楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)、楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型) 有価証券報告書(内国投資信託受益証券) 第12期(令和1年10月16日-令和2年4月13日)

提出書類 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)-第12期(令和1年10月16日-令和2年4月13日)
提出日
提出者 楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)、楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)
カテゴリ 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)

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                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
     【表紙】

      【提出書類】                      有価証券報告書

      【提出先】                      関東財務局長殿
      【提出日】                      2020年7月13日       提出
      【計算期間】                      楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)                      第12特定期間
                            楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)                      第12期
                            (自  2019年10月16日至         2020年4月13日)
      【ファンド名】                      楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)
                            楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)
      【発行者名】                      楽天投信投資顧問株式会社
      【代表者の役職氏名】                      代表取締役社長        東 眞之
      【本店の所在の場所】                      東京都港区南青山二丁目6番21号
      【事務連絡者氏名】                      石舘 真
      【連絡場所】                      東京都港区南青山二丁目6番21号
      【電話番号】                      03-6432-7746
      【縦覧に供する場所】                      該当事項はありません。
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     第一部【ファンド情報】

     第1【ファンドの状況】

     1【ファンドの性格】

     (1)【ファンドの目的及び基本的性格】

      ① ファンドの目的
        当ファンドは楽天ボラティリティ・ファンド(適格機関投資家専用)(以下「主要投資先ファンド」と
        いいます。)を主な投資対象とすることにより、主としてボラティリティ関連指数に連動する投資商品
        (ボラティリティ関連資産)への実質的な投資を行い、投資信託財産の成長を目指します。また、投資
        信託財産の一部を、米国短期国債を主な投資対象とする上場投資信託証券(ETF)に投資します。
      ② ファンドの基本的性格
      <楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)>
       1)商品分類
       (注)当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。





       2)属性区分

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       (注)当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。








       

        おります。
       当ファンドは、        ファンド・オブ・ファンズ方式で運用されます。                         このため、組入れている資産を示す属性

       区分上の投資対象資産            (その他資産(投資信託証券))                 と収益の源泉となる資産を示す商品分類上の投資
       対象資産     (資産複合)       とが異なります。
      <楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)>

       1)商品分類
       (注)当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。





       2)属性区分

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       (注)当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。








       

        おります。
       当ファンドは、        ファンド・オブ・ファンズ方式で運用されます。                         このため、組入れている資産を示す属性

       区分上の投資対象資産            (その他資産(投資信託証券))                 と収益の源泉となる資産を示す商品分類上の投資
       対象資産     (資産複合)       とが異なります。
     <商品分類の定義>

     1.単位型投信・追加型投信の区分
      (1)単位型投信:当初、募集された資金が一つの単位として信託され、その後の追加設定は一切行われないファンドをい
       う。
      (2)追加型投信:        一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファン
       ドをいう。
     2.投資対象地域による区分
      (1)国内:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に国内の資産を源泉とする旨の
       記載があるものをいう。
      (2)海外:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の
       記載があるものをいう。
      (3)内外:目論見書又は投資信託約款において、国内及び海外の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があ
       るものをいう。
     3.投資対象資産による区分
      (1)株式:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉とする旨の記載が
       あるものをいう。
      (2)債券:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載が
       あるものをいう。
      (3)不動産投信(リート):目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に不動産投資信
       託の受益証券及び不動産投資法人の投資証券を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      (4)その他資産:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に上記(1)から(3)に掲げ
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       る資産以外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。なお、その他資産と併記して具体的な収益の源泉となる
       資産の名称記載も可とする。
      (5)資産複合:目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(4)に掲げる資産のうち複数の資産による投資収益を実
       質的に源泉とする旨の記載があるものをいう。
     4.独立した区分
      (1)MMF(マネー・マネージメント・ファンド):「MMF等の運営に関する規則」に定めるMMFをいう。
      (2)MRF(マネー・リザーブ・ファンド):「MMF等の運営に関する規則」に定めるMRFをいう。
      (3)ETF:投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令480号)第12条第1号及び第2号に規定する証券投資信
       託並びに租税特別措置法(昭和32年法律第26号)第9条の4の2に規定する上場証券投資信託をいう。
     <補足として使用する商品分類>

      (1)インデックス型:目論見書又は投資信託約款において、各種指数に連動する運用成果を目指す旨の記載があるものを
       いう。
      (2)特殊型:目論見書又は投資信託約款において、投資者に対して注意を喚起することが必要と思われる特殊な仕組みあ
       るいは運用手法の記載があるものをいう。なお、下記の属性区分で特殊型の小分類において「条件付運用型」に該当
       する場合には当該小分類を括弧書きで付記するものとし、それ以外の小分類に該当する場合には当該小分類を括弧書
       きで付記できるものとする。
     <属性区分の定義>

     1.投資対象資産による属性区分
      (1)株式
       ①一般:次の大型株、中小型株属性にあてはまらない全てのものをいう。
       ②大型株:目論見書又は投資信託約款において、主として大型株に投資する旨の記載があるものをいう。
       ③中小型株:目論見書又は投資信託約款において、主として中小型株に投資する旨の記載があるものをいう。
      (2)債券
       ①一般:次の公債、社債、その他債券属性にあてはまらない全てのものをいう。
       ②公債:目論見書又は投資信託約款において、日本国又は各国の政府の発行する国債(地方債、政府保証債、政府機関
        債、国際機関債を含む。以下同じ。)に主として投資する旨の記載があるものをいう。
       ③社債:目論見書又は投資信託約款において、企業等が発行する社債に主として投資する旨の記載があるものをい
        う。
       ④その他債券:       目論見書又は投資信託約款において、公債又は社債以外の債券に主として投資する旨の記載があるもの
        をいう。
       ⑤格付等クレジットによる属性:目論見書又は投資信託約款において、上記①から④の「発行体」による区分のほ
        か、特にクレジットに対して明確な記載があるものについては、上記①から④に掲げる区分に加え「高格付債」
        「低格付債」等を併記することも可とする。
      (3)不動産投信
       これ以上の詳細な分類は行わないものとする。
      (4)その他資産
       組入れている資産を記載するものとする。
      (5)資産複合
       以下の小分類に該当する場合には当該小分類を併記することができる。
       ①資産配分固定型:目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率については固定的とす
        る旨の記載があるものをいう。なお、組み合わせている資産を列挙するものとする。
       ②資産配分変更型:目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率については、機動的な
        変更を行なう旨の記載があるものもしくは固定的とする旨の記載がないものをいう。なお、組み合わせている資産
        を列挙するものとする。
     2.決算頻度による属性区分
      ①年1回:目論見書又は投資信託約款において、年1回決算する旨の記載があるものをいう。
      ②年2回:目論見書又は投資信託約款において、年2回決算する旨の記載があるものをいう。
      ③年4回:目論見書又は投資信託約款において、年4回決算する旨の記載があるものをいう。
      ④年6回(隔月):目論見書又は投資信託約款において、年6回決算する旨の記載があるものをいう。
      ⑤年12回(毎月):目論見書又は投資信託約款において、年12回(毎月)決算する旨の記載があるものをいう。
      ⑥日々:目論見書又は投資信託約款において、日々決算する旨の記載があるものをいう。
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      ⑦その他:上記属性にあてはまらない全てのものをいう。
     3.投資対象地域による属性区分(重複使用可能)
      ①グローバル:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界の資産を源泉とする旨の記載があ
       るものをいう。なお、「世界の資産」の中に「日本」を含むか含まないかを明確に記載するものとする。
      ②日本:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本の資産を源泉とする旨の記載があるもの
       をいう。
      ③北米:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の資産を源泉とする旨の記載がある
       ものをいう。
      ④欧州:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が欧州地域の資産を源泉とする旨の記載がある
       ものをいう。
      ⑤アジア:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本を除くアジア地域の資産を源泉とする
       旨の記載があるものをいう。
      ⑥オセアニア:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がオセアニア地域の資産を源泉とする旨
       の記載があるものをいう。
      ⑦中南米:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中南米地域の資産を源泉とする旨の記載が
       あるものをいう。
      ⑧アフリカ:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がアフリカ地域の資産を源泉とする旨の記
       載があるものをいう。
      ⑨中近東(中東):目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中近東地域の資産を源泉とする旨の
       記載があるものをいう。
      ⑩エマージング:目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地域(新興成長国(地
       域))の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
     4.投資形態による属性区分
      ①ファミリーファンド:目論見書又は投資信託約款において、親投資信託(ファンド・オブ・ファンズにのみ投資され
       るものを除く。)を投資対象として投資するものをいう。
      ②ファンド・オブ・ファンズ:「投資信託等の運用に関する規則」第2条に規定するファンド・オブ・ファンズをい
       う。
     5.為替ヘッジによる属性区分
      ①為替ヘッジあり:目論見書又は投資信託約款において、為替のフルヘッジ又は一部の資産に為替のヘッジを行う旨の
       記載があるものをいう。
      ②為替ヘッジなし:目論見書又は投資信託約款において、為替のヘッジを行なわない旨の記載があるもの又は為替の
       ヘッジを行う旨の記載がないものをいう。
     6.インデックスファンドにおける対象インデックスによる属性区分
      ①日経225
      ②TOPIX
      ③その他の指数:前記指数にあてはまらない全てのものをいう。
     7.特殊型
      ①ブル・ベア型:目論見書又は投資信託約款において、派生商品をヘッジ目的以外に用い、積極的に投資を行うととも
       に各種指数・資産等への連動若しくは逆連動(一定倍の連動若しくは逆連動を含む。)を目指す旨の記載があるものを
       いう。
      ②条件付運用型:目論見書又は投資信託約款において、仕組債への投資またはその他特殊な仕組みを用いることによ
       り、目標とする投資成果(基準価額、償還価額、収益分配金等)や信託終了日等が、明示的な指標等の値により定めら
       れる一定の条件によって決定される旨の記載があるものをいう。
      ③ロング・ショート型/絶対収益追求型:目論見書又は投資信託約款において、特定の市場に左右されにくい収益の追
       求を目指す旨若しくはロング・ショート戦略により収益の追求を目指す旨の記載があるものをいう。
      ④その他型:目論見書又は投資信託約款において、上記①から③に掲げる属性のいずれにも該当しない特殊な仕組みあ
       るいは運用手法の記載があるものをいう。
     ※上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。また、商品分類および属性区分の定義は

      一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」を基に委託会社が作成したものです。なお、一般社団法
      人投資信託協会のホームページ(https://www.toushin.or.jp/)でもご覧頂けます。
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      ③ ファンドの特色
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      ④ 信託金限度額
















       ・ 各ファンド、       200億円を限度として信託金を追加することができます。
       ・委託会社は受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
     (2)【ファンドの沿革】

        2014年4月23日
        ・ファンドの信託契約締結、運用開始
     (3)【ファンドの仕組み】

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      ① ファンドの仕組み
     㬀  投資信託を販売するルールを委託会社と販売会社の間で規定したもの。販売会社が行なう募集の取扱い、










       収益分配金・償還金の支払い、解約請求の受付の業務範囲の取決めの内容などが含まれています。
     㬀  投資信託を運営するルールを委託会社と受託会社の間で規定したもの。運用の基本方針、投資対象、投資
       制限、信託報酬、受益者の権利、募集方法の取決めの内容などが含まれています。
      ≪ファンド・オブ・ファンズの仕組み≫

      ② 委託会社の概況(           2020年4月末      現在)





       1)資本金
         150百万円
       2)沿革
         2006年12月28日          「楽天投信株式会社」設立
         2008年    1月31日      金融商品取引業者登録 [関東財務局長(金商)第1724号]
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         2009年    4月  1日    株式会社ポーラスター投資顧問と合併、商号を「楽天投信投資顧問株式会
                    社」に変更
       3)大株主の状況
             名  称                   住  所                所有株数        所有比率
        楽天カード株式会社                東京都港区南青山二丁目6番21号                          13,000株       100%
     2【投資方針】


     (1)【投資方針】

      ① 楽天ボラティリティ・ファンド(適格機関投資家専用)(以下、「主要投資先ファンド」といいま
                                                 㯿            ;
        す。)を主な投資対象とすることにより、主として、ボラティリティ関連指数                                          に連動する投資商品
        2
         (ボラティリティ関連資産)への実質的な投資を行い、投資信託財産の成長を目指します。また、投
        資信託財産の一部を、米国短期国債を主な投資対象とする上場投資信託証券(ETF)に投資します。
         
           や、その特性を活用し、市場の局面に応じて様々なパフォーマンスを提供することを目的に算出
           される指数をいいます。主にCBOEボラティリティ指数(VIX)を活用した指数が中心となります
           が、VIX関連以外の指数を活用する場合があります。
         
           (ETN)またはVIX先物を活用します。なお、有価証券オプション取引や、非上場の指数連動債・
           連動証書、有価証券店頭指数等先渡取引等を利用する場合があります。また、主要投資先ファン
           ドの一部を米国国債に投資する場合があるほか、ハイ・イールド債等の高利回り資産及び関連商
           品に投資する場合があります。
      ② 主要投資先ファンドにおいて、組入外貨建資産の割合に応じて対円での為替ヘッジを行います。ヘッジ
        比率は80%程度以上を基本とします。
      ③ 主要投資先ファンドへの投資割合は、原則として高位を維持することを基本とします。
      ④ ただし、資金動向、市況動向等に急激な変化が生じたとき等並びに投資信託財産の規模によっては、ま
        た、やむを得ない事情が発生した場合には、上記の運用ができない場合があります。
     (2)【投資対象】

      投資信託証券を主要投資対象とします。
      ① 投資の対象とする資産の種類
        この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
        1)次に掲げる特定資産(「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第2条第1項で定める
          ものをいいます。以下同じ。)
          イ)有価証券
          ロ)金銭債権
          ハ)約束手形
        2)次に掲げる特定資産以外の資産
          イ)為替手形
      ② 有価証券の指図範囲
                                       ;
        委託者は、信託金を、主として、別に定める投資信託証券                               に投資するほか、次に掲げる有価証券(金
        融商品取引法第2条第2項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。)に投
        資することを指図します。
        1)コマーシャル・ペーパー及び短期社債等
        2)外国又は外国の者の発行する証券又は証書で、                          1)  の証券又は証書の性質を有するもの
        3)国債証券、地方債証券、特別の法律により法人の発行する債券及び社債券(新株引受権証券と社債
          券が一体となった新株引受権付社債券の新株引受権証券及び短期社債等を除きます。)
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        4)外国法人が発行する譲渡性預金証書
        5)指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第2条第1項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券
          に限ります。)
        なお、   3)  の証券を以下「公社債」といい、公社債に係る運用の指図は買い現先取引(売戻し条件付の
        買入れ)及び債券貸借取引(現金担保付き債券借入れ)に限り行うことができるものとします。
      ③ 金融商品の指図範囲
        委託者は、信託金を、            上記②   に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品(金融商品取引法第2条第2
        項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。)により運用することを指図
        することができます。
        1)預金
        2)指定金銭信託(金融商品取引法第2条第1項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)
        3)コール・ローン
        4)手形割引市場において売買される手形
      ④   上記②   の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託者が運
        用上必要と認めるときには、委託者は、信託金を                          上記③   に掲げる金融商品により運用することの指図が
        できます。
      ; 2020年4月末現在         「別に定める投資信託証券」は、「投資対象とする投資信託証券(投資対象ファンド)の

       概要」の通りとします。
      ◆投資対象とする         投資信託証券(投資対象ファンド)                  の概要

       下記概要は、       2020年4月末現在         のものであり、        今後変更になる場合あります。
      <楽天ボラティリティ・ファンド(適格機関投資家専用)>

      運用の基本方針
      基本方針            この投資信託は、投資信託財産の成長を目指して運用を行います。
      主な投資対象            ボラティリティ関連指数に連動する投資商品を主要投資対象とします。為替ヘッ
                   ジのために為替先渡・予約取引も活用します。
                                        㯿            㯿
      ファンドの特色およ
                   ① 主として、ボラティリティ関連指数                       に連動する投資商品            (ボラティ
      び投資方針
                     リティ関連資産)への投資を行い、投資信託財産の成長を目指します。
                      
                         リティ予測を数値化した指数や、その特性を活用し、市場の局面に
                         応じて様々なパフォーマンスを提供することを目的に算出される指
                         数をいいます。主にCBOEボラティリティ指数(VIX)を活用した指
                         数が中心となりますが、VIX関連以外の指数を活用する場合があり
                         ます。
                      
                         (ETN)またはVIX先物を活用します。なお、有価証券オプション取
                         引や、非上場の指数連動債・連動証書、有価証券店頭指数等先渡取
                         引等を利用する場合があります。また、ファンドの一部を米国国債
                         に投資する場合があるほか、ハイ・イールド債等の高利回り資産お
                         よび関連商品に投資する場合があります。
                   ② ボラティリティ関連資産への投資にあたっては、ボラティリティのトレン
                     ド及び期間構造等を勘案しながら実質的な売り持ち、買い持ち及びそれら
                     投資比率を決定します。
                   ③ 組入外貨建資産の割合に応じて対円での為替ヘッジを行います。ヘッジ比
                     率は80%程度以上を基本とします。
                   ④ ただし、資金動向、市況動向等に急激な変化が生じたとき等並びに投資信
                     託財産の規模によっては、また、やむを得ない事情が発生した場合には、
                     上記の運用ができない場合があります。
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      主な投資制限            ① 株式への投資割合は、転換社債の転換及び新株予約権(転換社債型新株予
                     約権付社債の新株予約権に限ります。)の行使により取得したものに限
                     り、投資信託財産の純資産総額の10%以下とします。
                   ② 投資信託証券(但し、金融商品取引所等上場の投資信託証券を除きま
                     す。)への投資割合は、投資信託財産の純資産総額の5%以内とします。
                   ③ 同一銘柄の株式への投資割合は、取得時において投資信託財産の純資産総
                     額の5%以下とします。
                   ④ 同一銘柄の転換社債および転換社債型新株予約権付社債への投資割合は、
                     取得時において投資信託財産の純資産総額の10%以下とします。
                   ⑤ 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
      収益分配            分配金額については、委託者が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定しま
                   す。ただし、必ず分配を行うものではありません。
      ベンチマーク            なし
      ファンドに係る費用
      信託報酬            純資産総額に対し、年0.055%(税抜年0.05%)
      申込手数料            ありません。
      信託財産留保額            一部解約時の基準価額に0.5%の率を乗じて得た額
      その他の費用など            組入有価証券の売買時の売買委託手数料、信託事務の処理に要する諸費用、信
                   託財産に関する租税など。
                   ※上記費用に付随する消費税等相当額を含みます。
      その他
      委託会社            楽天投信投資顧問株式会社
      受託会社            三井住友信託銀行株式会社
      再信託受託会社            日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
                   *日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社は、関係当局の許認可等を前提
                    に、2020年7月27日付でJTCホールディングス株式会社および資産管理
                    サービス信託銀行株式会社と合併し、株式会社日本カストディ銀行に商号を
                    変更する予定です。
      ※上記の内容は、今後変更になる場合あります。
      投資対象となる可能性のある上場投資信託証券(ETF)

                                実質的な主要                     管理報酬等
        ファンド名             運用会社                    運用の基本方針
                                 投資対象                     (年)
      ⅰシェアーズ米国           ブラックロック・ファン              残存期間1ヵ月         ICE米国短期国債指             0.15%

      短期国債     ETF      ド・アドバイザーズ              以上1年未満の         数に連動する運用
                               米国財務省証         成果を目指す
                               券
      SPDRブルームバー           SSgAファンズ・マネジメ              残存期間1ヵ月         ブルームバーグ・             0.1359%

      グ・バークレイズ           ント・インク              以上3ヵ月未満         バークレイズ米国
      米国国債1-3ヵ月                         の米国財務省         国債(1-3ヵ月)指
                               証券         数に連動する運用
      ETF
                                        成果を目指す
      ※上記の内容は、今後変更になる場合あります。
     (3)【運用体制】

       委託会社における運用体制は、以下の通りです。
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       ・「投資政策委員会」は、代表取締役が直轄する会議体として、運用部門が策定する運用計画、議決権等











        の指図行使に関する事項、ならびに投資信託財産および投資一任契約に基づく受託資産の運用に関する
        運用方針等その他の重要事項を協議・検討します。
       ・「運用会議」は、決定された運用計画を受けて、投資信託財産、または投資一任契約に基づく受託資産
        ごとの具体的な運用に関する事項、ならびに投資信託財産ごとの分配金支払等について協議・検討しま
        す。(但し、運用会議において協議・検討された事項で重要なものと判断される事項については投資政
        策委員会に報告します。)
       ・運用部門は「投資政策委員会」で決定された運用計画に従って運用を実行します。
       ・「コンプライアンス委員会」は、コンプライアンスおよびリスク管理に関する社内規程等、それらに関
        する具体的施策、ならびにそれらに関する重要な事項について協議・検討を行います。また、法令諸規
        則等の遵守状況および各種リスクに関するモニタリング等の結果報告を受け、それらについて必要な事
        項を協議・検討します。
       ・コンプライアンス部は、投資信託財産および投資一任契約に基づく受託資産の投資信託約款および運用
        ガイドライン等、法令諸規則等の遵守状況のモニタリングに関する業務ならびに投資信託財産および投
        資一任契約に基づく受託資産の運用リスク管理に関する業務等を行います。
       㭟卹㸰朰漰İ픰ꄰ줰源楫挰檐䭵⠰œ흶쪀԰栰湒⥶쩶촰栰樰譓홟ᔰ湧⩱㚖㉫戰鉶萰栰地昰౑薐Փ

        引管理規程」「利益相反管理規程」等の社内規程を設けております。また、「運用の基本方針」「運用
        業務規程」「運用管理規程」等を設け、ファンドの運用に関する基本的な事項を定めています。
       ※上記体制は      2020年4月末      現在のものであり、今後変更となる場合があります。

     (4)【分配方針】

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      ① 収益分配方針
        毎決算時に、原則として以下の方針に基づき、分配の決定を行います。
        1)分配対象額の範囲
          分配対象額は、繰越分を含めた経費控除後の利子・配当等収益と売買益(評価益を含みます。)等
          の全額とします。
        2)分配対象額についての分配方針
          分配金額については、委託者が基準価額水準、市況動向等を勘案して決定します。ただし、必ず分
          配を行うものではありません。
      ② 収益分配金の支払い
       <分配金再投資コース(自動けいぞく投資コース)>
        原則として、収益分配金は税金を差し引いた後、無手数料で自動的に再投資されます。
       <分配金受取りコース(一般コース)>
        毎計算期間終了日後1ヵ月以内の委託会社の指定する日(原則として決算日から起算して5営業日ま
        で)から収益分配金を支払います。支払いは販売会社において行なわれます。
      ※将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。

     (5)【投資制限】

      ① 約款に定める投資制限
       1)投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
       2)同一銘柄の投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
       3)外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
       4)株式への直接投資は行いません。
       5)公社債の借入れの指図、目的及び範囲
         イ)委託者は、投資信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの指図をすることができ
           ます。なお、当該公社債の借入れを行うにあたり、担保の提供が必要と認めたときは、担保の提
           供の指図を行うものとします。
         ロ)  イ)  の借入れの指図は、当該借入れに係る公社債の時価総額が投資信託財産の純資産総額の範囲
           内とします。
         ハ)投資信託財産の一部解約等の事由により、                        ロ)  の借入れに係る公社債の時価総額が投資信託財産
           の純資産総額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超える額に相当する借り
           入れた公社債の一部を返還するための指図をするものとします。
         ニ)  イ)  の借入れに係る品借料は、投資信託財産中から支弁します。
       6)特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
         外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合
         には、制約されることがあります。
       7)外国為替予約取引の指図、目的及び範囲
         委託者は、投資信託財産の効率的な運用に資するため、並びに為替変動リスクを回避するため、外国
         為替の売買の予約取引の指図をすることができます。
       8)信用リスク集中回避のための投資制限
         イ)同一銘柄の投資信託証券への投資割合には、制限を設けません。ただし、委託者は、当該投資信
           託証券が一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる場合
           に該当しないときは、投資信託財産に属する当該同一銘柄の投資信託証券の時価総額が、投資信
           託財産の純資産総額の100分の10を超えることとなる投資の指図をしません。
         ロ)一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクス
           ポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの投資信託財産の純資産総額に対する比率
           は、原則として、それぞれ100分の10、合計で100分の20を超えないものとし、当該比率を超える
           こととなった場合には、委託者は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当該比率以内となるよ
           う調整を行うこととします。
       9)資金の借入れ
         イ)委託者は、投資信託財産の効率的な運用並びに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支払
           資金の手当(一部解約に伴う支払資金の手当のために借り入れた資金の返済を含みます。)を目
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           的として、又は再投資に係る収益分配金の支払資金の手当を目的として、資金の借入れ(コール
           市場を通じる場合を含みます。)の指図を行うことができます。なお、当該借入金をもって有価
           証 券等の運用は行わないものとします。
         ロ)一部解約に伴う支払資金の手当に係る借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から投資信託
           財産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間又は受益者への解約代金支払開始日から
           投資信託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約代金支払
           開始日から投資信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が5営業日以内である
           場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、解約代金及び有価証券等の償還
           金の合計額を限度とします。ただし、資金の借入額は、借入指図を行う日における投資信託財産
           の純資産総額の10%を超えないこととします。
         ハ)収益分配金の再投資に係る借入期間は、投資信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌
           営業日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
         ニ)借入金の利息は投資信託財産中より支弁します。
      ② 法令による投資制限
        同一法人の発行する株式(投資信託及び投資法人に関する法律)
        同一法人の発行する株式について、委託会社が運用の指図を行なう投資信託全体で、当該株式の議決権
        の過半数を保有することとなる取引は行ないません。
     3【投資リスク】

     (1)基準価額の変動要因              および   その他の留意点
        当ファンドは、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額は変動します。また、外貨建資産
        に投資する場合は、為替変動の影響を受けます。従って、投資信託は預貯金と異なり、投資家の皆様の
        投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割り込むこと
        があります。これらの運用による損益は、すべて投資家の皆様に帰属します。
        投資家の皆様には、当ファンドが有するリスクについてご理解のうえ投資判断をしていただくようお願
        いいたします。
      <主な変動要因>

       ① ボラティリティ変動リスク
         ファンドは、実質的に各国の株式・債券等資産価格のボラティリティに連動する金融商品を投資対象
         とします。そうした金融商品は一般に当該資産を原資産とするオプション市場におけるインプライ
                    ;
         ド・ボラティリティ           を参照しますが、インプライド・ボラティリティは当該資産の変動やそれに対
         する市場参加者の思惑によって大きく変動することがあり、それを参照する金融商品の変動が基準価
         額にも大きな影響を与えます。
          
          価格のボラティリティをいいます。
       ② 価格変動リスク
         取引所に上場されている上場投資証券(ETN)や先物は、上場株式と同様に市場で取引が行われ、市場
         の需給を受けて価格が決定されます。ファンドは、実質的にこうした上場投資証券や先物にも投資し
         ますので、この市場価格の変動の影響を受けます。
         上場・非上場に関わらず、金融機関が発行する指数連動債等は、その価値が特定の指数の変動に連動
         することを約して発行されます。ファンドは、実質的にこうした債券にも投資しますので、この価格
         変動の影響を受けます。
       ③ 信用リスク
         ファンドが実質的に投資している債券等の発行体の倒産、財務状況または信用状況の悪化等の影響に
         より有価証券等の価格が下落すると、基準価額の大きな下落要因となります。
       ④ 金利変動リスク
         ファンドが実質的に投資する債券の価格の決定要因には、市場金利の水準も含まれるため、その影響
         を受けます。
       ⑤ 為替変動リスク
         ファンドは実質的に保有する外貨建資産について、対円での為替ヘッジを行いますが、完全にはヘッ
         ジしません。また、ファンドが投資する米国短期国債等で運用する上場投資信託証券(ETF)について
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         は為替ヘッジをしません。従って、為替レートの変動は基準価額の変動要因となります。
       ⑥ 流動性リスク
         ファンドが実質的に投資する上場投資証券(ETN)や先物は、その取引量が少ない場合や流動性が低い
         場合に、希望する価格で希望する数量を取引できない場合があります。また、上場・非上場に関わら
         ず、金融機関が発行する指数連動債等は、十分な流動性を確保できない場合があります。
         そのような場合、これらの金融商品の価格が下落し、その結果、ファンドの基準価額が値下がりして
         投資元本に欠損を生じる恐れがあります。
         なお、これらの金融商品の流動性(換金性)が低くなった場合、ファンドの解約請求の受付を中止ま
         たは取消す場合があります。
       ※基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。

      <追加的記載事項>

      <その他の留意点>






       ① 当ファンドの取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定(いわゆるクーリングオフ)の適用
         はありません。
       ② 当ファンドに関連する法令・税制・会計等は、今後、変更される可能性があります。これに伴い、当
         ファンドの基準価額に影響がおよぶ場合があります。
       ③ 市況動向や資金動向等によっては、投資方針に沿った運用ができない可能性があります。
     (2)リスク管理体制

        委託会社におけるリスク管理体制は以下の通りです。
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        *全社的リスク管理











         委託会社では、コンプライアンス部を設置し全社的なリスク管理を行っています。法令諸規則等の遵
         守状況やリスク管理状況については、コンプライアンス委員会や事務・システムリスク会議を通じて
         取締役会に報告されます。
         また、コンプラインス部は各種リスク(運用リスク、事務システムリスクなど)に関するモニタリン
         グとその報告やリスクの低減にかかる施策などの構築を行っています。
        *運用状況の評価・分析とリスク管理

         コンプライアンス部は、投資信託財産についての運用状況の評価・分析と運用プロセスおよびリスク
         管理状況のモニタリングを行い、その評価と分析の結果をコンプライアンス委員会に報告し、必要に
         応じて関連部にその対応等を指示し、適切な管理を行います。また、コンプライアンス委員会の内容
         は、毎月取締役会に報告されます。
         ※上記体制は      2020年4月末      現在のものであり、今後変更となる場合があります。

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     4【手数料等及び税金】
















     (1)【申込手数料】

        販売会社が定めるものとします。申込手数料率につきましては、販売会社にお問い合わせください。
        ・投資家が販売会社のウェブサイトより自ら投資信託説明書を電磁的手段で入手、内容を確認し発注す
         る場合には原則として申込手数料はかかりません。
        ・販売会社営業員や金融商品仲介業者等の特定の担当者がいる場合、申込手数料率は                                            3.3%(税抜3%)
         が上限となっております。
        ・申込手数料の額(1口当たり)は、                   取得申込受付日の翌営業日の基準価額                   に申込手数料率を乗じて得た
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         額とします。
        ・<分配金再投資コース(自動けいぞく投資コース)>の場合、収益分配金の再投資により取得する口
         数については、申込手数料はかかりません。
         
         われます。
     (2)【換金(解約)手数料】

      ① 換金手数料
        ありません。
      ② 信託財産留保額
        解約請求受付日の翌営業日              の基準価額に       0.5%   の率を乗じて得た額(1口当たり)が差し引かれます。
         
         入れる金額のことです。
     (3)【信託報酬等】

      信託報酬の総額は、① 基本報酬額に② 成功報酬額を加算して得た額とします。
      信託報酬(信託報酬に係る消費税等相当額を含みます。)は、日々計上され、毎計算期末または信託終了の
      ときに、信託財産から支払います。
      ① 基本報酬額
        計算期間を通じて毎日、信託財産の純資産総額に対し年1.023%(税抜0.93%)の率を乗じて得た額とし
        ます。
        基本報酬額      の配分(年率)は、以下の通りとします。
                  信託報酬=運用期間中の基準価額×信託報酬率
            委託会社                   0.330%(税抜0.30%)
            販売会社                   0.660%(税抜0.60%)
            受託会社                   0.033%(税抜0.03%)
                           役 務の内容

                 委託した資金の運用の対価
          委託会社
                 購入後の情報提供、交付運用報告書等各種書類の送付、口座内での
          販売会社
                 ファンドの管理等の対価
          受託会社       運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価
      ② 成功報酬額

        委託会社は、基本報酬額に加えて、ハイ・ウォーターマーク方式を用いた成功報酬額を受領します。
        ハイ・ウォーターマークは、成功報酬額を計上した場合における同日の基準価額(成功報酬額控除後)
        とし、その翌営業日以降の成功報酬額計算に適用します。
        ハイ・ウォーターマーク方式を用いた成功報酬額は、毎営業日に、当該営業日の基準価額(成功報酬額
        控除前)が、前営業日のハイ・ウォーターマークを超えた場合に、その超過額に                                          11%(税抜10%)         を乗
        じて得た額とします。
        基準価額(成功報酬額控除前)がハイ・ウォーターマークを超えない場合、成功報酬額は受領されず、
        ハイ・ウォーターマークは更新されません。
        なお、計算期末時点で成功報酬額が計上されている場合は、当該計算期に計上された全ての成功報酬額
        が払い出されます。また、計算期末に分配金が支払われる場合は、翌期以降の成功報酬額計算に適用す
        るハイ・ウォーターマークは、対応する分配金に相当する額が調整されます。
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      <投資信託証券における費用>

















       当ファンドの信託報酬のほかに、当ファンドが投資する投資信託証券で信託報酬等が別途かかります。主
       要投資先ファンドでは純資産総額に対して                      年0.055%     の信託報酬がかかり、上場投資信託証券では管理報酬
       等がかかります。管理報酬等は投資信託証券によって異なり、またファンドが実質的に負担する報酬の合
       計は投資信託証券への配分で変わるため前もって提示することができません。
       2020年4月末現在、年0.057%程度                 となっておりますが、変動の可能性があります。
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       投資対象ファンドの信託報酬/管理報酬等
                      ファンド名                        信託報酬/
                                            管理報酬等(年)
        楽天ボラティリティ・ファンド(適格機関投資家専用)                                       0.055%
        ⅰシェアーズ       米国短期国債       ETF
                                               0.15%
        SPDR   ブルームバーグ・バークレイズ米国国債                     1-3ヵ月     ETF
                                              0.1359%
        ※上記の内容は       2020年4月末現在         で委託会社が知りうる情報を基に作成されたものであり、上記の管理報酬
        等は今後変更される場合があります。上記の他、監査報酬等の諸費用が別途かかる場合があります。
     (4)【その他の手数料等】

      ① 投資信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、受託会社の立替えた立替金の利息、法定
        書類の作成・印刷・交付にかかる費用ならびに当該費用にかかる消費税等に相当する金額、およびその
        他投資信託財産の運営にかかる費用ならびに当該費用にかかる消費税等に相当する金額(以下「諸経
        費」といいます。)は、原則として受益者の負担とし、投資信託財産中から支弁します。ただし、委託
        会社は、投資信託財産の規模等を考慮して、当該諸経費の一部もしくはすべてを負担する場合がありま
        す。
      ② 投資信託財産にかかる監査報酬は、受益者の負担とし、毎計算期末および信託終了時に、当該監査報酬
        にかかる消費税等に相当する金額とともに投資信託財産中から支弁します。
      ③ 投資信託財産で有価証券の売買を行う際に発生する売買委託手数料等ならびに当該売買委託手数料等に
        かかる消費税等に相当する金額は取引のつど投資信託財産中から支弁します。
      ④ 投資信託財産において資金借入れを行った場合、当該借入金の利息は投資信託財産中から支弁します。
      㬰ర崰湎혰湢䭥灥饻䤰ര欰搰䐰昰漰Ɛ䭵⡲뙬섰欰蠰詙॒픰夰謰舰渰朰䈰訰Ŏ譒䴰步饳蜰葎ખ傘䴰銈桹㨰夰

       ことができません。
      費用・手数料等の合計額は、保有期間や運用の状況などに応じて異なり、あらかじめ見積もることができな

      いため表示することができません。
     (5)【課税上の取扱い】

        課税上は、株式投資信託として取り扱われます。公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度の適
        用対象です。
      ① 個人受益者の場合
       1)収益分配金に対する課税
         収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については配当所得として、20.315%(所得税15.315%
         および地方税5%)の税率による源泉徴収(原則として、確定申告は不要です。)が行なわれます。
         なお、確定申告を行ない、申告分離課税または総合課税(配当控除の適用はありません。)のいずれ
         かを選択することもできます。
       2)解約金および償還金に対する課税
                             *
         解約時および償還時の差益(譲渡益)                     については譲渡所得として、20.315%(所得税15.315%およ
         び地方税5%)の税率による申告分離課税の対象となり、確定申告が必要となります。なお、源泉徴
         収ありの特定口座(源泉徴収選択口座)を選択している場合は、20.315%(所得税15.315%および地
         方税5%)の税率による源泉徴収(原則として、確定申告は不要です。)が行なわれます。
        *解約価額および償還価額から取得費用(申込手数料および当該手数料に係る消費税等相当額を含みま
         す。)を控除した利益
         㭸멛驵㍔䩻䤰欰蠰訰ƉѦ䈰䨰蠰獑ᾐ葦䈰湝෿ࢋ牮Ⅴ൙ㇿर欰搰䐰昰漰Ŏ੘㑨⩟ཻ䤰溋牮ⅶ쨰Ŏ੘
         株式等の配当等および特定公社債等の利子所得(申告分離課税を選択したものに限ります。)と損益
         通算が可能です。また、解約時および償還時の差益(譲渡益)、普通分配金および特定公社債等の利
         子所得(申告分離課税を選択したものに限ります。)については、上場株式等の譲渡損失と損益通算
         が可能です。
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         入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が5年間非課税となります。ご利用
         になれるのは、満20歳以上の方で、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する方
         が 対象となります。また、未成年者少額投資非課税制度(ジュニアNISA)をご利用の場合、20歳未満
         の居住者などを対象に、年間80万円の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所
         得および譲渡所得が5年間非課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
      ② 法人受益者の場合
       1)収益分配金、解約金、償還金に対する課税
         収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金ならびに解約時および償還時の個別元本超過額について
         は配当所得として、15.315%(所得税のみ)の税率による源泉徴収が行なわれます。源泉徴収された
         税金は、所有期間に応じて法人税から控除される場合があります。
       2)益金不算入制度の適用
         益金不算入制度は適用されません。
      ※買取請求による換金の際の課税については、販売会社にお問い合わせください。
      ③ 個別元本
       1)各受益者の買付時の基準価額(申込手数料および当該手数料に係る消費税等相当額は含まれませ
         ん。)が個別元本になります。
       2)受益者が同一ファンドを複数回お申込みの場合、1口当たりの個別元本は、申込口数で加重平均した
         値となります。ただし、個別元本は、複数支店で同一ファンドをお申込みの場合などにより把握方法
         が異なる場合がありますので、販売会社にお問い合わせください。
      ④ 普通分配金と元本払戻金(特別分配金)
       1)収益分配金には課税扱いとなる「普通分配金」と非課税扱いとなる「元本払戻金(特別分配金)」(元
         本の一部払戻しに相当する部分)の区分があります。
       2)受益者が収益分配金を受け取る際
         イ)収益分配金落ち後の基準価額が、受益者の1口当たりの個別元本と同額かまたは上回っている場
           合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となります。
         ロ)収益分配金落ち後の基準価額が、受益者の1口当たりの個別元本を下回っている場合には、収益
           分配金の範囲内でその下回っている部分の額が元本払戻金(特別分配金)となり、収益分配金から
           元本払戻金(特別分配金)を控除した金額が普通分配金となります。
         ハ)収益分配金発生時に、その個別元本から元本払戻金(特別分配金)を控除した額が、その後の受益
           者の個別元本となります。
      ※外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。








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      㭎ઊᠰ    2020年4月末      現在のものですので、税法が改正された場合などには、税率などの課税上の取扱いが変
       更になる場合があります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家などにご確認されることをお勧め
       し ます。
     5【運用状況】

     【楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)】

     以下の運用状況は2020年             4月30日現在です。
     ・投資比率とはファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     (1)【投資状況】

              資産の種類                 国/地域          時価合計(円)            投資比率(%)

            投資信託受益証券                   日本               444,776,313             98.08
                               アメリカ                 1,017,419            0.22
                                小計               445,793,732             98.31
       現金・預金・その他の資産(負債控除後)                          ―               7,675,525            1.69
                 合計(純資産総額)                             453,469,257            100.00
     (2)【投資資産】

     ①【投資有価証券の主要銘柄】

     イ.評価額上位銘柄明細

                                   帳簿価額       帳簿価額       評価額       評価額     投資

                            数量又は
     国/地域     種類         銘柄名                 単価       金額       単価       金額    比率
                            額面総額
                                   (円)       (円)       (円)       (円)    (%)
      日本   投資信託受益     楽天ボラティリティ・ファンド(適               442,079,628        0.9966     440,576,952        1.0061     444,776,313     98.08
          証券   格機関投資家専用)
     アメリカ    投資信託受益     SPDR  Bloomberg    Barclays    1-3m  T-       104    9,781.80      1,017,308       9,782.87      1,017,419    0.22
          証券
             Bill  ETF
     ロ.種類別の投資比率

                  種類                     投資比率(%)

               投資信託受益証券                                  98.31
                  合計                               98.31
     ②【投資不動産物件】

     該当事項はありません。
     ③【その他投資資産の主要なもの】

     該当事項はありません。

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     (3)【運用実績】

     ①【純資産の推移】

                              純資産総額(百万円)                 1口当たり純資産額(円)

              期別
                             分配落ち         分配付き         分配落ち         分配付き
       第1特定期間末          (2014年10月14日)                 361         365       0.9946         1.0046
       第2特定期間末          (2015年    4月13日)             150         151       0.8498         0.8548
       第3特定期間末          (2015年10月13日)                 99         99       0.7891         0.7901
       第4特定期間末          (2016年    4月12日)             74         74       0.7423         0.7433
       第5特定期間末          (2016年10月12日)                 64         64       0.8161         0.8166
       第6特定期間末          (2017年    4月12日)             73         73       1.0466         1.0476
       第7特定期間末          (2017年10月12日)                 91         91       1.0849         1.0899
       第8特定期間末          (2018年    4月12日)             202         205       1.0519         1.0669
       第9特定期間末          (2018年10月12日)                 467         475       0.9567         0.9717
      第10特定期間末          (2019年    4月12日)             498         506       0.8625         0.8775
      第11特定期間末          (2019年10月15日)                 455         465       0.6907         0.7057
      第12特定期間末          (2020年    4月13日)             462         466       0.9260         0.9340
                   2019年    4月末日           472          ―      0.8613           ―
                       5月末日           499          ―      0.8191           ―
                       6月末日           460          ―      0.8053           ―
                       7月末日           499          ―      0.8016           ―
                       8月末日           467          ―      0.7423           ―
                       9月末日           449          ―      0.7126           ―
                      10月末日              468          ―      0.7038           ―
                      11月末日              460          ―      0.7108           ―
                      12月末日              486          ―      0.6756           ―
                   2020年    1月末日           459          ―      0.6682           ―
                       2月末日           450          ―      0.6512           ―
                       3月末日           530          ―      0.9636           ―
                       4月末日           453          ―      0.9341           ―
     (注)分配付きの金額は、特定期間末の金額に当該特定期間末の分配金を加算した金額です。

     ②【分配の推移】

          期                    期間                 1口当たりの分配金(円)

        第1特定期間         2014年    4月23日~2014年10月14日                                      0.0950
        第2特定期間         2014年10月15日~2015年            4月13日                              0.0350
        第3特定期間         2015年    4月14日~2015年10月13日                                      0.0140
        第4特定期間         2015年10月14日~2016年            4月12日                              0.0060
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        第5特定期間         2016年    4月13日~2016年10月12日                                      0.0040
        第6特定期間         2016年10月13日~2017年            4月12日                              0.0045
        第7特定期間         2017年    4月13日~2017年10月12日                                      0.0240
        第8特定期間         2017年10月13日~2018年            4月12日                              0.0750
        第9特定期間         2018年    4月13日~2018年10月12日                                      0.0900
        第10特定期間         2018年10月13日~2019年            4月12日                              0.0900
        第11特定期間         2019年    4月13日~2019年10月15日                                      0.0900
        第12特定期間         2019年10月16日~2020年            4月13日                              0.0620
     ③【収益率の推移】

          期                    期間                    収益率(%)

        第1特定期間         2014年    4月23日~2014年10月14日                                       8.96
        第2特定期間         2014年10月15日~2015年            4月13日                             △11.04
        第3特定期間         2015年    4月14日~2015年10月13日                                      △5.50
        第4特定期間         2015年10月14日~2016年            4月12日                              △5.17
        第5特定期間         2016年    4月13日~2016年10月12日                                      10.48
        第6特定期間         2016年10月13日~2017年            4月12日                              28.80
        第7特定期間         2017年    4月13日~2017年10月12日                                       5.95
        第8特定期間         2017年10月13日~2018年            4月12日                               3.87
        第9特定期間         2018年    4月13日~2018年10月12日                                      △0.49
        第10特定期間         2018年10月13日~2019年            4月12日                              △0.44
        第11特定期間         2019年    4月13日~2019年10月15日                                      △9.48
        第12特定期間         2019年10月16日~2020年            4月13日                              43.04
     (注)各特定期間の収益率は、特定期間末の基準価額(分配落ち)に当該特定期間の分配金を加算し、当該特定期間の直前の

       特定期間末の基準価額(分配落ち。以下「前期末基準価額」といいます。)を控除した額を前期末基準価額で除して得
       た数に100を乗じた数です。
     (4)【設定及び解約の実績】

          期                期間              設定口数(口)            解約口数(口)

        第1特定期間         2014年    4月23日~2014年10月14日                       536,064,220            172,121,532
        第2特定期間         2014年10月15日~2015年            4月13日               149,919,472            337,161,541
        第3特定期間         2015年    4月14日~2015年10月13日                        35,290,608            85,442,561
        第4特定期間         2015年10月14日~2016年            4月12日                10,674,570            37,450,931
        第5特定期間         2016年    4月13日~2016年10月12日                        11,999,753            32,869,600
        第6特定期間         2016年10月13日~2017年            4月12日                28,528,135            37,207,268
        第7特定期間         2017年    4月13日~2017年10月12日                        65,627,881            51,915,519
        第8特定期間         2017年10月13日~2018年            4月12日               192,995,177            84,327,974
        第9特定期間         2018年    4月13日~2018年10月12日                       404,696,972            108,370,105
        第10特定期間         2018年10月13日~2019年            4月12日               282,626,205            193,860,258
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                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
        第11特定期間         2019年    4月13日~2019年10月15日                       346,060,589            263,685,455
        第12特定期間         2019年10月16日~2020年            4月13日               611,069,392            772,159,876
     (注)第1特定期間の設定口数には、当初設定口数を含みます。

     【楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)】

     以下の運用状況は2020年             4月30日現在です。
     ・投資比率とはファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     (1)【投資状況】

              資産の種類                 国/地域          時価合計(円)            投資比率(%)

            投資信託受益証券                   日本               157,539,095             99.10
                               アメリカ                  909,807           0.57
                                小計               158,448,902             99.67
       現金・預金・その他の資産(負債控除後)                          ―                517,537           0.33
                 合計(純資産総額)                             158,966,439            100.00
     (2)【投資資産】

     ①【投資有価証券の主要銘柄】

     イ.評価額上位銘柄明細

                                   帳簿価額       帳簿価額       評価額       評価額     投資

                            数量又は
     国/地域     種類         銘柄名                 単価       金額       単価       金額    比率
                            額面総額
                                   (円)       (円)       (円)       (円)    (%)
      日本   投資信託受益     楽天ボラティリティ・ファンド(適               156,583,934        0.9963     156,014,538        1.0061     157,539,095     99.10
          証券   格機関投資家専用)
     アメリカ    投資信託受益     SPDR  Bloomberg    Barclays    1-3m  T-       93    9,781.80       909,708      9,782.87       909,807   0.57
          証券
             Bill  ETF
     ロ.種類別の投資比率

                  種類                     投資比率(%)

               投資信託受益証券                                  99.67
                  合計                               99.67
     ②【投資不動産物件】

     該当事項はありません。
     ③【その他投資資産の主要なもの】

     該当事項はありません。

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     (3)【運用実績】

     ①【純資産の推移】

                              純資産総額(百万円)                 1口当たり純資産額(円)

              期別
                             分配落ち         分配付き         分配落ち         分配付き
       第1計算期間末          (2014年10月14日)                 283         283       1.0657         1.0657
       第2計算期間末          (2015年    4月13日)             193         193       0.9410         0.9410
       第3計算期間末          (2015年10月13日)                 178         178       0.8828         0.8828
       第4計算期間末          (2016年    4月12日)             170         170       0.8411         0.8411
       第5計算期間末          (2016年10月12日)                 109         109       0.9332         0.9332
       第6計算期間末          (2017年    4月12日)             121         121       1.2083         1.2083
       第7計算期間末          (2017年10月12日)                 117         117       1.2897         1.2897
       第8計算期間末          (2018年    4月12日)             228         228       1.3520         1.3520
       第9計算期間末          (2018年10月12日)                 244         244       1.3383         1.3383
      第10計算期間末          (2019年    4月12日)             190         190       1.3329         1.3329
      第11計算期間末          (2019年10月15日)                 155         155       1.1962         1.1962
      第12計算期間末          (2020年    4月13日)             153         153       1.7221         1.7221
                   2019年    4月末日           182          ―      1.3309           ―
                       5月末日           169          ―      1.2878           ―
                       6月末日           169          ―      1.2893           ―
                       7月末日           170          ―      1.3073           ―
                       8月末日           161          ―      1.2332           ―
                       9月末日           156          ―      1.2081           ―
                      10月末日              153          ―      1.2201           ―
                      11月末日              156          ―      1.2589           ―
                      12月末日              148          ―      1.2232           ―
                   2020年    1月末日           149          ―      1.2234           ―
                       2月末日           152          ―      1.2055           ―
                       3月末日           177          ―      1.7751           ―
                       4月末日           158          ―      1.7370           ―
     ②【分配の推移】

          期                    期間                 1口当たりの分配金(円)

         第1期       2014年    4月23日~2014年10月14日                                      0.0000
         第2期       2014年10月15日~2015年            4月13日                              0.0000
         第3期       2015年    4月14日~2015年10月13日                                      0.0000
         第4期       2015年10月14日~2016年            4月12日                              0.0000
         第5期       2016年    4月13日~2016年10月12日                                      0.0000
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         第6期       2016年10月13日~2017年            4月12日                              0.0000
         第7期       2017年    4月13日~2017年10月12日                                      0.0000
         第8期       2017年10月13日~2018年            4月12日                              0.0000
         第9期       2018年    4月13日~2018年10月12日                                      0.0000
         第10期        2018年10月13日~2019年            4月12日                              0.0000
         第11期        2019年    4月13日~2019年10月15日                                      0.0000
         第12期        2019年10月16日~2020年            4月13日                              0.0000
     ③【収益率の推移】

          期                    期間                    収益率(%)

         第1期       2014年    4月23日~2014年10月14日                                       6.57
         第2期       2014年10月15日~2015年            4月13日                             △11.70
         第3期       2015年    4月14日~2015年10月13日                                      △6.19
         第4期       2015年10月14日~2016年            4月12日                              △4.72
         第5期       2016年    4月13日~2016年10月12日                                      10.95
         第6期       2016年10月13日~2017年            4月12日                              29.48
         第7期       2017年    4月13日~2017年10月12日                                       6.74
         第8期       2017年10月13日~2018年            4月12日                               4.83
         第9期       2018年    4月13日~2018年10月12日                                      △1.01
         第10期        2018年10月13日~2019年            4月12日                              △0.40
         第11期        2019年    4月13日~2019年10月15日                                     △10.26
         第12期        2019年10月16日~2020年            4月13日                              43.96
     (注)各計算期間の収益率は、計算期間末の基準価額(分配落ち)に当該計算期間の分配金を加算し、当該計算期間の直前の

       計算期間末の基準価額(分配落ち。以下「前期末基準価額」といいます。)を控除した額を前期末基準価額で除して得
       た数に100を乗じた数です。
     (4)【設定及び解約の実績】

          期                期間              設定口数(口)            解約口数(口)

         第1期       2014年    4月23日~2014年10月14日                       628,332,828            362,697,683
         第2期       2014年10月15日~2015年            4月13日                54,932,849           114,610,093
         第3期       2015年    4月14日~2015年10月13日                        35,373,656            39,174,461
         第4期       2015年10月14日~2016年            4月12日                26,063,658            25,231,681
         第5期       2016年    4月13日~2016年10月12日                        39,986,816           125,521,161
         第6期       2016年10月13日~2017年            4月12日                49,252,462            66,248,012
         第7期       2017年    4月13日~2017年10月12日                        91,285,575           100,278,234
         第8期       2017年10月13日~2018年            4月12日               156,865,036            79,421,677
         第9期       2018年    4月13日~2018年10月12日                        60,847,467            47,275,962
         第10期        2018年10月13日~2019年            4月12日                17,545,421            57,363,386
         第11期        2019年    4月13日~2019年10月15日                        11,561,577            24,173,178
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         第12期        2019年10月16日~2020年            4月13日                89,704,005           130,512,709
     (注)第1計算期間の設定口数には、当初設定口数を含みます。

     ≪参考情報≫

     運用実績
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     第2【管理及び運営】
















     1【申込(販売)手続等】

     (1)申込方法
        販売会社所定の方法でお申し込みください。
     (2)コースの選択
        収益分配金の受取方法によって、<分配金再投資コース(自動けいぞく投資コース)>と<分配金受取
        りコース(一般コース)>の2通りがあります。ただし、販売会社によって取扱コースは異なります。
        <分配金再投資コース(自動けいぞく投資コース)>
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         収益分配金を自動的に再投資するコースです。
        <分配金受取りコース(一般コース)>
         収益分配金を再投資せず、その都度受け取るコースです。
         ※販売会社によっては、取扱コースの名称が異なる場合があります。
     (3)申込みの受付
        販売会社の営業日に受け付けます。
     (4)取扱時間
        原則として、       午後3時    までに、販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分とします。な
        お、上記時刻を過ぎた場合は、翌営業日の取扱いとなります。
     (5)取得申込不可日
        販売会社の営業日であっても、取得申込日が下記のいずれかに該当する場合は、取得の申込みの受付は
        行ないません。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        ・ニューヨーク証券取引所の休業日
        ・ニューヨークの銀行の休業日
        ・シカゴ・オプション取引所の休業日
        ・ロンドン証券取引所の休業日
        ・ロンドンの銀行の休業日
     (6)申込金額
        取得申込受付日の翌営業日の基準価額に取得申込口数を乗じて得た額に、申込手数料と当該手数料に係
        る消費税等相当額を加算した額です。
         㯿᱒ڑ䶑텑赢閌윰댰ﰰ맿ࢁ픰儰䐰帰佢閌윰댰ﰰ맿৿Ḱ欰䨰䐰晓칶쩒ڑ䶑터鉑赢閌윰夰識㑔࠰漰ŔҊ
         算期間終了日の基準価額とします。
     (7)申込単位
        販売会社が定める単位とします。
         ※詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
     (8)申込代金の支払い
        取得申込者は、申込金額を販売会社が指定する日までに販売会社へお支払いください。
     (9)受付の中止および取消
                        ;
        委託会社は、金融商品取引所                における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、                                 この信託
        が 実質的に投資している金融商品                の解約または換金の中止ならびに当該金融商品の評価価額の算出・発
        表が予定された時間にできない場合、投資対象国における非常事態による市場閉鎖、                                            その他やむを得な
        い事情があるときは、取得の申込みの受付を中止すること、および既に受け付けた取得の申込みの受付
        を取り消すことができます。
         㮑톇赕䙔셓홟ᕬ핻⳿ቧ慻Ⰰ㄀㚘԰殉轛騰夰讑톇赕䙔셓홟ᕢ䀰䨰蠰玑톇赕䙔셓홟ᕬ핻⳿ቧ慻⳿ᢘջ⳿ፓ
         に規定する外国金融商品市場をいいます。
     2【換金(解約)手続等】

     <解約請求による換金>
     (1)解約の受付
        販売会社の営業日に受け付けます。
     (2)取扱時間
        原則として、       午後3時    までに、販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分とします。な
        お、上記時刻を過ぎた場合は、翌営業日の取扱いとなります。
     (3)解約請求不可日
        販売会社の営業日であっても、解約請求日が下記のいずれかに該当する場合は、解約請求の受付は行な
        いません。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        ・ニューヨーク証券取引所の休業日
        ・ニューヨークの銀行の休業日
        ・シカゴ・オプション取引所の休業日
        ・ロンドン証券取引所の休業日
        ・ロンドンの銀行の休業日
     (4)解約制限
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        投資信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の換金申込には制限を設ける場合があります。
     (5)解約価額
        解約請求受付日の翌営業日の基準価額                   から信託財産留保額(当該基準価額に0.5%の率を乗じて得た額)
        を控除した価額とします。
        ・基準価額につきましては、販売会社または委託会社の照会先にお問い合わせください。
         <委託会社の照会先>
          楽天投信投資顧問株式会社
           お客様窓口:電話番号03-6432-7746
           受付時間 :営業日の午前9時から午後5時まで
           ホームページアドレス:https://www.rakuten-toushin.co.jp/
     (6)手取額

        1口当たりの手取額は、解約価額から解約に係る所定の税金を差し引いた金額となります。
         ※税法が改正された場合などには、税率などの課税上の取扱いが変更になる場合があります。
         詳しくは、「課税上の取扱い」をご覧ください。
     (7)解約単位
        販売会社が定める単位とします。
         ※詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
     (8)解約代金の支払い
        原則として、解約請求受付日から起算して                      7営業日目     からお支払いします。
     (9)受付の中止および取消
       ・委託会社は、金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、                                                 この信託が
        実質的に投資している金融商品                の解約または換金の中止ならびに当該金融商品の評価価額の算出・発表
        が予定された時間にできない場合、投資対象国における非常事態による市場閉鎖、                                           その他やむを得ない
        事情があるときは、解約請求の受付を中止すること、および既に受け付けた解約請求の受付を取り消す
        ことができます。
       ・解約請求の受付が中止された場合には、受益者は当該受付中止以前に行なった当日の解約請求を撤回で
        きます。ただし、受益者がその解約請求を撤回しない場合には、当該受付中止を解除した後の最初の基
        準価額の計算日        (この計算日が解約請求を受け付けない日であるときは、この計算日以降の最初の解約
        請求を受け付けることができる日とします。)                        に解約請求を受け付けたものとして取り扱います。
     3【資産管理等の概要】

     (1)【資産の評価】

      ① 基準価額の算出
       ・基準価額は委託会社の営業日において日々算出されます。
       ・基準価額とは、信託財産に属する資産(借入公社債を除きます。)を評価して得た信託財産の総額から
        負債総額を控除した金額(純資産総額)を、計算日における受益権総口数で除した金額をいいます。な
        お、ファンドは1万口当たりに換算した価額で表示することがあります。
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      ② 有価証券などの評価基準






       ・信託財産に属する資産については、法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価しま
       す。
        <主な資産の評価方法>
        ◇投資信託証券
         原則として、基準価額計算日に知りうる直近の日の基準価額で評価します。
       ・外貨建資産(外国通貨表示の有価証券、預金その他の資産をいいます。)の円換算については、原則と
        してわが国における計算日の対顧客相場の仲値によって計算します。
      ③ 基準価額の照会方法
        販売会社または委託会社の照会先にお問い合わせください。
         <委託会社の照会先>
          楽天投信投資顧問株式会社
           お客様窓口:電話番号03-6432-7746
           受付時間 :営業日の午前9時から午後5時まで
           ホームページアドレス:http               ▲ ://www.rakuten-toushin.co.jp/
     (2)【保管】

        該当事項はありません。
     (3)【信託期間】

        2024年4月12日までとします(2014年4月23日設定)。ただし、約款の規定に基づき、信託契約を解約
        し、信託を終了させることがあります。
         㭙풊ᝏ᩹㸰漰ŏᝧᾕ鍮聎虒䴰欰ŏᝧᾕ錰湞眰䱓흶쪀԰歧॒⤰朰䈰謰梊贰脰弰栰䴰漰œ힊ᝏ᩹㸰
         協議のうえ、信託期間を延長することができます。
     (4)【計算期間】

       <楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)>
        毎月13日から翌月12日まで              とします。ただし、各計算期間の末日が休業日のときはその翌営業日を計算
        期間の末日とし、その翌日より次の計算期間が開始されます。
       <楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)>

        毎年4月13日から10月12日、10月13日から翌年4月12日まで                              とします。ただし、各計算期間の末日が休業
        日のときはその翌営業日を計算期間の末日とし、その翌日より次の計算期間が開始されます。
     (5)【その他】

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      ① 信託の終了(繰上償還)
       1)委託会社は、次のいずれかの場合には、受託会社と合意の上、信託契約を解約し繰上償還させること
         ができ   ます。
         イ)受益者の解約により             各ファンドの受益権の口数が10億口                  を下回ることとなった場合
         ロ)繰上償還することが受益者のために有利であると認めるとき
         ハ)やむを得ない事情が発生したとき
       2)この場合、委託会社は書面による決議(以下                          「書面決議」       といいます。)を行ないます。(後述の
         「書面決議」をご覧ください。)
       3)委託会社は、次のいずれかの場合には、後述の「書面決議」の規定は適用せず、信託契約を解約し繰
         上償還させます。
         イ)信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合で、書面決議が困難な場合
         ロ)監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたとき
         ハ)委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したとき(監
           督官庁がこの信託契約に関する委託会社の業務を他の委託会社に引き継ぐことを命じたときは、
           書面決議で可決された場合、存続します。)
         ニ)受託会社が委託会社の承諾を受けてその任務を辞任した場合またはその任務に違反するなどして
           解任された場合に、委託会社が新受託会社を選任できないとき
       4)繰上償還を行なう際には、委託会社は、その旨をあらかじめ監督官庁に届け出ます。
      ② 償還金について
       ・償還金は、信託終了日後1ヵ月以内の委託会社の指定する日(原則として償還日(償還日が休業日の場
        合は翌営業日)から起算して5営業日まで)から受益者に支払います。
       ・償還金の支払いは、販売会社において行なわれます。
      ③ 信託約款の変更など
       1)委託会社は、         受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、                                           受託
         会社と合意の上、この信託約款を変更すること、または当ファンドと他のファンドとの併合(以下
         「併合」といいます。)を行なうことができます。信託約款の変更または併合を行なう際には、委託
         会社は、その旨および内容をあらかじめ監督官庁に届け出ます。
       2)この変更事項のうち、その内容が重大なものまたは併合(受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものを
         除きます。)については、書面決議を行ないます。(後述の「書面決議」をご覧ください。)
       3)委託会社は、監督官庁の命令に基づいてこの信託約款を変更しようとするときは、後述の「書面決
         議」の規定を適用します。
      ④ 書面決議
       1)繰上償還、信託約款の重大な変更または併合に対して、委託会社は書面決議を行ないます。この場合
         において、あらかじめ、書面決議の日ならびにその内容および理由などの事項を定め、決議の日の2
         週間前までに知れている受益者に対し書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発送し
         ます。
       2)受益者は受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている
         受益者が議決権を行使しないときは、書面決議について賛成するものとみなします。
       3)書面決議は、議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上にあたる多数をもって行
         ないます。
       4)繰上償還、信託約款の重大な変更または併合に関する委託会社の提案に対して、すべての受益者が書
         面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときは、書面決議を行ないません。
       5)当ファンドにおいて併合の書面決議が可決された場合であっても、併合にかかる他のファンドにおい
         て併合の書面決議が否決された場合は、当該他のファンドとの併合を行なうことはできません。
       6)当ファンドは、受益者からの換金請求に対して、投資信託契約の一部を解約することにより応じるこ
         とができるため、受益者の保護に欠けるおそれがないものとして、書面決議において反対した受益者
         からの買取請求は受け付けません。
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      ⑤ 公告






        公告は電子公告により行ない、委託会社のホームページに掲載します。
        ホームページアドレス              https://www.rakuten-toushin.co.jp/
         㬰樰䨰İ萰耰鉟霰樰䑎譵㄰欰蠰挰晑汔䨰銖ﭛ偑汔䨰欰蠰挰暈䰰樰䘰匰栰䰰朰䴰樰䑘㑔࠰欰漰ő汔䨰潥
         本経済新聞に掲載します。
      ⑥ 運用報告書の作成
       ・委託会社は、        年2回(4月、10月)            および償還後に期中の運用経過、組入有価証券の内容および有価証
        券の売買状況などを記載した運用報告書を作成します。
       ・交付運用報告書は、原則として知れている受益者に対して交付されます。
       ・運用報告書(全体版)は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書
        (全体版)の交付請求があった場合には、交付します。
        ホームページアドレス              https://www.rakuten-toushin.co.jp/
      ⑦ 関係法人との契約について
        販売会社との募集の取扱いなどに関する契約の有効期間は契約日より1年間とします。ただし、期間満
        了の3ヵ月前までに、販売会社、委託会社いずれからも別段の意思表示がないときは、自動的に1年間
        延長されるものとし、以後も同様とします。
      ⑧ 他の受益者の氏名などの開示の請求の制限
        受益者は、委託会社または受託会社に対し、次に掲げる事項の開示の請求を行なうことはできません。
        1.他の受益者の氏名または名称および住所
        2.他の受益者が有する受益権の内容
     4【受益者の権利等】

      受益者の有する主な権利は次の通りです。
     (1)収益分配金・償還金受領権
       ・受益者は、ファンドの収益分配金・償還金を、自己に帰属する受益権の口数に応じて受領する権利を有
        します。
       ・ただし、受益者が収益分配金については支払開始日から5年間、償還金については支払開始日から10年
        間請求を行なわない場合はその権利を失い、その金銭は委託会社に帰属します。
     (2)解約請求権
        受益者は、自己に帰属する受益権につき販売会社を通じて、委託会社に解約の請求をすることができま
        す。
     (3)帳簿閲覧権
        受益者は、委託会社に対し、その営業時間内にファンドの信託財産に関する帳簿書類の閲覧を請求する
        ことができます。
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     第3【ファンドの経理状況】

     楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)

     (1)当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則(昭和38年大蔵省令第59

      号)」並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則(平成12年総理府令第133
      号)」に基づいて作成しております。
      なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     (2)当ファンドの計算期間は6ヶ月未満であるため、財務諸表は6ヶ月毎に作成しております。

     (3)当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、当特定期間(2019年10月16日から2020年4

      月13日まで)の財務諸表については、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。
     楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)

     (1)当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則(昭和38年大蔵省令第59

      号)」並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則(平成12年総理府令第133
      号)」に基づいて作成しております。
      なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     (2)当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第12期計算期間(2019年10月16日から2020

      年4月13日まで)の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。
     1【財務諸表】

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     【楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)】

     (1)【貸借対照表】

                                                      (単位:円)
                                                    当期
                                     前期
                                                2020年    4月13日現在
                                 2019年10月15日現在
      資産の部
       流動資産
                                          39,759               46,060
        預金
                                        29,021,485               33,531,302
        コール・ローン
                                        438,822,967               461,919,052
        投資信託受益証券
                                                        12,000,000
                                             -
        未収入金
                                        467,884,211               507,496,414
        流動資産合計
                                        467,884,211               507,496,414
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                         9,901,062               3,991,842
        未払収益分配金
                                         1,637,262               26,189,101
        未払解約金
        未払受託者報酬                                  13,529               15,554
                                          405,816              15,155,440
        未払委託者報酬
                                            83               101
        未払利息
                                          41,856               92,715
        その他未払費用
                                        11,999,608               45,444,753
        流動負債合計
                                        11,999,608               45,444,753
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                        660,070,838               498,980,354
        元本
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金(△)                             △ 204,186,235               △ 36,928,693
                                                        90,132,636
                                             -
          (分配準備積立金)
                                        455,884,603               462,051,661
        元本等合計
                                        455,884,603               462,051,661
       純資産合計
                                        467,884,211               507,496,414
      負債純資産合計
                                 41/79









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     (2)【損益及び剰余金計算書】

                                                      (単位:円)
                                                    当期
                                     前期
                                                自 2019年10月16日
                                 自 2019年      4月13日
                                                至 2020年      4月13日
                                 至 2019年10月15日
      営業収益
                                           9,868             61,929,259
       受取配当金
       受取利息                                     132                -
                                                       152,174,976
       有価証券売買等損益                                △ 48,600,037
                                         △ 33,065               △ 1,849
       為替差損益
                                                       214,102,386
                                       △ 48,623,102
       営業収益合計
      営業費用
                                           8,927               9,586
       支払利息
                                          78,743               79,439
       受託者報酬
                                         2,362,229               17,071,918
       委託者報酬
                                          466,281               492,821
       その他費用
                                         2,916,180               17,653,764
       営業費用合計
                                                       196,448,622
                                       △ 51,539,282
      営業利益又は営業損失(△)
                                                       196,448,622
                                       △ 51,539,282
      経常利益又は経常損失(△)
                                                       196,448,622
                                       △ 51,539,282
      当期純利益又は当期純損失(△)
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                                        41,761,600
                                        △ 2,172,859
      約に伴う当期純損失金額の分配額(△)
      期首剰余金又は期首欠損金(△)                                  △ 79,438,587              △ 204,186,235
                                        50,876,501               215,270,657
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                        50,876,501               215,270,657
       額
                                        69,789,085               159,818,679
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                        69,789,085               159,818,679
       額
                                        56,468,641               42,881,458
      分配金
                                       △ 204,186,235               △ 36,928,693
      期末剰余金又は期末欠損金(△)
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     (3)【注記表】

     (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
     1.有価証券の評価基準及び評価方法                  投資信託受益証券

                       移動平均法に基づき、時価で評価しております。
                       時価評価にあたっては、投資信託受益証券の市場価格又は基準価額に基づいて評価
                       しております。
     2.外貨建資産・負債の本邦通貨への換                  信託財産に属する外貨建資産・負債の円換算は、原則として、わが国における特定

      算基準                 期間末日の対顧客直物電信売買相場の仲値によって計算しております。
     3.収益及び費用の計上基準                  受取配当金

                       投資信託受益証券の収益分配金を、原則として収益分配金落ちの売買が行われる日
                       において、当該金額を計上しております。
                       有価証券売買等損益の計上基準

                       約定日基準で計上しております。
                       為替差損益の計上基準

                       約定日基準で計上しております。
     4.その他財務諸表作成のための基本と                  外貨建取引等の処理基準

      なる重要な事項
                       外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」(平成12年総理府令
                       第133号)第60条に基づき、取引発生時の外国通貨の額をもって記録する方法を採
                       用しております。但し、同第61条に基づき、外国通貨の売却時において、当該外国
                       通貨に加えて、外貨建資産等の外貨基金勘定及び外貨建各損益勘定の前日の外貨建
                       純資産額に対する当該売却外国通貨の割合相当額を当該外国通貨の売却時の外国為
                       替相場等で円換算し、前日の外貨基金勘定に対する円換算した外貨基金勘定の割合
                       相当の邦貨建資産等の外国投資勘定と、円換算した外貨基金勘定を相殺した差額を
                       為替差損益とする計理処理を採用しております。
                       ファンドの計算期間

                       ファンドの特定期間は、当期末が休日であることから、2019年10月16日から2020年
                       4月13日までとなっております。
     (貸借対照表に関する注記)


                                                 当期

                          前期
         項目
                                             2020年    4月13日現在
                       2019年10月15日現在
     1.   特定期間末日におけ                         660,070,838口                       498,980,354口
       る受益権の総数
     2.   元本の欠損                         204,186,235円                       36,928,693円
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                          前期                       当期
         項目
                                             2020年    4月13日現在
                       2019年10月15日現在
     3.   特定期間末日におけ         1口当たり純資産額                   0.6907円    1口当たり純資産額                   0.9260円
       る1口当たり純資産額
                (10,000口当たり純資産額)                  (6,907円)    (10,000口当たり純資産額)                  (9,260円)
     (損益及び剰余金計算書に関する注記)

                  前期                            当期

               自 2019年   4月13日                        自 2019年10月16日
               至 2019年10月15日                           至 2020年   4月13日
       分配金の計算過程                            分配金の計算過程
       第61期                            第67期
       2019年   4月13日                         2019年10月16日
                                    2019年11月12日
       2019年   5月13日
            項目                            項目
       費用控除後の配当等収益額              A         -円     費用控除後の配当等収益額              A         267円
       費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円     費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円
       後の有価証券売買等損益額                            後の有価証券売買等損益額
       収益調整金額              C      127,006,441円         収益調整金額              C      84,776,950円
       分配準備積立金額              D         -円     分配準備積立金額              D         -円
       当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D       127,006,441円         当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        84,777,217円
       当ファンドの期末残存口数              }      610,472,696口         当ファンドの期末残存口数              }      718,169,137口
       10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         2,080.46円        10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,180.45円
       額                            額
       10,000口当たり分配金額              H         150円      10,000口当たり分配金額              H         150円
       収益分配金金額           I=F×H/10,000         9,157,090円        収益分配金金額           I=F×H/10,000         10,772,537円
       第62期                            第68期
       2019年   5月14日                         2019年11月13日
                                    2019年12月12日
       2019年   6月12日
            項目                            項目
       費用控除後の配当等収益額              A         -円     費用控除後の配当等収益額              A         -円
       費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円     費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円
       後の有価証券売買等損益額                            後の有価証券売買等損益額
       収益調整金額              C      121,397,543円         収益調整金額              C      78,198,411円
       分配準備積立金額              D         -円     分配準備積立金額              D       120,989円
       当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D       121,397,543円         当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        78,319,400円
       当ファンドの期末残存口数              }      628,852,863口         当ファンドの期末残存口数              }      758,594,866口
       10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,930.46円        10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,032.42円
       額                            額
       10,000口当たり分配金額              H         150円      10,000口当たり分配金額              H         150円
       収益分配金金額           I=F×H/10,000         9,432,792円        収益分配金金額           I=F×H/10,000         11,378,922円
       第63期                            第69期
       2019年   6月13日                         2019年12月13日
                                 44/79


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                  前期                            当期
               自 2019年   4月13日                        自 2019年10月16日
               至 2019年10月15日                           至 2020年   4月13日
       2019年   7月12日                         2020年   1月14日
            項目                            項目
       費用控除後の配当等収益額              A         197円      費用控除後の配当等収益額              A         -円
       費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円     費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円
       後の有価証券売買等損益額                            後の有価証券売買等損益額
       収益調整金額              C      106,777,517円         収益調整金額              C      66,432,396円
       分配準備積立金額              D         -円     分配準備積立金額              D       171,560円
       当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D       106,777,714円         当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        66,603,956円
       当ファンドの期末残存口数              }      599,718,750口         当ファンドの期末残存口数              }      753,936,740口
       10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,780.46円        10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000          883.41円
       額                            額
       10,000口当たり分配金額              H         150円      10,000口当たり分配金額              H         80円
       収益分配金金額           I=F×H/10,000         8,995,781円        収益分配金金額           I=F×H/10,000         6,031,493円
       第64期                            第70期
       2019年   7月13日                         2020年   1月15日
       2019年   8月13日                         2020年   2月12日
            項目                            項目
       費用控除後の配当等収益額              A         -円     費用控除後の配当等収益額              A         -円
       費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円     費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円
       後の有価証券売買等損益額                            後の有価証券売買等損益額
       収益調整金額              C      102,223,105円         収益調整金額              C      54,999,827円
       分配準備積立金額              D         -円     分配準備積立金額              D       254,704円
       当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D       102,223,105円         当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        55,254,531円
       当ファンドの期末残存口数              }      626,958,044口         当ファンドの期末残存口数              }      686,290,586口
       10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,630.46円        10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000          805.11円
       額                            額
       10,000口当たり分配金額              H         150円      10,000口当たり分配金額              H         80円
       収益分配金金額           I=F×H/10,000         9,404,370円        収益分配金金額           I=F×H/10,000         5,490,324円
       第65期                            第71期
       2019年   8月14日                         2020年   2月13日
       2019年   9月12日                         2020年   3月12日
            項目                            項目
       費用控除後の配当等収益額              A         -円     費用控除後の配当等収益額              A         232円
       費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円     費用控除後・繰越欠損金補填              B      57,742,147円
       後の有価証券売買等損益額                            後の有価証券売買等損益額
       収益調整金額              C      94,527,949円         収益調整金額              C      47,057,290円
       分配準備積立金額              D         -円     分配準備積立金額              D       262,411円
       当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        94,527,949円         当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D       105,062,080円
       当ファンドの期末残存口数              }      638,503,113口         当ファンドの期末残存口数              }      652,042,538口
       10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,480.46円        10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,611.27円
       額                            額
                                 45/79


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                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
                  前期                            当期
               自 2019年   4月13日                        自 2019年10月16日
               至 2019年10月15日                           至 2020年   4月13日
       10,000口当たり分配金額              H         150円      10,000口当たり分配金額              H         80円
       収益分配金金額           I=F×H/10,000         9,577,546円        収益分配金金額           I=F×H/10,000         5,216,340円
       第66期                            第72期
       2019年   9月13日                         2020年   3月13日
       2019年10月15日                            2020年   4月13日
            項目                            項目
       費用控除後の配当等収益額              A         -円     費用控除後の配当等収益額              A      48,191,539円
       費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円     費用控除後・繰越欠損金補填              B      12,521,281円
       後の有価証券売買等損益額                            後の有価証券売買等損益額
       収益調整金額              C      87,819,981円         収益調整金額              C      43,655,607円
       分配準備積立金額              D         -円     分配準備積立金額              D      33,411,658円
       当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        87,819,981円         当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D       137,780,085円
       当ファンドの期末残存口数              }      660,070,838口         当ファンドの期末残存口数              }      498,980,354口
       10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         1,330.46円        10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         2,761.21円
       額                            額
       10,000口当たり分配金額              H         150円      10,000口当たり分配金額              H         80円
       収益分配金金額           I=F×H/10,000         9,901,062円        収益分配金金額           I=F×H/10,000         3,991,842円
     (金融商品に関する注記)


     Ⅰ金融商品の状況に関する事項
                                         当期

                                      自  2019年10月16日
                                      至  2020年    4月13日
     1.金融商品に対する取組方針                  当ファンドは投資信託及び投資法人に関する法律第2条第4項に定める証券投資信託
                       として、信託約款に規定する「運用の基本方針」に基づき金融商品を保有しており
                       ます。
     2.金融商品の内容及び当該金融商品に                  当ファンドは、売買目的有価証券のほか、コール・ローン等の金銭債権及び金銭債

      係るリスク                 務を保有しております。当該金融商品はボラティリティ変動リスク、価格変動リス
                       ク、金利変動リスク、為替変動リスクなどの市場リスク、信用リスク、流動性リス
                       ク等に晒されております。
     3.金融商品に係るリスクの管理体制                  複数の部署と会議体が連携する組織的な体制によりリスク管理を行っております。

                       信託財産全体としてのリスク管理を金融商品、リスクの種類ごとに行っておりま
                       す。
     4.金融商品の時価等に関する事項につ                  金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理

      いての補足説明                 的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条
                       件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なること
                       もあります。
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                                         当期
                                      自  2019年10月16日
                                      至  2020年    4月13日
     Ⅱ金融商品の時価等に関する事項


                                                   当期

                               前期
             項目
                                               2020年    4月13日現在
                            2019年10月15日現在
     1.  貸借対照表計上額と時価との差額                 貸借対照表計上額は原則として時価で計                   貸借対照表計上額は原則として時価で計
                       上されているため、差額はありません。                   上されているため、差額はありません。
     2.  時価の算定方法                 (1)   有価証券                 (1)   有価証券

                       重要な会計方針に係る事項に関する注記                   重要な会計方針に係る事項に関する注記
                       に記載しております。                   に記載しております。
                       (2)   デリバティブ取引                 (2)   デリバティブ取引

                       該当事項はありません。                   該当事項はありません。
                       (3)   上記以外の金銭債権及び金銭債務                 (3)   上記以外の金銭債権及び金銭債務

                       短期間で決済されるため、時価は帳簿価                   短期間で決済されるため、時価は帳簿価
                       額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額                   額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額
                       を時価としております。                   を時価としております。
     (有価証券に関する注記)


     売買目的有価証券
                             前期                     当期

                          2019年10月15日現在                     2020年    4月13日現在
           種類
                     最終の計算期間の損益に含まれた評価差額                     最終の計算期間の損益に含まれた評価差額
                             (円)                     (円)
        投資信託受益証券                          △15,546,196                      23,720,142
           合計                       △15,546,196                      23,720,142
     (デリバティブ取引等に関する注記)

     取引の時価等に関する事項
     該当事項はありません。

     (関連当事者との取引に関する注記)


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                  前期                            当期

              自  2019年    4月13日                       自  2019年10月16日
              至  2019年10月15日                           至  2020年    4月13日
     市場価格その他当該取引に係る価格を勘案して、一般の取引                            市場価格その他当該取引に係る価格を勘案して、一般の取引
     条件と異なる関連当事者との取引は行われていないため、該                            条件と異なる関連当事者との取引は行われていないため、該
     当事項はありません。                            当事項はありません。
     (その他の注記)


     元本の移動
                                   前期                 当期

                               自  2019年    4月13日            自  2019年10月16日
               項目
                               至  2019年10月15日               至  2020年    4月13日
     投資信託財産に係る元本の状況
     期首元本額                                 577,695,704円                 660,070,838円
     期中追加設定元本額                                 346,060,589円                 611,069,392円
     期中一部解約元本額                                 263,685,455円                 772,159,876円
     (4)【附属明細表】

     第1 有価証券明細表

      (1)株式
     該当事項はありません。

      (2)株式以外の有価証券

      種 類         通貨              銘 柄            券面総額           評価額       備考

     投資信託受          日本円        楽天ボラティリティ・ファンド                    462,321,997           460,888,798
      益証券                (適格機関投資家専用)
                      日本円    小計                 462,321,997           460,888,798
             アメリカ・ドル          SPDR   Bloomberg     Barclays     1-3m   T-         104        9,519.12
                      Bill   ETF
                                               104        9,519.12
                    アメリカ・ドル        小計
                                                     (1,030,254)
                                           462,322,101           461,919,052
                     合計
                                                     (1,030,254)
     券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。

     (注) 

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     1.各種通貨毎の小計の欄における( )内の金額は、邦貨換算額であります。
     2.合計欄における( )内の金額は、外貨建有価証券の邦貨換算額の合計額であり、内数で表示しております。
     3.外貨建有価証券の内訳
                                      組入投資信託

                                                   合計金額に
           通貨               銘柄数             受益証券
                                                   対する比率
                                       時価比率
     アメリカ・ドル               投資信託受益証券              1銘柄          100.0   %            100.0   %
     第2 信用取引契約残高明細表

     該当事項はありません。

     第3   デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

     該当事項はありません。

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     【楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)】

     (1)【貸借対照表】

                                                      (単位:円)
                                                    当期
                                     前期
                                                2020年    4月13日現在
                                 2019年10月15日現在
      資産の部
       流動資産
                                          45,305               50,920
        預金
                                         2,086,344               13,996,876
        コール・ローン
                                        154,610,002               155,955,986
        投資信託受益証券
                                                        4,000,000
                                             -
        未収入金
                                        156,741,651               174,003,782
        流動資産合計
                                        156,741,651               174,003,782
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                          122,292              12,944,632
        未払解約金
                                          27,920               25,925
        未払受託者報酬
        未払委託者報酬                                 837,415              7,173,067
                                             6               42
        未払利息
                                          182,828               175,959
        その他未払費用
                                         1,170,461               20,319,625
        流動負債合計
                                         1,170,461               20,319,625
       負債合計
      純資産の部
       元本等
                                        130,051,817                89,243,113
        元本
        剰余金
                                        25,519,373               64,441,044
          期末剰余金又は期末欠損金(△)
                                        10,224,529               18,916,433
          (分配準備積立金)
                                        155,571,190               153,684,157
        元本等合計
                                        155,571,190               153,684,157
       純資産合計
                                        156,741,651               174,003,782
      負債純資産合計
                                 50/79









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     (2)【損益及び剰余金計算書】

                                                      (単位:円)
                                                    当期
                                     前期
                                                自 2019年10月16日
                                 自 2019年      4月13日
                                                至 2020年      4月13日
                                 至 2019年10月15日
      営業収益
                                           8,846             21,091,471
       受取配当金
       受取利息                                     179                -
                                                        52,261,824
       有価証券売買等損益                                △ 17,153,830
                                         △ 29,896               △ 1,696
       為替差損益
                                                        73,351,599
                                       △ 17,174,701
       営業収益合計
      営業費用
                                           1,822               2,514
       支払利息
                                          27,920               25,925
       受託者報酬
                                          837,415              7,173,067
       委託者報酬
                                          189,421               181,554
       その他費用
                                         1,056,578               7,383,060
       営業費用合計
                                                        65,968,539
                                       △ 18,231,279
      営業利益又は営業損失(△)
                                                        65,968,539
                                       △ 18,231,279
      経常利益又は経常損失(△)
                                                        65,968,539
                                       △ 18,231,279
      当期純利益又は当期純損失(△)
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                                        42,290,767
                                         △ 835,477
      約に伴う当期純損失金額の分配額(△)
                                        47,492,651               25,519,373
      期首剰余金又は期首欠損金(△)
                                         3,307,909               58,183,383
      剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                         3,307,909               58,183,383
       額
                                         7,885,385               42,939,484
      剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                         7,885,385               42,939,484
       額
                                             -               -
      分配金
                                        25,519,373               64,441,044
      期末剰余金又は期末欠損金(△)
                                 51/79










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     (3)【注記表】

     (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
     1.有価証券の評価基準及び評価方法                  投資信託受益証券

                       移動平均法に基づき、時価で評価しております。
                       時価評価にあたっては、投資信託受益証券の市場価格又は基準価額に基づいて評価
                       しております。
     2.外貨建資産・負債の本邦通貨への換                  信託財産に属する外貨建資産・負債の円換算は、原則として、わが国における計算

      算基準                 期間末日の対顧客直物電信売買相場の仲値によって計算しております。
     3.収益及び費用の計上基準                  受取配当金

                       投資信託受益証券の収益分配金を、原則として収益分配金落ちの売買が行われる日
                       において、当該金額を計上しております。
                       有価証券売買等損益の計上基準

                       約定日基準で計上しております。
                       為替差損益の計上基準

                       約定日基準で計上しております。
     4.その他財務諸表作成のための基本と                  外貨建取引等の処理基準

      なる重要な事項
                       外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」(平成12年総理府令
                       第133号)第60条に基づき、取引発生時の外国通貨の額をもって記録する方法を採
                       用しております。但し、同第61条に基づき、外国通貨の売却時において、当該外国
                       通貨に加えて、外貨建資産等の外貨基金勘定及び外貨建各損益勘定の前日の外貨建
                       純資産額に対する当該売却外国通貨の割合相当額を当該外国通貨の売却時の外国為
                       替相場等で円換算し、前日の外貨基金勘定に対する円換算した外貨基金勘定の割合
                       相当の邦貨建資産等の外国投資勘定と、円換算した外貨基金勘定を相殺した差額を
                       為替差損益とする計理処理を採用しております。
                       ファンドの計算期間

                       ファンドの計算期間は、当期末が休日であることから、2019年10月16日から2020年
                       4月13日までとなっております。
     (貸借対照表に関する注記)


                                                 当期

                          前期
         項目
                                             2020年    4月13日現在
                       2019年10月15日現在
     1.   計算期間末日におけ                         130,051,817口                       89,243,113口
       る受益権の総数
     2.            1口当たり純資産額                   1.1962円    1口当たり純資産額                   1.7221円
                                 52/79


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                          前期                       当期
         項目
                                             2020年    4月13日現在
                       2019年10月15日現在
       計算期間末日におけ
                (10,000口当たり純資産額)                  (11,962円)     (10,000口当たり純資産額)                  (17,221円)
       る1口当たり純資産額
     (損益及び剰余金計算書に関する注記)

                  前期                            当期

               自 2019年   4月13日                        自 2019年10月16日
               至 2019年10月15日                           至 2020年   4月13日
       分配金の計算過程                            分配金の計算過程
            項目                            項目
       費用控除後の配当等収益額              A         -円     費用控除後の配当等収益額              A      15,510,436円
       費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円     費用控除後・繰越欠損金補填              B         -円
       後の有価証券売買等損益額                            後の有価証券売買等損益額
       収益調整金額              C      69,358,792円         収益調整金額              C      51,379,718円
       分配準備積立金額              D      10,224,529円         分配準備積立金額              D       3,405,997円
       当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        79,583,321円         当ファンドの分配対象収益額            E=A+B+C+D        70,296,151円
       当ファンドの期末残存口数              }      130,051,817口         当ファンドの期末残存口数              }      89,243,113口
       10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         6,119.34円        10,000口当たり収益分配対象           G=E/F×10,000         7,876.90円
       額                            額
       10,000口当たり分配金額              H         -円     10,000口当たり分配金額              H         -円
       収益分配金金額           I=F×H/10,000            -円     収益分配金金額           I=F×H/10,000            -円
     (金融商品に関する注記)


     Ⅰ金融商品の状況に関する事項
                                         当期

                                      自  2019年10月16日
                                      至  2020年    4月13日
     1.金融商品に対する取組方針                  当ファンドは投資信託及び投資法人に関する法律第2条第4項に定める証券投資信託
                       として、信託約款に規定する「運用の基本方針」に基づき金融商品を保有しており
                       ます。
     2.金融商品の内容及び当該金融商品に                  当ファンドは、売買目的有価証券のほか、コール・ローン等の金銭債権及び金銭債

      係るリスク                 務を保有しております。当該金融商品はボラティリティ変動リスク、価格変動リス
                       ク、金利変動リスク、為替変動リスクなどの市場リスク、信用リスク、流動性リス
                       ク等に晒されております。
     3.金融商品に係るリスクの管理体制                  複数の部署と会議体が連携する組織的な体制によりリスク管理を行っております。

                       信託財産全体としてのリスク管理を金融商品、リスクの種類ごとに行っておりま
                       す。
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                                         当期
                                      自  2019年10月16日
                                      至  2020年    4月13日
     4.金融商品の時価等に関する事項につ                  金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理

      いての補足説明                 的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条
                       件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なること
                       もあります。
     Ⅱ金融商品の時価等に関する事項


                                                   当期

                               前期
             項目
                                               2020年    4月13日現在
                            2019年10月15日現在
     1.  貸借対照表計上額と時価との差額                 貸借対照表計上額は原則として時価で計                   貸借対照表計上額は原則として時価で計
                       上されているため、差額はありません。                   上されているため、差額はありません。
     2.  時価の算定方法                 (1)   有価証券                 (1)   有価証券

                       重要な会計方針に係る事項に関する注記                   重要な会計方針に係る事項に関する注記
                       に記載しております。                   に記載しております。
                       (2)   デリバティブ取引                 (2)   デリバティブ取引

                       該当事項はありません。                   該当事項はありません。
                       (3)   上記以外の金銭債権及び金銭債務                 (3)   上記以外の金銭債権及び金銭債務

                       短期間で決済されるため、時価は帳簿価                   短期間で決済されるため、時価は帳簿価
                       額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額                   額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額
                       を時価としております。                   を時価としております。
     (有価証券に関する注記)


     売買目的有価証券
                             前期                     当期

                          2019年10月15日現在                     2020年    4月13日現在
           種類
                      当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                             (円)                     (円)
        投資信託受益証券                          △16,816,922                      16,471,141
           合計                       △16,816,922                      16,471,141
     (デリバティブ取引等に関する注記)

     取引の時価等に関する事項
     該当事項はありません。

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     (関連当事者との取引に関する注記)


                  前期                            当期

              自  2019年    4月13日                       自  2019年10月16日
              至  2019年10月15日                           至  2020年    4月13日
     市場価格その他当該取引に係る価格を勘案して、一般の取引                            市場価格その他当該取引に係る価格を勘案して、一般の取引
     条件と異なる関連当事者との取引は行われていないため、該                            条件と異なる関連当事者との取引は行われていないため、該
     当事項はありません。                            当事項はありません。
     (その他の注記)


     元本の移動
                                   前期                 当期

                               自  2019年    4月13日            自  2019年10月16日
               項目
                               至  2019年10月15日               至  2020年    4月13日
     投資信託財産に係る元本の状況
     期首元本額                                 142,663,418円                 130,051,817円
     期中追加設定元本額                                 11,561,577円                 89,704,005円
     期中一部解約元本額                                 24,173,178円                 130,512,709円
     (4)【附属明細表】

     第1 有価証券明細表

      (1)株式
     該当事項はありません。

      (2)株式以外の有価証券

      種 類         通貨              銘 柄            券面総額           評価額       備考

     投資信託受          日本円        楽天ボラティリティ・ファンド                    155,516,804           155,034,701
      益証券                (適格機関投資家専用)
                      日本円    小計                 155,516,804           155,034,701
             アメリカ・ドル          SPDR   Bloomberg     Barclays     1-3m   T-          93        8,512.29
                      Bill   ETF
                                               93        8,512.29
                    アメリカ・ドル        小計
                                                      (921,285)
                                           155,516,897           155,955,986
                     合計
                                                      (921,285)
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     券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。

     (注) 

     1.各種通貨毎の小計の欄における( )内の金額は、邦貨換算額であります。
     2.合計欄における( )内の金額は、外貨建有価証券の邦貨換算額の合計額であり、内数で表示しております。
     3.外貨建有価証券の内訳
                                      組入投資信託

                                                   合計金額に
           通貨               銘柄数             受益証券
                                                   対する比率
                                       時価比率
     アメリカ・ドル               投資信託受益証券              1銘柄          100.0   %            100.0   %
     第2 信用取引契約残高明細表

     該当事項はありません。

     第3   デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

     該当事項はありません。

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     2【ファンドの現況】

     以下のファンドの現況は2020年                 4月30日現在です。
     【楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)】

     【純資産額計算書】

     Ⅰ 資産総額                                460,768,298      円 

     Ⅱ 負債総額                                 7,299,041     円 
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                453,469,257      円 
     Ⅳ 発行済口数                                485,471,921      口 
     Ⅴ 1口当たり純資産額(Ⅲ/Ⅳ)                                   0.9341   円 
     【楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)】

     【純資産額計算書】

     Ⅰ 資産総額                                161,484,425      円 

     Ⅱ 負債総額                                 2,517,986     円 
     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                                158,966,439      円 
     Ⅳ 発行済口数                                 91,519,550     口 
     Ⅴ 1口当たり純資産額(Ⅲ/Ⅳ)                                   1.7370   円 
     第4【内国投資信託受益証券事務の概要】

     (1)名義書換
        受益者は、委託会社がやむを得ない事情などにより受益証券を発行する場合を除き、無記名式受益証券
        から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請求を行なわな
        いものとします。
     (2)受益者に対する特典
        該当事項はありません。
     (3)譲渡制限の内容
      ① 譲渡制限はありません。
      ② 受益権の譲渡
       ・受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載また
        は記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
       ・前述の申請のある場合には、振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口数の減少およ
        び譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録するものとし
        ます。ただし、振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受人の振替先口座を開設し
        た他の振替機関等(当該他の振替機関等の上位機関を含みます。)に社債、株式等の振替に関する法律
        の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行なわれるよう通知
        するものとします。
       ・前述の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されている
        振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合などにおいて、
        委託会社が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、振替停止日や振替停止
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        期間を設けることができます。
      ③ 受益権の譲渡の対抗要件
        受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託会社に対抗する
        ことができません。
     (4)受益証券の再発行
        受益者は、委託会社がやむを得ない事情などにより受益証券を発行する場合を除き、受益証券の再発行
        の請求を行なわないものとします。
     (5)受益権の再分割
       ・委託会社は、受託会社と協議のうえ、社債、株式等の振替に関する法律に定めるところにしたがい、一
        定日現在の受益権を均等に再分割できるものとします。
       ・ 受益権の再分割を行うにあたり、各受益者が保有する受益権口数に1口未満の端数が生じることとなる場
        合には、当該端数を切り捨てるものとし、当該端数処理は口座管理機関ごとに行います。また、各受益
        者が保有することとなる受益権口数の合計数と、受益権の再分割の比率に基づき委託会社が計算する受
        益権口数の合計数との間に差が生じることとなる場合には、委託会社が計算する受益権口数を当該差分
        減らし、当該口数にかかる金額については益金として計上することとします。
     (6)質権口記載または記録の受益権の取扱いについて
        振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、                                                    解
        約請求の受付、解約金および償還金の支払いなど                          については、約款の規定によるほか、民法その他の法
        令などにしたがって取り扱われます。
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     第二部【委託会社等の情報】

     第1【委託会社等の概況】

     1【委託会社等の概況】

     (1)資本金の額(          2020年4月末現在         )
        資本金の額                       :  150百万円
        発行可能株式総数                       :  30,000株
        発行済株式総数                       :  13,000株
        過去5年間における主な資本金の増減                       :  該当事項はありません。
     (2)委託会社の機構(             2020年4月末現在         )

      ① 取締役会
        取締役の任期は、選任後1年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結のと
        きまでとし、補欠のために選任された取締役の任期は、前任者の残任期間とします。
        取締役会は、その決議をもって、取締役中より取締役会長、取締役社長、取締役副社長各1名、専務取締
        役および常務取締役若干名を選任することができます。またその決議をもって、代表取締役を選任しま
        す。
        取締役会は、取締役会長または取締役社長が招集し、招集者がその議長となります。取締役会長および
        取締役社長に事故があるときは、あらかじめ取締役会の決議により定められた順序により、他の取締役
        がこれに代わります。
        取締役会の招集通知は、会日から原則として1週間前までにこれを発します。ただし、緊急のときなど
        は、この期間を短縮することができます。また各取締役および監査役全員の同意があるときは、これを
        省略することができます。
        取締役会は、会社の業務執行を決定し、取締役の職務の執行について監督します。その決議は、取締役
        の過半数が出席し、その出席取締役の過半数の賛成をもって行います。
      ② 監査役
        経営のチェック機能として、業務監査および会計監査による違法または著しく不当な職務執行行為の監
        査を行います。
     (3)投資運用の意思決定プロセス(                   2020年4月末現在         )

      ① 投資政策委員会において、国内外の経済見通し、市況見通しを検討し、これを基に資産配分の基本方針
        を決定します。
      ② 運用部門は、投資政策委員会の決定に基づき、具体的な運用方針を決定します。
      ③ 運用部門のファンドマネジャーは、上記運用方針および運用にかかる諸規則等に従って、ポートフォリ
        オを構築・管理します。
      ④ コンプライアンス部は、投資信託財産の運用にかかるコンプライアンス状況のモニタリングを行い、こ
        れを運用部門にフィードバックします。
     2【事業の内容及び営業の概況】

       「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設
       定を行うとともに、「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者として、その運用(投資運用業)を
       行っています。また、「金融商品取引法」に定める第二種金融商品取引業にかかる業務の一部および投資
       助言・代理業務を行っています。
       2020年4月末      現在における委託会社の運用する証券投資信託は以下の通りです。

             ファンドの種類                 本数       純資産総額(百万円)
            追加型株式投資信託                      51            267,038
                合計                  51            267,038
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     3【委託会社等の経理状況】

      1.委託会社である楽天投信投資顧問株式会社(以下「当社」といいます。)の財務諸表は、「財務諸表等
        の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号、以下「財務諸表等規則」といい
        ます。)、並びに同規則第2条の規定に基づき、「金融商品取引業等に関する内閣府令」(平成19年8月6
        日内閣府令第52号)により作成しております。
      2.財務諸表に記載している金額は、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。

      3.当社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第14期事業年度(2019年1月1日から2019年

        12月31日まで)の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人による監査を受けております。
     (1)【貸借対照表】

                                                   (単位:千円)
                               前事業年度                 当事業年度
                           (2018年12月31日現在)                 (2019年12月31日現在)
     資産の部
      流動資産
        現金・預金                              749,355                 677,158
        金銭の信託                             1,300,000                 1,400,000
        前払費用                               6,087                 6,720
        未収入金                                 -                2,622
        未収委託者報酬                              118,904                 151,985
        立替金                               12,980                 16,949
                                       5,000                 7,331
        その他
        流動資産計                             2,192,328                 2,262,767
      固定資産
        有形固定資産                   ※1            34,138     ※1            28,585
         建物(純額)                              20,816                 14,479
         器具備品(純額)                              13,321                 14,105
        無形固定資産                               19,448                 79,461
         ソフトウェア                              19,448                 79,461
        投資その他の資産                               51,609                 30,115
         投資有価証券                              39,373                  2,017
         長期前払費用                               405                 229
                                      11,830                 27,868
         繰延税金資産
        固定資産計                              105,195                 138,162
      資産合計                              2,297,524                 2,400,929
     負債の部

      流動負債
        預り金                               5,949                 5,163
        未払費用                               86,606                 120,042
        未払消費税等                               11,091                  1,897
        未払法人税等                               6,212                 10,750
        賞与引当金                               12,138                 13,264
        役員賞与引当金                               3,195                 3,000
        流動負債計                              125,191                 154,119
      固定負債
        退職給付引当金                               3,366                 18,016
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                                       5,699                   -
        資産除去債務
        固定負債計                               9,065                 18,016
      負債合計                               134,257                 172,135
     純資産の部

      株主資本
        資本金                              150,000                 150,000
        資本剰余金
         資本準備金                             400,000                 400,000
                                      229,716                 229,716
         その他資本剰余金
         資本剰余金合計                             629,716                 629,716
        利益剰余金
         その他利益剰余金
                                     1,385,144                 1,449,135
          繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                            1,385,144                 1,449,135
        株主資本合計                             2,164,860                 2,228,851
      評価・換算差額等
                                      △1,593                   △57
        その他有価証券評価差額金
        評価・換算差額合計                              △1,593                   △57
      純資産合計                              2,163,266                 2,228,794
     負債・純資産合計                               2,297,524                 2,400,929
     (2)【損益計算書】

                                                   (単位:千円)
                               前事業年度                 当事業年度
                            (自2018年4月1日                 (自2019年1月1日
                             至2018年12月31日)                  至2019年12月31日)
     営業収益
                                      924,875                1,156,758
      委託者報酬
      営業収益計                               924,875                1,156,758
     営業費用
      支払手数料                               339,622                 408,328
      委託費                                4,355                 28,657
      広告宣伝費                                3,867                 4,654
      通信費                                61,259                 89,735
      協会費                                1,286                 2,030
      諸会費                                  36                 82
      営業費用計                               410,425                 533,488
     一般管理費                     ※1・2            353,691      ※1・2            544,199
     営業利益                                160,758                  79,069
     営業外収益
      受取利息                                   3                 7
      有価証券利息                                 231                 403
      投資有価証券売却益                                  -                1,287
      為替差益                                  -                  0
                                        41                 -
      雑収入
      営業外収益計                                 276                1,699
     営業外費用
      投資有価証券売却損                                 671                  -
                                        128                  -
      為替差損
      営業外費用計                                 800                  -
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     経常利益                                160,234                  80,768
     特別利益
                                         -
                                                        2,517
      資産除去債務取崩益
      特別利益計                                  -                2,517
     特別損失
                                        72                 -
      その他特別損失
      特別損失計                                  72                 -
     税引前当期純利益                                160,161                  83,285
     法人税、住民税及び事業税
                                      43,786                 36,010
                                      △2,171                 △16,715
     法人税等調整額
     法人税等合計                                 41,615                 19,294
     当期純利益                                118,546                  63,990
     (3)【株主資本等変動計算書】

     前事業年度(自 2018年4月1日  至 2018年12月31日)

                                                     (単位:千円)

                                     株主資本
                                          資本剰余金
                     資本金
                               資本準備金         その他資本剰余金           資本剰余金合計
     当期首残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
     当期変動額
      剰余金の配当
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計                      -           -           -           -
     当期末残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
                          株主資本                評価・換算差額等

                       利益剰余金
                                                      純資産合計
                                   株主資本     その他有価証券        評価・換算
                  その他利益剰余金
                           利益剰余金
                                    合計     評価差額金       差額等合計
                             合計
                  繰越利益剰余金
     当期首残高                 1,266,597       1,266,597      2,046,314          △491      △491     2,045,822
     当期変動額
      剰余金の配当
      当期純利益                 118,546       118,546      118,546                     118,546
      株主資本以外の項目の
                                            △1,102      △1,102       △1,102
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計                  118,546       118,546      118,546        △1,102      △1,102       117,444
     当期末残高                 1,385,144       1,385,144      2,164,860         △1,593      △1,593      2,163,266
     当事業年度(自 2019年1月1日  至 2019年12月31日)

                                                     (単位:千円)

                                     株主資本
                                          資本剰余金
                     資本金
                               資本準備金         その他資本剰余金           資本剰余金合計
     当期首残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
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     当期変動額
      剰余金の配当
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計                      -           -           -           -
     当期末残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
                          株主資本                評価・換算差額等

                       利益剰余金
                                                      純資産合計
                                   株主資本     その他有価証券       評価・換算差
                  その他利益剰余金
                           利益剰余金
                                    合計     評価差額金       額等合計
                             合計
                  繰越利益剰余金
     当期首残高                 1,385,144       1,385,144      2,164,860         △1,593      △1,593      2,163,266
     当期変動額
      剰余金の配当
      当期純利益                  63,990       63,990      63,990                     63,990
      株主資本以外の項目の
                                             1,536      1,536       1,536
      当期変動額(純額)
     当期変動額合計                   63,990       63,990      63,990        1,536      1,536      65,526
     当期末残高                 1,449,135       1,449,135      2,228,851          △57      △57    2,228,794
     [注記事項]

     (重要な会計方針)
     1.資産の評価基準及び評価方法
      (1)有価証券
       ◇その他有価証券
        時価のあるもの
         当事業年度末日の市場価格等に基づく時価法(評価差額は、全部純資産直入法により処理し、売却原
        価は、移動平均法により算定)を採用しております。
      (2)金銭の信託

        時価法によっております。
     2.固定資産の減価償却の方法

      (1)有形固定資産
        定額法を採用しております。
        なお、主な耐用年数は、以下の通りであります。
           建物     10年
           器具備品   5~20年
        また、取得価額が100千円以上200千円未満の減価償却資産につきましては、3年均等償却によっておりま
        す。
      (2)無形固定資産

        定額法を採用しております。
        なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間(5年)に基づいております。
      (3)長期前払費用

        定額法によっております。
     3.引当金の計上基準

      (1)貸倒引当金
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         債権の貸倒による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の
        債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上することとしております。
      (2)賞与引当金

         従業員への賞与の支払いに備えるため、従業員に対する賞与の支給見込額のうち、当事業年度に帰属
        する額を計上しております。
      (3)役員賞与引当金

         役員への賞与の支払いに備えるため、役員に対する将来の支給見込額のうち、当事業年度末において
        負担すべき額を計上しております。
      (4)退職給付引当金

          従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見込額に基づき計上してお
         ります。
         ① 退職給付見込額の期間帰属方法
            退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる方法につ
          いては、給付算定式基準によっております。
         ② 数理計算上の差異の費用処理方法
            数理計算上の差異については、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一
          定の年数(5年)による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌事業年度から費用処理してお
          ります。
     4.その他財務諸表の作成のための基本となる重要な事項

      ◇消費税等の会計処理方法
        消費税および地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
     (追加情報)

      当社は、2018年6月27日開催の定時株主総会で「定款一部変更の件」が承認されたことを受けまして、決算
     期を3月31日から12月31日に変更いたしました。したがって第13期事業年度は2018年4月1日から2018年12月31日
     までとなっております。
     (貸借対照表関係)

     ※1.有形固定資産より控除した減価償却累計額

                                    前事業年度              当事業年度
                                 (2018年12月31日)              (2019年12月31日)
        有形固定資産より控除した減価償却計額                              23,495   千円           27,276   千円
     (損益計算書関係)

     ※1.役員報酬の範囲

                                    前事業年度              当事業年度
                                 (自2018年4月1日              (自2019年1月1日
                                  至2018年12月31日)              至2019年12月31日)
        取締役 年額                              200,000    千円          200,000    千円
        監査役 年額                              30,000   千円           30,000   千円
     ※2.一般管理費の主なもののうち主要な費目及び金額は、以下のとおりであります。

                                    前事業年度              当事業年度
                                 (自2018年4月1日              (自2019年1月1日
                                  至2018年12月31日)              至2019年12月31日)
        人件費                              212,003    千円          289,853    千円
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        減価償却費                               6,321   千円           17,296   千円
        賞与引当金繰入額                              12,138   千円           13,264   千円
        役員賞与引当金繰入額                               3,195   千円           3,000   千円
        退職給付費用                               3,366   千円           14,649   千円
     (株主資本等変動計算書関係)

     前事業年度(自 2018年4月1日 至 2018年12月31日)

     1.発行済株式に関する事項

          株式の種類          当事業年度期首              増加           減少        当事業年度末

          普通株式             13,000株              -           -       13,000株
     2.自己株式に関する事項

       該当事項はありません。
     3.新株予約権等に関する事項

       該当事項はありません。
     4.剰余金の配当に関する事項

       該当事項はありません。
     当事業年度(自 2019年1月1日 至 2019年12月31日)

     1.発行済株式に関する事項

          株式の種類          当事業年度期首              増加           減少        当事業年度末

          普通株式             13,000株              -           -       13,000株
     2.自己株式に関する事項

       該当事項はありません。
     3.新株予約権等に関する事項

       該当事項はありません。
     4.剰余金の配当に関する事項

       該当事項はありません。
     (リース取引関係)

       <借主側>

       オペレーティング・リース取引
       オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                                前事業年度               当事業年度
                               2018年12月31日               2019年12月31日
       1年内                             16,800千円               28,200千円
       1年超                             64,400千円               82,900千円
       合 計                             81,200千円              111,100千円
     (金融商品関係)

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      1.金融商品の状況に関する事項
        (1)金融商品に対する取組方針
            当社は、投資信託の運用を業として行っております。
            当社では保有する金融資産・負債から生ずる様々なリスクを横断的かつ効率的に管理し、財務の
          健全性の維持を図っております。
            なお、余資運用に関しては、預金等安全性の高い金融資産で運用しております。
        (2)金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制
            現金・預金は、国内通貨による預金等であり、短期間で決済されるため、為替変動リスクや価格
          変動リスクは殆どないと認識しております。金銭の信託は、主に債権等を裏付けとした証券化商品
          を運用対象としておりますが、保有している証券化商品の外部格付機関による格付評価が高いた
          め、価格変動リスクは殆どないと認識しております。
            また、営業債権である未収委託者報酬は、投資信託約款に基づき、信託財産から委託者に対して
          支払われる信託報酬の未払金額であり、信託財産は受託銀行において分別保管されているため、信
          用リスクは殆ど無いと認識しております。
            投資有価証券は当社運用投資信託であり、当初自己設定および商品性維持を目的に保有しており
          ます。当該投資信託は為替変動リスクや価格変動リスクに晒されておりますが、投資金額はその目
          的に応じた額にとどめられており、リスクは極めて限定的であると認識しています。
            未払費用につきましては、そのほとんどが一年以内で決済されます。
      2.金融商品の時価等に関する事項

         貸借対照表計上額、時価、及びこれらの差額については、次のとおりであります。
          前事業年度(2018年12月31日)                                         (単位:千円)
                           貸借対照表計上額               時価           差額
          資産
           (1)  現金・預金
                                749,355           749,355              -
           (2)  金銭の信託
                               1,300,000           1,300,000               -
           (3)  未収委託者報酬                   118,904           118,904              -
           (4)  投資有価証券
                                 39,373           39,373             -
              ①その他有価証券
                資産計               2,207,633           2,207,633               -
          負債
           (1)  未払費用
                                 86,606           86,606             -
           (2)  未払法人税等                    6,212           6,212            -
                負債計                 92,818           92,818             -
          当事業年度(2019年12月31日)                                         (単位:千円)

                           貸借対照表計上額               時価           差額
          資産
           (1)  現金・預金
                                677,158           677,158              -
           (2)  金銭の信託
                               1,400,000           1,400,000               -
           (3)  未収委託者報酬                   151,985           151,985              -
           (4)  投資有価証券
                                  2,017           2,017             -
              ①その他有価証券
                資産計               2,231,161           2,231,161               -
          負債
           (1)  未払費用
                                120,042           120,042              -
           (2)  未払法人税等                   10,750           10,750             -
                負債計                 130,793           130,793              -
      (注)1.金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項

         ◇資産
          (1)現金・預金 (2)金銭の信託 (3)未収委託者報酬
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                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
             これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と類似していることから、当該帳簿価額に
            よっております。
          (4)投資有価証券
             投資信託は公表されている基準価額によっております。
             また、保有目的ごとの有価証券に関する事項については、注記事項「有価証券関係」をご参照
            ください。
         ◇負債
          (1)未払費用 (2)未払法人税等
             これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と類似していることから、当該帳簿価額に
            よっております。
         2.金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

          前事業年度(2018年12月31日)                                  (単位:千円)
                                      1年以内         1年超
                                               5年以内
           現金・預金                             749,355           -
           金銭の信託                            1,300,000             -
           未収委託者報酬                             118,904           -
           投資有価証券
            その他有価証券のうち満期があるもの                               -         -
                   合     計                    2,168,259             -
          当事業年度(2019年12月31日)                                  (単位:千円)

                                      1年以内         1年超
                                               5年以内
           現金・預金                             677,158           -
           金銭の信託                            1,400,000             -
           未収委託者報酬                             151,985           -
           投資有価証券
            その他有価証券のうち満期があるもの                               -         -
                   合     計                    2,229,144             -
     (有価証券関係)

     1.その他有価証券

         前事業年度(2018年12月31日)
                区分          貸借対照表計上額             取得原価            差額
                            (千円)           (千円)           (千円)
          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えるもの
          (1)株式                        -           -           -
          (2)債券                        -           -           -
          (3)その他                        -           -           -
               小  計                   -           -           -
          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えないもの
          (1)株式                        -           -           -
          (2)債券                        -           -           -
          (3)その他                     39,373           41,671          △2,297
               小  計                 39,373           41,671          △2,297
               合  計                 39,373           41,671          △2,297
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         当事業年度(2019年12月31日)

                区分          貸借対照表計上額             取得原価            差額
                            (千円)           (千円)           (千円)
          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えるもの
          (1)株式                        -           -           -
          (2)債券                        -           -           -
          (3)その他                      1,002           1,000             2
               小  計                 1,002           1,000             2
          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えないもの
          (1)株式                        -           -           -
          (2)債券                        -           -           -
          (3)その他                      1,014           1,100            △85
               小  計                 1,014           1,100            △85
               合  計                 2,017           2,100            △82
     2.売却したその他有価証券

         前事業年度(自 2018年4月1日 至 2018年12月31日)
               種類            売却額         売却益の合計額           売却損の合計額
                          (千円)            (千円)           (千円)
          (1)株式                      -            -           -
          (2)債券                      -            -           -
                                                       671
          (3)その他                     9,328              -
                                                       671
               合計                9,328              -
         当事業年度(自 2019年1月1日 至 2019年12月31日)

               種類            売却額         売却益の合計額           売却損の合計額
                          (千円)            (千円)           (千円)
          (1)株式                      -            -           -
          (2)債券                      -            -           -
          (3)その他                    57,922             1,652            364
               合計               57,922             1,652            364
     (デリバティブ取引関係)

       当社はデリバティブ取引を利用していないため、該当事項はありません。

     (退職給付関係)

     1.採用している退職給付制度の概略

       当社は、確定給付型の制度として、退職一時金制度(非積立型制度)を設けております。
     2.確定給付制度

       (1)退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                  前事業年度                当事業年度
                               (自2018年4月1日                (自2019年1月1日
                                至2018年12月31日)                至2019年12月31日)
     退職給付債務の期首残高                                      -            3,461千円
      勤務費用                                 3,366千円                14,609千円
      利息費用                                     -              20千円
                                 68/79

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      数理計算上の差異の発生額                                  95千円                646千円
      退職給付の支払額                                     -                -
      過去勤務費用の発生額                                     -                -
     退職給付債務の期末残高                                  3,461千円                18,738千円
       (2)退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

                                  前事業年度                当事業年度
                                (自2018年4月1日               (自2019年1月1日
                                 至2018年12月31日)                至2019年12月31日)
     非積立制度の退職給付債務                                  3,461千円                18,738千円
     未積立退職給付債務                                  3,461千円                18,738千円
     未認識数理計算上の差異                                  △95千円                △722千円
     未認識過去勤務費用                                      -                -
     貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                  3,366千円                18,016千円
     退職給付引当金                                  3,366千円                18,016千円

     貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                  3,366千円                18,016千円
       (3)退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                  前事業年度                当事業年度
                               (自2018年4月1日                (自2019年1月1日
                                至2018年12月31日)                至2019年12月31日)
     勤務費用                                  3,366千円               14,609千円
     利息費用                                      -              20千円
     期待運用収益                                      -                -
     数理計算上の差異の費用処理額                                      -              19千円
     過去勤務費用の費用処理額                                      -                -
     確定給付制度に係る退職給付費用                                  3,366千円               14,649千円
       (4)数理計算上の計算基礎に関する事項

                                  前事業年度                当事業年度
                               (自2018年4月1日                (自2019年1月1日
                                至2018年12月31日)                至2019年12月31日)
     割引率                                    0.6%                0.4%
     長期期待運用収益率                                      -                -
     予想昇給率                                    2.3%                2.4%
     (税効果会計関係)

     1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳

                                  前事業年度                当事業年度

                                (2018年12月31日)                (2019年12月31日)
     繰延税金資産
                                                       7,418千円
      未払費用                                 4,956千円
                                                        259千円
      未払事業所税                                  201千円
                                                       1,245千円
      未払事業税                                 1,083千円
                                                       4,061千円
      賞与引当金                                 3,716千円
                                                       5,516千円
      退職給付引当金                                 1,030千円
                                                       1,394千円
      減価償却超過額                                 1,084千円
                                                        92千円
      繰延資産                                  187千円
                                                           -
      資産除去債務                                 1,745千円
                                                        25千円
      その他有価証券評価差額金                                  703千円
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                                                       8,310千円
      その他                                 6,946千円
                                                      28,324千円
     繰延税金資産小計                                 21,657千円
                                                       △456千円
     評価性引当金                                 △8,692千円
                                                      27,868千円
     繰延税金資産合計                                 12,964千円
     繰延税金負債
                                                           -
      建物付属設備                                 1,134千円
                                                           -
     繰延税金負債合計                                  1,134千円
                                                      27,868千円
     繰延税金資産純額                                 11,830千円
     2.法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                  前事業年度                当事業年度

                                (2018年12月31日)                (2019年12月31日)
     法定実効税率                                   30.62%                30.62%
     (調整)
     所得拡大税制の特別控除                                  △4.89%                   -
     交際費等永久に損金に算入されない項目                                   0.64%                1.52%
     住民税均等割等                                   0.14%                0.35%
     評価性引当額の増減                                   0.23%               △9.65%
     その他                                  △0.75%                 0.33%
     税効果会計適用後の法人税等の負担率                                   25.98%                23.17%
     (資産除去債務関係)

     1.当該資産除去債務の概要
       建物賃貸借契約に基づき使用する建物等の、退去時における原状回復義務であります。
     2.当該資産除去債務の金額の算定方法

       使用見込期間を10年と見積り、割引率を0%として資産除去債務の金額を計算しております。
     3.当該資産除去債務の総額の増減

                                   前事業年度               当事業年度

                                (自2018年4月1日               (自2019年1月1日
                                 至2018年12月31日)                至2019年12月31日)
     期首残高                                  5,699千円               5,699千円
     有形固定資産の取得に伴う増加額                                      -               -
     時の経過による調整額                                      -               -
     見積りの変更による調整額                                      -          △5,699千円
     資産除去債務の履行による減少額                                      -               -
     期末残高                                  5,699千円                   -
     4.当該資産除去債務の見積りの変更

       当事業年度において、当社の不動産賃貸契約に伴う原状回復義務として計算していた資産除去債務につい
       て、転居費用等の新たな情報の入手に伴い、原状回復費用に関して見積りの変更を行いました。
       この見積りの変更による減少額5,699千円を変更前の資産除去債務残高から減算しております。
     (セグメント情報等)

     [セグメント情報]

      前事業年度(自 2018年4月1日 至 2018年12月31日)及び当事業年度(自 2019年1月1日 至 2019年12
      月31日)
                                 70/79


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       当社は、投資運用業、投資助言・代理業を主とした金融サービスの提供を行う単一セグメントであるた
       め、記載を省略しております。
     [関連情報]

      前事業年度(自 2018年4月1日 至 2018年12月31日)
        1.製品及びサービスごとの情報
                                                     (単位:千円)
                       投資信託運用業務           投資一任業務         情報提供業務          合  計
         外部顧客への営業収益                   924,875            -         -      924,875
        2.地域ごとの情報

          (1)  営業収益
             本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地
             域ごとの営業収益の記載は省略しております。
          (2)  有形固定資産
             本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるた
             め、地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
        3.主要な顧客ごとの情報

          外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10%以上を占める相手先がないため、記載はあ
          りません。
      当事業年度(自 2019年1月1日 至 2019年12月31日)

        1.製品及びサービスごとの情報
                                                     (単位:千円)
                       投資信託運用業務           投資一任業務         情報提供業務          合  計
         外部顧客への営業収益                  1,156,758             -         -     1,156,758
        2.地域ごとの情報

          (1)  営業収益
             本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地
             域ごとの営業収益の記載は省略しております。
          (2)  有形固定資産
             本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるた
             め、地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
        3.主要な顧客ごとの情報

          外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10%以上を占める相手先がないため、記載はあ
          りません。
     [報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報]

        該当事項はありません。
     [報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報]

        該当事項はありません。
     [報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報]

        該当事項はありません。
     (関連当事者情報)

     1.関連当事者との取引

      ◇財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社
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     前事業年度(自 2018年4月1日 至 2018年12月31日)
                                    関係内容
                   資本金      事業の    議決権等
        会社等                                        取引金額        期末残高
     種類        所在地     又は出資金       内容    の被所有             取引の内容            科目
                                  役員の    事業上
        の名称                                        (千円)        (千円)
                  (百万円)      又は職業      割合
                                  兼任等    の関係
                                          証券投資信
                        インター                  託の代行手       151,731
                                     当社投資
                   7,495     ネット証                  数料等
     兄弟   楽天証券     東京都                     兼任   信託の募                未払
                  (2018年12月       券取引      ―                          25,055
     会社   株式会社     世田谷区                      2人   集の取扱                費用
                  31日現在)      サービス
                                      い等
                          業                出向者の       18,126
                                          人件費等
     当事業年度(自 2019年1月1日 至 2019年12月31日)

                                    関係内容
                   資本金      事業の    議決権等
        会社等                                        取引金額        期末残高
     種類        所在地     又は出資金       内容    の被所有             取引の内容            科目
                                  役員の    事業上
        の名称                                        (千円)        (千円)
                  (百万円)      又は職業      割合
                                  兼任等    の関係
                                          証券投資信
                        インター                  託の代行手       195,915
                                     当社投資
                   7,495     ネット証                  数料等
     兄弟   楽天証券     東京都                     兼任   信託の募                未払
                  (2019年12月       券取引      ―                          34,350
     会社   株式会社     世田谷区                      2人   集の取扱                費用
                  31日現在)      サービス
                                      い等
                          業                出向者の       20,820
                                          人件費等
     (注)1.上記の金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれてお
           ります。
        2.証券投資信託の代行手数料については、一般取引先に対する取引条件と同様に決定しております。
     2.親会社又は重要な関連会社に関する注記

       親会社情報
        楽天カード株式会社(非上場)
     (1株当たり情報)

                                  前事業年度                当事業年度

                                (自2018年4月1日                (自2019年1月1日
                                 至2018年12月31日)                至2019年12月31日)
      1株当たり純資産額                              166,405円14銭                171,445円72銭
      1株当たり当期純利益金額                                9,118円97銭                4,922円38銭
      (注)1.潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており
           ません。
          2.1株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                  前事業年度                当事業年度

               項  目                 (自2018年4月1日                (自2019年1月1日
                                 至2018年12月31日)                至2019年12月31日)
      1株当たり当期純利益金額
        当期純利益金額(千円)                                 118,546                63,990
        普通株主に帰属しない金額(千円)                                    -                -
        普通株式に係る当期純利益金額(千円)                                 118,546                63,990
        普通株式の期中平均株式数(株)                                13,000.00                13,000.00
     (重要な後発事象)

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                                                           EDINET提出書類
                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
       該当事項はありません。
     4【利害関係人との取引制限】

      委託会社は、「金融商品取引法」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が
      禁止されています。
     (1)自己またはその取締役もしくは執行役との間における取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと
        (投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれ
        がないものとして内閣府令で定めるものを除きます。)。
     (2)運用財産相互間において取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと(投資者の保護に欠け、もし
        くは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で
        定めるものを除きます。)。
     (3)通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等
        (委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関
        係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)、(5)に
        おいて同じ。)または子法人等(委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当
        該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をい
        います。以下同じ。)と有価証券の売買その他の取引または金融デリバティブ取引を行なうこと。
     (4)委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行なう投資運用業に関して運用の方針、運
        用財産の額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと。
     (5)上記(3)、(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為であっ
        て、投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそ
        れのあるものとして内閣府令で定める行為。
     5【その他】

     (1)定款の変更
        委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
     (2)訴訟事件その他の重要事項
        委託会社に重要な影響を与えた事実、または与えると予想される訴訟事件などは発生していません。
     第2【その他の関係法人の概況】

     1【名称、資本金の額及び事業の内容】

     (1)受託会社
                                  資本金の額
                名  称                                 事業の内容
                               ( 2019年9月末      現在)
                                             銀行法に基づき銀行業を営
                                             むとともに、金融機関の信
        三井住友信託銀行株式会社                            342,037百万円        託業務の兼営等に関する法
                                             律に基づき信託業務を営ん
                                             でいます。
        <再信託受託会社の概要>
         名称    :日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
                 *日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社は、                          関係当局の      許認可   等を前提に、
                   2020年7月27日付でJTCホールディングス株式会社および資産管理サービス信託
                   銀行株式会社と合併し、株式会社日本カストディ銀行に商号を変更する予定です。
         資本金の額 :51,000百万円(                2019年9月末      現在)
         事業の内容 :銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律に
                 基づき信託業務を営んでいます。
         再信託の目的:原信託契約にかかる信託業務の一部(信託財産の管理)を原信託受託者から再信託受
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                                                           EDINET提出書類
                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
                 託者(日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社)へ委託するため、原信託財産の
                 すべてを再信託受託者へ移管することを目的とします。
     (2)販売会社
                                  資本金の額
                名  称                                 事業の内容
                               ( 2019年9月末      現在)
        株式会社SBI証券                             48,323百万円

                                             金融商品取引法に定める
        岡三オンライン証券株式会社                              2,500百万円       第一種金融商品取引業を
                                             営んでいます。
        楽天証券株式会社                              7,495百万円
        株式会社ジャパンネット銀行                             37,250百万円

                                             銀行法に基づき銀行業を
                                             営んでいます。
                   ※
                                      30,043百万円
        スルガ銀行株式会社
         ※ スルガ銀行株式会社は「楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)」のみの取扱いとなります。
     2【関係業務の概要】

     (1)受託会社
        ファンドの信託財産に属する有価証券の管理・計算事務などを行ないます。
     (2)販売会社
        日本におけるファンドの             募集、解約、収益分配金および償還金の取扱い                        などを行ないます。
     3【資本関係】

     (1)受託会社
        該当事項はありません。
     (2)販売会社
        該当事項はありません。
     第3【参考情報】

         ファンドについては、当計算期間において以下の書類が提出されております。
                提出年月日                     提出書類
          2019年10月17日                  有価証券届出書の訂正届出書
          2019年10月28日                  臨時報告書
          2020年    1月15日              有価証券届出書
          2020年    1月15日              有価証券報告書
          2020年    1月27日              臨時報告書
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                                                           EDINET提出書類
                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
                            独立監査人の監査報告書

                                                   2020年2月18日

        楽天投信投資顧問株式会社

         取 締 役 会  御 中

                                EY新日本有限責任監査法人

                                  指定有限責任社員

                                           公認会計士       伊 藤 志 保  印
                                  業務執行社員
                                  指定有限責任社員
                                           公認会計士       福 村  寛   印
                                  業務執行社員
         当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状

        況」に掲げられている楽天投信投資顧問株式会社の2019年1月1日から2019年12月31日までの第14期
        事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注
        記について監査を行った。
        財務諸表に対する経営者の責任

         経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
        表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
        経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
        監査人の責任

         当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
        とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
        基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
        定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
         監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
        監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
        る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
        評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
        統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
        りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
         当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
        監査意見

         当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、楽天
        投信投資顧問株式会社の2019年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をす
        べての重要な点において適正に表示しているものと認める。
        利害関係

         会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以  上
        (注)1.上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

           ます。
          2.XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
                          独立監査人の監査報告書

                                                   2020年5月29日

        楽天投信投資顧問株式会社

        取 締 役 会 御  中

                         EY新日本有限責任監査法人

                         東    京    事    務    所
                         指定有限責任社員

                                    公認会計士        福 村  寛   印
                         業務執行社員
        監査意見

         当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
        に掲げられている楽天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)の2019年10月16日から2020年4月13日
        までの   特定期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査
        を行った。
         当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、
        楽 天ボラティリティ・ファンド(毎月分配型)の2020年4月13日現在の信託財産の状態及び同日をもって終
        了 する特定期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
        監査意見の根拠

         当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準に
        おける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国にお
        ける職業倫理に関する規定に従って、楽天投信投資顧問株式会社及びファンドから独立しており、また、監査人とし
        てのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手し
        たと判断している。
        財務諸表に対する経営者の責任

         経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正
        に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するため
        に経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
         財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどう
        かを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示す
        る必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
        財務諸表監査における監査人の責任

         監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表
        示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明す
        ることにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者
        の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
         監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門
        家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
        ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
         続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分か
         つ適切な監査証拠を入手する。
        ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
         の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
        ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
         及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
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                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
        ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
         き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどう
         か結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注
         記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表
         に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査
         証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
        ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
         どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引
         や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
         監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
        不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
        利害関係

         楽天投信投資顧問株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により
        記載すべき利害関係はない。
                                                          以 上
        (注)1.上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており
           ます。
          2.XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
                          独立監査人の監査報告書

                                                   2020年5月29日

        楽天投信投資顧問株式会社

        取 締 役 会  御 中

                         EY新日本有限責任監査法人

                         東    京    事    務    所
                         指定有限責任社員

                                    公認会計士        福 村  寛   印
                         業務執行社員
        監査意見

         当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
        に掲げられている楽天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)の2019年10月16日から2020年4月1                                                   3日
        までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監
        査を行った。
         当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、
        楽 天ボラティリティ・ファンド(資産成長型)の2020年4月13日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了
        する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
        監査意見の根拠

         当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準に
        おける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国にお
        ける職業倫理に関する規定に従って、楽天投信投資顧問株式会社及びファンドから独立しており、また、監査人とし
        てのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手し
        たと判断している。
        財務諸表に対する経営者の責任

         経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正
        に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するため
        に経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
         財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどう
        かを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示す
        る必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
        財務諸表監査における監査人の責任

         監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表
        示がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明す
        ることにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者
        の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
         監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門
        家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
        ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
         続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分か
         つ適切な監査証拠を入手する。
        ・ 財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
         の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
        ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
         及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
                                 78/79


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                                                    楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                 有価証券報告書(内国投資信託受益証券)
        ・ 経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
         き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどう
         か結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注
         記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表
         に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査
         証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
        ・ 財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
         どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引
         や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
         監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
        不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
        利害関係

         楽天投信投資顧問株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により
        記載すべき利害関係はない。
                                                          以 上
        (注)1.上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており
           ます。
          2.XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
                                 79/79














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お知らせ

2023年2月15日

2023年1月より一部報告書の通知、表示が旧社名で通知、表示される現象が発生しておりました。対応を行い現在は解消しております。

2023年2月15日

メール通知設定可能件数を15件から25件に変更しました。

2023年1月7日

2023年分の情報が更新されない問題、解消しました。

2023年1月6日

2023年分より情報が更新されない状態となっております。原因調査中です。

2022年4月25日

社名の変更履歴が表示されるようになりました

2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

企業・投資家の個別ページに掲載情報を追加しました。また、併せて細かい改修を行いました。

2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。