及び経済状況に対する脆弱性の兆候を含む、債務の支払いのための国家の財力を
      判断するために有効な手段であると考えている。
      選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの監視

       当グループのこれらのヨーロッパ諸国に対する信用リスク・エクスポージャーは、当グループのリスク管理プ
      ロセス全体の一部として管理されている。当グループは、国別与信限度を利用しており、定期的にシナリオ分析
      を行っている。かかる分析は、当グループの選択されたヨーロッパの金融機関に対するエクスポージャーからの
      間接的なソブリン信用リスク・エクスポージャーの分析を含んでいる。この間接的なソブリン信用リスク・エク
      スポージャーの評価には、当グループの開示の所定の範囲内における、ヨーロッパ諸国に対する取引先のエクス
      ポージャーの公的に入手可能な開示の分析が含まれる。当グループは、毎月の報告を通して、自己のOTCデリバ
      ティブ及び売戻条件付取引のエクスポージャーを裏付ける担保の集中度を監視しており、また、ソブリン格付の
      格下げが担保の適格性に与える影響も監視している。G7及び非G7諸国によるソブリン担保に関する厳しい制限
      は、毎月監視されている。類似の開示は、規制当局に対する当グループの定期的なリスク報告の一部である。
       当グループの世界的なシナリオ枠組みの一環として、取引先信用リスクのストレス・テスト枠組みは、入手可
      能な履歴に見られる最悪の１年間及び１ヶ月間の変動並びに同データ・セット中の最悪の１週間の変動の99パー
      センタイルに設定されたシナリオに基づいて、取引先エクスポージャーを測定する。シナリオに基づく測定結果
      は、当グループがエクスポージャーを有するすべてのヨーロッパ諸国を含む、当グループのすべての取引先につ
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      いて、取引先別に合計される。さらに、取引先デフォルトのシナリオは、特定の事業体がデフォルトとなった場
      合に実施される。これらのシナリオのうち一つにおいて、ヨーロッパ１国のソブリン・デフォルトが調査されて
      い る。このシナリオは、この国がデフォルトとなった場合にその国に対して当グループが有する最大のエクス
      ポージャーを決定し、また、モデル化された国がデフォルトとなったことにより、実質的にエクスポージャーが
      生じる取引先を特定する役割を果たしている。
       シナリオ枠組みは、選択されたヨーロッパ諸国（現在はギリシャ、アイルランド、イタリア、ポルトガル及び
      スペインをモデルとしている。）がデフォルトに陥った場合を仮定した特定のユーロ圏における危機のシナリオ
      を含む、幅広いその他の深刻なシナリオも検討している。これらの諸国におけるソブリン、金融機関及び法人が
      デフォルトとなり、ソブリン及び金融機関のエクスポージャーについては100％の損失、法人についてはその信
      用格付に応じて０％から100％の損失になると仮定している。このシナリオの一部として、当グループは、さら
      に、株式市場の崩壊を含む深刻な市場急落、信用スプレッドの拡大、金価格の反発及びユーロの通貨としての評
      価減を仮定している。また、ユーロ圏の危機のシナリオは、選択されたヨーロッパ諸国全体のデフォルトにより
      深刻な影響を受けると当グループが考える、少数の当グループの市場取引先のデフォルトを仮定している。当グ
      ループは、これらの取引先が、該当諸国における直接的な存在及び直接的なエクスポージャー故に最も影響を受
      ける機関であると考えるため、これらの取引先は、デフォルトとなると仮定されている。これらのプロセスを通
      して、当グループのエクスポージャーに関する再評価及びリデノミネーションのリスクは、当グループのリスク
      管理機能により定期的に検討されている。
      選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの表示

       カントリー・エクスポージャーの表示は、当グループの内部リスクの所在地の考え方を基準とする。かかるリ
      スクの所在地の基準は、法律上の相手方の本拠地をもとに判断され、親会社が国外に所在する場合でも、報告の
      対象となる国に本拠地を置く法人のエクスポージャーが含まれる場合がある。
       表に記載されている信用リスク・エクスポージャーは、リスク・ベースの観点に基づき、関連する貸倒引当金
      控除前の額で表示される。当グループは、当グループの信用リスク・エクスポージャー及び関連するリスク軽減
      を以下の明確な分類で表示する。
       ・信用リスク・エクスポージャー総額は、実行された貸出金、発行された信用状及び契約ファシリティの未引
        出部分の元本金額、法的強制力のあるネッティング契約を考慮後のデリバティブ商品のPRV、マネーマー
        ケット・ファンドに対する投資の想定元本並びに発行者レベルでネットされた証券金融取引及び負債現金取
        引ポートフォリオ（短期証券）の市場価値を含む。
       ・リスク軽減は、CDS及びその他のヘッジ（想定元本純額）、保証、保険並びに担保（主に、当グループのプ
        ライベート・バンキング、法人及び諸機関向け事業の法人及びその他に対するエクスポージャーに関する、
        主として現金、有価証券、及びこれらより額は少ないが、不動産）を含む。エクスポージャー純額の算定に
        利用される担保価格は、当グループのリスク管理方針に従って決定され、該当するマージンの対価を反映し
        たものである。
       ・信用リスク・エクスポージャー純額は、リスク軽減控除後の信用リスク・エクスポージャー総額を示してい
        る。
       ・在庫とは、発行者レベルですべてネットされる、それぞれ市場価値による取引及び非取引における実体的な
        負債及び合成ポジションのロング・ポジションの在庫を示している。実体的な負債とは、非デリバティブ負
        債ポジション（例えば社債）をいい、合成ポジションはOTC契約（購入及び／又は売却されたCDS及びトータ
        ル・リターン・スワップ）を通して創出される。
       リスク軽減の列に表示されるCDSは、当グループのOTCエクスポージャーに対する直接的なヘッジとして購入さ
      れたものであり、リスク軽減の影響は、プロテクション・プロバイダーに対するCDSリスク管理の値洗い公正価
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      値とともに、リスク目的での契約の想定元本とみなされる。CDSの想定元本純額は、購入したCDSプロテクション
      の想定元本から売却したCDSプロテクションの想定元本を控除した金額を反映しており、CDS取引先ではなくCDS
      の 参照する信用のオリジネーションに基づいている。在庫の列に含まれるCDSは、在庫の列に含まれる商品の信
      用リスクをヘッジする当グループの取引帳簿に記録されている契約を示しており、これらがヘッジしている債券
      商品の価格と同様の基準で開示されている。
       当グループは、これらのヨーロッパ諸国に対してトランシェCDSポジションを有しておらず、少額の指数化ク
      レジット・デリバティブが在庫に含まれる。
       CDS契約自体の信用リスク、すなわちCDS相手方がデフォルトの場合に履行しないリスクは、参照される信用の
      信用リスクとは別に管理されている。かかる信用リスクを軽減するために、概ねすべてのCDS契約が担保されて
      いる。また、当グループが法的強制力があり、毎日証拠金を算出することを規定しているISDAのマスター契約を
      結んでいる相手方との間においてそれらは締結されている。
     選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャー

                     信用リスク・               信用リスク・
                     エクスポー               エクスポー               信用リスク・エクス
                                            2
                                          在庫
                     ジャー総額       リスク軽減       ジャー純額                ポージャー合計
                                              合成在庫純
                                 1               3
                              その他                 額
     2019年12月31日                      CDS                        総額    純額
     キプロス（百万ユーロ）
     ソブリン                    0    0    0      0    1     0     1    1
     金融機関                   14    0    14       0    1     0    15     1
     法人及びその他                  1,495      0   1,188       307     0     0   1,495     307
     合計                  1,509      0   1,202       307     2     0   1,511     309
     ギリシャ
     ソブリン                   59    59     0      0    0     (9)     59     0
     金融機関                   256     0    255       1    0     0    256     1
     法人及びその他                   543     0    451       92     ▶     1    547     96
     合計                   858    59    706       93     ▶     (8)    862     97
     アイルランド
     ソブリン                  1,443      0    0     1,443      0     (6)   1,443    1,443
     金融機関                  1,634      0    260     1,374      24     (46)    1,658    1,398
     法人及びその他                   888     0    336      552     19    (353)     907    571
     合計                  3,965      0    596     3,369      43    (405)    4,008    3,412
     イタリア
     ソブリン                   522    108     41      373     72     72    594    445
     金融機関                   823     0    409      414     90     (39)     913    504
     法人及びその他                  3,572     119    2,911       542     92    (145)    3,664     634
     合計                  4,917     227    3,361      1,329     254     (112)    5,171    1,583
     マルタ
     金融機関                   89    0    0      89     0     0    89    89
     法人及びその他                   555     0    520       35     3     3    558     38
     合計                   644     0    520      124     3     3    647    127
     ポルトガル
     ソブリン                    0    0    0      0    25     24     25    25
     金融機関                   390     0    272      118     15      0    405    133
     法人及びその他                   247     3    204       40     1    (161)     248     41
     合計                   637     3    476      158     41    (137)     678    199
     スペイン
     ソブリン                   392     0    0     392     0    (65)     392    392
     金融機関                  1,162     10    723      429     54     (32)    1,216     483
     法人及びその他                  1,896      0   1,290       606    100      (4)   1,996     706
     合計                  3,450     10   2,013      1,427     154     (101)    3,604    1,581
     合計
     ソブリン                  2,416     167     41     2,208      98     16   2,514    2,306
     金融機関                  4,368     10   1,933      2,425     184     (117)    4,552    2,609
     法人及びその他                  9,196     122    6,900      2,174     219     (659)    9,415    2,393
     合計                  15,980     299    8,874      6,807     501     (760)    16,481     7,308
      (注1)　その他のヘッジ（デリバティブ商品）、保証、保険及び担保を含んでいる。
      (注2)　発行者レベルでネッティングされたロング・ポジションの在庫を示している。
      (注3)　実質的にすべてがCDSによるものである。ショート・ポジションを除くロング・ポジションの在庫を示している。
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      選択されたヨーロッパ諸国における信用リスク・エクスポージャーの推移
       リスク軽減考慮前の総額ベースで、当グループのキプロス、クロアチア、ギリシャ、アイルランド、イタリ
      ア、マルタ、ポルトガル及びスペインに対するリスク・ベースのソブリン信用リスク・エクスポージャーは、
      2018年12月31日現在の3,350百万ユーロに比べ25％減少して、2019年12月31日現在は2,514百万ユーロとなった。
      当グループのこれらのソブリンに対するエクスポージャー純額は、2018年12月31日現在の2,640百万ユーロに比
      べ13％減の2,306百万ユーロとなった。2019年12月31日現在のこれらの国における当グループの非ソブリン・リ
      スク・ベースの信用リスク・エクスポージャーには、金融機関に対するエクスポージャー純額2,609百万ユーロ
      （2018年12月31日現在と比べ６％増）並びに法人及びその他取引先に対するエクスポージャー純額2,393百万
      ユーロ（2018年12月31日現在と比べ17％減）が含まれていた。2019年12月31日現在、当グループは、クロアチア
      に対する信用リスク・エクスポージャーを有していなかった。
       購入した信用プロテクションのほとんどは、開示対象国外の集中清算機関又は銀行との取引によるものであ
      る。開示対象国内の集中清算機関又は銀行から購入した信用プロテクションについては、かかる信用リスクは、
      それぞれの国に対するエクスポージャーの総額及び純額に反映されている。
      ソブリン債の格付の変動

       2018年度末から2020年２月29日にかけて、下表に記載される国々の長期ソブリン債格付は、次の通り変更され
      た。スタンダード＆プアーズは、クロアチアの格付をBB+からBBB-に格上げし、ギリシャの格付をB+からBB-に格
      上げし、アイルランドの格付をA+からAA-に格上げし、ポルトガルの格付をBBB-からBBBに格上げし、スペインの
      格付をA-からAに格上げした。フィッチは、クロアチアの格付をBB+からBBB-に格上げし、ギリシャの格付をBB-
      からBBに格上げした。ムーディーズは、チェコ共和国の格付をA1からAA3に格上げし、ギリシャの格付をB3から
      B1に格上げし、マルタの格付をA3からA2に格上げした。これらの格付の変更は、当グループの財政状態、経営業
      績、流動性又は資本資源に重大な影響を及ぼさなかった。
      市場リスク

      トレーディング勘定
      トレーディング勘定リスクの動向
       「１日当たり、98％トレーディング勘定リスク管理VaR」及び「部門別の１日当たり平均、98％トレーディン
      グ勘定リスク管理VaR」と題する表は、１日当たり、98％リスク管理VaRで測定した当グループのトレーディング
      勘定の市場リスク・エクスポージャーを、スイス・フラン及び米ドルで表したものである。当グループは基準通
      貨として米ドルを使用して内部リスク管理のためのトレーディング勘定のVaRを測定しているため、VaRの数値は
      日々の外国為替換算レートを使用してスイス・フランに換算された。VaRの見積りは、各リスクの種類とポート
      フォリオ全体について別々に計算されている。異なるリスクの種類は、金利リスク、信用スプレッド・リスク、
      外国為替リスク、コモディティ・リスク及びエクイティ・リスクの５つに分類されている。
       当グループは、VaRモデルが変化する市況及びトレーディング・ポートフォリオ構成に鑑みて適切なものであ
      るよう、VaRモデルを定期的にレビューしている。2019年度においては、当グループのVaR手法に重要な変更はな
      かった。
     部門別の１日当たり平均、98％トレーディング勘定リスク管理VaR

                                      ストラテ
                      インターナ
                                      ジック・リ
                 スイス・ユ     ショナル・
                                      ゾルーショ     コーポレー
                 ニバーサ     ウェルス・           グローバ
                                      ン・ユニッ      ト・セン     分散化の
                 ル・バンク     マネジメン     アジア太平      ル・マー                     クレディ・
                                        1      1     2
                                       ト     ター     効果
     期中             部門     ト部門     洋部門    ケッツ部門                      スイス
     百万スイス・フラン
     2019年度               0     2     10     23      –     3    (11)      27
     2018年度               0     2     15     22      3     0    (13)      29
                                191/745

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     2017年度               0     ▶     13     21      6     0    (18)      26
     百万米ドル
     2019年度               0     2     10     24      –     3    (12)      27
     2018年度               0     2     15     23      ▶     0    (15)      29
     2017年度               0     ▶     13     21      6     0    (18)      26
      取引先及び当グループの信用エクスポージャーに関連するリスクを除く。インベストメント・バンキング＆キャピタル・
      マーケッツ部門は、銀行勘定ポジションのみを有している。
      (注1)　2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。
         2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はコーポレート・センター内のアセット・リゾルーション・ユ
         ニットで管理されている。
      (注2)　各部門別のVaRの合計と当グループのVaRとの間の差異を表す。
     １日当たり、98％トレーディング勘定リスク管理VaR

                                                 分散化の
                             信用         コモディ
                                                   1
                                                 効果
     期中／期末                  金利    スプレッド      外国為替      ティ    エクイティ            合計
     百万スイス・フラン
     2019年度
     平均                    16     22     ▶     2     10     (27)      27
                                                     2
                                                     –
     最小                     7     17     2     1     7          21
                                                     2
                                                     –
     最大                    34     34     9     3     16           32
     期末                    19     22     3     1     9     (29)      25
     2018年度
     平均                    17     20     ▶     1     11     (24)      29
                                                     2
                                                     –
     最小                    11     17     3     1     8          22
                                                     2
                                                     –
     最大                    26     23     14     2     24           36
     期末                    16     19     3     1     14     (23)      30
     2017年度
     平均                    16     19     6     2     10     (27)      26
                                                     2
                                                     –
     最小                    11     16     ▶     1     8          21
                                                     2
                                                     –
     最大                    23     23     12     6     13           31
     期末                    15     19     5     1     10     (22)      28
     百万米ドル
     2019年度
     平均                    16     22     ▶     2     10     (27)      27
                                                     2
                                                     –
     最小                     8     16     2     1     7          21
                                                     2
                                                     –
     最大                    34     34     9     3     16           33
     期末                    19     23     3     1     9     (29)      26
     2018年度
     平均                    18     20     5     1     12     (27)      29
                                                     2
                                                     –
     最小                    11     17     3     1     9          22
                                                     2
                                                     –
     最大                    26     24     14     3     24           36
     期末                    16     19     3     1     14     (23)      30
     2017年度
     平均                    16     19     6     2     10     (27)      26
                                                     2
                                                     –
     最小                    11     17     ▶     1     8          22
                                                     2
                                                     –
     最大                    23     23     12     7     13           33
     期末                    15     19     5     1     10     (21)      29
      取引先及び当グループの信用エクスポージャーに関連するリスクを除く。
      (注1)　分散化の効果は、同一のポートフォリオ内の異なる完全には相関していないリスクの種類を結合する際に発生するリ
         スクの減少を表しており、個々のリスクの種類の合計と結合されたポートフォリオに対して計算されたリスクの差異
         として測定される。
      (注2)　最大値及び最小値は、異なるリスクの種類ごとに異なる日に発生するため、ポートフォリオ分散化の効果を計算する
         ことは有意ではない。
       当グループのトレーディング活動の大部分は米ドルで行われているため、VaRは米ドルで測定している。

       期末リスク管理VaRは、2018年12月31日現在の30百万米ドルから13％減少し、2019年12月31日現在は26百万米
      ドルであった。これは、主に、グローバル・マーケッツ部門及びアジア太平洋部門におけるエクイティ・プロ
      ファイル並びにアジア太平洋部門における金利の低下によるものであった。平均リスク管理VaRは、2018年度と
      比べ７％減少し、2019年度は27百万米ドルであった
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       「１日当たりのトレーディング勘定リスク管理VaR」と題する表は、当グループの連結ベースのトレーディン
      グ勘定における総市場リスクを示している。
      １日当たりのトレーディング勘定リスク管理VaR

      取引先及び当グループの信用エクスポージャーに関連するリスクを除く。




       「実際の１日当たりトレーディング収益」と題するヒストグラムは、2019年度の実際の１日当たりトレーディ

      ング収益を2018年度及び2017年度の実際の１日当たりトレーディング収益と比較している。トレーディング収益
      の分散は、当グループのトレーディング活動における日々のボラティリティを示すものである。2018年度には取
      引損失が生じた日が９日であったのに対し、2019年度に取引損失が生じた日は３日であったが、各日の取引損失
      額は25百万スイス・フラン以下であった。
      実際の１日当たりのトレーディング収益

      取引収益には、取引先及び当グループの信用エクスポージャーに関連する評価の調整は含まれない。





       資本目的上、かつBISの定める要件に従って、FINMAは、12ヶ月連続の先行する期間において４例を超える規制

      VaRバックテストの例外がある場合はそのそれぞれについて資本乗数を増加させ、結果として当グループの追加
      的な市場リスク資本要件が発生する。当グループの規制VaRモデルにおけるバックテストでのVaR超過は、2018年
      度においては１例であり、2017年度においては存在しなかったのに対し2019年度においては存在せず、３期中す
      べてにおいて規制上の「グリーン・ゾーン」に留まっていた。
      銀行勘定

      銀行勘定金利リスクの動向
       銀行勘定ポジションの金利リスクは、イールドカーブが１ベーシス・ポイント平行上昇することが金利に感応
      する銀行勘定ポジションの現在価値に与える影響を見積ることにより測定される。これは、当グループの銀行勘
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      定全体に対して測定される。以下に開示される金利リスク感応度は、当グループの内部リスク管理の見解に沿っ
      たものである。
       イールドカーブの１ベーシス・ポイントの平行上昇による金利感応度は、2018年12月31日現在がマイナス1.5
      百万スイス・フランであったのに対して、2019年12月31日現在はマイナス4.0百万スイス・フランであった。こ
      の変化は、主に、スイスにおけるプライベート・バンキング業務に関連するエクスポージャーの変動、及びオペ
      レーショナル・リスクに関連する当グループのリスク加重資産の計算においてスイス・フランではなく米ドルを
      使用するという変更に関連する当グループの資本ヘッジ戦略の調整による純利息収益のヘッジ業務における取引
      量の増加によるものであった。
     イールドカーブの１ベーシス・ポイントの平行上昇の影響（通貨別）－銀行勘定ポジション

     期末                       スイス・フラン       米ドル     ユーロ    英ポンド     その他     合計
     2019年度（百万スイス・フラン）
     現在価値に対する影響                           (1.8)     (2.1)     0.0    (0.2)     0.1    (4.0)
     2018年度（百万スイス・フラン）
     現在価値に対する影響                            0.0    (1.6)     0.1    (0.1)     0.1    (1.5)
       銀行勘定ポジションの金利リスクは、イールドカーブの大幅な変動による潜在的な価値の変動等、その他の基

      準でも評価される。「金利シナリオの結果－銀行勘定ポジション」の表は100ベーシス・ポイント及び200ベーシ
      ス・ポイントのイールドカーブの即時の変動による影響を表したものである。
       イールドカーブの200ベーシス・ポイントの上昇又は下落による銀行勘定ポジションの現在価値に対する最も
      不利な影響は、2018年12月31日現在は183百万スイス・フランの損失であったのに対し、2019年12月31日現在は
      628百万スイス・フランの損失であった。これは主に、当グループの資本ヘッジ戦略の調整の影響によるもので
      あった。
     金利シナリオの結果－銀行勘定ポジション

     期末                  スイス・フラン        米ドル      ユーロ     英ポンド      その他      合計
     2019年度（百万スイス・フラン）
     金利の上昇（＋）／下落(－)
      ＋200   bp
                            (335)      (337)       58     (28)      14     (628)
      ＋100   bp
                            (175)      (187)       13     (15)       8    (356)
      －100   bp
                            192      223      17      17      (9)     440
      －200   bp
                            400      481      65      34     (17)      963
     2018年度（百万スイス・フラン）
     金利の上昇（＋）／下落(－)
      ＋200   bp
                            17     (266)       61      (8)      13     (183)
      ＋100   bp
                             6    (145)       20      (5)      7    (117)
      －100   bp
                             0     169       0      7     (9)     167
      －200   bp
                             6     362      20      15     (18)      385
      銀行勘定のエクイティ・リスクの動向

       当グループの銀行勘定のエクイティ・ポートフォリオには、プライベート・エクイティ、ヘッジファンド、戦
      略的投資やその他の商品におけるポジションが含まれている。これらのポジションは一般的な株式市場と強い相
      関性がない場合がある。銀行勘定ポジションのエクイティ・リスクは、先進国の株式市場の10％の下落及び新興
      市場国の株式市場の20％の下落による価値の潜在的変動を見積る感応度分析によって測定される。このシナリオ
      により予想される影響額は、銀行勘定ポートフォリオの価値において、2018年12月31日現在は312百万スイス・
      フランの減少であったのに対して、2019年12月31日現在は330百万スイス・フランの減少であった。
      銀行勘定のコモディティ・リスクの動向

       当グループの銀行勘定のコモディティ・ポートフォリオには、貴金属（主に金）が含まれている。銀行勘定ポ
      ジションのコモディティ・リスクは、コモディティ価格の20％の下落による価値の潜在的変動を見積る感応度分
                                194/745

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      析によって測定される。このシナリオにより予想される銀行勘定ポートフォリオの価値に対する影響額は、2019
      年及び2018年12月31日現在、それぞれ0.2百万スイス・フラン及び0.1百万スイス・フランの減少であった。
      信用及び負債評価調整

       VaRは、デリバティブ商品における相手方と当グループ両者の信用スプレッドの変更の影響を除外している。
      2019年12月31日現在の感応度の見積りは、相手方と当グループ両方の信用スプレッドが１ベーシス・ポイント増
      加すれば、当グループの取引事業におけるデリバティブ・ポジション全体において1.2百万スイス・フランの利
      益となったことを示している。さらに、当グループの公正価値に基づく仕組債ポートフォリオの自身の信用スプ
      レッドが１ベーシス・ポイント上昇（ヘッジの影響を含む。）すれば、2019年12月31日現在で15.3百万スイス・
      フランの利益になったと見積もられる。
                                195/745
















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     ４【経営上の重要な契約等】

     クレディ・スイス・インベストラボAG
      当グループは、2019年６月に発表された譲渡に係る初回のクロージングを2019年９月に完了した。当該譲渡は、
     当グループのオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるインベストラボをオールファン
     ズに統合させるものであった。当該取引には、インベストラボ法人、その関連する従業員及びサービス契約のオー
     ルファンズに対する譲渡が含まれる。当グループは、統合事業の少数株主となった。
      2019年９月に当グループのオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるインベストラボ
     とオールファンズの統合の第１段階が完了したことに続き、2020年３月には、関連する販売契約をオールファンズ
     に移管し、統合の第２段階と最終段階を完了した。この最終段階の完了を経て、クレディ・スイスは統合事業の
     18％を有する株主となり、今後取締役を派遣することになる。
     クレディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッド

      2020年４月17日、当グループは、資本注入及び関連する手続により、当グループの証券合弁会社であるクレ
     ディ・スイス・ファウンダー・セキュリティーズ・リミテッドの持分を現行の33.3％から51％に拡大させることを
     中国証券監督管理委員会より承認されたと発表した。
     グループ内資金調達の劣後化

      損失吸収手段に関連するグループ内資金調達は、内部TLACに関する国際基準及び2020年１月１日に発効したスイ
     ス自己資本規則の新条項126bに準拠している。これに準拠することにより、クレディ・スイス・エイ・ジーが非連
     結の資金調達事業体であるクレディ・スイス・グループ・ファンディング（ガーンジー）に対して発行したベイル
     イン債は、2019年に恒久的に劣後された。2019年12月31日現在、これらの発行済新規劣後債の帳簿価額は22.0十億
     スイス・フランであった。
     ５【研究開発活動】

      該当事項なし。
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     第４【設備の状況】

     １【設備投資等の概要】

      当グループが所有する主要な事務所は、スイス　チューリッヒ　パラデプラッツ８番地に存する。2019年度末現
     在、当グループは、世界各国に344の事務所及び支店を有しており、そのうちの約56％がスイスに存する。
      2019年度末現在、当グループの世界各国の事務所及び支店の約23％は、当グループが直接所有しているものであ
     り、それ以外は商用リースに基づき使用されている。商用リースに基づき保有する事務所及び支店に関するリース
     契約のうち52％は、2024年より後に終了する。当グループが所有する不動産のうち最大の10件の簿価総額は、2019
     年度末現在で約0.7十億スイス・フランであった。当グループの主要な設備には、抵当権又は一部の金融機関に対
     する債務に関連して付与されるその他の担保権が設定されていない。
      当グループは、当グループの現在の設備が既存の事業にとって適切であると考えている。経営陣は、当グループ
     の事業設備の適切性、マーケット・プレゼンス、修繕及びメンテナンスにつき、定期的に評価を行う。
     ２【主要な設備の状況】

      上記１を参照のこと。
     ３【設備の新設、除却等の計画】

      重要なものはない。
                                197/745












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     第５【提出会社の状況】

     １【株式等の状況】

     （１）【株式の総数等】
      ①【株式の総数】         （2019年12月31日現在）
                          授権株数（株）          発行済株式総数（株）            未発行株式数（株）

                                                        1

                                                  653,000,000
      額面0.04スイス・フランの記名式株式                     3,209,011,720           2,556,011,720
      (注1)　未発行株式数のうち最大で653,000,000株（条件付き、転換及び承認済の資本）までは株主によるさらなる承認なし

         で発行できる。これらの株式のうち111,193,477株は資本商品のために確保されている。
      ②【発行済株式】         （2019年12月31日現在）

         記名・無記名の別及び                               上場金融商品取引所名又は

                         種類     発行数（株）                          内容
          額面・無額面の別                             登録認可金融商品取引業協会名
                                      スイス及びニューヨーク（米国預託                  普通
     額面0.04スイス・フランの記名式株式                   普通株式      2,556,011,720
                                        株式のみ）の各証券取引所                株式
             計            -    2,556,011,720                -           -
     （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       該当事項なし。
     （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】

                     発行済株式総数          発行済株式総数          資本金増減額          資本金残高

                     増減数（株）          残高（株）        （スイス・フラン）          （スイス・フラン）
     2015年１月１日
                                           14,008,412
                       350,210,297
              1
     ～2015年12月31日
                                          (1,569百万円)
                                                     78,295,170
     2015年12月31日                           1,957,379,244
                                                    (8,771百万円)
     2016年１月１日
                                            5,300,725
                       132,518,134
              2
     ～2016年12月31日
                                           (594百万円)
                                                     83,595,895
     2016年12月31日                           2,089,897,378
                                                    (9,364百万円)
     2017年１月１日
                                           18,644,574
                       466,114,342
              3
     ～2017年12月31日
                                          (2,089百万円)
                                                     102,240,469
     2017年12月31日                           2,556,011,720
                                                   (11,453百万円)
     2018年１月１日
                            -                    -
     ～2018年12月31日
                                                     102,240,469
     2018年12月31日                           2,556,011,720
                                                   (11,453百万円)
     2019年１月１日
                            -                    -
     ～2019年12月31日
                                                     102,240,469
     2019年12月31日                           2,556,011,720
                                                   (11,453百万円)
      (注1)　この増加額は下記の合計である。
         ・2015年11月23日における私募に関連して、58,000,000株増加したことによる、2,320,000スイス・フラン
         ・2015年12月４日におけるライツ・オファリングに関連して、260,983,898株増加したことによる、10,439,356スイ
          ス・フラン
         ・2015年５月における株式配当に関連して、31,226,399株の新株が発行されたことによる、1,249,056スイス・フラ
          ン
      (注2)　この増加額は下記の合計である。
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         ・2016年５月における転換資本により30,000,000株発行したことによる、1,200,000スイス・フラン
         ・2016年６月におけるヨーク・キャピタル・マネジメントの買収に関連したアーンアウト・オプションによる決済に
          伴い27,000,000株発行したことによる、1,080,000スイス・フラン
         ・2016年６月における株式配当に関連して、75,518,134株の新株が発行されたことによる、3,020,725スイス・フラ
          ン
      (注3)　この増加額は下記の合計である。
         ・2017年６月８日におけるライツ・オファリングに関連して、393,232,572株増加したことによる、15,729,303スイ
          ス・フラン
         ・2017年５月における株式配当に関連して、72,881,770株の新株が発行されたことによる、2,915,271スイス・フラ
          ン
     （４）【所有者別状況】             （2019年12月31日現在）

                  株主数（人）          割合（％）        所有株式数（株）             割合（％）

     個人投資家                 102,226            97      193,914,934                  8

     機関投資家                  2,816           3     1,197,045,392                   47

     株主名簿に登録されて
                      105,042           100      1,390,960,326                   54
      いる株式
     株主名簿に登録されて
                         -         -     1,165,051,394                   46
      いない株式
          計               -         -     2,556,011,720                  100
     （５）【大株主の状況】             （2019年12月31日現在）

      主要株主
       金融市場インフラ並びに証券及びデリバティブ取引における市場行動に関する連邦法（以下、「FMIA」とい
      う。）では、SIXスイス取引所に上場されている会社の株式を保有する者は、商業登記簿に登記された議決権の
      保有比率が３％、５％、10％、15％、20％、25％、33                            1/3％、50％又は66          2/3％に届くか、下回るか又は超過し
      た場合には、議決権の行使能力の有無にかかわらず、当該会社及びSIXスイス取引所に通知を行うことを義務づ
      けられている（すなわち、通知にはオプションや類似する商品等の一定のデリバティブの保有も含まれなくては
      ならない。）。当該通知を受領後、会社には、情報を公表する義務が生じる。さらに、スイス債務法に従い、毎
      年の連結財務諸表の注記において、会社の株式の５％超を保有している株主を明らかにしなくてはならない。以
      下に、株式を購入又は売却する権限を含む、主要株主による株式保有の概要を最新の開示通知をもとに示す。
      FMIAの要件に従い、以下に示す保有比率は、各開示通知の日付の時点の定款に記載された株式資本に関連して計
      算されたものである。株主は保有比率が上記の基準値に届いた場合、下回った場合は又は上回った場合にのみ会
      社やSIXスイス取引所に通知することが義務付けられているため、当グループの主要株主の保有比率は各株主の
      直近の通知日時点の比率と現在の比率が一致しない場合がある。開示通知の全文は当グループのウェブサイト
      （ credit-suisse.com/shareholders.                  ）で閲覧可能である。下記記載の場合を除き、保有者は株式１株につき議
      決権１個を有する。
       当グループは、主要な外部株主に対する開示要件と同様の開示要件の対象である自社株式（上記株式買戻しプ
      ログラムに基づき取得した株式を含む。）に対するポジションを保有している。かかるポジションは変動し、株
      式買戻しプログラムによる取引に加えて、主にマーケット・メイキング、顧客注文の促進及び従業員に対する報
      酬制度に基づく義務の履行を反映している。当グループが保有する株式は議決権を有していない。2019年12月31
      日現在、当グループの保有高は、4.87％相当の買いポジション（記名式株式4.62％及び新株引受権0.25％）及び
      4.41％相当の売りポジション（売却権）であった。売りポジションは、主に、一定のトリガー事由の発生時に普
      通株式に転換される当グループのティア１資本商品に関するものであった。2019年度及び2020年度の株式買戻し
      プログラムにより、自社株式に対する当グループの買いポジションは2019年度中及び2020年度の初期において
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      徐々に増加した。取締役会は、2020年の年次株主総会において、2019年度及び2020年３月13日までの2020年度の
      初期において買い戻した株式を、減資により消却することを株主に提案する予定である。
     主要株主

                                               株式保有率
                                          株式数            購入権
                                                    1
                                               概算（％）
                                 最新の通知日         （百万）            （％）
     2019  年12月31日又は直近の通知日
     カタール投資庁（登録企業－カタール・ホールディン
                                                          2
                                                        0.39
      グLLC）                           2018年９月６日          133.2       5.21
     ノルウェー銀行                            2018年２月15日          127.4       4.98       –
     ザ・オラヤン・グループ（登録企業－コンペトロル・
                                                          3
                                                        0.07
      エスタブリッシュメント）                           2018年12月12日          126.0       4.93
     ブラックロック・インク                            2017年９月２日           86.9      4.17       –
                                         ▶
                                 2013年11月９日
     ハリス・アソシエイツL.P.                                       81.5      5.17       –
                                         5
                                 2018年12月28日
     ドッジ＆コックス                                       78.2      3.06       –
     シルチェスター・インターナショナル・インベスター
      ズLLP                           2018年12月７日           77.4      3.03       –
     2018  年12月31日又は直近の通知日
     カタール投資庁（登録企業－カタール・ホールディン
      グLLC）                           2018年９月６日          133.2       5.21     0.39
     ノルウェー銀行                            2018年２月15日          127.4       4.98       –
     ザ・オラヤン・グループ（登録企業－コンペトロル・
      エスタブリッシュメント）                           2018年12月12日          126.0       4.93     0.07
     ブラックロック・インク                            2017年９月２日           86.9      4.17       –
     ハリス・アソシエイツL.P.                            2013年11月９日           81.5      5.17       –
     ドッジ＆コックス                            2018年12月28日           78.2      3.06       –
     シルチェスター・インターナショナル・インベスター
      ズLLP                           2018年12月７日           77.4      3.03       –
     2017  年12月31日又は直近の通知日
     ノルウェー銀行                            2018年２月15日          127.4       4.98       –
     カタール投資庁（登録企業－カタール・ホールディン
      グLLC）                           2017年８月16日          126.2       4.94     10.97
     オラヤン・グループ（登録企業－クレセント・ホール
      ディングGmbH）                           2017年６月２日          106.6       4.93     5.29
     ブラックロック・インク                            2017年９月２日           86.9      4.17       –
     ハリス・アソシエイツL.P.                            2013年11月９日           81.5      5.17       –
                                                          –
     キャピタル・グループ・カンパニーズ・インク                            2017年10月31日           76.6      3.01
      (注1)　株式保有率概算は、該当する開示通知時点の株式資本に関連して計算されたものである。そのため、開示通知日より
         後の発行済株式数の変更に起因する保有率の変動は反映されていない。
      (注2)　クレディ・スイス・グループ（ガーンジー）Ⅱリミテッドは、その2.5十億スイス・フラン9.0％利付ハイ・トリ
         ガー・ティア１資本商品及び1.72十億米ドル9.5％利付ハイ・トリガー・ティア１資本商品（強制偶発株式転換永久
         証券）を2018年10月23日に繰上償還した。この取引の結果、カタール投資庁に関して2017年に開示した10.97％の購
         入権は現在存在しない。0.39％の購入権は、プット・オプションに関連している。
      (注3)　クレディ・スイス・グループ（ガーンジー）Ⅱリミテッドは、その1.725十億米ドル9.5％利付ハイ・トリガー・ティ
         ア１資本商品（強制偶発株式転換永久証券）を2018年10月23日に繰上償還した。この取引の結果、ザ・オラヤン・グ
         ループに関して2017年に開示した5.29％の購入権のうち5.24％は現在存在しない。0.07％の購入権は、プット・オプ
         ション及び永久ティア１偶発転換社債に関連している。
      (注4)　この持分は、ハリス・アソシエイツ・インベストメント・トラストの報告義務のある持分（2018年８月１日にSIXス
         イス取引所が公表した4.97％の株式保有）を含んでいる。
      (注5)　この持分は、ドッジ＆コックス・インターナショナル・ストック・ファンドの報告義務のある持分（2019年２月５日
         にSIXスイス取引所が公表した3.09％の株式保有）を含んでいる。
     ２【配当政策】

      スイス債務法によって、配当は、過年度の分配可能な利益がある場合のみ当該分配可能な利益の範囲内で、又は
     配当をするに足りる制限のない準備金を有している場合のみ行うことができる。さらに、年間純利益の少なくとも
     ５％は、法定準備金が払込み株式資本の20％未満である限り、法定準備金として維持及び計上されなくてはならな
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     い。当グループの準備金は、現在この20％の基準値を上回っている。さらに配当金は、年次株主総会で株主に承認
     されて初めて支払われる。取締役会は、配当金の支払いを提案することができるが、配当金自体を設定することは
     で きない。スイスでは、監査役は、利益剰余金の処分が、スイス法及び定款に合致しているか否かを確認する義務
     がある。実際には、株主は、通常は取締役会の配当案を承認する。配当金は、通常は利益の処分に関する株主決議
     が採択された後に支払期日が到来する。スイス債務法に基づき、宣言された配当の支払請求に関する除斥期間は５
     年間である。
      2019年度中に支払われた2018年事業年度における配当は、一株当たりの0.2625スイス・フランの現金による資本
     拠出の準備金からの現金配当により構成されていた。この配当はスイスの源泉徴収税の課税対象とはならず、スイ
     スに居住する個人投資家が個人的な投資として株式を所有している場合には所得税の課税対象にもならなかった。
      当グループの配当政策は、投資者に効率的な形で、収益に応じて資本を分配することを目指している。当グルー
     プの配当支払政策は、業績並びに適時の取締役会の決定及び株主の承認を条件として、１株当たりの現金配当を支
     払うというものである。当グループは、株主に対する持続可能な普通株式配当を生み出し、また年率で普通株式配
     当を少なくとも５％増額する見込みである。
      当グループが持株会社構造であることを反映して、当社は、事業会社ではなく、出資を通じて子会社を保有して
     いる。したがって、株主に対して配当金を支払い、長期債務を返済するために子会社からの配当金に依存してい
     る。当グループの子会社は、通常、配当支払可能額に関する法的な制約に服している。事業子会社からの配当金
     は、その事業に関する今後の業績及び成長の予想を考慮した上で決定されている。
     普通株式一株当たりの配当金

                                    1
                                米ドル
                                       スイス・フラン
     各事業年度の普通株式一株当たりの配当金
     2019年度                             0.1321         0.1388
     2018年度                             0.2571         0.2625
     2017年度                             0.2490          0.25
     2016年度                             0.7161          0.70
     2015年度                             0.7194          0.70
      (注1)　各米国預託株式への配当を表す。詳細は、                       credit-suisse.com/dividend             を参照のこと。
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      調整後資本分配案
       2020年３月25日、当グループは、2020年開催の年次株主総会の招集通知を公表し、同招集通知には、2019年度
      に関して一株当たり0.2776スイス・フランの現金配当を行う旨の取締役会の提案が含まれていた。
       COVID-19のパンデミックを考慮し、また、FINMAからの要請に応じて、取締役会は、2020年開催の年次株主総
      会において株主に対して配当に関する修正議案を提出することを2020年４月９日に発表した。取締役会は、１株
      当たり0.2776スイス・フランの配当総額の代わりに、１株当たり0.1388スイス・フランの現金分配を提案した
      が、かかる分配の50％は、資本拠出準備金を原資とし、スイス源泉所得税の課税対象外であり、個人投資を目的
      として株式を保有するスイス個人居住者に対する所得税も課されない。残りの50％は利益剰余金を原資とし、
      35％のスイスの源泉徴収税が控除される。2020年４月30日、2020年の年次株主総会で、株主は当該提案を承認し
      た。
       2020年秋に、取締役会は、１株当たり0.1388スイス・フランの第２回現金分配を提案する意向であり、これ
      は、市場及び経済の状況次第であるが、その時点の臨時株主総会で株主の承認を得るために提出されることにな
      る。
       取締役会は、当グループの財務の健全性が株主に対する当初の配当提案を引き続き下支えするものであったと
      の見解を維持しているが、このFINMAの要請への対応は、当グループの同業他社が行った同様の決定に沿ったも
      のであり、COVID-19のパンデミックがもたらした課題に直面した場合に資本を維持するための賢明かつ理性的な
      措置であり、今年後半にこの危機がもたらす経済的な影響の範囲に関して充実した評価することが可能になると
      考えている。この評価に続く確認及びその後の株主の承認を条件に、2020年の配当総額は、少なくとも年率５％
      の増配の意向に沿ったものとなる。
                                202/745












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     ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】

     （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
      (A)  概要
       当グループのコーポレート・ガバナンスは、当グループの利害関係者の利益を保護するというコミットメント
      を反映している。当グループのコーポレート・ガバナンスは、世界的に認められた基準に従ったものであり、当
      グループは、優れたコーポレート・ガバナンスの重要性を認識している。また、当グループは、ガバナンスに関
      する透明性の高い開示が、利害関係者による当グループのコーポレート・ガバナンスの質に対する評価を可能に
      し、投資家による投資判断の一助となることを認識している。
      コーポレート・ガバナンスの進展

       2019年度及び2020年度初旬における当グループのコーポレート・ガバナンスの主な進展には、以下が含まれ
      る。
       ・2020年２月14日付で、当グループの最高経営責任者（CEO）であるティージャン・ティアムが辞任し、取締
        役会はトーマス・ゴットシュタインを新CEOとして任命した。
       ・2020年の年次株主総会における選任に向けて、リチャード・メディングスが、新取締役候補者として選定及
        び指名された。同氏は、勅許会計士であり、かつ金融サービス分野での30年以上の経験と上場会社で監査委
        員会及びリスク委員会の議長を務めた経験を有する一般に認められた金融専門家である。また、アレキサン
        ダー・ガットは、2020年の年次株主総会において取締役再任のための立候補をしない旨が発表された。
       ・業務執行役員会に対して多くの変更が行われた。これには、いずれも2019年２月26日付で、最高リスク責任
        者としてララ・ワーナー、最高コンプライアンス責任者（2020年３月５日付の組織変更以降は最高コンプラ
        イアンス＆規制業務責任者）としてリディ・ハドソン及びグローバル最高人事責任者としてアントワネッ
        ト・ポスチャンが任命されたこと、その後、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門CEOとして
        フィリップ・ベーレ（2019年７月１日付）、最高業務執行責任者としてジェームス・ウォーカー（2019年10
        月１日付）、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門CEOとしてデヴィッド・ミラー
        （2019年11月11日付）及びスイス・ユニバーサル・バンク部門CEOとしてアンドレ・ヘルフェンシュタイン
        （2020年２月14日付）が任命されたことが含まれる。
       ・2019年の年次株主総会において、当グループの取締役会（以下、「取締役会」という。）の新取締役２名、
        クリスチャン・ゲラスタッド及びシャン・リーが選任された。これは、特にグローバルなウェルス・マネジ
        メント及びアジアの金融サービス市場に関し、取締役会の金融サービス業界の専門知識にさらなる知見を追
        加するものであった。
       ・当グループの行動＆金融犯罪管理委員会が2019年１月１日付で成功裏に設置され稼働した。同委員会は、当
        グループの金融犯罪コンプライアンスのプログラム及び関連するイニシアチブを監督する。
       ・トップレベルのリスク問題のより効果的な監督を促進するため、業務執行役員会リスク委員会の構造が強化
        された。これには、業務執行役員会リスク・フォーラムの導入及び資本配分＆リスク管理委員会の３つのサ
        イクルに対する一定の変更が含まれる。
       ・2020年12月31日に終了する会計年度から、当グループの外部監査人をKPMG                                        AG（以下、「KPMG」という。）
        からプライスウォーターハウスクーパースAG（以下、「PwC」という。）に移行するための準備が行われ
        た。取締役会は、2020年の年次株主総会において、KPMGの後任となる当グループの新法定監査人としてPwC
        を提案した。
       当グループは、当グループの事業運営に関連するすべての法域におけるコーポレート・ガバナンスのガイドラ
      イン、規制及びベスト・プラクティス（最良慣行）基準の進展状況を定期的に監視している。2019年度におい
      て、スイス議会は、スイス会社法改正案の議論を継続した。かかる改正案には、業務執行役員報酬（上場株式会
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      社に関する過剰報酬に対するスイス連邦規則（以下、「過剰報酬規則」又は「OAEC」という。）の規制を連邦法
      に移行すること等）、株主総会、並びに取締役会及び業務執行役員会レベルでの性別多様性に影響を与える提案
      が 含まれている。具体的措置には、上場会社の取締役会及び業務執行役員会における各性別の割合を、それぞれ
      30％及び20％以上にするというガイドラインが含まれる。上場会社には、取締役会の性別ガイドラインの遵守の
      ために５年間、業務執行役員会レベルでの実施のために10年間の移行期間が与えられる。不遵守についての制裁
      はないが、開示義務が適用される予定である（「遵守又は説明」）。2019年１月１日、大規模な英国の非公開会
      社のコーポレート・ガバナンスの新規範である英国財務報告評議会の大規模非公開会社に対するウェイツ・コー
      ポレート・ガバナンス原則（以下、「ウェイツ原則」という。）による報告が発効した。６つの原則には、目的
      及びリーダーシップ、取締役会の構成、取締役会の責任、機会及びリスク、報酬並びに利害関係者との関係及び
      エンゲージメントが含まれる。ウェイツ原則は、当グループの英国子会社を含む英国拠点の大規模非上場会社に
      対して適用されるが、強制的ではない。当グループの英国の主要な子会社２社、クレディ・スイス・インターナ
      ショナル及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドは、2019年の年次報告のため、
      ウェイツ原則を採用した。
      危機管理のガバナンス

       当グループは、危機的状況の効果的な管理を可能とするため、危機管理の枠組み及び強固なガバナンス・プロ
      セスを整えている。危機管理の枠組みには、会社全体からの上級管理職及び専門家機能の代表者により構成され
      るグローバル及び地域的な危機アセスメント・チーム（以下、「CAT」という。）及び危機管理チーム（以下、
      「CMT」という。）の実施が含まれる。グローバルCATは、全世界レベルで具体的な危機的事象の会社に対する影
      響を評価し、最終決定のためにグローバルCMTに提言を行う。グローバルCMTのメンバーには、全業務執行役員が
      含まれる。具体的な危機的事象が発生した場合、全社規模の事業継続性管理対応措置が発動され、業務執行役員
      会により監督される。このような事象には、例えば、ソブリン危機、大規模なシングルネーム・デフォルト、サ
      イバーその他の運用障害、及びグローバルなマクロ経済的若しくは市場での事象又は公衆衛生上の危機（COVID-
      19のアウトブレイク等）が含まれ得る。危機管理プロセスが発動すると、当グループの危機に特有のリスク報告
      （必要な場合）その他の可能性のある措置（規制当局への通知等）を含む多数の対応措置が始動する。2020年２
      月、当グループが事業を行う国及び地域におけるCOVID-19のアウトブレイクに応じて、業務執行役員会は、当グ
      ループの危機管理プロセスを発動し、当グループの事業運営の継続を確保するため並びに従業員の健康及び安全
      を保護するための様々な対応措置（旅行制限、検疫プロトコル、顧客との会議及び従業員の集会に対するガイド
      ライン、並びに重要プロセスの日常運営に対する一定の変更を含む。）を実施した。取締役会は、現在の市場ボ
      ラティリティ及び経営上の課題に対する当グループの対応（事業継続性管理及び実施される危機緩和措置の有効
      性を含む。）の継続的な監視に携わり、これらの事項に関して業務執行役員会との定期的な対話を行っている。
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      コーポレート・ガバナンスの枠組み
      コーポレート・ガバナンスの枠組み







       当グループのコーポレート・ガバナンスの枠組みは、スイスの会社法及びコーポレート・ガバナンスについて
      の国際的なベスト・プラクティス（最良慣行）に関する基準に従った統治機関、統治機関の適格性その他のコー
      ポレート・ガバナンス関連規則を定めるコーポレート・ガバナンス方針及び手続、並びに当グループ全体で遵守
      される慣行で構成されている。当グループの統治機関は以下の通りである。
       ・株主総会
       ・取締役会
       ・業務執行役員会
       ・外部監査人
       株主は、年次株主総会において、毎年、取締役及び外部監査人を選任し、連結財務諸表、増資並びに取締役会

      及び業務執行役員会の報酬等の必要な決議事項を承認する。取締役会は、当グループの全般的な戦略的方向性、
      監督及び管理について責任を負い、業務執行役員を選任する。業務執行役員は、当グループ事業の日常的な運営
      並びに事業計画の策定及び実施について責任を負う。
       当グループは、銀行業に従事しており、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェル
      ス・マネジメント部門、アジア太平洋部門、グローバル・マーケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆
      キャピタル・マーケッツ部門の５つの事業部門から構成される。2019年以降、ストラテジック・リゾルーショ
      ン・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。2018年12月31日現在の残存ポートフォリオ
      は現在アセット・リゾルーション・ユニットで管理され、コーポレート・センターにおいて個別に開示されてい
      る。部門は、インフラ及びサービスを提供し、内部統制責任を有するコーポレート機能によって支えられてい
      る。当グループの銀行業は、様々な法域で事業を展開し、当該法域内のガバナンス規則及び規制機関の監督に服
      する法人を通じて遂行されている。当グループは、全体として当グループの事業運営の重要な部分を占める一定
      の主要な子会社を特定した。これらの主要子会社は、すべてクレディ・スイス銀行の子会社であるが、クレ
      ディ・スイス（シュヴァイツ）AG、クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・スイス・
      インターナショナル及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドである。クレディ・ス
      イス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドの事業活動の一部は、クレディ・スイス・インターナショナ
      ルに統合中であり、クレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドは2020年末までに主要子会
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      社として定義されないこととなる見込みである。これは、当グループの法人戦略の関係において当グループの法
      人構造を簡素化及び最適化するという目標に沿ったものである。これらの主要子会社におけるコーポレート・ガ
      バ ナンスは、当グループのコーポレート・ガバナンスと緊密に連携している。
       英国のEU離脱に対する当グループの準備の一環として、事業経営の一部が英国のクレディ・スイスの子会社か
      ら他の子会社であるドイツのクレディ・スイス（ドイツ）AG及びスペインのクレディ・スイス・セキュリティー
      ズ・ソシエダ・デ・バローレスS.A.に移管されており、よって当グループの全体的な経営に対するこれらのEU子
      会社の重要性が増している。これらのEU子会社のコーポレート・ガバナンスは、それに応じて改変されており、
      これには新たな上級経営陣の代表者を取締役として任命することを通じてそれぞれの取締役会を強化することに
      よるものが含まれる。
       当グループのコーポレート・ガバナンスの枠組みは、上図の通りである。統治機関の職務及び責任は、以下に
      詳述される。
       取締役会によって採用されている当グループのコーポレート・ガバナンスの方針及び手続は、一連の文書に定
      められており、これには以下が含まれる。これらはすべて当グループのウェブサイト上、                                                     credit-
      suisse.com/governance            において閲覧可能である。
       ・定款：当グループの事業目的、資本構成及び基本的な組織の枠組みを定義する。クレディ・スイス・グルー
        プAGの定款は2019年４月26日付であり、クレディ・スイス銀行の定款は2014年９月４日付である。クレ
        ディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス銀行の定款は、当グループのウェブサイト上、                                                   credit-
        suisse.com/articles           において閲覧可能である。
       ・行動規範：当グループの取締役会及び全従業員が従うべき、当グループの倫理価値観及び業務基準を定義し
        たものである。これには、当グループの健全性、公正な取引及び慎重なリスク負担に係る当グループの評判
        を維持及び強化するためのあらゆる法律、規制及び指針の遵守が含まれる。当グループの行動規範は、当グ
        ループのウェブサイト上、              credit-suisse.com/code             において10ヶ国語で閲覧可能である。
       ・組織ガイドライン及び規則（以下、「OGR」という。）：当グループ内の組織構造、取締役会、取締役会付
        属委員会及び様々な上級管理組織の責任及び権限の範囲、並びにこれに関連する報告手続を定義する。OGR
        は、当グループのウェブサイト上、                  credit-suisse.com/ogr            において閲覧可能である。
       ・取締役会規則：取締役会の組織及び責務を概説する。取締役会規則は、当グループのウェブサイト上、
        credit-suisse.com/boardcharter                 において閲覧可能である。
       ・取締役会付属委員会規則：委員会の組織及び責務を定義する。取締役会付属委員会規則は、当グループの
        ウェブサイト上、         credit-suisse.com/committeecharter                   において閲覧可能である。
       ・報酬方針：健全な報酬制度及び慣行の発展基盤を提供する。当グループの報酬方針は、当グループのウェブ
        サイト上、      credit-suisse.com/compensationpolicy                     において閲覧可能である。
       本書における当グループの定款及びスイス債務法の重要な条項の要約は、完全なものとは意図されておらず、
      定款及びスイス債務法を参照することにより完全な形として認められる。
       クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス銀行は、スイスにおける登録会社である。当グループの
      株式は、SIXスイス取引所及び米国預託証券（以下、「ADR」という。）により表章される米国預託株式（以下、
      「ADS」という。）の形式によりニューヨーク証券取引所（以下、「NYSE」という。）に上場されている。当グ
      ループの事業目的は、その定款第２条に定める通り、スイス内外のあらゆる種類の業務、とりわけ銀行業、金融
      業、資産管理業及び保険業の各分野における企業の持分を直接的又は間接的に保有することである。当行の事業
      目的は、その定款第２条に定める通り、銀行業を営むことであり、スイス内外の関連するあらゆる種類の銀行業
      務、金融業務、コンサルタント業務、サービス及び取引活動も伴っている。当グループ及び当行の定款は、企業
      を設立し、既存の会社の持分の過半数又は少数持分を取得し、かつ融資を行う権限、また、スイス国内及び国外
      の不動産を取得し、これに担保を設定し、かつこれを売却する権限を定めている。
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     会社概要

                        当グループ                       当行
     正式名称           クレディ・スイス・グループAG                      クレディ・スイス・エイ・ジー
     事業目的           持株会社として事業運営                      銀行として事業運営
     登記の詳細           チューリッヒ州の商業登記                      チューリッヒ州の商業登記
                1982  年３月３日付　CHE-105.884.494号                    1883  年４月27日付　CHE-106.831.974号
     設立日（無期限）           1982  年３月３日                    1856  年７月５日
     登記上の事務所           スイス　チューリッヒ　8001                      スイス　チューリッヒ　8001
                パラデプラッツ８番地                      パラデプラッツ８番地
     株式上場           SIX  スイス取引所                    －
                ISIN:   CH0012138530
                NYSE  　ADSの形式による
                ISIN:   US2254011081
     米国における           クレディ・スイス（USA）インク                      クレディ・スイス（USA）インク
     権限ある代理店           ニューヨーク州　10010                      ニューヨーク州　10010
                ニューヨーク　マディソン・アベニュー11                      ニューヨーク　マディソン・アベニュー11
      従業員との関係

       2019年12月31日現在、当グループの全世界における従業員数は47,860名であり、そのうちスイス国内は16,140
      名、海外は31,720名である。当グループの役職には、マネージング・ディレクター、ディレクター、バイス・プ
      レジデント、アシスタント・バイス・プレジデント及びノン・オフィサー・スタッフが含まれる。従業員の過半
      数は組合に所属していない。当グループにおいて、近年は重大なストライキ、業務拒否行為又は労働紛争は発生
      していない。当グループは、労使関係が良好な状態にあると判断している。
      行動規範

       クレディ・スイスでは、当グループの事業に対する責任あるアプローチが、当グループの長期的な成功を左右
      する決定的な要因であると確信している。したがって、当グループは、すべての従業員及び取締役に対して当グ
      ループの行動規範に定められた業務基準及び倫理的価値を遵守することを期待しており、これには、誠実さ、公
      正な取引及び慎重なリスクテイクに対する当グループの評判を保護するために、適用あるすべての法令、規制及
      び方針を遵守するという当グループの取り組みが含まれる。また、行動規範は、2002年米国サーベンス・オクス
      リー法（以下、「SOX」という。）に基づき定められた要件を、当グループのCEO、主要な財務及び会計担当役員
      並びに同様の職務を遂行するその他の者に向けた倫理に関する規定を含めることによって実施している。当グ
      ループの行動規範の下では、いかなる免責又は例外も認められていない。
      企業責任

       クレディ・スイスにとって、企業責任は、顧客、株主、従業員及びその他の利害関係者のために持続可能な価
      値を創造することである。当グループは、利害関係者との関係を含め、当グループの業務のすべての側面におい
      て、行動規範に定められた倫理的価値観と業務基準を遵守するよう努めている。当グループによるそのような行
      いは、金融サービス提供者及び雇用主として、また経済及び社会に欠かせない存在としての当グループの責務の
      幅広い認識に基づいている。このアプローチは、環境保護に対する当グループの取り組みも反映したものでもあ
      る。当グループは、毎年、企業責任レポートを公表しており、重要な経済、環境及び社会の問題を特定するため
      に行う重要性評価等を通じて、当グループの企業責任の報告の活動を、当グループの事業及び利害関係者に関連
      する問題に集中させることを目指している。
       当グループの企業責任に関する報告は、持続可能性の報告に関するグローバル・レポーティング・イニシア
      ティブ（GRI）基準（中核オプション）を反映する一方で、国際連合（以下、「国連」という。）グローバル・
      コンパクトの10原則の実施における当グループによる進捗に関する情報及び国連の持続可能な開発目標の実現に
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      向けて当グループが貢献できる事例も提供している。当グループの2019年企業責任レポートは、サステナビリ
      ティ報告書を発行する会社向けのオプトイン規則に従って、SIXスイス取引所に任意で報告される。
       当グループの企業責任に対するアプローチは、以下の図に説明されているが、広範であり、顧客、株主、従業
      員、環境及び社会全体に対する当グループのそれぞれの責任を考慮している。当グループは、これが長期的な成
      功のために不可欠であると考えている。有能で意欲のある従業員からの能力、顧客重視、コンプライアンス、勤
      勉さ及び責任ある行動が、当グループの事業の成功の鍵である。当グループは、世界的な金融機関として、自ら
      が経済及び社会に欠かせない存在とみなしている。当グループは、金融仲介機関としての役割を通じて、起業活
      動及び経済成長を支援し、雇用主、納税者及び契約相手方として経済貢献を行っている。当グループは、様々な
      人道的及び慈善的な組織及びプロジェクト、並びに文化及びスポーツのイベントの支援も行っている。当グルー
      プは、例えば持続可能でインパクトのある投資商品及びサービスの開発を通じて、環境の持続可能性を支援して
      いる。当グループの持続可能性に関するステートメントは、当グループのウェブサイト上、                                                     credit-
      suisse.com/responsibility              において公表されている。
      当グループによる企業責任の認識

      企業責任の活動






       2019年度中に、当グループは、上記の企業責任アプローチに対するコミットメントを反映する幅広い活動を引
      き受け、環境・社会・ガバナンス（以下、「ESG」という。）の要素を当グループの事業努力の様々な側面にさ
      らに埋め込むことに向けて、多くの重要な成果を上げた。かかる活動及び成果には以下が含まれる。
       ・持続可能な未来の発展における銀行分野の役割及び責任を特定する国連環境計画金融イニシアチブの責任銀
        行原則の署名参加機関となった。
       ・当グループの顧客による低炭素で気候変動に対応できる事業モデルへの移行を支援し、気候変動を当グルー
        プのリスク管理モデルにさらに組み込み、持続可能な金融ソリューションを顧客に提供し、当グループ自身
        のカーボンフットプリントを減少させることを目的として、当グループ全体の気候リスク戦略プログラムを
        開始した。
       ・評価プロセスの一環として、潜在的な環境及び社会リスクのための取引及び顧客との関係の選択並びにこれ
        らの取引に関与する一部の顧客とのエンゲージメントについて、当グループのサステナビリティ問題機能に
        よるレビューを行った。
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       ・気候変動から生じる重要なリスク及び機会に関する自発的な報告に関する金融安定理事会の気候関連財務情
        報開示タスクフォース（TCFD）による提言に対応するための努力を継続した。当グループは、信用ポート
        フォリオのパリ協定の目標との整合性を測定するための手法を開発するために他の銀行と協力している。
       ・顧客に投資利益を与えることに主に注力しつつ、経済的及び社会的にプラスの影響を持つプロジェクト及び
        イニシアチブを促進するため、インパクト・アドバイザリー＆ファイナンス（以下、「IAF」という。）部
        を拡大した。IAF部は、2019年度においてウェルス・マネジメント及びコーポレート＆インベストメント・
        バンキングの両方にわたり、大きな推進力を生み出した。これは、例えば、気候債券イニシアチブとのパー
        トナーシップの開始及び当グループの顧客向けに発行されたグリーンボンドの量の増加を通じて反映され
        た。
       ・クレディ・スイス・アセット・マネジメントがESG要素をその投資プロセスに組み込むための計画を公表し
        た。第一段階において、30超のアクティブ運用投資ファンドが、クレディ・スイスの投資枠組みにより定義
        されたESG基準を満たすよう再配置され、アセット・マネジメントはそのESGの提供の拡大に取り組んでい
        る。
       ・2019年７月に、非営利のキャリア・パスウェイ組織であるHERE                                  to  HEREとの新たな３年間のパートナーシッ
        プ（約束された資金調達を含む。）を公表した。このパートナーシップは、若者向け徒弟制度により若者の
        教育から雇用への移行を助けているキャリアワイズ・ニューヨークの業務を支援する。
       ・世界中の多数のクレディ・スイスの従業員が、その技能及び専門知識を地域コミュニティの利益のために活
        用して、慈善目的を支援するためにボランティアを行うことを継続した。銀行は、従業員に対して、当グ
        ループのパートナーが運営する社会プロジェクトを支援するために年４日を上限として費やすことを奨励し
        ている。
       ・当グループのダイバーシティ＆インクルージョンの枠組みをさらに強化し、「リアル・リターン」プログラ
        ムのようなイニシアチブ及び女性の昇進を促進するための措置を継続するとともに、ダイバーシティ・イン
        ターンシップ・プログラムを構築した。当グループのインクルーシブな職場環境を育む努力は、様々な受賞
        によって認められている。
       当グループの企業責任レポートは、当グループのウェブサイト上、                                   credit-suisse.com/responsibility                  におい
      て閲覧可能である。
      (B)  株主

      資本構成
       2019年12月31日現在の当グループの発行済株式資本合計は、102,240,469スイス・フランであり、一株当たり
      額面価格0.04スイス・フランの株式2,556,011,720株に分割されている。2019年度について取締役会により承認
      された株式買戻しプログラムの結果として、当グループは、2019年度中に79,818,000株を1,000,244,961スイ
      ス・フランで買い戻した。2019年12月11日、当グループは、2020年度について当グループの株式を1.5十億スイ
      ス・フランを上限として買い取るための株式買戻しプログラムを取締役会が承認した旨、並びに、市場及び経済
      の状況次第であるが、当期純利益の50％以上を株主に分配するという当グループの意向に沿って、2020年度に少
      なくとも1.0十億スイス・フランを買い戻すことを見込んでいる旨を発表した。最近の市場ボラティリティ及び
      近い将来における経済活動に対するCOVID-19の影響の可能性を考慮して、取締役会は、市場、財務及び経済の見
      通しに対する不確実性が増す場合には、プログラムの残りについての見込みを見直す予定である。
      株主情報

      株主ベース
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       当グループは幅広い株主層を有しており、大部分の株式はスイス国外の機関投資家が直接的又は間接的に保有
      している。2019年12月31日現在、105,042名の株主が発行済株式総数の54％にあたる1,390,960,326株の保有者と
      して当グループの株主名簿に登録されている。残りの46％は当グループの株主名簿には登録されていない。2019
      年 12月31日現在、発行済株式のうち91,129,317株すなわち3.6％は米国預託株式の形式であった。下記の表に記
      載の情報は、2019年12月31日現在において当グループの株主名簿に登録された当グループの株式の分布を示した
      ものである。
     当グループの株式の分布

                         2019年度                      2018年度
     期末
                      割合            割合          割合           割合
                 株主数     （％）      株式数      （％）     株主数     （％）      株式数      （％）
     当グループの株式の分布
     個人投資家             102,226      97    193,914,934        8   109,205      97   201,455,312         8
      スイス国内            91,492      87    161,708,453        6    99,472      88   178,240,134         7
      スイス国外            10,734      10    32,206,481        1    9,733      9   23,215,178        1
     機関投資家             2,816      3  1,197,045,392         47     3,206      3  1,274,073,707         50
      スイス国内             2,444      2   275,856,250        11     2,773      2   291,385,944        11
           1
      スイス国外
                   372     0   921,189,142        36      433     0   982,687,763        38
     株主名簿に登録済の株式             105,042      100   1,390,960,326         54    112,411      100   1,475,529,019         58
      うちスイス国内            93,936      89    437,564,703        17    102,245      91   469,626,078        18
      うちヨーロッパ             9,398      9   578,893,120        23     9,178      8   623,937,087        24
          1
      うち米国
                   139     0   349,295,718        14      144     0   356,918,183        14
      うちその他地域             1,569      1    25,206,785        1     844     1   25,047,671        1
     株式名簿に未登録の株式                –    –  1,165,051,394         46       –    –  1,080,482,701         42
     発行済株式合計                –    –  2,556,011,720        100       –    –  2,556,011,720         100
      (注1)　米国預託株式の形式で発行された株式を含む。
     株主名簿における産業別機関投資家の分布

                         2019年度                      2018年度
     期末
                      割合            割合          割合           割合
                 株主数     （％）      株式数      （％）     株主数     （％）      株式数      （％）
     産業別機関投資家
     銀行               18     1     987,663       0      21     1    1,235,285        0
     保険会社
                    77     3    16,219,642        1      83     3   17,129,086        1
     年金基金
                   388     14    57,414,038        5     431     13    62,737,967        5
     投資信託
                   324     12    203,160,475        17      371     12   207,173,146        16
     その他信託              451     16    9,895,856        1     524     16    9,247,355        1
     政府機関
                    24     1     757,697       0      22     1     646,705       0
        1
     その他
                   1,435     51    148,320,147        12     1,642      51   157,040,518        12
     直接保有             2,717     96    436,755,518        36     3,094      97   455,210,062        36
     信託に基づく保有               99     ▶   760,289,874        64      112     3   818,863,645        64
     機関投資家総数
                   2,816     100   1,197,045,392        100     3,206     100   1,274,073,707         100
      四捨五入により誤差が生じる可能性がある。
      (注1)　業界別の内訳を行うことが不可能であるその他の機関投資家が含まれる。
       当グループは、外部の国際的なマーケット・インテリジェンス・ファームを利用することにより、当グループ

      の株主名簿に未登録の当グループの株式に関する情報を含む、当グループの株主ベースの構成に関する追加情報
      を定期的に収集している。当該データによると、2019年12月31日現在の当グループの株主ベースは、機関投資家
      が88％を占めており、かかる投資家のうち約半分は北米に所在していた。当グループの株式保有の投資家別及び
      地域別の分布は以下の通りである。
     投資家別のグループ株式保有                        地域別の機関投資家

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      株主対応





       当グループは、株主及び議決権行使助言会社と定期的にやり取りを行っている。かかるやり取りは、株主側の
      見解を理解すること、当グループの戦略、財務業績、コーポレート・ガバナンス及び報酬並びに当グループ又は
      株主にとって重要なその他の事項に関して意見交換することを目的としている。株主とのエンゲージメント会議
      には、取締役会会長（以下、「会長」という。）、報酬委員会議長、CEO、CFO及びその他の取締役又は上級経営
      陣が出席できる。株主対応の責任については、インベスター・リレーションズ部が監督する。当グループは、全
      株主が当グループの現在の進展状況を常時把握し、情報に基づく判断を行うために必要な関連情報を確実に受領
      できるように努める。
      情報ポリシー

       当グループは、株主及び関係者との関係でオープンかつ公正な情報ポリシーの確立に尽力している。当グルー
      プのインベスター・リレーションズ部門及びコーポレート・コミュニケーションズ部門は、受領した問い合わせ
      の対応を担当している。株主名簿に登録された当グループの株主はすべて年次株主総会の招集通知（年次報告書
      及びその他の報告書の受取方法に関する指示を含む。）を受領する。名簿上の各株主は、当グループの財務業績
      に関する四半期報告書の受領を選択することができる。これらの報告書及び情報はすべて当グループのウェブサ
      イトの   credit-suisse.com/investors               にて入手することができる。
      スイス法に基づき要求される通知

       スイス法に基づき要求される株主への通知は、スイス商業官報を通じて行われる。取締役会は、株主に対する
      通知方法を追加で指定することができる。SIXスイス取引所の上場規則で必要とされる通知は、スイスの新聞２
      紙にドイツ語及びフランス語で掲載された上で、SIXスイス取引所に送付されるか又は適用される上場規則に従
      いその他の方法でSIXスイス取引所に伝達される。SIXスイス取引所は、関連する情報をさらに周知することがで
      きる。
      主要株主

       主要株主に関する情報は、上記１「株式等の状況」（５）「大株主の状況」を参照のこと。
      株式持ち合い

       当グループは、他社の資本又は議決権の５％を超える株式持ち合いは行っていない。
      株主の権利

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       当グループは、すべての株主を平等に扱っている。以下に挙げるのは、当グループにおける株主の特定の権利
      の概要である。
      議決権及び株式譲渡

       スイス法及び当グループの定款において、当グループ株式を保有する権利は制限されていない。
       原則として、１株は年次株主総会における１議決権に相当する。ただし、当グループが保有する株式には議決
      権がない。以下に挙げる除外事項が一つでも当てはまる場合を除き、単独の個人株主又は単一の集団株主が議決
      権を行使することのできる株式は、発行済株式資本合計の２％を超えることができない。議決権に関する制限
      は、以下には適用されない。
       ・年次株主総会により選任された独立代理人による議決権の行使。
       ・株主が当グループに対し本人名義及び本人の負担で購入したと認めており、FMIA並びにその他の関連法令及
        び規制に従った開示要件が遵守されている株式。
       ・ノミニーの名義で登録されている株式。ただし、当該ノミニーが当グループの発行済流通株式資本合計の
        0.5％以上を代理として所有する実質所有者又は関連する実質所有者の集団の名前、住所及び株式保有につ
        いての情報を要請に応じて当グループに提供する意思がある場合に限る。
       議決権を行使するには、株式を直接又はノミニー名義で株主名簿に登録する必要がある。株式を株主名簿に登
      録する際、株式の購入者は、預託銀行に株式登録フォームを提出しなくてはならない。株主名簿への株式の登録
      はいつでも申請することができる。かかる株式の登録を怠ると、購入者は議決権の行使又は株主総会への出席が
      できない。しかし、各株主は、株主名簿における登録の有無にかかわらず、年次株主総会で承認された配当及び
      その他の分配を受領する権利を有する。譲渡制限は、記名式株式の口座での保管に関する方法及び形式並びに当
      該譲渡に適用される規定を問わずに適用される。当グループの株式に基づく間接保有証券の譲渡及び当該間接保
      有証券に対する質権の設定はスイス連邦間接保有証券法の規定に従う。書面による株式の譲渡又は質権の設定は
      認められない。
      年次株主総会

       スイス法の下では、年次株主総会は、会計年度終了後６ヶ月以内に開催されなくてはならない。年次株主総会
      の通知には、議題並びに取締役会及び株主からの提案が含まれており、当該通知はスイス商業官報において、年
      次株主総会の少なくとも20日前までに公表されなくてはならない。
       株式は、年次株主総会の遅くとも３日前に議決権付株式として株主名簿に登録されていない場合、年次株主総
      会における議決権を有しない。
      株主総会の招集

       年次株主総会は、取締役会、又は必要に応じて法定監査人によって招集され、20日前の通知が行われる。取締
      役会は、株主総会において臨時株主総会を開催する旨の決議がなされた場合、又は名目資本金を総額で10％以上
      保有している株主からの要請があった場合、臨時株主総会を招集しなければならない。臨時株主総会開催の要請
      は、書面にて取締役会に提出されるものとし、同時に名目資本金の10％以上に相当する当グループ株式が保護預
      りのために預託されなければならない。預託された株式は、臨時株主総会の翌日まで保管される。
      議題の提案

       総額40,000スイス・フラン以上の額面価額の株式を保有する株主は、特定の事項を年次株主総会の議題にし、
      当該事項につき決議を行うよう要請する権利を有する。特定の議題及び関連する提案は、総会の45日前までに書
      面により取締役会に提出されなくてはならない。同時に、総額40,000スイス・フラン以上の額面価額の当グルー
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      プ株式が保護預りのために預託されなければならない。預託された株式は、年次株主総会の翌日まで保管され
      る。
      法定定足数

       年次株主総会は、下記の場合を除き、原則として、株主総会に出席している株主又は株主の代理人の数に関係
      なく決議を行うことができる。強行法規又は定款に別段の定めのある場合を除いて、決議及び選任には、通常、
      総会における出席株主の議決権の過半数の承認が必要である。
       出席株主の議決権の過半数の承認が必要な決議には、以下が含まれる。
       ・定款の変更（特別決議による承認を必要とするものを除く。）。
       ・取締役、会長、報酬委員会委員、独立代理人及び法定監査人の選任。
       ・取締役及び業務執行役員の報酬の承認。
       ・年次報告書、法定の連結計算書の承認。
       ・取締役及び業務執行役員の行為の免責。
       ・利益剰余金処分の決定。
       少なくとも出席株主の議決権の３分の２以上が必要な決議には以下のようなものがある。
       ・会社の目的の変更。
       ・議決権が強化された株式の発行。
       ・株式譲渡制限の実行。
       ・条件付資本及び授権資本の増加。
       ・剰余金の資本組入れ又は現物出資による増資。
       ・新株引受権の制限又は停止。
       ・本店の移転。
       ・清算を伴わない会社の解散。
       株式資本合計の少なくとも半分以上の議決権を有する株主の出席、及び出席株主の総議決権数の４分の３以上
      の承認が必要な決議には以下のようなものがある。
       ・記名式株式から無記名式株式への転換。
       ・ノミニーの登録及び議決権に関する定款の変更。
       ・会社の解散。
       定款の議決権に関する条項を変更するには、株式資本合計の少なくとも半分以上の議決権を有する株主の出
      席、及び行使された総議決権数の８分の７以上の承認が必要である。
      セイ・オン・ペイ（Say             On  Pay）

       スイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラクティス（最良慣行）規範に従い、2019年の年次株主総会
      において株主による勧告的決議を行うため、当グループは、報酬報告書（年次報告書の報酬に関する部分に含ま
      れる。）を提出した。報酬規則に従い、当グループは、2020年の年次株主総会において、株主による拘束力のあ
      る各議決権行使のため、以下の通り取締役会及び業務執行役員会の報酬案を提出する。
       ・取締役会：2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの間の取締役会に対する報酬の上限金額。
       ・業務執行役員会：変動短期インセンティブ（STI）報酬からなる2019会計年度の業務執行役員の変額報酬の
        総額。
       ・業務執行役員会：2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの間の業務執行役員会に対する固定
        報酬の上限金額。
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       ・業務執行役員会：変動長期インセンティブ（LTI）報酬からなる2020会計年度の業務執行役員の変額報酬の
        総額（付与時の公正価値に基づく。）。
       当グループは、現行の慣行に従い、株主による勧告的決議のために引き続き報酬報告書を提出する。
      取締役会及び業務執行役員会の行為の免責

       スイス法の下では、年次株主総会は、取締役及び業務執行役員の行為の責任を免責する権限を有する。2019年
      の年次株主総会は、2018年度に関する取締役及び業務執行役員の責任を免除した。
      新株引受権及び優先引受権

       スイス法の下では、株式の発行には、現金若しくは現金以外の対価を伴うか、又は無償であるかを問わず、株
      主の事前承認が必要である。スイス企業の株主は、保有する株式の額面価額に応じて、新株を引き受けることが
      できる新株引受権及びオプション社債、転換社債又はオプション若しくは転換権が付された類似の債券を引き受
      けることができる一定の優先権を有している。ただし、株主総会における特別決議により、特定の状況下におけ
      る新株引受権が制限又は停止されることがある。
      公開買付義務

       スイス法は、上場スイス企業の議決権（行使可能かは問わない。）の33                                     1/3％以上を直接若しくは間接的に、
      又は第三者と協調して取得する場合には、当該企業の定款が別段の規定がある場合を除き、当該企業の上場エク
      イティ証券のすべてを取得する公開買付を行われなければならない。当グループの定款には、別段の規定は定め
      られていない。この強制的な公開買付義務は、スイス企業買収委員会又はスイス金融市場監督当局（以下、
      「FINMA」という。）により一定の状況においては免除される場合がある。免除が認められない場合には、強制
      的な公開買付はFMIA及びその施行規則に定める手続に従い実施されなければならない。
      経営権の変更に関する条項

       当グループが知る限り、当グループの経営権の変更が生じる可能性のある契約は存在しない。経営権の変更が
      生じた場合に、報酬委員会又は取締役会がすべての従業員（業務執行役員を含む。）に対する未決済の報奨の取
      扱いを決定することを可能にする、当グループの従業員報酬制度の一定の条項には従うものの、契約及び報酬制
      度において、取締役会若しくは業務執行役員会の構成員又はその他の上級経営陣に利益をもたらす、臨時給付の
      支払を要する条項は存在しない。具体的には、当グループの経営権の変更が生じた場合における退職金支払金を
      契約上合意したものは存在しない。
      資金の借入及び調達

       スイス法及び当グループの定款は、いかなる方法であれ資金を借り入れ又は調達する当グループの能力を制限
      していない。資金の借入の決定は、株主による決議を要することなく当グループの取締役会により決定される。
      清算

       当グループは、スイス法及び当グループの定款に基づき、以下によっていつでも解散することができる。
       ・当グループが清算により解散する場合には、株主総会において行使された議決権の４分の３以上の特別決議
        により可決された株主総会決議。
       ・上記以外の場合には、株主総会における出席株主の議決権の３分の２以上であり、かつ出席株主の株式の額
        面価額の絶対多数を占める特別決議により可決された株主総会決議。
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       当グループが倒産した場合、FINMAの命令による解散の可能性もある。スイス法に基づき、清算の際に生じた
      剰余金は、（すべての債権者による債務履行請求の処理が完了した後で）保有する株式の払込済額面価額に応じ
      て株主に分配される。
      (C)  取締役会

      一般情報
      取締役の地位及び資格
       定款（当グループの定款第IV章第２部（取締役会）第15条第１項及び当行の定款第Ⅲ章第６条（取締役会）第
      6.1項）上、取締役会は最低７名の取締役から構成されることが規定されている。現在、取締役会は、13名の取
      締役から成る。当グループは、取締役会が委員会に適格な委員を配置できる規模を有していなければならないと
      考えている。同時に、取締役会は有効かつ迅速な意思決定を保証できる程度の規模に抑えられなければならな
      い。各取締役は年次株主総会において当グループの株主により１年の任期で選任され、再任の資格を有する。株
      主は、取締役会会長となる取締役及び報酬委員会の各委員も１年の任期で選任する。任期１年とは、年次株主総
      会から次回の年次株主総会の終了時までと理解されている。取締役は、原則、取締役として12年間務めた後、同
      職を辞任する。特定の状況下では、取締役会は、特定の取締役の任期の期限をさらに最大３年間延長することが
      できる。
       取締役及び委員会の委員の地位は、以下の通りである。当グループ及び当行の取締役会の構成は同一である。
      取締役会の構成及び後継者計画

       ガバナンス＆指名委員会（旧チェアマンズ＆ガバナンス委員会）は、委員会への人材配置を考慮した上で、取
      締役会全体の構成を定期的に検討する。ガバナンス＆指名委員会は、OGR（第II章（取締役会）第8.2.3項）が定
      める基準に従って取締役候補の擁立及び評価を行う。ガバナンス＆指名委員会は、新たな取締役候補の認定及び
      擁立に関して、外部コンサルタントに依頼することもできる。取締役候補を評価する上で、ガバナンス＆指名委
      員会は取締役に必要とされる能力及び資質を検討し、取締役会全体の構成も考慮する。数ある検討項目の中で
      も、ガバナンス＆指名委員会は、取締役会がその職責を全うする上で必要となる能力、経営経験、独立性及び多
      様性等を考慮する。ガバナンス＆指名委員会は、取締役候補のその他の活動及び責務も検討し、当該候補者が当
      グループの取締役としての職務に十分な時間を充てることができるかを検討する。
         1

     取締役
                                   ガバナン              行動＆金融
                          取締役        ス＆指名委      監査     報酬    犯罪管理委      リスク
                          就任年    独立性     員会    委員会     委員会     員会     委員会
     2019年の年次株主総会において選任
     ウルス・ローナー、会長                     2009年     独立     議長      -     -    議長      -
     アイリス・ボーネット                     2012年     独立     -     -    委員     -     -
     クリスチャン・ゲラスタッド                     2019年     独立     -     -    委員     委員      -
     アンドレアス・ゴットシュリング                     2017年     独立     委員     委員     -     -     議長
     アレキサンダー・ガット                     2016年     独立     -    委員     -     -     -
     マイケル・クライン                     2018年     独立     -     -    委員     -     委員
     シャン・リー                     2019年     独立     -     -     -     -     委員
     セライナ・マシア                     2015年     独立     -     -     -     -     委員
     カイ・Ｓ・ナルゴルワラ                     2013年     独立     委員      -    議長     委員      -
     アナ・ポーラ・ペソア                     2018年     独立     -    委員     -    委員      -
     ホアキン・Ｊ・リベイロ                     2016年     独立     -    委員     -     -     -
     セヴェリン・シュワン、副会長兼上級独立取締役                     2014年     独立     委員      -     -     -     委員
     ジョン・タイナー                     2009年     独立     委員     議長     -    委員     委員
      (注1)　2020年４月30日開催の年次株主総会において、アレキサンダー・ガットは、取締役再任のための立候補をしなかっ
         た。リチャード・メディングスは、株主により新規取締役として選任された。その他のすべての取締役は再任され
         た。
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      取締役会の構成

      (注1)　重点的地域は、取締役がその専門的な活動を最も集中させている地域を表しており、当該個人の国籍とは異なる可能




         性がある。
       当グループの取締役の経歴、能力及び経験は多様で幅広く、例えば、スイス国内外の金融サービスその他の企

      業での最高経営幹部や、政府、学界及び国際機関における指導的立場にあること又はあったことなどがある。取
      締役会は、金融及び財務管理、リスク管理、監査、イノベーション及びテクノロジー、法務、コンプライアンス
      及び規制関連業務、広告、マーケティング及びメディア、並びに人事及びインセンティブ構造を含む主要な分野
      における幅広い専門知識を有する個人によって構成されている。文化、経験及び意見の多様性は、性別多様性と
      ともに、取締役会の構成の重要な側面である。取締役の男女比率は年度によって異なるが、取締役会は長期的に
      男女比の良好なバランスを維持することに専心している。当グループに特に関連するとみなされる主要な分野に
      わたる2019年度末現在の当グループの取締役会の集団としての経験及び専門知識は、以下の図に示される通りで
      ある。
      取締役の経験及び専門知識

       取締役会の集団としての経験及び専門知識の強化が必要であり得る分野においては、取締役会は、新たな専門






      家としての知識を有する取締役候補者の指名、外部の専門家の雇用、又はその他の措置の実施を決定することが
      できる。例えば、2019年より前は、アジアの深い知識及びアジアにおける経験を有する取締役は１名であった。
      中国で事業を拡大するという当グループの抱負を考慮して、取締役会は、特に中国の金融サービス市場における
      取締役レベルの経験及び専門知識が追加で必要であると結論付け、その後、シャン・リーを新取締役として指名
      し、同人は2019年の年次株主総会において取締役に選任された。
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       今後も高水準の専門性、多様性及び独立性を維持するため、取締役会は、取締役の候補者を早期に選定するた
      めの後継者計画プロセスを有している。このプロセスにより、取締役が取締役会を退任する際の態勢が十分に
      整っ  ている。後継者計画プロセスの目的は、取締役会の安定性及び専門性を維持しつつ、主要な取締役会の能力
      の適切な引き継ぎと将来の課題に対応するために適した取締役会の構成を確保することである。潜在的な候補者
      は、以下を含む候補者の専門知識及び経験を評価するために定められた基準に従って評価される。
       ・金融サービス又はその他の業界における国際的な事業環境で獲得した適切なリーダーとしての資質を持つ管
        理職としての証明された実績。
       ・上記の主要分野における適切な職務能力及び資質。
       ・グローバルな銀行業、金融市場及び金融規制の理解。
       ・複数の地理的地域において働いた実績を伴う幅広い国際的な経験及びグローバルなビジネスの観点。
       ・複雑な状況を洞察し明確にする能力、並びに経営陣に対して異議申立てと積極的な支援の両方を行う能力。
       ・高水準の誠実性並びに当グループの価値及び企業文化との類似性。
       ・取締役会及び委員会の会議の準備及び出席のために十分な時間を充てる意欲。
       候補者の評価では、法律及び規制上の要件並びにスイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラクティス
      （最良慣行）規範と合致した、取締役のための形式的な独立性その他の基準も考慮される。さらに、当グループ
      は、チームのダイナミクス及び取締役に関する個人的な評判をはじめとするその他の観点も、取締役会の効果的
      な機能を確保するため重要であると考えている。そのため、当グループは、取締役会のために自身の特定の技能
      と経験をもって全力を尽くす人材の適正な組み合わせに最も重点を置いている。
       取締役会は、年間を通して有力な候補者を継続的に検討しているが、次年度の後継者計画は、一般的に年度の
      半ばに開催されるオフサイトの年次戦略取締役会で開始される。当グループの戦略についての協議に加えて、取
      締役会はコーポレート・ガバナンスに関する特定目的の会議を開催する。かかる会議では、数ある課題の中で
      も、適正な取締役会の構成に対する需要等、現取締役会の構成及び今後の需要について協議される。これらの協
      議の結果に基づき、特定の候補者の利害及び可能性についてさらに調査が行われる。取締役会の協議は、通常年
      度末に開催される年次自己評価会議で継続され、次回の年次株主総会で提案される取締役会構成の具体的な変更
      について検討する。取締役会は、新取締役として年次株主総会における選任のために指名される候補者を、年次
      報告書公表の直前の２月又は３月の会議で最終的に承認する。
      会長の引き継ぎ

       2021年の年次株主総会の時点において、ウルス・ローナーは取締役会における12年の最大標準任期を務めたこ
      とになり、それに応じて、2021年の年次株主総会において再任の立候補をしない旨をかなり以前に取締役会に伝
      えている。したがって、取締役会は、可能性のある候補者を評価し、2021年の年次株主総会における選任に向け
      て取締役会会長としてのウルス・ローナーの後任者を指名するためのプロセスを実施している。ガバナンス＆指
      名委員会が会長の引継プロセスを主導しているが、プロセスはかなり進行しており、計画通りに進捗している。
      新規取締役及び研修の継続

       新たに任命された取締役は、当グループの組織構造、戦略プラン、重要な財務、会計及びリスクに関する問題
      並びに当グループのガバナンスに関するその他の重要な事項について習熟するために、オリエンテーション・プ
      ログラムに参加する必要がある。オリエンテーション・プログラムは個々の新取締役の経歴及び専門分野におけ
      る経験のレベルに合わせて設定される。さらに、当該プログラムの力点は、該当する取締役が所属する委員会も
      考慮して調整される。取締役は継続的に研修を受けることを推奨される。取締役会及びその付属委員会は、当グ
      ループの事業において重大な問題となっている事項、又は今後重大な問題となる可能性のある事項について、取
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      締役の理解を深めるために、当グループ内の専門家を定期的に会議に招いて、特定のトピックについて講義を依
      頼している。
      会議

       2019年度中、取締役会は取締役らが実際に出席する定例会議を７回行い、さらに、９回の追加会議を行った。
      また、取締役会は２日半の戦略会議を開催した。取締役は、取締役会及び自身が所属する委員会の会議のすべて
      に出席することが奨励される。
     会議の出席状況－取締役会及び取締役会付属委員会

                              ガバナン                 行動＆金融
                              ス＆指名委      監査委員会      報酬委員会      犯罪管理委       リスク
                             1     2                 5      6
                                      3      ▶
                        取締役会       員会                 員会     委員会
     2019  年度
     開催された会議数合計                       16      16      17      11      6      7
      うち対面会議                       7      1      9      6      6      7
      うち電話会議                       9     15      8      5      0      0
     会議の出席状況（％）                       99      91      99      95     100      93
      すべて出席した取締役／委員の数                      13      ▶      ▶      ▶      5      6
      １回欠席した取締役／委員の数                       2      0      1      2      0      0
      ２回以上欠席した取締役／委員の数                       0      2      0      0      0      1
               7
     概算会議時間（時間）
                         7.5–8.5        1–2    3.5–4.5        2–3      2–3    3.5–4.5
      会議の出席状況は、2019暦年について示されているが、同暦年は２つの取締役会期間にまたがっている。2019年の年次株主
      総会までの取締役は13名で、その後も13名であるが、2019年度中に取締役を務めた個人は合計で15名存在していた。
      (注1)　取締役会は、本年度の初め及び本年度末とも13名の取締役で構成されていた。２名の取締役（クリスチャン・ゲラス
         タッド及びシャン・リー）が就任し、２名の取締役（アンドレアス・Ｎ・クープマン及びアレクサンドル・ツェ
         ラー）が退任した。
      (注2)　ガバナンス＆指名委員会は、本年度の初めは６名、本年度末は５名の委員で構成されていた。１名の委員（アレクサ
         ンドル・ツェラー）が退任した。
      (注3)　監査委員会は、本年度の初め及び本年度末とも５名の委員で構成されていた。
      (注4)　報酬委員会は、本年度の初め及び本年度末とも４名の委員で構成されていた。２名の委員（クリスチャン・ゲラス
         タッド及びマイケル・クライン）が就任し、２名の委員（アンドレアス・Ｎ・クープマン及びアレクサンドル・ツェ
         ラー）が退任した。
      (注5)　2019年１月１日付で設立された。行動＆金融犯罪管理委員会は、本年度の初め及び本年度末とも５名の委員で構成さ
         れていた。１名の委員（クリスチャン・ゲラスタッド）が就任し、１名の委員（アレクサンドル・ツェラー）が退任
         した。
      (注6)　リスク委員会は、本年度の初めは５名、本年度末は６名の委員で構成されていた。１名の委員（シャン・リー）が就
         任した。
      (注7)　概算会議時間（時間）は対面会議のみに関連している。ただし、その会議の大部分を電話会議で行うガバナンス＆指
         名委員会を除く。報酬委員会の会議は、平均２－３時間であるが、当グループ及び業務執行役員会の変動報酬を提案
         するための年度初めの会議は例外であり、この会議の概算時間は４－５時間である。
       すべての取締役は職務の適切な遂行のために、会議時間外にも必要な時間を取ることが求められている。会長

      は、適切な通知により会議を招集し、各会議の議題を作成する。ただし、その他の取締役も必要とみなされた場
      合に臨時の会議を招集する権利を有している。会長は、その裁量により、経営陣のメンバー及びその他の者を会
      議に招集することができる。一般的に、取締役会との効果的な相互関係を確保するため、業務執行役員は、一部
      の会議に出席する。また、取締役会は、経営陣の出席しない個別の非公開会議を開催する。議事録は取締役会の
      議事及び決議について作成される。
     会議の出席状況－各取締役

     出席率                        75％未満       75％～84％        85％～94％       95％～100％
     取締役
     ウルス・ローナー、会長                                                ●
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     アイリス・ボーネット                                                ●
                   1
     クリスチャン・ゲラスタッド
                                                     ●
     アンドレアス・ゴットシュリング                                                ●
     アレキサンダー・ガット                                                ●
     マイケル・クライン                                         ●
            1
     シャン・リー
                                                     ●
     セライナ・マシア                                                ●
     カイ・Ｓ・ナルゴルワラ                                         ●
     アナ・ポーラ・ペソア                                                ●
     ホアキン・Ｊ・リベイロ                                         ●
     セヴェリン・シュワン                                         ●
     ジョン・タイナー                                                ●
      取締役会及び委員会の会議への出席を含む。
      (注1)　2019年の年次株主総会の時点における取締役。
       取締役会は随時稟議により一部の事項について決定を行うことができるが、いずれかの取締役が、書面による

      合意で決定するのではなく会議で協議するように要請した場合にはこの限りではない。当グループの2019年度年
      次報告書の公表日（2020年３月25日）現在、2020年度において、取締役会は対面会議を３回、追加会議を２回
      行った。
      職責委託

       当グループの取締役は、当グループ外の会社及び組織の取締役、業務執行役又はその他の役割に就くことがで
      き、これらは職責委託と総称される。報酬規則上、会社は自社の定款において職責委託の範囲内の業務活動を特
      定し、取締役及び業務執行役員が兼任できる職責委託数の制限を設けなければならない。当グループの定款（第
      IV章第２部（取締役会）第20条b）上、職責委託には、上場会社並びにスイスの商業登記簿又はこれに相当する
      スイス国外の商業登記簿に登記する義務があるその他すべての法人の最上級業務執行及び経営機関の業務活動が
      含まれる。取締役は、当グループに対するすべての職責委託及びその取締役任期中に発生する変更を開示する義
      務を負う。会社又は組織での新たな職責委託を引き受けることを希望する取締役は、利益相反その他の問題がな
      いことを確保するため、かかる職責委託を受ける前にまず会長に相談しなければならない。
       取締役が当グループ外で引き受ける職責委託に対する制限は、以下の表に要約される通りである。
     職責委託の種類及び制限－取締役会

     職責委託の種類                         制限
     上場会社                         他の職責委託４件以下
               1
     その他の形態の法人
                              職責委託５件以下
                 2
     当グループのための法人
                              職責委託10件以下
          3
     慈善団体
                              職責委託10件以下
      (注1)　非公開の非上場会社を含む。

      (注2)　事業及び業界団体への参加を含む。
      (注3)　文化又は教育団体における名誉職も含む。
       いかなる取締役も、これらの制限を超えて職責委託を引き受けていない。上記の制限は、当グループが支配す

      る法人（子会社の取締役会等）に係る取締役の職責委託には適用されない。
      独立性

       取締役会は、当グループの非業務執行取締役のみで構成されている。このうち、少なくとも過半数は、独立性
      を有する者と判断されなければならない。独立性を判断する際に、取締役会はOGR（第II章（取締役会）第3.2
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      項）、委員会規則、並びに適用される法律、規制及び上場基準が規定する要素を考慮している。当グループの独
      立性基準は、他の新しいベスト・プラクティス（最良慣行）基準とも定期的に比較して評価される。
       ガバナンス＆指名委員会は、年に一度、各取締役の独立性を評価し、その結果を取締役会に報告し、各取締役
      の独立性の最終的な決定を求める。独立性の定義を決定するに当たり、取締役会は、SIXスイス取引所のコーポ
      レート・ガバナンスの関連情報に関する取引所指令、FINMA、スイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プ
      ラクティス（最良慣行）規範、並びにNYSE及びナスダック証券市場（以下、「NASDAQ」という。）の規則による
      独立性基準を適用した。
      全取締役に適用される独立性基準

       一般的に、取締役は、以下のすべてを満たす場合に独立していると判断される。
       ・現在又は過去３年間に当グループ若しくはその子会社の業務執行役員として又は当グループのその他の重要
        な職務において雇用されていないこと。
       ・現在又は過去３年間に当グループの外部監査人の従業員又は関係者ではないこと。
       ・取締役会の評価により、当グループ又はその子会社との間で、その性質又は範囲により利益相反を引き起こ
        すような直接的又は間接的に重大な取引関係を維持していないこと。
       ・現在又は過去３年間に当該取締役を雇用する別の会社の報酬委員会において業務執行役員が委員を務めると
        いう相互就任の一部とはなっていないこと。
       当グループ又はその子会社と取締役との間の関係が重大であるか否かは、とりわけ以下の要素により判断され
      る。
       ・取締役の、又は取締役がパートナー、主要株主若しくは業務執行役員を務める組織の財務状況及び信用状態
        に関連して行われた取引の量及び規模。
       ・同等の信用状態にある取引先との取引に適用される条件と当該取引に適用される条件の比較。
       ・当該取引が、その他の相手方との間で行われる取引と同じ内部承認手続の対象となっているか否か。
       ・当該取引が通常の事業活動の一環として行われているか否か。
       ・当該取引が、第三者との間で同等な条件で締結可能となる方法及び条件で構成されているか否か。
       さらに、上記の基準により独立と認められない近親者を持つ取締役は、独立性の判断のために、近親者が独立
      性基準を満たした後３年間の冷却期間の適用を受ける。一般的に、主要株主の状況は、株式保有率が当グループ
      の資本の10％を超える場合又はその他により株主が重要な形で当グループに影響を及ぼす可能性がある事例を除
      き、独立性の判断基準とはならない。
      具体的な独立性の検討事項

       監査委員会の委員を務める取締役は、その他の取締役が遵守すべき独立性の要件以外の要件にも従うものとす
      る。監査委員会の委員を務める取締役は、当グループの関係者であってはならず、また、当グループから取締役
      及びその委員会の委員としての通常の報酬以外にコンサルティング、助言又はその他の報酬費用を直接又は間接
      に受領してはならない。
       報酬委員会の委員を務める取締役に関する独立性の判断にあたっては、報酬委員会委員の職務に関連して、当
      該取締役の経営からの独立性に重大な影響を与える当グループとの関係を当該取締役が有しているか否かを判断
      する際に関係するすべての要因を考慮している（以下の事項を含むが、これらに限定されない。）。
       ・当グループから当該取締役に支払われるコンサルティング、助言又はその他の報酬費用を含む、報酬委員会
        委員のすべての報酬の資金源。
       ・報酬委員会委員が、当グループ、当グループの子会社又は当グループの子会社の関連会社のいずれかと関係
        しているか否か。
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      その他の独立性基準

       当グループは適用対象とならないが、取締役会は、一部の議決権行使助言会社が、当グループの取締役の独立
      性の判断のため異なる基準を用いることを認識している。当該基準には、取締役の在任期間、常勤取締役として
      の地位、業務執行役員に対する支払いの範囲と比較した取締役の年次報酬の水準、又は３年超前の期間における
      取締役の元業務執行役員としての地位が含まれる。
      独立性の判断

       2019年12月31日現在、すべての取締役が、取締役会により、独立性を有すると判断された。
      取締役会におけるリーダーシップ

      取締役会会長
       会長は、スイスの銀行法に基づく、取締役会の非業務執行取締役であり、当グループの主要な規制機関である
      FINMAが期待するプラクティスに沿って、常勤でその役割を遂行している。会長は、
       ・取締役会の作業を調整する。
       ・各委員会の職務を調整するために議長と協力する。
       ・取締役にその職務遂行に関連する情報が提供されるよう確保する。
       ・取締役会の議題を牽引する。
       ・特に当グループの戦略的発展、後継者計画、当グループの構造及び組織、コーポレート・ガバナンス、並び
        にCEO及び業務執行役員会の業績評価及び報酬をはじめとする報酬及び報酬構造に関する、取締役会におけ
        る主要なトピックを牽引する。
       ・取締役会、ガバナンス＆指名委員会、行動＆金融犯罪管理委員会及び株主総会の議長を務める。
       ・主要株主、投資家、規制機関及び監督機関、企業団体並びにその他の外部の利害関係者に対して当グループ
        を代表する積極的な役割を担う。
       ・当グループ内において業務執行責任を有しない。
       ・ガバナンス＆指名委員会及び行動＆金融犯罪管理委員会を除き、取締役会会長は、取締役会の他のいかなる
        常任委員会にも属していない。
       ・委員会の特定の会議の全部又は一部に、議決権を持たない客員として出席することができる。
      副会長及び上級独立取締役

       副会長は１名以上とする。副会長は、
       ・取締役会の一員である。
       ・指名された会長代理である。
       ・会長を支えて助言すること、会長の欠席時又は病気時において会長の役割を務めること、並びにそれに伴い
        取締役会を主導することを通じて会長を補佐する。
       当グループのOGR（第II章（取締役会）第3.4項）に従い、取締役会は、上級独立取締役を任命することができ
      る。会長が独立性を有しないと取締役会により判断された場合、取締役会は、上級独立取締役を任命しなければ
      ならない。上級独立取締役は、
       ・会長の出席を要せずに会議を招集することができる。
       ・上級独立取締役は、特に非独立取締役会会長及び独立取締役との間で何らかの問題が生じた場合（非独立取
        締役会会長の利益相反がある場合等）に、取締役の中で主導的な役割を担う。
       ・取締役会による会長の年次評価を主導する。
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       ・取締役会の業務及び取締役会に関連する手続が円滑に運営されることを確保する。
       現在はセヴェリン・シュワンが副会長及び上級独立取締役を務めている。
      職務の分離

       スイスの銀行法に従い、当グループは、取締役会が責任を負う監督職務を、業務執行役員会が責任を負う経営
      に関する職務から厳密に分離させた二重構造のもとで取締役会を運営している。会長（非業務執行）及びCEO
      （業務執行）の役割は分離されており、別々の２名により行われている。
      取締役会の責任

       OGR（第II章（取締役会）第5.1項）に基づき、取締役会は一定の職務を取締役会付属委員会に委託し、また法
      律、とりわけスイス債務法第716条ａ及び第716条ｂ並びに定款（当グループの定款第IV章第２部（取締役会）第
      17条及び当行の定款第Ⅲ章第６条（取締役会）第6.3項）に従って、会社の経営並びに取締役会決議の作成及び
      実施を一定の経営組織又は業務執行役員に委任する。
       取締役会は、会社の全体的な監督、管理及び統制に関する責任を有し、
       ・定期的に当グループの競争状態を検討し、その戦略及び財務計画並びにリスク選好ステートメント及び全体
        的なリスク上限を承認する。
       ・会長及び業務執行役員を任命又は解任し、内部監査責任者及び規制監査人を任命又は解任する。
       ・その各定例会議において、当グループの業績、資本、資金調達及び流動性の状況に関する報告書を受領す
        る。
       ・当グループの業績及び財務状況に関する詳細な情報を含む経営情報を毎月受領するほか、現在の状況及び今
        後想定されるシナリオをまとめた四半期ごとのリスク報告も受領する。
       ・経営陣から、必要とみなされた場合又は要請を受けた場合に、主要な問題及び重要な事象について定期的に
        最新情報を受領する。
       ・責任を適切に果たすため、当グループに関するすべての情報へのアクセスを認められている。
       ・当グループの構成及び組織の重大な変更をレビューしてこれを承認する。
       ・当グループ及び部門の年間変動報酬を承認し、取締役会及び業務執行役員会の報酬を年次株主総会において
        株主の承認を得るために提案する。
       ・買収、事業の売却、投資及びその他の主要なプロジェクトをはじめとする重要なプロジェクトに対する監督
        を行う。
       ・当グループ及びその主要子会社の回復・破綻処理計画を承認する。
       ・付属委員会とともに、取締役会が適切とみなす場合、その権限の範囲内のすべての案件について、経営陣と
        協議することなく、当グループの費用負担で、法律、財務又はその他に関する外部顧問を雇うことができ
        る。
      経営管理情報システム

       当グループは、取締役会及び上級経営陣がそれぞれの監督及び管理責任を実行するために必要な情報及び報告
      の提供を受けるよう確保するための当グループの努力の一環として、包括的な経営管理情報システム（MIS）を
      実施している。会長は、必要と判断した場合には、追加の報告を要請することができる。
      当グループの子会社のガバナンス

       取締役会は、当グループの子会社の適切なガバナンスを確立する監督責任を引き受ける。当グループのガバナ
      ンスは、全世界的な範囲を持つ統合された監督及び管理体制の原則に基づいており、これにより、一つの経済ユ
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      ニットとしての当グループの管理が可能となる。当グループは、効率的で調和の取れた当グループの運営を確実
      にするためのコーポレート・ガバナンス基準を設けている。OGR（第II章（取締役会）第5.1.12項）に従い、取
      締 役会は、当グループの主要子会社の取締役会会長及び取締役を任命及び解任し、その報酬を承認する。対象と
      なる子会社の範囲の決定並びに任命及び報酬に関する手続のガイドラインの提供に関する方針は、取締役会によ
      り定期的にレビューされる。現地のあらゆる適用法令に従うことを条件に、主要子会社のガバナンスは、OGRそ
      の他のコーポレート・ガバナンス関連書類に反映されている当グループのコーポレート・ガバナンスの原則と一
      致しなければならない。当グループと子会社のガバナンスの一貫性及び整合性を促進するため、当グループは、
      取締役会が各主要子会社の取締役会に当グループの取締役１名以上を任命することを方針としている。当グルー
      プ及びその主要子会社の取締役及び役員は、当グループ全体の透明性及び連携の確保に努める。
      取締役会の評価

       取締役会は年に一度自己評価を行い、規程に列挙された責任及び取締役会の目標に対する自己の業績をレ
      ビューし、また、次年度の特別な重点目標を含む将来の目標を策定する。会長の業績評価は副会長により主導さ
      れ、会長は自身の業績に関する議論には参加しない。自己評価の一環として、取締役会は、取締役会の構造及び
      構成、連絡及び報告、議題設定並びに継続的改善をはじめとする、多くの異なる側面に関する有効性に関する評
      価を行っている。取締役会は、評価プロセスの促進を、随時、外部顧問に委託することもできる。取締役会は、
      2020年度下半期に、外部企業に取締役会の有効性評価を委託する予定である。2017年に完了した直前の評価と同
      様に、2020年度の有効性評価には、取締役会のプロセス及び文書の包括的レビュー、外部評価者による会長及び
      個々の取締役との面談、並びに外部評価者による取締役会、取締役会付属委員会の会議へのオブザーバー参加及
      び2020年度又は2021年度初旬における取締役会会議における結果の提示及び検討が含まれると予測されている。
      取締役会は、３年ごとに外部の取締役会有効性評価を実施することを目指している。
      取締役の変更

       2019年の年次株主総会において、クリスチャン・ゲラスタッド及びシャン・リーが新取締役として選任され
      た。アンドレアス・クープマンは再任のための立候補をせず、アレクサンドル・ツェラーは2019年２月28日付で
      取締役を退任した。取締役会は、2020年４月30日における年次株主総会において、リチャード・メディングスを
      新たな非業務執行取締役として選任するよう提案した。この任命は、2020年４月30日、年次株主総会において提
      出会社の株主により承認された。リチャード・メディングスは、2020年の年次株主総会における選任の後、ジョ
      ン・タイナーの後任として監査委員会議長となった。アレキサンダー・ガットは、2020年の年次株主総会におい
      て取締役を退任した。その他すべての取締役は、2020年の年次株主総会において取締役として再任された。さら
      に、2020年の年次株主総会では、ウルス・ローナーが会長として再任され、アイリス・ボーネット、クリスチャ
      ン・ゲラスタッド、カイ・Ｓ・ナルゴルワラ及びマイケル・クラインが報酬委員会の委員に再任された。
      取締役会の活動

       2019年度及び2020年度初旬において、取締役会は、多くの主要な分野（以下に記載される活動を含むが、これ
      らに限定されない。）に注力した。取締役会は、特に以下を行った。
       ・CEOであるティージャン・ティアムの辞任を全会一致で受け入れた。これは2020年２月７日に公表され、
        2019年に発生した監視事件のマスコミ報道のクレディ・スイスに対する評判上の影響に関する取締役会によ
        る徹底的な審議及びCEOとの議論の後に行われた。
       ・ガバナンス＆指名委員会の提言により、2020年２月14日付での新CEOとしてのトーマス・ゴットシュタイン
        の任命を承認し、業務執行役員会の多くの変更をレビューし承認した。
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       ・2020年初旬におけるCOVID-19のアウトブレイクの後に業務執行役員会により実施された全社規模の事業継続
        性管理及び危機対応措置、並びに観測された市場ボラティリティ及び当グループの経営に対するその他の関
        連する影響の評価に関する定期的な最新情報をレビューした。
       ・業務執行役員会とともに年間戦略ワークショップを開催した。これには、当グループの資本力及び規制上の
        資本要件、各事業部門における成長機会、並びに当グループの競争上の位置付け、経済的環境及び業界の見
        通しの評価が含まれた。
       ・デジタル機能及び将来のサービスモデルへの投資、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門にお
        ける選択された成長イニシアチブ及び当グループのインベストメント・バンキング事業との協力の機会、並
        びに中国で当グループの事業を成長させる計画に焦点を当てた戦略的事業レビュー（スイス・ユニバーサ
        ル・バンク部門のレビューを含む。）を行った。
       ・当グループのオープン・アーキテクチャの投資ファンド・プラットフォームであるクレディ・スイス・イン
        ベストラボAGをオールファンズ・グループと統合させるための2019年６月に公表された取引をレビューし承
        認した。
       ・予定される英国のEU離脱を見越して影響を受けるすべての事業分野の円滑な移行を確保するために、当グ
        ループの戦略的なEUプログラムの進捗を注意深く監視し続けた。
       ・当グループの2020年度の主要な財務上の抱負及び2020年度の株式買戻しプログラムの開始、並びにリスク委
        員会による評価を受けた2020年度の当グループのリスク選好の枠組み及び関連するリスク制約をレビューし
        承認した。
       ・当グループの金融犯罪コンプライアンスのプログラムの有効性に対する取締役会の継続的な監督にさらに重
        点を置く新たな取締役会付属委員会である行動＆金融犯罪管理委員会を始動させ、同委員会を取締役会のガ
        バナンスの枠組みに統合することに成功した。
       ・マスコミにより大きく報道された２名の元業務執行役員の監視事件への特別調査を命令して注意深く監督
        し、監視は容認できないものであり取締役会が奨励してきた企業文化にふさわしくないとみなしていること
        を強調し、かかる行為が将来発生することを防止する目的で関連する内部方針及び上申手続を改良するため
        の措置を経営陣とともに開始した。
       ・取締役会の定例会議における常設項目として最高コンプライアンス＆規制業務責任者及びグローバル最高人
        事責任者が共同で主導する特定目的の行動及び倫理セッションを設定することにより、グローバルな行動及
        び倫理プログラムの監督を強化した。2019年度中にレビューされた問題には、従業員エンゲージメント及び
        研修イニシアチブ、コンダクト・リスクの傾向、並びに就労中のセクシャル・ハラスメントに対応するため
        の継続的な努力からの洞察が含まれていた。
       ・リスク所管及びコンプライアンスの組織、現在の機能及び将来における主要な優先事項に関し、2019年に新
        たに任命された最高リスク責任者及び最高コンプライアンス＆規制業務責任者との特定目的のレビュー・
        セッションを行った。
       ・スイスの「大きすぎて潰せない」制度に基づくスイスにおけるシステム上重要な銀行向けの要件に従い、
        FINMAへの提出のためにクレディ・スイスのスイス緊急計画をレビューし承認した。かかる計画は、2020年
        ２月にFINMAにより有効とみなされた。
       ・当グループの人材管理戦略（採用、教育及びダイバーシティ＆インクルージョンの分野における主要なイニ
        シアチブを含む。）をレビューし、当グループの上級職人材プログラムの参加者との対話型セッションを開
        催した。
       ・当グループ及び業務執行役員会に対する2019会計年度の変動報酬をレビューし承認した。業務執行役員会の
        報酬案を承認のために2020年の年次株主総会に提出した。
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       ・当グループの主要子会社におけるコーポレート・ガバナンスへの注力を継続し、当グループ及び各主要子会
        社の取締役が関与する４回目の年次取締役会リーダーシップ・イベントを開催した。これには、持続可能性
        及び気候リスクに関する展望に対する当グループのアプローチの包括的レビューが含まれていた。
       ・当グループのサイバーセキュリティ・プログラムの進捗をレビューし、内部及び外部の専門家とともに、取
        締役会レベルでのサイバー・インシデント・シミュレーションを初めて実施した。
       ・取締役会の諮問委員会であるイノベーション＆テクノロジー委員会を通じて、取締役会レベルでイノベー
        ション及びテクノロジーへの注力を維持した。
      取締役会付属委員会

       取締役会には、ガバナンス＆指名委員会、監査委員会、報酬委員会、行動＆金融犯罪管理委員会及びリスク委
      員会の５つの常任委員会がある。また、取締役会には、諮問委員会であるイノベーション＆テクノロジー委員会
      がある。株主によって毎年選任される報酬委員会委員を除き、各委員会の委員は、任期を１年として取締役会に
      よって選任される。
       各取締役会会議において、委員会の議長は各委員会の活動について取締役会に報告する。さらに、委員会の議
      事録及び書類は、すべての取締役がこれを閲覧することができる。
       各委員会は、取締役会によって承認される独自の規則を持つ。各常任委員会は、年一回、自己評価を行い、そ
      の中で各委員会規則に記載される責任及び委員会の目的に照らして自己の実績をレビューし、また、次年度の特
      別な重点目標を策定する。
      ガバナンス＆指名委員会

       ガバナンス＆指名委員会は、会長、副会長及び各取締役会付属委員会の議長並びに取締役会が指名するその他
      の者から構成されており、非独立取締役も含まれる場合があるが、委員の過半数は独立性を有しなければならな
      い。2019年２月28日にアレクサンドル・ツェラーが取締役を退任した後、当グループのガバナンス＆指名委員会
      は、現在は６名の委員から構成されている。当グループのガバナンス＆指名委員会の委員は、全員が独立取締役
      である。
       ガバナンス＆指名委員会は、概ね毎月会議を行い、会議には通常はCEOが出席する。また、その他の経営陣の
      メンバー又は専門家に会議に出席するよう要請することもできる。
       その主要な責務及び責任の一環として、ガバナンス＆指名委員会は以下を行う。
       ・会長に対する顧問として機能し、取締役会会議に備えて会長の支援を行う。
       ・当グループに影響を及ぼすコーポレート・ガバナンスの問題に対応し、コーポレート・ガバナンス原則及び
        当グループにとって適切とみなすその他のコーポレート・ガバナンス関連文書を作成して取締役会に提示す
        る。
       ・取締役の独立性を毎年レビューして、その評価を取締役会に提示し、最終的な判断を求める。
       ・取締役の選任基準（適用ある法律及び規制の要件を反映するものとする。）を設定すること、並びに取締役
        候補者の特定、評価及び指名を行うことについて責任を負う。
       ・会長、CEO及び業務執行役員の業績の年次評価を行う上で、取締役会に対する指導を行う。
       ・取締役会に対し、業務執行役員の任命、交代又は解任、及び取締役会による承認を要するその他の任命に関
        する提案を行う。
       ・業務執行役員に関して、取締役会会長及びCEOとともに後継者計画をレビューし、その他の上級経営陣の後
        継者計画についての情報を維持する。
      ガバナンス＆指名委員会の活動

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       2019年度及び2020年度初旬において、ガバナンス＆指名委員会は、多くの主要な分野（以下に記載される活動
      を含むが、これらに限定されない。）に注力した。ガバナンス＆指名委員会は、特に以下を行った。
       ・CEOとしてのティージャン・ティアムの後任者の選定について会長に助言及び支援を行い、2020年２月に承
        認を受けるためにトーマス・ゴットシュタインを新CEOとして取締役会に提言することを是認した。
       ・2020年４月30日に年次株主総会において選任のために提案され、監査委員会議長としてジョン・タイナーの
        後任となる予定の新取締役候補者であるリチャード・メディングスの評価及び選定を主導した。
       ・業務執行役員会の変更について助言し、最高リスク責任者、最高コンプライアンス＆規制業務責任者、グ
        ローバル最高人事責任者、最高業務執行責任者、並びにインターナショナル・ウェルス・マネジメント部
        門、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びスイス・ユニバーサル・バンク部門
        の部門CEOの役割の後任者について取締役会による承認を提言した。
       ・2019年度の取締役会の年次戦略ワークショップの計画のために会長を支援した。かかるワークショップは、
        当グループの３ヶ年リストラクチャリング・プログラムの完了後最初の通年における当グループの将来の戦
        略的優先事項の明確化に焦点が置かれた。
       ・元業務執行役員２名の監視に対する外部の法律事務所であるホンブルガー法律事務所による特別調査の開始
        を取締役会による承認のために提案した。これには、監査委員会議長に対する調査の監督の委託が含まれて
        いた。
       ・当グループの主要な子会社の取締役会のための取締役後継者計画をレビューし承認した。これには、2019年
        ２月28日付で当グループ及びスイス子会社の取締役を辞任するアレクサンドル・ツェラーの後任となるクレ
        ディ・スイス（シュヴァイツ）AGの新たな非業務執行会長を任命すること、並びに2020年２月14日付でトー
        マス・ゴットシュタインの後任となるクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGのCEOとしてアンドレ・ヘル
        フェンシュタインを任命することが含まれていた。
       ・会長及びCEOの年次業績評価に対するガイダンスを提供した。
       ・取締役の年次独立性評価を作成し、取締役会による承認を提言した。
      監査委員会

       監査委員会は３名以上の委員から構成され、その全員が独立取締役でなければならない。リスク委員会の議長
      は、通常、監査委員会の一員に指名される。現在、当グループの監査委員会は５名の委員から構成され、その全
      員が独立取締役である。
       監査委員会規則は、監査委員会の委員全員が財務に精通した者でなければならない旨を定めている。また、当
      グループの監査委員会の委員として就任することに支障を来さないと取締役会が判断した場合を除き、当グルー
      プを除く２社超の監査委員会委員に就任することはできない。
       さらに、SECは、監査委員会委員がSOXに定義する監査委員会財務専門家に該当するか否かの開示を求めてい
      る。取締役会は、ジョン・タイナーが監査委員会財務専門家に該当すると判断している。
       監査委員会はその規則に従い、当グループの連結財務諸表が発表される前に、少なくとも四半期に一度、会議
      を開催する。通常、監査委員会は年間を通じて、その他の会議及びワークショップを複数回招集する。会議に
      は、適宜経営陣の代表者、内部監査責任者及び外部監査人の上席代表者が出席する。内部監査及び外部監査人に
      監査委員会と問題点を議論する機会を提供するため、経営陣が出席しない非公開の会議が定期的に行われる。内
      部監査責任者は、監査委員会議長に直属する。
       その主要な責務及び責任の一環として、監査委員会は以下を行う。
       ・当グループの財務状況、業績及びキャッシュ・フローの開示、並びに当グループの財務諸表の全体的な整合
        性を監視及び評価する。
       ・財務会計及び報告プロセスの適切性、並びに財務報告に関する内部統制の有効性を監視する。
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       ・開示に関するコントロール及び手続を含む、すべての重要な側面における、当グループの法律及び規則上の
        要件の遵守を確実にするためのプロセスを監視する。
       ・リスク委員会と共同で、財務報告の領域を超えた内部統制の有効性の査定を含むオペレーショナル・リスク
        の管理の適切性を監視する。
       ・リスク委員会と共同で、レピュテーショナル・リスクの管理の適切性を監視する。
       ・行動＆金融犯罪管理委員会と共同で、共同レビューが適切と判断されるコンプライアンス及び行動に関連す
        る重要事項をレビューする。
       ・外部監査人及び内部監査役の資格、独立性及び実績を監視する。
       監査委員会はプロセスをさらに改善するための重要なプロジェクト及びイニシアチブについて定期的に報告を
      受け、重要な法務、コンプライアンス、懲戒、税務及び規制の問題に関する最新情報を定期的に受領する。さら
      に、監査委員会は、潜在的な不正行為を申し立てる会計、内部会計管理、監査その他の問題に関する重要な性質
      の苦情の受付、保持及び解決のための手続を確立した。これには、秘密かつ匿名による告発手段を提供するため
      の、内部告発者ホットラインが含まれる。
      監査委員会の活動

       2019年度及び2020年度初旬において、監査委員会は、多くの主要な分野（以下に記載される活動を含むが、こ
      れらに限定されない。）に注力した。監査委員会は、特に以下を行った。
       ・四半期及び年次財務業績並びに関連する会計、報告及び内部統制並びに開示に関する事項の定期的なレ
        ビューを行った。
       ・米国の税源浸食濫用防止税の評価を含む当グループの税務問題など、2019年度において特に関係のある一定
        の会計及び報告上の問題について具体的なレビューを行った。
       ・インベストメント・バンキング事業及び事業体の間の関係を簡略化する機会、並びに全ての事業部門及び重
        要な法人を含めるためのプログラムの次の段階の計画に焦点を当てた、当グループのグローバル・ブッキン
        グ・モデル及び収益性レビュー・プログラムの評価に関する最新情報を受領した。
       ・主要なコンプライアンス・リスク及び関連する内部統制についての最高コンプライアンス責任者による各定
        例会議におけるブリーフィングを通して、継続的にコンプライアンスに関する課題に注力した。
       ・ITシステムに対する特権的アクセス権及び個々の改善プログラムに関連する内部統制事項に関する包括的な
        レビューを実施した。
       ・当グループの内部告発のプロセス及びガバナンス、並びに選ばれた事例及びその解決をレビューした。
       ・行動＆金融犯罪管理委員会と共同で、金融犯罪コンプライアンスの観点から、内部監査報告書の所見、並び
        に自動取引監視技術の適用及び開発をレビューした。
       ・2020年１月１日に発効した現在予想信用損失（CECL）に関する新たな米国GAAP会計基準の実施に関して定期
        的な最新情報を受領した。
       ・リスク委員会と共同で、システム・アーキテクチャの複雑性及び関連するリスク、耐用年数管理（旧式のイ
        ンフラストラクチャーの更新）、アーキテクチャの簡素化並びにプラットフォーム戦略を含むITアーキテク
        チャに関する包括的セッションを開催した。
       ・リスク委員会と共同で、当グループのデータ管理の枠組み、関連する規制上のコミットメント、並びにデー
        タ問題の内部報告及び上申の手続をレビューした。
       ・リスク委員会と共同で、外部の第三者との関係、各リスク・プロファイル及び規制上の要件、並びに関連す
        る評価プロセスの概要を含む当グループの第三者リスク管理をレビューした。
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       ・内部監査責任者から主要な監査結果に関する最新情報を定期的に受領し、組織のリスク分析、新たに発生す
        るリスク及び管理に関する課題、並びに監査の計画及び手法について、また人材及び後継者計画等の内部監
        査機能の組織上の問題について、内部監査の上級チームと特定目的のワークショップを開催した。
       ・KPMGからPwCへの当グループの外部監査法人の移行プログラムを監督し、2019年半ばにPwCが提供した独立性
        確認書を承認した。
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      内部監査
       当グループの内部監査機能は、約400名の専門家で構成されるチームから成り、ほぼすべての当該専門家が監
      査活動に直接的に関与している。内部監査責任者は、監査委員会議長に対し、直接報告を行い、監査委員会は内
      部監査機能の活動を指示し監督する。
       内部監査は、当グループの事業に価値を付加するため、独立的かつ客観的な保証機能を果たす。系統的で統制
      のとれたアプローチを取ることにより、内部監査チームは、当グループのリスク管理、統制及びガバナンスのプ
      ロセスの有効性に関する評価を行い、これを強化する。
       内部監査は、内部監査規則に沿った当グループの定期監査の実施に対して責任を負う。内部監査規則は、監査
      委員会により承認されており、一般の閲覧に供されている。内部監査では、業界の動向、戦略的及び組織的決
      定、最良の慣行並びに規制等を考慮した上で、当グループの各種事業活動におけるリスク・エクスポージャーに
      ついて定期的かつ独立した評価が行われる。かかる評価の結果に基づき、内部監査は詳細な年間監査目標の設
      定、主要リスク項目の定義及び必要資金の明確化を行い、監査委員会の承認を求める。
       最良の慣行を実施する努力の一環として、内部監査はその監査の手法及び手段を同業他社のものと定期的に比
      較している。さらに内部監査は、定期内部報告書及びその要約を経営陣、取締役会会長及び監査委員会議長に提
      出する。内部監査責任者は、少なくとも四半期に一度、及び必要があればそれ以上の頻度で監査委員会に対して
      報告を行う。内部監査はその運営につき最大の効果が得られるよう外部監査人と協同する。
       監査委員会は、内部監査機能の実績及び有効性の査定を毎年行う。2019年度について、監査委員会は、内部監
      査機能が内部監査規則を遵守するための適切な資源を備えており、有効かつ独立であるとの結論を出した。
      外部監査

       監査委員会は、当グループの外部監査人の監督に責任を負う。外部監査人は、当グループの財務書類の監査に
      関して監査委員会及び取締役会に直接報告し、最終的に株主に対して説明責任を負う。監査委員会は、監査及び
      非監査業務のすべてについて外部監査人の維持並びに外部監査人に支払う費用を事前に承認する。
      外部監査人のローテーション

       PwCは、2020年12月31日に終了する会計年度について新法定監査人として任命されており、この任命は、2020
      年４月、年次株主総会において、提出会社の株主により承認され、2020年12月31日に終了する会計年度について
      有効となった。PwCは、2020年12月31日に終了する会計年度からFINMA規制上の監査人として取締役会により任命
      されている。
       2019年度を通じて、外部監査人の責任の秩序ある有効な移行を確保するため、監査委員会により対応措置が講
      じられた。監査委員会は、適用ある外部監査人の独立性基準に従い、PwCの独立性を確保するために従ったプロ
      セスをレビューし、非監査業務の制限に関する方針の範囲をPwCに適用した。監査委員会は、2019年７月にPwCの
      正式な独立性確認書を受け入れた。
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      報酬委員会
       報酬委員会は３名以上の取締役から構成され、その全員が独立取締役でなければならない。当グループの報酬
      委員会は、現在は４名の委員から構成されている。当グループの報酬委員会の委員は、全員が独立取締役であ
      る。
       報酬委員会は、その規則に従い、１年に少なくとも４回の会議を開催するが、いつでも追加で会議を招集する
      こともできる。委員会の会議には、経営陣の代表者が適宜出席する。
       その主要な責務及び責任の一環として、報酬委員会は以下を行う。
       ・当グループの報酬方針をレビューする。
       ・報酬制度の新設又は既存の報酬制度の改正を行い、取締役会に提言してその承認を求める。
       ・当グループ及び部門の業績のレビューを行い、当グループ及び部門の変動報酬プールについて取締役会に提
        言してその承認を求める。
       ・取締役会に対し、各取締役の報酬を提案する。
       ・CEOの報酬案を協議してこれを取締役会に提言する。
       ・CEOからの提案に基づき、業務執行役員の報酬を協議してこれを取締役会に提言する。
       ・業務執行役員候補の報酬をレビューして取締役会にこれを提言する。
       ・株主による諮問投票のために年次株主総会において提出される年次報酬報告書をレビューし承認する。
       報酬規則に従い、取締役及び業務執行役員の報酬案はすべて年次株主総会の承認を必要とする。
       報酬委員会は、報酬委員会が職責を遂行するにあたって必要な指針を得るため、当グループの費用負担で外部
      顧問を雇用する権限を有している。報酬委員会は、外部顧問を任命する前に、SECの規則並びにNYSE及びNASDAQ
      の上場基準に基づき顧問に関する独立性評価を行う。
      報酬委員会の活動

       2019年度及び2020年度初旬において、報酬委員会は、多数の主要な分野（以下に記載される活動を含むが、こ
      れらに限定されない。）に注力した。報酬委員会は、特に以下を行った。
       ・報酬に関する株主との幅広いエンゲージメントを継続した。これには、会長、報酬委員会議長及びグローバ
        ル最高人事責任者が関与して、株主との数多くの会議を開催したことが含まれている。これらの会議からの
        フィードバック及び主要な課題は、委員会全体により定期的に対処された。
       ・2020年度の業務執行役員会報酬の設計をレビューし承認した。かかる設計は、2019年度の報酬設計と概ね同
        じであった。また、2020年度の当グループの戦略及び財務目標を反映した2020年度の短期インセンティブ
        （以下、「STI」という。）報奨及び長期インセンティブ（以下、「LTI」という。）報奨の業績指標及び目
        標、並びに非財務指標を提言した。
       ・2019年度及び2020年度初旬において就任及び退任する業務執行役員（新たに任命される当グループのCEOを
        含む。）のための報酬の取決めをレビューし、取締役会による承認を提言した。
       ・当グループの報酬の枠組みについて、年次レビューを行い、それが目的に適合し、当グループの報酬目標に
        全体として整合していると判断した。
       ・当グループの業績を評価し、当グループのリスク及びコントロール機能（行動及び倫理委員会を含む。）か
        らのインプットを考慮して、2019年度の変動報酬プールを決定した。
       ・規制上のガイダンス及び当グループの報酬方針に従って、特定の従業員グループに対する変動報酬金額案を
        事前検討した。これには、懲戒上の問題点及び／又は肯定的な認定のポイントが含まれていた。
       ・業界及び規制の展開に関する定期的な報告（役員報酬の傾向、競合他社の慣行、並びに報酬に影響を及ぼす
        重要なコーポレート・ガバナンスの展開及び規制上の議題を含む。）を受領し評価した。
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       ・当グループの報酬方針及び実施基準の2019年度版をレビューし承認した。また、当グループの報酬報告書に
        おける包括的で透明性のある開示の確保に引き続き重点を置いた。
      行動＆金融犯罪管理委員会

       2019年度に、行動＆金融犯罪管理委員会は、金融犯罪リスクに厳格に対処すること、並びに最高水準の行動及
      び警戒が当グループ全体で維持されるよう確保することに対する当グループの優先度を反映して設置された。行
      動＆金融犯罪管理委員会は、３名以上の委員から構成されている。行動＆金融犯罪管理委員会には非独立取締役
      が含まれる場合があるが、委員の過半数は独立性を有しなければならない。監査委員会議長は、通常、行動＆金
      融犯罪管理委員会の一員に指名される。現在、当グループの行動＆金融犯罪管理委員会は５名の委員から構成さ
      れ、その全員が独立取締役である。
       行動＆金融犯罪管理委員会は、その規則に従い、１年に少なくとも４回の会議を開催する。行動＆金融犯罪管
      理委員会は、適切にその責務を遂行するために、年間を通じて追加の会議を開催することができる。委員会の会
      議には、経営陣の代表者並びに内部監査の代表者及び当グループの外部監査人が適宜出席する。
       行動＆金融犯罪管理委員会は、当グループの金融犯罪リスクに対するエクスポージャーに関して取締役会が監
      督義務を遂行できるよう支援する。金融犯罪に立ち向かう中での行動及び警戒の改善に焦点を当てた金融犯罪コ
      ンプライアンスのプログラム及びイニシアチブの有効性を監視及び評価することが任務とされている。
       その主要な責務及び責任の一環として、行動＆金融犯罪管理委員会は以下を行う。
       ・金融犯罪リスクへの対処のための当グループ全体のコンプライアンスの枠組み（方針、手順及び組織の設立
        を含む。）をレビューし評価する。
       ・金融犯罪コンプライアンスのプログラムの有効性を監視し評価する。これには、以下の分野に関するものが
        含まれる：マネー・ロンダリング防止、顧客の識別及び顧客確認の手続、顧客の受入れ及び削除、重要な公
        的地位を有する者、経済及び貿易制裁、贈収賄防止、腐敗防止並びに顧客の税務コンプライアンス。
       ・金融犯罪に立ち向かう中での行動及び警戒の改善に焦点を当てた関連する方針及び手続並びに重要なイニシ
        アチブ（従業員の意識啓発及び研修プログラムを含む。）の実施の状況をレビューする。
       ・金融犯罪の申立て又はその他上記の分野に関連する不正行為の報告に対する調査をレビューし監視する。
       ・経営陣とともに、上記の分野に関する内部監査及び外部監査人の監査所見及び提言（規制上の年次監査報告
        書を含む。）をレビューする。
       ・上記の分野に関する規制、立法及び業界特有の進展について、経営陣による定期的な最新情報を受領する。
       ・監査委員会及び／又はリスク委員会と共同で、合同レビューが適切であると判断された事項をレビューす
        る。これには、年次コンプライアンス・リスク評価及びコンダクト・リスクに対処するための当グループの
        枠組みが含まれる。
       ・当グループの報酬プロセスの一環として、上記の分野に関して、報酬委員会への支援及び関連性があり適切
        な場合には助言を提供する。
       新設の行動＆金融犯罪管理委員会が引き受ける責任は、従前は、重要なコンプライアンス問題に対する監督の
      役割の中で監査委員会により遂行されていたものである。
      行動＆金融犯罪管理委員会の活動

       2019年度及び2020年度初旬において、行為＆金融犯罪管理委員会は、多くの主要な分野（以下に記載される活
      動を含むが、これらに限定されない。）に注力した。行動＆金融犯罪管理委員会は、特に以下を行った。
       ・金融犯罪コンプライアンス機能の組織、能力及びリーダーシップをレビューし、当グループの金融犯罪コン
        プライアンス活動及び主要な指標に関する定期的な最新情報を各会議において、また金融犯罪コンプライア
        ンス関連の重要な規制及び方針の進展に関する最新情報を受領した。
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       ・マネー・ロンダリング対策プロセスのさらなる改善を義務付けた2018年９月以降の施行令の一部としての
        FINMAによる勧告に関連して、改善計画の主要成果物に関する進捗の最新情報を各会議において受領し、
        FINMAが任命した独立第三者による関連作業に関する状況報告書をレビューした。
       ・顧客のライフサイクルを通じたマネー・ロンダリング対策管理、特定の顧客グループ（重要な公的地位にあ
        る者等）に適用される強化された管理、及び経済制裁コンプライアンスの実施及び監視のための当グループ
        のプログラムを含む特定の金融犯罪コンプライアンス・プログラムに関する集中的なセッションを実施し
        た。
       ・各部門のCEO及び最高コンプライアンス責任者とともに、各事業部門内の行動及び金融犯罪コンプライアン
        スのイニシアチブをレビューした。
       ・内部監査報告書における金融犯罪コンプライアンス関連の所見に焦点を当てた内部監査からの四半期ごとの
        最新情報を受領し、年次のマネー・ロンダリング対策の規制上の監査の結果についてKPMGと検討した。
       ・金融犯罪コンプライアンスの問題に関する世界的な調査及び関連する行動調査の状況及び所見を定期的にレ
        ビューした。
       ・顧客オンボーディング及び継続的な顧客リスク管理プロセスの透明性を高め、有効性を向上させるための技
        術によるソリューションなど、主要な金融犯罪コンプライアンス・プロセスを支援するための改良された技
        術及びデータ分析ソリューションに焦点を当てた主要なイニシアチブの状況をレビューした。
       ・監査委員会との複数の合同セッションを開催した。これには、金融犯罪コンプライアンス取引の監視及び監
        督方法並びに技術ソリューションに関するセッションが含まれる。
       ・当初の行動＆金融犯罪管理委員会規則を是認し、取締役会による承認を提言した。
      リスク委員会

       リスク委員会は、３名以上の委員から構成されている。リスク委員会には非独立取締役が含まれる場合があ
      る。監査委員会議長は、通常、リスク委員会の一員に指名される。当グループのリスク委員会は、現在は７名の
      委員から構成され、その全員が独立取締役である。
       リスク委員会は、その規則に従い、１年に少なくとも４回の会議を開催する。さらに、リスク委員会は、適切
      にその責務を遂行するために、通常、年間を通じて追加の会議を開催する。委員会の会議には、経営陣の代表者
      が適宜出席する。
       リスク委員会は、当グループのリスク管理機能、その資源及び主要なリスクを定期的にレビューすることを通
      じて、取締役会が監督責任を果たせるよう補佐する責任を負う。
       その主要な責務及び責任の一環として、リスク委員会は以下を行う。
       ・当グループのリスク管理機能の完全性及び適切性をレビューし評価する。
       ・資本リスク、流動性リスク、資金調達リスク、信用リスク、市場リスク、モデル・リスク、気候リスク、並
        びに監査委員会と共同で、オペレーショナル・リスク及び風評リスクを検討して、当グループレベル及び主
        要事業レベルにおけるリスク選好をレビューし調整する。
       ・主要なリスクの集中をレビューし調整する。
       ・監査委員会と共同で、主要なインフラストラクチャー及び約束した変更プログラムの状況をレビューし評価
        する。
       ・監査委員会と共同で、当グループの内部統制の環境（事業継続性管理、企業リスク及びコントロールの枠組
        み及び全社規模のリスク管理の枠組み、並びにコントロール機能の報酬へのインプットを含む。）をレ
        ビューし評価する。
       リスク委員会は、規制変更に対応し、かつ当グループ全体のリスク管理をさらに改善するための主要なリスク
      の問題及び重要なイニシアチブを含む当グループのリスク・プロファイルについて定期的に報告を受ける。ま
      た、リスク委員会は、信用リスク・レビュー機能に対して、クレディ・スイスの信用リスク管理慣行を独自に評
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      価し、信用リスク管理の質に影響を及ぼす問題を特定し、その所見をリスク委員会に報告するよう義務付けてい
      る。
       さらに、リスク委員会は、変化するサイバー・リスクの状況など、主要なリスクの展開が適切に対処されるよ
      う確保することにも目を向けている。上級経営陣、取締役会及びリスク委員会は、脅威の範囲及びサイバー・イ
      ンシデントを管理するために実施されている軽減措置について、積極的に関与し、定期的に情報提供を受けてい
      る。業務執行役員会及び取締役会レベルまで、関連する事業継続性及び対応計画がテストされシミュレーション
      が行われている。重要なインシデントは、主要な所見及び軽減措置とともにリスク委員会に上申される。
      リスク委員会の活動

       2019年度及び2020年度初旬において、リスク委員会は、多数の主要な分野（以下に記載される活動を含むが、
      これらに限定されない。）に注力した。リスク委員会は、特に以下を行った。
       ・戦略的に重要な課題（自己資本、流動性及び資金の適切性並びに当グループの事業及び主要な子会社への資
        本の配分を含む。）のレビューのために取締役会を支援することに引き続き焦点を置いた。
       ・バーゼル銀行監督委員会第239号「実効的なリスクデータ集計とリスク報告に関する諸原則」を含む規制上
        の期待に沿った主要な変更計画についての最新情報を定期的に受領した。
       ・改訂されたリスク選好の枠組み並びに当グループの戦略的リスク目標及び当行のリスク選好ステートメント
        をレビューし承認した。
       ・当グループの自己資本充実度に関する評価プロセス（ICAAP）のレビュー及びトレーディング勘定の抜本的
        見直し（FRTB）の更新の一部としてのバーゼルⅢ改革の影響をレビューした。
       ・当グループのリスク管理の枠組みの側面（例えばモデル・リスク、ソブリン・リスク、流動性リスク、スト
        レス・テスト及び内部統制の枠組みに関するもの）を監視した。
       ・信用エクスポージャー、担保の集中、非流動性ポジション、新興市場国及びレバレッジ貸付を含む多くのリ
        スクの集中について集中的な信用リスク・レビューを行った。
       ・コーポレート・バンク事業、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門のプライベート・バンキン
        グ事業、スイス・ユニバーサル・バンク部門の各種事業及びアジア太平洋部門のマーケッツ事業を含む様々
        な事業に関するリスク・プロファイル及びリスク選好を定期的に監視した。
       ・2021年末までに予定される一定のIBORベンチマークの代替に向けた全社規模での移行準備を調整するための
        努力である当グループのIBOR移行プログラムの進捗を監視した。これには、主要な移行リスクに関する最新
        情報及び移行シナリオの分析が含まれていた。
       ・監査委員会と共同で、データ管理、IT及びアウトソーシングに関連するリスクをレビューした。
       ・イノベーション＆テクノロジー委員会と共同で、ITセキュリティ、データ保護及びサイバー・リスクに関連
        するリスクをレビューした。
       ・既存のレピュテーショナル・リスクのプロセスにおける課題及びTCFDの提言などの持続可能性に関する主要
        な展開に特に重点を置いて、レピュテーショナル・リスク及び持続可能性に関する当グループの方針及び姿
        勢をレビューした。
      イノベーション＆テクノロジー委員会

       2015年、取締役会は、異分野提携の諮問グループとしてイノベーション＆テクノロジー委員会を設立した。こ
      のグループは、イノベーション及びテクノロジーのイニシアチブ並びに関連する業界全体の技術動向に関して、
      社内の進展を協議するための上級プラットフォームとして活動する。イノベーション＆テクノロジー委員会は、
      元取締役であるセバスチャン・スランがシニア・アドバイザーとして議長を務めている。イノベーション＆テク
      ノロジー委員会の参加者には、取締役、経営陣のメンバー、内部のテクノロジー専門家及び上級サイバーセキュ
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      リティ・アドバイザーが含まれる。2019年度においては、イノベーション＆テクノロジー委員会は２回の会議を
      開催した。当委員会の活動には、リスク委員会と共同で実施された、スイス・ユニバーサル・バンク部門におけ
      る デジタル化イニシアチブ、金融機能における選ばれたイノベーション・プロジェクト、並びに当グループのサ
      イバー及び情報セキュリティ関連業務の評価のレビューが含まれる。当委員会は、さらに、クレディ・スイスが
      完全所有し運営する事業であるクレディ・スイス・ラボの活動及び進捗状況について概要説明を受けた。クレ
      ディ・スイス・ラボは、クレディ・スイス及び潜在的にはより広範な銀行業界が使用するための新たなビジネス
      及びテクノロジーのコンセプト、製品及びプラットフォームの開発に焦点を当てている。
      (D)  業務執行役員会

      業務執行役員
       業務執行役員会は、当グループの最も上級の経営機関である。業務執行役員は、取締役会により任命される。
      業務執行役員の任命前に、当グループとの個々の雇用契約の条件は、報酬委員会によりレビューされる。現在、
      業務執行役員会は、12名から構成されている。当グループ及び当行の業務執行役員会の構成は、アンドレ・ヘル
      フェンシュタインが当グループの業務執行役員であるが当行の業務執行役員ではないことを除き、同一である。
      業務執行役員の変更

       当グループは、2019年度及び2020年度初旬において業務執行役員会への多くの変更を公表した。2019年２月26
      日、リディ・ハドソン及びアントワネット・ポスチャンが、それぞれ最高コンプライアンス責任者（2020年３月
      ５日の組織変更以降は最高コンプライアンス＆規制業務責任者）及びグローバル最高人事責任者を担当する新規
      の業務執行役員として任命された。ララ・ワーナーは、従前は最高コンプライアンス＆規制業務責任者であった
      が、最高リスク責任者として任命された。最高人事責任者であったピーター・ゴアーク及び最高リスク責任者で
      あったヨアヒム・エクスリンは、業務執行役員を退任した。2019年７月１日付で、業務執行役員を退任したイク
      バル・カーンの後任として、フィリップ・ベーレがインターナショナル・ウェルス・マネジメント部門の新CEO
      として任命された。2019年10月１日付で、監視事件の結果として業務執行役員を辞任したピエール・オリヴィ
      エ・ブウェの後任として、ジェームス・Ｂ・ウォーカーが最高業務執行責任者（以下、「COO」という。）とし
      て任命された。ブウェは、その後、正当な理由により解任された。2019年11月11日、新たに創設された当グルー
      プのアセット・マネジメント事業内のプライベート・クレジット・オポチュニティー責任者の役割を引き受けた
      ジム・アミンの後任として、デヴィッド・ミラーがインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部
      門の新CEOとして任命された。
     2019年12月31日現在の業務執行役員

                                      業務執行役員
           氏名                 役職            就任年           役割
     ティージャン・ティアム               最高経営責任者                   2015年      グループCEO
     ロメオ・チェルッティ               ジェネラル・カウンセル                   2009年      コーポレート機能責任者
     ブライアン・チン               グローバル・マーケッツ部門CEO                   2016年      部門責任者
     トーマス・Ｐ・ゴットシュタイ               スイス・ユニバーサル・バンク部門
                                        2015年      部門責任者
     ン               CEO
     リディ・ハドソン               最高コンプライアンス責任者                   2019年      コーポレート機能責任者
     デイビッド・Ｒ・メイザース               最高財務責任者                   2010年      コーポレート機能責任者
                     インベストメント・バンキング＆
     デヴィッド・ミラー                                   2019年      部門責任者
                     キャピタル・マーケッツ部門CEO
     アントワネット・ポスチャン               グローバル最高人事責任者                   2019年      コーポレート機能責任者
     ヘルマン・シトハン               アジア太平洋部門CEO                   2015年      部門責任者
     ジェームス・Ｂ・ウォーカー               最高業務執行責任者                   2019年      コーポレート機能責任者
     ララ・Ｊ・ワーナー               最高リスク責任者                   2015年      コーポレート機能責任者
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                     インターナショナル・ウェルス・マ
     フィリップ・ベーレ                                   2019年      部門責任者
                     ネジメント部門CEO
       2020年２月７日、ティージャン・ティアムの後任として、トーマス・ゴットシュタインが当グループのCEOと

      して任命され、トーマス・ゴットシュタインの後任として、アンドレ・ヘルフェンシュタインがスイス・ユニ
      バーサル・バンク部門の新CEO及びクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの新CEOとして任命された。いずれの任
      命も、2020年２月14日付で発効した。
     2020年２月14日現在の業務執行役員

                                      業務執行役員
           氏名                 役職            就任年           役割
     トーマス・Ｐ・ゴットシュタイ
                     最高経営責任者                   2015年      グループCEO
     ン
     ロメオ・チェルッティ               ジェネラル・カウンセル                   2009年      コーポレート機能責任者
     ブライアン・チン               グローバル・マーケッツ部門CEO                   2016年      部門責任者
     アンドレ・ヘルフェンシュタイ               スイス・ユニバーサル・バンク部門
                                        2020年      部門責任者
     ン               CEO
                     最高コンプライアンス＆規制業務責
     リディ・ハドソン                                   2019年      コーポレート機能責任者
                       1
                     任者
     デイビッド・Ｒ・メイザース               最高財務責任者                   2010年      コーポレート機能責任者
                     インベストメント・バンキング＆
     デヴィッド・ミラー                                   2019年      部門責任者
                     キャピタル・マーケッツ部門CEO
     アントワネット・ポスチャン               グローバル最高人事責任者                   2019年      コーポレート機能責任者
     ヘルマン・シトハン               アジア太平洋部門CEO                   2015年      部門責任者
     ジェームス・Ｂ・ウォーカー               最高業務執行責任者                   2019年      コーポレート機能責任者
     ララ・Ｊ・ワーナー               最高リスク責任者                   2015年      コーポレート機能責任者
                     インターナショナル・ウェルス・マ
     フィリップ・ベーレ                                   2019年      部門責任者
                     ネジメント部門CEO
      (注1)　リディ・ハドソンは、2020年３月５日付で規制業務の責任を引き受けた。
      責任

       業務執行役員会は、CEOのリーダーシップの下、当グループの日常的な運営管理に責任を負う。
       その主要な責務及び責任の一環として、業務執行役員会は以下を行う。
       ・取締役会による承認を条件として、当グループ全体及び主要事業の戦略的事業計画を策定する。
       ・部門及びコーポレート機能における重要なイニシアチブ、プロジェクト及び事業展開（重要なリスク管理事
        項を含む。）を定期的にレビューし調整する。
       ・連結及び部門の財務業績（主要な業績指標に係る進展を含む。）並びに当グループ及びその重要な子会社の
        資本及び流動性ポジションを定期的にレビューする。
       ・シニア・マネージャー（内部監査からのマネージャーを除く。）を任命及び解任し、当グループ全体の上級
        管理職の人材及び人材開発プログラムを定期的にレビューする。
       ・事業取引（合併、買収、合弁事業の設立及び子会社の設立を含む。）をレビューし承認する。
       ・当グループの主要方針を承認する。
      業務執行役員会付属委員会

       業務執行役員会は、いくつかの常任委員会を有する。これらは業務執行役員が議長を務め、年間を通じて定期
      的に及び／又は必要に応じて会議を行う。これらの委員会は以下の通りである。
       ・業務執行役員会リスク・フォーラム：CROが議長を務める業務執行役員会リスク・フォーラムは、2020年に
        新設されたものであり、リスクの種類及び機能の全体にわたる意思決定に責任を負う。同フォーラムの主な
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        責任には、当グループのリスクテイク戦略のレビュー及び正当性調査、重要かつ部門横断的、機能横断的に
        上申されたリスク問題の解決、重要な承認事項（例えばリスク選好、上限の配分、リスク資本の配分及び合
        併・  買収活動）の監督、並びに主要なリスクの傾向及び関連する指標の監視が含まれる。
       ・資本配分＆リスク管理委員会（CARMC）：CARMCは、当グループのリスク・プロファイルを監督し、指示する
        こと、リスク委員会及び取締役会に対して当グループレベルでのリスク制限を提案すること、様々な事業に
        おいてリスク選好を定め、分配すること、新規の重要な事業戦略又は事業戦略の変更（事業の移行を含
        む。）をレビューすること、上申に対するリスク関連の決定を行うこと、並びにリスク・ポートフォリオを
        監視及び管理するための手段、方法及びツールを適用することに責任を負う。CARMCは、さらに、追加の監
        督を要する項目を業務執行役員会リスク・フォーラムに上申する。CARMCには、ポジション＆顧客リスク
        （PCR）サイクル（CROが議長を務める。）、資産＆負債管理サイクル（CFOが議長を務める。）並びに内部
        統制システムサイクル（CRO及び最高コンプライアンス責任者（2020年３月５日以降は最高コンプライアン
        ス＆規制業務責任者）が共同で議長を務める。）の３つのサイクルがあり、それぞれが四半期ごとに会議を
        行う。
       ・評価リスク管理委員会（VARMC）：VARMC（CFOが議長を務める。）は、一部の重要な資産の評価並びに評価
        プロセスに適用される方針及び計算方法に関する方針策定に責任を負う。さらに、VARMCは、評価リスクの
        監視及び評価、在庫評価の結論のレビュー並びに重要な評価の問題の解決の指揮に対して責任を負う。
       ・当グループの行動＆倫理委員会：当グループのCEB（グローバル最高人事責任者及び最高コンプライアンス
        責任者（2020年３月５日以降は最高コンプライアンス＆規制業務責任者）が共同で議長を務める。）は、部
        門及びコーポレート機能内で行動及び倫理に関する事項が取り扱われる方法を監督し、当グループ全体にわ
        たる実施の一貫性及び整合性を確保することに責任を負う。当グループのCEBは、また、従業員の制裁のレ
        ビューを実施し、各部門及びコーポレート機能に設置されたCEBにより報告された具体的な事項について二
        次評価を実施することができる。当グループのCEBはまた、行動・倫理オンブズパーソンの活動を監督す
        る。
       セクシュアル・ハラスメントの苦情の取扱いに対する当グループの世界的アプローチのレビューの結果とし
      て、行動・倫理オンブズパーソンの役割が2018年に創設された。オンブズパーソンは、最高経営責任者並びに当
      グループの行動及び倫理委員会に対して直接説明責任を負う。オンブズパーソンの役割は、セクシュアル・ハラ
      スメントの苦情が発生した場合に、直接の上申先として機能し、かかる苦情に対する適切な認識及び注意を確保
      することである。オンブズパーソンは、当グループのコンプライアンス、ジェネラル・カウンセル及び人事機
      能、並びに当グループの事業部門と協力して、当グループの関連するグローバルな研修プログラム、方針及びプ
      ロトコルをレビューし、就労中のセクシャル・ハラスメントを防止すること及びすべての事例が当グループのグ
      ローバルな枠組みの中で公正、正確かつ一貫性のある方法で管理されることを確実にすることに対する当グルー
      プの努力の一環として、それらがさらに強化されるようにする。
       従前の業務執行役員会の常設委員会であったリスク・プロセス＆基準委員会（RPSC）及びレピュテーショナ
      ル・リスク＆サステナビリティ委員会（RRSC）の２つは、もはや単独の委員会として存在していない。従前の
      RRSCの責任は、主要なポジション及び顧客リスクの要因を単一の委員会においてより全体論的に評価することを
      可能とするため、CARMCのポジション＆顧客リスクサイクルに統合された。従前のRPSCの責任は、CROに完全に割
      り当てられた。
      業務執行役員会の職責委託

       当グループの業務執行役員は、取締役と同様に、当グループ外の会社及び組織の取締役、業務執行役又はその
      他の役割に就くことができ、これらは職責委託と総称される。当グループの定款（第IV章第３部（業務執行役員
      会）第20条f）上、業務執行役員が当グループ外の上場会社その他の組織において有することができる職責委託
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      数には、報酬規則を遵守するため及び当グループの業務執行役員がその業務執行の役割を果たすことに十分な時
      間を充てるよう確保するために、一定の制限が課されている。
       業務執行役員が当グループ外で引き受ける職責委託に対する制限は、以下の表に要約される通りである。
     職責委託の種類及び制限－業務執行役員会

     職責委託の種類                         制限
     上場会社                         他の職責委託１件以下
               1
     その他の形態の法人
                              職責委託２件以下
                 2
     当グループのための法人
                              職責委託10件以下
          3
     慈善団体
                              職責委託10件以下
      (注1)　非公開の非上場会社を含む。

      (注2)　事業及び業界団体への参加を含む。
      (注3)　文化又は教育団体における名誉職も含む。
       いかなる業務執行役員も、これらの制限を超えて職責委託を引き受けていない。上記の制限は、当グループが

      支配する法人（子会社の取締役会等）に係る業務執行役員の職責委託には適用されない。
      (E)  追加情報

      取締役及び業務執行役員との間の銀行取引関係並びに関連当事者取引
       当グループは、世界的な金融サービス会社である。取締役及び業務執行役員、その近親者又はそれらに関連す
      る企業の多くは、当グループと銀行取引に係る関係を有している。当グループ又はその銀行子会社は、現在の取
      締役又は業務執行役員がSECによって定義されている重要な影響力を有する（その企業において役員及び／又は
      取締役レベルの役職についているなど）企業と融資契約及びその他の銀行取引契約を締結している場合がある。
      下記の取引を除き、業務執行役員及び取締役並びに当該企業との関係は通常の業務におけるものであり、独立第
      三者間取引条件で実行されている。また、特に断りのない限り、取締役及び業務執行役員、その近親者又はそれ
      らに関連する企業に対する貸付はすべて、通常の業務の一環として、他の個人に対する同等の取引におけるその
      時点の一般的な条件と実質的に同じ条件（金利及び担保を含む。）で行われており、回収可能性について一般的
      なリスクを超えるリスクはなく、その他の不利な特性も示していなかった。2019年、2018年及び2017年の各年の
      12月31日現在、通常の業務外で、一般的な市場条件外で行われた、このような関連当事者に対する貸付エクス
      ポージャーはなかった。
      関連当事者取引

       2018年12月、当グループの子会社１社が、関連会社１社との間で、取引プラットフォームにおける少数持分を
      約80百万米ドルの利益と引換えに売却するための取引を行った。
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      外部監査
       外部監査は、当グループのコーポレート・ガバナンスの枠組みの重要な一部を成しており、当グループの事業
      及び内部統制に関する独立した評価を行うことで大きな役割を果たしている。
      主たる外部監査人

       当グループは、法定（財務）監査とFINMAが義務付けている規制監査業務の両方を遂行する主たる外部監査人
      として、単一のグローバルな監査法人を雇っている。法定監査人は年次株主総会により毎年選任され、規制監査
      人の選任には取締役会が責任を負う。
       2020年４月30日まで、当グループの主たる外部監査人は、Badenerstrasse                                       172,   8004   Zurich,     Switzerlandに
      所在するKPMGであった。委任が最初に行われたのは、1989／1990事業年度であった。当グループは強制的な外部
      監査法人のローテーション要件の適用を受けていないが、主席監査パートナーは、定期的なローテーション要件
      の適用を受ける。監査パートナーのローテーションは、最高レベルの監査品質を確保するための鍵となる。一般
      的に、当グループ又は重要なグループ事業体のための主要な役割又は署名義務を有する監査パートナーは、最高
      ５年間の継続監査期間の適用を受ける。重要ではないグループ事業体を監督し又は補足的な役割を務める役割を
      有する監査パートナーは、最高７年間の継続監査期間の適用を受ける。専門家パートナー（IT、評価、税務及び
      法務分野を含むが、これらに限定されない。）は、強制的なローテーションの適用を受けない。当グループの主
      席エンゲージメント・パートナーは、グローバル・リード・パートナーであるフィリップ・リカート（2019年か
      ら2020年）及びグループ・エンゲージメント・パートナーであるニコラス・エドモンズ（2016年から2020年）で
      あった。フィリップ・リカートは、主席規制監査パートナーを兼任していた（2019年から2020年）。
       取締役会は、2020年12月31日に終了する会計年度から、PwCを新法定監査人として選任するよう提案した。こ
      の任命は、2020年４月30日、年次株主総会において提出会社の株主により承認された。取締役会は、また、PwC
      を新規制監査人としても任命した。PwCは、よって、2020年12月31日に終了する会計年度から、当グループの主
      たる外部監査人としてKPMGと交代した。
      ガバナンス

       監査委員会は、主たる外部監査人の業務に対し支払われる報酬を管理し、事前の承認を行う。監査委員会は、
      民間監査法人の採用に関する方針を策定し承認したが、当該方針は、外部監査人の独立性を常に確保することを
      助けるよう設計されている。
       当該方針は、監査に関して主たる外部監査人が当グループ及びその子会社に対して提供する業務の範囲を限定
      し、監査委員会が事前に承認した監査関連業務及び税務業務を含む、一定の許可された非監査業務を規定してい
      る。主たる外部監査人は、監査委員会に対し、提供する業務の範囲及び当該時点までに履行した業務に係る費用
      に関する報告書を定期的に提出することを求められている。主たる外部監査人は、また、少なくとも１年に１
      度、その独立性について監査委員会に報告を行う。当グループの事前承認方針に従い、かつ過年度と同様に、
      2019年度に提供されたすべての非監査業務は、事前に承認されていた。
       2019会計年度及び2018会計年度について当グループの主たる外部監査人としてのKPMGに支払われた報酬は以下
      の表に記載されている。
     主たる外部監査人に対する報酬

     会計年度                            2019年度        2018年度       増減率（％）
     報酬（百万スイス・フラン）
          1
     監査業務
                                     56.0        49.8         12
            2
     監査関連業務
                                      5.5        5.7         (4)
          3
     税務業務
                                      2.4        3.0        (20)
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      (注1)　監査業務には、当グループの連結財務諸表及び法定財務諸表の統合的監査、期中レビュー、並びにコンフォート・レ
         ター及びコンセント・レターが含まれる。さらに、監査業務には、当グループ及びその子会社の法定提出書類に関連
         す る、すべての保証業務及び証明業務も含まれる。監査報酬からは付加価値税が除外される。
      (注2)　監査関連業務には、主に（ⅰ）当グループの契約上の規定の遵守又は契約に基づく計算に関連する報告、（ⅱ）会計
         に関する助言、（ⅲ）プライベート・エクイティ・ファンド及び従業員給付制度の監査、並びに（ⅳ）規制に関する
         助言業務が含まれる。
      (注3)　税務業務には、（ⅰ）当グループ及びその子会社の納税申告書の作成及び／又はレビュー、（ⅱ）税務監査及び税金
         に関する申立ての支援、並びに（ⅲ）当グループの事業体の適格仲介人としての地位に関する承認といった、税制の
         遵守及びコンサルティング業務に関する業務が含まれる。
       主たる外部監査人は、監査委員会のすべての会議に出席し、監査及び／又は中間レビューの結果について報告

      を行う。監査委員会は、年間ベースで主たる外部監査人の監査計画をレビューし、その業務及びその上席代表者
      の責任の履行につき評価を行う。さらに、監査委員会は、スイス法に従い、株主の承認を条件に、取締役会に対
      して主たる外部監査人の任命又は罷免につき提案を行う。
      特別監査人

       また、当グループは、主に現物出資に関係する適格資本の増加を考慮した企業評価に関連し、スイス債務法第
      652条ｆに基づき提出を求められる増資に関する報告書を発行する目的で、特別監査人としてFabrikstrasse                                                        50,
      8031   Zurich,     SwitzerlandのビーディーオーAGに対する委任を行っている。ビーディーオーAGは、2019年度及び
      2018年度においてかかる役務を提供しなかった。
      その他の情報

      規則及び規制の遵守
       当グループは、2014年８月28日付のスイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラクティス（最良慣行）
      規範（取締役会及び業務執行役員会の報酬を決定する手続に関する提言を定める追加規定を含む。）の理念を完
      全に遵守している。
       当グループは、SIXスイス取引所におけるプライマリー上場会社として、2018年３月20日付のコーポレート・
      ガバナンスの関連情報に関する指令及びその更新版の適用も受けている。当グループの株式は、ADSの形式で
      NYSEにも上場しており、当グループの上場債券の一部は、NASDAQに上場している。その結果、当グループは一定
      の米国の規則及び規制の対象となる。外国民間発行者に適用されない例外的な規定を除き、当グループは、NYSE
      及びNASDAQのコーポレート・ガバナンスに関する上場基準（以下、「NYSE及びNASDAQ基準」という。）に従って
      いる。
       以下は当グループのコーポレート・ガバナンス基準とNYSE及びNASDAQに上場している米国国内の発行会社に適
      用されるコーポレート・ガバナンス基準との間の主な相違点である。
       ・従業員給付制度の承認：NYSE及びNASDAQ基準は一定の株式報酬制度の確立及びその重要な変更につき、株主
        の承認を要求している。当グループが遵守するスイスの法律は、従業員給付制度及びその他の株式報酬制度
        のための株式の発行を可能とするために使用される条件付資本の設定につき、株主の承認を要求している
        が、これらの制度の諸条項については株主の承認を要求していない。
       ・リスク評価及びリスク管理：NYSE基準は、リスク評価及びリスク管理を行う際のプロセスに適用されるガイ
        ドライン及び方針の検討を監査委員会の責任としているが、当グループでは、これはリスク委員会の責任と
        されている。当グループの監査委員会の委員はNYSE及びNASDAQの独立性基準を満たしているが、当グループ
        のリスク委員会には非独立の委員を含むことができる。
       ・任命及びコーポレート・ガバナンス委員会の独立性：NYSE及びNASDAQ基準は、任命及びコーポレート・ガバ
        ナンス委員会のすべての委員が独立性を有することを要求している。当グループのガバナンス＆指名委員会
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        の委員は、現在、全員が独立した委員で構成されているものの、規則上、非独立の委員を含むことができ
        る。
       ・報告：NYSE基準は、一部の取締役会付属委員会が株主に一定の情報を直接報告することを求めているが、ス
        イスの法律の下では、取締役会のみが株主に対して直接報告を行い、委員会は取締役会に報告書を提出する
        こととされている。
       ・外部監査人の任命：NYSE及びNASDAQ基準は、上場会社の監査委員会が、1934年米国証券取引法ルール10A-3
        に基づく要件を遵守すること及び当該要件の遵守に必要な権限を有することを要求している。ルール10A-3
        上、本国の法律において異なる要件が定められている場合を除き、監査委員会が外部監査人の任命、報酬、
        留任及び監督について直接責任を負うものとしている。スイスの法律の下では、外部監査人の任命は、監査
        委員会の助言及び提言を受けた取締役会の提案に基づき、年次株主総会において株主の承認を受ける必要が
        ある。
       ・監査委員会規則：NASDAQ基準は、監査委員会に対し、その規則の適切性を毎年レビュー及び査定することを
        求めている。一方で、当グループの監査委員会規則は、適時のレビュー及び査定を行うことを求めているの
        みである。
       ・幹部会議：NYSE及びNASDAQ基準は、独立取締役のみにより構成される幹部会議を定期的に開催することを求
        めている。当グループの取締役は、非独立であると判断される取締役も含む、すべての取締役で構成される
        幹部会議において、定期的に会合している。ただし、会議において協議される事項が当グループの特定の取
        締役の利益と相反する場合、当該取締役は、関連する意思決定に参加できない。スイス法に従い、取締役会
        には、経営陣メンバーを兼任する者が含まれていない。
       ・定足数：NASDAQ基準は、会社の付属定款に、普通株式の保有者による株主総会における定足数を会社の発行
        済普通株式の33         1/3％以上と規定することを要求している。当グループの定款（第IV章第１部（株主総会）
        第12条）は、特定の場合に定足数を要求しているものの、株主総会においては発行済普通株式の保有者の33
        1/3％以上という定足数を要求していない。
       ・独立性：NYSE及びNASDAQの独立性基準は、（ⅰ）取締役の職務に対する報酬及びその他の認められる支払い
        を除く、会社から取締役又はその近親者に対する直接報酬並びに（ⅱ）会社と、当該取締役又は近親者が業
        務執行役員、支配株主、パートナー又は従業員である別の会社との間の支払いにつき、上限額の基準を定め
        ている。当グループの独立性基準は、直接報酬又は会社間取引による収益に関する基準を規定していない
        が、独立性の観点から、全体的な取引関係の重要性の判断を行うにあたり、これらの事実を考慮している。
      信認義務及び補償

       スイス連邦債務法は、取締役及び上級経営陣に対して、会社の利益を保護することを求めており、この要件に
      関連して、取締役及び上級経営陣に対して注意義務及び忠実義務を課している。スイス連邦法には利益相反に関
      する特別規定はないが、注意義務及び忠実義務は、取締役及び上級経営陣が自らに直接影響を与える可能性のあ
      る決定に参加する資格を奪うものと一般的に理解されている。取締役及び上級経営陣は、これらの規定の違反に
      ついて会社に対して個人的責任を負う。
       当グループの定款及び当行の定款には、取締役及び役員の補償に関する規定は含まれていない。スイスの制定
      法に従い、従業員は、雇用契約に基づく当該者の義務の遂行において当該者が負担した損失及び費用について、
      かかる損失及び費用が従業員の重過失又は故意の違法行為により生じた場合を除き、雇用主による補償を受ける
      権利を有する。当グループの方針では、一定の条件又は除外があるが、当グループ、当グループの関連会社又は
      当グループが認めたその他の事業体の取締役又は従業員としての業務に関する一定の損失及び費用に対して、現
      在及び過去の取締役及び／又は従業員に補償することとしている。当グループは、その取締役及び役員につい
      て、取締役及び役員の保険に加入している。
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      ADSの保有者に対する手数料及び費用

       2016年11月、当グループは、ADSの預託銀行としてのバンク・オブ・ニューヨーク・メロン（以下、「現預託
      銀行」という。）との間で、預託契約を締結した。預託契約に従い、現預託銀行は、当グループのADSの保有者
      に対し、直接的又は間接的に、以下に記載される金額を上限として手数料及び費用を請求することができる。
       現預託銀行は、ADSの引渡し又は引出しに関する手数料及び関連費用を、撤回のためADSを預託し又は引き出す
      投資家から直接回収するか、これを仲介する仲介業者から回収する。現預託銀行は、保有者に対する分配を行う
      ための手数料及び費用を、当該手数料及び費用を分配金額から差し引く又は分配可能な資産の一部を売却するこ
      とにより回収する。一般的に、現預託銀行は、これらのサービスに対する手数料及び費用が支払われるまで、手
      数料の対象となるサービスの提供を拒否することができる。
     ADSの保有者に対する手数料及び費用

     手数料
     100ADS（又はその一部）当たり５                 株式の分配、株主配当、株式分割及びその他の資産による発行を含む、ADSの
     米ドル（又はそれ未満）                 発行に対する手数料、権利行使により発行されるADSに対する手数料並びに株
                      式消却及び撤回に伴うADSの引出しに関する手数料。
     １ADS当たり0.05米ドル（又はそれ                 ADSの登録保有者に対する現金分配に関する手数料（権利の売却又はその他の
     未満）                 権利付与における場合を含む。）。
     登録又は名義書換費用                 保有者が株式を預託し又は引き出す際に、当グループの株主名簿上の株式に
                      ついて、現預託銀行若しくはその代理人の名義へと又はその名義から名義書
                      換及び登録するための手数料。
     費用
     現預託銀行の費用                 電信及びファクシミリ送信の費用（預託契約に明示的に規定される場合）並
                      びに外国通貨を米ドルに交換する際の費用。
     税金及びその他の政府関係費用                 必要な場合において、現預託銀行又はADS若しくはADSの対象株式に関する一
                      定の金額を支払う証券保管機関に対して支払われる費用。例えば、株式譲渡
                      税、印紙税又はこれに関連する利息若しくは罰金の費用。
     その他の費用                 必要な場合において、預託された株式のサービスに関して現預託銀行又はそ
                      の代理人に支払われた費用。
      現預託銀行から当グループに支払われた金額

       2019年度において、預託契約に従い、現預託銀行は、当グループに対して、ADSプログラムに関連する費用の
      払い戻しを含め、合計で400百万米ドルの支払いを行った。現預託銀行はまた、一部のADSプログラムに関連する
      サービスを無償で提供することに契約上同意した。
       当グループによる現預託銀行の廃止又はADSプログラムの終了を含む一定の状況において、当グループは、当
      グループに対して支払われた一部の金額を返金し、また、当グループを代理して現預託銀行が支払った金額又は
      提供したサービスについて補償する義務を負う。
      (F)  報酬

      (a)  業務執行役員報酬
      2019年度の報酬の結果
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      (注1)　付与日現在のLTI報奨の公正価値は、主要な国際会計事務所の一つにより適用される確率論的評価手法を用いて決定




         される。
      固定報酬

       業務執行役員会の固定報酬総額は、2018年度の29.2百万スイス・フランに対して、2019年度は31.5百万スイ
      ス・フランであった。
      年間短期インセンティブ（STI）報奨

       2019年度のSTI報奨は、事前設定された財務基準及び非財務基準に対して測定された2019年度における業績に
      基づいて決定された。業務執行役員（CEOを除く。）の最大の機会の平均は、前年度が基本給の1.36倍であった
      のに対して、基本給の1.23倍であった。業務執行役員会のSTI報奨総額22.4百万スイス・フランは、前年度から
      27％減であったが、これは主に、業務執行役員会の構成の変更（関連する未払報酬の失権を含む。）、2019年度
      に設定された財務業績目標の達成度の低下、並びに報酬委員会の評価による非財務基準の達成度の低下によるも
      のである。STIの財務要素の結果は以下の図に示す通りであり、前年同期比では大幅に改善したものの、最大支
      払水準は達成されなかったことから、業績目標が厳しい水準に設定されたことを示している。
       ・調整後法人税等控除前利益5.0十億スイス・フランは、前年度比18％増であり、業績水準の基準値と目標値
        の間であった。
       ・RoTE    8.7％は、前年度比3.3％ポイント増であり、業績水準の目標値と上限値の間であった。
       非財務業績評価については、報酬委員会は、業務執行役員会の業績を６つの大分類に照らして評価し、平均と
      して、2018年度は非財務要素の最大の機会の91％であったのに対して、76％を達成したと判断した。CEOを除く
      と、全体の非財務スコアは、2018年度は最大機会の89％であったのに対して、82％であった。非財務評価の要約
      は、以下にさらに記載されている。
       2019年度のSTI報酬は、株主による承認のため、2020年の年次株主総会に遡及的に提出される。
     2019年度のSTI報奨：目標に対する業績

      調整後業績は、当グループが報告した業績に含まれる一定の科目を控除した非GAAPの財務指標である。詳細については、第



      ３「３    経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－(1)                                    クレディ・スイスの業績」の「調整後
      業績の差異調整」を参照のこと。RoTEは、貸借対照表上に記載の通り、株主持分合計からのれん及びその他の無形資産を控
      除して計算される非GAAPの財務指標である有形株主持分に基づいている。
     2019年度のSTI報奨：非財務業績評価

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     分類       業務執行役員会の評価                        CEOの評価
     戦略的再編       ・前年度比48％増となる当グループの新規純資産79十億ス                        ・2019年度中に、ティアム氏は、当グループの活動の再調
             イス・フランを達成した。                        整に焦点を当て続けた。これには、高成長で変動性の少
            ・2018年度におけるコスト目標の達成後、成長分野への投                         ないウェルス・マネジメント関連事業への資本のシフト
             資を続ける一方で慎重なコスト管理を維持し続けた。                        が含まれる。
            ・増益、資本効率性の向上及び事業の変動性の低下を優先                        ・同氏は、３年間の大規模なリストラクチャリングの後、
             して、資本配分を変更し続けた。                        当グループの強固な資本基盤及びコスト管理の維持を監
                                     督し続けた。
     顧客重視、事       ・顧客サービスの優秀性を認める様々な業界賞を受賞し                        ・ティアム氏は、顧客重視の文化の推進を続けた。これ
     業の質及びイ       た。これには、ユーロマネー・アワードの「Best                   Bank     は、顧客満足度の高さと2019年度の各四半期におけるプ
     ノベーション                                ラスの新規純資産に反映されている。
             in Switzerland     2019」、「Best      Investment     Bank  in
                                    ・主要セグメントにおけるインベストメント・バンキング
             Switzerland     2019」及び「Asia’s         Best  Bank  for
                                     事業の成長を監督し、新規株式公開（IPO）においては
             Wealth   Management」、ザ・バンカーの「Best               Private
                                     トップ５、レバレッジド・ファイナンスにおいてはトッ
             Bank  for  Entrepreneurs」、インターナショナル・ファ
                                     プ２に入った（ディーロジック）。
             イナンス・レビューの「Best            Asia  Bank」が含まれる。
            ・グローバル新規株式公開（IPO）においてトップ５に入っ
             た（ディーロジック）。
            ・2019年のレバレッジド・ファイナンスにおいて第２位及
             びスポンサーにおいて第１位となった（ディーロジッ
             ク）。
            ・強化された営業モデルによる技術向上を推進し続け、約
             250のアプリケーションを廃止し、インフラ・インシデン
             ト・チケットの約50％を自動化し、クレディ・スイスの
             サーバーの約40％をプライベート・クラウド化した。
     人材管理       ・人材及び次世代リーダーの開発のための複数のプログラ                        ・ティアム氏は、性別のみでなく人種にも焦点を当てて、
             ムを実施し、上位の指導的役割（マネージング・ディレ                        複数の人材開発及び多様性のイニシアチブの推進に貢献
             クター及びディレクター）の48％が内部的に満たされ                        してきた。
             た。                       ・同氏は、2019年の新たな業務執行役員５名全員が内部の
            ・業績優秀者の離職率の低下に反映されるように主要な人                         候補者であったことに反映されるように、内部人材の開
             材維持を確実にし、自主退職率は2018年度の11.4％に対                        発を促進した。
             して2019年度は9.8％となった。
            ・ダイバーシティ＆インクルージョンの措置及びプログラ
             ムに積極的に注力し続け、上級管理職（マネージング・
             ディレクター及びディレクター）における女性の割合は
             前年度の21％から2019年度は22％に増加した。
     リスク及び規       ・主要な規制当局との建設的な対話を支援し、これに貢献                        ・ティアム氏は、当グループの主要な規制当局との関係強
     制       した。                        化を続けた。
            ・リスクのより良い評価及び監視への当グループの取り組                        ・同氏は、ESGをクレディ・スイス・アセット・マネジメン
             みにおいて、モデル及びシステムの改善するためのコン                        ト・ファンドの投資プロセスに組み込むなど、環境、社
             トロール機能への投資を継続した。                        会及びコーポレート・ガバナンスの要素への一層の注力
            ・オペレーショナル・リスク及び事業リスクを積極的に管                         を奨励した。
             理した。
            ・監査報告書の約80％が少なくとも満足のいく評価又はよ
             り高い評価を受けた。
            ・当グループの顧客による低炭素で気候変動に対応できる
             事業モデルへの移行を支援し、気候変動を当グループの
             リスク管理モデルにさらに組み込み、持続可能な金融ソ
             リューションを顧客に提供し、当グループ自身のカーボ
             ンフットプリントを減少させることを目的として、当グ
             ループ全体の気候リスク戦略プログラムを開始した。
            ・環境・社会・ガバナンスの要素（ESG）を一定の投資プロ
             セスに組み込んだ。
     行動及び倫理       ・当グループ全体の研修プログラム、システム及びプロセ                        ・ティアム氏は、正式な行動及び倫理の枠組みと当グルー
             ス管理の改善を実施すること並びに率先垂範することを                        プ全体の研修プログラムを通じて、グローバルな行動及
             通じて、グローバルな行動及び倫理の文化を強化し続け                        び倫理の文化を強化し続けてきた。
             た。                       ・同氏は、事業成長の重要な要素として、コントロール機
            ・より厳しい懲戒の件数を前年度と比較して約20％減少さ                         能への投資を支援し続けた。
             せた。                       ・同氏は、当グループの行動及び倫理の基準に対する個人
            ・取締役会の定例会議における常設項目として最高コンプ                         的なコミットメントの点で、率先垂範してきたが、監視
             ライアンス責任者及びグローバル最高人事責任者が共同                        問題が当グループに重大な影響を及ぼしたことを認識し
             で主導する特定目的の行動及び倫理セッションを設定し                        て、同氏の非財務評価スコアは引き下げられた。
             た。2019年度中にレビューされた問題には、従業員エン
             ゲージメント及び研修イニシアチブ、コンダクト・リス
             クの傾向、並びに就労中のセクシャル・ハラスメントに
             対応するための継続的な努力からの洞察が含まれてい
             た。
     チームワーク       ・事業間の協力を深めるための進展を続けた。これには、                        ・ティアム氏は、そのリーダーシップの間、業務執行役員
     及びリーダー       2019年度におけるインターナショナル・トレーディン                        の間でチームワーク及び協力の精神を育んだ。これは、
     シップ       グ・ソリューションズ（ITS）の収益の継続的な成長が含                        組織全体に浸透してきている。
             まれる。                       ・同氏は、強力なITSビジネス・モデルにより証明されるよ
            ・ITSの成長を再現し、グローバルな連結性を強化するた                         うに、ウェルス・マネジメント事業とインベストメン
             め、APACトレーディング・ソリューションズ（ATS）を設                        ト・バンキング事業の間の統合されたアプローチを導い
             立した。                        た。
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      2019年度の長期インセンティブ（LTI）の機会（2019-2021年度業績期間）
       2019年度のLTIの付与時における公正価値は、主要な国際会計事務所の一つにより決定され、2019年の年次株
      主総会において株主により承認されたところでは、30.2百万スイス・フランであり、業務執行役員の退任及び離
      職による失権後は23.5百万スイス・フランであった。業績サイクルの終了時に達成される金額は、付与時におけ
      る公正価値とは異なる可能性があり、よって、実際の業績は、３年間の業績期間の終了後に測定され開示され
      る。業務執行役員（CEOを除く。）の最大の機会の平均値は、前年度が基本給の2.32倍であったのに対して、基
      本給の2.20倍であった。
      CEO及び最高報酬額を受領した業務執行役員の報酬

       2019年度について、最高報酬額を受領した業務執行役員であるティージャン・ティアムCEOは、報酬総額10.7
      百万スイス・フラン（配当相当額並びに年金及びその他の給付を含む。）を支給された。この金額は、前年度よ
      り15％減であったが、主に、STIの財務業績目標の達成度が低かったこと、2019年度の非財務評価のスコアが
      50％であったこと及び2019年度のLTIの機会の公正価値が前年度のLTIに対して低下したことによる。同氏の2019
      年度の年間STI報奨は、上記の業務執行役員会と同じ財務基準及び業績に基づいていた。非財務要素は、監視事
      件を踏まえて、前年度は同氏の最大の機会の100％であったのに対して、50％と報酬委員会により評価された。
       2019年度に実現した報酬に関しては、ティアム氏は、以下の形式により6.9百万スイス・フランを受領した。
       ・基本給3.0百万スイス・フラン。
       ・2019年度のSTI報奨の非繰延現金部分1.6百万スイス・フラン（2020年の年次株主総会での承認を条件とし
        て、2020年に支払われる。）。
       ・2016年度のLTIの初回の権利確定済の分割部分に関連して、交付時の価値が0.5百万スイス・フランの当グ
        ループの株式。
       ・2015年度のSTI報奨の繰延現金部分1.7百万スイス・フラン。
       加えて、ティアム氏は、権利確定済の報奨に対する配当相当額の補償として0.3百万スイス・フラン、並びに
      年金及びその他の給付0.3百万スイス・フランを受領した。
      2020年度のLTIの機会（2020-2022年度業績期間）

       2020年度のLTIの機会は、2019年度のLTIの機会と同一の構造、財務指標及びRTSR支払水準であるが、業績水準
      は改訂される。当グループの内部財務計画、前年度の実績、アナリストの予想及び当グループが公表した抱負を
      考慮した上で、報酬委員会は、基準値のRoTE水準を7.0％に引き上げ、目標値のRoTE水準を10.5％に引き上げ、
      上限値の業績水準を13.0％に設定することを決定した。対応するTBVPSの基準値、目標値及び上限値の業績水準
      は、以下の表に示す通り、それぞれ18.10スイス・フラン、19.60スイス・フラン及び20.90スイス・フランに引
      き上げられている。2020年度のLTIの付与時における公正価値は、最大の機会の53％である。2020年の年次株主
      総会において、株主は、付与時における公正価値に基づいた2020年度のLTIの金額28.6百万スイス・フランを承
      認するよう求められる。この金額は、2020年度の業務執行役員報酬開示の一部を構成することになる。
     2020年度のLTIの業績目標水準

                                     業績目標
     業績基準                         基準値        目標値        上限値
     ３年平均RoTE                           7.0%       10.5%        13.0%
     ３年平均TBVPS（スイス・フラン）                           18.10        19.60        20.90
      2017年度のLTI報奨（2017-2019年度業績期間）

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       2016年の報酬報告書に開示されている通り、2017年度のLTI報奨の業績は、３年間にわたり、当グループ及び
      部門固有の財務指標並びにRTSR構成要素（50％加重）の組み合わせに照らして測定された。2017年度のLTI報奨
      は、最大の機会の合計が31.2百万スイス・フランであった。当初付与株式数は、最大の機会を付与時におけるク
      レ ディ・スイス・グループの株価で除すことにより計算された。2017-2019年度業績測定期間にわたる株価の低
      迷を反映して、RTSR構成要素は支払いが25％となった。また、財務指標に対する業績を考慮すると、業績条件に
      基づいて受け取られる株式数は、合計で、業務執行役員会のための最大の機会の48％に相当する。CEOについて
      は、３年間に業績条件に基づいて受け取られる株式数（以下、「支払水準」という。）は、その最大の機会の
      51％に相当し、部門及び機能の責任者については、支払水準は、個人の最大の機会の41％から65％の範囲であ
      る。付与日以降の株価変動の影響は、以下の図に示した通りであり、2019年度末時点の株価に基づく2017年度の
      LTI報奨の価値は、最大の機会の41％となっている。LTI報奨は、付与日から３年目、４年目及び５年目の応当日
      に３回の均等なトランシェで権利確定する。交付時における報奨の最終的な価値は、その後の株価の変動によ
      り、2019年度末における価値とは異なる場合がある。
     2017年度のLTI報奨の権利確定

     2017年度のLTI報奨：目標値に対する業績



      (注1)　役割の性質により、当グループ及び部門の指標の加重係数は、英国PRAの重要なリスク・テイカー（以下、「MRT」と




         いう。）として分類される業務執行役員については異なっている。
      (注2)　RTSRは2017-2019年度の３年間の業績期間にわたり測定され、2019年度の結果は株式上場会社19社のうち11位であ
         る。
      (注3)　CET1比率は、2017年度の目標値設定時には実施されていなかった銀行勘定の証券化に関する2018年発効のバーゼルⅢ
         規則の変更により生じた追加のリスク加重資産2.2十億スイス・フランを除外している。
      (注4)　コスト目標は、調整後営業費用に基づいており、また、負債評価調整（DVA）関連ボラティリティ53百万スイス・フ
         ラン及び一定の会計処理の変更193百万スイス・フラン（2017年度にコスト目標が設定された時には実施されていな
         かったもの）を除外している。調整後業績は、当グループが報告した業績に含まれる一定の科目を控除した非GAAPの
         財務指標である。
      補足情報

     業務執行役員に対する報酬（監査済）
                          年金及び
                                   STI報奨            LTI報酬
                   給与及
                      配当相当    その他の                             報酬総
                                   （非繰    STI報奨        公正価値
                   び役職            固定報            STI報酬        変動報酬
                        1     2                            6,7
                                     3     ▶        5
                       額    給付                             額
                                   延）   （繰延）        （繰延）
     期中              手当            酬総額             総額        総額
     2019年度（百万スイス・フラン）
     17名              27.03    2.06    2.46   31.55    11.04    11.35    22.39    23.49    45.88    77.43
                 8
      報酬総額に占める割合（％）
                                41%            29%    30%    59%
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     うち、2019年度中の新任者及び
     退任者（10名）              10.57    0.67    1.08   12.32     3.36    3.36    6.72    3.56    10.28    22.60
      報酬総額に占める割合（％）                          55%            30%    15%    45%
     うち、CEO：ティージャン・ティ
     アム               3.00    0.26    0.25    3.51    1.63    1.63    3.26    3.95    7.21   10.72
      報酬総額に占める割合（％）                          33%            30%    37%    67%
     2018年度（百万スイス・フラン）
     12名              26.35    0.77    2.08   29.20    15.10    15.46    30.56    33.73    64.29    93.49
                 8
      報酬総額に占める割合（％）
                                32%            33%    35%    68%
     うち、CEO：ティージャン・ティ
     アム               3.00    0.00    0.35    3.35    2.47    2.47    4.94    4.36    9.30   12.65
      報酬総額に占める割合（％）                          26%            39%    35%    74%
      2019年度中に業務執行役員に就任した個人及び業務執行役員を退任した個人については、業務執行役員であった期間に関連
      する報酬、また、退任者については、それぞれの通知期間中の報酬が、上記の表に含まれている。
      (注1)　配当相当額は、実際の株式に支払われた配当に相当する額の現金で支払われた。
      (注2)　その他の給付は、住宅手当、費用手当及び引越手当からなる。
      (注3)　2019年度のSTI非繰延報奨は、10.74百万スイス・フラン（2018年度は14.74百万スイス・フラン）の現金、並びにメ
         イザース氏が2019年度及び2018年度中に英国PRAのMRTとして分類されたことにより規制上の要件に従うために同氏に
         対して譲渡制限付株式として付与された追加の0.30百万スイス・フラン（2018年度は0.36百万スイス・フラン）で構
         成されている。
      (注4)　2019年度のSTI繰延報奨は、10.89百万スイス・フラン（2018年度は14.93百万スイス・フラン）の繰延現金報奨、並
         びにメイザース氏が2019年度及び2018年度中に英国PRAのMRTとして分類されたことにより規制上の要件に従うために
         同氏に対して株式報奨として付与された0.46百万スイス・フラン（2018年度は0.53百万スイス・フラン）で構成され
         ている。
      (注5)　付与日現在のLTI報奨の公正価値は、主要な国際会計事務所の一つにより適用される確率論的評価手法を用いて決定
         される。
      (注6)　業務執行役員に支給される報酬総額について、当グループは、居住地及び雇用形態に応じて各業務執行役員に適用さ
         れる社会保障法に基づき課される雇用者の義務である社会保障拠出金を補填するために、2019年度に3.3百万スイ
         ス・フラン（2018年度は3.2百万スイス・フラン）を支払った。当該拠出金は、業務執行役員の報酬の一部とみなさ
         れない。
      (注7)　保証された賞与、サインオン又は代替報奨は、2019年度及び2018年度について業務執行役員に支払われなかった。
      (注8)　変動報酬は、2019年度においては報酬総額の37％から82％、2018年度においては52％から81％の範囲であった。
      旧業務執行役員（監査済）

       2019年度については、クレディ・スイスを退社した旧業務執行役員に対して、いかなる報酬支払いも行われな
      かった。これは、2018年度も同様であった。さらに、競合禁止に関する取決めに基づく旧業務執行役員に対する
      支払いはなかった。旧業務執行役員の一部は、業務執行役員を退任した後、クレディ・スイス内で他の役割を引
      き受けた。当グループに対してもはや業務の提供を行っていない当グループの最高業務執行機関の旧委員の一部
      は、オフィス設備及び秘書業務の提供を受ける権利を依然として有している。これらのサービスは既存の資源に
      基づくものであり、日常的には使用されていない。
      2019年の年次株主総会で承認された業務執行役員報酬の利用

       2019年の年次株主総会において、株主は、2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの間に、業務
      執行役員に対して支払われる固定報酬総額上限を31.0百万スイス・フランとすることを承認した。固定報酬に
      は、基本給、役職手当、配当相当額、年金及びその他の給付が含まれる。過剰報酬規則に従って、かつ当社定款
      に記載される通り、報酬が既に株主により承認されている期間中に新たな者が業務執行役員会に加わった場合又
      は業務執行役員が昇進した場合、既に承認された総額のさらに30％を当該者の報酬に使用することができる。こ
      の追加金額のうち、約0.6百万スイス・フランは、新業務執行役員であるアンドレ・ヘルフェンシュタインの基
      本給の一部及び新任CEOであるトーマス・ゴットシュタインの基本給の増額の資金として使用される。詳細な金
      額は、2020年の報酬報告書において開示される。2020年の年次株主総会の時点までに、総額約31.6百万スイス・
      フランが業務執行役員に対して支払われており、うち27.15百万スイス・フランは2019年の年次株主総会の時点
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      で業務執行役員であった個人に関連し、4.4百万スイス・フランは2019年の年次株主総会の後及び2020年初旬に
      業務執行役員となった個人に関連している。
       また、2019年の年次株主総会において、株主は、2019年会計年度に業務執行役員に付与されるLTI報酬を、付
      与時の公正価値30.2百万スイス・フラン及び対応する最大の機会57.5百万スイス・フランで承認し、この金額が
      その後業務執行役員に支給された。各業務執行役員が受け取る2019年度のLTI報奨の金額は、３年間の業績期間
      の完了後にのみ決定することができる。
      株式報奨の現金決済

       業務執行役員は、最低株式保有要件に従い、事前に決定された決済前の特定日において、権利確定済の株式報
      奨を、株式、現金又は株式50％及び現金50％で受領することを選択することを認められており、いずれの場合
      も、決済時の当グループの株価に基づき算定される。現金による受領を選択した場合でも、決済時点の当グルー
      プの株価が、選択時点の当グループの株価の75％を下回った場合には、当該選択を取り消すことができる。決済
      の時期及び価格は、以前の報奨制度及び非業務執行役員の制度に基づくものと同様となる。
      契約期間、終了及び経営権の変更に関する規定

       すべての業務執行役員は、当グループと雇用契約を締結しており、当該契約は終了するまで有効である。当グ
      ループ又は各業務執行役員のいずれかによる雇用関係を終了するための標準的な通知期間は６ヶ月である。業務
      執行役員は、１年を上限とする競合禁止期間に拘束されることがあり、この期間について相互合意により報酬を
      受けることができる。雇用終了の場合、業務執行役員に対して通知期間中に支給される通常の報酬以外の退職金
      の支払いを認める契約上の規定は存在しない。雇用関係の終了が任意であるか、強制であるか、相互合意による
      ものか又は経営権の変更の結果によるものであるかによって、未払繰延報酬の支払いについて、業務執行役員を
      含む全従業員に適用される所定の支払条件が適用される。正当事由による終了の場合、繰延報酬及び未払報奨は
      失権となる。当グループのその他の従業員に通常提供されない、雇用終了に関するその他の種類の支払い又は給
      付を定めた業務執行役員との契約、合意又は取決めは存在しない。
       経営権の変更の場合、業務執行役員を含むすべての従業員に対する未払報奨の取扱いは、状況及び市場の実勢
      に従い、株主の利益を最大限とする目的で、報酬委員会の提案に基づき取締役会により決定される。業務執行役
      員の雇用契約又はその他の事前に決定された取決めには、経営権の変更の場合に、特別退職金又は取引プレミア
      ムを含む、いかなる種類の臨時給付を支払うことを求める規定も存在しない。
      その他の未払報奨

       2019年12月31日現在、過年度において一部の業務執行役員に付与された未払繰延現金報奨は、キャピタル・オ
      ポチュニティ・ファシリティ、コンティンジェント・キャピタル報奨（以下、「CCA」という。）、繰延現金支
      給制度（以下、「DCAP」という。）及び繰延STI現金報奨からなる。かかる現金報奨の付与日現在における累積
      価値は、2019年12月31日現在の価値が39.8百万スイス・フランであったのに対し、38.8百万スイス・フランで
      あった。これらの金額には、各付与日及び2019年12月31日現在の権利未確定の株式報奨に関連する配当相当額の
      現金価値も含まれる。
      最低株式保有要件

       2019年12月31日現在、CEO及び業務執行役員は、2019年２月に業務執行役員となった１名を除き、その全員
      が、それぞれ500,000株及び300,000株の最低株式保有要件を満たしていた（所有株式数に、実際の達成水準（３
      年間の業績期間の終了時に達している報奨の場合）又は最大の機会（３年間の業績期間の終了時に達していない
      報奨の場合）に基づいて計算された権利未確定の報奨数を加算した数値に照らして測定されている。）。CEO及
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      び業務執行役員は、それぞれの支給株式に対する納税義務を履行するために必要な場合を除き、最低株式保有要
      件を満たすまでは株式の売却を認められていない。
     業務執行役員の繰延株式報奨の個人別による保有数及び価値

                                         付与時の権利未確定         12月31日現在の権利
                                            報奨価値        未確定報奨の価値
                                  保有株式及び権
                          権利未確定株式               （最大の機会の場合）          (公正価値による)
                                  利未確定株式報
                         1
                               2                  3         ▶
                    保有株式数
                            報奨数　              （スイス・フラン）         （スイス・フラン）
     期末                               奨数
     2019年度
     ティージャン・ティアム                  66,422      1,303,823       1,370,245         19,084,599         10,833,091
     ロメオ・チェルッティ                 323,165       458,513       781,678         6,750,770         3,820,259
     ブライアン・チン                 494,030      1,430,886       1,924,916         20,368,149         11,843,258
     トーマス・Ｐ・ゴットシュタイン                 150,214       672,361       822,575         9,574,478         5,530,279
     リディ・ハドソン                  26,175       295,386       321,561         3,739,373         2,832,024
     デイビッド・Ｒ・メイザース                  84,360      1,029,891       1,114,251         13,509,668         9,392,954
     デヴィッド・ミラー                    –    734,280       734,280        10,240,437         8,888,164
     アントワネット・ポスチャン                 123,318       139,024       262,342         1,693,270         1,302,361
     ヘルマン・シトハン                 264,737      1,007,352       1,272,089         14,683,925         8,198,365
     ジェームス・Ｂ・ウォーカー                 100,153       317,330       417,483         4,181,205         3,834,492
     ララ・Ｊ・ワーナー                    –    786,568       786,568        11,361,535         6,138,554
     フィリップ・ベーレ                  21,540       364,059       385,599         4,735,987         3,862,390
     合計                1,654,114       8,539,473       10,193,587         119,923,396         76,476,192
     2018年度
     ティージャン・ティアム                  64,302       990,706      1,055,008         16,430,736         6,923,084
     ジェームズ・Ｌ・アミン                 426,726      1,046,190       1,472,916         17,300,812         7,049,362
     ピエール・オリヴィエ・ブウェ                  74,079       512,085       586,164         8,287,028         4,019,900
     ロメオ・チェルッティ                 269,373       389,685       659,058         6,423,655         2,734,410
     ブライアン・チン                 431,274      1,137,731       1,569,005         18,494,683         8,600,260
     ピーター・ゴアーク                  21,953       342,324       364,277         5,655,877         2,438,237
     トーマス・Ｐ・ゴットシュタイン                 118,976       402,042       521,018         6,752,150         2,831,436
     イクバル・カーン                  70,060       519,389       589,449         8,757,970         3,530,037
     デイビッド・Ｒ・メイザース                  84,360       793,632       877,992        13,180,647         5,973,132
     ヨアヒム・エクスリン                  61,092       406,852       467,944         6,771,566         2,779,441
     ヘルマン・シトハン                 264,737       822,060      1,086,797         13,497,946         5,857,016
     ララ・Ｊ・ワーナー                  2,036      469,641       471,677         7,989,249         3,102,330
     合計                1,888,968       7,832,337       9,721,305         129,542,319         55,838,645
      (注1)　当初繰延報酬として付与され、権利確定した株式を含む。
      (注2)　実際の業績指標の達成水準とそれに関連する権利未確定の株式数は業績期間が終了するまで決定できないことから、
         ３年間の業績期間の終了時に達していない報奨に対する最大の機会に基づいて算定されたLTIの機会から生じる権利
         未確定の株式を含んでいる。３年間の業績期間の終了時に達したLTI報奨については、権利未確定の株式数は、業績
         目標水準の達成に基づく実際に受け取られた株式数を反映している。
      (注3)　権利未確定の報奨数に付与時の株価を乗じた金額に基づいて決定されている。
      (注4)　権利未確定のLTIの機会の価値を含む。３年間の業績期間の終了時に達しているLTI報奨については、価値は権利確定
         の資格のある実際の株式数に基づいている。３年間の業績期間の終了時に達していないLTI報奨については、付与時
         の公正価値による株式数に年度末における株価を乗じた金額に基づいて決定される。
     業務執行役員の未払繰延報奨

                                                       事後の顕
                                                       在的調整
                                2019年度
                           2018年度         2019年度              2019年度     を受ける
                                における
                           末現在の         における     事後の顕     事後の潜     末現在の     割合
                                  1
                                付与
     期中／期末                      未払合計          支払い    在的調整     在的調整     未払合計     （％）
     業務執行役員（百万スイス・フラン）
     CCA              現金ベース           7     2    (2)      –    1     8   100%
           2
     繰延現金報奨
                   現金ベース           13     13     (3)     (2)      –    21    100%
         3
     株式報奨
                   株式ベース           78     56     (7)    (23)     13    117    100%
     業績株式報奨              株式ベース           8     5    (5)      –    2    10    100%
     CCA株式報奨              株式ベース           9     –   (11)      –    2     –   100%
     合計                        115     76    (28)     (25)     18    156
      (注1)　業務執行役員に就任する前に業務執行役員に付与された報奨を含む。
      (注2)　STI報奨の繰延現金部分を含む。
      (注3)　最大の機会の場合の2017年度、2018年度及び2019年度のLTIの機会の未払分を含む。
      業務執行役員に対する貸付金（監査済）

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       業務執行役員に対する貸付金残高の大部分が、抵当貸付又は有担保の貸付金である。かかる貸付は、当グルー
      プの従業員給付制度に基づいて従業員に提供されるものと同一の条件で行われている。当社定款に基づき、各業
      務 執行役員は、最大20百万スイス・フランの個別の信用枠又は貸付金を利用することができる。2019年、2018年
      及び2017年の各年の12月31日の時点で、業務執行役員に対する貸付残高は、それぞれ32百万スイス・フラン、33
      百万スイス・フラン及び26百万スイス・フランであった。2019年度期首及び期末現在に借入残高を有する個人
      は、それぞれ８名及び５名であり、借入残高が最も多かったのはシトハン氏の17百万スイス・フランであった。
       業務執行役員に対するすべての抵当貸付は、一定期間の変動金利又は固定金利で貸し付けられる。通常、抵当
      貸付は10年以内の期間で行われる。適用金利は借換コスト及びマージンに基づき適用され、金利及びその他の条
      件は、他の従業員に適用されるものと同一である。有担保の貸付金は他の従業員に適用される当該貸付金の金利
      及び条件で付与される。業務執行役員に対しても、他の従業員と同様の信用審査及びリスク審査の手続が適用さ
      れる。別段に記載されない限り、業務執行役員に対するすべての貸付金は、通常業務の一環として、その時点で
      他者との類似の取引において一般的に適用される、実質的に同様の金利及び担保を含む条件に基づき、また、当
      グループのすべての従業員に適用される条件を考慮して行われた。これらの貸付金は、回収可能性に関する通常
      以上のリスクを含まず、その他の不利な特徴を示すものでもなかった。
      (b)  当グループの報酬

      2019年度の報酬の結果
      (注1)　付与日現在のLTI報奨の公正価値は、主要な国際会計事務所の一つにより適用される確率論的評価手法を用いて決定




         される。
      支給された変動インセンティブ報酬

       2019年度について、報酬委員会は、当グループの全体的な変動インセンティブ報酬プールを3,168百万スイ
      ス・フランとすることを提案し、取締役会により承認された。この金額は、前年度と比較して１％減であった。
      当グループの財務業績は、リストラクチャリング期間の完了以来、大幅に改善してきたが、報酬委員会は、比較
      対象企業と比較した相対的業績、市場ポジション及び市場動向、並びにリスク、コントロール、コンプライアン
      ス、並びに行動及び倫理の検討といったその他の幅広い要因の検討も行った。報酬委員会は、インベストラボの
      ファンド・プラットフォームのオールファンズ・グループへの譲渡からの収益及び当グループのSIXグループAG
      に対する持分投資の再評価に関連する利益の非経常的な性質も考慮した。厳しい市場環境、貿易摩擦の高まり及
      び地政学的な不確実性の増大があったものの、事業は好調であった。これらの達成にかかわらず、報酬委員会
      は、利益及び収益性を保護するため、また株主と従業員との間のより均衡のとれた利益分配を達成するために、
      当グループの変動インセンティブ報酬プールを前年度から１％減少させると決定した。支給された変動インセン
      ティブ報酬の約54％は繰り延べられ、将来の期間においてかつ将来の勤務、業績並びにマルス基準及びその他の
      制限条項を条件として支出される。
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      未払パフォーマンス株式報奨に対するマイナス調整
       2019年度にインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門が報告した法人税等控除前損失を考
      慮して、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門に所属している間に当該報奨を受領した
      従業員が現在保有する未払パフォーマンス株式報奨については、総額約７百万スイス・フランの下方調整がなさ
      れている。
      重要なリスク・テイカー及び経理管理者（以下、「MRTC」という。）に対して支給された報酬

       MRTCに対して支給された報酬総額は、2018年度の1,552百万スイス・フランに対して、2019年度は1,821百万ス
      イス・フランであった。これは主に、MRTCとして分類される従業員の数が2018年度の1,030名から1,444名に増加
      した結果である。MRTCの人数の増加は主に、ウェルス・マネジメント関連事業において上級リレーションシッ
      プ・マネージャー（特に超富裕層セグメント内の者又はクロスボーダーの顧客を抱える者）が含められたことに
      よるものであった。
     支給された報酬総額

                                 2019年度                2018年度
                            無制限      繰延     合計     無制限      繰延     合計
     固定報酬（百万スイス・フラン）
     給与                        5,241      108    5,349      5,235       99    5,334
     社会保障                         642       –    642      652       –    652
         1
     その他
                              786       –    786      748       –    748
     固定報酬合計                        6,669      108    6,777      6,635       99    6,734
     変動インセンティブ報酬（百万スイス・フラン）
     現金                        1,433        –   1,433      1,555        –   1,555
     株式報奨                          37     626     663      35     638     673
     パフォーマンス株式報奨                           –    553     553       –   532     532
     コンティンジェント・キャピタル報奨                           –    268     268       –   299     299
     繰延現金報奨                           –    251     251       –   136     136
     変動インセンティブ報酬合計                        1,470     1,698     3,168      1,590     1,605     3,195
     その他の変動報酬（百万スイス・フラン）
     退職報奨                          98      –    98      34      –    34
     慰留報奨                           –    40     40       –    25     25
         2
     その他
                               19     53     72      23     74     97
     その他の変動報酬合計                         117      93     210      57     99     156
     支給された報酬合計（百万スイス・フラン）
     支給された報酬合計                        8,256     1,899     10,155      8,282     1,803     10,085
      うち保証された賞与                         26     34     60      26     33     59
      過年度は、当事業年度の表示に一致させるため組み替えられている。給与には役職手当が含まれる。
      (注1)　年金及びその他の退職後費用が、2019年度及び2018年度にそれぞれ437百万スイス・フラン及び411百万スイス・フラ
         ン含まれている。
      (注2)　過去の雇用主によって取り消された繰延報奨の同等の公正価値を従業員に補償するための代替報奨、及びサインオン
         支払金が含まれている。
     変動インセンティブ及びその他の報酬を支給された従業員数

                                 2019年度                2018年度
                                 その他                その他
                               1                1
                             MRTC                MRTC
                                 従業員      合計          従業員      合計
     変動インセンティブ報酬を支給された従業員数
     変動インセンティブ報酬                        1,398     41,827     43,225      1,003     41,210     42,213
      うち現金                       1,211     41,232     42,443       977   40,996     41,973
      うち株式報奨                       1,277     5,796     7,073       944    6,004     6,948
      うちパフォーマンス株式報奨                       1,297      823    2,120       952     873    1,825
      うちコンティンジェント・キャピタル報奨                       1,262     4,644     5,906       933    4,843     5,776
      うち繰延現金報奨                        245     796    1,041       69     431     500
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     その他の変動報酬を支給された従業員数
     退職報奨                          27     764     791       1    217     218
     慰留報奨                          17     35     52      5     50     55
     保証された賞与                          7    123     130       ▶    129     133
         2                        3                3
     その他                          34                29
                                   556     590           542     571
      過年度は、当事業年度の表示に一致させるため組み替えられている。それぞれ2019年12月31日及び2018年12月31日に在任し
      ていた業務執行役員を除く。
      (注1)　スイス国外の法域の規制要件に従ってMRTCとして分類された可能性のある個人、特に米国連邦準備制度により対象従
         業員として分類されたグローバル・マーケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部
         門内の米国拠点の収益産出者を除く。
      (注2)　過去の雇用主によって取り消された繰延報奨の同等の公正価値を従業員に補償するための代替報奨、及びサインオン
         支払金が含まれている。
      (注3)　2019年度及び2018年度について、サインオン支払金がそれぞれ８名及び５名のMRTCに対して支払われた。
     重要なリスク・テイカー及び経理管理者に支給された報酬

                                 2019年度                2018年度
                            無制限      繰延     合計     無制限      繰延     合計
     固定報酬（百万スイス・フラン）
            1
     固定報酬合計
                              640      57     697      514      58     572
     変動インセンティブ報酬（百万スイス・フラン）
     現金                         228       –    228      230       –    230
     株式報奨                          37     205     242      35     192     227
     パフォーマンス株式報奨                           –    357     357       –   328     328
     コンティンジェント・キャピタル報奨                           –    136     136       –   128     128
     繰延現金報奨                           –    90     90       –    40     40
     変動インセンティブ報酬合計                         265     788    1,053       265     688     953
     その他の変動報酬（百万スイス・フラン）
     退職報奨                          9      –     9      1      –     1
     慰留報奨                           –    37     37       –     6     6
         2                        3                3
     その他                          2                ▶
                                    23     25           16     20
     その他の変動報酬合計                          11     60     71      5     22     27
     支給された報酬合計（百万スイス・フラン）
     支給された報酬合計                         916     905    1,821       784     768    1,552
      うち保証された賞与                         1     5     6      1     3     ▶
      過年度は、当事業年度の表示に一致させるため組み替えられている。それぞれ2019年12月31日及び2018年12月31日に在任し
      ていた業務執行役員を除く。2019年度及び2018年度についてMRTCに支給された報酬総額のうち、それぞれ50％及び49％が繰
      り延べられた。2019年度及び2018年度についてMRTCに支給された変動インセンティブ報酬総額のうち、それぞれ75％及び
      72％が繰り延べられた。
      (注1)　2019年度及び2018年度について固定報酬を受領するMRTCの数は、それぞれ1,444名及び1,030名であった。
      (注2)　過去の雇用主によって取り消された繰延報奨の同等の公正価値を従業員に補償するための代替報奨、及びサインオン
         支払金が含まれている。
      (注3)　2019年度及び2018年度について、MRTCに対して支払われたサインオン支払金は、総額でそれぞれ１百万スイス・フラ
         ン及び１百万スイス・フランであった。
      当グループの報酬費用

       当年度の損益計算書において認識される報酬費用には、給与、役職手当、変動報酬、給付及び報酬に対する雇
      用主負担税金が含まれる。変動報酬費用は、当年度の変動現金報酬及び過年度に付与された繰延報奨の償却を反
      映している。
     当グループの報酬費用

                                2019年度                 2018年度
                           現行報酬     繰延報酬      合計     現行報酬     繰延報酬      合計
     固定報酬費用（百万スイス・フラン）
                                    1                 1
                                  102                 85
     給与                       5,241           5,343      5,235           5,320
                                251/745


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          2
     社会保障
                             642       –    642      652       –    652
         3
     その他
                             786       –    786      748       –    748
     固定報酬費用合計                       6,669      102    6,771      6,635       85    6,720
     変動インセンティブ報酬費用（百万スイス・フラン）
     現金                       1,433        –   1,433      1,555        –   1,555
                                    ▶                 ▶
                                  590                 514
     株式報奨                         37          627      35          549
     パフォーマンス株式報奨                          –    438     438       –    382     382
     コンティンジェント・キャピタル報奨                          –    308     308       –    154     154
     コンティンジェント・キャピタル株式報奨                          –    (1)     (1)       –     2     2
     キャピタル・オポチュニティ・ファシリ
      ティ報奨                        –     8     8      –    12     12
            5
     繰延現金報奨
                               –    310     310       –    136     136
     変動インセンティブ報酬費用合計                       1,470     1,653     3,123      1,590     1,200     2,790
     その他の変動報酬費用（百万スイス・フラン）
     退職報奨                         98      –    98      34      –    34
     慰留報奨                          –    22     22       –    54     54
         6
     その他
                              22      –    22      22      –    22
     その他の変動報酬費用合計                        120      22     142      56     54     110
     報酬費用合計（百万スイス・フラン）
     報酬費用合計                       8,259     1,777     10,036      8,281     1,339     9,620
      過年度は、当事業年度の表示に一致させるため組み替えられている。給与には役職手当が含まれる。当グループの戦略レ
      ビューに関連するリストラクチャリング費用は別途開示されており、報酬費用合計の一部ではなかった。2018年度において
      は、リストラクチャリング費用には1,647名の従業員に関連する現金退職費用169百万スイス・フランが含まれている。
      (注1)　現金報奨に関連する繰延固定現金報酬費用が、2019年度及び2018年度にそれぞれ102百万スイス・フラン及び85百万
         スイス・フラン含まれている。
      (注2)　従業員の強制社会保障のうち、当グループの負担部分を表す。
      (注3)　年金及びその他の退職後費用が、2019年度と2018年度にそれぞれ437百万スイス・フラン及び411百万スイス・フラン
         含まれている。
      (注4)　2019年度及び2018年度に付与された代替株式報奨に関連する報酬費用がそれぞれ10百万スイス・フラン及び22百万ス
         イス・フラン含まれている。
      (注5)　2019年度及び2018年度に付与された代替現金報奨に関連する報酬費用がそれぞれ４百万スイス・フラン及び９百万ス
         イス・フラン含まれている。
      (注6)　サインオン支払金が含まれている。
      当グループの未認識の見積報酬費用

       以下の表は、2019年度及び過年度について付与され2019年12月31日現在未払であった繰延報奨についてのまだ
      損益計算書を通じて認識されていない見積報酬費用を、2018年度の比較情報とともに示したものである。これら
      の見積りは、関連する業績基準の現在見積もられる結果及び見積もられる将来の失権を考慮に入れた、付与日に
      おける各報奨の公正価値に基づいている。将来の値洗い調整については、いかなる見積りも含まれていない。
     当グループの未認識の見積報酬費用

                             繰延報酬         2019年度         繰延報酬         2018年度
                          2019年度     前年度の            2018年度     前年度の
                           分    報奨分      合計      分    報奨分      合計
     未認識の見積報酬費用（百万スイス・フラン）
                                    1                 1
                                  477                 452
     株式報奨                       596          1,073       629          1,081
     パフォーマンス株式報奨                       519     193      712      521     167      688
     コンティンジェント・キャピタル報奨                       257     165      422      273     141      414
                                    2                 2
                                  181                 161
     繰延現金報奨                       251           432      136           297
     慰留報奨                         –    48      48       –    32      32
     未認識の見積報酬費用合計                      1,623     1,064      2,687      1,559      953     2,512
      過年度は、当事業年度の表示に一致させるため組み替えられている。
      (注1)　過年度に関連しない2019年度及び2018年度に新従業員に付与された代替株式報奨に関連する未認識の見積報酬費用が
         それぞれ28百万スイス・フラン及び38百万スイス・フラン含まれている。
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      (注2)　過年度に関連しない2019年度及び2018年度に新従業員に付与された代替現金報奨に関連する未認識の見積報酬費用が
         それぞれ11百万スイス・フラン及び13百万スイス・フラン含まれている。
      未払繰延報奨の価値の変化

       従業員は、潜在的及び顕在的の両方の価値変化により、権利確定期間における繰延報奨の価値の変化を経験す
      る。潜在的な価値変化は、当グループの株価の変化、CCAの価値の変化及び為替レートの変動といった市場要因
      による影響を主に反映している。顕在的な価値変化は、パフォーマンス株式報奨におけるマイナスの業績、失
      権、又はすべての繰延報奨におけるマルス規定に関連する条件により発動されるリスク調整を反映している。報
      奨の最終価値は、決済時にのみ決定される。
       以下の表は、2018年度末及び2019年度末時点の未払繰延報奨の比較を提供しており、事後の潜在的調整及び事
      後の顕在的調整による変化の値を示している。2019年度については、未払繰延報奨の価値における変化は、主と
      して、主に当グループの株価の変化、為替レートの変動及びCCAの価値の変化による潜在的な調整によるもので
      ある。
     未払繰延報奨

                                                       事後の顕
                                                       在的調整
                           2018年度     2019年度     2019年度              2019年度     を受ける
                           末現在の     における     における     事後の顕     事後の潜     末現在の     割合
     期中／期末                      未払合計     付与    支払い    在的調整     在的調整     未払合計     （％）
                   1
     当グループ（百万スイス・フラン）
     CCA              現金ベース          547     286    (170)     (21)     105     747    100%
           2
     繰延現金報奨
                   現金ベース          276     103    (132)     (4)     (2)    241    100%
         2
     株式報奨
                   株式ベース          898     811    (491)     (71)     301    1,448     100%
     業績株式報奨              株式ベース          557     534    (306)     (33)     196     948    100%
     CCA株式報奨              株式ベース           36     –   (44)     (1)     10     1   100%
     合計                       2,314     1,734    (1,143)     (130)     610    3,385
                                  3
     重要なリスク・テイカー及び経理管理者（MRTC）（百万スイス・フラン）
     CCA              現金ベース          246     152     (65)      –    21    354    100%
           2
     繰延現金報奨
                   現金ベース           87     63    (42)      –     –   108    100%
         2
     株式報奨
                   株式ベース          294     307    (160)     (11)     102     532    100%
     業績株式報奨              株式ベース          315     341    (155)     (5)    118     614    100%
     CCA株式報奨              株式ベース           10     –   (12)      –    3     1   100%
     合計                        952     863    (434)     (16)     244    1,609
      (注1)　2019年12月31日に在任していたMRTC及び業務執行役員を含む。
      (注2)　慰留報奨を含む。
      (注3)　2019年12月31日に在任していた業務執行役員を除く。
      補足情報

      均等な報酬機会
       クレディ・スイスは、いかなる形態の差別、特に民族、国籍、性別、性的志向、性同一性、宗教、年齢、婚姻
      暦若しくは家族状況、妊娠、障害、又は地域法により保護されるその他の身分に基づく差別も許容しない。当グ
      ループは、ダイバーシティ＆インクルージョンを成功の原動力として認識し、評価している。当グループの方針
      及び慣行は、公正な文化を支えるものであり、報酬の決定を含む雇用関連の決定は、個人の資質、業績及び行
      動、又は当グループ若しくは個人の部門及び部署の収益性、並びに当グループの戦略的ニーズといった他の正当
      な事業上の考慮事項に基づいて行われる。公正な報酬に対する当グループの長期的なコミットメントと一貫し
      て、報酬委員会は、より注意が必要な潜在的分野を特定するために当グループの報酬慣行を定期的に見直す。内
      部的には、当グループは、インクルーシブな文化を育て、既存の柔軟な労働機会を拡大し、従業員のプロセスに
      おける潜在的な無意識の偏見に対処することに尽力している。外部的には、当グループは、業界全体のより上級
      レベルでの性別多様性及び金融サービスにおける女性のキャリア機会の拡大を促進するための多くのイニシアチ
      ブにおいて積極的なパートナーとなっている。
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      株主持分に対する株式報酬の影響

       一般的に、株式報奨の税引前ベースでの損益計算書上の費用認識は、株主資本に対して中立の影響を及ぼす。
      費用認識による株主持分の減少は、株式の交付義務によって相殺されるが、かかる義務は対応する金額による資
      本の増加として認識されるためである。株主資本には、払込剰余金として、費用計上及びその後の株式報奨の決
      済に関連する税務上の便益が含まれる。
       2017年度以降は、当グループは、市場で株式を購入することにより株式交付義務を履行している。当グループ
      は、2019年度中もこの慣行を維持しており、市場での購入を通じて将来の株式交付義務に対応し続ける意向であ
      る。
      未払株式報奨

       2019年度末現在、183.0百万個の未払株式報奨があり、うち110.5百万個は株式報奨、72.4百万個はパフォーマ
      ンス株式報奨、0.1百万個はCCA株式報奨である。
      後発活動

       2020年度初旬に、当グループは、2019年度の業績に関して新たな株式報奨約57.9百万個及び新たなパフォーマ
      ンス株式報奨約50.7百万個を付与した。さらに、当グループは、当グループの報酬方針に従い、CCAの形式によ
      る繰延変動インセンティブ報酬268百万スイス・フランを支給した。
       2020年度上半期に、当グループは、過年度からの繰延報奨71.8百万個を決済する予定であり、うち44.9百万個
      は株式報奨、26.8百万個はパフォーマンス株式報奨、0.1百万個はCCA株式報奨であった。当グループは、市場で
      の購入によりこの交付義務を履行する予定である。
      当グループの報酬の枠組み

       現在の当グループ従業員の報酬の枠組みの主要要素及び各種の従業員カテゴリーへの適用方法は、以下に記載
      される通りである。
      基本給

       全従業員は、基本給の支払いを受ける。給与の水準は、個人の技能、資格及び関係する専門知識、役割により
      要求される責任並びに外部の市場要因に基づく。
      役職手当

       役職手当は、英国の規制要件に基づくPRAの重要なリスク・テイカー（MRT）又はその他のEU規制要件に基づく
      重要なリスク・テイカーとして特定される一定の従業員に対して支給される固定報酬の構成要素である。これら
      の役職手当は、個人の役割及び組織上の責任に基づき決定される。役職手当は、CRD                                            Ⅳ及び自己資本要求規則に
      より要求される変動インセンティブ報酬の上限の計算においては固定報酬とみなされる。DCAPは、主に南北アメ
      リカにおいて使用される役職手当の形式である。
      変動インセンティブ報酬

       2019年度については、変動インセンティブ報酬は現金で支払われた。ただし、ある従業員に対して2019年度に
      与えられた報酬総額が250,000スイス・フラン若しくは現地通貨相当額以上、又は報酬総額が米ドル建ての従業
      員については250,000米ドル以上である場合には、一部は現金で支払われ、残額は後日に権利確定するものとし
      て繰り延べられた。
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       一般的に、従業員はその変動インセンティブ報酬の現金部分を、付与日に近い通常の給与決済日に受領する。
      CRD  Ⅳの要件に従うため、EU域内の一定の当グループ子会社について重要なリスク・テイカーの役割を有する従
      業 員は、現金で支払われたであろう変動インセンティブ報酬の非繰延部分の50％について株式を受領する。これ
      らの株式は、付与日に権利確定するが、譲渡制限に従い、12ヶ月間は譲渡禁止である。
       2019年度については、17.5％から85％の範囲の繰延率による１つのグローバルな繰延表が存在していた。2019
      年度について現金で支払われた変動インセンティブ報酬の金額は、従業員１名当たり２百万スイス・フラン若し
      くは現地通貨相当額（又は報酬総額が米ドル建ての従業員については２百万米ドル）が上限とされた。
     従業員カテゴリー別の報酬構成要素

      (注1)　繰延報酬は、報酬総額が250,000スイス・フラン／米ドル以上の従業員に適用される。





     繰延報酬：主要な特徴

             1                 1
     報奨      交付              権利確定期間
                                       業績条件
     株式報奨      ・各報奨当たり１記名式株式。              ・３年間（比例按分による権利確               ・追加の業績条件なし。
           ・配当相当額（交付時に支払               定）。
                                   2
            い）。             ・リスク・マネージャー          につい
                          ては５年間（比例按分による権
                          利確定）。
                                   3
                         ・シニア・マネージャー          につい
                          ては７年間（３年目の応当日か
                          ら５年間の比例按分による権利
                          確定）。
     パフォーマ      ・各報奨当たり１記名式株式。              ・３年間（比例按分による権利確               ・未払報奨の残額全額に対して業績条件が適用さ
     ンス株式報      ・配当相当額（交付時に支払               定）。               れる。
                                   2
     奨       い）。             ・リスク・マネージャー          につい    ・従業員が2019年12月31日現在勤務していた部門
                                               ▶
                                        による部門損失       の場合、又は当グループの自
                          ては５年間（比例按分による権
                          利確定）。               己資本利益率（以下、「RoE」という。）がマイ
                                   3
                         ・シニア・マネージャー          につい     ナスの場合には、調整額が大きい方のマイナス
                                        調整が適用される。
                          ては７年間（３年目の応当日か
                                       ・コーポレート機能及びコーポレート・センター
                          ら５年間の比例按分による権利
                                        の従業員については、当グループのRoEがマイナ
                          確定）。
                                        スの場合にのみマイナス調整が適用される。
     コンティン      ・決済時に、CCAの公正価値に基              ・３年間（一括型権利確定）               決済前において、以下の場合には元本金額がゼロ
                                   2
     ジェント   ・   づくコンティンジェント・             ・リスク・マネージャー          につい    に減額され失権する。
     キャピタル       キャピタル商品又は現金の支                            ・当グループの報告上のCET1比率が７％を下回っ
                          ては５年間（一括型権利確定）
                                   3
     報奨       払い。                            た場合。
                         ・シニア・マネージャー          につい
           ・決済前には、利息相当額の半                            ・FINMAが、いずれの場合も当グループが支払不能
                          ては７年間（一括型権利確定）
            年ごとの現金支払いを受ける                            となり又はその他による破綻することを防止す
            条件付権利。                            るために、CCA及びその他類似のコンティンジェ
           ・時期及び決済時の分配形態                             ント・キャピタル商品の消却が必要であるか、
            は、スイス金融市場監督庁                            又は当グループが公共部門の資本支援を必要と
            （FIMMA）による承認を条件と                            すると決定した場合。
            する。
      (注1)　一定の法域の個人は、現地の法的要件又は規制要件に従うために、ここに記載されるもの以外の条件に服する可能性
         がある。
      (注2)　リスク・マネージャーは、当グループの英国事業体についてリスク負担又は重要なリスク機能を管理又は監督する責
         任を負うと特定される個人として定義された英国PRAのMRTのサブセットである。
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      (注3)　シニア・マネージャーは、当グループの英国事業の戦略的方向性に対して最大の影響力を有し、また関連する英国事
         業体についてPRA及び英国金融行為規制機構の指定上級管理機能及び「指定責任」の１つ以上を遂行する個人として
         定義された英国PRAのMRTのサブセットである。
      (注4)　「パフォーマンス株式報奨の潜在的な下方調整」を参照。
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      パフォーマンス株式報奨の潜在的な下方調整
       以下の表に記載される通り、パフォーマンス株式報奨は、部門損失の場合にはマイナス調整を受ける可能性が
      ある。潜在的なマイナス調整の金額は、以下の表に記載される通りである。
      部門に損失が発生した場合の下方調整

      部門の法人税等控除前損失               報酬残高に対する
      （十億スイス・フラン）               下方調整（％）
            1.00              15
            2.00              30
            3.00              45
            4.00              60
            5.00              75
            6.00              90
            6.67              100
      競争力のあるベンチマーキング

       当グループは市場からの情報に基づく競争力のある報酬水準を目指して努力しているため、経済環境及び競争
      環境の評価は、報酬プロセスの重要な要素である。地域差を考慮に入れて、関係する比較対象企業に対して報酬
      水準のベンチマーキングを行うために、社内の専門知識及び報酬コンサルティング会社のサービスが使用され
      る。報酬委員会は、競合他社の業績及び支払動向を含む業界及び市場の動向について、独立した報酬アドバイ
      ザーから定期的な報告書の提供を受けている。当グループの比較対象企業ベンチマーキングのために検討される
      中核グループは、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、シティグループ、ドイツ銀行、ゴールドマン・サッ
      クス、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレー及びUBSである。具体的なベンチマーキングには、適切な
      場合には、事業分野又は地理的所在地により他の比較対象企業が含まれることがある。
       ヨーロッパ及び地域の慣行の検討のため、報酬委員会は、大きさ、規模、業務の世界的範囲及び経済的影響力
      におけるクレディ・スイスとの比較可能性に基づいて選定されたヨーロッパに本社を置く多国籍企業の業界横断
      的な比較対象企業グループも参照している。上記に既に挙げた会社及び業務執行役員LTIのRTSR比較対象企業グ
      ループの一部として含まれるものに加えて、業務執行役員報酬のために検討される比較対象企業には、アストラ
      ゼネカ、バイエル、コメルツ銀行、クレディ・アグリコル、ダンスケ銀行、グラクソ・スミスクライン、HSBC、
      ロイズ・バンキング・グループ、メルクKGaA、ナティクシス、ノバルティス、ロシュ及びウニクレディトが含ま
      れる。
      リスク及びコントロールの重視

       リスク及びコントロールの検討は、業績評価及び報酬プロセスの不可欠な部分である。これにより、当グルー
      プの報酬に対するアプローチが、リスク及び内部統制に係る事項の重視を含み、過剰なリスク負担を抑止するよ
      う確保される。当グループのコーポレート機能（リスク所管、コンプライアンス、ジェネラル・カウンセル、人
      事、内部監査及び商品管理を含む。）の上級経営陣は、当グループのリスク及びコントロールの文化の評価に関
      連する、当グループ全体にわたる規制、監査、懲戒及びリスクに係る問題又は動向の包括的フィードバックを報
      酬委員会に提供する。年度のリスク及び行動の評価基準に対して部門が評価され、統合された結果が報酬委員会
      及びCEOに提示される。これらの評価に基づき、報酬委員会は、CEOにより提案された部門のプール水準に対する
      調整を承認することができる。
       リスクの検討とは別に、懲戒事由も報酬の決定に影響を与える可能性がある。CEBは、すべての懲戒事由をレ
      ビューし、コントロール機能からの代表者を含む勧告チームにより提案された懲戒的罰則について決定を下す。
      CEBは、当グループ全体レベルのほか、各事業部門及びコーポレート機能全体についても設けられている。当グ
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      ループのCEBは、適用された罰則が当グループのリスク選好、市場慣行及び規制要件と整合しているよう確保す
      るため、四半期ごとに会議を行う。
      マルス規定及びクローバック規定

       付与されるすべての繰延報奨には、参加者が一定の有害行為に関与した場合に当グループが決済前に報奨の減
      額又は取消を行うことを可能とするマルス規定が含まれている。マルス規定は、2019年度中に実施された。英国
      PRAのMRT及びイタリア中央銀行による規制を受ける従業員に付与されたすべての変動インセンティブ報酬は、ク
      ローバック規定の適用を受ける。その他のEU規制従業員もまた、適用ある法的要件又は規制要件により要求され
      るクローバック規定の適用を受ける。
            適用              範囲／基準

     マルス       ・決済前における未払の繰延報奨              ・当グループの情報の許容外開示若しくは悪用、又は当グループの利益に著しく有
             の減額又は取消。              害である行動への意図的な関与。
            ・付与された未払の繰延報奨すべ              ・深刻な不正行為又は深刻な過失を明白に示す行動。
             てに適用される。              ・当グループ又は部門若しくは地域が財務実績又は規制資本基盤の著しい下落を被
                           ることとなる、その可能性がある又はその可能性があった行動。
                           ・リスク管理の重大な失敗。
                           ・当グループの懲戒行為、倫理又は類似の委員会によりレビューされる行動。
     クローバック       ・権利確定及び決済後における繰              英国PRAのMRTについて、クローバックは、以下を含む一定の状況において適用する
             延及び非繰延の変動報酬の返還              ことができる。
             要求。              ・当グループに多額の損失をもたらす行動。
            ・英国PRAのMRTについて、クロー              ・適合性及び妥当性の適切な基準を満たさなかった場合。
             バックは付与日から７年間（又              ・不法行為若しくは不正行為又は重大な若しくは深刻な過失の合理的な証拠。
             は必要に応じてより長い期間）              ・当グループ又は関連する事業ユニットがリスク管理の重大な失敗を被った場合。
             を上限として適用することがで              ・規制機関が当グループ又は部門若しくは地域について規制資本の大幅な増額を命
             きる。              じた場合。
            ・当グループは、必要な場合に              ・個人が当グループ又は部門若しくは地域に対して課される規制上の制裁の一因と
             は、現地の法律に基づき許容さ              なった場合。
             れる範囲に限り、クローバック
             規定を適用する。              同様のクローバック規定が、イタリア中央銀行による規制を受ける従業員及びク
                           ローバック要件の適用を受けるその他のEU規制従業員について適用される。
      対象従業員（重要なリスク・テイカー及び経理管理者を含む。）

       対象従業員は、その報酬と業績及びリスクの検討との整合性に対して、より高い水準の監督を受ける。
     従業員カテゴリー                                  報酬プロセス

     対象従業員       ・MRTC                           リスク評価の重視
            ・グローバル・マーケッツ部門及びインベストメント・バンキン                           ・対象従業員及びそのマネージャーは、役割に特有
             グ＆キャピタル・マーケッツ部門において米国を拠点とする収入                           のリスク目標を定義し、その業績評価において及
             を生じる者                           び変動インセンティブ報酬を設定する際に、リス
                                        クの検討を組み込むことを求められる。
     MRTC       ・業務執行役員
                                       ・検討されるリスクの種類は、役割によって異なる
            ・業務執行役員の直属の従業員
                                        （例えばレピュテーショナル・リスク、信用リス
            ・個人として又はグループの一員として、当グループの資本の重大
                                        ク、市場リスク、オペレーショナル・リスク、流
             な金額をリスクにさらすことが可能な従業員
                                        動性、法務及びコンプライアンス）。
            ・報酬総額に基づき当グループ全体で上位150名に入る従業員
                                       ・実現したものと潜在的なものの両方のリスク結果
            ・EU／英国の規制機関の規定に基づき、当グループを代表して重大
                                        が評価される。
             なリスクを負担又は管理すると特定される従業員
            ・ウェルス・マネジメント関連事業における上級リレーションシッ
             プ・マネージャー
            ・当グループの市場リスク、レピュテーショナル・リスク及びオペ
             レーショナル・リスクに対して潜在的な影響力を有すると特定さ
             れた役割を有するその他の個人
      (c)  取締役報酬

      2019年度の報酬の結果
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      上記の数値には、四捨五入による不一致が含まれる可能性がある。




      (注1)　2018年の年次株主総会から2019年の年次株主総会までの期間及び2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会ま
         での期間の年金及びその他の給付が含まれる。
       2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの期間については、取締役会への報酬総額11.3百万スイ

      ス・フランは、当グループの取締役会メンバーシップに関連する10.8百万スイス・フランと、子会社の取締役会
      メンバーシップについて一部の取締役に支払われる報酬0.5百万スイス・フランからなる。これは、2019年の年
      次株主総会において株主により予測的に承認された金額12.0百万スイス・フランと同等である。取締役報酬総額
      は前期比４％減となったが、これは主に、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの取締役会会長が当グループの
      取締役ではなくなったことによる子会社の取締役報酬の減少によるものであった。
       2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの期間の取締役会メンバーシップ報酬及び委員会報酬の
      金額は、2019年度に設立された行動＆金融犯罪管理委員会のための新たな委員会報酬75,000スイス・フランを除
      き、前年と一致している。
       2020年の年次株主総会から2021年の年次株主総会までの期間について、取締役会は、以下を除き、これらの報
      酬額を変更しない意向である。
       ・監査委員会の議長報酬は、現在の480,000スイス・フランから400,000スイス・フランに引き下げられる。
       ・行動＆金融犯罪管理委員会の新たな議長報酬150,000スイス・フランが、同委員会の次期議長について導入
        される。この委員会は、現在は会長が議長を務めており、この役割に対する追加報酬は受け取っていない。
      会長の報酬

       2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの期間の会長の報酬は、前期間と比較して変更されな
      かった。会長の役割は常勤の任命であり、当グループの現地市場の慣行に沿って、当グループの年金基金から給
      付を受け取ること及び年金基金への拠出を行うこともできる。会長に対して支払われる報酬総額は、常勤である
      こと、また、当グループの戦略の立案、当グループの業務管理、CEO及び上級経営陣との関与及び緊密な仕事上
      の関係の維持、並びに適切な場合には監督、助言及びサポートの提供における主体的な役割を反映したものであ
      る。取締役会会長は、取締役会の活動を調整し、委員会議長と協力して委員会の職務を調整し、取締役にその職
      務遂行に関連する十分な情報が提供されるようにする。会長は、当グループの戦略的発展、企業文化、後継者計
      画並びに当グループの構造及び組織等の重要な主題に関する取締役会の議題を推進する。会長は取締役会、ガバ
      ナンス＆指名委員会、行動＆金融犯罪管理委員会及び株主総会の議長を務める。規制機関、監督機関、主要株
      主、投資家及びその他の外部利害関係者に対して当グループを代表する主体的な役割を担っている。さらに、会
      長は、当グループの代表としてスイス銀行協会、スイス金融評議会、国際金融協会及びヨーロピアン・バンキン
      グ・グループを含む幾つかのスイス国内及び国際的な業界団体の理事を務めている。
      委員会議長報酬

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       委員会議長報酬は、監査委員会、報酬委員会及びリスク委員会について支払われる。これらの報酬の金額は事
      前に確定され、当グループの財務業績とは連動していない。議長報酬には、委員会業務の準備及び主導に必要な
      多くの勤務時間に加え、本年度中におけるこれら３つの委員会議長による規制機関、株主、事業部門及びコーポ
      レー  ト機能並びにその他の利害関係者との関与が反映されている。近年の銀行業の規制の発展は、リスク委員会
      及び監査委員会の議長に対する要求を増加させ、特に、内部統制、リスク、資本及びこれらの委員会の監督下に
      あるその他の事項に関する当グループの主な規制機関との関与の頻度を増加させている。同様に、報酬に対する
      株主及び規制当局からの注目度の高まりにより、報酬委員会議長と主要株主及び株主議決権行使助言機関の間の
      関与並びに規制当局との関与が増加した。2019年度中に、報酬委員会は11回の会議及び電話会議を開催し、報酬
      委員会議長は個人的に主要株主及び議決権行使助言機関との44回の個別会議に参加した。監査委員会の議長報酬
      は、四半期決算報告及び関連する届出・提出のレビュー及び承認のために監査委員会が頻繁に会議を開催する必
      要があること、並びに内部監査機能に対する監督役を担う監査委員会議長の役割が考慮されている。監査委員会
      は、2019年度中に17回の会議及び電話会議を開催した。リスク委員会の議長報酬には、リスク委員会議長と当グ
      ループの最高リスク責任者及びリスク管理機能に関係するその他の上級経営陣との間で要求される定期的な交
      流、並びにリスク委員会議長直属である信用リスク・レビュー機能に対する監督の役割が反映されている。リス
      ク委員会は、2019年度中に７回の会議を開催し、また、リスク委員会議長は規制機関及びその他の利害関係者と
      多くの会議を行った。
      子会社の取締役を兼任する取締役の報酬

       複数の取締役は、当グループ子会社の取締役を兼任している。この慣行は、当グループのガバナンス慣行と主
      要子会社のガバナンス慣行との緊密な整合を目指す当グループの法人ガバナンス方針に合致している。
       会長を除き、取締役は、取締役報酬に加えて、子会社の取締役職について現金で支払われる報酬を別に受領す
      ることができる。当該報酬は、当該子会社の取締役会で承認され、当グループの取締役会の追認を条件とする。
      すべての子会社取締役報酬は、年次株主総会で議案として提出される取締役報酬の報酬総額に含まれる。会長
      は、これらのメンバーシップは会長の報酬の一部として含まれていると考えられるため、他の当グループ会社の
      取締役として別に報酬を受領しない。
       子会社取締役を務めるよう新たに任命される取締役は、子会社取締役報酬として一律100,000スイス・フラン
      （取締役が子会社取締役会会長又は委員会議長を務める場合にはより高い金額）を受領する。この金額は、当該
      取締役は既に当グループの事業体及び活動に通じていることを考慮して、一般的にその他の外部子会社取締役が
      受領する金額よりも少ない。それでもなお、子会社取締役を務めることは、例えば以下の表に示す年度中に開催
      される子会社取締役会の回数を考えると、これらの取締役にとって重要な追加の責任である。
     子会社取締役会の会議数

                                         1       2
                                    取締役会        委員会
                                                    合計
     子会社
     クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG                                    10       16       26
     クレディ・スイス・インターナショナル（CSI）／クレディ・ス
      イス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）Ltd.（CSSEL）                                  18       11       29
                              3
     クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク
                                         23       17       40
      (注1)　臨時会議及び電話会議を含む。
      (注2)　各子会社の取締役会の監査委員会及びリスク委員会の会議を含む。
      (注3)　取締役会及び委員会の会議は、一部はクレディ・スイス（USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ
         （USA）LLCと合同で開催された。
      補足情報

     2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの取締役報酬（監査済）
                                260/745


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                           当グループ                      子会社
                                           うち当グ
                                          ループ株式            子会社取締
                                   年金及び                年金及び
                                          による報酬     子会社取締        役会を含む
                  CF    基本取締役             その他の                その他の
                                                  2       3
                                            1
                                               役報酬        合計
            GNC  AC  CC  CCC  RC   報酬   委員会報酬     議長報酬     給付    合計             給付
     スイス・フラン
     ウルス・ローナー、
             C      C    3,000,000         1,500,000    218,665    4,718,665    1,500,000            4,718,665
        ▶
      会長
     アイリス・ボーネッ
                 M      250,000    100,000            350,000    175,000            350,000
      ト
     クリスチャン・ゲラ
                 M  M    250,000    175,000            425,000    212,500            425,000
      スタッド
     アンドレアス・ゴッ
             M  M      C  250,000    200,000    400,000        850,000    425,000    100,000        950,000
      トシュリング
     アレキサンダー・
               M        250,000    150,000            400,000    200,000    150,000        550,000
      ガット
     マイケル・クライン           M    M  250,000    200,000            450,000    225,000            450,000
     シャン・リー               M  250,000    100,000            350,000    175,000            350,000
     セライナ・マシア               M  250,000    100,000            350,000    175,000            350,000
     カイ・Ｓ・ナルゴル
             M    C  M    250,000    125,000    300,000        675,000    337,500            675,000
      ワラ
     アナ・ポーラ・ペソ
               M    M    250,000    225,000            475,000    237,500            475,000
      ア
     ホアキン・Ｊ・リベ
               M        250,000    150,000            400,000    200,000            400,000
      イロ
     セヴェリン・シュワ
             M        M  250,000    150,000            400,000    200,000            400,000
      ン
     ジョン・タイナー        M  C    M  M  250,000    225,000    480,000        955,000    477,500    225,000       1,180,000
     合計                 6,000,000    1,900,000    2,680,000    218,665   10,798,665     4,540,000     475,000      0 11,273,665
      GNC：ガバナンス＆指名委員会、AC：監査委員会、CC：報酬委員会、CFCCC：行動＆金融犯罪管理委員会、RC：リスク委員
      会、C：議長、M：委員
      (注1)　2019年12月31日現在、当グループ株式として付与される取締役報酬の半分が取締役に付与された。当グループ株式の
         適用株価は12.19スイス・フランであった。残りの株式は、2020年の年次株主総会当日又はその前後に取締役に交付
         される予定であり、当該交付時点で２回目の当該株式交付の株価が決定する。当グループ株式は、４年間の譲渡制限
         付である。
      (注2)　子会社取締役報酬は、以下の子会社取締役会の役割について与えられた。
         ⅰ）ゴットシュリング氏は、英国の子会社であるクレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
           キュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドの非執行取締役、リスク委員会の委員及び諮問報酬委員会の議長を務
           めており、これらの役割について100,000スイス・フランの年間報酬を受領している。
         ⅱ）ガット氏は、スイスの子会社であるクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの非執行取締役及び監査委員会議長を
           務めており、これらの役割についてそれぞれ100,000スイス・フラン及び50,000スイス・フランの年間報酬を受領
           している。
         ⅲ）タイナー氏は、米国の子会社であるクレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・スイス
           （USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLCの非執行取締役を務めている。タイナー氏の
           場合、これらの報酬は、子会社の取締役を兼任する当グループの取締役について100,000スイス・フランの上限が
           採用される前に合意された。
      (注3)　2019年の年次株主総会において、株主は、2020年の年次株主総会までに支払う取締役報酬総額の上限を12百万スイ
         ス・フランとする旨を承認した。当グループは、取締役報酬総額について、取締役個人の居住地及び雇用形態に応じ
         て当該取締役に適用される社会保障法に基づき課される雇用主の義務である社会保障拠出金を補填するために、2019
         年／2020年の取締役会期間において0.5百万スイス・フランを支払う。当該拠出金は、取締役報酬の一部とみなされ
         ない。
      (注4)　会長の議長報酬は、1.5百万スイス・フランであり、100％が当グループ株式として付与される。会長の報酬総額に
         は、2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会までの期間についての218,665スイス・フランの給付金（年金
         及び健康保険給付を含む。）が含まれていた。
     2018年の年次株主総会から2019年の年次株主総会までの取締役報酬（監査済）

                           当グループ                      子会社
                                         うち当グ
                                         ループ株式             子会社取締役
                                 年金及び
                                         による報酬     子会社取締        会を含む合計
                     基本取締役             その他の                 年金及びそ
                                                 2
                                           1             3
                                              役報酬
             GNC  AC  CC  RC   報酬   委員会報酬     議長報酬     給付    合計            の他の給付
     スイス・フラン
     ウルス・ローナー、
             C        3,000,000         1,500,000    217,437    4,717,437    1,500,000             4,717,437
        ▶
      会長
     アイリス・ボーネッ
                 M    250,000    100,000            350,000    175,000             350,000
      ト
     アンドレアス・ゴッ
             M  M    C  250,000    200,000    400,000        850,000    425,000     100,000         950,000
      トシュリング
     アレキサンダー・
               M      250,000    150,000            400,000    200,000     150,000         550,000
      ガット
     マイケル・クライン              M  250,000    100,000            350,000    175,000             350,000
     アンドレアス・Ｎ・
                 M    250,000    100,000            350,000    175,000             350,000
      クープマン
     セライナ・マシア              M  250,000    100,000            350,000    175,000             350,000
                                261/745


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     カイ・Ｓ・ナルゴル
             M    C    250,000     50,000    300,000        600,000    300,000             600,000
      ワラ
     アナ・ポーラ・ペソ
               M      250,000    150,000            400,000    200,000             400,000
      ア
     ホアキン・Ｊ・リベ
               M      250,000    150,000            400,000    200,000             400,000
      イロ
     セヴェリン・シュワ
             M      M  250,000    150,000            400,000    200,000             400,000
      ン
     ジョン・タイナー        M  C    M  250,000    150,000    480,000        880,000    440,000     220,500        1,100,500
     アレクサンドル・
             M    M    208,333    125,000            333,333    166,667     666,667    180,993    1,180,993
         5
      ツェラー
     合計                5,958,333    1,525,000    2,680,000    217,437   10,380,770     4,331,667     1,137,167     180,993    11,698,930
      GNC：ガバナンス＆指名委員会、AC：監査委員会、CC：報酬委員会、RC：リスク委員会、C：議長、M：委員
      (注1)　2018年12月31日現在、当グループ株式として付与される取締役報酬の半分が取締役に付与された。当グループ株式の
         適用株価は13.03スイス・フランであった。残りの株式は、2019年の年次株主総会当日又はその前後に取締役に交付
         され、当該交付時点で２回目の当該株式交付の株価が決定した。当グループ株式は、４年間の譲渡制限付である。
      (注2)　子会社取締役報酬は、以下の子会社取締役会の役割について与えられた。
         ⅰ）ゴットシュリング氏は、英国の子会社であるクレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
           キュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドの非執行取締役並びにリスク委員会及び諮問報酬委員会の委員を務め
           ている。
         ⅱ）ガット氏は、スイスの子会社であるクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの非執行取締役及び監査委員会議長を
           務めている。
         ⅲ）タイナー氏は、米国の子会社であるクレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク及びクレディ・スイ
           ス・セキュリティーズ（USA）LLCの非執行取締役を務めている。タイナー氏の場合、これらの報酬は、子会社の
           取締役を兼任する当グループの取締役について100,000スイス・フランの上限が採用される前に合意された。
         ⅳ）ツェラー氏は、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの非執行取締役及び会長を務めている。
      (注3)　2018年の年次株主総会において、株主は、2019年の年次株主総会までに支払う取締役報酬総額の上限を12百万スイ
         ス・フランとする旨を承認した。当グループは、取締役報酬総額について、取締役個人の居住地及び雇用形態に応じ
         て当該取締役に適用される社会保障法に基づき課される雇用主の義務である社会保障拠出金を補填するために、2018
         年／2019年の取締役会期間において0.6百万スイス・フランを支払った。当該拠出金は、取締役報酬の一部とみなさ
         れない。
      (注4)　会長の議長報酬は、1.5百万スイス・フランであり、100％が当グループ株式として付与される。会長の報酬総額に
         は、2018年の年次株主総会から2019年の年次株主総会までの期間についての217,437スイス・フランの給付金（年金
         及び健康保険給付を含む。）が含まれていた。
      (注5)　ツェラー氏は、2019年２月28日付で、当グループの取締役並びにクレディ・スイス（シュヴァイツ）AGの取締役及び
         取締役会会長を退任した。したがって、ツェラー氏の取締役報酬は、2018年の年次株主総会から2019年２月28日まで
         の期間について按分されている。この期間において、ツェラー氏は、子会社であるクレディ・スイス（シュヴァイ
         ツ）AGの取締役会会長及び取締役としての役割に関連して年金及び健康保険給付の資格を有していたが、当グループ
         の取締役としての役割では資格を有していなかった。
      取締役による株式保有

       以下の表は、取締役、その近親者、並びに取締役が影響力を有する会社による株式保有状況を開示している。
      2019年及び2018年12月31日現在、未行使のオプションを保有する取締役はいなかった。
      取締役個人による株式保有

      期末                            2019年度          2018年度
                1
      12月31日（株式数）
      ウルス・ローナー                               298,416          268,250
      アイリス・ボーネット                                74,916          61,311
                    2
      クリスチャン・ゲラスタッド
                                      51,716             –
      アンドレアス・ゴットシュリング                                51,391          19,210
      アレキサンダー・ガット                                51,455          37,707
      マイケル・クライン                                22,369           6,713
             2
      シャン・リー
                                       7,178             –
      セライナ・マシア                                63,432          49,827
      カイ・Ｓ・ナルゴルワラ                               324,088          299,872
      アナ・ポーラ・ペソア                                24,758           7,672
      ホアキン・Ｊ・リベイロ                                53,253          37,705
      セヴェリン・シュワン                               145,505          129,957
      ジョン・タイナー                               278,188          244,317
                                                    3
                                               1,162,541
      合計                              1,446,665
                                262/745


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      (注1)　最長４年間の譲渡制限期間を伴う当グループ株式を含む。近親者が所有する株式も含む。
      (注2)　クリスチャン・ゲラスタッド及びシャン・リーは、2019年の年次株主総会において新たに選任された。
      (注3)　2019年４月26日時点で取締役の再任に立候補していなかったアンドレアス・Ｎ・クープマンが保有していた131,231
         株及び2019年２月28日付で取締役を退任したアレクサンドル・ツェラーが保有していた79,763株を除く。
      取締役に対する貸付金

       取締役に対する貸付金残高の大部分が、抵当貸付又は有担保の貸付金である。取締役に対する貸付は、第三者
      である顧客に対する条件と同一の条件により行われている。当社定款に基づき、各取締役は、市場条件により最
      大20百万スイス・フランの個別の信用枠又は貸付金の供与を受けることができる。2019年、2018年及び2017年の
      各年の12月31日時点において、取締役に対する貸付金残高は、それぞれ９百万スイス・フラン、６百万スイス・
      フラン及び11百万スイス・フランであった。
       貸付を受ける取締役（会長を含む。）は、従業員に対する貸付条件を享受するのではなく、同等の信用状態を
      有する顧客向けの貸付条件に服する。別段に記載されない限り、取締役に対するすべての貸付金は、通常の業務
      の一環として、その時点で他者との同等の取引において一般的な条件と実質的に同じ条件（金利及び担保を含
      む。）で行われている。当該貸付金は、回収可能性について一般的なリスクを超えるリスクはなく、その他の不
      利な特性も示していない。下記の貸付金に加え、当グループ又は銀行業務を行うその子会社は、現職の取締役が
      米国証券取引委員会（SEC）によって定義されている重要な影響力を有する企業と融資契約及びその他の銀行取
      引契約を締結する場合がある。具体例として、これらの企業において業務執行役員及び／又は取締役レベルの役
      職についている場合が挙げられる。別段に記載されない限り、当グループから当該企業に行われる貸付金も、通
      常の業務の一環として、一般的な市場条件で行われる。2019年、2018年及び2017年の各年の12月31日現在、通常
      の業務外で、一般的な市場条件外で行われた、このような関連当事者会社に対する貸付エクスポージャーはな
      かった。
      取締役に対する貸付金

      期末                            2019年度          2018年度
      12月31日(スイス・フラン)
      ウルス・ローナー                              4,575,000          4,660,000
      クリスチャン・ゲラスタッド                              3,533,550               –
      アレキサンダー・ガット                                30,000          30,000
      セライナ・マシア                               952,000          960,000
                                                    1
                                               5,650,000
      合計                              9,090,550
      近親者及び各取締役が50％以上の株式を有する会社に対する貸付金を含む。
      (注1)　2019年４月26日時点で取締役の再任に立候補していなかったアンドレアス・Ｎ・クープマンが保有していた貸付金
         4,122,750スイス・フランを除く。
      旧取締役

       旧取締役１名は、オフィス設備及び秘書業務を利用する権利を有している。これらのサービスは既存の資源に
      基づくものであり、日常的には使用されていない。2019年度及び2018年度において、旧取締役又は関係者に対し
      て、追加の手数料、退職金又はその他の報酬は支払われていない。
      (d)  報酬の設計

      報酬戦略及び目標
       過年度と一貫して、当グループの主要な報酬目標は、以下のような報酬慣行を維持することである。
       ・優れた業績を差別化し、それに報いる実力に基づいた業績文化を育む。
       ・従業員を惹きつけて引き止め、また、誠実かつ公正に成果を達成するよう動機付ける。
                                263/745


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       ・履行された役割の価値及び責任を適切に反映し、適切な行動及び行為に影響を与えるために、固定報酬と変
        動報酬の組み合わせを均衡させる。
       ・当グループのコンプライアンス及びコントロールの文化と整合した効果的なリスク管理慣行を推進する。
       ・マルス及び報奨の両方を適用する制度を通じて高い行動及び倫理の基準を厳守する文化を創造する。
       ・当グループ全体でのチームワーク及び協力を奨励する。
       ・当グループの業績及び市場環境に応じて、長期的に株主及び従業員の間の均衡のとれた利益分配を達成す
        る。
       ・株主のための持続可能な価値を創造するため、当グループの長期的な業績を考慮に入れる。
      当グループが行うこと

      ・ 業績調整の支払い        ：業務執行役員会及び従業員の報酬の重要な部分が「アット・リスク」であり、当グルー
       プの財務成績及び株主価値の創出に連動した業績目標の達成によって決定される。
      ・ 繰延株式報奨における変動報酬の大部分                   は権利確定期間が最低３年である。
      ・ リスク、コンプライアンス及び行動・倫理                    の留意事項が報酬決定プロセスにおいて考慮される。
      ・ 最低株式保有要件        ：業務執行役員は、要件を満たすまで、株式の売却又は現金による株式報奨の受領を制限
       される。
      ・一定の有害な行動があった場合に未決済の報奨の取消又は減額を可能にする                                    強力なマルス規定        。
      ・支払水準及び支払慣行について十分な情報に基づいた意思決定を行うための比較対象企業に対する                                               競争力の
       あるベンチマーキング          。
      ・市場での株式の購入を通じて当グループの株式交付義務を履行することによる既存株主の                                            持分希薄化の軽
       減 。
      ・報酬プログラム及び慣行に関するフィードバックを収集し、当グループの意思決定に反映させるための年間
       を通じた    株主エンゲージメント          。
      当グループが行わないこと

      ・ 「ゴールデン・パラシュート」契約                 、又は従業員に対する特別退職金を含むその他の事前に決定された雇用
       終了契約    の禁止   。
      ・取締役に対する通知期間中に支給される通常の報酬を超える                             特別退職金の禁止        。
      ・未払の株式報奨の         ヘッジの禁止      、及び権利未確定又は権利確定済だが未分配の株式報奨の                           担保提供の禁止       。
      ・ 複数年保証のインセンティブ報奨の禁止                   。
      ・他の従業員に提供されるものとは異なる                    特別な業務執行手当の禁止             。業務執行役員は、他の従業員と同一の
       年金制度体系の一部である。
      当グループの変動インセンティブ報酬プールの決定

       当グループの全従業員（CEO及びその他の業務執行役員を含む。）向けの変動インセンティブ報酬プールは、
      年間ベースで決定され、年間を通して発生する。当グループ、部門及びコーポレート機能のプールの決定におい
      て、報酬委員会は、当グループの利益の分配を株主と従業員の間で均衡させることを目指す。当グループレベ
      ル、並びに部門及び機能レベルで考慮される要因は、以下の図に示されている。当初のプール金額の主たる要因
      は、経済的貢献であり、最終レベルに達するまで非財務的要因が考慮される。
      (注1)　経済的貢献は、規制資本に基づいて計算された資本利用費用控除後の変動インセンティブ報酬費用を除外した調整後





         法人税等控除前利益として測定される。報酬目的での規制資本は、部門ごとに、部門のバーゼルⅢのリスク加重資産
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         の平均の10％と部門のレバレッジ・エクスポージャーの平均の3.5％のいずれか高い方と定義された。この経済的貢
         献の測定は、部門及び当グループの収益性、並びにこの収益性を達成するために利用された資本を考慮している。
       報酬委員会は、発生及び関連する財務情報を定期的にレビューし、プール全体の規模が当グループの報酬目標

      と一致しているよう確保するために、例外的な状況においては調整を適用する。
       コーポレート機能のための変動インセンティブ報酬プールの総額は、コーポレート機能の従業員が支援又は監
      督する特定の部門の業績には連動せず、当グループの経済的貢献及び非財務的要因の形で測定される当グループ
      全体の財務業績を考慮している。したがって、コーポレート機能で働く従業員（コントロール機能を遂行する者
      を含む。）は、同人が監視及び支援する事業の業績とは独立して報酬を受けている。事業部門と同様に、リス
      ク、コントロール、コンプライアンス並びに行動及び倫理上の考慮事項並びに比較対象企業と比較した相対的業
      績、並びに市場及び規制上の環境が考慮される。
      変動インセンティブ報酬プールの決定

      2019年度の業務執行役員報酬の枠組み：主要要素




       業務執行役員報酬には、基本給並びに年金及び給付の形式による固定報酬（報酬総額の約30～40％）と、年間
      のSTI報奨及びLTIの機会の形式による変動報酬（報酬総額の約60～70％）の２つの主要な構成要素がある。STI
      及びLTIの主な特徴は、以下の図に記載されているが、これには、遡及的に開示されている2019年度のSTI報奨の
      業績目標と、2018年の報酬報告書において予測的に開示されたLTIの業績目標が含まれている。基準値、目標値
      及び上限値の業績水準を設定するにあたり、報酬委員会は、業務執行役員会にとって挑戦的で意欲を高めるよう
      な業績目標を設定するために、当グループの内部の財務計画、前年度の業績、アナリストの予想及び公開された
      抱負を考慮に入れる。
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      (注1)　調整後業績とは、当グループの報告業績に含まれる一定の項目を除く非GAAPの財務指標である。







      (注2)　RoTEは、貸借対照表上に記載の通り、株主持分合計からのれん及びその他の無形資産を控除して計算される非GAAPの
         財務指標である有形株主持分に基づいている。
      (注3)　英国PRAのMRT（重要なリスク・テイカー）については、規制上の要件に従うため、交付は、即時現金の支払い20％、
         即時のクレディ・スイス・グループAG記名式株式20％（12ヶ月の譲渡禁止期間に服する。）、並びに繰延現金30％及
         び繰延株式30％（付与日の３年後から７年後の応当日に５回の均等なトランシェで権利確定する。）で構成される。
      (注4)　TBVPSは、有形株主持分を発行済流通株式総数で除すことにより計算される非GAAPの財務指標であり、業績期間中に
         支払われた配当、自己の信用の変動及び為替レートの変動の影響は含まれないが、株式買戻しの影響は含まれる。
      2019年度の当グループの従業員報酬の枠組み：主要要素

       業務執行役員会に属さない従業員の報酬体系は、以下の図に示す通り、基本給並びに年金及び給付の形式によ
      る固定報酬と、現金、株式報奨、パフォーマンス株式報奨及びコンティンジェント・キャピタル報奨の形式によ
      る変動報酬からなる。
      注：一部の法域における個人は、現地の法律又は規制上の要件を遵守するために、上記以外の条件の対象となる可能性があ






      る。
      2019年度の取締役報酬の枠組み：主要要素

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       2019年度の取締役報酬の枠組みは、引き続き、ある年次株主総会から次の年次株主総会までの期間についての
      固定報酬体系に基づいており、取締役メンバーシップ、委員会委員及び委員会議長の報酬は事前に決定されてい
      る。  業界の慣行に沿って、取締役報酬は当グループの財務業績とは連動していない。取締役会の特定の指導的役
      割に対する報酬は、定期的に見直され、必要に応じて調整される。基本取締役報酬は、10年以上変更されていな
      い。
     取締役メンバーシップ報酬：2019年の年次株主総会から2020年の年次株主総会まで（スイス・フラン）

      注：副会長及び上級独立取締役は、その役割に対して追加の報酬を受領しない。上記の報酬は、2020年の年次株主総会から





      2021年の年次株主総会までの期間について、監査委員会の議長報酬が400,000スイス・フランに引き下げられ、行動＆金融犯
      罪管理委員会の次期議長のための新たな議長報酬150,000スイス・フランが導入されることを除き、変更されていない。
      (注1)　委員会議長は、その議長報酬に追加して委員会報酬を受領しない。
      (注2)　会長は、GNC及びCFCCCの議長についていかなる追加報酬も受領しない。
      (e)  報酬ガバナンス

      報酬委員会
       報酬委員会は、報酬方針、実務及び計画のための監督及び統治組織である。報酬の設計及び設定において、報
      酬委員会は、当グループの最善の利益になるよう決定を行うこと及び当グループの従業員の利益を株主の利益と
      整合させることを目指している。報酬委員会は、当グループ、業務執行役員会及び取締役会の報酬に関する提案
      をレビューし、取締役会の承認を得るために提言を行う。業務執行役員報酬及び取締役報酬の総額はまた、過剰
      報酬規則及び当社定款に従い、株主の承認を条件とする。
       報酬委員会は３名以上の取締役から構成され、その全員が独立取締役でなければならない。2019年の年次株主
      総会から2020年の年次株主総会までの期間中の委員は、カイ・Ｓ・ナルゴルワラ（議長）、アイリス・ボーネッ
      ト、クリスチャン・ゲラスタッド及びマイケル・クラインであった。取締役会は、これらの個人全員が独立取締
      役であると決定するに当たり、SIXスイス取引所のコーポレート・ガバナンスの関連情報に関する指令、FINMA、
      スイスのコーポレート・ガバナンスのベスト・プラクティス規範、並びにNYSE及びNASDAQの上場基準の独立性基
      準を適用した。
      報酬委員会の活動

       会長及びCEOは、報酬委員会の会議に出席することができ、報酬委員会の議長は、適宜、その他の取締役、業
      務執行役員、上級経営陣、報酬顧問及び外部の法律顧問の出席を決定することができる。会長、CEO、業務執行
      取締役及び上級経営陣は、自らの報酬の結果に関する議論には参加しない。
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       2019年度中、報酬委員会議長により開催された44回の投資家及び議決権行使助言機関の会議に加えて、報酬委
      員会は11回の内部会議及び電話会議を行い、その全体的な出席率は95％であった。2019年度における報酬委員会
      の焦点分野は、以下の表に要約した通りである。
     2019年度における報酬委員会の活動

                              １月   ２月   ３月   ４月   ６月   ７月   ８月   10月   12月
     報酬のガバナンス、設計及び開示
     報酬方針及び規則の更新のレビュー                                      ●      ●      ●
     報酬報告書のレビュー                                ●   ●             ●
     業務執行役員報酬の設計のレビュー及び改良                          ●      ●      ●      ●   ●   ●
     当グループの報酬構造及び報奨計画のレビュー                             ●   ●   ●   ●      ●   ●   ●
     報酬委員会の自己評価及び焦点分野                          ●
     リスク及び規制
     コントロール機能からのインプットのレビュー                          ●   ●                ●
     懲戒事由／潜在的なマルスの適用のレビュー                          ●   ●      ●   ●         ●   ●
     規制上の進展のレビュー                                      ●      ●
     年次報酬レビュー
     変動インセンティブ報酬プールの発生及び通年予想                          ●   ●      ●      ●      ●   ●
     業績評価及び全体的な当グループのプールの提言                          ●   ●                      ●
     CEO及び業務執行役員の業績の目的及び目標の設定                             ●   ●         ●      ●
     CEO及び業務執行役員の業績評価及び報奨                          ●   ●   ●   ●   ●      ●      ●
     取締役報酬のレビュー                                   ●
     外部
     株主のエンゲージメント及びフィードバックのレ
                                        ●   ●         ●   ●
      ビュー
     市場動向のレビュー                                   ●   ●      ●   ●   ●
     ベンチマーク・データのレビュー                                   ●             ●   ●
      報酬委員会の顧問

       報酬委員会は、その職責を遂行するにあたって支援を提供する外部顧問を雇用する権限を有している。デロイ
      トLLP（以下、「デロイト」という。）は、当グループの報酬プログラムが競争力を持ち、規制上の進展にすぐ
      に対応しかつ報酬方針に沿ったものであり続けるよう確保するに当たり報酬委員会を支援するために雇用され
      た。デロイトは、報酬委員会に対して助言するシニア・コンサルタントを任命した。報酬委員会の支援を除き、
      このシニア・コンサルタントは、当グループに対してその他いかなる業務も提供しない。報酬委員会はまた、
      2019年度中に、報酬方針及び設計に関する様々な問題について外部からの法律上の助言も得た。報酬委員会は、
      任命前に、SECの規則並びにNYSE及びNASDAQの上場基準に基づき、その顧問に関する独立性評価を行った。
      報酬ガバナンスのその他の側面

      報酬方針
       報酬方針は、当グループのすべての従業員及び報酬制度に適用される。報酬方針には、当グループの報酬の原
      則及び目標並びに報酬プログラムに関する詳細が記載されている。また、報酬方針は、報酬の策定、管理、実施
      及びガバナンスに関連する基準及びプロセスを規定している。報酬方針は、                                                     credit-
      suisse.com/compensationpolicy                 から入手可能である。
      承認権限

       従業員の異なるグループに対する報酬方針及び報酬を設定する承認権限は、当グループの組織ガイドライン及
      び規則並びに報酬委員会規則に定義されている。これらは、                                credit-suisse.com/governance                から入手可能であ
      る。
      行動                                   報酬委員会       取締役会

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      当グループの報酬方針の設定又は変更                                       R       A
      報酬計画の策定又は変更                                       R       A
      当グループ及び部門の変動インセンティブ報酬プールの設定                                       R       A
                                                     1
                                                    A
      業務執行役員報酬（CEOの報酬を含む。）の決定                                       R
                                                     1
                                                    A
      取締役報酬（会長の報酬を含む。）の決定                                       R
                                               2
                                              A
      内部監査責任者の報酬の決定                                             n/a
      MRTC及びその他の選択された経営幹部の報酬の決定                                       A      n/a
      R：提言、A：承認
      (注1)　過剰報酬規則及び当社定款に従い、株主承認要件の適用を受ける。
      (注2)　監査委員会議長と協議。
      リスク及びコントロールの検討

       当グループの業績の年次レビューの間に、報酬委員会は、リスクの検討についてのリスク委員会議長からのイ
      ンプット及び内部統制の検討についての監査委員会議長からのインプットを検討する。報酬委員会はまた、コン
      トロール及びコンプライアンスの問題並びに関連する規則及び規制又は当グループの行動規範の違反に関する、
      リスク所管、コンプライアンス、ジェネラル・カウンセル、人事、内部監査及び商品管理を含む様々なコーポ
      レート機能からのインプットも検討する。
       リスクを負担する活動に従事する従業員に関する規制ガイドラインに従うため、報酬委員会は、MRTCとして特
      定された従業員の報酬をレビューし承認する。リスク委員会は、MRTCの報酬のレビュープロセスに関与する。
     （２）【役員の状況】

       男性の取締役及び業務執行役員の人数：19名
       女性の取締役及び業務執行役員の人数：６名
       （取締役及び業務執行役員のうち女性の比率：24.0％）
      取締役   （本書提出日現在）

       クレディ・スイス・グループAGとクレディ・スイス銀行の取締役会の構成は同じである。
       氏名及び誕生年                              略歴

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                 職歴
                 2004年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2009年－現在）
                          取締役会会長並びにガバナンス＆指名委員会議長（2011年－現在）
                          行動＆金融犯罪管理委員会委員（2020年－現在、議長：2019年－2020
                          年）
                          イノベーション＆テクノロジー委員会委員（2015年－現在）
                          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG（スイス子会社）取締役（2015
                          年－現在）
                          取締役会副会長並びにガバナンス＆指名委員会委員（2009年－2011
                          年）
                          リスク委員会委員（2009年－2011年）
                          最高業務執行責任者（2006年－2009年）
                          ジェネラル・カウンセル（2004年－2009年）
                          業務執行役員会メンバー（2004年－2009年）
                 2000年－2004年         プロジーベンザット１・メディアAG業務執行役員会会長兼最高経営責
                          任者
                 1983年－1999年         レンツ・アンド・スタヘリン法律事務所
                          パートナー（1992年－1999年）
     ウルス・ローナー
                          弁護士（1983年－1988年、1990年－1992年）
     （1959年）
                 1988年－1989年         ニューヨークのサリヴァン・アンド・クロムウェルLLP弁護士
                 学歴
                 1990年      ニューヨーク州弁護士資格を取得
                 1986年      チューリッヒ州弁護士資格を取得
                 1983年      スイスのチューリッヒ大学で法律学修士号（lic.iur.：修士相当学位）を取
                      得
                 その他の活動及び職務
                 グラクソ・スミスクラインPLC取締役
                           1
                 スイス銀行協会副会長
                           1
                 スイス金融評議会理事
                         1
                 国際金融協会理事
                                       1
                 ヨーロピアン・バンキング・グループメンバー
                                       1
                 欧州金融サービス・ラウンドテーブルメンバー
                 チューリッヒ大学経済学部諮問委員会議長
                 ルツェルン音楽祭理事
                 （注1）ローナー氏は、当グループ会長として、これらの機関での職務を遂行している。

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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2012年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2012年－現在）
                          報酬委員会委員（2012年－現在）
                          イノベーション＆テクノロジー委員会委員（2015年－現在）
                 1998年－現在         ハーバード・ケネディスクール
                          学部長（2018年－現在、2011年－2014年)
                          ビジネス及び政治学のアルバート・プラット教授（2018年－現在）
                          女性及び公共政策プログラム・ディレクター（2008年－現在）
                          公共政策の教授（2006年－2018年）
                          公共政策の准教授（2003年－2006年）
                          公共政策の助教（1998年－2003年）
     アイリス・ボーネット            1997年－1998年         カリフォルニア大学バークレー校ハース・ビジネススクール客員研究
     （1966年）                    員
                 学歴
                 1997年      スイスのチューリッヒ大学の経済学博士号を取得
                 1992年      スイスのチューリッヒ大学の経済史、経済学及び政治学の修士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 アプライド取締役
                 エコノミック・ディビデンド・フォー・ジェンダー・イクオリティ（EDGE）諮問委員
                 ウィ・シェープ・テック諮問委員
                 ウーマン・イン・バンキング・アンド・ファイナンス後援者
                 英国政府機会均等省／BIT、アドバイザー
                 テイク・ザ・リード・ウーマン、アドバイザー
                 ジェンイクオリティ、アドバイザー
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       氏名及び誕生年                              略歴

                 職歴
                 2019年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2019年－現在）
                          行動＆金融犯罪管理委員会議長（2020年－現在）
                          ガバナンス＆指名委員会委員（2020年－現在）
                          報酬委員会委員（2019年－現在）
                          行動＆金融犯罪管理委員会委員（2019年－2020年）
                 1994年－2018年         ピクテグループ
                          ピクテ・ウェルス・マネジメントCEO（2007年－2018年）
                          ジュネーヴのバンク・ピクテ＆シーS.A.業務執行委員会委員（2013年
                          －2018年）
                          ピクテグループ、エクイティ・パートナー（2006年－2018年）
                          ルクセンブルクのバンク・ピクテ＆シー（ヨーロッパ）S.A.CEO兼マ
                          ネージング・ディレクター（2000年－2007年）
                          バハマのピクテ・バンク＆トラスト・リミテッド副CEO兼シニア・バ
     クリスチャン・ゲラス
                          イス・プレジデント（1996年－2000年）
     タッド（1968年）
                          ジュネーヴのピクテ＆シーのファイナンシャル・アナリスト＆ポート
                          フォリオ・マネージャー（1994年－1996年）
                 1994年以前         カーギル・インターナショナル
                          エマージング・マーケッツ・トレーダー
                 学歴
                 2019年         国際経営開発研究所　取締役ディプロマ修了
                 1996年         国際公認投資アナリスト（CIIA）＆公認ポートフォリオ・マネー
                          ジャー及びファイナンシャル・アナリスト（AZEK／CFPI）
                 1993年         スイスのザンクトガレン大学（HSG）で経営管理学及び経済学の修士
                          号を取得
                 その他の活動及び職務
                 トーラス・グループSA、取締役
                 FAVI・SA、取締役
                 AFICA・SA、取締役
                 ツァンペロー       SA、取締役
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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2017年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2017年－現在）
                          リスク委員会議長（2018年－現在）
                          ガバナンス＆指名委員会委員（2018年－現在）
                          監査委員会委員（2018年－現在）
                          リスク委員会委員（2017年－現在）
                          クレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
                          キュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッド（いずれも英国子会社）、
                          取締役（2018年－現在）
                 2013年－2016年         エアステ・グループ・バンク（ウィーン）
                          最高リスク責任者兼執行役会メンバー
                 2012年－2013年         マッキンゼー・アンド・カンパニー（チューリッヒ）
                          リスクプラクティス担当シニア・アドバイザー
     アンドレアス・ゴット
                 2005年－2012年         ドイツ銀行（ロンドン、フランクフルト及びチューリッヒ）
     シュリング
                          リスク・エグゼクティブ委員会委員兼ディビジョナル・ボード・メン
     （1967年）
                          バー（2005年－2012年）
                          オペレーショナル・リスク担当グローバル責任者（2006年－2010年）
                          リスク分析及び商品担当グローバル責任者（2005年－2011年）
                 2003年－2005年         LGTキャピタル・マネジメント（スイス）、計量調査責任者
                 2000年－2003年         ユーロクォンツ（ドイツ）、コンサルタント
                 1997年－2000年         ドイツ銀行（フランクフルト）、計量分析責任者
                 学歴
                 1997年      米国カリフォルニア大学サンディエゴ校で経済学博士号を取得
                 1991年      米国ケンブリッジのハーバード大学で物理学、数学及び経済学のポストグラ
                      デュエート課程修了
                 1990年      ドイツのフライブルク大学で数学及び経済学の学位を取得
                 その他の活動及び職務
                 ゴットシュリング氏は現在、他の組織の役職には就いていない。
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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2018年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2018年－現在）
                          報酬委員会委員（2019年－現在）
                          リスク委員会委員（2018年－現在）
                 2010年－現在         M クライン・アンド・カンパニー
                          マネージング・パートナー
                 1985年－2008年         シティグループ
                          副会長
                          インスティテューショナル・クライアント・グループ会長
                          マーケッツ＆バンキング部門会長兼共同CEO
                          マーケッツ＆バンキング部門共同プレジデント
                          グローバル・バンキング部門CEO
                          EMEAマーケッツ＆バンキング部門CEO
     マイケル・クライン                    その他、複数のシニア・マネジメント職
     （1963年）
                 学歴
                 1985年      ペンシルバニア大学ウォートン校で経済学（ファイナンス及び会計学）の理
                      学士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 クラリベイト・アナリティクス取締役
                 チャーチル・キャピタル・コーポⅡ、取締役会会長兼最高経営責任者
                 チャーチル・キャピタル・コーポⅢ、取締役会会長兼最高経営責任者
                 ティービージー・ヨーロッパNV、取締役
                 プロ・フットボール・ホール・オブ・                  フェーム・ビリッジ理事ハーバード大学グローバ
                 ル・アドバイザリー・ボード・メンバー
                 ピーターソン国際経済研究所理事
                 国際連合世界食糧計画投資諮問委員
                 コンサベーション・インターナショナル取締役
                 ホレースマン・スクール理事
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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2019年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2019年－現在）
                          リスク委員会委員（2019年－現在）
                 2015年－現在         香港のシルクロード・ファイナンス・コーポレーション・リミテッド
                          CEO
                 2010年－現在         上海のチャイナストーン・キャピタル・マネジメント・リミテッド
                          会長兼CEO
                 2005年－現在         香港のサン・シャン・キャピタル・パートナーズ
                          設立パートナー
                 1998年－現在         ファン・ホールディングス・リミテッド
                          共同創業者
                 2013年－2015年         北京の国家開発銀行
                          チーフ・インターナショナル・ビジネス・アドバイザー
                 2010年－2011年         香港のUBSアジア・インベストメント・バンク
                          副会長
                 2001年－2005年         香港の中銀国際ホールディングス
                          CEO
                 1999年－2001年         香港のリーマン・ブラザーズ・アジア
                          中国投資銀行業務責任者
                 1998年－1999年         北京の国家開発銀行
                          投資銀行プリペレーション・リーディング・グループ部門長補佐
     シャン・リー
                 1993年－1998年         ゴールドマン・サックス
     （1963年）
                          ロンドンのゴールドマン・サックス・インターナショナル業務執行取
                          締役（1997年－1998年）
                          香港のゴールドマン・サックス（アジア）業務執行取締役（1995年－
                          1997年）
                          ニューヨークのゴールドマン・サックス、国際エコノミスト（1993年
                          －1995年）
                 1993年         ニューヨークのクレディ・スイス・ファースト・ボストン
                          アソシエイト
                 学歴
                 1994年      マサチューセッツ工科大（MIT）で経済学博士号を取得
                 1988年      カリフォルニア大学デービス校で経済学修士号を取得
                 1986年      北京の清華大学で経営情報システムの学士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 CMMBヴィジョン・ホールディングスLtd、取締役
                 香港中華金融商会副会長
                 中国人民政治協商会議（CPPCC）第13期全国委員会メンバー
                 MIT経済学部客員委員会メンバー
                 シルクロード・プランニング・リサーチ・センター副会長
                 清華ガバナンス研究所副会長
                 MITスローン・ファイナンス諮問委員会メンバー
                 清華大学中国経済研究センター　デピュティ・ディレクター
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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2015年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2015年－現在）
                          リスク委員会委員（2018年－現在）
                          監査委員会委員（2015年－2018年）
                 2017年－現在         ブラックボードU.S.ホールディングス・インク（AIGコーポレーショ
                          ン）
                          AIGエグゼクティブ・バイス・プレジデント兼ブラックボード（テク
                          ノロジー専門のAIG子会社、旧ハミルトンUSA）CEO
                 2016年－2017年         ハミルトン・インシュアランス・グループ
                          ハミルトンUSA、CEO
                 2013年－2016年         AIGコーポレーション
                          AIGニューヨーク業務執行バイス・プレジデント兼地域管理・経営担
                          当CEO（2015年－2016年）
                          AIG  EMEAロンドンの最高経営責任者兼プレジデント（2013年－2016
                          年）
                 2010年－2013年         XLインシュアランス・ノースアメリカ、チーフ・エグゼクティブ
                 2002年－2010年         チューリッヒ・ファイナンシャル・サービシズ
                          チューリッヒ・ノース・アメリカ・コマーシャル、ニューヨーク、ス
                          ペシャリティ・ビジネス・ユニット、プレジデント（2007年－2010
                          年）
     セライナ・マシア
                          チューリッヒ・ノース・アメリカ・コマーシャル、ニューヨークの
     （1968年）
                          CFO（2006年－2007年）
                          その他様々な役職：ジョイント・インベスター・リレーションズ部門
                          及び格付機関管理部門長、格付機関管理の代表並びにシニア・インベ
                          スター・リレーションズ・オフィサー（2002年－2008年）
                 2000年－2002年         NZBノイエ・チェルヒャー・バンクの設立パートナー兼ファイナン
                          シャル・アナリスト
                 1990年－2000年         スイス・リー
                          スイス・リー・グループ、格付機関コーディネーター（2000年）
                          シニア・アンダーライター兼ファイナンシャル・プロダクツ部門メル
                          ボルン、部門長補佐（1996年－1999年）
                          チューリッヒにおける様々な引受査定及び財務部門上級職（1990年－
                          1996年）
                 学歴
                 2001年      米国CFA協会、認定証券アナリスト（CFA）
                 1999年      オーストラリアのモナシュ・マウントエリザ・ビジネススクールにおいてMBA
                      を取得
                 1997年      オーストラリアのディーキン大学において経営学の準修士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 バンキュー会長
                 CFA協会メンバー
                 フード・バンク・フォー・ニューヨーク・シティ議長
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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2020年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2020年－現在）
                          監査委員会議長（2020年－現在）
                          ガバナンス＆指名委員会委員（2020年－現在）
                          行動＆金融犯罪管理委員会委員（2020年－現在）
                          リスク委員会委員（2020年－現在）
                 2018年－現在         TSBバンクplc
                          会長
                          暫定業務執行会長（2018年－2019年）
                 2017年－2019年         ジャーディン・ロイド・トンプソン・グループPlc
                          非業務執行取締役
                          報酬委員会議長
                          監査・リスク委員会委員
                 2015年－2019年         ドイツ銀行AG
                          監査役会メンバー
                          監査委員会議長、リスク委員会委員兼戦略委員会委員
                 2014年－2017年         リーガル＆ジェネラル・グループPlc
                          非業務執行取締役
                          リスク委員会議長
                          監査・報酬委員会委員
     リチャード・メディン
                 2008年－2014年         3iグループPlc
     グス
                          非業務執行取締役兼上級独立取締役
     （1958年）
                          監査・リスク委員会議長
                 2002年－2014年         スタンダードチャータード・グループplc
                          グループ業務執行取締役
                          財務ディレクター（2006年－2014年）
                 2000年－2002年         バークレイズPlc
                          グループ財務コントローラー
                          ウェルス・マネジメント部門COO
                 1999年－2000年         ウォリッジPlc
                          グループ財務ディレクター
                 1999年以前         BZW（CSFB）（1996年－1999年）
                          ヒル・サミュエル・バンク（1984年－1996年）
                          プライス・ウォーターハウス（1980年－1984年）
                 学歴
                 1983年      イングランド・ウェールズ             勅許会計士協会の英国勅許会計士の資格取得
                 1980年      オックスフォード大学エクセター・カレッジにおいて現代史の学士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 英国財務省委員会非執行理事
                 国際商業会議所英国委員会理事
                 ティーチ・ファースト理事兼評議員
                 ヘースティングズ・エドュケーショナル・オポチュニティ・アジア議長
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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2008年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2013年－現在）
                          行動＆金融犯罪管理委員会委員（2019年－現在）
                          報酬委員会議長（2017年－現在）
                          ガバナンス＆指名委員会委員（2017年－現在）
                          イノベーション＆テクノロジー委員会委員（2015年－現在）
                          報酬委員会委員（2014年－現在）
                          リスク委員会委員（2013年－2017年）
                          クレディ・スイスのアジア太平洋地域担当非業務執行会長（2010年－
                          2011年）
                          業務執行役員会メンバー（2008年－2010年）
                          クレディ・スイスのアジア太平洋地域担当最高経営責任者（2008年－
                          2010年）
                 1998年－2007年         スタンダードチャータードPLC、主要業務執行取締役
                 1998年以前         バンク・オブ・アメリカ
     カイ・Ｓ・ナルゴルワ
                          香港のアジア・ホールセール・バンキング・グループ、グループ・エ
     ラ
                          グゼクティブ・バイス・プレジデント兼部門長（1990年－1995年）
     （1950年）
                          サンフランシスコ及びニューヨークのハイテク産業グループ部門長
                          （1984年－1990年）
                          英国における様々な管理職及びその他の役職（1976年－1984年）
                          ロンドンのピート・マーウィック・ミッチェル・アンド・カンパ
                          ニー、会計士（1970年－1976年）
                 学歴
                 1974年      イングランド・ウェールズ勅許会計士協会上席会員の資格を取得
                 1969年      デリー大学で経済学の学士号の学位を取得
                 その他の活動及び職務
                 プルデンシャルPLC         ／プルデンシャル・コーポレーション・アジア・リミテッド、取締役
                 シンガポールのPSAインターナショナル・プライベート・リミテッド取締役
                 クリフォード・キャピタル・ホールディングス取締役兼非業務執行会長
                 クリフォード・キャピタル・プライベート・リミテッド取締役兼非業務執行会長
                 テマセク・サステイナブル・ファイナンス運営委員会共同議長シンガポール・インスティ
                 テュート・オブ・ディレクターズ、フェロー
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       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2018年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2018年－現在）
                          行動＆金融犯罪管理委員会委員（2019年－現在）
                          監査委員会委員（2018年－現在）
                          イノベーション＆テクノロジー委員会委員（2018年－現在）
                 2017年－現在         クヌミAI、パートナー、インベスター及び会長
                 2015年－2017年         2016年オリンピック・パラリンピック競技大会組織委員会CFO
                 2012年－2015年         ブランズウィック・グループブラジル支店マネージング・パートナー
                 2001年－2011年         インフォグローボ・ニュースペーパー・グループ、CFO兼イノベー
                          ション・ディレクター
                 1993年－2001年         グローボ・オーガニゼーションの複数のメディア部門におけるシニ
                          ア・マネジメント職
     アナ・ポーラ・ペソア
     （1967年）            学歴
                 1991年      カリフォルニア州スタンフォード大学においてFRI（開発経済学）の修士号を
                      取得
                 1988年      カリフォルニア州スタンフォード大学において経済学及び国際関係学の学士
                      号を取得
                 その他の活動及び職務
                 スザーノ・パルプ・アンド・ペーパー取締役
                 ヴァンシ・グループ取締役
                 ニューズ・コーポレーション取締役
                 スタンフォード大学グローバル・アドバイザリー・カウンシル、メンバー
                 インスティテュート・アトランティコ・デ・ゴビエルノ諮問委員
                 ロベルトマリーニョ財団監査委員会委員
                 職歴

                 2016年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2016年－現在）
                          監査委員会委員（2016年－現在）
                 1997年－2016年         デロイトLLP（USA）
                          副会長（2010年－2016年）
                          グローバル・フィナンシャル・サービシズ・インダストリー業会長
                          （2010年－2016年）
                          米国フィナンシャル・サービシズ・インダストリー業部門長（2003年
                          －2010年）
                          アジアにおけるグローバル・フィナンシャル・サービシズ・インダス
     ホアキン・Ｊ・リベイ
                          トリー業部門長（1997年－2003年）
     ロ
                          東南アジアのコーポレート・リストラクチャリング業部門長（1997年
     （1956年）
                          －2000年）
                 2005年－2010年         世界経済フォーラム、財務総裁委員会シニア・アドバイザー
                 学歴
                 1996年      ニューヨーク州のコロンビア・ビジネススクールのエグゼクティブビジネ
                      ス・サーティフィケートを取得
                 1988年      ニューヨーク州のニューヨーク大学でファイナンス分野に関するMBAを取得
                 1980年      ニューヨーク州公認会計士
                 1978年      ニューヨーク州のペース大学で会計学の学士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 リベイロ氏は現在、他の組織の役職には就いていない
                                279/745





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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2014年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2014年－現在）
                          取締役会副会長兼上級独立取締役（2017年－現在）
                          ガバナンス＆指名委員会委員（2017年－現在）
                          リスク委員会委員（2014年－現在）
                          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG（スイス子会社）の取締役
                          （2015年－2017年）
                 1993年－現在         ロシュ・グループ
                          CEO（2008年－現在）
                          ロシュ・ホールディング・リミテッド取締役（2013年－現在）
                          ディビジョン・ロシュ・ダイアグノスティックスCEO（2006年－2008
     セヴェリン・シュワン                    年）
     （1967年）                    ロシュ・ダイアグノスティックス・シンガポール、アジア太平洋地域
                          代表（2004年－2006年）
                          ロシュ・ダイアグノスティックス・バーゼル、グローバル・ファイナ
                          ンス・アンド・サービシズ代表（2000年－2004年）
                          ドイツ、ベルギー及びスイスのロシュにおける様々な管理職及びその
                          他の役職（1993年－2000年）
                 学歴
                 1993年      オーストリアのインスブルック大学において法学博士号を取得
                 1991年      オーストリアのインスブルック大学において経済学及び法学修士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 国際製薬団体連合会（IFPMA）バイス・プレジデント
                 上海市市長国際企業家諮詢会議メンバー
                                280/745












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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
       氏名及び誕生年                              略歴
                 職歴
                 2009年－現在         クレディ・スイス
                          取締役（2009年－現在）
                          監査委員会委員（2009年－現在）
                          行動＆金融犯罪管理委員会委員（2019年－2020年）
                          監査委員会議長（2011年－2020年）
                          ガバナンス＆指名委員会委員（2011年－2020年）
                          リスク委員会委員（2011年－2020年）
                          クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・ス
                          イス（USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）
                          LLC（いずれも米国子会社）、取締役（2015年－現在）
                 2008年－2013年         レゾリューション・オペレーションズLLP、CEO
                 2001年－2007年         金融サービス庁（FSA）
                          CEO（2003年－2007年）
                          投資、保険、消費者保護総局マネージング・ディレクター（2001年－
     ジョン・タイナー
                          2003年）
     （1957年）
                 2001年以前         アーサー・アンダーセン、英国
                          英国ビジネス・コンサルティング担当マネージング・パートナー
                          （1998年－2001年）
                          世界金融サービス業マネージング・パートナー（1997年－2001年）
                          英国金融サービス事業長（1993年－1997年）
                          銀行業・キャピタル・マーケット担当パートナー（1988年－1997年）
                          タンズリー・ヴィット（後のアーサー・アンダーセン、英国）の監査
                          役兼コンサルタント（1976年－1988年）
                 学歴
                 2010年      ロンドンのキングストン大学で名誉文学博士号を取得
                 1981年      イングランド・ウェールズ             勅許会計士協会の英国勅許会計士の資格を取得
                 その他の活動及び職務
                 アルドナ・グループ・リミテッド会長
                 サルコム・ブルワリー・リミテッド会長
       各取締役の保有株式（クレディ・スイス・グループAGの株式）、報酬及び任期については、上記「（１）コー

      ポレート・ガバナンスの概要」を参照のこと。
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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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      クレディ・スイス・グループAGの業務執行役員                        （本書提出日現在）
       クレディ・スイス・グループAGとクレディ・スイス銀行の業務執行役員会の構成は、アンドレ・ヘルフェン
      シュタインがクレディ・スイス・グループAGの業務執行役員であるが、クレディ・スイス銀行の業務執行役員で
      はないことを除き、同じである。
     氏名、誕生年及び役職                               略歴

                 職歴
                 1999年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2015年－現在）
                          当グループ最高経営責任者（2020年－現在）
                          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、取締役（2020年－現在）
                          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、CEO（2016年－2020年）
                          スイス・ユニバーサル・バンク部門CEO（2015年－2020年）
                          スイス・プレミアム顧客＆グローバル・エクスターナル・アセット・
                          マネジャー責任者（2014年－2015年）
                          インベストメント・バンキング・カバレッジ・スイス責任者（2010年
                          －2013年）
                          EMEAエクイティ・キャピタル・マーケッツ部門共同責任者（2007年－
                          2009年）
     トーマス・Ｐ・ゴット                    スイス、オーストリア及びスカンジナビアのベンチャーキャピタル市
     シュタイン                    場責任者（ロンドン）（2005年－2007年）
     （1964年）                    スイスのエクイティ・キャピタル・マーケッツ部門責任者（チュー
     最高経営責任者                    リッヒ）（2002年－2005年）
                          スイスのインベストメント・バンキング部門（1999年－2002年）
                 1999年以前         UBS
                          テレコムズ・インベストメント・バンキング及びエクイティ・キャピ
                          タル・マーケッツ部門担当（ロンドン）
                          グループ・コントローリング部門担当（チューリッヒ）
                 学歴
                 1995年      チューリッヒ大学で財政・会計学博士号を取得
                 1989年      チューリッヒ大学で経営・経済学の学位を取得
                 その他の活動及び職務
                 クレディ・スイス財団理事
                 スイス・アントレプレナーズ・ファウンデーション財団理事
                 チューリッヒ歌劇場理事兼監査委員会委員
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                 職歴
                 2006年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2009年－現在）
                          ジェネラル・カウンセル（2009年－現在）
                          当行コンプライアンス担当グローバル共同責任者（2008年－2009年）
                          プライベート・バンキング担当ジェネラル・カウンセル（2006年－
                          2009年）
                 1999年－2006年         ロンバー・オディエ・ダリエ・ヘンチ
                          グループ・ホールディング、パートナー（2004年－2006年）
                          企業財務責任者（1999年－2004年）
                 1995年－1999年         ホンブルガー法律事務所（チューリッヒ）弁護士
     ロメオ・チェルッティ
                 1995年以前         レイサム・アンド・ワトキンス（ロサンゼルス）弁護士
     （1962年）
     ジェネラル・カウンセ            学歴
     ル            1998年      フライブルク大学で法務博士研究員（大学教授資格を取得）
                 1992年      カリフォルニア州の弁護士資格を取得
                 1992年      カリフォルニア大学ロサンゼルス校で法学修士号（LLM）を取得
                 1990年      フライブルク大学で法学博士号を取得
                 1989年      チューリッヒ州の弁護士資格を取得
                 1986年      フライブルク大学で法律学修士号（lic.iur.：修士相当学位）を取得
                 その他の活動及び職務
                 ビフォー・ファーマ・リミテッド副会長
                 スイス・ファイナンス基金（SFI）会長
                 在瑞アメリカ商工会議所、法務グループ・メンバー
                 ウルリコ・オエプリ財団理事
                 職歴
                 2003年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2016年－現在）
                          グローバル・マーケッツ部門CEO（2016年－現在）
                          クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・ス
                          イス（USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）
                          LLC（いずれも米国子会社）、取締役（2016年－現在）
                          グローバル・マーケッツ部門クレジット・ピラー担当共同責任者
                          （2015年－2016年）
                          証券化商品担当グローバル責任者兼南北アメリカ債券担当共同責任者
     ブライアン・チン
                          （2012年－2016年）
     （1977年）
                          インベストメント・バンキング部門のその他の上級職（2003年－2012
     グローバル・マーケッ
                          年）
     ツ部門CEO
                 2000年－2003年         デロイト＆トウシュLLP、証券化取引チーム
                          シニア・アナリスト
                 2000年以前         プライスウォーターハウスクーパースLLP、資本市場アドバイザリー
                          業務
                          米国連邦検事事務所不正監視局
                 学歴
                 2000年      ラトガース大学で会計学理学士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 クレディ・スイス・アメリカズ財団理事
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                 職歴
                 2007年－現在         クレディ・スイス
                          クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、CEO（2020年－現在）
                          スイス・ユニバーサル・バンク部門CEO（2020年－現在）
                          スイス・ユニバーサル・バンク部門インスティテューショナル・クラ
                          イアント責任者（2017年－2020年）
                          スイス・ユニバーサル・バンク部門コーポレート＆インスティテュー
                          ショナル・クライアント責任者（2015年－2017年）
                          スイスにおけるプライベート＆ウェルス・マネジメント組織担当：
                          チューリッヒ地域責任者兼プライベート・バンキング・クライアント
                          （チューリッヒ地域）責任者（2013年－2015年）
                          スイスにおけるプライベート＆ウェルス・マネジメント組織担当：プ
                          ライベート・クライアント（チューリッヒ地域）責任者（2010年－
                          2013年）
                          クレディ・スイス・プライベート・バンキング、グローバル商品、販
                          売＆価格責任者（2007－2010年）
     アンドレ・ヘルフェン            1996年－2007年         ザ・ボストン・コンサルティング・グループ（以下、「BCG」とい
     シュタイン                    う。）
     （1967年）                    パトーナー兼マネジング・ディレクター（2005年－2007年）
     スイス・ユニバーサ                    BCGスイス採用ディレクター兼BCGスイス・米国キャリア開発委員会委
     ル・バンク部門CEO                    員（2000年－2007年）
                          管理職等を担当（1996年－2000年）
                 1993年－1995年         STBウンターネーメンゼントヴィックルンゲンAG（VZファーマーグン
                          ツェントルンAG）
                          アソシエイト
                 学歴
                 1992年      ザンクトガレン大学大学で経営学修士号を取得
                 1990年      ソルボンヌ大学で心理学／社会学の学位を取得
                 その他の活動及び職務
                 CSグループ（シュヴァイツ）年金基金、理事兼投資委員会委員
                 CSグループ（シュヴァイツ）第２年金基金、理事
                 トーンハレ協会（チューリッヒ）理事
                 ベンチャー・インキュベーターAG、取締役会副会長
                 FINMAプライベート・バンキング・パネル、メンバー
                 SIXグループAG取締役兼リスク委員会委員
                 ベサミン財団、理事
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴

                 職歴
                 2008年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                          最高コンプライアンス＆規制業務責任者（2020年－現在）
                          最高コンプライアンス責任者（2019年－2020年）
                          グローバル・マーケッツCOO（2015年－2019年）
                          グローバル・エクイティCOO（2014年－2015年）
                          株式、債券及び資産運用における様々な管理及び戦略に関わる役職
     リディ・ハドソン
                          （2008年－2014年）
     （1979年）
                 2006年－2008年         ザ・ボストン　コンサルティング　グループ、コンサルタント
     最高コンプライアン
                 2001年－2004年         リーマン・ブラザーズ　グローバル・リアルエステート・グループ、
     ス＆規制業務責任者
                          アソシエイト兼アナリスト
                 学歴
                 2006年      ハーバード大学ビジネススクールで経営学修士号（MBA）を取得
                 2001年      ミドルベリー大学で文学士（国際政治及び経済学）を取得
                 その他の活動及び職務
                 グット・シェパード・サービシズ理事
                 世界経済フォーラム、ヤング・グローバル・リーダー
                 職歴
                 1998年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2010年－現在）
                          最高財務責任者（2010年－現在）
                          クレディ・スイス・インターナショナル及びクレディ・スイス・セ
                          キュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッド（いずれも英国子会社）
                          CEO（2016年－現在）
                          アセット・リゾルーション・ユニット会長（2019年－現在）
                          ストラテジック・リゾルーション・ユニット責任者（2015年－2018
                          年）
                          IT・オペレーション責任者（2012年－2015年）
                          インベストメント・バンキング部門財務責任者兼最高業務執行責任者
                          （2007年－2010年）
                          クレディ・スイスの株式事業における上級職（ヨーロッパ・リサーチ
     デイビッド・Ｒ・メイ
                          のディレクター及びヨーロッパ株式共同責任者を含む。）（1998年－
     ザース
                          2007年）
     （1965年）
                 1998年以前         HSBC
     最高財務責任者
                          グローバル株式リサーチ責任者（1997年－1998年）
                          HSBCジェームズ・ケーペル、リサーチ・アナリスト（1987年－1997
                          年）
                 学歴
                 1991年      ソサイエティ・オブ・インベストメント・アナリシスでアソシエイト・サー
                      ティフィケーションを取得
                 1991年      英国ケンブリッジ大学で自然科学修士号を取得
                 1987年      英国ケンブリッジ大学で自然科学学士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 ヨーロッパCFOネットワーク会員
                 ロビンソン大学（ケンブリッジ）、理工分野における女性プログラム（WISE）並びに学術
                 賞・助成金の出資者
                 その他様々な慈善事業に関与
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     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                 職歴
                 2000年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                          インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門CEO
                          （2019年－現在）
                          クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・ス
                          イス（USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）
                          LLC（いずれも米国子会社）、取締役（2019年－現在）
                          クレジット担当責任者（2016年－2019年）
                          グローバル・マーケッツ部門南北アメリカ共同責任者（2016年－2019
                          年）
     デヴィッド・ミラー                    グローバル信用商品担当責任者（2015年－2019年）
     （1965年）                    グローバル信用商品担当共同責任者兼債券南北アメリカ信用商品共同
     インベストメント・バ                    責任者（2013年－2015年）
     ンキング＆キャピタ                    グローバル・レバレッジ金融資本市場担当責任者（2008年－2013年）
     ル・マーケッツ部門                    シンジケート・ローン・グループ担当共同責任者（2006年－2013年）
     CEO                    債券CMBS処分担当（2009年－2010年）
                          シンジケート・ローン資本市場、組成担当者（2004年－2006年）
                          ローン組成及び銀行業務で様々な業務を担当（2000年－2004年）
                 2000年以前         ドナルドソン・ラフキン＆ジェンレット（DLJ）（ロサンゼルス）
                          ローン組成担当シニア・バイス・プレジデント（1997年－2000年）
                 学歴
                 1998年      コーネル大学で財務MBAを取得
                 1987年      コーネル大学で理学士号（電気工学）を取得
                 その他の活動及び職務
                 クレディ・スイス・アメリカズ財団理事
                 コーネル大学諮問委員会委員
                 職歴
                 2008年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                          グローバル最高人事責任者（2019年－現在）
                          行動倫理オンブズマン（2018年－現在）
                          コーポレート機能担当人事部門責任者（2018年－2019年）
                          人材開発＆組織効率部門責任者（2015年－2017年）
                          報酬、手当＆給与部門責任者（2012年－2014年）
     アントワネット・ポス
                          人材共有サービス部門責任者（2008年－2012年）
     チャン
                 2007年－2008年         アクサ・ヴィンタートゥーア、業務執行役員会メンバー兼人事責任者
     （1956年）
                 2003年－2007年         ヴィンタートゥーアスイス保険グループ人事責任者
     グローバル最高人事責
                 2001年－2003年         チューリッヒ州行政人事責任者
     任者
                 1998年－2001年         バロワーズ・グループ、バスラー・インシュランス人事責任者
                 学歴
                 2016年      コロンビア大学でオーガニゼーショナル・エグゼクティブ・コーチング証明
                      書を取得
                 1989年      チューリッヒ大学で教育学、心理学、哲学の修士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 ポスチャン氏は現在、他の組織の役職には就いていない。
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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                 職歴
                 1999年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2015年－現在）
                          アジア太平洋部門CEO（2015年－現在）
                          APAC地域CEO（2014年－2015年）
                          アジア太平洋地域インベストメント・バンキング責任者（2012年－
                          2015年）
                          新興市場評議会共同責任者（2012年－2015年）
                          東南アジア担当CEO（2010年－2015年）
                          インベストメント・バンキング部門－アジア太平洋地域共同責任者
     ヘルマン・シトハン                    （2009年－2012年）
     （1965年）                    グローバル・マーケッツ・ソリューションズ・グループ－アジア太平
     アジア太平洋部門CEO                    洋地域共同責任者（2009年－2012年）
                          インドネシア担当国別CEO（1999年－2010年）
                 1999年以前         バンカーズ・トラスト、デリバティブ・グループ
                          シティバンク、コーポレート・バンク
                          シュルンベルジェ・オーバーシーズ、フィールドエンジニア
                 学歴
                 1989年      バンドン工科大学で工学理学士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 クレディ・スイス財団理事
                 ルーム・トゥ・リード・シンガポール・リミテッド地域委員会委員、SEA委員会議長
                 職歴
                 2009年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー            （2019年－現在）
                          最高業務責任者（2019年－現在）
                          クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク最高財務責任者
                          兼南北アメリカ大陸財務責任者（2018年－2019年）
                          財務最高業務責任者（2016年－2019年）
                          財務改革責任者（2014年－2019年）
                          グローバル商品管理責任者（2011年－2019年）
                          南北アメリカ投資銀行業務責任者兼グローバルOTC業務責任者（2009
                          年－2011年）
                 2007年－2009年         バークレイズ・キャピタル（ニューヨーク）CFO、南北アメリカ担当
     ジェームス・B・
                 1994年－2007年         メリルリンチ
     ウォーカー
                          グローバル・マーケッツ＆インベストメント・バンキング（ニュー
     （1965年）
                          ヨーク）CFO（2005年－2007年）
     最高業務責任者
                          グローバル株式及び債券（ニューヨーク）CFO（2003年－2005年）
                          グローバル債券（ニューヨーク）CFO（2002年－2003年）
                          証券業務部（ニューヨーク）CFO（2000年－2002年）
                          様々な上級管理職を担当（香港及びロンドン）（1994年－2000年）
                 1986年－1994年         モルガン・スタンレー、様々な財務及びデリバティブ金融に係る職務
                          を担当（ロンドン及び東京）
                 学歴
                 1986年      スターリング大学でポストグラデュエート課程（金融）を修了
                 1985年      グラスゴー大学で理学士（数学）号を取得
                 その他の活動及び職務
                 ウォーカー氏は現在、他の組織の役職には就いていない。
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                                                            有価証券報告書
     氏名、誕生年及び役職                               略歴
                 職歴
                 2002年－現在         クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー            （2015年－現在）
                          最高リスク責任者（2019年－現在）
                          クレディ・スイス・ホールディングス（USA）インク、クレディ・ス
                          イス（USA）インク及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）
                          LLC（いずれも米国子会社）、取締役（2019年－現在）
                          最高コンプライアンス＆規制業務担当責任者（2015年－2019年）
                          インベストメント・バンキング部門最高業務執行責任者（2013年－
                          2015年）
                          インベストメント・バンキング部門最高財務責任者（2010年－2015
                          年）
                          グローバル債券リサーチ責任者（2009年－2010年）
     ララ・Ｊ・ワーナー
                          米国株式リサーチ責任者（2004年－2009年）
     （1967年）
                          上級株式リサーチ・アナリスト（2002年－2004年）
     最高リスク責任者
                 1999年－2001年         リーマン・ブラザーズ、株式リサーチ・アナリスト
                 1999年以前         AT&T
                          インベスター・リレーションズ・ディレクター（1997年－1999年）
                          競合地域電話事業の最高財務責任者（1995年－1997年）
                          様々な財務及び運営上の任務（1988年－1995年）
                 学歴
                 1988年      ペンシルベニア州立大学で理学士（金融）号を取得
                 その他の活動及び職務
                 ハーバード大学ジョン・F・ケネディ行政大学院女性リーダーシップ・ボード委員
                 ハーバード・ケネディスクール、学部長執行委員会理事
                 ペンシルベニア州立大学ボード・オブ・ビジターズ・メンバー
                 アスペン研究所ビジネス・アンド・ソサエティ・プログラム理事
                 職歴
                 2005年－現在          クレディ・スイス
                          業務執行役員会メンバー（2019年－現在）
                          インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門CEO（2019年－現
                          在）
                          インターナショナル・ウェルス・マネジメント・ファイナンス責任
                          者（2015年－2019年）
                          ファイナンス・プライベート・バンキング・カバレッジ責任者
                          （2015年）
                          スイスのフィナンシャル・マネジメント・リージョン＆ウェルス・
     フィリップ・ベーレ                     マネジメント責任者（2013年－2014年）
     （1974年）                     アジア太平洋地域のフィナンシャル・マネジメント・プライベー
     インターナショナル・                     ト・バンキング責任者（2011年－2012年）
     ウェルス・マネジメン                     スイスのプライベート・バンキング責任者（2007年－2011年）
     ト部門CEO                     スイスのプライベート・バンキング、ビジネスディベロップメント
                          担当シニア・プロジェクト・マネージャー（2005年－2007年）
                 2001年－2005年          コンサート・マネジメント・コンサルタント
                          コンサルタント／プロジェクト・マネジャー
                 学歴
                 2001年      ドイツのボン大学で経済学修士号を取得
                 その他の活動及び職務
                 クレディ・スイス・アセット・マネジメント＆インベスター・サービシズ（シュヴァイ
                 ツ）ホールディングスAG、取締役
                 クレディ・スイス財団理事
       各業務執行役員の保有株式（クレディ・スイス・グループAGの株式）については、上記「（１）コーポレー

      ト・ガバナンスの概要」を参照のこと。各業務執行役員については任期の定めはない。
     （３）【監査の状況】

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      (A)  監査役監査の状況
       上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」を参照のこと。
      (B)  内部監査の状況

       上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」を参照のこと。
      (C)  会計監査の状況

      (a)  会計監査人
        上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
      (b)  会計監査人の選定方針、理由及び評価

        上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」及び「(E)                              追加情報－外部監査」を参照の
       こと。
      (c)  会計監査人の異動

        最近２会計年度において異動はなかった。ただし、2020年12月31日に終了する会計年度について外部監査人
       のローテーションが予定されている。上記（１）「(C)                             取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」及び
       「(E)   追加情報－外部監査」を参照のこと。
      (d)  監査報酬の内容等

      ①  外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
         上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
      ②  その他重要な報酬の内容

         上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
      ③  外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容

         上記（１）「(E)         追加情報－外部監査」を参照のこと。
      ④  監査報酬の決定方針

         上記（１）「(C)         取締役会－取締役会付属委員会－監査委員会」及び「(E)                              追加情報－外部監査」を参照
       のこと。
     （４）【役員の報酬等】

       該当事項なし。なお、取締役及び業務執行役員の報酬については、上記（１）「(F)                                            報酬」に記載している。
     （５）【株式の保有状況】

       該当事項なし。
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     第６【経理の状況】

      クレディ・スイス・グループAGは、本国において公表されSECに提出された年次報告書の一部として財務書類を

     開示している。本書記載のクレディ・スイス・グループAGの財務書類は、（i）米国において一般に公正妥当と認
     められている会計基準に準拠して作成された、クレディ・スイス・グループAGの2019年12月31日及び2018年12月31
     日現在の連結貸借対照表、2019年12月31日に終了した事業年度までの３年間の各事業年度の連結損益計算書、連結
     包括利益計算書、連結株主持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連注記（以下、総称して
                                                 nd
     「連結財務書類」という。）と、（ii）スイスの会計及び財務報告に関する法律（32                                             title   of  the  Swiss   Code
     of  Obligations      ）に準拠して作成された、2019年12月31日に終了した事業年度のクレディ・スイス・グループAGの
     貸借対照表、損益計算書及び注記（以下、総称して「単独財務書類」という。）からなっている。当該連結財務書
     類及び単独財務書類は、本国において公表され、2020年３月30日にSECに提出されたクレディ・スイス・グループ
     AGの年次報告書に含まれている。当該連結財務書類及び単独財務書類は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法
     に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）（以下、「財務諸表等規則」という。）第131条第１項の規定の適用
     を受けている。
      外国監査法人等であるケーピーエムジーAGにより発行され本財務書類に含まれている監査報告書に記載されてい

     る通り、原文（英文）財務書類は監査を受けており、当該監査報告書は金融商品取引法第193条の２第１項第１号
     に規定されている監査証明に相当すると認められる。
     　本書記載の日本文の財務書類は、上記英文財務書類を翻訳したものである。日本文の財務書類における主要な計

     数についてスイス・フランから日本円の換算は、財務諸表等規則第134条の規定に基づき、2020年４月13日現在の
     株式会社三菱ＵＦＪ銀行公表の対顧客電信直物売買相場の仲値、1スイス・フラン＝112.02円で換算したものであ
     る。当該換算は、その金額が当該為替相場又は他の為替相場での円貨額を表したり、あるいは円に換算されたもの
     であったり、円に換算され得たものであるというように解釈すべきものではない。また                                              日本円に換算された金額
     は、  百万円単位（       四捨五入）で       表示されておりそ         のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
     　上記の主要な計数の円換算額及び本項４の「会計原則及び会計慣行の主要な相違」に関する記載は英文財務書類

     には含まれておらず、従って上記監査の対象には含まれてはいない。
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     １【財務書類】

     Ａ　連結財務書類
     (1)  連結損益計算書
                                    12 月31日に終了した事業年度

                            2019  年          2018  年          2017  年

                     参照
                        (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                     注記    ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)
     利息及び配当金収益                ５     20,184     2,261,012       19,613     2,197,048       17,057     1,910,725

                          (13,167)     (1,474,967)       (12,604)     (1,411,900)       (10,500)     (1,176,210)
     支払利息                ５
     純利息収益                ５
                          7,017     786,044       7,009     785,148       6,557     734,515
     手数料収益                ６     11,158     1,249,919       11,890     1,331,918       11,817     1,323,740
     トレーディング収益                ７     1,739     194,803        624     69,900      1,317     147,530
                          2,570     287,891       1,397     156,492       1,209     135,432
     その他の収益                ８
     純収益                     22,484     2,518,658       20,920     2,343,458       20,900     2,341,218

     貸倒引当金繰入額                ９      324     36,294       245     27,445       210     23,524
     報酬費用                10     10,036     1,124,233        9,620    1,077,632       10,367     1,161,311

     一般管理費                11
                          6,128     686,459       5,798     649,492       6,645     744,373
     支払手数料                      1,276     142,938       1,259     141,033       1,430     160,189
                            -      -     626     70,125       455     50,969
     リストラクチャリング費用                12
     その他営業費用合計                      7,404     829,396       7,683     860,650       8,530     955,531
     営業費用合計                     17,440     1,953,629       17,303     1,938,282       18,897     2,116,842
     法人税等控除前利益                      4,720     528,734       3,372     377,731       1,793     200,852

     法人税等費用                28     1,295     145,066       1,361     152,459       2,741     307,047
     当期純利益    /( 損失)                 3,425     383,669       2,011     225,272       (948)    (106,195)
     非支配持分に帰属する当期純利益             /
                            6     672      (13)     (1,456)        35     3,921
     (損失)
     株主に帰属する当期純利益/(損失)                      3,419     382,996       2,024     226,728       (983)    (110,116)
     一株当たり利益      /( 損失)  （スイス・フ

     ラン）
     基本的一株当たり利益         /( 損失)       13      1.35     151.23       0.79      88.50      (0.41)      (45.93)
     希薄化後一株当たり利益         /( 損失)      13      1.32     147.87       0.77      86.26      (0.41)      (45.93)
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     (2)  連結包括利益計算書
                                   12 月31日に終了した事業年度

                           2019  年           2018  年           2017  年

                      (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
     包括利益   /( 損失)
                       ・フラン)       (百万円)      ・フラン)       (百万円)      ・フラン)       (百万円)
                         3,425      383,669       2,011      225,272        (948)     (106,195)

     当期純利益/(損失)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに係る
                          100     11,202        (10)     (1,120)        (27)     (3,025)
      利益/(損失)
      外貨換算調整                   (1,025)      (114,821)        (325)     (36,407)       (1,031)      (115,493)
      有価証券に係る未実現利益/(損失)                     20     2,240       (17)     (1,904)        (13)     (1,456)
      保険数理利益/(損失）                    326     36,519       (391)     (43,800)        695     77,854
      過去勤務利益/(費用)、純額                    217     24,308       (135)     (15,123)        (121)     (13,554)
      信用リスクに関連した負債に係る
                        (1,860)      (208,357)        1,654      185,281       (1,976)      (221,352)
      利益/(損失)
     その他包括利益      /(損失)（税引後）             (2,222)      (248,908)         776     86,928      (2,473)      (277,025)
     包括利益   /( 損失)                1,203      134,760       2,787      312,200       (3,421)      (383,220)
     非支配持分に帰属する包括利益/(損失)                      8      896      (15)     (1,680)        28     3,137

     株主に帰属する包括利益/(損失)                    1,195      133,864       2,802      313,880       (3,449)      (386,357)
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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     (3)  連結貸借対照表
                                           12 月31日現在

                                     2019  年            2018  年
                            参照
                                (百万スイス              (百万スイス
                            注記    ・フラン)       (百万円)      ・フラン)       (百万円)
     資産
     現金及び銀行に対する預け金                              101,879      11,412,486        100,047      11,207,265
      うち公正価値報告分                               356      39,879        115      12,882
                                    138      15,459        173      19,379
      うち連結VIEからの報告分
     利付銀行預け金                               741      83,007       1,142      127,927
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券
                             15
                                  106,997      11,985,804        117,095      13,116,982
     及び借入有価証券
                                   85,556      9,583,983        81,818      9,165,252
      うち公正価値報告分
     担保受入有価証券（公正価値報告分）
                                   40,219      4,505,332        41,696      4,670,786
                                   22,521      2,522,802        25,711      2,880,146
      うち債権者に対する差入れ分
     トレーディング資産（公正価値報告分）                        16
                                  153,797      17,228,340        133,635      14,969,793
      うち債権者に対する差入れ分                             46,650      5,225,733        32,452      3,635,273
                                   2,788      312,312        3,048      341,437
      うち連結VIEからの報告分
     投資有価証券                        17
                                   1,006      112,692        1,479      165,678
                                   1,006      112,692        1,479      165,678
      うち公正価値報告分
     その他の投資                        18
                                   5,666      634,705        4,890      547,778
      うち公正価値報告分                              3,550      397,671        2,434      272,657
                                   1,412      158,172        1,505      168,590
      うち連結VIEからの報告分
     貸出金、純額                        19
                                  296,779      33,245,184        287,581      32,214,824
      うち公正価値報告分                             12,662      1,418,397        14,873      1,666,073
      うち債権者に対する差入れ分                               293      32,822        230      25,765
      うち連結VIEからの報告分                               649      72,701        387      43,352
                                    (946)     (105,971)         (902)     (101,042)
      貸倒引当金
     のれん                        20      4,663      522,349        4,766      533,887
     その他の無形資産                        21
                                    291      32,598        219      24,532
                                    244      27,333        163      18,259
      うち公正価値報告分
     未収仲介料                              35,648      3,993,289        38,907      4,358,362
     その他資産                        22
                                   39,609      4,437,000        37,459      4,196,157
      うち公正価値報告分                             10,402      1,165,232         7,263      813,601
      うち債権者に対する差入れ分                               217      24,308        279      31,254
                                   1,694      189,762        2,049      229,529
      うち連結VIEからの報告分
     資産合計                              787,295      88,192,786        768,916      86,133,970
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                                                            有価証券報告書
                                           12 月31日現在
                                     2019  年            2018  年
                            参照
                                (百万スイス              (百万スイス
                            注記    ・フラン)       (百万円)      ・フラン)       (百万円)
     負債及び持分
     銀行からの預り金                        24      16,744      1,875,663        15,220      1,704,944
                                    322      36,070        406      45,480
      うち公正価値報告分
     顧客の預金                        24
                                  383,783      42,991,372        363,925      40,766,879
                                   3,339      374,035        3,292      368,770
      うち公正価値報告分
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
                             15
                                   27,533      3,084,247        24,623      2,758,268
     及び貸付有価証券
                                   10,715      1,200,294        14,828      1,661,033
      うち公正価値報告分
     担保受入有価証券返還義務（公正価値報告分）                              40,219      4,505,332        41,696      4,670,786
     トレーディング負債（公正価値報告分）                        16
                                   38,186      4,277,596        42,169      4,723,771
                                     8      896        3      336
      うち連結VIEからの報告分
     短期借入金
                                   28,385      3,179,688        21,926      2,456,151
      うち公正価値報告分                             11,333      1,269,523         8,068      903,777
      うち連結VIEからの報告分                              4,885      547,218        5,465      612,189
     長期債務                        25
                                  152,005      17,027,600        154,308      17,285,582
      うち公正価値報告分                             70,331      7,878,479        63,935      7,161,999
                                   1,671      187,185        1,764      197,603
      うち連結VIEからの報告分
     未払仲介料                              25,683      2,877,010        30,923      3,463,994
     その他負債                        22
                                   31,043      3,477,437        30,107      3,372,586
      うち公正価値報告分                              7,891      883,950        9,001     1,008,292
                                    297      33,270        277      31,030
      うち連結VIEからの報告分
     負債合計                              743,581      83,295,944        724,897      81,202,962
     普通株式
                                    102      11,426        102      11,426
     払込剰余金                              34,661      3,882,725        34,889      3,908,266
     利益剰余金                              30,634      3,431,621        26,973      3,021,515
     自己株式（原価）                              (1,484)      (166,238)         (61)      (6,833)
                                  (20,269)      (2,270,533)        (17,981)      (2,014,232)
     その他包括利益/(損失)累計額                        26
     株主持分合計                              43,644      4,889,001        43,922      4,920,142
     非支配持分                                70      7,841        97     10,866
     持分合計                              43,714      4,896,842        44,019      4,931,008
     負債及び持分合計                              787,295      88,192,786        768,916      86,133,970

                                    12 月31日現在

                 参照
                 注記
                            2019  年                  2018  年
     株式に関する追加情報
                     0.04  スイス・フラン                  0.04  スイス・フラン
     額面金額                              4.48  円                  4.48  円
        1
     授権株式
                      3,209,011,720      株              3,271,129,950      株
     発行済普通株式             26
                      2,556,011,720      株              2,556,011,720      株
                      (119,761,811)      株               (5,427,691)     株
     自己株式             26
     発行済流通株式             26     2,436,249,909      株              2,550,584,029      株
     1
      発行済株式及び未発行株式（条件付株式、転換株式及び授権資本）を含む。
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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     (4)  連結株主持分変動計算書

                                株主に帰属

                                        その他
                                   自己株式     包括利益
                                                  非支配持分      持分合計
                   普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計
                                   （原価）     /( 損失)
                                        累計額
                  (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス     (百万スイス
     2019 年
                   ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)
     期首残高                102    34,889     26,973      (61)    (17,981)      43,922       97    44,019
     所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                      -     -     -     -     -     -    (103)     (103)
          1,2
     子会社株式の購入
     所有権の変更を伴わない非支配持分への
                      -     -     -     -     -     -     74     74
          2
     子会社株式の売却
     当期純利益/(損失)                 -     -    3,419       -     -    3,419       6    3,425
     会計方針の変更による累積影響額
                      -     -     242      -     (64)     178      -     178
     （税引後）
     その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -    (2,224)     (2,224)       2    (2,222)
     自己株式の売却                 -     11      -    9,613       -    9,624       -    9,624
     自己株式の買戻し                 -     -     -   (11,536)       -   (11,536)       -   (11,536)
     株式報酬（税引後）                 -     334      -     500      -     834      -     834
              3
     自己株式に連動した金融商品
                      -     122      -     -     -     122      -     122
                            ▶
     配当金支払                 -    (695)      -     -     -    (695)      (1)     (696)
                      -     -     -     -     -     -     (5)     (5)
     連結範囲の変更、純額
     期末残高                102    34,661     30,634     (1,484)     (20,269)      43,644       70    43,714
      1

      ファンドの所有者への分配は、当初の出資元本の返済及び関連する配当金の支払を含む。
      2
      ファンドの活動に関連する所有権の変更を伴う取引及び伴わない取引はすべて、「所有権の変更を伴わないもの」として表
      示される。
      3
      株式報酬を経済的にヘッジするために当グループが購入した自己株式の特定のコール・オプションを含む。これらのコー
      ル・オプションは米国GAAPに従って資本性金融商品として指定されているため、当初は公正価値で株主持分に認識され、そ
      の後再測定されていない。
      ▶
      資本拠出準備金から支払われた。
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                                株主に帰属
                                        その他
                                   自己株式     包括利益
                                                  非支配持分      持分合計
                   普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計
                                   （原価）     /( 損失)
                                        累計額
     2019 年             (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
     期首残高               11,426    3,908,266     3,021,515      (6,833)    (2,014,232)      4,920,142      10,866    4,931,008
     所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                      -     -     -     -     -     -   (11,538)     (11,538)
          1,2
     子会社株式の購入
     所有権の変更を伴わない非支配持分への
                      -     -     -     -     -     -    8,289     8,289
          2
     子会社株式の売却
     当期純利益/(損失)                 -     -   382,996       -     -   382,996       672    383,669
     会計方針の変更による累積影響額
                      -     -    27,109       -    (7,169)     19,940       -    19,940
     （税引後）
     その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -   (249,132)     (249,132)       224    (248,908)
     自己株式の売却                 -    1,232       -   1,076,848        -   1,078,080        -   1,078,080
     自己株式の買戻し                 -     -     -  (1,292,263)        -  (1,292,263)         -  (1,292,263)
     株式報酬（税引後）                 -    37,415       -    56,010       -    93,425       -    93,425
              3
     自己株式に連動した金融商品
                      -    13,666       -     -     -    13,666       -    13,666
                            ▶
     配当金支払                 -   (77,854)        -     -     -   (77,854)       (112)    (77,966)
                      -     -     -     -     -     -    (560)     (560)
     連結範囲の変更、純額
     期末残高               11,426    3,882,725     3,431,621     (166,238)     (2,270,533)      4,889,001       7,841    4,896,842
      1

      ファンドの所有者への分配は、当初の出資元本の返済及び関連する配当金の支払を含む。
      2
      ファンドの活動に関連する所有権の変更を伴う取引及び伴わない取引はすべて、「所有権の変更を伴わないもの」として表
      示される。
      3
      株式報酬を経済的にヘッジするために当グループが購入した自己株式の特定のコール・オプションを含む。これらのコー
      ル・オプションは米国GAAPに従って資本性金融商品として指定されているため、当初は公正価値で株主持分に認識され、そ
      の後再測定されていない。
      ▶
      資本拠出準備金から支払われた。
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                                株主に帰属
                                        その他
                                   自己株式     包括利益
                                                  非支配持分      持分合計
                   普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計
                                   （原価）     /( 損失)
                                        累計額
                   (百万     (百万     (百万     (百万     (百万     (百万     (百万     (百万
     2018 年             スイス     スイス     スイス     スイス     スイス     スイス     スイス     スイス
                   ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)
     期首残高                102    35,668     24,973      (103)    (18,738)      41,902      287    42,189
     所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                      -     -     -     -     -     -     (69)     (69)
     子会社株式の購入
     所有権の変更を伴う非支配持分への
                      -     2     -     -     -     2     (2)      -
     子会社株式の売却
     所有権の変更を伴わない非支配持分への
                      -     -     -     -     -     -     30     30
     子会社株式の売却
     当期純利益/(損失)                 -     -    2,024       -     -    2,024      (13)     2,011
     会計方針の変更による累積影響額
                      -     -     (24)      -     (21)     (45)      -     (45)
     （税引後）
     その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -     778     778      (2)     776
     自己株式の売却                 -     (28)      -    11,721       -    11,693       -    11,693
     自己株式の買戻し                 -     -     -   (12,441)       -   (12,441)       -   (12,441)
     株式報酬（税引後）                 -    (120)      -     762      -     642      -     642
     自己株式に連動した金融商品                 -     28      -     -     -     28      -     28
     配当金支払                 -    (661)      -     -     -    (661)      (5)     (666)
                      -     -     -     -     -     -    (129)     (129)
     連結範囲の変更、純額
     期末残高                102    34,889     26,973      (61)    (17,981)      43,922       97    44,019
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                                株主に帰属
                                        その他
                                   自己株式     包括利益
                                                  非支配持分      持分合計
                   普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計
                                   （原価）     /( 損失)
                                        累計額
     2018 年             (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
     期首残高               11,426    3,995,529     2,797,475      (11,538)    (2,099,031)      4,693,862      32,150    4,726,012
     所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                      -     -     -     -     -     -    (7,729)     (7,729)
     子会社株式の購入
     所有権の変更を伴う非支配持分への
                      -     224      -     -     -     224     (224)      -
     子会社株式の売却
     所有権の変更を伴わない非支配持分への
                      -     -     -     -     -     -    3,361     3,361
     子会社株式の売却
     当期純利益/(損失)                 -     -   226,728       -     -   226,728      (1,456)     225,272
     会計方針の変更による累積影響額
                      -     -    (2,688)       -    (2,352)     (5,041)       -   (5,041)
     （税引後）
     その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -    87,152     87,152      (224)     86,928
     自己株式の売却                 -    (3,137)       -   1,312,986        -   1,309,850        -  1,309,850
     自己株式の買戻し                 -     -     -  (1,393,641)        -  (1,393,641)        -  (1,393,641)
     株式報酬（税引後）                 -   (13,442)       -    85,359       -    71,917       -    71,917
     自己株式に連動した金融商品                 -    3,137       -     -     -    3,137       -    3,137
     配当金支払                 -   (74,045)       -     -     -   (74,045)      (560)    (74,605)
                      -     -     -     -     -     -   (14,451)     (14,451)
     連結範囲の変更、純額
     期末残高               11,426    3,908,266     3,021,515      (6,833)    (2,014,232)      4,920,142      10,866    4,931,008
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                                                            有価証券報告書
                                株主に帰属
                                        その他
                                   自己株式     包括利益
                                                  非支配持分      持分合計
                   普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計
                                   （原価）     /( 損失)
                                        累計額
                   (百万     (百万     (百万     (百万     (百万     (百万     (百万     (百万
     2017 年             スイス     スイス     スイス     スイス     スイス     スイス     スイス     スイス
                   ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)     ・フラン)
     期首残高                 84    32,131     25,954       0   (16,272)      41,897      414    42,311
     所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                      -     -     -     -     -      -    (163)     (163)
     子会社株式の購入
     所有権の変更を伴わない非支配持分への
                      -     -     -     -     -     -     65     65
     子会社株式の売却
     当期純利益/(損失)                 -     -    (983)      -     -    (983)      35     (948)
     会計方針の変更による累積影響額
                      -     -     2     -     -     2     -     2
     （税引後）
     その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -    (2,466)     (2,466)       (7)    (2,473)
     普通株式の発行                 18    5,195       -     -     -    5,213       -    5,213
     自己株式の売却                 -     1     -    12,033       -    12,034       -    12,034
     自己株式の買戻し                 -     -     -   (12,757)       -   (12,757)       -   (12,757)
     株式報酬（税引後）                 -     36      -     621      -     657      -     657
     自己株式に連動した金融商品                 -     19      -     -     -     19      -     19
     配当金支払                 -    (1,546)       -     -     -    (1,546)       (4)    (1,550)
     連結範囲の変更                 -     -     -     -     -      -    (41)     (41)
                      -    (168)      -     -     -    (168)      (12)     (180)
     その他
     期末残高                102    35,668     24,973      (103)    (18,738)      41,902      287    42,189
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                                                            有価証券報告書
                                株主に帰属
                                        その他
                                   自己株式     包括利益
                                                  非支配持分      持分合計
                   普通株式     払込剰余金     利益剰余金               株主持分合計
                                   （原価）     /( 損失)
                                        累計額
     2017 年             (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)     (百万円)
     期首残高                9,410    3,599,315     2,907,367        0  (1,822,789)      4,693,302      46,376    4,739,678
     所有権の変更を伴わない非支配持分からの
                      -     -     -     -     -     -   (18,259)     (18,259)
     子会社株式の購入
     所有権の変更を伴わない非支配持分への
                      -     -     -     -     -     -    7,281     7,281
     子会社株式の売却
     当期純利益/(損失)                 -     -   (110,116)        -     -   (110,116)      3,921    (106,195)
     会計方針の変更による累積影響額
                      -     -     224      -     -     224      -     224
     （税引後）
     その他包括利益/(損失)合計（税引後）                 -     -     -     -   (276,241)     (276,241)       (784)    (277,025)
     普通株式の発行                2,016     581,944       -     -     -   583,960       -   583,960
     自己株式の売却                 -     112      -   1,347,937        -   1,348,049        -  1,348,049
     自己株式の買戻し                 -     -     -  (1,429,039)        -  (1,429,039)        -  (1,429,039)
     株式報酬（税引後）                 -    4,033       -    69,564       -    73,597       -    73,597
     自己株式に連動した金融商品                 -    2,128       -     -     -    2,128       -    2,128
     配当金支払                 -   (173,183)        -     -     -   (173,183)       (448)    (173,631)
     連結範囲の変更                 -     -     -     -     -     -    (4,593)     (4,593)
                      -   (18,819)       -     -     -   (18,819)      (1,344)     (20,164)
     その他
     期末残高               11,426    3,995,529     2,797,475      (11,538)    (2,099,031)      4,693,862      32,150    4,726,012
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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      (5)  連結キャッシュ・フロー計算書

                                     12 月31日に終了した事業年度

                             2019  年          2018  年          2017  年
                         (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                         ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)
     営業活動
                           3,425     383,669       2,011     225,272       (948)    (106,195)
     当期純利益/(損失)
     当期純利益/(損失）を営業活動から
     生じた/(に使用した)正味資金に調整するための修
     正
     減損費用、減価償却費及び償却費                       1,275     142,826        936    104,851        894     100,146
     貸倒引当金繰入額                       324     36,294       245     27,445       210     23,524
     繰延税金繰入/(戻入)                       589     65,980       800     89,616      2,238      250,701
     長期債務に関する評価調整                      10,221     1,144,956       (4,743)     (531,311)       1,910      213,958
     持分法適用投資からの純利益/(損失)持分                       (79)     (8,850)       (111)     (12,434)       (153)     (17,139)
     トレーディング資産及び負債、純額                      (27,892)     (3,124,462)        25,536     2,860,543        4,672      523,357
     その他資産の(増加)/減少                      2,808     314,552       3,453     386,805      (15,597)     (1,747,176)
     その他負債の増加/(減少)                      (6,615)     (741,012)      (14,294)     (1,601,214)        (1,931)     (216,311)
     その他、純額                      (2,480)     (277,810)        (950)    (106,419)        183     20,500
     修正合計                      (21,849)     (2,447,525)        10,872     1,217,881       (7,574)     (848,439)
     営業活動から生じた/(に使用した)
                          (18,424)     (2,063,856)        12,883     1,443,154       (8,522)     (954,634)
     正味資金
     投資活動
     利付銀行預け金の(増加)/減少                       411     46,040       (427)     (47,833)        40     4,481
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券
                           8,386     939,400      (1,372)     (153,691)       14,286     1,600,318
     及び借入有価証券の(増加)/減少
     投資有価証券の購入                       (557)     (62,395)       (683)     (76,510)        (86)     (9,634)
     投資有価証券の売却収入                        6     672      255     28,565        14     1,568
     投資有価証券の満期償還                      1,007     112,804        567     63,515       318     35,622
     子会社への投資及びその他の投資                       (285)     (31,926)       (547)     (61,275)      (1,094)     (122,550)
     その他の投資の売却収入                      1,158     129,719       1,772     198,499       1,970      220,679
     貸出金の(増加)/減少                      (15,344)     (1,718,835)       (12,500)     (1,400,250)       (13,674)     (1,531,761)
     貸出金の売却収入                      4,612     516,636       5,980     669,880       9,938     1,113,255
     建物及び設備並びにその他の無形資産への資本的
                           (1,293)     (144,842)       (1,095)     (122,662)       (1,068)     (119,637)
     支出
     建物及び設備並びにその他の無形資産の売却収入                        30     3,361       30     3,361        1      112
                            543     60,827       342     38,311        65     7,281
     その他、純額
     投資活動から生じた/(に使用した)正味資金                      (1,326)     (148,539)       (7,678)     (860,090)       10,710     1,199,734
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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                                     12 月31日に終了した事業年度
                             2019  年          2018  年          2017  年
                         (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                         ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)
     財務活動
     銀行からの預り金及び顧客の預金の増加/(減少)                      24,853     2,784,033        1,808     202,532       3,423     383,444
     短期借入金の増加/(減少)                      6,919     775,066      (2,990)     (334,940)       5,018     562,116
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
                           3,381     378,740      (2,052)     (229,865)       (5,251)     (588,217)
     及び貸付有価証券の増加/(減少)
     長期債務の発行                      34,963     3,916,555       33,172     3,715,927       43,556     4,879,143
     長期債務の返済                      (46,290)     (5,185,406)       (43,851)     (4,912,189)       (62,554)     (7,007,299)
     普通株式の発行                        0      0      0      0    4,253     476,421
     自己株式の売却                      9,624    1,078,080       11,693     1,309,850       12,034     1,348,049
     自己株式の買戻し                      (11,536)     (1,292,263)       (12,441)     (1,393,641)       (12,757)     (1,429,039)
     配当金支払                       (696)     (77,966)       (666)     (74,605)       (590)     (66,092)
                            971    108,771        344     38,535       161     18,035
     その他、純額
     財務活動から生じた/(に使用した)正味資金                      22,189     2,485,612       (14,983)     (1,678,396)       (12,707)     (1,423,438)
     為替レートの変動による現金及び銀行に対する預け
     金への影響
     為替レートの変動による現金及び銀行に対する預け
                          　(607)      (67,996)        10     1,120      (827)     (92,641)
     金への影響
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減少)
                           1,832     205,221      (9,768)    (1,094,211)       (11,346)     (1,270,979)
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減少)
                  1

     期首現金及び銀行に対する預け金
                          100,047     11,207,265       109,815     12,301,476       121,161     13,572,455
                  1
     期末現金及び銀行に対する預け金
                          101,879     11,412,486       100,047     11,207,265       109,815     12,301,476
     1
      制限付預け金を含む。
       キャッシュ・フローに関する補足情報

                                    12 月31日に終了した事業年度

                            2019  年          2018  年          2017  年
                        (百万スイス            (百万スイス            (百万スイス
                         ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)     ・フラン)      (百万円)
     法人税及び利息に関する現金支払
     法人税                       729     81,663       678     75,950       540     60,491
                          13,115     1,469,142       12,772     1,430,719        9,961    1,115,831
     利息
     事業分離による売却資産及び負債
     売却資産                       38     4,257        0      0    1,777     199,060
     売却負債                        8     896       0      0    1,658     185,729
     添付の連結財務書類注記はこれらの財務書類にとって不可欠なものである。

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     連結財務書類注記

     １　重要な会計方針の要約

       クレディ・スイス・グループAG（以下、「当グループ」という。）の添付の連結財務書類は、米国において一
      般に公正妥当と認められた会計原則（以下、「米国                           GAAP」という。）に準拠して作成されており、スイス・フ
      ラン（CHF）で表示されている。当グループの事業年度は12月31日に終了する。過年度の連結財務書類は、当事
      業年度の表示に一致させるため特定の組替が行われている。この組替が当期純利益／（損失）にも株主持分合計
      にも影響を及ぼすことはなかった。
       連結財務書類の作成にあたり、経営陣は特定の金融資産・負債の公正価値による測定、貸倒引当金、変動持分
      事業体（以下、「VIE」という。）の評価、貸出金以外の資産の減損、繰延税金資産の認識、税務上の不確実
      性、年金債務及び様々な偶発債務などの見積り及び仮定を行うことを要求されているが、これらに限定されな
      い。これらの見積り及び仮定は連結貸借対照表日における資産・負債の報告数値や偶発資産・負債の開示及び報
      告期間の収益・費用の報告数値に影響を及ぼす。経営陣は継続的に見積り及び仮定に関する評価を行っているも
      のの、実際の結果は経営陣の見積りと大幅に異なる可能性がある。これらの見積りに適用された判断に関するリ
      スク及び複雑性は、市場の状況により増加する可能性もある。
      連結方針

       連結財務書類は、当グループ及びその子会社の財務書類を含んでいる。当グループが直接又は間接にある事業
      体に対して50％超の議決権を保有するか、支配権を行使できる場合に、その事業体は子会社とみなされる。当グ
      ループは、当グループがゼネラル・パートナーでありかつ、リミテッド・パートナーが除外する権利若しくは参
      加する権利を実質的に保有していない場合、又はリミテッド・パートナーがゼネラル・パートナーを除外する権
      利若しくはパートナーシップを解散する権利及び通常の事業において重要な決定に参加する権利を実質的に有し
      ている場合にリミテッド・パートナーシップを連結する。当グループはまた、会計基準編纂書（以下、「ASC」
      という。）Topic         810「連結」に従って当グループが主たる受益者である場合、VIEを連結している。重要なグ
      ループ内取引の影響及び残高は、消去されている。
       当グループの子会社が独立した法人で、ASC                       Topic   946「金融サービス－投資会社」において定義される投資
      会社であると判断された場合、当子会社が保有するその他の事業体の持分は連結されず、公正価値で計上され
      る。
       ASC  Topic   940「金融サービス－ブローカー・ディーラー」において定義されるブローカー・ディーラー業務
      を行う事業体であると判断された当グループの事業体は、投資がトレーディング目的で一時的に保有されている
      場合、連結が適切であるとされる場合を除いて、議決権持分を有する事業体への投資を連結しない。さらに、ブ
      ローカー・ディーラー業務の戦略的要素である子会社は保有意思とは関係なく、連結される。
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      外貨換算調整
       関連企業の機能通貨以外の通貨建ての取引は、取引日の為替レートにより関連企業の機能通貨に換算されてい
      る。連結貸借対照表日現在の未収金及び未払金等の貨幣性資産及び負債は、期末日の直物為替レートにより計上
      されている。外貨換算差額は、連結損益計算書に計上される。非貨幣性資産及び負債は、過去の為替レートによ
      り計上されている。
       連結目的上、機能通貨がスイス・フラン以外のグループ会社の資産及び負債は、期末日の直物為替レートによ
      りスイス・フラン相当額に換算され、収益及び費用は期中の加重平均為替レートにより換算されている。連結に
      より生じた外貨換算調整勘定は、株主持分合計のその他包括利益／（損失）累計額（以下、「AOCI」という。）
      に含まれている。当グループが連結在外子会社を売却し、その支配権を喪失した場合には、累積的外貨換算調整
      額がAOCIから連結損益計算書に組み替えられる。
      公正価値による測定及び公正価値オプション

       公正価値による測定に関する指針は、公正価値に関する単一の正式な定義を確立し、公正価値による測定に関
      するフレームワークを構築している。公正価値オプションは、特定の金融資産及び金融負債の代替的な測定方法
      を確立している。公正価値オプションは、適格項目の当初認識時又は当グループが適格項目を生じさせる契約
      （例えば、確定契約又は貸付契約）を締結した日に選択することができる。当初認識時に選択されなかった場
      合、公正価値オプションは、ある項目に新しい会計処理の根拠をもたらすような特定事象の発生時にその項目に
      適用される。金融資産又は金融負債に対する公正価値オプションの適用は、貸借対照表上の分類を変更すること
      なく、選択は取消不能である。当該選択による公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。
       詳細については、注記35「金融商品」の「公正価値オプション」を参照のこと。
      現金及び銀行に対する預け金

       現金及び銀行に対する預け金は、手持通貨、銀行又はその他の金融機関の要求払い預金及び現金等価物で構成
      されている。現金等価物は、当初の満期が３ヶ月以下で、資金管理目的で保有される流動性の高い短期金融商品
      である。
      売戻条件付及び買戻条件付取引

       売戻条件付有価証券購入取引（以下、「売戻条件付取引」という。）及び実質的に同一の有価証券の買戻条件
      付有価証券売却取引（以下、「買戻条件付取引」という。）は、経済的に売却としての性質を持たないため、担
      保付資金取引として取り扱われ、それぞれ現金支払額又は受取額で連結貸借対照表に計上されている。売戻条件
      付取引は担保資産として計上され、買戻条件付取引は、対象となる売却有価証券を引き続きトレーディング資産
      又は投資有価証券に計上したまま負債として計上される。買い戻される及び売り戻される有価証券の公正価値は
      毎日監視され、必要に応じて信用エクスポージャーを抑えるために追加担保が取得されている。
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       これらの契約に基づき計上された資産及び負債は、発生主義又は公正価値のいずれかにより会計処理されてい
      る。発生主義では、売戻条件付取引に係る受取利息及び買戻条件付取引に係る支払利息は、それぞれ利息及び配
      当金収益並びに支払利息に計上されている。公正価値に基づく会計処理は、ASC                                          Topic   825「金融商品」に従っ
      て選択することができ、公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。未収受取利息及び未払支払利息
      は、発生主義会計と同様に計上される。当グループは、契約の一部について、公正価値に基づく会計処理を選択
      している。
       売戻条件付及び買戻条件付取引は、同一の相手先、満期日、及び特定の要件を満たす同一の清算機関によって
      決済され、強制力のあるマスター・ネッティング契約又は中央清算を行う取引相手の規約に基づき相殺権が存在
      する場合に、相殺される。
      有価証券貸借取引

       現金担保付借入有価証券及び貸付有価証券は、受払現金の金額にて連結貸借対照表に計上される。有価証券貸
      借取引において担保として受け入れた有価証券を、売却若しくは担保として再提供することが認められる場合、
      当該有価証券は担保受入有価証券として連結貸借対照表に計上され、当該有価証券の返却に関する負債が計上さ
      れる。当グループが受入担保を売却又は再担保する権利を有する非現金担保が付された貸付有価証券取引は、受
      入担保の公正価値で計上される。貸付有価証券取引では、当グループは通常、貸付有価証券の市場価値を超える
      金額を現金又は有価証券担保で受け取る。当グループは、借入有価証券及び貸付有価証券の公正価値を毎日監視
      し、必要に応じて追加担保を取得している。
       受取又は支払手数料及び利息は、発生主義でそれぞれ利息及び配当金収益並びに支払利息に計上されている。
      公正価値に基づく会計処理が選択された場合、公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。未収受取利
      息及び未払支払利息は、発生主義会計と同様に計上される。
      金融資産の譲渡

       当グループは、様々な金融資産を譲渡している。これらの資産は特別目的事業体（以下、「SPE」という。）
      に売却される場合があり、その特別目的事業体は投資家に証券を発行する。当グループは、市場価格を用いて算
      出した公正価値（それらのポジションが活発に取引の行われている取引所で取引されている場合）、又は観察可
      能及び観察不能なインプットを組み込んだ金融モデルを用いて算出した公正価値で受益持分を評価している。
       当グループの譲渡活動に関する詳細情報については、注記34「金融資産の譲渡及び変動持分事業体」を参照の
      こと。
      トレーディング資産及び負債

       トレーディング資産及び負債は、負債証券、市場性のある資本性金融商品、デリバティブ商品、ブローカー・
      ディーラー業務を行う事業体が保有する特定の貸出金、商品並びに貴金属を含む。トレーディング・ポートフォ
      リオに含まれる項目は公正価値で計上され、経営陣の意図に基づきトレーディング目的保有に分類される。一般
      的な有価証券取引は約定日基準で計上される。トレーディング・ポジションに係る未実現及び実現損益は、ト
      レーディング収益に計上される。
      デリバティブ

       独立したデリバティブ契約は、トレーディング目的であるかリスク管理目的であるかに関わらず、公正価値を
      もって連結貸借対照表に計上される。売却目的で保有される抵当貸付の組成契約は、会計目的上デリバティブと
      みなされる。特定の契約に組み込まれている構成要素のうちデリバティブの定義を満たす要素が、その主契約と
      明確かつ密接な関連性を有していないとみなされる場合、当該組込要素は主契約とは別個に公正価値で会計処理
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      されるか、若しくは当該組込要素を含む契約全体が公正価値で会計処理される。いずれの場合も公正価値の変動
      は連結損益計算書に計上される。測定目的で別個に会計処理された場合、当該デリバティブは、連結貸借対照表
      上 で、主契約と同一の科目に計上される。
       トレーディング資産及び負債として分類されるデリバティブには、トレーディング目的で保有されているも
      の、及びリスク管理目的で使用されヘッジ会計が適用されないものが含まれている。トレーディング目的で保有
      されるデリバティブは、自己勘定トレーディング活動及び顧客目的の活動から発生する。実現損益並びに未実現
      損益の変動及び利息のフロー金額はトレーディング収益に含まれる。公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・
      ヘッジ又は純投資ヘッジとして指定されかつ適格なデリバティブ契約は、その他資産又はその他負債に計上され
      る。
       上場デリバティブの公正価値は、一般的に観察可能な市場価格及び／又は観察可能な市場パラメータから導き
      出される。店頭（以下、「OTC」という。）デリバティブの公正価値は、様々なインプット・パラメータを用い
      る自社モデルに基づいて算定される。デリバティブ契約は、強制力のあるマスター・ネッティング契約又は中央
      清算機関の規約に基づく相殺権が存在する場合には、相手先ごとの相殺金額で計上される。そうした相殺権が存
      在しない場合、公正価値は総額ベースで計上される。
       ヘッジ会計が適用される場合、当グループは、ヘッジ手段とヘッジ対象との関係すべてに係る正式な文書を作
      成するが、この中にはヘッジ取引を実行するにあたってのリスク管理目的及び戦略も含まれている。ヘッジ関係
      に関しては、ヘッジの開始時及びそれ以降も継続的に、ヘッジ取引に用いられているデリバティブがヘッジされ
      たリスクに起因するヘッジ対象の公正価値又はキャッシュ・フローの変動を相殺する上で極めて有効であるかど
      うかについて、正式な評価を行う。当グループは、以下の状況が発生した場合には、その後のヘッジ会計の適用
      を中止する。
      (ⅰ)   当該デリバティブが、ヘッジ対象（予定取引も含む）の公正価値又はキャッシュ・フローの変動を効果的
         に相殺しなくなった場合。
      (ⅱ)   当該デリバティブが期日を迎えるか、売却された場合、終了若しくは権利行使された場合。
      (ⅲ)   予定取引が発生する可能性がなくなったため、当該デリバティブがヘッジ手段として指定されなくなった
         場合。
      (ⅳ)   上記以外の理由で、当該デリバティブをヘッジ手段として指定することが適切でない場合。
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       デリバティブが公正価値ヘッジに指定されかつ適格と認められる場合、ヘッジ対象の帳簿価額はヘッジされた
      リスクについて公正価値調整が行われる。これらのデリバティブに係る公正価値の変動は、ヘッジ対象資産又は
      負債のヘッジされたリスクに係る公正価値の変動と同じ連結損益計算書の科目に計上される。
       当グループが、ヘッジとして有効ではないと判断し、公正価値ヘッジ会計を中止したデリバティブは、連結貸
      借対照表に公正価値で引き続き計上され、それ以降、ヘッジ対象資産又は負債について、ヘッジされたリスクに
      起因する公正価値の変動に対する調整が行われることはない。基礎となっているヘッジ対象に対する金利関連の
      公正価値調整は、当該ヘッジ対象の残存期間にわたり償却され、連結損益計算書に計上される。ヘッジ対象であ
      る資産の売却又は負債の消滅時に、未償却の金利関連の公正価値調整は、連結損益計算書に計上される。その他
      の公正価値ヘッジ調整は、ヘッジ対象資産又は負債の帳簿価額に含まれたまま、ヘッジ対象が処分される際の処
      分損益の一部として、連結損益計算書に認識される。
       予定取引及び変動金利資産又は負債からのキャッシュ・フローの変動のヘッジについては、指定されたデリバ
      ティブに係る公正価値の変動がAOCIに計上される。これらの金額は、ヘッジ対象からのキャッシュ・フローの変
      動が収益に影響を与える時（例：変動金利資産又は負債に係る定期的な決済が連結損益計算書に計上される場
      合、又はヘッジ対象が処分される場合）に、ヘッジ対象が計上されている連結損益計算書上の項目に振替えられ
      る。
       キャッシュ・フロー・ヘッジについてヘッジ会計が中止された場合、純損益は引き続きAOCIに計上され、かつ
      てヘッジ対象であった取引が連結損益計算書に計上されるのと同じ年度に連結損益計算書に振替えられる。予定
      取引が期日又は期日から２ヶ月以内に発生する可能性がないことを理由に当グループがヘッジ会計を中止する場
      合、当該デリバティブは引き続き公正価値で連結貸借対照表に計上され、それまでAOCIに計上されていた損益
      は、直ちに連結損益計算書に認識される。
       海外事業への純投資のヘッジに関して、ヘッジ手段であるデリバティブの公正価値の変動は、AOCIに計上され
      る。当グループは先物法により純投資ヘッジの有効性を判断しており、先物為替の時間的価値をAOCIに計上して
      いる。
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      投資有価証券
       投資有価証券は、満期保有目的に分類される負債証券及び売却可能に分類される負債証券を含む。一般的な有
      価証券取引は約定日基準で計上される。
       当グループが負債証券を満期まで保有する明確な意思と能力がある場合には、当該負債証券は満期保有目的に
      分類され、未償却プレミアム又はディスカウント控除後の償却原価で計上される。
       売却可能に分類される負債証券は、公正価値で計上される。公正価値と償却原価の差額である未実現損益は、
      AOCIに計上される。AOCIへの計上額は、法人税控除後のものである。
       プレミアム又はディスカウントは、有価証券の満期日までの期間にわたり実効利回法により償却され、利息及
      び配当金収益に計上される。
       負債証券の公正価値が償却原価を下回るまで下落し、その下落が一時的なものではないと判断された場合、言
      い換えれば、有価証券の契約条件に基づく受取予定額の回収が主に発行体の信用度の低下により不可能であると
      みなされる場合に、当該負債証券に係る減損が連結損益計算書に認識される。金利の変動による価値の下落につ
      いては、当グループに当該有価証券を売却する意図がなく、償却原価ベースの回復（満期時の場合もある）前に
      当該有価証券の売却が必要となる可能性も低い場合には、減損は計上されない。
       負債証券の減損を認識した場合には、減損後の金額が新しい原価となり、その後の価値の回復に対する調整は
      行わない。
       有価証券の売却が決定した場合、売却可能有価証券における未実現損失が連結損益計算書に認識される。
      その他の投資

       その他の投資には、持分法適用投資、ヘッジ・ファンド、プライベート・エクイティ証券、当グループが被投
      資会社に対し重要な影響力や支配権を持たない市場性のないミューチュアル・ファンドへの一定の投資などの公
      正価値を容易に決定できない持分証券、及び投資目的の保有不動産が含まれている。
       持分法適用投資は、当グループが営業及び財務方針に重要な影響力を及ぼす能力を持つ投資である。重要な影
      響力を有する場合とは一般に、会社の議決権株式又は実質的な普通株式を20％から50％保有しているか、若しく
      はリミテッド・パートナーシップの持分を５％以上保有している場合である。持分法適用投資は、持分法又は公
      正価値オプションによって会計処理される。持分法による会計処理では、当グループの利益又は損失に対する比
      例持分及び被投資会社の減損は、該当する場合、その他の収益に計上される。公正価値オプションでは、公正価
      値の変動はその他の収益に計上される。当グループは、持分法適用投資の一部に対して、公正価値に基づく会計
      処理を選択している。
       公正価値を容易に決定できない持分証券は、公正価値、純資産価値に係る簡便法を用いて見積った公正価値、
      又は取得原価から減損を差し引き、観察可能な価格の変動について調整した金額（代替的な測定手法）で計上さ
      れる。証券取引所の会員権は取得原価から減損を差し引いた金額で計上される。ASC                                            Topic   946「金融サービス
      －投資会社」において定義される投資会社であると判断された当グループの子会社が保有する公正価値を容易に
      決定できない持分証券は公正価値で計上され、公正価値の変動はその他の収益に計上される。
       ASC  Topic   940「金融サービス－ブローカー・ディーラー」の適用範囲に含まれる子会社が保有する持分法適
      用投資及び公正価値を容易に決定できない持分証券は、ブローカー・ディーラー業務を行う事業体がトレーディ
      ング目的で資産を一時的に保有する意図がある場合、公正価値で測定され、トレーディング資産に計上される。
      公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。公正価値を容易に決定できない持分証券には、1株当り純
      資産又はそれに準じるものを定期的に算定し、公正価値の変動をその他の収益に計上している事業体への投資が
      含まれる。
       投資目的の保有不動産は、減価償却累計額控除後の取得原価で計上され、通常40年から67年の見積耐用年数に
      わたって減価償却される。投資目的の保有不動産に分類される土地は取得原価で計上され、減価償却されない。
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      投資目的の保有不動産は毎年、又は帳簿価額が回収できない可能性を示唆する事象若しくは状況の変化が発生し
      た場合には、より頻繁に減損テストが行われる。投資目的の保有不動産に関し、公正価値は割引キャッシュ・フ
      ロー  分析又は外部の市場評価に基づいて評価されていた。このような資産の減損を認識した場合には、減損後の
      金額が新しい原価となり、その後の価値の回復に対する調整は行わない。
      貸出金

      満期保有貸出金
       当グループが満期まで保有する意図がある貸出金は、以下の項目、すなわち購入した場合は未償却プレミア
      ム、ディスカウント、新規で実行した場合は繰延貸付組成手数料及び貸付実行に係る直接費用を控除後の元本残
      高に未収利息を加えた金額で計上される。受取利息は、未払元本残高に対して発生主義で計上され、正味繰延プ
      レミアム／ディスカウント及び手数料／費用は通常、貸出金の利回りに対する調整額として関連する貸出金の期
      間にわたり償却される。
       当グループの方針に従って、減損貸出金には不良債権、未収利息不計上債権、貸出条件緩和債権及び潜在的に
      問題のある債権が含まれる。
       詳細については、注記19「貸出金、貸倒引当金及び信用の質」を参照のこと。
      満期保有貸出金に係る貸倒引当金

       貸倒引当金は、ポートフォリオに固有の貸倒損失及び個別に認識された損失という構成要素からなる。貸倒引
      当金の変動は連結損益計算書の貸倒引当金繰入額及び受取利息（延滞利息引当金について）に計上される。
       当グループは、貸倒引当金の見積りを行うにあたり、債務不履行の発生可能性に関するボラティリティ、格付
      の変更、潜在的な損失の規模、内部的なリスク格付並びに地域、産業及びその他の経済的要因を含む数多くの要
      因を評価している。ポートフォリオに固有の潜在的な損失を対象とした引当金は、個別に減損が認識されていな
      い貸出金のうち、ポートフォリオとして貸倒の可能性があるとみなされるものに対して設定される。個人向け貸
      出金ポートフォリオに対する引当金の当該構成要素の見積りは、過去及び現在の債務不履行の可能性並びに過去
      の回収実績及び関連する現在の仮定を、内部的なリスク格付及び商品タイプが類似している貸出金に適用するこ
      とによって算定される。法人及び諸機関向け貸出金ポートフォリオに対する引当金の当該構成要素を見積るた
      め、当グループは貸出金をリスク、産業、国の格付によって分類している。個別に減損が認識されている、又は
      公正価値で保有されている個人向け並びに法人及び諸機関向け貸出金は、この見積プロセスから除外される。貸
      付関連契約に対する貸倒引当金繰入額は、過去の損失実績及び回収実績に基づき見積られ、その他負債に計上さ
      れている。貸付関連契約に関する貸倒損失見積額の変動は、連結損益計算書の貸倒引当金繰入額に計上される。
       減損貸出金に関して個別に認識された貸倒損失に対する引当金の見積りは、ポートフォリオ内の個々の貸出金
      に対する、担保及び相手先リスクを考慮に入れた、定期的かつ詳細な分析に基づいている。直近の情報及び事象
      に基づき、貸付契約規定に基づく回収が見込めないと思われる場合、当グループは貸出金が減損したとみなす。
      無担保減損貸出金に関する減損は、見積将来キャッシュ・フローの現在価値を用いて測定される。ただし、貸出
      金の観察可能な市場価格に基づいて減損が測定される可能性のある場合を除く。担保付減損貸出金に関しては、
      減損は担保の公正価値を用いて測定される。
       元本及び／若しくは利息の支払が契約期日より120日以上延滞している場合に不良債権として分類されるサブ
      プライム住宅ローンを除き、元本及び／若しくは利息の支払が契約期日より90日以上延滞している場合、貸出金
      は不良債権に分類される。追加の30日は、一般的にサブプライム住宅ローンのサービス業務が譲渡されている間
      に、これらの貸出金を不適切に不良債権として評価しないようにするために設けられている。しかし、経営陣
      は、貸出金の元本及び／若しくは利息の支払が契約期日から90日未満の延滞、又はサブプライム住宅ローンにつ
      いては120日未満の延滞であっても、不良債権に分類するべきであると判断する場合もある。不良債権に関して
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      は、貸出金が不良債権に分類された日において計上しているが支払われていない利息について、連結損益計算書
      上に引当金が費用計上される。さらに、当グループは回収目的で未収受取利息を引き続き発生主義で貸出金残高
      に 計上する一方で、受取利息の認識が発生しないよう引当金を計上する。その後最低でも年１回、元本残額の回
      収可能性が評価され、必要に応じて引当金が設定される。
       利息回収が疑わしく、未収利息の更なる計上が不適切と判断された場合、貸出金はさらに未収利息不計上債権
      へと格下げされる。その時点及び最低でも四半期ごとに、様々なリスク要因に基づき過去に計上した引当金控除
      後の元本残額の回収可能性が評価され、必要に応じて追加的引当金が設定される。
       通常、延滞していた元本及び利息の支払いが貸付契約規定に基づいて履行され、一定の業績基準が満たされた
      場合にのみ、不良債権及び未収利息不計上債権は正常債権に再分類される。
       不良債権及び未収利息不計上債権に関して回収された利息は、現金主義か原価回収法又は両方の組み合わせに
      より会計処理される。
       不良債権のリストラクチャリングにより貸出条件が変更されている貸出金は、貸出条件緩和債権として報告さ
      れる。通常、貸出条件緩和債権は減損しているとみなされ、リストラクチャリングの前に関連する貸倒引当金が
      設定されている。不良債権のリストラクチャリングにより貸出条件が変更されている貸出金は、貸出金の条件が
      変更された事業年度末に貸出条件緩和債権として報告されるか、あるいは、リストラクチャリング合意（貸出条
      件緩和債権又はリストラクチャリング時に行われた金利の減免に関連している）に明記された条件に基づく貸倒
      引当金が存在する限り、貸出条件緩和債権として報告される。金利の減免を行うかどうかを判断するにあたっ
      て、同一の信用の質を有する債務者に対する、類似したリスクを伴う貸出金の市場金利が考慮される。不良債権
      のリストラクチャリングにより貸出条件が緩和され新しい貸出条件に従っている貸出金は、継続的に利息を計上
      する。貸出金のリストラクチャリングには、貸出金の返済における資産の受領、貸出条件の変更（例えば、金利
      の引き下げ、類似したリスクを伴う新規貸出金に対する現在の市場金利よりも低い表示金利で満期日の延長を行
      う、あるいは元本及び/又は未収利息の減額）、又はこの両方の組み合わせが含まれる場合がある。
       潜在的に問題のある債権は、契約上の支払いは予定通り受領されているものの将来的な契約上の支払額の回収
      に疑義が生じている減損貸出金である。潜在的に問題のある債権は個別に減損評価され、必要に応じて貸倒引当
      金が設定される。潜在的に問題のある債権は、継続的に利息を計上する。
       減損貸出金の純貸出金手数料又は費用の償却は、一般的に期日到来済みの元本及び利息が未払いの期間中は停
      止される。貸出金の決済において、貸出金残高の全額が回収されなかった場合、必要に応じて未回収金額に対し
      て引当金が設定され、繰延貸付手数料及び費用控除後の残高は償却される。
       元本残高が回収可能でないことが確実である場合に貸出金が償却される。過去に償却された貸出金の回収は、
      現金又はその他の受領金額の見積公正価値に基づき計上される。
       貸出金の償却及び関連する会計方針の詳細については、注記19「貸出金、貸倒引当金及び信用の質」の「減損
      貸出金」を参照のこと。
      売却目的     の 貸出金

       当グループが予測される将来において売却する意図がある貸出金は売却目的とみなされ、償却原価又は市場価
      値のうちいずれか低い方で計上される。これは、個別法、若しくはプールとして売却又は証券化される場合は類
      似する貸出金のプールに対する総額で決定される。売却目的の貸出金は、その他資産に含まれる。売却目的の貸
      出金への振替の際に生じた評価損は、通常、信用損失として計上される。売却目的の貸出金に係る損益は、売却
      目的に振り替えられた後、その他の収益に計上される。
      購入した減損貸出金

       取得時において契約上要求される支払金額が受領されない可能性がある購入した貸出金は、購入価格純額で計
      上され、引当金は繰り越されない。回収される見積キャッシュ・フローの支払額を超過する部分は、回収の時期
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      及び金額について合理的に見積ることのできる見積回収期間にわたり、受取利息に計上される。当グループは、
      取得時に当該貸出金が減損しているとは考えていない。当該貸出金は、受取予定のキャッシュに関する当グルー
      プ の見積りが取得時の見積りを下回る場合にのみ、減損しているとみなされる。予想される見積回収額の増加
      は、もしあれば引当金の戻入れとして計上され、その後貸出金の実効利回りの調整として認識される。
      公正価値オプションに基づき公正価値で保有される貸出金

       公正価値オプションが選択されている貸出金及び貸付契約債務（ローン・コミットメント）は、公正価値で計
      上され、公正価値の変動はトレーディング収益に計上される。公正価値オプションの適用による貸出金の分類の
      変更はない。公正価値で計上された貸付契約債務（ローン・コミットメント）は、それぞれ、その他資産又はそ
      の他負債に計上される。
      のれん及びその他の無形資産

       のれんは、子会社の買収及び持分法適用投資によって生じる。のれんは、譲渡された対価の公正価値、被買収
      企業に対する非支配持分の公正価値及び被買収子会社に対する以前の保有株式持分の公正価値が、識別可能な取
      得資産及び引受債務の取得日における公正価値を超過した金額として測定される。のれんは償却されず、毎年、
      又は減損の可能性を示唆する事象若しくは状況の変化が発生した場合には、より頻繁に減損テストが行われる。
      のれんは、減損テストの目的で、当グループの報告単位に配分される。
       その他の無形資産は、個別に、若しくは企業結合により引き受ける資産グループの一部として取得される。そ
      の他の無形資産には、特許、ライセンス、著作権、商標、支店網、抵当貸付サービス権、顧客基盤及び預金顧客
      関係などが含まれる。取得した無形資産は、当初、現金支払額又は分配されたその他資産の公正価値に基づき測
      定される。有限の耐用年数を持つその他の無形資産は、当該耐用年数にわたり償却される。2002年１月１日より
      後に取得した、不確定の耐用年数を有するとみなされるその他の無形資産は償却されず、毎年、当該資産が減損
      している可能性を示唆する事象若しくは状況の変化が発生した場合には、より頻繁に減損テストが行われる。抵
      当貸付サービス権は非償却性その他の無形資産に公正価値で計上され、公正価値の変動はその発生年度に損益を
      通じて認識される。抵当貸付サービス権とは第三者のために特定の抵当貸付サービス業務を行う権利である。抵
      当貸付サービス権は第三者から購入されるか、又は購入した貸出金あるいは新規で実行した貸出金の売却時に留
      保される。
      非金融資産における減損の認識

       当グループは、建物、設備、使用権（ROU）資産及び有限の耐用年数を持つ無形資産の減損について、少なく
      とも年に一度、また帳簿価額が回収不能であることを示唆する事象若しくは状況の変化が発生した場合はいつで
      も、評価を行っている。資産の帳簿価額が回収可能な金額を上回る場合、かかる資産は減損しているとみなさ
      れ、減損が一般管理費に計上される。このような資産の減損を認識した場合には、減損後の金額が新しい原価と
      なり、その後の価値の回復に対する調整は行わない。
      法人税

       繰延税金資産及び負債は、資産及び負債の連結貸借対照表日の計上額と各税務基準額の間の一時差異につき将
      来期待される税務的効果に関して計上される。繰延税金資産及び負債は現在の実効税率にて計算され、その他資
      産及びその他負債にそれぞれ計上される。税金費用又は便益は、株主持分合計に直接計上される取引に係る税効
      果を除き、法人税等費用／（便益）に計上される。繰延税金資産は、必要に応じて評価性引当金を計上すること
      によって、経営陣が実現する可能性が高いと考える金額まで減額される。繰延税金資産及び負債に関する税法及
      び税率の変更による影響は、当該変更が関係当局により承認された期間に調整される。繰延税金資産及び負債
      は、同一の税管轄地における同一の税務項目について純額で表示される。
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       当グループは、ASC          Topic   740「法人所得税」に準拠している。当該指針は、法人税の申告が確定していない
      状況において維持すべき未払法人税の適正水準を決定するための一貫した枠組みについて規定している。当グ
      ループは、タックス・ポジションが税務調査において認められる可能性が高いかどうかをテクニカル・メリット
      に 基づいて判断する。認められたタックス・ポジションは次に、連結財務書類に認識することができる便益を決
      定するために測定される。認められた各タックス・ポジションは、最終的に確定した時点で実現する見込みが高
      い便益の最大額で測定される。
      ブローカー債権及びブローカー債務

       当グループは、顧客、銀行及びブローカー・ディーラー業務を行う事業体との間で購入及び売却した金融商品
      の取引によって生じた受取手数料及び支払手数料を認識している。当グループは、取引の相手方が購入又は売却
      した金融商品に対する支払い又は引渡しを行わないことによって生じる損失リスクにさらされる。その場合、こ
      れらの金融商品を市場価格で購入又は売却する必要がある。取引所又は清算機関が取引の相手方となっている場
      合には、通常、信用リスクは限定的であると考えられる。当グループは顧客ごとに信用限度額を設定しており、
      顧客に対して、該当する規制上の指針及び内部的な指針に準拠して委託保証金を維持するよう求めている。当グ
      ループは、取引所又は第三者銀行との取引を実行するために委託証拠金を確保するよう要求されており、通常は
      取引所又はブローカーとの取引に使用する個別の証拠金勘定に現金及び預金といった形式で保持する。ブロー
      カー債権が減損している可能性を示唆する有用な情報が存在する場合、引当金が設定される。未収金が回収不能
      とみなされる場合には、ブローカー債権の償却が行われる。
      建物及び設備

       土地を除く建物及び設備（当グループが貸し手であるオペレーティング・リースに係る設備を含む。）は、減
      価償却累計額控除後の取得原価で計上される。
       建物は、通常40年から67年の見積耐用年数にわたり定額法にて減価償却され、建物改良費は、通常５年から10
      年を超えない見積耐用年数にわたり定額法にて減価償却される。土地は取得原価で計上され、減価償却されな
      い。賃貸物件に対する改築及び改良のようなリース物件改良費は、リース期間又は見積耐用年数のいずれか短い
      方の期間（10年を超えない期間）にわたり定額法にて減価償却を行う。コンピューター、機械                                                、家具、車両及び
      その他有形非金融資産のような設備は、通常３年から                            10 年の見積耐用年数にわたり定額法にて減価償却される。
      データセンターの発電機などの特定の                    リース物件改良費         及び設備は、見積耐用年数が               10 年を超える可能性があ
      る。
       当グループは測定可能な経済的利益をもたらすソフトウェアの取得、設置及び開発に係る費用について、当該
      費用が識別可能でかつ信頼性の高い測定が可能な場合に限り資産計上を行う。当グループは、資産計上されてい
      るソフトウェア費用について、陳腐化、技術、競争及びその他の経済要因の影響を考慮に入れた上で、見積使用
      年数（通常７年以内）にわたり定額法で減価償却している。
      リース

     　　借り手としての契約について、当グループは、その他負債又は長期債務として計上されているリース負債、及
      びその他資産として計上されている使用権資産を認識している。リース負債は、リース期間にわたるリース料の
      現在価値に基づいてリース開始日に認識される。使用権資産は、当初にリース負債に基づき測定され、当初直接
      コスト、リース開始日以前に支払ったリース料及びリース・インセンティブにより調整される。
       詳細については、注記22「その他資産及びその他負債」、注記23「リース」及び注記25「長期債務」を参照の
      こと。
       当グループがリースを延長又は解約を認めるオプションは、当グループが延長オプションを行使するか、又は
      解約オプションを行使しないことが合理的に確信できる場合のみ、使用権資産及びリース負債の測定に含まれ
      る。指数又は参照レートに応じて決まるリース料は、かかる支払が不可避であると考えられ、リース負債に含め
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      られる。その他の変動リース料や、指数又は参照レートの事後の変動は、リース負債から除外される。リース料
      の現在価値を決定する際に使用される当グループの追加借入利子率は、リース開始日に入手可能な情報から導出
      さ れる。
       償却及び金利構成要素を含むオペレーティング・リース費用は、残りのリース期間にわたり定額ベースで認識
      される。オペレーティング・リースの費用及び変動リースの費用は、一般管理費で認識される。使用権資産には
      有形固定資産と同一の減損指針が適用される。
       貸し手としての販売型リース及び直接ファイナンス・リース契約は貸出金に分類され、当グループは原資産の
      認識を中止し、正味リース投資未回収額を認識する。リース投資未回収額は、リース債権に、見積無保証残存価
      額を加えたものとして計算される。リース債権は、当初に、リース期間にわたって将来の未収リース料と、借り
      手又は関連のない第三者のいずれかにより保証されているリース期間末時点の見積残存価額の合計の現在価値と
      して測定される。リース条件には、借り手が当該リースを延長又は更新することを認めるオプションが含まれる
      場合がある。当該オプションは、借り手がこれらのオプションを行使することが合理的に確信できる場合のみ、
      販売型リース及び直接ファイナンス・リースのリース債権の測定に含まれる。その後、未収収益は、実効金利法
      を使用してリース期間にわたって利息収益に償却される。
       詳細については、注記19「貸出金、貸倒引当金及び信用の質」及び注記23「リース」を参照のこと。
       貸し手としての契約に基づくオペレーティング・リースについて、当グループは、原資産の認識を継続し、予
      想耐用年数にわたって減価償却する。リース収益はリース期間にわたって定額ベースでその他の収益に認識され
      る。
     顧客の預金

     顧客の預金は、顧客（個人及び法人双方）並びに銀行から預かった資金であり、利付要求払預
     金、貯蓄預金、定期預金から構成される。預金契約の契約条項に基づき、利息が発生する。
     長期債務

       長期債務合計は、デリバティブを含まない発行債券（一般債券）、及び当グループの仕組商品活動の一環とし
      て発行されている組込デリバティブを含む複合負債商品で構成される。長期債務は、スイス・フラン建て及びそ
      の他の通貨建ての固定及び変動利付社債を含んでいる。
       当グループは、主に金利及び通貨スワップのデリバティブ契約を利用して、一般債券の金利リスク及び為替リ
      スクを積極的に管理している。特に、固定利付債券は、固定受取・変動支払の金利スワップによってヘッジされ
      ている。当グループは2007年１月１日から公正価値オプションを適用したことにより、当該固定利付債券を公正
      価値で評価することを選択しており、公正価値の変動は、2016年より、その他包括利益（税引後）に計上され、
      当該債務が認識中止された際にトレーディング収益に振り替えられる自己の信用リスクに帰属するものを除き、
      トレーディング収益の一部として認識している。当グループは、2008年１月１日以降に当グループが発行した固
      定利付債券に対しては、公正価値オプションを適用せずに、ASC                                  Topic   815「デリバティブ及びヘッジ」の指針
      に従ってヘッジ会計を行うことを選択した。
       資本管理上、当グループは、償却又は偶発株式転換の特性を持つ、ティア１適格及びティア２適格のロー・ト
      リガー及ハイ・トリガーキャピタル証券の形式により、ハイブリッド資本商品を発行している。通常、この商品
      は会計上区分処理された組込デリバティブを有している。この組込デリバティブは別個に測定され、公正価値の
      変動はトレーディング収益に計上される。公正価値オプションが選択され当該商品全体が公正価値で計上される
      場合を除き、原契約は通常、償却原価法で計上される。
       当グループの長期債務には、組込デリバティブの要素を備え持つ様々なエクイティ・リンク型及びその他のイ
      ンデックス型商品が含まれており、その支払及び償還の価値は、コモディティ、株式、インデックス、通貨又は
      その他の資産に連動している。当グループは、実質的にすべてのこれらの商品を公正価値で会計処理することを
      選択した。これらの商品の公正価値の変動は、その他包括利益（以下、「OCI」という。）（税引後）に計上さ
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      れ、当該債務が認識中止された際に、トレーディング収益に振り替えられる自己の信用リスクに帰属するものを
      除き、トレーディング収益の一部として認識される。
      保証

       当グループが保証人となる場合には、当グループは、そのような保証の発行により引き受けた債務の保証開始
      時における公正価値をその他負債に負債として認識する。当該保証には、特定の事象若しくは状態が発生した場
      合の保証期間にわたる継続的な履行義務が含まれる。
      年金及びその他の退職後給付

       クレディ・スイスは、確定給付型年金制度及びその他の退職後給付を含む、世界各地の従業員向けの退職後給
      付制度のいくつかのスポンサーとなっている。主要な退職給付制度はスイス、英国、米国にある。
       当グループは、確定給付及びその他の退職後給付制度に関連する予測給付債務（以下、「PBO」という。）並
      びに当期勤務費用及び過去勤務費用又は利益の現在価値を決定するため、予測単位積増保険数理法を使用してい
      る。数理評価を行う測定日は12月31日であり、独立した有資格の年金数理人により行われている。
       保険数理評価の実施にあたり、特定の重要な仮定が用いられている。支払われる給付金の金額及び時期を決め
      る将来の事象に関してこれらの仮定が必要であり、当グループの経営陣は重要な判断及び見積りを要求される。
      これには、割引率、昇給、預金残高に対する利率、制度資産に対する長期期待収益率及び死亡率(将来平均余命)
      に関する仮定が含まれる。
       仮定割引率は、年金給付が実効的に決済できる率を反映している。これらの率は、現在入手可能かつ市場で観
      察可能な優良社債から構成されるイールドカーブを基準に決定され、年金給付の支払までの期間において適用可
      能であると予測される。より長期物の優良社債の十分な市場が存在しない国々においては、国債利回り及びリス
      クプレミアムを含めた入手可能な最善の市場情報がイールドカーブの設定に使用される。
       昇給は、過去の慣行と外部の市場データを見直すと同時に内部予測を検討することによって決定される。
       預金残高に対する利率は、クレディ・スイスのスイス年金制度(スイス年金制度)のみに適用される。スイス年
      金制度評議会は、年次で累積預金残高に適用される利率を設定している。クレディ・スイスは、スイス年金制度
      評議会により承認された行動と利率に加え、割引率に使用されたイールドカーブに基づいた金利環境の将来の変
      化を踏まえて、預金残高に適用する将来の利率を見積もっている。
       年金資産の長期的期待収益率は、資産配分、過去の収益率、類似する年金制度資産に対するインデックス指
      数、将来収益率の長期的予測及び投資戦略を考慮して、制度ごとに決定される。
       死亡率の仮定は、標準的な死亡率表や標準的なモデルに加え、外部の独立した保険数理会や保険数理機関に
      よって策定され公表された死亡率に対する将来の改善を予測するための手法に基づいている。
       医療費趨勢率は外部データ及び当グループの医療費実績の見直しにより決定される。
       当グループの確定給付退職後制度及び年金制度の積立状況は連結貸借対照表に認識されている。
       PBO又は年金資産の市場価値のいずれか大きい方の10％を超える保険数理損益、未認識の過去勤務費用又は利
      益は、給付を受け取ると予想される在職従業員の平均残存勤務期間にわたり定額法で償却され、純期間年金費用
      及びその他の退職後給付費用として計上される。
       当グループは従業員による役務の提供に伴い、確定拠出型制度に対する年金費用を計上しているが、原則的に
      はその時点で制度への現金拠出も行っている。
      株式報酬

       従業員に付与されたすべての株式報奨に係る報酬費用は、必要な役務が提供されると予想される報奨の公正価
      値に基づいて付与日又は変更日現在で測定され、要求される役務提供期間にわたり連結損益計算書に認識され
      る。
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       米国   GAAPの勘定科目に計上された報酬費用と受領した税控除額の差異に係る漸増的な税効果は、税控除が計
      上された時点で損益計算書に計上される。
       権利確定期間末に全体の権利が確定するもの（一括型で権利が確定する）及び、毎年均等に権利が確定する
      （段階的に権利が確定する）ものであって、役務条件のみが権利確定に影響を与える株式報奨に対する報酬費用
      は、報奨全体について役務期間にわたり定額法で認識される。ただし、段階的に権利が確定する報酬において業
      績条件が含まれる場合、１回ごとの報酬が別個の報酬であるかのように費用計上される（先行費用認識され
      る）。さらに、報酬費用の認識は、従業員が退職の資格を得る日まで繰り上げられる。
       パフォーマンス株式報奨には業績条件が含まれている。当グループの株主資本利益率（以下、「ROE」とい
      う。）が負に転じた、又は当グループの各部門の業績が損失を計上した場合、未行使のパフォーマンス株式報奨
      が削減される。計上された報酬費用額には、予想される株式報奨削減の見積もりが含まれている。付与日以降の
      各報告期間について、権利確定に伴い最終的に付与される予想株式数が見直され、損益計算書に計上された累積
      報酬費用に対する調整として反映される。ROE算定の根拠は、パフォーマンス株式が付与される年度における報
      酬委員会の決定により、年度ごとに異なる場合がある。
       特定の従業員は、当グループが管理する特定のファンドの繰越持分として株式持分を所有している。当該所有
      持分に基づき認識された費用は連結損益計算書の報酬費用に反映されている。
      自己株式、自社債券及び自己株式を基礎とする金融商品

       当グループは、当グループの通常のトレーディング及び値付業務活動の範囲において、自己株式、自社債券及
      び自己株式を基礎とする金融商品を売買することがある。加えて、当グループは、従業員株式報酬制度より生じ
      る契約債務に備えて自己株式を保有することもある。自己株式は、取得原価で自己株式として計上され、株主持
      分合計から控除される。自己株式を基礎とする金融商品は、資産又は負債、あるいは持分への分類に関する基準
      が満たされる場合は持分として計上される。子会社が自己株式より受け取った配当金及び株主持分合計に分類さ
      れる自己株式に係る未実現及び実現損益は連結損益計算書には反映されない。
       当グループ会社が発行した債券の保有分は、連結財務書類上で消去されている。
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      純利息収益
       公正価値又は低価法により計上されているものを除いて、利付資産及び負債から生じる受取利息及び支払利息
      は発生主義で計上され、関連する正味繰延プレミアム、ディスカウント、組成手数料又は費用は、利回りに対す
      る調整額として関連する資産及び負債の期間にわたり償却される。トレーディング資産及びトレーディング負債
      として計上される負債証券の利息及び持分証券の配当金は、利息及び配当金収益に計上されている。
       貸出金に係る利息の詳細については、「貸出金」を参照のこと。
      手数料収益

       手数料収益には、顧客との契約から生じる収益が含まれる。当グループは、契約上の履行義務を満たす場合に
      収益を認識する。当グループは、履行義務に関係する基礎となる財又はサービスの支配を顧客に移転した時点で
      当該履行義務を充足する。支配とは、当該財又はサービスの使用を指図し、当該財又はサービスからの残りの便
      益のほとんどすべてを獲得する能力を指す。当グループは、財又はサービスの支配が一定の期間にわたり移転さ
      れるかどうかを判断しなければならない。その場合、関連する収益は当該財又はサービスが顧客に移転されるに
      従い、一定の期間にわたり認識する。それ以外の場合、当該財又はサービスの支配は一時点で移転される。履行
      義務は通常、契約におけるサービスを提供した時点で充足される。収益は顧客との契約で規定された対価に基づ
      いて測定されるが、第三者に代わって回収された額は除外される。取引価格は固定金額の場合もあれば、業績
      ボーナスやその他類似項目により変動する場合もある。変動対価の金額に伴う不確実性がその後解決された際
      に、認識された累積的な収益額に重要な戻入が起きない可能性が大きくなった場合にのみ、変動対価は取引価格
      に含められる。通常、変動対価の計上に関して重要な判断は必要とされない。
       他の当事者が顧客への財又はサービスの提供に関与している場合、当グループは、自らの約束の性質が、特定
      された財又はサービスを自ら提供する履行義務（すなわち、企業が本人）であるのか、それらの財又はサービス
      が当該他の当事者によって提供されるように手配する履行義務（すなわち、企業が代理人）であるのかを判断し
      なければならない。当グループは、自らが本人であるのか代理人であるのかを、顧客に約束した特定された財又
      はサービスのそれぞれについて判断している。当グループが取引において本人として行動している場合、総額表
      示が適切となる（収益を収益項目に、費用を費用項目に表示する）。反対に、当グループが取引における代理人
      として行動している場合、純額表示が適切となる（収益と費用を純額で報告する）。
       取引関連費用は発生時に費用計上される。引受費用は引受収益とともに繰り延べ、認識する。
       詳細については注記14「顧客との契約から生じる収益」を参照のこと。
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     ２　最近公表された会計基準
      最近適用された会計基準

      ASC  Topic   220「損益計算書－包括利益の報告」
       2018年１月、米国財務会計基準審議会(以下、「FASB」という。)はASC                                     Topic   220「損益計算書         －  包括利益
      の報告」のアップデートである会計基準アップデート(以下、「ASU」という。)第2018-02号「特定の税効果に関
      するその他包括利益累計額からの分類変更」（以下、「ASU                               2018-02」という。）を公表した。ASU                    2018-02の改
      訂は、米国新税制により生じる取り残された税効果を、AOCIから利益剰余金に振り替えることを認めたものであ
      る。ASU     2018-02は、2018年12月15日より後に開始する事業年度とその中間期間に適用される。2019年１月１日
      からのASU      2018-02の適用により、AOCIから利益剰余金へ振り替えられた結果、利益剰余金は64百万スイス・フ
      ランの純増となったが、これは税率の変更に関連した繰延税金資産及び負債の再測定の結果であった。
      ASC  Topic   350  「無形資産-のれん及びその他」

       2018年８月に、FASBはASC              Subtopic     350-40「無形資産－のれん及びその他－内部利用ソフトウェア」への
      アップデートであるASU第2018-15号「サービス契約であるクラウドコンピューティング契約において発生した導
      入コストの顧客による会計処理」（以下、「ASU                         2018-15」という。）を公表した。ASU                    2018-15の改訂は、サー
      ビス契約であるホスティング契約において発生した導入コストの資産化要件を、内部利用ソフトウェアの開発又
      は取得のために発生した導入コストの資産化要件と整合させるものである。ASU                                          2018-15は、2019年12月15日よ
      り後に開始する事業年度（これらの事業年度の中間期間を含む）に適用され、遡及適用と将来に向かっての適用
      のいずれも可能である。中間期間における適用を含む早期適用は認められる。当グループは、ASU                                                    2018-15を
      2019年１月１日から将来に向かって早期適用することを選択した。ASU                                     2018-15の適用は、当グループの財政状
      態、経営成績、キャッシュ・フローのいずれにも大きな影響を与えていない。
      ASC  Topic   715「   報酬-退職給付       」

       2018年８月にFASBは、ASC              Topic   715「報酬－退職給付－確定給付年金－総則（Subtopic                             715-20）：開示フ
      レームワーク」へのアップデートであるASU第2018-14号「確定給付制度に関する開示規定の改訂」（以下、
      「ASU   2018-14」という。）を公表した。ASU                    2018-14は、確定給付型年金制度又はその他退職給付制度を提供す
      る雇用主に対する開示規定を改善するための開示フレームワークを修正するものである。ASU                                                 2018-14は、2020
      年12月15日より後に終了する事業年度に適用され、早期適用が認められている。当グループは、2019年１月１日
      からASU     2018-14を遡及的に早期適用することを選択した。これらの改訂は開示にのみ関連しているため、ASU
      2018-14の適用が当グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローに与える影響はない。
      ASC  Topic   815「デリバティブ及びヘッジ」

       2017年８月、FASBはASC             Topic    815「デリバティブ及びヘッジ」へのアップデートであるASU第2017-12号
      「ヘッジ活動に関する会計処理の限定的改善」（以下、「ASU                                 2017-12」という。）を公表した。ASU                    2017-12
      は、事業体のリスク・マネジメント活動をより詳細に反映した財務報告を容易にし、ヘッジ会計適用の簡素化を
      意図したヘッジ会計モデルに変更を加えている。ASU                            2017-12の改訂は、ヘッジ会計にふさわしいより多くの
      ヘッジ戦略を設け、文書化及び有効性評価の要件を緩和し、ヘッジ会計活動の表示及び開示要件の変更を行って
      いる。ASU      2017-12は、2018年12月15日より後に開始する事業年度とこれらの事業年度の中間期間に適用され
      る。2019年１月１日からのASU                2017-12の適用は、当グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローに
      大きな影響を与えていない。
       2018年10月に、FASBはASC              Topic   815「デリバティブ及びヘッジ」へのアップデートであるASU第2018-16号
      「SOFR（担保付翌日物調達金利）を基礎とするOIS（翌日物金利スワップ）レートをヘッジ会計におけるベンチ
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      マーク金利として認定」（以下、「ASU                     2018-16」という。）を公表した。ASU                     2018-16は、SOFRを基礎とする
      OISレートをヘッジ会計の米国におけるベンチマーク金利として使用することを認めるものであり、当グループ
      は ASU  2018-16を2019年１月１日から適用している。2019年１月１日からのASU                                     2018-16の適用は、当グループの
      既存のヘッジに影響を与えていない。
      ASC  Topic   820  「公正価値測定」

       2018年８月に、FASBはASC              Topic   820「公正価値測定」のアップデートであるASU第2018-13号「                                開示フレーム
      ワーク‐公正価値測定に関する開示規定の改訂                        」（以下、「ASU         2018-13」という。）を公表した。ASU                    2018-13
      の改訂は、ASC        Topic   820「公正価値測定」の特定の開示要件を削除、修正及び追加している。ASU                                        2018-13は、
      2019年12月15日より後に開始する事業年度と、これらの事業年度の中間期間に適用される。削除された又は修正
      された開示要件については、中間期間における適用を含む早期適用が認められる。当グループは、ASU                                                     2018-13
      の公表時における特定の開示の削除及び修正に対する規定を早期適用した。当グループは、2020年１月１日に残
      りの改訂を適用している。これらの改訂は開示にのみ関連しているため、この適用は、当グループの財政状態、
      経営成績及びキャッシュ・フローに影響を与えていない。
      ASC  Topic   8 42 「 リース   」

       2016年２月、FASBはASC             Topic   842「リース」を策定し、ASC                Topic   840「リース」を置き換えた、ASU第2016-
      02号「リース」（以下、「ASU                2016-02」という。）を公表した。ASU                    2016-02は、借り手と貸し手の双方に対し
      てリースの認識、測定、表示及び開示の原則を定めるものである。ASU                                       2016-02はまた、リースから生じる
      キャッシュ・フローの金額、期間及び不確実性についてより多くの情報を提供するための開示に関する要求事項
      を含んでいる。貸し手の会計処理については、以前の会計ガイダンスに比較して実質的な変更はない。以前の借
      り手の会計処理モデルにおいて、当グループは、貸借対照表に認識されるファイナンス・リースと、貸借対照表
      に認識されないオペレーティング・リースとを区別することが求められていた。ASU                                            2016-02は借り手に対し、
      リースの分類に関係なく、貸借対照表上に使用権資産及び対応するリース債務を表示するよう求めている。
       当グループはASU         2016-02及びその後の改訂を、修正遡及アプローチを使用して2019年１月１日から適用し、
      修正再表示による比較は行わず、移行調整として利益剰余金に認識した。当グループは、複数連の実務上の便法
      と、後知恵（事後的判断）を用いる実務上の便法の使用を選択した。
       適用の結果として、当グループは、リース負債及び関連する使用権資産としてそれぞれ約3.5十億スイス・フ
      ランと3.3十億スイス・フラン認識した。また、当グループは、およそ0.2十億スイス・フランの利益剰余金の増
      加（税引後）を認識した。これにはセール・アンド・リースバック取引時の以前の繰延利益及び以前の未認識の
      減損損失も含まれている。
      今後適用される基準

      ASC  Topic   326「金融商品－信用損失」
       2016年６月、FASBはASC             Topic   326「金融商品-信用損失」を策定したASU第2016-13号「金融商品の信用損失の
      測定」(以下、「ASU           2016-13」という。)を公表した。ASU                    2016-13は、償却原価ベースで測定される金融資産
      （貸出金を含むがこれに限定されない。）、                       正味リー     ス投資未回収額、及びオフバランス信用エクスポージャー
      における信用損失を早い段階から計上することによって、財務報告の改善を図ることを意図している。ASU
      2016-13は、貸倒損失を認識する現行の発生損失モデルでの「可能性が高い」という当初認識の閾値を撤廃して
      いる。その代わりにASU             2016-13は、過去の実績、現在の状況、合理的かつ裏付け可能な予想に基づいて、残存
      契約期間にわたり（早期償還の影響を考慮して）、報告日現在保有される金融資産に関する予想信用損失の全額
      を測定することを求めている。当グループは、将来予測的な情報及びマクロ経済要因を信用損失の見積りに組み
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      込む予定である。ASU            2016-13は、投資家及び他の財務諸表の利用者が、信用損失の見積りに用いた重要な見積
      りや判断のほか、信用の質や企業ポートフォリオの引受基準に関する理解を深められるようにするため、開示の
      拡 充を求めている。
       2019年５月に、FASBは、ASU               2019-05「金融商品-信用損失」（以下、「ASU                        2019-05」という。）を公表し、
      ASU  2016-13の適用時における特定項目を対象とした移行時の救済措置を提供した。本改訂は、企業に対し、移
      行時に特定の金融資産に係る公正価値オプションを選択する取消不能の選択肢を設けるものである。
       当グループは、米国証券取引委員会(以下、SECという。)の登録企業であるため、ASU                                            2016-13及びその後の改
      訂は2019年12月15日より後に開始する事業年度とその中間期間に適用される。当グループは、2020年１月１日か
      ら修正遡及アプローチを適用して、ASU                     2016-13及びその後の改訂を適用した。その結果、0.2十億スイス・フラ
      ン未満の利益剰余金の減少につながったが、規制資本への大きな影響はなかった。
      ASC  Topic   740  「 法人所得税      」

      2019年   12 月 に、FASBは、ASC         Topic   740「法人所得税」のアップデートである、ASU第2019-12号「法人所得税の
      会計処理の簡略化」（以下、「ASU                  2019-12」という。）を公表した。ASU                    2019-12の改訂は、海外の所有権に変
      更が生じた場合の期間内税配分方法、期中の法人所得税の算定方法及び課税標準の差異に関する会計処理に関す
      る一部の適用免除を撤廃するものである。また、ASU                            2019-12は、法人所得税の一部の領域における会計処理の
      明確化及び簡素化を含んでいる。本改訂は、2020年12月15日より後                                  に開始する事業年度          とその   中間期間に適用さ
      れる  。中間期間における適用を含め早期適用は認められている。当グループは現在、ASU                                            2019-12の適用が当グ
      ループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローに与える影響を評価しているところである。
      ASC  Topic   848  「 参照金利改革       」

       2020  年３月に、FASBは、ASU第2020-04号「財務報告における金利指標改革の影響を緩和」（以下、「ASU
      2020-04」という。）を公表し、                 ASC  Topic   848  「 金利指標改革       」 を策定した。ASU         2020-04の改訂は、期限が迫
      る中で財務報告に対する金利指標改革から生じる会計の処理（又はその影響の認識）の負荷を軽減するために選
      択可能な指針を定めている。本改訂は選択的であり、参照金利改革により廃止が見込まれるロンドン銀行間取引
      金利又は他の参照金利を参照している契約、ヘッジ関係及び他の取引に適用されるものである。当グループは、
      2020年３月12日現在から2022年12月31日まで本改訂の適用を選択できる。当グループは現在、ASU                                                   2020-04の適
      用が当グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローに与える影響を評価しているところである。
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     ３　事業展開、重要な株主及び後発事象
      事業展開

      クレディ・スイス・インベストラボAG

      当グループは、        2019  年６月に発表された譲渡に係る初回のクロージングを                           2019  年９月に完了した。当該譲渡は、
     当グループのオープンアーキテクチャの投資ファンドプラットフォームである                                        クレディ・スイス・インベストラボ
     AG  (以下、「インベストラボ」という。)                   をオールファンズ・グループ               ( 以下、「オールファンズ」という。)                   に統
     合させるものであった。             当該取引には、        インベストラボ法人、その関連する従業員及びサービス契約のオールファ
     ンズに対する譲渡が含まれる。当グループは、統合事業の少数株主となった。関連する販売契約のその後の譲渡
     は、2020年第１四半期に完了する見込みである。2019年におけるその他の収益は、この初回のクロージングからの
     327百万スイス・フランを含み、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメ
     ント部門及びアジア太平洋部門の純収益に反映されている。
      新型コロナウィルス感染症

       新型コロナウイルス感染症の蔓延は、少なくとも2020年上半期の世界経済に重大な影響を与えることが見込ま
      れており、信用損失の推計、トレーディング収益、純利息収益及び潜在的な「のれん」の評価を含む、クレ
      ディ・スイス・グループAGの業績に影響を及ぼす可能性がある。
      重要な株主

      株式登録簿に登録された重要な株主
       以下の表には当グループ株式の議決権を５％以上保有し、2019年12月31日及び2018年12月31日現在の株式登録
      簿に登録されている重要な株主（ノミニーを含む。）が含まれている。
       株式登録簿に登録された重要な株主

                              2019年                    2018年

     12月31日現在
                             額面総額                    額面総額
                       株式数      (百万スイ       保有株式       株式数      (百万スイ       保有株式
                      （百万株）       ス・フラ       （％）      （百万株）       ス・フラ       （％）
                              ン)                    ン)
           1
     直接保有株主
                  2
     チェース・ノミニーズ・Ltd.
                         343       14     13.43        388       16     15.19
                    2
     ノートラスト・ノミニーズ・Ltd.
                         163        7     6.37       149        6     5.84
      1

      報告期間の12月31日現在の当グループの株式登録簿に登録されている通り、ノミニーとして登録されている株主を含む。
      2
      （保有持分が）２％を超えるノミニーは、発行済株式資本の0.5％超を保有する個人株主がいないことを当該ノミニーが確
      認する場合、又は発行済株式資本の0.5％超を保有する受益権保有者の身元を当該ノミニーが開示する場合のみ、（ノミ
      ニーの保有する）記名式株式は議決権を付与される。
      株式登録簿に登録されていない株主から受領した情報

       当グループの株式登録簿に登録された株式保有者に加えて、証券取引及びデリバティブ取引における金融市場
      のインフラ及び市場行動に関するスイス連邦法の通知要件に従って、情報を株主から入手してスイス証券取引所
      （以下、「SIX」という。）に報告している。これらの株主はノミニーを通じて当グループの株式を保有する場
      合がある。以下の株主の通知は、スイス債務法に従い財務諸表の注記で開示することが要求される、全議決権の
      ５％を超える記名式株式の議決権に関係している。
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       2013年11月９日付けで当グループが公表した開示通知において、2013年11月４日現在、当グループは、ハリ
      ス・アソシエイツ・エル・ピーが、通知された取引日における当グループの発行済記名式株式の議決権の5.17％
      に相当する81.5百万株を保有していた旨の通知を受けた。2013年以降、当グループの記名式株式の保有に関して
      ハ リス・アソシエイツ・エル・ピーからこれ以上の開示通知を受領していない。この持分は、2018年８月１日に
      SIXが公表した通り、ハリス・アソシエイツ・インベストメント・トラストの報告義務のある持分（議決権の
      4.97％）を含んでいる。
       2018年９月６日付けで当グループが公表した開示通知において、2018年８月24日現在、当グループは、カター
      ル・ホールディング・エルエルシーが、通知された取引日における当グループの発行済記名式株式の議決権の
      5.21%に相当する133.2百万株を保有していた旨の通知を受けた。2018年以降、当グループの記名式株式の保有に
      関してカタール・ホールディング・エルエルシーからこれ以上の開示通知は受領していない。
      後発事象

       連結財務諸表の貸借対照表日以降における後発事象はなかった。
     ４　セグメント情報

       当グループは、スイスに本社を置く、世界的な金融サービス会社であり、地域に焦点を当てた３つの部門、す
      なわち、スイス・ユニバーサル・バンク部門、インターナショナル・ウェルス・マネジメント部門、アジア太平
      洋部門を通じて顧客へのサービスを提供している。これらの地域的な業務はインベストメント・バンキングの能
      力に特化したその他の２つの部門、すなわち、グローバル・マーケッツ部門、並びにインベストメント・バンキ
      ング＆キャピタル・マーケッツ部門により支援されている。                               2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユ
      ニットは、当グループの単独の部門として                      存続しなくなった。2018年12月31日現在の残存ポートフォリオは、現
      在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、当グループのコーポレート・センター内で個別に開示さ
      れている。
       セグメント情報には、税引前基準で管理及び報告されている、以下の当グループの報告可能セグメント及び
      コーポレート・センターが反映されている。
       －　  スイス・ユニバーサル・バンク                部門は、主に当グループの拠点市場であるスイスが所在地である個人、法
         人及び諸機関顧客に対して包括的なアドバイス及び広範囲にわたる財務ソリューションを提供している。
         プライベート・クライアント事業は、当グループの国内市場における有数の事業基盤を有し、超富裕層、
         富裕層及び中級・小口顧客に、サービスを提供している。法人及び諸機関向けの銀行事業は、大企業顧
         客、中小企業、諸機関、外部の資産運用会社、金融機関及び商品取引業者にサービスを提供している。
       －　  インターナショナル・ウェルス・マネジメント                        部門はプライベート・バンキング事業を通じ、欧州、中東
         及びアフリカ（以下、「EMEA」という。）及び中南米の富裕層及び外部の資産管理者向けに包括的なアド
         バイザリーサービス及びニーズに合わせた投資及びファイナンスソリューションを提供している。アセッ
         ト・マネジメント事業では、世界中で年金基金、政府、財団や基金、法人や個人を含むその他の幅広い顧
         客に対して、投資ソリューション及びサービスを提供している。
       －　  アジア太平洋       部門においては、ウェルス・マネジメント、ファイナンス、引受、アドバイザリーの各チー
         ムが緊密に連携し、ターゲットとする超富裕層、起業家及び法人顧客向けに一体型のアドバイザリーサー
         ビスとソリューションを提供している。ウェルス・マネジメント及びコネクテッド事業は、ウェルス・マ
         ネジメント事業とファイナンス、引受、アドバイザリー事業を組み合わせたものである。マーケッツ事業
         は当グループのアジア太平洋地域における株式及び債券の販売及びトレーディング業務を行うとともに、
         ウェルス・マネジメント事業のサポートを行う一方、多岐にわたる金融法人顧客との取引を幅広く行って
         いる。
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       －　  グローバル・マーケッツ             部門は、顧客主導型の事業に対し幅広い金融商品及びサービスを提供しているほ
         か、当グループのグローバル・ウェルス・マネジメント事業とその顧客を支援している。株式、ソリュー
         ショ  ン及び信用商品・信用サービスには、世界中での証券取引、約定及び決済、プライムブロカレッジ及
         び包括的な運用調査が含まれる。顧客には、世界中の金融機関、事業法人、政府及び、年金基金やヘッ
         ジ・ファンドのような機関投資家や個人が含まれる。
       －　  インベストメント・バンキング                ＆キャピタル・マーケッツ              部門は、法人、金融機関、金融スポンサー、超
         富裕層及び政府向けに、幅広い投資銀行サービスを提供している。商品及びサービスの範囲には、M&A、
         分割、買収防衛、事業再編及びスピンオフに関するアドバイスが含まれる。当該部門は公募債の売り出し
         及び私募の債券及び株式の引受にも従事している。
       コーポレート・センターには、当グループの資金調達、当グループが支援するプロジェクトの費用及びセグメ

      ントに割り当てられていない特定の費用及び収益等の親会社の事業が含まれている。さらに、コーポレート・セ
      ンターには、グループ企業間の収益及び費用を消去するために必要な連結及び消去の調整が含まれている。
      収益分配及び費用配分

       各商品に関する責任は、特定のセグメントに割り当てられており、そこですべての関連する収益及び費用が計
      上される。収益分配及びサービス・レベル契約は、あるセグメントが別のセグメントの収益を発生させる場合又
      はサービスを提供する場合の報酬を決定する。こうした契約については、商品ごとに関連セグメントによって定
      期的に交渉が行われる。
       収益分配契約及びサービス・レベル・アグリーメントは、独立第三者間取引の価格構造を反映させるようにし
      ている。
       ファイナンス、オペレーション、人事、法務、コンプライアンス、リスク管理及び、ITにおけるコーポレー
      ト・サービス及びビジネス・サポートはコーポレート機能により提供されており、その関連費用は要件及びその
      他の関連する基準に基づいてセグメント及びコーポレート・センターに配分される。
     資金調達

       当グループは、その資金調達活動を一元管理している。資金調達及び自己資本目的の新規金融商品は、クレ
      ディ・スイス・グループAG及び当グループのスイスの銀行直接子会社であるクレディ・スイス・エイ・ジー（以
      下、「当行」という。）によって発行されている。当行は営業活動を行っている子会社及び関連会社に対して、
      必要に応じて優先及び劣後の形式で（後者は一般的に自己資本規制を満たすため）、あるいは経営陣が望む場合
      には新規事業への投資目的で資金を融資している。資本は自己資本規制、経済資本運用状況並びに過去及び将来
      の資本収益率等の要因を考慮した上で、各セグメントに配分されている。
       資本及び資金調達に関する純収益及び純費用は、市場レートを用いた移転価格で各セグメントに計上される。
      当グループの行内移転価格システムは、資金の効率的な利用を奨励する方法で資金調達コストを事業に配分する
      ことを目的としている。当グループの行内移転価格システムは、貸借対照表項目関連用途に用いる資金やオフ・
      バランスシート項目関連の偶発的な用途に用いる資金の短期及び長期調達コストを各事業に配分する重要な手段
      である。この行内移転価格の枠組みは、通常営業が可能な状況におけるあらゆる資金調達コストの配分に寄与す
      る重要な枠組みであるが、資金調達がより困難であり調達コストが上昇している悪化した資本市場環境において
      は、その重要性がより高まる。この枠組みにおいて、当グループの事業は長期の安定した資金調達を提供する範
      囲で評価される。
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      純収益及び法人税等控除前利益／（損失）
                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     純収益

     スイス・ユニバーサル・バンク                                  6,020         5,564         5,396
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント                                  5,887         5,414         5,111
     アジア太平洋                                  3,590         3,393         3,504
     グローバル・マーケッツ                                  5,752         4,980         5,551
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ                                  1,666         2,177         2,139
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット                     1
                                         -       (708)         (886)
                                       (431)         100         85
     コーポレート・センター
     純収益                                  22,484         20,920         20,900
     法人税等控除前利益/(損失)
     スイス・ユニバーサル・バンク                                  2,697         2,125         1,765
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント                                  2,138         1,705         1,351

     アジア太平洋                                   902         664         729

     グローバル・マーケッツ                                   956         154         450
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ                                   (162)         344         369
     ストラテジック・リゾルーション・ユニット                     1
                                         -      (1,381)         (2,135)
                                      (1,811)          (239)         (736)
     コーポレート・センター
     法人税等控除前利益                                  4,720         3,372         1,793
      1

      2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。2018年12
      月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、当グループのコーポレー
      ト・センター内で個別に開示されている。
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      資産合計
                                             2019年         2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     資産合計
     スイス・ユニバーサル・バンク                                         232,729         224,301
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント                                          93,059         91,835
     アジア太平洋                                         107,660         99,809
     グローバル・マーケッツ                                         214,019         211,530
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ                                          17,819         16,156

     ストラテジック・リゾルーション・ユニット                     1
                                                 -      20,874
                                              122,009         104,411
     コーポレート・センター
     資産合計                                         787,295         768,916
      1

      2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グループの単独の部門として存続しなくなった。2018年12
      月31日現在の残存ポートフォリオは、現在はアセット・リゾルーション・ユニットで管理され、当グループのコーポレー
      ト・センター内で個別に開示されている。
      地域別の純収益及び法人税等控除前利益／（損失）

                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     純収益
     スイス                                  8,434        7,646        7,775
     EMEA                                  1,962        1,686        1,231
     南北アメリカ                                  9,103        8,731        8,928
                                       2,985        2,857        2,966
     アジア太平洋
     純収益                                  22,484        20,920        20,900
     法人税等控除前利益/(損失)
     スイス                                  2,985        1,924        1,736
     EMEA                                  (1,786)        (2,082)        (2,769)
     南北アメリカ                                  3,409        3,452        2,746
                                        112         78        80
     アジア太平洋
     法人税等控除前利益                                  4,720        3,372        1,793
      純収益及び法人税等控除前利益/(損失)は、取引を計上している事務所の所在地に基づいている。この表示は、当グループの

      管理方法を反映していない。
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      地域別の資産合計
                                             2019年         2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     資産合計
     スイス                                         242,991         234,291
     EMEA                                         144,888         149,400
     南北アメリカ                                         305,328         309,616
                                               94,088         75,609
     アジア太平洋
     資産合計                                         787,295         768,916

      地域別の資産合計は、顧客の所在地に基づいている。

     ５　純利息収益

                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     純利息収益
     貸出金                                  7,179         6,770         5,979
     投資有価証券                                    9        80         47
     トレーディング資産                                  7,340         7,131         6,697
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券
                                       2,926         2,856         2,515
     及び借入有価証券
                                       2,730         2,776         1,819
     その他
     利息及び配当金収益                                  20,184         19,613         17,057
     預金
                                      (3,055)         (2,287)         (1,354)
     短期借入金                                   (409)         (359)         (166)
     トレーディング負債                                  (3,513)         (3,453)         (3,542)
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券
                                      (1,668)         (1,877)         (1,284)
     及び貸付有価証券
     長期債務                                  (3,412)         (3,816)         (3,722)
                                      (1,110)          (812)         (432)
     その他
     支払利息                                 (13,167)         (12,604)         (10,500)
     純利息収益                                  7,017         7,009         6,557

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     ６　手数料収益
                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     手数料収益
                                       1,687         1,931         1,839
     貸付業務
     投資及びポートフォリオ管理
                                       3,438         3,582         3,494
                                        63         48         46
     その他証券業務
     信託業務                                  3,501         3,630         3,540
     引受

                                       1,564         1,718         1,806
                                       2,893         2,813         3,004
     仲介
     引受及び仲介                                  4,457         4,531         4,810
     その他サービス                                  1,513         1,798         1,628
     手数料収益                                  11,158         11,890         11,817
     ７　トレーディング収益

                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     トレーディング収益
     金利商品                                    96        757       3,228
     為替商品                                   668         367       1,989
     エクイティ／インデックス関連商品                                  1,071         (307)       (2,888)
     信用商品                                   (513)         (97)       (1,096)

     コモディティ及びエネルギー商品                                   144         102         86
                                        273        (198)          (2)
     その他の商品
     トレーディング収益                                  1,739          624       1,317
      商品ごとの収益を示しており、セグメント業績には様々な商品の種類にわたる金融商品が考慮されているため、この収益は

      セグメントにおける業績を表すものではない。
       トレーディング収益には、以下のトレーディング金融資産及び負債に係る収益が含まれる。

       －　エクイティ
       －　コモディティ
       －　上場及びOTCデリバティブ
       －　ファンド・オブ・ヘッジ・ファンズと連動しているデリバティブ及びファンド・オブ・ヘッジ・ファンズ
         に対して資金を提供するデリバティブ
       －　国債及び関連するOTCデリバティブ・スワップ市場におけるマーケット・メイキング
       －　内国債、社債及びソブリン債、転換及び非転換型優先株式並びに変動金利債及びコマーシャル・ペーパー
         （以下、「CP」という。）等の短期証券
       －　為替商品におけるマーケット・メイキング及びポジショニング
       －　投資適格及びハイイールドのクレジットに対するクレジット・デリバティブ
       －　原資産プールに基づくあらゆる形態の有価証券の売買及び証券化
       －　生命保険決済契約
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       また、トレーディング収益には、米国                    GAAPに基づき公正価値オプションの適用が選択されている金融資産及

      び負債の公正価値の変動も含まれる。主な構成要素には、以下のカテゴリーに該当する特定の商品が含まれる。
       －　中央銀行ファンド借入金／貸出金
       －　売戻条件付買入有価証券／買戻条件付売渡有価証券
       －　借入／貸付有価証券
       －　貸出金及び貸付契約（ローン・コミットメント）
       －　顧客の預金、短期借入金及び長期債務
      リスク管理

       当グループが金融商品及び市場に広く関与することによって、当グループのトレーディング戦略は多様化し、
      エクスポージャーは通常、様々なリスク要因及び所在地に分散される。当グループは、全般的なリスク負担を制
      限するために経済資本による制限構造を用いている。当グループの各部門で発生したリスクの水準は、様々な要
      因や特定のリスク制限（トレーディング・エクスポージャーに対する統合管理を含む）によってさらに管理され
      る。また、全般的なリスク管理の一環として、当グループは経済的ヘッジのポートフォリオを保有している。
      ヘッジは、トレーディング有価証券と同様に市場の変動による影響を受け、結果として当該ヘッジに係る損益が
      生じる可能性がある。当該損益は、経済的ヘッジに指定されたポートフォリオに係る損益と相殺される。当グ
      ループは市場リスク及び信用リスクの両方に関するトレーディング・リスクを管理している。当グループは、複
      数の活動における比較可能なエクスポージャーの算定を可能にする市場リスクの測定及び管理手法を使用し、特
      定の商品又はポートフォリオに固有の特徴をモデル化できる集中的ツールを採用している。
       トレーディング勘定のエクスポージャーに対する主要なリスク測定手法は、バリュー・アット・リスクであ
      る。トレーディング勘定の市場リスクと信用リスクを管理し軽減するため、マクロ経済及び特定のヘッジ戦略を
      採用している。
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     ８　その他の収益

                                     2019年         2018年         2017年

     12 月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     その他の収益
     SEI  を持たない非支配持分                                   0        (2)         3
     売却目的貸出金                                   (14)         (4)         3
     売却目的長期性資産                                   252         39        (18)
     持分法適用投資                                   232         228         233
                                          1
     その他の投資                                  1,141          337         80
                                        959         799         908
     その他
     その他の収益                                  2,570         1,397         1,209
      1

      SIXグループAGへの持分投資の再評価益を含む。詳細については、注記18「その他の投資」を参照のこと。
     ９　貸倒引当金繰入額

                                     2019年        2018年        2017年

     12 月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     貸倒引当金繰入額
     貸倒引当金                                   284        201        190
                                        40        44        20
     貸付業務関連及びその他のエクスポージャーに対する引当金
     貸倒引当金繰入額                                   324        245        210
     10　報酬費用

                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     報酬費用
     給与及び変動報酬

                                      8,608        8,220        8,906
     社会保障
                                       642        652        671
        1
     その他
                                       786        748        790
     報酬費用
                                      10,036         9,620        10,367
      1

      2019年、2018年及び2017年には、確定給付型年金制度の勤務費用及び確定拠出型年金制度の雇用主負担拠出金に関して年金
      関連費用437百万スイス・フラン、411百万スイス・フラン及び432百万スイス・フランが含まれている。
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     11　一般管理費
                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     一般管理費
     賃料
                                      1,090         964       1,000
     IT 、機械及び設備
                                      1,343        1,174        1,156
     引当金及び損失
                                       640        425        698
     旅費・交際費
                                       337        338        321
     専門家費用
                                      1,712        1,803        2,446
     その他の無形資産の償却費及び減損費用
                                        10         9        9
        1
     その他
                                       996       1,085        1,015
     一般管理費
                                      6,128        5,798        6,645
      1

      2019年、2018年及び2017年には、確定給付型年金制度に関する純期間給付費用の特定の構成要素に関して、年金関連費用／
      （利益）それぞれ（204）百万スイス・フラン、（208）百万スイス・フラン及び（190）百万スイス・フランが含まれてい
      る。
     12　リストラクチャリング費用

       当グループは、新戦略の実行に関連して、2018年度末に３カ年リストラクチャリング計画を完了した。リスト

      ラクチャリング費用は主として、退職費用、特定の繰延報奨の前倒しに関連する費用及び不動産関連の解約費用
      などであった。
      セグメント別リストラクチャリング費用

                                             2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     セグメント別リストラクチャリング費用
     スイス・ユニバーサル・バンク                                           101         59
     インターナショナル・ウェルス・マネジメント                                           115         70
     アジア太平洋                                            61         63

     グローバル・マーケッツ                                           242         150
     インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ                                            84         42

     ストラテジック・リゾルーション・ユニット                                            21         57
                                                 2        14
     コーポレート・センター
     リストラクチャリング費用合計                                           626         455
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      種類別リストラクチャリング費用
                                             2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     種類別リストラクチャリング費用
     報酬関連費用                                           246         294
      うち退職金費用                                          169         192
                                                 77        102
      うち早期退職関連費用
     一般管理費関連費用
                                                380         161
                                                 74         49
     　うち年金費用
     リストラクチャリング費用合計                                           626         455
      リストラクチャリング引当金

                        2019年             2018年             2017年

     12月31日に終了した事業年度、
                    報酬    一般         報酬    一般         報酬    一般
                             合計             合計             合計
     単位：百万スイス・フラン
                    費用    管理費         費用    管理費         費用    管理費
     リストラクチャリング引当金
                     156    190    346    196    110    306    217     94    311
     期首残高
          1
     正味繰入額
                      -    -    -   169    219    388    192     88    280
                       2    3
     分類変更                (156)    (190)    (346)      -    -    -    -    -    -
                      -    -    -   (209)    (139)    (348)    (213)     (72)    (285)
     目的使用
     期末残高                 0    0    0   156    190    346    196    110    306
      1

      当グループのリストラクチャリングにより2018年及び2017年に費用が加速的に増加した次の項目はリストラクチャリング引
      当金に含まれていない。未決済の株式報酬は、それぞれ56百万スイス・フラン及び71百万スイス・フランであり、引き続き
      株主資本合計に分類されている。未決済の年金債務は、それぞれ74百万スイス・フラン及び49百万スイス・フランであり、
      引き続き年金負債に分類されている。未決済の現金決済型繰延報奨は、それぞれ21百万スイス・フラン及び31百万スイス・
      フランであり、引き続き報酬負債に分類されている。加速減価償却累計額及び減損額は、それぞれ87百万スイス・フラン及
      び24百万スイス・フランであり、引き続き建物及び設備に分類されている。未決済の株式報酬の決済日は３年で変更されて
      いない。
      2
      2019年に、97百万スイス・フランが訴訟引当金に振替えられ、59百万スイス・フランがその他負債に振替えられた。
      3
      2019年に、167百万スイス・フランがASU第2016-02号に従い使用権資産に振替えられ、23百万スイス・フランがその他負債
      に振替えられた。
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     13　一株当たり利益
                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     株主に帰属する基本的当期純利益/(損失)

     基本的一株当たり利益計算における株主に帰属する
                                      3,419        2,024         (983)
     当期純利益/(損失)
     希薄化後一株当たり利益計算における株主に帰属する
                                      3,419        2,024         (983)
     当期純利益     /( 損失  )
     加重平均発行済株式（百万株）
     基本的一株当たり利益計算における普通株式に帰属する
                                     2,524.2        2,574.2        2,413.8
     加重平均発行済株式数
     希薄化株式オプション及びワラント
                                       2.7        3.0        0.0
     希薄化株式報奨

                                       59.9        53.8         0.0
     希薄化後一株当たり利益計算における普通株式に帰属する
                                                          2
                                                      2,413.8
                                     2,586.8        2,631.0
               1
     加重平均発行済株式数
     普通株式に帰属する一株当たり利益                 /( 損失  )
     （スイス・フラン）
     普通株式に帰属する基本的一株当たり利益                    /( 損失  )
                                       1.35        0.79        (0.41)
     普通株式に帰属する希薄化後一株当たり利益/(損失)                                  1.32        0.77        (0.41)

      1

       各期間において希薄化効果をもたらさなかった（そのため上記の希薄化後一株当たり利益の計算に含まれていない）が、
       将来において一株当たり利益に希薄化効果をもたらす可能性のある商品に関する潜在的な加重平均普通株式は、2019年、
       2018年及び2017年において、それぞれ7.9百万株、8.7百万株及び9.8百万株であった。
      2
       2017年の純損失により、逆希薄化効果があるため、発行済の加重平均株式オプション及びワラント2.9百万株と、未払加重
       平均株式報酬57.7百万株は、希薄化後一株当たり利益の計算から除外されている。
     14　顧客との契約から生じる収益

       収益は顧客との契約で規定された対価に基づいて測定されるが、第三者に代わって回収された額は除外され
      る。当グループが顧客から回収した、政府当局が課した税金及び、特定の収益を生じる取引に課され、同時発生
      する税金は、収益から除外される。当グループは契約上の履行義務を満たす場合、収益を認識する。変動対価の
      金額に関する不確実性が後に解消された際に、認識した収益の累計額に重大な戻入が行われる可能性が大きく
      なった場合にのみ、変動対価は取引価格に含まれる。通常、変動対価の計上に関して重要な判断は必要とされな
      い。
       契約開始時において報酬が変動的な口座価値の一定割合に固定されている場合、契約上の対価は当グループの
      影響を超えた要因により非常に変動しやすいことから、手数料収入の認識が制限される。しかし、業績測定のた
      めの各期末において（例えば、一日の終了時、月末、四半期末）、当グループに権利がある対価の累積額の認識
      には、これが既知の口座価値に基づいて算定され、手数料収入が変動的ではなくなることから、制限がなくな
      る。
      サービスの特性

       当グループが顧客との契約から収益を生じている主要な活動の詳細は以下の通りである。
       履行義務は通常、契約上のサービスが提供される際に充足される。契約条件はほとんどの場合、契約上の資産
      をもたらすことはない。契約はほとんどの場合、重要な財務上の構成要素、払戻義務、その他の同様の義務のい
      ずれも含まない。金額の不確実性が解決され、認識した収益の累計額に重大な戻入が起きない可能性が大きい場
      合のみ、変動対価は取引価格に含まれる。
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       クレディ・スイスのウェルス・マネジメント事業は、資産運用、投資顧問及び投資運用、ウェルス・プランニ
      ング並びに高度な資金取引の実行及びストラクチャー化をはじめとした投資サービスとソリューションを顧客に
      提供している。当グループはこれらのサービスの投資顧問料及び投資運用報酬を受け取っており、原則としてこ
      れ らは以下の表「顧客との契約及び収益の分解」の「投資及びポートフォリオ運用」の項目に反映されている。
      原則として、提供されるサービスの報酬はサービス提供期間にわたって認識される。
       ウェルス・マネジメント事業は個人、法人及び機関投資家の顧客に対し、包括的なアドバイザリーサービス及
      びニーズに合わせた投資及びファイナンスソリューションを提供している。サービスの特性は、顧客との契約に
      より一定期間に提供されるサービスである、投資及びウェルス・マネジメント活動から、仲介業務、セールス並
      びにトレーディングサービス及びクライアントに合ったファイナンス商品の提供をはじめとする、より取引に特
      化したサービスまで多岐にわたる。クレディ・スイスの顧客の要請に応じてサービスが提供され、サービスが提
      供された時点で、要求されたサービスに対する報酬が認識される。
       当グループのアセット・マネジメント事業では、世界中で年金基金、政府、財団や基金、法人や個人を含む幅
      広い顧客に対して、投資ソリューション及びサービスを提供している。ファンドマネージャーは通常、投資運用
      及びその他のサービスを提供するためのさまざまな契約を締結する。ファンドマネージャーは独自に履行義務を
      充足させる、又は第三者を雇用して、ファンドマネージャーに代わり履行義務の一部又はすべてを充足させる可
      能性がある。ファンドマネージャーは投資運用サービス全体に関する情報を提供するため、第三者を雇用する可
      能性があるが、顧客に投資運用サービスを提供する契約義務は、引き続きファンドマネージャーの責任となって
      いる。このため、ファンドマネージャーは当該取引の本人として活動している。ファンドマネージャーとして、
      当グループは原則として基本運用報酬を受け取り、それに加えて業績に基づく運用報酬を受け取る可能性があ
      り、この二つはともに、以下の「顧客との契約及び収益の分解」の「投資及びポートフォリオ運用」の項目とし
      て認識されている。基本運用報酬は原則として、顧客の投資の純資産価値（NAV）に基づいて計算され、業績期
      間中に変更される可能性がある。業績に基づく運用報酬は、原ファンドの財務実績によりグループが受け取る変
      動報酬である。基本運用報酬及び業績に基づく運用報酬はともに変動するため、認識された収益の重大な戻入が
      発生しない可能性が大きく、金額の不確実性が解決された際に、当グループは当該報酬を認識する。これらの変
      動報酬の見積りは業績測定期間終了時まで制限される。原則として、この不確実性は業績測定期間終了時に解決
      されるため、変動対価を記録する際、重要な判断は必要とされない。クローバック義務規定の下では、ファンド
      マネージャーは特定の業績基準、すなわちベンチマークがファンドの存続期間終了時に達成されない場合、ファ
      ンドから受け取る特定の分配の返還を求められる可能性がある。契約上のクローバック義務は、制約を評価する
      際に考慮される不確実性に関する新たな要因となる。業績に基づく運用報酬が発生するものの、クローバック条
      項が失効していない場合、このクローバック義務は返還債務として計上される。
       当グループのキャピタル・マーケッツ部門は顧客に代わり証券の引受及び販売を行っている。通常、これらの
      業務の報酬は、当該取引が完了した一時点、すなわち、当該証券が投資家に販売され、引受手数料として認識さ
      れた際に認識される。履行義務が充足される際に発生したすべての費用は繰り延べられ、当該取引が完了した時
      点で認識される。原則として、クレディ・スイス及び他行は、顧客のために証券を引受け、発行するため、シン
      ジケートグループを形成している。当グループは主幹事又はシンジケートグループの参加メンバーとして行動す
      る可能性がある。主幹事及び参加引受業者を含むシンジケートグループの各メンバーは、シンジケートの比例持
      分に関して本人として活動している。その結果、個々の引受業者は引受収入及び引受費用の比例持分を総額ベー
      スで反映させる。
       当グループはグローバルな証券取引、約定及び決済、プライムブロカレッジ及び包括的な運用調査を含む、イ
      ンベストメント・バンキング業務における仲介業務も行っている。提供されたサービス、例えば証券又はデリバ
      ティブにおける顧客取引の執行に関し、当グループは通常、当該取引の約定時に仲介手数料を稼得している。当
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      グループは原則として、取引所取引の現物証券、取引所取引のデリバティブ又は中央清算されるOTCデリバティ
      ブを顧客に代わって売買する際、代理人として行動している。
       クレディ・スイスのインベストメント・バンキング業務は、コーポレート・ファイナンス活動に関連したアド
      バイザリー業務を含むサービスを提供している。「アドバイザリー」という用語は、アドバイザリー業務を行う
      能力において、当グループが提供するすべてのサービスの種類を含む。これらの種類のサービスについて、当グ
      ループは原則として、コーポレート・ファイナンス活動が完了した場合に取引受領額に対する割合で表される、
      払戻不可のリテーナー・フィー及び/又は成功報酬を受け取る。さらに、当該契約はコーポレート・ファイナン
      ス活動が公表された際に支払われる「アナウンスメント・フィー」をはじめとする目標達成報酬を含む可能性が
      ある。通常、インベストメント・バンキング業務における報酬は、取引に関連する履行義務が完了したと判断さ
      れた特定の時点で認識される。履行義務を充足させる前に、当グループがアドバイザリーサービスに関するリテ
      イナー・フィー又はアナウンスメント・フィーをはじめとする支払を受け取る場合、契約債務が計上される。当
      グループが契約を締結したサービスが、取引の完了が成功することに関連しておらず、これを条件としていない
      特定の期間にわたり、顧問として活動するというシナリオである場合、契約顧問料が経時的に比例した率で認識
      される。これらのサービスから認識された収益は、以下の表の「その他のサービス」の項目に反映されている。
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     顧客との契約及び収益の分解
                                             2019年        2018年
     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     顧客との契約

     投資及びポートフォリオ運用                                          3,438        3,582
     その他の証券業務                                           63        48
     引受                                          1,564        1,718
     仲介                                          2,891        2,829
                                               1,521        1,902
     その他のサービス
     顧客との契約から生じる収益合計                                          9,477        10,079
       上記の表はASC        Topic   606「顧客との契約から生じる収益」の対象である顧客との契約から生じた収益のみを

      含んでいることから、注記６-「手数料収益」とは異なる。
     契約  残高

                                             2019年        2018年
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     契約残高

                                                880        791
     契約債権
     契約債務                                           53        56

     契約  残高

     12月31日に終了した事業年度、
                                2019年       2019年       2019年       2019年
                               第４四半期       第３四半期       第２四半期       第１四半期
     単位：百万スイス・フラン
     認識された収益
     期首の契約債務残高に含まれる、
                                   14       19       10        7
     報告期間中に認識された収益
       過年度に充足した履行義務から生じた収益に関し、当グループが報告期間中に認識したものはなかった。

       2019年にも2018年にも、契約債権に係る重要な正味減損損失はなかった。当グループは、2019年にも2018年に
      も契約資産を計上していない。
      資産計上費用

       当グループには、資産計上となる、契約を獲得するための費用も契約を履行するための費用も発生していな
      い。
      残存履行義務

       ASC  Topic   606の簡便法により、当グループは当初の予想期間が１年以内の契約の一部である履行義務につい
      て残存履行義務の開示を除外することが認められている。また、変動対価に関連する不確実性が後に解消された
      際に、認識された収益の累計額に重大な戻入が行われる可能性が高い変動対価は、かかる変動対価は、かかる変
      動対価が取引価格に含まれないことから（例えば、投資運用報酬）、残存履行義務の開示対象とはならない。検
      討の結果、当グループは残存履行義務の開示対象となる重要な残存履行義務はないと判断した。
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      15　借入有価証券、貸付有価証券及び買戻条件付有価証券
                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     借入有価証券又は売戻条件付買入有価証券
     中央銀行ファンド貸出金及び売戻条件付買入有価証券                                         78,835        77,770
                                              28,162        39,325
     借入有価証券に対する預け金
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券                                         106,997        117,095
     貸付有価証券又は買戻条件付売渡有価証券

     中央銀行ファンド借入金及び買戻条件付売渡有価証券                                         21,741        20,305
                                               5,792        4,318
     貸付有価証券に対する預り金
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券                                         27,533        24,623
       買戻及び売戻条件付契約は、純利息収益の稼得、流動性向上、若しくはトレーディング業務促進のために使用

      される担保付資金取引を表す。これらの商品は、主に政府発行有価証券、マネーマーケット商品及び社債で担保
      されており、一般にオーバー・ナイトから長期又は不特定の期間を有する。
       売戻契約又は有価証券貸付契約は、契約相手の債務不履行の際に、保有担保を処分する権利を当グループに与
      えている。当グループの通常の事業活動において、売却又は再担保可能な受取担保の大部分が、2019年及び2018
      年12月31日現在、売却又は再担保されている。
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     16　トレーディング資産及び負債
                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     トレーディング資産
                                                          1
                                                      63,567
     負債証券                                         66,994
     持分証券                                         64,542        46,463
             2
     デリバティブ商品
                                              17,731        18,312
                                               4,530        5,293
     その他
                                                          1
                                                      133,635
     トレーディング資産                                         153,797
     トレーディング負債

     ショート・ポジション                                         24,714        26,946
             2
     デリバティブ商品
                                              13,472        15,223
     トレーディング負債                                         38,186        42,169

      1

      従前に投資有価証券に計上されていた住宅ローン担保証券及び商業用不動産担保証券は、公正価値オプションに基づき公正
      価値で計上されることからトレーディング資産に分類変更されている。
      2
      表示金額は契約相手及び現金担保とのネッティング後の金額である。
      デリバティブ商品の現金担保

                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                 1
     現金担保－相殺されたもの
     現金担保支払額                                         20,695        20,216

                                              14,633        13,213
     現金担保受取額
                  2

     現金担保－相殺されないもの
     現金担保支払額                                          4,570        7,057

                                               7,457        6,903
     現金担保受取額
      1
      注記27「金融資産と金融負債の相殺」においてデリバティブ商品の現金担保とのネッティングとして計上されている。
      2
      注記22「その他資産及びその他負債」においてデリバティブ商品の現金担保として計上されている。
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     17　投資有価証券
                                                         1

                                                     2018年
                                             2019年
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     投資有価証券
                                               1,006        1,479
     売却可能負債証券
     投資有価証券合計                                          1,006        1,479
      1
      従前に含まれていた住宅ローン担保証券及び商業用不動産担保証券は、公正価値オプションに基づき公正価値で計上される
      ことからトレーディング資産に分類変更されている。
      種類別投資有価証券

                                      未実現利益       未実現損失

                               償却原価                     公正価値
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                                        総額       総額
     2019年
     スイス連邦、州又は地方自治体発行の負債証券                               2       0       0       2
     外国政府発行の負債証券                              163        8       0      171

     社債                              807        28        2      833
     売却可能負債証券                              972        36        2     1,006

     2018年
     スイス連邦、州又は地方自治体発行の負債証券                               2       0       0       2
     外国政府発行の負債証券                              821        7       0      828
                                  649        0       0      649
     社債
                                                          1
                                                       1,479
     売却可能負債証券                             1,472         7       0
      1

      従前に含まれていた住宅ローン担保証券及び商業用不動産担保証券は、公正価値オプションに基づき公正価値で計上される
      ことからトレーディング資産に分類変更されている。
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      投資有価証券の未実現損失総額及び公正価値
                         12ヶ月未満            12ヶ月以上              合計

     12 月31日に終了した事業年度、                       未実現損失            未実現損失            未実現損失
                       公正価値            公正価値            公正価値
                              総額            総額            総額
     単位：百万スイス・フラン
     2019年
                         204       2      0      0     204       2
     社債
     売却可能負債証券                    204       2      0      0     204       2
      売却可能有価証券の売却収入、実現利益及び実現損失

                          2019年            2018年            2017年

     12月31日に終了した事業年度、
                                 1            1
                             持分証券            持分証券
                       負債証券            負債証券            負債証券      持分証券
     単位：百万スイス・フラン
     追加情報
     売却収入                     6      -     255       -      7      7

                          0      -      8      -      0      0
     実現利益
      1

      ASU  2016-01導入の結果、売却可能持分証券は現在ではトレーディング資産に認識され、投資有価証券として認識されてい
      ない。
      負債証券の償却原価、公正価値及び平均利回り

                                          売却可能負債証券

                                                    平均利回り
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン（別途記載があるも
                                    償却原価        公正価値
     のを除く）
                                                     （％）
     2019年
     １年以内満期                                   168        168        0.36
     １年から５年満期                                    2        2       3.65
                                       802        836        0.61
     ５年から10年満期
     負債証券合計                                   972       1,006         0.57
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     18　その他の投資
                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     その他の投資
                                               2,367        2,467
     持分法適用投資
                            1
     持分証券（公正価値が容易に決定できないもの）
                                               2,148        1,207
      うち純資産価値で評価                                          409        530
      うち代替的測定で評価                                          274        227
      うち公正価値で評価                                         1,434         208

                                                31        242
      うち減損控除後の取得原価で評価
               2
     投資目的の保有不動産
                                                99        79
                 3
     ライフ・ファイナンス商品
                                               1,052        1,137
     その他の投資合計                                          5,666        4,890
      1

      プライベート・エクイティ、ヘッジ・ファンド及び制限株投資、並びに当グループが被投資会社に対し重要な影響力や支配
      権を持たない市場性のないミューチュアル・ファンドへの一定の投資を含む。
      2
      2019年及び2018年12月31日現在における投資目的の保有不動産には、差し押さえ又は再保有した不動産がそれぞれ24百万ス
      イス・フラン及び３百万スイス・フラン含まれており、そのうちのそれぞれ10百万スイス・フラン及び３百万スイス・フラ
      ンは住宅用不動産に関連するものであった。
      3
      一時払即時開始年金契約を含む。
      2019  年及び2018年には投資目的の保有不動産に係る減損が計上されなかった一方、2017年には22百万スイス・フ

     ランの減損が計上されている。2017年の数値は修正されている。
      代替的測定による持分証券－減損及び調整

     12月31日に終了した事業年度/12月31日現在、

                                     2019年         累計        2018年
     単位：百万スイス・フラン
     減損及び調整
                                                           1
                                                         (7)
     減損及び下方調整                                    (1)         (8)
                                        11         11         0
     上方調整
      1

      過年度の数値は修正再表示されている。
     このような投資の詳細については注記35「金融商品」を参照のこと。

     当グループは、         2019   年６月に発表された譲渡に係る初回のクロージングを                                  2019   年９月に完了し

     た。当該譲渡は、当グループのオープン・アーキテクチャの投資ファンドプラットフォームであ
     るインベストラボをオールファンズ・グループに統合させるものであった。当該取引には、イン
     ベストラボ法人、その関連従業員及びサービス役務契約の譲渡が含まれる。クレディ・スイスは
     統合事業の少数株主となった。
      2019   年 12 月に、クレディ・スイスは                SIX  グループ      AG  について保有する持分の会計処理の見直し
     を完了し、この持分投資に関して米国                       GAAP    に基づき公正価値会計を選択した。
      投資目的保有不動産に関連する減価償却累計額は、2019年、2018年及び2017年において、それぞれ34百万スイ
     ス・フラン、31百万スイス・フラン及び140百万スイス・フランであった。
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     19　貸出金、貸倒引当金及び信用の質
       貸出金は「個人」並びに「法人及び諸機関」の２つのポートフォリオ・セグメントに分かれている。個人向け
      貸出金は、抵当貸付、有価証券を担保とする貸出金及び消費者金融に分類される。法人及び諸機関向け貸出金
      は、不動産、商工融資、金融機関、政府及び公共機関に分類される。
       財務報告において、貸出金及び関連する貸倒引当金の帳簿価額は米国GAAPに従って表示しており、これはバー
      ゼル枠組みのピラー３に基づき要求される開示で表示している規制上の信用リスク・エクスポージャーとは比較
      可能ではない。
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     貸出金
                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     貸出金
     抵当貸付                                         109,579        107,845
     有価証券を担保とする貸出金                                         44,364        42,034
                                               4,401        3,905
     消費者金融
     個人                                         158,344        153,784
     不動産

                                              29,220        26,727
     商工融資                                         85,648        85,698
     金融機関                                         20,367        18,494
                                               4,262        3,893
     政府及び公共機関
     法人及び諸機関                                         139,497        134,812
     貸出金、総額                                         297,841        288,596
      うち償却原価で計上
                                             285,179        273,723
                                              12,662        14,873
      うち公正価値で計上
     (前受収益)/繰延費用、純額
                                               (116)        (113)
                                               (946)        (902)
     貸倒引当金
     貸出金、純額                                         296,779        287,581
     所在地別貸出金、総額

                                             163,133        160,444
     スイス
     スイス国外                                         134,708        128,152
     貸出金、総額                                         297,841        288,596
     減損貸出金

     不良債権                                          1,250        1,203

                                                260        300
     未収利息不計上債権
     不良債権及び未収利息不計上債権合計                                          1,510        1,503
     貸出条件緩和債権
                                                350        299
                                                266        390
     潜在的に問題のある債権
     その他の減損貸出金合計                                           616        689
     減損貸出金、総額                                          2,126        2,192
                                341/745





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      貸倒引当金
                    2019年               2018年               2017年

     単位：百万スイス・               法人及び               法人及び               法人及び
                個人          合計     個人          合計     個人          合計
     フラン                諸機関               諸機関               諸機関
     貸倒引当金
                 187     715     902     220     662     882     216     722     938

     期首残高
     損益計算書に認識さ
                  63     221     284      19     182     201      54     136     190
     れた変動額、純額
     評価減、総額
                 (86)     (213)     (299)      (85)     (184)     (269)      (60)     (242)     (302)
                  9     16     25     21     37     58     12     41     53

     回収額
     評価減、純額             (77)     (197)     (274)      (64)     (147)     (211)      (48)     (201)     (249)

     利息引当金             14     28     42     11     19     30     (1)     14     13

     外貨換算影響額及び
     その他の調整額、純             (1)     (7)     (8)      1     (1)      0     (1)     (9)     (10)
     額
     期末残高             186     760     946     187     715     902     220     662     882
      うち個別に減損
                 145     464     609     146     462     608     179     475     654
      評価
      うち集合的に減損
                  41     296     337      41     253     294      41     187     228
      評価
     償却原価で計上され
     た貸出金、総額
               158,314     126,865     285,179     153,761     119,962     273,723     152,277     112,553     264,830
     期末残高
      うち個別に減損
                 683    1,443     2,126      677    1,515     2,192      632    1,478     2,110
        1
      評価
      うち集合的に減損
               157,631     125,422     283,053     153,084     118,447     271,531     151,645     111,075     262,720
      評価
      1
      個別引当金のある減損貸出金及び個別引当金のない減損貸出金の総額を示す。
      取得、分類変更及び売却

     12月31日に終了した

                     2019年               2018年               2017年
     事業年度
     単位：百万スイス・               法人及び               法人及び               法人及び
                個人          合計     個人          合計     個人          合計
     フラン                諸機関               諸機関               諸機関
     償却原価で計上され
     た貸出金
       1
     取得
                  18    2,478     2,496       0   2,163     2,163       0   3,381     3,381
     売却目的貸出金から
                  0     11     11      0     1     1     0     63     63
          2
     の分類変更
     売却目的貸出金への
                  0   3,138     3,138       1   2,351     2,352       0   7,407     7,407
         3
     分類変更
       3
     売却
                  0   3,001     3,001       1   2,267     2,268       0   7,051     7,051
     1

      取得したローン・コミットメントに基づく貸付実行額を含む。
     2
      以前に売却目的に分類変更されたが売却されず、再度満期保有貸出金に分類変更された貸出金を含む。
     3
      償却原価で計上された貸出金のうち、売却されるものはすべて、売却日又はその前に売却目的貸出金に分類変更されてい
      る。
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      償却原価で計上された貸出金の信用の質

       経営陣は、一貫性のある手法で、リスクを評価、測定、監視及び管理できるよう構造化された当グループの信
      用リスク管理プロセスを通じて、貸出金の信用の質を監視している。当該信用リスク管理プロセスは、与信増額
      案、特定の限度額の設定、エクスポージャー期間中のモニタリング、信用補完ツールの積極的な利用及び信用の
      減損を認識するための統制のとれたアプローチについて慎重に検討することを要求している。
       経営陣は、貸出金の信用の質を評価するにあたり、数多くの要因を評価している。これらの要因には、デフォ
      ルト率のボラティリティ、格付の変化、潜在的な損失の規模、内部格付のほか、地理、業種等の経済的要因が含
      まれる。当グループは、信用の質について開示することを目的として、詳細かつ内部的なリスク格付を行い、そ
      の結果を集計して信用の質の指標（投資適格か投資非適格か）として用いている。
       当グループは、内部的に取引相手方の格付を行うことを目的として、一連の信用格付を採用している。信用格
      付は、各取引相手方の債務不履行リスクを反映することを意図している。格付は内部で開発された格付モデル及
      びプロセスに基づいて割り当てられ、ガバナンス及び内部的に独立した検証手続の対象となる。
       内部格付は、取引相手方の信用の質に対する当グループの内部的見解を反映するために、すべての貸出金に割
      り当てられている。取引相手方の外部格付が入手可能な場合には、内部格付は取引相手方の外部格付とは異なる
      場合がある。内部格付は、エクスポージャーの種類、顧客が属するセグメント、担保の有無又はクレジット・イ
      ベントの発生を考慮して定期的に見直している。内部リスク見積り（取引相手方の債務不履行時の予想損失の見
      積り等）及びリスク加重資産の算出においては、各ファシリティに対し、デフォルト確率（以下、「PD」とい
      う。）、デフォルト時損失率（以下、「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポージャーが割り当てられ
      る。これら３種類のパラメーターは、主に内部で開発された統計的モデルから導出されたものであり、このモデ
      ルに関しては、行内の実績に対してバックテストが実施され、モデル担当部署とは異なる部署により定期的に検
      証されており、当グループの主要規制当局から、バーゼル枠組の先進的内部格付手法（以下、「A-IRB手法」と
      いう。）による規制資本の算出に適用が承認されている。顧客及び取引相手先の大部分については、内部格付又
      はPDを、自社の統計的格付モデルを用いて直接算出している。当該モデルは、経済動向や財務ファンダメンタル
      ズに焦点を当てた定量的要因（法人の場合には主として貸借対照表情報、また抵当貸付の場合には担保掛目と債
      務者の所得水準等）及び定性的要因（例えば、信用調査機関の信用履歴等）より構成される、内部で蓄積された
      データに基づくものである。PDを算出する統計格付モデルでは、スタンダード&プアーズの格付と同等の格付
      を、各格付に関連するPDの範囲に基づき割り当てており、開示情報もこの方法を用いて作成している。統計格付
      モデルが利用されない残りのファシリティについては、専門家による体系的なアプローチに基づく内部格付の割
      当てを通じてPDを決定している。クレジット・信用審査役は分析目的で、同業者分析、業界比較、外部格付及び
      調査、並びに信用専門家の判断を利用している。各内部格付をもとに決定したPDは、内部情報やスタンダード＆
      プアーズから得た外部情報を用いて確認した過去の貸倒実績に基づいて調整していた。
       売戻条件付契約は全額担保で保証されており、売戻条件付契約は、取引相手方の債務不履行時に、当グループ
      に保有担保を清算する権利を提供する。当グループのリスク管理においては、取引相手方の返済能力に基づいて
      リスク管理が行われる貸出金とは対照的に、これらの商品については基礎となる担保の価値に基づいてリスク管
      理を行っている。したがって、売戻条件付契約に関しては、基礎となる担保の価値が最も適切な信用の質の指標
      となる。そのため、売戻条件付契約は本注記の表に含まれていない。
       以下の表は、この信用の質について開示するため、信用の質の指標として用いている、集計した取引相手方の
      内部的な信用格付の結果（投資適格か投資非適格か）別に、償却原価で計上されている貸出金に対する当グルー
      プの投資額及び期間別分析を示したものである。
      取引相手方の内部格付別の償却原価で計上された貸出金総額

                              投資適格           投資非適格

     12 月31日現在
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                               格付        格付
                                                       合計
     単位：百万スイス・フラン                                          格付D
                              AAAからBBB         BBからC
     2019  年
     抵当貸付                            99,613        9,604         362      109,579
     有価証券を担保とする貸出金                            40,060        4,182         122      44,364
                                 1,527        2,677         167       4,371
     消費者金融
     個人                           141,200        16,463         651      158,314
     不動産
                                20,524        7,674         125      28,323
     商工融資                            40,860        39,896        1,117       81,873
     金融機関                            13,267        2,122         47      15,436
                                 1,166         67        0      1,233
     政府及び公共機関
     法人及び諸機関                            75,817        49,759        1,289       126,865
     償却原価で計上された貸出金、総額                           217,017        66,222        1,940       285,179
         1
     担保価値
                                200,521        54,543        1,378       256,442
     2018  年

     抵当貸付                            97,404        10,046         395      107,845
     有価証券を担保とする貸出金                            39,281        2,676         77      42,034
                                 1,465        2,247         170       3,882
     消費者金融
     個人                           138,150        14,969         642      153,761
     不動産
                                19,461        6,494         110      26,065
     商工融資                            40,872        37,633        1,268       79,773
     金融機関                            10,715        2,138         86      12,939

                                 1,132         53        0      1,185
     政府及び公共機関
     法人及び諸機関                            72,180        46,318        1,464       119,962
     償却原価で計上された貸出金、総額                           210,330        61,287        2,106       273,723
         1
     担保価値
                                192,579        47,999        1,456       242,034
      1

      関連する貸出金残高を上限とした担保価値を含む。抵当貸付については、貸付実行日に担保価値が評価され、その後は定期
      的に当グループのリスク管理方針及び指示に従って見直しが行われている。見直しまでの最長期間は、対象不動産の種類、
      市場の流動性及び市場の透明性によって決められている。
      担保価値

       当グループのプライベート・バンキング、法人及び諸機関向け事業では、担保種別、市場流動性、及び市場透
      明性に基づいて決定される最長レビュー期間において、当グループのリスク管理方針及び指示に従って定期的に
      貸出金に対するすべての担保価値の見直しが行われる。例えば上場有価証券は日次で再評価され、不動産価値
      は、物件の特徴、関連する不動産市場の現在の動向及び債務者に対する現在の信用エクスポージャー水準を考慮
      して、１年超の期間にわたって評価される。債務者に対する信用エクスポージャーに大幅な変動があった場合、
      市場が不安定な場合、又は一般的な市場リスクが上昇した場合に、担保価値はより頻繁に評価される可能性があ
      る。担保価値のより頻繁な更新が必要となる程度まで市場が不安定であるか、又は一般的な市場リスクが上昇し
      ているかどうかについて評価する際には、経営陣の判断が用いられる。外部から提供された予測、シナリオ手
      法、及びマクロ経済的調査の分析に加えて、統計的に過去の実績と異なる監視リスク指標の変動が考慮される。
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      減損貸出金の担保の公正価値は、減損が識別された日から90日以内に決定され、その後は、減損の見直しのプロ
      セスにおいて、当グループの信用リスク管理により定期的に再評価される。
       当グループのインベストメント・バンキング事業においては、担保付貸出金は、最低でも年１回、又は貸出金
      に関連する事象が生じた場合に評価される。
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      償却原価で計上された貸出金総額－期間別分析
                  正常                 延滞

     12 月31日現在
     単位：百万スイス・フラ                       31日から      61日から
                                                     合計
                      30日まで                 90日超       合計
     ン                       60日まで      90日まで
     2019  年
                 109,190        83      16      9     281       389     109,579
     抵当貸付
     有価証券を担保とする
                  44,232       79      0      2     51      132      44,364
     貸出金
                  3,826      283      61      43     158       545      4,371
     消費者金融
                 157,248       445      77      54     490     1,066      158,314
     個人
     不動産             28,094       95      10      2     122       229      28,323

                  80,606       528      62      71     606     1,267       81,873
     商工融資
                  15,300       85      1      3     47      136      15,436
     金融機関
                  1,207       26      0      0      0      26      1,233
     政府及び公共機関
                 125,207       734      73      76     775     1,658      126,865
     法人及び諸機関
     償却原価で計上された
                 282,455      1,179       150      130     1,265      2,724      285,179
     貸出金、総額
     2018  年
     抵当貸付            107,364       155      23      10     293       481     107,845
     有価証券を担保とする
                  41,936       21      0      0     77      98     42,034
     貸出金
                  3,383      286      35      32     146       499      3,882
     消費者金融
     個人            152,683       462      58      42     516     1,078      153,761
     不動産
                  25,914       63      ▶      0     84      151      26,065
     商工融資             78,439       378      96      82     778     1,334       79,773
     金融機関             12,768       66      19      3     83      171      12,939
                  1,172       13      0      0      0      13      1,185
     政府及び公共機関
     法人及び諸機関            118,293       520      119      85     945     1,669      119,962
     償却原価で計上された
                 270,976       982      177      127     1,461      2,747      273,723
     貸出金、総額
      減損貸出金

      減損貸出金のカテゴリー
       当グループの方針に従って、減損貸出金には不良債権、未収利息不計上債権、貸出条件緩和債権及び潜在的に
      問題のある債権が含まれる。
       減損貸出金のカテゴリーの詳細については、注記１「重要な会計方針の要約」の「貸出金」を参照のこと。
       2019年及び2018年12月31日現在、当グループは、不良債権のリストラクチャリングにおいて貸出条件が緩和さ
      れた債務者に対する追加的な資金の貸付を行うことになる重要な契約を有していなかった。
      カテゴリー別の減損貸出金総額

                   不良債権及び未収利息不計上債権                     その他の減損貸出金

                        未収利息                  潜在的に
     12 月31日現在、                              貸出条件
                                                       合計
                  不良債権      不計上      合計          問題のある       合計
     単位：百万スイス・フラン                               緩和債権
                         債権                  債権
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     2019  年
                                                          1
                                                        392
     抵当貸付                329       8     337      25      30      55
     有価証券を担保とする
                     110      12     122       0      0      0     122
     貸出金
                     164       ▶     168       0      1      1     169
     消費者金融
     個人                603      24     627      25      31      56      683
     不動産
                     151       ▶     155       0      2      2     157
     商工融資                491      191      682      325      231      556     1,238
                      5     41      46      0      2      2      48
     金融機関
     法人及び諸機関                647      236      883      325      235      560     1,443

     減損貸出金、総額               1,250       260     1,510       350      266      616     2,126
     2018  年
                                                          1
                                                        422
     抵当貸付                304      12     316      34      72     106
     有価証券を担保とする
                     62      13      75      0      3      3      78
     貸出金
                     170       6     176       0      1      1     177
     消費者金融
     個人                536      31     567      34      76     110      677
     不動産
                     80      ▶     84      0     38      38      122
     商工融資                547      223      770      265      272      537     1,307
                     40      42      82      0      ▶      ▶      86
     金融機関
     法人及び諸機関                667      269      936      265      314      579     1,515
     減損貸出金、総額               1,203       300     1,503       299      390      689     2,192
      1

      2019年及び2018年12月31日現在、管轄法域の現地の要件に基づいて正式な差押手続が進行中の住宅用不動産で担保されてい
      る個人向抵当貸付に関する金額は、それぞれ208百万スイス・フラン及び123百万スイス・フランであった。
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      貸出金の償却及び回収
       元本残高が回収可能でないことが確実である場合に貸出金が償却される。当グループのインベスト・バンキン
      グ事業では、貸倒引当金が貸出金の想定元本の大部分を占めた場合に、貸出金は正味帳簿価額まで評価減され
      る。ただし、貸出金の返済が翌２四半期の間に予測できる場合を除く。当グループのプライベート・バンキン
      グ、法人及び諸機関向け事業では、貸出金の一部又は全額が回収不能となることが確実となった場合には、当グ
      ループの信用リスク管理部門が実施した個々の取引相手方の評価に基づいて償却が行われる。担保付貸出金につ
      いては、担保が評価され、無担保エクスポージャーについて償却が行われる。無担保貸出金の償却は、債務者が
      フリー・キャッシュ・フローから貸出金残高を返済する能力に基づいて行われる。当グループは、債務者が契約
      上の支払債務の全額若しくは一部について債務不履行となるか、あるいは、第三者の援助によってのみこれらの
      債務を返済することができると予想される場合には、付与した貸出金の回収可能性について評価する。貸出金若
      しくは担保の実現価値の見積りを反映するために調整が行われる。負の展開を捉えて債務者の信用力の評価を行
      う契機となる事象には、以下のようなものが含まれる。ⅰ）利息又は元本返済についての90日超の債務不履行、
      ⅱ）当グループによる利息若しくは元本の権利放棄、ⅲ）貸出金の未収利息不計上債権への格下げ、ⅳ）差押命
      令、破産手続又は担保の実現による債務の回収、若しくは、ⅴ）債務者の破産。こうした評価に基づき、当グ
      ループの信用リスク管理部門は償却の必要性について引き続き個別に評価を行っている。
       過去に償却された貸出金の回収は、現金又はその他の資産受領金額の見積公正価値に基づき計上される。
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      減損貸出金総額の詳細
                            2019  年                 2018年

     12月31日現在、                       未払元本      関連する             未払元本       関連する
                    投資計上額                   投資計上額
     単位：百万スイス・フラン                        残高     個別引当金               残高     個別引当金
     抵当貸付
                       317      299       30      278      262       21
     有価証券を担保とする貸出金                   122      108       22      77      63       35
                       168      144       93      174      154       90
     消費者金融
     個人                   607      551       145      529      479       146
     不動産
                       120      111       11      82      73       10
     商工融資                   939      900       416      773      742       401
     金融機関                   48      47       37      86      84       51
                      1,107      1,058        464      941      899       462
     法人及び諸機関
     個別引当金のある減損貸出金、
                      1,714      1,609        609     1,470      1,378        608
     総額
     抵当貸付
                        75      75       -     144      144        -
     有価証券を担保とする貸出金                    0      0       -      1      1       -
     消費者金融                    1      1       -      3      3       -
     個人                   76      76       -     148      148        -

     不動産
                        37      37       -      40      40       -
     商工融資                   299      299        -     534      534        -
                        0      0       -      0      0       -
     金融機関
     法人及び諸機関                   336      336        -     574      574        -
     個別引当金のない減損貸出金、
                       412      412        -     722      722        -
     総額
     減損貸出金、総額                 2,126      2,021        609     2,192      2,100        608
      うち個人向け

                       683      627       145      677      627       146
                      1,443      1,394        464     1,515      1,473        462
      うち法人及び諸機関向け
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                   2019  年              2018年                2017年
     12月31日に終了
                        受取利息                受取利息                受取利息
     した事業年度、                         平均投資
             平均投資     受取利息                受取利息           平均投資     受取利息
                        計上額                計上額                計上額
     単位：百万
             計上額     計上額                計上額           計上額     計上額
                              計上額
                       (現金主義)                (現金主義)                (現金主義)
     スイス・フラン
     抵当貸付
               289      3      2    261      2      1    229      2      1
     有価証券を担保
               76      2      0     92     1      1    116      1      1
     とする貸出金
               172      2      1    176      2      2    167      5      5
     消費者金融
     個人          537      7      3    529      5      ▶    512      8      7
     不動産
               81      1      1     90     0      0     78     1      0
     商工融資          818      22       7    917     14       5   1,163      17       5
     金融機関          83      1      0     58     1      0     76     1      1
     政府及び公共機
                0     0      0     0     0      0     5     0      0
     関
     法人及び諸機関          982      24       8   1,065      15       5   1,322      19       6
     個別引当金のあ
     る減損貸出金、         1,519       31      11    1,594      20       9   1,834      27      13
     総額
     抵当貸付
               114      ▶      0     91     3      0     83     3      0
     有価証券を担保
                0     0      0     1     0      0     7     0      0
     とする貸出金
                2     0      0     3     0      0     3     0      0
     消費者金融
     個人          116      ▶      0     95     3      0     93     3      0
     不動産
               30      0      0     14     1      0     27     1      0
     商工融資          395      9      1    292     16       1    271     11       1
                5     0      0     0     0      0     0     0      0
     金融機関
     法人及び諸機関          430      9      1    306     17       1    298     12       1
     個別引当金のな
     い減損貸出金、          546      13       1    401     20       1    391     15       1
     総額
     減損貸出金、
              2,065       44      12    1,995      40      10    2,225      42      14
     総額
      うち個人向け
               653      11       3    624      8      ▶    605     11       7
      うち法人及び
              1,412       33       9   1,371      32       6   1,620      31       7
      諸機関向け
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      減損貸出金に関して個別に認識された貸倒損失に対する引当金
       直近の情報及び事象に基づき、貸付契約の契約条件に基づく回収が見込めないと思われる場合、当グループは
      貸出金が減損したとみなす。当グループは、回収及び出口オプションなどの要因並びに担保及び取引相手方リス
      クを考慮して、減損貸出金の綿密な検討及び分析を行っている。原則として、すべての減損貸出金は個別に評価
      される。利息、元本、その他契約上の支払債務の不払を契機として減損貸出金が検出される。さらに、スイスを
      基盤とする法人及び金融機関向け貸出金は、エクスポージャーの種類、顧客が属するセグメント、担保の有無又
      はクレジット・イベントの発生を考慮して定期的に見直している。その他のすべての法人及び諸機関向け貸出金
      については、債務者の財務書類及び債務者が経験する可能性のある困難の兆候に基づいて最低でも年１回見直し
      が行われている。減損していないものの、コベナンツの変更、格下げ、財務上の不利な報道及びその他の不利な
      展開により要注意に分類されている貸出金は、回収管理へ移管されるか又はウォッチ・リストに含まれる。
      ウォッチ・リスト内のすべての貸出金は、ウォッチ・リストから除外すべきか、ウォッチ・リストに残すべき
      か、又は回収管理に移管すべきかどうかについて判断するために最低でも四半期ごとに見直される。回収管理が
      所管するスイスを基盤とする貸出金については、大口残高の場合、クレジット・イベントの発生による変化が生
      じた場合、四半期ごとに見直しが行われている。それ以外の場合は、これらの貸出金について少なくとも年１回
      は見直しが行われる。回収管理が所管するその他のすべての貸出金に対しては、少なくとも四半期に１回見直し
      が行われている。評価にあたって個々に識別された個別の貸出金が減損しているとみなされた場合、報告期間末
      現在で存在する貸倒損失の合理的な見積りとして引当金が決定される。その後、引当金は信用リスク管理によっ
      て最低でも年１回、若しくは債務者のリスク・プロファイル又はクレジット・イベントによってはより頻繁に再
      評価される。特定の無担保減損貸出金に関する減損は、貸出金の観察可能な市場価格に基づいて減損が測定され
      る可能性のある場合を除いて、見積将来キャッシュ・フローの現在価値を用いて測定される。見積将来キャッ
      シュ・フローの現在価値が用いられる場合、減損貸出金及び関連する引当金は、時間の経過を反映するために再
      評価される。担保付減損貸出金に関しては、減損は担保の公正価値を用いて測定される。
      償却原価で計上される貸出条件緩和債権

                        2019  年            2018年              2017年

     12月31日に終了した
                        条件     条件         条件     条件         条件     条件
     事業年度、単位：百万
                        緩和前     緩和後         緩和前     緩和後         緩和前     緩和後
                   契約数              契約数              契約数
                        投資     投資         投資     投資         投資     投資
     スイス・フラン(別途記載があ
                        計上額     計上額         計上額     計上額         計上額     計上額
     るものを除く)
     抵当貸付                 1     7     7    5    29     29     0     0     0
                     25    172     161     13    182     160     15    123     119
     商工融資
     合計                26    179     168     18    211     189     15    123     119
                                351/745







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      貸出条件緩和から12ヶ月以内に債務不履行となった償却原価で計上される貸出条件緩和債権
                                  2019  年       2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万                                投資         投資         投資
                               契約数         契約数         契約数
     スイス・フラン(別途記載がある場合を除く)                               計上額         計上額         計上額
     抵当貸付
                                  1    13     1     8     0     0
                                  1     2     8    76     1    48
     商工融資
     合計                             2    15     9    84     1    48
       2019年の当グループの貸出条件緩和には、債権放棄、金利の減免、分割弁済及び返済の猶予を含む返済期限の

      延長、貸出金の劣後化及び新条件での借り換えが含まれる。
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     20　のれん

                                              インベスト

                           インターナ
                                              メント・バ
                                                     クレディ・
                           ショナル・
                    スイス・ユ                    グローバ
                                              ンキング＆
                                  アジア
                                                     スイス・
                     ニバーサ                   ル・マー
     単位：百万スイス・フラン                     ウェルス・
                                  太平洋
                                               キャピタ
                                                         1
                                                     グループ
                    ル・バンク                    ケッツ
                           マネジメン
                                               ル・マー
                             ト
                                               ケッツ
     2019年
     のれん総額
                       615     1,544      2,278      3,182      1,026      8,657
     期首残高
     外貨換算影響額
                        (5)      (22)      (20)       (6)      (9)      (62)
                                            0      0
                        (3)      (28)      (10)                   (41)
     その他
     期末残高                  607     1,494      2,248      3,176      1,017      8,554
     減損累計額

                        0      0     772     2,719       388     3,891
     期首残高
                        0      0     772     2,719       388     3,891
     期末残高
     帳簿価額、純額
                       607     1,494      1,476        457      629     4,663
     帳簿価額、純額
     2018  年
     のれん総額
                       610     1,544      2,268      3,178      1,021      8,633
     期首残高
     外貨換算影響額
                        2      8      10       ▶      5      29
                        3      (8)       0      0      0      (5)
     その他
     期末残高                  615     1,544      2,278      3,182      1,026      8,657
     減損累計額
                        0      0     772     2,719       388     3,891
     期首残高
     期末残高                   0      0     772     2,719       388     3,891
     帳簿価額、純額
                       615     1,544      1,506        463      638     4,766
     帳簿価額、純額
      1

      のれん総額及び減損累計額には、開示されている部門に関するものに加えて、旧ストラテジック・リゾルーション・ユニッ
      トに2015年第４四半期に移管され、それと同時に全額償却された過去の事業に関連する12百万スイス・フランが含まれ                                                       る。
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       当グループは、米国            GAAP    に従って、のれんの見直しの要因となる事象の有無を継続的に評価
      している。当グループは、               2019   年においてのれんの見直しの要因となる事象がアジア太平洋部
      門－マーケッツ事業、グローバル・マーケッツ部門及びインベストメント・バンキング＆キャ
      ピタル・マーケッツ部門で発生したと判断した。
       2019年12月31日現在ののれんの減損分析に基づき、当グループは、インベストメント・バンキング＆キャピタ
      ル・マーケッツ部門及びアジア太平洋部門－マーケッツ事業の報告単位の見積公正価値は関連する帳簿価額をそ
      れぞれ９％及び８％上回っているため、減損を計上する必要はないと結論付けた。これらの報告単位の評価は対
      顧取引及び投資活動との相関性が高いため、各報告単位に配分されたのれんの減損に対する感応度はより高まっ
      てきている。当グループは、のれんが生じている他の報告単位の見積公正価値は、すべてが関連する帳簿価額を
      大幅に上回っており、2019年12月31日現在、減損を計上する必要はないと結論付けた。
       のれんの減損テストに用いる各報告単位の帳簿価額は、報告単位のリスク加重資産の利用状況、レバレッジ比
      率のエクスポージャー、繰延税金資産、のれん及び無形資産を考慮して算定されている。各報告単位には、これ
      らの要素をすべて考慮した後の残余持分が比例配分されている。
       当グループは、報告単位の公正価値を見積る際に、マーケット・アプローチとインカム・アプローチを組み合
      わせて適用した。マーケット・アプローチでは、同様の取引が行われている企業の株価予想収益率又は株価純資
      産倍率及び同じ業界又は関連業界で発生した最近の取引において支払われた価格を考慮した。インカム・アプ
      ローチでは、リスク及び報告単位の予測キャッシュ・フローの不確実性を反映した割引率を適用した。予測
      キャッシュ・フローは当グループの財務計画から決定されている。
       当グループは、見積公正価値を決定する際に、取締役会が承認した最新の５カ年戦略的事業計画に依拠してい
      た。この計画には、現在及び将来の経済状況並びに規制上の変更に関する当グループの見解に基づいた経営陣の
      重要な仮定及び見積りが含まれている。
       当グループは、2019年12月31日現在のアジア太平洋部門－マーケッツ事業、グローバル・マーケッツ部門及び
      インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門の３つの報告単位の評価を支援することを目的と
      して、独立した専門鑑定人によるサービスを利用した。評価は、マーケット・アプローチとインカム・アプロー
      チを組み合わせて行われた。
       各報告単位ののれんの減損評価の結果は、評価プロセスにおいて使用される基礎となるパラメーターの不利な
      変動によって、重大な悪影響を受けることとなる。実際の結果が、報告単位の評価に適用される主要な経済的仮
      定及び関連するキャッシュ・フローの最善の見積りと大幅に不利に異なる場合、当グループは、将来、重大な減
      損費用を計上する可能性がある。
       当グループは、企業買収により、連結貸借対照表上の資産としてのれんを計上している。その
      うちの最も重要な構成要素は                  2000   年のドナルドソン・ラフキン＆ジェンレット・インクの買
      収により生じたものである。
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     21　その他の無形資産
                              2019年                    2018年

     12月31日現在、                  帳簿価額       償却      帳簿価額       帳簿価額        償却     帳簿価額
     単位：百万スイス・フラン                   総額      累計額        純額       総額      累計額       純額
     その他の無形資産
     商号/商標                     27      (26)        1      27      (26)       1
     顧客関係                     20       (2)       18       43      (20)       23
                         (3)       ▶       1      (2)       2      0
     その他
     償却性のその他の        無形資産合計            44      (24)       20       68      (44)       24
     非償却性のその他の無形資産
                         271        -      271       195        -     195
      うち公正価値にて計上された
                         244        -      244       163        -     163
      抵当貸付サービス権
     その他の無形資産合計                    315       (24)       291       263       (44)      219
      追加情報

                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     償却総額及び減損
                                        5        8        7
     償却総額
     減損                                    5        1        2
      見積償却額

     単位：百万スイス・フラン

     見積償却額
     2020年                                                    3
     2021年                                                    2
     2022年                                                    2
     2023年                                                    2
                                                         2
     2024年
       次へ

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     22　その他資産及びその他負債

                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     その他資産
                                               4,570        7,057
     デリバティブ商品の現金担保
     非デリバティブ取引の現金担保                                           428        465
     ヘッジ目的に利用されるデリバティブ商品                                           183         33
     売却用資産
                                               8,971        6,744
           1
      うち貸出金
                                               8,886        6,630
           2
      うち不動産
                                                38        54
                                                47        60
      うち長期性資産
                  3
     建物、設備及び使用権資産
                                               7,832        4,838
     分離勘定に計上された資産                                           111        125
     未収利息及び手数料                                          4,688        5,055
     繰延税金資産
                                               4,399        4,943
     前払費用
                                                431        613
                                                27         -
      うちクラウド・コンピューティング契約導入費用
     不成立の購入取引                                          1,643        1,283
     確定給付型年金及び退職後給付制度資産                                          2,878        1,794
     その他
                                               3,475        4,509
     その他資産                                         39,609        37,459
     その他負債
                                               7,457        6,903
     デリバティブ商品の現金担保
     非デリバティブ取引の現金担保                                           516        514
     ヘッジ目的に利用されるデリバティブ商品                                           48         8
     オペレーティング・リース債務                                          3,213          -
     引当金
                                               1,179         928
                                                172        151
      うちオフバランス・シート・リスク
     リストラクチャリング負債                                            0       346
     分離勘定に計上された負債                                           111        125
     未払利息及び手数料                                          5,101        5,159
     当期税金負債                                           678        927
     繰延税金負債                                           523        438
     不成立の売却取引                                           936       2,187
     確定給付型年金及び退職後給付制度負債                                           455        518
     その他                                         10,826        12,054
     その他負債                                         31,043        30,107
      1
      2019年及び2018年12月31日現在における制限付貸出金（借入金担保を表す）、それぞれ800百万スイス・フラン及び687百万
      スイス・フランを含む。
      2
      2019年及び2018年12月31日現在における売却用不動産には、差し押さえ又は再保有した不動産、それぞれ９百万スイス・フ
      ラン及び13百万スイス・フランが含まれており、そのうちそれぞれ９百万スイス・フラン及び10百万スイス・フランは住宅
      用不動産に関連するものであった。
      3
      建物及び設備は従前は連結貸借対照表において別建てで表示されていた。
                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     建物及び設備
                                356/745


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     建物及び不動産（土地を含まない）                                          1,436        1,617
     土地                                           294        347
     賃借物改良費                                          1,855        1,880
     ソフトウェア                                          6,478        5,909
                                               1,887        1,805
     設備
     建物及び設備                                         11,950        11,558
     減価償却累計額                                         (7,153)        (6,720)
     建物及び設備合計、純額                                          4,797        4,838
     使用権資産

                                               3,035          -
     使用権資産　オペレーティング・リース
     建物  、設備及び使用権資産合計                                        7,832        4,838
                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     減価償却、償却及び減損
                                       939        830        826
     建物及び設備に係る減価償却
     建物及び設備に係る減損                                    3        8        33
     使用権資産に係る償却及び減損                                   324         -        -
      使用権資産の詳細については、注記                   23 「リース」を参照のこと。

                                357/745












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     23  リース
      当グループは、借り手としての契約及び貸し手としての契約の双方を締結している。
      詳細については、注記１「重要な会計方針の要約」、注記２「最近公表された会計基準」及び注記22「その他資
     産及びその他負債」を参照のこと。
     リース契約

      当グループは、主にオペレーティング・リースを締結している。不動産リースがリース構成部分と非リース構成
     部分の双方を有する場合、当グループは、相対的な独立販売価格に基づき、当該契約の対価を配分する。不動産
     リース以外のすべてのリースについて、当グループは、リース構成部分と非リース構成部分を分離していない。当
     グループのファイナンス・リースは重要ではない。
      当グループは、不動産、設備及び車両に関するリースを締結している。
      一部の設備及び不動産は、その後、サブリースされている。サブリース収益はその他の収益に認識される。
      リース費用

                                                     2019年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     リース費用
     オペレーティング・リース費用                                                   388
     変動リース費用                                                    40
                                                        (78)
     サブリース収益
     リース費用（純額）                                                   350
      当グループは、資産を売却し、直後にその資産を賃借するセール・アンド・リースバック取引を締結する場合が

     ある。特定の要件が満たされる場合、当該資産について貸借対照表上での認識を中止し、オペレーティング・リー
     スを認識する。
      2019  年に、    当グループ      はリース期間が５年から10年の４件のセール・アンド・リースバック取引を締結した。
     2018年には、       当グループ      はリース期間が10年の１件のセール・アンド・リースバック取引を締結した。2017年に
     は、  当グループ      はセール・アンド・リースバック取引を締結していない。
      その他の情報

                                                     2019年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     その他の情報
                                                        274
     セール・アンド・リースバック取引に係る利益/(損失)
     営業キャッシュ・フローに計上されているオペレーティング・リース負債の測定に含まれる金額に
                                                       (464)
     対する現金支払額
                                    1
     新規のオペレーティング・リース負債と交換に取得した使用権資産
                                                        102
     オペレーティング・リースのリース条件変更により使用権資産に生じた変更                                                   221
     1

      変動持分事業体（VIE）の範囲における振替変更に関連する使用権資産を含む。
      加重平均残存リース期間及び割引率は、すべてのオペレーティング・リース残高や、それぞれのリース期間及び
     残存リース債務に基づいている。
      加重平均残存リース期間及び割引率
                                                     2019年

     12月31日現在
     オペレーティング・リース
                                                       12.2
     残存リース期間（年）
     割引率（％）                                                   2.8
                                358/745

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      以下の表は、予想リース期間に基づいた、今後５年間及びそれ以降のリースからの割引前キャッシュ・フローを

     反映している。
      オペレーティング・リース契約に関する満期

                                                     2019年
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     満期
     １年未満                                                   468
     １年以上２年未満                                                   387
     ２年以上３年未満                                                   371
     ３年以上４年未満                                                   336
     ４年以上５年未満                                                   286
                                                       1,963
     ５年以上
     オペレーティング・リース債務                                                  3,811
     将来の支払利息                                                  (598)
     オペレーティング・リース負債                                                  3,213
                                359/745














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      オペレーティング・リース契約債務に関連する満期
                                                     2018年
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     満期
     2019年                                                   503
     2020年                                                   484
     2021年                                                   381
     2022年                                                   354
     2023年                                                   320
                                                       2,209
     それ以降
     将来のオペレーティング・リース契約債務                                                  4,251
     控除：解約不能サブリースに係る最低受取リース料                                                  (190)
     将来の最低リース契約債務合計、純額                                                  4,061
      2019  年１月１日からASU2016-02及びその後の改訂を適用した際に、当グループは、予想リース期間を反映して将

     来のオペレーティング・リース契約債務を修正した。それまでは、オペレーティング・リース契約債務は当該リー
     スの最低契約期間に基づいていた。
     貸し手としての契約

      当グループは、設備、車両、不動産及び住居用ソーラーパネルについて、販売型リース、直接ファイナンス・
     リース及びオペレーティング・リースを締結している。不動産リースがリース構成部分と非リース構成部分の双方
     を有する場合、当グループは、独立販売価格に比例して契約対価を配分している。不動産リース以外のすべての
     リースについて、当グループは、リース構成部分と非リース構成部分を分離していない。
     　2019年12月31日現在、当グループは、貸し手としての契約に関連して約0.8十億スイス・フランの残価保証を有
     している。
      リース対象資産の残存価値に関連する当グループの損失リスクは、製造業者又は販売業者との契約上の取決めを
     通じて軽減されている。また、リース対象資産は、リース組成時の残存価値予測及び残存価値に対する定期的な見
     直しを通じて監視されている。
      詳細については、注記19「貸出金、貸倒引当金及び信用の質」を参照のこと。
     正味リース投資未回収額

                                                     直接
                                             販売型
     2019年12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                                                   ファイナンス
     正味リース投資未回収額
     リース債権                                           526       2,573
     無保証残存価値                                           28        440
                                                (3)        (15)
     評価性引当金
     正味リース投資未回収額合計                                           551       2,998
                                360/745





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      貸し手としての契約に関する満期
                                              直接      オペレーティン

                                     販売型
     2019年12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                                            ファイナンス         グ・リース
     満期
     １年未満                                   221         917         54
     １年以上２年未満                                   129         689         47
     ２年以上３年未満                                   90        550         42
     ３年以上４年未満                                   53        391         39
     ４年以上５年未満                                   25        136         38
                                        37        110         103
     ５年以上
     合計                                   555       2,793          323
     将来の受取利息                                   (29)        (220)          -
     リース債権                                   526       2,573           -
      当グループは、特定の消費税及びその他の類似の税金が貸し手の費用なのか、借り手の費用なのかを評価しない

     簡便法を選択しており、当該費用は関連する費用と共にリース収益から除外されている。
      当グループは、リース開始時に正味リース投資未回収額に含まれ、かかる支払は避けられないと考えられている
     固定又は変動リース料、若しくは指数又は参照レートに基づくリース料の支払いによるリースを締結している。そ
     の他の変動リース料や、指数又は参照レートのその後の変動は、正味リース投資未回収額から除外されている。
     リース料は、満期時及び借り手の支払時に計上される。
      リース収益

                                                     2019年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     リース収益
     販売型リースに係る利息収益                                                    13
     直接ファイナンス・リースに係る利息収益                                                    97
     オペレーティング・リースに係るリース収益                                                   103
                                                         3
     変動リース収益
     リース収益合計                                                   216
      特定のリースは、i)30日間の通知期間により開始日後３ヶ月以内に借り手がリースを解約することを認める解約

     オプション、ii)当グループがリースを解約するものの同一オプションを借り手に提供しないことを認める解約オ
     プション、iii)解約違約金、iv)残存リース期間のリース料を前払いするオプション、又はv)借り手がリース資産
     を市場価格又は、市場価格と残存リース料の正味現在価値（NPV）のいずれか高い金額などで購入することを認め
     るオプションを含んでいる。
      当グループは、貸し手として取締役会又は業務執行役員会のメンバーと自動車リースを締結することができる。
     取締役会のメンバーとのリース条件は、第三者とのリース条件と同様であり、業務執行役員会のメンバーとのリー
     ス条件は標準的な従業員に対する条件を反映している。
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     24　預金
                             2019年                   2018年

     12月31日現在、                         スイス                   スイス
                       スイス             合計      スイス             合計
     単位：百万スイス・フラン                         国外                   国外
     預金
     無利子要求払預金                   2,665      1,744      4,409      2,713      1,979      4,692

     利付要求払預金                  118,566       30,552      149,118      125,985       27,794      153,779
     貯蓄預金                   64,304        46    64,350      63,924        48    63,972
                                       1                   1
                                   182,650                   156,702
                       27,539      155,111             31,681      125,021
     定期預金
                                       2                   2
                                   400,527                   379,145
     預金合計                  213,074      187,453            224,303      154,842
      うち銀行からの預り金
                          -      -    16,744         -      -    15,220
                          -      -   383,783         -      -   363,925
      うち顧客の預金
      スイス対スイス国外の区分は、預金を計上した事務所の所在地に基づいている。

      1

      2019年及び2018年12月31日現在、スイス及びスイス国外の事務所における100,000米ドル超に相当する個人定期預金、それ
      ぞれ182,036百万スイス・フラン及び156,562百万スイス・フランを含む。
      2
      2019年及び2018年12月31日現在、貸出金に分類変更された当座貸越、それぞれ116百万スイス・フラン及び137百万スイス・
      フランは含まれていなかった。
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     25　長期債務
                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     長期債務
     上位社債                                         108,667        136,392
     劣後社債                                         41,667        16,152
                                               1,671        1,764
     連結VIEからのノンリコース債務
     長期債務                                         152,005        154,308
      うち公正価値報告分

                                              70,331        63,935
                                              49,435        48,064
      うち仕組債
      仕組債－商品別

                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     持分商品
                                              31,666        30,698
     固定利付商品                                         13,558        13,128
     信用商品                                          3,734        3,898
                                                477        340
     その他
     仕組債合計                                         49,435        48,064
       長期債務合計は、財務部門が管理するデリバティブ要素を含まない発行債券（バニラ債）に加え、当グループ

      の仕組商品活動の一環として発行されている組込デリバティブを含む複合負債商品を含んでいる。長期債務は、
      スイス・フラン建てと外貨建て双方の固定利付社債と変動利付社債を含んでいる。
       以下の表に示されている金利範囲は、当グループのバニラ債の契約条件に基づいている。公正価値評価が選択
      されている仕組商品のクーポン支払額は、組込デリバティブ及びクーポン支払時の市況による影響を受けるた
      め、これらのクーポンの将来支払額に関する金利範囲は以下の表には含まれていない。さらに、ヘッジに利用さ
      れるデリバティブの影響は、関連する債券の金利範囲には含まれていない。
       損失吸収手段に関連するグループ内資金調達は、内部TLACに関する国際基準及び2020年１月１日に発効したス
      イス自己資本規則の新条項126bに準拠している。これに準拠することにより、クレディ・スイス・エイ・ジーが
      クレディ・スイス・グループAG及び非連結の資金調達事業体であるクレディ・スイス・グループ・ファンディン
      グ（ガーンジー）に対して発行したベイルイン債は、2019年に恒久的に劣後された。2019年12月31日現在、これ
      らの発行済新規劣後債の帳簿価額は22.0十億スイス・フランであった。
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      長期債務－満期別
                                                  2025年

     12月31日現在、
                     2020年      2021年      2022年      2023年      2024年            合計
     単位：百万スイス・フラン                                             以降
     当グループ親会社
     上位社債
      固定金利                  0      0      0    2,661      1,293     13,270      17,224
      変動金利                  0      0     54     924     1,861       163     3,002

             1
      金利範囲（％）
                        -      -     2.6    0.6-3.6      2.1-4.2      0.7-5.4         -
     劣後社債

      固定金利                  0      0    1,553      4,769      3,421      3,928     13,671
             1
      金利範囲（％）
                        -      -     7.1    3.9-7.5      3.5-6.3      3.0-7.3         -
                                            6,575
     小計－当グループ親会社                   0      0    1,607      8,354           17,361      33,897
     子会社

     上位社債
      固定金利                5,437      8,114      2,998      1,941      3,849     13,049      35,388
      変動金利               12,824      9,588      6,392      2,938      4,346     16,965      53,053
             1
      金利範囲（％）
                    0.1-22.5      0.1-9.6      0.1-9.6      0.1-2.2      0.1-3.6      0.0-7.1         -
     劣後社債

      固定金利                5,557      1,461      5,277      5,503       23    8,953     26,774
      変動金利                 54     968      195       0      5      0    1,222
             1
      金利範囲（％）
                    0.6-7.0      3.2-4.7      0.1-7.5      1.0-6.5      0.4-5.7      0.9-8.0         -
     連結VIEからのノン・リコース債
     務
      固定金利                  0     148      233       0      0      0     381
                                          2      2
                                        23      2
      変動金利                 24      18      22                1,201      1,290
             1
      金利範囲（％）
                       7.0   2.2-10.3      2.4-2.9         -      -  0.0-10.7         -
     小計－子会社                23,896      20,297      15,117      10,405      8,225     40,168     118,108

     長期債務合計                23,896      20,297      16,724      18,759      14,800      57,529     152,005
      うち仕組債               12,178      8,687      5,222      2,844      4,033     16,471      49,435
      永久債の満期は最も早い繰上償還可能日に基づいている。その他の債務の満期はすべて約定の満期日に基づいており、市場

      における規定の変動又は市場動向に基づく強制早期償還オプションを有する特定の仕組債を含む。この中には、約定の満期
      日までの期間が１年超であるものの、モデリング評価に基づくと１年以内に償還を迎える可能性が高い仕組債が約3.6十億ス
      イス・フラン含まれている。
      1
      公正価値評価が選択されている仕組債は、関連するクーポンの支払額が組込デリバティブ及びクーポン支払時の市況による
      影響を受けるため、ここには含まれていない。
      2
      支払額が一定ではないエクイティ・リンク債が反映されている。
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       当グループ及び当行は、各事業体が上位社債、劣後社債、ワラント、並びに関連する保証の発行を随時行うこ
      とを可能にする証券発行登録書をSECに継続して提出している。子会社の保証に関する詳細については、注記41
      「子会社の保証に関する情報」を参照のこと。
       当グループは、ユーロ建てミディアム・ターム・ノート・プログラムを維持しており、これは当行が優先社債

      の発行を可能にするほか、スイス銀行法及び関連規則に基づいて、スイス金融市場監督当局（以下、「FINMA」
      という。）による法定救済措置（ベイルイン）が認められる特定の特徴を持つ証券をクレディ・スイス・グルー
      プAGが発行することを可能にする。
       当グループは、FINMAによる法定救済措置（ベイルイン）が認められる特定の性質を持つ上位社債の発行が可
      能な、上位社債発行プログラムを２つ維持している。
       当行は、500十億円のサムライ債の発行登録書を提出しており、優先社債及び劣後社債を随時発行することが
      できる。
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     26　その他包括利益累計額及び株式に関する追加情報
      その他包括利益累計額

                              有価証券             過去勤務

                キャッシュ・                                信用リスク
                        累積的
                              に係る      保険数理       利益/
                フロー・ヘッ                                に関連する
                       外貨換算                                AOCI
                 ジに係る利                               負債に係る
                              未実現     利益/(損失)       (費用)、
     単位：百万スイス・
                        調整
                 益/(損失)                               利益/(損失)
                             利益/(損失)              純額
     フラン
     2019  年
                    (72)    (13,442)         10    (3,974)        387      (890)    (17,981)
     期首残高
     増加/(減少)
                    65    (1,015)        20      44      338     (2,053)      (2,601)
     持分法適用投資による
                    10      (18)       0      0      0      0      (8)
     増加/(減少)
     当期純利益/(損失)に含
                                                         385
     まれる分類変更による調               25       6      0     282      (121)       193
     整
     会計方針の変更による累
                     0      0      0     (42)       0     (22)      (64)
             1
     積影響額、税引後
     増加/(減少)合計               100    (1,027)        20      284      217     (1,882)      (2,288)
     期末残高               28   (14,469)         30    (3,690)        604     (2,772)      (20,269)
     2018  年
                    (62)    (13,119)         48    (3,583)        522     (2,544)      (18,738)
     期首残高
     増加/(減少)
                   (114)      (342)       (10)      (710)       (26)     1,605       403
     持分法適用投資による
                    (10)       0      0      0      0      0     (10)
     増加/(減少)
     当期純利益/(損失)に含
     まれる分類変更による調               114       19      (7)      319      (109)       49      385
     整
                     0      0     (21)       0      0      0     (21)
     増加/(減少)合計
     期末残高               (10)      (323)       (38)      (391)      (135)      1,654       757
                    (72)    (13,442)         10    (3,974)        387      (890)    (17,981)
     2017  年
                    (35)    (12,095)         61    (4,278)        643      (568)    (16,272)
     期首残高
     増加/(減少)
                    (61)    (1,054)        (13)      337       0    (2,008)      (2,799)
     持分法適用投資による
                     1      0      0      0      0      0      1
     増加/(減少)
     当期純利益/(損失)に含
                    33      30       0     358      (121)       32      332
     まれる分類変更による調
     整
     増加/(減少)合計               (27)    (1,024)        (13)      695      (121)     (1,976)      (2,466)
     期末残高               (62)    (13,119)         48    (3,583)        522     (2,544)      (18,738)
      1

       ASU2018-02を適用した結果として、その他包括利益累計額から利益剰余金への分類変更を反映している。詳細は、注記２
       「最近公表された会計基準」を参照のこと。
       その他包括利益/(損失)累計額の変動に関する法人税等費用/(便益)については、注記28「法人税等」及び注記31「年金及
      びその他の退職後給付」を参照のこと。
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      重要な分類変更による調整の詳細
                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     当期純利益に含まれる組替調整
     外貨換算調整累計額
               1
      分類変更による調整
                                        6        19         30
     保険数理利益/(損失)

                    2
      認識された保険数理損失の償却
                                       355         396         444
                                       (73)         (77)         (86)
      法人税等費用/(便益)
      法人税等控除後                                  282         319         358
     過去勤務利益/(費用)、純額
                        2
      認識された過去勤務利益/(費用)の償却
                                       (153)         (138)         (153)
                                        32         29         32
      法人税等費用/(便益)
     法人税等控除後                                  (121)         (109)         (121)
      1

      2018年におけるクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨハネスブルグ）プロプライエタリー・リミテッドの清算による純
      額21百万スイス・フラン及び2017年におけるクレディ・スイス（モナコ）S.A.M.の売却額純額23百万スイス・フランを含ん
      でいる。この分類変更額は、外貨換算調整累計額から変更され、その他の収益の純利益に含まれていた。
      2
      これらの構成要素は、給付費用合計の計算に含まれている。詳細については、注記31「年金及びその他の退職後給付」を参
      照のこと。
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      株式に関する追加情報
                                 2019年          2018年          2017年

     発行済普通株式

                               2,556,011,720          2,556,011,720          2,089,897,378
     期首残高
     普通株式の発行                                 0          0     466,114,342
     期末残高                          2,556,011,720          2,556,011,720          2,556,011,720
     自己株式
                                 (5,427,691)          (5,757,666)              0
     期首残高
     自己株式の売却
                                795,576,688          770,559,108          809,307,879
     自己株式の買戻し                           (951,743,509)          (816,841,331)          (857,049,873)
                                 41,832,701          46,612,198          41,984,328
     株式報酬
     期末残高                           (119,761,811)           (5,427,691)          (5,757,666)
     流通発行済普通株式
                                      1          1
                               2,436,249,909          2,550,584,029
     期末残高                                              2,550,254,054
      1

      一株当たり額面0.04スイス・フランで全額払込済み。自己株式の他に、最大653,000,000株の未発行株式（条件付、転換及
      び授権資本）が株主の承認を必要とすることなく発行可能であった。これらの株式のうち111,193,477株が、資本商品のた
      めに準備された。
     27　金融資産と金融負債の相殺

       以下の表に示されている開示には、以下のデリバティブ、売戻及び買戻契約、並びに有価証券貸付及び借入取
      引が含まれる。
       －　当グループの連結貸借対照表上で相殺されているもの
       －　当グループの連結貸借対照表上で相殺されているか否かに関わらず、強制力のあるマスター・ネッティン
         グ契約又は類似の契約（強制力のあるマスター・ネッティング契約）の対象となるもの
       類似の契約には、デリバティブ清算契約、グローバル・レポ取引基本契約及びグローバル有価証券貸借取引基
      本契約が含まれる。
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      デリバティブ
       当グループは、主として国際スワップ・デリバティブズ協会（以下、「ISDA」という。）のマスター契約及び
      店頭デリバティブ商品に関するスイス・マスター契約に基づいて、相対でOTCデリバティブ（以下、「OTCデリバ
      ティブ」という。）取引を行っている。これらの契約は、債務不履行又は解約の際に、一括払により契約上のす
      べての取引を純額決済することになっている。これらの契約は、当グループがデリバティブ資産及び負債、並び
      に同一契約相手との間で取引を行った現金担保に関連した債権及び債務残高を相殺することを認めている。OTC
      デリバティブに対する担保は、現金及び市場性のある有価証券の形態で受領及び提供される。担保は、ISDAクレ
      ジット・サポート・アネックスの業界標準規約の対象となる場合もある。ISDAクレジット・サポート・アネック
      スの規約は、担保として受領又は提供された有価証券は取引期間中に差入れ又は売却可能で、取引満了時には返
      還しなければならないと規定している。これらの規約はまた、各契約相手に対して、他の契約相手が担保を差し
      入れることができなかった場合に関連取引を中止する権利を与えている。OTCデリバティブに関して受領又は差
      し入れられた金融担保もまた、金融担保の使用を制限する担保契約の対象となる場合がある。
       取引所で取引されるデリバティブ（以下、「取引所取引デリバティブ」という。）及び中央清算を行う契約相
      手との間で取引されるデリバティブ（以下、「中央清算されるOTCデリバティブ」という。）については、これ
      らの取引所及び中央清算を行う取引相手について規定する規約の条件がそうしたネッティング及び相殺を認めて
      いる場合、正及び負の再取得価額（以下、「PRV/NRV」という。）と関連現金担保を相殺することができる。
       そうした契約又は条件が存在しない場合、公正価値は総額ベースで計上される。
       取引所取引デリバティブや中央清算されるOTCデリバティブであって、全額が証拠金でカバーされ、かつ日次
      の証拠金決済がエクスポージャー残高の決済となるものは、日次決済のため相殺の対象とならないことから、相
      殺に関する開示には含まれていない。次回決済サイクルの実施まで決済されない日次の証拠金決済は、未収仲介
      料又は未払仲介料に表示されている。このような日次で決済されるデリバティブの想定元本は、注記32「デリバ
      ティブ及びヘッジ取引」の「デリバティブ商品の公正価値」の表に含まれている。
       当グループは、米国GAAPに基づき、主契約と明確かつ緊密に関連しているとみなされない組込デリバティブを
      含む実質的にすべての金融商品を公正価値で会計処理することを選択している。ただし、当グループが公正価値
      による会計処理を選択していない、区分処理が可能な一部の複合負債商品を除く。これらの区分処理された組込
      デリバティブは、通常、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならず、トレーディング資産及び負
      債、又はその他資産及びその他負債の項目にデリバティブ商品として計上されない。したがって、区分処理され
      た組込デリバティブに関する情報は、相殺に関する開示には含まれていない。
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       以下の表は、契約及び取引種類別の強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となるデリバティブの総
      額、相殺金額、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならないデリバティブの金額及び連結貸借対
      照表に表示された純額を示したものである。
      デリバティブの相殺

                                   2019年               2018年

                             デリバティブ       デリバティブ       デリバティブ       デリバティブ
     12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
                               資産       負債       資産       負債
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
     なるデリバティブ総額
     中央清算されるOTC                             3.8       3.0       5.5       4.8
     OTC                            63.7       61.9       63.4       60.6
                                 0.3       0.2       0.2       0.3
     取引所取引
     金利商品                            67.8       65.1       69.1       65.7
     中央清算されるOTC
                                 0.1       0.2       0.1       0.2
                                 21.0       25.4       26.9       31.1
     OTC
     為替商品                            21.1       25.6       27.0       31.3
     OTC
                                 10.1       10.4       10.2       10.2
                                 5.3       5.0       11.8       14.2
     取引所取引
     エクイティ／インデックス関連商品                            15.4       15.4       22.0       24.4
     中央清算されるOTC
                                 2.8       3.0       1.5       1.6
                                 3.1       4.0       3.8       4.9
     OTC
     クレジット・デリバティブ                             5.9       7.0       5.3       6.5
     OTC

                                 1.2       0.5       1.2       0.4
                                 0.0       0.0       0.1       0.3
     取引所取引
           1
     その他の商品
                                 1.2       0.5       1.3       0.7
     中央清算されるOTC
                                 6.7       6.2       7.1       6.6
     OTC                            99.1       102.2       105.5       107.2
                                 5.6       5.2       12.1       14.8
     取引所取引
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
                                111.4       113.6       124.7       128.6
     なるデリバティブ総額合計
                                370/745







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                                   2019年                2018年
                             デリバティブ        デリバティブ        デリバティブ        デリバティブ
     12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
                               資産        負債        資産        負債
     相殺
     中央清算されるOTC                            (6.0)        (5.3)        (5.9)        (5.8)

     OTC                            (87.0)        (93.6)        (92.6)        (99.0)
                                 (4.9)        (4.9)       (11.6)        (12.5)
     取引所取引
     相殺                            (97.9)       (103.8)        (110.1)        (117.3)
      うち契約相手とのネッティング
                                (83.2)        (83.2)        (96.9)        (96.9)
                                (14.7)        (20.6)        (13.2)        (20.4)
      うち現金担保とのネッティング
     連結貸借対照表に表示されたデリバティブ純額

     中央清算されるOTC                             0.7        0.9        1.2        0.8
     OTC                            12.1        8.6       12.9        8.2
                                 0.7        0.3        0.5        2.3
     取引所取引
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
                                 13.5        9.8       14.6        11.3
     なるデリバティブ純額合計
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象と
                                 4.4        3.7        3.7        3.9
                 2
     ならないデリバティブ合計
     連結貸借対照表に表示されたデリバティブ純額合計                            17.9        13.5        18.3        15.2
      うちトレーディング資産及びトレーディング負債
                                 17.7        13.5        18.3        15.2
      に計上
                                 0.2        0.0        0.0        0.0
      うちその他資産及びその他負債に計上
      1

      主として貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
      2
      債務不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意見書が添付されていないデリバティブを表す。
      売戻及び買戻契約並びに有価証券貸付及び借入取引

       売戻及び買戻契約は、通常、グローバル・レポ取引基本契約でカバーされる。例えば、債務不履行時など特定
      の状況においては、当該契約に基づくすべての契約は解約され、一括払により純額で決済される。グローバル・
      レポ取引基本契約には、当該契約に基づく何らかの取引又は他の根拠に基づき、各当事者が、相手方当事者に対
      し、同一通貨で同一日に支払うべき額はいずれも相殺しなければならないと定めている、通常業務の過程で支払
      うか決済すべき額の相殺に関する条項も盛り込まれている。
       これらの契約に基づく取引は、同一契約相手及び同一満期日を有し、同一清算機関を通じて決済され、同一の
      強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となる場合、連結貸借対照表上で相殺される。相殺金額は、基
      礎となる取引と同じ基準（すなわち発生主義又は公正価値基準）で測定される。
       有価証券貸付及び借入取引は、通常、ISDAマスター契約と類似した相殺条件を有するグローバル有価証券貸借
      取引基本契約に基づき実行されている。例えば、債務不履行時など特定の状況においては、当該契約に基づくす
      べての契約は解約され、一括払により純額で決済される。これらの契約が売戻及び買戻契約として同一の相殺要
      件における権利を満たしている場合、それらの契約に基づく取引は、連結貸借対照表上で相殺される。通常、多
      くの有価証券貸付及び借入取引は、取引開始時において特定された同一決済日の存在という要件を満たさないた
      め、連結貸借対照表上での相殺に適格とならない。ただし、明確な満期日を有する有価証券貸付及び借入取引
      は、連結貸借対照表上で相殺することが適格とされる場合もある。
       売戻及び買戻契約は、主として国債、マネー・マーケット商品及び社債を担保とし、翌日物からより長期又は
      不確定期間を有する。売戻契約又は有価証券貸付契約は、契約相手の債務不履行の際に、保有担保を清算する権
      利を当グループに与えている。当グループの通常の事業過程における場合と同様に、2019年12月31日現在及び
      2018年12月31日現在で売却又は再担保に付すことができる、実質的に受取担保の大部分は、売却又は再担保に付
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      された。特定の状況においては、契約期間中は、受領した金融担保を売却又は再担保に付すことを制限される場
      合がある（トライパーティ・レポなど）。
       以下の表は、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となる売戻条件付買入有価証券及び借入有価証
      券の総額、相殺金額、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならない売戻条件付買入有価証券及び
      借入有価証券の金額並びに連結貸借対照表上に表示された純額を示したものである。
      売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券の相殺

                                  2019年                2018年

     12月31日現在、                                  帳簿価                帳簿価
                             総額     相殺          総額     相殺
     単位：十億スイス・フラン                                  額、純額                額、純額
     売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券
     売戻条件付買入有価証券                         80.6     (10.9)      69.7     86.6     (20.9)      65.7
                             12.3     (0.5)     11.8     12.6     (2.2)     10.4
     借入有価証券
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                             92.9     (11.4)      81.5     99.2     (23.1)      76.1
     となるもの合計
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                             25.5       -    25.5     41.0       -    41.0
              1
     とならないもの合計
                                          2                2
                                       107.0                117.1
     合計                        118.4     (11.4)          140.2     (23.1)
      1

      売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券で、債務不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意
      見書が添付されていないものを表す。
      2
      2019年及び2018年末日現在の純額合計で、それぞれ85,556百万スイス・フラン及び81,818百万スイス・フランが公正価値で
      計上されている。
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       以下の表は、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となる買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証
      券の総額、相殺金額、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象とならない買戻条件付売渡有価証券及び
      貸付有価証券の金額並びに連結貸借対照表上に表示された純額を示したものである。
      買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券の相殺

                                  2019年                2018年

     12月31日現在、                                  帳簿価                帳簿価
                             総額     相殺          総額     相殺
     単位：十億スイス・フラン                                  額、純額                額、純額
     買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券
     買戻条件付売渡有価証券                         28.0     (11.4)      16.6     42.3     (22.5)      19.8
     貸付有価証券                         5.5     0.0     5.5     4.2     (0.6)      3.6
                             39.0      0.0     39.0     39.4      0.0     39.4
     担保受入有価証券返還義務（公正価値報告分）
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                             72.5     (11.4)      61.1     85.9     (23.1)      62.8
     となるもの合計
     強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象
                              2.0      -    2.0     3.5      -    3.5
              1
     とならないもの合計
     合計                         74.5     (11.4)      63.1     89.4     (23.1)      66.3
      うち、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価
                                          2                2
                                        22.9                24.6
                             34.3     (11.4)           47.7     (23.1)
      証券
      うち、担保受入有価証券返還義務（公正価値
                             40.2      0.0     40.2     41.7      0.0     41.7
      報告分）
      1
      買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券で、債務不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意
      見書が添付されていないものを表す。
      2
      2019年及び2018年末日現在の純額合計で、それぞれ10,715百万スイス・フラン及び14,828百万スイス・フランが公正価値で
      計上されている。
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       以下の表は、強制力のあるマスター・ネッティング契約の対象となる金融資産及び負債の連結貸借対照表上の
      純額並びに連結貸借対照表上で相殺されない金融商品及び現金担保の総額を示したものである。この表は、債務
      不履行又は契約に基づく解約の際の相殺の強制力を裏付ける弁護士の意見書が整備されていない、強制力のある
      マスター・ネッティング契約の対象とならないデリバティブ、売戻及び買戻契約並びに貸付及び借入有価証券を
      除外している。エクスポージャー純額は、担保によるリスクの軽減を反映している。
      連結貸借対照表上で相殺されない金額

                            2019年                    2018年

                                    エクス                    エクス
                              現金担保                    現金担保
                          金融
                                              金融
                                    ポー                    ポー
     12月31日現在、
                              の受取／                    の受取／
                     純額                    純額
                            1                    1
                                              商品
                          商品
     単位：十億スイス・フラン
                                   ジャー純                    ジャー純
                                 1                    1
                               差入                    差入
                                     額                    額
     強制力のあるマスター・ネッ
     ティング契約の対象となる
     金融資産
     デリバティブ
                     13.5      4.4     0.0     9.1     14.6      4.5     0.1     10.0
     売戻条件付買入有価証券                69.7     69.7      0.0     0.0     65.7     65.7      0.0     0.0
                     11.8     11.2      0.0     0.6     10.4     10.0      0.0     0.4
     借入有価証券
     強制力のあるマスター・ネッ
     ティング契約の対象となる金融                95.0     85.3      0.0     9.7     90.7     80.2      0.1     10.4
     資産合計
     強制力のあるマスター・ネッ
     ティング契約の対象となる
     金融負債
     デリバティブ                 9.8     1.7     0.0     8.1     11.3      1.4     0.0     9.9
     買戻条件付売渡有価証券                16.6     16.6      0.0     0.0     19.8     19.7      0.1     0.0
     貸付有価証券                 5.5     4.5     0.0     1.0     3.6     3.2     0.0     0.4

     担保受入有価証券返還義務（公
                     39.0     33.0      0.0     6.0     39.4     34.3      0.0     5.1
     正価値報告分）
     強制力のあるマスター・ネッ
     ティング契約の対象となる
                     70.9     55.8      0.0     15.1     74.1     58.6      0.1     15.4
     金融負債合計
      1
       金融商品（認識済金融資産及び金融負債並びに現金以外の金融資産担保）に計上された金額及び現金担保の合計額は、連
       結貸借対照表に表示されている関連商品の金額を上限としているため、これらのポジションの超過担保は含まれていな
       い。
       エクスポージャー純額については、クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）及び信用保険契約の使用によ

      り、エクスポージャーを他の市場の取引相手に移転することによりさらなる信用リスク削減が行われている。し
      たがって、上表に示されているエクスポージャー純額は、当グループのカウンターパーティー・エクスポー
      ジャーを表すものではない。
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     28　法人税等
      当期及び繰延税金の内訳

                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     当期及び繰延税金
     スイス                                   175         135         82
                                       531         426         421
     スイス国外
     当期税金費用                                   706         561         503
     スイス
                                       171         479         244
                                       418         321       1,994
     スイス国外
     繰延税金費用/(便益)                                   589         800       2,238
     法人税等費用                                  1,295         1,361         2,741
     株主持分に計上された法人税等費用/(便益)：
      キャッシュ・フロー・ヘッジに係る利益/(損失)                                  13        (28)         (24)

      外貨換算調整累計額                                  (4)         (7)         1
      有価証券に係る未実現利益/(損失)                                   7        (5)         1
      保険数理利益/(損失)                                  99       (102)         172
      過去勤務利益/(費用)、純額                                  58        (33)         (32)
                                        (5)         1         3
      株式報酬及び自己株式
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      スイス法定税率で算出された税金の調整
                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     法人税等控除前利益/(損失)
     スイス                                  2,985         1,924         1,736
                                      1,735         1,448          57
     スイス国外
     法人税等控除前利益                                  4,720         3,372         1,793
     スイス法定税率で算出された税金の調整
                                      1,038          742         394
     22％の法定税率で算出された法人税等/(便益)
     法人税等の増加/(減少)
      外国税率差異                                 (101)         107        (110)
      損金不算入のその他の無形資産の償却及びのれんの減損                                   1         3         0
      その他の損金不算入費用                                  371         457         354
      追加的課税所得                                   7         5         0
      低率課税所得                                 (325)         (190)         (276)
      非支配持分に対する課税(所得)/損失                                   8        12         7

      税法及び税率の変更                                  (28)         (2)       2,095
      繰延税金評価性引当金の変動                                  116        (106)         123
      投資に係る一時差異の認識の変動                                   ▶       (32)         (19)
      損金算入可能なスイスにおける子会社の投資の減損                                   0       (65)         88
      株式報酬に関する（偶発的な税務上の便益）
                                        39         10         91
      ／税金費用不足額　
                                       165         420         (6)
      その他
     法人税等費用                                  1,295         1,361         2,741
                                376/745










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      2019年度
       外国税率差異       である101百万スイス・フランは、主に英国などのより税率の高い法域における損失及び主にシ
      ンガポールなどのより税率の低い法域で稼得した利益に関する外国税の便益が反映されているが、ブラジルなど
      のより税率の高い法域で生じた利益によって部分的に相殺されている。949百万スイス・フランの外国税率によ
      る費用には、法定税率に基づく外国税費用だけでなく、下記の追加的な調整項目に関する税務上の影響によるも
      のもある。
       その他の損金不算入費用             である371百万スイス・フランには、損金不算入の利息費用に関する274百万スイス・
      フラン（偶発的な未払費用の28百万スイス・フランを含む）、損金不算入の銀行税費用並びにその他の損金不算
      入の報酬費用及び管理費用である56百万スイス・フラン、損金不算入の罰金に関する34百万スイス・フランのほ
      か様々な少額の損金不算入費用による影響が含まれている。
       低率課税所得       である325百万スイス・フランには、インベストラボファンドプラットフォームのオールファン
      ズ・グループへの譲渡及びスイスにおけるSIXグループAGへの持分投資に係る再評価益に関連する160百万スイ
      ス・フラン、非課税の生命保険収益に関連する73百万スイス・フラン、非課税の配当所得に関連する45百万スイ
      ス・フラン、税額を軽減及び低減された所得に関する26百万スイス・フラン、免税の所得に関する14百万スイ
      ス・フラン及び様々な少額の項目に係る税務上の便益が含まれている。
       繰延税金評価性引当金の変動               である116百万スイス・フランには、主に日本、英国及び米国の当グループの事
      業会社３社に係る、繰延税金資産に対する評価性引当金が273百万スイス・フラン増加したことによる税金費用
      が含まれている。また、主に英国の当グループの事業会社１社に係る157百万スイス・フランの繰延税金資産に
      対する評価性引当金の取崩しによる正味の影響が含まれている。
       その他   の項目   である165百万スイス・フランには、米国の                       税源浸食濫用防止税          （以下、「BEAT」という。）に
      係る165百万スイス・フラン、自己の信用の変動について、IFRS第９号の適用開始により生じた移行時調整の税
      務上の影響に係る123百万スイス・フランが含まれているが、当グループの信用評価益の58百万スイス・フラ
      ン、事前確認に関連する税務当局との合意及び税務調査の終了に係る53百万スイス・フラン、過年度調整額20百
      万スイス・フランにより一部相殺されている。残りの金額には、様々な少額の項目が含まれている。
      2018年度

       外国税率差異       である107百万スイス・フランは、米国などのより税率の高い法域で生じた利益に関する外国税
      の費用が反映されているが、主にシンガポールなどのより税率の低い法域における利益に関する外国税率差異に
      よって部分的に相殺されている。747百万スイス・フランの外国税率による費用は、法定税率に基づく外国税費
      用だけでなく、下記の追加的な調整項目に関する税務上の影響によるものである。
       その他の損金不算入費用             である457百万スイス・フランには、損金不算入の利息費用に関する325百万スイス・
      フラン（偶発的な未払費用の92百万スイス・フランを含む）、損金不算入の銀行税費用並びにその他の損金不算
      入の報酬費用及び経営陣関連費用である49百万スイス・フラン、損金不算入の罰金に関する15百万スイス・フラ
      ン及び様々な少額の損金不算入の費用による影響が含まれている。
       低率課税所得       である190百万スイス・フランには、非課税の配当所得に関連する66百万スイス・フラン、非課
      税の生命保険収益に関連する48百万スイス・フラン、税額を軽減及び低減された所得に関する33百万スイス・フ
      ラン、非課税所得に関する23百万スイス・フラン及び様々な少額の項目に係る税務上の便益が含まれている。
       繰延税金評価性引当金の変動               である106百万スイス・フランには、主に英国の当グループの事業会社２社に係
      る、191百万スイス・フランの評価性引当金の取崩しによる税務上の便益が含まれている。また、主にスイスの
      当グループの事業会社１社に係る85百万スイス・フランの繰延税金資産に対する評価性引当金の増加の純額によ
      る影響が含まれている。
                                377/745


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       その他   の項目である420百万スイス・フランには、自己の信用の変動について、IFRS第９号の初度適用から生
      じた移行時調整による税務上の影響に係る202百万スイス・フラン、当グループの信用評価益の130百万スイス・
      フラン、BEATに係る65百万スイス・フラン、スイスの当グループの事業会社１社に係る繰延税金残高を正味再評
      価 したことによる56百万スイス・フラン、偶発的な未払税金費用の増加に係る26百万スイス・フラン並びに様々
      な少額の残高が含まれているが、過年度調整額76百万スイス・フランにより一部相殺されている。
      2017年度

       外国税率差異       である110百万スイス・フランは、米国などのより税率の高い法域で生じた損失に関する外国税
      の便益が反映されているが、主にガーンジーなどのより税率の低い法域における損失に関する外国税率差異に
      よって部分的に相殺されている。2,415百万スイス・フランの外国税率による費用は、法定税率に基づく外国税
      の便益だけでなく、下記の追加的な調整項目に関する税務上の影響によるものである。
       その他の損金不算入費用             である354百万スイス・フランには、損金不算入の利息費用に関する217百万スイス・
      フラン（偶発的な未払費用の155百万スイス・フランを含む）、訴訟引当金及び和解費用の損金不算入部分に関
      する57百万スイス・フラン、損金不算入の銀行税費用並びにその他の損金不算入の報酬費用及び経営陣関連費用
      である27百万スイス・フラン、損金不算入の外国為替損に関する10百万スイス・フラン、並びに様々な少額の損
      金不算入の費用43百万スイス・フランによる影響が含まれている。
       低率課税所得       である276百万スイス・フランには、非課税の生命保険収益に関連する86百万スイス・フラン、
      非課税の配当所得に関連する78百万スイス・フラン、法定税率を下回る税率で課税された所得に関する31百万ス
      イス・フラン、非課税所得に関する25百万スイス・フラン及び様々な少額の項目に係る税務上の便益が含まれて
      いる。
       税法及び税率の変更          による2,095百万スイス・フランは、2018年１月１日より連邦法人税率を35％から21％に
      引き下げる結果となった、2017年12月22日に制定された米国の税制改革の影響を主に反映している。米国の税制
      改革により繰延税金資産の再評価が必要となった。
       繰延税金評価性引当金の変動               である123百万スイス・フランには、主に英国における当グループの事業会社２
      社に係る、320百万スイス・フランの繰延税金資産に対する評価性引当金の増加の最終的な影響が含まれてい
      る。また、主に英国の１社及びスイスの１社から成る当グループの事業会社２社に係る197百万スイス・フラン
      の評価性引当金の取崩しによる税務上の便益が含まれる。
       その他   の項目である６百万スイス・フランには、当グループの信用評価益105百万スイス・フラン、以前費用
      計上した未払訴訟費用の損金算入可能性に関する85百万スイス・フラン及び裁判所の有利な判決に関する49百万
      スイス・フランが含まれているが、クレディ・スイス・アセット・マネジメント＆インベスター・サービシズ
      （シュヴァイツ）ホールディングスAGの設立、今年度の不利な収益構成並びに将来の収益見通しの変更を受け
      て、スイスにおける当行の事業会社２社に係る繰延税金残高を正味再評価したことによる248百万スイス・フラ
      ンの税金費用及び過年度調整額17百万スイス・フラン及び偶発的な未払税金費用の増加に係る16百万スイス・フ
      ランにより相殺されている。
       残りの金額には、様々な少額の項目が含まれている。
       2019年12月31日現在、当グループが有するスイス国外の子会社による未分配収益累計額は、2018年12月31日の
      9.6十億スイス・フランに対し、17.8十億スイス・フランであった。2018年度末からの増加は、当グループの事
      業体の１つにおける剰余金振替を反映したものであった。これらの収益に関しては永久的に再投資される予定で
      あるため、当該金額に関する繰延税金負債は計上されていない。これらの未分配スイス国外収益に関する未認識
      の繰延税金負債の金額を見積もることは実務的ではない。
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      繰延税金資産及び負債
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン                                        2019年         2018年

     繰延税金資産及び負債
     報酬費用                                           956         957
     貸出金                                           598         192
     投資有価証券                                          1,437         1,986
     引当金                                           769         582
     リース                                           439          -
     デリバティブ                                           72         62
     不動産                                           189         285
     繰越欠損金                                          5,753         6,227
     のれん及び無形資産                                           405         518
                                                78        198
     その他
     評価性引当金控除前の繰延税金資産総額                                         10,696         11,007
     控除：評価性引当金                                         (4,136)         (4,021)
     評価性引当金控除後の繰延税金資産総額                                          6,560         6,986
     報酬費用
                                               (650)         (426)
     貸出金                                          (348)         (87)
     投資有価証券                                          (503)       (1,170)
     引当金                                          (337)         (369)
     企業結合                                            0        (1)
     リース                                          (405)          -
     デリバティブ                                          (224)         (214)
     不動産                                           (35)         (60)
                                               (182)         (154)
     その他
     繰延税金負債総額                                         (2,684)         (2,481)
     繰延税金資産純額                                          3,876         4,505
      うち繰延税金資産
                                               4,399         4,943
       うち繰越欠損金                                        1,465         1,647
       うち損金算入可能な一時差異                                        2,934         3,296
      うち、繰延税金負債                                         (523)         (438)
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       2018年から2019年にかけての繰延税金資産純額の減少である629百万スイス・フランは、主に、当年度の利益
      に関連する502百万スイス・フラン、日本における繰延税金残高の再評価による87百万スイス・フラン、及びそ
      の他包括利益/(損失)累計額（以下、「AOCI」という。）に計上されていた為替換算調整額に含まれる為替差損
      64百万スイス・フランの影響によるものである。これらの減少は、主に自己の信用の変動に関連する、株主資本
      及びその他包括利益に直接計上された税金の影響24百万スイス・フランにより一部相殺されている。
       最も重要な繰延税金資産純額は米国及びスイスで生じており、2018年末時点の評価性引当金584百万スイス・
      フラン控除後の4,175百万スイス・フランから、2019年末現在、評価性引当金606百万スイス・フラン控除後の
      3,855百万スイス・フランに減少している。
       当グループは将来の必要額を稼得する能力及び課税所得の構成に関する不確実性を考慮して、2018年12月31日
      時点の4.0十億スイス・フランに対し、2019年12月31日現在、繰延税金資産に対する評価性引当金4.1十億スイ
      ス・フランを計上した。
      繰越欠損金の金額及び期限

                                                    合計

     2019年12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     繰越欠損金
     １年以内に期限が到来                                                    10
     ２年から５年以内に期限が到来                                                  7,348
     ６年から10年以内に期限が到来                                                  3,754
                                                       6,172
     11年から20年以内に期限が到来
     期限が到来する金額                                                 17,284

     期限が到来しない金額                                                 17,637
     繰越欠損金合計                                                 34,921
      評価性引当金の変動

                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     評価性引当金の変動
                                      4,021         4,279         4,188
     期首残高
     純変動額                                   115        (258)          91
     期末残高                                  4,136         4,021         4,279
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       通常の事業慣行の一環として、当グループは将来の業績予測についての詳細な評価を行った。この評価は、将
      来の業績予測を作成する際に用いられる経営陣の見積り及び仮定に依拠している。将来の業績予測は、現在の経
      済状況及び変更される可能性のある将来の経済状況に関する仮定によって影響を受ける戦略的事業計画プロセス
      に基づいたものである。また当該評価では、将来の課税所得予想に関する肯定的及び否定的証拠や様々なストレ
      ス・シナリオを考慮している。評価結果は、米国、スイス及び英国など当グループが重要な繰延税金資産総額を
      有している法域において、将来の業績予測が達成される可能性が高いことを示唆している。当グループはこの評
      価を行った後、それらの将来の業績予測を、繰延税金資産の利用について規定している準拠法と比較している。
      繰越欠損金に関して、米国税法は2017年12月31日現在における既存の欠損金には20年間の繰越期間、新たな欠損
      金には無制限の繰越期間を認めている。スイス税法は７年間の繰越期間を認め、英国税法は無期限で繰越を認め
      ている。
      株式報酬に関連する税務上の便益

                                       2019年       2018年       2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     株式報酬に関連する税務上の便益
                         1
     連結損益計算書に計上された税務上の便益
                                         263       242       314
      1

      評価性引当金考慮前の法定税率で算定されている。
       株式報酬に関する詳細情報は、注記29「従業員繰延報酬」を参照のこと。

       株式報酬の決済に際し、当グループが連結財務書類において認識した累積報酬費用を税控除額が上回る場合、

      超過控除額に関連する、利用された税務上の便益は「偶発利益」とみなされ、連結損益計算書に認識されるとと
      もに、連結キャッシュ・フロー計算書に営業キャッシュ・フローとして反映される。株式報酬の決済に際し、当
      グループが連結財務書類において認識している累積報酬費用を税控除額が下回る場合、下回った部分に関連する
      税金費用は「不足額」とみなされる。不足額に関して生じた税金費用は、連結損益計算書に認識される。
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      不確実なタックス・ポジション
       米国GAAPは、２段階のプロセスを経て不確実なタックス・ポジションを評価することを要求している。第一段
      階で、企業は、タックス・ポジションが税務調査において認められる（関連する上訴又は訴訟手続きの結果とし
      て認められる場合を含む。）可能性が高いかどうかをテクニカル・メリットに基づいて判断する。どちらかと言
      えば認識基準を満たすであろうタックス・ポジションについては、次に、連結財務書類に認識することができる
      便益を決定するための測定を行う。各タックス・ポジションは、最終的に確定した時点で実現する見込みが高い
      便益の最大額で測定される。
      未認識の税務上の便益総額の期首から期末残高への調整

                                         2019年       2018年       2017年

     単位：百万スイス・フラン
     未認識の税務上の便益総額の変動
                                           574       481       410
     期首残高
     過年度中のタックス・ポジションによる、未認識の税務上の便益の増加
                                           27       10      131
     過年度中のタックス・ポジションによる、未認識の税務上の便益の減少                                      (64)       (2)      (104)
     当期中のタックス・ポジションによる、未認識の税務上の便益の増加                                      105       112       117
     税務当局との和解に関連した未認識の税務上の便益の減少                                       0       0      (73)
     適用される時効の成立による未認識の税務上の便益の減額                                      (35)       (4)       (3)
                                           (12)       (23)        3
     その他（為替換算を含む）
     期末残高                                      595       574       481
      うち認識された場合に実効税率に影響を及ぼすもの                                     595       574       481
      利息及び延滞金

                                         2019年       2018年       2017年
     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     利息及び延滞金
     連結損益計算書に計上された利息及び延滞金                                      (10)       (28)       29
                                           77       87      115
     連結貸借対照表に計上された利息及び延滞金
       利息及び延滞金は、税金費用として報告されている。当グループは、現在、ブラジル、オランダ、米国、英国

      及びスイスを含む多数の法域で税務当局から税務監査及び調査を受けており、訴訟を提起されている。これらの
      監査、調査及び訴訟の終了時期は確定していないが、報告日から12カ月以内にはその一部が解決される可能性が
      高い。
       報告日から12カ月以内に、未認識の税務上の便益が、ゼロから303百万スイス・フランの範囲で減少する可能
      性が十分にある。
       当グループは引き続き主要な国々において、以下に記載された年度以降に、連邦、州又は地方の法域による税
      務調査を受ける可能性がある（ブラジル－2014年、英国－2012年、スイス－2011年、米国－2010年及びオランダ
      －2006年）。
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      29　従業員繰延報酬

       従業員に対する繰延報酬の支払額は、事業の性質、役割及び所在地並びに従業員の業績により決定される。契
      約上の義務がない限り、繰延報酬は、報酬委員会及び上級経営陣の裁量のみによって付与される。契約上の義務
      の一部として付与された特別繰延報酬は通常、新規の上級従業員が当グループに入社した時に以前の雇用主から
      の権利喪失した報奨を補償するために使われる。当グループの方針では複数年の保証は行わない。
       繰延報酬として付与された株式及びその他の報奨に関して連結損益計算書に認識される報酬費用は、各報奨の
      特定の条件に基づいて認識され、主として、将来の役務提供期間及び権利確定期間（制度、従業員の退職資格及
      びその他の特定の条件によって決定される）にわたって認識される。すべての繰延報酬制度には、通常、非競合
      条項／引き抜き禁止条項を含む制限条項が適用される。繰延報酬として付与された株式及びその他の報奨の報酬
      費用はまた、適用業績基準の現在の予想結果、将来における予想権利喪失及び未行使となっている一定の現金報
      奨に関する時価調整等も考慮している。
       以下の表は、2019年、2018年及び2017年に連結損益計算書に認識された、2019年及び過年度に付与された繰延
      報酬費用、付与株式数合計、2019年及び過年度に付与され、2019年12月31日現在、未行使となっている繰延報酬
      に関する未認識の見積報酬費用並びに未認識の見積報酬費用が認識される残存役務提供期間を示している。未認
      識の見積報酬費用は、付与日の各報奨の公正価値に基づいて決定され、関連する業績基準に関する現在の予想結
      果及び将来における予想権利喪失を考慮しているものの、将来における時価調整等については考慮していない。
      2020年２月に付与された繰延報酬の報酬費用は2020年から認識されているため、2019年の連結財務書類には影響
      を与えなかった。
      2019年度の繰延報酬

       2020年２月に、当グループは、株式報奨、パフォーマンス株式報奨及びコンティンジェント・キャピタル報奨
      （以下、「CCA」という。）を繰延報酬として付与した。繰延報酬は、報酬総額が250,000スイス・フラン／米ド
      ル若しくは現地通貨にして同額相当又はこれを超える額が従業員に付与される。
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      繰延報酬費用
                                     2019年         2018年         2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     繰延報酬費用
     株式報奨                                   590         514         521
     パフォーマンス株式報奨                                   438         382         348
     コンティンジェント・キャピタル報奨                                   308         154         280
     コンティンジェント・キャピタル株式報奨                                   (1)         2        18
     キャピタル・オポチュニティ・ファシリティ報奨                                    8        12         14

                            1
     2008年パートナー・アセット・ファシリティ報奨
                                        -         -         7
     その他の現金報奨                                   412         221         333
                                        22         54        115
     慰留報奨
     繰延報酬費用合計                                  1,777         1,339         1,636
     付与株式数合計（単位：百万株）
                                       41.8         46.6         42.0
     付与株式数合計
      過年度の数値は当事業年度の表示に一致させるため分類変更されている。

      1
      報酬費用には主に当期中のインデックス資産の公正価値の変動が含まれている。
      未認識の見積繰延報酬

                                                    2019  年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     未認識の見積報酬費用
     株式報奨                                                   477
     パフォーマンス株式報奨                                                   193
     コンティンジェント・キャピタル報奨                                                   165
     その他の現金報奨                                                   181
                                                        48
     慰留報奨
     合計                                                  1,064
     加重平均残存役務提供期間合計（単位：年）

                                                        1.3
     加重平均残存役務提供期間合計
      2019年に関して2020年に付与された報酬に関連する見積未認識報酬費用は含まれていない。

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      株式報奨
       2020年２月に付与された株式報奨は、2019年２月に付与された株式報奨と類似の報奨である。株式報奨の保有
      者には、付与された各株式報奨につき当グループの株式１株を受け取る権利が付与されており、勤務条件が対象
      となっている。当該株式報奨は３年間にわたり権利が確定し、付与日から３年目までの各応当日に株式報奨の３
      分の１ずつ権利が確定する（比例按分による権利確定）。ただし、英国健全性監督機構（PRA）の報酬規制又は
      他の国・地域の類似の規則に基づき、リスク・マネージャー又はシニア・マネージャーに区分される個人に付与
      される報奨を例外とする。リスク・マネージャーに付与された株式報奨は、付与日から５年目までの各応当日に
      ５分の１の権利が確定する。一方、シニア・マネージャーに付与される株式報奨は、付与日から３年目の応当日
      に開始される５年間にわたり権利が確定し、付与日から３年目から７年目までの各応当日に５分の１ずつ権利が
      確定する。株式報奨は当該報奨の勤務期間にわたり費用計上される。当該株式報奨の価値は、受渡時の当グルー
      プの株価によって変わる。
       当グループの株式報奨には、譲渡制限株式及び特別報奨などの新規従業員に付与されるその他の報奨が含まれ
      る。その他の株式報奨は、保有者に当グループの株式１株を受け取る権利を与えるものであり、当グループでの
      雇用の継続を通常の条件とし、制限条項及び解約規定を含み、権利確定期間は通常０年から５年である。
       2020年２月28日に当グループは、総価値626百万スイス・フランの株式報奨57.9百万個を付与した。従業員に
      付与された株式報奨の数は、通常、株式報奨として付与される変動報酬の繰延部分を2020年３月５日に終了した
      連続５取引日の当グループの平均株価で除することにより決定された。付与日における各株式報奨の公正価値
      は、付与日における当グループの株価である10.81スイス・フランであった。付与された株式報奨の大部分に
      は、権利確定時に配当相当額を受給する権利が含まれている。未認識の見積報酬費用596百万スイス・フランは
      付与日の株式報奨の公正価値（将来における権利喪失に関する現在の見積りを考慮している。）に基づいて決定
      され、早期退職に関する規定に従い、権利確定期間にわたって認識される。
      過年度に関して付与された株式報奨

                                     2019年         2018年         2017年

     報酬年度
     株式報奨の数（単位：百万個）                                  57.9         55.6         34.1
     株式報奨の価値（単位：百万スイス・フラン）                                   626         638         613
                           1
     各株式報奨の公正価値（単位：スイス・フラン）
                                      10.81         11.75         17.22
      1

      付与日における当グループの株価に基づく。
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       当グループは自己資本指令IVの要件に準拠することを目的として、当グループの特定の子会社において重要な
      役割を担う従業員は、現金で支払われることになっていた金額の50％を譲渡制限株式の形式で受領する。これら
      の株式は６ヶ月から３年までの期間（所在地により異なる。）にわたって譲渡が制限される。
       2020年２月28日に当グループは、総価値37百万スイス・フランの譲渡制限株式3.2百万株を付与した。当該譲
      渡制限株式は、付与時に直ちに権利が確定し、将来における役務提供要件はなく、2019年に提供された役務に基
      づいて付与された。
      過年度に関して付与された譲渡制限付株式報奨

                                     2019年         2018年         2017年

     報酬年度
     株式報奨の数（単位：百万個）                                   3.2         3.0         2.1
     株式報奨の価値（単位：百万スイス・フラン）                                   37         35         38
      株式報奨

                       2019  年            2018  年            2017  年

                          付与日にお              付与日にお              付与日にお
                  株式報奨数       ける加重平       株式報奨数       ける加重平       株式報奨数       ける加重平
                  ( 単位:百万       均公正価値       ( 単位:百万       均公正価値       ( 単位:百万       均公正価値
                    個)     ( 単位:スイ         個)     ( 単位:スイ         個)     ( 単位:スイ
                         ス・フラン)              ス・フラン)              ス・フラン)
     株式報奨
                     83.2       16.15        84.9       15.73        73.2       18.77
     期首残高
                                                    1
                                                  54.3
     付与
                     69.3       11.68        43.8       16.91              14.53
     決済                (36.9)       16.15       (40.7)       16.09       (38.2)       19.74
                     (5.1)       13.83        (4.8)       16.24        (4.4)       16.47
     権利喪失
     期末残高                110.5       13.46        83.2       16.15        84.9       15.73
      うち権利確定済
                     11.9         -      8.6        -      8.5        -
                     98.6         -      74.6         -      76.4         -
      うち権利未確定
      1
      2017年５月18日に承認されたライツ・オファリングに伴う当グループ株式の希薄化を補填するために、2017年第２四半期に
      付与された、株式報奨に係る調整を含む。各個人が保有する繰延株式報奨の数は3.64％増加した。調整された株式の条件は
      既存の株式報奨と同一であり、当該報奨の保有者は追加の株式付与により有利になることも不利になることもない。
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      パフォーマンス株式報奨
       マネージング・ディレクター並びにすべての重要なリスク・テイカー及び経理管理者（その活動が当グループ
      のリスク・プロファイルに潜在的に重要な影響を及ぼすとみなされる従業員）は、繰延変動報奨の一部を、パ
      フォーマンス株式報奨の形式で受領した。パフォーマンス株式報奨は、過年度に付与されたものを含む未行使パ
      フォーマンス株式報奨の全額が業績に基づくマルス規定の対象となることを除き、株式報奨と類似の報奨であ
      る。
       パフォーマンス株式報奨は、2019年12月31日現在で従業員が勤務する部門の業績で損失が生じた場合、若しく
      は、当グループのROEがマイナスである場合、いずれか大きい方の調整額に基づいてマイナスの調整の対象とな
      る。コーポレート機能及びアセット・リゾルーション・ユニットの従業員に関しては、当グループのROEがマイ
      ナスの場合にのみマイナスの調整が適用され、部門の業績とは連動しない。インベストメント・バンキング＆
      キャピタル・マーケッツ部門における2019年の税引前損失を考慮し、当該部門の従業員が保有するパフォーマン
      ス株式報奨にマイナスの調整が適用されている。ROEの計算基礎は、パフォーマンス株式報奨が付与される年度
      における報酬委員会の決定により異なる。
       2020年２月28日に当グループは、総価値553百万スイス・フランのパフォーマンス株式報奨50.7百万個を付与
      した。従業員に付与されたパフォーマンス株式報奨の数は、通常、パフォーマンス株式報奨として付与されてい
      る変動報酬の繰延部分を、2020年３月５日に終了した連続５取引日の当グループの平均株価で除することにより
      決定された。付与日における各パフォーマンス株式報奨の公正価値は、10.81スイス・フランであった。付与さ
      れた株式報奨の大部分には、権利確定時に配当相当額を受給する権利が含まれている。未認識の見積報酬費用
      519百万スイス・フランは付与日現在の報奨の公正価値（関連する業績基準に関する現在の見積結果及び将来に
      おける権利喪失に関する現在の見積りを考慮している。）に基づいており、早期退職に関する規定に従い、権利
      確定期間にわたって認識される。
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      過年度に関して付与されたパフォーマンス株式報奨
                                     2019年         2018年         2017年

     報酬の対象事業年度
     過年度に付与されたパフォーマンス株式報奨
                                       50.7         46.1         26.5
     パフォーマンス株式報奨（単位：百万個）
     パフォーマンス株式報奨の価値
                                       553         532         478
     （単位：百万スイス・フラン）
     各パフォーマンス株式報奨の公正価値
                                      10.81         11.75         17.22
                 1
     （単位：スイス・フラン）
      1
      付与日における当グループの株価に基づく。
      パフォーマンス株式報奨の変動

                       2019年              2018年              2017年

                   パフォー              パフォー              パフォー
                          付与日にお              付与日にお              付与日にお
                  マンス株式       ける加重平       マンス株式       ける加重平       マンス株式       ける加重平
                          均公正価値              均公正価値              均公正価値
                   報奨の数              報奨の数              報奨の数
                          (単位:スイ              (単位:スイ              (単位:スイ
                  (単位:百万              (単位:百万              (単位:百万
                         ス・フラン)              ス・フラン)              ス・フラン)
                    個)              個)              個)
     パフォーマンス株式報奨
                     51.7       16.33        54.2       15.88        48.4       19.11
     期首残高
                                                    1
                                                  31.8
     付与
                     45.4       11.60        26.5       16.98              14.41
     決済                (22.8)       16.51       (26.3)       16.07       (23.9)       20.41
                     (1.9)       13.67        (2.7)       16.26        (2.1)       16.38
     権利喪失
     期末残高                72.4       13.38        51.7       16.33        54.2       15.88

      うち権利確定済
                      6.7        -      5.4        -      6.7        -
                     65.7         -      46.3         -      47.5         -
      うち権利未確定
      1
      2017年５月18日に承認されたライツ・オファリングに伴う当グループ株式の希薄化を補填するために、2017年第２四半期に
      付与された、パフォーマンス株式報奨に係る調整を含む。各個人が保有する繰延株式報奨の数は3.64％増加した。調整され
      た株式の条件は既存の株式報奨と同一であり、当該報奨の保有者は追加のパフォーマンス株式付与により有利になることも
      不利になることもない。
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      コンティンジェント・キャピタル報奨（CCA）
       CCAは2019年、2018年及び2017年のマネージング・ディレクター及び取締役に対する繰延変動報酬の一部分と
      して、2020年、2019年及び2018年の２月に付与した報奨で、当グループが市場で発行しているコンティンジェン
      ト・キャピタル商品に類似した権利及びリスクが付帯している。CCAは英国健全性監督機構（PRA）の報酬規定又
      は他の国・地域の類似の規則に基づき、リスク・マネージャー又はシニア・マネージャーに区分される個人に付
      与された報奨を除き、付与日から３年目の応当日に権利が確定することが予定されている。CCAがリスク・マ
      ネージャー又はシニア・マネージャーに付与される場合は、付与日から５年目及び７年目の応当日にそれぞれ権
      利が確定し、権利確定期間にわたって費用計上される。CCAは概して決済までの金利相当額を現金で半年ごとに
      受け取る条件付権利を付帯しており、金利は以下の権利確定期間及び通貨により異なる。2020年、2019年及び
      2018年に付与された付与日より５年目又は７年目に権利が確定するCCAは、金利相当額を現金で半年ごとに受け
      取る権利を付帯していない。
       －　2020年、2019年及び2018年に米ドル建てで付与日より３年目に権利が確定するCCAは、それぞれ、６ヶ月
         物米ドル・ロンドン銀行間取引金利（以下、「LIBOR」という。）に3.77％、4.46％及び3.05％を加えた
         年率で金利相当額を受け取る。
       －　2020年、2019年及び2018年に付与されたスイス・フラン建てで付与日より３年目に権利が確定するCCA
         は、それぞれ、６ヶ月物スイス・フランLIBORに3.29％、3.73％及び2.24％を加えた年率で金利相当額を
         受け取る。
       金利は付与時点の市況と、当グループが発行している既発行のハイ・トリガー・コンティンジェント・キャ
      ピタル商品及びロー・トリガー・コンティンジェント・キャピタル商品に応じて設定されている。2020年２月
      に付与されたCCAについては、報酬をスイス・フラン建てで受け取っている従業員のCCAはスイス・フラン建て
      で、他の従業員のCCAは、米ドル建てで支給される。
        CCAに係る資本は、当グループの事業継続を前提とした損失吸収資本として適格な資本のため、決済に伴う支
      給の時期及び形態については、スイス金融市場監査局（以下、「FINMA」という。）の承認が必要となる。決済
      の際、従業員はCCAの公正価値に基づき、コンティンジェント・キャピタルか現金のいずれかを受給することと
      なる。公正価値は、当グループがその裁量で算定する。現金決済の場合には、CCAが付与された通貨から各従業
      員の現地通貨に換金される。
       CCAに係る資本には、損失吸収性があるため、決済前に、トリガーとなる下記のいずれかの事象が生じた場
      合、CCAの評価額はゼロに切り下げられ、権利喪失する。
       －　当グループが報告している普通株式等ティア１（以下、「CET１」という。）比率が７％を下回った場
         合。又は、
       －　FINMAが、CCA及び他の類似コンティンジェント・キャピタルによる報奨を打ち切る必要があると判断する
         か、当グループに対し債務超過に陥るか破産することを回避するため公的資金の注入を求める必要がある
         と判断した場合。
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       2020年２月28日に、当グループは、権利確定期間にわたって費用計上される268百万スイス・フランのコン
      ティンジェント・キャピタル報奨（CCA）を付与した。未認識の見積報酬費用257百万スイス・フランは付与日現
      在の報奨の公正価値（関連する業績基準に関する現在の見積結果、将来における権利喪失に関する現在の見積り
      及び半年ごとの利息相当額の現金による支払予定を考慮している。）に基づいており、権利確定期間にわたって
      認識される。
      過年度に関して付与されたコンティンジェント・キャピタル報奨

                                    2019  年      2018  年      2017  年

       報酬年度
       CCA  価値  （単位：百万スイス・フラン）                            268        299        241
      コンティンジェント・キャピタル株式報奨

       2016年３月に、当グループは従業員が任意で個々のCCAのすべて又は一部を、コンティンジェント・キャピタ
      ル株式報奨に転換できる権利を有する、任意交換オファーを実施した。コンティンジェント・キャピタル株式報
      奨の付与日における公正価値はそれぞれ14.45スイス・フランであり、従来のCCAと同一の契約期間、権利確定期
      間、業績基準及びその他の条件を有する。
      コンティンジェント・キャピタル株式報奨の変動

                                     2019  年      2018  年      2017  年

     コンティンジェント・キャピタル株式報奨（単位：百万個）

                                        3.4         8.4        13.5
     期首残高
                                                           1
                                                         0.3
     付与
                                        0.0         0.0
     決済                                  (3.3)         (4.9)         (5.0)
                                        0.0        (0.1)         (0.4)
     権利喪失
     期末残高                                   0.1         3.4         8.4
      うち権利確定済
                                        0.0         0.7         1.3
                                        0.1         2.7         7.1
      うち権利未確定
      1

      2017年５月18日に承認されたライツ・オファリングに伴う当グループ株式の希薄化を補填するために、2017年第２四半期に
      付与された、コンティンジェント・キャピタル株式報奨に係る調整を含む。各個人が保有する繰延株式報奨の数は3.64％増
      加した。調整された株式の条件は既存の株式報奨と同一であり、当該報奨の保有者は追加のコンティンジェント・キャピタ
      ル株式付与により有利になることも不利になることもない。
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      キャピタル・オポチュニティ・ファシリティ報奨
       2011  年の年次報酬プロセスの一環として、当グループは、上級従業員に対して、2011年パートナー・アセッ
      ト・ファシリティ（以下、「PAF２」という。）ユニットの形式で繰延変動報酬の一部を付与した。PAF２ユニッ
      トは基本的に固定利付仕組債であり、当グループのデリバティブ活動（現在及び将来生じるスワップ及びその他
      のデリバティブ取引を含む。）において生じる信用リスクの一部にさられている。
       このPAF２報奨は、従業員に一部のリスクを移転して当グループの資金負担を軽減することを目的に当グルー
      プの信用エクスポージャー（不良債権）をまとめて組成されたポートフォリオのパフォーマンスに連動する報奨
      であったが、規制の変更によりこの報奨による資金負担軽減が不能になった。そのため、当グループは、PAF２
      報奨を再編し、PAF２報奨の受給者に対し、エクスポージャー連動型報奨の種類を、信用リスクのある取引相手
      に対する債権のプールのパフォーマンスに連動する既存のPAF２報奨から、下記のⅰ又はⅱのいずれか又は組合
      せに変更するよう求めた。
       ⅰ）キャピタル・オポチュニティ・ファシリティ（以下、「COF」という。）報奨：受給者は、COF報奨と呼ば
      れる報奨を選択することができる。COF報奨は、COF管理チームが組成した、従業員に一部のリスクを移転して当
      グループの資金負担を軽減することを目的に当グループのリスク債権をまとめたポートフォリオのパフォーマン
      スに連動する、権利確定期間が７年の報奨で、その評価額は、連動するポートフォリオにて損失が生じた場合、
      報奨総額を上限として切り下げられる。COF報奨を選択した受給者は、2021年の現金決済時まで、年率6.5％で半
      年ごとに米ドル建てで現金支払いを受けることとなる。なお2021年に支払われる現金決済額は、前述の半年ごと
      の現金支払いの分だけ減少する。
       ⅱ）CCA：受給者は、2013年の報奨の一環として付与された金融商品に適用される条件と類似の条件でCCAの受
      給を選択できる。
      繰延現金報奨

       繰延現金報奨は、任意繰延報酬制度及び従業員投資制度、並びに特定の特別報奨より構成される。特定の特別
      報奨に関する報酬費用は主として権利確定スケジュールにより決定されるが、その他の繰延現金報奨に関する報
      酬費用は、大半の報奨が全面的に権利確定するに伴って、主として時価とパフォーマンスにより調整され決定さ
      れる。
      固定繰延現金報奨

       2019  年、2018年及び2017          年に、   当グループは、南北アメリカの特定の従業員に対し、それぞれ                                固定繰延現金報
      奨 108  百万スイス・フラン、98百万スイス・フラン及び90百万スイス・フランを付与した。この報奨は、グロー
      バル・マーケッツ部門、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びインターナショナ
      ル・ウェルス・マネジメント部門において、付与日より３年間の権利確定期間にわたって費用計上される。2019
      年におけるこの報奨の償却額は合計で102百万スイス・フランであり、このうち58百万スイス・フランが2019年
      に付与された報奨に関連するものであった。
      アップフロント現金報奨

       2020  年２月に、インベストメント・バンキング＆キャピタル・マーケッツ部門及びアジア太平洋部門の特定の
      マネージング・ディレクター及びディレクターに対し、2019年の変動報酬の現金部分の一部として、アップフロ
      ント現金報奨146百万スイス・フランが付与された。2019年には、アジア太平洋部門の特定のマネージング・
      ディレクター及びディレクターに対し、アップフロント現金報奨47百万スイス・フランが付与された。これらの
      報奨は、その報奨付与から３年以内に、自己都合退職した又は、他の特定の事象若しくは状況に起因若しくは関
      連して解雇された場合には、従業員による払い戻し（クローバック）の対象となる。払い戻しの対象となる金額
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      は、付与日より３年間、毎月均等に減額される。当該費用認識は、３年間の権利確定期間にわたり勤務条件に応
      じて発生する。2019年における当該報奨の償却額は合計で21百万スイス・フランであった。
      慰留報奨

       2019  年、2018年及び2017年に、当グループはそれぞれ現金及び株式による繰延慰留報奨40百万スイス・フラ
      ン、25百万スイス・フラン及び65百万スイス・フランを付与した。この報奨は、付与日より該当する権利確定期
      間にわたり費用計上される。2019年における当該報奨の償却額は合計で22百万スイス・フランであった。
      付与株式

       2019  年、2018年及び2017          年 には、当グループは株式の買い付けを通じて、株式を付与する義務を果たした。
     30　関連当事者

       当事者は、その一方がもう一方を支配する能力を有している場合若しくはもう一方の財務上若しくは事業上の
      決定に対して重大な影響力を行使している場合、又は他の当事者が双方を支配している場合に、関連があるとみ
      なされる。当グループの関連当事者には、主要な経営幹部、その近親者及び、主要な経営幹部又はその近親者に
      よって支配されるか、重大な影響を受けるか、又は重大な議決権を保有される企業が含まれる。主要な経営幹部
      とは、当グループの活動を計画、指示、管理する権限と責任を有する個人、すなわち、業務執行役員会及び取締
      役会のメンバーである。
      銀行取引関係

       当グループは、世界的な金融サービス会社である。業務執行役員会及び取締役会のメンバー又は当該メンバー
      の近親者、若しくはその関連企業の多くは、当グループと銀行取引に係る関係を有している。当グループ又はそ
      の銀行子会社は、業務執行役員会又は取締役会の現在のメンバーがSECによって定義されている重要な影響力を
      有する（その企業において役員及び／又は取締役レベルの役職についているなど）企業と融資契約及びその他の
      銀行取引契約を締結している場合がある。下記の取引を除く、業務執行役員会及び取締役会のメンバー並びに当
      該企業との関係は通常の業務におけるものであり、独立第三者間取引条件で実行されている。また、特に断りの
      ない限り、業務執行役員会及び取締役会のメンバー又は当該メンバーの近親者、若しくは関連企業に対する貸出
      はすべて、通常の業務の一環として、他の個人に対する同等の取引におけるその時点の一般的な条件と実質的に
      同じ条件（金利及び担保を含む。）で行われており、回収可能性について一般的なリスクを超えるリスクはな
      く、その他の不利な特性も示していなかった。2019年、2018年及び2017年12月31日現在、通常の業務外で、一般
      的な市場条件外で行われた、このような関連当事者に対する貸付エクスポージャーはなかった。
      関連当事者への貸出金

      業務執行役員会及び取締役会のメンバーへの貸出金
       業務執行役員会及び取締役会のメンバーに対する貸出金残高の大部分は、抵当貸付又は有価証券担保の貸出金
      である。
       業務執行役員会のメンバーに対する抵当貸付はすべて、変動金利又は固定金利で一定の期間にわたり実行され
      る。一般的に、抵当貸付は10年までの期間で実行される。適用金利は、借換費用にマージンを加えたもので、金
      利及びその他の条件は、他の従業員に対して適用されるものと同じである。有価証券担保貸出金は、他の従業員
      に対して実行される時と同じ金利及び条件で実行される。業務執行役員会のメンバーに対し貸付を実行する際の
      与信承認及びリスク評価手続きは、他の従業員に対する貸出金の場合と同様である。特に断りのない限り、業務
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      執行役員会のメンバーに対する貸出金はすべて、通常の業務の一環として、金利及び担保等、他の個人と類似の
      取引を行う際の一般的な条件と実質的に同一条件で、すべての当グループの従業員に適用される条件を考慮して
      行 われる。当該取引において、通常の回収リスク以上のリスクはなく、他の不利な特性も示されていない。2019
      年12月31日現在、業務執行役員会のメンバーに対する最高貸出金残高は、ヘルマン・シトハンに対する貸出金の
      17百万スイス・フランであった。
       取締役会会長を含む、貸出金を有する取締役会メンバーは、従業員に対する条件の恩恵を受けず、同様の信用
      力を有する顧客に適用される条件が付される。特に断りのない限り、取締役会のメンバーに対する貸付はすべ
      て、通常の業務の一環として、他の個人に対する同等の取引におけるその時点の一般的な条件と実質的に同じ条
      件（金利及び担保を含む。）で行われており、回収可能性について一般的なリスクを超えるリスクはなく、その
      他の不利な特性も示していなかった。
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      業務執行役員会及び取締役会のメンバーへの貸出金
                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     業務執行役員会のメンバーに対する貸出金
                                         1
                                        33
     期首残高                                           26        25
     増加
                                        13         8        3
                                       (14)         (1)        (2)
     減少
                                         1
                                        32
     期末残高                                           33        26
     取締役会のメンバーに対する貸出金
                                         2
                                        10
                                                11        10
     期首残高
     増加
                                        3        0        1
                                        (4)        (1)         0
     減少
                                         2
                                        9
     期末残高                                           10        11
      1

      当事業年度の期首及び期末現在、貸出金残高を有するメンバーの数は、８名及び５名であった。
      2
      当事業年度の期首及び期末現在、貸出金残高を有するメンバーの数は４名であった。
      持分法適用出資会社への貸出金

       当グループ又は子会社から持分法適用出資会社への貸出金は、通常の業務の一環として行われている。
       持分法適用投資先の一覧については、注記40「重要な子会社及び持分法適用投資」を参照のこと。
      当グループ又は子会社から持分法適用出資会社への貸出金

                                    2019  年      2018  年      2017  年

     12 月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     持分法適用出資会社への貸出金
                                       253         173         173
     期首残高
                                                  1
                                                80
     借入/(返済)、純額                                   46                  0
                                                  1
                                                253
     期末残高                                  299                 173
      1

       過年度の数値は修正再表示されている。
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      その他の関連当事者取引
       2018年12月に、当グループの子会社は取引プラットフォームに対する少数株主持分を関連会社に売却する取引
      を実行し、約80百万米ドルの売却益を得た。
      当グループの年金制度に関する負債

       2019年及び2018年12月31日現在の、当グループの確定給付年金制度に関する負債はそれぞれ703百万スイス・
      フラン及び735百万スイス・フランであり、当グループの連結貸借対照表上の様々な負債項目に反映されてい
      た。
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     31　年金及びその他の退職後給付

       当グループでは、確定拠出型年金制度、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度に拠出してい
      る。
      確定拠出型年金制度

       確定拠出型年金制度は、各加入者に個人の勘定を提供する。加入者に支給される給付額は、従業員の勘定に対
      する拠出額のみに基づいており、当該勘定に割り当てられた収益、費用及び損益に影響される。そのため、退職
      時の確定年金給付額に関する規定はなく、加入者は年金数理リスク及び投資リスクのすべてを負う。
       当グループは、主として米国及び英国、並びに世界各国において様々な確定拠出型年金制度に拠出している。
      2019年、2018年及び2017年において、当グループはこれらの制度へ拠出し、それぞれ167百万スイス・フラン、
      153百万スイス・フラン及び165百万スイス・フランを費用として認識した。
      確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度

      確定給付型年金制度
       確定給付型年金制度は、従業員の退職時に従業員に対する個別の給付額を確定する年金制度である。これらの
      給付額は、通常、従業員の給与、勤続年数及び退職年齢を考慮して決定される。退職者は、年金数理リスク（た
      とえば、制度の対象となる退職者が想定より長生きするリスク）又は投資リスク（すなわち、拠出額に対する収
      益が低いかマイナスとなることにより投資資産及び関連収益が予想給付額を満たすのに十分でないリスク）のい
      ずれも負わない。これらの制度に対する当グループの拠出方針は、各国の法律や税務当局の要件に準ずるものと
      なっている。
      スイス年金制度

       当グループで最も重要な確定給付型年金制度であるクレディ・スイス                                     スイス年金制度（以下、「スイス年金
      制度」という。）は、スイスで運営されスイスの従業員を対象としている制度で、チューリッヒを所在地とする
      信託として設定されている。当スイス年金制度は、老齢・遺族・障害年金制度（BVG）に基づいて退職、死亡及
      び障害時に給付金を支給しており、スイス連邦法により求められる最低給付額を満たしているか、若しくは上
      回っている。スイス年金制度における給付額は、雇用主と従業員の拠出累計額と利息収入累計額をもとに算定さ
      れている。当スイス年金制度は、事実上は確定拠出型制度であるが、拠出額に対する最低給付額と生存中の年金
      給付が保証されていることを主な理由として、米国GAAPのもとでは確定給付型制度として取り扱われている。
      2019年及び2018年12月31日現在、当スイス年金制度は、確定給付制度に加入している当グループの従業員全体の
      それぞれ71％及び69％、制度資産の公正価値の81％及び82％、並びに当グループの確定給付制度における年金給
      付債務のそれぞれ82％及び83％を構成している。
       積立部分における従業員の拠出額は従業員の年齢によって異なり、基準給与の割合で決定される。従業員は、
      その年齢に応じて基準給与の５％から14％の間で変動する３つの拠出額レベルから選択することができる。当グ
      ループの拠出額は、従業員の年齢に応じて基準給与の7.5％から25％の間で変動する。
       スイス連邦政府は、BVGの最低年金給与に適用される積立残高に関する最低法定利子率（2020年１月１日現在
      及び2019年１月１日現在1.0％）を毎年設定している。積立残高に関する法定利子率は、超過部分の強制給付額
      には適用されない。スイス年金制度評議会は、積立残高に適用される利子率を毎年設定している。
       従業員が退職すると、積立残高は年金に転換され、転換率はスイス年金制度において発生した資産を年間生涯
      退職年金に転換するために使用される割合を用いている。転換率の水準は、将来の退職者の平均余命及び資本市
      場における長期的なリターンの見込みに依存している。スイス年金制度評議会は、制度の転換率を設定する責任
      を有している。転換率の決定は、最低８年の期間にわたって設定される予定である。
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       2019年に、クレディ・スイスは、スイスの既存の確定給付型年金制度の改訂及び新たな確定拠出型年金制度の
      導入について発表した。2020年１月１日より、一定の閾値を超える税込給与額の構成要素に係る口座への拠出
      は、  スイスの新たな確定拠出型年金制度に入金され、既存の確定給付型年金制度の一括払いの構成要素には払い
      込まれなくなる。スイスの新確定拠出型年金制度において、被保険者の従業員は投資戦略を選択することが可能
      となり、投資リスクを負担することになる。これらの変更により、スイスの年金制度の債務は減少し、既存の確
      定給付型年金制度全体の財源における剰余金は428百万スイス・フラン（税引後で338百万スイス・フラン）増加
      し、これは2019年第２四半期に過去勤務利益として認識されている。制度の改訂により、2019年第１四半期の市
      場データに基づく制度資産及び負債の再評価が行われ、保険数理上利益や、スイスの確定給付年金制度の財源全
      体における剰余金における406百万スイス・フラン（税引後で323百万スイス・フラン）の追加的な増加につな
      がった。スイスの確定給付型年金制度全体の財源における剰余金の増加額合計は、「その他資産－確定給付型年
      金及び退職後給付制度資産」に反映されている。
      海外年金制度

       スイス国外の当グループの従業員は、様々な確定給付型年金制度の対象となっている。これらの制度では、退
      職、死亡、障害又は雇用終了時に給付金が支給される。海外年金制度における退職給付は、年齢、拠出額及び給
      与により異なる。スイス国外の当グループの主要な確定給付型年金制度は、米国及び英国において設定されてい
      るが、両国のこれらの制度は、いずれも積立済みで、新規加入及び給付が打ち切られている。他国では、より小
      規模な確定給付型年金制度（積立済制度と未積立制度の両方）が運営されている。
       2019年に、英国の確定給付型年金制度の制度資産及び負債は、英国法に基づく弾力的な配分割当契約に従って
      クレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッドからクレディ・スイス・インターナショナルに
      移管された。この移管により、年初来から2019年８月末までの業績と市場データに基づく制度資産及び負債の暫
      定的な再測定が行われ、英国の確定給付型年金制度に係る保険数理利益と財源全体における剰余金の増加につな
      がった。156百万スイス・フランの財源全体における剰余金の増加額合計は、「その他資産－確定給付型年金及
      び退職後給付制度資産」に反映されたほか、118百万スイス・フラン（税引後）の株主持分におけるその他包括
      利益累計額の増加にもつながった。
      その他の退職後確定給付制度

       米国では、年金給付以外の退職後給付を行う当グループの確定給付制度として主に、一部の退職した従業員に
      対する医療給付及び福祉給付に重点を置いている。従業員が提供する現在の役務と引き換えに、当グループは、
      退職後の医療給付及び福祉給付を支給することを約束している。当該報酬に対する当グループの債務は、従業員
      が退職後給付を得るために必要な役務を提供した時点で発生する。
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      純期間給付費用合計の構成要素
                                                   その他の
                             確定給付型年金制度
                                                 退職後確定給付制度
                         スイス              海外             海外
     12月31日に終了した事業年度、
     単位：百万スイス・フラン
                     2019年    2018年    2017年    2019年    2018年    2017年    2019年    2018年    2017年
     純期間給付費用
     給付債務に対する勤務費用                  256    242    243     14    16    22     0    0    0
     給付債務に対する利息費用                  52    63    57    90    86    91     6    5    6
     制度資産の期待収益                 (394)    (483)    (473)    (108)    (114)    (133)      0    0    0
     認識過去勤務費用/(利益)の
                                                           0
                      (155)    (126)    (131)      1    0    0    0    0
     償却費
     認識保険数理損失/(利益)の
                      293    306    340     19    47    60     3    8    7
     償却費
     清算損/(益)                  41    35    37     0    0    0    0    0    0
     縮小損/(益)                   0   (12)    (23)     0    (1)    (10)     0    0    0
     特別退職給付                  14    38    19     0    0    0    0    0    0
     純期間給付費用/(利益)                  107     63    69    16    34    30     9    13    13

      給付債務に対する勤務費用は報酬及び給付に反映されている。純期間給付費用のその他の構成要素は、一般管理費に反映さ

     れるか、又は2018年12月31日まではリストラクチャリング費用に反映されている。
      確定給付制度に伴う純期間給付費用

       確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度の純期間給付費用は、従業員の役務提供期間の各制度の
      費用である。実際の計上額は、特に当期勤務費用、利息費用、制度資産の期待収益並びにAOCIに計上された過去
      勤務費用／（利益）及び保険数理損失／（利益）両方の償却費を考慮する標準的な年金数理手法を用いて決定さ
      れる。
       2019年、2018年及び2017年の報酬費用－その他に反映されている給付債務に対する勤務費用は、それぞれ270
      百万スイス・フラン、258百万スイス・フラン、265百万スイス・フランであった。
       当グループは、戦略的計画の一環として、人員削減を含む数多くのコスト効率対策の導入を開始した。その結
      果、2018年及び2017年においては、それぞれ縮小利益12百万スイス・フラン及び23百万スイス・フランが発生し
      た。なおこれらの損益は、役務提供されないと予想される勤続年数に関する損益の即時認識額に相当するもので
      ある。2019年、2018年及び2017年には、所属事業部門の売却により事実上解雇されたか当グループを退職したス
      イスの従業員に対する年金債務の清算に関連する追加費用として、それぞれ41百万スイス・フラン、35百万スイ
      ス・フラン及び37百万スイス・フランを認識した。2019年、2018年及び2017年には、当該コスト効率対策に関連
      して、スイスにおける早期退職に関する特別退職給付費用それぞれ14百万スイス・フラン、38百万スイス・フラ
      ン及び19百万スイス・フランを認識した。
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      給付債務
       給付債務は、累積給付債務（以下、「ABO」という。）又はPBOのいずれかで表される。ABOは、測定日以前の
      従業員の役務提供に基づく保険数理上の現在価値であり、現在及び過去の報酬水準を考慮に入れるが、PBOは、
      将来の報酬水準に関する仮定を適用する。
       「制度の債務及び積立状況」の表は、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度に関するPBO及び
      ABO、並びに制度資産の公正価値における変動及び連結貸借対照表計上額を示したものである。
       米国GAAPは、雇用主に対し、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度の積立状況を貸借対照表上
      で認識するよう要求している。これらの制度の積立状況は、制度資産の公正価値とPBOとの間の差額として決定
      されており、制度資産の公正価値の変動並びに基礎となる仮定及び加入者データの変化に伴うPBOの変動を受け
      て、年ごとに異なる場合がある。2019年及び2018年に、PBOに影響を及ぼした、スイスにおける縮小、決済及び
      特別退職給付は、コスト効率対策に関する人員削減に関連するものである。
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      制度の債務及び積立状況
                                                    その他の

     12月31日に終了した事業年度／
                              確定給付型年金制度
                                                  退職後確定給付制度
     12月31日現在
     単位：百万スイス・フラン
                          スイス              海外             海外
                       2019年       2018年       2019年       2018年       2019年       2018年
       1
     PBO
                        15,432       15,885       2,951       3,390        160       173
     測定期間開始時
     制度加入者拠出額
                         205       204        0       0       0       0
     勤務費用                     256       242       14       16       0       0
     利息費用                     52       63       90       86       6       5
     制度の修正                    (428)        20       0      10       0       0
     清算                    (152)       (125)        0      (1)       0       0
     縮小                      0      (8)       0      (1)       0       0
     特別退職給付                     14       38       0       1       0       0
     保険数理損失/(利益)                    1,262        (58)       410      (229)        13       (9)
     給付額                    (662)       (829)       (149)       (233)       (12)       (11)
                          0       0       9      (88)       (3)       2
     換算損失/(利益)
     測定期間終了時                   15,979       15,432       3,325       2,951        164       160
     制度資産の公正価値

                        16,225       16,996       3,604       4,088         0       0
     測定期間開始時
     制度資産の実際収益
                        1,767       (454)       487      (141)        0       0
     雇用主拠出額                     407       433       130       19       12       11
     制度加入者拠出額                     205       204        0       0       0       0
     清算                    (152)       (125)        0      (1)       0       0
     給付額                    (662)       (829)       (149)       (233)       (12)       (11)
                          0       0      39      (128)        0       0
     換算利益/(損失)
     測定期間終了時                   17,790       16,225       4,111       3,604         0       0
     積立状況合計

     制度積立状況
                        1,811        793       786       653      (164)       (160)
     －積立超過/(積立不足)
     12月31日現在の連結貸借対照表上
                        1,811        793       786       653      (164)       (160)
     の積立状況
     計上額合計

     固定資産                    1,811        793      1,068       1,001         0       0
     流動負債                      0       0      (6)      (10)       (11)       (11)
                          0       0     (276)       (338)       (153)       (149)
     固定負債
     12月31日現在の連結貸借対照表
                        1,811        793       786       653      (164)       (160)
     計上額合計
       2

     ABO
     測定期間終了時                   15,459       14,534       3,294       2,921        164       160
      1
      見積将来昇給額を含む。
      2
      見積将来昇給額を除く。
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       2019年及び2018年12月31日現在の、確定給付型年金制度に関する連結貸借対照表への計上額純額は、それぞれ

      2,597百万スイス・フラン及び1,446百万スイス・フランの積立超過であった。
       2019年12月31日現在計上されているスイス年金制度に係る再測定利益は、資産ポートフォリオの利益1,373百
      万スイス・フランにより構成されているが、主に割引率の引き下げ及び加入者データの更新による財政上及び人
      口動態上の仮定の変更を起因とする、PBOに係る損失1,262百万スイス・フランにより一部相殺されている。2018
      年12月31日現在計上されているスイス年金制度に係る再測定損失は、資産ポートフォリオの損失937百万スイ
      ス・フランにより構成されているが、主に割引率の引き上げ及び加入者データの更新による財政上及び人口動態
      上の仮定の変更を起因とする、PBOに係る利益58百万スイス・フランにより一部相殺されている。
       2019年12月31日現在計上されている海外年金制度に係る再測定損失は、主に割引率の引き下げ及び加入者デー
      タの更新による財政上及び人口動態上の仮定の変更を起因とする、PBOに係る損失410百万スイス・フランにより
      構成されているが、資産ポートフォリオの利益379百万スイス・フランにより一部相殺されている。2018年12月
      31日現在計上されている海外年金制度に係る再測定損失は、資産ポートフォリオの損失である255百万スイス・
      フランにより構成されているが、主に割引率の引き上げによる財政上及び人口動態上の仮定の変更を起因とす
      る、PBOに係る利益229百万スイス・フランにより一部相殺されている。
       2019年には、ドイツの確定給付型年金制度に111百万スイス・フランの臨時の現金拠出を行った。2020年に、
      当グループはスイス年金制度に290百万スイス・フラン、海外確定給付型年金制度に11百万スイス・フラン及び
      その他の退職後確定給付制度に11百万スイス・フランを拠出する予定である。
      制度資産を超過するPBO又はABO

       以下の表は、2019年及び2018年12月31日現在のPBO及びABOの総額、並びにPBO及びABOが制度資産を超過してい
      る確定給付型年金制度の制度資産の公正価値総額をそれぞれ示したものである。
      PBO又はABOが制度資産を超過している確定給付型年金制度

                                       海外

                                       1                    1
                      制度資産の公正価値を超過するPBO                    制度資産の公正価値を超過するABO
     12 月31日現在、
                        2019年          2018年          2019年         2018年
     単位：百万スイス・フラン
     制度資産を超過しているPBO/ABO
     PBO                      1,455           1,336         1,443         1,325
     ABO                      1,431           1,312         1,422         1,304

                           1,174            989        1,163          978
     制度資産の公正価値
      1

      PBO／ABOが制度資産の公正価値を超過した確定給付型年金制度のみを含む。
      スイスには、PBO又はABOが制度資産を超過した確定給付型年金制度はない。

      AOCI及びその他包括利益への計上額

       以下の表は、AOCIに計上され、その後、純期間給付費用の構成要素として認識された保険数理利益／（損
      失）、過去勤務利益／（費用）及び会計方針の変更による累積影響額を示したものである。
      AOCIへの計上額（税引後）

                                401/745


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                        確定給付型            その他の退職後
                                                   合計
                        年金制度            確定給付制度
     12月31日現在、
                     2019年      2018年       2019年      2018年      2019年      2018年
     単位：百万スイス・フラン
     AOCIへの計上額
     保険数理利益/(損失)                 (3,618)       (3,951)        (30)       (23)     (3,648)       (3,974)
     過去勤務利益/(費用)                   601       384        3       3     604       387
     会計方針の変更による累積影響
                       (42)        -      0       -     (42)        -
     額
     合計                 (3,059)       (3,567)        (27)       (20)     (3,086)       (3,587)
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       以下の表は、2019年及び2018年中にAOCIに計上され、後に純期間給付費用の構成要素として認識された、保険
      数理利益／（損失）、過去勤務利益／（費用）、及び会計方針の変更による累積影響額を示したものである。
      その他包括利益への計上額

                          確定給付型年金制度               その他の退職後確定給付制度

                                                         合計、
     12月31日に終了した事業年度、
                        総額      税額      純額      総額      税額      純額
                                                         純額
     単位：百万スイス・フラン
     2019年
     保険数理利益/(損失)                     82     (29)      53     (12)       3     (9)      44

     過去勤務利益/(費用)                    428      (90)      338       0      0      0     338
     保険数理損失/(利益)の償却費                    312      (65)      247       3     (1)      2     249
     過去勤務費用/(利益)の償却費                    (154)       33     (121)       0      0      0    (121)
     縮小/決済による即時認識                     41      (8)      33      0      0      0     33
     会計方針の変更による累積影響額                     0     (42)      (42)       0      0      0     (42)
     合計                    709     (201)      508      (9)      2     (7)     501

     2018年
     保険数理利益/(損失)                    (905)      182     (723)       9     (2)      7    (716)

     過去勤務利益/(費用)                    (30)       ▶     (26)       0      0      0     (26)
     保険数理損失/(利益)の償却費                    353      (68)      285       8     (2)      6     291
     過去勤務費用/(利益)の償却費                    (126)       27     (99)       0      0      0     (99)
                          30      (6)      24      0      0      0     24
     縮小/決済による即時認識
     合計                    (678)      139     (539)       17      (4)      13     (526)
      仮定

       純期間給付費用及び給付債務の測定は明確な仮定を用いて決定されており、それぞれが特定の将来の事象の最
      良の見積りを表している。
      純期間給付費用及び給付債務の決定に用いられた加重平均仮定値

                                                 その他の退職後

                           確定給付型年金制度
                                                  確定給付制度
                       スイス               海外              海外
     12月31日現在、単位：％              2019年     2018年     2017年     2019年     2018年     2017年     2019年     2018年     2017年
     純期間給付費用
     割引率－勤務費用              1.19     1.02     1.01     3.28     2.96     2.92     4.38     3.86     4.03

     割引率－利息費用              0.57     0.41     0.37     3.28     2.77     2.79     3.95     3.28     3.48
     昇給率              0.75     0.50     0.50     2.92     2.97     3.55      -     -     -
     貯蓄残高に対する利子率              1.03     0.86     0.85      -     -     -     -     -     -
                   2.40     3.00     3.00     3.00     3.22     3.88      -     -     -
     制度資産の長期期待収益率
     給付債務
     割引率              0.45     1.03     0.86     2.38     3.30     2.83     3.23     4.37     3.70
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     昇給率              1.50     0.75     0.50     2.84     2.90     2.97      -     -     -
     貯蓄残高に対する利子率              0.45     1.03     0.86      -     -     -     -     -     -
      純期間給付費用及び給付債務の仮定

       測定日の給付債務を決定する際に使用される仮定は、当該日より12カ月間の純期間給付費用を算定する際にも
      使用される。
       割引率は、現在入手可能かつ市場で観察可能であり、年金給付の支払満了までの期間にわたって入手可能であ
      ると見込まれる優良社債で構成されるイールドカーブを基準に決定される。より長期物の優良社債の市場が十分
      に厚くない国々では、国債利回りやリスクプレミアムを含め、入手可能な最善の市場情報がイールドカーブの設
      定に使用される。クレディ・スイスは、スポット・レートでの評価手法を採用している。当該手法では、制度の
      給付債務や将来の勤務費用及び利息費用を測定する際に、各年度のキャッシュ・フローにイールドカーブ上の
      個々のスポット・レートが適用される。
       昇給率に関する仮定は、PBOの算定に用いられており、将来の報酬水準に関する仮定により測定されている。
       クレディ・スイスが貯蓄残高に対する利子率を見積もる場合には、将来の金利環境の変化が考慮される。具体
      的には、クレディ・スイスは、割引率に使用されるイールドカーブのキャッシュ・フロー加重平均を、これらの
      長期予測に対する貯蓄残高の利子率の最善の見積もりとして用いている。年金資産の長期期待収益率には、純期
      間給付費用の構成要素として制度資産の期待収益を算定するために、資産の市場関連価値に仮定が用いられ、
      PBOに含まれる給付額を満たすために投資された又は投資される資金の平均期待利益率を反映している。利益率
      の見積りにおいては、制度資産から稼得される収益及び再投資に利用できる収益率を適切に考慮する。年金資産
      の長期期待収益率は、各保有資産クラス間／内での相互関係を示している、予想総収益率、予想ボラティリティ
      及び相関関係の見積りに基づいている。可能な場合、様々な資産クラスの収益率を予測するために、関連がない
      場合でも類似のアプローチがとられている。
       負債証券の長期期待収益率は、未収利息の計上及び価格収益の両方を反映している。総収益率及び特定の外生
      変数との間に存在する可能性の高い長期的関係が用いられており、負債証券の総収益率の予測とマクロ経済環境
      の予測を連動させている。
       ROEの長期期待収益率は、２段階配当割引モデルに基づいている。このモデルは、市場の株式のインプライ
      ド・リスク・プレミアムを算定する際に経済見通しや市場予想を考慮に入れる。配当は、市場のコンセンサス利
      益及び過去の配当率を用いて見積もられる。その後のシナリオ分析は収益水準のストレス・テストに用いられて
      いる。
       不動産の長期期待収益率は、直接不動産市場の賃貸市場側及び資本市場側の両方を反映している経済モデルに
      基づいている。これにより、不動産エクイティ、ファンド及び直接市場指数の期待収益に関する反復可能で強固
      な予測手法が可能となる。
       プライベート・エクイティ及びヘッジ・ファンドの長期期待収益率は、プライベート・エクイティ及びヘッ
      ジ・ファンドの指標及び指数を用い、過去の実績における主要な要素を判定するという方法で見積もられる。こ
      れらの要素を把握するために遅延収益を伴う多重線形回帰モデルが用いられる。
       死亡率の仮定は、標準的な死亡率表や標準的なモデルに加え、外部の独立した保険数理協会及び保険数理機関
      によって策定され公表された死亡率に対する将来の改善を予測するための手法に基づいている。
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      主要制度の死亡率表及び平均余命
                        男性被保険者の65歳時の平均余命                   女性被保険者の65歳時の平均余命

                          65歳         45歳         65歳         45歳

     12月31日現在                  2019  年   2018年     2019  年   2018年     2019  年   2018年     2019  年   2018年
     平均余命（年）
                  1
     スイス　BVG      2015年テーブル
                        21.6     21.6     23.2     23.2     23.6     23.6     25.2     25.1
                    2
     英国　　SAPS       S2  ライトテーブル
                        23.2     23.7     24.8     25.3     24.3     24.8     26.1     26.5
                  3
     米国　　Pri-2012         死亡率表
                        21.1     21.5     22.2     22.7     22.7     23.4     23.8     24.5
      1

      年間1.25％の長期改善率を用いた最終CMI予測を含むBVG                          2016年テーブルが使用された。
      2
      年率1.5％の長期改善率を用いた最終CMI予測案を含む、自己管理型年金制度（SAPS）S2                                         ライトテーブルの95％が使用され
      た。
      3
      社会保障局の暫定的な改善基準に基づく予測を用いた2012年個人退職金制度（Pri-2012）の死亡率表が使用された。
       米国GAAPでは、PBO評価に使用する仮定は、常に測定日現在の最善の見積りでなければならない。クレディ・

      スイスは、定期的な確定給付債務の評価及び測定に使用される保険数理計算上の仮定を、米国GAAPで要求されて
      いる通り、定期的に検証している。
      医療費の仮定

       医療費趨勢は、適切なその他の退職後確定給付費用を決定するために用いられる。これらの費用（対象とされ
      た医療給付費用）の決定においては、加重平均年率が仮定されている。
       以下の表は、医療費趨勢率              の仮定の概要を表したものである。
      医療費趨勢率

                                     2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度／12月31日現在
     医療費趨勢率（％）
                1
     加重平均医療費趨勢年率
                                       8.0        8.7        8.3
     1

      医療費趨勢年率は徐々に減少し、2026年までには長期医療費趨勢率が５％になると仮定されている。
       2020年の純期間確定給付費用の決定に用いられた医療費趨勢年率は8.0％であった。

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      制度資産及び投資戦略
       制度資産は、制度給付に備えて分離され制限されている資産であり、測定日現在の公正価値で測定される。
       当グループの確定給付型年金制度は、総投資収益アプローチを採用している。当該アプローチでは、リスクを
      低水準に抑えつつ長期年金資産収益率を最大化するために、負債証券、持分証券及びオルタナティブ投資（特に
      ヘッジ・ファンド及びプライベート・エクイティ）の多様な組み合わせが用いられる。この戦略の意図は、長期
      にわたり年金債務と同額の又はこれを上回る成果を上げることにある。リスク許容範囲は、年金債務、年金積立
      状況、会社の財政状態を慎重に考慮した上で決定される。さらに、持分証券は、各国外株式への分散に加えて、
      グロース株、バリュー株、小型・大型株に分散されている。不動産並びにプライベート・エクイティ及びヘッ
      ジ・ファンドといったオルタナティブ投資は、ポートフォリオの多様性を向上させると同時に、長期収益率を高
      めるために利用されている。デリバティブは、市場エクスポージャーをヘッジする若しくは増加させるために用
      いられることがあるが、対象となる投資の時価を超えてポートフォリオのレバレッジをきかせるために用いられ
      ることはない。投資リスクは、定期的な資産／負債調査及び四半期ごとの投資ポートフォリオ・レビューを通し
      て継続的に測定及び監視される。投資リスクを限定するために、当グループの年金制度は、確定戦略資産配分ガ
      イドラインに従っている。投資先市場の不確実性やストレスが高い場合には、このガイドラインに従い、当該市
      場への資産配分（投資）がより制限される可能性がある。
       2019年12月31日及び2018年12月31日現在、当グループの持分証券及びオプションの公正価値合計は、それぞれ
      89百万スイス・フラン及び76百万スイス・フランであった。
      制度資産の公正価値ヒエラルキー

       公正価値ヒエラルキーについては、注記35「金融商品」の公正価値測定を参照のこと。
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      制度資産の公正価値
       以下の表は、当グループの確定給付型年金制度に関する2019年及び2018年12月31日現在の経常的に公正価値で
      測定された制度資産を示している。
      経常的に公正価値で測定された制度資産

                                                2018  年

                        2019  年
                             一株当た                        一株当た
     12 月31日現在、
                             り純資産                        り純資産
     単位：百万スイス・フ
              レベル１     レベル２     レベル３     価値で測      合計    レベル１     レベル２     レベル３     価値で測      合計
     ラン
                             定された                        定された
                             資産                        資産
     公正価値で測定された
     制度資産
                703      0     0     0    703     763      0     0     0    763
     現金及び現金等価物
     負債証券
               6,448      199      0    303    6,950     3,742      150     34    751    4,677
               6,448      199      0    303    6,950     3,742      150     34    751    4,677
      うち社債
     持分証券          5,015       0     0     0   5,015     5,113       0     0     0   5,113
     不動産
               1,277       0   1,351       0   2,628      875      0   1,345       0   2,220
      うち直接           0     0   1,351       0   1,351       0     0   1,297       0   1,297
               1,277       0     0     0   1,277      875      0    48     0    923
      うち間接
     オルタナティブ投資
                 0    424      0   2,070     2,494      704     24     0   2,724     3,452
      うちプライベート・
                 0     0     0   1,561     1,561       0     0     0   1,503     1,503
     エクイティ
      うちヘッジ・
                 0    385      0    126     511     356      0     0    762    1,118
     ファンド
                 0    39     0    383     422     348     24     0    459     831
      うちその他
     スイス          13,443      623    1,351     2,373    17,790     11,197      174    1,379     3,475    16,225
     現金及び現金等価物            14    104      0     0    118     86    123      0     0    209
     負債証券
               2,277     1,016       0    430    3,723     1,889      846      0    328    3,063
      うち国債          1,904       9     0     0   1,913     1,574       5     0     0   1,579
                373    1,007       0    430    1,810      315     841      0    328    1,484
      うち社債
     持分証券            58     0     0    91    149     52     12     0    74    138
     不動産－間接            0     0     0    29     29     0     0     0    29     29
     オルタナティブ投資
                 0    (37)      0    45     8     0    19     0    61     80
      うちヘッジ・
                 0     0     0    45     45     0     0     0    61     61
     ファンド
                      1                        1
      うちその他           0    (37)      0     0    (37)      0    19     0     0    19
     その他の投資            0    84     0     0    84     0    85     0     0    85
     海外          2,349     1,167       0    595    4,111     2,027     1,085       0    492    3,604
     公正価値で測定された
               15,792     1,790     1,351     2,968    21,901     13,224     1,259     1,379     3,967    19,829
     制度資産合計
      スイス年金制度では、ポートフォリオの経済エクスポージャーを管理する際に取引所で取引される先物が用いられる。これらの先物は、日
      次決済され未収/未払仲介料とみなされるため、米国GAAPでは公正価値で計上されない。従って、当該先物は上記の表には含まれない。当該
      先物により2019年及び2018年には、現金及び現金等価物の経済エクスポージャーが、それぞれ(685)百万スイス・フラン及び(86)百万スイ
      ス・フラン増加/(減少)し、持分証券の経済エクスポージャーが、2019年及び2018年にそれぞれ(685)百万スイス・フラン及び(86)百万スイ
      ス・フラン(増加)/減少した。
     1

      主にデリバティブ商品に関連するものである。
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      レベル３に関して経常的に公正価値で測定された制度資産
                                     制度資産の

                                      実際収益
                         レベル３     レベル３                購入、
                                    報告日     期中に
                     期首                             外貨換算      期末
                          への     からの               売却、
     単位：百万スイス・フラン                               現在の     売却され
                     残高                              影響額      残高
                          振替     振替               決済
                                   保有資産      た資産
     2019  年
                       34      0    (34)      0     0     0     0     0
     負債証券－社債
     不動産
                     1,345       0    (48)      54      0     0     0   1,351
      うち直接               1,297       0     0     54      0     0     0   1,351
                       48      0    (48)      0     0     0     0     0
      うち間接
     公正価値で測定された
                     1,379       0    (82)      54      0     0     0   1,351
     制度資産合計
      うちスイス               1,379       0    (82)      54      0     0     0   1,351
     2018  年
     負債証券－社債                  37      0     0     0     0     (3)      0     34
     不動産

                     1,257       0     0     53      0     35      0   1,345
      うち直接               1,244       0     0     53      0     0     0   1,297
                       13      0     0     0     0     35      0     48
      うち間接
     公正価値で測定された
                     1,294       0     0     53      0     32      0   1,379
     制度資産合計
      うちスイス               1,294       0     0     53      0     32      0   1,379
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      公正価値の測定に用いられた評価技法の定性的開示
      現金及び現金       等価  物
       現金及び現金等価物には、銀行の引受手形、譲渡性預金証書、CP、証書のない請求権、財務省証券、その他の
      権利及び合同運用ファンドなどの短期金融市場商品が含まれる。短期金融市場商品及び合同運用ファンドの評価
      は一般的に観察可能な情報に基づいている。
      負債証券

       負債証券には、通常活発な市場で値が付けられる国債及び社債並びにミューチュアル・ファンドの受益証券が
      含まれる。市場価格が入手できない負債証券の評価は、発行体の既知のリスク及び当該証券の満期、市場におけ
      る最近の売却又は他の評価技法を反映させた利回りに基づいており、判断を伴う可能性がある。公開証券取引所
      で直接値が付けられていない、及び／又は公正価値が容易に決定できないミューチュアル・ファンドの受益証券
      は、NAVを用いて公正価値で測定される。
      持分証券

       持分証券には、普通株式、転換社債並びに投資会社の株式及びミューチュアル・ファンドの受益証券が含まれ
      る。普通株式は通常、市場価格が定期的に入手可能な公開証券取引所で取引されている。転換社債は一般的に観
      察可能な価格設定に関する情報を用いて評価される。公開証券取引所で直接値が付けられていない、及び／又は
      公正価値が容易に決定できない投資会社の株式及びミューチュアル・ファンドの受益証券は、NAVを用いて公正
      価値で測定される。
      不動産

       不動産には、直接不動産及び不動産投資会社、信託又はミューチュアル・ファンドへの投資が含まれる。直接
      不動産は当初、公正価値の最善の見積りである取引価格で測定される。その後、直接不動産は、第三者投資家が
      関与する直近の資金調達、比較可能な企業の取引、キャッシュ・フロー又は帳簿価格の多重分析、又は割引
      キャッシュ・フロー分析などの様々な要因に基づく公正価値で個々に測定される。これらの評価技法で用いられ
      る情報は入手が限られており、時間の経過に伴ってこれらの様々な要因を評価する上で重要な判断を伴う。公開
      証券取引所で直接値が付けられていない、及び／又は公正価値が容易に決定できない不動産投資会社、信託及び
      ミューチュアル・ファンドは、NAVを用いて公正価値で測定される。
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      オルタナティブ投資
       プライベート・エクイティには、直接投資、様々なポートフォリオとなる会社及びファンドへのプライベー
      ト・エクイティ及び関連投資を行うパートナーシップへの投資、並びにファンド・オブ・ファンズ・パートナー
      シップが含まれる。プライベート・エクイティは、公開市場で取引されている有価証券及び未公開有価証券で構
      成されている。制限のある、又は活発な市場で値が付けられていない、公開市場で取引されている投資は、流動
      性又は取引制限に関して適切な調整を行った価格で評価される。未公開持分は、関係者ではない新規投資家が関
      与する直近の資金調達、比較可能な企業を用いた株価収益率分析又は割引キャッシュ・フロー分析など、多数の
      要因を考慮して評価される。公正価値が容易に決定できないプライベート・エクイティは、ゼネラル・パート
      ナーが提供するNAVを用いて公正価値で測定される。
       公開証券取引所で直接値が付けられていない、及び／又は公正価値が容易に決定できないヘッジ・ファンド
      は、ファンドの管理者が提供するNAVを用いて公正価値で測定される。
      デリバティブ

       デリバティブには、OTC及び取引所取引デリバティブが含まれる。OTCデリバティブの公正価値は、当該商品の
      経済性に影響を及ぼすデリバティブの特性を含む情報に基づいて決定される。必要な情報は通常、市場で観察可
      能であるため、多くのデリバティブの公正価値の決定に主観が介入するのはごく限られた場合のみである。より
      複雑なその他のデリバティブは、観察不能な情報を用いることがある。そのような観察不能な情報には、OTCオ
      プション取引に関する長期ボラティリティの仮定及びクレジット・デリバティブ取引に関する回収率の仮定が含
      まれる。取引所取引デリバティブの公正価値は原則として、観察可能な取引価格及び／又は観察可能な情報から
      導き出される。
      制度資産配分

       以下の表は、資産カテゴリー別の業績を含む測定日の公正価値に基づいて算定した測定日現在の制度資産配分
      を示したものである。
      制度資産配分

                                 スイス                 海外
     12 月31日現在、単位：％                       2019        2018  年      2019  年      2018  年

     加重平均
     現金及び現金等価物                           3.9        4.7        2.9        5.8

     負債証券                          39.1        28.8        90.6        85.0
     持分証券                          28.2        31.5         3.6        3.8
     不動産                          14.8        13.7         0.7        0.8
     オルタナティブ投資                          14.0        21.3         0.2        2.2
                               0.0        0.0        2.0        2.4
     保険
     合計                          100.0        100.0        100.0        100.0
       以下の表は、当グループの投資戦略に従った2020年の期待制度資産配分を示したものである。期待制度資産配

      分は、2020年の純期間給付費用に考慮すべき制度資産の期待収益を決定するために用いられる。
      2020年の期待制度資産配分

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     2020  年、単位：％                                   スイス           海外
     加重平均
     現金及び現金等価物                                         5.0          0.3

     負債証券                                        35.0          93.7
     持分証券                                        30.0           2.2
     不動産                                        15.0           0.6
     オルタナティブ投資                                        15.0           1.2

                                             0.0          2.0
     保険
     合計                                        100.0          100.0
      見積将来給付額

       以下の表は、確定給付型年金制度及びその他の退職後確定給付制度に関する見積将来給付額を示したものであ
      る。
      見積将来給付額

                                        確定給付型         その他の退職後

     単位：百万スイス・フラン
                                         年金制度         確定給付制度
     見積将来給付額
     2020  年                                      1,025            11

     2021  年                                       937           12
     2022  年                                       905           12
     2023  年                                       907           11
     2024  年                                       904           11
                                            4,431            47
     2025  年以降５年間
       次へ

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      32　デリバティブ及びヘッジ取引

       デリバティブは、通常、個別にOTCで交渉された契約、又は規制された取引所で取引された標準的な契約のど
      ちらかである。当グループで最も頻繁に用いられている独立したデリバティブ商品は、トレーディング及びリス
      ク管理目的で契約が締結され、金利、クレジット・デフォルト及びクロスカレンシー・スワップ、金利及び為替
      オプション、外国為替予約並びに為替及び金利先物等を含んでいる。
       当グループは、契約そのものはデリバティブとはみなされないが、組込デリバティブの要素を含む契約を締結
      する。このような取引には主として、収益が持分証券、指数、又は第三者の信用リスクを参照値として計算され
      ている、若しくは非標準的な金利又は為替条項を有している発行済み及び購入済み仕組負債商品が含まれてい
      る。
       デリバティブ契約締結日に、当グループはデリバティブを以下のいずれかのカテゴリーに属するものとして指
      定する。
       －　トレーディング活動
       －　リスク管理に係る取引であるが、会計基準上ヘッジとみなされないもの（「経済的ヘッジ」という。）
       －　認識された資産又は負債の公正価値のヘッジ
       －　認識された資産又は負債若しくは予定取引に関する受払キャッシュ・フローの変動に係るヘッジ
       －　海外事業への純投資額に対するヘッジ
      トレーディング活動

       当グループはほとんどの主要取引市場において業務を行っており、多くの取引商品及びヘッジ商品の取引を
      行っている。上述のとおり、この中には販売活動及びトレーディング活動に関連するスワップ、先物、オプショ
      ン及び仕組商品（複数のデリバティブを組み合わせてカスタマイズされた取引等）が含まれている。トレーディ
      ング活動には、マーケット・メイキング、ポジショニング及び裁定取引が含まれる。当グループが保有している
      デリバティブの大半は、トレーディング活動目的で使用されている。
      経済的ヘッジ

       当グループが自身のリスク管理目的のためにデリバティブ契約を締結するときに経済的ヘッジが生じるが、締
      結された契約は、米国GAAPのもとではヘッジ会計として処理することは認められていない。これらの経済的ヘッ
      ジには以下が含まれる。
       －　中核となる銀行業務における特定の資産及び負債に係る正味金利リスクを管理するための金利デリバティ
         ブ
       －　中核となる銀行業務における特定の収益及び費用項目、並びに中核となる銀行業務の資産及び負債に係る
         為替リスクを管理するための為替デリバティブ
       －　特定の貸出金ポートフォリオに係る信用リスクを管理するためのクレジット・デリバティブ
       －　転換社債を含むエクイティ・ポジションに係るリスクを管理するための先物、及び
       －　特定の仕組商品に係るエクイティ／インデックス・リスクを管理するためのエクイティ・デリバティブ
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       経済的ヘッジで利用されるデリバティブは、連結貸借対照表のトレーディング資産又はトレーディング負債に
      含まれる。
      ヘッジ会計

      公正価値ヘッジ
       当グループは、公正価値ヘッジを、金利変動から生じる収益の変動を最小限に抑えるためにデリバティブ商品
      を利用する包括的金利リスク管理戦略の一部として指定する。当グループでは、貸出金及び長期負債商品に関す
      る金利リスクによって生じる公正価値の変動をヘッジするためにデリバティブを用いている。
      キャッシュ・フロー・ヘッジ

       当グループは、変動金利資産を固定金利に変換する金利スワップを用いて、抵当貸付及び貸出金に係る金利
      キャッシュ・フローの変動性をヘッジしている。さらに、当グループでは外国為替予約を用いて、特定の予定取
      引に関する為替リスクをヘッジしている。2019年12月31日現在、当グループが予定取引に関する将来キャッ
      シュ・フローの変動に対するエクスポージャーをヘッジした最長期間は12カ月であった。ただし、既存の金融商
      品に係る変動金利の支払いに関連する予定取引を除く。
      純投資ヘッジ

       当グループは、純投資ヘッジを、外国為替相場の不利な変動に対して特定の海外事業への純投資をヘッジする
      戦略の一部として指定しており、通常、外国為替予約を利用している。
      ヘッジの有効性の評価

       当グループは、ヘッジ関係の有効性を非遡及的及び遡及的に評価している。非遡及的な評価は、ヘッジ関係の
      開始時及び継続的に行われ、当グループは、当該ヘッジ関係が将来にわたり高い有効性を維持するという予測を
      立証する必要がある。遡及的な評価も継続的に行われ、当グループは、ヘッジ関係が実際有効であったかどうか
      を判断する必要がある。
      デリバティブ商品の公正価値

       以下の表は、契約の種類及びトレーディング目的でデリバティブが利用されているか、あるいは適格なヘッジ
      関係にあるかどうかによって分類したデリバティブの再取得価額の総額を表している。当グループのデリバティ
      ブ活動における取引高を示すために、想定元本も表示されている。
       区分処理された組込デリバティブに係る情報は、以下の表に含まれていない。当グループは、米国GAAPに基づ
      き、主契約と明確かつ緊密に関連しているとみなされない組込デリバティブを含む実質的にすべての金融商品を
      公正価値で会計処理することを選択している。
       詳細については、注記35「金融商品」を参照のこと。
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      デリバティブ商品の公正価値
                                                     1

                                               ヘッジ手段
                          トレーディング目的
     単位：十億スイス・フラン
                              正の      負の             正の      負の
     2019  年12月31日現在                想定元本      再取得価額      再取得価額       想定元本      再取得価額      再取得価額
                             （PRV）      （NRV）             （PRV）      （NRV）
     デリバティブ商品
     先渡及び金利先渡契約                   6,226.5        0.9      0.9      0.0      0.0      0.0
     スワップ                   9,183.5        50.8      48.4      113.2       0.5      0.1
     購入及び売却オプション（OTC）                   1,355.4        16.3      16.4       0.0      0.0      0.0
     先物                    264.2       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        103.4       0.3      0.2      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（取引所）
     金利商品                  17,133.0        68.3      65.9      113.2       0.5      0.1
     先渡契約
                       1,073.5        8.0      9.1      14.1       0.1      0.1
     スワップ                    389.5       10.9      13.7       0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（OTC）                    270.8       3.0      3.5      0.0      0.0      0.0
     先物                     9.1      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション(取引所)                     0.1      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
     為替商品                   1,743.0        21.9      26.3      14.1       0.1      0.1
     先渡契約
                         1.0      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
     スワップ                    175.2       4.3      4.6      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（OTC）                    213.6       7.7      7.3      0.0      0.0      0.0
     先物                    41.2       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        427.2       5.4      5.1      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（取引所）
     エクイティ／インデックス関連商品                    858.2       17.4      17.0       0.0      0.0      0.0
                  2
     クレジット・デリバティブ
                        538.1       6.2      7.2      0.0      0.0      0.0
     先渡契約
                         13.2       0.2      0.1      0.0      0.0      0.0
     スワップ                    11.6       1.0      0.5      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（OTC）                    15.5       0.2      0.1      0.0      0.0      0.0
     先物                    14.8       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（取引所）                     1.7      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
           3
     その他の商品
                         56.8       1.4      0.7      0.0      0.0      0.0
     デリバティブ商品合計                  20,329.1        115.2      117.1      127.3       0.6      0.2
      2019年12月31日現在、想定元本、PRV及びNRV（トレーディング目的及びヘッジ手段）は、それぞれ20,456.4十億スイス・フ

      ラン、115.8十億スイス・フラン及び117.3十億スイス・フランであった。
      1
      米国GAAPのもとでヘッジ会計の要件を満たしているデリバティブ契約に関連している。
      2
      主としてクレジット・デフォルト・スワップ。
      3
      主として貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
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                                                     1
                                               ヘッジ手段
                           トレーディング目的
     単位：十億スイス・フラン
                              正の      負の             正の      負の
     2018年12月31日現在                  想定元本      再取得価額      再取得価額       想定元本      再取得価額      再取得価額
                             （PRV）      （NRV）             （PRV）      （NRV）
     デリバティブ商品
     先渡及び金利先渡契約                   7,477.7        3.6      3.7      0.0      0.0      0.0
                            2                   2
     スワップ                  13,148.6        49.0      45.4      116.5       0.1      0.2
     購入及び売却オプション（OTC）                   2,027.6        17.0      17.1       0.0      0.0      0.0
     先物                    256.8       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        111.1       0.3      0.3      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション(取引所)
                            2                   2
     金利商品                  23,021.8        69.9      66.5      116.5       0.1      0.2
     先渡契約
                       1,124.5        9.5      10.5      12.0       0.1      0.1
     スワップ                    456.6       14.4      17.4       0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（OTC）                    313.0       3.9      4.3      0.0      0.0      0.0
     先物                    10.7       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                         1.3      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（取引所）
     為替商品                   1,906.1        27.8      32.2      12.0       0.1      0.1
     先渡契約
                         0.7      0.2      0.1      0.0      0.0      0.0
     スワップ                    152.6       4.0      5.1      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（OTC）                    211.9       7.3      6.5      0.0      0.0      0.0
     先物                    39.2       0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                        356.7       11.9      14.4       0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（取引所）
     エクイティ／インデックス関連商品                    761.1       23.4      26.1       0.0      0.0      0.0
                  3
     クレジット・デリバティブ
                        469.4       5.4      6.6      0.0      0.0      0.0
     先渡契約
                         8.2      0.1      0.1      0.0      0.0      0.0
     スワップ                    13.5       1.5      0.6      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（OTC）                     9.5      0.1      0.1      0.0      0.0      0.0
     先物                     9.3      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
                         1.9      0.0      0.0      0.0      0.0      0.0
     購入及び売却オプション（取引所）
           ▶
     その他の商品
                         42.4       1.7      0.8      0.0      0.0      0.0
                            2                   2
     デリバティブ商品合計                  26,200.8        128.2      132.2      128.5       0.2      0.3
      2018年12月31日現在、想定元本、PRV及びNRV（トレーディング目的及びヘッジ手段）は、それぞれ26,329.3十億スイス・フ

      ラン、128.4十億スイス・フラン及び132.5十億スイス・フランであった。
      1
      米国GAAPのもとでヘッジ会計の要件を満たしているデリバティブ契約に関連している。
      2
      過年度の数値は修正再表示されている。
      3
      主としてクレジット・デフォルト・スワップ。
      ▶
      主として貴金属、コモディティ及びエネルギー商品。
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      公正価値ヘッジ        に係る利益／（損失）
                                     2019年         2018年         2017年

     12 月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
                                            トレーディ         トレーディ
                                    純利息収益
                                             ング収益         ング収益
     金利商品
                                      (1,721)          423         290
     ヘッジ対象
     ヘッジ手段として指定されたデリバティブ                                  1,550         (415)         (285)
     ヘッジの非有効部分に係る純利益/(損失)                                    -         8         5
       2019年１月１日からASU2017-12を適用した結果、金利リスクヘッジに係る利益／（損失）は純利息収益に含まれることに

      なったが、過年度にはトレーディング収益に計上されていた。さらに、ヘッジの非有効部分に係る利益／（損失）は別建て
      の測定と計上が行われなくなっている。公正価値ヘッジに係る経過利息は純利息収益に計上されており、この表からは除外
      されている。
      公正価値ヘッジ        におけるヘッジ対象

     12月31日に終了した事業年度、単位：十億スイス・フラン                                         2019年

                                        ヘッジ対象

                                                    中止された
                                            ヘッジ調整      1
                                    帳簿価額
                                                     ヘッジ   2
     資産及び負債
     貸出金、純額                                  15.2         0.1         0.7
     長期債務                                  65.8         1.2         0.3
      1

      帳簿価額に含まれる公正価値ヘッジ調整累計額に関連している。
      2
      ヘッジ会計が中止されたヘッジ対象について残存する公正価値ヘッジ調整累計額に関連している。
      キャッシュ・フロー・ヘッジ

                                    2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     金利商品
                                        85        (76)        (56)
     AOCIに計上されたデリバティブに係る利益/(損失)
     AOCIから利息及び配当収入に組み替えられた利益/(損失)                                    3       (85)        (11)
     為替商品
                                         ▶       (95)        (30)
     AOCIに計上されたデリバティブに係る利益/(損失)
     トレーディング収益
                                        (7)        (37)        (17)
     その他の収益                                   (4)        (6)        (7)
                                        (16)         (5)         0
     その他営業費用合計
     AOCIから損益に組替えられた利益/(損失)                                   (27)        (48)        (24)
     トレーディング収益で計上された有効性の評価から除外された
                                        (20)         -        -
           1
     利益/(損失)
     金利商品及び為替商品
                                                          2
                                         -        0        (1)
     ヘッジの非有効部分に係る純利益/(損失)
       2019年１月１日からASU2017-12を適用した結果、ヘッジの非有効部分に係る利益／（損失）は別建ての測定と計上が行わ

      れなくなっている。
      1
      為替先渡のフォワード・ポイントに関連している。
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      2
      トレーディング収益に含まれている。
       今後12ヶ月間にAOCIから組み替えられると予想されるキャッシュ・フロー・ヘッジに係る純利益は、25百万ス

      イス・フランであった。
      純投資ヘッジ

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン                                2019年        2018年         2017年

     為替商品

                                       (138)         133        (475)
     AOCIの外貨換算調整累計額に計上された利益/(損失)
     AOCIの外貨換算調整累計額からその他の収益に分類変更された利
                                        0        (2)         8
     益/(損失)
       当グループは、ヘッジ会計関係に含まれていないすべてのデリバティブ商品をトレーディング活動に含めてい

      る。
       商品の種類別のトレーディング活動に係る損益については、注記７「トレーディング収益」を参照のこと。
      偶発的信用リスク関連の開示

       当グループのデリバティブ商品の一部には、当グループに対して主要な各信用格付機関が公表する特定の信用
      格付を維持することを要求する規定が盛り込まれている。契約で規定された格付を下回った場合、契約相手方は
      ネットで負債ポジションにあるデリバティブ商品に関して追加担保の支払いを要求する可能性がある。また、デ
      リバティブ契約の一部には、当グループ又は契約相手のいずれかの格付が低下した際に既存のデリバティブ契約
      の再取得価額（時価）で当該契約を終了することを規定するものもある。このようなデリバティブ契約には、清
      算コストが反映されている。
       以下の表は、信用補完契約を含む相対契約相手先及び特別目的事業体（以下、「SPE」という。）とのデリバ
      ティブ契約に関連する偶発的信用リスクから生じる当グループのカレント・エクスポージャーの純額、関連する
      差入担保、格付が１段階、２段階若しくは３段階低下した場合にそれぞれ必要となる追加担保を示している。こ
      の表にはまた、信用補完契約がなく、偶発的信用リスク特性があり、早期解約事由が発生したデリバティブ契約
      も含まれている。相対契約相手先とのデリバティブ契約及び早期解約事由が発生した契約に関するカレント・エ
      クスポージャーの純額は、ネットで負債ポジションにあるデリバティブ商品の公正価値総額である。SPEのカレ
      ント・エクスポージャーの純額は、格下げが生じた場合に支払うべき担保を決定するために使用される契約上の
      金額である。この契約上の金額には、デリバティブ商品の負の再取得価額及び想定元本の一定割合が含まれる場
      合がある。
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      偶発的信用リスク
                               相対契約       特別目的

                                              早期解約        合計
     12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
                                相手先       事業体
     偶発的信用リスク
     2019  年
                                  3.1       0.0       0.3       3.4
     カレント・エクスポージャーの純額
     差入担保                              2.7       0.1        -      2.8
     格付が１段階低下することによる影響                              0.1       0.0       0.0       0.1
     格付が２段階低下することによる影響                              0.2       0.0       0.0       0.2

     格付が３段階低下することによる影響                              0.7       0.1       0.1       0.9
     2018年
                                  3.6       0.1       0.3       4.0
     カレント・エクスポージャーの純額
     差入担保                              3.4       0.1        -      3.5
     格付が１段階低下することによる影響                              0.2       0.0       0.0       0.2
     格付が２段階低下することによる影響                              0.9       0.0       0.1       1.0
     格付が３段階低下することによる影響                              1.0       0.1       0.2       1.3
      格付が低下することによる影響は、相対契約相手先及び特別目的事業体に必要とされる追加担保の額並びに早期解約に伴う

      追加解約費用をそれぞれ反映している。
      クレジット・デリバティブ

       クレジット・デリバティブは、通常、参照事業体又は資産にクレジット・イベントが発生した場合に売り手が
      偶発的支払いを行うことと引き換えに買い手が手数料を支払う契約である。クレジット・デリバティブは、通
      常、多くの決済及び支払条件が付された個別にOTCで交渉された契約であり、ほとんどのクレジット・デリバ
      ティブは、特定可能なクレジット・イベントの発生を特定できるように組成されている。クレジット・イベント
      には、破産、支払不能、管財人による管理、債務の重大な不利な条件の変更、又は期日を迎えた債務の不履行が
      含まれる。
       当グループは、通常の業務において及びマーケット・メーカーとして、顧客取引を容易にするために保証を売
      買するクレジット・デリバティブ契約を締結している。これには、顧客が信用リスクをヘッジできるよう顧客に
      対して仕組信用商品を提供することが含まれている。これらの仕組信用商品の参照商品は、投資適格及び投資非
      適格の、社債、ソブリン債、ABS及び貸出金が含まれる場合がある。これらの商品は、単一銘柄で構成される
      （単一銘柄商品）、あるいはポートフォリオごとに組み合わせられる（複数銘柄商品）。当グループは、様々な
      形式の信用エクスポージャーを経済的にヘッジするため（例：貸出金ポートフォリオ又はその他のキャッシュポ
      ジションの経済的ヘッジ）、保証を購入している。最終的に、当グループは、購入した又は販売した保証のいず
      れかの形式をとることができる自己勘定ポジションもとる。
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       当グループが最も一般的に取引を行うクレジット・デリバティブは、CDS及びクレジット・スワップションで
      ある。CDSは、参照事業体又は資産のクレジット・イベント発生後に売り手が偶発的支払いを行うことと引き換
      えに、スワップの買い手が前払手数料及び／又は定期的な手数料を支払う契約である。クレジット・スワップ
      ションは、特定の参照クレジット・イベントに対するCDSによる保証を売買する、特定の満期日を有するオプ
      ションである。
       また、信用リスクを軽減するため、当グループは、デリバティブの取引相手と法的に強制力のあるネッティン
      グ契約を締結している。これらのデリバティブ契約の担保の差入れは、通常、取引相手ごとの純額で行われ、特
      定のデリバティブ契約に配分できない。
       相殺に関する詳細については、注記27「金融資産と金融負債の相殺」を参照のこと。
      販売した信用保証

       販売した信用保証は潜在的最大支払額であり、この金額はデリバティブの想定元本に基づき、信用リスク関連
      イベントにより当グループが要求される将来の支払額を表している。当グループは、潜在的最大支払額は、過去
      の実績に基づく実際の損失エクスポージャーを表すものではないと考えている。この金額は、原資産に関する当
      グループの権利と関連するキャッシュ・フローにより減額されることはない。大部分のクレジット・デリバティ
      ブ契約のもとでは、クレジット・イベント（又は決済トリガー）が発生した場合、当グループは通常、販売した
      信用保証と原資産の価値において保有している遡求権との差額について責任を負う。将来の潜在的最大支払額
      は、すべてのデリバティブ・エクスポージャー（関連するマスター・ネッティング契約に基づく取引相手方との
      クレジット・デリバティブを含む）を相殺した後に算定されるため、将来の潜在的最大支払額はその取引相手方
      に支払った現金担保によって減額されることはない。このような相殺プロセスのため、クレジット・デリバティ
      ブ・エクスポージャーのみに対応する担保額を決定することは不可能である。
       販売した信用保証に係る支払リスクの質を反映するため、当グループは契約における参照商品を内部で開発さ
      れた格付に基づいて評価している。内部格付は、経験のあるクレジット・アナリストにより、定量要因及び定性
      要因の両方を分析及び評価に組み入れた専門家の判断に基づいて設定されている。分析された特定要因及びその
      相対的重要度は、取引相手方の種類による。この分析は、将来予測的な手法を強調しており、経済動向及び財務
      ファンダメンタルズに焦点を当て、同業分析、業界比較及びその他の定量ツールを使用している。外部格付及び
      市場情報が入手可能な場合、それらも分析プロセスにおいて使用する。
      購入した信用保証

       購入した信用保証は、その参照商品が、販売した信用保証の参照商品と同一である金融商品を表す。個々の同
      一の参照商品に関する購入した信用保証の潜在的最大支払額は、販売した保証の想定元本を上回る、又は下回る
      可能性がある。
       当グループはまた、特定のクレジット・イベントが発生した場合に受け取る見積回収額も考慮している。見積
      回収額には、多くの場合、当グループに譲渡される参照資産の予想価値と、参照商品及び商品の種類が同一であ
      る、購入した保証の影響額の双方が含まれている。
      購入したその他の保証

       通常の事業の過程において、販売した信用保証のリスクを相殺するために、当グループは参照商品が類似では
      あるが同一ではない保証を購入し、類似ではあるが同一ではない商品を利用する場合がある。このような保証に
      より、クレジット・デリバティブ・エクスポージャー合計が減少する。購入したその他の保証は当該商品の想定
      元本に基づいている。
                                419/745


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       当グループは、銀行及びブローカー・ディーラー、その他の金融機関並びにその他の取引相手から保証を購入
      している。
      販売した信用保証の公正価値

       デリバティブ契約に基づく潜在的支払が確実になったときには負の公正価値が増加することから、販売した信
      用保証の公正価値は支払リスクの金額を示している。
      販売した／購入した信用保証

       以下の表は、すべてのクレジット・デリバティブを含んでいないため、「デリバティブ商品の公正価値」の表
      に示されているクレジット・デリバティブとは異なっている。これは、米国GAAPに基づき特定のクレジット・デ
      リバティブ商品を除外しているためである。米国GAAPは、（a）原資産の１つ以上が特定の企業（又は企業グ
      ループ）の信用リスク又は企業グループの信用リスクに基づくインデックスに関連しており、（b）契約に規定
      されている信用リスク関連の事象から生じる潜在的な損失に売り手がさらされている、デリバティブ商品をクレ
      ジット・デリバティブとして定義している。
       2019年及び2018年12月31日現在、それぞれ16.7十億スイス・フラン及び9.7十億スイス・フランのトータル・
      リターン・スワップ（以下、「TRS」という。）が、売り手が契約に規定されている信用リスク関連の事象から
      生じる潜在的な損失にさらされていないため、除外されている。TRSは、資産価値の損失に対してのみ保証を提
      供し、特定のクレジット・イベントによる追加の金額に対しては保証を提供していない。
                                420/745













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      販売した／購入した信用保証
                                     (販売した)/        購入した        販売した

                               購入した
                       販売した
     2019年12月31日現在、
                                     購入した信用         その他の       信用保証の
                                   1
                              信用保証
                       信用保証
     単位：十億スイス・フラン
                                      保証、純額         保証       公正価値
     単一銘柄商品
         2
     投資適格
                         (52.6)        47.9        (4.7)        11.5        0.5
                         (32.1)        29.5        (2.6)        16.1        0.9
     投資非適格
     単一銘柄商品合計                     (84.7)        77.4        (7.3)        27.6        1.4
      うちソブリン
                         (17.2)        15.4        (1.8)        4.1        0.0
                         (67.5)        62.0        (5.5)        23.5        1.4
      うち非ソブリン
     複数銘柄商品
         2
     投資適格
                         (109.5)        108.9        (0.6)        44.0        0.7
                                                   3
                         (27.7)        24.5        (3.2)        17.1        1.0
     投資非適格
     複数銘柄商品合計                    (137.2)        133.4        (3.8)        61.1        1.7
      うちソブリン

                          0.0        0.0        0.0        0.0        0.0
                         (137.2)        133.4        (3.8)        61.1        1.7
      うち非ソブリン
     商品合計
         2
     投資適格
                         (162.1)        156.8        (5.3)        55.5        1.2
                         (59.8)        54.0        (5.8)        33.2        1.9
     投資非適格
     商品合計                    (221.9)        210.8        (11.1)        88.7        3.1
      うちソブリン
                         (17.2)        15.4        (1.8)        4.1        0.0
                         (204.7)        195.4        (9.3)        84.6        3.1
      うち非ソブリン
      1

      原資産及び回収額が同一の購入した信用保証を示す。
      2
      内部格付BBB以上に基づく。
      3
      シンセティック型証券化ローンポートフォリオ取引を含む。
                                421/745









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                                     (販売した)/        購入した       販売した信用
                               購入した
                       販売した
     2018年12月31日現在、
                                     購入した信用         その他の        保証の
                                   1
                              信用保証
                       信用保証
     単位：十億スイス・フラン
                                      保証、純額         保証       公正価値
     単一銘柄商品
         2
     投資適格
                         (46.0)        43.1        (2.9)        11.8        0.2
                         (26.2)        24.3        (1.9)        17.7        (0.2)
     投資非適格
     単一銘柄商品合計                     (72.2)        67.4        (4.8)        29.5        0.0
      うちソブリン
                         (16.4)        15.0        (1.4)        5.5       (0.1)
                         (55.8)        52.4        (3.4)        24.0        0.1
      うち非ソブリン
     複数銘柄商品
         2
     投資適格
                         (102.9)        102.4        (0.5)        25.1        (0.8)
                                                   3
                         (26.5)        25.3        (1.2)        8.4        0.1
     投資非適格
     複数銘柄商品合計                    (129.4)        127.7        (1.7)        33.5        (0.7)
      うちソブリン
                          (0.2)        0.2        0.0        0.0        0.0
                         (129.2)        127.5        (1.7)        33.5        (0.7)
      うち非ソブリン
     商品合計
         2
     投資適格
                         (148.9)        145.5        (3.4)        36.9        (0.6)
                         (52.7)        49.6        (3.1)        26.1        (0.1)
     投資非適格
     商品合計                    (201.6)        195.1        (6.5)        63.0        (0.7)
      うちソブリン
                         (16.6)        15.2        (1.4)        5.5       (0.1)
                         (185.0)        179.9        (5.1)        57.5        (0.6)
      うち非ソブリン
      1

      原資産及び回収額が同一の購入した信用保証を示す。
      2
      内部格付BBB以上に基づく。
      3
      シンセティック型証券化ローンポートフォリオ取引を含む。
       以下の表は、「デリバティブ商品の公正価値」の表に含まれているクレジット・デリバティブの想定元本の

      「販売した／購入した信用保証」の表への調整である。
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      クレジット・デリバティブ
                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
     クレジット・デリバティブ
     販売した信用保証                                          221.9        201.6
     購入した信用保証                                          210.8        195.1
     購入したその他の保証                                          88.7        63.0
           1
     その他の商品
                                               16.7         9.7
     クレジット・デリバティブ合計                                          538.1        469.4

      1

      トータル・リターン・スワップ及びその他のデリバティブ商品より構成される。
       満期日別及びリスク別の将来における支払額の分類によって、デリバティブ契約に基づく履行の可能性の現状

      を示している。
      販売した信用保証の満期

                           １年未満満期        １年－５年満期         ５年超満期          合計

     12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
     2019年
     単一銘柄商品                          19.2        60.6         4.9        84.7
                               41.9        79.8        15.5        137.2
     複数銘柄商品
     商品合計                          61.1        140.4         20.4        221.9
     2018年
     単一銘柄商品                          13.1        54.9         4.2        72.2
                               28.8        80.6        20.0        129.4
     複数銘柄商品
     商品合計                          41.9        135.5         24.2        201.6
      33　保証及び契約債務

      保証
       通常の事業の過程において、取引相手が借入契約又はその他の契約に基づく債務を履行できなかった場合に、
      当グループが第三者に支払義務を負う保証が提供されている。保証の表に開示されている総額は、保証に基づく
      潜在的支払額の最大額を反映している。帳簿価額は、当初の公正価値（原則として、受け取った又は受け取るこ
      とができる関連手数料）から償却累計額を差し引いた後の額と、既存の保証契約で求められる支払いに関する当
      グループの現行の最善の見積りのいずれか高い方の額である。
       当グループが提供する保証は、信用保証及び類似商品、履行保証及び類似商品、デリバティブ並びにその他の
      保証に分類される。
                                423/745




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      保証
                                               純額

                    １年未満      １年－     ３年－      ５年
      12 月31日現在
                                          総額         帳簿価額     受入担保
                                                 1
                                               合計
                     満期    ３年満期     ５年満期      超満期
      単位：百万スイス・フラン
      2019  年
      信用保証及び類似商品               2,206      252     185     471    3,114     3,061       10    1,655
      履行保証及び類似商品               4,942     3,059      668     188    8,857     7,833       31    2,793
                                                             3
            2
      デリバティブ
                    13,194      2,665      695     690    17,244     17,244       295      -
                     4,257     1,386      367     493    6,503     6,457       64    4,003
      その他の保証
      保証合計               24,599      7,362     1,915     1,842     35,718     34,595       400    8,451
      2018  年
      信用保証及び類似商品               2,228      439     218     398    3,283     3,194       14    1,748
      履行保証及び類似商品               5,008     1,344      552     240    7,144     6,278       44    3,153
                                                             3
            2,4
      デリバティブ
                    16,228      3,995     1,256      778    22,257     22,257       919      -
                     4,325     1,405      640     517    6,887     6,814       56    4,169
      その他の保証
      保証合計               27,789      7,183     2,666     1,933     39,571     38,543      1,033     9,070
      1

      純額合計は、総額から他者の負担分を控除した金額として計算される。
      2
      取引のある特定の商業銀行及び投資銀行並びにその他の特定の取引相手とのデリバティブ契約は、現金決済が可能で、当グ
      ループが契約開始時に取引相手が原資産を保有していた可能性があると結論づける根拠がないため、これらのデリバティブ
      契約は除外されている。
      3
      保証として会計処理されたデリバティブの担保は重要なものではないとみなされている。
      ▶
       過年度の数値は修正再表示されている。
      信用保証及び類似商品

       信用保証及び類似商品は、第三者が特定の既存の信用債務を履行できなかった場合に、当グループに支払義務
      が発生する契約である。このポジションには、スタンドバイ信用状、商業用及び住宅用抵当貸付保証、並びに
      VIEに関連するその他保証等の商品が含まれる。
       法人向け貸出業務及びその他の法人向け業務において、当グループは取引相手に対してスタンドバイ信用状の
      発行という形式で保証を提供するが、これは、当該取引相手が借入契約又はその他の契約上の義務に基づく債務
      を履行できなかった場合に、当グループが第三者に対する支払義務を負うものである。
       商業用及び住宅用抵当貸付保証は、米国における当グループの商業用抵当貸付業務に関連して行われており、
      当グループは特定の商業用及び住宅用抵当貸付をファニーメイに売却し、借り手が抵当貸付の債務不履行となっ
      た場合に損失の一部を負担することに合意している。また、当グループは、ファニーメイが発行した抵当貸付証
      券の裏付資産である特定の貸出金に損失があった場合（借り手の抵当貸付債務不履行によって生じる）に、ファ
      ニーメイに当該損失を弁済する保証を提供している。
       また、当グループはVIE及びその他の取引相手に対して保証を提供しており、当該保証に基づき、特定トリ
      ガーイベント（格付の引き下げ及び／又は当該資産の公正価値の大幅な下落等）が発生した場合には、これらの
      事業体から資産を購入する義務が生じる可能性がある。
      履行保証及び類似商品

       履行保証及び類似商品は、所定の履行関連目標又は契約条項を達成できなかった場合に、偶発的支払いが要求
      される契約である。当該契約条項には、特定の商品やサービスの提供、又は建設契約に基づく履行といった顧客
      の義務が含まれることもある。履行保証は、プロジェクト・ファイナンス取引の一環として頻繁に提供されてい
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      る。このポジションには、プライベート・エクイティ・ファンドの保証及び住宅用抵当貸付の証券化業務に関連
      する保証が含まれる。
       プライベート・エクイティ・ファンドの保証について、当グループは、当グループの企業が資金提供している
      プライベート・エクイティ・ファンドの投資家に対して、残存投資の業績が下落した場合に過去に繰越持分とし
      て特定のゼネラル・パートナーに支払われた金額を返還するというゼネラル・パートナーの潜在的義務に係る保
      証を提供してきた。当グループは、このエクスポージャーを管理するため、通常、繰越持分の分配金の一部を留
      保して、いかなる返済義務にも対応できるようにしている。さらに、特定の契約のもとで、当グループは、特定
      のプライベート・エクイティ・ファンドの一部の投資家に対して、一定の業績基準を達成できなかった場合に現
      金を支払うことが義務付けられている。
       さらに、米国における当グループの住宅用抵当貸付の証券化業務の一環として、当グループは、サービサーに
      よる回収及び証券化信託への期前返済違約金の支払いを保証することもある。当グループは、サービサーが期前
      返済違約金を支払わなかった場合にこれらの保証に基づき履行しなければならない。
      デリバティブ

       保証の特徴も有することがあるデリバティブは、通常の事業の過程において、一般的にプット・オプションの
      売りの形式で発行されている。そのようなデリバティブ契約は、現金決済が可能で、当グループが、契約開始時
      に取引相手が当該契約に関する原資産を保有していた可能性があると結論づける根拠がない場合、保証の特徴に
      合致しない。当グループは、取引のある特定の商業銀行及び投資銀行並びにその他の特定の取引相手に関して、
      これらの条件が満たされていると結論づけており、その結果、これらの契約をデリバティブとしてのみ報告して
      いる。
       当グループでは、エクスポージャーを軽減するための様々なヘッジ戦略により、これらのデリバティブに係る
      エクスポージャーを管理している。金利キャップ又は通貨オプションの売りといった契約の場合、金利や為替
      レートが理論上、無限に上昇する可能性があるため、最大支払額を確定することができない。こうした契約に関
      しては、基礎となるエクスポージャーの指標として、上記の表に想定元本が開示されている。さらに、当グルー
      プは、すべてのデリバティブを公正価値により連結貸借対照表上に計上しており、公正価値決定の際に履行事由
      及び支払可能性を考慮している。取引相手方に対してイン・ザ・マネーの状態にあるプット・オプションの売り
      が行使される可能性が高い。この場合、当グループのエクスポージャーは、表に反映されている帳簿価額に限定
      される。
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      その他の保証
       その他の保証には、銀行の支払承諾、残存価値保証、預金保険、企業結合における条件付対価、ミューチュア
      ル・ファンド又はプライベート・エクイティ・ファンドに対する投資の最低価値、並びに上記のいずれにも分類
      されない他のすべての保証が含まれている。
       スイス及びその他の特定の欧州諸国においては、預金受入銀行及び証券ディーラーは、特定の制限又は預金受
      入銀行の強制清算が起こった場合に、優先支払預金の支払いを保証することが要求されている。スイスにおいて
      は、預金受入銀行及び証券ディーラーは共同で６十億スイス・フランを上限として金額を保証している。スイス
      金融市場監督庁（以下、「FINMA」という。）による特定の事業の制限あるいは他の預金受入銀行の強制清算に
      より支払いが求められる事由が生じた場合の当グループの拠出額は、優先支払預金全体に対する当グループの優
      先支払預金の割合に応じて算出される。当グループのスイスの銀行子会社に関するFINMAの見積りに基づいた、
      2019年７月１日から2020年６月30日までの期間の預金保険保証制度における当グループの負担割合は0.5十億ス
      イス・フランであった。この預金保険に関する保証は、その他の保証に反映されている。
      住宅用抵当貸付売却に関する表明及び保証

       グローバル・マーケッツ部門による米国の住宅用抵当貸付の売却に関連して、当グループは、売却された貸出
      金に関する特定の表明及び保証を提供している。当グループは、機関投資家（主に銀行）並びに非政府系又はプ
      ライベート・レーベルの証券化に対して貸出金の売却に関する表明及び保証を提供している。これらの売却され
      た貸出金は主に、当グループが他の当事者から購入した貸出金である。表明及び保証がある場合、その範囲は取
      引によるが、抵当貸付の所有権及び貸出金を売却できる法的能力、融資比率及び不動産・借り手・貸出金のその
      他の特性、貸出金の担保となる先取特権の妥当性及び延滞税又は関連する先取特権の不在、引受基準への準拠及
      び文書の完全性、並びに法律に準拠した貸出金の実行を含む場合がある。表明及び保証の違反があったと判断さ
      れる場合、当グループは関連する貸出金を買い戻す、又は投資家に対して損失を全額補償することが求められる
      可能性がある。当グループが買戻しに関連して損失を負担するか否か、及び損失の全額を支払うか否かは、賠償
      請求が行われる範囲、出訴期間内に行われた賠償請求の妥当性（賠償を強制する能力及び可能性を含む。）、当
      グループが当グループに貸出金を売却し表明及び保証を行った当事者に対して賠償請求を行うことが可能か否
      か、住宅不動産市場（債務不履行件数を含む。）、並びに証券化ビークルの債務が第三者によって保証されてい
      るか否か等によって決まる。
       調停若しくは訴訟の対象となっている、あるいは当該報告期間中に調停若しくは訴訟の対象となった売却済住
      宅用抵当貸付に関する買戻請求については、保証及び契約債務の開示には含まれていないものの、訴訟並びに関
      連する偶発損失及び引当金の開示において説明されている。当グループは、売却された住宅用抵当貸付の表明及
      び保証に関する訴訟に関与している。
       詳細情報については、注記39「訴訟」を参照のこと。
        次へ
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      処分関連の偶発事象及びその他の補償

       当グループが有している保証の中には、偶発債務の最大値を数値化できないものがある。このような保証は
      「保証」の表に含まれておらず、以下に説明されている。
      処分関連の偶発事象

       資産又は事業の売却に関連して、当グループは購入者に対して特定の補償条件を提示することがある。当該補
      償条件は、取引相手ごとに範囲及び期間が異なっており、売却された資産や事業の種類によって決まる。このよ
      うな補償条件は、通常、特定の数値化できない未知の偶発損失（訴訟、税金、及び知的財産事項等）のリスクを
      購入者から売却者へと移管するものである。当グループはこのような契約すべてを慎重に監視し、補償引当金が
      当グループの連結財務書類上に適切に計上されるようにしている。
      その他の補償

       当グループは、通常の業務活動に関連して、特定の取引相手に補償を提供しているが、それにより発生しうる
      支払義務の最大額を見積ることは不可能である。当グループの有価証券発行の一環として、通常、当グループは
      当該有価証券保有者に対し、適用税法の改正やその解釈の変更により生じた追加的な源泉徴収費用又は課税額を
      払い戻すことに合意している。追加分の支払いに同意する契約を含む有価証券は、通常、当該証券の償還又は早
      期償還に関する条項も含んでおり、これらの条項は、法の改正や解釈の変更によって支払義務が生じ、かつ発行
      者が合理的な措置をとることによっても追加分の支払いを避けることができない場合に実行される。このような
      潜在的債務は、将来の税法の改正により生じるため、そのような改正の結果として当グループが負担することと
      なる関連負債金額を合理的に見積ることは不可能である。通常は、早期償還条項が含まれていることから、当グ
      ループでは税金総額に係る潜在的負債が重要なものになることはないと考えている。
       当グループは様々な証券取引所及び決済機関の会員となっているため、会員規約により、他の会員の債務不履
      行が生じ、関連証券取引所又は決済機関のデフォルト・ウォーターフォールに関する定めに沿って利用できる額
      が、他の会員の債務不履行に伴う損失の補填に十分な額ではない場合に履行が要求される可能性がある。証券取
      引所又は決済機関が、会員の債務不履行を管理するために設けている手順により、当該取引所又は機関は、債務
      を履行できなかった会員以外の会員に対する資金の要求に備えることができるが、この資金の要求は、当該保証
      基金への当グループの拠出額（又はその一定倍の額）を限度とするため、これにより損失を十分補填できない場
      合には、前述のデフォルト・ウォーターフォールに関する定めや債務不履行管理手順に従い更なる損失の配分を
      しなければならない場合がある。また、決済機関と会員の取決めの中には、会員の債務不履行に伴う損失以外の
      損失についても、損失額が、当該損失を補填するために当該取引所又は決済機関が設けていた資金等の額を超え
      ている場合には、当該損失の一定割合を負担するよう会員に求めている。決済機関による保証基金への拠出や当
      初の証拠金の投資から生じる、会員の債務不履行に伴う損失以外の損失は、会員の債務不履行とは無関係なその
      他の損失である。当グループでは、前述の取決めに基づき将来負担しなければならない可能性のある最大額を合
      理的に見積ることは不可能であると判断している。加えて当グループでは、当該取決めに基づいて支払義務が生
      じる可能性は低いと確信している。
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      その他の契約債務
      荷為替信用状の解約不能契約債務
       荷為替信用状の解約不能契約債務は商業信用状に関連した貿易金融によるエクスポージャーを含んでおり、当
      グループは、船荷書類やその他の書類の提示を条件に、輸出業者に対する支払いを保証している。
      解約不能貸付契約

       解約不能貸付契約は、顧客に供与されている解約不能なクレジット・ファシリティ契約で、法的拘束力があ
      り、当グループが無条件に解約できない契約（全額又は一部未利用の枠のある契約を含む）である。売却目的で
      保有される抵当貸付を実行するための契約債務は、会計目的上デリバティブとみなされ、この開示には含まれて
      いない。こうした契約債務は、連結貸借対照表においてデリバティブとして反映されている。
      売戻条件付取引予約取引

       売戻条件付取引予約取引は、売戻条件付取引の当初の現金と債権の交換が将来の指定された期日に行われる取
      引のことである。当グループでは、売戻条件付契約をすでに締結している取引相手方と、売戻条件付取引予約取
      引を締結している。取引相手方とクレディ・スイスとの契約の詳細により、新たな手法では、取引相手方とすで
      に締結している売戻条件付契約と、当該契約に基づく、同じ取引相手方との売戻条件付取引予約取引の両方を考
      慮している。
      その他の契約債務

       その他の契約債務には、プライベート・エクイティ契約、有価証券引受確定契約、後日払い信用状及び支払承
      諾から生じる契約債務、並びに株式及びその他の持分証券のコール及びプット・オプションに係る負債が含まれ
      る。
      その他の契約債務

                       １年未満      １年－      ３年－      ５年

     12月31日現在
                                                       1
                                                  純額合計
                                              総額          受入担保
                        満期     ３年満期      ５年満期      超満期
     単位：百万スイス・フラン
     2019年
     荷為替信用状の解約不能契約債務                   4,434       163       0      0    4,597      4,518      3,077
                2
     解約不能貸付契約債務
                       27,145      38,974      48,856      10,152     125,127      120,436      60,118
     売戻条件付取引予約取引                    41      0      0      0     41      41      41
                         630      121      121      58     930      930      127
     その他の契約債務
     その他の契約債務合計                  32,250      39,258      48,977      10,210     130,695      125,925      63,363
     2018年
     荷為替信用状の解約不能契約債務                   5,056       182       0      0    5,238      5,077      3,651
                2,3
     解約不能貸付契約債務
                       26,947      34,188      45,938      11,373     118,446      114,340      59,461
     売戻条件付取引予約取引                    31      0      0      0     31      31      31
                         329      11     119      33     492      492       ▶
     その他の契約債務
     その他の契約債務合計                  32,363      34,381      46,057      11,406     124,207      119,940      63,147
      1

      純額合計は、総額から他者の負担分を控除した金額として算出されている。
      2
      解約不能貸付契約債務には、2019年12月31日及び2018年12月31日現在、顧客に通知を行うことによって当グループの自由裁
      量で無効にすることができる未使用の信用枠、それぞれ128,294百万スイス・フラン及び113,580百万スイス・フランは含ま
      れていない。
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     3
      過年度の数値は修正再表示されている。
     34　金融資産の譲渡及び変動持分事業体

       通常の事業の過程において、当グループはSPEと取引を締結し、これを利用している。SPEは、それを設立した
      会社の特定の限定された要求を満たすことを目的とした信託又はその他の法的構造による事業体であり、通常は
      当グループを含め他の事業体の債権者からSPEの資産を分離させる構造となっている。SPEは主に、金融資産の証
      券化及び投資商品の形成において当グループ及び当グループの顧客を支援するために使用される。当グループは
      また、資金調達を容易にするため等、その他の顧客主導型の活動及び当グループの税務上の目的又は規制目的で
      SPEを利用している。
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      金融資産の譲渡
      証券化
       当グループの証券化業務の大半は、抵当貸付及び抵当貸付関連証券に関係したものであり、大部分はSPEを利
      用して取引されている。通常の証券化では、SPEは、SPEによる負債及び持分証券、証書、CP及びその他の債務証
      書の発行による収入を原資として資産を購入する。これらの資産及び負債はSPEの貸借対照表に計上され、当グ
      ループが事業体に資産を売却して売却に関する会計上の要件が満たされなかった場合、あるいは当グループが
      SPEを連結した場合を除き、当グループの連結貸借対照表には反映されない。
       当グループは、証券化目的で商業用抵当貸付や住宅用抵当貸付を購入し、これらの抵当貸付をSPEに売却す
      る。これらのSPEは、商業用抵当貸付証券（以下、「CMBS」という。）、住宅用抵当貸付証券（以下、「RMBS」
      という。）及びABSを発行している。これらの証券は、SPEに譲渡された資産を担保とし、当該資産からの回収に
      基づいて投資収益を支払う。このような抵当貸付証券又はABSの投資家は、通常はSPEの資産に対して遡求権を有
      する。第三者からの保証により資産の信用度がさらに高まる場合がある。当該投資家及びSPEは、当グループの
      資産に対する遡求権を有していない。当グループは、通常、当該有価証券の引受人でありマーケット・メーカー
      である。
       当グループはまた、過去に発行したRMBS証券の再証券化取引も行う。通常、再証券化は、既存の証券化事業体
      が発行した証券を新設の別個の証券化事業体に対して売却するものである。これらの再証券化は、投資家にさま
      ざまなリスク格付や特徴の投資を与えることを目的として、既存の証券をリパッケージするために開始されるこ
      とが多い。
       当グループはまた、顧客主導型の活動に関連するその他のアセット・バック資金調達及び当グループの税務上
      又は規制上の目的でSPEを利用している。この区分におけるストラクチャーには、マネージド担保債務証券（以
      下、「CLO」という。）、CLO、レバレッジド・ファイナンス、リパッケージ及びその他の種類の取引（生命保険
      ストラクチャー、資金調達、ローン・パーティシペーション又は貸付実行を目的として設立される新興市場スト
      ラクチャー及びベンチャー・キャピタル類似投資に投資することを目的として創設されるその他のオルタナティ
      ブ投資ストラクチャー等）が含まれる。CLOは、CLO事業体に譲渡された貸出金を担保とし、当該貸出金からの回
      収に基づいて投資収益を支払う。レバレッジド・ファイナンス・ストラクチャーは、当グループが保有する特定
      の貸出金のシンジケーションを支援するために用いられ、リパッケージ・ストラクチャーは顧客に対し、当グ
      ループから購入した担保を裏付資産とする、特定のキャッシュ・フロー又は信用リスクに対する担保付エクス
      ポージャーを提供するものである。これらのアセット・バック資金調達ストラクチャーでは、通常、投資家は
      SPEの担保資産に対して遡求権を有しているが、当グループの資産に対する遡求権を有していない。
       当グループが資産をSPEに譲渡する場合、当該譲渡が資産の売却として会計処理されるかどうかを評価しなけ
      ればならない。資産が法的に当グループから分離されていない場合、及び／又は当グループの継続的関与によっ
      て資産に対する有効な支配が生じるとみなされる場合、資産の譲渡は売却の要件を満たさない場合がある。譲渡
      が売却とみなされない場合、当該取引は担保付き借入として会計処理され、譲渡資産は担保となる。
                                430/745






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       証券化取引による損益は、譲渡に関連する抵当貸付及び貸出金の帳簿価額により決定される部分があり、売却
      日における相対的な公正価値に基づき、売却資産と留保受益持分の間で配分される。
       当グループは、証券化における重要なサービシング義務を留保していない。
       以下の表は、売却処理及びその後の認識中止の要件を満たす2019年、2018年及び2017年の金融資産の証券化に
      関連した損益及び資産の譲渡に係る収入、並びに証券化の時期にかかわらず、当グループが継続的に関与してい
      る証券化において使用された当グループとSPEとの間のキャッシュ・フローを表している。
      証券化

                                      2019年        2018年        2017年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     利益/(損失)及びキャッシュ・フロー
     CMBS
        1
     純利益
                                         10        10        37
     資産の譲渡に係る収入                                  7,757        5,861        6,604
                                        162        41        28
     継続的に保有する持分に関して受領した現金
     RMBS
            1
     純利益/(損失)
                                         2       (1)        0
     資産の譲渡に係る収入                                  21,566        22,536        14,817
     従前に譲渡した金融資産又はその裏付担保の購入                                    (1)        0       (2)
     サービシング手数料                                    2        3        3
                                        312        576        368
     継続的に保有する持分に関して受領した現金
     その他のアセット・バック資金調達活動
        1
     純利益
                                        101        77        31
     資産の譲渡に係る収入                                  11,702        6,422        7,664

     従前に譲渡した金融資産又はその裏付担保の購入                                   (763)        (318)        (380)
        2
     手数料
                                        151        142        135
                                         6        3        ▶
     継続的に保有する持分に関して受領した現金
      1

      引受収入、繰延組成手数料、SPEへの担保売却損益及び第三者への新規発行証券売却損益が含まれるが、証券化前の資産に
      係る純利息収益は含まれない。担保売却損益は、証券化の価格決定日より前の日における公正価値と貸出金の売却価格との
      差額である。
      2
       マネージドCLOに提供した投資運用業務により稼得した運用報酬及び業績報酬を表している。
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      譲渡された金融資産への継続的な関与
       当グループは、SPEに譲渡された金融資産へ継続的に関与する場合がある。継続的な関与は、サービシング、
      償還請求及び保証、譲渡資産の購入又は償還契約、デリバティブ商品、担保の差し入れ、及び譲渡資産に対する
      受益持分等の様々な形式によるが、これらに限定されるわけではない。受益持分は公正価値で評価され、SPEが
      受領した特定の現金流入額のすべて又は一部を受領する権利を含む。ここには、「パススルー」又は「ペイス
      ルー」される利息、元本あるいはその他の現金流入額の優先持分及び劣後持分、保証人に対する支払保険料、CP
      債務、並びに残存持分（負債又は持分のいずれか）が含まれるが、これらに限定されるわけではない。
       譲渡された金融資産への継続的な関与によって生じる当グループのエクスポージャーは、一般的に受益持分に
      限定されている。当グループは、通常、SPEが発行する金融商品（優先、劣後又は残余トランシェ）の形式でこ
      の受益持分を保有している。これらの商品は、通常、引受け又はマーケット・メイキング業務に関連して当グ
      ループが保有しており、連結貸借対照表のトレーディング資産に含まれる。当該受益持分に係る公正価値の変動
      は、連結損益計算書に認識される。
       投資家は、通常、SPEの資産に対して遡求権を有し、しばしば担保勘定などのその他の信用補完、あるいは与
      信枠若しくは資産購入契約の流動性プット・オプションなどの流動性ファシリティによる恩恵を受ける。SPEは
      また、デリバティブ契約を締結し、原資産の利回り又は通貨をSPE投資家の要求に合わせて変換したり、SPEの信
      用リスクを限定又は変更したりすることもある。当グループは、特定の信用補完の提供者並びに関連するデリバ
      ティブ契約の取引相手になることがある。
       以下の表は、譲渡の時期にかかわらず、2019年及び2018年12月31日現在、当グループがSPEへ金融資産を譲渡
      した後も引き続きリスクを負う資産の元本残高及びSPEの資産合計を表したものである。
      継続的な関与によって生じた元本残高及びSPEの資産合計

                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     CMBS
     元本残高                                         21,079        25,330
                                              28,748        35,760
     SPEの資産合計
     RMBS
     元本残高                                         54,001        40,253
                                              55,595        41,242
     SPEの資産合計
     その他のアセット・バック資金調達活動
     元本残高                                         27,982        23,036
                                              54,974        47,542
     SPEの資産合計
      元本残高は当グループから譲渡された資産に関連しており、第三者から譲渡された資産の元本金額は含まれていない。

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      受益持分の公正価値
       譲渡日及び報告日現在保有している受益持分（継続的な関与によって生じたもの）の公正価値は、市場参加者
      が慣習的に評価手法において用いる仮定を組み込んだ見積将来キャッシュ・フローの現在価値など、公正価値に
      基づく評価手法を用いて決定される。継続的な関与によって生じた資産又は負債の公正価値は、当グループが固
      有のリスクをヘッジするために利用する金融商品による利益を含んでいない。
      譲渡日現在における重要な経済上の仮定

       公正価値ヒエラルキーについての詳細は、注記35「金融商品」の「公正価値測定」を参照のこと。
      譲渡日現在における受益持分の公正価値を評価する際に用いられた重要な経済上の仮定

                         2019年              2018年              2017年

     12月31日に終了した事業年度
     単位：百万スイス・フラン
                      CMBS       RMBS      CMBS       RMBS      CMBS       RMBS
     （別途記載があるものを除く）
     譲渡日現在
     受益持分の公正価値                   549      3,171        662      3,613        445      2,400

      うちレベル２                  455      2,978        640      3,509        444      2,221
      うちレベル３                   94       193       22       103        1      179
                        5.5       5.5      6.6       7.8      10.0        6.0
     加重平均年数（年）
                          2              2              2
                  1
     予測早期償還率（年率：％）
                         -    2.0-37.3          -    5.0-13.5          -    1.0-22.9
     キャッシュ・フロー割引率
                      2.5-8.3       1.5-15.7       3.6-9.8       3.0-13.6       2.4-9.0       2.0-29.5
           3
     （年率：％）
                ▶
     予測貸倒率（年率：％）
                      1.3-1.9       1.5-7.6      1.8-3.1       2.3-7.2      0.6-3.4       0.8-6.3
      当グループが受益持分を保有していない資産の譲渡は上記の表に含まれていない。

      1
      予測早期償還率（以下、「PSA」という。）は、住宅用抵当貸付の残存期間にわたる早期償還を予測する際に用いられてい
      る、業界標準の早期償還速度測定基準である。PSAは一定早期償還率（以下、「CPR」という。）仮定を用いている。100％
      早期償還仮定では、１カ月目の抵当貸付の元本残額に対し、年率0.2％で早期償還が行われると仮定している。その後、抵
      当貸付の期間を通じて0.2％ポイントずつ上昇し、30カ月目にCPR６％（年率）になったところで止まり、それ以降は抵当貸
      付期間を通じて毎月６％となる。100PSAは６CPRに等しい。
      2
      早期償還を抑制するため、商業用抵当貸付は通常、早期償還禁止及び利回り維持などの対策を取り入れている。
      3
      この率の基礎になっているのは受益持分の加重平均利回りである。
      ▶
      予測貸倒率の範囲は、すべての商品の予測貸倒率がゼロでない限り、予測貸倒率がゼロを上回る商品のみを反映している。
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      報告日現在の重要な経済上の仮定
       以下の表は、2019年及び2018年12月31日現在、SPEに保有されている受益持分の公正価値を評価する際に用い
      られた重要な経済上の仮定の感応度分析を表したものである。
      SPEに保有されている受益持分の公正価値を評価する際に用いられた重要な経済上の仮定

     12月31日現在                        2019年                     2018年

                                  その他のア                     その他のア
                                   セット・                     セット・
     単位：百万スイス・フラン
                        1                     1
                     CMBS                     CMBS
                             RMBS                     RMBS
                                  バック資金                     バック資金
     （別途記載があるものを除く）
                                       2                     2
                                  調達活動                     調達活動
     受益持分の公正価値
                        399      2,282        751       805      2,006        226
     うち投資非適格分                    46      711       15      112       307       26
                        6.4       5.7       1.6       5.7       7.9       5.6
     加重平均年数（年）
                  3
     予測早期償還率（年率：％）
                         -   3.0-35.7           -       -   2.0-20.0           -
     10％不利な変化があった場合の
                         -     (38.1)         -       -     (22.3)         -
     公正価値に対する影響
     20％不利な変化があった場合の
                         -     (72.6)         -       -     (43.2)         -
     公正価値に対する影響
     キャッシュ・フロー割引率
                     2.2-15.2       1.5-36.2       0.7-13.1       3.4-14.3       3.0-21.3       1.0-21.2
           ▶
     （年率：％）
     10％不利な変化があった場合の
                       (6.8)      (38.3)       (2.1)      (20.7)       (52.1)       (2.9)
     公正価値に対する影響
     20％不利な変化があった場合の
                       (13.4)       (74.7)       (4.2)      (37.6)      (101.3)        (5.7)
     公正価値に対する影響
                5
     予測貸倒率（年率：％）
                      0.5-8.5      1.1-34.5       0.7-12.8       0.8-4.7      0.6-18.8       1.0-21.2
     10％不利な変化があった場合の
                       (4.1)      (24.1)       (2.0)      (10.2)       (23.8)       (2.4)
     公正価値に対する影響
     20％不利な変化があった場合の
                       (8.1)      (47.3)       (4.0)      (17.3)       (46.7)       (4.8)
     公正価値に対する影響
      1
      早期償還を抑制するため、商業用抵当貸付は通常、早期償還禁止及び利回り維持などの対策を取り入れている。
      2
      このカテゴリーのCDO及びCLOは通常、早期償還リスクから守られるよう組成されている。
      3
      PSAは、住宅用抵当貸付の残存期間にわたる早期償還を予測する際に用いられている、業界標準の早期償還速度測定基準で
      ある。PSAはCPRによる仮定を用いている。100％早期償還仮定では、１カ月目の抵当貸付の元本残額に対し、年率0.2％で早
      期償還が行われると仮定している。その後、抵当貸付期間を通じて0.2％ポイントずつ上昇し、30カ月目にCPR６％（年率）
      になったところで止まり、それ以降は、抵当貸付期間を通じて毎月６％となる。100PSAは６CPRに等しい。
      ▶
       この率の基礎になっているのは受益持分の加重平均利回りである。
      5
      予測貸倒率の範囲は、すべての商品の予測貸倒率がゼロでない限り、予測貸倒率がゼロを上回る商品のみを反映している。
       このような感応度は仮説上のものであり、経済的ヘッジ活動による影響を反映していない。仮定の変化と公正

      価値の変化との関係が線形ではない可能性があるため、一般的に、仮定における10％又は20％の変化による公正
      価値の変動を推計することはできない。また、特定の仮定が変化したことによる受益持分の公正価値への影響
      は、他の仮定を一切変更せずに計算されている。実際には、ある一つの仮定が変化することにより、他の仮定に
      も変化が生じることがあり（例えば、市場金利が上昇することにより早期償還率が低下し、貸倒率が上昇する
      等）、その結果、感応度を増幅又は弱める可能性がある。
      売却処理が行われなかった金融資産の譲渡

       以下の表は、2019年及び2018年12月31日現在、売却処理が行われなかった、譲渡された金融資産及び関連する
      負債の帳簿価額を表している。
       詳細については注記36「担保資産及び担保」を参照のこと。
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      売却処理が行われなかった、譲渡された金融資産及び負債の帳簿価額

                                             2019年         2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     その他のアセット・バック資金調達活動
     トレーディング資産                                           279         255
                                               (279)         (255)
     SPEに対する負債（その他負債に含まれる）
      担保付借入金として会計処理される買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券

       担保付借入金として会計処理される買戻条件付売渡有価証券及び証券貸付取引に関し、米国GAAPでは、差入担
      保及び譲渡後に譲渡人が継続してさらされる関連リスクの開示が求められる。これにより、こうした種類の取引
      を通じた短期物の担保付資金調達の性質とリスクを把握することができる。
       買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券は、純利息収益の稼得、流動性の増加又はトレーディング活動の推
      進のために用いられる、担保付資金調達取引である。こうした取引の差入担保は、主に政府の負債証券、社債、
      資産担保証券、持分証券などで、期間は要求払いから長期まで様々である。
       当グループが債務不履行となった場合、又は差入担保の公正価値が下落した場合、買戻契約により、カウン
      ターパーティーには保有担保を処分する権利又は追加担保を要求する権利が付与される。同様に、当グループが
      債務不履行となった場合、有価証券貸付により、カウンターパーティーには借入有価証券を処分する権利が付与
      される。
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       以下の表には、2019年及び2018年12月31日現在の買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証
      券返還義務に関する債務総額が、差入担保の種類及び契約上の残存期間別に示されている。
      差入担保種類別の買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証券返還義務

                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：十億スイス・フラン
     政府の負債証券
                                               14.0        31.1
     社債                                          11.0         9.6
     資産担保証券                                           2.5        1.8
     持分証券                                           0.7        0.0
                                                0.2        0.2
     その他
     買戻条件付売渡有価証券                                          28.4        42.7
     政府の負債証券
                                                0.1        1.4
     社債                                           0.1        0.2
     持分証券                                           5.4        3.2

                                                0.1        0.2
     その他
     貸付有価証券                                           5.7        5.0
     政府の負債証券
                                                5.3        3.6
     社債                                           1.8        1.0
     資産担保証券                                           0.1        0.1

                                               33.0        37.0
     持分証券
     担保受入有価証券返還義務（公正価値報告分）                                          40.2        41.7
     合計                                          74.3        89.4
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      契約上の残存期間別の買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証券返還義務
                                   契約上の残存期間

     12月31日現在、
     単位：十億スイス・フラン
                           1
                                 2
                    要求に応じて
                             30日まで
                                                      合計
                                    31日から90日         90日超
     2019  年

     買戻条件付売渡有価証券                    5.2       15.1        5.9        2.2       28.4
     貸付有価証券                    5.7        0.0        0.0        0.0        5.7
     担保受入有価証券返還義務
                        40.0        0.1        0.1        0.0       40.2
     （公正価値報告分）
     合計                   50.9        15.2        6.0        2.2       74.3
     2018  年
     買戻条件付売渡有価証券                    7.4       26.3        6.7        2.3       42.7
     貸付有価証券                    4.1        0.9        0.0        0.0        5.0
     担保受入有価証券返還義務
                        41.4        0.1        0.2        0.0       41.7
     （公正価値報告分）
     合計                   52.9        27.3        6.9        2.3       89.4
      1

      通知期間を伴う解約取決めなどの満期を定めていない契約を含む。
      2
      オーバーナイト取引を含む。
       買戻条件付売渡有価証券、貸付有価証券及び担保受入有価証券返還義務の総額及び連結貸借対照表上に開示さ

      れている純額についての詳細は、注記27「金融資産と金融負債の相殺」を参照のこと。
      変動持分事業体

       通常の業務の一環として、当グループはVIEとみなされる事業体との様々な取引を行っている。その関係は、
      債務担保証券（以下、「CDO」という。）/CLO、CPコンジット及び金融仲介活動の３つの主要なカテゴリーに分
      類される。VIEは、出資持分だけではその事業活動を賄えず、追加的な劣後財務支援を必要とするSPEか、又は議
      決権保有者が当該事業体の損益に実質的に参加しないよう構成されたSPEである。VIEは、当グループ又は第三者
      がスポンサーとなる場合がある。そのような事業体は連結のための評価を受けることを要求され、主たる受益者
      がVIEを連結することになる。連結の評価は、企業に対し、企業がVIEの経済状況に最も影響を与える活動を指示
      する力を有しているかどうか、並びに報告企業がVIEに対して重要な潜在的利益又は損失を有しているかどうか
      を判断することを要求している。主たる受益者の評価は継続的に再評価されなければならない。
       VIEの連結に関する要件を適用する場合には、重要な判断が必要となる。VIEの連結が要求される場合、当グ
      ループのエクスポージャーは、VIEの資産のうち、当グループの正味エクスポージャーをヘッジするためのリス
      ク管理活動を行う以前に、当グループが保有していた変動持分に関連する部分に限定される。VIEが当グループ
      によって連結されたとしても、第三者によるVIEの保有持分は、通常、当グループの経営成績に影響を及ぼさな
      い。
                                437/745





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       VIEとの取引は、通常、証券化活動を促進する、あるいは流動性や投資機会の提供といった顧客の特定のニー
      ズを満たすために実施され、当該活動の一環として、当グループはVIEの持分を保有することもある。VIEとの証
      券化に関連した取引は、資産の売却又は購入、及びVIEとの関連するデリバティブ契約の締結の可能性、流動
      性、信用、又はその他支援の提供を含む。VIEとのその他の取引は、当グループが主たる仲介者として関与する
      デリバティブ取引を含む。当グループはまた、資金提供又は資産取得を目的とするVIEとの貸付契約を締結して
      いる。通常、VIEの資産は、主に事業体の義務を果たすために保有されているという点において、本質的に制限
      されている。さらに、当グループは、顧客に対する代替的な投資ソリューションを提供するために組織された
      VIEに関与している。このようなVIEは主に、プライベート・エクイティ投資、ファンド関連事業体又はファン
      ド・オブ・ファンドに関連しており、当グループは、ストラクチャラー、マネージャー、ディストリビュー
      ター、ブローカー、マーケット・メーカー又は流動性の提供者として業務を行う。
       このような活動の結果として、当グループはVIEの変動持分を保有している。そのような変動持分は、VIEに
      よって発行され当グループが保有している金融商品、VIEとのデリバティブ契約、又はVIEに対する貸出金より構
      成される。当グループがVIEに対して又はVIEに代わって発行する保証も、変動持分として適格である。保証の役
      割を果たすデリバティブを含むそれらの保証に関しては、エクスポージャーの金額を表すため、それぞれの保証
      の想定元本が示される。一般的に、連結されたVIEの投資家は、保証が投資家に対して提供された場合、又は当
      グループがVIEの関与するデリバティブ取引の取引相手である場合を除いて、債務不履行に陥った場合に当グ
      ループに対する遡求権を有していない。
       第三者投資家の保有する持分のために当グループの関与が非常に少ないとしても、当グループの関与する連結
      VIE及び非連結VIEの資産総額はVIEの資産総額を表す。当グループが大きく関与している非連結VIEの資産残高
      は、所有資産の元本残高に関して当グループが入手可能な最新の情報を表している。当グループが公正価値情報
      を容易に入手できる場合を除き、多くの場合、資産残高は公正価値の減損を考慮しない償却原価基準で表され
      る。
       当グループの損失に対する最大エクスポージャーは、VIEの資産の帳簿価額とは異なる。この最大損失エクス
      ポージャーは、VIEの資産総額ではなく、トレーディング資産、デリバティブ及び貸出金として保有される当グ
      ループの変動持分の帳簿価額、及びVIEに対する保証及びオフ・バランスシート・コミットメントの想定元本で
      構成されている。損失に対する最大エクスポージャーは、当グループがこれらのVIEに固有のリスクを経済的に
      ヘッジするために利用する金融商品の効果等の、当グループのリスク管理活動を反映していない。当グループが
      保有するVIEのエクスポージャーに伴う経済リスクは、すべての関連するリスク軽減策と共に、当グループのリ
      スク管理の枠組みの中に含まれる。
       当グループは連結及び非連結VIEに対し、契約上、提供することを義務付けられていない財務上の支援もその
      他の支援も提供していない。
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      債務担保証券及びローン担保証券
       当グループは、CDO/CLO取引を行い、顧客及び投資家のニーズを満たすとともに、手数料の稼得及び金融資産
      を売却するほか、CLOに対してローンを売却している。当グループは引受人、証券発行代理人又はアセット・マ
      ネージャーとして関与することがあり、取引完了まで資産を保管することもある。ストラクチャード・ファイナ
      ンス事業の一環として、証券化目的で、当グループは貸出金及びその他の債務を、顧客から及び顧客の代理とし
      て購入している。貸出金及びその他の債務はVIEに売却され、VIEはCDO/CLOを発行し、投資適格かつ高利回りの
      社債等の資産の購入資金を調達する。
       一般的に、担保マネージャーは、その管理するCDO/CLOにおいて事業体の経済状況に最も影響を与える活動を
      指示する力を有する事業体とみなされる。スタティックCDO/CLOの場合、この「力」の役割は分析がより困難で
      あり、事業体のスポンサーの場合もあればCDSの取引相手の場合もある。
       CDO/CLOは、ABS又はローンのポートフォリオ（現物CDO/CLO）、又は有価証券若しくはローンの参照ポート
      フォリオ（シンセティックCDO/CLO）の信用リスク・エクスポージャーを提供している。現物CDO/CLO取引は実際
      の有価証券又はローンを保有し、シンセティックCDO/CLO取引は現物資産の代わりにCDSを用いて、基礎となる信
      用リスクを交換するものである。当グループは、また、VIEの一般的に変動持分ではないデリバティブの取引相
      手としての役割を果たし、当該VIEが発行した債券や株式の一部に投資することもある。CDO/CLO事業体は、アク
      ティブ運用型ポートフォリオ又はスタティック・ポートフォリオを有している。
       これらのVIEが発行した有価証券は、関連する担保のキャッシュ・フローを唯一の支払源としており、債務不
      履行が生じた場合でもこれらのVIEの第三者債権者は当グループに対して遡求権を有さない。
       CDO/CLO取引における当グループのエクスポージャーは、通常、引受業務又はマーケット・メイキング業務に
      関連して保有する持分に限定されている。当グループが事業体に対して「力」を有しているとみなされ、当該持
      分が潜在的に重要でない限り、当グループはビークルの主たる受益者に該当せず、事業体を連結しない。当グ
      ループの損失に対する最大エクスポージャーには、VIEのリスクを経済的にヘッジするために利用される金融商
      品の効果は考慮されていない。
      コマーシャル・ペーパー・コンジット

       顧客と当グループの資金調達のために用いるマルチセラー・アセット・バックCPコンジットである、アルパイ
      ン・セキュリタイゼーション・リミテッド（以下、「アルパイン」という。）に対して、当グループは流動性や
      信用補完枠の管理者及び提供者としての活動を行っている。アルパインは、CPの投資家に向けて特定のポート
      フォリオや資産データを公表しており、CPの公開格付を取得するため格付機関にそのポートフォリオを提出して
      いる。このCPコンジットは、主として貸出金及び債権等の資産を顧客から購入又は、リバース・レポ契約を締結
      し、これらの資産を裏付資産とするCPを発行することにより購入資金を調達している。当グループ（アルパイン
      を含む）は、第三者の事業体に流動性補完と信用補完を提供するためにこれらの事業体からの資産を購入するこ
      とが要求される可能性がある流動性ファシリティを、これらの事業体と締結することが可能である。当該資金調
      達は、超過担保に加え、他の資産に特有の補完という形で、信用補完を提供する形に仕組まれている。アルパイ
      ンは当グループが完全所有する独立した法人である。ただし、その資産は債務を弁済する目的にのみ使用でき
      る。さらに、管理者並びに流動性ファシリティの提供者として、当グループはアルパインの活動に対して重要な
      エクスポージャー及びパワーを有している。アルパインは会計目的上VIEとみなされる。当グループはアルパイ
      ンの主たる受益者と判断され、アルパインを連結している。
       2019年12月31日現在、アルパインの発行済CP全体の満期までの平均期間は約116日であった。アルパインのCP
      はスタンダード＆プアーズからはA-1(sf)の格付を、ムーディーズからはP-1(sf)の格付を取得しており、主とし
      て当グループ企業とのリバース・レポ契約、消費者金融、航空機ローン及びリース、自動車ローン及びリース、
      商業用リース並びに中小企業向け融資に対するエクスポージャーを有している。
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       当グループのこのCPコンジットに対する財務上の契約債務は流動性契約による債務を構成している。流動性契
      約は資産特有の契約であり、当グループは、CP市場の流動性が枯渇し、CPコンジットがその債務をリファイナン
      ス できなくなった場合や、原資産が債務不履行に陥った場合など特定の状況下で、CPコンジットに短期融資を行
      う、又はCPコンジットから資産を購入することが求められている。資産の売り手である顧客によって提供される
      資産特有の信用補完は、かかる購入の結果によっても変化しない。こういった契約を締結するにあたり、当グ
      ループは他の与信に適用するものと同じ基準で、これらの取引に関連した信用リスクを検討する。
       当グループは、第三者により管理及び出資されるCPコンジットとの間で流動性ファシリティを締結している。
      これらの第三者のCPコンジットは、会計目的上VIEとみなされる。当グループは主たる受益者ではなく、これら
      の第三者のCPコンジットを連結していない。当グループのこれらの第三者のCPコンジットに対する財務上の契約
      債務は、流動性契約による債務を構成している。流動性契約は資産特有の契約であり、CP市場の流動性が枯渇
      し、CPコンジットがその債務をリファイナンスできない場合や、原資産が債務不履行に陥った場合など特定の状
      況下で、CPコンジットに短期融資を行う、又はCPコンジットから資産を購入することが求められている。資産の
      売り手である顧客によって提供される資産特有の信用補完は、それがある場合でも、かかる購入の結果によって
      も変化しない。こういった契約を締結するにあたり、当グループは他の与信に適用するものと同じ基準で、これ
      らの取引に関連した信用リスクを検討する。状況によっては、当グループはアルパインを通じてこれら第三者の
      CPコンジットとの間で流動性ファシリティを締結することができる。2019年12月31日現在、アルパインを通じて
      これら第三者のコンジットに提供された当グループのファシリティ残高は、非連結のVIEの表形式の開示には含
      まれておらず、最大損失エクスポージャーは6,159百万スイス・フランであり、これらの非連結のVIEの総資産は
      13,488百万スイス・フランである。
       アルパインのCPコンジット及び第三者のCPコンジットに関連する当グループの経済リスクは、カウンターパー
      ティー、経済リスク資本、シナリオ分析等の当グループのリスク管理フレームワークに含まれている。
      金融仲介活動

       当グループは、顧客の代わりに金融仲介業者として役割を果たすことにより、VIEと深く関っている。
       当グループは、リスク軽減活動（経済的ヘッジ戦略や担保の取決めを含むがそれらに限定されない）により、
      最大エクスポージャーと同額の損失が発生する可能性は低いと考えている。金融仲介活動から生じる連結及び非
      連結VIEのエクスポージャーに伴う当グループの経済リスクは、すべての関連するリスク軽減策と共に、当グ
      ループのリスク管理枠組みに含まれている。
       金融仲介活動は、証券化、ファンド、貸出金及びその他のビークルにより構成されている。
      証券化

       証券化は、主にCMBS、RMBS及びABSビークルである。当グループは、特定の証券化取引に関係して、引受人、
      マーケット・メーカー、流動性の提供者、デリバティブの取引相手、及び／又はVIEに対する信用補完の提供者
      として業務を行っている。
       損失に対する最大エクスポージャーは、貸付証券及び変動持分であるデリバティブのポジションの帳簿価額
      に、（保有している場合）当グループが提供している信用補完から生じるエクスポージャーを加えた金額であ
      る。当グループの損失に対する最大エクスポージャーには、VIEのリスクを経済的にヘッジするために利用され
      る金融商品の効果は考慮されていない。
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       証券化ビークルに最も影響を与える活動は、債務不履行となった貸出金に関する判断であり、それはサービ
      サーによって支配されている。サービシング業務を支配する者は、証券化ビークルの活動の成果に重大な影響を
      及ぼす決定を下す能力を有している。証券化ビークルに特定資産のサービシング業務を支配している者が複数存
      在する場合で、当グループが証券化ビークルの資産の50％超のサービシング業務を支配している場合、当グルー
      プに権限があると判断する。サービサー又は関連当事者が利益及び/又は損失の大部分を吸収し得る経済的持分
      を有する場合には主たる受益者とみなされ、ビークルを連結する。当グループが関連するサービシング業務を支
      配していると判断する場合には、主に当グループが保有する証券化ビークルが発行した有価証券の金額及び内容
      を評価することによって、当グループが当該ビークルに対して潜在的に重要となり得る証券化ビークルから生じ
      た損失を負担する義務又は恩恵を享受する権利を有しているかどうかについて判断する。この分析において考慮
      される要因には、保有している有価証券の劣後水準及びポジションの規模が含まれ、これらは有価証券の各クラ
      スの割合及び発行済み有価証券のクラス別の取引合計に基づいている。保有している有価証券の水準が劣後すれ
      ばするほど、当グループが主たる受益者となる可能性は高くなる。この連結分析は、保有資産及び証券化におい
      て残存している資産水準の変動に基づいて、報告期間ごとに実施される。当グループは、当グループがサービ
      サーであり、引受人としての役割から派生して持分を保有する場合には通常、証券化ビークルを連結する。証券
      化ビークルにおける短期的なマーケット・メイキングのための保有は、通常、当該評価の目的に照らして潜在的
      に重要であるとはみなされない。
       過年度に発行されたRMBS証券の再証券化が行われる場合には、再証券化ビークルは本質的に消極的であり、管
      理を必要とする重要な継続的な活動を有していないため、当初の証券化取引の策定が当該ビークルの重要な権限
      となる。当初の活動には、資産の選定及び資本構造の決定が含まれる。再証券化ビークルをめぐる権限は、通常
      当グループと当該ビークルの策定及び設立に関与した投資家の間で共有される。当グループが当該ビークルより
      発行された実質的にすべての債券を保有している場合、当グループは再証券化ビークルの主たる受益者であると
      結論付けている。
      ファンド

       ファンドには、ミューチュアル・ファンド、ファンド・オブ・ファンズ、プライベート・エクイティ・ファン
      ド及びファンド関連商品などの投資ストラクチャーが含まれており、投資家の権利は通常、持分よりもむしろ負
      債の形式を取っているため、結果としてこれらはVIEを形成している。当グループは、ストラクチャラー、投資
      アドバイザー、投資マネージャー、管理者、カストディアン、引受人、証券発行代理人、マーケット・メーカー
      という立場で、及び／又は主たるブローカーとして、このようなVIEとの様々な取引関係を有することがある。
      これらの活動の中には、ファンド関連商品、ヘッジ・ファンド・オブ・ファンズ、又はプライベート・エクイ
      ティ投資商品を構築し、顧客にオルタナティブ投資への投資機会を提供するといったことも含まれている。この
      ような取引において、VIEは原投資を保有するとともに、これらの投資の運用成績に基づき投資家に収益をもた
      らす有価証券を発行する。
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       損失に対する最大エクスポージャーは、引受け又はマーケット・メイキング業務の結果として当グループが保
      有するこのようなストラクチャーの発行された金融商品、これらのビークルへ提供される資金並びに元本保証及
      び償還条項から生じる当グループのエクスポージャーの公正価値で構成されている。投資家は一般的に、このよ
      うな取引における損失リスクを留保するが、特定のファンドについては、当グループが投資家の市場のダウンサ
      イド・リスクへのエクスポージャーを制限するために有価証券に元本保証を提供する場合もある。当グループの
      損失に対する最大エクスポージャーには、VIEのリスクを経済的にヘッジするために利用される金融商品の効果
      は考慮されていない。
       米国GAAPでは、連結についてファンドを評価するために別のモデルが用いられる。支配力及び重要なリスク及
      び経済価値を吸収する潜在能力の概念が組み込まれた連結モデルの代わりに従前の連結モデルが使用され、その
      結果当グループは主たる受益者となり、ファンドの発行済み証券の50％超を保有する場合にファンドを連結する
      ことになった。
      貸出金

       当グループは、顧客又は第三者が所有する、あるいはスポンサーとなっている資金調達ビークルに貸付を行っ
      ている。これらの貸付契約は、顧客の資産の購入、リース、又は資金調達及び管理といった目的に合わせて設定
      されており、特定の顧客資産、顧客又は事業ベンチャーが用いる個別の単一の資産の資金調達を含んでいる。当
      該資産の各所有者又は当該事業の経営者は、当該ビークルに資本を提供している。
       損失に対する最大エクスポージャーは、当グループの貸出金エクスポージャーの帳簿価額と同額であり、顧客
      に直接発行される貸出金と同一の信用リスク管理手続の対象となる。顧客の信用力は慎重にレビューされ、融資
      比率は厳密に設定される。また顧客は、持分、追加担保又は保証を提供し、これらすべてによって当グループの
      エクスポージャーは大幅に軽減される。当グループは、超過担保及び十分な融資比率を維持するための効果的な
      モニタリングを含む当グループのリスク軽減への取り組みにより、最大エクスポージャーと同額の損失が発生す
      る可能性は低いと考えている。
       VIEの第三者スポンサーは通常、資産の全期間にわたる支配権並びに重要な利益及び損失を吸収する潜在能力
      を有する。当グループは通常、これらのストラクチャーの主たる受益者ではないため、これらを連結する必要は
      ない。ただし、スポンサーの債務不履行等、ストラクチャーに変更があった場合は、当グループが資産の支配権
      を獲得することもある。当グループの融資が重要である場合、事業体の連結を求められる可能性がある。
      その他

       その他には、当グループが資金提供するその他のビークル及び信託優先証券発行ビークルが含まれる。信託優
      先証券発行ビークルは当グループの資本効率的な資金調達を補助する目的で用いられる。VIEは、当グループが
      保証する優先株式を発行し、その収入によって当グループの債務を購入する。当グループによる自社の債務に対
      する保証は変動持分とはみなされず、当グループはこれらのビークルに対する持分を保有していないことから、
      損失に対する最大エクスポージャーを持たない。非連結VIEには、当グループがこれらの事業体に対する変動持
      分を有していないため、信託優先証券発行ビークルの資産総額のみが開示されている。
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      連結VIE
       当グループは、顧客の代わりに金融仲介業者として活動することで、VIEと深く関っている。当グループは、
      自身が主たる受益者である金融仲介活動に関連するすべてのVIEを連結している。
       連結VIEの表は、2019年及び2018年12月31日現在の連結VIEの資産及び負債の帳簿価額並びに分類を表してい
      る。
      当グループが主たる受益者である連結VIE

                                       金融仲介活動

     12月31日現在、
                           CPコン
     単位：百万スイス・フラン
                     CDO/CLO                                  合計
                                証券化     ファンド      貸出金      その他
                           ジット
     2019年
     現金及び銀行に対する預け金                   6      1     71      11      39      10     138
     トレーディング資産                   75      0   1,554       82    1,063       14    2,788
     その他の投資                   0      0      0    113    1,052       247    1,412
     貸出金、純額                   0     325      53      1     29     241      649
     その他資産                   1     21     638       ▶     87     943    1,694
      うち売却目的貸出金                  0      0     93      0      0      0     93
                        0      0      0      0     36      8     44
      うち建物及び設備
     連結VIEの資産総額                   82     347    2,316       211    2,270      1,455      6,681
     トレーディング負債
                        0      0      0      0      8      0      8
     短期借入金                   0   4,885        0      0      0      0   4,885
     長期債務                   7      0   1,614        1     13      36    1,671
                        0     54      1      ▶     92     146      297
     その他負債
     連結VIEの負債総額                   7   4,939      1,615        5    113      182    6,861
     2018年
     現金及び銀行に対する預け金                   15      1     68      17      52      20     173
     トレーディング資産                   72      0   1,602       418      944      12    3,048
     その他の投資                   0      0      0    153    1,073       279    1,505
     貸出金、純額                   0      0    119       0     23     245      387
     その他資産                   57      16     863       ▶     72    1,037      2,049
      うち売却目的貸出金                  57      0    107       0      3      0    167
                        0      0      0      0     39      0     39
      うち建物及び設備
     連結VIEの資産総額                  144      17    2,652       592    2,164      1,593      7,162
     トレーディング負債
                        0      0      0      0      3      0      3
     短期借入金                   0   5,465        0      0      0      0   5,465
     長期債務                   48      0   1,487       174      26      29    1,764
                        0     43      1      8     98     127      277
     その他負債
     連結VIEの負債総額                   48    5,508      1,488       182      127      156    7,509
      非連結VIE

       非連結VIEの表は、当グループの連結貸借対照表に計上された変動持分の資産の帳簿価額及び分類、損失に対
      する最大エクスポージャー並びに非連結VIEの資産総額を表している。
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       企業が関与する変動持分の資産総額は、当グループの連結貸借対照表に計上された非連結VIEの変動持分（投
      資ファンド、貸出金及びその他の債権などの直接保有分）の帳簿価額を表している。
       損失に対する最大エクスポージャーは、当グループが計上した非連結VIEの変動持分の資産総額の帳簿価額及
      び非連結VIEに供与されている変動持分としての保証及びオフ・バランスシート・コミットメントの想定元本を
      表している。想定元本（特にデリバティブ、保証及びオフ・バランスシート・コミットメントの想定元本）は、
      担保の影響、回収又は損失の可能性を考慮に入れていないため、これらの取引に関連する予想損失を表すもので
      はない。また、これは、これらのリスクを軽減するために保有している金融商品の相殺による影響を除外してお
      り、保証、オフ・バランスシート・コミットメント又はデリバティブに関連して当グループがそれまでに計上し
      た未実現損失によって減額されていない。
       非連結VIEの資産総額は、非連結VIE自身の資産であり、第三者の投資家が保有する変動持分により、当該事業
      体に対する当グループのエクスポージャーには通常無関係である。このため、リスク管理目的で考慮される金額
      ではない。
       第三者が組成し、当グループの持分がその棚卸資産に保有される有価証券の形を取るVIE、当グループが資金
      を提供しているが超過担保や保証により損失のリスクが極めて低い、当グループがスポンサーとなっていない特
      定のファンドに対する買戻付資金供与及び単一資産の資金調達ビークル、当グループが他の持分を一切保有して
      いない不成立の売却取引、及び範囲外の他の事業体を含む特定のVIEは以下の表に含まれていない。
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      非連結VIE
                                       金融仲介活動

     12月31日現在
                         CDO/CLO                                合計
     単位：百万スイス・フラン                          証券化      ファンド       貸出金      その他
     2019年
     トレーディング資産                      230     4,897       962      109     4,311      10,509
     貸出金、純額                      456      904     1,945      7,930       709     11,944
                            3      26      518       0     380      927
     その他資産
     変動持分の資産総額                      689     5,827      3,425      8,039      5,400      23,380

     損失に対する最大エクスポージャー                      785     7,664      3,430      12,239       5,937      30,055
     非連結VIEの資産総額                     8,057     141,608      128,984       25,590      35,998      340,237
     2018年
     トレーディング資産                      209     4,527       927      183     3,703      9,549
     貸出金、純額                      154     1,475      1,591      5,246       430     8,896
                            3      19      120       0     444      586
     その他資産
     変動持分の資産総額                      366     6,021      2,638      5,429      4,577      19,031

     損失に対する最大エクスポージャー                      366     7,637      2,653      8,680      5,150      24,486
     非連結VIEの資産総額                     7,033      96,483      68,258      20,804      31,336      223,914
        次へ

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     35　金融商品

       以下に記載される当グループの金融商品の開示には次のセクションが含まれている。
       －　信用リスクの集中
       －　公正価値測定（公正価値ヒエラルキー、レベル間の振替、レベル３の調整、評価技法の定性的
         及び定量的開示並びに非経常的な公正価値の変動を含む）
       －　公正価値オプション
       －　公正価値で計上されない金融商品の公正価値に関する開示
      信用リスクの集中

       類似する取引活動に従事する多数の取引相手が、同じ地理的地域において事業を行う場合、又は取引相手の契
      約債務を充たす能力が経済状態の変化によって同様の影響を受けるような類似した経済的特徴を有している場
      合、信用リスクの集中が発生する。
       当グループは、広範囲の数量化手段及び評価指数を用いて、取引相手別、業界別、国別、及び商品別に信用リ
      スク・ポートフォリオを定期的に監視し、このような集中の可能性を特定できるようにしている。取引相手及び
      商品に関連する信用限度額は、当グループが引受ける意思のある一定期間にわたる特定の取引相手の最大信用エ
      クスポージャーを設定している取引相手別の限度額を通して管理されている。国別の限度額を設定しているの
      は、ある国に過度にリスクが集中することを防ぐためである。
       業界の観点からみると、当グループが有する総合信用エクスポージャーは分散されている。信用エクスポー
      ジャーの大部分は、特にスイスにおける住宅用抵当貸付を通じた個人顧客に起因するもの、又は金融機関との取
      引によるものである。どちらの場合も、顧客基盤が広範であり、取引の数・種類とも多岐にわたっている。金融
      機関との取引についても、業務の焦点が南北アメリカ、ヨーロッパ、そしてこれらより頻度は低いもののアジア
      太平洋地域にも置かれていることから、地理的に広範にわたっている。
      公正価値測定

       当グループの金融商品の大部分は公正価値で計上されている。金融市場の悪化はこれらの金融商品の公正価値
      や経営成績に重大な影響を及ぼす可能性がある。
       当グループが保有する大半の金融商品の公正価値は、活発な市場における市場価格又は観察可能な情報に基づ
      いている。このような金融商品には、国債及び政府機関債、一部の短期借入金、ほとんどの投資適格社債、一部
      のハイイールド債、取引所取引デリバティブ及び一部のOTCデリバティブ並びにほとんどの上場持分証券が含ま
      れる。
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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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       さらに当グループは、市場価格が入手できず、かつ観察可能な情報がほとんど若しくはまったくない金融商品
      を有している。このような金融商品の公正価値を決定する際には、流動性、価格設定上の仮定、現在の経済環境
      及び競争環境、並びに特定の商品に影響を及ぼすリスクに応じて、主観的な評価と判断が要求される。このよう
      な状況において、市場参加者が資産又は負債の価格設定をする際に用いる仮定（リスクに関する仮定を含む）に
      ついての経営陣の独自の判断に基づいて、評価額が決定される。このような金融商品には、金利、外国為替、エ
      クイティ及びクレジット・デリバティブを含む一部のOTCデリバティブ、一部のエクイティ・リンク社債、抵当
      貸付関連証券、プライベート・エクイティ投資、レバレッジド・ファイナンスを含む一部の貸出金及び信用商
      品、一部のシンジケート・ローン、一部のハイイールド債並びに生命保険商品が含まれる。日次で決済されるデ
      リバティブは公正価値測定の開示から除外されている。
       金融商品の公正価値は、基準金利、第三者が発行した金融商品の価格、商品相場、為替レート及びインデック
      ス・プライス若しくはレート等の要因の影響を受ける。加えて、市場価格が取引相手の信用の質を示していない
      場合、評価調整は評価プロセスに不可欠であり、OTCデリバティブ及び負債商品の双方に適用される。資産の公
      正価値を測定する際は、取引相手方の信用スプレッドの変動の影響（信用評価調整として知られる）を検討し、
      負債の公正価値を測定する際は、当グループの信用スプレッドの変動の影響（負債評価調整として知られる）を
      検討する。OTCデリバティブの公正価値を測定する際は、現在のCDS価格に基づき、当グループ及び取引相手の双
      方の信用状態の変化の影響を検討する。調整には、担保の保有やマスター・ネッティング契約等、取引相手に対
      する当グループの信用エクスポージャーを減らすことを目的とした契約要素も考慮される。デリバティブの特徴
      を組み込んだ複合負債商品の公正価値を測定する際は、現在の借入負債スプレッドに基づいて、当グループの信
      用状態の変化の影響を検討する。
       米国GAAPでは、報告企業が、金融資産及び金融負債グループの公正価値を、特定のリスク・エクスポージャー
      に関して測定日における市場参加者の間で行われる正常な取引で正味ロング・ポジションを売却して受け取る価
      格又は正味ショート・ポジションを移転するために支払う価格に基づいて測定することを認めている。したがっ
      て、当グループは、正味ポジションの価値を中値から特定の市場リスクの正味ロング又は正味ショート・ポジ
      ションに関する通常の市況で実現される適切な買呼値又は売呼値水準に調整するために、現物有価証券及び／又
      はデリバティブ商品の正味ポートフォリオに対して引き続き呼値の調整を適用する。また、当グループは、債務
      不履行時に信用リスク・エクスポージャーを軽減する法的に強制力のある契約を当グループが取引相手方と締結
      している場合、デリバティブ商品の信用リスクに対する正味エクスポージャーを反映している。
       評価調整は合理的かつ継続的に計上され、個別の会計単位に配分されているように財務書類注記の関連する開
      示に割り当てられる。
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      公正価値ヒエラルキー
       公正価値ヒエラルキーのレベルは、以下のように定義されている。
       －　レベル１：当グループが入手可能な、活発な市場における同一の資産又は負債の市場価格（未調整）。こ
         のレベルの公正価値ヒエラルキーは、最も信頼できる公正価値の証拠を提供しており、入手可能な場合は
         常に公正価値を測定するために使用される。
       －　レベル２：資産又は負債に関して、直接的又は間接的に観察可能な、レベル１に含まれる市場価格以外の
         情報。これらの情報には以下が含まれる。（ⅰ）活発な市場における類似する資産又は負債の市場価格。
         （ⅱ）活発ではない市場、すなわち資産又は負債の取引がほとんど行われていないため最新の価格が入手
         できない、あるいは市場価格が時間の経過に伴って大幅に変化するかマーケット・メーカー間で大幅に異
         なる市場、若しくは情報がほとんど公開されていない市場における同一又は類似する資産又は負債の市場
         価格。（ⅲ）資産又は負債に関する市場価格以外の観察可能な情報。あるいは、（ⅳ）相関関係又はその
         他の方法によって主として観察可能な市場データから導かれるか、又は当該データによって裏付けられた
         情報。
       －　レベル３：資産又は負債に関して観察不能な情報。当該情報は、資産又は負債の価格設定において市場参
         加者が用いる前提に関する当グループ独自の仮定を反映している（リスクに関する仮定を含む）。これら
         の情報は、個々の状況下で入手可能な最善の情報に基づいたものであり、当グループ独自のデータを含ん
         でいる。市場参加者が異なる仮定を用いることを示す場合、観察不能な情報を導くために用いられた当グ
         ループ独自のデータに調整が加えられる。
       当グループは、ロング・ポジションの場合は買建値で、ショート・ポジションの場合は売建値で正味オープ

      ン・ポジションを計上している。ただし、当グループがこのようなポジションのマーケット・メーカーである場
      合は、仲値が用いられる。公正価値による測定値は取引費用に関する調整を行っていない。
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      評価技法の定性的開示

       以下の様々な金融商品の評価技法及び重要で観察不能な情報に関する情報、並びに「重要な観察不能な情報の
      使用による報告日時点の公正価値による測定値の不確実性」のセクションは、「経常的に公正価値で測定される
      資産及び負債」、「公正価値で計上されるレベル３の資産に関する定量的情報」及び「公正価値で計上されるレ
      ベル３の負債に関する定量的情報」の表と併せて読むべきものである。
      中央銀行ファンド貸          出 金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券

       売戻条件付買入有価証券及び買戻条件付売渡有価証券は、割引キャッシュ・フロー分析を用いて公正価値で測
      定されている。将来キャッシュ・フローは、当該商品の原担保と、該当する期間の買戻/売戻に係る観察可能な
      市場金利カーブを用いて割り引かれる。したがって、売戻条件や買戻条件のある証券の大半は公正価値ヒエラル
      キーのレベル２に含められている。仕組物の売戻条件付契約や買戻条件付契約には、トレーディング目的で保有
      されている、又は、ヘッジ会計に関連して用いられている単独のデリバティブ契約に対する下記の手法と同じ手
      法を用いて測定されている組込デリバティブが含まれる。組込デリバティブの価値が重要で観察不能なインプッ
      トを用いて決定されている場合には、これらの含まれている仕組物の売戻又は買戻契約は公正価値ヒエラルキー
      のレベル３に分類される。重要で観察不能なインプットは資金調達スプレッドである。
       売戻条件付買入有価証券は、通常、担保である政府発行有価証券、金融市場商品、社債及びその他の負債商品
      により全額保証されているか、担保の価額が売戻条件付買入有価証券の価額を上回っている。担保契約により、
      契約相手の債務不履行時には、当グループには保有担保を処分できる権利が与えられている。
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      負債証券
      外国政府
       外国政府の負債証券は通常、活発な市場における市場価格を有しており、主としてレベル１の金融商品として
      分類される。市場価格が入手できない外国政府負債証券の評価は、信用格付、過去の実績、延滞、損失の規模、
      当該証券の満期、市場における最近の取引又は他の評価技法を反映させた利回りに基づいており、これらは判断
      を伴う場合がある。価格又はモデルの情報が市場において観察可能な有価証券はレベル２の金融商品に分類され
      るが、価格が観察可能ではなく、重要なモデルの情報が観察不能な有価証券は公正価値ヒエラルキーのレベル３
      に分類される。
      企業

       社債は最近の市場の取引又はブローカー若しくはディーラーの価格による現在の市場水準を反映して価格設定
      される。特定の証券の市場価格が直接入手可能でない場合は、特定の又は類似の企業の資本構造にあるその他の
      金融商品を反映し、順位及び満期の差異を調整し、市場データが入手可能な類似の証券を基準とした利回り（ク
      レジット、流動性及び満期の差異を考慮後）に基づいて評価が入手されるか、又は現在の金利カーブ及び観察可
      能なCDSスプレッドなどの観察可能な情報を用いてキャッシュ・フロー評価技法を適用することによって評価が
      入手される。重要で観察不能な情報には相関及び価格が含まれることがある。比較可能な市場価格を用いる有価
      証券において、レベル２とレベル３の区別は、関連する利回り調整の重要性並びに比較される特徴の正確性に基
      づいて行われる（すなわち、観察可能な比較可能有価証券は同国内の別業種に存在する可能性があり、レベルが
      異なる可能性がある。比較可能性が低いほどレベル３となる可能性が高くなる）。
      RMBS、CMBS及びCDO証券

       RMBS、CMBS及びCDOの公正価値は、相場価格によって見積ることができ、類似する仕組債又は債務担保証券が
      ディーラー及び顧客間で取引されるときの価格に基づくことが多い。重要で観察不能な情報のあるRMBS、CMBS及
      びCDOの公正価値は、資本還元率及び割引率を用いて評価される。関連する有価証券の最後に実行された取引か
      ら経過した時間の長さ、類似する金融商品の価格の使用、又は気配相場に基づく価格の使用等の多くの理由によ
      り、公正価値測定上、価格は観察可能でない可能性がある。比較可能な市場価格で決定される公正価値には、デ
      フォルト率、割引率、期限前返済率及び損失の規模を用いた割引キャッシュ・フロー・モデルを含むことがあ
      る。類似する観察可能な金融商品の価格は、割引キャッシュ・フローによる観察不能な金融商品の評価に使用す
      る含意の情報の算出に用いられる。そして、割引キャッシュ・フロー価格は観察不能な価格と比較され、その合
      理性の評価が行われる。
       大半の仕組債の公正価値の決定には、流動性、所有集中度並びに現在の経済環境及び競争環境により主観的な
      評価が必要となる。評価は、市場参加者が当該資産にどのような価格設定を行うかについてのフロント・オフィ
      スの仮定に基づき決定される。社債／ローン担保証券は、様々な仕組トランシェに分割され、各トランシェは、
      個々の格付及びその仕組を裏付ける原担保に基づいて評価される。評価モデルはキャッシュ型CDOとシンセ
      ティックCDOの評価に利用されている。
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      持分証券
       当グループが保有する持分証券の大部分は、市場価格が容易かつ定期的に入手可能な公開取引所で取引されて
      いるため、レベル１の金融商品に分類される。レベル２及びレベル３の持分証券にはファンド関連商品、転換社
      債又は譲渡制限付であって活発な市場で取引されていない株式が含まれている。重要で観察不能な情報には、支
      払利息、税金、減価償却控除前利益(以下、「EBITDA」という。)倍率及び市場の類似価格が含まれる可能性があ
      る。
      デリバティブ

       トレーディング目的で保有されている、又はヘッジ会計に関連して用いられているデリバティブには、OTCデ
      リバティブと取引所取引デリバティブが含まれる。観察可能な取引価格を用いて測定された取引所取引デリバ
      ティブの公正価値は、公正価値ヒエラルキーのレベル１に含まれる。取引所取引デリバティブのうち取引量の少
      ないものについては、観察可能な取引価格が報告日において実行可能でないとみなされる場合がある。その場
      合、当該デリバティブの公正価値は、類似の観察可能なOTCデリバティブと同じ方法で測定され、公正価値ヒエ
      ラルキーのレベル２に含まれる。取引所取引デリバティブの公正価値測定に用いる類似のOTCデリバティブが観
      察不能なものの場合、取引所取引デリバティブの公正価値は、公正価値ヒエラルキーのレベル３に含まれる。
       OTCデリバティブの公正価値は、業界の標準モデル又は自社で開発した独自のモデルに基づいて決定される。
      どちらの種類のモデルとも公正価値を決定するために様々な観察可能及び観察不能な情報を用いている。その情
      報には、当該商品の経済性に影響を及ぼすデリバティブの特性が含まれている。必要な情報は市場で観察可能で
      あるため、多くのデリバティブ商品の公正価値の決定に主観が介入するのはごく限られた場合のみであるが、よ
      り複雑なその他のデリバティブは、特定の独自のモデル仮定に依存する観察不能な情報を用いることがある。観
      察可能な情報（取引所、ディーラー、ブローカー又は市場のコンセンサス・データ提供業者による価格）が入手
      できない場合、モデル・カリブレーション（直物レート及び先渡レート、平均回帰性、基準金利カーブ及び一般
      に取引されるオプション商品のボラティリティ情報）により、観察可能な価格から価値を推測する試みがなされ
      る。その他の情報源から導き出すことができない情報は過去のデータから推計される。価値の大部分が市場の観
      察可能な情報から導かれるOTCデリバティブはレベル２の金融商品に分類され、価値の大部分が観察不能な情報
      から導かれるものは公正価値ヒエラルキーのレベル３に分類される。
       当グループでは、デリバティブの公正価値測定に、無担保OTCデリバティブの調達コストを踏まえた調整を含
      めている。
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      金利デリバティブ
       金利スワップ、スワップション並びにキャップ及びフロアー等のOTC一般金利商品は将来予測キャッシュ・フ
      ローを割り引くことにより評価される。将来キャッシュ・フロー及び割引は市場の標準的なイールド・カーブ及
      び業界の標準的なボラティリティ情報から導かれる。該当する場合には、取引所の取引価格も取引所取引の先物
      及びオプションの評価に用いられ、イールド・カーブの形成にも用いることができる。より複雑な商品に関する
      情報にはベーシス・スプレッド、相関、信用スプレッド、期限前返済率及びボラティリティ・スキューが含まれ
      るが、これらに限定されるわけではない。
      為替デリバティブ

       為替デリバティブには、将来予測割引キャッシュ・フローが為替先物カーブ及び業界の標準的なオプショナリ
      ティ・モデリング技法によって決定される直物契約、先物為替予約及びオプション契約等の一般商品が含まれ
      る。該当する場合には、取引所の取引価格も先物価格及びオプション価格に用いられる。より複雑な商品の情報
      には、偶発事象の可能性、相関及び期限前返済率が含まれるが、これらに限定されるわけではない。
      エクイティ及びインデックス関連デリバティブ

       エクイティ・デリバティブには、バニラ・オプション及びスワップから、カスタマイズされたペイオフ条件に
      基づくエキゾチックな商品が含まれる。エクイティ・デリバティブの評価に用いられる主な情報には、買戻しの
      可能性、相関、ギャップ・リスク、価格及びボラティリティが含まれる。
       一般に、相関及びボラティリティ間の相互関係は正の相関関係を有する。
      クレジット・デリバティブ

       クレジット・デリバティブには、より複雑な仕組信用商品に加えて、インデックス型並びにシングルネーム及
      びマルチネームCDSが含まれる。一般的な商品は業界の標準的なモデル並びに信用スプレッド及び回収率を含む
      一般的に市場において観察可能な情報を用いて評価される。
       複雑な仕組クレジット・デリバティブは相関、信用スプレッド、資金調達スプレッド、損失の規模、期限前返
      済率及び回収率等の情報が必要な独自のモデルを用いて評価される。これらの情報は通常、入手可能な市場の観
      察可能データから推測される。
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      その他のトレーディング資産
       その他のトレーディング資産には主に生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品並びにRMBS貸出金が含
      まれる。生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品は、複数の情報を用いて独自のモデルにより評価され
      る。生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品の公正価値に関する重要で観察不能な情報は市場予想の平
      均余命の見積りであり、RMBS貸出金の公正価値に関する重要で観察不能な情報は市場における類似価格である。
       生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品については個人の平均余命は、通常、専門的な保険数理機関
      が提供している被保険者人口全体の基礎死亡率曲線と個人特有の数値を乗じることによって決定される。個人特
      有の乗数は、外部機関である平均余命データ提供業者（被保険者の健康状態、家族の病歴及びその他の要因を調
      査し、平均余命の見積りを行う業者）から入手したデータに基づいて決定される。
       RMBS貸出金の場合、市場における類似価格の使用は個別の貸出金によって異なる。一部の貸出金では、観察不
      能なRMBS有価証券と同様に、類似する観察可能な商品の価格が、割引キャッシュ・フローで評価される観察不能
      な金融商品のインプライド情報の計算に使用される。そして、割引キャッシュ・フロー価格は観察不能な価格と
      比較され、その合理性の評価が行われる。その他のRMBS貸出金の場合、貸出金は融資比率(LTV)、平均勘定残
      高、貸出金の種類（一世帯又は多世帯住宅用）、先取特権、シーズニング、クーポン、FICOスコア、地域性、延
      滞状況、キャッシュ・フロー速度、ロール・レート、借入使途、入居状況、債権回収業者との事前取決めの種
      類、条件変更の状況、連邦住宅局の保険、不動産価値及び文書の質等の個別の特性に応じて分類される。価格が
      観察不能な貸出金は、一貫性のある区分に分類され、その後観察不能な価格の合理性を評価するために観察可能
      な市場における類似価格と比較される。
      その他の投資

      プライベート・エクイティ・ファンド、ヘッジ・ファンド及び持分法適用投資ファンド
       持分法適用投資ファンドは主に、a)第三者ヘッジ・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド及びファ
      ンド・オブ・ファンズへの直接投資、b)当グループが被投資会社の営業及び財務方針に重要な影響力を及ぼす能
      力を持つ持分法適用投資、及び                 c)市場性のない持分証券への直接投資の形態による持分投資が含まれる。
       第三者ヘッジ・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド及びファンド・オブ・ファンズへの直接投資
      は、ASC    Topic   820「公正価値の測定」で認められる公表されたNAVに基づき公正価値で測定される。投資運用会
      社によって公表されたNAVが観察された市場データと整合しないという十分な証拠がある場合、当該投資がNAV以
      外の金額で売却される可能性がある場合、あるいは公表されたNAVに調整が必要となるその他の状況が存在する
      場合、NAVに調整が行われることがある。調整が行われるのはまれであるが、公表されたNAVに調整を行う際には
      重要な判断が必要となる。NAVの簡便法を用いて公正価値が測定される投資は、公正価値ヒエラルキーに分類さ
      れていない。
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       市場性のない持分証券への直接投資は、不動産投資及び非不動産投資の両方で構成される。市場性のない持分
      証券への持分法適用投資及び直接投資は、取引価格が公正価値の最善の見積りであるため、当初取引価格で測定
      される。その後、これらの投資は第三者投資家が関与する直近の資金調達、比較可能な企業取引、キャッシュ・
      フロー若しくは帳簿価額の多重分析又は割引キャッシュ・フロー分析等、多数の要因を考慮して個々の公正価値
      で測定される。これらの評価技法で用いられる情報は入手が限られており、時間の経過に伴ってこれらの様々な
      要因を評価する上で重要な判断を伴う。そのため、これらの投資は公正価値ヒエラルキーのレベル３に含まれ
      る。
      ライフ・ファイナンス商品

       ライフ・ファイナンス商品には一時払即時開始年金（以下、「SPIA」という。）及びその他のプレミアム・
      ファイナンス商品が含まれる。ライフ・ファイナンス商品は、上記の「その他のトレーディング資産」セクショ
      ンで生命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品について記載された手法と同様の手法で評価される。
      貸出金

       公正価値で測定される当グループの貸出金ポートフォリオは、主として商工融資及び金融機関向け貸出金によ
      り構成される。これらの区分において、公正価値で測定される貸出金には商業貸出金、不動産貸出金、法人向け
      貸出金、レバレッジド・ファイナンス・ローン及び新興市場貸出金が含まれる。公正価値は最新の取引及び市場
      価格が入手可能な場合は、それらに基づいている。最近の取引及び市場価格が入手不可能な場合、公正価値は比
      較価値のベンチマーク（同一の資本構造における他のポジションに基づく価格決定、その他の類似の貸出金実
      行、一般的な業界の信用スプレッド、特定の借手についてCDSから導かれた予想信用スプレッド及び企業評価が
      含まれる）により決定されるか、又は現在の市況に基づいて担保の出口価格を用いて算定される。
       法人向け貸出金ポートフォリオのリボルビング信用枠の実行済及び未実行の部分は、信用リスク換算係数
      (CCF)、信用スプレッド、回収率及び貸出金の加重平均期間を含む重要な情報の見積りが必要な貸出金の価格決
      定モデルを用いて評価される。重要で観察不能な情報には信用スプレッド及び価格が含まれる場合がある。
       当グループのその他資産及びその他負債には、証券化活動に関連して保有されている抵当貸付及びVIEの資産
      と負債、並びに米国GAAPにおける売却処理基準を満たしていない抵当貸付の証券化が含まれる。証券化活動に関
      連して保有されている抵当貸付の公正価値は、ホールローン基準で決定され、上記の「その他のトレーディング
      資産」に記載されているRMBS貸出金の評価と整合する。ホールローン評価は、最新の市況を反映している出口価
      格を基準に計算される。VIEの資産及び負債並びに米国GAAPにおける売却処理基準を満たしていない抵当貸付の
      証券化の公正価値は、入手可能な場合には証券化債券の市場価格、又は市場価格が入手できない場合には、証券
      化債券に関するキャッシュ・フロー分析に基づいて決定される。債務担保金融事業体として適格なRMBS及びCMBS
      の証券化ビークルの連結金融資産の公正価値は、観察可能性がより高いVIEの金融負債の公正価値に基づいて測
      定される。
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      短期借入金及び長期債務
       当グループの短期借入金及び長期債務には、仕組債（区分処理可能及び区分処理不能の両方の複合金融商品）
      及びバニラ債が含まれる。仕組債の公正価値は、市場価格が入手可能な場合は市場価格に基づいている。市場価
      格が入手不可能な場合、公正価値は当グループの信用スプレッド、仕組債の組込デリバティブの価値及びコー
      ル・オプションに基づく発行の残存期間を組み込んだ割引キャッシュ・フロー・モデルを用いて決定される。発
      行された仕組債に組み込まれたデリバティブは上述のトレーディング目的で保有されている、又はヘッジ関係に
      用いられている当グループの単独のデリバティブ契約と同様に評価される。仕組債の公正価値は、コール・オプ
      ションと内在するデリバティブの収益の組み合わせにより大きな影響を受ける。短期借入金及び長期債務の重要
      で観察不能な情報には、買戻しの可能性、相関、信用スプレッド、ギャップ・リスク、平均回帰性、価格、回収
      率及びボラティリティが含まれる。
       一般に、相関、信用スプレッド、ギャップ・リスク及びボラティリティ情報間の相互関係は正の相関関係を有
      する。
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      その他負債
      不成立の売却取引
       これらの負債は、米国GAAPでは売却会計処理の要件を満たさなかった資産の資金調達を示す。不成立の売却取
      引は関連する金融商品に整合する方法で評価される。
      経常的に公正価値で測定された資産及び負債

                                                一株当たり

                                            相殺
                                                純資産価値
     2019  年12月31日現在
                          レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                               1
                                                で測定され
                                           　影響額
     単位：百万スイス・フラン
                                                     2
                                                 　た資産
     資産
                              0     356       0                356
                                               -      -
     現金及び銀行に対する預け金
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有
                              0   85,556        0               85,556
                                               -      -
     価証券及び借入有価証券
                           36,438      3,780        1               40,219
     担保受入有価証券                                          -      -
     トレーディング資産                      85,559     157,151       7,885     (97,606)        808    153,797
                           19,430      45,641      1,923                 66,994
      うち負債証券                                         -      -
       うち外国政府債                    19,281      7,484       198       -      -   26,963
                             16    10,905      1,128                 12,049
       うち社債                                        -      -
                              0   23,199       317                23,516
       うちRMBS                                        -      -
                           60,675      2,862       197           808    64,542
      うち持分証券                                         -
                            3,539     108,264       3,534                 17,731
      うちデリバティブ                                      (97,606)         -
                            1,091     66,764       554
       うち金利商品                                        -      -      -
                             23    21,754       152
       うち為替商品                                        -      -      -
                            2,417     13,918      1,040
       うちエクイティ／インデックス関連商品                                        -      -      -
                              0    5,336       879
       うちクレジット・デリバティブ                                        -      -      -
                              5     66     909
       うちその他のデリバティブ                                        -      -      -
                            1,915       384     2,231                 4,530
                                               -      -
      うちその他のトレーディング資産
                              2    1,004        0               1,006
     投資有価証券                                          -      -
     その他の投資                        24      5    2,523            998     3,550
                                               -
                             24      5    1,463            589     2,081
      うちその他の持分証券                                         -
                              0      0    1,052                 1,052
                                               -      -
      うちライフ・ファイナンス商品
     貸出金                         0    8,945      3,717                 12,662
                                               -      -
                              0    2,491      1,283                 3,774
      うち商工融資                                         -      -
                              0    3,730      1,201                 4,931
      うち金融機関                                         -      -
                              0    2,200       831                3,031
      うち政府及び公共機関                                         -      -
                              0      0     244                 244
     その他無形資産(抵当貸付サービス権)                                          -      -
     その他資産                        101     8,902      1,846                 10,402
                                             (447)       -
                              0    6,594      1,619        -      -    8,213
      うち売却目的貸出金
                           122,124      265,699      16,216            1,806     307,792
     公正価値による資産合計                                       (98,053)
      1
      デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
      契約を反映している。
      2
      米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による簡便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒエラル
      キーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調整でき
      ることを意図したものである。
                                456/745




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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
                                                一株当たり
                                            相殺
                                                純資産価値
     2019  年12月31日現在
                          レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                               1
                                                で測定され
                                           　影響額
     単位：百万スイス・フラン
                                                     2
                                                 　た負債
     負債
                              0     322       0                322
                                               -      -
     銀行からの預り金
                              0    2,865       474                3,339
     顧客の預金                                          -      -
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有
                              0   10,715        0               10,715
                                               -      -
     価証券及び貸付有価証券
                           36,438      3,780        1               40,219
     担保受入有価証券返還義務                                          -      -
     トレーディング負債                      23,010     115,062       3,854             2   38,186
                                           (103,742)
                            3,636      5,286        0               8,922
      うち負債証券                                         -      -
                            3,544       345       0               3,889
      　うち外国政府債                                         -      -
                           15,628       109      53            2   15,792
      うち持分証券                                         -
                            3,746     109,667       3,801                 13,472
      うちデリバティブ                                     (103,742)         -
                            1,101     64,643       167
       うち金利商品                                        -      -      -
                             31    26,156        98
       うち為替商品                                        -      -      -
                            2,603     12,518      1,921
      　うちエクイティ／インデックス関連商品                                         -      -      -
                              0    5,963      1,211        -      -      -
       うちクレジット・デリバティブ
                              0   10,336       997                11,333
     短期借入金                                          -      -
     長期債務
                              0   57,721      12,610                 70,331
                                               -      -
      うち満期までの期間が
                              0    9,291       891                10,182
                                               -      -
      １年超２年以内の仕組債
                              0   27,626      11,458                 39,084
      うち満期までの期間が２年超の仕組債                                         -      -
                              0    7,589        5               7,594
      うちハイトリガー商品                                         -      -
                              0    5,502        0               5,502
                                               -      -
      うちその他の劣後債
                              0    6,654      1,385                 7,891
     その他負債                                         (148)       -
                           59,448     207,455      19,321              2   182,336
     公正価値による負債合計                                      (103,890)
      1
      デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
      契約を反映している。
      2
      米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による簡便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒエラル
      キーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調整でき
      ることを意図したものである。
                                457/745










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                                                            有価証券報告書
                                                一株当たり
                                            相殺    純資産価値
     2018年12月31日現在
                          レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                               1
                                           　影響額     で測定され
     単位：百万スイス・フラン
                                                     2
                                                 　た資産
     資産
                              0     115       0      -      -     115
     現金及び銀行に対する預け金
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入
                              0   81,818        0      -      -   81,818
     有価証券及び借入有価証券
     担保受入有価証券                      37,962      3,704       30      -      -   41,696
              3
     トレーディング資産
                           76,124     157,332       8,980    (109,927)       1,126     133,635
      うち負債証券                     23,726      37,587      2,242        -     12    63,567
       うち外国政府債                    23,547      4,542       232       -      -   28,321
       うち社債                      66    7,984      1,260        -     12    9,322
       うちRMBS                       0   20,919       432       -      -   21,351
      うち持分証券                     42,758      2,459       132       -    1,114     46,463
      うちデリバティブ                      7,999     116,942       3,298    (109,927)         -   18,312
       うち金利商品                     3,557     65,823       507       -      -      -
       うち為替商品                      25    27,526       258       -      -      -
       うちエクイティ/インデックス関連商品                     4,415     17,967      1,054        -      -      -
       うちクレジット・デリバティブ                       0    4,739       673       -      -      -
       うちその他のデリバティブ                       1     633      806       -      -      -
                            1,641       344     3,308        -      -    5,293
      うちその他のトレーディング資産
           3
     投資有価証券
                              2    1,477        0      -      -    1,479
     その他の投資
                             14      7    1,309        -    1,104      2,434
                              0      0    1,067        -      -    1,067
      うちライフ・ファイナンス商品
     貸出金
                              0   10,549      4,324        -      -   14,873
      うち商工融資                        0    3,976      1,949        -      -    5,925
      うち金融機関                        0    4,164      1,391        -      -    5,555
                              0     146      515       -      -     661
      うち不動産
     その他無形資産（抵当貸付サービス権）                         0      0     163       -      -     163
     その他資産
                             117     5,807      1,543      (204)       -    7,263
                              0    4,238      1,235        -      -    5,473
      うち売却目的貸出金
     公正価値による資産合計                      114,219      260,809      16,349     (110,131    )   2,230     283,476
      1
      デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
      契約を反映している。
      2
      米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による簡便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒエラル
      キーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調整でき
      ることを意図したものである。
      3
      従前に投資有価証券に計上されていた住宅ローン担保証券及び商業用不動産担保証券は、公正価値オプションに基づき公正
      価値で計上されることからトレーディング資産に分類変更されている。
                                458/745







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                                                一株当たり

                                            相殺
                                                純資産価値
     2018年12月31日現在
                          レベル１      レベル２      レベル３                  合計
                                               1
                                                で測定され
     単位：百万スイス・フラン                                      　影響額
                                                     2
                                                 　た負債
     負債
                              0     406       0      -      -     406
     銀行からの預り金
     顧客の預金                         0    2,839       453       -      -    3,292
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡
                              0   14,828        0      -      -   14,828
     有価証券及び貸付有価証券
     担保受入有価証券返還義務                      37,962      3,704       30      -      -   41,696
     トレーディング負債
                           31,940     123,615       3,589    (116,985)         10    42,169
      うち負債証券                      4,460      3,511       25      -      -    7,996
       うち外国政府債                     4,328       255       0      -      -    4,583
      うち持分証券                     18,785       118      37      -     10    18,950
      うちデリバティブ                      8,695     119,986       3,527    (116,985)         -   15,223
       うち金利商品                     3,699     62,649       189       -      -      -
       うち為替商品                      32    31,983       160       -      -      -
       うちエクイティ/インデックス関連商品                     4,961     19,590      1,500        -      -      -
                              0    5,485      1,140        -      -      -
       うちクレジット・デリバティブ
     短期借入金                         0    7,284       784       -      -    8,068
     長期債務
                              0   51,270      12,665        -      -   63,935
      うち満期までの期間が
                              0    7,242       528       -      -    7,770
      １年超２年以内の仕組債
                              0   28,215      11,800        -      -   40,015
      うち満期までの期間が２年超の仕組債
     その他負債                         0    7,881      1,341      (221)       -    9,001
     公正価値による負債合計                      69,902     211,827      18,862     (117,206)         10   183,395
      1
      デリバティブ契約はレベルごとに総額ベースで計上されている。相殺影響額は法的に強制力のあるマスター・ネッティング
      契約を反映している。
      2
      米国GAAPに従い、一株当たり純資産価値による簡便法を用いて公正価値で測定されている特定の投資は、公正価値ヒエラル
      キーに分類されていない。上記の表中の公正価値は、連結貸借対照表に表示された金額へ公正価値ヒエラルキーを調整でき
      ることを意図したものである。
                                459/745










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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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      レベル３に関して経常的に公正価値で測定された資産及び負債
                           レベル３      レベル３

     2019  年
                     期首残高                  取得      売却      発行      決済
     単位：百万スイス・フラン                      への振替     からの振替
     資産
     中央銀行ファンド貸出金、
                         0      0           0      0     12      0
     買戻条件付売渡                              (12)
     有価証券及び貸付有価証券
                        30      0      0      2           0      0
     担保受入有価証券                                          (31)
     トレーディング資産                  8,980      1,600           16,544            1,142
                                  (2,723)           (17,005)            (1,641)
                       2,242       793          4,037             0      0
      うち負債証券                            (1,508)           (3,537)
                        232      30           67            0      0
       うち外国政府債                            (43)           (69)
                       1,260       485          3,076             0      0
       うち社債                            (843)          (2,768)
                        432      130           732            0      0
       うちRMBS                            (528)           (465)
                        132      83           174            0      0
      うち持分証券                             (57)           (84)
                       3,298       592            0      0    1,142
      うちデリバティブ                             (734)                      (1,616)
                        507      24            0      0     72
       うち金利商品                            (11)                      (104)
                        258      56            0      0     16
       うち為替商品                            (78)                       (28)
       うちエクイティ/
                       1,054       224            0      0     361
                                   (400)                       (402)
       インデックス関連商品
       うちクレジット・
                        673      282            0      0     390
                                   (244)                       (765)
       デリバティブ
                        806       6           0      0     303
     　　うちその他のデリバティブ                               (1)                      (317)
      うちその他のトレーディング資
                       3,308       132          12,333              0
                                   (424)          (13,384)             (25)
      産
     その他の投資
                       1,309       48          1,184             0      0
                                    (6)          (195)
                        227      48          1,134        9      0      0
      うちその他の持分証券                              (6)
                       1,067        0      0     39            0      0
                                              (186)
      うちライフ・ファイナンス商品
     貸出金                  4,324       731           255          1,436
                                   (470)           (275)          (2,170)
                       1,949       269            49           346
      うち商工融資                             (335)           (194)           (734)
                       1,391       414            5          524
      うち金融機関                             (76)           (81)           (957)
                        446      48           199       0     251
                                   (58)                       (28)
      うち政府及び公共機関
     その他無形資産
                        163       0      0     85      0      0      0
     （抵当貸付サービス権）
     その他資産                  1,543       470          1,970            703
                                   (283)          (1,913)            (565)
                       1,235       444          1,718            703
                                   (222)          (1,693)            (564)
      うち売却目的貸出金
                      16,349      2,849           20,040            3,293
     公正価値による資産合計                             (3,494)           (19,419)            (4,376)
     負債
                        453       0      0      0      0      6
     顧客の預金                                                     (34)
                        30      0      0      2           0      0
     担保受入有価証券返還義務                                          (31)
     トレーディング負債
                       3,589       743           874          2,079
                                   (723)           (891)          (2,478)
                        37      11           859            0      0
      うち持分証券                              (1)          (849)
                       3,527       723            1         2,079
      うちデリバティブ                             (714)            (4)         (2,478)
      　うち金利デリバティブ                  189      21     (10)       0      0     28     (60)
                        160      45            0      0      8
      　うち為替デリバティブ                              (26)                       (58)
       うちエクイティ/インデック
                       1,500       344            0      0     692
                                   (405)                       (761)
       ス関連デリバティブ
       うちクレジット・
                       1,140       314            0      0    1,101
                                   (273)                      (1,327)
       デリバティブ
                        784      187            0      0    1,477
     短期借入金                              (494)                      (1,151)
     長期債務                 12,665      2,707             0      0    6,079
                                  (4,521)                       (5,668)
      うち満期までの期間が
                        528      406            0      0    1,024
                                   (479)                       (630)
      １年超２年以内の仕組債
      うち満期までの期間が
                      11,800      2,286             0      0    4,546
                                  (3,708)                       (4,744)
      ２年超の仕組債
                         6      0      0      0      0           0
                                                     (1)
      うちハイトリガー商品
                       1,341       51     (80)      80           114
     その他負債                                         (131)           (383)
                      18,862      3,688            956          9,755
     公正価値による負債合計                             (5,818)           (1,053)           (9,714)
                                  2,324     19,084                  5,338
     公正価値による純資産/(負債)                  (2,513)       (839)                (18,366)      (6,462)
                                460/745




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                                          その他包括利益
                    トレーディング収益            その他の収益
                                            累計額
                    レベル３          レベル３          レベル３
     2019  年                   その他          その他          その他     外貨換算
                     への/か          への/か          への/か               期末残高
     単位：百万スイス・フラン                     すべて          すべて          すべて
                                                   影響額
                    らの振替          らの振替          らの振替
     資産
     中央銀行ファンド貸出金、
                        0     0     0     0     0     0     0     0
     買戻条件付売渡
     有価証券及び貸付有価証券
                        0     0     0     0     0     0     0     1
     担保受入有価証券
     トレーディング資産                      1,281       0     0     0     0        7,885
                       (80)                              (213)
                       17           0     0     0     0        1,923
      うち負債証券                      (41)                         (80)
                        3          0     0     0     0         198
       うち外国政府債                     (13)                          (9)
                       21           0     0     0     0        1,128
       うち社債                     (52)                         (51)
                            34      0     0     0     0         317
       うちRMBS                 (4)                              (14)
                                  0     0     0     0         197
      うち持分証券                  (3)     (45)                          (3)
                           1,034       0     0     0     0        3,534
      うちデリバティブ                 (92)                              (90)
                        2     85      0     0     0     0         554
       うち金利商品                                              (21)
                                  0     0     0     0         152
       うち為替商品                 (8)     (60)                          (4)
       うちエクイティ/
                            316      0     0     0     0        1,040
                       (80)                              (33)
       インデックス関連商品
       うちクレジット・
                            565      0     0     0     0         879
                       (6)                              (16)
       デリバティブ
                        0    128      0     0     0     0         909
     　　うちその他のデリバティブ                                                (16)
      うちその他のトレーディング資
                            333      0     0     0     0        2,231
                       (2)                              (40)
      産
     その他の投資                   0    151      0     56      0     0        2,523
                                                     (24)
                        0     1     0     56      0     0        1,463
      うちその他の持分証券                                                (6)
                        0    150      0     0     0     0        1,052
                                                     (18)
      うちライフ・ファイナンス商品
     貸出金                   ▶          0     0     0     0        3,717
                            (64)                         (54)
                        0          0     0     0     0        1,283
      うち商工融資                      (49)                         (18)
                        0          0     0     0     0        1,201
      うち金融機関                       (9)                         (10)
                        2          0     0     0     0         831
                            (9)                         (20)
      うち政府及び公共機関
     その他無形資産
                        0     0     0     2     0     0         244
                                                      (6)
     （抵当貸付サービス権）
     その他資産
                       17           0     0     0     0        1,846
                            (48)                         (48)
                        3     36      0     0     0     0        1,619
                                                     (41)
      うち売却目的貸出金
                           1,320       0     58      0     0        16,216
     公正価値による資産合計                  (59)                              (345)
     負債
                        0     23      0     0     0     51          474
     顧客の預金                                                (25)
                        0     0     0     0     0     0     0     1
     担保受入有価証券返還義務
     トレーディング負債                  108     626      0     0     0     0        3,854
                                                     (73)
                        0          0     0     0     0          53
      うち持分証券                       (2)                         (2)
                       108     631      0     0     0     0        3,801
      うちデリバティブ                                               (72)
                             3     0     0     0     0         167
       うち金利デリバティブ                 (2)                              (2)
                                  0     0     0     0     0     98
       うち為替デリバティブ                (11)     (20)
       うちエクイティ/インデック
                       92     500      0     0     0     0        1,921
                                                     (41)
        ス関連デリバティブ
       うちクレジット
                       28     249      0     0     0     0    (21)    1,211
       ・デリバティブ
     短期借入金                   30     191      0     0     0     0    (27)     997
     長期債務                  149    1,301       0     0     13     175         12,610
                                                     (290)
      うち満期までの期間が
                       42     20      0     0     0     2         891
                                                     (22)
      １年超２年以内の仕組債
      うち満期までの期間が
                       94    1,256       0     0     13     173         11,458
                                                     (258)
      ２年超の仕組債
                        0     0     0     0     0     0     0     5
      うちハイトリガー商品
                            70      0    351      0     0        1,385
     その他負債                   (4)                              (24)
                       283    2,211       0    351      13     226         19,321
     公正価値による負債合計                                                (439)
                                  0                    94
     公正価値による純資産/(負債)                  (342)     (891)          (293)      (13)     (226)         (3,105)
                                461/745




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                          レベル３      レベル３
     2018  年
                     期首残高                  取得      売却      発行      決済
     単位：百万スイス・フラン                      への振替     からの振替
     資産
     担保受入有価証券                   46      0     (15)      102     (103)       0      0
              1
     トレーディング資産
                      8,796      1,571     (1,723)      40,338     (40,166)       1,394     (1,682)
      うち負債証券                 2,334       810    (1,025)      3,582     (3,289)        0    (205)
       うち外国政府債                 270      21     (12)      45     (67)       0      0
       うち社債                1,412       491     (593)     2,582     (2,583)        0      0
       うちRMBS                 360      219     (346)      651     (361)       0    (205)
      うち持分証券                  163      132      (95)      51     (185)       0      0
      うちデリバティブ                 3,289       510     (525)       0      0    1,394     (1,434)
       うち金利商品                 801      18     (66)       0      0     100     (116)
       うち為替商品                 188       3     (2)      0      0     14     (24)
       うちエクイティ/
                       833      329     (317)       0      0     447     (436)
       インデックス関連商品
       うちクレジット・
                       634      160     (141)       0      0     505     (438)
       デリバティブ
     　　うちその他のデリバティブ                   833       0      1      0      0     328     (420)
      うちその他のトレーディング資
                      3,010       119      (78)    36,705     (36,692)         0     (43)
      産
     その他の投資
                      1,601       79     (102)      229     (406)       0      0
      うちライフ・ファイナンス商品                 1,301        0      0     151     (299)       0      0
     貸出金
                      4,530       934     (393)      163     (491)     1,563     (1,866)
      うち商工融資                 2,207       348      (29)       1    (226)      783    (1,057)
      うち金融機関                 1,480       335      (53)      150     (133)      332     (746)
      うち不動産                  171      196      (81)       0      0     307      (64)
     その他無形資産
                       158       0      0      1      0      0      0
     （抵当貸付サービス権）
     その他資産
                      1,511       288     (191)     1,610     (1,357)       300     (540)
                      1,350       243     (166)     1,447     (1,310)       300     (539)
      うち売却目的貸出金
     公正価値による資産合計                 16,642      2,872     (2,424)      42,443     (42,523)       3,257     (4,088)
     負債
     顧客の預金                   455       0      0      0      0      0      0
     担保受入有価証券返還義務                   46      0     (15)      102     (103)       0      0
     トレーディング負債
                      3,226       768     (641)      127     (107)     2,573     (1,527)
      うち負債証券                   2     30     (24)      39     (23)       0      0
      うち持分証券                  55      19      (5)      87     (80)       0      0
      うちデリバティブ                 3,169       719     (612)       1     (4)    2,573     (1,527)
      　うち金利デリバティブ                  317      25     (11)       0      0     156     (145)
      　うち為替デリバティブ                  100      19      (1)      0      0     55     (29)
       うちエクイティ/インデック
                      1,301       429     (364)       0      0    1,306      (548)
       ス関連デリバティブ
       うちクレジット・
                       898      247      235       0      0     806     (572)
       デリバティブ
     短期借入金                   845      335     (242)       0      0    1,090     (1,133)
     長期債務
                      12,501      2,988     (3,108)        0      0    5,628     (3,656)
      うち満期までの期間が
                       149      452     (296)       0      0     745     (501)
      １年超２年以内の仕組債
      うち満期までの期間が
                      12,259      2,368     (2,800)        0      0    4,761     (3,115)
      ２年超の仕組債
     その他負債                  1,478       117      (29)      45     (128)       20     (420)
     公正価値による負債合計                 18,551      4,208     (4,035)       274     (338)     9,311     (6,736)
     公正価値による純資産/(負債)                 (1,909)      (1,336)      1,611     42,169     (42,185)      (6,054)      2,648
     1

     従前に投資有価証券に計上されていた住宅ローン担保証券及び商業用不動産担保証券は、公正価値オプションに基づき公正価
     値で計上されることからトレーディング資産に分類変更されている。
                                462/745





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                                          その他包括利益
                    トレーディング収益            その他の収益
                                            累計額
                    レベル３          レベル３          レベル３
     2018  年                   その他          その他          その他     外貨換算
                     への/か          への/か          への/か               期末残高
     単位：百万スイス・フラン                     すべて          すべて          すべて
                                                   影響額
                    らの振替          らの振替          らの振替
     資産
     担保受入有価証券                   0     0     0     0     0     0     0     30
     トレーディング資産
                       (21)     488      0     0     0     0    (15)    8,980
      うち負債証券                  25     35      0     (3)      0     0    (22)    2,242
       うち外国政府債                 0     ▶     0     0     0     0    (29)     232
       うち社債                 31     (72)      0     (4)      0     0     (4)    1,260
       うちRMBS                 (3)     111      0     0     0     0     6    432
      うち持分証券                  8     55      0     3     0     0     0    132
      うちデリバティブ                 (56)     144      0     0     0     0    (24)    3,298
       うち金利商品                 17    (237)       0     0     0     0    (10)     507
       うち為替商品                 (2)     79      0     0     0     0     2    258
       うちエクイティ/
                       (77)     300      0     0     0     0    (25)    1,054
       インデックス関連商品
       うちクレジット・
                        5    (59)      0     0     0     0     7    673
       デリバティブ
     　　うちその他のデリバティブ                   1     61      0     0     0     0     2    806
     　うちその他のトレーディング資
                        2    254      0     0     0     0     31    3,308
      産
     その他の投資
                        0    (93)      0     5     0     0     (4)    1,309
                        0    (96)      0     0     0     0     10    1,067
     　うちライフ・ファイナンス商品
     貸出金
                        7    (134)       0    (13)      0     0     24    4,324
      うち商工融資                  0    (83)      0     (5)      0     0     10    1,949
      うち金融機関                  10      8     0     0     0     0     8   1,391
                        2     (8)      0     (8)      0     0     0    515
      うち不動産
     その他無形資産
                        0     0     0     1     0     0     3    163
     （抵当貸付サービス権）
     その他資産
                       22     (32)      0     (1)      0     0    (67)    1,543
      うち売却目的貸出金                  21     (44)      0     0     0     0    (67)    1,235
     公正価値による資産合計                   8    229      0     (8)      0     0    (59)    16,349
     負債
     顧客の預金                   0     32      0     0     0    (21)     (13)     453
     担保受入有価証券返還義務                   0     0     0     0     0     0     0     30
     トレーディング負債
                       (7)    (839)       0     (3)      0     0     19    3,589
     うち負債証券                   0     1     0     0     0     0     0     25
     うち持分証券                  (3)     (33)      0     (3)      0     0     0     37
     うちデリバティブ                  (4)    (807)       0     0     0     0     19    3,527
      うち金利デリバティブ                  16    (171)       0     0     0     0     2    189
      うち為替デリバティブ                  0     15      0     0     0     0     1    160
      うちエクイティ/インデックス
                       (36)     (592)       0     0     0     0     ▶   1,500
      関連デリバティブ
                       16     (30)      0     0     0     0     10    1,140
      うちクレジット・デリバティブ
     短期借入金                   3    (117)       0     (4)      0     0     7    784
     長期債務
                       (25)    (1,368)        0     0     (2)    (417)      124    12,665
      うち満期までの期間が
                       (10)     (14)      0     0     0     0     3    528
      １年超２年以内の仕組債
      うち満期までの期間が
                       (17)    (1,355)        0     0     (2)    (417)      118    11,800
      ２年超の仕組債
     その他負債                   7     97      0    161      0     0     7   1,341
     公正価値による負債合計                  (36)    (2,195)        0    154      (2)    (438)      144    18,862
     公正価値による純資産/(負債)                   44    2,424       0    (162)       2    438     (203)    (2,513)
                                463/745





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      経常的に公正価値で測定された資産及び負債に関する利益及び損失（レベル３）
                               2019  年                 2018年

     12月31日に終了した事業年度                   トレーディ       その他の            トレーディ       その他の
                                     収益合計                   収益合計
     単位：百万スイス・フラン                    ング収益       収益           ング収益       収益
     資産及び負債に関する利益及び損失
     純収益に計上された実現/未実現利益
                                         1                   1
                                     (1,526)                   2,306
                         (1,233)     (293)              2,468       (162)
     (損失)、純額
     うち、
      報告日現在において保有している資産
                                               2            2
                                             100             95
                         (1,394)     149       (1,245)               (5)
      及び負債に係る未実現利益/(損失)
      1
      外貨換算の影響に関連する実現/未実現利益/(損失)、純額は除く。
      2
      過年度の数値は修正再表示されている。
       観察可能及び観察不能な両情報は、レベル３に分類されたポジションの公正価値を決定するために用いること

      ができる。その結果、上表に示されたレベル３の資産及び負債に係る未実現利益及び損失は、観察可能及び観察
      不能な両情報に関連する公正価値の変動を含む場合がある。
       当グループは、様々な経済的ヘッジの手法を用いてレベル３ポジションのリスクを含むリスクの管理を行って
      いる。このような手法は、レベル１及び/又はレベル２に分類された金融商品の取得又は売却を含む場合があ
      る。上表に示されるレベル３の資産及び負債に係る実現及び未実現利益及び損失は、レベル１及び/又はレベル
      ２に分類された経済的ヘッジ手段に関して生じる実現・未実現利益及び損失を反映していない。
       当グループは、通常、最善の利用を反映する手法で、経常的及び非経常的に公正価値で測定される非金
      融資産を利用している。
      レベル３への       振替/レベル３       からの振替

       2019  年のレベル３の資産への振替は、主としてトレーディング資産及び貸出金からの振替で、2,849百万スイ
      ス・フランであった。当該振替は、価格設定に関するデータの観察可能性が限られていること及び外部提供者か
      らの価格決定に関する情報が減少したことにより、主にクレジット及びファイナンス事業において行われた。
      2019年のレベル３の資産からの振替は、主としてトレーディング資産及び貸出金におけるもので、3,494百万ス
      イス・フランであった。レベル３の資産からの振替は、価格決定に関するデータの観察可能性が改善したこと及
      び外部提供者からの価格決定に関する情報の入手可能性が増加したことにより、主としてクレジット、ファイナ
      ンス及びエクイティ・デリバティブ事業において行われた。
       2018  年のレベル３の資産への振替は、主としてトレーディング資産及び貸出金からの振替で、2,872百万スイ
      ス・フランであった。当該振替は、価格決定に関するデータの観察可能性が限られていること及び外部提供者か
      らの価格決定に関する情報が減少したことにより、主にファイナンス及びクレジット事業において行われた。
      2018年のレベル３の資産からの振替は、主としてトレーディング資産及び貸出金におけるもので、2,424百万ス
      イス・フランであった。レベル３の資産からの振替は、価格決定に関するデータの観察可能性が改善したこと及
      び外部提供者からの価格決定に関する情報の入手可能性が増加したことにより、主としてファイナンス及び債券
      事業において行われた。
      重要で観察不能な情報の使用による報告日時点の公正価値による測定値の不確実性

      　買戻しの可能性、相関、資金調達スプレッド、死亡率、価格、回収率、ボラティリティやボラティリティ・ス
      キューなどの重要で観察不能な情報を有するレベル３の資産の場合、一般的に、重要で観察不能な情報が高まる
      と公正価値は増加する。信用スプレッド、デフォルト率、割引率、ギャップ・リスク、市場予想の平均寿命（生
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      命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品の場合）や期限前返済率などの重要で観察不能な情報を有するレ
      ベル３の資産の場合、一般的に、重要で観察不能な情報が高まると公正価値は減少する。
      　レベル３の負債の場合、一般的に、関連する重要で観察不能な情報が高まると、公正価値に逆の影響が及ぶ。
      重要で観察不能な情報である信用スプレッド、偶発事象の可能性、ギャップ・リスク、市場予想の平均寿命（生
      命保険決済及びプレミアム・ファイナンス商品）や回収率が増大すると、公正価値は増加する。重要で観察不能
      な情報である買戻しの可能性、相関、割引率、ファンド・ギャップ・リスク、資金調達スプレッド、平均回帰
      性、死亡率、期限前返済率、価格、そしてボラティリティが高まると、公正価値は減少する。
      重要で観察不能な情報間の相関関係

      　上記を除き、金融商品の重要で観察不能な情報間に重要な相関関係はない。重要で観察不能な情報は独立して
      変動するため、一般的に一つの重要で観察不能な情報が増大又は減少しても、他の重要で観察不能な情報に影響
      を及ぼすことはない。
                                465/745















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      評価技法の定量的開示
       以下の表は、レベル３の資産及び負債の重要で観察不能な情報のそれぞれについて、当該金融商品にとって最
      も重要な関連する評価技法ごとに、代表的な最低及び最高価値の範囲と関連加重平均を示している。
      公正価値で計上されるレベル３の資産に関する定量的情報

                                                          1

                                                      加重平均
                   公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
     2019  年12月31日現在
     単位：百万スイス・フラン
     （別途記載があるものを除く）
                      1           -          -     -     -     -
     担保受入有価証券
     トレーディング資産
                    7,885
     うち負債証券               1,923
      うち外国政府債               198  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           140     140     140
      うち社債              1,128
       うち              503      市場の類似価格             価格(％)        0    129     97
       うち              913    オプション・モデル               相関(％)       (60)     100     63
                                   ギャップ・リスク(％)             0     2     0
                                    ボラティリティ(％)            0    275     27
      うちRMBS               317  割引キャッシュ・フロー             デフォルト率(％)           0     12     2
                                       割引率(％)         1     36     13
                                     損失の規模(％)           0    100     46
                                     期限前返済率(％)           2     45     10
     うち持分証券                197       ベンダー価格           実際の価格         0   36,760      383
     うちデリバティブ               3,534
      うち金利商品               554    オプション・モデル               相関(％)        0    100     69
                                     期限前返済率(％)           1     28     10
                                     ボラティリティ・
                                                         (1)
                                                (4)     6
                                      スキュー(％)
      うち為替商品               152    オプション・モデル               相関(％)        5     70     30
                                     期限前返済率(％)           23     28     25
      うちエクイティ/
                    1,040     オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     70
      インデックス関連商品
                                        相関(％)       (50)     100     64
                                           2
                                   ギャップ・リスク(％)
                                                0     2     0
                                    ボラティリティ(％)            0    275     30
      1

      現物商品は、通常加重平均基準で表示されるが、一部のデリバティブ商品は関連する情報の加重平均と算術平均の組合せ又
      は算術平均基準で表示されている。
      2
      原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく減少するリスク。
                                466/745







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                                                          1
                                                       加重平均
                   公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
     2019  年12月31日現在
     単位：百万スイス・フラン
     （別途記載がある場合を除く）
      うちクレジット・
                     879
      デリバティブ
       うち              691  割引キャッシュ・フロー                 相関(％)        97     97     97
                                    信用スプレッド(bp)            2   1,033      150
                                     デフォルト率(％)           1     20     ▶
                                       割引率(％)         8     27     16
                                  資金調達スプレッド(bp)             100     115     102
                                     損失の規模(％)          29     85     69
                                     期限前返済率(％)           0     7     ▶
                                       回収率(％)         0     40     26
       うち              142      市場の類似価格             価格(％)        86     110     98
      うちその他のデリバティブ               909  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     15     6
                                       死亡率(％)        71     134     97
     うちその他のトレーディング資
                    2,231
     産
      うち               856  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     15     7
      うち              1,118       市場の類似価格             価格(％)        0    112     27
                                       死亡率(％)
                     233    オプション・モデル                       0     70     6
      うち
     その他の投資
                    2,523
     うちその他の持分証券               1,463
      うち               398  割引キャッシュ・フロー                割引率(％)         9     9     9
                                     最終成長率(％)           3     3     3
      うち               147      市場の類似価格             価格(％)       100     100     100
      うち               857       ベンダー価格           実際の価格         1    869     231
                    1,052   割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     16     6
     うちライフ・ファイナンス商品
     貸出金
                    3,717
     うち商工融資               1,283
      うち               996  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            96    1,484      654
                                       回収率(％)        25     25     25
      うち               273      市場の類似価格             価格(％)        0     99     64
     うち金融機関               1,201
      うち               984  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           111    1,261      412
                                       回収率(％)        25     25     25
      うち               135      市場の類似価格             価格(％)        16     100     36
     うち政府及び公共機関                831
      うち               468  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(％)           457     526     500
                                       回収率(％)        25     40     30
                     166      市場の類似価格              価格(％       62     62     62
      うち
     その他無形資産
                     244           -          -     -     -     -
     （抵当貸付サービス権）
     その他資産
                    1,846
     うち売却目的貸出金               1,619
      うち               501  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           117     381     243
                                       回収率(％)         0     1     1
                    1,026       市場の類似価格             価格(％)        0    180     91
      うち
     公正価値で計上される
                    16,216
     レベル３の資産合計
      1
      現物商品は、通常加重平均基準で表示されるが、一部のデリバティブ商品は関連する情報の加重平均と算術平均の組合せ又
      は算術平均基準で表示される。
                                467/745



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                                                          1
                                                       加重平均
                   公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
     2018  年12月31日現在
     単位：百万スイス・フラン
     （別途記載がある場合を除く）
                      30           -          -     -     -     -
     担保受入有価証券
             2
     トレーディング資産
                    8,980
      うち負債証券               2,242
      うち外国政府債               232  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           140     140     140
      うち社債              1,260
       うち              441      市場の類似価格             価格(％)        0    118     94
       うち              621    オプション・モデル               相関(％)       (60)     98     68
                                    ボラティリティ(％)            0    178     30
     うちRMBS                432  割引キャッシュ・フロー             デフォルト率(％)           0     11     3
                                       割引率(％)         1     26     7
                                     損失の規模(％)           0    100     63
                                     期限前返済率(％)           1     22     8
      うち持分証券                132
      うち               76     市場の類似価格            EBITDA   倍率      2     9     6
                                        価格(％)       100     100     100
      うち               49      ベンダー価格           実際の価格         0    355      1
      うちデリバティブ               3,298
      うち金利商品               507    オプション・モデル               相関(％)        0    100     69
                                     期限前返済率(％)           1     26     9
                                     ボラティリティ・
                                                (4)     0     (2)
                                      スキュー(％)
      うち為替商品               258
       うち              28  割引キャッシュ・フロー           偶発事象の可能性(％)             95     95     95
       うち              218    オプション・モデル               相関(％)       (23)     70     24
                                     期限前返済率(％)           21     26     23
                                    ボラティリティ(％)            80     90     85
      うちエクイティ/
                    1,054     オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     74
      インデックス関連商品
                                        相関(％)       (40)     98     80
                                           3
                                   ギャップ・リスク(％)
                                                0     ▶     1
                                    ボラティリティ(％)            2    178     34
                                468/745









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                                                            有価証券報告書
                                                          1
                                                      加重平均
                   公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
     2018  年12月31日現在
     単位：百万スイス・フラン
     （別途記載がある場合を除く）
      うちクレジット・
                     673  割引キャッシュ・フロー                 相関(％)        97     97     97
      デリバティブ
                                    信用スプレッド(bp)            3   2,147      269
                                     デフォルト率(％)           1     20     ▶
                                       割引率(％)         3     28     15
                                     損失の規模(％)          16     85     56
                                     期限前返済率(％)           0     12     6
                                       回収率(％)         0     68     8
      うちその他のデリバティブ               806  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     16     5
                                       死亡率(％)        87     106     101
      うちその他のトレーディング資
                    3,308
     産
      うち               870  割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             3     17     7
      うち              2,119       市場の類似価格             価格(％)        0    110     30
                     249    オプション・モデル              死亡率(％)         0     70     6
      うち
     その他の投資
                    1,309
                    1,067   割引キャッシュ・フロー           市場予想平均余命(年)             2     17     6
     うちライフ・ファイナンス商品
     貸出金
                    4,324
     うち商工融資               1,949
      うち              1,531   割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           159    1,184      582
      うち               306      市場の類似価格             価格(％)        0     99     65
     うち金融機関               1,391
      うち              1,157   割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            88    1,071      596
      うち               73     市場の類似価格             価格(％)        1    100     74
     うち不動産                515  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           200    1,522      612
                                       回収率(％)        25     40     39
     その他無形資産
                     163           -          -     -     -     -
     （抵当貸付サービス権）
     その他資産
                    1,543
     うち売却目的貸出金               1,235
      うち               422  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           105    2,730      394
                                       回収率(％)        25     87     56
                     739      市場の類似価格             価格(％)        0    130     82
      うち
     公正価値で計上される
                    16,349
     レベル３の資産合計
      1
      現物商品は、通常加重平均基準で表示されるが、一部のデリバティブ商品は関連する情報の加重平均と算術平均の組合せ又
      は算術平均基準で表示される。
      2
      従前に投資有価証券に計上されていた住宅ローン担保証券及び商業用不動産担保証券は、公正価値オプションに基づき公正
      価値で計上されることからトレーディング資産に分類変更されている。
      3
      原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく減少するリスク。
                                469/745







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     公正価値で計上されるレベル３の負債に関する定量的情報
                                                          1

                                                      加重平均
                   公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
     2019  年12月31日現在
     単位：百万スイス・フラン
     （別途記載があるものを除く）
     顧客の預金                474    オプション・モデル               相関(％)        0    100     77
                                    信用スプレッド(bp)            46     79     71
                                           2
                                     平均回帰性(％)
                                                10     10     10
     担保受入有価証券返還義務                 1           -          -     -     -     -
     トレーディング負債
                    3,854
     うち持分証券                53      ベンダー価格           実際の価格         0     66     2
     うちデリバティブ               3,801
      うち金利デリバティブ               167    オプション・モデル               相関(％)        0    100     47
                                     期限前返済率(％)           1     28     7
      うち為替デリバティブ               98
       うち              37  割引キャッシュ・フロー           偶発事象の可能性(％)             95     95     95
                                    信用スプレッド(bp)            47     147     71
       うち              12     市場の類似価格             価格(％)       100     100     100
       うち              47    オプション・モデル               相関(％)        35     70     53
                                     期限前返済率(％)           23     28     25
      うちエクイティ/インデックス
                                           3
                                    買戻しの可能性(％)
                    1,921     オプション・モデル                      50     100     70
       関連デリバティブ
                                        相関(％)       (60)     100     66
                                    ボラティリティ(％)            0    275     26
      うちクレジット・
                    1,211
      デリバティブ
       うち              745  割引キャッシュ・フロー                 相関(％)        38     45     44
                                    信用スプレッド(bp)            2   1,041      142
                                     デフォルト率(％)           1     20     ▶
                                       割引率(％)         8     27     15
                                  資金調達スプレッド(bp)             100     154     122
                                     損失の規模(％)          29     85     69
                                     期限前返済率(％)           0     8     5
                                       回収率(％)         0     40     31
       うち              412      市場の類似価格             価格(％)        89     110     99
       うち              23    オプション・モデル               相関(％)        49     50     49
                                    信用スプレッド(bp)            17    1,225      270
     短期借入金
                     997
     うち                56  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           (40)     937     138
                                       回収率(％)        40     40     40
     うち                847    オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     70
                                        相関(％)       (50)     100     62
                                   ファンド・ギャップ・
                                                0     2     0
                                           2
                                       リスク(％)
                                    ボラティリティ(％)            1    275     39
                                470/745






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     長期債務               12,610

     うち満期までの期間が
                     891
     １年超２年以内の仕組債
      うち               78  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            (15)    3,206      246
                                       回収率(％)         25     25     25
                                           3
                                    買戻しの可能性(％)
      うち               813    オプション・モデル                       50     100     70
                                        相関(％)        (50)     100     64
                                   ファンド・ギャップ・
                                                 0     2     0
                                           2
                                       リスク(％)
                                    ボラティリティ(％)             1    275     36
     うち満期までの期間が
                    11,458
     ２年超の仕組債
      うち              1,141   割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)            (12)    1,260      40
                                       回収率(％)         25     40     29
      うち               22     市場の類似価格             価格(％)        43     46     43
                                           3
                                    買戻しの可能性(％)
      うち              9,972     オプション・モデル                       50     100     70
                                        相関(％)        (60)     100     63
                                           2
                                   ギャップ・リスク(％)
                                                 0     2     0
                                            ４
                                           ▶
                                     平均回帰性(％)
                                                (55)      0     (7)
                                    ボラティリティ(％)             0    275     26
                      5           -          -      -     -     -
      うちハイトリガー商品
     その他負債                1,385            -          -      -     -     -
     公正価値で計上される
                    19,321
     レベル３の負債合計
      1
      現物商品は、通常加重平均基準で表示されるが、一部のデリバティブ商品は関連する情報の加重平均と算術平均の組合せ又
      は算術平均基準で表示される。
      2
      原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく減少するリスク。
      3
      仕組債がその金融商品の残存期間において投資家の選択により当グループに買い戻される可能性の見積り。
      ▶
      金利が長期平均に回帰する速度に関する経営陣の最善の見積り。
                                471/745











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                                                          1
                                                      加重平均
                   公正価値        評価技法         観察不能な情報         最低価値     最高価値
     2018  年12月31日現在
     単位：百万スイス・フラン
     （別途記載があるものを除く）
                     453           -          -     -     -     -
     顧客の預金
     担保受入有価証券返還義務                 30           -          -     -     -     -
     トレーディング負債
                    3,589
     うち負債証券                25           -          -     -     -     -
     うち持分証券                37      ベンダー価格           実際の価格         0     3     0
     うちデリバティブ               3,527
                                       ベーシス・
      うち金利デリバティブ               189    オプション・モデル                      (20)     147     48
                                     スプレッド(bp)
                                        相関(％)        1    100     41
                                     期限前返済率(％)           1     26     7
      うち為替デリバティブ               160
       うち              62  割引キャッシュ・フロー           偶発事象の可能性(％)             95     95     95
                                    信用スプレッド(bp)           146     535     379
       うち              37     市場の類似価格             価格(％)       100     100     100
       うち              57    オプション・モデル               相関(％)        35     70     53
                                     期限前返済率(％)           21     26     23
      うちエクイティ/インデックス
                                           2
                                    買戻しの可能性(％)
                    1,500     オプション・モデル                      50     100     74
       関連デリバティブ
                                        相関(％)       (60)     98     74
                                    ボラティリティ(％)            0    178     30
      うちクレジット・
                    1,140
      デリバティブ
       うち              566  割引キャッシュ・フロー                 相関(％)        38     82     47
                                    信用スプレッド(bp)            3   2,937      262
                                     デフォルト率(％)           1     20     ▶
                                       割引率(％)         3     28     14
                                     損失の規模(％)          16     95     56
                                     期限前返済率(％)           0     12     6
                                       回収率(％)         0     80     14
       うち              508      市場の類似価格             価格(％)        75     104     89
       うち              20    オプション・モデル               相関(％)        50     50     50
                                    信用スプレッド(bp)            35    1,156      320
     短期借入金
                     784
     うち                61  割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           1,018     1,089     1,067
                                       回収率(％)        40     40     40
     うち                644    オプション・モデル          買戻しの可能性(％)            50     100     74
                                        相関(％)       (40)     98     64
                                    ファンド・ギャップ
                                                0     ▶     1
                                           3
                                      ・リスク(％)
                                    ボラティリティ(％)            2    178     32
                                472/745







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     長期債務
                    12,665
     うち満期までの期間が
                     528
     １年超２年以内の仕組債
      うち                3 割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           112     112     112
      うち               427    オプション・モデル               相関(％)       (40)     98     71
                                    ボラティリティ(％)            2    178     31
     うち満期までの期間が
                    11,800
     ２年超の仕組債
      うち              1,570   割引キャッシュ・フロー            信用スプレッド(bp)           (11)    1,089      136
      うち               43     市場の類似価格             価格(％)        0     46     30
                                           2
                                    買戻しの可能性(％)
      うち              9,533     オプション・モデル                      50     100     74
                                        相関(％)       (60)     98     65
                                           3
                                   ギャップ・リスク(％)
                                                0     ▶     1
                                           ▶
                                     平均回帰性(％)
                                               (55)     (1)     (7)
                                    ボラティリティ(％)            0    178     27
     その他負債                1,341            -          -     -     -     -
     公正価値で計上される
                    18,862
     レベル３の負債合計
      1
      現物商品は、通常加重平均基準で表示されるが、一部のデリバティブ商品は関連する情報の加重平均と算術平均の組合せ又
      は算術平均基準で表示される。
      2
      仕組債がその金融商品の残存期間において投資家の選択により当グループに買い戻される可能性の見積り。
      3
      原資産価値が担保の決済日の間に予想外に著しく低下するリスク。
      ▶
      金利が長期平均に回帰する速度に関する経営陣の最善の見積り。
       次へ
                                473/745













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      重要  で 観察不能な情報の範囲に関する定性的説明

       以下のセクションでは、上記の表に含まれる重要な観察不能な情報の範囲に関する情報を示している。上記の
      表で開示されている金融商品における集約及び多様性の水準により、重要な情報の範囲は拡大し、資産及び負債
      のカテゴリーに不均等に配分される。
      ベーシス・スプレッド

       ベーシス・スプレッドはノンコーラブルのコンスタント・マチュリティ・トレジャリーCMS商品に関する主に
      重要な観察不能な情報であり、貸出利率と借入利率が異なることから生じる金利リスクを決定するために使用さ
      れる。
      買戻しの可能性

       買戻しの可能性は、法的な期限到来前に償還される仕組債に関する可能性である。
      偶発事象の可能性

       偶発事象の可能性は、条件付きの為替先物取引について、その受渡しや執行、プレミアムの支払が、M＆A取引
      の成立や商品に対する規制当局の承認などといった事象の結果に依存する場合の主に重要な観察不能な情報であ
      る。
      相関

       クレジット相関、クロス・アセット相関（エクイティ－金利相関等）及び同一資産間相関（金利－金利相関
      等）等、様々な種類の相関情報がある。相関情報は、一般的に、複合及びエキゾチック金融商品の評価に用いら
      れる。当該金融商品の複雑かつ特有の性質により、相関情報の範囲はポートフォリオごとに大幅に異なる場合が
      ある。
      信用スプレッド及び回収率

       信用スプレッドが重要な観察不能な情報である金融商品の場合、範囲の広さは様々なレベルのリスクのあるポ
      ジションを示す。信用スプレッドの範囲の下限は一般に、短期の金融商品及び／又は信用リスクが有利と考えら
      れる金融商品を示す。信用スプレッドの上限は一般に、長期の金融商品若しくは参照クレジットが不良、投売
      り、又は減損の状態にある金融商品から構成される。同様に、参照クレジットと指数との間のスプレッドは、金
      融商品のリスクにより大幅に変動する可能性がある。デフォルト・リスクが指数（構成要素の加重平均値に基づ
      く）よりも高い金融商品は、スプレッドが正となり、デフォルト・リスクが指数よりも低い金融商品はスプレッ
      ドが負となる。
       同様に、回収率は各取引の個別の資産及び条件によって大幅に変動する可能性がある。序列が高い、又は担保
      の価値が高いほど、取引の回収率は高くなり、序列が低い、又は担保の価値が低いほど、回収率は低くなる。
      デフォルト率及び損失の規模

       住宅用不動産又はその他の資産を裏付けとする金融商品の場合、デフォルトのレベルが異なることにより、
      ポートフォリオの多様性が損失の規模の幅広さに反映される。範囲の下限は、PDが低い高条件又は政府保証の担
      保物件若しくは元本及び利息の支払いが適時に行われることが保証されていることを示し、範囲の上限はデフォ
      ルト・リスクが高い担保物件である。
      割引率

                                474/745


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       割引率は金融商品の予想キャッシュ・フローの現在価値を計算する際に用いられる利率である。金融商品の
      クーポン、予想キャッシュ・フローの期間及び基礎となるリスク等、特定の金融商品の割引率に影響を及ぼす複
      数 の要素がある。２つの金融商品の期間及び予想キャッシュ・フローが類似していても当該金融商品のクーポン
      は異なるために割引率は大幅に異なる可能性がある。
      EBITDA倍率

       EBITDA   倍率は業界の類似価格を用いてベンチマーキングされる、一部のエクイティ取引に関する主に重要な観
      察不能な情報である。EBITDA倍率は同業他社の会計方針との差異による影響を受けないため、他の手段より選好
      される可能性がある。
      ファンディング・ギャップ・リスク及びギャップ・リスク

       ギャップ・リスクは、ペイオフがヘッジポートフォリオの変化の影響を受けやすい、ファンド連動コンスタン
      ト・プロポーション・ポートフォリオ・インシュランス型商品及びストラクチャーに関する、主に重要な観察不
      能な情報である。
      資金調達スプレッド

       資金調達スプレッドは特別目的事業体の調達ファシリティに関する主に重要な観察不能な情報である。担保資
      産を示す合成調達カーブが、ストラクチャード・ファイナンス取引の価値を測定するために使用される。これら
      のカーブは、有担保資金調達の見積りを示し、参照ベンチマークレートに関連するベーシス・ポイント・スプ
      レッドとして表される。
      市場推測の平均余命

       市場推測の平均余命は生命保険決済商品、プレミアム・ファイナンス商品及びSPIA等の商品に関する重要な観
      察不能な情報であり、各契約における基礎となる被保険者の死亡率の見積りを示す。この見積りは、被保険者の
      年齢及び個別の健康状態等の複数の要因によって変動する可能性がある。
      平均回帰性

       平均回帰性はコーラブルのコンスタント・マチュリティ・スワップ（CMS）スプレッド債等のエキゾチック商
      品に関する重要な観察不能な情報であり、価格とリターンが最終的には過去の平均実績値に戻ることを示す。
      死亡率

       死亡率は、年金・スワップに関する主に重要な観察不能な情報である。取引の将来キャッシュ・フローの期待
      現在価値は性、年齢、年金額及びその他といった要素別にグループ化された年金基金に含まれる個人の死亡率に
      よって左右される。場合によっては、死亡率予測を過去の実績に合わせる「スケーラー」（ローディング又は乗
      数とも呼ばれる）を死亡率に加味して、出口レベルに調整する。
      期限前返済率

       期限前返済率は、担保プールごとに異なり、基礎となる借手の種類及び所在地、債務の残存期間並びに借手が
      支払う金利の水準及び種類（固定又は変動）等の様々な担保固有の要素の影響を受ける可能性がある。
      価格

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                                                            有価証券報告書
       債券相当価格は複数の商品に関する重要な観察不能な情報である。金融商品に関する市場価格が入手不能な場
      合、取引期間やパフォーマンスの差異の調整を考慮したうえで、ベンチマーキングを利用して類似銘柄（同一業
      界及び類似商品の組合せ）を特定する可能性がある。
      最終成長率（ターミナル成長率）

       最終成長率とは、フリー・キャッシュ・フローが、安定した全般的な評価プロセスの一部として永続的に成長
      していくことを予想する場合の成長率のことである。最終成長率は、原則として過去の物価上昇率（２～３％）
      と平行して変動し、成熟段階の企業評価に用いられる割引キャッシュ・フロー・モデルに適用される。
      ボラティリティ及び          ボラティリティ・スキュー

       ボラティリティ及びボラティリティ・スキューは、デリバティブの基礎となるリスク、期間及び行使価格の影
      響を受ける。金利デリバティブの場合、ボラティリティは異なる通貨や満期日のオプション間で大幅に異なる可
      能性がある。同様に、エクイティ・デリバティブの場合、ストラクチャーに起因するボラティリティは、デリバ
      ティブの基礎となる参照銘柄によって異なる可能性がある。
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     １株当たりNAVで測定される投資ファンド
       トレーディング資産及びトレーディング負債に保有されているファンドへの投資は、主に仕組債の経済ヘッジ
      としてエクイティ・ファンド・オブ・ファンズに保有されているポジション、及び顧客に発行されたデリバティ
      ブで当該ファンドと同一の基礎となるリスク及び流動性条件を参照するものが含まれる。これらのファンドの大
      部分は、投資の流動性の点から償還期間におけるファンドからの引出金額に制限が課せられている。その他の場
      合には、解約通知期間によって引出金額が異なり、通常、解約通知期間が長いほど大きな金額となる。さらに、
      当初の投資から特定の期間内の解約の場合には違約金が発生する場合がある。
       その他の投資で保有されるファンドへの投資は、主に非上場株式、並びにこれより少ないが上場株式及びファ
      ンド・オブ・ファンズへの投資である。これらの投資の一部は、ファンドの取締役会の裁量による解約制限、及
      び／又は制限がなく解約が認められる場合でも、総資産の一定の割合又は一定の期日以降のみに制限される。
       トレーディング資産及びトレーディング負債並びにその他の投資で保有される解約不能な投資については、当
      該ファンドの原資産は通常10年以内であるファンドの期間にわたり現金化されると予想される。
       下表は、１株当たりNAV又は同等値を算定する特定の事業体への投資、主にプライベート・エクイティ及び
      ヘッジ・ファンドを示したものである。これらの投資は容易に公正価値を決定することができないため、NAVを
      用いて公正価値で測定されている。
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      １株当たりNAVで測定される投資ファンドの公正価値、未実行契約債務及び解約条件
                                                公正価値      未実行契約

                                 解約不能       解約可能
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                                                 合計      債務
     2019  年
     投資ファンドの公正価値及び未実行契約債務
     デット・ファンド                                0       0       0      0
                                              1
     エクイティ・ファンド                                58       750       808       53
                                     0       (2)       (2)       0
     空売りのエクイティ・ファンド
     トレーディング資産及びトレーディング負債で保有される
                                    58       748       806       53
     ファンド合計
     デット・ファンド
                                     1       0       1      49
     エクイティ・ファンド                               104        0      104       51
     不動産ファンド                               183        0      183       36
                                    35        0       35       25
     その他のプライベート・エクイティ・ファンド
     プライベート・エクイティ・ファンド                               323        0      323      161

     デット・ファンド
                                    12       22       34       0
     エクイティ・ファンド                                0       35       35       0
                                     9       8       17       0
     その他のヘッジ・ファンド
                                              3
     ヘッジ・ファンド                                21       65       86       0
     持分法適用投資ファンド                               187       402       589       14
     その他の投資で保有されるファンド                               531       467       998      175
                                      5
     投資ファンドの公正価値及び未実行契約債務                               589      1,215       1,804        228
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                                                公正価値      未実行契約

                                 解約不能       解約可能
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
                                                 合計       債務
     2018  年
     投資ファンドの公正価値及び未実行契約債務
     デット・ファンド                               12        0       12       0
                                             2
     エクイティ・ファンド                               103      1,011       1,114        53
                                    (8)       (2)       (10)        0
     空売りのエクイティ・ファンド
     トレーディング資産及びトレーディング負債で保有される
                                    107      1,009       1,116        53
     ファンド合計
     デット・ファンド
                                     1       0       1       0
     エクイティ・ファンド                               130        0      130       43
     不動産ファンド                               214        0      214       34
                                    24        5       29       29
     その他のプライベート・エクイティ・ファンド
     プライベート・エクイティ・ファンド                               369        5      374       106
     デット・ファンド
                                    68       34       102        0
     エクイティ・ファンド                               14       14       28       0
                                     2       24       26       0
     その他のヘッジ・ファンド
                                             ▶
     ヘッジ・ファンド                               84       72       156        0
     持分法適用投資ファンド                               52       522       574       21
     その他の投資で保有されるファンド                               505       599      1,104        127
                                                            6
                                      5
     投資ファンドの公正価値及び未実行契約債務                               612      1,608       2,220        180
      1

       エクイティ・ファンドの解約可能な公正価値の金額の61％は、主に解約通知期間30日未満で要求により解約可能であり、
      26％は主に解約通知期間30日未満で月次で解約可能であり、13％は主に解約通知期間60日超で四半期ごとに解約可能であ
      る。
      2
      エクイティ・ファンドの解約可能な公正価値の金額の46％は、主に解約通知期間30日未満で要求により解約可能であり、
      40％は主に解約通知期間30日超で月次で解約可能であり、13％は主に解約通知期間45日超で四半期ごとに解約可能であり、
      １％は解約通知期間30日未満で年次で解約可能である。
      3
      ヘッジ・ファンドの解約可能な公正価値の金額の68％は、主に解約通知期間30日未満で要求により解約可能であり、20％は
      解約通知期間60日超で四半期ごとに解約可能であり、12％は主に解約通知期間30日未満で月次で解約可能である。
      ▶
      ヘッジ・ファンドの解約可能な公正価値の金額の65％は、主に解約通知期間60日超で四半期ごとに解約可能であり、35％は
      主に解約通知期間30日未満で要求により解約可能である。
      5
      2019年及び2018年12月31日において、非支配持分に帰属するそれぞれ41百万スイス・フラン及び102百万スイス・フランを
      含む。
      6
      非支配持分に帰属する23百万スイス・フランを含む。
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      非経常的に公正価値で測定され                てい  る資産
       特定の資産及び負債は非経常的に公正価値で測定されている。すなわち、これらの資産及び負債は継続的に公
      正価値で測定されていないが、特定の状況下（減損の証拠が存在する場合等）において公正価値による調整が行
      われている。当グループは、通常、最も有効な利用方法を反映する手法で、経常的及び非経常的に公正価値で測
      定される非金融資産を利用している。非経常的な測定は、特に記載がない限り、期末時点で完了している。
       2019年及び2018年に非経常的に公正価値で測定された重要な資産はなかった。
      公正価値オプション

       当グループは、公正価値オプションの適用によってもたらされる会計処理の簡素化を利用している。一般的
      に、この会計処理の簡素化は、米国GAAPのヘッジ会計要件の影響を受ける項目に対して、初度適用時及びその後
      の取引時に公正価値オプションを選択することによって達成される。当グループは、ヘッジ会計処理を達成でき
      なかったものの当グループが経済的ヘッジを行った金融商品に対して、原則として、公正価値オプションを選択
      している。当グループが公正価値に基づいて事業活動を管理しているものの、過年度において公正価値に基づく
      会計処理ができなかった場合、当グループのリスク管理目的の報告を財務会計と一致させるため、原則として、
      公正価値オプションを利用している。
       当グループは下記の財務書類項目の一部について公正価値オプションの適用を選択した。
      中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び借入有価証券

       当グループは、仕組売戻契約及びほとんどのマッチド・ブック売戻契約を公正価値で会計処理することを選択
      している。これらの活動は、公正価値に基づいて管理されているため、公正価値による会計処理は報告目的上よ
      り適切であるとみなされている。当グループは、ファイナンシング売戻確定契約が一般的に公正価値に近似して
      いるものの公正価値に基づいて管理されていない翌日物の契約であることから、公正価値オプションを選択して
      いない。
      その他の投資

       当グループは、特定の持分法適用投資について、公正価値による会計処理を選択している。これらの活動は、
      公正価値に基づいて管理されているため、公正価値による会計処理は報告目的上より適切であるとみなされてい
      る。
       2019年12月に、クレディ・スイスは、SIXグループAGに対する保有持分の会計処理に関する見直しを完了し、
      この持分投資に関連し、米国GAAPに基づく公正価値による会計処理を選択した。
      貸出金

       当グループは、実質的にすべてのインベストメント・バンキング業務による企業向け貸出金及び貸付契約並び
      にインベストメント・バンキング業務による一部の新興市場向け貸出金について、公正価値による会計処理を選
      択している。これらの活動は、公正価値に基づいて管理されているため、公正価値に基づく会計処理は報告目的
      上より適切であるとみなされていた。さらに、公正価値に基づく認識により、これらの貸出金を管理するために
      当グループが用いている経済的ヘッジから生じた不一致を解消することができる。プロジェクト・ファイナン
      ス、リース・ファイナンス、現金担保付ローン及びつなぎローン等、公正価値オプションの要件を満たす一部の
      類似する貸出金は、現在利用可能な公正価値評価のインフラストラクチャーがないため、又は、このような貸出
      金を経済的にヘッジすることが不可能であるため、公正価値による会計処理は選択されていない。さらに、当グ
      ループは国内の消費者向け貸出金、抵当貸付及び法人向け貸出金等、プライベート・バンキング業務、コーポ
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      レート・バンキング業務及びインスティテューショナル・バンキング業務が提供する貸出金について、これらが
      公正価値に基づいて管理されていないことから、公正価値に基づく会計処理を選択していない。
      その他資産

       当グループは、売却目的の貸出金について、その保有期間が短く、近い将来に売却する意思があることから、
      公正価値オプションを選択した。その他資産には、VIEの資産及び米国GAAPに基づく売却処理基準を満たしてい
      ない抵当貸付の証券化も含まれている。当グループは、この種類の取引について、公正価値オプションを選択し
      ている。
      銀行からの預り金及び顧客の預金

       当グループは、新興市場活動に関連する特定の定期預金について公正価値オプションを選択した。当グループ
      が保有する顧客の預金には、ファンド連動型預金が含まれている。当グループは、当該ファンド連動型預金につ
      いて公正価値オプションを選択している。ファンド連動型商品は、公正価値に基づいて運用されており、公正価
      値に基づく会計処理は、報告目的上より適切であるとみなされた。
      中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び貸付有価証券

       当グループは、仕組買戻契約及びほとんどのマッチド・ブック買戻契約を公正価値で会計処理することを選択
      している。これらの活動は、公正価値に基づいて管理されているため、公正価値に基づく会計処理は報告目的上
      より適切であるとみなされていた。当グループは、ファイナンシング買戻確定契約が一般的に公正価値に近似し
      ているものの公正価値に基づいて管理されていない翌日物の契約であることから、公正価値オプションを選択し
      ていない。
      短期借入金

       当グループの短期借入金は、組込デリバティブの特徴を有する複合負債商品を含んでいる。これらの組込デリ
      バティブの一部は、区分処理が可能な負債商品を発生させる。当グループは、米国GAAPの規定に従って2006年１
      月１日現在において、当該金融商品の一部について公正価値オプションを選択した。2006年に締結された区分処
      理が可能な新規負債商品は、公正価値で計上されている。一部の複合負債商品は、結果的に区分処理が可能な負
      債商品とならない。米国GAAPの適用によって、当グループは、区分処理できない複合負債商品に対して公正価値
      による会計処理を選択することが可能となった。公正価値による会計処理を選択しなかった一部の区分処理が可
      能な複合負債商品を除いて、当グループは、2007年１月１日現在保有しているすべての複合負債商品及び、2007
      年１月１日より後に組成された複合負債商品について、公正価値で会計処理することを選択している。このよう
      な活動は公正価値に基づいて管理されており、公正価値による会計処理は、報告目的上適切であるとみなされ
      た。公正価値による会計処理が選択されなかったものとして、主に以下２つの類似する金融商品がある。一つ
      は、当グループのプライベート・バンキング業務、コーポレート・バンキング業務及びインスティテューショナ
      ル・バンキング業務が行っている貸出事業に関連するものであり、仕組預金や類似の投資商品を含んでいる。こ
      れらは区分処理又は発生主義で管理されており、公正価値による会計処理は適切ではないと考えられた。もう一
      つは、既に満期を迎えた、又は近い将来において満期を迎える金融商品であり、それらの公正価値は満期時に実
      現される。
      長期債務

       当グループの長期債務には、上記の短期借入金で説明されている組込デリバティブの特徴を有する複合負債商
      品が含まれている。当グループの長期債務にはまた、その財務部門によって管理されているデリバティブの特徴
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      を含んでいない債務（一般負債）も含まれている。当グループは、デリバティブを用いてこれらの金融商品の金
      利リスクを積極的に管理している。特に、固定金利負債は、固定金利を受け取り、変動金利を支払う金利スワッ
      プ によってヘッジされている。当グループは2007年１月１日に公正価値オプションを適用したことにより、当該
      固定金利負債を公正価値で評価することを選択しており、公正価値の変動はトレーディング収益の一部として認
      識している。当グループは、2008年１月１日以降に当グループが発行した固定金利負債には公正価値オプション
      の適用を選択せず、米国GAAPの指針に基づいてヘッジ会計を適用している。
      その他負債

       その他負債には、VIEの負債及び米国GAAPに基づく売却処理基準を満たしていない抵当貸付の証券化が含まれ
      ている。当グループは、この種類の取引について、公正価値オプションを選択している。
      公正価値オプションを選択した金融商品の公正価値総額と未払元本残高総額間の差額

                               2019  年                2018  年

     12 月31日現在、                   公正価値      未払元本            公正価値      未払元本
                                     差額                  差額
     単位：百万スイス・フラン                     総額      総額            総額      総額
     金融商品
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
                         85,556      85,463        93    81,818      81,637        181
     買入有価証券及び借入有価証券
     貸出金                    12,662      13,104       (442)     14,873      15,441       (568)
          1
     その他資産
                         9,710      12,006      (2,296)       6,706      9,240      (2,534)
     銀行からの預り金及び顧客の預金                     (582)      (508)       (74)      (859)      (778)       (81)
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                        (10,715)      (10,719)         ▶   (14,828)      (14,827)         (1)
     売渡有価証券及び貸付有価証券
     短期借入金                    (11,333)      (11,187)        (146)     (8,068)      (8,647)        579
     長期債務                    (70,331)      (72,126)       1,795     (63,935)      (70,883)       6,948
     その他負債                     (709)     (1,681)        972    (2,068)      (3,125)       1,057
                    2
     不良債権及び未収利息不計上債権
                          543     3,235      (2,692)        640     3,493      (2,853)
      1

      主に売却目的貸出金。
      2
      貸出金又はその他資産に含まれている。
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      金融商品に係る利益及び損失
                                     2019  年       2018  年       2017  年

     12 月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン                             純利益/(損失)         純利益/(損失)         純利益/(損失)

     金融商品
                                          1         1         1
     利付銀行預け金                                   29         2        13
                                        11        (10)          0
      うち信用リスクに関連するもの
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入有価証券及び
                                          1         1         1
                                      2,696         2,451         2,206
     借入有価証券
                                          2         3         2
     その他の投資
                                       268         241         216
                                        2        (1)         (4)
      うち信用リスクに関連するもの
                                          1         1         1
     貸出金
                                       908         717        1,542
                                        26        (296)           7
      うち信用リスクに関連するもの
                                          1         1         1
     その他資産                                   892         770         480
                                       111         61         96
      うち信用リスクに関連するもの
                                          2         2         2
     銀行からの預り金及び顧客の預金
                                       (29)         (39)          1
                                        1
                                                (37)          5
      うち信用リスクに関連するもの
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡有価証券及び
                                          1         1         1
                                       (612)         (890)         (418)
     貸付有価証券
                                          2         2         2
     短期借入金
                                       (50)        2,807         (512)
                                        8
                                                 (5)        (23)
      うち信用リスクに関連するもの
                                          2         2         2
     長期債務
                                      (8,501)         4,206        (6,857)
                                        (5)         7        (32)
      うち信用リスクに関連するもの
                                          3         3         3
     その他負債                                   92
                                                 73        183
                                        50
                                                 ▶        83
      うち信用リスクに関連するもの
      1

      主に純利息収益に計上されている。
      2
      主にトレーディング収益に計上されている。
      3
      主にその他の収益に計上されている。
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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
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       上表に示されている資産に対する信用リスクの影響は、基準金利又はリスク・フリー金利の変動による影響額
      を控除後の公正価値の変動総額の一部として算定されている。上表に示されている負債に係る当グループの信用
      リスクの変動による影響額は、報告日現在の当該金融商品の公正価値と、報告期間末日現在のイールド・カーブ
      を用いて算定された当該金融商品の理論上の公正価値との差額として算定されており、移行日から報告日までの
      当グループの信用スプレッドにおける変動額が調整されている。
       受取利息及び支払利息は、各取引で指定されている約定金利に基づいて算定されており、金融商品の性質及び
      関連する市場の慣行に応じて連結損益計算書に計上されている。当該金融商品の公正価値の変動の一部として計
      上されている利息は、トレーディング収益に含まれるか、さもなければ、利息及び配当金収益若しくは支払利息
      に含まれる。利息及び配当金収益は、トレーディング収益とは別に認識される。
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      公正価値オプションを選択した負債の固有の信用リスクの変動に起因する利益／（損失）
       下記の表は、AOCIに計上された、公正価値オプションを選択した負債に関する金融商品固有の信用リスクの変
      動から生じる損益に関する追加情報を示したものである。この表には、金融商品固有の信用リスクの変動から生
      じた期中の変動額と変動累計額の双方が含まれる。それに加え、従前にはAOCIに計上されていたものの、期中に
      純利益に振り替えられた金融商品固有の信用リスクに関連した損益を含んでいる。
      金融商品固有の信用リスクの変動に係る利益/（損失）

                                              純利益に振り替えられた、

                                         1
                                                AOCIに計上された
                            AOCI  に計上された利益/(損失)
                                                      1
                                                 利益/(損失)
     12 月31日に終了した事業年度、
                          2019  年     累計額       2018  年     2019  年     2018  年
     単位：百万スイス・フラン
     金融商品
     預け金                        (51)       (65)       36       0      (6)
     短期借入金                        (2)      (56)        6       2       2
     長期債務                      (2,190)       (2,992)       1,603        190       53

      うち満期までの期間が２年超の政府債                     (1,198)       (1,113)        759        0       0
                            (769)      (1,720)        774       179       53
      うち満期までの期間が２年超の仕組債
     合計                      (2,243)       (3,113)       1,645        192       49

      1

      金額は税引前で表示されている。
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      公正価値で計上されない金融商品
       「公正価値で計上されない金融商品の帳簿価額及び公正価値」の表は、連結貸借対照表において公正価値で計
      上されない金融商品の帳簿価額及び公正価値を示している。リース取引、不動産、建物及び設備、持分法適用投
      資、年金及び退職給付債務等のすべての非金融商品は開示から除かれている。
      公正価値で計上されない金融商品の帳簿価額及び公正価値

                        帳簿価額                   公正価値

     12 月31日現在、
                                レベル１        レベル２        レベル３         合計
     単位：百万スイス・フラン
     2019  年
     金融資産
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
                                         21,441          0     21,441
                          21,441          0
     買入有価証券及び借入有価証券
                                        278,337        11,562       289,899
     貸出金                    280,568           0
             1
     その他の金融資産
                                         12,225         720     114,545
                         114,543        101,600
     金融負債

                         396,867        189,419        207,453           0    396,872
     銀行からの預り金及び顧客の預金
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                          16,818          0     16,818          0     16,818
     売渡有価証券及び貸付有価証券
                          17,052          0     17,052          0     17,052
     短期借入金
                          81,674          0     83,018        1,123       84,141
     長期債務
             2
     その他の金融負債
                          15,867          0     15,705         168      15,873
     2018  年

     金融資産
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付
                          35,277          0     35,243          35     35,278
     買入有価証券及び借入有価証券
     貸出金                    269,147           0    269,825         7,047       276,872
             1
     その他の金融資産
                         117,353        99,976        16,750         797     117,523
     金融負債

     銀行からの預り金及び顧客の預金                    375,403        196,674        178,755           0    375,429
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付
                          9,795          0     9,795          0     9,795
     売渡有価証券及び貸付有価証券
     短期借入金                     13,857          0     13,859          0     13,859
     長期債務                     90,373          0     89,651         854      90,505
             2
     その他の金融負債
                          16,357          0     16,101         184      16,285
     1

      主に現金及び銀行に対する預け金、利付銀行預け金、売却目的貸出金、デリバティブ商品の現金担保、未収利息及び手数料
      並びに市場性のない持分証券を含んでいる。
     2
      主にデリバティブ商品の現金担保並びに未払利息及び手数料を含んでいる。
                                486/745




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     36　担保資産及び担保
      担保資産

       当グループは主に買戻条件付証券取引及びその他の証券金融契約のために資産を担保に供している。特定の担
      保資産には処分上の制約がある場合がある。すなわち、これらの資産には売却若しくは再担保される権利が付さ
      れている。処分上の制約がある資産は、連結貸借対照表上に内書きで開示されている。
                                             2019  年      2018  年

     12 月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     担保資産
     担保資産又は担保として提供されている資産合計                                         133,333        117,895
                                              69,681        58,672
      うち処分上の制約を受けるもの
      担保

       当グループは売戻条件付証券取引、借入及び貸出有価証券、デリバティブ取引、証券担保仲介業貸付等に関連
      して現金及び有価証券を受け入れている。当グループが受け入れた担保及び有価証券の大部分は、買戻契約、有
      価証券空売り、貸出有価証券及び借入、清算機関への担保、証券取引法令上の分別要求、デリバティブ取引及び
      銀行借入に関連して売却若しくは再担保された。
      担保

                                             2019  年      2018  年

     12 月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     売却権・再担保権付の担保受入資産の公正価値
                                              412,765        406,389
                                              185,935        193,267
      うち売却済・再担保済
      その他の情報

                                             2019  年      2018  年

     12 月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     スイス国立銀行が要求する最低流動性準備金
                                               2,059        2,042
     金融機関に対するスイス及び外国の規制下にあるその他の現金及び有価証券                                          25,568        25,139
                                487/745








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     37　自己資本
       当グループは、スイスにおいて実施されているバーゼルⅢの枠組みだけでなく、システム上重要な銀行に対す
      るスイスの法律及び規則（以下、「スイス国内要件」という。）の対象となっている。スイス国内要件には、資
      本、流動性、レバレッジ及び大口エクスポージャーに係る要件並びに破産の恐れがある場合においてもシステム
      上関連する機能を維持するよう策定された緊急計画に関する規定が含まれる。バーゼルIII枠組みを実施する法
      律のもとでは、システム上関連する銀行は、当グループを含め、システム上関連する銀行向けのバーゼルIIIの
      最低基準を上回ることが求められている。スイスにおける総損失吸収資本（TLAC)基準は、2016年から2019年に
      かけて段階的に導入され、2020年１月１日から完全に導入された。資本に関する国内要件を遵守できない場合に
      は、当グループの規制当局によって制限が課せられる可能性がある。FINMAの規制が適用される当グループは、
      FINMA通達2013/1号で認められているように、自己資本を米国GAAPに基づいて算定している
       自己資本規則に基づき、当グループのような国際展開するシステム上重要な銀行に分類されるスイスの銀行
      は、損失吸収能力について二つの異なる最低要件の対象となる。すなわち、当グループのような銀行は、業務の
      継続性を確保するために損失を吸収する十分な資本を保持することが求められ（以下、「事業継続時要件」とい
      う。）、また公的資金に頼ることなく秩序立った破綻処理を行うための資本調達手段として十分な債券を発行す
      ることが求められる（以下、「事業破綻時要件」という。）。事業継続時資本及び事業破綻時資本は合わせて、
      当グループの総損失吸収力を形成する。事業継続時要件及び事業破綻時要件は、一般的に、金融安定理事会の総
      損失吸収力基準に沿ったものである。事業継続時資本及び事業破綻時資本のいずれも、徐々に引き上げられる要
      件及び一定の発行済商品についての適用除外条項を伴い、段階的導入の対象となっており、2020年１月１日から
      全面的に適用された。また、国際的に事業を営むシステム上重要な銀行としての当グループに適用されるFINMA
      令がある。これには、自己資本要件並びに流動性及びリスクの分散化の要件が含まれる。最低要件を維持できな
      い銀行は、配当及び変動賞与の支払い並びにその他の利益分配を行う能力を制限される可能性がある。
       当グループの貸借対照表残高及びオフバランス・エクスポージャーはリスク加重資産に換算され、信用リス
      ク、市場リスク及びオペレーショナル・リスクのリスク加重資産に分類される。リスク加重資産を評価するに当
      たり重要なものは、額面通りの規模ではなく、貸借対照表残高又はオフバランス・エクスポージャーの性質（担
      保やヘッジ等によるリスク軽減を含む。）である。
       レバレッジ・エクスポージャーは期末の貸借対照表上の資産及び所定の規制上の調整額により構成されてい
      る。
       自己資本比率はリスク加重資産に対する当グループの資本の構成要素を計測し、レバレッジ比率は期末のレバ
      レッジ・エクスポージャーに対する当グループの資本の構成要素を計測するものである。
       2019年12月31日及び2018年12月31日現在で、当グループの資本比率は、スイス国内要件の規制条項に基づく資
      本要件を上回っている。
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       証券業務
       当グループの証券子会社の一部もまた自己資本規制に準拠しなければならない。2019年及び2018年12月31日現
      在、当グループと子会社は、該当するすべての自己資本規制基準に準拠していた。
      スイス国内指標

                                                段階的導入

     12 月31日現在、単位：百万スイス・フラン                                       2019  年      2018  年
     スイス国内資本
     スイス国内CET１資本                                          36,740        35,719
     事業継続時資本                                          52,691        49,443
     事業破綻時資本                                          38,576        35,678
                                              91,267        85,121
     総損失吸収力
     スイス国内リスク加重資産及びレバレッジ・エクスポージャー
     スイス国内リスク加重資産                                         291,282        285,193
                                              909,994        881,386
     レバレッジ・エクスポージャー
     スイス国内資本比率（％）
     スイス国内CET１比率                                           12.6        12.5
     事業継続時資本比率                                           18.1        17.3
     事業破綻時資本比率                                           13.2        12.5
                                               31.3        29.8
     TLAC  比率
     スイス国内レバレッジ比率（％）
     スイス国内CET１レバレッジ比率                                           4.0        4.1
     事業継続時レバレッジ比率                                           5.8        5.6
     事業破綻時レバレッジ比率                                           4.2        4.0
                                               10.0         9.7
     TLAC  レバレッジ比率
     スイス国内資本比率要件（％）
     スイス国内CET１比率要件                                           9.68        9.46
     事業継続時資本比率要件                                          13.58        12.86
     事業破綻時資本比率要件                                           11.6         8.9
                                               25.18        21.76
     TLAC  比率要件
     スイス国内レバレッジ比率要件（％）
     スイス国内CET１レバレッジ比率要件                                           3.2        2.9
     事業継続時レバレッジ比率要件                                           4.5        4.0
     事業破綻時レバレッジ比率要件                                           4.0        3.0
                                                8.5        7.0
     TLAC  レバレッジ比率要件
                                489/745




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      配当制限
       当グループの子会社の一部は、例えばスイス債務法における会社法に準拠して、支払い可能な配当額が法律に
      よって制限されている。
       スイス債務法では、企業が過年度において分配可能な利益がある場合に限りその範囲内で、あるいは配当金の
      分配を可能にするのに十分な、制限のない準備金がある場合に、配当金を支払うことができる。さらに、一般法
      定準備金が払込株式資本の20％未満である限り、純利益の最低５％を一般法定準備金として留保し、計上しなけ
      ればならない。当該一般法定準備金は現在、この20％の基準を超えている。また、定時株主総会での承認後にの
      み配当は支払われる。
       2019年及び2018年12月31日現在、クレディ・スイス・グループAGが配当案で示された金額を支払う能力に関し
      て、制限はなかった。
     38　運用資産

       以下の開示は、顧客資産、運用資産及び新規純資産に関する情報であり、FINMAの規定に従っている。
      運用資産

       運用資産は、当グループが投資顧問又は一任勘定資産運用サービスを提供する資産、投資ファンドの資産及び
      当行親会社が運用する、その他の投資ファンドに類似した集団投資スキームに投資される資産を含む。運用資産
      の分類は、当グループが提供するサービスの性質と、クライアントの意図が条件となる。運用資産の分類は、各
      顧客の運用の意図及び目的、並びに当該顧客に提供する銀行サービスに基づき個別に評価される。運用資産とし
      て分類されるためには、現在又は予測できる将来において、当グループの（資産運用担当者又は投資アドバイ
      ザーとしての）銀行又は投資専門家が提供するサービスの性質が、純粋な取引執行又は保管以外のサービスでな
      ければならない。
       預かり資産は主に取引執行に関連した、又は保護預かり／カストディ目的で所有される顧客の資産であり、当
      グループは通常、アセット・アロケーションもファイナンシャル・アドバイスも提供していないため、運用資産
      とはみなされない。
       主にキャッシュマネジメント又は取引執行目的で用いられ、投資アドバイスが提供されない法人顧客及び公的
      機関の資産は、商業用資産又は預かり資産として分類され、運用資産とみなされない。
       運用資産の分類目的では、複数の口座を有する顧客について全体的な取引関係の観点から評価される。他の顧
      客との関係から明確に区別され、カストディ目的でのみ保有する資産を代表している口座は、運用資産に含まれ
      ていない。
       顧客との関係は継続的に再評価されるため、資産の当初の分類は恒久的ではない。顧客の意図又は行動の変化
      により、顧客の資産分類の再評価が正当化される場合、顧客の意図又は行動の変化が起きた際、直ちに必要な分
      類変更による調整が行われる。運用資産と取引関連又はカストディ目的で所有する資産との間の分類変更によ
      り、該当する新規純資産の流入又は流出が発生する。2019年１月１日から、当グループは、主として顧客の資産
      が運用資産とみなされるかどうかを評価するためのより具体的な基準を導入する目的で、運用資産方針を改定し
      た。この改定方針の適用により、2019年の構造上の影響を反映して18.8十億スイス・フランの運用資産が預かり
      資産に分類変更された。当グループのアジア太平洋部門における一部の顧客関係に関連する運用資産の分類に対
      する2019年の見直しに続き、当グループは、2019年12月31日現在で運用資産及び関連する新規純資産の総額4.3
      十億円スイス・フランの認識を中止した。過年度の数値は当事業年度の表示に一致させるため分類変更されてい
      る。これらの顧客関係の条件に対する変更は、将来における運用資産の認識の中止につながる場合がある。
       当グループの運用資産の一部は二重計上になっている。二重計上は、運用資産が複数のレベルの資産運用サー
      ビスの対象となる場合に生じる。個別の投資顧問サービス又は一任勘定サービスはそれぞれ顧客に一層の便益を
                                490/745


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      提供し、また当グループに追加の収益をもたらす。具体的には、二重計上は主に、当グループの運用する集合投
      資商品に運用資産を投資することによって発生する。二重計上の内訳は、以下の表において開示されている。
      運用資産

                                             2019  年      2018  年

     12 月31日現在、単位：十億スイス・フラン
     クレディ・スイスの運用する集合投資商品における資産                                          212.2        186.4

     一任勘定運用資産                                          277.5        256.5
                                              1,017.5         902.0
     その他運用資産
     運用資産（二重計上分を含む）                                         1,507.2        1,344.9
     うち二重計上分                                           51.0        44.2
      過年度の数値は当事業年度の表示に一致させるため分類変更されている。

      運用資産の変動

                                             2019  年      2018  年

     単位：十億スイス・フラン
     運用資産

              1
     運用資産の期首残高
                                             1,344.9        1,376.1
     新規純資産/(資産純流出)

                                               79.3        53.7
     市場の変動、利息、配当金及び外国為替                                          106.8        (67.9)
                     2
      うち市場の変動、利息及び配当金
                                               126.6        (54.7)
                                               (19.8)        (13.2)
      うち外国為替
     その他の影響                                          (23.8)        (17.0)
     運用資産の期末残高                                         1,507.2        1,344.9
      過年度の数値は当事業年度の表示に一致させるため分類変更されている。

      1
      二重計上分を含む。
      2
      手数料及びその他の費用並びに利息費用控除後。
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      新規純資産
       新規純資産は、運用資産をどの程度取得することができたか、又は正当な分類変更によりどの程度運用資産が
      増減したかを測定するものである。この計算は、個別の資金取引、証券の受渡し、及び貸出金の増加や返済から
      生じたキャッシュ・フローを考慮する直接法に基づいて行われる。
       顧客に支払う利息及び配当収益、並びに銀行業務に関する報酬、利息及び手数料に加え、通貨及び市場のボラ
      ティリティによる運用資産の変動は、これらの費用又は市場の動向が当グループが運用資産をどの程度取得した
      かということに直接関係しないため、新規純資産を算出する際には考慮されない。同様に、取得又は売却による
      資産の流入及び流出、事業撤退又は市場からの撤退、若しくは新しい規制要件による撤退といった他の影響も、
      新規純資産を算出する際には考慮されない。当グループは、顧客資産に関する関連する方針を定期的に検証す
      る。
      部門別の配分

       スイス・ユニバーサル・バンク部門のプライベート・クライアント事業、インターナショナル・ウェルス・マ
      ネジメント部門及びアジア太平洋部門のプライベート・バンキング事業、スイス・ユニバーサル・バンク部門の
      コーポレート＆インスティテューショナル事業並びに2018年12月31日までのストラテジック・リゾリューショ
      ン・ユニットに対する運用資産及び新規純資産は、当該資産を実効的に管理しているマネジメントエリア（ビジ
      ネスエリア）に基づいて配分されている。2019年以降、ストラテジック・リゾルーション・ユニットは、当グ
      ループの単独の部門として存続しなくなった。残りの運用資産は、他の部門に振替えられたか、又は運用資産と
      して適格でなくなった。内部のリファーラル契約から生じた新規純資産の配分は、新規純資産の各事業への配分
      に関する所与のパーセンテージを含む、新規純資産リファーラル制度に基づいて管理されている。
       インターナル・ウェルス・マネジメント部門のアセット・マネジメントに対する運用資産及び新規純資産の配
      分は、投資ビークルが管理されている拠点及びファンド管理費用が発生する拠点を反映して行われている。
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      39 　訴訟

       当グループは、以下に開示されるものを含め、当グループの事業の遂行に関連して生じた事項について、様々
      な訴訟手続、規制上の手続及び仲裁手続の対象となっている。これらの訴訟等の一部は様々な集団の原告を代表
      して提起されたものであり、多額及び／又は不確定な金額の損害賠償を求める内容である。
       当グループは、損失、追加の損失又は損失の範囲の蓋然性が高く、かつ合理的に見積り可能である場合、特定
      の訴訟等に係る偶発損失訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。また、偶発損失引当金を積み立ててい
      ない案件を含め、当グループは当該訴訟等に係る外部弁護士及びその他のサービス提供者の報酬及び費用の見積
      額についての訴訟引当金を積み立てる。当該報酬及び費用が発生する可能性が高く、合理的に見積り可能である
      場合、当グループは当該報酬及び費用について訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。当グループは、
      訴訟引当金の妥当性を判断するため、訴訟等を四半期ごとに検討しており、経営陣の判断及び弁護士の助言に基
      づき引当金を増加又は取り崩す場合がある。かかる訴訟等の進展によっては、今後さらなる引当金の追加又は訴
      訟引当金の取崩しが必要となる可能性もある。
       以下に記載する詳細な内容には（a）損失を被る可能性が高く、その損失額が合理的に見積ることができる場
      合において、当グループが偶発損失引当金を計上している訴訟等、及び（b）関連する損失額を合理的に見積る
      ことができない等の理由により、偶発損失引当金を計上していない訴訟等が含まれる。以下の一部の事項では、
      当グループが偶発損失引当金を計上していることの記述が含まれ、当該引当金の金額を開示しているが、その他
      の事項については当該記述はない。
       当該記述のないものについては、（a）当グループが偶発損失引当金を設定しておらず、該当事項が適用され
      る会計基準に基づき偶発債務として取り扱われる場合、又は（b）当グループは当該引当金を設定しているが、
      当該事実の開示が当グループに適用される守秘義務違反に該当すると判断した場合、弁護士・依頼者間の秘匿特
      権、職務活動成果の保護、若しくはその他の開示に対する保護を損なう場合、又はその事項について当グループ
      の管理を損なうと判断した場合である。当グループが偶発損失引当金を計上した事項について将来発生する流出
      額は、現在入手可能な情報に基づき確実性をもって見積もることは不可能であり、したがって、最終的に当グ
      ループの貸借対照表に反映されている引当金を大きく上回る（又は下回る）場合がある。
       当グループの多くの訴訟等に関して、損失が生じる可能性が高いか若しくは合理的に生じる可能性があるかを
      判断すること又は損失若しくは損失範囲の金額を見積ることは、本質的に困難である。見積りは、その性質上、
      判断及び現在入手可能な情報に基づいて行われ、多様な要素が影響を与える。当該要素には、訴訟等の種類及び
      性質、事案の進展状況、弁護士の助言、当グループの抗弁及び類似の事案における経験、並びに類似の又は関連
      する訴訟等におけるその他の被告も関与した事案（和解を含む。）の評価が含まれるが、これに限定されるもの
      ではない。訴訟等に係る損失、追加の損失又は損失範囲の合理的な見積りが可能となる前に、多くの場合複雑な
      事実認定及び法的な評価を行わなければならない。
       当グループに対して係属中であるほぼすべての事案は、不確定な金額の損害賠償を求めるものである。請求金
      額を明示する事案も存在するが、かかる請求金額は当グループの合理的に発生し得る損失額を示すものではない
      可能性がある。下記の一部の訴訟等については、当グループが請求された賠償金額及び一般的に入手可能なその
      他の定量化可能な情報を公表している。
       下表は当グループの訴訟引当金合計の増減明細をまとめたものである。
      訴訟引当金

     単位：百万スイス・フラン                                           2019年

     期首残高                                                 681
     訴訟引当金の増加                                                 734
     訴訟引当金の減少                                                (111)
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     和解及びその他の現金による支払いの減少                                                (495)
                                                         1
     分類変更                                                 97
     外貨為替換算                                                 (8)
     期末残高                                                 898
      (注1)　2018年末に、当グループは、改訂された戦略に関連して実施された３ヶ年リストラクチャリング計画を完了した。

         2019年に、97百万スイス・フランがリストラクチャリング引当金から訴訟引当金に振り替えられた。
       当グループの訴訟引当金総額には、損失が発生する可能性がありかつ当該損失を合理的に見積ることのできる

      訴訟等に関する損失、追加損失又はその損失範囲の見積りが含まれている。当グループは、訴訟等の複雑さ、一
      部の請求の新規性、訴訟等が初期の段階にあること、既に行われた証拠開示範囲が限られていること及び／又は
      その他の要因により、一部の訴訟等に関し合理的に発生し得る損失のすべての範囲を見積ることは難しいと考え
      ている。下記で説明される訴訟等に関する既存の引当金の対象外である合理的に発生し得る損失のうち、当グ
      ループが見積り可能と考えているもののすべての範囲における当グループの見積りは、ゼロから1.3十億スイ
      ス・フランである。
       当グループは、訴訟引当金を考慮の上、現在入手可能な情報及び弁護士の助言に基づき、かかる訴訟等の結果
      が総合的に、当グループの財政状況に重大な悪影響を及ぼすことはないと判断している。但し、規制機関又はそ
      の他の政府当局により提起された訴訟等を含む、かかる訴訟の潜在的な不確定要素を鑑みると、かかる訴訟を解
      決するために当グループが最終的に負担するコストは、現在の訴訟引当金を超過する可能性があり、当該超過額
      が、特定の期間における当グループの業績によっては、当該期間の業績に重大な影響を与える可能性がある。
      エンロン関連の訴訟

       クレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLC（以下、「CSS                                  LLC」という。）及びその関連会社の一部
      は、ドイチェ・バンク・セキュリティーズ・インク、ドイツ銀行及びメリルリンチ・アンド・カンパニー・イン
      クとともに、米国ニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所（以下、「SDNY」という。）におけるシルバークリー
      ク・マネジメント・インク対シティグループ他の訴訟という１件のエンロン関連の訴訟において被告となってい
      る。この訴訟において、原告は、エンロンの財務書類に依拠した旨主張し、エンロンの財務書類における不正確
      な記載について被告に責任を求めた。原告は、エンロン投資に関連する損失280百万米ドルについて、連邦法及
      び州法に基づく請求を申し立てた。2017年11月10日、被告は、サマリー・ジャッジメントの申立てを行った。
      2018年９月28日、SDNYは、被告のサマリー・ジャッジメントの申立ての一部を認め、一部を退けて、一定の請求
      を棄却した。2018年12月28日、CSS                   LLC及びその関連会社は、ドイチェ・バンク・セキュリティーズ・インク、
      ドイツ銀行及びメリルリンチ・アンド・カンパニー・インクとともに、この訴訟を解決するための原告との合意
      を締結した。2019年１月10日、SDNYは、これらの被告に対するすべての請求を再訴不可の形で棄却する最終判決
      を下した。これにより、CSS               LLC及びその関連会社のエンロン関連の最後の訴訟が終了した。
      抵当貸付関連の問題

      政府及び規制機関に関連する問題
       CSS  LLC及びその関連会社の一部を含む複数の金融機関は、サブプライム及び非サブプライム住宅ローン・商
      業用不動産ローンの組成、購入、証券化、サービシング及び取引、並びにその関連事項に関して、米国司法省
      （以下、「DOJ」という。）及び米国金融詐欺対策タスクフォースの住宅ローン担保証券（以下、「RMBS」とい
      う。）作業部会のその他複数のメンバーを含む一部の規制機関及び／又は政府機関から情報開示の要請を受け、
      並びに／又はこれらの機関が提起した民事訴訟の被告となっている。CSS                                      LLC及びその関連会社は、かかる情報
      の要請に協力している。
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      RMBSに関するDOJとの和解
       従前に開示した通り、2017年１月18日、CSS                       LLC並びにその現在及び以前の米国子会社及び米国関連会社は、
      2007年まで行われていた旧来のRMBS事業に関し、DOJと和解した。この和解により、かかるクレディ・スイスの
      事業体のうちの一部によるRMBSの証券化、販売促進、ストラクチャリング、手配、引受、発行及び販売に関して
      は、DOJによる民事請求の可能性がなくなった。和解の条件に従い、民事制裁金が2017年１月にDOJに支払われ
      た。和解はまた、上記の事業体に対し、一定金額の消費者救済措置（支払可能な家賃の提供及び貸出金の免除を
      含む。）を和解から５年以内に提供することも求めており、DOJとクレディ・スイスは、和解の消費者救済要件
      の履行完了を監視するための独立監視人を指名することに合意した。監視人は、消費者救済要件の充足に向けた
      クレディ・スイスの協力及び進展を記載した報告書を定期的に公表している。
      NJAGの訴訟

       2013年12月18日、ニュージャージー州検事総長（以下、「NJAG」という。）は、ニュージャージー州を代表し
      て、2008年より前のRMBS取引の発行体、スポンサー、寄託者及び／又は引受業者を務めたCSS                                                 LLC及びその関連
      会社に対して、同州マーサー郡のニュージャージー州最高裁判所衡平法部（以下、「SCNJ」という。）において
      民事訴訟を提起した。当初訴状は、CSS                     LLC及びその関連会社が2006年及び2007年に発行、出資、寄託及び引受
      けを行った13のRMBSに関するものであったが、CSS                           LLC及びその関連会社が、RMBSの募集及び販売に関して、投
      資家に対して誤った説明をし、詐欺又は不正行為を行った旨主張し、不確定の金額の損害賠償を請求した。2014
      年８月21日、SCNJは、NJAGがCSS                 LLC及びその関連会社に対し提起した訴訟について再訴可能な棄却を行った。
      2014年９月４日、NJAGは、CSS                LLC及びその関連会社を相手方として修正訴状を提出し、当初訴状における請求
      数又は言及されるRMBSの数を拡大せずに追加の主張を行った。2019年８月21日、NJAGは、部分的なサマリー・
      ジャッジメントの申立てを提出した。2019年11月18日、CSS                                 LLC及びその関連会社は、部分的なサマリー・
      ジャッジメントの反対申立てを提出した。
      民事訴訟

       CSS  LLC及び/又はその関連会社の一部は、RMBS取引の発行体、スポンサー、寄託者、引受業者及び／又はサー
      ビサーとしての役割に関する複数の民事訴訟においても被告となっている。これらの訴訟には、集団訴訟、RMBS
      の個別投資家による訴訟、特定のRMBSについて元本及び利息の支払いを保証したモノライン保険会社による訴
      訟、並びにRMBSのトラスト、受託者及び／又は投資家による買戻し訴訟が含まれており、又は含まれていた。訴
      訟ごとに主張は異なるが、集団訴訟及び個別投資家による訴訟の原告は、概して、RMBS証券化信託が発行する証
      券の目論見書に、裏付資産である抵当貸付の実施根拠である引受基準に関する記述を含む、重大な虚偽表示及び
      不表示が含まれていたことを主張している。モノライン保険業者は、当該モノライン保険業者が付保したRMBSの
      担保とされる貸付が、証券化の際の貸付について行われた表明及び保証に違反しており、当該モノライン保険業
      者が不当に取引の締結を勧誘されたと主張している。買戻し訴訟の原告は、概して、抵当貸付に関する表明及び
      保証の違反並びに適用される契約の下で要求される通りに当該抵当貸付の買戻しが行われなかったことについて
      主張している。以下に開示される金額は、現在までの実際の原告の実現損失又は予想される将来の訴訟エクス
      ポージャーを反映していない。むしろ、別途記載されない限り、これらの金額は、当該訴訟において主張された
      当初の未払元本残高を反映しており、発行以降の元本金額のいかなる減額も含んでいない。さらに、別途記載さ
      れない限り、個別投資家による訴訟についての「有効な申立て」に帰属する金額は、有効な申立ての後に金額を
      変更させる原因となる和解、棄却又はその他の出来事（もしあれば）により変更されていない。以下に記載され
      る抵当貸付関連訴訟に加えて、他の多くの事業体が、様々なRMBS関連の発行に関連して、CSS                                                 LLC及び／又はそ
      の関連会社に対して請求を主張する恐れがある。
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      個別投資家の訴訟
       RMBSの発行体、引受業者及び／又はその他の参加者として、CSS                                  LLC及び場合によってはその関連会社は、他
      の被告とともに、以下の訴訟の被告となっている。
       (ⅰ)   シチズンズ・ナショナル・バンク及びストラテジック・キャピタル・バンクの管財人である連邦預金保
         険公社（以下、「FDIC」という。）がSDNYに提起した訴訟１件。同訴訟でのCSS                                          LLC及びその関連会社に
         対する請求は、係争対象のRMBS約28百万米ドル（有効な申立てにおけるすべての被告に対する係争金額
         141百万米ドルの約20％）に関連している。2019年10月18日、SDNYは、被告（CSS                                           LLC及びその関連会社
         を含む。）が2017年９月に提出したFDICの第二修正訴状の棄却申立てを退けた。
       (ⅱ)   コロニアル・バンクの管財人であるFDICがSDNYに提起した訴訟１件。同訴訟でのCSS                                             LLCに対する請求
         は、係争対象のRMBS約92百万米ドル（有効な申立てにおけるすべての被告に対する係争金額394百万米ド
         ルの約23％）に関連している。
       (ⅲ)   シアトル連邦住宅貸付銀行（以下、「FHLBシアトル」という。）がワシントン州裁判所に提起した訴訟
         １件。同訴訟でのCSS            LLC及びその関連会社に対する請求は、係争対象のRMBSのうち約145百万米ドルに
         関連しており、係争対象のRMBS約249百万米ドルから減額されている。2019年10月３日、ワシントン州最
         高裁判所は、従前にワシントン州控訴裁判所により支持された2016年５月４日の第一審裁判所による
         FHLBシアトルの請求を再訴不可な形で棄却したサマリー・ジャッジメントの命令を覆し、更なる手続の
         ために訴訟を第一審裁判所に差し戻した。事実審理は、2020年８月に開始する予定である。
       (ⅳ)   ボストン連邦住宅貸付銀行がマサチューセッツ州裁判所に提起した訴訟１件。同訴訟でのCSS                                                LLC及びそ
         の関連会社に対する請求は、係争対象のRMBS約333百万米ドルに関連しているが、かかる金額は、CSS
         LLC及びその関連会社が訴えられた一部のRMBS募集に関する請求に係る2015年10月27日の再訴不可な形で
         の任意的取下げの合意を受けて、373百万米ドル（有効な申立てにおけるすべての被告に対する係争金額
         5.7十億米ドルのうち約６％）から減額されている。この訴訟の事実審理は、2021年３月に開始する予定
         である。
       これらの訴訟は様々な手続段階にある。
       CSS  LLC及びその関連会社の一部は、IKBドイツ産業銀行及びその関連会社がニューヨーク州ニューヨーク郡高
      位裁判所（以下、「SCNY」という。）に提起した訴訟において唯一の被告となっている。同訴訟でのCSS                                                       LLC及
      びその関連会社に対する請求は、係争対象のRMBS約97百万米ドルに関連している。この訴訟は、中間手続段階に
      ある。CSS      LLC及びその関連会社１社は、ロイヤル・パーク・インベストメンツSA/NV（以下、「ロイヤル・パー
      ク」という。）がSCNYに提起した訴訟において被告となった。同訴訟でのCSS                                         LLC及びその関連会社に対する請
      求は、係争対象のRMBS約360百万米ドルに関連している。2018年10月９日、SCNYの控訴部第一部門（以下、「第
      一部門」という。）は、第一審裁判所によるCSS                          LLC及びその関連会社に対するすべての請求の再訴不可な形で
      の棄却を維持し、2019年１月15日、ニューヨーク州上訴裁判所は、ロイヤル・パークによる更なる上訴の請求を
      退けた。
       クレディ・スイスの2019年の第２四半期財務報告書に開示されている通り、2019年５月16日、コロニアル・バ
      ンクの管財人であるFDICが提起した訴訟を管轄するアラバマ州モンゴメリー郡巡回裁判所は、和解を受けて、係
      争対象のRMBS約139百万米ドルに関連するCSS                        LLC及びその関連会社に対するすべての請求を再訴不可な形で棄却
      した。
      モノライン保険業者との紛争

       CSS  LLC及びその関連会社の一部は、SCNYにおいて係属中のモノライン保険業者に関する訴訟１件において被
      告となっている。当該訴訟は、クレディ・スイス被告がスポンサーであった募集において発行された約770百万
      米ドルのRMBSに係る元本及び利息の支払いの保証人であるMBIAインシュランス・コープ（以下、「MBIA」とい
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      う。）によって開始された。MBIAが主張する責任の見解の一つは、CSS                                     LLCの関連会社が、係争対象のトラスト
      から、特定の抵当貸付を買い戻さなければならないというものである。MBIAは、大部分の裏付抵当貸付が表明及
      び 保証の一部に違反している旨、並びに当該関連会社が、瑕疵があるとされる貸付の買戻しを行うことを怠った
      旨を主張している。さらに、MBIAは、詐欺的な勧誘、重大な虚偽表示、保証違反、買戻し義務並びに補償につい
      て請求を行った。MBIAは、約549百万米ドルの当初の元本残高のローンの買戻し請求を申し立てた。2017年３月
      31日、SCNYは、両当事者それぞれのサマリー・ジャッジメントの申立ての一部を認め、一部を退けた。これによ
      り、とりわけ、MBIAの詐欺的な勧誘に係る申立てが再訴不可な形で棄却されることとなった。2018年９月13日、
      第一部門は、特に、MBIAの詐欺的な勧誘の主張の棄却を再訴不可な形で維持するという決定を下した。第一部門
      はまた、交差上訴についてCSS                LLC及びその関連会社の一部に有利な決定をして、第一審裁判所による一定の表
      明保証の解釈を取り消し、その意味は事実審理において決定されるべきと判示した。その決定の後、第一部門
      は、更なる手続のために訴訟を第一審裁判所に差し戻した。2019年８月２日、SCNYは２週間の非陪審審理を終了
      した。当事者は、2019年11月21日、審理後の説明を完了した。決定はまだ下されていない。
      買戻しに関する訴訟

       DLJモーゲージ・キャピタル・インク（以下、「DLJ」という。）は、以下の訴訟の被告となっている。
       (ⅰ)   アセット・バック・セキュリティーズ・コーポレーション・ホーム・エクイティ・ローン・トラスト・
         シリーズ2006-HE7により提起された訴訟１件。同訴訟では、原告は、2019年８月19日に提出された修正
         訴状において374百万米ドル以上（341百万米ドル以上から増額された。）の損害賠償金額を請求してい
         る。同訴訟は、従前に係属中であった控訴の解決を受けて、SCNYにおいて進められている。2020年１月
         13日、DLJは、この訴訟の全面的な棄却申立てを行った。
       (ⅱ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト・シリーズ2006-8により提起された訴訟１件。同訴訟では、
         原告が436百万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。
       (ⅲ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2007-1により提起された訴訟１件。同訴訟では、原告は420百
         万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。2018年12月27日、SCNYは、この訴訟におけるDLJの部分的
         なサマリー・ジャッジメントの申立てを退け、第一部門は、2019年10月10日、SCNYによるサマリー・
         ジャッジメントの命令を支持した。2020年１月30日、第一部門は、その決定につきニューヨーク州上訴
         裁判所にさらに上訴する許可をDLJに与えた。この訴訟における事実審理は、2020年10月に開始される予
         定であったが、2020年３月２日、DLJによるサマリー・ジャッジメントの上訴の最終解決まで延期され
         た。
       (ⅳ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト・シリーズ2007-3により提起された訴訟１件。同訴訟では、
         原告は206百万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。同訴訟は、2015年12月21日にSCNYの命令によ
         り再訴可能の形で棄却されたが、１年以内に再訴可能とされた。原告は2016年12月20日に再訴し、裁判
         所は2017年３月15日に再訴を認め係属中とした。
       (ⅴ)   ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2007-2によって提起された訴訟１件。同訴訟では、原告は495
         百万米ドル以上の損害賠償金額を請求している。
       (ⅵ)   CSMCアセット・バック・トラスト2007-NC1によって提起された訴訟１件。同訴訟では、損害賠償金額に
         ついて請求がなされていない。
       これらの訴訟はSCNYにおいて提起され、様々な手続段階にある。DLJ及びその関連会社であるセレクト・ポー
      トフォリオ・サービシング・インク（以下、「SPS」という。）は、一定の手続上の目的（事実審理を含む。）
      のためにSCNYにおいて併合された以下の２件の訴訟の被告となっている。
       ・ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-1、ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラス
        ト・シリーズ2006-3及びホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-4により提起された訴
                                497/745


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        訟１件。同訴訟では、原告は、730百万米ドル以上の損害賠償金額を主張しており、SPSが一部のオリジネー
        ション・ファイルの受託者への合理的な提供を拒否したことにより、モーゲージ・プールの瑕疵の完全な調
        査 を妨害したと主張している。
       ・ホーム・エクイティ・モーゲージ・トラスト・シリーズ2006-5により提起された訴訟１件。同訴訟では、原
        告は、500百万米ドル以上の損害賠償金額を主張しており、DLJの表明保証違反をSPSが発見していたにもか
        かわらず、自らの契約義務に反して受託者に当該違反を通知しなかった可能性があると主張している。
       2019年１月10日、SCNYは、これらの訴訟におけるDLJの部分的なサマリー・ジャッジメントの申立てを退け、
      第一部門は、2019年９月17日、SCNYによるサマリー・ジャッジメントの命令を支持した。2019年12月12日、第一
      部門は、その決定につきニューヨーク州上訴裁判所にさらに上訴する許可をDLJに与えた。これらの訴訟におけ
      る事実審理は、2019年12月に開始される予定であり、その後2020年１月の開始に変更されていたが、2019年12月
      17日、DLJによるサマリー・ジャッジメントの上訴の最終解決まで延期された。
       当グループの2013年度第４四半期の財務報告書に開示されている通り、ホーム・エクイティ・アセット・トラ
      スト2006-5、ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2006-6及びホーム・エクイティ・アセット・トラスト
      2006-7がDLJに対して提起した買戻しに関する併合訴訟３件は、2013年に再訴不可な形で棄却された。これらの
      棄却は、2019年２月19日にニューヨーク州上訴裁判所により支持された。2019年７月８日、原告の併合訴状に従
      前は含まれなかった新たな請求を原告が申し立てることを認めるため、SCNYの2013年の棄却決定を修正するよう
      求める原告の請求をSCNYが2017年４月に退けたことから原告が第一部門に提出した控訴の通知は、原告が裁判所
      により命じられた期日までに控訴をさらに追行することを断った時に棄却されたものとみなされた。2019年８月
      15日、ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2006-5、ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2006-6及び
      ホーム・エクイティ・アセット・トラスト2006-7の受託者は、SCNYにおいて、DLJに対する買戻しに関する新た
      な訴訟を開始した。同訴訟において、原告は、2013年に再訴不可な形で棄却された買戻しに関する併合訴訟３件
      において主張されたものと実質的に類似したDLJに対する請求を主張して、936百万米ドル以上の損害賠償金額を
      主張した。2019年９月20日、DLJは棄却申立てを行い、2019年11月25日、SCNYはこの新たな訴訟を再訴不可な形
      で棄却する命令を下した。2019年12月20日、原告は第一部門に対して控訴の通知を提出した。
      銀行の貸付に関する訴訟

       CSS  LLC及びその関連会社の一部は、イエローストーン・クラブ及びレイク・ラスベガス並びにその他これに
      類似する不動産開発を含む一定の不動産開発に関する一定の訴訟の当事者となっている。これらの件におけるク
      レディ・スイス被告は、これらの不動産開発に関係する借主のうち、過去において倒産又は差押えを経験した者
      に対するシンジケート・ローンのアレンジャーやエージェントであった。当該訴訟には、テキサス州裁判所及び
      ニューヨーク州裁判所においてハイランド・キャピタル・マネジメントLP（以下、「ハイランド」という。）に
      関連する事業体により提起された訴訟２件が含まれている。テキサス州裁判所における訴訟では、積極的な虚偽
      表示及び不表示による不正な勧誘が行われたと主張するハイランドの請求について、2014年12月に陪審裁判が開
      催された。陪審員は、積極的な虚偽表示による不正勧誘の主張については原告に有利な評決を下したが、CSS
      LLC及び関連会社１社が不表示により不正な勧誘を行ったという原告の主張は退けた。テキサス州裁判所の裁判
      官は、2015年５月及び６月に、ハイランドの残りの請求について非陪審審理を行い、2015年９月４日、原告側を
      支持し、287百万米ドル（判決前の利息を含む。）の支払いを認める判決を下した。両当事者とも控訴し、2018
      年２月21日、控訴裁判所は下級裁判所の決定を支持した。2018年３月７日、被告は、再審理の申立てを控訴裁判
      所に提出した。2018年４月２日、控訴裁判所に対する再審理の申立ては却下された。2018年７月18日、被告は、
      テキサス州最高裁判所の再審査請求を提出した。2018年12月14日、裁判所は、再審査請求における請求実体に係
      る趣意書を要求する命令を下した。2019年10月４日、テキサス州最高裁判所は再審査請求を認めた。2020年１月
      ８日、テキサス州最高裁判所は口頭弁論を聴取した。決定はまだ下されていない。ニューヨーク州裁判所におけ
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      る訴訟では、裁判所は、CSS               LLC及びその関連会社の一部によるサマリー・ジャッジメントの申立ての一部を認
      め、一部を退けた。両当事者はかかる決定に控訴したものの、控訴裁判所は当該決定を全面的に支持した。この
      訴 訟は、現在は証拠開示中である。CSS                    LLC及びその関連会社の一部は、関連取引に関してハイランドが管理す
      るファンドを相手方として別途提訴し、未払元本及び判決前の利息の支払いを認める有利な判決を受けた。ハイ
      ランドは、判決のうち判決前の利息を認める部分について控訴したものの、当初の決定が全面的に支持された。
      その後、両当事者は、判決に基づき、ハイランドが管理するファンドが支払うべき金額を決済することに合意し
      た。
      税法及び証券法上の問題

       2014年５月19日、クレディ・スイス・エイ・ジーは、米国クロス・ボーダー案件について幾つかの米国規制機
      関と和解合意を締結した。合意の一環として、クレディ・スイス・エイ・ジーは、とりわけ、ニューヨーク州金
      融サービス局に対する報告を行う独立企業監視官を雇用した。2018年７月31日付で、監視官はその審査及び任務
      を完了した。クレディ・スイス・エイ・ジーは、監視官の勧告の実施について、一定の当局に対して定期的な最
      新情報の提供を続けている。
      レート関連の問題

      規制上の問題
       米国、英国、欧州連合及びスイスを含む複数の法域の規制当局は、長期間にわたり、複数の通貨に関する
      LIBOR及びその他の参照レートの設定並びに関連する一定のデリバティブの価格設定について調査を行ってい
      る。これらの継続調査には、LIBOR設定の実務に関する規制機関からの情報提供の依頼及び複数の金融機関の活
      動の検査が含まれている。かかる金融機関には、３つのLIBORレート設定パネル（米ドルLIBOR、スイス・フラン
      LIBOR及びユーロLIBOR）のメンバーであるクレディ・スイス・グループAGが含まれる。クレディ・スイスは、こ
      れらの調査に全面的に協力している。特に、規制当局は、当該金融機関の財務健全性に対する市場認識を向上さ
      せ、及び／又は自己勘定売買ポジションの価値を引き上げるために、当該金融機関が、個別に又は他の機関と連
      携して、LIBORを不正操作していたか否かを調査していると報じられている。規制当局の照会に応じて、クレ
      ディ・スイスはこれらの問題の精査を行った。現在までのところ、クレディ・スイスはこれらの問題について重
      大なリスクがあることを示す証拠を確認していない。
       スイス競争委員会（以下、「COMCO」という。）、欧州委員会、南アフリカ競争委員会及びブラジル競争当局
      を含む複数の法域の規制当局は、外国為替（電子取引を含む。）市場における取引活動、情報共有及び基準レー
      トの設定に関する調査を行っている。
       2014年３月31日、COMCOは、外国為替取引における為替レートの設定に関連して、多くのスイス国内及び国際
      的な金融機関（クレディ・スイス・グループAGを含む。）を対象とする正式な調査を発表した。クレディ・スイ
      スは、この継続中の調査への協力を続けている。
       2018年７月26日、クレディ・スイス・グループAG及び一定の関連会社は、クレディ・スイスの事業体がその外
      国為替取引事業に関連して反競争的取引慣行に関与したと主張する異議表明書を欧州委員会から受領した。異議
      表明書は、欧州委員会の予備的な見解を記載したものであり、その調査の最終的な結果を予断するものではな
      い。
       参照レートに関する調査には、国際機関、準ソブリン及び政府機関（以下、「SSA」という。）の債券、並び
      にコモディティ（貴金属を含む。）市場に関する規制機関による情報請求も含まれている。クレディ・スイス
      は、当該調査に全面的に協力している。
       2018年12月20日、クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リ
      ミテッドは、クレディ・スイスの事業体がSSA債の取引事業に関連して反競争的取引慣行に関与したと主張する
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      異議表明書を欧州委員会から受領した。異議表明書は、欧州委員会の予備的な見解を記載したものであり、その
      調査の最終的な結果を予断するものではない。
       調査は継続中であり、調査の最終的な結果を予想することは早計である。
      民事訴訟

      米ドルLIBORに関する訴訟
       2011年から、クレディ・スイスの事業体の一部は、米ドルLIBORパネルの参加銀行がその評判を利して利益を
      増加させるために米ドルLIBORを操作したとして、米国で提起された複数の民事訴訟において被告となった。こ
      れらの訴訟は、１件を除いて、事実審理前の手続きのために広域係属訴訟としてSDNYに併合された。訴訟の大部
      分はその開始時から停止されているが、少数の個別訴訟及び適格性認定前の集団訴訟が進行している。クレ
      ディ・スイスの事業体は、停止されていない適格性認定前の集団訴訟のすべてから除外されている。
       棄却申立てに対する2013年から2018年までの一連の判決において、SDNYは、（ⅰ）クレディ・スイスの事業体
      及び他の被告に対する請求の範囲を縮小し（反トラスト、威力脅迫及び腐敗組織に関する法律（以下、「RICO
      法」という。）、商品取引所法及び州法に基づく請求の棄却）、（ⅱ）請求を行うことができる原告の範囲を縮
      小し、かつ（ⅲ）LIBOR訴訟における被告の範囲を縮小した（クレディ・スイスの事業体の一部を対人管轄権を
      理由として複数の事件から除外したことを含む。）。原告は、SDNYの決定の一部について米国連邦第２巡回区控
      訴裁判所（以下、「第２巡回裁」という。）に控訴した。2018年２月23日、第２巡回裁は、個別（非集団）訴訟
      における控訴のうち１件について決定を行い、クレディ・スイス・グループAGに関する州法及び証券法上の請求
      の一部の棄却を支持するものを含め、SDNYの決定の大部分を支持したが、一部の決定は無効とし、更なる手続の
      ために訴訟を差し戻した。もう１件の第２巡回裁への併合控訴は係属中である。
       これとは別に、2017年５月４日、停止されていない適格性認定前の集団訴訟３件における原告が、集団訴訟認
      定の申立てを行った。2018年２月28日、SDNYは、訴訟のうち２件においては認定を退け、LIBOR連動デリバティ
      ブの店頭購入者により提起された訴訟における単一の反トラスト請求に対しては認定を認めた。同一の決定にお
      いて、裁判所は、訴訟において唯一残っているクレディ・スイスの事業体であるクレディ・スイス・エイ・ジー
      を店頭訴訟から除外した。すべての当事者が集団訴訟認定の決定に対する即時の再審理の申立てを行ったが、第
      ２巡回裁は再審理の申立てを退けた。
       2018年６月15日、数件の非集団訴訟の原告が、修正訴状を提出し、又は有効な訴状を修正するための許可申立
      てを行った。2018年７月13日、被告は、修正訴状の棄却申立てを行い、修正の許可に反対した。2019年３月25
      日、SDNYは、被告による様々の訴訟に対する棄却申立て及び原告による訴状修正のための一定の許可申立てにつ
      き、一部を認め、一部を退けた。SDNYの決定は、対人管轄権、出訴期限及び実体的事項に関連する理由により、
      残りの個人投資家の訴訟の一部における請求の範囲を縮小した。
       広域係属訴訟に併合されていない訴訟１件において、SDNYは、2015年３月31日、被告の棄却申立てを認めた。
      2015年６月１日、原告はSDNYに第２修正訴状を提出するための許可申立てを行った。2018年３月20日、SDNYは、
      原告の修正訴状を提出するための許可請求を退け、実体について訴訟を棄却した。原告は、第２巡回裁に控訴し
      た。2019年４月30日、第２巡回裁は、SDNYによる2018年３月20日付の請求棄却の決定を支持した。2019年７月29
      日、原告は米国連邦最高裁判所に対して移送令状の申立てを行ったが、2019年10月７日に退けられ、更なる上訴
      の道は残されていない。
      米ドルICE      LIBORに関する訴訟

       2019年１月、米ドルインターコンチネンタル取引所（以下、「ICE」という。）LIBORパネルの参加銀行（クレ
      ディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部を含む。）は、パネル銀行が被告の売買ポジションに有利に
      作用させるべく米ドルICE              LIBORを抑制したとして、適格性認定前の民事集団訴訟３件の被告となった。これら
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      の訴訟は、SDNYにおいて併合された。2019年７月１日、原告は併合訴状を提出した。2019年８月30日、被告は棄
      却申立てを行った。
      スイス・フランLIBORに関する訴訟

       2015年２月、スイス・フランLIBORパネルに参加した複数の銀行（クレディ・スイス・グループAGを含む。）
      は、被告の売買ポジションに有利に作用させるべくスイス・フランLIBORを不正操作したとして、SDNYに提起さ
      れた適格性認定前の民事集団訴訟の被告となった。2017年９月25日、SDNYは、すべての請求の棄却を求める被告
      の申立てを認めたが、原告が修正訴状を提出することを認めた。2018年２月７日、被告は修正訴状の棄却申立て
      を行った。2019年９月16日、SDNYは、裁判所は当該訴訟に対する事物管轄権を欠いているとして、被告の棄却申
      立てを認めた。2019年10月16日、原告は控訴の通知を提出した。
      SIBOR／SORに関する訴訟

       2016年７月、シンガポール銀行間取引レート（以下、「SIBOR」という。）パネル及びシンガポールスワップ
      取引レート（以下、「SOR」という。）パネルに参加した多数の銀行（クレディ・スイス・グループAG及び関連
      会社を含む。）は、被告の売買ポジションに有利に作用させるべくSIBOR及びSORを不正操作したとして、SDNYに
      提起された適格性認定前の民事集団訴訟の被告となった。2017年８月18日、SDNYは、クレディ・スイス・グルー
      プAG及び関連会社（並びに複数のその他被告）に対するすべての請求を棄却したが、原告が訴状を修正すること
      を認めた。2018年10月４日、SDNYは、原告の第２修正訴状に対する被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退け
      て、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他のパネル銀行である被告に対する反トラスト請求を支持したが、
      請求をシンガポール・ドルSIBORに関連するものに縮小し、１名を除くすべての原告を訴訟から除外した。裁判
      所はまた、RICO法に基づく請求を、修正の許可なく棄却した。2018年10月25日、残った原告は第３修正訴状を提
      出した。2018年11月15日、残った被告は棄却申立てを行った。2019年７月26日、SDNYは、裁判所は当該訴訟に対
      する事物管轄権を欠いているとして、被告の棄却申立てを認め、原告の訴状修正のための許可申立てを退けた。
      2019年８月26日、原告は控訴の通知を提出した。
      外国為替に関する訴訟

       クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びにその他の金融機関は、外国為替レートの不正操作の疑いに
      関連してSDNYで係属中の５件の民事訴訟の被告となっている。
       １件目の係属中の事案は適格性認定前の併合集団訴訟である。2015年１月28日、裁判所は、米国を拠点とする
      投資家及び米国で取引した外国人の原告が提出した当初併合訴状に対する被告の棄却申立てを退けたものの、外
      国拠点の投資家の米国外の取引に係る請求に対する被告の棄却申立ては認めた。2015年７月、原告は第２併合修
      正訴状を提出し、同訴状の中で被告を追加し、適格性認定前の第２集団訴訟の為替投資家を代理して追加請求を
      行った。2016年９月20日、SDNYは、当グループ及び関連会社が他の金融機関とともに提出した棄却申立ての一部
      を認め、一部を退けた。これにより、適格性認定前の集団訴訟の規模は縮小したが、主要な独占禁止法及び商品
      取引所法に基づく請求は存続が認められた。2018年５月31日、原告が集団訴訟認定の申立てを行い、2018年10月
      25日、当グループ及び関連会社はこれに異議を申し立てた。2019年９月３日、SDNYは、権利侵害及び損害の両方
      の証明は個別に進められなければならないとして、原告によるルール23(b)(3)損害賠償の集団訴訟認定の申立て
      を退けたが、共謀の疑いに関する２件の最低基準の問題についての認定を認めた。SDNYは、また、提案された第
      ２の集団訴訟の認定に対する原告の申立てを全面的に退けた。
       ２件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・エイ・ジー及び関連会社並びに他の金融機関は、2015年６月
      ３日にSDNYに提起された適格性認定前の集団訴訟の被告となっている。この訴訟は、併合集団訴訟と同一の行為
      の疑いに基づいており、1974年米国従業員退職所得保障法（以下、「ERISA」という。）の違反を主張してい
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      る。2016年８月23日、SDNYは、クレディ・スイス・エイ・ジーの関連会社が他の金融機関とともに提出した棄却
      申立てを認めた。原告は、当該決定について控訴し、2018年７月10日、第２巡回裁は、クレディ・スイス・エ
      イ・  ジー及び関連会社並びに他の被告金融機関に対するERISAに係る適格性認定前の集団訴訟を棄却するという
      SDNYの決定を全面的に支持し、原告による訴状を修正するための許可申立てを退ける命令を下した。
       ３件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びに他の金融機関は、外国為替商
      品の間接購入者のために外国為替市場を不正操作したとして、SDNYに提起された適格性認定前の併合集団訴訟に
      おいて当初被告とされた。2018年３月15日、裁判所は、被告の共同の棄却申立てを認め、併合訴状を全面的に棄
      却する決定を下した。2018年10月25日、SDNYは、予定される第２併合集団訴訟訴状を提出するための原告による
      許可申立ての大部分を認め、2018年11月28日、原告はかかる訴状を提出した。2018年12月20日、当グループは、
      他の金融機関とともに、対人管轄権に基づく棄却申立てを提出した。2019年２月19日、原告はクレディ・スイ
      ス・グループAGに対する請求を自発的に取り下げた。
       ４件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、電子外国為替取引に関連する不
      正慣行を主張して2017年７月12日にSDNYに提起された適格性認定前の集団訴訟の被告となった。2018年４月12
      日、SDNYは、仲裁強制を求める被告の申立てを認めた。
       ５件目の係属中の事案では、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びに他の金融機関は、2018年11月
      13日にSDNYに提起された民事訴訟において当初被告とされた。この訴訟は、併合集団訴訟において主張されたの
      と同一の行為に基づくものである。2019年３月１日、原告は修正訴状を提出した。2019年４月１日、被告は棄却
      申立てを行った。2019年４月23日、原告は、被告の申立てに応じる代わりに、第２修正訴状を提出するための許
      可を求めた。2019年４月26日、SDNYは、修正に反対し棄却申立てを更新する被告の権利に服することを条件とし
      て、原告に対して第２修正訴状案を提出するよう命じ、2019年６月11日、原告は第２修正訴状を提出した。2019
      年６月28日、原告はクレディ・スイス・グループAGに対する請求を自発的に取り下げた。2019年７月25日、被告
      は第２修正訴状の棄却申立てを行った。2019年９月６日、2018年11月13日にSDNYに提起された民事訴訟におい
      て、原告はクレディ・スイス・インターナショナルに対する請求を自発的に取り下げた。クレディ・スイス・エ
      イ・ジー及びCSS         LLCに対する請求は係属中である。
       クレディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部は、他の金融機関とともに、併合集団訴訟と類似の主
      張内容を有するカナダにおける適格性認定前の集団訴訟２件でも被告となっている。さらに、クレディ・スイ
      ス・グループAG及びその関連会社の一部は、他の金融機関とともに、併合集団訴訟と類似の主張内容を有するイ
      スラエルにおける適格性認定前の集団訴訟２件でも被告となっている。
      財務省証券市場に関する訴訟

       CSS  LLCは、20以上の米国財務省証券のプライマリー・ディーラーとともに、米国財務省証券市場に関連して
      米国内における複数の適格性認定前の民事集団訴訟の訴状において被告となっている。当該訴状は概して、被告
      が米国財務省証券の入札及び発行日前取引における米国財務省証券の価格設定の不正操作を共謀し、関連する先
      物商品及びオプションに影響を及ぼしたと主張している。当該訴訟は、SDNYにおける広域係属訴訟として併合さ
      れた。2017年８月23日、SDNYは主任弁護士を任命し、2017年８月25日、集団代表者であると主張する３名は、共
      同かつ個別の訴訟として訴状を再提出した。2017年11月15日、原告は、CSS                                       LLC、クレディ・スイス・グループ
      AG及びクレディ・スイス・インターナショナル（以下、「CSI」という。）を他の被告の縮小グループとともに
      被告とする併合修正集団訴訟訴状を提出した。当該併合訴状には、従前の主張に加えて、米国財務省証券の流通
      市場における匿名の網羅的取引の出現を阻止するための集団的ボイコットに関する新たな主張が含まれている。
      2018年２月23日、被告は、原告に対して棄却の申立てを行い、SDNYは、クレディ・スイス・グループAG及びその
      他の被告持株会社に対する任意的取下げの合意を記録した。2018年３月26日、SDNYは、対人管轄権の欠如を理由
      とするCSIに対する任意的取下げの合意を記録した。
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      SSA債に関する訴訟

       クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、他の金融機関及び個人とともに、SSA債に関連してSDNYに提
      起された数件の適格性認定前の集団訴訟の訴状において被告となっている。当該訴状は概して、流通市場の投資
      家に対するSSA債の売買価格を固定するために被告が共謀したと主張している。これらの訴訟はSDNYで併合され
      た。2017年４月７日、原告は併合集団訴訟訴状を提出した。原告は2017年11月３日に併合修正集団訴訟訴状を提
      出し、被告は2017年12月12日にその棄却を申し立てた。2018年８月24日、SDNYは、請求の趣旨不十分を理由とす
      る被告の棄却申立てを認めたが、原告に対して修正の許可を与えた。2018年11月６日、原告は第２併合修正集団
      訴訟訴状を提出し、被告は2018年12月21日にその棄却を申し立てた。2019年９月30日、SDNYは、クレディ・スイ
      ス及びその他の被告の一部が行った対人管轄権の欠如及び不適切な裁判地を理由とする棄却申立てを認めた。裁
      判所は、請求の趣旨不十分を理由とする被告の棄却申立てについてもさらに対応することを示唆した。
       これとは別に、2019年２月７日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその関連会社の一部は、他の金融機関及
      び個人とともに、SDNYに提起された適格性認定前の集団訴訟の被告となった。かかる訴訟は、併合集団訴訟と類
      似の主張内容を有するが、当該購入がニューヨークにおいて又はニューヨーク州に関連して行われた場合におけ
      る米ドル建SSA債の間接購入者の適格性認定前の集団を代表しようとするものである。
       クレディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部は、他の金融機関とともに、併合集団訴訟と類似の主
      張内容を有するカナダにおける適格性認定前の集団訴訟２件でも被告となっている。
      バンク・ビル・スワップに関する訴訟

       2016年８月16日、クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス・エイ・ジーは、他の金融機関ととも
      に、オーストラリアのバンク・ビル・スワップ・レート（銀行間取引レート）を不正操作したとして、SDNYに提
      起された適格性認定前の集団訴訟の被告となった。2016年12月16日、原告は修正訴状を提出し、被告は2017年２
      月24日にその棄却を申し立てた。2018年11月26日、SDNYは、被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退けた。こ
      れには、クレディ・スイス・グループAG及びクレディ・スイス・エイ・ジーに対する訴状全体の棄却が含まれ
      る。2019年３月４日、原告は第２修正訴状の提出を認められた。2019年４月３日、原告は第２修正訴状を提出し
      た。2019年５月20日、被告は棄却申立てを行った。2020年２月13日、SDNYは被告の棄却申立ての一部を認め、一
      部を退けた。
      メキシコ国債に関する訴訟

       クレディ・スイス・エイ・ジー及び関連会社は、クレディ・スイスの事業体及びその他のディーラー銀行がメ
      キシコ国債市場の不正操作を行うために共謀したとして、米国連邦裁判所における複数の適格性認定前の集団訴
      訟において被告となっている。これらの訴訟は、SDNYにおいて併合されており、2018年７月18日、原告は併合修
      正訴状を提出した。2018年９月17日、被告は、併合修正訴状の棄却申立てを行った。2019年９月30日、SDNYは被
      告の棄却申立てを認めた。2019年12月９日、原告は第２修正訴状を提出したが、同訴状ではクレディ・スイスの
      事業体は被告とされていない。
      政府系金融機関の債券に関する訴訟

       2019年２月22日以来、クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                                 LLCは、他の金融機関とともに、フレディマッ
      ク、ファニーメイ、連邦住宅貸付銀行及び連邦農業信用銀行が発行した無担保債券の価格を固定するために金融
      機関の間で共謀したとして、SDNYに提起された複数の適格性認定前の集団訴訟の訴状において被告となってい
      る。
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       2019年４月３日、SDNYは適格性認定前の集団訴訟の訴状を併合した。2019年５月23日、適格性認定前の併合集
      団訴訟における集団訴訟原告は併合修正訴状を提出したが、同訴状ではクレディ・スイス・エイ・ジーは被告か
      ら除外された。2019年６月13日、被告は棄却申立てを行った。2019年７月12日、原告は第２併合修正訴状を提出
      し た。2019年８月29日、SDNYは被告の棄却申立てを認めたが、原告に対して修正の許可を与えた。2019年９月10
      日、原告は第３併合修正訴状を提出した。2019年９月17日、被告は訴状の一定の側面について棄却申立てを行っ
      たが、2019年10月15日に退けられた。2019年12月６日、当事者は、適格性認定前の集団訴訟を全面的に和解する
      原則的合意に達した。集団訴訟原告は、2019年12月16日、包括的和解の暫定承認を求める申立てを提出し、2020
      年２月３日、SDNYは包括的和解を暫定的に承認する命令を下した。
       クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                     LLCは、他の金融機関とともに、一定の政府系金融機関が発行した無
      担保債券の価格を固定するために金融機関の間で共謀したとして、米国ルイジアナ州中部地区連邦地方裁判所で
      の以下の２件の訴訟において被告となっている。
       ・2019年９月23日にルイジアナ州検事総長がルイジアナ州を代表して提起した訴訟１件。
       ・2019年10月21日にバトンルージュ市が提起した訴訟１件。
      店頭取引に関する訴訟

       クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、他の金融機関とともに、金利スワップに関連する適格性認定
      前の併合民事集団訴訟１件の訴状及び個別の原告が申し立てた併合訴訟１件の訴状において被告となっている。
      訴状では、ディーラーである被告が、金利スワップ取引所の整備を妨害するために取引プラットフォームと共謀
      したと主張されている。個別訴訟は、かかる被告の共謀によって利益を逸失したとして、スワップ執行ファシリ
      ティであるテラ・エクスチェンジLLC及び関連会社、並びにスワップ執行ファシリティであるジャベリン・キャ
      ピタル・マーケッツLLC及び関連会社が提起したものである。すべての金利スワップ訴訟は、SDNYにおける広域
      係属訴訟として併合された。2016年12月９日、集団訴訟及び個別訴訟の両原告は第２修正併合訴状を提出し、
      2017年１月20日、被告はその棄却を申し立てた。2017年７月28日、SDNYは、被告の棄却申立ての一部を認め、一
      部を退けた。2018年５月30日、集団訴訟原告は第３修正併合集団訴訟訴状を提出した。
       2018年６月14日、新たな直接請求の訴状がスワップ執行ファシリティであるトゥルーEX                                              LLCにより提出され
      た。2018年６月20日、トゥルーEX                  LLCの訴状は、既存の広域係属訴訟に追加された。2018年８月９日、トゥルー
      EX  LLCは、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社並びに他の金融機関に対する修正訴状を提出し、被告は
      2018年８月28日にその棄却を申し立てた。2018年11月20日、SDNYは、トゥルーEX                                          LLCの修正訴状に対する被告の
      棄却申立ての一部を認め、一部を退ける命令を下した。
       2019年２月20日、併合広域係属訴訟における集団訴訟原告は、集団訴訟認定の申立てを提出した。2019年３月
      20日、集団訴訟原告は第４修正併合集団訴訟訴状を提出した。2019年６月18日、被告は原告による集団訴訟認定
      の申立てに対する異議申立てを行った。
       2017年６月８日、クレディ・スイス・グループAG及び関連会社は、他の金融機関とともに、テラ・グループ・
      インク及び関連する事業体（以下、総称して「テラ」という。）がSDNYに提起した民事訴訟において、クレジッ
      ト・デフォルト・スワップ（以下、「CDS」という。）のディーラーがテラの電子CDS取引プラットフォームの市
      場参入を妨害するために共謀したとの主張に関連して独占禁止法違反として被告となっている。2017年９月11
      日、被告は棄却申立てを行った。2019年７月30日、SDNYは被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退けた。2020
      年１月30日、原告は修正訴状を提出した。
       クレディ・スイス・グループAG及びその関連会社の一部並びに他の金融機関は、SDNYにおける複数の民事訴訟
      において当初被告とされた。その一部は、集団訴訟原告により、被告が貸株取引を店頭取引に限定するために共
      謀し、市場に参入しようとした一定の取引プラットフォームを共同ボイコットしたとして提起されたものであ
      り、また一部は、市場に参入しようとした取引プラットフォームにより、被告が当該プラットフォームを共同ボ
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      イコットしたとして提起されたものである。SDNYは、適格性認定前の集団訴訟における被告の棄却申立てを退け
      た。各訴訟において、裁判所は、クレディ・スイス・グループAG及びその他の被告持株会社に対する任意的取下
      げ の合意を記録したが、クレディ・スイス・グループAGの一定の関連会社は、引き続き係属中の訴訟の当事者と
      なっている。
       2019年８月６日、市場に参入しようとした貸株の取引プラットフォームに対する利益の承継者であると主張す
      る者によりSDNYに提起された民事訴訟のうち１件において、SDNYは被告の棄却申立てを認め、被告勝訴の判決を
      下した。2019年９月３日、原告は、修正訴状の提出を原告に認めるか又はその代わりに一定の請求を再訴可能の
      形で棄却するための判決の修正を申し立てた。2019年９月10日、SDNYは、原告の判決修正の申立ての一部を退け
      たが、一定の請求を再訴可能の形で棄却すべきか否かについては追加の説明を命じた。2020年１月６日、SDNYは
      原告の判決修正の申立てを退けた。
      ATAに関する訴訟

       2014年11月10日、ニューヨーク州東部連邦地方裁判所（以下、「EDNY」という。）において、米国反テロリズ
      ム法（以下、「ATA」という。）に基づく請求を主張する訴訟が、複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・ジー
      を含む。）に対して提起された。当該訴訟では、イランと様々な国際金融機関（被告を含む。）とが共謀して、
      イラン当事者による財務活動及び取引を米国当局から隠匿することを明確な目的として、イラン当事者が関与す
      る支払メッセージについて情報の書換え、改ざん及び削除を行うことに合意したと主張された。約200の原告に
      よる訴状は、当該共謀の結果、イランから米国軍人・民間人に危害を加えるために活発に活動するヒズボラ及び
      その他のテロ組織への送金が可能となったと主張した。2016年７月12日、原告は、ATAに基づく請求を主張する
      複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・ジーを含む。）に対する第２修正訴状をEDNYに提出した。2016年９月14
      日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他の被告は、EDNYに対し、原告の第２修正訴状に関する棄却の申立
      てを行った。2019年９月16日、EDNYは被告の棄却申立てを認めた。原告は、棄却の一部につき部分的な再審議を
      申し立てたが、これはクレディ・スイスに関係するものではなく、2019年10月28日、裁判所はこれを退けた。
      2019年11月26日、原告は控訴の通知を提出した。
       2017年11月９日、ATAに基づく請求を主張する別の訴訟が、複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・ジーを含
      む。）に対してSDNYに提起された。2018年３月２日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他の被告は、原告
      の訴状の棄却を申し立てた。2019年３月28日、SDNYは棄却申立てを認めた。2019年４月22日、原告は訴状修正の
      ための許可申立てを行い、2019年５月20日、被告はこれに対して異議を申し立てた。2020年２月25日、裁判所は
      原告の訴状修正の申立てを退け、クレディ・スイス・エイ・ジー及びその他の申立てを行っている銀行被告につ
      いて、再訴不可な形で訴訟を棄却した。
       2018年12月、ATA及びテロ支援者制裁法に基づく請求を主張する追加の訴訟５件が、EDNY又はSDNYにおいて、
      複数の銀行（クレディ・スイス・エイ・ジーを含み、２件においてはクレディ・スイス・エイ・ジーのニュー
      ヨーク支店を含む。）に対して提起された。これらの訴訟では、同様に、イランと様々な国際機関（被告を含
      む。）とが共謀して、イラン当事者が関与する支払メッセージについて情報の書換え、改ざん及び削除を行うこ
      とに合意したと主張され、また、当該共謀の結果、イランから米国軍人・民間人に危害を加えるために活発に活
      動するテロ組織への送金が可能となったと主張された。
       2019年４月11日、ATAに基づく請求を主張する別の訴訟が、EDNYに提起された。これは、既にEDNYにおいて係
      属中である他のATA訴訟に関連しており、それらと実質的に類似の主張を行っている。2020年１月６日、被告は
      これらの訴訟のうち２件に対して棄却申立てを行ったが、これは被告の棄却申立てを認めたのと同一のEDNYの裁
      判官の下で係属中である。
       既に決定がなされた訴訟又は棄却申立てが係属中である場合を除き、これらの訴訟は、上記の決定の一部の結
      果を待って停止されている。
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      MPS

       2014年後期において、モンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ財団（以下、「本財団」という。）は、クレ
      ディ・スイス・セキュリティーズ（ヨーロッパ）リミテッド（以下、「CSSEL」という。）、バンカ・レオナル
      ド・アンド・カンパニーS.p.A.及び本財団の経営委員会の元委員を相手方として、イタリアのミラノ民事裁判所
      において、３十億ユーロの損害賠償金を求める訴訟を提起した。当該訴訟は、2008年におけるモンテ・デイ・パ
      スキ・ディ・シエナ銀行（以下、「BMPS」という。）によるバンカ・アントンベネタS.p.A.の９十億ユーロの買
      収に関連して、CSSEL及びバンカ・レオナルド・アンド・カンパニーS.p.A.が本財団に対して交付した公正性に
      関する意見書に関するものである。BMPSは、５十億ユーロのライツ・オファリング及びBMPS株式に転換可能な償
      還不能有価証券の発行を通じて買収資金を調達し、本財団はそれぞれに2.9十億ユーロ及び490百万ユーロを出資
      した。本財団は、主要な財務情報がない状態で公正性に関する意見書が発行されたと主張している。CSSELは、
      当該請求には訴訟原因が欠如しており、入手可能な証拠による裏付けがないと考えている。2017年11月、ミラノ
      民事裁判所は、CSSELに有利な決定を行い、本財団の請求を却下した。2018年１月、本財団はこの決定に対して
      上訴した。2019年６月11日、和解を受けて、ミラノ民事裁判所はすべての請求を棄却した。
      顧客口座に関する問題

       複数の顧客が、スイスの元リレーションシップ・マネージャーが顧客ポートフォリオの管理に係る自らの投資
      権限を超過したため、特定のエクスポージャーに対する過度の集中及び投資損失が生じたと訴えた。クレディ・
      スイス・エイ・ジーは、当該請求内容及び顧客間の取引を調査している。クレディ・スイス・エイ・ジーは、
      ジュネーブ検察当局に対し、元リレーションシップ・マネージャーを告訴し、ジュネーブ検察当局はこれを受け
      て犯罪捜査を開始した。元リレーションシップ・マネージャーの複数の顧客も、ジュネーブの検察当局に告訴状
      を提出した。2018年２月９日、元リレーションシップ・マネージャーは、ジュネーブ刑事裁判所により、詐欺、
      文書偽造及び犯罪的不正管理の罪で懲役５年の判決を受け、約130百万米ドルの損害賠償の支払いを命じられ
      た。一部の当事者は、判決に対して控訴した。2019年６月26日、ジュネーブ刑事控訴裁判所は、元リレーション
      シップ・マネージャーに対する判決の控訴審において決定を下し、ジュネーブ刑事裁判所の主要な事実認定を支
      持した。当該決定に対して、複数の当事者はスイス連邦最高裁判所に上訴した。2020年２月19日、スイス連邦最
      高裁判所は、上訴に対し、ジュネーブ刑事裁判所の事実認定を実質的に認める判決を下した。元リレーション
      シップ・マネージャーに対する刑事訴訟において立証された事実に基づき、シンガポール高等裁判所、ニュー
      ジーランド高等裁判所及びバミューダ最高裁判所においてクレディ・スイス・エイ・ジー及び一定の関連会社に
      対する民事訴訟が2017年８月７日から2017年８月25日にかけて提起された。2018年７月17日、ニュージーランド
      高等裁判所は、クレディ・スイス・エイ・ジーに対して提起された民事訴訟を棄却し、ニュージーランドで設立
      された関連会社に対する同一の訴訟を停止した。2018年８月31日、民事訴訟はシンガポール高等裁判所のアシス
      タント・レジストラにより停止された。ニュージーランド及びシンガポールの両方の民事手続における原告は、
      これらの決定に対して控訴した。2019年１月18日、シンガポール高等裁判所は、原告の控訴を棄却し、シンガ
      ポールにおける民事訴訟を停止するというアシスタント・レジストラの決定を支持した。2019年４月29日、原告
      は、クレディ・スイスの関連会社に対する訴訟についてのみ、シンガポール高等裁判所の決定に対して上訴し
      た。2019年６月21日、原告は、シンガポールの裁判所におけるクレディ・スイス・エイ・ジーに対する訴訟を中
      止した。2019年５月３日、原告は、ニュージーランド控訴裁判所における控訴の取り下げの通知を提出した。
      FIFA関連の問題

       国際サッカー連盟（以下、「FIFA」という。）を取り巻く賄賂及び汚職に対する金融機関の関与に対する米国
      及びスイス政府当局の捜査に関連して、クレディ・スイスは、FIFAの関係者又は関係企業との間の銀行取引につ
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      いて当該政府当局から照会を受けた。かかる関係者又は関係企業には、ニューヨーク州東部地区連邦検察官事務
      所が提出した2015年５月20日付の起訴状及び2015年11月25日付の優先起訴状に記載及び／又は言及されたものが
      含 まれるがこれらに限定されない。米国及びスイスの調査には、クレディ・スイスを含む複数の金融機関が、
      FIFAの一部関係者及び関係企業の口座に関し、疑わしい若しくは不正な取引の処理を許可したか否か又はマ
      ネー・ロンダリング対策法令の遵守を怠ったか否かが含まれていた。クレディ・スイスは、本件について米国当
      局に協力し続けている。従前に開示した通り、スイス金融市場監督当局（FINMA）は、その調査の終結を公表し
      た。
      外部の資産運用会社に関する問題

       複数の顧客が、ジュネーブに拠点を置く外部の資産運用会社が資金を横領し、銀行の取引明細書を偽造し、損
      失を隠蔽するためにカストディアンであるクレディ・スイス・エイ・ジーにある顧客の口座間で資産を移転さ
      せ、これらの顧客の承認を得ずに投資を行ったと訴えた。ジュネーブ検察は、外部の資産運用会社の代表者とク
      レディ・スイス・エイ・ジーの元従業員２名に対する犯罪調査に着手した。この調査は、2018年11月に拡大さ
      れ、クレディ・スイス・エイ・ジーの元従業員１名及び現従業員１名、並びにクレディ・スイス・エイ・ジーの
      統制及び監督の妥当性を評価するためにクレディ・スイス・エイ・ジー自体も含まれることとなった。2019年第
      ３四半期に、クレディ・スイス・エイ・ジーは、影響を受けた顧客との間で、２段階の条件付和解合意を締結し
      た。ジュネーブ検察の協力を得て、和解の第１段階は2019年11月に完了した。
      モサック・フォンセカ／イスラエル・デスクに関する問題

       クレディ・スイスは、多くの金融機関とともに、金融機関、顧客及びパナマを拠点とする法律事務所であるモ
      サック・フォンセカとの間の銀行取引関係に関して、政府当局及び規制当局から照会を受けた。クレディ・スイ
      スは、クレディ・スイスのスイスに拠点を置くイスラエル・デスクが行ったクロス・ボーダー業務に関しても、
      政府及び規制当局からの照会を受けている。クレディ・スイスは、これらの問題の精査を行っており、当局に協
      力している。
      モザンビークに関する問題

       クレディ・スイスは、モザンビークの国営企業であるProindicus                                   S.A.及びEmpresa         Mocambiacana        de  Atum
      S.A.（以下、「EMATUM」という。）に対する貸付についてのクレディ・スイスの一部の事業体によるアレンジメ
      ント、2013年９月のEMATUMへの貸付に関連したローン・パーティシペーション・ノート（以下、「LPN」とい
      う。）の個人投資家への販売、並びにこれらのLPNを後にモザンビーク共和国が発行したユーロ債に転換した際
      のクレディ・スイスの一部の事業体の役割に関連して、規制当局及び取締当局からの要請に対応している。2019
      年１月３日、ニューヨーク州東部地区連邦検察官は、本件に関連する個人数名（クレディ・スイスの元従業員３
      名を含む。）に対する起訴状の封を切った。2019年５月20日、2019年７月19日及び2019年９月６日、元従業員３
      名は、モザンビークの国営企業２社との間で行った金融取引に関連して不正な個人的利益を受けたことにつき罪
      を認めた。クレディ・スイスはこの問題に関して当局に協力している。2019年２月27日、クレディ・スイスの一
      部の事業体、同じ元従業員３名及び複数の他の無関係の事業体は、モザンビーク共和国によりイングランド高等
      法院において訴えられた。2020年１月21日、クレディ・スイスは答弁書を提出した。モザンビーク共和国は、ク
      レディ・スイスの子会社により部分的にアレンジ及び資金提供が行われたProIndicusのローン・シンジケーショ
      ンに関連して発行された国家保証は無効であるとの宣言を求めており、また、ProIndicus及びEMATUMが関与する
      取引並びにクレディ・スイスがMozambique                      Asset   Management      S.A.とは関与していない取引に関連して発生した
      と主張される、金額を特定しない損害賠償を求めている。
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      クロス・ボーダー・プライベート・バンキングに関する問題
       英国、オランダ及びフランスを含む様々な場所におけるクレディ・スイスの事務所が、規制当局及び法執行当
      局により、クロス・ボーダー・ベースでの、また一部は現地の支店及び銀行を通じての過去のプライベート・バ
      ンキング・サービスの調査に関する記録及び情報を求める接触を受けている。クレディ・スイスは、これらの問
      題の精査を行っており、当局に協力している。クレディ・スイスは、脱税に対する厳格な容認ゼロ方針を適用し
      ている。
      雇用慣行に関する調査

       2018年５月30日、クレディ・スイス（香港）リミテッド（以下、「CSHKL」という。）は、アジア太平洋地域
      における2007年から2013年の間の過去の雇用慣行に係るDOJによる調査を解決するために訴追免除合意を締結
      し、これに基づき、CSHKLは、47百万米ドルの罰金を支払った。刑事告訴はなされず、監視は要求されなかっ
      た。合意の一環として、クレディ・スイス・エイ・ジーは、DOJへの協力、コンプライアンス・プログラムにお
      ける所定の水準の維持及び強化したコンプライアンス・プログラムの機能状況についてのDOJへの報告を含む継
      続的な義務を負っている。2018年７月５日、クレディ・スイス・グループAGは、同一行為の並行調査を解決する
      ため、29.8百万米ドルで米国証券取引委員会と和解に達した。
      評価損に関する訴訟

       2017年12月22日、クレディ・スイス・グループAG並びに現役員及び元役員の一部は、クレディ・スイス・グ
      ループAGの米国預託証券（以下、「ADR」という。）の購入者の適格性認定前の集団を代表してSDNYに提出され
      た集団訴訟訴状において被告とされた。同訴状は、被告が取引上限の引上げを許可したことで、最終的に2015年
      第４四半期及び2016年第１四半期における評価損並びにADRの市場価値の低下を招いたとして、1934年米国証券
      取引所法第10条(b)及び第20条(a)並びに同法に基づく規則10b-5の違反について請求を主張している。2018年４
      月18日、原告は修正訴状を提出したが、かかる訴状は、元の訴状と実質的に同一の請求を主張している。2019年
      ２月19日、SDNYは、被告による修正訴状の棄却申立てにつき一部を認め、一部を退けた。当該決定により、クレ
      ディ・スイスのリスク制限及び統制に関するステートメントに関連する請求に対する訴訟範囲が縮小された。
      2019年５月16日、SDNYは被告の再審議の申立てを退けた。証拠開示手続が継続中である。
      ETN関連の訴訟

       2018年３月14日以来、３件の集団訴訟訴状が、2030年12月４日満期S&P                                      500  VIX短期先物指数連動型ベロシ
      ティシェアーズ・デイリー・インバースVIX短期上場投資証券（以下、「XIV                                        ETN」という。）の購入者の適格性
      認定前の集団を代表してSDNYに提出された。2018年８月20日、原告は、クレディ・スイス・グループAG並びに一
      定の関連会社及び役員を、ジェーナス・インデックス＆カルキュレーション・サービシズLLC及び関連会社とと
      もに被告とする併合修正集団訴訟訴状を提出した。同訴状は、1934年米国証券取引所法第９条(a)(4)、第９条
      (f)、第10条(b)及び第20条(a)並びに同法に基づく規則10b-5、並びに1933年米国証券法第11条及び第15条の違反
      について請求を主張し、2018年２月５日におけるXIV                            ETNの価値の下落を受けた投資家の損失については被告に
      責任があると主張している。被告は、2018年11月２日に修正訴状の棄却申立てを行った。2019年９月25日、SDNY
      は被告の棄却申立てを認め、被告に対するすべての請求を再訴不可な形で棄却した。2019年10月18日、原告は控
      訴の通知を提出した。
       2018年４月17日、クレディ・スイス・エイ・ジーは、ジェーナス・インデックス＆カルキュレーション・サー
      ビシズLLCとともに、ニューヨーク州の併合集団訴訟において主張されたものと類似の主張内容を有するアラバ
      マ州北部地区における個別民事訴訟において被告となった。被告は、2018年８月10日に訴訟をSDNYに移管するた
      めの申立てを行ったが、2018年12月17日に退けられた。2018年９月26日、被告はアラバマ州の訴状の棄却申立て
                                508/745


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      を行った。2018年12月４日、原告は修正訴状を提出し、被告は2019年１月11日にその棄却を申し立てた。2019年
      ８月22日、裁判所は被告の棄却申立ての一部を認め、一部を退けた。
       2019年２月４日、クレディ・スイス・グループAG並びに一定の関連会社及び役員は、ジェーナス・インデック
      ス＆カルキュレーション・サービシズLLC及び関連会社とともに、EDNYにおいて提起された別の個別訴訟におい
      て被告となった。かかる訴訟は、併合集団訴訟におけるものと実質的に類似する請求を主張している。2019年３
      月29日、原告は、訴訟を自発的に取り下げ、実質的に類似の訴状をSDNYに提出した。2019年５月16日、被告は棄
      却申立てを行った。2020年１月２日、SDNYは被告の棄却申立てを認めた。2020年２月３日、原告は控訴の通知を
      提出した。
       2019年６月３日、クレディ・スイス・エイ・ジー、関連会社１社及び役員は、XIV                                           ETNの購入者によりSDNYに
      おいて提起された別の個別訴訟において被告となった。かかる訴訟は、併合集団訴訟の訴状におけるものと類似
      する請求並びにニューヨーク州法及びペンシルバニア州法に基づく追加の請求を主張している。2019年11月12
      日、被告は棄却申立てを行った。原告は、棄却申立てに異議を唱える代わりに修正訴状を提出することにより、
      棄却申立てに対応した。訴訟は併合集団訴訟における控訴の解決まで停止されている。
       2019年２月４日、クレディ・スイス・グループAG並びに一定の関連会社及び役員は、ジェーナス・インデック
      ス＆カルキュレーション・サービシズLLC及び関連会社とともに、2030年12月４日満期S&P                                               500  VIX中期先物指数
      連動型ベロシティシェアーズ・デイリー・インバースVIX中期上場投資証券（以下、「ZIV                                               ETN」という。）の購
      入者の適格性認定前の集団を代表してSDNYに提出された集団訴訟訴状において被告とされた。同訴状は、1934年
      米国証券取引所法第９条(a)(4)、第９条(f)、第10条(b)及び第20条(a)並びに同法に基づく規則10b-5、並びに
      1933年米国証券法第11条及び第15条の違反について請求を主張し、2018年２月におけるZIV                                                ETNの価値の下落を
      受けた投資家の損失については被告に責任があると主張している。2019年８月20日、原告は修正訴状を提出し
      た。2019年10月21日、被告は棄却申立てを行った。
      TWINT

       2018年11月13日、COMCOは、スイスの金融機関数社（UBSスイスAG、クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG、ア
      デュノ・ホールディングAG、ポストファイナンスAG及びスイスカードAECS                                       GmbHを含む。）に対する調査を発表
      した。COMCOによると、その調査は、これらの金融機関が自らのスイス支払ソリューションであるTWINTを保護す
      るために国際的プロバイダーのモバイル支払ソリューション（Apple                                    Pay及びSamsung         Payを含む。）をボイコッ
      トするための合意を結んだか否かに焦点を当てている。
      SWM

       CSIは、2008年から2012年の間に締結された一連の金利スワップに関連して、ドイツの公益会社であるシュ
      タットベルケ・ミュンヘンGmbH（以下、「SWM」という。）がドイツの裁判所に提起した訴訟において被告と
      なっている。原告は、投資家特有及び投資特有の両方の助言を提供するという顧問の義務（特に開始時における
      取引の当初値洗い価値を開示する義務を含む。）の違反を主張している。2019年３月22日、第一審裁判所（フラ
      ンクフルト・アム・マイン地方裁判所）は、CSIに対する請求を全面的に棄却した。2019年４月29日、原告は控
      訴の通知及び補充的判決の申立てを提出した。2019年11月29日、裁判所は補充的判決の申立てに対する決定を行
      い、SWMはCSIからマイナス利息の払戻しを受ける権利を有すると判示した。CSIはこの決定に対して控訴してい
      る。
      ブルガリアの元顧客に関する事項

       クレディ・スイス・エイ・ジーは、クレディ・スイス・エイ・ジーの口座を通じて資金を洗浄した疑いのある
      ブルガリアの元顧客との過去の関係に適用されたデリジェンス及び統制に関するスイス検察当局による調査に対
                                509/745


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      応している。クレディ・スイス・エイ・ジーは、自らのデリジェンス及び統制が適用法令の要件を遵守したもの
      であったと考えており、精力的に防御する方針である。
       次へ

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     40　重要な子会社及び持分法適用投資

       以下の表に表示されている事業体には、通常、総資産100百万スイス・フラン超又は株主に帰属する純利益が

      10百万スイス・フラン超の子会社が含まれる。                        また、   地域的に重要又は経営上の観点から関連性があるとみなさ
      れる事業体についても含まれる。
      重要な子会社

                                                  名目資本     株式保
             会社名                  所在地             通貨     (単位:百     有比率
                                                   万)    （％）
     クレディ・スイス・グループ              AG
     クレディ・スイス・エイ・ジー                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン         4,399.7      100
     クレディ・スイス・インシュランス・                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.2    100
     リンクド・ストラテジー・リミテッド
     クレディ・スイス（ポーランド）                   ワルシャワ        ポーランド        ポーランド・ズロ          20.0    100
                                         チ
     SP.z   o.o
     クレディ・スイス・サービシズAG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           1.0    100
     クレディ・スイス・トラストAG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           5.0    100
     クレディ・スイス・トラスト・ホール                   セント・ピー        ガーンジー        英国ポンド           2.0    100
     ディングス・リミテッド                   ター・ポート
     CS  LP・ホールディングAG                  ツーク        スイス        スイス・フラン           0.1    100
     インレスカ・リミテッド                   セント・ピー        ガーンジー        英国ポンド           3.0    100
                        ター・ポート
     サヴォイ・ホテル・バウアー・エン・                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           7.5    88
     ビルAG
     クレディ・スイス・エイ・ジー
     アルパイン・セキュリタイゼーション                   ジョージタウン        ケイマン諸島        米ドル           0.0    100
     LTD
     アセット・マネジメント・ファイナン                   ウィルミントン        米国        米ドル          167.0     100
     スLLC
     バンコ・クレディ・スイス（ブラジ                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル          53.6    100
     ル）S.A.
     バンコ・クレディ・スイス（メキシ                   メキシコシティ        メキシコ        メキシコ・ペソ         1,716.7      100
     コ）,   S.A.
     バンコ・デ・インベストメントス・ク                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル          164.8     100
     レディ・スイス（ブラジル）S.A.
     バンク-ナウ      AG             ホルゲン        スイス        スイス・フラン          30.0    100
     ボストン・リ・Ltd.                   ハミルトン        バミューダ        米ドル           2.0    100
     カーサ・デ・ボルサ・クレディ・スイ                   メキシコシティ        メキシコ        メキシコ・ペソ          274.0     100
     ス（メキシコ）,        S.A.de    C.V.
     コラム・ファイナンシャル,             Inc.      ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     クレディ・スイス（オーストラリア）                   シドニー        オーストラリア        オーストラリア・          34.1    100
     リミテッド                                    ドル
     クレディ・スイス（ブラジル）S.A.                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル          98.4    100
     コレットラ・デ・ティチュロス・エ・
     ヴァロレス・モビリアリオス
     クレディ・スイス（ドイツ）アクティ                   フランクフルト        ドイツ        ユーロ          130.0     100
     エンゲゼルシャフト
     クレディ・スイス（香港）リミテッド                   香港        中国        香港ドル        13,758.0      100
     クレディ・スイス（イタリア）S.p.A.                   ミラノ        イタリア        ユーロ          170.0     100
     クレディ・スイス（ルクセンブルク）                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン          230.9     100
     S.A.
     クレディ・スイス（カタール）LLC                   ドーハ        カタール        米ドル          29.0    100
     クレディ・スイス（シュヴァイツ）AG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン          100.0     100
     クレディ・スイス（シンガポール）                   シンガポール        シンガポール        シンガポール・          743.3     100
                                         ドル
     リミテッド
     クレディ・スイス（UK）リミテッド                   ロンドン        英国        英国ポンド          245.2     100
     クレディ・スイス（米国）,             Inc.      ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   ロンドン        英国        英国ポンド          144.2     100
     ジメント（UK）ホールディング・リミ
     テッド
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   フランクフルト        ドイツ        ユーロ           6.1    100
     ジメント・イモビリエン・カピタルア
     ンラーゲゲゼルシャフト            GmbH
                                511/745


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                                                  名目資本
                                                      株式保
                                                  (単位:
             会社名                  所在地             通貨           有比率
                                                      （％）
                                                  百万)
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           20.0    100
     ジメント・インターナショナル・ホー
     ルディング      Ltd
     クレディ・スイス・アセット・マネージ                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.1    100
     メント・インベストメント             Ltd
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   ロンドン        英国        英国ポンド           45.0    100
     ジメント     リミテッド
     クレディ・スイス・アセット・マネー                   ウィルミントン        米国        米ドル         1,106.0      100
     ジメント     LLC
     クレディ・スイス・アトラス・インベ                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        米ドル           0.0    100
     ストメンツ（ルクセンブルク）
     S.à.r.l.
     クレディ・スイス・ブラジル（バハ                   ナッソー        バハマ        米ドル           70.0    100
     マ）リミテッド
     クレディ・スイス・ビジネス・アナリ                   ムンバイ        インド        インド・ルピー           40.0    100
     ティクス（インド）プライベート・リ
     ミテッド
     クレディ・スイス・キャピタル               LLC    ウィルミントン        米国        米ドル         1,437.3      100
     クレディ・スイス・エネルギー               LLC    ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     クレディ・スイス・アントレプレ                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           15.0    100
     ナー・キャピタルAG
     クレディ・スイス・エクイティ                   シドニー        オーストラリア        オーストラリア・           62.5    100
     （オーストラリア）リミテッド                                   ドル
     クレディ・スイス・ファイナンス                   ムンバイ        インド        インド・ルピー         1,050.1      100
     （インド）プライベート・リミテッド
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   ジョージタウン        ケイマン諸島        米ドル           23.8    100
     トン（ラタム・ホールディングス）LLC
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   アムステルダム        オランダ        ユーロ           0.0    100
     トン・ファイナンス          B.V.
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   ウィルミントン        米国        米ドル          356.6     100
     トン・モーゲージ・キャピタル               LLC
     クレディ・スイス・ファースト・ボス                   ウィルミントン        米国        米ドル           10.0    100
     トン・ネクスト・ファンド,             Inc.
     クレディ・スイス・ファンド・マネー                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン           0.3    100
     ジメント     S.A.
     クレディ・スイス・ファンド・サービ                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン           1.5    100
     シズ（ルクセンブルク）S.A.
     クレディ・スイス・ファンドAG                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           7.0    100
     クレディ・スイス・グループ・ファイ                   ウィルミントン        米国        米ドル          100.0     100
     ナンス（米国）Inc.
     クレディ・スイス・ヘッジング・グリ                   サンパウロ        ブラジル        ブラジル・レアル           29.6    100
     フォ・コレトラ・デ・ヴァロレス                S.A.
     クレディ・スイス・ホールディング・                   ルクセンブルク        ルクセンブルク        スイス・フラン           32.6    100
     ヨーロッパ（ルクセンブルク）S.A.
     クレディ・スイス・ホールディングス                   シドニー        オーストラリア        オーストラリア・           3.0    100
     （オーストラリア）リミテッド                                   ドル
     クレディ・スイス・ホールディングス                   ウィルミントン        米国        米ドル          550.0     100
     （米国）,     Inc.
                                                          1
     クレディ・スイス・インターナショナ                   ロンドン        英国        米ドル         11,366.2      100
     ル
     クレディ・スイス・イスタンブール・                   イスタンブール        トルコ        トルコ・リラ           10.0    100
     メンクル・デガーラー           A.S.
     クレディ・スイス・リーシング               92A,    ウィルミントン        米国        米ドル           43.9    100
     L.P.
     クレディ・スイス・ライフ・アンド・                   ファドゥーツ        リヒテンシュタ        スイス・フラン           15.0    100
     ペンション      AG                      イン
     クレディ・スイス・ライフ（バミュー                   ハミルトン        バミューダ        米ドル           0.5    100
     ダ）Ltd.
     クレディ・スイス・ローン・ファン                   ウィルミントン        米国        米ドル           1.5    100
     ディング     LLC
     クレディ・スイス・マネージメント                 LLC  ウィルミントン        米国        米ドル          891.4     100
     クレディ・スイス・プライム・セキュ                   ウィルミントン        米国        米ドル          113.3     100
     リティーズ・サービシズ（米国）LLC
                                512/745



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                                                            有価証券報告書
                                                  名目資本     株式保
                                                  (単位:    有比率
             会社名                  所在地             通貨
                                                       (％)
                                                  百万)
     クレディ・スイス・プライベート・                   ウィルミントン        米国        米ドル           8.1    100
     エクイティ,      LLC
     クレディ・スイス         PSL  GmbH        チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.0    100
     クレディ・スイス・サウジアラビア                   リヤド        サウジアラビア        サウジアラビア・          737.5     100
                                         リヤル
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   トロント        カナダ        カナダ・ドル           3.4    100
     （カナダ）,      Inc.
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ロンドン        英国        米ドル         3,859.3      100
     （ヨーロッパ）リミテッド
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   香港        中国        香港ドル         2,080.9      100
     （香港）リミテッド
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ムンバイ        インド        インド・ルピー         2,214.7      100
     （インド）プライベート・リミテッド
     クレディ・スイス証券株式会社                   東京        日本        円         78,100.0       100
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ヨハネスブルグ        南アフリカ        南アフリカ・           0.0    100
     （ヨハネスブルグ）プロプライエタ                                    ランド
     リー・リミテッド
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   クアラルンプー        マレーシア        マレーシア・          100.0     100
     （マレーシア）Sdn.Bhd.                   ル                 リンギット
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   シンガポール        シンガポール        シンガポール・           30.0     100
     （シンガポール）Pte          リミテッド                         ドル
     クレディ・スイス・セキュリティー                   マドリード        スペイン        ユーロ           4.8    100
     ズ・ソシエダ・デ・バローレスS.A.
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   バンコク        タイ        タイ・バーツ          500.0     100
     （タイ）リミテッド
     クレディ・スイス・セキュリティーズ                   ウィルミントン        米国        米ドル         2,887.6      100
     （米国）LLC
     クレディ・スイス・サービシズ                   プネ        インド        インド・ルピー           0.1    100
     （インド）プライベート・リミテッド
     クレディ・スイス・サービシズ                   ウィルミントン        米国        米ドル           13.8     100
     （米国）LLC
     CS  ノン・トラディショナル・プロダク                  ナッソー        バハマ        米ドル           0.1    100
     ツ  Ltd.
     CSAM   アメリカズ・ホールディング・                 ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     コーポレーション
     DLJ  マーチャント・バンキング・                 ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     ファンディング,        Inc
     DLJ  モーゲージ・キャピタル,            Inc.     ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     フィデス・トレジャリー・サービシズ                   チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           2.0    100
     AG
     JSC  “バンク・クレディ・スイス（モス                 モスクワ        ロシア        米ドル           37.8     100
     クワ）    ”
     ライム・レジデンシャル，Ltd.                   ナッソー        バハマ        米ドル          100.0     100
     LLC“クレディ・スイス・セキュリ                   モスクワ        ロシア        ロシア・ルーブル           97.1     100
     ティーズ（モスクワ）           ”
     メルバン・エクイティ           AG        ツーク        スイス        スイス・フラン           0.1    100
     マーチャント・ホールディング,               LLC    ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     ノイヤ・アールガウアー・バンク                AG   アラウ        スイス        スイス・フラン          134.1     100
     ソーラー・インベストコ            II  リミテッ      ジョージタウン        ケイマン諸島        米ドル           0.0    100
     ド
     SPS  ホールディング・エンタープライ                 ウィルミントン        米国        米ドル           0.0    100
     ズ・コープ
     SRリースCo      VI  Ltd.                    ケイマン諸島        米ドル           0.0    100
     PT  クレディ・スイス・セキュリティー                  ジャカルタ        インドネシア        インドネシア・         235,000.0       99
                                         ルピア
     タス・インドネシア
     クレディ・スイス・ハイポテーケン                 AG  チューリッヒ        スイス        スイス・フラン           0.1     98
      1
      議決権の98％と株式持分の98％をクレディ・スイス・エイ・ジーが保有。
                                513/745




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     重要な持分法適用投資
                                                       株式保有

     会社名                       所在地
                                                       比率(％)
     クレディ・スイス・グループAG
                                                            1
     クレディ・スイス・グループ・ファイナンス                       セント・ピーター・ポート               ガーンジー               100
     （ガーンジー）リミテッド
                                                            1
     クレディ・スイス・グループ・ファンディング                       セント・ピーター・ポート               ガーンジー               100
     （ガーンジー）リミテッド
     クレディ・スイス・エイ・ジー
     スイスカード       AECS   GmbH             ホルゲン               スイス               50
     クレディ・スイス・ファウンダー・セキュリ                       北京               中国               33

     ティーズ・リミテッド
     E.L.   & C.  ベイリー・ストックブローキング                  メルボルン               オーストラリア               23
     （ホールディングス）Pty            Ltd
     ICBC   クレディ・スイス・アセット・マネージ                    北京               中国               20
     メント    Co.,   Ltd.
                                                            2
     ヨーク・キャピタル・マネージメント・グロー                       ニューヨーク               米国                5
     バル・アドバイザーズ,           LLC
                                                            2
     ホールディング・ベルデ・エンプレエンディ                       サンパウロ               ブラジル                0
     メントス・エ・パルティシパソエスS.A.
      1
       米国GAAPでは、当グループは主たる受益者ではないため連結から除外されている。
      2
       当グループは、重要な非支配持分を保有している。
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     41　子会社の保証に関する情報

       ガーンジーにて設立された非セルラー型有限責任株式会社である、クレディ・スイス・グループ・ファンディ
      ング（ガーンジー）リミテッドを含む特定の当グループの完全所有金融子会社は、当グループが完全かつ無条件
      に保証する偶発転換証券を発行している。当グループの子会社の一部に適用される様々な法的要件及び規制上の
      要件（ガーンジーの子会社に対するガーンジー法に基づくソルベンシー・テストの充足を含む）は、当グループ
      の子会社が配当金又は分配金を支払う能力及び当グループに対して融資を行う能力を制限する場合がある。
       当グループと当行は、クレディ・スイス(米国),Incの発行済SEC登録負債証券について完全かつ無条件で複数
      の保証を発行している。この保証に従って、クレディ・スイス（米国）,                                      Inc.が、当該負債証券に係る契約に規
      定された期限どおりに支払いを行うことが不可能となった場合、当該負債証券の保有者は、先にクレディ・スイ
      ス（米国）,       Inc.に対して法的手続きを取るのではなく、当グループ又は当行のいずれかに支払いを求めること
      ができる。グループの保証は、上位債務に劣後する。クレディ・スイス（米国）,                                          Inc.は、当グループの間接的
      な完全所有子会社である。
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      要約連結損益計算書
                       クレディ・

                             当行親会社
                        スイス
                                                相殺消去及      クレディ・
                             及びその他
                        (米国),
                                          当グループ      び連結による        スイス・
     2019  年12月31日に終了した事業年度
                                 1
                             の子会社
                      Inc.（連結）               当行      親会社       調整      グループ
     単位：百万スイス・フラン
     要約連結損益計算書
     利息及び配当金収益                    4,040      16,140      20,180       1,307      (1,303)      20,184
                        (4,191)      (8,940)      (13,131)       (1,343)       1,307      (13,167)
     支払利息
     純利息収益                    (151)      7,200      7,049       (36)       ▶     7,017
     手数料収益                    3,217      7,854      11,071        23      64     11,158
     トレーディング収益                     543      1,230      1,773       (68)       34     1,739
                                              2
                                           3,565
     その他の収益                    2,058       735      2,793            (3,788)       2,570
     純収益                    5,667      17,019      22,686       3,484      (3,686)      22,484
     貸倒引当金繰入額                     14      310      324       0      0      324
     報酬費用                    2,772      6,333      9,105       101      830     10,036
     一般管理費

                        2,193      5,395      7,588       (37)     (1,423)       6,128
                         213      1,063      1,276        1      (1)     1,276
     支払手数料
     その他営業費用合計                    2,406      6,458      8,864       (36)     (1,424)       7,404
     営業費用合計                    5,178      12,791      17,969        65      (594)      17,440
     法人税等控除前利益/(損失)                     475      3,918      4,393      3,419      (3,092)       4,720
     法人税等費用/(便益)                     167      1,131      1,298        0      (3)     1,295
     当期純利益/(損失)                     308      2,787      3,095      3,419      (3,089)       3,425
     非支配持分に帰属する当期純利益/(損失）                     5      9      14       0      (8)       6
     株主に帰属する当期純利益/(損失)                     303      2,778      3,081      3,419      (3,081)       3,419
      1

      相殺消去及び連結による調整を含む。
      2
      主に持分法に基づき会計処理された当グループ企業への投資によって生じた収益より構成される。
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      要約連結包括利益計算書
                       クレディ・

                             当行親会社
                        スイス
                                                相殺消去及      クレディ・
                             及びその他
                        (米国),
                                         当グループ     び連結による       スイス・
     2019  年12月31日に終了した事業年度
                                1
                             の子会社
                      Inc.（連結）              当行      親会社       調整     グループ
     単位：百万スイス・フラン
     包括利益
                         308     2,787      3,095      3,419            3,425
     当期純利益/(損失)                                            (3,089)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに係る
                          0      86      86      14       0     100
      利益/(損失)
      外貨換算調整                   (284)      (711)      (995)       (15)      (15)     (1,025)
                          0      21      21       0            20
      有価証券に係る未実現利益/(損失)                                             (1)
                                             0     350      326
      保険数理利益/(損失)                    (7)      (17)      (24)
                          0      1      1      0     216      217
      過去勤務利益/(費用)、純額
      信用リスクに関連した負債に係る
                         (73)     (1,665)      (1,738)       (65)      (57)     (1,860)
      利益/(損失)
                                                  493
     その他包括利益/(損失)（税引後）                    (364)     (2,285)      (2,649)       (66)           (2,222)
                               502      446     3,353            1,203
     包括利益/(損失)                     (56)                       (2,596)
                          ▶      3      7      0      1      8
     非支配持分に帰属する包括利益
                               499      439     3,353            1,195
     株主に帰属する包括利益/(損失)                     (60)                       (2,597)
      1

      相殺消去及び連結による調整を含む。
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      要約連結損益計算書（続き）
                       クレディ・
                             当行親会社
                        スイス
                                                相殺消去及      クレディ・
                             及びその他
                        (米国),
                                         当グループ     び連結による       スイス・
     2018  年12月31日に終了した事業年度
                                1
                             の子会社
                      Inc.（連結）              当行      親会社       調整     グループ
     単位：百万スイス・フラン
     要約連結損益計算書
     利息及び配当金収益                    4,086      15,537      19,623       932      (942)     19,613
                        (4,210)      (8,288)      (12,498)       (983)       877    (12,604)
     支払利息
     純利息収益                    (124)      7,249      7,125       (51)      (65)     7,009
     手数料収益                    3,725      8,017      11,742        26      122     11,890
     トレーディング収益                     474      (18)      456       88      80      624
                                             2
                                           2,020
     その他の収益                    2,006       (509)      1,497            (2,120)       1,397
     純収益                    6,081      14,739      20,820       2,083      (1,983)      20,920
     貸倒引当金繰入額                     (1)      246      245       0      0     245
     報酬費用                    2,653      6,211      8,864       58      698     9,620
     一般管理費
                        1,944      5,124      7,068        0    (1,270)       5,798
     支払手数料                     229     1,030      1,259        0      0    1,259
                         237      291      528       0      98      626
     リストラクチャリング費用
     その他営業費用合計                    2,410      6,445      8,855        0    (1,172)       7,683
     営業費用合計                    5,063      12,656      17,719        58     (474)     17,303
     法人税等控除前利益/(損失)                    1,019      1,837      2,856      2,025      (1,509)       3,372
     法人税等費用                     261      873     1,134        1     226     1,361
     当期純利益/(損失)                     758      964     1,722      2,024      (1,735)       2,011
     非支配持分に帰属する当期純利益/(損失)                     6     (13)       (7)       0      (6)      (13)

     株主に帰属する当期純利益/(損失)                     752      977     1,729      2,024      (1,729)       2,024
      1

      相殺消去及び連結による調整を含む。
      2
      主に持分法に基づき会計処理された当グループ企業への投資によって生じた収益より構成される。
                                518/745








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      要約連結包括利益計算書（続き）
                       クレディ・

                             当行親会社
                        スイス
                                                相殺消去及      クレディ・
                             及びその他
                        (米国),
                                          当グループ      び連結による        スイス・
     2018  年12月31日に終了した事業年度
                                 1
                             の子会社
                      Inc.（連結）               当行      親会社       調整      グループ
     単位：百万スイス・フラン
     包括利益
     当期純利益/(損失)                     758      964      1,722      2,024      (1,735)       2,011
      キャッシュ・フロー・ヘッジに係る
                          0      (7)      (7)      (3)       0      (10)
      利益/(損失)
      外貨換算調整                    142      (463)      (321)       (11)       7     (325)
      有価証券に係る未実現利益/(損失)                    0      (18)      (18)       0      1      (17)
      保険数理利益/(損失)                    22       9      31       0     (422)      (391)
      過去勤務利益/(費用)、純額                    0      (10)      (10)       0     (125)      (135)
      信用リスクに関連した負債に係る
                          28     1,414      1,442        83      129      1,654
      利益/(損失)
     その他包括利益/(損失)（税引後）                     192      925      1,117        69      (410)       776
     包括利益/(損失)                     950      1,889      2,839      2,093      (2,145)       2,787
     非支配持分に帰属する包括利益/(損失)                     6      (9)      (3)       0      (12)      (15)

     株主に帰属する包括利益/(損失)                     944      1,898      2,842      2,093      (2,133)       2,802
      1

      相殺消去及び連結による調整を含む。
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      要約連結損益計算書（続き）
                       クレディ・

                             当行親会社
                        スイス
                                                相殺消去及      クレディ・
                             及びその他
                        (米国),
                                         当グループ     び連結による       スイス・
     2017  年12月31日に終了した事業年度
                                1
                             の子会社
                      Inc.（連結）              当行      親会社       調整     グループ
     単位：百万スイス・フラン
     要約連結損益計算書
     利息及び配当金収益                    5,294      11,767      17,061       577      (581)     17,057
                        (4,437)      (5,932)      (10,369)       (632)       501    (10,500)
     支払利息
     純利息収益                     857     5,835      6,692       (55)      (80)     6,557
     手数料収益                    3,756      7,916      11,672        28      117     11,817
     トレーディング収益                     (23)     1,323      1,300       (55)       72     1,317
                                             2
                                           (911)
     その他の収益                     942      359     1,301             819     1,209
     純収益                    5,532      15,433      20,965       (993)       928     20,900
     貸倒引当金繰入額                     ▶     206      210       0      0     210
     報酬費用                    3,066      6,898      9,964       74      329     10,367
     一般管理費

                        1,929      5,484      7,413       (80)      (688)      6,645
     支払手数料                     255     1,174      1,429        3      (2)     1,430
                         173      223      396       0      59      455
     リストラクチャリング費用
     その他営業費用合計                    2,357      6,881      9,238       (77)      (631)      8,530
     営業費用合計                    5,423      13,779      19,202        (3)     (302)     18,897
     法人税等控除前利益/(損失)                     105     1,448      1,553       (990)      1,230      1,793
     法人税等費用/(便益)                     (42)     2,823      2,781       (7)      (33)     2,741
     当期純利益/(損失)                     147     (1,375)      (1,228)       (983)      1,263       (948)
     非支配持分に帰属する当期純利益                     11      16      27       0      8      35
     株主に帰属する当期純利益/(損失)                     136     (1,391)      (1,255)       (983)      1,255       (983)
      1

      相殺消去及び連結による調整を含む。
      2
      主に持分法に基づき会計処理された当グループ企業への投資によって生じた収益より構成される。
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      要約連結包括利益計算書（続き）
                       クレディ・

                             当行親会社
                        スイス
                                                相殺消去及      クレディ・
                             及びその他
     2017  年12月31日に終了した事業年度
                        (米国),
                                         当グループ      び連結による       スイス・
                                1
                             の子会社
     単位：百万スイス・フラン
                      Inc.（連結）              当行      親会社       調整     グループ
     包括利益
     当期純利益/(損失)                     147     (1,375)      (1,228)       (983)      1,263       (948)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに係る
                          0     (35)      (35)       8      0     (27)
      利益/(損失)
      外貨換算調整                   (756)      (259)     (1,015)        1      (17)     (1,031)
      有価証券に係る未実現利益/(損失)                    0     (13)      (13)       0      0     (13)
      保険数理利益/(損失)                    (7)      28      21       0      674      695
      過去勤務利益/(費用)、純額                    0      0      0      0     (121)      (121)
      信用リスクに関連した負債に係る
                         (33)     (1,651)      (1,684)       (188)      (104)     (1,976)
      利益/(損失)
     その他包括利益/(損失)（税引後）                    (796)     (1,930)      (2,726)       (179)       432     (2,473)
     包括利益/(損失)                    (649)     (3,305)      (3,954)      (1,162)       1,695      (3,421)
     非支配持分に帰属する包括利益/(損失)                     24      (33)       (9)       0      37      28

     株主に帰属する包括利益/(損失)                    (673)     (3,272)      (3,945)      (1,162)       1,658      (3,449)
      1

      相殺消去及び連結による調整を含む。
       次へ

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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
      要約連結貸借対照表

                       クレディ・

                             当行親会社
                        スイス                               クレディ・
                                                相殺消去及び
                             及びその他の
                      (米国),   Inc.                             スイス・
                                          当グループ      連結による
     2019  年12月31日現在
                                 1
                              子会社
                       （連結）              当行      親会社       調整      グループ
     単位：百万スイス・フラン
     資産
     現金及び銀行に対する預け金                    2,642      98,402      101,044        277      558     101,879
     利付銀行預け金                      10      663      673      489      (421)       741
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入
                         26,905      80,092      106,997         0      0    106,997
     有価証券及び借入有価証券
     担保受入有価証券                    2,921      37,298      40,219         0      0    40,219
     トレーディング資産                    35,339      118,556      153,895         1      (99)     153,797
     投資有価証券                      0     1,004      1,004      32,853      (32,851)       1,006
     その他の投資                     621      5,013      5,634      49,780      (49,748)       5,666
     貸出金、純額                    11,907      292,118      304,025         0    (7,246)      296,779
     のれん                     715      3,245      3,960        0      703      4,663
     その他の無形資産                     276       15      291       0      0      291
     未収仲介料                    17,012      18,636      35,648         0      0    35,648
                         12,843      24,226      37,069        625      1,915      39,609
     その他資産
     資産合計                    111,191      679,268      790,459       84,025      (87,189)      787,295
     負債及び持分
     銀行からの預り金                      63     16,679      16,742       2,287      (2,285)      16,744
     顧客の預金                      1    384,949      384,950         0    (1,167)      383,783
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡
                         5,799      21,842      27,641         0     (108)      27,533
     有価証券及び貸付有価証券
     担保受入有価証券返還義務                    2,921      37,298      40,219         0      0    40,219
     トレーディング負債                    8,468      29,718      38,186         0      0    38,186
     短期借入金                    8,720      20,149      28,869         0     (484)      28,385
     長期債務                    43,821      107,179      151,000       37,596      (36,591)      152,005
     未払仲介料                    15,213      10,470      25,683         0      0    25,683
                         9,414      20,992      30,406        498      139     31,043
     その他負債
     負債合計                    94,420      649,276      743,696       40,381      (40,496)      743,581
     株主持分合計                    16,713      29,407      46,120      43,644      (46,120)       43,644
     非支配持分                      58      585      643       0     (573)       70
     持分合計                    16,771      29,992      46,763      43,644      (46,693)       43,714
     負債及び持分合計                    111,191      679,268      790,459       84,025      (87,189)      787,295

      1
      相殺消去及び連結による調整を含む。
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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
                       クレディ・
                             当行親会社
                        スイス                               クレディ・
                                                相殺消去及び
                             及びその他の
                      (米国),   Inc.                             スイス・
                                          当グループ      連結による
     2018  年12月31日現在
                                1
                              子会社
                       （連結）              当行      親会社       調整      グループ
     単位：百万スイス・フラン
     資産
     現金及び銀行に対する預け金                    2,540      96,774      99,314        324      409     100,047
     利付銀行預け金                      22     1,052      1,074       498      (430)      1,142
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入
                         35,640      81,455      117,095         0      0    117,095
     有価証券及び借入有価証券
     担保受入有価証券                    4,751      36,945      41,696         0      0    41,696
     トレーディング資産        2
                         29,341      104,518      133,859         0     (224)     133,635
     投資有価証券     2
                           0     1,477      1,477      23,456      (23,454)       1,479
     その他の投資                     826      3,998      4,824      48,030      (47,964)       4,890
     貸出金、純額                    12,263      280,612      292,875         0    (5,294)      287,581
     のれん                     727      3,329      4,056        0      710      4,766
     その他の無形資産                     200       19      219       0      0      219
     未収仲介料                    20,772      18,135      38,907         0      0    38,907
     その他資産    3                12,967      23,706      36,673        547      239     37,459
     資産合計                    120,049      652,020      772,069       72,855      (76,008)      768,916
     負債及び持分
     銀行からの預り金                      59     15,161      15,220       1,364      (1,364)      15,220
     顧客の預金                      0    365,263      365,263         0    (1,338)      363,925
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡
                         6,296      18,327      24,623         0      0    24,623
     有価証券及び貸付有価証券
     担保受入有価証券返還義務                    4,751      36,945      41,696         0      0    41,696
     トレーディング負債                    8,693      33,478      42,171         0      (2)     42,169
     短期借入金                    9,679      12,740      22,419         0     (493)      21,926
     長期債務                    47,074      106,359      153,433       27,112      (26,237)      154,308
     未払仲介料                    17,452      13,471      30,923         0      0    30,923
                         9,995      20,332      30,327        457      (677)      30,107
     その他負債
     負債合計                    103,999      622,076      726,075       28,933      (30,111)      724,897
     株主持分合計                    15,971      29,325      45,296      43,922      (45,296)       43,922
     非支配持分                      79      619      698       0     (601)       97
     持分合計                    16,050      29,944      45,994      43,922      (45,897)       44,019
     負債及び持分合計                    120,049      652,020      772,069       72,855      (76,008)      768,916

      1
      相殺消去及び連結による調整を含む。
      2
      従前は投資有価証券に計上されていた住宅ローン担保証券及び商業用不動産担保証券は、公正価値オプションに基づき公正
      価値で計上されることからトレーディング資産に分類変更されている。
      3 これまで連結貸借対照表で個別に表示されていた建物及び設備を含む。
                                523/745





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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
      要約連結キャッシュ・フロー計算書
                       クレディ・
                             当行親会社
                        スイス                               クレディ・
                                                相殺消去及び
                             及びその他の
                      (米国),   Inc.                             スイス・
                                          当グループ      連結による
     2019  年12月31日に終了した事業年度
                                1
                              子会社
                       （連結）              当行      親会社       調整      グループ
     単位：百万スイス・フラン
     営業活動
                                               2
                         (4,694)      (13,724)      (18,418)        (141)       135     (18,424)
     営業活動から生じた/(に使用した)正味資金
     投資活動
     利付銀行預け金の(増加)/減少                      12      399      411       9      (9)      411
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入
                         8,321        65     8,386        0      0     8,386
     有価証券及び借入有価証券の(増加)/減少
     投資有価証券の購入                      0     (557)      (557)      (9,396)       9,396       (557)
     投資有価証券の売却収入                      0      6      6      0      0      6
     投資有価証券の満期償還                      0     1,007      1,007       942      (942)      1,007
     子会社への投資及びその他投資                     (34)      (250)      (284)       (10)       9     (285)
     その他投資の売却収入                     516      617      1,133        48      (23)      1,158
     貸出金の(増加)/減少                      93    (17,402)      (17,309)         0     1,965      (15,344)
     貸出金の売却収入                      0     4,612      4,612        0      0     4,612
     建物及び設備並びにその他の無形資産
                          (397)      (736)      (1,133)         0     (160)      (1,293)
     への資本的支出
     建物及び設備並びにその他の無形資産
                           0      30      30       0      0      30
     の売却収入
                          27      510      537       6      0      543
     その他、純額
     投資活動から生じた/(に使用した)正味資金                    8,538      (11,699)       (3,161)      (8,401)      10,236      (1,326)
     財務活動
     銀行からの預り金及び顧客の預金の増加/(減
                           6    24,678      24,684        923      (754)      24,853
     少)
     短期借入金の増加/(減少)                     (809)      7,720      6,911        0      8     6,919
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡
                          (397)      3,888      3,491        0     (110)      3,381
     有価証券及び貸付有価証券の増加/(減少)
     長期債務の発行                    206,056      (171,145)       34,911      10,396      (10,344)       34,963
     長期債務の返済                   (208,631)       162,341      (46,290)        (942)       942     (46,290)
     普通株式の発行                      0      0      0      (10)       10       0
     自己株式の売却                      0      0      0      3     9,621      9,624
     自己株式の買戻し                      0      0      0    (1,916)      (9,620)      (11,536)
     配当金支払                      (1)      (10)      (11)      (728)       43      (696)
                          75      133      208      768       (5)      971
     その他、純額
     財務活動から生じた/(に使用した)正味資金                    (3,701)      27,605      23,904       8,494      (10,209)       22,189
     為替レートの変動による現金及び銀行に対す
     る預け金への影響
     為替レートの変動による現金及び銀行に対す
                          (41)      (554)      (595)        1      (13)      (607)
     る預け金への影響
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減
     少)
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減
                          102      1,628      1,730       (47)      149      1,832
     少)
                  3
     期首現金及び銀行に対する預け金
                         2,540      96,774      99,314        324      409     100,047
                  3
     期末現金及び銀行に対する預け金
                         2,642      98,402      101,044        277      558     101,879
      1
      相殺消去及び連結による調整を含む。
      2
      当グループ会社からの支払配当金（銀行及び銀行以外の子会社からそれぞれ10百万スイス・フラン及び14百万スイス・フラ
      ン）並びに当グループの資金調達など親会社の活動によるその他の現金項目より構成される。
      3
      制限付預け金を含む。
                                524/745



                                                           EDINET提出書類
                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
                       クレディ・
                             当行親会社
                        スイス                               クレディ・
                                                相殺消去及び
                             及びその他の
                      (米国),   Inc.                             スイス・
                                          当グループ      連結による
     2018  年12月31日に終了した事業年度
                                1
                              子会社
                       （連結）              当行      親会社       調整      グループ
     単位：百万スイス・フラン
     営業活動
                                               2
                         (8,326)      20,860      12,534       (215)       564     12,883
     営業活動から生じた/(に使用した)正味資金
     投資活動
     利付銀行預け金の(増加)/減少                      11      (375)      (364)       (5)      (58)      (427)
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入
                         22,936      (24,308)       (1,372)         0      0    (1,372)
     有価証券及び借入有価証券の(増加)/減少
     投資有価証券の購入                      0     (683)      (683)      (8,793)       8,793       (683)
     投資有価証券の売却収入                      0      255      255       0      0      255
     投資有価証券の満期償還                      0      567      567      290      (290)       567
     子会社への投資及びその他投資                     (99)      (447)      (546)       (10)       9     (547)
     その他投資の売却収入                     540      1,230      1,770        ▶      (2)     1,772
     貸出金の(増加)/減少                     310     (14,011)      (13,701)         0     1,201      (12,500)
     貸出金の売却収入                      0     5,981      5,981        0      (1)     5,980
     建物及び設備並びにその他の無形資産
                          (307)      (682)      (989)        0     (106)      (1,095)
     への資本的支出
     建物及び設備並びにその他の無形資産
                           0      80      80       0      (50)       30
     の売却収入
                           5      337      342       0      0      342
     その他、純額
     投資活動から生じた/(に使用した)正味資金                    23,396      (32,056)       (8,660)      (8,514)       9,496      (7,678)
     財務活動
     銀行に対する債務及び顧客の預金の増加/(減
                          (213)      2,219      2,006       609      (807)      1,808
     少)
     短期借入金の増加/(減少)                    (1,298)      (1,687)      (2,985)         0      (5)     (2,990)
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡
                         (9,127)       7,075      (2,052)         0      0    (2,052)
     有価証券及び貸付有価証券の増加/(減少)
     長期債務の発行                    119,547      (86,239)       33,308       8,805      (8,941)      33,172
     長期債務の返済                   (124,405)       80,547      (43,858)        (290)       297     (43,851)
     自己株式の売却                      0      0      0      0    11,693      11,693
     自己株式の買戻し                      0      0      0     (757)     (11,684)      (12,441)
     配当金支払                      (2)      (13)      (15)      (661)       10      (666)
     その他、純額                     (120)      (374)      (494)       829       9      344
                        (15,618)       1,528      (14,090)       8,535      (9,428)      (14,983)
     財務活動から生じた/(に使用した)正味資金
     為替レートの変動による現金及び銀行に対す
     る預け金への影響
     為替レートの変動による現金及び銀行に対す
                          30      (10)       20       2      (12)       10
     る預け金への影響
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減
     少)
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減
                          (518)      (9,678)      (10,196)        (192)       620     (9,768)
     少)
                  3
     期首現金及び銀行に対する預け金
                         3,058      106,452      109,510        516      (211)     109,815
                  3
     期首現金及び銀行に対する預け金
                         2,540      96,774      99,314        324      409     100,047
      1
      相殺消去及び連結による調整を含む。
      2
       当グループ会社からの支払配当金（銀行及び銀行以外の子会社からそれぞれ10百万スイス・フラン及び６百万スイス・フラ
       ン）並びに当グループの資金調達など親会社の活動によるその他の現金項目より構成される。
      3
       制限付預け金を含む。
                                525/745




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                       クレディ・
                             当行親会社
                        スイス                               クレディ・
                                                相殺消去及び
                             及びその他の
                      (米国),   Inc.                             スイス・
                                          当グループ      連結による
     2017  年12月31日に終了した事業年度
                                1
                              子会社
                       （連結）              当行      親会社       調整      グループ
     単位：百万スイス・フラン
     営業活動
                                               2
                         7,860      (16,330)       (8,470)       (142)       90     (8,522)
     営業活動から生じた/(に使用した)正味資金
     投資活動
     利付銀行預け金の(増加)/減少                      0      40      40      (488)       488       40
     中央銀行ファンド貸出金、売戻条件付買入
                         20,626      (6,340)      14,286         0      0    14,286
     有価証券及び借入有価証券の(増加)/減少
     投資有価証券の購入                      0      (86)      (86)     (5,673)       5,673       (86)
     投資有価証券の売却収入                      0      14      14       0      0      14
     投資有価証券の満期償還                      0      318      318       0      0      318
     子会社への投資及びその他投資                     (206)      (888)      (1,094)      (4,101)       4,101      (1,094)
     その他投資の売却収入                     488      1,479      1,967        0      3     1,970
     貸出金の(増加)/減少                    3,131      (17,910)      (14,779)       (5,336)       6,441      (13,674)
     貸出金の売却収入                      0     9,938      9,938        0      0     9,938
     建物及び設備並びにその他の無形資産
                          (295)      (655)      (950)        0     (118)      (1,068)
     への資本的支出
     建物及び設備並びにその他の無形資産
                           2      58      60       0      (59)       1
     の売却収入
                          41      24      65       0      0      65
     その他、純額
     投資活動から生じた/(に使用した)正味資金                    23,787      (14,008)       9,779      (15,598)       16,529      10,710
     財務活動
     銀行からの預り金に対する債務及び顧客の預
                          191      2,996      3,187      (2,189)       2,425      3,423
     金の増加/(減少)
     短期借入金の増加/(減少)                    (4,113)       9,620      5,507        0     (489)      5,018
     中央銀行ファンド借入金、買戻条件付売渡
                        (37,382)       32,131      (5,251)         0      0    (5,251)
     有価証券及び貸付有価証券の増加/(減少)
     長期債務の発行                    30,223      13,344      43,567      14,035      (14,046)       43,556
     長期債務の返済                    (19,174)      (43,470)      (62,644)         0      90    (62,554)
     普通株式の発行                      0      0      0     4,253        0     4,253
     自己株式の売却                      0      0      0      0    12,034      12,034
     自己株式の買戻し                      0      0      0     (630)     (12,127)      (12,757)
     配当金支払                      (9)      (4)      (13)      (584)        7     (590)
     その他、純額                     (696)      4,315      3,619       433     (3,891)        161
     財務活動から生じた/(に使用した)正味資金                    (30,960)       18,932      (12,028)       15,318      (15,997)      (12,707)
     為替レートの変動による現金及び銀行に対す
     る預け金への影響
     為替レートの変動による現金及び銀行に対す
                          (120)      (717)      (837)        0      10      (827)
     る預け金への影響
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減
     少)
     現金及び銀行に対する預け金の純増加/(減
                          567     (12,123)      (11,556)        (422)       632     (11,346)
     少)
                  3
     期首現金及び銀行に対する預け金
                         2,491      118,575      121,066        938      (843)     121,161
                  3
     期末現金及び銀行に対する預け金
                         3,058      106,452      109,510        516      (211)     109,815
      1
      相殺消去及び連結による調整を含む。
      2
      当グループ会社からの支払配当金（銀行及び銀行以外の子会社からそれぞれ10百万スイス・フラン及び14百万スイス・フラ
      ン）並びに当グループの資金調達など親会社の活動によるその他の現金項目より構成される。
      3
      制限付預け金を含む。
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     42　クレディ・スイス・グループ親会社

       クレディ・スイス・グループ親会社の要約財務情報については、注記41「子会社の保証に関する情報」を参照
      のこと。
     43　米国GAAPとスイスGAAPのもとでの銀行法（真実かつ公正な概観）の間の重要な評価及び収益の認識の相違

       当グループの連結財務書類は、米国GAAPに従って作成されている。
       FINMAは、スイスを所在地とし、米国GAAP又はIFRSのいずれかにより財務書類を表示する銀行に対し、スイス
      GAAP銀行法（真実かつ公正な概観）とその銀行の主要会計基準の間の主な相違について記述するよう求めてい
      る。
       銀行の財務報告基準を規定するスイス銀行規則（銀行業法）及びFINMA通達2015／１号「会計処理－銀行」
      （スイスGAAP）の主な規定は、特定の部分において米国GAAPと異なる。主な相違は以下のとおりである。
       当グループの会計方針の詳細については、注記１「重要な会計方針の要約」を参照のこと。
      連結の範囲

       スイスGAAPでは、長期投資とみなされず当グループの中核事業に携わってもいない過半数所有子会社は、金融
      資産投資又は持分法適用投資として計上されている。米国GAAPでは、過半数所有子会社の連結に関するそのよう
      な例外はない。
      外国為替換算

       米国GAAPでは、機能通貨がスイス・フランではない支店の連結から生じる外国為替換算調整は、株主持分の中
      のAOCIに含められる。スイスGAAPでは、海外支店の連結から生じる外国為替換算調整は、トレーディング活動及
      び公正価値オプションからの純利益／（損失）に認識される。
       米国GAAPでは、売却可能有価証券に関する外国為替測定調整は株主持分合計の一部である、AOCIに計上される
      が、スイスGAAPでは法定上、損益計算書に含められている。
      投資有価証券

       スイスGAAPでは、有価証券投資の分類と測定は当該投資の内容によって変わる。
      非連結参加持分

       米国GAAPでは、会社が投資先の事業方針及び財務方針に重要な影響力を有している持分証券への投資は、持分
      法又は公正価値オプションによって会計処理される。持分法では、利益又は損失に対する会社の持分は、当該参
      加持分に対する減損と同様に、その他の収益に計上されている。
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       スイスGAAPでは、恒久的な投資の意図で保有されている、又は金融業界のインフラへの投資である場合の持分
      証券への投資は、保有している議決権株式の株式数に関わりなく、参加持分に含められる。他の参加持分は当初
      に取得原価で認識され、一年に一度は減損のテストが行われる。参加持分に対する公正価値オプションは認めら
      れていない。
       スイスGAAPでは、会社が保有する参加持分は、各個別の参加持分のレベルで減損をテストしている。参加持分
      のポートフォリオの帳簿価額が公正価値を上回っている場合には、減損が計上される。仮に減損した参加持分の
      公正価値がその後の期間に回復し、かかる回復が持続可能であるとみられる場合には、過年度の減損は、取得原
      価を上回らない範囲で、公正価値まで戻し入れることが可能であるが、減損の戻入益は損益計算書の特別利益と
      して計上される。
      売却可能負債証券

       米国GAAPでは、売却可能負債証券は、公正価値で評価される。公正価値の変動による未実現損益（為替差損益
      を含む）は、連結損益計算書には計上されず、税引後の金額が株主持分合計の一部であるAOCIに計上される。公
      正価値が取得原価を下回るまで下落し、その下落が一時的ではないとみなされる場合、連結損益計算書に減損が
      認識される。ただし、売却の意図若しくは必要性のない負債証券に関する信用損失以外の要因に関連した金額は
      引き続きAOCIに計上される。新しい原価ベースは、その後公正価値が回復しても変更されない。
       スイスGAAPでは、売却可能有価証券は償却原価と市場価格のいずれか低い方で計上され、市場価格の変動によ
      る評価減及び回復は、それぞれその他の経常費用及び収益に計上される。為替差損益は、トレーディング活動及
      び公正価値オプションからの純利益／（損失）に認識される。
      市場性のない持分証券

       米国GAAPでは、容易に算定可能な公正価値のない持分証券は代替的な測定手法を用いたNAVの実務上の便法に
      従って、又は公正価値で評価される。
       スイスGAAPでは、市場性のない持分証券は低価法で計上される。
      満期保有目的有価証券における減損

       米国GAAPでは、満期保有目的有価証券の公正価値が取得原価を下回るまで下落し、その下落が一時的ではない
      とみなされる場合、連結損益計算書に減損として認識される。ただし、売却の意図若しくは必要性のない負債証
      券に関する信用損失以外の要因に関連した金額は、引き続きAOCIに計上される。当該減損を将来の期間において
      戻入れることはできない。
       スイスGAAPでは、すべての減損が連結損益計算書に認識される。満期保有目的有価証券において認識された減
      損は、その商品の公正価値がその後回復した場合、償却原価を上限として戻入れられる。戻入益は、連結損益計
      算書に計上される。
      公正価値オプション

       米国GAAPとは異なり、スイスGAAPでは通常、一定のトレーディング目的以外の金融資産及び負債、保証及び契
      約債務に関して選択的かつ代替的な測定方法を確立している公正価値オプションの概念を認めていない。公正価
      値オプションは、公正価値を用いて当初及びその後の測定を行い、公正価値の変動を連結損益計算書上に計上す
      ることを認めている。
       一定の要件を満たす発行済仕組商品に関しては、公正価値測定が適用可能である。連結損益計算書に認識する
      ことのできない自己の信用に係る公正価値の調整を除き、組込デリバティブ及び主契約の公正価値の変動は、共
                                528/745


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      にトレーディング収益に計上される。自己の信用スプレッドの変動による影響は、その他資産又はその他負債の
      どちらかとして補償勘定で認識される。
      公正価値ヘッジに使用されるデリバティブ

       米国GAAPでは、公正価値ヘッジについて、基礎となるヘッジ対象の帳簿価額は、ヘッジされたリスクの公正価
      値の変動に対して調整される。関連する指定されたデリバティブの公正価値の変動は、それぞれの資産又は負債
      に係るヘッジされたリスクの公正価値の変動として、連結損益計算書の同一の表示項目に計上される。
       スイスGAAPでは、ヘッジ対象の帳簿価額は調整されない。ヘッジされるリスクに関連するヘッジ対象の公正価
      値の変動を表す金額は、その他資産又はその他負債に含まれる補償勘定の中に計上される。
      キャッシュ・フロー・ヘッジに使用されるデリバティブ金融商品

       米国GAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジの指定されたデリバティブの公正価値の変動はAOCIに計上され
      る。
       スイスGAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジの指定されたデリバティブの公正価値の変動はその他資産又は
      その他負債に含まれる補償勘定の中に計上される。
      金融商品の認識の中止

       米国GAAPでは、取引が以下の、(i)                   金融資産が法的に譲渡人から独立している、(ii)                          譲受人が譲渡された資
      産を再担保又は転売する権利を有している、及び(iii)                             譲渡人が当該譲渡資産に係る実質的な支配を維持してい
      ない、という基準を満たす場合のみ、金融商品の認識が中止される。
       スイスGAAPでは、経済的支配が売り手から買い手に移転した場合、金融商品の認識が中止される。金融商品か
      らの将来的なリターンを受け取る支配力と当該金融商品のリスクを吸収する義務を持つ当事者は、金融商品に対
      する経済的支配を有しているとみなされる。
      負債発行費用

       米国GAAPでは、負債発行費用は、関連する負債の帳簿価額からの直接控除項目として計上される。スイスGAAP
      では、負債発行費用は、貸借対照表の資産項目の未収収益及び前払費用に計上される。
      オペレーティング・リース－リース契約

       米国  GAAP  では、オペレーティング・リースの開始時に、借手は将来のリース料に係るリース負債及び、
      リース契約から生じる将来の便益を反映する使用権資産を認識する。当初のリース負債は将来のリース料
      の現在価値と等しく、前払いで支払われた金額は含まれていない。使用権資産は、受け取ったリース・イ
      ンセンティブを控除後の、当初のリース負債、当初直接コスト及び前払リース料の合計と等しくなる。償
      却費及び金利構成要素を含むオペレーティング・リース費用は、残りのリース期間にわたり定額法で認識
      される。報告企業が恒久的に建物を明け渡し、別の当事者に対して、損失を出してリース資産をサブリー
      スする場合、使用権資産に対して減損が認識される。当該減損は、使用権資産の帳簿価額とサブリース期
      間にわたって見込まれるサブリース収益の現在価値の差額として認識される。
       スイスGAAPでは、オペレーティング・リースの開始時に、借り手の貸借対照表上で認識される使用権資
      産及びリース負債はない。定期的なリース費用の算定には、当初直接コスト、リース・インセンティブ及
      び前払リース料が考慮され、リース契約の合計費用はリース期間にわたり定額法で費用計上される。報告
      企業が恒久的に建物を明け渡す場合、サブリース収益の見込額控除後の、リース契約に基づく将来のリー
      ス料に対して引当金が計上される。
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      のれんの償却

       米国GAAPでは、のれんは償却されず、毎年、又は事象若しくは状況の変化がのれんの減損の可能性を示唆する
      場合には、それ以上の頻度で、減損テストが行われる。
       スイスGAAPでは、のれんは、妥当性が証明される場合には最長10年の耐用年数が容認されるが、通常は５年を
      超えない耐用年数にわたって償却される。さらに、のれんに関して一年に一度以上は減損テストが行われる。
      無形資産の償却

       米国GAAPでは、耐用年数が無期限の無形資産は償却されず、毎年、又は事象若しくは状況の変化が資産の減損
      の可能性を示唆する場合には、それ以上の頻度で、減損テストが行われる。
       スイスGAAPでは、無形資産は、妥当性が証明される場合には最長10年の耐用年数が容認されるが、最長５年間
      の耐用年数にわたって償却される。さらに、これらの資産に対して一年に一度以上は減損テストが行われる。
      保証

       米国GAAPでは、すべての保証を当初に公正価値で認識することが求められる。保証発行時に、保証人は、当初
      の公正価値を反映した負債を認識することが求められる。すなわち、同時に、保証の全期間にわたる将来的な保
      証料収益を反映させた債権が計上される。
       スイスGAAPでは、未収又は前払保証手数料のみが貸借対象表上に計上される。将来的な保証手数料に関する負
      債及び債権は、保証発行時には計上されない。
      貸付組成手数料及び費用

       米国GAAPでは、公正価値オプションに基づき保有される貸付金以外の貸付金の組成に関連して直接発生し、前
      払いで受領した手数料を繰り延べることが求められる。
       スイスGAAPでは、金利関連の構成要素とみなされる前受金又は前受手数料のみが繰り延べられる（例：プレミ
      アム及びディスカウント）。借手から受け取る手数料のうち、約定手数料、組成手数料及びアレンジメント・
      フィー等サービス関連の手数料とみなされるものは、直ちに受取手数料として認識される。
      特別利益及び費用

       米国GAAPと異なり、スイスGAAPでは、計上される収益又は費用が営業外で非経常的なものである場合に、特定
      の費用も収益も特別項目として計上する。
      年金及び退職後給付

       米国GAAPでは、負債及び関連の年金費用は、給付債務の予測単位積増年金数理法に基づいて決定される。
       スイスGAAPでは、負債及び関連の年金費用は、主にスイスGAAPの企業会計報告基準（FER）第26号に規定され
      ている年金制度評価に基づいて決定される。年金制度の法定基準を上回る過剰積立により、将来的な経済的便益
      が生じる場合は年金資産が認識され、年金制度の法定基準を下回る積立不足により将来的な経済的負担が生じる
      場合は年金負債が認識される。
       雇用主拠出準備金は、将来的な経済的便益となる場合には、資本計上しなければならない。将来的な経済的便
      益が発生するのは、雇用主が、雇用主拠出準備金を取り崩すことにより、年金制度への将来的な法定年次拠出金
      を減額することが可能な場合である。
       年金費用には、スイス法で定められた必要拠出額、年金基金受託会社によって義務付けられた追加的な拠出額
      及び年次の年度末年金制度評価に基づいて決定される２測定日間の年金資産又は負債の価値の変動が含まれる。
                                530/745


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      廃止事業

       米国GAAPでは、廃止事業の資産及び負債は、通常の連結貸借対照表項目から独立しており、帳簿価額と売却費
      用控除後の公正価値のいずれか低い方で測定され、廃止事業として計上される。したがって、廃止事業からの収
      益及び費用は、連結損益計算書の別個の項目として計上される。
       スイスGAAPでは、これらの残高は、実際に処分されるまでそのまま貸借対照表の当初の項目に計上され、その
      項目に応じて引き続き評価される。
      貸付有価証券取引における担保受入有価証券

       米国GAAPでは、貸付有価証券取引における担保受入有価証券は資産として計上され、担保返還義務に相当する
      負債が認識される。
       スイスGAAPでは、貸付有価証券取引における担保受入有価証券及び担保返還義務は貸借対照表に認識されな
      い。
      貸付契約（ローン・コミットメント）

       米国GAAPでは、顧客への事前の通知なく当グループが一方的に任意の時期に取消可能なコミットメントを除
      き、ローン・コミットメントにはすべての融資実行契約、未使用の与信枠、リボルビング型与信枠、将来の信用
      保証及び当座貸越契約が含まれる。
       スイスGAAPでは、６週間以内に通知を行い、当グループが一方的に任意の時期に取消可能なコミットメントを
      除き、ローン・コミットメントにはすべての融資実行契約、未使用の与信枠、リボルビング型与信枠、将来の信
      用保証及び当座貸越契約が含まれる。
        次へ
                                531/745











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     Ｂ　クレディ・スイス・グループAG単独財務書類

     (1)  損益計算書

                                   12月31日に終了した事業年度

                 期別
                                2019年                 2018年
                     参照
                         （百万スイス・                 （百万スイス・
     科目
                                   （百万円）                 （百万円）
                     注記
                           フラン）                 フラン）
     収益
     参加持分からの配当金収益                          30       3,361          19       2,128
     その他の金融収益                ３        1,440        161,309          1,132        126,807
                      ４         206       23,076          147       16,467
     その他の収益
     収益合計                        1,676        187,746          1,298        145,402
     金融費用
                      ５        1,445        161,869          1,172        131,287
     報酬費用                ６         103       11,538           57       6,385
     その他の費用                ７         106       11,874          104       11,650
     非流動資産に係る償却、減価
                                9       1,008           0         0
     償却及び減損損失
     営業費用合計                        1,663        186,289          1,333        149,323
     税引前純利益/(損失)                          13       1,456          (35)       (3,921)
     法人税等                          17       1,904          16       1,792

     当期純利益/(損失)
                               (4)        (448)         (51)       (5,713)
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     (2)  貸借対照表
                               2019年12月31日現在                2018年12月31日現在

                    期別
                        参照
                            （百万スイス・                （百万スイス・
                        注記
     科目
                                     （百万円）                （百万円）
                             フラン）                フラン）
     資産
     現金及び現金等価物                            79      8,850         822      92,080
     その他の短期債権                   ８        253      28,341         258      28,901
     デリバティブ金融商品                            0        0       89      9,970
                                 593      66,428         482      53,994
     未収収益及び前払費用                   ９
     流動資産合計                           925      103,619         1,651       184,945
     金融投資                   10
                               31,848      3,567,613         23,906      2,677,950
                               52,090      5,835,122         52,117      5,838,146
     参加持分                   11
     長期資産合計                          83,938      9,402,735         76,023      8,516,096
     資産合計                          84,863      9,506,353         77,674      8,701,041
     負債及び株主持分
     短期利付負債                   12       2,331       261,119         1,482       166,014
     その他の短期負債                            46      5,153          6       672
                                 672      75,277         530      59,371
     未払費用及び繰延収益                   13
     短期負債合計                          3,049       341,549         2,018       226,056
     長期利付負債                   14
                               35,828      4,013,453         27,591      3,090,744
                                 311      34,838         311      34,838
     引当金
     長期負債合計                          36,139      4,048,291         27,902      3,125,582
     負債合計                          39,188      4,389,840         29,920      3,351,638
     株式資本                   15        102      11,426         102      11,426
     資本拠出準備金
                               25,659      2,874,321         26,321      2,948,478
                                1,800       201,636         1,800       201,636
     その他の資本準備金
     法定資本準備金                          27,459      3,075,957         28,121      3,150,114
     自己株式準備金                   16        500      56,010        3,929       440,127
     法定利益準備金                           500      56,010        3,929       440,127
     法定準備金及び任意準備金
                               10,500      1,176,210         10,500      1,176,210
     利益準備金繰越額                          8,538       956,427         5,160       578,023
                                 (4)       (448)        (51)      (5,713)
     純利益/(損失)
     任意利益剰余金                          19,034      2,132,189         15,609      1,748,520
     その他の資本準備金に対する自己株
                                (420)      (47,048)          (7)       (784)
     式
     任意利益剰余金に対する自己株式                          (1,000)       (112,020)            -        -
     自己株式                   17      (1,420)       (159,068)           (7)       (784)
     株主持分合計                          45,675      5,116,514         47,754      5,349,403
     負債及び株主持分合計
                               84,863      9,506,353         77,674      8,701,041
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     (3)  財務書類注記
     １　概要及び後発事象

      企業概要
       クレディ・スイス・グループAGは、スイスのチューリッヒに登録事務所を有する株式会社（公開有限会社）と
      して設立されたスイスの持株会社である。クレディ・スイス・グループAGの財務書類はスイス債務法に準拠して
      作成されており、スイス・フランで表示されている。事業年度は12月31日に終了する。
      従業員数

       当事業年度の平均従業員数（常勤換算）は、前年度と同様50人を上回ることはなかった。
      新型コロナウイルス感染症

       新型コロナウイルス感染症の蔓延は、少なくとも2020年上半期の世界経済に重大な影響を与えることが見込ま
      れており、クレディ・スイス・グループAGの業績に影響を及ぼす可能性がある。
      後発事象

       貸借対照表日からこれらの財務書類の発行日である2020年３月25日までに後発事象に該当するものは発生して
      いない。
     ２　会計方針及び評価原則

       本財務書類は、商業会計及び財務報告に関するスイス法（スイス債務法第32編）の規定に従って作成されてい
      る。
      現金及び現金同等物

       現金及び現金同等物は額面価額で計上されている。
      デリバティブ金融商品

       貸借対照表上の表示項目に計上されるデリバティブ金融商品は、低価法で計上されている。実現利益は、その
      他の金融収益に計上されており、実現及び未実現損失は金融費用に認識されている。
      金融投資

       金融投資には貸借対照表日後の満期までの残存期間が12ヶ月超の負債証券が含まれる。これらの証券は取得原
      価で計上される。評価調整も減損損失も求められていない。
      参加持分

       参加持分は、取得価額から減損を控除した額で評価される。減損テスト上、経済的に密接に関連した参加持分
      に係る明確化されたサブポートフォリオに対して、ポートフォリオ評価法が適用される。減損は各貸借対照表日
      に又は事実及び状況により減損テストの契機となる事象が生じたことが示唆される時点において評価する。減損
      金額は（もしあれば）サブポートフォリオ単位で評価され、各参加持分に対し個別には評価されない。すべての
      他の参加持分は個別に評価される。減損損失は、帳簿価額が参加持分のサブポートフォリオの公正価値を上回る
      場合に計上される。参加持分の公正価値が著しく回復し持続可能であると考えられる場合には、前年度の減損
      は、当該参加持分の帳簿価額を上限として戻し入れられることが可能である。
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      利付負債

       短期利付負債及び長期利付負債は額面価額で計上されている。
      自己株式

       自社の株式は取得価額で算定され、自己株式として計上されており、株式資本合計から減額されている。自社
      の株式の売却による実現利益及び実現損失は、その他の金融収益又はその他の金融費用として、損益計算書で認
      識されている。
      収益認識

       収益は実現時又は未実現時に認識され、稼得される。配当金収益は当該配当が宣言された報告期間に計上され
      る。
      外国為替換算

       外国通貨建ての資産及び負債は、期末の実勢為替レートでスイス・フランに換算されている。ただし、非貨幣
      性資産及び負債は取得時の為替レートによりスイス・フラン建てで計上されている。外貨換算の影響はすべて、
      その他の金融収益又はその他の金融費用で認識される。
     ３　その他の金融収益

                                         2019年           2018年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     その他の金融収益
     受取利息                                       1,325            942
     自己株式売却益                                        69           21
     デリバティブ金融商品に係る実現及び未実現利益                                        45          169
                                             1           0
     外国為替換算益
     その他の金融収益                                       1,440           1,132

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     ４　その他の営業収益
                                         2019年          2018年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     その他の営業収益
     管理手数料                                        98          57
     商標関連手数料                                        62          63
     参加持分売却益                                        23           0
     保証手数料                                        22          26
                                             1          1
     その他
     その他の営業収益                                        206          147
     ５　金融費用

                                         2019年          2018年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     金融費用
         1
     支払利息
                                           1,358           988
     デリバティブ金融商品に係る実現及び未実現損失                                        84          172
     自己株式売却損                                         2          11
     為替換算差損                                         0          1
                                             1          0
     その他
     金融費用                                       1,445          1,172
     1
      2019年及び2018年のそれぞれマイナスの支払利息14百万円スイス・フラン及び０百万円スイス・フランを含む。
     ６　人件費

                                         2019年          2018年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     人件費
     給与                                        38          34

     変動報酬費用                                        55          16
                                             10           7
     その他
     人件費                                        103           57
     ７　その他の営業費用

                                         2019年          2018年

     12月31日に終了した事業年度、単位：百万スイス・フラン
     その他の営業費用
     ブランディング費用                                        62          63
                                             44          41
     その他の一般管理費
     その他の営業費用                                        106          104
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     ８　その他の短期債権
                                         2019年          2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     その他の短期債権
     未収商標関連手数料                                        234          223
                                             19          35
     その他
     その他の短期債権                                        253          258
     ９　未収収益及び費用

                                         2019年          2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     未収収益及び費用
     未収利息収益                                        412          328
     繰延負債発行費用                                        167          139
     発行済債券に係る未償却ディスカウント                                         8          11
                                             6          ▶
     その他
     未収収益及び費用                                        593          482
       クレディ・スイス・グループAGでは、額面価額1.0十億米ドルの固定金利負債の金利変動リスクに対するエク

      スポージャーを、同額を想定元本とし、固定金利を受け取る金利スワップを用いてヘッジしている。このヘッジ
      は、ヘッジ関係が終了するまで高い有効性を維持するものとしてみなされており、会社の貸借対照表や損益計算
      書には、再調達価額や評価額の変動（すなわち、公正な再調達価額の変動）は計上されていない。金利スワップ
      に関して授受する利息は、損益計算書の、ヘッジ対象エクスポージャーに係る支払利息の調整に計上されてい
      る。
     10　金融投資

                                         2019年          2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     金融投資
         1
     負債証券
                                           31,847          23,905
                                             1          1
     持分証券
     金融投資                                      31,848          23,906
      1

      クレディ・スイス・エイ・ジーにより発行された債券を反映している。
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     11　参加持分
      直接的な参加持分
                                                     株式所有

                                          名目資本     議決権
          会社名               所在地           通貨                比率
                                          (百万)    比率(％)
                                                     (％)
     キャピタル・ユニオン・バンク

                    マナーマ       バーレーン         米ドル       50.0      26     26
     B.S.C.   (閉鎖)   (清算中)
     クレディ・スイス・エイ・ジー               チューリッヒ       スイス       スイス・フラン        4,399.7       100     100
     クレディ・スイス・グループ・ファ               セント・ピー
                           ガーンジー         米ドル        0.0     100     100
     イナンス（ガーンジー）リミテッド               ター・ポート
     クレディ・スイス・グループ・ファ
                    セント・ピー
     ンディング（ガーンジー）リミテッ                       ガーンジー         米ドル        0.1     100     100
                    ター・ポート
     ド
     クレディ・スイス・インシュラン
                    チューリッヒ       スイス       スイス・フラン         0.2     100     100
     ス・リンクド・ストラテジー            Ltd.
                                                   1     1
     クレディ・スイス・インターナショ
                    ロンドン       英国         米ドル      11,366.2        2     2
     ナル
     クレディ・スイス・アイピーGmbH               チューリッヒ       スイス       スイス・フラン         0.0     100     100
     クレディ・スイス・サービシズ            AG   チューリッヒ       スイス       スイス・フラン         1.0     100     100
     クレディ・スイス・トラスト            AG
                    チューリッヒ       スイス       スイス・フラン         5.0     100     100
     クレディ・スイス・トラスト・ホー               セント・ピー
                           ガーンジー        英国ポンド         2.0     100     100
     ルディングス・リミテッド               ター・ポート
     CS LP ホールディング      AG
                    ツーク       スイス       スイス・フラン         0.1     100     100
                    セント・ピー
     インレスカ・リミテッド                       ガーンジー        英国ポンド         3.0     100     100
                    ター・ポート
     サヴォイ・ホテル・バウアー・エ
                    チューリッヒ       スイス       スイス・フラン         7.5      88     88
     ン・ビル    AG
      1

      98％は他のグループ企業が保有している。
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      間接的な参加持分
       主な間接的な参加持分の詳細については、Ⅵクレディ・スイス・グループ連結財務書類の注記40「重要な子会
      社及び持分法適用投資」を参照のこと。
     12　短期利付負債

                                        2019年           2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     短期利付負債
     銀行からの預り金                                      2,287           1,364
                                            44           118
     受取現金担保（担保金）
     短期利付負債                                      2,331           1,482
     13　未払費用及び繰延収益

                                        2019年           2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     未払費用及び繰延収益

     未払利息費用                                       415           332
     取得した負債証券に係る繰延手数料                                       161           130
     未払人件費及びその他の営業費用に関する未払費用                                       87           56
     負債証券に係る未償却ディスカウント                                        8           11
                                            1           1
     その他
     未払費用及び繰延収益                                       672           530
                                539/745











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     14　長期利付負債
     12 月31日現在                                                2019  年    2018  年

                                                     帳簿価額      帳簿価額
               想定元本
       通貨                金利        発行日      初回繰上償還日         満期日
                                                     (百万スイ      (百万スイ
               (百万)
                                                     ス・フラン)      ス・フラン)
     ティア１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券
                            1
     米ドル             1,500       7.125%     2017  年１月30日      2022  年７月29日        無期限        1,454      1,479
                            1
     米ドル             2,000       7.500%     2018  年７月16日      2023  年７月17日        無期限        1,938      1,973
                            1
     スイス・フラン             200       3.875%     2017  年３月22日      2023  年９月22日        無期限         200      200
     シンガポール・ド
                            1
                  750       5.625%     2019  年６月６日      2024  年６月６日        無制限         540       -
     ル
                            1
     スイス・フラン             300       3.500%     2018  年９月４日      2024  年９月４日        無期限         300      300
                            1
     米ドル             1,500       7.250%     2018  年９月12日      2025  年９月12日        無期限        1,454      1,479
                            1
     スイス・フラン             525       3.000%     2019  年９月11日      2025  年11月11日        無制限         525       -
                            1
     米ドル             1,750       6.375%     2019  年８月21日      2026  年８月21日        無制限        1,696        -
     ティア１適格ロー・トリガー・キャピタル証券
                            1
                 2,250       7.500%     2013  年12月11日      2023  年12月11日        無期限        2,180      2,219
     米ドル
                            1
                 2,500       6.250%     2014  年６月18日      2024  年12月18日        無期限        2,423      2,466
     米ドル
     無担保上位社債
                     ３ヶ月物米ドル
     米ドル              60           2017  年10月６日      2021  年10月６日      2022  年10月６日          58      986
                            2
                      LIBOR   +0.55%
     米ドル             1,750       3.574%     2017  年１月９日      2022  年１月９日      2023  年１月９日        1,696      1,726
                            5
     豪ドル             185       5.000%     2018  年２月８日      2022  年２月８日      2038  年２月８日         126      123
                     ３ヶ月物米ドル
                            3
     米ドル             100           2019  年４月９日      2022  年４月９日      2023  年４月９日          97      -
                      LIBOR   +0.55%
                            1
     日本円            38,700        0.553%     2017  年10月27日      2022  年10月27日      2023  年10月27日         345      346
                            1
     米ドル             1,000       2.997%     2017  年９月14日      2022  年12月14日      2023  年12月14日         969      986
                     ３ヶ月物米ドル
     米ドル             500           2017  年９月14日      2022  年12月14日      2023  年12月14日         485      493
                       LIBOR   +1.2%
                            1
     豪ドル             125       3.500%     2018  年３月８日      2023  年３月８日      2024  年３月８日          85      87
                     ３ヶ月物米ドル
     豪ドル             175           2018  年３月８日      2023  年３月８日      2024  年３月８日         119      122
                       BBSW  +1.25%
                     ３ヶ月物米ドル
                            ▶
     米ドル             1,050            2019  年３月８日      2023  年３月８日      2024  年３月８日        1,018        -
                      LIBOR   +0.80%
                            5
     米ドル             319       4.600%     2018  年３月29日      2023  年３月29日      2048  年３月29日         309      301
                            1
     米ドル             1,250       4.207%     2018  年６月12日      2023  年６月12日      2024  年６月12日        1,211      1,233
                     ３ヶ月物米ドル
     米ドル             750           2018  年６月12日      2023  年６月12日      2024  年６月12日         727      740
                      LIBOR   +1.24%
                            5
     米ドル             152       5.000%     2018  年６月29日      2023  年６月29日      2048  年６月29日         148      143
                            5
     米ドル             200       5.000%     2018  年８月31日      2023  年８月31日      2048  年８月31日         193      187
                            5
     米ドル             105       5.350%     2018  年10月26日      2023  年10月26日      2048  年10月26日         102      99
                            5
     米ドル             105       5.400%     2018  年12月27日      2023  年12月27日      2048  年12月27日         102      99
                            5
     米ドル             120       5.350%     2019  年１月30日      2024  年１月30日      2049  年１月30日         116       -
                            5
     米ドル             120       5.350%     2019  年１月30日      2024  年１月30日      2049  年１月30日         116       -
                            5
     米ドル             100       5.300%     2019  年１月30日      2024  年１月30日      2049  年１月30日          97      -
                            5
     米ドル             130       4.700%     2019  年５月29日      2024  年５月29日      2049  年５月29日         126       -
                                540/745


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                            5
     米ドル             130       4.500%     2019  年６月27日      2024  年６月27日      2049  年６月27日         126       -
                            1
     ユーロ             1,500       1.250%     2017  年７月17日      2024  年７月17日      2025  年７月17日        1,629      1,693
                            1
     米ドル             2,000       2.593%     2019  年９月11日      2024  年９月11日      2025  年９月11日        1,938        -
                            1
     英ポンド             750       2.125%     2017  年９月12日      2024  年９月12日      2025  年９月12日         954      943
                            1,7
     ユーロ             1,500       1.000%     2019  年６月24日      2026  年６月24日      2027  年６月24日        1,629        -
                            1
     日本円             8,300       0.904%     2017  年10月27日      2026  年10月27日      2027  年10月27日          74      74
     米ドル             2,250       4.282%     2017  年１月９日      2027  年１月９日      2028  年１月９日        2,180      2,219
                            1

     米ドル             2,000       3.869%     2018  年１月12日      2028  年１月12日      2029  年１月12日        1,938      1,973
     ユーロ             100       2.455%     2018  年７月11日      2028  年７月11日      2034  年７月4日         109      113

                            1,6
     ユーロ             100       1.590%     2019  年６月11日      2029  年３月11日      2030  年３月11日         109       -
     ユーロ             1,000       0.650%     2019  年９月10日           -  2029  年９月10日        1,086        -
                            1
     日本円            10,000        1.269%     2017  年10月27日      2032  年10月27日      2033  年10月27日          89      89
     定期預金
                                                       3,012      2,700
     スイス・フラン
     合計                                                  35,828      27,591
      1

      初回繰上償還日以降は変動金利となる。
      2
      最低利率     0.55%   / 最高利率     3.55%。2019年に想定元本1,000百万米ドルのうち、940百万米ドルが買い戻されている。
      3
       最低利率     0.55%
      ▶
       最低利率     0.80%
      5
       これらのゼロ・クーポン・シニア・コーラブル債の金利は当該債券の利回りを反映している。
      6
       金利は2020年３月11日から1.19％となる。
      7
       2019年７月23日に売出しが再開され、元本総額は1,000百万ユーロから1,500百万ユーロに増加した。
                                541/745










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      クレディ・スイス・グループAGが発行したティア１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券及びティア１適格
      ロー・トリガー・キャピタル証券は無期限証券であり、固定又は最終償還期限は定められていない。特定の条件
      を充足することを条件として、これらの証券は当該証券の条件として特定されている通り、初回の繰上償還日又
      はその後に、発行体の任意により償還可能である。
       ティア１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券は、各商品の条件で定められている通り、特定の所与のトリ
      ガーイベントが発生した場合には、強制的にクレディ・スイス・グループAGの普通株式に転換されるか永続的に
      ゼロまで減額される。このイベントには、当グループの連結上の普通株等Tier１比率（CET１比率）が７％を下
      回る場合、又はスイス金融市場監督機構（FINMA）が、（債券の）転換若しくは元本の削減が必要である、又は
      クレディ・スイス・グループAGが支払不能に陥る、債務不履行に陥る、負債の大半に係る支払ができなくなる、
      若しくは他の類似の状況を回避するために公的資金の注入が必要であると決定した場合が含まれる。クレディ・
      スイス・グループAGの要請を受けて、特定の状況が存在し、転換又は（元本の）減額が必要ないとFINMAが決定
      した場合に限り元本の減額が回避され得る。ハイ・トリガー商品は、ロー・トリガー・資本商品を含む他の資本
      商品に先だって損失を吸収するよう設計されている。
       ティア１適格ロー・トリガー・キャピタル証券には、ライトダウン（元本の削減）事象と呼ばれる特定の所与
      のトリガーイベントが発生した場合に、当該債券に係る利息の計上が停止し元本金額全額が永続的にゼロまで削
      減される、ライトダウン（元本の削減）という特徴がある。貸借対照表の四半期末日又は中間キャピタルレポー
      トの報告日のいずれかの時点で、当グループの連結上のCET１比率とハイ・トリガー資本比率（すなわち、ハ
      イ・トリガー資本金額の、当グループのすべてのリスク加重資産の合計額に対する比率）の和が5.125％を下
      回った場合に、ライトダウン（元本の削減）事象が発生する。また、当該債券の元本の削減が必要である、又は
      クレディ・スイス・グループAGが支払不能に陥る、債務不履行に陥る、負債の大半に係る支払ができなくなる、
      若しくは他の類似の状況を回避するために特別な公的資金の注入が必要であるとFINMAが決定した場合にも、ラ
      イトダウン（元本の削減）事象が発生する。当グループの要請を受けて、特定の状況が存在し、転換又は（元本
      の）減額が必要ないとFINMAが判断した場合に限り、元本の減額が回避され得る。
       ティア１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券及びティア１適格ロー・トリガー・キャピタル証券に加え、ク
      レディ・スイス・グループAGは、総損失吸収資本（TLAC）として適格な無担保上位社債を発行している。無担保
      上位社債には償還期限が決められており、発行体の任意により繰上償還日に償還可能である。無担保上位社債
      は、クレディ・スイス・グループAGの事業再編において、クレディ・スイス・グループAGの資本性金融商品の消
      却後や規制資本（ティア１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券及びティア１適格ロー・トリガー・キャピタル
      証券を含む。）の元本の減額や株式への転換後の損失を吸収するよう整備されたベイルイン債である。ベイルイ
      ン債は、事業再編以外の目的で減額及び／又は株式への転換を行うことになる資本トリガーではないものの、ク
      レディ・スイス・グループAGが正式に事業再編手続に入り、FINMAが事業再編計画において資本対策（すなわ
      ち、元本の減額及び／又は株式への転換）を命じた場合にはじめて損失を吸収する。
                                542/745






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     15　クレディ・スイス・グループの株式資本、条件付、転換及び授権資本
                            額面金額                         額面金額

                                  既存の株式資本
                  記名式株式数        単位：スイス・                 記名式株式数        単位：スイス・
                                   の割合(％)
                            フラン                         フラン
     2018年12月31日現在の株式
                                           2,556,011,720          102,240,469
     資本
     条件付資本
     ワラント及び転換社債
                   400,000,000         16,000,000
     2018年12月31日現在の資本
                         1
     2019年12月31日現在の資本              400,000,000         16,000,000            16
     転換資本
                   150,000,000         6,000,000
     2018年12月31日現在の資本
                         2
     2019年12月31日現在の資本              150,000,000         6,000,000            6
     授権資本
     2018年12月31日現在の資本              165,118,230         6,604,729
     2019年4月26日の年次株主
                   (62,118,230)         (2,484,729)
     総会-減少
     2019年12月31日現在の資本              103,000,000         4,120,000            ▶
     2019年12月31日現在の株式
                                           2,556,011,720          102,240,469
     資本
      1
      72.2百万の記名式株式は、1,500百万米ドル、7.125％のティア１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券のために留保されて
      いる。
      2
      39.0百万の記名式株式は、1,500百万米ドル、7.125％のティア１適格ハイ・トリガー・キャピタル証券のために留保されて
      いる。
     16　子会社が保有するクレディ・スイス・グループの株式

                                2019年                 2018年

                                    時価                 時価
                          株式同等物        (百万スイス・         株式同等物        (百万スイス・
                                   フラン)                 フラン)
     期末残高
                                1
     実際の保有                      4,772,328            63     5,022,410            54
                           1,308,618            17    (1,334,536)            (14)
     保有持分(未決済債務控除後)
      1
      2019年12月31日現在の発行済株式の0.2％である。
      2019  年に、3,429百万円スイス・フランが自己株式準備金から利益剰余金に振替えられた。

                                543/745







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     17　自己株式の購入と売却
                                  自己株式

                       売却益/(損)純額
                                 （取得原価）                  株式当たり平均
                       (百万スイス・                    株式数
                                (百万スイス・                 (スイス・フラン)
                         フラン)
                                  フラン)
     2019年
                                      7      405,281          16.38
     2018年12月31日現在の残高
             1
     自己株式の売却
                             67        (503)     (42,047,920)            13.56
                                    1,916      156,632,122            12.23
     自己株式の購入
     2019年の変動                        67        1,413      114,584,202

     2019年12月31日の残高                               1,420      114,989,483            12.35
     2018年
                                      12       745,253          15.64
     2017年12月31日現在の残高
             1
     自己株式の売却
                             10        (762)     (46,612,198)            16.55
                                     757     46,272,226            16.36
     自己株式の購入
     2018年の変動                        10         (5)      (339,972)
     2018年12月31日の残高                                 7      405,281          16.38
      2019年：市場取引による最高値は13.65スイス・フラン（５月２日支払）であり、最安値は10.81スイス・フラン（８月15日

      支払）であった。
      2018年：市場取引による最高値は18.63スイス・フラン（１月24日支払）であり、最安値は15.46スイス・フラン（４月４日
      支払）であった。
      1
      決済した株式報奨を表している。
                                544/745











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     18　重要な株主

                        2019年                        2018年

                       額面総額                        額面総額
                株式数               保有株式        株式数               保有株式
                      (百万スイス・                        (百万スイス・
               (百万株)                 (％)       (百万株)                 (％)
                        フラン)                        フラン)
          1
     直接株主
     チェース・ノミ
                  343        14      13.43         388        16      15.19
          2
      ニー   Ltd.
     ノートラスト・ノ
                  163         7      6.37        149         6      5.84
           2
      ミニー    Ltd.
      1

      報告期間の12月31日現在の当グループの株式登録簿に登録されている通り、ノミニー又はADS預託銀行として登録されてい
      る株主を含む。
      2
      （保有持分が）２％を超えるノミニーは、発行済株式資本の0.5％超を保有する個人株主がいないことを当該ノミニーが確
      認する場合、又は発行済株式資本の0.5％超を保有する受益権保有者の身元を当該ノミニーが開示する場合のみ、（ノミ
      ニーの保有する）記名式株式は議決権を付与される。
       クレディ・スイス・グループAGの株式登録簿に登録されていない株主から受け取った情報については、Ⅵクレ

      ディ・スイス・グループ連結財務書類の注記３「事業展開、重要な株主及び後発事象」を参照のこと。
     19　所有権の保持の対象となっている資産

       2019年   及び2018年      12月31日現在、５百万円スイス・フランの現金及び現金同等物が所有権                                     留保  の対象となっ       て
      いた  。
     20　偶発債務

                                             2019年        2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     偶発債務
     損害補償債務、保証債務及びその他偶発債務残高総額（負債計上額控除後）                                         22,766        24,026
                        1
      うち子会社のために締結しているもの
                                              22,766        24,026
      1
      子会社が発行した無担保シニア債、2019年12月31日時点での21,785百万スイス・フラン及び2018年12月31日時点での22,165
      百万スイス・フランが含まれており、これはTLACとして認められている基礎となる想定元本（規制上の調整の対象となって
      いる）の一部である。
       偶発負債には債務保証、履行連動保証、第三者へのレター・オブ・コンフォートが含まれる。金額が明らかな

      偶発事象は上表に含まれている。ただし、一部の例では、クレディ・スイス・グループAGのエクスポージャーは
      金額として定められるのではなく、子会社のソルベンシーのような特定の状況に関連している。
      付加価値税

       当社はクレディ・スイス・グループの中のスイス付加価値税グループに属しているため、クレディ・スイス・
      グループ全体の付加価値税債務に対してスイス連邦税務当局に共同責任を負っている。
                                545/745




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      スイス年金制度
       クレディ・スイス・グループAGの従業員は、「クレディ・スイス・グループ（シュヴァイツ）の年金基金」と
      呼ばれる年金制度（以下、「スイス年金制度」という。）に加入している。この制度には、クレディ・スイス・
      グループAGの大半のスイスの子会社に加え、クレディ・スイス・グループAGと事業や財務上の関係が深い、いく
      つかの企業が加入している。スイス年金制度は、信託として運営されている独立した自家保険型年金制度であ
      り、スイス連邦法に基づく確定拠出型制度（貯蓄制度）として適格な制度である。
       スイス年金制度の年次財務書類は、対象従業員全体の年金情報をもとに、スイスGAAPの企業会計報告基準
      （FER）第26号に準拠して作成されている。各加入企業の個別年次財務書類は作成されていない。スイス年金制
      度は、全加入企業が無制限に連帯責任を負うべき、複数雇用主による制度のため、当該制度の積立超過又は積立
      不足に伴う経済的便益は、制度が決定する配賦方法に基づき各加入企業に配賦される。
     21　関連当事者との間の資産及び負債

                                         2019年          2018年
     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     資産
     現金及び現金等価物                                        74          817
     その他の短期債権                                        235          243
     デリバティブ金融商品                                         0          89
                                                        1
                                                       331
                                            417
     未収収益及び前払費用
     流動資産合計       - 関連当事者
                                            726         1,480
     金融投資
                                           31,847          23,905
                                           52,090          52,117
     参加持分
     長期資産合計       - 関連当事者
                                           83,937          76,022
     資産合計     - 関連当事者
                                           84,663          77,502
     負債
     短期利付負債                                       2,331          1,482
     その他の短期負債                                         2          5
               2
     未払費用及び繰延収益
                                            214          170
     流動負債合計       - 関連当事者
                                           2,547          1,657
     長期利付負債                                       3,012          2,700
     長期負債合計       - 関連当事者
                                           3,012          2,700
     負債合計     - 関連当事者
                                           5,559          4,357
      資産及び負債は、別途示されているものを除き、グループ会社との間の債権債務を表している。

      1
      過年度の数値は修正再表示されている。
      2
       2019年12月31日及び2018年12月31日現在、それぞれ44百万スイス・フラン及び28百万スイス・フランの経営陣に対する債務
      が含まれている。
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     22　劣後資産及び劣後負債

                                         2019年          2018年

     12月31日現在、単位：百万スイス・フラン
     劣後資産及び劣後負債
     劣後資産                                      32,259           9,292
                                           12,915          10,282
     劣後負債
      損失吸収     手段  に関連するグループ内資金調達は、                  内部  TLAC  に関する     国際基準及び2020年１月１日に発効したスイ

     ス自己資本      規則  の新  条項  126b  に準拠して      いる。   これに   準拠  すること     により、クレディ・スイス              ・エイ・ジーが        クレ
     ディ・スイス・グループAGに発行                 し たベイルイン債は2019年に恒久的に劣後                     された   。2019年12月31日現在、これら
     の発行済新規劣後債の帳簿価額は                 20.3  十億スイス・フランであった。
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     23　株式保有状況
      業務執行役員会の株式保有状況
       「業務執行役員会による個人別の保有状況及び繰延株式報奨の価値」の表は、業務執行役員会の各メンバー及
      びその近親者、並びに彼らが支配権を有する会社による株式保有状況と、2019年12月31日及び2018年12月31日現
      在で業務執行役員会のメンバーが保有している権利未確定の株式報奨の価値を表している。
      業務執行役員会による個人別の保有状況及び繰延株式報奨の価値

                                                   年度末現在の権利

                                            付与日の
                                                   未確定の株式報奨
                                           権利未確定の株式          の価値
                                   保有株式及び
                                                3        ▶
                                            報奨の価値        (公正価値)
                          権利未確定の株式
                                  権利未確定の株式
                        1
                               2
                   保有株式数
                            報奨数
                                     報奨数      (スイス・フラン)        (スイス・フラン)
     2019  年12月31日
     ティージャン・ティアム                 66,422       1,303,823        1,370,245        19,084,599        10,833,091
     ロメオ・チェルッティ                 323,165        458,513        781,678        6,750,770        3,820,259
     ブライアン・チン                 494,030       1,430,886        1,924,916        20,368,149        11,843,258
     トーマス・P・ゴットシュタイン                 150,214        672,361        822,575        9,574,478        5,530,279
     リディ・ハドソン                 26,175        295,386        321,561        3,739,373        2,832,024
     デイビッド・R・メイザース                 84,360       1,029,891        1,114,251        13,509,668         9,392,954
     デヴィッド・ミラー                   -      734,280        734,280       10,240,437         8,888,164
     アントワネット・ポスチャン                 123,318        139,024        262,342        1,693,270        1,302,361
     ヘルマン・シトハン                 264,737       1,007,352        1,272,089        14,683,925         8,198,365
     ジェームス・B・ウォーカー                 100,153        317,330        417,483        4,181,205        3,834,492
     ララ・J・ワーナー                   -      786,568        786,568       11,361,535         6,138,554
                      21,540        364,059        385,599        4,735,987        3,862,390
     フィリップ・ベーレ
     合計                1,654,114        8,539,473        10,193,587        119,923,396         76,476,192
     2018  年12月31日
     ティージャン・ティアム                 64,302        990,706       1,055,008        16,430,736         6,923,084
     ジェームス・L・アミン                 426,726       1,046,190        1,472,916        17,300,812         7,049,362
     ピエール-オリヴィエ・ブウェ                 74,079        512,085        586,164        8,287,028        4,019,900
     ロメオ・チェルッティ                 269,373        389,685        659,058        6,423,655        2,734,410
     ブライアン・チン                 431,274       1,137,731        1,569,005        18,494,683         8,600,260
     ピーター・ゴアーク                 21,953        342,324        364,277        5,655,877        2,438,237
     トーマス・P・ゴットシュタイン                 118,976        402,042        521,018        6,752,150        2,831,436
     イクバル・カーン                 70,060        519,389        589,449        8,757,970        3,530,037
     デイビッド・R・メイザース                 84,360        793,632        877,992       13,180,647         5,973,132
     ヨアヒム・エクスリン                 61,092        406,852        467,944        6,771,566        2,779,441
     ヘルマン・シトハン                 264,737        822,060       1,086,797        13,497,946         5,857,016
                      2,036       469,641        471,677        7,989,249        3,102,330
     ララ・J・ワーナー
     合計                1,888,968        7,832,337        9,721,305        129,542,319         55,838,645
      1
      当初繰延報酬として付与され権利確定した株式を含む。
      2
      実際の業績指標の達成水準とそれに関連する権利未確定の株式数は業績期間が終了するまで決定できないことから、３年間
      の業績期間の終了時に達していない報奨に対する最大の機会に基づいて算定されたLTI報奨から生じる権利未確定の株式を
      含んでいる。３年間の業績期間が終了したLTI報奨については、権利未確定の株式数は業績指標水準の達成度に基づき獲得
      した実際の株式数を反映している。
      3
      付与時の株価を乗じた権利未確定の株式報奨数に基づき算定されている。
      ▶
      権利未確定のLTI機会を含む。              ３年間の業績期間が終了したLTI報奨については、当該価額は権利確定した株式の実数に基づ
      いている。３年間の業績期間が終了していないLTI機会については、                                付与時の公正価値で計上した株式数に年度末の株価を
      乗じて算定されている。
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     取締役会による株式の保有状況
       取締役会の各メンバー及びその近親者、並びに彼らが支配権を有する会社による株式の保有状況は下表に開示
      されている。2019年12月31日及び2018年12月31日現在、未行使オプションを有する取締役会のメンバーはいな
      かった。
      取締役会の個人別の株式の保有状況

                                         2019年          2018年

     12月31日現在
        1
     株式数
     ウルス・ローナー                                      298,416          268,250

     アイリス・ボーネット                                      74,916          61,311
                   2
     クリスティアン・ゲラスタッド
                                           51,716            -
     アンドレアス・ゴットシュリング                                      51,391          19,210
     アレクサンダー・ガット                                      51,455          37,707
     マイケル・クライン                                      22,369          6,713
           2
     シャン・リー
                                           7,178            -
     セライナ・マシア                                      63,432          49,827

     カイ・S・ナルゴルワラ                                      324,088          299,872
     アナ・ポーラ・ペソア                                      24,758          7,672
     ホアキン・J・リベイロ                                      53,253          37,705
     セヴェリン・シュワン                                      145,505          129,957
                                          278,188          244,317
     ジョン・タイナー
                                                          3
     合計                                    1,446,665          1,162,541
      1

      最長４年間の譲渡制限付のグループ株式を含み、近親者の保有株式も含む。
      2
      クリスティアン・ゲラスタッド              氏と  シャン・リー      氏は2019年度の年次株主総会で新たに選任された。
      3
      2019  年４月26日の取締役会で再任されなかった                    アンドレアス・クープマン             氏が保有していた131,231株及び2019年２月28日
      付で取締役を退任した          アレクサンドル・ツェラーが             保有していた79,763株を除いている。
      付与された株式

                                               株式の価値

                              株式数
     2019年12月31日に終了した年度
                                            (百万スイス・フラン)
     付与された株式
     取締役会                              335,089                     ▶
        1
     理事会
                                 2,041,167                      24
        2
     従業員
                                106,275,209                     1,192
      株式、株式報奨及び業績株式報奨、並びに業務執行役員会に対して公正価値で付与されたLTI報奨が含まれる。

      1
      2019年中に業務執行役員会に加わった個人及び業務執行役員会から退任した個人について、業務執行役員会のメンバーで
      あった期間、及び退任者についてはそれぞれの通知期間中に関連する報奨を含む。
      2
      クレディ・スイス・グループAGの子会社の従業員に対する株式報奨を含み、業務執行役員会に対する株式報奨を除く。
      株式報奨の状況

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     12月31日現在                         2019年                  2018年
                                  公正価値                  公正価値
                        株式報奨数                  株式報奨数
                                (百万スイス・                  (百万スイス・
                        （百万個）                  （百万個）
                                  フラン)                  フラン)
         1
     株式報奨
                           183        2,397          138        1,490

     従業員
     株式報奨合計                       183        2,397          138        1,490
      1

       透明性の点から、クレディ・スイス・グループAGの子会社の従業員に付与した株式報奨も本表の開示の中で考慮されてい
      る。
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     利益剰余金及び資本拠出の処分案
      利益剰余金処分案
                                                    2019年

     単位：百万スイス・フラン
     利益剰余金
                                                      5,109
     期首残高
     自己株式準備金からの振替
                                                      3,429
                                                       (4)
     純利益/(損失)
     期末残高                                                 8,534
                                      1
     2019事業年度につき、記名式株式あたり0.1388スイス・フランの分配案
                                                      (339)
     繰越額                                                 8,195
      1

      2019年12月31日現在の記名式株式（自社が保有する自己株式控除後）は2,441,022,237株であり、分配可能な記名式株式数
      は記名式株式の新規発行及び自己株式の変動により変化する可能性がある。
      資本拠出準備金からの分配案

                                                    2019年

     単位：百万スイス・フラン
     資本拠出準備金
                                                     26,321
     期首残高
     2018事業年度の資本分配                                                 (662)
     期末残高                                                25,659
                                      1
     2019事業年度につき、記名式株式あたり0.1388スイス・フランの分配案
                                                      (339)
     分配後残高                                                25,320

      この配当金はスイスの源泉徴収税の課税対象とはならず、スイスに居住する個人の投資家が個人的な投資として株式を所有

      している場合、所得税の課税対象にもならない。
      1
      2019年12月31日現在の記名式株式（自社が保有する自己株式控除後）は2,441,022,237株であり、分配可能な記名式株式数
      は記名式株式の新規発行及び自己株式の変動により変化する可能性がある。
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     統制及び手続

     開示に係る統制及び手続の評価
      当グループは、1934年証券取引所法（以下、「証券取引所法」という。）ルール13(a)から15(a)に基づ
     き、当グループの最高経営責任者（以下、「CEO」という。）及び最高財務責任者（以下、「CFO」とい
     う。）の監督と関与のもとで、本報告書が対象とする期間の末日現在の開示に係る統制及び手続の整備状況
     と運用状況の評価を行った。人為ミス、統制や手続の回避又は無効化などが起こり得ることにより、統制及
     び手続のシステムの有効性には固有の限界がある。従って、統制や手続が有効であっても、その統制目標の
     達成に関しては合理的な保証しか与えることはできない。
      CEO  及びCFOは、2019年12月31日現在、証券取引所法に基づいて提出される報告書の中に開示が求められて
     いる情報が、要請されているとおりに、また要請されている時点で記録され、処理され、要約され、報告さ
     れるよう確実にするために、当グループの開示に係る統制及び手続がすべての重要な点において有効である
     と結論付けた。
     財務報告に係る内部統制に関する経営者報告書

      当グループの経営者には、財務報告に係る十分な内部統制を整備し維持する責任がある。当グループの財
     務報告に係る内部統制は、米国会計基準に準拠した外部報告目的の財務報告の信頼性及び財務書類の作成に
     関し、合理的な保証を与えることを目的として整備されるプロセスである。固有の限界により、財務報告に
     係る内部統制は虚偽表示を防止又は発見することができない可能性がある。また、将来の期間に対する有効
     性の評価の予測は、状況の変化により統制が不十分なものになるリスクや、方針又は手続への遵守の程度が
     低下する可能性があるというリスクにさらされている。
      経営者は、トレッドウェイ委員会組織委員会（COSO）が2013年に公表した「内部統制－統合的枠組み」の
     中に定められている要件を用いて、2019年12月31日現在の当グループの財務報告に係る内部統制の評価と判
     定を行った。
      そのレビュー及び評価に基づき、CEO及びCFOを含む経営者は、当グループの財務報告に係る内部統制が
     2019年12月31日現在有効であると結論付けている。
      当グループの独立監査人であるケーピーエムジーAGは、後述の報告書の中で、2019年12月31日現在の当グ
     ループの財務報告に係る内部統制の有効性に対して無限定適正意見を表明している。
     財務報告に係る内部統制の変更

      本報告書が対象としている期間中には、当グループの財務報告に係る内部統制に重要な影響を与えた、又
     は重要な影響を与える可能性が相当に高いと考えられる、当グループの財務報告に係る内部統制の変更はな
     かった。
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                                                            有価証券報告書
                        独立登録監査法人による報告書
     クレディ・スイス・グループAG、株主及び取締役会御中

     財務報告に係る内部統制に対する意見

      私たちは、2019年12月31日現在のクレディ・スイス・グループAG及び子会社（以下、「当グループ」という。）の財務報告
     に係る内部統制について、トレッドウェイ委員会組織委員会が公表した「内部統制－統合的枠組み‐2013年」に定められてい
     る規準に基づいて監査を実             施した。    私たちの意見では、当グループは、                 トレッドウェイ委員会組織委員会が公表した「内部統
     制－統合的枠組み‐2013年」に定められている規準に                         準拠して、2019年12月31日現在、すべての重要な点において、財務報告
     に係る有効な内部統制を維持していると認める                      。
      私たちは、公開会社         会計監視委員会（米国）（以下、「PCAOB」という。）の基準に準拠して、                                   2019  年12月31日及び2018年12

     月31日現在の当グループの連結貸借対照表、2019年12月31日に終了した事業年度までの３年間の各事業年度の連結損益計算
     書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連注記（以下、総称して
     「連結財務書類」という。）の               監査を実施し、       2020  年３月   25 日付の私たちの報告書には、これらの連結財務書類に関する無限
     定適正意見が表明されている。
     意見の基礎

      当グループの取締役会と経営者には、財務報告に係る有効な内部統制を維持する責任があり、当グループの経営者には、添
     付の財務報告に係る内部統制に関する経営者報告書に含まれている、財務報告に係る内部統制の有効性の評価に関する責任が
     ある。私たちの責任は、私たちの監査に基づいて当グループの財務報告に係る内部統制に対して意見を表明することにある。
     私たちはPCAOBの登録監査法人であり、米国連邦証券法に加え、証券取引委員会及びPCAOBの該当規則及び規定に準拠して当グ
     ループから独立していることが求められる。
      私たちは、PCAOBの基準に準拠して監査を実施した。これらの基準は、全ての重要な点において、財務報告に係る内部統制が

     有効に維持されているかどうかについて合理的な保証を得るために、私たちが監査を計画し、実施することを要求している。
     財務報告に係る内部統制に関する私たちの監査には、財務報告に関する内部統制に対する理解、重要な不備が存在するリスク
     の評価及び評価したリスクに基づく内部統制の整備及び運用状況の有効性についての検証及び評価が含まれている。私たちの
     監査には、その状況下において必要であると判断した他の手続の実施も含まれる。私たちは、私たちの得た監査証拠が意見表
     明のための適切な基礎を提供していると考えている。
     財務報告に係る内部統制の定義及び限界

      企業の財務報告に係る内部統制は、一般に公正妥当と認められる会計基準に準拠して、外部報告向けの財務報告及び財務書
     類の作成の信頼性に関し、合理的な保証を提供するよう設計されたプロセスである。企業の財務報告に係る内部統制には、
     （1）企業の資産の取引及び処分を合理的な詳細さで正確かつ適正に反映した記録の維持に関連した方針及び手続、（2）一般
     に公  正妥当と認められる会計基準に準拠した財務書類の作成が行えるよう必要に応じ取引が記録されており、企業による受領
     又は支出が当該企業の経営者及び取締役の承認に基づいてのみ行われているという合理的な保証を提供するための方針及び                                                          手
     続、並びに（3）財務書類に重要な影響を及ぼし得る企業の資産が未承認で取得、利用又は処分されることを防止又は適時に発
     見することに関して合理的な保証を                 提供するための方針及び手続が含まれている。
      固有の限界により、財務報告に係る内部統制は、虚偽表示を防止又は発見できない可能性がある。また、将来期間に対する

     有効性の評価の予測は、当該統制が状況の変化により不十分なものとなるリスク、又は方針若しくは手続に関する遵守の程度
     が悪化するリスクにさらされている。
     ケーピーエムジーAG

     ( 署名)　　　　　　　　　　　　　　　　(署名)

     ニコラス・エドモンド　　　　　　　　　ショーン・ケンドリガン
     公認会計士　　　　　　　　　　　　　　公認会計士
     担当監査人　　　　　　　　　　　　　　グローバル監査パートナー
     チューリッヒ市、スイス

     2020  年３月25日
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     ２【主な資産・負債及び収支の内容】

       本項に記載すべき事項は、上記「１　財務書類」に記載されている。
     ３【その他】

     （1）2019年12月31日以後の状況
       本書に別途記載する場合を除き、2019年12月31日から本書の提出日までの間、財政状態又は経営業績に重要な
      影響を与えた又は与え得る事象は生じていない。
     （2）訴訟

       下記記載の動向を除き、本書提出日までの期間に、上記１「財務書類－Ａ　連結財務書類－注記39　訴訟」に
      重大な変化は生じていない。
       当グループは、当グループの事業の遂行に関連して生じた事項について、様々な訴訟手続、規制上の手続及び
      仲裁手続の対象となっている。当グループの重大な訴訟等、関連引当金及び既存の引当金の対象外である合理的
      に発生し得る損失の全体的な範囲の見積りは、上記１「財務書類－Ａ　連結財務書類－注記39　訴訟」に記載さ
      れており、かつその後の四半期報告書（quarterly                           reports）（以下に記載されるものを含む。）により更新さ
      れる。これらの訴訟等の一部は様々な集団の原告を代表して提起されたものであり、多額及び／又は不確定な金
      額の損害賠償を求める内容である。
       当グループは、損失、追加の損失又は損失の範囲の蓋然性が高く、かつ合理的に見積り可能である場合、特定
      の訴訟等に係る偶発損失訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。また、偶発損失引当金を積み立ててい
      ない案件を含め、当グループは当該訴訟等に係る外部弁護士及びその他のサービス提供者の報酬及び費用の見積
      額についての訴訟引当金を積み立てる。当該報酬及び費用が発生する可能性が高く、合理的に見積り可能である
      場合、当グループは当該報酬及び費用について訴訟引当金を繰り入れ、収益から控除している。当グループは、
      訴訟引当金の妥当性を判断するため、訴訟等を四半期ごとに検討しており、経営陣の判断及び弁護士の助言に基
      づき引当金を増加又は取り崩す場合がある。かかる訴訟等の進展によっては、今後さらなる引当金の追加又は訴
      訟引当金の取崩しが必要となる可能性もある。
       記載されている詳細な内容には（a）損失を被る可能性が高く、その損失額が合理的に見積ることができる場
      合において、当グループが偶発損失引当金を計上している訴訟等、及び（b）関連する損失額を合理的に見積る
      ことができない等の理由により、偶発損失引当金を計上していない訴訟等が含まれる。一部の事項では、当グ
      ループが偶発損失引当金を計上していることの記述が含まれ、当該引当金の金額を開示しているが、その他の事
      項については当該記述はない。
       当該記述のないものについては、（a）当グループが偶発損失引当金を設定しておらず、該当事項が適用され
      る会計基準に基づき偶発債務として取り扱われる場合、又は（b）当グループは当該引当金を設定しているが、
      当該事実の開示が当グループに適用される守秘義務違反に該当すると判断した場合、弁護士・依頼者間の秘匿特
      権、職務活動成果の保護、若しくはその他の開示に対する保護を損なう場合、又はその事項について当グループ
      の管理を損なうと判断した場合である。当グループが偶発損失引当金を計上した事項について将来発生する流出
      額は、現在入手可能な情報に基づき確実性をもって見積もることは不可能であり、したがって、最終的に当グ
      ループの貸借対照表に反映されている引当金を大きく上回る（又は下回る）場合がある。
       当グループの多くの訴訟等に関して、損失が生じる可能性が高いか若しくは合理的に生じる可能性があるかを
      判断すること又は損失若しくは損失範囲の金額を見積ることは、本質的に困難である。見積りは、その性質上、
      判断及び現在入手可能な情報に基づいて行われ、多様な要素が影響を与える。当該要素には、訴訟等の種類及び
      性質、事案の進展状況、弁護士の助言、当グループの抗弁及び類似の事案における経験、並びに類似の又は関連
      する訴訟等におけるその他の被告も関与した事案（和解を含む。）の評価が含まれるが、これに限定されるもの
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      ではない。訴訟等に係る損失、追加の損失又は損失範囲の合理的な見積りが可能となる前に、多くの場合複雑な
      事実認定及び法的な評価を行わなければならない。
       当グループに対して係属中であるほぼすべての事案は、不確定な金額の損害賠償を求めるものである。請求金
      額を明示する事案も存在するが、かかる請求金額は当グループの合理的に発生し得る損失額を示すものではない
      可能性がある。一部の訴訟等については、当グループが請求された賠償金額及び一般的に入手可能なその他の定
      量化可能な情報を公表している。
       当グループの訴訟引当金総額には、損失が発生する可能性がありかつ当該損失を合理的に見積ることのできる
      訴訟等に関する損失、追加損失又はその損失範囲の見積りが含まれている。当グループは、訴訟等の複雑さ、一
      部の請求の新規性、訴訟等が初期の段階にあること、既に行われた証拠開示範囲が限られていること及び／又は
      その他の要因により、一部の訴訟等に関し合理的に発生し得る損失のすべての範囲を見積ることは難しいと考え
      ている。上記で言及した注記において説明され、かつその後の四半期報告書（以下の記載を含む。）により更新
      される訴訟等に関する既存の引当金の対象外である合理的に発生し得る損失のうち、当グループが見積り可能と
      考えているもののすべての範囲における当グループの見積りは、ゼロから1.3十億スイス・フランである。
       2020年度第１四半期に、当グループは、66百万スイス・フランの訴訟引当金純額を計上した。当グループは、
      訴訟引当金を考慮の上、現在入手可能な情報及び弁護士の助言に基づき、かかる訴訟等の結果が総合的に、当グ
      ループの財政状況に重大な悪影響を及ぼすことはないと判断している。但し、規制機関又はその他の政府当局に
      より提起された訴訟等を含む、かかる訴訟の潜在的な不確定要素を鑑みると、かかる訴訟を解決するために当グ
      ループが最終的に負担するコストは、現在の訴訟引当金を超過する可能性があり、当該超過額が、特定の期間に
      おける当グループの業績によっては、当該期間の業績に重大な影響を与える可能性がある。
      銀行の貸付に関する訴訟

       2020年４月24日、ハイランド・キャピタル・マネジメントLP（以下、「ハイランド」という。）に関連する事
      業体によりクレディ・スイス・セキュリティーズ（USA）LLC（以下、「CSS                                       LLC」という。）及びその関連会社
      の一部に対して提起されたテキサス州裁判所での訴訟において、テキサス州最高裁判所は、2015年９月４日に出
      された第一審裁判所による原告勝訴の判決に関する当事者による控訴に対して決定を下した。テキサス州最高裁
      判所は、第一審裁判所の判決のうち、2015年５月及び６月に行われた非陪審審理に関連する部分を破棄し、これ
      により契約違反、黙示的な誠実及び公正取引の義務の違反、詐欺の教唆及び幇助、並びに民事上の共謀に係る原
      告の請求（約212百万米ドル（利息を除く。）の損害賠償を含む。）を棄却したが、別の積極的な虚偽表示によ
      る不正勧誘を理由とする請求に対する原告有利の2014年12月の陪審の評決は有効のままとした。テキサス州最高
      裁判所は、損害賠償の計算に関連する更なる手続のために訴訟を第一審裁判所に差し戻した。
      レート関連の問題

      民事訴訟
      米ドルICE      LIBORに関する訴訟
       2020年３月26日、パネル銀行が被告の売買ポジションに有利に作用させるべく米ドルインターコンチネンタル
      取引所（以下、「ICE」という。）LIBORを抑制したとして米国ニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所（以下、
      「SDNY」という。）に提起された適格性認定前の併合集団訴訟において、SDNYは被告の棄却申立てを認めた。
      2020年４月24日、原告は控訴の通知を提出した。
      SSA債に関する訴訟

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       2020年３月18日、国際機関、準ソブリン及び政府機関（以下、「SSA」という。）の債券に関連する併合集団
      訴訟において、SDNYは、CSS               LLC及びその他の被告の一部が行った請求の趣旨不十分を理由とする第２修正訴状
      の棄却申立てを認める追加意見を出した。
      政府系金融機関の債券に関する訴訟

       2020年４月１日、クレディ・スイス・エイ・ジー及びCSS                              LLCは、他の金融機関とともに、一定の政府系金融
      機関が発行した無担保債券の価格を固定するために金融機関の間で共謀したとして、米国ルイジアナ州東部地区
      連邦地方裁判所での訴訟において被告となった。
      店頭取引に関する訴訟

       2020年４月３日、クレジット・デフォルト・スワップのディーラーによる独占禁止法違反を主張してテラ・グ
      ループ・インク及び関連する事業体がSDNYに提起した民事訴訟において、被告は棄却申立てを行った。
       2020年４月21日、CSS            LLC及びその他の金融機関は、電子取引プラットフォームをボイコットし、オッドロッ
      ト社債の流通市場において価格を固定するために金融機関の間で共謀したとしてSDNYに提起された適格性認定前
      の集団訴訟訴状において被告とされた。
      ETN関連の訴訟

       2020年４月28日、2030年12月４日満期S&P                      500  VIX中期先物指数連動型ベロシティシェアーズ・デイリー・イ
      ンバースVIX中期上場投資証券（以下、「ZIV                        ETN」という。）の購入者の適格性認定前の集団を代表してSDNYに
      提出された集団訴訟において、SDNYは被告の棄却申立てを認め、被告に対するすべての請求を棄却した。
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     ４【会計原則及び会計慣行の主要な相違】
      当グループの連結財務書類は、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則（米国GAAP）に準拠して作成

     されている。また、当グループの親会社財務書類（いわゆる、個別財務書類）は商業会計及び財務報告に関するス
     イス法（スイス債務法　第32編）に準拠して作成されている。したがって、両会計原則及び会計慣行ともに日本で
     一般に公正妥当と認められている会計原則（日本会計基準）に基づいて作成された財務書類とは相違する部分があ
     る。
      ここで取り上げている内容は、連結財務書類については、米国GAAPと日本会計基準との会計処理、親会社財務書
     類については、スイス債務法と日本会計基準との会計処理において生じるすべての相違点を網羅しているとは限ら
     ないものの、特定の相違点に関しては以下の要約の通りである。
     Ⅰ.連結財務書類：米国と日本における会計原則及び会計慣行の相違

     (1)  のれん

        米国GAAPでは、被買収企業の買収価額のうち買収日における取得純資産の公正価値を超える額は、のれんと
       して計上される。ASC            Topic   350に基づき、のれん及びその効果が発現する期間が無期限である無形資産は償
       却されず、少なくとも年に一回、さらにこれらの減損の可能性を示唆する事象あるいは状況が発生した場合は
       より頻繁に、減損の有無が検討される。
        日本基準においては、企業結合により発生するのれんは20年以内の期間にわたって規則的に償却されてい
       る。減損テストは、減損の兆候が識別された場合に実施される。
      (2)  株式に基づく報酬

        米国GAAPでは、ASC          Topic   718に従って、株式報酬費用は当該報酬の公正価値に基づき付与日又は改訂日に
       測定され、従業員に要求される役務期間にわたって費用として認識され、対応する金額は、状況に応じて、資
       本又は負債に計上される。
        日本基準においては、報酬として従業員に付与したストック・オプションは、付与日から権利確定日までの
       期間にわたり、付与日現在の公正な評価額に基づいて測定された報酬費用が認識され、対応する金額はストッ
       ク・オプションの権利の行使又は失効が確定するまでの間、貸借対照表の純資産の部に新株予約権として計上
       される。
      (3)  長期性資産の減損会計

        米国GAAPでは、ASC          Topic   360に基づき、売却により処分される長期性資産は、継続事業又は廃止事業に報
       告されているかにかかわらず、帳簿価額又は売却費用控除後の公正価値のいずれか低い価額で評価される。た
       だし、のれん及び償却されない無形資産にはASC                         Topic   350が適用される。
        日本基準においては、処分予定の資産を区別して表示することは要求されていないこと、減損の測定に公正
       価値ではなく回収可能価額（資産の正味売却価額と見積将来キャッシュ・フローの現在価値のいずれか高い金
       額）を使用すること等の差異はあるが、根本的な考え方は米国GAAPと大きな差異はない。
      (4)  変動持分事業体の連結

        米国GAAPでは、ASC          Topic   810  に従って、ある事業体が、(1)他社からの追加的財務支援がなければその会
       社の活動の資金を調達することができないような不十分な資本しか有していない場合、あるいは、(2)その会
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       社に対する持分投資家が、議決権を通じて、その会社の事業について重要な意思決定をすることができない、
       予想損失を吸収しない、又は予想収益を受け取ることがない等の場合は、変動持分事業体(VIE)に該当する。
        報告事業体がVIEに対して所定の「パワー」と「ベネフィット」の双方を有する場合、報告事業体は当該VIE
       を連結しなければならない。
        日本基準においては、連結の範囲を決定するために、VIEの概念は使用されていない。
      (5)  確定給付年金及びその他の退職後給付

        米国GAAPではASC         Topic   715により、年金制度並びに退職者の健康保険及び生命保険等の退職後給付制度の
       積立状況を反映するため、貸借対照表に資産又は負債を計上し、当期中の積立状況の変動を株主持分に認識す
       ることが義務付けられている。
        日本基準では、退職者の健康保険及び生命保険等の退職後給付制度は一般的ではないため、特定の会計基準
       は存在しない。
        また、年金制度等の退職給付に関しては企業会計基準第26号「退職給付に関する会計基準」及び企業会計基
       準適用指針第25号「退職給付に関する会計基準の適用指針」に従って、未認識過去勤務費用及び未認識数理計
       算上の差異はその他の包括利益累計額に含めて計上し、このうち当期に費用処理された部分（組替調整額）                                                       並
       びに当期に発生した未認識数理計算上の差異及び未認識過去勤務費用                                    については、その他の包括利益に「退職
       給付に係る調整額」等の適当な科目をもって一括計上する。
      (6)  公正価値による測定

        米国GAAPでは、ASC          Topic   820が、公正価値に関する単一の正式な定義を確立し、公正価値測定に関するフ
       レームワークを構築し、公正価値で認識された商品に関する追加的開示を規定している。さらに公正価値の測
       定に関する詳細な規定が公表されている。
        日本基準においては、会計制度委員会報告第14号「金融商品会計に関する実務指針」に時価に関するガイダ
       ンスがあり、実務対応報告第25号「金融資産の時価の算定に関する実務上の取扱い」が公表されているが、公
       正価値の測定や開示に関して米国GAAPのような詳細な規定はない。
      (7)  公正価値オプション

        米国GAAPでは、ASC          Topic   825が、公正価値を用いて一定の金融資産及び金融負債の当初及びその後の測定
       を行い、公正価値の変動を損益として認識するという測定方法の選択（公正価値オプション）を認めている。
        日本基準においては、公正価値オプションは認められていない。
      (8)  法人所得税の申告が確定していない状況における会計処理

        米国GAAPでは、ASC          Topic   740が、法人所得税の申告が確定していない状況における会計処理に言及してお
       り、法人税申告書におけるこれまでの申告、又は今後予想される申告について、一貫性のある認識基準及び測
       定基準を規定している。ASC               Topic   740は申告による税務上のポジションを評価するにあたって２段階のプロ
       セスを要求している。第一段階において、企業は当該税務上のポジションが申告通りに維持される可能性が
       50%超であるかを判断し、第一段階を満たした税務上のポジションについて、第二段階で最終決済額として認
       識される可能性が50%超となる税務上の便益を最大の額で測定する。
        日本基準においては、税務上の便益の取扱いに関して、このような規定はない。
      (9)  子会社の非支配持分

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        米国GAAPでは、ASC          Topic   810に従って、子会社の非支配持分は資本の部に親会社の株主持分とは区別して
       表示され、株式売却等により子会社に対する支配を喪失した場合には、支配喪失後の残存持分が支配喪失日の
       公正価値で再測定される。
        日本基準においては、子会社に対する支配を喪失した場合に残余持分についての再測定は行われず、株式売
       却等により関連会社に該当する場合は持分法による投資評価額で評価し、関連会社にも該当しなくなる場合に
       は、個別財務諸表上の帳簿価額で評価する。
       (10)   収益認識基準

        ①　基本概念
         米国GAAPでは、ASC          Topic   606に従って、収益は、顧客への財又はサービスの移転と交換に、企業が権利を
       得ると見込む対価を反映した金額で認識するとされている。
         日本基準においては、収益は実現主義の原則に従い、商品等の販売又は役務の給付によって実現したもの
       に限り認識されるとされている。下記のような個別論点において現在日本基準では一般的に定めた規定がない
       ため異なる会計処理が行われる場合がある。
      　　また、      企業会計基準委員会（            ASBJ  ）は、    2018  年 3 月 30 日に企業会計基準第           29 号「収益認識に関する会計基
       準」及び企業会計基準適用指針第                 30 号「収益認識に関する会計基準の適用指針」を公表し、                             2021  年 ▶ 月 1 日以後
       開始する連結会計年度及び事業年度の期首から適用される。ただし、                                    2018  年 ▶ 月 1 日以後開始する連結会計年度
       及び事業年度の期首からの早期適用が可能である。
      ②　変動対価

        米国GAAPでは、変動対価は期待値法                   (The   expected     value)又は最頻値法           (The   most   likely    amount)のいず
       れかより適切な方法を用いて見積り、変動対価における不確実性が解消される時点で収益認識累計額に大幅な
       戻入が生じない可能性が高い範囲でのみ取引価格（すなわち収益）に含める。
        日本基準においては一般的に定めた規定はない。
       ③　一定期間にわたり充足される履行義務

        米国GAAPでは、財又はサービスの支配が一定期間に渡り移転し、履行義務が以下の要件のいずれかを満たす
       場合、収益は一定期間にわたり認識される。
            ●　企業が義務を履行するにつれ、顧客がその履行による便益を受けると同時に消費する。
            ●　企業の義務の履行により資産が創出されるか又は増価し、それに応じて、顧客が当該資産を支

              配する。
            ●　企業の義務の履行により企業にとって代替的な用途がある資産が創出されず、かつ、企業は現

              在までに完了した作業に対して支払を受ける法的に強制可能な権利を有している。
       　日本基準においては一般的に定めた規定はない。

       ④　返還不能の前払手数料

        前払手数料が契約を履行するために必要となる活動に関連するものの、それにより財又はサービスが顧客に
       移転されない場合、将来に財又はサービスが提供されたときに収益を認識する。
        日本基準においては一般的に定めた規定はない。
       ⑤　契約獲得コスト

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        米国GAAPでは、契約獲得のための増分コストは、回収が見込まれる場合、資産計上し、関連する財又はサー
       ビスの顧客への移転に合わせて規則的に償却するとともに、減損テストの対象になる。
        日本基準においては一般的に定めた規定はない。
     (11)   リース

        米国GAAPでは、ASC          Topic842「リース」に従い、借手はリースの分類に関係なく、原則、リース開始日にお
       いて使用権資産及びリース債務を貸借対照表に認識する。
        日本基準では、企業会計基準第13号に従い、借手はリースをファイナンス・リース取引とオペレーティン

       グ・リース取引に区分する。借手のファイナンス・リース取引は、通常の                                      売買  取引に係る方法に準じて、リー
       ス物件とこれに係る債務をリース資産及びリース債務として貸借対照表に計上する。ただし、リース契約１件
       当たりのリース料総額が300万円以下のリース取引や、リース期間が1年以内のリース取引などは、通常の賃貸
       借取引に係る方法に準じた会計処理を行うことができる。
       　また、オペレーティング・リース取引とは、ファイナンス・リース取引以外のリース取引をいう。オペレー
       ティング・リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。
       次へ

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     Ⅱ.個別財務書類：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の相違

     （１）持分証券への投資

         　スイス債務法では、永久的に投資する意図をもって保有され重要な影響力を与える持分証券へ
         の投資は、参加持分として計上される。議決権の20％以上を所有する場合には重要な影響力があ
         ると推定される。参加持分は当初取得原価で認識され減損認識が行われる。当社の参加持分に関
         して減損テストを行う場合は、経済的に密接に関連した参加持分として明確に定義されたサブ
         ポートフォリオに基づくポートフォリオ評価法が適用される。減損金額は、各参加持分を個別に
         ではなく、サブポートフォリオレベルで評価される。その他の参加持分は全て個別に評価され
         る。参加持分のサブポートフォリオの帳簿価額がその公正価値を超過する場合には減損損失が認
         識される。もしも、参加持分の公正価値が著しく回復し持続可能と判断される場合には、過去に
         認識された減損を当該参加持分の取得価額まで戻し入れることができる。
         永久的に投資する意図をもって保有されていない持分証券は投資有価証券として計上され、低価

         法により評価される。
         　日本においては、「金融商品に関する会計基準」に従い、持分有価証券は保有目的に応じて以

         下のように分類、測定される。
         　・売買目的有価証券は、時価で測定され評価差額は損益計上される。
         　・個別財務諸表においては、子会社株式及び関連会社株式は、取得原価で計上される。
         　・上記以外の有価証券（「その他有価証券」）は、時価で測定され、評価差額は、a）純資産
         の部に計上される、又はb）時価が取得原価を上回る銘柄に係る評価差額は純資産に計上され、
         下回る銘柄に係る評価差額は当期の損失として処理される。
         　・時価を把握することが極めて困難と認められる株式は取得原価で評価される。
         　・組合等への出資については、原則として、組合等の財産の持分相当額が出資金として計上さ
         れ、組合等の営業により獲得した純損益の持分相当額は当期の純損益として計上される。
     （２）発行された債券

         発行された債券は貸借対照表において短期利付負債として報告され額面で計上される。支払利息
         は発生主義に基づき未払費用として貸借対照表に計上される。債券のディスカウント部分と発行
         費用は前払費用として計上され、債券の償還期間に渡り定額法で償却される。
         日本においては、債券のディスカウント部分は償却原価法によって会計処理される。債券発行費

         用は支出時に費用処理されるが、繰延資産として計上し債券の償還期間に渡り、利息法で償却す
         ることができる。また、継続適用を条件として、定額法による償却も適用可能である。
     （３）子会社に対する貸付金

         子会社に対する長期の貸付金は取得原価で評価され、金融投資として計上される。受取利息は発
         生主義に基づき未収収益として貸借対照表に計上される。関連する手数料は繰延収益として計上
         され、貸付金の契約期間に渡り収益認識される。
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         日本では、子会社又は関連会社に対する長期の貸付金は子会社・関連会社長期貸付金として計上
         される。関連手数料は、受領した時点で利益として認識される。
     （４）外貨換算

          スイス債務法では、海外支店の換算により生じる外貨換算の影響は損益計算書において金融収
         益又は金融費用として認識される。
         　日本では、外国通貨で表示されている在外支店の財務諸表に基づき本支店合併財務諸表を作成

         する場合に、本店と異なる方法により換算することで生じた換算差額は、当期の為替差損益とし
         て処理される。
     （５）株式報酬

         　スイス債務法では、株式報酬制度は負債として会計処理し、未決済報酬の公正価値の変動を損
         益計算書に認識する。
         　日本では、ストック・オプションの付与日から権利確定日までの期間にわたり、付与日現在の

         ストック・オプションの公正な評価額に基づいて報酬費用が認識され、対応する金額は純資産の
         部に新株予約権として計上される。公正な評価額は、条件変更の場合を除き、その後は見直され
         ない。
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     （６）自己株式及び自社株式を基礎とするデリバティブ
         　スイス債務法では、自社の株式は取得価額により自己株式として計上され、株主持分合計から
         控除される。自己株式の売却によって実現した利益及び損失は損益計算書において金融収益又は
         金融費用として認識される。自社の株式のコールオプションの買いは、低価法で認識されデリバ
         ティブ金融商品として計上される。自社の株式のプットオプションの売りに係るプレミアムは、
         繰延収益として計上され、プットオプションの期間にわたって償却される。
         日本では、自己株式は取得原価をもって純資産の部の株主資本から控除される。自己株式の売却

         によって実現した損益はその他の資本剰余金に減算又は加算される。自社株式を基礎とするデリ
         バティブに関する明示的な規定はない。
     （７）繰延税金

         　法定目的のスイス債務法では、繰越欠損金に係る繰延税金資産は認識されない。同様に、一時
         差異に係る繰延税金項目も認識されない。
         　日本では、将来の課税所得と相殺可能な繰越欠損金等については、一時差異と同様に取り扱う

         ものとされ、繰延税金資産を計上することができる。繰越期間内に一時差異等加減算前課税所得
         が発生する可能性が低く、繰越欠損金を控除することができると認められない場合は相当額が控
         除される。
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     第７【外国為替相場の推移】

      円とスイス・フランの為替相場は日本国内で発行されている２紙以上の日刊紙に掲載されているため省略。

     第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

     １　本邦における株式事務等の概要

      当社記名式株式（以下「株式」という。）の取得者（以下「実質株主」という。）は、その取得窓口となった証
     券会社（以下「窓口証券会社」という。）との間に外国証券取引口座約款を締結する必要がある。当該約款により
     実質株主の名で外国証券取引口座（以下「取引口座」という。）が開設される。売買の執行、売買代金の決済、証
     券の保管及びその他株式の取引に関する事項はすべてこの取引口座により処理される。この場合、売買の執行、売
     買代金の決済及び株式の取引に関するその他の支払についての各事項はすべて当該約款の各条項に従い処理され
     る。
      以下において、日本証券業協会の外国証券取引口座約款の参考様式に定める株式取扱手続の内容を概説する（但
     し、個別の窓口証券会社の外国証券取引口座約款において、異なる定めがされている場合には、当該異なる定めに
     従うものとする。）。
     (1)証券の保管

       株式は、窓口証券会社を代理する保管機関（以下「保管機関」という。）又はその名義人の名義で当社に登録
      され、当該株券は保管機関に保管される。
     (2)株式の移転に関する手続

       日本では、実質株主はその持株の保管替え又は売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間
      の決済は原則として円貨又は外貨による。
     (3)実質株主に対する諸通知

       当社から交付される通知及び通信は、窓口証券会社の店頭に備え付け、実質株主の閲覧に供される。但し、実
      質株主が送付を希望した場合は、窓口証券会社はこれを実質株主に送付し、実費は実質株主に請求される。
     (4)実質株主の議決権の行使に関する手続

       議決権の行使は実質株主が窓口証券会社を通じて行なう指示に基づき、保管機関又はその名義人が行なう。し
      かし、実質株主が特に指示しない場合、保管機関又はその名義人は議決権の行使を行わない。
     (5)現金配当の交付手続

       外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社が保管機関又はその名義人から一括受領し、取引口座
      を通じて実質株主に交付される。
     (6)株式配当等の交付手続

       株式配当、株式分割、無償交付等の方法により発行される株式は、窓口証券会社を通じて取引口座により処理
      する。
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     (7)新株引受権
       株式について新株引受権が与えられる場合には、新株引受権は、原則として、売却され、その売却代金は窓口
      証券会社が保管機関又はその名義人から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
     ２　実質株主に対する株式事務

     (1)株主名簿管理人及び名義書換取扱場所
       本邦には当社の株主名簿管理人又は名義書換取扱場所はない。
     (2)基準日

       取締役会は配当の支払のため基準日を定めることができる。
     (3)事業年度の終了

       当社の事業年度は毎年12月末日に終了する。
     (4)公告

       本邦においては公告は行わない。
     (5)実質株主に対する株式事務に関する手数料

       当社の日本における実質株主は、外国証券取引口座約款に基づき日本の証券会社に外国証券取引口座を開設
      し、年間口座管理料を支払わなければならない。
     (6)普通株式の譲渡制限

       第１「１     会社制度等の概要」の記載を除き、株式の実質的又は法的所有権の移転については制限はない。
     (7)年次株主総会

       当社は、事業年度の終了日から６ヵ月以内に株主総会を少なくとも１回開催しなければならない。
     (8)新株引受権

       第１「１     会社制度等の概要」－（２）                提出会社の定款等に規定する制度－新株引受権」及び上記１(7)「新
      株引受権」参照のこと。
     (9)本邦における配当等に関する課税上の取扱い

       当社の実質株主のうち日本の居住者（永住者）である個人（以下、本(9)において「個人株主」という。）が
      保有する当社株式についての配当及び売買損益に係る所得税及び住民税、個人株主が保有する当社株式について
      相続が開始した場合における相続税及び贈与がなされた場合における贈与税、並びに内国法人である当社の実質
      株主（以下、本(9)において「法人株主」という。）が保有する当社株式についての配当及び売買損益に係る所
      得税及び法人税に関する本邦における課税上の取扱いの概要は、以下のとおりである。但し、以下の記述は、当
      社株式が租税特別措置法第37条の11第２項の上場株式等（以下「上場株式等」という。）に該当することを前提
      としている。本報告書の日付時点で、当社株式はスイス証券取引所に上場されているので、上場株式等に該当す
      る。
       なお、以下の記述は、別途明示しない限り本報告書の日現在施行されている日本の租税法令に基づくものであ
      り、適用ある諸法令の改正により変更されることがある。また、以下の記述は、あくまでも当社株式に関する一
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      般的な課税上の取扱いについて述べるものであって、すべての課税上の取扱いを網羅的に述べるものではなく、
      かつ、例外規定の適用によって以下に記述されている内容とは異なる取扱いがなされる場合もある。課税取扱い
      の 詳細及び各投資家における具体的な課税取扱いについては、投資家各自の税務顧問に確認する必要がある。
      ＜個人株主＞

      Ａ　配当
       当社株式が上場株式等である限り、個人株主が日本における支払の取扱者を通じて当社株式の配当の交付を受
      ける場合は、スイスにおいて当該配当の支払の際に源泉徴収された所得税の額（もし、あれば）をスイスにおけ
      る当該配当の支払額から控除した後の金額に対して、通常の20パーセント（所得税15パーセント及び住民税５
      パーセント）に復興特別所得税（但し、2037年12月31日まで）の税率（所得税額の2.1パーセント）を加えた合
      計20.315パーセントの税率で、源泉徴収（住民税については特別徴収）により課税される（配当金交付時になさ
      れるこれらの源泉徴収（住民税については特別徴収）を、以下、「支払取扱者源泉徴収」という。）。
       個人株主が受領した当社株式の配当については、日本で累進税率（最高限界税率は、所得税と住民税を合計し
      た55パーセントに復興特別所得税（但し、2037年12月31日まで）の税率（所得税額の2.1パーセント）を加えた
      合計55.945パーセントである。）により総合課税の対象となる配当所得として確定申告をしなければならない。
      但し、支払取扱者源泉徴収がなされた場合には、個人株主のうち、当社の発行済株式の総数の３パーセント以上
      を有する個人株主以外の者が支払を受ける当該配当の金額については、当社株式が上場株式等である限り、総合
      課税の対象となる配当所得として確定申告を要する所得に含めないことができることとされているので、かかる
      個人株主が当社株式について受領する配当に関しては、総合課税の対象となる配当所得に含めず、支払取扱者源
      泉徴収のみで日本における課税関係を終了させることができる。
       個人株主は、当社株式の配当を含む上場株式等の配当所得について、課税年度毎に、適用法令の定めるところ
      に従って、上場株式等の配当所得に係る申告分離課税制度（以下、「配当申告分離課税」という。）を選択する
      ことができる。配当申告分離課税が選択された場合、配当申告分離課税の対象となる上場株式等の配当所得は、
      上記に記載した総合課税の対象となる配当所得には含まれないこととなり、当該配当所得及び上場株式等の譲渡
      損失のほか、特定公社債の利子、償還差損益及び譲渡損益等も、適用ある法令に定める要件及び制限に従って損
      益通算を行うことができ、かかる損益通算においてなお控除しきれない部分の上場株式等（特定公社債を含
      む。）の譲渡損失（償還差損を含む。）については、一定の条件及び限度で、翌年以後３年間にわたって、上場
      株式等（特定公社債を含む。）に係る利子所得、配当所得及び譲渡所得等からの繰越控除を行うことができる。
      他方、個人株主が、当社株式について受けた配当金について上記の総合課税による課税に服することになる場合
      には、当該配当金と譲渡損失との損益通算は認められない。
       個人株主が、当社株式の配当を含む上場株式等の配当所得について配当申告分離課税を選択した場合における
      税率は、通常の20パーセント（所得税15パーセント及び住民税５パーセント）に復興特別所得税（但し、2037年
      12月31日まで）の税率（所得税額の2.1パーセント）を加えた合計20.315パーセントである。
       なお、個人株主が当社株式にかかる配当全額について累進税率による所得税の総合課税を受ける場合の確定申
      告及び配当申告分離課税を受ける場合の確定申告においては、上記に述べたスイスにおいて当社株式の配当に課
      された所得税（もし、あれば）は、適用ある法令に定める要件及び制限に従って、外国税額控除の対象となり、
      また、上記で述べた支払取扱者源泉徴収された又はされるべき税額は、申告納付すべき所得税の額から控除され
      る。
       上記に述べた各課税方式については、所得税（国税）と住民税（地方税）とで異なる取扱いを受けることも可
      能である。
      Ｂ　売買損益

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                                                            有価証券報告書
       個人株主による当社株式の売却による損益についての課税は、内国法人の上場株式等の売買損益課税と原則と
      して同様である。
      Ｃ　相続税・贈与税

       原則として、日本の相続税法所定の要件を充足する個人が、個人株主から、当社株式を相続するか若しくは当
      社株式の遺贈を受けるか又は当社株式について贈与を受けた場合には、同法に基づき相続税又は贈与税が課され
      るが、適用ある法令に定める要件及び制限に従って、外国で課された相続税又は贈与税に相当する租税の額につ
      き外国税額控除が認められる場合がある。
      ＜法人株主＞

      Ａ　配当
       当社株式が上場株式等である限り、法人株主（公共法人等を除く。）が日本における支払の取扱者を通じて当
      社株式の配当の交付を受ける場合は、スイスにおいて当該配当の支払の際に徴収された所得税の額（もしあれ
      ば）をスイスにおける当該配当の支払額から控除した後の金額に対して、通常の15パーセント（所得税）に復興
      特別所得税（但し、2037年12月31日まで）の税率（所得税額の2.1パーセント）を加えた合計15.315パーセント
      の税率で、源泉徴収により課税される。法人株主が受け取った当社株式の配当の金額は、法令上非課税とされる
      場合を除き、法人税の課税標準である所得の金額の計算上、益金の額に算入される。但し、法人税の確定申告に
      おいて、上記に述べたスイスにおいて当社株式の配当に課された所得税（もしあれば）については外国税額控除
      を、日本における支払の取扱者から交付を受ける際に支払取扱者源泉徴収される所得税については所得税額控除
      を、それぞれ適用ある法令に定める要件及び制限に従って受けることができる。
      Ｂ　売買損益

       法人株主による当社株式の売却による損益についての課税は、内国法人の上場株式等の売買損益課税と原則と
      して同様であり、法人株主による当社株式の売却に係る譲渡利益額又は譲渡損失額は、法令上非課税とされる場
      合を除き、法人税の課税標準である所得の金額の計算上、益金又は損金の額に算入される。
     (10)その他諸通知報告

       上記１(3)「実質株主に対する諸通知」参照のこと。
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     第９【提出会社の参考情報】

     １【提出会社の親会社等の情報】

      当社は金融商品取引法（昭和23年法律第25号（その後の改正を含む。））第24条第１項第１号若しくは第２号に
     該当しないため、該当なし。
     ２【その他の参考情報】

      当事業年度の開始日から本有価証券報告書の提出日までの間に、当社は次の書類を関東財務局長に提出してい
     る。
                       提出書類                           提出年月日
     (1)    有価証券報告書（事業年度　自2018年１月１日　至2018年12月31日）及びその
         添付書類                                        2019  年６月28日
     (2)    半期報告書（2019年度中　自　2019年１月１日　至　2019年６月30日)                                        2019  年９月30日
     (3)    臨時報告書（金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する
         内閣府令第19条第２項第９号の規定に基づき提出するもの）                                        2020  年２月19    日
     (4)    臨時報告書（金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する
         内閣府令第19条第２項第９号の４の規定に基づき提出するもの）                                        2020  年５月８日
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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】

      該当事項なし。

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                       法定監査人による報告書

                            （訳文）
     クレディ・スイス・グループAG、チューリッヒの株主総会御中

     連結財務書類に関する法定監査人の報告書

     意見
      法定監査人として、私たちは、添付のクレディ・スイス・グループAG及び子会社（以下、「当グループ」とい
     う。）の連結財務書類の監査を行った。当該連結財務書類は、2019年12月31日及び2018年12月31日現在の連結貸借
     対照表、2019年12月31日に終了した事業年度までの３年間の各事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、
     連結株主持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連注記で構成されている。私たちの意見で
     は、連結財務書類は、米国において一般に公正妥当と認められている会計基準に準拠して、2019年12月31日及び
     2018年12月31日現在の財政状態並びに2019年12月31日に終了した事業年度までの３年間の各事業年度の経営成績及
     びキャッシュ・フローの状況を適正に表示し、スイス法に準拠しているものと認める。
     取締役会の責任

      取締役会には、米国において一般に公正妥当と認められている会計基準及びスイス法の要求事項に従って連結財
     務書類を作成する責任がある。取締役会の責任には、不正又は誤謬による重要な虚偽記載のない連結財務書類の作
     成及び適切な表示に関する内部統制の整備、運用及び維持が含まれる。さらに、取締役会の責任には、適切な会計
     方針の選択及び適用、並びにその状況下において合理的な会計上の見積りを行うことも含まれる。
     監査人の責任

      私たちの責任は、私たちの監査に基づいてこれらの連結財務書類に対して意見を表明することにある。私たちは
     監査法人であり、当グループから独立していることが求められる。私たちの監査は、スイス法、スイスの監査基準
     及び公開会社会計監視委員会（米国）（以下、「PCAOB」という。）の基準に準拠して実施された。これらの基準
     は、連結財務書類について不正又は誤謬による重要な虚偽記載がないかどうかについて合理的な保証を得るため
     に、私たちが監査を計画し、実施することを要求している。
      監査には、連結財務書類の数値及び開示に関する監査証拠を得るための手続の実施が含まれている。手続は、監

     査人の判断によって選定され、不正又は誤謬による連結財務書類の重要な虚偽記載のリスクの評価が含まれてい
     る。それらのリスク評価を行う際には、監査人は事業体の連結財務書類の作成に関する内部統制を考慮している
     が、これはその状況下において適切な監査手続を整備するためである。また監査は、採用された会計方針の妥当性
     及び会計上の見積りの合理性を検討すること、並びに連結財務書類全体の表示に関する検討を含んでいる。私たち
     は、私たちの得た監査証拠が意見表明のための十分かつ適切な基礎を提供していると考えている。
           監査上の重要な事項

           観察不能又は判断を伴うインプットを有する金融商品の公正価値測定の評価

           アジア太平洋部門         - マーケッツ事業、グローバル・マーケッツ部門、インベストメント・バンキン

           グ＆キャピタル・マーケッツ部門の報告単位におけるのれんの減損評価
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           米国における繰延税金資産（純額）の回収可能性の評価

           訴訟及び規制措置に係る引当金の評価

           貸倒引当金の評価

           下記に記載している監査上の重要な事項とは、当年度の連結財務書類監査期間において生

           じ、監査委員会にコミュニケーションが行われた又は行うことが要求される事項であり、か
           つ（1）連結財務書類の重要な勘定科目又は開示に関連しており、（2）特に困難、主観的、
           又は複雑な監査人の判断を伴うものである。                     監査上の重要な事項のコミュニケーション                    は、
           連結財務書類全体に対する監査意見を変えるものではなく、以下の監査上の重要な事項のコ
           ミュニケーションを行うことによって、監査上の重要な事項に関する個別の意見を提供する
           ものでも、関連する勘定科目や開示に関する個別の意見を提供するものでもない。
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           観察不能又は判断を伴うインプットを有する金融商品の公正価値測定の評価

           監査上の重要な事項                        監査上の対応

            2019  年12月31日現在、当グループは、公正価値                      専門的な技能と知識を有する評価専門家の協

           で計上される金融資産307.8十億スイス・フラン                        力を得て、この監査上の重要な事項に対応する
           及び金融負債182.3十億スイス・フランを計上し                        ために私たちが実施した主な手続は以下の通り
           ている。当グループの金融商品の大半の公正価値                        である。
           は、活発な市場における市場価格又は観察可能な
           インプットに基づいている。さらに、当グループ                        - 私たちは、観察不能又は判断を伴うインプット
           は、市場価格が入手できない、又は観察可能なイ                        を有する金融商品の公正価値測定を決定するた
           ンプットがほとんど若しくは全くない金融商品を                        めの、当グループのプロセスに係る特定の内部
           有している。これらの金融商品の公正価値を決定                        統制のテストを行った。これには、独立価格検
           するにあたっては、流動性、プライシング上の仮                        証、評価モデルの承認のほか、特定の評価調整
           定、現在の経済環境及び競争環境に加え、特定の                        の算定、承認及び計上に係る統制が含まれてい
           商品に影響を及ぼすリスクに左右される主観的な                        た。
           評価と判断が求められる。
                                   - サンプルとして抽出した金融商品について、
            私たちは、評価技法及び仮定の適用を評価する                       私たちは使用された仮定とモデルに対する精査
           にあたって監査人の主観的な判断が求められるこ                        と検証又は独自の評価を行った。これには市場
           とから、観察不能又は判断を伴うインプットを有                        指数や割引率などの重要なプライシング情報
           する金融商品の公正価値測定の評価を監査上の重                        を、外部から独自に入手可能なデータと比較す
           要な事項に該当するものと判断した。特に、公正                        ることが含まれている。このような情報が入手
           価値決定に用いられた市場指数や割引率、仮定の                        できない場合には、私たちは独自に評価を行
           モデル化などの評価に使われたプライシング情報                        い、当グループによる評価額と比較した。
           の評価のほか、信用評価調整や負債評価調整など
           の特定の評価調整を算定する上で、監査人の主観                        - 私たち   は、  重要な判断が必要となる評価調整
           的な判断が必要とされた。                        （信用評価調整、負債評価調整を含む）の決定
                                   に用いられた仮定及びモデルの精査と検証に加
                                   え、その調整表のサンプルの再計算を行うこと
                                   によって、評価調整に係る手法とインプットを
                                   評価した。
           　公正価値で計上された金融商品の評価の詳細については、以下を参照されたい。

            - 　注記１「重要な会計方針の要約」の中の「公正価値による測定及び公正価値オプション」及び
             「トレーディング資産及び負債」
            - 　注記35「金融商品」
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           アジア太平洋部門         - マーケッツ事業、グローバル・マーケッツ部門、インベストメント・バンキン
           グ＆キャピタル・マーケッツ部門の報告単位におけるのれんの減損評価
          監査上の重要な事項                        監査上の対応

           2019  年12月31日現在、当グループは、のれんと                      この監査上の重要な事項に対応するために私た

          して総額4.7十億スイス・フランを計上してい                        ちが実施した主な手続は以下の通りである。
          る。のれんは報告単位に配分され、その帳簿価額
          は主に原事業の予測キャッシュ・フローによって                        - 私たち   は、当グループの         のれんの減損評価プロ
          裏付けられている。当グループの報告単位の公正                        セスに係る特定の内部統制のテストを行った。こ
          価値を見積もる際に、当グループはマーケット・                        れには、これらの各報告単位の公正価値の決定に
          アプローチとインカム・アプローチを組み合わせ                        用いられた仮定、５カ年戦略事業計画の策定と承
          て適用している。見積公正価値を決定するにあた                        認、及び当グループの５カ年戦略事業計画と過去
          り、当グループは、最新の５カ年戦略事業計画に                        の業績との年次比較に係る統制が含まれている。
          加え、重要な仮定と見積りが必要とされる割引率
          や予測成長率などの仮定を用いている。2019年度                        - 私たちは、予測キャッシュ・フロー、割引率、
          に、当グループは、アジア太平洋部門                    - マー   予測成長率など、これらの報告単位の公正価値
                                  算定における重要な仮定を評価したほか、外部
          ケッツ事業、グローバル・マーケッツ部門、イン
                                  から入手可能な業界、経済、財務関連のデータ
          ベストメント・バンキング＆キャピタル・マー
                                  に加え当グループの過去データや業績と重要な
          ケッツ部門の報告単位においてのれんのトリガー
                                  仮定との比較を行った。
          イベントが発生したと判定した。2019年12月31日
          現在で行われたのれんの減損評価に基づき、減損
                                  - 私たちは、専門的な技能と知識を有する評価専
          は不要であると当グループは結論付けている。
                                  門家の協力を得て、報告単位の公正価値の算定
                                  に使用された仮定と手法を精査し検証した。
           報告単位の公正価値の決定に用いられた、予測
          キャッシュ・フローのほか割引率や予測成長率な
          どの仮定を評価するにあたって監査人の主観的な
          判断が求められることから、私たちは、アジア太
          平洋部門     - マーケッツ事業、グローバル・マー
          ケッツ部門、インベストメント・バンキング＆
          キャピタル・マーケッツ部門の報告単位ののれん
          の減損評価を監査上の重要な事項に該当するもの
          と判断した。
          　のれんの詳細については、以下を参照されたい。

           - 　注記１「重要な会計方針の要約」の中の「のれん及びその他の無形資産」
             注記20「のれん」
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           米国における繰延税金資産（純額）の回収可能性の評価

          監査上の    重要  な事項                  監査上の対応

           当グループは、2019年12月31日現在、繰延税金                        この監査上の重要な事項に対応するために私

          資産の純額として3.9十億スイス・フランを計上                        たちが実施した主な手続は以下の通りである。
          している。最も重要な繰延税金資産（純額）は米
          国で発生している。米国における繰延税金資産                        - 私たちは、米国における繰延税金資産（純額）
          （純額）の回収可能性を評価する上で、当グルー                        の回収可能性を判定する当グループのプロセスに
          プは将来の課税所得予測、繰延税金負債の解消ス                        係る特定の統制のテストを行った。これには、繰
          ケジューリング及びタックスプランニング戦略を                        延税金資産の認識と測定、米国における将来の課
          評価している。                        税所得予測の承認、事業計画の策定と承認、並び
                                  に当グループの事業計画と過去の業績との年次比
           将来の課税所得予測及びタックスプランニング                       較に係る統制が含まれていた。
          戦略を評価する上で、監査人の重要な判断が必要
          となることから、私たちは米国における繰延税金                        - 私たちは、当グループによる米国における繰延
          資産（純額）の回収可能性を監査上の重要な事項                        税金資産（純額）の回収可能性に関する分析を精
          に該当するものと判断した。                        査したほか、将来の課税所得予測について当グ
                                  ループの過去データ及び業績と比較して検討し
                                  た。私たちは      専門的な技能と知識を有する税務専
                                  門家の協力を得て、当グループのタックスプラン
                                  ニング戦略や税法の解釈を含む税務関連事項を評
                                  価した。
                                  - 私たちは、のれんの減損評価で使用された財務

                                  計画と、繰延税金資産（純額）の回収可能性の評
                                  価で使用された事業計画との整合性についても検
                                  討した。
          　繰延税金資産の詳細については、以下を参照されたい。

           - 　注記１「重要な会計方針の要約」の中の「法人税」
           - 　注記   28 「 法人税等」
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           訴訟及び規制措置に係る引当金の評価

          監査上の重要な事項                        監査上の対応

           2019  年12月31日現在、当グループは、訴訟及び                      この監査上の重要な事項に対応するために私

          規制措置に係る引当金を898百万スイス・フラン                        たちが実施した主な手続は以下の通りである。
          計上している。        現行の引当金で対応されておら
          ず、当グループが見積り可能であると判断してい                        - 私たち   は、訴訟及び規制措置に対する当グルー
          る、合理的に起こり得る範囲の損失総額として、                        プの引当金に      係る特定の内部統制のテストを行っ
          当グループではゼロから1.3十億スイス・フラン                        た。これには、引当金見積りの特定と算定に加
          を見積もっている。         当グループは、事業の遂行に               え、引当金の見直しと承認に係る内部統制が含ま
          関連して、複数の法的手続、規制上の手続及び調                        れていた。
          停手続に関与している。
                                  - 私たちは、訴訟及び規制措置の内容と状況に関
           引当金の評価には監査人の主観的な判断が求め                       する当グループの判断について評価した。私たち
          られることから、私たちは訴訟及び規制措置に係                        は 、特定の個別事案について、当グループが社内
          る引当金の評価を監査上の重要な事項に該当する                        弁護士及び社外弁護士から受けた法的助言を検討
          ものと判断した。特に、継続的な訴訟手続及び規                        した。
          制上の手続の将来の帰趨に左右される訴訟や規制
          上の請求から生じる債務の発生可能性及び金額に                        - 私たちは、当グループから入手した情報の結果
          ついて、当グループによる結論を評価するために                        を勘案したうえで、特定の個別事案に対する引当
          監査人の判断が必要とされた。                        金の評価に関する当グループの結論について検討
                                  した。これらの事案については、当グループの外
                                  部弁護士より直接回答を入手し、場合によっては
                                  社外弁護士に問い合わせを行い、当グループが訴
                                  訟引当金及び合理的に起こり得る損失の範囲を決
                                  定する上で用いた判断を評価した。
          　訴訟及び規制措置の詳細については、以下を参照されたい。

           - 　注  記 39 「訴訟   」
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           貸倒引当金の評価

          監査上の重要な事項                        監査上の対応

           2019  年12月31日現在、当グループは、償却原価                      この監査上の重要な事項に対応するために私

          による貸出金総額285.2十億スイス・フラン及び                        たちが実施した主な手続は以下の通りである。
          貸倒引当金0.9十億スイス・フランを計上してい
          る。当グループは、デフォルト確率（PD）、デ                        - 私たちは、当グループの貸倒引当金プロセスに
          フォルト時損失（LGD）及びデフォルト時エクス                        係る特定の内部統制のテストを行った。これに
          ポージャー（EAD）のモデルに基づく過去の損失                        は、貸出金ファイルの見直し、クレジットモニタ
          算出手法を用いて貸倒引当金を算定している。                        リング、モデルの承認に係る統制のほか、発生時
                                  期、回収率、当グループの            モデルでは捉えられな
           当グループの手法と仮定の評価には監査人の複                       かった潜在的な減損に関する定性的検討事項（経
          雑な判断を伴うことから、私たちは、貸倒引当金                        済状況や事業状況等）など、重要なデータイン
          の評価を監査上の重要な事項に該当するものと判                        プットの検証と承認に係る統制が含まれていた。
          断した。特に、個別貸倒引当金に関しては、減損
          評価される貸出金の回収可能価額や担保価値を評                        - 個別貸倒引当金のサンプルについて                  、私たち
          価するにあたっては、監査人による複雑な判断が                        は、将来キャッシュ・フロー予測、裏付担保の評
          必要とされた。また、PD、LGD、EADのモデル化な                        価及び債務不履行時の回収見積りを含む、減損の
          どの集合的に減損評価される手法や、発生時期、                        定量化を裏付ける仮定をテストした。また、専門
          回収率及び定性的検討事項などの、これらのモデ                        的な技能と知識を有する不動産専門家の協力を得
          ルに対する重要なデータインプットを精査するに                        て、貸出金のサンプルについて裏付担保の評価を
          あたっても、監査人の複雑な判断が必要とされ                        行った。
          た。
                                  - 集合的   貸倒引当金のサンプル           について、私たち
                                  は、専門的な技能と知識を有する信用リスクの専
                                  門家の協力を得て、当グループの引当手法を検証
                                  し、特定のPD、LGD及びEADのモデルをテストし
                                  た。また私たちは、入手可能な場合、外部の情報
                                  源と比較することにより、発生時期、回収率、担
                                  保価値などこれらのモデルに係るインプットのテ
                                  ストを行った。
          　貸倒引当金の詳細については、以下を参照されたい。

           - 　注記１「重要な会計方針の要約」の中の「貸出金」
           - 　注記19    「 貸出金、貸倒引当金及び信用の質」
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     その他の法律上及び規制上の要件に関する報告
      私たちは、スイス連邦監査監督機構（以下、「FAOA」という。）及びPCAOBの登録された監査法人であり、スイ

     ス監査人監督法（以下、「AOA」という。）に準拠した資格要件を満たしていることを確認する。私たちはスイス
     法（CO第728条及びAOA第11条）及び米国連邦証券法に加え、スイスの監査専門家組織、米国証券取引委員会及び
     PCAOBの該当規則及び規定に準拠して当グループから独立しているほか、私たちはこれらの要件に準拠して他の倫
     理上の責任も果たしている。
      CO 第728a条第１項第３号及びスイスの監査基準890に準拠して、私たちは、取締役会の指示に従って連結財務書

     類作成のために整備された内部統制が存在していることを確認する。
      私たちは、貴総会に提出された連結財務書類が承認されることを進言する。

      私たちはまた、PCAOBの基準に従い、2019年12月31日現在の当グループの財務報告に係る内部統制について、ト

     レッドウェイ委員会組織委員会（COSO）が公表した「内部統制－統合的枠組み‐2013年」に定められている基準に
     基づいて監査を実施した。2020年３月25日付の私たちの報告書には、当グループの財務報告に係る内部統制の有効
     性に関する無限定適正意見が表明されている。
     私たちは1989年からクレディ・スイス・グループAGの監査人を務めている。

     ケーピーエムジーAG

     (署名)　　　　　　　　　　　　　　(署名)

     ニコラス・エドモンド　　　　　　　ショーン・ケンドリガン
     公認会計士　　　　　　　　　　　　公認会計士
     担当監査人　　　　　　　　　　　　グローバル監査パートナー
     チューリッヒ市、スイス

     2020年３月25日
       次へ

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     Report     of  the   Statutory       Auditor
     To  the  General    Meeting    of Credit   Suisse    Group   AG,  Zurich
     Report    of the  Statutory      Auditor     on  the  Consolidated        Financial      Statements

     Opinion

     As  statutory    auditor,    we  have   audited    the  accompanying       consolidated      financial    statements      of Credit   Suisse    Group   AG  and
     subsidiaries      (the  “Group”),    which   comprise    the  consolidated      balance    sheets   as of December     31,  2019   and  2018,   and  the  related
     consolidated      statements     of operations,      comprehensive       income,    changes    in equity   and  cash   flows   for  each   of the  years   in the
     three-year     period   ended   December     31,  2019,   and  the  related   notes.   In our  opinion,    the  consolidated      financial    statements     give  a
     true  and  fair  view  of the  financial    position    as of December     31,  2019   and  2018,   and  the  results   of operations     and  the  cash   flows
     for  each   of the  years   in the  three-year     period   ended   December     31,  2019,   in accordance      with  U.S.   Generally     Accepted
     Accounting     Principles,     and  comply    with  Swiss   law.
     Board   of Directors'     Responsibility

     The  Board   of Directors     is responsible      for  the  preparation      of the  consolidated      financial    statements      in accordance      with  U.S.
     Generally     Accepted     Accounting      Principles     and  the  requirements       of  Swiss   law.   This   responsibility       includes    designing,
     implementing       and  maintaining      an  internal    control    system    relevant    to the  preparation      and  fair  presentation      of consolidated
     financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.   The  Board   of Directors     is further
     responsible      for  selecting    and  applying    appropriate      accounting     policies    and  making    accounting     estimates     that  are  reasonable     in
     the  circumstances.
     Auditor's     Responsibility

     Our  responsibility      is to express    an  opinion    on  these   consolidated      financial    statements     based   on  our  audits.   We  are  a public
     accounting     firm  and  are  required    to be  independent      with  respect    to the  Group.    We  conducted     our  audits   in accordance      with
     Swiss   law  and  Swiss   Auditing    Standards     and  the  standards     of the  Public   Company     Accounting     Oversight     Board   (United    States)
     ("PCAOB").      Those   standards     require    that  we  plan  and  perform    the  audits   to obtain   reasonable      assurance     about   whether    the
     consolidated      financial    statements     are  free  from  material    misstatement      whether    due  to fraud   or error.
     An  audit   involves    performing     procedures      to obtain   audit   evidence     about   the  amounts    and  disclosures      in the  consolidated

     financial    statements.      The  procedures      selected    depend    on  the  auditor's    judgment,     including     the  assessment      of the  risks   of
     material    misstatement      of the  consolidated      financial    statements,      whether    due  to fraud   or error.   In making    those   risk  assessments,
     the  auditor    considers     the  internal    control   system    relevant    to the  entity's    preparation      of the  consolidated      financial    statements     in
     order   to  design    audit   procedures      that  are  appropriate      in  the  circumstances.        An  audit   also   includes     evaluating      the
     appropriateness        of the  accounting     policies    used   and  the  reasonableness        of accounting     estimates     made,   as well  as evaluating
     the  overall    presentation      of the  consolidated      financial    statements.      We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained    is
     sufficient    and  appropriate     to provide    a basis   for  our  audit   opinion.
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           Critical    Audit   Matters

           Assessment      of the  fair  value   measurement       of financial    instruments      with  unobservable       or judgmental

           inputs
           Evaluation     of the  impairment     assessment      of goodwill    for  the  Asia  Pacific   – Markets,    Global   Markets

           and  Investment     Banking    & Capital    Markets    reporting    units
           Evaluation     of the  recoverability      of the  net  deferred    tax  assets   in the  U.S.

           Evaluation     of provisions     for  litigation    and  regulatory     actions

           Assessment      of the  allowance     for  loan  losses

           The  critical   audit   matters    communicated       below   are  matters    arising   from  the  current    period   audit   of

           the  consolidated      financial    statements     that  were   communicated       or required    to be  communicated       to
           the  audit   committee     and  that:   (1)  relate   to accounts     or  disclosures      that  are  material    to  the
           consolidated      financial    statements     and  (2)  involved    our  especially     challenging,      subjective,     or complex
           judgments.     The  communication       of critical   audit   matters    does   not  alter  in any  way  our  opinion    on the
           consolidated      financial    statements     taken   as a whole,   and  we  are  not,  by communicating       the  critical
           audit   matters    below,   providing     separate    opinions    on  the  critical   audit   matters    or on  the  accounts    or
           disclosures     to which   they  relate.
           Assessment      of the  fair  value   measurement       of financial    instruments      with  unobservable       or judgmental

           inputs
          Critical   Audit   Matter                  How  the  matter   was  addressed

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          The  Group   recorded     financial    assets   reported    at  The  primary    procedures     we  performed     to address
          fair  value   of  CHF   307.8   billion   and  financial     this  critical   audit   matter,    with  the  assistance     of
          liabilities     reported    at  fair  value   of  CHF   182.3    valuation    professionals      with  specialized     skills   and
          billion   as of December     31,  2019.   The  fair  value   of  knowledge,      included    the  following:
          the  majority    of the  Group's    financial    instruments      is
                                  - We  tested   certain    internal    controls    over   the
          based    on  quoted    prices   in  active   markets    or
                                  Group's    process    for  determining      the  fair  value
          observable      inputs.    In addition,    the  Group   holds
                                  measurement        of  financial     instruments       with
          financial    instruments      for  which   no  quoted    prices
                                  unobservable       or  judgmental      inputs,    which
          are  available    or which   have   little  or no observable
                                  included     controls     over   independent       price
          inputs.    For  these   instruments,      the  determination
                                  verification,      valuation     model    approval     and  the
          of fair  value   requires    subjective     assessment      and
                                  calculation,      approval     and  recording     of  certain
          judgment      depending      on   liquidity,     pricing
                                  valuation    adjustments.
          assumptions,        the   current     economic      and
                                  - For  a sample    of  financial     instruments,      we
          competitive      environment      and  the  risks   affecting
                                  examined     and  challenged      the  assumptions      and
          the  specific    instrument.
                                  models    used   or  developed      an  independent
          We  identified     the  assessment      of  fair  value
                                  valuation     assessment.      This  included    comparison
          measurement        of  financial     instruments       with
                                  of  significant     valuation     pricing    inputs   such   as
          unobservable       or judgmental      inputs   as  a critical
                                  market    indices    and   discount     rates,    against
          audit   matter    due   to  the  subjective      auditor
                                  independent       and   externally      available     data
          judgment     involved    in evaluating     the  application     of
                                  sources.     Where    such   information      was   not
          valuation      techniques       and    assumptions.
                                  available,      we   developed      an   independent
          Specifically,      subjective     auditor    judgment     was
                                  valuation     assessment      and  compared     that  to the
          required    to evaluate    the  valuation     pricing    inputs
                                  Group's    value.
          such   as  market    indices    and   discount     rates,
                                  - We  evaluated     the  methodology      and  inputs   used
          modeling     assumptions       that  were   used   in  the
                                  in  determining       key   judgmental       valuation
          determination       of fair  value,   and  certain   valuation
                                  adjustments      (including     credit   and  debit   valuation
          adjustments      such   as  credit   and  debit   valuation
                                  adjustments)      by examining     and  challenging      these
          adjustments.
                                  assumptions       and   models,     and   performing
                                  recalculations       for  a sample    of these   adjustments.
          For  further   information      on  the  valuation     of financial    instruments      reported    at fair  value   refer   to the

          following:
           ᐰ Note   1 Summary     of significant     accounting     policies,    “Fair   value   measurement       and  option",    “Trading

            assets   and  liabilities"
           —　 Note  35 Financial    instruments
           Evaluation     of the  impairment     assessment      of goodwill    for  the  Asia  Pacific   – Markets,    Global   Markets

           and  Investment     Banking    & Capital    Markets    reporting    units
          Critical   Audit   Matter                  How  the  matter   was  addressed

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                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
          The  Group   recorded     goodwill    totaling    CHF   4.7   The  primary    procedures     we  performed     to address
          billion   as  of  December     31,  2019.   Goodwill     is  this  critical   audit   matter   included    the  following.
          allocated    to reporting    units   and  the  carrying    value
                                  - We  tested   certain    internal    controls    over   the
          is primarily    supported     by the  projected     cash   flows
                                  Group's    process    for  the  impairment      assessment
          of the  underlying     businesses.      In estimating     the
                                  of  goodwill,     which   included     controls    over   the
          fair  value   of its reporting    units,   the  Group   applies
                                  assumptions      used   in determining      the  fair  value   of
          a combination      of the  market    approach     and  the
                                  each   of these   reporting     units,   the  development
          income    approach.     In determining      the  estimated
                                  and  approval    of the  five-year    strategic    business
          fair  value,   the  Group   utilized    its  latest   fiveyear
                                  plan,   and  the  Group's    annual    comparison      of the
          strategic    business     plan,   and  other   assumptions
                                  five-year     strategic     business     plan   to  past
          such   as  discount     rates   and  projected     growth
                                  performance.
          rates,   which   require    significant     assumptions      and
                                  - We  evaluated     key  assumptions      in the  fair  value
          estimates.     During    2019,   the  Group    determined
                                  calculation      for  these   reporting     units,   such   as
          that  goodwill    triggering     events    occurred     for  the
                                  projected     cash   flows,    discount     rates,    and
          Asia   Pacific    – Markets,     Global    Markets    and
                                  projected     growth    rates,   and  compared     these   key
          Investment      Banking    & Capital    Markets    reporting
                                  assumptions       to  externally     available     industry,
          units.    Based    on  the   goodwill     impairment
                                  economic     and  financial    data  and  the  Group's    own
          assessment      performed     as of December     31,  2019,
                                  historical    data  and  performance.
          the   Group    concluded      no  impairment      was
          necessary.
                                  - We   involved     valuation     professionals       with
                                  specialized     skills   and  knowledge,      who  assisted    in
          We  identified     the  evaluation     of the  impairment
                                  examining     and  challenging      the  assumptions      and
          assessment      of  goodwill    for  the  Asia   Pacific    –
                                  methodologies       used   to calculate    fair  value   of the
          Markets,    Global   Markets    and  Investment     Banking
                                  reporting    units.
          & Capital    Markets    reporting    units  as a critical   audit
          matter    due  to  the  subjective     auditor    judgment
          necessary     to evaluate    the  projected     cash   flows
          and  other   assumptions      such   as  discount    rates
          and  projected     growth    rates,   used   in determining
          the  fair  value   of these   reporting    units.
          For  further   information     on goodwill    refer  to the  following:

           —　 Note  1 Summary     of significant     accounting     policies,    “Goodwill     and  other   intangible     assets"

           —　 Note  20 Goodwill
           Evaluation     of the  recoverability      of the  net  deferred    tax  assets   in the  U.S.

          Critical   Audit   Matter                  How  the  matter   was  addressed

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                                                            有価証券報告書
          The   Group    recorded     net  deferred     tax  assets    The  primary    procedures     we  performed     to address
          totaling    CHF  3.9  billion   as of December     31,  2019.    this  critical   audit   matter   included    the  following.
          The  most   significant     net  deferred    tax  assets   arise
                                  - We  tested   certain    controls    over   the  Group's
          in the  U.S.  In evaluating     the  recoverability       of the
                                  process    for  determining      the  recoverability       of the
          net  deferred    tax  assets    in the  U.S.,   the  Group
                                  net  deferred    tax  assets   in the  U.S.  which   included
          assesses     projected     future   taxable    income,    the
                                  controls    over  the  recognition     and  measurement       of
          reversal    of deferred    tax  liabilities    which   can  be
                                  deferred     tax  assets,    the  approval     of  projected
          scheduled,     and  tax  planning    strategies.
                                  future    taxable     income     in  the   U.S.,    the
          We  identified    the  recoverability      of the  net  deferred     development      and  approval    of the  legal  entity   plan,
          tax  assets   in the  U.S.   as  a critical   audit   matter    and  the  Group's    annual   comparison      of legal   entity
          due  to the  significant     auditor   judgment     required    in  plan  to past  performance.
          evaluating     the  projected     future   taxable    income
                                  - We  examined     the  Group's    analysis     of  the
          and  tax  planning    strategies.
                                  recoverability      of the  net  deferred    tax  assets   in the
                                  U.S.   and  evaluated     the  projected     future   taxable
                                  income    against    the  Group's    own  historical     data
                                  and  performance.       We  involved    tax  professionals
                                  with  specialized      skills   and  knowledge     to assist   in
                                  evaluating     taxation    related    matters    including     the
                                  Group's    tax  planning    strategies     and  interpretation
                                  of tax  law.
                                  - We  examined     the  consistency      between     the

                                  financial     plan   used   for  goodwill     impairment
                                  assessment      purposes     and  the  legal   entity   plan
                                  used   in the  evaluation     of the  recoverability      of the
                                  net  deferred    tax  assets.
          For  further   information     on the  valuation    of deferred    tax  assets   refer  to the  following:

           —　 Note  1 Summary     of significant     accounting     policies,    “Income    taxes"

           —　 Note  28 Tax
           Evaluation     of provisions     for  litigation    and  regulatory     actions

          Critical   Audit   Matter                  How  the  matter   was  addressed

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          The   Group    recorded     litigation     and   regulatory      The  primary    procedures     we  performed     to address
          action    provisions      of  CHF   898million      as  of  this  critical   audit   matter   included    the  following.
          December     31,  2019.   The  Group's    estimate    of the
                                  - We  tested   certain    internal    controls    over   the
          aggregate     range   of reasonably      possible    losses
                                  Group's    provisions     for  litigation    and  regulatory
          that  are  not  covered    by  existing    provisions     for
                                  actions    process,    which   included    controls    over  the
          which   the  Group   believes    an  estimate    is possible
                                  identification      and  development      of the  provisions
          is zero  to CHF   1.3  billion.   The  Group   is involved
                                  estimate    as well  as the  review   and  approval    of the
          in a number    of judicial,    regulatory     and  arbitration
                                  provisions.
          proceedings       concerning      matters     arising    in
                                  - We  evaluated     the  Group's    assessment      of the
          connection     with  the  conduct    of its businesses.
                                  nature    and  status    of  litigation     and  regulatory
          We  identified     the  evaluation     of  provisions     for
                                  actions.    We  considered     the  legal   advice   received
          litigation    and  regulatory     actions    as a critical   audit
                                  by  the  Group   from   in-house    counsel,    as  well  as
          matter    due  to  the  subjective     auditor    judgment
                                  Group's    external    counsel,    for  certain    individual
          required    to evaluate    the  provisions.     Specifically,
                                  cases.
          auditor    judgment     was  required    to evaluate     the
                                  - We  examined     the  Group's    conclusions      with
          conclusions      formed    by  the  Group    about   the
                                  respect    to the  evaluation     of provisions     for  certain
          likelihood     and  amount    of liabilities    arising    from
                                  individual     cases,    considering      the  results    of
          litigation     and   regulatory      claims    that   were
                                  information      obtained    from   the  Group.    For  these
          dependent     on  the  future   outcome     of continuing
                                  cases,   we  obtained    correspondence        directly    from
          legal  and  regulatory     processes.
                                  the  Group's    outside    attorneys     and,  in some   cases,
                                  performed     inquiry   of outside    counsel    to evaluate
                                  the  judgments     made   by the  Group   in determining
                                  their   litigation     provisions      and   the  range    of
                                  reasonably     possible    losses.
          For  further   information     on provisions     for  litigation    and  regulatory     actions    refer  to the  following:

           —　 Note  39 Litigation

           Assessment      of the  allowance     for  loan  losses

          Critical   Audit   Matter                  How  the  matter   was  addressed

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                                                            有価証券報告書
          The   Group    recorded     gross    loans    held   at  The  primary    procedures     we  performed     to address
          amortized     cost   of  CHF   285.2   billion   and  has   this  critical   audit   matter   included    the  following.
          recorded    an allowance     for  loan  losses   of CHF  0.9
                                  - We  tested   certain    internal    controls    over   the
          billion   as  of  December     31,  2019.   The  Group
                                  Group's    allowance     for  loan  losses   process.    This
          calculates     the  allowance     for  loan  losses   estimate
                                  included    controls    over   loan   file  reviews,    credit
          using   a historical    loss  methodology      based   on  the
                                  monitoring,      model    approval,     validation      and
          probability     of  default    (PD),   loss   given   default
                                  approval    of key  data  inputs   such   as  emergence
          (LGD)   and  exposure     at default   (EAD)   models.
                                  period,     recovery      rates,    and   qualitative
          We  identified    the  assessment      of the  allowance     for  considerations       (such   as  economic     and  business
          loan  losses   as  a critical   audit   matter   because    it  conditions)     for  potential    impairment     that  were   not
          involved     complex     auditor    judgment     in  the   captured    by the  Group's    models.
          evaluation      of  the  Group's    methodologies       and
                                  - For  a sample    of loan  loss  allowances     evaluated
          assumptions.       Specifically,       complex     auditor
                                  on  an  individual     basis   we  tested   the  assumptions
          judgment      was   required     to  evaluate     the
                                  underlying     the  impairment     quantification      including
          recoverable      amount    and  the  collateral     value   for
                                  estimates     of  future   cash   flows,    valuation     of
          loans    that   are   individually      evaluated      for
                                  underlying     collateral    and  estimates     of recovery    on
          impairment.      Complex     auditor    judgment     was  also
                                  default.    We  involved     real  estate   professionals
          required     to  examine     the  methodology       that
                                  with  specialized      skills   and  knowledge     to assist   in
          underpins     the  allowance     for  loan   losses    which
                                  evaluating     the  underlying     collateral     for  a sample
          have   been   collectively     evaluated     for  impairment,
                                  of loans.
          such   as the  modeling     of PD,  LGD,   and  EAD  and
                                  - For  a sample    of loan  loss  allowances     evaluated
          related    key  data  inputs   to those   models    such   as
                                  on  a collective     basis   we  involved     credit   risk
          emergence      period,    recovery    rates   and  qualitative
                                  professionals        with   specialized       skills    and
          considerations.
                                  knowledge      to assist   in challenging      the  Group's
                                  allowance     methodology      and  testing   of certain   PD,
                                  LGD   and  EAD   models.    We  also  tested   inputs   to
                                  those    models,     such   as  emergence      period,
                                  recovery     rates,    and   collateral     values,     by
                                  comparing     those   inputs   to  external    information
                                  sources,    when   available.
          For  further   information     on the  valuation    of allowance     for  loan  losses   refer  to the  following:

           —　 Note  1 Summary     of significant     accounting     policies,    “Loans”

           —　 Note  19 Loans,   allowance     for  loan  losses   and  credit   quality
     Report    on  Other   Legal   and  Regulatory      Requirements

     We  are  a public   accounting     firm  registered     with  the  Swiss   Federal    Audit   Oversight     Authority    (FAOA)    and  the  PCAOB    and  we
     confirm    that  we  meet   the  legal   requirements      on licensing    according     to the  Auditor    Oversight     Act  (AOA).    We  are  independent      of
     the  Group   in accordance      with  Swiss   law  (article   728  CO  and  article   11  AOA)   and  U.S.  federal    securities     laws  as well  as the
     applicable     rules   and  regulations     of the  Swiss   audit   profession,     the  U.S.  Securities     and  Exchange     Commission      and  the  PCAOB,
     and  we  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       in accordance      with  these   requirements.
     In accordance      with  article   728a   paragraph     1 item  3 CO  and  Swiss   Auditing    Standard     890,  we  confirm    that  an  internal    control

     system    exists,   which   has  been   designed     for  the  preparation      of consolidated      financial    statements     according     to the  instructions      of
     the  Board   of Directors.
     We  recommend      that  the  consolidated      financial    statements     submitted     to you  be approved.

     We  also  have   audited,    in accordance      with  the  standards     of the  PCAOB,    the  Group's    internal    control   over  financial    reporting    as of

     December     31,  2019,   based   on criteria   established      in Internal    Control    – Integrated     Framework      2013   issued   by the  Committee     of
     Sponsoring      Organizations       of the  Treadway     Commission      ("COSO"),     and  our  report   dated   March   25,  2020   expressed     an
     unqualified     opinion    on the  effectiveness      of the  Group's    internal    control   over  financial    reporting.
                                738/745


                                                           EDINET提出書類
                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
     We  have   served   as the  Group's    auditor   since   1989.
     KPMG   AG

     Nicholas    Edmonds              Shaun   Kendrigan

     Licensed    Audit   Expert           Licensed    Audit   Expert
     Auditor    in Charge              Global   Audit   Partner
     Zurich,   Switzerland

     March   25,  2020
                                739/745
















                                                           EDINET提出書類
                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
                       法定監査人による報告書

                           （訳文）
     クレディ・スイス・グループAG、チューリッヒの株主総会御中

     財務書類に関する法定監査人の報告書

      法定監査人として、私たちは、2019年12月31日現在の貸借対照表、同日に終了した事業年度の損益計算書及び注

     記で構成されている、添付のクレディ・スイス・グループAGの財務書類の監査を行った。
     取締役会の責任

      取締役会には、スイス法の要件及びクレディ・スイス・グループAGの定款に従って財務書類を作成する責任があ
     る。取締役会の責任には、不正又は誤謬による重要な虚偽記載のない財務書類の作成に関する内部統制の整備、運
     用及び維持が含まれる。さらに、取締役会の責任には、適切な会計方針の選択及び適用、並びにその状況下におい
     て合理的な会計上の見積りを行うことも含まれる。
     監査人の責任

      私たちの責任は、私たちの監査に基づいてこれらの財務書類に対して意見を表明することにある。私たちの監査
     は、スイス法及びスイスの監査基準に準拠して実施された。これらの基準は、財務書類について重要な虚偽記載が
     ないかどうかについて合理的な保証を得るために、私たちが監査を計画し、実施することを要求している。
      監査には、財務書類の数値及び開示に関する監査証拠を得るための手続の実施が含まれている。手続は、監査人

     の判断によって選定され、不正又は誤謬による財務書類の重要な虚偽記載のリスクの評価が含まれている。それら
     のリスク評価を行う際には、監査人は事業体の財務書類の作成に関する内部統制を考慮しているが、これはその状
     況下において適切な監査手続を整備するためであり、事業体の内部統制の有効性に対して意見を表明するためでは
     ない。また監査は、採用された会計方針の妥当性及び会計上の見積りの合理性を検討すること、並びに財務書類全
     体の表示に関する検討を含んでいる。私たちは、私たちの得た監査証拠が意見表明のための十分かつ適切な基礎を
     提供していると考えている。
     意見

      私たちの意見では、2019年12月31日に終了した事業年度の財務書類は、スイス法及びクレディ・スイス・グルー
     プAGの定款に準拠している。
           スイス連邦監査監督機構              通達2015/1号       に基づく、監査上の主要な検討事項に関


           する報告
           参加持分の減損評価

                                740/745



                                                           EDINET提出書類
                                                 クレディ・スイス・グループＡＧ(E05784)
                                                            有価証券報告書
            監査上の主要な検討事項とは、               当事業年度の財務書類の監査において、監査人が職業的専
           門家として特に重要であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務書類全
           体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において検討した事項であり、私たちは、当
           該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
           参加持分の減損評価

          監査上の主要な検討事項                        監査上の対応

           2019  年12月31日現在、クレディ・スイス・グ                      この監査上の主要な検討事項に対応するために

          ループAGは、参加持分52.1十億スイス・フランを                        私たちが実施した主な手続は以下の通りである。
          計上している。参加持分ポートフォリオは、主に
          銀行業及び金融業を営む子会社に対する投資で構                        - 私たちは、参加持分の減損評価に関連したクレ
          成されている。                        ディ・スイス・グループAGのプロセスに係る特定
                                  の内部統制のテストを行った。これには、減損の
           参加持分は、取得価額から減損を控除した額で                       特定と測定、評価手法の検討、参加持分の価値の
          評価されている。減損テストでは、経済的に密接                        決定に使用された重要なインプットと仮定及びク
          に関連した参加持分に対しポートフォリオ評価法                        レディ・スイス・グループAGの各子会社の計画と
          が適用されている。他のすべての参加持分は個別                        過去の実績との年次比較に係る統制が含まれてい
          に評価されている。これらの子会社の公正価値算                        た。
          定に用いられる、キャッシュ・フロー予測の見積
          りに変動の影響がもたらす感応度のレベルに関                        - 参加持分のサンプル          について、私たちは、評価
          し、監査人の主観的な判断が伴うことから、私た                        の実施に当たって適用された重要な仮定を評価し
          ちは参加持分の減損評価を監査上の主要な検討事                        た。私たちは専門的な技能と知識を有する評価専
          項に該当するものと判断した。                        門家の協力を得て、公正価値算定に用いられた仮
                                  定と手法を精査し、検証した。
          　参加持分の評価の詳細については、以下を参照されたい。

           - 　注記２「会計方針及び評価原則」の中の「参加持分」
           - 　注記   11 「参加持分」
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     その他の法律上の要件に関する報告
      私たちは、スイス監査人監督法（以下、「AOA」という。）に準拠した資格要件及び独立性要件（CO第728条及び
     AOA第11条）を満たしており、私たちの独立性に相反する状況はないことを確認する。
     　CO第728a条第１項第３号及びスイスの監査基準890に準拠して、私たちは、取締役会の指示に従って財務書類作

     成のために整備された内部統制が存在していることを確認する。
     　また私たちは、利益剰余金処分案が、スイス法及びクレディ・スイス・グループAGの定款に準拠していることを

     確認する。私たちは、貴総会に提出された財務書類が承認されることを進言する。
     ケーピーエムジーAG

     (署名)　　　　　　　　　　　　　　(署名)


     ニコラス・エドモンド　　　　　　　ショーン・ケンドリガン
     公認会計士　　　　　　　　　　　　公認会計士
     担当監査人　　　　　　　　　　　　グローバル監査パートナー
     チューリッヒ市、スイス

     2020年３月25日
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     Report     of  the   Statutory       Auditor
     To  the  General    Meeting    of Credit   Suisse    Group   AG,  Zurich
     Report    of the  Statutory      Auditor     on  the  Financial      Statements

     As  statutory    auditor,    we  have   audited    the  accompanying       financial    statements     of Credit   Suisse   Group   AG,  which   comprise     the

     balance    sheet,   statement     of income    and  notes   for  the  year  ended   December     31,  2019.
     Board   of Directors'     Responsibility

     The  Board   of Directors     is responsible      for  the  preparation      of the  financial    statements     in accordance      with  the  requirements      of
     Swiss   law  and  Credit   Suisse    Group   AG's   articles    of association.      This  responsibility      includes    designing,     implementing       and
     maintaining      an  internal    control    system    relevant    to  the  preparation      of  financial    statements      that  are  free  from   material
     misstatement,       whether    due  to fraud   or error.   The  Board   of Directors    is further   responsible      for  selecting    and  applying    appropriate
     accounting     policies    and  making    accounting     estimates     that  are  reasonable     in the  circumstances.
     Auditor's     Responsibility

     Our  responsibility      is to express    an  opinion    on  these   financial    statements      based   on  our  audit.   We  conducted     our  audit   in
     accordance      with  Swiss   law  and  Swiss   Auditing    Standards.     Those   standards     require    that  we  plan  and  perform    the  audit   to obtain
     reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     are  free  from  material    misstatement.
     An  audit   involves    performing     procedures     to obtain   audit   evidence    about   the  amounts    and  disclosures     in the  financial    statements.

     The  procedures      selected    depend    on  the  auditor's    judgment,     including    the  assessment      of the  risks  of material    misstatement       of
     the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or error.   In making    those   risk  assessments,       the  auditor    considers     the  internal
     control    system    relevant    to the  entity's    preparation      of the  financial    statements      in order   to design    audit   procedures      that  are
     appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an  opinion    on  the  effectiveness      of the  entity's    internal
     control   system.    An  audit   also  includes    evaluating     the  appropriateness        of the  accounting     policies    used   and  the  reasonableness        of
     accounting     estimates     made,   as well  as evaluating     the  overall   presentation      of the  financial    statements.      We  believe    that  the  audit
     evidence    we  have   obtained    is sufficient    and  appropriate     to provide    a basis   for  our  audit   opinion.
     Opinion

     In our  opinion,    the  financial    statements     for  the  year  ended   December     31,  2019,   comply    with  Swiss   law  and  Credit   Suisse   Group
     AG's   articles    of association.
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           Report    on  Key   Audit    Matters     based    on  the  circular     1/2015    of  the  Federal     Audit
           Oversight      Authority
           Evaluation     of the  impairment     assessment      of participations

           Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgment,     were   of most   significance      in

           our  audit   of the  financial    statements     of the  current    period.    These   matters    were   addressed     in the
           context    of our  audit   of the  financial    statements     as a whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and
           we  do not  provide    a separate    opinion    on these   matters.
           Evaluation     of the  impairment     assessment      of participations

          Key  Audit   Matter                   Our  response

          Credit   Suisse   Group   AG  recorded    participations      of  The  primary    procedures     we  performed     to address

          CHF   52.1  billion   as  of December     31,  2019.   The   this  key  audit   matter   included    the  following.
          participations      portfolio    consists    of investments      in
                                  - We  tested   certain    internal    controls    over   Credit
          subsidiary     entities    mainly   operating     in the  banking
                                  Suisse    Group   AG's   process    for  the  impairment
          and  finance    industry.
                                  assessment      of  participations,       which    included
          Participations       are  valued    at acquisition     cost  less   controls    over  the  identification      and  measurement
          impairment.      For   the  purpose     of  impairment      of impairments,      the  evaluation     of the  valuation
          testing,    the  portfolio    valuation     method    is applied     methodology,       key  inputs   and  assumptions      used
          for  economically      closely    related    participations.       All  in the  determination       of the  participation      value,   and
          other   participations       are  valued    individually.      We   Credit   Suisse    Group   AG's   annual    comparison      of
          identified     the  evaluation      of  the  impairment      legal  entity   plans   to past  performance.
          assessment      of participations      as a key  audit   matter
                                  - For  a sample    of participations,       we  evaluated     key
          due  to the  level   of sensitivity     to the  impact    of
                                  assumptions      applied    in performing     the  valuation.
          changes     to estimates     of projected     cash   flows,
                                  We   involved     valuation     professionals       with
          used   in  determining      the  fair  value   of  these
                                  specialized     skills   and  knowledge,      who  assisted    in
          entities,     which    involves     subjective      auditor
                                  examining     and  challenging      the  assumptions      and
          judgment.
                                  methodologies       used   to calculate    fair  value.
          For  further   information     on participations      refer  to the  following:

           —　 Note  2 Accounting     and  valuation    principles,     “Participations”

           —　 Note  11 Participations
     Report    on  Other   Legal   Requirements

     We  confirm    that  we  meet   the  legal   requirements      on  licensing    according     to the  Auditor    Oversight     Act  (AOA)   and  independence
     (article   728  CO  and  article   11 AOA)   and  that  there   are  no circumstances       incompatible      with  our  independence.
     In accordance      with  article   728a   paragraph     1 item  3 CO  and  Swiss   Auditing    Standard     890,  we  confirm    that  an  internal    control

     system    exists,   which   has  been   designed     for  the  preparation      of financial    statements     according     to the  instructions      of the  Board   of
     Directors.
     We  further   confirm    that  the  proposed     appropriation      of available    earnings    complies    with  Swiss   law  and  Credit   Suisse   Group   AG's

     articles    of association.      We  recommend      that  the  financial    statements     submitted     to you  be approved.
     KPMG   AG

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                                                            有価証券報告書
     Nicholas    Edmonds              Shaun   Kendrigan

     Licensed    Audit   Expert           Licensed    Audit   Expert
     Auditor    in Charge              Global   Audit   Partner
     Zurich,   Switzerland

     March   25,  2020
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