ルノー 有価証券報告書

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                    有価証券報告書

     【根拠条文】                    金融商品取引法第24条１項

     【提出先】                    関東財務局長

     【提出日】                    2020年６月26日

     【事業年度】                    自　2019年１月１日　至　2019年12月31日

     【会社名】                    ルノー

                         (Renault)
     【代表者の役職氏名】                    最高経営責任者        クロチルド・デルボス

                         (Clotilde     Delbos,    Chief   Executive     Officer)
     【本店の所在の場所】                    フランス、ブローニュ・ビヤンクール92                   100

                         ケ  ル・ガロ13－15
                         (13-15,    Quai   Le  Gallo,    92  100  Boulogne-Billancourt,           France)
     【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　月　岡　　崇

     【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                  ＪＰタワー

                         長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                    (03)   6889-7000

     【事務連絡者氏名】                    弁護士　福　原　亮　輔

     【連絡場所】                    東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                  ＪＰタワー

                         長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                    (03)   6889-7000

     【縦覧に供する場所】                    該当なし

                                   1/642









                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第一部      【企     業    情    報】
      注（1）　別段の表示がない限り、本文中の「当社」、「ルノー」、「ルノーSA」又は「ルノーS.A.」とはルノーを意味し、「当グルー

          プ」又は「ルノー・グループ」とは、ルノー及びすべての完全連結子会社を含む。
      注（2）　別段の表示がない限り、本書中の「ユーロ」、「                        € 」及び「EUR」の表示はすべて欧州連合及びフランス共和国の法定通貨を表
          している。株式会社三菱ＵＦＪ銀行の2020年３月25日現在の対顧客電信直物売相場は１ユーロ＝121.43円であった。本書に
          おいて記載されているユーロ金額の日本円への換算はかかる換算率によって便宜上なされているもので、将来の換算率を表
          するものではない。
      注（3）　本書の表の計数が四捨五入されている場合、合計は必ずしも計数の総和と一致しない。
     第１【本国における法制等の概要】

     １【会社制度等の概要】
      （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        大規模の会社が最も頻繁に用いる有限責任会社の形態は株式会社（Société                                       Anonyme）及び単純型株式会
       社（Société       par  actions     simplifiée）であり、小規模の会社は一般に有限会社（Société                                 à
       Responsabilité         Limitée）の形態をとっている。これらの会社に適用ある法的枠組は、フランス商事法で
       ある。
        以下は、とりわけ、2001年５月15日の法律N.R.E.（Nouvelles                                Régulations       Economiques）、2003年８月
       １日の「金融安全性に関する法律」（Loi                      de  Sécurité     Financière）、2004年６月24日の法令2004-604
       号、2005年７月26日の「信頼と経済の現代化のための法律」（Loi                                  pour   la  confiance      et  la
       modernisation        de  l’économie）、2008年８月４日の法律LME（Loi                         de  modernisation        de  l’
       économie）、上場会社の株主の権利について欧州指針2007／36を書き換えた2010年12月９日の法令2010-
       1511号、2012年３月22日の法律「Loi                   Warsman     II」（Loi      de  simplification         du  droit   et  d'allègement
       des  démarches      administratives）、実体経済の回復を目的とした2014年３月29日の法律（Loi
       Florange）、会社法に関連する2014年７月31日の法令2014-863号、公開会社のコーポレート・ガバナンス
       及び株式取引に関する2014年８月20日の法令2014-948号、非上場株式会社における株主数を削減する2015
       年９月10日の法令2015-1127号、経済の簡素化を目指す2015年８月６日の法律2015-990号「マクロン法」
       （Loi   Macron）、契約法の改革を目指す2016年２月10日の法令2016-131号、腐敗行為の防止を目指す2016
       年12月９日の法律2016-1691号「サパンⅡ法」（Loi                           Sapin   II）  、 2017年４月27日の命令2017-663号                 、 男女
       の賃金均等に関する新たな規則を規定する2018年９月５日の法律2018-771号                                       、事業成長及び変革のための
       行動計画に関する2019年５月22日の法律2019-486号並びに会社法を簡素化し、明確化し、改訂することを
       目的とする2019年７月19日の法律2019-744号                       により改正されたフランス商事法に基づいた株式会社に適用
       がある主要な規定の概略である。                 緊急事態という状況下において新型コロナウィルス感染症（COVID-19）
       の流行の影響に対処するために特定の暫定措置が講じられた。すなわち、2020年３月23日の法律2020-290
       号、2020年３月25日の法令2020-321号及び2020年４月10日の命令2020-418号である。これらの措置は、と
       りわけ、株主総会及び会社の機関に適用される規則の簡素化及び適用を目指している。
        株式会社の設立には定款を作成し、これに設立時の株主が署名しなければならない。定款は株式会社の
       本社の予定所在地により、権限のある商事裁判所登記官に提出しなければならない。株式会社の法人格
       は、商事裁判所登記官から登録証が発行されたときにはじめて取得することができる。
        定款は、株式会社の準拠する根本規則を定めた文書である。
      株　　主

       株式会社は、商業目的のために設立された、２人以上の株主（上場有価証券を発行する株式会社では７
      人）を有する会社をいう。株式会社の株主は、会社への出資額を限度として会社の債務につき責任を負う。
       株主は株式会社において最高の権限を有する。特に、株主は、監事（membres                                        du  conseil     de
      surveillance）又は場合により、２層構造の会社では業務執行役員（membres                                        du  directoire）若しくは単一
      構造の会社では取締役（administrateurs）、及び独立監査役（commissaire                                        aux  comptes）を選任し、配当
      を宣言し、財務諸表を承認し、会社の解散を決定し、株式資本の額の変更及びその他定款の変更を承認す
      る。
                                   2/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      株式資本
       一定の限られた例外を除いて、株式会社の最低株式資本の額は、37,000ユーロである（フランス商事法第
      L.224-2条）。
       フランス法上、株式会社の株式資本は株式に分類され、優先株式、投資証券（certificats                                               d’
      investissement、以下「CI」という。）及び議決権証券（certificats                                     de  droit   de  vote、以下「議決権証
      券」という。）から構成されうる。但し、CI及び議決権証券を新たに発行することはもはやできない。
       １株あたりの額面金額について法律上の制約はなく、株式の額面金額を定款に記載する必要はなくなっ
      た。株式会社の発行する株式は、フランス法又は定款の規定により記名式が強制される場合を除き、記名式
      又は無記名式である。上場会社が発行する株式であって、フランス法又は定款の規定により記名式としては
      ならない株式は、無記名式でなければならない。記名式であれ無記名式であれ株式の所有は株券によってで
      はなく、会社（記名式株式の場合）又は金融機関（無記名株式の場合）に開設された株主の口座及び株主名
      簿への記帳によって表章される。
       CIは既存株式の分割又は現金による資本金の増加により生じる譲渡可能証券であり、株式に付与された経
      済的権利（即ち、配当、剰余金及び清算後の残余財産に対する権利）すべてを有し、その所有者に対し株式
      所有者と同様の情報を求める権利を与える。CIについての議決権は議決権証券によって表章される。                                                    した
      がって   、CIが発行された時は同数の議決権証券も発行された。発行済CIは発行済資本金の25％を超えること
      ができなかった。CIと議決権証券を同一人に譲渡した場合、当該CIと議決権証券は普通株式１株として取り
      扱われる。議決権証書（発行済CIがある場合）は記名式しか認められない。なお、会社はもはやCIを発行す
      ることはできない（titres              en  voie   d'extinction）。
       株式の譲渡を有効に行うためには、株主は実際に会社又は場合により金融機関に、当初の株主から新株主
      のために株式を譲渡するとの指図を出さなければならない。承認（通常は取締役会又は場合により監事会の
      承認）を要する旨の定款上の規定がなければ、株式は自由に第三者に譲渡することができる。このような制
      限規定を上場会社の定款に定めることはできない。
      資本出資形態

       株式は金銭の払込又は現物出資により発行される。払込金は銀行、公証人又はCaisse                                            des  Dépôts    et
      Consignationsに預託しなければならない。会社設立時及び一定の場合において、フランス商事法第L.225-11
      条及び第R.225-12条（サパンⅡ法による改正を含む。）は、かかる預託金を引き出すことができると規定し
      ている。
       会社の設立時に株式が金銭（のみ）を対価として発行される場合、発行株式の額面金額の少なくとも50％
      を発行時に払い込み、額面金額の残額を設立後５年以内に払い込まなければならない。会社の設立後に、株
      式が金銭（のみ）を対価として発行される場合、発行株式の額面金額の少なくとも25％を発行時に払い込
      み、額面金額の残額を資本金の増加後５年以内に払い込まなければならない。例外として、株式がプレミア
      ム付きで発行されるときは、かかるプレミアムは発行時に全額払                                 い 込まれることを要する。
       株式が金銭を対価として発行される場合、既存の株主は新株を優先的に引き受けることができる。株主
      は、株主総会の決議により、又は各株主において、当該優先権を放棄することができる。
       株式が現物出資（有形又は無形資産）を対価として発行される場合は、一定の場合を除き、現物出資の価
      額について商事裁判所の選任する独立鑑定人（commissaire                               aux  apports）による報告が必要となる。かかる
      報告は、もしあれば、権限のある商事裁判所登記官に提出しなければならない。
      増資及び減資

       株式会社の資本金は、新株式の発行又は発行済株式の額面金額の引上げ又は会社の資本に参加することが
      できる証券に付帯している権利の行使のいずれかにより、増加することができる。資本金の増加は、取締役
      会又は場合により業務執行体に当該権限及び権能を委任することができる特別株主総会における株主の議決
      の範囲でのみ行うことができる。株式は一般的に、現金の払込、現物出資又は準備金、利益若しくは発行プ
      レミアムの資本組入れにより発行することができる。
       株式会社は、取締役会又は場合により業務執行体に当該権限及び権能を委任することができる特別株主総
      会が承認した上で、株式の額面金額の切下げ又は発行済株式数の減少により減資することができる。株主間
      の平等については厳格に遵守しなければならない。同様に、会社は、資本金の減少によって、会社の債権者
      に不利益を与えてはならない。
                                   3/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       増資又は減資は商事裁判所登記官に届け出なければならない。
      社債又は複合証券の発行

                (＊ )
       取締役会は単独で           普通社債（会社の資本金への参加を認めるものを除く。）の発行を決めることがで
      きる。但し、かかる権限が定款によって株主総会に留保されている場合、或いは株主総会がかかる権限を特
      に使った場合はこの限りではない。
       取締役会は特別株主総会からの権限の付与に基づき、その所持人に対し転換、交換、償還、ワラント呈示
      又はその他の方法で会社の資本の一部を表章する株式の引受権を一定の期間又は特定の日に付与する証券を
      発行することができる。
         (＊ )　2017年３月10日の法令2017-970号により、取締役会から社債発行の権限を付与され得る者の範囲が拡大された。

      経　　営

       株式会社の経営は、①取締役会及び会長（Président）兼最高経営責任者（Directeur                                            Général）、又は②
      監事会（conseil         de  surveillance）の監督下にある業務執行体（directoire）に委ねられている。
       ルノーの経営は、下記の通り取締役会及び会長兼最高経営責任者に委ねられている。下記（２）提出会社
      の定款等に規定する制度、「経営」を参照のこと。
       特別株主総会の決議により、経営機構の提案に基づいて、経営形態を変更することができる。
       （イ）取締役会及び会長兼最高経営責任者

         会社の代表権は（ⅰ）同一人物である会長兼最高経営責任者又は（ⅱ）（「非業務執行」会長とは別
        人の）最高経営責任者のいずれかに付与される。法律では、会長と最高経営責任者の職務は区別されて
        いるが、一人に両方の職務を与えることができる。
        （ⅰ）会長兼最高経営責任者に経営権を付与する場合

          経営権は、会長兼最高経営責任者（Président-Directeur                              Général）を務める者一人に付与される。
         法律により株主総会に明示的に授与された権限及び法律により特に取締役会に授与された権限に従
         い、会長兼最高経営責任者は、あらゆる状況において会社のために行動する最も広範な権限を有す
         る。会長兼最高経営責任者は第三者との関係で会社を代表し、会社の経営全般について責任を負う。
        （ⅱ）最高経営責任者に経営権を付与する場合

          法律により株主総会に明示的に授与された権限及び法律により取締役会に特に授与された権限に従
         い、最高経営責任者は、あらゆる状況において会社のために行動する最も広範な権限を有する。最高
         経営責任者は会社の経営全般について責任を負い、第三者との関係において会社を代表する。取締役
         会は、かかる最高経営責任者を任命又は解任することができる。
          かかる場合には、会長は取締役会の業務を指示し、その決定を執行し、最高経営責任者は会社を代
         表する。
          いずれの場合においても、最高経営責任者の発議により取締役会は、１名又は複数（５名まで）の
         ジェネラル・マネジャー（Directeurs                    Généraux     Délégués）を任命又は解任することができる。ジェ
         ネラル・マネジャーは、フランス商事法第L.225-56条に従い、会社を代表する権限を有する。
          取締役会は３名以上18名以内の取締役（membres                         du  Conseil     d'Administration）からなる。取締役
         会長の死亡、辞任又は解任の場合で、且つ取締役会がそのメンバーの１名を後任とすることができな
         い場合、     フランス商事法        第L.225-24条の規定に従い、会長の役割を果たす追加の取締役を指名するこ
         とができる。従業員を代表する取締役及び従業員株主を代表する取締役（もしいれば）は、取締役の
         数の上限を計算する際に考慮されない。吸収ないし新設合併の場合は取締役の数を３年間に限り最高
         24名まで増加することができる。取締役はフランス人若しくは外国人又は個人若しくは法人でもよい
         が、法人の場合はその常任代表者として個人を指定しなければならない。一個人が取締役として所属
         することのできる取締役会は原則として最大で５社である。定款で他の年齢制限を定める場合を除
         き、70歳を超える取締役の数は、取締役会の３分の１を上回ることはできない。
                                   4/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          定款では、取締役が一定数の株式を所有していることを求めることができる。取締役は最長任期６
         年で株主総会において選任される。株主は、事前の通知、理由又は補償なくして取締役を解任するこ
         と ができる。但し        、 解任手続を乱用してはならない。
          フランス法は、会長兼最高経営責任者又は最高経営責任者に付与されている会社の経営権と、取締
         役会に付与されている会社を管理する権限を明確に区別している。
          権限は会社の目的及び株主総会に法律上認められた権限によってのみ制約を受ける。最高経営責任
         者の権限に課される制限は、社内では拘束力を有するが、第三者に対して主張されることはできな
         い。取締役会の決議は、自ら又は代理人により出席している取締役の多数決により決せられる。可否
         同数の場合は定款に別段の定めがない限り会長が決定権を有する。定足数は取締役の総数の半数であ
         る。
       （ロ）業務執行体及び監事会

          フランス商事法上、株式会社の経営は監事会（conseil                             de  surveillance）の監督下にある業務執行
         体（directoire）により行うことができる。
          監事会は３名以上18名以内（吸収ないし新設合併の場合は３年間に限り24名以内）の監事から構成
         される。定款に別段の定めがない限り監事にはフランス人若しくは外国人（EU非居住者について定款
         に別段の定めがない限り）又は個人若しくは法人がなることができる。監事は最長で６年を任期とし
         て株主により選任され、通常株主総会で理由なく解任できる。但し                                  、 解任手続を乱用してはならな
         い。法人が監事会の構成員である場合は、その法人は個人をその常任代表者として定めなければなら
         ない。一個人が監事として所属することのできる監事会は定款に別段の定めがない限り最大で５社で
         ある。70歳を超える監事の数は、監事会の３分の１又は定款に定めるその他の年齢制限を上回ること
         はできない。監事会に関係する規定の大部分は、取締役会に適用されるものと同様であるが、監事会
         は業務執行体を単に監督し、経営権を持たないのに対して、取締役会は経営機能を有する。
          業務執行体は１名以上５名以内（上場会社の場合は７名以内）の構成員からなり、その構成員（業
         務執行役員）は個人であることを要し、監事会により選任される。業務執行役員は株主である必要は
         ない。例外として、株式会社の資本金が150,000ユーロ未満の場合は、業務執行体を、単独業務執行役
         員（directeur        général     unique）と称する１名のみの業務執行役員で構成することができる。業務執
         行体の構成員の任期は定款に定めがなければ４年で、定めがあるときは２年から６年である。業務執
         行体は幅広い権限を有し、かかる権限は、会社の目的並びに監事会及び株主総会に認められた権限に
         よる制約を受けるのみである。業務執行体の権限に加えられた制限は会社内部では拘束力を有する
         が、第三者に対してその制限をもって対抗することはできない。業務執行体によりなされる経営上の
         決定に関する規則は定款に定められる。業務執行体は合議制の経営機関である。各構成員の行為につ
         いては、業務執行体が共同して行ったものとみなされる。業務執行体の構成員は、監事会の承認によ
         り、且つ定款に別段の定めがない限り、各自の担当業務を分担することができる。一般に、業務執行
         体の構成員１名が監事会により会社の代表者に選任される。このように選任された者は業務執行体会
         長（Président        du  Directoire）の肩書を有する。業務執行体会長は１名ないし数名の業務執行役員
         （Directeurs       Généraux）により補佐される。
          業務執行体は、少なくとも四半期毎に営業報告書を監事会に提出する。各事業年度終了後３ヶ月以
         内に、業務執行体は、年間の会社の計算書類及び、もしあれば、連結の計算書類を作成、決定し、営
         業報告書とともに当該計算書類を監事会に提出する。かかる計算書類は、これを承認する年次株主総
         会に提出される。業務執行体の構成員は同じ会社の監事会の構成員を兼ねることができない。業務執
         行体の構成員を解任するには、通常株主総会、又は定款で定める場合、監事会でこれが承認されなけ
         ればならない。業務執行体の構成員が理由なく解任された場合には、損害賠償請求権が認められてい
         る。
      株主の権利

       （イ）株主総会
         株主総会（assemblée           générale     des  actionnaires）は、フランス商事法第L.225-38条に従って締結さ
        れた規制対象の契約を追認し、前事業年度における会社の業務に関する取締役会（又は業務執行体）及
        び監査役の報告書を受領し、かかる事業年度の計算書類を決定するために、少なくとも年１回開催され
                                   5/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
        る。他の株主総会は随時招集することができる。株式会社の組織の根本的な変更により定款変更の承認
        又は資本の変更を行う必要がある場合、特別株主総会（assemblée                                  générale     extraordinaire         des
        actionnaires）        が開かれる。その他の株主総会は通常総会（assemblée                             générale     ordinaire      des
        actionnaires）という。
         通常総会における決議は、出席又は代理出席している株主の有する議決権の過半数により行われる。
        特別株主総会における決議は、出席又は代理出席している株主の有する議決権の３分の２の多数により
        行われる。
         定款により数種の株式が定められている場合は、全株主に適法に通知された特別株主総会の承認がな
        ければ数種の株式の権利内容に変更を加えることができない。さらに関係する種類の株式を有する株主
        の種類別特別株主集会により当該決議が事前に承認されなければならない。
       （ロ）議決権

         一般に１株当り１票の議決権が認められている。議決権のない株式や二倍議決権が与えられる株式も
        ある。株主間契約、議決権信託、議決権のプール、撤回不能の代理権その他株主の自由な議決権の行使
        を制限する措置は一般的に禁止されているが、特定の例外に従う。株主は、他の株主、配偶者、若しく
        はシビルパートナーシップ上のパートナー（son                         partenaire      pacsé）、又は上場会社の場合は自然人若
        しくは法人に対して、その名義及び勘定で議決権を行使する代理権を付与することができる。かかる委
        任状は、原則として一回の株主総会にのみ有効である。株主は議決権行使について二つ以上の代理権を
        受けることができる。株主が誰がどのように議決権を行使するか特定せずに代理権を付与した場合、株
        主総会の議長がかかる株主のために議決権を行使する権限を有する。但し、この場合、議長は取締役会
        又は業務執行体によって提案又は支持されている決議に賛成票を投じ、その他すべての決議には反対票
        を投じなければならない。
         統制市場においてその株式が認められている会社について、単独又は共同で所有する株式が株式資本
        又は議決権数（株式数と議決権数が異なる場合）の５％、10％、15％、20％、25％、30％、1/3、50％、
        2/3、90％又は95％の閾値を上回るか、又は下回ることになる株主は、会社及びフランス金融市場庁にそ
        の旨を通知しなければならない。
         フランス商事法第L.225-123条第３項では、定款で明示的に不適用とされていない限り、統制市場にお
        いてその株式が認められている会社について、同一の株主名義で２年間登録されていることが証明され
        るすべての全額払込株式に対して、２倍の議決権を付与することを定めている。この登録は中断してい
        ないものでなければならず、2014年４月２日より前に２倍の議決権を付与していなかった会社について
        は同日から有効とする。その結果、かかる会社においてかかる登録株式の保有者として認められる者
        は、2016年４月３日より２倍の議決権が有効となる。
       （ハ）配当

         配当は株主総会により承認されなければならない。配当は親会社の配当可能利益（bénéfice
        distribuable）からのみ支払うことができる。配当可能利益は、課税後の純利益から繰越損失（reports
        à nouveau     déficitaires）又は準備金の積立額（フランス法上の法定準備金である場合も含む。）を控
        除し、繰越利益（reports              à nouveau     bénéficiaires）及び定款又は株主総会決議により設けられ、配当
        の支払に充てられる特別積立金を加えた額に相当する。
         配当は、とりわけ、株主総会により前事業年度の会社の計算書類が承認され、配当可能利益の額が決
        定されてはじめて行われる。かかる手続がとられない唯一の例外として、会社により中間配当
        （acomptes      sur  dividendes）が行われる場合がある。中間配当は一定の場合において、随時事業年度の
        途中に取締役会又は業務執行体により行われる。配当支払の日における株主はすべて、原則として配当
        を受領することができる。
       （ニ）清算

         株式会社は、株主の意思、存続期間の満了、会社の目的の達成、及び定款に定める解散事由の充足等
        複数の原因により解散する。
         会社が唯一の株主により完全所有されている場合を除き、株式会社の解散が決定した場合、すぐに清
        算手続がとられる。
                                   6/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         清算は、株主、又は該当する場合、商事裁判所により選任された                                 一人又は複数の        清算人により行われ
        る。清算人は、公示手続を行い、会社の資産を整理し、会社の残債務をすべて支払う。
         会社のすべての負債及び優先的な受益権を有するすべての株主に対する支払が行われたときに、清算
        人は、株主に対し、会社の資産を分配することができる。
         清算が終了するときに、清算人は、清算を承認し、且つ会社の清算を完了させるために株主総会を招
        集する。かかる総会後、会社は法人格を喪失することとなる。
      （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

      概　　要
       ルノーは、フランス法のもとでsociété                     anonyme（株式会社）として設立され、商業活動についてはフラン
      ス商事法第２巻の規定及び1994年７月25日の法律第94-640従業員利益配分法の規定に従う。ルノーは1955年
      ６月28日に法人として設立され、2088年12月31日に消滅する。但し、早期終了又は更新のある場合は除く。
      本社は、フランス、ブローニュ・ビヤンクール92100、ケ                              ル・ガロ13-15（France、Boulogne-Billancourt
      92100、Quai       Le  Gallo、13-15）に所在する。ルノーは、ナンテールにおいて、登記番号441                                       639  465（APE
      コード、6420       Z、Siretコード、441.639.465.00018）で企業登記所に登記されている。定款、年次株主総会
      の議事録、監査報告書等の法律文書及び法律に従って株主が閲覧可能なその他すべての文書は、ルノーの本
      社で閲覧することができる。ルノーの企業としての目的は、自動車（商業用自動車、商業用軽自動車及び旅
      客用自動車、トラクター、農業用機械及び建設用設備）の設計、生産、販売、修理、維持及びリース、さら
      に自動車の生産及び作動に関連して使用される予備部品並びに附属品の設計及び生産である。かかる目的
      は、かかる作動に関連するあらゆる種類のサービス、並びにより一般的に、直接又は間接、全体又は一部を
      問わず、上記目的に関連する一切の工業、商業、金融、投資及び不動産に関する取引（定款第３条を参照の
      こと。）も含む。ルノーの会計年度は、１月１日から12月31日までの12ヶ月である。
      株主の権利

       （イ）株式に関する権利及び義務
         全額が払込まれた株式を保有する株主は、所有する株式に比例して、株式資本の増加のため発行され
        る新株式に申し込む優先権を有する。かかる優先権は適用法に定められる条項及び準備期間に従って行
        使されるものとする。
         株主は、個人的にその優先権を放棄することができる。
         株式資本の増加を決定する株主総会においては、優先権は撤回されることがある。決定の無効の場
        合、総会においては、法令の規定に従って作成される取締役会の報告書及び監査人による報告書に基づ
        いて決定がなされる。
         議決権に加え、各株式に対してはその表章する株式資本の割合と同等に、社会的資産及び清算に伴う
        余剰分の所有権の一部が権限として与えられる。
         権利の行使に際して複数の株式の保有が要求されるごとに、必要数以下の株式については、その所有
        者にルノーに対する権利が付与されることはないものとし、かかる場合は、株主は必要数の株式を集め
        なくてはならない。
         株式を保有するときは、自動的にルノーの定款及び株主総会決議を承諾したものとみなす。
         株式はルノーに対し分配することはできない。
         １株又は複数の株式の共同所有者は、株主総会においてかかる共同所有者の１人又はかかる共同所有
        者の選任した代理人１人により代表されるものとする。
         記名式株式の所有権につき用益権が設定されている場合には、ルノーの帳簿には、用益権者
        （usufruitier）及び所有権者（nu-propriétaire）の氏名を記載するものとする。１株に付与される議
        決権は、すべての株主総会において、用益権者に属するものとする。
         すべての株主は、法律及び規制条項にある条件に従い、通信による投票又は代理権限の付与を行うこ
        とができる。
         2014年２月12日、取締役会は、株主が定款に従ってビデオ会議又はその他の                                       遠隔  通信手段により当該
        方法を用いる時に適用される規定にある条件下で株主総会に出席することができることを決定した。
         すべての株主総会において、出席する各株主は、定款の規定に従い、また法律における規定によるも
        のを除き制限なしで、所有する又は表章する株式数と同数の議決権を有する。
                                   7/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       （ロ）取締役の指名権

         最大14名の取締役が年次株主総会において任命され（定款第11条）（ｉ）、2014年８月20日の命令
        2014-948号の第４条に従ってフランス政府を代表する者が指名され（ii）、３名の取締役は、ルノー及
        びフランス領内に登録事務所を有するその直接又は間接の子会社の、従業員により選出され、また２名
        の取締役はフランス政府により選出され（iii）、通常株主総会において、通常株主総会に出席及び代理
        出席している株主の過半数の票により、従業員株主を代表する１名の取締役が任命される（iｖ）ものと
        する。
       （ハ）配当請求権

         純利益は、現行の法律に従って、充当される。
         配当可能な収益は、現年度収益より前年度の損失及び法定準備金に振替えられた額を差し引いて、前
        年度繰越利益金を加えたもので構成される。取締役会の推薦により、総会においてはその時点で、かか
        る収益のうち任意の普通積立金及び特別積立金に充当される割合又は繰り越されることとなる割合を決
        議することができる。もし残存額があれば、払込分及び未償還価値に応じ、株式間で分配される。
         法律上の規定に従って、年次総会には株主に、すべて又は一部の配当支払を現金又は株式のどちらで
        受取るかの選択肢を提供する権限がある。株式配当の支払請求は、年次総会の日付より３ヶ月以内で総
        会の決定した期間中に提出されなくてはならない。取締役会は、株式資本の増加が行われる場合、３ヶ
        月までこの期間を延期することを選択することができる。
         配当は株主総会（株主総会で決定できない場合は、取締役会）で決定された場所及び時間において支
        払われる。
         支払期日より５年以内に請求されない配当は、法律で規定される条件で失効する。
      株式の所有及び譲渡

       株式は、法令の規定に従い、自由に譲渡することができる。かかる譲渡は、株主口座及び株主名簿におい
      てなされる。
      法令による基準

       株式は、法律により定められる規定及び条項に従って口座に登録される。全額払込済の株式は、所有者の
      裁量により、有効な法律及び定款の条項に従って、記名式又は無記名式となる。但し、金銭を対価として発
      行される株式及び全額払込済でない株式は記名式でなくてはならない。ルノーには、現在又は将来において
      その株主総会において議決権を有している株主であることを確認するために、適切な法令上の規定を利用す
      る権限がある。株式資本のうち特定の割合を有する場合、株主はルノーに通知を要するという法令上の要件
      に加え、株主は株式資本の２％を超える株式数若しくは議決権、若しくはこのパーセンテージの倍数で且つ
      株式資本の５％以下の株式若しくは議決権を有する資産管理会社における譲渡可能な有価証券への共同投資
      のための資産管理会社には、所有株式数をルノーに申告することが要求される。この情報は、国務院
      （Conseil      d'Etat）デクレに定められた期間内に配達証明付書留郵便により申告されることを要する。上記
      の強制的開示は株式資本又は議決権の５％を超えた１％毎に適用される。上記の基準を決定する目的上、間
      接的に所有される株式又はフランス商事法第L.233-7条の規定に沿って保有する株式に吸収される株式もま
      た、考慮される。申告者は、上記の申告には前記の意味において所有又は保有されるすべての株式が含まれ
      ることを証明し、また取得日を示さなくてはならない。申告要件は、所有する株式数が上述の基準の、１％
      又は場合により２％減少した場合も同様に適用される。
       上記の条件が遵守されない場合、申告されるべきであった割合を超える株式は、合計で１％以上の株式資
      本を所有する１人又は複数の株主により総会において要求される限り、要求される申告がなされた後２年間
      すべての株主総会において議決権を剥奪される。
      経　　営

       前提として、ルノーは2002年４月26日に開催された株主総会から上記（１）「提出会社の属する国・州等
      における会社制度」において言及及び詳細が記載されている2001年５月15日の法律N.R.E.の規定を実行して
      いる。
                                   8/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       取締役会メンバー

       現在の定款に従って、ルノーは、以下により構成される取締役会により運営されている。
       （1）株主総会により指名される取締役

         これらの人数は、最低３人で最高14人とする。取締役は、自然人又は法人のいずれでも可能である。
        指名に際し、後者の場合は、自身の名義において取締役である場合と同様の義務及び責任を、その代表
        する法人の連帯責任を侵害することなしに負う永続的な代表者を指名するものとする。
         取締役の改選に際し充足されるべき要件に従い、取締役の任期は４年間とする。但し、在任中の他の
        取締役の後任として取締役が指名される場合、かかる指名された取締役は、前任者の残存する任期内に
        おいてのみ、職務を行使するものとする。株主総会により選任された取締役は、法定の規定、とりわけ
        年齢制限に従って再任資格を有することがある。
         取締役の職務は、前事業年度の会計を承認するために招集され上記の取締役の任期が終了する年に開
        催された通常総会の閉会の時点で終了するものとする。
         取締役会において、死亡又は辞任により１人又は複数の空席がある場合、取締役の人数が定款により
        要求される最低数以上を保っているにもかかわらず、取締役会は、２つの総会の間に経過した期間にお
        いて、死亡又は辞任した取締役の代わりとして１人又は複数の新取締役を、暫定的に指名することがで
        きる。
       （2）場合により、2014年８月20日の命令2014-948号第４条に基づき指名されるフランス政府の代表者

       （3）従業員により選出される取締役

         従業員により選出される取締役は３人おり、１人は技術者、幹部社員及びこれらと類似の者を代表す
        る。
         かかる取締役は、ルノー及びフランス領内に登録事務所を有するその直接又は間接の子会社の、従業
        員により選出されるものとする。
         2008年４月29日の株主総会より、かかる取締役の任期は、４年間とする（以前は６年間）。但し、こ
        れらの代表者が、フランス商事法第L.225-28条第１項に規定される適格要件をもはや充足しない場合、
        又はフランス商事法第L.225-32条第１項に従い、雇用契約を終了した場合は、この任期は法律上終了す
        るものとする。
         これらの取締役の地位及び選出法は、営利会社に適用されるフランス商事法第L.225-27条からL.225-
        34条及び第R.225-34-2条からR.225-34-6条の条項及び現行の定款に規定される。
         従業員を代表する３人の取締役は、それぞれ異なる選挙区域により選出されるものとする。
         -　技術者、幹部社員及びその他（１議席）から構成される有権者は、通常、労使協議会（Comité
           d'entreprise）を選出するための第３の選挙区域（会社は３種類の選挙区域を有する。）におい
           て投票を行う。３種類の選挙区域又は労使協議会を有しない会社又は組織においては、かかる会
           社及び組織に適用される団体協約において定義される役員の分類が使用されるものとする。
           この議席は、２回投票の多数決により充足されるものとする。各候補者は、自身の氏名及び代替
           人の氏名により、構成されるものとする。
         -　その他の従業員は、その他すべての従業員から構成される（２議席）。議席は比例代表の候補者名
           簿への投票により充足されるものとし、投票数が最大の候補者名簿が当選とするが、１つの候補
           者名簿に記載される氏名が他の候補者名簿に記載されることはないものとする。各候補者名簿に
           は、充足されることとなる議席数の２倍の候補者が記載されるものとする。
           同数票の場合、ルノーにおける勤続期間が最長の候補者が選出されるものとする。
         候補者又は候補者名簿は、フランス労働法第L.2314-8条及びL.2122-1条の意味における１つ又は複数
        の代表者組織又は100人の有権者のいずれかによって提示されることがある。
         候補者としての資格を有するためには、ルノー又はフランス領内に登録事務所を有するその直接若し
        くは間接の子会社の１つと雇用契約を締結しなくてはならず、かかる労働契約の期間は選出された取締
        役の任期が有効となる日までの最低２年間であり、かかる労働契約は有効な労働に対応している。
                                   9/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         投票所の数、場所及び構成は、従業員代表者の選挙において有効な通常認められている慣例に従っ
        て、関連するルノーの組織及び子会社により決定されるものとする。
         フランス商事法又は定款により規定されていない投票手続及び従業員により選出される取締役の任期
        の服する条件は、ルノーにおける代表である組合と協議の後、シニア・マネジメントにより規定される
        ものとする。
       （4）従業員である株主を代表する取締役

           従業員である株主を代表する取締役及びその補欠は、フランス商事法第L.225-102条に定義される
         従業員株主により下記の条件に基づき指名された常勤取締役の地位に関する候補者２名及び補欠の地
         位に関する候補者２名の中から、通常総会により選出されるものとする（取締役会が選出のために策
         定した特別規則により補足される）。
           従業員である株主を代表する取締役及びその補欠の任期は、４年間とする。
           但し、以下のいずれかの場合、どちらか一方の任期は法的に正当な権利として終了するものとし、
         従業員株主を代表する取締役又はその補欠は、自動的に辞任したものとみなされる。
         -　当社又はフランス商事法第L.225-180条に定義される関係会社において失職した場合。
         -　当社の株主としての資格を失った場合、又は、監査役会により指名された候補者については、当
           社の株式に出資するカンパニー・ミューチュアル・インベストメント・ファンドの単位保有者の資
           格を失った場合で３ヶ月以内にその状況が是正されない場合。
         -　かかる取締役又はその補欠が従業員である会社が、フランス商事法第L.225-180条に定める条件に
           基づく当社の関係会社でなくなった場合。
           死亡又は辞任の場合、かかる空席は、従業員株主により当該常勤取締役と共に指名された補欠取締
         役によって充足されるものとする。補欠取締役は、その後、常勤取締役の残存する任期について、常
         勤取締役の後任を務めるものとする。
          補欠取締役候補者が不在の場合、かかる空席は、下記に定める従業員株主を代表する取締役の指名
         及び選出の手続に従い、実務上可能な限り速やかに充足されるものとする。このようにして前任取締
         役の後任として指名された取締役の任期は、前任者の任期が満了することとなっていた日に満了する
         ものとする。
        候補者の指名
           従業員株主を代表する取締役の２名の候補者（常勤及び補欠）は、以下の規定に従って指名される
         ものとする。
           各常勤候補者は、その補欠と共に、次の者によって指名されるものとする。
         -　フランス通貨金融法典第L.214-165条に基づきその資産が当社の株式によって構成され、その単位
           保有者が当社若しくはフランス商事法第L.225-180条に定義される関係会社の現在の従業員又は元
           従業員であるカンパニー・ミューチュアル・インベストメント・ファンド（FCPE）の監査役会。
         -　当社又はフランス商事法第L.225-180条に定義される関係会社の従業員で、（i）フランス商事法
           第L.   225-197-1条に基づいて無償株式の割当がなされ、2015年８月７日以降に臨時総会の決定によ
           り承認された後、（ii）従業員貯蓄制度の枠組み内で、又は（iii）株式公開会社の株式資本に影
           響を及ぼすガバナンス及び取引に関する2014年８月20日の命令2014-948号第31-2条並びに民営化に
           関する1986年８月６日の法律第86-912号第11条（上記命令の発効前に適用された版において）に基
           づいて取得された、当社の記名式株式を直接保有する者。
           候補者を指名する日時は、取締役会長が決定する。かかる日時は、従業員株主を代表する取締役及
         びその補欠を選出するために招集される通常株主総会の少なくとも３ヶ月前までにすべての関係する
         会社において発表しなければならない。
      i)  カンパニー・ミューチュアル・インベストメント・ファンドの単位を保有する従業員及び元従業員による
       候補者及びその補欠の指名
          常勤候補者及びその補欠は、この目的のために特別に招集されるカンパニー・ミューチュアル・イ
         ンベストメント・ファンドの監査役会により、その従業員加入者の中から指名されるものとする。
          従業員及び単位保有者のみが候補者として指名される資格を有する。
          監査役会のメンバーは、会議に出席若しくは代理出席している又は郵送投票を行ったメンバーの過
         半数の票により、常勤候補者及びその補欠を指名するものとする。但し、各メンバーが、カンパ
                                  10/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         ニー・ミューチュアル・インベストメント・ファンドが保有するルノー株式の数を当該ファンドの監
         査役会メンバーの数で割った数と等しい数の票を有する。同数票の場合、当グループ内における勤続
         期 間が最長の常勤取締役候補者が指名されるものとする。
          監査役会の共同決議により、従業員株主を代表する常勤候補者及び補欠候補者を指名するものとす
         る。
      ii)  当社の記名式株式を直接保有する従業員による常勤候補者及びその補欠の指名
           取締役会長は、従業員株主を代表する常勤候補者及び補欠候補者を指名することを目的として、関
         連する従業員株主の調査をしなければならない。
           調査に先立ち、申請を求めるものとする。常勤取締役又は補欠取締役の地位を申請することができ
         るのは、上記のカテゴリーの１つに該当する、株式を直接保有する当社又はフランス商事法第L.225-
         180条に定義される関係会社の従業員のみである。常勤取締役の地位に関する各申請書には、補欠取締
         役の地位に関する申請書を添えて提出しなければならない。
          調査は、投票の秘密性に十分配慮して体系的に行うものとする。従業員の保有する議決権の数に応
         じて、票数を配分するものとする。
           最多数の票を得た申請者は、従業員株主代表の地位の常勤及び補欠の候補者として指名されるもの
         とする。同数票の場合、当グループ内における勤続期間が最長の常勤取締役の候補者が指名されるも
         のとする。
          調査は、投票の信頼性を確保することができる技術的手段により、また必要な場合は、電子的手段
         又は郵便により行われる。従業員株主の調査を目的とした申請書の提出条件を含め、調査のための実
         務上の取り決めは、特別規則に定めるものとする。
          調査終了時に、各候補者に投票された投票数を記載して報告書を作成しなければならない。
        従業員株主を代表する取締役及びその補欠の選出
           従業員株主を代表する常勤取締役及びその補欠は、上記の条件に基づき指名された２名の候補者
         （常勤及び補欠）を提示のうえ、通常総会の定足数及び過半数の条件に基づき、年次株主総会によっ
         て選出されるものとする。
           上記の指名手続の終了時に候補者が指名されない場合、１名の候補者を年次株主総会に提出するこ
         とができる。
        取締役会の構成

          取締役会は、互選により会長を任命する。かかる会長は自然人とする。会長は再任資格を有する。
          会長の任期は、かかる会長の取締役としての在任期間を超えないものとする。会長は72歳未満でな
         くてはならない。但し、その任期中にかかる年齢制限に達する場合、会長は、かかる任期が終了する
         までその職務を継続するものとし、再任資格は有さない。
          取締役会は会長が議長を務める。会長が欠席の場合又は障害がある場合、取締役会は、その目的の
         ために会長が指名した取締役が議長を務めるものとする。かかる指名がなされなかった場合は、取締
         役会が会議の議長を指名する。
          取締役会は秘書役を指名し、また秘書役補佐を指名することができる。そのいずれも取締役である
         必要はない。
          取締役会は、会長の発議で、特定の職務を割当てた委員会の設立を決定することができる。
        取締役会会議

          取締役会は、ルノーの利益のために必要であれば何度でも招集されなければならない。取締役会
         は、会長による招集、又は２ヶ月以上取締役会が開催されていない場合は、取締役の３分の１の招集
         により、登録事務所あるいは会議の招集通知に明記されているその他の場所において開催される。
          会議の招集通知は、口頭による場合も含み、あらゆる方法によって行うことができる。取締役会
         は、取締役全員が出席又は代理出席している場合は、会議の招集通知がなくても有効に決議を行うこ
         とができる。
          決議は、法定定足数及び法律により定められる投票規則に基づき採択される。賛否同数の場合は、
         取締役会長の指名又は解任の投票でない限り、会議の議長が決定投票権を有する。
                                  11/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          取締役は、あらゆる会議においてその代理として投票する代理権をその他の取締役に対し、あらゆ
         る方法で付与することができる。いかなる取締役も二人以上の取締役を代表してはならない。従業員
         により選出された取締役の地位が何らかの理由で一つ以上空席となっている場合で、フランス商事法
         第 L.225-34条の規定に定められる通り後任を指名できない場合、取締役会は、残る取締役によって有
         効に構成されるものとみなし、且つ従業員を代表する新取締役が選出されるまで有効に開催され決議
         を行えるものとする。
          会長によって取締役会に招かれて出席した者は、取締役と同じ守秘義務を負う。
          定款に付加される内部規則は、法律及び規則に従い、ビデオ会議又は遠隔通信（取締役の効果的な
         参加を保証するもの）を通じて行われる可能性のある取締役会の会議の構成条件を決定するものとす
         る。
          取締役会の決議は、会議の議長及び少なくとも一人の取締役によって署名された議事録によって証
         明される。会議の議長が署名できない場合、議事録は決議に参加した少なくとも二人の取締役によっ
         て署名される。議事録は、番号と署名が連続的に付されたルーズリーフ用紙に記載され、特別な冊子
         に製本される。これらすべては法令の規定に従う。
          議事録の謄本及び抄本は、証明することを明確に授権された取締役会長、ジェネラル・マネ
         ジャー、議長代理又は取締役会の秘書役によって有効に証憑される。
          在職取締役の人数及び取締役会への出席（本人又は代理による）は、議事録の謄本又はその抄本に
         より十分に証憑される。
        会長の職務

          会長の職務は、法令の規定に従い遂行される。
          2002年４月26日、ルノーの取締役会は会社の経営の権限を会長及び最高経営責任者として行為する
         一人の者に付与することを決定した。詳細は上記（１）の「経営」に記載される。
          2005年４月29日の取締役会の決定以後、会長と最高経営責任者の職務は区別された。2009年５月６
         日、取締役会は、再び、会社の経営の権限を会長兼最高経営責任者として行為する一人の者に付与す
         ることを決定した。          取締役会は、2019年１月24日より、取締役会長と最高経営責任者の職務を分離す
         るガバナンス方法を採用した。
          会長は、取締役会の業務を組織及び指揮し、株主総会に対して事業の責任を負い、株主総会の判断
         を実行する。会長は、会社の意思決定機関が適切に機能すること、及び取締役がその任務を遂行でき
         ることを保証する。
          会長が何らかの理由によりその職務を遂行できない場合、取締役会はその全部又は一部を取締役に
         割り当てることができる。但し、更新可能なかかる割当ては、障害が一時的である場合は期限を制限
         して、又は死亡の場合は新会長が指名されるまで、行われるものとする。
        取締役の報酬－費用

          株主総会は、取締役に対して、株主総会で決定された報酬を出席報酬として付与することができ
         る。かかる報酬の金額は、新たな決定がなされるまで維持されるものとする。
          取締役会は、かかる金額を適宜及び法律に従って取締役間で分配する。
          取締役は、関係書類を提出することで、その職務の遂行にあたり負担した費用についてルノーから
         の補償を受けることができる。
        責任

          取締役は、株式会社に適用される法による規定に違反した場合及び定款に違反した場合、ルノー又
         は第三者に対して、（場合に応じて）個別に又は連帯して責任を負うものとする。
        株主総会

          株主総会は、以下の条件に基づき、かかる株主総会開催日の遅くとも２営業日以前に自己の名前で
         登録された株式を有するすべての株主により構成される。
          無記名式株式について、株主総会へ参加するための証明は、フランス商事法の規定第L.228-1条に従
         い、株主総会に先立つパリ時間の第２営業日の午前０時に、株主の名前又は株主の代理として登録さ
                                  12/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         れている仲介機関の名前の株式の口座記録を当社によって管理されている記名株式の口座あるいは公
         認の仲介機関により保有されている無記名式株式の口座に登録するという形をとる。公認の仲介機関
         に より管理されている口座に保有されている株式の登録又は口座の記録は、かかる仲介機関により発
         行される株式保有の証明書に登録される。
          どの株主も、他の任命された自然人若しくは法人、株主又はそれ以外の者に、株主総会においてか
         かる株主を代表する代理権を与えることができる。
          株主総会は、法令の規定に従って招集される。
          すべての株主総会の議題は招集通知者によって決められる。
          但し、一人以上の株主は法律で定められた条件に基づいて、項目又は決議案を議題に入れることを
         要請することができる。
          株主総会は、取締役及び監事の解任（révocation）並びに交代に関する議題を除き、議題として記
         載されていない事項について決議することはできない。
          すべての株主総会はルノーの登録事務所、あるいは招集通知に明記された他の場所で開催される。
          決議は法定定足数及び投票規則に基づいて株主総会で採択される。
          定足数及び議決権の過半数の計算には、ビデオ会議又は本人としての照合が可能である遠距離通信
         の方法を通して株主総会に出席する株主を含むものとし、その本質及び条件は、行政法に関するフラ
         ンス最高責任機関である国務院                 （Conseil      d’État）      において施行された命令によって定められるも
         のとする。
          すべての株主総会において、取締役会長が議長を務め、会長が欠席又は参加不可能な場合には取締
         役会でその目的のために委任された取締役がこれに代わる。
          株主総会の２名の株主で、最多議決権を有し、その意志のある者が、投票集計係（scrutateur）を
         務める。
          株主総会の議長及び投票集計係は総会の秘書役を任命する。かかる秘書役は株主である必要はな
         い。
          出席者リストはすべての株主総会において法に従って保持される。
          代理により出席した株主の委任状及び郵便により受領した投票用紙（bulletin                                         de  vote）は、出席
         票に添付する。
          株主及び代理機関が正式に加えられた出席者リストは、株主総会の議長及び株主総会の投票集計係
         によって認証される。
          すべての株主は、法律及び規制条項にある条件に従い、通信による投票又は代理権限の付与を行う
         ことができる。
          2014年２月12日、取締役会は、株主が定款に従ってインターネットにより当該方法を用いる時に適
         用される規定にある条件下で株主総会に出席することができることを決定した。定められた期日内
         に、この目的のためにサイトに提示された電子投票フォームを使用するそれらの株主は、本人又は代
         理人により出席した株主と同様に扱われる。
          したがって株主総会前に当該電子的方法により示される代理権限又は投票権、及び送付される受信
         確認は、すべての当事者に対して信頼される、取消不可能な文書とみなされ、株主総会の２営業日前
         の０時00分（パリ時間）より前に株式の売買が行われる場合、ルノーは、その結果として、場合によ
         り、その日時より前に示された代理権限若しくは投票を無効とするか又は修正することが定められて
         いる。
          すべての株主総会において、出席する各株主は、法律における規定によるものを除き制限なしで且
         つ定款の規定に従い、所有又は表章する株式数と同数の議決権を有する。
          株主の決定は、すべて法令の規定に従い、番号と署名が連続して付され、特別な帳簿に綴じられた
         ルーズリーフ用紙に記載された議事録によって証憑される。
          議事録の謄本又は抄本は株主総会の議長及び投票集計係によって有効に認証されるものとする。
          通常総会は特別総会で取り扱われないすべての決定を下すために招集される総会である。
          取締役会の会社の業務に関する報告は通常総会で報告される。監査人の報告もまた通常総会に提出
         される。
          通常総会は貸借対照表及び会計を承認又は否認する。
          通常総会は、定款第34条に従って利益を配分し、配当を宣言する。
          通常総会は監査人を任命する。
                                  13/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          通常総会は、取締役会に付与される出席報酬を決定する。
          通常総会は、法に従って取締役会によって承認された年次総会に関する特別監査人報告書について
         決定する。
          通常総会は、すべての社債又は他の同様の証券の発行を承認することができる。
          特別総会は、法に従って、定款をあらゆる点で修正することができる。
        監査人（Commissaires            aux  Comptes）

          年次  株主総会は、       適用される法令        によって     求められる      監査  を行う責任      を有する少なくとも２名の              法
         定 監査人を     選任  するものとする。
          上述の   法定  監査人は法律によって           求められる      資格  条件  を 満たして     いなければならない。           法定  監査人
         は６  会計  年度の任期で       選任  され、再選の資格も有する              ものとする      。
      会　　計

       事業年度は、暦年である。毎暦年の１月１日に始まり、12月31日に終了する。
     ２【外国為替管理制度】

        フランスに対する海外からの投資は、フランス法（通貨・金融法典（以下「CMF」という。）（場合によ
       り、その後の改正を含む2005年12月30日のデクレ2005-1739号、2012年５月７日のデクレ2012-691号、2014
       年５月14日のデクレ2014-479号及び2003年３月７日のアレテ（以下「アレテ」という。））に従い、（A）
       統計のための申告を行い、且つ／又は（B）フランス経済省の事前承認を受けなければならない場合があ
       る。
      定　　義

       居住者：     フランスに主たる利権を有する個人、外国の事務所に駐在するフランスの公務員及びその他公共
      サービス機関の職員（雇用初日から）、並びにフランスに設立するフランス又は外国の法人
       非居住者：      外国に主たる利権を有する個人、フランスの事務所に駐在する外国の公務員及びその他公共
      サービス機関の職員（雇用初日から）、並びに外国に設立するフランス又は外国の法人
       欧州経済領域（EEA）の投資家：                 フランスの租税回避及び脱税を除去しようと努める目的の行政上の支援
      に関する協定を締結した欧州経済領域の投資家
       （A）フランス中央銀行（Banque                 de  France）に対する統計のための申告の対象となる取引

          金融機関、投資会社及びその他の金融関係の会社は、フランスで行われた居住者と非居住者間の決
         済で12,500ユーロを超えるものに関し、当該居住者がその金融機関等に開示した要素に基づいて、毎
         月統計のための申告を行わなければならない（CMF第R.152条第１項）。
          外国との取引の額が幾つかの業務について１事業年度で30,000,000ユーロを超える会社又は企業集
         団は、外国と行ったか又はフランスで非居住者と行ったすべての取引を月毎に申告しなければならな
         い（CMF第R.152条第１項及びアレテ第１条）。
          外国で、特に外国で開設した口座から、又は債務の相殺／補償により、直接取引を行う居住者は、
         当該取引が1,000,000ユーロを超える場合にはフランス中央銀行に月毎に申告しなければならない
         （CMF第R.152条第１項及びアレテ第２条）。
          その他の一定の取引は、金額が15,000,000ユーロを超える場合には、取引完了後20日以内にフラン
         ス中央銀行に申告しなければならない（CMF第R.152条第３項）。
           ・　非居住者又は居住者が、それぞれ居住又は非居住会社の株式資本若しくは議決権の少なくとも
             10％を購入する、即ち10％の基準を超える取引を伴うフランスに対する直接外国投資又は外国
             におけるフランス投資事業。関連会社間の取引（即ち、貸付け、預託等）や不動産投資もこれ
             に含まれる。
           ・　居住者による非居住会社の取得又は売却
           ・　居住者による外国での、又は非居住者によるフランスでの不動産の取得又は売却
                                  14/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       （B）事前承認に服する投資
          上記にかかわらず、下記の分野において行われるある特定の外国投資は経済省国庫局（Direction
         du  Trésor）の事前承認に服する（CMF第R.153条第２項及び第R.153条第４項並びにアレテ第７条）。
          「外国投資」の定義は、投資家が非欧州（欧州連合（EU）／欧州経済領域（EEA））人であるか又は
         欧州（欧州連合（EU）／欧州経済領域（EEA））人であるかによって（CMF第R.153条第２項及び第
         R.153条第４項）、事前の承認に服する。非欧州（欧州連合（EU）／欧州経済領域（EEA））人の投資
         家及び欧州（欧州連合（EU）／欧州経済領域（EEA））人の投資家の双方に関して、CMFは「外国投
         資」を以下のように定義付ける。
           (1）フランス商事法第L.233-3条の意味の範囲のフランスに登録事務所を有する企業の支配権の取
            得。
           (2）フランスに登録事務所を有する企業の支店の活動の全部又は一部の取得。（CMF第R.153条第１
            項及び第R.153条第３項）
          但し、投資家が非欧州（欧州連合（EU）／欧州経済領域（EEA））人である場合、CMFは「外国投
         資」を次のようにも定義付ける。
           (3）フランスに登録事務所を有する企業の株式資本又は議決権の33.33％の基準を超える保有。
            （CMF第R.153条第１項）。
          外国投資が上記の３つの部類の１つに該当する場合で、以下に記載される戦略的事業領域のうちの
         １つに対してなされるとき、かかる外国投資は、経済大臣の事前の承認に服する（但し、非欧州（欧
         州連合（EU）／欧州経済領域（EEA））人の投資家であるか、欧州（欧州連合（EU）／欧州経済領域
         （EEA））人の投資家であるかによって異なる。）（以下「戦略的分野」という。）。
           ・　公安又は公衆衛生に関係する直接外国投資、並びに規制された民間保安業務に関連する外国投
             資
           ・　国防、武器及び爆薬に関連する外国投資
           ・　暗号作成術、通信妨害及び情報システムセキュリティに関連する外国投資
           ・　解毒剤の生成、デュアル・パーパス製品及び技術に関連する外国投資
          フランス政府は、2014年５月14日、外国投資                       家 がフランス企業に投資を行う前にフランス経済大臣
         から事前の承認を得なければならない戦略的分野を拡大するデクレ（2014-479号）を発令した（以下
         「本デクレ」という。）。本デクレにより現在６つの新たな分野が追加されている。すなわち以下の
         とおりである。
           ・　水の供給の完全性、安全性及び継続性
           ・　電気、ガス、炭化水素及びその他のエネルギー源の完全性、安全性及び継続性
           ・　トランスポート・ネットワーク及びサービスの運営の完全性、安全性及び継続性
           ・　電子通信ネットワーク及びサービスの完全性、安全性及び継続性
           ・　フランスの国防法典第L.1332-1条及び第L.1332-2条の意味における極めて重要な施設、設備又
             は組織の運営の完全性、安全性及び継続性
           ・　公衆衛生の保護
          2018年11月29日に発令されたデクレ（2018-1057号）は、以下のとおり、フランス経済大臣から事前
         の承認に服する戦略的分野をさらに拡大する。
          ・　宇宙事業の完全性、安全性及び継続性
          ・　国家警察、国家憲兵、民間保安業務の責務又は通関の公安責務の行使に必要な電子及びITシス
             テムの完全性、安全性及び継続性
          ・　サイバーセキュリティ、人工知能、ロボティクス、付加製造技術、半導体並びにデュアル・
             パーパス製品及び技術に関連する研究開発業務
          ・　漏洩又は開示により、上述の業務及び分野に関連する業務又は利益に影響を与える可能性があ
             るデータホスティング業務
          経済省は、外国投資          家 からの承認要請を検討する際、申請書が受領された日から２ヶ月以内に決定
         を下す必要がある（CMF第R.153条第８項）。この期間に経済省より何ら回答がない場合、その直接投
         資は承認されたものとみなす。
          経済省は、外国投資          家 による誓約を条件として承認を与えることができる（CMF第R.153条第９
         項）。この点について、大臣は戦略的分野の範囲内における一切の活動（すなわち、活動が対象事業
         又は企業の非常に重要な部分を占めている場合であっても）の売却を命ずることができる。
                                  15/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          事前の承認を取得せず、保護された分野への投資を完了する結果を直接又は間接的にもたらす約
         束、契約又は誓約は、無効である（CMF第L.151条第４項）。
          このような承認の要請を怠ったとき                  は 、経済省による命令及び潜在的な刑事制裁                      又は罰金制裁及
         び／又は保全措置（関連する議決権の停止、配当若しくは報酬の分配の禁止若しくは制限又は資産の
         全部若しくは一部の自由処分の停止、制限若しくは一時的禁止など）                                    の対象となる場合         も ある。
          CMF第R.    153条第13項      （2017年５月10日のデクレ2017-932号により制定された。）に従い、経済省の
         正式な承認を受けた投資の完了は、アレテに定める条件により通知される。
          2019年５月22日の法律は、戦略的分野において業務を行う外国投資家が、要請に基づき、法的に保
         護された秘密と対立することなく、その任務を果たすために必要なすべての書類及び情報を経済省に
         伝達する義務を導入した。
          どのような場合でも、外国投資家がフランスにおいて経済的に規制されている領域内で事業を行う
         ことを希望する場合、かかる外国投資家は、そのように規制されている領域での慣例が要求する特定
         の規制に服する。
     ３【課税上の取扱い】

      （１）フランスにおける課税
        以下は、（ⅰ）日本における課税並びに1995年３月３日付けの「所得に対する租税に関する二重課税の
       回避及び脱税の防止のための日本国政府とフランス共和国政府との間の条約」（以下「租税条約」とい
       う。）及び2007年１月11日付けの付随契約の目的上の日本国居住者、（ⅱ）租税条約の利益を享受する権
       利を有する者及び（ⅲ）社債に基づく支払いを日本で自らの名義で又は自らの利益のために開設した口座
       において行われる者が社債を取得、保有及び処分した場合の重要なフランス税効果の概要である。
        以下の説明は、一般的な概要である。この説明は、特定の状況にある社債権者に関連する可能性のある
       フランス税法及び租税条約について網羅的に記載したものではない。
        1）社債の利息に係る税

            2010年３月１日以後に発行された社債に関する利息その他の収益の支払いは、フランス一般租税
          法典（Code      Général     des  Impôts）第125条AⅢに基づき設定される源泉徴収税が課せられない。但
          し、当該支払いが、フランス一般租税法典（Code                          Général     des  Impôts）第238-0条Aで定められたフ
          ランス国外の非協調国又は地域（Etat                    ou  territoire      non  cooperatif）においてなされる場合を除
          く。社債に基づく当該支払いが非協調国において（非協調国で社債権者の名義で若しくは社債権者
          の利益のために開設された口座で）なされる場合、適用される租税条約に規定する一部の例外及び
          より有利な条項に従い、75％の源泉徴収税が課される。日本は非協調国ではないため、2010年３月
          １日以後に発行された社債に関する利息その他の収益の日本における支払いは、フランスで控除又
          は源泉徴収を受けることなくなされる。
        2）譲渡所得税

          租税条約に従い、社債権者が保有する社債の売却又は処分から得る利益は、フランスの租税上課税
         対象とならない。
        3）フランス遺産税及び贈与税

          フランスと日本が遺産税及び贈与税に関する条約を締結していないため、贈与又は社債権者の死亡
         による社債の承継は、フランス国内法に従い、フランスの贈与又は相続税に服する。社債権者は、当
         社の社債保有につき遺産税及び贈与税が課税されるか否かについて自身の税務顧問に相談することを
         勧める。
        4）社債の譲渡に係る印紙税

          フランスにおいて設立された会社によって発行された社債の譲渡は、かかる譲渡に関する契約が締
         結され、フランスの登録局に自発的に提出された場合にのみ、125ユーロの固定税に服する。
                                  16/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      （２）日本における課税
        日本国の居住者及び内国法人
        日本国の居住者及び内国法人が支払を受ける当社の社債（以下「本社債」という。）の利息、償還差益
       （本社債の償還金額が本社債の取得価額を上回る場合の超過額）及び本社債の譲渡によって生ずる所得
       は、日本国の租税に関する現行法令の定めるところにより原則として課税対象となる。
        非居住者及び外国法人

        非居住者及び外国法人が支払を受ける本社債の利息、償還差益（本社債の償還金額が本社債の取得価額
       を上回る場合の超過額）及び本社債の譲渡によって生ずる所得は、当該非居住者及び外国法人が日本国内
       に恒久的施設を有していない場合は、原則として日本国において課税対象とならない。日本国内に恒久的
       施設を有する非居住者及び外国法人が支払を受ける本社債の利息、償還差益（本社債の償還金額が本社債
       の取得価額を上回る場合の超過額）及び本社債の譲渡によって生ずる所得は、かかる利息、償還差益及び
       所得が日本国内の恒久的施設を通じて行われる事業に帰属する場合その他一定の場合には、日本国の租税
       に関する現行法令の定めるところにより課税対象となり得る。なお、非居住者又は外国法人の納税義務
       は、適用される租税条約の規定により、限定され又は免除されることがある。
     ４【法律意見】

       ルノーのゼネラル・カウンセルであるジャン-ブノワ・デヴォージュから下記趣旨の法律意見書が提出され
      ている。
       １．ルノーはフランス共和国の法律に基づき適式に設立され、且つ有効に存続している法人であること。
       ２．知っている限りにおいてフランス共和国の法律に関する本書の記載は、すべての重要な点において真
         実且つ正確であること。
                                  17/642












                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第２【企業の概況】

     １【主要な経営指標等の推移】
       下記の表は、本第一部、第６「経理の状況」に記載されている情報と併せて読むこと。
     １．１　連結数値

      2015年、2016年、2017年、2018年及び2019年の数値はIFRSに基づいて表示されている。
                                                 （12月31日に終了した年度）
                                   （単位：百万ユーロ。但し、別途表示されている場合を除く。）
                                  IFRSに基づく数値
          (7)        (1)       (2)       (3)              (5)             (6)
                                                  2018
     （連結数値      ）     2015       2016       2017              2018             2019
                                     2017
                                                 修正再表示
                                       (4)
                                   修正再表示
                                                   (12)
                 45,327       51,243       58,770       58,770       57,419       57,419       55,537
     売上高
                  2,375       3,282       3,854       3,854       3,612       3,612       2,662
          （8）
     営業総利益
                  2,176       3,283       3,806       3,806       2,987       2,987       2,105
     営業利益
                  3,326       4,598       6,101       6,214       4,174       4,174       1,473
     グループ税引前
       (9)
     利益
                  2,960       3,543       5,210       5,308       3,451       3,451        19
     当期純利益
                  2,823       3,419       5,114       5,212       3,302       3,302       (141)
     当期純利益－親会社
      株主持分(f)
                  4,215       3,558       3,682       3,780       3,388       3,388        159
     包括利益
                 272,708       271,968       271,080       271,080       269,850       269,850       271,639
     平均社外流通
        （10）
     株式数
     （千株）(b)
               295,722,284       295,722,284       295,722,284       295,722,284       295,722,284       295,722,284       295,722,284
     12月31日現在
     株式数（株）(g)
                  1,127       1,127       1,127       1,127       1,127       1,127       1,127
     資本金
                                                    (12)
       （11）
                                                 36,088
     資本    (a)
                 28,474       30,924       33,442       33,679       36,145             35,331
                 90,605      102,452       109,943       109,899       114,996       114,996       122,171
     資産合計(e)
                  31.43       30.18       30.42       30.65       31.43       31.38       28.92
     資本比率（％）
     (a)/(e)（小数点以下
      ３桁を四捨五入）
                  96.29      104.57       113.09       113.89       122.23       122.03       119.47
           （11）
     １株当たり資本
     （ユーロ）(a)/(g)
      （小数点以下３桁
      を四捨五入）
                  (13)       (14)       (15)              (16)       (16)       (17)
                                      3.55
     １株当たり配当額
                2.40       3.15       3.55              3.55       3.55        0
     （ユーロ）(c)
                  10.35       12.57       18.87       19.23       12.24       12.24       -0.52
     １株当たり利益
      （ユーロ）(d)＝
      (f)/(b)（小数点以
      下３桁を四捨五
      入）
                                  18/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                  (18)
                        4,389       5,702       5,702       6,285       6,285       5,599
     営業活動による
                6,035
      キャッシュ・
     フロー
                 (3,049)       (1,907)       (3,632)       (3,632)       (4,662)       (4,662)       (5,107)
     投資活動による
      キャッシュ・
     フロー
                  (19)
                       (2,845)       (1,707)       (1,707)        (953)       (953)       (253)
     財務活動による
               (1,052)
      キャッシュ・
     フロー
                  23.19       25.06       18.81       18.46       29.00       29.00         0
     配当性向（％）
     (c)/(d)
     （小数点以下３桁を
     四捨五入）
                 120,136       124,849       181,344       181,344       183,002       183,002       179,565
     12月31日現在
     従業員数（人）
      *
     （ 早期退職制度によ
      る人数を除く）
      （1）　IAS第12号「法人所得税」の意味における課税所得の概念に基づく税金の定義を満たし、過年度に営業費用として表示されてい
         た税金は、2016年から当期税金に再分類している。一方、当期純利益に基づく税金の定義を満たさない税金は、当期税金から営
         業費用に再分類している。2015年度の財務諸表の表示は、これに対応して修正再表示されている。詳細については、2016年度連
         結財務諸表注2-A2及び2-A3で示す。
      （2）　資本及び資産合計に関する2016年12月31日現在の数値は、2017年度に完了したアフトワズに対する支配の獲得のためにルノーに
         より支払われた取得原価の最終的な配分(2017年度連結財務諸表注3-Bを参照のこと。)に関する2017年度に決定された修正を含
         み、したがって、以前公表された2016年度の数値とは異なっている。
      （3）　共同支配企業であるアライアンス・ロステック・オートb.v.及びアフトワズ・グループ（合わせてアフトワズ部門を構成す
         る。）の損益計算書は2017年１月１日から完全連結された。関連する数値は2017年度連結財務諸表に対する注記－事業セグメン
         トに示す（事業セグメント別情報－A1.　事業セグメント別連結損益計算書）。
         共同支配企業であるアライアンス・ロステック・オートb.v.及びアフトワズ・グループ（合わせてアフトワズ部門を構成す
         る。）のキャッシュ・フローは2017年１月１日から完全連結された。関連する数値は2017年度連結財務諸表に対する注記－事業
         セグメントに示す（事業セグメント別情報－A3.　事業セグメント別連結キャッシュ・フロー計算書）。
      （4）　2017年12月31日現在の数値は、2018年度における永久劣後証券の会計処理の変更（注2-A3）に起因する調整を含んでいるため、
         以前公表された数値とは異なっている。詳細については、2018年度連結財務諸表注2-A5で示す。
      （5）　2018年度の数値は、IFRS第９号「金融商品」及びIFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」を適用して算定している。これら
         の新たな基準の適用に関連する変更については、2018年度連結財務諸表注2-Aに示す。
      （6）　2019年度の数値は、IFRS第16号「リース」を適用して算定している。2019年１月１日以降のIFRS第16号の適用による影響は2019
         年度連結財務諸表注2-A2に示す。
      （7）　この情報は、参照のためのみのものであり、連結範囲及び／又は会計基準若しくは方法の変更を含んでいるため、必ずしも年度
         ごとに直接比較できるものではない。
      （8）　「その他の営業利益及び営業費用」控除前の営業利益に相当する。
      （9）　グループ税引前利益には、持分法により計上されている会社の当期純損益に対する持分が含まれている。
      （10）　期中における社外流通株式の加重平均数、すなわち自己株式及び日産が保有するルノー株式を相殺した上での株数。
      （11）　IFRSの下では、非支配持分は資本に含まれる。
      （12）　2018年12月31日現在の資本は、アメリカにおける取引に関する誤りの訂正により、その他の引当金における対応する数値との
         間でマイナス57百万ユーロの調整がなされている。。
      （13）　2016年４月29日の合同株主総会による配当案。当配当は2016年５月17日に支払われた。
      （14）　2017年６月15日の合同株主総会による配当案。当配当は2017年６月23日に支払われた。
      （15）　2018年６月15日の合同株主総会による配当案。当配当は2018年６月25日に支払われた。
      （16）　2019年６月12日の合同株主総会による配当案。当配当は2019年６月20日に支払われた。
      （17）　2020年４月９日、ルノー取締役会は、2020年４月24日から2020年６月19日に延期した次回年次株主総会において配当の分配を
         提案しないことを決定した。詳細は、第６-３-「（１）後発事象」を参照のこと。
      （18）　利息の受取額及び支払額並びに当期税金受取額及び当期税金支払額は、2015年度以降、連結キャッシュ・フロー計算書に独立
         掲記されており、営業活動によるキャッシュ・フローにおけるその影響として分類されている。詳細は、2016年度連結財務諸表
         注2-A2及び2-A3を参照のこと。
                                  19/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      （19）　自動車部門の金融取引のデリバティブにおける利息は、過去には財務活動によるキャッシュ・フローとして分類されていた
         が、2015年度以降、営業活動によるキャッシュ・フローとして分類されている。その結果として生じる2015年度の再分類につい
         ては、2016年度連結財務諸表注2-A2及び2-A3で示す。
     １．２　単体数値

       単体数値は、フランスにおいて一般に認められた会計原則に準拠して作成されている。
       ルノー及び日産のアライアンスを強化し、戦略的経営をルノー・日産b.v.に委譲するために、ルノーを再
      編成する必要が生じた。これに伴い、ルノーS.A.の完全所有会社であり、簡易型株式会社であるルノー
      s.a.s.が設立された。
       ルノーS.A.は、2002年２月22日付の拠出契約に従い、ルノーs.a.s.にその営業資産を譲渡した。この資産
      の譲渡は、2002年３月28日に開催されたルノーの臨時株主総会において承認され、ルノーs.a.s.の唯一の株
      主にも承認された。かかる譲渡は2002年４月１日に有効となり、会計及び税金上の目的のため、2002年１月
      １日に遡って有効となった。
       譲渡後、ルノーS.A.の資産は、ルノーs.a.s.及びその子会社に対する持分の他、主に日産に対するエクイ
      ティ持分から構成されている。一方、負債は、主に永久劣後証券、金融負債及び銀行借入から構成されてい
      る。
       2019年10月11日以降、ルノーs.a.s.はルノーS.A.の取締役会長及びルノーS.A.の取締役会と同じメンバー
      から構成される取締役会により運営されている。この組織再編によるルノー従業員若しくは株主又は連結財
      務諸表に対する影響はない。
                                                （12月31日に終了した年度）

                               （単位：百万ユーロ。但し、別途表示されている場合を除く。）
     単体               2015         2016         2017         2018         2019
                       0         0         0         0         0
     売上高
                       (44)         (47)         (37)         (48)         (58)
     営業利益/（費用）
                      503         586         841        1,646          302
     税引前経常利益
                      503        1,301          842        1,635          303
     税引前（当期）利益
                      663        1,382          937        1,726          383
     当期純利益(f)
     12月31日現在株式数
                  295,722,284         295,722,284         295,722,284         295,722,284         295,722,284
     （株）(g)
                     1,127         1,127         1,127         1,127         1,127
     資本金
                     15,947         19,030         20,894         21,822         20,789
     株主資本(a)
                     27,257         29,349         31,580         31,965         31,924
     資産合計(e)
     株主資本比率（％）
                     58.51         64.84         66.16         68.27         65.12
     (a)/(e)
     （小数点以下３桁を
     四捨五入）
     １株当たり株主資本
                     53.93         64.35         70.65         73.79         70.30
     （ユーロ）(a)/(g)
     （小数点以下３桁を
     四捨五入）
     １株当たり配当額                   (1)         (2)         (3)         (4)         (5)
                      2.40         3.15         3.55         3.55          0
     （ユーロ）(c)
                       0         0         0         0         0
     従業員数（人）
      （1）　2016年４月29日の合同株主総会による配当案。当配当は2016年５月17日に支払われた。
      （2）　2017年６月15日の合同株主総会による配当案。当配当は2017年６月23日に支払われた。
      （3）　2018年６月15日の合同株主総会による配当案。当配当は2018年６月25日に支払われた。
      （4）　2019年６月12日の合同株主総会による配当案。当配当は2019年６月20日に支払われた。
      （5）　2020年４月９日、ルノー取締役会は、2020年４月24日から2020年６月19日に延期した次回年次株主総会において配当の分配を提
         案しないことを決定した。詳細は、第６-３-「（１）後発事象」を参照のこと。
                                  20/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ２【沿       革】

     1898年
     -　ルノー・フレール社（Renault                  Frères）の設立。
     1945年

     -　ルノー・フレール社は国有化され、ルノー国立公社（Régie                                 Nationale      des  Usines    Renault）となり、４CV
      の生産に集中する。
     1972年




     -　「ルノー５」発売：ルノー・グループ史上最も売れたモデルの１つである。
     1984年



     -　「ルノー・エスパス」発売：当社史上初のクロスオーバーバンである。
     1994年11月

     -　フランス政府は、ルノーを外部資本に解放し、これが1996年７月の民営化への第一歩となる。
     1998年

     -　ルノーの100周年に合わせて、フランスのギュイヤンクールにテクノセンターを開設。このエンジニアリン
      グセンターは、ブランドの新モデルの設計に従事するすべての関係者を結集させることを目的とする。
     1999年

     -　ルノー及び日産は、株式の持ち合いと産業提携を組み合わせた協力の基礎となる契約を締結する。ルノーが
      日産の36.8％の持分を取得し、ルノー・日産アライアンスが誕生する。
     2000年

     -　ルノーはダチアに続き、三星自動車の70.1％の持分を取得し、ルノー・サムスン・モーターズを設立し、同
      社は韓国において自動車を生産・販売する。
     2003年

     -　メガーヌⅡの年であった。2002年に発売された２つのモデルに５種類のボディー・タイプが追加される。
      17ヶ月の間に７モデルが発売され、メガーヌはヨーロッパでベストセラーとなる。
                                  21/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2005－2006年



     -　２年間にわたり、フェルナンド・アロンソがルノーの自動車で世界のタイトルを獲得する。この連勝によ
      り、ルノーＦ１チームはワールド・コンストラクターズ・チャンピオンの称号を得る。
     2008年

     -　ルノーは、ラーダ・ブランドでロシア市場におけるリーダーである自動車メーカー、アフトワズ
      （AVTOVAZ）の株式25％を取得する。
     2010年

     -　パリ・モーターショーで発表されたコンセプトカー「デジール」は、ローレンス・バン・デン・アッカー氏
      が先導したデザインに関するルノーの戦略の復活を示した。ライフサイクルにおいて初めてヒナギクの花び
      ら（愛）を表現しており、これは当該戦略に基づくものであった。
     -　ルノー・日産アライアンス及びダイムラーAGは、長期戦略的協力協定を締結した。ダイムラーがルノー株式



      及び日産株式の3.1％を、ルノー及び日産が各々ダイムラー株式の1.55％を持ち合った。
     2013年

     -　100％電気自動車である「ゾエ」が発売される。
     -　2013年は、ルノーと中国の自動車メーカーである東風による合弁会社設立に関する契約締結により、DRAC



      （東風ルノー汽車）を設立したことによっても記録すべき年であった。この締結は武漢における新工場開設
      の道を切り開いた。
     2015年

     -　アルピーヌは、ル・マンレースのために特別に開発された新型のショーカー「アルピーヌ・セレブレーショ
      ン」を発表し、モータースポーツに情熱を捧げた60周年を祝う。
                                  22/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2016年
     -　2010年のデジール後、ルノーは新たなコンセプトカー「トレゾール」を発表。
     -　日本の自動車メーカー、三菱自動車工業株式会社が、ルノー・日産アライアンスに加わる。
     2017年

     -　ルノー・グループは「シンビオズ」を発表。このコンセプトカーは、現在から2030年までの社会における自
      動車及びその社会的地位に関するルノー・グループのビジョンを示すものである。
     -　中国におけるゼロ・エミッション・モビリティを発展させるための新たな合弁会社であるeGTニュー・エナ
      ジー・オートモーティブ（ルノー25％、日産25％及び東風50％）を設立。
     -　ルノー・グループ及びブリリアンス・チャイナ・オートモーティブは、ジンベイ、ルノー及びHuasongの３
      つの部門及び３ブランドでの中国における小型商用車の製造及び販売のための合弁会社の設立に関する契
      約を締結した。
     2018年



     -　３つのロボット・ビークル・コンセプト「EZ-GO」「EZ-PRO」「EZ-ULTIMO」は、未来の都市共有モビリティ
     に関するルノー・グループのビジョンを示すものである。
     -　モビリティ120周年を祝う：乗り物の世界における新しい時代の夜明けを迎えている。しかし、当社のビ
     ジョンは変わることなく、現在と明日のすべての人々に持続可能なモビリティを提供する。
     ３【事業の内容】



       ルノー・グループの事業は134ヶ国の国々において、以下の２種類の主要な事業分野に編成されている。
       ・　自動車の設計、製造及び販売ネットワーク（ルノー・リテール・グループ子会社を含む。）を通じた
         販売：
           -　５つのブランド（ルノー、ダチア、ルノー・サムスン・モーターズ、アルピーヌ及びラーダ）
             のもとで販売される数種類（乗用車（PC）、小型商用車（LCV）及び電気自動車（EV）[電気自
             動車はルノー限定]）の新車。ダチア及びルノー・サムスン・モーターズによって製造される
             自動車は、一部の国々ではルノー・ブランドのもとに販売される可能性がある。
           -　中古車及び予備部品
           -　ルノー・パワートレインのラインナップ（企業間取引）
       ・　種々のサービス：販売金融、リース、メンテナンス及びサービス契約
       下記「2019年12月31日付ルノー・グループ連結組織図詳細」は、ルノー・グループの2019年12月31日に終

      了した事業年度のルノーのユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントに記載される情報のみを記載
      している。ルノー・グループの組織の発展の詳細については、下記４.「関係会社の状況」を参照のこと。
     2019年12月31日付ルノー・グループ連結組織図詳細

                                  23/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                  24/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       上記の他、ルノーは以下の２社の持分に投資している。













       ・　日産に対するルノーの持分投資
       ・　アフトワズ（AVTOVAZ）に対するルノーの持分投資
       ルノー・グループの財務諸表において、日産に対する投資は持分法により連結され、アフトワズに対する
      投資は完全に連結されている。
      ルノー・グループの構造

     （発行済株式の割合（％））

                                  25/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      （１）事　業







      Ａ．自動車
      （I）ブランド及びラインナップ
       ルノー・グループは、５つの自動車ブランド、すなわちルノー、ダチア、ルノー・サムスン、アルピーヌ
      及びラーダのもとで、乗用車及び小型商用車並びにできる限り多くの人が利用できる革新的なサービスの設
      計、製造及び販売を行っている。
      ルノー・ブランド：未来のための資産

       絶え間なく変化するモビリティの世界で、ルノーは、顧客の暮らしと運転の仕方に合わせて、大胆さと巧
      みさ、そして人々に対する強いこだわりをもって、製品及びサービスを設計している。ルノーは、人生の喜
      びと、地球でより共有され、よりつながりがあり、より尊敬されつつある新しいモビリティの楽しさとを結
      びつける、温かくフレンドリーなブランドである。
       134ヶ国で地位を確立し、13,000の販売拠点で販売されているルノーは、世界規模での拡大を続け、世界中
      で合わせて30を超えるモデルのラインナップを提供している。ルノーは、そのルーツがフランスにあること
      に誇りを持ちながら、国際展開を進めている。ルノーの自動車のラインナップは、すべての地域で可能な限
      り効果的に各地域におけるニーズを満たすようデザインされている。
       今年は、クリオ、ゾエ及びキャプチャー（ヨーロッパ）のリニューアルとともに、新モデル、アルカナ
      （ロシア）、トライバー（インド）、K-ゼロ・エミッション（中国）の発売開始により特筆すべき年であっ
      た。2020年には、メガーヌ、タリスマン、エスパス（ヨーロッパ）、キャプチャー（ロシア）のリニューア
      ルに加え、ルノーはラインナップ全体について大規模な電化計画を開始する予定である。
       ルノーのゼロ・エミッションのラインナップを備えた、電気自動車の先駆者であり専門家であるルノー

      は、顧客にエネルギーのソース及びソリューションの幅広く補完的な選択肢を提供している。E-TECHの登場
      で、そのアイコンである自動車に新しいハイブリッド・ソリューションを利用できるようになり、ルノー
      は、汎用性を求める顧客の期待に応え、エネルギーの転換の課題にも対応する。Ｂセグメントでは、ルノー
      は、100％電気自動車、ハイブリッド及びプラグイン・ハイブリッドのモデルを備えた電気自動車のフルライ
      ンナップを提供する唯一のメーカーである。
       ルノー・プロ＋では、カスタマイズされたソリューションを提供し、専門家顧客の生活をシンプルにする
      ことを約束している。
       当社の象徴であるルノーのスポーツカーでは、最高の技術を使用し、顧客に虜になるような感動的な体験
      を提供する。これは世界全体での当社のイノベーション及びノウハウの究極的な実演の場であるフォーミュ
      ラ１へのルノーの取り組みを補完するものである。
                                  26/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2018年、EZ-GO、EZ-PRO及びEZ-ULTIMOなどのコンセプトカーを通じてシェアード・モビリティのビジョン
      を発表した後、ルノーは、世界中の顧客の新しい用途や期待に応えるべく、電動・自動運転・コネクティッ
      ドといった未来の自動車を再考し続けている。
      乗用車（PC）

       ルノーは、小型車セグメント（Ａ及びＢセグメント並びに類似の乗用車）において、幅広いラインナップ
      の相補的なモデルであるクウィッド、ロガン、サンデロ、サンデロ・ステップウェイ、トライバー、トゥイ
      ンゴ、クリオ、キャプチャー及びシンボルを販売している。
       クウィッドは2015年10月にインド市場で、2017年度にブラジルとアルゼンチンで、そして2019年度にメキ
      シコとコロンビアで発売されており、既に610,000台超が販売されている。その成功は、発売に伴う販売戦略
      の水準だけでなく、できる限り多くの人にとって手頃な価格となるように設計された、独自の信頼できる製
      品提供、すなわち最新かつ効果的なデジタルツールによって動機付けられ、また全面的にサポートされてい
      るディーラー・ネットワークの証である。このように、クウィッドは、中南米ではＡセグメントのトップ３
      に位置し、またインドでは新型クウィッドがこの年に発売されるなど、世界的拡大への非常に強い潜在能力
      を裏付けた。
       小型シティカー        Ａセグメント       では、トゥインゴが当該年上半期のリニューアルによりシェアを拡大してい
      る。新型トゥインゴは、その楽しさと機敏さを保ちながらさらに洗練され、近代化され、Ｃ型ライトシグネ
      チャーを備えるようになった。内側も外側も、新しいカスタマイズ・オプションを提供する。また、新しい
      ルノー・イージーコネクトのエコシステムにより、最先端のコネクティビティ・イノベーションも備わって
      いる。新型トゥインゴは、新しいSCe                   75を含む３種類のガソリン・エンジンを利用可能で、セグメントで唯
      一のEDCを搭載している。ルノーは、この発売を記念して、フランスのアクティブウェア・ブランド、ルコッ
      クスポルティフと提携し、独自の限定シリーズを作った。フランスの国旗に触発されたデザインと広範な装
      備により、新型ルノー・トゥインゴの「ルコックスポルティフ」は発売の商業的成功の重要な役割を果たし
      た。その結果、トゥインゴは今年もフランスのＡセグメントにおいて明確なリードを保っており（2019年度
      のＡセグメントにおけるシェアは26.3％）、F500（セグメントシェア14％）やP108（セグメントシェア
      11.2％）といった競争相手を大きく引き離している。トゥインゴはヨーロッパでも一定の地位を獲得してお
      り、安定した販売台数で、現在第４位（2019年度のＡセグメントにおけるシェアは7.4％）につけている。
       Ｂセグメント       （セダン及びステーションワゴン）では、ヨーロッパにおける新しいクリオ（第５世代）の
      発売により、2019年は特筆すべき年となった。新しいクリオの外観デザインは、その魅力的で独特なデザイ
      ンによって押し上げられたクリオIVの成功を活かして進化している。スマートコックピットを搭載したクリ
      オⅤの画期的なインテリアは、セグメントで最大のスクリーンを最高品質のキャビンに組み込んでいる。技
      術面の革命も体現されている。このクリオは、コネクティビティ（グーグルの住所検索による新しいイー
      ジーリンクのコネクティッドシステム）、電動化（2020年のクリオE-TECH：ルノー・グループ初のフル・ハ
      イブリッド）、そして、自動運転車への道を切り開く、より先進的な運転支援技術（交通・高速道路アシス
      タントを備えたSAEレベル２の支援テクノロジー）の統合に向けたグループの戦略のフラッグシップである。
      製造及び販売の開始期間中、当該年上半期に、クリオはヨーロッパにおける主導的な地位をさらに強化し
      （MS   10.9％、ポロ       #2に対して1.8ポイント増加）、その後、新世代のモデルが当該年下半期にクリオの市場
      における主導的な地位をさらに高めた（ポロ                       #2に対して＋2.8ポイント）。このように、2019年のクリオ
      は、販売台数344,000台、ヨーロッパのセグメントにおけるシェア11.5％という並外れた業績を示した。フラ
      ンスでは、クリオは154,500台を販売して７年連続でベストセラー車となった。
       国際市場では、トルコ市場における変動にもかかわらず、クリオⅣはシェアを伸ばし続けた。クリオは、
      トルコ、アルジェリア及びモロッコにおいてセグメントをリードしている。
       2019年度には、合計で430,000台のクリオが販売された。
       ステーションワゴン・バージョンは、そのタイプの車両に関する顧客基盤が十分な大きさを保っている選
      ばれた国々で、新しいクリオと共に引き続き提供される予定である。
       成長するクロスオーバーＢサブセグメントでは、６年間を通じて現在までに世界中で1.5百万台超が販売さ
      れた後、ルノーは2019年度末にキャプチャーをリニューアルした。新型キャプチャーは、世界中で成功を収
      めたその古典的な特徴を最大限に生かしながら、それ自身を再発明している。新型キャプチャーは、さらに
      汎用性が高く、カスタマイズ可能で、モジュール性にこだわって、11センチ大きくなり、外観デザインをよ
      り鮮明にし、また新型クリオと同じように高品質のキャビンにスマートコックピットを導入することで、イ
      ンテリアデザインに革命をもたらした。また、この革命は、技術的側面も備えている。新型キャプチャー
                                  27/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      は、コネクティビティ（新イージーリンク・システム）、自動運転車（交通・高速道路アシスタント搭載-
      SAEレベル２の支援）及び電動化に対するグループの戦略の一環である。2020年には、新型キャプチャーE-
      TECH  プラグイン・ハイブリッドがルノー・グループ初のプラグイン・ハイブリッド車となる。新型キャプ
      チャーは、世界的に期待される自動車として、グループの意欲が高い中国を含め、70を超える国で発売され
      る予定である。
       競争環境は依然として非常に厳しいが、キャプチャー１は2019年度に主力市場において、そのマーケティ
      ングの最後の年であったにもかかわらず、主導権を維持することができた。ヨーロッパでは、キャプチャー
      １が引き続き第１位（2019年度の販売台数は216,400台で、クロスオーバーＢセグメントにおけるシェアは
      11.5％）を占めている。この車両は顧客の人気を保ち、ブランドのイメージに大きく貢献し続けている。
       ダスターもまた、様々な市場のニーズに合わせた構造安定性、収容性能、信頼性及び設備のおかげで、国
      際市場において成功を収めている。この結果、ダスターは、国際的に乗用車の販売で大きなシェアを占めて
      おり（主にインド、ロシア及び中南米）、発売から1,405,000台超を販売し、ロシア及び中南米のＣ-SUVセグ
      メントにおいてトップ３に位置している。
       ロシアでトップのSUVブランドとしてのイメージを強化するため、ルノーは、ステップウェイ・ラインナッ
      プの歴史に新たな１ページを加え始めた（サンデロ・ステップウェイ、ロガン・ステップウェイ及びドッ
      カー・ステップウェイ）。これらすべてのモデルには、レプリケーション・スマートフォンである
      AndroidAuto®及びCarPlay®を利用する新たなマルチメディアシステムであるメディアナビ・エボリューショ
      ンが搭載されている。この特性により、消費者は、パネルスクリーンを介してスマートフォンとより簡単に
      やりとりすることができる。
       Ｂセグメントのリニューアルは中南米で継続しており、2019年８月にブラジルでサンデロ、ロガン、ス
      テップウェイの新規発売が開始された。これらの車両は現在、新しいCVTトランスミッション、レプリケー
      ション・スマートフォンであるAndroidAuto®及びCarPlay®を搭載したマルチメディアシステムであるメディ
      アナビ・エボリューションなど、最新の技術コンテンツを搭載している。
       これらの特性により、ルノー・ブランドの典型であるスタイリッシュな要素（フロントとリアのライトシ
      グネチャー及び新ラジエーター・グリル）を統合したデザインがもたらされている。
       2016年度のロシア市場に次いで、キャプチャー（KAPTUR）／キャプチャーは2017年度、中南米及びインド
      の様々な市場に参入した。モスクワ、クリティバ及びチェンナイ工場で製造されているＣセグメントSUV
      「キャプチャー（KAPTUR）／キャプチャー」は、これらの市場の要求に完全に適合する、非常に魅力的なデ
      ザインと製品特性のおかげで、ダスターと上手く調和している。226,000台を超える販売台数を記録し、キャ
      プチャー（KAPTUR）／キャプチャーは、その世界的拡大に対する大きな可能性を裏付けた。
       ルノーは、クロスオーバー・クーペを量販した最初の自動車メーカーである。アルカナは、セダンの気品
      とSUVの堅固性を完全に融合したものであり、ロシア市場の新たな期待に応えることを目指す、ルノー・ブラ
      ンドの革新的かつ先駆的なコンセプトである。このコンセプトは、中国及び韓国を手始めとする国際的な展
      開を目指している。このクロスオーバー・クーペの目的は、ロシアにおけるブランドの旗艦となることであ
      る。現在、ルノー・キャプチャー（KAPTUR）及びダスターの成功により、ルノーは8.5％の記録的な市場シェ
      アを有している。アルカナの発売により、市場シェアは10％に達することが可能となるはずである。
       Ｃセグメント       は2019年度の世界市場の36.7％、ヨーロッパ市場の40.3％を占めた。ヨーロッパにおいて、
      ルノーは、セグメントシェアで5.1％、323,000台超を販売し（2018年度から7.7％減）、フォルクスワーゲ
      ン、プジョー、BMW、フォード、オペル、シュコダ、トヨタ及びメルセデスに次いで10位以内に入った。
       全世界では、       Ｃ-SUVセグメント         は過去10年間にわたって安定した成長を見せており、2019年度の成長率は
      1.6％であった。
       ヨーロッパの       Ｃ-SUVセグメント         では、2.5百万台超の販売によって増加率は11％となり、Ｃセグメントの販
      売台数の41％を占めた。
       新型カジャーは、デザインをよりモダンかつ魅力的にするリスタイリングを経て、2019年１月にショー
      ルームに届いた。内装も変更されて快適性が増し、品質も著しく向上している。新型カジャーは、2020年の
      ヨーロッパの規格にも適応する、効率的かつ競争力ある新たなラインナップのエンジン（ガソリン及び
      ディーゼル）も搭載している。
       カジャーは、外観デザインと快適性という２つの主要な強みに基づいて、競争が激化する市場において、
      2019年度は世界中で124,000台超を売り上げた。
                                  28/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       カジャーは、ヨーロッパでは109,000台超を売り上げ、2019年度のセグメントシェアは4.3％となった。ま
      た、登録台数が28,000台を超え、セグメントシェア8.5％でトップ３に入ったフランスと同様、いくつかの主
      要市場においても好成績を上げている。
       Ｃ-ハッチ・セグメント            は2019年度、全世界で16.2％縮小し、ヨーロッパでは5.4％の減少となった。                                        Ｃエ
      ステート・セグメント           は全世界で17.9％拡大し、ヨーロッパで0.1％縮小した。2019年度、                                   ハッチ＋エステー
      ト・セグメント        はＣセグメントの41.2％を占め、同セグメントにおいて、メガーヌは、セグメントシェア
      4.8％（2018年度比マイナス0.18ポイント）、ヨーロッパ（乗用車）における販売台数は126,000台を超え、
      第９位である。
       2019年度、フランスでは、メガーヌ・ハッチは落ち込んだが、セグメントシェア16.2％（2018年度比プラ
      ス1.36ポイント）で第２位（販売台数32,868台（会社を除く））に留まった。メガーヌは、スペインでもセ
      グメントシェア7.1％（2018年度比マイナス0.12ポイント）でトップ５に入った。メガーヌ・エステートはポ
      ルトガルではセグメントシェア17.6％（2018年度比マイナス2.40ポイント）で第２位、フランスではセグメ
      ントシェア23.0％（2018年度比マイナス0.80ポイント）で第２位、及びスペインではセグメントシェア9.4％
      （2018年度比マイナス0.06ポイント）で第３位であった。
       メガーヌ・セダンは、当年度24,000台超を売り上げ、トルコにおける同セグメントのリーダーとなった。
       ヨーロッパの126,065台（乗用車）（小型商用車を含めると131,356台）を含み、販売台数172,144台（乗用
      車及び小型商用車）に上る上記３バージョンのメガーヌは、ルノーではＣセグメント最大の販売台数を誇っ
      ている。
       同モデルは、そのデザイン、設備水準及び快適性から、買い手の多くの人気を集めている。さらに、通
      常、購入の一番の理由がブランド信仰であるセグメントにおいて、そのデザインが同モデルを選択する一番
      の理由となっている。
       新型メガーヌは2020年度春に発売される予定で、さらなる魅力的なデザインと新しい車載技術のおかげ
      で、今後も人気が高まっていくと考えられる。ますます進化するエンジンのラインナップは、快適性や環境
      面での顧客の期待に応えていく。新型メガーヌのステーションワゴンは、メガーヌ史上初のプラグイン・ハ
      イブリッド・パワートレインを取り入れる。
       セニックを伴い、ルノーは、同モデルの主要市場であるヨーロッパにおいて                                       Ｃ-MPVセグメント         が20.5％縮
      小する中、ライバルに対してよく持ちこたえている。2019年度、ヨーロッパで同セグメントはＣセグメント
      の7.4％を占めた。
       昨年度、セニックは大陸で77,830名の顧客を魅了し、セグメントシェア16.8％（2018年度比プラス0.91ポ
      イント）となった。セニックはフランス、ベルギー及びイタリアではセグメントのリーダーであり、ヨー
      ロッパの     Ｃ-MPV   市場で第１位を占めている。
       フランスでは、セニック（販売台数35,810台）のセグメントシェアは42.1％（2018年度比プラス4.87ポイ
      ント）であった。セニックは、ベルギー（販売台数9,232台）ではセグメントシェア36.7％（2018年度比プラ
      ス6.41ポイント）を達成した。
       魅力を高め続けるため、セニックは、2020年度、新しいデザインと、より効率的で、現在のヨーロッパ規
      格に準拠した刷新されたエンジンからの利益を得るであろう。
       モーブージュ（フランス）で製造されているカングーは、2019年度に新しいブルーdCiディーゼル・エンジ
      ンの搭載が遅れ、このためヨーロッパのクルー・バンセグメントにおいて、第８位へと後退した。カングー
      PCは35ヶ国で販売されており、2019年度にそのコンビスペース・セグメントのシェアがさらに拡大したモ
      ロッコなどの国々において、特に成功を収めた。次世代の展示用自動車である、カングー・ゼロ・エミッ
      ション・コンセプトの電気小型商用車バージョンが発表され、そのスポーティーなデザインが熱狂的に受け
      入れられた。このことは、乗用車の来るべきバージョンをよく示している。
       フルラインナップの高級車によって、ルノーは現在、以下のカテゴリーのすべてのセグメントをカバーし
      ている。すなわち、MPVはエスパス、セダンはタリスマン（ヨーロッパにおいてはステーションワゴン・バー
      ジョンも入手可能）、SUVはコレオスによってカバーされている。上記３モデルは地理的にも広範囲をカバー
      しており、韓国（SM6及びQM6）と中国（コレオス）における販売台数の約60％を占めている。
       2020年３月に発売された新型ルノー・エスパスは、以下の理由で、高級車顧客のニーズをより一層満たせ
      るような新しい機能を追加している。
       ・　デザイン：新型ルノー・エスパスは、クロスオーバーのシルエットを維持し、SUVの慣習をより強めて
         いる（新しい、よりはっきりとしたフロントバンパー、新しい20インチホイールトリム、新しいリア
         スキー）。ルノーのラインナップで初めて、新型ルノー・エスパスはデザインとテクノロジーを融合
                                  29/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         させたMATRIX       Vision    LEDアダプティブライトを取り入れた。車内については、新型ルノー・エスパス
         は、ハイエンド・ブランドであるINITIALE                      Parisの新しいデザイン解釈を採用している。このバー
         ジョ  ンが、販売されたバージョンの55％を占めている。
       ・　ユニークな運転環境：新型ルノー・エスパスは、４つのユニークな運転モードを提供し、アクティ
         ブ・ダンピングの４コントロールの４輪操舵シャーシと連結できるマルチセンスシステムを採用して
         いる。新型エスパスはまた、交通・高速道路アシスタントなどの新たな運転補助機能も搭載してお
         り、アダプティブクルーズ・コントロールや車線維持アシストを組み合わせた、自動運転車に向けた
         第一歩となっている。
       ・　コネクティビティ：新型ルノー・エスパスは、新しいコネクティッド・モビリティ体験を提供する、
         ルノー・イージーコネクトのエコシステムを備えている。9.3インチの中央スクリーンに表示される新
         しいルノー・イージーリンク・マルチメディアシステムを内蔵し、ダッシュボードには10.2インチの
         デジタル・ドライバー・ディスプレイが搭載されている。
       ルノー・エスパスは、身体を包み込む座席や、パノラマ式フロントガラスがもたらす明るさ、及び積載量
      によって、すべての乗客（７名まで）に快適さを提供する。ビジネスクラスの快適性を体現している。
       ルノー・エスパスは2019年度に10,061台を売り上げ、ヨーロッパの同カテゴリーにおける市場シェアは
      10.2％であった（右ハンドル車を除く。）。ルノー・エスパスは、フランス、イタリア及びオランダにおい
      て、同カテゴリーを主導した。
       タリスマンは、競争の激しい大型セダン及びステーションワゴンセグメント（ヨーロッパにおけるＤセグ
      メントの半分を占める低駆動Ｄセグメント）に属している。（個人又は会社の幹部層を問わず）潜在的な顧
      客に訴えるため、タリスマンは以下の４つの主要な強みを誇っている。
       ・　流線型のはっきりとしたスタイル。ラテンの官能性にヒントを得る一方で、スリーボックスセダン
         （又はステーションワゴン）のセグメントの厳格なルールに従っている。顧客の43％はデザインでタ
         リスマンを選んでおり、これは主要な競争相手を超えて、最も大きな選択理由となっている。
       ・　飛行機のビジネスクラスにインスパイアされたフロントシートを備えた広々として快適な車内空間：
         高品質のワークマンシップと、暖房装置、空調及び内蔵されたマッサージ機能を有するクラス最高の
         機能性。
       ・　没入型の運転の喜び：ドライバーのムードに合わせるMULTI-SENSE技術。タリスマンは、４コントロー
         ル４輪操舵を持つ（さらにアクティブ制振を組み合わせた）唯一のＤセグメント・セダンで、独自の
         道路におけるハンドリングに加えて、安全性、敏捷性、そして力強さ、さらに優れた乗り心地を提供
         することを可能にしている。この機能は今年発売されたS-エディション・リミテッド・シリーズをは
         じめ、ヨーロッパ国内で販売されているバージョンの40％に搭載されており、顧客に大変な人気を集
         めている。
       ・　パワフルで燃費のよいWLTP準拠エンジンの広範かつ改良されたラインナップ：FAPを搭載した２つのガ
         ソリン・ターボ・エンジン（160から225hpのTCe                         EDC）及びSCR技術を搭載した４つのターボ・ディー
         ゼル・エンジン（マニュアル及びオートマチックEDCトランスミッションを利用できる120hpから200hp
         のブルーdCi）は、運転の楽しみと、低い消費量、並びにCO                               及び窒素酸化物（NO           ）排出量による効率
                                       2           x
         性とを結び付けている。
       2019年度、ルノー・タリスマン・セダン及びステーションワゴンは、ヨーロッパにおいて15,994台を販売
      し、同カテゴリー（右ハンドル車、ラグジュアリー及びプレミアム・ブランドを除く。）の４％を占めて、
      第８位につけた。タリスマンはヨーロッパの国境を越えて販売され、特に湾岸諸国、トルコ及びモロッコ
      で、同ブランドの主力として大きな成功を収めた。
       88ヶ国で販売されている新型ルノー・コレオスは、アジア-太平洋地域（韓国で47,640台、中国で11,316
      台）において販売台数の73％、ヨーロッパ地域で販売台数の14％を占めるだけでなく、アメリカ地域
      （４％）及び中東・アフリカ地域（3.5％）でも販売されている、最も国際的な高級車である。2019年は
      80,827台を販売した。新型コレオスは、以下の機能を更新した。
       ・　デザイン：広い車幅とがっしりした側面を有するSUV、新型ルノー・コレオスは、新しいフロントバン
         パー、グリル及びリアスキーによってそのデザインが強化された。すべての販売地域において、デザ
         インが、新型ルノー・コレオスを選択する第一の理由となっている。
       ・　洗練された内装と車内の快適性：新型ルノー・コレオスは、ハイエンド・ブランドであるINITIALE
         Parisの新しいデザイン解釈を採用している。このバージョンが、販売されたバージョンの45％を占め
                                  30/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         ている。新型ルノー・コレオスは、前部の暖房・マッサージ機能付きの通風シート、後部の比類なき
         居住性ですべての乗員に快適さを提供している。
       ・　新型エンジン：韓国では、このセグメントで唯一のLPGエンジンでQM6を強化している。ヨーロッパで
         は新型コレオスはさらにパワフルなエンジンが搭載されて強化されている。
       ルノーは、トラフィックの乗用車について、2019年度半ばにコンビ、バス及びスペースクラスのライン
      ナップをリニューアルしたことで、旅客輸送においても際立っており、快適性や利用可能な座席数を損なう
      ことなく、非常に快適でパフォーマンス（積載量やモジュール性）に優れた状態で最大９名の人を輸送する
      ことができる。
       ラインナップの最上位にはスペースクラスがあり、これはより優れた乗車体験を備えた、文字通りの移動
      式ラウンジである。最大６つの座席が向き合い（膝の半径については市場でも最高である。）、個別のスラ
      イド式、スイベル式かつ取り外し可能な座席と、スライド式テーブルがある。
       ルノー・トラフィックの乗用車は、新しいデザインに加え、最大170hpの2.0                                        lディーゼル・エンジンと
      EDC6オートマチック・トランスミッションで、WLTP基準を満たす効率的なエンジンのラインナップを拡大及
      びリニューアルしている。
       40ヶ国以上で販売されているルノー・トラフィックの乗用車は、2019年度には15,084台を販売し、全世界
      のトラフィックの販売台数のほぼ15％を占めた。
      小型商用車（LCV）

       ルノー・グループは、ルノー・ブランドだけでなく、オペル、日産、ルノー・トラック、ダイムラーとの
      製造パートナーシップを通じて、また2016年度以降はバン「タレント」に関するフィアットとの製造パート
      ナーシップを通じて、小型商用車の開発を続けている。2019年度には、モーブージュ工場でNV250バンを生産
      し、日産とのパートナーシップを強化した。
       2015年度後半、ルノーは、世界中のプロフェッショナル顧客に向けて、専用の商品とサービスに着目した
      ブランド「エキスパート・ルノー・プロ＋」を発売した。ルノー・プロ＋の専用ネットワークは、エキス
      パート・ブランドの先陣である。この専用ネットワークは、現在、ビジネス顧客の期待に合わせた基準を満
      たす633ヶ所の販売拠点で構成されており、年々その有効性を示している。ルノー・プロ＋の専用ネットワー
      クは2019年に10周年を迎えた。
       ルノー・グループは、2019年度に優れた商業実績を示した。LCVの販売台数は624,289台（Jinbeiを含
      む。）で、世界市場（北米を除く。）に占めるシェアは6.04％となり、ルノー・グループは新しい記録を打
      ち立てた。国際的には、全世界におけるLCV販売台数の42.9％を占めた。
       ヨーロッパのピックアップ以外の市場では、ルノー・ブランドは再び、319,277台を販売して記録を更新
      し、LCV市場の15.7％を占めて、引き続き明確なリーダーの地位を維持している。ヨーロッパ以外では、ル
      ノー・グループのLCVの販売台数は、アルゼンチン及びトルコ市場での落ち込みにもかかわらず、好調を維持
      している。ルノーは中南米で最も大きい４市場において、ピックアップを除くLCVで２位に立っている。
                                               3    3
       ルノーのLCVのラインナップは、1.6メートルトンから6.5メートルトン及び２m                                         から22m    のガソリン、
      ディーゼル及び電気自動車（トゥイジー・カーゴ、ゾエ・カンパニー、カングー・ゼロ・エミッション及び
      マスター・ゼロ・エミッション）で構成されている。ルノーは、（＋20％成長し）約10,077台の販売台数を
      誇るベストセラー車であるカングー・ゼロ・エミッション及びゾエLCVのおかげで、LCVのEV販売台数で
      42.4％の市場シェアを有し、ヨーロッパのリーダーとなっている。
       小型バン・セグメント（重量２メートルトン未満）において、カングー・エクスプレスは、マーケットに
      おける最も重要な指標となる地位を保っている。カングー・エクスプレス及びカングー・ゼロ・エミッショ
      ンは小型バン・セグメントで16％のシェアを占め、ヨーロッパのトップ２に位置している。電気モデルのカ
      ングー・ゼロ・エミッションは33                  kWhバッテリーを生かして2018年度に販売台数を倍増させ、現在は電気LCV
      市場で36.6％のシェアを占めている。
       カングー（乗用車及び小型商用車）は、発売12年を経て2019年度には125,880台近くを世界で販売した。カ
      ングー・ゼロ・エミッション・コンセプトは電気小型商用車バージョンで発表され、2020年発売予定の次世
      代のテイストを示した。
       中南米ではコルドバ（アルゼンチン）で生産された新世代のカングーが2018年半ばに発売され、アルゼン
      チンの非常に不利な経済状況に苦しめられたが、メキシコなど新たな地域で成功を収めた。
                                  31/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       バン・セグメント（２メートルトン～6.5メートルトン）においては、ルノーは、最新のトラフィックのラ
      インナップと、2019年９月から販売されているマスターのラインナップを頼りに攻勢を続けている。2019年
      度、ルノー・ブランドで販売されたバンのラインナップは212,048台に達し、３年連続で200,000台の大台を
      超 えて、新たな販売記録を打ち立てた。特に、マスターは４年連続で新記録を生み出した（ルノー・トラッ
      クを除き、108,759台）。
       トラフィックは、再設計された汎用性の高いバンで、洗練されたインテリアデザインと表現力豊かな外観
      （フルLEDヘッドライトとライトシグネチャー）、最大170hpと380Nmの新型2.0                                         lエンジン、EDC６オートマ
      チック・トランスミッションを備えている。
       より快適になり、プロフェッショナル向けのモバイルオフィスとして使用できるように設計されたトラ
                                                  3
      フィックは、使用可能な長さ（4.15m）に対して記録的な寸法を有し、容積は5.2～8.6m                                             の範囲に及ぶ。トラ
      フィックには、バンからフラットベッド、クルーキャブ、又はパネルワークや窓、長さや高さの数多くのレ
      イアウトのバリエーションまで、275種類のバージョンがある。
       2019年度、ルノー・トラフィックは年間販売台数100,000台のマイルストーンを上回り（102,289台）、
      ヨーロッパにおけるLCV小型バン・セグメントで第３位の地位を維持した（セグメントシェア15.2％）。
       ルノー・トラフィックはサンドゥヴィル（フランス）の工場で製造されている。
       大型バン・セグメントでは、ルノー・マスターは新しく、より大きく、より堅牢なフロントエンド、完全
      に再設計されたインテリア、新型ADAS（先進運転支援システム）、そしてよりパワフルで静かな新型エンジ
      ンを搭載する。新しい革新的な装備（取り出し可能なダッシュボードのタブレット、引き出し式グローブ・
      ボックス、誘導型スマートフォン充電器、そしてセグメントで初めての、後方モニター・アシスタントであ
      る「リアビュー・アシスト」）でドライバーの生活をより快適にする。
       ルノー・マスターは、350を超えるバージョン、４タイプの車長、３タイプの車高、バン、コンビ、プラッ
                                        3    3
      トフォーム及びキャブシャーシ、前輪駆動及び後輪駆動など、８m                                  から22m    の可動範囲を提供する、「オー
      ダーメード」特性を提供している。
       エンジンに関しては、ルノー・マスターには、プロ用にさらに適した2.3                                      l dCiエンジンの新ラインナップ
      が搭載されている。これらのエンジンは現在、Euro                           6d-temp/Euro       VI（バージョンによって異なる。）の規
      格を満たしており、いずれもツインターボ・テクノロジーを搭載している。それらは、最大180hpまで出力を
      増加させ、最大400Nmまでトルクを増加させて、よりダイナミックで応答性の高い運転環境を実現した。最大
      １l/100km（NEDC相関値）の大幅な燃費節約が可能である。
       ルノー・マスターはバティイー工場（フランス）及びクリティバ工場（ブラジル）で製造され、50ヶ国近
      くで販売されている。ヨーロッパでは、LCV大型バン・セグメントでのシェアは14％（ルノー・トラックの販
      売台数を含む。）で、ルノー・マスターは、３位以内の地位を確固たるものとした。国際的に見れば、ル
      ノー・マスターは、2019年度、ブラジル（セグメントシェアは47.2％）を含む戦略的市場でリーダーとなっ
      た。マスターは、モロッコ（セグメントシェアは25.6％）、オーストラリア（15.7％）及びアルゼンチン
      （16.4％）では３位以内の地位を維持している。
       ルノー・マスターは、国際的にも拡張を続けており、2018年10月の韓国での発売は特に有望視されていた
      が、2019年度には韓国で3,224台を売り上げた。
       ピックアップ市場は、2018年度を16％上回る販売台数でルノーの攻勢を裏付けたアラスカン及びオロック
      が示すように、新たな市場と顧客を勝ち取る潜在力を示している。アラスカンはアメリカ地域（セグメント
      シェア3.1％のコロンビア、チリ及びペルー）のほか、ヨーロッパ地域でも存在感を示し、同地域では、
      E6dTempラインナップへの移行時にセグメントシェア0.6％を達成した。
       2019年度には、生産台数が限定的であったにもかかわらず、オロックは36,729台の販売となり、販売台数
      を更新した。アルゼンチン及びコロンビアではセグメントをリードし、チリ及びメキシコでは２位に位置し
      ている。
       メキシコでは、ルノー・オロックの販売台数が78％成長して7,527台となり、同自動車の初年度で、LCV市
      場における3.4％のシェアを達成した。
       アルゼンチンでは、オロックが36.1％のセグメントシェアを示し、その首位が確認された。
       ブラジルではオロックは、2018年度と同水準で販売台数は13,360台、LCV市場シェアは3.4％という良好な
      成績を示している。
                                  32/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ルノー・ゼロ・エミッション：電気自動車市場におけるパイオニア、エキスパートとして、ルノーは電気自
      動車の積極的な新商品の投入を開始している
       2019年度、ヨーロッパの電気自動車市場は成長を続け、販売台数は2018年度比で75％増加した。市場の成
      長はますます加速しており、より多くの競争相手が市場に参入している。
       ルノー・グループはEV市場における主要なプレイヤーの地位を維持しており、いくつかの国では支配的な
      地位を占めている。グループは、このセグメントにおいて技術的・商業的成熟を達成している。2019年度、
      ルノー・グループは電気自動車のラインナップのリニューアルと拡張を開始した。2022年まで毎年、ル
      ノー・グループは少なくとも１つ、新型電気自動車の発売を発表する。2019年度、ヨーロッパのラインナッ
      プは新型ゾエの発売に伴いリニューアルされた。WLTPのレンジを最大395kms増加させる新バッテリー、新型
      のよりパワフルなエンジン、リニューアルされた設計により、新型ゾエはヨーロッパ市場における来るべき
      ルノー・グループの積極的な新商品投入のさきがけとなった。このリニューアルに伴い、新型ゾエはヨー
      ロッパにおけるベストセラー電気自動車としての地位をより強化する。また、ルノーは2010年度以降、電気
      自動車の累計販売台数でヨーロッパをリードしてきた。
       電気小型商用車セグメントでは、カングー・ゼロ・エミッションが、電気自動車セグメントの37％のシェ
      アを占めて、９年連続で引き続き疑いの余地なくヨーロッパにおけるリーダーの地位を維持した。2019年度
      後半、カングー・ゼロ・エミッションのヨーロッパでの累計販売台数は合計47,000台に達した。
       ルノー・グループは、国際的にも販売台数の増加を続けている。2019年度、ルノー・グループは、ヨー
      ロッパ以外の35ヶ国で電気自動車を販売した。この新たな市場への拡大の過程で、ルノー・トゥイジーは現
      在、同モデルが最も高いポテンシャルを示している韓国で製造されている。
       ルノーの電気自動車計画が開始されてから、ルノー・グループはヨーロッパで252,000台超、全世界では
      273,550台超の電気自動車を販売した（ゾエ181,893台、カングー・ゼロ・エミッション48,821台、フルエン
      ス・ゼロ・エミッション／SM3                ゼロ・エミッション10,600台、K-ゼロ・エミッション2,658台、トゥイジー
      29,118台、マスター・ゼロ・エミッション409台）。
       ルノー・グループの好調な業績は、アライアンス全体の戦略の一部である。2010年度以降、ルノー・日
      産・三菱アライアンスの100％電気自動車の販売台数は800,000台を超え、この業績によりルノー・グループ
      は引き続き国際EV市場において第１位を維持している。
       国際的なレベルでは、100％電気自動車市場は急激に成長している（2018年度比で、中国においてプラス
      11％、ヨーロッパにおいてプラス75％）。世界最大のEV市場は、世界市場の60％を占める中国である。同市
      場のニーズの高まりに応えて、2018年10月、ルノー・グループはルノーＫゼロ・エミッションの展示用自動
      車を公開した。2019年、10月から製品車両の導入とその最初の納品を開始した。また、この製品の野心的な
      発売は、広大な国でのネットワークの対象範囲を広げるべく設計された複数のパートナーシップを通じ、そ
      のマーケティング手法に革新を与えることも意味する。
       ヨーロッパ市場は依然として世界で２番目に大きなEV市場でその規模をほぼ倍増させており、23％を超え
      る成長を見せた米国市場がこの後を追っている。2019年度に、ヨーロッパ市場の販売台数は382,000台超とい
      う新記録に達した。ノルウェーはヨーロッパの電気自動車市場において、販売台数及び市場シェアで第１位
      となっており、同国で販売されている自動車の３台に１台を超える自動車が電気自動車である。ドイツは
      ヨーロッパで２番目に大きな電気自動車市場となり、僅差でフランスが続いている。
       ルノー・グループにとって最も重要な市場はフランス、ドイツ、ノルウェー、英国及びスウェーデンであ
      る。
       電気自動車市場の成長は、インフラにも関連している。充電ステーションの数は、電気自動車ユーザーか
      らの需要の高まりに応えて、倍増している地域もある。いくつかの国々では、急速充電ステーションのネッ
      トワークが、高速道路をほぼ100％カバーしている。
       電気自動車の利用を促進するために、ルノーは、革新的なコネクティッド・サービスの開発を続けてい
      る。新型ゾエの発売に併せて、ルノーは新しいMYルノーのアプリケーションを導入している。このアプリ
      ケーションは、電気自動車にリンクされたコネクティッド・サービスのすべてを組み合わせたものである。
      また、このアプリケーションでは、充電の必要性や回数を表示するトリップ・プランナー、車外に出てから
      も引き続き旅行をサポートする自動車探索機能やナビゲーション機能などの新しいサービスも導入してい
      る。
       ルノーは、電気自動車による移動の大幅な展開を促進し、同時にそれにより支援されている、エコシステ
      ムの発展にも貢献している。例えば、ルノー・グループはパートナー各社とともに、家庭用蓄電や再生可能
                                  33/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      エネルギーのスマート蓄電、また船舶の電動化による海洋利用など、バッテリーをさまざまな用途に再利用
      できるソリューションを実施している。
      ダチア・ブランド：基本へのこだわり

       ルノー・グループの柱の１つであるダチア・ブランドは、ライセンスに基づいてルノーのモデルをルーマ
      ニアで製造した1966年にまで遡る。この国営企業の民営化に際し、ルノーは1998年に株式資本の51％を獲得
      し、その後2004年には99.3％を獲得した。これは、新興市場獲得戦略の核となる車両ロガンが発売されたの
      と同じ年であった。
       ルーマニアとルノー・テクノセンターのエンジニアリング・チームが密接に提携した結果であるこのプロ
      グラムは、開始された日から自動車業界を震撼させ、今日もなお刺激し続けている。
       自動車の設計を再考することで、ブランドでは信頼性の高い近代的な車両を手頃な価格で提供している。
      この方式がブランドに成功をもたらし、そして成功させ続けている。
       ダスターの発売によって、ダチアは、小型セダンの価格で使いやすく汎用性のあるSUVを発売することで
      ルールを打破する、自らの大胆さと能力を確認した。
       ますます細分化されつつある西側社会では、現在、必要なものだけに支払うため、より少ないがより良い
      ものを買うことを選択する消費者が増加しつつある。このような振る舞いには、技術革新への競争に対する
      関心の度合いが少なくなっていること、そして自動車が提供しなければならない最善のもの、すなわち移動
      の自由のみに重点が置かれていることが示されている。
       実際、ダチア・ブランドのポジショニングは、モダンな機能を追うことなく、これら実用主義の顧客の基
      本的なニーズに応えるという考え方に基づいている。
      2019年：ダチア・ラインナップの車両の新たな記録達成の１年

       ダチア・ブランドは、ヨーロッパ、北西アフリカ、トルコ及びイスラエルの44ヶ国で販売されている。今
      日、ダスターやサンデロといった特徴的なモデル及び強いコミュニティ精神で、ダチアは、ルノー・グルー
      プによるダチア・ブランドのリニューアルにおける最初の自動車であるロガンを発売した2004年度以来、6.3
      百万人を超える顧客を魅了してきた。
       ・　ダチア・ブランドは成長を続けており（販売台数は2018年度比5.1％増）、ダスター、サンデロ、サン
         デロ・ステップウェイ、ロガン、ロガンMCV、ロッジィ及びドッカーのフルラインナップに基づく
         736,570台で、販売台数の新記録を達成した。
       ・　ダチア・ブランドは、ルーマニア、ブルガリア及びモロッコのリーダーである。
       ・　ヨーロッパでは、ダチアは販売台数（2019年度末の登録台数は10.4％増の564,864台）及び市場シェア
         （プラス0.3ポイントの3.2％）の両方で記録を達成した。サンデロは乗用車市場で１位に位置し、ダス
         ターは第２位にランクされている。
       ダチアは、強固で信頼できる自動車ラインナップを、３年間又は100,000kmの保証付きで提供している。ダ
      チアは、取引上の明確な商品提供（設備、価格方針）を有し、購入をできる限りシンプルなものにしてい
      る。自動車の設備及び機能は、厳格に最小限に抑えられ、使用及びメンテナンスが容易になっており、ダチ
      アの顧客は圧倒的なコストパフォーマンスを享受している。ダチアのラインナップにより、これまでなら中
      古車を購入していた顧客が、今では新車を買う余裕がある。
       新世代モデルの発売から２年を経て、ヨーロッパの個別市場におけるSUVセグメントのリーダーの地位を維
      持しているなど、ダスターのサクセスストーリーは続いている。圧倒的な価格帯や、マルチビューカメラシ
      ステムやハンズフリーカードなどの考え抜かれた機能と4×4の能力の組み合わせは、ますます多くの顧客を
      引きつけ続けている。
       2016年度末に改良されたデザインで、ロガン、ロガンMCV、サンデロ及びサンデロ・ステップウェイのライ
      ンナップは、350,000台近くを売り上げ、再び非常に成功した一年を収めた。ラインナップの全モデルを対象
      としたテックロード・リミテッド・シリーズが年初に発売されると好評を博し、ブランドの販売台数の10％
      超を占めた。
       MPVのダチア・ロッジィは、Ｂセグメント・ミニバンの価格で販売され、大型Ｃセグメント・ミニバンの室
      内空間を備えた自動車である。この自動車は、従来中古車を購入する家族のニーズに対応している。ステッ
      プウェイバージョンで、ロッジィはクロスオーバー車の世界から着想を得たたくましい外見と強烈な個性を
      誇っている。
                                  34/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       実用的で多用途の５人乗りコンビスペースであるドッカー及びその小型商用車バージョンであるドッ
      カー・バンは、主に第３位につけたヨーロッパのコンビスペース・セグメントにおいて90,000台を超える記
      録的な売り上げを達成し、素晴らしい年となった。
       その商業的成功に加え、ダチアは、「スマート購入」を中心として顧客を一体化させる方法を見つけ出し
      た。
       多くの国において、顧客が集まって、精神の自由、シンプルさ及び寛容さなどの共通の価値について話し
      合い、分かち合うことができる。これらのコミュニティ・イベントは年々大きくなっている。イベントは本
      当に楽しい時間で、顧客とブランドの間に強い絆を築いている。また、ソーシャルネットワーク上では、ダ
      チアの顧客は、Facebookでブランドへのコミットメントを進んで表現しており、Facebook上の真のコミュニ
      ティは成長を続け、今年も500万人目のメンバーを歓迎した。
      ルノー・サムスン・モーターズ

       2000年に設立されたルノー・サムスン・モーターズ（RSM）ブランドは、韓国で独占的に販売されており、
      ５種のセダン（１種の100％電気自動車モデルを含む。）と２種のSUVからなるラインナップを有している。
       ・　サービスの品質で特に名高いRSMは、2019年度、販売については18年連続、アフターサービスについて
         は４年連続で、顧客満足度第１位となった。
       ・　同ブランドの2019年度の販売台数は79,081台で、市場シェアは5.2％であった。
       セダンについては、SM3がＣセグメントをカバーし、また、電気自動車バージョンのSM3・ゼロ・エミッ
      ションも提供されている。
       SM6セダンはルノー・タリスマンから近接して派生したものであり、共に、ソウルのルノー・テクノロジー
      ズ・コリアとフランスのルノー・テクノセンターという２つのエンジニアリングセンターで、同時に開発さ
      れた。SM6は2016年３月の最初の発売後直ちに成功を収め、その成功は2017年度及び2018年度も続いた。2019
      年、SM6は16,263台の販売台数で7.8％のセグメントシェア（第４位）を達成し、現地ブランドのすぐ後ろに
      位置しており、翌年の第２期SM6が控えている。
       SM5セダンは、SM6のエントリーレベルのモデルとして現在も市場で販売されている。その販売台数は2019
      年も好調を維持しており、3,200台が販売された。
       大型高級セダンセグメントにおいて、同ブランドは、V6エンジンとルノー・日産・三菱アライアンスの最
      新技術を搭載するSM7を有している。2019年度の同車の販売台数は3,800台を突破した。
       SUVのラインナップには、（2020年には新型キャプチャーへ交代し、韓国でルノー・ブランドのもとに販売
      するモデルのラインナップを拡大することが予定されている）QM3（販売台数4,702台）及び2016年９月１日
      に発売されたQM6が含まれる。ルノー・サムスン・モーターズ・ブランドで販売されているQM6は、Ｄ-SUVセ
      グメントに位置づけられている。2019年度、特にLPGバージョンの登場、新型ハイエンドである「プレミエ」
      のトリムと中途モデルチェンジのおかげで、2018年比44.4％増の47,640台が販売された。QM6は、現地メー
      カーが支配する市場において21.7％（2018年比＋7.85％）のセグメントシェアを有し、同カテゴリーで第３
      位を維持した。2019年12月、QM6は当月におけるセグメントのリーダーとなり、7,558台を販売して、2016年
      のモデル発売以来の販売台数記録を打破した。その結果、現地ブランドを追い越して、セグメントにおける
      第１位となった。
       QM3はヨーロッパから輸入されているが、そのほかのRSMブランドのすべてのモデルは釜山工場で製造され
      ている。アライアンスのシナジーを示すものとして、同工場は日産のローグモデルの生産も行っており、北
      米に輸出し、2019年度には合計で69,880台が出荷された（このモデルはRSMのQM6及びルノー・コレオスのプ
      ラットフォームを共有している。）。
      アルピーヌ：豊富なA110ラインナップとその設計に組み込まれた競争力

       アルピーヌはルノー・グループのプレミアムスポーツブランドである。2019年はアルピーヌにとって記録
      的な年となり、ヨーロッパ、日本、シンガポール及びオーストラリアで4,500台超が販売された。2019年に、
      A110Sの発売によって、アルピーヌはA110のラインナップ（複数の報道の賞賛を得たモデルであり、そのライ
      ンナップには、A110ピュア及びA110レジェンドも含まれる。）に、A110Sを加えた。A110Sは、292hpのエンジ
      ンと、より効率的なシャーシ設計を備え、よりアルピーヌらしい運転体験を提供する。
       その設計の中に競争力を組み込まれたアルピーヌは、今年、２度目となる単一ブランドのチャンピオン
      シップ、アルピーヌ・エルフ・ヨーロッパ・カップを開催した。競技パートナーであるシグナテックととも
      に進められ、アルピーヌ・エルフ・ヨーロッパ・カップはヨーロッパで最も美しいサーキットで行われた。
                                  35/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      最も経験の豊富なドライバー向けには、アルピーヌは競技用バージョンであるA110                                           GT4（このバージョンも
      シグナテックが開発した。）を提供している。2019年、アルピーヌはこのスポーツにおける同ブランドの輝
      か しい過去の復活といえる「A110ラリー」の発売を発表した。
       シグナテック－アルピーヌチームは、世界耐久選手権のLMP2カテゴリーを再び制し、ル・マン24時間耐久
      レースにおいて、この伝統あるレースでの４度目の出場で３回目となる重要な勝利を収めた。
      ラーダ：変革が続く

       50年にわたってロシア市場の象徴的リーダーであるラーダは、2016年12月末（ルノーがアライアンス・ロ
      ステック・オートB.V.合弁会社を買収した日である。）からルノー・グループの第５のブランドとなってい
      る。
       2008年以来のルノー・グループのパートナーであり、ロシア最大の自動車メーカーで、ロシア市場向けに
      ルノー・日産・三菱アライアンスの自動車の生産も行っているアフトワズが、ラーダ自動車を設計、生産及
      び販売している。
       2015年度のラーダ・ベスタの発売により、ロシアのブランドであるラーダは、強い野心を抱いて新たな時
      代に入った。すなわち、アクセスしやすく、現地の条件や魅力的な新しい設計コード、変化するネットワー
      クに適応した、自動車とサービスのラインナップのフルリニューアルである。
       2019年度、ラーダはそのダイナミズムを実証しつつ、グランタ・クロス、Ｘレイ・クロスそしてオートマ
      チック・トランスミッションを搭載したラーダ・ベスタといった新モデルや、既存車両のライフサイクルを
      活性化する限定エディションなどを市場に投入している。ラーダはロシア市場においてリーダーシップを順
      調に維持しており、また海外、主に独立国家共同体（CIS）、中東及び中南米にも拡大している。
       2019年12月、アフトワズはゼネラル・モーターズとの間で、トリヤッチベースの合弁事業GM-アフトワズの
      50％の株式を買い取る契約を締結し、伝説的なモデルであるニーヴァをラーダのラインナップに取り戻し
      た。これにより既存のラインナップを補強する予定である。
       ・刷新されたラインナップの成功と、新しい市場機会の開拓及びブランドの安定性の獲得に向けたあらゆ
        る努力によって、ラーダの販売台数は3.6％増の約413,000台となった。このうち約362,000台はロシア市
        場、約51,000台は国際市場で販売された。
       ・ラーダ・ブランドは、ロシアの自動車市場において、市場シェア20.6％（乗用車市場では21.7％）を有
        するリーダーである。これは2018年度比で0.6ポイントの改善であり、過去８年間で最高の市場シェアで
        ある。
       ・この成長は、３種類のラーダの自動車がロシアにおいて最も販売された乗用車のトップ10に入るという
        ラーダ・モデルの成功により後押しされた。ラーダ・グランタは（2018年の新しいグランタ・ファミ
        リーの発売の成功の結果として）１位となり、ラーダ・ベスタは２位、ラーダ・ラルグスVPは７位で
        あった。
       ・ラーダは約300の販売拠点を有するロシア最大のネットワークを利用することができ、そのうち90％近く
        が同ブランドの新しい外観的特徴の基準を採用している。
       ・ラーダの輸出販売台数は３年間で３倍になり約51,000台となった。ラーダは新型モデルを活用し、歴史
        のある市場においてその存在感を増している。ラーダは市場のリーダーであり、それぞれベラルーシで
        は16,281台（5.2ポイント増の25.2％でブランド１位）及びカザフスタンでは15,364台（売上高14.5％増
        の21.3％）を販売している。ウズベキスタンでは、ラーダは150％成長した6,628台の販売台数で第２位
        である。
       ・また、アフトワズは、アライアンス向けに95,000台超の車両とエンジンを生産した。すなわち、ルノー
        のロガン、ロガン・ステップウェイ、サンデロ、サンデロ・ステップウェイ、並びにダットサン・オ
        ン・ドー及びダットサン・ミ・ドーである。
      （II）ルノー・グループの国際化

      ルノー・グループの国際的販売台数
      ヨーロッパを除く販売台数（％）
                                                 (1)     (2)     (3)

     年度      2010年     2011年     2012年     2013年     2014年     2015年     2016年    2017年     2018年     2019年
                                  36/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノー・
     グループ
     の国際的
     販売台数
           37.4％     43.1％     50.1％     50.5％     46.0％     42.5％     43.3％     49.2％     50.6％     48.2％
     (％)
     ルノー・
     グループ
     の国際的
     販売台数
              1,172,696                                1,850,253
          983,682          1,277,229     1,326,288     1,247,101     1,194,735     1,379,999           1,963,553     1,807,902
     (台)
      (1)　2017年以降のラーダ・ブランドを含む。
      (2)　2018年以降のJinbei及びHuasongブランドを含む。
      (3)　2019年12月以降のアフトワズ・ニーヴァを含む。
       2019年５月から、地域の構成が変化している。

       アフリカ-中東-インド地域は、アフリカ-中東-インド-太平洋地域となっており、中国を含まない旧アジア
      -太平洋地域がこれに含まれる。現在、中国は別個の地域となっている。他のすべての地域は変わらない。
      2018年度のデータは、新しい地域構成を反映し調整されている。
      地域別全ブランド世界市場（2019年度）

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                                            乗用車及び小型商用車の全ブランドに

                                       販売台数           対する世界における割合
     ヨーロッパ      合計
                                      17,868,111                    20.3％
     フランス                                 2,694,063                    3.1％
     G9                                 15,174,048                    17.2％
     ヨーロッパ以外        合計
                                      70,352,906                    79.7％
     アフリカ-中東-インド－太平洋                                 17,967,673                    20.4％
     ユーラシア                                 2,801,745                    3.2％
     アメリカ                                 5,686,261                    6.4％
     中国                                 24,923,351                    28.3％
     北アメリカ                                 18,973,876                    21.5％
     全世界合計                                 88,221,017                    100.0％
      世界におけるルノー・グループの販売台数（地域別）

       ルノー、ダチア、ルノー・サムスン・モーターズ、アルピーヌ、ラーダ並びにJinbei及びHuasongを含む台
      数
                                        2019年         変動率         2018年

     ヨーロッパ      合計
                                       1,945,821          ＋1.3％        1,920,751
     フランス                                   698,723         ＋1.3％         689,788
     G9                                  1,247,098          ＋1.3％        1,230,954
     ヨーロッパ以外        合計
                                       1,807,902          -7.9％       1,963,522
     アフリカ-中東-インド-太平洋                                   453,223         -19.3％         561,860
     ユーラシア                                   750,571         ＋0.4％         747,729
     アメリカ                                   424,537         -2.9％        437,081
     中国                                   179,571         -17.2％         216,852
                                  37/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     全世界合計                                  3,753,723          -3.4％       3,884,273
      世界におけるルノー・グループの販売台数（ブランド別）

       乗用車及び小型商用車の台数
                                      2019年          2018年          変動率

     ルノー
     乗用車
                                    1,944,934          2,123,615            -8.4％
     小型商用車
                                     412,159          408,987          ＋0.8％
     ルノー合計
                                    2,357,093          2,532,602            -6.9％
     ダチア
     乗用車

                                     690,525          654,996          ＋5.4％
     小型商用車
                                      46,045          45,625          ＋0.9％
     ダチア合計
                                     736,570          700,621          ＋5.1％
     ルノー・サムスン・モーターズ
     乗用車

                                      79,081          84,954          -6.9％
     アルピーヌ
     乗用車

                                      4,835          2,094        ＋130.9％
     ラーダ
     乗用車

                                     400,256          385,181          ＋3.9％
     小型商用車
                                      12,633          13,211          -4.4％
     ラーダ合計
                                     412,889          398,392          ＋3.6％
     Jinbei及びHuasong
     乗用車

                                      8,449          13,416          -37.0％
     小型商用車
                                     153,452          152,194          ＋0.8％
     Jinbei及びHuasong合計
                                     161,901          165,610           -2.2％
     アフトワズ
     乗用車

                                      1,354            0       ＋0.0％
     ルノー・グループ
     乗用車

                                    3,129,434          3,264,256            -4.1％
     小型商用車
                                     624,289          620,017          ＋0.7％
     ルノー・グループ合計
                                    3,753,723          3,884,273            -3.4％
      ヨーロッパ地域における販売台数

      ヨーロッパ地域における市場のすべてのブランド
       乗用車及び小型商用車の登録台数
                                        2019年         2018年         変動率

     ドイツ                                  3,916,208         3,724,842          ＋5.1％
                                  38/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     フランス                                  2,694,063         2,632,621          ＋2.3％
     英国                                  2,687,530         2,734,276          -1.7％
     イタリア                                  2,102,373         2,093,226          ＋0.4％
     スペイン及びカナリア諸島                                  1,473,983         1,536,664          -4.1％
     ベルギー及びルクセンブルク                                   696,809         690,362         ＋0.9％
     ポーランド                                   622,460         598,358         ＋4.0％
     オランダ                                   522,723         522,865         -0.0％
     スウェーデン                                   410,118         410,596         -0.1％
     オーストリア                                   372,971         384,837         -3.1％
     スイス                                   351,900         336,640         ＋4.5％
     チェコ共和国                                   270,351         281,662         -4.0％
     ポルトガル                                   262,251         267,721         -2.0％
     デンマーク                                   259,881         253,394         ＋2.6％
     ハンガリー                                   184,316         159,654        ＋15.4％
     ノルウェー                                   181,634         186,836         -2.8％
     アイルランド                                   142,444         151,115         -5.7％
     フィンランド                                   129,799         136,878         -5.2％
     ギリシャ                                   122,366         110,490        ＋10.7％
     スロバキア                                   110,091         107,243         ＋2.7％
     バルト諸国                                   104,081         86,957        ＋19.7％
     スロベニア                                    84,503         85,571         -1.2％
     クロアチア                                    72,145         69,190        ＋4.3％
     セルビア                                    29,250         28,000        ＋4.5％
     その他のバルカン半島諸国                                    27,979         25,000        ＋11.9％
     ギリシャ系キプロス                                    14,250         14,833         -3.9％
     アイスランド                                    13,137         19,953        -34.2％
     マルタ                                    8,495         9,084        -6.5％
     ヨーロッパ市場の全ブランド                                 17,868,111         17,658,868          ＋1.2％
                    (１)

      ルノー・ブランド販売台数                及び市場シェア
       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                               2019年                     2018年

                               市場シェア       シェアの変動                  市場シェア

     ルノー市場                   販売台数         （％）      (ポイント)          販売台数         （％）
     フランス                   554,975          20.6        -0.2       547,026          20.8

     ドイツ                   160,793          4.1        -0.1       158,228          4.2

     イタリア                   131,796          6.3        -0.5       142,295          6.8

     スペイン及びカナリア諸島                   113,018          7.7        -0.4       124,382          8.1

     英国                    78,830          2.9        +0.0        79,216          2.9

                                  39/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ベルギー及びルクセンブルク                    66,622          9.6        -0.1        66,918          9.7
     ポーランド                    37,238          6.0        -0.1        36,604          6.1

     ポルトガル                    37,007         14.1        -0.7        39,659         14.8

     オランダ                    34,926          6.7        -2.5        48,173          9.2

     オーストリア                    22,279          6.0        +0.1        22,692          5.9

     スウェーデン                    19,737          4.8        +0.1        19,426          4.7

     スイス                    16,162          4.6        -0.3        16,551          4.9

     デンマーク                    15,080          5.8        -0.7        16,461          6.5

     スロベニア                    12,333         14.6        -0.7        13,051         15.3

     チェコ共和国                    12,326          4.6        +0.1        12,556          4.5

     アイルランド                    10,186          7.2        +0.1        10,625          7.0

     ハンガリー                    9,917         5.4        -0.1        8,787         5.5

     クロアチア                    7,487         10.4        -0.8        7,749         11.2

     バルト諸国                    6,540         6.3        -0.9        6,272         7.2

     スロバキア                    5,029         4.6        -0.4        5,311         5.0

     フィンランド                    4,605         3.5        +0.5        4,124         3.0

     ギリシャ                    4,504         3.7        -0.3        4,413         4.0

     ノルウェー                    3,426         1.9        -0.9        5,217         2.8

     セルビア                    2,405         8.2        +0.1        2,281         8.1

     その他のバルカン半島諸国                    1,718         6.1        -1.2        1,842         7.4

     マルタ                     490        5.8        -0.0         528        5.8

     ギリシャ系キプロス                     488        3.4        +2.9          84        0.6

     アイスランド                     485        3.7        -1.3        1,001         5.0

     ルノー合計                  1,370,402           7.7        -0.3      1,401,472           7.9

     (１)　政府への販売を除く。

                    (２)

      ダチア・ブランド販売台数                及び市場シェア
       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                              2019年                     2018年

                               市場シェア       シェアの変動                  市場シェア

     ダチア市場                  販売台数         （％）      (ポイント)          販売台数         （％）
     フランス                   140,568           5.2        -0.2       141,606           5.4

     イタリア                   88,499          4.2        +1.0       66,377          3.2

     ドイツ                   83,518          2.1        +0.1       74,525          2.0

     スペイン及びカナリア諸島                   70,189          4.8        +0.5       65,102          4.2

     ポーランド                   31,809          5.1        +0.6       26,839          4.5

                                  40/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     英国                   30,951          1.2        +0.3       24,249          0.9
     ベルギー及びルクセンブルク                   23,998          3.4        +0.3       21,781          3.2

     チェコ共和国                   15,542          5.7        +0.0       16,069          5.7

     ハンガリー                   12,152          6.6        +0.5        9,713         6.1

     オーストリア                    9,839          2.6        -0.1       10,387          2.7

     スイス                    8,547          2.4        -0.2        8,813         2.6

     ポルトガル                    6,851          2.6        +0.1        6,849         2.6

     スロバキア                    6,145          5.6        +0.8        5,095         4.8

     スウェーデン                    5,001          1.2        +0.1        4,634         1.1

     スロベニア                    4,250          5.0        +1.4        3,139         3.7

     クロアチア                    4,162          5.8        +0.9        3,378         4.9

     オランダ                    3,420          0.7        -0.3        4,967         0.9

     デンマーク                    3,354          1.3        +0.0        3,157         1.2

     バルト諸国                    3,263          3.1        +0.6        2,205         2.5

     アイルランド                    3,103          2.2        -0.3        3,719         2.5

     その他のバルカン諸国                    2,431          8.7        -0.0        2,184         8.7

     セルビア                    2,290          7.8        +0.6        2,027         7.2

     ギリシャ                    2,036          1.7        +0.4        1,414         1.3

     フィンランド                    1,829          1.4        -0.1        2,085         1.5

     アイスランド                     700        5.3        +1.7         717        3.6

     ノルウェー                     165        0.1        -0.0         263        0.1

     ギリシャ系キプロス                     118        0.8        +0.8          3       0.0

     マルタ                     106        1.2        -0.1         119        1.3

     ダチア合計                   564,836           3.2        +0.3       511,416           2.9

     (２)　政府への販売を除く。

      アルピーヌ・ブランド販売台数

       乗用車の台数
     アルピーヌ市場                                            2019年         2018年

     フランス                                            3,172         1,156

     ドイツ                                              324         218

     ベルギー及びルクセンブルク                                              302          89

     スイス                                              183         145

     英国                                              171         142

     イタリア                                              62         35

     オランダ                                              57         52

                                  41/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     オーストリア                                              54         46
     スペイン及びカナリア諸島                                              39         27

     ポルトガル                                              24         14

     スウェーデン                                              20          0

     ポーランド                                              16         19

     チェコ共和国                                               ▶         2

     ハンガリー                                               1         0

     ノルウェー                                               1         0

     バルト諸国                                               1         1

     アルピーヌ合計                                            4,431         1,946

      ラーダ・ブランド販売台数

       乗用車及び小型商用車の台数
     ラーダ市場                                         2019年            2018年

     ドイツ                                         2,520            2,684

     スロバキア                                         1,023             652

     ハンガリー                                          635            879

     バルト諸国                                          444            421

     セルビア                                          413            526

     その他のバルカン諸国                                          379            128

     オーストリア                                          221            248

     チェコ共和国                                          136            102

     ベルギー及びルクセンブルク                                           67            25

     イタリア                                           46            60

     ポーランド                                           27            18

     スペイン及びカナリア諸島                                           18             2

     スイス                                           17            10

     フランス                                            8            0

     クロアチア                                            6            ▶

     フィンランド                                            3            9

     スロベニア                                            2            12

     スウェーデン                                            0            6

     ラーダ合計                                         5,965            5,786

      アフリカ-中東-インド-太平洋地域における販売台数

      アフリカ-中東-インド-太平洋地域における市場のすべてのブランド
                                  42/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       乗用車及び小型商用車の販売台数
     主要市場                                    2019年         2018年         変動率

     日本                                  5,088,912         5,167,100           -1.5%

     インド                                  3,528,040         3,976,113          -11.3%

     韓国                                  1,752,013         1,781,677           -1.7%

     タイ                                  1,050,577         1,041,689           +0.9%

     インドネシア                                  1,040,754         1,151,308           -9.6%

     オーストラリア                                  1,034,379         1,121,396           -7.8%

     マレーシア                                   599,174         598,714          +0.1%

     サウジアラビア                                   530,000         410,699         +29.0%

     南アフリカ及びナミビア                                   509,468         525,886          -3.1%

     フィリピン                                   415,826         401,345          +3.6%

     ベトナム                                   280,742         246,500         +13.9%

     イスラエル                                   258,622         271,497          -4.7%

     パキスタン                                   186,581         254,938         -26.8%

     エジプト                                   170,000         184,456          -7.8%

     モロッコ                                   165,916         177,359          -6.5%

     アフリカ-中東-インド-太平洋地域市場の全ブランド                                  17,967,673         19,627,437           -8.5%

                    (３)

      ルノー・ブランド販売台数                及び市場シェア
       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                              2019年                     2018年

                              市場シェア       シェアの変動                  市場シェア

     ルノー主要市場                  販売台数          （％）      (ポイント)          販売台数          （％）
     インド                   88,869          2.5        +0.4       82,368          2.1

     アルジェリア                   36,970          29.6        +0.1       37,505          29.5

     南アフリカ及びナミビア                   27,249          5.3        +0.5       25,500          4.8

     モロッコ                   24,238          14.6        +0.1       25,769          14.5

     エジプト                   15,550          9.1        -0.9       18,503          10.0

     海外県*                   12,840          16.5        -0.5       13,155          17.0

     イスラエル                    9,831          3.8        -0.6       11,904          4.4

     サウジアラビア                    8,839          1.7        +0.2        6,195          1.5

     オーストラリア                    8,634          0.8        -0.1       10,018          0.9

     ルノー合計                   280,569           1.6        -0.3       374,441           1.9

     * 海外県：レユニオン、マルティニーク、グアドループ、仏領ギニア及びサンピエール・エ・ミクロン

     (３)  販売台数及びブローカー別

                                  43/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                    (３)

      ダチア・ブランド販売台数                及び市場シェア
       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                                  2019年                   2018年

                                   市場シェア       シェアの変動              市場シェア

     ダチア主要市場                       販売台数         （％）      (ポイント)        販売台数       （％）
     モロッコ                        46,043         27.8        -0.2      49,649       28.0

     アルジェリア                        23,066         18.5        -7.8      33,432       26.3

     海外県*                         6,879         8.9        +0.3       6,650       8.6

     イスラエル                         3,320         1.3        -0.4       4,622       1.7

     チュニジア                         1,343         2.8        +0.7       1,055       2.1

     ニューカレドニア                          887       11.4        +1.9        784      9.5

     タヒチ                          665        9.1        -0.2        665      9.3

     マヨット島                          438       20.6        +0.7        343     19.8

     レバノン                          316        1.4        -0.5        648      1.8

     ダチア合計                        89,243         0.5        -0.0      98,338       0.5

     * 海外県：レユニオン、マルティニーク、グアドループ、仏領ギニア及びサンピエール・エ・ミクロン

     (３)  販売台数及びブローカー別

      アルピーヌ・ブランド販売台数

       乗用車の販売台数
     アルピーヌ市場                                             2019         2018

     日本                                             349         116
     オーストラリア                                              35         32
     シンガポール                                              15         0
     海外県*                                              ▶         0
     アルピーヌ合計                                             403         148
     * 海外県：レユニオン、マルティニーク、グアドループ、仏領ギニア及びサンピエール・エ・ミクロン
      ラーダ・ブランド販売台数及び市場シェア

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                              2019年                     2018年

                              市場シェア       シェアの変動                  市場シェア

     ラーダ市場                  販売台数          （％）      (ポイント)         販売台数          （％）
     エジプト
                        2,603          1.5        +0.4        2,001          1.1
     レバノン
                          257        1.1        -0.1         425        1.2
     ヨルダン
                          97        0.4        -0.2         122        0.6
     チュニジア
                          77        0.2        -0.1         195        0.4
                                  44/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ラーダ合計                    3,034          0.0        +0.0        3,087          0.0
     * 海外県：レユニオン、マルティニーク、グアドループ、仏領ギニア及びサンピエール・エ・ミクロン

      サムスン・モーターズ・ブランド販売台数及び市場シェア

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                                2019年                    2018年

                                       シェアの変動

                                市場シェア                        市場シェア
     サムスン・モーターズ市場
                          販売台数         （％）      (ポイント)         販売台数         （％）
     韓国
                           79,081         5.2       -0.3       84,954         5.5
     サムスン・モーターズ合計
                           79,081         0.5       ＋0.0        84,954         0.5
     * 海外県：レユニオン、マルティニーク、グアドループ、仏領ギニア及びサンピエール・エ・ミクロン
      Jinbei及びHuasongブランド販売台数

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
     Jinbei及びHuasong主要市場                                            2019年         2018年

     エジプト                                              500          0

     ヨルダン                                              200          0

     ミャンマー                                              129         67

     南アフリカ及びナミビア                                              39        511

     レバノン                                              12         20

     バヌアツ                                              10         0

     キューバ                                               3        287

     JINBEI及びHUASONG合計                                              893         892

      ユーラシア地域における販売台数

      ユーラシア地域における市場のすべてのブランド
       乗用車及び小型商用車の販売台数
     主要市場                                    2019年         2018年         変動率

     ロシア                                  1,754,297         1,800,591           -2.6%

     トルコ                                   479,060         620,937         -22.8%

     ルーマニア                                   191,922         179,397          +7.0%

     ウクライナ                                    97,608         86,613         +12.7%

     カザフスタン                                    72,081         58,253         +23.7%

     ウズベキスタン                                    68,000         61,400         +10.7%

     ベラルーシ                                    63,275         52,345         +20.9%

     ブルガリア                                    43,767         42,731         +2.4%

     ユーラシア市場の全ブランド                                  2,801,745         2,930,643           -4.4%

                                  45/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ルノー・ブランド販売台数及び市場シェア
       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                              2019年                     2018年

                              市場シェア       シェアの変動                  市場シェア

     ルノー主要市場                  販売台数          （％）      (ポイント)          販売台数          （％）
     ロシア                   144,989           8.3        +0.7       137,062           7.6

     トルコ                   64,977          13.6        -0.3       85,839          13.8

     ルーマニア                   16,702          8.7        +0.4       14,853          8.3

     ウクライナ                   16,480          16.9        +4.2       11,025          12.7

     ベラルーシ                   11,895          18.8        -2.8       11,310          21.6

     ルノー合計                   263,110           9.4        +0.3       267,538           9.1

      ダチア・ブランド販売台数及び市場シェア

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                                 2019年                    2018年

                                市場シェア        シェアの変動                市場シェア

     ダチア主要市場                   販売台数          （％）       (ポイント)          販売台数       （％）
     ルーマニア                    55,463          28.9         -1.5        54,593       30.4

     トルコ                    20,006           4.2        -0.6        29,918       4.8

     ブルガリア                     5,772          13.2         +1.1         5,170      12.1

     モルドバ                     1,232          17.9         -0.2         1,157      18.1

     ダチア合計                    82,473           2.9        -0.2        90,838       3.1

      ラーダ・ブランド販売台数及び市場シェア

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                                2019年                    2018年

                                市場シェア        シェアの変動                市場シェア

     ラーダ主要市場                   販売台数          （％）       (ポイント)          販売台数       （％）
     ロシア                   362,356           20.7         +0.7        360,204        20.0

     ベラルーシ                    16,281          25.7         +5.7        10,478       20.0

     カザフスタン                    15,364          21.3         -1.7        13,404       23.0

     ウズベキスタン                    6,631          9.8        +5.4         2,651       4.3

     アゼルバイジャン                    1,592          23.8         -5.2         1,159       29.0

     ラーダ合計                   403,634           14.4         +1.1        389,153        13.3

      アフトワズ・ブランド販売台数

       乗用車の販売台数
                                  46/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     アフトワズ市場                                            2019年         2018年
     ロシア                                             1,302           0

     カザフスタン                                              32         0

     ウクライナ                                              13         0

     ベラルーシ                                               5         0

     アルメニア                                               2         0

     アフトワズ合計                                             1,354           0

      アメリカ地域における販売台数

      アメリカ地域における市場のすべてのブランド
       乗用車及び小型商用車の販売台数
     主要市場                                    2019年         変動率         2018年

     ブラジル                                  2,651,737           +7.4%       2,468,434

     メキシコ                                  1,317,727           -7.3%       1,421,458

     アルゼンチン                                   441,507         -42.9%        773,641

     チリ                                   345,512         -17.2%        417,495

     コロンビア                                   248,689          +1.2%        245,622

     ペルー                                   155,697          +5.3%        147,916

     エクアドル                                   120,516          -7.9%        130,783

     プエルトリコ                                   101,931         +13.3%         90,000

     アメリカ市場の全ブランド                                  5,686,261           -5.6%       6,021,047

      ルノー・ブランド販売台数及び市場シェア

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                              2019年                     2018年

                              市場シェア       シェアの変動                  市場シェア

     ルノー主要市場                  販売台数          （％）      (ポイント)          販売台数          （％）
     ブラジル
                       239,173           9.0        +0.3       214,822           8.7
     アルゼンチン
                        63,453          14.4        -0.4       114,348          14.8
     コロンビア
                        56,639          22.8        +2.6       49,588          20.2
     メキシコ
                        32,890          2.5        +0.5       27,784          2.0
     チリ
                        8,719          2.5        -0.7       13,503          3.2
     ルノー合計                   420,897           7.4        +0.2       436,162           7.2

      ラーダ・ブランド販売台数

       乗用車及び小型商用車の販売台数
     ラーダ主要市場                                    2019年                 2018年

                                  47/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ボリビア                                      209                 181
     チリ                                      47                 185
     ラーダ合計                                      256                 366
      アルピーヌ・ブランド販売台数

       乗用車の販売台数
     アルピーヌ主要市場                                    2019年                 2018年

     ブラジル                                       1                 0
     アルピーヌ合計                                       1                 0
      Jinbeiブランド販売台数

       乗用車の販売台数
     Jinbei主要市場                                     2019年                2018年

     チリ                                      1,716                  0

     ペルー                                       908                178

     ボリビア                                       552                222

     JINBEI合計                                      3,383                 553

      中国地域における販売台数

      中国地域における市場のすべてのブランド
       乗用車及び小型商用車の販売台数
     主要市場

                                         2019年        変動率         2018年
     中国                                  24,464,235           -8.3%       26,678,536

     台湾                                   425,000         +0.4%        423,182

     香港                                    34,116        -12.8%         39,139

     中国地域の全ブランド
                                       24,923,351           -8.2%       27,140,857
      ルノー・ブランド販売台数及び市場シェア

       乗用車及び小型商用車の台数及び全ブランドに対する割合（％）
                              2019年                     2018年

                              市場シェア       シェアの変動                  市場シェア

     ルノー主要市場                  販売台数          （％）      (ポイント)          販売台数          （％）
     中国                   21,869          0.1        -0.1       52,734          0.2

     香港                     77        0.2        -0.2         153        0.4

     ルノー合計                   21,946          0.1        -0.1       52,887          0.2

      Jinbei及びHuasongブランド販売台数

       乗用車及び小型商用車の販売台数
     Jinbei及びHuasong市場                                    2019年                 2018年

                                  48/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     中国                                    157,625                 163,965
     Jinbei及びHuasong合計                                    157,625                 163,965
      世界におけるルノー・グループの電気自動車の販売台数

                                         2019年         2018年         変動率

     ゾエ                                    48,269         40,517         +19.1%

     カングー・ゼロ・エミッション                                    10,349         8,686        +19.1%

     K-ゼロ・エミッション                                    2,658           0      +100.0%

     SM3・ゼロ・エミッション                                     875        1,235        -29.1%

     マスター・ゼロ・エミッション                                     296         113       +161.9%

     フルエンス・ゼロ・エミッション                                      0         6      -100.0%

     ゼロ・エミッション車合計                                    62,447         50,557         +23.5%

      世界におけるトゥイジーの販売台数

                                     2019年         2018年            変動率

     トゥイジー                                3,273         3,916            -16.4%

     （III）企業間パワートレイン事業

       パワートレイン事業は、ルノーのパートナー（日産―MMCとのアライアンス・パートナーを含む。）との産
      業における効果的な研究開発シナジーの実施において重要なセクターである。専属部門は、パートナーとの
      パワートレイン部品の交換及び関連するエンジニアリング活動に関して、この企業間パワートレイン事業を
      監督する。これらのシナジーの狙いは、開発費をプールし、固定製造原価を負担し、ルノーとそのサプライ
      ヤーの産業活動において規模の経済を創出し、最終的に、ルノーのフリー・キャッシュ・フローを改善する
      ことである。当グループ会社が共有の製品ラインナップ、産業システム及びサプライヤー・ネットワークを
      共有することを可能にする日産及び三菱自動車とのアライアンスに加えて、この企業間活動は、自動車部門
      における協力又は第三者販売において、ルノーのパワートレインユニットを推進し、提供することを目指し
      ている。これにより、ルノーのパートナーはルノーの技術から利益を得ることができ、またルノーは、その
      パートナーの開発及び生産能力が有用な場合、それを利用することができる。この活動は、単発の協力プロ
      ジェクトを特定及び設定し、競合他社と比較して当社の競争力及び品質レベルを評価する基礎ともなってい
      る。
      利点

       最新の二酸化炭素低排出型パワートレインラインナップ：ルノーは、内燃機関、ハイブリッド及び電気自
      動車ラインナップにより、自動車の環境に対する影響削減を主導するコミットメントをもう１度はっきりと
      示した。ルノー・パワートレインのラインナップの品質は、パートナーの自動車にルノーのエンジンを使用
      する利点をパートナーに納得させた。パートナーシップは、ギアボックスだけでなく、ガソリン・エンジン
      及びディーゼル・エンジンに展開された。
       アライアンスにおけるルノーのパートナー、日産は、このようにルノーの最新エンジンに依拠することで
      ヨーロッパの乗用車ラインナップにおける平均CO                          排出量を削減している。ルノー・日産・三菱アライアンス
                               2
      とダイムラー・グループとの間で2010年に締結されたパートナーシップ契約後、ルノーのディーゼル・エン
      ジンのラインナップにより、メルセデスでも、低CO                           排出量のＡ及びＢクラスの自動車を提供することが可能
                                2
      となった。ルノー・グループは、燃料消費量及び認証CO                             排出量においてヨーロッパで最も効率的なメーカー
                                  2
      の１つである。
                                  49/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      組織
       ルノーの戦略、事業開発及びマネジメント部門では、専門チームが好機を見つけ、入札を準備し、契約交
      渉を行うために尽力している。OEM顧客の期待に敏感なかかるチームは、ルノー技術部門と連携することで、
      最適な反応を可能にしている。
     （IV）主要製造拠点

       顧客の要求に応えるため、ルノー・グループは、ブランドの車両を販売する市場にできるだけ近く、世界
      中に位置する38の工業用地からなる工業拠点を利用している。
       ルノー・グループの工場はすべて共通の原則のもとで運営されている。すなわち、従業員の安全を重視
      し、顧客に満足してもらい、特にインダストリー4.0のビジョンに向けた統合を通じ、工場の競争力向上に継
      続的に取り組むことである。
       標準数の年間3,760時間（１年間の生産は、１日２シフト×８時間、週５日、年間47週間をベースとしてい
      る）を基準とした場合、生産能力に対する稼働率は、2018年度から僅かに低下し、2019年度は世界（前年度
      は該当しなかったアフトワズを含む。）で97％、ヨーロッパ地域では94％であった。生産能力に対する稼働
      率は、２チームを基準とするハーバー法を利用して算出されている。
       拡大したアライアンス及びルノーの多数の戦略的パートナーシップは、製造施設を共有することによりシ
      ナジーの機会を提供している。
       2019年度は、例えば以下のとおりである。
       ・  ロシアのアフトワズによりルノー・日産の自動車が生産されている。
       ・  フラン、バティイー、サンドゥヴィル、モスクワ、釜山、クリティバにある小型商用車工場及びコルド
         バのルノー工場において日産向け自動車が生産されている。2019年度にモーブージュが日産向けサプラ
         イヤーとなり、小型バンを生産している。
       ・  モーブージュ及びノヴォ・メストのルノー工場では、ダイムラー向け自動車を生産している。
       ・  サンドゥヴィル及びバティイーの自動車組立工場では、オペルRVI及びフィアットを含む他のパート
         ナー向け自動車を生産している。
       ・  最後に、インドでは、ルノー及び日産が両社共通の工場を共有している。
       エンジン、ギアボックス及びシャーシに関して、アライアンス工場の相互利用により、各市場に必要とさ
      れるパワートレイン部品の現地生産機会の提供を可能とし、一方、投資を縮小し、生産能力の活用を最適化
      している。以下は、いくつかの例である。
       ・  日産及びダイムラー向けに、クレオン及びバリャドリッドのルノー工場ではディーゼル・エンジンを、
         バリャドリッド及びピテシュチのルノー工場ではガソリン・エンジンを生産している。
       ・  ヨーロッパでは、日産サンダーランド工場でルノー向けエンジンを生産している。日本でも、日産横浜
         工場でルノー向けガソリン・エンジンを生産している。
       ・  ダイムラー及び日産向けギアボックスはクレオンで、日産向けギアボックスはピテシュチ、セビリア、
         カシア及びロスアンデスで組み立てられている。
       ・  アフトワズは、ルノー及び日産向けエンジン及びギアボックスの組立を行っている。
       ・  シャーシ又はフロント及びリア・サスペンションについては、ル・マン工場が日産、ダイムラー及び
         GM、並びにルノー・グループ・ブランド向けに製造している。
     工場及び地域別生産台数                                                     2019年

     フランス
     バティイー（ソヴァブ）
      ルノー・マスター                                                    99,328
      マスター・ゼロ・エミッション                                                      342
      日産NV400                                                     6,645
      その他                                                    41,804
     コダン（ブルターニュ鋳造所）
      鉄鋳造（メートルトン）                                                    10,612
                                  50/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ショワジー＝ル＝ロワ
      ESトランスミッション                                                    29,405
      ESエンジン                                                    40,974
     クレオン
      トランスミッション                                                    327,776
      エンジン                                                    556,716
      電気エンジン                                                    100,168
      アルミニウム鋳造（トン）                                                    16,721
     ディエップ
      アルピーヌ                                                     4,245
     ドゥエー
      エスパス                                                     8,961
      セニック                                                    67,597
      タリスマン                                                    15,016
     フラン
      クリオ                                                    41,931
      ゾエ                                                    64,061
      日産マイクラ                                                    54,118
     ル・マン
      リア・サスペンション                                                   1,351,450
      フロント・サスペンション                                                    735,666
      鉄鋳造（メートルトン）                                                    95,754
     モーブージュ
      カングー／シタン                                                    133,121
      カングー・ゼロ・エミッション                                                    13,059
      日産NV250                                                     3,561
     リュイッツ（STA）
      自動ギアボックス                                                    63,836
     サンドゥヴィル
      ルノー・トラフィック                                                    101,234
      日産NV300                                                     7,394
      その他                                                    23,603
     ビユールバンヌ
      フロント・サスペンション                                                    295,087
     工場及び地域別生産台数                                                     2019年

     フランス以外
     スペイン
     パレンシア
      メガーヌ                                                    77,647
      メガーヌステーションワゴン                                                    50,810
                                  51/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      カジャー                                                    111,669
     セビリア
      トランスミッション                                                    996,394
     バリャドリッド
      トゥイジー                                                      623
      キャプチャー                                                    199,041
      その他                                                    37,342
     バリャドリッド・モーターズ
      エンジン                                                   1,335,824
      アルミニウム鋳造（メートルトン）                                                     9,621
     バルセロナ（日産グループの工場）
      アラスカン                                                      473
     ポルトガル
     カシア
      トランスミッション                                                    601,910
     スロベニア
     ノヴォ・メスト
      クリオ                                                    32,578
      トゥインゴ／スマート                                                    43,311
      その他                                                    123,227
     アフリカ-中東-インド-太平洋
     アルジェリア
     オラン
      ロガン                                                    18,836
      サンデロ                                                    23,026
      クリオ                                                    18,150
     韓国

     釜山（ルノー・サムスン・モーターズ）

      タリスマン／SM6                                                    16,203

      フルエンス／SM3                                                     2,339

      SM3・ゼロ・エミッション                                                     1,731

      ラティテュード／SM5                                                     2,717

      コレオス／QM6                                                    67,182

      SM7                                                     3,198

      日産ローグ                                                    69,484

      トゥイジー                                                     1,124

      その他                                                      50

      エンジン                                                    80,287

      アルミニウム鋳造（メートルトン）                                                     2,436

                                  52/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     インド
     チェンナイ（日産グループの工場）
      ダスター                                                     8,965
      クウィッド                                                    64,891
      キャプチャー                                                      707
      トライバー                                                    25,983
     モロッコ
     カサブランカ（SOMACA）
      ロガン                                                    27,923
      サンデロ                                                    63,331
     タンジェ
      ロッジィ                                                    33,829
      サンデロ                                                    156,593
      ドッカー                                                    95,556
      ロガンMCV                                                    17,581
      その他                                                      88
     ユーラシア
     ルーマニア
     ミオヴェニ（ダチア）
      ロガン                                                    34,241
      ロガンMCV                                                    17,064
      サンデロ                                                    35,188
      新型ダスター                                                    263,035
      トランスミッション                                                    441,789
      エンジン                                                    537,782
      フロント・サスペンション                                                    412,585
      アルミニウム鋳造（メートルトン）                                                    25,423
     ロシア
     モスクワ
      キャプチャー                                                    26,700
      ダスター                                                    40,582
      日産テラノ                                                    13,690
      アルカナ                                                    19,168
     トリヤッチ（アフトワズ）
      ロガン                                                    39,179
      サンデロ                                                    33,476
      ラーダXレイ                                                    31,695
      ラーダ・ラルグス                                                    57,612
      ラーダ・カリナ                                                    18,739
      ラーダ・グランタ                                                    123,884
      ラーダ4X4                                                    25,013
                                  53/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ダットサン・ミ・ドー                                                     2,971
      ダットサン・オン・ドー                                                    19,565
      トランスミッション                                                    73,033
      エンジン                                                    66,363
     イジェフスク（アフトワズ）
      ラーダ・ベスタ                                                    128,486
     トルコ
     ブルサ（オヤック・ルノー）
      クリオIV                                                    152,599
      クリオIV・エステート                                                    29,342
      クリオV                                                    122,451
      フルエンス                                                    37,749
      トランスミッション                                                    226,263
      エンジン                                                    507,289
      リア・サスペンション                                                    337,927
      フロント・サスペンション                                                    350,563
     工場及び地域別生産台数                                                     2019年

     中国
     中国
     武漢-DRAC（パートナーの工場）
      カジャー                                                     4,340
      コレオス                                                     7,183
      キャプチャー                                                     1,559
      その他                                                      24
     瀋陽-RBJAC（パートナーの工場）
      Jinbei    Haise／Grand       Haise／Granse／F50／Huasong7
                                                          37,826
     十堰（eGT-NEV）（パートナーの工場）
      シティK-ゼロ・エミッション                                                     3,169
     アメリカ
     アルゼンチン
     コルドバ
      ロガン                                                     7,251
      サンデロ                                                     4,316
      ドッカー                                                     9,313
      日産ナバラ                                                     9,941
     アルミニウム鋳造工場           (PFA)
      アルミニウム鋳造（メートルトン）                                                     2,639
     ブラジル
     クリティバ
      マスター                                                    10,326
                                  54/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ダスター                                                    25,126
      ダスター・ピックアップ                                                    35,159
      ロガン                                                    28,818
      サンデロ                                                    52,813
      キャプチャー                                                    36,925
      クウィッド                                                    122,585
      新型ダスター                                                      107
      エンジン                                                    314,692
      アルミニウム鋳造（メートルトン）                                                     4,228
     チリ
     ロスアンデス（コルメカニカ）
      トランスミッション                                                    313,566
     コロンビア
     エンビガド（ソファサ）
      ロガン                                                    14,170
      サンデロ                                                    25,326
      ダスター                                                    26,540
      新型ダスター                                                      448
     メキシコ
     クエルナバカ（日産グループの工場）
      アラスカン                                                      489
      （V）ルノー・グループの販売網

      販売網の組織構成
       ルノー・グループは、ルノー・ブランドのもとで第一及び第二販売網の両方を通じて自動車を流通させて
      いる。
       第一販売網は、利権協定（又は、国によって代理店若しくは認定修理拠点契約）を通じて契約上ルノーと
      結びついており、以下から構成される。
       ・　ルノー・グループから独立したディーラー
       ・　ルノーの子会社であるルノー・リテール・グループ（Renault                                  Retail    Group（RRG））又は支店を通じ
         てルノーに所属する下記「（VI）ルノー・リテール・グループ（RENAULT                                      RETAIL    GROUP）（RRG）」
         に記載の施設
       第二販売網は、主にルノー・グループから独立した小規模の拠点を含み、ほとんどの場合、代理店契約又
      は認定販売店若しくは修理拠点契約を通じて、第一販売網と契約上のつながりがある。これらの拠点はル
      ノーの第一販売網の対象地域の範囲を補完する役目を持つ。
       当社のネットワークは、主に顧客満足度の向上、ブランドの差別化及び新たな自動車の販売への適応に重
      点を置いて展開されている。これは特に、当社の「E-TECH」自動車のラインナップ－EV、PH-EV、HEV－につ
      いて言えることであり、エキスパート・サイトを展開し、これら新エネルギー自動車に関連したあらゆる
      サービスを提供している。同時に、顧客のニーズの変化やサービスのデジタル化によって必要となったネッ
      トワークの変革が殆どの国々で進行中であり、その配置は以下の通りである。
       ・　バックオフィス業務（予備部品の配布）の共有、差別化されたフォーマットの実施（ストックホルム
         のルノーEVショップとヴァル・デュロップのルノー・シティ）及びオンライン取引のための事業グ
         ルーピング（ハブ）
                                  55/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　新しい組織的な方法（リーン・ディーラーシップ）の展開と、ディーラー内の当社の基準の強化（カ
         イゼン）によって、商業的基盤（固定費及びフロー）を最適化し、特に新しいデジタルツールの導入
         によって、再度プロセスを顧客中心にする
                                  2019年                 2018年

     ルノー販売拠点数*                            世界     内ヨーロッパ             世界    内ヨーロッパ
     第一販売網                            4,871         2,468         4,938         2,528
     内、RRGディーラー及び支店                             205         190         205         190
     内、ルノー・プロ＋          専門販売特約店
                                  626         485         661         511
     第二販売網                            6,026         5,706         6,158         5,848
     販売拠点数合計（イランを除く*）                           10,898         8,174        11,096         8,358
                                  2019年                 2018年

     ダチア販売拠点数                            世界     内ヨーロッパ             世界    内ヨーロッパ
     第一販売網                            2,838         2,456         2,878         2,485
                                  2019年                 2018年

     アルピーヌ販売拠点数                            世界      ヨーロッパ            世界      ヨーロッパ
                                  81
     第一販売網                                      59         75         59
                                  2019年                 2018年

     ルノー・サムスン・モーターズ販売拠点数                                     韓国                 韓国
     第一販売網                                      665                 664
                                  2019年                 2018年

     ラーダ販売拠点数                            世界       内ロシア           世界       内ロシア
     第一販売網                             594         288         606         299
                                  2019年                 2018年

     Jinbei販売拠点数                                     中国                 中国
     第一販売網                                      154                 160
     （VI）ルノー・リテール・グループ（RENAULT                        RETAIL    GROUP）（RRG）

       メーカーの完全子会社であるRRGは、ヨーロッパにおけるルノー・グループの                                        自動車販売並びに関連業務及
      びアフターサービスの           リーダーである        。
       RRGの使命は、アライアンスのすべての製品とサービス（一部の国々においては、ルノー、ダチア、アル
      ピーヌ及び日産）を、専門家及び個人顧客に販売することである。
       その活動は、新車、中古車及び予備部品を対象とし、メンテナンス、機械修理、車体修理、高速修理（ル
      ノー・ミニッツ）、短期レンタル（ルノー・レンタル）、モビリティサービス（ルノー・モビリティ）、融
      資及び仲介も含まれている。
       RRGは、ヨーロッパの14ヶ国（英国、オーストリア、ベルギー、チェコ共和国、フランス、ドイツ、アイル
      ランド、イタリア、ルクセンブルク、ポーランド、ポルトガル、スペイン、スロバキア及びスイス）に、販
      売及びサービスの200を超える拠点を有している。
                                  56/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      2019年度                 売上高（十億ユーロ）                  新車販売台数             中古車販売台数

      合計                         10.0             340,256              208,069
      フランス                         6.1            189,911              143,847
      ヨーロッパ                         3.9            150,345               64,222
                                  2019年                 2018年

     ルノー・リテール・グループ拠点数                            世界    内、ヨーロッパ              世界   内、ヨーロッパ
     内、RRGのディーラー及び支店                                      190                 190
      ルノー・プロ＋：企業顧客向け専門ネットワーク

       2009年以降、ルノー・プロ＋専門ネットワークは世界中の企業顧客のサポートに取り組んでいる。
       ルノー・プロ＋専門ネットワークは現在、648の販売拠点を有しており、そのすべてにおいて、企業顧客の
      期待に応えるべく、販売及び販売後について高い水準の規準が採用されている。これらルノー・プロ＋専門
      販売特約店は、以下に基づく３つの顧客向け約束により制約されている。
       ・　企業顧客について専門分野を備えた販売チーム及びアフターサービススタッフの専門化
       ・　展示されテスト走行が可能な自動車の幅広いラインナップにより促進される、キャブシャーシを含む
         広範囲のオプション
       ・　アフターサービスの専門チームを有する企業顧客向けに保証されたモビリティ
     （VII）自動車部門のキャッシュ・フロー管理

       ルノー・グループは、自動車部門につき、以下を目的とする財務関連組織を設置した。
       ・　日々のキャッシュ・インフロー及びアウトフローの処理手続を自動化すること。
       ・　子会社のリファイナンスのニーズに応じ、余剰資金をプールすること。
       ・　財務及び管理費用を低減しながら、通貨、流動性、金利、カウンターパーティ及びカントリーリスク
         の管理を改善するために、ユーロ建取引及び外国為替取引の取扱いを集中化すること。
       ・　有価証券の発行、銀行ローン及び与信契約等を含む実質的にすべての資金調達活動を親会社レベルに
         集中化すること。
       この枠組みの中で、ヨーロッパにおいてルノー・グループの産業及び商業活動のための資金管理及び資金
      調達を担当するルノーの資金調達及びトレジャリー部（Financing                                  and  Treasury     department）は、専門の事
      業体であるルノー・ファイナンス（Renault                       Finance）を所有し、以下のために用いている。
       ・　外国為替、レート、商品及び短期投資をルノー・グループ内でネッティングした後、資本市場で取引
         を行う。
       ・　フランス及びヨーロッパの子会社のために外貨での支払いを行う。
       ・　特定の子会社（英国、ハンガリー、ポーランド、スウェーデン、スイス、オーストラリア及びチェコ
         共和国）の通貨で現金をプールする。
       ユーロ圏については、子会社のすべてのユーロ建取引を管理し、自動車部門の決済を扱う銀行と連結させ
      るルノーSAのITプラットフォームを通じて、現金が集中化されている。
       ユーロ圏外については、ルノー・ファイナンスは、特定の子会社に対して集中的現金管理手段へのアクセ
      スを提供している。
      ルノー・ファイナンス

       ローザンヌを拠点とするスイス法人のルノー・ファイナンスは、一連の厳密なリスク管理規則に従い、国
      際金融市場において活発に取引を行っている。同社は、裁定取引により、外国為替市場の金融商品、金利又
      は原材料について、非常に競争力のある価格を実現することができる。このことによって同社は、ほとんど
      の自動車市場の取引において、必然的にルノーのカウンターパーティとなっている。かかるサービスを日産
      グループに対して拡大することにより、ルノー・ファイナンスは、アライアンスのトレーディングルームと
      なっている。
                                  57/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       アライアンスに提供するサービスの品質を最適化するため、ルノー・ファイナンスは、銀行間取引市場に
      おけるいくつかの最も先進的なツールを装備しており、またシンガポールに完全子会社、ルノー・トレジャ
      リー・   サービスを有している。
     Ｂ．日産、アフトワズ、パートナーシップ及び提携

      日産
       ルノーの日産に対する持分についての詳細は、下記（２）「アライアンス」に記載される。
       日産の株式時価総額は、2019年12月31日時点で、１株の終値636円で計算して、２兆6,840億円（22,014百
      万ユーロ）であった。
       日産に対するルノーの持分は43.4％である。2019年12月31日時点で、ルノーが所有する株式の市場価格
      は、為替レートを１ユーロ121.94円として計算して9,554百万ユーロであった。
       ルノーは、連結財務諸表の注記12に記載するとおり、日産に対する持分を持分法により計上している。
      アフトワズ（AVTOVAZ）

       ロシアでは、アフトワズが2019年度も回復を続け、以下の通り、３年連続でルノー・グループの成績にプ
      ラスの貢献をした。
       ・　アフトワズの売上高は31億ユーロ（＋３％）に達した。
       ・　営業利益は155百万ユーロに達し、売上高の５％を占めた。
       これらの結果は、2016年度にアフトワズの株主の承認を得た、成長と収益性の回復を目指す中期計画の成
      果である。この計画の目標には、数年にわたる落ち込みの後、成長が期待されるロシア市場において、最低
      でも20％の市場シェア（乗用車）を獲得すること、特に現地調達率の引上げによるコスト削減、輸出の回復
      並びに新たな自動車及びエンジンの開発が含まれていた。
       平行して、2019年度初頭にはアフトワズの株式保有状況の再編に関連した業務が完了し、アフトワズは公
      開会社から非公開の株式会社へ転換され、アフトワズの株式はモスクワ証券取引所からの上場廃止となっ
      た。2019年12月末時点で、ルノーによるアライアンス・ロステック・オートb.v.の持分比率は67.61％で、ア
      ライアンス・ロステック・オートb.v.はアフトワズの資本の100％を保有している。
       2019年12月、アフトワズはGM-アフトワズの合弁事業の持分を100％に増やした。この取引により、既に合
      弁事業の主要サプライヤーであったアフトワズは、将来ラーダのモデルに使用されるニーヴァの商標に関連
      した使用権を引き継ぐことができた。
      ルノー・日産アライアンスとダイムラーAGとの間の戦略的協力

       アライアンスは、幅広いパートナーと協力する能力を示してきた。これらの戦略的協力により、規模の経
      済を拡大し、新たな地域での成長を加速し、新たな技術にアクセスし、次世代の自動車及びエンジンについ
      て費用を分担し、研究及び開発に共同で資金を供給することが可能となった。アライアンスの既存のパート
      ナー及びパートナー候補は、複数の事業サイクルを通じて協力を深める能力を特に評価している。
       アライアンスの最も重要な戦略的協力は、圧倒的に、高級自動車メーカーであるダイムラーとの協力であ
      る。このパートナーシップは2010年４月に開始した。この戦略的協力は株式持ち合いによって強化されてお
      り、ダイムラーがルノー及び日産両社の株式資本の3.1％を保有し、ルノー及び日産のそれぞれがダイムラー
      の株式資本を1.55％保有している。
       この協力は、アライアンス・オペレーティング・ボードの議長であるジャンドミニク・スナール氏及びダ
      イムラーAGの業務執行体会長兼メルセデス・ベンツAGの最高経営責任者であるオラ・ケレニウス氏が共同で
      議長を務め、ルノー、日産、三菱自動車及びダイムラーのシニア・エグゼクティブで構成される協力委員会
      により管理されている。ほぼ毎月開催される同委員会は、合意したプロジェクトの実施を確保し、新たなプ
      ロジェクトの提案を行う。潜在的協力が除外される特定分野は存在しない。すべてのパートナーの利益とな
      る可能性があるプロジェクトをチームが提案した場合、実現可能性の検討を始める。すべての会社のシニ
      ア・エグゼクティブ及び取締役会のメンバーが合意した場合、そのプロジェクトは承認される。
       アライアンスとダイムラーの協力は、2010年度以降、深まっている。2018年度、三菱自動車は、ダイム
      ラーとの協力関係に完全に統合された。
       現在、アライアンス及びダイムラーは、３大陸で展開されている多くのプロジェクトを有している。ル
      ノーが現在関与している重要なプロジェクトは、以下の通りである。
                                  58/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　サーマル版のトゥインゴ及びスマートに加え、2017年度、２人乗り及び４人乗りスマートの電気自動
         車版が発売され、トゥインゴの電気自動車版が現在開発中である。電気エンジンは、クレオンにある
         ル ノーの工場で生産されている。電気自動車スマートのバッテリーは、ダイムラーの子会社である
         「ドイチェACCUモーティブ」によりドイツのカーメンツで生産されており、トゥインゴのバッテリー
         がノヴォ・メスト（スロベニア）で生産される予定である。
       ・　ルノーは、ダイムラー向けに、カングーをベースとする軽量小型商用車を開発した。この自動車は、
         2012年度以降、モーブージュにあるルノーの工場で生産されている。カングー及びシタンの後継車が
         現在開発中である。
       ・　アライアンス及びダイムラーAGは、新たな直接噴射型ターボチャージ付小型ガソリン・エンジンのシ
         リーズ（１L及び1.3L）を共同で開発している。これらの新しく、よりコンパクトなエンジンは、最先
         端技術を特徴とし、燃費の改善及び排出量の大幅な削減をもたらすこととなる。この新型エンジン
         は、2017年度後半に、ダイムラー、ルノー及び日産の自動車においてデビューした。
       ・　メルセデス・ベンツの１トンピックアップは、日産のNP300ナバラ及びルノーのアラスカンと同じアー
         キテクチャーを使用しており、日産によりバルセロナ工場において生産される。
       ・　インフィニティ・ブランドで販売され、ダイムラーのアーキテクチャーをベースとする高級コンパク
         トカー「Q30」及び「QX30」は、英国サンダーランドにある日産の工場で生産されている。Q30の生産
         は2015年11月に、QX30の生産は2016年度初頭に開始された。日産は2019年６月にこの生産を停止する
         ことを決定した。
       ・　2018年度初頭、高級コンパクト車セグメントのインフィニティQX50及びメルセデス・ベンツのＡクラ
         ス車の生産が、ダイムラーと日産のジョイントベンチャーとして、アグアスカリエンテス（COMPAS）
         の共有工場において始まった。
       ・　2019年度、ルノー・グループと日産は、フランス及び日本における人と物の自動運転モビリティサー
         ビスについて、ウェイモと独占契約を締結した。
      サプライヤーとの関係及びサポート

      自動運転車
       2019年６月、ルノー・グループと日産は、フランス及び日本における人と物の自動運転モビリティサービ
      スの研究について、ウェイモと独占アライアンス契約を締結した。
       この契約は、パートナー３社の強みを結集し、市場機会の評価、並びにフランス及び日本におけるモビリ
      ティサービスの提供に関連する商業的、法的及び規制上の問題に関する共同研究を通じて、それぞれの専門
      知識を拡充することが企図されている。ルノー・日産・三菱アライアンスは、国際的な規模を有し、あらゆ
      るセグメントに小型商用車及び乗用車を提供していることから、16百万kmを超える走行実績を持つドライバ
      レス・テクノロジーに特化した会社であるウェイモと共に、これら実地調査に取り組むのに完璧な立場を有
      している。
      新たなモビリティ及びサービス

       ４年間、ルノー・グループは新しいカーシェアリングのサービス（ルノー・モビリティ、マドリードで展
      開されたZity、そしてMoov'in                Paris）の開発にコミットし、その分野の様々なスタートアップ（Karhoo、
      Yuso、iCabbi、Glide）を対象とした買収と持分投資を行ってきた。ルノー・グループは、2019年１月に新し
      いモビリティに特化した企業、ワールド・モビリティサービスを設立し、2019年10月に子会社であるルノー
      M.A.I.（Mobility          as  an  Industry）の設立によってこれを補完した。この子会社は、シナジーを創出し、意
      思決定の連鎖を単純化し、既存のサービスを明確にして新しいサービスを生み出すべく、そのモビリティ活
      動のすべてを一つの屋根の下に結集する。
      アライアンス・ベンチャーズ

       2018年１月に設立されたアライアンス・ベンチャーズは、ルノー、日産及び三菱による世界の主導的な自
      動車アライアンスが運用する戦略的ベンチャーキャピタルファンドである。
                                  59/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2018年に当初出資200百万ドルで開始されたこの基金は、アムステルダム、パリ、横浜、北京、テルアビブ
      及びシリコンバレーを拠点とし、新しいモビリティ、自動運転、コネクティッド・サービス、電気自動車及
      び「エンタープライズ2.0」の分野における革新的テクノロジーと経済モデルを対象としている。
       世界最大の自動車アライアンスとしての事業に関する専門知識と機会を活用することで、アライアンス・
      ベンチャーズは破壊的技術又はビジネスを開発するスタートアップを対象とした戦略的投資を行っている。
       アライアンス・ベンチャーズは、以下を含む複数のスタートアップへの投資を発表した。
       ・　Kalray（フランス）：クリティカル・システム用の超高性能プロセッサー
       ・　PowerShare（中国）：中国の電気自動車市場向けインテリジェント充電プラットフォーム
       ・　Shift（米国）：中古車をオンラインで売買、融資する統合プラットフォーム
       ・　Tekion（米国）：販売店ネットワークにおける顧客体験をデジタル化するクラウド・アプリケーショ
         ン
       ・　The     Mobility     House（ドイツ）：車体充電マネジメント及びバッテリー蓄電ソリューション
       2017年12月、ルノー・グループとシャランジュ（Challenges）グループは、コネクティッド・カー、自動
      運転車に関する出版サービスの課題に向けて協力することを決定した。2019年度、ルノー・グループはこの
      事業を継続しないことを決定し、2020年初頭にシャランジュ・グループの創業者に35％の持分を売却し、持
      分投資から撤退した。
      ルノー・ベンチャー・キャピタル

       2017年７月、20百万ユーロの当初資本配分で、ルノーの完全子会社が設立された。かかる企業の事業目的
     は、スタートアップの少数持分の獲得である。RVCは、ルノーのオープン・イノベーションの受け入れの促進
     並びに自動車製品及びサービスの将来性のある分野における新興企業とのつながりを作ることを目指してい
     る。この活動は、内部の研究開発の補完に理想的であり、オープン・イノベーション及び共同開発に重点を
     置く積極性のイメージを作り出し、より迅速な意思決定が可能となる。
       その結果、2019年度には、RVCはルノーの「GeoTwin」のスピンオフの立ち上げに融資した。このスピンオ
     フは、都市コミュニティとモビリティの関係者を支援し、利用者にとって都市内の移動をより円滑にするた
     め、モビリティの提供を計画しその規模を定めるべく設計された、マルチ・エージェント型の都市モビリ
     ティ・プラットフォームの開発を目指している。
       2019年度にはさらに３社がRVCのポートフォリオに加わった。Devialet（フランス：ハイエンド音響技
     術）、AVSimulation（フランス：仮想運転シミュレーション）そしてPropheese（フランス：ニューロビジョ
     ン映像技術）である。
       RVCは、電気充電ステーションを使用せずに車両の充電を直接的に制御する、ヨーロッパ独自のソリュー
     ションを提供するスタートアップ、Jedlix（オランダ）への投資を強化した。
      小型商用車

       ルノーは、オペル、日産、ルノー・トラック、ダイムラー及びフィアットとの間で数本の契約を管理して
      いる。
       小型バン・セグメントでは、1996年に締結されたGMヨーロッパとのパートナーシップのもとに、2014年度
      に、サンドゥヴィル工場でトラフィックの生産が、またルートン（英国）にあるGMヨーロッパの工場でオペ
      ル／ボクソール・ビバロの生産が始まった。
       2017年度、プジョーSAは、GMのヨーロッパ事業（オペル／ボクソール）（ルノーとの契約を含む。）を買
      収し、2018年にはオペル／ボクソール・ビバロのルートンでの生産を停止することを決定した。協力の解消
      に関する合意がかかる趣旨で締結され、最後の車両が2019年３月に生産された。
       2014年、ルノーは、フィアットとの間で、ルノーがトラフィックをベースに開発したコンパクト・バン
      「タレント」を、サンドゥヴィル工場において製造する協力協定を締結した。この自動車の生産と販売は
      2016年度に開始された。
       最後に、ルノー・日産アライアンスに基づき、日産との間で、ルノーがトラフィックをベースに開発した
      コンパクト・バン「NV300」を、サンドゥヴィル工場において製造する契約が締結された。この自動車の生産
      と販売は2016年度に開始された。
                                  60/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       大型バン・セグメントでは、マスター及びオペル／ボクソール・モバノの生産が2010年度にバティイー工
      場で開始された。モバノは、2007年度末に署名された商務契約の一環として、オペル／ボクソールに対して
      販売された。
       マスターも、2009年度に締結された販売協定の条件に基づき、ルノー・トラックの販売網を通して販売さ
      れている。
       最後に、ルノー・日産アライアンスに基づいて、マスター、NV400をベースとしてルノーにより開発された
      バンをバティイー工場で製造する契約が日産との間で締結された。この自動車の生産と販売は2011年度に開
      始された。
       バン・セグメントでは、2010年に発表したルノー・日産アライアンスとダイムラーとの戦略的協力関係の
      一環として、ルノーは、カングーをベースとした、メルセデス・ベンツの新しい都市型小型商用車シタンの
      開発を行った。この自動車は、モーブージュ工場で製造され、2012年からメルセデスが販売している。
       以上に加えて、ルノー・日産アライアンスに基づき、カングーをベースとしてルノーが開発した小型バン
      のNV250をモーブージュの工場で製造する契約が日産と締結された。この自動車の生産と販売はNV200に代
      わって2019年度後半に開始された。
       ルノー・日産アライアンスの関係から、ピックアップセグメントでは、ルノーは2015年度に日産と、日産
      NP300をベースとするルノー・ピックアップ「アラスカン」の開発及び生産のための契約を締結した。この自
      動車は、メキシコのクエルナバカにある日産の工場で生産されており、2016年度にコロンビアで発売され
      た。2017年より、この自動車は日産のバルセロナ（スペイン）工場でも生産され、ヨーロッパで「アラスカ
      ン」の名前で販売されている。
      国際的拡大の加速

       現地パートナー（メーカー及び地方自治体）とは様々な協定関係が締結されている。
       トルコ

       ルノー・グループ及びオヤック（トルコ最大の専門的年金基金）はパートナーシップを更新した。MAISと
      オヤック・ルノー双方の株主は、今後さらに27年間の協力継続を宣言し、2018年６月26日に新たな株主契約
      及び新たな付帯合意を締結した。
       この契約はトルコ自動車業界における過去最大の協力について規定し、トルコにおけるルノー・グループ
      の工業・商業活動を対象とするものである。オヤック・ルノーは引き続き、ルノー・グループの自動車、エ
      ンジン及びトランスミッションの生産及び輸出に関する産業事業において、重要な役割を果たすこととな
      る。2019年度は新型クリオVの発売が成功を収めた。MAISは引き続き、ルノー及びダチア・ブランド向けの自
      動車、予備部品及びサービスの販売及びアフターサービス事業を運営する。
       これらの新たな契約により、各社の株式保有比率は変化しない（MAISについてはオヤック・グループが
      51％、ルノー・グループが49％保有。オヤック・ルノーについてはルノー・グループが51％、オヤック・グ
      ループが49％保有）。これらの新たな契約は、トルコにおける工業・販売上のリーダーシップの維持を共通
      の目標とする両パートナー間の関係の強さを示すものである。
       中国

       東風とルノーが対等で所有（折半出資）している東風ルノー汽車（DRAC）は、2016年に発売したカジャー
      とコレオス、2019年10月に発売した新車キャプチャーの現地生産で、引き続きSUV市場でその存在感を有して
      いる。DRACは湖北省の省都である武漢にある。
       ルノー・ブリリアンス・ジンベイ・オートモーティブ・カンパニー（華晨雷諾金杯汽車有限公司）
      （RBJAC）は、2017年12月からのチャイナ・オートモーティブ・ホールディング・リミテッド（華晨中国汽車
      控股有限公司）（CBA）との合弁会社であり、ルノーが49％を所有し、Jinbeiブランドで小型商用車を販売し
      ている。マスターの新たな工業化プロジェクトは現在進行中であり、2020年度の本格展開が予定されてい
      る。RBJACは遼寧省の省都である瀋陽にある。
       eGTは、2017年９月、ルノー（25％）、日産（25％）及び東風（50％）により設立された。この会社は十堰
      （湖北省）を拠点とし、中国向けに設計された電気自動車K-ゼロ・エミッションの開発を行っている。K-ゼ
      ロ・エミッションは2019年９月に発売され、最初の車両はDRACにより販売されている。
       また、2019年４月に、ルノーと日産は、上海に、アライアンス・イノベーション・ラボ・シャンハイ
      （AIL-SH）と呼ばれる新しい共同所有（折半出資）のイノベーション・プラットフォームを創設した。同社
                                  61/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      はコネクティッド・カーや自動運転車の研究開発を担当している。最後に、ルノーは上海にデザイン・セン
      ターを開設した。
       2019年７月、ルノーとジャンリン・モーターズ・コーポレーション・グループ（江鈴汽車股份有限公司）
      （JMCG）は、2018年12月20日に締結された当初の合意に続き、中国における電気自動車産業の育成を促進す
      るため、ルノーが管理する合弁会社の創設を発表した。JMEVは江西省の省都である南昌に位置する。
       インド

       チェンナイでは、アライアンスが、日産との共同生産工場の建設を続けている（RNAIPL）。生産は2010年
      度に開始された。現在は、ルノー向けにダスター、クウィッド、そして2019年８月からは新型トライバーが
      生産されている。2019年度、ルノーは89,000台近い自動車を販売した。また、インドで生産したモデルを、
      スリランカ、ネパール、ブータン及びバングラデシュに向けて、現地輸入業者の支援を受けて輸出してい
      る。
       同地域では、ルノー及び日産の合弁会社であるRNTBCIが、2008年度より、世界中のアライアンスの全事業
      体に対して、エンジニアリング、コンピューター、購買及び会計のサービスを提供している。同社のサービ
      スの大部分は、インド所在のアライアンスの事業体のために行われており、したがって同国におけるアライ
      アンスの業績の発展に貢献している。
       イラン

       ルノーは、同国に関する国際規制により科される法的制約を完全に遵守しながら、そのプレゼンスを維持
      している。その結果、ルノーはイランにおける活動を大幅に制限することを決定した。このため、イランへ
      のKD部品の納入は2018年８月６日に停止され、ルノー・パルスはその活動をアフターサービスに限定した。
       イランにおける事業は、2013年度に、ルノー・グループの連結範囲から外された。
       南アフリカ

       日産との間で協力協定が締結された後、ロガン、ピックアップ及びサンデロは、2009年度以降、日産のロ
      ズリン工場で現地組立されている。NP200ロガン・ピックアップは、日産のブランド名で販売されている。
       2013年12月以後、ルノー・南アフリカ（RSA）はルノーs.a.s.が40％、モータスが60％所有している。モー
      タスは、同国におけるルノーの長年の商業パートナーであるインペリアル・グループのすべての自動車関連
      活動を一つの屋根の下に集めるべく、2017年末に設立された新会社である。このパートナーシップにより、
      南アフリカでルノー・グループの拡大が加速し、市場シェアは、2014年度の3.0％から、2019年度には4.8％
      になった。
       2019年度には、コレオスが市場に参入した。南アフリカにおけるルノーの販売台数は27,300台となった。
       モロッコ

       2019年度、ルノー・グループは、モロッコにおけるリーダーの地位をより強固なものとした。2019年３月
      にルノーはソマカ資本に対する持分をプジョーから購入し、現在はソマカ資本の97％を保有している。タン
      ジェ及びソマカ工場では、2019年度、400,000台を超える自動車が生産された。輸出は310,000台に達した。
      ダチア及びルノーのブランドの成功により、ルノー・グループは、2019年12月31日現在、42％という市場
      シェアを達成した。
       アルジェリア

       オラン工場は、ルノー（49％）、SNVI（ソシエテ・ナシオナル・デ・ヴェイキュール・アンドゥストリエ
      ル、34％）及びFNI（国家投資基金、17％）のパートナーシップであるルノー・アルジェリ・プロデュクショ
      ンにより管理されている。
       当初は年間25,000台の生産を計画していたが、その生産能力は、2018年４月から販売されている第３世代
      クリオIVの工業化により拡大している。2019年度、同工場は60,000台の自動車を生産した。これはアルジェ
      リア政府に認められた割当量のすべてにあたる。
      環境部門

                                  62/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・エンバイロメントは、ルノーs.a.s.の100％子会社であり、2008年度中旬に設立された。この会社
      の役割は、ルノー・グループの環境政策に沿って、持続可能な開発及び環境をテーマとして新事業を開拓す
      ることである。
       ルノー・エンバイロメントは、ELV（廃車）のリサイクルとリサイクル原料及びリユース部品を市場に戻す
      ことを推進するために、スエズの子会社であるSITAルシクラージュとの間に合弁会社を有している。
       ルノー・エンバイロメントは、子会社であるガイア及びブーヌ・コムヌール・メタリンペクスへの株式投
      資を通じて、自動車部品（生産時に発生するスクラップ及び使用済み部品）及びルノー・グループの工場か
      ら発生する金属廃棄物の回収も行っている。
      Ｃ．販売金融

       RCIバンク・アンド・サービシーズは、自動車モビリティへのアクセスを容易にするために、アライアンス
      の顧客に金融ソリューションを提供している。
       各ブランド固有の特徴を考慮に入れ、また顧客の新たなニーズや用途を予測して、RCIバンク・アンド・
      サービシーズはマーケティング方針を支援し、新たな顧客の獲得とロイヤリティの構築に共同で取り組んで
      いる。
       RCIバンク・アンド・サービシーズは３つの世界、すなわち歴史ある活動を通じた自動車、事業分野を通じ
      た金融及び提供を通じたサービスを統合している。RCIバンク・アンド・サービシーズは、顧客への幅広い金
      融商品、保険及びサービスの提供によって、毎日、世界36ヶ国で、アライアンス・ブランドの開発並びにそ
      れらの販売ネットワークの成長を支援している。
      顧客の種別に応じてカスタマイズされたサービスの提供

       個人  顧客に対しては、自動車のモビリティ体験全体を通して、顧客の運転経験を促進、強化するために、
      顧客の計画と使用形態に合致する融資及びサービスを提案している。当社のソリューション及びサービス
      は、新車と中古車の両方に対するものである。
       企業  顧客に対しては、多様なモビリティ・ソリューションを提供することにより、企業顧客を保有車両の
      管理に関する制約から解放し、中核事業に集中することを可能にしている。
       アライアンス・ブランドの              ネットワーク       については、在庫（新車、中古車及び予備部品）及び短期の現金
      需要に対して融資することにより、積極的に支援している。
      預金事業：コーポレート・リファイナンスの柱

       預金事業は2012年度に開始され、現在では５つの市場、すなわちフランス、ドイツ、オーストリア、英国
      及びブラジルで実施されている。貯蓄預金は、グループがその業務のためのリファイナンスの源泉を多様化
      する際の主要な手段である。集められた預金は、2019年12月末現在で純資産の約35％に当たる177億ユーロと
         （４）
      なった      。
       （４）　年度末純資産＝年度末残高純額合計＋減価償却費、償却費及び引当金を除くオペレーショナル・リース業務
      36ヶ国で活動する3,700名の従業員

       当社の従業員は、世界の５大地域、すなわちヨーロッパ、アメリカ、AMIP地域（アフリカ、中東、インド
      及び太平洋）、ユーラシア並びに中国の36ヶ国で業務を行っている。
      事業活動

       RCIバンク・アンド・サービシーズは、2019年度に販売実績がさらに上がり、その目標の実施を継続してい
      る。これにより、RCIバンク・アンド・サービシーズは、アライアンス・ブランドの信頼できる戦略的パート
      ナーとなった。
       世界的な自動車マーケットの縮小にもかかわらず、2019年度、RCIバンク・アンド・サービシーズは新規融
      資において前年比2.3％増である214億ユーロを生み出し、1,798,432件の融資契約が行われて良好な業績を達
      成した。
                                  63/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・グループの自動車融資普及率は、前年同期比1.5ポイント増の42.2％となった。トルコ、ロシア及
      びインド（持分法で連結されている会社）を除いた当該融資普及率は、2018年度の42.9％に対し、44.2％で
      あった。
       中古車融資活動は、368,409件の融資で2018年度より3.7％の増加となり、成長を続けた。
       平均稼働資産（APA）は474億ユーロであり、2018年度から6.3％増加した。この金額のうち372億ユーロは
      個人顧客向け事業に直接関係するものであり、9.4％増加した。
       新規融資契約（個人融資及びクレジットカードを除く）

       （単位：百万ユーロ）
       年度末純資産





       （単位：百万ユーロ）
       （1）　年度末純資産＝年度末残高純額合計＋減価償却費、償却費及び引当金を除くオペレーショナル・リース業務





       自動車融資契約総件数

       （単位：1,000）
                                  64/642






                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ここ12ヶ月間で台数が5.2％増加し、ルノー・グループの戦略の柱であるサービス事業は拡大している。





      2019年に販売されたサービス数は5.1百万件の保険及びサービス契約に相当し、そのうち68％は顧客及び自動
      車利用関連サービスであった。
       ヨーロッパ地域では、自動車融資普及率が前年度の44.9％から45.4％に増加し、堅調な販売成績を記録し
      た。
       不確かな経済状況（主にアルゼンチン）において、アメリカ地域の自動車融資普及率は、ブラジル及びコ
      ロンビアの普及率がそれぞれ39.4％及び53.8％と堅調な実績で牽引したことにより、2018年度より3.0ポイン
      ト上がって38.0％となった。
       アフリカ-中東-インド-太平洋地域における自動車融資普及率は上昇傾向が続き、2018年度から3.6パーセ
      ント・ポイント増の40.9％となった。韓国では、ルノー・サムスン・モーターズが販売した新車の半数以上
      がRCIバンク・アンド・サービシーズの融資を受けたことにより、2.7ポイント上がって59.5％の自動車融資
      普及率という素晴らしい業績を達成した。モロッコでも、同子会社の自動車融資普及率が前年比3.5ポイント
      増の36.8％を呈した。
       ユーラシア地域の自動車融資普及率は、特に、自動車融資普及率が7.5ポイント跳ね上がって33.2％となっ
      たルーマニアの堅調な実績の恩恵を受け、計29.7％となった。これは、自動車融資普及率が2018年度から5.5
      ポイント急増の32.2％に達したロシアと同様である。
      業績

       銀行業務純利益（NBI）は、2018年度から8.6％増の2,096百万ユーロに達した。この成長は、融資活動の増
      加（平均稼働資産（APA）の6.8％の増加）及びサービス活動の（前年比11.2％の）増加の両方によって説明
      される。
       営業費用は597百万ユーロ（APAの1.26％）で、前年度と比べて１ベーシスポイント改善した。営業係数は
      28.5％で、RCIバンクが、戦略計画及び事業活動の成長を支援する一方で営業コストを管理する能力を有して
      いることを示している。
       顧客事業（個人及び企業の融資）に関するリスク費用は管理された状態を保ち、APAの0.47％（2018年度は
      0.51％）であった。ネットワーク業務（ディーラー融資）において、リスク費用は2018年度と同様にマイナ
      スであり、2019年度はAPAの-0.09％（前年度は-0.33％）であった。総リスク費用は良く管理されてAPAの
      0.37％（2018年度は0.33％）であり、受容及び回復の過程が堅固であることが確認された。
       税引前利益は、前年度の1,215百万ユーロに対し、1,327百万ユーロとなった。
       連結当期純利益（親会社株主持分）は、2018年度の858百万ユーロに対し、2019年12月末時点で903百万
      ユーロに達した。
       業績

       （単位：百万ユーロ）
                                  65/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       （1）   2018年度末の税引後純利益は47百万ユーロの繰延税金の影響を受けた。






       （2）   繰延税金の影響を除くと、2018年度のROEは18.1％に達した。
       （3）   スタートアップの影響を除くと、ROEは、2018年度の19.8％に対し、2019年度は17.6％に達した。
      貸借対照表

       特にヨーロッパにおいて好調な業績は、2019年12月末現在の純資産を、2018年12月末現在の469億ユーロに
      対し、510億ユーロまで記録的に成長させた（8.8％増）。
       連結株主持分は、2018年12月31日現在の5,307百万ユーロに対し、5,702百万ユーロであった（7.4％増）。
       フランス、ドイツ、オーストリア、英国及びブラジルにおける個人顧客預金（普通預金及び定期預金）
      は、2018年12月末現在の159億ユーロに対し、2019年12月末現在で177億ユーロに達し、2019年12月末現在の
      純資産の約35％に相当した。
      支払能力

                          （５）
       2019年12月31日現在の総自己資本比率                      は、2018年12月31日現在の15.48％（コア資本Tier１比率の
      15.46％を含む。）に対し、16.87％（コア資本Tier１の14.41％を含む。）となった。2019年度末には、計
      850百万ユーロのTier２劣後特約付銀行借入の発行に伴い、総自己資本比率が増加した。当該発行により、欧
      州中央銀行による見直しと、貸倒債権の定義に関する欧州銀行監督機構ガイドラインの適用とに伴う当社内
      部モデルのパラメータの再調整に備えて、RCIバンクの規制資本が強化されている。
       （５）規則（EU）第575/2013号第26（2）条に従った規制当局の認可を条件として、配当予想控除後の中間利益を含む割合。
      財務方針

       2019年度、主要国の中央銀行は、送金に都合の良い柔軟な金融措置として年初に市場が予想していたより
      さらに柔軟な金融政策措置を発表した。
       米国では、連邦準備制度理事会が三度にわたり政策金利を下げたことで、フェデラルファンドの目標範囲
      は1.50％～1.75％となった。
       2018年度に資産買収制度を終了した欧州中央銀行は、月単位200億ユーロのペースでの資産買収制度を再開
      し、新たな長期リファイナンス手法（TLTRO                       Ⅲ）を発表した。また、預金ファシリティの金利を0.10％引き
      下げてマイナス0.50％とした一方で、過剰流動性保有を補填するための二層システムを導入し、銀行システ
      ムにおけるマイナス金利預金の削減を目指した。
       イングランド銀行は、当該期間にわたって基準金利を0.75％に据え置いた。
                                                          （６）
       金融政策についての中央銀行の風潮の変化は、投資家のリスクに対する見方を変え、株式市場の上昇
                    （７）
      及び債権スプレッドの縮小                 の土台となった。
                                  66/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       （６）ユーロストック50は24％増。
       （７）Iboxxユーロ建てNon           Flsは39ベーシスポイント減。
       ユーロ金利は、９月頭まで一貫して低下し、年末にかけて一部持ち直した。９月にマイナス0.54％で記録
      的低下後、５年物スワップレートは2018年12月から30ベーシスポイント減のマイナス0.10％で年度を終了し
      た。
       RCIバンクは、29億ユーロに相当する公募債を発行し、数多くの発行を成功させた。１つめは750百万ユー
      ロの５年半固定金利付社債、２つめは14億ユーロのデュアル・トランシェ形式での発行（750百万ユーロの４
      年固定金利付社債、650百万ユーロの７年固定金利付社債）、また３つめは600百万ユーロの３年半固定金利
      付社債であった。同時に、RCIバンクは200百万スイス・フランの５年固定金利付社債を発行した。この取引
      により、同社は同通貨において投資家層と基金資産を双方ともに多様化することが可能となった。
       また、RCIバンクは、Tier２劣後特約付債券を850百万ユーロで発行した。この10年契約満期債券は、５年
      後に償還することができ、自己資本比率を強化する。
       担保付資金調達部門では、RCIバンクは、ドイツにおける自動車ローンを裏付け資産とする公募の証券化を
      行い、975.7百万ユーロ（950百万ユーロのシニア債と25.7百万ユーロの劣後債とに分けられる）を調達し
      た。
       満期及び発行形式のこの組み合わせは、当グループが長年にわたって実施してきた、資金調達の多角化及
      び可能な限り多くの投資家獲得のための戦略の一環である。
       小売客からの預金は、2018年12月から18億ユーロ増加し、2019年12月31日現在、総額177億ユーロに達し
      た。これは12月末現在の純資産の35％に相当する。
       これらの資金に加え、ヨーロッパの範囲に基づいて、未使用確定与信枠45億ユーロ、欧州中央銀行の金融
      政策オペレーションの担保の適格性を有する資産24億ユーロ、高品質流動資産（HQLA）22億ユーロ及び金融
      資産５億ユーロにより、RCIバンクは、外部流動性を利用することなしに、12ヶ月近くの間、顧客への融資を
      維持することができる。
       複雑かつ不安定な環境において、長年にわたり当グループが実施してきた保守的な金融政策は特に妥当で
      あると判明している。この政策は、各事業体の事業活動に要する資金再調達を確保しつつ、各事業体の商業
      利益を保護している。RCIバンクにより連結レベルで規定及び実行されており、当グループ内のすべての販売
      金融事業体に適用されている。
       グループの貸借対照表の健全性は、市場リスク（金利、為替及びカウンターパーティーリスク）が非常に
      低いことによっても証明されるが、当該リスクは毎日連結ベースで監視されている。
       RCIバンクの全体的な利息感応度は、グループが定める50百万ユーロの上限を継続して下回っている。
       2019年12月31日現在、利率が100ベーシスポイント上昇した場合、グループの受取利息（純額）に、下記の
      影響を及ぼす。
       ・ユーロ建ての項目に対するマイナス1.0百万ユーロ
       ・ブラジル・レアル建ての項目に対するマイナス0.5百万ユーロ
       ・韓国ウォン建ての項目に対するプラス0.5百万ユーロ
       ・英国ポンド建ての項目に対するプラス0.9百万ユーロ
       ・ポーランド・ズロチ建ての項目に対するプラス0.2百万ユーロ
       ・チェコ・コルナ建ての項目に対するマイナス0.2百万ユーロ
       ・スイス・フラン建ての項目に対するマイナス0.8百万ユーロ
       各通貨の感応度の絶対額合計は、4.5百万ユーロであった。
                                （８）
       RCIバンク・グループの連結外国為替ポジション                           は、合計6.3百万ユーロに達した。
       （８）   子会社への株式投資を除く外国為替ポジション。
      （２）アライアンス

      概　要
       ルノー・グループと日産グループのアライアンスは、自動車業界で最も持続的でかつ生産的な多文化間の
      戦略的提携である。このパートナーシップは、絶え間ない進化と新しいプロジェクトやパートナーの統合を
      可能とするユニークで実際的かつ機敏なモデルを20年超にわたって提供してきた。三菱グループまで拡大さ
      れたアライアンス、世界最大の自動車連合を形成している。
                                  67/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       アライアンスはゼロ・エミッション車の生産で業界のリーダーであることを証明しており、また将来の自
      動運転車、コネクティッド・カー及び手頃な価格の自動車につながる革新的技術を開発している。
       アライアンスは、パートナー各社及びすべてのステークホルダー（従業員、顧客、サプライヤー等）のた
      めの価値を創出することを目指している。
      歴　史

       1999年３月27日、ルノーと日産自動車株式会社（以下「日産」という。）はアライアンスの設立契約、す
      なわちアライアンス及び資本参加契約（以下「AEPA」という。）を締結した。
       AEPAの規定に基づき、ルノーは日産の資本の36.8％を取得し、さらに日産に対する持分をまず39.9％ま
      で、その後44.4％まで引き上げることを可能とする新株引受権を引き受けた。
       一方、日産側には、将来ルノーの持分を取得する機会が付与された。
       日産の業績回復とアライアンスの急速な成功は、両社の財務上の合意の実施を加速し、さらに両社の商・
      工業上の協力を制度化することによって、パートナー両社を新たな前進に導いた。
       その結果、2000年12月20日、ルノーと日産は、アライアンスの２つ目の包括契約である「アライアンス基
      本契約」（以下「AMA」という。）を締結した。この契約は、「改定アライアンス基本契約」（以下「RAMA」
      という。）によって、2002年３月28日に改めて表明され、更新された。
       AMA、次にRAMAに基づき、以下のとおり、ルノーは日産への持分比率を引き上げ、また日産はルノーの15％
      持分を取得した。
       ・　2002年３月１日、ルノーは日産への持分比率を36.8％から44.4％に引き上げた。2010年４月６日、ル
         ノー、日産及びダイムラーの間で株式交換契約が締結され、ダイムラーによるルノー及び日産への資
         本参加と同時に、ルノーの日産の株式保有比率は44.4％から43.4％に低下した。
       ・　2002年３月29日及び2002年５月28日、日産は、同社の完全子会社である日産ファイナンス株式会社を
         引受先とする２回の増資により、ルノーへの持分比率を15％まで引き上げた。
       フランス商法第L.233-31条に従い、日産ファイナンス株式会社が保有するルノー株式は定足数の計算にお
      いて考慮されず、議決権は与えられず、したがって当該株式に付帯する議決権は株主総会において行使する
      ことはできない。
       RAMAの適用において、2002年３月28日、ルノー・日産b.v.（以下「RNBV」という。）が設立された。アム
      ステルダムを拠点とする同社は、2002年度以降、ルノーと日産の折半出資を受けている。同社は世界規模で
      共通の活動をコーディネートし、アライアンスの戦略と中・長期計画の立案に貢献するために設立された
      （下記「RNBVの権限」を参照のこと。）。
       2015年のルノーの株式資本に占めるフランス政府の所有比率の引上げと、その後の二倍議決権の導入に関
      連して、ルノー取締役会は2015年12月11日に以下の契約締結を承認し、株主総会は2016年４月29日に承認し
      た。
       ・　ルノーの株主総会に提出される一定の決議事項に関して、フランス政府による議決権の自由な行使を
         制限することを目的として、2016年２月４日にルノーとフランス政府の間で締結されたガバナンス契
         約。
         この契約については下記「当社の株式及び議決権に関する株主契約」において説明する。
       ・　ルノーと日産の間で2015年12月11日に締結され、特にルノーが日産のガバナンスに干渉しないという
         継続的慣行を正式に記載した、RAMAの第三次修正。
       2017年11月２日、フランス政府は、2015年度に取得したルノー株式14百万株を売却した。その際ルノー
      は、適用される法令に従い、ルノー・グループの従業員及び元従業員の権利行使を実施するために、
      1,400,000株（フランス政府が売却した株式の10％）を買い戻した。
       フランス政府及び日産との間で締結した契約は、現在も有効である。
                                  68/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2016年10月20日、ルノーが43.4％所有する日産が、三菱自動車の34％持分を取得し、同社の最大の株主と









      なった。
       日産による三菱自動車の取得は、拡大したアライアンスの自動車業界における地位の強化を可能とし、
      2018年度の３社の販売台数は合計で10.76百万台を超えた。
       2019年３月12日、アライアンス・オペレーティング・ボードが設立された。これはルノー、日産、三菱自
      動車のアライアンスの運営及びガバナンスを統括し、世界をリードする自動車アライアンスの新たな幕開け
      となる機関である。
      2019年度におけるアライアンスの機能

      アライアンス・オペレーティング・ボード
       2019年３月12日にアライアンス・オペレーティング・ボードが設立された。アライアンス・オペレーティ
      ング・ボードは、ルノー、日産及び三菱自動車の間の業務調整を担い、それぞれの株主及び社員の価値創造
      に向けた新たな取り組みを行う。
       この新たなアライアンス・オペレーティング・ボードは、ルノーが指名したメンバー（２名。アライアン
      ス・オペレーティング・ボード議長を含む。）、日産が指名したメンバー（１名）、三菱自動車が指名した
      メンバー（１名）の４名で構成される。
       ルノー取締役会長のジャンドミニク・スナール氏がアライアンス・オペレーティング・ボードの議長を務
      め、その他は、日産の最高経営責任者の内田誠氏、ルノーの暫定最高経営責任者のクロチルド・デルボス氏
      及び三菱自動車の取締役会長の益子修氏が恒久メンバーとなる。
       アライアンス・オペレーティング・ボードの決定は、アライアンスの「win-win」原則に従って、メンバー
      全員の同意をもって行うものとする。アライアンス・オペレーティング・ボードは、パリ又は横浜におい
      て、毎月、アライアンスの利益にとって必要な頻度で開催する。
       この新たなアライアンス・オペレーティング・ボードは、ルノー、日産及び三菱自動車が関与するアライ
      アンスの運営及びガバナンスに係る問題を監督する。実際には、本ボードは、ガバナンス機能においてRNBV
      に置き換わるものである。いずれにせよ、RNBVは依然として存続し、特に、RAMA、管理契約並びにルノー
      s.a.s.及びRNBVの定款に基づきRNBVに委任された決定及び提案について、アライアンス・オペレーティン
      グ・ボードを支援する。
       新たなアライアンス・オペレーティング・ボードは、自動車メーカー３社間の新たな価値創造の源泉に関
      する提言を行う特定のオペレーティング・コミッティの支援を受けることができる。2019年度中、アライア
                                  69/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ンス・オペレーティング・ボードは、各社の戦略プランと経営成績を支えるため、アライアンスの寄与を最
      大化することを目的とした行動計画を含め、３社の利益のために、アライアンスの運営効率を大幅に改善
      し、  加速させることを目的としたプログラムに取り組んだ。
       2019年12月、アライアンス・オペレーティング・ボードはジェネラル・セクレタリーとしてハディ・ザブ
      リット氏を任命した。同氏の役割は、各社の運営効率の加速化を目指し開始される、アライアンスの主要な
      プロジェクトを調整し促進することである。アライアンスのジェネラル・セクレタリーはアライアンス・オ
      ペレーティング・ボードへの報告を行う。
       2020年１月30日、アライアンス・オペレーティング・ボードは、事業モデルをさらに強化し、ガバナンス
      構造を統合するための新たな枠組みを定めた。提携３社は、このアライアンスが戦略的拡大とそれぞれの競
      争力向上に不可欠なものであることを再確認した。
       この新たな枠組みによって、アライアンスのメンバーである各社の強みをより一層活かすことが可能とな
      り、それぞれの戦略が加速される。本ボードはまた、自動車産業が新たなモビリティサービスに移行する中
      で、各メンバーがより競争力を発揮し収益性を高めることができるような取り組みへの支援を目的とした、
      重要なプログラムを再確認した。
       したがって、アライアンス・オペレーティング・ボードは、以下の通り決定した。
       ・　３社それぞれが割り当てられた地域（すなわち、日産は中国、ルノーはヨーロッパ、そして三菱は東
         南アジア）のレファレンスとなる。
       ・　エンジニアリングではリーダー/フォロワー・モデルに則り行われ、この方式をプラットフォームやパ
         ワートレイン、そして基幹技術へと拡張する。このモデルは、各基幹技術の開発について１社がアラ
         イアンスをリードして、その後にアライアンスのパートナーと共有することを意味する。
       ・　３社は2020年度以降、ヨーロッパでCAFEクレジットをプールする。
       ・　小型商用車（LCV）については、ルノー・トラフィックのプラットフォームに基づき、ルノーがサン
         ドゥヴィル工場で三菱の小型商用車の開発・製造を行い、そのマーケティングについてはオセアニア
         で行う。
       ・　３社は一丸となって、それぞれの戦略計画の時間軸で、業績を向上させるために必要な施策を発表し
         ていく。
       ３社間のリソース及び投資の最適活用を図るべく、これらの新たな枠組みを通じてアライアンスのプロ
      ジェクトの有効性及び効率性を高めていく。
       2020年５月27日、ルノー・グループ、日産自動車株式会社及び三菱自動車工業株式会社は、メンバー会社

      の競争力と収益性をサポートするアライアンスの新たな協力的ビジネスモデルを以下の通り発表した。
       ・  アライアンス・パートナーは、商品及び技術の効率性並びに競争力の向上のための「リーダー・フォロ
         ワー」の枠組みを活用する。
       ・  メンバー各社は、それぞれ大きな強みを持つ地域においてレファレンスとなり、他のメンバー各社の競
         争力を高めるための入り口兼サポートの仕組みとして機能する。
       ・  アライアンスは継続して、商品、技術及び市場において、業界トップレベルのパフォーマンスのベンチ
         マークとなる。
       ルノー・グループ、日産自動車株式会社、三菱自動車工業株式会社は、世界のトップ自動車アライアンス
      の１つのメンバーとして、メンバー３社の競争力と収益性を向上させるための新たな協力的ビジネスモデル
      の一環としての様々なイニシアチブを発表した。
       メンバー各社は、各々の持つリーダー的な領域と地理的な強みを活用して、他のパートナーの事業の発展
      をサポートすることにより、共同購買などの分野で既存のアライアンスのメリットを基盤とすることを計画
      している。
       ３社の経営陣は、自動車に関するリーダー・フォロワーの枠組みの原則に合意し、以下の通り協力してい
      く。
       ・  アライアンスの標準化戦略を、プラットフォームからアッパーボディまでの適用にさらに拡大する。
       ・  商品セグメントごとに、ある会社がリーダーを務め、他のフォロワー会社のサポートを得ながら、マ
         ザービークル（リーダー会社の車両）とシスタービークルの車両開発を行う。
       ・  必要に応じて、ブランドごとにリーダーとフォロワーの車両生産を少数の工場に集約するなど、最も競
         争力の高い環境で生産する。
                                  70/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・  リーダー・フォロワーのモデルを既に適用している小型商用車においては、商品の共有化に基礎を置く
         ことを継続する。
       リーダー・フォロワーの枠組みは、完全にこの枠組みに基づく自動車の場合、モデルへの投資額を最大
      40％削減できると見込まれている。これらのメリットは、今日既に享受している従来のシナジーに加えても
      たらされることが期待される。
       またアライアンスは、世界の様々な地域を「レファレンス地域」に指定する方針にも合意した。メンバー
      各社は、各々の重点地域で最も競争力の高い会社の１つとなることを目指して注力すると同時に、他のメン
      バー各社の競争力向上のためのレファレンスの役割を果たす。
       この枠組みのかかる方針に基づき、日産は中国、北米及び日本、ルノーは欧州、ロシア、南米及び北アフ
      リカ、三菱自動車はASEAN及びオセアニアでそれぞれレファレンスとなる。
       メンバー各社がそれぞれの地域でレファレンスとなることで、共有の機会が増えて固定費の共有が最大化
      され、各社のアセットを活用することができる。
       各社の商品ポートフォリオの刷新はリーダー・フォロワーの枠組みに従い、リーダー及びフォロワーの車
      両は最も競争力のある環境を利用して生産される。例えば、以下の通りである。
       ・  2025年以降のC-SUVセグメントの刷新は日産がリードし、欧州のB-SUVセグメントの将来的な刷新はル
         ノーがリードする。
       ・  南米においては、ルノー向け、日産向けのＢプラットフォームが合理化され、現行４プラットフォーム
         から１プラットフォームへ集約される。本プラットフォームは２つの工場で生産され、各工場がルノー
         及び日産の両社向けに生産する予定である。
       ・  東南アジアと日本においては、アライアンスメンバー各社は、日産と三菱自動車で協業した軽自動車の
         ように本枠組みをさらに活用する機会を検討していく。
       これらすべてを合わせると、アライアンスモデルの50％近くが2025年までにリーダー・フォロワーの枠組
      みで開発、生産される。
       技術開発の効率性向上については、アライアンスメンバーは引き続き既存のアセットを活用し、メンバー
      各社が引き続きプラットフォーム、パワートレイン、技術への投資をシェアできるようにする。このシェア
      による効率性の高さは、パワートレインやプラットフォーム開発で証明されており、CMF-B                                               プラットフォー
      ムを活用したルノー・クリオ及び日産ジューク、並びに軽自動車プラットフォームを活用した日産デイズ及
      び三菱eKワゴンの発売に成功をもたらした。近い将来、CMF-C/D                                 やCMF-EVプラットフォームがそれに続くだ
      ろう。
       リーダー・フォロワーの枠組みは、以下の通りリーダーシップが割り振られ、プラットフォームやパワー
      トレインだけでなく、すべての主要技術の開発に拡大していく。
       ・  自動運転：日産
       ・  コネクティッド・カー技術：ルノーがアンドロイドベースのプラットフォーム、日産が中国市場向け
       ・  E-ボディ（電気電子アーキテクチャーのコアシステム）：ルノー
       ・  e-パワートレイン（ePT）：               CMF-A/B     ePT  はルノー、CMF-EV          ePT  は日産
       ・  C/Dセグメント向けPHEV：三菱自動車
       この新たなビジネスモデルによって、メンバー各社の専門知識と競争力が十分に発揮され、世界的に大き
      な変革期を迎える自動車業界においてアライアンス全体を強化することができる。
      ルノー・日産       b.v.（RNBV）

       2002年以降、RNBVは意思決定及び提言の権限を有し、パートナー各社との総意に基づき、また各社の利益
      に従って、これを行使している。
       これらの意思決定及び提言の権限は、アライアンス全体の戦略及び企画に影響を与える分野において行使
      されている。RNBVの決定及び提言は、アライアンス・パートナー各社の共通の立場を反映しており、ルノー
      の企業利益に従って行われる。
       さらに、RNBVは、ルノー・日産パーチェシング・オーガニゼーション（RNPO）の名で2001年４月に創設さ
      れたアライアンス・パーチェシング・オーガニゼーション（APO）の支配権を有し、2003年６月24日以降同社
      の唯一の株主となっている。
                                  71/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       RNBVはルノー又は日産の運営管理に干渉せず、利益の分配を受けず、また関連リスクを負担しない。運営
      上の決定は、各社がその影響を受ける範囲内で行い、実施するが、これにはいわゆる統合された活動におけ
      る決定が含まれる。
       この会社は、連結財務諸表注記2-Bに記載の会計原則に従い、重要性が低いため連結されていない。
      RNBVの権限

       RAMA及びルノーs.a.s.の定款第15条に従い、ルノーと日産は、2002年４月17日に締結され、当初期間を10
      年間とする経営委託契約（以下「経営委託契約」という。）に基づいて、一定の権限をRNBVに委任してい
      る。
       2012年４月、経営委託契約は、経営委託契約の更新契約と題する契約（以下「                                        経営委託契約の更新契約             」
      という。）に従い、さらに10年間更新された。同契約の規定は経営委託契約と同一である。ルノー株主は、
      2012年度のルノーの年次株主総会においてこの報告を受けた。
       RNBVに付与された権限の委任は、2022年４月16日に満了する。ルノー株主は、経営委託契約の更新につい
      て報告を受ける予定である。
       RNBVに委任された権限のリストは限定的であり、アライアンスの創設以来変更されていない。
       第一に、RNBVは、以下を含む意思決定の権限を有する。
       ・　３年、５年及び10年計画（数量的データを使用した戦略的な会社のプロジェクト）の採用。
       ・　製品計画の承認（現在又は将来の製品、自動車及び部品の設計、生産及び販売に対応する戦略的計画
         の段階）。
       ・　製品及びパワートレイン（プラットフォーム、車両、ギアボックス、エンジン及びその他の部品等）
         の共有に関する決定。
       ・　下記を含む財務方針の原則。
         ‐　将来のモデル及び投資に適用される収益性の調査に使用される割引率及びハードル・レート
         ‐　リスク・マネジメントのルール及びそれらに適用される方針
         ‐　資金調達及びキャッシュ・マネジメントのルール
         ‐　債務レバレッジ戦略
       ・　共通の子会社の管理、並びにクロス・カンパニー・チーム（CCT）及びファンクショナル・タスク・
         チーム（FTT）の創設、変更、運営及び解散。これらのチームは主要なセクター及び事業分野のすべ
         てにおいて活動しており、２社間の新たなシナジーの発掘を任務としている。チームのマネジャー
         は、それぞれの活動分野での進捗状況について、アライアンス・ボードに定期的に報告している。
       ・　日産及びルノーにより共同ベースでRNBVに課せられたその他のテーマ又はプロジェクト。
       RNBVはまた、ルノー及び日産に一連の決定について提案する独占的権限も有する。両社は自由にかかる提
      案を受諾又は拒否できる。
       かかる提案は以下に関するものである。
       ・　共同子会社の創設及びその枠組み。
       ・　経営陣を対象とする補完的な報奨金制度。
       ・　総額100百万ドル以上の重要な対象の変更。
       ・　500百万ドル超の戦略的投資。
       ・　日産又はルノーと第三者との間の戦略的な協力。
      RNBVのガバナンス

       RNBV業務執行体の機能については、RNBVの定款第14条以降に記載されている。
       RNBVのフランス語訳の定款は、ルノーのウェブサイトで入手可能である。
       RNBV業務執行体の構成は、常にルノーと日産の代表者におけるバランスの原則に従っている。実際には、
      RNBVの決定と提言は常に２株主の総意に基づいて行われている。
       RNBVの定款及びRAMAに従い、業務執行体は2019年12月31日現在、以下の10名で構成されていた。
       ・　５名はルノーにより任命され（以下「Ｒメンバー」という。）、RNBVの業務執行体の会長である「会
         長兼最高経営責任者」の肩書を持つルノーの最高経営責任者を含む。
       ・　５名は日産により任命され（以下「Ｎメンバー」という。）、業務執行体の副会長である副会長の肩
         書を持つ日産の最高経営責任者を含む。
                                  72/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       RNBV業務執行体の会長及び副会長はそれぞれ４議決権を、業務執行体のその他のメンバーはそれぞれ１議
      決権を有する。可否同数の場合は会長が決定権を有する。
       業務執行体のすべての決定は、出席又は代理されたメンバーの議決権の単純過半数により行われる。
       RNBVの定款に基づき、業務執行体は第三者に対してRNBVを代表する権限を有する。同様に、会長及び副会
      長はそれぞれ、第三者に対してRNBVを代表する権限を有する。
       アライアンスに影響を及ぼすすべての決定は、ルノーと日産の共通の利益を目的として行われる。業務執
      行体のメンバーが、意思決定プロセスにおいて利益相反が存在する状況にあると自ら認識した場合は、当該
      決定への参加を控えるものとする。
       RNBVが主導する決定及び提言は、ルノーと日産のマネジャーによって作成される。かかる決定及び提言
      は、アライアンス内の戦略及び計画立案の問題におけるパートナー各社共通の立場を反映している。
       RNBV及びルノーの経営・管理機関に属するルノーの代表者は、RNBVの主導によるすべての決定が、ルノー
      の企業利益に従って行われるよう確保する。
       加えて、RNBVの決定及び提言はルノーの経営・管理機関に提出され、それによってルノーの企業利益の遵
      守が確保されている。したがって、ルノーに関するいかなる戦略的選択も、RNBVに委任された権限に基づく
      ものを含み、状況に応じてルノーの幹部社員又は取締役会による意見の表明なしに行われることはない。
       このような審査の一環として、独立取締役を含むルノー取締役会のメンバーは、提出された質問事項につ
      いて必要なすべての情報を有する。
       RNBVが定義する方向性の実施及びその結果生じる運営上のすべての決定は、引き続きルノーの排他的権限
      内であり、取締役会及び会社代表権を有する幹部社員によって代表される。
       ルノーは、RNBVの権限の範囲を越えて、自らの活動を完全に自由に実施することができ、会社の運営上、
      商業上、財務上及び社会的な管理に関するすべての決定は、自発的かつ独立して行動する経営・管理機関に
      よって行われる。
      （３）規制環境及び企業の社会的責任

      Ａ．規制環境
      自動車の製造に関する規制
      一般的枠組み
       自動車の製造に関する規制は、一方では車内か公道上（歩行者や自転車通行者など）かを問わず、対人事
      故の数と影響を減らす必要性に関して、また他方では、自動車の全車両の環境影響（汚染物質の排出量、騒
      音、又は資源への負荷の低減）に関して、各国の要件を満たすように策定されている。ルノー・グループ
      は、これらの要件に対応できるように、適切な手段を常時確保している。
       欧州連合の規制枠組みは、地理的には欧州又はその近隣の約40ヶ国に拡張適用されており、技術規制の共
      通リストに基づいて１つの欧州連合加盟国で認められた認可が、他の欧州連合加盟国で認識されることを可
      能とし、これによって追加の技術的制約なしにすべての欧州連合加盟国で登録が可能となっている。
       欧州の枠組みは、歴史的に世界中の多くの国家技術規制の先駆者となっている。この枠組みは、特に、                                                     エ
      ンジン車両及びそのトレーラー、並びに当該車両用の装置、構成部品及び個別の技術ユニットの認可及び市
      場監督に関する規則（EU）第2018／858号                     （ エンジン車両及びそのトレーラー、並びに当該車両用の装置、構
      成部品及び個別の技術ユニットの、一般的な安全並びに車両の乗員及び脆弱な道路利用者の防護に関する型
      式認証の要件に関する2019年11月27日付規則（EU）第2019／2144号                                  による改正を含み、「一般安全規則
      （General      Safety    Regulation）」（GSR）と呼ばれる。）に基づいており、これによって認可検査及び製造
      工程管理、並びに市場に出された車両の統計的かつ継続的な監督及び2022年以降の多くの受動的及び能動的
      安全技術要件が強化された。
       自動車メーカー、より一般的には自動車セクターは、欧州委員会によって組織され、加盟国内の関連産業
      で構成される作業部会の枠組みの中で、欧州の技術規制の継続的強化に取り組んでいる。また、自動車セク
      ターは、約60の国々や国際機関（欧州連合を含む。）で構成される国連の作業部会の幅広い枠組みの中で、
      技術的及び産業的な課題や機会、実施期限を考慮しながら、規制変更の確実な実施に取り組んでいる。
      汚染物質の排出量及びCO

                  2
       ここ数年間において、           乗用車及び小型商用車からの排出量に関するエンジン車両の型式認証（Euro５及び
      Euro６）並びに車両の修理及びメンテナンス情報に関する規則（EC）第715／2007号                                           （2017年６月１日付委員
                                  73/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      会規則（EU）第2017／1151号による補足を含む。）により、汚染物質の排出量に関する規制要件に、大幅な
      変更があった。
       2018年９月１日以降、WLTP（乗用車等の国際調和排出ガス・燃費試験法）と呼ばれる、より現実に近い走
      行実態を示す新試験サイクルにおいて、すべての新型の乗用車（PC）及び小型商用車（LCV）の汚染物質が、
      Euro６及びCO       上限値を用いて計測される。より重量の大きい新型の小型商用車については、１年遅れてWLTP
             2
      が実施された。
       実験室で汚染物質を計測するWLTPに加え、RDE（実路走行排気（Real                                    Driving     Emissions））として知られ
      る手続が、最初のモニタリング段階の後、２段階で導入された。この手続により、ほぼすべての使用条件下
      （走行、路面の状態、天候等）での排出量を検証することができる。
       Euro6d    TEMPと呼ばれる第１段階では、計測上の不確実性を考慮して、窒素酸化物（NOx）排出量規制につ
      いては2.1、粒子状物質数（PN）については1.5の適合係数が設定された。Euro6d                                          TEMPは、2019年１月１日以
      降はすべての新型の乗用車及び軽量小型商用車に、また2020年１月１日以降はすべての重量小型商用車に適
      用されている。
       Euro6d    として知られる第２段階では、NOxの適合係数は、手続の進捗に基づく毎年の見直しを念頭に、
      1.43に引き下げられる。Euro6d                 は2020年１月１日以降の新型モデルに適用されており、2021年１月１日から
      はすべての乗用車及び軽量小型商用車、並びに重量小型商用車に、また最後に2022年１月１日からはすべて
      の重量小型商用車に適用される予定である。
       排ガス排出量に適用されるこれらの規制に加え、2019年９月１日以降すべての新型車に適用される手続の
      厳格化により、ガソリン車の燃料系統からの蒸発ガス排出量も削減された。
       「排出量」規則（CE）第715／2007号は、新製品の認可に限らず、メーカー及び加盟国による顧客保有車両
      の点検も要求している。自動車産業は、６ヶ月から５年、又は15,000kmから100,000kmの間で車両検査が必要
      とされる消費財を生産する、数少ない産業の一つである。
       さらに、     CO  排出性能基準を定める規則（EU）第2019／631号                         が、乗用車及び新型の小型商用車に適用され
             2
      ている。この規則は、欧州における気候保全の非常に重要な要素である。
       規則（EU）第333／2014号は、2020年以降乗用車の全車両の95％に適用される95g／kmのCO                                              排出上限値を規
                                                     2
      定していた。
       2021年以降、規則（EU）第2019／631号により、2030年までに達成すべき目標が定められている。この規則
      では、2021年に算定した出発点と比較して15％の削減を2025年までに達成し、2030年にはこの同じ出発点と
      比較して37.5％の削減を達成することが定められている。これらの目標は、ルノーのラインナップにおける
      ハイブリッドカーと電気自動車のシェアを大幅に増やさない限り達成できない。さらに、規則第2019／631号
      では、2025年及び2030年において、ゼロ・エミッション又は低排出量車両（ZLEV）がラインナップに占める
      割合の最低水準を超えることに対するインセンティブが導入されている。
       同じ原則は小型商用車にも適用され、2020年には147g／kmのCO                                 排出量を目標とし、2021年に定義された基
                                       2
      準と比較して、2025年には15％、2030年には31％の削減を目指す。
       規則第2019／631号は、上記の目標を達成できなかった場合に、CO                                  １グラム当たり及び販売された車両１
                                         2
      台当たり95ユーロの罰金を科すことも規定している。しかしながら、同規則では、メーカーの間での共同利
      用や、エコイノベーション又はゼロ・エミッション若しくは超低燃費車両による利得から恩恵を得る可能性
      といった、一定の柔軟性も提供されている。
       規制第2019／631号に導入された2023年の改正条項では、2050年までに欧州においてカーボン・ニュートラ
      ルを達成するために、2035年及び2040年に向けて新たな目標を設定するという原則が掲げられている。
       このような地球温暖化阻止の要望は、中国、ブラジル及びインドといった、ルノーが営業している他の
      国々においても見られる。さらに、特に中国では、電気自動車（純電気自動車及びハイブリッド車）に関す
      る包括的な規制がある。
      受動的安全性と積極的安全性

       自動車及びそのトレーラー、並びにそれらに用いる装置、部品及び個別の技術エンティティの一般安全に
      関する認証要件に関する規則（EC）第661／2009号                          の発効により、メーカー各社は、正面・側面・後部衝突に
      おける事故の重大度を最小限に抑えることを目的とした新たな要件を考慮して、全シリーズの安全装置を組
      み込み、新型車両の構造設計を行うことを要求されることとなる。
                                  74/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      受動的安全性

       2022年７月以降、新たに認可されるすべての乗用車及び軽量小型商用車は、正面・側面・後部衝突に関す
      る新たな要件を満たさなければならない。当該要件は、2024年７月以降、欧州連合において新規登録された
      すべての車両に適用される。
       これらの適用日から２年後には、防護領域をフロントガラスまで広げるために、歩行者の安全に関する新
      たな要件が、これらの車両のフロントエンドに適用される。
      積極的安全性

       2022年７月以降、新たに認可されるすべての乗用車及び軽量小型商用車（クラスM１及びN１）は、製造時
      に以下を搭載することが求められる。
       ・　静止中か動作中かにかかわらず、他の車両との衝突の危険を減らすための先進緊急ブレーキ（AEB）シ
         ステム
       ・　区分線（実線）を越える無意識の車線逸脱（表示信号なし）の前に車両を車線に戻し、また無意識に
         区分線（破線）を越えた場合に運転者に警告する緊急車線維持システム
       ・　車速が上限を超えた場合に運転者に警告することができるインテリジェント・スピード・アダプテー
         ション・システム
       ・　ハンドルやペダル等の動作分析に基づく運転者の眠気検知・警告システム
       これらの先進運転支援システム（ADAS）は、2024年７月から、欧州連合のすべての新規登録車に対して義
      務付けられることになる。
       これらの日付の２年後には、歩行者や自転車通行者を考慮するAEBシステムや、カメラや映像解析アルゴリ
      ズムを用いた技術を必要とする先進運転者逸脱警報システムといった、新たなADASが義務付けられる。
       2022年７月以降、新たに認可されるすべての乗用車及び商用車（小型商用車及び公共交通機関）は、その
      乗用車、公共交通機関、軽量小型商用車又は重量小型商用車の区分に応じて、車両の前部、側面及び後部
      に、歩行者及び自転車通行者の近接検出及び／又は視覚システムを搭載しなければならない。
       これらのシステムは、2024年７月以降、欧州連合において新規登録されるすべての車両に対して義務付け
      られることとなる。
      サイバーセキュリティ

       規則第661／2009号は、車両（全区分）に関するサイバーセキュリティ要件も導入した。これらの要件は、
      2022年７月には新規認定車について、また2024年７月には欧州連合において新規登録された全車について発
      効する。
       これらの新たな規定は、検査機関によるすべての決定と認可に対する追跡可能性と透明性を確保するため
      に、非常によく構造化されたサイバーセキュリティ管理システムを設置することをメーカーに求めており、
      またサイバーリスクを制限する最先端の技術的ソリューションを、設計され次第すぐに車両に組み込むこと
      を求めている。
       日本、韓国、トルコ、イスラエルなど、さまざまな国が同様の要件を採用することとなるだろう。
      自動運転車及び／又はコネクティッド・カー

       強制的ではないが、無人運転車に関する規制は、初期段階において、運転者の車線維持や、渋滞時及び高
      速道路での運転を支援するシステム（先進車線維持システム）を対象とするものとなる。
       より野心的な使用事例への拡張は、2030年までに現実のものとなるはずである。
       「無人運転」車両は、明らかに、公共交通機関その他の使途について国家レベルで行われる試験及び現地
      で発行される認可を通じて取り扱われる特殊事例である。
       これと並行して、これらの自動運転システムの使用を認可するために、交通規則を段階的に変更する必要
      がある。したがって、これらの発展を可能にするための道路交通に関するウィーン条約の改正は、早ければ
      2020年に採択される可能性がある。
       コネクティビティも、自動車セクター以外の多くの参加者を招き入れているという点において、特殊な事
      例である。
                                  75/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      使用禁止物質及び材料

       いわゆる「物質」規制は、車両に含まれるすべての物質や材料の登録を規制し、これらの物質や材料の禁
      止や制限を定めており、車両ごとにモニタリングを行って、有害な又は禁止された製品が市場に流通するこ
      とを回避し、また使用済み車両のリサイクルを促進している。
       世界規制物質ガイドラインは、主に欧州連合により定められている。これらには、欧州のREACH、POP（残
      留性有機汚染物質）、及び物質の殺生物性製品規制、冷却液に関する温室効果ガス規制、リサイクル規制
      （特定物質に関する最低リサイクル可能率及び回収割当量、並びに制限、又はリサイクル材料における特定
      危険物の禁止）及び車両の全ライフサイクルにわたる環境履行義務の導入が含まれる。
       中国、韓国、日本といった他の国々でも、乗員のいる車内空間の空気の質を保証するために、車両に含ま
      れる材料からの排出物に固有の要件を採用する可能性がある。
      監督の強化

       欧州連合加盟国における独自の法的環境は、認可試験の監視強化、エンジン適合検査による車両の耐用期
      間を通じた性能維持、技術制御の強化及び生産車の法規適合性（COP）検証の強化による全車両の一般的状態
      の維持、市場に投入された新型車の適合性の監視などを通じて、要件及び規制当局によるその監督が厳格化
      する傾向を示している。
       例えば、欧州連合は、新たなEU規則第2018／858号を通じて、2020年９月以降、欧州連合の各加盟国に対
      し、車両適合性検査の実施を要請する市場監督を導入することを決定した。これには各国内市場を代表する
      車両のサンプルに対する認可試験の実施が含まれる。市場監督のもう一つの目的は、欧州の認可制度におけ
      る不具合を検知し、是正するために、欧州連合加盟各国の技術サービス及び認可機関の機能を監視すること
      である。
      環境規制

       ルノー・グループは、自動車及び機械装置の生産並びに製品販売の一環として、自社の自動車・製品が立
      地又は販売される各国において、特に自社が運営する拠点・施設及び生産工程の一部として用いる物質に関
      して自社に直接適用される一定の規制に従うことを義務付けられている。
       ルノー・グループは、その活動に伴い、特に大気への排出物、廃棄物管理及び水質・土壌への影響に関す
      る環境規制に従わなければならない。
       以下に、ルノー・グループの工業・物流・商業活動に適用される主な規制について述べる。
      産業排出物管理

       産業排出指令（IED）として知られる2010年11月24日付指令第2010／75号は、                                        統合的汚染防止管理（IPPC）
      指令及び大規模燃焼プラント指令（2001／80／EC）を含む６つの部門指令に取って代わった。
       IEDは、産業施設から大気、水域、土壌への汚染物質の排出防止と低減に関する多くの要件を強化するもの
      であり、また、超過してはならない基準値を設定している。
       IEDは、特定の産業施設は、まず行政の認可を取得しなければならないとしている。所轄官庁は、一定の環
      境条件（事業者が行う、施設が重大な汚染源とならないことを保証する汚染に対する十分な予防措置）が満
      たされない限り、この認可を発することはできない。
       この指令の基本理念の１つは、あらゆる種類の汚染を防止するために利用可能な最善の技術（BAT）を使用
      することである。行政の認可を必要とする活動は、欧州委員会によって制定、検討、更新されるBAT基準（欧
      州委員会はその結論を「利用可能な最善技術参照集（BREF）」において公開している。）を満たさなければ
      ならない。
       土壌及び地下水を汚染する可能性のある施設については、監視要件が設けられている。
       IEDは、施設の試運転又は発行済み認可の第一回更新に先立って、現場の状態に関する「基礎報告書」を作
      成するための要件、及び活動の停止時における現場復旧のための要件の再定義についても規定している。
      大気中への排出管理

                                  76/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2015年11月25日付欧州指令（EU）第2015／2193号は、中規模燃焼プラントからの排出量を規制している。
      同指令は、      使用燃料の種類にかかわらず、公称火力１メガワット以上50メガワット未満の燃焼プラントから
      大気中に放出される二酸化硫黄（SO                   ）、窒素酸化物（NOx）及び細粉の                  排出基準値を設定している。               同指令
                        2
      は、  一酸化炭素（CO）排出量を監視するための規則も定めている。
       事業者は、この指令の附属書Ⅲで定められた要件に沿った排出量の監視、及び、特に定期的計測を実施し
      なければならない。COの計測はすべての施設に義務付けられている。
       2014年４月16日付欧州規則第517／2014号（F-Gas）                          （同規則は2015年１月１日付で規制第842／2006号に
      取って代わった。）は、京都議定書で言及されている                            フッ素化温室効果ガスの排出を禁止、削減                      するもので
      ある。
       本規則は、
       ・　気候への影響が大きいフッ素化ガスの使用を抑制し、エネルギー効率が良く安全な代替物質を奨励
         し、
       ・　フッ素化ガスを含む製品・装置の封じ込めと使用済み処理を継続的に改善し、
       ・　フッ素化ガスの主要グループであるHFCを段階的に削減するためのモントリオール議定書に基づく国際
         的合意に係るコンセンサスを促進し、
       ・　欧州連合が、特に規制対象物質とその地球温暖化係数（GWP）について、IPCCの第４次評価報告書に記
         録されている通り、国際レベルで得られた最新の科学的成果を考慮に入れることを確実にする。
       同規則は、2030年までに欧州連合のフッ素化温室効果ガス排出量を現在の水準と比べて３分の２削減する
      ことを目指している。
       ルノー・グループは、これらの義務を見直しており、またこれらの物質の使用を最小限に抑え、その大気
      への放出を制限するために必要な措置を講じている。
       温室効果ガス排出枠取引制度のスキームを構築する欧州指令第2003／87／EC号                                        は、フランス、スペイン、
      スロベニア及びルーマニアにあるルノー・グループの11ヶ所の拠点に影響を及ぼす。現段階（2013年～2020
      年）におけるその適用は、温室効果ガス排出量の監視と報告に関する欧州規則第601／2012号によって主に規
      定されている。第４段階（2021年～2030年）では、この規則は欧州規則第2018／2066号に置き換えられる。
       この制度は、規制の対象となる拠点に対し、毎年、温室効果ガスの排出量を報告し、排出されたCO                                                   量の
                                                         2
      メートルトンに相当する数の「排出枠」を返還することを義務付けている。一定数の排出枠は無料で割り当
      てられ、追加排出枠は発行市場又は流通市場で購入することができる。
       無料排出枠の割当ては、第３段階については決定第2011／278号、第４段階については欧州規則第2019／
      331号に示される厳格な規則によって規定されている。
       温室効果ガスの年間排出量は、第３段階については欧州規則第600／2012号、第４段階については欧州規則
      第2018／2067号に記載される手続に従って認定された独立第三者機関により検証される。
       これらの規則の変更、特に第４段階（2021年～2030年）から始まる「炭素リーケージ」のエクスポー
      ジャーステータスの喪失は、規制対象拠点の無料排出枠数を大幅に減らすことになる。
       韓国では、2012年法律（温室効果ガス排出枠の割当て及び取引に関する法律）とそれに付随する政令に
      よって、2015年に交換システムが導入された。釜山工場（RSM）はこの法律の対象となっている。
      水管理

       ルノー・グループは、生産工程で水を取り入れ、使用し、排出するため、水の使用と保護に関する欧州規
      則の適用を受けている。
       水枠組み指令（WFD）として知られる2000年10月23日付指令第2000／60／EC号                                        は、地域の水政策の枠組みを
      確立している。
       WFDは、欧州レベルでの主要な流域別の水の管理と保護のための枠組みを定めている。WFDは、水政策にお
      いて戦略的かつ基本的な役割を果たし、地表水（淡水及び沿岸水）並びに地下水の状態の保全と回復に対し
      て、野心的な目標を設定している。
       同指令の主な目標は、以下の通りである。
       ・　2015年以降、これらすべての水の良好な状態、すなわち地表水の生態学的・化学的に良好な状態、及
         び地下水の質的・量的に良好な状態を達成すること
                                  77/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　最も高い基準を採用する手法を用いて、利用可能な最善の技術に基づく有害物質の除去及び排出量基
         準を通じた環境品質基準（2008年12月16日付指令第2008／105／EC号）に対する複合的アプローチを採
         用すること
       ・　地域の最優先すべき有害物質に対して、このアプローチを直ちに実施すること。すなわち、当該有害
         物質の特定並びにその排出基準及び品質基準の確立を可能にすること
       ・　流域毎の管理計画を策定すること
       ・　欧州連合の機能に関する条約で定められた汚染者負担の原則を統合した、水関連サービスの費用回収
         原則を考慮に入れること
       ・　情報を増加、改善し、また一般大衆を意思決定に関与させることによって、一般大衆の参加を増やす
         こと
       公的機関は、回収システムに向けて排出される可能性のある産業廃水、及び都市の廃水処理工場からの処
      理済み廃水や汚泥に対しても、厳しい規制を課している。
       WFDは2015年に向けた目標を設定したが、その実施は2027年まで予定されている。水問題、特に生活廃水の
      再利用については、引き続き議論が進められている。かかる水処理の改善は、特に農業潅漑における廃水の
      利用を著しく増加させる可能性がある。
       最後に、水資源の不足は今後の大きな課題であり、インドはこの点について既に要件を定めている。同国
      では、家庭用水は処理され、トイレで再利用しなければならない。
      廃棄物管理

       廃棄物枠組み指令（WFD）として知られる                     2008年11月19日付         指令第2008／98／EC号は、              欧州連合内の廃棄物
      処理に適用される規則を定めている。同指令は、保有者が廃棄する、又は廃棄を意図し若しくは要求される
      すべての物体又は物質に適用される。WFDは、汚染者負担の原則の名の下に、人間の健康を危うくしたり環境
      を害したりしない方法で廃棄物を管理する廃棄物生産者の責任を再確認するものである。
       同指令は、循環型経済への移行を視野に入れ、廃棄物の発生を抑制・削減することにより、廃棄物生産者
      が資源の利用に与える影響を制限するための要件も導入している。
       同指令は、廃棄物処理方法の階層を設け、廃棄物生産者に次の順序で優先順位を付けることを義務付けて
      いる。
       ・　廃棄物の発生抑制
       ・　再利用の準備
       ・　リサイクル
       ・　他の回収様式、特に熱回収
       ・　処分
       同指令は、回収、処分、廃棄物の終了、及び副産物の概念を明確にし、また最低限、紙、金属、プラス
      チック及びガラスの分別回収の確立を義務付けている。
       1989年３月22日に採択され、1992年５月５日に発効した、                              有害廃棄物の国境を越える移動                及びその処分       の
      規制に関するバーゼル条約              は、廃棄物の国境を越える運搬を規制、制限している。
       これは、187の締約国に、廃棄物処理への近接、環境上健全な管理、回収の優先、潜在的有害物質の輸入に
      対する事前のインフォームドコンセント等の基本原則を遵守することを呼びかけるものである。
       廃棄物の運搬に関する           2006年６月14日付規則（EC）第1013／2006号                       は、バーゼル条約の原則を欧州法化す
      るものである。
       同規則は、近接及び回収優先原則の遵守を通じて、廃棄物の国境を越える運搬の制限を要求している。廃
      棄物の移動が可能かどうか、及び該当する手続（通知又は通告）を判断するには、以下の事項を考慮する必
      要がある。
       ・　廃棄物の発生源（生成国）
       ・　廃棄物の目的地と経路（EU／EFTA／OECD内部又は外部への移動）
       ・　廃棄物に適用される処理の種類（回収又は処分）
       ・　移動する廃棄物の種類
       ・　非有害廃棄物：グリーンリスト（規制附属書Ⅲ）
       ・　有害廃棄物：アンバーリスト（規制附属書Ⅳ）
                                  78/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       「拡大生産者責任」（EPR）体制の下で、                     廃棄物を生成する製品を市場に出す生産者は、その廃棄物の管理
      に対して、経済上及び／又は運営上の責任を負わなければならない。この責任は、個別、共有、又は集団的
      なシステム（エコ組織）を通じて実施することができる。
       いくつかの欧州指令は、一定の種類の廃棄物（セクター）に対してこの種の義務を導入している。ル
      ノー・グループは、その活動の中で、特に「オートモティブ」と称する電気自動車向けのバッテリーだけで
      なく、バッテリー及び蓄電池（いわゆる「産業」バッテリー）に関する規制に影響される。
       バッテリー及び蓄電池、             並びにバッテリー及び蓄電池廃棄物                  に関する2006年９月６日付欧州議会及び欧州
      理事会指令第2006／66／EC号               は、一定の基準を超える水銀又はカドミウムを含有する特定のバッテリーと蓄
      電池の販売を禁止している。
       さらに、同指令は、バッテリー及び蓄電池廃棄物の高水準の回収・リサイクルとともに、バッテリー及び
      蓄電池廃棄物のリサイクル・処分時を含め、そのライフサイクルにおけるすべての関係者の環境性能の向上
      を促している。
       この指令は、産業用・自動車用バッテリー及び蓄電池廃棄物の埋立て又は焼却を禁止している。処理とリ
      サイクルの両方から発生する残留物に限っては、埋め立て又は焼却を行うことができる。
       産業用・自動車用バッテリー及び蓄電池の回収、処理、リサイクルの正味費用は、生産者が負担しなけれ
      ばならない。
       使用済み車両（ELV）に関する2000年９月18日付指令第2000／53／EC号                                    は、使用済み車両とその構成部品か
      らの廃棄物の発生を抑止、制限し、それらを確実に再利用、リサイクル、又は回収するために講じるべき措
      置を  定義している       。
       車両・機器メーカーは、車両の解体、再利用、回収を考慮に入れて製品の設計・製造を行い、有害物質の
      使用を制限し、また車両におけるリサイクル材料の比率を高めなければならない。
       使用済み車両の再利用・リサイクル率は、１台当たり年平均で総重量の85％以上を達成しなければならな
      い。また、再利用・回収率は、１台当たり年平均で総重量の95％以上を達成しなければならない。
       生産者（メーカー又は輸入業者）は、ELV回収システムを構築しなければならず、所有者は、公認の処理施
      設でのみ、無償で（車両が不完全でない限り）ELVを引き取ってもらうことができる。
       ELVの処理コストは、認可された解体業者への解体車両の販売並びに中古車、修理及びリサイクル市場にお
      ける部品及び材料の販売によって相殺されるため、現在のところ、生産者がこのセクターの経済収支に寄与
      する必要はない。
       結論として、欧州及び世界の環境規制は、この20年間で大きく変化しており、ルノー・グループでは、自
      社に適用される規則ができるだけ早く特定され、生産システムにおいて考慮されるよう努めている。新たな
      課題は、ルノー・グループが警戒を緩めず、資源や環境への影響を継続的に低減しなければならないことで
      ある。
       欧州連合は依然としてこの分野のリーダーであるが、資源の不足（特に水）と汚染（大気、廃棄物）の増
      大の影響を強く受けている韓国、中国、インドといった国々では、より厳しい規制の導入が始まっている。
      新車及び予備部品の販売に適用される欧州規則

       ルノー・グループは、競争を妨げ、制限し、又は歪める契約を禁じる欧州競争法に服している。例外とし
      て、製品の生産及び販売の改善、又は技術的若しくは経済的進歩の促進に貢献する場合には、競争を制限す
      る契約（特に、再販業者の選定又は再販業者のための排他的条件の規定）が認められる。
       新車の販売及び自動車予備部品の供給に適用される                          2010年４月20日付欧州委員会一括適用免除規則第330／
      2010号、及び       自動車の修理・保守サービスに適用される                      2020年５月27日付欧州委員会一括適用免除規則第
      461／2010号      の目的は、競争を排除せずに販売を改善すると推定されるカルテル及び契約の禁止の適用を免除
      することである。
       この自動的な適用免除の基準は、ある契約の当事者らの市場シェア（最高で30％）と、競争に対する顕著
      な制限の不存在によって決定される。自動車セクターに適用される場合、この適用免除は、原則として、
      メーカーによる認定販売代理店・修理業者ネットワークの選定に適用される。但し、以下のいずれかの制限
      の存在により、免除の適用が禁止される場合がある。
       ・　販売業者による車両や予備部品の再販価格（固定又は最低価格）を設定すること（再販価格維持の禁
         止）
       ・　販売業者間における地理的市場又は顧客の分配（市場の分配）
                                  79/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　認定販売業者による他の認定販売業者からの調達禁止（クロス納入の制限）
       ・　認定販売業者が独立修理業者に修理又は保守サービスに使用する予備部品を再販することを禁止する
         こと
       ・　認定修理業者が元の部品と同等の品質を有する予備部品を修理又は保守サービスのために使用するこ
         とを禁止すること
       同様に、規則第461／2010号に基づき、独立修理業者が車両の修理やメンテナンスに必要な技術情報にアク
      セスすることに関する制限は、ルノーによる認定修理業者ネットワークの選定による適用免除の利益を排除
      するものと推定される。
       規則第330／2010号は2022年５月31日に期限切れとなる。欧州委員会は2018年10月からその有効性評価を
      行っており、2020年第２四半期以降に当該規則を廃止、延長又は改訂するかどうかが決定される。
       規則第461／2010号は2023年５月31日に期限切れとなる。欧州委員会はその有効性評価を行っており、2021
      年第２四半期以降に当該規則を廃止、延長又は改訂するかどうかが決定される。
      共同体意匠規制

       共同体意匠に関する2001年12月12日付理事会規則（EC）第６／2002号                                    は、修理条項の原則を規定してい
      る。これは、どの企業にもアフターサービス市場における予備部品の製造及び販売を認めることによって自
      由な市場競争を促進するために、意匠とモデルを介した視認性を有する自動車予備部品の保護を排除するも
      のである（修理条項の原則）。
       国家レベルでいえば、欧州諸国は修理条項については分断されたままである。英国、ポーランド、スペイ
      ンといった一部の国々、また2020年１月１日以降はドイツでも、修理条項が国内法として採択されている。
      一方、フランス、スロバキア、クロアチアといった他の国々はこの規制緩和を拒絶しており、修理条項の原
      則を適用していない。
       修理条項は、欧州連合の全加盟国に適用可能となる可能性がある。2018年の終わり頃、欧州委員会は、修
      理条項に関する論点を含む、意匠・モデル制度の総合的評価に関する公開協議を開始した。さらに、フラン
      スでは既にこのテーマについて法案が提出されており、その中で修理条項の採択が検討されている。
       修理条項が欧州連合の全加盟国に拡張されれば、ルノー・グループのアフターサービス市場におけるシェ
      アに大きな経済的影響を及ぼすこととなる。
      銀行規制

       子会社であるRCIバンクを通じてルノー・グループに適用されるいくつかの銀行セクター規制は、ルノー・
      グループの活動に大きな影響を及ぼす可能性がある。
       「CRD   Ⅳ指令」として知られる、              金融機関の活動並びに金融機関及び投資会社の健全性の監督へのアクセ
      スに関する2013年６月26日付指令第2013／36号                        は、命令第2014／158号及び2014年11月３日付政令によって、
      フランス国内法となった。これらの法令は、金融機関の認可条件、金融機関のガバナンス、内部統制、及び
      上級経営陣の報酬について規定する規則を再定義した。その目的は、これらの分野において金融機関に適用
      される規制を欧州レベルで調和させることである。したがって、これらは、銀行セクターにおける域内市場
      の達成に向けた重要な一歩である。指令第2013／36号は、適用免除団体、金融持株会社、複合金融持株会
      社、報酬、監督措置及び監督権、並びに資本保全措置に関して、指令第2019／878号によって改正された。こ
      の指令はまだフランス国内法となっていない。
       「CRD   Ⅳ指令」として知られる、              金融機関及び投資会社の健全性要件に関する2013年６月26日付欧州規則
      第575／2013号       は、資本、流動性及びレバレッジ比率に関する新たな要件を導入した。この規則は、資本の質
      的及び量的側面を改善することにより、欧州の金融機関の堅実性を強化することを目的としている。この規
      定は、不良エクスポージャーに係る損失の最低限のカバレッジについて、規則第2019／630号によって改正さ
      れた。この新しい規則は、不良エクスポージャーが引当金又はその他の調整によって十分にカバーされない
      場合の資本からの控除規定によって、資本に関する現行の健全性規則を補足するものでもある。
       「BRRD指令」として知られる、                金融機関及び投資会社の再建・破綻処理の枠組みを確立する2014年５月15
      日付指令第2014／59号           は、金融機関の再建・破綻処理の枠組みを定めている。この規定は、財政の安定性を
      保ち、納税者のコストを最小限に抑えるような方法で、欧州の銀行の破産を確実に管理することを目的とし
      ており、困難が生じる前に、また必要であれば破綻処理の開始時に介入する手段を所轄官庁に与えている。
      同指令は2015年１月１日に発効した。これらの方策は、単一破綻処理メカニズム（SRM）及び単一破綻処理基
                                  80/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      金（SRF）を確立した2014年７月15日付規則第806／2014号によって補完された。最後に、この指令は、金融
      機関の損失吸収力及び資本再構築力に関して、2019年５月20日付指令第2019／879号によって改正された。こ
      の 指令は、各事業所固有のMREL（自己資本と適格負債に関する最低所要水準）の確定方法を明確にしてい
      る。
       消費者信用契約に関する2018年４月23日付指令第2008／48号は、                                 消費者信用改革に関する2010年７月１日
      付法律第2010-737号によりフランスにおいて国内法化された。これらの規定は、より適切な消費者保護の提
      供と、国内の与信規則との調和を目的としている。これらの規定は、消費者に対して標準的な欧州契約締結
      前情報シートを提供することにより、消費者への情報提供を強化することを、金融機関に要求した。
       資金洗浄又はテロ資金調達を目的とした金融システムの使用防止に関する指令第2015／849号                                                は、  2018年５
      月30日付指令第2018／843号              により改正された。2020年初期にフランスにおいて国内法化される予定のこの規
      定は、
       ・　実質的所有者の登録情報へのアクセスを拡大することにより、複雑な法的実体及び法的構造の透明性
         を強化し、
       ・　リスクの高い第三国が関与する事業関係又は取引について実施すべきデューデリジェンスの強化策を
         示し、
       ・　通信回線を介した取引関係の締結に伴う高度の資金洗浄リスクを軽減するために、保証を設定し、
       ・　金融・保険会社のグループによるAML-CFT手続の統合的監督の原則を確立する。
       2018年５月16日政令第2018-361号によってフランスにおいて国内法化された、                                        保険販売に関する2016年１
      月20日付指令第2016／97号              は、より適切な消費者保護を確保し、保険商品の販売に関する国内規則を調和さ
      せることを目的としている。この規定は、保険商品の設計及び販売のためのガバナンス手続の構築と、顧客
      への新たな標準的情報文書（IPID）の配布を求めている。
       2019年２月25日、欧州銀行監督機構は、アウトソーシングガイドライン                                     （EBA／GL／2019／02）            を公表し
      た。  このガイドラインは、外部委託業務のガバナンスの枠組みを定めている。これにより、各委託先の評
      価、委託業務の記録簿の保管、及び委託に伴うリスクの適切な管理を確保するための一定数の条項を委託先
      との契約に盛り込むことが求められている。
       2017年１月18日、欧州銀行監督機構は、デフォルトの定義の適用に関するガイドライン                                             （EBA／GL／2016／
      07）  を公表した。       この規定は、デフォルトの様々な理由（延滞日数の計算を含む。）、非デフォルトへの復
      帰条件及び関連するプロセスの詳細を明確にすることにより、デフォルトの定義を調和させることを目的と
      している。本規定は2021年１月１日より適用される。
       さらに、2016年９月28日、欧州銀行監督機構は、「延滞債権の重要性基準に関するRTS草案最終報告書」
      （RTS／2016／06）と題する規定を公表した。この規定は、延滞日数の計算（延滞日数計算）について、絶対
      的及び相対的重要性基準の適用に基づく単一の手法を導入している。
       2018年11月21日付規則第2018／1845号において、小売客へのエクスポージャーについては100ユーロ、その
      他のエクスポージャーについては500ユーロの絶対的基準値が設定された。2020年12月31日以降はこれらの規
      則に従わなければならない。
       最後に、欧州銀行監督機構は、デフォルト確率の推計及びデフォルト時損失率の推計に関するガイドライ
      ン（EBA-GL-2017-16）も公表した。
       これらのガイドラインは、資本要件のリスク感応度を維持しつつ、内部モデルの結果における不当なばら
      つきを削減することを目指す、欧州銀行監督機構のより広範な作業の一環である。
      Ｂ．ステークホルダーとの対話

       ルノー・グループは、人と社会への役目における自動車事業のビジョンを主張し、再確認する。ルノーは
      そのビジョンに沿って、ステークホルダーと開かれた建設的な対話を維持している。期待するものが異なる
      ため、ルノーは、顧客及び地方居住者の質問や要望に応えることで、グローバルなレベルでだけでなく、よ
      り地域での対話にも努めている。対話の形式は多様で、絶えず変化している。
                                  最も直接的であるものか

          重要なCSRの利害
                                  ら最も直接的ではないも
     ステーク      （マテリアリティ・マ             近接性別の主なプレ           のまでの対話とコミュニ
     ホルダー      トリックス）             イヤー           ケーションのモード              2019年のハイライト
                                  81/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          ・道路利用者の安全性             ・小売及び企業顧客           ・販売ネットワークにお              ・新型ルノー又はダチア
                                    けるサービス及び直接              車両の発売ごとに、決
          ・車両の安全性             ・販売ネットワーク
                                    対話              定サポートフォームが
                         及び輸入業者
          ・コネクティッド及
                                                  フランスの消防署に送
                                  ・カスタマー・リレー
            び／又は自動運転車            ・道路利用者／一般
                                                  付される
                                    ション部（要求の研究
                         市民
          ・車両のカーボン・
                                    を含む）             ・新しい電気自動車及び
            フットプリント（フ            ・消費者団体
                                                  ハイブリッド車は、乗
                                  ・トレーニング／啓蒙イ
            ル・ライフサイク
                       ・ソーシャル・ビジ
                                                  客及び最初の対応者の
                                    ニシアチブ
            ル）
                         ネスの枠組みにお
                                                  安全性を確保するため
                                  ・証明、製品格付
          ・持続可能な都市（都              いて：福祉又は雇
                                                  に、消防士がバッテ
                                    （EuroNCap）
            市モビリティや渋滞             用提供者
                                                  リーにアクセスできる
            を含む）及びスマー                       ・メディア
                       ・ボランティア、退
                                                  ように設計されている
     顧客
            トモビリティ
                         職者又は外部プレ          ・インターネットサイト
          ・サイバーセキュリ              イヤー
            ティ＆データ・プラ
            イバシー
          ・商品及びサービスの
            価格の手頃さ（ソー
            シャル・ビジネスを
            含む）
          ・製品及びサービスの
            物理的なアクセシビ
            リティ
          ・利用者の健康
          ・健康、安全及び労働             ・個々の従業員           ・現地経営（年次業績審              ・グループ全体での「モ

            環境                        査を含む）              ビライズ・デイズ」第
                       ・マネジャー
                                                  ２版の開始
          ・責任ある管理                        ・方針／ガイド（環境、
                       ・従業員代表組織
                                    健康／安全等）             ・道路の安全性について
          ・多様性及び同等な機
                                                  のEラーニングによる
     従業員
            会                       ・社会的対話：機関、
                                                  啓蒙及びトレーニング
                                    国、ルノー・グループ
          ・報酬及び社会福祉
                                    労使協議会             ・シリアスゲーム「共に
          ・能力管理
                                                  多様性を生きる」のグ
                                  ・トレーニング
                                                  ループ内における展開
                                  ・内部通信
                                  82/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          ・サプライヤー及び             ・多様なサプライ           ・CSRガイドラインの周              ・国際アライアンス協定
            ネットワークとの関             ヤー           知：ルノー・日産CSR購              10件
            係                        入ガイドライン、ル
                       ・産業団体（CCFA、                         ・サプライヤー15社が集
                                    ノー・グリーン購入ガ
          ・資源の管理及び循環              FIEV）                         結した技術展示会11件
                                    イドライン
            型経済
                       ・フランス自動車産                         ・サプライヤー12社に授
                                  ・CSRパフォーマンスに対
          ・利用者の健康              業プラットフォー                         与された賞（CSR関連
                                    する評価又は直接支援
                         ム（PFA）                         分野で得られた成果に
          ・人権
     サプライ
                                  ・サプライヤー情報会議               対して授与された２つ
                       ・Fonds     d'avenir
     ヤー
                                    （SIM）、コンベンショ              の賞を含む）
                         automobile（前自
                                    ン
                         動車サプライヤー
                                  ・ルノー運営スタッフへ
                         のための近代化基
                                    のサプライヤーによる
                         金）
                                    プレゼンテーション
                                  ・PFA   CSR規約
                                  ・PFA   CSR委員会
          ・マテリアリティ・マ             ・株主、従業員株           ・セミナー、ロード              ・ルノー・モビリズ連帯

            トリックスにおける             主、金融機関           ショー              ミューチュアル・セー
            すべての問題                                      ビング・ファンド
                       ・格付機関／アナリ           ・IR部
                                                  （FCPE）への高い加入
                         スト
                                  ・インターネットサイト
                                                  率（2019年12月31日現
                                    及びその他の専用出版
                                                  在、従業員6,590名）
                                    物
                                                ・記名式ルノー株式の直
                                  ・格付依頼への対応
                                                  接管理を可能にするプ
                                  ・グループ・ユニバーサ
                                                  ラネットシェアのウェ
                                    ル・レジストレーショ
                                                  ブサイト
                                    ン・ドキュメント
                                                ・250名を超える株主
                                  ・ボイスサーバー付きフ
                                                  が、株主クラブが提供
                                    リーダイヤル番号
     投資家
                                                  する様々な活動（訪
                                  ・記名式ルノー株式の直
                                                  問、会議、朝食など）
                                    接管理を可能にするプ
                                                  の恩恵を受けている
                                    ラネットシェアのウェ
                                                ・株主向けの年２回発行
                                    ブサイト
                                                  される雑誌『ルノー
                                  ・専用のeメールアドレス
                                                  ACTU』が100％デジタ
                                  ・株主諮問委員会（1996               ル化され、現在ではコ
                                    年以降）              ンピューター、タブ
                                                  レット、スマートフォ
                                  ・株主クラブ（1995年以
                                                  ンで利用できるように
                                    降）
                                                  なった（ウェブサイト
                                                  renault.com       －金融タ
                                                  ブ－個人株主）
                                  83/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          ・生産拠点の安全管理             ・地域住民           ・パートナーシップ／現              ・2019年末には、ルノー
                                    地のスポンサー契約              が、マドリードのZITY
          ・コミュニティ及び地             ・選出された役人及
                                                  などヨーロッパのカー
            域振興並びにソー             び地方当局          ・地域振興規約及び契約
                                                  シェアリングサービス
            シャル・ビジネス
                       ・地域組合           ・公的機関及び現地経済
                                                  の利用者に7,000を超
          ・車両及び生産拠点が                         主体との対話
                                                  える電気自動車を利用
            大気の質に与える影
                                  ・直接対話及び工場見学
                                                  可能としていた
            響
                                  ・地域住民からの苦情処
     地域コ
                                                ・2019年末、ルノーの
          ・持続可能な都市（都
                                    理手順
     ミュニ
                                                  ネットワークにおい
            市モビリティや渋滞
                                  ・用地環境リーフレッ
     ティ
                                                  て、フランス全土に
            を含む）及びスマー
                                    ト、地域メディア関係
                                                  321のガレージ・ル
            トモビリティ
                                                  ノー連帯があった
          ・水及び廃棄物管理
                                                ・救急サービスの対応を
          ・スポンサーシップ
                                                  容易にするため、消防
                                                  隊員に道路救護トレー
                                                  ニング用に544台のほ
                                                  ぼ新車を寄贈した
          ・すべての環境及び社             ・産業団体（CCFA、           ・パートナーシップ契約              ・貧困地域での事業開始

            会問題                        （研究機関）              を支援するための「ポ
                         Acea、Anfac等）
                                                  ジティブ・プラネッ
                                  ・公共利益を主題とする
                       ・経営者団体
                                                  ト」とのパートナー
                                    ワーキンググループ又
                         （MEDEF、AFEP、
                                                  シップ
                                    は専門的連合会への関
                         ビジネスヨーロッ
                                    与             ・ルノーは「責任ある鉱
                         パ等）
                                                  物イニシアチブ
                                  ・公共の協議への対応
                       ・学者及び研究者
                                                  （RMI）」の一員であ
                                  ・非公式な議論
                       ・政府
     機関及び
                                                  る。RMIは、紛争地帯
                                  ・セクター・ステークホ
                       ・国内、欧州、国際
     組合
                                                  又は危険度の高いエリ
                                    ルダーの対話
                         法制定者
                                                  アを起源とする鉱物及
                       ・独立行政法人
                                                  び材料の責任あるサプ
                         （CNIL）
                                                  ライチェーンの実施に
                                                  努めることを目的とし
                       ・NGO／シンクタン
                                                  ている
                         ク
                                                ・UN   Women   Franceと連
                       ・消費者団体
                                                  携した「He      For  She」
                                                  キャンペーンへの加入
                                  84/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          ・車両のカーボン・             ・インターン、実習           ・企業の誘導              ・ルノー財団による訓練
            フットプリント             生、将来の従業員                         を受けた様々な国籍の
                                  ・学校／ルノーの拠点で
                                                  72名の学生
          ・能力管理             ・生徒及び学生            の会話
                                                ・ESCPヨーロッパ・ビジ
          ・コミュニティ及び地             ・研究者           ・研究及び教育プログラ
                                                  ネススクールと提携
            域振興並びにソー                        ム
                       ・若年層
                                                  し、Intercultural
            シャル・ビジネス
                                  ・啓蒙プログラム
                                                  Managementの長を務め
          ・商品及びサービスの
                                  ・外部イベント（会議、
                                                  る
            価格の手頃さ
     将来の世
                                    セミナー、フォーラム
                                                ・2019年における、当社
     代
          ・生物多様性                         など）
                                                  の関心事の中心である
          ・多様性及び同等な機
                                                  ３つの分野（持続可能
            会
                                                  なモビリティ、デジタ
          ・道路利用者の安全性
                                                  ル・トランスフォー
          ・将来に向けた知識の
                                                  メーション及び道路の
            引き継ぎ
                                                  安全性）に焦点を当て
                                                  た５つの教育プログラ
                                                  ムに対する財団の支援
      ルノー・グループの2020年度マテリアリティ・マトリックス

       2019年末及び2020年初めに、ルノー・グループは、直面している社会福祉、環境及び社会に関する問題を
      特定し、優先順位を付けるために、マテリアリティ分析を実施した。このマテリアリティ・マトリックス
      は、ルノー・グループのステークホルダーの期待及びステークホルダーの当該期間における価値創出という
      点での業績への貢献という観点から、今後５年間の各利害の相対的な重要度を定義するものである。このマ
      トリックスは2015年のマテリアリティ・マトリックスを更新し、ルノー・グループがその戦略並びに社会福
      祉、社会及び環境のイニシアチブに焦点を当てることを可能にするであろう。CSR部門による指揮の下、職能
      横断型運営委員会が方法論的なアプローチ及びプロジェクトの主要なステージを監督した。このマトリック
      スは、2020年１月にルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティ及び取締役会長のジャンドミニク・ス
      ナール氏により認証された。
                                  85/642










                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      方法論的アプローチ














       マテリアリティ・マトリックスは、社内外のデータに基づき、社内の主要な部門／機能から経営代表者ら
      が定義した。
       その第一段階は、ルノー・グループが自動車メーカー及びモビリティサービスのサプライヤーとして直面
      しているESG問題の包括的な一覧を定義することであった。このリストを作成するために数多くの情報源、特
      にESG格付基準、競合他社のマテリアリティ・マトリックス、プレス記事及び専門家とのインタビューを参考
      にした。
       集積されたすべての問題は、14の一貫性のあるマクロ問題にグループ分けされた。次に、マトリックスの
      各軸に沿った各問題の重要性が評価された。
       ・　ｙ軸は、ステークホルダーの意見又は行動への影響を表し、ルノー・グループのステークホルダーの
         CSRへの期待に応じて問題を分類する。この軸に沿った問題の重要性は、ステークホルダー代表者（従
         業員、NGO、サプライヤー、自動車販売店、新興企業、研究者、公的セクター、投資家）へのインタ
         ビューと、ルノー・グループが運営する５地域７ヶ国の3,500名の顧客の調査から決定された。
                                  86/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　ｘ軸は、当社の持続可能なパフォーマンスへの影響を図示し、それぞれのテーマの長期的な価値創出
         に対する貢献を表す。この軸に沿って、各問題の重要性を評価するために、ルノー・グループのゼネ
         ラ ル・マネジメント、主要な部門／機能の従業員への社内インタビューが行われ、ルノー・グループ
         のトップマネジャー200名を対象とした社内調査が実施された。
       その後、問題は絞り込まれ、ルノー・グループの主要な部門／機能の代表が結集する共同ワークショップ
      の間、マテリアリティ・マトリックス上に配置された。
       2015年と同様、カーボン・フットプリントの総量の削減と車両使用による大気の質への影響の低減は、ル
      ノー・グループの最優先課題である。社内外のステークホルダーは、ルノー・グループが道路交通による温
      室効果ガス排出量や大気汚染の削減に向けた取り組みを継続することを期待している。また、とりわけ規制
      の強化と自動車排ガスに対する社会的受容性の低下により、この２つの課題がルノー・グループの長期的な
      販売台数実績に与える影響は重大であると評価した。
       同様に、乗客や道路利用者の安全性の向上及び特に循環型経済を通じた資源への影響の制限は、当社の業
      績を保証するための重要な課題であると同時に、引き続きステークホルダーが期待する重要な２つである。
       2020年のマテリアリティ・マトリックスにおいて、いくつかの問題が重要性を増した。2015年と比較した
      主な変更の１つは、コーポレート・ガバナンスに関するステークホルダーの（特に投資家及び公共セクター
      にとっての）期待に関係している。強固なガバナンスを保証することは、ルノー・グループの変革を行う際
      に不可欠な前提条件であると考えられ、それゆえ、ステークホルダーの期待と当社の業績への影響の両方の
      観点で優先された。
       （電気自動車、コネクティッド及び自動運転技術等に関係する）スキル要件の変化並びに環境及び労働方
      法の点での従業員の期待の高まりの中で、従業員の幸福と育成の保証もルノー・グループにとって深まる課
      題である。
       モビリティ産業の進行中の変革及び都市部の最適化の追求の高まりに対応して、社内のステークホルダー
      は、都市モビリティの変革へのルノー・グループの貢献が、2015年よりも当社の業績に大きな影響を及ぼす
      と予想している。
       また、サプライチェーン全体での人権及び労働の尊重の保証に関するルノー・グループの行動に対するス
      テークホルダーの期待も、2015年に比べて高まった。
      利害への対処：主要な方策の特定

       社内外のステークホルダーとの協議の中で、ルノー・グループは、それぞれのマテリアリティ・マトリッ
      クスの利害に対処するために、優先されるべき方策の提案の収集も行った。マテリアリティ・マトリックス
      の更新プロセスを通して、最も頻繁に示された方策の選択を以下に記載する。
       ・　車両ライフサイクルにおけるエコデザイン及び循環型経済プロセスの実施：                                         この方策は、最も横断的
         な、それゆえ重要な方策の１つとして、特に資源の消費と気候変動に関連する問題に対処するため、
         社内外のステークホルダーによって度々言及された。ルノー・グループは既にこの分野で数多くの対
         応を実行している。ルノー・グループはまた、企業、大学及び意思決定機関と連携するエレン・マッ
         カーサー財団の創業パートナーでもある。この財団は、循環型経済モデルを推進し、その採択に必要
         な科学的及び経営上の知見を発展させ、潜在的な経済的及び環境的利益を特定する。
       ・　事業モデルの革新及びモビリティ・エコシステムとの連携：                                 この方策も社内外のステークホルダーが
         最も引用したものの１つであった。都市モビリティ及び気候変動の変革に関連する課題に対処するた
         めの必須の要素となるであろう。モビリティ・エコシステム（公共セクター、モビリティ新興企業、
         サプライヤー、エネルギー供給業者など）との連携によるモビリティ提供（例えば共有モビリティ・
         ソリューションを含む。）の革新は、ルーアン・ノルマンディ自動運転研究所及びKarhooやiCabbi等
         のモビリティ新興企業の獲得などのイニシアチブのおかげで、既にルノー・グループが活発化させて
         いる方策である。
       ・　代替動力車の開発及び電気自動車エコシステムとの連携：                                代替動力車への移行も、気候変動及び大気
         の質の課題に対処するため、社内外のステークホルダーから示された主な方策の１つであった。この
         方策には、寿命や自律性を向上させるための技術革新、エコシステムによる貢献（再充電インフラ、
         スマート再充電、Vehicle              to  Gridへの移行などを含む。）、代替エンジン車のシェアの拡大など、複
         数の側面がある。ルノー・グループは2022年までに８つの電気自動車モデルを生産し、自動車ライン
         ナップの50％を電動化することを目標としている。また、他の３社と提携して、ポルト・サント島に
         統合電気自動車エコシステムを創設することに成功した。
                                  87/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　サプライチェーン全体の警戒プロセスの実施：                          この方策もまた、サプライチェーン全体の人権及び労
         働の尊重という問題に対処するために、社内外の多くのステークホルダーから不可欠であると指摘さ
         れ た。ルノー・グループは既にこの分野に積極的に取り組んでおり、とりわけ、サプライヤー・リス
         ク・マッピングを作成している。
       ・　従業員の技能開発を行い、新しい働き方に企業を適応させること：                                     この方策は、社内のステークホル
         ダー及び公共セクターによって明確に示された。従業員の技能を引き上げ、新しい働き方に企業を適
         応させることは、従業員の育成及び幸福の確保に不可欠である。ルノー・グループは既に、社会的
         パートナーとのグローバル包括契約の署名やルノー・ウェイ（第２-５「従業員の状況」-「スキル開
         発を支援するためのトレーニング」を参照のこと。）などのプログラムの立ち上げを含むイニシアチ
         ブを開始している。
       また、事故のリスクを減らすための自動運転車技術及び運転支援（ADAS）の革新、責任ある経営慣行を通
      じた啓蒙及び従業員の育成、さらに規則の立案に資するための規制機関との連携など、社内外のステークホ
      ルダーによってその他の方策が提案された。
      Ｃ．環境への影響：行動と指標

      エネルギー及び気候変動
     環境目標                                目標設定       期限        2019年度末の状況

     全セグメント        世界中で販売されるルノー・グループの自動
                                      2017年     2022年              -17.4％
                                (1)
             車についてカーボン・フットプリント                     を
                                                     （2010年度比）
             2010年から2022年の間に平均25％削減する。
     製品        世界：ルノー・グループのカーボン・フット
                                      2017年     2022年              -14.2％
             プリントの削減目標を達成し、関連市場の規
                                                     （2010年度比）
             制要件に適合させるために、2010年から2022
             年の間に、乗用車及び小型商用車のライン
             ナップについてタンクから車輪まで（tank-
             to-wheel）のCO         排出量を25％削減する。
                     2
     製造        ルノー・グループの連結環境範囲に含まれる

                                      2016年     2022年         炭素強度3.8％上昇
                       (2)            (3)
             拠点において、炭素            強度及びエネルギー
                                               （2018年度比。すなわち、
                   (4)
                                                2013年度からは-20.0％）
             強度を2013年        から2022年の間に年平均３％
                                                エネルギー強度1.1％上昇
             削減（すなわち、期間中に24％削減）する。
                                               （2018年度比。すなわち、
                                                2013年度からは-13.6％）
                              (5)
     製造
                                      2008年     2020年         2019年度に19.2％
             ルノー・グループの連結環境範囲                   に含まれ
             る拠点において再生可能エネルギーのシェア
             （直接及び間接）20％を達成する。
                 (6)
     物流
                                      2016年     2022年               -5.8％
             物流業務      に関連するCO       排出量を2016年から
                         2
                                                     （2016年度比）
             2022年の間に平均６％削減（年平均－１％）
             する。
                                  88/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (1)  2010年から2016年の期間と2016年から2022年の期間における方法論の主な変更は、ルノー・リテール・グ
     ループの販売ネットワークによる温室効果ガス排出量を算定範囲に組み入れたこと及び2010年から2016年の期
     間に使用されていたNEDCサイクルに代わって、2016年から2022年の期間に関する新たなWLTP認証手続に従って
     車両使用に係るCO          排出量を標準化したことに関するものである。2010年から2022年にかけてのカーボン・
              2
     フットプリントの削減率は、一定の範囲及び算定法で考慮されている。
     (2)  ルノー・グループの拠点におけるエネルギー消費量に関連した直接的及び間接的な排出量（ルノーが2016
     年12月に過半数株式を取得し、現在、環境報告書を作成中のアフトワズを除く。）を自動車合計生産台数で除
     したもの。
     (3)  ルノー・グループの拠点（アフトワズを除く。）におけるエネルギー消費量を自動車合計生産台数で除し
     たもの。下記の「製造」の項目の図を参照のこと。
     (4)  直接的及び間接的な温室効果ガス排出量に関する報告範囲を2012年（備え付けの空調設備からの直接排出
     量を含める。）及び2013年（購入熱エネルギーに関連する間接排出量）に拡大した後、排出量削減目標に関す
     る基準年は、カーボン・フットプリントに関する目標の場合と同様に、2010年ではなく2013年に設定された。
     (5)  連結環境報告書は、全製造拠点並びにルノー・グループの主要な物流拠点、サービス部門拠点及びエンジ
     ニアリング拠点（特別な報告制度の対象となるRRG商業ネットワークを除く。）を対象としている。
     (6)  上流部門の輸送（ルノー・グループの製造拠点のための部品）及び下流部門の輸送（新車の輸送）に関連
     して排出された自動車1台当たり総排出量の平均（kg                            CO  /kmによる）（地理及びモデル構成の効果に関する調
                                  2
     整は行わない。）。ただし、ルノーが2016年12月にその過半数株式を取得し、現在、環境報告書の対象範囲に
     組み込まれているアフトワズを除く。
      気候変動に関連した利害を勘案すること

       ルノー・グループは、製品の環境に対する影響を認識し、社会的責任はもとより、中長期的な経済業績と



      企業価値の維持を視野に入れ、早くから気候変動に関する課題を戦略的ビジョンに盛り込んできた。ル
      ノー・グループは、金融安定理事会の気候変動関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）の勧告を、低炭素
      経済への移行を促進するべくこれらの問題を様々なステークホルダーに伝達するための規準の適切な枠組み
      と考えている。2019年には、ルノー・グループはこのイニシアチブを支援することを決定した。
       以下の要約は、これらの勧告を実施する上でのルノー・グループの進捗状況を示している。この要約は、
      2018会計年度に既に公表された相互参照表を補完することを目的としている。また、この表は、複数の枠組
      みが2018年以降のTCFDの勧告と整合化されている、CDP(旧カーボン・ディスクロージャー・プロジェクト）
      の「気候変動」及び「水の安全性」のアンケートに対するルノー・グループの回答にも言及している。ル
      ノー・グループの回答は公開されており、www.cdp.netでアクセスできる。
       2015年に、パリで開催された国連気候変動枠組条約第21回締約国会議（COP                                       21）に続いて調印された協定
      及び当時公表された国家的誓約は、公表されるとすぐに、自動車産業に対するそれらの意味合いの、詳細な
      分析の対象となった。関連する機会及びリスクはエグゼクティブ・コミッティに提示され、ルノー・グルー
      プの戦略及び製品計画に含められた。
       2015年、取締役会及びその国際、事業及びデジタル戦略委員会は、ルノーの排出量戦略、ルノー・グルー
      プの電動化戦略、そして排出量に対する欧州の新しい規制（WLTP、乗用車等の国際調和排出ガス・燃費試験
      法）の影響を研究した。
       2019年、ルノー・グループの取締役会は、当社のすべての活動を対象とする横断的な視点に立ち、財務以
      外の法令遵守、倫理並びに社会及び環境への責任を高い水準で達成することをその課題の一つとして、専門
      的な倫理及びCSR委員会を設置し、環境問題への取り組みを一層強化した。
                                  89/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・グループは、気候変動に関連するリスク及び機会を、企業にとって主要な競争力の要素として明
      確に特定している。特に以下のものが挙げられる。
      ・　自動車及び／又は産業プロセスの環境実績、さらにより広義にはCOP21協定の文脈で定義されている温
         室効果ガス排出量削減目標に関する、規制上及び規範上の要件の刷新の影響に関連するリスク及び機
         会。
      ・　低炭素経済への移行に関連するリスク及び機会：製品／サービスの提供と市場の期待のミスマッチによ
         るリスク、特定の製品の競争力喪失のリスクがあるが、電気自動車及び電動化自動車の競争力を獲得
         する機会、用途の転換を支援し、大気の質を向上させ都市の混雑を軽減させるための、新しい電気及
         び共用モビリティのサービスを開発する機会でもある。
      ・　物理的なリスク（ルノー・グループにとっての重要度は小さい）：産業及び物流の活動、供給並びに保
         険料にマイナスの影響を及ぼす可能性のある極端な気象現象に工場がさらされるおそれ。特に洪水
         （例えば、セーヌ川付近に位置しているショワジー=ル=ロワやフランにあるフランスの工場）、ハリ
         ケーン（例えば、韓国の釜山工場）及びあられ（特に、アルゼンチン、コルドバのサンタ・イザベル
         工場、スペインのバリャドリッド工場、フランスのフラン工場、スロベニアのレヴォズ工場、ルーマ
         ニアのピテシュチ工場）。
       短期的には、2020年と2021年にヨーロッパの                       車両CO    排出量削減の規制目標           を達成することは、財務及びレ
                                 2
      ピュテーションの問題であるため、ルノー・グループの重点目標となる。
                                          (９)
       2020年の、各メーカーにつき１kmあたり95gのCO                         という、欧州のCAFE            の目標に従わない場合のリスク
                                2
      はグラム及び車両あたり95ユーロ、つまり、（現在の販売台数に基づけば）グラム超過毎に全体で約150百万
      ユーロの金銭的罰則となる。
         (９)　CAFE（企業別平均燃費）は、自動車メーカーが販売するすべての乗用車の平均CO                                    排出量を表示する。以下に示すル
                                             2
            ノー・グループのグラフを参照のこと。
       この欧州におけるCAFE目標を達成するために、ルノー・グループでは、以下のような方策を講じている。

      ・　電気自動車の先駆的な地位を築くこと。ルノー・グループは設計、製造、販売及びアフターサービスの
         10年に及ぶ経験を積み重ねており、30,000人の従業員が電気自動車の特質について訓練を受けてい
         る。ルノーは、既に実際に走行している250,000台を超える100％電気自動車を有し、ヨーロッパにお
         ける電気モビリティをリードしている。ルノー・グループは、ゾエ、カングー・ゼロ・エミッショ
         ン、マスター・ゼロ・エミッション、そして2020年からはトゥインゴ・ゼロ・エミッションを、ヨー
         ロッパをはじめとする多くの国で販売しており、市場で最も包括的なラインナップを有している。
      ・　2020年に利用可能となるクリオのE-TECH、メガーヌ及びキャプチャーのE-TECH                                           PLUG-IN等のハイブリッ
         ド及びプラグイン・ハイブリッドの技術の提供。
      ・　最新技術を搭載した内燃エンジンのラインナップ。
      ・　代替エネルギーを利用した新しいソリューション。ダチアのラインナップ向けのLPG（液化石油ガス）
         の提供や、カングー・ゼロ・エミッション水素小型商用車及びマスター・ゼロ・エミッション水素小
         型商用車向けの水素燃料電池（2020年）。
       また2018年には、ルノー・グループは、車両CO                         排出量の規制の次の段階への適合を確保するという役割を
                               2
      担う、具体的なプログラムチームである「CAFEコントロール・タワー」を設置した（結果を監視し、2020年
      及び2021年のロードマップを管理する）。そのため、2019年に、ルノー・グループのヨーロッパの登録車両
      のCO   レベルを予測するツールが展開された。CAFEコントロール・タワーは、最高経営責任者を委員長とする
        2
      オペレーションズ・レビュー・コミッティに毎月報告している。
       ヨーロッパ外でも、ルノー・グループは同様の規制の制約を受けている。合計するとルノー・グループの
      世界の販売台数の約70％がCAFEに類する規制を受けている。
       上記の方策が提示されているヨーロッパにおける利害関係を超えて、ルノー・グループの中期環境計画は
      ３つの戦略軸に基づいている。
      ・　再生可能エネルギーの成長を促進しつつ、温室効果ガス排出量の削減を可能とする車両の電動化の発展
         （100％電気、ハイブリッド及びプラグイン・ハイブリッド車）や、バッテリーによってエネルギー分
         野にもたらされるサービス（再利用及びスマート充電）。
      ・　天然資源の保全の必要性に応えつつ、原材料の採取や物品の製造に使用されるエネルギー消費（そして
         これによる間接的な温室効果ガスの排出）の削減に寄与する、循環型経済の発展。
                                  90/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ・　最後に、新しい電気及び共用モビリティサービスの発展。
       ルノー・グループではCO             排出量の削減を推進すべく              、社内炭素価格設定          メカニズムを活用している。この
                    2
      社内炭素価格は、以下に関連して検討した範囲に依拠している。
      ・　自動車関連のプロジェクトについては、炭素価格の定義には、特に、CAFEやCO2関連税のような、使用
         中の排出量に関する規制が含まれる。例えば、ヨーロッパの自動車関連のプロジェクトにおける、技
         術的な炭素削減ソリューションに関する意思決定を行う上で勘案すべき炭素価格は、約450ユーロ/
         メートルトンである。この価格は、とりわけ、各市場に付随する規制上の課題や税制上の枠組みを考
         慮したものである。
      ・　産業用設備では、エネルギー市場やCO2排出量割当の予想される変化などの複数の要因を考慮する。ル
         ノー・グループの直接排出量の半分以上がEU-ETS割当取引制度の対象となるが、同制度では、現行の
         価格はおよそ20～25ユーロ／t                CO  である。EU-ETS割当の管理の詳細については、以下の「製造」の項
                          2
         を参照のこと。
       さらに、当社の社内プロセスでは、                  ライフサイクル・アセスメント（LCA）又は炭素アセスメント                                を定期的
      に実施し、様々な戦略オプション（例えば、どのモビリティサービスモデルが都市などの地域に最もプラス
      の影響を与えるか）又はモデルや分野毎の様々な技術オプションの間で評価及び決定を行う。例えば比較可
      能なバッテリーのLCA、パワートレインの技術（電気、プラグイン・ハイブリッド、水素、LPG、NGV、バイオ
      ガス）、又は循環型経済に関連した環境へのプラス効果の評価など。これらの評価で支配的なロジックは、
      可能な限り最も小さなカーボン・フットプリントのモビリティを提供する車両又はサービスのみが市場で成
      功する、或いは規制又は課税に関して好まれるというものである。
      気候シナリオ

       その脱炭素化の道筋を準備するために、ルノー・グループは外部のベンチマーク・データ、特に国際エネ
      ルギー機関のEnergy           Technology      Perspectives（B2DS「Beyond               ２℃」シナリオ）と専門会社BIPEによって策
      定されたWorld        Automotive      Powertrain      Outlookを使用した。
       製造に必要なエネルギー消費に係る直接及び間接排出量（スコープ１及び２）の削減、及び自動車の使用
      に係る排出量（スコープ３「ウェル・トゥ・ホイール（well                                to  wheel）」）の削減に関する2030年のル
      ノー・グループの目標は、2019年３月に、                      科学的根拠に基づく目標（SBT）イニシアチブによって正式に承認
      された   。ルノー・グループは、スコープ１及び２の排出量を2012年の基準年から2030年までに１台の自動車
      生産当たり60％削減し、スコープ３のウェル・トゥ・ホイール排出量を2010年の基準年から2030年までに自
      動車１キロメートル当たり41％削減することを約束している。SBTイニシアチブは、CDP、国連グローバル・
      コンパクト・プログラム、WRI(世界資源研究所）及びWWF（世界自然保護基金）の間のパートナーシップから
      発生した。このイニシアチブは、企業が設定した温室効果ガス排出量削減目標と、気候に関する科学的研究
      のデータとの整合性を検証することを目的としている。                             ルノー・グループは自動車部門で初めて、脱炭素目
      標の妥当性をSBTイニシアチブが認めた会社である。
       さらに、ルノー・グループは、2019年12月に公表された、世界ベンチマーキング・アライアンス（WBA）と
      CDPのランキングにおいて、メーカー25社中３位にランクされた。この分析は、ADEMEとCDPが開発したACT
      （低炭素移行評価）の方法論を用いて行われた。この方法論は、「気候変動の企業戦略、企業の温室効果ガ
      ス（GHG）排出量を削減するための努力、及びそれらの排出量を管理する方法への統合」を評価することを目
      的としている。ルノーは、GHG削減目標が国際エネルギー機関が定めたパリ協定の調整基準を満たしているサ
      ンプル・グループの５社のうちの１社である。
       この非炭素化の道筋は、             当社の基準気候シナリオ             であり、地球温暖化を２℃以下に抑えるというパリCOP21
      の目標と一致している。この基準シナリオは、当社の活動のすべて（産業施設並びに製品及びサービスの開
      発）にわたって展開される戦略の要素の１つである。
       しかしながら、気候変動に対抗するために展開された取り組みの将来の成果については、多くの不確実性
      が残っている。考えられる幅広い未来に直面した際の、その戦略の頑健性を検証するために、ルノー・グ
      ループは基準シナリオに対する                代替シナリオ       を構築し始めた。この取り組みは、エネルギー生産の非炭素
      化、公共政策（規制、課税、特に都市における道路交通の規制）、技術の利用可能性と採用スピード、利用
      者、地域及び他のステークホルダーの期待の変化、資源に対するアクセシビリティとその費用を含む、当社
      の事業モデルに影響を及ぼす可能性のある広範囲の変数を対象として当社が継続的に実施する、予測分析を
      構築する。
                                  91/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノーは、2019年11月に公表された欧州グリーンディールに示された2030―2040―2050年に向けた目標
      を、その戦略的アプローチに統合した。欧州グリーンディールは、ヨーロッパを地球温暖化を1.5℃に抑える
      と いう目的に適合する道筋にその主要な活動（モビリティを含む。）を委ねる最初の地域とすることを目指
      している。ルノー・グループでは、この目標を支えるモビリティセクターのカーボン・ニュートラルを2050
      年までに達成するためのシナリオを、自動車の提供及びパワートレイン構成という観点、バッテリー開発
      （化学、生産条件及び関連サービス）の見通しという観点、材料の問題及び循環型経済という観点、並びに
      工場及びサプライチェーンの操業という観点から設定している。
       TCFDの勧告との整合性を継続的に改善することを視野に入れ、ルノー・グループはこれらの代替シナリオ
      とその中長期的な業績への影響をさらに研究する。
       自動車分野の脱炭素化への貢献度を測定するにあたって、ルノー・グループは、                                         ルノー・グループの車両
      に対する、そのライフサイクル全体の世界的なカーボン・フットプリント削減指標                                          を使用している。この
      カーボン・フットプリントは、製造に必要な原材料を取り出してから、その製品寿命を終えて処理されるま
      でに製品が発生させる温室効果ガス排出量に相当する。ルノー・グループの車両のカーボン・フットプリン
      トの算定には、温室効果ガスプロトコルで定義されている、当社の製造時のエネルギー消費に起因する直接
      的及び間接的な温室効果ガス排出量（スコープ１及び２）、並びに、その設計、製造、販売、使用及び使用
      済み処理に伴う他の多くの間接的排出量（スコープ３）が含まれる。
       COP21パリ協定で設定された目標に沿って、                      2010年から2022年にかけて自社の車両の平均カーボン・フット
      プリントを25％削減することをルノー・グループは約束している。
       本章の残りの部分では、ルノー・グループのすべての活動を網羅する、行動計画の達成度を測定する他の
      定量化された指標を提示する。
      ルノー・カーボン・フットプリント

       対象範囲：ルノー、ダチア、アルピーヌ及びルノー・サムスン・モーターズの各ブランドで世界中に登録





      されているすべての乗用車及び小型商用車。
       ルノー・グループのカーボン・フットプリントは、2019年には96百万メートルトンのCO                                             相当となると推定
                                                    2
      された。
      物流

       2022年までの物流ECO2プランは、以下の重点分野で展開される具体的措置に関する、物流部門・部署のコ



      ミットメントに基づいている。
                                  92/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ・　ルノーのチームとサービスプロバイダーとの共同エンジニアリングに基づいた、段階的な展開戦略によ
         る、運輸システムの革新を導入すること。これにより代替燃料（車両用天然ガス、ディーゼル代替燃
         料）の利用や、車両や部品を運ぶことができる汎用性のあるトラックの利用がテストされた。
      ・　各新規自動車プロジェクトのモニタリング指標に基づく走行キロ数の削減（生産国におけるサプライ
         ヤーの所在地、物流の最適化）を実施すること。このモニタリング指標は130の最もかさばるパーツの
         所在に関する勧告に準拠していることを評価する。
      ・　コンテナの積載率の最適化とエコデザインに基づいたパッケージング。
      ・　道路輸送に代わる鉄道及び船舶輸送の開発。
       これらの対策の進捗状況は、アライアンス・サプライチェーン担当取締役及び戦略的環境計画担当副社長
      が共同で委員長を務める、専門の環境業績委員会により監視されている。
       以下の例によって、これを例示する。
      ・　中央ヨーロッパ圏内におけるパッケージング及びトラックの充填の最適化がルーマニア、トルコ及びモ
         ロッコにまで拡張され、これによってこれまでに、上流輸送ユニット全体の1.7％に相当する39,800台
         近くのトラックの使用が回避された。
      ・　フランス、スペイン、英国、ルーマニア、トルコ、モロッコ及びロシア（モスクワ工場）間の流通の傾
         向が鉄道やフェリーに変わり、これによってこれまでに、上流輸送ユニット全体の2.6％に相当する約
         61,000台のトラックの使用が回避された。
      ・　最後に、新車の輸送及び流通のために、フランス、スペイン、ルーマニア、モロッコ及びインド間にお
         いて鉄道に向けた複合輸送により、これまでに、下流輸送ユニット全体の2.1％に相当する約22,300台
         のトラックの使用が回避された。
       これらすべての措置によって、これまでに140,500トンのCO                               （2017年から2019年までの期間の累積）の排
                                     2
      出が回避されている。
       ルノーは、AUTF（貨物輸送利用者協会）内の環境・輸送委員会のメンバーの一員である。このため、ル
      ノー・グループは環境面でのベストプラクティスや共同の取り組みを明確にするための複数企業によるワー
      クショップを組織している。ルノーは、輸送者が輸送方法によるCO                                   排出量を減らすことを確実にすることを
                                        2
      目的とした、2015年のADEMEのFRET21憲章の最初の署名者の中の１社であった。ルノーは2017年末までに
      FRET21の３ヶ年コミットメントを達成し、排出量削減における主導的な貢献者であった。ルノー・グループ
      はその後、2018年から2020年までの期間を対象とする３ヶ年計画でこのコミットメントを更新した。
       2019年、ADEMEは、事業活動のための物品輸送により排出される温室効果ガスの排出量削減を最も進めてい
      る企業として、ルノー・グループにEVEトロフィー（自主的な環境コミットメント－輸送及び物流）を授与し
      た。
       ルノー・グループは、自身のカーボン・フットプリントの削減、そしてサプライチェーンによるカーボ
      ン・フットプリントの削減を目指した環境対策という観点から、2018年に、貨物帆船の設計・運航者である
      新興企業であるNEOLINEとのパートナーシップを締結することを発表した。このプロジェクトは、サン＝ナ
      ゼールと米国東海岸、そしてサンピエール島及びミクロン島を結ぶ試験的ルートでの2021年から2022年の試
      運転を目指し、2021年までに２隻の風力貨物船の建造を計画するものである。この船主プロジェクトは、同
      程度の航海において伝統的な貨物船と比較して最大90％のCO                               排出量削減が可能な商業的証明者となる船の設
                                     2
      計に到達した。これは風力推進を主に利用するもので、コストカットのスピードとエネルギー構成の最適化
      がもたらされた。
       最後に、ルノー及び日産のサプライチェーン部門が2014年に単一の組織に統合された後、アライアンス内
      でベストプラクティスが共有され、両社は輸送関連CO                            排出量削減のための年次目標を合わせた。
                                 2
      製造

                                  93/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       工場の温室効果ガス排出量の90％超はエネルギー消費の結果であることから、温室効果ガス排出量削減戦
      略の大部分は、エネルギー消費量の削減及びエネルギーの再生可能形態の発展に基づいている。継続的な改
      善 及び画期的な行動の両方に見られるこの戦略は、以下の４つの要素に基づいている。
       ・　生産期間エネルギー以外のエネルギー消費の管理。生産期間以外で可能な限り常時、機械及び一般施
         設を完全停止するための具体的なシステムが整備されている。
       ・　特定された最良の組織的及び技術的慣行に向けた収斂。車体組立工場で最もエネルギーを必要とする
         区画である塗装場においては、換気及び運転条件（温湿度）が最適化されている。消費量をできる限
         り少なくするため、装置のダウンタイム及び再起動も最適化されている。圧縮空気漏出の探知及び処
         理又は板金作業で使用する溶接ガンの冷却の最適化のように、他の生産工程にも具体的な行動が実施
         されている。
       ・　特に、塗料乾燥炉の出口ドアへの熱交換器設置及びネットワーク上の熱損失を抑えるためのエネル
         ギー消費量分散化のような、エネルギー回収ソリューションの実験的実施による、工程のエネルギー
         効率の向上。
       ・　タンジェ（モロッコ）、クリティバ（ブラジル）及びモスクワ（ロシア）でのバイオマスボイラーの
         導入、クリティバ（2019年度の供給量の99.9％）及びタンジェの工場での再生可能資源からの電力利
         用、サンドゥヴィル（フランス）及び釜山（韓国）の工場での産業廃棄物を燃やして発生させる蒸気
         の利用、並びに第三者投資家とのパートナーシップのもとでルノー・グループのフランス、スペイン
         及び韓国の工場に設置された86ヘクタールの太陽電池パネル（下記の挿入図を参照のこと。）によっ
         て示されるとおり、再生可能エネルギー及び化石エネルギーの代替エネルギーの開発。
      ルノー・グループの工場にある86ヘクタールの太陽電池パネル

       世界各国（フランス、スペイン及び韓国）のルノー工場に設置された太陽電池パネルは、合計面積86ヘク
      タール、すなわちサッカー場120面近くに相当する。2019年度には、これらが発生させる94メガワットの完全
      再生可能電力により、CO             排出量を30,000メートルトン近く抑えることができた。
                  2
       世界規模のエネルギー費用が年に300百万ユーロを上回る中、エネルギー・マネジメントはルノー・グルー

      プにとって主要な経済的課題である。このことから、下記の図で概説されるISO50001の原則に基づく組織
      （ルノーはまだこの基準に関して世界規模の認証手続を始める選択をしていないところ、現在認証を受けて
      いるブルサ及びクレオンの工場のみ）では、ルノー・グループの工場全体に展開されたエネルギー・マネ
      ジャーのネットワークを介して、専用の企業チームがエネルギーの管理を行なっている。
      ルノー・グループ内のエネルギー・マネジメント

               (10)






      エネルギー消費量
                                  94/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      *　パートナー向けに製造されるエンジン及びギアボックスの台数が多いことから、MWh/台の比率を算出するにあたり、






       パワートレイン工場の消費量はルノー・グループが製造した車両台数の合計に比例して調整される。ただし、図中の
       MWhで示される全体の消費量には調整が適用されない。
         (10)　範囲：報告範囲には、特別な報告の対象となるRRG商業ネットワークを除き、ルノー・グループの全製造拠点並びに主要

            な物流施設、サービス部門施設及びエンジニアリング施設が含まれる。
      エネルギーの種類別エネルギー消費量の分布

                                                  合計消費量

                                                    ％        MWh

     電力                                            50.7％       2,864,320

      そのうち再生可能資源からのもの                                            17.6％        995,875

     天然ガス                                            44.9％       2,534,939

     購入熱エネルギー                                             3.2％       178,629

      そのうちタンジェ工場でバイオマスから発生させる熱エネルギー                                            1.4％        76,467

     LPG                                             1.0％        53,863

     バイオマス                                             0.2％        13,488

     重質燃料油及び国産燃料油                                            0.05％         3,093

                                                           (√)

     合計                                             100％     5,648,332
     そのうち再生可能なエネルギー又は再生可能資源由来エネルギー                                            19.2％

     (√)   2019会計年度における、独立した第三者が合理的な保証水準で監査した指標。

       産業範囲内では、ルノー・グループの13工場が欧州連合域内排出量取引制度（EU-ETS）の対象である。                                                     関

      係する財務に関する利害については、特別運営委員会によって管理される。欧州委員会によるEU-ETS割当量
      の無償割当の段階的な廃止を背景に、ルノー・グループが実施する戦略は、2013年から2020年までの期間
      中、工場のエネルギー消費量を削減する努力（上記を参照のこと。）及び厳格で先を見据えた管理を通じ
      て、かかる割当量により中長期的に当社が負うことになりそうな財務コストをできる限り少なくすることを
      目指している。ルノー・グループは、2019年度、マイナス残高となった欧州工場の割当量の不足分を埋める
      ために、（一部の工場における割当量の留保分又は余剰分ではなく）合計約３百万ユーロの経費で市場を利
      用すると決定した。ルノー・グループは、2021年から2030年までの期間にかけて、かかる財務費用の上昇傾
                                  95/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      向を緩和することを目指して、当社の財務諸表におけるCO                              割当量（ヨーロッパ及び韓国）が及ぼすマイナス
                                    2
      影響を2020年度と同様の水準に維持し、同時に割当量の留保分を保持することを計画している。
                (√)(11)

      温室効果ガス排出量
      (√)　独立した第三者が合理的な保証水準で監査した指標：2019会計年度における（スコープ１及び２の）温室効果ガ







       ス排出量の合計。
         (11)　範囲：報告範囲には、特別な報告の対象となるRRG商業ネットワークを除き、ルノー・グループの全製造拠点並びに主要

            な物流施設、サービス部門施設及びエンジニアリング施設が含まれる。
      排出源の種類別温室効果ガス排出量の分布

                                         2019年         2018年       計測開始

     直接排出量（スコープ１）                                     52％         55％

     据え付けの燃焼設備                                     45％         47％       2003年

     生産された車両の冷媒式空調システムの充填                                     1％         2％      2003年

     耐久試験路でのギアボックス、エンジン及び車両の試験                                     1％         1％      2003年

     社用車                                     3％         3％      2009年

     敷地及び工程用の据え付けの空調システムの充填                                     1％         2％      2012年

     間接排出量（スコープ２）                                     48％         45％

     電力                                     48％         45％       2009年

     購入熱エネルギー（蒸気及び温水）                                     1％         1％      2013年

      車両の使用

                                  96/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノーは、自動車の環境負荷低減に大きく寄与したいと考えている。そのために、より環境にやさしく、



      最大数の人々が利用できるようなモビリティ・ソリューションの提供に努めている。
      （i）内燃エンジン自動車

       カーボン・フットプリントのコミットメントを果たすため、ルノー・グループの各市場（2020年までCO                                                     平
                                                            2
      均排出量を95g/kmに制限された欧州、並びに中国、韓国、ブラジル、インド、トルコ、メキシコ及び日本
      等）における規制要件を遵守するため、そして自動車産業のリーダーの間でこの分野に関して持続可能な地
      位を保つために、内燃エンジン自動車のCO                      排出量を引き続き減少すべく、ルノーは以下のような様々な様態
                            2
      の行動に依拠している。
       ・　アルミなどのより軽量な材料の利用や、期待される機械的特質を保ちつつ部品を軽量化する技術の進
         歩（ホットプレス鋼鉄など）の活用による車体の軽量化。
       ・　空気力学。
       ・　ダウンサイジング。つまり、ターボチャージャーの数に相当する出力を備えつつエンジンの熱容量を
         （したがって燃費を）削減すること、また最適化された内燃機関。
       ・　熱損失と機械的摩擦の低減。
       ・　Stop     & Startから手頃な価格の充電可能なハイブリッド技術まで、さまざまなレベルでのハイブリッ
         ド化。企業戦略プランには、ラインナップの半分を占める12の電動化モデルの発売が含まれている。
         したがって2020年には、E-TECHテクノロジーをベースに、ルノー・グループはクリオのハイブリッド
         版、キャプチャー及びメガーヌのプラグイン・ハイブリッド版の販売を開始する。
       2019年には、発表日の時点で入手可能なデータに基づき、ヨーロッパにおけるルノー・グループの乗用車
      の平均CO     排出量は118.1g/kmと推定された。この増加は、主にWLTP要領の影響とディーゼル・エンジンの
          2
      シェアが継続的に低下したことによるものである。ディーゼル・エンジンはCO                                         排出量の点でガソリン・エン
                                              2
      ジンよりも効率的であるためである（2018年との比較で、ヨーロッパにおけるルノー・グループの販売台数
      構成において-9ポイント）。
       しかしながら、ルノー・グループのCAFEは、2019年にはCO                              は-7.9g/kmの差で、規制目標を引き続き下回っ
                                     2
      ている。
      ルノー・グループが販売する自動車の平均CO                       排出量（GCO       /km）－ヨーロッパの乗用車、世界全体の乗用

                             2       2
      車、及び世界全体のすべての自動車
                                  97/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       乗用車    欧州連合：構成された新欧州ドライビング・サイクル（NEDC）又は新しいWLTP要領に基づく、平均






      の認証CO     排出量。
          2
       1995-2017年データ：EU、AAA（Association                       Auxiliaire      de  l'Automobile）又は欧州環境機関のデータ。
       暫定2018年データ：EU28ヶ国及びアイスランド（2018年にCAFEに加盟）。
       暫定2019年データ：EU28ヶ国、アイスランド及びノルウェー（2019年にCAFEに加盟）。
       世界全体の乗用車及び世界全体のすべての自動車：モデル毎に考慮されるCO                                       排出量値は、ルノー・グルー
                                              2
      プのカーボン・フットプリント指標の算出のために採られる値である。
      （ii）電気自動車

       電気自動車はルノーの戦略の主要な構成要素である。当社は、このタイプの自動車の大規模な展開を目指
                                            (12)
      しているが、このタイプの自動車は使用中に汚染物質排出がないことから                                        、都市地域における大気汚染
      に対する真の解決策を提供するものである。また、輸送に伴う温室効果ガス排出量を大幅に削減することも
      できる。
         (12)　消耗部品を除き、使用中にCO               やその他汚染物質の排出がないこと。
                        2
       ライフサイクル全体でのゾエ（22kWh）のカーボン・フットプリントは、ヨーロッパの平均的な電気生産構

      成に基づくと、同等の内燃機関自動車よりもほぼ40％少ない。さらに、欧州のエネルギー構成における再生
      可能エネルギーのシェアが増加することが予定されており、現在走行しているものを含め、使用中の各電気
      自動車のカーボン・フットプリントは、今後数年間で着実に減少することとなる。
       しかしながら、電気自動車と再生可能エネルギーの相乗効果は、単なるバッテリー・チャージ関連のCO                                                     排
                                                            2
      出量の削減をはるかに超えている。電気自動車の広汎な流通の課題は、より低いコストで再生可能エネル
      ギーを発電と配電の「エコシステム」に最適に統合し、温室効果ガス排出量の総体的な減少に関して最大限
      の利益を生む上で不可欠な要素として浮上しつつある。
       欧州気候基金とケンブリッジ・エコノメトリックスによって2015年後半に発表された                                            En  route   pour   un
      transport      durable    （持続可能な輸送に向けて）の研究によると、電気自動車の充電のインテリジェント・マ
      ネジメントは、再生可能エネルギーのより大きな統合を可能にし、フランスのエネルギー・システムにおい
      て2030年に125百万ユーロの純利益の創出に寄与する可能性がある。また、これによって追加的な生産能力に
      頼ることなく、フランスの自動車全体に20百万台を超える電気自動車を追加することが可能になるだろう。
       電気自動車のバッテリーの蓄電容量を活用することで、送電網の需要が発電量より少ない場合には再生可
      能エネルギーの余剰部分を吸収し、電力消費のピーク時に余剰の電力を戻すということが可能となる。これ
      らのピークが発電の規模や配電のインフラを決定しており、また現在はその大部分が火力発電所（ガス、石
      炭など）で賄われているため、温室効果ガスの排出量にも大きく影響している。
       このような相乗効果は、電気自動車の充電のインテリジェント・マネジメント（又はさらに、バッテリー
      から送電網又は家庭へとつながるソリューションの一部としての充電／放電）、及び電気エネルギー貯蔵イ
                                  98/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ンフラにおけるセカンドライフ・バッテリーの再利用を通じて生み出すことができる。ルノーが、ルノー及
      び日産が提供するセカンドライフ・バッテリーを利用した定置式蓄電システムの開発を目指す欧州ELSAプロ
      ジェ  クトに参加し、使用済みのルノーのセカンドライフ・バッテリー（当初の蓄電容量の約30％を失った
      バッテリー）をベースとした高速充電ソリューションの商業的開発のため、英国の会社であるConnected
      Energyのパートナーになったのはこのためである。2018年に、ルノーは、電気自動車バッテリーを使用す
      る、ヨーロッパで設計されたこれまで最大の定置式蓄電システムを2020年に構築することを目指す、先進
      バッテリー貯蔵プロジェクトの開始を発表した。このイニシアチブは、再生可能エネルギーの電力ネット
      ワークへの大規模な統合の一端を担うものである。最終的には最低60MWhを貯蔵し、70MWの出力を供給できる
      はずである。また、ルノー・グループとエネルギー供給業者であるエムプレサ・デ・エレクトリシダ・デ・
      マデイラは力を合わせ、電気自動車、定置蓄電、スマート充電、リバーシブル充電の４つの主要な柱に基づ
      くスマート電気エコシステムをポルトガルのポルト・サント島で立ち上げた。その目的は島のエネルギー自
      給を促進し、再生可能エネルギーの生産を増強することである。
                      (13)
       国際エネルギー機関によれば                 、2023年までに世界の再生可能エネルギーによる発電量が電力需要の
      30％を賄うと見込まれており（対して、2017年は24％）、多くの国で関心が高まっている電気自動車が環境
      へのプラス効果という点でさらに魅力的なものになるはずである。
         (13)　IEA     Renewables     2018：2018年から2023年までの市場の分析及び予測。
      環境保護への移行における電気自動車

       ルノー・グループは、Fondation                 pour   la  Nature    et  l'Homme及び欧州気候基金から招請され、ADEME、
      Réseau    de  Transport      d'Électricité（RTE）、バッテリー・メーカーのSaft、Avere-France（電気自動車の
      発展に関する協会）、並びに各NGO、Réseau                       Action    Climat    France、WWFフランス及びRéseau                 pour   la
      Transition      Énergétique（エネルギー移行ネットワーク）（CLER）と共に「揺り籠から墓場まで：E-モビリ
      ティとフランスのエネルギー移行」という研究に参加した。
       この研究は、2017年12月に公表され、2030年までにフランスの自動車を電動化することによる環境への影
      響とプラス効果を評価するものである。この研究は、気候変動に対抗し、COP21パリ協定の目標を達成する上
      での電気自動車の環境へのプラス効果を確認している。また、研究では、モビリティへのバッテリーの利用
      を最大化すること（カーシェアリング、走行距離を伸ばすこと）、また送電網への電力供給をすること
      （「V2G」すなわち「Vehicle               to  Grid」）によって、このプラス効果がどのように強化されるかについても
      取り上げている。最後に、研究では、エネルギーを貯蔵するために再利用バッテリーを使用し、それによっ
      てエネルギー移行と再生可能エネルギーの発展を加速する可能性も探っている。
       より詳細な情報については、https://europeanclimate.org/wp-content/uploads/2018/01/
      Electric_vehicles_ENG_AW_WEB.pdf/                      を参照されたい。
       2019年には、ルノー・グループの電気自動車の世界販売台数は新たに23.5％の増加を記録し、62,447台を
      超えた。
       ヨーロッパでは、ルノーは2010年以降250,000台を超えるバッテリー電気自動車を実地投入しており、電気
      自動車についてナンバーワンの位置にある。2019年には、カングー・ゼロ・エミッションが、発売以来毎年
      続いているように、引き続き最も売れた電気小型商用車となっている。電気自動車は、2019年のヨーロッパ
      におけるルノー・グループの販売台数全体の３％を占めた（2019年に2.1％だった欧州市場でのこの車種の平
      均市場シェアを大きく上回る）。これにより、電気自動車によって、ルノー・グループがヨーロッパで販売
      する乗用車のCO        平均排出量の-3.2g/kmの削減が可能になった。
              2
       ルノー・グループは、2019年に発売した新型ゾエ、トゥイジー、カングー・ゼロ・エミッション、マス
      ター・ゼロ・エミッション、そして2020年からは、ヨーロッパなど各国で販売するトゥインゴ・ゼロ・エ
      ミッション、韓国で販売するルノー・サムスン・モーターズSM3ゼロ・エミッションのセダン、2019年後半か
      ら中国で入手可能となる、都市型で手頃な値段の新しいＡセグメント電気自動車ルノー・シティK-ゼロ・エ
      ミッション（中国市場向けに競争力のある電気自動車を開発・生産するために東風汽車集団と日産が設立し
      た合弁会社である易捷特新能源汽車有限公司が現地生産する）等、フルラインナップを提供している。ま
      た、2018年にルノー・グループは、2018年に設立された合弁会社、華晨雷諾金杯汽車有限公司がプロデュー
      スするラインナップにおける、３つの新しい電気小型商用車の計画を確認した。
       ルノー・グループが提供するラインナップは、カングー・ゼロ・エミッション水素自動車とルノー・マス
      ター・ゼロ・エミッション水素自動車（2020年）によって補完される。これらのモデルは追加のエネルギー
                                  99/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      を供給する水素燃料電池を搭載しており、その航続距離を100％電気自動車に比べ最大で３倍拡張し、またそ
      の再充電時間はわずか５～10分である。
      より持続可能なモビリティのためのパートナーシップ

       2019年６月、WWFフランスとルノー・グループは、モビリティの将来に対する共通のビジョン、つまり炭
      素・化石エネルギーを利用した個人用自動車という従来のモデルから、より持続可能なモビリティ・モデル
      への移行というビジョンに基づくパートナーシップを発表した。これはすなわち、再生可能エネルギー源を
      ベースに、電気自動車のバッテリーが提供するサービスによって促進される発展を伴う、より共有された
      （特にカープーリングやカーシェアリングといったモビリティサービスの展開を通じて）、より電気的なも
      のへの移行である。
       本パートナーシップの一環として共同で実施された最初の実用事例研究は、ポルトガルのポルト・サント
      島を調査するものであり、ルノー・グループとエネルギー供給業者であるエムプレサ・デ・エレクトリシ
      ダ・デ・マデイラが力を合わせ、島のエネルギー独立性を強化し、カーボン・フットプリントを削減するこ
      とを目的として、電気自動車、定置蓄電、スマート充電、リバーシブル充電の４つの主要な柱に基づくス
      マート電気エコシステムを立ち上げた。
       ポルト・サント島のエネルギー構成は、現在では化石エネルギーに大きく依存しているが、ポルト・サン
      ト島の電気自動車の全ライフサイクルにわたるカーボン・フットプリントは、ディーゼル自動車と比べて
      11％、ガソリン自動車と比べて34％低いとの結果が得られている。また、同研究では、100％電気自動車と組
      み合わせて再生可能エネルギーを最大99.5％利用した場合、島内の全エネルギー消費に関するカーボン・
      フットプリントは、2018年と比べて88％削減されることが示されている。研究の全容については、
      https://media.group.renault.com/global/fr-fr/download/21228662にて、オンラインで入手できる。
       WWFフランス及びルノー・グループは、大規模展開を視野に主要な成功要因を特定することを目的として、
      研究の対象範囲（経済的影響、用途、カーシェアリングの検討等々）を広げ、新たな地域に適用すること
      で、再生可能エネルギーと組み合わせた電気自動車エコシステムのメリットに関するこの分析を継続してい
      く予定である。
      （iii）エコドライビングの技術的支援

       平均的な運転者が実際に観測する燃費は、認定値から逸脱する可能性があり、その差異は運転のタイプに
      よって20％を超える可能性がある。これは、認定された燃費が、すべての運転スタイル（強引さの強弱）又
      はすべての走行条件（暖房又は空調なし、円滑な都市交通及び郊外交通）を反映しない、標準化されたサイ
      クルに関して算出されているためである。
       ルノーは、この差異を埋めるため、顧客が認識する実際の燃費が認定値にできるだけ近くなるよう、エコ
      ドライビング支援ソリューションを提供している。これが契機となって、ルノーは2008年、ドライビング
      ECO2プログラムを創設した。このプログラムは、顧客に車両内蔵型運転支援及びエコドライビングによる燃
      費低減を支援するための研修サービスを提供することを目的としている。
       エコドライビングを通して運転者の行動を変えることは、エネルギー消費（ガソリン、ディーゼル又は電
      力）を減らす一つの方法である。運転スタイルによっては、最大25％の節約を達成することができる。
       内蔵型エコドライビング支援に対する顧客の期待をより適切に理解するために社内外で実施した調査で
      は、以下の４つの運転者特性が特定された（下図参照）。
       ・　自らの行動変容によって積極的な役割を果たしたいと希望し、その方法についての情報や的を絞った
         アドバイスを求める「参加型」運転者
       ・　自動車に燃費改善に対する全責任を負わせる傾向がある「権限委譲型」運転者
       ・　参加型であり権限委譲型でもある運転者
       ・　最後に、いかなる形式のエコドライビング支援にも関心がないと述べた少数の運転者
       ルノーは、各顧客の個別の期待に応えるため、各運転者特性に適合する広範なドライビングECO2内蔵型運
      転ツールを、以下の通り開発した（下図参照）。
       ・　ボタンに触れて始動させるEcoモードは、車両の性能を変え、温熱快適性を調節することで燃料消費を
         10％も減少させる。
       ・　リアルタイム運転支援ツールであるEcoアドバイス（変速インジケータ）及びEcoモニタリング（運転
         スタイルインジケータ、瞬間燃費及びエンジン管理体制を組み合わせたもの）
                                100/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　マルチメディアシステムに統合されたツールであるEcoスコアリング及びEcoコーチングは、運転者を
         評価し、得点を基に個人に合わせたアドバイスを提供する。
       ・　Ecoナビゲーションは、特定の旅程において最も燃費の良いルートを計算する。
       2012年以降装備されているこれらの内蔵型エコドライビング支援は、現在では、ルノー、ダチア、ル





      ノー・サムスン・モーターズ（韓国において）のブランドで販売されているすべての乗用車及び小型商用車
      モデルで利用可能になっている。ただし、地域の車両適合によって変更されている場合を除く。
       これらの内蔵型支援は、自らの運転が自動車の燃費と排出量に与える影響についての運転者の意識を高
      め、また運転者とその自動車との間のエコドライビングに関する協力、さらには対話の形を導くという目標
      を、十分に達成した。それ以来ルノーは、実走行条件の下で達成される利益を向上させるために、予測機能
      や、個別化、コネクティビティ及び運転者との双方向性の高度化を融合する、第２世代の内蔵型エコドライ
      ビング支援の開発を進めている。
       内蔵型エコドライビング支援の導入

                      2019年度末搭載主要モデル

      Ecoモード                ルノー・ラインナップ：トゥインゴ、クリオ、新型クリオ、ゾエ、キャプチャー、
                      新型キャプチャー、メガーヌ、セニック、カジャー、タリスマン、エスパス、コレ
                      オス、カングー（ゼロ・エミッション及びICE）、トラフィック、マスター
                      ダチア・ラインナップ：サンデロ、ロガン、ダスター、ダスターⅡ、ロッジィ及び
                      ドッカー
                      RSMラインナップ（ルノー・サムスン・モーターズ）：QM3、SM5、SM6、QM6、SM7
      運転者の評価及びコーチング                ルノー・ラインナップ：トゥインゴ、クリオ、新型クリオ、ゾエ、キャプチャー、
                      新型キャプチャー、メガーヌ、セニック、カジャー、タリスマン、エスパス、コレ
                      オス、カングー（ゼロ・エミッション及びICE）、トラフィック、マスター
                      ダチア・ラインナップ：サンデロ、ロガン、ダスター、ダスターⅡ、ロッジィ及び
                      ドッカー
                      RSMラインナップ（ルノー・サムスン・モーターズ）：SM3、QM3、SM5、SM6、QM6、
                      SM7
      運転スタイルインジケータ                ルノー・ラインナップ：クリオ、新型クリオ、キャプチャー、新型キャプチャー、
                      ゾエ、メガーヌ、セニック、カジャー、タリスマン、エスパス、コレオス、トラ
                      フィック
                      RSMラインナップ（ルノー・サムスン・モーターズ）：QM3、SM5、SM6、QM6、SM7
       ルノーは、内蔵型エコドライビング支援に加え、フランスのドライビングスクール、ECF（École                                                  de

      Conduite     Française）や国際安全教育ネットワーク（IFSEN）と連携して、フリートカスタマーに対し内燃機
      関自動車及び電気自動車に関するドライビングECO2研修プログラムを提供している。講習の参加者は、自分
      の仕事用車両に、ルノーのドライビングECO2トレーニングシステムの機器を接続して研修を受ける。これに
                                101/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      より総合的な走行データの分析が容易になり、学習したスキルの実践による進歩をリアルタイムに計測でき
      るようになる。
       ルノーはまた、リモートアクセスにより車両の走行データ（距離、燃費、平均速度、Ecoスコア）を企業の
      フリートマネジャーに提供する内蔵型テレマティクス・システム（フリート・アセットマネジメント）を、
      法人顧客に提供している。この運転者の行動の客観的評価は、移動中にエコドライビング対策を採用するこ
      とを従業員に促すものであり、必要に応じて研修を受けることができる。
     ４【関係会社の状況】

      （2019年12月31日現在）
      （１）親会社
        該当事項なし。
      （２）子会社
        2019年12月31日現在におけるルノーの連結子会社の総数は、223社であった（アフトワズを含む。）。
                              ＊
        そのうち重要な子会社は以下の通りである                       。
        （*　個々の収益値は、連結財務諸表の作成で用いた基準に基づき評価し提示している。）
      ルノー    s.a.s.（Renault         s.a.s.）

       フランス、ブローニュ・ビヤンクール                    セデックス      92512、ケ・ル・ガロ           13-15
       ルノーs.a.s.の株式資本は533,941,113ユーロで、１株当たり15.250ユーロの議決権付株式35,012,532株に

      分割されている。
       ルノーはルノーs.a.s.の資本及び議決権の100％を直接的に保有している。

       事業内容：自動車（商用車、小型商用車及び乗用車、トラクター、農業機械並びに建設機器）の設計、製

      造、販売、修理、整備及びリース、また、自動車製造に関連して使用される部品及び装置の設計及び生産。
      さらにかかる事業活動に関する各種サービスその他上記目的に直接的又は間接的、かつ全体的又は部分的に
      関連する工業、商業、財務、投資及び不動産取引。
       2019年12月31日現在の収益：44,999百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：31,736名。

      RCIバンクSA（RCI          Banque    SA）

       フランス、パリ         75002、ユゼス通り          15
       RCIバンクSAの授権株式資本は100,000,000ユーロで、１株当たり100ユーロの議決権付株式1,000,000株に

      分割されている。
       ルノーs.a.s.はRCIバンクSAの株式及び議決権の100％を直接的に保有している。

       事業内容：主にヨーロッパにおいて販売金融会社並びにルノー及び日産の顧客にサービスを提供している

      会社の持株会社。ルノー及び日産ヨーロッパの自動車及び予備部品の在庫のための融資。
       2019年度の純融資額：214億ユーロ。

       2019年12月31日現在の貸借対照表合計（連結）：58,080百万ユーロ。

                                102/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年12月31日現在の従業員数：3,707名。
      ルノー・リテール・グループ（フランス）（Renault                            Retail    Group   (France)）

       フランス、クラマール            セデックス      92142、ドニ・パパン通り２
       ルノー・リテール・グループの株式資本は99,832,670ユーロで、１株当たり５ユーロの議決権付株式

      19,966,534株に分割されている。
       ルノーs.a.s.はルノー・リテール・グループの授権資本及び議決権の99.99％を直接的に保有している。

       2019年度、内部モデル（TRIMIX又はIMI）の欧州中央銀行による査察に伴ってRCIバンクが決定書の草案を

      受領したモデルについて、支払能力比率へのマイナス影響が1.20％と見積もられており、その一部は一時的
      な追加に起因するものである。欧州中央銀行の所見がまだ得られていないモデルにも、さらなる悪影響の可
      能性がある。
       事業内容：乗用車及び小型商用車の取引、修理、整備及びリース。

       フランスに49拠点を有する。

       2019年12月31日現在の収益：4,750百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：8,011名。

      ルノー・エスパーニャ（Renault                 España）

       スペイン、バリャドリッド              47008、マドリード通り72
       ルノー・エスパーニャの授権株式資本は126,501,414ユーロで、１株当たり６ユーロの議決権付株式

      21,083,569株に分割されている。
       ルノーs.a.s.はルノー・エスパーニャの授権資本及び議決権の99.78％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノーの自動車の製造。

       バリャドリッド、パレンシア及びセビリアに工場を有する。

       2019年12月31日現在の収益：7,614百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：11,763名。

      ルノー・エスパーニャ・コメルシアルSA（Renault                          España    Comercial      SA）

       スペイン、バリャドリッド47008、マドリード通り72
       ルノー・エスパーニャ・コメルシアルSAの授権株式資本は12,000,000ユーロで、１株当たり６ユーロの議

      決権付株式2,000,000株に分割されている。
       ルノー・グループはルノー・エスパーニャ・コメルシアルSAの授権資本及び議決権の100％を保有してい

      る。
       事業内容：ルノー及びダチア・ブランドの自動車の販売。

                                103/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年12月31日現在の収益：2,534百万ユーロ。
       2019年12月31日現在の従業員数：310名。

      ルノー・ドイツランドAG（Renault                  Deutschland       AG）

       ドイツ、ブリュール           50321、ルノー・日産ストラッセ                 ６-10
       ルノー・ドイツランドAGの授権株式資本は10,655,322.80ユーロで、１株当たり511.29ユーロの議決権付株

      式20,840株に分割されている。
       ルノーs.a.s.はルノー・ドイツランドAGの授権資本及び議決権の60％を直接的に保有している。また、ル

      ノー・グループb.v.はルノー・ドイツランドAGの授権資本及び議決権の40％を直接的に保有している。
       事業内容：ルノー及びダチア・ブランドの自動車の販売。

       2019年12月31日現在の収益：3,512百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：409名。

      ルノー・イタリア（Renault               Italia）

       イタリア、00156         ローマ、ヴィア・ティブルティーナ                   1159
       ルノー・イタリアの授権株式資本は2,582,500ユーロで、１株当たり10.33ユーロの議決権付株式250,000株

      に分割されている。
       ルノーs.a.s.はルノー・イタリアの資本及び議決権の100％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノー及びダチア・ブランドの自動車の販売。

       2019年12月31日現在の収益：2,912百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：236名。

      レヴォズ（Revoz）

       スロベニア、ノヴォ・メスト               8000、ベロンクラニシュカ              セシュタ     ４
       レヴォズの授権株式資本は55,081,000ユーロで、１株当たり100ユーロの議決権付株式550,810株に分割さ

      れている。
       ルノーs.a.s.はレヴォズの株式資本及び議決権の100％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノーの自動車の製造。

       工場：ノヴォ・メストに有する。

       2019年12月31日現在の収益：1,799百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：3,113名。

      ルノー・ファイナンスSA（Renault                  Finance     SA）

                                104/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       スイス、ローザンヌ、カーズ・ポスタル                     1007、ローダニ通り           48
       ルノー・ファイナンスSAの授権株式資本は230,600,000スイス・フランで、１株当たり500スイス・フラン

      の議決権付株式461,200株に分割されている。
       ルノーs.a.s.はルノー・ファイナンスSAの株式及び議決権の100％を保有している。

       事業内容：ルノー及び日産のための資本市場取引（外国為替、金利取引及び工業金属取引のヘッジ）及び

      自己勘定のインターバンク取引。
       2019年12月31日現在の貸借対照表（連結）：6,183百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：28名。

      ルノー・ユーケー（Renault               U.K.）

       英国、ハートフォードシャー、リックマンズワース                           WD3  9YS、メイプル・クロス、デナム・ウェイ、ザ・
      リバーズ・オフィス・パーク
       ルノー・ユーケーの授権株式資本は2,750,000英国ポンドで、１株当たり１英国ポンドの普通株式（議決権

      付）2,750,000株に分割されている。
       ルノー・グループはルノー・ユーケーの資本及び議決権の100％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノー及びダチア・ブランドの自動車の販売。

       2019年12月31日現在の収益：1,558百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：173名。

      ルノー・ベルギー-ルクセンブルク（Renault                       Belgique     Luxembourg）

       ベルギー、1070－ブリュッセル、モン通り281
       授権株式資本は18,610,000ユーロで、１株当たり275.7ユーロの議決権付株式67,500株に分割されている。

       ルノー・グループはルノー・ベルギー-ルクセンブルクの授権資本及び議決権の100％を保有している。

       事業内容：ルノー及びダチア・ブランドの自動車の販売。

       2019年12月31日現在の収益：1,310百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：148名。

      ルノー・ド・ブラジル（Renault                 do  Brasil）

       ブラジル、サン・ジョゼ・ドス・ピニャイス、パラナ州、ボルダ・ド・カンポ、av.ルノー                                               1300
       ルノー・ド・ブラジルの授権株式資本は2,398,236,842.47ブラジル・レアルで、807,562,019,093株（う

      ち、議決権付株式が670,331,224,178株、無議決権株式が137,230,794,915株で、すべて額面価格なし）に分
      割されている。
       ルノー・グループはルノー・ド・ブラジルの資本及び議決権の99.92％を直接的に保有している。

                                105/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       事業内容：ルノーの自動車の製造及び販売。

       2019年12月31日現在の収益：2,891百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：7,328名。

      ルノー・アルジェンティーナ（Renault                     Argentina）

       アルゼンチン、ブエノス・アイレス                   1414、フライ・フスト・サンタ・マリア・デ・オロ                           1744
       ルノー・アルジェンティーナの授権株式資本は13,464,388,238アルゼンチン・ペソで、１株当たり１アル

      ゼンチン・ペソの議決権付株式13,464,388,238株に分割されている。
       ルノー・グループはルノー・アルジェンティーナの授権資本及び議決権の100％を間接的に保有している。

       事業内容：ルノーの自動車の製造及び販売。

       2019年12月31日現在の収益：658百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：2,369名。

      ルノー・サムスン・モーターズ（Renault                      Samsung     Motors）

       韓国、釜山、江西区、46758、ルノー・サムスン大路                            61
       ルノー・サムスン・モーターズの授権株式資本は440,000,000,000韓国ウォンで、１株当たり5,000韓国

      ウォンの議決権付株式88,000,000株に分割されている。
       ルノー・グループはルノー・サムスン・モーターズの株式資本及び議決権の80.04％を直接的に保有してい

      る。
       事業内容：ルノー・サムスン・モーターズの自動車の製造及び販売。

       工場：釜山に有する。

       2019年12月31日現在の収益：3,530百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：4,258名。

      ルノー・アルジェリアSpa（Renault                   Algérie     Spa）

       アルジェリア、16270－アルジェ、ゾーン・インダストリエル・ウエ・スマール、ルート・ダルエルベイダ
      13
       授権株式資本は1,037,001,545アルジェリア・ディナールで、議決権付株式1,037,001株に分割されてい

      る。
       ルノーs.a.sはルノー・アルジェリアSpaの授権資本及び議決権の100％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノー及びダチア・ブランドの自動車の販売。

       2019年12月31日現在の収益：902百万ユーロ。

                                106/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年12月31日現在の従業員数：670名。

      ルノー・コマース・マロック（ルノー・マロック・コマーシャル）（Renault                                        Commerce     Maroc   (Renault

      Maroc   Commercial)）
       モロッコ、20000－カサブランカ、プレース・バンドエン・カサブランカ
       授権株式資本は50,000,000モロッコ・ディルハムで、１株当たり160モロッコ・ディルハムの議決権付株式

      312,500株に分割されている。
       ルノーs.a.sはルノー・コマース・マロックの授権資本及び議決権の80％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノー及びダチア・ブランドの自動車の販売。

       2019年12月31日現在の収益：833百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：846名。

      ルノー・タンジェ・エクスプロイテーション（Renault                             Tanger    Exploitation）

       モロッコ、90000-タンジェ、ゾーン                   フランシェ      メルーサ     I
       ルノー・タンジェ・エクスプロイテーションの授権株式資本は42,000,000ユーロで、１株当たり100ユーロ

      の議決権付株式420,000株に分割されている。
       ルノー・グループはルノー・タンジェ・エクスプロイテーションの授権資本及び議決権の100％を直接的に

      保有している。
       事業内容：ルノーの自動車の研究及び製造。

       2019年12月31日現在の収益：2,794百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：6,940名。

      オヤック・ルノー・オートモビル・ファブリカラリ（Oyak-Renault                                   Otomobil     Fabrikalari）

       トルコ、イスタンブール、ウムラニエ                    BP  34770、FSM      Mah.   バルカン     Cd.  No  47
       オヤック・ルノー・オートモビル・ファブリカラリの授権株式資本は323,300,000トルコ・リラで、１株当

      たり0.010トルコ・リラの議決権付株式32,330,000,000株に分割されている。
       ルノー・グループはオヤック・ルノー・オートモビル・ファブリカラリの授権資本及び議決権の51％を直

      接的に保有している。
       事業内容：ルノーの自動車の組立及び製造。

       工場：ブルサに有する。

       2019年12月31日現在の収益：3,752百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：7,031名。

                                107/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      SCオートモビル・ダチアSA（SC                 Automobile      Dacia   SA）
       ルーマニア、ミオヴェニ             115400、Str.ウジネイ            nr  1
       ダチアの授権株式資本は2,541,738,210.57ルーマニア・レイで、１株当たり0.100ルーマニア・レイの議決

      権付株式25,417,382,105.39株に分割されている。
       ルノーはSCオートモビル・ダチアSAの授権資本及び議決権の99.43％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノー及びダチアの自動車の製造及び販売。

       工場：ミオヴェニに有する。

       2019年12月31日現在の収益：5,180百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：14,278名。

      CJSCルノー・ロシア（CJSC              Renault     Russia）

       ロシア、モスクワ          109316、ヴォルゴグラドスキー・プロスペクト                         42、ハウジング36
       CJSCルノー・ロシアの授権株式資本は6,841,426,980ロシア・ルーブルで、１株当たり1947.46ロシア・

      ルーブルの議決権付株式3,513,000株に分割されている。
       ルノー・グループはCJSCルノー・ロシアの授権資本及び議決権の100％を直接的に保有している。

       事業内容：ルノーの自動車の製造及び販売。

       2019年12月31日現在の収益：1,869百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：3,748名。

      ルノー・インディア・プライベート・リミテッド（Renault                               India   Private     Limited）

       インド、チェンナイ、600              017、ティ・ナガール、ベンカタナラヤナ・ロード                          #37-38、ASVラマナ・タワー
      ４階
       ルノー・インディア・プライベート・リミテッドの授権株式資本は60,000,000,000インド・ルピーで、１

      株当たり10インド・ルピーの議決権付株式6,000,000,000株に分割されている。
       ルノー・グループはルノー・インディア・プライベート・リミテッドの授権資本及び議決権の100％を直接

      的に保有している。
       事業内容：ルノーの自動車の販売。

       2019年12月31日現在の収益：859百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：234名。

      JSC「アフトワズ」（JSC“AVTOVAZ”）

       ロシア、445024、サマラ州、トリヤッチ、ユジノエ・ショセ                                36
                                108/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       JSC「アフトワズ」の発行済株式資本（すなわち定款資本金）は55,749,589,810ロシア・ルーブルで、株券
      無発行の議決権付登録株式11,149,917,962株に相当する。そのうち10,688,153,662株は普通株式で、定款資
      本金の95.86％を構成し、461,764,300株はＡ型優先株式で、定款資本金の4.14％を構成する。各発行済株式
      （普  通及び優先）の額面価額は５ロシア・ルーブルである。発行済株式に加え、定款に基づき、JSC「アフト
      ワズ」は１株当たりの額面価額が５ロシア・ルーブルの普通株式6,134,309,469株を発行する権限を有し、こ
      れらの株式は授権株式に分類される。
       ルノーs.a.s.はJSC「アフトワズ」のすべての発行済株式及びそれに係る議決権の67.61％を間接的に（ア

      ライアンス・ロステック・オートB.V.を通じて）保有し支配している。
       事業内容：乗用車及びその部品の製造及び販売。アフトワズは、ロシア及び東ヨーロッパで最大の乗用車

      メーカーであり、ラーダ、ルノー及びダットサン・ブランドの自動車の製造を行う。
       2019年12月31日現在の収益：3,867百万ユーロ。

       2019年12月31日現在の従業員数：36,323名。

              (14)

      （３）関連会社
       2019年12月31日現在におけるルノーの関連会社の総数は、25社であった。
       そのうち重要な関連会社は以下の通りである。
         (14)　関連会社とは、i）ルノー・グループが重大な影響を及ぼし、持分法により財務諸表に含まれている会社及び                                                ii）比例

            ベースで連結された合弁会社を意味する。
      自動車部門

      日産自動車株式会社（NISSAN               Motor   Co.,   Ltd.）
       日本国、神奈川県横浜市神奈川区宝町２番地
       日産自動車株式会社の授権株式数は6,000,000,000株である。引受済資本は605,813,000,204.581円で、１

      株当たり134円の議決権付株式4,220,715,112株に分割されている。
       ルノーS.A.は、日産の株式の43.4％及び議決権の43.7％を直接的に保有している。

       事業内容：日産自動車グループは自動車の設計、製造及び販売を行っている世界的な自動車製造業者であ

      る。ルノーとの関係については、本第２‐３．‐（２）「アライアンス」を参照のこと。
      金融会社（関連会社）

      ルノー・クレジット・カー（Renault                   Credit    Car）
       ベルギー、ブリュッセル             1000、ラヴァンステン通り              60/15
       RCIバンクS.A.は、ルノー・クレジット・カーの株式及び議決権の50.1％を間接的に保有している。

       事業内容：小売信用。

     ５【従業員の状況】

      過去３年間の地域別従業員数内訳及び平均従業員数
     従業員報告の範囲                             2017年        2018年        2019年     2019年の割合

                                109/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノー・グループ*（終身雇用及び任期付き雇用）
                                 181,344        183,002        179,565
     ヨーロッパ
                                  72,132        73,094        73,087         40.7%
     内、フランス
                                  47,711        48,603        47,978         26.7%
     ユーラシア
                                  78,255        78,271        74,773         41.6%
     内、アフトワズ
                                  49,771        48,590        46,357         25.8%
     アメリカ
                                  12,431        12,291        11,997         6.7%
     中国
                                    11         8        71       0.0%
     アフリカ-中東-インド-太平洋
                                  18,515        19,338        19,637         10.9%
     アフトワズを除くルノー・グループ平均従業員数
                                 128,211        132,993        133,810
       *　海外駐在員は自国において計算される。
       2019年12月31日現在、アフトワズを含むルノー・グループの従業員数（終身雇用及び任期付き雇用契約）

      は合計179,565名で、自動車部門175,862名、販売金融部門3,703名であった。
       ルノー・グループの従業員は、５地域39ヶ国で働いている。「主要10ヶ国」（アルゼンチン、ブラジル、
      フランス、インド、モロッコ、ルーマニア、ロシア、韓国、スペイン及びトルコ）は総従業員の92％を占め
      る。
      雇用内訳

       2019年度の新規採用者数は20,376人で、2018年度の22％減となった。この雇用水準は、労働力の低下によ
      る従業員の退職を確実に代替する一方で、ルノー・グループが従業員数を自動車市況に適応させることを可
      能にした。また、この雇用は、特にスペイン、ブラジル及びモロッコにおける特定の生産工場の高い要求を
      満たすものでもある。インド、ロシア及びルーマニアにおける将来のモビリティ・ソリューションを開発す
      るために必要なスキルを強化した。最後に、販売金融部門が新たなサービスを開発し、規制の変更に適応す
      る能力を強化した。
      ３年間の地域別雇用内訳

      解雇内訳







       同時期の解雇人数は、2018年度（2,279名）に比べて減少し、1,992名であった。
      地域別解雇内訳

                                110/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      当社におけるジェンダーの多様性







       2019年12月31日現在、ルノー・グループの総従業員に占める女性の数の割合は、雇用の多様性に関する積
      極的な方針により2017年度までは著しく増加した後、24.5％と横ばいで推移した。
      過去４年間の従業員数の男女内訳

       * スロベニアにおいて異常が特定された後の2018年に公表されたデータのレビュー




      地域別男女内訳

       男女内訳は、2019年12月31日現在の世界全体の基準に基づき算出されている。





      全年代の人材の雇用の促進

                                111/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       雇用計画により、年齢別従業員数内訳は引き続き均衡が取れている。従業員の16.4％が30歳未満、31.1％
      が30歳から39歳の間、30.3％が40歳から49歳の間、また22.2％が50歳超である。
      年齢別従業員数内訳

       年齢別内訳は、2019年12月31日現在の世界全体の基準に基づき算出されている。





      従業員の報酬

       ホワイトカラースタッフの報酬は以下に基づく。
       ・　  責任のレベル       ：コーン・フェリーの国際的な手法を利用して、職位を責任のレベルに応じて査定し
         た。この評価により、様々な事業分野及び地域にまたがる職位の完全な社内マッピングを作成するこ
         とが可能となり、キャリアパスのより高い透明性及び全世界における公平性を確保することができ
         る。もう一つの利点は、競争力及び報酬方針の魅力をよりよく管理するために、ルノーの給与水準を
         市場と比較できることである。固定及び変動報酬制度は、現在、この職務区分に基づいて決定され
         る。この職務評価手法は、ルノー・グループ37ヶ国で導入されている。
       ・　  職務への熟練       ：すなわち職務を遂行する能力。ルノー・グループ内で評価をより客観的かつ標準化す
         るために、正確かつ共通する基準で定義される。
       ・　  ルノー・ウェイ・プログラムの遵守度合い                      ：チーム・ワークショップ又は規定された目標に基づい
         て、当社の主たる価値観及び原則に従って従業員が働くようにする。
       ・　  目標達成度合い
       これら３つの要素を分析することにより、報酬は、他の要因とは無関係に、会社に対する個人の寄与に基
      づいて決定される。
       マネジャーと幹部社員の報酬の変動部分は、以下の原則に従って計算される。
        ・　責任のレベルが高いほど、変動報酬の割合が高くなる。
        ・　責任のレベルが高いほど、全体目標の割合が高くなる。
        ・　変動報酬の支払は、３つの目標のグループレベルでの達成で決まる。
       以下の３つの制度が適用される。
        ・　責任のレベルが最も高い職位の幹部社員に対するルノー・グループの制度
        ・　マネジメント・レベルの幹部社員に対する地域的な制度
        ・　非マネジメント・レベルの幹部社員に対する各国内で定められたローカルな制度
       シニア・エグゼクティブの報酬については第５-３-（２）「③役員の報酬等」に記載する。
      ルノー・グループの利益の配分

       ルノーは、工場業績への寄与に対する賞与に加え、ルノー・グループの利益の再分配を含むフランスの従
      業員向けの報奨金制度を有している。
      2019会計年度

       従前の契約と同様に、2017年度～2019年度に署名された契約は、以下の２つから成る。
       ・　ルノー・グループの営業総利益に連動する利益配分
       ・　工場業績に基づく地域ごとの報奨金制度
                                112/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       過去３年間のルノーs.a.s.における利益分配型及び業績連動型賞与の合計額は以下のとおりである。

     年度（百万ユーロ）                                        合計額：報奨金及び業績連動型賞与

     2017                                                      178.8
     2018                                                      170.7
     2019                                                      176.4
      人件費の推移の管理

       2019年度のルノー・グループの労務費は合計6,706百万ユーロで、そのうち6,400百万ユーロが自動車部門
      の労務費であった。これらの労務費は、2018年度比で横ばいであった。「主要10ヶ国」（アルゼンチン、ブ
      ラジル、韓国、スペイン、フランス、インド、モロッコ、ルーマニア、ロシア及びトルコ）の労務費は、ル
      ノー・グループの労務費の89％を占めた。
     地域別人件費

                                2017年         2018年         2019年         2019年

                           （百万ユーロ）         （百万ユーロ）         （百万ユーロ）           平均コスト
     ルノー・グループ                          6,501.9         6,702.6         6,705.7          37.0

     ヨーロッパ*                          4,512.1         4,718.2         4,686.2          64.1

     内フランス                          3,368.2         3,548.5        3,473.64           71.9

     ユーラシア                          1,006.5         1,051.8         1,103.2          14.4

     内アフトワズ                           450.0         460.5         466.1          9.8

     アメリカ                           435.2         399.8         374.8         30.9

     中国                            0.2         0.4         0.4        11.2

     アフリカ-中東-インド-太平洋                           547.9         532.4         541.1         27.8

     *　ヨーロッパには、ルノー・日産・グローバル・マネジメントが含まれる。
      動的なスキル管理

       ルノー・グループのスキル管理制度は、関連国において雇用、トレーニング及び従業員の移動に関して適
      切なイニシアチブを実施するために必要な戦略的スキルを明確にすることを目的としている。
       このプロセスは、すべての事業活動に適用され、グループの優先課題を定める年次報告書において主題を
      構成している。スキルは、社内外の専門家ネットワークの支援を受けて、部門マネジャーが特定する。また
      専門家ネットワークは、新しいスキルを見つけるための雇用戦略、開発が必要なスキルのトレーニング計
      画、キャリア計画並びにコーチング及びメンター・プログラムを含む、スキル向上を促進する対策について
      提言を行う。スキルの開発は、技術的スキルと職能横断的スキルの両方を対象としている。
       人事部門がこのプロセスを支援しているが、同部門はグローバル・アプローチを採用し、事業活動に挑戦
      し、さまざまな事業体に共通する変革の領域を特定して、こうした変化が業務、ローカリゼーション及び行
      動計画の共有に及ぼす影響を評価する。
       予想されるスキル変化に関する情報を周知するため様々な方法が用いられる。例えば、2019年７月から自
      己評価ツールがPeople@Renaultプラットフォームから利用可能となっている。このツールが導入されている
      セグメントの従業員は、このツールによって、自分が習得したスキルと改善が必要なスキルについて個別に
      評価することができる。各事業体において不足しているスキルが整理されることで、マネジャーは、行動計
      画を構築し、優先順位をつけるために必要なツールを得ることができる。
       同時に、社内のネットワーキング・プロセスの一環として、各従業員はPeople@Renaultにおいて各自のス
      キルを表明し、アピールするよう求められる。
      フランスのGPEC        (Gestion     Prévisionnelle         des  Emplois     et  des  Compétences)

                                113/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       フランスでは、「フランスにおけるルノーの持続可能な業績のための契約」（CAP                                          2020）が、2017年から
      2019年までを契約期間として2017年１月13日に締結された。この契約は、2013年３月13日に締結された「フ
      ラ ンスにおけるルノーの新たな成長動力及び社会的発展のための契約」に代わるものとなった。
       この契約は、起業若しくは事業買収に対するサポート、移動経験期間、退職直前パートタイム勤務又はこ
      のスキームへの加盟後３年以内に自身の年金を利用する資格のある従業員に対する労働免除を含む、様々な
      対策を定めている。2019年度には1,300名を超える従業員がこうした対策を利用し、これにより新たなスキル
      がルノー・グループにもたらされた。
       ルノー・グループの戦略的挑戦及びその結果もたらされる各事業活動におけるスキルの変化は、毎年、労
      働組合との協議の対象となっている。2019年度の主要トピックには、インダストリー4.0に向けた製造部門の
      従業員のスキルアップ、自動運転車、コネクティッド・カー及び電気自動車に関する技術的な課題に対応す
      るための新たなエンジニアリング技能の更新及び準備が含まれた。
       フランス全土に展開されたルノー・グループのスキル管理体制により、新たなスキルと強化が必要なスキ
      ルの位置づけが可能になった。この位置づけは、キャリア設計に役立てるため、マネジャーと従業員に共有
      されている。これは、採用計画、トレーニング及び移動支援システムの合理化に有用なものである。
       認証トレーニング・プログラムは、当社にとってより戦略的で、かつ雇用可能性の点でより有益なスキル
      を従業員に教えることにより従業員の職務変更が可能となるよう、より広範囲に及ぶようになった（UXデザ
      イナーのトレーニング、ロジスティックス業務のためのAPICS認証等）。
       GTEC（地域雇用及びスキル管理）スキームの一環として、フランスにおける就労支援及び保障を提供する
      ため、ルノーは、自動車及びモビリティ産業（PFA）のスキル及び雇用事務所の業務及び審議に積極的に貢献
      している。ルノーは、PFAの魅力度、スキル及び雇用プログラムに５年間（2017～2021年）コミットし、将来
      への投資（      Investissement         d’Avenir     ）プログラム（PIA２）における雇用及びトレーニングへの革新的な寄
      与が公的機関から評価された。
      スキル開発を支援するためのトレーニング

       ルノー・グループは、中期計画「ドライブ・ザ・フューチャー　2017-2022」の一環として、持続可能な成
      長目標を達成するため、従業員のスキル開発を支援する。
       企業、地域及び国レベルのスキル要件に基づいて、かつ職能別のアカデミーの支援を受けて、事業、経営
      及び全社的なトレーニングが提供されている。
       学習・開発本部では、地域及び主要国を対象に、14の機能アカデミーと学習及び開発チームを率いて、ト
      レーニングのネットワーク活動の調整を行う。この一環として、連続２年目のセミナーは、すべてのトレー
      ニング参加者がルノー・グループのトレーニング戦略を共有し、アカデミーと各国の間の関係を強化し、か
      つベスト・プラクティスを共有するために開催された。ルノー・グループはトレーニングに注力し、従業員
      が生涯職業教育を受けられるようにしている。
       2019年度には、このアプローチを支えるルノー・グループの全従業員向けの                                       新しい学習管理システム
      （LEARNING@ALLIANCE）            を継続的に展開した。このシステムにより、より充実したラインナップのオンライ
      ン・トレーニングのコースを利用することができる。従業員は日常的な学習機会を多様化するため、デジタ
      ル化、職能横断型及び経営に関するテーマ並びに業務スキルの向上に特化したモジュールに加えて、
      「LinkedIn      Learning」の全コースを利用することができる。当年度の中頃に                                 デジタル・ラーニング・ファク
      トリー   が開始され、相乗効果が促進されたことによりデジタル・ビジネスに関するモジュールの製作が促さ
      れた。
       トレーニングの提供は、業務と職能横断的な対象分野の両方について、その充実及び推進を可能にする
      ラーニング・チャネル           を通じて構成及び公開されている。例えば、ルノー・ウェイの５原則と関連する11の
      能力に特化したラーニング・チャネルが開発され、オンライン・トレーニングのコースを通じて従業員にス
      キルの開発を促している。
       さらに、当社は、フランス、ブラジル、アルゼンチン、コロンビア、メキシコ及び韓国を対象に対面ト
      レーニングを取り入れた             LEARNING@ALLIANCEの展開             を続けた。現在、ルノー・グループの従業員の95％超は、
      LMS  (ラーニング・マネジメント・システム）により対面トレーニングに登録することができる。
       機能アカデミー

                                114/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       14の機能アカデミー          は、必要なスキルを特定するため職能別になされる議論をフォローアップし、国や子
      会社毎に優先すべきトレーニングの展開を助けつつ、引き続きフランス及び世界中でトレーニングの提供を
      進めている。
       2019年度に      製造アカデミー        は、ルノーの37工場、７つのプロダクション・エンジニアリングRTx及び10のオ
      ペレーティング・サプライチェーン部門を対象として、主に以下の２つの分野に注力した。
       ・将来必要とされるスキルの予測及び製造分野の変革支援。このイニシアチブでは、Factory                                                of  the
       futureに関連する22のトレーニング・プログラム及び超競争的プログラムの立ち上げ並びに製造分野向け
       の戦略的スキル管理に関するイニシアチブの立ち上げが含まれ、各地で展開される予定の３年間のスキル
       アップ計画を策定した。また、サプライチェーン（ロジスティクス）向けに、事業活動に係る10の戦略的
       スキルの開発を目的として対面及びデジタル・プログラムを作成し、7,200時間のトレーニングを実施し
       た。
       ・各国のマネジャー及び従業員アンバサダーを通じてトレーニングの提供を簡素化し、分かりやすさを追
       求すること。この目的のため、トレーニング・コースの数は1,200から870に減らされた。2022年までにト
       レーニングは業務領域及び範囲毎にスキルアップ・プログラムとして整理される。初心者レベルから上級
       者レベルまで約150のプログラムの完成が予定され、2019年度には26のパスが開始された。
       ルノー・グループのすべてのトレーニング・コースは、３言語（フランス語、英語及びスペイン語）で提
      供されており、現地ネットワークにより当社の他の７言語への翻訳が提供されている。2019年度には、新規
      のトレーニング・コースの50％がデジタル化されていた。
       2019年度に、       エンジニアリング・スクール               は、プロダクト・エンジニアリングのスキルを開発するため３
      つの主要分野に取り組んだ。まず2019年度初頭には、ルノーと日産の専門技術ネットワークの支援を受け
      て、戦略的スキルの参照枠組みをアライアンス・レベルで共有及び承認した。次に2022年度中期計画に係る
      要件を予測するため、2019年度中頃に動的なスキル管理に関するデータの年次更新が行われた。第三の、か
      つ進行中の分野は、スキルアップ要件にFASTを適用するためのテンプレートの組み込みである。現在、エン
      ジニアリング・スクールのカリキュラムでは、自動運転車、電気自動車及びハイブリッド車並びに規制基準
      や要件に関するより広範なトレーニングを提供している。これにより、2019年度には、当社の戦略的ドライ
      バーに沿って、約100の新しいトレーニング・コースが創設された。こうしたトレーニング・コースは、とり
      わけ機械エンジンから電気自動車又はハイブリッド車への移行、新技術（サイバーセキュリティ及び人工知
      能）の理解、並びにアライアンスのデジタル化計画（OneVal、One                                  TD、MagicDraw、FOTA）やコンフィギュ
      レーション管理からの新ツールに関するトレーニングの組み込みを支援している。オンライン・トレーニン
      グのモジュールやリソースと対面セッションを組み合わせたトレーニング・プログラム（特に、プロジェク
      ト管理）と新たな学習方法（アクティブ・ラーニング、対面セッションのためのタブレットの利用等を含
      む。）の実施により、学習体験が改善し、トレーニング時間の適正化が図られた。
       現在、   アライアンス・パーチェシング・オーガニゼーション・アカデミー                                  は４年目を迎えており、22の現
      地パーチェシング・スクールでは、新規スターター、購買の基本及び上級トレーニングの３つの経験レベル
      で、100を超えるトレーニング・コースと同数のオンライン・トレーニング・コース、ショート・ビデオを組
      み合わせたトレーニングを実施している。パーチェシング・スキル・マトリックスでは、匿名の自己評価
      ツールを利用することで個別のニーズに優先順位を付けることが容易になった。脳科学に基づくベスト・プ
      ラクティスを対話と学習効果に適用することにより、学習教材の質を特に重視してきた。「交渉」（５年間
      で８回の対面クラスと30回のオンライン・トレーニング・モジュールのシリーズ）、「運営管理」、「業績
      推進力」をはじめ、新たなテーマ別の段階的なトレーニング・プログラムを展開中である。これらのプログ
      ラムは、６つの主要なパーチェシング・スキルを対象としている。
       2019年度に      品質・顧客満足スクール             では、以下の目的で学習ツールの作成と導入に重点が置かれた。
       ・品質と顧客満足の文化をルノー・グループの全従業員に展開する助けとすること。品質は全従業員に関
       係するため、「品質の基本」プログラム（23のオンライン・トレーニング・モジュール）を作成し、フラ
       ンス及び世界中のルノー・グループの部署に広く展開した。
       ・管理職の業務スキルの向上を管理すること。2019年度のスキル評価キャンペーンの普及率は全世界で
       99.1％となり、品質に関して適切なトレーニング・コースのラインナップが提供された（2019年度には36
       のデジタル及び対面のトレーニング・コースが企画された。）。
       ・管理職に必要とされるスキルアップの予測を行うこと、将来の戦略的スキルに連動したトレーニング・
       コースを通じて管理職のスキルを向上させること。トレーニング・コースは、８つの戦略的スキルに沿っ
                                115/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       て展開され、モニタリングされた。2019年度に、これらのスキルは、品質及び顧客満足スキルの評価の後
       にスキル・グリッドに統合された。
       ・関係者（トレーナー、技術エキスパート、駐在員の国際的ネットワーク）のスキルアップを支援するこ
       とにより学習のデジタル化を継続すること。駐在員の国際的ネットワークは、新たな学習方法を技術エキ
       スパートやトレーナーに伝えるため、２ヶ月ごとにリモート・ミーティングやデジタル・ワークショップ
       を通じて会合を開いている（2019年６月の「学習支援のためのデジタル・メソッド」をテーマとした「品
       質アカデミー」会議）。
       ・新たな管理職の意見を継続的に収集し、その期待に、より合致した導入プログラムを提供する。
       ファイナンス・アカデミー              では、業務スキルに関する自己評価の結果に基づいて、ファイナンス・チーム
      向けの優先スキルの開発を支援するため、18のオンライン・トレーニング・プログラムを作成した。こうし
      たプログラムは、ファイナンス機能の変革を支援するため従業員の金融スキルを強化することに加えて、職
      能横断的スキルを対象としている。「キャッシュ-キャッシュ」と呼ばれるシリアスゲームは、ルノー・グ
      ループにおける主要トピックであるフリー・キャッシュ・フローの創出をテーマとしており、全従業員に向
      けて企画及び展開された。最後に、このアカデミーでは、社内トレーナーの強力なネットワークを基盤とし
      て、ルノー・グループ全体にそのトレーニング・プログラムを推進及び展開するため、（特にアメリカと
      ユーラシアにおける）国際的ネットワークを発展させた。
       ルノーのIT部門（DIR）は、初期のデジタル化フェーズを経て、現在は新たな技術的スキルの獲得を定着及
      び加速させることを目指している。この目的のため、                            デジタル・アカデミー           では、「開発者になる」という
      再教育プログラムと７つのスキルアップ・イニシアチブを展開している。９ヶ月間にわたるワーク・スタ
      ディ再教育プログラムは、意欲のある従業員にIT部門の開発者になる機会を提供する。このプログラムは、
      シンプロン・スクールとの提携により企画されたもので、フランス全国職業資格総覧（                                             Répertoire      National
      de  la  Certification        Professionnelle         ）から２年間の高等教育の学位を発行している。７つのスキルアッ
      プ・イニシアチブは、以下の２つの主要分野に基づくものである。すなわち、プロダクト・リーダー、ア
      ジャイル・ビジネス・アナリスト及びUXデザイナー等の職務フォーカス型プログラムと、クラウド、アーキ
      テクチャーとシステムの相互運用性、サイバーセキュリティ及びユーザーエクスペリエンス等の新技術に基
      づくトレーニングの提供である。また、デジタル・アカデミーでは、トレーニングを異なる他の地域の従業
      員が利用できるようにすることにも注力している。
       2019年度に      セールス・アンド・コミュニケーション・スクール                          は、以下の分野の開発に取り組んだ。すな
      わち、同スクールの評判（トレーニング・コースとトレーニング・アクセス・ツールのラインナップを紹介
      するための、全従業員が利用可能なフランス語と英語による専用ウェブサイト、定期的なニュースレター及
      び講演会）、トレーニング・カタログ・プログラムの改訂（コースの３分の１が改訂済み又は新コース）並
      びに個別のトレーニング・プランが必要なスキルに合うようにする作業である。これらのイニシアチブによ
      り、業務トレーニング時間は30％近く増加した。
       2019年10月に、        不動産及び総合サービス部門               は、事業部門のトレーニング活動を調整及び強化し、不動産
      及び総合サービスに係る業務活動の変革及び発展を支援するためスクールを創設した。このスクールは、エ
      セックの不動産講座やジンジャーが構築するトレーニング・サイクル等の充実したトレーニング・イニシア
      チブ並びに技術エキスパート及び社内トレーナーのネットワークによる支援を受けている。
       当年度末に、       リーガル・スクール          は一般データ保護規則（GDPR）に関するデジタル・トレーニングを展開
      する準備を行った。このトレーニングは、英語とフランス語によりオンラインで利用可能となる予定であ
      り、2020年にはアライアンスの他の言語でも公表されることになっている。
       ルノー・ウェイ

       2017年度から、ルノー・グループには、一連の独自参照ガイドラインである                                       ルノー・ウェイ        があり、すべ
      てのマネジャー及び従業員と共有されている。これは、日々の行為と行動の指針となる５つの原則に基づい
      ている。2019年度初頭に、チーム間の協力を支援し、FASTプログラムを通じてルノー・グループの変革を支
      援するため、ルノー・ウェイの原則は進化した。11の鍵となる能力に関する参照枠組みは、以下のルノー・
      ウェイの５原則と連動していた。
       ・私たちは顧客を愛します
       ・私たちは真実を伝えます
       ・私たちはシンプルに行動します
       ・私たちは決断し貢献します
                                116/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・私たちは共に成長します
       ルノー・グループの従業員を対象としたコミュニケーション・キャンペーンに加え、ルノー・ウェイ・
      チーム・エクスペリエンスという特定のセミナーを11,000名のマネジャーとそのチームに展開した。この３
      日間のセミナー（２日間に続いて振り返り日が設けられている）は、マネジャーがルノー・ウェイの５原則
      を、チーム内の日々の具体的な協力行動や期待される行動に転換する助けとなるよう設計されている。こう
      したセミナーの構成は、社外パートナー、ルノー・日産コンサルティングのチーム又はセッションの提供前
      にトレーナーとしてトレーニング・コースを受講した社内トレーナーに任されている。
       ルノー・ウェイのトレーニング・イニシアチブは、働く日々の日常から抽出されたシナリオを用いて従業
      員やマネジャーがルノー・ウェイの原則を理解することができる新たなシリアスゲームによって補完されて
      きた。8,000名を超える従業員がこのゲームに参加しており、これは2020年度も継続する予定である。
       またルノー・ウェイの５原則に沿ったマネジャー教育を支援するため、提供されるマネジメント・トレー
      ニングの改訂を進めている。2019年度には、新任マネジャーを対象としたトレーニング・プログラムを開始
      した。開始以降、8,400名を超える個人受講者が、オン・ボーディング・マネジメント・プログラムの４つの
      パスのうち１つ以上を完了している。
       各地域において積極的に展開されたトレーニング







       2019年度に、       フランス     において、対面型のLEARNING@ALLIANCEが開始された。現在、すべての工業及び商業
      子会社（RRGを除く）が同じLMS（学習管理システム）を使用しているが、これはフランスにおける学習・開
      発部門の大きな前進を意味している。2018年度末に行われたフランスのトレーニング関連法の大規模改正に
      ついて、フランスの人事部門は、多くのイベントを開催した。また社内トレーナーに関する認定協定の実施
      は、非常に満足できるものであった。この協定はトレーナーが果たす役割の尊重と評価に基づいており、ほ
      とんどの機能アカデミーが、これに関するイニシアチブを導入しており、それには各事業活動に係るトレー
      ナーの配置、年次業績レビューにおけるトレーニング職務への報奨、国家資格に結びつくトレーニング及び
      年間認定計画が含まれる。とりわけ機能アカデミーと社内トレーナーの緊密で深い結びつきにより、社内に
      おける知識の伝達（「優れた業績をあげる学習組織」（2017年CAP協定）というフランスにおけるトレーニン
      グ方針の創設原則の一つ）は現在も進行中である。
       ルーマニアの人事部門チーム               は、ルノー・ウェイの５原則への参照を組み込んだ管理職育成プログラム
      を、あらゆるレベルにおいて、かつあらゆる事業活動について継続的に展開している。2013年度以降、約
      1,400名のマネジャーが経営に関するトレーニング・プログラムを受講している。また欧州コミュニティによ
      り出資されたトレーニング・プログラムを人事部門チーム（158名の従業員）向けにまとめ、2019年10月から
      展開している。
       ロシアのトレーニング・チーム                は、コーポレート事業アカデミー（製造、エンジニアリング、品質、サプ
      ライチェーン、購買及び人事部門）と現地の事業活動との連携を強化するとともに、社内トレーナーのネッ
      トワークを強化することに熱心に取り組んできた。また、より包括的なトレーニングの評価プロセス（現場
      での評価及びトレーニング後の評価）を作成する過程にある。
                                117/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       トルコのトレーニング・チーム                は新たなリーダー育成プログラムの導入に成功し、49の部門長の満足度は
      96％であった。すべての受講対象者にルノー・ウェイの原則に基づいて導入セミナーを展開し、ユニット長
      を対象に特定の混合学習プログラムを追加した（リーダーシップ・スクール2.0）。将来の職務に備えるた
      め、  経営スキルに重点を置いた新たな人材育成プログラムに135名の受講生が参加した。最後に、トレーニン
      グ・チームは年間を通してルノー・グループの方針に沿って社内トレーナーを主導し、かつ評価し、またそ
      の業務水準を向上させた。2019年11月28日、Educorpは、社内トレーニング機関の提供するトレーニングの質
      を認めて、オヤック・ルノーL&Dのチームに２つの主要な賞を授与した。
       ユーラシア及びヨーロッパ地域                は、CEDEP及びIESEと協力して、「次世代リーダー」人材プログラムを策定
      した。この育成プログラムは、経験学習モジュール、グループ・プロジェクト、360度フィードバック、グ
      ループ・コーチング及びオンライン学習リソースを使用している。
       アフトワズ      では、過去３年間で、導入したトレーニング・コースの数は倍を超えて増加し、職能横断的な
      トレーニングは５倍に増加した。2019年度の優先課題は、アライアンス生産方式(APW)、エンジニアリング、
      品質管理、IS/IT、販売コスト及び金融の基本を含む業務スキルの教育に重点をおいた。2019年度末までに約
      1,000名の異なるレベルのマネジャーが経営に関するトレーニング（目標とする要件により１日から３日間）
      を受講する機会を与えられる。
       スペインの人事部門チーム              は、327名のマネジャーに対して、11回のリーダーシップ・トレーニング・セッ
      ションを実施し、平均満足度は95％となった。ブルーカラー職種のトレーニング・センターは、当社の採用
      活動をより確実なものとするとともに、雇用市場における雇用主としての当社のイメージを高めた。受講者
      の69％は、３週間のトレーニング・コース終了時に採用された。
       アルゼンチン       では、個人及び職業人としての教育と同時に、管理職トレーニングも重視してきた。２年連
      続で、４時間のタレント・トークを開催し、能力開発プロセスを共有した。リーダーシップ・プログラムも
      継続的に展開する一方で、ルノー・ウェイの原則に基づいて導入セミナーを実施した。また2019年度には、
      従業員に対してダイバーシティとインクルージョンをテーマとしたトレーニングも実施した。技術トレーニ
      ングに関しては、製造スクールでは全オペレーター向けの基本スキルの集約（合計で1,506時間）と新たな学
      習方法（３段階学習方式）に関するトレーナーの育成に重点が置かれた。また、スクラムのプロジェクト管
      理法の開発支援に向けたトレーニングも展開された。
       2019年度に      ブラジル     では、全従業員に対するルノー・ウェイの枠組みの展開とその強化に焦点が当てられ
      た。L&Dチームは、コミュニケーション・チームと協力して、2019年７月に展開された新たな
      LEARNING@ALLIANCE学習管理システムの知名度を向上させるため、エンゲージメント・イニシアチブとトレー
      ニング・セッションを主導した。また、ルノー・トークのイベントも開催した。特定の事業活動におけるス
      キル開発を強化するため、年間を通じて対策を講じた。とりわけ製造業務に注力し、新たなトレーニング分
      野及び現地のビジネス・スクールと提携した社外のトレーニング・スクールを立ち上げた。
       また、   韓国のRSM     では、中上級マネジャーの経営スキルを高めるとともに、専用セミナーを開催してル
      ノー・ウェイの原則を展開した。また、特定の育成プログラムを現地において導入し、現地の優秀な人材に
      はルノー・グループのトレーニング・プログラムを受講する機会を与えている。
       2019年度の登録されたルノー・グループ従業員（臨時及び終身雇用）が2019年度に実施したトレーニング
      時間数合計は、アフトワズを除き3,089,782時間であり、アフトワズを含めると4,929,869時間であった。地
      域別のトレーニング時間の内訳は以下のとおりであった。
      地域別トレーニング時間内訳

        地域/トレーニング時間                                      2019年         2018年

                                                      211,452

        アメリカ                                     144,100
                                                      472,301

        アフリカ-中東-インド-太平洋                                     374,492
                                                        150

        中国                                       439
                                                     2,515,123

        アフトワズを含むユーラシア                                    2,548,425
                                                      922,684

        アフトワズを除くユーラシア                                     708,338
                                                      981,619

        ヨーロッパ（フランスを除く）                                     923,319
                                118/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                                      948,324
        フランス                                     939,094
                                                     3,536,380

        アフトワズを除く合計                                    3,089,782
                                                     5,128,819

        アフトワズを含む合計                                    4,929,869
       主要10ヶ国における2019年度に実施されたトレーニング時間の内訳は、以下のとおりである。

      主要10ヶ国のトレーニング時間数

                                                 ロシア     ロシア
             アルゼン      ブラ             フラ         モロ    ルーマ   （アフトワズ      （アフトワ
     トレーニング/国         チン    ジル    韓国   スペイン      ンス    インド     ッコ    ニア    を含む）    ズを除く）      トルコ
     2015年合計時間        35,057    83,642    91,805    643,652    827,928    161,654    280,875    417,151           63,286    274,121
     2016年合計時間        45,400    71,538    118,164    641,874    844,738    158,277    118,621    465,297           97,998    379,383
     2017年合計時間        40,459    65,271    113,246    649,328    998,064    210,494    131,912    432,594          128,996    343,632
     2018年合計時間        78,522    95,564    100,549    636,649    948,324    194,636    175,434    418,138    1,751,056      158,617    344,705
     2019年合計時間        50,651    55,185    73,846    587,146    939,094    113,505    172,724    278,388    1,964,076      123,989    304,854

       一部の国におけるトレーニング時間の減少は、社外トレーニングの購入が減少したことにより説明でき

      る。ルーマニア、スペイン、インド及びブラジルを含む一部の国では、2019年度中頃から、トレーニングの
      提供に関する見直しの一環として、職業トレーニング、職能横断的トレーニング及び管理職トレーニングの
      展開に大幅な制限がかけられた。この減少は、デジタル・トレーニングの強化により一部相殺された。2018
      年度から2019年度にかけて、デジタル・トレーニングの時間数は、2018年度の71,000時間から2.5倍を超えて
      増加しており、ルノー・グループとして合計180,000時間となった。アフトワズは、職業トレーニング（とり
      わけ、エンジニアリング及び製造に関するもの）、管理職トレーニング及び言語に関する非常にダイナミッ
      クなトレーニング計画を実施した。
      従業員別トレーニングアクセス割合及び平均トレーニング時間

       2019年度、アフトワズを除く全体のトレーニングアクセス割合は82.6％であった（アフトワズを含めると
      75.5％）。アフトワズを除く平均トレーニング時間は、従業員１人あたり22.4時間であった（アフトワズを
      含めると26.6時間）。
       ルノー・グループの登録された従業員の92％に相当するルノー・グループの主要10ヶ国の主要な会社にお
      いて、四半期モニタリングが実施されている。これらの会社（アフトワズを除く）におけるトレーニングア
      クセス割合は83％であった（アフトワズを含めると75.1％）。
                                119/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第３　【事業の状況】

     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2019年12月31日現在において判断したものであ
      る。
      内部統制及びリスク管理システムの目的

       ルノー・グループは、その事業活動に固有のリスクを抑制し、その悪影響を制限するための組織体制及び
      手続を導入している。当該内部統制及びリスク管理システムは、すべての会社機能、活動及び地域において
      実施されている。その主たる目的は以下の通りである。
       ・　当社がさらされているリスクを特定し、かつ管理する。
       ・　法律、規制及び当社の定款を遵守させる。
       ・　当社の活動において、品質、費用及び納期を管理する。
       ・　財務、会計及び経営状況の開示内容の信頼性、妥当性及び質の高さを確保する。
       但し、この体制及び手続は、当社の目的が達成されるという絶対の保証を提供するものではない。機会と
      リスクとの折り合いをつけるため、ルノー・グループのグローバルリスク管理システムは、業務管理又は目
      的達成に重大な影響を及ぼす事由の影響及び／又は可能性を抑えることを目的としている。内部統制及びリ
      スク管理システムは、リスクファクター・コントロールの水準及び経営計画の有効性を測定することによ
      り、リスクの特定及び評価を行う。
      内部統制及びリスク管理システムに関する規制枠組み

       2007年度以降、ルノー・グループは、フランス金融市場庁（AMF）の参照フレームワーク及び実施ガイドラ
      イン（2010年７月改訂）並びに2010年７月に公表された監査委員会作業グループ・レポートの勧告を考慮に
      入れている。
       アフトワズ・グループは経営上の自治を有しており、ロシアの法体系及び本項に記載された組織（その変
      更点については記載され、説明されている。）に従った内部統制及びリスク管理システムを実施している。
       RCIバンクは、その販売金融事業に関連して、銀行・金融規制に従い、独自の内部統制枠組みを定めた。こ
      のシステムの概要は、第５－３－（１）コーポレート・ガバナンスの概要                                      －「RCIバンク・グループにおけ
      る内部統制及びリスク管理に関する一般的な枠組み」に記載されている。RCIバンクは、フランスの金融健全
      性監督・破綻処理機構（ACPR）及び欧州中央銀行（ECB）による管理の対象となっている。
     ２【事業等のリスク】

       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2019年12月31日現在において判断したものであ
      る。
       一連の事業の中で、ルノー・グループは、その資産、負債及び財務成績に影響を与える可能性のある多く

      のリスクにさらされている。主なリスクの概要及びそれらがどのように管理されているかについての詳細
      は、下記「リスク管理」に記載されている。
       リスク管理

       リスクファクター
       ルノー・グループは、ルノー・グループがさらされているリスクファクターを、正式なリスク管理アプ
      ローチを用いて特定する。ルノー・グループは、ルノー・グループ自動車（アフトワズを除く）部門（以下
      「自動車部門」という。）、アフトワズ・グループ及び販売金融（RCIバンク・グループ）の３つの事業部門
      により構成されていることが再認識される。各事業部門は、独自のリスク管理システムを有しており、かか
      るシステムは活動に関連したリスクを制御するために利用されている。
       自動車部門については、グローバルリスク管理システムは、本社のリスク管理部、業務上の事業体、グ
      ローバル部門及びプロジェクトにおける事業リスクマネジャー並びに特定の事業機能における専門リスクマ
      ネジャー間の協力に基づいている。異なるレベル間のネットワークは、リスク管理システムを強化し、リス
      クをコントロールする上での未然防止策を提供している。実施される方法論的な企業活動の枠組みは、下記
                                120/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      「ルノー・グループの内部統制及びリスク管理システム」及び「内部統制の実施及びリスク管理の目的」に
      記載している。アフトワズ・グループについては、そのリスク管理システムは固有のものであり、段階的な
      調 和及び成熟の促進を目的としてルノー・グループと広く共有されている方法論に基づいている。
       このリスクの特定は、残存する影響及び発生確率（対応計画の統合後）を示す評価に依拠し、重要度は両
      者の積として定義される。本項に記載されるリスクファクターは、ルノー・グループにより、その中期戦略
      計画の範囲において、そのイメージ、資産、活動の実施及び目的の達成に対しマイナス影響を及ぼすおそれ
      のある重大なファクターとして特定されており、ルノー・グループのリスクスケールにおいて、その重要度
      が最高レベルにあると評価されたものである。
       しかしながら、現時点では重大ではないとみなされているか又は特定されていないその他のリスクファク
      ターが、将来、ルノー・グループに悪影響を及ぼす可能性は排除できない。ルノー・グループの中期戦略計
      画における潜在的な刷新は、リスクファクターの性質又は相対的比重の変化を引き起こす可能性もある。実
      際に、中期戦略計画の準備作業及び実施との綿密な連携のうえ、毎年、ルノー・グループの主要なリスク・
      マッピングの更新が行われていることに留意されたい。これは、特定された事業リスク又は戦略的リスクに
      対処するように策定された適切な行動計画を統合するためになされるものである。
       ルノー・グループの分析の結果得られた主要なリスクファクターを以下に記載する。

       ・　ルノー・グループが世界的に特に重要であると考えるリスクファクターは、記号（※）で識別されて
         いる。
       ・　特定された７つのカテゴリー別に、より高いレベルで重要なリスクファクターを冒頭に記載してい
         る。
       これらのデータは、以下の表に要約されている。

     自動車部門（アフトワズ・グループを含む）のリスクファクター

                アライアンスの業績が不調となるリスク                                           ※

     戦略及びガバナンスに
     関連したリスク
                ビジネスモデルを変更する能力が不十分であるリスク
                コンプライアンス・システム（法令）の頑健性が不完全であるリスク

                アフトワズの事業回復のモメンタムが失速するリスク

                新型コロナウイルス感染症(COVID-19)の流行により引き起こされた事業活動の混乱による                                           ※

     事業に関連したリスク
                リスク
                製品又はサービスの適切性が不十分であることに関連したリスク                                           ※

                製品及びサービスの質の競争性が不十分であるリスク

                地理的位置及び経済状況に関連するリスク

                サプライチェーンが機能しないリスク

                営業拠点における物理的完全性に対する偶発的な損害に関するリスク

                情報システムの障害に関するリスク                                           ※

     グループ横断的機能に
     関連したリスク
                技術と意欲が十分に適合しないリスク
                法的リスク

                財務リスク

     販売金融部門（RCIバンクSA）に関連するリスクファクター
                                121/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                地理的リスク                                           ※

     企業環境に関連するリ
     スク
                経済状況に起因するリスク
                規制環境に関するリスク

                流動性リスク                                           ※

     財務リスク
                外国為替リスク

                金利リスク

                カウンターパーティリスク

                クレジットリスク

     製品に関するリスク
                残存価値に関するリスク

                保険活動に関するリスク

                法律及び契約上のリスク

     販売金融部門に関連す
     るグループ横断的事業
                ITリスク
     リスク
      自動車部門（アフトワズ・グループを含む）のリスクファクター

      戦略及びガバナンスに関連したリスク
      ※アライアンスの業績が不調となるリスク
       ルノー・グループがルノー・日産・三菱アライアンスのメンバーであることは、ルノー・グループ及びそ
      の戦略計画の成否に極めて重要な貢献をする。アライアンスのメンバーであることは、ガバナンス（上記第
      ２－３－（２）－「2019年度におけるアライアンスの機能」を参照のこと。）や具体的な要件を伴い、その
      変化や実施上の困難により、ルノー・グループの戦略遂行及び業績に不利な影響をもたらす障害が生じるお
      それがある。これらはとりわけ、製品ラインナップの発展に必要なプラットフォーム、テクノロジー、そし
      て（さらに一般的には）投資が、アライアンス内で、範囲又は最適化が十分でなく共有されていることによ
      り、既存のシナジーを超えて（製造工場の共有については上記第２－３－(１)－Ａ.－「（I）ブランド及び
      ラインナップ」、新製品については下記第３－５－「2019年新製品」、研究開発の組織については下記第３
      －５－「研究開発：統一国際的組織」を参照のこと。）出現する可能性があり、ルノー・グループの製品の
      将来の競争力、その目標回転率及び利益を脅かすことになる。
      リスク管理

       2019年度には、アライアンスは新たな協力の基礎を据えた。したがって、アライアンスの将来の仕事につ
      いての深い共通理解をもって、とりわけアライアンスの実効性を高めることを目的として、アライアンス・
      オペレーティング・ボードが設置された。当該ボードの構成員は、３社の利益のためアライアンスの運営効
      率を大幅に改善し加速させることを目的とするプログラム（とりわけ、各社の戦略プラン及び経営成績を支
      えるため、アライアンスの寄与を最大化することを目的とした行動計画）について合意している。2019年度
      末には、この枠組みの中で、複数の大規模プロジェクトを調整及び支援するため、アライアンスのジェネラ
      ル・セクレタリーが任命された。
       2020年５月27日、アライアンスは、そのメンバー３社の競争力及び収益性を向上させるために、新たな協
      力的ビジネスモデルを採用することを発表した。
      ビジネスモデルを変更する能力が不十分であるリスク

       市場及び自動車業界の広範かつ持続的な変革を背景として、ルノー・グループは、市場、モビリティの提
      供及び関連するバリューチェーンの変化や潜在的な混乱を予測し、それに対応するためにビジネスモデルを
                                122/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      適切な時間内に変更する能力が不十分であるという事態に直面するおそれがある。その結果、現行の戦略計
      画の限度を超えて、ルノー・グループの商品提供のうち影響を受ける部分の売上高が目標を下回り、その競
      争 上のポジションと将来に備える能力が損なわれるおそれがある。
      リスク管理

       ルノー・グループの戦略計画は、とりわけルノー・グループ、アライアンス、RCIバンク、強力で革新的か
      つ持続可能な電気自動車、自動運転車及びコネクティッド・カーの商品提供を構成するために実施された、
      対象とするパートナーシップ及び買収先の資源を（必要な場合は新たな組織を活用して）結集することによ
      り、このリスクをチャンスにすることを目指している。
      コンプライアンス・システム（法令）の頑健性が不完全であるリスク

       ルノーは、国際的事業の複雑さが拡大と変化を続けることにより、より一層多数の、複雑かつダイナミッ
      クな法令（とりわけ、自動車、環境、競争、労働法及び新技術の分野におけるもの）の対象となっている
      （特に上記第２－３－（３）－「Ａ．規制環境」を参照のこと。）。
       このため、ルノー・グループは、以下に記載される既存の管理システムにより、法令の変更を不適切に予
      想し又は誤って考慮していたことに気がつく可能性がある。
       さらに、関係当局又は裁判所は、随時、既存の法令の適用又は解釈を変更する可能性がある。
       このように法令の変更について想定が異なっていること又は考慮しなかったことにより、ルノー・グルー
      プ及びそのシニア・エグゼクティブが刑事上、行政上又は財務上の罰金を課される可能性があり、またこれ
      によりルノー・グループの事業活動の遂行能力、売上高、利益又はイメージの変更につながるおそれがあ
      る。
      リスク管理

       このような法律及び規制上の変更について、ルノーは、その子会社に、当該会社が事業を行う国の規制に
      従うよう求めるとともに、変化を予測し、ルノー・グループの法令遵守を確実なものとするため、自動車部
      門の製品に対する具体的な規制を担当する国又は地域の当局との継続的な協議に参加する。
       また、ルノー・グループは、規制領域（具体的には、「競争」、「不正及び汚職行為との闘い」、「環
      境」、「労働上の健康、安全、労働環境」、「技術上の規制」等が含まれる。）の範囲において、持続可能
      かつ先を見越した方法による規制遵守の堅牢性を分析及び保証するために、体系化されたアプローチを引き
      続き強化している。
       このアプローチは、倫理及びコンプライアンス委員会（Ethics                                 and  Compliance      Committee）（CEC）の監
      督の下、倫理及びコンプライアンス部門により管理されている。
      アフトワズの事業回復のモメンタムが失速するリスク

       ルノー・グループは、ロシアの自動車市場のモメンタム及び地方の公的支援策が弱まっている状況におい
      て、アフトワズ・グループの自立を促す戦略に関連する目標（とりわけ財務目標）の達成が困難となるおそ
      れがあり（ラーダ・ブランドについては上記第２－３－（１）－（Ａ）－（I）－「ラーダ：変革が続く」、
      アフトワズの2019会計年度については上記第２－３－（１）－「Ｂ．日産、アフトワズ、パートナーシップ
      及び提携」を参照のこと。）、販売の伸びが鈍化し、営業効率とマージンを回復するための行動計画の実施
      を困難にし、財政状態が厳しくなるおそれがある。
      リスク管理

       具体的な行動計画は、アフトワズ・グループの継続的な事業回復の一環として、また工業のローカリゼー
      ションの強化、現地の研究開発活動の強化及び輸出の拡大のため2018年度末にアフトワズがロシア政府と締
      結した特別投資契約の実施に特に関連して、ルノー・グループと緊密に連携しながら実施されている。これ
      は、特に、ルノー・グループの基準に準拠した営業効率の改善によって市場変動に対する企業の回復力を高
      めることを目標としている。
      事業に関連したリスク

      ※新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行により引き起こされた事業活動の混乱によるリスク
                                123/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年12月末以降の世界的な新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の段階的な拡大により、ルノー・グ
      ループが事業を行っている一部の国において重大な健康への脅威が発生し、様々な国及びその国境において
      公 的措置が段階的に実施されている。この状況により、ルノー・グループの販売ネットワークにおいて販売
      拠点又はアフターサービス拠点の営業や生産拠点の稼働がスケジュールに関して妨げられ又は停止されるお
      それがあり、その期間を予測することは困難である。
       これに関連し、また、様々な政府が講じた措置に従って、それゆえルノー・グループは、2020年３月か
      ら、ほとんどの国の商業施設及び工場の活動の停止を余儀なくされた。
       こうした要素は、現状の認識と分析において、その持続性により、ルノー・グループ及びその一部のパー
      トナーの営業活動（特に、エンジニアリング、サプライチェーン、生産及び商取引）の一時的な混乱や中断
      により、また、商業的需要の刷新に従って、主にルノー・グループ従業員の健康と就労の可否及び財務業績
      （回転率、キャッシュ・フロー及びキャッシュ・ポジション）並びに潜在的には貸借対照表上の資産価値に
      影響を与えるおそれがある。
       兆候として、世界の自動車市場が24.6％減少する中、2020年第１四半期のルノー・グループの販売台数合
      計は、2019年第１四半期と比較して25.9％減少した。2020年３月31日現在、自動車部門の流動性準備金は103
      億ユーロであり、その内訳は現金及び現金同等物68億ユーロ並びに未使用の確定与信枠35億ユーロで、RCIバ
      ンクの流動性準備金は115億ユーロであった。
       しかし、特にルノー・グループの業績に対するこの危機の影響は、今なお評価することは不可能である。
      リスク管理

       ルノー・グループは、公的機関と協力して、従業員の健康を守り、その資産及び営業能力を維持し、状況
      の進展に対応するために、とりわけ包括的な危機管理体制を通じて総力を結集している。したがって、必要
      な事業活動の継続及び人的資源の適応（テレワークの利用や部分的な失業策）を確保するために労働条件の
      具体的な組織的調整を行い、４月には、安全と規制条件の許す国々における商業活動及び製造の再開に着手
      した。さらに、その従業員及びその事業活動のより標準的な状況への回復を予測し、商業需要に効果的に対
      応するための適切なすべての措置を実施する予定である。
      ※製品又はサービスの適切性が不十分であることに関連したリスク

       自動車市場、規制、顧客の期待及び技術について環境の変化が続く中で、ルノー・グループは製品及び
      サービスの提供と様々な市場における期待が十分に一致しないリスクにさらされており、これが販売台数、
      売上高又は損益計算書に悪影響を及ぼすおそれがある。
       以下に関連して具体的なリスクが特定されている。
       ・　とりわけ自動車のコネクティビティ及び関連サービス並びに自動運転車の開発に関連する自動車の技
         術的コンテンツ及び関連するエコシステムを充実させること（下記５－「未来の自動車」を参照のこ
         と。）。
       ・　より厳しい規制の結果として生じる車両コストの継続的な上昇（上記第２－３－（３）－Ａ.－「自動
         車の製造に関する規制」を参照のこと。）。販売価格における調整的な変更により、会計において極
         めて困難な状況であることが判明するおそれがあり、ひいては経済的均衡及び将来における一部の製
         品の弱体化につながる。
       ・　とりわけ各地域の規制（例えば、ヨーロッパにおけるCAFE（上記第２－３－（３）－Ａ.－「汚染物質
         の排出量及びCO        」を参照のこと。））による制限を受け、支援政策によって形を変える可能性のあ
                 2
         る、強力かつ複雑で予定が不確実な産業及び市場の力学の中での電気自動車に関するルノー・グルー
         プの具体的で強い意欲（上記第２－３－(１)－Ａ.－（I）－「ルノー・ゼロ・エミッション：電気自
         動車市場におけるパイオニア、エキスパートとして、ルノーは電気自動車の積極的な新商品の投入を
         開始している」及び下記第３－５－「電気自動車（EVs）の研究」を参照のこと。）。
       ・　技術（ガソリン、ディーゼル、内燃エンジンの電気ハイブリッド化、電気）及び構成の観点から、パ
         ワートレインのラインナップの現在の移行。とりわけ、コストに特に敏感で、他と異なる顧客及びCO
                                                             2
         の実績をもたらすハイブリッド技術の選択は、製品や市場によって十分に適合しないこと又はスピー
         ドが不十分であることが判明し、ルノー・グループがCAFE規制に関連して定めた技術及び経済全般の
         最適化に逆行する可能性がある。
                                124/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       このように、参考としている前提に強い疑義が生じた場合（市場、支援政策、セグメント又は生産台数の
      縮小、投資又は１台当たりの原価の増加）、ルノー・グループは、固定資産（投資及び資産計上した開発
      費。これらは自動車の耐用年数にわたって償却される。）の減損を認識しなければならないか、又は、最低
      購 入数量が達成されないために必要に応じて支払うべき契約上の補償金をカバーする引当金を計上しなけれ
      ばならない可能性がある。
      リスク管理

       市場の期待と開発、そして業界のトレンドを特定できるように、ルノー・グループの将来の製品の定義
      は、顧客に関する調査及び自動車競合企業の分析に基づいている。さらに、ルノー・グループは、グループ
      のすべての開発ステークホルダーによる先見的な技術観察により、自動車業界とそれに留まらない分野につ
      いて世界規模でますます見識を深めている。
       新しいモデル又は車体の開発は、この取組及び推定されるライフサイクルに基づき算出される、予想収益
      性の評価に基づいて決定される。
       一般的な観点から、製品計画の強固さを保証し、リスクを抑制するために、ルノー・グループは以下のこ
      とを行うよう努める。
       ・　異なる市場で同一モデルの販売を最大化する。それによって、これらの市場の１つで起こりうる変動
         に対するエクスポージャーを減らす。
       ・　単一の市場、セグメント又は顧客タイプに依拠するリスクを減らすために、異なるセグメント及び市
         場で、顧客の期待に沿う様々なバランスの取れた製品ポートフォリオを提供する。
       ・　異なる市場で顧客の期待に沿い、エンジン構成の潜在的変化をサポートすることができるように、多
         様性があり、適応可能なエンジンポートフォリオ（ガソリン、ディーゼル、電気等）を提供する。
       ・　アライアンス・パートナーとともに、部品の量とコストに対する規模の経済を最大化し、ある地域か
         ら他の地域への再利用を促進するため、限られた数の標準化された技術プラットフォームを開発す
         る。
       ・　新製品の市場での発売スケジュールを確保するために、主要な製品開発マイルストーンの頑健性を管
         理する。
      製品及びサービスの質の競争性が不十分であるリスク

       競争の激化に直面した場合、潜在的な顧客により、ルノー・グループの製品及びサービスの質に関する競
      争力が不十分と考えられるおそれがあり、これが顧客又はパートナーの満足度に悪影響を及ぼし、販売台
      数、売上高、コスト又は評判にマイナスの影響を与える可能性がある。
       このリスクは、ルノー・グループがその戦略計画の一環として実施した自動車技術の大きな進化という厳
      しい環境の中で具体的に検討される（特に下記５－「2019年新製品」で2019年新製品の記載を参照のこと。
      また下記５－「未来の自動車」に記載の「明日の自動車」を参照のこと。）。
      リスク管理

       このリスクの管理は、品質及び顧客満足度部門が管理する具体的な顧客満足度計画の開始（特に下記５－
      「パフォーマンス・レバー」を参照のこと。）によって強化された。これは、特に、ルノー・グループの製
      品及びサービスの利用者をはじめ、道路使用に関わる人々の物理的完全性に関連するリスクからの保護を目
      的として、ルノー・グループの事業活動の中で実施されている品質保証システム並びに機能安全に係る組織
      及び活動並びに全般的な製品の安全性に基づいている。
       ルノー・グループはまた、市場監視システムを設置することにより、顧客が品質に満足していない原因を
      非常に迅速に知り、これに応じて品質問題（特に潜在的な規制又は安全性に関わる事態を生じうる問題）の
      是正を徹底するためのリコールプロセスを強化する措置を通じて対応することを可能にしている。
      地理的位置及び経済状況に関連するリスク

       チャンスを捉える一方で地域的な危険による世界規模の影響を制限することを可能にしているルノー・グ
      ループの販売台数の地理的分布にもかかわらず、ルノー・グループは、数多くの国において製造及び／又は
      販売事業を行っており（第２－２、３及び４並びに第３－３を参照のこと。）、その中には、ルノー・グ
      ループの製造及び販売業務、販売台数、売上高、損益計算書又は貸借対照表に悪影響を及ぼすおそれのある
                                125/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      特定のリスク（経済状況の変化、政府又は規制上の不安定性、社会不安、保護主義、国有化、金利及び為替
      レートの変動、外貨の流動性不足並びに為替管理）を伴いうるものもある。
      リスク管理

       製造事業の地理的拠点に関する決定はすべて、リスクの分散化を確保するために、世界的な産業アプロー
      チを通じて不安定性のリスクを軽減するルノー・グループ全体の成長戦略を背景に行われる。製造投資は、
      ルノー・グループの政治リスクへのエクスポージャーの主要部分にあたる。製造及び金融投資に関連するカ
      ントリーリスクは原則としてヘッジされないが、目標不達成のリスクは予想利益率の計算に含まれる。業務
      上の観点から、ルノー・グループは、政治及び外国為替リスクを減少させ、それにより生産施設をより競争
      力のあるものにするため、引き続き、これら生産施設の現地統合を増強している。
       また、ルノー・グループは高リスクの国に由来する支払いのほとんどに係る不払いのリスクに対してヘッ
      ジしている。主な例外は、グループ間の販売、生産パートナー及び可能なヘッジ手段のない一定の国への販
      売である。残存するカントリーリスクは、定期的に監視されている。
       不払いのリスクを一元管理し、競争条件に基づいてヘッジを行うために、ルノー・グループは、「ハブ・
      アンド・スポーク」方式の請求システムを策定した。製造子会社はその輸出製品をルノーs.a.s.に販売し、
      ルノーs.a.s.はこれを、サプライヤー・クレジットを付与して、取引子会社及び独立輸入業者に販売してい
      る。親会社は、関連したリスクを管理している。ただし、関税協定の適用を受けている国家間におけるいく
      つかの販売では、このシステムを利用していない。
      特定のリスク

      ヨーロッパ
       ルノー・グループの活動は引き続き、ルノー・グループの販売台数の約半分を占めるヨーロッパ市場に大
      きく依存している（ルノー・グループの全世界の販売台数及びヨーロッパ地域の販売台数については、上記
      第２－３－（１）－Ａ.－「（II）ルノー・グループの国際化」を参照のこと。）。
      アメリカ

       特にアルゼンチンの為替レートに大きな影響を及ぼしている不安定な政治・経済情勢の中で、アメリカ地
      域は（販売台数及び生産台数の各数値については上記第２－３－（１）－Ａ.－「（II）ルノー・グループの
      国際化」及び「（IV）主要製造拠点」を、また売上高については上記第２－４－「（２）子会社」を参照の
      こと。）、外部からの影響の大半を相殺する産業、商業及び組織的行動計画を展開している。子会社は、必
      要に応じて2020年度の新たな混乱に対応できる又は景気回復があった場合には完全な利益を得ることができ
      る最適化された構造の恩恵を受けている。
      アフリカ-中東-インド-太平洋

       米国の制裁の再開に伴い、2018年８月初旬以降、イランへの部品輸送は完全に停止している。また、中央
      銀行による外貨割当の制限は組立品輸入の停止につながっている（上記第２－３－（１）－「Ｂ．日産、ア
      フトワズ、パートナーシップ及び提携」を参照のこと。）。
       アルジェリアでは、ルノー・グループが現地生産を行うことができるような環境及び対策が進んでいるこ
      とが、特に注目されている（販売台数及び生産台数の数値については上記第２－３－（１）－Ａ.－「（II）
      ルノー・グループの国際化」及び「（IV）主要製造拠点」を、またパートナーのデータについては上記第２
      －３－（１）－「Ｂ．日産、アフトワズ、パートナーシップ及び提携」を参照のこと。さらに、上記第２－
      ４－「（２）子会社」を参照のこと。）。
      ユーラシア

       トルコでは、経済状況により自動車市場及びルノー・グループの現地販売台数の変動性が高まった。ただ
      し、通貨の下落により、販売台数及び利益の点で輸出の機会が創出されている（販売台数及び生産台数の数
      値については上記第２－３－（１）－Ａ.－「（II）ルノー・グループの国際化」及び「（IV）主要製造拠
      点」を、またオヤックとのパートナーシップの更新については上記第２－３－（１）－「Ｂ．日産、アフト
      ワズ、パートナーシップ及び提携」を参照のこと。）。
                                126/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・ウクライナがルノーs.a.s.に対して負っている債務に関するリスクは、信用保険によって部分的
      にカバーされている（参考として、2019年度の販売台数は上記第２－３－（１）－Ａ.－「（II）ルノー・グ
      ループの国際化」に記載している。）。
       ロシアでは、ルノー・グループは、非常に注意深く経済環境の変動を管理している。また、より強固な現
      地統合がすべての製造工場において依然として優先課題である（生産台数の数値については上記第２－３－
      （１）－Ａ.－「（IV）主要製造拠点」を参照のこと。）。
       とりわけアフトワズ・グループに関し（上記第２－３－(１)－Ａ.－「（I）ブランド及びラインナップ」
      のラーダ・ブランドの記載と、上記第２－３－「2019年12月31日付ルノー・グループ連結組織図詳細」の
      2019年12月31日現在の詳細な組織図を参照のこと。）、会社は、その販売台数、回転率及び業績に影響を与
      える可能性の高い以下のリスクにさらされている（販売台数については上記第２－３－（１）－Ａ.－
      「（II）ルノー・グループの国際化」を、また2019年度業績については上記第２－３－（１）－「Ｂ．日
      産、アフトワズ、パートナーシップ及び提携」を参照のこと。）。
       ・　市場リスク（景気の悪化による国内需要の減少、原材料及びサービスの価格の上昇、国内外の市場に
         おける競争の激化）
       ・　政治及び経済情勢に関連したリスク（地政学的危機の際の対ロシア経済制裁、軍事紛争、緊急事態又
         はその他輸出市場における保証義務の履行に影響を与える不安定要因、輸出支援に関する政策の変
         更）
       ・　販売業者（輸出市場）の財務健全性の悪化及びその商業活動の中断のリスク
       ・　関税規則の変更に関連するリスク
       これらのリスクに直面し、アフトワズは、ロシア連邦及びアフトワズが輸出している外国の政治及び経済

      のニュース、税制並びに関税規制を継続的に監視しており、その製品ポートフォリオ（価格、品質、費用、
      製品ラインナップの近代化、サプライヤーの選定）の競争力のある適応、新たな市場の探索、関税同盟諸国
      並びに近隣及び遠方の新興市場への輸出構造の最適化を定期的に研究している。さらに、アフトワズは、販
      売業者の商業活動の中断を対象とする（販売業者が加入しなければならなくなる）保険の設定の準備をして
      いる。
      サプライチェーンが機能しないリスク

       ルノー・グループの活動は、その製品において、複雑なサプライチェーンシステム（生産拠点の川上及び
      川下）に大きく依存している。既存の統制システム（その特徴及び強化は下記に記載されている。）にもか
      かわらず、このサプライチェーンの様々な構成要素が機能不全に陥るおそれがあり、これが技術、予定又は
      財務上の非効率、さらには販売ネットワーク及びエンドユーザーへの車両の生産、輸送及び／又は納品の中
      断につながり、ルノー・グループの販売台数、売上高、利益又は顧客満足度にまで悪影響を及ぼす可能性が
      ある。
       こうした潜在的な機能不全は社内（ルノー・グループの工業ネットワークの基礎にある相互依存関係によ
      る。）（上記第２－３－（１）－Ａ.－「（IV）主要製造拠点」の記述を参照のこと。）又は社外のいずれに
      も存在する可能性があり、以下の種類に分類される。
       ・原材料の供給ができないこと
       ・サプライヤーのデフォルト
       ・供給又は輸送システムにおける障害
      原材料の供給ができないこと

       特定された残存するリスクは、以下に記載された整備されたシステムを超えて、潜在的な供給制限（供給
      と需要の不均衡、部品調達問題、地政学的混乱）及び著しくかつ突然に変更されうる原材料価格に関係する
      ものである。
       これらのリスクは特に、戦略的とみなされる特定の原材料に集中しているが、それはそれらの原材料が生
      産状況に著しい影響を及ぼす可能性があるためである。
      リスク管理

       ルノー・グループは、客観的な基準の評価（供給／需要のシナリオ、生産企業の数及びエクスポー
      ジャー、リサイクル及び／又は代替能力（ルノー・グループは、部分的なその供給の確保に寄与する使用済
                                127/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      み車両を解体して得られる材料（（リサイクル・ポリプロピレン、アルミニウム、銅、プラチナ、パラジウ
      ム、ロジウム等）のリサイクルチャネルの開発に尽力しているとして評価されたプレイヤーである。））に
      基 づき、重要度を客観化し、セキュリティ戦略を策定するために、ルノー・グループが最も多く利用してい
      る材料を特定する手法を用いる。
      サプライヤーのデフォルト

       ルノー・グループが特定したリスクは、既存の統制システムにもかかわらず、サプライヤーのコミットメ
      ント（とりわけ、納入品に適用される品質基準）の遵守が一時的に不十分であること、適宜に生産する能力
      及び納品、並びにその経営、財務的責任又は社会的及び環境的責任の遂行に関連した脆弱性が顕在化する可
      能性に関係するものである。
       アフトワズ・グループについて、以下の具体的なリスクが特定されている。
       ・　国内の不安定な規制、市場の縮小及び外的要因（原材料の増加や為替エクスポージャー）による現地
         サプライヤーの財務健全性の悪化。これがサプライヤーにもたらす潜在的な結果は、支払不能、破
         産、業務上の混乱（生産、物流、品質など）及び設備投資の制限である。
       ・　ロシア市場からの現地化されたグローバル・サプライヤーの撤退、またその結果として、現地の新規
         サプライヤーに切り替える際に製品の品質が低下するリスク、直接輸入購買の増加、独占的サプライ
         ヤーへの依存。
      リスク管理

       ルノー・グループは、全面的なリスク管理システムを適用し、強化している。
       ・　サプライヤーに対し、自らのリスクについて責任を負わせることを目的とした防止策。
       ・　サプライヤー開発製品に係るアライアンス基準の使用
       ・　連続製造における供給能力のリスク管理を徹底するための、２年を期間とするアライアンス・デー
         タ・リポジトリ・プロセス。
       ・　納入された部品の不適合（品質、トレーサビリティ）を発見するためのアライアンスのプロセス。
       ・　サプライヤーリスクの監視（複数の基準の年次評価、財務及びデフォルトリスク（アライアンス・グ
         リッド））。
       ・　不遵守又はサプライヤーリスクの発見に係る行動計画の実施。
       アフトワズに関し、当社はAPO内の「サプライヤーリスク」チームの強化に取り組んでおり、整備されたシ
      ステムから利益を得るため、アライアンスとの共通サプライヤーパネルを展開している。
       防止策は、例えば自然災害のような人間の管理が及ばないリスクにも関係している。ルノー、日産及び三
      菱は、事業継続計画のプログラムを展開している。
       これらのリスクすべては、ルノー・グループのレベルで、また現地の購入部門ごとに、購買リスク委員会
      が対応する。
      供給又は輸送システムにおける障害

       特定されたリスクは、ルノー・グループの販売台数、回転率、利益又は顧客満足度に影響を与えうる、部
      品（自動車生産拠点の川上）又は自動車（これらの生産拠点の川下）の計画、生産、輸送又は納品の障害に
      関連している。
       ルノー・グループのグローバル・サプライヤーまで拡大された工業ネットワークの相互依存関係及びその
      販売ネットワークのフットプリント（特に上記第２－３－（１）－Ａ.－「（V）ルノー・グループの販売
      網」を参照のこと。）の二重の意味において評価されるこれらのリスクは、包括的な防止及び保護システム
      に従うが、その完成度は依然として改善の余地がある。
       アライアンス内で共有しているこのシステムは、このため、以下に記載のとおり、強化されつつある。
      リスク管理

       とりわけデジタルプロセスの進展を通じたシステムの最適化は、リスクのエンド・ツー・エンドの見方に
      おいて以下のラインに沿って実行される。リスクを組織の適切なレベルで管理し、ルノー・グループの異な
      る地域間で一貫した手法を展開することを目的としている。
       ・　統合された販売及び事業の計画作成過程を通じた需要の検知。
       ・　生産能力管理。
                                128/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　運送業者及び自動車工場の能力の管理。
       ・　「管制塔」タイプの組織によるリスク検知／軽減。
       ・　危機管理体制。
      営業拠点における物理的完全性に対する偶発的な損害に関するリスク

       ルノー・グループの営業拠点（製造拠点、エンジニアリングセンター、試験センター、物流プラット
      フォーム、商業拠点のいずれであるかを問わない。）は、労災、火災、爆発又は機械故障のリスクにさらさ
      れている。また一定数の施設（特に、主要な工業拠点について述べた上記第２－３－（１）－Ａ.－（IV）
      「主要製造拠点」を参照のこと。）は、地震（特にチリ、トルコ、ルーマニア、コロンビア、スロベニア、
      モロッコといった国々における）だけでなく、洪水や冠水といった自然災害のリスクにさらされている。
       防止及び回復に向けた既存の対策又はその展開若しくは強化（以下に示す通り。）にもかかわらず、これ
      らいずれかのリスクが具体化すると、当該拠点における物理的完全性に損害が及び、事業を行う能力に大き
      な混乱が生じるおそれがあるが、とりわけ製造の相互依存関係は広範囲に及ぶ可能性があり、またこれらの
      拠点で雇用されている人々や拠点環境に悪影響をもたらすおそれがあるため、これがルノー・グループの資
      産及び／又は業績全般（販売台数、売上高、損益計算書又は貸借対照表）を悪化させる可能性がある。
      リスク管理

       ルノー・グループは25年以上の間、意欲的かつ綿密な防止策（人々の安全、財産、事業の継続）の構築と
      開発に尽力してきた。「損害及び営業損失」保険プログラムの保障対象となっている資産（製造、エンジニ
      アリング及び物流）の94％超は、2019年、保険会社が認定する国際基準であり、予防及び保護の水準を具体
      的に示した「高度防災基準適合建築物（Highly                         Protected      Risk）（RHP）」の認定を受けた。
       収斂のロジックでは、アフトワズ・グループは、事故発生時の潜在的損失及び有害な結果を制限するため
      に、防火及び安全の観点から一連の対策（産業施設の稼動に関連する潜在的リスクに対する保険を含む。）
      をその拠点において実施し、製造拠点及び設備について必要な保守作業を実施している。
       さらに、ルノー・グループは、自然災害に直面した時の回復能力を高める取組を行っている。特に、関連
      する拠点における大地震のリスクへの対処を最適化するために、建物及び施設の補強、スタッフのトレーニ
      ング、特定のコミュニケーション手段、危機管理システム、事業継続並びにニーズに合わせた保険プログラ
      ムといった、特定の複数年計画が展開されている。
      グループ横断的機能に関連したリスク

      ※情報システムの障害に関するリスク
       ルノー・グループの業務の遂行は、IT及び情報システムが適切に機能することに継続的に左右され、かつ
      その程度は高まっている。これらに悪影響を及ぼすおそれがある主なリスク又はルノー・グループの製品及
      びサービスの提供の一環として顧客に提供されるコネクティッド・サービスに関連するリスクは、以下に関
      連するものである。
       ・　ルノー・グループのインフラ並びにそのパートナー及びサプライヤーのインフラで管理されるサービ
         スの継続性に影響を及ぼしうる出来事。
       ・　サイバー犯罪：世界規模のコンピューター化された攻撃、又はルノー・グループの利益若しくは副次
         的影響として国家の利益を対象とする攻撃。これらの攻撃は、機密データ（すなわち、戦略、製品、
         サービス若しくは個人の情報）へのアクセス、盗難若しくは改変、サービス妨害又はルノー・グルー
         プのイントラネットのダウンを目的としている可能性がある。
       ・　法令、外部当局又はサプライヤーとの契約によって求められるIT基準又は慣習の不遵守。
       これらのリスクが具体化すると、その制御を目的とするシステムの継続的な強化にもかかわらず、あらゆ
      る種類のルノー・グループの事業活動（売上高、利益）が一時停止すること又は罰金に関連して、重大な財
      務上の影響が生じるおそれがある。悪影響は、ルノー・グループのイメージ、第三者及び顧客のルノー・グ
      ループ及びそのブランドに対する信頼にも影響を及ぼすおそれがある。
       さらに、ルノー・グループのコネクティッド・カー及びコネクティッド・サービスの販売拡大（特に下記
      ５－「未来の自動車」及び「2019年新製品」並びに上記第２－３－（３）－Ａ.－「受動的安全性と積極的安
      全性」を参照のこと。）に伴い、同様の性質をもったリスクが発生しており、その管理の頑健性及び持続可
      能性が不十分な場合には、データ、サービス又は車両の安全性及び信頼性に悪影響をもたらすおそれがあ
      る。
                                129/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      リスク管理

       一般的にこれらのリスクは、現在、以下によって管理されている。
       業務レベル：
        ・　取り扱うアプリケーション及びデータの重要性のレベルに応じた、ルノー・グループのセキュリ
          ティ方針の展開及びセキュリティ要件を定義するプロセスの継続的な改善。
        ・　セキュリティ・マスター・プラン及び年間リスク・マッピングに基づく、進化する行動計画の展
          開。
       組織レベル及びガバナンスレベル：
        ・　リスク及び内部統制委員会（Risk                    and  Internal     Control     Committee）。
        ・　情報システムセキュリティ方針及びベストプラクティスに沿って、効果的な適用を検証するために
          検査を行う、ITセキュリティ部が調整するガバナンス委員会。
       ルノー・グループの主要なビジネストレンド、デジタル化及び変わりゆく脅威を考慮し、リスク管理を最
      適化する主要なアクションは、現在、以下の側面を重視している：
        ・　当グループのイントラネット上に保存されているか又はパートナー及び／若しくはサプライヤーに
          よりクラウドに保存されているかを問わず、当グループのデジタル境界、システム及び機密データ
          の保護の強化
        ・　ルノー・グループのイントラネット監督の強化
        ・　一般データ保護規則の要件の遵守
        ・　ルノー・グループにとって有益なすべての書類の選択的かつ安全な保管を強化するための「記録管
          理」方針の実施
        ・　コネクティッド・カーのサイバーセキュリティ及び関連サービスの開発
        ・　サイバーセキュリティに関する保険の補償範囲の更新
      技術と意欲が十分に適合しないリスク

       ルノー・グループは、市場、技術及び自動車業界の大規模かつ持続的な変革の中で、既存の体系化された
      スキル管理アプローチにかかわらず、スキルと中期戦略計画の基礎をなす意欲が十分に適合しないという事
      態に直面するおそれがあり、これが人件費、革新、設計、生産及び販売能力並びに製品及びサービスの競争
      力及び質に悪影響を及ぼすおそれがある。
       このリスクに対処するための管理システムは、現在、以下に説明する通り、全世界のルノー・グループ全
      体を対象に数年間の予定で開始された強化計画の対象となっている（これらの要素に加えて、上記第２－
      ５、特に、人材管理に関するルノー・グループの方針の重要な特徴について述べた「スキル開発を支援する
      ためのトレーニング」を参照のこと。）。
      リスク管理

       現在、以下に示す主な活動を中心に、強化を行っている。
       ・　人事部門の強化（戦略的人材管理、トレーニング及びスキル開発）。
       ・　職務スキル基準の作成。
       ・　ルノー・グループのすべての国において新たに供給されるべきトレーニングの最優先事項の明確化。
       ・　Learning@Alliance（すべてのトレーニングへのオンライン・アクセス）の段階的導入。
       ・　ルノー・ウェイに関連づけられた職能横断型スキル参照ガイドの作成（上記第２－５「スキル開発を
         支援するためのトレーニング」を参照のこと。）。
       ・　ルノー・ウェイのサポート・システムの展開。
       ・　新任マネジャー育成のための新たなオンライン・コースの導入。
      法的リスク

       ルノー・グループは、４つの要素によって引き起こされる法的リスクにさらされている。その評価及び潜
      在的な影響は以下に詳述する通りである。
       ルノー・グループは、重要度分析において、これらの要素の包括的評価を用いている。これらは、以下の
      記述において優先順位を付けずに提示されている。
                                130/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      紛争、行政手続又は法的手続、仲裁
       ルノーは、フランスにおける活動及び国際的な活動の一環として様々な行政手続、法的手続及び仲裁手続
      に関与している。
       ルノーの知る限り、ルノーの財政状態、事業活動又は業績に重大な影響を及ぼしうる、現在進行中又は発
      生の可能性のある紛争、下記を除く行政手続若しくは法的手続、又は仲裁手続は、直近の12ヶ月に存在して
      いない。各事象は、定期的に（とりわけ財務書類の承認に係る期間に）精査された。ルノー・グループは、
      適切なアドバイザーの意見を求めた上で、予測されるリスクを補うために必要とみなされる引当金を設定し
      ている（連結財務諸表の注記20「引当金の変動」を参照のこと。）。
       しかしながら、独立した技術委員会（2016年の「ロワイヤル」委員会）の活動と同時に、フランス競争・
      消費・不正抑止総局（DGCCRF）は自動車産業に関する調査を行っていることに留意されたい。これらの調査
      は、ルノーを含むフランスでディーゼル自動車を販売している数多くの自動車メーカーの窒素酸化物排出
      （NOx）に関連する現状に関するものである。DGCCRFは、この問題についてルノーに関する結論を検察当局に
      伝えることを決定し、検察当局は2017年１月12日にルノーに対し「材料品質及び行われた検査に関する虚
      偽、これらの事実により、製品が人体及び動物の健康を害するものとなったこと」を理由に司法調査を開始
      した。ルノーは、一切の違反の存在について否定しており、法的調査においてフランス及び欧州の規制を遵
      守していることを証明する意向がある。さらに、この段階で手続の当事者ではないルノーは、それゆえにこ
      の現在進行中の手続がルノー・グループに対して及ぼしうる影響について、評価する立場にない。
      知的財産

       ルノーは、様々な特許、商標、意匠及びモデルを使用している。毎年、ルノーは数百件の特許、商標、意
      匠及びモデルを申請しており（下記「５                     研究開発活動」を参照のこと。）、その中には第三者に供与する有
      料ライセンスの対象となっているものもある。また、ルノー・グループは第三者が所有する特許に直面する
      場合があり、開発した技術ソリューションの使用にリスクが生じるおそれがある。このリスクは、当該第三
      者と交渉したライセンス料を支払うことにより一部軽減される。また、ルノーが申請した商標又はモデルと
      類似の商標又はモデルを保有する第三者に関してもリスクが存在する可能性がある。ルノー・グループの業
      績は、とりわけ、自身の特許及びその他の知的財産権を保護する強健な法的枠組みに依拠している。例え
      ば、ルノーは、第三者によってルノーの知的財産権が悪用されず又は知的財産権について異議申立てがなさ
      れないことを保証することはできない。そのような侵害又は主張及び第三者による特許、商標、図面又はモ
      デルの偽造による攻撃は、ルノー・グループの事業活動、利益及びイメージに悪影響を及ぼす可能性があ
      る。
      契約上のコミットメントの不遵守に起因する特定されたリスク

       契約上のコミットメントの不遵守に起因する特定されたリスク（該当する場合）は、紛争、行政手続又は
      法的手続及び仲裁の項目に記載される。ルノーは、財政状態又は収益性に重大な影響を及ぼす可能性のあ
      る、その他の契約上のコミットメントの不遵守に起因する特定されたリスクを一切認識していない。
      法律及び規制上の変更

       法律及び規制の不遵守に関して特定されたリスクは、上記「戦略及びガバナンスに関連したリスク」に記
      載した通り、現状分析においては、法律及び規制遵守のための安定した体制の不備に係る特定の重大なリス
      クに統合される。
      リスク管理

       法的リスクの統制は、特に内部統制システムに基づいており、以下の３つの指針を軸に構成されている。
       ・　ルノー・グループの法務機能の管理は、本部機能及びルノー・グループの主要な国々の従業員を軸に
         構成されている。これらの従業員は階層及び／又は機能ベースで報告する。
       ・　法務機能の従業員は、上流での法的リスク予想及び対応策（諮問的コンサルテーション、本部の法務
         機能からの情報入手等）の適用を積極的に行う。
       ・　ルノー・グループによる規制の監視は、関係する各国と連携して行われる。
      財務リスク

                                131/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・グループは、自動車関連業務において、財務的性質を有する以下４つの主要なリスクにさらされ
      ており、その評価、潜在的な影響及び管理の原則は以下の通りである。
       ・　ルノー・グループの自動車部門及びアフトワズ・グループは、日常の業務と将来の成長に向けての投
         資を賄う十分な資金源を必要としており、各自の総負債のリファイナンス及び流動性資金を確保する
         ために、常時、銀行借入や（アフトワズを除く自動車部門においては）資本市場での調達を行ってい
         る。これにより、長期の市場休止や信用供与枠の縮小といった事態においては流動性リスクにさらさ
         れることになる。
       ・　また、ルノー・グループの自動車部門及びアフトワズ・グループは、その製造及び商業活動に関して
         為替リスクにさらされている。このリスクは、アフトワズを除く自動車部門においては、営業総利
         益、必要運転資本、財務収益、関連会社の当期純利益に対する持分、資本及びネット・キャッシュ・
         ポジションといった財務集計値に悪影響を与える可能性がある。
       ・　債務、金融投資及びその返済条件は金利リスクをもたらし、ルノー・グループの財政状態に影響を及
         ぼす。
       ・　最後に、ルノー・グループは、余剰資金を運用するため、また為替リスク、金利リスク及び支払フ
         ローを管理するために金融市場取引及び銀行業市場取引を行っており、これはカウンターパーティリ
         スクを生じさせる可能性がある。
       ルノー・グループが重要度分析においてこれらの要素の包括的評価を用いていることに留意すべきであ

      る。最も重要な要素は、その他の要素の中で優先順位を付けずに、最初に提示されている（流動性リス
      ク）。
      流動性リスク

       集中的資金管理方針の下で、ルノーは、資本市場における自動車部門へのリファイナンスの大部分を長期
      金融商品（社債及び私募債）、NEU                  CP（譲渡性欧州コマーシャル・ペーパー）等の短期資金、銀行借入又は
      銀行や公的機関若しくは準公的機関からの融資により確保している。
     ルノーSA－2019年12月31日現在の社債、銀行借入及び同等債務（永久劣後証券及びNEU                                             CPを除く）の償還満期

            （15）
     スケジュール
       (15)　2019年12月31日現在の額面価額の評価額（百万ユーロ）



       自動車部門の金融負債の償還スケジュールは、連結財務諸表の注記23-Dに示されている。

       ルノーは、2019年12月31日現在、上限70億ユーロのEMTN債プログラム、上限2,000億円の日本市場における
      発行登録スキームの下での社債プログラム及び上限25億ユーロのNEU                                    CPプログラムを有している。
       これらの資金調達スキーム（銀行借入を含む）に関する契約書には、ルノーの信用格付や財務比率の変動
      を理由に継続的与信に影響を与える条項は含まれていない。一部の資金調達契約、特に資本市場での資金調
      達には、市場における標準的な条項（パリパス条項、担保提供制限条項、クロス・デフォルト条項）が含ま
      れている。さらにルノーは、金融機関のコミットメント付与信枠を有しているが、2019年度は一切利用しな
      かった。かかるコミットメント付与信枠は、自動車部門に係る流動性準備金も構成している（連結財務諸表
      の注記23-Cを参照のこと。）。かかるコミットメント付与信枠の契約書には、ルノーの信用格付又は財務比
      率の遵守状況の変動を理由に借入枠の利用可能性又はその継続性に悪影響を与え得る条項は含まれていな
      い。
                                132/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       アフトワズ・グループは、2019年12月31日現在、銀行との間で開設された1,347百万ユーロ相当額の未確定
      信用枠を有しており、そのうち474百万ユーロは同日現在未使用であった。2019年12月31日現在、アフトワ
      ズ・グループは銀行融資契約に含まれるすべての契約約定を遵守していた。
       2019年12月31日現在の使用可能現金及び未使用であったコミットメント付与信枠を考慮すれば、自動車部
      門は、今後12ヶ月間の各種債務を履行するのに十分な資金源を有している（連結財務諸表の注記25-B1を参照
      のこと。）。
       2020年３月31日現在、自動車部門の流動性準備金は103億ユーロであり、その内訳は現金及び現金同等物68
      億ユーロ並びに未使用の確定与信枠35億ユーロであった。
       流動性リスク管理は、自動車部門がその活動と成長の資金を賄うために維持しなければならない流動性準
      備金の水準を規定する内部モデルに基づいて行われる。自動車部門の流動性準備金の水準は、内部で承認さ
      れた定期的な見直しと報告を通じて、毎月綿密に監視される。この監視は新型コロナウイルス感染症
      （COVID-19）の流行に関連して強化されている。
       ルノーSAはさらに、格付機関数社から財務格付を得ている。これらの格付の見直しは、資本市場へのアク
      セスの制限及び／又はコストの引き上げをもたらす可能性がある。
     ルノーSAの格付

     格付機関                格付／見通し                 見直し日           前回格付／見通し

     ムーディーズ          Ba2／NP／アウトルック：ネガティブ                    2020年５月28日         Ba1／NP／格下げに向けた見直し
     S&P           BB+／B／アウトルック：ネガティブ                    2020年４月９日        BBB-／A-3／クレジット・ウォッチの
                                             対象、ネガティブの可能性あり
     フィッチ          BB+／NR／アウトルック：ネガティブ                    2020年３月27日         BBB-／NR／アウトルック：ネガティ
                                                    ブ
                              ＊
     R&I                               2018年11月8日         BBB+／アウトルック：ポジティブ
                 A-／アウトルック：安定的
     JCR             A-／アウトルック：安定的                  2019年９月４日          A-／アウトルック：ポジティブ
       ＊
        R&Iは2019年12月10日に格付を確認した。
      為替リスク

       為替変動はルノー・グループの６つの財務集計値に影響を与える可能性がある（連結財務諸表の注記25-B2
      を参照のこと。）。
       ・　営業総利益
       ・　必要運転資本（WCR）
       ・　財務収益
       ・　関連会社の当期純利益に対する持分
       ・　資本
       ・　ネット・キャッシュ・ポジション
       このリスク（アフトワズ・グループを除く。）は自動車部門の資金調達及びトレジャリー部が監視又は集
      中管理している。通貨取引は、主にルノー・ファイナンスが、国際市場において取引可能な通貨にて実行し
      ている。
       営業総利益：       営業総利益は自動車部門の為替リスクに対する主要なエクスポージャーである。ルノー・グ
      ループは、2019年度の業績及び営業キャッシュ・フローの構造に基づけば、ユーロが他のすべての通貨に対
      して１％上昇した場合、年間営業総利益はヘッジ取引の考慮前で-43百万ユーロの影響を受ける可能性がある
      と予測している。
       かかるヘッジは財務部又はシニア・マネジメントの正式な承認を要し、結果はその後シニア・マネジメン
      トに報告される。
     ルノー－2019年12月31日現在の自動車部門の外貨建て年間ネット営業キャッシュ・フロー（アフトワズを除

     く）及び営業総利益に対する影響
                                133/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年度における主要なエクスポージャーは、ユーロ１％上昇に対して約-14百万ユーロの感応度に達した
      英国ポンドに関連するものであった。10の主要エクスポージャーの絶対値及びその感応度を下記に示した
      （単位：百万ユーロ）。
      通貨                             年間営業フロー純額            ユーロ１％上昇による影響

      英国ポンド                      GBP
                                          1,427                (14)
      ロシア・ルーブル                      RUB
                                           937                (9)
      ポーランド・ズロチ                      PLN
                                           890                (9)
      アルジェリア・ディナール                      DZD
                                           601                (6)
      米ドル                      USD
                                           522                (5)
      アルゼンチン・ペソ                      ARS
                                           440                (4)
      韓国ウォン                      KRW
                                          (632)                  6
      日本円                      JPY
                                          (638)                  6
      ルーマニア・レイ                      RON
                                          (781)                  8
      トルコ・リラ                      TRY
                                          (998)                 10
       必要運転資本：        この為替リスクのヘッジは、財務部又はシニア・マネジメントの正式な承認を要し、結果

      はその後シニア・マネジメントに報告される。
       財務収益：      ルノー・グループの経営政策の基本方針は、正味財務収益に対する為替リスクの影響を最小限
      に留めることである。特に、子会社の資金需要は、通常、ルノーSAが現地通貨にて充足し、通貨の影響を避
      けるためにヘッジされるか、かかるリファイナンスが合理的に可能でない場合には、現地通貨による外部資
      金源を通じて充足される。子会社が現地通貨以外の通貨による資金を必要とする場合、ルノー・グループの
      中央のトレジャリー部がその取引を綿密に監視する。
       親会社による集中資金管理の対象ではない国における余剰資金は通常、ルノー・グループの中央のトレ
      ジャリー部の管理下で現地通貨にて運用される。
       最後に、ルノー・ファイナンスは、厳密に定められたリスク限度内で、自己勘定で為替取引を行うことが
      できる。その為替ポジションはリアルタイムで監視、評価される。この活動は主に、金融市場に関するル
      ノー・グループの専門性を維持することを目的としている。それによって生じるエクスポージャーは非常に
      短く、数千万ユーロを超えることはなく、そのため、ルノーの連結損益に重大な影響を及ぼさない。
       関連会社の当期純利益に対する持分：                   2019年度の当期純利益に対する各社の寄与に基づけば、ユーロが日
      本円に対して１％上昇した場合、日産の寄与額は2.4百万ユーロ減少したと予想される。
       この影響は、日産の寄与額をルノー・グループの連結財務諸表上の数値に転換することへのユーロの影響
      のみに相当するものであり、日産がユーロ圏においてルノーのコントロールが及ばない多少なりとも重要な
      活動を行っていることを考慮すると、ユーロの変動が日産自身の財務諸表に及ぼす固有の影響を反映してい
      ない。
       資本：   ユーロ以外の通貨建てでの出資は、通常ヘッジされていない。そのため、換算調整が生じることが
      あり、ルノー・グループはそれを資本として計上している。但し、日産に対する投資の規模に鑑みて、日産
      の資本に対するルノーのシェアは部分的に特別な為替ヘッジの対象となっている（連結財務諸表の注記12-G
      を参照のこと。）。
       ネット・キャッシュ・ポジション：                  上記記載の通り、ルノーの有利子負債の一部は円建てであり、ルノー
      の日産への投資の一部に充てられている。2019年12月31日現在、ユーロが円に対して１％上昇した場合、自
      動車部門のネット・キャッシュ・ポジションは７百万ユーロ増加する。さらに、自動車部門のネット・
      キャッシュ・ポジションは子会社の自国通貨建ての金融資産及び金融債務の為替変動の影響を受ける可能性
      がある。
                                134/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       金融商品の為替リスクに対する感応度を測るために実施された分析は、連結財務諸表の注記25-B-2に記載
      されている。
       アフトワズに関しては、同社は国内外の市場で売買を行っており、したがって主にユーロ－ルーブル為替
      レートに関する為替レートの変動にさらされている。PAOアフトワズの財務部はリスク管理を担当しており、
      各通貨のネット・ポジションを分析して為替リスクの特定、評価及び管理を行っている。為替リスクへのエ
      クスポージャーをヘッジするためのヘッジ取引は行っていない。
       アフトワズ・グループの税引前利益の為替リスクに対する感応度分析は、連結財務諸表の注記25-C-1に記
      載されている。
      金利リスク

       自動車部門（アフトワズを含む。）は限定的な金利変動リスクにさらされており、ルノー・グループの金
      利リスクへのエクスポージャーは主に販売金融活動に関するものである。
       アフトワズを除く自動車部門に関する金利リスク管理方針は、以下の２つの原則に基づいている。
       ・　流動性準備金は一般的に変動金利で構成される。自動車部門の使用可能資金は可能な限りルノーSAに
         おいて集中管理され、ルノー・ファイナンスにより短期銀行預金の形式で保持されている。
       ・　長期投資用融資は通常固定金利で取得される。金利カーブがゼロに接近しているか又はマイナスの場
         合は、固定金利の借入金は固定金利のまま保たれる。
       下記の表は、アフトワズを除く自動車部門の金融資産及び負債の満期別（１年未満及び超）及び金利の種
      類別（固定、変動）の内訳を示したものである。
     2019年12月31日現在の自動車部門（アフトワズを除く）における満期及び金利種類別金融資産及び負債（ル

     ノー永久劣後証券及びデリバティブを除く）
        （百万ユーロ）                          １年未満           １年以上             合計

                       固定金利              183            15           198
                       変動金利            13,012                       13,012
     ヘッジ前金融資産                              13,195             15         13,210
                    固定／変動金利                                         0
                    変動／固定金利                                         0
     金融資産のヘッジ                                 0           0           0
                       固定金利              183            15           198
                       変動金利            13,012                       13,012
     ヘッジ後金融資産                              13,195             15         13,210
                       固定金利             1,022           6,733           7,755
                       変動金利             2,476            110          2,586
     ヘッジ前金融負債                               3,498           6,843           10,341
                    固定／変動金利                 308           118           426
                    変動／固定金利                  95            0           95
     金融負債のヘッジ                                403           118           521
                       固定金利              809          6,615           7,424
                       変動金利             2,689            228          2,917
     ヘッジ後金融負債                               3,498           6,843           10,341
       100ベーシスポイントの金利上昇がアフトワズを除く自動車部門の利益及び資本（税引前）に与える影響

      は、連結財務諸表の注記25-B-3に記載されている。
       アフトワズについては、同グループの金利リスクは主としてその資金調達源に起因している。2019年12月
      31日現在、アフトワズ・グループは、金融機関に対する変動金利債務583百万ユーロ及び金融機関に対する固
                                135/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      定金利債務338百万ユーロを計上していた（連結財務諸表の注記25-C-4を参照のこと。）。アフトワズ・グ
      ループは2019年、金利へのエクスポージャーをヘッジしなかった。
       ルノー・ファイナンスはまた、厳しく設定されたリスク限度内で金利商品の自己勘定取引も行う。これら
      の結果として生じるポジションは監視され、リアルタイムで時価評価される。この取引はリスクが極めて低
      く、ルノー・グループの業績に重大な影響を与えない。
      カウンターパーティリスク

       ルノー・グループは、新興国を含めた事業活動の国際化に伴い、各銀行システムにおける取引先の選択に
      特に注意を払っている。
       ルノー・グループの会社が影響を受けるカウンターパーティリスクの管理は、十分に調整され、主にカウ
      ンターパーティの長期信用格付及び資本に基づく内部評価システムを使用している。このシステムは、カウ
      ンターパーティリスクにさらされているルノー・グループのあらゆる会社が使用している。グループ会社の
      中には、その事業の性質から、かなりのカウンターパーティリスクにさらされている会社もある。これらの
      会社は、カウンターパーティ毎に認められた限度を確実に遵守するため、特定の手続きに基づき、日々監視
      されている。
       ルノー・グループは、信用格付によって分類された銀行カウンターパーティすべてを含む総合月次報告を
      作成している。この報告書には、金額、満期及び種類に限定したコンプライアンスに関する詳細な分析、並
      びに主要なエクスポージャーの一覧が記載される。
       さらに、ほとんどの預金は、一般的に90日未満の期間で、大規模なネットワーク銀行に預金されることに
      より、リスクがうまく分散され、システミック・リスクが低減される。2019年、ルノー・グループは、銀行
      取引の相手方の不履行に起因する財務上の損失を一切受けなかった。
      販売金融部門（RCIバンクSA）に関連するリスクファクター

       下記第５－３－（１）－「RCIバンク・グループにおける内部統制及びリスク管理に関する一般的な枠組
      み」に示す通り、販売金融部門（RCIバンク）は、銀行及び保険規制を遵守している独自のリスク管理システ
      ムを有している。銀行規制に基づき、RCIバンクは、2016年１月１日より、連結ベースで欧州中央銀行により
      監督されている。
      企業環境に関連するリスク

      ※地理的リスク
       RCIバンクは、複数の国で業務を行っている。そのため、RCIバンクは国際的に遂行されている活動に関連
      したリスクに直面している。これらのリスクには、とりわけ、経済及び財政の不安定性、政治体制、社会政
      策及び中央銀行政策の変更が含まれる。RCIバンクの将来の業績は、これらの要素の一つによってマイナスの
      影響を受ける可能性がある。
      リスク管理

       RCIバンクの地理的拠点は、RCIバンクの成長戦略の枠組みの中でメーカーを支援するために選ばれ、グ
      ローバル・アプローチに内在する不安定性のリスクが考慮される。
       財務方針の範囲は、RCIバンクのすべての連結子会社に及び、その中にはリファイナンスが集中管理の対象
      となっていない連結子会社も含まれる。
       RCIバンクが通貨送金及び通貨交換のリスクを重大とみなすユーロ圏外の国に所在する子会社は（特にブラ
      ジル及びアルゼンチン）、一般的に、クロスボーダー・リスクを限定するために現地でリファイナンスが行
      われるか、又は特定保険の対象となる（例：ロシア）。
      経済状況に起因するリスク

       RCIバンクの信用リスクは、とりわけ、RCIグループが営業活動を行う国の成長率、失業率及び世帯別可処
      分所得等の経済的要素に左右される。
      リスク管理

                                136/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       複雑な経済環境において、RCIバンクは、管理及び統制システムを強化することによって、RCIバンクの銀
      行業のステータスに対応した法令上の義務に対応するため、また、RCIバンクが、その活動に付随するすべて
      のリスクについて、グローバルに把握できるようにするためのシステム及び手順を導入した。
      規制環境に関するリスク

       規制措置は、RCIバンク及びRCIバンク・グループが事業を行う経済環境にマイナスの影響を及ぼす可能性
      がある。
      リスク管理

       RCIバンク・グループは、同グループの活動に関連する規制上の動向に関する全体的な見識を得ることがで
      きるように、また同グループが種々の規制上の要件に準拠することを確実にするための手順を有する。
      財務リスク

      ※流動性リスク
       販売金融部門は、資金調達源へのアクセスに依存している。流動性へのアクセスに対する制限は、金融業
      務にマイナスの影響をもたらしうる。
      リスク管理

       RCIバンクは、その事業及び発展の長期的な将来性を確保するため、十分な財務リソースを常に有していな
      ければならない。
       RCIバンクの流動性リスクの調整は、複数の指標又は分析に基づいており、これらは、融資残高及び実施さ
      れるリファイナンス業務に関する最新の見積りに基づいて毎月更新される。預金の流失に関連する法律は、
      保守的な仮定の対象となっている。
       グループは流動性リスクに関する指標及び限度の枠組みを有している。
                         *

     RCIバンク・グループ流動性ポジション
     静的資産：更新がない仮定のもとでの時間経過に沿った資産の推移状況







     静的負債：更新がない仮定のもとでの時間経過に沿った負債の推移状況
                                                  * 対象範囲はヨーロッパ
      RCIバンク（対象範囲はヨーロッパ）はまた、未使用のコミットメント付与信枠45億ユーロ、ECB金融政策オ

     ペの適格担保を構成する資産24億ユーロ、高品質流動資産（HQLA）22億ユーロ及び短期金融資産５億ユーロも
                                137/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     有しており、RCIバンクが外部の流動性調達源を利用することなく、12ヶ月近くにわたってその商業事業活動の
     継続を確保することを可能にしている（集中管理されたリファイナンス範囲）。RCIバンクの流動性準備金は、
     2020  年３月末現在、115億ユーロであった。
     2019年12月31日現在の社債償還スケジュール

                      *





     RCIバンク・グループ流動性準備金
      * 対象範囲はヨーロッパ





     RCIバンクの格付         （本書提出日現在）

     RCIバンク・グループのプログラム及び発行
      RCIバンク・グループの発行は、８つの発行体（RCIバンク、ディアック、ロンボ・コンパニア・フェナンシ
     エラ（アルゼンチン）、RCIフィナンシャル・サービシーズ・コリア・カンパニー・リミテッド（韓国）、バン
     コRCIブラジル（ブラジル）、RCIファイナンス・マロック、RCIリーシング・ポールスカ（ポーランド）及び
     RCIコロンビア        S.A.コンパニア・デ・フィナンシアメント（コロンビア））に重点を置いている。
        発行体        金融商品        市場        金額         S&P      ムーディーズ         その他

     RCIバンクS.A.          ユーロCP       ユーロ       2,000百万ユーロ         A-2  (アウトルッ      P2        R&I:   a-1
               プログラム
                                      ク：ネガティブ)                (アウトルッ
                                                      ク：安定的)
     RCIバンクS.A.          ユーロMTN       ユーロ       23,000百万ユーロ         BBB  (アウトルッ      Baa2        R&I:   A-
               プログラム                               (アウトルッ
                                      ク：ネガティブ)                (アウトルッ
                                              ク：ネガティ
                                                      ク：安定的)
                                              ブ)
                                138/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                  (1)
     RCIバンクS.A.                 フランス       4,500百万ユーロ         A-2  (アウトルッ      P2
               NEU  CP
                                      ク：ネガティブ)
               プログラム
                   (2)
     RCIバンクS.A.                 フランス       2,000百万ユーロ         BBB  (アウトルッ      Baa2
               NEU  MTN
                                              (アウトルッ
                                      ク：ネガティブ)
               プログラム
                                              ク：ネガティ
                                              ブ)
                  (1)
     RCIバンクS.A.                 フランス       1,000百万ユーロ         BB  (アウトルッ       Ba2
               NEU  CP
                                              (アウトルッ
                                      ク：ネガティブ)
               プログラム
                                              ク：ネガティ
                                              ブ)
                   (2)
     ディアックS.A.                 フランス       1,500百万ユーロ         A-2  (アウトルッ
               NEU  MTN
                                      ク：ネガティブ)
               プログラム
     ディアックS.A.          社債プログラ       アルゼンチン       6,000百万         BBB  (アウトルッ
               ム              アルゼンチン・
                                      ク：ネガティブ)
                             ペソ
     ロンボ・コンパニ          社債       韓国       16,100億                 Ba2.ar        Fix  Scr:
                                  (3)
     ア・フィナンシエラ                                         (見直し対象)
                                                      AA  (arg)
                             韓国ウォン
     S.A.
                                                      (アウトルッ
                                                      ク：ネガティ
                                                      ブ)
     RCIフィナンシャル・          社債       ブラジル       3,303百万                         KR、KIS、
     サービシーズ・コリ                        ブラジル・レアル                         NICE:A+
                             (3)
     ア・カンパニー・リ
     ミテッド
     バンコRCIブラジル          BSFプログラ       モロッコ       2,500百万                 Aaa.br
     S.A.          ム              モロッコ・                 (アウトルッ
                             ディルハム                 ク：
                                              安定的)
     RCIファイナンス・マ          社債プログラ       ポーランド       500百万
     ロック          ム              ポーランド・ズロ
                             チ
     RCIリーシング・ポー          CDT       コロンビア       6,300億
     ルスカ          (Certificado              コロンビア・ペソ
                             (3)
               de  Depósito
               ▶ Término)
     RCIコロンビア       S.A.   ユーロCPプロ       ユーロ       2,000百万ユーロ         AAA.co
               グラム
     コンパニア・デ・
     フィナンシアメント
     (1)　譲渡性欧州コマーシャル・ペーパー(NEU                      CP)。預金証書の新名称。
     (2)　譲渡性欧州ミディアム・ターム・ノート(NEU                        MTN)。譲渡性ミディアム・ターム・ノートの新名称。
     (3)　残高。
      外国為替リスク

       RCIバンクは為替リスクにさらされており、かかるリスクは財政状態にマイナス影響を及ぼす可能性があ
      る。
      リスク管理

                                139/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       販売金融子会社は、リファイナンスを現地通貨で行うことを要求されているため、外国為替エクスポー
      ジャーにはさらされていない。外国為替エクスポージャーはRCIバンクのリファイナンスに関して認められて
      おらず、トレーディングルームはすべてのフローが確実にヘッジされるように利用されている。
       その他の資産及び負債に関するRCIバンクの残存エクスポージャー（例：外国通貨による借入における支払
      期日の到来していない未払利息）は、RCIバンク及びルノー・グループの両方にとって最低限のレベルを保っ
      ている。
       2019年12月31日現在のRCIバンク・グループの連結外国為替ポジションは6.3百万ユーロに達した。
       最後に、ユーロ圏以外のRCIバンク子会社の資本及び年次利益は、それ自体、為替の変動の影響を受けるも
      のであり、特にヘッジされていない。
      金利リスク

       RCIバンクの営業利益は、市場金利又は顧客預金利率の変動により影響を受ける可能性がある。
      リスク管理

       金利リスクは毎日監視されており、通貨、運用会社及び資産ポートフォリオごとの感応度が計算されてい
      る。これにより、各会社が個別に課された制限を守っていることが確認される。金利リスクに対する感応度
      は、RCIバンク・グループ全体で同一の方法を用いて測定されている。感応度は、貸借対照表フローの価値に
      基づき金利における100ベーシスポイントの上昇の影響を測定することで構成されている。このシステムは、
      ルノー・グループの国際的なエクスポージャー及び各会社のエクスポージャーを制限している。
       2019年度のRCIバンクの全体的な金利リスクに対する感応度は、ルノー・グループが定める限度（50百万
      ユーロ）を継続して下回っていた。
      カウンターパーティリスク

       RCIバンク・グループは、余剰資金の投資により、また、通貨リスク、金利リスク及び支払フローの管理に
      おいて、カウンターパーティリスクにさらされている。
      リスク管理

       カウンターパーティリスクは、ルノー・グループのカウンターパーティリスクの統合の一環として、RCIバ
      ンクが設定し、その後その株主により承認された限度の仕組みを通じて管理されている。このリスクは、
      日々の監視及び経営陣に対する概要の報告を通じて管理されている。
      製品に関するリスク

      クレジットリスク
       クレジットリスクは、RCIバンクの顧客が当社との間で締結した契約の条件を遵守することができないこと
      に起因する損失のリスクに関連する。クレジットリスクは、マクロ経済要因に密接に関連している。
      リスク管理

       RCIバンクは、先進的なスコアリング・システム及び外部データベースが利用可能なとき、リテール顧客及
      び法人顧客がそのコミットメントを充足する能力を評価するために、この情報を利用する。RCIバンクはま
      た、ディーラーに対する融資を評価するために、内部格付システムも利用する。RCIバンクは、経済状況を反
      映するため、許容方針を絶えず調整している。
       当グループは、詳細な管理手順を有している。これは、関連するすべての国で適用され、特に負債回収プ
      ロセスを含んでいる。
      顧客リスクの管理

       顧客クレジットリスク防止策は、予算プロセスの一環として、国及び主要市場（リテール顧客及びディー
      ラー・ネットワークを除く企業向け新車及び中古車）毎に設定されたリスク目標のコストが達成されること
      を徹底することを目的としている。この目的のため、許容基準が調整され、ツール（スコア及びその他の規
      則）が定期的に最適化される。残存する貸付金又はデフォルトとなった貸付金の回収のために使用される方
                                140/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      法又は戦略も、顧客の種類及び直面している問題に基づいて調整される。したがって、貸付金が非常に短い
      間に回収されない可能性があるというリスクが存在するとき、契約が早期に解約される可能性がある。
     平均稼働資産のリスクに関するコスト

        注：   借入人によるデフォルトにより当会計年度中に認識された又は引き当てられた損失の、ポートフォリオ全体に





          おける平均貸付残高に対する割合。
      融資実行に関する方針

       融資を要請する顧客は、リテール顧客については体系的に、また、事業顧客についてはほぼ体系的にスコ
      アリングされる。これは、意思決定プロセスの一環として、最初に行われる資料の評価を促進する。事業プ
      ロセスに加えて、許容基準が、デフォルト率及び収益性分析に基づいて定期的に更新される。これは、デ
      フォルトの確率及びデフォルト時の損失に基づいている。マネーロンダリング及びテロリスト融資防止手続
      の一環として、顧客及び受益者の特定の原則は毎回適用される。
      回収

       融資及びその回収の管理は、詳細にモニタリングされる。回収効率の面での子会社の業績は、月次リスク
      報告において分析され、国の重要度に応じて、毎月又は隔月の委員会で子会社から本社に提示される。
       貸出残高又は貸倒債権の回収の方法又は戦略は、顧客の種類及び直面している問題の困難度に応じて調整
      される。
       顧客の支払行動の統合を通じて、特に規制要件の計算に使用される統計モデルにより、融資の実行時に測
      定されるデフォルト率の月次更新が可能となっている。同一の顧客の情報を使用する回収スコアが、リスク
      にさらされているプロファイルを発見しプロセスをより効率的にするためにスペイン、韓国及びブラジルで
      導入されている。
       2016年９月に欧州銀行監督機構（EBA）が公表し、2021年に適用される、デフォルトの定義に関する新たな
      ガイドラインの一環として、RCIバンクは、デフォルトに陥る顧客の数を減らすため、新たな戦略及び回収実
      務を研究している。
      ディーラー・ネットワーク・リスクの管理

       ネットワーク内のクレジットリスクの防止策は、各国の予算プロセスの一環として設定されたリスクのコ
      ストに関する目標が達成されることを徹底することを目的としている。
       ネットワーク金融部門はリスク管理プロセスを集中的に策定している。各子会社について、ネットワーク
      の顧客は、短期の指標を使用して日々監視されており、これは、長期の指標と共に、負債の一部又は全部を
      回収できないリスクを示す可能性のある問題を上流で特定することを可能にしている。リスクにさらされて
      いると特定された顧客は、監視、予備警告又は警告のいずれかに分類され、子会社のリスク委員会により検
      討される。
       ネットワークの観点では、すべてのカウンターパーティが体系的にスコア付けされる。格付を構成するす
      べてのセクション又は格付自体が、活動及びリスクの許容、管理及び監視のための主要な事業プロセスに統
      合されている。ネットワーク金融事業の引当金の設定は、目標減損指標を精査することにより個別に行われ
      るカウンターパーティの分類に基づいている。さらに、G5諸国（フランス、スペイン、ドイツ、英国及びイ
                                141/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      タリア）向け「バーゼル」タスクに基づくデフォルトの確率及び予想損失は、引当金設定システムに使用さ
      れている。
      残存価値に関するリスク

       残存価値は、自動車のリース終了時におけるかかる自動車の見積価格である。中古車市場における変動
      は、これらの残存価値の所有者、つまりリース終了時に自動車を成約時の固定価格で回収することを約束し
      ている者にとって、リスクを伴う可能性がある。このリスクは、主に、生産者又はディーラー・ネットワー
      ク、及びわずかながらRCIバンクが負担する。英国の特定のケースでは、RCIバンクは、自動車を回収する契
      約がある場合に、財政上、残存価値リスクにさらされる。
      リスク管理

       中古車市場の推移は、できる限りこのリスクを低減するため、範囲方針、販売チャネルの構成及び生産者
      の価格に厳密に沿って監視されている（特にRCIバンクが自動車を入手する場合）。貸付ポートフォリオにつ
      いては、観察される市場価格がRCIバンクが回収すると約束しているレベルを下回った場合や中古車市場にお
      いて将来の具体的なリスクが特定された場合には、慎重に引当が行われる。
      保険活動に関するリスク

       RCIバンクは顧客保険事業に起因するリスクを引き受けており、したがって、準備金が、発生した請求をカ
      バーするのに不十分である場合、損失が生じる可能性がある。
      リスク管理

       2019年12月31日現在、当社の生命保険及び損害保険会社の責任準備金の変動は、総保険料377百万ユーロに
      対し、14百万ユーロを示す。
       これらの責任準備金は、被保険者に関して保険会社が引き受けるすべての将来債務をカバーすることが意
      図されており、付保対象ポートフォリオのリスク・プロファイルに適用される保険数理上の原則に従い決定
      されている。
       これらは、その適切性についていつでも正当性が証明されるように、定期的に審査されている。
       リスク管理方針及び規制基準の一環として、グループはさらに、厳格な方針選定を行い、引受指針を策定
      し、再保険契約を利用している。
      販売金融部門に関連するグループ横断的事業リスク

       RCIバンクは、外的事由又は、RCIバンクのプロセス、人員若しくは内部システムにかかる不備及び不履行
      のいずれかにより発生する損失リスクにさらされている。RCIバンクがさらされている事業リスクは、主とし
      て、敷地、スタッフ又は情報システムが利用不能となることによる事業中断リスクのような、発生する可能
      性は低いが重大な影響を及ぼしうる事由に関連するリスクを含む。
      管理手順及び方針

       RCIバンクは、手続管理ツール、内部委任システム、職務分掌のガイドライン及び事業リスクマップを有し
      ている。
       事業リスクは、グループのすべての事業体内のプロセスオーナーにより毎年評価され、下記第５－３－
      （１）－「RCIバンク・グループにおける内部統制及びリスク管理に関する一般的な枠組み」に記載する３つ
      のレベルで監視されている。
       法律及び契約上のリスク並びにITリスクについて、以下に示す。
      法律及び契約上のリスク

       販売時点における又はその他のチャネルを通じた信用貸付、保険及び関連サービスに影響を及ぼすいずれ
      かの法制上の変更、並びに銀行事業及び保険事業に影響を及ぼす規制上の変更は、RCIバンク・グループの活
      動に影響を及ぼす可能性がある。
      リスク管理

                                142/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       RCIバンクは、新たに販売された商品の法的分析を行い、かかる商品が対象となっている規制について、そ
      の遵守を徹底するために定期的に監視している。
      ITリスク

       RCIバンク・グループの事業は、部分的に、ITシステムの円滑な作動に依拠している。
       RCIバンクのIT部門は、ガバナンス、安全方針、技術上の構造、プロセス及び外部委託の管理を通じて、IT
      関連リスク（インフラストラクチャー・リスク、変更管理、データの完全性、サイバー犯罪等）に対処して
      いる。
      リスク管理

       リスクはとりわけ、以下を通して制御されている。
        ・　ベストプラクティス及び欧州銀行監督機構（EBA）の指令に従い、また欧州中央銀行（ECB）の監督
          の下に行う、会社の全レベルにおける、ITリスク管理のRCI全体のリスク管理及び制御システムへの
          統合
        ・　グループレベルにおけるITネットワークの保護のレベル
        ・　グループの情報管理方針の調整、監視及び恒常的運営
        ・　全従業員に対する安全訓練及び意識向上（eラーニング、コミュニケーション等）
        ・　各子会社のITシステム部のITセキュリティ担当者のネットワーク及び内部管理者のネットワークに
          依拠している、RCIリスクコンプライアンス及びITシステムセキュリティ部門による行為、支援及び
          制御
        ・　規制上の要件（銀行、GDPR／個人データ等）を統合するグループのITシステムセキュリティ方針、
          グローバルな管理アプローチ及びITシステムセキュリティの継続的適用
        ・　外部リスク及び内部リスクの両方についての侵入試験及びサーベイランス方針の厳格化
        ・　設置されている災害復興計画（DRP）の管理システム及びサイバーリスクに関連する問題を含むシ
          ステムの定期テスト
        ・　グループ全体でメソッド連絡担当者、事業分野及びITマネジャーにより展開されるシステム及び行
          動
     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

       本項に記載される将来に関する事項は、2019年12月31日現在において判断したものである。
     (1)業績等の概要

     主要な数値
                                        2019年         2018年          変動

       全世界におけるルノー・グループ

                                         3.75         3.88        - 3.4%
               (1)
       自動車販売台数         （百万台）
                                                         - 1,882
       ルノー・グループ売上高（百万ユーロ）                                  55,537         57,419
                                         2,662         3,612         - 950

       ルノー・グループ営業総利益（百万ユーロ）
                                                      - 1.5ポイント
                                         4.8%         6.3%
       （売上高における％）
                                                          - 882
                                         2,105         2,987
       ルノー・グループ営業利益（百万ユーロ）
                                                         - 1,730
                                         (190)         1,540
       関連会社の寄与額（百万ユーロ）
                                                         - 1,267
                                          242        1,509
       内：日産（百万ユーロ）
                                                         - 3,432
                                          19       3,451
       当期純利益（百万ユーロ）
                                                         - 3,443
                                         (141)         3,302
       当期純利益、グループ持分（百万ユーロ）
                                                         - 12.76
                                        (0.52)         12.24
       １株当たり利益（ユーロ）
                                143/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       自動車部門の営業フリー・キャッシュ・
                                                          - 454
                                          153         607
          (2)
       フロー     （百万ユーロ）
       自動車部門のネット・キャッシュ・
                                                         - 1,968
                                         1,734         3,702
            (3)
       ポジション       （百万ユーロ）
                                                          + 6.8%
                                         47.4         44.4
       販売金融、平均稼働資産（十億ユーロ）
       (1)　全世界におけるルノー・グループ自動車販売台数はJinbei及びHuasongの販売台数を含む。
       (2)　自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー：利息・税金調整後キャッシュ・フロー(公開上場会社からの受取
         配当金を除く)から有形及び無形固定資産への投資（処分との純額）を除いたもの（必要運転資本の変動を含
         む）。
       (3)　   2019年度の数値は2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響を含む。2018年度の数値は遡及
         的に修正再表示されていない。
      概要

       2019年度、      ルノー・グループ         の販売台数は合計3,753,723台で、減少は-3.4％であった。ルノー・グループ
      は、市場の減少が-4.8％となる中、4.25％の市場シェアを維持した。
       ルノー・グループの全世界における                  電気自動車      の販売台数の増加は＋23.5％で、かかる販売台数は62,447
      台に上った。
       小型商用車      セグメントにおいて、ルノー・グループの販売台数の増加は＋0.7％で新記録を樹立した。
       ルノー・グループの売上高              はアフトワズに関する3,130百万ユーロ（＋3.0％）を含む55,537百万ユーロ（-
      3.3％）に達した。通貨の影響を除くと、ルノー・グループの売上高の減少は-2.7％となる。
       自動車部門（アフトワズを除く）の売上高                      は、-4.2％の減少で49,002百万ユーロとなった。
       この減少は、アルゼンチン、トルコ及びアルジェリアにおける販売台数減少に顕著に関係する-1.4ポイン
      トのマイナスの台数効果によるものであった。
       日産及びダイムラー向けの自動車生産台数が減少したことに加え、ヨーロッパでのディーゼル・エンジン
                        （16）
      需要の減少、中国でのルノーのCKD                     事業の急激な落ち込み及びイランでのこの活動の終了により、パー
      トナーへの販売台数の減少は-3.4ポイントであった。
       （16）　コンプリート・ノックダウン
       -0.7ポイントのマイナスの為替効果は、主にアルゼンチン・ペソ及びトルコ・リラの急激な下落によるも
      のであった。
       価格効果は＋1.7ポイントのプラスで、これは、これらの通貨の下落と特に規制コストに関連するヨーロッ
      パの価格上昇を相殺する努力によるものである。第４四半期以降は、特に新型クリオを有したヨーロッパ
      で、より意欲的な価格設定方針により価格効果が恩恵を受けた。
       ルノー・グループの営業総利益                は、2,662百万ユーロに達し、売上高の4.8％にあたった（2018年度は
      6.3％）。
       自動車部門（アフトワズを除く）の営業総利益                        の減少は-920百万ユーロで、かかる営業総利益は1,284百万
      ユーロとなったが、これは売上高の2.6％にあたった（2018年度は4.3％）。
       この変動は以下によって説明できる。
       ・　台数効果は、パートナーへの販売台数を含む-582百万ユーロのマイナス影響をもたらした。
       ・　構成／価格／強化の効果は、（規制及び新製品の）強化及びヨーロッパのディーゼル販売の減少によ
         り、-587百万ユーロでマイナスであった。
       ・　ものづくり効果は、＋547百万ユーロのプラスとなった。購買業績、研究開発の資産化率の上昇による
         恩恵を受けたが、減価償却費の増加によって不利益を被った。
       ・　原材料は主に貴金属と鉄鋼の価格上昇により、-324百万ユーロとなった。
       ・　一般管理費についての＋121百万ユーロの改善は、ルノーが費用を抑制しようと努力したことによるも
         ので、非経常的なプラスの効果が含まれている。
       ・　為替は、アルゼンチン・ペソのマイナス影響を補った、トルコ・リラの下落による製造コストへのプ
         ラス影響により、＋24百万ユーロの影響を受けた。
       アフトワズの営業総利益の寄与                は、約70百万ユーロと非経常的なプラス効果が低下した結果、2018年度の
      204百万ユーロに対し、155百万ユーロとなった。
                                144/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・グループの営業総利益に対する                     販売金融部門       の寄与は、2018年度の1,204百万ユーロに対し、
      1,223百万ユーロであった。この＋1.6％の増加は、-26百万ユーロのマイナスの為替効果と-26百万ユーロの
      モ ビリティサービス事業の損失増加にもかかわらず、RCIバンクの好調な業績を反映した平均稼働資産の増加
      に起因するものであった。
       その他の営業利益及び営業費用                は、-557百万ユーロに達した（2018年度は-625百万ユーロ）。これは、フ
      ランスにおける早期退職制度に顕著に関連する-240百万ユーロ近くにのぼる組織再編費用と、とりわけ中国
      及びアルゼンチンにおける約-300百万ユーロの減損に起因するものであった。
       ルノー・グループの          営業利益     は、2018年度の2,987百万ユーロに対し、2,105百万ユーロであった。
       正味財務収益及び費用           は、資金調達費用がほぼ安定していたにもかかわらず、2018年度の-353百万ユーロ
      に対し、-442百万ユーロに達した。その他の財務収益及び費用の悪化は、非連結会社からの受取配当金の減
      少及び諸経費に起因している。
       関連会社の寄与        は、2018年度の＋1,540百万ユーロに対し、-190百万ユーロに達した。日産は＋242百万
      ユーロとプラスの寄与をした一方、他の関連会社（-432百万ユーロ）は、減損をもたらすルノーの中国の共
      同支配企業による業績悪化によって大きく不利益を受けた。
       当期税金及び繰延税金           は、フランスの税務上の欠損金に対する繰延税金資産の認識の中止による-753百万
      ユーロを含む-1,454百万ユーロの費用を示した。
       当期純利益      は19百万ユーロに達し、当期純利益のグループ持分は、-141百万ユーロであった（2018年度の
      １株当たり12.24ユーロに対し、１株当たり-0.52ユーロ）。
       アフトワズ      についての28百万ユーロ             を含む自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー                            は153百万ユーロ
      のプラスに達した。これは、投資額の著しい増加、RCIからの受取配当金の350百万ユーロの増加、及びアフ
      トワズを除く必要運転資本の1,027百万ユーロの増加（買戻特約付の販売を除く）の結果である。
       2019年12月31日現在の自動車事業の流動性は＋158億ユーロ、ネット・キャッシュ・ポジションは＋17億
      ユーロであった。
       2019年12月31日現在、           棚卸資産     合計（独立ネットワークを含む）は、2018年12月末の70日分に対して68日
      分の販売であった。
       １株当たり1.10ユーロの             配当金   （2018年度は１株当たり3.55ユーロ）は、年次株主総会に承認を求めて提
      出される予定であった。
       2020年４月９日、ルノー取締役会は、2020年４月24日から2020年６月19日に延期した次回年次株主総会に
      おいて配当の分配を提案しないことを決定した。詳細は、第６-３-「（１）後発事象」を参照のこと。
      2020年度の見通し

       新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に関連して、ユニバーサル・レジストレーション・ドキュ
      メントの公表日現在において各国政府が講じた措置に従い、ルノー・グループは一部の商業施設及び工場の
      活動を停止している。
       感染症の広がるスピードに鑑みて、世界各国におけるルノー・グループの商業及び生産活動を継続するか
      否かは、各国の衛生状態及び政府の決定に左右される。このレベルの不透明性により、現在のところ、この
      状況がルノー・グループの業績に与える影響を評価することはできていない。ルノー・グループは、評価が
      可能な状況になり次第速やかに影響の規模を明らかにする予定である。
       ルノー・グループは、状況が許す限り速やかに関係各国において商業及び生産活動を再開することを計画
      しており、商業需要に効果的に対応するための適切なすべての措置を実施する予定である。
      ①　2019年度の販売実績

      概要
       ・　  ルノー・グループ         は、中核市場での地位を固め、世界市場でのシェアを維持している。
       ・　ルノー・グループは4.8％減の市場において市場シェア4.25％を維持している。販売台数は3.4％減の
         3,753,723台となった。
       ・　ヨーロッパでは「新型クリオ」、ロシアでは「アルカナ」、インドでは「トライバー」が好調に推移
         したおかげで、ルノー・グループは第４四半期の販売台数で増加を記録した。
       ・　ルノー・グループは中核市場での地位を固めつつあり、                               ヨーロッパ      は1.3％の成長、         ロシア   では29％の
         市場シェアで確固たるリーダーシップを確認し、                         ブラジル     ではルノーは４番目のブランドとなって２
         つの地位を獲得し、また             インド   ではルノーは唯一乗用車の台数を伸ばしたブランドである。
                                145/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　2020年には、トゥインゴ・ゼロ・エミッションの発売、新型E-TECHハイブリッド及びプラグイン・ハ
         イブリッドの展開など、ルノー・グループの電動化攻勢の新たな段階を迎える。
       ・　顧客に向けた新商品の魅力は、ルノー・グループにおいて、2019年度にスタートした価格ポジショニ
         ングの継続的な改善につながる。
       ・　世界の自動車市場が低迷する中で、RCIバンク・アンド・サービシーズは、2019年度末時点で
         1,798,432件の融資実行済み契約を獲得し良好な業績を達成した。
       2019年５月現在、対象地域を変更し、「アフリカ-中東-インド地域」を「アフリカ-中東-インド-太平洋地
      域」とし、これまでのアジア-太平洋地域から新たに別個の地域となった中国を除いた地域を含んでいる。そ
      の他のすべての地域は変わらない。2018年度のデータは、新しい地域構造で調整されている。
     ルノー・グループ　トップ15市場

                              2019年度の乗用車及び小型               2018年度の市場シェアとの

                          (１)
        販売台数
                   2019年度の台数
                              商用車の市場シェア（％）                   変動（ポイント）
     1   フランス                                                - 0.3
                        698,723                 25.9
           (２)
     2
                                                       + 1.4
                        508,647                 29.0
        ロシア
     3   ドイツ                 247,155                 6.3               0.0
     ▶   ブラジル                                                + 0.3
                        239,174                 9.0
     5   イタリア                                                + 0.5
                        220,403                 10.5
     6   スペイン                                                + 0.1
                        183,264                 12.4
          （３）
     7
                                                       - 0.1
                        179,494                 0.7
        中国
     8   英国                                                + 0.3
                        109,952                 4.1
     9   ベルギー-ルクセンブ
                                                       + 0.2
                         90,989                13.1
        ルグ
     10   インド                                                + 0.4
                         88,869                 2.5
     11   韓国                                                - 0.1
                         86,859                 5.0
     12   トルコ                                                - 0.9
                         85,055                17.8
     13   ルーマニア                                                - 1.1
                         72,165                37.6
     14   モロッコ                                                - 0.2
                         70,281                42.4
     15   ポーランド                                                + 0.5
                         69,090                11.1
     （1）   　暫定的数値（トゥイジーの販売台数を除く）
     （2）   　アフトワズの販売台数を含む。
     （3）　    Jinbei及びHuasongを含む。
       自動車部門

      ルノー・グループの全世界における地域別販売台数（ブランド及びタイプ別）
                                        (２)

                  (１)
                                     2019年
     乗用車及び小型商用車（台）
                                                  2018年     変動率（％）
                                                           - 3.4
                                      3,753,723           3,884,273
     ルノー・グループ
                                                           + 1.3
                                      1,945,821           1,920,751
     ヨーロッパ地域
                                                           - 2.2
                                      1,370,571           1,401,574
      ルノー
                                                          + 10.4
                                       564,854           511,445
      ダチア
                                                           + + +
                                        4,431           1,946
      アルピーヌ
                                                           + 3.1
                                        5,965           5,786
      ラーダ
                                                          - 19.3
                                       453,223           561,860
     アフリカ-中東-インド-太平洋地域
                                146/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                       280,569           374,441         - 25.1
      ルノー
                                                           - 9.2
                                       89,243           98,338
      ダチア
                                                           - 6.9
                                       79,081           84,954
      ルノー・サムスン・モーターズ
                                                           + + +
                                         403           148
      アルピーヌ
                                                           - 1.7
                                        3,034           3,087
      ラーダ
               (３)
                                                           + 0.1
                                         893           892
      Jinbei及びHuasong
                                                           + 0.4
                                       750,571           747,729
     ユーラシア地域
                                                           - 1.7
                                       263,110           267,538
      ルノー
                                                           - 9.2
                                       82,473           90,838
      ダチア
                                                           + 3.7
                                       403,634           389,153
      ラーダ
               (３)
                                                          - 100.0
                                          0          200
      Jinbei及びHuasong
                                                           + + +
                                        1,354             0
      アフトワズ
                                                           - 2.9
                                       424,537           437,081
     アメリカ地域
                                                           - 3.5
                                       420,897           436,162
      ルノー
                                                           + + +
                                          1           0
      アルピーヌ
                                                          - 30.1
                                         256           366
      ラーダ
               (３)
                                                           + + +
                                        3,383            553
      Jinbei及びHuasong
                                                          - 17.2
                                       179,571           216,852
     中国地域
                                                          - 58.5
                                       21,946           52,887
      ルノー
               (３)
                                                           - 3.9
                                       157,625           163,965
      Jinbei及びHuasong
     ブランド別
                                                           - 6.9
                                      2,357,093           2,532,602
      ルノー
                                                           + 5.1
                                       736,570           700,621
      ダチア
                                                           - 6.9
                                       79,081           84,954
      ルノー・サムスン・モーターズ
                                                           + + +
                                        4,835           2,094
      アルピーヌ
                                                           + 3.6
                                       412,889           398,392
      ラーダ
               (３)
                                                           - 2.2
                                       161,901           165,610
      Jinbei及びHuasong
                                                           + + +
                                        1,354             0
      アフトワズ
     自動車タイプ別
                                                           - 4.1
                                      3,129,434           3,264,256
      乗用車
                                                           + 0.7
                                       624,289           620,017
      小型商用車
     （1）　　トゥイジーは四輪車であり、したがってトゥイジーを乗用車として登録しているバミューダ、チリ、コロンビ
         ア、韓国、グアテマラ、アイルランド、レバノン、マレーシア及びメキシコを除きルノー・グループの自動車販売
         台数には含まれない。
     （2）　　暫定的数値
     （3）　Jinbei及びHuasongは、Jinbei                  JV、JV以外のJinbei（Shineray及びHuarui）及びHuasongのブランドを含む。
       2019年、市場が4.8％減少する中、ルノー・グループは全世界で3,753,723台を販売し、3.4％の減少であっ

      た（-130,550台、そのうちイラン、アルゼンチン及びトルコ市場で-183,000台）。
       現在、グループ全体の市場シェアは4.25％となっている。
                                147/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年度の販売台数は2,357,093台（前年度比-6.9％）で、ルノー・ブランドはグループ全体の販売台数の
      63％を占めた。ダチア・ブランドは＋5.1％、ラーダ・ブランドは＋3.6％とそれぞれ増加した。
       ダチア   ・ブランドは、ヨーロッパで564,854台（＋10.4％）と７年連続で過去最高の販売台数を更新した。
      アルピーヌ・ブランドの販売台数は今年２倍以上に増えた。
       Jinbei及びHuasongの販売台数の減少は-2.2％、ルノー・サムスン・モーターズについては-6.9％であっ
      た。
       ルノー・グループの          電気自動車      の世界販売台数は23.5％増の62,447台となった。2019年末に発売した新型
      ゾエは、2020年度の電気自動車ラインナップのフラッグシップとなる。電気小型商用車セグメントでは、カ
      ングー・ゼロ・エミッションが19.2％増の10,349台と引き続き首位を堅持している。中国では、ルノー・グ
      ループが11月にルノー・シティK-ゼロ・エミッションを発売し、２ヶ月で2,658台の販売台数を記録した。
       小型商用車      セグメントでのルノー・グループの販売台数は0.7％増となり、新記録を達成した。この記録を
      達成したのは、ヨーロッパのルノー・ブランドの業績によるもので、2.8％増の市場において、3.6％上昇し
      た。
       ルノー・プロ＋は、バンと小型商用車の販売台数、及び電気小型商用車の販売台数において、欧州の２つ
      のリーダーシップを再び維持した。
       ヨーロッパ

       ヨーロッパでは        、1.2％成長した市場で、販売台数は1.3％増加した。
       クリオはＢセグメントのトップであり、最高級モデルにおいて新型クリオの販売台数が45％を占めてい
      る。クリオIVは、より幅広い顧客への商品提供のラインナップで維持されている。キャプチャーはそのカテ
      ゴリーでトップのSUVである。ゾエの販売台数は19.1％増加した（47,027台）。
       ダチア・ブランドは、564,854台（＋10.4％）の販売台数であり、この増加はダスター及びサンデロの業績
      に後押しされたものである。
       ヨーロッパ以外

       ロシア   では、ルノー・グループが牽引し、市場シェアは1.4ポイント増の29％となった。販売台数は2.6％
      減少した市場で2.3％増加した。
       ラーダの販売台数は0.6％増の362,356台となり、20.7％の市場シェアを有してトップの地位を確固たるも
      のとした。ラーダ・グランタとラーダ・ベスタは、ロシアで最も売れている車としての地位を確立した。
       また、ルノー・ブランドも、下半期におけるアルカナ発売の成功により、販売台数は5.8％増の144,989台
      となった。
       ブラジル     では、販売台数が11.3％増の239,174台、市場シェアが９％（＋0.3ポイント）を記録したが、こ
      れはクウィッドの好業績によるものである。市場は引き続き力強く7.4％の伸びとなった。
       インド   では、ルノー・グループの戦略が実を結び始めている。ルノーは、2019年度の乗用車セグメントで
      前進した唯一のブランドである。販売台数は、11.3％減少した市場で7.9％増加した。この増加は主に、トラ
      イバーの発売が成功したことや、新型クウィッドが成功したことによるものである。市場シェアは2018年度
      比0.45ポイント増の2.5％となった。
       ８月に発売した、最大７人まで輸送できる圧倒的なフレキシビリティを備えたコンパクト車「トライ
      バー」は、既に24,142台の販売台数を記録し、その半数超はプレミアム版である。トライバーは、2022年ま
      でにインド市場の50％近くを占めると予想されるセグメントに位置づけられている。
       中核国以外では、ルノー・グループは、アフリカ、トルコ、コロンビア及びルーマニアでトップクラスの
      実績を誇っている。
      販売台数及び生産統計

      ルノー・グループの全世界における販売台数
       ブランド別、地理的地域別及びモデル別の全世界における連結販売台数は、ルノー・グループのウェブサ
      イトのファイナンス・セクションの「Regulated                         Information」内で閲覧することができる。
       （https://group.renault.com/en/finance-2/regulated-information/　－「Monthly                                            Sales」）
      ルノー・グループの全世界における生産台数

                                148/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                          (１)
       乗用車及び小型商用車（台）                               2019年           2018年     変動率（％）
                        (２)
                                       3,662,802         3,846,603
                                                          - 4.8
       グループの全世界における生産台数
       内：パートナー向け生産
                                                          - 22.6
                                        196,682         253,949
       日産
                                                          - 30.6
                                         49,969         71,998
       ダイムラー
                                                          + 11.2
                                         26,796         24,098
       GM
                                                           - 8.0
                                         23,031         25,035
       フィアット
                                                           - 1.4
                                         15,580         15,802
       ルノー・トラック
                                          (１)
                                                  2018年
       パートナーによるルノー向け生産                               2019年                変動率（％）
                                                          + 11.4
                                        100,546          90,262
       日産－チェンナイ
                                                          - 51.2
                                          962        1,972
       その他の日産
                                                   (３)
                                                          - 40.0
                                         54,101
       中国の共同支配企業－DRAC、RBJAC、e-GT-NEV                                         90,226
                                           -       91,000         - - -
       パルス・ホドロ、イラン・ホドロ－イラン
       （1）   　暫定的数値
       （2）   　生産データは、組立工場から出荷された自動車の台数に関連している。
       （3）   　生産台数はRBJACにおける誤りの訂正のため、＋42,468台で調整されている。
      ルノー・グループ地域別地理的管理構造－各地域の国々　（2019年12月31日時点）

     ヨーロッパ         アフリカ-中東-インド及び太平洋                   ユーラシア         アメリカ         中国

     アルバニア         アブダビ         マダガスカル         アルメニア         アルゼンチン         中国
     オーストリア         アルジェリア         マラウイ         アゼルバイジャン         バミューダ         香港
     バルト諸国         アンゴラ         マレーシア         ベラルーシ         ボリビア
     ベルギー-ルクセン
     ブルグ         オーストラリア         マリ         ブルガリア         ブラジル
     ボスニア         バーレーン         マルティニーク島         ジョージア         チリ
     キプロス         バングラデシュ         モーリタニア         カザフスタン         コロンビア
     チェコ共和国         ベナン         モーリシャス         キルギスタン         コスタリカ
     クロアチア         ブルネイ         マヨット         モルドバ         キュラソー島
     デンマーク         ブルキナ・ファソ         モロッコ         モンゴル         ドミニカ
     フィンランド         カンボジア         モザンビーク         ルーマニア         ドミニカ共和国
     フランス本土         カメルーン         ネパール         ロシア         エクアドル
     ドイツ         カーボベルデ         ニューカレドニア         タジキスタン         グアテマラ
     ギリシャ         キューバ         ニュージーランド         トルコ         メキシコ
                                           オランダ領
     ハンガリー         ジブチ         オマーン         ウクライナ         アンティル諸島
     アイスランド         ドバイ         パレスチナ         ウズベキスタン         パナマ
     アイルランド         エジプト         フィリピン                   パラグアイ
     イタリア         エチオピア         カタール                   ペルー
                                           トリニダード・ト
     マケドニア         仏領ギニア         コンゴ民主共和国                   バコ
                                149/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                        サンピエール島
     マルタ         ガボン         及びミクロン島                   ウルグアイ
     モンテネグロ         ガーナ         サウジアラビア
     オランダ         グアドループ島         セネガル
     ノルウェー         ギニア         セーシェル
     ポーランド         インド         シンガポール
                        南アフリカ
     ポルトガル         インドネシア         及びナミビア
     セルビア         イラク         韓国
     スロバキア         イスラエル         スーダン
     スロベニア         コートジボワール         タヒチ
     スペイン         日本         タンザニア
     スウェーデン         ヨルダン         タイ
     スイス         ケニヤ         トーゴ
     英国         クウェート         チュニジア
              レユニオン         ウガンダ
              ラオス         ベトナム
              レバノン         ザンビア
              リベリア         ジンバブエ
      販売金融部門

      新規融資及びサービス
       RCIバンク・アンド・サービシーズは、2019年度の販売実績においても再び増加を示し、引き続きその戦略
      的目標を展開した。このように、RCIバンク・アンド・サービシーズは、アライアンス・ブランドの真の戦略
      的パートナーである。
       低迷する自動車世界市場において、RCIバンク・アンド・サービシーズは、2019年度末までに1,798,432件
      の融資実行済み契約を獲得、214億ユーロの新規融資を生み出し（前年度比＋2.3％増）、好調な業績を達成
      した。
       この結果、ルノー・グループの融資普及率は、前年度に比べて1.5ポイント増加し、42.2％におよぶ。
       トルコ、ロシア及びインド（持分法による連結会社）を除くと、この普及率は44.2％に達している（2018
      年度は42.9％）。中古車融資事業は、2018年度比＋3.7％増の368,409件の融資実行済み契約を伴い、成長を
      続けている。
       このような状況において、平均稼働資産（APA）は、現在474億ユーロに達している（前年度と比較して
      6.8％の増加）。そのうち372億ユーロは対顧客事業に直接関連するもので、9.4％の増加である。
       RCIバンク融資実績

                                   2019年          2018年        変動率（％）

                                                           - 0.0
       融資契約件数      （千件）                       1,798          1,799
       - 中古車に関する契約を含む（千件）                                                  + 3.7
                                      368          355
                                                           + 2.3
       新規融資    （十億ユーロ）                          21.4          20.9
                                                           + 6.8
       平均稼働資産      （十億ユーロ）                        47.4          44.4
       ブランド別の普及率

                                2019年（％）          2018年（％）          変動（ポイント）

                                150/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー                              42.7          42.0           + 0.7
                                      44.7                     + 1.3
       ダチア                                        43.4
                                      59.2                     + 3.0
       ルノー・サムスン・モーターズ                                        56.1
                                      36.5                     + 2.4
       日産                                        34.2
                                      29.9                     + 7.0
       インフィニティ                                        22.9
                                      23.9                     + 1.0
       ダットサン                                        22.9
                                      42.2                     + 1.5
       RCIバンク                                        40.7
       地域別の普及率

                                2019年（％）          2018年（％）          変動（ポイント）

                                      45.4                     + 0.5
       ヨーロッパ地域                                        44.9
                                      38.0                     + 3.0
       アメリカ地域                                        35.0
                                      40.9                     + 3.6
       アフリカ-中東-インド及び太平洋地域*                                        37.3
                                      29.7                     + 2.8
       ユーラシア地域                                        27.0
                                      42.2                     + 1.5
       RCIバンク                                        40.7
       *　2019年５月１日以降におけるルノー・グループ地域の構成変更：新地域「アフリカ-中東-インド及び太平洋地域」
        の設定により、RCIは、旧地域の「アフリカ-中東-インド地域」及び「アジア-太平洋地域」に、現在アルジェリ
        ア、モロッコ、インド及び韓国を含めて再構成したグループとなっている。
       ルノー・グループの戦略の柱であるサービス事業は、直近の12ヶ月間で5.2％の件数増加で発展を続けた。

      2019年度に販売したサービス件数は、保険及びサービス契約5.1百万件に達し、このうち68％が顧客及び自動
      車使用関連サービスであった。
       RCIバンクサービス実績

                                   2019年          2018年            変動

                                     5,092                     + 5.2%
       サービス契約件数        （千件）                               4,839
                                    150.3%                 + 13.8ポイント
       サービス普及率                                       136.5%
      国際的発展及び新規事業

       リファイナンス多様化戦略に沿って、RCIバンク・アンド・サービシーズは、2019年３月にブラジルで個
      人顧客を対象とした貯蓄商品を発売し、ヨーロッパ外で初めて貯蓄活動の発展を押し進めている。同社はブ
      ラジル市場で当該活動を行う初の金融企業である。RCIバンク・アンド・サービシーズは現在、フランス、ド
      イツ、オーストリア、英国及びブラジルの５市場で預金募集活動を行っている。
       2019年３月に健全性規制機構（Prudential                      Regulation      Authority／PRA）から銀行免許を取得し、RCIバ
      ンクUKリミテッドを設立したおかげで、RCIバンク・アンド・サービシーズは現在、英国にフルバンキング子
      会社を有しており、RCIバンク・アンド・サービシーズはブレジグットにもかかわらず、英国市場において預
      金募集活動を継続することができている。
      ②　アライアンスの総販売実績及び財務指標

      アライアンスの財務指標
      シナジー
       ルノー、日産及びアライアンスのガバナンスが2019年度に大きく変化し、2020年度に予定されている中期
      計画の目標が見直されたことで、当アライアンスのシナジーの算出に影響が出ている。
       アライアンスのメンバーは現在、これらのシナジーがルノーを含むメンバー各社の経済業績に与える影響
      をよりよく知ることができるよう、新たな算定方法の検討を進めている。
                                151/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       こうした中で、古い方法論に従って計算されたシナジーの量の関連性は、特に本書においては、公表する
      には十分ではないと考えられる。
      世界のアライアンス製造拠点

      共同取引の数値












       2019年度のルノー・グループによる日産からの購入は、約1,896百万ユーロであった（2018年度は2,184百
      万ユーロ）。その内訳は、自動車が約1,046百万ユーロ（2018年度は1,068百万ユーロ）、部品が655百万ユー
      ロ（2018年度は884百万ユーロ）、またサービスが195百万ユーロ（2018年度は223百万ユーロ）であった（第
      ６‐１.‐（１）連結財務諸表‐注記12J参照）。
     (2)生産、受注及び販売の状況

       前記(1)「業績等の概要」を参照のこと。
     (3)財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析

      概要
     （百万ユーロ）                              2019年          2018年           変動

                                      55,537                    - 3.3%
      ルノー・グループ売上高                                          57,419
                                152/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      営業総利益                                2,662          3,612           - 950
                                      2,105                    - 882
      営業利益                                          2,987
                                      (442)                     - 89
      正味財務収益及び費用                                          (353)
                                      (190)                   - 1,730
      関連会社の寄与額                                          1,540
                                       242                  - 1,267
      　　内：日産                                          1,509
                                        19                  - 3,432
      当期純利益                                          3,451
                           (1)
                                                           - 454
                                       153          607
      自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー
                           (2)
                                     + 1,734                   - 1,968
                                               ＋3,702
      自動車部門のネット・キャッシュ・ポジション
                                                 (3)
                                      35,331                     - 757
      資本
                                              36,088
     (1)　自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー：利息・税金調整後キャッシュ・フロー(公開上場会社からの受取配当金を除く)から
       有形及び無形固定資産への投資（処分との純額）を除いたもの（必要運転資本の変動を含む）。
     (2)　2019年度の数値は2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響を含む。2018年度の数値は遡及的に修正再表示され
       ていない。
     (3)　2018年12月31日現在の資本は、アメリカにおける取引に関する誤りの訂正により、法人所得税以外の税金にかかるリスク引当金にお
       ける対応する数値との間で、マイナス57百万ユーロの金額が調整された。
      財務成績に対するコメント

      連結損益計算書
     当グループの売上高に対する事業セグメント別寄与

                       2019年                        2018年

              第１     第２     第３     第４          第１     第２     第３     第４
                                 通年                        通年
     （百万ユーロ）         四半期     四半期     四半期     四半期          四半期     四半期     四半期     四半期
     自動車（アフト
              10,916     13,875     9,662    14,549     49,002     11,646     15,221     10,057     14,247     51,171
     ワズを除く）
     アフトワズ           767     790     791     782    3,130      716     761     627     936    3,040
     販売金融           844     858     843     860    3,405      793     820     800     795    3,208
     合計         12,527     15,523     11,296     16,191     55,537     13,155     16,802     11,484     15,978     57,419
                          変動

               第１     第２     第３     第４
                                     通年
     （％）          四半期     四半期     四半期     四半期
     自動車（アフトワ
                - 6.3    - 8.8    - 3.9    + 2.1    - 4.2
     ズを除く）
     アフトワズ           + 7.1    + 3.8    + 26.2    - 16.5     + 3.0
     販売金融           + 6.4    + 4.6    + 5.4    + 8.2    + 6.1
     合計           - 4.8    - 7.6    - 1.6    + 1.3    - 3.3
       ルノー・グループの売上高              はアフトワズに関する3,130百万ユーロ（＋3.0％）を含む55,537百万ユーロ（-

      3.3％）に達した。通貨の影響を除くと、ルノー・グループの売上高の減少は-2.7％となる。
       自動車部門（アフトワズを除く）の売上高                      は、-4.2％の減少で49,002百万ユーロとなった。
       この減少は、アルゼンチン、トルコ及びアルジェリアにおける販売台数減少に顕著に関係する-1.4ポイン
      トのマイナスの台数効果によるものであった。
                                153/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       日産及びダイムラー向けの自動車生産台数が減少したことに加え、ヨーロッパでのディーゼル・エンジン
                        （17）
      需要の減少、中国でのルノーのCKD                     事業の急激な落ち込み及びイランでのこの活動の終了により、パー
      トナーへの販売台数の減少は-3.4ポイントであった。
       （17）　コンプリート・ノックダウン
       -0.7ポイントのマイナスの為替効果は、主にアルゼンチン・ペソ及びトルコ・リラの急激な下落によるも
      のであった。
       価格効果は＋1.7ポイントのプラスで、これは、これらの通貨の下落と特に規制コストに関連するヨーロッ
      パの価格上昇を相殺する努力によるものである。第４四半期以降は、特にクリオを有したヨーロッパで、よ
      り意欲的な価格設定方針により価格効果が恩恵を受けた。
      当グループの営業総利益に対する事業セグメント別寄与

     （百万ユーロ）                    2019年         2018年         変動

                            1,284                  - 920
      自動車（アフトワズを除く）部門                                2,204
                             2.6%             - 1.7ポイント
      部門売上高に対する比率                                4.3%
                              155                 - 49
      アフトワズ                                 204
                             5.0%             - 1.8ポイント
      アフトワズ売上高に対する比率                                6.7%
                            1,223                  + 19
      販売金融                                1,204
                            2,662                  - 950
      合計                                3,612
      グループ売上高に対する比率                       4.8%             - 1.5ポイント
                                      6.3%
       ルノー・グループの営業総利益                は、2,662百万ユーロに達し、売上高の4.8％にあたった（2018年度は

      6.3％）。
       自動車部門（アフトワズを除く）の営業総利益                        の減少は-920百万ユーロで、かかる営業総利益は1,284百万
      ユーロとなったが、これは売上高の2.6％にあたった（2018年度は4.3％）。
       この変動は以下によって説明できる。
       ・　台数効果は、パートナーへの販売台数を含む-582百万ユーロのマイナス影響をもたらした。
       ・　構成／価格／強化の効果は、（規制及び新製品の）強化及びヨーロッパのディーゼル販売の減少によ
         り、-587百万ユーロでマイナスであった。
       ・　ものづくり効果は、＋547百万ユーロのプラスとなった。購買業績、研究開発の資産化率の上昇による
         恩恵を受けたが、減価償却費の増加によって不利益を被った。
       ・　原材料は主に貴金属と鉄鋼の価格上昇により、-324百万ユーロとなった。
       ・　一般管理費についての＋121百万ユーロの改善は、ルノーが費用を抑制しようと努力したことによるも
         ので、非経常的なプラスの効果が含まれている。
       ・　為替は、アルゼンチン・ペソのマイナス影響を補った、トルコ・リラの下落による製造コストへのプ
         ラス影響により、＋24百万ユーロの影響を受けた。
       アフトワズの営業総利益の寄与                は、約70百万ユーロと非経常的なプラス効果が低下した結果、2018年度の
      204百万ユーロに対し、155百万ユーロとなった。
       ルノー・グループの営業総利益に対する                     販売金融部門       の寄与は、2018年度の1,204百万ユーロに対し、
      1,223百万ユーロであった。
       この＋1.6％の増加は、貸付残高の伸びによるもので、2019年度の平均収益資産は＋6.8％の増加により474
      億ユーロに達した。また、注目すべきは、サービスの利益率の寄与が拡大していることで、これは現在643百
      万ユーロ近くに達し、銀行業務純利益の31％を占めている。
       IFRS第９号の適用を含むリスク費用総額は、昨年の0.33％に対し、平均稼働資産の0.42％で依然として管
      理されている。顧客活動（個人及び企業向け融資）に関するリスク費用は、堅固な引受及び回収方針を確立
      し、2018年度の0.51％から2019年度には平均稼働資産の0.47％へと大幅に改善した。ネットワーク・ビジネ
      ス（ディーラー向け融資）のリスク費用は、2018年度の利益が＋0.33％（2018年度の引当金の実質的な戻
      入）だったのに対し、2019年度の利益は＋0.09％であった。
                                154/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       その他の営業利益及び営業費用                は、-557百万ユーロに達した（2018年度は-625百万ユーロ）。これは、フ
      ランスにおける早期退職制度に顕著に関連する-240百万ユーロ近くにのぼる組織再編費用と、とりわけ中国
      及びアルゼンチンにおける約-300百万ユーロの減損に起因するものであった。
       ルノー・グループの          営業利益     は、2018年度の2,987百万ユーロに対し、2,105百万ユーロであった。
       正味財務収益及び費用           は、資金調達費用がほぼ安定していたにもかかわらず、2018年度の-353百万ユーロ
      に対し、-442百万ユーロに達した。その他の財務収益及び費用の悪化は、非連結会社からの受取配当金の減
      少及び諸経費に起因している。
       関連会社の寄与        は、2018年度の＋1,540百万ユーロに対し、-190百万ユーロに達した。日産は＋242百万
      ユーロとプラスの寄与をした一方、他の関連会社（-432百万ユーロ）は、減損をもたらすルノーの中国の共
      同支配企業による業績悪化によって大きく不利益を受けた。
       当期税金及び繰延税金           は、フランスの税務上の欠損金に対する繰延税金資産の認識の中止による-753百万
      ユーロを含む-1,454百万ユーロの費用を示した。
       当期純利益      は19百万ユーロに達し、当期純利益のグループ持分は、-141百万ユーロであった（2018年度の
      １株当たり12.24ユーロに対し、１株当たり-0.52ユーロ）。
      自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー

       自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー
     （百万ユーロ）                                  2019年         2018年         変動

      税金・利息調整後キャッシュ・フロー
                                         + 4,144        + 4,386        - 242
      （公開上場会社からの受取配当金を除く）
                                         + 1,829         + 781      + 1,048
      必要運転資本の増減
                                         - 4,846        - 4,166        - 680
      処分資産控除後の有形及び無形固定資産の購入額
                                         - 1,002         - 509       - 493
      リース用車両及びバッテリー
                                          + 125        + 492       - 367
      営業フリー・キャッシュ・フロー（アフトワズを除く）
                                          + 28       + 115        - 87
      アフトワズの営業フリー・キャッシュ・フロー
                                          + 153        + 607       - 454
      自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー
       2019年度において、          自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フロー（アフトワズ部門を含む）                                      では、153百

      万ユーロのプラスの営業フリー・キャッシュ・フローを計上した（うち、28百万ユーロがアフトワズの営業
      フリー・キャッシュ・フロー）。アフトワズ部門を除くと、変動は以下に起因している。
       ・　＋4,144百万ユーロの税金・利息調整後キャッシュ・フロー（公開上場会社からの受取配当金を除
         く）。これは、RCIからの配当金が2018年度の150百万ユーロに対し500百万ユーロに増加したことによ
         り利益を享受したものである。
       ・　必要運転資本の1,829百万ユーロのプラスの変化（うち、802百万ユーロが買戻特約付の販売に関連す
         る必要運転資本）。
       ・　-4,846百万ユーロの処分資産控除後の有形及び無形固定資産の購入額は、2018度より680百万ユーロ増
         加した。
       ・　買戻特約付自動車及びリース用バッテリーに関連する-1,002百万ユーロの投資額。
      設備投資及び研究開発

       事業セグメント別処分資産控除後の有形及び無形固定資産の購入額
     2019年   （百万ユーロ）               処分資産控除後の有形及び無形固定資産の                       資産計上された           合計

                        購入額（資産計上された開発費並びに                        開発費
                        リース用車両及びバッテリーを除く）
     自動車部門（アフトワズを除                                    2,921         1,925        4,846
     く）
     アフトワズ部門                                      75         60       135
                                155/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     販売金融部門                                      10          0       10
     合計                                    3,006         1,985        4,991
     2018年   （百万ユーロ）               処分資産控除後の有形及び無形固定資産の                       資産計上された           合計
                        購入額（資産計上された開発費並びに                        開発費
                        リース用車両及びバッテリーを除く）
     自動車部門（アフトワズを除                                    2,476         1,695        4,171
     く）
     アフトワズ部門                                      62         22        84
     販売金融部門                                      19          0       19
     合計                                    2,557         1,717        4,274
       2019年度の資産の総購入額は、2018年度に比べると増加した。ヨーロッパが66％、ヨーロッパ以外が34％

      を占めた。
       ・　  ヨーロッパにおいて          、投資は主に、ＡＢセグメント（新型クリオ及びキャプチャー）及び小型商用車
         部門（カングー及びマスター）のリニューアル、エンジン需要の変動（電気自動車及びハイブリッド
         車への移行を含む）に対する産業ツールの適応並びにユーロ６規則の適用に注がれた。
       ・　  ヨーロッパ以外では          、投資は主に、ＡＢセグメント（トルコにおける新型クリオ）、Ｃセグメント
         （ロシアにおける新型自動車アルカナ、韓国におけるXM3）、グローバルアクセスライン（ルーマニ
         ア及びモロッコにおけるロガン及びサンデロ並びにブラジルにおけるダスターの後継車）及び小型商
         用車（モロッコにおけるドッカーの後継車）のリニューアル、並びにこれらの自動車のエンジンの工
         業化を対象とした。
       損益計算書に計上された研究開発費

       研究開発費の分析
     （百万ユーロ）                                2019年         2018年          変動

      研究開発費
                                       - 3,697        - 3,516         - 181
      資産計上された開発費
                                                          + 268
                                        1,985         1,717
      資産化率
                                                      + 4.9ポイント
                                        53.7%         48.8%
      資産計上された開発費の償却
                                        - 946        - 799        - 147
                        ＊
                                       - 2,658        - 2,598          - 60
      損益計算書に計上された研究開発費総計
      内：アフトワズ
                                         - 6        - 23        + 17
     ＊　研究開発費は、自動車開発活動の研究税控除後に計上される。研究開発費総計は、第三者その他に請求される費用を差し引く前の研
      究開発費である。
       プロジェクトの進展に伴い、資産化率は2018年度の48.8％から2019年度には53.7％に増加した。

       研究開発費の増加は、コネクティッド・カー、無人運転自動車及び電気自動車に関連する新しい問題に対
      応し、エンジンに関して特にヨーロッパで適用される新規制に確実に準拠する取り組みによって説明され
      る。
       資産計上した開発費の増加は、主に、電気自動車開発費について2018年下半期より資産計上が再開された
      こと、また、重要なプロジェクト（開発・工業生産の開始の正式決定）の資産計上開始の技術的な節目が達
      成されたことにより説明される。
       売上高に対する設備投資及び研究開発費純額

     （百万ユーロ）                                          2019年        2018年

      処分資産控除後の有形資産の購入額（資産計上されたリース用車両及び
                                                  3,006         2,557
      バッテリーを除く）及び無形固定資産（資産計上された開発費を除く）
                                156/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      第三者その他に対する設備投資請求
                                                  - 213       - 219
      資産計上された研究開発費を除く製造及び販売純投資額（1）
                                                  2,793        2,338
      ルノー・グループの売上高に対する割合
                                                  5.0%        4.1%
      研究開発費
                                                  3,697         3,516
      内：第三者その他に請求
                                                  - 521       - 475
      研究開発費純額（2）
                                                  3,176        3,041
      ルノー・グループの売上高に対する割合
                                                  5.7%        5.3%
      設備投資及び研究開発費純額（1）＋（2）
                                                  5,969        5,379
      ルノー・グループの売上高に対する割合
                                                  10.7%         9.4%
      資本的支出及び研究開発費純額は、ルノー・グループの2019年度の売上高の10.7％に達した（2018年度の

      9.4％に対し1.3ポイント増）。
      2019年12月31日付自動車部門のネット・キャッシュ・ポジション

       自動車部門のネット・キャッシュ・ポジションの変動（百万ユーロ）
                                                         + 3,702

     2018年12月31日現在の自動車部門のネット・キャッシュ・ポジション
                                                           + 153
     2019年度の営業フリー・キャッシュ・フロー
                                                           + 625
     受取配当金
                                                         - 1,120
     ルノー株主及び少数株主に対する支払配当金
                                                           - 887
     金融投資等
                                                           - 739
     IFRS第16号「リース」の適用による影響
                                                         + 1,734
     2019年12月31日現在の自動車部門のネット・キャッシュ・ポジション
       自動車部門で＋153百万ユーロのプラスの営業フリー・キャッシュ・フローが計上されているほか、自動車

      部門の   ネット・キャッシュ・ポジション                 が、2018年12月31日現在と比較し1,968百万ユーロ減少したことは、
      主に以下の点によるものである。
       ・　日産からの受取配当金（支払い２回、うち１回は上半期、１回は下半期）と６月におけるルノーによ
         る支払配当金との間の通常の不一致
       ・　IFRS第16号の適用による-739百万ユーロ
       ・　連結範囲の変更並びにモビリティ及び自動運転への投資の影響に顕著に関連する-887百万ユーロの金
         融投資等
       自動車部門のネット・キャッシュ・ポジション

     （百万ユーロ）                                     2019年12月31日          2018年12月31日

                                               - 7,927         - 6,196
      長期金融負債
                                               - 3,875         - 3,343
      短期金融負債
                                                 + 64         + 55
      長期金融資産－その他有価証券、貸付金及び金融取引に係るデリバティブ
                                               + 1,174         + 1,409
      短期金融資産
                                               + 12,298         + 11,777
      現金及び現金同等物
                                               + 1,734         + 3,702
      自動車部門のネット・キャッシュ・ポジション
       2019年度、      ルノー   は、そのEMTNプログラムを通じて10億ユーロ及び500百万ユーロの２つのユーロ債（それ

      ぞれ６年満期及び８年満期）を発行した。
                                157/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       自動車部門の流動性準備金（アフトワズを含む）は、2019年12月31日現在158億ユーロに達した。この準備
      金の内訳は以下のとおりである。
       ・　123億ユーロの現金及び現金同等物
       ・　35億ユーロの未使用コミットメント付与信枠
       2019年12月31日現在、           RCIバンク     は利用可能な流動性96億ユーロを有した。その内訳は以下のとおりであ
      る。
       ・　45億ユーロの未使用確定与信枠
       ・　24億ユーロの欧州中央銀行適格担保
       ・　22億ユーロの高品質の流動資産（HQLA）
       ・　５億ユーロの金融資産
     ４【経営上の重要な契約等】

       経営委託契約及び経営委託契約の更新契約については、第２－３－（２）－「RNBVの権限」を参照のこ
      と。
     ５【研究開発活動】

                               2019年       2018年       2017年       2016年       2015年

                   (1)             (2)       (2)       (2)
     研究開発費純額（百万ユーロ）                         3,176       3,043       2,609        2,284       1,990
     公表されたルノー・グループ売上高（百万ユー
     ロ）                          55,537       57,419       58,770       51,243       45,327
     研究開発費支出比率                          5.7％       5.3％      4.60％       4.50％       4.40％
                                 (2)       (2)
     ルノー・グループの研究開発人員数
                              23,586       23,451        19,721       18,120       16,605
     ルノー・グループの特許                          1,040        816       683       565       479
     内、ルノー及び日産による共有の特許                            484       375       235
     内、アフトワズの特許                            99       35       33
     (1)   研究開発費－第三者その他に対して請求された研究開発費。
     (2)   アフトワズを含む数値。
      未来の自動車

       自動車産業は改革を経験しているところであり、未来の自動車は、電気自動車、自動運転車、そしてカー
      シェアリングである。これは、技術及びプロセスを開発し、パートナーを探し、選択をすることを暗示して
      いる。これらの課題に取り組むため、ルノー・グループは、革新、新パートナー（新興企業を含む）との協
      力及び新たな作業方法を定めることにより、適応している。
      コネクティッド・カー及び電気自動車の研究

       自動車は、その周りの世界とますます繋がっている。2019年度には、コネクティビティと電気自動車を結
      びつける複数のプロジェクトが始まった。
      実験車、電気自動車、コネクティッド・カーかつモジュラー型小型商用車であるルノー・EZ-FLEX

       都市部配達が想定及び設計され、都市部配達に必要なものをよりよく理解するために業務専門家からの
      フィードバックにより補足されたデータを日常的に分析する。持続可能なモビリティのため100％電気で稼働
      し、航続距離は150kmである。ドライバーが頻繁に乗降しやすいように設計された、コンパクトなキャビンに
      より優れた積載量/長さ比を持つコンパクトな車両である。優れた操縦性能：最小回転半径4.5m。顧客の様々
      な車両用途に応じて設計されており、交換可能な後部モジュールを持ち、テーラーメイドも可能である。革
      新的で、新しいスマートフォンに着想を得たヒューマン・マシン・インターフェイス（HMI）を備えている。
                                158/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      コネクティッド（常時インターネット接続）されることにより、HMIは車両関連サービスを提供し、様々なプ
      ロフェッショナル活動のために設計されたアプリケーションを埋め込むことができる。
       この２年間の実験により、ルノーは未来の自動車を準備及び設計するための新しいアプローチを始めてい
      る。10台の車両が製作され、そのうち２台は大都市で配達専門業者による試験のために貸与されている。
      ・　モンペリエ市では、１台が地方当局のための都市部配達を実施するために使用されている。
      ・　２台目の車両は、パリ地域の宅配便のためにフランス郵政公社（La                                     Poste）によって試験が行われてい
        る。
      試験の必要性

       ロボット－タクシーのためのフィールド実証試験（FOT）は相互依存的側面の調査を可能にする:
      ・　技術的先進性
      ・　使用シナリオ
      ・　ユーザー体験
      ・　ビジネスモデル等
       これらの様々な側面の複雑さを完全に検証するために、FOTは、難易度の上昇を伴うデータの取得のために
      先進的に設計されなければならない。
       「アジャイル」モードでの操作と比較可能なこれらの試験は、2022年度MTP目標に沿って、モビリティ・オ
      ペレーターになるために欠かせない要素を提供している。これらの試験は以下の研究を可能にする:
      ・　自動運転サービス受入れ、新しい情報の収集、車両及びその環境の相互作用
      ・　理想の車両：サイズ、乗客の人数及び位置、車内空間、アクセシビリティ、スピード等
      ・　自動運転の技術面（知覚、ポジショニング等）
      ・　コネクティビティと安全を確保するためのインフラからの追加の必要情報
      ・　各地における運用方法
      ・　サービス・プラットフォーム
       これらの試験はまた、モビリティを取り巻く新しいエコシステムをよりよく理解するための技術や体験の
      獲得を可能にする。
      2019年のルーアン・ノルマンディ自動運転研究所

       目標は、依然として人間の監督下にあるオンデマンドの自動運転輸送サービスのテスト及び開発である。
      自動運転車は、環状交差路、交通信号及び横断歩道のような鍵となるポイントにおいて接続された装置が車
      両と通信する検証されたルートに沿って、乗客を運ぶことができる。
       ルノー・グループとトランスデブは、カメラ、レーザー・スキャナー（LiDAR）、差異に基づくGPSシステ
      ム及び360度の視野と正確な位置測定を保証するHDマッピングを車両に装備した。車両は、周囲の環境のリア
      ルタイムの３D画像を作成することによって、その周囲にある移動する物体及び静止する物体を検出し、その
      位置を特定し、その物体を識別し、それにより、最良の決定を下すことができる。17の停止ポイントは、経
      路に沿ってインフラ上に戦略的に配置されたセンサーを介して記録された。
       別のラインの様々な研究が、このコネクティッド・カーのテーマに重点を置いており、例えば、ルートや
      環境に関する提案を行う際に運転者の好みや感情を考慮に入れることを可能にするような、あるいは環境に
      関する情報提供を通じて運転者が自動運転車の知覚拡大に参加することを可能にするような知的システムを
      開発することを目指している。
       この考えにより2018年にルーアンにおける最初のFOTの設立に至り、次いでサクレーで設立された。同様の
      考えにより2019年/2020年においてもFOTは拡大し、補完的側面（郊外対都市の運行、カメラで認識される信
      号機対接続された信号機など）に取り組むことを常に目指しつつ、行動分野（交差点、環状交差路、停止標
      識など）を加えることとなる。
       2019年５月15日、         パリ・サクレー自動運転研究所                が次の３台の車両と共に発足した。
      ・　ZOE     Cab
      ・　EZ    POD
      ・　I-Cristal
                                159/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       パリ・サクレー自動運転研究所                の目的は、パリ・サクレー地域で利用可能な交通の提供に加えて、より賢
      い、自動運転・電気自動車の公共・民間モビリティのための様々なサービスを発明し、試験することであ
      る。
       これには、より大規模な自動運転サービスの展開のための条件を定義するために、自動運転車、監視シス
      テム、接続されたインフラ及び顧客アプリケーションから成る完全な自動運転交通システムを実施し、試験
      することが含まれる。
       この実験は、自動運転車と電気自動車（つまり、ルノーのZOE                                Cabの３台の試作品及びトランデブ－ロール
      間i-Cristal・シャトルバス）の利用者集団に、次第に広げられるであろう。
       ルノー・グループ、トランスデブ・グループ、SystemX                             IRT、VEDECOM及びパリ・サクレー大学は、EVAPS
      (パリ・サクレー地域における自動運転車を通じたエコモビリティ)という名の下で開始された                                                パリ・サク
      レー自動運転研究所          のプロジェクトを支持している。本プロジェクトは、ADEMEのフランス政府の将来のため
      の投資プログラム（Investissements                   d'Avenir     de  l'Etat）及びパリ・サクレー公共計画研究所（Paris-
      Saclay    Public    Planning     Institute）、パリ・サクレーの都市コミュニティ、エスソンヌ県及びイル＝ド＝
      フランス・モビリテ（Ile-de-France                   Mobilités）から支援を受けている。
      自動運転車のシミュレーションツール

        2
      ELID   ：自動運転車の新たな用途開拓
       将来の自動運転車の運転席を開発するために、ルノーは、革新的でカスタマイズ可能なデモ用モデルであ
                  2
      る新しい研究ツールELID             （委ねる生活の体験）を使用している。
         2
       ELID   は、エスパスＶの運転席のデザインに基づいており、車両のフロント部分のように見え、自動運転状
      態を示すシミュレータと結合している。デモカーの中で、運転者やフロントシートの乗客が路上で自動運転
      車に乗っているように感じ、車内で普通の動作ができるように設計されている。つまり、ドライバーがリ
      ラックスして動画を見たい場合、座席がリクライニングし、ダッシュボードからスクリーンが立ち上がるの
      である。また、乗客とともに映画を鑑賞したり、Eメールを書いたり、インターネットサーフィンをしたりす
      るなどの行動を選択することもできる。
         2
       ELID   は完全にカスタマイズ可能である。すべての機能（ダッシュボード、スクリーン、ハンドル、座席な
      ど）を簡単に変更できる。このように、デモ・モデルは今後数年間にわたって進化し、新たな分野の研究や
      技術開発を考慮することができるだろう。
       この研究ツールは、人間工学者によって、運転席のソリューションをテストし、自動運転の主な段階（自
      動運転モードの開始、自動運転中及びマニュアル・モードの再開）における運転者の行動を研究するために
      使用されている。
      ルノーR-NEST：刺激を用いて運転中の覚醒未満状態と闘う

       ルノーR-NESTプロジェクト（神経科学の研究のためのルノーの研究ツール）は、神経科学の研究ツール及
      びこの種のシステムのデモ・モデルとして、ルノー・グループの研究部門が開発した。この研究の目的は、
      運転疲労に起因する事故減少を助けることである。
       デモ・モデルは、静的運転モジュールから成る。運転者の反応を撮影・記録し、大量のデータ（心拍数、
      頭の位置や動きなど）を計測する２台のカメラ（３D及び２D）を搭載している。例えば、運転者の覚醒状態
      を認識することにより、これらのパラメーターの分析は、運転者の全体的なコンディションの決定を可能に
      する。
       覚醒未満状態が検出された場合、ルノーR-NESTは、車が動いているか否かにかかわらず、再活性化やリラ
      クゼーション・シナリオを提供することで、運転者や利用者の安全を守る働きをする。これに関連して、例
      えば「バイノーラル刺激」が研究されている。これは、両耳にわずかに異なる聴覚周波数を流すことを含む
      が、脳がこの差異を知覚すると、機能が刺激される。例えば、このシステムは、運転中に運転者に対して、
      集中力を再活性化させる効果のある「超低周波音」を含む音楽などの対策を講じ、運転者が駐車場で安全に
      駐車する時間を与えることで、運転中の居眠りによる事故を回避する。未だ研究の初期段階にあるこれらの
      手法の有効性を決定付け、研究開発段階へ継続するかどうかを判断することが目的である。
       その利点は、生理的（脳が「よりはっきりと目が覚めている」）、行動的（被験者の反応率が高い）及び
      主観的（運転者は通常より疲れを感じない）であり得る。
                                160/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      電気自動車（EVs）の研究

       ルノー・グループは、電気自動車の先駆者であり、ヨーロッパのリーダーとして、多くの競合他社より10
      年先を行っている。これは、競合他社がこの分野に参入する中での、そのリードを維持するためのルノー・
      グループのチームによる継続的な取組の結果であり、これにより、戦略的な選択としての電気自動車を裏付
      けることになった。この競争における当社の４つの優先事項は以下のとおりである。
      ・　2022年までに100％電気自動車を８車種に拡大するため、現行の５車種のラインナップを拡大し、新製品
        を導入することで、継続的にラインナップを充実させる。
      ・　バッテリーで走行可能な距離の拡大：この分野の技術は急速に進歩している。2016年末にNEDCで航続距
        離400kmの新型ゾエを販売したこと及び2022年に600kmを超える航続距離を計画しているルノー中期計画
        がこの例である。但し、顧客による自動運転車の選択は、ますます合理的な選択になりつつあり、その
        選択肢は予算と顧客の運転に対する姿勢に基づく複数の異なるレベルでカバーされなければならなくな
        る。
      ・　電気自動車技術の競争力の向上：これは、バッテリーのコスト削減及び電力コンポーネントのコスト削
        減の両方を含み、費用を抑制し、且つ容積も縮小し、同時に性能の向上を目指している。バッテリーコ
        スト30％削減及び電力コンポーネントコスト20％削減を計画しているルノー中期計画がこの例である。
      ・　バッテリー充電をさらに簡単により効率的にするための技術の開発：バッテリーの充電可能性の向上及
        びいわゆる「急速」充電器の開発／標準化が将来の電気自動車の主要な要因となる。研究は、電磁誘導
        充電（静的及び動的）並びにロボット充電についても行われている。これらは、ユーザーが充電器に電
        気ケーブルを接続せずにEVバッテリーを再充電することを可能にしうる。
      非接触型のダイナミック充電：出先での誘導電気型充電

       ルノーは、運転中に電気自動車のバッテリーを充電できるようにする電気誘導型ダイナミック充電プロ
      ジェクトに取り組んでいる。
       導電性材料（銅、アルミなど）のコイルを道路に挿入する。これらのループは、交流電流によって駆動さ
      れ、自動車の下に位置する受信ループによって捕捉される磁界を放出する。自動車が道路の下のコイル上を
      通過する時に、電磁場が受信器コイルに誘導電流を生成する。この誘導電流は、牽引のために直接使用され
      るか又はバッテリーの再充電に使用される。このようにして、道路は走行中に自動車にエネルギーを供給す
      る。
       コイル上を運転することにより、電気自動車を永久的且つ自動的に充電する。エネルギーは、すべて又は
      部分的に、運転するため又はバッテリーを充電するために使用することができる。自動車に伝達されるエネ
      ルギーは、道路の装備された部分で走行した時間に比例する。
       ループと必要な電子機器を隠す人工歩道を備えた広大な試験道路が開発された。各コイルは別々に管理さ
      れ、必要とされるエネルギーを自動車に伝達することができる。この実験における試験車は連続的に２kWを
      受け取るトゥイジーである。これは第１段階である。
      電気自動車向けの新たなバッテリー技術

       2018年度末、ルノー・日産・三菱のベンチャーキャピタルファンドであるアライアンス・ベンチャーズ
      は、エネベート社による直近の資金調達ラウンドで投資を行ったと発表した。アーバイン（カリフォルニア
      州）に拠点を置くこの会社は、リチウムイオンバッテリーの設計に特化している。これは、自動車業界の次
      世代システムの最前線に立つ新興企業を支援するため今年設立したアライアンス・ベンチャーズによる最新
      の投資となる。エネベート社が開発したシリコン主体のリチウムイオンバッテリーは、低コストでの、高い
      エネルギー密度の超急速充電を可能とする。現在市場で入手可能なリチウムイオンバッテリー技術の中で、
      最も短い充電時間を潜在的に提供しうる。
       また、アライアンス・ベンチャーズは、ポリマー材料を開発する有望な米国企業であるイオン・マテリア
      ルズ社にも出資している。このポリマー材料の特性は、いわゆる「固相」セルの開発に貢献することができ
      る。この出資と同時に、イオン・マテリアルズ社とアライアンス間の共同開発契約が締結された。マサ
      チューセッツ州に拠点を置くイオン・マテリアルズ社は、「伝統的な」リチウムイオン電池の液状電解質の
      代替として使用できるポリマー材料を開発し、自動車など多くの用途向けの高密度エネルギーバッテリーの
      性能及び経済効率性向上を可能とする。
                                161/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      パートナーシップ

       21世紀に向けた自動車の再発明。すなわち、エネルギーの消費が少なく、大幅に軽量化され、インター
      ネットに接続され、ドライバーの活動の全部又は一部において代用できるような自動車である。これは共同
      で行って初めて達成することが可能なチャレンジである。ルノーにとって、共同研究開発契約は、こうした
      チャレンジを達成するのに必要な技術の開発を加速させることに加えて、技能開発とコスト共有にも貢献し
      ている。かかる契約は、以下の自動車プロジェクトへのイノベーションの導入を加速するための鍵となる。
      協力

       競争の激しい産業界では、最前線で競争を続けるためには業績と倹約が不可欠かつ不可分である。
       外の世界に向けて広がり、当社の製造及び学術パートナーの様々な知識やノウハウを最高水準で獲得する
      ことは、当社のそれらと統合することにより、当社のイノベーション能力を10倍にし、コストの分担を可能
      にする。
       この共同イノベーションの手法は、フランスとヨーロッパ両方の公的な資金提供者によって促進されてい
      る。助成金や返済可能な前払金のような公的支援は、当社のイノベーションを加速させるのに役立つ追加的
      な方策である。
       この枠組みの中で、ルノーはR＆AE活動の一環として、常に協力的なイニシアチブを優先してきた。これら
      のイニシアチブは、当社の戦略プランを拡大する効果的な方法である。ルノーの協力のための予算は、複数
      年で216百万ユーロという比較的安定した数値であり、フランスとヨーロッパの両方での協力をカバーしてい
      る。
       協力は、コストを分担し、より迅速なイノベーションのための資金援助を得る機会を提供する。進行中の
      共同プロジェクトは、2019年に8.4百万ユーロの資金援助を受け、内訳は助成金が7.1百万ユーロであり、返
      済可能な前払金は1.3百万ユーロであった。
      2019年度

       2019年度には85の補助対象プロジェクトのポートフォリオが管理された（プロジェクトの46％が50％を超
      える資金提供を受けており、25％が財政支援者から完全な資金提供を受けている）。21のフランスとヨー
      ロッパのプロジェクトが当該年度中に申請され、そのうち７つが承認され、７つが処理中で、７つが却下さ
      れた。
       ルノーは、「未来への投資プログラム」において極めて活発であり続けている。
       未来への投資プログラム１及び２に基づき申請されたプロジェクトは現在進行中である。これらのプロ
      ジェクトには以下が含まれている。
      ・　EVAPS：パリ・サクレー地域における自動運転車を通じたエコモビリティ
      ・　HPP：強い負荷がかかっていること
      ・　COCTEL：ハイブリッド・パワートレインの開発
       未来への投資プログラム２の一環として申請された主な自動運転車プロジェクト（SAM：自動運転及びモビ
      リティの安全性及び受容性：高性能自動システムの設計及び自動運転車の安全な運用）は、当初の計画どお
      り試験が開始された。ルノーの研究費は、プロジェクト期間を通じて43百万ユーロであり、フランス政府に
      よる支援の11百万ユーロは、予算計上された活動に対してADEMEにより付与された。
       ルノーは、2019年に申請されたフランス国立研究機構（ANR）の２つのアカデミックプロジェクトにも参加
      している。
      ・　OFELIE：直接噴射エンジン内のすす粒子のシミュレーション：トルクを増大させることによる消費量の
        低減
      ・　BIOSIM：自動車エンジン内のバイオエタノール－ガソリン混合物の多次元噴射シミュレーション
     プロジェク                          プロジェク      プロジェク      資金調達プロ

     ト名       内容                    ト開始日      ト終了日      グラム       スポンサー      主題
     GREAT       ヨーロッパ内のマルチスタンダードかつ                    2015年１月      2020年３月      CEF       EC      充電ネッ
           相互利用可能な65ヶ所の充電拠点                    １日      31日                   トワーク
                                162/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     SCOOP@F-       フランスパイロット連動システム－V2X－                          2019年12月      CEF       EC      新型モビ
                               2016年１月
                                     31日                   リティ
      Phase    II   自動運転車準備
                               １日
     ENABLE-S3       交通プラットフォーム及び健康関連要素                    2016年６月      2019年５月      H2020-ECSEL       EC      安全性
           を強調した高度自動安全・安心システム                    １日      31日
           の試験
     DENSE       自動運転車のためのあらゆる気象条件で                    2016年６月      2019年12月      H2020-ECSEL       CE      エレクト
           のレーダー、ライダー及びカメラ作動と                    １日      31日                   ロニクス
           いう３つの機能を統合するセンサーの開
           発
     EMPHYSIS       デジタルシミュレーション用に開発され                    2016年12月      2020年５月      EUREKA       EC      パワート
           たモデルを埋め込みコードに移植するた                    １日      31日                   レイン
           めの準自動化及び標準化されたプロセス
           の開発
     L3PILOT       デモ・モデル付きレベル３自動運転車の                    2017年９月      2021年８月      H2020-ART-       EC      新型モビ
           開発                    １日      31日                   リティ
                                           02-2016
     ULTRA-E       20台のハイパワー充電器の展開                    2016年３月      2018年12月      CEF       CE      充電ネッ
                               １日      31日                   トワーク
     C-ROADS       自動車の2Xに関する知識の強化及び拡張                    2016年９月      2020年12月      CEF       EC      新型モビ
                               １日      31日                   リティ
     EVAPS       電気自動車を使用した自動運転サービス                    2017年３月      2020年２月      PIA2ロード・       ADEME      新型モビ
           の開発及び試験                    １日      29日      ビークル・ア             リティ
                                           ンド・モビリ
                                           ティ・オブ・
                                           ザ・フュー
                                           チャー
     HsEMAC       ヨーロッパにおける高速電気自動車                    2017年７月      2020年12月      CEF       EC      充電ネッ
                               １日      31日                   トワーク
     CONCORDA       適切なサービス及び常時接続技術による                    2017年10月      2020年６月      2016-EU-TM-       EC      新型モビ
           自動運転のためのヨーロッパの高速道路                    １日      30日      0327-S             リティ
           の準備
     HPP  HAUTE     強い負荷がかかっている：鋼鉄・アルミ                    2017年５月      2020年２月      PIA       ADEME      プロセス
           ニウム間の溶接、クリンピング、磁場成                    20日      20日
     PRESSION
           形及び電気油圧式成形システムの開発を
     PULSEE
           行う軽量化技術
     INCIT-EV       EVユーザーの体験の改良及びヨーロッパ                    2020年１月      2023年12月      H2020-LC-GV-       EC      新型モビ
           全域での革新的な再充電ソリューション                    １日      31日                   リティ
                                           2019
           の展開を通じたエレクトロモビリティの
           発展の促進
     SAM       自動運転車のための、高性能で機能的に                    2019年10月      2023年４月      路上自動運転       ADEME      新型モビ
           安全な自動システムの設計                    16日      15日      車のAMI試験             リティ
     ５Gcroco       第５世代クロスボーダー・コントロール                    2019年１月      2021年12月      H2020-ICT-       EC      エレクト
           （５G試験接続）                    １日      31日                   ロニクス
                                           2018-2020
      ヨーロッパのレベルにて

       ルノーは、ヨーロッパの資金調達プログラムに基づきHorizon                                2020、ECF及びEUREKAを含む14プロジェクト
      を申請している。これらのプロジェクトは、主としてバッテリー及び充電ネットワーク、自動運転車、安全
      性及びコネクティビティを対象としている。
       以下のプロジェクトは、2019年度に最も大規模な助成金を得た：

                                163/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      プロジェクト                内容
      ５Gcroco                第５世代クロスボーダー・コントロール
      ELSA                再利用バッテリーの使用
      REWARD                ２ストローク・ディーゼル・モーターの可能な限り最善のアーキテクチャーの研究
      Vision    xEV            すべての種類のパワートレイン／電気自動車／ハイブリッド車の部品開発及びシステ
                      ム統合の業務を支援するツール並びに承認された手法の開発
      2020年の見通し

       共同プロジェクトは、引き続きルノーとそのパートナーがエンジニアリングの知見を共有する道である。
      それゆえ当社は、フランスとヨーロッパの両方で新しい共同プロジェクトを展開し続けていく。当社は、
      （フランスとヨーロッパのプログラム（すべて合わせて）に対する（600,000ユーロの返済可能な前払金を含
      む）６百万ユーロの資金援助を予測している。
      経済的利益集団（EIG）PSA-ルノー・リサーチ・アンド・スタディ

      LABに焦点をあてて
       経済的利益集団（共同事業の一形態）PSA-ルノー・リサーチ・アンド・スタディには、両社間の利益共有
      分野における共同プロジェクトが含まれる。歴史的には、２つの主要な業務ラインは                                            LAB  （1969年創立）及び
      Groupement      Scientifique       Moteur   （1980年創立）に関係していた。LABの主な活動分野は、路上事故の分析、
      生体力学及び運転者の行動の研究である。LABの業務には、共同プロジェクト又はヨーロッパでの取組み
      （INDID及びPEARSプロジェクトなど）が含まれる。LABはまた、U-DriveやMOOVEのような運転データベースに
      おける重要なシナリオと同様に、コネクティッド・カー及び／又は自動運転車（AutoConductプロジェクト、
      SAM）の登場に起因する道路安全上のパラダイム・シフトを研究している。
       LABは2019年10月９日に創立50周年を迎えた。                       「道路の安全性は自動車メーカーにとって大きな課題であ
      る。そして、私たちはLABの専門知識から恩恵を得る機会がある。それは固有の世界的な基準である。」                                                     とソ
      フィー・シュミットリン氏は述べた。
      GSM（Groupement         Scientifique       Moteur）に焦点をあてて

       GSMの主な業務分野は、顧客の消費と汚染物質排出を改善するための燃焼及び後処理システムである。より
      具体的には、GSMは、微粒子の分析及びその環境への影響並びに二次エアロゾルに関する研究に注力してい
      る。
      IRTに焦点をあてて

       Jules   Vernes及びM2P        Technological        Research     Institutes（IRT）で行われた複合材料及び金属材料に関
      する研究は、このEIGとの関係において、自動車メーカー２社、ルノー及びPSAと共同でも行われている。研
      究プロジェクトに関連するコストを最適化し知見を共有するために、自動車メーカー２社や他のパートナー
      と共同で様々なプロジェクトが行われている。研究対象には、車両重量、材料抵抗等が含まれている。
      最も権威のある大学、その他の大学、CNRS（フランス国立科学研究センター）等での研究活動

       ルノーは、学術界、最も権威のある大学及びその他の大学との研究活動を続けている。
       共同研究活動は、主に、助成を受けた共同プロジェクト、IRT及びITE（エネルギー転換機関）で行われて
      いる研究、並びに産業研究訓練協定（CIFRE）に基づく博士課程の学生が関与する研究の一部として行われて
      いる。ルノーは2018年、CIFREに基づき約90名の博士課程の学生を受け入れた。2018年６月以降、40を僅かに
      超える新しい課題が提案されている。2017年６月以降、研究対象の科学的検証についてANRTがルノーに承認
      したことにより、かかる検証及び若い博士課程の学生の採用手続を整備することができる。学生の研究を促
      進する活動は、学生が行っている研究の社内でのプレゼンテーションという形式で、2018年から開始され
      た。
                                164/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       さらに、CNRSとの間の現在も有効な包括契約によって、当社の博士課程の学生を受け入れている研究所と
      締結した各支援契約について、契約プロセスを容易にすることができる。また、包括契約により、将来に向
      けて、これらの研究所との共同研究及びイノベーションの新たな分野の調査が可能になる。
      CEAとの戦略契約

       2010年に署名された過去の２つの契約（バッテリー及び戦略的協力）は、2014年末に終了した。ルノーと
      CEA（フランス原子力・代替エネルギー庁）との間のパートナーシップは、2015年１月１日から始まる５年の
      期間、すべての自動車技術分野をカバーする１つの契約として更新された。これは、ルノープロジェクトに
      関係するすべてのCEAチームを管理するCEAの様々な拠点に配置された共同研究所に焦点を当てた１つの契約
      に基づき、ルノーとCEAとの間のすべての提携を結集するものである。現在の契約は2019年末に５年間の期間
      で更新された。
       2019年は活動全体が6.9百万ユーロであり、電子・電力工学アーキテクチャー、電気自動車、再利用バッテ
      リー、３Ｄプリンティング及びメカトロニクス、当社の工場におけるプロセスの品質管理等のテーマに関係
      した研究、先端エンジニアリング及びビジネス・プロジェクトが行われた。
       加えて、2019年にルノーは、組立工場の生産性を改善するため、CEAロボット工学のスタートアップと共同
      研究した。
      研究・教育チーム

       スポンサー契約又はより競争力のある性質の契約に基づき設立された研究・教育チームは、最良の学術
      チームとの協力及びその他の経済・産業関係者との連携により、イノベーション（技術、経営及び人材育
      成、モビリティ・エコシステム等）に関連する複雑な問題をより迅速に解決するために創設される。
       これにより、テーマについての最先端の研究を行っている科学チームとの連携により、同時に開始される
      研究の一部として行われる研究と併せて、上流研究の進歩から利益を受けることができる。
       これらのチームは、イノベーションを組み込む際に会社がより効率的になれるよう当社の従業員が利益を
      受けることができる教育プログラムの定義への参加を可能にしている。
       これはまた、かかるチームに参加するその他の経済・産業パートナーとの繋がり及びシナジーを構築する
      手段である。
       見返りとして、これらのチームは、学術チームが研究プログラムのための支援を受け、産業における研究
      開発との繋がりを生み出し、そしてそのチームの成果を促進することを可能にする。
       様々な企業機能を結集させている運営委員会は、当社が新しいチームの提案の進展を支援し、これらの提
      案を優先的に行い、開始されたプログラムの良好な経過を定期的に確保することを可能にする。
       2019年には新たに２つのチームが発表され、目標に沿って事業が首尾よく開始された。
       ・　École      des  Pontsとの「未来のサプライチェーン」：ルイ・ヴィトン、ミシュラン＆カジノグループが
         参画する。
       ・　エクス・マルセイユ大学及びCNRSとの「ALBUM：高度格子ボルツマンの理解」：SAFRAN及びAIRBUSと協
         力して回転システムの空気力学シミュレーションを改善するため。
       「未来の窓ガラスと優れた表面」に関して計画されていた事業は現在VEDECOMの一部として行われている。
       その他の2019年に活動していたチームは、下記のテーマに取り組んでいた。

       ・　サイバーセキュリティ
       ・　用途指向の都市システムの設計
       ・　自動車販売及びサービス
       ・　道路の安全性の管理
       ・　車載照明システム
       ・　車両の電動化推進パフォーマンス
       ・　運営上の卓越性と経営革新
       ・　異文化間のマネジメント
       ・　ソーシャル・ビジネス
       2019年に新たに２つの研究・教育チームが発表されたことで、ルノーは研究・教育チームにおける支援と
      参加を主導する経済・産業プレイヤーのグループの一部であり続けている。
                                165/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      2019年新製品

      関連イノベーション及びテクノロジー
       2019年には、新しいアライアンスCMF-Bプラットフォームに基づく最初の２車種を発売した。新型クリオ及
      び新型キャプチャーである。
       新型ルノー・クリオは、アライアンス内で唯一無二のCMF-Bと呼ばれるモジュラー・プラットフォームの新
      世代を始動させた。2014年からギュイヤンクール・テクノセンターで開発され、前世代のクリオのプラット
      フォームと比較して85％が新しい部品である。
       この新しいCMF-Bプラットフォームは、新型クリオに多くの利益をもたらす。旧型プラットフォームと比較
      し、特にボディ、車軸、フード部品において最大50kgの節減を実現し、軽量なアーキテクチャーを有してい
      る。また、約20,000分の１Cxの改良空気力学のための合理化された基盤を採用している。消費とCO                                                   排出量の
                                                        2
      進捗に関する２つの対策である。新型クリオはまた、特にエンジンルームの防音性の改善によって、音の快
      適性を向上させている。０～130km/hの間でおよそ1.5から２デシベルという進歩である。
       最高の安全性を提供するため、とりわけシート間の接着を強めるための高い弾性限界を有する鉄鋼材及び
      構造用接着剤の使用により、新型クリオのCMF-Bプラットフォームは、カーシャーシ、サイドパネル、バルク
      ヘッドに関しては全面的に再設計された。これにより、乗員のより高いレベルの安全性が可能になる。この
      安全性は、CMF-Bプラットフォームの新しいアーキテクチャーのおかげで、新型クリオの革新的な装備により
      強化されている。すなわち、適応ドライバーエアバッグ、大容量カーテンエアバッグ、力抑制装置付きシー
      トベルト・プリテンショナー、新しいiSize規格のISOFIX付属品等である。新しいCMF-Bプラットフォームの
      新しい電気・電子アーキテクチャーにより、新型クリオは、あらゆるバージョンのフロントカメラやレー
      ダーから交通・高速道路アシスタント（レベル２の自動運転技術）まで、そのセグメントで最も包括的で近
      代的な機器や運転支援のラインナップを提供することができる。最後に、この新しいプラットフォームは、
      新型クリオのラインナップにおける車両の電動化とE-TECHハイブリッドテクノロジーの到来を可能にするた
      めに設計された。
      新型クリオ

       ジュネーブ・モーターショーで発表された新型ルノー・クリオは、汎用性の代名詞であり、都市部でも開
      放的な道路状態でも容易に移動できる能力を証明している。アライアンスが開発した新しいモジュラーCMF-B
      プラットフォーム及びその新しいきめ細かくチューニングされたシャーシの導入により、快適性と敏しょう
      性を向上させている。
       新型クリオは、アライアンス内のシナジー効果を強化するためのグループの戦略の中核となっている。
      内装改革

       運転位置の質と人間工学は、新型クリオのインテリアデザインチームの優先事項であった。最高級素材、
      手触りの柔らかいダッシュボード、ドアパネルの内張り及びセンターコンソールの輪郭、家具の洗練された
      あしらい。乗員のコンパートメントは質の点でアップグレードが進んでいる。新型クリオの全く新しい「ス
      マートコックピット」は、よりコンパクトに空間を確保し、ドライバーに焦点を当て、より多くの技術を盛
      り込んでいる。その波形デザインは、幅の印象を強調する。カテゴリー最大のスクリーンを搭載し、より集
      中できる運転環境を実現する断固たる現代の人間工学に資する。最後に、新型クリオは特に都市部で役立つ
      電動パーキングブレーキのようなセグメント独自のイノベーションを庶民のものにしている。
      現代的で表情豊かな外観デザイン

       流線形であらゆる角度からよりダイナミックに、新型クリオは前世代の感覚的なカーブを保持している。
      流線形の外形を保ちながら、表現力を高めている。前面では、フードには彫りの深さを印象付けるリブ状の
      車体が含まれている。グリルは拡大し、フロントバンパーはより効率的なエンジン冷却のためにより表情豊
      かなグリルで改良されている。サイズの面では、新型クリオは12mm短い（長さ4,050mm、幅1,798mm）が、乗
      員空間は増している。車体は８mm低くなり（高さ1,440mm）、スポイラー先端部は最長48mmとし、空気力学と
      スポーツ性を高めている。17インチのホイール（型によって異なる）は、車両のダイナミックな印象を強調
      する。サメのひれのようなアンテナ、100％LEDのヘッドランプ、平坦なテールゲート、サイドウィンドウ用
                                166/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      のクロム包囲などのディテールは、新型クリオのモダンな外装スタイルや、内装と併せてと品質向上に寄与
      している。
      ルノー初のE-TECHハイブリッドを含むエンジン技術の新しいラインナップ

       ガソリン1.0       SCeエンジン（３シリンダー、５速マニュアル・ギアボックス、65及び75hp）とディーゼル
      1.5ブルーdCiエンジン（選択的触媒還元（SCR）システムの統合による新しい公害基準に適合、85hp／220                                                      Nm
      及び115hp／260の２つのバージョン）に加えて、３つの新エンジンから新型クリオは恩恵を受けている。
      １）TCe     100、最高レベルの汎用性

       ルノーラインナップに特有の1.0                 Tce（３ターボチャージ・シリンダー）は、アライアンスのシナジーから
      生まれた最新のエンジンである。電気制御された逃がし弁付きターボチャージャー、シリンダーヘッドに部
      分的に結合した排気マニホルド、吸気側のデュアル油圧可変バルブの時間調整、シリンダーの特定のスチー
      ルコーティング（ボア・スプレー・コーティング）など、最新技術が盛り込まれている。100hpと160                                                    Nmのト
      ルクで、この新世代エンジンはTCe                  90に代わるものと比較して10hpと20                   Nmとなり、一方で消費及びCO               排出
                                                          2
      量を削減する。新型クリオTCe                100は、100g／kmから算出される排出量により、ガソリンのカテゴリーの最良
      に位置づけられる。このエンジンはまた、より反応の良い走行のための低速からのトルクゲインにより、最
      適な走行の楽しさを提供する。
       TCe  100は、初めに手動の５速ギアボックスと組み合わせて新型クリオに提供される。また、最新世代のX-
      TRONIC自動ギアボックスと組み合わせる予定である。ヨーロッパでの使用に適しており、都市での使用に最
      大限の柔軟性をもたらす。また、D-STEP機能により、様々な移動や急加速時のマルチ・トランスミッショ
      ン・ギアボックスの動きを再現することができる。また、TCe                                110エンジンは、最大限の節減と汚染排出量の
      削減のために、デュアルLPG燃料バージョンにおいて搭載される。
      ２）E-TECH、効率と走行の楽しさを両立させるルノーによるハイブリッド車

       30年以上にわたり、クリオは、自動車のテクノロジーにおける最高のものを最大多数に提供する日常的で
      現代的な自動車を体現してきた。新型クリオは、2020年からE-TECHと呼ばれる「完全なハイブリッド」のエ
      ンジンを提供しており、この伝統の例外ではない。ルノー・グループにとって初めて、電気自動車の先駆者
      で欧州のリーダーとしてノウハウを蓄積し、新型クリオならではのハイブリッド体験を提供した。このE-
      TECHテクノロジーは、ルノー・エンジニアリングが開発し特許を取得した。この目的で特別に再設計した新
      世代の1.6リットル・ガソリン・エンジンなど、アライアンス内で設計された部品を使用している。革新的な
      マルチモード・ギアボックス及び1.2                   kWhバッテリーの２台の電気エンジンを搭載している。
      ３）TCe     130  FAP、最高の走行の楽しさを実現

       1.3  TCe  FAPエンジンは、キャプチャー、メガーヌ、セニック及びカジャーでその能力を証明した後、新型
      クリオに登場する。130hpの240                 Nmバージョンに搭載され、オートマチック７速EDCギアボックスと組み合わ
      され、新型クリオのエンジンラインナップを率いるためにTCe120を置き換えた。この新世代エンジンは、あ
      らゆる場面でよりエキサイティングな運転体験を実現するために、新型クリオのダイナミックな特性のすべ
      てを強調する。デュアルクラッチ・EDCギアボックスは、消費とCO                                  排出量を削減する一方で、走行の自由度
                                        2
      と楽しさを向上させる。走行をさらに楽しくするために、パドル・シフターを新型クリオTCe                                                130  EDC  FAPに
      搭載する。
      ルノー・イージードライブ：市場で最も包括的な運転支援

       新型クリオは、そのカテゴリーで最も包括的な運転支援を提供し、運転をより簡単にし、安全性を強化
      し、移動をより一層穏やかなものにする。運転、駐車（ルノー・イージードライブの名のもとで）、そして
      安全の３つの属性で利用可能である。新型クリオが提供するものを充実させた開発の中には、ルノーのライ
      ンナップでは初めてとなる360°カメラ及び自転車・歩行者検知機能が付いたアクティブな緊急ブレーキアシ
      ストの２つがある。その集大成は、交通・高速道路アシスタントであり、多目的なシティカー分野でユニー
      クなサービスを提供している。
                                167/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ルノー・イージーコネクト：豊富な提案と新しいコネクティッド・マルチメディアシステム
       ルノー・グループは、そのすべての車両にコネクティビティ及び関連サービスを展開する戦略を継続して
      いる。新型クリオは、ルノー・イージーコネクト提供の充実したバージョンから恩恵を得ている。これには
      特に、MYルノーのアプリケーションと共に、まったく新しいルノー・イージーリンク・マルチメディアシス
      テムが含まれている。アプリケーション、プラットフォーム、コネクティッド・サービスの領域を結集する
      この提案の目的は、車内外の新しいコネクティッド・モビリティの利用を促進することである。すなわち、
      遠隔車両管理、プログラミングがより容易なより正確な移動、運転者と乗客の接続領域の車両への統合であ
      る。この新しいエコシステムのおかげで、ルノー・イージーコネクトの提供は各ユーザーに適応し、展開さ
      れるすべてのマルチメディア機器向けの新しいサービスによって徐々に強化される。
      車内生活：マルチセンスとBOSEプレミアムによる新しい経験

       より優れた車内体験を提供するために、新型クリオは乗員の快適さと心地よさに寄与する、より集中でき
      る運転やサービスのための「スマートコックピット」で際立っている。初めて、高セグメントの車種（メ
      ガーヌ、タリスマン、エスパスなど）に既に存在するマルチセンスの調整がクリオで行われる。また、直前
      の世代に登場したBOSEプレミアムサウンドシステムが全く新しいバージョンで搭載され、さらに豊かなサウ
      ンド環境を可能にする。
      新型キャプチャー

       フランクフルト・モーターショーで発表された新型ルノー・キャプチャー。都市型SUVの先駆者である1.5
      百万台のキャプチャーは、2013年の発売以降、90ヶ国以上で販売されている。フランスとヨーロッパの両方
      で、すぐにそのセグメントにおけるベストセラーとなった。
       非常に競争力のある市場では、新型キャプチャーは、成功をもたらしたDNAを強調することによって、それ
      自身を再創造している。その外観は、現代的で、アスレチックかつダイナミックなSUVに変えられつつある。
      未だ単なるモジュラーとして、技術的にも質的にも容積を変えることができる内装改革によって、より広い
      空間となる。その特徴はより上位のセグメントモデルに値する。
       新型キャプチャーは、新しいアライアンスのCMF-Bプラットフォームをベースにした２台目の自動車で、
      キャプチャー独自のイノベーションとテクノロジーの中でも、姉妹である新型クリオと同じ新技術の恩恵を
      受けている。
      E-TECHプラグイン・ハイブリッドテクノロジー

       市場での先駆者であるという伝統に忠実に、新型キャプチャーは、2020年に再充電可能なハイブリッドテ
      クノロジーを提供する、そのセグメントにおいて最初の利用可能なモデルとなる。E-TECHプラグインと呼ば
      れ、アライアンス内で開発された。ルノーは、電気自動車の欧州のリーダーとしての専門知識から恩恵を受
      け、すべての人が利用できる独自の運転体験を提供することで、より広いファン層にハイブリッド車を展開
      している。新型キャプチャーのような人気のある象徴的なモデルを通じて、このE-TECHプラグイン・テクノ
      ロジーは、中型車モデルからより長期的に提供される。顧客の期待に焦点をあて、電気モードで最高の自動
      運転技術を発揮し、一般の公共再充電式ハイブリッドモデルとして市場で最高のパフォーマンスを提供す
      る。ルノー・エンジニアリングは、新型キャプチャーのE-TECHプラグイン・テクノロジーの特許を150件以上
      出願している。新型キャプチャーは、この目的のために特に設計し直された新世代の1.6リットル・ガソリ
      ン・エンジンのように、アライアンス内で設計された部品を使用し、汚染物質の排出量を低減するために粒
      子フィルターが装備されている。２台の電気エンジン、革新的なマルチモード・ドッグクラッチ・ギアボッ
      クス（より良いエネルギー効率と同義のアーキテクチャー、そしてルノー・F１チームの経験の成果）及び
      9.8  kWhのバッテリーを搭載している。新型クリオE-TECHを搭載した技術と同様に、新型キャプチャーに使わ
      れている画期的なE-TECHプラグイン・テクノロジーは、使用時の電気効率を最大限に高めている。つまり、
      電気モードでの体系的な開始、走行時の静粛性と快適性、唯一無二の走行の楽しみのための最先端のダイナ
      ミックな反応性、エネルギー損失の低減などである。
       電気自動車から直接借りたブレーキシステム及びエネルギー管理に関してF１から得たルノーの専門知識の
      おかげで、E-TECHプラグイン・エンジンの優れたパフォーマンスが、プラグイン・フェーズ中の高速バッテ
      リー再充電のための最大のエネルギーの回復及び復旧を可能にする。新型キャプチャーは、電気モードで、
      混合道路モード（WLTP）で最高135km/h                     にて45kmの運転、都市での利用モード（WLTPシティ）で約65kmの運
                                168/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      転が可能であり、唯一無二の汎用性を有している。日常の移動では燃料を消費することなく運転でき、週末
      や休暇中の長旅にも、自動運転技術に関して問題なく行くことができる。個別のストレージ、エネルギーを
      継 続して再生する能力及び２台の電気エンジンにより、新型キャプチャーはE-TECHハイブリッドモデルとし
      て長時間走行し、電気始動・省電力という大きなメリットを保持している。
      TCe  155  FAP、最高の走行の楽しさのために

       1.3  TCe  FAP  エンジンの      155hp   270  Nm  バージョンは、新型キャプチャーとその新しい                         CMF-Bプラット
      フォーム・シャシーのダイナミックな品質を生かしたいドライバー向けに設計されている。運転体験は、
      オートマチック・デュアルクラッチ７速ギアボックスで向上する。ステアリングホイールの後ろにあるパド
      ル・シフターとマルチセンス・スポーツモードは、そうした感覚を求める人により一層のスポーツ性と走行
      の楽しさを提供する。この1.3                TCe  エンジンの155hp/270           Nm  バージョンは、置き換わった150hp/250                     Nm
      バージョンと比較した特定の較正作業の結果である。これにより、WLTPプロトコルの一部として消費とCO                                                      排
                                                            2
      出の最適化が可能となった。
      新型ゾエ:電気自動車の再開発

       新型ゾエは、特に出力と航続距離が向上したことにより、さらなるハイパフォーマンスを実現した。その
      デザインはさらに新型ゾエを特徴づけている。そして、運転及び車内の快適さのためのハイテク機器のライ
      ンナップを提供している。100％電動走行の楽しさが、新しい次元の様相を呈している！ルノーのフラッグ
      シップである100％電気自動車の第３世代の発売は、電気自動車を大規模に開発するという当グループの戦略
      における大きなマイルストーンである。
       技術的な観点からは、新型ゾエは、WLTPサイクルで航続距離最大390kmとなる52                                         kWhバッテリー（ゼロ・エ
      ミッション50）（20％の増加）によるより高い自動運転技術と、直流（DC）充電の導入のおかげで、22kWま
      でのAC再充電と50kWまでのDC再充電の供給というより多くの再充電オプションの両方を提供している。
       同時に、新しい「E-Shifter」電子ギアスティックと共にハイパフォーマンスである100kW（R135）テクノ
      ロジーによってさらに運転の喜びをもたらす。
       最後に、ルノーは新型ゾエに画期的な新装置及びルノー・イージーコネクトのコネクティビティ・サービ
      スを装備した。運転支援機能から10インチのドライバー用スクリーン、（ルノー・イージーリンクのマルチ
      メディアシステムも忘れず、）そして都市部の走行を容易にする新しい運転モードまで、あらゆるものがよ
      り日常的なシンプルさと喜びを提供するように設計されている。
       新型ゾエは、循環型経済から100％再生カード糸を原料とする布地を世界で初めて産業応用したものであ
      る。
      トライバー

       ルノーは、デリーで、かつてない「価格／価値」の比率を持つ新しいウルトラ・モジュラーの現代的なモ
      デルを発表した。トライバーは、世界で初めてインド市場向けに特別に設計されたが、国際的な展開の意欲
      もある。魅力的なデザイン、堅牢性、コンパクト性、収容性能及び柔軟性というユニークなコンビネーショ
      ンにより、トライバーは４メートルに満たない長さで大人７名までの快適な着席に成功した汎用性の高い自
      動車である。
      アルカナ

       ルノー・アルカナは、B0+プラットフォーム（ロシアのダスター＆キャプチャー）をベースとしたロシア初
      のアライアンスモデルである。新世代X-TRONIC                         CVTとスマートな全輪駆動システムを組み合わせた全く新し
      いTCe   150ターボ（150hp）ガソリン・エンジンを搭載している。マルチセンスのカスタマイズされた運転体
      験は、路面状況に応じた３つの走行モード（スポーツ、エコ、マイセンス）を選択できる。
      新型マスター及び新型トラフィック

       1980年の発売以降、マスター及びトラフィックは、400万台以上の販売実績を持つ小型商用車分野で、「マ
      スト・ハブ」なモデルとしてそれ自身を強調してきた。新しい顧客の用途に応えるために、新型マスター及
                                169/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      び新型トラフィックは、その力学や機器と同じように、より技術的で、ダイナミックで、ハイパフォーマン
      スの新しいフルLEDヘッドライトも備えるスタイリッシュで印象的なそのデザインを通して主張している。
      新型マスター

      2.3  dCi  エンジンでより多くの電力を
       新型マスターには、プロユースにより適した2.3                         dCiエンジンの新ラインナップが搭載されている。これら
      のエンジンは現在、Euro6d-temp／Euro6dの基準（車両の容積又は質量による）を満たしており、ツイン・
      ターボ技術が搭載されている。これらのエンジンは、よりダイナミックで反応が早い運転体験のために、電
      力を最大180hp及び400            Nmまで増加させた。これらのエンジンは、最大１l／100km（NEDC相関値）の大幅な消
      費節減をもたらす。これらのエンジンは、バージョンによっては、６速マニュアル・ギアボックス又は６速
      オートマチック・ギアボックスと連結することができる。これらのエンジンは、選択的触媒還元（SCR）シス
      テムを含む最新の汚染低減技術から恩恵を得ている。
      100％電気仕様のマスター・ゼロ・エミッション

       実際の自動運転技術で120kmを提供し、都市部でのラストマイルの日常の配達又は他のプロユースに適して
      いる。新型マスター・ゼロ・エミッションは、57kW（76hp相当）の電力及びバッテリー33kWh（ゼロ・エミッ
      ション33）の高エネルギー効率のR75電気エンジンを有している。マスター・ゼロ・エミッションを完全に再
      充電するには、32A/7.4kWウォール・ボックスを使用して６時間かかる。
      カテゴリー最大のモバイルオフィス

       新型マスターは、カテゴリー最大の保管容量（最大105リットル）を有している。実用性を高めるために、
      運転席は「イージーライフ」として数多くのイノベーションと共に再設計されてきた。ハイパフォーマンス
      接続マルチメディア・ソリューションはR-Link                         Evolution      - Media   Nav  Evolutionである。ダッシュボード
      のヒューマン・マシン・インタフェース（HMI）には特に注意が払われており、新型マスターの車内の運転体
      験を向上させている。
      新型トラフィック

      2.0  dCi  エンジン及びオートマチック・ギアボックス
       2.0  dCi  エンジン。      新型トラフィックには、プロユースにさらに適した新ラインナップの2.0                                      dCiエンジ
      ンが搭載されている。これらのエンジンは現在、Euro6d-temp基準を満たしている。可変容量ターボチャー
      ジャーで、電力及びトルクを最大170hpと380                       Nmまで増加させた。これらのエンジンは、145hpで最大
      0.6l/100km（NEDC相関値）の消費節減をもたらす。これらのエンジンは、選択的触媒還元（SCR）システムの
      ような最新の汚染低減技術から恩恵を受け続けている。
       オートマチック・EDCギアボックス。                   新型トラフィックのもう１つの新しい特徴であり、現在では、２つの
      高出力用のデュアルクラッチ型EDC６オートマチック・ギアボックスと組み合わせることができ、ギアの変更
      に迅速かつ正確に対応できる。
       より簡単な車内生活のための流行の機器。                      新しい接続されたモバイルオフィス。新型ルノー・トラフィッ
      クは、真に接続されたモバイルオフィスになる。アクセスを容易にするためのシングルドア・オープニング
      （SDO）オプションに伴う、新しい折りたたみ式３ボタンキー又はハンズフリーのルノー・カード。装填部分
      の清掃を容易にする新しいポリプロピレン仕上げ。
       運転体験を支援する有益な技術。                  新型トラフィックの運転支援は、快適性、人間工学及び安全性をもたら
      す。運転支援には、後部右側の視野角を２倍以上にする「ワイドビューミラー」が含まれている。反転カメ
      ラ付き「フロント＆リアパーキング・アシスト」、「トレーラースウィング・アシスト」。フルLEDヘッドラ
      イトは夜間の安全性も向上させる。それらは、長寿命であり、ハロゲンヘッドライトと比較して、フルヘッ
      ドライトモードでは50％、ディップ・ビームでは34％の光量を提供する。
      ルノー・グループは水素を小型商用車のラインナップに導入する

                                170/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　小型商用車での実績を積み重ね、ヨーロッパでの電気小型商用車の先駆者かつリーダーとして、ル
         ノー・グループは、2019年末のルノー・カングー・ゼロ・エミッション水素、2020年のルノー・マス
         ターゼロ・エミッション水素によりオファーの幅を拡大している。
       ・　水素燃料電池は追加エネルギーを供給し、100％電気自動車と比較して最大３倍の自律性を与え、再充
         電時間は僅か５～10分である。
       ルノーは、水素をその電気及びハイブリッド戦略の補完的な解決策としてみなしている。
      K-ゼロ・エミッション

       上海モーターショーの記者会見で発表されたルノー・シティK-ゼロ・エミッションは、ルノー・グループ
      の第６電気自動車（EV）である。このセグメントＡシティカーは、SUV設計を搭載し、中国で初めて販売され
      る電気自動車である。
       ルノー・シティK-ゼロ・エミッションには潜在トルク出力120                                Nmの33kWエンジンが取り付けられている。
      公共の充電機器とウォール・ボックスタイプの両方のシステムに対応したデュアル充電システムが装備され
      ている。高速充電ステーションに接続した場合、航続距離の80％まで充電するのに50分しかかからない。
       ルノー・シティK-ゼロ・エミッションは、ルノー・日産・三菱アライアンスと現地メーカー東風が創設し
      たジョイントベンチャーであるeGT                  New  Energy    Automotive      Co.,   Ltd.の下で中国で生産される。アライアン
      スの小型シティカー用CMF-A共通プラットフォームを使用して設計された。
      E-TECH（HEV       ＆  PHEV）

       自動車産業は過渡期にある。これほど多くの新しく破壊的な技術開発（電気、自律性、コネクティビ
      ティ）はこれまでになく、他方で、利用者の必要性及び需要は、モデルや市場によって異なっている。厳格
      化されている規制環境及び個人・企業顧客からの強い期待（低消費、購入と利用にかかる追加負担なし）の
      中で、ハイブリッド車は、まず、電気自動車のニーズを補完するものとして複数の使用上のニーズに応え
      る。また、市場への電気自動車の大量参入に向けて顧客に心構えをさせるものでもある。
       電気自動車はルノー・グループの戦略の核心である。当社はヨーロッパの先駆者であり、ほぼ10年の専門
      知識を有している。
       当社は電気に関するノウハウをすべてハイブリッドに応用し、単なる電動燃焼エンジンではなく、本物の
      ハイブリッド・エンジンで、ユニークで楽しい運転体験（「走る楽しさ」）を提供することで、電気の体験
      とそのメリットをより広く普及させた。
       ハイブリッド車には下記の特徴がある。
       ・　100％電気始動
       ・　電気自動車の加速に適している。
       ・　優れたエネルギー効率、電気自動車に似たワンペダル・ダイナミックブレーキ及び高バッテリー再充
         電能力
       ルノー・E-TECHハイブリッド・エンジンはモジュラー設計になっている。フルハイブリッド（HEV）向けの
      「E-TECH」と、プラグイン・フルハイブリッド（PHEV）向けの「E-TECHプラグイン」の２種類を揃え、すべ
      ての顧客の低消費・排出ニーズに応えている（すべての顧客にハイブリッド）。
       クリオE-TECHは以下の状態である。
       ・　町や都市での時間の80％まで100％電気運転
       ・　町や都市で最大40％少ない消費
       キャプチャーE-TECH           プラグインでは、以下の状態である。
       ・　45kmまでの100％電気での移動
       ・　町や都市では65kmまでの100％電気での移動
       当社は、特にフォーミュラ１へのコミットメントと経験を通して、ルノー・グループが開発した最高位の
      ハイブリッドテクノロジーと、現在の最高位の製品知識を組み合わせている。これらのエンジンは、2020年
      前半からは、利用しやすい自動車（中核市場）に提供され、購入価値が高く、最も安い使用コスト（クリ
      オ、キャプチャー、メガーヌにおいて）を実現するだろう。
      ハイブリッド・エンジン

                                171/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       この新しいエンジンは、ルノー・グループの戦略的プランの不可欠な部分であり、その構想は、現在及び
      将来において新しい基準を遵守しながら、できるだけ多くの人々に持続可能なモビリティを提供し、利用可
      能にすることである。
       このプランでは、８つの100％電気モデル（５つの新モデルと３つの新エディション）及び12の電化モデル
      （ハイブリッドとプラグイン・ハイブリッドを含む。）によるラインナップの大規模な電動化が導入され
      る。さらに、合計で12の100％の電気自動車を提供する。
       ルノー・E-TECHテクノロジーはDHT（専用ハイブリッド・トランスミッション）である。これは、ドッグク
      ラッチとクラッチレスの両方の知的なマルチモード・トランスミッション・アーキテクチャーに基づいてお
      り、摩擦を低減するために最適化されている。そのトランスミッションには、２台の電気エンジン（eマシ
      ン、主エンジン及びHSG（ハイブリッドのバージョンによって電力が変わる高圧スターター）並びにガソリ
      ン・エンジン１台（1.6気圧67kW/91hp）が直付けされている。ガソリン／HSGの組み合わせ及び主電動エンジ
      ンは、車輪を独立して駆動できる。３つのエンジンは同時に車輪を駆動することもできる。合わせて、E-
      TECHやE-TECHプラグイン車両に共通するコンパクトなパワートレインを形成している。
       ・　ルノーの電気自動車に関する豊富な経験により３つのトラクションの源泉に対する高度な管理を発展
         させることができ、当社のハイブリッド車を運転するすべての人に、町や都市で最大65kmの100％の電
         気運転という本物の電動体験を提供することができるようになった。
       ・　クラッチがないこと及びエネルギー損失を制限するスマートなトランスミッションのおかげで、電気
         効率が向上する。またこのシステムは、ブレーキ及び減速フェーズ中のエネルギー回復を最大化す
         る。
       ・　ガソリン・エンジンは現在も通常の呼気式であり、最適な方法で使用されるため、ターボチャージ式
         エンジンより安価で複雑でない。
       ・　ルノーのE-TECHテクノロジーは、運転性能を損なわずにエネルギー消費を最適化するイノベーション
         である。当社の２つのスローガンは、運転する楽しさと電気自動車を感じることである。
      パフォーマンス・レバー

      CMF-B：Ｂセグメント向けの新世代のモジュラー・プラットフォーム
       2013年に競争力とシナジー拡大の源泉として導入されたCMF（コモン・モジュール・ファミリー）により、
      ルノー・日産アライアンスの開発車のうちアーキテクチャーの標準化が進んでいる車両の台数は増加してい
      る。CMFにより、アライアンスの１モデル当たり製品／工程開発コストは平均30～40％、部品コストは20～
      30％が既に削減されている。2022年までに、アライアンス車両の70％、ルノー・グループ車両の80％がコモ
      ン・モジュール・ファミリープラットフォームで生産される。
       高成長市場向けの多目的ファミリーカーと経済的な小型シティカーをそれぞれカバーするCMF-C/Dファミ
      リーとCMF-Aファミリーに続き、コンパクトカー用に設計された新型CMF-Bファミリーは今年の新型クリオ及
      び新型キャプチャーを迎え入れた。
       2014年度以降、ギュイヤンクール（フランス）のテクノセンターで、日産グループ及びルノー・グループ
      が共同で使用している開発中のCMF-Bには、2022年度までに15台を超えるアライアンスモデルが含まれ、４百
      万台を目指している。
       CMF-Bプラットフォームは、クリオIVのプラットフォームと比べ、全面リニューアルした（85％が新部
      品）。その生産は2019年にブルサ、バリャドリッド、サンダーランド及びノヴォ・メストで始まり、世界の
      18のアライアンス工場で最終的に生産される予定である。このプラットフォームは、自動車の充電を可能に
      し、ハイブリッド・エンジンと再充電可能なハイブリッド・エンジンの特徴を統合する。それは、自動運転
      の第１段階につながる高度な運転支援に対応できるように設計されている。
       そのアーキテクチャーは、工場の生産ラインの効率性を最適化するために、あるモデルから別のモデルへ
      の車体交換を容易にするように設計されている。
       また、サービス及び経済性の面で、異なる市場に合わせた商品対応を可能とする二重のプラットフォーム
      戦略を打ち出している。例えば、同じ車体を開発コストを抑えた現地のプラットフォームで提供することが
      できる。これは、ルノー・グループがキャプチャー（CAPTUR及びKAPTUR）からスタートし、さらに互換性を
      高めた取組みである。
      システム開発

                                172/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2013年以降の43のシステムの展開に続いて、将来の複雑さの段階を予想するために、多くの開発が進行中
      である。モデルをベースとしたシステム設計は、幾何学的アーキテクチャーのためのCAD（コンピュータ支援
      設計）の発売に似ているが、機能的アーキテクチャーのような異なった視点に基づいている。プラット
      フォー   ム（物理プラットフォームに類似）に基づき車のシステム及びソフトウェアを組織化することは、革
      新的なアップデートを効率的に開発し、製品・サービスラインナップに迅速に導入できることを意味する。
      継続的なデジタル・サプライチェーン及びアジャイル技法の調整が支援する修正済プロセスは、職能横断型
      の権限を付与されたチームが、モジュラー・レファレンス・アーキテクチャーに基づき反復的かつ増分的サ
      イクルで作業を行うことを可能にするであろう。また、できるだけ多くの設計部品を再利用し、承認を効率
      化することで、車両・車外プラットフォームの開発コストを最適化する。
      堅固な設計のためのプロセス

      プロジェクトの企画・開発段階におけるマイルストーンの同一化（S3／CF）
       V3Pアプローチ及び上流フェーズにおけるひと続きの品質の強化の本格展開は、自動車プロジェクトにイノ
      ベーションを導入するプロセスの全面的な再考につながった。より多くの研究及び開発プロジェクトのイノ
      ベーションの上流化を組み込むためには、開発サイクルの正しい段階で統合されること、また、当該イノ
      ベーションが十分進んだものであることが確実に求められ、これらのイノベーションと車両及び部品のプロ
      ジェクトのスケジュールとのより良い同期が求められる。
       R&AE（研究・先行開発）から開発への強固な技術移転を確実に行いつつ、高度に規範的で、完全に統一さ
      れたルノー・日産のイノベーション管理プロセス（アライアンス・プロジェクト・レビュー）を適用した。
      車両プロジェクトのCF（概念凍結）段階、すなわち車両のコンセプト及び技術的要素が選択される段階で引
      渡しが完了し、顧客の期待に応えるためのコストと価値のバランスを決定する。
       2018年、イノベーションが車両のプラットフォームや電気・電子アーキテクチャーに与える影響を考慮す
      ることで、アーキテクチャーへの影響が大きいイノベーションをできるだけ効果的にプロジェクトに適用す
      るため、プロセスは大きく改善された。
      顧客満足度向上計画：信頼性から顧客満足へ

       2022年度顧客満足度向上計画は、2018年に戦略プラン「ドライブ・ザ・フューチャー」の開始の一部とし
      て策定された。
       その目的は明確で、2022年までに品質と顧客満足の点で上位３位の長期的なポジションを獲得できるよ
      う、ルノー・グループのブランドに対する顧客の信頼を築くことである。
       顧客の期待に当社が気を配っていると顧客に感じて貰う必要がある。ルノー・グループの持続可能性と成
      長は、顧客の製品やサービスの面での満足度及び将来の買い手に対するイメージの向上にかかっている。
       これはOaO（全体的な意見）又はグッド・オピニオンの様式で表され、所定の国で２、３年以内に新車を買
      いたいときに顧客が持つブランドやモデルのイメージを測るものである。高い信頼性は、容易に製品を収益
      の出る価格に位置づけ、顧客の忠誠心を構築し、そして新しい顧客を獲得することを可能にする。
       OaOと顧客満足度向上計画の野望をより広く達成するために、焦点を当てるべき７つの分野が定義されてい
      る。
       ・　「魅力的な品質」は、製品とそのイノベーションを望ましいものにする方法を通じたデザイン、知覚
         される品質及びマーケティングに基づいている。
       ・　「初期品質」とは、顧客が初めて購入する前の車両の品質である。これは、顧客の苦情のレベルに
         よって評価される。客の期待に応える製品体験を提供するためにより迅速に対応することで苦情の数
         を減らすことが重要である。
       ・　「耐久性」：車両がうまく経年すれば、長く保有することができる。これは良い価格で転売できると
         いう保証である。耐久性は顧客にとって重要な基準であり、顧客がそのブランドに忠実でい続けるよ
         う動機づけを与えるものである。耐久性は、信頼性（故障がないこと）と、うまく経年する能力を兼
         ね備えることである（メンテナンス費用を抑制しながら車両を運転可能なものとし続けること）。
       ・　「販売品質」の目的は、新車販売時に最高の顧客体験を実現させるためにルノーを販売台数で先導的
         なメーカーにすることである。
       ・　「アフターサービス品質」は、顧客に信頼できるアフターサービスのパートナーシップを提供し、あ
         らゆる状況で顧客の移動に関するニーズに応えることである。
                                173/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　機敏で徹底した「end-to-end」プロセス／デジタル・トランスフォーメーション。この分野における
         CSPの意欲は、処理スピードと顧客体験の全体的なカバレッジにおける混乱を示唆する。アジャイル手
         法は、顧客満足を達成するために顧客のニーズに適応することに基づいている。デジタル・トランス
         フォー   メーションが重要なポイントである。
       ・　顧客満足／技術開発指向の思考。これは、すべての従業員の、そして企業のすべてのレベルでのあら
         ゆる行動や意思決定に必要な顧客満足の考慮である。これは、企業レベルで改善できるもの（例え
         ば、プロジェクトガバナンス、費用指向又はプロセス指向の指標）を探し、個々のレベルで改善でき
         るもの（権利強化、コミットメント及び個人啓発）を探すことを意味する。
      ルノー・グループのすべての職務に役立つ専門家ネットワーク

       2010年以降、専門家ネットワークは、ルノーの知識及びノウハウを構築・利用し、戦略的方針を実施し業
      績及び顧客満足に貢献することを目的としている。これはグループに影響を与え、すべての機能を支援し、
      エコシステムの強化に活発に関与している。
       すべての主要な事業活動において、51の戦略的専門分野が設立されており、特にエンジニアリングに強く
      注力されている。2019年は、コマンドコントロール、電動化、製造及び商取引からなる４つの戦略的専門分
      野が再構成された。これらのネットワークにおける開発は、新技術の事業活動への徹底的な統合及び当該専
      門分野の構造の機能的な適合を可能にする。この結果、2016年から2019年の間にネットワークの従業員が140
      名増加した。しかしながら、現在、従業員数は安定的である。
       このネットワークは、４つのレベルで構成される。
        ‐　  エキスパート・フェロー             １名。ルノー・マネジメント・コミッティの一員である。このエキスパー
         ト・フェローは、戦略的専門分野を決定する責任を負っており、ロードマップを用いる戦略的レベル
         と、技術若しくは方法論的革新、プロジェクトサポート又は品質問題に関する事業レベルの両方で、
         エキスパート・リーダーのネットワークを調整して生産を構築する。ワーキンググループにより行わ
         れる共同作業は、その大半が技術的なものであるルノーの主要な課題について、影響を受けた事業活
         動のための共通の前進の原動力に貢献している。このように、このネットワークは企業間セクターと
         しての役割を務める機敏な組織として述べることができる。規制及び標準化団体への参加並びにそれ
         らの調和もまた、ネットワークの成果の一つである。
        ‐　  エキスパート・リーダー             51名。各エキスパート・リーダーは、ロードマップを監視している事業副社
         長に報告を行う。エキスパート・リーダーは、１つの戦略的専門分野について責任を負っている。彼
         らは、社内の専門家ネットワークを構築・指導し、また、大学、他の製造業者、団体、インキュベー
         ション・ストラクチャー等で構成される外部ネットワークを活用して、ルノーが「拡大された」方法
         で取組を行うことができるようにし、また協力又は投資努力への関与を通じてそれを拡大することが
         できるようにする。
        ‐　  エキスパート       237名。二次的な専門分野について責任を負っている。ベンチマークを監視し、関連パー
         トナーを特定し、特許を通じたノウハウの保護に投資する。エキスパートは、基準及びプロセスを促
         進する責任を負っている。
        ‐　  コンサルタント        490名。具体的な事業活動について責任を負っている。コンサルタントは、そのプラク
         ティスの中で「ベンチマーク」となり、基準を設定し、それらを利用し、自らの経験に刻み込むこと
         により、先端技術をより向上させる。
       職能横断的な性質により、この専門家ネットワークの拡大は一連の一貫したロードマップを通して前進す
      るための方法を示すことを可能にし、運用のイノベーション及びパフォーマンスを通じた知識の強化を加速
      させており、ゆえに、事業活動がその様々な専門分野で卓越することを可能にしている。ネットワークの介
      入手法は、敏しょう性が増している職務に適応している。
       最後に、アライアンス内において、ルノー及び日産の専門家ネットワークは共通のスキル構造を審査し、
      ロードマップ及びそのアナログの範囲での実施、特定されたリスクの分析及び処理、並びに共通開発の支援
      に基づき、相乗効果を持って取り組むために定期的に調整を行っている。
      革新の勢いを促進する

      ルノーのオープン・イノベーション
       オープン・イノベーション・ラボの創設は、ルノー・日産アライアンスの革新文化及び戦略の一環であ
      る。それらは、新興の起業家、大学、投資家及びファーストティア・セカンドティアのサプライヤー、並び
                                174/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      に地方当局、団体、顧客及び市場のような地方経済で構成されるオープン・エコシステムに基づき革新の機
      会が養われることを可能にしている。
       これらのラボは、オープン・イノベーションの３つの支柱を１つにまとめている。
       ・　知の社会化（イベント、会議、シンクタンク及びミートアップ）
       ・　創造性及び革新的設計法（デザインシンキング、Fablab）
       ・　新エコノミーの方策（新興企業の加速、オープンで協力的な取組み、プラットフォーム）
       2019年に上海（中国）及びテルアビブ（イスラエル）でアライアンス・イノベーション・ラボを開設する
      ことで、ルノーはその革新戦略を継続した。
       テルアビブのアライアンス・イノベーション・ラボは、主にサイバーセキュリティ、ADAS及び自動運転車
      用センサー、データ／スマートシティの分野において、イスラエルの新興企業とともに試作品を特定し、明
      確化し、製作する。
       革新のネットワークの強化は、以下の多数のアクションに基づく。
        ‐　アライアンス内で共有プロセスから利益を享受するために技術面及び科学面のシナジーを増加させ
         る。
        ‐　欧州のパートナーとともに共同出資する共同プロジェクトの共有。
        ‐　社内の「クリエイティブ・ラボ」ネットワークをさらに拡大し、ルノーの従業員の創造性を高める。
        ‐　新興の起業家を通じて、市場の新たなトレンドに近づくために地元のエコシステムとのコネクション
         を広げる。
        ‐　CEAとの戦略的パートナーシップを通じ、最高の機能を持つ最先端技術にアクセスする。サクレーにお
         ける自動運転車プロジェクト・プラットフォームの設立。
        ‐　産業及び学術の技術研究施設（VeDeCom、SystemX）におけるフランスのパートナーとの研究努力の共
         有。
        ‐　新たなコミュニケーション及び情報技術に関連する特定の局所的特徴及び才能に照らして、RTXの研究
         能力を有する集団に対する特定、活性化及び支援を行う。
        ‐　ルノーの戦略的課題（電気自動車、新モビリティ、コネクティビティ及び新関連サービス）に基づい
         た未来のモビリティへの参加者の交流ネットワークを広げる。
      研究開発：統一国際的組織

       2018年４月以降、エンジニアリング、生産、サプライチェーン購買、品質・トータルカスタマーサティス
      ファクション、アフターサービス及び事業開発などの主要な分野がルノー・日産・三菱アライアンスで統合
      された。
       研究開発においては、この組織は自動車及びサービス開発におけるシナジーの最適化を可能にする。
       車両のラインナップは、共通の管理に基づくプラットフォームごとの展開を提供する単一のアライアンス
      チームにグループ分けされる。
      アライアンス・エンジニアリング

       新たなアライアンス・エンジニアリング部門は、現在、主に９つの主要な組織で構成されている。
        ‐　６つの機能部門
       　・　研究・先行エンジニアリング部門
       　・　顧客サービス、試験及びデジタルシミュレーション部門
       　・　燃焼及び電気パワートレイン開発部門
       　・　車両プラットフォーム及び部品部門
       　・　電気／電子及びシステム部門
       　・　コネクティッド・カー部門
        ‐　プラットフォームによるプロジェクトの配分に応じて、自動車開発を監督する２つのアライアンス・
      プロジェクト開発部門。これらの２つの部門自身には以下が含まれる。
       　・　Ａ及びＢセグメント車の開発に係る２部門
       　・　Ｃ及びＤセグメント車の開発に係る１部門
       　・　電気自動車の開発に係る１部門
       　・　小型商用車の開発に係る１部門
                                175/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       　・　及び車室及び車体などのルノー・グループの製品の開発に特化したアイテムの設計を担当する車両
          開発部。トランスフォーメーション＆パフォーマンス部門は、職能横断部門である。この部門は、
          当社製品の品質と統一性を世界各地で推進し、スキル管理、仕様／資源充足及びプロセス／標準管
          理 活動を統合する。
      ルノーの海外開発センター（RTX）

       ルノー・グループの開発センターは、スペイン、ルーマニア、韓国、インド、ロシア及び米国などの世界
      中の国に所在する。現地及び地域市場についての知識のおかげで、かかる開発センターは、顧客のニーズと
      期待、現地の規制上の制限及び国の経済状況に自動車を合わせることを務めとしている。
       また、毎年継続するスキルアップ方針の適用により、ルノー・グループは、職能横断型の活動についての
      開発センターの責任を継続的に高め、より早い段階で車両プロジェクト設計に取り組むことを可能としてい
      る。このスキルアップにより、最も成熟したRTXの職務を地域からよりグローバルに移行することも可能とな
      る。
                                176/642
















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第４【設備の状況】

     １【設備投資等の概要】
       第３－３「経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」－「(3)財政状態、経
      営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」－「設備投資及び研究開発」を参照のこと。
     ２【主要な設備の状況】

       第２－３－（１）－Ａ.「自動車」－（IV）「主要製造拠点」を参照のこと。
      製造

       ルノー・グループは継ぎ目のないアプローチを選択した。環境ネットワークは全社規模である。環境ネッ



      トワークは、ベストプラクティスの普及及び専門知識の共有を促進するため、拠点間だけでなく環境活動と
      当社の他のプロセスとの間のリンクを構築する。
       製造関連環境ネットワークは、13ヶ国における44の拠点及び子会社の230名を超えるメンバーで構成され
      る。このネットワークには製造の専門職だけでなく、グループの製造拠点も含まれる。
       ルノーが2016年度末に過半数株式を取得したアフトワズの拠点（トリヤッチ及びイジェフスク）は、グ
      ループの環境に関する報告の範囲に段階的に統合されつつある。この段階的統合は、他のグループ企業に相
      当するレベルのデータ品質を保証するために決定した。このために、2017年と2018年に第三者（デロイト及
      びアーンスト・アンド・ヤング）により実施された診断に基づいて、すべての環境問題をカバーする行動計
      画を作成した。これら行動計画の統合を確保するために、生産拠点や中央部門からのメンバーを含めたガバ
      ナンス委員会を設置し、月次で会合している。また、グループの環境基準の適切な展開を保証するべく、企
      業の環境の専門家による地域チームの支援ミッションを実施している。実施された措置により、2019会計年
      度について、ルノー・グループの環境報告プロトコルに準拠したトリヤッチ及びイジェフスクの工場の初の
      一連の指標を報告することが可能となり、また2021会計年度に関するすべての指標の報告を想定することが
      可能となった。
      ルノー・グループの工場における環境管理は５つの柱で支えられている。

      １　ISO     14001に基づく継続的な改善

       1995年より、ルノーは、ISO               14001に基づき、継続的な改善に対する意欲と共に、各拠点における環境管理
      アプローチの体系的な実施を開始した。これは、環境負荷を減らし、法規制の遵守を確保するために行われ
      た。2008年以降、ルノー・グループの29の製造拠点並びに９の主要なエンジニアリング及びロジスティクス
      施設のすべてにおいて、ISO               14001の認証が取得された。
       当該規格の最新バージョン（2015）がすべてのルノー・グループISO                                    14001認証拠点で展開された。
      ２　グループレベルでのツール及び基準

       E&HSE（エネルギー及び健康、安全、環境）技術ガイドラインは、ルノー・グループの拠点に適用される最
      低要件を定める（下記「製造プロセスのエコデザイン」を参照のこと。）。これらのガイドラインは、拠点
      のある国がどこであれ、プラクティスを標準化し、個人、設備及び環境の保護の点で当社の方針及び目標を
      反映し、それらを遵守することを確保する。これは厳しい規制の枠組みがない国において特に重要である。
                                177/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       環境管理及び化学製品の取扱いに関して、拠点は専門家機能により管理される標準化されたツールの利用
      可能性にも依拠する。これらのツールは以下を含む。
       ・　ルノー・グループで使用される主な言語で利用可能な世界規模のÉcorisques専門家システム。このシ
         ステムは、工場の化学リスクに関連する活動及び潜在的な災害からの環境的影響を格付けし、工場の
         環境行動計画の中でそれらを優先づける。
       ・　環境的影響及びエネルギー消費（R2E）に関する報告システム
       ・　ルノー・グループで使われる主要な言語で利用可能な有害物質の管理及び化学リスクの予防のための
         CHEMISデータベース（化学情報システム）。CHEMISは、環境及び健康の両観点から化学品を安全に導
         入し、その使用に関連するリスクを予防し、技術及び規制上の変更を予測することを目指すルノー・
         グループの化学リスク管理プロセスにおける重要なツールである。
       ・　国内及びEUの環境法令への遵守を監視及び追跡するプロセス
       ・　ルノー・グループのすべての拠点からアクセス可能なエネルギー及び健康、安全、環境（E&HSE）基準
         及びベストプラクティスの文書データベース
      ３　製造プロセスのエコデザイン

       各製造プロジェクトは、エネルギー及び健康、安全、環境プロジェクト・マネジャーにより監視されてお
      り、プロジェクト・マネジャーは、環境保護、エネルギー効率性、産業的衛生並びに火災及び爆発リスクの
      予防の観点から適用ある規制要件及びルノー・グループの技術方針（又は技術ルール）が各プロジェクトの
      マイルストーンにつき考慮されていることを確保する。
       これらのE&HSE技術ルールは、最も厳しい国際規制又は規範的枠組み（欧州連合のREACH規則、ATEX指令、
      環境保護のために分類される施設に対するフランスの法令、米国の火災保護のためのNFPA基準等）並びに最
      先端のものに基づいており、定期的に更新される。ルノー・グループのすべての拠点に適用される最低要件
      の共用基盤を補完するため、下記の例で示されるとおり、地域環境に関連する制限又は機会に従い、画期的
      な技術が特定の拠点又はプロジェクトに導入される可能性がある。
       地域環境を尊重するためエコデザインされた工場

       ルノー・グループの国際的な拡大の結果として、動的な現地市場の利点を生かすため、近年新興国（とり
      わけ北アフリカ及びアジア）で新たな工場が開発されている。これらの施設のデザインはそれぞれ、ル
      ノー・グループのベストプラクティス及び環境分野における最新の技術的発展の恩恵を受けている。そのデ
      ザインは、プロジェクトの開始時における影響度調査により特定される特有の地域環境制限及び感応度を考
      慮する。
       例えば、モロッコのタンジェ工場（2012年）及びインドのチェンナイ工場（ルノー日産、2010年）（水ス
      トレスの影響を受ける２ヶ国にある。）は、すべての産業排水を再利用するため最新の技術を用いており、
      それによって産業排水は環境に排出されず、外的水供給要件は最小限となった。タンジェ工場は、現地の農
      業廃棄物（オリーブ油の製造及び木の伐採からの廃棄物、とりわけ工場の包装廃棄物）を燃料とするバイオ
      マス・ボイラーの設備もある。電力及び飲料水局（ONEE）が完全再生可能資源から産み出された電力を用い
      る工場を提供したため、結果として工場のエネルギー需要の92％は再生可能資源でまかなわれる。つまり、
      毎年100,000メートルトン超のCO                 の排出が抑制される。
                      2
       2016年にルノーとそのパートナーである東風が中国の武漢で操業を開始した工場もまた、最新のエネル
      ギー効率技術（LED照明、大気中に排出された空気からの熱エネルギーの回収及びエネルギー集約設備の集中
      管理を含む。）を備えている。武漢工場は、またその内部利用（洗面所、散水等）のため産業排水の40％を
      再利用し、水溶性塗料を使用している。
       新工場に加えて、製造プロセスにエコデザインを適用することは既存の施設にも恩恵をもたらすことがで

      きる。そのため、2015年より、ルノー・グループは、その数多くの拠点において工業用照明に替えてLED照明
      を広く設置している（下記の地図を参照のこと。）。
       LED照明の使用による電力消費量の削減は、代替前の技術に比べて65％に達する。2019年度末現在、対象と
      なるヨーロッパ地域全体として、これは年間を通じて89,000MWh近くの電力削減に等しい。
      ４　産業、規制及び環境上の発展の予測

                                178/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2002年に始まったE&HSE（エネルギー及び健康、安全、環境）基本計画は、環境の生態学的な感応度及び将
      来の規制要件などの外的制約を要因として含めつつ、各拠点の状況及び今後10年間でどのように発展するか
      の 予測を示している。それらは製造戦略・エンジニアリング・建築主及び工場間の対話に貢献し、各プロ
      ジェクトが拠点の環境に与える影響の軽減に貢献することを確保する。
      ルノー・グループ拠点の環境分野における顕著な功績

      ５　拠点の監査










       1990年代の終わりから、ルノー・グループは、製造拠点並びに主要なエンジニアリング及びロジスティク
      ス施設のすべてにおいて社内環境監査を活用している。それは、ISO                                    14001要求事項の実施並びに、環境、個
      人及び設備の保護のための独自の社内基準の遵守を監視するためである。これらは、認証された独立機関に
      より毎年行われる外部監査を補うものである。
       したがって、社内監査は、工場間のベストプラクティスの交換及び環境パフォーマンスにおける改善を促
      進する相互監査を用い、産業環境ネットワークのメンバー（環境マネジャー及び事業専門家）により実施さ
      れている。
       2019年度末現在、かかるネットワークは、ISO                        14001並びにエネルギー、健康、安全及び環境技術ルール
      （上記「製造プロセスのエコデザイン」を参照のこと。）に基づく社内監査基準に従って特に訓練され、資
      格を持つ54名の社内環境監査人を有した。
      販売及びアフターサービス

                                179/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・リテール・グループは、ヨーロッパ13ヶ国におけるルノー、ダチア、アルピーヌ及び日産ブラン



      ドの販売業者であり、2007年に環境管理方針を定めた。
       RRGの環境担当マネジャーは、研修及び、フランス及びヨーロッパの環境担当連絡員のネットワークの調整
      について責任を有している。当該マネジャーは、環境管理に関する一連のベストプラクティスを提供する。
      これらは、RRGのイントラネットで閲覧可能である。RRGはさらに、2011年以降フランスで、2013年以降ヨー
      ロッパで、自社の事業所による環境への影響に関する報告も行っている。
       ルノーはまた、ディーラー・ネットワーク及びフランチャイズに対して、かかる取り組みに対するサポー
      トを行っている。フランスでは、販売部門（DCF）が、各地域のセンターにおける年次環境クラブミーティン
      グを通じて、情報提供及びベストプラクティスの交換の調整を行っている。RRGの環境担当マネジャーは、こ
      れらのクラブへの参加、貢献をしている。
       販売及びマーケティング部門は、廃棄物の収集及び処理にかかる代表的なサービス業者の選別されたリス
      トを提供することで、ネットワークの支援を行っている。ルノーは、また、各拠点が自らの出す廃棄物の量
      を追跡することを可能にするAutoeco.comへの販売ネットワークのアクセスについて、資金を提供している。
      ルノーは、CNPA（仏全国自動車販売・整備業者協会）のパートナーでもある。これは、「環境チャレンジ」
      の一環として、販売ネットワークに対し、環境保護措置の実施及び資金援助を求めるうえでの技術的サポー
      トを提供している。
       （ルノー・グループの製造拠点の規模と比較して）販売店の規模は小さいため、ISO                                            14001認証プロセスへ
      の関与は任意としている。但し、販売店ネットワークがルノー・サムスン・モーターズ（子会社）の全体の
      ISO  14001認証に組み込まれている韓国を除く。
       ルノー・グループの販売店ネットワークで使用されている製品構成と、世界中の様々なルノー・グルー
      プ・ブランドのもとで販売されている製品及び付属部品は、自動車製造に使用されている製品及び部品と同
      じ厳しい管理プロセスに従っている。このプロセスは、消費者と自動車のメンテナンス及び修理に携わる作
      業者の両者の健康を守り、環境を守り、また、自動車が販売されている国で有効な規則（ヨーロッパのREACH
      規則など）の遵守を確保することを追求している。
       ルノーはさらに、自社の自動車オーナーに対し、広範なラインナップの、リノベーションした「ルノー基
      準交換」の名称をもつパワートレイン及び機械部品を提供する。これらは、新しい部品より低価格で販売さ
      れるが、それでも、新しい部品と同じ品質基準を満たしている。加えて、解体業者インドラのネットワーク
      が回収し、子会社のガイアが選別した中古の「外面」部品（フード、ウィング、ヘッドランプユニットな
      ど。）は、新部品のみを使用した修理は経済的に不可能な自動車を持つ消費者にアフターサービスとして有
      用である。これらの商品提供は、ルノー・グループが原材料の消費を削減し、製品のライフサイクルにおけ
      る環境フットプリントを抑えるために実施している循環経済アプローチの一環である。
      自動車の使用

                                180/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ライフサイクル・アセスメントでは、ICE自動車のライフサイクルにおいて排出される温室効果ガスの80％
      超及び大気汚染物質の大部分が、自動車の使用段階におけるものであることが示されている。これらの排出
      を削減するための第１のソリューションは、技術的なものであり、また、使用中に一切の汚染物質も温室効
      果 ガスも排出しない電気自動車のラインナップの開発及び販売とともに、内燃自動車の排ガスの削減が関係
      している。したがって、ルノー・グループは、その研究及び先行開発の費用のかなりの部分をこの領域に注
      いでいる。これにより、ルノー・グループはこれら２分野において自動車産業のリーダーに名を連ねてい
      る。
       さらに、運転者の行動及び彼らが自動車をどのように使うかということは、大きな進歩を遂げるためのも
      う一つの道となりうる。したがって、ルノーは、エコドライビングを推進することに尽力している。エコド
      ライビングは、自動車使用中の消費エネルギー及び温室効果ガスの排出を大きく削減することができる。
      使用済み車両

       2015年より、欧州連合規則によって、使用済み車両の95％を回収し、そのうち85％をリサイクルすること



      が定められている。製造者の責任拡大の原則に基づき、自動車メーカーは、このプロセスの体系化及びこれ
      に対する資金拠出に協力することに責任を負う。ヨーロッパ以外では、他の国々は既にそのような規則を有
      しているか（韓国、トルコ、ロシア、中国）、又は類似の規則を導入する準備を行っている。
       ルノーは、必要な場所であればどこでも使用済み車両の回収及びリサイクルを体系づけて行うことに協力
      している。このイニシアチブは様々な形式で行われている。たとえば、権限を与えられた使用済み車両の回
      収・リサイクルセンターの自社ネットワークの構築（これは既にルノーがとりわけフランスで行ってい
      る。）や、このようなリサイクルネットワークを構築するための共同プログラム（自動車メーカー、解体業
      者、公共機関）への参加などである。
       すべての場合において、自動車の引き取りは、最終所有者にとって費用がかかることなく行われる。汚染
      除去、解体及びリサイクルの方法に関する情報は、国際解体情報システムのウェブサイト（www.idis2.com）
      を利用して、リサイクル管理者及びエネルギー回収ネットワークに提供される。
       全体として、ルノーが使用済み車両の回収及び処理に協力している市場は、2019年のルノー・グループの
      世界販売台数の約55％に相当した。
       ルノーはまた、製造者の責任の増大から生じる規制要件に従い、電気自動車のバッテリーの回収、修理、
      再利用及びリサイクルに関するパートナーシップ及び商業契約を結んでいる。バッテリーのレンタル（又は
      自動車本体のレンタル）は、ルノーが所有者かつ管理者のままで、ルノーが販売する大多数の電気自動車の
      パッケージの一部を形成している。このパッケージは、使用済みバッテリーの回収及び最適なリサイクルの
      完全な管理を確保し、この分野でルノー・グループが規制上の義務を遵守することを保証している。
     ３【設備の新設、除却等の計画】

       第２－３－（１）－Ｂ.「日産、アフトワズ、パートナーシップ及び提携」を参照のこと。
                                181/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第５【提出会社の状況】

       当初、2020年４月24日に予定されていた年次株主総会は、2020年６月19日に開催することが決定された。

      また、ルノー取締役会は、年次株主総会における配当の分配を提案しないことを決定した。詳細は、第６-３
      -「（１）後発事象」を参照のこと。
     １【株式等の状況】

       （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                                                2019年12月31日現在

             授　権　株　数（株）                発行済株式総数（株）                 未発行株式数（株）
                該当なし               295,722,284                 該当なし
         （注1）フランスでは日本で用いられているような意味での授権株式の概念は存在しないが、株主総会は、取締役会に対して新株
            ないし持分証券の発行に際し、その金額及び期間を決定する権限を、一定の範囲内で与えることができる。
        ②【発行済株式】

          記名・無記名の別及び                            上場金融商品取引所名又は

                       種　　類       発行数（株）                         内　　容
           額面・無額面の別                          登録認可金融商品取引業協会名
                                                    普通株式は、完全
                                                    議決権株式であ
              記名式                                      り、権利に何ら限
                       普通株式       295,722,284          ユーロネクスト・パリ
           額面金額3.81ユーロ                                         定のない、ルノー
                                                    における標準的な
                                                    株式である。
               計               295,722,284
                        -                    -             -
       （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       該当事項なし。
       （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】

     　　（2019年12月31日現在）
       過去５年間に資本金の所有に変動はなかった。最後の増資は2010年４月28日に行われた。一株当たり37
      ユーロの第三者割当において、日産ファイナンス株式会社及びダイムラーAGがそれぞれ1,617,775株及び
      9,167,391株を額面価額3.81ユーロで引き受けた。
       株式は、法律により定められる規定及び条項に従って口座に登録される。全額払込済の株式は、所有者の

      裁量により、記名式又は無記名式となる。但し、全額払込済でない株式は記名式でなくてはならない。
       各株主は、以下の規定に従うことを条件として、その保有する株式と同数の票を有する。

       2014年３月29日法律第2014-384号（いわゆるフロランジュ法）に基づく改正後のフランス商法第L.225-123

      条に従い、フロランジュ法の公布の後に制定されたルノーの定款による別段の定めがない限り、2016年４月
      ３日以降、他の株式に付与された議決権の二倍の議決権が自動的に全額払込済の株式であって少なくとも２
      年間同一株主の名義で登録されていることが証明されたすべての株式に付される。
     2019年12月31日現在、106,950,969株のルノー株式が二倍議決権を有しており、これは株式資本の約36.2％及び

     ルノーの当該日付の年次株主総会において行使可能な議決権の約69.1％に相当する。
                                182/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       二倍議決権は、法令に定める例外を除いて、株式のうち無記名式株式に転換されたもの又は所有権移転を

      経たものについては、自動的に消滅する。
       増資、収益又はその他の払込資本から生じる自由株式が、既に二倍議決権を享受していた株式に由来する

      場合には、その発行日から二倍議決権を与えられる。
       また、自己株式には議決権がない。

       2019年12月31日現在、議決権の理論数は、402,673,253であった。

       4,548,736株の自己株式及び日産ファイナンス株式会社が保有している44,358,343株の株式（下記「（４）

      所有者別状況（2019年12月31日現在）」を参照のこと。）は、そのすべてにつき議決権が剥奪されており、
      これを踏まえると、行使可能な議決権の2019年12月31日現在の総数は309,407,831株であった。
       （４）【所有者別状況】

     　　　　　（2019年12月31日現在）
      過去３年間の株式所有構成及び行使可能な議決権
                 2019年12月31日現在                2018年12月31日現在                2017年12月31日現在

                     資本に対     議決権          資本に対     議決権          資本に対      議決権
               所有株式数                所有株式数                所有株式数
                     する割合     の割合          する割合     の割合          する割合      の割合
           （1）
                44,387,915       15.01%    28.69%    44,387,915       15.01%    28.60%    44,387,915       15.01%     28.67%
     フランス政府
     日産ファイナンス
                44,358,343       15.00%      -  44,358,343       15.00%      -  44,358,343       15.00%       -
     株式会社
     ダイムラー・
                             (2)
                9,167,391       3.10%   5.09%      9,167,391       3.10%    5.91%    9,167,391       3.10%     5.92%
     グループ
        （3）
                8,605,324       2.91%    4.63%    7,210,603       2.44%    4.14%    5,994,937       2.03%     3.87%
     従業員
                4,548,736       1.54%      -   5,058,961       1.71%      -   6,414,355       2.17%       -

     自己株式
               184,654,575       62.44%    61.59%    185,539,071       62.74%    61.35%    185,399,343       62.69%     61.54%
     一般投資家
               295,722,284       100.00%    100.00%    295,722,284       100.00%    100.00%    295,722,284       100.00%     100.00%
     合計
         (1)  フランス政府が保有する議決権の数の変動については下記を参照のこと。
         (2)  ダイムラー・グループが保有する株式数は、2018年度の有価証券報告書から変動はない。議決権割合の変動は、ダイム
           ラー・グループの子会社間におけるルノー株式の移転に伴う二倍議決権の喪失によるものである（下記の説明を参照のこ
           と）。
         (3)  従業員及び元従業員が保有し、このカテゴリーに含まれる株式は、フランス商法第L.225-102条に基づき、FCPEミューチュア
           ル・ファンドにより所有される株式及び2016年度割当制度時の無償株式割当の受益者により直接所有される記名式株式に相
           当する。
       資本金は1,126,701,902.04ユーロであり、株式295,722,284株に等分される。2019年12月31日現在、当該株

      式は、以下のとおりに分けられる。
       ・フランス政府は、資本金の15.01％を所有している。これは、ルノーの理論上の議決権の22.05％及び行

        使可能な議決権の28.69％に相当する（但し、本第５-３-（１）「コーポレート・ガバナンスの概要」-
        「当社の株式及び議決権に関する株主契約」に記載された制限の適用を除く。）。
       ・日産グループは、その完全子会社である日産ファイナンス株式会社を通じてルノーの資本金の15％を所

        有している（2018年12月31日から変動なし。）。但し、日産ファイナンス株式会社は、ルノーの日産自
                                183/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
        動車株式会社（日産ファイナンス株式会社の親会社）に対する持分により、フランス商法第L.233-31条
        の規定により、同社が保有している株式に付されている議決権を行使する権利を有しない。
       ・ダイムラー・グループは、子会社であるダイムスペイン、ダイムスペインDAG及びダイムスペインDTを通

        じて、ルノーの資本金の3.10％及び行使可能な議決権の5.09％を所有している。2019年９月20日、ダイ
        ムラー・グループは、ルノーに対し、ダイムスペインが(i)ダイムスペインDAGに対し904,645株及び
        （ii）ダイムスペインDTに対し1,688,220株を売却処分したこと、また、すべてのダイムスペインDAG株
        及びダイムスペインDT株は現在ダイムラー・ペンション・トラストe.V.が所有していることを通知し
        た。フランス商法第L.225-123条の適用により、ダイムスペインDAG及びダイムスペインDTに対して売却
        した株式は、この売却の前にかかる株式に付されていた二倍議決権を２年間失う。
       ・ルノーの従業員及び元従業員は資本金の2.91％を所有している（一括管理されているFCPEミューチュア

        ル・ファンドを通じた2.58％及び無償株式割当の受益者による0.33％を含む）。
       ・自己株式の資本金に対する割合は1.54％であった。フランス法上、これらの株式に議決権は付されてい

        ない。
       ・浮動株の資本金に対する割合は（2018年12月31日現在62.74％であったのに対して）62.44％である。

       ・取締役会メンバーは全体として、当社資本金の0.5％未満を直接所有している。

       当社の知る限り、フランス政府又は日産ファイナンス株式会社以外で、資本又は議決権の５％超を直接的

      又は間接的に、単独で又は共同で所有している者はいない。
       2019年11月30日、ルノーの無記名株式の株主に関する調査が実施された。

       これにより、一般投資家の所有持分について、大株主のカテゴリー別のおおよその内訳が判明した。当該

      日において、
       ・機関投資家は、ルノー資本金の44.55％を所有していた。その内訳は以下のとおりである。

        ・フランス機関投資家は資本金の13.29％を所有していた。
        ・外国機関投資家は資本金の31.26％を所有していた。
        ・上位10位までのフランス及び外国機関投資家は資本金の約14.78％を所有していた。
        ・残りの一般投資家は資本金の17.89％を所有していた。これは、主に個人株主により所有された。
      オプション

       当社は今後、新たなストック・オプションの購入制度を付与しないことを決定した。
       最新の承認は、2011年４月29日の合同株主総会で38ヶ月の期間で採択された。年次株主総会において新た
      な承認を要請する予定はない。現在の付与及びオプションについては、本第５-３-（２）「③役員の報酬
      等」の第８表を参照のこと。
      業績連動株式

       フランス商法第L.225-197-1条に従い、2019年６月12日の合同株主総会は、38ヶ月の期間で、取締役会が当
      社の従業員又はフランス商法第L.225-197-2条に規定される一定の種類の従業員並びに関連する会社及びグ
      ループの従業員に対して業績連動株式（発行済みであるか未発行であるかを問わない）を付与することを承
      認した。付与及び発行済株式については、本第５-３-（２）「③役員の報酬等」の第９表を参照のこと。
                     (18)

      自己株式の買戻しプログラム
      2019年度にルノーが行った自己株式の取引及び自己株式の配分
                                184/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年12月31日現在、ルノーは、額面金額3.81ユーロの株式を4,548,736株（簿価純額326,321,571ユー
      ロ）保有していた。
       フランス商法第L.225-209条の規定に基づき、2018年６月15日の合同株主総会、第８議案において、適用法
      によって与えられた機会から当社が利益を得られるよう、当社は自己株式の取引を行う権限を付与された。
      かかる権限は、2019年12月15日までとして付与された。2019年６月12日の年次株主総会で新たな株式買戻し
      プログラムが承認され、かかる総会の日より、2018年６月15日に承認されたプログラムは無効にされた。
       2019年６月、ルノーは、2018年６月15日の年次株主総会において承認された株式買戻しプログラムの一環
      として、800,000株の自己株式を取得した。
       2019年12月31日現在、ルノーが直接的又は間接的に保有する4,548,736株は、当社の従業員若しくはシニ
      ア・エグゼクティブに対する無償業績連動株式制度又は他の形式による配分、割当、若しくは譲渡の実施の
      ためにすべて分配されている。株式報酬（長期インセンティブ）の受益者が取得した株式は資本構成に影響
      を与えてはならないものとする。したがって、無償業績連動株式付与に基づき取得された株式は自己株式買
      戻しプログラムから割り当てられることが計画されている。その目的は、当社の資本金を変動させないこと
      にある。
         (18)　この項目には、AMF一般規則241-2条の適用によりプログラムの記載に要求される情報及びフランス商法第L.225-211条の
            条項の適用により要求される情報を含む。
       2019年12月31日現在、直接的又は間接的に保有する自己株式の割合：1.54％

       2019年12月31日までの24ヶ月間に消却された株式の数：０株
       2019年12月31日現在ポートフォリオに保有されている株式の数：4,548,736株
       2019年12月31日現在のポートフォリオの株式の簿価純額：326,321,571ユーロ
                       (19)
       2019年12月31日現在の資産価値                  ：191,865,684ユーロ
         (19)　2019年12月31日現在の株価42.18ユーロに基づく。
       2018年６月15日及び2019年６月12日に開催された合同株主総会において承認されたプログラムの一環とし

       て、ルノーが2019年に行った自己株式の取引
                           2019年12月31日現在の収支合計                      2019年12月31日現在建玉

                              購入          売却    オープン・ポジ          オープン・ポジ
                                            ション（買い）          ション（売り）
       株式数                     800,000             0        なし          なし
       平均売却、購入又は行使価格                   54.95ユーロ               0        なし          なし
       合計                43,956,780ユーロ                  0        なし          なし
      2020年６月19日の年次株主総会に提案された自己株式買戻しプログラムに関する詳細

       フランス金融市場庁（AMF）一般規則第241-1条から第241-7条及びフランス通貨金融法典第L.451-3条に基
      づき、この項目では、ルノーが組織する新しい自己株式買戻しプログラムの目的及び取組について記載す
      る。このプログラムは、2020年６月19日の合同株主総会で承認されたものである。
       プログラムの目的は以下のとおりである。

       ⅰ.　今年の年次株主総会に提案される第17議案の採択を条件として、とりわけ、株式引受権の行使又は無
          償割当株式の取得により生じる希薄化を相殺するために、取得株式の全部又は一部を消却すること。
       ⅱ.　法律で定める条件に基づき、当社及び当社グループの現在及び従前の役職員を対象として株式購入権
          プラン若しくは制限付株式プラン又はその他の形式の譲渡、割当、処分若しくは移転を実施し、ま
          た、かかる取引に関連するヘッジ取引を完了するために取得株式の全部又は一部を使用すること。
       ⅲ.　適用される規則の枠組みにおいて、転換、行使、償還、交換又はその他の手段により当社株式に権利
          を付与する有価証券に付随する権利の行使時に、取得株式の一部又は全部を交付すること。
       ⅳ.　AMFにより承認された市場プラクティスを遵守した流動性契約に基づき、独立投資サービスプロバイ
          ダーを通してルノー株式の流通市場又は流動性に従って行動すること。
                                185/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ⅴ.　より広汎に、適用ある法令上の規定又はAMFにより、現在許可されている、又は、承認若しくは許可
          されるであろう他のすべての取引を実行すること。
       これらの株式の取得、処分、譲渡又は交換は、適用ある規則に従い、当社の資本金へのアクセスを付与す

      るデリバティブ金融商品、社債若しくは有価証券の使用又はオプション戦略の実行を通じて、とりわけ市場
      又は店頭取引（ブロックトレーディングを含む。）で、手段の如何を問わずに行うことができる。
       年次株主総会により決定される事項は以下のとおりである。
       ・購入最高価格は、取得費を除いて、１株当たり100ユーロ（又は同日における他の通貨による同等額）と
        し、株式購入プログラムの完了のために割り当てられる資金の最高金額は2,957.22百万ユーロとする。
        但し、資本金に影響を与える取引（株式の分割若しくは併合又は株主に対する無償株式割当）の場合、
        価格及び株式購入プログラムの完了のために割り当てられる資金の最高金額は、当該取引実行後の株式
        数と比較した当該取引実行前の資本金を構成する有価証券数の割合を基にして調整される。
       ・取得可能な株式数は株式資本を構成する株式の10％とする。但し、(a)この上限は、当該年次株主総会後
        に実施される当社の資本金に影響を与える取引を考慮して適宜調整される当社の資本金額に適用される
        こと、また、(b)AMF一般規則に定める条件に基づいて株式の流動性を高めるために株式が買い戻される
        場合、前述の10％の上限の計算を考慮した株式数は、当該承認の有効期間中に転売された株式数を差し
        引いた購入株式数とすることとする。
       かかる資本金の10％という上限は、2019年12月31日現在、当社株式29,572,228株に相当する。

       適用規則によって認められる限度内であれば、取締役会がこの承認に従って行う取引は、株式買戻しプロ

      グラムの有効期間中、いつでも実行することができる。但し、年次株主総会の事前の承認を得た場合を除
      き、第三者が当社株式の公開買付を行う場合、取締役会はこの承認事項を執行することができず、かかる買
      付が終了するまで当社は株式買戻しプログラムを引き続き実行することができない。
       フランス商法第L.225-210条の条項に従い、当社は、直接的であれ、また、自己の名義で会社のために行為

      する者を介する場合であれ、自己株式又はいかなる種類の株式についても、その10％を超えて保有すること
      はできない。
       取締役会は、この承認事項を執行するため、必要に応じて、その期間を特定し、その条件を決定し、とり

      わけ、市場内外で注文を行い、適用ある法的又は規制条件に従い、追求された各目的に取得株式を譲渡又は
      再譲渡し、すべての手順を実行し、より一般的に、その点について必要なすべての措置を講じるために、下
      部組織へ移譲する権能を含む、すべての権能を付与される。
       取締役会は、毎年、本決議に従って実行された取引について年次株主総会に報告するものとする。

       本承認は、当該年次株主総会の日現在から最大18ヶ月間付与され、同一の目的に対する従前の承認を、本

      承認の対象となる残存する未使用の金額について無効とする。
       （５）【大株主の状況】

      株式及び議決権の所有
                                                    2019年12月31日現在

                                      発行済株式総数に対する
          氏名又は名称           住　　所        所有株式数（株）                         議決権
                                        所有株式数の割合
              （1）
                     フランス
        フランス政府                         44,387,915              15.01%           28.69%
        日産ファイナンス           神奈川県横浜市
        株式会社           西区高島1-1-1              44,358,343              15.00%              -
                                186/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                  ドイツ連邦共和
                  国　70327     シュ
        ダイムラー・グループ           ツットガルト、メ
                  ルセデスシュト
                                                            (2)
                  ラーセ    137
                                 9,167,391              3.10%          5.09%
           （3）
        従業員                          8,605,324              2.91%           4.63%
        自己株式                          4,548,736              1.54%              -

        一般投資家                        184,654,575               62.44%           61.59%
        合計               －         295,722,284              100.00%           100.00%
         (1)  フランス政府が保有する議決権の数の変動については上記「(４)                           所有者別状況（2019年12月31日現在）」を参照のこと。
         (2)  ダイムラー・グループが保有する株式数は、2018年度の有価証券報告書から変動はない。議決権割合の変動は、ダイム
           ラー・グループの子会社間におけるルノー株式の移転に伴う二倍議決権の喪失によるものである（上記「(４)                                             所有者別状
           況（2019年12月31日現在）」を参照のこと）。
         (3)  従業員及び元従業員が保有し、このカテゴリーに含まれる株式は、フランス商法第L.225-102条に基づき、FCPEミューチュア
           ル・ファンドにより所有される株式及び2016年度割当制度時の無償株式割当の受益者により直接所有される記名式株式に相
           当する。
     ２【配当政策】

      当期純利益の配分
       当期純利益は、適用される法律に従って配分される。
       分配可能利益は、法律に定めるとおり、当期利益から前年損失及び法定準備金への繰入額を差し引き、そ
      こに前年度から繰り越された利益剰余金を足した額である。取締役会の提案によって、年次株主総会はその
      利益の内、任意の通常準備金及び特別引当金に充てる部分、又は繰り越す部分を決定することができる。残
      余分（もしあれば）は、株式の払込額及び未償却額に応じて株式間で分配される。
       法律上の規定に従って、年次株主総会は株主に、配当支払の全部又は一部を現金又は株式のどちらで受け
      取るかという選択肢を提供することができる。
       株式による配当の支払請求は、株主総会の開催日から３ヶ月以内の、年次株主総会が設定した期間中に請
      求されなくてはならない。取締役会は、増資が行われた場合、この期間を最高３ヶ月まで延期することがで
      きる。
      配当

      2020年４月９日、ルノー取締役会は、2020年６月19日の年次株主総会において配当の分配を提案しないこと
      を決定
       新型コロナウイルスの世界的流行に関連している現在の状況において、また、未曾有の危機において力を
      尽くし又はその影響を受けているルノー・グループのすべてのステークホルダーに対して責任を果たすとい
      う精神に基づいて、ルノー取締役会は、年次株主総会において配当の分配を提案しないことを決定した。
      ５年間の配当記録

       配当は年次株主総会（年次株主総会で決定されなかった場合、取締役会）により指定される日付及び場所
      で支払われる。
       会計年度           12月31日時点での資本金を構成する株式数                      １株当たりの配当        (ユーロ)          支払日

       2014                         295,722,284                   1.90    2015年５月15日
       2015                         295,722,284                   2.40    2016年５月17日
       2016                         295,722,284                   3.15    2017年６月23日
       2017                         295,722,284                   3.55    2018年６月25日
       2018                         295,722,284                   3.55    2019年６月20日
                                187/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】

       　　（１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
      取締役会の組織、運営及び使命

      １．取締役会の組織

                委員の人数                            会議の回数

          18名                19名            14回                ７回
                  vs                            vs
         2019年度                2018年度            2019年度                2018年度
              独立取締役の割合                               出席率
         64.3％                66.7％            89.1％                86.1％
                  vs                            vs
         2019年度                2018年度            2019年度                2018年度
      I．取締役会の独立性

       取締役会は、取締役会規則に定める独立性の原則の遵守に全力で取り組んでいる。
     取締役の独立性に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       AFEP-MEDEF規範が定める基準に従い、少なくとも取締役の半数（従業員が選任した取締役
      （ administrateurs         élus   par  le  personnel      salarié    ）及び従業員株主を代表する取締役（                   administrateur
      représentant       les  salariés     actionnaires       ）は含まない。）が独立しているとみなされるものとする。
       しかしながら、取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に従い、AFEP-MEDEF規範が定める基準を満
      たす取締役が、かかる者又は当社の特定の状況に鑑み独立しているとみなされないとする場合がある。逆
      に、取締役会は、前述の基準を満たさない取締役であっても独立しているとみなす場合もある。
       毎年、ガバナンス及び報酬委員会は、各取締役について、かかる取締役が独立しているとみなされるか否
      かを協議するものとし、各取締役の独立性は、AFEP-MEDEF規範が定める基準を考慮して、取締役会がケース
      バイケースで検討する。新しい取締役の任命又は取締役の任期の更新の際は、かかる取締役が独立している
      とみなされるか否かについての質疑もまた協議される。
       取締役会規則に従い、取締役会は、取締役の判断の自由の行使を脅かす可能性のある状況を特定するため

      に、AFEP-MEDEF規範に定められた基準を参照する。
       いずれにしても、AFEP-MEDEF規範に従い、すべての取締役は、取締役会に潜在的な利益相反状況を知ら
      せ、議論への参加及び対応する討議の投票への参加を控える義務を負っていることが想起される。
       毎年、当社は、AFEP-MEDEF規範の基準に従い、取締役の独立性を評価するために、各取締役に質問状を送
      付している。
       また、ガバナンス及び報酬委員会及び取締役会は、これらの同基準に照らして、各取締役の独立性につい
      ての分類を検討しなければならない。
       この検討の一部として、ガバナンス及び報酬委員会及び取締役会は、取締役と当社との間の取引関係の重
      要性の評価について、ルノー・グループ及び当該取締役の両方の立場から、特に注意を払っている。この評
      価は、取引関係の性質等の定性的な基準と、当該関係の下で約定された金額等の定量的な基準に照らして行
      われるものとする。
       したがって、取締役会は、独立性を確保するため、当社と、当社の取締役が取締役又は執行役員を務める
      会社との間に、重要なキャッシュ・フローが一切存在しないことを、とりわけかかる会社が当社の収入に占
      める割合を調査することにより確保する。
       下表は、AFEP-MEDEF規範が定める基準に鑑みた、2019年12月31日現在の取締役の独立性の評価の結果の概

      要である。
                                188/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
               従業員          ビジネス                12年間の
                                                 (1)
                又は     相互    上の重要      近親     法定     取締役     CEO    変  株主との
               会社役員     取締役職      な関係      関係     監査人      経験     動報酬      関係
               （基準     （基準     （基準     （基準     （基準     （基準     （基準     （基準      判定
                １）     ２）     ３）     ４）     ５）     ６）     ７）     ８）     状況
     ジャンドミニ
     ク・
     スナール             有     無     無     無     無     無     無     無  非独立
     カトリーヌ・

     バーバ             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
                                                           該当
     フレデリック・
                                                            (2)
     バラ             有     無     無     無     無     無  該当なし         無  なし
     ミリエム・
     ベンサラ＝
     チャクウロン             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
     トーマス・
     クールブ             無     無     無     無     無     無  該当なし         有  非独立
     マリー＝
     アニック・
     ダーメイラック             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
     ティエリー・
     デレ             無     無     有     無     無     無  該当なし         無    独立
     ピエール・
     フルーリォ             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
                                                           該当
     リチャード・
                                                            (2)
     ジャンティ             有     無     無     無     無     無  該当なし         無  なし
                                                           該当
     ベノワ・
                                                            (2)
     オステルターク             有     無     無     無     無     無  該当なし         無  なし
                                                           該当
     エリック・
                                                            (2)
     ペルソン             有     無     無     無     無     無  該当なし         無  なし
     オリヴィア・
     チウ             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
     芹澤ゆう             無     無     無     無     無     無  該当なし         有  非独立
     パスカル・
     スーリス             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
     パトリック・

     トーマス             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
     マルタン・
     ヴィアル             無     無     無     無     無     無  該当なし         有  非独立
     アネット・
     ウィンクラー             無     無     無     無     無     無  該当なし         無    独立
     山内康裕             無     無     無     無     無     無  該当なし         有  非独立
                                189/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (1)  CEOとは「最高経営責任者」を意味する。
     (2)  AFEP-MEDEF規範の規定に従い、従業員株主を代表する取締役及び従業員を代表する取締役は、独立性の割合に算入さ
       れていない。
       2020年２月13日の会議で、取締役会は、独立取締役は子会社の業務執行役員であってはならないとする

      AFEP-MEDEF規範の基準１に関するジャンドミニク・スナール氏の状況を検討した。2019年10月11日付でル
      ノーs.a.sの暫定会長に就任したことに鑑み、取締役会は、AFEP-MEDEF規範に定められたその他の独立性基準
      がすべて満たされているにもかかわらず、同氏を独立取締役として区分することはできないと述べた。
       2020年２月13日の会議で、取締役会は、両社の合意に基づき、2020年２月18日の日産の臨時株主総会にお
      いてルノーの提案により日産の取締役に就任することを踏まえ、AFEP-MEDEF規範の基準１に関するピエー
      ル・フルーリォ氏の状況を検討した。
       AFEP-MEDEF規範は、独立取締役の資格を否定するために取締役会が検討しなければならない基準の一つと
      して、「過去５年間において、当該会社の連結範囲内にある会社の従業員、業務執行役員又は取締役でない
      こと又はなかったこと」を挙げているが、AFEP-MEDEF規範適用ガイドによれば、取締役が「過半数は超えて
      いないが著しく多い株式を保有している会社又は兄弟会社における任期」を行使した場合にも、この勧告が
      該当するとしている。
       日産はルノーによって完全に連結されているわけではない。ルノーは日産に大きな影響力を持っており、
      持分法の利用により日産への出資を認識している（ルノーの日産への出資の詳細については、連結財務諸表
      の注記12を参照のこと）。
       取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、両アライアンス・パートナーの取締役会間の協
      力を発展・強化する観点から、ルノーが日産の取締役会に主席独立取締役を任命する案を提案したことは、
      ルノーに関するピエール・フルーリォ氏の判断の自由と独立性に疑問を投げかけるようなものではないと考
      えた。
       さらに、そのような事態が利益相反を生じさせる場合には、当該取締役に対して取締役会の審議・議決へ
      の参加を差し控えることを求める取締役会規則の規定が適用される。
       また、2020年２月13日の会議で、取締役会は、AFEP-MEDEF規範の基準３に照らして、ティエリー・デレ氏
      の状況を特別な注意を払って精査した。
       フランス金融市場庁の勧告に従い、取締役会は、（関係の期間、継続性、経済的依存度、排他性、組織等
      の）量的かつ質的基準の両方を考慮に入れ、ルノー・グループとCovéaとの関係を、２つのグループそれぞれ
      の観点から評価した。
       この際、取締役会は当社とCovéaとの繋がりは、（ルノーのガレージへの修繕の委託についても、RCIに
      よって販売される保険又は不動産に関する事項についても）ルノー・グループにとって十分に重大又は戦略
      的ではないと結論づけた。
       取締役の独立性に関する分析の後、取締役会は、2020年２月13日に、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に
      基づき、AFEP-MEDEF規範に定められた基準に従って、2019年12月31日現在で独立していると分類される取締
      役の一覧を作成した。すなわち、カトリーヌ・バーバ、ミリエム・ベンサラ＝チャクロウン、マリー＝ア
      ニック・ダーメイラック、オリヴィア・チウ、パスカル・スーリス、アネット・ウィンクラー、ティエ
      リー・デレ、ピエール・フルーリォ及びパトリック・トーマスである。
       したがって、2019年12月31日現在、当社の取締役会は18名から構成されており、そのうちの９名は独立し
      ているとみなされていた。AFEP-MEDEF規範の勧告に従い、従業員を代表する取締役及び従業員株主を代表す
      る取締役は、独立取締役の割合に算入されていないため、独立取締役の割合は64.3％である。
      II．主席独立取締役

       取締役会は、取締役会長と最高経営責任者の機能が分離されているにもかかわらず、独立取締役の中から
      選任される主席独立取締役を維持することを決定した。
       2019年にフィリップ・ラガイェット氏が主席独立取締役に初めて就任し、同氏の取締役としての任期は
      2019年６月12日の年次株主総会の終了時に満了した。
       2019年７月25日に開催された会議で、取締役会は、ピエール・フルーリォ氏を、同氏の取締役としての任
      期の残りの期間、すなわち、2021会計年度の財務諸表の承認を求めるために招集される年次株主総会までの
      間について、主席独立取締役に任命した。
                                190/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       主席独立取締役の権限は取締役会規則に定められている。
     主席独立取締役に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき、独立性があるとみなされた取締役の中から主席
      独立取締役を任命することができる。
       取締役会長及び最高経営責任者の職務が兼務される場合、取締役会は主席独立取締役を任命する義務があ
      る。
       主席独立取締役は、その取締役としての任期を超えない期間について任命される。かかる者は、主席独立
      取締役として再任される資格を有する。主席独立取締役の職務は、取締役会がいつでも終了させることがで
      きる。
       主席独立取締役は、以下の場合において代わりに会長を務める。
       ・　会長が一時的に行為不可能な場合に、会長の行為不可能の期間。
       ・　会長が死亡した場合に、新しい会長が選出されるまで。
       より一般的には、主席独立取締役は会長の不在時に取締役会会議の議長を務めるものとする。
       主席独立取締役は、
       ・　各取締役会会議の議題及び会議のスケジュールについて会長と相談する。主席独立取締役は、会長に
         対して、取締役会会議の追加の議案又は特定の事項について取締役会会議の招集を提案することがで
         き、重要性又は緊急性により臨時会議の開催が正当化される。
       ・　すべての委員会の委員長に意見を求めてから、例外的な状況において取締役会を開催する。
       ・　会長と最高経営責任者の職務が兼務される場合、少なくとも年１回、会長兼最高経営責任者、場合に
         よっては最高経営責任者代理を除いて取締役会メンバーの会議を開催する。これらの会議は、とりわ
         け、会長兼最高経営責任者、場合によっては最高経営責任者代理の業績を評価するため、及びそれぞ
         れの報酬を検討するために開催される。主席独立取締役は、かかる会議中の議論について議長を務め
         る。
       ・　独立取締役と取締役会のその他のメンバー及びゼネラル・マネジメントとの連携を確保する。主席独
         立取締役は、取締役が確実に、可能な限り最善の状況下でその職務を達成できるよう、とりわけ、取
         締役会会議に先立ち包括的な情報を受領できるよう機能する。
       ・　特に、取締役間で防止及び意識を高める活動を実行することで利益相反を回避する。主席独立取締役
         は、自己が識別しうる、最高経営責任者及び最高経営責任者代理、さらに取締役会のメンバーに関す
         るあらゆる潜在的な利益相反について会長の注意を喚起する。
       ・　取締役会により、取締役会の１以上の委員会の委員長又は委員として任命される。いかなる場合も、
         主席独立取締役は会議に出席することができ、すべての委員会の業務に対しての権利を有している。
       ・　取締役によりなされたガバナンスに関する要請に注目し、かかる要請が取り組まれることを確保する
         ために機能する。主席独立取締役は、会長又は最高経営責任者が株主の要請に応える際にそれを支援
         し、会長又は最高経営責任者の承認を得て、一部の株主と会合を持つことが可能であるようにし、ま
         た、ガバナンスに関する株主の懸念を取締役会に伝達する。
       ・　取締役会規則の遵守を徹底する。
       ・　１年に１度、自己の職務の評価を取締役会に報告する。主席独立取締役は、年次株主総会中にその活
         動を報告するよう会長から求められる可能性がある。
       2019年度における主席独立取締役の活動に関するレビュー

       2019会計年度及び取締役としての任期が満了するまでの期間において、フィリップ・ラガイェット氏は、
      取締役会、報酬委員会及び同氏が委員長を務めた監査、リスク及び倫理委員会のすべての会議に出席した。
       また、ピエール・フルーリォ氏は、取締役会及び監査、リスク及び倫理委員会（2019年６月12日から「監
      査、リスク及びコンプライアンス委員会」に名称変更）のすべての会議に出席し、ガバナンス及び報酬委員
      会の会議にも出席した。
       主席独立取締役は複数の使命を果たすことにより、当社のガバナンスにおいて重要な役割を果たしてい
      る。使命の対象分野として重視されている分野は以下のとおりである。
       ガバナンス及び報酬

                                191/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       フィリップ・ラガイェット氏は、主席独立取締役として、ルノーの新ガバナンス構造を実施する上で特に
      重要な役目を果たした。そのため、取締役会長の選任手続きに参加し、会長と最高経営責任者の機能の分
      離、  両機能の役割の分割、会長及び最高経営責任者の選任に関して2019年１月24日に開催された取締役会の
      審議における議長を務めた。
       ピエール・フルーリォ氏は、主席独立取締役に就任した後、特にティエリー・ボロレ氏の解任後に新たな
      最高経営責任者を選定する過程で、ガバナンス及び報酬委員会の業務に密接に関与していた。
       また、両氏は、業務執行役員の報酬決定において、元取締役の退任と新任取締役の選任の両方に関連して
      参加した。
       取締役会の会議

       主席独立取締役は、取締役会会議の準備、各取締役会会議の議題に関する意見表明、取締役会及びその委
      員会の各メンバーに提供される情報の質の確認に関与した。
       2019年、フィリップ・ラガイェット氏とピエール・フルーリォ氏の両氏は、取締役会に対し、ルノー・グ
      ループ及び自動車産業における現在の出来事に鑑みて、いくつかの具体的なポイントを検討するよう求め
      た。
       両主席独立取締役は、すべての取締役、特に様々な委員会の委員長と定期的に会議を持った。
       シニア・マネジメント及び独立取締役との協議

       フィリップ・ラガイェット氏とピエール・フルーリォ氏は、それぞれ、以下の人物と定期的に協議した。
       ・　独立取締役（独立取締役が自らの職務を完全に果たす条件が実際のところ確実に充足されるようにす
         るため）
       ・　取締役会長、最高経営責任者、ルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティの委員及び主要部門
         の責任者（グループ会計部門長、法務部長、税務部長等）並びに法定監査人
       また、両氏は、自らがルノー・グループ及びその競合他社に関する最新情報を常に把握するよう徹底し
      た。
       株主との関係

       主席独立取締役としての任期中、フィリップ・ラガイェット氏とピエール・フルーリォ氏は、株主、とり
      わけ大株主の懸念について検討し、当社がそれらに十分に対処できるようにした。
      ２．取締役会の運営

       取締役会の運営を統制する規定は、取締役会規則に明記されている。取締役会規則の最新版は、指名ガバ
      ナンス委員会の業務に基づき、2019年６月12日の会議にて取締役会に採択された。この更新の狙いは、当社
      のガバナンスの発展及び2018年６月付のAFEP-MEDEF規範の新版の両方を考慮することにある。
     取締役会の運営に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       取締役会は、特定の議題を協議するために召集される。
       各取締役は、取締役会の権限の範囲内にあると考える一定の議題を議案の草案に追加するよう会長に自由
      に要請でき、またその責任を負っている。会長はかかる追加について取締役会に報告する。
       取締役会は、会議中、緊急の場合には、過去に伝達された議案に含まれていない事項について協議するこ
      とができる。
       会長は、取締役が、取締役がその職務を実行するために必要なあらゆる文書及び情報を受領すること（最
      高経営責任者からの受領を含む。）を確実にする。
       議事録は、適用ある法律及び定款の規定に従い、取締役会の各会議について作成される。
      ３．取締役会の使命

                                192/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     取締役会の使命に関する取締役会規則の規定（抜粋）
       取締役会は、最高経営責任者の提案に基づき、社会及び環境問題を考慮に入れ、当社の活動の戦略的な方
      向性を決定し、その実行を確実にする。
       株主総会に明示的に付与される権能に従い、かつ、当社の企業目的の制限の範囲内で、取締役会は当社の
      適切な運営に関連する事項に取り組み、その討議によって当社に影響を及ぼす事項を解決する。
       適用ある法令に基づき、かつ、（場合により）本取締役会規則に規定される条件に従い、取締役会は、
       ・　当社の株主総会を開催する、またかかる会議の議案を決定する権利を有する。
       ・　親会社の財務諸表及び連結財務諸表を精査及び承認し、その活動について年次報告書で報告し、法定
          及び規制上の報告書を承認する。
       ・　最高経営責任者が提示するルノー・グループの年間予算及び中期計画並びにその修正を検討する。
       ・　毎年、社会及び環境問題を考慮の上、当社及びアライアンスの戦略的な方向性を協議する。
       ・　取締役会が定義した戦略に関連するあらゆる機会及びリスクを定期的に検討する。
       ・　当社の戦略と一致しない重要な決定について取締役会の意見を述べる。
       ・　取締役会に提示された当社の将来の見通し又は予想に著しく影響を及ぼす外部の事象又は内部の進展
          の発生について、できるだけ早くシニア・マネジメントから注意喚起される。
       ・　倫理的、社会的及び環境的責任問題を考慮し、当社及びルノー・グループによる長期的価値の創出を
          促進する。
       ・　当社定款第17条に基づき、シニア・マネジメントの履行方法を選択する。
       ・　会長、最高経営責任者及び（場合により）最高経営責任者の提案に基づき最高経営責任者代理を任命
          又は解任し、その報酬を決定する。
       ・　最高経営責任者及び（場合により）最高経営責任者との合意のもと、最高執行責任者の権限を決定す
          る。
       ・　適用ある法律並びに定款及び取締役会規則の規定に従い、会長の提案に基づき委員会の設置を決定す
          る。
       ・　適用ある法律並びに定款及び取締役会規則の規定に従い、会長の提案に基づき、設置された委員会に
          割り当てられた職務を決定する。
       ・　適用ある法律並びに定款及び取締役会規則の規定に従い、ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づ
          き、設置された委員会の委員を任命する。
       ・　毎年、ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき、AFEP-MEDEF規範が定める基準に従って独立してい
          るとみなされる取締役のリストを策定する。
       ・　ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき、本取締役会規則に従い取締役間で参加費を分配する。
       ・　年次株主総会で取締役会に付与された権限に従い、ストック・オプション及び／又は業績連動株式の
          ルノー・グループの適格従業員及び会社役員への付与を決定する。
       ・　年次株主総会にコーポレート・ガバナンスについての報告を提示する。
       ・　贈収賄及び地位濫用を防止及び検知するシステムの実施を監視する。
       ・　無差別及び多様性方針の実施を監視する。
       ・　当社の財務コミュニケーション方針を定義する。
       ・　株主及び投資家が、戦略、発展モデル、会社に影響を与える重要な特別財務問題が考慮される方法、
          及び当社の長期的な将来の見通しについての関連するバランスの取れた教育的情報の提供を確実に受
          けられるようにする。
       ・　フランス商法第L.225-38条に支配される合意及び確約を承認する。
       取締役会はまた、適切とみなす統制及び検証を実行する。各取締役は、その職務の遂行に必要なあらゆる
      情報を受領する。
       会長は、定期的に、少なくとも１年に１度、取締役会会議の議案に、予算の精査、ルノー・グループの産
      業戦略、市場展開、競争的環境及び主たる問題（倫理、ルノー・グループの社会的及び環境的責任、ル
      ノー・グループの財務戦略並びに当社の性的平等及び平等な支払に関する方針を含む。）を追加するものと
      する。
       取締役会は、少なくとも１年に１度、シニア・エグゼクティブ・オフィサーが参加しない会議を行う。こ
      れらの会議は、とりわけ、最高経営責任者及び（場合により）最高経営責任者代理の業績の評価並びにその
      それぞれの報酬の検討のために開催される。
                                193/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      ４．2019年度における取締役会の活動
       2019年度において、取締役会は14回開催された。取締役会は、平均３時間行われ、丸１日行われた会議が
      １回あった（当該会議では、ルノー・グループの戦略がもっぱら協議された。）。
       取締役会の議題に基づいて決議すべき事項はすべて審議され、また、当社に影響を与える項目が含まれる
      よう、議題が修正された。したがって、これらの事実は取締役会の高い敏捷性を示している。2019年度にお
      いて、出席率は89.1％であった（各取締役個人の出席率の詳細については、下記「取締役会の構成」を参照
      のこと。）。
       取締役会は、取締役会の権限の重要分野に関する以下の事項について協議し、決議した。
      コーポレート・ガバナンス

       2019年度中、取締役会は、以下のとおり各事項を達成した。
       ・　カルロス・ゴーン氏のルノー取締役会長兼最高経営責任者からの退任を2019年１月23日付で、取締役
         からの退任を2019年６月12日付で、それぞれ認めた。
       ・　取締役会長と最高経営責任者の機能を分離することを決定した。その際、取締役会は、ジャンドミニ
         ク・スナール氏を取締役会長に、ティエリー・ボロレ氏を当社の最高経営責任者に指名した。
       ・　ティエリー・ボロレ氏の最高経営責任者としての任期を終了し、新しい最高経営責任者の選任の手続
         きが行われるまでの間、クロチルド・デルボス氏を当社の暫定的な最高経営責任者に任命することを
         決定した。
       ・　フィリップ・ラガイェット氏の任期の満了時に、独立取締役の中から指名される主席独立取締役を維
         持することを決定し、2019年７月25日からピエール・フルーリォ氏を当該役職に指名した。
       ・　任期が満了するシェリー・ブレア氏の後任として、アネット・ウィンクラー氏を独立取締役に選任す
         ることを2019年６月12日の年次株主総会に提案した。
       ・　指名ガバナンス委員会の提案に基づき、独立取締役のリストを作成した。
       ・　2019年６月12日の年次株主総会を招集し、とりわけ、議題を設定した。
       ・　専門委員会の構成について決定した。その際、取締役会は、委員会を再構成することを決定した（当
         該再構成の詳細については、下記「2019年度における取締役会の専門委員会の活動」を参照のこ
         と。）。
       ・　各専門委員会の委員長から提出された報告書を採択した。
       ・　取締役会運営の評価を実施した。
       ・　会長兼最高経営責任者及び最高経営責任者代理の2019会計年度の報酬構成要素を決定した。
       ・　会長兼最高経営責任者、取締役会長及び最高経営責任者の2019会計年度の報酬方針を決定した。
       ・　当社の暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の報酬を承認し、ティエリー・ボロレ氏
         の退任時の経済的条件を決定した。
       ・　全体の予算及び取締役の出席報酬の分配方針を検討した。
       ・　2019年度の業績連動株式制度の詳細を決定した。
       ・　フランス商法第L.225-100条及びL.225-37条に従って、2018会計年度を対象とした取締役会の運営報告
         及びコーポレート・ガバナンスについての報告を採択した。
       ・　年次株主総会に先立って当社株主からの書面による質疑に対する回答を分析し、承認した。
       ・　AFEP-MEDEF規範第1.7条及び将来の職業選択の自由のための2018年９月５日の法律第2018-771号に従
         い、特に経営組織内外の女性及び男性のバランスの取れた代表について、またルノー・グループ内で
         の平等な支払方針に関し、反差別及び多様性方針を検討した。
       ・　2018年11月23日にその任務が与えられた倫理・コンプライアンス部門によるルノーでの内部検証ミッ
         ションの最終的な結論を検討し、その検証の際に特定された状況によって必要とされる、特に内部組
         織に関して必要な措置について勧告を行った。
       ・　RNBVに関する日産との共同監査ミッションの結論を検討し、シニア・マネジメントに対し、日産にア
         プローチして、できるだけ早く発見された欠陥を共同で是正し、オランダで可能な法的措置をRNBVに
         おいて検討するよう求めた。
      ルノー・グループの戦略

       取締役会は以下の戦略的テーマを検討した。
                                194/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　ルノー・グループとフィアット・クライスラー・オートモービルズの間で、50対50の割合で合併を行
         う可能性についての、フィアット・クライスラー・オートモービルズによる提案
       ・　生産台数実績及びFASTプログラム
       ・　販売台数業績
       ・　ヨーロッパにおけるルノー・グループの業績の確保
       ・　アフターサービスに関する中長期戦略の策定
       前年までと同様に、取締役会は、ルノー・グループの重要な問題を協議するための１日がかりの戦略年次
      セミナーを組織し、テクノセンターにて開催した。このセミナーにおいて、取締役は、ルノー・グループの
      製品ラインナップにおける将来の車両について知ること、並びに自動車市場に関するマクロ経済環境、ル
      ノー・グループの戦略及びその見通しについて業務執行マネジャーが行った詳細なプレゼンテーションを受
      けることができた。
      会計及び予算案

       2019年度中、取締役会は、以下のとおりの手続を達成した。
       ・　2018会計年度を対象としたルノー・グループの連結財務諸表並びに当社及びルノーs.a.s.の親会社の
         財務諸表を承認した。
       ・　年次株主総会に提案する2018年度利益処分及び配当支払を決定した。
       ・　2019年度上半期の連結財務諸表を精査した。
       ・　2020年度予算案を検討した。
      関連当事者の契約

       2019年２月13日に開催された会議において、取締役会は、
       ・　当社、日産、ダイムラー、RNBV及び三菱自動車の間で締結された業務提携基本契約の第２次改訂の締
         結を除き、2018会計年度中に規制された協定は締結されなかったことを確認した。
       ・　過去の会計年度に締結され、かつ、承認され、2018会計年度中も継続して履行された関連当事者間の
         契約を再精査した。
       2019年４月３日の会議で、取締役会は、ティエリー・ボロレ氏との競業禁止契約の締結及びティエリー・
      ボロレ氏の補完年金約定の実施を承認した。当該競業禁止契約及び補完年金約定は、2019年６月12日の年次
      株主総会により承認された。
       2019年10月11日の会議で、取締役会は、ティエリー・ボロレ氏を当社の最高経営責任者職から即時に解任
      することを決議した。その際、取締役会は、ティエリー・ボロレ氏が、(i)確定拠出型年金制度のもとに取得
      した権利を、当該プランの規則で規定された条件にしたがって留保し、(ii)同氏が退職に関する権利を主張
      した時点で、給付がルノー・グループにおける在職要件に従う限り、確定給付型年金制度の便益を失うこと
      に留意した。
       2019年11月８日の会議で、取締役会は、ティエリー・ボロレ氏の競業禁止契約の適用を放棄することを決
      定した。その結果、当該競業禁止契約に基づき当社がティエリー・ボロレ氏に補償する義務はなくなった。
       関連当事者間の契約及び確約に関するさらなる詳細については、下記「関連当事者間の契約に関する法定
      監査人の報告書」を参照のこと。
      2019年度における取締役会の専門委員会の活動

       取締役会の権限及び業務を支援することを目的として、取締役会の権限の範囲内で、特定の問題について
      より詳細に検討するために、４つの専門委員会が設置されている。委員会の勧告は、それぞれの委員長によ
      り取締役会会議の場で行われる報告の形式で、取締役会会議に提出される。
       取締役会は、2019年６月12日の会議において、取締役会の委員会を以下のとおり再編することを決定し
      た。
       ・　指名ガバナンス委員会及び報酬委員会の統合。現在の名称は「ガバナンス及び報酬委員会」である。
       ・　当社の倫理及びCSRの問題をさらに考慮するための、倫理及びCSR委員会の創設。
       ・　監査、リスク及び倫理委員会の名称変更。現在の名称は「監査、リスク及びコンプライアンス委員
         会」である。
       ・　国際、事業及びデジタル戦略委員会の名称の簡略化。現在の名称は「戦略委員会」である。
                                195/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       委員会の一般的な運営は、主として取締役会規則に定められている。
     委員会に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       委員会は、取締役会のメンバーだけで構成されるものとする。
       取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき、技能、経験及び取締役の参加可能性を考慮し、
      取締役会のメンバーとしての任期を超過しない期間について委員会の委員を任命する。
       これらの委員は、個人の資格として任命されるものであり、代理は出来ないものとする。
       各委員会は、ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき取締役会が指名する独立取締役が委員長を務める
      が、その最長任期はその取締役会のメンバーとしての任期に相当するものとする。委員会の委員長は再指名
      され得る。
       各委員会の委員長は、委員会の業務について取締役会に報告する条件を決定するものとする。それができ
      ない場合、委員長は、かかる委員会の業務について取締役会に報告する委員の名前を挙げる。
       取締役会規則が決定する委員会の権限の範囲内にある事項は、当該委員会に付されるものとする。
       委員長はまた、取締役会の議題に含まれている又は含まれる予定の事項について委員会に付すことができ
      る。
       最終的に、取締役会及び委員長はまた、いつでも、権限の範囲にあるその他事項について委員会に付すこ
      とができる。
       各委員会の委員長は、各会議の議題を設定し、その年次プログラムを決定する。委員会会議の議題に、他
      の委員会の権限の範囲内にある特定の事項が含まれる場合、前者の委員会の委員長は、後者の委員会の委員
      長との協力を確保する。
       会議の通知は、各委員会について規定された条件に従い、口頭を含め、方法を問わず行うことができる。
       委員会は、その職務を完全に遂行できる状態にいなければならない。そのために、委員会の会議の議題に
      関する情報及び書類は、緊急事態又は必要かつ正当化される場合を除き、少なくとも当該会議の３暦日前に
      送付されるものとする。
       委員会は、委員会の会議中に審議された議題が検討される取締役会会議の少なくとも２日前に会議を開催
      する。但し、緊急の場合又は開催できない場合を除く。
       委員会は、それぞれの権限を行使するにあたり、ルノー・グループのエグゼクティブ・コミッティの委員
      及びルノー・グループのその他のシニア・エグゼクティブの意見を聴取することができ、また、委員長又は
      取締役会に通知をした後に、当社の費用で外部の技術研究の実施を要請することができる。委員会が外部顧
      問の役務を用いる場合、委員会は当該顧問の客観性を確保しなければならない。
       委員会は、取得した情報及び受領した意見について報告する。
       会長及び最高経営責任者は、望む場合、会長及び最高経営責任者の個人の状況が審議されている場合を除

      き、委員会の会議に参加することができる。会長及び最高経営責任者は、委員会の業務にアクセスする権利
      を有している。
      １．監査、リスク及びコンプライアンス委員会（以下「CARC」という。）

                委員の人数                            会議の回数

        ６名                   ８名          11回                   ６回

                  vs                            vs
       2019年度                   2018年度          2019年度                   2018年度
                      **

                                              出席率
              独立取締役の割合
        80％                  83.3％          92.3％                   90.7％

                  vs                            vs
       2019年度                   2018年度          2019年度                   2018年度
      2019年12月31日現在の委員

              *
      ・　スーリス氏        （委員長）
            *
      ・　デレ氏
                                196/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
               *
      ・　フルーリォ氏
                  **
      ・　オステルターク氏
              *
      ・　トーマス氏
      ・　ヴィアル氏
      *　独立取締役

      **　AFEP-MEDEF規範の勧告に従い、従業員株主を代表する取締役は、独立取締役の割合に算入されていない。
      構成

       取締役会規則には、CARCの構成に関する原則が記載されている。
     CARCの構成に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       CARCは、取締役会に任命された３名から６名の委員で構成されており、かかる委員の少なくとも３分の２
      は独立取締役の中から選出されるものとする。当委員会には、シニア・エグゼクティブ・オフィサーを置く
      ことができない。CARCの取締役委員は、資格を保有している又は財務・会計分野において技術的若しくは管
      理上の経験を有しているものとする。
       ガバナンス及び報酬委員会の提案により独立取締役の中から選出されるCARCの委員長は、取締役会による
      特定の審査の後に指名又は再指名されるものとする。
       委員の任命に際し、CARCの委員は当社の特定の会計、財務、財務外の及び運営上の特性に関する情報を受
      領するものとする。
       CARCは、少なくとも年４回、年次及び半期財務書類の決算前に会議を開く。CARCは、当委員会の委員長又
      は委員の半数の要請による招集時に会議を開く。
       CARCの構成は、CARCの権限内の分野において財務及び／若しくは会計のスキル又は専門家としての適切な

      経験をすべての委員が有していることが確保されるように設計されている（下記「取締役の任期及び職務の
      一覧表」の取締役の経歴情報を参照のこと。）。
       パスカル・スーリス氏は、フランス内外のいくつかの大手企業での管理職のキャリアを有している。同氏
      は、CARCの委員長に指名される前、2010年から同委員会の委員を務めていた。
       デレ氏は、コベアの会長兼最高経営責任者である。同氏は、過去及び現在において保険会社で数多くの役
      職に就いている。同氏の経験がこの委員会への参加を可能にし、委員会の業務を強化している。
       ピエール・フルーリォ氏は、現在のフランス証券市場監督機構（                                 Commission      des  Opérations      de  Bourse   ）
      の前ジェネラル・マネジャーであり、国際金融機関のトップとして様々な地位を有していた。その専門的な
      経験は、同氏が同委員会に参加するのに際立った正当性を与えている。
       ベノワ・オステルターク氏は、従業員株主を代表する取締役である。取締役を務めるための、企業経営の
      会計面及び財務面を内容とする特定のトレーニングを受けている。当社に関する徹底的な知識により、同氏
      は同委員会の実務を確実に理解し積極的に活動することが可能となっている。
       トーマス氏は、大手の国際的グループの代表としてのキャリアを有している。特にエルメス・グループの
      マネジャーとして10年間にわたって培われた同氏の経験により、同氏は同委員会のあらゆる議論に積極的に
      参加することが可能となっている。
       2015年８月24日からフランス政府投資局（                      Agence    des  Participations         de  l’État    ）の長官であるマルタ
      ン・ヴィアル氏は、政府が出資する多くの会社において取締役を経験している。
      使命

                                197/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     CARCの使命に関する取締役会規則の規定（抜粋）
       CARCは、財務諸表及び会計・財務情報の作成並びに監査に関連する問題、そして内部監査及びリスク管理
      システムの有効性を監視するものである。
       この点について、取締役会は、CARCに以下の職務を割り当てる。
       ・　財務諸表に関する事項：
          -　財務諸表及び財務情報の作成及び監査に関係する問題を監視すること。
          -　当社の財務諸表、特に年次及び半期の親会社の単体及び連結財務諸表の事前精査を実行し、法定
           監査人によるその法定監査を監督すること。年次財務諸表の精査は、社会及び環境リスクを含め
           たリスクへのエクスポージャー並びに選定会計オプションと共に当社の重要なオフバランス約定
           について経営陣が記載する表明を伴うものとする。
          -　特に、重要な取引について、また、当該規則の違反を防ぐために、親会社の単体及び連結財務諸
           表の作成に用いられる会計手法の妥当性及び不変性を確保すること。
          -　連結会社の範囲、場合によっては連結会社に含まれなかった会社の理由を精査すること。
          -　公表される前に、年次及び半期財務諸表の草案、活動報告書、業績並びに特定の重要な取引の目
           的で作成されたすべての財務諸表（予想を含む。）、さらにこれらに関連する重要な財務のプレ
           スリリースを公表前に精査すること。
          -　最高経営責任者から提案され、取締役会に提示された増資、参加利益の購入及び取得又は処分等
           の特定の取引を、財務の観点から検討すること。
          -　毎年、ルノー・グループの財務戦略及びルノー・グループの主要な財務取引の条件を認識してい
           ること。
          -　金融市場規制の遵守を徹底するために行われる手続の質を確保すること。
       ・　外部統制に関する事項：
          -　法定監査人の選出手続を監督し、取締役会に対して、株主総会による任命のために提案された法
           定監査人に関する勧告及び１名以上の法定監査人の任命の更新の場合に勧告を行うこと。
          -　法定監査人の任務を監視すること（法定監査人の監査計画及び業務のプログラムの精査などによ
           り行う。）、法定監査人による検証結果、勧告及び関連する次のステップを監視すること。
          -　毎年、法定監査人と共に、法定監査人が請求する手数料について、厳密な意味における監査業
           務、監査関連業務及びその他の業務の内訳を検討すること。
          -　適用ある規制により認められる範囲で、法定監査人による（財務諸表の証明以外の）禁止されて
           いない業務の提供を承認すること。
          -　法定監査人が、独立要件を満たし、適用ある法律に従い必要な措置を講じることを徹底するこ
           と。
          -　場合により、当該活動において生じ得る法定監査人とシニア・マネジメントとの間の意見の相違
           を仲介すること。
       ・　内部統制に関する事項：
          -　ルノー・グループの内部統制並びに内部監査システム及び手続の効果を監視すること（規制上及
           び運営上の遵守を含む。）。
          -　内部監査役員と共に、内部統制業務及び対応についての計画、かかる業務及び対応の結論、最終
           的な勧告並びに関連する結果を検討すること。
          -　シニア・マネジメントより、当社の会計書類又は内部統制手続についての第三者からの批判又は
           批評に関する内部情報、加えて当該目的で採用された手続及びかかる批判又は批評に取り組むた
           めに取られた措置について情報を得ていること。
          -　当社の年次管理報告書に記載された内部統制及びリスク管理手続に関するセクションを精査する
           こと。
       ・　リスクに関する事項：
          -　会計及び財務情報の作成及び取扱に関係する手続についてのルノー・グループのリスクを識別
           し、評価するためのシステム及び手続の効果を監視すること。
          -　重大なリスク及びオフバランス約定を精査し、報告された不履行及び弱点の重要性を評価し、場
           合により、取締役会に報告すること。
          -　場合により、贈収賄及び地位濫用を防止し検知するためのシステムの実行を確保すること。
                                198/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       CARCは、その職務の一部として、法定監査人がその職務の実施及び業務の完了を報告するため、とりわけ
      財務情報及び会計情報の作成に係るプロセスの精査に関する会議中に法定監査人の意見を聴取するものとす
      る。
       CARCはまた、財務、会計、経理及び内部監査役員の意見を聴取する。これらの聴取は、委員会が望む場
      合、当社のシニア・マネジメントは在席せずに行われなければならない。
       CARCは、取締役会にその職務の実施について定期的に報告するものとする。また、財務諸表の監査の結
      果、かかる監査が財務情報の完全性に寄与する方法、及びこのプロセスにおいて果たした役割についての報
      告を行う。CARCは、取締役会に、遅滞なく、直面した困難について報告するものとする。
      委員会の活動

       CARCは2019年度に11回開催され、出席率は92.3％であった（取締役個々の出席率の詳細については、下記
      「取締役会の構成」の表を参照のこと。）。
       現行の適用法令及びAFEP-MEDEF規範に従って、CARCは、特に以下の題目を扱った。
       ・　2018年度のルノー・グループの連結財務諸表、当社及びルノーs.a.s.の財務諸表並びに2019年度上半
         期のルノー・グループの連結財務諸表、並びに関係する財務上のプレスリリースの検討。CARCはとり
         わけ、事業部門における資産の評価、資産減損テスト及び自動車市場における傾向並びにそれらが当
         社の財務成績に及ぼす結果について調査した。
       ・　特定のルノー・グループのパートナーシップが及ぼす会計上及び財務上の影響の見直し。
       ・　2019年度の業績の予算に対するモニタリング。
       ・　2020年度の予算の作成。
       ・　2019年６月12日開催の年次株主総会で提案された財務決議の草案の見直し。
       ・　2019年度に付与された保証の検討。
       ・　2019年度内部監査計画のモニタリング及び2020年度内部監査計画の提示。
       ・　法定監査人が法定監査任務の一環として提出する外部監査計画。
       ・　法定監査人の独立性。
       ・　法定監査人により提供される非監査業務のモニタリング。
       ・　法定監査人の更新プロセス。
       ・　汚職リスク・マッピング及びフランスの「サパンII法」履行のための行動計画のアップデート。
       ・　汚職防止のためのルノー・グループのアクション。
       ・　RCIのガバナンス及びリスク統制スキーム。
       ・　財務リスクのモニタリング。
       ・　内部統制及びリスク統制（ルノー・グループの主要なリスクのマッピング）。
       ・　カントリーリスク評定手法の更新。
       ・　内部統制の自己評定。
       ・　主要な法務及び税務紛争のモニタリング。
       ・　内部統制に関する管理報告（以前は取締役会長の報告に含まれていた。）の進展。
       ・　法規制遵守体制の強化。
       ・　倫理・コンプライアンス部門に委託された内部検証使命だけでなく、RNBVに対し遂行された監査使命
         のモニタリング（当該内部検証使命及び2019年度にRNBVに対し遂行された監査使命の詳細について
         は、下記「倫理及びコンプライアンス部門による内部検証-RNBV監査」を参照のこと。）。
       以下の点にも留意されたい。
       ・　当社の連結財務諸表及び親会社財務諸表は、AFEP-MEDEF規範に従って適時に開催された会議において
         CARCによって検討された。
       ・　CARCの使命の１つは、下記「ルノー・グループの内部統制及びリスク管理システム」に記載された、
         内部統制及びリスク管理システムの有効性のモニタリングを行うことである。その一環として、同委
         員会による財務諸表の検討は、最高財務責任者及び監査、リスク及び倫理部長の立会いの下、法定監
         査人が行った業務の要点、採用された会計アプローチに基づく法定監査人の結論及びこの分野におけ
         る規制の進展について説明した法定監査人によるプレゼンテーションと併せて行われた。
       ・　また、CARCは、当社のシニア・マネジメントの出席なしに、当社の法定監査人からの報告を受けた。
                                199/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       CARCの各会議後、次の取締役会会議において報告がなされる。これらの報告によって取締役会は十分な情
      報を得ることが可能となり、それによって取締役会の審議が行われやすくなる。さらに、CARCの各会議後に
      は議事録が作成され、CARCの全委員による承認を受けるために提出される。
      ２．倫理及びCSR委員会

                委員の人数                            会議の回数

                  ５名                            １回

                 2019年度                            2019年度

                       **

                                              出席率
              独立取締役の割合
                 66.7％                             80％

                 2019年度                            2019年度

      2019年12月31日現在の委員

                  *
      ・　ダーメイラック氏            （委員長）
             *
      ・　バーバ氏
            **
      ・　バラ氏
              **
      ・　ペルソン氏
      ・　芹澤氏
      *　独立取締役

      **　AFEP-MEDEF規範の勧告に従い、従業員を代表する取締役は、独立取締役の割合に算入されていない。
      構成

       取締役会規則には、倫理及びCSR委員会の構成に関する原則が記載されている。
     倫理及びCSR委員会の構成に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       当委員会は、取締役会に任命された３名から６名の委員で構成され、その過半数は独立取締役の中から選
      出されるものとする。当委員会の委員長は、ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき、独立取締役の中か
      ら取締役会が指名するものとする。
      使命

                                200/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     倫理及びCSR委員会の使命に関する取締役会規則の規定（抜粋）
       倫理及びCSR委員会は、取締役会から以下の任務を                          課されている       。
       ・　当社及びルノー・グループが、特別財務コンプライアンス、倫理、社会的及び環境的責任の観点か
          ら、高度な貢献を果たせるよう徹底すること。
       ・　ルノー・グループの倫理規範を含む、これらの事項に関するルノー・グループの方針、参考記述及び
          規則を検討し、それらの有効性を確保すること。
       ・　非財務指標（環境指標、健康指標及び安全指標並びに労働力関連報告）に関する報告及び管理の手順
          を見直し、評価すること。
       ・　毎年、倫理及び社会的責任並びに持続可能な開発に関するルノー・グループのリスク・マッピングの
          提示を受けること。当委員会は、特定されたリスク及び機会を見直し、その進展及び関連する管理シ
          ステムの特徴について常に報告を受けるものとする。
       ・　当社が信頼性のある非財務情報を提供できるように徹底するための報告、評価及び管理システムを検
          討すること。また、特に、適用法に従って公表しなければならない特別財務業績の申告に関する意見
          書を発行すること。
       ・　ルノー・グループが特別財務問題及び長期的見通しを考慮するよう徹底するために努力すること。
       ・　倫理を促進し、ルノー・グループの法人間に倫理規程を調和させるよう徹底し、その適用状況をモニ
          タリングすること。
       ・　人事方針を検討すること。
       ・　毎年、倫理及びコンプライアンスに関連するルノー・グループのリスク・マッピングの提示を受ける
          こと。当委員会は、特定されたリスク及び機会を見直し、その進展及び関連する管理システムの特徴
          について常に報告を受けるものとする。
       倫理及びCSR委員会は、他の委員会が関わる分野で自らの業務と当該他の委員会の業務との調整、とりわ
      け、CARC（特に内部統制、コンプライアンス、リスク分析及び非財務情報に関連する事項）と、戦略委員会
      （特に倫理方針、企業の社会的責任及び持続可能な開発に関連する事項）との調整を行う。
      委員会の活動

       倫理及びCSR委員会は2019年６月12日に創設され、2019年度に１回開催された。出席率は80％であった（取
      締役個々の出席率の詳細については、下記「取締役会の構成」を参照のこと。）。
       この会議は、倫理及びCSR委員会の委員に対して、倫理及びコンプライアンス部門の組織及び使命だけでな
      く、倫理、コンプライアンス、専門家内部通報制度及び促進制度並びにそれらの見通しについて提示される
      場となった。
       さらに、CSR部門は、2019年度における同部門の活動内容だけでなく、同部門の新戦略の定義及び展開、ル
      ノー・グループの企業基盤の造成並びにルノー・グループのマテリアリティ・マトリックスの更新を含む同
      部門の目標を提示した。
      ３．ガバナンス及び報酬委員会

                                                 (1)

                委員の人数
                                            会議の回数
        ５名                   ４名          13回                   13回

                  vs                            vs
       2019年度                   2018年度          2019年度                   2018年度
                      **

                                              出席率
              独立取締役の割合
        75％                  87.5％          93.1％                   93.8％

                  vs                            vs
       2019年度                   2018年度          2019年度                   2018年度
      2019年12月31日現在の委員

              *
      ・　トーマス氏        （委員長）
                                201/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                  *
      ・　ダーメイラック氏
            *
      ・　デレ氏
              **
      ・　ペルソン氏
      ・　ヴィアル氏
      *　独立取締役

      **　AFEP-MEDEF規範の勧告に従い、従業員を代表する取締役は、独立取締役の割合に算入されていない。
      （1）　2018年度については指名ガバナンス委員会及び報酬委員会の会議の合計回数であり、2019年度については指名
        ガバナンス委員会及び報酬委員会の会議並びにガバナンス及び報酬委員会の会議の合計回数。
      構成

       取締役会規則には、ガバナンス及び報酬委員会の構成に関する原則が記載されている。
     ガバナンス及び報酬委員会の構成に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       当委員会は、取締役会に任命された３名から６名の委員で構成され、その過半数は独立取締役の中から選
      出されるものとする。当委員会の委員長は、ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき、独立取締役の中か
      ら取締役会が指名するものとする。当委員会の委員として、従業員を代表する取締役が任命されるものとす
      る。当委員会には、シニア・エグゼクティブ・オフィサーを置くことができない。
      使命

                                202/642













                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ガバナンス及び報酬委員会の使命に関する取締役会規則の規定（抜粋）
       取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会に以下の職務を割り当てる。
       ・　取締役の選出及び委員会の構成に関する事項：
          -　取締役に欠員が生じた場合、特に予想外の欠員が生じた場合又は追加の取締役の任命の場合に備
           え、当社のダイバーシティ・ポリシーを勘案し、取締役の補欠候補者を評価すること。
          -　当社のダイバーシティ・ポリシーを勘案し、任期満了となった取締役の任期の更新の妥当性を評
           価すること。
          -　当社のダイバーシティ・ポリシーを勘案して委員及び委員長の指名に関する議案を検討し、当該
           提案に関する取締役会への勧告を策定すること。
          -　主席独立取締役の指名について勧告すること。
       ・　シニア・エグゼクティブ・オフィサーの後任に関する事項：
          -　任期満了が近づいた場合、会長及び最高経営責任者の後任に関する勧告を策定すること。
          -　当社のシニア・エグゼクティブ・オフィサーの後任計画を設計すること。シニア・エグゼクティ
           ブ・オフィサーは、当委員会のこの使命の遂行について関与することができる。
          -　ルノー・グループのエグゼクティブ・コミッティのメンバーの指名に関するシニア・マネジメン
           トの計画について報告を受けること。
       ・　取締役会及び管理機関の運営に関する事項：
          -　シニア・エグゼクティブ・オフィサーが、特に管理機関における男女の均衡に関して、差別を排
           除し多様性を確保する方針を実施するよう徹底させること。
          -　取締役会の定期的評価の実施を支援すること。
          -　取締役会（委員会を含む。）のメンバー、組織及び運営を評価するプロセスを作成し、AFEP-
           MEDEF規範の勧告に従って、取締役会の自己評価プロセスを監督すること。
          -　管理機関の適切な運営を評価し、その後、取締役会への勧告を策定すること。
          -　当社の株式保有構造の変化、並びに、当社が当該変化をどのように考慮するかを、そのガバナン
           ス上、株主（従業員株主を含む。）の状況を監視する観点からモニタリングすること。
          -　AFEP-MEDEF規範の趣旨の範囲内で各取締役が個々に独立しているとみなされるかどうかを毎年評
           価すること。
          -　取締役が利益相反のため出席又は投票に参加できない場合は、その都度、取締役会長から報告を
           受けること。利益相反について、取締役の定期的な申告を検討し、場合に応じて、利益相反を生
           じさせる可能性のある事項の一覧表を作成し、取締役会に報告する。
          -　取締役会の構成及び運営並びに取締役会のダイバーシティ・ポリシーに関する報告書を取締役会
           に提出し、適用法令に基づき株主総会に提出される決議案に関する意見書を発行すること。
          -　当社内のガバナンスの実践が、AFEP-MEDEF規範並びにAutorité                                  des  Marchés     Financiers及び議
           決権行使助言会社の勧告に準拠しているかどうかを評価し、それらを継続的に遵守させること。
          -　AFEP-MEDEF規範の勧告からの逸脱を強調し、関連する説明を準備すること。
       ・　シニア・エグゼクティブ・オフィサーの報酬に関する事項：
          -　すべての報酬項目、年金及び福利厚生制度、現物支給、並びに、状況に応じて、当社のストッ
           ク・オプション又は無償株式の付与を含む、会長及び最高経営責任者の様々な金銭的権利に関し
           て取締役会に勧告し、これに関連して、シニア・エグゼクティブ・オフィサーの年間評価書を作
           成すること。
          -　会長及び最高経営責任者の報酬の要素が、ルノー・グループの戦略の実施及び結果と密接に関連
           するよう徹底させること。
          -　報酬方針、その構成及び要素が、適用法及びAFEP-MEDEF規範の勧告に準拠するよう徹底させるこ
           と。
          -　状況に応じて、シニア・エグゼクティブ・オフィサーの報酬の可変部分の額を、関連する業績基
           準の達成度の評価後に、取締役会に提案すること。
          -　当社の取締役又はシニア・エグゼクティブ・オフィサーが締結を希望する可能性のある業務契約
           の条件の事前審査を実施すること。
          -　毎年、報酬方針に関する報告書案を取締役会に提出し、適用法令に従って株主総会に提出する決
           議案についての意見書を発行すること。
       ・　取締役の報酬に関する事項：
                                203/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          -　取締役に割り当てられる出席報酬の総額及び配賦方法について勧告を行うこと。
          -　コーポレート・ガバナンス報告書に含まれる取締役報酬に関する項目を検討すること。
       ・　ルノー・グループの主要役員の報酬に関する事項：
          -　ルノー・グループのエグゼクティブ・コミッティのメンバーの報酬方針について報告を受けるこ
           と。
          -　財形貯蓄制度、補完年金制度、資金調達を提供する留保株式及びストック・オプション又は無償
           株式の付与を含む、当社の従業員及びより広範なグループ会社の従業員に対するあらゆる種類の
           インセンティブ制度に関する勧告を策定すること。
      委員会の活動

       ガバナンス及び報酬委員会は2019年度に13回開催された。出席率は93.1％であった（取締役個々の出席率
      の詳細については、下記「取締役会の構成」を参照のこと。）。
       同委員会の活動には以下が含まれた。
       ・　取締役会長及び最高経営責任者の職能分離。
       ・　取締役会長としてジャンドミニク・スナール氏の指名及び当社の最高経営責任者としてティエリー・
         ボロレ氏の指名。
       ・　会長兼最高経営責任者の報酬の構成要素及び退任条件の決定。
       ・　最高経営責任者代理の2018会計年度の報酬の構成要素の決定。
       ・　2019会計年度の会長兼最高経営責任者、取締役会長及び最高経営責任者の報酬方針の決定。
       ・　ティエリー・ボロレ氏が最高経営責任者に指名されたことに付随する同氏の報酬関連の規制合意。
       ・　AFEP-MEDEF規範に定められた基準、とりわけ、重要なビジネス上の関係に関する基準に従った、独立
         取締役のリストの見直し。
       ・　2018会計年度の取締役会の評定。
       ・　2018年度レジストレーション・ドキュメント内にて公表されたコーポレート・ガバナンス報告書。
       ・　2019年６月12日開催の年次株主総会の議案。
       ・　独立取締役としてアネット・ウィンクラー氏の任命。
       ・　取締役会の委員会の構成。この折に、ガバナンス及び報酬委員会は、取締役会がその委員会を再編す
         るよう勧告した（この再編の詳細については、上記「2019年度における取締役会の専門委員会の活
         動」を参照のこと。）。
       ・　2016年度業績連動株式報奨制度の達成率のモニタリング。
       ・　2017年度業績連動株式制度の業績基準の計算法。
       ・　2019会計年度業績連動株式報奨制度。
       ・　出席報酬の配分方針。
       ・　Pacte法の採択に伴うルノーの補完年金制度の変更。
       ・　持分比率による報酬及びコミュニケーションに関して、Pacte法によってもたらされた変更。
       ・　業務執行役員の後任計画。
       ・　ティエリー・ボロレ氏の最高経営責任者としての任期終了及び新たな最高経営責任者の指名プロセス
         が行われる間の当社の暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の指名。
       ・　ティエリー・ボロレ氏が退任する際の経済的条件。
       ・　当社の暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の報酬構成要素。
       ・　新たな最高経営責任者の選考プロセスの管理。
      ４．戦略委員会

                委員の人数                            会議の回数

        ８名                   ８名          ３回                   ３回

                  vs                            vs
       2019年度                   2018年度          2019年度                   2018年度
                      **

                                              出席率
              独立取締役の割合
                                204/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
        66.7％                   80％         79.2％                   85.2％
                  vs                            vs
       2019年度                   2018年度          2019年度                   2018年度
      2019年12月31日現在の委員

            *
      ・　チウ氏      （委員長）
             *
      ・　バーバ氏
                      *
      ・　ベンサラ＝チャクロウン氏
      ・　クールブ氏
               **
      ・　ジャンティ氏
                  **
      ・　オステルターク氏
                 *
      ・　ウィンクラー氏
      ・　山内氏
      *　独立取締役

      **　AFEP-MEDEF規範の勧告に従い、従業員株主を代表する取締役及び従業員を代表する取締役は、独立取締役の割合に
        算入されていない。
      構成

       取締役会規則には、戦略委員会の構成に関する原則が記載されている。
     戦略委員会の構成に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       当委員会は、取締役会に任命された３名から８名の委員で構成されるものとする。当委員会の委員長は、
      ガバナンス及び報酬委員会の提案に基づき、独立取締役の中から取締役会が指名するものとする。当委員会
      の委員である取締役は、（i）産業若しくはデジタル分野についての深い知識を有するか、又は（ii）国際
      的発展についての特定のスキルを有していなければならない。
      使命

     戦略委員会の使命に関する取締役会規則の規定（抜粋）

       取締役会の業務の一環としての、戦略委員会の主な職務は、ルノー・グループ及びアライアンスの全体的
      な戦略（以下を含むが、これらに限定されない。）を定期的に検討することである。
       ・　ルノー・グループ及びアライアンスの戦略に重大な影響を与える合併、買収、処分、戦略及びパート
          ナーシップ契約
       ・　製品及び技術開発に関する戦略
       ・　生産施設及びそのサプライヤー基盤の競争力
       ・　成長及び財務戦略
       ・　ルノー・グループの地理的拡大戦略
       この点について取締役会に勧告を行うことも主な職務である。
      委員会の活動

       戦略委員会は2019年度に３回開催された。同委員会は、ルノー・グループの戦略上の問題を深く検討する
      ため、長時間の会議を年に３回から４回開催する。出席率は79.2％であった（取締役個々の出席率の詳細に
      ついては、下記「取締役会の構成」を参照のこと。）。
       同委員会は、特に以下の題目を検討した。
       ・　電気自動車戦略及びそのサプライチェーン。
       ・　車両品質改善戦略。
       ・　ハイブリッド化戦略。
       ・　コネクティッド・カー戦略及び自動運転戦略。
                                205/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　ウェイモとの提携及びモビリティに焦点を当てたアライアンス内での会社設立。
       ・　小型商用車向け水素技術戦略。
       ・　インドにおける事業及び販売戦略。
       ・　中国向け戦略。
       ・　ルノーの将来的な成長分野（市場及び技術）。
       ・　ダチア及びルノーのラインナップにおける一定のモデルのリニューアル。
       ・　アフターサービスの中長期戦略。
      取締役会の評価

       取締役会は、その業務の効率性を向上させるため、毎年、取締役会の運営に関する評価を行い、少なくと
      も３年に１回、外部のコンサルタントの支援を得て正式な評価を行う。
       正式な評価は2014年度及び2017年度に行われた。
       取締役会は、2019年度に行われた業務の自己評価を行い、取締役会の委員会の業務も評価した。
       取締役会のメンバーは詳細なアンケートに回答し、回答は2020年２月10日のガバナンス及び報酬委員会の
      会議で検討された。評価結果の概要は2020年２月13日に開催された取締役会会議において取締役会に提示さ
      れた。
       アンケートの目的は、以下の               題目について評価することであっ                 た。
       ・　取締役会の構成、役割、構造及び業務並びに取締役会の委員会
       ・　取締役会とシニア・マネジメントとの間の関係
       ・　各取締役の個別の貢献及び集団としての効率性
       ・　前回の評価で特定された改善点のフォローアップ。
       評価は、最近の事象から学び、取締役会及びその委員会の運営方法を再検討する機会であった。
       評価によって、以下の好意的な点がいくつか強調された。
       ・　取締役会及び委員会の使命に関する事項：
         -　端的に明確化された取締役会及び委員会の使命。
         -　（特に投資、事業売却及び金融取引に関する）事前の情報及び取締役会協議のための十分に厳密
           なルール。
         -　適切な財務コミュニケーション方針。
         -　委員会の数、性質及び任務についての好意的な評定。
       ・　株主構成、年齢、国籍、バランスの良い男女比及び独立取締役の人数に適合する、取締役会及びその
         委員会の構成。
       ・　取締役の独立性に関する事項：
         -　シニア・マネジメントからの取締役会の独立性についての好意的な評定。
         -　主席独立取締役を置くことの有益性。
         -　適切に遵守された端的で厳密な利益相反ルール。
       ・　取締役会及び委員会の会議に関する事項：
         -　取締役会の会議への出席、時間厳守及び参加についての好意的な評定。
         -　取締役会及び委員会の会議における会議準備、コミュニケーション及び出席の勤勉性についての
           好意的な評定。
         -　効率的な委員会会議。
         -　委員会の委員長の業務についての好意的な評定。
         -　二次的に重要な事項に費やされる期間及び時間の点で効率的な取締役会会議。
         -　特定の取締役会会議の前に非公式な昼食会を行う慣例についての好意的な評定。
         -　取締役会における議論及び決定の内容を満足な形で記録する議事録。
       これまでにいくつかの改善点が以下の通り挙げられている。
       ・　進行している戦略軌道の明確化への取締役の関与。
       ・　特に倫理及びCSR委員会の創設を通じて、改善が進められているCSRの問題の考慮。
       ・　委員会に関する事項：
         -　経歴及び技術の点でさらにバランスの良い委員会の構成。
         -　改善された構造及び完全性の点で様々な委員会の業務に関する報告。
                                206/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　シニア・マネジメントとの関係に関する事項：
         -　シニア・マネジメントと取締役会との間の信頼関係及び透明性の改善並びに取締役会内部におけ
           る同僚間関係の改善。
         -　取締役会が行った決定事項の経営陣による執行についての好意的な評定。
       ・　取締役会の構成に関する事項：
         -　自動車業界における経験を有する幹部社員を採用することで取締役会の専門性を広げるよう望む
           声に応じた、アネット・ウィンクラー氏の任命。
       回答を分析すると、以下の改善すべき分野が明らかになった。
       ・　ルノーの戦略に関する事項：
         -　取締役会のメンバーが、予算軌道及び戦略軌道の明確化により一層深く関与するよう望んでいる
           こと。
         -　ルノーの長期戦略の実施のモニタリングにより多くの時間を割く必要があること。
         -　取締役会のメンバーが、アライアンスレベルで行われる決定の影響についてより良く理解するよ
           う望んでいること。
       ・　横断的により多くの時間をかけてCSRの問題に取り組むよう望んでいること。
       ・　ルノー・グループのリスクを、（委員会レベルにとどまらず）取締役会レベルでより綿密に見直すよ
         う望んでいること。
       ・　取締役会の自動車部門の側面を引き続き強化し、取締役の合計人数を減らすよう望んでいること。
       「遵守又は説明」原則の実施

       フランス商法第L.225-37-4条に基づき、当社は、AFEP-MEDEF規範を参照する。当社は、同規範の勧告に
      従っている。
       AFEP-MEDEF規範第27.1条に定められた「遵守又は説明」原則及びフランス商法第L.225-37-4条の規定によ
      り、下記の表のとおり、遵守されていない同規範の勧告及び関連する説明が要約されている。
     AFEP-MEDEF規範の勧告

                        見解
     （2020年１月版）
                         2020年２月13日の会議で、取締役会は、両社の合意に基づき、2020年２月18
                        日の日産の臨時株主総会においてルノーの提案により日産の取締役に就任する
                        ことを踏まえ、AFEP-MEDEF規範の基準１に関するピエール・フルーリォ氏の状
                        況を検討した。
                         AFEP-MEDEF規範は、独立取締役の資格を否定するために取締役会が検討しな
                        ければならない基準の一つとして、「過去５年間において、当該会社の連結範
                        囲内にある会社の従業員、業務執行役員又は取締役でないこと又はなかったこ
                        と」を挙げている。
                         AFEP-MEDEFガイドラインによれば、取締役が「過半数は超えていないが著し
                        く多い株式を保有している会社又は兄弟会社における任期」を行使した場合に
                        も、この勧告が該当するとしている。
     取締役の独立性基準（第9.5条）                    日産はルノーによって完全に連結されているわけではないことに留意された
                        い。ルノーは日産に大きな影響力を持っており、持分法の利用により日産への
                        出資を認識している（ルノーの日産への出資の詳細については、連結財務諸表
                        の注記12を参照のこと）。
                         取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、両アライアンス・
                        パートナーの取締役会間の協力を発展・強化する観点から、ルノーが日産の取
                        締役会に主席独立取締役を任命する案を提案したことは、ルノーに関するピ
                        エール・フルーリォ氏の判断の自由と独立性に疑問を投げかけるようなもので
                        はないと考えた。
                         さらに、そのような事態が利益相反を生じさせる場合には、当該取締役に対
                        して取締役会の審議・議決への参加を差し控えることを求める取締役会規則の
                        規定が適用される。
                                207/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                         取締役会は、2019年10月11日の会議において、(ⅰ)ティエリー・ボロレ氏の
                        ルノーSA最高経営責任者としての職務を即時に終了し、(ⅱ)クロチルド・デル
                        ボス氏を、新たな最高経営責任者が選任されるまでの暫定期間中、ルノーSA最
                        高経営責任者として即時に選任することを決定した。
                         この状況は異例の事態であり、一時的なものであるため、取締役会は、ガバ
                        ナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、ルノーs.a.s.の会長であるジャンドミ
     最高経営責任者の雇用契約の終了
                        ニク・スナール氏の監督下で続投となったクロチルド・デルボス氏の（ルノー
     （第22.1条）
                        SAの暫定最高経営責任者としての役職とは区別された）ルノー・グループの最
                        高財務責任者としての職務に対応する同氏のルノーs.a.s.との雇用契約を終了
                        させる理由はないと考えた。
                         この一時的な状況は、2020年７月１日に、ルノーSAの最高経営責任者及びル

                        ノーs.a.s.の会長としてルカ・デメオ氏を迎えることで終了する予定である。
      独立当事者間の条件の下で締結された現行契約の評定手続

       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、（2019年５月22日法律第2019-486号による改正
      後の）フランス商法第L.225-39条の規定に従って独立当事者間の条件の下で締結された現行事業に係る契約
      を当社が評定できるようにする、当社の署名がなされた契約の適格性に関する内部手続を、2020年２月13日
      の取締役会会議で採択した。
       ルノーの取締役会で承認された内部手続には、ルノーSAが当事者である様々な契約に対して、関連当事者
      契約又は現行契約として適格性を付与するために用いられる手法が記載されている。当該内部手続は、法定
      の関連当事者統制手続も想起させる。
       この内部手続は、年単位で、とりわけ、会計年度中に生じた法律又は規制の改正、ベストプラクティスの
      変更及び適用上の難点を考慮するため、ガバナンス及び報酬委員会によって見直された後、当社の取締役会
      がそれを評定することになる。
      株主の年次株主総会出席手続

       当社の定款第21条は、株主が年次株主総会に出席するための手続を定めている（下記「年次株主総会」を
      参照のこと。）。
      倫理及びコンプライアンス部門による内部検証-RNBV監査

       倫理及びコンプライアンス部門による検証
       当社は、2018年11月19日にカルロス・ゴーン氏が日本国内で逮捕されたことを受け、同氏が日本の司法当
      局から告発された事実と類似する事実がルノー・グループに存在するかどうかを確認するための内部調査を
      実施した。これらの検証は、(i)会長兼最高経営責任者及びグループ・エグゼクティブ・コミッティのメン
      バーのあらゆる種類の報酬及び給付、(ii)会長室及びゼネラル・マネジメントの費用、(iii)中東に拠点を置
      くパートナー（その名前は公に引用されている。）とともにルノーが行う事業及び(iv)RNBVその他日産又は
      オランダに設立されたアライアンスの事業体を含む名前が公に引用されている他の会社とともにルノーが行
      う事業についての監査に関するものであった。
       当該検証の後、事実関係は司法当局の注意を引いた（2018年度ルノー有価証券報告書「倫理及びコンプラ
      イアンス部門による内部検証-RNBV監査」を参照のこと。）。
       ルノー・グループ内で有効な倫理規則の違反となり得る事実及び約束が、以下の２つの分野における行動
      計画の実施につながった。
       ・  最高経営責任者及びグループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバーの報酬に関するチェックの強
         化。
       ・  シニア・マネジメント費に関するチェックの強化。
       行動計画は2019年３月11日に監査委員会に提示され、2019年４月１日及び同年10月14日の委員会において
      監督が行われた。
       会長兼最高経営責任者及びルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバーの報酬及び給付

                                208/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       倫理及びコンプライアンス部門は、さらに2018年、ルノー・グループが、会長兼最高経営責任者及びル
      ノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバーに対して支払った、又は与えたあらゆる種類の報
      酬要素及び給付が正規のものであることを検証するとともに、2010会計年度から2018会計年度までのルノー
      の レジストレーション・ドキュメントに載っている会長兼最高経営責任者の報酬に関する情報の正確性を検
      証することを、ルノーのシニア・マネジメントにより命じられた点に留意されたい。
       当該結論は、2018年度ルノー有価証券報告書に記載されている。
       この使命は2019年まで延長された。この使命によれば、2019会計年度について、ルノー・グループが会
      長、最高経営責任者及びルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティの他のメンバーに支払った、又は
      割り当てたあらゆる種類の報酬要素及び給付は、フランスの法令及びAFEP-MEDEF規範の勧告に準拠している
      と結論付けられた。
       ルノー・日産b.v.の監査

       2019年１月、ルノーと日産はルノー・日産b.v.（RNBV）の共同監査を開始した。ルノーの監査、リスク及
      び倫理委員会は、本監査の開始を2019年１月17日に確認し、２月４日に「特権監査」を開始した。この監査
      は、ルノー及び日産の内部監査部門の監督下にあり、オランダの法律事務所によって任命された監査法人に
      よって行われ、RNBVのガバナンス、コントロール、コンプライアンス及び会計が対象であった。
       監査、リスク及び倫理委員会、取締役会及び当社法定監査人は、監査の進捗状況について定期的に報告を
      受けた。確定的な結論は2019年６月４日付取締役会にて伝達され、最終的な監査報告書が2019年７月11日に
      提出された。
       これらの結論は、RNBVによる総額約11百万ユーロの一定の費用により提起された問題を確認したものであ
      る。ルノーと日産は、RNBVのガバナンス組織の枠組みの中で、ルノー取締役会の要請に従い、オランダで可
      能な法的措置を現在検討中である。
       最後に、2020年２月19日、ナンテールの検察官は、特にRNBVによって支払われた同費用で「旅費と出張費
      （中略）は私的なものである可能性が高い。」とされたものに関する調査の開始を公表した。ルノーs.a.s.
      は、2020年２月24日に原告として直ちに手続きに加わった。
      ルノー・グループの内部統制及びリスク管理システム

      内部統制及びリスク管理システムの導入及び組織
       ルノー・グループは、３つの事業セグメント、すなわちルノー・グループの自動車（アフトワズを除
      く。）部門、アフトワズ・グループ及び販売金融部門で構成されている。
       ルノー・グループの自動車（アフトワズを除く。）部門は、３つの軸、すなわち、地域、会社機能及びプ
      ログラムを中心に構成されている。これらは、事業の戦略を設定し、毎日これを実施する一助となってい
      る。
       ・　「地域」の軸は、現場における事業を発展させる。地域は、事業を最適化すること及び利益をもたら
         す収益を生み出すことについて責任を負う。
       ・　「会社機能」の軸は、すべての事業機能を１つにまとめ、世界規模で責任を負う。会社機能は方針を
         定め、適切な基準、方法及び技能をプログラム及び地域に提供する。
       ・　「プログラム」の軸は、自動車のライフサイクル及びサービスについて、世界レベルで責任を負う。
         プログラムは、自動車のラインナップ及びサービスを開発し、その収益性を管理する。
       上記の組織構成は、アフトワズ・グループには該当しない。
       販売金融には、独自の内部統制及びリスク管理に関するシステム及び組織があり、その概要は下記「RCIバ
      ンク・グループにおける内部統制及びリスク管理に関する一般的な枠組み」に記載されている。
       全体的な統制システムは、下記の図に示された３つの防御系統に基づいている。
                                209/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       内部統制及びリスク管理システムは、業務を管理し、ルノー・グループの目標を達成する支援をする。










       ・　内部統制システムは、財務、会計及び経営に関する情報の有効性、資産保全、コンプライアンス及び
         信頼性を合理的に保証するためのプロセスの管理を目的としている。
       ・　リスク管理システムは、事業が目的を達成する能力を損なう可能性が高い主要なリスクの特定及び評
         価を行う。これは、これらのリスクをシニア・マネジメントが許容可能であると判断した水準で維持
         することを目的としている。
       ・　内部監査は、その職務の一環として、内部統制及びリスク管理システムの機能を評価し、改善に向け
         た勧告を公表する。
       最初の２つの防御系統では、内部統制及びリスク管理問題について専任の委員会（リスク及び内部統制委
      員会（   Comité    des  risques     et  du  contrôle     interne    ）（CRCI）並びに倫理及びコンプライアンス委員会
      （ Comité    d’éthique      et  de  conformité      ）（CEC））に対して報告が行われる。これらの委員会は時折、主題
      に関するプレゼンテーションの一環として、エグゼクティブ・コミッティ及びオペレーションズ・レ
      ビュー・コミッティに報告する。リスク及び内部統制委員会の目的は、内部統制及びリスク管理システムの
      効率性を定期的に検証及び評価することである。
       第２及び第３の防御系統は、その業務の結果を監査、リスク及びコンプライアンス委員会（CARC）に提示
      する。CARCの職務は、上記「2019年度における取締役会の専門委員会の活動」に定められている。
       その職務の過程において、法定監査人は会計及び財務情報の作成及び処理に関する内部統制を評価し、必
      要な場合は、勧告を発表する。
       範囲の観点では、内部統制システムは、親会社及びすべての重要な会社、特に完全連結会社に適用され
      る。リスク管理方針は、主要なリスクについてはルノー・グループのレベルで適用される。また、事業会社
      レベル（国、販売子会社及び／又は工業子会社）においても、車両プログラム及びグローバル部門について
      展開されている。
      内部統制システムに関する指針

      内部委任及び職務の分離
                                210/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・グループは、階層系統体制に加え、会社機能を担うマネジャーがルノー・グループ全体の関連機
      能の連絡担当者のリーダーシップを取れるよう機能系報告システムを構築した。
       意思決定プロセスは、どの分野及びどのレベルの業務執行マネジャーが決定を行うことができるかを決定
      する内部委任システムに基づいている。意思決定の権限を委任するためのすべてのルールは、イントラネッ
      トを介して、職員に報告される。意思決定の要請は、内部統制手続に従い、関係者を特定する規則に適った
      ワークフローにより追跡記録が行われるか、又は意思決定に責任を負う委員会議事録において文書化され
      る。
       一定の取引、とりわけ、子会社の資本、処分／買収、パートナーシップ、協業に関する取引及び原材料の
      リスク又は為替リスクに対するヘッジの制限は、一般方針に従い、意見を具申する専門家委員会の特別な検
      討の後に決定される。最終決定は、2019年10月11日まではルノーの最高経営責任者により行われ、その後、
      2019年末まではルノーの暫定最高経営責任者により行われた。
       職務及び任務の分離の原則は、独立した統制を促進し、事業、財産の保護及びその会計目的上の記帳に対
      応する任務及び機能を分離するため、ルノー・グループ内及びコンピューター・システム内のすべての階層
      及び機能レベルで求められる。
      ルノー・グループの倫理及び会社機能基準

       「会社機能」は、導入される方針及び基準を規定し、発表する。これらはその後、事業レベルでのプロセ
      スが倫理憲章、汚職及び地位濫用防止に関する指針並びに対応する倫理規範にその概要が記載された原則に
      従って機能することを確保するための手続及び事業手法として展開される。
       内部統制部門は、指針（「最低統制基準及び統制基本規則」）を配布しており、これには、統制され、事
      業スタッフの統制活動に組み込まれるべき主なテーマが記載されている。
      内部統制及びリスク管理における主な当事者

       ルノーの内部統制システムは、AMFの一般内部統制原則に従い、職務分散原則を遵守し、上記「内部統制及
      びリスク管理システムの導入及び組織」に記載された３つの防御系統に従って実施されている。
       -　第１系統は以下のとおりである。
       　・　ルノー・グループのレベルで確定された内部統制及びリスク管理の原則及び方法を自己の責任の範
          囲内で適応及び適用させる業務管理。
       　・　作業分野に関して設定された内部統制システム並びにルノー・グループの倫理規範並びに汚職及び
          地位濫用防止に関する指針のほか、自らに固有の倫理規範を遵守することを期待されている従業
          員。
       -　第２系統では、このシステムは、適切な適用及び効率性を評価するために常にモニタリングが行われて
         いる。かかるモニタリングは、以下の部門等により行われている。
       　・　内部統制部門は、自己評価アンケート及びコンプライアンス・テストを利用している。また、何ら
          かの欠陥が見つかった場合に行動計画が実施されるよう取り計らっている。
       　・　リスク管理部門：ルノー・グループの主要なリスクのマッピングを行うプロジェクト・リーダー並
          びにプログラム、地域における事業会社（製造若しくは販売のいずれに関するものであるかを問わ
          ない。）及びグローバル部門によるリスク・マッピング又はより具体的なマッピング・ニーズに関
          するアドバイザー・サポートの役割を兼ねる。
       　・　ルノー・グループの業績及び統制部門は、その会社及び地域における代表者のサポートを受けて、
          現場においてこのプロセスを調整し、主導する。同部門は、全従業員による経営規則の遵守を徹底
          し、行動計画及びモニタリングの調整において業務スタッフを支援する。
       　・　「会社機能」として知られる部門は、事業機能に相当し、世界規模での方針、基準及び方法の制定
          を担当している。
       -　第３のレベルは内部監査部門であり、コーポレート・ガバナンス、リスク管理及び統制プロセスについ
         て、ルノー・グループ内で定められたとおり、独立した客観的な評価を行っている。内部監査は、そ
         の勧告を通じて、業務上の安全性の向上と会社の業績全般の最適化に寄与している。各業務の終わり
         に、内部監査は、最終報告書と総括記録を、監査対象部門／地域／プロジェクト、ルノー・グループ
         の最高経営責任者及び会長に体系的に配布する。当該総括記録には、監査対象活動の統制度合いを総
         合的に評価するため、内部監査により出された意見について「基準を満たしている（緑色）、いくら
                                211/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         かの改善が必要である（黄色）、相当な改善が必要である（オレンジ色）、不十分である（赤色）」
         と色分けされたものが含まれる。
       内部監査部門は、独自の内部監査体制を有する金融部門（RCI）を除く、ルノー・グループのすべての事業
      体及び活動をモニタリングする。内部監査部門は、日産と収斂させた機能についても監査を行うことができ
      る。ルノーとパートナーシップ関係にある事業体に関して、パートナーが合意した場合、内部監査は介入を
      行う場合がある。第三者に委託された事業活動については、内部監査による介入は、契約上の監査条項がそ
      のように規定する場合には、行われる可能性がある。
       監査計画は年間ベースにて作成される。これらの計画は、シニア・マネジメントによって検証され、監
      査、リスク及びコンプライアンス委員会によって承認される。年次監査計画は、追加の要請を考慮の上、適
      宜修正される。
       内部監査の使命により、以下のことが可能になる：
       ・　プロセスの法令遵守性並びに有効なルール、基準、法律及び規則に関するその適用の評価。
       ・　プロセスの有効性及び取引の業績の評価。
       ・　事業部門が行う管理の質並びにサポート及び統制に関する機能の検証。
       ・　勧告の形での、改善又は進捗に関する分野の提案。
       ・　不正行為及び汚職との戦い。
       ・　勧告の効果的な実施の検証。
       監査報告による勧告を受けて、監査対象の事業体によって定められた行動計画が、監査部門によって承認
      される。勧告には、３つの重要度レベル（高、中、低で、それぞれＡ、Ｂ、Ｃと取り扱われる。）がある。
      内部監査部門は、当該勧告が確実に実施されるようにする。半年ごとに、グループ・エグゼクティブ・コ
      ミッティ及び監査、リスク及びコンプライアンス委員会向けに、Ａ及びＢの勧告に関する進捗報告書を作成
      する。
       内部監査部門は、内部監査の専門的実務に関する基準（                             référentiel       professionnel        de  l’audit
                                        (20)
      interne    ）（RPAI）に従い、フランス監査・内部統制協会（IFACI）                                によって認証される。当該基準は、
      位置付け、舵取り、監査プロセス、ガバナンス・リスク及び遵守（GRC）の評価プログラム及びプロ意識とい
      う５つのカテゴリーにわたる25の全般的な要件及び100の詳細要件で構成されている。
         (20)  フランス監査・内部統制協会（             Institut    français    de l’Audit    et du Contrôle    interne   ）。
      内部統制の実施及びリスク管理の目的

      実施の目的
       内部統制システムは、方法及び手続の枠組みを通じて、実施されている内部プロセスが適切に機能するよ
      う徹底することを目的としている。事業プロセスは、QCD（品質／コスト／納期）の指標を指針とし、リスク
      は、当該指標について、事業体のマッピング・プロジェクト、自己評価アンケート及び業績レビューの一環
      として分析されている。
      内部統制

       毎年、内部統制部門は、内部統制キャンペーンを行っている。当該キャンペーンでは、ルノー・グループ
      の主要な事業体に対し、自己評価のための質問票が送付される。当該事業体のCEOは、これらの自己評価を認
      証し、また、内部統制に関して特定されたいかなる欠陥についても是正するために、行動計画の定義付け及
      び実施を行う。これらの行動計画は、内部統制部門による年次モニタリングを受ける。これらの自己評価の
      結果は、毎年１回、監査、リスク及び倫理委員会に提示される。
       コンプライアンス試験では、内部統制部門の内部管理者が、事業体のうちサンプルについて実施し、自己
      評価の質を検証する。
       リスクレベルの低い事業体（完全連結ではない事業体又は連結ではない事業体）は、別の内部統制システ
      ムの対象となる。
      リスク管理

       ルノー・グループは、一方では、あらゆる種類のリスクを特定及び評価し、その後、マッピングするとい
      う方法に基づいて、また、他方では、リスクを排除、回避、防御又は移行させることによりこれらのリス
      ク、また、具体的には、かかるリスクによる最終的な影響及び／又はリスク発生の可能性に対処する行動計
      画の実践という方法に基づいて、リスク管理手法を適用させる。この方法は、ルノー・グループ、事業体、
                                212/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      車両プログラム及びグローバル部門に適用される。ルノー・グループの主要なリスクのマッピング（下向き
      及び上向き）は、その検証を行うリスク及び内部統制委員会、グループ・エグゼクティブ・コミッティ並び
      に 監査、リスク及び倫理委員会に提示される。
       ルノー・グループがさらされている主要なリスクファクターに関する説明は、第３-２「事業等のリスク」
      に記載されている。
       リスク管理部門は、任務を実行するために、とりわけ２つのネットワークに依拠している。
       ・　１つは、事業会社（国、販売子会社及び／又は工業子会社）及びグローバル部門の場合には主に業績
         及び統制の機能を果たすマネジャー、またプログラムの場合には品質保証機能を果たすマネジャーで
         構成されている。彼らは事業リスク管理者（RMO）として知られている。彼らは、事業体、プログラ
         ム及びグローバル部門において業務上でリスク管理システムを実施する場合にリスク管理部門と協力
         する。
       ・　もう１つは特定分野のリスクを管理する専門家で構成されている。これらのリスクには、すべての会
         社に共通するものもあれば、ルノー・グループの活動部門の１つに特有のものもある。これらの専門
         家は、専門リスク管理者（RME）として知られており、それぞれの専門分野における制度化されたリ
         スク管理プランについてコンサルティングを行う。
       内部監査部門は、シニア・マネジメントにより実証され、CARCにより承認される、当社の主要なリスクに
      関する監査計画を策定するために、リスク・マップを使用して最も適切な監査対象項目を特定し、リスク・
      ヘッジを査定する。この監査業務を通じて、内部監査部門はリスク管理部門に対して、主要なリスクを管理
      する効果的な水準についての識見を提供する。
      評価及び見通し

      内部統制
       2019年度において、内部統制部門の業務には以下が含まれた。
       ・　汚職防止システムを改善するための継続的行動及び影響が及ぶ事業スタッフの支援。
       ・　「CEO詐欺」及び「銀行口座情報変更詐欺」等の社外不正行為のリスクに対する注意喚起措置及び訓練
         の遂行。
       ・　内部統制研修と、リスクにさらされている主要工程のための標準グリッドとのタスク分離に係る分析
         手法の展開。
       ・　データ解析ユニットに基づく防止及び検知統制の明確化。
       ・　特に、ルノー・グループのガバナンス方法の変更後においての、権限委譲ルールの見直し。
       内部統制面での「代表者の姿勢」は、内部統制を会社にとって必須の業績機能として位置づけたCFOの署名
      入り書簡が配布されたことで再確認された。
       2020年の優先事項は、これまでに開始されたこれらの基礎となる行動を継続することである。
      研修活動

       主要な会社機能において、職員の専門性の基準を向上させるために研修組織が設置された。この研修組織
      は、業績を向上させ、シニア・マネジメントの期待により応えるための手段として、従業員向けの研修に対
      する強い信念を反映している。
       内部統制部門は、会社内の事業マネジャー向けの具体的かつ追加的な研修プログラムを開始し、最近４年
      間で455名を超えるマネジャー及び43名のエクゼクティブ・コミッティの研修を行った。
      リスク管理

       2019年度、リスク管理部門の活動は以下に重点を置いた。
       ・　ルノー・グループの主要なリスクのマッピンクを更新すること。この実践は、ルノー・グループの中
         期戦略計画に照らして、とりわけ、当該計画により、特定されたリスクに対応する行動計画を統合し
         続けることができるように行われた。
       ・　これまでに特定された主要なリスクの統制を改善するための処理計画及びプロセスを強化すること。
       ・　関連する事業体の事業リスク管理者と共に実施される、国、生産拠点及び販売子会社のリスク・マッ
         ピングの実施において、事業体を支援すること。
       ・　プロジェクトのリスク・マッピングの作成においてプログラム又はプロジェクト部門を支援するこ
         と。
                                213/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　グローバル部門を支援すること。
       さらに、ルノー・グループの従業員の間でリスク文化及びリスク管理の基盤に関する意識を向上させる措
      置（特にｅラーニング・モジュールを通じてのコミュニケーション及び研修）が、リスク管理部門によって
      引き続きとられた。
       2020年度において、リスク管理部門の活動は、これらの優先事項に引き続き重点が置かれる。
      RCIバンク・グループにおける内部統制及びリスク管理に関する一般的な枠組み

       RCIバンクは、当社の目標に関連して特定された主要なリスクの特定、分析及び管理を目的とした、グロー
      バル内部統制システムを有している。RCIバンク・グループの内部統制委員会は、このシステムに関する一般
      的な枠組みを検証した。当該枠組みは内部統制憲章に記載されている。
       この憲章は、RCIバンクの有効な統制下にあるフランス国内及び海外の法人に適用されるシステムを定義し
      ており、特に以下を明記している。
       ・　内部統制管理のための一般的な取決め
       ・　子会社、支店及び合弁会社に関する地域的な取決め
       ・　様々な機能分野に関する特別な取決め
       RCIにおけるリスク統制は、機能別に以下の３つのレベルで監視されている。
       ・　第１の統制系統は、日常的なリスク管理を担当する業務機能によって、それぞれの専門分野における
         活動の一環として実践されている。これらの機能は、取引行為に係るリスクを取ること及び当該機能
         に割り当てられた目的について、決定し、責務を負っている。これらの機能は、会社機能部門が定め
         た経営規則及びリスク限度に従い、かかる責任を果たす。
         会社機能部門は、会社レベルでリスクの定義、規則、管理方法、測定及びモニタリングを担当する。
         各会社機能部門は、その専門分野において、ガイドライン及び国別目標を通してリスク管理システム
         を管理及び監視する。リスクについては、子会社及び本部の定期的な専門委員会によってモニタリン
         グが行われている。会社機能部門は、リスク管理及びエクスポージャー・モニタリングを現地代表者
         に依拠し、グループのレベルで限度が尊重されることを確保している。
       ・　第２の防御系統には、以下が含まれる。
       　・　内部統制部門及びルノー・グループの事業体の内部管理者。これらは、手続に定められた経営規則
          を取引が遵守しているかどうかのレベルを統制する。より具体的には、第１の統制系統の妥当性を
          検証する。
       　・　リスク及び銀行規制部門。この部門は、ルノー・グループのリスク・ガバナンス・ポリシーの導入
          を監視し、機能部門によるリスク管理の効率性並びに設定された限度及び警告閾値の遵守の効率性
          を検証し、当該閾値を超えた場合にRCI取締役会のリスク委員会への通知を確保している。
       ・　第３の防御系統は、内部監査機能であり、その目的は、取引に対する統制の程度並びに第１及び第２
         の系統によって実践された監視について、RCIバンクの取締役会及びシニア・マネジメントに保証を提
         供することである。
       リスク管理システムは、RCIバンク・グループのすべてのマクロ・プロセスを対象としており、以下のツー
      ルを含んでいる。
       ・　リスクの指針、選好度レベル、警告閾値及び限度（以下「リスク選好の枠組み」という。）が定義さ
         れた、主な（いわゆる重大かつ重要な）リスクのリスト。各リスクについて、リスクの構成要素並び
         にそれをリスク選好レベルに合わせて維持する管理及び監督の原則を特定するための詳細な解析が実
         施される。これらの要素は、RCIバンク・グループの事業モデル及び戦略に関連して、少なくとも年に
         １回検討される。
       ・　事業管理ルールのマッピングがリスク管理に寄与している。すべてのRCIバンク・グループの連結子会
         社においてそれが導入されている。このマッピングは、中央事業活動部門によって定期的に更新され
         る。事業管理ルールの統制レベルは、すべての子会社において、プロセス担当者により毎年評価され
         る。
       ・　インシデント収集データベースが、事前に定義された基準に対応する機能不全を特定するのに役立
         ち、当該データベースのおかげで、リスクを統制するために必要な是正措置及び予防措置を行えるよ
         うになる。このデータベースは、内部の又は規制当局への報告目的で使用される。このシステムは、
         RCIのエグゼクティブ・コミッティ、RCIの取締役会並びにルノー・グループの倫理及びコンプライア
                                214/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         ンス委員会（CEC）のほか、フランスの金融健全性監督・破綻処理機構（ACPR）及び欧州中央銀行に直
         ちに報告すべき事件の閾値を定めている。
      内部統制及びリスク管理に関与する組織及び当事者

       ・　RCIバンクの取締役会は、監督機関として、以下の責務を負っている。
       　・　当バンクの事業戦略について決定し、効果的で慎重な経営が確実に行われるよう、エグゼクティ
          ブ・ディレクター及びエグゼクティブ・コミッティによる監督手続の実施のモニタリングを行う。
       　・　リスクを取り、管理し、そのモニタリングを行い、軽減するための戦略及び方針を承認し、定期的
          に見直す。
       　・　ガバナンス・モデルを精査し、その効果について定期的に評価し、欠点を是正するための是正措置
          が確実に講じられるようにする。
       　・　公表及びコミュニケーションのプロセスを監視し、当社が公表及び開示する予定の情報の質及び信
          頼性を確認する。
       このように、取締役会は、フランスの金融健全性監督・破綻処理機構（ACPR）に提出する内部統制に関す
      る年次報告書を承認するために、少なくとも年に１回、内部統制システムを見直す取締役会会議を開催す
      る。
       取締役会は、その職務において、以下の５つの特別委員会の支援を受ける。
       　・　監査会計委員会は年に３回開催される。財務諸表の作成、提示及びモニタリング、個別財務諸表及
          び連結財務諸表の法定監査の監視、法定監査人の独立性及び法定監査人の非監査業務の定義のモニ
          タリング、法定監査人の任命勧告及び法定監査人の交代のモニタリング、内部統制システム及びリ
          スク管理制度の効果の検証、監査計画の検討、実施された監査の分析並びに非連結会社への投資の
          検討について責任を負う。
       　・　リスク委員会は年に４回開催される。その役割には、リスク・マップの精査及びリスク定義の承認
          のほか、取締役会のリスク選好に沿って、かつ監視の面で取締役を支援する目的で、RCIグループの
          リスク限度を分析及び承認することが含まれる。また、限度又は通知閾値を超えた場合、行動計画
          の分析についても責任を負い、製品及びサービスの価格設定システムの精査についても責任を負
          う。リスク委員会は、報酬委員会と並行して、報酬方針が当社のリスク・エクスポージャーに適合
          しているか否かを精査する任務も負っている。さらに、リスク委員会は、取締役会に助言できるよ
          う、内部統制報告書、資本に関するコンプライアンス（ICAAP）及び流動性（ILAAP）の規則、再生
          計画並びに当社の内部信用リスクモデルから派生した格付及び見積プロセスの重要な側面を分析及
          び承認する責任も負う。
       　・　報酬委員会は少なくとも年に２回開催される。会社役員及びリスク管理部門責任者の報酬方針を毎
          年精査し、リスク及びリスク管理に影響を及ぼす個人の報酬に関する取締役会の決定を準備する。
       　・　報酬委員会は少なくとも年に２回開催される。取締役を取締役会に推薦する任務を負っている。ま
          た、取締役会の年次審査も担当している。この審査には、取締役会の構成、メンバー、男女の多様
          性並びに取締役の知識、技能及び経験の幅広さが含まれる。指名ガバナンス委員会は、エグゼク
          ティブ・ディレクター、最高経営責任者、最高経営責任者代理及び重要な役職者の推薦を取締役会
          に提出する。
       　・　戦略委員会は少なくとも年に４回開催される。その役割は、戦略計画の展開を分析し、様々な戦略
          的プロジェクト及びチャレンジの審査及び承認を行うことである。
       ・　エグゼクティブ・コミッティは、グループのシニア・マネジメントを担う組織として、RCIバンクの方
         針及び戦略を指揮する。
       シニア・マネジメントは、ルノー・グループのリスク管理を監視するため、以下の委員会に依拠する。
       　・　財務委員会は、以下のテーマを審査する。すなわち、グループの様々な地域及び子会社における、
          経済分析及び予測、資金調達コスト、流動性リスク、金利リスク並びにカウンターパーティリスク
          である。ルノー・グループ内の移転価格に対して必要な調整を行うために、RCIホールディングの貸
          借対照表及び損益計算書の分析も行われる。
       　・　クレジット委員会は、子会社及びルノー・グループのコミットメント責任者の承認限度を上回るコ
          ミットメントを承認する。
                                215/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       　・　「顧客・ネットワーク・リスク」のための業績委員会は、顧客組成の質及びベンチマーク子会社の
          業績を回収の観点から評価する。販売店ネットワーク内において、残存するポートフォリオ及び在
          庫回転率の変動が、ディーラー及びポートフォリオ分類の変動と共に審査される。
       　・　規制委員会は、健全性監督及び行動計画に関する主要な規制上の変更を検討し、社内格付モデル及
          び関連する管理方針を検証する。
       　・　内部統制・事業リスク・コンプライアンス委員会は、グループ全体の内部統制システムを監視し、
          品質及び関連する手続のモニタリングを行い、資源、制度及び手続を適合させる。事業リスク管理
          方針及び法令遵守管理システムの原則を定め、管理し、そのモニタリングを行う。また、行動計画
          を追跡する。この委員会はRCIバンク・グループの各子会社内にも存在する。
       　・　新製品委員会は、新製品が、グループの販売方針、グループの予算要件、現地で適用される法令及
          びグループのリスク・ガバナンスを遵守するよう確保することにより、市販される前に新製品を承
          認する。
       ・　プロセス担当者がマクロ・プロセス毎に任命されており、グループの基準に沿ったそれぞれの専門分
         野におけるリスク管理並びに対応する手続及び第１レベルの統制の定義及び更新に責任を負ってい
         る。
       ・　規制監視担当役員は、優れたコーポレート・ガバナンスを確保するために実施されているコンプライ
         アンス管理システムの一環として、RCIバンクに影響を及ぼす規制上の変更について、モニタリングを
         行い、分析し、業務スタッフに通知する責任を負っている。
       ・　RCIバンク・グループのグループ規制遵守担当役員は、最高経営責任者に報告する。この担当役員は、
         マネーロンダリング・テロリスト融資対策、倫理、専門的内部告発、汚職防止、法務・税務・規制監
         督、関連する統制プラン等の分野におけるRCIバンクのコンプライアンスの保証人となっている。
       ・　内部管理部門（          Département       du  Contrôle     Interne    ）（DCI）の部長は、リスク管理部長に報告を行
         い、組織の恒久的管理及びグループ全体に関する一般的な内部統制システムの指揮について責任を負
         う。RCIバンク・グループの子会社における内部統制監督の観点から、内部管理部門の部長は、機能上
         自らに報告する内部管理者によるサポートを受ける。内部管理者は、階層上、子会社のCEOに報告す
         る。同様に、内部管理部門長は、RCIバンク・グループ部門における内部統制監督システムを管理する
         ため、本部機能における従業員のサポートを受ける。
       ・　リスク及び銀行規制部門（                Département       Risques     et  Règlementation         Bancaire     ）（DRRB）の部長は、
         リスク管理部長に報告を行い、ルノー・グループ内にリスク・ガバナンス・ポリシーが導入されるよ
         う確保し、当該ポリシーと取締役会が定めたリスク選好の枠組み（RAF）との整合性を確保する。加え
         て、リスク測定指標の信頼性、各リスクに対するリスク管理システムの完全性及びリスク管理の効果
         的な実践を確保する。また、より具体的には子会社から会社部門への報告経路及び警告フィードバッ
         ク経路の効率性を統制し、適宜、経営機関及び取締役会のリスク委員会に対するリスクに関する概要
         報告を作成する。さらに、不履行時に講じられる是正措置の妥当性及び経営機能による当該措置の効
         率的実施を検証する。そして、適用される健全性規制をグループが遵守しているかどうかのモニタリ
         ングにおいて中心的役割を演じる。
       ・　RCIバンク・グループの監査及び定期的管理部長は、最高経営責任者に報告を行う。当該役職は、恒久
         的管理部門から独立しており、監査会計委員会が検証した年次監査計画に基づき、様々な子会社と協
         力する。報告書に記載される監査結果（勧告を含む。）は、内部統制委員会及び監査会計委員会に提
         出される。これらの発見及び勧告は、内部統制に関する年次報告書において提示される。
      経営組織

       下記（２）-       ②「経営組織」を参照のこと。

      追加情報

      年次株主総会

       年次株主総会は、適用される法令の規定に従って招集される。年次株主総会に出席する権利は、株主の名
      義又は株主の代理として登録されている仲介機関の名義で、年次株主総会の２営業日前の午前０時（パリ時
      間）までに、当社が保有している記名式株式口座又は公認の仲介機関により保有されている無記名式株式口
                                216/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      座のいずれかへの株式の登録を行うことによって、証明される。公認の仲介機関により保有されている株式
      記録への無記名式株式の登録は、かかる仲介機関により発行される株式保有証明書により証明される。
      特定可能な無記名式株式

       当社には、現在又は将来においてその株主総会において議決権を有している株主であることを確認するた
      めに、適切な法令上の規定を利用する権限がある。
      株式保有の開示

       特定の割合の株式資本又は議決権を有する場合、株主は当社に通知を要するという法律上の要件に加え、
      株式資本若しくは議決権の２％超の株式数の、又はこのパーセンテージの倍数でかつ株式資本若しくは議決
      権の５％以下の株式を有することとなったすべての株主又は資産管理会社は、所有株式数の合計を当社に通
      知する。この開示は、国務院（Conseil                     d’État）の命令に定められた期間内に配達証明付書留郵便によりな
      され、当該期間は株主の持分が当該基準以上となった株式の登録が行われた日から開始する。５％を超える
      場合、上記の開示要件は株式資本又は議決権の５％を超えた１％毎に適用される。
       上記の基準を決定する目的上、間接的に所有される株式又はフランス商法第L.233-7条及び第L.233-9条の
      規定に沿って保有する持分等価物もまた、考慮される。
       申告者は、上記の申告には前記の規定によって所有又は保有されるすべての株式が含まれることを証明
      し、また取得日を示さなくてはならない。開示要件は、所有する株式数が上述の基準の、２％又は場合によ
      り１％減少した場合も同様に適用される。
       上記の条件が遵守されない場合、申告されるべきであった割合を超える株式は、合計で１％以上の株式資
      本を所有する１人又は複数の株主により総会において要求される限り、要求される通知がなされた日より２
      年間に開催される株主総会において議決権を剥奪されるものとする。
       2019会計年度中、当社は基準値を超過した旨の申告を受領しなかった。
      当社の株式及び議決権に関する株主契約

      ルノーとダイムラーとの間に協力活動が存在しないこと
       ルノー及びダイムラーは、フランス商法第L.233-10条に定義されている意味において、直接的又は間接的
      に、協力して行動しないことを宣言している。当社が知る限りにおいて、また、ユニバーサル・レジスト
      レーション・ドキュメントの提出日現在、当社の株主間における関係を規定する株主契約はなく、また、協
      力活動もない。
      株式譲渡に対する制限

       ルノーSA、日産自動車株式会社、ルノー・日産b.v.及びダイムラーAGにより2010年４月７日に締結された
      長期戦略的協力に関する業務提携基本契約の一環として、当事者は、フランス商法第L.225-37-5条に従い、
      以下のことを確約した。
        ‐　ファースト・オファーの権利：（ロックアップ・コミットメント終了時、又は権限の与えられた譲渡
         の場合ロックアップ・コミットメントの期間中に）ダイムラーがルノー株式の譲渡を望む場合、ル
         ノーは、かかる株式を取得できるファースト・オファーの権利の利益を享受する。ルノーがこの権利
         を行使しないことを選択する場合、ダイムラーは、ルノーの競合他社ではない第三者に対してかかる
         株式を売却するか、又は市場でのかかる株式の売却を提案することができる。
        ‐　敵対的株式公開買付の場合のコミットメント：ロックアップ・コミットメントの終了後、ダイムラー
         は、ルノー取締役会の承認を得ていないルノー株式の株式公開買付に応募しないことに同意する。こ
         のコミットメントは、業務提携基本契約の終了時に終了する。
      フランス政府が保有する株式に付された議決権の自由な行使に対する制限

       一方ではルノーと日産との間で、他方ではルノーとフランス政府との間で、両株主によるルノーへの投資
      のバランスを回復すること、そしてこの機会にアライアンスの継続及び発展を確実にすることを目的として
      行われた協議を背景として、2016年２月４日、ルノー及びフランス政府は、フランス政府が有する議決権の
                                217/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      うち、ルノーの年次株主総会に提出される一定の決定に関するものについて自由な行使を制限することを目
      的とするガバナンス契約を締結した。
       この制限は、年次株主総会において達成される定足数によって変わる。
        ‐　問題となっている年次株主総会に本人又は代理人が出席している株主が保有する株式の数が議決権付
         株式（１株につき１個又は２個の議決権）の70％以下である場合、フランス政府の自由に行使可能な
         議決権の上限は、行使可能な議決権の17.9％に設定される。
        ‐　問題となっている年次株主総会に本人又は代理人が出席している株主が保有する株式の数が議決権付
         株式（１株につき１個又は２個の議決権）の70％超である場合、フランス政府の自由に行使可能な議
         決権の上限は、行使可能な議決権の20％に設定される。
       適用されるこの上限設定の範囲を超えて、フランス政府の議決権は、中立的方法、すなわち以下の方法で
      行使される。
        ‐　通常決議の採択にあたっては、50％の賛成票及び50％の反対票
        ‐　特別決議の採択にあたっては、66と３分の２％の賛成票及び33と３分の１％の反対票
        ‐　株主の満場一致が必要となる決議の採択にあたっては、100％
       フランス政府の中立的議決権は、フランス政府及びその他の株主が自由に行使可能な議決権とは異なり、
      上限設定の対象となる決議の投票結果に影響を与えない。
       フランス政府の議決権の自由な行使に対する制限は、通常株主総会が権限を有するすべての決定に適用す
      る。但し、以下の決定は例外であり、政府は自らが保有する二倍議決権をすべて自由に行使することができ
      る。
        ‐　利益の配分、配当及びその支払日の決定
        ‐　配当支払の全部又は一部を現金又は株式で受領する選択権
        ‐　フランス政府を代表する取締役の任命、その任期の更新又は取締役会による当該任命の追認
        ‐　フランス政府を代表する取締役の解任
        ‐　重要な資産の売却の承認
        ‐　関連者契約のうち、フランス政府の代表者が取締役会において当該契約に反対票を投じたもの
        ‐　１ブロック以上の株式を特定された１以上の株主から買い戻すプログラムの場合に、取締役会に対
         し、ルノー株式の取引を行う権限を委任すること
       特別株主総会に関しては、フランス政府はその議決権のすべてを自由に行使することができる。但し、以
      下の決定については例外であり、フランス政府の自由に行使可能な議決権には上限が課される。
        ‐　権限又は権力をルノーの経営組織へ委任する場合において、その条件が、決定に先立つ５年間にわ
         たって証明されているとおり、ルノーの既存の慣行に合致している委任の承認又は更新
        ‐　ルノー・グループの従業員及び役員に対して、ストック・オプションを付与し、無償株式を配分し、
         又は資本へのアクセスを提供する株式若しくは有価証券を発行するために取締役会に認められた決定
         又は委任
        ‐　職務の遂行に関する年齢制限又は取締役及びシニア・エグゼクティブ・オフィサーの任期の変更
        ‐　本社の移転（但し、フランス国外を除く。）
      年次株主総会におけるフランス政府が保有する株式に付された議決権の自由な行使に対する制限

                                    70％以下の定数              70％を超える定数

      口座     投票の状況        行使可能な議決権の割合              単純多数決       特定多数決       単純多数決       特定多数決
     口座７                  1/3（2.87％）              否決       否決       否決       否決
     口座６     郵送投票       8.6％     1/6（1.43％）              否決       可決       否決       可決
     口座５                  1/2（4.3％）              可決       可決       可決       可決
     口座４                  1/3（0.7％）              否決       否決       任意       任意
     口座３     委任投票       2.1％     1/6（0.35％）              否決       可決       任意       任意
     口座２                  1/2（1.05％）              可決       可決       任意       任意
     口座１     郵送投票       17.9％     １（17.9％）              任意       任意       任意       任意
                                218/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       フランス政府がルノーの取締役会の勧告に従って議決権を行使する場合、フランス政府以外の株主が提出

      した決議は制限メカニズムの対象とならない。
       議決権の自由な行使に対する制限は、以下に該当する場合は適用されなくなる。
        ‐　日産がルノーの年次株主総会において自らが保有する株式に付与された議決権を行使した場合。
        ‐　2002年３月28日にルノーと日産の間で締結された改訂アライアンス基本契約（2005年４月29日、2012
         年11月７日及び2015年12月11日になされた改訂を含む。）が改訂され、フランス政府の代表者が当該
         変更について取締役会において賛成票を投じなかった場合、又は、当該改訂アライアンス基本契約が
         解除された場合。
       また、以下の期間においては制限が停止される。
        ‐　いずれかの者が、ルノーの有価証券に関する公募を開始した場合、その発表時から募集期間の終了時
         まで。
        ‐　ある者（但し、フランス政府は含まれないが、日産は含まれる。）が、単独で又は協力して、直接的
         又は間接的に、直ちに又は将来、当社の資本金又は議決権の15％超に相当する株式又は経済的エクス
         ポージャーを保有する限り。
       フランス政府がコーポレート・ガバナンス契約に基づく自らの約束に違反した場合、ルノーは、フランス
      政府が保有するルノー株式のすべてを無記名式株式に転換するよう求めることができる。これにより、当該
      株式に付された二倍議決権が２年間剥奪されることになる。
       BNPパリバ・セキュリティーズ・サービシズは、ルノー株式のカストディアンであり、フランス政府が保有
      するルノー株式が登録されている７つの純粋な記名式株式口座の管理を通じた制限メカニズムの実施におい
      てルノー・グループを支援する。その関与の条件はコーポレート・ガバナンス契約の実施に関する契約に定
      められている。当該契約は、2016年２月４日に、ルノー、フランス政府及びBNPパリバ・セキュリティーズ・
      サービシズの間で締結された。
                                219/642












                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     　　（２）【役員の状況】

       本項では、上場会社であり、ルノー・グループの親会社であるルノーSAの経営管理方法につき記載する。
      かかる経営方法は、ルノーSAの子会社であり、ルノー・グループの自動車及び金融事業を傘下に収める会社
      であるルノーs.a.s.にも適用される。
       取締役会の運営原則及び使命は、取締役会規則に記載されており、かかる規則はその全体がルノー・グ
      ループのウェブサイトで閲覧可能である。下記に取締役会規則の主な内容を記載する。
      ①取締役会

      ガバナンス構造
      ガバナンス形式の改革
       2019年１月24日の会議において、取締役会は、指名ガバナンス委員会の勧告に基づき、取締役会長と最高
      経営責任者の職務を分離することを決定した。取締役会は、このガバナンス構造が現在のルノーの課題に適
      切であると考える。これにより、当社は、コーポレート・ガバナンスにおける会長の地位及び専門知識と、
      当社の中期計画の管理及び実施を担う最高経営責任者の経営者としての経歴及び産業・自動車の専門知識の
      両方から、恩恵を受けることが可能となっている。
       取締役会長の役職は、フランス商法のL.225-17条第３項の規定に従い、ジャンドミニク・スナール氏を取
      締役に任命後、同氏に委任された。取締役としての同氏の任命は、2019年６月12日に開催された年次株主総
      会により追認された。
       最高経営責任者の役職は、ティエリー・ボロレ氏に委任された。同氏は、2018年11月20日に最高経営責任
      者代理に任命されている。
       2019年10月11日の会議において、取締役会は、ティエリー・ボロレ氏のルノーSAの最高経営責任者兼ル
      ノーs.a.s.の会長としての任務を即時に終了することを決定した。また、取締役会は、新たな最高経営責任
      者の任命が完了するまでの間、暫定的にクロチルド・デルボス氏をルノーSAの最高経営責任者に任命するこ
      とを決定した。
       ガバナンス及び報酬委員会が行った選定過程の後、2020年１月28日の会議において、取締役会は、2020年
      ７月１日よりルノーSAの最高経営責任者兼ルノーs.a.s.の会長として、ルカ・デメオ氏を任命することを決
      定した。
       取締役会は、ルカ・デメオ氏が、過去の職務における経歴、経験及び成功により、ルノー・グループの成
      長及び変革に対して全面的に貢献するために必要とされるすべての特性を備えていると考えた。
      取締役会長の権限

       当社の定款は、取締役会はそのメンバーの中から１人を取締役会長に任命すること及び会長は自然人でな
      ければならず、２期以上選任可能であることを明記している。
      取締役会長の権限に関する取締役会規則の規定の抜粋

       会長は、取締役会の業務を整理及び指図し、かかる業務について、株主総会に報告するものとする。会長
      は、取締役会会議のスケジュール及び議題を決定し、会議を招集するものとする。
       会長は、取締役会会議の議長を務めるものとする。会長が出席できない場合、（i）主席独立取締役、又は
      （ii）主席独立取締役がいない場合若しくは主席独立取締役が不在若しくは出席できない場合、ガバナンス
      及び報酬委員会の委員長が、取締役会会議の議長を務めるものとする。
       特定の状況を除き、取締役会の合議制の原則に従い、会長は、取締役会を代表してコミュニケーションを
      取る権限を有する唯一の者である。
       会長は、ルノーの法人が特に取締役会及びその委員会を正しく運営することを保証するものとする。会長
      は、取締役が、その職務を果たすために必要とする情報を受けられること、より一般的には、取締役が取締
      役会及びその委員会の業務に参加できることを保証するものとする。
       また、会長は、取締役会のメンバーが、勤勉さ、専門知識及び忠誠心を持って、効率的に取締役会の業務
      に参加すること、並びに、取締役会のメンバーが、ルノー、ルノー・グループ及び日産及び三菱とのアライ
      アンス（以下「アライアンス」という。）に関する戦略的問題を含む問題に取り組むために必要な時間を取
      ることを保証するものとする。
                                220/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       会長は、取締役会の業務が、建設的な議論と意思決定につながる方法でよく管理されていることを保証す
      るものとする。会長は、取締役会の業務を指導し、その業務と委員会の業務との調整を行うものとする。会
      長 は、かかる委員会に対し、いつでも、その権限内の問題について諮問することができる。その点で、会長
      は、取締役会の委員会の会議の議題に関連すると自身がみなす問題を追加することができる。会長は、希望
      する場合、委員会の会議に出席することができる。ただし、会長の個人的状況が議論される場合を除く。会
      長は、委員会の業務を利用することができるものとする。
      会長のその他の職務

       会長は、最高経営責任者と連携して履行する職務として、以下の職務も有するものとする。
       ・　アライアンスの組織及び展開に関する議論にかかる日産と三菱の連絡役となること。
       ・　取締役会に対し、ルノーの将来のために有用であると会長が考える新たな合意又はアライアンスを提
         案すること。
       ・　適用法令及びアライアンスメンバー間で締結された契約に従い、アライアンス及びそのメンバーの運
         営又は管理機関への指名のルノー候補者に選出されること。
       会長は、アライアンスに関連する会長の職務の履行について、常に取締役会に知らせるものとし、この問
      題に関して行う一切の判断について勧告を行うものとする。
       あらゆる状況において、会長は、最高経営責任者と共に、アライアンスの発展を保証し、ルノー、日産及
      び三菱間の関係性を強化し守るために尽力するものとする。
       最後に、会長は、ルノー株主との間で質の高い関係性を保持することを保証するために尽力し、また、ル
      ノーのスタッフ及びパートナーの間でルノーの価値とイメージを高めるために貢献するものとする。
       会長は、その職務を履行するために必要とする当社のコーポレート機能を利用するものとする。会長は、
      その職務の履行及び取締役会又はその委員会の業務（アライアンスの運営、組織及び発展、戦略、財務報
      告、主要な投資及び売却計画、並びに主要な金融取引に関する業務を含む。）のために有益である可能性の
      ある情報を、最高経営責任者に対して求めることができる。
                                221/642












                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      経歴   - 専門家としての経験               フランス内外の会社における役職及び
                                          その他の職務
                      ジャンドミニク・スナール氏はフラ
                                          現在の役職
                      ンスのHECビジネススクール
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      （Hautes     Études    Commerciales）を
                                          職及び職務：
                      卒業した。また、法学の修士号も保
                                          上場会社:
                      有している。
     ジャンドミニク・スナール
                                          ルノーSA（フランス）取締役会長
                      1979年から1987年までトタルにおい
     （JEAN-DOMINIQUE          SENARD）
                                          非上場会社:
                      て、その後、1987年から1996年まで
     取締役会長
                                          ルノーs.a.s.（フランス）最高経営責
                      サンゴバンにおいて、様々な財務及
     生年月日:      1953年３月７日（67
                                          任者
                      び経営に関する職に就き職歴を開始
                                          その他の法人:
     歳）
                      した。
                                          Fondation      d’entreprise        Groupe
     国籍  : フランス
                      1996年から2001年までペシネーの最
                                          Renault会長
     最初の就任日:        2019年１月
                      高財務責任者を務め、また、そのグ
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      ループの理事会の委員を務めた。ま
     現在の任期の開始日:           2019年１
                                          職及び職務
                      た、2004年までペシネーの一次アル
     月
                                          上場会社:
                      ミニウム部門の部門長を務めた。ア
     現在の任期の満了年:           2023年年
                                          日産自動車株式会社（日本）取締役会
                      ルキャンの執行委員会の委員とし
     次株主総会
                                          副議長及び指名委員会委員
                      て、ペシネーの統合を担当し、ペシ
     所有する記名式株式の数:
                                          サンゴバン（フランス）主席独立取締
                      ネーSAの会長を務めた。
     4,940株
                                          役兼戦略及びCSR委員会委員長
                      ジャンドミニク・スナール氏は2005
     技術：
                                          非上場会社:
                      年３月に最高財務責任者及びミシュ
                                          フィブS.A.S（フランス）監査役会メ
                      ラン・グループの理事会の委員とし
                                          ンバー
                      てミシュランに入社した。
                                          その他の法人:
                      2007年５月、ミシュラン・グループ
                                          環境のためのフランス企業協会（フラ
                      のマネージング・パートナーに就任
                                          ンス）会長
                      した。
                                          オーヴェルニュ＝ローヌ＝アルプ企業
                      2011年５月13日、ジャンドミニク・
                                          機構（フランス）共同代表
                      スナール氏は、ミシェル・ロリエ氏
                      と並んでミシュラン・グループのマ
                      ネージング・ゼネラル・パートナー
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                      に就任した。
                                          （退任）               満了年
                      2012年から2019年まで、ジャンドミ
                                          コンパニー・フィナンシ               2017年
                      ニク・スナール氏は、ミシュランの
                                          エール・ミシュランSCmA
                      最高経営責任者で、執行委員会及び
                                          （フランス）マネージン
                      コーポレート・リーガル＆デジタル
                                          グ・パートナー
                      業務部門を監督した。
                                          ミシュラン（フランス）最               2019年
                      2019年１月24日、ジャンドミニク・
                                          高経営責任者兼ジェネラ
                      スナール氏は、ルノーの取締役会長
                                          ル・パートナー
                      に就任した。
                 シニア・エグ                             デジタ         環境、社会

                             自動車        国際経
         金融        ゼクティブの                             ル及び         及びガバナ
                             産業        験
                 経験                             革新         ンス
      最高経営責任者の権限

      最高経営責任者の権限に関する取締役会規則の規定の抜粋
       最高経営責任者は、当社の活動を指示するものとする。この点において、ルノー・グループの運営及び機
      能部門は、最高経営責任者に報告を行うものとする。
       最高経営責任者は、法的制約並びに定款及び取締役会規則の規定によって課された制限に従い、当社を代
      表して、あらゆる状況下で活動する最も広範囲の権限を有するものとする。
                                222/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       最高経営責任者は、第三者との関係において、当社を代表するものとする。
       最高経営責任者は、取締役会により任命されるものとする。最高経営責任者が取締役ではない場合、かか
      る最高経営責任者は、取締役会会議の永続的客員参加者とする。かかる資格において、最高経営責任者は、
      議決権なしですべての取締役会会議に出席することができる。ただし、最高経営責任者は、その任期又は報
      酬に関する議論には参加しないものとする。
                                223/642



















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      経歴   - 専門家としての経験               フランス内外の会社における役職及び
                                          その他の職務
                      クロチルド・デルボス氏は、
                                          現在の役職
                      カリフォルニアでキャリアをス
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      タートさせ、パリのプライス
                                          職及び職務：
                      ウォーターハウスに勤めた後、
                                          上場会社:
                      1992年にペシネー・グループに入
                                          ルノーSA（フランス）暫定最高経営責
                      社。フランス及びブリュッセル
                                          任者
                      で、社内監査、財務及び合併買収
                                          非上場会社:
                      部門の様々なポジションに就いた
                                          RCIバンク（フランス）取締役会長
                      後、ディビジョン最高財務責任者
                                          ルノー・ベンチャー・キャピタル（フ
                      （ボーキサイト・アルミナ及び国
                                          ランス）会長
                      際取引）に任命された。ペシネー
     クロチルド・デルボス
                                          モビライズ・インベスト（フランス）
                      がケベックを拠点とするアルキャ
     （CLOTILDE      DELBOS）
                                          会長
                      ン・グループにより買収された
     暫定最高経営責任者
                                          アライアンス・ベンチャーズB.V.（オ
                      後、クロチルド・デルボス氏は
     生年月日:      1967年９月30日（52
                                          ランダ）監査役会メンバー
                      2005年に設計製品部最高財務責任
     歳）
                                          アライアンス・ロステック・オート
                      者に就任し、2011年にアポロ・グ
     国籍  : フランス
                                          B.V.（オランダ）業務執行体メンバー
                      ローバル・マネジメント・インベ
     最初の就任日:        2019年10月                             ルノー・日産B.V.（オランダ）業務執
                      ストメント・ファンド及びストラ
                                          行体メンバー
     所有する記名式株式の数:                 テジック・インベストメント・
                                          ルノー・エスパーニャSA（スペイン）
                      ファンドに売却されるまでその職
     41,989株及びFCPE116.64単位
                                          取締役
                      に就いた。引き続いて、新会社で
     主な専門分野及び経験:
                                          その他の法人:
                      あるコンステリウム社では、副最
     以下経歴欄を参照されたい。
                                          該当なし
                      高財務責任者及びチーフ・リス
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      ク・オフィサーの職に就いた。
                                          職及び職務
                      クロチルド・デルボス氏は2012年
                                          上場会社:
                      に、ルノー・グループにグループ
                                          アルストムSA（フランス）取締役
                      管理担当上級副社長として入社し
                                          非上場会社:
                      た。2014年５月、ルノー・グルー
                                          Hactif    Patrimoine（フランス）コー
                      プ管理担当上級副社長の役職に加
                      えて、グループ管理担当アライア                   マネージャー
                      ンスSVPに任命された。2016年４                   その他の法人:
                      月、クロチルド・デルボス氏は、                   該当なし
                      最高財務責任者及びルノー・グ
                      ループ・エグゼクティブ・コミッ
                      ティのメンバーに、また、RCIバン
                      クの取締役会長に任命された。
                      2019年４月１日、クロチルド・デ
                      ルボス氏は、内部統制の担当にも
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                      任命されている。
                                          （退任）               満了年
                      2019年10月11日、取締役会は、ク
                      ロチルド・デルボス氏を、新最高
                      経営責任者の任命プロセスが完了
                      するまでの暫定期間におけるル
                      ノーSAの最高経営責任者に即時に
                                          該当なし
                      任命することを決定した。デルボ
                      ス氏は、引き続きルノー・グルー
                      プの最高財務責任者及びRCIバンク
                      の取締役会長を務めている。
                                224/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      最高経営責任者の権限に対する制限
       取締役会規則は、取締役会が、社会的及び環境上の問題を考慮して、最高経営責任者により提案された当
      社の戦略的方針（ルノー・日産アライアンスに関連する方針を含む。）について年に一度審議することを定
      めている。取締役会は、これらの方針の変更を検討し、当社の戦略と一致しないとみなされる重大な決定の
      前に、取締役会としての意見を表明する。
       また、取締役会規則は最高経営責任者の権限を以下の通り制限している。
      最高経営責任者の権限に対する制限に関する取締役会規則の規定の抜粋

       最高経営責任者は、金額が250百万ユーロを超える、外部成長取引及び既存か又は設立予定かを問わない会
      社の持分に係る取得又は処分について、取締役会の承認を得なければならない。
       最高経営責任者は、金額が60百万ユーロを超える、外部成長取引及び既存か又は設立予定かを問わない会
      社の持分に係る取得又は処分について、取締役会に通知しなければならない。
       取締役会は毎年、最高経営責任者が取締役会の個別の承認を求めることなく提示できる抵当、裏書又は保
      証の総額を決定するものとする。
      取締役会の構成

       取締役会メンバーは、公開会社のコーポレート・ガバナンス及び株式取引に関する2014年８月20日のフラ
      ンス国家命令第2014-948号第４条に基づきフランス政府により指名される取締役並びに従業員を代表する取
      締役を除き、年次株主総会で任命される。
       取締役の任期は４年である。AFEP-MEDEF規範の勧告に従い、すべての任期が同時に終了及び更新されるこ
      とを避けるため、これらの任期は分散されている。
      取締役会の構成に関する取締役会規則の規定の抜粋

       取締役会の構成は、ルノー・グループの国際的発展に一致する、男女の偏りのない代表制及び採用の多様
      性とともに、専門家としての経験、資格、独立性及び倫理のバランスを取ることを目指している。
      取締役会に適用される多様性に関する方針

       フランス商法第L.225-37-4条に従い、取締役会は、その過去のプラクティスに基づく多様性に関する方針
      を定めた。
      方針基準

       取締役会の構成は、ルノー・グループの国際化に沿った男女の偏りのない代表制及び採用の多様性を尊重
      しながら、経験、能力、独立性及び倫理のバランスを取ることを求めている。より正確には以下のとおりで
      ある。
        ‐　取締役会の規模については、取締役会のメンバーの人数は、ルノー・グループの保有株式の技術、独
         立性及び特異性を調和できるものでなければならない。
        ‐　男女のバランスについては、当社は、法律、AFEP-MEDEF規範の勧告及び市場のベストプラクティスに
         準拠しなければならない。
        ‐　多様性は、国籍や文化の違いに限らず、外国市場や国際的な発展課題に関する知識にまで及ぶ。
        ‐　技術に関しては、当社は、技術、経歴及び経験のすべての相補性だけでなく、当社の戦略及び当社が
         直面する課題とのそれらの関連性を求めている。
        ‐　勤続年数に関しては、当社は、取締役会における経験とその構成の革新的なリニューアルとのバラン
         スを求めている。
        ‐　取締役会は、メンバー各人の高いレベルのコミットメント及び倫理を期待している。
      方針の実施

       多様性に関する方針を実施するために、取締役会は、その業務の年次評価を使用している（取締役会の評
      価に関する詳細は、上記「取締役会の評価」を参照のこと）。進歩的で計画された任期の更新により、当社
      が事業を行っている産業及び市場の発展に応じて更新され又は進化する技術を見込むことが可能となる。
                                225/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2019年度における多様性に関する方針の実施は以下のとおりである。
        ‐　2019年12月31日現在の取締役会のメンバーの人数は18名となった。この人数は、依然としてCAC40企業
         の取締役会のメンバーの平均人数を超えているが、法律、定款若しくは日産との契約に従って、ま
         た、過半数の独立取締役を確保しようとする意思を考慮して、直接選出又は指名される多数の取締役
         によって説明される。結果的に、2019年12月31日現在の独立取締役の割合は64.34％で、2018年12月31
         日現在の66.7％に比べて減少した。
        ‐　取締役会における女性の人数は2019年年次株主総会終了時点で依然として７名であるが、メンバーに
         おける割合は46.7％で前年の43.7％より増加している。さらに、取締役会の４つのうち３つの委員会
         の委員長を女性が務めており、前年より増加している。
        ‐　特に自動車産業及びエグゼクティブ・マネジメントにおける取締役会の専門知識は、スナール氏を取
         締役会長に、ウィンクラー氏を取締役に任命したことによって強化された。
        ‐　取締役会は、５つの異なる国籍、及び海外若しくは国際グループで働いている又は働いていた過半数
         の取締役を有する。
        ‐　取締役会及びその委員会の業務に十分に関連のある、従業員を代表する取締役３名及び従業員株主を
         代表する取締役１名。かかる４名の取締役は、毎年継続して研修を受けている。彼らは、ルノー・グ
         ループの従業員が行う社内研修及び外部組織が行う研修を受けている。この研修は、彼らが会社取締
         役の固有の技術を迅速に獲得できるようにすることにより、任務を最大限に遂行するための一助と
         なっている。また、彼らはルノー・グループにおけるその専門家としての経歴及び労働組合での活動
         により、ルノー・グループの組織及び事業活動に関する確かな知識を得ている。
        ‐　2019年６月12日の年次株主総会において承認された任命、及び取締役会における委員会の構成の変更
         は、取締役会の多様性に関する方針の継続的な実施の一環である。
       日産の提案により任命された取締役及びフランス政府により指名された取締役を除き、主要株主、顧客、
      サプライヤー又はその他の者との間に、これらの人物又はその代表者のうちの１名が当社の取締役会又はそ
      の他シニア・マネジメントのメンバーとして選出されることを認める契約又は合意は締結されていない。そ
      のため、潜在的又は実際の利益相反は軽減されている。
      シニア・マネジメントに適用される多様性に関する方針

       取締役会は、特に、ルノー・グループのエグゼクティブ・コミッティにおける、また、より高度な職責を
      担うポジションにおける女性と男性のバランスのとれた比率について、ルノー・グループの多様性に関する
      方針の実施の監視も行っている。
       2019年12月31日現在、グループ・エグゼクティブ・コミッティの２名のメンバーが女性である。世界的に
      は、ホワイトカラーの従業員において女性の割合はわずか20％未満であり、引き続き、250の重要なポジショ
      ンにおいて女性の割合を増やすために行動計画を実施している。
       グループ・エグゼクティブ・コミッティ内で適用される多様性に関する方針の詳細について、また、ル
      ノー・グループ内で適用される方針のより一般的な情報については、第２-５「従業員の状況」を参照のこ
      と。
     取締役会メンバーの技術のマッピング（2019年12月31日現在）

                                226/642






                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         金融:   金融部門（銀行、会計、金融市場）、キャピタル・マネジメント又はリスク・マネジメントに






         おける経験、財務報告プロセス及びコーポレートファイナンスに関する深い理解
         シニア・エグゼクティブの経験:                 大規模な組織におけるCEO又はシニア・エグゼクティブの経験

         自動車産業:       自動車産業における経験、ルノー・グループの事業及び競争環境に関する知識

         国際経験:      多様な地域における事業及び多国籍の活動の監視を行ううえでの豊富な関連経験

         デジタル及び革新:          技術戦略の発展と実施にかかる最新の知識又は経験、技術を重視する会社におけ

         る経験
         環境、社会及びガバナンス:               ESG問題及びかかる問題と会社の事業との関係を管理するうえでの経験

     2019会計年度における取締役会構成の変化

     取締役             事象        後任           日付

     シェリー・ブレア             任期満了        -           2019年６月12日

     カルロス・ゴーン
                  辞任        -           2019年６月12日
     フィリップ・ラガイェット             任期満了        -           2019年６月12日

     ジャンドミニク・スナール
                  任命        -           2019年１月24日
                                     （2019年６月12日年次株主総会により追認）
     アネット・ウィンクラー
                  任命        -           2019年６月12日
     取締役会概要（2019年12月31日現在）

                                                    取締役会委員会への参
                  個人情報                 取締役会における地位                     加
                                227/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                       任期の
              年                              取締役会におけ
     取締役      性別   齢  国籍    株式数       独立性     最初の就任日      満了年     る業務従事期間       CARC   RGC  ECSRC   SC
     ジャンドミニ
           M   66  フランス    1,700       ▲     2019年１月      2023年年次     １年
     ク・スナール
                                       株主総会
     カトリーヌ・
           }   46  フランス    100       ID     2017年６月      2022年年次     ２年７ヶ月            m   m
     バーバ
                                       株主総会
     フレデリッ
           M   47  フランス    FCPE  194.53単位     DRE     2016年11月      2020年11月     ３年２ヶ月            m 
     ク・バラ
     ミリエム・ベ
           }   57  モロッコ    250       ID     2017年６月      2021年年次     ２年７ヶ月               m
     ンサラ＝チャ
                                       株主総会
     クロウン
     トーマス・
           M   47  フランス    N/A       FSR     2018年10月      2021年年次     １年３ヶ月               m 
     クールブ
                                       株主総会
     マリー＝ア
           }   65  フランス    100       ID     2017年６月      2021年年次     ２年７ヶ月          m  ▲
     ニック・ダー
                                       株主総会
     メイラック
     ティエリー・
           M   62  フランス    300       ID     2018年２月      2020年年次     １年11ヶ月       m    m 
     デレ
                                       株主総会
     ピエール・フ
           M   65  フランス    100       ID     2018年６月      2022年年次     １年７ヶ月       m
     ルーリォ
                                       株主総会
     リチャード・
           M   51  フランス    1       DRE     2012年11月      2020年11月     ７年２ヶ月               m
     ジャンティ
     ベノワ・オス
           M   54  フランス    FCPE  152.09単位     DRES     2011年５月      2021年年次     ８年８ヶ月       m        m
     テルターク
                                       株主総会
     エリック・ペ
           M   57  フランス    100株及びFCPE       DRE     2012年11月      2020年11月     ７年２ヶ月          m   m
     ルソン
                     151.98単位
     オリヴィア・
           }   53  フラン    800       ID     2016年４月      2020年年次     ３年９ヶ月               ▲
     チウ
                ス、中国                      株主総会
     芹澤  ゆう
           }   61  日本    100       NR     2016年12月      2021年年次     ３年１ヶ月            m 
                                       株主総会
     パスカル・
           }   57  フランス    1,000       ID     2010年４月      2022年年次     ９年９ヶ月       ▲
     スーリス
                                       株主総会
     パトリック・
           M   72  フランス    100       ID     2014年４月      2022年年次     ５年９ヶ月       m    ▲
     トーマス
                                       株主総会
     マルタン・
           M   65  フランス    N/A       FSR     2015年９月      N/A     ４年４ヶ月       m   m
     ヴィアル
     アネット・
           }   60  ドイツ    1,000       ID     2019年６月      2023年年次     ７ヶ月               m
     ウィンクラー
                                       株主総会
     山内  康裕
           M   63  日本    10,385       NR     2017年２月      2022年年次     ２年11ヶ月               m
                                       株主総会
                     c: 委員長
                                       DRE:  従業員を代表する取締役
     CARC:   監査、リスク及びコンプライ
                     m: メンバー
     アンス委員会                                  DRES:   従業員株主を代表する取締役
     CGR:  ガバナンス及び報酬委員会              ID:  独立取締役
                                       FSR:  フランス政府代表
     ECSRC:   倫理及びCSR委員会             F: 女性
                                       NR:  日産代表
     CS:  戦略委員会              M: 男性
         2019年12月31日現在

                                18名

                                取締役
                                228/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
           58.2歳         3.8年                          ７名
                               (1)
                                      ５
                           64.3％
                                                   委員長３名
           平均年齢         勤続年数        独立取締役          国籍         女性
         (1)  従業員を代表する取締役及び従業員株主を代表する取締役を除く。
     2019年度の取締役会及び委員会への出席率

                        監査、リスク及び
                                  ガバナンス及び          倫理及びCSR
     取締役（2019年                   コンプライアンス
                                        (1)        (2)
     12月31日現在）            取締役会          委員会        報酬委員会          委員会         戦略委員会
     ジャンドミニク・
     スナール                100%           -         -         -         -
     カトリーヌ・
     バーバ                100%           -       33.33%          100%         100%
     フレデリック・
     バラ               92.86%            -         -         0%           -
     ミリエム・ベンサ
     ラ＝チャクロウン               78.57%            -         -         -       66.67%
     トーマス・
     クールブ               71.43%            -         -         -       33.33%
     マリー＝
     アニック・
     ダーメイラック                100%           -       92.30%          100%           -
     ティエリー・デレ                100%         100%         100%           -         -
     ピエール・
     フルーリォ                100%         100%         100%           -         -
     リチャード・
     ジャンティ               92.86%            -         -         -        100%
     ベノワ・
     オステルターク                100%         100%           -         -        100%
     エリック・
     ペルソン                100%         100%         100%         100%           -
     オリヴィア・チウ               85.71%         71.43%            -         -        100%
     芹澤ゆう                100%           -         -        100%           -
     パスカル・
     スーリス               92.86%           100%           -         -         -
     パトリック・
     トーマス               78.57%           75%         100%           -         -
     マルタン・
     ヴィアル                100%        90.91%           100%           -         -
     アネット・
     ウィンクラー                100%           -         -         -       66.67%
     山内康裕                100%           -         -         -       66.67%
     (1)  取締役会は、2019年６月12日の会議において、ガバナンス及び報酬委員会を設立するために指名ガバナンス委員会及び
      報酬委員会の統合を決定した。ガバナンス及び報酬委員会の出席率は、現在又は過去の各メンバーについて、かかる委
      員会又は統合した委員会のそれぞれの委員会への在任期間中において計算された。
     (2)  倫理及びCSR委員会は、2019年６月12日に設立された委員会で、2019年には１度開催された。
                                229/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      取締役会メンバーの任期の概要（2020年６月26日現在）
      満了年       取締役                           任命方法              最初の取締役

                                                     就任日
     2020年      フレデリック・バラ                     従業員により選出された取締役                      2016年11月
     11月      リチャード・ジャンティ                     従業員により選出された取締役                      2012年11月
          エリック・ペルソン                     従業員により選出された取締役                      2012年11月
     2021年      ミリエム・ベンサラ＝チャクロウン*                     年次株主総会により選出された取締役                      2017年６月
     年次株主      トーマス・クールブ                     フランス政府の提案に基づき年次株主総                      2018年10月
     総会                          会により選出された取締役
          マリー＝アニック・ダーメイラック*                     年次株主総会により選出された取締役                      2017年６月
          ベノワ・オステルターク                     従業員株主の提案に基づき年次株主総会                      2011年５月
                               により選出された取締役
          芹澤ゆう                     日産の提案に基づき年次株主総会により                      2016年12月
                               選出された取締役
     2022年      カトリーヌ・バーバ*                     年次株主総会により選出された取締役                      2017年６月

     年次株主      ピエール・フルーリォ*                     年次株主総会により選出された取締役                      2018年６月
     総会      パスカル・スーリス*                     年次株主総会により選出された取締役                      2010年４月
          パトリック・トーマス*                     年次株主総会により選出された取締役                      2014年４月
          田川丈二                     日産の提案に基づき年次株主総会により                      2020年４月
                               選出された取締役
     2023年      ジャンドミニク・スナール                     年次株主総会により選出された取締役                      2019年１月
     年次株主      アネット・ウィンクラー*                     年次株主総会により選出された取締役                      2019年６月
     総会
     該当なし      マルタン・ヴィアル                     フランス政府により指名された取締役                      2015年９月
     * 独立取締役
      取締役の役職及び職務の一覧表

      2020年６月26日現在の取締役

       取締役の男女別人数及び女性の比率

        男性メンバーの数：10名
        女性メンバーの数：６名（女性メンバーの割合：46.2％（上場企業のAFEP-MEDEFコーポレート・ガバナ
      ンス規範に基づき、従業員を代表する取締役３名は、この計算において取締役の合計人数に含まれていな
      い。））
       取締役の役職、氏名、生年月日、主な経歴、任期並びに所有するルノー株式の種類及び数は、以下のとお
      りである。
       主要な役職又は職務には下線を付している。
                                230/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      倫理及びCSR委員会委員                   フランス内外の会社における役職及び
                      戦略委員会委員                   その他の職務
                      経歴   - 専門家としての経験               現在の役職
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      起業家、eコマースのパイオニア及
                                          職及び職務
                      び小売デジタル伝送の専門家であ
                                          上場会社:
                      るカトリーヌ・バーバ氏は、フラ
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      ンスで最も活発な女性ベンチャー
                                          非上場会社:
                      投資家の１人であり、長年にわ
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      たってダイバーシティの推進に尽
                                          その他の法人:
                      力してきた。
                                          該当なし
                      ESCPユーロップの卒業生であり、
                      複数のeコマース企業を設立し、売
     カトリーヌ・バーバ
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      却した。2015年からニューヨーク
     （CATHERINE       BARBA）
                                          職及び職務
                      に在住。小売ブランドの変革を加
     独立取締役
                                          上場会社:
                      速させるためにPEPS           Labを設立し
     生年月日:      1973年２月28日（47
                                          該当なし
                      た。『店舗は死んでいない』を含
     歳）
                                          非上場会社:
                      む小売の未来についての複数の参
     国籍:   フランス
                                          CBグループ      （SAS、フランス）          会長
                      考図書の著者でもある。
     最初の取締役就任日:           2017年６                         Étam（フランス）監査役会メンバー
                      カトリーヌ・バーバ氏は、Retency
                                          Euveka（フランス）取締役
     月
                      （店舗分析）、リーチ（Reech）
                                          ポップショップ・ライブ（米国）取締
     現在の任期の開始日:           2018年６
                      （インフルエンサー・マーケティ
                                          役
     月                 ング）、ポップショップ（次世代e
                                          リーチ（Reech）（フランス）取締役
     現在の任期の満了年:           2022年年      コマース）、Euveka（マネキン技
                                          レレバンシー（RelevanC）（フラン
                      術における2018年CESイノベーショ
     次株主総会
                                          ス）取締役
                      ン・アワード受賞）、カーゴ（車
     所有する記名式株式の数:
                                          その他の法人:
                      載コマース）及びショーフィール
     100株
                                         該当なし
                      ズ（次世代実店舗）を含む、成功
     主な専門分野及び経験:
                      したテクノロジー新興企業に投資
     以下経歴欄を参照されたい。
                      し、その取締役を務めている。
     技術:
                      様々な表彰を受けており、2011年
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                      には「Femme       en  Or」賞、2012年に
                                          （退任）               満了年
                      はESCPユーロップで「アルムナ
                      イ・オブ・ザ・イヤー」賞を受賞
                      し、2014年にはフランス経済に影
                                          リーチ（Leetchi）（フラン               2015年
                      響力のある女性に選ばれ、また、
                                          ス）取締役
                      2015年及び2016年には、ヨーロッ
                                          マンゴーペイ（フランス）               2015年
                      パのデジタル・エコシステムにお
                                          取締役
                      いて最も影響を与えた50人の女性
                                          ソー・シェイプ（フラン               2016年
                      に与えられる「Inspiring              Fifty」
                                          ス）取締役
                      賞を受賞した。カトリーヌ・バー
                                          エレクトロニック・ビジネ               2016年
                      バ氏は、エタム取締役であり、フ
                                          ス・グループ（フランス）
                      ランス国家功労勲章（ナイト）及
                                          取締役
                      びフランス      レジオンドヌール勲章
                      （ナイト）を受賞している。
                                231/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      倫理及びCSR委員会委員                   フランス内外の会社における役職及び
                      経歴   - 専門家としての経験               その他の職務
                                          現在の役職
                      自動製造における上級技術者免状
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      （BTS）を持ち、1995年、ギュイヤ
                                          職及び職務
                      ンクール・テクノセンターの主要な
                                          上場会社:
                      事業セグメントであるギュイヤン
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      クールのプロトタイプ製造センター
                                          非上場会社:
                      においてアセスメント及びレセプ
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      ションリーダーとしてルノーに入
                                          その他の法人:
                      社。1999年12月、品質管理部門に配
                                          該当なし
                      属。当初の任務は、新製品発売にお
                      ける品質評価技術者であり、後にC
     フレデリック・バラ（FRÉDÉRIC
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      及びDセグメントにおいて品質管理
     BARRAT）
                                          職及び職務
                      マネジャーを務めた。この間、特に
     取締役（従業員による選出）
                                          上場会社:
                      最初にルノー・日産アライアンス
     生年月日:      1972年９月５日（47
                                          該当なし
                      （AVES）格付ガイドラインを用いて
     歳）
                                          非上場会社:
                      評価されたルノー車輌であるセニッ
     国籍  : フランス
                                          該当なし
                      クII（SCENIC       II）の品質評価を主
     最初の取締役就任日:           2016年11                         その他の法人:
                      導。2005年３月から、特殊要求オペ
                                          該当なし
     月
                      レーション（Special           Requirements
     現在の任期の開始日:           2016年11
                      operation）（車輌画像）に従事
     月
                      し、当初、試験及び準備業務の調整
     現在の任期の満了年:           2020年11
                      を行った。現在は、          特殊要求のプロ
     月                 セス及び企画リーダー           。
                                          過去５年間の他社での役職               任期
     所有する記名式株式の数:
                                          （退任）               満了年
     FCPEミューチュアル・ファンド
     206.48単位
     主な専門分野及び経験:
                                          該当なし
     以下経歴欄を参照されたい。
     技術:
                                232/642









                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      戦略委員会委員                   フランス内外の会社における役職及び
                      経歴   - 専門家としての経験               その他の職務
                                          現在の役職
                      テキサス州ダラス大学（米国）に
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      おいて国際経営及び財務のMBAを卒
                                          職及び職務
                      業。1986年から1989年までソシエ
                                          上場会社:
                      テ・マロケーヌ・ド・デポ・エ・
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      ド・クレディにおいて様々な役職
                                          非上場会社:
                      を務めた。その後、1989年に
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      Holmarcom      group（同氏の家族が所
                                          その他の法人:
                      有する会社でモロッコにおける
                                          該当なし
                      トップ５の産業及び金融グループ
                      の一つ）に入社し、以降、Les
     ミリエム・ベンサラ＝チャクロ
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      Eaux   Minérales      d’Oulmèsのグ
     ウン（MIRIEM       BENSALAH
                                          職及び職務
                      ループ取締役兼副社長兼最高経営
     CHAQROUN）
                                          上場会社:
                      責任者を務めている。
     独立取締役
                                          Les  Eaux   Minérales      d’Oulmès     （モ
                      また、専門的活動の一環として、
     生年月日:      1962年11月14日（57
                                          ロッコ）     副社長兼最高経営責任者
                      オランジーナ・モロッコの取締役
     歳）
                                          スエズ（フランス）取締役及び戦略委
                      会長及びウルメス・ドリンク・
     国籍:   モロッコ
                                          員会委員長
                      ディベロップメントの最高経営責
     最初の取締役就任日:           2017年６
                                          非上場会社:
                      任者を兼任している。
     月                                     Holmarcom（モロッコ）取締役
                      2012年から2018年まで、モロッコ
     現在の任期の開始日:           2017年６                         ミリエム・ベンサラ＝チャクロウン氏
                      の事業者団体であるモロッコ商工
                                          はLes   Eaux   Minérales      d’Oulmèsの非
     月
                      会議所の会長を務めた。
     現在の任期の満了年：            2021年                         上場子会社及び／又は参加会社のいく
                                          つかの役職に就いているが、読み易さ
     年次株主総会
                                          を考慮して、これらの役職はここには
     所有する記名式株式の数：
                                          記載しない。
     250株
                                          その他の法人:
     主な専門分野及び経験:
                                          グローバル・インベスターズ・
     以下経歴欄を参照されたい。
                                          フォー・サステーナブル・デベロップ
     技術:
                                          メント・アライアンス-GISD（国連）
                                          メンバー
                                          アル・マグリブ銀行（モロッコ中央銀
                                          行、モロッコ）取締役会メンバー兼監
                                          査委員会委員長
                                          アル＝アハワイン大学（モロッコ）理
                                          事
                                          欧州・地中海仲裁センター（モロッ
                                          コ）会長
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                                          （退任）               満了年
                                          ユーテルサット（フラン               2017年
                                          ス）取締役
                                          モロッコ商工会議所（モ               2018年
                                          ロッコ）会長
                                233/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      戦略委員会委員                    フランス内外の会社における役職及び
                      経歴   - 専門家としての経験                その他の職務
                                          現在の役職
                      トーマス・クールブ氏は、フランス
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      軍ゼネラル・エンジニア
                                          職及び職務
                      （Ingénieur       général     de  l’
                                          上場会社:
                      Armement）であり、国立宇宙航空学
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      校（École      Supérieure      de  l’
                                          非上場会社:
                      Aéronautique       et  de  l’Espace）
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      （SUPAERO）の卒業生でもある。
                                          その他の法人:
                      1995年、国防省において職歴を開始
                                          該当なし
                      し、戦闘機プログラム長、航空機プ
                      ログラム部長付スタッフ長を務め
     トーマス・クールブ（THOMAS
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      た。.
     COURBE）
                                          職及び職務
                      2002年に財務総局に入局し、アジア
     取締役（フランス政府代表）
                                          上場会社:
                      事務局次長、アフリカ・マグレブ事
     生年月日:      1972年10月３日
                                          該当なし
                      務局長、航空・軍・海軍事務局長、
     （47歳）
                                          非上場会社:
                      パリクラブ事務総長、二国間経済関
     国籍:   フランス
                                          Orano   SA（フランス）検閲官
                      係担当次長を歴任。
     最初の取締役就任日:           2018年
                                          フランス郵政公社（フランス）取締役
                      2010年、貿易担当大臣（ピエール・
     10月                                     会政府代表
                      ルルーシュ氏）付スタッフ長、フラ
     現在の任期の開始日:           2018年                         その他の法人:
                      ンス経済・財政・産業大臣（クリス
                                          該当なし
     10月
                      ティーヌ・ラガルド氏及びフランソ
     現在の任期の満了年:           2021年
                      ワ・バロワン氏）付次長に就任。
     年次株主総会
                      2012年に財務局に復帰し、2015年か
                                          過去５年間の他社での役職               任期
     所有する記名式株式の数:
                      ら2018年にかけて事務総長及び次長                    （退任）               満了年
     該当なし
                      を務めた。
     主な専門分野及び経験:
                      2018年８月、企業担当事務局長に就
                                          Dexia   SA（フランス）取締            2018年
     以下経歴欄を参照されたい。
                      任。
                                                         2018年
                                          役
     技術:
                                          Dexia   Crédit    Local（フラ
                                          ンス）取締役
                                234/642









                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      倫理及びCSR委員会委員長                   フランス内外の会社における役職及び
                      ガバナンス及び報酬委員会委員                   その他の職務
                      経歴   - 専門家としての経験               現在の役職
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      司法修習を経た裁判官として、ヴェ
                                          職及び職務
                      ルサイユ裁判所判事及びフランスの
                                          上場会社:
                      競争・消費者問題・不正行為防止総
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      局（DGCCRF）局長を続けて務めた。
                                          非上場会社:
                      その後、国立司法学院継続教育担当
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      副理事及びフランス司法省技術顧問
                                          その他の法人:
                      を務めた。
                                          該当なし
                      また、フランス共和国の調停人代理
                      を務め、その後、パリ控訴院検察部
     マリー＝アニック・ダーメイ
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      事務局長（Secretary           General     of
     ラック（MARIE-ANNICK
                                          職及び職務
                      the  Public    Prosecutor’s        Office
     DARMAILLAC）
                                          上場会社:
                      of  the  Court   of  Appeal    of
     独立取締役
                                          ボロレ（フランス）取締役会における
                      Paris）に任命され、さらにパリ市
     生年月日:      1954年11月24日（65
                                          フィナンシエールＶの常任代表
                      の区長（Deputy-prefect）を2005年
     歳）
                                          フィナンシエール・ド・ロデ（フラン
                      10月まで務めた。その後、ボロレ・
     国籍:   フランス
                                          ス）取締役会におけるフィナンシエー
                      グループに入社し、ジェネラル・セ
                                          ルＶの常任代表
     最初の取締役就任日:           2017年６
                      クレタリー代理として、特に同グ
                                          ソシエテ・アンデュストリエル・エ・
     月
                      ループの主要な人材の管理に係る監
                                          フィナンシエール・ド・ラルトワ（フ
     現在の任期の開始日:           2017年６
                      督及び倫理的かつ持続可能な開発に
                                          ランス）取締役会におけるSocフラン
     月
                      関する問題を担当した。
                                          スの常任代表
     現在の任期の満了年:           2021年年
                      2015年10月、キャナル・プリュス・
                                          フィナンシエール・モンセー（フラン
     次株主総会
                      グループの社内人材育成及び開発担
                                          ス）取締役会におけるソシエテ・デ・
     所有する記名式株式の数:
                      当取締役に就任。
                                          シュマン・ド・フェール＆トラム
     100株
                      2017年１月、ヴィヴェンディに入社
                                          ウェ・デュ・ヴァール・エ・デュ・
     主な専門分野及び経験:
                      し、  企業の社会的責任（CSR）担当
                                          ガールの常任代表
     以下経歴欄を参照されたい。
                      取締役   を務めている。
                                          非上場会社:
     技術:
                                          ソシエテ・イモビリエール・マウン
                                          ト・バーノン（フランス）社長
                                          その他の法人:
                                          該当なし
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                                          （退任）               満了年
                                          該当なし
                                235/642






                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      主席独立取締役                   フランス内外の会社における役職及び
                      監査、リスク及びコンプライアンス                   その他の職務
                      委員会委員                   現在の役職
                      経歴   - 専門家としての経験               ルノー・グループ内の会社における役
                                          職及び職務
                      パリ政治学院（Institut             d’Études
                                          上場会社:
                      Politiques      de  Paris）卒業。フラ
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      ンス国立行政学院（École
                                          非上場会社:
                      Nationale      d’Administration）卒
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      業、法学修士。会計監査人として職
                                          その他の法人:
                      歴を開始し、証券取引委員会
                                          該当なし
                      （Commission       des  Opérations      de
                      Bourse）のゼネラル・マネージャー
     ピエール・フルーリォ
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      に就任。
     （PIERRE     FLEURIOT）
                                          職及び職務
                      1997年、ABNアムロ銀行に入行。
     独立取締役
                                          上場会社:
                      様々な役職を経験した後、最終的に
     生年月日:      1954年１月31日
                                          該当なし
                      ABNアムロ銀行のシニア・エグゼク
     （66歳）
                                          非上場会社:
                      ティブ・ヴァイス・プレジデント及
     国籍:   フランス
                                          PCF  Conseil     & Investissement（フラ
                      びホールセール顧客担当ヴァイス・
     最初の取締役就任日:           2018年
                                          ンス）会長
                      プレジデントに就任。
     ６月                                     バンク・オブ・アメリカ・セキュリ
                      2009年、クレディ・スイス・フラン
     現在の任期の開始日:           2018年                         ティーズ・ヨーロッパSA（フランス）
                      スの最高経営責任者に就任し、フラ
                                          取締役及びリスク委員会委員長
     ６月
                      ンス、ベルギー及びルクセンブルク
                                          カサブランカ証券取引所（モロッコ）
     現在の任期の満了年:           2022年
                      内の投資銀行事業、プライベート・
                                          取締役兼ガバナンス・指名・報酬委員
     年次株主総会
                      バンキング事業及びアセット・マネ
                                          会委員長
     所有する記名式株式の数:
                      ジメント事業を担当した。
                                          その他の法人:
     100株
                      2016年にクレディ・スイス・フラン
                                          Cercle    de  l’Orchestre       de  Paris
     主な専門分野及び経験:
                      スの経営から退陣後、コンサルティ
                                          （フランス）会長
     以下経歴欄を参照されたい。
                      ング会社であるPCF          Conseil     &
                                          Fondation      de  l’Orchestre       de  Paris
     技術:
                      Investissementを設立し、会長職に
                                          (フランス)会長
                      就任した。
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                                          （退任）               満了年
                                          クレディ・スイス・フラン               2016年
                                          ス（フランス）最高経営責
                                          任者
                                236/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      戦略委員会委員                   フランス内外の会社における役職及び
                      経歴   - 専門家としての経験               その他の職務
                                          現在の役職
                      1988年、鋳造工場に          保守技術者      とし
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      て入社。鋳造工場全体の水力学、空
                                          職及び職務
                      気力学及び気体専門家。職業教育免
                                          上場会社:
                      状（BEP）／職業適格証（CAP）の電
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      気技術・電気機械専門家資格及び自
                                          非上場会社:
                      動機械システム保守の学士号を有す
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      る。英語の読み書きに堪能。ル
                                          その他の法人:
                      ノー・クレオン労使協議会連帯委員
                                          該当なし
                      会委員。
     リチャード・ジャンティ

                                          ルノー・グループ外の会社における役
     （RICHARD      GENTIL）
                                          職及び職務
     取締役（従業員による選出）
                                          上場会社:
     生年月日:      1968年４月29日（52
                                          該当なし
     歳）
                                          非上場会社:
     国籍:   フランス
                                          該当なし
     最初の取締役就任日:           2012年11                         その他の法人:
                                          該当なし
     月
     現在の任期の開始日:           2016年11
     月
     現在の任期の満了年:           2020年11
                                          過去５年間の他社での役職               任期
     月
                                          （退任）               満了年
     所有する記名式株式の数:
     １株
     主な専門分野及び経験:
     以下経歴欄を参照されたい。
                                          該当なし
     技術:
                                237/642










                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      監査、リスク及びコンプライアン                   フランス内外の会社における役職及び
                      ス委員会委員                   その他の職務
                      戦略委員会委員                   現在の役職
                      経歴   - 専門家としての経験               ルノー・グループ内の会社における役
                                          職及び職務
                      エコール・サントラル・パリ
                                          上場会社:
                      （ECP）を卒業し、1990年にルノー
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      でエンジニアとしての職歴を開
                                          非上場会社:
                      始。その後、ラルディ及びリュエ
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      イユ工場で機械工学プロジェク
                                          その他の法人:
                      ト・マネジャー及びチームリー
                                          該当なし
                      ダーを担当。現在はギュイヤン
                      クール・テクノセンターの              品質管
     ベノワ・オステルターク
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      理部門   で様々なルノーの世界規模
     （BENOÎT     OSTERTAG）
                                          職及び職務
                      のエンジニアリング・プロジェク
     取締役（従業員株主の提案によ
                                          上場会社:
                      トのサポートをしている。
     る選出）
                                          該当なし
                      その一方で、1996年から労使協議
     生年月日:      1965年８月２日（54
                                          非上場会社:
                      会のCFDT労働組合代表者に選出さ
     歳）
                                          該当なし
                      れ、2006年から2011年まで、ル
     国籍:   フランス
                                          その他の法人:
                      ノー中央労使協議会のCFDT労働組
                                          該当なし
     最初の取締役就任日:           2011年５
                      合代表者を務めた。専門及び労働
     月                 組合での職歴を通じ、国内及び国
     現在の任期の開始日:           2017年６      際的にルノーの知識を多く得てい
                      る。
     月
                      2012年から、従業員株主の貯蓄プ
     現在の任期の満了年:           2021年年
                      ランであるFCPEアクションズ・ル
     次株主総会
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                      ノーの監督委員会委員長。
     所有する記名式株式の数:              FCPE
                                          （退任）               満了年
                      2015年から、社会的責任資金に基
     161.22単位
                      づくルノー従業員の連帯ベースの
     主な専門分野及び経験:
                      貯蓄プランであるFCPEルノー・モ
     以下経歴欄を参照されたい。
                      ビリズ連帯の監督委員会委員長。
     技術:
                      2011年５月から、ルノー・グルー
                                          該当なし
                      プの従業員株主を代表する取締役
                      を務める。
                      ルノーの業績及び持続可能性は企
                      業の社会的責任（CSR）と切り離せ
                      ないことを確信し、CSRに関する専
                      門知識を長年にわたり発展させ共
                      有している。
                                238/642






                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      ガバナンス及び報酬委員会委員                   フランス内外の会社における役職及び
                      倫理及びCSR委員会委員                   その他の職務
                      経歴   - 専門家としての経験               現在の役職
                                         ルノー・グループ内の会社における役
                      写真家として職歴を開始、その後
                                         職及び職務
                      1988年にルノーのディーラーとな
                                         上場会社:
                      り、15名のチームを率いて年間250
                                         ルノーSA（フランス）取締役
                      台の自動車を販売。2002年、ル
                                         非上場会社:
                      ノー・リテール・グループに入社
                                         ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      し、アフターサービス責任者及び
                                         その他の法人:
                      ISO認証責任者を含む数多くの職務
                                         該当なし
                      を歴任。2007年から、           同社の販売
                      及び品質報告を担当          している。
     エリック・ペルソン（ÉRIC
                                         ルノー・グループ外の会社における役
                      2005年から2012年までルノー・グ
     PERSONNE）
                                         職及び職務
                      ループ労使協議会のCFE-CGC代表を
     取締役（従業員による選出）
                                         上場会社:
                      務め、自身のさまざまな職業分野
     生年月日:      1962年10月14日（57
                                         該当なし
                      において雇用主・被雇用者の争議
     歳）
                                         非上場会社:
                      行為に関する30年超の経験を有す
     国籍:   フランス
                                         該当なし
                      る。
     最初の取締役就任日:           2012年11                         その他の法人:
                                         Institut     Français     des
     月
     現在の任期の開始日:           2016年11                         Administrateurs（フランス）取締役
     月
     現在の任期の満了年:           2020年11
     月
     所有する記名式株式の数:
                                         過去５年間の他社での役職               任期
     100株及びFCPEミューチュア
                                         （退任）               満了年
     ル・ファンド151.98単位
     主な専門分野及び経験:
     以下経歴欄を参照されたい。
     技術:
                                         該当なし
                                239/642









                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      倫理及びCSR委員会委員                   フランス内外の会社における役職及び
                      経歴   - 専門家としての経験               その他の職務
                                          現在の役職
                      クレディ・リヨネ（東京支店及び
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      パリ本店）にエコノミスト及び財
                                          職及び職務
                      務アナリストとして短期在籍後、
                                          上場会社:
                      1985年、インフォプラス創設に関
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      与。その後1992年、株式会社フォ
                                          非上場会社:
                      ルマ設立。
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      多数の多国籍企業に異文化適応及
                                          その他の法人:
                      び国際戦略について助言してい
                                          該当なし
                      る。
                      また、様々な機関投資家に代替投
     芹澤   ゆう（YU     SERIZAWA）
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      資戦略について助言を行ってい
     取締役（日産の提案による選
                                          職及び職務
                      る。
     出）
                                          上場会社:
                      1990年から2005年まで、世界経済
     生年月日:      1958年７月25日（61
                                          該当なし
                      フォーラムの日本におけるシニ
     歳）
                                          非上場会社:
                      ア・アドバイザー。
     国籍:   日本
                                          株式会社フォルマ         （日本）     社長兼最高
                      また、2000年から、森ビル株式会
     最初の取締役就任日:           2016年12                         経営責任者
                      社社長の上級顧問も務め、2003年
                                          森ビル株式会社（日本）社長顧問
     月                 には科学技術と人類の未来に関す
                                          その他の法人:
     現在の任期の開始日:           2016年12      る国際フォーラムの設立に協力し
                                          科学技術と人類の未来に関する国際
                      た。
     月
                                          フォーラム（STSフォーラム）（日
     現在の任期の満了年:           2021年年
                                          本、NPO）会長
     次株主総会
                                          在ロンドン      ロイヤル・アカデミー・
     所有する記名式株式の数:
                                          オブ・アーツ日本名誉委員会
     100株
                                          （Japanese      Committee      of  Honour,
     主な専門分野及び経験:
                                          Royal   Academy     of  Arts）（英国）取
     以下経歴欄を参照されたい。
     技術:                                     締役
                                          大徳寺大仙院（日本）監査役
                                          過去５年間の他社での役職               任期

                                          （退任）               満了年
                                          科学技術と人類の未来に関               2013年

                                          する国際フォーラム（STS
                                          フォーラム）（日本）事務
                                          局長
                                240/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      監査、リスク及びコンプライアン                   フランス内外の会社における役職及び
                      ス委員会委員長                   その他の職務
                      経歴   - 専門家としての経験               現在の役職
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      国立理工科大学及び国立高等情報
                                          職及び職務
                      通信学校（ENST）を卒業。
                                          上場会社:
                      フランス・テレコム、ジュモン-
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      シュナイダー及び水道事業会社CGE
                                          非上場会社:
                      の管理職で職歴を開始、フランス
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      産業省にも勤務した。2001年にア
                                          その他の法人:
                      ルカテル・スペースの社長兼最高
                                          該当なし
                      経営責任者に就任し、その後2005
                      年にアルカテル・アレニア・ス
     パスカル・スーリス（PASCALE
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      ペースの会長兼最高経営責任者に
     SOURISSE）
                                          職及び職務
                      就任。
     独立取締役
                                          上場会社:
                      2007年、タレスの副最高経営責任
     生年月日:      1962年３月７日（58
                                          ヴィンチ（フランス）取締役、戦略及
                      者、航空部門担当執行委員会委員
     歳）
                                          びCSR委員会委員並びに報酬委員会委
                      及びタレス・アレニア・スペース
     国籍:   フランス
                                          員
                      会長兼最高経営責任者に就任。
     最初の取締役就任日:           2010年４                         非上場会社:
                      2008年にはタレスの土地・統合シ
                                          タレス・インターナショナルSAS（フ
     月                 ステム部門の上級副社長兼CEO、
                                          ランス）会長及び取締役
     現在の任期の開始日:           2018年６      2010年２月には防衛・安全保障C4I
                                          タレス・ヨーロッパSAS（フランス）
                      システム部門上級副会長に就任。
     月
                                          会長
                      2012年からはタレス・コミュニ
     現在の任期の満了年:           2022年年
                                          ODAS（フランス）取締役としてのタレ
                      ケーションズ・アンド・セキュリ
     次株主総会
                                          スの常任代表
                      ティ会長兼最高経営責任者及びタ
     所有する記名式株式の数:
                                          ODAS（フランス）報酬委員会委員
                      レス・サービス社長も務める。
     1,000株
                                          その他の法人:
                      2013年２月から、         タレス・グルー
     主な専門分野及び経験:
                                          国立科学技術学会（フランス）会員
                      プの国際開発担当最高経営責任者
     以下経歴欄を参照されたい。
                                          エコール・ポリテクニーク（École
                      を務める。
     技術:
                      レジオンドヌール勲章（オフィシ                   Polytechnique）（フランス）取締役
                      エ）（Officier         de  la  Légion    d’   エコール・ポリテクニーク（École
                      Honneur）及びフランス国家功労勲                   Polytechnique）財団（フランス）取
                      章（コマンドゥール）                   締役会メンバー（創設メンバー団体）
                      （Commandeur       de  l’Ordre     du     タレス・ソリダリティ・エンドウメン
                                          ト・ファンド（フランス）理事
                      Mérite）を受章。
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                                          （退任）               満了年
                                          ソフレサ（フランス）取締               2015年
                                          役としてのタレスの常任代
                                          表               2016年
                                          国立研究機構（フランス）
                                          理事               2017年
                                          テレコムパリテック学校評
                                          議会（フランス）議長               2017年
                                          全国周波数庁（フランス）
                                          理事               2017年
                                          アレヴァSA（フランス）取
                                          締役、監査・倫理委員会委
                                          員及びエンドオブサイク
                                          ル・オブリゲーションズ・
                                241/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                          オーバーサイト委員会委員
                                          長
                                          パスカル・スーリス氏はタ

                                          レス及びオーストラリア
                                          ン・ディフェンス・インダ
                                          ストリーズの子会社の多数
                                          の役職に就いていたが、読
                                          み易さを考慮して、これら
                                          の役職はここには記載しな
                                          い。
                                242/642
















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      ガバナンス及び報酬委員会委員長                   フランス内外の会社における役職及び
                      監査、リスク及びコンプライアンス                   その他の職務
                      委員会委員                   現在の役職
                      経歴   - 専門家としての経験               ルノー・グループ内の会社における役
                                          職及び職務
                      パリ商業大学院（École             Supérieure
                                          上場会社:
                      de  Commerce     de  Paris   （ESCP））
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      を卒業後、1997年から2000年までラ
                                          非上場会社:
                      ンカスター・グループの会長を務
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      め、2000年から2003年まで英国企業
                                          その他の法人:
                      であるウイリアム・グラント＆サン
                                          該当なし
                      ズ社の最高経営責任者を務めた。
                      1989年から1997年まで、エルメス・
     パトリック・トーマス
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      インターナショナルの最高経営責任
     （PATRICK      THOMAS）
                                          職及び職務
                      者を務めた。2003年７月15日、エル
     独立取締役
                                          上場会社:
                      メス・インターナショナルの最高経
     生年月日:      1947年６月16日（73
                                          テレパフォーマンスSE（フランス）主
                      営責任者としてエルメス・グループ
     歳）
                                          席独立取締役
                      に再び入社し、その後、2004年９月
     国籍:   フランス
                                          ローラン・ペリエ（フランス）監査役
                      15日にマネジャーに就任し、2014年
     最初の取締役就任日:           2014年４                         会副会長兼報酬・コーポレート・ガバ
                      １月31日に退任するまで務めた。
                                          ナンス委員会委員長
     月
                                          非上場会社:
     現在の任期の開始日:           2018年６
                                          ライカカメラAG（ドイツ）監査役
     月
                                          シャトー・パルメ（フランス）監査役
     現在の任期の満了年:           2022年年
                                          アーディアン・ホールディング（フラ
     次株主総会
                                          ンス）監査委員会、報酬委員会及び投
     所有する記名式株式の数:
                                          資委員会委員長
     100株
                                          マシイ・ホールディング（フランス）
     主な専門分野及び経験:
                                          監査役会副会長
     以下経歴欄を参照されたい。
                                          シャンシャトレーディング（上海）取
     技術:
                                          締役会長兼取締役
                                          フル・モア・グループ（香港）会長兼
                                          取締役
                                          その他の法人:
                                          該当なし
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                                          （退任）               満了年
                                         パトリック・トーマス氏はエルメス・
                                         グループ子会社の多数の役職に就いて
                                         いたが、読み易さを考慮して、これら
                                         の役職はここには記載しない。
                                243/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      監査、リスク及びコンプライアンス                    フランス内外の会社における役職及び
                      委員会委員                    その他の職務
                      ガバナンス及び報酬委員会委員                    現在の役職
                      経歴   - 専門家としての経験                ルノー・グループ内の会社における役
                                          職及び職務
                      経済商科大学院大学（ESSEC）及び
                                          上場会社:
                      国立高等郵便・情報通信学校
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      （École     Nationale      Supérieure      des
                                          非上場会社:
                      Postes    et  Télécommunications）を
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      卒業後、郵便総局財務部において
                                          その他の法人:
                      PTT（郵便サービス及び通信を担当
                                          該当なし
                      するフランスの行政機関）のディレ
                      クターに就任し、1986年にフランス
     マルタン・ヴィアル（MARTIN
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      経済・財務省財務部に入る。1988年
     VIAL）
                                          職及び職務
                      から1993年まで、郵便・通信・宇宙
     取締役（フランス政府を代表
                                          上場会社:
                      省、インフラ・住宅・運輸省及び郵
     する）
                                          EDF（フランス）取締役兼戦略委員会
                      便・通信省の技術顧問、副首席補佐
     生年月日:      1954年２月８日
                                          及び指名報酬委員会委員
                      官及び首席補佐官を歴任。
     （66歳）
                                          エールフランスKLM（フランス）取締
                      1993年、アエロポスタルの会長兼最
     国籍:   フランス
                                          役及び監査委員会委員
                      高経営責任者に就任。CSTA（フラン
                                          非上場会社:
     最初の取締役就任日:           2015年
                      ス航空輸送協会）及びFNAM（全国民
                                          BpiフランスSA（フランス）取締役、
     ９月
                      間航空連盟）の会長に選出。
                                          監査委員会、リスク委員会、指名及び
     現在の任期の開始日:           2015年
                      1997年末、フランス郵政公社グルー
                                          報酬委員会委員
     ９月
                      プの最高経営責任者に就任。
                                          その他の法人:
     現在の任期の満了年:
                      2000年９月、フランス郵政公社グ
                                          該当なし
     該当なし
                      ループの会長及び国立共済金庫
     所有する記名式株式の数:
                      （CNP）の副社長に就任。
     該当なし
                      2002年９月、上席判事としてフラン
     主な専門分野及び経験:
                      ス会計院に入る。
                                          過去５年間の他社での役職               任期
     以下経歴欄を参照されたい。
                      2003年から2014年まで、ユーロッ
                                          （退任）               満了年
     技術:
                      プ・アシスタンス・グループ（世界
                      有数のケア・サービス会社）の最高
                      経営責任者及びユーロップ・アシス
                                          SICAV   Libertés     et      2015年
                      タンス・ホールディングの取締役兼
                                          Solidarité会長
                      CEOを務めた。また、グループ会社
                                                        2017年
                                          タレス取締役、戦略委員会
                      の複数の取締役会長も務めている。
                                          及びガバナンス指名委員会
                      2015年１月、プレミアム・ケア（高
                                          委員
                      齢者向けケア会社）を設立。
                      2015年８月から、         フランス政府投資
                      局長官（Commissaire           aux
                      Participations         de  l’État）     を務
                      めている。
                                244/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                      戦略委員会委員                   フランス内外の会社における役職及び
                      経歴   - 専門家としての経験               その他の職務
                                          現在の役職
                      アネット・ウィンクラー氏は、フ
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      ランクフルト大学（ドイツ）で経
                                          職及び職務
                      済学の博士号を取得し、中規模建
                                          上場会社:
                      設会社のマネージング・パート
                                          ルノーSA（フランス）取締役
                      ナーを務めた。1995年、メルセデ
                                          非上場会社:
                      ス・ベンツ・グループに入社し、
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      広報・コミュニケーション担当
                                          その他の法人:
                      ディレクターなど様々な職に就い
                                          該当なし
                      た。ブラウンシュヴァイクにてメ
                      ルセデスベンツの販売・サービス
     アネット・ウィンクラー
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      事業のトップとして２年間過ごし
     （ANNETTE      WINKLER）
                                          職及び職務
                      た後、ダイムラークライスラー・
     独立取締役
                                          上場会社:
                      ベルギー・ルクセンブルクの最高
     生年月日:      1959年９月27日（60
                                          エア・リキードSA（フランス）取締
                      経営責任者に就任し（1999～2005
     歳）
                                          役、報酬委員会、指名及びガバナンス
                      年）、その後、グローバル・ビジ
     国籍:   ドイツ
                                          委員会委員
                      ネス・マネジメント・ホールセー
     最初の取締役就任日:           2019年６                         非上場会社:
                      ル・ヨーロッパ副社長として
                                          該当なし
     月                 （2006～2010年）、メルセデスベ
                                          その他の法人:
     現在の任期の開始日:           2019年６      ンツのグローバル・ディーラー・
                                          該当なし
                      ネットワークの開発を担当した。
     月
                      2010年から2018年にかけて、ス
     現在の任期の満了年:           2023年年
                      マートの最高経営責任者（ブラン
     次株主総会
                                          過去５年間の他社での役職               任期
                      ドの世界規模での統括及びロレー
     所有する記名式株式の数:
                                          （退任）               満了年
                      ヌのスマート工場を担当）を務め
     1,000株
                      た。
     主な専門分野及び経験:
                      アネット・ウィンクラー氏は、
     以下経歴欄を参照されたい。
                                          ダイムラーAG（ドイツ）副               2018年
                      2014年から上場会社エア・リキー
     技術:
                                          会長
                      ドの取締役会のメンバーである。
                                          スマート（ドイツ）最高経               2018年
                                          営責任者
                                          メルセデスベンツ南アフリ               2019年
                                          カ（南アフリカ）監査役会
                                          メンバー
      任務との関連における全取締役の業務上の住所は、当社の本社の住所である。


      2020年度における取締役会の構成の変更

       取締役会は、2020年２月13日の取締役会議において、オリヴィア・チウ氏及びティエリー・デレ氏の取締

      役としての任期を2020年年次株主総会終了時に満了とすること、また両氏が任期の更新を求めていないこと
      を発表した。ガバナンス及び報酬委員会の勧告により、取締役会は、両氏の後任を置かないこと、またその
      結果、2020年年次株主総会終了時の取締役の人数を18名から16名に減らすことを決定した。
       ルノー取締役会は、2020年４月29日の会議において、ルノー及び日産間の資本関係を規定し、アライアン
      スのガバナンスを監督する改定アライアンス基本契約（「RAMA」）の定めに従い、日産の提案により任命さ
                                245/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      れた取締役として田川丈二氏を、辞任した山内康裕氏の残りの任期、すなわち2022年年次株主総会終了まで
      の山内氏の後任として選出した。2020年６月19日の年次株主総会では、田川丈二氏の任命を追認した。
                      経歴   - 専門家としての経験               フランス内外の会社における役職及び

                                          その他の職務
                      田川丈二氏は、日本の慶應義塾大
                                          現在の役職
                      学にて経済学の学位を取得。1983
                                          ルノー・グループ内の会社における役
                      年、日産自動車株式会社に入社
                                          職及び職務
                      し、財務部、グローバル広報及び
                                          上場会社:
                      IR部において様々なマネジメント
                                          ルノーSA     （フランス）       取締役
                      職に就いた。
                                          非上場会社:
                      2006年４月に財務部及びIR部担当
     田川　丈二（たがわ　じょう
                                          ルノーs.a.s.（フランス）取締役
                      執行役員に就任。
     じ）
                                          その他の法人:
                      2014年４月に日産自動車株式会社
     取締役（日産の提案による任
                                          該当なし
                      のIR部及びM&A部担当常務執行役員
     命）
                      に就任し、2019年12月より専務執
     生年月日:      1960年12月７日（59
                                          ルノー・グループ外の会社における役
                      行役員を務めている。
     歳）
                                          職及び職務
     国籍:   日本
                                          上場会社:
     最初の取締役就任日:           2020年４
                                          該当なし
     月
                                          非上場会社:
     現在の任期の開始日:           2020年４
                                          該当なし
     月
                                          その他の法人:
     現在の任期の満了年:           2022年年
                                          該当なし
     次株主総会
     所有する記名式株式の数:
     ０株
                                          過去５年間の他社での役職               任期
     主な専門分野及び経験:
                                          （退任）               満了年
     以下経歴欄を参照されたい。
     技術:
                                          該当なし

       取締役会は、2020年６月19日の年次株主総会の終了時に、16名で構成され、以下のとおりである。


                    2019年度年次株主総会終了時の構成                      2020年度年次株主総会終了時の構成

     独立性比率                      71.4％                      58.3％
     女性比率                      46.7％                      46.2％
     外国人比率                      35.7％                      33.3％
       したがって、

        ‐　取締役会の独立性比率は、AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく比率を上回り、
       かつ
        ‐　女性比率は、法律の要求する比率（すなわち最低女性比率である40％）を上回ることとなる。
                                246/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       AFEP-MEDEF規範の勧告に基づき、従業員を代表する取締役及び従業員株主を代表する取締役は、取締役会
      の独立性比率の計算において考慮されていないことに留意されたい。
       整合性を保つため、従業員を代表する取締役及び従業員株主を代表する取締役は、外国人取締役の比率の

      計算において考慮されていない。
       さらに、フランス商法第L.225-27条に基づき、従業員を代表する取締役は、取締役会の女性比率の計算に

      おいて考慮されていない。2019年５月22日付法No.2019-486（Pacte法）によるフランス商法第L.225-23条
      は、取締役会における女性比率の計算から、従業員株主を代表する取締役を除外している。ただし、この条
      文は、Pacte法の公布日現在における従業員株主を代表する取締役の任期の終了時、すなわち、ルノーに関し
      ては2021年に開催される年次株主総会時に効力が発生する。当該日以前は、ルノーは引き続き、取締役会に
      おける女性比率の計算において従業員株主の提案に基づき選出された取締役を考慮に入れる。
       ガバナンス及びグループ・エグゼクティブ・コミッティ

       2020年３月１日現在
       取締役会の概要

                                                     ＊  主席独立取締役










       特別委員会

                                247/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      監査、リスク及び
      コンプライアンス                倫理及びCSR              ガバナンス及び                  戦略
         委員会               委員会              報酬委員会                委員会
        委員６名               委員５名               委員５名               委員８名

          80％              66.7％               75％              66.7％
           (1)               (1)               (1)               (1)
         独立               独立               独立               独立
       （1）従業員を代表する取締役及び従業員株主を代表する取締役を除く。

     取締役に関する追加情報

      取締役の権利及び義務

       取締役会規則は、以下に関する当社の取締役の権利及び義務を定めている。
        ‐　取締役会及びその委員会の運営を律する規則
        ‐　秘密保持義務
        ‐　独立性及び表明義務
        ‐　利益相反管理
        ‐　金融市場取引に関する倫理的要件
        ‐　当社株式の保有。AFEP-MEDEF規範に従い、取締役会規則は、取締役が受領する出席報酬に関連して、
         取締役（個別に出席報酬を受領しない取締役を除く。）が個人として相当数の記名式株式を所有する
         ことを推奨している。この点において、従業員及び従業員株主を代表する、出席報酬（同報酬は労働
         組合に個別に支払われる。）を個別に受領しない取締役は、ゆえに相当数の当社株式の保有を要しな
         い。さらに、規則は、フランス政府により指名された取締役が個人的に株式を保有することを禁止し
         ている。
      有罪判決が存在しないこと

       ルノー・グループの知る限り、過去５年間において、以下に該当する当社の現在の会社役員はいない。
        ‐　不正行為で有罪判決を受けた者
        ‐　会社役員、ジェネラル・パートナー又は創業者として、破産、財産管理又は清算手続に関与した者
        ‐　国家機関又は監督機関より起訴され及び／又は処罰宣告を受けた者
        ‐　裁判所により、発行会社の管理、経営若しくは監督機関のメンバーを務めること又は発行会社の事業
         を管理若しくは遂行することを禁止された者
      潜在的又は実際上の利益相反が存在しないこと

       当社の知る限り、当社の取締役の私益と当社に対する職務の間に潜在的又は実際上の利益相反はない。
       取締役会メンバーの間に親族関係はない。
       会社役員は、付与される給付金の形態について定めた役務契約によって当社やその子会社に拘束されな
      い。
      ②経営組織

      2020年３月現在の経営組織
       ルノーの取締役会は、2019年１月24日より、取締役会長と最高経営責任者の職務を分離するガバナンス方
      法を採用した。ガバナンスの形態に関する詳細は、上記「取締役会の組織、運営及び使命」に記載されてい
      る。
       最高経営責任者は、グループ・エグゼクティブ・コミッティ（GEC）に対し、ルノー・グループの戦略運営
      のかじ取りを委ねている。GECは、より多い人数のメンバーが所属するオペレーションズ・レビュー・コミッ
      ティの支援を受けている。
                                248/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      グループ・エグゼクティブ・コミッティ

       グループ・エグゼクティブ・コミッティは、企業目的の限度内で、かつ法律により取締役会に対し明示的
      に付与された権限に従い、戦略、財務及び運営に関する決定を行う。
       これらの決定は、予算、製品企画、大規模投資及び拠点に関する戦略的計画に反映される。
       グループ・エグゼクティブ・コミッティの委員は取締役会に出席することができる。
       GECは、毎月１回会合を開催する。
       2020年３月現在、GECは以下の委員で構成される。
        ‐　暫定最高経営責任者兼グループ最高財務責任者
        ‐　ルノー・グループの地域、販売・マーケティング担当執行副社長
        ‐　ルノー・グループの情報システム、デジタル及び伝送担当執行副社長
        ‐　エンジニアリング担当執行副社長
        ‐　ルノー・グループの人事担当執行副社長
        ‐　ルノー・グループの製品企画及びプログラム担当執行副社長
        ‐　ルノー・グループの製造・サプライチェーン担当執行副社長
        ‐　ルノー・グループの品質及びカスタマーサティスファクション担当執行副社長
        ‐　購買担当ルノー・日産・三菱アライアンス執行副社長
        ‐　ルノー・グループのコーポレート・デザイン担当執行副社長
      ルノー・オペレーションズ・レビュー

       ルノー・グループのオペレーションズ・レビュー・コミッティは、最高経営責任者が委員長を務め、経営
      上の決定並びに地域、職務及びビジネスユニットレベルの業績に関する以下の事項の審査を担当する。
        ‐　主要業績評価指標
        ‐　収益性、プログラム及び企画
        ‐　品質、電気自動車、小型商用車、経費等の各種報告書
       当コミッティは毎月１回会合を開催する。
       2020年３月現在、オペレーションズ・レビュー・コミッティは以下の委員で構成される。
        ‐　GECの委員
        ‐　ヨーロッパ、ユーラシア、アメリカ、アフリカ・中東・インド-太平洋地域及び中華圏の会長担当上級
         副社長
        ‐　グループ管理担当上級副社長
        ‐　製品開発担当のアライアンスの上級副社長
        ‐　ルノー・グループのTdCオフィス担当上級副社長
        ‐　ルノー・グループのアフターサービス担当上級副社長
        ‐　電気自動車部門担当上級副社長
        ‐　ルノー・グループの監査、リスク及び倫理担当上級副社長
        ‐　ルノー・グループの法務担当上級副社長
        ‐　ルノー・グループの企業戦略及び事業発展担当上級副社長
        ‐　ルノー・グループ及びルノー財団のコミュニケーション・広報・CSR担当上級副社長
        ‐　内燃式及び電気式パワートレイン担当アライアンス上級副社長
        ‐　ルノー・グループのトランスフォーメーション及びオーガニゼーション担当上級副社長
        ‐　RCIバンクの最高経営責任者
        ‐　小型商用車担当アライアンス上級副社長
        ‐　産業戦略及びサプライチェーン担当アライアンス上級副社長
        ‐　事業開発担当アライアンス上級副社長
     ③役員の報酬等

      会社役員の報酬

                                249/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       フランス商法第L.225-37-4              8条の規定に従い、当社は、AFEP-MEDEF規範の勧告を参照している。

      会社役員の報酬に関する原則

       取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、会社役員に付与される報酬要素を年１回決定す

      る。
       当社の報酬方針は、取締役会規則に従い、主として独立取締役で構成され、独立取締役が委員長を務める
      ガバナンス及び報酬委員会の会議において定期的に検討される。ガバナンス及び報酬委員会はその勧告にお
      いて、会社役員の報酬のさまざまな要素の間のバランスを考慮する。
       非業務執行会社役員の報酬方針は固定報酬を基礎としており、変動又は例外的な現金報酬も、取締役職に
      対する報酬も含まない。
       業務執行役員の報酬方針は、以下の通り、簡素で一貫した、透明性のある６つのプラクティスに基づいて
      いる。
     １.  当社の戦略と密接に結           ・報酬は、戦略の実施とその結果に密接に結び付けられている。

       び付いている
     ２.  業績本位である           ・業務執行役員の報酬の変動要素は、報酬総額において市場で通常適用されているよりも重
                   要な部分を占めており、また業務執行役員の利益と当社の業績の連動を確保している。
                  ・業績が基準を下回った場合、変動報酬は付与されない。
     ３.  長期的業績の重視           ・業務執行役員の報酬の大部分は、複数年にわたる目標の達成に左右される。
     ４.  株主との密接な結び付           ・業務執行役員に分配される業績連動株式の数は、給与に対する比率ではなく絶対数で示さ
                   れており、これによって株価の上昇と下落の両方が、対応する価値総額に影響を与えてい
       き
                   る。
                  ・業務執行役員は、業績連動株式制度に基づいて権利が確定した株式の25％を、任期終了ま
                   で保持しなければならない。
     ５.  競争力ある報酬           ・自動車市場には、会社役員をめぐる激しい競争がある。したがって、業務執行役員の全体
                   的な報酬を当社のピアグループ企業、すなわちCAC40指数企業並びにより一般的にはヨー
                   ロッパ及び世界の自動車部門の類似企業の両方のプラクティスと比べて競争力あるものと
                   するよう確保することは、最も重要である。
     ６.  過度のリスク・テーキ           ・業績目標の設定、十分に長い評価期間、及び報酬の上限設定は、過度の短期的なリスク・
                   テーキングの回避を可能にする。
       ングを奨励しない報酬
       これらの原則は、AFEP-MEDEF規範の勧告に従って設定されている。

       より一般的には、ガバナンス及び報酬委員会は、会社役員の報酬が、コーポレート・ガバナンスの観点か
      ら適用あるすべての法律及び要件に合致していることを、定期的に確認する。
       加えて、委員会は、以下の通り、業務執行役員の報酬に関する市場のベストプラクティスを考慮に入れ
      る。
     当社が従うベストプラクティス                               当社が従わないプラクティス

                                250/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ・報酬方針の報告（但し、決定ではない。）において適切なピアグ                               ・失敗に対する支払い：ルノー・グループが業績不振
      ループ（国別及び部門別）を使用すること                               の場合に変動要素を支払うこと
     ・当社の事業戦略に重要な変更がある場合、かつ株主の利益との連                               ・長期変動報酬に対して不釣り合いなほど短期変動報
      動を維持するためにのみ、業績基準を修正すること                               酬を大きくすること
     ・すべての変動要素の上限について明確に述べること                               ・年間変動報酬において定性的基準を過度に重視する
     ・厳しい業績条件を設定すること                                こと
     ・当社の業績にとって重要であり、かつ企業戦略と連動するCSR基                               ・過度又は不適切なリスク・テーキングに褒賞を与え
      準を採用すること                               ること
     ・株主利益率と結び付いた長期業績基準を保持すること                               ・２年間の競業禁止補償に加えて、特別な退職金を設
     ・長期報酬制度を最短で３年間の権利確定条件に従わせること                                けること
     ・長期インセンティブ報酬に関して任期終了後の権利確定方針を実                               ・幹部社員に対して過度な退職又は契約時協定を提供
      施すること                               すること
     ・当社株主と関わり合い、定期的に会合すること
     ・過半数が独立取締役で構成されるガバナンス及び報酬委員会
       ガバナンス及び報酬委員会は、会社役員の報酬の競争力確保を目的として、市場プラクティスの観点から

      その報酬を評価するため、専門のコンサルタント会社の支援を受けて、類似企業がその業務執行役員に支払
      うべき又は付与する報酬要素を毎年調査する。この分析は、まず、すべてフランスの主要企業からなるCAC40
      指数企業集団に、次に自動車部門の類似する多国籍企業（フィアット・クライスラー、ゼネラルモーター
      ズ、フォード、ホンダ、PSA、ダイムラー、BMW、フォルクスワーゲン、ボルボ及びトヨタ）のプラクティス
      に基づいている。
       ガバナンス及び報酬委員会は、定期的会合を経てルノーの主要株主が表明した期待も考慮に入れる。
      業務執行役員の報酬構造

       最高経営責任者に関する報酬方針は、以下の通り構成される。
       ・  業務執行役員の役割、責任水準及び経験によって決定される現金による固定報酬に相当する                                               固定部分
       ・  以下の２つの異なる下位要素からなる、                     業績条件に従う部分
         -  年間変動報酬       ：これは、業務執行役員の報酬の当該部分が、当該年度中の当社の主要な業務・財
          務・経営上の目標の達成率に応じたものとなるよう確保することを目的とする。
         -  長期報酬     ：これは業績連動株式からなり、３年間にわたって評価される業績基準の達成を権利確定
          の条件とすることにより、業務執行役員の利益を株主の利益とより強く合致させることを意図して
          いる。株式の権利確定は、業績基準に加えて、業績連動株式の分配後３年間の在籍条件に従う。
       これらの報酬要素に加え、最高経営責任者は、補完的年金制度、解雇時の退職給付及び競業禁止契約から
      利益を得ることができる。
       AFEP-MEDEF規範の勧告及びフランス金融市場庁（                         AMF  ）の勧告に基づき、最高経営責任者は当社との間で雇
      用契約を締結していない。
      会社役員の報酬（2019年）

      会長兼最高経営責任者としてのカルロス・ゴーン氏の報酬（2019年１月１日～23日）

       2019年４月３日の会議において、取締役会は、報酬委員会の勧告に基づき、2019年１月23日付で取締役会

      長兼最高経営責任者を辞任したカルロス・ゴーン氏に対し、同氏がこの日まで職務を果たせなかったことか
      ら、2019会計年度に関する報酬の支払又は付与を行わないことを決定した。
       フランス商法第L.225-37-2条の規定に従い、2019年６月12日の年次株主総会は、会長兼最高経営責任者の
      2019会計年度に関する（すなわち、2019年１月１日から同氏が辞任した2019年１月23日までの）当該報酬方
      針を承認した。
       この方針に従い、2019会計年度中にカルロス・ゴーン氏に対する報酬又は給付の支払又は付与はなかっ
      た。
      取締役会長としてのジャンドミニク・スナール氏の報酬（2019年）

                                251/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       報酬委員会の勧告に基づき、2019会計年度に関する取締役会長の報酬方針は、2019年４月３日の取締役会

      により設定され、次いでフランス商法第L.225-37-2条の規定に従い、2019年６月12日の年次株主総会により
      承認された（第12号決議）。
       取締役会長に関する当該報酬方針は、固定報酬及び現物給付で構成されており、その他の変動又は例外的
      な報酬、株式ベース報酬の分配及び取締役職に対する報酬は除外されている。
       取締役会長に関する2019会計年度の報酬方針の詳細については、2018年度有価証券報告書「取締役会長の
      報酬方針」の項を参照のこと。
       本項で提示する2019会計年度のジャンドミニク・スナール氏の報酬要素は、フランス商法第L.225-37-3条
      Ⅰに示される情報の一部であり、特に、すべての会社役員に対して2019会計年度中の会社役員職について支
      払われ又は同会計年度について付与された報酬総額及び現物給付を含んでいる。この情報は、フランス商法
      第L.225-100条Ⅱに従い、2020年６月19日の年次株主総会において、一般票決に付された。
       さらに、フランス商法第L.225-100条Ⅲに従い、2020年６月19日の年次株主総会において、取締役会長とし
      てのジャンドミニク・スナール氏に対して2019会計年度中に支払われ又は同会計年度について付与された報
      酬総額及び現物給付に関する特別決議案の承認が求められた。
       下記の表は、ジャンドミニク・スナール氏の取締役会長としての報酬要素に関する特別決議のための情報
      を示したものである。
                           前会計年度に

                  前会計年度中         関する付与額
       承認のために提出
       される報酬要素            の支払額        又は帳簿価額                    概要
     固定報酬(2019年)             422,883ユーロ         422,883ユーロ         取締役会長は、12ヶ月の分割払いで450,000ユーロの年
                                   間固定報酬を受領する(2019年１月24日からの比例分)。
     年間変動報酬(2019年)             該当なし         該当なし         取締役会長は、年間変動報酬を受領しない。
     複数年変動報酬             該当なし         該当なし         取締役会長は、複数年変動報酬を受領しない。
     例外的な報酬             該当なし         該当なし         取締役会長は、例外的な報酬を受領しない。
     ストック・オプション、                     該当なし         取締役会長は、ストック・オプション又は業績連動株式
     業績連動株式又はその他                              の形式による長期報酬から利益を受けない。
     の長期的給付(新株予約
     権等)
     取締役職に対する報酬             該当なし         該当なし         取締役会長は、取締役職に関する報酬を受領しない。
     現物給付             1,716ユーロ         1,716ユーロ         会長は、社用車１台(2019年６月から)及び運転手付き車
                                   １台から利益を受けた。
     退職給付             該当なし         該当なし         取締役会長は、退職給付条項から利益を受けない。
     補完的年金制度             該当なし         該当なし         取締役会長は、補完的年金制度から利益を受けない。
      最高経営責任者としてのティエリー・ボロレ氏の報酬（2019年）

       報酬委員会の勧告に基づき、2019会計年度に関する最高経営責任者の報酬方針は、2019年４月３日の取締

      役会により設定され、次いでフランス商法第L.225-37-2条の規定に従い、2019年６月12日の年次株主総会に
      より承認された（第13号決議）。
       最高経営責任者に関する2019会計年度の報酬方針の詳細については、2018年度有価証券報告書「最高経営
      責任者の報酬方針」の項を参照のこと。
       取締役会は、2019年10月11日の会議において、ティエリー・ボロレ氏のルノーSA最高経営責任者としての
      任期を即時に終了することを決定した。ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、2019年11月8日の取締役
      会の会議は、ティエリー・ボロレ氏の退職に関する経済的条件を規定した。
      最高経営責任者としての役職に関するティエリー・ボロレ氏の報酬要素

                                252/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       以下に提示する2019会計年度のティエリー・ボロレ氏の報酬要素は、フランス商法第L.225-37-3条Ⅰに示

      される情報の一部であり、特に、すべての会社役員に対して2019会計年度中の会社役員職について支払われ
      又は同会計年度について付与された報酬総額及び現物給付を含んでいる。この情報は、フランス商法第
      L.225-100条Ⅱに従い、2020年６月19日の年次株主総会において、一般票決に付された。
       さらに、フランス商法第L.225-100条Ⅲに従い、2020年６月19日の年次株主総会において、最高経営責任者
      としてのティエリー・ボロレ氏に対して2019会計年度中に支払われ又は同会計年度について付与された報酬
      総額及び現物給付に関する特別決議案の承認が求められた。
       なお、2019会計年度の最高経営責任者に対する変動報酬の支払は、2019会計年度に関して最高経営責任者
      に対して支払われ又は分配された報酬総額の要素及び現物給付が、2020年６月19日の年次株主総会により承
      認されることを条件としている。
       下記の表は、ティエリー・ボロレ氏の最高経営責任者としての報酬要素に関する特別決議のための情報を
      示したものである。
      承認のために                  前会計年度に

      提出される        前会計年度中         関する付与額
       報酬要素         の支払額        又は帳簿価額                     概要
     固定報酬         651,915ユーロ         651,915ユーロ         最高経営責任者は、12ヶ月の分割払いで900,000ユーロの年間
     (2019年)         (2019年１月24         (2019年１月24         固定報酬を受領する(2019年１月24日からの比例分)。
              日～10月11日)         日～10月11日)
                                253/642













                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     年間変動報酬         ０ユーロ         329,869ユーロ         最高経営責任者の年間変動部分(全額現金で支払われる。)は
     (2019年)                  (2019会計年度に         固定部分に対する一定の割合に相当し、すべての業績目標が
                       ついて付与され、         完全に達成された場合には125％に達する可能性がある。
                       2020年に支払われ          2020年２月13日、取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会
                       る金額)         の勧告に基づき、2019会計年度に関する最高経営責任者の年
                                 間変動報酬額を決定付ける業績基準の達成率を、以下の通り
                                 決定した。
                                 ■  財務実績に関する定量化可能な基準：30％(最大で100％)
                                  で、内訳は以下の通り。
                                 ・  ルノー・グループの営業総利益基準について、０％(最大
                                  で40％)。ルノー・グループの営業総利益の予算は６％、
                                  2019年の実績は4.8％であった。
                                 ・  ルノー・グループの売上高基準について、０％(最大で
                                  30％)。売上高の予算は57,500百万ユーロ、2019年の実績
                                  は55,537百万ユーロであった。
                                 ・  フリー・キャッシュ・フロー(FCF)基準について、30％(最
                                  大で30％)。FCFの予算は150百万ユーロ、2019年12月31日
                                  現在の実績は153百万ユーロであった。
                                 ■  質的基準：20.60％(最大で25％)で、内訳は以下の通り。
                                 ・  アライアンスの中期計画に対するルノーの貢献：5.60％
                                  (最大で8.33％)
                                 この目標は、共通プラットフォームで生産される自動車に関
                                  する達成率と、共通部品の使用に関する達成率に分類され
                                  る。これらの要因は、ルノー・グループの自動車の開発・
                                  購買・製造コストの削減に貢献するスケールメリットを生
                                  み出す。その評価にあたり、ガバナンス及び報酬委員会
                                  は、2019年におけるこれら２つの指標の進歩に注目し、一
                                  方でアライアンス内の新たなガバナンス体制の実施による
                                  その一定の遅延を考慮に入れた。
                                 ・  CSR及び環境への取り組みの質：7.60％(最大で8.33％)
                                 職場の安全性について設定された目標を上回った。これらは
                                  特にFR１比率(ルノーの従業員に関する外部の医療を要す
                                  る職場事故発生率)により測定された。この比率は2018年
                                  比で改善した。
                                 モビライズと題するルノー・グループのCSRへの取り組みは、
                                  ２つの活動分野        ― 包摂及び持続可能なモビリティ               ― で
                                  構成されており、また多様性、教育、社会的企業家精神、
                                  交通安全及び環境からなる５つのコミットメントに焦点を
                                  当てている。モビライズ・プログラムは予算を拡大し、ル
                                  ノー・グループ内で計画通りに進展している。
                                 しかしながら、遵守という観点から見れば、一定の規則及び
                                  手続については、CSR及び環境への取り組みの質は100％の
                                  達成率ではなかったことから、ルノー・グループ内でさら
                                  に展開する必要がある。
                                 ・  フランス国内の複数年契約の監視：7.40％(最大で8.33％)
                                 CAP2020の合意で評価、表示された３つの下位基準のうち、
                                  2017年～2019年の期間におけるフランス国内の平均生産量
                                  は、2016年を若干下回った。しかしながら、国内工場への
                                  新車の配分、シャシー及びパワートレイン部品の製造並び
                                  に設備投資水準及び国内採用数の目標は達成された。
                                 2019会計年度の業績基準の全体的な達成率が50.60％であった

                                 ことに注目し、またティエリー・ボロレ氏の2019会計年度に
                                 おける任期中の年間固定報酬総額が651,915ユーロ（年間総額
                                254/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                 900,000ユーロのうち2019年１月24日から10月11日までの期間
                                 の比例分）であったことを勘案して、取締役会は、2019会計
                                 年度のティエリー・ボロレ氏の変動報酬総額を329,869ユーロ
                                 に設定することを決定した。
     複数年変動報酬         該当なし         該当なし         最高経営責任者は、複数年変動報酬を受領しない。
     例外的な報酬         該当なし         該当なし         最高経営責任者は、例外的な報酬を受領しない。
     ストック・オプ                  業績連動株式＝         2019年６月12日の取締役会は、2019会計年度に関して、業績
     ション、業績連                  177,592ユーロ         連動株式50,000株を最高経営責任者に付与した。最高経営責
     動株式又はその                  (2019会計年度に         任者に対する当該業績連動株式の分配は、ルノーSAの株式資
     他の長期的給付                  ついて分配された         本の0.018％に相当する。
     (新株予約権等)                  5,520株の帳簿価         　2019年11月８日の取締役会は、ティエリー・ボロレ氏の退
                       額の比例分)         職に関する経済的条件について規定し、ルノーSAの最高経営
                                 責任者としての在任に関して2019年に分配され、最終的に権
                                 利未確定の業績連動株式に対する同氏の権利は維持されてい
                                 ると指摘した。また以下の通り規定された。
                                 (ⅰ)これらの業績連動株式の分配率は、権利確定期間中の
                                   ティエリー・ボロレ氏のルノーSAにおける実際の在籍期
                                   間を考慮した比例配分ベースとする。
                                 (ⅱ)権利確定期間は短縮しない。
                                 (ⅲ)業績条件を含む当該業績連動株式の制度上の規則は、
                                   2019年６月12日の年次株主総会が承認した報酬方針に
                                   従って、引き続き適用される。
                                 したがって、2019会計年度に関する業績連動株式の数は、３
                                 年間の終了時にすべての業績基準が達成された場合、最大で
                                 業績連動株式5,520株となる可能性がある。
                                  この業績連動株式5,520株のうち、最終的に権利が確定する
                                 株式数は、以下の業績基準の達成率に左右される。
                                 ・  株主総利回り(TSR)(最大で10％)
                                 ・  フリー・キャッシュ・フロー(FCF)(最大で30％)
                                 ・  アライアンスのプラットフォームで製造されたモデルの比
                                  率(最大で30％)
                                 ・  電気自動車販売台数(最大で30％)
                                 これらの業績基準は、３年間の累積期間（2019年、2020年、
                                 2021年）にわたって測定される。
     取締役職に対す         該当なし         該当なし         最高経営責任者は取締役ではないため、これに関する報酬を
     る報酬                           受領しなかった。
     現物給付                  5,487ユーロ         最高経営責任者は、社用車２台及び運転手付き社用車１台か
                                 ら利益を受けた。
     退職給付         該当なし         該当なし         最高経営責任者は、退職給付条項から利益を受けない。
                                255/642






                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     競業禁止補償         ０ユーロ                   2019年４月３日、取締役会は、ティエリー・ボロレ氏に関す
                                 る競業禁止契約の締結を承認した。この承認に基づき、2019
                                 年４月３日に当社とティエリー・ボロレ氏との間で契約が締
                                 結された。
                                  AFEP-MEDEF規範の勧告に基づき、2019年11月８日の取締役
                                 会は、ティエリー・ボロレ氏の任期終了に当たり、2019年４
                                 月３日にティエリー・ボロレ氏が署名した競業禁止契約の利
                                 益を放棄することを決定した。したがって、ティエリー・ボ
                                 ロレ氏に対して金銭による対価は支払われていない。
                                  当該契約の締結は、2019年６月12日の年次株主総会により
                                 承認された（第14号決議）。
                                  この契約に基づき、ティエリー・ボロレ氏は、最高経営責
                                 任者としての任期終了時をもって、自己のために、自動車の
                                 設計、建造及びマーケティング部門(主に乗用車及び商用車)
                                 に属する企業のために、又は自動車サプライヤーのために、
                                 ルノー・グループと競合する活動に直接的又は間接的に関与
                                 しないことを約束した。
                                  この条項の適用は、以下に限定された。
                                 ・  ティエリー・ボロレ氏が職務の遂行を実質的に停止した日
                                  から24ヶ月間(ソーシャル・マンデート)
                                 ・  アフリカ及び大洋州並びに装備品メーカーの場合には北米
                                  (米国、カナダ)に所在する国々を除き、任期終了時にル
                                  ノー・グループが事業を行っている地域
                                 ティエリー・ボロレ氏は、競業禁止義務の対価として、同契
                                 約の適用期間(24ヶ月)中、同契約違反がないことを条件に、
                                 ２年間の年間報酬総額(現金で支払われる固定報酬及び年間変
                                 動報酬)に相当する金銭的補償総額を、24ヶ月の分割払いで当
                                 社から受け取ることとなる。この計算に使用される年間報酬
                                 総額は、会社役員職の終了日の前12ヶ月間に支払われた金額
                                 となる。
                                256/642










                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     補完的年金制度                  ０ユーロ         ティエリー・ボロレ氏は、ルノー・グループ・エグゼクティ
                                 ブ・コミッティのメンバー向けに設定された補完的団体年金
                                 制度から利益を受けた。この制度は、2019年４月３日の取締
                                 役会により承認され、2019年６月12日の株主総会において承
                                 認された(第15号決議)。
                                  2019年11月８日、取締役会は、ティエリー・ボロレ氏の退
                                 職に関する経済的条件の規定に当たり、以下の通り指摘し
                                 た。
                                 (ⅰ)ティエリー・ボロレ氏は、確定拠出型年金制度に関して
                                   獲得した権利を、同制度の規則に定める条件に基づいて
                                   保持する。
                                 (ⅱ)ティエリー・ボロレ氏は、ルノーSAを退職した結果、補
                                   完的確定給付型年金制度に対する権利を喪失した。
                                  なお、ティエリー・ボロレ氏が利益を受けた年金制度は、
                                 (a)確定拠出型制度及び(b)補完的確定給付型年金制度で構成
                                 されていた。
                                 (a)確定拠出型年金制度(フランス社会保障法第L.242-1条)
                                  ティエリー・ボロレ氏は確定拠出型制度から利益を受け
                                 た。かかる拠出はフランスの社会保障制度における年間上限
                                 額(バンドＤ)の８倍から16倍までにあたる同氏の年間報酬(固
                                 定及び変動要素)の８％に相当する。このうち、５％は当社
                                 が、３％はティエリー・ボロレ氏が支払う。
                                  当社のコミットメントは、同制度を管理する保険会社への
                                 同氏の拠出部分の支払いに限定されている。
                                  2018年12月31日における最高経営責任者の年金の見積額(同
                                 日現在獲得されていた勤続年数に基づく。)は、65歳で退職受
                                 給権を得たと仮定した場合、補完的確定拠出型年金制度につ
                                 いて、年間6,022ユーロであった。
                                 (b)補完的確定給付型年金制度(フランス社会保障法第L.137-
                                  11条)
                                  ティエリー・ボロレ氏は、当社が策定、出資し、その管理
                                 が保険会社に外注されている補完的確定給付型年金制度から
                                 の利益も受けた。
                                  本制度からの給付は、勤続条件(当社において最短で５年、
                                 及びルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティにおい
                                 て２年以上)及び退職時に適用される会社役員としての在籍条
                                 件を満たしていることを条件とする。
                                  補完的確定給付型年金制度の計算に使用される基準報酬
                                 は、退職前10年間のうち年間報酬総額(固定及び変動要素)が
                                 最も高い３年間の平均である。この年金制度に払い込まれる
                                 年額は、基準報酬の10％に相当する。当社での勤続年数が５
                                 年超である場合、この比率は、ルノー・グループ・エグゼク
                                 ティブ・コミッティにおける５年を超える勤続については１
                                 年につき1.4パーセント・ポイント、ルノー・グループ・エグ
                                 ゼクティブ・コミッティ以外の勤続については１年につき0.4
                                 パーセント・ポイント上昇する。
                                  この金額は、基準報酬の30％までに制限されている。関連
                                 する基準報酬は、フランスの社会保障制度における年間上限
                                 額の65倍までに制限されている。いずれにせよ、最高経営責
                                 任者に関するこれらの年金額の年間総額は、同人の基準報酬
                                 の45％を超えてはならない。この上限を超えた場合、補完的
                                 確定給付型年金額は適宜減額される。
                                  最高経営責任者に対する2018年12月31日現在の当社のコ
                                 ミットメント額は、同人の同日時点の勤続年数に基づき、補
                                257/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                 完的確定給付型年金制度に関する年金の年間総額169,138ユー
                                 ロであった。
      雇用契約に関するティエリー・ボロレ氏の報酬要素

       ティエリー・ボロレ氏は2018年11月20日に最高経営責任者代理に任命された。同氏はその役職については

      いかなる報酬も受領しておらず、2019年１月24日（雇用契約の終了日）に最高経営責任者に任命されるま
      で、雇用契約に基づく利益を保持した。
       同氏の雇用契約に基づき、2019会計年度（１月１日～24日）中にティエリー・ボロレ氏に支払われた報酬
      要素及びすべての現物給付は、以下の通りであった。
       ・  固定報酬48,208ユーロ
       ・  2018会計年度について分配され、2019年に支払われた変動報酬885,840ユーロ
       ・  2018会計年度について分配され、2019年に支払われた利益分配金19,614ユーロ
       ・  評価額277ユーロのその他の給付（社用車２台）
       ・  追加的な確定拠出型団体年金制度からの給付
      ティエリー・ボロレ氏の退職に関する経済的条件についての情報

       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、2019年11月８日の取締役会は、ティエリー・ボロレ氏の退職

      条件の決定に当たり、特にティエリー・ボロレ氏が自己の職務とその終了に関するいかなる請求権も放棄す
      ることを含む、同氏との雇用終了契約に、ルノーSAが署名することを承認した。
       この取引の一環として、ティエリー・ボロレ氏が以下の利益を維持すべきであると決定された。
       ・  雇用契約の一環として2017会計年度について分配され、最終的に権利未確定の業績連動株式                                                25,000株
         については、(ⅰ)権利確定期間の短縮は行わず、また(ⅱ)業績条件を含む当該業績連動株式の制度上の
         規則を引き続き適用することが規定されている。したがって、2017会計年度に関する業績連動株式の数
         は、すべての業績基準が最高水準で達成された場合、25,000株となる可能性がある。
       ・  雇用契約の一環として2018会計年度について分配され、最終的に権利未確定の業績連動株式                                                50,000株
         については、(ⅰ)これらの業績連動株式の分配率は、権利確定期間中のティエリー・ボロレ氏のルノー
         SAにおける実際の在籍期間を考慮した比例配分ベースとし、(ⅱ)権利確定期間の短縮は行わず、また
         (ⅲ)業績条件を含む当該業績連動株式の制度上の規則を引き続き適用することが規定されている。した
         がって、2018会計年度に関する業績連動株式の数は、すべての業績基準が最高水準で達成された場合、
         27,509株となる可能性がある。
       さらに、ティエリー・ボロレ氏が、雇用契約に基づき2012年に付与された14,865個のストック・オプショ
      ンの権利行使の可能性を、2020年12月12日に終了する行使期間末まで維持することが決定された。１個につ
      き１株の権利を与えるこれらのオプションの行使価格は、１株当たり37.43ユーロである。
       これらの報酬要素は会社役員職に関するものではないため、2020年６月19日の年次株主総会における株主
      の承認のために提出されていない。
      暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の報酬（2019年）

       取締役会は、2019年10月11日の会議において、(ⅰ)ティエリー・ボロレ氏のルノーSA最高経営責任者とし

      ての職務を即時に終了し、(ⅱ)クロチルド・デルボス氏を、新たな最高経営責任者が選任されるまでの暫定
      期間中、ルノーSA最高経営責任者として即時に選任することを決定した。
       クロチルド・デルボス氏の暫定最高経営責任者への選任は異例の事態であり、一時的なものであるため、
      2019年11月8日の取締役会の会議は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、ルノーs.a.s.の会長である
      ジャンドミニク・スナール氏の監督下にあるグループ最高財務責任者としての職務に関するクロチルド・デ
      ルボス氏とルノーs.a.s.との間の雇用契約を維持することを決定した。
       その結果、取締役会は、クロチルド・デルボス氏の雇用契約に関する報酬を維持し、また暫定最高経営責
      任者としての新たな職務に関して追加報酬を付与することを決定した。
      暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の報酬要素

                                258/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       暫定最高経営責任者としての役職に関するクロチルド・デルボス氏の報酬は、同氏が雇用契約に関して受

      領した報酬を考慮した上で、2019年６月12日の年次株主総会により承認された最高経営責任者に関する報酬
      方針に基づいて設定された。
       以下に提示する2019会計年度のクロチルド・デルボス氏の報酬要素は、フランス商法第L.225-37-3条Ⅰに
      示される情報の一部であり、特に、すべての会社役員に対して2019会計年度中の会社役員職について支払わ
      れ又は同会計年度について付与された報酬総額及び現物給付を含んでいる。この情報は、フランス商法第
      L.225-100条Ⅱに従い、2020年６月19日の年次株主総会において、一般票決に付された。
       さらに、フランス商法第L.225-100条Ⅲに従い、2020年６月19日の年次株主総会において、暫定最高経営責
      任者としてのクロチルド・デルボス氏に対して2019会計年度中に支払われ又は同会計年度について付与され
      た報酬総額及び現物給付に関する特別決議案の承認が求められた。
       下記の表は、暫定最高経営責任者であるクロチルド・デルボス氏の報酬要素に関する特別決議のための情
      報を示したものである。
                        前会計年度に

      承認のために
               前会計年度中         関する付与額
      提出される
       報酬要素         の支払額        又は帳簿価額                     概要
     固定報酬         83,307ユーロ         83,307ユーロ         暫定最高経営責任者は、12ヶ月の分割払いで371,329ユーロの
     (2019年)         (2019年10月11         (2019年10月11         年間固定報酬を受領する(2019年10月11日からの比例分)。
              日～12月31日)         日～12月31日)         　ルノーs.a.s.との雇用契約に関して年間固定報酬528,671
                                 ユーロの利益も得ている(下記「ルノーs.a.s.との雇用契約に
                                 関するクロチルド・デルボス氏の報酬要素」を参照のこと)ク
                                 ロチルド・デルボス氏は、したがって、年間900,000ユーロに
                                 相当する固定報酬総額(2019年10月11日からの比例ベースで支
                                 払われる金額)から利益を受けている。
                                259/642











                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     年間変動報酬         ０ユーロ         42,153ユーロ         暫定最高経営責任者の変動部分(全額現金で支払われる。)は
     (2019年)                  (2019会計年度に         固定部分に対する一定の割合に相当し、すべての業績目標が
                       ついて付与され、         達成された場合には125％に達する可能性がある。
                       2020年に支払われ          2020年２月13日、取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会
                       る金額)         の勧告に基づき、2019会計年度に関する暫定最高経営責任者
                                 の年間変動報酬額を決定付ける業績基準の達成水準を、以下
                                 の通り決定した。
                                 ■  財務実績に関する定量化可能な基準：30％(最大で100％)
                                  で、内訳は以下の通り。
                                 ・  ルノー・グループの営業総利益基準について、０％(最大
                                  で40％)。ルノー・グループの営業総利益の予算は６％、
                                  2019年の実績は4.8％であった。
                                 ・  ルノー・グループの売上高基準について、０％(最大で
                                  30％)。売上高の予算は57,500百万ユーロ、2019年の実績
                                  は55,537百万ユーロであった。
                                 ・  フリー・キャッシュ・フロー(FCF)基準について、30％(最
                                  大で30％)。FCFの予算は150百万ユーロ、2019年12月31日
                                  現在の実績は153百万ユーロであった。
                                 ■  質的基準：20.60％(最大で25％)で、内訳は以下の通り。
                                 ・  アライアンスの中期計画に対するルノーの貢献：5.60％
                                  (最大で8.33％)
                                 この目標は、共通プラットフォームで生産される自動車に関
                                  する達成率と、共通部品の使用に関する達成率に分類され
                                  る。これらの要因は、ルノー・グループの自動車の開発・
                                  購買・製造コストの削減に貢献するスケールメリットを生
                                  み出す。その評価にあたり、ガバナンス及び報酬委員会
                                  は、2019年におけるこれら２つの指標の進歩に注目し、一
                                  方でアライアンス内の新たなガバナンス体制の実施による
                                  その一定の遅延を考慮に入れた。
                                 ・  CSR及び環境への取り組みの質：7.60％(最大で8.33％)
                                 職場の安全性について設定された目標を上回った。これらは
                                  特にFR１比率(ルノーの従業員に関する外部の医療を要す
                                  る職場事故発生率)により測定された。この比率は2018年
                                  比で改善した。
                                 モビライズと題するルノー・グループのCSRへの取り組みは、
                                  ２つの活動分野        ― 包摂及び持続可能なモビリティ               ― で
                                  構成されており、また多様性、教育、社会的企業家精神、
                                  交通安全及び環境からなる５つのコミットメントに焦点を
                                  当てている。モビライズ・プログラムは予算を拡大し、ル
                                  ノー・グループ内で計画通りに進展している。
                                 　しかしながら、遵守という観点から見れば、一定の規則及
                                  び手続については、CSR及び環境への取り組みの質は100％
                                  の達成率ではなかったことから、ルノー・グループ内でさ
                                  らに展開する必要がある。
                                 ・  フランス国内の複数年契約の監視：7.40％(最大で8.33％)
                                 CAP2020の合意で評価、表示された３つの下位基準のうち、
                                  2017年～2019年の期間におけるフランス国内の平均生産量
                                  は、2016年を若干下回った。しかしながら、国内工場への
                                  新車の配分、シャシー及びパワートレイン部品の製造並び
                                  に設備投資水準及び国内採用数の目標は達成された。
                                 2019会計年度の業績基準の全体的な達成率が50.60％であった
                                 ことに注目し、またクロチルド・デルボス氏の2019会計年度
                                 における任期中の年間固定報酬総額が83,307ユーロ（年間総
                                 額371,329ユーロのうち2019年10月11日から12月31日までの期
                                260/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                 間の比例分）であったことを勘案して、取締役会は、2019会
                                 計年度のクロチルド・デルボス氏の変動報酬を総額42,153
                                 ユーロに設定することを決定した。
                                 　クロチルド・デルボス氏は、ルノーs.a.s.との雇用契約に
                                 基づき、すべての業績目標が満たされた場合、基本報酬の
                                 150％に達する可能性のある変動報酬からも利益を受けている
                                 (下記「ルノーs.a.s.との雇用契約に関するクロチルド・デル
                                 ボス氏の報酬要素」を参照のこと)。会社役員職及び雇用契約
                                 に関するクロチルド・デルボス氏の変動報酬総額は、2019年
                                 ６月12日の株主総会で決議された報酬方針に従い、前最高経
                                 営責任者のために設定された年間の最高額1,125,000ユーロを
                                 超えてはならない。
     複数年変動報酬         該当なし         該当なし         暫定最高経営責任者は、複数年変動報酬を受領しない。
     例外的な報酬         該当なし         該当なし         暫定最高経営責任者は、例外的な報酬を受領しない。
     ストック・オプ                  該当なし         暫定最高経営責任者は、会社役員職に関する業績連動株式の
     ション、業績連                           分配を受けない。
     動株式又はその                            クロチルド・デルボス氏は、2019会計年度に関して雇用契
     他の長期的給付                           約に基づき業績連動株式を付与された(下記「ルノーs.a.s.と
     (新株予約権等)                           の雇用契約に関するクロチルド・デルボス氏の報酬要素」を
                                 参照のこと)。
     取締役職に対す         該当なし         該当なし         暫定最高経営責任者は取締役ではないため、これに関する報
     る報酬                           酬を受領しなかった。
     現物給付                  該当なし         暫定最高経営責任者は、会社役員職に関する現物給付の利益
                                 を受けない。
     退職給付         該当なし         該当なし         暫定最高経営責任者は、退職給付から利益を受けない。
     競業禁止補償         該当なし         該当なし         ルノーSAは、クロチルド・デルボス氏との間で会社役員職に
                                 関する特別な競業禁止契約を締結していない。
                                 　クロチルド・デルボス氏は、ルノーs.a.s.との雇用契約に
                                 関する競業禁止契約に拘束される。
                                261/642










                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     補完的年金制度                  ０ユーロ         暫定最高経営責任者は、ルノー・グループ・エグゼクティ
                                 ブ・コミッティのメンバー向けに設定された団体年金制度か
                                 ら利益を受ける。
                                  暫定最高経営責任者に対する当該補完的年金制度の給付
                                 は、2019年６月12日の年次株主総会において承認された最高
                                 経営責任者向けの報酬方針に従い、2019年11月８日の取締役
                                 会により承認された。この制度には、確定拠出型年金制度及
                                 び確定給付型年金制度が含まれる。
                                 (a)確定拠出型年金制度(フランス社会保障法第L.242-1条)
                                  クロチルド・デルボス氏は確定拠出型年金制度から利益を
                                 受けた。かかる拠出はフランスの社会保障制度における年間
                                 上限額(バンドＤ)の８倍から16倍までにあたる同氏の年間報
                                 酬(固定及び変動要素)の８％に相当する。このうち、５％は
                                 当社が、３％はクロチルド・デルボス氏が支払う。
                                  暫定最高経営責任者に対する当社のコミットメントは、同
                                 制度を管理する保険会社への同氏の拠出部分の支払いに限定
                                 されている。本制度の一環として保険会社に支払われた拠出
                                 額は、会社役員職及び雇用契約に関するクロチルド・デルボ
                                 ス氏の報酬に基づいて計算されている。
                                  クロチルド・デルボス氏の会社役員職及び雇用契約に関す
                                 る年金見積額は、2018年12月31日現在で4,366ユーロ(65歳の
                                 退職時清算による。)であった。
                                 (b)補完的確定給付型年金制度(フランス社会保障法第L.137-
                                  11条)
                                  クロチルド・デルボス氏は、当社が策定、出資し、その管
                                 理が保険会社に外注されている補完的確定給付型年金制度か
                                 らの利益も受ける。
                                  本制度からの給付は、勤続条件(当社において最短で５年、
                                 及びルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティにおい
                                 て２年以上)及び退職時に適用される最高経営責任者としての
                                 在籍条件を満たしていることを条件とする。
                                  補完的確定給付型年金制度の計算に使用される基準報酬
                                 は、退職前10年間のうち年間報酬総額(固定及び変動要素)が
                                 最も高い３年間の平均である。
                                  ルノー・グループは、Pacte法第197条に基づき、2019年12
                                 月31日付で補完的確定給付型年金制度を改革する2019年７月
                                 ３日付規則第2019-697号の公布に基づき、この補完的確定給
                                 付型年金制度の閉鎖を決定した。この結果、クロチルド・デ
                                 ルボス氏を含むすべての現受益者の対応する権利は喪失した
                                 (本制度の閉鎖に伴う引当金の戻入れについては、第６-１-
                                 「（1）連結財務諸表」注記27-A               を参照のこと)。
      ルノーs.a.s.との雇用契約に関するクロチルド・デルボス氏の報酬要素

       クロチルド・デルボス氏が暫定最高経営責任者に選任された際、取締役会は、これが異例の事態であり、

      一時的なものであることを勘案して、グループ最高財務責任者としての同氏とルノーs.a.s.との雇用契約及
      び関連する報酬を維持することを決定した。
       同氏とルノーs.a.s.との雇用契約に基づき、2019会計年度に関してデルボス氏に支払われた報酬要素及び
      現物給付は、以下の通りである。
       ・  12ヶ月の分割で支払われる2019会計年度に関する年間固定報酬524,822ユーロ
       ・  2018会計年度について分配され、2019年に支払われた変動報酬590,110ユーロ
       ・  2019会計年度について分配された、20,000株の業績連動株式の形式による長期報酬
       ・  2018会計年度について分配され、2019年に支払われた利益分配金19,614ユーロ
                                262/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・  2019会計年度に関する評価額9,604ユーロのその他の給付（社用車２台）
       ・  競業禁止契約
       ・  ルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバー向けに設定され、確定拠出型制度及び確定
         給付型制度（第39条）（2019年12月31日に閉鎖され、対応する権利は喪失した。）を含む、補完的団体
         年金制度からの給付
       これらの報酬要素は会社役員職ではなく雇用契約に関するものであるため、2020年６月19日の年次株主総
      会における株主の承認のために提出されていない。
      会社役員の報酬総括表

       以下の表は、AFEP-MEDEF規範の勧告に基づいて作成された。

      表１－業務執行役員に分配された報酬、オプション及び株式の総括

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第１表）
                                                      (単位：ユーロ)

                                          2019年       2018年       2017年

     会長兼最高経営責任者           カルロス・ゴーン(2019年１月１日～１月23日)
     当該会計年度に関して分配された報酬(詳細は表２に記載)                                         0   1,949,610       2,734,550
                                   (１)
     当該会計年度に分配されたオプションの価値(詳細は表４に記載)                                       なし       なし       なし
     当該会計年度に分配された業績連動株式の価値(詳細は表６に記載)                                         0   3,063,859       4,641,684
     その他の長期報酬制度の価値                                       なし       なし       なし
     合計(理論上の)                                         0   5,013,469       7,376,234
     当該会計年度の繰延変動報酬に相当し、永久に消失した株式の価値                                      該当なし       (672,000)      (1,088,550)
     当該会計年度中に分配され、永久に消失した業績連動株式の価値                                      該当なし      (3,063,859)       (4,641,684)
     事後のsay-on-pay投票における反対決議を受けて支払われなかった変動報
      (１)
     酬                                      該当なし       (224,000)        該当なし
     合計(実際の)                                         0   1,053,610       1,646,000
     最高経営責任者        ティエリー・ボロレ
     当該会計年度に関して分配された報酬(詳細は表２に記載)                                      987,271       該当なし       該当なし
                                    (１)
     当該会計年度中に分配されたオプションの価値(詳細は表４に記載)
                                            なし     該当なし       該当なし
     当該会計年度中に分配された業績連動株式の価値(詳細は表６に記載)                                     1,608,625        該当なし       該当なし
     その他の長期報酬制度の価値                                       なし     該当なし       該当なし
     合計(理論上の)                                     2,595,896           -       -
     ボロレ氏の退職後に比例配分された業績連動株式の再評価                                      177,592
     合計(実際の)                                     1,164,863           -       -
     暫定最高経営責任者          クロチルド・デルボス
     当該会計年度に関して分配された報酬(詳細は表２に記載)                                      125,460       該当なし       該当なし
                                    (１)
     当該会計年度中に分配されたオプションの価値(詳細は表４に記載)                                       なし     該当なし       該当なし
     当該会計年度中に分配された業績連動株式の価値(詳細は表６に記載)                                       なし     該当なし       該当なし
     その他の長期報酬制度の価値                                       なし     該当なし       該当なし
     合計(実際の)                                      125,460
                                263/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (１)   取締役会の勧告に基づき、2019年６月12日の年次株主総会は、2018会計年度に関する会長兼最高経営責任者としての
       カルロス・ゴーン氏の報酬に関する第10号決議を否決した。したがって、フランス商法第L.225-100条に基づき、
       2018年に関するカルロス・ゴーン氏の変動報酬のうち現金で支払われる部分(224,000ユーロ)は、同氏に支払われて
       いない。
       上記の表に記載されたカルロス・ゴーン氏の理論上の報酬総額は、記載された会計年度に関して同氏に分

      配されていた同氏の業績連動株式及び繰延変動報酬部分に相当する株式の帳簿価額を考慮したものである。
      但し、取締役会は、2019年２月13日及び2019年４月３日の会議において、2015年から2018年までの会計年度
      に関して分配されたカルロス・ゴーン氏の業績連動株式及び2014年から2018年の各会計年度に関する同氏の
      繰延変動報酬部分に相当する株式については、同氏が2019年１月23日付でルノーの取締役会長兼最高経営責
      任者の職を辞任したため、当該株式の権利確定に付帯する在籍条件が充足されず、また充足され得ないこと
      を前提として、消失したことを確認した。
       上記の表に記載されたティエリー・ボロレ氏の理論上の報酬総額は、2019会計年度に関して同氏に分配さ
      れていた業績連動株式50,000株の帳簿価額を考慮したものである。但し、取締役会の2019年11月８日の会議
      は、これらの業績連動株式が、権利確定期間中のティエリー・ボロレ氏のルノーSAにおける実際の在籍期間
      を考慮した比例配分ベースで分配されることを決定した。したがって、2019会計年度に関するティエリー・
      ボロレ氏の業績連動株式の数は、３年間の終了時にすべての業績基準が達成された場合、最大で業績連動株
      式5,520株となる可能性がある。
      表２－業務執行役員の報酬の総括

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第２表）
                                                      (単位：ユーロ)

     会長兼最高経営責任者                    2019年              2018年              2017年
     (2019年１月１日～１月23日)
     カルロス・ゴーン                 分配額       支払額       分配額       支払額       分配額       支払額
     固定報酬                    0       0   1,000,000       1,000,000       1,230,000       1,230,000
                 (１)
     現金で支払われた変動報酬                    0       0    224,000       362,850       362,850       353,625
     条件付で株式により支払われた
         (２)
     変動報酬                    0       0    672,000      2,064,866       1,088,550           0
     例外的な報酬                    0       0     なし       なし       なし       なし
     取締役職に対して分配された
     報酬                    0       0    48,000       47,540       47,540       48,000
     現物給付                    0       0     5,610       5,610       5,610       5,610
     合計                    0       0   1,949,610       3,480,866       2,734,550       1,637,235
     最高経営責任者
     ティエリー・ボロレ
     固定報酬                 651,915       651,915      該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
           (３)
     年間変動報酬                 329,869          0   該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     例外的な報酬                 該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     取締役職に対して分配された
     報酬                 該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     現物給付                  5,487       5,487     該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     合計                 987,271       657,402          -       -       -       -
     暫定最高経営責任者
     クロチルド・デルボス
     固定報酬                  83,307       83,307      該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
                                264/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     年間変動報酬                  42,153         0   該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     例外的な報酬                 該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     取締役職に対して分配された
     報酬                 該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     現物給付                    0       0   該当なし       該当なし       該当なし       該当なし
     合計                 125,460       83,307          -       -       -       -
     (１)   取締役会の勧告に基づき、2019年６月12日の年次株主総会は、2018会計年度に関する会長兼最高経営責任者としての
       カルロス・ゴーン氏の報酬に関する第10号決議を否決した。したがって、フランス商法第L.225-100条に基づき、
       2018年に関するカルロス・ゴーン氏の変動報酬のうち現金で支払われる部分(224,000ユーロ)は、同氏に支払われて
       いない。
     (２)   2016年以降、取締役会は、ある会計年度に支払うべき変動部分の75％が株式に転換されることを決定した。当該株式
       の権利確定は、在籍条件に服する。取締役会は、2019年２月13日及び2019年４月３日の会議において、報酬委員会の
       勧告に基づき、2014年、2015年、2016年、2017年及び2018年の会計年度に関するカルロス・ゴーン氏の報酬の繰延変
       動部分に相当する株式については、同氏が2019年１月23日付でルノーの取締役会長兼最高経営責任者の職を辞任した
       ため、当該株式の権利確定に付帯する在籍条件が充足されず、また充足され得ないことを前提として、消失したと指
       摘した。
      表３－業務執行役員に対する給付の総括

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第11表）
                       補完的     役職の停止／変更後支払うべき又は                  競業禁止契約により           その他の

       最高経営責任者          雇用契約      年金制度      その可能性が高い支払い又は給付                  発生する支払い           報酬
                         (１)                          (２)
     会長兼最高経営責任者             なし                 なし                      なし
                       なし                          なし
     カルロス・ゴーン
     任期開始：2015年５月
     任期終了：2019年１月
                         (３)                          (４)
     最高経営責任者             なし                 なし                      なし
                       なし                          なし
     ティエリー・ボロレ
     任期開始：2019年１月
     任期終了：2019年10月
                                     (５)              (５)
     暫定最高経営責任者             あり      あり                                  なし
                                   なし              なし
     クロチルド・デルボス
     任期開始：2019年10月
     任期終了：現任
     (１)   報酬委員会の勧告に基づき、2019年４月３日に開催された取締役会は、確定拠出型年金制度について、カルロス・
       ゴーン氏の年金受給条件は、同氏が年金受給権を行使する日に初めて査定され得ると指摘した。また、取締役会は、
       補完的確定給付型年金制度について、カルロス・ゴーン氏の辞任の状況は制度に参加できる２つのケースのいずれに
       も該当せず、また同氏はこの点ではいかなる年金も受給する権利がないと指摘した。
     (２)   報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、2019年２月13日の会議において、カルロス・ゴーン氏と当社との競業禁止
       契約の利益を一方的に放棄することを決定した。
     (３)   取締役会は、2019年11月８日の会議において、(ⅰ)確定拠出型年金制度においては、ティエリー・ボロレ氏は、同制
       度の規則により定められた条件に従い、同制度に関して取得した権利を保持し、(ⅱ)確定給付型年金制度において
       は、ティエリー・ボロレ氏がルノーSAを退職した結果、同制度の利益を喪失したと指摘した。
     (４)   2019年11月８日の取締役会は、2019年４月３日にティエリー・ボロレ氏が署名した競業禁止契約の利益を放棄するこ
       とを決定した。したがって、ティエリー・ボロレ氏には、いかなる金銭的対価も支払われていない。
     (５)   ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、2019年11月８日の会議において、ルノーs.a.s.との雇用契
       約に基づくクロチルド・デルボス氏の報酬を維持し、また暫定最高経営責任者としての新たな職務に対する追加報酬
       を付与することを決定した。クロチルド・デルボス氏はルノーs.a.s.との雇用契約に基づく競業禁止契約に拘束さ
       れ、また適用される規則に従い、この雇用契約に基づく退職金の受給権を有する可能性がある。
                                265/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      表４－当会計年度中に各業務執行役員に分配されたストック・オプション
       （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第４表）
       当会計年度中、シニア・エグゼクティブ・オフィサーに対するストック・オプションの分配はなかった。
      表５－当会計年度中に各業務執行役員が権利行使したストック・オプション

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第５表）
       カルロス・ゴーン氏は既にストック・オプションを保有していない。
       ティエリー・ボロレ氏は2019会計年度中、ストック・オプションを行使しなかった。
       クロチルド・デルボス氏はストック・オプションを保有していない。
      表６－当会計年度中に各業務執行役員に分配された業績連動株式

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第６表）
                              連結決算において採用された

                 プランの番号               方法を用いて計算した
                  及び日付       株式数       業績連動株式の価値             取得日     入手可能日       業績条件
     カルロス・ゴーン             該当なし       該当なし          該当なし          該当なし      該当なし      該当なし
                           (１)
     ティエリー・ボロレ              26              177,592ユーロ            2022年      2022年       あり
                        5,520
                  2019年                          ６月12日      ６月12日
                  ６月12日
     クロチルド・デルボス             該当なし       該当なし          該当なし          該当なし      該当なし      該当なし
     (１)   取締役会は、2019年11月８日の会議において、2019会計年度に関してティエリー・ボロレ氏に付与されていた業績連
       動株式50,000株の分配率は、権利確定期間中の同氏のルノーSAにおける実際の在籍期間を考慮した比例配分ベースと
       することを決定した。したがって、2019会計年度に関するティエリー・ボロレ氏の業績連動株式の数は、３年間の終
       了時にすべての業績基準が達成された場合、最大で業績連動株式5,520株となる可能性がある。
      表７－各業務執行役員に分配され、当会計年度中に権利が確定した業績連動株式

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第７表）
                                   当会計年度中に入手

                     プランの番号及び日付               可能となった株式数                権利確定条件
     カルロス・ゴーン                   該当なし              該当なし              該当なし
     ティエリー・ボロレ                   該当なし              該当なし              該当なし
     クロチルド・デルボス                   該当なし              該当なし              該当なし
      取締役の報酬（2019年）

       フランス商法第L.225-45条の規定に従い、年次株主総会は、取締役に報酬を分配することができ、当該金

      額は新たな決定がなされるまで維持される。
       2018年６月15日の合同株主総会は、年次株主総会が別段の決定を行うまで、2018会計年度及びその後の会
      計年度に取締役の間で分配される年間報酬額を1,500,000ユーロと設定した。
       AFEP-MEDEF規範の勧告第21.1号は、取締役に支払われる報酬に、取締役会及び委員会の会議への実質的出
      席に関する変動部分を含めなければならないと規定している。この変動部分は固定部分と比べて主たるもの
      でなければならない。取締役報酬の分配及び計算に関する規則はこの勧告を遵守している。
       取締役は、2019年に、以下の報酬を受領した。
       ・  固定部分
       ・  取締役会及び／又は委員会会議へのメンバーの実質的出席により決定される変動部分
       委員会の委員長は、当該役割における追加の責務に対する特別な報酬を受領する。
                                266/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       なお、取締役会長は取締役職に対する報酬を受領しない。
       2019年に関する計算規則は以下の通りであった。
                                                      (単位：ユーロ)

                                          変動部分

                               固定部分         (会議１回あたり)             委員長職
     取締役会                             18,000          6,000               0
     監査、リスク及びコンプライアンス委員会                              1,500          3,000            15,000
     （CARC）
     CARC以外の委員会                              1,500          3,000             7,500
       2019会計年度について、また上記に詳述した計算規則に従い、取締役に分配された報酬の総額は、取締役

      会及び委員会の追加会議の回数が非常に多かったことと、各委員会の取締役の数が多かったことにより、
      2,294,750ユーロとなった。この金額は2018年６月15日の年次株主総会により承認された上限を上回ったた
      め、約35.4％の減額係数が適用された。その結果、取締役に実際に分配された報酬の総額は、1,500,000ユー
      ロとなった。
       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、2019年７月27日の会議において、ラガイェット
      氏が2019年初期のルノーの統治危機の管理において主席独立取締役として深く関与したことに鑑み、同氏に
      50,000ユーロの追加報酬（減額係数は適用しない。）を支払うことを決定した。加えて、取締役会は、2020
      年２月13日の会議において、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、主席独立取締役であるフルーリォ
      氏に10,000ユーロの追加報酬（減額係数を適用する。）を支払うことを決定した。
       従業員を代表する３名の取締役及び従業員株主を代表する取締役は、当社の子会社における雇用契約を保
      持し、またこの関連で、取締役職の遂行とは関係のない報酬を受領することが規定されている。したがっ
      て、かかる報酬は開示されない。
      非業務執行会社役員が受領した報酬に関する表

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第３表）
       総額は、取締役会により採択された取締役報酬の計算・分配方法を用いて計算されている。

                                                      (単位：ユーロ)

                               2019会計年度                  2018会計年度
                                                       ＊
                                   2019会計年度中
                         2019会計年度に                  2018会計年度に         2018   会計年度中
                                        ＊
       取締役                   関する分配額          の支払額         関する分配額          の支払額
       スナール氏                       0         -         -         -
       バーバ氏                     77,514         77,499         77,499         46,920
          (１)
       バラ氏                     62,980         58,374         58,374         54,968
           (２)
       ベルダ氏                       -         -         -       34,912
       ベンサラ＝チャクロウン氏                     59,105         48,396         48,396         43,943
           (３)
       ブレア氏                     45,055         66,708         66,708         51,996
             (４)(５)
       クールブ氏                     53,130          4,500         4,500           -
       ダーメイラック氏                     96,893         75,600         75,600         50,758
                  (２)
       ド・ラ・ガランドリ氏                       -         -         -       34,169
           (６)
       デマレ氏                       -       11,550         11,550         68,338
                                267/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
           (７)
       デレズ氏                     84,781         41,213         41,213            -
             (４)(８)
       フォーレ氏                       -       32,625         32,625         54,968
              (９)
       フルーリォ氏                    104,806          28,613         28,613            -
              (１)
       ジャンティ氏                     68,794         58,374         58,374         54,968
           (３)
       ゴーン氏                       0       48,000         48,000         47,539
                      (10)
       ラドレ・ド・ラシャリエール氏                       -       24,150         24,150         65,367
               (３)
       ラガイェット氏                    119,278          76,650         76,650         83,194
                (１)
       オステルターク氏                     94,955         74,520         74,520         65,367
             (１)
       ペルソン氏                    102,706          77,004         77,004         72,795
       チウ氏                     78,968         72,594         72,594         57,939
           (２)
       リブー氏                       -         -         -       14,856
       芹澤氏                     68,309         47,088         47,088         47,539
       スーリス氏                     88,657         49,350         49,350         57,939
       トーマス氏                     91,079         86,975         86,975         75,766
             (４)
       ヴィアル氏                    102,706         105,000         105,000          65,367
               (11)
       ウィンクラー氏                     29,552            -         -         -
       山内氏                     70,732         56,244         56,244         50,387
      ＊  2017会計年度に関して分配され、2018年に支払われた報酬額は、個別の上限に服している。また、予算総額の超過
        を避けるため、基準に対する縮小率（約0.95％）が適用されていた。
      (１)   従業員を代表する取締役及び従業員株主を代表する取締役にその役職に関して支払うべき報酬は、その所属する
        各労働組合に支払われる。
      (２)   2017年６月15日に任期が終了した取締役。
      (３)   2019年６月12日に任期が終了した取締役。
      (４)   フランス政府を代表する取締役。クールブ氏及びヴィアル氏に分配された報酬は、2014年８月20日の命令第2014-
        948号に従い国家予算に対して支払われる。
      (５)   2018年10月５日に選出された取締役。この選出は、2019年６月12日に開催された年次株主総会により追認され
        た。
      (６)   2018年２月15日に任期が終了した取締役。
      (７)   2018年２月15日に選出された取締役。この選出は、2018年６月15日に開催された年次株主総会により追認され
        た。
      (８)   2018年10月５日に任期が終了した取締役。
      (９)   2018年６月15日に任期が始まった取締役。
      (10)   2018年６月15日に任期が終了した取締役。
      (11)   2019年６月12日に任期が始まった取締役。
      会社役員と従業員の報酬水準の比較

       フランス商法第L.225-37-3条の規定に従い、当社の会社役員と従業員の報酬の差異を測定するための比率

      を、以下の表に示す。
       第L.225-37-3条の条項に基づき、当該指標の計算において考慮される範囲は、コーポレート・ガバナンス
      報告書を発行する上場会社である。但し、ルノーSAには従業員がいないため、当該指標は、ルノーSAの完全
      子会社であるルノーs.a.s.のフランスを拠点とする従業員（2019年は31,643名）の報酬に基づいて計算し
      た。
                                268/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       これらの要素は、フランス商法第L.225-37-3条Ⅰで言及された情報の一部であり、2020年６月19日の株主
      総会において、フランス商法第L.225-100条Ⅱに基づく一般投票の対象となった。
       表に示された報酬には、以下の要素が含まれている。
       ・  当該会計年度中に支払われた固定報酬
       ・  当該会計年度中に支払われた変動報酬
       ・  当該会計年度中に支払われた取締役職に対する報酬（該当する場合）
       ・  当該会計年度中に支払われた現物給付の帳簿価額
       ・  当該会計年度中に分配された業績連動株式（IFRS価額）
       ・  当該会計年度中に支払われた利益分配及びインセンティブ賞与
       ルノーs.a.s.の従業員及び会社役員に対する報酬は年額に換算した。
       この比較に関連する会社役員は、取締役会長、最高経営責任者及び会長兼最高経営責任者である。会長兼
      最高経営責任者は2019年１月24日までの５年間、ルノー・グループに存在していた。
       提示された報酬は、人物ではなく職位に関連するものであるため、同一の職位に関する業務執行役員の変
      更は、５年間にわたる情報の表示に影響を与えない。したがって、2019会計年度の最高経営責任者の報酬
      は、ティエリー・ボロレ氏の報酬に基づいて年換算された。これは、クロチルド・デルボス氏の暫定的な地
      位に関する例外的かつ過渡的な状況を考慮しないようにするためである。
                                                      (単位：ユーロ)

                                2019年      2018年      2017年      2016年      2015年
      会長兼最高経営           年間報酬                  -  5,521,258      7,292,183      7,380,125      7,234,929
      責任者
                 従業員の平均報酬に対する
                 比率                  -      92      121      125      126
                 従業員の報酬中央値に対する
                 比率                  -     115      152      158      158
      取締役会長           年間報酬               453,499         -      -      -      -
                 従業員の平均報酬に対する
                 比率                  7      -      -      -      -
                 従業員の報酬中央値に対する
                 比率                  9      -      -      -      -
      最高経営責任者           年間報酬              3,401,812          -      -      -      -
                 従業員の平均報酬に対する
                 比率                  56       -      -      -      -
                 従業員の報酬中央値に対する
                 比率                  70       -      -      -      -
      従業員           平均報酬                60,823      60,324      60,107      58,843      57,307
                 報酬中央値                48,824      48,018      47,969      46,591      45,850
      ルノー・グループの           ルノー・グループの
      業績           営業総利益                4.8％      6.3％      6.4％      6.4％      5.2％
      2020会計年度に関する会社役員の報酬方針

       取締役会は、2020年２月13日の会議において、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会長

      （下記「取締役会長の報酬方針」）、最高経営責任者（下記「最高経営責任者の報酬方針」）及び暫定最高
      経営責任者（下記「暫定最高経営責任者（クロチルド・デルボス氏）の報酬方針」）の報酬方針を設定し
      た。
       フランス商法第L.225-37-2条Ⅱの規定に従い、2020会計年度に関する各会社役員の報酬方針は、2020年６
      月19日に開催された当社の年次株主総会に承認のために提出された。
                                269/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       2020会計年度に関する潜在的な変動報酬要素の支払いは、2020会計年度について支払われ又は分配される
      報酬総額の要素及び現物給付に対する、当社の通常株主総会の事後承認を条件とすることに留意すべきであ
      る。
        新型コロナウイルスの世界的流行に関連している現在の状況において、また、未曾有の危機において力

       を尽くし又はその影響を受けているルノー・グループのすべてのステークホルダーに対して責任を果たす
       という精神に基づいて、ルノー取締役会のすべてのメンバーは、自己の報酬を減額することを決定した。
       取締役会長ジャンドミニク・スナールは、少なくとも2020年第２四半期の報酬を25％減額することを決定
       した。取締役は、2020会計年度の出席報酬を25％減額することを全会一致で決定した。この削減額は、
       2020年４月２日に締結された連帯・未来協約に基づき設定された連帯基金に送金する。
        さらに、ルノーSAの暫定期間における最高経営責任者クロチルド・デルボスも、少なくとも2020年第２
       四半期の報酬を25％減額することを決定した。
        2020年７月１日以降の将来のルノーSA最高経営責任者であるルカ・デメオ氏としては、2020年度の最高
       経営責任者の報酬方針の一環として当初は2020年に支払われる固定報酬の100％に設定されていた、変動
       報酬の最低額の利益を放棄する予定である。
      取締役会長の報酬方針

      フランス商法第L.225-37-2条に従って2020年６月19日の年次株主総会に提出された決議案

          第13号決議      －  2020会計年度に関する取締役会長の報酬方針の承認

         通常株主総会に対して要求される定足数及び過半数の条件に基づいて決議し、かつフランス商法第
         L.225-37条で言及されるコーポレート・ガバナンスに関する取締役会の報告（取締役会が設定する会
         社役員の報酬方針の要素について記載したもの）を検討した年次株主総会は、フランス商法第L.225-
         37-2条Ⅱに従い、当社の2019年度ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメント第3.2.4.1章に提
         示された取締役会長の報酬方針を承認する。
      年間固定報酬

       2020年の年間固定報酬は、引き続き、12ヶ月の分割払いで支払われる総額450,000ユーロ（該当する場合、
      比例配分される。）である。
      年間変動報酬

       取締役会長は、年間変動報酬を受領しない。
      複数年変動報酬

       取締役会長は、複数年変動報酬を受領しない。
      例外的な報酬

       2020年において、取締役会長は、例外的な報酬を受領しない。
      長期報酬

       取締役会長は、長期報酬を受領しない。
      取締役職に対する報酬

       取締役会長は、取締役職に関する報酬を受領しない。
      現物給付

       取締役会長は、社用車２台（１台は運転手付き）から利益を得ている。
      サービス提供契約

                                270/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       当社と取締役会長との間には、サービス提供契約は締結されない。
      契約時賞与

       取締役会長は、契約時賞与を受領しない。
      退職給付

       取締役会長は、退職給付、競業禁止補償又は補完的年金制度から利益を受けない。
      最高経営責任者の報酬方針

       取締役会は、2020年２月13日の会議において、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、2020会計年度

      に関する最高経営責任者の報酬方針を設定した。
      フランス商法第L.225-37-2条Ⅱに従って2020年６月19日の年次株主総会に提出された決議案

          第14号決議      －  2020会計年度に関する最高経営責任者の報酬方針の承認

        通常株主総会に対して要求される定足数及び過半数の条件に基づいて決議し、かつフランス商法第
        L.225-37条で言及されるコーポレート・ガバナンスに関する取締役会の報告（取締役会が設定する会
        社役員の報酬方針の要素について記載したもの）を検討した年次株主総会は、フランス商法第L.225-
        37-2条Ⅱに従い、当社の2019年度ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメント第3.2.4.2章に提
        示された最高経営責任者の報酬方針を承認する。
       取締役会は、ルカ・デメオ氏が、その経歴、経験及び前職における成功から、ルノー・グループの発展と

      変革のあらゆる側面に貢献するために必要なすべての資質を合わせ持っていると考えた。
       世界の自動車市場における幹部社員の外部採用をめぐる競争は激しい。したがって、最高経営責任者の報
      酬総額が、同等企業の慣行と比較して魅力的かつ競争的であるよう確保することは極めて重要である。そこ
      で、自動車業界におけるルカ・デメオ氏の国際的なプロフィール及び経験を踏まえて、ガバナンス及び報酬
      委員会は、同氏の以前の報酬水準並びにCAC                       40社及び自動車部門の国際的企業グループ（フィアット・クラ
      イスラー、ゼネラルモーターズ、フォード、ホンダ、PSA、ダイムラー、BMW、フォルクスワーゲン、ボルボ
      及びトヨタ）が分配する報酬に基づき、また同氏に委ねられる任務に基づいて、報酬総額を提案した。
       2019年12月に専門のコンサルティング会社が最高経営責任者の外部採用手続に関連して実施したベンチ
      マーク調査では、以下に詳述する報酬総額は、上記２つの各集団の中央値よりも低いことが示された。
      年間固定報酬

       最高経営責任者の年間固定報酬は、12ヶ月の分割払いで支払われる総額1,300,000ユーロ（2020年７月１日
      に予定されているルカ・デメオ氏の実質的な任期開始から、期間に応じた比例配分により支払われる。）と
      設定されている。
      年間変動報酬

       年間変動報酬額は、すべての業績基準が完全に達成された場合、支払われた固定報酬の150％に達する可能
      性がある。年間変動報酬は全額現金で支払われる。
       2020会計年度について取締役会が設定した業績基準には、定量化可能な４つの基準及び３つの質的基準が
      含まれる。取締役会は、これらをルノー・グループの業績の主要な指標とみなしている。
       当該基準及びその加重率は、以下の表に示す通りである。
      2020会計年度に関する定量化可能な基準（固定報酬の０％から100％）

       環境上の問題や新たな規制を踏まえて、乗用車のCO                           排出量の基準（CAFE規制）が、従来の報酬構造の定

                                 2
      量化可能な基準に追加された。2020年にこの目標を達成することは、財務及び評判にとって重要な問題であ
      り、したがってルノー・グループの優先目標となっている。また、キャッシュの創出（フリー・キャッ
                                271/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      シュ・フロー）の重要性に鑑みて、この基準の加重率を維持し、またその結果としてルノー・グループの売
      上高及び営業総利益の基準の加重率を引き下げることを決定した。
               ルノー・グループ           フリー・キャッシュ・             ルノー・グループ              CO 排出量

                                                      2
                                  ＊
                営業総利益                         売上高
                            フロー(FCF)
              (ルノー・グループMOP)
     目標        ・営業総利益は当社の収            ・高水準のフリー・            ・売上高は、当社の活動            ・2020年における自動車
              益性の主要な指標であ            キャッシュ・フロー            水準を反映する指標で            メーカーの重要な問題
              る。            は、当社において厳し            ある。            であるこの基準は、
                          い財務規律が使用さ                        CAFE規則に基づき、欧
                          れ、成長への投資と配                        州で登録された乗用車
                          当の支払いを可能とし                        の平均排出量を測定す
                          ていることを示してい                        る。
                          る。
     加重率   (固定報酬     ・最大で30％            ・最大で30％            ・最大で20％            ・目標値及び最大の場合
     に対する比率)                                              は20％
     支払率        ・営業総利益が厳密に予            ・フリー・キャッシュ・            ・売上高が厳密に予算を            ・CO  排出量の水準が規
                                                    2
              算を下回った場合は            フローが厳密に予算を            下回った場合は０％
                                                   制上の目標値を厳密に
              ０％            下回った場合は０％           ・売上高が予算と同等の
                                                   上回った場合は０％
             ・営業総利益が予算と同            ・フリー・キャッシュ・             場合は16％
                                                  ・CO  排出量の水準が規
                                                    2
              等の場合は24％            フローが予算と同等の           ・売上高が予算＋2.5％
                                                   制上の目標値と同等又
             ・営業総利益が予算＋             場合は24％            以上の場合は20％
                                                   はこれを下回った場合
              0.2ポイント以上の場           ・フリー・キャッシュ・            ・売上高が予算と予算＋
                                                   は20％
              合は30％            フローが予算＋50％以            2.5％の間の場合は、
             ・営業総利益が予算と予             上の場合は30％            線形補間
              算＋0.2ポイントの間           ・フリー・キャッシュ・
              の場合は、線形補間            フローが予算と予算＋
                          50％の間の場合は、線
                          形補間
       商業上の機密保持のため、当社はこれらの業績基準の目標値を事前に開示していない。しかしながら、当社は、これ
      らの基準の達成率を事後に公表する予定である。
       ＊
        事業再構築費用の考慮前
      2020会計年度に関する質的基準（固定報酬の０％から50％）

       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、アライアンスの新たな営業手法並びに顧客満足

      及び自動車の品質を優先することを考慮して、質的基準を変更することを決定した。これら３つの質的基準
      の達成は、ルノー・グループの業績に直接貢献する。
                 ルノー・日産・

                 三菱アライアンス             CSR及び環境への取り組みの質                   顧客満足／品質
     目標        ・アライアンスは、自動車業界の                ・この基準は、ステークホルダー                ・製品の品質及び顧客満足はル
              推移の中で特に重要なスケール                の利益への配慮を強め、当社の                ノー・グループの業績に直接貢
              メリットの恩恵をメンバーが享                持続的業績に貢献することを目                献する。
              受できるようにすることによ                的としている。
              り、メンバーの競争力を向上さ
              せるために極めて重要である。
              以下に述べる指標は、アライア
              ンスの新たなモメンタムの重要
              な要素である。
                                272/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     加重率   (固定報酬     ・目標及び最大の場合16.66％                ・目標及び最大の場合16.66％                ・目標及び最大の場合16.66％
     に対する比率)
     指標        ・アライアンス・オペレーティン                ・健康と安全性(事故発生率)                ・事故発生率
              グ・ボードの会議               ・ジェンダー間の賃金格差                ・１台当たりクレーム数
             ・リーダー／フォロワー・プロ                ・自動車リサイクル率                ・顧客満足度
              ジェクトの実施               ・世界中で、また特にフランス国
             ・地域最適化計画の形式化                 内において良好な労使関係を維
             ・新規パートナーシップ・プロ                 持すること(従業員満足度調査
              ジェクトの数                への関与率により測定され
                              る。)
       2020会計年度に限り、また新たな最高経営責任者に競争力のある報酬を提供するため、ルカ・デメオ氏

      は、年度の半ばに就任するものの、2020年に支払われる固定報酬の少なくとも100％に相当する変動報酬
      （2020年中の在任期間に応じて比例配分する。）を受領する予定である。
       フランス商法第L.225-100条Ⅲに従い、最高経営責任者への2020会計年度に関する年間変動報酬の支払い
      は、2020年12月31日に終了する会計年度の財務諸表を承認するために2021年に開催される年次株主総会の承
      認を条件とすることに留意すべきである。
      複数年変動報酬

       最高経営責任者は、複数年変動報酬を受領しない。
      例外的な報酬

       2020年において、最高経営責任者は、例外的な報酬を受領しない。
      長期報酬

       当社の報酬原則に従い、最高経営責任者の報酬のかなりの部分は、最高経営責任者の報酬を株主の利益と
      確実に合致させるため、業績基準に応じて権利が確定する長期報酬で構成されている。
       長期報酬は、毎年分配される業績連動株式の形式をとっている。最高経営責任者に分配される業績連動株
      式の数は給与に対する比率ではなく絶対数で示され、その結果株価の上昇と下落が、かかる長期報酬の価値
      総額に影響を与える。
       最高経営責任者は、ルノー・グループの他の幹部社員と同じ基準で（下記「シニア・エグゼクティブの報
      酬：業績連動株式」を参照のこと）、また業務執行役員として適用されるもう１つの業績基準（株主総利回
      り  －  TSR）に従って、業績連動株式を受領する。
       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、2020年２月13日の取締役会は、最高経営責任者に75,000株の
      業績連動株式を分配することを決定した。これは、2020会計年度に関して付与され得る業績連動株式の最大
      数に相当する。
       業績基準は、３年の累積期間（2020年、2021年及び2022年）にわたって測定される。
       業績連動株式の権利確定は、さらに、取締役会による分配日から３年間在籍することを条件としている。
       分配された業績連動株式のうち、最高経営責任者の権利が完全に確定する株式の数は、以下の業績基準の
      達成率によって決定される。
      長期業績基準

                                    アライアンスのプラット

                        フリー・キャッシュ・
              株主総利回り                       フォームにおいて製造
                                ＊
                (TSR)          フロー(FCF)           されるモデルの比率             二酸化炭素総排出量
                                273/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     目標      ・TSRは株価の変動と支払             ・フリー・キャッシュ・            ・この基準は、コストを分             ・この基準は、世界中で
            配当金を反映する市場             フロー(FCF)は、長期            担し、アライアンスのス             登録される乗用車及び
            基準である。相対的TSR             的成長に必要な投資の            ケールメリットから利益             小型商用車の平均二酸
            は、株主に提供された             資金調達能力の基礎を            を得るルノー・グループ             化炭素排出量の削減目
            価値を、株主が利用可             なし、配当金の支払い            の能力の主要な指標であ             標に対応している。
            能な代わりの投資に             を可能とするため、当            る。            ・この基準は、当社が自
            よって生み出される価             社の成長能力の主要な                         動車生産のためのエネ
            値と比較して示したも             要素である。                         ルギー消費により排出
            のである。                                      する温室効果ガスのほ
           ・TSRは、ユーロストック                                       か、自動車の設計、製
            ス自動車・自動車部品                                      造、販売、使用及び使
            指数の平均TSRとユーロ                                      用済み車両の処理に関
            ストックス除金融指数                                      するその他ほとんどの
            の平均(両方を同等に加                                      間接的な排出量を対象
            重)の合計で表されるベ                                      としている。
            ンチマークを参照して
            計算される。
     加重率(分配      ・20％             ・30％            ・30％             ・20％
     に占める比
     率)
     支払率      ・TSRが厳密にベンチマー             ・FCFが厳密に予算を下            ・CMFモデルの比率が厳密             ・平均二酸化炭素排出量
            クを下回った場合は             回った場合は０％            に中期計画の指標を下             が厳密に目標値を上
            ０％            ・FCFが予算と同等の場             回った場合は０％             回った場合は０％
           ・TSRがベンチマークと同              合は21％           ・CMFモデルの比率が中期             ・平均二酸化炭素排出量
            等の場合は９％            ・FCFが予算＋20％以上             計画の指標と同等の場合             が目標値と同等の場合
           ・TSRがベンチマーク＋              の場合は30％            は21％             は14％
            10％以上の場合は20％            ・FCFが予算と予算＋            ・CMF製造の比率が中期計             ・平均二酸化炭素排出量
           ・TSRがベンチマークとベ              20％の間の場合は、線            画の指標＋５％以上の場             がルノー・グループの
            ンチマーク＋10％の間             形補間            合は30％             目標値－2.5ポイント以
            の場合は、線形補間                        ・CMFモデルの比率が中期              下の場合は20％
                                     計画の指標と中期計画の            ・平均二酸化炭素排出量
                                     指標＋５％の間の場合             がルノー・グループの
                                     は、線形補間             目標値－2.5ポイントと
                                                  ルノー・グループの目
                                                  標値の間の場合は、線
                                                  形補間
           ・これは相対的基準であ             ・商業上の機密保持のため、当社はこれらの基準の                         ・この削減目標は、ル
            るため、目標額はまだ             目標値を事前に開示していない。しかしながら、                         ノー・グループの環境
            不明である。当社は、             当社は、業績サイクル末に、これらの基準の達成                         目標の一部である。
            業績期間末に平均値及             水準を公表する予定である。
            び関連する達成水準を
            開示する予定である。
     ＊
      事業再構築費用の考慮前
      業績連動株式制度の結果として権利が確定した株式を保持する最高経営責任者の義務

       最高経営責任者は、任期終了まで、業務執行役員として権利が確定した業績連動株式の25％を保持する義
      務に従う。この要件の目的は、最高経営責任者の利益と株主の利益の十分な合致を確保することである。
      リスク・ヘッジを行わないとの最高経営責任者による約束

       AFEP-MEDEF規範の勧告に基づき、最高経営責任者は、業績連動株式の各回の分配に関して、業績連動株式
      のリスク・ヘッジを行わないことを約束する。
                                274/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      最高経営責任者の退職が業績連動株式の権利確定に及ぼす影響
       権利確定期間の終了前にルノー・グループを退職した場合、最高経営責任者に分配された業績連動株式の
      喪失又は保持は、退職理由により決定される。
         退職理由                       権利未確定の業績連動株式の状況

     解雇(権利確定期間の            重大な不正行為による解雇の場合は、業績連動株式に対する権利を完全に喪失する。
     最終日より前に発生)            その他すべての解雇事例においては、権利確定期間に比例して保持する。
     辞任(権利確定期間の            業績連動株式に対する権利を完全に喪失する。
     最終日より前に発生)
     任期満了            権利確定期間に応じて比例配分された業績連動株式に対する権利を保持する。
                 最高経営責任者がルノー・グループ企業の従業員となった場合は、当該株式の権利確定日まで
                 すべての権利を保持する。
     強制的又は自発的退任            権利確定期間の加速なしに保持する。プランの条件は、業績条件を含めて引き続き適用され
                 る。
     就業不能／長期疾病            権利の保持。業績基準は完全に満たされたものとみなされる。
     死亡            相続人又は受益者のために業績連動株式に対する権利が保持される。業績基準は完全に満たさ
                 れたものとみなされる。
     例外的状況            取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、権利の例外的な維持を決定すること
                 ができる。分配率は、権利確定期間中、最高経営責任者がルノー・グループに実際に在籍した
                 期間を考慮して、比例配分される。権利確定期間の加速はなく、プランの条件は業績条件を含
                 めて引き続き適用される。
       なお、業績連動株式の権利確定期間について、支配権の変更の場合における早期終了条項は存在しない。

      取締役職に対する報酬

       最高経営責任者は取締役ではなく、したがってこれに関連する報酬を受領しない。
      現物給付

       最高経営責任者は、２台の社用車及び１台の運転手付き社用車から利益を得る。また、国際的な医療保障
      からも利益を受けることができる。
       最高経営責任者は、2020年に、海外で採用されたルノー・グループの従業員に対して提供された支援と同
      様の移転支援サービス（事務及び税務手続、転居費用、宿泊先の選定支援、一時的住居等）から利益を受け
      る。
      サービス提供契約

       当社と最高経営責任者との間でサービス提供契約は締結されない。
      契約時賞与

       最高経営責任者は契約時賞与を受領しない。
      退職給付

       最高経営責任者は、取締役会の主導で解雇された場合、取締役会が設定した業績条件の達成を条件とし
      て、過去２年間の年間固定・変動報酬総額の平均に相当する退職金を、退職後６ヶ月以内に一括払いで受領
      する権利を有する。
       この退職給付は、重大又は甚だしい不正行為による解雇の場合には支払われない。
       退職給付及び競業禁止補償の総額は、競業禁止契約（下記参照）を実施する場合、２年間の年間固定・変
      動報酬を超えることはできない。
                                275/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       取締役会は、2020年２月13日に開催された会議において、退職給付金の支払いに関する業績条件を設定し
      た。この給付を受けるためには、退職前の最終２会計年度（2021年に退職した場合は１会計年度のみ）にお
      いて、以下の累積的条件を満たす必要がある。
       ・  最高経営責任者の年間変動報酬に関する業績基準の最低で80％の合計達成率
       ・  ルノー・グループのフリー・キャッシュ・フロー目標の達成
      競業禁止補償

       取締役会は、2020年２月13日に開催された会議において、ルカ・デメオ氏との競業禁止契約の締結を承認
      した。
       取締役会は、自動車市場の特に競争の激しい性質、同市場におけるルカ・デメオ氏の職務の重要性及び認
      められた能力、同氏が利用可能な手段、並びに同氏が保持しまたアクセス可能な機密情報を考慮して、ル
      ノー・グループの正当な利益を保護するこの競業禁止契約の締結が、ルノーの利益に資するものとみなし
      た。
       同契約に基づき、ルカ・デメオ氏は、最高経営責任者としての任期の終了時において、自らのため、自動
      車の設計・組立・マーケティング部門（主に乗用車及び小型商用車）の会社のため、又は自動車サプライ
      ヤーのために、ルノー・グループと競合する活動に直接的又は間接的に従事しないことを約束する。
       当該条項の適用は、以下の通り限定されている。
       ・  ルカ・デメオ氏の任期の行使が実質的に終了した日から12ヶ月間
       ・  欧州大陸の国々及び日本並びに欧州及び日本の自動車・装備品メーカー
       競業禁止義務の見返りに、ルカ・デメオ氏は、当社から、契約の適用期間中（12ヶ月間）、契約違反がな
      いことを条件として、総額で１年間の年間報酬総額（固定報酬及び現金で支払われる年間変動報酬）に相当
      する金銭的な補償を受ける。これは12ヶ月の分割払いで支払われる。この計算に用いる年間報酬総額は、会
      社役員の任期終了日前の12ヶ月間に支払われた報酬となる。
       AFEP-MEDEF規範の勧告に基づき、当社の取締役会は、ルカ・デメオ氏の退職時に、この競業禁止契約を適
      用するかを決定し、また、同契約を一方的に放棄することができる。なお、ルカ・デメオ氏が退任した場合
      又は65歳に達した場合は、報酬の支払義務は生じない。
      補完的年金制度

       取締役会は、2020年２月13日の会議において、ルカ・デメオ氏を対象とする補完的年金制度を承認した。
       取締役会は、ルカ・デメオ氏のためにこの制度を実施することにより、当社が最高経営責任者の忠誠を維
      持、促進することができるとみなした。
       最高経営責任者の補完的年金制度は、ルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバーが利用
      できる制度（いわゆる「第83条」制度及び「第82条」制度）と同じである。
      （a）義務的確定拠出型年金制度（第83条）
       この拠出額は、以下に相当する。
       ・  社会保障制度上の上限額（バンドＣ）の４倍から８倍に相当する年間報酬総額の3.5％（2.5％は当社
         が、１％は最高経営責任者が支払う。）
       ・  次いで、フランスの社会保障制度における年間上限額（バンドＤ）の８倍から16倍に相当する年間報酬
         総額の８％（５％は当社が、３％は最高経営責任者が支払う。）
       拠出総額（当社及び役員の拠出分）は、フランスの社会保障制度上の上限額の８倍の８％に相当する一括
      金に限定されている。
      （b）選択的確定拠出型年金制度（第82条）
       最高経営責任者は、会社役員及びルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバーを受益者と
      して2020年５月１日から新設される確定拠出型年金制度の恩恵を受ける。
       この新制度は、当社が、実際に受領された年間報酬総額（固定及び変動）の12.5％に相当する拠出金を、
      第三者機関（保険会社）に支払うことを規定している。
       このようにして支払われた拠出金は、いかなる優遇税制や社会保障制度からも利益を受けない。このた
      め、最高経営責任者は、自己に代わって保険会社に支払われた拠出金の額に相当する補償金を一括で受領す
      ることとなる。この補償金の支払いは、保険会社に対する拠出金の支払いと同時に行われる。
       拠出金及び一括払い補償金の額は、その算定根拠にルノー・グループの業績に関連する変動報酬部分が含
      まれるため、当社の業績に左右される。
                                276/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      暫定最高経営責任者（クロチルド・デルボス氏）の報酬方針

       取締役会は、2019年11月8日の会議において、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、クロチルド・デ

      ルボス氏をルノーs.a.s.に結び付ける雇用契約を維持することを決定した。この雇用契約は、クロチルド・
      デルボス氏がルノーs.a.s.の会長であるジャンドミニク・スナール氏の監督下に引き続き執行するルノー・
      グループ最高財務責任者としての職務（ルノーSAの暫定最高経営責任者としての職務とは別個のもの）に対
      応するものである。
       取締役会は、2020年２月13日の会議において、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、2020会計年度
      に関する暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の報酬方針を承認した。
       クロチルド・デルボス氏の雇用契約に関する報酬要素については、さらに、以下に列記する。
      暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の報酬要素

      フランス商法第L.225-37-2条Ⅱに従って2020年６月19日の年次株主総会に提出された決議案

          第15号決議      －  2020会計年度に関する暫定最高経営責任者の報酬方針の承認

         通常株主総会に対して要求される定足数及び過半数の条件に基づいて決議し、かつフランス商法第
         L.225-37条で言及されるコーポレート・ガバナンスに関する取締役会の報告（取締役会が設定する会
         社役員の報酬方針の要素について記載したもの）を検討した年次株主総会は、フランス商法第L.225-
         37-2条Ⅱに従い、当社の2019年度ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメント第3.2.4.3章に提
         示された暫定最高経営責任者の報酬方針を承認する。
      年間固定報酬

       暫定最高経営責任者としてのクロチルド・デルボス氏の2020年に関する年間固定報酬は、引き続き、12ヶ
      月の分割払いで支払われる総額371,329ユーロ（2020年１月１日から、2020年６月30日に予定されている会社
      役員職の終了までの期間に応じて比例配分される。）となっている。
       ルノーs.a.s.との雇用契約に基づいて年間固定報酬総額528,671ユーロの利益も得ている（下記「雇用契約
      に関するクロチルド・デルボス氏の報酬要素」を参照のこと）クロチルド・デルボス氏は、したがって、年
      間900,000ユーロの固定報酬総額（2020年１月１日から2020年６月30日の会社役員職の終了までの比例ベース
      で支払われる金額）から利益を受ける。
      年間変動報酬

       変動報酬額は、すべての業績目標が完全に達成された場合、会社役員職に関して受領した固定部分の150％
      に達する可能性がある。この変動報酬は全額現金で支払われる。
       2020会計年度について取締役会が設定した業績基準には、定量化可能な４つの基準及び３つの質的基準が
      含まれる。これらは最高経営責任者の年間変動報酬に適用される基準と同じである。
       当該基準及びその加重率は、以下の表に示す通りである。
      2020会計年度に関する定量化可能な基準（固定報酬の０％から100％）

       環境上の問題や新たな規制を踏まえて、乗用車のCO                           排出量の基準（CAFE規制）が、従来の報酬構造の定

                                 2
      量化可能な基準に追加された。2020年にこの目標を達成することは、財務及び評判にとって重要な問題であ
      り、したがってルノー・グループの優先目標となっている。また、キャッシュの創出（フリー・キャッ
      シュ・フロー）の重要性に鑑みて、この基準の加重率を維持し、またその結果としてルノー・グループの売
      上高及び営業総利益の基準の加重率を引き下げることを決定した。
               ルノー・グループ           フリー・キャッシュ・             ルノー・グループ              CO 排出量

                                                      2
                                  ＊
                営業総利益                         売上高
                            フロー(FCF)
              (ルノー・グループMOP)
                                277/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     目標        ・営業総利益は当社の収            ・高水準のフリー・            ・売上高は、当社の活動            ・2020年における自動車
              益性を反映している。            キャッシュ・フロー            水準を反映する指標で            メーカーの重要な問題
                          は、当社において厳し            ある。            であるこの基準は、
                          い財務規律が使用さ                        CAFE規則に基づき、欧
                          れ、成長への投資と配                        州で登録された乗用車
                          当の支払いを可能とし                        の平均排出量を測定す
                          ていることを示してい                        る。
                          る。
     加重率   (固定報酬     ・最大で30％            ・最大で30％            ・最大で20％            ・目標値及び最大の場合
     に対する比率)                                              は20％
     支払率        ・営業総利益が厳密に予            ・フリー・キャッシュ・            ・売上高が厳密に予算を            ・CO  排出量の水準が規
                                                    2
              算を下回った場合は            フローが厳密に予算を            下回った場合は０％
                                                   制上の目標値を厳密に
              ０％            下回った場合は０％           ・売上高が予算と同等の
                                                   上回った場合は０％
             ・営業総利益が予算と同            ・フリー・キャッシュ・             場合は16％
                                                  ・CO  排出量の水準が規
                                                    2
              等の場合は24％            フローが予算と同等の           ・売上高が予算＋2.5％
                                                   制上の目標値と同等又
             ・営業総利益が予算＋             場合は24％            の場合は20％
                                                   はこれを下回った場合
              0.2ポイント以上の場           ・フリー・キャッシュ・            ・売上高が予算と予算＋
                                                   は20％
              合は30％            フローが予算＋50％以            2.5％の間の場合は、
             ・営業総利益が予算と予             上の場合は30％            線形補間
              算＋0.2ポイントの間           ・フリー・キャッシュ・
              の場合は、線形補間            フローが予算と予算＋
                          50％の間の場合は、線
                          形補間
       商業上の機密保持のため、当社はこれらの業績基準の目標値を事前に開示していない。しかしながら、当社は、業績
      サイクル末に、この基準の達成水準を公表する予定である。
       ＊
        事業再構築費用の考慮前
      2020会計年度に関する質的基準（固定報酬の０％から50％）

       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、アライアンスの新たな営業手法並びに顧客満足

      及び自動車の品質を優先することを考慮して、質的基準を変更することを決定した。これら３つの質的基準
      の達成は、ルノー・グループの業績に直接貢献する。
                 ルノー・日産・

                 三菱アライアンス             CSR及び環境への取り組みの質                   顧客満足／品質
     目標        ・アライアンスは、自動車業界の                ・この基準は、ステークホルダー                ・製品の品質及び顧客満足はル
              推移の中で特に重要なスケール                の利益への配慮を強め、当社の                ノー・グループの業績に直接貢
              メリットの恩恵をメンバーが享                持続的業績に貢献することを目                献する。
              受できるようにすることによ                的としている。
              り、メンバーの競争力を向上さ
              せるために極めて重要である。
              以下に述べる指標は、アライア
              ンスの新たなモメンタムの重要
              な要素である。
     加重率   (固定報酬     ・目標及び最大の場合16.66％                ・目標及び最大の場合16.66％                ・目標及び最大の場合16.66％
     に対する比率)
                                278/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     指標        ・アライアンス・オペレーティン                ・健康と安全性(事故発生率)                ・事故発生率
              グ・ボードの会議               ・ジェンダー間の賃金格差                ・１台当たりクレーム数
             ・リーダー／フォロワー・プロ                ・自動車リサイクル率                ・顧客満足度
              ジェクトの実施               ・世界中で、また特にフランス国
             ・地域最適化計画の形式化                 内において良好な労使関係を維
             ・新規パートナーシップ・プロ                 持すること(従業員満足度調査
              ジェクトの数                への関与率により測定され
                              る。)
       フランス商法第L.225-100条Ⅲに従い、暫定最高経営責任者への2020会計年度に関する年間変動報酬の支払

      いは、2020年12月31日に終了する会計年度の財務諸表を承認するために2021年に開催される年次株主総会の
      承認を条件とすることに留意すべきである。
      複数年変動報酬

       暫定最高経営責任者は、複数年変動報酬を受領しない。
      例外的な報酬

       2020年において、暫定最高経営責任者は、例外的な報酬を受領しない。
      長期報酬

       当社の報酬原則に従い、暫定最高経営責任者の報酬のかなりの部分は、暫定最高経営責任者の報酬を株主
      の利益と確実に合致させるため、業績基準に応じて権利が確定する長期報酬で構成されている。
       長期報酬は、毎年分配される業績連動株式の形式をとっている。暫定最高経営責任者に分配される業績連
      動株式の数は給与に対する比率ではなく絶対数で示され、その結果株価の上昇と下落が、かかる長期報酬の
      価値総額に影響を与える。
       暫定最高経営責任者は、ルノー・グループの他の幹部社員と同じ基準で（下記「シニア・エグゼクティブ
      の報酬：業績連動株式」を参照のこと）、また業務執行役員として適用されるもう１つの業績基準である株
      主総利回り（TSR）に従って、業績連動株式を受領する。
       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、2020年２月13日の取締役会会議は、2020会計年度について暫
      定最高経営責任者に27,500株の業績連動株式を分配することを決定した。これは、2020会計年度に関して付
      与され得る業績連動株式の最大数に相当する。
       業績基準は、３年の累積期間（2020年、2021年及び2022年）にわたって測定される。
       業績連動株式の権利確定は、さらに、取締役会による分配日から３年間在籍することを条件としている。
       分配された業績連動株式27,500株のうち、暫定最高経営責任者の権利が完全に確定する株式の数は、以下
      の業績基準の達成率によって決定される。
      長期業績基準

                                    アライアンスのプラット

                        フリー・キャッシュ・
              株主総利回り                       フォームにおいて製造
                                ＊
                (TSR)          フロー(FCF)           されるモデルの比率             二酸化炭素総排出量
                                279/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     目標      ・TSRは株価の変動と支払             ・フリー・キャッシュ・            ・この基準は、コストを分             ・この基準は、世界中で登
            配当金を反映する市場             フロー(FCF)は、長期            担し、アライアンスのス             録される乗用車及び小型
            基準である。相対的TSR             的成長に必要な投資の            ケールメリットから利益             商用車の平均二酸化炭素
            は、株主に提供された             資金調達能力の基礎を            を得るルノー・グループ             排出量の削減目標に対応
            価値を、株主が利用可             なし、配当金の支払い            の能力の主要な指標であ             している。
            能な代わりの投資に             を可能とするため、当            る。            ・この基準は、当社が自動
            よって生み出される価             社の成長能力の主要な                         車生産のためのエネル
            値と比較して示したも             要素である。                         ギー消費により排出する
            のである。                                      温室効果ガスのほか、自
           ・TSRは、ユーロストック                                       動車の設計、製造、販
            ス自動車・自動車部品                                      売、使用及び使用済み車
            指数の平均TSRとユーロ                                      両の処理に関するその他
            ストックス除金融指数                                      ほとんどの間接的な排出
            の平均(両方を同等に加                                      量を対象としている。
            重)の合計で表されるベ
            ンチマークを参照して
            計算される。
     加重率(分配      ・20％             ・30％            ・30％             ・20％
     に占める比
     率)
     支払率      ・TSRが厳密にベンチマー             ・FCFが厳密に予算を下            ・CMFモデルの比率が厳密             ・平均二酸化炭素排出量が
            クを下回った場合は             回った場合は０％            に中期計画の指標を下             厳密に目標値を上回った
            ０％            ・FCFが予算と同等の場             回った場合は０％             場合は０％
           ・TSRがベンチマークと同              合は21％           ・CMFモデルの比率が中期             ・平均二酸化炭素排出量が
            等の場合は９％            ・FCFが予算＋20％以上             計画の指標と同等の場合             目標値と同等の場合は
           ・TSRがベンチマーク＋              の場合は30％            は21％             14％
            10％以上の場合は20％            ・FCFが予算と予算＋            ・CMF製造の比率が中期計             ・平均二酸化炭素排出量が
           ・TSRがベンチマークとベ              20％の間の場合は、線            画の指標＋５％以上の場             ルノー・グループの目標
            ンチマーク＋10％の間             形補間            合は30％             値－2.5ポイント以下の
            の場合は、線形補間                        ・CMFモデルの比率が中期              場合は20％
                                     計画の指標と中期計画の            ・平均二酸化炭素排出量が
                                     指標＋５％の間の場合             ルノー・グループの目標
                                     は、線形補間             値－2.5ポイントとル
                                                  ノー・グループの目標値
                                                  の間の場合は、線形補間
           ・これは相対的基準であ             ・商業上の機密保持のため、当社はこれらの基準の                         ・この削減目標は、ル
            るため、目標額はまだ             目標値を事前に開示していない。しかしながら、                         ノー・グループの環境目
            不明である。当社は、             当社は、業績サイクル末に、これらの基準の達成                         標の一部である。
            業績期間末に平均値及             水準を公表する予定である。
            び関連する達成水準を
            開示する予定である。
     ＊
      事業再構築費用の考慮前
      業績連動株式制度の結果として権利が確定した株式を保持する暫定最高経営責任者の義務

       暫定最高経営責任者は、任期終了まで、最高経営責任者として権利が確定した業績連動株式の25％を保持
      する義務に従う。この要件の目的は、最高経営責任者の利益と株主の利益の十分な合致を確保することであ
      る。
      リスク・ヘッジを行わないとの暫定最高経営責任者による約束

       AFEP-MEDEF規範の勧告に基づき、暫定最高経営責任者は、業績連動株式の各回の分配に関して、業績連動
      株式のリスク・ヘッジを行わないことを約束する。
                                280/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      暫定最高経営責任者の退職が業績連動株式の権利確定に及ぼす影響
       権利確定期間の終了前にルノー・グループを退職した場合、暫定最高経営責任者に分配された業績連動株
      式の喪失又は保持は、退職理由により決定される。
         退職理由                       権利未確定の業績連動株式の状況

     解雇(権利確定期間の            重大な不正行為による解雇の場合は、完全に喪失する。
     最終日より前に発生)            その他すべての解雇事例においては、権利確定期間に比例して保持する。
     辞任(権利確定期間の            完全に喪失する。
     最終日より前に発生)
     任期満了            権利確定期間に応じて比例配分された業績連動株式に対する権利を保持する。
                 暫定最高経営責任者が引き続きルノー・グループ企業の従業員である場合は、当該株式の権利
                 確定期間の終了まですべての業績連動株式に対する権利を保持する。
     強制的又は自発的退任            権利確定期間の加速なしに業績連動株式に対する保持する。プランの条件は、業績条件を含め
                 て引き続き適用される。
     就業不能／長期疾病            権利の保持。業績基準は完全に満たされたものとみなされる。
     死亡            相続人又は受益者のために業績連動株式に対する権利が保持される。業績基準は完全に満たさ
                 れたものとみなされる。
     例外的状況            取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、権利の例外的な維持を決定すること
                 ができる。
                 分配率は、権利確定期間中、暫定最高経営責任者がルノー・グループに実際に在籍した期間を
                 考慮して、比例配分される。
                 権利確定期間の加速はなく、プランの条件は業績条件を含めて引き続き適用される。
       なお、業績連動株式の権利確定期間について、支配権の変更の場合における早期終了条項は存在しない。

      取締役職に対する報酬

       暫定最高経営責任者は取締役ではなく、したがってこれに関連する報酬を受領しない。
      現物給付

       暫定最高経営責任者は、会社役員職に関して他のいかなる給付も受領しない。
       クロチルド・デルボス氏は、ルノーs.a.s.との雇用契約に関して一定の現物給付の利益を受ける（下記
      「雇用契約に関するクロチルド・デルボス氏の報酬要素」を参照のこと）。
      サービス提供契約

       ルノーSAと暫定最高経営責任者との間でサービス提供契約は締結されない。
      契約時賞与

       暫定最高経営責任者は契約時賞与を受領しない。
      退職給付

       暫定最高経営責任者は、退職給付から利益を受けない。
      ルノーSAの競業禁止契約

       ルノーSAは、クロチルド・デルボス氏との間で会社役員職に関する特別な競業禁止契約を締結しない。し
      かしながら、クロチルド・デルボス氏は、雇用契約に関する競業禁止契約に拘束されると規定されている。
      補完的年金制度

       暫定最高経営責任者の年金制度は、会社役員職と雇用契約の両方に関して、ルノー・グループ・エグゼク
      ティブ・コミッティのメンバーの制度（第82条及び第83条）と同様である。
                                281/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      （a）義務的確定拠出型年金制度（第83条）
       2020年４月30日までは、この拠出額は、以下に相当する。
       ・  フランスの社会保障制度における年間上限額（バンドＤ）の８倍から16倍に相当する年間報酬総額の
         ８％（５％は当社が、３％はクロチルド・デルボス氏が支払う。）
       2020年５月１日以降、この拠出額は、以下に相当する。
       ・  フランスの社会保障制度における年間上限額（バンドＣ）の８倍から16倍に相当する年間報酬総額の
         3.5％（2.5％は当社が、１％はクロチルド・デルボス氏が支払う。）
       ・  次いで、フランスの社会保障制度における年間上限額（バンドＤ）の８倍から16倍に相当する年間報酬
         総額の８％（５％は当社が、３％はクロチルド・デルボス氏が支払う。）
       拠出総額（雇用主及び被雇用者の拠出分）は、フランスの社会保障制度上の上限額の８倍の８％に相当す
      る一括金に限定されている。
      （b）選択的確定拠出型年金制度（第82条）
       暫定最高経営責任者は、会社役員及びルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバーを受益
      者として2020年５月１日から新設される確定拠出型年金制度の恩恵を受ける。
       この新制度は、当社が、実質的に受領された年間報酬総額（固定及び変動）の12.5％に相当する拠出金
      を、第三者機関（保険会社）に支払うことを規定している。
       このようにして支払われた拠出金は、いかなる優遇税制や社会保障条件からも利益を受けない。このた
      め、暫定最高経営責任者は、自己に代わって保険会社に支払われた拠出金の額に相当する補償金を一括で受
      領することとなる。この補償金の支払いは、保険会社に対する拠出金の支払いと同時に行われる。
       拠出金及び一括払い補償金の額は、その算定根拠にルノー・グループの業績に関連する変動報酬部分が含
      まれるため、当社の業績に左右される。
      雇用契約に関するクロチルド・デルボス氏の報酬要素

       ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、2019年11月８日に開催された会議において、ル

      ノーs.a.s.との雇用契約に基づくクロチルド・デルボス氏の報酬を維持し、また暫定最高経営責任者として
      の新たな任務に対して追加報酬を付与することを決定した。
       同氏とルノーs.a.s.との雇用契約に基づき、2020会計年度に関してクロチルド・デルボス氏に支払われる
      報酬要素及び給付は、以下の通りである。
       ・  12ヶ月の分割で支払われる2020会計年度に関する年間固定報酬528,671ユーロ
       ・  すべての質的・量的業績基準が達成された場合に固定報酬の最大150％となり得る2020会計年度の年間
         変動報酬
       ・  2020会計年度について分配された、20,000株の業績連動株式の形式による長期報酬
       ・  利益分配制度
       ・  現物給付（社用車）
       ・  競業禁止契約
       ・  ルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバー向けに設定され、義務的確定拠出型制度
         （第83条）及び選択的確定拠出型制度（第82条）を含む、追加の団体年金制度からの給付
      取締役の報酬方針（2020会計年度）

       取締役会は、2019年10月18日に開催された会議において、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、

      2020会計年度に関する取締役の報酬方針を承認した。
      フランス商法第L.225-37-2条に従って2020年６月19日の年次株主総会に提出された決議案

                                282/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
          第16号決議      －  2020会計年度に関する取締役の報酬方針の承認
         通常株主総会に対して要求される定足数及び過半数の条件に基づいて決議し、かつフランス商法第
         L.225-37条の規定に基づくコーポレート・ガバナンスに関する報告（取締役会が設定する会社役員の
         報酬方針の要素について記載した報告）を検討した年次株主総会は、フランス商法第L.225-37-2条Ⅱ
         に従い、当社の2019年度のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメント第3.2.4.4に提示され
         た、フランス商法第L.225-45条で言及される取締役の報酬方針を承認する。
      取締役報酬の予算全体

       2018年６月15日の年次株主総会は、取締役の間で分配される報酬額を最高で1,500,000ユーロと設定した
      （第17号決議）。
      分配方針

       取締役会が採択した2020会計年度の取締役報酬の分配に関する新たな方針は、取締役会及び各委員会の会
      議への参加に関する取締役報酬の年間の最高額の設定で構成され、当該報酬は以下を含む。
       ・  当該年度中の在任期間により比例配分される固定部分
       ・  当該年度中の会議総数に占める出席率により比例配分される変動部分
       取締役会及び委員会の会議への出席に関する変動部分は、固定部分と比較して主たるものである。
       この新たな分配方針の利点は、取締役報酬の年額が上限を超えることを防ぎ、また報酬と出席の間に強い
      相関があることである。
       次の表は、取締役報酬の計算規則を示したものである。
                                                      (単位：ユーロ)

                                        委員長職に対する           主席独立取締役に

                                          追加の年間         対する追加の年間
                    年間固定部分       年間変動部分       個人の総額        固定部分           固定部分
      取締役会                18,000       35,000      53,000            0          20,000

      CARC                 5,000      15,000      20,000          20,000               -

      CARC以外の委員会                 5,000      10,000      10,000          10,000               -

       なお、取締役会長は取締役職に対する報酬を受領しない。

       各取締役の報酬額は、2020会計年度の財務諸表の承認のために招集される取締役会によって決定される。
       2020会計年度の取締役の報酬は、2021年に一括で支払われる。
       従業員を代表する３名の取締役及び従業員株主を代表する取締役は、当社の子会社内の雇用契約を保持
      し、またこの関連で、取締役の職務遂行とは関係のない報酬を受領することが規定されている。したがっ
      て、かかる報酬は開示されない。
       さらに、取締役は、その職務の執行に際して支出した費用、特に、取締役会及び委員会の会議に関連する
      旅費及び宿泊費の払戻しを受ける権利を有する。
      シニア・エグゼクティブの報酬：業績連動株式

      法的枠組

       2019年６月12日の合同株主総会は、第18号決議において、当社及び／又はフランス商法第L.225-197-2条の

      条件に基づいて直接的若しくは間接的に当社（又はその一定の区分）と関連するフランス内外の会社若しく
      はグループの給与従業員及び／又は会社役員の利益のために、当社の既存株式及び／又は当社の新規発行株
      式（いわゆる業績連動株式）を、一回以上、対価なしに分配する権限を、取締役会に与えた。
       業績連動株式制度は、ガバナンス及び報酬委員会の勧告に基づき、取締役会によって毎年決定される。
                                283/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       市場のベストプラクティスに従い、業績連動株式の権利確定は、（ⅰ）取締役会が設定し、最短３年間に
      わたって評価される業績基準、（ⅱ）最短３年間の権利確定期間を条件とする。
       受益者の死亡、全面的若しくは部分的就業不能又は長期疾病休暇の場合、受益者は業績連動株式の利益を
      保持し、また業績条件は適用されない。
       上記の権限付与に基づき付与される業績連動株式の分配には以下の通り上限が課されている。
       ・  分配される業績連動株式の総数は、３年間で株式資本の２％を超えてはならず、また各年の株式資本の
         0.67％を超えてはならない。
       ・  分配される業績連動株式の総数は、取締役会がその分配を決定した日の株式資本の10％を超えてはなら
         ない。
       ・  シニア・エグゼクティブ・オフィサーに分配される業績連動株式の数は、分配される株式の総数の15％
         を超えてはならない。
       ・  エグゼクティブ・コミッティの委員に分配される業績連動株式の数は、最高経営責任者に分配される業
         績連動株式を含め、分配される株式の総数の30％を超えてはならない。
       2019年６月12日の合同株主総会の第18号決議に基づき、業績連動株式の分配は、分配される業績連動株式
      が当社自ら保有する株式であるため、株主にとって希薄化効果を生じない。
       2019年６月12日の年次株主総会において取締役会に付与された業績連動株式の分配権限は、2022年に失効
      する。
      制度による分配の一般的な方針

      ガバナンス及び報酬委員会

       取締役会は、ガバナンス及び報酬委員会の作業及び勧告に基づいて業績連動株式制度を承認する。委員会
      は、最高経営責任者が示したルノー・グループの一定の従業員に対する分配の提案を、年次株主総会で設定
      された一般的なスキームに従って検討する。
      株式分配の目的

       業績連動株式の分配の目的は、第一に、ルノー・グループの世界中の経営陣、特に管理組織のメンバー
      を、当社の所有権の共有を認めることによって、ルノー・グループの価値の構築に直接結び付けることであ
      る。
       業績連動株式の分配は、その際立った積極的な行動がルノー・グループの成果に貢献した幹部社員を認め
      ることでもある。
       最後に、当該付与は、当社にとって特に価値のある幹部社員、特にキャリア・アップの高い潜在能力を有
      する幹部社員の忠誠心を高めることに役立つ。株式の分配は、当社に進歩と成長をもたらすことへのかかる
      社員のコミットメントと意欲を高める。
       この制度は、世界中のルノー・グループ、特に自動車部門における販売子会社、車両及び機械エンジニア
      リング、車体及びパワートレイン工場のマネジャー、製造子会社、並びにすべてのプログラム・マネジャー
      及び車両又は部品プロジェクトのマネジャーにおける責任センターの役割を強化する要因であることが判明
      している。この制度はまた、販売金融事業及びルノー・グループの主要なサポート部門のマネジャーにも適
      用される。
      株式分配方針

       分配は、業績及び成果の考課に基づいて決定される受益者の責任と貢献の水準により、また将来性の評価
      により異なる。
       受益者は３つのカテゴリーに分類される。
      最高幹部

       2020年３月１日現在、シニア・エグゼクティブのチームは、ルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッ
      ティ（CEG）のメンバー10名を含む、ルノーのマネジメント・コミッティ（CDR）のメンバー33名で構成され
      ている。
                                284/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       最高経営責任者及びルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティのメンバー（最高経営責任者を含
      む。）に分配される業績連動株式の比率は、それぞれ、分配される業績連動株式の総数の15％及び30％を超
      えない。
      シニア・エグゼクティブ

       シニア・エグゼクティブは受益者であり、分配される業績連動株式の数は、その責任の水準、業績及び成
      果に基づいて、様々である。一定のシニア・エグゼクティブは、受益者となることはできない。
      受益者となるその他の幹部社員

       その他の受益者は、通常、シニア・マネジャー及び専門職若しくは管理職としての高度な進歩の潜在力又
      は高度な専門知識を持った幹部社員である。これらの受益者の査定と選出には、多くの補完的システム（責
      任の水準、毎年の評価のためのインタビュー、キャリア・コミッティ、潜在力の高い幹部社員のための特別
      なモニタリング等）が用いられる。当社はこれらのシステムにより最もふさわしい個人を発見するための
      様々な観察を可能としている。
       受益者の総数は、2017年プランでは1,060名、2018年プランでは1,123名、2019年プランでは1,322名であっ
      た。
      総括表

      過去に行われたストック・オプション及び業績連動株式の分配

       プラン18、19及び20は、株式購入オプション制度である。
       プラン18     bis、19     bis及び20      bisは、業績連動株式の分配制度であり、最高経営責任者はその受益者では
      ない。
       プラン21から26は業績連動株式の分配制度である。当該株式の一部は会長兼最高経営責任者に分配され、
      同制度において他の受益者に分配される株式に比べて、追加の業績基準に服する。
       2019年12月31日現在残存する本プランの規模は、当社の株式資本の2.54％に相当する。
       ストック・オプション制度

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第８表）
                     この内、前会

                     長兼最高経営                      2019年12月     2019年12月31日
                                       購入
           分配日/取     購入可能     責任者カルロ                      31日現在の     現在の取消又は       2019年12月31
                                        (１)
           締役会会議      な株式の     ス・ゴーンに       行使期間     権利行使     価格     行使済オプ     失効オプション       日現在の残存
            の日付      総数    付与された数       開始日      期限    （ユーロ）      ション数       総数     オプション数
     2011年４月29日の年次株主総会による承認
     プラン18      2011年       490,000      100,000    2015年     2019年       38.80    438,612        51,388         0
           ４月29日                ４月30日     ４月28日
         (２)
           2011年       300,000      100,000    2015年     2019年       26.87    140,000       160,000         0
     プラン19
           12月８日                12月９日     12月７日
         (３)
           2012年       447,800      150,000    2016年     2020年       37.43    293,235        51,578      102,987
     プラン20
           12月13日                12月13日     12月12日
      (１)  購入価格は、取締役会会議の日の直前20取引日における平均株価と同等である。
      (２)  2013年２月13日、取締役会は、2012年の営業総利益の目標は達成されず、FCF目標は達成されたと決定した。その結果、プラン
        19のオプションの50％は取り消された。
      (３)  2014年２月12日、取締役会は、業績基準の88.48％が達成されていたと決定した。その結果、プラン20のオプションの11.52％は
       取り消された。
       業績連動株式制度

      （AFEP-MEDEF規範の勧告に基づく第９表）
                                285/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                         この内、前会長      この内、前最高
                         兼最高経営責任      経営責任者ティ
               分配日/           者カルロス・       エリー・                  2019年12月31     2019年12月31
               取締役会      付与された     ゴーンに付与さ      ボロレに付与さ                   日現在の取消     日現在の残存
              会議の日付      株式総数      れた数      れた数      権利確定日       入手可能日       株式数     株式数
     2013年４月30日の年次株主総会による承認
     プラン21    bis株式     2014年２月12日         980,045        0        2017年６月15日       2019年６月15日
     (１)
                                                     91,045     889,000
          (２)                   (４)
             2015年２月11日         367,605                2019年２月11日       2019年２月11日
     プラン22株式                     100,000                           121,667     245,938
     プラン22    bis株式     2015年２月11日        1,053,650         0        2018年６月15日       2020年６月15日
     (２)
                                                     96,601     957,049
     2016年４月29日の年次株主総会による承認
          (６)              (３)
             2016年４月29日                 0        2020年４月29日       2020年４月29日
     プラン23株式                361,605                                 46,995     314,610
          (６)              (３)
             2016年４月29日                 0        2019年４月29日       2020年４月29日
     プラン23株式                977,200                                 8,450     968,750
                             (４)
     プラン23    bis株式     2016年７月27日         100,000                2020年７月27日       2020年７月27日         100,000        0
                          100,000
                       (３)
     プラン24株式        2017年２月９日                 0        2021年２月９日       2021年２月９日
                     329,300                                 36,650     292,650
                       (３)
     プラン24株式        2017年２月９日                 0        2020年２月９日       2021年２月９日
                     989,910                                 6,350     983,560
                             (４)
     プラン24    bis株式     2017年２月９日         100,000                2021年２月９日       2021年２月９日
                          100,000                           100,000        0
     プラン25株式        2018年２月15日         311,750        0        2022年２月15日       2022年２月15日         33,600     278,150
     プラン25株式        2018年２月15日        1,082,200         0        2021年２月15日       2022年２月15日         19,441    1,062,759
                             (４)
     プラン25    bis株式     2018年２月15日         80,000               2022年２月15日       2022年２月15日
                          80,000                           80,000       0
     2019年６月12日の年次株主総会による承認
     プラン26株式        2019年６月12日        1,412,030      該当なし         0  2022年６月12日       2022年６月12日         5,400    1,406,630
                                   (５)
     プラン26株式        2019年６月12日
                      50,000     該当なし      50,000     2022年６月12日       2022年６月12日         44,480      5,520
      (１)2017年６月15日の取締役会の会議は、業績基準が92.83％達成されていたと指摘した。その結果、プラン21                                              bisの株式の7.17％が取
        り消された。
      (２)2018年６月15日の取締役会の会議は、業績基準が95％（会長兼CEOについては96.66％）達成されていたと指摘した。その結果、プ
        ラン22   bisの株式の５％が取り消された。
      (３)権利確定期間中の国際的移動に起因する、当初付与された業績連動株式数の分配の修正。
      (４)取締役会は、2019年２月13日の会議において、報酬委員会の勧告に基づき、カルロス・ゴーン氏が2015年、2016年、2017年及び
        2018年の会計年度に関して分配された業績連動株式については、同氏が2019年１月23日付で取締役会長兼最高経営責任者の職を辞
        任した結果、これらの分配に適用される在籍条件を満たさないため、権利確定の権利を喪失したことを指摘した。
      (５)報酬委員会の勧告に基づき、取締役会は、2019年10月11日及び2019年11月８日、最高経営責任者ティエリー・ボロレ氏の任期を終
        了することを決定し、ルノーSAの最高経営責任者としての在任に関して、2019年に分配され、最終的に権利未確定の業績連動株式
        に対する同氏の権利は維持されていることを確認した。また以下の通り規定された。(ⅰ)これらの業績連動株式の分配率は、権利
        確定期間中のティエリー・ボロレ氏のルノーSAにおける実際の在籍期間を考慮した比例配分ベースとし、(ⅱ)権利確定期間は短縮
        せず、(ⅲ)業績条件を含む当該業績連動株式の制度上の規則は、2019年６月12日の年次株主総会が承認した報酬方針に従って、引
        き続き適用される。2019会計年度に関する業績連動株式の数は、すべての業績基準が最高水準で達成された場合、業績連動株式
        5,520株となる可能性がある。
      (６)2019年６月12日、取締役会は、業績基準が100％達成されていたと決定した。
       役員でない10名の従業員に関する情報

       （フランス商法第L.225-184条の規定に基づく）
     最も多数のオプションを受け取った、                    分配された

                                                 プラン19
     役員でない従業員10名に分配及び行使                   オプション／          行使価格
                                                           (２)
                                                  (１)
                                                       プラン20
     されたストック・オプションの概要                   取得株式の総数         (単位：ユーロ)         プラン18
                                286/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     発行体及びオプション分配の対象範囲                       478,800     プラン18＝38.80          240,000       62,000       176,800
     の会社から最も多数のオプションを付                            プラン19＝26.87
     与された、発行体及びこの対象範囲の                            プラン20＝37.43
     会社の従業員10名に付与されたオプ
     ション(全体の情報)
     発行体及び上記の会社のために保有さ
     れ、購入又は引き受けられたオプショ
     ン数が最も多い発行体及びこれらの会
     社の従業員10名が行使したオプション
     (全体の情報)                       332,202               200,000       52,000       80,202
      (１)   2013年２月13日、取締役会は、2012年の営業総利益の目標は達成されていなかったと決定した。その結果、プラン
        19のオプションの50％は取り消された。
      (２)   2014年２月12日、取締役会は、業績基準が88.48％達成されていたと決定した。その結果、プラン20のオプション
        の11.52％は取り消された。
       （フランス商法第L.225-197-4条の規定に基づく）

     役員でない付

     与数が上位10
     名の従業員に
     付与された業
     績連動株式及
     び当該従業員
     の権利が確定
                       プラン19     プラン20      プラン     プラン     プラン
                   プラン
     した株式の概        付与株式                                    プラン    プラン    プラン
                          (１)     (２)      (３)    (４)     (５)
                   18  bis   bis     bis     21  bis    22     23
     要         総数                                    24    25    26
     発行体及び分        1,366,000      110,000     68,000     78,000     185,000    185,000     185,000     190,000    205,000    160,000
     配の対象範囲
     の会社から最
     も多数の株式
     を分配され
     た、発行体及
     びこの対象範
     囲の会社の従
     業員10名に分
     配された株式
     (全体の情報)
     発行体及び上         745,501     110,000     34,000     69,015     171,736    175,750     185,000        0    0    0
     記の会社のた
     めに保有さ
     れ、権利が確
     定した株式数
     が最も多い発
     行体及びこれ
     らの会社の従
     業員10名の権
     利が確定した
     株式(全体の情
     報)
                                287/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      (１)   2013年２月13日、取締役会は、2012年の営業総利益の目標は達成されていなかったと決定した。その結果、プラン
        19  bisの株式の50％は取り消された。
      (２)   2014年２月12日、取締役会は、業績基準が88.48％達成されていたと決定した。その結果、プラン20                                              bisの株式の
        11.52％が取り消された。
      (３)   2017年６月15日、取締役会は、業績基準が92.83％達成されていたと決定した。その結果、プラン21の株式及びプ
        ラン21    bisの株式の7.17％が取り消された。
      (４)   2018年６月15日、取締役会は、業績基準が95％達成されていたと決定した。その結果、プラン22の株式の５％が取
        り消された。
      (５)   2019年６月12日、取締役会は、業績基準が100％達成されていたと決定した。
     　　（３）【監査の状況】

      （i）内部監査の状況

       上記「（１）コーポレート・ガバナンスの概要」を参照のこと。
      （ii）会計監査の状況

      （a）監査人

       2019年６月19日、年次株主総会において、取締役会の報告を検討し、任期が満了したアーンスト・アン

      ド・ヤング・オーディットの後任として、６会計年度の任期で、つまり2025会計年度の財務諸表を承認する
      ために招集される通常株主総会の閉会まで、マザーを法定監査人に任命することを決議した。年次株主総会
      は、予備法定監査人としてのオーディテックスの任期が満了したことに言及したが、オーディテックスの再
      任又はその後任の任命を行わないことを決議した。年次株主総会は、予備法定監査人としてのKPMGオー
      ディットID      s.a.sの任期が満了したことに言及したが、KPMGオーディットID                                 s.a.sの再任又はその後任の任
      命を行わないことを決議した。
      常勤法定監査人

       KPMG   S.A.
       ローラン・デ・プラース（Laurent                  des  Places）が代表。
       トゥールEqho
       ガンベッタ通り２
       92066   パリ・ラ・デファンス
       （Tour    Eqho   2,  avenue    Gambetta,      92066   Paris-La     Défense）
       監査業務に係る補助者の構成：当社の2019年度監査業務には２名の公認会計士及びその他の専門家数名が

      関与した。
       EYオーディット（EY           Audit）

       アイメリク・ドゥ・ラ・モランディエール（Aymeric                            de  la  Morandière）及びフィリップ・ベルトゥー
      （Philippe      Berteaux）が代表。
       トゥール・ファースト
       プラース・デ・セゾン            1-2
       92400   クールブヴォワ‐パリ・ラ・デファンス１
       （Tour    First   1-2,   place   des  Saisons,     92400   Courbevoie      - Paris-La     Défense     1）
       監査業務に係る補助者の構成：当社の2019年度監査業務には２名の公認会計士及びその他の専門家数名が

      関与した。
                                288/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       KPMGは2014年４月30日の合同株主総会で、６年の任期で任命された。この委任は、2019年の財務諸表を承
      認するために招集された年次株主総会で、６年の任期について更新された。
       アーンスト・アンド・ヤング・オーディットは、フランス経済財務省の命令により1979年３月27日に初め

      て任命された。この委任は、その後、1996年６月７日、2002年４月26日、2008年４月29日及び2014年４月30
      日の合同株主総会で、それぞれ６年の任期について更新された。この委任は、2019年の財務諸表を承認する
      ために招集された年次株主総会後に満了した。
      予備法定監査人

       KPMGオーディットID           s.a.s（KPMG       Audit   ID  s.a.s.）
       KPMG   S.A.の予備監査人
       トゥールEqho
       ガンベッタ通り２
       92066   パリ・ラ・デファンス
       （Tour    Eqho,   2,  avenue    Gambetta,      92066   Paris-La     Défense）
       オーディテックス（Auditex）

       EYオーディットの予備監査人
       トゥール・ファースト
       プラース・デ・セゾン            1-2
       92400   クールブヴォワ‐パリ・ラ・デファンス１
       （Tour    First,    1-2,   place   des  Saisons,     92400   Courbevoie      - Paris-La     Défense     1）
       KPMGオーディットID           s.a.s.は、2014年４月30日の合同株主総会により、６年間の任期で任命された。この

      委任は、2019年の財務諸表を承認するために招集された年次株主総会後に満了した。
       オーディテックスは、1996年６月７日の合同株主総会により、６年間の任期で初めて任命された。この委

      任は、2002年４月26日、2008年４月29日及び2014年４月30日の合同株主総会で、それぞれ６年の任期につい
      て更新された。この委任は、2019年の財務諸表を承認するために招集された年次株主総会後に満了した。
      （b）監査人の選定理由、方針及び評価

       上記「（１）コーポレート・ガバナンスの概要」を参照のこと。
      （c）前連結会計年度及び当連結会計年度の監査人の異動

       該当なし
      （d）監査報酬の内容等

        外国監査公認会計士等に対する報酬の内容

     法定監査人及びそのネットワークの報酬表（2018年）

                          EY オーディット            EY ネットワーク

                           報酬額         %    報酬額         %   合計（2018年）

                         百万     百万円         百万     百万円        百万     百万円
                        ユーロ              ユーロ             ユーロ
     親会社及び連結財務諸表の証明並びに半期
     限定レビュー
                              262.289              0.000             262.289
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     2.16              0.00             2.16
                                289/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                               91.073             384.933              476.006
     ▪　完全連結子会社                     0.75              3.17             3.92
     小計  A                       353.361             384.933              738.294
                          2.91         93%     3.17         83%    6.08
     法により要求される財務諸表の証明以外の
     業務及び追加業務
     ▪　 ルノーSA及びルノーs.a.s.
                               4.857             0.000              4.857
                          0.04              0.00             0.04
     ▪　 完全連結子会社
                               6.072             4.857              9.714
                          0.05              0.04             0.08
     小計  B                       10.929              4.857              15.786
                          0.09          3%    0.04         1%    0.13
     企業体の要求により提供される財務諸表の
     証明以外の業務
                               14.572              3.643              18.215
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     0.12              0.03             0.15
                               0.000             68.001              68.001
     ▪　完全連結子会社                     0.00              0.56             0.56
     小計  C                       14.572             71.644              86.215
                          0.12          4%    0.59         16%    0.71
     財務諸表の証明以外の業務
     小計  D = B + C                    25.500             76.501              102.001

                          0.21              0.63             0.84
     合計  E = A + D                   378.862             461.434              840.296
                          3.12         100%     3.80        100%     6.92
     当会計年度中にアーンスト・アンド・ヤング・オーディットによって当社及び当社が管理する企業体に対して提供された財務諸表の証明
     以外の業務は以下を含む。
     (i)  社債発行のためのコンフォートレター
     (ii)  子会社の取得を目的とする証明
     (iii)   合意された手続
                            KPMG  SA         KPMG  ネットワーク

                           報酬額         %     報酬額         %   合計（2018年）

                         百万     百万円         百万     百万円        百万     百万円
                        ユーロ              ユーロ             ユーロ
     親会社及び連結財務諸表の証明並びに半期
     限定レビュー
                              268.360                            268.360
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     2.21                          2.21
                              106.858             350.933              459.005
     ▪　完全連結子会社                     0.88              2.89             3.78
     小計  A                       375.219             350.933              727.366
                          3.09         85%     2.89         77%    5.99
     法により要求される財務諸表の証明以外の
     業務及び追加業務
                               9.714                            9.714
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     0.08                          0.08
                               6.072             2.429              8.500
     ▪　完全連結子会社                     0.05              0.02             0.07
     小計  B                       15.786              2.429              18.215
                          0.13          3%    0.02         1%    0.15
     企業体の要求により提供される財務諸表の
     証明以外の業務
                               49.786                            49.786
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     0.41                          0.41
                               1.214            103.216              103.216
     ▪　完全連結子会社                     0.01              0.85             0.85
     小計  C                       49.786             103.216              153.002
                          0.41         11%     0.85         22%    1.26
     財務諸表の証明以外の業務
     小計  D = B + C                    65.572             105.644              170.002
                          0.54              0.87             1.40
                                290/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     合計  E = A + D                   440.791             456.577              897.368
                          3.63         100%     3.76        100%     7.39
     当会計年度中にKPMGオーディットによって当社及び当社が管理する企業体に対して提供された財務諸表の証明以外の業務は以下を含む。
     (i)  社債発行のためのコンフォートレター
     (ii)  EFPDに関連してかつ子会社の取得を目的とする証明の割当
     (iii)    合意された手続
     法定監査人及びそのネットワークの報酬表（2019年）

                          EY オーディット            EY ネットワーク

                           報酬額         %     報酬額         %   合計（2019年）

                         百万     百万円         百万     百万円        百万     百万円
                        ユーロ              ユーロ             ユーロ
     親会社及び連結財務諸表の証明並びに半期
     限定レビュー
                              324.218              0.000             324.218

     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     2.67         77%     0.00         0%    2.67
                               92.287             411.648              503.935
     ▪　完全連結子会社                     0.76         22%     3.39         89%    4.15
     小計  A                       416.505             411.648              828.153
                          3.43         99%     3.39         89%    6.82
     法により要求される財務諸表の証明以外の
     業務及び追加業務
                               3.643             0.000              3.643
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     0.03          1%    0.00         0%    0.03
                               0.000             10.929              10.929
     ▪　完全連結子会社                     0.00          0%    0.09         2%    0.09
     小計  B                        3.643             10.929              14.572
                          0.03          1%    0.09         2%    0.12
     企業体の要求により提供される財務諸表の
     証明以外の業務
                               0.000             0.000              0.000
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                      0            0.00         0%     0
                               0.000             41.286              41.286
     ▪　完全連結子会社                      0            0.34         9%    0.34
     小計  C                        0.000             41.286              41.286
                           0        0%    0.34         9%    0.34
     財務諸表の証明以外の業務
     小計  D = B + C                    3.643             52.215              55.858
                          0.03          1%    0.43         11%    0.46
     合計  E = A + D                   420.148             463.863              884.010
                          3.46         100%     3.82        100%     7.28
     当会計年度中にアーンスト・アンド・ヤング・オーディットによって当社及び当社が管理する企業体に対して提供された財務諸表の証明
     以外の業務は以下を含む。
     (i)  社債発行のためのコンフォートレター

     (ii)  子会社の取得を目的とする証明
     (iii)   合意された手続
                            KPMG  SA         KPMG  ネットワーク

                           報酬額         %     報酬額         %   合計（2019年）

                         百万     百万円         百万     百万円        百万     百万円
                        ユーロ              ユーロ             ユーロ
     親会社及び連結財務諸表の証明並びに半期
     限定レビュー
                              298.718                            298.718
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                     2.46                          2.46
                                291/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                              128.716             378.862              507.577
     ▪　完全連結子会社                     1.06              3.12             4.18
     小計  A                       427.434             378.862              806.295
                          3.52         90%     3.12         91%    6.64
     法により要求される財務諸表の証明以外の
     業務及び追加業務
                               12.872                            12.872
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                    0.106                          0.106
                               4.371             6.072              11.050
     ▪　完全連結子会社                    0.036              0.05            0.091
     小計  B                       17.243              6.072              23.922
                          0.142          4%    0.05         2%   0.197
     企業体の要求により提供される財務諸表の
     証明以外の業務
                               26.472                            26.472
     ▪　ルノーSA及びルノーs.a.s.                    0.218                          0.218
                               6.314             32.786              39.222
     ▪　完全連結子会社                    0.052              0.27            0.323
     小計  C                       32.786             32.786              65.694
                          0.270          7%    0.27         8%   0.541
     財務諸表の証明以外の業務
     小計  D = B + C                    49.786             38.858              88.644

                          0.41              0.32             0.73
     合計  E = A + D                   477.220             418.934              896.153
                          3.93         100%     3.45        100%     7.38
     当会計年度中にKPMGオーディットによって当社及び当社が管理する企業体に対して提供された財務諸表の証明以外の業務は以下を含む。
     (i)  社債発行のためのコンフォートレター

     (ii)  EFPDの一環としてかつ子会社の取得を目的とする証明
     (iii)   合意された手続
        外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容

          非監査業務は、法務、税務、労務関連の業務を含む。
        その他重要な報酬の内容

          該当なし。
        監査報酬の決定方針

          ルノーは監査報酬額の決定方針については特に定めていない。
      （iii）その他

      関連当事者間の契約に関する法定監査人の報告書

      これは、フランス語で発行された報告書の日本語への翻訳であり、日本語圏の読者の便宜だけを目的に提供

     されるものである。本報告書は、フランス法及びフランスで適用される専門的監査基準と併せて読み、またそ
     れらに従って解釈されるものとする。
      2019年12月31日に終了した年度の財務諸表の承認に係る年次株主総会決議

      ルノーの年次株主総会

       貴社の法定監査人としての資格において、私どもは関連当事者間の契約についてここに私どもの報告書を

      提示する。
                                292/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       私どもは、かかる契約がいかに貴社にメリットをもたらすかを正当化する根拠に加え、私どもに提供され
      た情報に基づき、私どもに提示されたか、又は私どもの業務遂行において特定した可能性がある契約の条件
      について通知するよう求められている。私どもは、これらが有益若しくは適切であるか否かについて意見を
      述 べること、又は別の契約の存在を確認することを求められていない。フランス商法（Code                                              de  commerce）
      第R.   225-31条に従い、これらの契約の承認に先立ち、その妥当性を評価するのは貴殿の責任である。
       私どもは、また、該当する場合、フランス商法（Code                            de  commerce）第R.         225-31条に従い、年次株主総会
      によって従前に承認された契約が2019年12月31日に終了した年度中において継続して実施されたことを通知
      することが求められている。
       私どもは、この種の業務に関連して、フランス法定監査役協会（                                 Compagnie      nationale      des  commissaires
      aux  comptes    ）が公表した専門的指針を遵守するために必要であると私どもが考える手続を履行した。これら
      の手続は、私どもに提供された情報と、当該情報の出典である文書との整合性を検証するものであった。
      年次株主総会の承認のために提出された契約

       私どもはここに、2019年12月31日に終了した年度中に承認されたいかなる契約についても、フランス商法
      （ Code   de  commerce     ）第L.    225-38条に基づく承認を得るために年次株主総会に提出されるとの通知を受けて
      いないことを報告する。
      年次株主総会によって既に承認された契約

      フランス商法（        Code   de  commerce     ）第R.    225-30条に従い、私どもは、過年度の年次株主総会によって承認さ
     れていた以下の契約の実施が2019年12月31日に終了した年度において継続していたとの通知を受けた。
      貴社の株主であるフランス政府との間で締結されたもの

      関係者
       トーマス・クールブ氏及びマルタン・ヴィアル氏（フランス政府を代表する貴社の取締役）
      ガバナンス契約
      性質及び目的
       2015年12月11日、貴社の取締役会は、フランス政府が保有するルノー株式に付随する議決権の行使を規制
      することを目的とする、ルノーとフランス政府間の「ガバナンス契約」の締結を承認した。
      条件
       2016年２月４日に貴社の取締役会で付与された権限に従い、貴社はフランス政府との間でガバナンス契約
      を締結した。かかる契約において、ルノーの行使可能な議決権の合計に対する一定の割合を超えるフランス
      政府の株式に付与された議決権（「通常の」定足数においては17.9％、又は特に高い定足数の場合は20％）
      は、一定の状況において、中立的な方法、つまり、制限される決議の採用又は拒否に影響を与えない方法で
      行使される。この契約書には、貴社の年次株主総会の登録機関との間で制限を実施する条件も記載されてい
      る。
       フランス政府の議決権の自由な行使に対する制限は、特に定時株主総会の権限に該当するすべての決定に
      適用される。但し、以下に関する決定を除く。（ｉ）配当の分配、（ii）フランス政府を代表する取締役の
      任命、任期更新又は解任、（iii）重要な会社資産の処分、（iv）フランス政府の代表者が承認しない関連当
      事者間の契約、及び（v）特定された株主からの株式の買戻し。
       しかしながら、フランス政府は、臨時株主総会の権限に該当する決定についてはその議決権のすべてを保
      持する。但し、以下のような大半の日常的な意思決定を除く。（ｉ）貴社の経営組織に対する継続的な委任
      の付与又は更新であって、それらの条件が貴社の既存の慣行に適合している場合、（ii）ストック・オプ
      ション、業績連動株式又はルノー・グループの従業員及び執行役員にとってメリットをもたらす株式資本へ
      のアクセスを付与する株式の付与、（iii）職務の遂行に関する年齢制限又は取締役若しくは執行役員の任期
      の変更、並びに（iv）登録上の事務所の所在地の移転（但し、海外に移転する場合を除く。）。
       議決権の自由な行使に対する制限の設定は、以下のような例外的な状況では適用されなくなる。例えば、
      「改訂アライアンス基本契約」が改訂又は解約される場合、日産自動車株式会社が貴社において議決権を行
      使する場合、貴社の株式について公募が行われるという発表、又は貴社の資本若しくは議決権の15％という
      基準を超える株主（日産自動車株式会社を含む。）である。
                                293/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ガバナンス契約は、2016年４月４日に締結されており、当該期間が満了する少なくとも２年前に解約され
      ない限り、黙示の合意により次の10年間にわたって更新されうる。
      日産自動車株式会社（「日産」）、ダイムラーAG及びルノー・日産B.V.（「RNBV」）との間で締結されたも

      の
      関係者
       芹澤ゆう氏（日産の提案により選任された貴社取締役）、山内康裕氏（日産の提案により選任された貴社
      取締役で、日産の取締役）
      業務提携基本契約
       2010年４月６日、貴社、日産、ダイムラーAG及びルノー・日産B.V.は、これらの企業間における協力の条
      件の詳細を定めた「業務提携基本契約」を締結した。
       2013年12月13日、貴社の取締役会は、こうした協力の範囲を拡大するため、2013年12月19日に「業務提携
      基本契約」の改訂に署名することを承認した。この改訂は2014年４月30日の年次株主総会により承認されて
      いる。
       2016年10月、日産は三菱自動車の資本の34％を取得した。
       2018年６月15日の会議において、貴社の取締役会は、三菱自動車の提携への加入を目的とした「業務提携
      基本契約」の第２次改訂の締結を承認した。2018年10月３日におけるこの第２次改訂の署名は、2019年６月
      12日の貴社の株主総会により承認された。
       業務提携基本契約及びその署名は、当事者間において継続して効力を発する。
      日産自動車株式会社（「日産」）との間で締結されたもの

      関係者
       芹澤ゆう氏（日産の提案により選任された貴社取締役）、山内康裕氏（日産の提案により選任された貴社
      取締役で、日産の取締役）
      改訂アライアンス基本契約
       2002年３月28日、貴社及び日産は、「改訂アライアンス基本契約」を締結した。これは、貴社と日産の間
      の株式資本関係を規定し、アライアンスの最新のガバナンスを管理するものである。この契約には、アライ
      アンスの戦略決定に関与する法人としてのルノー・日産B.V.（「RNBV」）の運営条件が明記されている。
       「改訂アライアンス基本契約」の第１次改訂は2005年４月29日に署名され、承認のために2006年５月４日
      の年次株主総会に提出された。
       2012年10月３日の会議において、貴社の取締役会は、2012年11月７日に「改訂アライアンス基本契約」の
      第２次改訂に署名することを承認した。これは、ルノー・日産B.V.の執行役員会の構成を修正するものであ
      り、その結果、執行役員会における投票方式が修正された。この改訂は、2013年４月30日の貴社の株主総会
      により承認を得るために提出された。
       2015年12月11日の会議において、貴社の取締役会は、貴社と日産の間で日産のガバナンスに関するガバナ
      ンス契約に署名することを承認した。これは、「改訂アライアンス基本契約」の第３次改訂を構成する。こ
      の第３次改訂の条件は、(i)日産の取締役会が日産の年次株主総会に提案する、日産の取締役（貴社の提案に
      より任命された取締役を除く）の任命、解任及び報酬の支払に関する決議に賛成票を投じ、(ii)日産の年次
      株主総会に日産の取締役会が承認していない決議を提出せず、(iii)日産の取締役会が支持していない決議に
      賛成票を投じない、という貴社の約束に関するものである。これらの決議については、貴社は適切とみなす
      限り自由に議決権を行使することができるが、貴社が当該コミットメントに従わない場合、両当事者の事前
      の合意なしにそれぞれの保有割合を増やすことを妨げる改訂アライアンス契約の規定にかかわらず、日産は
      ルノー株式を貴社の取締役会の事前の同意を得ずに取得することができる。この改訂は、「改訂アライアン
      ス基本契約」を、その期間を変更せずに修正するものである。当該契約は依然として無期限である。これは
      締結された時点から適用されている。当該契約は、2016年４月29日の年次株主総会により承認されている。
                      パリ・ラ・デファンス              2020年３月４日

                              法定監査人
                        （フランス語原本における署名人）
                                294/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
             KPMGオーディット                       アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

             KPMG   S.A.の一部門
                                  アイメリク・ドゥ・ラ・              フィリップ・ベルトゥー

             ローラン・デ・プラース                       モランディエール             (Philippe      Berteaux)
             （Laurent      des  Places）               (Aymeric     de  La
                                     Morandière)
     　　（４）【役員の報酬等】

      本第５-３-（２）「③役員の報酬等」を参照のこと。
     　　（５）【株式の保有状況】

      該当事項なし。
                                295/642














                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第６【経理の状況】
     ａ　本書記載のルノー(以下「当社」という。)及び連結子会社（以下、当社及び連結子会社を合わせて「当グ

      ループ」という。）の原文の連結財務諸表は、欧州連合により承認された国際財務報告基準（以下「IFRS」
      という。）に準拠して作成されている。また、本書記載の当社の原文の個別財務諸表は、フランスにおける
      諸法令及び一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成されている。ルノーの2019年度連結財務諸
      表は、2002年７月19日の欧州議会及び欧州評議会での決定による規則1606/2002に従い、IASB（国際会計基
      準審議会）が2019年12月31日付で発行し、同日付で欧州連合が採択したIFRS（国際財務報告基準）に準拠し
      て作成されている。ルノーSAの財務諸表は企業会計を統制するフランスの法律、並びにCRC（フランス会計
      規制委員会（Comité           de  la  Règlementation         Comptable））及びANC（会計基準局（Autorité                         des  Normes
      Comptables））によって1999年４月29日付で修正されたフランス企業会計基準99-03が規定する会計規則に
      準拠して作成されている。以下に記載されているルノーの財務書類は、「財務諸表等の用語、様式及び作成
      方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）第131条第１項の規定の適用を受けている。邦文の連結財
      務諸表及び個別財務諸表（以下、合わせて「邦文の財務書類」という。）は、原文の連結財務諸表及び個別
      財務諸表（以下、合わせて「原文の財務書類」という。）を翻訳したものである。
      　なお、日本の会計原則とIFRSとの会計処理の原則及び手続並びに表示方法の一定の差異については、「４
      日本の会計原則と国際財務報告基準（IFRS）との相違」に記載されている。
     ｂ　原文の財務書類は、フランスにおける独立監査人であるKPMGオーディット及びアーンスト・アンド・ヤン

      グ・オーディットの監査を受けている。
      　なお当社及び当グループの財務書類には、「財務諸表等の監査証明に関する内閣府令」（昭和32年大蔵省
      令第12号）第１条の２の規定が適用されるため、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく日本の
      公認会計士又は監査法人による監査は必要とされていない。
     ｃ　邦文の財務書類には、原文の財務書類中のユーロ表示の金額のうち主要なものについて円換算額が併記さ

      れている。日本円への換算には、株式会社三菱UFJ銀行の2020年３月25日現在の対顧客電信直物売相場、１
      ユーロ＝121.43円の為替レートが使用されている。
     ｄ　日本円の金額及び「３              その他」及び「４          日本の会計原則と国際財務報告基準（IFRS）との相違」の事項

      は原文の財務書類には記載されておらず、当該事項における原文の財務書類への参照事項を除き、上記ｂの
      監査の対象になっていない。
                                296/642









                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     １【財務書類】
     (1)　連結財務諸表
     連結損益計算書

                                          (1)

                                                    2018年度
                                      2019年度
                              注
                                  百万ユーロ         億円      百万ユーロ         億円
     売上高

                                           67,439              69,724
                                ▶    55,537              57,419
     製品及びサービス売上原価

                                    (44,665)       (54,237)       (45,417)       (55,150)
     研究開発費

                               10-A     (2,658)       (3,228)       (2,598)       (3,155)
     販売費及び一般管理費

                                    (5,552)       (6,742)       (5,792)       (7,033)
     営業総利益

                                            3,232              4,386
                                5    2,662              3,612
     その他の営業利益及び営業費用

                                6     (557)       (676)       (625)       (759)
     　　その他の営業利益

                                             97              181
                                6      80              149
     　　その他の営業費用

                                6     (637)       (774)       (774)       (940)
     営業利益（損失）

                                            2,556              3,627
                                     2,105              2,987
     実質有利子負債コスト

                                7     (311)       (378)       (308)       (374)
     　　総有利子負債コスト

                                7     (386)       (469)       (373)       (453)
     　　現金及び金融資産に係る収益

                                             91              79
                                7      75              65
     その他の財務収益及び財務費用

                                7     (131)       (159)       (45)       (55)
     財務収益（費用）

                                7     (442)       (537)       (353)       (429)
     関連会社及び共同支配企業の当期純利益(損失)
     に対する持分                                                     1,870
                                     (190)       (231)       1,540
     　　日産

                                             294             1,832
                                12      242             1,509
     　　その他の関連会社及び共同支配企業

                                                            38
                                13     (432)       (525)        31
     税引前利益

                                            1,789              5,068
                                     1,473              4,174
     当期税金及び繰延税金

                                8    (1,454)       (1,766)        (723)       (878)
     当期純利益

                                             23             4,191
                                      19             3,451
     当期純利益（損失）－親会社株主持分

                                                          4,010
                                     (141)       (171)       3,302
     当期純利益－非支配株主持分

                                             194              181
                                      160              149
                     (2)
     １株当たり利益(単位：ユーロ／円)
                                                          1,486
                                     (0.52)       (63.14)        12.24
                          (2)
     希薄化後１株当たり利益(単位：ユーロ／円)                                                     1,472
                                     (0.52)       (63.14)        12.13
     社外流通株式数(単位：千株)

     　　１株当たり利益計算用

                                9   271,639       271,639       269,850       269,850
     　　希薄化後１株当たり利益計算用

                                9   273,569       273,569       272,222       272,222
     （1）　    2019年度の数値は、IFRS第16号「リース」を適用して算定している。2019年１月１日以降のIFRS第16号の適用によ
         る影響は注2-A2に示す。2018年度の数値は遡及的に修正再表示されていない。
     （2）　    当期純利益（損失）－親会社株主持分を株式数で除したもの
                                297/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     次へ
                                298/642




















                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     連結包括利益計算書

                                           2019年度                             2018年度
                                   百万ユーロ                億円             百万ユーロ                億円
                                総額     税効果      純額     総額    税効果     純額     総額    税効果     純額     総額     税効果      純額
     当期純利益
                                              1,789           23                  5,068          4,191
                                1,473    (1,454)       19       (1,766)          4,174      (723)    3,451           (878)
     親会社及び子会社からのその他の包括利益項目
     損益に再分類されない項目
                                                     60
                                (137)       49    (88)    (166)          (107)     (356)      (3)    (359)     (432)      (4)    (436)
      確定給付型年金制度に係る数理計算上の差異
                                                     61                        64          45
                                (194)       50   (144)     (236)          (175)      53     (16)     37          (19)
      資本を通じて公正価値で測定される資本性金融
                                                69          68                        16
      商品                            57     (1)     56         (1)        (409)      13   (396)     (497)          (481)
     次年度以降において損益に再分類された又は再分類さ
                                                                                  35
     れる項目                            (67)     (81)    (148)     (81)     (98)    (180)     (483)      29   (454)     (587)          (551)
      在外事業に係る為替換算調整勘定
                                               145          145
                                 119      -    119           -        (213)       -   (213)     (259)       -   (259)
      超インフレ経済下の在外事業に係る為替換算調整
      勘定                           (99)       -   (99)    (120)       -   (120)     (175)       -   (175)     (213)       -   (213)
      日産に対する投資の部分的ヘッジ
                                                                                  39
                                 (70)     (87)    (157)     (85)     (106)     (191)     (102)      32    (70)    (124)           (85)
      キャッシュ・フロー・ヘッジ商品の公正価値の
        (1)
                                                      7                        9          ▶
      調整                           (17)       6   (11)     (21)          (13)      7     (4)     3          (5)
      資本を通じて公正価値で測定される負債性金融
        (2)
                                                                                   1     1
      商品                            -     -     -    -     -     -     -     1     1     -
     親会社及び子会社からのその他の包括利益項目
                                                                                  32
     合計（A）                            (204)      (32)    (236)     (248)      (39)    (287)     (839)       26   (813)    (1,019)           (987)
     関連会社及び共同支配企業におけるその他の包括利益項目
     次年度以降において損益に再分類されない項目
                                                29          29
                                  24      -    24          -        (206)       -   (206)     (250)       -   (250)
      確定給付型年金制度に係る数理計算上の差異
                                                28          28
                                  23      -    23          -        (68)      -   (68)     (83)      -    (83)
      その他
                                                 1          1
                                  1     -     1          -        (138)       -   (138)     (168)       -   (168)
                                               299/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     次年度以降において損益に再分類された又は再分類さ
         (3)
                                               427          427                  1,161          1,161
     れる項目                            352      -    352           -        956      -    956           -
      在外事業に係る為替換算調整勘定                                                -
                                               494          494                  1,166          1,166
                                 407      -    407                   960      -    960           -
      その他
                                 (55)       -   (55)     (67)      -    (67)     (4)      -    (4)     (5)      -    (5)
     関連会社及び共同支配企業におけるその他の包括利
                                               457          457                   911          911
     益項目合計（B）                            376      -    376           -         750      -    750           -
     その他の包括利益項目（A）+（B）
                                               209          170                         32
                                 172     (32)     140         (39)         (89)      26    (63)    (108)           (77)
     包括利益
                                              1,998           193                  4,960          4,114
                                1,645     (1,486)      159        (1,804)          4,085     (697)    3,388           (846)
     親会社株主持分
                                                          1                           3,911
                                            1                           3,221
     非支配株主持分
                                                         192                             203
                                           158                             167
     （1）　2019年度に損益に再分類された10百万ユーロを含む（2018年度は６百万ユーロ）。
     （2）　2019年度に損益に再分類されたマイナス１百万ユーロを含む（2018年度は２百万ユーロ）。
     （3）　2019年度に損益に再分類された３百万ユーロを含む（2019年12月31日付ZAO                                       GM-AVTOVAZ完全連結後）。
     次へ
                                               300/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     連結財政状態計算書
                                            (1)
                                                  2018年12月31日現在
                                  2019年12月31日現在
                            注
                                 百万ユーロ         億円      百万ユーロ         億円
     資産
     固定資産
     無形資産及びのれん                         10-A
                                            8,438              7,180
                                     6,949              5,913
           (2)
                              10-B
                                            20,522              17,369
     有形固定資産                               16,900              14,304
     関連会社及び共同支配企業に対する投資
                                            25,782              26,033
                                    21,232              21,439
      日産                         12
                                            25,041              24,994
                                    20,622              20,583
      その他の関連会社及び共同支配企業                         13
                                             741             1,039
                                      610              856
     長期金融資産                          22
                                            1,302              1,127
                                     1,072               928
     繰延税金資産                          8
                                            1,234              1,156
                                     1,016               952
     その他の固定資産                          17
                                            1,486              1,803
                                     1,224              1,485
     固定資産合計
                                            58,764              54,669
                                    48,393              45,021
     流動資産
     棚卸資産                          14

                                            7,019              7,139
                                     5,780              5,879
     販売金融債権                          15
                                            55,098              51,082
                                    45,374              42,067
     自動車顧客債権                          16
                                            1,528              1,699
                                     1,258              1,399
     短期金融資産                          22
                                            2,691              2,384
                                     2,216              1,963
     未収還付税金                          17
                                             104              135
                                      86              111
     その他の流動資産                          17
                                            4,957              4,589
                                     4,082              3,779
     現金及び現金同等物                          22
                                            18,193              17,944
                                    14,982              14,777
     流動資産合計
                                            89,589              84,971
                                    73,778              69,975
     資産合計
                                           148,352              139,640
                                    122,171              114,996
     （1）　2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響は注2-A2に示す。2018年度の数値は遡及的に修正再
        表示されていない。
     （2）　適用開始日時点においてIFRS第16号「リース」の適用により生じる使用権資産669百万ユーロを含む。
                                301/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            (1)               (2)

                                  2019年12月31日現在               2018年12月31日現在
                            注
                                 百万ユーロ         億円      百万ユーロ         億円
     資本及び負債
     資本
     資本金
                                           1,369               1,369
                                    1,127               1,127
     資本剰余金
                                           4,596               4,596
                                    3,785               3,785
     自己株式
                                     (344)       (418)       (400)       (486)
     金融商品再評価額
                                             282               287
                                     232               236
     為替換算調整勘定
                                    (2,584)       (3,138)       (2,826)       (3,432)
     その他の剰余金
                                           39,451               36,751
                                    32,489               30,265
     当期純利益（損失）―親会社株主持分
                                                          4,010
                                     (141)       (171)       3,302
     資本―親会社株主持分
                                           41,971               43,094
                                    34,564               35,489
     資本―非支配株主持分
                                             931               727
                                     767               599
     資本合計
                                           42,902               43,822
                              18     35,331               36,088
     固定負債
     繰延税金負債

                                           1,268                164
                               8     1,044                135
     退職給付その他の長期従業員給付債務に対
                                           1,987               1,859
     する引当金―長期                          19      1,636               1,531
     その他の引当金―長期
                                           1,770               1,777
                              20      1,458               1,463
     長期金融負債
                                           10,679               7,540
                              23      8,794               6,209
     不確実な税金負債に対する引当金―長期
                                             227               170
                              8-C       187               140
     その他の固定負債
                                           2,106               1,909
                              21      1,734               1,572
     固定負債合計
                                           18,036               13,418
                                    14,853               11,050
     流動負債
     退職給付その他の長期従業員給付債務に対

                                             78               68
     する引当金―短期                          19       64               56
     その他の引当金―短期
                                           1,292               1,336
                              20      1,064               1,100
     流動金融負債
                                           3,376               2,991
                              23      2,780               2,463
     販売金融負債
                                           57,637               54,030
                              23     47,465               44,495
     営業債務
                                           11,635               11,542
                                    9,582               9,505
     当期税金負債
                                             271               351
                              8-C       223               289
     不確実な税金負債に対する引当金―短期
                                             10               27
                              8-C        8              22
     その他の流動負債
                                           13,116               12,056
                              21     10,801               9,928
     流動負債合計
                                           87,414               82,400
                                    71,987               67,858
     資本及び負債合計
                                          148,352               139,640
                                   122,171               114,996
                                302/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     （1）　2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響は注2-A2に示す。2018年度の数値は遡及的に修正再
        表示されていない。
     （2）　2018年度の数値は、2019年９月のIFRIC決定の適用による不確実な税金負債に対する引当金の再分類を含んでいる。
        これらの引当金は、以前はその他の引当金に記載していたが、現在は特定の項目として記載している（注2-A3）。
        また、2018年12月31日現在の資本は、アメリカにおける取引に関する誤りの訂正により、その他の引当金における
        対応する数値との間でマイナス57百万ユーロの調整がなされている。
     次へ
                                303/642


















                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     連結持分変動計算書

                                                          当期純利益（損
                                    金融商品       為替換算調整                        資本(親会社株主持         資本(非支配
           株数     資本金      資本剰余金       自己株式                     その他の剰余金        失）(親会社株主持                         資本合計
                                    再評価額         勘定                         分)      株主持分)
                                                             分)
                                                                           百万
               百万      百万       百万       百万       百万        百万        百万        百万               百万
           千株       億円       億円       億円       億円        億円        億円        億円        億円    ユー   億円        億円
               ユーロ      ユーロ       ユーロ       ユーロ       ユーロ        ユーロ        ユーロ        ユーロ               ユーロ
                                                                           ロ
     2017年
     12月31日
     現在残高
     （1）
                  1,369       4,596              982               31,894         6,329        40,470        357       40,827
           295,722    1,127      3,785       (494)   (600)    809      (3,376)    (4,099)    26,265         5,212        33,328         294      33,622
     IFRS第９号
     への移行
     「期首調
     整」                              (21)    (26)             (73)    (89)            (94)    (114)    (2)   (2)    (96)    (117)
     IFRS第15号
     への移行
     「期首調
     整」                                              (229)    (278)            (229)    (278)    (9)   (11)    (238)    (289)
     IAS第29号
     の適用「期
                                               17        79                 96               96
     首調整」                                      14        65                 79               79
     修正再表示
     後2018年１
     月１日現在
                  1,369       4,596              957               31,606         6,329        40,174        344       40,518
     残高      295,722    1,127      3,785       (494)   (600)    788      (3,362)    (4,082)    26,028         5,212        33,084         283      33,367
     2018年度
                                                               4,010        4,010       181       4,191
     純利益                                                      3,302        3,302        149      3,451
     その他の包
     括利益項目
     （2）(3)
                                               591                                22
                                   (538)    (653)     487        (30)    (36)            (81)    (98)    18       (63)    (77)
     2018年度
                                               591                4,010        3,911       203       4,114
     包括利益                              (538)    (653)     487        (30)    (36)   3,302        3,221        167      3,388
     2017年度
                                                       6,329
     利益処分                                             5,212        (5,212)    (6,329)
                                               304/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     配当金                                              (958)   (1,163)             (958)   (1,163)    (94)   (114)   (1,052)    (1,277)
     自己株式の
     （取得）／
     処分及び増
     資による影
                                114                                        114               114
     響額                        94                                       94               94
     所有持分の
       (4)
                                               40        47                 87      293        380
     増減                                      33        39                 72       241       313
     超インフレ
     経済下にお
     ける2018年
     度の物価指
     数に基づく
     資本項目の
                                                ▶        104                 108       1       109
     修正再表示                                       3        86                 89        1       90
     株式報酬及
     びその他の
                                               16                                1
     費用                              (14)    (17)     13       (112)    (136)            (113)    (137)     1      (112)    (136)
     2018年
     12月31日
     現在残高
     （5）
                  1,369       4,596              287               36,751         4,010        43,094        727       43,822
           295,722    1,127      3,785       (400)   (486)    236      (2,826)    (3,432)    30,265         3,302        35,489         599      36,088
     2019年度
                                                                              194         23
     純利益                                                      (141)    (171)    (141)    (171)    160        19
     その他の包
     括利益項目
     (3)
                                               324                         172               170
                                    (4)    (5)    267        (121)    (147)             142        (2)   (2)    140
     2019年度
                                               324                          1     192        193
     包括利益                               (4)    (5)    267        (121)    (147)    (141)    (171)      1      158       159
     2018年度
                                                       4,010
     利益処分                                             3,302        (3,302)    (4,010)
     配当金                                              (966)   (1,173)             (966)   (1,173)    (96)   (117)   (1,062)    (1,290)
     自己株式の
     （取得）／
     処分及び増
     資による影
                                 68                                        68               68
     響額                         56                                       56               56
                                               305/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     所有持分の
                                                                              129        123
     増減                                               (5)    (6)            (5)    (6)   106       101
     超インフレ
     経済下にお
     ける2018年
     度の物価指
     数に基づく
     資本項目の
                                                        72                 41               41
     修正再表示                                      (25)    (30)     59                 34               34
     株式報酬及
     びその他の
     費用                                              (45)    (55)            (45)    (55)          (45)    (55)
     2019年
     12月31日
                  1,369       4,596              282               39,451                 41,971        931       42,902
     現在残高      295,722    1,127      3,785       (344)   (418)    232      (2,584)    (3,138)    32,489         (141)    (171)   34,564         767      35,331
      （1）　適用開始日時点においてIFRS第16号「リース」の適用により生じる使用権資産669百万ユーロを含む。
      （2）　2018年12月31日現在の資本は、アメリカにおける取引に関する誤りの訂正により、その他の引当金における対応する数値との間でマイナス57百万ユーロの調整がなされてい
         る。
      （3）　その他の剰余金の増減は、期中に認識された確定給付型年金制度に係る数理計算上の差異に該当する。
      （4）　2018年度における所有持分の増減には、アライアンス・ロステック・オートb.v.及びアフトワズによる増資並びに強制的公開買付及び強制的スクイーズアウトの結果として
         のアライアンス・ロステック・オートb.v.によるアフトワズ株式の取得の影響が含まれる（注3-B）。
      （5）　IFRS第16号「リース」及びIFRIC第23号「法人所得税務処理に関する不確実性」の適用は、期首資本の調整にはつながらなかった。
      2019年度の連結持分の変動に関する詳細は注18に記載。

     次へ
                                               306/642






                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     連結キャッシュ・フロー計算書
                                             (1)
                                                     2018年度
                                        2019年度
                                   注
                                      百万ユーロ        億円     百万ユーロ        億円
     当期純利益
                                               23           4,191
                                          19           3,451
     非連結上場投資からの受取配当金の調整
                                         (46)     (56)       (44)     (53)
     非資金的収益及び費用の調整
      減価償却費、償却費及び減損

                                              4,625            3,940
                                        3,809            3,245
      関連会社及び共同支配企業の当期純（利益）損失に対する
                                               231
      持分                                   190           (1,540)     (1,870)
      その他の非資金的収益及び費用（利息・税金調整前）                             26-A
                                              2,352            1,695
                                        1,937            1,396
     非上場関連会社及び共同支配企業からの受取配当金
                                                5            2
                                           ▶            2
                         (2)
                                              7,180            7,905
     キャッシュ・フロー（利息・税金調整前）                                    5,913            6,510
                 (3)
                                               759           1,005
     上場企業からの受取配当金                                     625            828
     消費者向け融資の純増減
                                        (2,612)     (3,172)       (3,596)     (4,367)
     ディーラー向け更新可能融資の純増減
                                         (659)     (800)       (160)     (194)
     販売金融債権の（増加）減少
                                        (3,271)     (3,972)       (3,756)     (4,561)
     販売金融部門による社債の発行                              23-C
                                              4,698            5,155
                                        3,869            4,245
     販売金融部門による社債の償還                              23-C
                                        (4,034)     (4,898)       (3,148)     (3,823)
     販売金融部門のその他の負債の純増減
                                              4,488            2,957
                                        3,696            2,435
     販売金融部門に係るその他有価証券及び貸付の純増減
                                                            74
                                         (428)     (520)        61
     販売金融部門に係る金融資産・負債の純増減
                                              3,768            4,363
                                        3,103            3,593
     資産計上したリース用資産の増減
                                        (1,059)     (1,286)        (519)     (630)
     運転資本の増減（税金調整前）                              26-B
                                              1,474             669
                                        1,214             551
     営業活動によるキャッシュ・フロー（利息・税金調整前）
                                              7,923            8,751
                                        6,525            7,207
     利息の受取額
                                               95            81
                                          78            67
     利息の支払額
                                         (368)     (447)       (332)     (403)
     当期税金（支払）/受取額                              8-C
                                         (636)     (772)       (657)     (798)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                              6,799            7,632
                                        5,599            6,285
     有形固定資産及び無形資産への投資                              26-C
                                        (5,022)     (6,098)       (4,407)     (5,351)
     有形固定資産及び無形資産の処分
                                               38            159
                                          31            131
     支配の獲得を伴う持分の取得、取得現金控除後
                                                6
                                           5           (29)     (35)
     その他の持分の取得
                                         (157)     (191)       (215)     (261)
     支配の喪失を伴う持分の売却、譲渡現金控除後
                                                2
                                           2            -     -
     その他の持分の売却
                                               44            10
                                          36             8
     自動車部門に係るその他有価証券及び貸付の純（増）減
                                          (2)     (2)      (150)     (182)
                                307/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                                        (5,107)     (6,201)       (4,662)     (5,661)
     親会社株主に対する支払配当金                              18-D
                                        (1,035)     (1,257)       (1,027)     (1,247)
     非支配株主との取引
                                                            13
                                         (10)     (12)       11
     非支配株主に対する支払配当金                              18-H
                                         (96)     (117)       (94)     (114)
     自己株式の（取得）売却
                                         (36)     (44)       (41)     (50)
     株主に係るキャッシュ・フロー
                                        (1,177)     (1,429)       (1,151)     (1,398)
     自動車部門に係る社債発行                              23-C
                                              1,891            2,301
                                        1,557            1,895
     自動車部門に係る社債償還                              23-C
                                         (574)     (697)      (1,455)     (1,767)
     自動車部門に係るその他の金融負債の純増（減）
                                         (59)     (72)      (242)     (294)
     自動車部門に係る金融負債の純増減                              23-B
                                              1,122             240
                                          924            198
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                         (253)     (307)       (953)    (1,157)
     現金及び現金同等物の増加（減少）
                                               290            814
                                          239            670
     (1)  2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響は注2-A2に示す。2018年度の数値は遡及的に修正再表示
       されていない。
     (2)  キャッシュ・フロー（利息・税金調整前）は上場企業からの受取配当金を含まない。
     (3)  ダイムラー（2019年度は46百万ユーロ及び2018年度は44百万ユーロ）及び日産（2019年度は579百万ユーロ及び2018年
       度は784百万ユーロ）からの配当金である。
                                2019年度                2018年度

                           百万ユーロ         億円      百万ユーロ         億円
     現金及び現金同等物の期首残高
                                      17,944                17,069
                              14,777                14,057
     現金及び現金同等物の増加（減少）
                                       290                814
                               239                670
     為替相場変動等の影響額
                                                        61
                               (34)        (41)        50
                   ＊
                                      18,193                17,944
     現金及び現金同等物の期末残高                         14,982                14,777
     ＊  使用制限を課された現金については注22-Cに記載。
                                308/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     連結財務諸表に対する注記
     I－事業セグメント及び地域に関する情報

     ルノーにおける事業セグメントは以下のとおりである。

     ・　「自動車（アフトワズを除く）」部門は、IFRS第10号に基づきルノーがアフトワズ・グループの支配を獲

       得する以前に存在していたルノー・グループの自動車事業を含んでいる。この部門には、乗用車及び小型
       商用車の製造、販売及び流通子会社、ルノー、ダチア及びサムスンのブランドの自動車サービス子会社並
       びに本部門の資金管理をする子会社が含まれる。また、この部門は、自動車セクターの関連会社及び共同
       支配企業（主に日産）への投資を含む。
     ・　「アフトワズ」部門（ロシアの自動車グループであるアフトワズ及びその親会社であるアライアンス・ロ

       ステック・オートb.v.を含む。）は、2016年度末に、IFRS第10号に基づきルノーが支配を獲得した後に創
       設された。
     ・　「販売金融」部門は販売ネットワーク及び最終顧客に対して、RCIバンク、その子会社並びに関連会社及び

       共同支配企業に対する投資によって運営されており、それ自体が営業活動であるとルノー・グループは考
       えている。
     次へ
                                309/642













                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     A.  事業セグメント別情報
     A1.   連結損益計算書－事業セグメント別
                  自動車（アフトワズを

                                   （1）
                                        自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融         部門間取引          連結合計
                              アフトワズ
                       （1）
                    除く）
                   百万           百万          百万          百万          百万          百万         百万
                         億円           億円          億円          億円          億円         億円          億円
                   ユーロ           ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ         ユーロ
         （2）
     2019年度
     外部売上高

                         59,503           3,801                    63,304           4,135                   67,439
                   49,002           3,130            -     -   52,132           3,405            -    -  55,537
     部門間売上高

                          128          940                     128           22
                     105           774          (774)     (940)      105           18         (123)     (149)       -     -
     部門別売上高

                         59,631           4,741                    63,431           4,157                   67,439
                   49,107           3,904           (774)     (940)    52,237           3,423          (123)     (149)    55,537
          （3）
     営業総利益                    1,565           189                    1,753          1,485                   3,232
                    1,289            156           (1)     (1)    1,444          1,223           (5)     (6)    2,662
     営業利益

                          925          158                    1,082          1,571                   2,556
                     762           130           (1)     (1)     891         1,294           (80)     (97)    2,105
             （4）
     財務収益（費用）                     217                               83
                     179          (111)     (135)       -     -     68          (10)     (12)    (500)     (607)     (442)     (537)
     関連会社及び共同支配企
     業の当期純利益（損失）
     に対する持分                                 2                              26
                    (213)      (259)       2          -     -    (211)     (256)      21          -    -   (190)     (231)
     税引前利益

                          884           26                    908         1,585                   1,789
                     728           21          (1)     (1)     748         1,305          (580)     (704)     1,473
     当期税金及び繰延税金

                                     62
                   (1,122)      (1,362)       51           -     -   (1,071)     (1,301)      (383)     (465)      -    -  (1,454)     (1,766)
     当期純利益

                                     87                             1,120                     23
                    (394)      (478)      72          (1)     (1)    (323)     (392)      922         (580)     (704)      19
     (1) 自動車（アフトワズを除く）部門による2019年度の外部売上高は、アフトワズ・グループに対する売上高（2019年度は246百万ユーロ）を含んでいるため、これらの売上高はアフ
       トワズ部門の部門間取引に含まれる。
     (2)  2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響は注2-A2に示す。2018年度の数値は遡及的に修正再表示されていない。
     (3)  償却費、減価償却費及び減損の詳細については事業セグメント別の連結キャッシュ・フロー計算書に記載されている。
     (4)  販売金融部門から自動車部門に対して支払われた配当金は、自動車部門の財務収益に含まれ、部門間取引において控除される。2019年度の金額は500百万ユーロに達する。
                                               310/642



                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
                  自動車（アフトワズを
                                   （1）
                                        自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融         部門間取引          連結合計
                              アフトワズ
                       （1）
                    除く）
                   百万           百万          百万          百万          百万          百万         百万
                         億円           億円          億円          億円          億円         億円          億円
                   ユーロ           ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ         ユーロ
     2018年度
     外部売上高

                         62,137           3,691                    65,828           3,895                   69,724
                   51,171           3,040            -     -   54,211           3,208            -    -  57,419
     部門間売上高

                          117          990                     117           22
                     96          815          (815)     (990)      96          18         (114)     (138)       -     -
     部門別売上高

                         62,254           4,681                    65,945           3,917                   69,724
                   51,267           3,855           (815)     (990)    54,307           3,226          (114)     (138)    57,419
          （2）
     営業総利益                    2,674           248                    2,922          1,462           2        4,386
                    2,202            204           -     -   2,406          1,204            2       3,612
     営業利益

                         1,922           254                    2,176          1,449           2        3,627
                    1,583            209           -     -   1,792          1,193            2       2,987
             （3）
     財務収益（費用）
                     (97)     (118)      (95)     (115)       -     -    (192)     (233)      (11)     (13)    (150)     (182)     (353)     (429)
     関連会社及び共同支配企
     業の当期純利益（損失）
     に対する持分                    1,854                               1,851            19                  1,870
                    1,527            (3)     (4)      -     -   1,524            16          -    -   1,540
     税引前利益

                         3,659           135                    3,793          1,455                   5,068
                    3,013            111           -     -   3,124          1,198          (148)     (180)     4,174
     当期税金及び繰延税金

                                                                             2
                    (369)      (448)      (26)     (32)      -     -    (395)     (480)     (330)     (401)      2        (723)     (878)
     当期純利益

                         3,211           103                    3,314          1,054                   4,191
                    2,644            85           -     -   2,729           868         (146)     (177)     3,451
     (1) 自動車（アフトワズを除く）部門による2018年度の外部売上高は、アフトワズ・グループに対する売上高（2018年度は311百万ユーロ）を含んでいるため、これらの売上高はアフ
       トワズ部門の部門間取引に含まれる。
     (2)  償却費、減価償却費及び減損の詳細については事業セグメント別の連結キャッシュ・フロー計算書に記載されている。
     (3)  販売金融部門から自動車部門に対して支払われた配当金は、自動車部門の財務収益に含まれ、部門間取引において控除される。
                                               311/642




                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     A2.   連結財政状態計算書－事業セグメント別
               ＊
     2019年12月31日現在
                   自動車

                             アフトワズ         自動車部門内取引          自動車部門合計            販売金融          部門間取引           連結合計
                （アフトワズを除く）
                 百万           百万          百万          百万          百万           百万           百万
                       億円          億円          億円          億円          億円           億円           億円
                ユーロ           ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ           ユーロ           ユーロ
     資産

     固定資産

     有形固定資産及び無
     形資産並びにのれん                  26,352           2,113                   28,464            495                    28,960
                 21,701           1,740            -     -   23,441           408            -     -   23,849
     関連会社及び共同支
     配企業に対する投資
                       25,606             ▶                 25,610            172                    25,782
                 21,087             3          -     -   21,090           142            -     -   21,232
     長期金融資産―持分
     投資
                        9,081                              7,836             2                    1,066
                  7,478             -     -  (1,025)     (1,245)      6,453            2        (5,577)     (6,772)       878
     長期金融資産―その
     他有価証券、貸付金
     及び自動車部門の金
     融取引に係るデリバ
     ティブ                    236                              236                                 236
                   194            -     -     -     -    194           -      -     -     -     194
     繰延税金資産及びそ
     の他の固定資産                   1,756           570                   2,194            526                     2,720
                  1,446            469         (108)     (131)     1,807           433            -     -    2,240
     固定資産合計

                       63,029           2,686                   64,340           1,196                     58,764
                 51,906           2,212         (1,133)     (1,376)     52,985           985         (5,577)     (6,772)      48,393
     流動資産

     棚卸資産

                        6,532           427                   6,959            60                    7,019
                  5,379            352           -     -   5,731           49           -     -    5,780
     顧客債権

                        1,427           222                   1,543          56,164                      56,625
                  1,175            183          (87)     (106)     1,271         46,252            (891)    (1,082)      46,632
     短期金融資産

                        1,454            6                  1,451           2,365                      2,691
                  1,197             5         (7)     (9)    1,195          1,948           (927)    (1,126)      2,216
     未収還付税金及びそ
     の他の流動資産                   3,647            80                  3,723           7,266                      5,061
                  3,003            66          (3)     (4)    3,066          5,984          (4,882)     (5,928)      4,168
                                               312/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     現金及び現金同等物
                       14,852            85                  14,933           3,354                     18,193
                 12,231             70          (3)     (4)   12,298          2,762            (78)     (95)    14,982
     流動資産合計

                       27,911            821                  28,610           69,209                      89,589
                 22,985            676         (100)     (121)    23,561          56,995           (6,778)     (8,231)      73,778
     資産合計

                       90,940           3,507                   92,950           70,405                     148,352
                 74,891           2,888         (1,233)     (1,497)     76,546          57,980          (12,355)     (15,003)      122,171
     資本及び負債

     資本

                       42,760           1,345                   42,858           6,839                     42,902
                 35,214           1,108         (1,028)     (1,248)     35,294          5,632          (5,595)     (6,794)      35,331
     固定負債

     長期引当金

                        3,162            45                  3,207            777                     3,984
                  2,604            37          -     -   2,641           640            -     -    3,281
     長期金融負債

                        8,629           997                   9,626           1,053                     10,679
                  7,106            821           -     -   7,927           867            -     -    8,794
     繰延税金負債及びそ
     の他の固定負債                   2,407            73                  2,348           1,025                      3,373
                  1,982            60         (108)     (131)     1,934           844            -     -    2,778
     固定負債合計

                       14,198           1,115                   15,181           2,855                     18,036
                 11,692            918         (108)     (131)    12,502          2,351             -     -   14,853
     流動負債

     短期引当金

                        1,256            80                  1,336            44                    1,379
                  1,034            66          -     -   1,100           36           -     -    1,136
     短期金融負債

                        4,596           121                   4,705                                 3,376
                  3,785            100          (10)     (12)    3,875            -      -  (1,095)     (1,330)      2,780
     営業債務及び販売金
     融負債                  11,560            591                  12,049           58,594                      69,272
                  9,520            487          (84)     (102)     9,923         48,253           (1,129)     (1,371)      57,047
     当期税金負債及びそ
     の他の流動負債
                       16,570            254                  16,820           2,074                     13,386
                 13,646            209          (3)     (4)   13,852          1,708          (4,536)     (5,508)      11,024
     流動負債合計

                       33,982           1,047                   34,911           60,711                      87,414
                 27,985            862          (97)     (118)    28,750          49,997           (6,760)     (8,209)      71,987
     資本及び負債合計

                       90,940           3,507                   92,950           70,405                     148,352
                 74,891           2,888         (1,233)     (1,497)     76,546          57,980          (12,355)     (15,003)      122,171
     ＊  2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響は注2-A2に示す。
                                               313/642




                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     2018年12月31日現在
                   自動車

                             アフトワズ         自動車部門内取引          自動車部門合計            販売金融           部門間取引           連結合計
                （アフトワズを除く）
                 百万           百万          百万          百万          百万           百万           百万
                       億円          億円          億円          億円          億円           億円           億円
                ユーロ           ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ           ユーロ           ユーロ
     資産

     固定資産

     有形固定資産及び無

     形資産並びにのれん
                       22,401           1,727                   24,128            421                    24,550
                 18,448           1,422            -     -   19,870           347            -      -   20,217
     関連会社及び共同支
                       25,882            13                  25,895            138                    26,033
     配企業に対する投資            21,314             11          -     -   21,325           114            -      -   21,439
     長期金融資産―持分
                        8,387                              7,349             2                    1,036
     投資             6,907             -     -   (855)    (1,038)      6,052            2        (5,201)      (6,316)       853
     長期金融資産―その
     他有価証券、貸付金
     及び自動車部門の金
     融取引に係るデリバ
     ティブ
                         91                              91                                 91
                   75           -     -     -     -     75          -      -     -      -     75
     繰延税金資産及びそ
                        2,110           415                   2,396            563                     2,959
     の他の固定資産             1,738            342         (107)     (130)     1,973           464            -      -    2,437
     固定資産合計

                       58,872           2,155                   59,859           1,126                     54,669
                 48,482           1,775          (962)    (1,168)     49,295           927         (5,201)      (6,316)      45,021
     流動資産

     棚卸資産

                        6,697           390                   7,087            52                    7,139
                  5,515            321           -     -   5,836           43            -      -   5,879
     顧客債権

                        1,573           249                   1,724          52,038                      52,781
                  1,295            205          (80)     (97)    1,420         42,854            (808)      (981)     43,466
     短期金融資産

                        1,718                              1,711           1,662                      2,384
                  1,415             -     -    (6)     (7)    1,409          1,369           (815)      (990)     1,963
     未収還付税金及びそ
                        3,356           191                   3,542           6,106                      4,724
     の他の流動資産             2,764            157          (4)     (5)    2,917          5,028          (4,055)      (4,924)      3,890
     現金及び現金同等物

                       14,196            108                  14,301           3,757                     17,944
                 11,691             89          (3)     (4)   11,777          3,094            (94)     (114)     14,777
                                               314/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     流動資産合計
                       27,540            937                  28,365           63,615                      84,971
                 22,680            772          (93)     (113)    23,359          52,388           (5,772)      (7,009)      69,975
     資産合計

                       86,412           3,093                   88,224           64,740                     139,640
                 71,162           2,547         (1,055)     (1,281)     72,654          53,315          (10,973)      (13,325)      114,996
     資本及び負債

       ＊

     資本                  43,720           1,103                   43,779           6,374                     43,822
                 36,004            908         (859)    (1,043)     36,053          5,249          (5,214)      (6,331)      36,088
     固定負債

     長期引当金

                        3,071            33                  3,104            702                     3,806
                  2,529            27          -     -   2,556           578            -      -    3,134
     長期金融負債

                        6,688           835                   7,524            16                    7,540
                  5,508            688           -     -   6,196           13           -      -    6,209
     繰延税金負債及びそ
     の他の固定負債                   1,299            41                  1,212            861                     2,073
                  1,070            34         (106)     (129)      998          709            -      -    1,707
     固定負債合計

                       11,059            910                  11,839           1,579                     13,418
                  9,107            749         (106)     (129)     9,750          1,300             -      -   11,050
     流動負債

                                                                             -
     短期引当金

                        1,339            53                  1,393            38                    1,430
                  1,103            44          -     -   1,147           31           -      -    1,178
     流動金融負債

                        3,956           114                   4,059                                 2,991
                  3,258            94          (9)     (11)    3,343            -      -   (880)     (1,069)      2,463
     営業債務及び販売金
     融負債                  11,267            601                  11,774           55,021                      65,572
                  9,279            495          (78)     (95)    9,696         45,311           (1,007)      (1,223)      54,000
     当期税金負債及びそ
     の他の流動負債                  15,071            312                  15,379           1,729                     12,407
                 12,411            257          (3)     (4)   12,665          1,424          (3,872)      (4,702)      10,217
     流動負債合計

                       31,634           1,081                   32,605           56,788                      82,400
                 26,051            890          (90)     (109)    26,851          46,766           (5,759)      (6,993)      67,858
     資本及び負債合計

                       86,412           3,093                   88,224           64,740                     139,640
                 71,162           2,547         (1,055)     (1,281)     72,654          53,315          (10,973)      (13,325)      114,996
     ＊  2018年度の数値は、2019年９月のIFRIC決定の適用による不確実な税金負債に対する引当金の再分類を含んでいる。これらの引当金は、以前はその他の引当金に記載していたが、
       現在は特定の項目として記載している（注2-A3）。また、2018年12月31日現在の資本は、アメリカにおける取引に関する誤りの訂正により、その他の引当金における対応する数
       値との間でマイナス57百万ユーロの調整がなされている。
     次へ
                                               315/642



                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     A3.   連結キャッシュ・フロー計算書－事業セグメント別
                     自動車

                   （アフトワズを           アフトワズ        自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融          部門間取引           連結合計
                     除く）
                   百万          百万         百万          百万           百万          百万          百万
                        億円          億円          億円           億円           億円          億円          億円
         (1)
     2019年度             ユーロ          ユーロ         ユーロ          ユーロ           ユーロ          ユーロ          ユーロ
          (2)
     当期純利益
                                   87                              1,120                      23
                   (394)     (478)      72         (1)     (1)     (323)     (392)      922          (580)     (704)      19
     非連結上場投資からの受
     取配当金の調整
                    (46)     (56)      -    -     -     -     (46)     (56)      -     -     -     -    (46)     (56)
     非資金的収益及び費用の
     調整
     －減価償却費、償却費及
      び減損                   4,380          146                   4,526            100                    4,625
                   3,607           120          -     -    3,727            82           -     -   3,809
     －関連会社及び共同支配
      企業の当期純（利益）
      損失に対する持分                   259                              256                               231
                    213           (2)    (2)     -     -     211          (21)     (26)      -     -    190
     －その他の非資金的収益
      及び費用（利息・税金
      調整前）                  1,645           61                   1,706            577           69         2,352
                   1,355            50         -     -    1,405            475           57         1,937
     非上場関連会社及び共同
     支配企業からの受取配当
     金                     5                              5                               5
                     ▶           -    -    -     -      ▶           -     -     -     -     ▶
     キャッシュ・フロー（利
             (3)
     息・税金調整前）                   5,755          291                    6,045          1,770                     7,180
                   4,739           240          (1)     (1)    4,978          1,458           (523)     (635)     5,913
     上場企業からの受取配当
      (4)
     金
                         759                              759                               759
                    625                    -     -     625            -     -     -     -    625
     販売金融債権の（増加）
     減少                                                                       100
                     -     -     -    -     -     -      -     -   (3,353)     (4,072)       82        (3,271)     (3,972)
                                               316/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     金融資産・販売金融部門
     に係る負債の純増減                                                             3,604           164         3,768
                     -     -     -    -     -     -      -     -    2,968           135         3,103
     資産計上したリース用資
     産の増減
                  (1,002)     (1,217)        -    -     -     -   (1,002)     (1,217)       (57)     (69)      -     -   (1,059)     (1,286)
     運転資本の増減（税金調
     整前）                   2,221           18                   2,239                       6        1,474
                   1,829            15          -     -    1,844           (635)     (771)       5        1,214
     営業活動によるキャッ
     シュ・フロー（利息・税
     金調整前）                   7,518          310                    7,826            463                    7,923
                   6,191           255          (1)     (1)    6,445            381          (301)     (366)     6,525
     利息の受取額
                          89          6                    95                               95
                     73           5         -     -     78           -     -     -     -     78
     利息の支払額
                                                                             23
                   (301)     (366)     (87)    (106)      1     1    (387)     (470)       -     -     19         (368)     (447)
     当期税金（支払）/受取額
                   (367)     (446)     (11)    (13)      -     -    (378)     (459)     (258)     (313)       -     -    (636)     (772)
     営業活動によるキャッ
     シュ・フロー                   6,795          197                    6,992            149                    6,799
                   5,596           162          -     -    5,758            123          (282)     (342)     5,599
     （1）2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響は注2-Aに示す。2018年度の数値は遡及的に修正再表示されていない。
     （2）販売金融部門から自動車部門に対して支払われた配当金は、自動車（アフトワズを除く）部門の当期純利益に含まれる。2019年度の金額は500百万ユーロに達する。
     （3）キャッシュ・フロー（利息・税金調整前）は上場企業からの受取配当金を含まない。
     （4）ダイムラー（46百万ユーロ）及び日産（579百万ユーロ）からの受取配当金である。
                    自動車（アフトワズ

                                アフトワズ        自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融         部門間取引          連結合計
                       を除く）
                     百万          百万         百万          百万           百万          百万          百万
                          億円         億円          億円           億円          億円          億円          億円
                     ユーロ          ユーロ         ユーロ          ユーロ           ユーロ          ユーロ          ユーロ
     2019年度
     営業活動によるキャッシュ・フ
                           6,795          197                    6,992           149                  6,799
     ロー                5,596           162           -     -    5,758           123         (282)     (342)     5,599
     無形資産の購入

                     (2,016)     (2,448)      (67)     (81)      -     -   (2,083)     (2,529)       (3)     (4)     -     -  (2,086)     (2,533)
     有形固定資産の購入

                                               18
                     (2,846)     (3,456)      (95)    (115)      15        (2,926)     (3,553)      (10)     (12)      -     -  (2,936)     (3,565)
     有形固定資産及び無形資産の処
                            19         33                     35          2                   38
     分                  16          27         (14)     (17)      29           2          -     -     31
                                               317/642

                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     支配の獲得又は喪失を伴う持分
     の取得及び売却、取得現金控除
                                                                    86                    9
     後                 (55)     (67)     (9)    (11)      -     -     (64)     (78)     71          -     -     7
     その他の持分等の取得及び売却

                      (120)     (146)      -     -     -     -    (120)     (146)      (1)     (1)     -     -    (121)     (147)
     自動車部門に係るその他有価証
                                      1
     券及び貸付の(増)減                  (3)     (4)     1          -     -     (2)     (2)     -     -     -     -     (2)     (2)
     投資活動によるキャッシュ・フ
                                               1                    72
     ロー                (5,024)     (6,101)     (143)     (174)      1        (5,166)     (6,273)       59          -     -  (5,107)     (6,201)
     株主に係るキャッシュ・フロー

                                                                             607
                     (1,165)     (1,415)      (1)     (1)     -     -   (1,166)     (1,416)      (511)     (621)     500        (1,177)     (1,429)
     自動車部門に係る金融負債の純
                           1,433                              1,373                             1,122
     増減                1,180          (49)     (60)      -     -    1,131            -     -   (207)     (251)      924
     財務活動によるキャッシュ・フ
                            18                                                 356
     ロー                  15         (50)     (61)      -     -     (35)     (43)    (511)     (621)     293         (253)     (307)
     現金及び現金同等物の増加(減
                            713                    1          676                    13         290
     少)                  587         (31)     (38)      1          557         (329)     (400)      11          239
                      自動車

                    （アフトワズを           アフトワズ       自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融          部門間取引           連結合計
                      除く）
                    百万          百万         百万          百万          百万          百万          百万
     2019年度                     億円         億円          億円          億円          億円          億円          億円
                    ユーロ          ユーロ         ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ
     現金及び現金同等物の期首
                         14,196          108                   14,301           3,757                    17,944
     残高               11,691           89         (3)     (4)   11,777           3,094           (94)     (114)    14,777
     現金及び現金同等物の増加
                           713                   1          676                     13          290
     （減少）                 587         (31)    (38)      1         557          (329)     (400)      11          239
     為替相場変動等の影響額
                                    15                                         6
                     (47)      (57)    12         (1)     (1)     (36)     (44)      (3)     (4)      5         (34)     (41)
     現金及び現金同等物の期末
                         14,852          85                  14,933           3,354                    18,193
     残高               12,231           70         (3)     (4)   12,298           2,762           (78)     (95)    14,982
                                               318/642



                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
                     自動車
                   （アフトワズを           アフトワズ        自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融          部門間取引           連結合計
                     除く）
                   百万          百万         百万          百万           百万          百万          百万
                        億円          億円         億円           億円           億円          億円          億円
     2018年度             ユーロ          ユーロ         ユーロ          ユーロ           ユーロ          ユーロ          ユーロ
     当期純利益

                        3,211          103                    3,314           1,054                     4,191
                   2,644            85          -     -    2,729            868          (146)     (177)     3,451
     非連結上場投資からの受
     取配当金の調整
                    (44)     (53)      -    -     -     -     (44)     (53)      -     -     -     -    (44)     (53)
     非資金的収益及び費用の
     調整
     －減価償却費、償却費及
      び減損                  3,723          132                    3,855            85                   3,940
                   3,066           109          -     -    3,175            70           -     -   3,245
     －関連会社及び共同支配
      企業の当期純（利益）
      損失に対する持分                              ▶
                  (1,527)     (1,854)        3         -     -   (1,524)     (1,851)       (16)     (19)      -     -   (1,540)     (1,870)
     －その他の非資金的収益
      及び費用（利息・税金
      調整前）                  1,002          109                    1,110            611                    1,695
                    825           90         (1)     (1)     914          503          (21)     (26)    1,396
     非上場関連会社及び共同
     支配企業からの受取配当
     金                     2                              2                               2
                     2          -    -     -     -      2           -     -     -     -     2
     キャッシュ・フロー（利
             (1)
     息・税金調整前）                   6,030          349                    6,378           1,730                     7,905
                   4,966           287          (1)     (1)    5,252           1,425           (167)     (203)     6,510
     上場企業からの受取配当
      (2)
     金
                        1,005                              1,005                               1,005
                    828           -    -     -     -     828            -     -     -     -    828
     販売金融債権の（増加）
     減少
                     -     -     -    -     -     -      -     -   (3,586)     (4,354)      (170)     (206)    (3,756)     (4,561)
     金融資産・販売金融部門
     に係る負債の純増減                                                            4,363                     4,363
                     -     -     -    -     -     -      -     -   3,593            -     -   3,593
                                               319/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     資産計上したリース用資
     産の増減
                   (509)     (618)      -    -     -     -    (509)     (618)      (10)     (12)      -     -    (519)     (630)
     運転資本の増減（税金調
     整前）                    948          19          7          975                     96          669
                    781           16          6          803          (331)     (402)      79          551
     営業活動によるキャッ
     シュ・フロー（利息・税
     金調整前）                   7,366          368           6         7,740           1,325                     8,751
                   6,066           303          5         6,374           1,091           (258)     (313)     7,207
     利息の受取額
                          86          6                    90                               81
                     71           5         (2)     (2)      74           -     -    (7)     (9)     67
     利息の支払額
                                             2                               29
                   (263)     (319)     (95)    (115)      2         (356)     (432)       -     -     24         (332)     (403)
     当期税金（支払）/受取額
                   (388)     (471)     (14)    (17)      -     -    (402)     (488)     (255)     (310)       -     -    (657)     (798)
     営業活動によるキャッ
     シュ・フロー                   6,662          242           6         6,909           1,015                     7,632
                   5,486           199          5         5,690            836          (241)     (293)     6,285
     （1）キャッシュ・フロー（利息・税金調整前）は上場企業からの受取配当金を含まない。
     （2）ダイムラー（44百万ユーロ）及び日産（784百万ユーロ）からの受取配当金である。
                    自動車（アフトワズ

                                アフトワズ        自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融         部門間取引          連結合計
                       を除く）
                     百万          百万         百万          百万          百万          百万          百万
                          億円         億円          億円           億円          億円          億円          億円
                     ユーロ          ユーロ         ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ
     2018年度
     営業活動によるキャッシュ・
                           6,662          242           6         6,909          1,015                   7,632
     フロー                5,486           199           5         5,690           836         (241)     (293)     6,285
     無形資産の購入

                     (1,735)     (2,107)      (32)     (39)      -     -   (1,767)     (2,146)       (4)     (5)     -     -  (1,771)     (2,151)
     有形固定資産の購入

                                               23
                     (2,557)     (3,105)      (83)    (101)      19        (2,621)     (3,183)      (15)     (18)      -     -  (2,636)     (3,201)
     有形固定資産及び無形資産の
                            153          38                    162                             159
     処分                 126          31         (24)     (29)      133           -     -    (2)     (2)     131
     支配の獲得又は喪失を伴う持
     分の取得及び売却、取得現金
     控除後                 (15)     (18)     (2)     (2)     -     -     (17)     (21)     (12)     (15)      -     -    (29)     (35)
                                               320/642


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                        ルノー(E05907)
                                                                                        有価証券報告書
     その他の持分等の取得及び売
     却                 (159)     (193)      -     -     -     -    (159)     (193)     (48)     (58)      -     -    (207)     (251)
     自動車部門に係るその他有価
                                               7
     証券及び貸付の(増)減                 (156)     (189)      -     -     6         (150)     (182)      -     -     -     -    (150)     (182)
     投資活動によるキャッシュ・
                                               1
     フロー                (4,496)     (5,459)      (86)    (104)      1        (4,581)     (5,563)      (79)     (96)     (2)     (2)   (4,662)     (5,661)
     株主に係るキャッシュ・フ
                                                                             183
     ロー                (1,149)     (1,395)       -     -     -     -   (1,149)     (1,395)      (153)     (186)     151        (1,151)     (1,398)
     自動車部門に係る金融負債の
                            283                             106                    135          240
     純増減                  233        (139)     (169)      (7)     (9)      87           -     -    111          198
     財務活動によるキャッシュ・
                                                                             318
     フロー                 (916)    (1,112)     (139)     (169)      (7)     (9)    (1,062)     (1,290)      (153)     (186)     262         (953)    (1,157)
     現金及び現金同等物の増加(減
                            90                              57         733          23         814
     少)                  74         (26)     (32)     (1)     (1)      47          604          19          670
                      自動車

                    （アフトワズを           アフトワズ       自動車部門内取引           自動車部門合計            販売金融          部門間取引           連結合計
                      除く）
                    百万          百万         百万          百万          百万          百万          百万
     2018年度                     億円         億円          億円          億円          億円          億円          億円
                    ユーロ          ユーロ         ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ          ユーロ
     現金及び現金同等物の期首
                         14,229          158                   14,383           2,858                    17,069
     残高               11,718           130          (3)     (4)   11,845           2,354           (142)     (172)    14,057
     現金及び現金同等物の増加
                            90                             57          733           23          814
     （減少）                 74         (26)    (32)     (1)     (1)     47          604           19          670
     為替相場変動等の影響額
                                              1                    165           35           61
                     (101)      (123)    (15)    (18)      1        (115)     (140)      136           29          50
     現金及び現金同等物の期末
                         14,196          108                   14,301           3,757                    17,944
     残高               11,691           89         (3)     (4)   11,777           3,094           (94)     (114)    14,777
     次へ

                                               321/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     A4.   自動車部門のその他の情報：ネット・キャッシュ・ポジション又は実質有利子負債及び営業
     フリー・キャッシュ・フロー
     ネット・キャッシュ・ポジション又は実質有利子負債及び営業フリー・キャッシュ・フローは、販売金融活動

     をモニタリングするためには適当でないため、これらの指標は自動車部門のためにのみ表示されている。
     ネット・キャッシュ・ポジション又は実質有利子負債とは、すべての非営業利付金融債務と約定債務の総額か

     ら、現金及び現金同等物と市場性ある有価証券や事業部門貸付金などのその他の非営業金融資産を差し引いた
     額である。
     ネット・キャッシュ・ポジション（実質有利子負債）

                                   2019年12月31日現在

                      自動車
                                     ＊
                    （アフトワズを
                                        自動車部門内取引           自動車部門合計
                               アフトワズ
                         ＊
                      除く）
                    百万          百万          百万           百万
                         億円          億円          億円           億円
                    ユーロ          ユーロ          ユーロ           ユーロ
     固定金融負債
                    (7,106)     (8,629)      (821)     (997)       -     -   (7,927)      (9,626)
     流動金融負債
                                                12
                    (3,785)     (4,596)      (100)     (121)      10         (3,875)      (4,705)
     固定金融資産-その他有価証
     券、貸付金及び金融取引に
                           78                                78
     係るデリバティブ                 64           -     -     -     -     64
     流動金融資産
                          1,433            1                    1,426
                    1,180            1          (7)     (9)    1,174
     現金及び現金同等物
                         14,852            85                    14,933
                    12,231            70          (3)     (4)    12,298
     自動車部門のネット・
     キャッシュ・ポジション
                          3,138                                2,106
     （実質有利子負債）               2,584           (850)    (1,032)        -     -    1,734
     ＊  2019年１月１日以降のIFRS第16号「リース」の適用による影響は注2-A2に示す。2018年度の数値は遡及的に修正再表示
       されていない。
                                   2018年12月31日現在

                      自動車
                    （アフトワズを           アフトワズ         自動車部門内取引            自動車部門合計
                      除く）
                    百万           百万          百万           百万
                         億円          億円          億円           億円
                    ユーロ           ユーロ          ユーロ           ユーロ
     固定金融負債
                    (5,508)     (6,688)      (688)     (835)       -     -   (6,196)      (7,524)
     流動金融負債
                                                11
                    (3,258)     (3,956)       (94)     (114)       9        (3,343)      (4,059)
     固定金融資産-その他有価証
     券、貸付金及び金融取引に
                           67                                67
     係るデリバティブ                 55           -     -     -     -     55
     流動金融資産
                          1,718                                1,711
                    1,415            -     -    (6)     (7)    1,409
     現金及び現金同等物
                         14,196            108                    14,301
                    11,691             89          (3)     (4)    11,777
                                322/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     自動車部門のネット・
     キャッシュ・ポジション
                          5,337                                4,495
     （実質有利子負債）               4,395           (693)     (842)       -     -    3,702
     営業フリー・キャッシュ・フロー

                                      2019年度

                      自動車
                                アフトワズ         自動車部門内取引           自動車部門合計
                  （アフトワズを除く）
                    百万           百万           百万           百万
                         億円           億円           億円           億円
                   ユーロ           ユーロ           ユーロ           ユーロ
     利息・税金調整前キャッ
     シュ・フロー（上場企業か
     らの受取配当金を除く。）                     5,755            291                    6,045
                    4,739            240           (1)     (1)    4,978
     税引前運転資本の増減

                          2,221             18                    2,239
                    1,829             15           -     -    1,844
     自動車部門の利息の受取額

                           89            6                     95
                      73            5           -     -     78
     自動車部門の利息の支払額

                                                  1
                     (301)     (366)      (87)     (106)       1         (387)     (470)
     当期税金（支払）/受取額

                     (367)     (446)      (11)     (13)       -     -    (378)     (459)
     有形固定資産及び無形資産
     の取得（処分との純額）                                             1
                    (4,846)     (5,884)       (135)     (164)       1        (4,980)     (6,047)
     資産計上したリース用車両
     及びバッテリー
                    (1,002)     (1,217)        -     -      -     -   (1,002)     (1,217)
     自動車部門の営業フリー・
              ＊
     キャッシュ・フロー                      152            33           1         186
                     125            27           1          153
     ＊  2019年度の営業フリー・キャッシュ・フローの定義は2018年度と同一である。2018年度の営業フリー・キャッシュ・フ
       ローは、営業活動によるキャッシュ・フローにおける賃貸費用を控除した数値を記載しているが、一方、2019年度から
       は、IFRS第16号適用の結果、利息の支払額に関連するキャッシュ・フローのみを営業活動によるキャッシュ・フローに
       記載している。リース料からなる残余残高は財務活動によるキャッシュ・フロー（自動車部門に係る金融負債の純増
       減）に記載しており、そのため営業フリー・キャッシュ・フローには含まれていない。IFRS第16号の適用がなければ
       2019年度の営業フリー・キャッシュ・フローは57百万ユーロに達する。
                                      2018年度

                      自動車
                                アフトワズ         自動車部門内取引           自動車部門合計
                  （アフトワズを除く）
                    百万           百万           百万           百万
                         億円           億円           億円           億円
                   ユーロ           ユーロ           ユーロ           ユーロ
     利息・税金調整前キャッ
     シュ・フロー（上場企業か
     らの受取配当金を除く。）                     6,030            349                    6,378
                    4,966            287           (1)     (1)    5,252
     税引前運転資本の増減

                           948           19           7         975
                     781            16           6          803
     自動車部門の利息の受取額

                           86           6                     90
                      71            5          (2)     (2)      74
     自動車部門の利息の支払額

                                                  2
                     (263)     (319)      (95)     (115)       2         (356)     (432)
     当期税金（支払）/受取額

                     (388)     (471)      (14)     (17)       -     -    (402)     (488)
                                323/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     有形固定資産及び無形資産
     の取得（処分との純額）
                    (4,166)     (5,059)       (84)     (102)       (5)     (6)    (4,255)     (5,167)
     資産計上したリース用車両
     及びバッテリー
                     (509)     (618)       -     -      -     -    (509)     (618)
     自動車部門の営業フリー・
     キャッシュ・フロー                      597           140                     737
                     492           115            -     -     607
     B.  地域別情報

     地域区分はルノー・グループの経営において用いられている地理的部門に相当する。地域は、第３‐３.‐

     （１）‐「ルノー・グループ地域別地理的管理構造－各地域の国々」に定義される。
     連結売上高は顧客の所在地別で示している。ルノー・グループは、2019年度にその国際的な構成を調整した。

     これまでのアジア－太平洋及びアフリカ－中東－インド地域を、次のとおり新たな２つの地域として再構成し
     た。
     ・中国地域は、具体的にルノー・グループの中国での活動を対象としている。
     ・アフリカ－中東－インド－アジア－太平洋地域は、アフリカ及び中東諸国、インド、ASEAN（東南アジア諸国
     連合）諸国、韓国、日本並びにオーストラリアを対象としている。
     2018年度の数値は、2019年度に採用された新たなセグメントに対応している。

     有形固定資産及び無形資産は子会社及び共同支配事業の所在地別に示してある。

                                    アフリカ－中東

                 (1)
                     アメリカ         中国      －インド－アジ          ユーラシア         連結合計
           ヨーロッパ
                                     ア－太平洋
           百万         百万        百万        百万         百万         百万
                億円         億円        億円        億円         億円         億円
           ユーロ         ユーロ        ユーロ        ユーロ         ユーロ         ユーロ
     2019年度
     売上高

                44,341         5,385         154       8,546         9,011        67,439
           36,516         4,435         127       7,038         7,421        55,537
      アフト
      ワズを
      含む            51         ▶                17       4,028         4,099
             42         3        -    -    14       3,317         3,376
     有形固定
     資産及び
     無形資産           21,119         1,035         217       1,587         5,002        28,960
           17,392          852        179       1,307         4,119        23,849
      アフト
      ワズを
      含む                                            2,113         2,113
              -    -    -    -    -    -    -    -  1,740         1,740
     2018年度

     売上高

                44,570         5,688         334       9,950         9,183        69,724
           36,704         4,684         275       8,194         7,562        57,419
      アフト
      ワズを
      含む            47         2                22       3,997         4,069
             39         2        -    -    18       3,292         3,351
                                324/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     有形固定
     資産及び
     無形資産
                17,972          997               1,433         4,148        24,550
           14,800          821         -    -  1,180         3,416        20,217
      アフト
      ワズを
      含む
                                                  1,727         1,727
              -    -    -    -    -    -    -    -  1,422         1,422
     （1）フランスに関して、以下を含む。

                         2019年度                  2018年度

                     百万ユーロ          億円       百万ユーロ           億円
     売上高
                                 16,491                   16,433
                        13,581                  13,533
     有形固定資産及び無形資産
                                 16,725                   14,250
                        13,773                  11,735
     次へ

                                325/642















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     II－会計方針及び連結範囲
     1－財務諸表の承認

     ルノー・グループの2019年度連結財務諸表は2020年２月13日開催の取締役会において審査済みであり、株主に

     よる承認のため株主総会に提出される。
     2－会計方針

     ルノー・グループの2019年度連結財務諸表は、欧州規則に従い、IASB（国際会計基準審議会）が2019年12月31

     日付で発行し、同日付で欧州連合が採択したIFRS（国際財務報告基準）に準拠して作成されている。
     2－A.　会計方針の変更

     A1－2019年度の会計方針の変更

     ルノー・グループは、EU官報で公表され、2019年１月１日から強制適用される会計基準及び修正を適用してい

     る。
     2019年１月１日に適用義務が生じた新たな修正

     IFRS第16号                   「リース」
     IFRIC第23号                   「法人所得税務処理に関する不確実性」
     IAS第28号の改訂                   「関連会社及び共同支配企業に対する長期持分」
     IFRS第９号の改訂                   「負の補償を伴う期限前償還特性」
     IAS第19号の改訂                   「制度改訂、縮小又は清算」
     IFRSの年次改善サイクル（2015-2017                   以下に関する様々な措置
     年）                   ・IFRS第３号「企業結合」及びIFRS第11号「共同支配の取決め」の改訂：「従前
                         に共同営業として保有していた持分」
                        ・IAS第12号「法人所得税」の改訂：「資本に分類された金融商品に関する支払
                         いが法人所得税に及ぼす影響」
                        ・IAS第23号「借入コスト」の改訂：「資本化要件を満たす借入費用」
     IFRS第16号及びIFRIC第23号の適用に関する変更は以下に示す。

     2019年１月１日に適用義務が生じたその他の基準及び修正は、ルノー・グループの財務諸表に重大な影響を与

     えるものではない。
     EU官報で公表され、ルノー・グループにより早期適用されている新基準及び改訂

     ルノー・グループは、2020年１月16日にEU官報に公表された、金利指標改革に関するIAS第39号「金融商品：認

     識及び測定」、IFRS第９号「金融商品」及びIFRS第７号「金融商品：開示」の改訂の2019年度における早期適
     用を決定した。
     2019年12月31日現在のルノー・グループの連結財務諸表におけるこれらの改訂の早期適用により、指標金利の

     代替により生じた不確実性の期間において金利ヘッジ関係（キャッシュ・フロー・ヘッジ又は公正価値ヘッ
     ジ）の変更は生じていない。
                                326/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     金利指標改革におけるLIBOR金利の代替方法及び代替日は未だ完全に決定していないため、ルノー・グループは
     これらの改訂をLIBOR金利を含むヘッジ関係に適用している。ルノー・グループは、EURIBORの決定に関する新
     方法がESMA（欧州証券市場監督局）によって確証されているため、EURIBOR金利については不確実性はないと考
     え ている。
     ルノー・グループは、EU官報に公表され、2020年１月１日以降に開始の事業年度に適用義務が生じる以下の新

     改訂の早期適用を決定していない。
      EU官報で公表されているが、ルノー・グループにより早期適用されていない新改訂

      IAS第１号及びIAS第８号の改訂                    「重要性の定義」
      IFRS第３号の改訂                    「事業の定義」
     A2－IFRS第16号「リース」の適用開始の結果により生じる財務諸表上の変更

     ルノー・グループは、2019年１月１日以降IFRS第16号「リース」を適用している。この基準はIAS第17号「リー

     ス」並びに関連するIFRIC及びSIC解釈指針に取って代わり、借手にとっての従来のオペレーティング・リース
     及びファイナンス・リースの区分を廃止している。
     IFRS第16号において、借手は、使用権資産及びリース負債に相当する金融負債を認識する。使用権資産は予想

     リース期間にわたって償却される。リース負債は、予想リース期間にわたるリース料の現在価値で当初認識さ
     れており、容易に決定可能な場合はリース契約の計算利子率を使用し、そうでない場合には追加借入利子率を
     使用して割引の巻戻しが行われている。損益計算書において、使用権資産の償却は営業総利益に計上され、ま
     た、リース負債に係る利子に相当する財務費用は、財務収益及び費用に計上され、従前に営業総利益に計上さ
     れていたリース料に取って代わる。この連結調整による租税効果は、繰延税金を通じて認識される。キャッ
     シュ・フロー計算書において、営業活動によるキャッシュ・フローは支払利息の影響を受け、また財務活動に
     よるキャッシュ・フローは返済されたリース負債の影響を受ける。従前、営業活動によるキャッシュ・フロー
     はリース料の全額による影響を受けていた。
     ルノー・グループは、IFRS第16号によって認められる免除を適用することを選択している。その結果、12ヶ月

     以内の期間におけるリース及び少額資産のリースの場合、リース料は損益計算書においてリース契約期間にわ
     たり定額法での処理を継続する。
     ルノー・グループの主要な幹部社員及びその他の社員の報酬の計算に使用する業績指標（「連結財務諸表に対

     する注記I－事業セグメント及び地域に関する情報－A4.　自動車部門のその他の情報：ネット・キャッシュ・
     ポジション又は実質有利子負債及び営業フリー・キャッシュ・フロー」を参照のこと）の定義は変更されてい
     ない。その結果、これらの業績指標は上記の通りIFRS第16号の適用の影響を受ける。
     IFRS第16号の適用により生じる変更は、簡素化された遡及的アプローチに基づいて、2019年度の財務諸表に適

     用されている。2018年度の比較情報は、IFRS第16号の適用によって遡及的に修正再表示されておらず、従っ
     て、IAS第17号に基づいてその時点で有効な会計方針に従い作成された2018年度の連結財務諸表で公表した数値
     と等しい。
     ルノー・グループは、従前にIAS第17号「リース」及びIFRIC第４号「契約にリースが含まれているか否かの判
     断」に基づきリースと認定していたリース契約にIFRS第16号を適用している。また、適用開始日（2019年１月
     １日）において価値を決定するための以下の免除及び簡素化の方法を適用することを選択している。
     ・適用開始日時点の残存期間が12ヶ月未満のリースについては、短期リースと同様に会計処理する。

     ・当初直接費用は、適用開始日時点の使用権資産の計測から除く。
     ・適用開始日時点の使用権資産は、適用開始日直前に認識された有償リースに対する引当金の金額で調整す
     る。
                                327/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     リース期間は、借手がリース用資産を使用する権利を有するリース契約の解約不能期間であり、ルノー・グ
     ループが行使することが合理的に確実な更新オプションによって延長される。フランスのコマーシャル・リー
     ス については、リース期間は概ね９年である。
     リース契約期間及びそれがリース建物の改良に与える影響に関する2019年11月のIFRICアジェンダ決定は、ル

     ノー・グループの財務諸表に重要な影響を及ぼさず、また、当グループのリース期間に関する分析にも影響し
     ない。
     2019年１月１日現在の貸借対照表では、リースに関する金融負債は、当該リースの残存期間に基づいて定義さ

     れる2018年12月31日現在の追加借入利子率を用いて決定される将来のリース料の割引価値に等しい。借手であ
     るルノー・グループは、各通貨圏に適用されるリスクフリーレートとして通貨圏ごとに計算された追加借入利
     子率に、現地通貨に対するルノー・グループのリスクプレミアムを加算したものを使用する。2019年１月１日
     現在のリース負債に適用された加重平均追加借入利子率は2.35％であった。
     使用権資産は、2018年12月31日現在の財政状態計算書において認識された当該リースに係る前払リース料又は

     リース・インセンティブを調整した2019年１月１日現在のリース負債価値として測定している。
     適用開始日時点のリース負債と、IAS第17号に基づき2018年12月31日現在の財務諸表の注記で報告されたオペ

     レーティング・リース・コミットメントとの差異は、以下の表で説明される。
      （単位：百万ユーロ）                                              2019年１月１日

      2018年12月31日現在のオフバランス・リース・コミットメント                                                    661
      IFRS第16号の適用範囲外のリース及び免除                                                    (71)
      リースに対する割引効果                                                    (78)
      効力発生日の差異による影響                                                    (54)
      オフバランス・コミットメントに含まれない任意延長の効果                                                    205
      その他                                                     25
      2018年12月31日現在に存在するファイナンス・リース                                                     78
      2019年１月１日現在のリース負債                                                    766
     2019年１月１日現在のIFRS第16号適用による連結財政状態計算書への影響は以下のとおりである。

                                 自動車

      （単位：百万ユーロ）                         （アフトワズを         アフトワズ         販売金融         合計
                                 除く）
      有形資産－使用権                              602         11        56       669
      土地                               -        8        -       8
      建物                              578         3       56       637
         （1）
                                    24         -        -       24
      その他
      その他の流動資産及び負債                               (1)         -        1       -
      金融負債及び販売金融負債（短期及び長期）－リー
      ス負債                              696         15        55       766
      金融負債及び販売金融負債（短期及び長期）-その他
      の有利子負債                              (74)         (4)         -      (78)
         (2)
                                    (19)         -        -      (19)
      引当金
     (1)  IT、営業及び輸送機器のリース。
     (2)  主に韓国における空きリース物件に係る費用引当金で、リース契約終了までの見積りであり、使用権に対する費用とし
     て再分類している。
                                328/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     IFRS第16号の適用は、ルノー・グループの営業総利益並びに財務収益及び費用に重要な影響を及ぼしていな

     い。
     2019年12月31日現在、財政状態計算書において遡及的に修正再表示されていないリース料は以下のとおりであ

     る。
      （単位：百万ユーロ）                                    2019年12月31日

      短期リース取引のリース料                                          (33)
      低価値資産のリースのリース料                                          (31)
      変動リース料を含むその他のリース料                                          (48)
     リース負債に関する情報は注記23に記載している。
     事業セグメントごとのリース負債に係るキャッシュ・フローの増減は、以下のとおりである。

                                自動車

      2019年（単位：百万ユーロ）                        （アフトワズを         アフトワズ        販売金融         合計
                                除く）
      販売金融部門に係るその他の負債の純増減                               -        -       (5)        (5)
      利息の支払額                              (22)        (2)        -       (24)
      営業活動によるキャッシュ・フロー                              (22)        (2)        (5)       (29)
      自動車部門に係るその他の金融負債の純増加（減                              (94)        (2)        -       (96)
        ＊
      少）
      財務活動によるキャッシュ・フロー                              (94)        (2)        -       (96)
      キャッシュ・フローの増加（減少）                             (116)         (4)        (5)       (125)
     ＊  これは、自動車部門のリース負債返済に相当する。
     2019年12月31日現在の連結キャッシュ・フロー計算書において、IFRS第16号を適用したことにより、財務活動

     によるキャッシュ・アウトフローは96百万ユーロ増加し、営業活動によるキャッシュ・アウトフローは同額減
     少した。なお、すべての販売金融部門のキャッシュ・フローを営業活動によるキャッシュ・フローに分類して
     いるため、当該影響は自動車部門のみに係るものである。
     A3－IFRIC第23号「法人所得税務処理に関する不確実性」の新規適用

     IFRIC第23号「法人所得税務処理に関する不確実性」の強制適用により、2018年12月31日現在の財務諸表におけ

     る財務状況に疑問を投げかけるような事態の特定には至らなかった。このため、2019年１月１日現在の資本へ
     の影響はない。不確実な税金負債に関する引当金を決定するために、ルノー・グループは一般的に最も可能性
     の高い値に基づき、状況に応じた方法を用いている。
     2019年上半期中に、IFRIC委員会は、連結財政状態計算書における不確実な税金負債の分類に関する指針を求め

     られた。2019年９月、IFRICは、これらは当期税金負債として表示されるべきであり、かつ/又は繰延税金負債
     に含めるべきであると結論づけた。これは、財務報告に関する概念フレームワークで定義されているように、
     有益な財務情報を決定する定性的特徴に鑑みて、不確実な税金負債に対する引当金を「引当金」（注20）に分
     類していたルノー・グループが採用した方法ではない。
     これらの引当金は、現在、「連結財政状態計算書」の中で、2019年12月31日現在及び提示されているすべての

     期間において、短期と長期に分けて、具体的な項目ごとに再分類され、計上されている。具体的な項目に記載
     することは、IAS         1.55に準拠している。
     次へ
                                329/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2－B.　見積り及び判断
     ルノーは財務諸表の作成にあたり、特定の資産・負債の帳簿価額、収益・費用項目、特定の注記に開示してい

     る情報に影響する見積りを行い、前提を設けている。ルノーでは見積りや査定を定期的に見直し、過去の実績
     やその他、経済環境に関連する要素を反映させている。こうした前提や環境の変化が想定されたものと異なっ
     た場合、当期連結財務諸表作成時の見積りとその後の連結財務諸表の数字との間に差異が生じることもありう
     る。
     概して、2019年12月31日現在の見積り及び判断に基づくルノー・グループの連結財務諸表における主な項目は

     以下のとおりである。
     ・　研究開発費の資産計上及びそれらの償却期間（注2-K及び10-A）

     ・　資産計上した開発費以外の固定資産の減価償却及び償却期間（注2-K、2-L及び10）
     ・　固定資産（注2-M及び11）及び通常取引債権（注16及び17）の減損、特に、2018年度以降超インフレ状態に
       あるアルゼンチンにおける資産（注11-B）及び中国の資産（注6-B及び13）の減損
     ・　有形固定資産又は棚卸資産に分類されるリース用車両の回収可能価額（注2-G、10-B及び14）
     ・　関連会社（特に日産）に対する投資（注2-M、12及び13）
     ・　販売金融債権（注2-G及び15）
     ・　繰延税金の認識（注2-I及び8）
     ・　その他の負債に計上される販売奨励金制度の決定（注2-G及び21）
     ・　引当金、とりわけ車両及びバッテリー保証引当金（注2-G）、退職給付その他の長期従業員給付債務に対す
       る引当金（注2-S及び19）及び従業員数調整制度に対する引当金（注2-T及び6-A）、法的リスク及び税務リ
       スク（法人所得税リスクを除く）に対する引当金（注20）並びに不確実な税金負債に対する引当金（注
       21）
     ・　リース負債、特に追加借入利子率及び行使が合理的に確実な更新オプションの価値の決定（注23）
     ・　イランにおける、主として株式、株主融資及び商事債権で構成される資産の価値（注6-D）並びに、一般
       に、カントリーリスクが懸念されるすべての地域におけるルノー・グループの資産の価値
     2－C.　連結方針

     連結財務諸表には、ルノー・グループにより直接又は間接的に単独で支配されるすべての会社（子会社）の財

     務諸表が含まれている。共同で支配している会社は、共同支配企業（joint                                       ventures）として分類される場合
     には、持分法適用会社とされ、共同支配事業（joint                            operations）として分類される場合には、貸借対照表及
     び損益計算書の個別の項目についての持分比率に基づいた連結会社とされる。
     グループが重要な影響力を及ぼすことができる会社（関連会社）には持分法が適用されている。

     重要な内部取引及び未実現内部利益はすべて相殺消去されている。

     上記基準を満たす場合であっても、ルノー・グループにより単独で支配されているものの非連結である重要で

     はない会社に対する投資は、その他の固定資産として計上されている。
     これらの会社すべてを連結した場合の連結財務諸表に及ぼす影響は僅少である。これは、これらの会社がグ

     ループから資金提供を得ており、損失が生じた場合は減損損失として認識されるためであり、また以下のいず
     れかの特徴を有するためである。
     ・　大部分の仕入をグループ企業から行っている。

     ・　大部分の販売をグループ企業に対して行っている。
                                330/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     非支配持分に係るプットオプションは、連結財政状態計算書において公正価値で測定され、資本勘定にて調整
     された後、自動車部門ではその他の金融負債に、販売金融部門ではその他の固定負債に分類される。
     2－D.　連結財務諸表の表示

     評価基準

     連結財務諸表は、IFRS規則に準拠し、特定の区分の資産及び負債を除き、原価法に基づき作成される。かかる
     特定の区分は以下の注記で詳細を記載する。
     営業利益及び営業総利益

     営業利益には、グループの事業活動に直接関係するすべての収益及び費用が含まれ、それが経常的なものであ
     るか、組織再編費用のように非経常的決定及び運営に基づくものであるかを問わない。営業総利益は、その他
     の営業利益及び営業費用（これらは性質的に特異又は重大であり、利益の比較可能性に影響を与える可能性が
     ある。）を計上する前の営業利益に相当する。その他の営業利益及び営業費用は、以下のものを含む。
     ・　非継続事業に係る組織再編費用及び従業員数調整費用

     ・　事業又は事業体の一部又は全部の売却益又は損失、関連会社及び共同支配企業に対する投資の全部又は一
       部の売却益又は損失、以前は持分法により計上されていた事業体に対する支配の獲得（IFRS第10号に定義
       される。）などの連結範囲の変更に係るその他損益、及び完全連結又は比例連結された事業体に関する取
       得関連費用
     ・　有形固定資産及び無形資産の処分損益（リース資産の売却を除く。）
     ・　有形固定資産及び無形資産並びにのれんの減損（関連会社又は共同支配企業ののれんを除く。）
     ・　例外的な項目（重要な訴訟又は通常取引債権の減損損失に関連する、頻度、性質又は金額が例外的である
       収益及び費用）
     関連会社及び共同支配企業の当期純利益における持分

     ルノー・グループの連結損益計算書で計上される関連会社及び共同支配企業の当期純利益に対する持分は、こ
     れらの事業体の損益に対する持分、これらの事業体に関連する減損及び減損の戻入額を含む（注2-M）。計上さ
     れた減損は、追加約定がなされない限り、投資の正味帳簿価額を限度とする。
     持分法により計上される関連会社及び共同支配企業に対する重大な影響若しくは共同支配の売却又は喪失によ

     る損益並びに連結非支配会社に対する支配の獲得（IFRS第10号で定義される。）に係る損益は、ルノー・グ
     ループの連結損益計算書のその他の営業利益及び営業費用に計上される。これは、当該事業体が持分法により
     計上された期間における累積為替換算調整勘定の振替を含む。
     ルノー・グループは、関連会社及び共同支配企業に対する投資の帳簿価額と課税価格の差異すべてについて配

     当分配に係る繰延税金負債を認識している（注2-I）。本税金は、ルノー・グループの損益計算書の当期税金及
     び繰延税金に含まれる。
     関連会社及び共同支配企業に関係するのれんは、連結財政状態計算書の資産の部に記載される関連する事業体

     の価値に表示される。減損が生じた場合は、減損損失額は関連会社及び共同支配企業の純利益（損失）に対す
     る持分に含める形で連結損益計算書に計上される（注2-J）。
     関連会社及び共同支配企業に対する投資に関係する取得費用は、これらの投資の当初取得費用に含まれる。

     連結事業体と関連会社の相互投資は、財政状態計算書の資産の部に記載される関連会社に対する投資を測定す

     る上で相殺消去される。これに従い、ルノーに対する日産の15パーセントの持分は、連結財政状態計算書の資
     産の部に示す日産に対する投資を評価する上で相殺消去される（注12）。
                                331/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     非上場関連会社及び共同支配企業からの受取配当金は、自動車部門の営業フリー・キャッシュ・フローに含ま
     れるが、日産などの上場関連会社及び共同支配企業からの受取配当金は、自動車（アフトワズを除く）部門の
     営業フリー・キャッシュ・フローから除外される。
     事業セグメント別情報

     セグメント別情報は、「最高経営意思決定者」に該当するグループ・エグゼクティブ・コミッティへの内部報
     告に基づくものであり、連結財務諸表に関するIFRSに準拠して作成されている。グループの財務データはすべ
     てこれらの２部門に割り当てられている。また、両部門間の取引は市場取引に近似する条件で行われ、これに
     ついては「部門間取引」及び「自動車部門内」の欄に表示されている。販売金融部門が自動車（アフトワズを
     除く）部門に対して支払う配当金は、自動車（アフトワズを除く）部門の財務収益に含まれる。
     各部門の業績評価に用いる損益は営業総利益である。

     販売金融部門に係る収益及び費用は、税金と、関係会社の当期純利益に対する持分を除いて、営業損益項目と

     して計上されている。フランスの連結納税制度に固有の税効果は自動車（アフトワズを除く）部門の税金費用
     に含まれている。
     資産及び負債は各部門に固有のものである。自動車（アフトワズを除く）部門から販売金融会社に譲渡された

     債権は、そのリスク及び経済価値も実質的に移転された場合、譲受人（販売金融会社）の営業資産として計上
     される。これらの債権は、主としてディーラーシップ・ネットワークに対する債権である。
     自動車部門が買戻約定を付けて販売した車両及びバッテリーは自動車（アフトワズを除く）部門の資産に計上

     され、当該資産が販売金融部門の融資付きで販売された場合は、販売金融部門は自動車（アフトワズを除く）
     部門への債権を認識する。
     流動資産・負債及び固定資産・負債

     販売金融部門の（永久劣後証券及び劣後ローンを除く）販売金融債権、その他の有価証券、デリバティブ、貸
     付金及び金融負債は、同部門の正常営業循環過程で利用されているため流動資産・負債として扱われている。
     自動車部門に関しては、営業循環過程に直接関連する項目に加え、１年以内に満期が到来する資産・負債はす

     べて流動資産・負債に分類されている。
     2－E.　外国子会社の財務諸表の換算

     ルノー・グループは表示通貨としてユーロを用いている。

     外国子会社においては通常は現地通貨を機能通貨としているが、大部分の取引が他の通貨建で行われている場

     合はその通貨を機能通貨としている。
     外国子会社の財務諸表はそれぞれの機能通貨で作成された後、次のようにルノー・グループの表示通貨に換算

     される。
     ・　取得日又は発生日のレートが適用される資本以外の財政状態計算書項目は期末レートで換算される。

     ・　損益計算書項目は期中平均レートで換算される。
     ・　為替換算調整勘定は包括利益項目に含められ、当期純利益には影響しない。
     ・　外国子会社との企業結合によって生じるのれんは、適宜、当該子会社の資産又は負債として処理されるた
       め、該当する子会社の機能通貨で表示し、期末レートでユーロに換算する。
     外国子会社を売却した場合は、その資産及び負債に関連する累積為替換算調整勘定は損益計算書のその他の営

     業利益及び営業費用に含められる。
                                332/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     上記の原則への例外として、超インフレ経済下にある事業体の財務諸表は、IAS第29号「超インフレ経済下にお
     ける財務報告」に従って換算されている。非貨幣性の貸借対照表項目、損益計算書項目、包括利益項目及び
     キャッ   シュ・フロー計算書の項目は、現地通貨でインフレ調整され、すべての財務諸表は当期の期末レートで
     換算されている。この超インフレ会計は、超インフレへのエクスポージャーから生じる損益を認識することに
     つながるが、これはその他の財務収益及び費用に分類され、したがって翌年の剰余金に含まれる。
     ある国が超インフレ経済下にあるかどうかを判断するため、ルノー・グループは監査品質センターの国際実務

     タスクフォース（IPTF）が発行するリストを参考に判断している。ルノー・グループのアルゼンチンの子会社
     の財務諸表は、IAS第29号の原則（2018年１月１日から適用される。）に従い連結されている。
     IFRICは現在、IAS第21号「外国為替レートの変動の影響」及びIAS第29号「超インフレ経済下における財務報

     告」の、超インフレ経済で事業を行う事業体の財務諸表への適用について、IFRICに提出された質問を調査して
     いることに留意すべきである。これらの質問は、特に超インフレ期以前の累積為替換算調整勘定の分類、並び
     に剰余金又は持分に含まれる為替換算調整勘定における超インフレ経済下の子会社の財務諸表の指数基準修正
     再表示及び換算の効果の分類に関するものである。超インフレに対する指数基準修正再表示の効果の配分や、
     剰余金と為替換算調整勘定の換算は、IFRICが近く発表する結論によって影響を受ける可能性がある。
     2－F.　外貨建取引の換算

     関係企業の機能通貨以外の通貨で行われる取引は、当該取引日のレートで機能通貨に換算され計上される。

     財務報告においては、機能通貨以外の貨幣性資産及び負債は期末レートで換算される。これにより生ずる為替

     差額は、外国企業への純投資額のヘッジを目的とした金融商品に係る為替差損益以外はすべて損益計算書に計
     上される（注2-X）。
     従って、下記の影響額が純利益に計上される。

     ・　自動車部門の金融取引に係る換算調整額は財務収益純額に計上する。

     ・　その他の換算調整額は営業総利益に計上する。
     デリバティブ金融商品は、注2-Xで述べる方法で測定及び計上される。

     2－G.　売上高及び利益

     売上高には、ルノー・グループの自動車製品の販売、その販売に関連するサービス及びルノー・グループの会

     社がその顧客を対象に行う多様な販売金融商品のすべての収入が含まれている。
     製品及びサービス売上高並びに利益の認識

     ・売上及び利益の認識

     自動車関連製品の売上は、支配が移転された日に認識される。自動車関連製品に係る支配は、ルノー・グルー
     プ以外のディーラーの場合には製品が販売ネットワークに供給されたとき（契約の取決めにより、在庫に追加
     されたとき又は在庫から除かれたとき）に移転し、直接販売の場合には消費者への納車時に移転する。しか
     し、ルノー・グループの金融子会社によるオペレーティング・リースに基づき製品が販売された場合、又は返
     品される可能性が高い場合で買戻特約を付けて製品が販売された場合、支配の移転は行われない。かかる取引
     においては、売上高はリース期間に渡って段階的に認識され、中古車の売上は、かかる中古車の支配が移転さ
     れたときに計上される。
     顧客が支払った価格と買戻価格との差額は受取リース料とし、顧客による自動車関連製品使用期間で按分して

     計上される。こうした販売取引に係る新規自動車関連製品の製造原価は、契約期間が１年未満の場合には棚卸
     資産として計上され、期間が１年を超える場合には顧客へのリース用固定資産に基づく有形固定資産に計上さ
                                333/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     れる。再販売価格の予測は直近の中古自動車市場動向実績及び自動車関連製品の販売予定期間における外的要
     因（経済情勢、租税）や内的要因（ラインナップ又はメーカーの価格戦略の変更）を考慮した市場動向予想を
     参 考にしている。この再販による損失が予想される場合は、直ちに引当金（当該自動車関連製品が棚卸資産に
     計上されている場合）又は追加的な減価償却（当該自動車関連製品が有形固定資産に計上されている場合）を
     計上して損失を補填する。
     ・販売奨励金制度

     販売製品の数量又は価格を基準にする販売奨励金制度は、関係する売上活動が計上されたときに該当する売上
     高から控除される。引当金は最も可能性の高い見積額に基づく。
     当グループは低金利の顧客信用又はサービスの割引を提供する一定の販売促進キャンペーンを行う。これらは

     販売奨励金であることから、そうした販促活動の費用は、自動車販売が行われた時点で自動車部門の売上高の
     減少として認識され、融資又は関連するサービスの期間に渡って分割計上されない。
     ・製品保証

     ルノー・グループは、品質保証型製品保証とサービス型製品保証を区別している。品質保証型製品保証に対し
     て引当金が設定される一方、サービス型製品保証については収益が保証延長期間に渡って配分される。
     品質保証型製品保証に分類されるメーカーの製品又は部品の保証に関連する見積り又は発生原価は、売上が計

     上されたときに費用計上される。ルノーの費用負担に対する引当金は、型式やエンジンごとの観察データを基
     準に原価の水準を算定し、それをメーカー保証期間に対して割り当てたものである。車両の市場供給後に発覚
     した不具合に続いてリコールを行う場合、リコールキャンペーン開始の決定後速やかに関連費用に対する引当
     金が設定される。供給業者からの請求額のうち回収が事実上確実であるものは保証費用から控除される。
     ・自動車製品の販売に関連したサービス

     当グループが販売したサービス契約から生じる売上高は、完成度ベースのパーセンテージで認識される。これ
     らの契約は、保証期間延長、メンテナンス又は保険に関する場合がある。
     このようなサービス契約は、最終顧客に対して別途販売されることもあれば、車両及び関連サービスを対象と

     した販売パッケージに無料で含まれることもある。いずれの場合も、ルノー・グループはサービス契約は車両
     の納品とは別のサービス義務と考え、売上高の一部をサービス契約に配分している。
     顧客が定期的にサービス契約の代金を支払う場合、その売上高は定額法で認識される。契約が前払いされる場

     合（例えば、車両購入時に顧客から支払われる場合）には、受領した金額は繰延収益として計上され、契約期
     間にわたって、保証期間の延長については定額法で、またメンテナンス契約については経験曲線に従い、長く
     計上される。
     ・顧客債権の減損

     債権の発生時に将来に向かって行う信用リスクの評価及びそれ以降の当該リスクの悪化を反映するため、自動
     車部門の顧客債権について減損が計上される。発生信用損失がある場合、減損は各債権について個別に計上さ
     れる。
     販売金融収益及び営業総利益の認識

     ・販売金融収益

     販売金融収益はディーラーや消費者への自動車販売に係る融資活動から生み出されている。これらの融資活動
     は販売金融会社によるローンの形をとって行われるため、実効金利方式を用いて償却した原価から減損額を控
     除した金額で貸借対照表に計上される。融資契約に係る収益は金利が契約期間を通じて一定になるように計算
     され、販売収益に計上される。
     ・販売金融費用

                                334/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     販売金融費用は営業費用とされ、営業総利益の計算に含まれる。当該費用には、主に、販売金融会社の顧客向
     け貸出金取引に係るリファイナンスの支払利息、こうしたリファイナンスの管理（一時的投資、為替及び金利
     リ スクのヘッジ及び管理）に直接関係するその他の費用及び収益、債権に関連するリスクに係る費用が含まれ
     る。公募及び私募債の発行、自動車部門の貸出金を裏付け資産とする公募及び私募の証券化、譲渡可能負債証
     券、集めた預金並びに金融機関等から調達した資金などリファイナンスの資金源は多様化している。
     ・販売代理店に対する支払手数料

     手数料は外部への供給コストとして処理されるため、契約取得コストとして繰り延べることで融資契約期間を
     通じて金利が均一となるようにしている。
     ・債権の分類及び減損

     金融債権に係る減損方法は関係するカテゴリーによる。健全な債権（ステージ１）については、12ヶ月の予想
     信用損失と同額の減損が計上されるが、当初認識後に信用リスクが著しく悪化した債権（ステージ２）につい
     ては、全期間の予想損失と同額の減損が計上され、貸倒債権（ステージ３）については、発生信用損失と同額
     の減損が計上される。
     販売金融部門は、信用リスクの著しい悪化を特定するために、内部のスコアリングシステムまたは外部の格付

     を利用している。また、同部門では、基準に定められた前提条件を使用することを決定し、したがって、30日
     後に残存する債権はステージ２に、90日後に残存する債権はステージ３に格下げしている。
     販売金融部門は、事業を行う主要な国（顧客及びディーラー向け融資についてドイツ、ブラジル、スペイン、

     フランス、イタリア及び英国、顧客融資のみについて韓国）における顧客及びディーラーに対する貸付及び融
     資、ファイナンス・リース債権、取消不能な融資契約並びに金融保証に係るデフォルトのリスク及びデフォル
     トに陥った場合の損失率を計算するために必要なパラメータを生成するため、バーゼル委員会の現行の勧告を
     適用する。これらの資産は金融資産の85％超を占める。その他の資産については、簡素化された手法に基づく
     標準的なアプローチが適用される。
     使用される仮定は本質的に観測可能な市場データに基づくため、販売金融部門における予想信用損失に対する

     減損の計算は、指数における変動及び部門特有情報を反映するため、将来予想に関するマクロ経済データ
     （GDP、長期金利等）を組み込んでいる。
     ・消却規則

     金融資産の総額簿価は、回収について合理的な予測がなされない場合、償却される。資産は、損失勘定を通じ
     て認識を中止し、債権の回収不能が確認された場合、又は遅くとも販売金融部門の債権者としての権利が消滅
     した場合、関連する減損を戻し入れる。回収不能となり、認識が中止される債権の例としては、顧客との交渉
     による免責（特に再建計画の一環として）、時効にかかった債権、不利な法的判断が関連している債権（訴訟
     又は法的手続の結果が否定的な場合）、及びもはや存在しない顧客が債務者である債権が挙げられる。
     2－H.　財務収益（費用）

     実質有利子負債のコストは、総有利子負債のコストから自動車部門の現金、現金同等物及び金融資産に関連す

     る収益を差し引いた金額である。総有利子負債のコストは、該当期間中に自動車部門の有利子負債によって発
     生する収益及び費用から構成され、関連する金利ヘッジの有効部分の影響を含む。
     その他の財務収益・費用には、主に、財務項目及び関連するヘッジに係る為替差損益、超インフレへのエクス

     ポージャーから生じる損益（注2-E）、退職給付引当金に係る純利息額に加えて、ルノー・グループが支配ない
     し重要な影響力を有していない会社に関する受取配当金及び減損損失なども含まれている。
     2－I.　法人所得税

                                335/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノー・グループは、連結財政状態計算書上の資産・負債の帳簿価額と税務上の金額との一時差異のすべてに
     ついて繰延税金を認識している。繰延税金は期末現在において採択されている一時差異が解消する年度の適用
     税率を用いて計算されている。短期の税金資産と負債を相殺することが認められている各会計主体（税務当局
     に 納税する法人、企業、企業グループ）では、繰延税金資産及び負債を純額で計上している。繰延税金資産の
     認識は将来における回収の見込みに依拠して行われる。
     関連会社及び共同支配企業については、保有株式の帳簿価額と課税価格の差異すべてについて配当分配に係る

     繰延税金負債が計上される。
     課税収益にのみ利用可能な税額控除は未払法人所得税からの控除として計上される。また、課税収益の有無に

     かかわらず利用可能な税額控除については関連する発生費用と相殺される。
     不確実な税金負債に対する引当金を決定するために、ルノー・グループは最も可能性の高い値に基づき、状況

     に応じた方法を用いている。その定性的特徴に鑑みて、かかる引当金は連結財政状態計算書において具体的な
     項目で計上されている。
     2－J.　のれん

     非支配株主持分（従来「少数株主持分」と呼んでいたもの）は公正価値で測定（全部のれん方式）するか、又

     は取得資産及び譲受債務の公正価値の持分により測定する（部分のれん方式）。ルノーではこれまで、のれん
     の認識を部分のれん方式のみに拠っていた。いずれの方式を選択するかは、個別事象ごとに判断される。
     のれんの償却は行わず、少なくとも年に１回又は明らかに減損が生じた際に減損テストを行う。当初認識後

     は、のれんは減損損失累計額を控除した原価で計上される。
     関連会社及び共同支配企業に関係するのれんは、財政状態計算書の資産の部で計上される関係する事業体の価

     値に表示される。減損が生じた場合は、減損損失額は関連会社及び共同支配企業の純利益（損失）に対する持
     分に含める形で連結損益計算書に計上される。
     ルノー・グループが支配する会社の非支配株主持分に関する追加投資の取得は株式取引として処理される。株

     式の購入コストと非支配株主持分の額面価額の差額は正負にかかわらず資本に計上される。
     2－K.　研究開発費及びその他の無形固定資産

     ・研究開発費

     新しい車両又は部品（エンジン若しくはギアボックスなど）の開発、製品化の開始が決定されてから、それを
     受けた量産化が承認されるまでの間に発生した開発費は、無形固定資産として資産計上されている。開発費
     は、量産化の承認日から、車両又は部品の見込販売可能期間（当初は最長で７年）にわたって定額法で償却さ
     れる。販売期間は定期的に検討され、当初の見込みから著しく異なる場合にはその後調整される。資産計上さ
     れている開発費は主に原型コスト、外注研究費、専従者人件費、及び間接費のうち開発活動のみに係る部分で
     ある。
     試運転開始前の準備期間に少なくとも12ヶ月を要するプロジェクトの開発に直接関係する借入コストは、「適

     格資産」の総額に含まれる。この借入コストの資産計上の割合については、資産計上される借入コストが当該
     年度の借入コストの総額を超えないよう制限される。なお、プロジェクトの資金を特定の借入によって調達す
     る場合は、その借入に係る金利をそのまま資産計上している。
     製品開発開始の決定前に発生した開発費は、研究費と同様、発生した年度に費用計上される。量産開始後に発

     生した費用は、製造原価として処理される。
     ・その他の無形固定資産

                                336/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     その他の無形固定資産には、ルノー・グループが購入する特許権、借地権、無形事業資産、ライセンス、ソフ
     トウェア、ブランド及び類似の権利が含まれる。耐用年数が確定できる場合、購入される特許権、借地権、ラ
     イ センス、ブランド及び類似の権利は、契約若しくは法律で規定された保護期間、又はそれより短い場合には
     耐用年数にわたって、定額法で償却している。無形事業資産及びソフトウェアについては、その耐用年数にわ
     たって償却している。無形固定資産の耐用年数は、一般的に３年から５年である。ラーダブランド（注11-C）
     のように耐用年数を確定できない無形固定資産は、少なくとも年１回、それに加えて減損の兆候がある時に、
     減損テストを受ける。
     2－L.　有形固定資産及び使用権資産

     有形固定資産の総額は取得原価又は製造原価を示す。

     設計・設置費用は、資産の製造原価に含まれる。

     有形固定資産に係る製造原価には、無形固定資産に関する方法と同様の方法に基づき、工事中の資産調達コス

     トも含まれている。プロジェクトの資金がある特定の借入により調達される場合、その資産計上の割合は、当
     該借入の金利に等しい。
     投資助成金は関連資産の総額から控除される。

     有形固定資産取得後の諸費用は、当該資産の生産性を高め、又は、耐用年数を延長するために発生する費用を

     除き、当該費用の発生時に費用処理されている。
     顧客へのリース用資産には、ルノー・グループの金融会社から１年を超えてリースしている、ルノー・グルー

     プによる買戻特約付きの車両、及び最低１年の使用期間後の買戻条項付き契約に基づいて販売した車両が含ま
     れる。顧客へのリース用資産には、ルノー・グループの金融会社による電気自動車ユーザー向けリース用バッ
     テリーも含まれる（注2-G）。
     使用権資産

     2019年１月１日に適用される基準に準拠した2019年度の財務諸表では、以下の方針が適用される。なお、2018
     年度の財務諸表は、従前の会計方針に基づき作成された。つまり、ルノー・グループがファイナンス・リース
     によって使用する資産は、クレジット契約により調達した資産として扱われ金融負債として認識された（注23-
     A）。
     契約が、支払の対価として、特定の資産を特定の期間において使用する権利を借手に与える場合、当該契約は

     リースを含んでいる。
     契約開始日において、借手は使用権資産及びリース負債を表す金融負債を計上する。使用権資産はリース期間

     にわたって償却される。リース負債は、予想リース期間にわたるリース料の現在価値で当初認識されている。
     容易に決定可能な場合はリース契約の計算利子率を使用し、そうでない場合には追加借入利子率を使用して、
     割引の巻戻しが行われている。借手であるルノー・グループは、各通貨圏に適用されるリスクフリーレートと
     して通貨圏ごとに計算された追加借入利子率に、現地通貨に対するルノー・グループのリスクプレミアムを加
     算したものを使用する。損益計算書において、使用権資産の償却は営業総利益に計上され、また、リース負債
     に係る利子に相当する財務費用は、財務費用及び収益に計上され、従前に営業総利益に計上されていたリース
     料に取って代わる。この連結調整による租税効果は、繰延税金を通じて認識される。キャッシュ・フロー計算
     書において、営業活動によるキャッシュ・フローは支払利息の影響を受け、また財務活動によるキャッシュ・
     フローは返済されたリース負債の影響を受ける。
     短期（12ヶ月以内）のリース及び少額資産のリースに関するリース料は、営業費用として扱われ、定額法に基

     づき償却される。
                                337/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     リース期間は、借手がリース用資産を使用する権利を有するリース契約の解約不能期間であり、ルノー・グ
     ループが行使することが合理的に確実な更新オプションによって延長される。
     リース建物の改良は、リース負債の見積りに使用したリース期間と同等またはそれより短い期間で減価償却さ

     れる。
     リース契約にルノー・グループが行使すること合理的にが確実な購入オプションが含まれている場合には、

     リースではなく実質的に購入となる。対応する負債はIFRS第９号に基づき金融負債、資産はIAS第16号に準拠し
     て有形資産とみなされる。
     貸手が契約上必要とする修繕引当金は、リース開始時に対応する有形資産とともに計上される。

     ルノー・グループは、不動産（土地、売店、倉庫、オフィス等）及び動産（IT及び操作機器、輸送用機器）の

     リースを行う当事者である。
     減価償却

     自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門において、減価償却費は、以下の見積耐用年数にわたり定
     額法で計算している。
       (1)

                                  15～30年
     建物
     特殊工具                             ２～７年
     機械装置・工具器具(プレス設備を除く)                             ５～15年
     プレス設備及びスタンピング施設                             20～30年
               (2)
                                  ４～６年
     その他の有形固定資産
     (1)  1987年より前に事業に供用された建物の償却期間は最長40年。
     (2)  リース用バッテリー（型式によって８～10年で償却）を除く。
     資産の耐用年数は定期的に見直され、当初予定された期間より短くなった場合、特に車両及び部品の販売を終

     了することを決定した際には、加速償却が行われる。
     アフトワズ部門        の減価償却は定額法で計算しているが、用いられている耐用年数はルノー・グループの他の会

     社で用いられるものよりも長期にわたることがある。
     2－M.　減損

     固定資産の減損（リース用資産を除く）

     ルノーを取り巻く市場環境の甚だしい悪化や資産の使用環境・方法に対する甚大な悪影響など、固定資産に減
     損が生じていることを示す兆候が生じた場合は直ちに減損テストが実施される。
     自動車（アフトワズを除く）部門                 においては、減損テストは次の２つの資産レベルについて行われる。

     　自動車専用資産（部品を含む）レベル

       自動車専用資産（部品を含む）とは資産計上した開発費用及び工具で構成され、その減損テストは帳簿価

       額（純額）と、対象車両及びその部品に係る将来のキャッシュ・フローの割引価値に基づいて求めた回収
       可能価額とを比較して行う。これらの資産は、対象のモデル及び／又は仕向国に特有のものである場合が
       ある。
                                338/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      資金生成単位レベル
       資金生成単位とは、キャッシュ・フローを生成する上で独立性の高いものとして密接に結びついた部分集

       合をいう。その他資金生成単位は経済的事業体（プラント若しくは子会社）又は自動車（アフトワズを除
       く）部門全体を表すことがある。資金生成単位に関連する純固定資産は、特に、のれん、特定資産及び能
       力資産、並びに運転資金の構成要素を含む。
     上記の２つのレベルのそれぞれについて、帳簿価額（純額）と回収可能価額とを比較して減損テストが行われ

     る。回収可能価額とは資産の使用価値と公正価値（販売費用控除後）のいずれか高い方をいう。
     使用価値は資産の使用により期待できる将来キャッシュ・フローの現在価値である。将来キャッシュ・フロー

     は、マネジメントが作成・承認した事業計画に基づくキャッシュ・フローと、永久成長率を用いて割引いた標
     準キャッシュ・フローに基づく継続価値とを合計したものである。また、将来キャッシュ・フローには販売金
     融部門が自動車（アフトワズを除く）部門に支払う配当金も含まれる。この配当金は、販売金融部門が現金の
     形で将来キャッシュ・フローの生成に寄与するもので、事業計画の収益性を内部評価する上での考慮対象とな
     る。事業計画の根拠となる仮定は、グループが事業展開している各国市場の動向や占有率、及び製品販売価格
     や部品・原材料調達価格の変動などに対する予測である。使用する割引率（税前）は、ルノーが決定する加重
     平均資本コストである。
     回収可能価額が帳簿価額（純額）を下回る場合、その差額相当分は当該資産の減損として計上する。

     販売金融部門       においては年１回以上、又は減損の兆候が見られるたびに、資産の帳簿価額と回収可能価額を比

     較する減損テストが実施される。回収可能価額とは資産の使用価値と公正価値（販売費用控除後）のいずれか
     高い方を意味する。使用価値は、市場アプローチに基づいており、同じ国における事業体又は事業体グループ
     で構成される資金生成単位グループそれぞれについてマルチプルを用いて決定される。割引率はいずれの資金
     生成単位についても、10年物のリスクフリーレートにそれぞれが属するセクターの平均リスクプレミアムを上
     乗せしている。損益の予測期間は１年間である。
     アフトワズ      においても２つのレベル（専用資産及びグループ全体）で減損テストが実施される。アフトワズ・

     グループ全体として１つの資金生成単位と見なされ、個別の工場又は経済的事業体については減損テストは実
     施されない。
     関連会社及び共同支配企業に対する投資の減損

     関連会社及び共同支配企業に対する投資については、ルノーを取り巻く市場環境の甚だしい悪化や株式相場の
     大幅若しくは長期的な下落など、減損を示す兆候が生じた場合は直ちに減損テストが実施される。
     減損テストはIAS第28号及び第36号に従い、関連会社又は共同支配企業に対する投資の帳簿価額と回収可能価額

     （使用価値と公正価値から売却費用を差し引いた価額のいずれか高い方）とを比較して行われる。使用価値
     は、関連会社又は共同支配企業から期待できる将来キャッシュ・フローの現在価値に対する持分に相当する。
     関連会社又は共同支配企業が上場している場合、公正価値はかかる関連会社の株式の市場価値である。
     回収可能価額が帳簿価額を下回る場合、その差額相当分は関連会社又は共同支配企業に対する投資の減損とし

     て計上し、関連会社及び共同支配企業の当期純利益（損失）に対する持分を通じてルノー・グループの損益計
     算書に計上される。
     2－N.　売却目的で保有する固定資産又は資産群

     売却目的で保有する資産とは、直ちに売却できる状態にあり、且つ売却される可能性が高い固定資産又は資産

     群をいう。
                                339/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     売却目的で保有すると考えられる固定資産又は資産群は純簿価額又は公正価値から売却費用を控除した価額の
     いずれか低い価格で測定及び計上される。売却目的に分類された資産（又は売却目的で保有されている資産
     群）については、以後、減価償却を行わない。これらの資産は連結財政状態計算書上に項目を設けて表示され
     る。
     2－O.　棚卸資産

     棚卸資産は原価と正味実現可能価額とのいずれか低い価額で計上される。原価は取得原価又は製造原価を表

     し、製造原価には直接及び間接製造費用、正常操業度における製造関連部門費の配賦額並びに関連する一切の
     ヘッジの結果が含まれる。正常操業度は製造現場ごとに評価し、操業が正常レベルを下回る場合の固定費の除
     外率が算定できるようになっている。
     自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門の棚卸資産は先入先出法により計算される。アフトワズの

     棚卸資産は加重平均法で計算される。
     正味実現可能価額が財政状態計算書価額より低い場合は、その差額相当分の減損額が計上される。

     2－P.　債権の譲渡

     証券化、割引又はファクタリングにより第三者に譲渡された債権は、関連するリスク及び経済価値が実質的に

     当該第三者に移転したときにグループの資産から除かれる。
     自動車（アフトワズを除く）部門と販売金融部門の部門間譲渡も同様に処理される。

     2－Q.　自己株式

     自己株式とはルノー・グループのマネジャー及び幹部社員に付与されるストック・オプション制度、業績連動

     株式付与制度及びその他の株式報酬契約の目的で保有する株式のことである。
     取得価額で計上され、売却時までルノー・グループの資本勘定の控除項目とされる。

     自己株式売却代金は連結資本勘定に直接計上される。その結果、自己株式に係る損益は当期純利益には反映さ

     れない。
     2－R.　ストック・オプション制度／業績連動株式付与制度及びその他の株式報酬契約

     ルノー・グループは、ストック・オプション制度、業績連動株式付与制度及びその他の株式報酬等すべてル

     ノーの株式で提供している。これらのオプションや業績連動株式の付与の決定、及び各制度の期間を受益者に
     通知した日を「付与日」としている。勤務成果連動型の制度については、一定の勤務成果達成度を付与条件と
     して見積もった上で、その対価としてのオプションや株式の付与数を決定する。この見積りは勤務成果達成度
     の確率変化を基に毎年見直す。オプションや株式の付与の対価となる勤務の公正価値は、付与日の公正価値を
     基に、オプションの行使が行使期間全体にわたり定額方式で計上されることを想定した適切な二項式の数理モ
     デルを用いて最終測定する。業績連動株式の受益権は、付与日の株価から権利確定期間における予定配当額を
     差引いて算定する。場合により、株式は一定期間保有されなければならないという事実を考慮し割引を適用す
     る。適用される株価の変動の要因は、付与日における潜在的な変動である。利用される予想配当は、各制度の
     評価時に発表される配当性向スケジュールを参照して決定される。
     このような方法で算出される公正価値の合計は制度ごとに定額法で権利確定期間に配分される。費用は人件費

     として計上され、同額が連結剰余金に計上される。オプションが行使されると、ルノー・グループが行使価格
     の決済として受け取る現金は現金及び現金同等物として処理され、同額が連結剰余金に計上される。
                                340/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2－S.　退職給付及びその他の従業員長期給付債務
     確定拠出制度へのルノー・グループの拠出額は、その年度に費用処理される。

     雇用後給付に係る確定給付型制度については、ルノー・グループは予測単位積増方式を用いて債務の現在価値

     を算定している。この方法によれば、給付額は制度給付額の計算式に基づき勤務期間に配分（主として定額法
     で勤務期間に配分）される。
     将来の退職給付支払額は将来の昇給、退職時の年齢、死亡率及び勤続期間をベースに測定され、予測される平

     均給付期間と同等の期間における長期優良社債の利子率に基づき現在価値に割引いている。
     基礎的前提の変更や実績値に基づく調整による数理計算上の差異は、その他の包括利益項目に計上している。

     当年度の費用の純額は、当期の勤務費用に、適宜、過去勤務費用を加えた金額に相当し、営業総利益に借方計

     上される。確定給付債務（資産）純額に対する支払利息は財務収益及び財務費用純額に計上される。
     2－T.　従業員数調整措置

     会計上、従業員給付として扱われる従業員数調整措置に係る見積費用は、対象従業員の予測終了期間の残余部

     分に設けた引当金により充当される。
     雇用終了補償に係る見積費用は、その手続の詳細が公表されたとき、又はかかる手続が開始されたときの時点

     で計上される。
     2－U.　金融資産

     ルノー・グループは金融商品の契約当事者となった時に金融資産を認識する。

     金融資産には、ルノーが支配せず、重要な影響力も行使しない会社に対する投資のほか、市場性ある有価証

     券、譲渡可能負債証券、貸付金、及び金融取引に係るデリバティブ資産が含まれる（注2-X）。
     これらの金融商品は、決算日から12ヶ月以内に満期の到来する流動資産と区別し、固定資産として表示され

     る。
     ルノーが重要な影響を及ぼさない非支配会社に対する投資

     ルノーが重要な影響を及ぼさない非支配会社に対する投資は純損益を通じた公正価値における資本性金融商品
     に分類される。当該金融資産の公正価値は、原則として市場価格に基づいて決定されるが、それが不可能な場
     合、ルノー・グループでは市場データによらない評価方法を用いている。
     本規則の例外として、ルノー・グループはダイムラー株式を公正価値のその他の包括利益項目で表示するとい

     う取消不能な選択を行った。
     市場性ある有価証券及び譲渡可能負債証券

     市場性ある有価証券や譲渡可能負債証券を入手する短期投資は余剰資金の運用を目的とするものであり、現金
     同等物に分類されるものではない。これらはその他の包括利益項目を通じた公正価値で計上される負債性金融
     商品である（純損益を通じた公正価値で計上される投資ファンド（UCITS）における株式を除く。）。
     予想信用損失に基づく減損は、その他の包括利益項目を通じた公正価値で計上される負債性金融商品の当初認

     識の際に計上される。
     貸付金

                                341/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     貸付金は余剰資金の投資を目的とした貸付金及び関連会社への貸付金が中心である。
     貸付金は償却原価で計上される。金融資産の当初認識の際及び当初認識の後発生した事象により価値の損失が

     生じたことを示す客観的な証拠がある場合に、予想信用損失と同額の減損が認識される。
     2－V.　現金及び現金同等物

     現金には手許現金及び当座預金やその他の普通預金が含まれる。但し、当座貸越はこれに含まず金融負債に計

     上される。手許現金及び銀行預金は償却原価で計上される（純損益を通じた公正価値で計上される投資ファン
     ド（UCITS）における株式を除く。）。
     現金同等物とは短期的な資金約定を満たすために保有する投資で、流動性があるとみなされ、換金が容易、且

     つ、価値変動リスクが僅少なものをいう。
     部門特有の規制（例えば銀行又は保険規制）による制限を受けた銀行口座又は証券化された債権の与信増加に

     割り当てられた銀行口座は、現金及び現金同等物に含まれる。
     2－W.　自動車部門の金融負債及び販売金融負債

     ルノー・グループは自ら金融商品の契約当事者となった時に、金融負債（自動車部門のためのもの）又は販売

     金融負債を認識する。
     金融負債及び販売金融負債には永久劣後証券、社債、その他の証書による債務、金融機関からの借入、IFRS第

     16号の適用におけるリース負債（注2-A2及び2-L）、その他の有利子負債、金融取引に係るデリバティブ債務が
     含まれる（注2-X）。
     永久劣後証券は、連結売上高に連動する変動収益をもたらす上場劣後債商品である。

     永久劣後証券は、借入に係る実効金利を用いて予測クーポンを割り引く形で決定される償却原価で計上され

     る。特定のヘッジ会計（注2-X）に関連しない金融負債は、通常、利息法を用いた償却原価により計上される。
     この方法で計算する財務費用には発行費用及び発行又は償還プレミアムが含まれ、さらに、再交渉による条件
     変更が僅少な場合、再交渉に係る費用もこれに加わる。
     2－X.　デリバティブ及びヘッジ会計

     測定及び表示

     デリバティブは当初、公正価値で計上され、以後、期末日ごとに見直される。
     ・　為替予約及び通貨スワップの公正価値は、期末日の市場の為替レート及び金利を用いて将来キャッシュ・

       フローを割引くことにより決定されている。
     ・　金利デリバティブの公正価値は、ルノー・グループが未決済契約を期末現在で決済した場合に受取る（又
       は支払う）金額を示し、期末日に各契約の金利フォワード・カーブ及び相手先の信用状況を反映してい
       る。この公正価値には未収・未払金利も含まれる。
     ・　商品デリバティブの公正価値は市場動向に基づいている。
     自動車部門のデリバティブは、満期が12ヶ月以内に到来するものは財政状態計算書の流動資産・負債に計上さ

     れ、それ以外は固定資産・負債に計上される。販売金融部門のデリバティブはすべて財政状態計算書の流動資
     産・負債に計上される。
     ヘッジ会計

     ヘッジ手段として指定されたデリバティブは、次のようなヘッジ関係の種類に応じて会計処理される。
                                342/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ・　公正価値ヘッジ

     ・　キャッシュ・フロー・ヘッジ
     ・　海外事業に対する純投資のヘッジ
     ルノー・グループではヘッジの設定後直ちにヘッジ手段とヘッジ対象を明確に、ヘッジ戦略、ヘッジするリス

     ク、ヘッジの有効性の評価法を述べた正式文書によりヘッジ関係を明らかにしている。販売金融部門は、１つ
     以上の同質的な項目をヘッジするミクロ・ヘッジ関係と、類似のタイプのリスクを含むいくつかの項目をヘッ
     ジするマクロ・ヘッジ関係を文書化する。この文書は以後、指定されたヘッジの有効性を実証するため適宜更
     新される。
     ヘッジ会計はヘッジの種類ごとに個別の測定・認識法を適用している。

     ・　公正価値ヘッジ：

       ヘッジ対象の評価はヘッジするリスクを限度として公正価値に調整され、ヘッジ手段は公正価値で計上さ
       れる。これらの項目の増減は損益計算書に同時に認識されるため、ヘッジの非有効部分のみが純利益に影
       響を及ぼし、ヘッジ対象及びヘッジ手段の公正価値の増減として同じ損益計算書項目に計上される。
     ・　キャッシュ・フロー・ヘッジ：
       ヘッジ対象の価値の修正は行われず、ヘッジ手段についてのみ公正価値への調整が行われる。調整後は、
       ヘッジするリスクに起因する公正価値の増減のうちヘッジ効果の有効な部分は税引後でその他の包括利益
       項目に計上され、非有効部分は純利益に計上される。資本勘定に累積した金額は、ヘッジ対象の純利益へ
       の影響が認識された時点で損益計算書項目へと振替えられる。
     ・　海外事業に対する純投資のヘッジ：
       ヘッジ手段の価値は公正価値に調整される。調整後は、ヘッジする為替リスクに起因する公正価値の増減
       のうちヘッジ効果の有効な部分が税引後でその他の包括利益項目に計上され、非有効部分は純利益に計上
       される。資本勘定に累積した金額は、純投資が換金又は売却された日付で純利益へと振替えられる。日産
       に対する投資をヘッジするための円建ての借入に係る金利分は非有効部分とみなされ、財務収益及び費用
       に直接計上される。
     ヘッジ指定のないデリバティブ

     ヘッジ指定のされていないデリバティブの公正価値の増減は直ちに財務収益として認識される。但し、デリバ
     ティブ契約が事業と密接に関わる理由によってのみ締結されたものである場合、デリバティブの公正価値の増
     減は営業総利益に反映される。
     3－連結範囲の変更

                                自動車（アフトワズ           アフトワズ       販売金融部門         合計

                                   を除く）部門
     2018年12月31日現在の連結会社数

                                        118        54        40    212
     新規に連結した会社数（買収、設立等による）
                                        10        1        2    13
     連結から除外した会社数（売却、合併、清算等による）
                                         -       2        -     2
     2019年12月31日現在の連結会社数
                                        128        53        42    223
     以下の会社は、2019年度にはじめて連結範囲に含まれた。

                                343/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     3－A.　自動車（アフトワズを除く）部門
     ・2019年３月及び６月、ルノーs.a.s.は、新たな電力貯蔵企業であるTokay                                       1及びTokay      2（それぞれ3.5百万

      ユーロ及び1.3百万ユーロの資本金を登録している。）の株式の15％を取得した。ルノー・グループはTokay
      1及びTokay      2に対する重要な影響力を有しているため、連結財務諸表において持分法により計上される。
     ・2019年６月、ルノーs.a.s.は、日産グループとのパートナーシップのもと、ドライバーレス・モビリティ

      サービスに特化した共同支配企業であるアライアンス・モビリティ・カンパニー・フランス及びアライアン
      ス・モビリティ・カンパニー・ジャパンを設立した。ルノー・グループは、これらの各企業の資本の50％を
      保有しており、2019年６月30日現在、それぞれ合計100,000ユーロ及び10百万円に上った。両企業について、
      2019年下半期にルノー及び日産が同額ずつ（それぞれ51.6百万ユーロ及び                                      4,901百万円）引き受ける増資が
      行われた。２つの共同支配企業は連結財務諸表において持分法により計上される。
     ・2019年７月、ルノーs.a.s.は、中国のJMEV江西集団電気自動車有限公司の株式を取得し、条件付きで、最大

      10億人民元の増資に参加することを約束した。その後、ルノー・グループはJMEVの50％の株式を保有するこ
      とになる。取締役会はルノーが過半数を占め、計７名のうち４名がルノーからの取締役で構成されており、
      管理分析のための重要な意思決定は、単純過半数により行われる。この買収により、中国市場における電気
      自動車分野でのルノー・グループのプレゼンスが強化される。増資の条件及び金額は中国側のパートナーと
      の交渉中であり、2020年に初回の増資が予定されている。
      なお、ルノー・グループが実効的支配を有しているため、本買収の分析を行った上で、JMEV及びその子会社
      はルノー・グループの連結財務諸表において完全連結され、IFRS第10号で要求される取得資産及び譲受債務
      が反映される（会計データには３ヶ月のタイムラグを有する）。連結に含められるJMEV及びその子会社の財
      務諸表は、2019年７月16日から９月30日までである。2019年12月31日現在、本買収の費用は重要ではなく、
      その他の営業費用に計上されている。
      2019年12月31日現在、取得資産及び譲受債務は、JMEV及びその主な子会社であるJMEVSの財務諸表に簿価で計
      上されている。現段階において、偶発債務又は為替換算調整勘定は認識されていない。したがって、2019年
      12月31日現在の財務諸表に記載されているのれんは暫定的なものであり、取得資産及び譲受債務の最終公正
      価値は12ヶ月以内に決定されることになる。
     取得資産純額の内訳は以下のとおりである。

                                      支配の獲得日における金額

                                     (百万ユーロ）           （百万人民元）
      有形及び無形固定資産                                     192           1,477
      棚卸資産                                     28           215
      顧客債権                                     229           1,762
                                          490           3,769
      その他の資産
      現金及び現金同等物                                     17           131
      金融負債                                    (253)           (1,946)
      その他負債                                    (443)           (3,407)
      取得資産純額
                                          260           2,000
                                      支配の獲得日における金額
                                     (百万ユーロ）           （百万人民元）
                                          130           1,000
      支払対価の公正価値（A）
      JMEV純資産－50％取得                                     260           2,000
      取得資産純額の持分（B）                                     130           1,000
      暫定のれん（A）-（B）                                      -            -
                                344/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                345/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ・2019年12月、ルノー・グループは新会社ルノーMAI（Mobility                                 As  an  Industry）を設立し、新型のモビリ

      ティの開発を加速し、また戦略パートナーシップを構築している。同社の資本金は165百万ユーロである。同
      社は2019年12月31日現在、RCIバンクが保有していたタクシー予約プラットフォーム「Flit                                               Tech」、タク
      シー向けソフトウェア開発「iCabbi」及び自家用車ハイヤーアプリ「Marcel」の持分を保有している。
     ・ルノー・グループは、Les               Éditions     Croque    Futurからの取得資産及び譲受債務の公正価値の算定を最終化

      し、2018年３月に投資の40.26％を取得した。この会社は、出版分野で事業を行っており、とりわけ、
      Challenges、Historia、Sciences                  et  Avenir、Histoire及びLa             Rechercheなどの雑誌を所有している。ル
      ノー・グループが重要な影響力を有するLes                       Éditions     Croque    Futurは、持分法により計上される。主な調整
      は、（100％ベースで）9.7百万ユーロと認識された雑誌タイトル及び（100％ベースで）8.1百万ユーロと認
      識された購読者基盤に関するものである。取得日における最終的なのれんは８百万ユーロである。2019年７
      月、ルノー・グループが引き受けなかった増資後、投資は35.11％まで減少した。
     ・ルノー・グループは、Carizyからの取得資産及び譲受債務の公正価値の算定を最終化し、2018年６月に投資

      の96.08％を取得した。Carizyは、とりわけウェブサイトCarizy.comを所有し、中古車に関する専門的な助言
      及び仲介分野で事業を行っており、完全連結されている。主な調整は、３百万ユーロと認識されたブランド
      に関するものである。取得日における最終的なのれんは24百万ユーロである。
     3－B.　アフトワズ

     ・2019年度中、アライアンス・ロステック・オートb.v.におけるルノーの持分割合に変動はなかった。2018年

      12月31日現在、ルノーは、アライアンス・ロステック・オートb.v.（アフトワズの100％を保有する。）の資
      本の61.09％を保有していた。2018年11月28日に決定され、ルノーs.a.s.により署名された株主決議に従い、
      2019年度の始めに実施された増資を含めると、2018年12月31日現在の連結財務諸表に適用される持分割合は
      67.61％であった。これらの取引並びにルノーs.a.s.のアライアンス・ロステック・オートb.v.に対する投資
      及びアライアンス・ロステック・オートb.v.のアフトワズに対する投資における変動の影響は、資本－親会
      社株主持分及び非支配株主持分にそれぞれ72百万ユーロ及び245百万ユーロで直接計上された。
     2019年12月31日現在の非支配持分の価値は、83百万ユーロである（2018年12月31日現在は52百万ユーロ）。
     ・2019年７月、アフトワズは、AO                  Smolensk-ラーダ及びAO             Dal-ラーダを売却した。この取引は、0.5百万ユー

      ロの利益を生み出した。
     ・2019年12月、パオ・アフトワズはZAO                     GM-アフトワズの当初の50％の株式保有に加え、さらに50％の持分を

      5.9百万ユーロで取得した。ZAO                 GM-アフトワズ及びその子会社であるJVSは、従来、ルノー・グループの連結
      持分法で処理していた。いくつかの結果の中でもとりわけ、かかる買収はNIVAブランドを使用する権利の所
      有を伴い、2019年12月16日に支配権を獲得した。2019年12月16日から31日までの間の当期純利益及び現金の
      変動に対するこれらの事業体の影響は重大ではないため、2019年12月31日から完全連結が適用されている。
      取得日に支払われた対価の公正価値の内訳は以下のとおりである。

        ・従前の投資額に相当する5.9百万ユーロ（411百万ルーブル）。この評価により、マイナス7.3百万ユー
         ロに上る従前に保有していた株式の売却損が、その他の営業費用に計上された。
        ・5.9百万ユーロの現金（411百万ルーブル）。
     その他の営業費用に計上された買収費用は重要ではない。

     取得資産及び譲受債務の公正価値の算定は12ヶ月以内に行われる。当該取得資産及び譲受債務は、米国会計基

     準に基づいて設定され、2019年12月31日付でIFRSに基づいて修正再表示されたZAO                                          GM－アフトワズの財務諸表
     に簿価で計上されたものである。
     取得資産純額の内訳は以下のとおりである。

                                346/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                                    2019年12月31日現在

                                   (百万ユーロ）                 （百万ルーブル）
     有形及び無形固定資産                                    17                 1,213
     その他の資産                                    40                 2,809
     現金及び現金同等物                                    9                  589
                                        (33)                 (2,290)
     引当金
     金融負債                                   (13)                  (934)
     その他の負債                                   (27)                 (1,872)
     取得資産純額                                    (7)                  (476)
     2019年12月31日現在ののれんの内訳は以下のとおりである。

                                                    2019年12月31日現在

                                   (百万ユーロ）                 （百万ルーブル）
     支払対価の公正価値（A）                                    12                  822
     ZAO－GMアフトワズ純資産－100%取得                                    (7)                  (476)
     取得資産純額の持分（B）                                    (7)                  (476)
     暫定のれん（A）-（B）                                    19                 1,298
     III－連結損益計算書

     4－売上高

     4－A.    売上高の内訳

     (単位：百万ユーロ)                                    2019年度            2018年度

     製品売上高      －  自動車部門（アフトワズを含む）

                                              43,901            44,226
                                  (1)
                                              6,203
     自動車部門（アフトワズを含む）のパートナーに対する売上高
                                                          8,046
                    (2)
                                               630
     リース用資産に係るレンタル収益
                                                           578
     その他サービスの売上高

                                              1,398            1,361
     サービスの売上高         －  自動車部門（アフトワズを含む）

                                              2,028            1,939
     製品の売上高       －  販売金融部門

                                                36            27
                    (2)
                                               116
     リース用資産に係るレンタル収益
                                                           119
     販売金融債権による受取利息

                                              2,210            2,100
                (3)
                                              1,043
     その他のサービス売上高
                                                           962
     サービス売上高        －  販売金融部門

                                              3,369            3,181
     売上高合計

                                              55,537            57,419
                                347/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (1)  ほとんどのパートナーは自動車メーカーである。自動車部門の主なパートナーは日産及びダイムラーである。パート
       ナーに対する売上高は、パートナーのブランドで販売される部品及び自動車の売上高並びに開発などのその他のサー
       ビスの売上高を含む。
     (2)  買戻し約定付自動車販売又は固定資産のレンタルにつきルノー・グループが計上したレンタル収益。
     (3)  主に、融資契約又はその他に基づく車両の保険、メンテナンス及び買換で構成されるサービスに係る収益。
     4－B.　2019年度の範囲及び方法を適用した2018年度の売上高

                    自動車部門（アフト

     (単位：百万ユーロ)                           アフトワズ         販売金融部門             合計
                      ワズを除く）
     2018年度売上高

                          51,171          3,040         3,208            57,419
     連結範囲の変更                        5         (10)          -            (5)
     2019年度の範囲及び方法を適用

                          51,176          3,030         3,208            57,414
     した2018年度の売上高
     2019年度売上高

                          49,002          3,130         3,405            55,537
     5－営業総利益：収益及び費用の種別内訳

     5－A.　人件費

     2019年度の人件費は6,706百万ユーロ（2018年度は6,703百万ユーロ）であった。

     2019年度の連結事業体の平均従業員数は本書の第２‐５.「従業員の状況」に示す。

     退職給付及び従業員長期給付費用の詳細は注19に記載されている。

     株式による報酬は従業員に付与されたストック・オプション制度、業績連動株式付与制度及びその他の株式報

     酬制度に係るもので、これに伴う人件費は、2019年度は89百万ユーロ（2018年度は97百万ユーロ）であった。
     制度の評価法は注18-Gに記載されている。

     5－B.　外国為替差損益

     2019年度の営業総利益には42百万ユーロの為替差益（純額）が含まれており、主にトルコ・リラの変動に係る

     ものである（2018年度は72百万ユーロの為替差損（純額）を計上しており、アルゼンチン・ペソ、ブラジル・
     レアル及びトルコ・リラの変動に係るものであった。）。
     6－その他の営業利益及び営業費用

     (単位：百万ユーロ)                                         2019年度         2018年度

     組織再編及び従業員数調整に係る費用

                                                  (236)         (306)
     事業又は事業会社の全部又は一部売却損益、及び連結範囲の変更に伴うその他の損
                                                   (5)
     益
                                                            3
     有形固定資産及び無形資産売却損益（リース用資産の売却を除く）

                                                   (10)         65
                                348/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     有形固定資産及び無形資産並びにのれん（関連会社及び共同支配企業ののれんを除
     く）の減損
                                                  (229)         (276)
     イランでの事業に係る減損

                                                    -       (47)
     その他の非経常的な営業利益及び営業費用

                                                   (77)         (64)
     合計

                                                  (557)         (625)
     6－A.　組織再編及び従業員数調整に係る費用

     2019年度及び2018年度の組織再編及び従業員数調整に係る費用は、主にヨーロッパ地域に関係するものであ

     る。
     2019年度のこれらの費用には、2017年１月13日に当初の契約が締結され2018年４月16日に変更された「ル

     ノー・フランスCAP2020             －  Contrat     d’Activité       pour   une  Performance       durable」（持続可能な業績のための
     活動契約）により規定されたフランス退職直前労働免除計画への予想より多い申込人数に関する前提の見直し
     に関連する89百万ユーロの補足費用が含まれる。
     6－B.　固定資産及びのれん（関連会社及び共同支配企業ののれんを除く）の減損

     2019年12月31日現在、マイナス239百万ユーロの新たな減損及び10百万ユーロの減損の戻入により、マイナス

     229百万ユーロにのぼる減損（純額）が計上された（2018年度はマイナス276百万ユーロが計上された）。この
     減損は、無形資産（マイナス201百万ユーロの純増）及び有形固定資産（マイナス28百万ユーロの純増）に関係
     するものである（注10及び注11）。新たな減損は、主に、中国市場向けに製造された内燃エンジン自動車に関
     する減損テストの結果として計上された（注10及び注11）。これは、同市場における販売台数の減少及びル
     ノーの予測の下方修正を鑑みたものである。減損の戻入は電気自動車に関連するものである。
     6－C.　イランにおける事業に関する減損

     イランとの事業におけるリスクに対するルノー・グループのエクスポージャーは、2013年度以降に全額償却さ

     れており、有価証券、株主融資及び商事債権を含む。この状況は、2019年度もほとんど変わらなかった。2019
     年12月31日現在における資産の総額は782百万ユーロ（うち顧客債権が677百万ユーロ）であった（2018年12月
     31日現在はそれぞれ782百万ユーロ及び677百万ユーロ）。
     米国がJCPOA（包括的共同作業計画）から離脱し、2018年８月６日からイランにおける自動車分野に対する制裁

     を再開した結果、2019年度のCKD売上高はなかった。2018年度のCKD売上高は319百万ユーロであった。
     6－D.    その他の例外的項目

     2018年度及び2019年度において、特定の自動車に関する減損テストにより、これらの自動車に関連するパート

     ナー及びサプライヤーに対する前払金及び将来の支払に相当する例外的な費用が認識された。これらは、2019
     年度にマイナス78百万ユーロ、2018年度にマイナス71百万ユーロに上った。
     7－財務収益(費用)

     (単位：百万ユーロ)                                     2019年度           2018年度

              (1)
     総有利子負債コスト
                                               (386)           (373)
     現金及び金融資産に係る収益

                                                75           65
                                349/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     実質有利子負債コスト
                                               (311)           (308)
     支配ないし重要な影響力の下にない企業からの受取配当金

                                                59           78
     財務運営における為替差損益

                                                30           14
     超インフレに対するエクスポージャーに係る損益

                                                (34)           (31)
     退職給付その他の長期従業員給付債務に相当する確定給付債務及び資産
     に係る支払利息純額
                                                (28)           (25)
        (2)
     その他
                                               (158)            (81)
     その他の財務収益及び財務費用

                                               (131)            (45)
             (3)
     財務収益（費用）
                                               (442)           (353)
     (1)  2019年度のIFRS第16号の適用開始に基づき決定された財務上の利息は注2-A2に示す。
     (2)  その他の項目は、主に、債権の譲渡費用、公正価値の変化（FAA及びPartech                                    Growthへの投資）、銀行手数料、割引及
       び遅延利息である。
     (3)  2019年度には、実質有利子負債に含まれている、又はその対象から除外されている財務項目に関して減損の認識はな
       かった。
     自動車部門のネット・キャッシュ・ポジション（又は実質有利子負債）は、「事業セグメント別情報」（「連

     結財務諸表に対する注記」I－事業セグメント及び地域に関する情報　A4.                                      自動車部門のその他の情報：ネッ
     ト・キャッシュ・ポジション又は実質有利子負債及び営業フリー・キャッシュ・フロー）において示してい
     る。
     8－当期税金及び繰延税金

     ルノーSAは、当初より、国内のみの連結納税制度によってフランスでの法人所得税額を決定することにしたた

     め、この制度が、フランスでの課税対象となるルノーSAのグループに適用される。
     ルノー・グループはまた、ドイツ、イタリア、スペイン、ルーマニア及び英国において、その他の任意の連結

     納税制度を適用している。
     8－A.　当期税金及び繰延税金

     (単位：百万ユーロ)                            2019年度           2018年度

     当期法人所得税
                                      (626)           (690)
     繰延税金収益（費用）
                                      (828)            (33)
     当期税金及び繰延税金
                                     (1,454)            (723)
     フランス連結納税グループに含まれる事業体の当期法人所得税費用は、2019年度において117百万ユーロに達し

     ている（2018年度は90百万ユーロ）。2018年度と比較した2019年度における当期法人所得税費用の増加は、と
     りわけ、税金リスクに対する引当金の増加に起因する。
     2019年度の当期法人所得税費用のうち509百万ユーロはアフトワズを含む在外企業から発生している（2018年度

     は600百万ユーロ）。2019年度においてかかる費用は、主に特定の子会社における課税所得の減少及び2018年度
     に認識された税務更正に起因して減少した。
                                350/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2019年度の繰延税金費用は、主に「Drive                      the  Future」計画について連結納税グループの課税所得の見込みが
     なかったことから、フランスの連結納税制度に基づく税務上の繰越欠損金に対する繰延税金資産の認識が中止
     されたことを反映している（マイナス753百万ユーロの影響）。この計画の前提は、現在、市況が好ましくない
     こ とを反映して修正されている。
     8－B.　税金費用の内訳

     (単位：百万ユーロ)                                     2019年度        2018年度

     税引前利益並びに関連会社及び共同支配企業の純利益に対する持分
                                             1,663        2,634
     フランスの法定法人税率
                                             34.43%        34.43%
     計算上の税金利益（費用）
                                             (573)        (907)
                       (1)
                                              194
     各国とフランスの税率の差異による影響
                                                      249
     税額控除
                                              78        33
     配付税
                                              (56)        (86)
                 (2)
                                            (1,012)
     未認識繰延税金資産の変動
                                                      73
           (3)
                                               8
     その他の影響
                                                       -
     当期税金及び繰延税金収益（費用）(中間課税所得に基づく税金を除く)
                                            (1,361)         (638)
                 （4）
                                              (93)
     中間課税所得に基づく税金
                                                      (85)
     当期税金及び繰延税金収益（費用）
                                            (1,454)         (723)
     (1)  税率の差異に主に影響を与えたのは、韓国、スペイン、モロッコ、ルーマニア、スイス、トルコ及び英国である。
     (2)  2019年度の繰延税金費用には、フランス連結納税グループに含まれる企業に関連する税務上の繰越欠損金に対する繰延
       税金資産の認識の中止の影響が含まれる（注8-A参照）。
     (3)  その他の影響は主に永久差異、軽減税率、税務更正、特別税制、過年度分の調整及び当期末前に採用される将来の税率
       における変動を含む。
     (4)  課税所得に基づくルノー・グループの主な税金は、フランスの企業付加価値負担金（CVAE）及びイタリアの州生産活動
       税（IRAP）である。
     フランス連結納税グループ

     フランス連結納税グループについて、当期税金費用はマイナス117百万ユーロに上り、その主な内訳は企業付加
     価値負担金（       Cotisation      sur  la  valeur    ajoutée     des  entreprises       (CVAE)）に係る事業税で、繰延税金費用は
     マイナス950百万ユーロに上り、それは主に税務上の繰越欠損金に対する繰延税金資産の認識の中止によるもの
     である（注8-A参照）。
     フランス連結納税グループに含まれない企業

     アフトワズを含むすべての在外企業に対する実効税率は、2019年度において19.4％（2018年度は28.7％）であ
     る。
     8－C.　当期税金負債、当期税金資産及び不確実な税金負債に対する引当金の変動

                               2018年    損益計算書に        税金支払額      為替換算調整          2019年

     （単位：百万ユーロ）
                              12月31日     おける当期税           純額   勘定及びその         12月31日
                                        金              他
     不確実な税務ポジションを除く当期税金

                                      (570)       570
                                351/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     不確実な税金負債に対する引当金－短期

                                (22)       (5)       12       7      (8)
     不確実な税金負債に対する引当金－長期

                               (140)       (51)       13       (9)      (187)
     当期税金資産－短期

                                111              (28)        3      86
     当期税金資産－長期

                                19              5      (3)       21
     当期税金負債－短期

                               (289)               64       -     (225)
     当期税金負債－長期

                                 -              -       -       -
                               (321)       (626)       636       (2)      (313)

     合計
     8－D.　繰延税金純額の内訳

     D1.　繰延税金資産及び負債の変動

                               損益計算

                          2018年           その他の包      為替換算調               2019年
     （単位：百万ユーロ）
                                   ＊
                         12月31日         書   括利益項目        整勘定      その他     12月31日
     繰延税金資産

                           952       86      (35)       32      (19)     1,016
     繰延税金負債
                          (135)      (914)        3     (22)       24    (1,044)
     繰延税金純額

                           817      (828)       (32)       10       5     (28)
     フランス連結納税グループ

                           178     (952)       (46)        -     (20)      (840)
     アフトワズ

                           196       70       -      31       ▶     301
     その他

                           443       54      14      (21)       21      511
     ＊  2019年度の繰延税金費用には、フランス連結納税グループに含まれる企業に関連する税務上の繰越欠損金に対する繰延
       税金資産の認識の中止の影響が含まれる（注8-A参照）。
     D2.　繰延税金資産純額の種別内訳

     (単位：百万ユーロ)                                  2019年度          2018年度

     以下に係る繰延税金:
                                  (1)
     関連会社及び共同支配企業（アフトワズを除く）に対する投資
                                            (193)          (181)
     固定資産（アフトワズを除く）
                                           (2,350)          (2,044)
     利用時に損金算入できる引当金及びその他の費用又は評価引当金
     （アフトワズを除く）
                                            815          750
                    (2)
     繰越欠損金（アフトワズを除く）
                                           4,871          4,434
     その他の項目（アフトワズを除く）
                                            783          764
     繰延税金資産（負債）純額（アフトワズを除く）
                                           3,926          3,723
     アフトワズの固定資産
                                            (23)          (16)
     アフトワズの利用時に損金算入できる引当金及びその他の費用又は
     評価引当金
                                             56          54
                                352/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     アフトワズの繰越欠損金
                                            327          294
     アフトワズのルーブル建て無利子金融負債
                                            (43)          (42)
     アフトワズのその他の項目
                                             19         (12)
     アフトワズの繰延税金資産（負債）純額
                                            336          278
     税務上の欠損金に関する未認識繰延税金資産（注8-D3）
                                           (4,023)          (2,944)
     その他の未認識繰延税金資産
                                            (267)          (240)
     繰延税金資産（負債）純額（報告値）
                                            (28)          817
     (1)  将来の配当分配にかかる税金を含む。
     (2)  2019年12月31日現在における、フランス連結納税グループ企業の繰越欠損金4,286百万ユーロ、その他企業の繰越欠損
       金585百万ユーロ（2018年12月31日現在では、それぞれ、3,864百万ユーロ及び570百万ユーロ）を含む。
     フランスの連結納税グループの企業が認識しなかった繰延税金資産は3,442百万ユーロ（2018年12月31日現在

     2,344百万ユーロ）である。これらは将来の課税所得と相殺するため（かかる課税所得の50％を上限とする。）
     無期限に繰延可能な税務上の欠損金を含む。そのうちの393百万ユーロは資本勘定科目（日産に対する投資の部
     分的ヘッジ効果）によって、また3,049百万ユーロは損益計算書関連科目によって発生したものである（2018年
     12月31日現在、それぞれ265百万ユーロ、2,079百万ユーロであった）。
     フランス連結納税グループに含まれない企業では、未認識繰延税金資産は、アフトワズについての34百万ユー

     ロ（2018年12月31日現在は82百万ユーロ）及びアフトワズを除くルノー・グループについての814百万ユーロ
     （2018年12月31日現在は758百万ユーロ）を含み、2019年12月31日現在、848百万ユーロ（2018年12月31日現在
     は840百万ユーロ）に達し、主に、ブラジル及びインド、次いで、アルゼンチンにおけるルノー・グループの税
     務上の繰越欠損金を含む。
     D3.　税務上の欠損金に対する繰延税金の内訳（繰越可能期限別）

     2019年12月31日現在、未認識繰越欠損金は4,023百万ユーロの潜在的な節税を示す。

     (単位：百万ユーロ)                              2019年12月31日               2018年12月31日

     以下に係る繰延税金                           認識済     未認識      合計     認識済      未認識      合計
                      ＊
     繰越期限の定めのない税務上の欠損金
                                  879    3,848     4,727     1,565      2,760    4,325
     繰越期間が５年超の税務上の欠損金
                                   -     29     29      5     53    58
     繰越期間が１～５年間の税務上の欠損金

                                   3    104     107      -     49    49
     繰越期間が１年以内の税務上の欠損金

                                   -     8     8     2      -    2
     税務上の欠損金に対する繰延税金の合計（アフトワズ
     を除く）
                                  882    3,989     4,871     1,572      2,862    4,434
     アフトワズの税務上の欠損金に対する繰延税金の合計

                                  293      34     327     212      82    294
     ルノー・グループの税務上の欠損金に対する繰延税金
     の合計
                                 1,175     4,023     5,198     1,784      2,944    4,728
     ＊  フランスの連結納税グループに含まれる企業における認識済及び未認識繰延税金（税務上の繰越欠損金に対応する。）
       を含む（2019年12月31日現在、認識済繰延税金は842百万ユーロ、未認識繰延税金は3,442百万ユーロであり、2018年
       12月31日現在はそれぞれ、1,520百万ユーロ及び2,344百万ユーロ）（注8-D2）。
     9－基本的１株当たり利益及び希薄化後１株当たり利益

                                353/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (単位：千株)                                  2019年度         2018年度

     発行済株式

                                          295,722         295,722
     自己株式

                                          (4,700)         (6,490)
     日産の持分      ×  日産に対するルノーの持分
                                          (19,383)         (19,382)
     基本的１株当たり利益計算用株式数

                                          271,639         269,850
     基本的１株当たり利益の計算では、期中における発行済普通株式の加重平均株数、すなわち自己株式及び日産

     が保有するルノー株式を相殺した上での株数を用いている。
     (単位：千株)                                  2019年度         2018年度

     基本的１株当たり利益計算用株式数
                                          271,639         269,850
     希薄化効果のあるストック・オプション、業績連動株式及びその他
     株式による報酬
                                           1,930         2,372
     希薄化後１株当たり利益計算用株式数
                                          273,569         272,222
     希薄化後１株当たり利益の計算では、期中に社外流通する可能性のある普通株式の加重平均株数、すなわち基

     本的１株当たり利益の計算に用いた株数と、その発行が条件付の場合は報告日時点で希薄化効果を有し、業績
     条件を満たす、関連プランに基づき付与されるストック・オプション数及び業績連動株式に対する権利の数の
     合計数を用いている（注18-G）。
     次へ
                                354/642











                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     IV－営業資産・負債、資本
     10－無形資産及び有形固定資産

     10－A.　無形資産及びのれん

     A1.　無形資産及びのれんの増減

     2019年度における無形資産の増減は次のとおりであった。
                2018年12月31日        取得/（償却及        （処分）/戻       為替換算調整       連結範囲の変更        2019年12月31日

     （単位：百万ユーロ）
                   現在       び減損）         入      勘定      及びその他         現在
     資産計上した開発費

                     9,671        1,985        (69)        14        12      11,613
     のれん

                      996         -       -      112        43      1,151
     その他の無形資産

                     1,044         101       (14)        23        6      1,160
     無形資産総額

                    11,711        2,086        (83)       149        61      13,924
     資産計上した開発費

                    (5,078)        (1,123)         69       (2)        -     (6,134)
     のれん

                             (24)        -       -        -       (24)
     その他の無形資産

                     (720)        (109)        14       (2)        -      (817)
     償却及び減損

                    (5,798)        (1,256)         83       (4)        -     (6,975)
     資産計上した開発費

                     4,593         862        -       12        12      5,479
     のれん

                      996        (24)        -      112        43      1,127
     その他の無形資産

                      324        (8)       -       21        6       343
     無形資産純額

                     5,913         830        -      145        61      6,949
     のれんの大部分はヨーロッパ及びユーラシアにおけるものである。

     2019年度における無形資産の取得の内訳は自己創設資産1,985百万ユーロ及び購入資産101百万ユーロである

     （2018年度はそれぞれ1,717百万ユーロ及び55百万ユーロ）。
     2019年度における無形資産の償却及び減損は、自動車（部品を含む）に関する減損206百万ユーロを含む（2018

     年度は42百万ユーロの減損）（注6-B）。
     2018年度における無形資産の増減は次のとおりであった。

     （単位：百万ユーロ）                            総額         償却及び減損             純額

     2017年12月31日残高

                                   10,721           (5,481)            5,240
               ＊
     取得/(償却及び減損)
                                    1,772            (950)            822
     (処分)/戻入

                                    (623)            623            -
     為替換算調整勘定

                                    (159)            10          (149)
     連結範囲の変更及びその他

                                      -           -           -
     2018年12月31日残高

                                   11,711           (5,798)            5,913
     ＊  無形資産に関する42百万ユーロの減損を含む。
                                355/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     A2.　費用計上した研究開発費
     （単位：百万ユーロ）                          2019年度            2018年度

     研究開発費
                                   (3,697)            (3,516)
     資産計上した開発費
                                    1,985            1,717
     資産計上した開発費の償却
                                    (946)            (799)
     合計（損益計算書計上額）
                                   (2,658)            (2,598)
     研究開発費は自動車開発活動のための研究開発税額控除と相殺して計上されている。

     研究開発費の増加は、コネクティッド・カー、自動運転車及び電気自動車に関する新たな問題に対処する取

     組、並びにエンジンにつき特にヨーロッパで適用される新たな規制の遵守を確保する取組により説明される。
     この開発費の増加を反映するだけでなく、資産計上した開発費の増加も重要なプログラムに係る開発費の資産
     計上の開始及び電気自動車に関する開発費の資産計上の再開に起因するものである。
     10－B.　有形固定資産

     2019年度における有形固定資産の増減は次のとおりであった。

                                              連結範囲の変更

                 2018年12月       取得/(減価償却                 為替換算               2019年12月
                                (処分)/戻入
                                                    (1)
                 31日現在        及び減損)               調整勘定                31日現在
     （単位：百万ユーロ）                                          及びその他
     土地

                     571         12       (4)        2        73       654
     建物

                   6,623         189       (50)        7        82      6,851
     特殊工具

                   16,831         1,185        (227)        (52)        249      17,986
     機械装置・
     工具器具
                   12,793          821       (287)        (17)        318      13,628
     顧客向けリース固定資
     産
                   3,734        1,752        (973)        15         -     4,528
     その他の有形固定資産

                     914         70       (29)        (2)        25       978
     使用権資産

                      -       117        (1)        5       749       870
       －土地

                      -        3       -       1        10       14
       －建物

                      -       103        (1)        3       704       809
       －その他の資産

                      -        11        -       1        35       47
          (2)
     建設仮勘定
                   2,116         758        (1)       21       (391)       2,503
     総額

                   43,582         4,904       (1,572)         (21)       1,105       47,998
     土地

     建物

                   (4,226)         (259)        41        3       (23)      (4,464)
     特殊工具

                  (14,240)         (1,003)         225        27        (78)     (15,069)
     機械装置・
     工具器具
                   (9,069)         (701)        270        16        (63)      (9,547)
                                356/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     顧客向けリース固定資
     産
                    (831)        (419)        282        (5)         5      (968)
     その他の有形固定資産

                    (912)         (53)        18       69        (36)       (914)
     使用権資産

                      -       (114)         -       -       (22)       (136)
       －土地

                      -        (1)        -       -        -       (1)
       －建物

                      -       (103)         -       -       (15)       (118)
       －その他の資産

                      -       (10)        -       -        (7)       (17)
     建設仮勘定

                      -        -       -       -        -       -
             (3)
     減価償却及び減損
                  (29,278)         (2,549)         836       110        (217)      (31,098)
     土地

                     571         12       (4)        2        73       654
     建物

                   2,397         (70)        (9)       10        59      2,387
     特殊工具

                   2,591         182        (2)       (25)        171      2,917
     機械装置・
     工具器具
                   3,724         120       (17)        (1)        255      4,081
     顧客向けリース固定資
     産
                   2,903        1,333        (691)        10         5     3,560
     その他の有形固定資産

                      2        17       (11)        67        (11)        64
     使用権資産

                      -        3       (1)        5       727       734
       －土地

                      -        2       -       1        10       13
       －建物

                      -        -       (1)        3       689       691
       －その他の資産

                      -        1       -       1        28       30
          (2)
     建設仮勘定
                   2,116         758        (1)       21       (391)       2,503
     純額
                   14,304         2,355        (736)        89        888      16,900
     (1)  IFRS第16号の適用開始後の使用権資産を含む。この基準による影響の詳細は注2-A2に記載する。
     (2)「建設仮勘定」からの振替は、各資産区分の「取得/（減価償却及び減損）」に記載されている。
     (3)  2019年度における減価償却及び減損は減損33百万ユーロを含み、主に自動車（部品を含む）に関するものであった（注
       6-B）。
     2018年度における有形固定資産の期中変動は次のとおりであった。

     （単位：百万ユーロ）                            総額        減価償却及び減損              純額

     2017年12月31日残高

                                    41,343          (27,761)           13,582
                 (1)
     取得/(減価償却及び減損)
                                    4,029          (2,294)           1,735
     (処分)/戻入

                                    (1,506)             697          (809)
     為替換算調整勘定

                                     (656)           312          (344)
                 (2)
     連結範囲の変更及びその他
                                     372          (232)           140
     2018年12月31日残高

                                    43,582          (29,278)           14,304
     (1)  有形固定資産の現存234百万ユーロを含む。
                                357/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (2)  IFRS第16号の適用開始によって生じる使用権資産を含む。この基準による影響の詳細は注2-A2に記載する。
     11－固定資産の減損テスト（リース資産を除く）

     ルノー・グループでは、会計方針の項で述べた方法により固定資産の減損テストを実施した（注2-M）。

     11－A.　自動車専用資産（部品を含む）に対する減損テスト

     自動車（部品を含む）の専用資産に対する減損テストの結果、2019年度は、無形資産206百万ユーロ及び有形固

     定資産33百万ユーロを含む239百万ユーロの減損が計上された（2018年度の減損計上額は、無形資産63百万ユー
     ロ及び有形固定資産63百万ユーロを含む126百万ユーロにのぼった。）。この減損は、資産計上した開発費に優
     先的に割り当てられた。これは主に、販売台数の減少及び資産予測の下方修正の観点から、中国市場向けに生
     産される自動車に関連している。
     2013年度において、電気自動車に関連する無形資産及び有形固定資産の減損が認識された。2018年度に電気自

     動車市場が大幅に成長し、2019年度もその傾向が裏付けられたため、2019年度において無形資産５百万ユーロ
     及び有形固定資産３百万ユーロの減損損失が戻入れられた。2018度には38百万ユーロの減損損失が戻入れられ
     た（無形資産21百万ユーロ及び有形固定資産17百万ユーロ）。
     11－B.　自動車（アフトワズを除く）部門における国の特定資産又は資金生成単位に対する減損

     テスト
     アルゼンチン、中国及びその他の国

     2018年度において、アルゼンチンに対応する資金生成単位は、超インフレ会計の適用に伴い、また、下半期に

     おける現地自動車市場の景気後退を考慮して、減損テストの対象となった。
     中国及びトルコにおける自動車販売の大幅な減少及びイランにおけるルノーの事業の中止に伴い、中国市場

     （2019年下半期）、トルコ市場（2018年下半期）及びイラン市場向けの特定資産の分析も実施された（注6-
     C）。
     アルゼンチンの資金生成単位について2018年度に実施されたテストにより、2018年12月31日現在、188百万ユー

     ロ（工業資産の合計額）にのぼる資産に係る減損が認識された。2018年１月１日現在、計上されている減損は
     なかった。
     中国市場向けの特定資産について2019年度に実施されたテストにより、上記の注11-Aに記載の通り減損が認識

     され、また中国市場の共同支配企業の事業に対する投資の減損が認識された（注13参照）。
     2018年度は、実施された減損テストの結果、イラン及びトルコ市場向けの無形資産及び有形固定資産について

     減損は認識されなかった。
     自動車（アフトワズを除く）部門

     自動車（アフトワズを除く）部門の減損テストではDCF法で求めた使用価値を回収可能価額として使用したが、
     その根拠となる仮定は以下のとおりである。
                           2019年度           2018年度

     永久成長率
                                 1.7%           1.9%
     税引後割引率
                                 8.5%           8.7%
                                358/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2019年12月31日現在、減損テストに使用される仮定は、2017年10月に公表された６ヶ年の戦略計画「Drive                                                       the

     Future　2017-2022」からの抜粋である。この仮定は、2020年度の予算並びに2021年度及び2022年度の業績動向
     に対するルノーによる最善の見積もりからのデータを使用して更新された。これは市況の悪化により影響を受
     けるものである。戦略計画の更新は、年度末において依然進行中であったが、2020年度中に完了する予定であ
     る。
     減損テストの結果、2019年度は2018年度と同様、自動車（アフトワズを除く）部門の資産についての減損は認

     識されなかった。
     使用される主な仮定における合理的に可能な変更により、テスト対象の資産の回収可能価額が帳簿価額を下

     回ってはならない。
     11-C.　アフトワズの資金生成単位及びラーダ・ブランドに対する減損テスト

     アフトワズの資金生成単位に対する減損テスト

     アフトワズは、2019年５月にモスクワ証券取引所から上場廃止となったため、純資産（のれんを含む）の回収
     可能価額を評価する株式時価総額には言及しない。
     なお、会計方針に関する注記（2018年度連結財務諸表に対する注記2-M）に記載されている方法を適用するにあ

     たり、2019年６月30日に減損テストを実施したが、その結果、同日現在の減損の認識はなかった。ロシア市場
     の下落により、2019年12月31日にさらなるテストが実施された。年１回の減損テストは、毎年12月31日に実施
     される。
     アフトワズの資金生成単位に対する減損テストでは、14％の税引後割引率及び４％の永久成長率（インフレの

     影響を含む）を用いて使用価値を計算した。
     テストの結果、2019年12月31日現在、減損の認識に至らなかった。使用される主要な仮定の合理的に起こりう

     る変化は、簿価を下回る回収可能価額をもたらすものであってはならない。
     ラーダ・ブランドに対する減損テスト

     アフトワズの取得原価の配分のため、ラーダ・ブランドは（2016年度の終わりにおける）支配の獲得日におけ
     るその公正価値で計上された（9,248百万ロシア・ルーブル（2019年12月31日現在の為替レートで132百万ユー
     ロ））。ラーダ・ブランドは耐用年数が確定できない無形固定資産であるため、2019年12月31日に、14％の割
     引率及び４％の永久成長率に基づき減損テストが実施された。2019年度において、回収可能価額が簿価よりも
     高かったため、減損は計上されなかった。
     使用される主要な仮定の合理的に起こりうる変化は、簿価を下回る回収可能価額をもたらすものであってはな

     らない。
     年１回の減損テストは、毎年12月31日に実施される。

     12－日産自動車に対する投資

     損益計算書及び財政状態計算書における日産に対するルノーの投資

     （百万ユーロ）                                      2019年度           2018年度

     連結損益計算書
     持分法により計上される関連会社の当期純（損）益における持分
                                                 242          1,509
                                359/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     連結財政状態計算書
     持分法により計上される関連会社に対する投資

                                               20,622           20,583
     12－A.　日産の連結方法

     ルノーと日本の自動車メーカーである日産は互いに大きく異なるが、共通の利害も多く、両社は利益拡大を目

     指す統一勢力としてアライアンスを発展させてきた。両社は提携を通じ、以下のようにそれぞれのブランドを
     保全し、互いの企業文化を尊重することを目的としている。
     　・　ルノーは日産の株主総会において、議決権の過半数の保有を確保しない。

     　・　ルノーと日産の合意条項により、ルノーは日産の役員の過半数を選任すること、及び日産の取締役会に

        おける議決権の過半数を占めることはできず、ルノーは日産の社長を一方的に選任することはできな
        い。
     　・　2019年３月、ルノー、日産及び三菱自動車は、ルノー、日産及び三菱自動車のアライアンスの運営管理

        を統括する監督機関「アライアンスボード」を新設することを発表した。同ボードは、ルノーの取締役
        会長、ルノーのCEO、日産のCEO及び三菱自動車のCEOの４名で構成されている。意思決定はコンセンサス
        によって行われる。2019年11月、同ボードは、アライアンスボード及びアライアンス３社のCEOに報告す
        るアライアンス・ジェネラル・セクレタリーのポストを追加した。
     　・　2019年12月31日現在、ルノー・グループは日産の取締役会に２つの議席を有し、ルノー取締役会長の

        ジャンドミニク・スナール氏が代表を務めている。ティエリー・ボロレ氏に代わるピエール・フルー
        リォ氏の選任は、2020年２月18日に開催される次回臨時株主総会での投票にかけられる。ピエール・フ
        ルーリォ氏はルノー・グループの上級独立取締役である。
     　・　ルノーは日産の資産を、自らの資産のように利用したり、あるいはその利用に影響を及ぼしたりするこ

        とはできない。
     　・　ルノーは日産の債務に関していかなる保証も行わない。

     以上のような状況から、ルノーは日産に対し十分な影響力を有しているため、日産を連結に含める上で持分法

     を適用している。
     12－B.　ルノーの連結財務諸表上持分法を適用している日産自動車の連結財務諸表

     ルノーの財務諸表上、持分法を適用している日産の財務諸表は、日本の会計基準による日産（東京証券取引所

     上場）の公表済連結財務諸表に、ルノーに連結するための必要な修正を行ったものである。
     日産は毎年３月31日現在及び四半期ごとに連結財務諸表を公表している。ルノーとの連結のため、日産の業績

     はルノーの決算期に合わせる形で報告され、１月～12月の業績をルノーの年次財務諸表にそれぞれ連結してい
     る。
     2019年12月31日現在日産が保有する自己株式は0.7％である（2018年12月31日現在は0.7％）。その結果、ル

     ノーの日産に対する持分は43.7％である（2018年12月31日現在は43.7％）。また2019年９月30日現在ルノーが
     日産に対して保有する議決権は43.7％である（2018年９月30日現在は43.7％）。
     12－C.　ルノーの財政状態計算書に記載の日産自動車に対する投資額の変動

                                360/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                             純資産に対する持分
                              ルノーに対する                   のれん
                                                         合計
                                                  純額
                              日産の持分との
                       相殺前                   純額
                                  (1)
     （単位：百万ユーロ）                           相殺
     2018年12月31日現在

                          20,822          (974)        19,848         735     20,583
     2019年度当期純利益

                           242                   242             242
     配当金分配

                           (579)                   (579)             (579)
     為替換算調整勘定

                           353                   353        24      377
           (2)
     その他の変動
                            (1)                   (1)             (1)
     2019年12月31日現在

                          20,837          (974)        19,863         759     20,622
     (1)  日産は2002年以来、44,358,000株のルノー株式を保有しており、これはおよそ15％の投資に相当する。ルノーの日産
       に対する持分割合に基づいて相殺される。
     (2)  その他の変動には、日産に対するルノーの配当金、年金債務に係る数理計算上の差異の変動、金融商品再評価準備金
       の変動及び日産の自己株式の変動による影響が含まれる。
     12－D.　ルノーの連結上修正再表示された日産自動車の資本の増減

                      2018年                                 2019年

                                                その他の
                            2019年度             為替換算
     （単位：十億円）                12月31日              配当金                   12月31日
                                                  (1)
                            当期純利益             調整勘定
                                                変動
                      現在                                 現在
     日本の会計基準による資本に対
     する親会社株主の持分
                       5,338         42    (151)       (117)       (61)     5,051
     IFRSの準拠による修正再表示

     退職給付及びその他の従業員長

     期給付引当金
                        (65)        (14)              1      51     (27)
     開発費の資産計上

                        712        41             (1)            752
     繰延税金及びその他の修正再表
     示
                        (99)         ▶           (10)      (17)      (122)
     IFRSの準拠による修正再表示後
     純資産
                       5,886         73    (151)       (127)       (27)     5,654
     ルノー・グループの基準による
          (2)
     修正再表示
                        111        (6)     (10)        41      25      161
     ルノー・グループの基準による
     修正再表示後純資産
                       5,997         67    (161)        (86)       (2)     5,815
     （単位：百万ユーロ）
     ルノー・グループの基準による
     修正再表示後純資産
                      47,650         554    (1,325)         808       -    47,687
     ルノーの持分割合

                       43.7%                                 43.7%
     ルノーの持分（下記相殺前）

                      20,822         242     (579)        353       (1)    20,837
     ルノーに対する日産の投資の相
      （3）
     殺
                       (974)                                 (974)
                                361/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     日産の純資産に対するルノーの
     持分
                      19,848         242     (579)        353       (1)    19,863
     (1)   その他の変動には、日産に対するルノーの配当金、年金債務に係る数理計算上の差異の変動、金融商品再評価準備
        金の変動及び日産の自己株式の変動による影響が含まれる。2019年度におけるその他の変動は、IFRS第16号の適用
        開始による影響であるマイナス16百万ユーロ及びIFRIC第23号の適用開始による影響であるマイナス37百万ユーロも
        含む。
     (2)   ルノー・グループの基準による修正再表示は、実質的には、1999年から2002年の間に取得したルノーの固定資産の
        再評価、及び日産のルノーに対する投資（持分法による）の消去に対応している。
     (3)   日産は2002年以来、ルノーにおける44,358千株のルノー株式を保有しており、所有持分は約15％である。ルノーの
        日産に対する持分割合に基づいて相殺される。
     12－E.　日本の会計基準に基づく日産の当期純利益

     日産の会計年度は３月31日を期末日とするため、2019年度のルノーの連結決算に含まれる日産の当期純利益

     は、日産の2018会計年度第４四半期から2019会計年度の第３四半期までの当期純利益の合計である。
                  日産の         日産の         日産の         日産の       ルノーの2019年度

                 2018会計年度         2019会計年度         2019会計年度         2019会計年度          連結財務諸表
                 第４四半期         第１四半期         第２四半期         第３四半期          基準期間
                2019年１～３月         2019年４～６月          2019年７～９月         2019年10～12月         2019年１～12月
                     百万         百万         百万         百万          百万
                十億円         十億円         十億円         十億円         十億円
                    ユーロ*         ユーロ*         ユーロ*         ユーロ*          ユーロ*
     当期純利益－親会社

     株主持分
                  2     20    7     52    59     495    (26)     (217)      42     350
     * 各四半期の平均為替レートで換算。
     12－F.　IFRSに基づく日産の財務情報

     下表は日産の各年の１月１日から12月31日までの期間の財務情報をルノーとの連結用にIFRSに基づき修正再表

     示したものである。修正再表示には1999年及び2002年の株式取得時にルノーが適用した公正価値による資産・
     負債の調整及び日産のルノーに対する投資（持分法による）の消去は含めていない。
                         2019年度現在                      2018年度現在

                                     (1)                      (2)
                 （単位：十億円）                      （単位：十億円）
                           （単位：百万ユーロ）                      （単位：百万ユーロ）
     売上高

                      10,316             84,520         11,764             90,201
     当期純利益

      親会社株主持分

                        85            698         451            3,458
      非支配株主持分

                        (14)            (115)          20            151
     その他の包括利益項目

      親会社株主持分

                       (154)            (1,264)          (220)            (1,688)
      非支配株主持分

                        23            185          31            237
     包括利益

      親会社株主持分

                        (69)            (566)          231            1,771
      非支配株主持分

                         9            70         51            388
                                362/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     日産からの受取配当金
                        71            579         101             784
                        2019年12月31日                      2018年12月31日

                                     (1)                      (2)
                 （単位：十億円）                      （単位：十億円）
                           （単位：百万ユーロ）                      （単位：百万ユーロ）
     固定資産

                       7,877            64,597          7,886             62,664
     流動資産

                       11,186             91,734         11,797             93,736
     資産合計

                       19,063            156,331          19,683             156,400
     資本

      親会社株主持分

                       5,655            46,378          5,887             46,775
      非支配株主持分

                        364            2,984          297            2,359
     固定負債

                       5,345            43,828          5,874             46,675
     流動負債

                       7,699            63,142          7,625             60,591
     資本及び負債合計

                       19,063            156,331          19,683             156,400
     (1)   損益計算書項目は2019年度の平均為替レート（122.06円＝１ユーロ）で換算。財政状態計算書項目は2019年12月31
        日の為替レート(121.94円＝１ユーロ)で換算。
     (2)   損益計算書項目は2018年度の平均為替レート（130.4円＝１ユーロ）で換算。財政状態計算書項目は2018年12月31日
        の為替レート(125.8円＝１ユーロ)で換算。
     12－G.　日産自動車に対する投資のヘッジ

     ルノー・グループは1999年以降、日産への投資に係る円・ユーロ換算リスクを部分的にヘッジしている。この

     ヘッジの詳細については注25-B2に記載している。
     これに係るヘッジ取引残高は2019年12月31日現在、日本のサムライ債市場において直接円建てで発行した社債

     総額840億円（689百万ユーロ）である。
     2019年度中にこれらの取引で生じた換算差額は70百万ユーロのマイナスとなった（2018年度は102百万ユーロの

     マイナス）。ルノー・グループの為替換算調整勘定には、繰延税金後の157百万ユーロのマイナスの効果（純
     額）（注８に記載の認識の中止による影響を含む）が計上された（注18-E）。
     12－H.　ルノーの日産自動車への投資の市場価格に基づく価値

     2019年12月31日現在の株式相場636円／株によれば、ルノーの日産に対する投資価値は9,554百万ユーロと評価

     される（2018年12月31日現在では株式相場880円／株で12,809百万ユーロ）。
     12－I.　日産への投資の減損テスト

     2019年12月31日現在、日産への投資の価値は、株式市場における価値が、ルノーの財政状態計算書における価

     値を53.7％下回っていた（2018年12月31日現在は37.8%下回っていた）。
     会計方針の注記（注2-M）に示している方法により、2019年12月31日に減損テストが行われた。その際、使用価

     値の算定には税引後割引率6.95％及び永久成長率（インフレの影響を含む）2.25％を適用した。継続価値は日
     産の過去のデータと整合する収益性の見積もり及びバランスのとれた中期予測の下で算定した。
     テスト結果は2019年12月31日現在、日産への投資における減損の認識につながらなかった。

                                363/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     使用される主な仮定における合理的に可能な変更により、日産への投資の回収可能価額が帳簿価額を下回って

     はならない。
     12－J.　ルノー・グループと日産グループ間の取引

     J1.　自動車（アフトワズを除く）及び販売金融

     ルノーと日産は、車両及び部品の開発、購買、製造並びに販売方法において共同戦略を実施している。2014年

     ４月１日以降、両社はさらに、主要４機能（エンジニアリング、製造及びサプライチェーン管理、購買並びに
     人事）の集約プロジェクトに従事している。この協力は、特にサポート機能及び日産に対する売上高における
     コストを削減するシナジーにおいて反映されている。
     自動車（アフトワズを除く）部門は、以下の２つのレベルで日産との取引に関与している。

     ・  工業生産：アライアンス製造工場における車両及び部品のクロスオーバー生産：

       -　2019年度のルノー・グループから日産グループへの売上の総額は、約3,374百万ユーロであった（2018
         年度は約4,162百万ユーロ）。その内訳は、車両が約2,272百万ユーロ（2018年度は2,871百万ユー
         ロ）、部品が約985百万ユーロ（2018年度は1,169百万ユーロ）、及びサービスが約117百万ユーロ
         （2018年度は123百万ユーロ）である。その減少は主に、ルノー・サムスン・モーターズにより製造さ
         れる北米日産向け車両及びフランスのフランで製造される日産マイクラの販売によるものである。
       -　2019年度のルノー・グループによる日産グループからの購入総額は、約1,896百万ユーロであった
         （2018年度は約2,184百万ユーロ）。その内訳は、車両が約1,046百万ユーロ（2018年度は1,068百万
         ユーロ）、部品が655百万ユーロ（2018年度は884百万ユーロ）、及びサービスが約195百万ユーロ
         （2018年度は223百万ユーロ）である。
       -　2019年12月31日現在のルノー・グループの日産グループに対する債権残高は、521百万ユーロであり
         （2018年12月31日現在は859百万ユーロ）、また2019年12月31日現在のルノー・グループの日産グルー
         プに対する債務残高は738百万ユーロである（2018年12月31日現在は872百万ユーロ）。
     ・  金融：ルノー・ファイナンスは、ルノーのための活動に加えて、日産グループの金融商品取引のカウンター

      パーティーとして、為替及び金利のリスクヘッジを行っている。ルノー・ファイナンスは外為市場におい
      て、2019年度に総額約170億ユーロの外国為替取引を日産のために行っている（2018年度は180億ユーロ）。
      為替及び金利デリバティブに関して日産との間で行われる取引は市場価格で記録され、ルノー・ファイナン
      スが運用するポジションに含まれる。貸借対照表上では、日産グループのデリバティブ資産は2019年12月31
      日現在26百万ユーロであり（2018年12月31日現在は30百万ユーロ）、またデリバティブ債務は2019年12月31
      日現在４百万ユーロである（2018年12月31日現在は69百万ユーロ）。
     ルノーの販売金融部門では、日産ブランドを顧客にアピールしロイヤルティを高めるための一連の金融商品及

     びサービスを販売政策に組み込み、主にヨーロッパで展開している。2019年度にRCIバンクが計上した日産から
     の受取手数料及び利息の形でのサービス収益は148百万ユーロであった（2018年度は158百万ユーロ）。2019年
     12月31日現在の販売金融部門の日産グループに対する債権残高は86百万ユーロであり（2018年12月31日現在は
     133百万ユーロ）、2019年12月31日現在の債務残高は184百万ユーロである（2018年12月31日現在は148百万ユー
     ロ）。
     アライアンス・パートナーは、提携している関連会社及び共同支配企業に投資している。それらの事業体の活

     動及び所在地、並びにルノー・グループがそれらの事業体に及ぼしている影響については、その詳細を注13に
     示している。
     J2.　アフトワズ

                                364/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2019年度、アフトワズの日産に対する売上の総額及びアフトワズの日産からの購入総額は、それぞれ見積金額
     であった118百万ユーロ及び23百万ユーロに達した（2018年度は260百万ユーロ及び35百万ユーロ）。
     2019年12月31日現在アフトワズの財政状態におけるアフトワズ及び日産グループ間の取引の残高は主に以下に

     よって構成される。
     　-　25百万ユーロの共同支配資産に対する固定債権（2018年12月31日現在は27百万ユーロ）

     　-　０百万ユーロの通常取引債権及び18百万ユーロの通常取引債務（2018年12月31日現在は12百万ユーロ及び
        37百万ユーロ）
     13－その他の関連会社及び共同支配企業に対する投資

     ルノー・グループの財務諸表におけるその他の関連会社及び共同支配企業に対する投資の詳細は以下のとおり

     である。
     （単位：百万ユーロ）                                          2019年度          2018年度

     連結損益計算書
     その他の関連会社及び共同支配企業の当期純利益（損失）に対する持分
                                                 (432)           31
     　　持分法が適用される関連会社
                                                  43          27
                      ＊
     　　持分法が適用される共同支配企業
                                                 (475)            ▶
     連結財政状態計算書
     その他の関連会社及び共同支配企業に対する投資

                                                 610          856
     　　持分法が適用される関連会社
                                                 479          420
     　　持分法が適用される共同支配企業
                                                 131          436
     ＊  2019年度に計上された損失は、主に持分法が適用される共同支配企業に対する投資の減損に対応している（東風ルノー
       汽車及びルノー・ブリリアンス・ジンベイ・オートモーティブ・カンパニー（注13-C））。
     13－A.　持分法が適用される主要なその他の関連会社及び共同支配企業に関する情報

                                               2019年12月31       2018年12月31

                            ルノー・グループが保有する所有権及び
         会社        所在国      主な活動
                                               日現在のその       日現在のその
                                  議決権の割合
                                               他の関連会社       他の関連会社
                                               及び共同支配       及び共同支配
                              2019年12月31日          2018年12月31日
                                               企業に対する       企業に対する
                                   現在          現在
                                                 投資       投資
     関連会社
     自動車（アフトワズを除く）
     Motorlu    Araclar    Imal   トルコ     自動車販売
     ve  Satis   AS（MAIS
     （マイス））
                                   49%          49%        59       34
     ルノー・日産オートモ           インド     自動車製造
     ティブ・インディア・
     プライベート・リミ
     テッド（RNAIPL）
                                   30%          30%       210       206
                                365/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     販売金融
                ロシア     自動車販売金
     RNバンク
                     融
                                   30%          30%        84       63
     共同支配企業
     自動車（アフトワズを除く）
     ルノー・アルジェリ・           アルジェ     自動車製造
     プロデュクション           リア
                                   49%          49%        22        8
                中国     自動車メー
     東風ルノー汽車
                     カー
                                   50%          50%        -      260
     ルノー・ブリリアン           中国     中国における
     ス・ジンベイ・オート                商用自動車製
     モーティブ・カンパ                造
     ニー
                                   49%          49%        -       74
                オランダ     新たなテクノ
     アライアンス・ベン
                     ロジー新興企
     チャーズb.v.
                     業への融資
                                   40%          40%        61       51
     アライアンス・モビリ           日本     無人運転モビ
     ティ・カンパニー・                リティーサー
         ＊
                     ビス
     ジャパン
                                   50%                  3
     アライアンス・モビリ           フランス     無人運転モビ
     ティ・カンパニー・フ                リティーサー
        ＊
                     ビス
     ランス
                                   50%                  ▶
     その他の重要ではない
     関連会社及び共同支配
     企業
                                                    167       160
     合計

                                                    610       856
     ＊  2019年度に新たに連結された企業
     下記の表は、ルノー・グループと持分法により計上される主要なその他の関連会社及び共同支配企業との間の

     売買取引の合計額並びにこれらの企業とのルノー・グループの貸借対照表上のポジションを示す。
     （単位：百万ユーロ）                               2019年度                     2018年度

                    その他の関連会社及び共                     その他の関連会社及び共
     連結損益計算書               同支配企業に対する売上                  購入    同支配企業に対する売上                 購入
     Motorlu    Araclar    Imal   ve
     Satis   AS（MAIS（マイス））
                               817        (2)           1,261         12
     ルノー・日産オートモティ
     ブ・インディア・プライベー
     ト・リミテッド（RNAIPL）                           6      (406)               3      (357)
     RNバンク
                                -       (11)              (3)         -
     ルノー・アルジェリ・プロ
     デュクション                           3      (125)               9      (102)
     東風ルノー汽車
                               67       (30)             206        (7)
                                366/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     （単位：百万ユーロ）                               2019年12月31日現在

     連結財政状態計算書                      自動車顧客
                    金融資産          債権   その他の資産       販売金融負債        営業債務     その他の負債
     Motorlu    Araclar    Imal   ve
     Satis   AS（MAIS（マイス））
                        -        -       -       -      5       -
     ルノー・日産オートモティ
     ブ・インディア・プライベー
     ト・リミテッド（RNAIPL）                   20        53       201        -     68        -
     RNバンク
                        60         -       -       -      -       1
     ルノー・アルジェリ・プロ
     デュクション                   -        40        -       -     114        5
     東風ルノー汽車
                        -        20        -       -     24        3
     （単位：百万ユーロ）                               2018年12月31日現在

     連結財政状態計算書                      自動車顧客
                    金融資産          債権   その他の資産       販売金融負債        営業債務     その他の負債
     Motorlu    Araclar    Imal   ve
     Satis   AS（MAIS（マイス））
                        -        -       -       -     25        ▶
     ルノー・日産オートモティ
     ブ・インディア・プライベー
     ト・リミテッド（RNAIPL）                   18        54       402        -     57        3
     RNバンク
                        80         -       2       3      -       3
     ルノー・アルジェリ・プロ
     デュクション                   -        86        -       -     115        3
     東風ルノー汽車
                        -        9       -       -      9       3
     13－B.　持分法が適用されるその他の関連会社に関する累積の財務情報

     （単位：百万ユーロ）                                2019年12月31日現在          2018年12月31日現在

     関連会社に対する投資
                                            479          420
     関連会社の利益（損失）に対する持分
                                             43          27
     その他の包括利益項目に対する関連会社の持分
                                             1         (29)
     包括利益に対する関連会社の持分
                                             44          (2)
     13－C.　持分法が適用される共同支配企業に関する累積の財務情報

     （単位：百万ユーロ）                                2019年12月31日現在          2018年12月31日現在

     共同支配企業に対する投資
                                            131          436
                         ＊
     共同支配企業の利益（損失）に対する持分                                      (475)            ▶
     その他の包括利益項目に対する共同支配企業の持分
                                             ▶          (7)
     包括利益に対する共同支配企業の持分
                                           (471)           (3)
                                367/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ＊  2020年１月初めに行われ、2019年12月31日にルノー・グループが約束したルノー・ブリリアンス・ジンベイ・オート
       モーティブ・カンパニーの増資に関連する、共同支配企業である東風ルノー汽車及びルノー・ブリリアンス・ジンベ
       イ・  オートモーティブ・カンパニーに対する投資におけるマイナス466百万ユーロの利益（損失）に対する持分及び減
       損（63百万ユーロ（490百万人民元）の金融負債を含む）を含む。
     14－棚卸資産

                       2019年12月31日現在                     2018年12月31日現在

      （単位：百万ユーロ）
                    総額      評価減        純額       総額      評価減        純額
      原材料及び貯蔵品
                      1,724       (290)       1,434       1,748       (299)       1,449
      仕掛品
                       330       (7)       323       395       (3)       392
      中古車両
                      1,465       (141)       1,324       1,383       (126)       1,257
      製品及び予備部品
                      2,842       (143)       2,699       2,931       (150)       2,781
      合計
                      6,361       (581)       5,780       6,457       (578)       5,879
     15－販売金融債権

     15－A.　販売金融債権の種類別内訳

     （単位：百万ユーロ）                        2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     ディーラー向け債権
                                   10,901            10,233
     消費者向け融資
                                   25,016            23,606
     リース及び類似取引
                                   10,305            9,008
     総額
                                   46,222            42,847
     減損
                                    (848)            (780)
     純額
                                   45,374            42,067
     公正価値の詳細は注24-Aに記載している。

     15－B.　債権譲渡及び流動性準備金管理の保証としての担保資産

     B1.　販売金融資産の譲渡

      （単位：百万ユーロ）                         2019年12月31日現在                 2018年12月31日現在

                              帳簿価額        公正価値        帳簿価額        公正価値
      貸借対照表に計上されている債権譲渡
                                10,508        10,504        11,010        10,980
      関連債務
                                 3,243        3,264        2,781        2,645
     販売金融部門は最終顧客へのローン及びディーラーシップ・ネットワークに対する債権について、ドイツ、ブ

     ラジル、フランス、英国及びイタリアの様々な公募での証券化や様々な導管体による資金調達を行ってきた。
                                368/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     どちらのタイプの資金調達も、特別目的事業体（SPV）を通じて行われる。いくつかの公募証券はRCIバンクが
     引き受けており、これによりRCIバンクは欧州中央銀行において適格担保とされる証券を有することができる。
     リスクはすべてルノー・グループが負っているため、かかる証券化取引を通じて譲渡した債権の消滅を認識し

     ていない。関連債務はこの証券化による有価証券に対応するもので、「その他の証書による債務」に計上され
     ている。
     譲渡債権とそれに対応する関連債務との差異は、証券化に必要な債権信用度の高さや、RCIバンクが流動性準備

     金のために留保する証券の割合によるものである。
     証券化した資産の再譲渡や担保設定はできず、債券の引受人は譲受した資産に係る請求権を有するのみであ

     る。
     B2.　流動性準備金管理の保証としての担保資産

     販売金融部門は流動性準備金管理のため、2019年12月31日現在フランス中央銀行に対し、フランスの中央担保

     管理システムである3G（Gestion                 Globale     des  Garanties、保証のグローバル管理）システムに基づき帳簿価額
     5,882百万ユーロの資産の形で担保を差入れている（2018年12月31日現在は7,454百万ユーロ）。かかる担保の
     内訳は、証券化商品発行ビークルの株式の形で5,325百万ユーロ、ユーロ債で151百万ユーロ及び販売金融債権
     で406百万ユーロである（2018年12月31日現在は証券化商品発行ビークルの株式で6,184百万ユーロ、ユーロ債
     で159百万ユーロ及び販売金融債権で1,111百万ユーロ）。これらの担保に対してフランス中央銀行により提供
     された資金は2019年12月31日現在2,700百万ユーロに達した（2018年12月31日現在は2,500百万ユーロ）。フラ
     ンス中央銀行に対して担保として提供された資産はすべて、引き続き貸借対照表に計上されている。
     15－C.　販売金融債権の満期

     （単位：百万ユーロ）                        2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     １年以内
                                    23,174            21,184
     １～５年
                                    21,675            20,403
     ５年超
                                     525            480
     販売金融債権合計（純額）
                                    45,374            42,067
     15－D.　販売金融債権の内訳（リスクのレベル別）

      （単位：百万ユーロ）                                最終顧客向け        ディーラー向け          2019年

                                       販売金融        販売金融       12月31日現在
      総額                                   35,321         10,901        46,222
      健全な債権                                   31,690         10,527        42,217
      当初認識からクレジットリスクの上昇が見られる債権                                   3,034          298       3,332
      貸倒債権                                    597         76       673
      貸倒債権合計の割合                                    1.7%         0.7%        1.5%
      減損                                    (747)         (101)        (848)
      健全な債権に係る減損                                    (94)         (57)       (151)
      当初認識からクレジットリスクの上昇が見られる債権に係る減損                                    (167)         (10)       (177)
      貸倒債権に係る減損                                    (486)         (34)       (520)
                                369/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      総純額                                   34,574         10,800        45,374
      （単位：百万ユーロ）                               最終顧客向け        ディーラー向け          2018年

                                      販売金融        販売金融       12月31日現在
      総額                                  32,614         10,233        42,847
      健全な債権                                  28,754         9,705       38,459
      当初認識からクレジットリスクの上昇が見られる債権                                   3,324          445       3,769
      貸倒債権                                    536         83       619
      貸倒債権合計の割合                                    1.6%         0.8%        1.4%
      減損                                    (670)         (110)        (780)
      健全な債権に係る減損                                    (93)         (69)       (162)
      当初認識からクレジットリスクの上昇が見られる債権に係る減損                                    (154)         (10)       (164)
      貸倒債権に係る減損                                    (423)         (31)       (454)
      総純額                                  31,944         10,123        42,067
     15－E.　販売金融のクレジットリスクに対するエクスポージャー

     販売金融活動に係るリスクには、帳簿に示された販売金融債権の純額以外にも「オフバランス約定」（注28-

     A）の項に記載されている取消不能の顧客への貸付確定金額があり、この金額を加算したものが販売金融活動に
     おけるクレジットリスクの総額となる。このリスクは顧客から差し入れられる担保により軽減されており、そ
     の詳細は「取得済みのオフバランス約定」（注28-B）の項に記載されている。特に、2019年12月31日現在につ
     いては、821百万ユーロの担保（2018年12月31日現在は678百万ユーロ）が回収遅延又は減損処理済みの販売金
     融債権に対して差入れられている。
     顧客のクレジットリスクは、（スコアリング・システムを用いて）評価され、活動の種類（顧客及びディー

     ラー）によりモニタリングされる。当年度末現在において、満期到来前又は減損処理前の販売金融債権につい
     ては、規制により定義されるような不良債権化の兆候や販売金融債権の顧客に対するリスクの著しい集中は見
     られない。
     16－自動車顧客債権

     自動車顧客債権の純額

     （単位：百万ユーロ）                        2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     総額
                                    2,073            2,178
                ＊
     発生信用損失による減損
                                    (807)            (770)
     予想信用損失による減損
                                     (8)            (9)
     自動車顧客債権、純額
                                    1,258            1,399
     ＊  2019年12月31日現在はイランに関連したマイナス674百万ユーロを含む。
     この項目には、ルノー・グループの販売金融会社又はグループ外の事業体に売却され、債権の保有に伴う実質

     的にすべてのリスク及び利益が移転されている債権は含まれない。希薄化リスク（主に商事紛争に起因する未
     決済リスクなど）はルノー・グループの負担であるが、微々たるものである。このようにしてルノー・グルー
                                370/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     プの販売金融会社に譲渡された債権は販売金融債権の中に、主としてディーラーシップに対する債権として含
     まれる。
     自動車（アフトワズを除く）部門及びアフトワズを含む自動車部門の顧客に対する著しいリスクの集中も見ら

     れず、また、ルノー・グループ外の顧客で自動車部門の総売上高の１割以上を占める先は１件もない。
     クレジットリスクの管理方針は注25に示す。

     自動車（アフトワズを除く）部門の債権のクレジットリスクのエクスポージャーの最大額は、かかる債権の帳

     簿に示された純額となる。
     自動車顧客債権の減損モデルは注2-Gに示す。

     公正価値の詳細は注24-Aに記載している。

     17－その他の流動及び固定資産

                               2019年12月31日現在                2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
                              固定     流動     合計     固定     流動     合計
     前払費用
                               179     456     635     245     368     613
     未収税金     (当期税金を含まない)
                               314    1,884     2,198      465    1,712     2,177
     未収税金（当期税金に係る）
                                21     86     107      19     111     130
     その他の債権
                               605    1,555     2,160      603    1,566     2,169
                 ＊
     非連結子会社に対する投資
                               105      -    105     153      -    153
     自動車部門の通常取引に係るデリバティブ
                                -     10     10      -     10     10
     販売金融部門の金融取引に係るデリバティブ
                                -    177     177      -    123     123
     合計
                              1,224     4,168     5,392     1,485     3,890     5,375
     総額
                              1,361     4,370     5,731     1,613     4,082     5,695
     減損
                              (137)     (202)     (339)     (128)     (192)     (320)
     ＊  10百万ユーロを超える非連結子会社に対する投資はiCabbiに関係するものである。
     非連結子会社に対する投資

     非連結子会社とは、タクシー予約プラットフォーム「Flit                              Tech」、タクシー向けソフトウェア開発「iCabbi」

     及び自家用車ハイヤーアプリ「Marcel」を含む。これらの会社の財務諸表は、ルノー・グループにより適用さ
     れる基準を考慮すると、連結を行っても重要な影響を与えないため、2019年12月31日現在、完全連結されてい
     ない。ただし、これらの会社のルノー・グループの業績への貢献は、2019年度はマイナス56百万ユーロ（2018
     年度はマイナス29百万ユーロ）であり、製品及びサービス売上原価に含まれる。最も重要な会社は2020年度に
     完全連結される。これらの会社は2019年12月に新会社ルノーMAI（注3-A参照）に移管されたため、2020年１月
     １日以降は販売金融部門の一部ではなくなる。
     18－資本

                                371/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     18－A.　資本金
     2019年12月31日現在の発行済全額払込済普通株式の総数は295,722千株で、１株当たりの額面金額は3.81ユーロ

     である(１株当たりの額面金額は2018年12月31日現在から変更無し)。
     自己株式への配当はない。自己株式は2019年12月31日現在、ルノーの資本金の1.54％を占めている（2018年12

     月31日現在は1.71％）。
     日産グループはその完全子会社である日産ファイナンス㈱を通じてルノーの株式の約15％を保有している（但

     し、これらの株式に議決権は付与されていない）。
     18－B.　資本運用

     ルノー・グループの資本運用の目的は、事業の継続性を保証することにより株主へのリターン及びその他の関

     係者の利益を確保し、資本構造を最適に維持することにより費用の最適化を図ることにある。株主配当金の支
     払調整、株式の償還、新株の発行などを行う場合もある。
     ルノー・グループの目的については各事業部門において様々な方法で管理統制されている。

     販売金融部門には銀行業に対する法定比率を遵守する義務がある。最低支払能力比率（リスク加重資産総額に

     対する、劣後ローンを含めた資本の比率）は８％である。RCIバンクのコアTier1支払能力比率は2019年12月31
     日現在で14.41％である（2018年12月31日現在で15.46％）。
     また、ルノー・グループは日産への投資について部分的ヘッジを行っている（注12-G及び25-B2）。

     18－C.　ルノー自己株式

     株主総会の決議に従って、取締役会はルノー自己株式をすべてルノー・グループのマネジャー及び幹部社員に

     付与する現行のストック・オプション及び業績連動株式制度及びその他の株式による報酬に関する合意に割当
     てることを決定した。
                             2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     自己株式制度の総額（単位：百万ユーロ）

                                     344            400
     自己株式の総数

                                  4,548,736            5,058,961
     18－D.　配当

     2019年６月12日開催の定時及び臨時株主総会において１株当たり3.55ユーロ、総額1,035百万ユーロの配当を行

     うことが決議された(2018年度は１株当たり3.55ユーロ、総額1,027百万ユーロ)。この配当金は2019年６月に支
     払われた。
     18－E.　為替換算調整勘定

     各年度の為替換算調整勘定の変動は次のとおり分析される。

     （単位：百万ユーロ）                                 2019年度         2018年度

     日産に対する投資価額の為替換算調整勘定の変動

                                          401         997
     日産に対する投資の部分ヘッジによる影響（税引後）(注12-G)

                                          (157)          (70)
                                372/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     日産に係る為替換算調整勘定の変動額合計
                                          244         927
     超インフレ経済に関する変動

                                          (99)         (175)
     その他の為替換算調整勘定の変動

                                          125         (250)
     為替換算調整勘定変動額合計

                                          270         502
     超インフレ経済に関する変動は、2018年１月１日からアルゼンチンの子会社に起因する為替換算調整勘定の変

     動を含む。2019年度の「その他の為替換算調整勘定の変動」は主としてロシア・ルーブル及びルーマニア・レ
     イの変動によるものである。
     18－F.　金融商品再評価準備金

     F1.　金融商品再評価準備金残高の変動

     下表の金額は税効果を考慮後の数字である。

                               公正価値で測定         公正価値で測定

                  キャッシュ・フロー・
     （単位：百万ユーロ）                           される資本性        される負債性金            合計
                        (1)
                     ヘッジ
                                金融商品         融商品
                                     (2)

     2018年12月31日現在
                            (21)       253            3        235
     資本に計上された公正価
     値の変動
                            (76)        57          1        (18)
     資本から損益への組替調
      (1)
     整
                            10        -         (1)          9
     その他

                             -        -          -         -
     2019年12月31日現在

                            (87)        310           3        226
     (1)  資本から損益へ組替調整されたキャッシュ・フロー・ヘッジの内訳については以下の注F2を参照、また、資本から損益
       計算書へのキャッシュ・フロー・ヘッジの組替調整スケジュールについては以下の注F3を参照。
     (2)  公正価値で測定される資本性金融商品についての再評価準備金は主にダイムラー株に関連している（注22-B）。
     F2.　金融商品再評価準備金から損益計算書項目に組替調整されたキャッシュ・フロー・ヘッジ

     の内訳
     （単位：百万ユーロ）                                 2019年度            2018年度

     営業総利益

                                            14            7
     その他の営業利益及び営業費用

                                             -            1
     財務収益（費用）、純額

                                             -            -
     関連会社及び共同支配企業の純利益に対する持分

                                             -            -
     当期繰延税金

                                            (4)            (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに係る損益計算書項目への組替調
     整額合計
                                            10            6
     F3.　金融商品再評価準備金から損益計算書項目への、キャッシュ・フロー・ヘッジの組替調整

     スケジュール
                                373/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     （単位：百万ユーロ）                               2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     １年以内

                                             -           (6)
     １年超

                                            (24)            (9)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ再評価準備金
     （関連会社及び共同支配企業を除く）
                                            (24)            (15)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ再評価準備金
     （関連会社及び共同支配企業分）
                                            (63)            (6)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ再評価準備金合計

                                            (87)            (21)
     上記のスケジュールはキャッシュ・フロー・ヘッジ契約の満期を基にしている。

     18－G.　ストック・オプション制度及び業績連動株式制度並びにその他株式による報酬

     取締役会は定期的にルノー・グループの幹部社員及びマネジャーに対し、制度ごとに行使価格及び行使期間の

     異なる業績連動株式を付与している。さらに、2012年までは、ストック・オプションも定期的に付与され、そ
     れぞれ権利確定及び必要保有期間を有した。すべての制度において、受益者へのオプションや業績連動株式の
     付与数を決定するうえで勤務成果を条件に加えている。ストック・オプション又は業績連動株式の権利の喪失
     は適用ある規則に基づき、自己都合退職又は雇用終了の場合は全オプション及び権利を喪失し、会社の都合に
     よる退職の場合は個別に決定される。
     2019年度に、1,462千株式（当初価値総額50百万ユーロ）に係る新業績連動株式制度が導入された。株式の権利

     確定期間は３年で、最低保有期間はない。
     株式による報酬は会計方針（注2-R）に記載の方法により評価されている。主な詳細は以下のとおりである。

                     2019年度     2018年度

            当初価
                 ユニッ              付与日の                         １株当たり
                                             行使価格     オプショ
                      費用     費用          株価
            値  (千
      プラン          ト公正               株価         金利               配当金額
                                                  ン期間
                      (百万     (百万          変動率
                                             (ユーロ)
                 価値              (ユーロ)                         (ユーロ)
            ユーロ)
                     ユーロ)     ユーロ)
     プラン18                   -     -                      4-8年     0.30-1.16
             3,422     9.31              36.70    37.28%     2.28%     38.80
     プラン19                   -     -                      4-8年     1.19-1.72
             1,608     5.36              27.50    42.24%     1.99%     26.87
     プラン20                   -     -                      4-8年     1.57-2.19
             2,708     6.87              40.39     35%   0.71%     37.43
         ＊
                                                   3-5年
             51,509     66.51      -    (10)     78.75     N/A  (0.10)%       N/A        1.90-2.22
     プラン22
                                                    4年
             19,138     65.19      5    (7)    76.58     N/A  (0.03)%       N/A        1.90-2.22
         ＊
                                                   3-4年
             53,728     66.38     (20)     (18)     80.25     N/A  (0.48)%       N/A        2.40-2.88
     プラン23
                                                    4年
             19,929     65.72      (7)     (5)    76.16     N/A  (0.48)%       N/A        2.40-2.88
     プラン23                                               4年
     bis
             5,348     65.34      3    (1)    76.99     N/A  (0.48)%       N/A        2.40-2.88
         ＊
                                                   3-4年
             53,646     66.18     (31)     (18)          N/A  (0.56)%       N/A        3.15-3.34
     プラン24
                                                    4年
             22,167     66.16      (4)     (6)    82.79     N/A  (0.57)%       N/A        3.15-3.34
         ＊
                                                   3-4年
            63,533     73.37
     プラン25
                       (23)     (19)     90.64     N/A  (0.57)%       N/A        3.55-4.25
                                                    4年
            23,096     69.73      (2)     (5)    88.93     N/A  (0.57)%       N/A        3.55-4.25
     プラン26
                                                    3年
            49,618     42.50      (10)      -    54.99     N/A      -    N/A        3.55-3.50
                                374/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     合計
                       (89)     (89)
     ＊  これらの制度については記載の期間内において業績連動株式の付与日が分かれている。この数値には、2019年１月23日
       までに会長兼CEO職についての変動報酬の一部として付与された株式も含まれている。上表では付与日ごとの付与数で
       加重平均した数字を表示している場合もある。
     G1.　各対象者が保有するストック・オプション及び株式にかかる権利の数及びその他株式に基

     づく報酬の変動
                                                       株式に

                                  ストック・オプション
                                                      かかる権利
                                             付与日及び
                                  行使価格の加重平
                                            行使日における
                          オプション数           均額                   数
                                            株価の加重平均額
                                  （単位：ユーロ）
                                            （単位：ユーロ）
     2019年１月１日現在未行使のオプション及
     び未確定の権利                       248,774              36         -    4,714,171
      付与

                               -            -        -    1,462,030
      行使されたオプション又は権利確定がな
                                (1)                   (2)         (3)
      された権利                      (95,787)               35        49     (1,214,438) 
      期限切れのオプション及び権利並びにそ
                                (1)                            (4)
      の他の調整                      (50,000)               36         -    (618,434) 
     2019年12月31日現在未行使のオプション及
     び未確定の権利                       102,987              37         -    4,343,329
     (1)  2019年度に行使された又は期限切れとなったストック・オプションは2011年度にプラン18及びプラン19、2012年度にプ
       ラン20に基づき付与されたものである。
     (2)  ルノー・グループにより株式が取得された時の価格で、将来のオプションをカバーするものである。
     (3)  権利が確定された業績連動株式は主に2015年度に非居住者についてプラン22及び2016年度に居住者についてプラン23に
       基づいて付与されたものである。
     (4)  期限切れの権利はとりわけ会長兼最高経営責任者の辞任に係る455,658の株式の権利を含む。
     G2.　ストック・オプション

     2019年度現在の制度については、受給されるオプションにかかる権利確定期間は４年間であり、権利行使期間

     はその後の４年間である。
                                         2019年12月31日現

                                   行使価格
       制度        制度の種類            付与日               在の未行使           行使期間
                                   (ユーロ)
                                         オプション残高
                                                   自2015年４月30日
     プラン18        株式購入オプション            2011年４月29日            38.80
                                                -
                                                   至2019年４月28日
                                                   自2015年12月９日
     プラン19        株式購入オプション            2011年12月８日            26.87
                                                -
                                                   至2019年12月７日
                                                   自2016年12月13日
     プラン20        株式購入オプション            2012年12月13日            37.43
                                             102,987
                                                   至2020年12月12日
     合計                                        102,987
     G3.　業績連動株式制度及びその他株式による報酬に関する合意

                                375/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     プラン22からプラン25について、権利確定期間及び最低保有期間は、各国の税制を考慮するため、受益者が税

     法上のフランス居住者か又はその他の国の居住者かによって異なる。
     税法上のフランス居住者に付与される株式における権利確定期間は３年で、保有期間はその後の１年である

     （プラン22については２年）。
     税法上のフランス非居住者については、権利確定期間は４年間で、最低保有期間はない。

     プラン26からは、税法上のフランス居住者又は外国居住者に対して、権利確定期間は３年間で、保有期間はな

     い。
                             2019年12月31

                             日時点で付与
       制度      制度の種類         付与日                権利確定日              保有期間
                             された株式の
                               権利
                                  ＊
     プラン22       業績連動株式        2015年２月11日                2019年２月11日          無し
                                  -
                                  ＊
                                    2019年４月29日          2019年４月29日－2020年４月29日
                                  -
     プラン23       業績連動株式        2016年４月29日
                                    2020年４月29日          無し
                                314,610
                                  ＊

     プラン23     bis
            業績連動株式        2016年７月27日                2020年７月27日          無し
                                  -
                                983,010    2020年２月９日          2020年２月９日－2021年２月９日
     プラン24       業績連動株式        2017年２月９日
                                292,650    2021年２月９日          無し
                              1,062,759      2021年２月15日          2021年２月15日－2022年２月15日
     プラン    25
            業績連動株式        2018年２月15日
                                278,150    2022年２月15日          無し
     プラン26       業績連動株式        2019年６月12日           1,412,150      2022年６月12日          無し
     合計                          4,343,329
     ＊  このプランに関連する株式の権利は、2019年度に期限切れとなったか又は権利確定がなされたものである。
     18－H.　非支配株主の持分

        会社      所在国     非支配株主が保有する           当期純利益－非支配           資本－非支配株主           非支配株主（少数株

                  所有権及び議決権の              株主持分            持分       主）に対する支払配当
                      割合       (単位：百万ユーロ)           (単位：百万ユーロ)               金
                                                   (単位：百万ユーロ)
                    2019年      2018年      2019     2018     2019年      2018年      2019     2018
                   12月31日      12月31日       年度     年度    12月31日      12月31日        年度     年度
                     現在      現在                現在      現在
     自動車（アフトワズを除く）
     ルノー・サムス          韓国
     ン・モーターズ
                     20%      20%     24     36     202      205     (24)     (33)
     オヤック・ル         トルコ
     ノー・オートモ
     ビル・ファブリ
     カラリ
                     48%      48%     83     55     295      270     (56)     (41)
     JMEV          中国
                     50%       -     (6)      -     123       -      -     -
                                376/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     その他
                                 3     6     12      27     (4)     (7)
     自動車（アフトワズを除
     く）-合計
                                104      97     632      502     (84)     (81)
     販売金融
     バンコ・RCI・         ブラジ
         ＊
                ル
     ブラジル
                     40%      40%     24     19      -      -     (9)     (8)
     ロンボ・コンパ         アルゼ
     ニア・フィナン         ンチン
     シエラ（Rombo
     Compania
           ＊
     Financiera）
                     40%      40%      -     (2)      -      -     -     -
     その他
                                 7     7     52      45     (2)     (5)
     販売金融-合計
                                31     24      52      45     (11)     (13)
     アフトワズ
     アライアンス・         オラン
     ロステック・           ダ
     オートb.v.
                     32%      32%      -     -     756      663      -     -
     アフトワズ         ロシア
                     32%      32%     11     16     (668)      (603)       7     -
     LLC・ラーダ・         ロシア
     イジェフスク
     （LLC   Lada
     Izhevsk）
                     32%      32%      6     7     (21)      (19)      (5)      -
     その他

                                 8     5     16      11     (3)      -
     アフトワズ-合計
                                25     28      83      52     (1)      -
     合計
                                160     149      767      599     (96)     (94)
     ＊　ルノー・グループはこれら会社の少数株主に対し、その投資分を売却するプットオプションを授与している。これら
       プットオプションに相当する負債の額はその他負債に含まれており、2019年12月31日現在、それぞれブラジル子会社
       については144百万ユーロ、アルゼンチンの子会社については７百万ユーロである（2018年12月31日現在はそれぞれ
       127百万ユーロ及び13百万ユーロであった）。これに相当する費用は資本勘定に記帳され、非支配株主持分に優先的
       に割り当てられ、残りの額が親会社株主持分に割り当てられる。負債は公正価値で表示される。公正価値は、決算日
       現在に存在する金融ポートフォリオの将来の結果及びパートナーシップ契約の規定を考慮して、潜在的な購入価格を
       見積もることにより決定される。これは認識モデルを用いているが、それに関連する有意なデータが観測可能な市場
       データには基づいていないため、これはレベル３の公正価値である。
     トルコのオヤックとの間で2018年度に新たなパートナーシップ契約が締結されたが、その契約は、一定の条件

     に従うことを条件として、ルノーに対してオヤックが有するオヤック・ルノー株式を購入する権利（コール）
     及びマイス（Mais）株式を売却する権利（プット）を与え、また、オヤックに対してオヤック・ルノー株式を
     売却する権利（プット）及びルノーが有するマイス（Mais）株式を購入する権利（コール）を与える非支配投
     資についての完全に対称的なプットオプション及びコールオプションを含む。このプットオプションの行使価
     格は、行使された場合、行使日に指名される３名の独立した専門家により決定される。
     この契約の分析によって、ルノーSAが拒否できずにオヤックがプットオプションを行使することにつながり得

     るようなルノーSAが管理できない状況は特定されなかった。従って、2019年12月31日現在、これらのオプショ
     ンに関連して負債は認識されていない。
                                377/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     子会社の運営に対する規制の枠組みに由来する制限を除いて、ルノー・グループが自らの資産を利用又は使用
     する能力及びその負債を決済する能力に対する重大な制限は存在しない。現地の監督当局が、銀行業務を行う
     子 会社に対し、資本及び流動性について特定の水準を維持すること、グループの他の当事者に対するエクス
     ポージャーを制限すること及びその他比率を遵守することを要求する可能性がある。
     19－退職給付及びその他の従業員長期給付債務に対する引当金

     19－A.　退職給付その他の給付制度

     退職給付その他の従業員長期給付債務は、本質的に、在職従業員に係るものである。これらの給付は、確定拠

     出型制度又は確定給付型制度により行われる。
     確定拠出型制度

     ルノー・グループは各国の法律・慣行に従い年金及びその他の保障制度の責任を負う国家機関に対して給与に
     応じた拠出金の支払を行なっている。現在、これらの制度に関する数理計算上の債務はない。
     確定拠出型制度に係る総費用は、2019年度は603百万ユーロであった（2018年度は588百万ユーロ）。

     確定給付型制度

     確定給付型制度の会計処理については注2-Sに記載されており、この制度のために引当金が設定されている。当
     該制度の対象となる給付は以下のとおりである。
     　・　フランス及びトルコなどの一定の国における法律又は契約の適用対象となる、退職又は離職時に支払わ

        れるべき給付
     　・　従業員に契約上の利益を提供する補完年金（この種の制度はヨーロッパ、例えば、英国、フランス、ド

        イツ、オランダ及びスイスなどで利用されている。）
     　・　その他、主に長期勤務報奨及び有給休暇の付与からなる長期給付

     確定給付型補完年金制度については、一般的に、年金基金又は保険会社と契約を締結することにより積立が行

     われる。かかる場合、当該債務及び資産は別個に評価される。当該債務と支払原資のために保有される資産の
     公正価値との差異により積立不足又は積立超過となる場合がある。積立不足の場合には、引当金が計上され
     る。積立超過の場合には、一定の条件に従って資産が認識される。
     ルノー・グループの主要な確定給付型制度

     フランスでは、ルノー・グループの退職補償金の支給のために、フランスの各会社が従業員代表と契約を締結
     する。当該補償金は従業員の給与及び勤続年数に基づいており、退職時に当該会社に雇用されていることが支
     給の条件となる。フランスの退職給付債務は全額引当金により賄われ、ルノー・グループの退職補償債務の大
     半を占める。
     ルノー・グループの最も重要な補完年金制度は英国で運用されており、２つの確定給付型年金制度が２つの区

     分から構成される専用の年金基金の一環として運用されている。そのうち１つは自動車子会社（アフトワズを
     除く）に係るもので、もう１つはRCI・ファイナンシャル・サービシーズ・リミテッド（RCI                                                Financial
     Services     Ltd.）に係るもので、合わせて約1,780名を対象としている。この制度は2004年以降新規加入者を受
     け付けておらず、2019年12月31日以降、この制度に基づき追加の権利を獲得することはできない。2020年１月
     １日以降はすべての従業員が確定拠出型年金制度により利益を得ている。
     この年金基金（トラスト）はそれ自体法人である。当該年金基金は、加入会社並びにその在職従業員及び元従

     業員を等しく代表する受託者で構成される理事会により管理運用される。当該年金基金は、現地の法令に準拠
                                378/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     しており、当該法令により最低積立必要額が定められているため、ルノー・グループにより追加拠出が実行さ
     れる可能性がある。資産運用方針は基金のセクション毎に監督当局により定められ、運用業績についても四半
     期 毎に監督官庁の調査を受ける。これらの制度に係るリスクは通常のリスクである（積立資産に対する将来の
     運用収益の低下、株式市場の下落、受益者の平均余命の長期化、インフレ率の上昇等）。
     自動車（アフトワズを除く）部門専用の基金区分について積立不足が発生したため、ルノー・グループは、毎

     年５百万ポンドを上限とした拠出を行うことにより、2027年までに当該不足を補填することを確約した。2019
     年12月31日現在、自動車（アフトワズを除く）部門専用の基金区分の不足額の評価額は、44百万ポンドであ
     り、RCI・ファイナンシャル・サービシーズ・リミテッド専用の基金区分の当該不足額の評価額は11百万ポンド
     である。
     グループ確定給付型制度の主要な変更内容

     「Pacte」法第197条の適用に際して、確定給付型補完年金制度の改正に係る2019年７月３日付フランス政令
     2019-697が公布されたことに伴い、ルノー・グループは、2004年後半にフランスで制定された確定給付型トッ
     プアップ年金制度を廃止し、その結果、引き続き働いている制度会員に関して対応する権利の喪失を招いた。
     この制度は、５年以上ルノー・グループに在籍したエグゼクティブ・コミッティのメンバーに対して適用され
     た。これには、退職時に同グループにおいて幹部社員の地位を保有することを条件として関連年金の支払いが
     行われたエグゼクティブ・コミッティ在籍２年の会員も含まれた。
     この確定給付型トップアップ年金制度のために設定された引当金は、2018年12月31日現在で72百万ユーロで

     あった。経済的に活動している会員に対応するこの引当金の一部は、制度縮小（損益計算書へのプラス41百万
     ユーロの影響）及び制度清算（損益計算書へのプラス23百万ユーロの影響）として、2019年度に損益に振り替
     えられた。
     19－B.　最も重要な制度を対象とした引当金及びその他データの算出のために使用された主要な

     数理計算上の仮定
     フランスにおけるルノー・グ                    2019年12月31日現在                     2018年12月31日現在

     ループの退職補償金を対象と
     した主要な数理計算上の仮定
                      ルノーs.a.s.              その他        ルノーs.a.s.              その他
     及び実際のデータ
     退職年齢                    60-65歳          60-67歳           60-65歳           60-67歳
        ＊
     割引率                     0.79%         0.1%-2%
                                                1.69%          0.8%-2%
     昇給率                     2.5%          1%-3%
                                                2.5%         1%-2.7%
     制度期間                     13年         6-20年
                                                13年          7-20年
     債務総額                1,158百万ユーロ            189百万ユーロ
                                           1,035百万ユーロ            174百万ユーロ
     ＊  ルノー・グループがフランス企業の債務評価に使う割引率は、債務の期限によって各社異なる。割引率のベンチマーク
       とは、ゼロクーポン利率に、ロイターにより公表されたAAの格付けを有する発行体向けの平均的なスプレッド・カーブ
       を加えたものである。
                                  2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

     英国におけるルノー・グループの補完年金を
     対象とした主要な数理計算上の仮定及び実際
                           自動車（アフト            販売金融      自動車（アフト            販売金融
     のデータ
                            ワズを除く）                  ワズを除く）
            ＊
     財務上の割引率
                                2.10%         2.10%         2.85%         2.85%
     年金インフレ率（2018年度は昇給率）
                                2.80%         2.80%          2%       3.10%
     制度期間
                                20年         23年         18年         25年
                                379/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     積立資産の実際の運用収益
                               12.74%         15.52%         -3.95%         -5.37%
     債務総額
                            370百万ユーロ         44百万ユーロ        325百万ユーロ         33百万ユーロ
     年金基金により運用された資産の公正価値
                            319百万ユーロ         31百万ユーロ        270百万ユーロ         25百万ユーロ
     ＊  割引率は、AA-の格付けを有する社債のiBoxxポンド指数（DTRBポンドAA格付け社債イールドカーブ）に基づきデロイト
       により設定された利率カーブを参照して決定された。
     19－C.　当期費用純額

     （単位：百万ユーロ）                                   2019年度             2018年度

     当期勤務費用
                                               98             94
     過去勤務費用及び清算における損益
                                              (84)             (3)
     純負債（又は純資産）に生じる純利息
                                               28             25
     従業員数調整制度の影響
                                               -            (1)
     損益計算書に計上された当期費用（利益）純額
                                               42            115
     19－D.　貸借対照表に記載された引当金の詳細

     D1.　貸借対照表に記載された引当金の内訳

                                        2019年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
                            債務の現在価値         積立資産の公正価値           確定給付債務（資産）純額
     退職及び雇用終了補償金
      フランス
                                 1,347             -             1,347
      ヨーロッパ（フランスを除く）
                                   17           -              17
      アメリカ
                                   2           -               2
      アフリカ-中東-インド-アジア－太平洋
                                   3           -               3
           (1)
      ユーラシア
                                   54           -              54
     退職及び雇用終了補償金合計
                                 1,423             -             1,423
     補完年金
      フランス

                                   85          (65)               20
      英国
                                  414          (350)                64
                        (2)
      ヨーロッパ（フランス及び英国を除く）
                                  308          (200)               108
      アメリカ
                                   3           -               3
      アフリカ-中東-インド-アジア－太平洋
                                   5           -               5
     補完年金合計
                                  815          (615)               200
     その他の長期給付
          (3)

      フランス
                                   72           -              72
      ヨーロッパ（フランスを除く）
                                   3           -               3
                                380/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      アメリカ
                                   2           -               2
     その他の長期給付合計
                                   77           -              77
       (4)
     合計
                                 2,315           (615)              1,700
     (1)  主に、ルーマニア及びトルコ。
     (2)  主に、ドイツ及びスイス。
     (3)  有給休暇の付与及び長期勤務報奨。
     (4)  １年以内に満期が到来する負債総額（純額）：64百万ユーロ、１年超に満期が到来する負債総額（純額）：1,636百万
       ユーロ。
     D2.　確定給付債務純額一覧

     （単位：百万ユーロ）                               2019年12月31日現在

                      １年未満       １年から５年        ５年から10年          10年超         合計
     債務の現在価値
                          73        332        417       1,493        2,315
     年金資産の公正価値
                          (9)        (64)        (77)        (465)        (615)
     確定給付債務（資産）純額
                          64        268        340       1,028        1,700
     各制度の加重平均期間は2019年12月31日現在15年である（2018年12月31日現在は14年）。

     19－E.　債務、積立資産及び引当金の増減

                                      債務の現在        積立資産の       確定給付債務純額

     （単位：百万ユーロ）
                                      価値(A)       公正価値(B)          (A)+(B)
     2018年12月31日現在残高

                                         2,116        (529)         1,587
     当期勤務費用

                                          98        -         98
     過去勤務費用及び制度縮小、改訂及び清算における損益
                                          (84)         -        (84)
     純負債（又は純資産）に生じる純利息
                                          40       (12)          28
     損益計算書に計上された2019年度当期費用（利益）純額(注19-C)

                                          54       (12)          42
     人口統計上の仮定の変化から生じる債務に係る数理計算上の差異

                                          (3)        -         (3)
     財務上の影響の変化から生じる債務に係る数理計算上の差異

                                          233         -        233
     経験効果から生じる債務に係る数理計算上の差異

                                          16        -         16
     積立資産の運用収益純額（上記の純利息に含まれないもの）

                                           -       (52)         (52)
     その他の包括利益項目に計上された2019年度当期費用（利益）純額

                                          246        (52)         194
     雇用主による積立への拠出額

                                           -       (22)         (22)
     従業員による積立への拠出額

                                           -       (1)         (1)
     本制度に基づいて支払われた給付

                                         (117)         19         (98)
     制度の清算に際して支払われた給付

                                                            -
     為替レートの変動による影響

                                          21       (18)          3
     連結範囲の変更及びその他による影響

                                          (5)        -         (5)
                                381/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2019年12月31日現在残高
                                         2,315        (615)         1,700
     2019年12月31日現在のその他の包括利益項目に計上された累積した数理計算上の差異（税引後）（関連会社の

     持分を除く）は735百万ユーロの損失（2018年12月31日現在は596百万ユーロの損失）であった。
     各制度のために使用された割引率が100ベーシスポイント減少する場合、2019年12月31日現在の債務の額は結果

     的に420百万ユーロ増加するであろう（2018年12月31日現在は272百万ユーロ）。また、各制度のために使用さ
     れた割引率が100ベーシスポイント増加する場合、2019年12月31日現在の債務の額は結果的に322百万ユーロ減
     少するであろう（2018年12月31日現在は229百万ユーロ）。
     19－F.　積立資産の公正価値

     年金基金及び保険会社を通じて運用された資産の詳細は以下のとおりである。

                                        2019年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
                                活発な市場に            非上場の資産               合計
                              上場している資産
     年金基金

     現金及び現金同等物
                                      -            -           -
     株式
                                     112             -          112
     社債
                                     202             -          202
     投資信託及びその他に対する持分
                                      40            5          45
     合計   －  年金基金
                                     354             5          359
     保険会社
                                                            -
     現金及び現金同等物
                                      1            7           8
     株式
                                      7            -           7
     社債
                                     203             5          208
     不動産
                                      17            1          18
     投資信託及びその他に対する持分
                                      5           10           15
     合計   －  保険会社
                                     233            23          256
     合計
                                     587            28          615
     年金基金資産は、主として、英国を拠点とする制度に係る資産である（57.2％）。保険契約の関係国は、主と

     して、ドイツ（5.5％）、フランス（10.6％）、オランダ（20％）及びスイス（5.5％）である。英国における
     年金資産の実際運用収益は注19-Bに示す。
     2019年度は、ルノー・グループの主要な積立資産に係る加重平均による運用収益率の実質値は8.84％（2018年

     度はマイナス1.28％）であった。
     本書日現在、2019年度に年金基金に支払われるであろう拠出額の最善の見積もりは約11百万ユーロである。

     ルノー・グループの年金基金資産には、ルノー・グループの金融商品が含まれない。不動産投資には、ル

     ノー・グループが占有する不動産が含まれない。
                                382/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     20－引当金の変動

                                その他の税務に

                                        保険業務に対す
                  組織再編費用に               関する訴訟及び               約定及びその他
                                          る
     （単位：百万ユーロ）                    製品保証引当金                                合計
                  対する引当金              リスクに対する               に対する引当金
                                            (1)
                                         引当金
                                  引当金
               (2)
     2018年12月31日現在残高
                      437      1,001        240       480       405      2,563
     繰入
                      259       628        78       84       124      1,173
     目的使用による引当金取崩
                      (224)       (591)        (31)       (41)       (93)       (980)
     引当金未使用部分の戻入
                      (22)       (31)       (47)        -      (110)       (210)
     連結範囲の変更に伴う増減
                       -       -       28        -       -       28
     為替換算調整勘定及びその他
     の増減
                       -       9      (40)        -      (21)       (52)
               (3)
     2019年12月31日現在残高
                      450      1,016        228       523       305      2,522
     (1)  販売金融部門の保険会社による技術的準備金である。
     (2)  2018年度の数値は、2019年９月のIFRIC決定の適用において、不確実な税金負債に対する引当金の再分類を含んでい
       る。これらの引当金は、以前はその他の引当金に記載していたが、現在は特定の項目として記載している（注2-
       A3）。2018年度の数値には、アメリカにおける取引に関する誤りの訂正により、その他の引当金における対応する数
       値との間で調整されたマイナス57百万ユーロも含まれている。
     (3)  短期引当金は1,064百万ユーロ、長期引当金は1,458百万ユーロ。
     ルノー又はルノー・グループ会社が関与しているすべての既知の訴訟について毎年度末に調査が実施され、法

     律顧問の意見を考慮し、必要と考えられる引当金が、見積もられたリスクに対応して設定されている。2019年
     度中、ルノー・グループは新たな重大な訴訟に関連する引当金を計上しなかった。偶発債務に関する情報は注
     28-A2に示す。
     組織再編費用引当金の増加は、大部分がヨーロッパ地域で導入した従業員数調整制度（注6-A）に係るものであ

     る。
     2019年12月31日現在の「その他の引当金」には、環境規制への適合に係る引当金84百万ユーロが含まれる

     （2018年12月31日現在は99百万ユーロ）。この引当金は、使用済み車両及び中古バッテリーに関する費用に充
     当すべき引当金、８百万ユーロにのぼるディーゼル自動車による窒素酸化物（NOx）の排出を削減する計画の費
     用（注28-A2）並びにヨーロッパ地域の産業用地及びアメリカ及びユーラシア地域の工業用地に係る環境保全関
     連の法令遵守費用を含むものである。
     21－その他の流動及び固定負債

                               2019年12月31日現在                 2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）
                             固定      流動      合計      固定      流動      合計
     当期税金
                                2     223      225       -     289      289
                    ＊
     不確実な税金負債に対する引当金
                               187       8     195      140      22     162
                                383/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     未払税金     (当期税金を除く)
                                30    1,235      1,265       45    1,176      1,221
     社会保障費
                                22    1,415      1,437       21    1,451      1,472
     その他負債
                               248     6,415      6,663       169     5,723      5,892
     繰延収益
                              1,432      1,722      3,154      1,337      1,573      2,910
     自動車部門の通常取引に係るデリバティブ
                                -     14      14      -      5      5
     その他の負債合計
                              1,732     10,801      12,533      1,572      9,928     11,500
     合計
                              1,921     11,032      12,953      1,712     10,239      11,951
     ＊  2018年度の数値は、2019年９月のIFRIC決定の適用において、不確実な税金負債に対する引当金の再分類を含んでいる。
      これらの引当金は、以前はその他の引当金に記載していたが、現在は特定の項目として記載している（注2-A3）。
     その他負債は主として、販売報奨金プログラムに基づく支払額（2019年12月31日現在は2,455百万ユーロ、2018

     年12月31日現在は2,442百万ユーロ）及び買戻約定付販売契約について計上される繰延利益（2019年12月31日現
     在は675百万ユーロ、2018年12月31日現在は408百万ユーロ）に相当する。
     繰延収益には、メンテナンス契約及び保証期間延長契約等の自動車サービス契約に関する繰延収益が含まれて

     いる。これは、グループの行うべき債務の履行に依存しない顧客支払スケジュール（全額前払い、又は特定期
     間終了時に支払期日が到来する定期支払い）を規定する契約に基づいた受取金の様式をとる。繰延収益は契約
     期間にわたり売上高に振り替えられ、その内訳は以下のとおりである。
     （単位：百万ユーロ）                                             2019年度       2018年度

     １月１日現在の自動車サービス契約（メンテナンス及び保証期間延長）に関する繰延収益                                               817       720
     当期受取繰延収益                                               341       351
     当期売上高計上繰延収益                                              (313)       (253)
     連結範囲の変更                                                -       -
     為替換算調整勘定等の変更                                                1       (1)
     12月31日現在の自動車サービス契約（メンテナンス及び保証期間延長）に関する繰延収益                                               846       817
     売上高における計上　　１年以内                                               329       271
     　　　　　　　　　　　１～３年後                                               464       479
     　　　　　　　　　　　３～５年後                                               53       67
     次へ
                                384/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     V－金融資産、負債、公正価値及び金融リスク管理
     22－金融資産：現金及び現金同等物

     22－A.　流動／固定別の内訳

     （単位：百万ユーロ）                         2019年12月31日現在                  2018年12月31日現在

                           固定      流動      合計      固定      流動      合計
     非支配会社への投資

                             878       -     878      853       -     853
     市場性ある有価証券及び譲渡可能負債証券
                              -    1,375      1,375        -     921      921
     自動車部門の金融取引に係るデリバティブ
                             49      216      265      48      378      426
     貸付金及びその他

                             145      625      770      27      664      691
     金融資産合計

                            1,072      2,216      3,288       928     1,963      2,891
      総額

                            1,072      2,221      3,293       928     1,974      2,902
      減損
                              -      (5)      (5)      -     (11)      (11)
     現金同等物

                              -    8,375      8,375        -    8,091      8,091
     現金
                              -    6,607      6,607        -    6,686      6,686
     現金及び現金同等物合計

                              -   14,982      14,982        -   14,777      14,777
     金融資産、現金及び現金同等物に係るカウンターパーティリスクについては注25-B6及び25-C2に記載。

     22－B.　非支配会社への投資

     2019年12月31日現在の非支配会社への投資は、戦略的提携契約に基づくダイムラー株の購入に係る812百万ユー
     ロ（2018年12月31日現在は755百万ユーロ）を含むものである。これらの株式は選択によりその他の包括利益項
     目を通じて公正価値で計上されている。ダイムラー株式が売却された場合、その売却益は損益に振り替えられ
     ない。その公正価値は市場価格を参照することにより確定する。2019年12月31日時点の市場価格（49.37ユー
     ロ／株）は取得価額（35.52ユーロ／株）を上回っており、2019年12月31日現在、保有するダイムラー株式に係
     る未実現利益は、228百万ユーロである。当年度を通じて公正価値の増加は228百万ユーロに達し（これに対し
     2018年度は409百万ユーロの減少）、2019年度の「その他の包括利益項目」に計上されている。
     また、2019年12月31日現在の非支配会社への投資には、自動車未来基金（                                      Fonds   Avenir    Automobile      ＝FAA）に

     対して支払われる拠出金43百万ユーロも含まれている（2018年12月31日現在は57百万ユーロ）。フランス政府
     と自動車メーカーが導入したサプライヤーに対する支援計画に基づき、ルノーは基金の要請に対して総額200百
     万ユーロまで拠出することを公約している。2019年12月31日現在のルノーにおける残高は54百万ユーロであ
     る。非支配会社への投資に係る有価証券の公正価値は、FAAの管理会社の報告による直近の純資産価値を参照
     し、その後の関連情報等による調整を加えて確定する。
     22－C.　ルノー・グループの使用不能現金

     当グループは諸外国に流動資産を有しているが、資金の本国送金が制度上又は政治上、煩雑な国もある。そう
     した国のほとんどでは、そのような資金は、現地において工業用又は販売金融用に使用する。
     販売金融証券化ファンドが保有するいくつかの当座預金口座は、証券化された債権に対する信用を拡大するた

     めに利用され、その結果、債権支払でデフォルトに陥った場合の担保としての役割を果たす（注15-B1）。これ
     らの当座預金口座の金額は2019年12月31日現在540百万ユーロである（2018年12月31日現在は551百万ユー
     ロ）。
                                385/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     23－金融負債及び販売金融負債

     23－A.　流動／固定別の内訳

                                 2019年12月31日現在                2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）                           固定     流動     合計     固定     流動     合計
     ルノーSAの永久劣後証券

                                 281      -    281     277      -    277
     社債

                                5,671      613    6,284     4,665      581    5,246
     その他の証書による債務

                                  -    648     648      -    649     649
     金融機関からの借入

                                 363     619     982     314     643     957
                      (1)
     IFRS第16号の適用におけるリース負債
                                 608     115     723      -     -     -
              (2)
     その他の有利子負債
                                 134     476     610     210     152     362
     自動車（アフトワズを除く）部門の金融負債（デリバ
     ティブを除く）
                                7,057     2,471     9,528     5,466     2,025     7,491
     自動車（アフトワズを除く）部門の金融取引に係るデ
     リバティブ
                                  49     219     268     42     353     395
     自動車（アフトワズを除く）部門の金融負債合計

                                7,106     2,690     9,796     5,508     2,378     7,886
     金融機関からの借入

                                 807      71     878     667      85     752
              (2)(3)
     その他の有利子負債
                                  -     (3)     (3)     6     -     6
                      (1)
     IFRS第16号の適用におけるリース負債
                                  14      2     16     -     -     -
     その他の無利子負債

                                  -     20     20     15      -     15
     アフトワズの金融負債（デリバティブを除く）

                                 821      90     911     688      85     773
     自動車部門の金融負債総計（アフトワズを含む）

                                7,927     2,780     10,707     6,196     2,463     8,659
                         (4)
     ディアックの永久劣後証券及び劣後ローン
                                 867      -    867     13      -     13
     社債

                                  -   18,825     18,825        -   18,902     18,902
     その他の証書による債務

                                  -   5,114     5,114       -   4,527     4,527
     金融機関からの借入

                                  -   5,480     5,480       -   4,931     4,931
                         (5)
     その他の有利子負債（リース負債を含む）
                                  -   17,954     17,954        -   16,053     16,053
     販売金融部門の金融負債（デリバティブを除く）

                                 867    47,373     48,240       13   44,413     44,426
     販売金融部門の金融取引に係るデリバティブ

                                  -     92     92     -     82     82
     販売金融部門の金融負債及び債務

                                 867    47,465     48,332       13   44,495     44,508
     自動車部門の金融負債（アフトワズを含む）並びに販
     売金融部門の金融負債及び債務の総計
                                8,794     50,245     59,039     6,209     46,958     53,167
     (1)  簡易的な遡及適用アプローチによるIFRS第16号「リース」の新規適用による影響は、注記2-A2に記載している。リース
       負債は、現在、自動車部門に区分して表示している。
                                386/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (2)  2019年12月31日現在、IAS第16号を適用し、実質的に購入として分析されたリースについて計上された金融負債の金額
       は26百万ユーロに上る。2018年12月31日現在のその他の有利子負債には、自動車（アフトワズを除く）部門及びアフト
       ワズ部門のファイナンス・リース負債がそれぞれ74百万ユーロ及び４百万ユーロ含まれている。
     (3)  数値はグループ内取引を除いて表示されている。したがって、2019年12月31日現在のその他の有利子負債について報告
       されているマイナスの数値は、アフトワズが自動車（アフトワズを除く）部門に貸し付けた現金を除いていることによ
       り説明される。自動車（アフトワズを除く）部門とアフトワズ部門のグループ内取引は「連結財務諸表に対する注記」
       I－A2.に表示されている。2019年12月31日現在、アフトワズのファイナンス・リース負債は16百万ユーロに達した
       （2018年12月31日現在は３百万ユーロ）。
     (4)  2019年12月31日現在のRCIバンクの劣後ローン850百万ユーロを含む。
     (5)  2019年12月31日現在の販売金融部門のリース負債53百万ユーロを含む。
     23－B.　金融取引に係る自動車部門の金融負債及びデリバティブ資産の変動

                              子会社及びその他

                  2018年     キャッシュ・フ        の事業ユニットに         キャッシュ・フ        キャッシュ・フ         2019年
                 12月31日      ローにおける        対する支配の獲得         ローに影響のな        ローに影響のな         12月31日
                  現在       変動     又は喪失から生じ          い為替の変動        いその他の変動          現在
     （単位：百万ユーロ）                            る変動
     ルノーSAの永久劣後
     証券
                   277         -         -        -        ▶     281
     社債

                  5,246         983          -        58        (3)    6,284
     その他の証書による債
     務
                   649         -         -        -        (1)      648
     金融機関からの借入

                   957        121          -       (11)        (85)      982
     IFRS第16号の適用にお
            (1)
     けるリース負債
                            (94)          -        1       816      723
     その他の有利子負債

                   362        (117)         250         16        99      610
     自動車（アフトワズを
     除く）部門の金融負債
     （デリバティブを除
     く）
                  7,491         893         250         64        830     9,528
     自動車（アフトワズを
     除く）部門の金融取引
     に係るデリバティブ
                   395        (67)          -       (48)        (12)      268
     自動車（アフトワズを
     除く）部門の金融負債
     合計
                  7,886         826         250         16        818     9,796
     金融機関からの借入

                   752        (20)          -        30        116      878
     その他の有利子負債

                    6       (27)          -        76        (58)       (3)
     IFRS第16号の適用にお
            (1)
     けるリース負債
                            (2)         -        2        16      16
     その他の無利子負債

                    15         -         -        5        -      20
                                387/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     アフトワズの金融負債
     （デリバティブを除
       (2)
     く）
                    773        (49)          -       113         74      911
     自動車部門の金融負債
     総計（アフトワズを含
     む）(A)
                  8,659         777         250        129        892    10,707
     自動車部門の金融取引
     に係るデリバティブ資
     産（アフトワズを除
     く）(B)
                   426        (147)          -        (3)        (11)      265
     連結キャッシュ・フ
     ロー計算書における自
     動車部門の金融負債の
     純増減(A)－(B)
                            924
     (1)  簡易的な遡及適用アプローチによるIFRS第16号「リース」の新規適用による影響は、注記2-A2に記載している。キャッ
       シュ・フローに与える影響を伴わないその他の増減は、主に、2019年１月１日付の新規適用及び2019年度に完了した新
       規リースの影響により構成される。
     (2)  数値はグループ間取引を除いて表示されている。したがって、その他の有利子負債について報告されているマイナスの
       数値は、アフトワズが自動車（アフトワズを除く）部門に貸し付けた現金を除いていることにより説明される。自動車
       （アフトワズを除く）部門とアフトワズ部門のグループ間取引は「連結財務諸表に対する注記」I－A4.に表示されてい
       る。
     23－C.　金融負債及び販売金融負債の変動

     自動車（アフトワズを除く）部門の永久劣後証券の変動

     ルノーSAが1983年10月及び1984年４月に発行した永久劣後証券は、パリ証券取引所に上場される永久劣後株式
     である。これらの証券に係る最低の年分配率は９％で、固定部分6.75％と、同一の連結体制及び方法により計
     算された連結売上高に基づく変動部分からなる。永久劣後証券の収益分配額は2019年度で20百万ユーロに上り
     （2018年度は21百万ユーロ）、支払利息に含められている。
     永久劣後証券は償却原価で計上されている。これらの証券は、2019年12月31日現在は557ユーロ、2018年12月31

     日現在は601ユーロで取引されている。2019年12月31日現在の永久劣後証券の株式市場価格に基づく金融負債
     は、444百万ユーロである（2018年12月31日現在は479百万ユーロ）。
     自動車（アフトワズを除く）部門の社債の変動

     ルノーSAは2019年度にEMTNプログラムに基づき２本のユーロ債（2019年６月24日発行の６年満期で額面金額10
     億ユーロで1.25％の利率のユーロ債及び2019年10月４日発行の８年満期で額面金額500百万ユーロで1.125％の
     利率のユーロ債）を発行した。
     2019年度、ルノーSA及びルノー・ド・ブラジルSAはそれぞれ合計551百万ユーロ及び23百万ユーロの社債を償還

     した。
     アフトワズ部門の金融負債の変動

     2019年度において、アフトワズ・グループは合計234百万ユーロの金融負債を返済し、合計186百万ユーロの新
     たな金融負債の契約を行った。
     2019年12月31日現在、アフトワズ・グループの平均金利はルーブル建て銀行借入金残高について7.6％（2018年

     12月31日現在の平均金利は、ルーブル建て借入金について10.16％及びその他の通貨建て借入金について
                                388/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     3.00％）であった。2019年12月31日現在、アフトワズ・グループは583百万ユーロの変動金利の銀行借入金を有
     している（2018年12月31日現在は414百万ユーロ）。
     2019年12月31日現在、アフトワズ・グループは1,347百万ユーロの銀行与信枠を確定している（2018年12月31日

     現在は1,299百万ユーロ）。2019年12月31日現在、アフトワズ・グループは474百万ユーロの使用可能な未使用
     コミットメント借入枠を有している（2018年12月31日現在は519百万ユーロ）。かかる借入枠は、営業活動のた
     めに使用可能である（2018年度は、営業活動のための329百万ユーロ及び投資のための190百万ユーロの使用可
     能なコミットメント借入枠を有していた）。
     2019年12月31日現在、アフトワズ・グループは銀行とのローン契約に含まれるすべての制限条項を遵守してい

     た。
     2019年12月31日現在、アフトワズ・グループの借入金に担保は付されていない（2018年12月31日現在は、357百

     万ユーロの借入金が86百万ユーロの有形固定資産、19百万ユーロの製品並びにAO                                          Lada-Servis及びAO          ZAKの株
     式の100％で担保されていた）。
     販売金融部門の負債の増減

     2019年度、RCIバンク・グループは、新たに2019年から2026年の間に満期となる社債合計3,869百万ユーロを発
     行し、総額4,034百万ユーロの社債を償還した。さらにRCIバンクはTier２早期償還条項・劣後特約付銀行債券
     市場における850百万ユーロの発行を引き受けた。
     2019年度に集められた預金は1,848百万ユーロ増加して（要求払預金883百万ユーロ及び定期預金965百万ユー

     ロ）、17,711百万ユーロに達し（要求払預金13,003百万ユーロ及び定期預金4,708百万ユーロ）、「その他の有
     利子負債」に分類されている。これらの預金はドイツ、オーストリア、ブラジル、フランス及び英国で集めら
     れた。
     与信枠

     2019年12月31日現在、ルノーSAの利用可能な銀行確定与信枠は3,480百万ユーロ（2018年12月31日現在と同じ）
     に相当する金額である。これらの与信枠は１年を超える満期を有しており、2019年12月31日現在（及び2018年
     12月31日現在）は未使用である。
     また、販売金融部門の複数通貨対応の銀行確定与信枠は2019年12月31日現在4,847百万ユーロ（2018年12月31日

     現在は4,820百万ユーロ）である。これらの与信枠は、2019年12月31日現在、13百万ユーロまで引き出された
     （2018年12月31日現在は26百万ユーロであった）。
     金融負債及び確定与信枠に係る契約書には、ルノーの信用格付の変更や財務比率が一定基準を充足しなくなっ

     た場合、与信の継続に影響を及ぼす可能性があるとする条項は含まれていない。
     23－D.　期日別の内訳

     金融負債については、デリバティブを含み、約定支払額は予想キャッシュ・フローに近似しており、支払うべ

     き金額に対応している。
     変動金利の金融商品については、金利は2019年12月31日の利率を基に計算されている。

     ルノー及びディアックの永久劣後証券については償還期日が確定していないため、約定支払額は計上されてい

     ない。
     自動車部門の金融負債

                                389/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                   2019年12月31日現在
                        約定支払           １年超     ２年超     ３年超     ４年超
     （単位：百万ユーロ）              帳簿価額           １年以内                           ５年超
                         額合計          ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
     ルノーSA発行の社債（発行年別）
     2014年
                     500     500      -     500      -     -     -     -
     2017年
                    2,295     2,295      577       -    218     750      -    750
     2018年
                    1,921     1,921        -     321      -    150     700     750
     2019年
                    1,557     1,557        -      -     -     -     57    1,500
     ルノー・ド・ブラジル発行の社債（発行年別）
     2016年
                      6     -     -      -     -     -     -     -
     未払利息、費用及びプレミ
     アム
                      5     36     36      -     -     -     -     -
     社債合計
                    6,284     6,309      613      821     218     900     757    3,000
     その他の証書による債務
                                                       -
                     648     648     648       -     -     -           -
     金融機関からの借入
                     982     569     229      75     25     50     190      -
     IFRS第16号の適用における
          (1)(2)
     リース負債
                     723     776     123      117     104      78     70     284
     その他の有利子負債
                     610     363     285      35     18     15     10      -
     その他の金融負債合計
                    2,963     2,356     1,285       227     147     143     270     284
     債券及びその他の金融負債
     に対する将来の金利
                      -    200      39      73     57     14      6     11
     永久劣後証券
                     281      -     -      -     -     -     -     -
     金融取引に係るデリバティ
     ブ
                     268     264     215      21     14      8     6     -
     自動車（アフトワズを除
     く）部門の金融負債合計
                    9,796     9,129     2,152      1,142      436    1,065     1,039     3,295
     ルーブル建て銀行借入金
                     878     878      71     109      9    367     322      -
     ルーブル建て無利子約束手
     形
                      20     20     20      -     -     -     -     -
     IFRS第16号の適用における
          (1)(2)
     リース負債
                      16     56      ▶      3     3     2     2     42
     アライアンス・ロステッ
     ク・オートb.v.の金融負債
                      7     7     7      -     -     -     -     -
     控除：ルノーs.a.s.からの
     短期借入金及びアフトワズ
     部門グループ内現金
                     (10)     (10)     (10)       -     -     -     -     -
     アフトワズ部門の金融負債
     合計
                     911     951      92     112      12     369     324      42
     (1)  簡易的な遡及適用アプローチによるIFRS第16号「リース」の新規適用による影響は、注記2-Aに記載している。
                                390/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (2)  2020年度に効力を有する延長オプションの行使及び既に締結された契約によって生じる潜在的な将来のキャッシュ・ア
       ウトフローは80百万ユーロに達する。
     １年以内に満期となる自動車部門の金融負債の内訳は以下のとおりである。

                                     2019年12月31日現在

                       期間が１年以内の                     １ヶ月超          ３ヶ月超
     （単位：百万ユーロ）
                                   １ヶ月以内
                         約定支払額                   ３ヶ月以内          １年以内
     債券
                              613           -          19         594
     IFRS第16号の適用におけるリース負
      ＊
     債
                              123          14          24          85
     その他の金融負債
                             1,162           592          253          317
     債券及びその他の金融負債に対する
     将来の金利
                               39          2          13          24
     金融取引に係るデリバティブ
                              215          84          46          85
     １年以内に満期となる自動車（アフ
     トワズを除く）部門の金融負債合計
                             2,152           692          355         1,105
                ＊
     ルーブル建て銀行借入金
                               71          19          33          19
     ルーブル建て無利子約束手形
                               20          -          20          -
     IFRS第16号の適用におけるリース負
      ＊
     債
                               ▶          -          1          3
     アライアンス・ロステック・オート
     b.v.の金融負債
                               7          7          -          7
     控除：ルノーs.a.s.からの短期借入
     金及びアフトワズ部門グループ内現
     金
                              (10)          (10)           -          -
     １年以内に満期となるアフトワズ部
     門の金融負債合計
                               92          16          54          29
     ＊  簡易的な遡及適用アプローチによるIFRS第16号「リース」の新規適用による影響は、注記2-Aに記載している。リース負
       債は現在個別に記載している。
                                391/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     販売金融部門の金融負債

                                    2019年12月31日現在

                          約定支払額            １年超     ２年超     ３年超     ４年超
     （単位：百万ユーロ）
                    帳簿価額            １年以内                         ５年超
                           合計          ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
     RCIバンク発行の社債          (発行年別)
     2014年

                       507      500      -    500      -     -     -     -
     2015年

                      1,763      1,750     1,000       -    750      -     -     -
     2016年

                      2,113      2,100       -    750      -   1,350       -     -
     2017年

                      6,779      6,739     1,472      765    2,752       -   1,150      600
     2018年

                      3,722      3,676      132    1,316       63    865      -   1,300
     2019年

                      3,866      3,855       ▶    333     482    1,445      941     650
     未払利息、費用及びプレミアム

                        75      126      99     15     10     2     -     -
     社債合計

                      18,825      18,746      2,707     3,679     4,057     3,662     2,091     2,550
     その他の証書による債務

                      5,114      5,114     2,729     1,191      208     11    975      -
     金融機関からの借入

                      5,480      5,480     3,717     1,248      412     98     5     -
     その他の有利子負債（リース負
          ＊
     債を含む）                 17,954      17,954     15,799     1,122      624     167     227     15
     その他の金融負債合計

                      28,548      28,548     22,245     3,561     1,244      276    1,207       15
     債券及びその他の金融負債に対
     する将来の金利                   -    1,050      235     390     166     105     68     86
     ディアックの永久劣後証券及び
     劣後ローン                  867      863      3     -     -     -     -    860
     金融取引に係るデリバティブ債
     務                   92      41     12     16     10     3     -     -
     販売金融部門の金融負債合計

                      48,332      49,248     25,202     7,646     5,477     4,046     3,366     3,511
     ＊  簡易的な遡及適用アプローチによるIFRS第16号「リース」の新規適用による影響は、注記2-A2に記載している。
     期間が１年以内の販売金融部門の金融負債の内訳は以下のとおりである。

                                     2019年12月31日現在

                       期間が１年以内の                      １ヶ月超          ３ヶ月超
     （単位：百万ユーロ）
                                  １ヶ月以内
                        約定支払額                    ３ヶ月以内          １年以内
     債券

                             2,707           10          23        2,674
     その他の金融負債

                            22,245          14,911          1,063          6,271
     債券及びその他の金融負債に対する
     将来の金利
                              235           5         32         198
     劣後ローン

                               3          -          3          -
     金融取引に係るデリバティブ債務

                              12          -          1         11
     期間が１年以内の金融負債合計

                            25,202          14,926          1,122          9,154
                                392/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     23－E.　債権譲渡による資金調達

     自動車部門の外部資金調達の一部は、ルノー・グループ外の金融機関に対するコマーシャル債権の譲渡による

     ものである。
     コマーシャル債権の譲渡による資金調達の詳細は以下のとおりである。

                         2019年12月31日                     2018年12月31日

      （単位：百万ユーロ）
                    ルノー・グループ外          譲渡され認識の中止           ルノー・グループ外          譲渡され認識の中止
                    企業に対して譲渡さ          はなされていない債           企業に対して譲渡さ          はなされていない債
                    れ認識が中止された                   権  れ認識が中止された                   権
                           債権                     債権
      自動車（アフトワズ以外）                     1,805            -        1,375            -

      アフトワズ                       5          -           -          -
      譲渡合計                     1,810            -        1,375            -
     2019年度に譲渡され認識が中止された未収税金の総額は438百万ユーロであり、CIR債権324百万ユーロ、CICE債

     権54百万ユーロ及びVAT債権60百万ユーロを含む（2018年度はCIR債権218百万ユーロ、CICE債権60百万ユーロ及
     びVAT債権85百万ユーロ）。
     当該債権の所有にかかわる実質的にすべてのリスク及び便益が譲渡される場合、ルノー・グループ外に譲渡さ

     れたフランスの未収税金（「CIR」：研究税控除、及び「CICE」：競争及び雇用税控除）は、希薄化リスクが存
     在しないとみなされる場合に限って、認識が中止される。これは、特に譲渡債権が既に税務調査又は予備監査
     を受けている場合である。2019年12月31日現在貸借対照表に残っている譲渡された未収税金の総額はゼロと
     なった。
     譲渡された債権は、注2-Pに記載のとおり、関連するリスク及び便益が実質的に譲渡された場合に認識が中止さ

     れる。
     24－カテゴリー別金融商品、公正価値及び純利益への影響

     24－A.　区分別金融商品及びレベル別公正価値

     2018年から適用されるIFRS第９号は金融商品に３つの区分を定めている。

     ・その他の包括利益項目を通じて公正価値で測定する金融資産。
     ・純損益を通じて公正価値で測定する金融資産。
     ・償却原価で計上される貸付金及び債権。
     貸借対照表に公正価値で計上される金融商品は次の公正価値レベルに分類される。

     ・レベル１：　　活発な市場の相場価格に基づいて公正価値を算定するもの。公正価値は通常、最新の相場価
              格と同一となる。
     ・レベル２：　　観測可能な市場相場価格に基づいて公正価値を算定するもので、レベル１以外のもの。
     ・レベル３：　　市場で観測できない情報に基づいて公正価値を算定するもの。非支配会社に対する投資の公
              正価値は通常、純資産の持分に基づく。
     公正価値は各期末日現在に入手可能な情報に基づいて決定され、その後の変動は考慮していない。

                                393/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2019年度は金融商品のレベル１及びレベル２間の移動、又はレベル３への移行若しくは同レベルから外れると

     いう移動はなかった。
     （百万

                                 2019年12月31日現在
     ユーロ）
                                                公正価値で測定する金融資

                          帳簿価額
                                                  産の公正価値レベル
                        その他の     その他の

                                           償却原価
                        包括利益     包括利益     適用ある
            注
     金融資産及                                      で計上さ
               純損益         項目を通     項目を通     基準に基
     びその他の                                      れる金融
                   ヘッジ商
               を通じ         じて公正     じて公正     づき評価     償却原
       資産                                    資産の公
                   品の公正                              レベル1     レベル2    レベル3
               た公正         価値で測     価値で測     される資      価
                                            正価値
                    価値
               価値        定する資     定する負     本性金融
                        本性金融     債性金融      商品
                         商品     商品
     販売金融債
                                              (1)
     権             -     -     -     -     -  45,374    45,276
             15
     自動車部門
                                              (2)
     顧客債権             -     -     -     -     -   1,258
             16
     未収税金
     （当期税金
                                              (2)
     を含む）             -     -     -     -     -   2,305
             17
     その他の債
     権及び前払
                                              (2)
     費用             -     -     -     -     -   2,795
             17
                                              (2)
     貸付金
                  -     -     -     -     -    770
             22
                                              (2)
     現金同等物
                  -     -     -     -     -   3,690
             22
     現金
                                              (2)
                  -     -     -     -     -   6,607
             22
     償却原価で
     計上される
     金融資産合
     計             -     -     -     -     -  62,799
     自動車部門
     の通常取引
     に係るデリ
     バティブ        17     -    10     -     -     -     -          -    10     -
     販売金融部
     門の金融取
     引に係るデ
     リバティブ        17     -    36     -     -     -     -          -    36     -
     非支配会社
     に対する投
     資        22     -     -    812      -     -     -         812     -    -
                                394/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     市場性ある
     有価証券及
     び譲渡可能
     負債性金融
     商品        22     -     -     -   1,285       -     -        1,285       -    -
     自動車部門
     の金融取引
     に係るデリ
     バティブ        22     -     -     -     -     -     -          -    -    -
     現金同等物        22     -     -     -    102      -     -         102     -    -
     資本を通じ
     て公正価値
     で測定され
     る金融資産
     合計             -    46    812    1,387       -     -        2,199      46     -
     自動車部門
     の通常取引
     に係るデリ
     バティブ        17     -     -     -     -     -     -          -    -    -
     販売金融部
     門の金融取
     引に係るデ
     リバティブ        17     2    139      -     -     -     -          -   141     -
     非支配会社
     に対する投
     資        22     66     -     -     -     -     -          -    -    66
     市場性ある
     有価証券及
     び譲渡可能
     負債性金融
     商品        22     -     -     -    90     -     -         90     -    -
     自動車部門
     の金融取引
     に係るデリ
     バティブ        22    265      -     -     -     -     -          -   265     -
     現金同等物        22   4,583       -     -     -     -     -        4,583       -    -
     純損益を通

     じて公正価
     値で測定さ
     れる金融資
     産合計           4,916      139      -    90     -     -        4,673     406     66
     非連結支配
     会社に対す
     る投資        17     -     -     -     -    105      -
                                395/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     適用ある基
     準に基づき
     評価される
     非連結資本
     性金融商品
     合計             -     -     -     -    105      -
     金融資産合
     計           4,916      185     812    1,477      105   62,799           6,872     452     66
     (1)　販売金融債権の公正価値は、年末時点に類似の貸付金（条件、満期及び債務者の性質）に適用される利率で将来
       キャッシュ・フローを割り引くことにより見積もられる。期間が１年未満の債権については、それらの公正価値が正
       味帳簿価額と大きく変わらないため、割引は行われない。これは、特定の重要なデータ（債権のポートフォリオに係
       るクレジットリスクのような）が観察可能な市場データに基づいていない認識されたモデルを使用するため、レベル
       ３の公正価値である。
     (2)　ルノー・グループは、自動車部門顧客債権、未収税金又は現金及び現金同等物などの金融資産の公正価値を計上して
       いない。それは、減損処理後のそれらの正味帳簿価額がそれらの公正価値の合理的な近似値であるからである。
     （百万ユーロ）

                                  2019年12月31日現在
                                                公正価値で測定する金融負
                          帳簿価額
                                                  債の公正価値レベル
                    純損益を通
             注
     金融負債及びそ
                    じて公正価                     償却原価で計
                売買
      の他の負債
                    値で測定す      ヘッジ手段のデ        その他の金融       上される金融
                目的                                レベル1     レベル2    レベル3
                    ることが最       リバティブ         負債     資産の公正価
                保有
                    初に指定さ                       値
                     れている
     未払税金（当期
                                              (2)
     税金を含む）              -       -        -     1,490
              21
                                              (2)
     社会保障費
                   -       -        -     1,437
              21
     その他の負債及
                                              (2)
     び繰延収益              -       -        -     9,817
              21
                                              (2)
     営業債務              -       -        -    47,465
              21
     ルノーの永久劣
                                              (3)
     後証券              -       -        -      281      444
              23
                                              (4)
     劣後債
                   -       -        -      853      853
              23
       *                                       (4)
     社債              -       -        -    25,109      25,194
              23
     その他の証書に
         *                                     (4)
     よる債務              -       -        -     5,762      5,785
              23
     金融機関からの
       *                                       (4)
     借入              -       -        -     7,340      7,428
              23
     IFRS第16号の適
     用におけるリー
        *(1)                                      (4)
     ス負債              -       -        -      792      792
              23
                                396/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     その他の有利子
     及び無利子負
      *                                        (4)
     債              -       -        -    18,528      18,500
              23
     償却原価で計上
     される金融負債
     合計              -       -        -    118,874
      *　自動車（ア
      フトワズを除
     く）部門の金融
      負債及び債務                                9,247      9,200
     アフトワズの金
     融負債及び債務                                  911      929
     販売金融部門の
     金融負債及び債
           務                          47,373      47,570
     自動車部門の通
     常取引に係るデ
     リバティブ              -       -        9       -            -     9    -
              21
     自動車部門の金
     融取引に係るデ
     リバティブ              -       -        -       -            -     -    -
              23
     販売金融部門の
     金融取引に係る
     デリバティブ         23     -       -       77       -            -    77     -
     資本を通じて公
     正価値で測定さ
     れる金融負債合
     計              -       -       86       -            -    86     -
     自動車部門の通
     常取引に係るデ
     リバティブ         21     5       -        -       -            -     5    -
     ディアックの永
     久劣後証券         23     -      14        -       -           14     -    -
     自動車部門の金
     融取引に係るデ
     リバティブ         23    268        -        -       -            -    268     -
     販売金融部門の
     金融取引に係る
     デリバティブ         23    12       -        3       -            -    15     -
     純損益を通じて
     公正価値で測定
     される金融負債
     合計             285       14        3       -           14    288     -
     金融負債合計             285       14        89    118,874              14    374     -
     (1)　簡易的な遡及適用アプローチによるIFRS第16号「リース」の新規適用による影響は、注記2-Aに記載している。この項
       目は自動車及び販売金融部門のリース負債を報告している。
                                397/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (2)　ルノー・グループは、営業債務、未払税金及び社会保障費などの金融負債の公正価値を計上していない。それは、そ
       れらの帳簿価額がそれらの公正価値の合理的な近似値であるからである。
     (3)　ルノーの永久劣後証券の公正価値は株式市場価格と同じである。
     (4)　償却原価で測定される自動車（アフトワズを除く）部門の金融負債及び販売金融負債の公正価値は、2019年12月31日
       現在ルノーに提示された類似の条件及び満期を有する貸付金に適用される利率で将来キャッシュ・フローを割り引く
       ことにより、基本的に決定される。ルノーに提示される利率は、ルノー・グループが発行する社債のゼロクーポン利
       率カーブや流通市場価格のような観察可能な市場データに基づくものであり、その結果、これはレベル２の公正価値
       である。償却原価で測定されるアフトワズの金融負債の公正価値は、類似の条件、信用リスク及び残存期間を有する
       借入金に現在適用可能な利率を用いて将来キャッシュ・フローを割り引くことにより、決定される。2019年12月31日
       現在、アフトワズの長期借入金の公正価値の見積りのために使用された割引率は11％であった。
     24－B.　レベル３金融商品における変動

     レベル３金融商品は、主に、非支配会社に対する投資に相当する（2019年12月31日現在66百万ユーロ及び2018

     年12月31日現在98百万ユーロ）。通常のアプローチの例外として、これらの金融商品は依然として取得原価で
     計上される。但し、これが不適切な場合は、純株主資本の持分の基準により又は観測不可能なデータに基づく
     手法を用いて評価される。
     24－C.　金融商品の純利益に対する影響

                         デリバティブ以外の               デリバティブ以外の

     （単位：百万ユーロ）
                            金融資産               金融負債
                      純損益を

                                                         純利益へ
                                        純損益を
                                                     デリバ
                      通じて公     資本を通じ      償却原価
                                                         の影響額
                                              償却原価で
                                        通じて
                                                     ティブ
                      正価値で     て公正価値      で測定さ
                                              測定される            合計
     2019年度                                  公正価値で
                      測定され     で測定され      れる金融
                                                  ＊
                                       指定される
                                              金融商品
                      る金融     る金融商品       商品
                                        金融商品
                       商品
     営業総利益

                         -      -     79        -     (37)     (8)     34
     財務収益（費用）、純額

                        (18)      59     75        -     (344)     (15)    (243)
     自動車（アフトワズを除く）部門
     の純利益への影響額
                        (18)      59     154         -     (381)     (23)    (209)
     営業総利益

                         -      -     6        -      -     -     6
     財務収益（費用）、純額

                         1      -     3        -     (88)      -    (84)
     アフトワズ部門の純利益への影響
     額
                         1      -     9        -     (88)      -    (78)
     営業総利益

                        (45)      10     758        (2)     (681)      99    139
     販売金融部門の純利益への影響額

                        (45)      10     758        (2)     (681)      99    139
     純利益への影響を受けた利益（損
     失）合計
                        (62)      69     921        (2)    (1,150)       76    (148)
     ＊　公正価値ヘッジに係る金融負債を含む。
     自動車（アフトワズを除く）部門及びアフトワズ部門における金融商品の営業総利益への影響は、主として通

     常取引に係る為替差損益によるものである。
                                398/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     24－D.　公正価値ヘッジ
     （単位：百万ユーロ）                          2019年度            2018年度

     ヘッジ手段の公正価値の増減
                                     74            26
     ヘッジ対象の公正価値の増減
                                     (80)            (27)
     純利益に対する公正価値ヘッジの影響、純額
                                     (6)            (1)
     ヘッジ会計処理の方法については注2-Xで説明している。

     25－デリバティブ及び財務リスク管理

     25－A.　デリバティブ及びネッティング契約

     A1.　デリバティブの公正価値

     デリバティブは帳簿価額を公正価値としている。

                                       その他の        金融負債及び          その他の

                              金融資産
     （単位：百万ユーロ）                                   資産       販売金融負債           負債
     2019年12月31日現在                       固定      流動      流動      固定      流動      流動
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                              -      -      -      -      -      8
     公正価値ヘッジ
                              -      -      -      -      -      -
     日産への純投資のヘッジ
                              -      -      -      -      -      -
     ヘッジ商品として適格でないデリバティブ
                              26     215       2     21     228       5
     為替リスク合計
                              26     215       2     21     228      13
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                              -      -     36      -     77      -
     公正価値ヘッジ
                              -      -     140       -      3      -
     ヘッジ商品として適格でないデリバティブ
                              23      1      -     28      3      -
     金利リスク合計
                              23      1     176      28      83      -
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                              -      -      9      -      -      1
     公正価値ヘッジ
                              -      -      -      -      -      -
     ヘッジ商品として適格でないデリバティブ
                              -      -      -      -      -      -
     商品リスク合計
                              -      -      9      -      -      1
     合計
                              49     216      187      49     311      14
     A2.　ネッティング契約及びその他類似のコミットメント

     先物取引業務に関するフレームワーク契約及び同様の契約

                                399/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノー・グループは、そのデリバティブの契約を、国際スワップ・デリバティブズ協会（ISDA）
     （International         Swaps   and  Derivatives       Association）及びフランス銀行連盟（FBF）（Fédération                              Bancaire
     Française）によるフレームワーク契約に従って交渉する。
     債務不履行の場合には、不履行のない当事者は、その支払義務の履行を停止する権利及び解約された取引全て

     の解約時未払額について支払又は引渡しを請求する権利を有する。
     ISDA及びFBFのフレームワーク契約は、財務諸表においてネッティングを行う要件を満たしていない。ルノー・

     グループは、現在、債務不履行又は信用事由の場合を除き、計上額についてネッティングを行う法的に強制可
     能な権利を有していない。
     金融資産及び負債のネッティングの要約

                 ネッティングの対

                            財政状態計算書においてネッティングされない金額
     （単位：百万ユーロ）
                 象となる財政状態
                                                         純額
                             金融商品        負債に含まれる         オフバランス
                 計算書に表示され
                            資産／負債            保証         保証
     2019年12月31日現在              る金額
     資産
     自動車（アフトワズを
     除く）部門の金融取引
     に係るデリバティブ
                       265          (173)           -        -       92
     販売金融部門の金融取
     引に係るデリバティブ
                       177           (37)          -        -       140
     ディーラーに対する販
          ＊
     売金融債権
                       441            -        (197)          -       244
     資産合計

                       883          (210)         (197)          -       476
     自動車（アフトワズを

     除く）部門の金融取引
     に係るデリバティブ
                       268          (173)           -        -       95
     販売金融部門の金融取
     引に係るデリバティブ
                       92          (37)          -        -       55
     負債合計

                       360          (210)           -        -       150
     ＊　バンコ・RCI・ブラジル（              Banco   RCI  Brasil   ）が保有する販売金融債権。そのエクスポージャーは、ディーラーが引き
       受け、証書により表章されるその他の負債に基づき報告される為替手形（                                  letras    de  cambio   ）の担保によりカバーさ
       れる。
     25－B.　自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門の金融リスクの管理

     自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門は次のような金融リスクに晒されている。

     　・　流動性リスク
     　・　市場リスク（為替、金利、株式及び商品リスク）
     　・　カウンターパーティ及び信用リスク
     B1.　流動性リスク

     自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門は資本市場から次の手段で資金調達を行っている。

     　・　長期資金（社債、私募債、プロジェクト・ファイナンス、定期預金など）
                                400/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     　・　短期の銀行借入又はコマーシャルペーパー及び要求払預金
     　・　販売金融部門による債権証券化プログラム
     自動車（アフトワズを除く）部門は、日常の運転資金と将来の成長に向けての投資を支える潤沢な資金源を必

     要としており、自動車（アフトワズを除く）部門の総負債のリファイナンスのために、常時、銀行借入や資本
     市場での調達を行っている。これでは広範な市場休止や与信枠の縮小といった事態においては流動性リスクに
     晒されることになる。
     それゆえルノーSAが集中的資金管理政策の一環として、自動車（アフトワズを除く）部門へのリファイナンス

     の大部分を資本市場の長期資金（社債及び私募債の発行）、NEU                                 CP（譲渡可能欧州コマーシャルペーパー）な
     どの短期資金、あるいは銀行セクターや公的組織又は半官半民組織を通じた融資により賄っている。
     自動車（アフトワズを除く）部門の2019年度の中期リファイナンスは主として、社債の発行によるものであっ

     た。ルノーSAはEMTNプログラムに基づき２本の社債（2019年６月24日発行の６年満期で額面金額10億ユーロで
     1.25％の利率のユーロ債及び2019年10月４日発行の８年満期で額面金額500百万ユーロで1.125％の利率のユー
     ロ債）を発行した。
     こうした資金調達に係る契約書には、ルノーの信用格付や財務比率を継続的与信の要件とする条項は含まれて

     いない。但し、一定の種類の資金調達、特に市場からの資金調達の場合には、標準的とされる条項（パリパス
     条項、担保提供制限条項及びクロスデフォルト条項）が含まれる。
     自動車（アフトワズを除く）部門はさらに、2024年度までに複数回に渡り満期が到来する3,480百万ユーロの銀

     行確定与信枠を有している。2019年12月31日現在において引き出された確定与信枠はなかった。これらの確定
     与信枠は流動性準備金を形成した。
     これらの銀行確定与信枠の契約書には、ルノーの信用格付や財務比率を与信枠の利用可能性又は継続性の要件

     とする条項は含まれていない。
     流動性リスク管理とは、自動車部門がその事業及び開発の資金調達のために維持しなければならない流動性準

     備金の水準を定義するための内部モデルのことである。自動車部門の流動性準備金は、社内で検証された月次
     の定期的な見直し及び報告により、綿密に監視されている。
     現金準備金（122億ユーロ）や12月31日現在において未使用確定与信枠（35億ユーロ）があることを考慮すれ

     ば、自動車（アフトワズを除く）部門としては各種責務を果たしていくのに十分な、１年分以上の資金源を有
     していることになる。
     未使用の銀行確定与信枠については注23-Cに記載している。

     販売金融部門は、流動性の源泉の多様化に細心の注意を払っている。近年、ルノーは、長年にわたるユーロ債

     の投資家層に加え、新たな販売域に進出し、幅広くその資金調達源を多様化している。
     RCIバンクの流動性リスクのモニタリングは、流動性の適切な内部評価プロセス（ILAAP）に対する欧州銀行監

     督機構の勧告に従う。モニタリングは、様々な指標及び分析（静的流動性、流動性準備金、様々なストレス・
     シナリオ）を利用しており、毎月更新されRCIバンクの財務委員会に報告されている。ストレス・シナリオに
     は、預金流失、新規融資機会の喪失、流動性準備金の特定の要素の部分的な利用不可能性及び新たな与信の発
     行の予測に関する仮定が含まれる。預金流失に係るストレス下の仮定は、非常に慎重なものであり、定期的に
     バックテストされている。
     販売金融部門は、2019年度に、29億ユーロ相当の公募債を発行した。ルノー・グループは、連続して、固定利

     付で750百万ユーロの5.5年満期の社債１本、14億ユーロの２トランシェ社債（４年満期の固定利付750百万ユー
     ロ及び７年満期の固定利付650百万ユーロ）１本及び3.5年満期の固定利付600百万ユーロ社債１本を発行した。
                                401/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     並行して、当社は、170百万スイス・フランの固定利付の５年満期債（投資家基盤を多様化し、当該通貨におけ
     る資産を調達した。）１本を発行した。
     RCIバンクはまた、劣後銀行債市場で、5.25年後に繰上償還可能となる850百万ユーロの10.25年満期の劣後Tier

     ２社債を発行した。
     担保付リファイナンシング部門において、RCIバンクは、ドイツにおける自動車貸付金を裏付け資産とする総額

     975.7百万ユーロ（優先証券950百万ユーロ及び劣後証券25.7百万ユーロを含む）の公募証券化取引を行った。
     異なる満期及び発行フォーマットの変更は、販売金融部門の資金源の多様化戦略の一部である。この方針は数

     年間にわたって遵守されており、かかる部門の投資家数の最大化につながった。
     2018年度と比べ、顧客から集められた預金は18億ユーロ増加し、2019年12月31日現在かかる預金は、発行済顧

     客融資の約３分の１と同等の顧客預金を保有するという会社の目標に従い、177億ユーロ又は純資産の35％に達
     した。
     これらの資金源並びに45億ユーロの未使用銀行確定与信枠、欧州中央銀行の金融政策オペレーションのための

     適格担保25億ユーロ、22億ユーロの流動性の高い資産（HQLA）及び５億ユーロの短期金融資産を含むヨーロッ
     パで保有される資金源により、RCIバンクは、外部資金源が一切使用できなくなったとしても、12ヶ月間以上、
     顧客融資の資金の手当てができる。
     設定済みだが未使用の確定与信枠については、注23-Cに記載している。

     B2.　為替リスク

     為替リスクの管理

     自動車（アフトワズを除く）部門は工業面、商業面ともに為替リスクに晒されている。これらのリスクはル
     ノーの財務部門が集中的に監視している。
     ルノーの方針として、外国通貨の将来の営業キャッシュ・フローにはヘッジを行っていない。ただし例外はあ

     りうる。そのため、ルノー・グループの営業利益は為替リスクに晒される。運転資本もまた、為替レートの動
     向に敏感である。かかるリスクのヘッジは、財務部又はゼネラル・マネジメントからの正式な許可を必要と
     し、これらのヘッジの結果はゼネラル・マネジメントに報告される。ブレグジットによって生み出されたユー
     ロ・英国ポンド為替相場の不透明感を背景に、2019年11月、ルノー・グループは、2020年度の英国ポンドにお
     ける将来の営業キャッシュ・フローのヘッジを打ち立てた。
     自動車（アフトワズを除く）部門の基本方針は、外貨建ての財務及び投資におけるキャッシュ・フローに影響

     を及ぼす為替リスクを最小化すること、つまり為替に関連して財務成績が影響を受けることを回避することで
     ある。財務成績の項目における為替リスクに対する自動車（アフトワズを除く）部門のエクスポージャーはす
     べて、セントラル・キャッシュ・マネジメント・チームにより集計されチェックされており、最高財務責任者
     に毎月報告される。ルノーの事業体に起因する外貨のファイナンスフローは、同一の通貨でヘッジされる。子
     会社が現地通貨以外の通貨による外部資金調達を必要とする場合、親会社はその取引を注意深く監視する。親
     会社が資金の集中管理を行っていない国における余剰資金は、ルノー・グループのセントラル・キャッシュ・
     マネジメント部門の監視の下、一般的に現地通貨で運用される。
     （ユーロ以外の通貨による）株式投資は一般的にヘッジされていない。但し、その重要性から、日産への投資

     は、2019年12月31日現在、840億円にのぼる部分的な外国為替ヘッジを受けている（注12-G）。円貨の流動性リ
     スクを抑制するため、ルノー・グループは、日産から受け取る今後３年間の円配当金の最善の見積もりに相当
     する金額を超えて純投資をヘッジしないことを自ら定めている。
                                402/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     子会社であるルノー・ファイナンスは、厳密に定められたリスク限度内で、為替運用を自ら行うことができ
     る。その為替ポジションは、リアルタイムで監視及び評価が行われている。この活動は主に、金融市場に関す
     るルノー・グループの専門性を維持することを目的としている。それによって生じるエクスポージャーは非常
     に 短く、数千万ユーロを超えることはなく、そのため、ルノーの連結損益に重大な影響を及ぼすほどのもので
     はない。
     販売金融部門は、適用している経営方針により、為替リスクは低く抑えられている。リファイナンスに関する

     中央管理体制に基づき、いかなるポジションも保有することはできない。トレーディングルームが、関連する
     すべてのフローをヘッジしている。複数通貨のキャッシュ・マネジメントに固有のキャッシュ・フローにおけ
     る時差に関連する為替についての残余の一時的なポジションは、依然として残っている可能性がある。それら
     は毎日監視され、同一のヘッジ方針が適用される。販売金融子会社は、かかる会社の現地通貨でリファイナン
     スを獲得することが義務づけられており、その結果リスクに晒されない。例外的に、数種の異なる通貨で販売
     金融活動又はリファイナンスが行われている子会社及び余剰資金の運用を現地通貨以外の通貨で行うことが許
     可されている子会社に対しては、上限が設けられている。
     2019年12月31日現在、RCIバンクの連結外国為替持高は6.3百万ユーロであった。

     ブレグジットの結果に備え、RCIバンク英国支店のすべての活動を2019年３月14日から新たな事業体、すなわち

     RCIバンクSAの完全子会社である金融機関RCI                       Services     UK  Limitedに移管した。
     2019年度の自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門の為替リスク管理方針に重要な変更は行われて

     いない。
     自動車（アフトワズを除く）部門における金融商品の為替リスクに対する感応度分析

     これは、保有する事業体の通貨以外の通貨建ての貨幣性資産及び負債（グループ会社間を含む）及びデリバ
     ティブ商品の為替リスクに対する感応度を分析するものである。但し、公正価値ヘッジに関連する項目（ヘッ
     ジ対象資産・負債及びデリバティブ商品）については、ヘッジ対象とヘッジ手段の公正価値変動が損益計算書
     において相殺し合うため、感応度分析では考慮していない。
     他の通貨に対してユーロを１％高くすることによる資本（税引前）への影響は、金融資産、キャッシュ・フ

     ロー・ヘッジ及び日産に対する投資の部分的ヘッジを換算することにより評価される。自動車（アフトワズを
     除く）部門については、2019年12月31日現在では、10百万ユーロのプラスの影響が発生することになるが、こ
     れは日産に対する投資の部分的ヘッジとなる円建債券の発行（注12-G参照）及び2020年度の英国ポンドにおけ
     る将来キャッシュ・フローについて打ち立てられた部分的ヘッジによって説明される。
     2019年12月31日現在、他の通貨に対してユーロを１％高くすることによる純利益への影響は７百万ユーロのマ

     イナスの影響となるであろうが、これは主に、保有する事業体の機能通貨以外の通貨建てのヘッジされていな
     い営業資産及び負債に起因している。                   通貨デリバティブ
      (単位：百万ユーロ)                 2019年12月31日現在                       2018年12月31日現在

                  名目            １年超           名目            １年超
                       １年以内            ５年超           １年以内            ５年超
                  金額           ５年以内            金額           ５年以内
     通貨スワップ(買い)

                    724      436      288      -    3,101      1,408      1,693       -
     通貨スワップ(売り)

                    720      434      286      -    3,092      1,393      1,699       -
     先物買い

                   25,539      23,567      1,972       -   30,089      28,420      1,669       -
     先物売り

                   25,603      23,631      1,972       -   30,105      28,436      1,669       -
     B3.　金利リスク

                                403/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     金利リスク管理

     ルノー・グループの金利リスクは主にRCIバンク及びその各子会社により行われる販売金融部門の業務に係って
     いる。全体の金利リスクは、将来の利ざや全体の変動相場の影響を表している。販売金融部門の目的は、販売
     収益率を守るために、これらのリスクを可能な限り制限することである。借入金のストラクチャーと貸出金の
     ストラクチャーを正確に一致させることの難しさを考慮し、各子会社の金利ヘッジには限られた柔軟性が認め
     られている。この柔軟性は、ルノーが販売金融部門に対して課している制限の一部を各自が適用する中で、各
     子会社に課される感応度限度に反映され、財務委員会により確認される。
     感応度は、販売金融部門の連結範囲すべてにおける金利リスクの総括管理のために、各通貨及び各経営体（セ

     ントラル・リファイナンシング・オフィス、フランス及び外国の販売金融子会社）について毎日計算される。
     制限に関する各経営体のポジションは毎日チェックされ、状況により必要とされる場合、子会社に対して、即

     時のヘッジング指令が出される。チェック結果は、販売金融部門の財務委員会に毎月報告され、そこでそのポ
     ジションがルノー・グループの財務政策及び現在の手続き上の指示を遵守していることが確認される。
     販売金融部門の構造上の金利リスクの分析は、以下のとおり示している。

     -　事実上、販売金融子会社による顧客に対する貸付金はすべて、固定利付きで、１～72ヶ月の期間を有す

       る。これらの貸付金は、同一のストラクチャーを有する固定金利の資金源によりヘッジされている。これ
       らはマクロヘッジによりカバーされており、残余金利リスクを生むだけである。ファイナンスが変動金利
       の子会社では、金利リスクは金利スワップを利用してマクロヘッジによりヘッジされている。
     -　販売金融部門のセントラル・リファイナンシング部の主な活動は、同部門の商業子会社のリファイナンス

       である。販売金融子会社により発行された与信残高は、固定金利の資金源（一部は金利スワップによりマ
       クロヘッジされている。）及び変動金利の資金源により裏付けされている。金利スワップの形式における
       マクロヘッジの取引は、持株会社のリファイナンスの感応度を定められた範囲以下に保っている。
     自動車（アフトワズを除く）部門の金利リスク管理方針は以下の２つの原則を採用している。

     -　流動性準備金は、通常、変動金利による資金調達を用いて確立されている。自動車部門の利用可能な現金

       は、可能な限りルノーSAにより中央管理されており、ルノー・ファイナンスにより短期銀行預金に投資さ
       れている。
     -　長期投資用融資については、通常、固定金利を適用している。金利カーブがゼロに接近しているか又はマ

       イナスである限り、固定金利の借入金は、固定金利のままである。
     変動金利負債によりヘッジされている流動性準備金の割合は毎月監視されている。

     日産に対する資本参加持分の部分的ヘッジとして行う円建融資には固定金利を使用している。

     最終的に、ルノー・ファイナンスでは、厳密に定めたリスク限度内で自ら金利取引を行なっており、ポジショ

     ンはリアルタイムで監視及び評価されている。この裁定取引に伴うリスクは非常に限定されており、これによ
     るルノー・グループの連結純損益への重大な影響はない。
     自動車（アフトワズを除く）部門の金利ヘッジ商品は、ヘッジ負債により十分にカバーされた標準金利スワッ

     プであり、予想される非有効部分はない。
     2019年度の自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門の金利リスク管理方針に重要な変更は行われて

     いない。
                                404/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     金融商品の金利リスクに対する感応度分析
     自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門は次のような金利リスクに晒されている。
     -　償却原価で表示される変動金利型金融商品に係る金利フローの変動（固定金利から変動金利にスワップし
       た金融商品やストラクチャー商品を含む）
     -　公正価値で表示される固定金利型金融商品の公正価値の変動
     -　デリバティブの公正価値の変動
     影響の見積は、年度末の財政状態計算書に計上されている金融商品に金利を１年間100ベーシスポイント引上げ

     て行う。
     販売金融部門について、資本に影響するのは、利率を100ベーシスポイント上げた後のその他の包括利益項目を

     通じた公正価値における金融資産として分類される固定金利型負債性金融商品及びキャッシュ・フロー・ヘッ
     ジ商品の公正価値の変動（損益の再分類前（連結包括利益計算書））であり、それ以外はすべて純利益に影響
     する。
     事業部門別の金利に対する感応度の算定には部門間の貸付・借入も含まれる。

     2019年12月31日現在、自動車（アフトワズを除く）部門については、金利リスクに晒される金融商品に対して

     利率を100ベーシスポイント高くすることによる純利益及び資本（税引前）に対する影響はそれぞれ102.1百万
     ユーロの増加、0.2百万ユーロの増加となる。
     販売金融部門については、2019年度の金利リスクに対する感応度の合計はRCIバンク・グループによって定めら

     れた上限よりも低かった（12月31日現在は50百万ユーロ）。2019年12月31日現在、利率を100ベーシスポイント
     高くすることで純利益及び資本（税引前）に対して以下の影響をもたらす。
     -　英国ポンド建ての項目に対するプラス0.9百万ユーロ

     -　韓国ウォン建ての項目に対するプラス0.5百万ユーロ
     -　ポーランド・ズロチ建ての項目に対するプラス0.2百万ユーロ
     -　チェコ・コルナ建ての項目に対するマイナス0.2百万ユーロ
     -　ブラジル・レアル建ての項目に対するマイナス0.5百万ユーロ
     -　スイス・フラン建ての項目に対するマイナス0.8百万ユーロ
     -　ユーロ建ての項目に対するマイナス1.0百万ユーロ
     各通貨における感応度の絶対額合計は4.5百万ユーロに達した。

     デリバティブの影響考慮後のルノー・グループ（アフトワズを除く）の金融負債及び販売金融負債の固定利

     率・変動利率による内訳
     （単位：百万ユーロ）                                 2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     ヘッジ前金融負債：固定金利（a）

                                             35,503             27,006
     ヘッジ前金融負債：変動金利（a’）

                                             21,970             24,621
     ルノー・グループ（アフトワズを除く）のヘッジ前金融負債（永久
     劣後証券無し）
                                             57,473             51,627
     ヘッジ：変動金利／固定（b）

                                              8,631             9,844
     ヘッジ：固定金利／変動（b’）

                                              8,758             7,702
     ヘッジ

                                             17,389             17,546
     ヘッジ後金融負債：固定金利（a+b-b’）

                                             35,376             29,148
                                405/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ヘッジ後金融負債：変動金利（a’+b’-b）
                                             22,097             22,479
     ルノー・グループ（アフトワズを除く）のヘッジ後金融負債（永久
     劣後証券無し）
                                             57,473             51,627
     金利デリバティブ

     (単位：百万ユーロ)                  2019年12月31日現在                       2018年12月31日現在

                  名目           １年超            名目           １年超
                       １年以内            ５年超           １年以内            ５年超
                  金額          ５年以内            金額          ５年以内
     金利スワップ

                  23,313      7,500     13,813      2,000     23,867      8,361     13,506      2,000
     その他の金利ヘッジ手
                     -      -      -      -
     段
                                           79      79      -      -
     B4.　株式リスク

     株式リスクの管理

     自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門の株式リスクは主として、提携合意書に基づいて取得した
     ダイムラー株及び時価のある市場性ある有価証券に係るものである。これらの２部門では株式デリバティブに
     よるリスクヘッジは行っていない。
     2019年度の自動車（アフトワズを除く）部門及び販売金融部門の株式リスク管理方針に重要な変更は行われて

     いない。
     金融商品の株式リスクに対する感応度分析

     年度末の当該金融資産に対し10％減少した株価を適用することによる金融商品の株式リスク感応度は、資本に
     対して82百万ユーロのマイナス影響を及ぼす可能性がある。しかし、2019年12月31日現在、純利益への影響は
     重大なものではない。
     B5.　商品リスク

     商品リスクの管理

     商品購入価格は突然かつ大幅に変動する可能性があり、必ずしも自動車販売価格に反映することはできない。
     このことから、ルノーの仕入部門は金融商品を用いて、商品リスクを一部ヘッジする場合がある。こうした
     ヘッジは数量的、期間的及び価格的な制限を受ける。
     2019年度において、暫定期間におけるルノーSAの会長兼CEOが認可した制限の範囲で、ルノーは卑金属及び貴金

     属のヘッジ取引を行った。
     2019年12月31日現在継続中の取引は会計上キャッシュ・フロー・ヘッジとして分類されることから、ヘッジの

     有効な部分の範囲において、それらの公正価値の変化はその他の包括利益項目に含まれる。
     金融商品の商品リスクに対する感応度分析

     金融商品の商品リスクに対する会計上の感応度は、ルノー・グループの商品リスクに対する経済的エクスポー
     ジャーをヘッジするために使用されるデリバティブによって生じる。
     ヘッジ手段としてのデリバティブとして分類されるデリバティブの商品価格が10パーセント上昇すると、2019

     年12月31日現在でその他の包括利益項目に９百万ユーロのプラスの影響が発生することになる。
                                406/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     商品デリバティブ
     (単位：百万ユーロ)                 2019年12月31日現在                       2018年12月31日現在

                 名目     １年以内      １年超      ５年超      名目     １年以内      １年超      ５年超
                 金額           ５年以内            金額          ５年以内
     スワップ

                   115      115       -      -     70      64      6      -
     ゼロクーポン・カラー
     （オプション）
                    36      36      -      -     31      29      2      -
     B6.　カウンターパーティリスク及び信用リスク

     自動車顧客債権に係る信用リスク

     連結除外につながる多くの債権の譲渡及び輸出債権に係るリスクの体系的なヘッジ化により、信用リスクに対
     する自動車部門のエクスポージャーは限定的である。非譲渡販売債権及び保証によりカバーされた債権は定期
     的にモニタリングされる。
     販売金融部門による債権及び約定に係る信用リスク

     顧客に関する信用リスクはスコアリング・システムにより評価され、活動の種類（顧客及びディーラー）に応
     じてモニタリングされる。販売金融部門では、現在、様々な内部格付システムが使用されている。
     ・「ディーラー」向けのグループ格付：借り手との交渉の各段階（当初受入、リスク・モニタリング及びプロ

       ビジョニング）で使用される。
     ・各カウンターパーティの外部格付及び資本レベルを根拠とする銀行カウンターパーティ向けのグループ格付
     ・「顧客」向けの複数の異なる受入スコア・システム：子会社及び関係する融資の種類に応じる。
     RCIバンクは、経済的環境の状態を反映するため、常にその受入方針を調整している。

     ルノー・グループは、特に未回収残高に対応する詳細な管理手順を有しているが、これには適用されるすべて

     の国における現地のバージョンがある。
     その他の金融資産に係るカウンターパーティリスク

     自動車部門及び販売金融部門のすべての企業では、取引先の長期信用格付と資本比率に基づく点数方式等を中
     心にきわめて組織的なカウンターパーティリスク管理手続を実施している。中でも重大なリスクに晒される会
     社については、承認済み取引限度枠の順守を厳格な内部統制手続に基づき日々監視している。
     ルノー・グループは、そのすべての銀行カウンターパーティを対象として、信用格付別に整理された月毎の連

     結報告書を作成する。この報告書には、金額、満期及び種類の制限についての遵守に関する詳細の分析並びに
     主なエクスポージャーのリストを記載する。
     預金の多くは広範なネットワークを持つ銀行で契約され、通常は90日未満の期間を有するものであり、それに

     よりリスクの分散とシステミック・リスクの軽減を図っている。
     新興国で生じ、その銀行システムに影響を与える可能性がある不安定なマクロ経済の状態において、ルノー・

     グループは、カウンターパーティリスクのモニタリングを強化させる行動計画を導入し、必要に応じてカウン
     ターパーティ制限を調整する。
     各銀行グループに対するエクスポージャーは、自動車及び販売金融会社とともに連結ベースで毎月評価され

     る。ルノー・グループの金融市場や銀行に係る業務には著しいリスク集中はない。
     2019年度は、銀行業務のカウンターパーティの不履行による損失計上はなかった。

                                407/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     カウンターパーティリスクをカバーするために設定された減損及び引当金

                                               戻入

                       2018年12月31日                               2019年12月31日
                    注              減損                 その他
                            現在                               現在
     (単位：百万ユーロ)                                 適用済     うち未使用残額
     販売金融債権の減損
                    15
                            (780)     (373)      198         108    (1)       (848)
     　最終顧客向け融資の減損
                    15
                            (669)     (295)      153         65    (1)       (747)
     　ディーラーシップ向け融資
                    15
      の減損
                            (111)      (78)      45         43    -       (101)
     自動車顧客債権の減損
                    16
                            (779)      (20)      5        11   (32)        (815)
     その他の債権の減損
                    17
                            (320)      (19)      -         -    -      (339)
     その他の金融資産の減損
                    22
                            (11)      6     -         -    -        (5)
     引当金（約定）
                    20
                             5     11     (1)         (9)    -        6
     カウンターパーティリスクの
     カバレッジ合計
                           (1,885)      (395)      202         110    (33)       (2,001)
     25－C.　アフトワズ・グループの金融リスクの管理

     アフトワズ・グループの主要な金融負債は銀行借入金、リース負債、営業債務及び受領した借入金に構成され

     る。これらの金融負債の主な目的はアフトワズ・グループの事業のための資金調達である。アフトワズ・グ
     ループは、その事業から直接生じる売掛債権、現金、短期預金及び発行した貸付金などの様々な金融資産を有
     する。
     2019年度、デリバティブ取引は行われなかった。アフトワズ・グループの金融商品から生じる主なリスクは外

     貨リスク、信用リスク及び流動性リスクである。アフトワズ・グループは、株価リスクには晒されていない。
     C1.　為替リスク

     アフトワズ・グループはロシア連邦内外で販売を行っている。その結果、アフトワズ・グループは通貨リスク

     に晒される。かかるリスクは、アフトワズ・グループの機能通貨（ロシア・ルーブル）以外の通貨建ての販売
     により生じる。販売の97％及び費用の94％近くがロシア・ルーブル建てである。
     リスク管理は、各通貨のネット・ポジションを分析することで為替リスクを特定、評価及び管理するPAOアフト

     ワズの財務部によって行われている。アフトワズ・グループは為替に係るヘッジ契約を締結していない。
     以下の表は米ドル、ユーロ又は日本円の為替レートの変動に対するアフトワズ・グループの税引前収益の感応

     度を示す。
     （単位：百万ユーロ）              為替レートにおける増加/（減少）（単位：％）                         税引前利益への影響

     2019年度
     ユーロ／ルーブル

                                      13,00                (3)
     日本円／ルーブル

                                      13,00                0
     米ドル／ルーブル

                                      13,00                0
     ユーロ／ルーブル

                                      -11,00                 2
                                408/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     日本円／ルーブル
                                      -13,00                 0
     米ドル／ルーブル

                                      -13,00                 0
     C2.　カウンターパーティリスク及び信用リスク

     2019年12月31日現在、アフトワズ・グループは潜在的な信用リスクに晒されている67百万ユーロの現金及び現

     金同等物並びに250百万ユーロの売掛債権及びその他の流動資産を有する。これらの金融資産に係る信用リスク
     は相手方の債務不履行から生じ、最大エクスポージャーは帳簿価額と同額である。
     アフトワズ・グループは一般に認められた信用ある第三者とのみ取引を行う。アフトワズ・グループの方針で

     は、与信枠を要するすべての顧客は信用検証手続の対象とならなければならない。また、債権残高は継続的に
     監視されており、その結果アフトワズ・グループの貸倒債権に対するリスクは重大ではない。最大エクスポー
     ジャーは帳簿価額である。アフトワズ・グループ内に信用リスクの重大な集中はない。
     C3.　流動性リスク

     アフトワズ・グループは流動性計画ツールを用いて資金不足に対するリスクを監視している。このツールはア

     フトワズ・グループの金融投資及び金融資産（売掛債権、その他の金融資産など）の両方の満期並びに事業か
     らの予測キャッシュ・フローを考慮する。
     アフトワズ・グループの目標は、銀行借入金の使用を通じて資金調達の継続性及び柔軟性のバランスを維持す

     ることである。
     2019年12月31日現在のアフトワズ・グループの金融負債の満期については注23-Dに記載する。

     C4.　キャッシュ・フロー及び金利リスク

     アフトワズ・グループの金利リスクは、主に資金調達先から生じるものである。2019年12月31日現在、アフト

     ワズ・グループは、金融機関に対する583百万ユーロの変動金利負債及び金融機関に対する338百万ユーロの固
     定金利負債を有している（注23）。アフトワズ・グループは金利リスクに係るヘッジ契約を締結していない。
     アフトワズ・グループの金融資産は、固定金利で金利を負担するか、又は利息を負わない。

                                409/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     VI－キャッシュ・フロー及びその他の情報
     26－キャッシュ・フロー

     26－A.　その他の非資金的収益及び費用（利息・税金調整前）

     （単位：百万ユーロ）                              2019年度          2018年度

     引当金の繰入、純額

                                       (115)          204
     販売金融債権の貸倒による影響、純額

                                        67          63
     資産処分による（益）損、純額
                                        23         (69)
     その他の金融商品の公正価値の変動

                                        33          22
     実質有利子負債

                                       311          308
     繰延税金

                                       828          33
     当期税金

                                       626          690
     その他

                                       164          145
     その他の非資金的収益及び費用（利息・税金調整前）

                                      1,937          1,396
     26－B.　運転資本の増減

     （単位：百万ユーロ）                              2019年度          2018年度

     棚卸資産純額の（増）減
                                       165          240
     自動車債権の（増）減、純額
                                       390          283
     その他の資産の（増）減
                                       155          (39)
     営業債務の増（減）
                                       (161)          (240)
     その他の負債の増（減）
                                       665          307
     税引前運転資本の増（減）
                                      1,214           551
     26－C.　資本的支出

     （単位：百万ユーロ）                              2019年度          2018年度

     無形固定資産の購入
                                      (2,086)          (1,772)
     有形固定資産の購入（顧客向けリース用資産を除く）
                                      (3,035)          (2,745)
     資産購入合計
                                      (5,121)          (4,517)
     支払繰延
                                        99         110
     資本的支出合計
                                      (5,022)          (4,407)
                                410/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     27－関連当事者

     27－A.　取締役、幹部社員及びエグゼクティブ・コミッティ・メンバーの報酬

     ルノー・グループの取締役会は、2019年１月24日の取締役会において、取締役会長と最高経営責任者の機能を

     分離することを決定した。
     下表では、会長兼最高経営責任者（2018年度）、取締役会長（2019年度）、最高経営責任者（2019年度）、取

     締役及び幹部社員並びにルノー・グループ・エグゼクティブ・コミッティ・メンバーに支払われた報酬を報告
     している。金額は各役職の就任期間に応じて費用計上される。2019年４月１日以降、ルノー・グループのエグ
     ゼクティブ・コミッティのメンバーは12名である。
     （単位：百万ユーロ）                                    2019年度         2018年度

     基本給
                                             6.0         5.5
     変動報酬
                                             4.6         7.4
     雇用者負担の社会保障税
                                             2.7        11.1
     補足年金及び退職補償金
                                            (23.2)          9.5
     約定補償金
                                             7.8          -
     その他報酬項目
                                             0.2         0.5
     現金報酬の合計
                                            (1.8)         34.0
     ストック・オプション、業績連動株式及びその他の株式に基づく報酬
                                            11.3         16.1
     株式報酬の合計
                                            11.3         16.1
     合計
                                             9.5        50.1
     2019年度の取締役報酬の総額は1.5百万ユーロ（2018年度は1.5百万ユーロ）である。

     ルノー・グループのエグゼクティブ・コミッティのメンバーのために設けられた共同補完的年金制度は2019年

     度に廃止されたため（注19-A参照）、2019年12月31日現在この制度に基づく約定はない（2018年12月31日現在
     は、52百万ユーロ）。当期純利益に影響を与えた取締役及び幹部社員並びにエグゼクティブ・コミッティのメ
     ンバーに関する引当金戻入については、上表の「補足年金及び退職補償金」の項目に含めて記載している。
     2018年度において、この表は、2019年１月24日に取締役会により公表されたルノーの会長兼CEOの辞任及び上記

     の2018年度の数値に含まれる当該者の報酬の要素に対する潜在的な影響を反映していなかった。
     2018年12月31日時点におけるルノーの会長兼CEOは、2019年上半期に経営の任務を遂行することは不可能であ

     り、また、（i）2019年１月23日付でルノーの最高経営責任者兼取締役会長の役職を、（ii）2019年１月23日付
     でルノー・グループ各社の取締役以外の役職を、（iii）2019年６月12日の株主総会後にルノーSAの取締役の役
     職を辞した。これらのことから、IAS第24号「関連当事者についての開示」に定義されるとおり、同氏は2018年
     度末以降ルノーにおいて経営権を有していなかったため、2019年度のルノー・グループの主要幹部社員の１人
     に該当しないと判断している。このため、上記の2019年度の数値には、前会長兼CEOに関する報酬は含まれてい
     ない。
     27－B.　ルノーの関連会社への資本参加

                                411/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノーの日産及び持分法により計上されるその他の会社への資本参加の詳細は注12及び注13-Aに記載されてい

     る。
     27－C.　フランス政府及び公的企業との取引

     ルノー・グループは、その事業活動の一環として、フランス政府並びにUGAP、EDF及びLa                                              Posteのような公的企

     業との取引を行っている。これらの取引は、通常の市場価格で行われており、2019年度は257百万ユーロの売上
     高を記録し、また2019年12月31日現在、53百万ユーロの自動車顧客債権、403百万ユーロの販売金融債権及び26
     百万ユーロの確定与信枠を有している。
     27－D.　非連結支配会社との取引

     一定数の支配会社は、注2-Cに示すとおり、連結財務諸表に対するその寄与が重要ではないとみなされるため、

     連結されていない（注17）。
     100百万ユーロを超える売上及び／又は100百万ユーロを超える簿価を有する唯一の会社は、ルノーの駐在者を

     管理するルノー・日産グローバル・マネジメントである。
     2019年度、この会社に係るルノー・グループの費用は約255百万ユーロにのぼる（2018年度は284百万ユー

     ロ）。
     2019年12月31日現在のルノー・グループの財政状態計算書において、ルノー・日産グローバル・マネジメント

     とルノー・グループの間の取引残高は、主に、120百万ユーロの通常取引債権（2018年12月31日現在は41百万
     ユーロ）及び59百万ユーロの営業債務（2018年12月31日現在は25百万ユーロ）を含む。
     28－オフバランス約定債務並びに偶発資産及び偶発債務

     ルノーは、その事業活動の一環として一定数の約定債務を有しており、また、訴訟に関与しているか又は競争

     及び自動車規制当局の調査を受けている。これらの状況に起因するいかなる債務も（年金債務及びその他の従
     業員給付、訴訟費用等に係る債務など）引当金によりカバーされている。オフバランス約定債務及び偶発債務
     を構成するその他のコミットメントの内訳は以下に示すとおりである（注28-A）。
     ルノーは顧客からの約定（預託金、担保等）も取得しており、さらに金融機関の与信枠も利用可能である（注

     28-B）。
     28－A.　オフバランス約定債務及び偶発債務

     A1.　通常取引

     ルノー・グループは以下の金額について約定債務を負っている。

     （単位：百万ユーロ）                        2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

               (1)
                                    2,583
     顧客に供与した与信枠
                                                2,367
     投資の確定注文

                                    1,572            1,327
             (2)
                                      2
     担保又は抵当資産
                                                  86
                     (3)
                                     696
     抵当、裏書、保証及びその他の約定
                                                1,086
                                412/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (1)  販売金融部門が顧客に供与した確定与信枠により、2019年12月31日現在、期末後３ヶ月間に最大2,488百万ユーロの流
       動資産が流出する（2018年12月31日現在は2,331百万ユーロ）。
     (2)  2018年12月31日現在、担保又は抵当資産は、86百万ユーロのアフトワズによる約定（固定資産に相当する。）を含む
       （注23-D）。2019年12月31日現在、この約定は存在しない。
     (3)  その他の約定はとりわけ行政に付与された保証、株式引受約定及び、リース取引に係る約定債務（2018年12月31日現在
       は661百万ユーロ）を含む。簡易的な遡及適用アプローチによるIFRS第16号「リース」の新規適用による影響は、注記
       2-A2に記載している。2019年12月31日現在のリース取引に係る約定債務は、現在、IFRS第16号の適用範囲外又はIFRS第
       16号で規定されている会計処理の適用除外となるリースのみに関連している。
     販売金融部門による流動性準備金管理の保証としての担保資産については注15-Bに記すとおりである。

     A2.　偶発債務

     ルノー・グループ各社は、事業を行う各国で定期的に税務調査を受けている。税調整額として認められた金額

     は引当金として財務諸表に計上される。異議申立中の追徴税額についても、訴訟又は申立ての正当性につき有
     利に決着しない場合のリスクを考慮して状況に応じて計上している。税金負債は、税金の算定に関する不確実
     性が存在する場合、引当金として計上している。
     2008年に導入され2016年６月に改訂された自動車産業に関するブラジル及びアルゼンチン間の関税協定に基づ

     き、アルゼンチンの自動車部門の自動車及び予備部品の輸入は、2015年７月から2020年６月の間に対ブラジル
     の輸出に対する輸入の平均比率が1.5を下回る限り、関税が免除される（かかる比率は2019年６月30日から1.7
     に引き上げられる可能性があった。）。かかる比率を超えた場合に遡及的に関税の支払義務が生じ、自動車部
     門全体をカバーする算定方法を用い、自動車については関税の75％、予備部品については関税の70％に及ぶ可
     能性がある。
     この協定は、2019年９月及び12月に再び改訂され、2015年７月から2020年６月までの期間の割合が1.5から1.7

     に引き上げられ、その後の2029年６月30日までの期間については、より高い割合が設定された。
     2015年７月１日から2019年11月30日までの期間の当部門全体としての当該比率は1.7を下回っており、結果とし

     て、ルノー・グループは引当金を計上していない。
     ルノー・グループによる子会社や事業の売却には、通常、売却先企業に対する表明保証が伴う。2019年12月31

     日現在、ルノー・グループはこれらの取引に関連する重要なリスクを認識していない。
     ここ数年間に子会社を一部売却した結果、ルノーは保有している残存投資の一部又は全部をカバーするプット

     オプションを手に入れた。これらのオプションを行使してもグループの連結財務諸表に重大な変化はない。
     ルノー・グループ各社は、事業を行う各国で定期的に当局による調査を受けている。その財務上の帰結を受け

     入れる場合、それらは引当金として財務諸表に計上される。異議申立がなされている場合、訴訟又は申立ての
     正当性につき有利に決着しない場合のリスクの見積額に基づき状況に応じて計上している。
     2019年12月31日現在、競争及び自動車規制当局により進められている主な調査は、違法な協定及びヨーロッパ

     における自動車の排ガスレベルに関する調査である。
     2019年１月９日、イタリアの競争当局（                     Autorità     Garante     della   Concorrenza       e del  Mercato    ）はRCIバンクに

     125百万ユーロの罰金を科したが、ルノーSAはかかる罰金の支払に関して連帯して責任を負う。ルノー・グルー
     プは、この罰金の根拠に異議を唱えており、かかる決定に対して上訴する意向である。ルノーは、かかる決定
     が裁判所により取消される又は根本的に修正される可能性は高いと考えている。罰金額に影響を与える多くの
     変数のため、決定が維持された場合、手続終了時に支払義務を有する可能性がある金額を確実に見積もること
     は不可能である。2019年12月31日現在、本件に関する引当金は計上されていない。2019                                             年４月３日、銀行保証
                                413/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     の取り決めがなされ、ルノーの支払停止の申請が許可された。次回の法廷審問は、2020年２月26日に予定され
     ている。
     フランスで継続中の「排出ガス」問題において、ルノーは、パリ検察庁の要請により2017年１月12日に正式な

     法的調査が開始されたことを認識している。手続におけるこの段階は、フランスの検察当局が本件を追求した
     いと考えたことの証拠であると考えられる。2019年12月31日及び2018年12月31日現在、本調査に関して引当金
     は計上されていない。
     2016年３月から、ルノーは、自動車製造のための新たな工場の指標を適用することによって、ルノーのユーロ6

     ｂ対応の自動車による窒素酸化物（NOx）の排出を削減する計画を公表することを決定し、この決定以前に製造
     された自動車について、対応する20百万ユーロの引当金が計上された。2017年10月にこの計画の強化が決定さ
     れ、さらに24百万ユーロの引当金が計上されることになった。2019年12月31日現在、引当金の残高は８百万
     ユーロである（2018年12月31日現在は23百万ユーロであった。）。
     さらに、ルノー・グループ各社は、主に土壌及び地下水の汚染に関する適用ある規制に従う。これらの規制は

     所在国によって様々である。関連する環境負債の一部は潜在的であり、活動が停止されるか事業所が閉鎖され
     た場合にのみ計上される。債務の額を確度をもって決定することが難しいこともある。引当金は期末における
     法的又はみなし債務に相当する負債にのみ計上され、合理的な確実性をもって見積もられる。
     28－B.　ルノー・グループが取得しているオフバランス約定及び偶発資産

     （単位：百万ユーロ）                        2019年12月31日現在            2018年12月31日現在

     抵当、裏書、保証

                                    2,671            2,629
             (1)
                                    3,790
     担保又は抵当資産
                                                3,739
          (2)
                                    4,832
     買戻し約定
                                                3,961
     その他の約定

                                      43            26
     (1)  販売金融部門は新車や中古車の販売金融に対し顧客から支払保証を取得しており、取得した保証金額は2019年12月31日
       現在で合計3,727百万ユーロ（2018年12月31日現在は3,374百万ユーロ）である。また、アフトワズは、貸付の担保とし
       て不動産の財産権及び所有権13百万ユーロ並びに顧客債権の担保として自動車に対する権利49百万ユーロを受け取った
       （2018年12月31日現在はそれぞれ12百万ユーロ及び78百万ユーロ）。
     (2)  レンタル契約が終了した車両を第三者に販売できるよう販売金融部門が取得する約定。
     確定与信枠に関して取得しているオフバランス約定については注23に記すとおりである。

     29－法定監査人及び業務ネットワークに対する報酬

     ルノー・グループの法定監査人及び業務ネットワークに対する報酬は2019年度有価証券報告書の第５‐３.‐

     （３）「監査の状況」に記載されている。
     30－後発事象

     ガバナンス及び報酬委員会が行った選定過程の後、2020年１月28日、ジャンドミニク・スナール氏が議長を務

     める取締役会において、取締役会は、2020年７月１日よりルノーSAの最高経営責任者兼ルノーs.a.s.の会長と
     して、ルカ・デメオ氏を任命することを決定した。
                                414/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノーSAの暫定最高経営責任者であるクロチルド・デルボス氏は、ルカ・デメオ氏が就任するまで、引き続き
     職務を遂行する。また、取締役会は、2020年７月１日よりルノーSAの最高経営責任者代理としてクロチルド・
     デルボス氏を任命することについて、好意的な意見を表明した。
     次へ
                                415/642



















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     31－連結会社
     31－A.　完全連結会社（子会社）

                                                    2019年      2018年

     ルノー・グループの持分(％)                                     国名          12月31日      12月31日
                                                     現在      現在
                                          フランス
     Renault    SA
                                                   親会社      親会社
     自動車（アフトワズを除く）部門

     フランス
     Renault s.a.s.                                     フランス           100       100
     Auto   Châssis    International       (ACI)   Le Mans                    フランス           100       100
     Auto   Châssis    International       (ACI)   Villeurbanne                    フランス           100       100
     Alliance     Média   Ventures                             フランス           100       100
        (1)
                                          フランス            96       -
     Carizy
     Fonderie     de  Bretagne                               フランス           100       100
     IDVE                                     フランス           100       100
     IDVU                                     フランス           100       100
     Maubeuge     Construction       Automobile      (MCA)                    フランス           100       100
     Renault    Développement       Industriel      et  Commercial      (RDIC)             フランス           100       100
     Renault    Environnement                                 フランス           100       100
                     (1)
                                          フランス           100        -
     Renault    Mobility     As  an  Industry
     Renault    Retail    Group及び子会社                             フランス           100       100
     Renault    Samara                                 フランス           100       100
     RDREAM                                     フランス           100       100
     Renault    Sport   Racing    s.a.s.                          フランス           100       100
                 (1)
                                          フランス           100        -
     Renault    Venture    Capital
     SCI  Plateau    de  Guyancourt                             フランス           100       100
     SNC  Renault    Cléon                               フランス           100       100
     SNC  Renault    Douai                               フランス           100       100
     SNC  Renault    Flins                               フランス           100       100
     SNC  Renault    Sandouville                               フランス           100       100
     Société    des  Automobiles      Alpine    Caterham                     フランス           100       100
     Société    de  Transmissions       Automatiques       (STA)                 フランス           100       100
     Société    de  Véhicules     Automobiles      de  Batilly    (SOVAB)              フランス           100       100
     Société    Immobilière      de  Construction       Française     pour   l’Automobile       et  la
     Mécanique     (SICOFRAM)及び子会社
                                          フランス           100       100
     Société    Immobilière      Renault    Habitation      (SIRHA)                 フランス           100       100
     Société    Immobilière      d’Epone                           フランス           100       100
     Société    Immobilière      pour   l’Automobile       (SCIA)                 フランス           100       100
                                416/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     SODICAM    2                                 フランス           100       100
     Sofrastock      International                               フランス           100       100
     Technologie      et  Exploitation       Informatique       (TEI)                フランス           100       100
     ヨーロッパ
     Renault    Deutschland      AG及び子会社                           ドイツ           100       100
     Renault    Österreich      GmbH                           オーストリア           100       100
     Renault    Belgique     Luxembourg及び子会社                            ベルギー           100       100
     Renault    Industrie     Belgique     (RIB)                       ベルギー           100       100
     Renault    Croatia                                 クロアチア           100       100
     Renault    Espagne    Commercial      SA  (RECSA)及び子会社                     スペイン           100       100
     Renault    España    SA                             スペイン           100       100
     Renault    Hungaria                                 ハンガリー           100       100
     Renault    Irlande                                 アイルランド           100       100
     Renault    Italia及び子会社                                 イタリア           100       100
     Motor   Reinsurance      Company                            ルクセンブルグ           100       100
     Groupe    Renault    b.v.                             オランダ           100       100
     Renault    Nederland                                 オランダ           100       100
     Renault    Polska                                 ポーランド           100       100
     Cacia                                     ポルトガル           100       100
     Renault    Portuguesa及び子会社                                 ポルトガル           100       100
     Renault    Ceska   Republika                              チェコ共和国           100       100
     Grigny    Ltd.                                 英国           100       100
     Renault    Retail    Group   UK                          英国           100       100
     Renault    Sport   Racing    Limited                          英国            90       90
     Renault    UK                                 英国           100       100
     Renault    Slovakia                                 スロバキア           100       100
     Renault    Nissan    Slovenija     d.o.o.                        スロベニア           100       100
     Revoz                                     スロベニア           100       100
     Renault    Nordic及び子会社                                 スウェーデン           100       100
     Renault    Finance                                 スイス           100       100
     Renault    Suisse    SA                             スイス           100       100
     アメリカ
     Groupe    Renault    Argentina及び子会社                             アルゼンチン           100       100
     Renault    Do  Brasil    LTDA                            ブラジル           100       100
     Renault    Do  Brasil SA                               ブラジル           100       100
     Cormecanica                                     チリ           100       100
              (1)
                                          コロンビア           100        -
     Renault    CSC  s.a.s.
     Sociedad     de  Fabricacion      de  Automotores      (Sofasa)                 コロンビア           100       100
     Renault    Corporativo SA        de  CV                        メキシコ           100       100
     Renault    Mexico                                 メキシコ           100       100
                                417/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     アフリカ-中東-インド-アジア-太平洋
     Vehicle    Distributors       Australia                          オーストラリア           100       100
     Renault    Samsung    Motors                             韓国            80       80
     Renault    Treasury     Services     PTE  Ltd.                     シンガポール           100       100
     Renault    Algérie                                 アルジェリア           100       100
     Renault    India   Private    Ltd.                          インド           100       100
     Renault    Maroc                                 モロッコ            80       80
     Renault    Maroc   Services                              モロッコ           100       100
     Renault    Tanger    Exploitation                             モロッコ           100       100
     Renault    Tanger    Méditerranée                             モロッコ           100       100
     Société    marocaine     de  construction       automobile      (SOMACA)              モロッコ            97       77
     中国
       (1)
                                          中国            50       -
     JMEV
       (1)
                                          中国            50       -
     JMEVS
     Renault    Beijing    Automotive      Company                       中国           100       100
     ユーラシア
     Renault    Nissan    Bulgaria                             ブルガリア           100       100
     Dacia                                     ルーマニア            99       99
     Renault    Commercial      Roumanie                           ルーマニア           100       100
     Renault    Mécanique     Romania    SRL                        ルーマニア           100       100
     Renault    Technologie      Roumanie                           ルーマニア           100       100
     CJSC   Renault    Russie                              ロシア           100       100
     Oyak-Renault       Otomobil     Fabrikalari                          トルコ            52       52
     Renault    Ukraine                                 ウクライナ           100       100
     販売金融部門
     フランス
     Diac   SA                                  フランス           100       100
     Diac   Location     SA                              フランス           100       100
     RCI Banque      SA及び子会社                               フランス           100       100
     ヨーロッパ
     RCI  Versicherungs       Services     GmbH                       ドイツ           100       100
     RCI  Financial     Services     SA                         ベルギー           100       100
     Renault    AutoFin    SA                             ベルギー           100       100
     Overlease                                     スペイン           100       100
     RCI ZRT                                     ハンガリー           100       100
     ES  Mobility     SRL                               イタリア           100       100
     RCI  Insurance     Ltd.                              マルタ           100       100
     RCI  Life   Ltd.                                マルタ           100       100
     RCI  Services     Ltd.                              マルタ           100       100
                                418/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     RCI  Financial     Services     b.v.                         オランダ           100       100
     Renault    Leasing    Polska    Sp.  z.o.o.                       ポーランド           100       100
     RCI  Gest   Seguros    －  Mediadores      de  Seguros                   ポルトガル           100       100
     RCICOM,    SA                                 ポルトガル           100       100
     RCI  Finance    CZ  s.r.o.                             チェコ共和国           100       100
     RCI  Financial     Services     s.r.o.                         チェコ共和国            50       50
     RCI  Financial     Services     Ltd.                         英国           100       100
                 (1)
                                          英国           100        -
     RCI  Services     UK  Limited
     RCI  Finance    SA                               スイス           100       100
     アメリカ
     Courtage     SA                                アルゼンチン           100       100
     Rombo   Compania     Financiera                             アルゼンチン            60       60
     Administradora        de  Consorcio     Renault    Do  Brasil                 ブラジル           100       100
     RCI  Brasil    SA                               ブラジル            60       60
                    (1)
                                          ブラジル           100        -
     RCI  Brasil    Serviços     e Part.   Lt
     Corretora     de  Seguros    RCI  Do  Brasil                       ブラジル           100       100
     RCI  Colombia     SA  Compania     de  Financiamiento                       コロンビア            51       51
     RCI  Servicios     Colombia     SA                         コロンビア           100       100
     アフリカ-中東-インド-アジア-太平洋
     RCI Financial       Services     Korea                         韓国           100       100
     RCI  Finance    Maroc                               モロッコ           100       100
     RDFM                                     モロッコ           100       100
     ユーラシア
     RCI Broker      De  Asigurare                              ルーマニア           100       100
     RCI  Finantare     Romania                              ルーマニア           100       100
     RCI  Leasing    Romania    IFN                           ルーマニア           100       100
     OOO  RN  FINANCE    RUS                             ロシア           100       100
     アフトワズ
     ヨーロッパ
     LADA   International       Ltd.                           キプロス                  68
                                                     68
     Alliance     Rostec    Auto   b.v.                          オランダ
                                                     68       68
     ユーラシア
     SOAO   Minsk-Lada                                  ベラルーシ                  38
                                                     38
     PAO  AVTOVAZ                                   ロシア                  68
                                                     68
     LLC  Lada   Izhevsk                                ロシア                  68
                                                     68
     OOO  PSA  VIS-AVTO                                 ロシア                  68
                                                     68
     OOO  PPPO                                   ロシア                  68
                                                     68
     AO  Lada-Imidzh                                   ロシア                  68
                                                     68
     AO  Lada-Servis                                   ロシア                  68
                                                     68
                                419/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     OAO  Izh-Lada                                   ロシア                  67
                                                     68
     AO  ZAK                                   ロシア                  68
                                                     68
     AO  Piter-Lada                                   ロシア                  61
                                                     61
     AO  Samara-Lada                                   ロシア                  48
                                                     48
     AO  Yakhroma-Lada                                   ロシア                  59
                                                     59
     AO  Lipetsk-Lada                                   ロシア                  45
                                                     45
     AO  Oka-Lada                                   ロシア                  59
                                                     59
     AO  STO  komsomolskaya                                 ロシア                  53
                                                     53
     AO  Tyumen-Lada                                   ロシア                  68
                                                     68
     AO  Tsentralnaya       STO                             ロシア                  68
                                                     68
     AO  JarLadaservis                                   ロシア                  64
                                                     64
     AO  Avtosentr-Togliatti-VAZ                                   ロシア                  34
                                                     34
     AO  Bryansk    Lada                               ロシア                  51
                                                     51
     OOO  LIN                                   ロシア                  68
                                                     68
     AO  Kostroma-Lada-Servis                                   ロシア                  43
                                                     65
     AO  Kursk-Lada                                   ロシア                  49
                                                     49
     OOO  Lada   Sport                                ロシア                  68
                                                     68
     AO  Saransk-Lada                                   ロシア                  61
                                                     61
             (2)
                                          ロシア                  41
     AO  Smolensk-Lada
                                                      -
     AO  Cheboksary-Lada                                   ロシア                  63
                                                     63
     OOO  Sockultbit-AVTOVAZ                                   ロシア                  68
                                                     68
           (2)
                                          ロシア                  46
     AO  Dal-Lada
                                                      -
             (3)
                                          ロシア
     ZAO  GM-AVTOVAZ
                                                     68       -
          (1)
                                          ロシア
     JV  Systems
                                                     68       -
     その他のアフトワズの子会社                                     ロシア         34  - 68    34  －  68
     (1)  2019年度から新たに連結された会社（注3-A）。
     (2)  2019年度に売却され連結範囲から除外された会社。
     (3)  従前は持分法により処理されていた会社。
     31－B.　貸借対照表及び損益計算書の個別の項目についての持分比率に基づく連結会社（共同支

     配事業）
                                                    2019年      2018年

     ルノー・グループの持分(％)                                     国名         12月31日      12月31日
                                                     現在      現在
     Renault    Nissan    Technology      and  Business     Centre    India   Private    Limited      インド             67      67
         ＊
     (RNTBCI)
     ＊  当グループはインドの会社であるRNTBCIの議決権の50％を保有している。
     31－C.　持分法適用会社（関連会社及び共同支配企業）

                                420/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                                    2019年      2018年
     ルノー・グループの持分(％)                                     国名         12月31日      12月31日
                                                     現在      現在
     自動車（アフトワズを除く）部門
     Renault    South   Africa                              南アフリカ
                                                       40      40
     Renault    Algérie    Production                             アルジェリア
                                                       49      49
           (1)
                                          ドイツ
     Tokai   2 GmbH
                                                       15      -
     EGT  New  Energy    Automotive      Company    Ltd.                    中国
                                                       25      25
     Dongfeng     Renault    Automotive      Company                       中国
                                                       50      50
     Renault    Brillance     Jinbei    Automotive      Company    Ltd.              中国
                                                       49      49
     Boone   Comenor                                  フランス
                                                       33      33
                     (1)
                                          フランス
     Alliance     Mobility     Company    France
                                                       50      -
     INDRA   INVESTISSEMENTS        s.a.s.                          フランス
                                                       50      50
     Les  Editions     Croque    Futur及び子会社                           フランス
                                                       35      40
        (1)
                                          フランス
     Tokai   1
                                                       15      -
     Renault    Nissan    Automotive      India   Private    Limited                 インド
                                                       30      30
                     (1)
                                          日本
     Alliance     Mobility     Company    Japan
                                                       50      -
     Nissan    group                                  日本
                                                       44      44
     Alliance     Ventures     b.v.                            オランダ
                                                       40      40
     Motorlu    Araclar    Imal   ve  Satis   AS  (MAIS)                    トルコ
                                                       49      49
     販売金融部門
     Renault    Crédit    Car                             ベルギー

                                                       50      50
     Nissan    Renault    Financial     Services     India   Private    Limited            インド
                                                       30      30
     RN  SF  b.v.                                  オランダ
                                                       50      50
     BARN   bv                                   オランダ
                                                       30      30
     RN  Bank                                    ロシア
                                                       30      30
     Orfin   Finansman     Anonim    Sirketi                         トルコ
                                                       50      50
     アフトワズ
     Ferro   VAZ  GmbH                                ドイツ

                                                       34      34
            (2)
                                          ロシア
     ZAO  GM-AVTOVAZ
                                                       -     34
     CSC  ARMENIA-LADA                                   アルメニア
                                                       34      34
     (1)  2019年度に初めて連結された会社（注3-A）。
     (2)  2019年度に完全連結された会社。
     フランスの会計基準当局（Autorité                   des  Normes    Comptables）による2016年12月２日の規則2016-09の適用によ

     り、ルノー・グループは、2019年度のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの公表日以降、ル
                                421/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ノー・グループのウェブサイト（group.renault.com）上の「Finance」ページの「Documents                                                &
     Presentations」セクションで以下の情報を第三者に開示する。
     - 連結会社の完全なリスト

     - 以下のような「非連結投資」に分類される会社のリスト
     - ルノーによって単独で支配されていない会社に対する投資（固定金融資産に含まれる。）（注22）
     - ルノーによって単独で支配されている非連結会社に対する投資（その他の流動資産として分類される。）
     （注17）
     次へ
                                422/642

















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                423/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                424/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                425/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                426/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                427/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                428/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                429/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                430/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                431/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                432/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                433/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                434/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                435/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                436/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                437/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                438/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                439/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                440/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                441/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                442/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                443/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                444/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                445/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                446/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                447/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                448/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                449/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                450/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                451/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                452/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                453/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                454/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                455/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                456/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                457/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                458/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                459/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                460/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                461/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                462/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                463/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                464/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                465/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                466/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                467/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                468/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                469/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                470/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                471/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                472/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                473/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                474/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                475/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                476/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                477/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                478/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                479/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                480/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                481/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                482/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                483/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                484/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                485/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                486/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                487/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                488/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                489/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                490/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                491/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                492/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                493/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                494/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                495/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                496/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                497/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                498/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                499/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     次へ

















                                500/642




                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (2)　個別財務諸表

     損益計算書

                             2019年度              2018年度

                         百万ユーロ         億円      百万ユーロ         億円
     営業費用

                             (47)       (57)       (20)       (24)
     営業引当金の繰入及び戻入
                             (11)       (13)       (28)       (34)
     営業費用、純額

                             (58)       (70)       (48)       (58)
     投資関連収益

                                    912             2,188
                             751             1,802
     投資関連引当金の繰入及び戻入
                                                  15
                            (260)       (316)        12
     投資関連収益及び費用（注3）

                                    596             2,203
                             491             1,814
     為替関連収益

                                     2              1
                              2              1
     為替関連損失
                              (1)       (1)       (3)       (4)
     為替リスク引当金の繰入及び戻入
                                     0              2
                              0              2
     為替関連収益及び損失（注4）

                                     1              0
                              1              0
     受取利息及び類似収益

                                     0              1
                              0              1
     支払利息及び類似費用
                            (122)       (148)       (123)       (149)
     引当金戻入及び費用振替
                                     7             114
                              6              94
     市場性ある有価証券売却費用
                                     0
                              0             (88)      (107)
     償却費及び引当金
                             (16)       (19)        (4)       (5)
     その他の財務収益及び費用(注5)

                            (132)       (160)       (120)       (146)
     財務収益、純額

                                    437             2,057
                             360             1,694
     特別項目を除く税引前経常利益

                                    367             1,999
                             302             1,646
     特別項目（注6）

                                     1
                              1             (11)       (13)
     法人所得税（注7）

                                    97              111
                              80              91
     会計年度中純利益

                                    465             2,096
                             383             1,726
     貸借対照表－資産

                               2019年度                      2018年度

                      総額       減価償却費、償却費              純額            純額
                              及び引当金
                   百万     億円     百万     億円     百万      億円      百万      億円
                  ユーロ          ユーロ          ユーロ            ユーロ
     資本参加持分
                        13,764                      13,764            14,228
                   11,335                     11,335            11,717
     その他の持分及び金融資
     産（注8）                    8,615           342           8,273            8,589
                    7,095           282          6,813            7,073
     子会社及び関連会社に対
     する前払金（注9）
                        15,470                      15,470            14,422
                   12,740                     12,740            11,877
                                501/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     金融資産
                        37,850            342          37,507            37,239
                   31,170            282         30,888            30,667
     固定資産合計
                        37,850            342          37,507            37,239
                   31,170            282         30,888            30,667
     債権（注11）
                          525                      525            877
                     432                     432            722
     市場性ある有価証券
     （注10）                     398           2           396            478
                     328           2          326            394
     現金及び現金同等物
                          92                      92            38
                     76                     76            31
     その他の資産(注11)
                          245                      245            183
                     202                     202            151
     資産合計
                        39,110            345          38,765            38,815
                   32,208            284         31,924            31,965
     貸借対照表－株主資本及び負債

                                2019年度                  2018年度

                            百万         億円         百万         億円
                            ユーロ                  ユーロ
     資本金
                                        1,369                  1,369
                               1,127                  1,127
     資本剰余金
                                        5,807                  5,807
                               4,782                  4,782
     持分法による評価差額
                                        6,703                  7,166
                               5,520                  5,901
     法定及び課税標準準備金
                                         137                  137
                                113                  113
     繰越利益剰余金
                                        10,764                   9,924
                               8,864                  8,173
     純利益
                                         465                 2,096
                                383                 1,726
     株主資本（注12）
                                        25,244                  26,498
                              20,789                  21,822
     永久劣後証券（注13）
                                         158                  158
                                130                  130
     リスク・負債引当金（注14）
                                         387                  464
                                319                  382
     社債
                                        7,662                  6,363
                               6,310                  5,240
     金融機関からの借入
                                         537                  372
                                442                  306
     その他の借入及び金融負債
                                        3,903                  4,004
                               3,214                  3,297
     金融負債及び金融債務（注15）
                                        12,102                  10,739
                               9,966                  8,844
     その他負債（注16）
                                         840                  907
                                692                  747
     金融商品の未実現収益（注17）
                                          12                   ▶
                                10                   3
     繰延収益（注18）
                                          22                  45
                                18                  37
     株主資本及び負債合計
                                        38,765                  38,815
                              31,924                  31,965
     2019年度には、円建ての借入及び米ドル建てのトレジャリーノート(米国財務省中長期証券)をヘッジする商品

     の為替換算差額は、従来の「その他の資産」及び「繰延収益」(為替換算調整勘定)ではなく、先渡金融商品に
     含まれている。2018年度の数値は、比較のため、これらの勘定の間で３百万ユーロの組替えを行って調整して
     いる。
                                502/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     キャッシュ・フロー計算書
                                  2019年度                 2018年度

                               百万                 百万
                                       億円                 億円
                              ユーロ                 ユーロ
     キャッシュ・フロー（注21）

                                          723                2,127
                                  595                1,752
     必要運転資本の変動
                                          293                 120
                                  241                 99
     営業活動によるキャッシュ・フロー

                                         1,015                 2,249
                                  836                1,852
     その他の持分の純減少/（増加）

     貸付金の純減少/（増加）

                                 (863)       (1,048)         (268)        (325)
     市場性ある有価証券の純減少/（増加）
                                           68                111
                                  56                 91
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                                 (807)        (980)        (177)        (215)
     社債発行

                                         1,891                 2,301
                                 1,557                 1,895
     社債償還
                                 (563)        (684)       (1,433)        (1,740)
     利付借入債務の純増加/（減少）
                                           84
                                  69               (1,126)        (1,367)
     配当金の支払額
                                (1,035)        (1,257)        (1,027)        (1,247)
     社債発行費用及び償還プレミアム
                                  (15)        (18)        (10)        (12)
     財務活動によるキャッシュ・フロー

                                           16
                                  13               (1,701)        (2,066)
     現金及び現金同等物の期首残高

                                           38                 69
                                  31                 57
     現金及び現金同等物の増加/（減少）
                                           51
                                  42                (26)        (32)
                   ＊
     現金及び現金同等物の期末残高                                      89                 38
                                  73                 31
     ＊　３百万ユーロは銀行当座借越　
                                503/642










                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     年次財務諸表に対する注記
     以下の開示事項は、31,924百万ユーロの総資産を示す2019年12月31日現在の貸借対照表（当期純利益処分前）

     に対する注記及び383百万ユーロの純利益を示す当該日に終了した当期の損益計算書に対する注記となる。
     財務諸表は2019年１月１日から12月31日までの12ヶ月の期間を範囲とする。

     2019年度財務諸表の発行は、2020年２月13日におけるルノーSAの取締役会により承認された。

     これらの財務諸表はルノー・グループの連結財務諸表に含まれる。

     1.重大な事象

     2019年１月24日、取締役会が開催され、会長兼最高経営責任者であるカルロス・ゴーン氏の辞任に留意した。

     取締役会は、ルノーに新たなガバナンス体制を付与し、取締役会長と最高経営責任者の職務の分離を制定する

     ことを決定した。
     取締役会は、ジャンドミニク・スナール氏を新たな取締役として選出し、会長に選任した。

     会長の提案により、取締役会はティエリー・ボロレ氏を最高経営責任者として任命した。

     取締役会は、2019年10月11日に開催された取締役会において、ティエリー・ボロレ氏のルノーSAの最高経営責

     任者としての任務を即時に終了し、新たな最高経営責任者の任命が完了するまでの間、暫定的にクロチルド・
     デルボス氏をルノーSAの最高経営責任者に即時に任命することを決定した。
     2.会計方針

     ルノーSAの財務諸表はフランス企業会計基準に関する2014年９月８日付省議決定により承認されたANC（会計基

     準局（   Autorité     des  Normes    Comptables      ））の会計基準2014-03の規定に準拠して作成されている。
     貸借対照表及び損益計算書各科目の評価に用いた方法は以下のとおりである。

     A－資本参加持分

     CNC（国家会計審議会(           Conseil     National     de  la  Comptabilité       )）の通知書第34号（1988年７月）により許可さ

     れるとおり、貸借対照表における投資勘定の標準的な評価方法に代わる方法として、ルノーSAは単独支配子会
     社への投資に持分法を適用することを選択している。
     ・　当該方法はルノー・グループの財務諸表に完全に連結するすべての会社に適用される。

     ・　これらの会社の自己資本は、連結財務諸表において使用される会計原則に基づき決定される。これは評
        価方法であり、連結グループ会社間の内部取引の消去は考慮しない。
     ・　子会社の評価にあたっても、その会社の保有する株式が、ルノー・グループが単独で支配している企業
        のものである場合は同様の方法で評価する。
     ・　こうした投資先各社の自己資本評価に伴う子会社株式の持分合計の年間増減額は、損益勘定には算入せ
        ず、自己資本の「持分法による評価差額」勘定に計上する。当該差額金は分配したり、損失に充当した
        りしてはならない。なお、持分法による評価差額がマイナスとなった場合には、包括的減損引当金が収
        益に対して設定される。
                                504/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノーSAが単独で支配していない会社への資本参加持分は、付随費用を除いた取得価額若しくは帳簿価額のい
     ずれか低い価額で貸借対照表に計上する。帳簿価額は、純資産に対する持分及び収益見込みを考慮して評価す
     る。  資本参加持分の帳簿価額が総額より低い場合は、引当金が設定される。
     付与された貸付金並びに子会社及び関連会社に関連する債権は取得原価で計上し、これらの前払金の回収が見

     込まれないリスクがある場合は減損を計上する。
     B－市場性ある有価証券

     市場性ある有価証券は、関連費用及び社債については未収金利を除いた取得原価と市場価格のいずれか低い方

     を帳簿価額とする。
     無償株式制度及びストック・オプション制度を目的として保有する自己株式は、市場性ある有価証券として計

     上している。これらの株式は、オプションの行使価格が取得原価より低い場合に、株式価値（取得原価又は再
     割当の日における正味帳簿価額）と受益者によるかかる行使価格との差額に相当する費用引当金を計上してい
     る。
     特定のプランに割り当てられない自己株式も市場性ある有価証券として計上している。株価が帳簿価額を下

     回った場合、減損として計上する。
     有価証券の公正価値は主に市場価格を参照することにより決定される。

     C－債権

     債権は額面金額で計上される。減損は、とりわけ年数及び回収不能リスクに基づき、その実現可能価額が取得

     原価を下回るときに認識される。
     D－外貨建債権・債務の換算

     外貨建債権・債務は以下の要領で換算する。

     ・　外貨建債権・債務はすべて年度末の為替レートで換算する。

     ・　取引日と12月31日との間に生じる換算差額は、資産の「その他の資産」と負債の「繰延収益」(為替換算
        調整勘定)に計上する。
     ・　通貨（デリバティブを含む）ごとに外国為替持高を確定後、未実現為替関連損失リスクに対する引当金
        が設定される。
     日産のヘッジに影響を与えている未実現損失は、損益計算書上の引当金には含まれていない。ANC2015-05に基

     づき、ヘッジ・キャッシュ・フローが認識される（清算又は資本参加持分の売却の日）まで、ヘッジ商品に係
     る未実現損失について損益計算書に引当金を計上しない。
     E－永久劣後証券

     永久劣後証券は、株主資本とは別に、その後の再評価を伴わず額面価額で計上される。

     F－借入及び金融債務

     借入はその額面金額により計上される。「その他の資産」に計上されている社債発行費用などの借入コスト、

     及び社債償還プレミアムなどは、該当期間にわたって定額法で償却される。
     G－リスク・負債引当金

                                505/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     リスク・負債引当金はANC規則第2014-03号に従って定義し、期末現在に存在する、将来発生する可能性の高い

     債務について設定するものである。一方、偶発債務は、財務諸表作成日現在で将来発生する可能性が高くなく
     確定もしていない債務、又は発生の可能性の高い債務で、確実な見積りのできないものである。偶発債務には
     引当金は設定されないが、オフバランス約定債務については場合に応じて報告することになっている。
     H－デリバティブ

     ヘッジ・デリバティブの価額の変動は、かかる変動の一部又は全部認識がヘッジ対象に対する対称的な処理を

     確保するために関連性のあるものでない限り、貸借対照表において認識されない。
     この対称的な処理は、ヘッジ対象に関して計上される為替換算調整勘定と並行して、現金性商品勘定における

     対応する記帳を伴い、移行勘定におけるヘッジ商品の再評価を必要とするであろう。
     2017年１月１日からのANC2015-05の適用以降、日産のヘッジのために設定された借入に係る為替関連収益及び

     損失は、もはや純損益に計上されていない。その他の債権又はその他の負債における特定の勘定に計上され、
     累積額は、清算又は資本参加持分の売却の日に損益計算書に振り替えられる。
     「アイソレーテッド・オープン・ポジション」におけるデリバティブの価額は、為替換算調整勘定への記帳を

     通して、各期末の貸借対照表における市場価格に調整される。市場価格が未実現損失を示す場合、相当額の引
     当金が損益計算書に認識される。
     ヘッジの直物価格と先渡価格の間のプラス又はマイナスの差額は、財務成績において、ヘッジ期間に渡って分

     散される。
     使用された仮定及び方法

     未実現為替関連収益及び損失は直物価格と期末価格の差額に相当する。

     I－特別項目、純額

     特別損益は当社の通常業務とは明らかに異なる事象や取引から生じた収益及び損失であり、頻繁に又は定期的

     に発生するものではないと考えられる。
     3.投資関連収益及び費用

     詳細は以下のとおりである。

      （単位：百万ユーロ）                               2019年度           2018年度

      日産自動車からの受取配当金
                                          579           784
      ダイムラーからの受取配当金
                                          54           60
      ルノーs.a.s.からの受取配当金
                                          23           916
      ダチアからの受取配当金
                                          52           10
      貸付金に係る受取利息
                                          43           33
      子会社及び関連会社に係る引当金の繰入
                                         (260)            12
      合計
                                          491          1,814
                                506/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     貸付金に係る受取利息はすべてルノー・グループの子会社からのものである。

     販売台数の減少とルノー・グループの中国市場に対する見通しの下方修正に鑑み、東風ルノー汽車の株式につ

     いて260百万ユーロの減損を計上した。
     4.為替関連収益及び損失

     2019年度の為替関連収益及び費用は１百万ユーロに達しており、（2018年度は１百万ユーロ）、その内訳は以

     下のとおりである。
     ・　トレジャリーノート（米国財務省中長期証券）に係る１百万ユーロの為替関連収益（主に米国ドル及び

        英国ポンド建て）が発生した。
     5.その他の財務収益及び費用

     2019年度、132百万ユーロの純損失計上（2018年度は120百万ユーロの損失計上）となった財務収益及び費用

     は、主に、合計122百万ユーロの支払利息及び類似費用、自己株式に係る減損13百万ユーロ並びに当年度中に売
     却した未収税金の増加による収益５百万ユーロによるものである。
     支払利息及び類似の費用の内訳は以下のとおりである。

      （単位：百万ユーロ）                               2019年度           2018年度

                         *
      スワップ後の社債に係る未払利息、純額
                                          (66)           (73)
      スワップ後の金融機関借入に係る未払利息、純額
                                          (4)           (5)
      子会社借入の終了に係る未払利息
                                          (19)           (9)
      永久劣後証券に係る未払利息
                                          (20)           (21)
      その他の財務費用
                                                     (1)
      その他（自己株式及びブローカー手数料）
                                          (13)           (14)
      合計
                                         (122)           (123)
     *　社債に係る純利息の内訳は、未払利息及び支払利息66百万ユーロ（2018年度は74百万ユーロ）であり、スワップに係る
      未収利息及び受取利息は無かった（2018年度は１百万ユーロ）。
     2019年度の受取利息又は支払利息66百万ユーロの主な内訳は以下のとおりである。

     ・　2014年３月５日発行の社債（EMTN44）に係る16百万ユーロ

     ・　2018年９月28日発行の社債（EMTN53）に係る15百万ユーロ
     ・　2017年３月８日発行の社債（EMTN49）に係る7.5百万ユーロ
     ・　2017年11月21日発行の社債（EMTN51）に係る7.5百万ユーロ
     ・　2018年４月18日発行の社債（EMTN52）に係る７百万ユーロ
     ・　2019年６月24日発行の社債（EMTN54）に係る７百万ユーロ
     ・　2017年７月６日発行の社債（第19回サムライ債）に係る２百万ユーロ
     ・　2017年７月９日発行の社債（第20回サムライ債）に係る１百万ユーロ
     ・　2018年７月３日発行の社債（第21回サムライ債）に係る１百万ユーロ
     ・　2019年10月４日発行の社債（EMTN55）に係る１百万ユーロ
                                507/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     社債及び金融機関借入のスワップ済み分に係る純利息債権は１百万ユーロであった（支払レッグ２百万ユー

     ロ、受取レッグ３百万ユーロ）。
     6.特別項目

     2018年度、シェア・ザ・フューチャー制度によりルノーSAについて11百万ユーロの特別損失が生じた。

     2019年度、特別な取引は行われなかった。

     7.法人所得税

     ルノーSAはフランスにおける法人所得税額の決定を国内の連結納税制度によって行うことを同制度の制定時に

     採択しており、2004年１月１日以降、ルノーSAがフランスで課税されるルノー・グループにはこの制度が適用
     されている。95％超をルノーSAに保有されるフランスの子会社は、この制度に基づき納付すべき法人所得税を
     納税グループの代表である当社に直接支払う。国内連結納税の範囲内の各事業体は、個別に課税されたとした
     場合の理論上の仮税金費用を計上する。この仕組みにより生じた節税額は、納税グループを代表する会社であ
     るルノーSAの収益として扱われる。ルノーの納税グループは中立性の原則を適用しているため、ルノーSAに
     は、欠損金利用による節税額を当該子会社に対して再配分又は返済を行う義務はない。
     課税所得に対して繰越すことができる損失の最大限度額は、１百万ユーロに課税所得のうち１百万ユーロを超

     える額の50％を加えた額である。かかる残高は無期限に繰越可能である。
     これらの規則は以下の場合に適用される。

     ・　連結納税グループの利益／損失の決定について

     ・　基準に従い、法人所得税の計算の基礎となる連結納税に含まれる各会社の利益／損失の決定について
     税務上の繰越欠損金に関するこれらの規則は、その原因を問わず、期末時点に存在するすべての欠損金に対し

     て適用される。
     実際に、ルノーSAは、2019年度のその課税所得の決定のための不足額を計上しなかった（課税所得はマイナス

     1,358百万ユーロに達した。）。
     2019年度において連結納税グループは、CGIの第39号の13により認められるとおり、工業ロイヤリティに係る軽

     減税率を放棄した。
     2019年度の法人所得税は85百万ユーロの収益であり、ルノーSAの子会社がルノーSAとは別に課税されるであろ

     う法人所得税額（すべての税金の調整を含む。）に一致する。
     損益計算書に計上する税金費用の詳細は以下のとおりである。

                                     税金                  純利益

     （単位：百万ユーロ）                当期
                                      課税額
                     税引前
                          理論的
                                相殺     ルノーの      控除額     支払額     理論上     帳簿上
                     利益
                          課税額
                                     貸方に発生
     通常税率適用の当期利益

                       302     (15)      15               0    317    302
                                508/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     特別損益
                        1                          0     1    1
     連結納税
                                                 (85)          85
     減損
     その他

                                                  5         (5)
       合　計

                       303     (15)      15              (80)     318    383
     ルノーSAの繰延税金ポジションの詳細は以下のとおりである。

     （単位：百万ユーロ）                       2019年             2018年             変動額

                           (1)      (2)      (1)      (2)
                                                   資産      負債
                        資産      負債      資産      負債
     将来減算一時差異

       リスク・負債引当金

                                         1            (1)
     一時非課税所得
                                                1            (1)
     税務上損金（又は益金）算入済み
     で会計上は未処理のもの
                             6      55      13      39      (7)      16
     合計

                             6      55      14      40      (8)      15
     (1)  将来の税軽減額
     (2)  将来の税金費用
     8.持分及び金融資産

     期中の持分の増減は、以下のとおりである。

     （単位：百万ユーロ）                         期首残高          期中変動          期末残高

     日産自動車に対する持分

                                  6,217                   6,217
     RNBVに対する持分
                                   12                   12
     ダイムラーに対する持分
                                   584                   584
     DRACに対する持分
                                   282                   282
     合計（引当金調整前）

                                  7,095            0        7,095
     その他の持分及び金融資産の減損引当金

                                   (22)         (260)          (282)
     純合計額

                                  7,073          (260)         6,813
     認識された減損は東風ルノー汽車（DRAC）に関係する（注３を参照のこと）。

     ルノー・日産アライアンス及びダイムラーAGが2010年度に戦略的協力協定を締結した際、ルノーSAはダイム

     ラーAGの株式16,448,378株、すなわち資本の1.55％を取得した。これらの株式はフランクフルト証券取引所に
     上場されており、額面価額は2.88ユーロである。2019年12月31日現在、その市場価格は１株当たり49.37ユーロ
     であり、合計で812百万ユーロである（2018年12月31日現在は１株当たり45.91ユーロで合計755百万ユーロで
     あった。）。
                                509/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     1999年度、ルノーSAは日産自動車株式会社に対する持分を取得した。2019年12月31日現在、この持分は
     1,831,837,027株、すなわち日産の資本の43.40％を含む。これらの株式は東京証券取引所に上場されており、
     額面価額は50円である。2019年12月31日現在、その市場価格は１株当たり636円（5.22ユーロ）であり、合計で
     9,562   百万ユーロである（2018年12月31日現在は１株当たり800円（6.99ユーロ）で合計12,804百万ユーロで
     あった。）。
     9.子会社及び関連会社に対する前払金

     期中の増減は以下のとおりである。

     （単位：百万ユーロ）                        期首残高        増加       減少      期末残高

          ＊
     未収配当金
                                  9                      9
     貸付金

                               11,868        1,683       (820)       12,731
               (1)
     合計（引当金調整前）
                               11,877        1,683       (820)       12,740
     減損引当金

                                  0       0       0        0
     純合計額

                               11,877        1,683       (820)       12,740
     (1)  うち、１年未満に期日が到来する分

                               11,857                      12,728
       うち、１年後以降に期日が到来する分

                                 20                      11
     ＊  為替再評価額考慮後
     貸付金には以下のものが含まれる。

     ・　ルノー・ファイナンスへの短期投資7,468百万ユーロ（2018年度は7,171百万ユーロ）

     ・　2018年度のルノーs.a.s.への短期貸付金5.6百万ユーロ。2019年度の短期貸付金は無かった。
     ・　ルノー・グループの子会社との間の集中的資金管理契約に伴う短期貸付金4,463百万ユーロ（2018年度は
        3,891百万ユーロ）
     ・　現金担保契約に基づくRCIへの700百万ユーロ（2018年度から変更なし）。
     ・　RTMへの貸付金90百万ユーロ。
     貸付金はすべてルノー・グループの子会社向けである。

     10.市場性ある有価証券

     市場性ある有価証券にはルノーSAの自己株式326百万ユーロが含まれている。

     自己株式数の変動は以下のとおりである。

                           オプションの             他の金融資産

                      期首              購入            繰入    戻入    期末残高
                           行使及び付与               への振替
     自己株式数

                     5,058,961        1,310,225        800,000                    4,548,736
     割り当てられた株式

                        389        (99)       43      (11)              322
     割り当てられていない株式
                         7              1      (3)               5
                                510/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     総価額（単位：百万ユーロ）
                        396        (99)       44      (14)              327
     減損（単位：百万ユーロ）
                        (2)                     14    (13)     0     (1)
     合計（単位：百万ユーロ）

                        394        (99)       44       0   (13)     0     326
     オプションの行使及び株式の権利確定は主に以下に関係する。

     ・非居住者に対するプラン22に基づく245,138株及び居住者に対するプラン23に基づく968,750株の権利確定

     計上された減損は取得価格と当年の最終月の平均始値の差額に相当する。かかる減損はプランに割り当てられ

     ない株式について認識される。
     ストック・オプション制度及び業績連動株式制度

     取締役会は定期的にルノー・グループの幹部社員及びマネジャーに対し、制度ごとに権利確定及び保有期間の

     異なる業績連動株式を付与している。2012年度までは定期的にストック・オプションも付与され、それぞれ価
     格条件及び必要保有期間を有する。すべての制度において、受益者へのオプションや業績連動株式の付与数を
     決定するうえで勤務成果を条件に加えている。ストック・オプション又は業績連動株式の権利の喪失は適用あ
     る規則に基づき、自己都合退職又は雇用終了の場合は全オプション及び権利を喪失し、会社の都合による退職
     の場合は個別に決定される。
     2019年度に、1,462千株式に係る新業績連動株式制度が導入された。株式の権利確定期間は３年で、最低保有期

     間はなく、居住者と非居住者との間の区別もない。
     A－各対象者が保有するストック・オプション及び業績連動株式にかかる権利の数の変動

     ストック・オプション
                                             付与日及び

                                  行使価格の加重平
                                            行使日における           株式に
                          オプション数           均額
                                            株価の加重平均額           かかる権利
                                  （単位：ユーロ）
                                            （単位：ユーロ）
     2019年１月１日現在未行使のオプション
     及び未確定の権利                       248,774              36             4,714,171
      付与

                                          35             1,462,030
      行使されたオプション又は権利確定が
                                (1)                   (2)         (3)
      なされた権利                      (95,787)                       49     (1,214,438) 
      期限切れのオプション及び権利並びに
                                (1)                            (4)
      その他の調整                      (50,000)                            (618,434) 
     2019年12月31日現在未行使のオプション
     及び未確定の権利                       102,987              37             4,343,329
     (1)  2019年度に行使された又は期限切れとなったストック・オプションは2011年度にプラン18及びプラン19、2012年度にプ
       ラン20に基づき付与されたものである。
     (2)  将来のオプションに備えルノー・グループにより株式が取得された時点の価格である。
     (3)  権利が確定された業績連動株式は主に2015年度に非居住者についてプラン22及び2016年度に居住者についてプラン23に
       基づいて付与されたものである。
     (4)  期限切れの権利はとりわけ会長兼最高経営責任者の辞任に係る455,658の株式の権利を含む。
     B－ストック・オプション

                                511/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     2019年度現在の制度については、関連するオプションにかかる権利確定期間は４年間であり、権利行使期間は
     その後の４年間である。
                                         2019年12月31日現

                                  行使価格
       制度       制度の種類            付与日                 在の未行使           行使期間
                                (単位：ユーロ)
                                         オプション残高
                                                   自2015年４月30日
     プラン18       株式購入オプション            2011年４月29日
                                                   至2019年４月28日
                                     38.80           -
                                                   自2015年12月９日
     プラン19       株式購入オプション            2011年12月８日
                                                   至2019年12月７日
                                     26.87           -
                                                   自2016年12月13日
     プラン20       株式購入オプション            2012年12月13日
                                                   至2020年12月12日
                                     37.43        102,987
     合計

                                             102,987
     C－業績連動株式制度

     プラン22からプラン25について、権利確定期間及び最低保有期間は、各国の税制を考慮するため、受益者が税

     法上のフランス居住者か又はその他の国の居住者かによって異なる。
     税法上のフランス居住者に付与される株式の権利確定期間は３年で、保有期間はその後の１年である（プラン

     22については２年）。
     税法上のフランス非居住者については、権利確定期間は４年間で、最低保有期間はない。

     プラン26からは、税法上のフランス居住者又は外国居住者に対して、権利確定期間は３年間で、保有期間はな

     い。
                             2019年12月31日

       制度      制度の種類         付与日      時点で付与され           権利確定日            保有期間
                             た株式の権利
                                             ＊
      プラン22       業績連動株式        2015年２月11日                                 無し
                                   -
                                      2019年２月11日
                                                 2019年４月29日
                                             ＊
                                   -
                                      2019年４月29日
      プラン23       業績連動株式        2016年４月29日                            －2020年４月29日
                                       2020年４月29日
                                314,610
                                                     無し
                                             ＊
     プラン23     bis   業績連動株式        2016年７月27日                                 無し
                                   -
                                      2020年７月27日
                                                 2020年２月９日

                                       2020年２月９日
                                983,010
      プラン24       業績連動株式        2017年２月９日                            －2021年２月９日
                                       2021年２月９日
                                292,650
                                                     無し
                                                 2021年２月15日

                                       2021年２月15日
                               1,062,759
      プラン25       業績連動株式        2018年２月15日                            －2022年２月15日
                                       2022年２月15日
                                278,150
                                                     無し
      プラン26       業績連動株式        2019年６月12日                  2022年６月12日              無し

                               1,412,150
     合計

                               4,343,329
     ＊  このプランに関連する株式の権利は、2019年度に期限切れとなったか又は権利確定がなされたものである。
                                512/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     11.債権及びその他の資産

     主な債権は以下のとおりである。

     ・　2012年に導入されたルノーSA及びルノーs.a.s.間の再請求契約に基づく業績連動株式の未請求債権247百万

       ユーロ（2018年度は299百万ユーロ）
      （単位：百万ユーロ）                    期首残高        増加        減少        期末残高

      未収税金
      預け金：法人所得税

                                20               (20)         0
      CIR  : 研究税控除
                               321        160       (325)         156
      CICE   : 税控除
                                54               (54)         0
      その他の未収税金
                                29        10       (10)         29
      合計（引当金調整前）*
                               424        170       (409)         185
      減損
      CIR  : 研究税控除
                                (4)                ▶        0
      CICE   : 税控除
                                (1)                1        0
      合計
                                (5)         0       5        0
      純合計額
                               419        170       (404)         185
      * １年未満に期日が到来する分

                                                         7
                                28
       １年後以降に期日が到来する分

                                                        179
                               396
     上記の増加は主に、研究税控除（160百万ユーロ）に関係する。

     上記の減少は主に、2017年度の研究税控除債権156百万ユーロ、2018年度の研究税控除債権169百万ユーロ及び

     2018年度のCICE税控除債権54百万ユーロの譲渡によるものである。
     その他の資産の主な内訳は以下のとおりである。

     ・　繰延費用は、種々の貸付に関する最終支払及び起債費用からなる。

     ・　いくつかの長期社債（５年から７年）の償還プレミアム。
     ・　引当金の対象となる、円建借入金の未実現損失（37百万ユーロ）に相当する未実現為替関連損失及び、現
       金性商品評価差額勘定に計上される、日産のヘッジのために使用した円建借入金の返済に係る133百万ユー
       ロの為替換算差額。
      （単位：百万ユーロ）                    期首残高        増加        減少        期末残高

      その他の資産
      繰延費用

                                13         ▶       (5)         12
      社債償還プレミアム
                                12        11        (3)         20
      未実現為替関連損失
                                126         75       (32)         170
      合計*

                                151         90       (40)         202
                                513/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      * うち、１年未満に期日が到来する分
                                38                        177
       うち、１年後以降に期日が到来する分                         113                         25

     12.株主資本

     株主資本の変動は以下のとおりである。

     （単位：百万ユーロ）                       2018年度             2019年度

                     期首残高       純利益処分       配当      純利益       その他      期末残高
     資本金
                        1,127                                 1,127
     資本剰余金
                        4,782                                 4,782
     持分法による評価差額
                         901                         (381)       5,520
     法定・課税標準準備金
                         113                                 113
     繰越利益剰余金
                        8,173       1,726     (1,035)                     8,864
     当期純利益
                        1,726      (1,726)               383             383
     合　計
                        21,822            (1,035)         383     (381)      20,789
     2019年12月31日現在、処分不能な準備金額は5,693百万ユーロである。

     持分法による評価差額における変動は、主に持分法に基づくマイナス465百万ユーロのルノーs.a.s.株式の価値

     の変動、持分法に基づき評価される80百万ユーロのダチア株式の価値の変動及び持分法に基づき評価される４
     百万ユーロのソファサ株式の価値の変動を含む。
     ルノーSAの株主構成―2019年12月31日現在

                           資本構成                      議決権

                    保有株式数          資本金に対する％              株式数            ％
     フランス政府
                       44,387,915              15.01%        88,775,830             28.69%
     従業員
                       12,745,288              4.31%        21,887,515             7.07%
     自己株式
                       4,548,736              1.54%
     日産
                       44,358,343              15.00%
     ダイムラーAG
                       9,167,391              3.10%        15,741,908             5.09%
     その他
                      180,514,611              61.04%        183,002,578             59.15%
     合　計
                      295,722,284                100%       309,407,831              100%
     ルノーSA株式の１株当たり額面金額は3.81ユーロ。

     13.永久劣後証券

                                514/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノーSAが1983年10月及び1984年４月に発行したこれらの株式は、ルノーSAの任意で割増償還することができ
     る。これらの証券に係る最低の年分配率は年９％で、固定部分6.75％と、同一の連結体制及び方法により計算
     された連結売上高に基づく変動部分2.25％（最低）からなる。
     2019年12月31日現在、797,659株の永久劣後証券が市場に残っており、全体では未払利息を含めて130百万ユー

     ロとなる。これらの永久劣後証券はパリ証券取引所の上場株であり、2019年12月31日現在の市場価格は、額面
     153ユーロに対し557ユーロであった（2018年12月31日現在は601.02ユーロ）。
     2019年度の永久劣後証券の収益分配額は20百万ユーロ（2018年度は21百万ユーロ）で、支払利息及び類似費用

     に計上している。
     14.リスク・負債引当金

     リスク・負債引当金の内訳は、以下のとおりである。

     （単位：百万ユーロ）                   期首残高        繰入     適用される      適用されない        期末残高

                                       戻入       戻入
     為替関連損失
                             1       1      (1)               1
          *
     費用引当金
                            380       76      (96)       (42)       318
     その他のリスク引当金
                             1                   (1)
     合計
                            382       77      (97)       (43)       319
     　　*うち、短期（１年未満）
                            108                           103
       うち、長期（１年以上）
                            274                           216
     無償株式の割当が決定された後、2019年12月31日現在において318百万ユーロの引当金が計上された（2018年12

     月31日現在は380百万ユーロ）。ルノーSA及びルノーs.a.s.間で導入された再請求契約に基づき、この引当金の
     247百万ユーロの株式は、子会社であるルノーs.a.s.に対する未請求債権とみなされている（2018年度は299百
     万ユーロ）。
     全般に、ルノーSAが関与している既知の訴訟については、期末に調査検討を行い、法律・税務顧問の意見に基

     づき、リスクの見積額を補填するために適宜必要と判断される引当金を設定している。
     15.金融負債及び借入債務

     A.社債

     2019年12月31日現在の社債残高は、6,310百万ユーロ（2018年12月31日現在は5,240百万ユーロ）である。

     2019年度の主な変動は以下のとおりである。

     ・　2019年６月24日、６年社債（EMTN54）、額面総額10億ユーロ、利率1.250％を発行

     ・　2019年９月20日、2016年９月23日付３年社債（第18回サムライ債）、額面価額500億円、利率0.23％を償
        還
     ・　2019年10月４日、８年社債（EMTN55）、額面総額500百万ユーロ、利率1.125％を発行
     償還期限による内訳

                                515/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                  2019年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）             合計   １年以内     １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内         ５年超
     額面

                 6,274      577        821        218        900        758   3,000
     未払利息
                  36     36
     合計
                 6,310      613        821        218        900        758   3,000
                                  2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）             合計   １年以内     １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内         ５年超
     額面

                 5,209      532        559        811        211        896   2,200
     未払利息
                  31     31
     合計
                 5,240      563        559        811        211        896   2,200
     通貨による内訳

                       2019年12月31日現在                      2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）             ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後           ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後
     ユーロ

                         4,986           5,621           3,479           3,479
     円
                         1,324            689          1,761           1,761
     合計
                         6,310           6,310           5,240           5,240
     金利の種類による内訳

                        2019年12月31日現在                      2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）             ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後           ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後
     固定金利
                         6,310           6,253           5,160           5,240
     変動金利
                                      57           80
     合計
                         6,310           6,310           5,240           5,240
     B.金融機関からの借入債務

     金融機関からの借入債務は2019年12月31日現在で442百万ユーロ（2018年12月31日現在で306百万ユーロ）あ

     り、大部分が貸付市場での借入契約である。
     2019年度の主な変動は以下のとおりである。

     ・　2019年５月30日、６年社債、額面価額77.5百万ユーロ（当初額面価額300百万ユーロ）を償還

     ・　額面総額215百万ユーロの新貸付の引受
     ・　2019年12月31日、15年社債、額面価額5.6百万ユーロを償還（当初額面価額112.5百万ユーロ）
     期日までの残存期間による内訳

                                516/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                  2019年12月31日現在
     （単位：百万ユーロ）            合計    １年以内     １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内        ５年超
     額面

                  435      95        75        25        50       190
     未払利息
                   3     3
     合計
                  438      98        75        25        50       190     0
                                  2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）            合計    １年以内     １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内        ５年超
     額面

                  303      83        95        75                50
     未払利息
                   3     3
     合計
                  306      86        95        75        0       50     0
     通貨による内訳

                       2019年12月31日現在                      2018年12月31日現在

     （単位：百万ユーロ）             ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後           ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後
     ユーロ

                           438           438           306           306
     合計
                           438           438           306           306
     金利の種類による内訳

     （単位：百万ユーロ）                  2019年12月31日現在                      2018年12月31日現在

                  ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後           ヘッジの影響考慮前           ヘッジの影響考慮後
     固定金利

                          266           361           128           151
     変動金利

                          172            77           178           155
     合計

                          438           438           306           306
     C.その他の借入債務及び金融負債

     その他の借入及び金融負債は2019年12月31日現在で3,214百万ユーロ（2018年度は3,297百万ユーロ）あり、概

     ね以下のような構成になっている。
     ・　余剰資金のあるルノー・グループ子会社からの借入2,564百万ユーロ

     ・　トレジャリーノート（米国財務省中期証券）650百万ユーロ
     いずれの借入及び金融負債も無担保であり、満期まで１年を超えるものに該当しない。

     担保権により担保されている借入はない。

     16.その他負債

     その他負債の変動は以下のとおりである。

                                517/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     （単位：百万ユーロ）                        期首残高            変動額            期末残高

         ＊
     税金負債
                                   740           (59)             681
     その他の資産に関連する負債
                                    5                        5
     その他の負債
                                    2            ▶             6
     合計*
                                   747           (55)             692
     *  うち、１年未満に期日が到来する分
                                   747                        692
       うち、１年後以降に期日が到来する分
     税金負債の変動は、主に連結納税グループの子会社に関連する税金負債の59百万ユーロの減少によるものであ

     る。
     17.   金融商品の未実現収益

     日産のヘッジの一部ではなくなった米ドル建てのトレジャリーノート（米国財務省中長期証券）及び円建ての

     借入に係る未実現為替関連収益がある。
     2018年度のこれらの金額は３百万ユーロであった。

     18.繰延収益

     繰延収益は、円建又は円にスワップした借入に係る未実現為替関連収益、及び現金性商品評価差額勘定に18百

     万ユーロで計上される、日産のヘッジのために使用した円建借入金の返済に係る為替関連収益からなる。
     19.金融商品

     金融商品及びリスク管理

     それぞれに関する契約は、以下のとおりである（必要に応じて想定元本で表示）。

     （単位：百万ユーロ）                              2019年                 2018年

                               想定       公正価値         想定       公正価値
     利率

                                   95        (1)        257        (1)
     通貨スワップ
                                   57        (2)
     その他の先渡為替予約契約　買い
                                   680        (10)         144         ▶
     その他の先渡為替予約契約　売り
                                   689                 141
     これらすべての取引はルノー・ファイナンスとのものである。
     先渡買い及び先渡売り並びにスワップ取引はオフバランスである。
     為替リスク

     為替リスク管理は、本質的に、ルノーの外貨融資を補償するための通貨スワップ及び先渡為替予約取引を含
     む。ルノーSAはまた、子会社との外貨による借入金をヘッジするため先渡為替予約取引を行う。
                                518/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     金利リスク
     ルノーSAはルノー・グループの負債の大部分を肩代わりしており、その金利リスク管理の基本原則として、長
     期投資については固定金利を、また、キャッシュリザーブ用融資については変動金利を適用している。日産に
     対する持分のヘッジの一環として行う円建融資には固定金利を使用している。
     ルノーSAではデリバティブを用いて上記の金利・為替リスク管理を実施しており、それらの運用はルノー・グ

     ループの100％子会社であるルノー・ファイナンスとの間で行っている。
     流動性リスク

     ルノー・グループの自動車部門は、日常の運転資金と将来に向けての投資を支える潤沢な資金源を必要として

     おり、常時、銀行借入や資本市場での調達により、借入のリファイナンスを行っている。したがって、市場休
     止や与信枠の縮小といった事態においては流動性リスクに晒されることになる。ルノーSAは、集中的資金管理
     政策の一環として、自動車部門へのリファイナンスの大部分を資本市場の長期資金（社債や私募債の発行）及
     びトレジャリーノート（米国財務省中期証券）などの短期資金又は銀行融資により賄っている。
     また、ルノーSAは、金融機関との与信契約を確認している（注20）。

     これらの資金調達に関する契約文書及び与信契約には、ルノーの信用格付け又は財務指標コンプライアンスに

     変動があった場合に借入枠に悪影響を及ぼしうる条項は含まれない。
     利用可能なキャッシュリザーブや年度末において未使用の契約済み与信枠があり、且つ、短期融資の更新も見

     込まれることを考慮すれば、ルノーSAとしては１年以上にわたりその義務を果たしていくのに十分な資金源を
     有している。
     20.与え手側及び受け手側の契約

     オフバランスの契約は以下のとおりである。

     （単位：百万ユーロ）                             2019年                 2018年

                                     当事者である                 当事者である
                              合計        関連会社          合計        関連会社
     契約受け手側

     保証書及び預かり金

     未使用の継続与信枠

                                 3,480                 3,480
     合計
                                 3,480                 3,480
     契約与え手側

     保証書及び預かり金

                                  830         700         715         700
     未使用の継続与信枠
                                  487         487         491         491
     合計
                                 1,317         1,187         1,206         1,191
     RCIバンクにおける重要なリスク比率の管理の一環として、ルノーSAは、2010年度にRCIバンクとの間で、ル

     ノーSAによる700百万ユーロの預託金について担保契約を締結した。
     未使用の継続与信枠については特に制約条項は定められていない。

                                519/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     偶発債務
     「排出ガス」問題に係るフランスで継続中の手続の一環として、ルノーは法的調査が開始されたことに注目し

     た。手続におけるこの新たな段階は、フランスの検察当局が本調査を継続したいと考えていることの証拠であ
     ると考えられる。2019年12月31日（又は2018年12月31日）現在、本調査に関して財務諸表において引当金は計
     上されていない。
     2019年１月９日、イタリアの競争当局（Autorità                          Garante     della   Concorrenza       e del  Mercato）はRCIバンクに

     125百万ユーロの罰金を科したが、ルノーSAはかかる罰金の支払に関して連帯して責任を負う。ルノー・グルー
     プは、この罰金の根拠に異議を唱えており、かかる決定に対して上訴する意向である。ルノーは、かかる決定
     が取消される可能性は高いと考えている。また、罰金額に影響を与える多くの変数のため、決定が維持された
     場合、手続終了時に支払義務を有する可能性がある金額を確実に見積もることは不可能である。従って、2019
     年12月31日現在、本件に関する引当金は計上されていない。2019年４月３日、銀行保証の取り決めがなされ、
     ルノーの支払停止の申請が許可された。次回の法廷審問は、2020年２月26日に予定されている。
     その他の情報

     21.キャッシュ・フロー

     キャッシュ・フローは以下のとおりである。

     （単位：百万ユーロ）                                   2019年             2018年

     当期純利益
                                             383            1,726
     引当金と繰延費用の増加
                                              8             7
     リスク・負債引当金の純増
                                             (64)             28
     減損の純増額
                                             268             (10)
     売却資産に係る純利益
                                                           (0)
     合計
                                             595            1,752
     22.従業員

     ルノーSAには従業員はいない。

     23.取締役及び会社役員への報酬

     2019年度の取締役への報酬は1,500,000ユーロであった（2018年度は1,499,750ユーロが支払われ、そのうち、

     取締役会長への報酬は48,000ユーロであった）。取締役会長は、取締役としての任期に関して、出席報酬を受
     領していない。
     2019年度の損益計算書に計上された社会保障税を除く報酬は、暫定変動部分を含み、２百万ユーロに上る。

     2019年度、会社役員に対し5,520株の業績連動株式が付与された。

     24.サプライヤー及び顧客の請求書払いの期限に関する情報

                                520/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     フランス商法（        code   de  commerce     ）第L.441-6-1条に基づき、ルノーSAは商業活動を行っていないため、本書は

     サプライヤー及び顧客の請求書払いの期限の詳細を含んでいない。
     関連する情報はルノーs.a.s.の事業報告書に記載される。

     25.子会社及び関連会社

     直接保有

     会社名

                   資本金        準備金及び繰越利益剰余金                 持分％        持分の帳簿価額
     （単位：百万ユーロ）
     投資
     ルノーs.a.s.
     （フランス、ブロー
     ニュ・ビヤンクール92
     100、ケ    アルフォン
     ソ・ル・ガロ13－15）
                       534               4,971        100.00%            10,194
        (1)
     ダチア
     （ルーマニア、ミオ
     ヴェニ    115400、ウジネ
     イ通り１）
                       531                486       99.43%            1,122
            (2)
     東風ルノー汽車
     （中国、湖北省武漢市
     産業園黄金口）
                       602                (78)       50.00%
       (3)*
     日産
     （日本国、神奈川県横
     浜市神奈川区宝町２番
     地）
                     11,659                         43.40%            6,217
     ダイムラーAG
     （ドイツ連邦共和国　
     70327   シュツットガル
     ト、メルセデスシュト
           *
     ラーセ    137）
                      3,070                         1.55%            584
     RNBV
     （オランダ、アムステ
     ルダム、1081KJ、ヤハ
     トハーヴェンウェグ
       **
     130）
                        6                       50.00%              12
         (4)
     ソファサ
     （コロンビア、エンビ
     ガド　N39、カレラ49）
                        1                49       27.66%              20
     投資合計
                                                          18,149
     (1)  ダチアの換算レートは１ユーロ＝4.7830ルーマニア・レイ
     (2)  DRACの換算レートは１ユーロ＝7.8205人民元
                                521/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     (3)  日産の換算レートは１ユーロ＝121.94円
     (4)  ソファサの換算レートは１ユーロ＝3,679.00コロンビア・ペソ
                            2019年12月31日

     会社名
                            終了年度12ヶ月          前年度        2019年度
                             間の売上高       純（損）益      ルノーSAへの配当金
     （単位：百万ユーロ）
                              （税抜）
     投資

     ルノーs.a.s.

     （フランス、ブローニュ・ビヤンクール                   92
     100、ケ    アルフォンソ・ル・ガロ13－15）
                                47,949       (170)            23
        (1)
     ダチア
     （ルーマニア、ミオヴェニ             115400、ウジネイ
     通り１）
                                 5,199       141           52
            (2)
     東風ルノー汽車
     （中国、湖北省武漢市産業園黄金口）
       (3)*
     日産
     （日本国、神奈川県横浜市神奈川区宝町２番
     地）
                                                   579
     ダイムラーAG
     （ドイツ連邦共和国　70327             シュツットガル
                     *
     ト、メルセデスシュトラーセ              137）
                                                   54
     RNBV
     （オランダ、アムステルダム、1081KJ、ヤハト
                **
     ハーヴェンウェグ130）
         (4)
     ソファサ
     （コロンビア、エンビガド　N39、カレラ49）
                                  820      14
     (1)  ダチアの平均換算レートは１ユーロ＝4.745694ルーマニア・レイ
     (2)  DRACの平均換算レートは１ユーロ＝7.733878人民元
     (3)  日産の平均換算レートは１ユーロ＝122.056369円
     (4)  ソファサの平均換算レートは１ユーロ＝3,668.79048コロンビア・ペソ
     ＊　ダイムラーについてこの情報は2020年２月11日からダイムラーのウェブサイトで入手可能である
       （www.daimler.com/investors/reports-news/annual-reports/2019/）。
     　　日産についてこの情報は本書の2019年度連結財務諸表に対する注12に示す。
     ＊＊RNBVについては、この情報は入手不可能である。
     間接保有

     ルノーSAが間接的に保有する子会社の完全なリストは、ルノー・グループのウェブサイト上の財務情報セク

     ションから入手可能な「Additional                   information       on  the  Group   Renault     composition（ルノー・グループの構
     成に係る追加情報）」という題の文書に含まれる（https://group.renault.com/en/finance-2/financial-
     information/       documents-and-publications/）。
     持分法に基づく投資

                                522/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     持分法に基づき評価されるルノーs.a.s.株式の価値は、2019年度にはルノー及び子会社の業績悪化により465百
     万ユーロ減少した。
     持分法に基づき評価されるダチア株式の価値は80百万ユーロ増加した。

     持分の取得

     注８を参照のこと。

     26.５年間の決算概要

     （単位：百万ユーロ）                         2015       2016       2017       2018       2019

     年度末財政状態

     資本金（百万ユーロ）                        1,127       1,127       1,127       1,127       1,127

     発行済株式及び投資証明書数                     295,722,284       295,722,284       295,722,284       295,722,284       295,722,284

     営業活動による総利益（百万ユーロ）

     税別売上高

     租税、減価償却費、償却費及び引当金控
         (1)
     除前利益                         564      1,404        815      1,560        485
     法人所得税                         160        81       95       91       80

     租税、減価償却費、償却費及び引当金控
     除後利益                         663      1,382        937      1,726        383
     支払配当金                         701       916      1,027       1,035

     １株当たり利益（ユーロ）

     租税、減価償却費、償却費及び引当金控
              (1)
     除前１株当たり利益                         1.91       4.75       2.76       5.27       1.64
     租税、減価償却費、償却費及び引当金控
     除後１株当たり利益                         2.24       4.67       3.17       5.84       1.30
                     (2)
     基本的１株当たり利益（希薄化後）                         2.42       5.04       3.42       6.31       1.40
     希薄化効果                         0.17       0.37       0.25       0.47       0.10

     １株当たり配当金純額                         2.40       3.15       3.55       3.55

        (3)
     従業員
     (1)  引当金は当該年度に計上されたもので、戻入及び適用を除く。
     (2)  期末の平均株式数に基づく。
     (3)  従業員はいない。
     27.後発事象

     ガバナンス及び報酬委員会が行った選定過程の後、2020年１月28日、ジャンドミニク・スナール氏が議長を務

     める取締役会において、取締役会は、2020年７月１日よりルノーSAの最高経営責任者兼ルノーs.a.s.の会長と
     して、ルカ・デメオ氏を任命することを決定した。
                                523/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ルノーSAの暫定最高経営責任者であるクロチルド・デルボス氏は、ルカ・デメオ氏が就任するまで、引き続き

     職務を遂行する。また、取締役会は、2020年７月１日よりルノーSAの最高経営責任者代理としてクロチルド・
     デルボス氏を任命することについて、好意的な意見を表明した。
     次へ
                                524/642



















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                525/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                526/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                527/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                528/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                529/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                530/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                531/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                532/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                533/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                534/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                535/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                536/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                537/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                538/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                539/642





















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ２【主な資産・負債及び収支の内容】
       前掲の財務諸表に対する注記を参照のこと。

     ３【その他】

      （１）　後発事象

      - 2020年１月６日：ジル・ルボルニュ氏のルノー・グループ入社

       2020年１月６日、ジル・ルボルニュ氏が、エンジニアリング担当執行副社長及びグループ・エグゼクティ

      ブ・コミッティ（CEG）のメンバーとしてルノー・グループに入社した。同氏は、暫定期間中の最高経営責任
      者であるクロチルド・デルボス氏に報告を行う。
       ガスパー・ガスコン・アベラン氏は、個人的なプロジェクトを追求するため退職することを決定した。

       クロチルド・デルボス氏はガスパー・ガスコン・アベラン氏の取り組み及び経歴に敬意を表した。

       ガスパー氏は、30年間にわたってルノーのエンジニアリングチームに関与し、そのリーダーとして、パ

      ワートレイン・エンジニアリングを著しく発展させ、成功を収めた車両のデザインに貢献してきた。ジル・
      ルボルニュ氏が当グループの製品エンジニアリングチームのリーダーとして着任したことにより、ヨーロッ
      パ及び世界中において高度な技術的問題や急速に変化する環境規制がある中で、当グループのエンジニアリ
      ングの変革を加速し、当グループの研究開発を効果的に統合することができるだろう。自動車産業を通じて
      認知された同氏の豊富な経験と実績は、ルノー及びアライアンス内での業務シナジーの発展と最適化にも寄
      与するだろう。
       ***

       ジル・ルボルニュ氏（57歳）は、École                     Nationale      Supérieure      des  Céramiques      industriellesを卒業し

      た。
       ジル・ルボルニュ氏は、PSAグループで30年を超えてフランスをリードする、最も理解力のある車両のエン

      ジニアリング及びデザインの専門家として認知されている。
       ８年間の材料・技術の研究開発を経て、同氏は、シトロエンC3フェーズⅠプラットフォームの主任技術者

      となる。その後７年間、先進的な車両コンセプトの責任者を務めた。2010年にプロジェクト前段階担当部門
      の責任者に就任。2013年４月には研究開発部長に就任し、2016年９月から2019年５月までPSAグループの品質
      エンジニアリング・ディレクターを務めた。
       2015年１月から2018年５月まで、PFA（自動車セクターのプラットフォーム）内の自動車技術委員会

      （CTA）の委員長でもあった。2018年に、オートモーティブ・ニュース・ヨーロッパにより「商品開発エグゼ
      クティブ」カテゴリーにて「ユーロスター賞」を受賞した。
       ***

      - 2020年１月28日：ルノー取締役会からのお知らせ

       - ルノー最高経営責任者としてルカ・デメオ氏を任命

       - ルノー最高経営責任者代理としてクロチルド・デルボス氏を任命
                                540/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ブローニュ・ビヤンクール、2020年１月28日－ガバナンス及び報酬委員会が行った選定過程の後、ジャン
      ドミニク・スナール氏が議長を務める会議において、取締役会は、2020年７月１日よりルノーS.A.の最高経
      営 責任者兼ルノーs.a.s.の会長として、ルカ・デメオ氏を任命することを決定した。
       取締役会は、ルカ・デメオ氏が、過去の職務における経歴、経験及び成功により、ルノー・グループの成

      長及び変革に対して全面的に貢献するためのすべての特性を備えていると考えた。
       ルノーS.A.の暫定最高経営責任者であるクロチルド・デルボス氏は、ルカ・デメオ氏が就任するまで、引

      き続き職務を遂行する。また、取締役会は、2020年７月１日よりルノーS.A.の最高経営責任者代理としてク
      ロチルド・デルボス氏を任命することについて、好意的な意見を表明した。
       取締役会は、ルノー・グループの新ガバナンスに全幅の信頼を表明しており、新リーダーがその任務にお

      いて成功することを祈っている。
       取締役会長であるジャンドミニク・スナール氏は以下のように述べた。

       私は、ルノー・グループとアライアンスにとっての英断であるこの新ガバナンスを喜ばしく思っている。

      ルカ・デメオ氏は素晴らしい戦略家であり、急速に変化する自動車業界について先見の明を持っている。彼
      の専門性、そしてさらに彼の自動車に対する熱意により、彼はルノー・グループにとっての真の財産であ
      る。私はまた、例外的にルノー・グループの暫定的な経営に携わるクロチルド・デルボス氏にも謝意を表す
      る。彼女は、ルノーに勤める中で、来る日も来る日も彼女のコミットメントと決断を示してきた。それとと
      もに、更新及び強化されたエグゼクティブ・コミッティのサポートを得て、彼らはルノーの野心に等しい高
      度で多様な才能を持つチームを形成する予定である。
       ***

       経歴

       ルカ・デメオ氏は、1967年にイタリアのミラノで生まれ、ミラノのルイージ・ボッコーニ商業大学の経営

      学部を卒業した。
       ルカ・デメオ氏はルノーでキャリアを開始し、トヨタ・ヨーロッパに入社、その後フィアット・グループ

      でランチア、フィアット及びアルファ・ロメオの各ブランドを担当した。同氏は自動車業界で20年超の経験
      を有する。
       ルカ・デメオ氏は、フォルクスワーゲン・ブランドの乗用車及びフォルクスワーゲン・グループのマーケ

      ティング・ディレクターとして、2009年にフォルクスワーゲン・グループに加わった。その後、2012年にア
      ウディAGのセールス＆マーケティング担当として取締役会のメンバーを務めた。
       2015年11月１日から2020年１月までセアトのエグゼクティブ・コミッティの委員長を、また、ドゥカティ

      とランボルギーニの監査委員会のメンバー及びイタリアのフォルクスワーゲン・グループの取締役会会長を
      務めた。
       －

       クロチルド・デルボス氏は、1967年生まれで、リヨン経営大学院を卒業している。カリフォルニアでキャ

      リアをスタートさせ、パリのプライスウォーターハウスに勤めた後、1992年にペシネー・グループに入社。
      様々なポジションに就いた後、財務担当ディビジョン・ディレクターに就任した。ペシネーがアルキャンに
      より買収された後、クロチルド・デルボス氏は、2005年から2011年に売却されるまで副社長兼設計製品部ビ
      ジネス・ファイナンス・ディレクターに就いた。
                                541/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       クロチルド・デルボス氏は2012年に、ルノー・グループにグループコントローラーとして入社した。2014
      年５月１日、アライアンス・グローバル・ディレクター（管理担当）に任命された。2016年４月25日、クロ
      チ ルド・デルボス氏は、ルノー・グループの執行副社長、最高財務責任者に任命された。また、RCIバンクの
      取締役会長にも就任し、ルノー・グループのエグゼクティブ・コミッティのメンバーでもある。
       2019年10月11日、クロチルド・デルボス氏は、暫定期間におけるルノーの最高経営責任者に任命され、引

      き続きルノー・グループの最高財務責任者及びRCIバンクの取締役会長を務めている。
      - 2020年１月28日：デニス・ル・ヴォット氏を地域、販売及びマーケティング担当執行副社長に任命

       2020年１月28日、デニス・ル・ヴォット氏が、地域、販売及びマーケティング担当執行副社長、並びにグ

      ループ・エグゼクティブ・コミッティ（CEG）のメンバーに任命された。同氏は、暫定期間中の最高経営責任
      者であるクロチルド・デルボス氏に報告を行う。
       オリビエ・ミュルゲ氏は、個人的なプロジェクトを追求するため退職することを決定した。

       この点に関し、クロチルド・デルボス氏は以下のとおり述べた。

       私は、1990年の入社以来のオリビエ・ミュルゲ氏の活躍に感謝したい。同氏は、当社が、欧州、中南米及

      びその後のすべての市場におけるブランドの商業的有効性を高めることに貢献した。彼の経験と戦略的視点
      は、当グループの効率と業績を高める助けとなった。
       デニス・ル・ヴォット氏が地域、販売及びマーケティングのリーダーに着任することにより、当社の国際

      市場での存在感と当社ブランドの業績はさらに強化される。30年にわたるルノー及びアライアンスにおける
      豊富な経験は、今後直面するチャレンジにおいて貴重な資産となるだろう。
       ***

       デニス・ル・ヴォット氏は、1965年生まれで、フランスのパリ国立高等鉱業学校の学位を有している。

      1990年にルノーに入社し、国際業務部内の販売及びマーケティングに所属。1994年、アフターサービス部門
      に加わり、アフターサービス製品開発のシニア・マネジャーとなる。
       その後、ルノー・ロシアにおいてアフターサービス・ディレクター、ベルギーにおいて販売ディレク

      ター、グローバル・アフターサービスのマーケティング及び戦略、トルコのルノーMAISにおいてマーケティ
      ング・ディレクターに任命され、2007年にはユーラシア地域のマーケティング及び販売担当副社長となる。
      2011年に、ルノー・ロシアの副マネージング・ディレクター、2013年９月に、ヨーロッパG9販売及びマーケ
      ティング担当副社長となる。
       2016年４月１日、同氏はユーラシア地域の上級副社長兼会長に任命され、2016年６月23日にアフトワズ取

      締役会メンバーとなる。
       2018年１月１日、デニス・ル・ヴォット氏は日産北アメリカ担当上級副社長兼マネジメント・コミッティ

      委員長に任命された。
       2019年４月１日、デニス・ル・ヴォット氏は、LCV事業部門アライアンス担当上級副社長及びルノー・グ

      ループ・マネジメント・コミッティのメンバーに任命された。
       ***

      - 2020年１月30日：ルノー・日産・三菱のアライアンスレベルのリソースや投資のさらなる有効活用につい

      て
                                542/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・日産・三菱は、本日、そのビジネスモデルと経営構造をさらに強化するための新たな枠組みの大

      要を発表した。このアライアンスが各社の戦略的拡大と競争力向上に不可欠であることを、３社すべてが繰
      り返し述べた。
       日本の横浜で開催したアライアンス・オペレーティング・ボード（AOB）では、新たな枠組みについて合意
      した。この新しい枠組みは、アライアンスメンバーの能力を強化し、メンバー各社が有する強みを活かして
      ３社の戦略を補完する。
       またAOBは、11        月の前回会議で大要を示した、自動車産業が新たなモビリティサービスに移行する中でメ
      ンバー各社が競争力と収益性を強化することを可能にするイニシアチブを支える重要なプログラムについ
      て、再確認した。
       メンバー各社の強みをフルに活かした新たな枠組み

       各社の強みをフルに活かしたコラボレーション・モデルを強化し、地域、商品及び新技術を横断してリー

      ダーシップを高める。
       本日、AOB      で決定した内容：

       1.  地域軸では、３社各社で特定の地域のレファレンスとなる。例えば、中国では日産が、欧州ではル

         ノー、そして東南アジアでは三菱自動車がレファレンスとなる。
       2.  エンジニアリングについては、リーダー／フォロワー・モデルで推進する。この枠組みはプラット
         フォーム、パワートレインや主要な技術に拡大して適用される。このようにして、１つの会社で個別の
         主要技術の開発をリードして、その後、それが他のアライアンス・パートナーに拡大される。
       3.  さらに、AOBは、早ければ2020年中に３社の欧州内でのCAFEクレジットをプールすることを決定した。
       4.  小型商用車については、ルノー・トラフィックをベースとして、三菱自動車のオセアニア地域向けの小
         型商用車をルノーが設計し、ルノーのサンドゥヴィル工場で生産する。
       5.  ３社の戦略的な中期計画は、アライアンス・オペレーティング・ボードでの決定の主要な結論を統合
         し、2020年５月を目処に同時に公表する予定である。
       この新しい枠組みにより、アライアンス・プロジェクトの効果や効率を高め、３社のリソースや投資のさ

      らなる有効活用が図られる。
       確実な執行を見据えた、アライアンスのガバナンスの進化

       議長１名と各メンバー会社の会長又はCEOで構成されているAOBは、メンバー各社のために効率的に運営さ

      れるガバナンスを強化するために、ルノー、日産及び三菱自動車の各取締役会と積極的に連携することにつ
      いても合意している。かかるイニシアチブは、アライアンス内の協力を最大限に引き出す一方、メンバー各
      社のアイデンティティと自主性を維持する。
      - 2020年２月24日：ルノー・グループのプレスリリース

       ブローニュ・ビヤンクール、2020年２月24日－ルノーSASは、ナンテール検察庁が発行した、ルノーに対し

      てなされた事実についての調査が開始されたことを発表する2020年２月19日付プレスリリースに注目した。
       ルノーSASは、以前の報告及び取り組みから一貫して、自らの権利を行使するために民事当事者申立てを

      行っており、司法当局との十分な協力を継続する予定である。
       最後に、ルノーは調査結果に基づく損害賠償請求権を留保する。

      - 2020年２月27日：ルノー・リテール・グループ、現在から2024年までの間のスコープを変更するプロジェ

      クトを提示
                                543/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・　ルノー・リテール・グループ（RRG）は、フランスにおける事業活動規模の変更を計画している。

       ・　このプロジェクトには、信頼できる堅固な買主に対して10のディーラーシップを売却し、雇用を守る
         ことが伴う予定である。
       ・　このプロジェクトは、RRGが自らの回復を追求し、将来の投資を最大限に活用することを可能にする予
         定である。
       パリ、2020年２月27日－深く根付いた自動車市場の変革及び常に進化する顧客ニーズを背景に、２月27

      日、ルノー・リテール・グループ（RRG）は、現在から2024年までの間のスコープを変更するプロジェクトを
      中央社会経済委員会（CSEC）に提示した。
       持続可能かつ収益性の高い成長を確保するために、RRGのプロジェクトは以下の３つの主要な問題に対応す

      る。
       -　新たな顧客の行動、とりわけ、カスタマージャーニーのデジタル化に適応することにより、将来に備え
         る。
       -　集中投資を行い、かつ事業の成長を支援するために、事業スコープを適応させる。
       -　フランスにおけるルノー・グループ・ブランドの雇用及び代表性を守る。
       フランスにおいて、このプロジェクトは10のディーラーシップの売却及びパリにあるRRGのグルネル拠点の

      不動産売却を含む。RRGは、ルノーのフランス商圏の支援を受け、信頼できる堅固な買主（既にRRGブランド
      を販売している。）を特定し、事業活動の継続及び雇用の保護を可能にしている。
        ルノーの完全子会社であるルノー・リテール・グループは、顧客数２百万名で欧州第２位の自動車販売

       会社である。ルノー・リテール・グループは、ルノー、ダチア及び日産のブランドを販売し、欧州14ヶ国
       の275拠点（フランス94拠点）に12,000名の従業員を擁している。2019年度、ルノー・リテール・グルー
       プは、販売台数の35％をフランスで、20％を欧州で達成した。
      - 2020年３月16日：ルノー・スペイン、スペイン政府の非常事態宣言を受けてその産業活動を変更

       ルノー・グループは、スペイン政府による非常事態宣言を受けて、非常事態の期間中、スペインにおける

      産業活動を停止することを決定した。この決定は、昨日労働組合に通知された。
       我が国において新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行が始まって以来、従業員の健康はルノー・

      グループにとって優先事項である。当初より保健当局の指示による防止策が適用されている。
       スペインにおける流行の拡大に鑑み、かつスペイン政府による非常事態宣言を受けて、ルノー・グループ

      は産業活動の停止を決定した。この点に関して、一時的雇用規制計画が策定された。
       当社は、商業活動はこの危機の後、速やかに再開するものと予想している。危機が去った際には労使代表
      者の合意のもとで適切な措置がとられ、これにより当社の予想する大規模な商業需要に対応するために必要
      な事項を実施することができる。
       当社の経営陣は、この複雑な状況において従業員が共有している責任感を高く評価している。

      - 2020年３月16日：ルノー・グループ、フランスの工業拠点における生産活動を停止

       ブローニュ・ビヤンクール、2020年３月16日－ルノー・グループは、健康に関する状況の変化に応じて、

      次の発表があるまで、フランスの工業拠点における生産活動を停止することを発表する。
                                544/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・グループは、３月16日月曜日の終了時から、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に関
      連して従業員を守るため、フランス政府の措置に従って、フランスの工業拠点におけるすべての生産活動を
      一時停止する。
       今般の産業活動の一時停止により、フランスにおける12拠点及び18,000名の従業員が影響を受ける。

       他のヨーロッパ諸国のルノー・グループの工場において生産活動を継続するか否かは各国の状況による。
       ルノー・グループは、状況が許す限り速やかに生産活動を再開することを計画しており、商業需要に効果

      的に対応するための適切な措置を実施する予定である。
      - 2020年３月17日：ポルトガル、カシアにおける生産中止

       カシア、2020年３月17日－新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の蔓延に関する現状及び常に従業員の

      健康を最優先事項としていることから、ルノー・グループは、３月18日水曜日の６時にポルトガルのカシア
      における工場の生産を停止することを決定した。この決定は、本日、労働組合に通知された。
       我が国において新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行が始まって以来、従業員の健康はルノー・

      グループにとって優先事項である。当初より保健当局の指示による防止策が適用されている。
       ポルトガルにおける流行の拡大に鑑み、ルノー・グループは産業活動の停止を決定した。

       当社は、商業活動はこの危機の後、速やかに再開するものと予想している。危機が去った際には労使代表

      者の合意のもとで適切な措置がとられ、これにより当社の予想する大規模な商業需要に対応するために必要
      な事項を実施することができる。
       当社の経営陣は、この複雑な状況において従業員が共有している責任感を高く評価している。

      - 2020年３月17日：レヴォズにおける生産中止

       ノヴォ・メスト、2020年３月17日－新型コロナウイルスの蔓延に関する現状及び従業員の健康に関する強

      い懸念に照らして、レヴォズの経営陣は３月17日火曜日22時に生産を停止することを決定した。経営陣は従
      業員に対し自宅に留まり、国家当局の指示に従うよう強く促した。
       現時点では、生産再開の条件が整う時期を予想することはできない。これは国の状況及びルノー・グルー

      プの決定の両方の影響を受ける。
       しかしながら、当社は、商業活動はこの危機の後、速やかに再開するものと予想している。危機が去った

      際には労使代表者の合意のもとで適切な措置がとられ、これにより当社の予想する大規模な商業需要に対応
      するために必要な事項を実施することができる。
       従業員及び事業パートナーは、レヴォズの活動及び生産再開に係るすべての主要な情報を当社のモバイ

      ル・アプリ及びウェブサイトを通じて提供される。
      - 2020年３月17日：ルノー・グループ・モロッコ、モロッコ王国における産業活動を一時停止

       ルノー・グループ・モロッコは、３月19日木曜日から、タンジェ及びカサブランカの２つの生産拠点の活

      動を停止することを決定した。２工場にわたる11,000名近くの従業員に適用されるこの一時的な対策は、王
      国内外両方における新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行の影響によるものである。
       事業が十分機能するのに出勤が不可欠でない職位については、リモートワークを活用する予定である。

                                545/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       モロッコ王国保健省が勧告した保健対策の厳格な適用に加えて、ルノー・グループの従業員の健康を確保
      するために、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）危機の当初から、具体策及び予防策が社内で展開され
      て いる（工場、販売及びサービス網）。
       ルノー・グループは、この状況を極めて綿密に注視しており、モロッコ公共機関が導入した新たな対策の

      適用を含め、いかなる変更にも即応する準備が整っている。
       ルノー・グループは、状況が許す限り速やかに生産活動を再開することを計画しており、王国内及び国際

      的規模の顧客需要に効果的に対応するための適切な措置を実施する予定である。
      - 2020年３月18日：ルノー・グループ・ルーマニア、ミオヴェニにおける製造活動の一時停止を発表

       新型コロナウイルスの蔓延に関する現状に鑑みて、ミオヴェニの工場における生産活動は、最も重要な業

      務を除き、2020年３月19日から４月５日まで一時停止する。
       当社は、商業活動はこの危機の後、速やかに再開するものと予想している。危機が去った際には労使パー

      トナーの合意のもとで適切な措置がとられ、これにより商業需要に対応するために必要な事項を実施するこ
      とができる。
       従業員及び事業パートナーは、ルノー・グループ・ルーマニアの活動及び生産再開に係るすべての主要な

      情報を当社のコミュニケーション・チャネルを通じて提供される。
      - 2020年３月20日：ルノー・グループのプレスリリース

       ブローニュ・ビヤンクール、2020年３月20日－ルノーは、2019年度ユニバーサル・レジストレーション・

      ドキュメントをフランス金融市場庁に提出することを発表する。
       2019年度ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントには、以下の情報が含まれる。

       新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に関連して、現在までの各国政府が講じた措置に従い、ル

      ノー・グループは一部の商業施設及び工場の活動を停止している。感染症の広がるスピードに鑑みて、世界
      各国におけるルノー・グループの商業及び生産活動を継続するか否かは、各国の衛生状態及び政府の決定に
      左右される。
       このレベルの不透明性により、現在のところ、影響を評価することはできていない。ルノー・グループ

      は、評価が可能な状況になり次第速やかに影響の規模を明らかにする予定である。
       ルノー・グループは、状況が許す限り速やかに関係各国において商業及び生産活動を再開することを計画

      しており、商業需要に効果的に対応するために必要なすべての措置を実施する予定である。
       2019年度ユニバーサル・レジストレーション・ドキュメント（フランス語版）はルノーのウェブサイト

      www.group.renault.comの「Finance」タブの「Regulated                              information」から閲覧可能である。
      - 2020年３月23日：ルノー・インディアは、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の蔓延を阻止するた

      め、チェンナイにあるアライアンス製造施設の操業を停止
       チェンナイ、2020年３月23日－新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行状況が悪化する中、ルノー

      は従業員の安全と幸福を最優先と考え、チェンナイにあるアライアンス製造施設、ルノー・日産オートモ
      ティブ・インディア・プライベート・リミテッド（RNAIPL）における生産を一時的に停止している。
                                546/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・インディアは過去数週間にわたって状況の監視を続け、すべての事務所、ディーラーシップ及び
      製造施設において多くの予防措置を実施し、また個人の意識を高めるための対策も行っている。ルノー・イ
      ンディアはディーラー・ネットワークと定期的な状況報告を共有し、またそれぞれの地方機関、州・中央政
      府 及び規制機関が発表する通知や指針を遵守するよう助言している。
       ルノー・インディア・オペレーションズのカントリーCEO兼マネージング・ディレクターのベンカトラム・

      マミラパレは、「ルノーのすべての従業員、ディーラー及びその他のパートナー、またその家族及びコミュ
      ニティ全体の健康、安全及び幸福は、最優先事項である。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行状
      況が悪化する中、ウイルスの蔓延阻止に貢献するため、当社はアライアンス工場における生産を一時的に停
      止している。当社は、操業を再開するための州政府からの追加の通知を待つ予定である。」と述べた。
       マミラパレ氏は「チェンナイ、グルガオン、ムンバイ、コルカタ及びプネを含む当社のコーポレート及び

      地域オフィスの全従業員は、在宅にて勤務を継続する。」と付け加えた。
       さらに、ルノー・インディアは、緊急時における顧客サポートを確保するため、24Ｘ7ロードサービスを継

      続する。
       ルノーについて

       ルノー・インディア・プライベート・リミテッドは、フランスのルノーS.A.S.の完全所有子会社である。
      ルノー・インディアの自動車は、年間480,000台の生産能力を有するチェンナイのオラガダム製造施設で製造
      されている。ルノー・インディアは370ヶ所を超える販売拠点及び450ヶ所を超えるサービス拠点を擁して広
      範に展開している。これらの拠点には、インド全域に広がる257ヶ所のサービス作業場及び215ヶ所のホイー
      ル作業場が含まれ、品質基準を満たす販売とサービスを提供している。
       ルノー・インディアの製品ラインナップとサービスは、顧客と業界専門家のいずれからも高い知名度を得

      ており、60を超えるタイトルを獲得し、またルノー・インディアをインドにおいて単年度で最も多くの賞を
      受けた自動車ブランドの一つに押し上げた。ルノー・クウィッドは、既に10の「カーオブザイヤー」を含む
      32の賞を受賞している。
      - 2020年３月24日：ルノー・グループ、中南米の工業拠点における生産活動を停止

       ブローニュ・ビヤンクール、2020年３月24日－ルノー・グループは、健康に関する状況の変化に応じて、

      次の発表があるまで、中南米の工業拠点における生産活動を停止することを発表する。
       ルノー・グループは、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に関連して従業員を守るため、各国

      政府の措置に従って、アルゼンチンのコルドバのサンタ・イサベル、ブラジルのクリティバ（４拠点）、コ
      ロンビアのエンビガドの工場における生産活動を一時停止しており、チリのロス・アンデスのコルメカニカ
      においても３月26日より同様の措置をとる準備が整っている。
       今般の産業活動の一時停止により、４ヶ国の７拠点において、約9,000名の従業員が影響を受ける。

       ルノー・グループは、状況が許す限り速やかに生産活動を再開することを計画しており、商業需要に効果

      的に対応するための適切な措置を実施する予定である。
      - 2020年３月25日：年次株主総会の延期

       ブローニュ・ビヤンクール、2020年３月25日－新型コロナウイルスの世界的流行による現在の不確実な状

      況において、ルノー取締役会は、2020年４月24日に予定されていた年次株主総会を、５月又は６月の将来の
      日に延期することを決定した。
                                547/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       取締役会は、株主総会への各株主による意義のある参加を奨励することを切望している。これを踏まえ
      て、参加株式の株主総会も延期する。
       新たに設定する株主総会の開催日は、可能な限り速やかに発表する予定である。

      - 2020年３月25日：ムーディーズはルノーの格付を格下げの方向で見直した。

      - 2020年３月25日：オヤック・ルノー、製造活動を一時停止

       オヤック・ルノー・オートモビル・ファクトリーズとして、当社はこれまで、世界に影響を及ぼしている

      新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の大流行に関する動向を長期にわたり注意深く見守ってきた。
       当社が常に優先している従業員の健康を考慮して、当社は、トルコ共和国保健省の指示に沿った予防的措

      置・慣行を実施しており、今後もその予定である。
       当社はさらに、世界のサプライチェーン・プロセスにおける混乱を考慮して、オヤック・ルノー・オート

      モビル・ファクトリーズを2020年３月26日以降、段階的かつ一時的に大部分操業停止とする。
       この期間中、保健省の推奨に従い、オヤック・ルノーの経営陣は従業員に在宅を呼びかけ、またウイルス

      の蔓延を阻止するために国・地方機関の指示に従うよう求める。
       生産再開日については、トルコ及び世界の動向に従い、オヤック・ルノー及びルノー・グループの決定に

      沿って、再度公表する。
       オヤック・ルノーのビジネス・パートナーに対しては、オヤック・ルノーのウェブサイト（www.oyak-

      renault.com）を通じて操業・生産再開に関するすべての重要な動向について通知する。
      - 2020年３月27日：フィッチはルノーの格付をBB＋に引き下げ、見通しは「ネガティブ」とした。

      - 2020年３月30日：お知らせ

       ルノー・グループは、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）による公衆衛生上の危機の影響により、現

      在ルノー・グループのすべての工場を停止している（但し、操業を再開しているか又は生産再開の過程にあ
      る中国及び韓国の工場を除く。）ことを報告する。
       ルノー・グループは、状況が許す限り速やかに関係各国において生産活動を再開することを計画してお

      り、商業需要に効果的に対応するための適切な措置を実施する予定である。
      - 2020年４月９日：S&Pはルノーの格付をBB＋に引き下げ、見通しは「ネガティブ」とした。

      - 2020年４月９日：ルノー取締役会からのお知らせ

       ・  年次株主総会は2020年６月19日に開催する。

       ・  2019会計年度の配当は中止する。
       ・  会長及び暫定最高経営責任者の報酬を25％削減する。
       ・  取締役の2020年度の出席報酬を25％削減する。
       ブローニュ・ビヤンクール、2020年４月９日－ルノー取締役会は、本日、ジャンドミニク・スナールを議

      長として会議を行い、当初2020年４月24日に予定されていた年次株主総会の開催日を2020年６月19日に設定
      した。本株主総会の詳細は、株主に対して後日提示される。参加株式の株主総会は2020年６月12日に予定さ
      れている。
                                548/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       新型コロナウイルスの世界的流行に関連している現在の状況において、また、未曾有の危機において力を

      尽くし又はその影響を受けているルノー・グループのすべてのステークホルダーに対して責任を果たすとい
      う精神に基づいて、ルノー取締役会は、年次株主総会において配当の分配を提案しないことを決定した。
       また同じ精神の下で、ルノー取締役会のすべてのメンバーは、自己の報酬を減額することを決定した。取

      締役会長ジャンドミニク・スナールは、少なくとも2020年第２四半期の報酬を25％減額する。取締役は、
      2020会計年度の出席報酬を25％減額することを全会一致で決定した。
       この削減額は、2020年４月２日に締結された連帯・未来協約に基づき設定された連帯基金に送金する。
       ルノーSAの暫定期間における最高経営責任者クロチルド・デルボスも、少なくとも2020年第２四半期の報

      酬を25％減額する。
      - 2020年４月14日：ルノー・グループは新たな中国戦略を設定

       ・　ルノー・グループは中国において小型商用車（LCV）と電気自動車（EV）に注力する。

       ・　ルノー・グループは東風雷                諾 汽車有限公司（Dongfeng             Renault     Automotive      Company     Ltd.、以下「東
         風ルノー」という。）の株式を東風汽車集団有限公司（Dongfeng                                  Motor   Corporation）に譲渡し、東
         風ルノーはルノー・ブランドに関する活動を停止する。
       ・　LCV事業は華晨雷諾金杯汽車有限公司（Renault                           Brilliance      Jinbei    Automotive      Co.,   Ltd.、以下
         「RBJAC」という。）を通じて運営し、Jinbeiのレガシーとルノーのノウハウを併せて活用する。
       ・　EV事業は、２つの既存の合弁事業である易捷特新能源汽車有限公司（eGT                                        New  Energy    Automobile
         Co.,   Ltd.、以下「eGT」という。）及び江西江鈴集団新能源汽車有限公司（Jiangxi                                         Jiangling
         Group   Electric     Vehicle     Co.  Ltd.、以下「JMEV」という。）を通じて開発する。
       ブローニュ・ビヤンクール、2020年４月14日－ルノー・グループは本日、電気自動車（EV）と小型商用車

      （LCV）を２つの重要な柱とする中国市場向け新戦略を明らかにした。
       この新戦略の中で、中国におけるルノー・グループの活動は以下の通り推進される。
       中国ICE乗用車市場について

       ICE乗用車について、ルノー・グループは、東風汽車集団有限公司との間で、ルノーが東風に東風ルノー株

      式を譲渡するための仮契約を締結した。東風ルノーはルノー・ブランドに関する活動を停止する。
       ルノーはルノーのディーラーだけでなく、アライアンスのシナジーを通じて、300,000人の顧客に質の高い

      アフターサービスを引き続き提供する。
       ルノー・ブランドの乗用車の今後の開発については、将来のルノー新中期計画において詳細を示す。

       さらに、ルノーと東風は、東風ルノーへの部品供給や東風汽車股份有限公司（Dongfeng                                             Automobile      Co.,

      Ltd.）へのディーゼル・ライセンスといった、新世代エンジンに関する日産との連携を継続する。ルノーと
      東風は、インテリジェント・コネクティッド・ビークルの分野における革新的な連携にも関与していく。
       中国LCV市場について

       都市化の進行、電子商取引の拡大、市街地の輸送手段及び顧客の用途の多様化は、急速に変化する中国LCV

      市場の重要な特徴である。2019年に同市場は3.3百万台に達しており、今後も着実な上昇を維持するものと予
      測される。
       2017年12月に設立されたRBJACは、ルノー・グループの中国におけるLCV事業の右腕である。

                                549/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ルノー・グループは、小型商用車の販売台数及び小型電気商用車の販売において、ヨーロッパのLCV市場を
      リードしている。
       Jinbeiは中国において1.5百万の顧客を有し、2019年の売上は162,000台に迫る安定したブランドである。
       RBJACはルノーの専門知識と技術でJinbeiモデルを近代化しており、2023年までに合計で５つのコア・モデ

      ルをラインナップに加える。この合弁事業は、将来は輸出も行う予定である。
       中国EV市場について

       2019年に中国で販売された電気自動車は860,000台に上っており、中国は間違いなく世界最大のEV市場であ

      る。EVの売上は2030年までに中国市場の25％に達すると見られている。
       ルノー・グループはEVのパイオニアであり、2011年以降世界で270,000台近くの電気自動車を販売してき

      た。このことは、合弁事業の最初のEV自動車であり、Ａセグメントにおいて現地の最大自動車メーカーと競
      争しているルノー・シティK-ゼロ・エミッションの発売の成功に示される通り、中国における強力な競争上
      の優位性となっている。
       ルノー・グループは、eGTにおける日産と東風との提携を強化し、K-ゼロ・エミッションをグローバル市場

      に投入する予定である。「ダチア・スプリング」コンセプトをベースとするヨーロッパ向け派生車は、2021
      年から販売する。
       JMEVは2015年の創設以来、機敏で効率的なEVプレイヤーとして知られている。品質及び技術面でルノーの

      支援を受け、JMEVは４つのコア・モデルによって2022年には中国EV市場の45％をカバーする予定である。
                                 *

       この新たな中国戦略は、中国市場での長期的プレゼンス維持に向けてルノーの競争上の優位性を強化し、

      またアライアンスの新たなコンセプトである「リーダー・フォロワー」に基づく日産とのシナジーを最大化
      することとなる。
       ルノー・グループの中国地域会長フランソワ・プロボは、「当社は中国において新たな一章を開きつつあ

      る。当社は未来のクリーン・モビリティに向けた２つの主要な推進力である電気自動車と小型商用車に集中
      し、また当社と日産との関係をより効果的に活用していく。」と述べた。
                                ***

      - 2020年４月23日：ルノー・グループ、2020年度第１四半期の売上高は10,125百万ユーロ

     ・　ルノー・グループの第１四半期の販売台数は、世界市場が24.6％縮小する中で25.9％減少し、672,962台と

          ①
       なった    。
     ・　ルノー・グループの第１四半期の売上高は10,125百万ユーロであった（－19.2％）。一定の為替レート及
          ②
       び範囲    によれば、減少幅は18.3％となる。
     ・　ルノーの取締役会は、2020年４月９日に、2020年６月19日の年次株主総会において配当金の分配を提案し
       ないことを決定した。
     ・　新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に伴い、ルノー・グループは、2020年３月に2020年度の年
       間目標を凍結した。現在のところ、この流行がルノー・グループの業績に与える影響を評価することはま
       だ不可能である。ルノー・グループは、評価が可能な状況になり次第速やかに新たな年間目標を公表する
       予定である。
       ①　すべてのブランドに関する世界自動車市場（自動車全体市場（TIV）とも呼ばれる。）の推移は、米国及びカナダを含む主要国
         における乗用車及び小型商用車（注：5.1トン未満の小型商用車）の販売（注：連結された各国において入手可能なデータに基
                                550/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         づく登録又は納入若しくはインボイス）台数の毎年の変化を示す。かかる数値は各国の公的機関又は統計局により提供され、ル
         ノー・グループが連結して世界市場（TIV）を算出している。
       ②　一定の範囲及び為替レートを前提として連結売上高の変動を分析するために、ルノー・グループは前年度の年間平均為替レート
         を適用し、また当年度中に発生した範囲の重大な変更を除いて、当年度の売上高を再計算する。
       ブローニュ・ビヤンクール、2020年４月23日

     第１四半期業績ハイライト

       新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行を背景に、2020年度第１四半期の世界自動車市場は前年同
      期比で24.6％縮小した。従業員を守るため、また各国政府の施策に従い、ルノー・グループは３月中ほとん
      どの国で商業・生産活動を停止し、2020年度第１四半期の全世界における販売台数は前年同期比25.9％減の
      672,962台となった。
       ヨーロッパ市場は26.2％縮小し、ルノー・グループの販売台数は36.0％減の321,756台となった。ルノー・

      グループの産業及び商業活動のほとんどを停止したことが、四半期末におけるこのような減少を急加速させ
      た。
       ダチア・ブランドは特にフランス（－41.7％）において急速に減退している販売チャネルである小売客を
      主な販売先としており、強い影響を受けて、登録台数は44.5％減少した。一方、ルノー・ブランドは32.3％
      減少した。
       ヨーロッパの電気自動車セグメントでは、ルノー・ブランドの第１四半期の販売台数は22,810台となり、

      主に新型ゾエの貢献で市場シェアは17.3％となった。
       ヨーロッパ以外の地域では、ルノー・グループの第１四半期の販売台数は13.4％減少した。

       現在のような危機の中で、2019年度下半期に発売した新たなモデルはいくつかの国々で良好な業績を上げ
      ている。ロシアでは、市場が1.8％拡大する中、アルカナの成功によりルノー・ブランドの販売台数は9.2％
      増を記録した。インドでは、22.8％の市場縮小にもかかわらず、ルノー・グループはトライバーにより販売
      台数を3.5％増加することができた。韓国では、市場が6.8％縮小する中、2020年２月に発売したXM3の成功に
      より、ルノー・グループの販売台数は20.1％増加した。
     第１四半期の事業部門別売上高

       2020年度第１四半期のルノー・グループの売上高は10,125百万ユーロ（－19.2％）であった。一定の為替
                  ③
      レート及び範囲によれば              、ルノー・グループの売上高は18.3％の減少となる。
       ③　一定の範囲及び為替レートを前提として連結売上高の変動を分析するために、ルノー・グループは前年度の年間平均為替レート
         を適用し、また当年度中に発生した範囲の重大な変更を除いて、当年度の売上高を再計算する。
       自動車部門（アフトワズを除く。）の売上高は、21.3％減の8,591百万ユーロであった。この変動は、主に

      販売台数の減少（－14.1ポイント）によるものであった。
       パートナーに対する売上は－6.1ポイントのマイナス効果をもたらしたが、これは日産、ダイムラー及びオ
      ペル向け車両・部品の急速な減産によるものであった。
       為替による1.4ポイントのマイナス効果は、主としてアルゼンチン・ペソ及びブラジル・レアルの下落によ
      るものであった。
       通貨の下落及び製品の強化に対応して価格を引き上げた結果、価格効果は2.8ポイントのプラスとなった。
       構成効果は－1.0ポイント、その他の効果は－1.5ポイントであった。
       当四半期のルノー・グループの売上高に対するアフトワズの寄与は、14百万ユーロに上る為替のプラス効

      果の考慮後で、701百万ユーロ（－8.6％）であった。
       モビリティサービスは、現在、個別の事業セグメントとして表示されており、2020年度第１四半期は６百

      万ユーロの売上高を計上した。
                                551/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       販売金融部門（RCIバンク）の第１四半期の売上高は、2019年度を2.0％下回る827百万ユーロであった。こ
      れは主にアルゼンチン・ペソ及びブラジル・レアルに関連する19百万ユーロの為替のマイナス効果によるも
      のであった。売上減の結果、新規融資契約件数は10.4％減少した。３年超のポートフォリオにおける融資契
      約 の平均デュレーション及び2019年度の良好な業績を考慮すると、平均稼働資産は引き続き増加し（2019年
      度第１四半期比で6.1％増）、2020年３月末には493億ユーロに達した。
       2020年３月31日現在、棚卸資産合計（独立ネットワークを含む。）は、2019年３月末の656,000台に対し

      て、660,000台であった。
       自動車部門の2020年３月31日現在の流動性準備金は、103億ユーロ（2019年12月31日現在は158億ユーロ）

      であった。
       新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に関連している現在の状況において、また、未曾有の危機

      において力を尽くし又はその影響を受けているルノー・グループのすべてのステークホルダーに対して責任
      を果たすという精神に基づいて、ルノー取締役会は、2020年４月９日に、2020年６月19日の年次株主総会に
      おいて配当金の分配を提案しないことを決定した。
     2020年度の見通し

       2020年３月20日のユニバーサル・レジストレーション・ドキュメントの公表時に述べた通り、ルノー・グ
      ループは、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に関する不確実性及び多くの国々で工場や商業施
      設を閉鎖したことに伴い、2020年度の年間目標を凍結した。ルノー・グループは安全と規制条件の許す国々
      において商業・生産活動の再開に着手し、商業需要に効果的に対応するために必要なすべての措置を実施す
      る予定である。
       現在のところ、この流行がルノー・グループの業績に与える影響を評価することはまだ不可能である。ル

      ノー・グループは、評価が可能な状況になり次第速やかに新たな年間目標を公表する予定である。
     ルノー・グループ連結売上高

     （百万ユーロ）                   2020年              2019年          2020年／2019年の変動率

     第１四半期
     自動車（アフトワズを除                    8,591              10,916             －21.3％
     く。）
     アフトワズ                     701              767            －8.6％
     モビリティサービス                      6              －              +++
     販売金融                     827              844            －2.0％
     合計                    10,125              12,527             －19.2％
     ルノー・グループ上位15市場（2020年初から３月まで）

                               (１)

        2020年初から３月まで                                  乗用車＋小型商用車の市場シェア（％）
                           販売台数      （台）
     １　ロシア                        115,713                     29.04
     ２　フランス                        110,467                     24.38
     ３　ドイツ                         43,298                     5.65
     ４　ブラジル                         41,387                     7.81
     ５　イタリア                         33,413                     8.83
     ６　スペイン及びカナリア諸島                         28,284                    11.08
     ７　トルコ                         22,780                    18.31
     ８　中国                         21,100                     0.65
                                552/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ９　韓国                         19,988                     5.27
     10　インド                         19,858                     2.55
     11　英国                         17,707                     3.20
     12　ベルギー及びルクセンブルク                         16,733                    10.42
     13　モロッコ                         13,523                    42.07
     14　ポーランド                         11,514                     9.53
     15　アルゼンチン                         11,490                    13.26
     (１)　トゥイジーを除く販売台数
     乗用車＋小型商用車　ルノー・グループ販売台数合計（地域別）

                                          第１四半期

               地域                2020年            2019年           変動率
     フランス                          110,467            178,057           －38.0％
           (1)
                               211,283            324,996           －35.0％
     ヨーロッパ      （フランスを除く。）
     フランス＋ヨーロッパ合計                          321,756            503,072           －36.0％
     アフリカ・中東・インド・太平洋                           85,221           106,238           －19.8％
     ユーラシア                          168,191            158,454           ＋6.1％
     アメリカ                           76,637            97,935          －21.7％
     中国                           21,157            42,703          －50.5％
     合計（フランス＋ヨーロッパを除く。）                          351,206            405,330           －13.4％
     全世界                          672,962            908,402           －25.9％
     (１)　ヨーロッパ        ＝ 欧州連合（フランス及びルーマニアを除く。）、アイスランド、ノルウェー、スイス、セルビア及びバルカン諸国
     乗用車＋小型商用車　ルノー・グループ販売台数合計（ブランド別）

                                          第１四半期

                               2020年            2019年           変動率
     ルノー
     乗用車                           353,599            471,076           －24.9％
     小型商用車                           74,330           105,968           －29.9％
     乗用車＋小型商用車                           427,929            577,044           －25.8％
     ルノー・サムスン・モーターズ
     乗用車                           19,535            15,690          ＋24.5％
     ダチア
     乗用車                           101,778            171,392           －40.6％
     小型商用車                            8,501           12,640          －32.7％
     乗用車＋小型商用車                           110,279            184,032           －40.1％
     ラーダ
     乗用車                           87,884            90,892           －3.3％
     小型商用車                            2,628            2,593          ＋1.3％
     乗用車＋小型商用車                           90,512            93,485           －3.2％
     アルピーヌ
     乗用車                             367           1,409          －74.0％
                                553/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     JINBEI及びHUASONG
     乗用車                             851           1,908          －55.4％
     小型商用車                           19,205            34,834          －44.9％
     乗用車＋小型商用車                           20,056            36,742          －45.4％
     ルノー・グループ
     乗用車                           568,298            752,367           －24.5％
     小型商用車                           104,664            156,035           －32.9％
     乗用車＋小型商用車                           672,962            908,402           －25.9％
      - 2020年４月29日：ルノー取締役会からのお知らせ

       ・　取締役として日産が提案した田川丈二氏の任命

       ・　2020年６月19日に年次株主総会を非公開で開催
       ブローニュ・ビヤンクール、2020年４月29日－ルノー取締役会は、本日、ジャンドミニク・スナール氏が

      議長を務める会議を開き、取締役として日産が提案した田川丈二氏を任命した。田川氏は、2020年４月23日
      に辞任した山内康裕氏の残りの任期、すなわち2022年の株主総会まで、山内氏の後任となる。2020年６月19
      日に開催される株主総会では、田川丈二氏の任命を追認するよう求められる予定である。
       取締役会長であるジャンドミニク・スナール氏は、                          「日産を代表する取締役としても、戦略委員会の委員

      としても、取締役会の業務に対する責任及び貢献を果たされた山内康裕氏には、私自身及び取締役会を代表
      して、感謝の意を表したい。アライアンスメンバー間の関係の十分な原動力を存続させるために、当社取締
      役会に田川丈二氏が着任することも歓迎する。                        」と述べた。
       また、取締役会は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行に関連する衛生上の緊急事態の情勢を

      考慮の末、2020年３月25日命令第2020-321号の規定に従い、2020年６月19日金曜日午後３時に招集される株
      主総会を株主及びその他の出席権利者の身体的な同席なしで開催することを決定した。
       この非公開株主総会への株主の参加の詳細については、当社ウェブサイトで入手可能な通常の株主総会資

      料に記載される予定である。株主総会の開催及び株主の権利行使の条件に関する最新情報を得るため、株主
      各位は当社ウェブサイト内の株主総会専用ページを定期的に閲覧することが推奨される。
       田川丈二氏の経歴

       田川丈二氏は、日本の慶應義塾大学にて経済学の学位を取得。1983年、日産自動車株式会社に入社し、財

      務部、グローバル広報及びIR部において様々なマネジメント職に就いた。2006年４月に財務部及びIR部担当
      執行役員に就任。2014年４月より、日産自動車株式会社のIR部及びM&A支援部担当常務執行役員に就任。その
      後、2019年12月より日産自動車株式会社専務執行役員を務めている。
      - 2020年５月27日：メンバー会社の競争力と収益性をサポートするアライアンスの新たな協力的ビジネスモ

      デル
       プレスリリース－パリ、東京、横浜発

       ・  アライアンス・パートナーは、商品及び技術の効率性並びに競争力の向上のための「リーダー・フォロ

         ワー」の枠組みを活用する。
       ・  メンバー各社は、それぞれ大きな強みを持つ地域においてレファレンスとなり、他のメンバー各社の競
         争力を高めるための入り口兼サポートの仕組みとして機能する。
                                554/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・  アライアンスは継続して、商品、技術及び市場において、業界トップレベルのパフォーマンスのベンチ
         マークとなる。
       ルノー・グループ、日産自動車株式会社、三菱自動車工業株式会社は、世界のトップ自動車アライアンス

      の１つのメンバーとして、本日、メンバー３社の競争力と収益性を向上させるための新たな協力的ビジネス
      モデルの一環としての様々なイニシアチブを発表した。
       メンバー各社は、各々の持つリーダー的な領域と地理的な強みを活用して、他のパートナーの事業の発展

      をサポートすることにより、共同購買などの分野で既存のアライアンスのメリットを基盤とすることを計画
      している。
       アライアンス・オペレーティング・ボード議長兼ルノー会長のジャンドミニク・スナールは、次のように

      述べた。「アライアンスは、自動車業界で類を見ない戦略的及び実務的なパートナーシップであり、絶えず
      変化する自動車を取り巻く世界の状況において優位性を保つためのものである。新たなビジネスモデルは、
      アライアンスが、メンバー各社の企業文化と歴史を基盤としながら、それぞれが有するアセットと遂行能力
      を最大限に引き出すことを可能にする。アライアンスの３社は、各々の競争力、持続的な収益性、社会と環
      境への責任を強化しながら、すべてのお客さまのために、あらゆる地域においてすべての自動車セグメント
      及び技術に取り組む。」
       ３社の経営陣は、自動車に関するリーダー・フォロワーの枠組みの原則に合意し、以下の通り協力してい

      く。
       ・  アライアンスの標準化戦略を、プラットフォームからアッパーボディまでの適用にさらに拡大する。

       ・  商品セグメントごとに、ある会社がリーダーを務め、他のフォロワー会社のサポートを得ながら、マ
         ザービークル（リーダー会社の車両）とシスタービークルの車両開発を行う。
       ・  必要に応じて、ブランドごとにリーダーとフォロワーの車両生産を少数の工場に集約するなど、最も競
         争力の高い環境で生産する。
       ・  リーダー・フォロワーのモデルを既に適用している小型商用車においては、商品の共有化に基礎を置く
         ことを継続する。
       リーダー・フォロワーの枠組みは、完全にこの枠組みに基づく自動車の場合、モデルへの投資額を最大

      40％削減できると見込まれている。これらのメリットは、今日既に享受している従来のシナジーに加えても
      たらされることが期待される。
       またアライアンスは、世界の様々な地域を「レファレンス地域」に指定する方針にも合意した。メンバー

      各社は、各々の重点地域で最も競争力の高い会社の１つとなることを目指して注力すると同時に、他のメン
      バー各社の競争力向上のためのレファレンスの役割を果たす。
       この枠組みのかかる方針に基づき、日産は中国、北米及び日本、ルノーは欧州、ロシア、南米及び北アフ

      リカ、三菱自動車はASEAN及びオセアニアでそれぞれレファレンスとなる。
       メンバー各社がそれぞれの地域でレファレンスとなることで、共有の機会が増えて固定費の共有が最大化

      され、各社のアセットを活用することができる。
       各社の商品ポートフォリオの刷新はリーダー・フォロワーの枠組みに従い、リーダー及びフォロワーの車

      両は最も競争力のある環境を利用して生産される。例えば、以下の通りである。
       ・  2025年以降のC-SUVセグメントの刷新は日産がリードし、欧州のB-SUVセグメントの将来的な刷新はル

         ノーがリードする。
                                555/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・  南米においては、ルノー向け、日産向けのＢプラットフォームが合理化され、現行４プラットフォーム
         から１プラットフォームへ集約される。本プラットフォームは２つの工場で生産され、各工場がルノー
         及び日産の両社向けに生産する予定である。
       ・  東南アジアと日本においては、アライアンスメンバー各社は、日産と三菱自動車で協業した軽自動車の
         ように本枠組みをさらに活用する機会を検討していく。
       これらすべてを合わせると、アライアンスモデルの50％近くが2025年までにリーダー・フォロワーの枠組

      みで開発、生産される。
       技術開発の効率性向上については、アライアンスメンバーは引き続き既存のアセットを活用し、メンバー

      各社が引き続きプラットフォーム、パワートレイン、技術への投資をシェアできるようにする。このシェア
      による効率性の高さは、パワートレインやプラットフォーム開発で証明されており、CMF-B                                               プラットフォー
      ムを活用したルノー・クリオ及び日産ジューク、並びに軽自動車プラットフォームを活用した日産デイズ及
      び三菱eKワゴンの発売に成功をもたらした。近い将来、CMF-C/D                                 やCMF-EVプラットフォームがそれに続くだ
      ろう。
       リーダー・フォロワーの枠組みは、以下の通りリーダーシップが割り振られ、プラットフォームやパワー

      トレインだけでなく、すべての主要技術の開発に拡大していく。
       ・  自動運転：日産

       ・  コネクティッド・カー技術：ルノーがアンドロイドベースのプラットフォーム、日産が中国市場向け
       ・  E-ボディ（電気電子アーキテクチャーのコアシステム）：ルノー
       ・  e-パワートレイン（ePT）：               CMF-A/B     ePT  はルノー、CMF-EV          ePT  は日産
       ・  C/Dセグメント向けPHEV：三菱自動車
       この新たなビジネスモデルによって、メンバー各社の専門知識と競争力が十分に発揮され、世界的に大き

      な変革期を迎える自動車業界においてアライアンス全体を強化することができる。
      - 2020年５月28日：ルノーの2020年度第１四半期収益に対する日産の寄与は－3,573百万ユーロ

       日産は本日、2019/2020会計年度（2019年４月１日から2020年３月31日まで）の第４四半期決算を発表し

      た。
       日本の会計基準に基づき発表された日産の2019/2020会計年度の第４四半期決算（2020年１月１日から同年

      ３月31日）は、IFRSの修正再表示（-976百万ユーロ）後に、ルノーの2020年第１四半期の純利益に対して-
              ＊
      3,573百万ユーロ          のマイナスの寄与をもたらすことになると見積もられる。
         ＊　１ユーロ＝120.1円の当該第４四半期平均為替レートによる。

      - 2020年５月28日：ムーディーズはルノーの格付をBa2に引き下げ、見通しは「ネガティブ」とした。

      - 2020年５月29日：ルノー・グループ、３年間で固定費を20億ユーロ超削減する計画案を提示

       ・　固定費を３年間で20億ユーロ超削減する目標は、アライアンスの枠組みの中でルノー・グループの競

         争力を回復し、その長期的発展を確実にすることを目的としている。
       ・　計画案は、プロセスの簡素化、車両部品の多様性の低減、産業生産能力の調整などによるルノー・グ
         ループ内の業務の効率化を基礎としている。
       ・　計画されている変更は、進行中の対話の枠組みの中で、社会的パートナーや地方当局と協議のうえ実
         施される。
                                556/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ブローニュ・ビヤンクール、2020年５月29日－年次決算発表時に約束したとおり、ルノー・グループは本
      日、３年間で20億ユーロ超の削減を達成し、新たな競争力の基盤を築くことを目指す変革プランを提示して
      い る。
       ルノー・グループが直面する困難、自動車産業が直面する大きな危機、そして環境保護への移行の緊急性

      は、すべて、企業に変革を加速させる避けられない事態である。
       この計画案は、顧客を優先事項の中心に据えつつ、キャッシュ・フロー創出に注力することで、企業の強

      靭性を強化するものである。これは、業務活動に対するより効率的なアプローチと厳格な資源管理に基づい
      ている。
       これに加えて、この計画案は、ルノー・グループの長期的な発展に向けた基盤づくりを目指している。フ

      ランスでは、ルノー・グループは、電気自動車、小型商用車、循環型経済、高付加価値イノベーションとい
      う将来性を見込んだ戦略的事業分野を軸に組織される。
       フランスを拠点とするこれらの主要な地域の中核的研究拠点は、ルノー・グループの回復の中心となるで
      あろう。フラン及びギュイヤンクールでは、ルノー・グループはその活動を再編する予定である。
       ルノー・グループは、収益性があり持続可能な成長への回帰を実現するために必要な従業員数の調整を計

      画する場合、社会的パートナーや地方当局との模範的な対話を通じて確実に実行されるようにすることを約
      束している。
       この従業員数調整プロジェクトは、再トレーニング措置、社内での移動及び自発的離職に基づく。これは
      ３年間で展開され、フランスの4,600近くのポストに関係することになる。これに加えて、他の世界中の
      10,000を超えるポジションを減らすことになる。
       ルノーの取締役会長であるジャンドミニク・スナールは以下のように述べている。「                                            私は、想定されてい

      る変革を成功させ、この計画を展開することによってルノー・グループを完全な価値を有する状態に戻すた
      めに、我々の資産、価値観、そして企業経営に自信を持っている。計画された変更は、企業の持続可能性と
      長期的な発展を確保するための基本である。今後、目標を達成し、ルノー・グループを自動車産業の主要プ
      レイヤーにしていくことができるように、我々はグループを挙げて、アライアンス・パートナーの支援のも
      とに取り組んでいく。我々は責務を十分に認識しており、計画された変革は、ルノー・グループのすべての
      ステークホルダーを尊重し、また、模範的な社会的対話を通じてのみ達成できるものである。                                                」
       ルノーの暫定最高経営責任者であるクロチルド・デルボス氏は以下の通り付け加えた。「                                              不確実かつ複雑

      な状況の中で、このプロジェクトは、顧客満足を第一に考え、堅実で持続可能な業績を保証するために不可
      欠である。電気自動車をはじめとする多くの資産を活用し、ルノー・グループやアライアンスのリソースや
      技術を活用し、自動車の開発及び生産の煩雑さを減らすことで、我々は、規模の経済を生み出し、全体的な
      収益性を回復させフランスそして世界全体における発展を確保していきたいと考えている。このプロジェク
      トにより、我々は自信を持って将来を見据えることができる。                                」
       本プロジェクトには以下の主な要素が含まれている。

         ・　約800百万ユーロのアライアンスの資産強化を活かした効率化とエンジニアリングコスト削減

           ・　自動車の設計及び開発の効率化：部品の多様性の低減、標準化の強化、アライアンス内での

             リーダー・フォロワープログラム
           ・　資源の最適化：イル＝ド＝フランスのエンジニアリング施設への高付加価値の戦略的技術開発
             の集約、海外の研究開発センターの活用及び業務委託の最適化、デジタル活用を増やすことに
             よるバリデーションの最適化
         ・　約650百万ユーロを削減する生産の最適化

                                557/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
           ・　インダストリー4.0の一般化による工場変革の加速

           ・　新しいエンジニアリングプロジェクトにおけるプロセスの改善:デジタル化の加速及び
             「design     to  process」
           ・　産業生産能力の適正規模化:
            ・　世界の生産能力を2019年の４百万台から2024年までに3.3百万台に引き下げる修正（ハー
               バーレファレンス）
            ・　生産人員の調整
            ・　モロッコ及びルーマニアでの生産能力増強計画の中止、ロシアにおけるルノー・グループ
               の生産能力の適応の調査、全世界におけるギアボックス製造の合理化の調査。
            ・　フランスでは、生産を最適化するための４つの作業仮説が、すべてのステークホルダー、
               特に社会的パートナー及び地方当局との綿密な協議の対象となる：
              ・　ルノーは、フランス北部に電気自動車及び小型商用車のための最適化された中核的研究
                 拠点を創設することを検討するため、ドゥエーとモーブージュの工場に関する協議を開
                 始している。
              ・　アルピーヌA110の生産終了時のディエップ工場の再転換に関する公開の省察
              ・　フランでは、ショワジー=ル=ロワの活動の移転を含む、工場の循環型経済エコシステム
                 の創出
              ・　ブルターニュ鋳造所では、ルノーは戦略的な見直しに着手している。
         ・　約700百万ユーロのサポート機能の効率化

           ・　一般経費及びマーケティングコストの最適化：マーケティングコストの最適化のためのデジタ

             ル化、組織の合理化及びサポート機能に係る経費の削減等
         ・　より良い資源配分に再び焦点を合わせる活動

         範囲の変更を通じてルノー・グループの中核事業に再び焦点を合わせることは、以下に関連すること

         になる：
           ・　ヨーロッパにおけるRRG統合販売ネットワークの一部

           ・　中国の東風雷諾汽車有限公司（DRAC）におけるルノー・グループの持分を東風汽車集団有限公
             司に譲渡し、中国市場におけるルノー・ブランドの乗用車燃焼エンジンの活動を停止
       これらの計画は、適用される規則に従って従業員代表団体に提示される。この計画を実施するための推定

      コストは12億ユーロ程度である。
      - 2020年６月３日：ルノー・グループ、50億ユーロのフランス政府保証付き融資枠契約の最終合意を発表

       ブローニュ・ビヤンクール、2020年６月３日－ルノー・グループは、フランス政府の保証による総額50億

      ユーロを上限とする、銀行団との融資枠契約の最終合意を発表している。
       この融資枠は、全額又は部分的に引き出すことができ、前例のない危機的状況の中で当グループの流動資

      金の需要に対する資金提供の助けとなる。
       この融資枠の主な条件は以下のとおりである。

         -2020年12月31日まで、全額又は部分的に、１回又は数回に分けて引き出すことができる、総額50億
           ユーロの限度額
         -ルノーが満期をさらに３年間延長することができるオプション付きの、12ヶ月の当初償還期限

         -借入総額の最大90％までのフランス政府による保証

                                558/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         -BNPパリバ、クレディ・アグリコル、HSBCフランス、ナティクシス及びソシエテ・ジェネラルの５つ
           の銀行で構成される銀行団
      （２）　訴訟

       第一部第３－２．「事業等のリスク」の「法的リスク」及び「法律及び契約上のリスク」を参照のこと。
     ４【日本の会計原則と国際財務報告基準（IFRS）との相違】

      添付の財務書類は、欧州連合が採択したIFRS                       に準拠して作成されている。これらは日本において一般に公正

     妥当と認められた会計原則（以下「日本の会計原則」という。）とは、いくつかの点で異なる。直近の財務書
     類に関する主な相違点は以下のとおりである。
     （1）連結財務諸表

     ①外国の会計基準
      IFRSでは、連結財務諸表は統一された会計方針に基づいて作成される。
      日本の会計原則では、連結財務諸表の作成において、親会社及び子会社が採用する会計方針及び手続は、同
     一環境下で行われた同一の性質の取引等について原則として統一されなければならない。一方、連結財務諸表
     作成における在外子会社の会計処理に関する実務対応報告（PITF18）は、在外子会社の財務諸表がIFRS又は米
     国会計基準に準拠して作成されている場合には、当面の間、それらを連結決算手続上利用することができる。
     但し、以下の項目については修正しなければならない。
     １　のれんは20年以内の効果の及ぶ期間にわたって償却される。2015年４月１日より、米国の会計基準が改訂
     されて非上場会社がのれんを償却する選択肢が認められたために、「子会社がのれんを償却しない場合」とい
     う条件がPITF18に追加されている。
     ２　その他の包括利益に計上される確定給付制度に係る数理計算上の差異に関する日本の会計原則とIFRSとの
     相違は、企業会計基準（以下「ASBJ」という。）第26号の適用によってなくなった（日本の会計原則の下で一
     定の年数で損益計算書に認識される数理計算上の差異及び過去勤務費用を除く）。但し、IFRSでは、数理計算
     上の差異は損益計算書上でリサイクリングを行うことはできない（(8)                                     ②）。
     ３　開発局面から生じた無形資産の資産化及び償却
     ４　投資不動産、有形固定資産及び無形資産の再評価
     ５　資本性金融商品の公正価値の事後的な変動をその他の包括利益に表示する選択をしている場合に、日本の
     会計原則の下では、当該資本性金融商品の売却時や減損計上時に評価差額を当期の損益へ組替調整される。当
     該修正は2019年４月１日以降開始する事業年度から適用することとなるが、当該改正の公表日（2018年９月14
     日）以降最初に終了する年度決算若しくは四半期決算において適用することができるとされる。
      2008年４月１日より、実務対応報告（PITF18）の適用は在外連結子会社のみに限定されており、在外持分法

     適用会社については現地の会計原則の採用を認めていたが、2010年４月１日より、実務対応報告（PITF24）に
     より、在外持分法適用会社についても適用されることとなった。
     ②在外子会社の財務諸表の外貨換算

      IFRSでは、個社にてそれぞれの機能通貨を決定し、当該通貨を用いてその経営成績及び財政状態を認識しな
     ければならない。かかる機能通貨として、現地通貨、又は、例えば、大部分の取引が他の通貨建で行われてい
     る場合は現地通貨以外の通貨を使用する。
      日本の会計原則では、規定による明示はないものの、機能通貨は実務的に現地通貨とされている。
     ③連結の方法

      IFRSでは、2012年までIAS第31号により、共同支配企業の連結のために持分法及び比例連結法の適用が認めら
     れていた。2013年１月１日より、IAS第31号はIFRS第11号に置き換えられ、共同支配の取決めについて、共同支
     配企業（joint        venture）と共同支配事業（joint                  operation）に分類する必要がある。共同支配企業の取決め
                                559/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     においては、パートナーはその権利を共同支配企業の純資産に限定するが、共同支配事業の取決めにおいて
     は、パートナーに関する特定の権利は共同支配企業の資産及び負債にある。結果として、共同支配企業の取決
     め における共同支配企業の連結は持分法によるものとし、共同支配事業の取決めにおける連結は貸借対照表及
     び損益計算書の個別の項目について持分比率に基づき行うものとする。EUは最初の強制適用を2014年１月１日
     に延期したが、ルノーは2013年１月１日より早期適用を行っている。
      日本の会計原則では、共同支配企業には持分法が適用されており、共同支配事業に関する明示的な規定はな
     い。
      そのため、
      -  2012年までは、日本の会計原則において連結財務諸表作成目的で認められている現地の会計原則（この場
        合IFRS）を除き（①を参照のこと）、比例連結法ベースでの共同支配企業の連結は、日本の連結財務諸
        表の作成において認められていなかった。
      -  2013年から、日本の会計原則において連結財務諸表作成目的で認められている現地の会計原則で承認され
        ている場合を除き（①を参照のこと）、IFRSで新たに認められるようになった貸借対照表及び損益計算
        書の個別の項目についての持分比率に基づく共同支配事業の連結方法は、日本の連結財務諸表の作成に
        おいては認められていない。
     ④企業結合の会計

      IFRSでは、企業結合についてはパーチェス法のみの適用を認めている。また、2010年４月１日以降、日本の
     会計原則でも、持分プーリング法が禁止されることになったため、コンバージェンスはほぼ完了している。
     （2）財政状態計算書及び包括利益計算書の表示

      主に以下の項目について違いが存在している。
     ①流動・非流動資産及び負債の分類

      IAS第１号60項に基づき、流動性に基づく表示を行う方が信頼性があり目的適合性の高い情報が提供される場
     合を除き、財政状態計算書上に流動・非流動資産及び流動・非流動負債をそれぞれ区分して表示しなければな
     らない。
      日本の会計原則では、流動性配列法に基づき流動・非流動資産及び流動・非流動負債に区分した表示が一般
     的に採用されている。
     ②資産担保証券

      資産担保証券の計上方法は、IFRS及び日本の会計原則では異なる場合がある。資本に対する影響はなくと
     も、流動・非流動資産及び負債の評価を含め、財政状態計算書上の表示に影響がある場合がある。
      IFRSでは、金融資産はリスク経済価値アプローチに基づいてその認識を中止する。
      日本の会計原則では、金融資産は財務構成要素アプローチ（法的分離が常に要求される）に基づいてその認
     識を中止する。
     ③特別損益項目の分類

      IFRSでは、特別損益項目という概念はなく、特別損益項目として表示することは禁止されている。
      日本の会計原則では、特別損益項目は、その性質が異常であり巨額の項目として定義されている。かかる項
     目には、固定資産売却損益、売買目的以外に分類される投資有価証券の売却損益、災害による損失等が含まれ
     るが、これらに限らない。
     （3）資産の減損

      IFRSでは、資産の回収可能価額（資産又は資金生成単位の売却費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか
     大きい金額）が帳簿価額より低い場合に資産の減損損失として認識される。
      IFRSに基づく資産の使用価値は、将来キャッシュ・フローの現在価値に等しい。IFRSに基づく資産の公正価
     値として最適なものとしては、ｉ）拘束力のある売買契約における価格、ⅱ）市場価格、ⅲ）取引の知識のあ
     る自発的な当事者間での独立第三者間取引条件による資産の売却により企業が獲得できる金額を反映した、貸
     借対照表日において企業が入手可能な最善の情報などがある。
                                560/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      日本の会計原則では、資産の帳簿価額が当該資産の継続的使用及びその将来的な処分から生じると見込まれ
     る割引前将来キャッシュ・フローの総額を超過する場合に、減損損失テストが行われる。かかるテストから減
     損 損失が必要とされる場合、かかる損失は資産の帳簿価額とこれらの資産から生成されると見込まれる将来
     キャッシュ・フローの割引現在価値の差額として評価される。なお、日本の会計原則では、当該減損損失の戻
     入は認められないが、IFRSでは（のれんを除いて）認められている。
     （4）金融商品

      日本の会計原則とIFRSとの相違に関する分析は、欧州証券規制委員会（Committee                                          of  European     Security
     Regulators）が行っている。主な違いは、以下のとおりである。
     ①永久劣後証券

      IFRSでは、収益分配額が部分的に売上高に連動する永久劣後証券は、かかる指数が別個に評価できない財務
     変数とみなされる場合、公正価値で評価される組込デリバティブ付負債とみなされる。収益分配額が部分的に
     売上高に連動する永久劣後証券は、かかる指数が非財務変数とみなされうる場合、償却原価で計上される。ル
     ノーにより、2018年１月１日から２つめの手法を選択することが決定された。
      日本の会計原則では、永久劣後証券は資本として発行額で計上される。それ以後における評価方法について
     特定の基準は存在しない。
     ②ヘッジ

      IFRSでは、ヘッジ手段及びヘッジ対象は、それらがヘッジ会計の要件を満たす場合に公正価値で計上され
     る。
      日本の会計原則では、デリバティブはすべて公正価値で計上され、かかるデリバティブから生じる未実現損
     益は、ヘッジ会計の一定の基準が満たされる場合を除き、損益計算書に計上される。ヘッジ会計の一定の基準
     が満たされた場合、かかる未実現損益は繰延べられ、純資産に含まれる。ヘッジ会計では、金利スワップ又は
     外国為替先物契約に関する特例処理が認められている。
     ③販売金融債権の減損

      IFRS第９号では、発生損失モデルに基づくIAS第39号の金融資産の減損モデルに代わり、予想信用損失に基づ
     き測定される。
      IFRSでは、以下のルールに基づき、予想信用損失の販売金融債権に係る減損が計上される。
      ・金融商品の当初認識の際には、12ヶ月の予想信用損失に基づき認識される。
      ・当初認識後に信用リスクが大きく悪化した場合、金融商品の全期間の予想損失に基づき減損が計上され
       る。
      日本の会計原則では、評価性引当金は、滞留を引き起こすトリガー・イベントが存在しない場合でも、過去
     の貸倒実績に基づいてポートフォリオ全体に対して計上される。さらに、不良債権に対しては、債務者の財政
     状態及び担保の公正価値などの個別情報に基づいて特定の引当金が計上される。
     （5）棚卸資産の評価

      IFRSでは、棚卸資産原価は個別法、先入先出法、加重平均法又は売価還元法で計上される。
      日本の会計原則では、個別法、先入先出法、平均原価法（総平均法又は移動平均法）及び売価還元法が適用
     される。現在は低価法の適用が義務付けられている。
     （6）のれん

     ①のれんの外貨換算
      IFRSでは、在外企業との企業結合によって生じるのれんは、被取得在外企業体の機能通貨で計上した上で、
     その後期末レートにて連結グループの表示通貨に換算される。
      日本の会計原則では、のれんは、取得日の適用レートによって取得企業の通貨に換算されていたが、2010年
     ４月１日以降は、在外企業との企業結合により生じるのれんについては、期末レートにて連結グループの表示
     通貨へ換算されることとなった。
     ②のれんの償却

                                561/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      IFRSでは、のれんは償却されず、必要に応じて減損処理される。
      日本の会計原則では、のれんは20年を超えない効果の及ぶ期間にわたって定額法により償却することが要求
     されている。また、必要な場合には減損損失が認識されるが、減損損失の戻入は認められない。
     ③負ののれん

      IFRSでは、すべての負ののれんは直ちに利益として認識することとされている。
      日本の会計原則では、負ののれんは負債として認識され、20年を超えない期間にわたって定額法により償却
     されていたが、2010年４月１日以降は、すべての負ののれんは直ちに利益として認識されることとなった。
     （7）従業員給付制度

     ①退職給付債務
      IFRSでは、受給権確定済給付の全額が財務諸表に計上される。
      日本の会計原則では、退職給付にかかる会計基準が、2000年に公表、適用された。この新しい基準の初度適
     用の結果、日本のほとんどの会社が15年を超えない期間にわたって、会計基準変更時差異を償却することを選
     択した。なお、日産は、2000年の適用から15年が経過した2015年３月31日にこの償却を終了した。
     ②退職給付債務の数理計算上の差異

      2012年まで、IFRSでは、数理計算上の差異を以下の二つのいずれかによって認識することができた。
     ・発生時に債務として認識し、資本（その他の包括利益累計額）として計上
     ・「コリドー・アプローチ」によって償却
      ルノーは、数理計算上の差異を、当該損益が発生した期間において、その他包括利益で直接的に認識する方
     法を選択した。2013年１月１日より、改訂IAS第19号が適用され「コリドー・アプローチ」が認められなくなっ
     た。
      日本の会計原則では、重要性を考慮した上で未認識数理計算上の差異の全額が償却の対象とされる。
      2012年５月17日に公表されたASBJ第26号に規定のとおり、2014年４月１日以降開始する事業年度の年度末に
     IFRSへのコンバージェンスが図られた。なお、ASBJ第26号は、2013年４月１日から早期適用が可能であった。
     同会計基準では、当期に発生した未認識数理計算上の差異は税効果を調整の上、その他の包括利益を通じて純
     資産の部（その他の包括利益累計額）に計上する。また、積立状況を示す額について、負債となる場合は「退
     職給付に係る負債」等の適当な科目をもって負債に計上し、資産となる場合は「退職給付に係る資産」等の適
     当な科目をもって資産に計上する。損益計算書に引き続き存在するIFRSとの差異は以下の２点である。
      -　日本の会計原則では、数理計算上の差異及び過去勤務費用は従業員の予想平均残存勤務期間を超えない期
        間において損益計算書に計上するものと定めているのに対し、IFRSでは、数理計算上の差異は損益計算
        書上でリサイクリングを行うことはできない。また、改訂IAS第19号では、権利が未確定である過去勤務
        費用について、従来のように残存勤続期間にわたり償却するのではなく、権利が確定している過去勤務
        費用と同様に発生時点で即時認識すべきであると定めている。
      -　IFRSでは、利息費用又は収益の単一の純額を計算するために、確定給付負債（資産）の純額（退職給付債
        務から年金資産を差し引いた額）に割引率を適用するのに対し、日本の会計原則では、利息費用の計算
        （予測退職給付債務に対する割引率の適用に基づく）と期待運用収益の計算（計算資産価値に対する長
        期期待運用収益率の適用に基づく）は、個別に行われる。長期期待運用収益率は、とりわけ、保有年金
        資産のポートフォリオ及び過去の運用実績、長期投資政策並びに市場動向等を考慮して決定される。
     ③有給休暇引当金の計上

      日本の会計原則では、有給休暇引当金の計上は要求されていないが、IFRSでは、計上が要求されている。
     （8）従業員に付与されたストック・オプション

      IFRSでは、当グループが従業員に付与したストック・オプションの費用は、当該オプションの公正価値に基
     づいて測定される。費用は、対応する持分の増加とともに、特定のサービス提供期間（権利確定期間）にわ
     たって認識される。
      オプションが行使された場合、対象となる新株との価格差は自己資本に計上される。
      かかる新株が喪失した場合又はオプションが行使されない場合も、過去に計上した費用の戻入は行われな
     い。
                                562/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      日本の会計原則では、会社法（2006年５月１日）の施行後に付与されたストック・オプションに対して、ス
     トック・オプションの会計原則が適用される。対象となるストック・オプションのカテゴリーは、持分決済型
     の 株式報酬取引に限定され、現金決済型の株式報酬取引についての明確な規定はない。
      IFRSと同様、持分決済型制度に関する日本の会計原則の規則では、ルノー・グループにより従業員に対して
     付与されたストック・オプション制度の費用は、これらのオプションの公正価値を基礎として評価される。公
     正価値は、ストック・オプションの付与日に基づいて固定され、権利確定期間にわたって、相当する費用が自
     己資本の増加と合わせて認識される。オプションが失効した場合、過去に計上した費用は特別利益として戻入
     れられる点が、残っている唯一のIFRSとの相違である。
     （9）研究開発費

      IFRSに準拠した場合、計画（生産設備の設置決定を含む）及び量産化のための設計の承認後に発生した開発
     費については、生産開始までは資産計上され、車両又は部品の見込販売可能期間にわたって、定額法で償却さ
     れる。
      製品化の正式決定前に発生した費用は、研究費と同様に発生した期間に費用として計上される。
      日本の会計原則では、すべての研究開発費は発生時に費用として認識される。
     （10）資産除去債務

      2010年３月31日まで、日本の会計原則では、資産除去債務を負債として計上することを求めていなかった。
     2010年４月１日以降は、有形固定資産を取得、建設、開発又は通常の方法で使用する場合、資産除去債務又は
     有形資産に係る類似の除去費用が発生するとみなされる。なお、適用初年度における影響は、特別損失として
     計上される。資産除去債務は、固定資産の除去に必要なキャッシュ・フローの割引額として価格を設定され
     る。この日本の会計原則における変更（2008年３月31日付企業会計基準第18号及び企業会計基準適用指針第21
     号）は、IAS第16号と一致している。
     （11）IFRS初度適用（2005年12月31日に終了した年度）の影響

      IFRSの初度適用により、前記記載の会計原則の一般的な相違の他、以下の項目も資本に単発的な重要な差異
     を生じさせた。
     ①自己株式
     ②金融商品
     ③研究開発費及びIAS第38号の遡及適用
     ④買戻条件付販売
     ⑤退職給付債務
     （12）借入費用の資産化

      2009年１月１日にIAS第23号が適用され、適格資産の取得、建設又は生産に直接起因する借入費用を、当該資
     産の取得原価の一部として資産化しなければならなくなった。日本の会計原則では、借入費用は、原則として
     発生時に費用化される。
     （13）収益認識

      IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」は2018年１月より適用され、以下の５ステップアプローチに基
     づき、顧客への財又はサービスの移転と交換に、企業が得ると見込む対価を反映した金額で収益は認識され
     る。
     ステップ１：顧客との契約を識別する
     ステップ２：契約における履行義務を識別する
     ステップ３：取引価格を算定する
     ステップ４：取引価格を契約における履行義務に配分する
     ステップ５：企業が履行義務の充足時に収益を認識する
      一方、日本の会計原則では、収益は一般原則に基づき実現主義により認識するとされ、収益認識に関する包
     括的な会計基準は現在において強制適用されていない。なお、IFRS第15号の基本的な原則を取り込んだ収益認
     識基準は2021年４月１日以降開始する事業年度から適用され、2018年４月１日以降開始する事業年度から早期
     適用をすることができる。
                                563/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     （14）リース

      IFRS第16号「リース」が2019年１月より適用され、借手のリースについてファイナンス・リース又はオペ
     レーティング・リースに分類せず、使用権資産及びリース負債を認識する。
      一方、日本の会計原則では、借手のリースについてファイナンス・リースとオペレーティング・リースに分
     類し、ファイナンス・リースについては通常の売買取引に係る方法に準じた会計処理によりリース資産及び
     リース債務を認識し、オペレーティング・リースについては通常の賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理を
     行う。
                                564/642


















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第７【外国為替相場の推移】

      ルノーの財務諸表の表示に用いられた通貨（ユーロ）と本邦通貨との間の為替相場は、日本国内において発
     行される時事に関する事項を掲載する２つ以上の日刊新聞紙に最近５年間の事業年度及び最近６ヶ月間におい
     て掲載されているため、記載を省略する。
     第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

      該当事項なし。
     第９【提出会社の参考情報】

     １【提出会社の親会社等の情報】

      該当事項なし。
     ２【その他の参考情報】

      当社は、当事業年度の開始日から本書の提出日までの間に、下記の書類を関東財務局長に提出している。
     （1）　臨時報告書                                        2019年２月12日提出

        （金融商品取引法第24条の５第４項並びに企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第１項及び第２項
        第９号の規定に基づき提出するもの）
     （2）　有価証券報告書及びその添付書類                                        2019年５月31日提出

     （3）　発行登録書及びその添付書類                                        2019年５月31日提出

     （4）　半期報告書及びその添付書類                                        2019年９月13日提出

     （5）　臨時報告書                                        2019年10月25日提出

        （金融商品取引法第24条の５第４項並びに企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第１項及び第２項
        第９号の規定に基づき提出するもの）
     （6）　臨時報告書                                        2020年３月30日提出

        （金融商品取引法第24条の５第４項並びに企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第１項及び第２項
        第９号の規定に基づき提出するもの）
                                565/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

      該当事項なし。

                                566/642



















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                              （翻　訳）
     KPMGオーディット                            アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

     （KPMG   S.A.の一部門）                         344  366  315  R.C.S.   ナンテール
     775  726  417  R.C.S.   ナンテール                    可変資本単純型株式会社
                                 92037   パリ-ラ・デファンス・セデックス
     92066   パリ・ラ・デファンス・セデックス
                                 TSA  14444
     ガンベッタ通り２-CS         60055
                                 トゥール・ファースト
                                 法定監査人

     法定監査人
                                 ヴェルサイユ地域会メンバー
     ヴェルサイユ地域会メンバー
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）



                       連結財務諸表に対する監査報告書

                           2019年12月31日終了年度



                       ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                         ブローニュ・ビヤンクール92100

                            ケ  ル・ガロ13－15
                                567/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      これは、フランス語で発行されたルノーの財務諸表に対する法定監査人による監査報告書の日本語への翻訳

     であり、日本語圏の読者の便宜だけを目的に提供されるものである。
      この法定監査人による監査報告書には、法定監査人の任命又は経営者報告書及び株主に提出されるその他の

     書類の検証に関する情報などの欧州規則及びフランス法により要求されている情報が記載されている。
      本報告書は、フランス法及びフランスで適用される専門的監査基準と併せて読み、またそれらに従って解釈

     されるものとする。
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                       連結財務諸表に対する監査報告書

                           2019年12月31日終了年度

     ルノー定時株主総会御中

     意見

      私どもは、貴社定時株主総会での委任により、添付の2019年12月31日に終了した事業年度のルノーの連結財

     務諸表を監査した。
      私どもは、連結財務諸表は、EUが採用したIFRSに準拠して、2019年12月31日現在におけるルノー・グループ

     の財産及び財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績について真実且つ公正な概観を与えてい
     ると認める。
      上記で表明された監査意見は、監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対する私どもの報告書と整合す

     るものである。
     意見の根拠

     監査の枠組み

      私どもは、フランスにおいて適用される専門的監査基準に準拠して監査を実施した。私どもは、意見表明の

     基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手したと判断している。
      これらの基準に基づく私どもの責任については、私どもの報告書の「連結財務諸表の監査に関する法定監査

     人の責任」に詳細が記載されている。
     独立性

      私どもは、私どもに適用される独立性規則に準拠して、2019年１月１日から私どもの報告書の日付までの期

     間の、監査業務を実施した。具体的には、私どもは、レギュレーション（EU）第537/2014号第５条の項目又は
     法定監査人に関するフランス倫理規範（code                       de  déontologie）で言及される一切の禁じられた非監査業務を提
     供しなかった。
                                568/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     所見

      IFRS第16号「リース」及びIFRIC第23号「法人所得税務処理に関する不確実性」の初回適用に伴う変更を記載

     した連結財務諸表に対する注記2-A2及び2-A3に留意されたい。当該事項は、私どもの意見に影響を及ぼすもの
     ではない。
     評価の正当性－監査上の主要な事項

      私どもの評価の正当性に関するフランス商法（code                           de  commerce）第L.823-9条及び第R.823-7条の規定に準

     拠して、私どもは、職業的専門家としての判断により、当期の連結財務諸表監査において特に重要であると判
     断した重要な虚偽表示リスクに関連する監査上の主要な事項と、かかるリスクに対する私どもの対応方法につ
     いて報告する。
      これらの事項は、全体としての連結財務諸表監査の過程や、かかる連結財務諸表に対する私どもの意見を形

     成する上で対応したものであり、私どもは連結財務諸表の特定の項目について個別の意見を提供するものでは
     ない。
     　自動車（アフトワズを除く）部門の自動車固有の有形固定資産及び無形資産の評価

      識別されたリスク　　　             事業セグメントである「自動車（アフトワズを除く）部門」の有形固定資産及び無

                   形資産並びにのれんは、21,701百万ユーロにおよぶ。
                   ルノー・グループは、連結財務諸表に対する注記2-Mに記載のアプローチに基づ
                   き、減損リスクの兆候が識別され次第すぐに特定の自動車モデルに関連する自動
                   車固有の有形固定資産及び無形資産のレベルで減損テストを実施する。
                   かかるテストは、特定の自動車モデルに関連する有形固定資産及び無形資産の正
                   味簿価をその回収可能価額（使用価値と公正価値（撤退費用控除後）のうち高い
                   方の金額として定義される）と比較することを含む。使用価値は将来の割引
                   キャッシュ・フローに基づき計算される。
                   私どもは、財務諸表に対するその重要性並びにこれらのテストのために経営者に
                   要求される見積り及び判断を理由に、自動車固有の資産の評価は、監査上の主要
                   な事項であると判断した。
      私どもの監査対応　　　             私どもの連結財務諸表の監査における手続は、主に以下を含む。

                   ・  減損の兆候がある特定の自動車モデルを特定するために経営者が実施した分析
                     の理解。
                   ・  テストが実施される自動車モデルについて：
                   ・  自動車固有の資産の正味簿価と連結財務諸表の調整。
                   ・  テストで使用される予想台数及び粗利益の仮定と経営者の最新の仮定の整合性
                     の評価。
                   ・  テスト対象の自動車を担当する事業部長との面談、使用される主な仮定と過去
                     の減損テストで使用されたデータとの比較分析及び（該当する場合）自動車の
                     過去の業績を用いた比較分析により、使用される主な仮定の合理性の評価。
                   ・  減損テストの対象となる自動車について経営者が作成した割引後キャッシュ・
                     フロー予測の計算上の正確性のテスト。
                   ・  使用された税引後割引率と利用可能な外部データの比較。
                                569/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                   ・  使用された主な仮定に係る感応度分析の実施。
     　日産に対する持分投資の連結方法及び回収可能価額

      識別されたリスク　　　             2019年12月31日現在、日産に対するルノーの持分投資は、20,622百万ユーロに達

                   し、ルノーの当期純利益に対する日産の寄与額は242百万ユーロである。
                   連結財務諸表に対する注記12で示されているように、ルノーは日産に対し重要な

                   影響力を有しており、その投資を持分法を用いて会計処理している。ルノーの財
                   務諸表を作成するために使用される日産の財務諸表は、日本の会計基準に従って
                   公表された日産の連結財務諸表に、連結目的でルノー・グループの基準に従い調
                   整を加えたものである。
                   ルノーは、会計方針（注記2-M）に記載のアプローチに基づき、2019年12月31日に

                   日産に対する投資について減損テストを実施した。
                   私どもは、ルノーの連結財務諸表に対するその重要性を考慮し、また、（１）ア

                   ライアンスのガバナンス構造並びに日産に対するルノーの重要な影響力の基礎と
                   なる事実及び状況を評価するための経営者の判断、（２）日産の業績及び資本に
                   おけるルノーの持分を会計処理するために必要とされる日産の財務諸表に対する
                   調整の徹底並びにその正確性、（３）日産に対するルノーの投資の回収可能価額
                   を決定する上で経営者により使用される見積りを考慮し、日産に対するルノーの
                   持分投資の連結方法及び回収可能価額は、監査上の主要な事項であると判断し
                   た。
      私どもの監査対応　　　             識別されたリスクに対する私どもの監査対応は主に以下を含む。

                   ・  取締役会議事録、関連当事者契約・委任記録の閲覧。また、日産のガバナンス
                     に変更がないこと及び／又はルノーにより行使される日産に対する重要な影響
                     力の分析の修正につながるルノー及び日産間の関係を構築する新たな契約がな
                     いことについて経営者から確認を得ること。
                   ・  私どもの監査の目的のために必要な実施すべき手続及び必要な結論様式を含め
                     た監査指示書に従い、日産の独立監査人の実施した手続や導出された結論の理
                     解。
                   ・  ルノーの会計方針に合致させるために必要な日産の財務諸表に対する均質化調
                     整について、日産の独立監査人が実施した監査業務の理解。
                   ・  識別された減損の兆候、日産が事業を行う市場における主要な指標の著しい悪
                     化又は日産の株式市場価格における重大且つ長期的な下落が存在するかどうか
                     の評価。
                   ・  日産に対するルノーの投資の回収可能価額を評価するために実施される減損テ
                     ストでルノーが使用した主な仮定の妥当性を、日産の中期計画、日産により達
                     成された過去の業績及び自動車部門の全体的な見通しを参照して精査するこ
                     と。
                   ・  連結財務諸表に対する注記における情報の妥当性の評価。
     　フランス納税グループの繰延税金資産の回収可能性

                                570/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      識別されたリスク　　　             連結財務諸表に対する注記8-Aで示されるように、2019年度の繰延税金費用はフラ
                   ンス連結納税グループにおける税務上の繰越欠損金に対する繰延税金資産の認識
                   の 中止が考慮されている（マイナス753百万ユーロ）。
                   繰延税金資産の認識は、フランス納税グループの法人が、経営者の予想財務業績

                   を達成する能力に依拠する。
                   2019年12月31日のフランス連結納税グループの税務上の繰越欠損金に対する繰延

                   税金資産の認識の中止は、とりわけ過去の期間に対して将来課税対象となる損益
                   を確実に見積もる能力に関して、経営者に要求される判断の水準を考慮して、監
                   査上の主要な事項である。
      私どもの監査対応　　　             識別されたリスクに対する私どもの監査対応は主に以下を含む。

                   ・  フランス納税グループの予想財務成績と、現在経営者による更新中で当年上半
                     期に発表されることが予想されるルノー・グループの改訂中期計画「Drive                                       the
                     Future」の基礎となる主な仮定との整合性の評価。
                   ・  予算プロセスの信頼性を評価するための前期の予算と実際の実績の比較。
                   ・  繰延税金資産が認識されなくなったことに関して、経営者が検討した、将来の
                     課税所得の獲得可能性が貸借対照表日において十分に確からしいと言えないこ
                     とを示す肯定的及び否定的証拠の性質及び程度を評価すること。
     　販売金融債権の回収可能価額（RCI）

      識別されたリスク　　　             販売資金調達活動は、個人及び企業向けの専用オファー並びにディーラー・ネット

                   ワークの資金調達によりRCIバンクにより管理されている。
                   RCIバンクは顧客がその財務上の義務を果たせないことにより生じる損失のリスク

                   をカバーする引当金を確保する。2018年１月１日から、RCIバンクは、IFRS第９号
                   「金融商品」を適用しているが、これは、とりわけ予測モデルに基づき引当金を
                   見積もる新たな手法を定め、３つのバケット・アプローチ（減損の兆候のない貸
                   付（バケット１）、減損の兆候を有する貸付（バケット２）及び重要な信用減損
                   又は延滞を有する貸付（バケット３））に基づき、発生信用損失に基づく減損モ
                   デルから予想信用損失に基づく予測モデルへと移行するものである。
                   私どもは、ルノー・グループの貸借対照表の資産における顧客及びネットワーク

                   の貸付額の大きさ、計算モデルにおける数々のパラメーター及び仮定の使用並び
                   に予想信用損失を見積もる上で経営者による判断を用いることから、信用損失引
                   当金の金額が監査の主要な観点であると考える。
                   IFRS第９号に関連する引当金は、連結財務諸表に対する注記15に詳細が記されて

                   おり、46,222百万ユーロの残高に対し848百万ユーロに上る。
      私どもの監査対応　　　             私どもの手続は主に以下を含む。

                   ・  重要な論点においてIFRS第９号の原則に準拠していることを確認すべく、モデ
                     ル構築の際に使用する方法論的な原則の評価。
                                571/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                   ・  これらのモデルに適用されるか、又は過去の会計年度における実際の損失の事
                     後レビュー（バック・テスト）に含まれる主要なパラメーター及び仮定の検証
                     に関して確立されたガバナンスの評価。
                   ・  予想信用損失の計算に関わるプロセスの主要な内部統制、ITアプリケーショ
                     ン、管理会計データの顧客及びディーラー・ネットワーク貸付ポートフォリオ
                     からの移行及びそのカテゴリー別内訳、並びにアプリケーション間のインター
                     フェースの評価。この目的において、私どもの監査チームは情報システムの監
                     査及び信用リスクのモデリングにおける専門技術を有するメンバーを集めてい
                     る。
                   ・  顧客の信用範囲において
                     ・  顧客信用契約の典型的なサンプルを基準とする、対応する契約に係る「デ
                      フォルト可能性」及び「デフォルトにおける損失」パラメーターの妥当性の
                      テスト及び評価。
                   ・  ディーラー・ネットワークの信用範囲において
                     ・  デフォルト・エクスポージャーを前提として決定されたデフォルトにおける
                      パラメーター及び損失に基づく、2019年12月31日現在のドイツ、ブラジル、
                      スペイン、フランス、イタリア及び英国における「予想損失」の計算。
                   ・  とりわけマクロ経済要因のシナリオ、これらのシナリオの加重値及びリスク・
                     パラメーターに対するその影響の設定に使用される仮定における、（将来に関
                     する）ECL見積もりの予測部分の決定に使用される手法の評価。
                   ・  顧客及びディーラーに対する貸付並びに予想信用損失に対する減損の変化に係
                     る分析的手続の実施。
                   ・  連結財務諸表に対する注記2-G及び15に記載される開示の妥当性の評価。
      特定の検証

      さらに私どもは、フランスで適用される専門的監査基準に準拠して、取締役会の経営者報告書に記載された

     ルノー・グループに関する情報について法令に基づき要求される特定の検証を行った。
      これらの情報の適正な表示及び連結財務諸表との整合性について、私どもが特に指摘すべき事項はない。

      私どもは、フランス商法（code                 de  commerce）第L.225-102条1に基づき要求される非財務情報がルノー・グ

     ループの経営者報告書に含まれていることを証明する。但し、同法第L.823-10条の規定に従い、私どもはこれ
     に含まれる情報の適正な表示及び連結財務諸表との整合性を検証しない。
      その他の法的・規制上の要件に係る報告

      法定監査人の任命
      KPMG　S.A.については2014年４月30日に開催された定時株主総会により、アーンスト・アンド・ヤング・

     オーディットについては1979年３月27日付の経済省の命令により、私どもはルノーの法定監査人に任命され
     た。
      2019年12月31日現在、KPMG　S.A.は委任を受けてから継続して６年目であり、アーンスト・アンド・ヤン

     グ・オーディットは委任を受けてから継続して41年目であった（ルノーの有価証券が規制市場での取引を許可
     されてから26年目）。
                                572/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      連結財務諸表に対する経営者及びガバナンス責任者の責任
      経営者の責任は、EUが採択したIFRSに準拠して連結財務諸表を作成し適正に表示することにある。これに

     は、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判
     断した内部統制に対する責任が含まれる。
      連結財務諸表を作成するにあたり、経営者は、ルノーの清算又は事業の終了を予定していない限り、継続企

     業として存続するルノーの能力の評価、継続企業に関する事項の開示（該当する場合）及び継続企業を前提と
     した会計基準の使用について責任を負う。
      監査、リスク及びコンプライアンス委員会は、財務報告プロセスのモニタリング、内部統制及びリスク管理

     体制の有効性並びに会計及び財務報告手続に関する内部監査（該当する場合）について責任を負う。
      連結財務諸表は取締役会により承認された。

      連結財務諸表の監査に関する法定監査人の責任

      目的及び監査の手法
      私どもの役割は、連結財務諸表に係る報告書を発行することである。私どもの目的は、全体としての連結財

     務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は、高い水準
     の保証であるものの、重要な虚偽表示が存在する場合に、専門的監査基準に従って実施された監査が必ずそれ
     を発見することを保証するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じる可能性があり、個別に又は
     集計して、かかる虚偽表示がこれらの連結財務諸表に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えることが合
     理的に予想される場合、重要なものと判断される。
      フランス商法（code           de  commerce）第L.823-10条1に規定されるように、私どもの法定監査は、ルノーの存続

     可能性又はルノーの業務管理の質に係る保証を含むものではない。
      フランスで適用される専門的監査基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査を通して職業

     的専門家としての判断を行使し、さらに以下を行う。
      ・  不正か誤謬かを問わず、連結財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別及び評価し、これらのリスクに対応

        する監査手続を立案及び実施し、意見表明の基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手すること。不正に
        は共謀、偽造、故意による不作為、虚偽の陳述又は内部統制の無効化を伴う可能性があるため、不正によ
        る重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高
        い。
      ・  状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制の理解を得ること（但し、内部
        統制の有効性に係る意見を表明する目的ではない。）。
      ・  連結財務諸表における、使用された会計方針の適切性及び会計上の見積りや経営者による関連する開示の
        合理性を評価すること。
      ・  継続企業を前提とした会計基準を経営者が使用することの適切性及び入手した監査証拠に基づき、継続企
        業として存続するルノーの能力について重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関する重要な不確
        実性が存在するかどうかを評価すること。この評価は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づ
        いて行われる。しかしながら、将来の事象又は状況により、ルノーが継続企業として存続できなくなる可
        能性がある。法定監査人が重要な不確実性が存在すると結論付けた場合、監査報告書において、連結財務
                                573/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
        諸表における関連する開示に注意を促さなければならず、また、かかる開示が含まれていない若しくは不
        十分である場合には、監査報告書で表明する意見を修正しなければならない。
      ・  連結財務諸表の全体的な表示を評価すること並びにこれらの財務諸表が適正な表示を達成する方法で対象
        となる取引及び事象を表示しているかどうかを評価すること。
      ・  連結財務諸表に関する意見を表明するために、ルノー・グループにおける事業体及び事業活動の財務情報
        に関する十分且つ適切な監査証拠を入手すること。法定監査人は、連結財務諸表の監査の指示、監督及び
        実施並びにこれらの連結財務諸表において表明される意見について責任を負う。
      監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対する報告

      私どもは、とりわけ監査の範囲及び実施された監査プログラムの記述並びに私どもの監査の結果を含む報告

     書を監査、リスク及びコンプライアンス委員会に提出する。また、私どもが識別した会計及び財務報告手続に
     関する内部統制における重要な不備についても（もしあれば）報告する。
      監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対する私どもの報告は、私どもの職業的専門家としての判断に

     より、当期の連結財務諸表監査において特に重要であると判断し、従って私どもが本報告書において記載する
     ことを義務づけられている監査上の主要な事項である重要な虚偽表示リスクを含む。
      また、私どもは、監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対して、とりわけフランス商法（code                                                    de

     commerce）第L.822-10条から第L.822-14条まで及び法定監査人に関するフランス倫理規範（                                               code   de
     déontologie      ）等のフランスで適用される規則に定める私どもの独立性を確認する、レギュレーション（EU）第
     537/2014号第６条に規定される宣言を提供する。適切な場合には、私どもは、私どもの独立性に影響を与える
     と合理的に考えられるリスク及び関連するセーフガードについて、監査、リスク及びコンプライアンス委員会
     と議論を行う。
                       パリ・ラ・デファンス             2020年２月20日

                              法定監査人

                        （フランス語原本における署名人）
              KPMGオーディット                       アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

            （KPMG    S.A.の一部門）
                                  アイメリク・ドゥ・ラ・

            ローラン・デ・プラース                                    フィリップ・ベルトゥー
                                    モランディエール
     次へ
                                574/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                 KPMG    Audit                  ERNST    & YOUNG     Audit

             Département       de  KPMG    S.A.                  Tour   First
            2, avenue    Gambetta     －  CS  60055                 TSA   14444
             92066   Paris   La  Défense    Cedex             92037   Paris-La     Défense    cedex
             775  726  417  R.C.S.    Nanterre                 S.A.S.    à capital    variable
                                       344  366  315  R.C.S.    Nanterre
              Commissaire       aux  comptes

                                        Commissaire       aux  comptes
           Membre     de  la compagnie      régionale     de
                                  Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                  Versailles
                      Renault,     société     anonyme      “Renault”

                 Rapport       des   commissaires            aux   comptes

                      sur   les   comptes       consolidés

                         Exercice    clos  le 31 décembre     2019





                         Renault,    société   anonyme     “Renault”
                     13-15,   quai  Le Gallo   - 92100   Boulogne-Billancourt
                                575/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                       ERNST    & YOUNG     Audit

                 KPMG    Audit
                                           Tour   First
             Département       de  KPMG    S.A.
                                           TSA   14444
            2, avenue    Gambetta     －  CS  60055
                                      92037   Paris-La     Défense    cedex
            92066   Paris   La  Défense    Cedex
                                       S.A.S.    à capital    variable
             775  726  417  R.C.S.    Nanterre
                                      344  366  315  R.C.S.    Nanterre
              Commissaire       aux  comptes

                                       Commissaire       aux  comptes
        Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                                 Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                       Renault,     société    anonyme     “Renault”


               Rapport     des  commissaires        aux  comptes     sur  les  comptes     consolidés
                        Exercice     clos  le 31  décembre     2019

       A l'assemblée       générale     de  la société    Renault,

       Opinion

       En  exécution     de la mission    qui  nous  a été  confiée    par  votre   assemblée     générale,    nous  avons   effectué    l'audit   des

       comptes    consolidés     de la société   Renault    relatifs   à l'exercice     clos  le 31 décembre     2019,   tels  qu'ils   sont  joints   au
       présent    rapport.
       Nous   certifions     que  les  comptes    consolidés     sont,  au regard   du référentiel     IFRS   tel qu'adopté     dans  l'Union    européenne,

       réguliers    et sincères    et donnent    une  image   fidèle   du résultat    des  opérations     de l'exercice     écoulé   ainsi  que  de la
       situation    financière     et du patrimoine,      à la fin  de l'exercice,     de l'ensemble     constitué    par  les  personnes     et entités
       comprises     dans  la consolidation.
       L'opinion     formulée    ci-dessus    est  cohérente     avec  le contenu    de notre   rapport    au comité   de l'Audit,    des  Risques    et de la

       Compliance.
       Fondement      de  l'opinion

       Référentiel      d'audit

       Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice     professionnel      applicables     en France.    Nous   estimons    que

       les  éléments    que  nous  avons   collectés    sont  suffisants     et appropriés     pour  fonder   notre   opinion.
       Les  responsabilités       qui  nous  incombent     en vertu   de ces  normes    sont  indiquées     dans  la partie   ≪ Responsabilités       des

       commissaires       aux  comptes    relatives    à l'audit   des  comptes    consolidés     ≫ du présent    rapport.
                                576/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                              Renault,    société   anonyme    “Renault”

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
       Indépendance

       Nous   avons   réalisé   notre   mission    d'audit    dans  le respect    des  règles   d'indépendance        qui  nous  sont  applicables,      sur  la

       période    du 1er  janvier    2019   à la date  d'émission     de notre   rapport,    et notamment     nous  n'avons    pas  fourni   de services
       interdits    par  l'article    5, paragraphe     1, du règlement     (UE)   n° 537/2014     ou par  le Code   de déontologie      de la profession
       de commissaire      aux  comptes.
       Observation

       Sans  remettre    en cause   l'opinion    exprimée     ci-dessus,     nous  attirons    votre   attention    sur  les  notes   2-A2   et 2-A3   de l'

       annexe    aux  comptes    consolidés     qui  exposent    respectivement       les  impacts    sur  les  états  financiers     de la première
       application     de la norme   IFRS   16 ≪ Contrats    de location    ≫ et de l'interprétation       IFRIC   23 ≪ Incertitude     relative    au
       traitement     des  impôts   sur  le résultat    ≫ .
       Justification       des  appréciations       - Points    clés  de  l'audit

       En  application     des  dispositions      des  articles    L.823-9    et R.823-7    du Code   de commerce     relatives    à la justification      de nos

       appréciations,       nous  portons    à votre   connaissance      les  points   clés  de l'audit   relatifs   aux  risques    d'anomalies
       significatives      qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants     pour  l'audit   des  comptes    consolidés
       de l'exercice,     ainsi  que  les  réponses    que  nous  avons   apportées     face  à ces  risques.
       Les  appréciations      ainsi  portées    s'inscrivent      dans  le contexte    de l'audit   des  comptes    consolidés     pris  dans  leur  ensemble

       et de la formation     de notre   opinion    exprimée     ci-avant.    Nous   n'exprimons      pas  d'opinion     sur  des  éléments    de ces
       comptes    consolidés     pris  isolément.
       Valeur    recouvrable      des  actifs   spécifiques      aux  véhicules     du  secteur    Automobile      hors  AVTOVAZ

       Risque        Les  actifs   incorporels      et corporels     et goodwill     du  secteur    opérationnel       ≪  Automobile      hors

       identifié
               AVTOVAZ        ≫  s'élèvent     à 21  701  millions    d'euros.
               Le  groupe    effectue    des  tests   de  dépréciation       au  niveau    des  actifs   incorporels      et corporels

               spécifiques      à certains    modèles     de  véhicules     dès  lors  qu'il   existe   un  indice   de  perte   de
               valeur,    selon   les  modalités     décrites    en  note  2-M  de  l'annexe.
               Le  test  consiste    à comparer     la valeur    nette   comptable      des  immobilisations        corporelles      et

               incorporelles       relatives     à certains    modèles     de  véhicules     avec   leur  valeur    recouvrable,
               définie    comme    correspondant       au  montant    le plus  élevé   de  la valeur   d'utilité    ou  de  la juste
               valeur    nette   des  coûts   de  sortie.   La  valeur    d'utilité    est  déterminée      sur  la base   de  flux  futurs
               de  trésorerie     actualisés.
               Nous   avons   considéré     que  l'évaluation      de  ces  actifs   spécifiques      est  un  point   clé  de  l'audit

               en  raison   de  leur  importance      dans   les  comptes     et des  estimations      et jugements      de  la
               direction     nécessaires      pour   conduire     ces  tests.
                                577/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Notre        Dans   le cadre   de  notre   audit   des  comptes     consolidés,      nos  travaux    ont  notamment      consisté    à
       réponse
               :
               - Prendre    connaissance       des  analyses     conduites     par  le Groupe    afin  d'identifier      les  modèles

                de  véhicules     présentant      un  indice   de  perte   de  valeur ;
               - Pour   les  modèles     de  véhicules     soumis    à un  test  de  dépréciation :

                 - Rapprocher      des  comptes     les  valeurs    nettes   comptables      des  actifs   spécifiques      faisant    l

                  ’objet   du  test  de  dépréciation ;
                 - Evaluer    la cohérence     des  données    sur  les  volumes     et marges    prévisionnels       utilisés

                  dans   les  tests   avec   les  dernières     estimations      de  la direction ;
                 - Apprécier     les  principales      hypothèses      retenues     par  entretien     avec   les  responsables

                  économiques       des  projets    testés   et le cas  échéant,    par  comparaison       avec   les  données
                  utilisées    dans   les  précédents      tests   de  dépréciation       et/ou   avec   la performance
                  historique     des  véhicules     concernés ;
                 - Vérifier    par  sondage    l'exactitude      arithmétique       des  prévisions      de  flux  de  trésorerie

                  actualisés     préparées     par  la direction ;
                 - Comparer     les  taux  d'actualisation        après   impôts    avec   les  données    de  marché

                  disponibles ;
                 - Procéder     à des  analyses     de  sensibilité     sur  les  principales      hypothèses      utilisées.

       Méthode     de  comptabilisation         et valeur    recouvrable      de  l'investissement         de  Renault    dans   Nissan

                                578/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Risque        Au  31  décembre     2019,   la participation       dans   Nissan    au  bilan   du  groupe    s'élève    à 20  622
       identifié
               millions    d'euros,    et Nissan    contribue     pour   un  montant    de  242  millions    d'euros    au  résultat
               net  de  Renault.
               Comme    indiqué    en  note  12  de  l'annexe     aux  comptes     consolidés,      Renault    dispose    d'une

               influence     notable    sur  Nissan    et comptabilise       sa participation       selon   la méthode     de  la mise
               en  équivalence.       Les  comptes     de  Nissan    retenus    pour   la mise   en  équivalence      sont  les
               comptes     consolidés      publiés    en  normes    comptables      japonaises,      retraités    pour   les  besoins    de
               la consolidation       de  Renault    en  normes    IFRS.   Conformément        à l'approche      décrite    dans   les
               règles   et méthodes     comptables      (note   2-M),   un  test  de  perte   de  valeur   de  la participation
               dans   Nissan    a été  réalisé    au  31  décembre     2019.
               Nous   avons   considéré     que  la méthode     de  comptabilisation         et d'estimation       de  la valeur

               recouvrable      de  la participation       dans   Nissan    est  un  point   clé  de  l'audit    compte    tenu  de  l'
               importance      significative       de  cette   participation       dans   les  comptes     de  Renault,     et des
               principaux      éléments     d'attention      suivants :     (1)  le jugement     de  la direction     dans   l'analyse     de
               la structure     de  gouvernance       de  l'Alliance     et des  faits  et circonstances       qui  conduisent      à
               considérer      que  Renault    exerce    une  influence     notable    sur  Nissan,    (2)  l'exhaustivité       et l'
               exactitude      des  retraitements       à apporter     aux  comptes     de  Nissan    pour   comptabiliser       la quote-
               part  de  Renault    dans   le résultat    et les  capitaux     propres    de  cette   société,    (3)  les  estimations
               utilisées    par  la direction     dans   la détermination       de  la valeur   recouvrable      de  l'investissement
               de  Renault    dans   Nissan.
                                579/642











                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Notre
               Dans   le cadre   de  notre   audit   des  comptes     consolidés,      nos  travaux    ont  notamment      consisté    à
       réponse
               :
               - Consulter     les  procès-verbaux        de  conseil    d'administration         et le registre    des  conventions

                réglementées,       et obtenir    confirmation       de  la part  de  la direction     de  l'absence     de
                modifications       dans   la gouvernance       de  Nissan    et/ou   de  nouveaux     contrats    structurant      les
                relations     entre   Renault    et Nissan    susceptibles      de  modifier     l'analyse     de  l'influence      notable
                de  Renault    sur  Nissan ;
               - Prendre    connaissance       des  conclusions      et des  travaux    d'audit    réalisés    par  l'auditeur

                indépendant      de  Nissan,    conformément        à nos  instructions      détaillant     les  procédures      à
                réaliser    et le format    des  conclusions      requises    dans   le cadre   de  notre   audit ;
               - Prendre    connaissance       des  travaux    d'audit    de  l'auditeur     indépendant      de  Nissan    sur  les

                principaux      retraitements       d'homogénéisation          des  comptes     de  Nissan    avec   les  normes    du
                Groupe    Renault ;
               - Apprécier     l'existence      éventuelle      d'indicateurs       de  perte   de  valeur   －  les  changements

                significatifs      et défavorables       intervenus      sur  les  marchés     sur  lesquels    Nissan    opère   ou  une
                baisse   importante      ou  prolongée     de  la valeur   boursière     du  titre  en  constituant      les  indices
                essentiels ;
               - Examiner     la pertinence      des  principales      hypothèses      utilisées    par  Renault    dans   le test  de

                valeur   réalisé    pour   apprécier     la valeur    recouvrable      de  sa participation       dans   Nissan,    par
                référence     au  plan  moyen    terme   de  Nissan,    aux  performances       passées    et aux  perspectives
                du  secteur Automobile          ;
               - Apprécier     le caractère     approprié     des  informations       fournies    dans   l'annexe     aux  comptes

                consolidés      à ce sujet.
       Caractère     recouvrable      des  impôts    différés    actifs   de  l'intégration       fiscale    française

                                580/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Risque        Comme    indiqué    en  note  8-A  de  l'annexe     aux  comptes     consolidés,      la charge    d'impôts
       identifié
               différés    2019   tient   compte    de  l'arrêt   de  la reconnaissance        d'impôts     différés    actifs   sur
               déficits    fiscaux    reportables      au  titre  de  l'intégration       fiscale    française     pour   un  montant    de  -
               753  millions    d'euros.
               La  reconnaissance        d'impôts     différés    actifs   sur  pertes   reportables      aux  bornes    de  l'

               intégration      fiscale    française     dépend    de  la capacité    des  entités    concernées      à atteindre,     avec
               une  probabilité      suffisante,      les  prévisions      de  résultats     déterminées      par  la direction.
               L'arrêt    de  la reconnaissance        d'impôts     différés    actifs   sur  déficits    fiscaux    reportables      au  titre

               de  l'intégration       fiscale    française     au  31  décembre     2019   est  un  point   clé  de  l'audit    compte
               tenu  du  jugement     exercé    par  la direction     sur  sa capacité    à estimer    de  façon   fiable   des
               perspectives       de  résultat    permettant      une  utilisation     effective     de  ces  déficits    fiscaux.
       Notre

               Nos  travaux    ont  notamment      consisté    à :
       réponse
               - Apprécier     la cohérence     des  estimations      de  résultats     attendus     du  groupe    d'intégration
                fiscale    française     avec   les  principales      hypothèses      de  la direction     générale     du  Groupe    dans
                le cadre   de  la révision    en  cours   du  plan  Drive   the  Future ;
               - Comparer     les  projections      de  résultats     des  exercices     antérieurs     avec   les  résultats     réels   des

                exercices     concernés ;
               - Evaluer    la nature   et l'étendue     des  éléments     d'appréciation        favorables      et défavorables

                ayant   conduit    la société    à décider    l'arrêt   de  la reconnaissance        d'actifs    d'impôts     différés
                sur  déficits    reportables,      l'utilisation      des  pertes   fiscales    reportables      de  l'intégration       fiscale
                française     n'étant    pas  jugée   suffisamment       probable     à la date  de  clôture    de  l'exercice.
       Calcul    des  pertes   attendues     sur  les  créances     de  financement       des  ventes    conformément        à la norme

       comptable      IFRS   9
                                581/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Risque        L'activité     de  financement       des  ventes    est  gérée   par  RCI  Banque    avec   des  offres   dédiées    aux
       identifié
               particuliers      et aux  entreprises      ainsi   que  le financement       des  réseaux    de  concessionnaires.
               RCI  Banque    constitue     des  provisions      pour   couvrir    les  risques    de  pertes   résultant     de

                                                        er
               l'incapacité      de  ses  clients    à faire   face  à leurs   engagements       financiers.      Depuis    le 1  janvier
               2018,   RCI  Banque    applique     la norme    IFRS   9 ≪  Instruments      financiers     ≫ , qui  définit    en
               particulier     une  nouvelle     méthodologie       d'estimation       des  provisions      fondée    sur  les  pertes   de
               crédit   attendues     sur  les  encours    sains   (catégorie     1),  dégradés     depuis    l'origination       (catégorie
               2) ou  incidentés/en       défaut   (catégorie     3).
               Nous   considérons      que  le provisionnement         des  pertes   attendues     sur  le financement       des

               ventes    constitue     un  point   clé  de  l'audit    en  raison   de  l'importance       du  montant    des  crédits    à
               la clientèle     et au  réseau    à l'actif   du  bilan   du  groupe,    de  l'utilisation      de  nombreux
               paramètres      et hypothèses      dans   les  modèles     de  calcul   et du  recours    au  jugement     par  la
               direction     pour   l'estimation      des  pertes   de  crédit   attendues.
               Les  dépréciations       déterminées      en  application      d'IFRS    9 sont  détaillées     dans   la note  15  des

               états   financiers     consolidés      et s'élèvent     au  31  décembre     2019   à 848  millions    d'euros    pour   un
               encours    de  46  222  millions    d'euros    de  valeur    brute.
                                582/642












                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Notre        Nos  travaux    ont  notamment      consisté    à :
       réponse
               - apprécier     les  principes     méthodologiques         suivis   pour   la construction       des  modèles,     afin  de
                contrôler     leur  conformité,      dans   leurs   aspects    significatifs,       avec   les  principes     de  la norme
                IFRS   9 ;
               - apprécier     la gouvernance       établie    en  termes    de  validation     des  paramètres      et des

                hypothèses      clés  appliqués     dans   ces  modèles     ou  entrant    dans   les  travaux    de  revue   a
                posteriori     des  pertes   réelles    sur  l'exercice     écoulé    (back-testing      ) ;
               - évaluer    les  contrôles     clés  portant    sur  les  processus,      les  applications      informatiques,        les

                déversements       de  données    gestion-comptabilité           du  portefeuille      de  crédits    à la clientèle     et
                réseau,    et de  sa ventilation      par  catégorie     et les  interfaces     entre   les  applications
                intervenant      dans   le calcul   des  pertes   de  crédit   attendues.     Nos  équipes    d'audit    ont  à cet
                effet   intégré    des  membres     ayant   des  compétences       particulières       en  audit   de  systèmes     d'
                information      et en  modélisation       des  risques    de  crédit ;
               - sur  le périmètre     de  crédit   clientèle :

                 - tester,   sur  la base   d'un   échantillon      représentatif       de  contrats    de  crédit   à la clientèle,     le

                  correct    appariement       des  paramètres      de  ≪  probabilité      de  défaut   ≫  et de  ≪  perte   en
                  cas  de  défaut   ≫  avec   les  contrats    correspondants ;
               - sur  le périmètre     de  crédit   réseau de     distribution      :

                 - recalculer     les  ≪  pertes   attendues     ≫  sur  l'Allemagne,       le Brésil,    l'Espagne,      la France,    l

                  ’Italie   et le Royaume-Uni       au  31  décembre     2019   sur  la base   des  paramètres
                  déterminés      et des  encours    en  cas  de  défaut   ;
               - apprécier     la méthodologie       appliquée     pour   déterminer      la composante      prospective      de  l'

                estimation      des  ECL   (forward    looking    ), notamment      sur  les  hypothèses      retenues     dans   l'
                établissement       des  scénarios     macro-économiques,           la pondération      de  ces  scénarios     et leur
                impact    sur  les  paramètres      de  risque   ;
               - réaliser    des  procédures      analytiques      sur  l'évolution      des  encours    de  crédits    à la clientèle     et

                crédits    réseau,    et des  dépréciations       du  risque   de  crédit   ;
               - apprécier     le caractère     approprié     des  informations       présentées      dans   les  notes   2-G  et 15  de  l'

                annexe    aux  comptes     consolidés.
       Vérifications       spécifiques

                                583/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en
       France,    aux  vérifications       spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires        des  informations
       relatives     au  groupe,    données     dans   le rapport    de  gestion    du  conseil    d'administration.
       Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  leur  sincérité     et leur  concordance       avec   les  comptes

       consolidés.
       Nous   attestons     que  la déclaration      consolidée      de  performance       extra-financière         prévue    par  l'article    L.

       225-102-1      du  Code   de  commerce      figure    dans   le rapport    de  gestion    du  groupe,    étant   précisé    que,
       conformément        aux  dispositions       de  l'article    L. 823-10    de  ce  code,   les  informations       contenues      dans   cette
       déclaration      n'ont   pas  fait  l'objet    de  notre   part  de  vérifications       de  sincérité     ou  de  concordance       avec   les
       comptes     consolidés.
       Informations       résultant     d'autres    obligations      légales    et réglementaires

       Désignation       des  commissaires        aux  comptes

       Nous   avons   été  nommés     commissaires        aux  comptes     de  la société    Renault    par  l'assemblée       générale     du

       30  avril   2014   pour   le cabinet    KPMG    SA  et par  arrêté   du  ministre     de  l'Economie      et des  Finances     en
       date   du  27  mars   1979   pour   le cabinet    Ernst   & Young    Audit.
       Au  31  décembre     2019,   le cabinet    KPMG    SA  était   dans   la sixième    année   de  sa mission    sans   interruption

       et le cabinet    Ernst   & Young    Audit   dans   la quarante-et-unième           année,    dont   vingt-six     années    depuis    que
       les  titres   de  la société    ont  été  admis   aux  négociations       sur  un  marché    réglementé.
       Responsabilités         de  la direction     et des  personnes      constituant      le gouvernement        d'entreprise       relatives     aux

       comptes     consolidés
       Il appartient      à la direction     d'établir     des  comptes     consolidés      présentant      une  image    fidèle   conformément

       au  référentiel      IFRS   tel  qu'adopté      dans   l'Union    européenne      ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle
       interne    qu'elle    estime    nécessaire      à l'établissement        de  comptes     consolidés      ne  comportant      pas
       d'anomalies       significatives,        que  celles-ci     proviennent       de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
       Lors   de  l'établissement        des  comptes     consolidés,      il incombe     à la direction     d'évaluer     la capacité     de  la

       société    à poursuivre      son  exploitation,       de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,     les  informations
       nécessaires      relatives     à la continuité      d'exploitation        et d'appliquer      la convention      comptable      de  continuité
       d'exploitation,        sauf   s'il  est  prévu   de  liquider    la société    ou  de  cesser    son  activité.
       Il incombe     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  la Compliance       de  suivre    le processus     d'élaboration

       de  l'information       financière      et de  suivre    l'efficacité      des  systèmes     de  contrôle     interne    et de  gestion    des
       risques,    ainsi   que  le cas  échéant    de  l'audit    interne,    en  ce  qui  concerne     les  procédures      relatives     à
       l'élaboration       et au  traitement      de  l'information       comptable      et financière.
                                584/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Les  comptes     consolidés      ont  été  arrêtés    par  le conseil    d'administration.

       Responsabilités         des  commissaires        aux  comptes     relatives     à l'audit    des  comptes     consolidés

       Objectif     et démarche      d'audit

       Il nous   appartient      d'établir     un  rapport    sur  les  comptes     consolidés.      Notre   objectif    est  d'obtenir     l'

       assurance     raisonnable      que  les  comptes     consolidés      pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d'
       anomalies      significatives.        L'assurance       raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d'assurance,       sans
       toutefois     garantir    qu'un   audit   réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       permet    de
       systématiquement          détecter     toute   anomalie     significative.       Les  anomalies      peuvent     provenir     de  fraudes    ou
       résulter    d'erreurs     et sont   considérées      comme    significatives       lorsque    l'on  peut   raisonnablement         s'
       attendre     à ce  qu'elles     puissent,     prises   individuellement         ou  en  cumulé,     influencer      les  décisions
       économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes     prennent     en  se fondant    sur  ceux-ci.
       Comme     précisé    par  l'article    L.823-10-1      du  Code   de  commerce,      notre   mission    de  certification       des

       comptes     ne  consiste     pas  à garantir    la viabilité     ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   société.
       Dans   le cadre   d'un   audit   réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en

       France,    le commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long   de  cet  audit.
       En outre :
       ・ il identifie    et évalue   les  risques    que  les  comptes    consolidés     comportent      des  anomalies     significatives,       que  celles-ci

        proviennent      de fraudes    ou résultent    d'erreurs,     définit   et met  en œuvre   des  procédures     d'audit    face  à ces  risques,    et
        recueille    des  éléments    qu'il  estime   suffisants     et appropriés     pour  fonder   son  opinion.    Le risque   de non-détection       d'
        une  anomalie    significative      provenant     d'une   fraude   est  plus  élevé   que  celui   d'une   anomalie    significative      résultant    d
        ’une  erreur,   car  la fraude   peut  impliquer     la collusion,     la falsification,      les  omissions     volontaires,      les  fausses
        déclarations      ou le contournement       du contrôle    interne ;
       ・  il prend   connaissance       du  contrôle     interne    pertinent     pour   l'audit    afin  de  définir    des  procédures      d'

        audit   appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d'exprimer      une  opinion    sur  l'efficacité      du
        contrôle     interne    ;
       ・  il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues     et le caractère     raisonnable      des

        estimations      comptables      faites   par  la direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies
        dans   les  comptes     consolidés      ;
       ・  il apprécie     le caractère     approprié     de  l'application       par  la direction     de  la convention      comptable      de

        continuité      d'exploitation        et,  selon   les  éléments     collectés,     l'existence      ou  non  d'une   incertitude
        significative       liée  à des  événements       ou  à des  circonstances       susceptibles       de  mettre    en  cause   la
        capacité     de  la société    à poursuivre      son  exploitation.       Cette   appréciation       s'appuie     sur  les  éléments
        collectés     jusqu'à    la date   de  son  rapport,    étant   toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements
        ultérieurs     pourraient      mettre    en  cause   la continuité      d'exploitation.        S'il  conclut    à l'existence      d'une
        incertitude      significative,       il attire   l'attention      des  lecteurs    de  son  rapport    sur  les  informations       fournies
                                585/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
        dans   les  comptes     consolidés      au  sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces  informations       ne  sont   pas  fournies
        ou  ne  sont   pas  pertinentes,      il formule     une  certification       avec   réserve    ou  un  refus   de  certifier     ;
       ・  il apprécie     la présentation       d'ensemble      des  comptes     consolidés      et évalue    si les  comptes     consolidés

        reflètent     les  opérations      et événements       sous-jacents       de  manière     à en  donner    une  image    fidèle ;
       ・  concernant      l'information       financière      des  personnes      ou  entités    comprises      dans   le périmètre     de

        consolidation,        il collecte    des  éléments     qu'il   estime    suffisants     et appropriés      pour   exprimer     une
        opinion    sur  les  comptes     consolidés.      Il est  responsable       de  la direction,     de  la supervision      et de  la
        réalisation      de  l'audit    des  comptes     consolidés      ainsi   que  de  l'opinion     exprimée     sur  ces  comptes.
       Rapport     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  la Compliance

       Nous   remettons      au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  la Compliance       un  rapport    qui  présente

       notamment      l'étendue     des  travaux    d'audit    et le programme      de  travail    mis  en  œuvre,    ainsi   que  les
       conclusions       découlant     de  nos  travaux.     Nous   portons    également      à sa connaissance,        le cas  échéant,     les
       faiblesses     significatives       du  contrôle     interne    que  nous   avons   identifiées      pour   ce  qui  concerne     les
       procédures      relatives     à l'élaboration       et au  traitement      de  l'information       comptable      et financière.
       Parmi   les  éléments     communiqués        dans   le rapport    au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  la

       Compliance,       figurent     les  risques    d'anomalies       significatives       que  nous   jugeons    avoir   été  les  plus
       importants      pour   l'audit    des  comptes     consolidés      de  l'exercice      et qui  constituent      de  ce fait  les  points    clés
       de  l'audit    qu'il   nous   appartient      de  décrire    dans   le présent    rapport.
       Nous   fournissons      également      au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  la Compliance       la déclaration

       prévue    par  l'article    6 du  règlement      (UE)   n°  537-2014     confirmant      notre   indépendance,        au  sens   des
       règles   applicables      en  France    telles   qu'elles     sont   fixées    notamment      par  les  articles    L.822-10     à L.822-14
       du  Code   de  commerce      et dans   le Code   de  déontologie       de  la profession      de  commissaire       aux  comptes.     Le
       cas  échéant,     nous   nous   entretenons      avec   le comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  la Compliance       des
       risques    pesant    sur  notre   indépendance        et des  mesures     de  sauvegarde      appliquées.
                     Paris   La  Défense,     le 20  février    2020


             KPMG    Audit                  ERNST    & YOUNG     Audit

         Département       de  KPMG    S.A.
     Laurent    des  Places                  Aymeric     de  La  Morandière        Philippe     Berteaux


                                586/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     ※上記は、独立監査人の監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は有価証券報
      告書提出会社が別途保管しております。
                                587/642




















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                              （翻　訳）
     KPMGオーディット                            アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

     （KPMG   S.A.の一部門）                         344  366  315  R.C.S.   ナンテール
     775  726  417  R.C.S.   ナンテール                    可変資本単純型株式会社
                                 92037   パリ-ラ・デファンス・セデックス
     92066   パリ・ラ・デファンス・セデックス
                                 TSA  14444
     ガンベッタ通り２-CS         60055
                                 トゥール・ファースト
                                 法定監査人

     法定監査人
                                 ヴェルサイユ地域会メンバー
     ヴェルサイユ地域会メンバー
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）



                       個別財務諸表に対する監査報告書

                           2019年12月31日終了年度



                       ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                         ブローニュ・ビヤンクール92100

                            ケ  ル・ガロ13－15
                                588/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      これは、フランス語で発行されたルノーの財務諸表に対する法定監査人による監査報告書の日本語への翻訳

     であり、日本語圏の読者の便宜だけを目的に提供されるものである。
      この法定監査人による監査報告書には、法定監査人の任命又は経営者報告書及び株主に提供されるその他の

     書類の検証に関する情報などの欧州規則及びフランス法により要求されている情報が記載されている。
      本報告書は、フランス法及びフランスで適用される専門的監査基準と併せて読み、またそれらに従って解釈

     されるものとする。
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                       個別財務諸表に対する監査報告書

                           2019年12月31日終了年度

     ルノー定時株主総会御中

     意見

      私どもは、貴社定時株主総会での委任により、添付の2019年12月31日に終了した事業年度のルノーの個別財

     務諸表を監査した。
      私どもは、個別財務諸表は、フランスにおいて適用されている会計基準に準拠して、2019年12月31日現在に

     おけるルノーの財産及び財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績について真実且つ公正な概
     観を与えていると認める。
      上記で表明された監査意見は、監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対する私どもの報告書と整合す

     るものである。
     意見の根拠

     監査の枠組み
      私どもは、フランスにおいて適用される専門的監査基準に準拠して監査を実施した。私どもは、意見表明の

     基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手したと判断している。
      これらの基準に基づく私どもの責任については、私どもの報告書の「個別財務諸表の監査に関する法定監査

     人の責任」に詳細が記載されている。
     独立性

      私どもは、私どもに適用される独立性規則に準拠して、2019年１月１日から私どもの報告書の日付までの期

     間の、監査業務を実施した。具体的には、私どもは、レギュレーション（EU）第537/2014号第５条第１項又は
     法定監査人に関するフランス倫理規範（code                       de  déontologie）で言及される一切の禁じられた非監査業務を提
     供しなかった。
     評価の正当性－監査上の主要な事項

                                589/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      私どもの評価の正当性に関するフランス商法（code                           de  commerce）第L.823-9条及び第R.823-7条の規定に準
     拠して、私どもは、職業的専門家としての判断により、当期の個別財務諸表監査において特に重要であると判
     断した重要な虚偽表示リスクに関連する監査上の主要な事項と、かかるリスクに対する私どもの対応方法につ
     い て報告する。
      これらの事項は、全体としての個別財務諸表監査の過程や、かかる個別財務諸表に対する私どもの意見を形

     成する上で対応したものであり、私どもは個別財務諸表の特定の項目について個別の意見を提供するものでは
     ない。
     持分投資の評価

     識別されたリスク

       2019年12月31日現在、持分投資は資産合計の最も重要な項目の１つであり、ルノーSAの貸借対照表におい

      て182億ユーロで計上された。投資は、記帳日における取得価額で見積もられ、その回収可能価額はルノーの
      個別財務諸表の注2.1に記載されるとおり経営者によって評価される。
       ルノーSAは被支配企業に対する投資を持分法に基づき会計処理することを選択した。これらの投資の価値

      は、ルノーの連結資本に対するその寄与額に基づき決定され、これらの持分に相当する株主資本の持分合計
      における当期間中の変動は、株主資本の「持分法による評価差額」に計上される。
       その他の投資は、主に日産に対するルノーの株式投資に関連するものである。この投資は、帳簿価額と使

      用価値の低い方の金額で見積もられ、純資産の持分及び日産の収益見込みを考慮している。日産に対するル
      ノーの投資の回収可能価額の評価は、予想収益に基づくものであり、経営者の判断を必要とする。
      このような状況において、私どもは投資の評価は監査上の主要な事項であると判断した。

     私どもの監査対応

       持分投資の使用価値の妥当性を評価するため、私どもは主に連結財務諸表の監査のために実施された業務

      に依拠した。
      私どもの業務は主に以下を含む。

      被支配企業に対するルノーの投資に関して
      ・  これらの各投資における株主資本がルノーの連結資本に対するその寄与額に相当することの確認。
      ・  ルノー・グループの連結財務諸表に計上される潜在的な減損損失を考慮に入れるため、ルノーが必要な調
        整（もしあれば）を実施していることの確認。
      日産に対するルノーの投資に関して

      ・  日産に対するルノーの投資の回収可能価額を評価するために実施される減損テストでルノーが使用した主
        な仮定の妥当性を、日産の株式市場価格、中期計画及び過去の業績並びに自動車部門の成長の見通しを
        参照して評価すること。
     特定の検証

      さらに私どもは、フランスで適用される専門的監査基準に準拠して、法令が求める特定の検証を行った。

     株主に提供される財政状態及び個別財務諸表についての経営者報告書及びその他の書類における情報

      取締役会の経営者報告書及び株主に提供される財政状態及び個別財務諸表についてのその他の書類に記載の

     情報の適正な表示及び個別財務諸表との整合性について、私どもが特に指摘すべき事項はない。
                                590/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      私どもは、フランス商法（Code                 de  commerce）第D.441-4条に記載の支払期限に関する情報の適正な表示及び

     個別財務諸表との整合性を証明する。
     コーポレート・ガバナンスに関する報告

      私どもは、コーポレート・ガバナンスに関する取締役会の報告書に、フランス商法第L.225-37条3及び第

     L.225-37条4により要求される情報が記載されていることを証明する。
      フランス商法（code           de  commerce）第L.225-37条3の規定に準拠して、取締役への報酬その他の給付に関し、

     財務諸表（必要に応じ、財務諸表作成用の基礎資料も含む。）と、貴社が支配企業及び被支配企業から得てい
     る情報との間の整合性を検証した。その結果、この事項に関する情報は正確且つ真実であることを確信する。
      フランス商法第L.225-37条5に基づき、株式公開買付又はエクスチェンジ・オファーの場合に影響を与える可

     能性があると貴社が判断する項目に関連する情報に関し、私どもは、この情報が私どもに伝えられる原資料の
     ものであることに同意した。その結果、この情報に関して私どもが特に所見を述べるべき事項はない。
     その他の情報

      また、フランス法が求める、投資及び支配持分の購入、並びに株主及び議決権保有者並びに株式の持ち合い

     に関する情報については、経営者報告書に正しく開示されていることを検証した。
     その他の法的・規制上の要件に係る報告

     法定監査人の任命
      KPMG   SAについては2014年４月30日に開催された定時株主総会により、アーンスト・アンド・ヤング・オー

     ディットについては1979年３月27日付の経済省の命令により、私どもはルノーの法定監査人に任命された。
      2019年12月31日現在、KPMG              SAは委任を受けてから継続して６年目であり、アーンスト・アンド・ヤング・

     オーディットは委任を受けてから継続して41年目であった（ルノーの有価証券が規制市場での取引を許可され
     てから26年目）。
     個別財務諸表に対する経営者及びガバナンス責任者の責任

      経営者の責任は、フランスにおいて適用されている会計基準に準拠して個別財務諸表を作成し適正に表示す

     ることにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない個別財務諸表を作成し適正に表示するた
     めに経営者が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
      個別財務諸表を作成するにあたり、経営者は、ルノーの清算又は事業の終了を予定していない限り、継続企

     業として存続するルノーの能力の評価、継続企業に関する事項の開示（該当する場合）及び継続企業を前提と
     した会計基準の使用について責任を負う。
      監査、リスク及びコンプライアンス委員会は、財務報告プロセスのモニタリング、内部統制及びリスク管理

     体制の有効性並びに会計及び財務報告手続に関する内部監査（該当する場合）について責任を負う。
      個別財務諸表は取締役会により承認された。

     個別財務諸表の監査に関する法定監査人の責任

      目的及び監査の手法
                                591/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      私どもの役割は、個別財務諸表に係る報告書を発行することである。私どもの目的は、全体としての個別財
     務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は、高い水準
     の保証であるものの、重要な虚偽表示が存在する場合に、専門的監査基準に従って実施された監査が必ずそれ
     を 発見することを保証するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じる可能性があり、個別に又は
     集計して、かかる虚偽表示がこれらの個別財務諸表に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えることが合
     理的に予想される場合、重要なものと判断される。
      フランス商法（code           de  commerce）第L.823-10条1に規定されるように、私どもの法定監査は、ルノーの存続

     可能性又はルノーの業務管理の質に係る保証を含むものではない。
      フランスで適用される専門的監査基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査を通して職業

     的専門家としての判断を行使し、さらに以下を行う。
      ・  不正か誤謬かを問わず、個別財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別及び評価し、これらのリスクに対応

       する監査手続を立案及び実施し、意見表明の基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手すること。不正に
       は共謀、偽造、故意による不作為、虚偽の陳述又は内部統制の無効化を伴う可能性があるため、不正によ
       る重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高
       い。
      ・  状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制の理解を得ること（但し、内部
        統制の有効性に係る意見を表明する目的ではない。）。
      ・  個別財務諸表における、使用された会計方針の適切性及び会計上の見積りや経営者による関連する開示の
        合理性を評価すること。
      ・  継続企業を前提とした会計基準を経営者が使用することの適切性及び入手した監査証拠に基づき、継続企
        業として存続するルノーの能力に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関する重要な不確実性が
        存在するかどうかを評価すること。この評価は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいて行
        われる。しかしながら、将来の事象又は状況により、ルノーが継続企業として存続できなくなる可能性が
        ある。法定監査人が重要な不確実性が存在すると結論付けた場合、監査報告書において、個別財務諸表に
        おける関連する開示に注意を促さなければならず、また、かかる開示が含まれていない若しくは不十分で
        ある場合には、監査報告書で表明する意見を修正しなければならない。
      ・  個別財務諸表の全体的な表示を評価すること並びにこれらの財務諸表が適正な表示を達成する方法で対象
        となる取引及び事象を表示しているかどうかを評価すること。
      監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対する報告

      私どもは、とりわけ監査の範囲及び実施された監査プログラムの記述並びに私どもの監査の結果を含む報告

     書を監査、リスク及びコンプライアンス委員会に提出する。また、私どもが識別した会計及び財務報告手続に
     関する内部統制における重要な不備についても（もしあれば）報告する。
      監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対する私どもの報告は、私どもの職業的専門家としての判断に

     より、当期の個別財務諸表監査において特に重要であると判断し、従って私どもが本報告書において記載する
     ことを義務づけられている監査上の主要な事項である重要な虚偽表示リスクを含む。
      また、私どもは、監査、リスク及びコンプライアンス委員会に対して、とりわけフランス商法（code                                                    de

     commerce）第L.822-10条から第L.822-14条まで及び法定監査人に関するフランス倫理規範（                                               code   de
     déontologie      ）等のフランスで適用される規則に定める私どもの独立性を確認する、レギュレーション（EU）第
     537/2014号第６条に規定される宣言を提供する。適切な場合には、私どもは、私どもの独立性に影響を与える
     と合理的に考えられるリスク及び関連するセーフガードについて、監査、リスク及びコンプライアンス委員会
     と議論を行う。
                       パリ・ラ・デファンス             2020年２月20日

                                592/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                              法定監査人

                        （フランス語原本における署名人）
              KPMGオーディット                       アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

            （KPMG    S.A.の一部門）
                                  アイメリク・ドゥ・ラ・

            ローラン・デ・プラース                                    フィリップ・ベルトゥー
                                    モランディエール
     次へ
                                593/642
















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                        ERNST    & YOUNG     Audit

               KPMG    Audit
                                             Tour   First
            Département       de  KPMG    S.A.
                                            TSA   14444
          2, avenue    Gambetta     －  CS  60055
                                       92037   Paris-La     Défense    cedex
           92066   Paris   La  Défense    Cedex
                                         S.A.S.    à capital    variable
           775  726  417  R.C.S.    Nanterre
                                        344  366  315  R.C.S.    Nanterre
            Commissaire       aux  comptes

                                         Commissaire       aux  comptes
      Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                                   Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                      Renault,     société     anonyme      ("Renault")


                 Rapport       des   commissaires            aux   comptes

                       sur   les   comptes       annuels

                         Exercice    clos  le 31 décembre     2019







                        Renault,    société   anonyme     ("Renault")
                     13-15,   quai  Le Gallo   - 92100   Boulogne-Billancourt
                                594/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                        ERNST    & YOUNG     Audit

               KPMG    Audit
                                             Tour   First
            Département       de  KPMG    S.A.
                                            TSA   14444
          2, avenue    Gambetta     －  CS  60055
                                       92037   Paris-La     Défense    cedex
           92066   Paris   La  Défense    Cedex
                                         S.A.S.    à capital    variable
           775  726  417  R.C.S.    Nanterre
                                        344  366  315  R.C.S.    Nanterre
            Commissaire       aux  comptes

                                         Commissaire       aux  comptes
      Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                                   Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                       Renault,     société    anonyme     ("Renault")

                 Rapport    des  commissaires       aux  comptes     sur  les  comptes     annuels
                        Exercice     clos  le 31  décembre     2019

       A l'assemblée      générale     de  la société    Renault,

       Opinion

       En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  votre   assemblée      générale,     nous   avons   effectué    l'audit

       des  comptes     annuels    de  la société    Renault    relatifs    à l'exercice     clos  le 31  décembre     2019,   tels  qu'ils   sont
       joints   au  présent    rapport.
       Nous   certifions     que  les  comptes     annuels    sont,   au  regard    des  règles   et principes     comptables      français,

       réguliers     et sincères    et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l'exercice     écoulé    ainsi   que  de
       la situation     financière     et du  patrimoine      de  la société    à la fin  de  cet  exercice.
       L'opinion     formulée     ci-dessus     est  cohérente     avec   le contenu    de  notre   rapport    au  comité    de  l'Audit,    des

       Risques    et de  la Compliance.
       Fondement      de  l'opinion

       Référentiel      d'audit

       Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en  France.    Nous

       estimons     que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés      pour   fonder    notre   opinion.
       Les  responsabilités        qui  nous   incombent      en  vertu   de  ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   ≪

       Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l'audit    des  comptes     annuels    ≫  du  présent
       rapport.
                                595/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                             Renault,    société   anonyme    ("Renault")

                                   Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    annuels
       Indépendance

       Nous   avons   réalisé    notre   mission    d'audit    dans   le respect    des  règles   d'indépendance        qui  nous   sont

                      er
       applicables,      sur  la période    du  1  janvier    2019   à la date  d'émission      de  notre   rapport,    et notamment      nous   n'
       avons   pas  fourni   de  services    interdits    par  l'article    5, paragraphe      1, du  règlement     (UE)   n° 537/2014     ou  par  le
       Code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes.
       Justification       des  appréciations       - Points   clés  de  l'audit

       En  application      des  dispositions      des  articles    L. 823-9   et R.823-7    du  Code   de  commerce      relatives     à la

       justification      de  nos  appréciations,       nous   portons    à votre   connaissance       les  points   clés  de  l'audit    relatifs    aux
       risques    d'anomalies      significatives       qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants      pour   l'
       audit   des  comptes     annuels    de  l'exercice,      ainsi   que  les  réponses     que  nous   avons   apportées     face  à ces  risques.
       Les  appréciations       ainsi   portées    s'inscrivent      dans   le contexte     de  l'audit    des  comptes     annuels    pris  dans   leur

       ensemble     et de  la formation     de notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n'exprimons       pas  d'opinion     sur  des
       éléments     de  ces  comptes     annuels    pris  isolément.
       Evaluation      des  titres   de  participation

       Risques    identifiés

       Les  titres   de  participation,       figurant    au  bilan   au  31  décembre     2019   pour   un  montant    net  de  18  208  millions    d'

       euros,   représentent      un  des  postes   les  plus  importants      de  l'actif.    Ils  sont  comptabilisés       à leur  date  d'entrée    au
       coût  d'acquisition       et leur  valeur    d'utilité    est  ensuite    estimée    par  la direction     comme    indiqué    dans   la note  2.1
       de  l'annexe     aux  comptes     annuels.
       Concernant      les  titres   de  participation       des  sociétés    contrôlées      de  manière    exclusive,     la société    a opté  pour   l'

       évaluation      par  équivalence.       Ainsi,   leur  valeur   au  bilan   est  déterminée      sur  la base   de  la contribution       de
       chacune    de  ces  sociétés    aux  capitaux     propres    consolidés,      et la variation     annuelle     de  la quote-part     de  capitaux
       propres    représentative       de  ces  titres   est  inscrite    en  capitaux     propres    au  poste   ≪  écart   d'équivalence        ≫ .
       Les  autres   titres   de  participation       concernent      essentiellement        la participation       de  Renault    dans   Nissan.    Celle-ci

       est  évaluée    à la plus  faible   de  la valeur    d'acquisition       ou  de  la valeur   d'inventaire      déterminée      en  prenant    en
       compte    la quote-part     d'actif    net  et les  perspectives       de  rentabilité.      La  détermination       de  la valeur    recouvrable
       de  l'investissement         de  Renault    dans   Nissan    requiert    l'exercice     du  jugement     de  la direction.
       Dans   ce contexte,     nous   avons   considéré     que  la correcte    évaluation      des  titres   de  participation       constituait      un

       point   clé  de  l'audit.
       Procédures      d'audit    mises   en  œuvre   face  aux  risques    identifiés

                                596/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Pour   apprécier     l'estimation      de  la valeur    d'utilité    des  titres   de  participation,       nous   nous   sommes

       principalement        appuyés    sur  les  travaux    conduits     dans   le cadre   de  l'audit    des  comptes     consolidés      de  Renault.
       Nos  travaux    ont  notamment      consisté    à :
       Pour   les  sociétés    contrôlées      de  manière    exclusive     :

       ・  Contrôler,      pour   ces  sociétés,     que  la quote-part      globale    de  capitaux     propres    représentative       des  titres

         concorde     avec   les  capitaux     propres    retenus    pour   la consolidation.
       ・  Examiner     les  ajustements      opérés,    le cas  échéant,    par  la société    pour   tenir   compte    des  pertes   de  valeurs

         éventuellement        constatées     dans   les  comptes     consolidés      à l'issue    des  tests   de  valeur    réalisés    par  la
         société.
       Pour   la participation       de  Renault    dans   Nissan    :

       ・  Apprécier     la pertinence      des  principales      hypothèses      utilisées    par  Renault    dans   le test  de  valeur    réalisé    s'

         agissant    de  la valeur   recouvrable      de  sa participation       dans   Nissan,    par  référence     au  cours   de  bourse,    au
         plan  moyen    terme   de  Nissan,    aux  performances       passées    de  cette   société    et aux  perspectives       du  secteur
         Automobile.
       Vérifications       spécifiques

       Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d'exercice     professionnel       applicables      en  France,

       aux  vérifications       spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires.
       Informations       données    dans   le rapport    de  gestion    et dans   les  autres    documents      sur  la situation     financière      et

       les  comptes    annuels    adressés     aux  actionnaires
       Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  la sincérité     et la concordance       avec   les  comptes     annuels    des

       informations       données    dans   le rapport    de  gestion    du  conseil    d'administration         et dans   les  autres   documents      sur
       la situation     financière     et les  comptes     annuels    adressés     aux  actionnaires.
       Nous   attestons     de  la sincérité     et de  la concordance       avec   les  comptes     annuels    des  informations       relatives     aux

       délais   de  paiement     mentionnées       à l'article    du  Code   de  commerce.
       Rapport    sur  le gouvernement       d'entreprise

       Nous   attestons     de  l'existence,      dans   le rapport    du  conseil    d'administration         sur  le gouvernement        d'entreprise,

       des  informations       requises    par  les  articles    L.225-37-3      et L.225-37-4      du  Code   de  commerce.
       Concernant      les  informations       fournies    en  application      des  dispositions      de  l'article    L.225-37-3      du  Code   de

       commerce      sur  les  rémunérations        et avantages     versés   ou  attribués     aux  mandataires      sociaux    ainsi   que  sur  les
       engagements       consentis     en  leur  faveur,    nous   avons   vérifié    leur  concordance       avec   les  comptes     ou  avec   les
                                597/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       données    ayant   servi   à l'établissement        de  ces  comptes     et,  le cas  échéant,    avec   les  éléments     recueillis     par
       votre   société    auprès    des  entreprises      contrôlées      par  elle  qui  sont  comprises     dans   le périmètre     de
       consolidation.       Sur  la base   de  ces  travaux,    nous   attestons     l'exactitude      et la sincérité     de  ces  informations.
       Concernant      les  informations       relatives     aux  éléments     que  votre   société    a considéré     susceptibles      d'avoir    une

       incidence     en  cas  d'offre    publique     d'achat    ou  d'échange,      fournies    en  application      des  dispositions      de  l'article
       L.225-37-5      du  Code   de  commerce,      nous   avons   vérifié    leur  conformité      avec   les  documents      dont   elles   sont
       issues   et qui  nous   ont  été  communiqués.        Sur  la base   de  ces  travaux,    nous   n'avons    pas  d'observation       à
       formuler     sur  ces  informations.
       Autres    informations

       En  application      de  la loi,  nous   nous   sommes    assurés    que  les  diverses     informations       relatives     à l'identité     des

       détenteurs     du  capital    ou  des  droits   de  vote   et aux  participations       réciproques      vous   ont  été  communiquées
       dans   le rapport    de  gestion.
       Informations       résultant     d'autres    obligations      légales    et réglementaires

       Désignation      des  commissaires       aux  comptes
       Nous   avons   été  nommés     commissaires       aux  comptes     de  la société    Renault    par  l'assemblée      générale     du  30

       avril   2014   pour   le cabinet    KPMG    SA  et par  arrêté   du  ministre    de  l'Economie      et des  Finances     en  date  du  27
       mars   1979   pour   le cabinet    ERNST    & YOUNG     Audit.
       Au  31  décembre     2019,   le cabinet    KPMG    SA  était  dans   la sixième    année   de  sa mission    sans  interruption      et le

       cabinet    ERNST    & YOUNG     Audit   dans   la quarante-et-unième          année,    dont   vingt-six     années    depuis    que  les
       titres   de  la société    ont  été  admis   aux  négociations       sur  un  marché    réglementé.
       Responsabilités        de  la direction     et des  personnes     constituant      le gouvernement        d'entreprise      relatives     aux

       comptes     annuels
       Il appartient     à la direction     d'établir     des  comptes     annuels    présentant     une  image   fidèle   conformément        aux

       règles   et principes     comptables      français    ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle    interne    qu'elle    estime
       nécessaire     à l'établissement        de  comptes     annuels    ne  comportant      pas  d'anomalies      significatives,       que  celles-ci
       proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
       Lors   de  l'établissement        des  comptes     annuels,    il incombe     à la direction     d'évaluer     la capacité    de  la société    à

       poursuivre      son  exploitation,       de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,    les  informations       nécessaires
       relatives     à la continuité     d'exploitation       et d'appliquer      la convention      comptable      de  continuité     d'exploitation,
       sauf  s'il  est  prévu   de  liquider    la société    ou  de  cesser   son  activité.
       Il incombe     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  la Conformité      de  suivre   le processus     d'élaboration       de  l'

       information      financière     et de  suivre   l'efficacité      des  systèmes     de  contrôle    interne    et de  gestion    des  risques,
       ainsi   que  le cas  échéant    de  l'audit   interne,    en  ce qui  concerne     les  procédures      relatives     à l'élaboration       et au
       traitement     de  l'information       comptable      et financière.
                                598/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Les  comptes     annuels    ont  été  arrêtés    par  le conseil    d'administration.

       Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l'audit    des  comptes     annuels

       Objectif    et démarche     d'audit

       Il nous   appartient     d'établir     un  rapport    sur  les  comptes     annuels.    Notre   objectif    est  d'obtenir     l'assurance

       raisonnable      que  les  comptes     annuels    pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d'anomalies      significatives.
       L'assurance       raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d'assurance,       sans  toutefois     garantir    qu'un   audit
       réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       permet    de  systématiquement         détecter    toute
       anomalie     significative.       Les  anomalies     peuvent    provenir     de  fraudes    ou  résulter    d'erreurs     et sont  considérées
       comme    significatives       lorsque    l'on  peut  raisonnablement         s'attendre     à ce qu'elles    puissent,     prises
       individuellement         ou  en  cumulé,    influencer     les  décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes
       prennent     en  se fondant    sur  ceux-ci.
       Comme    précisé    par  l'article    L.823-10-1      du  Code   de  commerce,      notre   mission    de  certification      des  comptes

       ne  consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   société.
       Dans   le cadre   d'un   audit   réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en  France,

       le commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long   de  cet  audit.   En outre :
       ・  il identifie     et évalue    les  risques    que  les  comptes     annuels    comportent      des  anomalies     significatives,       que

         celles-ci     proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs,     définit    et met  en  œuvre   des  procédures      d'audit
         face  à ces  risques,    et recueille     des  éléments     qu'il   estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son
         opinion.    Le  risque   de  non-détection       d'une   anomalie     significative       provenant     d'une   fraude    est  plus  élevé
         que  celui   d'une   anomalie     significative       résultant     d'une   erreur,    car  la fraude    peut  impliquer     la collusion,
         la falsification,       les  omissions     volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle
         interne ;
       ・  il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l'audit    afin  de  définir    des  procédures      d'audit

         appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d'exprimer      une  opinion    sur  l'efficacité      du  contrôle
         interne    ;
       ・  il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues     et le caractère     raisonnable      des

         estimations      comptables      faites   par  la direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies    dans   les
         comptes     annuels    ;
       ・  il apprécie     le caractère     approprié     de  l'application       par  la direction     de  la convention      comptable      de

         continuité     d'exploitation       et,  selon   les  éléments     collectés,     l'existence      ou  non  d'une   incertitude
         significative       liée  à des  événements      ou  à des  circonstances       susceptibles      de  mettre    en  cause   la capacité    de
         la société    à poursuivre      son  exploitation.       Cette   appréciation       s'appuie     sur  les  éléments     collectés     jusqu'à    la
         date  de  son  rapport,    étant   toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements      ultérieurs     pourraient
         mettre    en  cause   la continuité     d'exploitation.        S'il  conclut    à l'existence      d'une   incertitude      significative,       il
                                599/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
         attire   l'attention      des  lecteurs    de  son  rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes     annuels    au
         sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces  informations       ne  sont  pas  fournies    ou  ne  sont  pas  pertinentes,      il
         formule    une  certification      avec   réserve    ou  un  refus   de  certifier    ;
       ・  il apprécie     la présentation      d'ensemble      des  comptes     annuels    et évalue    si les  comptes     annuels    reflètent     les

         opérations      et événements      sous-jacents      de  manière    à en  donner    une  image   fidèle.
       Rapport    au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  la Compliance

       Nous   remettons     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  la Compliance      un  rapport    qui  présente     notamment      l'

       étendue    des  travaux    d'audit    et le programme      de  travail    mis  en  œuvre,    ainsi   que  les  conclusions      découlant     de
       nos  travaux.    Nous   portons    également      à sa connaissance,       le cas  échéant,    les  faiblesses     significatives       du
       contrôle    interne    que  nous   avons   identifiées      pour   ce qui  concerne     les  procédures      relatives     à l'élaboration       et
       au  traitement     de  l'information       comptable      et financière.
       Parmi   les  éléments     communiqués       dans   le rapport    au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  la Compliance

       figurent    les  risques    d'anomalies      significatives       que  nous   jugeons    avoir   été  les  plus  importants      pour   l'audit
       des  comptes     annuels    de  l'exercice     et qui  constituent      de  ce fait  les  points   clés  de  l'audit,    qu'il   nous   appartient
       de  décrire    dans   le présent    rapport.
       Nous   fournissons      également      au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  la Compliance      la déclaration      prévue

       par  l'article    6 du  règlement     (UE)   n° 537-2014     confirmant      notre   indépendance,        au  sens  des  règles   applicables
       en  France    telles   qu'elles    sont  fixées   notamment      par  les  articles    L.822-10     à L.822-14     du  Code   de  commerce
       et dans   le Code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes.     Le  cas  échéant,    nous   nous
       entretenons      avec   le comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  la Compliance      des  risques    pesant    sur  notre
       indépendance       et des  mesures    de  sauvegarde      appliquées.
                       Paris-La     Défense,     le 20  février    2020

              KPMG    Audit                     ERNST    & YOUNG     Audit

          Département       de  KPMG    S.A.
             Laurent    des  Places             Aymeric     de  La  Morandière          Philippe     Berteaux


      ※上記は、独立監査人の監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は

      有価証券報告書提出会社が別途保管しております。
                                600/642



                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                              （翻　訳）
     KPMGオーディット                            アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

     （KPMG   S.A.の一部門）                         344  366  315  R.C.S.   ナンテール
     フランス                            可変資本単純型株式会社
     92066   パリ・ラ・デファンス・セデックス                          92037   パリ-ラ・デファンス・セデックス
     ガンベッタ通り２-CS         60055                   TSA  14444
                                 トゥール・ファースト
     法定監査人                            法定監査人

     ヴェルサイユ地域会メンバー                            ヴェルサイユ地域会メンバー
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）



                       連結財務諸表に対する監査報告書

                           2018年12月31日終了年度



                       ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                         ブローニュ・ビヤンクール92100

                            ケ  ル・ガロ13－15
                                601/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      これは、フランス語で発行されたルノーの連結財務諸表に対する法定監査人による監査報告書の日本語への

     翻訳であり、日本語圏の読者の便宜だけを目的に提供されるものである。
      この法定監査人による監査報告書には、法定監査人の任命又は経営者報告書に記載されるルノー・グループ

     に関する情報の検証に関する情報などの欧州規則及びフランス法により要求されている情報が記載されてい
     る。
      本報告書は、フランス法及びフランスで適用される専門的監査基準と併せて読み、またそれらに従って解釈

     されるものとする。
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                       連結財務諸表に対する監査報告書

                           2018年12月31日終了年度

     ルノー定時株主総会御中

     意見

      私どもは、貴社定時株主総会での委任により、添付の2018年12月31日に終了した事業年度のルノーの連結財

     務諸表を監査した。
      私どもは、連結財務諸表は、EUが採用したIFRSに準拠して、2018年12月31日現在におけるルノー・グループ

     の財産及び財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績について真実且つ公正な概観を与えてい
     ると認める。
      上記で表明された監査意見は、監査、リスク及び倫理委員会に対する私どもの報告書と整合するものであ

     る。
     意見の根拠

     監査の枠組み
      私どもは、フランスにおいて適用される専門的監査基準に準拠して監査を実施した。私どもは、意見表明の

     基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手したと判断している。
      これらの基準に基づく私どもの責任については、私どもの報告書の「連結財務諸表の監査に関する法定監査

     人の責任」に詳細が記載されている。
     独立性

      私どもは、私どもに適用される独立性規則に準拠して、2018年１月１日から私どもの報告書の日付までの期

     間の、監査業務を実施した。具体的には、私どもは、レギュレーション（EU）第537/2014号第５条第１項又は
     法定監査人に関するフランス倫理規範（Code                       de  déontologie）で言及される一切の禁じられた非監査業務を提
     供しなかった。
                                602/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     所見

      連結財務諸表に対する注記2-A1、2-A2及び2-A3、ルノーSAが保有する永久劣後証券に関する会計方針の変更

     並びにIFRS第９号「金融商品」及びIFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」が新基準適用に伴い変更され
     ている。当該事項は、私どもの意見に影響を及ぼすものではない。
     評価の正当性－監査上の主要な事項

      私どもの評価の正当性に関するフランス商法（                        Code   de  commerce     ）第L.823-9条及び第R.823-7条の規定に準

     拠して、私どもは、職業的専門家としての判断により、当期の連結財務諸表監査において特に重要であると判
     断した重要な虚偽表示リスクに関連する監査上の主要な事項と、かかるリスクに対する私どもの対応方法につ
     いて報告する。
      これらの事項は、全体としての連結財務諸表監査の過程や、かかる連結財務諸表に対する私どもの意見を形

     成する上で対応したものであり、私どもは連結財務諸表の特定の項目について個別の意見を提供するものでは
     ない。
     　自動車（アフトワズを除く）部門の製造のための有形固定資産及び無形資産（自動車）の評価

      識別されたリスク　　　             事業セグメントである「自動車（アフトワズを除く）部門」の有形固定資産及び無

                   形資産は、18,448百万ユーロにおよぶ。
                   ルノー・グループは、連結財務諸表に対する注記2-Mに記載のアプローチに基づき
                   事業セグメントレベル並びに部品を含む特定の自動車に固有の有形固定資産及び
                   無形資産のレベルで減損テストを実施する。
                   後者に関して、かかるテストは、部品を含む特定の自動車に固有の有形固定資産
                   及び無形資産の正味簿価をその回収可能価額（使用価値と公正価値（撤退費用控
                   除後）のうち高い方の金額として定義される）と比較することを含む。使用価値
                   は将来の割引キャッシュ・フローに基づき計算される。
                   私どもは、財務諸表に対するその貢献度並びにこれらのテストのために経営者に
                   要求される見積り及び判断を理由に、部品を含む特定の自動車に関連する製造の
                   ための資産の評価は、監査上の主要な事項であると判断した。
      私どもの監査対応　　　             私どもの連結財務諸表の監査における手続は、主に以下を含む。

                   ・  減損の兆候がある自動車を特定するために経営者が実施した分析の理解。
                   ・  減損テストの対象となる特定の資産の正味簿価と連結財務諸表の調整。
                   ・  テストで使用される台数及び粗利益の仮定と経営者の最新の予測の整合性の評
                     価。
                   ・  テスト対象の自動車を担当する事業部長との面談、使用される主な仮定の過去
                     の減損テストで使用されたデータとの比較分析（該当する場合）及び対象車両
                     の過去の業績を用いた比較分析により、使用される主な仮定の合理性の評価。
                   ・  減損テストの対象となる自動車について経営者が作成した割引後キャッシュ・
                     フロー予測の計算上の正確性のテスト。
                   ・  使用された税引後割引率と利用可能な外部データの比較。
                   ・  使用された主な仮定に係る感応度分析の実施。
                                603/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
     　日産に対するルノーの持分投資の連結方法及び回収可能価額
      識別されたリスク　　　             2018年12月31日現在、日産に対するルノーの持分投資は、20,583百万ユーロに達

                   し、ルノーの当期純利益に対する日産の寄与額は1,509百万ユーロである。
                   連結財務諸表に対する注記12で示されているように、ルノーは日産に対し重要な

                   影響力を有しており、その投資を持分法を用いて会計処理している。ルノーの財
                   務諸表を作成するために使用される日産の財務諸表は、日本の会計基準に従って
                   公表された日産の連結財務諸表に、ルノーの連結目的でIFRSに基づく調整を加え
                   たものである。ルノーは、減損の兆候がある場合には、減損テストを実施する。
                   私どもは、ルノーの連結財務諸表に対するその重要性を考慮し、また、（１）ア

                   ライアンスのガバナンス構造並びに日産に対するルノーの重要な影響力の基礎と
                   なる事実及び状況を評価するための経営者の判断、（２）日産の業績及び資本に
                   おけるルノーの持分を会計処理するために必要とされる日産の財務諸表に対する
                   調整並びにその正確性、（３）日産に対するルノーの投資の回収可能価額を決定
                   する上で経営者により使用される見積りを考慮し、日産に対するルノーの持分投
                   資の連結方法及び回収可能価額は、監査上の主要な事項であると判断した。
      私どもの監査対応　　　             識別されたリスクに対する私どもの監査対応は主に以下を含む。

                   ・  取締役会議事録、関連当事者契約・委任記録の閲覧。また、日産のガバナンス
                     に変更がないこと及び／又はルノーにより行使される日産に対する重要な影響
                     力の分析の修正につながるルノー及び日産間の関係を構築する新たな契約がな
                     いことについて経営者から確認を得ること。
                   ・  私どもの監査の目的のために必要な実施すべき手続及び必要な結論様式を含め
                     た監査指示書に従い、日産の独立監査人の実施した手続や導出された結論の理
                     解。
                   ・  ルノーの会計方針に合致させるために必要な日産の財務諸表に対する均質化調
                     整について、日産の独立監査人が実施した監査業務の理解。
                   ・  識別された減損の兆候、日産が事業を行う市場における主要な指標の著しい悪
                     化又は日産の株式市場価格における重大且つ長期的な下落が存在するかどうか
                     の評価。
                   ・  日産に対するルノーの投資の回収可能価額を確認するために実施される減損テ
                     ストでルノーが使用した主な仮定の妥当性を、日産の中期計画、日産により達
                     成された過去の業績及び自動車部門の全体的な見通しを参照して評価するこ
                     と。
                   ・  連結財務諸表に対する注記における情報の妥当性の評価。
     　フランス納税グループの繰延税金資産の回収可能性

      識別されたリスク　　　             連結財務諸表に対する注記8-Bで示されるように、フランス連結納税グループに関

                   して、178百万ユーロの繰延税金資産純額がルノーの連結貸借対照表に計上されて
                   いる。
                   かかる繰延税金資産の価値は、フランス納税グループの法人が、経営者の予想財
                   務業績を達成する能力に依拠する。
                                604/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                   この資産の回収可能性は、とりわけグループを構成する法人の繰越欠損金を使用
                   する能力に関して、経営者に要求される判断の水準を考慮して、監査上の主要な
                   事項である。
      私どもの監査対応　　　             識別されたリスクに対する私どもの監査対応は主に以下を含む。

                   ・  フランス納税グループの予想財務成績と、取締役会で承認されたルノー・グ
                     ループの中期計画の基礎となる主な仮定の整合性の評価。
                   ・  予算プロセスの信頼性を評価するための前期の予算と実際の実績の比較。
     新たなIFRS第９号の会計基準に基づく販売金融債権に係る予想信用損失の計算

      識別されたリスク　　　             販売資金調達活動は、個人及び企業向けの専用オファー並びにディーラー・ネット

                   ワークの資金調達によりRCIバンクにより管理されている。
                   RCIバンクは顧客がその財務上の義務を果たせないことにより生じる損失のリスク
                   をカバーする引当金を確保する。2018年１月１日から、RCIバンクは、IFRS第９号
                   「金融商品」を適用しているが、これは、とりわけ予測モデルに基づき引当金を
                   見積もる新たな手法を定め、発生損失モデルに基づく減損モデルから予想信用損
                   失に基づく予測モデルへと移行するものである。
                   IFRS第９号基準適用の影響は、連結財務諸表に対する注記2-A1に詳細が記載され
                   ている。2018年１月１日現在の期首貸借対照表に対する影響は、-94百万ユーロに
                   のぼる（RCIバンクからの-128百万ユーロを含む）。そのうち、-116百万ユーロ
                   （-121百万ユーロのRCIバンクの寄与を含む）は、信用リスクの悪化に伴う減損計
                   上（繰延税金を除く）によるものである。
                   私どもは、ルノー・グループの貸借対照表の資産の部における顧客及びネット
                   ワークの貸付額の大きさ、計算モデルにおける数々のパラメーター及び仮定の使
                   用並びに予想信用損失を見積もる上で経営者による判断を用いることから、2018
                   年１月１日時点の本基準の初度適用及び2018年12月31日に終了する会計年度に対
                   するその適用の実施が監査の主要な観点であると考える。
      私どもの監査対応　　　             私どもの手続は主に以下を含む。

                   ・  重要な論点においてIFRS第９号の原則に準拠していることを確認すべく、モデ
                     ル構築の際に使用する方法論的な原則の評価。
                   ・  これらのモデルに適用されるか、又は過去の会計年度における実際の損失の事
                     後レビュー（バック・テスト）に含まれる主要なパラメーター及び仮定の検証
                     に関して確立されたガバナンスの評価。
                   ・  予想信用損失の計算に関わるプロセスの主要な内部統制、ITアプリケーショ
                     ン、管理会計データの出力及びアプリケーション間のインターフェースの評
                     価。
                   ・  顧客の信用範囲において
                     ・  顧客信用契約の典型的なサンプルを基準とする、対応する契約に係る「デ
                      フォルト可能性」及び「デフォルトにおける損失」パラメーターの妥当性の
                      テスト及び評価。
                     ・  同じサンプルを基準とする、会計年度の期首及び期末の会計状態における
                      「予想信用損失」（          ECL  ）の再計算。
                   ・  ディーラー・ネットワークの信用範囲において
                                605/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                     ・  データ処理のテスト、対応する契約に係る「デフォルト可能性」及び「デ
                      フォルトにおける損失」パラメーターの妥当性の確認及び評価。
                     ・  当年期首の会計状態におけるフランスの範囲及び2018年12月31日現在の
                      ディーラー・ネットワーク信用データの網羅性における「予想損失」の再計
                      算。
                   ・  とりわけマクロ経済要因のシナリオ、これらのシナリオの加重値及びリスク・
                     パラメーターに対するその影響の設定に使用される仮定における、（将来に関
                     する）ECL見積もりの予測部分の決定に使用される手法の評価。
                   ・  顧客及びディーラーに対する貸付並びに予想信用損失に対する減損の変化に係
                     る分析的手続の実施。
                   ・  連結財務諸表に対する注記2-A1に記載される開示の妥当性の評価。

      特定の検証

      さらに私どもは、フランスの法令の定めるところに従い、フランスで適用される専門的監査基準に準拠し

     て、取締役会の経営者報告書に記載されたルノー・グループに関する情報について検証を行った。
      これらの情報の適正な表示及び連結財務諸表との整合性について、私どもが特に指摘すべき事項はない。

      私どもは、フランス商法（Code                 de  commerce）第L.225-102条1に基づき要求される臨時財務業績の連結宣言

     が経営者報告書におけるグループに関する情報に含まれていることを証明する。但し、同法第L.823-10条の規
     定に従い、私どもはこの宣言における情報の適正な表示及び連結財務諸表との整合性を検証しない。
      その他の法的・規制上の要件に係る報告

      法定監査人の任命
      KPMG　SAについては2014年４月30日に開催された定時株主総会により、アーンスト・アンド・ヤング・オー

     ディットについては1979年３月27日付の経済省の命令により、私どもはルノーの法定監査人に任命された。
      2018年12月31日現在、KPMG　SAは委任を受けてから継続して５年目であり、アーンスト・アンド・ヤング・

     オーディットは委任を受けてから継続して40年目であった（ルノーの有価証券が規制市場での取引を許可され
     てから25年目）。
      連結財務諸表に対する経営者及びガバナンス責任者の責任

      経営者の責任は、EUが採択したIFRSに準拠して連結財務諸表を作成し適正に表示することにある。これに

     は、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判
     断した内部統制に対する責任が含まれる。
      連結財務諸表を作成するにあたり、経営者は、ルノーの清算又は事業の終了を予定していない限り、継続企

     業として存続するルノーの能力の評価、継続企業に関する事項の開示（該当する場合）及び継続企業を前提と
     した会計基準の使用について責任を負う。
      監査、リスク及び倫理委員会は、財務報告プロセスのモニタリング、内部統制及びリスク管理体制の有効性

     並びに会計及び財務報告手続に関する内部監査（該当する場合）について責任を負う。
                                606/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      連結財務諸表は取締役会により承認された。

      連結財務諸表の監査に関する法定監査人の責任

      目的及び監査の手法
      私どもの役割は、連結財務諸表に係る報告書を発行することである。私どもの目的は、全体としての連結財

     務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は、高い水準
     の保証であるものの、重要な虚偽表示が存在する場合に、専門的監査基準に従って実施された監査が必ずそれ
     を発見することを保証するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じる可能性があり、個別に又は
     集計して、かかる虚偽表示がこれらの連結財務諸表に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えることが合
     理的に予想される場合、重要なものと判断される。
      フランス商法（Code           de  commerce）第L.823-10条1に規定されるように、私どもの法定監査は、ルノーの存続

     可能性又はルノーの業務管理の質に係る保証を含むものではない。
      フランスで適用される専門的監査基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査を通して職業

     的専門家としての判断を行使し、さらに以下を行う。
      ・  不正か誤謬かを問わず、連結財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別及び評価し、これらのリスクに対応

        する監査手続を立案及び実施し、意見表明の基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手すること。不正に
        は共謀、偽造、故意による不作為、虚偽の陳述又は内部統制の無効化を伴う可能性があるため、不正によ
        る重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高
        い。
      ・  状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制の理解を得ること（但し、内部
        統制の有効性に係る意見を表明する目的ではない。）。
      ・  連結財務諸表における、使用された会計方針の適切性及び会計上の見積りや経営者による関連する開示の
        合理性を評価すること。
      ・  継続企業を前提とした会計基準を経営者が使用することの適切性及び入手した監査証拠に基づき、継続企
        業として存続するルノーの能力について重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関する重要な不確
        実性が存在するかどうかを評価すること。この評価は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づ
        いて行われる。しかしながら、将来の事象又は状況により、ルノーが継続企業として存続できなくなる可
        能性がある。法定監査人が重要な不確実性が存在すると結論付けた場合、監査報告書において、連結財務
        諸表における関連する開示に注意を促さなければならず、また、かかる開示が含まれていない若しくは不
        十分である場合には、監査報告書で表明する意見を修正しなければならない。
      ・  連結財務諸表の全体的な表示を評価すること並びにこれらの財務諸表が適正な表示を達成する方法で対象
        となる取引及び事象を表示しているかどうかを評価すること。
      ・  連結財務諸表に関する意見を表明するために、ルノー・グループにおける事業体及び事業活動の財務情報
        に関する十分且つ適切な監査証拠を入手すること。法定監査人は、連結財務諸表の監査の指示、監督及び
        実施並びにこれらの連結財務諸表において表明される意見について責任を負う。
      監査、リスク及び倫理委員会に対する報告

      私どもは、とりわけ監査の範囲及び実施された監査プログラムの記述並びに私どもの監査の結果を含む報告

     書を監査、リスク及び倫理委員会に提出する。また、私どもが識別した会計及び財務報告手続に関する内部統
     制における重要な不備についても（もしあれば）報告する。
                                607/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      監査、リスク及び倫理委員会に対する私どもの報告は、私どもの職業的専門家としての判断により、当期の

     連結財務諸表監査において特に重要であると判断し、従って私どもが本監査報告書において記載することを義
     務づけられている監査上の主要な事項である重要な虚偽表示リスクを含む。
      また、私どもは、監査、リスク及び倫理委員会に対して、とりわけフランス商法（Code                                             de  commerce）第

     L.822-10条から第L.822-14条まで及び法定監査人に関するフランス倫理規範（Code                                           de  déontologie）等のフラ
     ンスで適用される規則に定める私どもの独立性を確認する、レギュレーション（EU）第537/2014号第６条に規
     定される宣言を提供する。適切な場合には、私どもは、私どもの独立性に影響を与えると合理的に考えられる
     リスク及び関連するセーフガードについて、監査、リスク及び倫理委員会と議論を行う。
                       パリ・ラ・デファンス             2019年４月４日

                              法定監査人

                        （フランス語原本における署名人）
              KPMGオーディット                       アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

            （KPMG    S.A.の一部門）
       ジャン-ポール・            ローラン・デ・プラース                アイメリク・ドゥ・ラ・             フィリップ・ベルトゥー

        ベルティニ                            モランディエール
     次へ
                                608/642











                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                 KPMG    Audit                  ERNST    & YOUNG     Audit

             Département       de  KPMG    S.A.                  Tour   First
            2, avenue    Gambetta     －  CS  60055                 TSA   14444
             92066   Paris   La  Défense    Cedex             92037   Paris-La     Défense    cedex
                   France
                                        S.A.S.    à capital    variable
                                       344  366  315  R.C.S.    Nanterre
              Commissaire       aux  comptes

                                        Commissaire       aux  comptes
           Membre     de  la compagnie      régionale     de
                                  Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                  Versailles
                      Renault,     société     anonyme      ("Renault")

                 Rapport       des   commissaires            aux   comptes

                      sur   les   comptes       consolidés

                         Exercice    clos  le 31 décembre     2018





                        Renault,    société   anonyme     ("Renault")
                     13-15,   quai  Le Gallo   - 92100   Boulogne-Billancourt
                                609/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                       ERNST    & YOUNG     Audit

                 KPMG    Audit
                                           Tour   First
             Département       de  KPMG    S.A.
                                           TSA   14444
            2, avenue    Gambetta     －  CS  60055
                                      92037   Paris-La     Défense    cedex
            92066   Paris   La  Défense    Cedex
                                       S.A.S.    à capital    variable
                   France
                                      344  366  315  R.C.S.    Nanterre
              Commissaire       aux  comptes

                                       Commissaire       aux  comptes
        Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                                 Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                       Renault,     société    anonyme     ("Renault")


               Rapport     des  commissaires        aux  comptes     sur  les  comptes     consolidés
                        Exercice     clos  le 31  décembre     2018

       A l'assemblée       générale     de  la société    Renault,

       Opinion

       En  exécution     de la mission    qui  nous  a été  confiée    par  votre   assemblée     générale,    nous  avons   effectué    l'audit   des

       comptes    consolidés     de la société   Renault    relatifs   à l'exercice     clos  le 31 décembre     2018,   tels  qu'ils   sont  joints   au
       présent    rapport.
       Nous   certifions     que  les  comptes    consolidés     sont,  au regard   du référentiel     IFRS   tel qu'adopté     dans  l'Union    européenne,

       réguliers    et sincères    et donnent    une  image   fidèle   du résultat    des  opérations     de l'exercice     écoulé   ainsi  que  de la
       situation    financière     et du patrimoine,      à la fin  de l'exercice,     de l'ensemble     constitué    par  les  personnes     et entités
       comprises     dans  la consolidation.
       L'opinion     formulée    ci-dessus    est  cohérente     avec  le contenu    de notre   rapport    au comité   de l'Audit,    des  Risques    et de l'

       Ethique.
       Fondement      de  l'opinion

       Référentiel      d'audit

       Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice     professionnel      applicables     en France.    Nous   estimons    que

       les  éléments    que  nous  avons   collectés    sont  suffisants     et appropriés     pour  fonder   notre   opinion.
       Les  responsabilités       qui  nous  incombent     en vertu   de ces  normes    sont  indiquées     dans  la partie   ≪ Responsabilités       des

       commissaires       aux  comptes    relatives    à l'audit   des  comptes    consolidés      ≫ du
       présent    rapport.
                                610/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
                                                        4 avril  2019
       Indépendance

       Nous   avons   réalisé   notre   mission    d'audit    dans  le respect    des  règles   d'indépendance        qui  nous  sont  applicables,      sur  la

       période    du 1er  janvier    2018   à la date  d'émission     de notre   rapport,    et notamment     nous  n'avons    pas  fourni   de services
       interdits    par  l'article 5,     paragraphe 1,       du règlement     (UE)   n° 537/2014     ou par  le code  de déontologie      de la profession     de
       commissaire      aux  comptes.
       Observation

       Sans  remettre    en cause   l'opinion    exprimée     ci-dessus,     nous  attirons    votre   attention    sur  les  notes   2-A1,   2-A2   et 2-A3   de

       l'annexe    qui  exposent    l'impact    de la première    application     des  normes    IFRS   9 ≪ Instruments      Financiers      ≫ et IFRS   15
       ≪ Produits    des  activités    ordinaires     tirés  de contrats    avec  des  clients    ≫ ainsi  que  les  conséquences       du changement      de
       méthode    de comptabilisation        des  titres   participatifs      détenus    par  Renault    SA.
       Justification       des  appréciations       －  Points    clés  de  l'audit

       En  application     des  dispositions      des  articles    L. 823-9    et R. 823-7    du code  de commerce     relatives    à la justification      de

       nos  appréciations,       nous  portons    à votre   connaissance      les  points   clés  de l'audit   relatifs   aux  risques    d'anomalies
       significatives      qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants     pour  l'audit   des  comptes    consolidés
       de l'exercice,     ainsi  que  les  réponses    que  nous  avons   apportées     face  à ces  risques.
       Les  appréciations      ainsi  portées    s'inscrivent      dans  le contexte    de l'audit   des  comptes    consolidés     pris  dans  leur  ensemble

       et de la formation     de notre   opinion    exprimée     ci-avant.    Nous   n'exprimons      pas  d'opinion     sur  des  éléments    de ces
       comptes    consolidés     pris  isolément.
       Valeur    recouvrable      des  actifs   spécifiques      industriels      (véhicules)      du  secteur    Automobile      hors  AVTOVAZ

                                611/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Risque        Les  actifs   incorporels      et corporels     du  secteur    opérationnel       ≪  Automobile      hors
       identifié
               AVTOVAZ        ≫  s'élèvent     à 18  448  millions    d'euros.
               Le  groupe    effectue    des  tests   de  dépréciations       au  niveau    du  secteur    et au  niveau    des  actifs

               spécifiques      dédiés    à des  véhicules     ou  à des  organes    selon   les  modalités     décrites    en  note  2-
               M de  l'annexe     dès  lors  qu'il   existe   un  indice   de  perte   de  valeur.
               Le  test  consiste    à comparer     la valeur   nette   comptable      des  immobilisations        corporelles      et

               incorporelles       spécifiques      dédiées    à des  véhicules     ou  à des  organes    avec   leur  valeur
               recouvrable,       définie    comme    correspondant       au  montant    le plus  élevé   de  la valeur   d'utilité
               ou  de  la juste   valeur   nette   des  coûts   de  sortie.   La  valeur   d'utilité    est  déterminée      sur  la base
               de  flux  futurs   de  trésorerie     actualisés.
               Nous   avons   considéré     que  l'évaluation      de  ces  actifs   spécifiques      dédiés    à des  véhicules     ou  à

               des  organes    est  un  point   clé  de  l'audit    en  raison   de  leur  importance      dans   les  comptes     et des
               estimations      et jugements     de  la direction     nécessaires      pour   conduire     ces  tests.
                                612/642














                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
                                                        4 avril  2019
       Valeur    recouvrable      des  actifs   spécifiques      industriels      (véhicules)      du  secteur    Automobile      hors  AVTOVAZ

       Notre        Dans   le cadre   de  notre   audit   des  comptes     consolidés,      nos  travaux    ont  notamment      consisté    à

       réponse        :
               - Prendre    connaissance       des  analyses     conduites     par  le Groupe    afin  d'identifier      les  véhicules

                ou  organes    présentant      un  indice   de  perte   de  valeur ;
               - Rapprocher      des  comptes     les  valeurs    nettes   comptables      des  actifs   spécifiques      faisant    l'
                objet   du  test  de  perte   de  valeur ;
               - Evaluer    la cohérence     des  données    sur  les  volumes     et marges    prévisionnels       utilisés    dans
                les  tests   avec   les  dernières     estimations      de  la direction ;
               - Apprécier     les  principales      hypothèses      retenues     par  entretien     avec   les  responsables
                économiques       des  projets    testés   et par  comparaison       avec   les  données    utilisées    dans   les
                précédents      tests   de  perte   de  valeur   ainsi   que,  si applicable,      la performance       historique     des
                véhicules     ou  organes    concernés     ;
               - Vérifier    par  sondage    l'exactitude      arithmétique       des  prévisions      de  flux  de  trésorerie
                actualisés     préparées     par  la direction ;
               - Comparer     les  taux  d'actualisation        après   impôts    avec   les  données    de  marché    disponibles ;
               - Procéder     à des  analyses     de  sensibilité     sur  les  principales      hypothèses      utilisées.
       Méthode     de  comptabilisation         et valeur    recouvrable      de  l'investissement         de  Renault    dans   Nissan

                                613/642









                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Risque        Au  31  décembre     2018,   la participation       dans   Nissan    au  bilan   du  groupe    s'élève    à 20  583
       identifié
               millions    d'euros,    et Nissan    contribue     pour   un  montant    de  1 509  millions    d'euros    au  résultat
               net  de  Renault.
               Comme    indiqué    en  note  12  de  l'annexe     aux  comptes     consolidés,      Renault    a une  influence
               notable    sur  Nissan    et comptabilise       sa participation       selon   la méthode     de  la mise   en
               équivalence.       Les  comptes     de  Nissan    retenus    pour   la mise   en  équivalence      sont  les  comptes
               consolidés      publiés    en  normes    comptables      japonaises,      retraités    pour   les  besoins    de  la
               consolidation       de  Renault    en  normes    IFRS.   Renault    réalise    un  test  de  dépréciation       en  cas  d'
               indice   de  perte   de  valeur    de  sa participation       le cas  échéant.
               Nous   avons   considéré     que  la méthode     de  comptabilisation         et la valeur    recouvrable      de  la
               participation       dans   Nissan    est  un  point   clé  de  l'audit    compte    tenu  de  son  importance
               significative       dans   les  comptes     de  Renault,     et des  principaux      éléments     d'attention      suivants :
               (1)  le jugement     de  la direction     dans   l'analyse     de  la structure     de  gouvernance       de  l'Alliance
               et des  faits  et circonstances       qui  conduisent      à considérer      que  Renault    exerce    une  influence
               notable    sur  Nissan,    (2)  l'exhaustivité       et l'exactitude      des  retraitements       à apporter     aux
               comptes     de  Nissan    pour   comptabiliser       la quote-part     de  Renault    dans   le résultat    et les
               capitaux     propres    de  cette   société,    (3)  les  estimations      utilisées    par  la direction     dans   la
               détermination       de  la valeur   recouvrable      de  l'investissement         de  Renault    dans   Nissan.
                                614/642













                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
                                                        4 avril  2019
       Méthode     de  comptabilisation         et valeur    recouvrable      de  l'investissement         de  Renault    dans   Nissan

       Notre        Dans   le cadre   de  notre   audit   des  comptes     consolidés,      nos  travaux    ont  notamment      consisté    à

       réponse        :
               - Consulter     les  procès-verbaux        de  conseil    d'administration         et le registre    des  conventions
                réglementées,       et obtenir    confirmation       de  la part  de  la direction     de  l'absence     de
                modifications       dans   la gouvernance       de  Nissan    et/ou   de  nouveaux     contrats    structurant      les
                relations     entre   Renault    et Nissan    susceptibles      de  modifier     l'analyse     de  l'influence      notable
                de  Renault    sur  Nissan ;
               - Prendre    connaissance       des  conclusions      et des  travaux    d'audit    réalisés    par  l'auditeur
                indépendant      de  Nissan    conformément        à nos  instructions      détaillant     les  procédures      à
                réaliser    et le format    des  conclusions      requises    dans   le cadre   de  notre   audit ;
               - Prendre    connaissance       des  travaux    d'audit    de  l'auditeur     indépendant      sur  les  principaux
                retraitements       d'homogénéisation          des  comptes     de  Nissan    avec   les  normes    du  Groupe
                Renault ;
               - Apprécier     l'existence      éventuelle      d'indicateurs       de  perte   de  valeur    －  les  changements
                significatifs      et défavorables       intervenus      sur  les  marchés     sur  lesquels    Nissan    opère   ou  une
                baisse   importante      ou  prolongée     de  la valeur   boursière     du  titre  en  constituant      les  indices
                essentiels ;
               - Apprécier     la pertinence      des  principales      hypothèses      utilisées    par  Renault    dans   le test  de
                dépréciation       réalisé    pour   confirmer     la valeur    recouvrable      de  sa participation       dans   Nissan,
                par  référence     au  plan  moyen    terme   de  Nissan,    aux  performances       passées    et aux
                perspectives       du  secteur ;
               - Apprécier     le caractère     approprié     des  informations       fournies    dans   l'annexe     aux  comptes
                consolidés.
                                615/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
                                                        4 avril  2019
       Caractère     recouvrable      des  impôts    différés    actifs   de  l'intégration       fiscale    française

       Risque           Comme    indiqué    en  note  8-B  de  l'annexe     aux  comptes     consolidés,      un  actif   de  178

       identifié
                  millions    d'euros    est  comptabilisé       au  titre  des  impôts    différés    concernant      l'intégration
                  fiscale    française.
                  La  valeur   de  l'actif   d'impôt    différé    dépend    de  la capacité    des  entités    françaises     du

                  groupe    à atteindre     les  prévisions      de  résultats     déterminées      par  la direction.
                  Le  caractère     recouvrable      de  cet  actif   lié  à l'intégration       fiscale    française     est  un  point

                  clé  de  l'audit    compte    tenu  du  jugement     exercé    par  la direction     à cet  égard,   notamment
                  sur  la capacité    des  entités    juridiques     concernées      à utiliser    dans   le futur   une  partie   des
                  pertes   fiscales    reportables      générées     à ce jour.
       Notre

                  Nos  travaux    ont  notamment      consisté    à :
       réponse
                  - Apprécier     la cohérence     des  estimations      de  résultats     attendus     du  groupe    d'intégration
                  fiscale    française     avec   les  principales      hypothèses      du  plan  moyen    terme   approuvé     par
                  le conseil    d'administration         ;
                  - Comparer     les  projections      de  résultats     des  exercices     antérieurs     avec   les  résultats     réels
                  des  exercices     concernés.
       Calcul    des  pertes   attendues     sur  les  créances     de  financement       des  ventes    conformément        à la nouvelle     norme

       comptable      IFRS   9
                                616/642








                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Risque           L'activité     de  financement       des  ventes    est  gérée   par  RCI  Banque    avec   des  offres
       identifié
                  dédiées    aux  particuliers      et aux  entreprises      ainsi   que  le financement       des  réseaux    de
                  concessionnaires.
                  RCI  Banque    constitue     des  provisions      pour   couvrir    les  risques    de  pertes   résultant     de

                  l'incapacité      de  ses  clients    à faire   face  à leurs   engagements       financiers.      Depuis    le 1er
                  janvier    2018,   RCI  Banque    applique     la norme    IFRS   9 ≪  Instruments      financiers     ≫ , qui
                  définit    en  particulier      une  nouvelle     méthodologie       d'estimation       des  provisions      fondée
                  sur  un  modèle    prospectif,      passant    d'un   provisionnement         de  pertes   de  crédit   avérées    à
                  un  modèle    de  provisionnement         des  pertes   attendues.
                  Les  effets   de  la première     application      de  la norme    IFRS   9 sont  détaillés     dans   la note  2-

                  A1  de  l'annexe     aux  comptes     consolidés.      Son  incidence     sur  les  capitaux     propres    (part
                  du  groupe)    au  1er  janvier    2018   s'élève    à -94  millions    d'euros    (dont   -128   millions    d'
                  euros   de  contribution       de  RCI  Banque),     dont
                  -116   millions    d'euros    (dont   -121   millions    d'euros    de  contribution       de
                  RCI  Banque)     au  titre  de  la dépréciation       des  crédits    (hors   impôt   différé).
                  Nous   considérons      que  la première     application      de  cette   norme    au

                  1er  janvier    2018   et sa mise   en  œuvre   au  titre  de  l'exercice     clos  le
                  31  décembre     2018   constituent      un  point   clé  de  l'audit    en  raison   de  l'importance       du
                  montant    des  crédits    à la clientèle     et au  réseau    à l'actif   du
                  bilan   du  groupe,    de  l'utilisation      de  nombreux     paramètres      et hypothèses
                                617/642











                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
                                                        4 avril  2019
       Calcul    des  pertes   attendues     sur  les  créances     de  financement       des  ventes    conformément        à la nouvelle     norme

       comptable      IFRS   9
                  dans   les  modèles     de  calcul   et du  recours    au  jugement     par  la direction     pour   l'estimation

                  des  pertes   de  crédit   attendues.
                                618/642

















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Notre
                  Nos  travaux    ont  notamment      consisté    à :
       réponse
                  - apprécier     les  principes     méthodologiques         suivis   pour   la construction       des  modèles,
                  afin  de  contrôler     leur  conformité,      dans   leurs   aspects    significatifs,       avec   les  principes
                  de  la norme    IFRS   9 ;
                  - apprécier     la gouvernance       établie    en  termes    de  validation     des  paramètres      et des
                  hypothèses      clés  appliqués     dans   ces  modèles     ou  entrant    dans   les  travaux    de  revue   a
                  posteriori     des  pertes   réelles    sur  l'exercice     écoulé    (back-testing)       ;
                  - évaluer    les  contrôles     clés  portant    sur  les  processus,      les  applications      informatiques,
                  les  déversements       de  données    gestion-comptabilité           et les  interfaces     entre   les
                  applications      intervenant      dans   le calcul   des  pertes   de  crédit   attendues ;
                  - sur  le périmètre     de  crédit   clientèle :
                   - tester,   et apprécier     sur  la base   d'un   échantillon      représentatif       de  contrats    de  crédit
                     à la clientèle,     le caractère     approprié     des  paramètres      de  ≪  Probabilité      de  Défaut
                     ≫  et de  ≪  Perte   en  cas  de  Défaut     ≫  avec   les  contrats    correspondants ;
                   - sur  la base   de  ce même   échantillon,      recalculer     les  ≪  Pertes   attendues      ≫
                     (Expected     Credit   Loss   ou  ECL)   sur  la situation     comptable      à l'ouverture      et à la
                     clôture    de  l'exercice     ;
                  - sur  le périmètre     de  crédit   réseau :
                   - tester   les  traitements      de  données,     corroborer      et apprécier     le caractère     approprié
                     des  paramètres      de  ≪  Probabilité      de  Défaut     ≫  et de  ≪  Perte   en  cas  de  Défaut 
                     ≫  avec   les  contrats    correspondants        ;
                   - recalculer     les  ≪  Pertes   attendues      ≫  sur  le périmètre     France    sur  la situation
                     comptable      d'ouverture      de  l'exercice     et sur  l'exhaustivité       des  données    crédit
                     réseau    du  périmètre     au  31  décembre     2018 ;
                  - apprécier     la méthodologie       appliquée     pour   déterminer      la composante      prospective      de  l
                  ’estimation      des  ECL   (forward     looking),     notamment      sur  les  hypothèses      retenues     dans
                  l'établissement        des  scénarios
                  - macro-économiques,           la pondération      de  ces  scénarios     et leur  impact    sur  les
                  paramètres      de  risque   ;
                  - réaliser    des  procédures      analytiques      sur  l'évolution      des  encours    de  crédits    à la
                  clientèle     et crédit   réseau,    et des  dépréciations       du  risque   de  crédit   ;
                  - apprécier     le caractère     approprié     des  informations       présentées      dans   la note  2-A1   de  l'
                  annexe    aux  comptes     consolidés.
                                619/642






                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Vérifications       spécifiques

       Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en

       France,    à la vérification      spécifique      prévue    par  les  textes   légaux    et réglementaires        des  informations
       relatives     au  groupe,    données     dans   le rapport    de  gestion    du  conseil    d'administration.
       Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  leur  sincérité     et leur  concordance       avec   les  comptes

       consolidés.
       Nous   attestons     que  la déclaration      consolidée      de  performance       extra-financière         prévue    par  l'article    L.

       225-102-1      du  code   de  commerce      figure    dans   le rapport    de  gestion    du  groupe,    étant   précisé    que,
       conformément        aux  dispositions       de  l'article    L. 823-10    de  ce  code,   les  informations       contenues      dans   cette
       déclaration      n'ont   pas  fait  l'objet    de  notre   part  de  vérifications       de  sincérité     ou  de  concordance       avec   les
       comptes     consolidés.
       Informations       résultant     d'autres    obligations      légales    et réglementaires

       Désignation       des  commissaires        aux  comptes

       Nous   avons   été  nommés     commissaires        aux  comptes     de  la société    Renault    par  l'assemblée       générale     du

       30  avril   2014   pour   le cabinet    KPMG    SA  et par  arrêté   du  Ministère     de  l'Economie      et des  Finances     en
       date   du  27  mars   1979   pour   le cabinet    Ernst   & Young    Audit.
       Au  31  décembre     2018,   le cabinet    KPMG    SA  était   dans   la cinquième      année   de  sa mission    sans

       interruption       et le cabinet    Ernst   & Young    Audit   dans   la quarantième       année,    dont
       vingt-cinq      années    depuis    que  les  titres   de  la société    ont  été  admis   aux  négociations       sur  un  marché
       réglementé.
       Responsabilités         de  la direction     et des  personnes      constituant      le gouvernement        d'entreprise       relatives     aux

       comptes     consolidés
       Il appartient      à la direction     d'établir     des  comptes     consolidés      présentant      une  image    fidèle   conformément

       au  référentiel      IFRS   tel  qu'adopté      dans   l'Union    européenne      ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle
       interne    qu'elle    estime    nécessaire      à l'établissement        de  comptes     consolidés      ne  comportant      pas
       d'anomalies       significatives,        que  celles-ci     proviennent       de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
       Lors   de  l'établissement        des  comptes     consolidés,      il incombe     à la direction     d'évaluer     la capacité     de  la

       société    à poursuivre      son  exploitation,       de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,     les  informations
       nécessaires      relatives     à la continuité      d'exploitation        et d'appliquer      la convention      comptable      de  continuité
       d'exploitation,        sauf   s'il  est  prévu   de  liquider    la société    ou  de  cesser    son  activité.
       Il incombe     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  l'Ethique     de  suivre    le processus     d'élaboration       de  l'

       information       financière      et de  suivre    l'efficacité      des  systèmes     de  contrôle     interne    et de  gestion    des
                                620/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       risques,    ainsi   que  le cas  échéant    de  l'audit    interne,    en  ce  qui  concerne     les  procédures      relatives     à
       l'élaboration       et au  traitement      de  l'information       comptable      et financière.
       Les  comptes     consolidés      ont  été  arrêtés    par  le conseil    d'administration.

                                621/642



















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
                                                        4 avril  2019
       Responsabilités         des  commissaires        aux  comptes     relatives     à l'audit    des  comptes     consolidés

       Objectif     et démarche      d'audit

       Il nous   appartient      d'établir     un  rapport    sur  les  comptes     consolidés.      Notre   objectif    est  d'obtenir     l'

       assurance     raisonnable      que  les  comptes     consolidés      pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d'
       anomalies      significatives.        L'assurance       raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d'assurance,       sans
       toutefois     garantir    qu'un   audit   réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       permet    de
       systématiquement          détecter     toute   anomalie     significative.       Les  anomalies      peuvent     provenir     de  fraudes    ou
       résulter    d'erreurs     et sont   considérées      comme    significatives       lorsque    l'on  peut   raisonnablement         s'
       attendre     à ce  qu'elles     puissent,     prises   individuellement         ou  en  cumulé,     influencer      les  décisions
       économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes     prennent     en  se fondant    sur  ceux-ci.
       Comme     précisé    par  l'article    L. 823-10-1       du  code   de  commerce,      notre   mission    de  certification       des

       comptes     ne  consiste     pas  à garantir    la viabilité     ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   société.
       Dans   le cadre   d'un   audit   réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en

       France,    le commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long   de  cet  audit.   En
       outre :
       ・ il identifie    et évalue   les  risques    que  les  comptes    consolidés     comportent      des  anomalies     significatives,       que  celles-ci

        proviennent      de fraudes    ou résultent    d'erreurs,     définit   et met  en œuvre   des  procédures     d'audit    face  à ces  risques,    et
        recueille    des  éléments    qu'il  estime   suffisants     et appropriés     pour  fonder   son  opinion.    Le risque   de non-détection       d'
        une  anomalie    significative      provenant     d'une   fraude   est  plus  élevé   que  celui   d'une   anomalie    significative      résultant    d
        ’une  erreur,   car  la fraude   peut  impliquer     la collusion,     la falsification,      les  omissions     volontaires,      les  fausses
        déclarations      ou le contournement       du contrôle    interne ;
       ・ il prend   connaissance      du contrôle    interne   pertinent    pour  l'audit   afin  de définir   des  procédures     d'audit    appropriées

        en la circonstance,      et non  dans  le but  d'exprimer     une  opinion    sur  l'efficacité     du contrôle    interne ;
       ・ il apprécie    le caractère    approprié     des  méthodes     comptables      retenues    et le caractère    raisonnable      des  estimations

        comptables      faites   par  la direction,     ainsi  que  les  informations      les  concernant     fournies    dans  les  comptes    consolidés ;
       ・ il apprécie    le caractère    approprié     de l'application      par  la direction    de la convention     comptable     de continuité     d'

        exploitation      et, selon   les  éléments    collectés,     l'existence     ou non  d'une   incertitude     significative      liée  à des
        événements      ou à des  circonstances      susceptibles      de mettre   en cause   la capacité    de la société   à poursuivre     son
        exploitation.      Cette   appréciation      s'appuie    sur  les  éléments    collectés    jusqu'à    la date  de son  rapport,    étant   toutefois
        rappelé    que  des  circonstances      ou événements      ultérieurs     pourraient     mettre   en cause   la continuité     d'exploitation.       S'il
        conclut    à l'existence     d'une   incertitude     significative,      il attire   l'attention     des  lecteurs    de son  rapport    sur  les
        informations      fournies    dans  les  comptes    consolidés     au sujet  de cette  incertitude     ou,  si ces  informations      ne sont  pas
        fournies    ou ne sont  pas  pertinentes,      il formule    une  certification      avec  réserve    ou un refus   de certifier ;
                                622/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       ・ il apprécie    la présentation      d'ensemble      des  comptes    consolidés     et évalue   si les  comptes    consolidés     reflètent    les

        opérations     et événements      sous-jacents      de manière    à en donner   une  image   fidèle ;
                                623/642




















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                  Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    consolidés
                                                        4 avril  2019
       ・ concernant     l'information      financière     des  personnes     ou entités   comprises     dans  le périmètre     de consolidation,       il

        collecte    des  éléments    qu'il  estime   suffisants     et appropriés     pour  exprimer    une  opinion    sur  les  comptes    consolidés.
        Il est  responsable      de la direction,     de la supervision      et de la réalisation     de l'audit   des  comptes    consolidés     ainsi  que
        de l'opinion    exprimée     sur  ces  comptes.
       Rapport     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  l'Ethique

       Nous   remettons      un  rapport    au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  l'Ethique     qui  présente     notamment      l'

       étendue    des  travaux    d'audit    et le programme      de  travail    mis  en  œuvre,    ainsi   que  les  conclusions
       découlant     de  nos  travaux.     Nous   portons    également      à sa connaissance,        le cas  échéant,     les  faiblesses
       significatives       du  contrôle     interne    que  nous   avons   identifiées      pour   ce  qui  concerne     les  procédures
       relatives     à l'élaboration       et au  traitement      de  l'information       comptable      et financière.
       Parmi   les  éléments     communiqués        dans   le rapport    au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  l'Ethique,

       figurent     les  risques    d'anomalies       significatives       que  nous   jugeons    avoir   été  les  plus   importants      pour   l'
       audit   des  comptes     consolidés      de  l'exercice      et qui  constituent      de  ce  fait  les  points    clés  de  l'audit,    et qu'il
       nous   appartient      de  décrire    dans   le présent    rapport.
       Nous   fournissons      également      au  comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  l'Ethique     la déclaration      prévue    par

       l'article 6     du  règlement      (UE)   n° 537-2014       confirmant      notre   indépendance,        au  sens   des  règles
       applicables      en  France    telles   qu'elles     sont   fixées    notamment      par  les  articles    L. 822-10      à L. 822-14      du
       code   de  commerce      et dans   le code   de  déontologie       de  la profession      de  commissaire       aux  comptes.     Le  cas
       échéant,     nous   nous   entretenons      avec   le comité    de  l'Audit,    des  Risques     et de  l'Ethique     des  risques
       pesant    sur  notre   indépendance        et des  mesures     de  sauvegarde      appliquées.
                      Paris-La     Défense,     le 4 avril   2019

             KPMG    Audit                  ERNST    & YOUNG     Audit

          Département       de  KPMG    S.A.
     Jean-Paul     Vellutini        Laurent    des  Places      Aymeric     de  La  orandière       Philippe     Berteaux


     ※上記は、独立監査人の監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は有価証券報

      告書提出会社が別途保管しております。
                                624/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                              （翻　訳）
     KPMGオーディット                            アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

     （KPMG   S.A.の一部門）                         344  366  315  R.C.S.   ナンテール
     フランス                            可変資本単純型株式会社
     92066   パリ・ラ・デファンス・セデックス                          92037   パリ-ラ・デファンス・セデックス
     ガンベッタ通り２-CS         60055                   TSA  14444
                                 トゥール・ファースト
     法定監査人
     ヴェルサイユ地域会メンバー
                                 法定監査人

                                 ヴェルサイユ地域会メンバー
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）



                       個別財務諸表に対する監査報告書

                           2018年12月31日終了年度



                       ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                         ブローニュ・ビヤンクール92100

                            ケ  ル・ガロ13－15
                                625/642







                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      これは、フランス語で発行されたルノーの個別財務諸表に対する法定監査人による監査報告書の日本語への

     翻訳であり、日本語圏の読者の便宜だけを目的に提供されるものである。
      この法定監査人による監査報告書には、法定監査人の任命又は経営者報告書及び株主に提供されるその他の

     書類の検証に関する情報などの欧州規則及びフランス法により要求されている情報が記載されている。
      本報告書は、フランス法及びフランスで適用される専門的監査基準と併せて読み、またそれらに従って解釈

     されるものとする。
                     ルノー、ソシエテ・アノニム（ルノー）

                       個別財務諸表に対する監査報告書

                           2018年12月31日終了年度

     ルノー定時株主総会御中

     意見

      私どもは、貴社定時株主総会での委任により、添付の2018年12月31日に終了した事業年度のルノーの個別財

     務諸表を監査した。
      私どもは、個別財務諸表は、フランスにおいて適用されている会計基準に準拠して、2018年12月31日現在に

     おけるルノーの財産及び財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績について真実且つ公正な概
     観を与えていると認める。
      上記で表明された監査意見は、監査、リスク及び倫理委員会に対する私どもの報告書と整合するものであ

     る。
     意見の根拠

     監査の枠組み
      私どもは、フランスにおいて適用される専門的監査基準に準拠して監査を実施した。私どもは、意見表明の

     基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手したと判断している。
      これらの基準に基づく私どもの責任については、私どもの報告書の「個別財務諸表の監査に関する法定監査

     人の責任」に詳細が記載されている。
     独立性

      私どもは、私どもに適用される独立性規則に準拠して、2018年１月１日から私どもの報告書の日付までの期

     間の、監査業務を実施した。具体的には、私どもは、レギュレーション（EU）第537/2014号第５条第１項又は
     法定監査人に関するフランス倫理規範（Code                       de  déontologie）で言及される一切の禁じられた非監査業務を提
     供しなかった。
     評価の正当性－監査上の主要な事項

                                626/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      私どもの評価の正当性に関するフランス商法（                        code   de  commerce     ）第L.823-9条及び第R.823-7条の規定に準
     拠して、私どもは、職業的専門家としての判断により、当期の個別財務諸表監査において特に重要であると判
     断した重要な虚偽表示リスクに関連する監査上の主要な事項と、かかるリスクに対する私どもの対応方法につ
     い て報告する。
      これらの事項は、全体としての個別財務諸表監査の過程や、かかる個別財務諸表に対する私どもの意見を形

     成する上で対応したものであり、私どもは個別財務諸表の特定の項目について個別の意見を提供するものでは
     ない。
     　投資の評価

      識別されたリスク
       2018年12月31日現在、投資は資産合計の最も重要な項目の１つであり、ルノーSAの貸借対照表において

      18,790百万ユーロで計上された。投資は、記帳日における取得価額で見積もられ、その回収可能価額はル
      ノーの個別財務諸表の注2.1に記載されるとおり経営者によって評価される。
       ルノーSAは被支配企業に対する投資を持分法に基づき会計処理することを選択した。これらの投資の価値

      は、ルノーの連結資本に対するその寄与額に基づき決定され、これらの持分に相当する株主資本の持分合計
      における当期間中の変動は、株主資本の「持分法による評価差額」に計上される。
       その他の投資は、主に日産に対するルノーの株式投資に関連するものである。この投資は、帳簿価額と使

      用価値の低い方の金額で見積もられ、純資産の持分及び日産の収益見込みを考慮している。日産に対するル
      ノーの投資の回収可能価額の評価は、予想収益及び株式市場価格に基づくものであり、経営者の判断を必要
      とする。
      このような状況において、私どもは投資の評価は監査上の主要な事項であると判断した。

      私どもの監査対応

       投資の使用価値の妥当性を評価するため、私どもは主に連結財務諸表の監査のために実施された業務に依

      拠した。
      私どもの業務は主に以下を含む。

      被支配企業に対するルノーの投資に関して
      ・  これらの各投資における株主資本がルノーの連結資本に対するその寄与額に相当することの確認。
      ・  ルノー・グループの連結財務諸表に計上される潜在的な減損損失を考慮に入れるため、ルノーが必要な調
        整（もしあれば）を実施していることの確認。
      日産に対するルノーの投資に関して

      ・  日産に対するルノーの投資の回収可能価額を確認するために実施される減損テストでルノーが使用した主
        な仮定の妥当性を、日産の株式市場価格、中期計画及び過去の業績並びに自動車部門の成長の見通しを
        参照して評価すること。
      特定の検証

      さらに私どもは、フランスで適用される専門的監査基準に準拠して、フランス法が求める特定の検証を行っ

     た。
      株主に提供される財政状態及び個別財務諸表についての経営者報告書及びその他の書類における情報

                                627/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      財政状態及び個別財務諸表についての取締役会の経営者報告書及び株主に提供されるその他の書類に記載の
     情報の適正な表示及び個別財務諸表との整合性について、私どもが特に指摘すべき事項はない。
      私どもは、フランス商法（Code                 de  commerce）第D.441-4条に基づき要求される支払条件に関する情報の適正

     な表示及び個別財務諸表との整合性を証明する。
      コーポレート・ガバナンスに関する報告

      私どもは、コーポレート・ガバナンスに関する報告書において、フランス商法（Code                                            de  commerce）第

     L.225-37条3及び第L.225-37条4により要求される情報が存在することを確認する。
      フランス商法（Code           de  commerce）第L.225-37条3の規定に準拠して、取締役への報酬その他の給付に関し、

     財務諸表（必要に応じ、財務諸表作成用の基礎資料も含む）と、貴社が支配企業及び被支配企業から得ている
     情報との間の整合性を検証した。その結果、この事項に関する情報は正確且つ真実であることを確信する。
      フランス商法（Code           de  commerce）第L.225-37条5の規定に準拠して、公的買付又はスワップ入札の場合に潜

     在的な影響を与える可能性があると貴社が判断する要因についての情報に関し、私どもは、それらの情報が私
     どもに提供される基礎資料に準拠することを確認した。その結果、この事項に関して私どもが特に指摘すべき
     事項はない。
      その他の情報

      また、フランス法が求める、株主及び議決権保有者並びに株式の持ち合いに関する情報については、経営者

     報告書に正しく開示されていることを検証した。
      その他の法的・規制上の要件に係る報告

      法定監査人の任命
      KPMG　SAについては2014年４月30日に開催された定時株主総会により、アーンスト・アンド・ヤング・オー

     ディットについては1979年３月27日付の経済省の命令により、私どもはルノーの法定監査人に任命された。
      2018年12月31日現在、KPMG　SAは委任を受けてから継続して５年目であり、アーンスト・アンド・ヤング・

     オーディットは委任を受けてから継続して40年目であった（ルノーの有価証券が規制市場での取引を許可され
     てから25年目）。
      個別財務諸表に対する経営者及びガバナンス責任者の責任

      経営者の責任は、フランスにおいて適用されている会計基準に準拠して個別財務諸表を作成し適正に表示す

     ることにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない個別財務諸表を作成し適正に表示するた
     めに経営者が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
      個別財務諸表を作成するにあたり、経営者は、ルノーの清算又は事業の終了を予定していない限り、継続企

     業として存続するルノーの能力の評価、継続企業に関する事項の開示（該当する場合）及び継続企業を前提と
     した会計基準の使用について責任を負う。
      監査、リスク及び倫理委員会は、財務報告プロセスのモニタリング、内部統制及びリスク管理体制の有効性

     並びに会計及び財務報告手続に関する内部監査（該当する場合）について責任を負う。
      個別財務諸表は取締役会により承認された。

      個別財務諸表の監査に関する法定監査人の責任

                                628/642

                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
      目的及び監査の手法
      私どもの役割は、個別財務諸表に係る報告書を発行することである。私どもの目的は、全体としての個別財

     務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証は、高い水準
     の保証であるものの、重要な虚偽表示が存在する場合に、専門的監査基準に従って実施された監査が必ずそれ
     を発見することを保証するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬により生じる可能性があり、個別に又は
     集計して、かかる虚偽表示がこれらの個別財務諸表に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えることが合
     理的に予想される場合、重要なものと判断される。
      フランス商法（Code           de  commerce）第L.823-10条1に規定されるように、私どもの法定監査は、ルノーの存続

     可能性又はルノーの業務管理の質に係る保証を含むものではない。
      フランスで適用される専門的監査基準に従い実施される監査の一環として、法定監査人は監査を通して職業

     的専門家としての判断を行使し、さらに以下を行う。
      ・  不正か誤謬かを問わず、個別財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別及び評価し、これらのリスクに対応

       する監査手続を立案及び実施し、意見表明の基礎となる十分且つ適切な監査証拠を入手すること。不正に
       は共謀、偽造、故意による不作為、虚偽の陳述又は内部統制の無効化を伴う可能性があるため、不正によ
       る重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高
       い。
      ・  状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制の理解を得ること（但し、内部
        統制の有効性に係る意見を表明する目的ではない。）。
      ・  個別財務諸表における、使用された会計方針の適切性及び会計上の見積りや経営者による関連する開示の
        合理性を評価すること。
      ・  継続企業を前提とした会計基準を経営者が使用することの適切性及び入手した監査証拠に基づき、継続企
        業として存続するルノーの能力に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関する重要な不確実性が
        存在するかどうかを評価すること。この評価は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいて行
        われる。しかしながら、将来の事象又は状況により、ルノーが継続企業として存続できなくなる可能性が
        ある。法定監査人が重要な不確実性が存在すると結論付けた場合、監査報告書において、個別財務諸表に
        おける関連する開示に注意を促さなければならず、また、かかる開示が含まれていない若しくは不十分で
        ある場合には、監査報告書で表明する意見を修正しなければならない。
      ・  個別財務諸表の全体的な表示を評価すること並びにこれらの財務諸表が適正な表示を達成する方法で対象
        となる取引及び事象を表示しているかどうかを評価すること。
      監査、リスク及び倫理委員会に対する報告

      私どもは、とりわけ監査の範囲及び実施された監査プログラムの記述並びに私どもの監査の結果を含む報告

     書を監査、リスク及び倫理委員会に提出する。また、私どもが識別した会計及び財務報告手続に関する内部統
     制における重要な不備についても（もしあれば）報告する。
      監査、リスク及び倫理委員会に対する私どもの報告は、私どもの職業的専門家としての判断により、当期の

     個別財務諸表監査において特に重要であると判断し、従って私どもが本報告書において記載することを義務づ
     けられている監査上の主要な事項である重要な虚偽表示リスクを含む。
      また、私どもは、監査、リスク及び倫理委員会に対して、とりわけフランス商法（Code                                             de  commerce）第

     L.822-10条から第L.822-14条まで及び法定監査人に関するフランス倫理規範（Code                                           de  déontologie）等のフラ
     ンスで適用される規則に定める私どもの独立性を確認する、レギュレーション（EU）第537/2014号第６条に規
     定される宣言を提供する。適切な場合には、私どもは、私どもの独立性に影響を与えると合理的に考えられる
     リスク及び関連するセーフガードについて、監査、リスク及び倫理委員会と議論を行う。
                                629/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                       パリ・ラ・デファンス             2019年４月４日
                              法定監査人

                        （フランス語原本における署名人）
              KPMGオーディット                       アーンスト・アンド・ヤング・オーディット

            （KPMG    S.A.の一部門）
       ジャン-ポール・            ローラン・デ・プラース                アイメリク・ドゥ・ラ・             フィリップ・ベルトゥー

        ベルティニ                            モランディエール
     次へ
                                630/642
















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                        ERNST    & YOUNG     Audit

               KPMG    Audit
                                             Tour   First
            Département       de  KPMG    S.A.
                                            TSA   14444
          2, avenue    Gambetta     －  CS  60055
                                       92037   Paris-La     Défense    cedex
           92066   Paris   La  Défense    Cedex
                 France                        S.A.S.    à capital    variable
                                        344  366  315  R.C.S.    Nanterre
            Commissaire       aux  comptes

                                         Commissaire       aux  comptes
      Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                                   Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                    Renault,     société     anonyme      (≪  Renault      ≫ )


                 Rapport       des   commissaires            aux   comptes

                       sur   les   comptes       annuels

                         Exercice    clos  le 31 décembre     2018







                        Renault,    société   anonyme     ("Renault")
                     13-15,   quai  Le Gallo   - 92100   Boulogne-Billancourt
                                631/642





                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                        ERNST    & YOUNG     Audit

               KPMG    Audit
                                             Tour   First
            Département       de  KPMG    S.A.
                                            TSA   14444
          2, avenue    Gambetta     －  CS  60055
                                       92037   Paris-La     Défense    cedex
           92066   Paris   La  Défense    Cedex
                 France                        S.A.S.    à capital    variable
                                        344  366  315  R.C.S.    Nanterre
            Commissaire       aux  comptes

                                         Commissaire       aux  comptes
      Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                                   Membre     de  la compagnie      régionale     de  Versailles
                       Renault,     société    anonyme     ("Renault")

                 Rapport    des  commissaires       aux  comptes     sur  les  comptes     annuels
                        Exercice     clos  le 31  décembre     2018

       A l'assemblée      générale     de  la société    Renault,

       Opinion

       En  exécution     de  la mission    qui  nous   a été  confiée    par  votre   assemblée      générale,     nous   avons   effectué    l'audit

       des  comptes     annuels    de  la société    Renault    relatifs    à l'exercice     clos  le  31  décembre     2018,   tels  qu'ils   sont
       joints   au  présent    rapport.
       Nous   certifions     que  les  comptes     annuels    sont,   au  regard    des  règles   et principes     comptables      français,

       réguliers     et sincères    et donnent    une  image   fidèle   du  résultat    des  opérations      de  l'exercice     écoulé    ainsi   que  de
       la situation     financière     et du  patrimoine      de  la société    à la fin  de  cet  exercice.
       L'opinion     formulée     ci-dessus     est  cohérente     avec   le contenu    de  notre   rapport    au  comité    de  l'Audit,    des

       Risques    et de  l'Ethique.
       Fondement      de  l'opinion

       Référentiel      d'audit

       Nous   avons   effectué    notre   audit   selon   les  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en  France.    Nous

       estimons     que  les  éléments     que  nous   avons   collectés     sont  suffisants     et appropriés      pour   fonder    notre   opinion.
       Les  responsabilités        qui  nous   incombent      en  vertu   de  ces  normes    sont  indiquées     dans   la partie   ≪

       Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l'audit    des  comptes     annuels    ≫  du  présent
       rapport.
       Indépendance

                                632/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Nous   avons   réalisé    notre   mission    d'audit    dans   le respect    des  règles   d'indépendance        qui  nous   sont

       applicables,      sur  la période    du  1er  janvier    2018   à la date  d'émission      de  notre   rapport,    et notamment      nous   n'
       avons   pas  fourni   de  services    interdits    par  l'article    5, paragraphe      1, du  règlement     (UE)   n° 537/2014     ou  par  le
       code   de  déontologie      de  la profession      de  commissaire       aux  comptes.
                                633/642



















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                   Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    annuels
                                                        4 avril  2019
       Justification       des  appréciations       - Points   clés  de  l'audit

       En  application      des  dispositions      des  articles    L. 823-9   et R. 823-7     du  Code   de  commerce      relatives     à la

       justification      de  nos  appréciations,       nous   portons    à votre   connaissance       les  points   clés  de  l'audit    relatifs    aux
       risques    d'anomalies      significatives       qui,  selon   notre   jugement     professionnel,       ont  été  les  plus  importants      pour   l'
       audit   des  comptes     annuels    de  l'exercice,      ainsi   que  les  réponses     que  nous   avons   apportées     face  à ces  risques.
       Les  appréciations       ainsi   portées    s'inscrivent      dans   le contexte     de  l'audit    des  comptes     annuels    pris  dans   leur

       ensemble     et de  la formation     de notre   opinion    exprimée     ci-avant.     Nous   n'exprimons       pas  d'opinion     sur  des
       éléments     de  ces  comptes     annuels    pris  isolément.
       Evaluation      des  titres   de  participation

       Risques    identifiés

       Les  titres   de  participation,       figurant    au  bilan   au  31  décembre     2018   pour   un  montant    net  de

       18  790  millions    d'euros,    représentent      un  des  postes   les  plus  importants      de  l'actif.    Ils  sont  comptabilisés       à
       leur  date  d'entrée    au  coût  d'acquisition       et leur  valeur    d'utilité    est  ensuite    estimée    par  la direction     comme
       indiqué    dans   la note  2.1  de  l'annexe     aux  comptes     annuels.
       Concernant      les  titres   de  participation       des  sociétés    contrôlées      de  manière    exclusive,     la société    a opté  pour   l'

       évaluation      par  équivalence.       Ainsi,   leur  valeur   au  bilan   est  déterminée      sur  la base   de  la contribution       de
       chacune    de  ces  sociétés    aux  capitaux     propres    consolidés,      et la variation     annuelle     de  la quote-part     de  capitaux
       propres    représentative       de  ces  titres   est  inscrite    en  capitaux     propres    au  poste   ≪  écart   d'équivalence        ≫ .
       Les  autres   titres   de  participation       concernent      essentiellement        la participation       de  Renault    dans   Nissan.    Celle-ci

       est  évaluée    à la plus  faible   de  la valeur    d'acquisition       ou  de  la valeur   d'inventaire      déterminée      en  prenant    en
       compte    la quote-part     d'actif    net  et les  perspectives       de  rentabilité.      La  détermination       de  la valeur    recouvrable
       de  l'investissement         de  Renault    dans   Nissan,    basée   sur  des  perspectives       de  rentabilité     et le cours   de  bourse,
       requiert    l'exercice     du  jugement     de  la direction.
       Dans   ce contexte,     nous   avons   considéré     que  la correcte    évaluation      des  titres   de  participation       constituait      un

       point   clé  de  l'audit.
       Procédures      d'audit    mises   en  œuvre   face  aux  risques    identifiés

       Pour   apprécier     le caractère     raisonnable      de  l'estimation      de  la valeur   d'utilité    des  titres   de  participation,       nous

       nous   sommes    principalement        appuyés    sur  les  travaux    conduits     dans   le cadre   de  l'audit    des  comptes
       consolidés      de  Renault.     Nos  travaux    ont  notamment      consisté    à :
                                634/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Pour   les  sociétés    contrôlées      de  manière    exclusive     :

       ・  Vérifier    que  la quote-part      globale    de  capitaux     propres    représentative       des  titres   concorde     avec   les

         capitaux     propres    de  ces  sociétés    retenus    pour   la consolidation.
       ・  Vérifier    que  la société    a opéré   les  ajustements      nécessaires,      le cas  échéant,    pour   tenir   compte    des  pertes

         de  valeurs    éventuellement        constatées      dans   les  comptes     consolidés      à l'issue    des  tests   de  dépréciation
         réalisés    par  la société    pour   les  besoins    de  ses  comptes     consolidés.
                                635/642

















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                   Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    annuels
                                                        4 avril  2019
       Pour   la participation       de  Renault    dans   Nissan    :

       ・  Apprécier     la pertinence      des  principales      hypothèses      utilisées    par  Renault    dans   le test  de  dépréciation

         réalisé    pour   confirmer     la valeur    recouvrable      de  sa participation       dans   Nissan,    par  référence     au  cours   de
         bourse,    au  plan  moyen    terme   de  Nissan,    aux  performances       passées    de  cette   société    et aux  perspectives
         du  secteur.
       Vérifications       spécifiques

       Nous   avons   également      procédé,     conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en  France,

       aux  vérifications       spécifiques      prévues    par  les  textes   légaux    et réglementaires.
       Informations       données    dans   le rapport    de  gestion    et dans   les  autres    documents      sur  la situation     financière      et

       les  comptes    annuels    adressés     aux  actionnaires
       Nous   n'avons    pas  d'observation       à formuler     sur  la sincérité     et la concordance       avec   les  comptes     annuels    des

       informations       données    dans   le rapport    de  gestion    du  conseil    d'administration         et dans   les  autres   documents      sur
       la situation     financière     et les  comptes     annuels    adressés     aux  actionnaires.
       Nous   attestons     de  la sincérité     et de  la concordance       avec   les  comptes     annuels    des  informations       relatives     aux

       délais   de  paiement     mentionnées       à l'article    D.  441-4   du  Code   de  commerce.
       Rapport    sur  le gouvernement       d'entreprise

       Nous   attestons     de  l'existence,      dans   le rapport    du  conseil    d'administration         sur  le gouvernement        d'entreprise,

       des  informations       requises    par  les  articles    L. 225-37-3     et L. 225-37-4     du  Code   de  commerce.
       Concernant      les  informations       fournies    en  application      des  dispositions      de  l'article    L. 225-37-3     du  Code   de

       commerce      sur  les  rémunérations        et avantages     versés   aux  mandataires      sociaux    ainsi   que  sur  les  engagements
       consentis     en  leur  faveur,    nous   avons   vérifié    leur  concordance       avec   les  comptes     ou  avec   les  données    ayant
       servi   à l'établissement        de  ces  comptes     et,  le cas  échéant,    avec   les  éléments     recueillis     par  votre   société    auprès
       des  sociétés    contrôlant     votre   société    ou  contrôlées      par  elle.  Sur  la base   de  ces  travaux,    nous   attestons     l'
       exactitude      et la sincérité     de  ces  informations.
       Concernant      les  informations       relatives     aux  éléments     que  votre   société    a considéré     susceptibles      d'avoir    une

       incidence     en  cas  d'offre    publique     d'achat    ou  d'échange,      fournies    en  application      des  dispositions      de  l'article
       L. 225-37-5     du  Code   de  commerce,      nous   avons   vérifié    leur  conformité      avec   les  documents      dont   elles   sont
       issues   et qui  nous   ont  été  communiqués.        Sur  la base   de  ces  travaux,    nous   n'avons    pas  d'observation       à
       formuler     sur  ces  informations.
                                636/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Autres    informations

       En  application      de  la loi,  nous   nous   sommes    assurés    que  les  diverses     informations       relatives     à l'identité     des

       détenteurs     du  capital    ou  des  droits   de  vote   et aux  participations       réciproques      vous   ont  été  communiquées
       dans   le rapport    de  gestion.
                                637/642


















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                   Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    annuels
                                                        4 avril  2019
       Informations       résultant     d'autres    obligations      légales    et réglementaires

       Désignation      des  commissaires       aux  comptes

       Nous   avons   été  nommés     commissaires       aux  comptes     de  la société    Renault    par  l'assemblée      générale     du  30

       avril   2014   pour   le cabinet    KPMG    SA  et par  arrêté   du  Ministère     de  l'Economie      et des  Finances     en  date  du  27
       mars   1979   pour   le cabinet    ERNST    & YOUNG     Audit.
       Au  31  décembre     2018,   le cabinet    KPMG    SA  était  dans   la cinquième      année   de  sa mission    sans  interruption      et

       le cabinet    ERNST    & YOUNG     Audit   dans   la quarantième       année,    dont   vingt-cinq      années    depuis    que  les
       titres   de  la société    ont  été  admis   aux  négociations       sur  un  marché    réglementé.
       Responsabilités        de  la direction     et des  personnes     constituant      le gouvernement        d'entreprise      relatives     aux

       comptes     annuels
       Il appartient     à la direction     d'établir     des  comptes     annuels    présentant     une  image   fidèle   conformément        aux

       règles   et principes     comptables      français    ainsi   que  de  mettre    en  place   le contrôle    interne    qu'elle    estime
       nécessaire     à l'établissement        de  comptes     annuels    ne  comportant      pas  d'anomalies      significatives,       que  celles-ci
       proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs.
       Lors   de  l'établissement        des  comptes     annuels,    il incombe     à la direction     d'évaluer     la capacité    de  la société    à

       poursuivre      son  exploitation,       de  présenter     dans   ces  comptes,     le cas  échéant,    les  informations       nécessaires
       relatives     à la continuité     d'exploitation       et d'appliquer      la convention      comptable      de  continuité     d'exploitation,
       sauf  s'il  est  prévu   de  liquider    la société    ou  de  cesser   son  activité.
       Il incombe     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  l'Ethique     de  suivre   le processus     d'élaboration       de  l'

       information      financière     et de  suivre   l'efficacité      des  systèmes     de  contrôle    interne    et de  gestion    des  risques,
       ainsi   que  le cas  échéant    de  l'audit   interne,    en  ce qui  concerne     les  procédures      relatives     à l'élaboration       et au
       traitement     de  l'information       comptable      et financière.
       Les  comptes     annuels    ont  été  arrêtés    par  le conseil    d'administration.

       Responsabilités        des  commissaires       aux  comptes     relatives     à l'audit    des  comptes     annuels

       Objectif    et démarche     d'audit

       Il nous   appartient     d'établir     un  rapport    sur  les  comptes     annuels.    Notre   objectif    est  d'obtenir     l'assurance

       raisonnable      que  les  comptes     annuels    pris  dans   leur  ensemble     ne  comportent      pas  d'anomalies      significatives.
       L'assurance       raisonnable      correspond      à un  niveau    élevé   d'assurance,       sans  toutefois     garantir    qu'un   audit
                                638/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       permet    de  systématiquement         détecter    toute
       anomalie     significative.       Les  anomalies     peuvent    provenir     de  fraudes    ou  résulter    d'erreurs     et sont  considérées
       comme    significatives       lorsque    l'on  peut  raisonnablement         s'attendre     à ce qu'elles    puissent,     prises
       individuellement         ou  en  cumulé,    influencer     les  décisions     économiques       que  les  utilisateurs      des  comptes
       prennent     en  se fondant    sur  ceux-ci.
       Comme    précisé    par  l'article    L. 823-10-1      du  Code   de  commerce,      notre   mission    de  certification      des  comptes

       ne  consiste    pas  à garantir    la viabilité    ou  la qualité    de  la gestion    de  votre   société.
                                639/642

















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                   Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    annuels
                                                        4 avril  2019
       Dans   le cadre   d'un   audit   réalisé    conformément        aux  normes    d'exercice      professionnel       applicables      en  France,

       le commissaire       aux  comptes     exerce    son  jugement     professionnel       tout  au  long   de  cet  audit.   En  outre :
       ・  il identifie     et évalue    les  risques    que  les  comptes     annuels    comportent      des  anomalies     significatives,       que

         celles-ci     proviennent      de  fraudes    ou  résultent     d'erreurs,     définit    et met  en  œuvre   des  procédures      d'audit
         face  à ces  risques,    et recueille     des  éléments     qu'il   estime    suffisants     et appropriés      pour   fonder    son
         opinion.    Le  risque   de  non-détection       d'une   anomalie     significative       provenant     d'une   fraude    est  plus  élevé
         que  celui   d'une   anomalie     significative       résultant     d'une   erreur,    car  la fraude    peut  impliquer     la collusion,
         la falsification,       les  omissions     volontaires,      les  fausses    déclarations      ou  le contournement        du  contrôle
         interne ;
       ・  il prend   connaissance       du  contrôle    interne    pertinent     pour   l'audit    afin  de  définir    des  procédures      d'audit

         appropriées      en  la circonstance,       et non  dans   le but  d'exprimer      une  opinion    sur  l'efficacité      du  contrôle
         interne    ;
       ・  il apprécie     le caractère     approprié     des  méthodes     comptables      retenues     et le caractère     raisonnable      des
         estimations      comptables      faites   par  la direction,     ainsi   que  les  informations       les  concernant      fournies    dans   les
         comptes     annuels    ;
       ・  il apprécie     le caractère     approprié     de  l'application       par  la direction     de  la convention      comptable      de

         continuité     d'exploitation       et,  selon   les  éléments     collectés,     l'existence      ou  non  d'une   incertitude
         significative       liée  à des  événements      ou  à des  circonstances       susceptibles      de  mettre    en  cause   la capacité    de
         la société    à poursuivre      son  exploitation.       Cette   appréciation       s'appuie     sur  les  éléments     collectés     jusqu'à    la
         date  de  son  rapport,    étant   toutefois     rappelé    que  des  circonstances       ou  événements      ultérieurs     pourraient
         mettre    en  cause   la continuité     d'exploitation.        S'il  conclut    à l'existence      d'une   incertitude      significative,       il
         attire   l'attention      des  lecteurs    de  son  rapport    sur  les  informations       fournies    dans   les  comptes     annuels    au
         sujet   de  cette   incertitude      ou,  si ces  informations       ne  sont  pas  fournies    ou  ne  sont  pas  pertinentes,      il
         formule    une  certification      avec   réserve    ou  un  refus   de  certifier    ;
       ・  il apprécie     la présentation      d'ensemble      des  comptes     annuels    et évalue    si les  comptes     annuels    reflètent     les

         opérations      et événements      sous-jacents      de  manière    à en  donner    une  image   fidèle.
       Rapport    au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  l'Ethique

       Nous   remettons     au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  l'Ethique     un  rapport    qui  présente     notamment      l'

       étendue    des  travaux    d'audit    et le programme      de  travail    mis  en  œuvre,    ainsi   que  les  conclusions      découlant     de
       nos  travaux.    Nous   portons    également      à sa connaissance,       le cas  échéant,    les  faiblesses     significatives       du
       contrôle    interne    que  nous   avons   identifiées      pour   ce qui  concerne     les  procédures      relatives     à l'élaboration       et
       au  traitement     de  l'information       comptable      et financière.
                                640/642


                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
       Parmi   les  éléments     communiqués       dans   le rapport    au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  l'Ethique,     figurent
       les  risques    d'anomalies      significatives       que  nous   jugeons    avoir   été  les  plus  importants      pour   l'audit    des
       comptes     annuels    de  l'exercice     et qui  constituent      de  ce fait  les  points   clés  de  l'audit    qu'il   nous   appartient     de
       décrire    dans   le présent    rapport.
                                641/642



















                                                           EDINET提出書類
                                                            ルノー(E05907)
                                                            有価証券報告書
                                            Renault,    société   anonyme    (≪ Renault   ≫ )

                                   Rapport    des  commissaires      aux  comptes    sur  les comptes    annuels
                                                        4 avril  2019
       Nous   fournissons      également      au  comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  l'Ethique     la déclaration      prévue    par  l'

       article   6 du  règlement     (UE)   n° 537-2014     confirmant      notre   indépendance,        au  sens  des  règles   applicables      en
       France    telles   qu'elles    sont  fixées   notamment      par  les  articles    L. 822-10     à L. 822-14     du  Code   de  commerce      et
       dans   le code   de  déontologie      de la profession      de  commissaire       aux  comptes.     Le  cas  échéant,    nous   nous
       entretenons      avec   le comité    de  l'Audit,    des  Risques    et de  l'Ethique     des  risques    pesant    sur  notre   indépendance
       et des  mesures    de  sauvegarde      appliquées.
                        Paris-La     Défense,     le 4 avril   2019

              KPMG    Audit                     ERNST    & YOUNG     Audit

          Département       de  KPMG    S.A.
      Jean-Paul     Vellutini


                   Laurent    des  Places      Aymeric     de  La  Morandière          Philippe     Berteaux
      ※上記は、独立監査人の監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は

      有価証券報告書提出会社が別途保管しております。
                                642/642

PDFをダウンロード

関連コンテンツ