グローバル新成長国オープン 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第25期(令和1年7月6日－令和2年1月6日)
| 提出書類 | 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）-第25期(令和1年7月6日－令和2年1月6日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | グローバル新成長国オープン |
| カテゴリ | 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2020年4月3日
【計算期間】 第25特定期間（自 2019年7月6日 至 2020年1月6日）
【ファンド名】 グローバル新成長国オープン
【発行者名】 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
【代表者の役職氏名】 代表取締役 桐谷 重毅
【本店の所在の場所】 東京都港区六本木六丁目10番１号 六本木ヒルズ森タワー
【事務連絡者氏名】 法務部 山﨑 誠吾
【連絡場所】 東京都港区六本木六丁目10番１号 六本木ヒルズ森タワー
【電話番号】 03－6437－6000
【縦覧に供する場所】 該当事項はありません。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
第一部【ファンド情報】
第１【ファンドの状況】
１【ファンドの性格】
（１）【ファンドの目的及び基本的性格】
本ファンドは、主として、投資信託証券への投資を通じて新成長国の株式および債券に投資し、信託財産の長
期的な成長をめざして運用を行います。
■商品分類表
投資対象資産
単位型・追加型 投資対象地域 独立区分 補足分類
（収益の源泉）
単位型 国 内 株 式 ＭＭＦ インデックス型
追加型 海 外 債 券 ＭＲＦ 特殊型
内 外 不動産投信 ＥＴＦ （ ）
その他資産
（ ）
資産複合
（注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
・追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
・海外・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいま
す。
・資産複合・・・投資信託約款において、複数の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
■属性区分表
対象インデックス
投資対象資産 決算頻度 投資対象地域 投資形態 為替ヘッジ 特殊型
株式 年１回 グローバル ファミリー あり ブル・ベア型
日経225
一般 年２回 ファンド
( ) ( )
大型株 年４回 条件付運用型
日本 ＴＯＰＩＸ
中小型株 年６回 ファンド・
北米 なし
債券 オブ・ファ ロング・ショート
(隔月) 欧州 その他
一般 ンズ 型 絶対収益追求
年12回 アジア ( )
公債 型
(毎月) オセアニア
社債
日々 中南米
その他債券 その他
その他 アフリカ
クレジット属性
( ) 中近東 ( )
（ ） （中東）
エマージング
不動産投信
その他資産
（投資信託証券(資
産複合(株式、債
券)資産配分固定
型）)
資産複合
（ ）
資産配分固定型
資産配分変更型
（注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対す
るヘッジの有無を記載しています。
・その他資産（投資信託証券（資産複合（株式、債券）資産配分固定型））・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証
券への投資を通じて実質的に株式および債券を投資収益の主たる源泉とし、その組入比率については固定的とする旨の記載があるも
のをいいます。
・年12回（毎月）・・・目論見書または投資信託約款において、年12回（毎月）決算する旨の記載があるものをいいます。
・エマージング・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地域（新興成長国（地域））の
資産を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
・ファンド・オブ・ファンズ・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券などを投資対象として投資するものをいいま
す。
・為替ヘッジなし・・・目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものをいいます。
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容につきましては、一般社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご参照くださ
い。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
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本ファンドの名称に「毎月分配型」と付記することがあります。
新成長国とは？
本ファンドにおいて、新成長国とは、主に先進国を除いた国および地域をいいます（一般的には、開発途上国、
エマージング諸国と呼ばれる国を含みます。）。新成長国には、過去に経済危機を経験してきた国もあります。
しかし、広い国土に豊かな資源を有する国々や、人口の多さを背景として世界の製造拠点や将来の消費大国とし
て期待される国々など将来有望な国々が多数存在しています。
委託会社は、受託銀行(後記「(3)ファンドの仕組み ２．ファンドの関係法人 ①委託会社および本ファンド
の関係法人の名称および関係業務 ｂ．受託会社」に定義します。以下同じ。)と合意のうえ、金5,000億円を限
度として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額を変更す
ることができます。
＜ファンドのポイント＞
１．新成長国市場全体の収益機会の追求を目的として、投資信託証券を通じて新成長国の株式および債券に投資
します。
２．資産配分は、原則として新成長国の株式20％、債券80％とします。債券には、現地通貨建て債券および米ド
ル建て債券が含まれ、それぞれに資産の60％、20％を配分することを基本とします。
３．原則として、毎月の決算時（毎月５日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に各資産からの配当、利息収
入を中心に、収益分配を行うことをめざします。また、年４回（毎年３月、６月、９月、12月の決算時）、
各資産の値上がり益や為替差益等も勘案して収益分配を行う場合があります。
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ヘッジは行いません。）。
20％ ＋ ＪＰモルガン・ガバメン
ト・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース） 60％ ＋ ＪＰモル
ガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）20％
運用状況によっては、分配金の金額が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。
市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
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（２）【ファンドの沿革】
本ファンドの信託設定日は2007年９月３日であり、同日より運用を開始しました。
（３）【ファンドの仕組み】
１．ファンドの仕組み
本ファンドの運用は、ファンド・オブ・ファンズ方式で行います。運用にあたっては、ゴールドマン・サック
ス・アセット・マネジメントが運用する投資信託証券のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認めら
れる下記の投資信託証券を主要投資対象とします。
* 損益はすべて投資家である受益者に帰属します。
委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用グループ全体を「ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント」といいま
す。
上記の投資信託証券（以下、総称して「組入れファンド」または「指定投資信託証券」ということがあります。）で組入れる現地通貨
建て資産については、原則として各通貨の対米ドルでのヘッジは行いません。
上記は本書提出日現在の組入れ投資信託証券の一覧です。今後、上記以外の投資信託証券が新たに追加される場合、あるいは上記の投
資信託証券が除外される場合もあります。なお、新たに追加する場合は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントが運用
し、同様の運用方針であるファンドに限ります。
市況動向や資金動向その他の要因等によっては、上記の投資対象資産あるいは投資信託証券の一部に投資を行わない場合があります。
なお、本書において、文脈により別に解すべき場合を除き、「本ファンド」または「グローバルネクスト」に上
記の投資信託証券が含まれることがあります。
２．ファンドの関係法人
① 委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
ａ．委託会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社）
本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金（信託財産といいます。）の運用指図等を行いま
す。
なお、委託会社は、信託財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することが
あります。
ｂ．受託会社（三井住友信託銀行株式会社（以下「受託銀行」といいます。））
本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
価額の計算等を行います。なお、上記業務の一部につき再信託先である日本トラスティ・サービス信託銀行
*
株式会社 に委託することができます。
* 関係当局の認可等を前提に、2020年7月27日付でJTCホールディングス株式会社および資産管理サービス信託銀行株式会社と合
併し、株式会社日本カストディ銀行に商号を変更する予定です。
ｃ．販売会社
本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
約書（以下「募集・販売契約」といいます。）に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再
投資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
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ファンドの関係法人
＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは
ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
ゴールドマン・サックスの資産運用グループであるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント
（ＧＳＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2019年12月末
＊
現在、グループ全体で1兆6,979億米ドル（約186兆円 ）の資産を運用しています。
＊米ドルの円貨換算は便宜上、2019年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル＝109.56
円）により、計算しております。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
ネジメントの東京拠点です。
② 委託会社等の概況
ａ．資本金
委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です（本書提出日現在）。
ｂ．沿革
1996年２月６日 会社設立
2002年４月１日 ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営
業の全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマ
ン・サックス・アセット・マネジメント株式会社に変更
ｃ．大株主の状況
（本書提出日現在）
所有株式数 所有比率
氏名又は名称 住所
(株) (％)
ゴールドマン・サックス・アセット・
アメリカ合衆国ニューヨーク州ニュー
マネジメント・インターナショナル・ 6,400 100
ヨーク市ウェスト・ストリート200番地
ホールディングス・エルエルシー
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２【投資方針】
（１）【投資方針】
ａ．基本方針
本ファンドは、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。
ｂ．本ファンドの運用方針
・ 主として、新成長国の株式を主要投資対象とする投資信託証券、新成長国の債券を主要投資対象とする投資
信託証券に投資します（新成長国の債券を主要投資対象とする投資信託証券には、現地通貨建て債券および
米ドル建ての債券をそれぞれ主要投資対象とする投資信託証券を含みます。）。新成長国とは、主に先進国
を除いた国および地域をいいます。
・ 外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。
・ 投資信託証券への投資は、高位に維持することを基本とします。
・ 投資信託証券への投資にあたっては、指定投資信託証券に分散投資を行うことを基本とします。なお、指定
投資信託証券は見直されることがあります。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券
が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
・ 実質的に保有する各資産クラスの投資比率は、以下の比率を基本とします。
新成長国の株式： 20％
新成長国の債券： 80％ （現地通貨建て債券： 60％、米ドル建て債券： 20％）
・ ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース）20％、ＪＰモルガン・ガバメント・ボン
ド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）60％、ＪＰ
モルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（円ベー
ス）20％を委託会社が合成した指数を運用上の参考指標とします。
・ 市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
㬰cݛ驢閌읏ដ㱒㠰溊獽〰欰搰䐰昰漰ş貊ᠰఀ⠀㈀⥢閌읛ﺌ (e)投資対象とする投資信託証券（指定投資信託
証券）」をご覧ください。
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＜ファンドの特徴＞
新成長国債券に80％、新成長国株式に20％投資することで、新成長国市場全体の収益機会を捉えることをめざし
ます。また、新成長国通貨を保有することで、中長期で通貨価値の上昇の恩恵も同時に期待できます。
上記は本ファンドの基本資産配分です。金利水準は変動するものであり、一般に、高い金利水準は相応のリスクを伴います。また、新
成長国の株価および通貨価値には下落リスクがありますので十分ご注意ください。
＜過去の市場の値動き＞ －主要資産と「グローバルネクスト」型分散投資ポートフォリオの値動き－
債券は株式と比べて、値動きはより安定的に推移すると考えられます。
債券への投資比率の高い「グローバルネクスト」型分散投資ポートフォリオは、2007年11月以降の株式下落局面
において、下落幅は株式対比小さい結果となりました。
期間：2002年12月末～2020年1月末
出所：ブルームバーグ、 JPモルガン、 MSCIのデータを基にゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント作成
「グローバルネクスト」型分散投資ポートフォリオ： MSCIエマージング・マーケッツ・インデックス20%＋JPモルガン・ガバメン
ト・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド60%＋JPモルガン・エマージング・マー
ケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド20%
現地通貨建て新成長国債券：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシ
ファイド
米ドル建て新成長国債券：JPモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド
先進国債券：ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス(グローバル)
新成長国株式：MSCIエマージング・マーケッツ・インデックス
先進国株式： MSCIワールド・インデックス
日本株式： TOPIX
（すべて円ベース）
上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記はインデックスのデータであり、本ファンド
の実績ではありません。信託報酬等の諸費用や、流動性等の市場要因は考慮されておりませんのでご留意ください。 本ファンドの実績
は、後記「５ 運用状況 （参考）運用実績」をご覧ください。
エマージング市場への投資には、社会・経済・政治の不安定要素を多く含むため価格変動・為替変動が大き
く、投資資産が大幅に減少するリスクが伴います。また、流動性が低い等のさまざまなリスクも存在します。
詳しくは後記「3. 投資リスク」をご覧ください。
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① 新成長国債券への投資 －魅力的な金利水準－
新成長国債券は、先進国と比較して魅力的な金利を提供する国が数多く存在しています。
新成長国債券は先進国債券と比較して価格変動が大きく、また信用リスクも高い一方で、相対的に高い金利収
入が期待できます。
2020年1月末現在
出所： JPモルガン
先進国債券：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス（グローバル）
現地通貨建て新成長国債券：JPモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバー
シファイド
米ドル建て新成長国債券：JPモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド
上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記はインデックスのデータであり、本ファン
ドの実績ではありません。信託報酬等の諸費用は考慮されておりませんのでご留意ください。上記金利水準は、将来大きく変動する
ことがあります。
② 新成長国株式への投資 －経済発展を背景とした株価上昇期待－
先進国を上回る株価上昇が期待できることが、新成長国株式投資の魅力です。
ただし、新成長国株式は先進国株式に比べて価格変動が大きい傾向があり、価格下落のリスクも相対的に高く
なっています。
期間：1997年12月末～2020年1月末
出所：ブルームバーグ、IMF(国際通貨基金) World Economic Outlook, October 2019 （予測値を含む）、MSCIのデータを基にゴー
ルドマン・サックス・アセット・マネジメント作成
新成長国株式：MSCIエマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース）
先進国株式：MSCIワールド・インデックス（円ベース）
上記は過去のデータおよび一時点における予測値であり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記はインデック
スのデータであり、本ファンドの実績ではありません。信託報酬等の諸費用や、流動性等の市場要因は考慮されておりませんのでご
留意ください。 本ファンドの実績は、後記「５ 運用状況 （参考）運用実績」をご覧ください。
エマージング市場への投資には、社会・経済・政治の不安定要素を多く含むため価格変動・為替変動が大き
く、投資資産が大幅に減少するリスクが伴います。また、流動性が低い等のさまざまなリスクも存在します。
詳しくは後記「3. 投資リスク」をご覧ください。
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③ 新成長国通貨への投資
参考指標の通貨は、アジア、中南米、欧州／中東・アフリカの新成長国に分散されています。新成長国の成長
に伴い、通貨価値の上昇の機会を得ることをめざします。
反対に通貨価値が下落した場合、損失を受けます。
2020年1月末現在
出所：ブルームバーグ、 JPモルガン、 MSCI
本ファンドの参考指標：MSCIエマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース）20%＋JPモルガン・ガバメント・ボンド・イン
デックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）60%＋JPモルガン・
エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）20%
上記は本ファンドの通貨比率ではなく、本ファンドがこれらすべての通貨に投資するとは限りません。また上記以外の通貨に投資す
る場合もあります。上記の値は四捨五入しているため、合計値が100%にならない場合があります。
＜新成長国市場の投資リスク＞
新成長国はさまざまな経済成長段階にあり、高い成長が期待される一方、先進国と比較して投資資産が大幅に下
落し価値を失うリスクを含んでいます。また、新成長国市場への投資には主に以下のようなリスクがあります。
新成長国債券市場特有のリスク
＊
■新成長国において発行される債券では、投資適格未満の格付け を付与されている債券もあります。
■先進国の国債など、より高格付けの債券と比較して信用度が低く、債務不履行が生じる可能性（デフォル
ト・リスク）が高くなります。
■新成長国市場の通貨は、先進国の通貨と比べ流動性が低い、為替変動が大きい、といった傾向がありま
す。
■金融商品取引や海外との資金決済の制度が未整備であり、証券の預託にもリスクが生じる場合がありま
す。
■新成長国において発行される債券は現地通貨リスク等が伴います。
＊ 格付け会社よりＢＢＢ-/Ｂａａ３などで表示される格付け未満の格付けを指します。
新成長国株式市場特有のリスク
■一般的な新成長国の特性として、社会・政治・経済の不安定要素がより大きいことに加え、資本制度の浸
透度の違いにもより財産の国有化等のリスクが残る市場も存在します。一般に、市場規模が小さく流動性
は低い傾向にあります。
■開示制度や会計基準の違いから、現地企業に関する情報の入手・分析などの調査活動において、先進国の
市場と比較して困難である、あるいは制約が多い傾向があります。また、金融商品市場における規制がよ
り緩やかであるといった問題もあり、一般に価格形成が非効率である傾向が強いとされています。
■新成長国市場の通貨は、先進国の通貨と比べ流動性が低い、為替変動が大きい、といった傾向がありま
す。
■金融商品取引や海外との資金決済の制度が未整備であり、証券の預託にもリスクが生じる場合がありま
す。
■新成長国において発行される株式は現地通貨リスクが伴います。
エマージング市場への投資には、社会・経済・政治の不安定要素を多く含むため価格変動・為替変動が大き
く、投資資産が大幅に減少するリスクが伴います。また、流動性が低い等のさまざまなリスクも存在します。
詳しくは後記「3. 投資リスク」をご覧ください。
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＜ファンドの運用＞
～新成長国債券～
組入れファンドにおける債券運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグローバル債券・通
貨運用グループによって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査能力ならびに専門
性を活用した運用を行っています。組入れファンドの運用は、以下のプロセスに従って行われます。
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～新成長国株式～
組入れファンドにおける株式運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのエマージング市場株
式チーム（ファンダメンタル株式運用グループ）が主として担当します。エマージング市場株式チームは、世界
各国に配置されたアナリストがリサーチを実施し、定期的なミーティングを通じて情報の共有化を図るリサーチ
体制をとっています。以下のプロセスに従って、グローバルのリサーチ体制を活用したボトムアップ・アプロー
チによる銘柄選択を行います。
投資対象ユニバースには、 ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックスの構成国以外の銘柄も含まれます。したがって、本イ
ンデックスの構成銘柄以外にも投資を行うことがあります。また、本インデックスの構成銘柄であっても、必ず投資するとは限りませ
ん。
「ビジネスの質」および「経営者の質」について、それぞれ以下のような観点から評価し、銘柄選択を行いま
す。
本運用プロセスがその目的を達成できる保証はありません。また本運用プロセスは変更される場合があります。
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（２）【投資対象】
(a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第16条）
この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
１．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
イ．有価証券
ロ．金銭債権
ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
２．次に掲げる特定資産以外の資産
イ．為替手形
(b）投資対象有価証券（信託約款第17条第１項）
委託会社は、信託金を、指定投資信託証券のほか、次の有価証券(金融商品取引法第2条第2項の規定により有
価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。)に投資することを指図します。
１．コマーシャル・ペーパーおよび短期社債等（社債、株式等の振替に関する法律第66条第1号に規定する短期
社債、保険業法第61条の10第1項に規定する短期社債、資産の流動化に関する法律第2条第8項に規定する特
定短期社債、信用金庫法第54条の4第1項に規定する短期債、農林中央金庫法第62条の2第1項に規定する短期
農林債および一般振替機関の監督に関する命令第38条第2項に規定する短期外債をいいます。）
２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券または証書の性質を有するもの
３．外国法人が発行する譲渡性預金証書
４. 指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第2条第1項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限りま
す。)
(c）有価証券以外の投資対象（信託約款第17条第２項および第３項）
委託会社は、信託金を、上記(b)の有価証券のほか、次に掲げる金融商品(金融商品取引法第2条第2項の規定に
より有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。)により運用することを指図することができま
す。
１．預金
２．指定金銭信託(金融商品取引法第2条第1項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)
３．コール・ローン
４．手形割引市場において売買される手形
上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの
指図ができます。
(d）その他の取引の指図
委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図す
ることができます。
なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
につき、為替予約取引、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法また
は外国法に基づく担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、
また、これに伴い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締
結、登記、登録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。
担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
(e）投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）
本ファンドは、以下の指定投資信託証券を主要投資対象とします。なお、指定投資信託証券は見直されること
があります。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信
託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
ファンド名 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ
ファンド形態 ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的 エマージング諸国の主に株式および株式関連証券に投資することにより、信託財産の長期
的な成長をめざします。
ベンチマーク ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（米ドル・ベース）
① 主にエマージング諸国の企業により発行された株式および株式関連証券に投資しま
主な投資対象
す。
② ＡＤＲ（米国預託証券）、ＧＤＲ（グローバル預託証券）、ＥＤＲ（ヨーロッパ預託
証券）などにも投資できます。
① 単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないものと
主な投資制限
します。
② 信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
運用報酬等 運用報酬： 年率1.00％
申込手数料： なし
解約手数料： なし
信託財産留保額： なし
その他の費用： 管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報
酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理等に
要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含みま
す。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その他、株式
等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関する租税等も
ファンドの負担となります。
管理会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド
投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リ
ミテッド
（注）上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整
が行われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを
軽減することを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えるこ
とになります。
上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ファンド名 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォ
リオ
ファンド形態 ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的 エマージング諸国の主に現地通貨建て債券に投資することにより、収入（インカム・ゲイ
ン）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなるトータル・リターンを獲得すること
をめざします。
ベンチマーク ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グロー
バル・ダイバーシファイド（米ドル・ベース）
① 主にエマージング諸国の現地通貨建て国債および社債に投資します。
主な投資対象
② 金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、ＮＤＦ等）などにも投資でき
ます。
① 単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないものと
主な投資制限
します。
② 信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
＊
運用報酬等
運用報酬： 年率0.80％
申込手数料： なし
解約手数料： なし
信託財産留保額： なし
その他の費用： 管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報
酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理等に
要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含みま
す。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その他、株式
等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関する租税等も
ファンドの負担となります。
管理会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド
投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リ
ミテッド
（注）上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整
が行われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを
軽減することを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えるこ
とになります。
*上記の数値は実質的な運用報酬率です。上記投資信託証券の運用報酬の一部（年率1.00％のうち、年率
0.20％）は、本ファンドに対して毎月払い戻されるため、実質的な運用報酬率は年率0.80％となります。
上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ファンド名 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ
ファンド形態 ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的 エマージング諸国の主に米ドル建て債券に投資することにより、収入（インカム・ゲイ
ン）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなるトータル・リターンを獲得すること
をめざします。
ベンチマーク ＪＰモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイ
バーシファイド（米ドル・ベース）
① 主にエマージング諸国の国債および社債に投資します。
主な投資対象
② 金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、ＮＤＦ等）などにも投資でき
ます。
① 単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないものと
主な投資制限
します。
② 信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
運用報酬等 運用報酬： 年率0.75％
申込手数料： なし
解約手数料： なし
信託財産留保額： なし
その他の費用： 管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報
酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理等に
要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含みま
す。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その他、株式
等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関する租税等も
ファンドの負担となります。
管理会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド
投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・リ
ミテッド
（注）上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整
が行われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを
軽減することを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えるこ
とになります。
上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
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（３）【運用体制】
ａ．組織
各投資信託証券の運用は、専門の運用チームが担当します。また、運用チームとは独立したマーケット・リス
ク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。
(注1) 本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリ
スクの低減を目的とするものではありません。
(注2) 上記運用体制およびリスク管理体制は将来変更される場合があります。
ｂ．運用体制に関する社内規則等
ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
券などの売買執行基準およびその遵守手続きなどに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を
図るとともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努め
ています(運用の全部または一部を海外に外部委託する場合は、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこ
ととなります。)。
ｃ．内部管理体制
委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む
各部署の代表から構成されており、マーケット・リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大
きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、
決定等を月次で行います。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（４）【分配方針】
原則として、毎月の決算時（毎月５日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に、各資産からの配当、利息収入
を中心に、以下の方針に基づき収益分配を行うことをめざします。また、年４回（毎年３月、６月、９月、12月
の決算時）、各資産の値上がり益や為替差益等も勘案して分配を行う場合があります。
ただし、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
※上記はイメージ図であり、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
① 分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益（評価損益を含みます。）等の範囲内
とします。
② 分配金額は、委託会社が収益分配方針に従って、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただ
し、基準価額水準、市場動向等によっては分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本を下
回る場合においても分配を行うことがあります。
③ 収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本
方針に基づき運用を行います。
※ 一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通
じて支払いを開始します。
※ 自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後、各計算期間終了日の基準価額により
無手数料で全額自動的に再投資されます。
※ 自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中
止することを申し出ることができます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。
＜収益分配金に関わる留意点＞
分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その
金額相当分、基準価額は下がります。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
※普通分配金に対する課税については、後記「第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (5)課税上の取扱い」をご覧ください。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（５）【投資制限】
本ファンドは、以下の投資制限に従います。
(a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
１．投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
２．株式(指定投資信託証券を除きます。)への直接投資は行いません。
３．外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
４．指定投資信託証券および短期金融商品等以外の有価証券への直接投資は行いません。
５．有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いま
せん。
６. デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法
により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
７. 組入投資信託証券が、一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる
場合に該当しないときは、同一銘柄の投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下としま
す。
８. 一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として
それぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法
人投資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
(b）信託約款上のその他の投資制限
１．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第21条）
外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合に
は、制約されることがあります。
２．外国為替予約の運用指図（信託約款第22条）
委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を
指図することができます。
３．資金の借入れ（信託約款第30条）
委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約
金の支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を
目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市
場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を
受けることを指図することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとし
ます。
一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で
保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有す
る有価証券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有
価証券等の償還金の入金日までが５営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等
の売却代金、解約代金および償還金の合計額を限度とします。
収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日まで
とし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
借入金の利息および融資枠の設定に要する費用は信託財産中より支弁します。
(c）その他の法令上の投資制限
委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動そ
の他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出
した額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、
新投資口予約権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みま
す。）を行い、又は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金
融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第8号）。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
３【投資リスク】
(1）投資リスク
本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
(a）元本変動リスク
投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、組入れる投資信託証券を含む場合、あるいはこれ
らのみを指す場合があります。）は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動します。ま
た、為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されている
ものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損
益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものが挙げられます。
１．新成長国市場への投資に伴うリスク
新成長国市場への投資には、先進国市場への投資と比較して、カントリー・リスクの中でも特に次のような
留意点があります。すなわち、財産の国有化等のリスクや社会・政治・経済の不安定要素がより大きいこと、
市場規模が小さく取引高が低いことから流動性が低く、流動性の高い場合に比べ、市況によっては大幅な安値
での売却を余儀なくされる可能性があること（このような場合、本ファンドの基準価額が大きく下落する可能
性や換金に対応するための十分な資金を準備できないことにより換金のお申込みを制限することがありま
す。）、為替レートやその他現地通貨の交換に要するコストの変動が激しいこと、取引の決済制度上の問題、
海外との資金決済上の問題等が挙げられます。その他にも、会計基準の違いから現地の企業に関する十分な情
報が得られない、あるいは、一般に金融商品市場における規制がより緩やかである、といった問題もありま
す。新成長国におけるカストディアンやブローカーに証券が預託される場合にもリスクが生じます。
新成長国の債券等の格付けの低い債券については信用リスクがより高くなります。また、株式や債券の発行
国における有事等（経済危機、政治不安、デフォルト、重大な政策変更や資産凍結を含む規制の導入、自然災
害、戦争など）の際には、本来想定している運用ができない場合も考えられ、その結果、本ファンドの資産価
値に大きな影響を与える可能性があります。
また、本ファンドでは、新成長国の株式や債券に投資するため、先進国の株式や債券と比較して、相対的に
高い為替変動リスクを有すると考えられます。
新成長国市場への投資にあたっては、長期での投資が可能な余裕資金の範囲で投資を行うことが肝要です。
２．株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
本ファンドは、外国株式を投資対象とする投資信託証券を組入れますので、本ファンドへの投資には、株式
投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。
本ファンドの基準価額は、株式等の組入有価証券の値動きにより大きく変動することがあり、元本が保証さ
れているものではありません。特に株式の下降局面では本ファンドの基準価額は大きく下落する可能性が高い
と考えられます。
一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況に応じて変動します。したがって、本ファン
ドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があります。現時点において価格が
上昇傾向であっても、その傾向が今後も継続する保証はありません。また、発行企業が経営不安、倒産等に
陥った場合には、投資資金が回収できなくなることもあります。
３．債券投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
本ファンドは、外国債券を投資対象とする投資信託証券を組入れますので、本ファンドへの投資には、債券
投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。一般的に債券の市場価格は、金利が上昇
すると下落し、金利が低下すると上昇します。また、債券への投資に際しては、発行体の債務不履行等の信用
リスクを伴います。一般に、債券の値動きの幅および信用リスクは、残存期間が長いほど、また発行体の信用
度が低いほど、大きくなる傾向があります。
４．為替変動リスク
本ファンドの外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。したがって、本ファン
ドへの投資には為替変動リスクが伴います。
為替レートは短期間に大幅に変動することがあります。為替レートは一般に、外国為替市場の需給、世界各
国への投資メリットの差異、金利の変動その他のさまざまな国際的要因により決定されます。また、為替レー
トは、各国政府・中央銀行による介入、通貨管理その他の政策によっても変動する可能性があります。
５．取引先に関するリスク
有価証券の貸付、為替取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや信用リスクが伴います。
６．市場の閉鎖等に伴うリスク
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済
事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用が
影 響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
(b) 解約申込みに伴う基準価額の下落に関わる留意点
短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするため、本ファンドが投資対象とす
る投資信託証券において、組入有価証券を市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことがありま
す。この場合、各投資信託証券の純資産価格の下落を通じて、本ファンドの基準価額が下落する要因となりま
す。また、解約資金を手当てするため、資金借入れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支
払われます。
(c) 資産規模に関わる留意点
本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場
合には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
(d) 基準価額に関わる留意点
ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格および外貨建投資信
託証券に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、ファンド・オブ・ファンズの基準価額
は必ずしも投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れ投資信託証券における運用の結果
を反映します。また、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、組入れ投資信託証券が採用する組入資産の評
価時点の市場価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、
異なる動きをすることがあります。
(e) 参考指標に関わる留意点
本ファンドは、ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（円換算ベース）20％、ＪＰモルガン・
ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円換算
ベース）60％、ＪＰモルガン・エマージング・マーケッツ・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシ
ファイド（円換算ベース）20％を委託会社が合成した指数を運用上の参考指標として運用を行いますが、実際
のパフォーマンスは、参考指標を下回ることがあります。また、参考指標とするインデックスが下落する局面
においては、一般に、本ファンドの基準価額も下落する傾向があります。
(f) 繰上償還に関わる留意点
委託会社は、受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合等には、受託銀行と協議のうえ、必要な手
続きを経て、この信託を終了させることができます。また、信託契約を解約することが受益者のために有利で
あると認めるとき、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、必要な手続きを経て、信託契約
を解約し、信託を終了させることができます。繰上償還された場合には、申込手数料は返還されません。
(g）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
い。
＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
外国口座税務コンプライアンス法（Foreign Account Tax Compliance Act）（以下「FATCA」といいま
す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の1年に一度または定期的な一定
の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
の間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
１．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
ま す。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
を１年に一度IRSに報告すること
３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
収税を免除される保証もありません。
各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
る受益者に関する情報を1年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
(h) 法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
(i) その他の留意点
収益分配金、一部解約金、償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合において
その金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。委
託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売(お買付代金の預り
等を含みます。)について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
(2）投資リスクに対する管理体制
運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。マーケット・リ
スク管理専任部門では、運用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモ
ニタリングし、各運用チーム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む各部署の代表から構成されており、マーケット・リス
ク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含み
ます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。
(注1) 本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの
低減を目的とするものではありません。
(注2) 上記リスク管理体制は将来変更される場合があります。
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(3）参考情報
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４【手数料等及び税金】
（１）【申込手数料】
(a）3.3％（税抜3％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額に
乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した
書面等をご覧ください。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに購入に関する事務手続きの対価として販売
会社が得る手数料です。
(b）自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
りません。
（２）【換金（解約）手数料】
換金（解約）請求には手数料はかかりません。
（３）【信託報酬等】
以下の支払先が行う本ファンドに関する業務の対価として本ファンドから支払われる信託報酬は、本ファンド
の信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年率1.056％（税抜0.96％）を乗じ
て得た額とします。委託会社、受託銀行および販売会社間の配分については以下のとおりとします。なお、販売
会社の間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。
支払先 役務の内容 配分
ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算出、
年率0.055％
委託会社
（税抜0.05％）
目論見書・運用報告書等の作成 等
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、
年率0.968％
販売会社
分配金・換金代金・償還金の支払い業務 等 （税抜0.88％）
ファンドの財産の管理、
年率0.033％
受託銀行
（税抜0.03％）
委託会社からの指図の実行 等
ただし、組入れる投資信託証券において、ファンドの運用等の対価として年率0.83％程度の運用報酬を別途受
領しますので、受益者が実質的に負担する信託報酬は、概算で年率1.886％（税込）程度となります。
信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のとき信託
財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売会
社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して支
払われます。
（参考）組入れる投資信託証券の運用報酬等
投資信託証券の名称 運用報酬率（年率）
ルクセンブルク籍外国投資証券 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
年率1.00％
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォ
リオ
ルクセンブルク籍外国投資証券 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
年率0.80％
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポー
トフォリオ
ルクセンブルク籍外国投資証券 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
年率0.75％
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ
投資方針（2）投資対象 (e) 投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」をご覧ください。
（４）【その他の手数料等】
本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
ん。）。
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(a）株式等の売買委託手数料
(b）外貨建資産の保管費用
(c）借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
(d）信託財産に関する租税
(e）その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務
顧問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。）
上記(a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用
状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上
記(e)記載の諸費用の支払いを信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託
財産の純資産総額の年率0.05％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委
託会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、
0.05％を上限としてこれを変更することができます。
上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
れます。また、このほかに、組入れる投資信託証券においても、各組入れ投資信託証券の信託事務の処理等に要
する諸費用、株式等の売買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が支払われます。
（５）【課税上の取扱い】
収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。
ただし、税法が改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細について
は、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
＊１
個人の受益者の場合
時期 項目 税金
*２
収益分配時 所得税および地方税
普通分配金×20.315％
*２
換金時（解約請求による場合） 所得税および地方税
譲渡益×20.315％
*２
償還時 所得税および地方税
譲渡益×20.315％
＊１ 法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧くださ
い。
＊２ 詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。
元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。
なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。外国
税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が軽減される場合があります。また、信託報酬および信託財産
から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該消費税等相当額は信託財産により負担され
ます。
本ファンドは、税法上、株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は、少額投資非課税制度（NISA）
の適用対象です。
少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」をご利用の場合
少額投資非課税制度（NISA）をご利用の場合、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する
方を対象に、以下の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が5年間非
課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
・20歳以上の方・・・毎年、年間120万円まで
・20歳未満の方・・・毎年、年間80万円まで
NISAの非課税期間（5年）以内に信託期間が終了（繰上償還を含む）した場合、制度上、本ファンドで利用し
た非課税投資額（NISA枠）を再利用することはできません。
＜個別元本について＞
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① 個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたりま
す。
② 受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当該
受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
③ ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社ごとに、個別元本の算出が行わ
れます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等ごとに、
「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が
行われる場合があります。
④ 受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻
金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配
金）」については、下記の＜収益分配金の課税について＞をご覧ください。）
＜収益分配金の課税について＞
追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
（特別分配金）」（受益者ごとの元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合
または当該受益者の個別元本を上回っていた場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該収
益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っていた場合には、その下回る部分の額が元本払戻
金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金とな
ります。
なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本
払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
① 個人の受益者に対する課税
個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20％(所
得税15％、地方税5％)の税率による源泉分離課税が行われ、確定申告は不要です。しかしながら、確定申告
により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもできます。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限りま
す。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等ならび
に特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可能で
す。
② 法人の受益者に対する課税
法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15％(所
得税15％)の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
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＜換金時および償還時の課税について＞
① 個人の受益者に対する課税
換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20％(所得税15％、地方税5％)の税率による申告
分離課税が適用されます。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が必
要となります。
また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合は、確定申告を行う
ことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等な
らびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可
能です。
② 法人の受益者に対する課税
換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15％(所得税15％)の税率で源泉徴収され法人
の受取額となります。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
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５【運用状況】
（１）【投資状況】
（2020年１月31日現在）
資産の種類 国／地域 時価合計（円） 投資比率（％）
投資証券 ルクセンブルク 2,366,239,250 98.58
現金・預金・その他の資産(負債控除後) － 34,190,362 1.42
合計(純資産総額) － 2,400,429,612 100.00
（注） 投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
（２）【投資資産】
①【投資有価証券の主要銘柄】
（2020年１月31日現在）
帳簿価額 帳簿価額 評価額 評価額 投資
順 数量又は
単価 金額 単価 金額 比率
国／地域 種類 銘柄名
位 額面総額
（円） （円） （円） （円） （％）
ゴールドマン・サックス・ファ
ンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマ
ルクセン ン・サックス・エマージング・
投資証券
1 6,016,404.308 241.02 1,450,089,409 237.75 1,430,404,937 59.59
ブルク マーケッツ・デット・ローカ
ル・ポートフォリオ IXシェア
クラス
ゴールドマン・サックス・ファ
ンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマ
ルクセン
投資証券 ン・サックス・エマージング・
2 880,148.912 532.21 468,426,517 533.30 469,386,406 19.55
ブルク
マーケッツ・デット・ポート
フォリオ IXシェアクラス
ゴールドマン・サックス・ファ
ンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマ
ルクセン
投資証券 ン・サックス・エマージング・
3 521,583.45 913.46 476,447,606 894.29 466,447,907 19.43
ブルク
マーケッツ・エクイティ・ポー
トフォリオ IXシェアクラス
種類別及び業種別投資比率（2020年１月31日現在）
種類 投資比率（％）
投資証券 98.58
合計 98.58
（注） 投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
②【投資不動産物件】
（2020年１月31日現在）
該当事項はありません。
③【その他投資資産の主要なもの】
（2020年１月31日現在）
該当事項はありません。
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（３）【運用実績】
①【純資産の推移】
2020年１月31日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次の通りです。
純資産総額 純資産総額 １口当たり純 １口当たり純
期別 （百万円） （百万円） 資産額（円） 資産額（円）
（分配落） （分配付） （分配落） （分配付）
第６特定期間末 (2010年７月５日) 33,184 33,435 0.6610 0.6660
第７特定期間末 (2011年１月５日) 26,294 26,489 0.6722 0.6772
第８特定期間末 (2011年７月５日) 19,856 20,006 0.6594 0.6644
第９特定期間末 (2012年１月５日) 13,628 13,755 0.5373 0.5423
第10特定期間末 (2012年７月５日) 12,297 12,405 0.5698 0.5748
第11特定期間末 (2013年１月７日) 11,990 12,081 0.6604 0.6654
第12特定期間末 (2013年７月５日) 10,045 10,122 0.6498 0.6548
第13特定期間末 (2014年１月６日) 8,998 9,068 0.6481 0.6531
第14特定期間末 (2014年７月７日) 8,169 8,232 0.6464 0.6514
第15特定期間末 (2015年１月５日) 7,152 7,206 0.6538 0.6588
第16特定期間末 (2015年７月６日) 6,173 6,222 0.6212 0.6262
第17特定期間末 (2016年１月５日) 4,758 4,804 0.5144 0.5194
第18特定期間末 (2016年７月５日) 4,247 4,283 0.4697 0.4737
第19特定期間末 (2017年１月５日) 4,166 4,200 0.4907 0.4947
第20特定期間末 (2017年７月５日) 3,978 4,010 0.5069 0.5109
第21特定期間末 (2018年１月５日) 3,866 3,895 0.5288 0.5328
第22特定期間末 (2018年７月５日) 3,059 3,087 0.4362 0.4402
第23特定期間末 (2019年１月７日) 2,651 2,678 0.3948 0.3988
第24特定期間末 (2019年７月５日) 2,712 2,738 0.4115 0.4155
第25特定期間末 (2020年１月６日) 2,468 2,480 0.4033 0.4053
2019年１月末日 2,766 － 0.4116 －
２月末日 2,838 － 0.4235 －
３月末日 2,757 － 0.4142 －
４月末日 2,737 － 0.4143 －
５月末日 2,623 － 0.3974 －
６月末日 2,713 － 0.4101 －
７月末日 2,729 － 0.4137 －
８月末日 2,531 － 0.3839 －
９月末日 2,595 － 0.3930 －
10月末日 2,629 － 0.4004 －
11月末日 2,585 － 0.3964 －
12月末日 2,510 － 0.4089 －
2020年１月末日 2,400 － 0.4036 －
（注） 表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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②【分配の推移】
期 期間 １口当たりの分配金（円)
第６特定期間 2010年１月６日～2010年７月５日 0.0300
第７特定期間 2010年７月６日～2011年１月５日 0.0300
第８特定期間 2011年１月６日～2011年７月５日 0.0300
第９特定期間 2011年７月６日～2012年１月５日 0.0300
第10特定期間 2012年１月６日～2012年７月５日 0.0300
第11特定期間 2012年７月６日～2013年１月７日 0.0300
第12特定期間 2013年１月８日～2013年７月５日 0.0300
第13特定期間 2013年７月６日～2014年１月６日 0.0300
第14特定期間 2014年１月７日～2014年７月７日 0.0300
第15特定期間 2014年７月８日～2015年１月５日 0.0300
第16特定期間 2015年１月６日～2015年７月６日 0.0300
第17特定期間 2015年７月７日～2016年１月５日 0.0300
第18特定期間 2016年１月６日～2016年７月５日 0.0280
第19特定期間 2016年７月６日～2017年１月５日 0.0240
第20特定期間 2017年１月６日～2017年７月５日 0.0240
第21特定期間 2017年７月６日～2018年１月５日 0.0240
第22特定期間 2018年１月６日～2018年７月５日 0.0240
第23特定期間 2018年７月６日～2019年１月７日 0.0240
第24特定期間 2019年１月８日～2019年７月５日 0.0240
第25特定期間 2019年７月６日～2020年１月６日 0.0180
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③【収益率の推移】
期 期間 収益率（％)
第６特定期間 2010年１月６日～2010年７月５日 △3.5
第７特定期間 2010年７月６日～2011年１月５日 6.2
第８特定期間 2011年１月６日～2011年７月５日 2.6
第９特定期間 2011年７月６日～2012年１月５日 △14.0
第10特定期間 2012年１月６日～2012年７月５日 11.6
第11特定期間 2012年７月６日～2013年１月７日 21.2
第12特定期間 2013年１月８日～2013年７月５日 2.9
第13特定期間 2013年７月６日～2014年１月６日 4.4
第14特定期間 2014年１月７日～2014年７月７日 4.4
第15特定期間 2014年７月８日～2015年１月５日 5.8
第16特定期間 2015年１月６日～2015年７月６日 △0.4
第17特定期間 2015年７月７日～2016年１月５日 △12.4
第18特定期間 2016年１月６日～2016年７月５日 △3.2
第19特定期間 2016年７月６日～2017年１月５日 9.6
第20特定期間 2017年１月６日～2017年７月５日 8.2
第21特定期間 2017年７月６日～2018年１月５日 9.1
第22特定期間 2018年１月６日～2018年７月５日 △13.0
第23特定期間 2018年７月６日～2019年１月７日 △4.0
第24特定期間 2019年１月８日～2019年７月５日 10.3
第25特定期間 2019年７月６日～2020年１月６日 2.4
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（４）【設定及び解約の実績】
下記特定期間中の設定及び解約の実績ならびに当該特定期間末の発行済み口数は次の通りです。
期 期間 設定口数（口） 解約口数（口） 発行済み口数（口）
第６特定期間 2010年１月６日～2010年７月５日 934,627,423 11,023,207,455 50,206,135,734
第７特定期間 2010年７月６日～2011年１月５日 534,767,621 11,627,379,345 39,113,524,010
第８特定期間 2011年１月６日～2011年７月５日 415,648,937 9,417,580,276 30,111,592,671
第９特定期間 2011年７月６日～2012年１月５日 357,741,633 5,103,418,385 25,365,915,919
第10特定期間 2012年１月６日～2012年７月５日 330,710,876 4,115,725,259 21,580,901,536
第11特定期間 2012年７月６日～2013年１月７日 297,542,633 3,720,843,287 18,157,600,882
第12特定期間 2013年１月８日～2013年７月５日 288,040,375 2,986,666,244 15,458,975,013
第13特定期間 2013年７月６日～2014年１月６日 197,734,573 1,772,475,341 13,884,234,245
第14特定期間 2014年１月７日～2014年７月７日 178,436,524 1,423,300,756 12,639,370,013
第15特定期間 2014年７月８日～2015年１月５日 154,020,339 1,853,442,214 10,939,948,138
第16特定期間 2015年１月６日～2015年７月６日 195,775,700 1,198,858,293 9,936,865,545
第17特定期間 2015年７月７日～2016年１月５日 143,039,173 830,734,692 9,249,170,026
第18特定期間 2016年１月６日～2016年７月５日 167,578,884 373,661,126 9,043,087,784
第19特定期間 2016年７月６日～2017年１月５日 152,048,129 704,394,480 8,490,741,433
第20特定期間 2017年１月６日～2017年７月５日 152,578,761 794,790,416 7,848,529,778
第21特定期間 2017年７月６日～2018年１月５日 122,078,484 659,716,597 7,310,891,665
第22特定期間 2018年１月６日～2018年７月５日 132,345,833 429,044,617 7,014,192,881
第23特定期間 2018年７月６日～2019年１月７日 146,659,229 445,978,003 6,714,874,107
第24特定期間 2019年１月８日～2019年７月５日 164,381,624 288,417,337 6,590,838,394
第25特定期間 2019年７月６日～2020年１月６日 144,922,094 614,171,098 6,121,589,390
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（参考）運用実績
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第２【管理及び運営】
１【申込（販売）手続等】
(1) 受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。
＊１ ＊２
お買付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日 受付けます。毎営業日の午後３時 まで
に、お買付のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の
申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
＊１ 英国証券取引所、ニューヨーク証券取引所もしくはルクセンブルク証券取引所の休業日またはロンドンの銀行、ニューヨークの
銀行もしくはルクセンブルクの銀行の休業日および12月24日（以下「ファンド休業日」といいます。）に該当する場合には、
販売会社の営業日であっても、お買付のお申込みはお受付いたしません。収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに
限り、これを受付けるものとします。
＊２ 販売会社によっては午後3時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
(2) 収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「一般コース」、収益分配金が税金を差引か
れた後自動的に無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」がありますので、どちらかのコースをお選
びいただくことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合がありま
す。）。一度お選びいただいたコースは原則として途中で変更することはできません。
「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドにかかる「自動けいぞく投資契
約」（販売会社によっては名称が異なる場合もございます。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。た
だし、販売会社によっては、自動けいぞく投資契約を結んだ場合であっても、収益分配金の受取りをご希望の方
は、再投資を中止することを申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
(3) お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お買付には申込手数料および当該申込手数
料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合
は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：ネ
クスト）。
(4) お買付単位は、販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。自動けいぞく投
資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応じます。
(5) お買付代金はお申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なりま
す。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
(6) 金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等に
より決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑
いが生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込みの受付
を中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。
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２【換金（解約）手続等】
＊１ ＊２
(1) ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日 受付けます。毎営業日の午後３時 までに、ご換金のお申込み
が行われ、かつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当
日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業
所です。
＊１ 「ファンド休業日」を除きます。
＊２ 販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
(2) 受益者は、販売会社が別途定める単位をもって一部解約の実行を請求することができます。詳しくは販売会社
にお問い合わせください。
(3) 一部解約の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。手取額は、当該基準価額から、
換金にかかる税金を差し引いた金額となります。
詳しくは、「第１ ファンドの状況 ４ 手数料等及び税金 (5）課税上の取扱い」をご覧ください。
(4) 本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
す。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：ネ
クスト）。
(5) 一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
じて受益者に支払われます。
(6) 信託財産の資金管理を円滑に行うため、１顧客１日当たり３億円以上の大口のご換金は制限することがありま
す。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
(7) 金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等に
より決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑
いが生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、上記の一部解約の実行の請求の受付を中
止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消させていただくことがあります。これ
により一部解約の実行の請求の受付が中止され、またはすでに受付けた一部解約の実行の請求が保留された場合
には、受益者は当該受付中止または請求保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただ
し、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止
または請求保留を解除した後の最初の基準価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて計算され
た価額とします。
(8) 信託約款の変更を行う場合においてその内容の変更が重大な場合に、後記「第2 管理及び運営 3 資産管理等
の概要 (5) その他 ｂ．約款変更」に定める期間内に異議を述べた受益者は、投資信託法の規定に定めるところ
により、販売会社を通じ、受託銀行に対し、自己に帰属する受益権を本ファンドの信託財産をもって公正な価額
で買取るべき旨を請求することができます。後記「第2 管理及び運営 3 資産管理等の概要 (5)その他 ａ．信託
の終了」に規定する信託契約の解約を行う場合において、所定の期間内に異議を述べた受益者についても同様で
す。
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３【資産管理等の概要】
（１）【資産の評価】
本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って
時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算につ
いては、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価
は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
す。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：ネ
クスト）。年２回（１月および７月）の決算時および償還時に、期中の運用経過のほか信託財産の内容などを記
載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。
運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
版）の交付請求があった場合には、交付します。
委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成さ
れています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。
（２）【保管】
該当事項はありません。
（３）【信託期間】
本ファンドの信託期間は2007年９月３日から開始し、期限はありません。ただし、下記「(5) その他 ａ．信
託の終了」の場合には、信託は終了します。
（４）【計算期間】
本ファンドの計算期間は、毎月６日から翌月５日までとすることを原則とします。なお、第１計算期間は2007
年９月３日から2007年10月５日までです。以上にかかわらず、この原則により各計算期間終了日に該当する日が
休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間
が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。
（５）【その他】
ａ．信託の終了
(a）受益権総口数の減少に伴う繰上償還
委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合
には、受託銀行と協議のうえ、あらかじめ監督官庁に届け出ることにより、信託契約を解約し、信託を終了
させることができます。
委託会社は、かかる事項について、あらかじめ、これを公告し、かつ、知られたる受益者に対して書面を
交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。繰
上償還を行う場合は、下記(b)に定める受益者異議手続を準用します。
公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
(b）その他の事由による信託の終了
監督官庁の命令があったとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし監督官庁が信託契約
に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、下記ｂ．に記載する
受益者の異議により約款変更ができない場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行との間において存続
します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀行が受託者の業務を引継
ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任できないときは（新受託者の選任
を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は信託契約を解約し、信託は終了しま
す。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任することができます。また、委託会社
は信託約款に定める場合、受益者の利益のため必要と認めるときは、法令に従い受託銀行を解任することが
できます。
また、委託会社は、信託期間中において、信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
き、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、信託契約を解約し、信託を終了させることが
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できます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。委
託会社は、かかる事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を記載した書面
を 信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、信託契約に係るすべての受益者に対して
書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。かかる公告および書面には、受益者で異議のある
者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下ら
ないものとします。かかる一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１
を超えるときは、信託契約の解約をしません。委託会社は、信託契約の解約をしないこととしたときは、解
約しない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付
します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。以上
は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、一定の期間が１ヵ月を下
らずにその公告および書面の交付を行うことが困難な場合には適用しません。
公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
ｂ．約款変更
委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由がある
ときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することができ、あらかじめ、変更しようとする旨およびそ
の内容を監督官庁に届け出ます。
委託会社は、変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しようとする旨およびそ
の内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を信託約款に係る知られたる受益者に対して交付しま
す。ただし、信託約款に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いませ
ん。かかる公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき
旨を付記します。なお、一定の期間は１ヵ月を下らないものとします。当該一定の期間内に異議を述べた受益
者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超えるときは、信託約款の変更をしません。
委託会社は、信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告し、かつ、こ
れらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を
交付したときは、原則として、公告を行いません。
公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
ｃ．反対者の買取請求権
上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する信託約款の変更を行う場合において、上記
ａ．または上記ｂ．の一定の期間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、販売会社を通じ、受託銀行に
対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって公正な価額で買取るべき旨を請求することができます。
ｄ．関係法人との契約の更改等
募集・販売契約
委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的に
更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
する事業を譲渡することがあります。
委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
業を承継させることがあります。
ｆ．信託業務の委託等
受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第1項に定める信託業務の
委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託
先として選定します。
・委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
・委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
・委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備
されていること
・内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していること
を確認するものとします。
上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務(裁量性のないものに限ります。)を、受託銀行および委託
会社が適当と認める者（受託銀行の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。
・信託財産の保存に係る業務
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・信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
・委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業
務
・受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
ｇ．投資信託証券の登録の管理
投資信託財産に属する外国投資信託証券については、受託銀行名義で当該外国投資信託証券の管理会社にお
いて登録され、当該外国投資信託証券の発行国または当該管理会社が所在する国内の諸法令および慣例ならび
に当該管理会社の諸規則にしたがって管理させることができます。
ｈ．混蔵寄託
金融機関または証券会社（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を行う者および外
国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｈ．において同じ。）から、売買
代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において発行された譲渡性
預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または証券会社が保管契約を締結した保管機関に当
該金融機関または証券会社の名義で混蔵寄託できるものとします。
ｉ．信託財産の登記等および記載等の留保等
信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やか
に登記または登録をするものとします。
信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかに
する方法により分別して管理することがあります。
ｊ．一部解約の請求および有価証券売却等の指図
委託会社は、信託財産に属する外国投資信託の受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求、外国投資証券
にかかる買戻し請求、外国投資証券の償還の請求および有価証券の売却等の指図ができます。
ｋ．再投資の指図
委託会社は、上記の一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、外国投資信託の受益証券にか
かる収益分配金、外国投資証券の清算分配金、有価証券等にかかる利子等、外国投資証券の配当金およびその
他の収入金を再投資することの指図ができます。
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４【受益者の権利等】
(1) 収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
収益分配金は、原則として本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、
毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始しま
す。
上記にかかわらず、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が
委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配
金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく
収益分配金の再投資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益
権は、振替口座簿に記載または記録されます。
販売会社は、受益者が自己に帰属する受益権の全部もしくは一部の口数について、あらかじめ計算期間を指定
し、上記の収益分配金の再投資にかかる受益権の取得申込を中止することを申し出た場合においては、上記にか
かわらず、当該受益権に帰属する収益分配金を当該計算期間終了のつど受益者に支払うことができます。
受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託
銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
(2) 償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
償還金（信託終了時の本ファンドの信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額）は、原則として信託終
了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて信託終了日において振替機関等の振替口座簿に記載または記
録されている受益者への支払いを開始します。
受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を
失い、受託銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
(3) 一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第2 管理及び運営 2 換金（解
約）手続等」をご覧ください。
一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
じて受益者に支払います。
(4) 収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
受託銀行は、収益分配金については支払開始日（一般コースの場合）および交付開始前（自動けいぞく投資
コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額を
委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ
後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
(5) 委託会社の免責
収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払いについては、当該販売会社に対する支払いをもって
委託会社は免責されるものとします。かかる支払いがなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金
は、源泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額）
を除き、受益者の計算に属する金銭となります。
(6) 換金手続等
前記「第2 管理及び運営 2 換金（解約）手続等」をご覧ください。
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第３【ファンドの経理状況】
(1）本ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並
びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づ
き作成しております。
なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
(2）本ファンドの計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
(3）本ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2019年７月６日から2020年１月
６日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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１【財務諸表】
【グローバル新成長国オープン】
（１）【貸借対照表】
（単位：円）
前期 当期
(2019年７月５日現在) (2020年１月６日現在)
資産の部
流動資産
預金 － 969,651
コール・ローン 45,920,165 95,986,954
投資証券 2,696,861,338 2,394,162,305
967,857 －
未収入金
流動資産合計 2,743,749,360 2,491,118,910
資産合計 2,743,749,360 2,491,118,910
負債の部
流動負債
未払収益分配金 26,363,353 12,243,178
未払解約金 2,842,279 7,670,087
未払受託者報酬 71,133 73,190
未払委託者報酬 2,205,040 2,268,855
未払利息 125 260
109,532 110,750
その他未払費用
流動負債合計 31,591,462 22,366,320
負債合計 31,591,462 22,366,320
純資産の部
元本等
元本 6,590,838,394 6,121,589,390
剰余金
期末剰余金又は期末欠損金（△） △ 3,878,680,496 △ 3,652,836,800
（分配準備積立金） 774,081,826 735,673,236
2,712,157,898 2,468,752,590
元本等合計
純資産合計 2,712,157,898 2,468,752,590
負債純資産合計 2,743,749,360 2,491,118,910
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（２）【損益及び剰余金計算書】
（単位：円）
前期 当期
自 2019年１月８日 自 2019年７月６日
至 2019年７月５日 至 2020年１月６日
営業収益
受取配当金 174,016,579 161,191,673
有価証券売買等損益 124,683,609 △ 91,147,956
為替差損益 △ 12,858,717 6,975,799
1,627,785 1,569,745
その他収益
営業収益合計 287,469,256 78,589,261
営業費用
支払利息 13,717 13,945
受託者報酬 434,945 430,649
委託者報酬 13,483,212 13,350,070
1,002,994 994,380
その他費用
営業費用合計 14,934,868 14,789,044
営業利益又は営業損失（△） 272,534,388 63,800,217
経常利益又は経常損失（△） 272,534,388 63,800,217
当期純利益又は当期純損失（△） 272,534,388 63,800,217
一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
663,313 4,908,370
約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
期首剰余金又は期首欠損金（△） △ 4,063,538,939 △ 3,878,680,496
剰余金増加額又は欠損金減少額 169,435,896 372,145,664
当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
169,435,896 372,145,664
額
剰余金減少額又は欠損金増加額 97,012,801 87,652,260
当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
97,012,801 87,652,260
額
159,435,727 117,541,555
分配金
期末剰余金又は期末欠損金（△） △ 3,878,680,496 △ 3,652,836,800
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（３）【注記表】
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）
前期 当期
区分 自 2019年１月８日 自 2019年７月６日
至 2019年７月５日 至 2020年１月６日
１．有価証券の評価基準及び評 投資証券 投資証券
価方法 移動平均法に基づき、法令及び一般社 同左
団法人投資信託協会規則に従い、時価評
価しております。
２．デリバティブの評価基準及 為替予約取引 為替予約取引
び評価方法 為替予約の評価は、原則として、わが 同左
国における対顧客先物売買相場の仲値に
よって計算しております。
３．その他財務諸表作成のため (1）外貨建取引等の処理基準 (1）外貨建取引等の処理基準
の基本となる重要な事項 外貨建取引については、「投資信託 同左
財産の計算に関する規則」（平成12年
総理府令第133号）第60条に基づき、
取引発生時の外国通貨の額をもって記
録する方法を採用しております。
但し、同61条に基づき、外国通貨の
売却時において、当該外国通貨に加え
て、外貨建資産等の外貨基金勘定及び
外貨建各損益勘定の前日の外貨建純資
産額に対する当該売却外国通貨の割合
相当額を当該外国通貨の売却時の外国
為替相場等で円換算し、前日の外貨基
金勘定に対する円換算した外貨基金勘
定の割合相当の邦貨建資産等の外国投
資勘定と、円換算した外貨基金勘定を
相殺した差額を為替差損益とする計理
処理を採用しております。
(2）特定期間の取扱い (2）特定期間の取扱い
2019年１月５日及びその翌日が休業 2020年１月５日が休業日のため、当
日のため、当特定期間期首は2019年１ 特定期間末日は2020年１月６日として
月８日としております。 おります。
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（貸借対照表に関する注記）
前期 当期
区分
(2019年７月５日現在) (2020年１月６日現在)
１．元本の推移
期首元本額 6,714,874,107円 6,590,838,394円
期中追加設定元本額 164,381,624円 144,922,094円
期中一部解約元本額 288,417,337円 614,171,098円
２．受益権の総数 6,590,838,394口 6,121,589,390口
３．元本の欠損 純資産額が元本総額を下回ってお 純資産額が元本総額を下回ってお
り、その差額は3,878,680,496円であ り、その差額は3,652,836,800円であ
ります。 ります。
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（損益及び剰余金計算書に関する注記）
前期 当期
区分 自 2019年１月８日 自 2019年７月６日
至 2019年７月５日 至 2020年１月６日
分配金の計算過程
2019年１月８日から 2019年７月６日から
2019年２月５日までの計算期間 2019年８月５日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額
28,869,295円 24,410,809円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 560,622,597円 570,005,284円
分配準備積立金額 799,051,503円 771,391,224円
本ファンドの分配対象収益額 1,388,543,395円 1,365,807,317円
本ファンドの期末残存口数 6,712,372,822口 6,594,053,249口
10,000口当たり収益分配対象額 2,068円 2,071円
10,000口当たり分配金額 40円 40円
収益分配金金額 26,849,491円 26,376,212円
2019年２月６日から 2019年８月６日から
2019年３月５日までの計算期間 2019年９月５日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額 28,345,319円 25,337,360円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 561,858,847円 574,191,968円
分配準備積立金額 796,161,043円 765,599,438円
本ファンドの分配対象収益額 1,386,365,209円 1,365,128,766円
本ファンドの期末残存口数 6,694,225,672口 6,595,709,584口
10,000口当たり収益分配対象額 2,070円 2,069円
10,000口当たり分配金額 40円 40円
収益分配金金額 26,776,902円 26,382,838円
2019年３月６日から 2019年９月６日から
2019年４月５日までの計算期間 2019年10月７日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額
27,975,934円 25,512,920円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 561,697,083円 577,873,760円
分配準備積立金額 789,518,056円 761,533,154円
本ファンドの分配対象収益額 1,379,191,073円 1,364,919,834円
本ファンドの期末残存口数 6,652,959,215口 6,598,921,369口
10,000口当たり収益分配対象額 2,073円 2,068円
10,000口当たり分配金額 40円 40円
収益分配金金額 26,611,836円 26,395,685円
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前期 当期
区分 自 2019年１月８日 自 2019年７月６日
至 2019年７月５日 至 2020年１月６日
2019年４月６日から 2019年10月８日から
2019年５月７日までの計算期間 2019年11月５日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額
26,924,803円 25,993,783円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 561,712,867円 578,200,583円
分配準備積立金額 781,831,186円 753,492,379円
本ファンドの分配対象収益額 1,370,468,856円 1,357,686,745円
本ファンドの期末残存口数 6,608,313,847口 6,565,158,447口
10,000口当たり収益分配対象額 2,073円 2,068円
10,000口当たり分配金額 40円 20円
収益分配金金額 26,433,255円 13,130,316円
2019年５月８日から 2019年11月６日から
2019年６月５日までの計算期間 2019年12月５日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額 25,865,424円 24,197,839円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 564,279,051円 574,635,791円
分配準備積立金額 778,115,851円 757,943,042円
本ファンドの分配対象収益額 1,368,260,326円 1,356,776,672円
本ファンドの期末残存口数 6,600,222,547口 6,506,663,150口
10,000口当たり収益分配対象額 2,073円 2,085円
10,000口当たり分配金額 40円 20円
収益分配金金額 26,400,890円 13,013,326円
2019年６月６日から 2019年12月６日から
2019年７月５日までの計算期間 2020年１月６日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額
27,131,408円 25,692,084円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 566,648,737円 542,022,255円
分配準備積立金額 773,313,771円 722,224,330円
本ファンドの分配対象収益額 1,367,093,916円 1,289,938,669円
本ファンドの期末残存口数 6,590,838,394口 6,121,589,390口
10,000口当たり収益分配対象額 2,074円 2,107円
10,000口当たり分配金額 40円 20円
収益分配金金額 26,363,353円 12,243,178円
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（金融商品に関する注記）
Ⅰ 金融商品の状況に関する事項
前期 当期
区分 自 2019年１月８日 自 2019年７月６日
至 2019年７月５日 至 2020年１月６日
１．金融商品に対する取組方針 本ファンドは証券投資信託とし 同左
て、有価証券等への投資ならびにデ
リバティブ取引を信託約款に定める
「運用の基本方針」に基づき行って
おります。
２．金融商品の内容及びそのリスク 本ファンドが保有する主な金融資 同左
産は投資証券であり、売買目的で保
有しております。
デリバティブ取引には、通貨関連
では為替予約取引が含まれておりま
す。デリバティブ取引は、信託財産
に属する資産の効率的な運用に資す
るため、ならびに価格変動リスクを
回避する目的で利用しています。
投資対象とする金融商品の主なリ
スクは価格が変動する事によって発
生する市場リスク、金融商品の発行
者や取引先等の経営・財務状況が悪
化した場合に発生する信用リスク、
及び金融商品の取引量が著しく乏し
い場合に発生する流動性リスクがあ
ります。
３．金融商品に係るリスク管理体制 コンプライアンス部門ならびにオ 同左
ペレーション部門では、運用チーム
から独立した立場で、法令や信託約
款等に実際の売買取引が則っている
か、また日々のポジションのモニタ
リングを行っております。
マーケット・リスク管理専任部門
では、運用チームとは独立した立場
で、運用チームにより構築されたポ
ジションのリスク水準をモニタリン
グし、各運用チーム、リスク検討委
員会に報告します。
リスク検討委員会は、法務部・コ
ンプライアンス部を含む各部署の代
表から構成されており、マーケッ
ト・リスク管理専任部門からの報告
事項に対して、必要な報告聴取、調
査、検討、決定等を月次で行いま
す。
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Ⅱ 金融商品の時価等に関する事項
前期 当期
区分 自 2019年１月８日 自 2019年７月６日
至 2019年７月５日 至 2020年１月６日
１．貸借対照表計上額、時価及びこれら 金融商品は時価で計上しているた 同左
の差額 め記載を省略しております。
２．時価の算定方法 (1）有価証券以外の金融商品 (1）有価証券以外の金融商品
有価証券以外の金融商品につい 同左
ては、短期間で決済され、時価は
帳簿価額と近似しているため、当
該帳簿価額を時価としておりま
す。
(2）有価証券 (2）有価証券
「（重要な会計方針に係る事項 同左
に関する注記）」の「有価証券の
評価基準及び評価方法」に記載し
ております。
３．金融商品の時価等に関する事項につ 金融商品の時価には、市場価格に 同左
いての補足説明 基づく価額のほか、市場価格がない
場合には合理的に算定された価額が
含まれております。当該価額の算定
においては一定の前提条件等を採用
しているため、異なる前提条件等に
よった場合、当該価額が異なること
もあります。
（有価証券に関する注記）
売買目的有価証券
前期 当期
(2019年７月５日現在) (2020年１月６日現在)
種類
最終の計算期間の損益に含まれた評価差額 最終の計算期間の損益に含まれた評価差額
（円） （円）
投資証券 126,325,072 64,915,359
合計 126,325,072 64,915,359
（デリバティブ取引等に関する注記）
該当事項はありません。
（関連当事者との取引に関する注記）
該当事項はありません。
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（１口当たり情報）
前期 当期
区分
(2019年７月５日現在) (2020年１月６日現在)
１口当たり純資産額 0.4115円 0.4033円
（重要な後発事象に関する注記）
該当事項はありません。
（４）【附属明細表】
① 有価証券明細表
(ア）株式
該当事項はありません。
(イ）株式以外の有価証券
通貨 種類 銘柄 券面総額 評価額 備考
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッ
米ドル 投資証券 6,073,117.612 13,543,052.27
ツ・デット・ローカル・ポートフォリオ IXシェア
クラス
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッ 869,929.9 4,253,957.21
ツ・デット・ポートフォリオ IXシェアクラス
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－
518,308.022 4,348,604.30
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッ
ツ・エクイティ・ポートフォリオ IXシェアクラス
小計 22,145,613.78
(2,394,162,305)
2,394,162,305
合計
(2,394,162,305)
（注）１．通貨種類毎の小計欄の（ ）内は、邦貨換算額であります。
２．合計金額欄の（ ）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
外貨建有価証券の内訳
通貨 銘柄数 組入投資証券時価比率 合計金額に対する比率
米ドル 投資証券 ３銘柄 100.0％ 100.0％
② デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表
該当事項はありません。
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参考情報
本ファンドは、「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マー
ケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ IXシェアクラス」、「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ IXシェアクラス」及び「ゴールドマ
ン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォ
リオ IXシェアクラス」を主要投資対象としております。
「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2018
年11月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作
成されております。
「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・
ポートフォリオ IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2018年11月30日
に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成されてお
ります。
「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイ
ティ・ポートフォリオ IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2018年11
月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成さ
れております。
なお、これらの投資証券について、以下に記載する「資産負債計算書」及び「投資有価証券明細表」等の情報は、財務
書類から抜粋・翻訳したものであり、全てのクラスが対象となっております。また、以下に記載する情報は監査対象外で
す。
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ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ Ⅸシェアクラス
資産負債計算書
2018年11月30日現在
(単位：米ドル)
資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額 2,016,128,849
ノン・デリバラブル債券先渡取引にかかる未実現利益 80,867
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
35,666,499
る未実現利益
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現利
173,085
益
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
4,878,463
にかかる未実現利益
スワップ契約にかかる前払金 5,489,725
現金 64,234,873
差入保証金 51,105,169
投資信託証券売却未収金 4,431,570
スワップ契約を除く未収配当金 394,491
スワップ契約を除く未収利息 31,568,626
スワップ契約にかかる未収利息 2,722,557
未収投資顧問報酬調整額 3,226
その他資産 638
資産合計 2,216,878,638
負債
当座借越 1,774
受入保証金 7,190,000
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
51,582,472
る未実現損失
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現損
346,603
失
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
17,382,504
にかかる未実現損失
スワップ契約にかかる前受金 4,384,402
投資購入未払金 1,067,101
投資信託証券買戻未払金 37,296,631
スワップ契約にかかる未払利息 3,440,958
未払分配金 24
未払投資顧問報酬 1,074,836
未払管理事務代行報酬 28,312
未払保管費用 110,838
未払販売報酬およびサービシング報酬 4,374
未払名義書換事務代行報酬 39,837
未払年次税 21,220
未払キャピタル・ゲイン税 775,203
未払監査報酬 22,394
未払管理会社報酬 18,438
未払取締役報酬 6,360
未払弁護士報酬 24,216
未払保険料 3,345
未払印刷費 33,558
未払税務報告報酬 61,101
未払支払代理人報酬 6,566
未払規制報告報酬 42,918
33,692
その他負債
負債合計 124,999,677
投資主資本 2,091,878,961
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投資有価証券明細表
2018年11月30日現在
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
社債－1.76％
アルゼンチン
Banco Macro S.A.
133,400,000 ARS 17.500％ 08/05/2022 2,410,034 0.12
ケイマン諸島
Mestenio Ltd.
431,667 USD 8.500％ 02/01/2020 447,678 0.02
メキシコ
America Movil SAB de CV
139,590,000 MXN 6.000％ 09/06/2019 6,732,801 0.32
ペルー
Banco de Credito del Peru
39,675,000 PEN 4.850％ 30/10/2020 11,767,611 0.56
南アフリカ
Eskom Holdings SOC Ltd.
20,050,000 ZAR 12.491％ 31/12/2018 1,442,850 0.07
Transnet SOC Ltd. 10.000％ 30/03/2029 14,049,221 0.67
204,000,000 ZAR
15,492,071 0.74
社債合計（取得原価 米ドル 54,758,827） 36,850,195 1.76
国債－66.10％
アルゼンチン
Argentina Bonar Bonds
94,075,000 ARS 48.797％ 01/03/2020 2,485,466 0.12
Argentina Bonar Bonds
41,730,000 ARS 51.839％ 03/04/2022 1,165,279 0.06
Argentina POM Politica Monetaria
432,440,000 ARS 64.951％ 21/06/2020 13,364,244 0.64
21,282,929 Argentina Treasury Bill USD 4.984％ 26/07/2019 20,607,952 0.99
Argentina Treasury Bond BONCER
30,970,000 ARS 2.500％ 22/07/2021 1,275,743 0.06
Argentine Republic Government International Bond
5,350,000 EUR 3.375％ 15/01/2023 5,070,808 0.24
Argentine Republic Government International Bond
4,480,000 USD 5.875％ 11/01/2028 3,360,000 0.16
Argentine Republic Government International Bond
5,760,000 EUR 5.250％ 15/01/2028 4,989,224 0.24
Argentine Republic Government International Bond
810,000 EUR 6.250％ 09/11/2047 686,457 0.03
Argentine Republic Government International Bond
7,360,000 EUR 5.000％ 15/01/2027 6,408,497 0.31
Argentine Republic Government International Bond
230,000 USD 7.125％ 06/07/2036 171,810 0.01
2.260％／
Argentine Republic Government International Bond
1,100,000 EUR 31/12/2038 680,450 0.03
4.740％
2.260％／
Argentine Republic Government International Bond
1,100,000 EUR 31/12/2038 695,272 0.03
4.740％
Argentine Republic Government International Bond
290,000 USD 6.875％ 11/01/2048 208,800 0.01
Argentine Republic Government International Bond-
2.500％／
630,000 USD 31/12/2038 348,075 0.02
Series NY 5.250％
Autonomous City of Buenos Aires Argentina-Series 22
64,295,000 ARS 53.080％ 29/03/2024 1,650,679 0.08
Bonos de la Nacion Argentina con Ajuste por CER
182,345,000 ARS 3.750％ 08/02/2019 6,631,540 0.32
Bonos de la Nacion Argentina con Ajuste por CER
27,350,000 ARS 4.000％ 06/03/2020 903,267 0.04
Bonos De La Nacion Argentina En Moneda Dua
4,450,000 USD 4.500％ 21/06/2019 4,458,833 0.21
Bonos De La Nacion Argentina En Moneda Dua
4,065,000 USD 4.500％ 13/02/2020 3,821,043 0.18
Provincia de Buenos Aires 54.086％ 31/05/2022 1,530,543 0.07
63,250,000 ARS
80,513,982 3.85
ブラジル
Brazil Letras do Tesouro Nacional
5,755,000 BRL 7.472％ 01/07/2020 1,322,291 0.06
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series B
9,696,000 BRL 6.000％ 15/08/2040 9,013,648 0.43
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
40,778,000 BRL 10.000％ 01/01/2019 10,953,129 0.52
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
167,890,000 BRL 10.000％ 01/01/2021 46,599,839 2.23
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
121,843,000 BRL 10.000％ 01/01/2023 33,593,136 1.61
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
54,644,000 BRL 10.000％ 01/01/2025 14,922,336 0.71
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
138,859,000 BRL 10.000％ 01/01/2027 37,519,676 1.80
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series } 10.000％ 01/01/2029 3,939,863 0.19
14,682,000 BRL
157,863,918 7.55
チリ
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
2,020,000,000 CLP 4.500％ 28/02/2021 3,091,508 0.15
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
13,875,000,000 CLP 4.500％ 01/03/2021 21,228,368 1.01
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
15,240,000,000 CLP 4.500％ 01/03/2026 23,193,912 1.11
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
14,595,000,000 CLP 5.000％ 01/03/2035 22,565,645 1.08
Bonos del Banco Central de Chile en UF-Series 10YR
1,996,128,000 CLP 3.000％ 01/03/2022 3,143,435 0.15
Chile Government International Bond 5.500％ 05/08/2020 11,290,980 0.54
7,234,500,000 CLP
84,513,848 4.04
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投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
国債
コロンビア
Colombia Government International Bond
13,044,000,000 COP 4.375％ 21/03/2023 3,812,523 0.18
Colombian TES-Series B
72,880,500,000 COP 11.000％ 24/07/2020 24,506,308 1.17
Colombian TES-Series B
61,171,460,064 COP 3.500％ 10/03/2021 19,640,410 0.94
Colombian TES-Series B
94,163,400,000 COP 7.000％ 04/05/2022 30,141,117 1.44
Colombian TES-Series B
5,550,627,888 COP 4.750％ 23/02/2023 1,872,669 0.09
Colombian TES-Series B
33,722,100,000 COP 10.000％ 24/07/2024 12,163,703 0.58
Colombian TES-Series B
2,973,178,728 COP 3.500％ 07/05/2025 962,341 0.05
Colombian TES-Series B
6,700,000,000 COP 6.250％ 26/11/2025 2,019,025 0.10
Colombian TES-Series B
95,261,200,000 COP 7.500％ 26/08/2026 30,622,439 1.46
Colombian TES-Series B
56,459,900,000 COP 6.000％ 28/04/2028 16,248,167 0.78
Colombian TES-Series B
41,997,900,000 COP 7.750％ 18/09/2030 13,481,799 0.64
Colombian TES-Series B 7.000％ 30/06/2032 24,463,134 1.17
81,836,200,000 COP
179,933,635 8.60
チェコ
Czech Republic Government Bond-Series 49
117,430,000 CZK 4.200％ 04/12/2036 6,385,924 0.31
Czech Republic Government Bond-Series 76
49,530,000 CZK 1.500％ 29/10/2019 2,165,320 0.10
Czech Republic Government Bond-Series 78
302,310,000 CZK 2.500％ 25/08/2028 13,778,762 0.66
Czech Republic Government Bond-Series 89
180,430,000 CZK 2.400％ 17/09/2025 8,117,293 0.39
Czech Republic Government Bond-Series 95
322,530,000 CZK 1.000％ 26/06/2026 13,171,863 0.63
Czech Republic Government Bond-Series 98
425,350,000 CZK 1.203％ 17/07/2019 18,440,974 0.88
406,330,000 Czech Republic Government Bond-Series 100 CZK 0.250％ 10/02/2027 15,474,218 0.74
77,534,354 3.71
ドミニカ共和国
Dominican Republic Bond
651,700,000 DOP 12.000％ 05/03/2032 13,811,181 0.66
Dominican Republic International Bond
285,650,000 DOP 8.900％ 15/02/2023 5,579,462 0.26
Dominican Republic International Bond
70,700,000 DOP 11.500％ 10/05/2024 1,471,480 0.07
Dominican Republic International Bond 11.375％ 06/07/2029 2,469,600 0.12
119,600,000 DOP
23,331,723 1.11
ハンガリー
Hungary Government Bond-Series 21/B
5,453,050,000 HUF 2.500％ 27/10/2021 19,782,669 0.94
Hungary Government Bond-Series 24/B
6,429,050,000 HUF 3.000％ 26/06/2024 23,184,838 1.11
Hungary Government Bond-Series 25/B
3,516,200,000 HUF 5.500％ 24/06/2025 14,397,964 0.69
Hungary Government Bond-Series 26/D
3,185,960,000 HUF 2.750％ 22/12/2026 10,906,035 0.52
Hungary Government Bond-Series 27/A 3.000％ 27/10/2027 5,849,265 0.28
1,685,780,000 HUF
74,120,771 3.54
インドネシア
Indonesia Treasury Bond-Series FR61
175,056,000,000 IDR 7.000％ 15/05/2022 11,964,149 0.57
Indonesia Treasury Bond-Series FR64
11,000,000 IDR 6.125％ 15/05/2028 680 0.00
Indonesia Treasury Bond-Series FR70 8.375％ 15/03/2024 7,651,685 0.37
107,345,000,000 IDR
19,616,514 0.94
メキシコ
Mexican Bonos-Series M
14,109,200 MXN 8.000％ 11/06/2020 688,380 0.03
Mexican Bonos-Series M
196,577,900 MXN 6.500％ 09/06/2022 8,999,625 0.43
Mexican Bonos-Series M
89,996,200 MXN 8.000％ 07/12/2023 4,264,549 0.21
Mexican Bonos-Series M
85,478,000 MXN 8.000％ 07/11/2047 3,524,848 0.17
Mexican Bonos-Series M 20 10.000％ 05/12/2024 2,114,855 0.10
41,032,900 MXN
19,592,257 0.94
ペルー
Peru Government Bond 144A
3,600,000 PEN 5.940％ 12/02/2029 1,084,603 0.05
Peru Government Bond 144A
36,965,000 PEN 6.150％ 12/08/2032 11,048,764 0.53
Peruvian Government International Bond 6.950％ 12/08/2031 4,321,000 0.21
13,495,000 PEN
16,454,367 0.79
ロシア
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6207
297,670,000 RUB 8.150％ 03/02/2027 4,358,018 0.21
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6209
382,670,000 RUB 7.600％ 20/07/2022 5,628,194 0.27
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6211
516,500,000 RUB 7.000％ 25/01/2023 7,411,244 0.35
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6218
878,110,000 RUB 8.500％ 17/09/2031 13,039,662 0.62
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6219
803,250,000 RUB 7.750％ 16/09/2026 11,513,805 0.55
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6220
1,885,460,000 RUB 7.400％ 07/12/2022 27,491,228 1.31
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6221
37,420,000 RUB 7.700％ 23/03/2033 518,341 0.03
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6222
1,486,440,000 RUB 7.100％ 16/10/2024 20,940,077 1.00
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6223
2,914,930,000 RUB 6.500％ 28/02/2024 40,198,727 1.92
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6224
988,710,000 RUB 6.900％ 23/05/2029 13,057,704 0.62
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
国債
ロシア
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6225 7.250％ 10/05/2034 1,349,787 0.07
101,850,000 RUB
145,506,787 6.95
南アフリカ
South Africa Government Bond-Series 2030
84,432,300 ZAR 8.000％ 31/01/2030 5,545,922 0.27
South Africa Government Bond-Series 2032
205,265,000 ZAR 8.250％ 31/03/2032 13,400,492 0.64
882,399,000 South Africa Government Bond-Series 2035 ZAR 8.875％ 28/02/2035 59,685,811 2.85
South Africa Government Bond-Series 2037
909,770,000 ZAR 8.500％ 31/01/2037 58,881,919 2.82
South Africa Government Bond-Series 2040
396,767,300 ZAR 9.000％ 31/01/2040 26,633,765 1.27
South Africa Government Bond-Series R186
415,930,000 ZAR 10.500％ 21/12/2026 32,858,432 1.57
South Africa Government Bond-Series R214 6.500％ 28/02/2041 13,240 0.00
260,000 ZAR
197,019,581 9.42
タイ
Thailand Government Bond
149,050,000 THB 3.875％ 13/06/2019 4,590,763 0.22
Thailand Government Bond
899,428,328 THB 1.200％ 14/07/2021 27,181,040 1.30
Thailand Government Bond
1,471,750,000 THB 3.650％ 17/12/2021 46,907,822 2.24
Thailand Government Bond
276,130,000 THB 1.875％ 17/06/2022 8,320,365 0.40
Thailand Government Bond
402,220,000 THB 3.850％ 12/12/2025 13,276,898 0.63
Thailand Government Bond
1,139,580,000 THB 2.125％ 17/12/2026 33,444,659 1.60
Thailand Government Bond
206,270,000 THB 3.580％ 17/12/2027 6,707,734 0.32
961,790,000 Thailand Government Bond THB 3.650％ 20/06/2031 31,281,754 1.50
Thailand Government Bond
607,080,000 THB 3.775％ 25/06/2032 19,964,395 0.95
Thailand Government Bond 3.400％ 17/06/2036 11,137,469 0.53
352,330,000 THB
202,812,899 9.69
トルコ
Turkey Government Bond
18,260,000 TRY 9.200％ 22/09/2021 2,877,095 0.14
Turkey Government Bond
52,050,000 TRY 11.000％ 02/03/2022 8,516,891 0.41
Turkey Government Bond
265,220,000 TRY 12.200％ 18/01/2023 43,953,348 2.10
Turkey Government Bond
15,870,000 TRY 16.200％ 14/06/2023 3,001,844 0.14
Turkey Government Bond
87,540,000 TRY 11.000％ 24/02/2027 12,826,435 0.61
Turkey Government Bond
34,460,000 TRY 10.500％ 11/08/2027 4,860,511 0.23
Turkey Government Bond
7,920,000 TRY 12.400％ 08/03/2028 1,250,939 0.06
Turkey Government International Bond
771,000 USD 6.250％ 26/09/2022 747,870 0.04
Turkey Government International Bond
3,250,000 USD 4.250％ 14/04/2026 2,675,156 0.13
Turkey Government International Bond
7,512,000 USD 4.875％ 09/10/2026 6,361,725 0.30
Turkey Government International Bond
5,610,000 USD 6.000％ 25/03/2027 5,038,481 0.24
Turkey Government International Bond 6.125％ 24/10/2028 4,482,988 0.22
5,030,000 USD
96,593,283 4.62
米国
United States Treasury Note/Bond
1,280,000 USD 2.875％ 15/11/2046 1,179,350 0.06
United States Treasury Note/Bond 2.750％ 15/11/2047 689,827 0.03
770,000 USD
1,869,177 0.09
ウルグアイ
Uruguay Government International Bond
88,975,000 UYU 8.500％ 15/03/2028 2,358,127 0.11
Uruguay Government International Bond 4.375％ 15/12/2028 2,918,778 0.14
88,891,577 UYU
5,276,905 0.25
ベネズエラ
Venezuela Government International Bond
800,000 USD 9.250％ 15/09/2027 191,002 0.01
国債合計（取得原価 米ドル 1,580,810,778） 1,382,745,003 66.10
投資信託証券－6.14％
アイルランド
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund (X
128,522,748 128,522,748 6.14
Distribution Class)
投資信託証券合計（取得原価 米ドル 128,522,748） 128,522,748 6.14
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価 米
1,548,117,946 74.00
ドル 1,764,092,353）
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券
社債－0.50％
ベネズエラ
Petroleos de Venezuela S.A.
74,110,000 USD 6.000％ 28/10/2022 10,375,400 0.50
Petroleos de Venezuela S.A. 6.000％ 15/11/2026 13,280 0.00
80,000 USD
10,388,680 0.50
社債合計（取得原価 米ドル 37,458,509） 10,388,680 0.50
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
国債－19.15％
コロンビア
Colombian TES-Citigroup, Inc.
11,276,000,000 COP 11.000％ 27/07/2020 3,791,592 0.18
Republic of Colombia-Citigroup, Inc. 11.000％ 25/07/2024 1,572,670 0.08
4,360,000,000 COP
5,364,262 0.26
インドネシア
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
70,600,000,000 IDR 7.000％ 17/05/2022 4,825,136 0.23
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
260,000,000,000 IDR 8.375％ 19/03/2024 18,533,124 0.89
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
297,400,000,000 IDR 7.500％ 19/08/2032 19,629,128 0.94
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
89,600,000,000 IDR 8.250％ 19/05/2036 6,248,977 0.30
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA
54,704,000,000 IDR 10.500％ 19/08/2030 4,470,219 0.21
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
108,900,000,000 IDR 7.000％ 17/05/2022 7,442,737 0.36
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
108,401,000,000 IDR 8.375％ 15/03/2024 7,726,958 0.37
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
124,530,000,000 IDR 8.375％ 17/09/2026 8,876,653 0.42
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
109,298,000,000 IDR 7.000％ 17/05/2027 7,183,368 0.34
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
79,164,000,000 IDR 9.000％ 19/03/2029 5,861,540 0.28
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
83,307,000,000 IDR 10.500％ 19/08/2030 6,807,555 0.32
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
231,945,000,000 IDR 8.750％ 17/05/2031 16,865,779 0.81
37,597,000,000 Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A IDR 7.500％ 19/08/2032 2,481,494 0.12
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
55,900,000,000 IDR 8.250％ 19/05/2036 3,898,637 0.19
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
583,458,000,000 IDR 9.000％ 19/03/2029 43,200,980 2.06
144A
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
211,673,000,000 IDR 8.750％ 17/05/2031 15,391,709 0.74
144A
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
570,487,000,000 IDR 8.750％ 19/05/2031 41,482,711 1.98
144A
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
7.500％ 18/08/2032 10,837,668 0.52
164,201,000,000 IDR
144A
231,764,373 11.08
マレーシア
Malaysia Government Bond-Series 111
14,260,000 MYR 4.160％ 15/07/2021 3,447,004 0.16
Malaysia Government Bond-Series 112
21,850,000 MYR 3.418％ 15/08/2022 5,152,203 0.25
Malaysia Government Bond-Series 115
40,430,000 MYR 3.955％ 15/09/2025 9,555,567 0.46
Malaysia Government Bond-Series 116
42,610,000 MYR 3.800％ 17/08/2023 10,121,721 0.48
Malaysia Government Bond-Series 216
1,720,000 MYR 4.736％ 15/03/2046 398,093 0.02
Malaysia Government Bond-Series 310
3,060,000 MYR 4.498％ 15/04/2030 730,173 0.04
Malaysia Government Bond-Series 313
18,980,000 MYR 3.480％ 15/03/2023 4,463,214 0.21
Malaysia Government Bond-Series 316
5,350,000 MYR 3.900％ 30/11/2026 1,251,935 0.06
Malaysia Government Bond-Series 411
33,540,000 MYR 4.232％ 30/06/2031 7,762,813 0.37
Malaysia Government Bond-Series 414
130,290,000 MYR 3.654％ 31/10/2019 31,192,382 1.49
Malaysia Government Bond-Series 417
40,740,000 MYR 3.899％ 16/11/2027 9,502,268 0.45
Malaysia Government Bond-Series 515
790,000 MYR 3.759％ 15/03/2019 189,028 0.01
Malaysia Government Bond-Series 613
5,070,000 MYR 3.889％ 31/07/2020 1,218,218 0.06
Malaysia Government Bond-Series 902
56,100,000 MYR 4.378％ 29/11/2019 13,525,268 0.65
Malaysia Government Bond-Series 43163
6,960,000 MYR 5.734％ 30/07/2019 1,688,147 0.08
Malaysia Government Investment Issue-Series 118
20,100,000 MYR 4.128％ 15/08/2025 4,811,871 0.23
Malaysia Government Investment Issue-Series 216
18,210,000 MYR 3.743％ 26/08/2021 4,354,821 0.21
Malaysia Government Investment Issue-Series 217
20,250,000 MYR 4.045％ 15/08/2024 4,839,288 0.23
Malaysia Government Investment Issue-Series 316
9,210,000 MYR 4.070％ 30/09/2026 2,177,869 0.10
Malaysia Government Investment Issue-Series 415
14,870,000 MYR 3.990％ 15/10/2025 3,514,501 0.17
Malaysia Government Investment Issue-Series 615
29,650,000 MYR 4.786％ 31/10/2035 7,078,588 0.34
Malaysia Government Investment Issue-Series 617
12,460,000 MYR 4.724％ 15/06/2033 3,013,730 0.14
Malaysia Government Investment Issue-Series 713 3.558％ 30/04/2019 17,719,888 0.85
74,060,000 MYR
147,708,590 7.06
トルコ
Turkey Government Bond
75,800,000 TRY 7.400％ 05/02/2020 12,831,175 0.61
Turkey Government Bond 10.700％ 17/02/2021 2,991,084 0.14
18,080,000 TRY
15,822,259 0.75
国債合計（取得原価 米ドル 454,588,657） 400,659,484 19.15
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
地方債－0.36％
プエルトリコ
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
220,000 USD 5.500％ 01/08/2028 106,150 0.01
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
75,000 USD 6.130％ 01/08/2028 59,438 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
70,000 USD 6.130％ 01/08/2029 55,475 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
235,000 USD 6.130％ 01/08/2030 186,237 0.01
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
705,000 USD 6.130％ 01/08/2037 558,712 0.03
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
415,000 USD 6.130％ 01/08/2038 328,887 0.02
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
0.000％
1,790,000 USD 01/08/2032 863,675 0.04
Revenue "A1"
/6.750％
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
65,000 USD 5.500％ 01/08/2037 31,363 0.00
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
365,000 USD 5.375％ 01/08/2039 176,112 0.01
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
175,000 USD 5.500％ 01/08/2042 84,438 0.00
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
285,000 USD 5.000％ 01/08/2043 137,512 0.01
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
180,000 USD 5.500％ 01/08/2022 86,850 0.00
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
720,000 USD 6.050％ 01/08/2036 570,600 0.03
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,285,000 USD 5.750％ 01/08/2037 620,012 0.03
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
140,000 USD 6.050％ 01/08/2037 110,950 0.01
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
90,000 USD 6.050％ 01/08/2039 71,325 0.00
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
105,000 USD 5.250％ 01/08/2027 50,663 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
180,000 USD 6.375％ 01/08/2039 86,850 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
25,000 USD 6.500％ 01/08/2044 12,094 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
55,000 USD 5.000％ 01/08/2021 44,413 0.00
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
805,000 USD 6.000％ 01/08/2031 637,962 0.03
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
200,000 USD 6.000％ 01/08/2032 158,500 0.01
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
650,000 USD 6.000％ 01/08/2038 515,125 0.03
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
630,000 USD 5.250％ 01/08/2040 508,725 0.02
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
460,000 USD 5.000％ 01/08/2040 371,450 0.02
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,365,000 USD 5.250％ 01/08/2041 658,612 0.03
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
155,000 USD 5.000％ 01/08/2046 125,163 0.01
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
50,000 USD 5.750％ 01/08/2057 40,313 0.00
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
25,000 USD 5.000％ 01/08/2035 12,063 0.00
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
315,000 USD 5.375％ 01/08/2038 151,987 0.01
Revenue "C1"
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
地方債
プエルトリコ
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
4.850％ 01/08/2036 39,375 0.00
50,000 USD
Revenue "D"
7,461,031 0.36
地方債合計（取得原価 米ドル 7,335,852） 7,461,031 0.36
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券合計（取得原価 米
418,509,195 20.01
ドル 499,383,018）
その他譲渡性有価証券
国債－2.37％
ドミニカ共和国
Dominican Republic Central Bank Notes
45,260,000 DOP 11.000％ 15/09/2023 907,733 0.05
ペルー
Peruvian Government International Bond
81,721,000 PEN 6.350％ 12/08/2028 25,352,664 1.21
Peruvian Government International Bond
16,823,000 PEN 6.900％ 12/08/2037 5,306,209 0.25
Peruvian Government International Bond
54,226,000 PEN 6.850％ 12/02/2042 16,710,816 0.80
Peruvian Government International Bond 6.714％ 12/02/2055 1,224,286 0.06
3,994,000 PEN
48,593,975 2.32
国債合計（取得原価 米ドル 50,435,764） 49,501,708 2.37
その他譲渡性有価証券合計（取得原価 米ドル 50,435,764） 49,501,708 2.37
デリバティブ取引を除く評価額（取得原価 米ドル 2,313,911,135） 2,016,128,849 96.38
先物取引－(0.01％)
評価額 未実現利益 投資主資本割合
枚数 銘柄名称
(米ドル) (米ドル) (％)
米ドル
US Treasury Notes 2YR Futures 29/03/2019 買建
552 116,446,126 45,280 0.00
買建
US Treasury Ultra Long Bond Futures 20/03/2019
121 18,471,406 54,444 0.00
買建
US Treasury Ultra Long Notes 10YR Futures 20/03/2019 15,567,187 73,361 0.01
123
150,484,719 173,085 0.01
先物取引未実現利益
173,085 0.01
評価額 未実現損失 投資主資本割合
枚数 銘柄名称
(米ドル) (米ドル) (％)
米ドル
US Treasury Long Bond Futures 20/03/2019 売建
(172) (24,080,000) (135,206) (0.01)
売建
US Treasury Notes 10YR Futures 20/03/2019
(110) (13,146,719) (53,181) (0.00)
売建
US Treasury Notes 5YR Futures 29/03/2019 (103,726,828) (158,216) (0.01)
(918)
(140,953,547) (346,603) (0.02)
先物取引未実現損失
(346,603) (0.02)
ノン・デリバラブル債券先渡取引－0.00％
評価額 未実現利益 投資主資本割合
枚数 銘柄名称
(米ドル) (米ドル) (％)
コロンビアペソ
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
16,724,100,000 25,803 25,803 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
25,625,000,000 21,442 21,442 0.00
買建
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018
4,790,500,000 13,182 13,182 0.00
買建
5,628,100,000 BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 9,802 9,802 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
4,301,900,000 5,682 5,682 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
2,041,300,000 3,184 3,184 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建 1,772 1,772 0.00
4,447,200,000
80,867 0.00
ノン・デリバラブル債券先渡取引未実現利益
80,867 0.00
外国為替予約取引－(0.75％)
未実現利益
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
USD 187,272,382 BRL 709,873,424 04/12/2018 4,541,373 0.22
IDR 338,931,977,779 USD 23,241,995 05/12/2018 451,967 0.02
INR 3,875,918,587 USD 53,219,332 05/12/2018 2,382,418 0.11
IDR 263,623,175,548 USD 17,716,447 06/12/2018 710,180 0.03
KRW 76,901,966,423 USD 68,492,135 06/12/2018 108,647 0.01
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
外国為替予約取引
未実現利益
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
USD 25,841,602 THB 842,497,576 14/12/2018 217,295 0.01
USD 96,456,433 TWD 2,956,592,959 14/12/2018 482,631 0.02
USD 2,922,595 ARS 109,889,583 17/12/2018 65,567 0.00
USD 27,356,200 MYR 114,402,234 18/12/2018 31,941 0.00
EUR 49,850,290 CZK 1,293,562,047 19/12/2018 22,289 0.00
HUF 31,485,478,944 EUR 95,887,072 19/12/2018 1,549,135 0.07
PLN 583,991,809 EUR 134,835,188 19/12/2018 1,275,418 0.06
SGD 54,588,796 USD 39,796,048 19/12/2018 11,336 0.00
TRY 325,413,596 USD 52,524,774 19/12/2018 9,391,295 0.45
USD 227,225,426 CNH 1,571,084,838 19/12/2018 1,199,865 0.06
USD 6,458,128 CZK 143,952,577 19/12/2018 162,211 0.01
USD 7,886,539 EUR 6,834,000 19/12/2018 127,549 0.01
USD 3,114,271 HUF 881,122,243 19/12/2018 24,314 0.00
USD 96,955,366 MXN 1,926,044,843 19/12/2018 2,620,478 0.13
USD 10,967,509 PLN 40,678,571 19/12/2018 215,350 0.01
ZAR 947,417,583 USD 64,643,883 19/12/2018 3,993,069 0.19
USD 27,137,825 CLP 18,173,930,107 20/12/2018 62,161 0.00
IDR 177,960,615,850 USD 11,881,467 14/01/2019 502,932 0.02
INR 3,353,224,439 USD 47,305,543 15/01/2019 557,520 0.03
USD 13,032,445 PEN 43,554,430 18/01/2019 175,012 0.01
USD 44,301,700 COP 142,112,480,877 28/01/2019 513,427 0.03
USD 27,694,466 RUB 1,847,843,967 21/02/2019 322,447 0.02
PLN 944,852,160 EUR 218,513,450 20/03/2019 245,943 0.01
TRY 105,260,807 USD 15,388,387 20/03/2019 3,702,729 0.18
外国為替予約取引未実現利益
35,666,499 1.71
外国為替予約取引
未実現損失
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
BRL 709,873,424 USD 190,685,308 04/12/2018 (7,954,299) (0.38)
USD 22,546,732 IDR 338,931,977,779 05/12/2018 (1,147,230) (0.05)
USD 53,817,875 INR 3,875,918,587 05/12/2018 (1,783,876) (0.09)
USD 20,363,785 IDR 301,787,267,282 06/12/2018 (730,420) (0.03)
USD 68,291,961 KRW 76,901,966,423 06/12/2018 (308,821) (0.01)
USD 35,267,869 PHP 1,872,658,102 10/12/2018 (438,731) (0.02)
TWD 2,268,264,282 USD 73,790,798 14/12/2018 (160,795) (0.01)
CNH 1,571,084,838 USD 226,260,100 19/12/2018 (234,540) (0.01)
CZK 855,136,911 EUR 33,042,164 19/12/2018 (114,148) (0.01)
CZK 582,377,713 USD 26,305,664 19/12/2018 (834,763) (0.04)
EUR 48,082,696 HUF 15,581,610,342 19/12/2018 (51,517) (0.00)
EUR 259,382,055 PLN 1,115,530,584 19/12/2018 (367,307) (0.02)
EUR 95,685,811 USD 112,761,135 19/12/2018 (4,124,142) (0.20)
HUF 2,085,470,289 PLN 27,940,527 19/12/2018 (71,823) (0.00)
HUF 4,145,905,915 USD 14,760,044 19/12/2018 (221,003) (0.01)
MXN 5,566,840,150 USD 286,546,721 19/12/2018 (13,890,949) (0.66)
PLN 600,157,872 USD 162,084,362 19/12/2018 (3,450,648) (0.17)
USD 7,343,169 PHP 387,363,257 19/12/2018 (39,866) (0.00)
USD 43,683,824 SGD 60,057,409 19/12/2018 (111,397) (0.01)
USD 47,625,025 TRY 290,615,195 19/12/2018 (7,669,991) (0.37)
USD 84,872,201 ZAR 1,229,243,851 19/12/2018 (4,182,037) (0.20)
ARS 115,725,767 USD 2,967,327 27/12/2018 (859) (0.00)
BRL 268,558,580 USD 69,456,003 03/01/2019 (416,106) (0.02)
ARS 197,625,967 USD 5,049,207 14/01/2019 (102,374) (0.00)
USD 20,330,936 IDR 295,272,455,869 14/01/2019 (217,272) (0.01)
USD 60,007,766 INR 4,390,288,204 15/01/2019 (2,658,078) (0.13)
USD 19,558,033 KRW 21,990,217,382 28/01/2019 (77,482) (0.00)
RUB 2,217,931,707 USD 32,991,616 21/02/2019 (137,506) (0.01)
CZK 1,038,948,130 EUR 39,911,927 20/03/2019 (23,087) (0.00)
EUR 6,489,352 PLN 28,048,926 20/03/2019 (4,381) (0.00)
USD 93,693,996 CNH 653,328,234 20/03/2019 (57,024) (0.00)
外国為替予約取引未実現損失
(51,582,472) (2.46)
59/125
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約－(0.60％)
投資主
未実現利益
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
金利スワップ
10,300,000 Floating (BRL 1 month LIBOR) Fixed 6.900％ BRL 02/01/2019 10,390 0.00
1,415,974,137 Floating (BRL 1 month LIBOR) Fixed 7.250％ BRL 02/01/2020 341,856 0.02
132,575,000 Floating (BRL 1 month BRCDI) Fixed 8.000％ BRL 04/01/2021 24,787 0.00
972,350,000 Floating (CNY 3 month LIBOR) Fixed 3.000％ CNY 19/09/2020 262,908 0.01
255,440,000 Floating (CNY 3 month LIBOR) Fixed 3.000％ CNY 19/12/2020 95,922 0.01
23,074,240,000 Floating (HUF 6 month BUBOR) Fixed 1.750％ HUF 19/06/2021 223,431 0.01
260,331,330,000 Floating (KRW 3 month LIBOR) Fixed 2.000％ KRW 19/12/2020 44,459 0.00
2,843,225,000 Fixed 8.050％ Floating (MXN 1 month TIIE) MXN 16/12/2020 1,172,207
0.06
101,710,000 Fixed 5.500％ Floating (MXN 1 month TIIE) MXN 09/03/2022 249,016 0.01
136,190,000 Fixed 5.660％ Floating (MXN 1 month LIBOR) MXN 24/01/2025 1,052,311 0.05
449,625,000 Floating (PLN 6 month WIBOR) Fixed 2.000％ PLN 19/09/2020 248,424 0.01
952,710,000 Floating (PLN 6 month WIBOR) Fixed 2.000％ PLN 20/03/2021 533,320 0.03
441,730,000 Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 2.000％ THB 19/12/2020 43,798 0.00
427,690,000 Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 2.000％ THB 19/12/2020 41,123 0.00
743,110,000 Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 2.000％ THB 19/12/2020 60,446 0.00
87,900,000 Floating (USD 3 month LIBOR) Fixed 3.000％ USD 20/09/2028 240,871 0.01
5,000 Fixed 7.330％ Floating (ZAR 3 month JIBAR) ZAR 21/03/2020 1 0.00
364,730,000 Floating (ZAR 3 month JIBAR) Fixed 7.750％ ZAR 19/06/2021 74,197 0.00
金利スワップ未実現利益
4,719,467 0.22
クレジット・デフォルト・スワップ
36,340,000 Fixed 1.000％ Floating (CDX.EM.30-V1 Index) USD 20/12/2023 158,996 0.01
クレジット・デフォルト・スワップ未実現利益
158,996 0.01
スワップ契約未実現利益合計
4,878,463 0.23
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
金利スワップ
4,682,850,000 Fixed 3.250％ Floating (CLP 6 month CLICP) CLP 20/09/2020 (11,709) (0.00)
15,769,025,000 Fixed 3.750％ Floating (CLP 6 month CLICP) CLP 19/12/2020 (101,917) (0.01)
25,000 Fixed 4.000％ Floating (CLP 6 month LIBOR) CLP 19/12/2021 (0) (0.00)
24,229,380,000 Fixed 5.110％ Floating (COP 3 month DTF) COP 15/04/2019 (26,079) (0.00)
10,055,690,000 Fixed 5.190％ Floating (COP 3 month COOVI) COP 22/04/2019 (12,306) (0.00)
23,477,675,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (420) (0.00)
27,962,000,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (36,701) (0.00)
2,243,925,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (920) (0.00)
110,128,050,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (47,962) (0.00)
52,696,075,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (96,140) (0.00)
34,848,150,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (60,724) (0.00)
34,890,325,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (59,692) (0.00)
27,962,000,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (45,166) (0.00)
4,171,050,000 Fixed 2.500％ Floating (CZK 6 month PRIBOR) CZK 20/03/2021 (137,219) (0.01)
3,310,000 Fixed 0.750％ Floating (EUR 6 month EURIBOR) EUR 19/12/2023 (25,205) (0.00)
13,709,030,000 Floating (HUF 6 month BUBOR) Fixed 0.600％ HUF 19/09/2020 (64,540) (0.00)
107,193,830,000 Fixed 2.250％ Floating (KRW 3 month LIBOR) KRW 20/09/2028 (416,906) (0.02)
421,150,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.000％ MXN 15/12/2021 (363,670) (0.02)
1,685,775,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.100％ MXN 13/12/2023 (2,550,432) (0.12)
657,725,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.200％ MXN 10/12/2025 (1,353,904) (0.06)
395,040,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.300％ MXN 22/04/2027 (59,532) (0.00)
599,490,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 7.500％ MXN 09/06/2027 (2,404,687) (0.12)
813,650,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.010％ MXN 29/06/2027 (1,702,091) (0.08)
104,360,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.590％ MXN 03/09/2027 (132,641) (0.01)
160,500,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 5.720％ MXN 21/03/2028 (1,731,453) (0.08)
358,850,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.290％ MXN 18/10/2028 (119,059) (0.01)
3,114,100,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.300％ MXN 27/10/2028 (218,155) (0.01)
459,475,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.300％ MXN 06/12/2028 (738,026) (0.04)
17,430,000 Fixed 2.960％ Floating (PLN 6 month WIBOR) PLN 22/12/2027 (143,859) (0.01)
30,660,000 Fixed 2.958％ Floating (PLN 6 month WIBOR) PLN 27/12/2027 (251,008) (0.01)
61,025,000 Fixed 3.250％ Floating (USD 3 month LIBOR) USD 27/10/2028 (149,353) (0.01)
金利スワップ未実現損失
(13,061,476) (0.62)
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,060,000 USD 20/03/2019 (2,580) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
5,230,000 USD 20/03/2019 (12,998) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,970,000 USD 20/03/2019 (4,740) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
480,000 USD 20/03/2019 (1,141) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
3,130,000 USD 20/03/2019 (7,928) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
4,260,000 USD 20/03/2019 (10,549) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,960,000 USD 20/03/2019 (4,770) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
3,080,000 USD 20/03/2019 (7,483) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,400,000 USD 20/03/2019 (3,347) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
2,870,000 USD 20/03/2019 (6,616) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,550,000 USD 20/03/2019 (5,768) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,300,000 USD 20/03/2019 (2,904) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,100,000 USD 20/03/2019 (5,111) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
620,000 USD 20/03/2019 (1,394) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
880,000 USD 20/03/2019 (2,141) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,010,000 USD 20/03/2019 (10,908) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/03/2019 (9,450) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/03/2019 (9,323) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/03/2019 (9,071) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,260,000 USD 20/06/2019 (13,350) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,560,000 USD 20/06/2019 (6,328) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
660,000 USD 20/06/2019 (2,694) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
6,260,000 USD 20/06/2019 (25,557) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
410,000 USD 20/06/2019 (1,696) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
870,000 USD 20/06/2019 (3,617) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,260,000 USD 20/06/2019 (9,319) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
290,000 USD 20/06/2019 (1,222) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
1,420,000 Fixed 1.000% USD 20/06/2019 (6,162) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
3,890,000 Fixed 1.000% USD 20/06/2019 (17,449) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
13,470,000 USD 20/06/2019 (64,851) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,950,000 USD 20/06/2019 (7,085) (0.00)
China)
61/125
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,270,000 USD 20/06/2019 (8,502) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,700,000 USD 20/06/2019 (19,937) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
970,000 USD 20/06/2019 (4,416) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,080,000 USD 20/06/2019 (12,677) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,340,000 USD 20/06/2019 (5,506) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
7,380,000 USD 20/06/2019 (23,060) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,600,000 USD 20/06/2019 (10,823) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/06/2019 (17,720) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,600,000 USD 20/06/2019 (12,204) (0.00)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,250,000 USD 20/12/2020 (140,306) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,500,000 USD 20/12/2020 (88,783) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
14,910,000 USD 20/12/2020 (293,931) (0.02)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,180,000 USD 20/12/2020 (98,656) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
10,520,000 USD 20/12/2020 (172,026) (0.01)
International Bond)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,720,000 USD 20/12/2020 (28,632) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,170,000 USD 20/12/2020 (37,166) (0.00)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
6,470,000 USD 20/12/2020 (117,638) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
18,180,000 USD 20/12/2020 (361,847) (0.02)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
13,210,000 USD 20/12/2020 (252,865) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
460,000 USD 20/12/2020 (8,327) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,720,000 USD 20/12/2020 (47,387) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
3,420,000 USD 20/12/2020 (57,606) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,620,000 USD 20/06/2021 (121,018) (0.01)
International Bond)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,430,000 USD 20/06/2021 (78,771) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,350,000 USD 20/06/2021 (84,777) (0.01)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
14,320,000 USD 20/06/2021 (234,131) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
10,310,000 USD 20/06/2021 (216,484) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,680,000 USD 20/06/2021 (34,970) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
6,030,000 Fixed 1.000% USD 20/06/2021 (124,588) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,530,000 USD 20/06/2021 (98,017) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,630,000 USD 20/06/2021 (35,848) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
370,000 USD 20/06/2021 (8,146) (0.00)
International Bond)
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (China Government
Fixed 1.000%
770,000 USD 20/06/2021 (15,940) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
630,000 USD 20/06/2021 (13,190) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,360,000 USD 20/06/2021 (49,134) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,140,000 USD 20/06/2021 (87,947) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,450,000 USD 20/06/2021 (93,209) (0.01)
International Bond)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,560,000 USD 20/06/2021 (66,509) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,550,000 USD 20/06/2021 (28,958) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,730,000 USD 20/06/2021 (49,044) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,220,000 USD 20/06/2021 (93,462) (0.01)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,250,000 USD 20/06/2021 (37,967) (0.00)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,580,000 USD 20/06/2021 (27,140) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,840,000 USD 20/06/2021 (48,784) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,070,000 USD 20/06/2021 (65,234) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
390,000 USD 20/12/2021 (7,726) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,760,000 USD 20/12/2021 (132,590) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
8,110,000 USD 20/06/2022 (53,443) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,410,000 USD 20/06/2022 (70,709) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
12,330,000 USD 20/06/2022 (141,542) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,710,000 USD 20/06/2022 (60,880) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,790,000 USD 20/06/2022 (43,303) (0.00)
International Bond)
クレジット・デフォルト・スワップ未実現損失
(4,321,028) (0.21)
スワップ契約未実現損失合計
(17,382,504) (0.83)
投資評価額（取得原価 米ドル 2,313,911,135） 1,987,616,185 95.02
その他資産・負債
104,262,777 4.98
投資主資本
2,091,878,961 100.00
評価額
投資合計
投資主資本割合(％)
(米ドル)
デリバティブ取引を除く投資合計（取得原価 米ドル 2,313,911,135） 2,016,128,849 96.38
先物取引未実現利益
173,085 0.01
先物取引未実現損失
(346,603) (0.02)
ノン・デリバラブル債券先渡取引未実現利益
80,867 0.00
外国為替予約取引未実現利益
35,666,499 1.71
外国為替予約取引未実現損失
(51,582,472) (2.46)
スワップ契約未実現利益
4,878,463 0.23
スワップ契約未実現損失
(17,382,504) (0.83)
その他資産・負債
104,262,777 4.98
投資主資本
2,091,878,961 100.00
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・
ポートフォリオ IXシェアクラス
資産負債計算書
2018年11月30日現在
(単位：米ドル)
資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額 7,006,085,008
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
55,488,515
る未実現利益
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現利
5,395,195
益
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
4,424,636
にかかる未実現利益
スワップ契約にかかる前払金 18,482,457
現金 147,724,311
差入保証金 247,589,178
投資売却未収金 59,503,344
投資信託証券売却未収金 11,288,352
スワップ契約を除く未収配当金 215,832
スワップ契約を除く未収利息 121,013,751
スワップ契約にかかる未収利息 4,309,202
未収利息税還付金 5,785
未収投資顧問報酬調整額 7,804
1,441
その他資産
資産合計 7,681,534,811
負債
当座借越 2,936
受入保証金 14,260,000
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
74,233,839
る未実現損失
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現損
1,333,000
失
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
35,319,548
にかかる未実現損失
スワップ契約にかかる前受金 21,866,440
投資購入未払金 3,034,383
投資信託証券買戻未払金 95,444,595
スワップ契約にかかる未払利息 10,901,433
未払分配金 2,306,709
未払投資顧問報酬 4,832,877
未払管理事務代行報酬 79,992
未払保管費用 89,038
未払販売報酬およびサービシング報酬 162,360
未払名義書換事務代行報酬 138,518
未払年次税 271,485
未払キャピタル・ゲイン税 5,829,501
未払監査報酬 22,395
未払管理会社報酬 122,364
未払取締役報酬 20,962
未払弁護士報酬 74,339
未払保険料 11,191
未払印刷費 109,894
未払税務報告報酬 116,056
未払支払代理人報酬 8,574
未払規制報告報酬 106,559
104,947
その他負債
負債合計 270,803,935
投資主資本 7,410,730,876
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資有価証券明細表
2018年11月30日現在
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
社債－22.71％
アルゼンチン
Cablevision S.A.
10,854,000 USD 6.500％ 15/06/2021 10,664,055 0.14
バミューダ
Digicel Ltd.
9,750,000 USD 6.750％ 01/03/2023 7,897,500 0.11
ブラジル
Banco do Brasil S.A.
15,330,000 USD 6.250％ 29/10/2049 13,260,450 0.18
Samarco Mineracao S.A.
9,555,000 USD 4.125％ 01/11/2022 7,309,575 0.10
Samarco Mineracao S.A. 5.750％ 24/10/2023 1,559,250 0.02
1,980,000 USD
22,129,275 0.30
英領ヴァージン諸島
Bluestar Finance Holdings Ltd.
2,200,000 USD 6.250％ 31/12/2099 2,216,714 0.03
Central American Bottling Corp.
10,900,000 USD 5.750％ 31/01/2027 10,777,375 0.15
Huarong Finance 2017 Co., Ltd.
12,360,000 USD 4.000％ 31/12/2099 11,199,952 0.15
Huarong Finance 2017 Co., Ltd.
20,900,000 USD 4.500％ 31/12/2099 19,736,497 0.27
Huarong Finance II Co., Ltd.
2,560,000 USD 5.500％ 16/01/2025 2,537,728 0.03
Huarong Finance II Co., Ltd.
900,000 USD 5.000％ 19/11/2025 864,207 0.01
Scenery Journey Ltd. 13.000％ 06/11/2022 5,222,386 0.07
5,310,000 USD
52,554,859 0.71
ケイマン諸島
Agromercantil Senior Trust
8,480,000 USD 6.250％ 10/04/2019 8,525,453 0.12
Agromercantil Senior Trust 144A
2,000,000 USD 6.250％ 10/04/2019 2,010,720 0.03
China Evergrande Group
22,840,000 USD 8.750％ 28/06/2025 18,814,450 0.25
Comunicaciones Celulares S.A. Via Comcel Trust
16,900,000 USD 6.875％ 06/02/2024 17,216,875 0.23
Kaisa Group Holdings Ltd.
19,300,000 USD 8.500％ 30/06/2022 13,670,142 0.18
Kaisa Group Holdings Ltd.
23,340,000 USD 9.375％ 30/06/2024 15,483,056 0.21
KSA Sukuk Ltd.
59,950,000 USD 4.303％ 19/01/2029 58,930,850 0.80
MAF Global Securities Ltd.
7,570,000 USD 6.375％ 31/12/2099 7,096,875 0.10
Mestenio Ltd.
9,391,667 USD 8.500％ 02/01/2020 9,740,013 0.13
Sharjah Sukuk Program Ltd. 4.226％ 14/03/2028 29,935,512 0.40
30,430,000 USD
181,423,946 2.45
チリ
Banco del Estado de Chile
2,818,000 USD 4.125％ 07/10/2020 2,839,135 0.04
Banco del Estado de Chile
2,002,000 USD 3.875％ 08/02/2022 1,986,985 0.03
GNL Quintero S.A.
11,560,000 USD 4.634％ 31/07/2029 11,123,610 0.15
Itau CorpBanca
12,307,000 USD 3.875％ 22/09/2019 12,337,767 0.16
Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A. 3.625％ 03/04/2023 4,582,292 0.06
4,751,000 USD
32,869,789 0.44
コロンビア
Banco de Bogota S.A.
48,010,000 USD 6.250％ 12/05/2026 48,400,081 0.65
ドミニカ共和国
Aeropuertos Dominicanos Siglo XXI S.A.
21,550,000 USD 6.750％ 30/03/2029 20,903,500 0.28
エクアドル
Petroamazonas EP
3,855,000 USD 4.625％ 06/11/2020 3,627,536 0.05
ガーンジー
3,900,000 Globalworth Real Estate Investments Ltd. EUR 3.000％ 29/03/2025 4,328,172 0.06
香港
CNAC HK Finbridge Co., Ltd.
35,230,000 USD 4.125％ 14/03/2021 35,031,126 0.47
CNAC HK Finbridge Co., Ltd.
41,000,000 USD 4.625％ 14/03/2023 40,884,585 0.55
CNAC HK Finbridge Co., Ltd. 5.125％ 14/03/2028 33,094,039 0.45
33,350,000 USD
109,009,750 1.47
インド
Hindustan Petroleum Corp. Ltd.
14,110,000 USD 4.000％ 12/07/2027 12,820,699 0.17
NTPC Ltd.
7,040,000 EUR 2.750％ 01/02/2027 7,869,535 0.11
Reliance Industries Ltd.
5,050,000 USD 4.125％ 28/01/2025 4,888,087 0.06
Reliance Industries Ltd. 3.667％ 30/11/2027 29,467,225 0.40
32,730,000 USD
55,045,546 0.74
インドネシア
Indonesia Asahan Aluminium Persero PT
15,580,000 USD 5.710％ 15/11/2023 15,842,913 0.21
65/125
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
社債
アイルランド
Credit Bank of Moscow Via CBOM Finance Plc.
5,950,000 USD 7.500％ 05/10/2027 4,506,143 0.06
Credit Bank of Moscow Via CBOM Finance Plc.
16,058,000 USD 8.875％ 31/12/2099 11,762,485 0.16
Phosagro OAO Via Phosagro Bond Funding DAC 3.949％ 24/04/2023 32,965,363 0.44
35,210,000 USD
49,233,991 0.66
マン島
20,550,000 Gohl Capital Ltd. USD 4.250％ 24/01/2027 19,131,742 0.26
イタリア
Wind Tre SpA
32,690,000 EUR 2.625％ 20/01/2023 33,510,225 0.45
Wind Tre SpA
2,440,000 EUR 3.125％ 20/01/2025 2,461,940 0.03
Wind Tre SpA 5.000％ 20/01/2026 30,142,159 0.41
35,937,000 USD
66,114,324 0.89
日本
SoftBank Group Corp.
5,695,000 EUR 3.125％ 19/09/2025 5,959,538 0.08
SoftBank Group Corp. 6.000％ 31/12/2099 16,326,800 0.22
19,040,000 USD
22,286,338 0.30
ルクセンブルク
Altice Financing S.A.
8,860,000 USD 6.625％ 15/02/2023 8,671,725 0.12
Altice Financing S.A.
21,890,000 USD 7.500％ 15/05/2026 20,439,787 0.28
7,510,000 Altice Financing S.A. 144A USD 7.500％ 15/05/2026 7,012,463 0.09
Altice Finco S.A.
18,900,000 EUR 4.750％ 15/01/2028 17,181,828 0.23
Gazprom OAO Via Gaz Capital S.A.
24,160,000 USD 9.250％ 23/04/2019 24,661,924 0.33
Gazprom OAO Via Gaz Capital S.A.
14,080,000 EUR 2.949％ 24/01/2024 15,923,286 0.22
Gazprom OAO Via Gaz Capital S.A.
19,190,000 USD 7.288％ 16/08/2037 20,907,505 0.28
Sberbank of Russia Via SB Capital S.A.
32,540,000 USD 5.500％ 26/02/2024 32,682,362 0.44
Tupy Overseas S.A. 6.625％ 17/07/2024 6,318,000 0.09
6,240,000 USD
153,798,880 2.08
モーリシャス
Greenko Investment Co.
15,170,000 USD 4.875％ 16/08/2023 13,539,225 0.18
MTN Mauritius Investments Ltd.
3,880,000 USD 5.373％ 13/02/2022 3,734,112 0.05
MTN Mauritius Investments Ltd.
4,880,000 USD 4.755％ 11/11/2024 4,409,812 0.06
MTN Mauritius Investments Ltd.
9,568,000 USD 6.500％ 13/10/2026 9,280,960 0.12
Neerg Energy Ltd. 6.000％ 13/02/2022 29,296,362 0.40
31,330,000 USD
60,260,471 0.81
メキシコ
America Movil SAB de CV
37,840,000 MXN 6.000％ 09/06/2019 1,825,125 0.03
Banco Mercantil del Norte S.A.
2,570,000 USD 7.625％ 31/12/2099 2,396,114 0.03
Banco Santander Mexico S.A. Institucion de Banca
14,500,000 USD 5.950％ 01/10/2028 14,280,977 0.19
Multiple Grupo Financiero Santander
Gruma SAB de CV
10,860,000 USD 4.875％ 01/12/2024 10,655,832 0.14
Mexico City Airport Trust
18,887,000 USD 5.500％ 31/07/2047 14,165,250 0.19
Petroleos Mexicanos
9,460,000 USD 5.375％ 13/03/2022 9,293,693 0.13
Petroleos Mexicanos
48,580,000 EUR 5.125％ 15/03/2023 57,259,727 0.77
Petroleos Mexicanos
29,570,000 EUR 3.750％ 21/02/2024 32,603,038 0.44
4,850,000 Petroleos Mexicanos EUR 4.875％ 21/02/2028 5,264,991 0.07
Petroleos Mexicanos
25,010,000 USD 6.750％ 21/09/2047 20,795,815 0.28
Petroleos Mexicanos
6,183,000 USD 6.350％ 12/02/2048 4,951,965 0.07
Petroleos Mexicanos-Series 10.7
12,840,000 EUR 4.750％ 26/02/2029 13,456,009 0.18
22,990,000 Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR USD 7.375％ 12/02/2026 19,639,897 0.27
206,588,433 2.79
オランダ
Embraer Netherlands Finance BV
2,433,000 USD 5.050％ 15/06/2025 2,481,660 0.03
Embraer Netherlands Finance BV
1,240,000 USD 5.400％ 01/02/2027 1,260,150 0.02
Greenko Dutch BV
5,840,000 USD 4.875％ 24/07/2022 5,438,500 0.07
Lukoil International Finance BV
2,772,000 USD 7.250％ 05/11/2019 2,855,160 0.04
Lukoil International Finance BV
2,930,000 USD 6.125％ 09/11/2020 3,017,314 0.04
Lukoil International Finance BV
6,600,000 USD 4.563％ 24/04/2023 6,385,500 0.09
Lukoil International Finance BV
2,180,000 USD 4.750％ 02/11/2026 2,076,450 0.03
Metinvest BV
23,065,000 USD 7.750％ 23/04/2023 20,383,694 0.28
Minejesa Capital BV
21,250,000 USD 4.625％ 10/08/2030 18,753,125 0.25
Minejesa Capital BV
1,640,000 USD 5.625％ 10/08/2037 1,410,400 0.02
Petrobras Global Finance BV
16,873,000 USD 6.125％ 17/01/2022 17,370,753 0.23
Syngenta Finance NV
7,700,000 EUR 1.250％ 10/09/2027 7,528,825 0.10
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投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
社債
オランダ
Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 1.700％ 19/07/2019 1,890,075 0.03
1,914,000 USD
90,851,606 1.23
パキスタン
15,890,000 Second Pakistan International Sukuk Co., Ltd. USD 6.750％ 03/12/2019 15,880,069 0.22
11,880,000 Third Pakistan International Sukuk Co., Ltd. USD 5.625％ 05/12/2022 11,241,450 0.15
27,121,519 0.37
パナマ
1,590,000 Autoridad del Canal de Panama USD 4.950％ 29/07/2035 1,620,146 0.02
パラグアイ
20,160,000 Banco Regional SAECA USD 8.125％ 24/01/2019 20,184,797 0.27
540,000 Banco Regional SAECA 144A USD 8.125％ 24/01/2019 540,664 0.01
20,725,461 0.28
ペルー
18,917,478 ABY Transmision Sur S.A. USD 6.875％ 30/04/2043 20,974,754 0.28
1,846,812 ABY Transmision Sur S.A. 144A USD 6.875％ 30/04/2043 2,047,653 0.03
23,022,407 0.31
シンガポール
17,396,000 ABJA Investment Co. Pte Ltd. USD 5.450％ 24/01/2028 14,982,305 0.20
7,110,000 Medco Platinum Road Pte Ltd. USD 6.750％ 30/01/2025 6,166,059 0.09
900,000 Medco Straits Services Pte Ltd. USD 8.500％ 17/08/2022 886,525 0.01
22,034,889 0.30
南アフリカ
69,500,000 Eskom Holdings SOC Ltd. ZAR 12.491％ 31/12/2018 5,001,402 0.07
Eskom Holdings SOC Ltd.
6,650,000 USD 5.750％ 26/01/2021 6,280,925 0.08
Eskom Holdings SOC Ltd.
22,470,000 USD 6.750％ 06/08/2023 20,649,930 0.28
Eskom Holdings SOC Ltd. 7.125％ 11/02/2025 15,493,197 0.21
16,890,000 USD
47,425,454 0.64
タイ
Thaioil Treasury Center Co., Ltd.
9,320,000 USD 5.375％ 20/11/2048 9,029,938 0.12
トルコ
Akbank TAS
14,323,000 USD 6.797％ 27/04/2028 11,458,400 0.15
Hazine Mustesarligi Varlik Kiralama AS
88,930,000 USD 5.004％ 06/04/2023 83,038,387 1.12
TC Ziraat Bankasi AS
2,950,000 USD 5.125％ 03/05/2022 2,647,625 0.04
TC Ziraat Bankasi AS
8,420,000 USD 5.125％ 29/09/2023 7,198,258 0.10
Turkiye Garanti Bankasi AS 6.125％ 24/05/2027 167,391 0.00
207,000 USD
104,510,061 1.41
アラブ首長国連邦
Aabar Investments PJSC
700,000 EUR 1.000％ 27/03/2022 671,454 0.01
Abu Dhabi Crude Oil Pipeline LLC
80,220,000 USD 4.600％ 02/11/2047 75,657,488 1.02
Dolphin Energy Ltd., LLC
542,840 USD 5.888％ 15/06/2019 548,947 0.01
DP World Ltd.
5,340,000 USD 5.625％ 25/09/2048 4,926,150 0.07
Ruwais Power Co., PJSC 6.000％ 31/08/2036 14,444,720 0.19
13,184,000 USD
96,248,759 1.30
米国
Brazil Loan Trust 1
19,025,974 USD 5.477％ 24/07/2023 19,292,337 0.26
Brazil Loan Trust 1 144A
2,341,778 USD 5.477％ 24/07/2023 2,374,563 0.03
CEMEX Finance LLC
15,270,000 EUR 4.625％ 15/06/2024 17,636,963 0.24
SASOL Financing USA LLC 5.875％ 27/03/2024 51,448,500 0.70
51,500,000 USD
90,752,363 1.23
ベネズエラ
Petroleos de Venezuela S.A.
46,220,000 USD 6.000％ 16/05/2024 7,470,770 0.10
Petroleos de Venezuela S.A. 5.375％ 12/04/2027 105,735 0.00
635,000 USD
7,576,505 0.10
社債合計（取得原価 米ドル 1,801,405,734） 1,683,030,209 22.71
国債－63.82％
アルバニア
Albania Government International Bond
12,240,000 EUR 3.500％ 09/10/2025 13,822,072 0.19
アンゴラ
Angolan Government International Bond
67,550,000 USD 8.250％ 09/05/2028 64,848,000 0.87
Angolan Government International Bond 9.375％ 08/05/2048 4,844,300 0.07
5,020,000 USD
69,692,300 0.94
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
国債
アルゼンチン
Argentina Bonar Bonds
76,920,000 ARS 48.797％ 01/03/2020 2,032,230 0.03
Argentina Bonar Bonds
179,880,000 ARS 51.839％ 03/04/2022 5,023,015 0.07
Argentina Government International Bond
27,630,000 EUR 3.875％ 15/01/2022 27,840,539 0.38
Argentina Government International Bond
46,090,000 EUR 3.375％ 15/01/2023 43,684,777 0.59
Argentina Government International Bond
45,510,000 USD 7.500％ 22/04/2026 38,615,235 0.52
Argentina Government International Bond
28,570,000 EUR 5.000％ 15/01/2027 24,876,461 0.34
Argentina Government International Bond
68,540,000 USD 6.875％ 26/01/2027 55,414,590 0.75
Argentina Government International Bond
27,510,000 USD 5.875％ 11/01/2028 20,632,500 0.28
Argentina Government International Bond
44,150,000 EUR 5.250％ 15/01/2028 38,242,053 0.52
Argentina Government International Bond
57,244,682 EUR 7.820％ 31/12/2033 57,194,124 0.77
Argentina Government International Bond
14,779,354 EUR 7.820％ 31/12/2033 14,912,916 0.20
Argentina Government International Bond
17,863,506 USD 8.280％ 31/12/2033 14,983,016 0.20
Argentina Government International Bond
32,770,000 USD 7.125％ 06/07/2036 24,479,190 0.33
2.260％
Argentina Government International Bond
9,570,000 EUR 31/12/2038 6,048,866 0.08
/4.740％
Argentina Government International Bond
7,040,000 EUR 6.250％ 09/11/2047 5,966,244 0.08
Argentina Government International Bond-Series NY
743,080 USD 8.280％ 31/12/2033 633,476 0.01
2.500％
Argentina Government International Bond-Series NY
53,670,000 USD 31/12/2038 29,652,675 0.40
/5.250％
Argentina POM Politica Monetaria
821,540,000 ARS 64.951％ 21/06/2020 25,389,096 0.34
Argentina Treasury Bill
16,015,159 USD 4.984％ 26/07/2019 15,507,246 0.21
Argentina Treasury Bond BONCER
18,180,000 ARS 2.500％ 22/07/2021 748,886 0.01
Autonomous City of Buenos Aires Argentina-Series
119,410,000 ARS 53.080％ 29/03/2024 3,065,675 0.04
22
Bonos de la Nacion Argentina con Ajuste por CER
164,990,000 ARS 3.750％ 08/02/2019 6,000,372 0.08
Bonos de la Nacion Argentina con Ajuste por CER
45,550,000 ARS 4.000％ 06/03/2020 1,504,345 0.02
Bonos De La Nacion Argentina En Moneda Dua
7,773,902 USD 4.500％ 21/06/2019 7,789,333 0.10
Bonos De La Nacion Argentina En Moneda Dua
2,460,000 USD 4.500％ 13/02/2020 2,312,366 0.03
Province of Santa Fe
17,020,000 USD 7.000％ 23/03/2023 14,488,275 0.20
Provincia de Buenos Aires
115,040,000 ARS 54.086％ 31/05/2022 2,783,774 0.04
Provincia de Cordoba
7,430,000 USD 7.450％ 01/09/2024 6,231,913 0.08
Provincia de la Rioja 9.750％ 24/02/2025 16,694,227 0.22
20,490,000 USD
512,747,415 6.92
バーレーン
Bahrain Government International Bond
2,110,000 USD 7.000％ 12/10/2028 2,075,713 0.03
Bahrain Government International Bond 6.750％ 20/09/2029 4,024,620 0.05
4,176,000 USD
6,100,333 0.08
ベリーズ
Belize Government International Bond 144A
3,392,600 USD 4.938％ 20/02/2034 1,955,104 0.03
バミューダ
Bermuda Government International Bond
11,620,000 USD 3.717％ 25/01/2027 11,079,728 0.15
チリ
40,719,000 Chile Government International Bond USD 3.240％ 06/02/2028 38,418,377 0.52
コロンビア
Colombia Government International Bond
6,540,000 USD 4.500％ 28/01/2026 6,507,300 0.09
Colombia Government International Bond 4.500％ 15/03/2029 19,695,000 0.26
20,200,000 USD
26,202,300 0.35
コスタリカ
Costa Rica Government International Bond
1,684,000 USD 9.995％ 01/08/2020 1,746,914 0.02
Costa Rica Government International Bond
26,220,000 USD 4.250％ 26/01/2023 23,401,350 0.32
Costa Rica Government International Bond
17,195,000 USD 5.625％ 30/04/2043 13,369,113 0.18
Costa Rica Government International Bond 7.158％ 12/03/2045 37,029,810 0.50
42,563,000 USD
75,547,187 1.02
クロアチア
Croatia Government International Bond
1,010,000 USD 5.500％ 04/04/2023 1,053,455 0.01
ドミニカ共和国
Dominican Republic International Bond
223,200,000 DOP 15.000％ 05/04/2019 4,526,301 0.06
Dominican Republic International Bond
140,400,000 DOP 16.000％ 10/07/2020 3,065,242 0.04
Dominican Republic International Bond
6,801,000 USD 7.500％ 06/05/2021 7,022,032 0.09
Dominican Republic International Bond
5,150,000 USD 6.600％ 28/01/2024 5,341,323 0.07
Dominican Republic International Bond
28,290,000 USD 5.875％ 18/04/2024 28,469,641 0.38
Dominican Republic International Bond
1,300,000 DOP 11.500％ 10/05/2024 27,057 0.00
Dominican Republic International Bond
1,130,000 USD 6.875％ 29/01/2026 1,172,940 0.02
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
国債
ドミニカ共和国
Dominican Republic International Bond
339,000 USD 8.625％ 20/04/2027 384,050 0.01
Dominican Republic International Bond
97,500,000 DOP 18.500％ 04/02/2028 2,725,653 0.04
Dominican Republic International Bond
207,400,000 DOP 11.375％ 06/07/2029 4,282,567 0.06
Dominican Republic International Bond
81,410,000 USD 6.850％ 27/01/2045 77,868,665 1.05
Dominican Republic International Bond 6.500％ 15/02/2048 56,016,360 0.76
61,020,000 USD
190,901,831 2.58
エクアドル
Ecuador Government International Bond
7,592,000 USD 10.750％ 28/03/2022 7,822,341 0.10
Ecuador Government International Bond
59,703,000 USD 7.950％ 20/06/2024 52,837,155 0.71
Ecuador Government International Bond
65,482,000 USD 9.650％ 13/12/2026 60,743,068 0.82
Ecuador Government International Bond
50,320,000 USD 9.625％ 02/06/2027 46,382,460 0.63
Ecuador Government International Bond 8.875％ 23/10/2027 75,517,613 1.02
85,120,000 USD
243,302,637 3.28
エジプト
Egypt Government International Bond
35,900,000 EUR 4.750％ 16/04/2026 37,089,342 0.50
Egypt Government International Bond
41,090,000 EUR 5.625％ 16/04/2030 41,286,638 0.56
Egypt Government International Bond
15,300,000 USD 8.500％ 31/01/2047 13,923,000 0.19
Egypt Government International Bond 7.903％ 21/02/2048 9,786,000 0.13
11,200,000 USD
102,084,980 1.38
エルサルバドル
El Salvador Government International Bond
3,690,000 USD 7.375％ 01/12/2019 3,717,767 0.05
El Salvador Government International Bond
70,000 USD 7.750％ 24/01/2023 71,225 0.00
El Salvador Government International Bond
1,004,000 USD 5.875％ 30/01/2025 906,110 0.01
7,072,000 El Salvador Government International Bond USD 6.375％ 18/01/2027 6,347,120 0.09
El Salvador Government International Bond
12,613,000 USD 8.625％ 28/02/2029 12,789,582 0.17
El Salvador Government International Bond 8.250％ 10/04/2032 3,469,950 0.05
3,505,000 USD
27,301,754 0.37
フィジー
Fiji Government International Bond
3,910,000 USD 6.625％ 02/10/2020 3,947,122 0.05
ガボン
Gabon Government International Bond
40,571,500 USD 6.375％ 12/12/2024 35,702,920 0.48
Gabon Government International Bond 6.950％ 16/06/2025 6,495,900 0.09
7,340,000 USD
42,198,820 0.57
ガーナ
Ghana Government International Bond
6,480,000 USD 10.750％ 14/10/2030 7,387,200 0.10
Ghana Government International Bond 8.627％ 16/06/2049 9,917,600 0.13
11,270,000 USD
17,304,800 0.23
グアテマラ
Guatemala Government Bond
37,797,000 USD 5.750％ 06/06/2022 38,830,937 0.52
Guatemala Government Bond
46,705,000 USD 4.500％ 03/05/2026 43,167,096 0.58
45,760,000 Guatemala Government Bond USD 4.375％ 05/06/2027 41,894,881 0.57
Guatemala Government Bond 4.875％ 13/02/2028 32,971,694 0.45
35,179,000 USD
156,864,608 2.12
ホンジュラス
Honduras Government International Bond
39,026,000 USD 8.750％ 16/12/2020 42,421,262 0.57
Honduras Government International Bond 7.500％ 15/03/2024 13,662,460 0.19
12,880,000 USD
56,083,722 0.76
ハンガリー
Hungary Government International Bond
68,830,000 USD 6.250％ 29/01/2020 70,937,919 0.96
Hungary Government International Bond
11,130,000 USD 6.375％ 29/03/2021 11,735,194 0.16
Hungary Government International Bond
22,020,000 USD 5.375％ 21/02/2023 23,041,177 0.31
Hungary Government International Bond
8,330,000 USD 5.750％ 22/11/2023 8,883,737 0.12
Hungary Government International Bond
3,000,000 EUR 1.750％ 10/10/2027 3,439,360 0.05
Hungary Government International Bond 7.625％ 29/03/2041 1,041,787 0.01
780,000 USD
119,079,174 1.61
インドネシア
Indonesia Government International Bond
7,830,000 USD 4.875％ 05/05/2021 8,006,175 0.11
Indonesia Government International Bond
2,820,000 USD 3.700％ 08/01/2022 2,784,750 0.04
Indonesia Government International Bond
11,170,000 EUR 2.625％ 14/06/2023 13,107,222 0.18
Indonesia Government International Bond
5,570,000 USD 5.375％ 17/10/2023 5,778,875 0.08
Indonesia Government International Bond
16,777,000 USD 5.875％ 15/01/2024 17,762,649 0.24
Indonesia Government International Bond
57,520,000 USD 4.125％ 15/01/2025 55,935,074 0.75
Indonesia Government International Bond
49,989,000 EUR 3.375％ 30/07/2025 59,579,601 0.80
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
国債
インドネシア
51,980,000 Indonesia Government International Bond 4.750％ 08/01/2026 52,082,432 0.70
USD
Indonesia Government International Bond
20,280,000 USD 4.350％ 08/01/2027 19,747,650 0.27
Indonesia Government International Bond
39,483,000 EUR 3.750％ 14/06/2028 48,013,241 0.65
Indonesia Government International Bond
1,800,000 USD 6.625％ 17/02/2037 2,034,576 0.03
Indonesia Government International Bond
6,025,000 USD 5.250％ 17/01/2042 5,872,869 0.08
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III
9,000,000 USD 3.400％ 29/03/2022 8,820,000 0.12
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III
830,000 USD 3.300％ 21/11/2022 806,137 0.01
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III
6,570,000 USD 4.350％ 10/09/2024 6,491,981 0.09
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III
44,293,000 USD 4.325％ 28/05/2025 43,232,183 0.58
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III
29,020,000 USD 4.550％ 29/03/2026 28,584,700 0.38
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III
68,430,000 USD 4.150％ 29/03/2027 65,179,575 0.88
Perusahaan Penerbit SBSN Indonesia III 4.400％ 01/03/2028 116,729,400 1.57
121,120,000 USD
560,549,090 7.56
イラク
Iraq International Bond
5,780,000 USD 6.752％ 09/03/2023 5,592,150 0.07
Iraq International Bond 5.800％ 15/01/2028 4,977,700 0.07
5,470,000 USD
10,569,850 0.14
コートジボワール
Ivory Coast Government International Bond
17,760,000 USD 6.375％ 03/03/2028 15,873,000 0.21
15,260,000 Ivory Coast Government International Bond EUR 5.250％ 22/03/2030 15,376,799 0.21
Ivory Coast Government International Bond
8,060,000 USD 6.125％ 15/06/2033 6,750,250 0.09
Ivory Coast Government International Bond 6.625％ 22/03/2048 16,287,220 0.22
16,560,000 EUR
54,287,269 0.73
カザフスタン
Kazakhstan Government International Bond
7,600,000 EUR 1.550％ 09/11/2023 8,590,647 0.12
ケニア
Kenya Government International Bond
70,902,000 USD 6.875％ 24/06/2024 66,736,507 0.90
Kenya Government International Bond
800,000 USD 7.250％ 28/02/2028 716,000 0.01
Kenya Government International Bond 8.250％ 28/02/2048 3,455,725 0.05
4,030,000 USD
70,908,232 0.96
クウェート
Kuwait International Government Bond
14,940,000 USD 3.500％ 20/03/2027 14,429,052 0.19
レバノン
Lebanon Government International Bond
200,000 USD 6.000％ 27/01/2023 165,500 0.00
Lebanon Government International Bond
5,020,000 USD 6.600％ 27/11/2026 3,827,750 0.05
Lebanon Government International Bond
8,766,000 USD 6.650％ 03/11/2028 6,518,091 0.09
Lebanon Government International Bond 6.650％ 26/02/2030 409,500 0.01
560,000 USD
10,920,841 0.15
マケドニア
Macedonia Government International Bond
855,000 EUR 3.975％ 24/07/2021 1,018,454 0.01
41,030,000 Macedonia Government International Bond EUR 5.625％ 26/07/2023 51,897,522 0.70
Macedonia Government International Bond 2.750％ 18/01/2025 58,975,851 0.80
53,580,000 EUR
111,891,827 1.51
メキシコ
Mexican Bonos-Series M
2,850,100 MXN 8.000％ 07/11/2047 117,529 0.00
Mexican Bonos-Series M 30
31,441,000 MXN 8.500％ 18/11/2038 1,392,244 0.02
Mexico Government International Bond 4.600％ 10/02/2048 861,173 0.01
995,000 USD
2,370,946 0.03
モンゴル
Mongolia Government International Bond
7,604,000 USD 5.125％ 05/12/2022 7,062,215 0.09
Mongolia Government International Bond 5.625％ 01/05/2023 3,426,438 0.05
3,650,000 USD
10,488,653 0.14
ナイジェリア
Nigeria Government International Bond
1,797,000 USD 6.750％ 28/01/2021 1,819,463 0.02
Nigeria Government International Bond
500,000 USD 5.625％ 27/06/2022 484,375 0.01
Nigeria Government International Bond
20,965,000 USD 6.375％ 12/07/2023 20,100,194 0.27
Nigeria Government International Bond
6,840,000 USD 7.625％ 21/11/2025 6,574,950 0.09
Nigeria Government International Bond
28,210,000 USD 6.500％ 28/11/2027 24,560,331 0.33
Nigeria Government International Bond
42,480,000 USD 7.143％ 23/02/2030 37,276,200 0.50
Nigeria Government International Bond
33,920,000 USD 8.747％ 21/01/2031 32,732,800 0.44
Nigeria Government International Bond
54,635,000 USD 7.875％ 16/02/2032 49,308,088 0.67
Nigeria Government International Bond
46,520,000 USD 7.696％ 23/02/2038 40,184,906 0.54
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投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
国債
ナイジェリア
Nigeria Government International Bond
12,850,000 USD 7.625％ 28/11/2047 10,898,406 0.15
Nigeria Government International Bond 9.248％ 21/01/2049 15,267,500 0.21
15,760,000 USD
239,207,213 3.23
オマーン
Oman Government International Bond
68,170,000 USD 6.750％ 17/01/2048 59,478,325 0.80
パキスタン
Pakistan Government International Bond
210,000 USD 7.250％ 15/04/2019 210,787 0.00
Pakistan Government International Bond 6.875％ 05/12/2027 53,404,650 0.72
59,670,000 USD
53,615,437 0.72
パナマ
Panama Government International Bond
21,260,000 USD 4.500％ 16/04/2050 19,681,976 0.26
Panama Notas del Tesoro 4.875％ 05/02/2021 1,969,761 0.03
1,910,000 USD
21,651,737 0.29
パプアニューギニア
Papua New Guinea Government International Bond
14,370,000 USD 8.375％ 04/10/2028 14,315,681 0.19
パラグアイ
Paraguay Government International Bond
34,170,000 USD 4.625％ 25/01/2023 33,879,555 0.46
Paraguay Government International Bond
24,110,000 USD 5.000％ 15/04/2026 23,808,625 0.32
Paraguay Government International Bond
25,546,000 USD 4.700％ 27/03/2027 24,556,094 0.33
Paraguay Government International Bond
23,680,000 USD 6.100％ 11/08/2044 23,265,600 0.31
Paraguay Government International Bond
30,980,000 USD 5.600％ 13/03/2048 29,431,000 0.40
Paraguay Government International Bond 144A 5.000％ 15/04/2026 2,958,550 0.04
2,996,000 USD
137,899,424 1.86
フィリピン
Philippine Government International Bond
5,670,000 USD 3.000％ 01/02/2028 5,276,644 0.07
Philippine Government International Bond 3.700％ 02/02/2042 267,199 0.01
292,000 USD
5,543,843 0.08
カタール
Qatar Government International Bond
4,370,000 USD 4.500％ 20/01/2022 4,479,250 0.06
Qatar Government International Bond
14,470,000 USD 3.875％ 23/04/2023 14,515,219 0.20
Qatar Government International Bond
17,670,000 USD 4.500％ 23/04/2028 18,067,575 0.24
Qatar Government International Bond 5.103％ 23/04/2048 8,424,000 0.11
8,320,000 USD
45,486,044 0.61
ルーマニア
Romanian Government International Bond
4,320,000 EUR 2.375％ 19/04/2027 4,900,737 0.07
Romanian Government International Bond
26,440,000 EUR 2.875％ 11/03/2029 29,376,812 0.40
Romanian Government International Bond
36,440,000 EUR 3.875％ 29/10/2035 40,694,127 0.55
Romanian Government International Bond
15,390,000 EUR 3.375％ 08/02/2038 15,768,996 0.21
Romanian Government International Bond
30,920,000 EUR 4.125％ 11/03/2039 34,266,787 0.46
Romanian Government International Bond 5.125％ 15/06/2048 16,450,775 0.22
17,930,000 USD
141,458,234 1.91
ロシア
Russian Foreign Bond - Eurobond
4,900,000 USD 5.000％ 29/04/2020 4,983,300 0.07
Russian Foreign Bond - Eurobond
600,000 USD 4.875％ 16/09/2023 608,700 0.01
Russian Foreign Bond - Eurobond
71,400,000 USD 4.750％ 27/05/2026 69,616,785 0.94
Russian Foreign Bond - Eurobond
3,800,000 USD 5.250％ 23/06/2047 3,478,900 0.05
Russian Foreign Bond - Eurobond 144A
3,800,000 USD 4.500％ 04/04/2022 3,828,500 0.05
Russian Foreign Bond - Eurobond 144A 4.875％ 16/09/2023 9,333,400 0.12
9,200,000 USD
91,849,585 1.24
セネガル
Senegal Government International Bond
20,640,000 EUR 4.750％ 13/03/2028 21,630,921 0.29
南アフリカ
South Africa Government International Bond
4,680,000 USD 5.875％ 30/05/2022 4,820,400 0.07
South Africa Government International Bond
3,440,000 USD 4.665％ 17/01/2024 3,323,900 0.04
South Africa Government International Bond
65,653,000 USD 5.875％ 16/09/2025 65,324,735 0.88
19,590,000 South Africa Government International Bond USD 4.850％ 27/09/2027 17,875,875 0.24
South Africa Government International Bond 5.650％ 27/09/2047 27,087,200 0.37
31,360,000 USD
118,432,110 1.60
スリランカ
Sri Lanka Government International Bond
6,360,000 USD 6.000％ 14/01/2019 6,336,150 0.08
Sri Lanka Government International Bond
3,751,000 USD 5.125％ 11/04/2019 3,715,834 0.05
Sri Lanka Government International Bond
10,023,000 USD 6.250％ 04/10/2020 9,653,402 0.13
Sri Lanka Government International Bond
25,553,000 USD 6.250％ 27/07/2021 24,339,232 0.33
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
国債
スリランカ
Sri Lanka Government International Bond
18,500,000 USD 5.750％ 18/01/2022 17,116,662 0.23
Sri Lanka Government International Bond
76,370,000 USD 5.750％ 18/04/2023 68,670,705 0.93
Sri Lanka Government International Bond
20,120,000 USD 6.125％ 03/06/2025 17,491,825 0.24
Sri Lanka Government International Bond
48,235,000 USD 6.850％ 03/11/2025 43,712,969 0.59
Sri Lanka Government International Bond
51,710,000 USD 6.825％ 18/07/2026 46,120,149 0.62
Sri Lanka Government International Bond
11,730,000 USD 6.200％ 11/05/2027 9,937,656 0.13
Sri Lanka Government International Bond
48,610,000 USD 6.750％ 18/04/2028 42,253,392 0.57
Sri Lanka Government International Bond 144A 6.250％ 04/10/2020 2,808,473 0.04
2,916,000 USD
292,156,449 3.94
スリナム
Suriname Government International Bond
34,470,000 USD 9.250％ 26/10/2026 33,996,038 0.46
チュニジア
Banque Centrale de Tunisie International Bond
19,590,000 EUR 6.750％ 31/10/2023 21,266,222 0.29
Banque Centrale de Tunisie International Bond
5.625％ 17/02/2024 2,276,952 0.03
2,210,000 EUR
23,543,174 0.32
トルコ
Turkey Government International Bond
67,981,000 USD 6.250％ 26/09/2022 65,941,570 0.89
Turkey Government International Bond
9,570,000 USD 3.250％ 23/03/2023 8,236,181 0.11
Turkey Government International Bond
57,566,000 USD 5.750％ 22/03/2024 53,500,401 0.72
Turkey Government International Bond
11,050,000 USD 7.375％ 05/02/2025 10,946,406 0.15
Turkey Government International Bond
33,000,000 EUR 3.250％ 14/06/2025 33,391,759 0.45
Turkey Government International Bond
23,460,000 EUR 5.200％ 16/02/2026 26,265,293 0.36
Turkey Government International Bond
19,111,000 USD 4.250％ 14/04/2026 15,730,742 0.21
16,540,000 Turkey Government International Bond USD 4.875％ 09/10/2026 14,007,313 0.19
Turkey Government International Bond
20,344,000 USD 6.000％ 25/03/2027 18,271,455 0.25
Turkey Government International Bond
9,350,000 USD 6.875％ 17/03/2036 8,228,000 0.11
Turkey Government International Bond
1,920,000 USD 6.750％ 30/05/2040 1,658,400 0.02
Turkey Government International Bond
11,800,000 USD 6.000％ 14/01/2041 9,395,750 0.13
Turkey Government International Bond
1,150,000 USD 6.625％ 17/02/2045 971,750 0.01
Turkey Government International Bond 5.750％ 11/05/2047 43,791,200 0.59
57,620,000 USD
310,336,220 4.19
ウクライナ
Ukraine Government International Bond
1,310,000 USD 7.750％ 01/09/2021 1,242,869 0.02
Ukraine Government International Bond
5,270,000 USD 7.750％ 01/09/2022 4,889,243 0.07
Ukraine Government International Bond
19,770,000 USD 7.750％ 01/09/2023 18,025,297 0.24
Ukraine Government International Bond
47,980,000 USD 8.994％ 01/02/2024 45,329,105 0.61
Ukraine Government International Bond
62,580,000 USD 7.750％ 01/09/2024 55,930,875 0.76
Ukraine Government International Bond
50,020,000 USD 7.750％ 01/09/2025 43,905,055 0.59
Ukraine Government International Bond
16,520,000 USD 7.750％ 01/09/2026 14,244,370 0.19
Ukraine Government International Bond
17,790,000 USD 7.750％ 01/09/2027 15,143,737 0.20
Ukraine Government International Bond
68,710,000 USD 9.750％ 01/11/2028 64,715,201 0.87
9,200,000 Ukraine Government International Bond USD 7.375％ 25/09/2032 7,417,500 0.10
Ukraine Government International Bond 56.210％ 31/05/2040 2,592,952 0.04
4,620,000 USD
273,436,204 3.69
アラブ首長国連邦
Abu Dhabi Government International Bond
47,400,000 USD 3.125％ 11/10/2027 44,082,000 0.60
17,150,000 Abu Dhabi Government International Bond USD 4.125％ 11/10/2047 15,874,469 0.21
59,956,469 0.81
米国
United States Treasury Note/Bond
118,270,000 USD 3.000％ 30/09/2025 118,875,210 1.60
ウルグアイ
Uruguay Government International Bond
17,740,000 USD 4.975％ 20/04/2055 16,298,625 0.22
ベネズエラ
Venezuela Government International Bond
7,970,000 USD 6.000％ 09/12/2020 1,843,059 0.02
102,979,600 Venezuela Government International Bond USD 8.250％ 13/10/2024 24,843,772 0.34
Venezuela Government International Bond
9,523,000 USD 7.650％ 21/04/2025 2,225,981 0.03
Venezuela Government International Bond 9.250％ 07/05/2028 7,854,882 0.11
32,797,000 USD
36,767,694 0.50
ベトナム
Debt and Asset Trading Corp.
1,710,000 USD 1.000％ 10/10/2025 1,178,318 0.02
ザンビア
Zambia Government International Bond
42,013,000 USD 5.375％ 20/09/2022 30,223,102 0.41
Zambia Government International Bond
370,000 USD 8.500％ 14/04/2024 273,800 0.00
72/125
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
国債
ザンビア
Zambia Government International Bond 8.970％ 30/07/2027 11,272,420 0.15
15,233,000 USD
41,769,322 0.56
国債合計（取得原価 米ドル 5,244,938,059） 4,729,576,403 63.82
国際機関債－0.37％
Eastern and Southern African Trade and Development
28,100,000 USD 5.375％ 14/03/2022 27,548,116 0.37
Bank
国際機関債合計（取得原価 米ドル 28,202,693） 27,548,116 0.37
投資信託証券－0.97％
アイルランド
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund (X
72,044,223 72,044,223 0.97
Distribution Class)
投資信託証券合計（取得原価 米ドル 72,044,223） 72,044,223 0.97
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価
6,512,198,951 87.87
米ドル 7,146,590,709）
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券
社債－5.63％
バミューダ
Digicel Group Ltd.
5,940,000 USD 8.250％ 30/09/2020 4,024,350 0.05
Digicel Group Ltd. 144A
2,100,000 USD 8.250％ 30/09/2020 1,422,750 0.02
Digicel Ltd.
7,210,000 USD 6.000％ 15/04/2021 6,525,050 0.09
Digicel Ltd. 144A
11,330,000 USD 6.000％ 15/04/2021 10,253,650 0.14
Digicel Ltd. 144A 6.750％ 01/03/2023 13,251,600 0.18
16,360,000 USD
35,477,400 0.48
ブラジル
Banco do Brasil S.A.
43,740,000 USD 9.000％ 29/06/2049 44,243,010 0.60
Samarco Mineracao S.A. 5.375％ 26/09/2024 984,375 0.01
1,250,000 USD
45,227,385 0.61
ケイマン諸島
Embraer Overseas Ltd.
3,130,000 USD 5.696％ 16/09/2023 3,282,587 0.05
EP PetroEcuador Via Noble Sovereign Funding I Ltd.
2,991,789 USD 8.016％ 24/09/2019 2,976,831 0.04
Independencia International Ltd. 144A 12.000％ 30/12/2016 0 0.00
5,727,309 USD
6,259,418 0.09
チリ
Embotelladora Andina S.A.
1,145,000 USD 5.000％ 01/10/2023 1,160,744 0.02
Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A.
2,665,000 USD 5.500％ 21/04/2020 2,724,429 0.04
Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A.
12,734,000 USD 4.375％ 28/01/2025 12,509,436 0.17
Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A. 144A 5.500％ 21/04/2020 1,129,642 0.01
1,105,000 USD
17,524,251 0.24
コスタリカ
Banco Nacional de Costa Rica
5,727,000 USD 6.250％ 01/11/2023 5,459,091 0.07
香港
CNAC HK Synbridge Co., Ltd.
55,500,000 USD 5.000％ 05/05/2020 55,846,875 0.75
ルクセンブルク
Gazprom OAO Via Gaz Capital S.A.
1,290,000 USD 8.625％ 28/04/2034 1,554,450 0.02
メキシコ
16,877,000 BBVA Bancomer S.A. USD 5.125％ 18/01/2033 14,100,523 0.19
Petroleos Mexicanos
37,258,000 USD 6.375％ 04/02/2021 37,611,951 0.51
93,000 Petroleos Mexicanos USD 4.875％ 24/01/2022 90,163 0.00
Petroleos Mexicanos 6.375％ 23/01/2045 1,756,535 0.02
2,180,000 USD
53,559,172 0.72
オランダ
Greenko Dutch BV
22,700,000 USD 5.250％ 24/07/2024 20,486,750 0.28
Syngenta Finance NV
8,750,000 USD 5.182％ 24/04/2028 8,044,557 0.11
Syngenta Finance NV 5.676％ 24/04/2048 2,151,213 0.03
2,660,000 USD
30,682,520 0.42
パラグアイ
Telefonica Celular del Paraguay S.A.
7,942,000 USD 6.750％ 13/12/2022 8,090,912 0.11
ペルー
Corp. Lindley S.A.
18,757,000 USD 6.750％ 23/11/2021 19,898,551 0.27
Corp. Lindley S.A. 4.625％ 12/04/2023 5,188,747 0.07
5,143,000 USD
25,087,298 0.34
タイ
Thaioil Treasury Center Co., Ltd.
6,140,000 USD 4.625％ 20/11/2028 6,049,468 0.08
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
社債
アラブ首長国連邦
Dolphin Energy Ltd., LLC
12,950,000 USD 5.500％ 15/12/2021 13,532,556 0.18
ベネズエラ
Petroleos de Venezuela S.A.
564,690,000 USD 6.000％ 28/10/2022 79,056,600 1.07
202,623,000 Petroleos de Venezuela S.A. USD 6.000％ 15/11/2026 33,635,418 0.45
112,692,018 1.52
社債合計（取得原価 米ドル 710,695,068） 417,042,814 5.63
非政府機関アセット・バック債－0.00％
米国
The Bank of New York Mellon
1,486,250 USD 9.625％ 03/05/2021 0 0.00
非政府機関アセット・バック債合計（取得原価 米ドル 0） 0 0.00
地方債－0.60％
プエルトリコ
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
60,000 USD 4.500％ 01/08/2021 28,650 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
610,000 USD 5.500％ 01/08/2028 294,325 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
400,000 USD 6.130％ 01/08/2028 317,000 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
440,000 USD 6.125％ 01/08/2029 212,300 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
605,000 USD 6.130％ 01/08/2029 479,463 0.01
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,295,000 USD 6.130％ 01/08/2030 1,026,287 0.01
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
3,550,000 USD 6.130％ 01/08/2037 2,813,375 0.04
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
2,240,000 USD 6.130％ 01/08/2038 1,775,200 0.02
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
7,730,000 USD 6.750％ 01/08/2032 3,729,725 0.05
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
175,000 USD 5.500％ 01/08/2037 84,438 0.00
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,300,000 USD 5.375％ 01/08/2039 627,250 0.01
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
2,060,000 USD 5.500％ 01/08/2042 993,950 0.01
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
2,925,000 USD 5.000％ 01/08/2043 1,411,312 0.02
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
2,685,000 USD 6.050％ 01/08/2036 2,127,862 0.03
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,025,000 USD 6.050％ 01/08/2037 812,312 0.01
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
465,000 USD 6.050％ 01/08/2039 368,513 0.01
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,095,000 USD 5.500％ 01/08/2022 528,338 0.01
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
265,000 USD 5.250％ 01/08/2027 127,863 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
4,780,000 USD 5.750％ 01/08/2037 2,306,350 0.03
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
430,000 USD 6.375％ 01/08/2039 207,475 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
80,000 USD 6.500％ 01/08/2044 38,700 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
440,000 USD 5.000％ 01/08/2021 355,300 0.01
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
5,135,000 USD 6.000％ 01/08/2031 4,069,487 0.06
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,055,000 USD 6.000％ 01/08/2032 836,087 0.01
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
4,030,000 USD 6.000％ 01/08/2038 3,193,775 0.04
Revenue "C"
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月日／
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
満期日
(米ドル)
(％)
地方債
プエルトリコ
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
755,000 USD 4.750％ 01/08/2039 609,663 0.01
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
2,135,000 USD 5.000％ 01/08/2040 1,724,012 0.02
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
4,810,000 USD 5.250％ 01/08/2040 3,884,075 0.05
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,530,000 USD 5.000％ 01/08/2046 1,235,475 0.02
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
40,000 USD 5.000％ 01/08/2035 19,300 0.00
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,720,000 USD 5.375％ 01/08/2036 829,900 0.01
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
790,000 USD 5.375％ 01/08/2038 381,175 0.01
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
645,000 USD 6.000％ 01/08/2039 311,213 0.00
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
3,040,000 USD 5.500％ 01/08/2040 1,466,800 0.02
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
8,335,000 USD 5.250％ 01/08/2041 4,021,637 0.06
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
635,000 USD 5.750％ 01/08/2057 511,969 0.01
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
4.850％ 01/08/2036 326,813 0.01
415,000 USD
Revenue "D"
44,087,369 0.60
地方債合計（取得原価 米ドル 40,199,594） 44,087,369 0.60
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券合計（取得原価
461,130,183 6.23
米ドル 750,894,662）
その他譲渡性有価証券
社債－0.63％
英領ヴァージン諸島
7.500％
CHMT Peaceful Development Asia Property Ltd.
34,212,871 USD 25/10/2019 34,348,696 0.46
/12.500％
ケイマン諸島
Brazil Minas SPE Via State of Minas Gerais
13,052,000 USD 5.333％ 15/02/2028 12,562,550 0.17
メキシコ
Corporacion Geo SAB de CV
536,399 USD 8.000％ 13/04/2021 0 0.00
社債合計（取得原価 米ドル 48,739,288） 46,911,246 0.63
国債－0.09％
アゼルバイジャン
Azerbaijan International Bond
6,970,000 USD 3.500％ 01/09/2032 5,532,437 0.08
ドミニカ共和国
Dominican Republic International Bond 144A
36,100,000 DOP 18.500％ 04/02/2028 1,009,191 0.01
国債合計（取得原価 米ドル 6,832,357） 6,541,628 0.09
その他譲渡性有価証券合計（取得原価 米ドル 55,571,645） 53,452,874 0.72
逆現先取引－(0.28％)
米ドル
(5,528,250) Nigeria Government International Bond 1.650％ 12/07/2023 (5,528,250) (0.07)
Nigeria Government International Bond 1.650％ 12/07/2023 (15,168,750) (0.21)
(15,168,750)
(20,697,000) (0.28)
逆現先取引合計（取得原価 米ドル （20,697,000）） (20,697,000) (0.28)
デリバティブ取引を除く評価額（取得原価 米ドル 7,932,360,016） 7,006,085,008 94.54
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
先物取引－0.05％
評価額 未実現利益
枚数 銘柄名称
投資主資本割合(％)
(米ドル) (米ドル)
米ドル
US Treasury Long Bond Futures
買建
4,029 564,060,000 3,142,596 0.04
20/03/2019
US Treasury Notes 10YR Futures
買建
271 32,388,734 96,327 0.00
20/03/2019
US Treasury Notes 2YR Futures
買建
3,668 773,776,066 305,340 0.00
29/03/2019
US Treasury Notes 5YR Futures
買建
1,904 215,137,126 389,777 0.01
29/03/2019
US Treasury Ultra Long Bond Futures
買建
442,703,125 1,445,545 0.02
2,900
20/03/2019
2,028,065,051 5,379,585 0.07
先物取引未実現利益
5,379,585 0.07
評価額 未実現損失
枚数 銘柄名称
投資主資本割合(％)
(米ドル) (米ドル)
米ドル
US Treasury Ultra Long Notes 10YR
売建
(1,840) (232,875,000) (1,135,182) (0.02)
Futures 20/03/2019
先物取引未実現損失 (1,135,182) (0.02)
特定クラス投資信託証券の先物取引－(0.00％)
評価額 未実現利益
枚数 銘柄名称
投資主資本割合(％)
(米ドル) (米ドル)
米ドル
US Treasury Long Bond Futures
買建
27 3,780,000 15,610 0.00
20/03/2019
特定クラス投資信託証券の先物取引未実現利益
15,610 0.00
評価額 未実現損失
枚数 銘柄名称
投資主資本割合(％)
(米ドル) (米ドル)
米ドル
US Treasury Long Bond Futures
売建
(97) (14,807,656) (14,315) (0.00)
20/03/2019
US Treasury Notes 10YR Futures
売建
(133) (15,895,578) (59,565) (0.00)
20/03/2019
US Treasury Notes 2YR Futures
売建
(74) (15,610,531) (6,938) (0.00)
29/03/2019
US Treasury Notes 5YR Futures
売建
(182) (20,564,578) (40,143) (0.00)
29/03/2019
US Treasury Ultra Long Notes 10YR
売建 (17,592,188) (76,857) (0.00)
(139)
Futures 20/03/2019
(197,818) (0.00)
特定クラス投資信託証券の先物取引未実現損失
(197,818) (0.00)
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
外国為替予約取引－0.16％
未実現利益
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
USD 107,508,220 BRL 407,519,335 04/12/2018 2,607,238 0.04
IDR 975,906,028,047 USD 63,801,388 05/12/2018 4,421,979 0.06
INR 6,807,874,623 USD 93,473,103 05/12/2018 4,188,841 0.06
IDR 464,894,016,377 USD 31,240,455 06/12/2018 1,254,521 0.02
KRW 137,473,865,632 USD 122,434,122 06/12/2018 200,124 0.00
USD 177,482,126 TWD 5,439,622,369 14/12/2018 906,841 0.01
USD 5,170,129 ARS 194,396,855 17/12/2018 115,990 0.00
EUR 94,759,943 CZK 2,459,054,745 19/12/2018 36,467 0.00
HUF 32,499,195,862 EUR 98,974,284 19/12/2018 1,599,011 0.02
PLN 504,059,610 EUR 116,509,495 19/12/2018 953,836 0.01
SGD 99,054,271 USD 72,213,118 19/12/2018 19,497 0.00
TRY 486,831,350 USD 79,692,200 19/12/2018 12,936,638 0.18
USD 415,816,787 CNH 2,874,622,540 19/12/2018 2,256,580 0.03
USD 14,380,181 EUR 12,461,000 19/12/2018 232,570 0.00
USD 157,115,259 MXN 3,115,511,383 19/12/2018 4,522,022 0.06
USD 14,452,423 PLN 53,257,323 19/12/2018 375,449 0.01
ZAR 1,069,821,193 USD 73,842,706 19/12/2018 3,661,942 0.05
MYR 66,352,260 USD 15,839,642 21/12/2018 10,879 0.00
IDR 1,259,654,450,098 USD 85,445,602 14/01/2019 2,214,597 0.03
USD 14,958,820 ARS 583,020,000 14/01/2019 365,078 0.01
INR 5,759,335,108 USD 81,245,834 15/01/2019 961,434 0.01
ZAR 846,850,728 USD 60,511,623 15/01/2019 640,981 0.01
USD 8,922,960 COP 28,800,638,476 28/01/2019 48,791 0.00
USD 1,196,553,716 EUR 1,040,264,394 08/02/2019 9,912,036 0.13
USD 28,976,248 RUB 1,934,684,585 21/02/2019 317,863 0.00
PLN 166,565,874 EUR 38,521,247 20/03/2019 43,357 0.00
外国為替予約取引未実現利益
54,804,562 0.74
未実現損失
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
BRL 407,519,335 USD 108,513,799 04/12/2018 (3,612,817) (0.05)
USD 67,136,491 IDR 975,906,028,047 05/12/2018 (1,086,876) (0.02)
USD 94,517,698 INR 6,807,874,623 05/12/2018 (3,144,246) (0.04)
USD 20,884,190 IDR 308,949,732,460 06/12/2018 (710,655) (0.01)
USD 122,085,264 KRW 137,473,865,632 06/12/2018 (548,982) (0.01)
USD 78,953,682 PHP 4,193,547,132 10/12/2018 (1,006,086) (0.01)
TWD 3,999,597,747 USD 130,115,031 14/12/2018 (284,307) (0.00)
CNH 2,874,622,540 USD 413,966,149 19/12/2018 (405,941) (0.01)
CZK 2,125,502,667 EUR 81,995,926 19/12/2018 (133,077) (0.00)
CZK 333,552,078 USD 15,058,785 19/12/2018 (470,534) (0.01)
EUR 87,591,640 HUF 28,384,806,104 19/12/2018 (93,789) (0.00)
EUR 101,618,342 PLN 437,097,634 19/12/2018 (161,136) (0.00)
EUR 23,043,616 RON 108,323,432 19/12/2018 (203,927) (0.00)
EUR 34,151,776 USD 40,246,229 19/12/2018 (1,471,971) (0.02)
HUF 3,588,579,175 PLN 48,078,744 19/12/2018 (123,589) (0.00)
MXN 3,168,765,918 USD 160,064,867 19/12/2018 (4,863,300) (0.07)
PLN 34,374,091 USD 9,283,395 19/12/2018 (197,636) (0.00)
USD 12,607,035 PHP 665,054,305 19/12/2018 (68,714) (0.00)
USD 82,874,846 SGD 113,994,958 19/12/2018 (252,856) (0.00)
USD 73,497,797 TRY 444,693,263 19/12/2018 (11,113,476) (0.15)
USD 84,602,844 ZAR 1,231,944,305 19/12/2018 (4,647,033) (0.06)
ARS 199,112,372 USD 5,105,445 27/12/2018 (1,478) (0.00)
BRL 189,199,120 USD 48,931,650 03/01/2019 (293,146) (0.00)
ARS 582,701,005 USD 14,887,609 14/01/2019 (301,851) (0.01)
USD 22,216,337 IDR 321,792,256,566 14/01/2019 (177,402) (0.00)
USD 110,706,450 INR 8,099,505,319 15/01/2019 (4,903,805) (0.07)
USD 45,956,867 ZAR 665,257,825 15/01/2019 (2,082,589) (0.03)
COP 86,561,124,668 USD 27,006,466 28/01/2019 (334,902) (0.01)
USD 35,302,724 KRW 39,696,432,643 28/01/2019 (143,032) (0.00)
EUR 15,211,959 USD 17,430,233 08/02/2019 (77,775) (0.00)
RUB 1,706,426,638 USD 25,461,096 21/02/2019 (183,885) (0.00)
CZK 1,994,224,636 EUR 76,609,549 20/03/2019 (44,315) (0.00)
EUR 10,863,263 PLN 46,954,282 20/03/2019 (7,333) (0.00)
USD 178,500,082 CNH 1,244,681,072 20/03/2019 (108,638) (0.00)
外国為替予約取引未実現損失
(43,261,099) (0.58)
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引－(0.41％)
未実現利益
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
USD 3,413,502 JPY 383,876,605 15/01/2019 19,402 0.00
HKD 64,945,642 USD 8,297,630 16/01/2019 14,770 0.00
SGD 99,637,564 USD 72,399,287 16/01/2019 303,646 0.01
USD 144,097 HKD 1,124,000 16/01/2019 236 0.00
USD 8,049,614 GBP 6,273,000 17/01/2019 35,244 0.00
CHF 198,494,404 USD 199,547,363 24/01/2019 189,209 0.00
USD 5,778,986 CHF 5,742,138 24/01/2019 914 0.00
USD 264,816,945 EUR 232,044,987 08/02/2019 120,532 0.00
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現利益 683,953 0.01
未実現損失
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
PLN 38,610,056 USD 10,219,862 08/01/2019 (8,639) (0.00)
USD 447,440 PLN 1,694,105 08/01/2019 (601) (0.00)
JPY 12,105,140,779 USD 108,059,666 15/01/2019 (1,030,324) (0.01)
USD 3,077,534 SGD 4,227,593 16/01/2019 (7,231) (0.00)
GBP 397,442,401 USD 508,801,140 17/01/2019 (1,029,683) (0.02)
EUR 3,041,480,962 USD 3,498,348,932 08/02/2019 (28,896,262) (0.39)
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現損失
(30,972,740) (0.42)
スワップ契約－(0.42％)
未実現利益 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
金利スワップ
1,613,824,712 Floating (BRL 1 month LIBOR) Fixed 7.250％ BRL 02/01/2020 1,176,745 0.01
Floating (BRL 1 month BRCDI) Fixed 8.000％
485,645,000 BRL 04/01/2021 123,239 0.00
Floating (MXN 1
Fixed 8.050％
902,150,000 MXN 16/12/2020 406,081 0.01
month TIIE)
Floating (ZAR 3 month JIBAR) Fixed 7.500％
1,061,600,000 ZAR 19/09/2020 48,776 0.00
Floating (ZAR 3 month JIBAR) Fixed 8.500％
953,320,000 ZAR 20/03/2029 444,043 0.01
金利スワップ未実現利益
2,198,884 0.03
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (Pakistan Government
Fixed 5.000％
22,940,000 USD 20/09/2019 284,430 0.00
International Bond)
Floating (Colombia Government
Fixed 1.000％
28,520,000 USD 20/12/2019 389,784 0.01
International Bond)
Floating (Chile Government
Fixed 1.000％
7,830,000 USD 20/12/2020 159,832 0.00
International Bond)
Floating (Chile Government
Fixed 1.000％
33,390,000 USD 20/12/2020 690,075 0.01
International Bond)
Floating (Chile Government
Fixed 1.000％
6,230,000 USD 20/12/2020 131,130 0.00
International Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
12,730,000 USD 20/12/2022 18,335 0.00
International
Bond)
Floating (Philippine Government
41,910,000 Fixed 1.000％ USD 20/12/2023 61,820 0.00
International Bond)
Floating
(CDX.EM.30-V1
290,490,000 Fixed 1.000％ USD 20/12/2023 490,346 0.01
Index)
クレジット・デフォルト・スワップ未実現利益
2,225,752 0.03
スワップ契約未実現利益合計
4,424,636 0.06
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
未実現損失 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
金利スワップ
Floating (EUR 6
Fixed 0.000％
46,870,000 EUR 19/12/2020 (75,798) (0.00)
month EURIBOR)
Floating (EUR 6
Fixed 0.250％
108,380,000 EUR 19/12/2021 (412,728) (0.01)
month EURIBOR)
Floating (EUR 6
Fixed 0.750％
186,710,000 EUR 19/12/2023 (1,043,746) (0.02)
month EURIBOR)
Floating (EUR 6
Fixed 1.000％
187,750,000 EUR 19/12/2025 (1,715,802) (0.02)
month EURIBOR)
Floating (EUR 6
Fixed 1.250％
136,750,000 EUR 19/12/2028 (1,783,182) (0.02)
month EURIBOR)
Floating (EUR 6
Fixed 1.500％
51,890,000 EUR 19/12/2038 (1,027,883) (0.01)
month EURIBOR)
Floating (EUR 6
Fixed 1.750％
3,130,000 EUR 19/12/2048 (135,513) (0.00)
month EURIBOR)
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 7.600％
601,025,000 MXN 17/06/2020 (444,122) (0.01)
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 6.930％
62,180,000 MXN 03/03/2026 (343,348) (0.01)
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.290％
608,550,000 MXN 18/10/2028 (201,905) (0.00)
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.300％
5,443,850,000 MXN 27/10/2028 (457,224) (0.01)
Floating (PLN 6
Fixed 2.450％
245,000,000 PLN 20/12/2022 (396,560) (0.01)
month WIBOR)
Floating (PLN 6
Fixed 2.550％
977,380,000 PLN 21/03/2023 (4,682,579) (0.06)
month WIBOR)
Floating (USD 3
106,250,000 Fixed 3.250％ USD 27/10/2028 (261,523) (0.00)
month LIBOR)
金利スワップ未実現損失
(12,981,913) (0.18)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating
(People's
Fixed 1.000％
4,100,000 USD 20/03/2019 (10,329) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
2,030,000 USD 20/03/2019 (5,114) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
9,360,000 USD 20/03/2019 (23,263) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
3,450,000 USD 20/03/2019 (8,301) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
1,090,000 USD 20/03/2019 (2,591) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
7,200,000 Fixed 1.000％ USD 20/03/2019 (18,238) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
9,820,000 USD 20/03/2019 (24,317) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
6,550,000 USD 20/03/2019 (15,940) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
10,290,000 USD 20/03/2019 (25,001) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
4,620,000 USD 20/03/2019 (11,046) (0.00)
Republic of
China)
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
未実現損失 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating
(People's
Fixed 1.000％
7,730,000 USD 20/03/2019 (17,820) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
1,030,000 USD 20/03/2019 (2,330) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
1,240,000 USD 20/03/2019 (2,770) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
6,100,000 USD 20/03/2019 (13,099) (0.00)
Republic of
China)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
5,380,000 USD 20/03/2019 (8,855) (0.00)
International
Bond)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
20,320,000 USD 20/06/2019 (97,831) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
4,980,000 Fixed 1.000％ USD 20/06/2019 (22,672) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
5,800,000 USD 20/06/2019 (26,017) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
9,100,000 USD 20/06/2019 (39,490) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
6,970,000 USD 20/06/2019 (29,370) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
10,020,000 USD 20/06/2019 (41,316) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
3,860,000 USD 20/06/2019 (16,048) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
1,780,000 USD 20/06/2019 (7,363) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
7,690,000 USD 20/06/2019 (31,652) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
15,110,000 Fixed 1.000％ USD 20/06/2019 (61,687) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
1,400,000 USD 20/06/2019 (5,716) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
3,390,000 USD 20/06/2019 (13,751) (0.00)
Republic of
China)
80/125
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スワップ契約
未実現損失 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating
(People's
Fixed 1.000％
9,480,000 USD 20/06/2019 (38,823) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
3,600,000 USD 20/06/2019 (14,793) (0.00)
Republic of
China)
Floating (USD 3
Fixed 1.000％
7,000,000 USD 20/06/2019 (24,929) (0.00)
month LIBOR)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
11,850,000 USD 20/12/2019 (81,150) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
25,000,000 USD 20/12/2019 (179,912) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
10,000,000 USD 20/12/2019 (69,450) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
14,030,000 Fixed 1.000％ USD 20/06/2020 (135,916) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
14,030,000 USD 20/06/2020 (133,885) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
10,000,000 USD 20/09/2020 (164,235) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
5,000,000 USD 20/09/2020 (83,370) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
11,300,000 USD 20/09/2020 (180,808) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
9,600,000 USD 20/09/2020 (147,902) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
10,350,000 Fixed 1.000％ USD 20/09/2020 (152,516) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
17,120,000 USD 20/12/2020 (279,951) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
10,470,000 USD 20/12/2020 (200,252) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
12,580,000 USD 20/12/2020 (239,593) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
4,750,000 USD 20/12/2020 (93,640) (0.00)
International
Bond)
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
未実現損失 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
5,540,000 USD 20/12/2020 (110,727) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
11,640,000 USD 20/12/2020 (227,325) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
16,980,000 USD 20/12/2020 (333,248) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
25,350,000 USD 20/12/2020 (524,639) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
26,290,000 USD 20/12/2020 (534,014) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
13,880,000 USD 20/12/2020 (273,985) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
2,090,000 USD 20/12/2020 (41,235) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
6,480,000 USD 20/12/2020 (125,495) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
1,660,000 USD 20/12/2020 (30,048) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
20,370,000 USD 20/12/2020 (372,635) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
9,710,000 USD 20/12/2020 (169,164) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
6,470,000 Fixed 1.000％ USD 20/12/2020 (108,980) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
10,140,000 USD 20/12/2020 (171,949) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
21,100,000 USD 20/12/2020 (344,337) (0.01)
International
Bond)
Floating (Eskom Holdings SOC Ltd.) Fixed 5.000％
4,160,000 USD 20/12/2020 (50,560) (0.00)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
24,790,000 USD 20/06/2021 (545,198) (0.01)
International
Bond)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
21,760,000 USD 20/06/2021 (315,664) (0.01)
Republic of
China)
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スワップ契約
未実現損失 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating
(People's
Fixed 1.000％
21,570,000 USD 20/06/2021 (392,748) (0.01)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
20,150,000 USD 20/06/2021 (376,448) (0.01)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
7,340,000 USD 20/06/2021 (137,128) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
13,070,000 USD 20/06/2021 (234,801) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
20,480,000 USD 20/06/2021 (366,686) (0.01)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
8,860,000 USD 20/06/2021 (149,506) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
24,540,000 Fixed 1.000％ USD 20/06/2021 (422,963) (0.01)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
7,470,000 USD 20/06/2021 (128,316) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
2,490,000 USD 20/06/2021 (42,772) (0.00)
Republic of
China)
Floating
(People's
Fixed 1.000％
25,860,000 USD 20/06/2021 (414,511) (0.01)
Republic of
China)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
30,320,000 USD 20/06/2021 (645,599) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
24,530,000 USD 20/06/2021 (510,712) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
5,800,000 USD 20/06/2021 (120,066) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
18,110,000 USD 20/06/2021 (376,330) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
1,300,000 Fixed 1.000％ USD 20/06/2021 (27,238) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
14,110,000 USD 20/06/2021 (303,836) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
25,000,000 USD 20/06/2021 (455,072) (0.01)
International
Bond)
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
未実現損失 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
27,910,000 USD 20/06/2021 (511,388) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
30,740,000 USD 20/06/2021 (574,294) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
11,550,000 USD 20/06/2021 (180,921) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
23,420,000 USD 20/06/2021 (372,537) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
32,790,000 USD 20/06/2021 (721,880) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
17,430,000 USD 20/06/2021 (377,138) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
8,950,000 USD 20/06/2021 (186,301) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
30,740,000 USD 20/06/2021 (661,493) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
7,140,000 USD 20/06/2021 (148,650) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
31,370,000 USD 20/06/2021 (658,690) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
13,010,000 USD 20/06/2021 (276,373) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
15,160,000 USD 20/06/2021 (317,541) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
60,640,000 USD 20/12/2021 (914,605) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
6,570,000 USD 20/12/2021 (130,158) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
25,870,000 USD 20/12/2021 (511,936) (0.01)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
4,410,000 USD 20/12/2021 (87,362) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
32,470,000 USD 20/12/2021 (554,793) (0.01)
International
Bond)
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
未実現損失 投資主資本割合
現地通貨建 償還年月日／
支払 受取 通貨
想定元本額 満期日
(米ドル) (％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
15,200,000 USD 20/12/2021 (231,436) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
33,860,000 USD 20/06/2022 (188,219) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
25,140,000 USD 20/06/2022 (288,595) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
8,430,000 USD 20/06/2022 (80,511) (0.00)
International
Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
58,890,000 USD 20/06/2022 (388,072) (0.01)
International
Bond)
Floating (Colombia Government
6,060,000 Fixed 1.000％ USD 20/12/2022 (32,592) (0.00)
International Bond)
Floating (Colombia Government
Fixed 1.000％
15,160,000 USD 20/12/2022 (75,856) (0.00)
International Bond)
Floating (Mexico Government
Fixed 1.000％
25,000,000 USD 20/12/2022 (163,110) (0.00)
International Bond)
Floating (Colombia Government
Fixed 1.000％
10,000,000 USD 20/12/2022 (42,562) (0.00)
International Bond)
Floating (Mexico Government
Fixed 1.000％
19,710,000 USD 20/12/2022 (112,042) (0.00)
International Bond)
Floating (Mexico Government
Fixed 1.000％
7,260,000 USD 20/12/2022 (44,652) (0.00)
International Bond)
Floating (China
Government
Fixed 1.000％
35,800,000 USD 20/12/2022 (15,157) (0.00)
International
Bond)
Floating (Russian Foreign Bond -
Fixed 1.000％
3,450,000 USD 20/06/2023 (21,374) (0.00)
Eurobond)
Floating (Russian Foreign Bond -
Fixed 1.000％
7,400,000 USD 20/06/2023 (6,981) (0.00)
Eurobond)
Floating (Colombia Government
Fixed 1.000％
33,490,000 USD 20/06/2023 (245,126) (0.00)
International Bond)
Floating (Russian Foreign Bond -
Fixed 1.000％
7,150,000 USD 20/06/2023 (78,171) (0.00)
Eurobond)
Floating (Russian Foreign Bond -
Fixed 1.000％
19,170,000 USD 20/06/2023 (181,171) (0.00)
Eurobond)
Floating (Colombia Government
Fixed 1.000％
123,850,000 USD 20/12/2023 (738,114) (0.01)
International Bond)
Floating (South
Africa
Government
Fixed 1.000％
8,580,000 USD 20/12/2023 (30,847) (0.00)
International
Bond)
クレジット・デフォルト・スワップ未実現損失
(22,337,635) (0.30)
スワップ契約未実現損失合計
(35,319,548) (0.48)
投資評価額（取得原価 米ドル 7,932,360,016） 6,960,506,967 93.92
その他資産・負債
450,223,909 6.08
投資主資本
7,410,730,876 100.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
評価額 投資主資本割合
投資合計
(米ドル) (％)
デリバティブ取引を除く投資合計（取得原価 米ドル 7,932,360,016） 7,006,085,008 94.54
先物取引未実現利益
5,379,585 0.07
先物取引未実現損失
(1,135,182) (0.02)
特定クラス投資信託証券の先物取引未実現利益
15,610 0.00
特定クラス投資信託証券の先物取引未実現損失
(197,818) (0.00)
外国為替予約取引未実現利益
54,804,562 0.74
外国為替予約取引未実現損失
(43,261,099) (0.58)
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現利益
683,953 0.01
ヘッジ目的の外国為替予約取引未実現損失
(30,972,740) (0.42)
スワップ契約未実現利益
4,424,636 0.06
スワップ契約未実現損失
(35,319,548) (0.48)
その他資産・負債
450,223,909 6.08
投資主資本
7,410,730,876 100.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイ
ティ・ポートフォリオ IXシェアクラス
資産負債計算書
2018年11月30日現在
(単位：米ドル)
資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額 2,870,674,891
現金 36,572,164
投資売却未収金 20,304,231
投資信託証券売却未収金 2,757,685
スワップ契約を除く未収配当金 197,978
未収配当税還付金 49,803
有価証券貸付にかかる未収利息 54,810
60,287
その他資産
資産合計 2,930,671,849
負債
当座借越 44
受入保証金 16
投資購入未払金 33,259,820
投資信託証券買戻未払金 11,685,771
スワップ契約を除く未払利息 44,724
有価証券貸付にかかる未払手数料 5,481
未払投資顧問報酬 2,533,299
未払管理事務代行報酬 33,165
未払保管費用 145,698
未払販売報酬およびサービシング報酬 129,211
未払年次税 121,335
未払キャピタル・ゲイン税 559,738
未払監査報酬 22,394
未払管理会社報酬 50,511
未払取締役報酬 8,331
未払弁護士報酬 26,866
未払保険料 8,002
未払印刷費 81,081
未払税務報告報酬 59,002
未払支払代理人報酬 5,310
未払規制報告報酬 41,042
142,099
その他負債
負債合計 48,962,940
投資主資本 2,881,708,909
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投資有価証券明細表
2018年11月30日現在
投資主
評価額
資本割合
株数 銘柄名称
(米ドル)
(％)
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
普通株式－96.60％
アルゼンチン
MercadoLibre, Inc. (Internet)
49,873 17,835,083 0.62
ブラジル
Azul S.A.-ADR (Airlines)
199,530 5,287,545 0.18
Azul S.A.-Preferred (Airlines)
2,050,500 18,178,341 0.63
B3 S.A. - Brasil Bolsa Balcao (Diversified Financial Services)
4,694,253 34,329,625 1.19
Banco Bradesco S.A.-ADR (Banks)
747,191 7,419,607 0.26
Banco Bradesco S.A.-Preferred (Banks)
5,290,752 52,814,910 1.83
BB Seguridade Participacoes S.A. (Insurance)
2,560,540 18,877,128 0.66
CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens S.A. (Leisure Time)
1,007,500 15,755,155 0.55
Fleury S.A. (Healthcare Services)
2,371,700 13,272,436 0.46
Pagseguro Digital Ltd. "A" (Diversified Financial Services)
591,908 13,063,409 0.45
Sao Martinho S.A. (Food, Beverages & Tobacco)
1,599,900 7,495,413 0.26
StoneCo Ltd. (Computers)
293,697 6,570,002 0.23
Wiz Solucoes e Corretagem de Seguros S.A. (Insurance) 9,056,123 0.31
4,969,100
202,119,694 7.01
ケイマン諸島
58.com, Inc.-ADR (Internet)
290,768 16,951,774 0.59
中国
721,114 Alibaba Group Holding Ltd.-ADR (Internet) 114,217,246 3.96
Anhui Conch Cement Co., Ltd. "H" (Building Materials)
5,031,500 26,303,147 0.91
ANTA Sports Products Ltd. (Retail)
3,696,000 16,816,370 0.58
China Merchants Bank Co., Ltd. "H" (Banks)
15,605,500 64,649,094 2.24
China Petroleum & Chemical Corp. "H" (Oil & Gas)
37,212,000 31,534,886 1.10
Geely Automobile Holdings Ltd. (Automobile Manufacturers)
10,262,000 20,259,547 0.70
Huami Corp.-ADR (Retail)
1,298,669 12,752,930 0.44
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd. "A" (Food, Beverages & Tobacco)
6,682,632 22,915,288 0.80
Kweichow Moutai Co., Ltd. "A" (Food, Beverages & Tobacco)
550,902 44,824,478 1.56
Minth Group Ltd. (Auto Parts & Equipment)
6,030,000 20,269,083 0.70
New Oriental Education & Technology Group, Inc.-ADR (Commercial Services)
311,353 18,142,539 0.63
Ping An Insurance Group Co. of China Ltd. "H" (Insurance)
8,919,000 86,366,339 3.00
Silergy Corp. (Electronics)
709,727 11,228,272 0.39
Tencent Holdings Ltd. (Internet) 172,906,651 6.00
4,363,500
663,185,870 23.01
コロンビア
Banco Davivienda S.A.-Preferred (Banks)
561,030 5,598,081 0.20
Banco de Bogota S.A. (Banks)
19,869 359,687 0.01
63,405 Grupo Aval Acciones y Valores S.A.-ADR (Banks) 401,988 0.01
Grupo Aval Acciones y Valores S.A.-Preferred (Banks) 205,964 0.01
644,170
6,565,720 0.23
チェコ
Moneta Money Bank AS 144A (Banks)
7,404,573 25,582,304 0.89
エジプト
Commercial International Bank Egypt SAE-GDR (Banks)
1,881,153 8,041,929 0.28
ジョージア
112,834 Bank of Georgia Group Plc. (Banks) 1,971,207 0.07
TBC Bank Group Plc. (Banks) 9,080,784 0.31
478,280
11,051,991 0.38
ギリシャ
JUMBO S.A. (Retail)
829,415 12,280,957 0.43
Sarantis S.A. (Cosmetics/Personal Care)
1,387,542 11,106,263 0.38
23,387,220 0.81
香港
AIA Group Ltd. (Insurance)
10,065,000 82,209,727 2.85
Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (Diversified Financial Services)
1,845,818 53,774,819 1.87
IMAX China Holding, Inc. 144A (Entertainment)
3,480,700 9,076,953 0.32
Sino Biopharmaceutical Ltd. (Pharmaceuticals)
28,537,000 26,053,091 0.90
Techtronic Industries Co., Ltd. (Hand/Machine Tools) 11,513,682 0.40
2,136,500
182,628,272 6.34
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投資主
評価額
資本割合
株数 銘柄名称
(米ドル)
(％)
普通株式
インド
Abbott India Ltd. (Pharmaceuticals)
61,790 6,583,332 0.23
Aditya Birla Fashion and Retail Ltd. (Retail)
3,167,303 8,234,246 0.29
AIA Engineering Ltd. (Metal Fabricate/Hardware)
777,148 18,962,724 0.66
Amber Enterprises India Ltd. (Building Materials)
780,618 10,308,231 0.36
Atul Ltd. (Chemicals)
144,454 7,196,023 0.25
Axis Bank Ltd. (Banks)
1,276,686 11,469,563 0.40
Bajaj Finance Ltd. (Diversified Financial Services)
561,858 20,473,747 0.71
Bharat Financial Inclusion Ltd. (Diversified Financial Services)
1,002,195 14,720,844 0.51
Crompton Greaves Consumer Electricals Ltd. (Home Furnishings)
5,129,210 15,980,123 0.56
Divi's Laboratories Ltd. (Pharmaceuticals)
895,231 18,498,944 0.64
Edelweiss Financial Services Ltd. (Diversified Financial Services)
6,055,668 14,772,635 0.51
Eicher Motors Ltd. (Automobile Manufacturers)
41,853 14,069,789 0.49
Hindustan Zinc Ltd. (Mining)
3,100,570 11,880,732 0.41
ICICI Lombard General Insurance Co., Ltd. 144A (Insurance)
1,250,869 14,973,834 0.52
Info Edge India Ltd. (Commercial Services)
632,225 14,025,034 0.49
Jindal Steel & Power Ltd. (Iron/Steel)
4,731,034 10,475,016 0.36
Larsen & Toubro Infotech Ltd. 144A (Computers)
451,386 10,180,882 0.35
Maruti Suzuki India Ltd. (Automobile Manufacturers)
296,935 32,666,635 1.13
MRF Ltd. (Auto Parts & Equipment)
13,905 13,438,399 0.47
Navin Fluorine International Ltd. (Chemicals)
935,997 9,475,329 0.33
Odisha Cement Ltd. (Building Materials)
1,023,410 17,382,443 0.60
2,610,575 Prestige Estates Projects Ltd. (Real Estate) 8,122,463 0.28
Procter & Gamble Hygiene & Health Care Ltd. (Cosmetics/Personal Care)
73,335 10,070,186 0.35
TeamLease Services Ltd. (Commercial Services)
583,264 23,749,638 0.82
Tech Mahindra Ltd. (Software)
2,076,654 21,048,001 0.73
Thermax Ltd. (Machinery-Diversified) 5,694,635 0.20
380,904
364,453,428 12.65
インドネシア
Bank Central Asia Tbk PT (Banks)
22,300,200 40,644,350 1.41
BFI Finance Indonesia Tbk PT (Diversified Financial Services)
158,939,200 6,723,176 0.23
Semen Indonesia Persero Tbk PT (Building Materials) 10,269,979 0.36
12,203,600
57,637,505 2.00
ルクセンブルク
Nexa Resources S.A. (Mining)
1,054,924 13,281,493 0.46
マレーシア
British American Tobacco Malaysia Bhd (Food, Beverages & Tobacco)
2,278,900 20,531,612 0.71
Bursa Malaysia Bhd (Diversified Financial Services) 25,661,126 0.89
15,361,800
46,192,738 1.60
メキシコ
Alsea SAB de CV (Retail)
8,169,005 20,468,732 0.71
Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV (Diversified Financial Services)
13,283,900 22,185,591 0.77
3,351,600 Grupo Cementos de Chihuahua SAB de CV (Building Materials) 17,600,511 0.61
Grupo Financiero Banorte SAB de CV "O" (Banks)
3,701,900 16,734,051 0.58
Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR (Diversified Financial Services) 12,105,444 0.42
5,761,371
89,094,329 3.09
ペルー
4,468,740 Alicorp S.A. (Food, Beverages & Tobacco) 13,541,636 0.47
BBVA Banco Continental S.A. (Banks)
8,805,386 9,762,069 0.34
Credicorp Ltd. (Banks)
94,652 21,031,674 0.73
Intercorp Financial Services, Inc. (Diversified Financial Services) 11,951,400 0.41
298,785
56,286,779 1.95
フィリピン
Jollibee Foods Corp. (Retail)
4,065,910 21,593,845 0.75
ポーランド
Dino Polska S.A. 144A (Food, Beverages & Tobacco)
989,020 24,617,049 0.85
KRUK S.A. (Diversified Financial Services) 10,795,644 0.38
236,579
35,412,693 1.23
ルーマニア
Banca Transilvania S.A. (Banks)
26,118,363 15,129,656 0.52
ロシア
LUKOIL PJSC-ADR (Oil & Gas)
821,847 59,723,622 2.07
Moscow Exchange MICEX-RTS PJSC (Diversified Financial Services)
6,950,961 9,351,583 0.32
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投資主
評価額
資本割合
株数 銘柄名称
(米ドル)
(％)
普通株式
ロシア
Sberbank of Russia PJSC (Banks) 32,752,428 1.14
11,400,938
101,827,633 3.53
南アフリカ
Absa Group Ltd. (Banks)
2,298,221 25,686,367 0.89
Bid Corp Ltd. (Food, Beverages & Tobacco)
386,053 7,220,519 0.25
Dis-Chem Pharmacies Ltd. 144A (Retail)
6,536,189 15,317,321 0.53
FirstRand Ltd. (Banks)
3,775,501 18,396,962 0.64
JSE Ltd. (Diversified Financial Services)
1,814,694 21,745,378 0.75
Santam Ltd. (Insurance)
748,068 17,149,576 0.60
Transaction Capital Ltd. (Diversified Financial Services) 17,402,407 0.60
12,898,516
122,918,530 4.26
韓国
Hankook Tire Co., Ltd. (Auto Parts & Equipment)
870,231 33,227,072 1.15
Korea Kolmar Co., Ltd. (Cosmetics/Personal Care)
211,377 12,922,024 0.45
LG Chem Ltd. (Chemicals)
129,078 39,804,046 1.38
LG Electronics, Inc. (Home Furnishings)
223,524 14,462,765 0.50
NAVER Corp. (Internet)
100,120 11,301,392 0.39
NCSoft Corp. (Internet)
75,709 34,579,598 1.20
Orange Life Insurance Ltd. 144A (Insurance)
1,100,646 29,563,186 1.03
Orion Corp. (Food, Beverages & Tobacco)
83,694 8,325,117 0.29
Osstem Implant Co., Ltd. (Healthcare Products)
99,804 4,718,865 0.17
Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd. (Electronics)
216,027 23,233,408 0.81
Samsung Electronics Co., Ltd. (Semiconductors)
3,481,558 130,051,693 4.51
Samsung Fire & Marine Insurance Co., Ltd. (Insurance)
48,900 11,890,517 0.41
SK Hynix, Inc. (Semiconductors) 18,519,954 0.64
298,123
372,599,637 12.93
台湾
FIT Hon Teng Ltd. 144A (Electronics)
37,764,000 16,188,517 0.56
Kingpak Technology, Inc. (Entertainment)
1,330,000 6,415,544 0.22
Largan Precision Co., Ltd. (Miscellaneous Manufacturing)
260,000 28,412,872 0.99
Nien Made Enterprise Co., Ltd. (Home Furnishings)
1,249,000 9,108,540 0.32
President Chain Store Corp. (Retail)
959,000 9,904,089 0.34
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. (Semiconductors)
17,451,444 127,896,152 4.44
Win Semiconductors Corp. (Semiconductors) 15,788,287 0.55
3,847,000
213,714,001 7.42
タイ
Airports of Thailand PCL (Construction & Engineering)
11,675,500 22,647,332 0.79
Kasikornbank PCL (Banks) 9,019,129 0.31
1,532,000
31,666,461 1.10
トルコ
Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS (Iron/Steel)
4,387,163 6,428,108 0.22
Sok Marketler Ticaret AS (Food, Beverages & Tobacco) 11,639,092 0.41
5,411,606
18,067,200 0.63
アラブ首長国連邦
NMC Health Plc. (Healthcare Services)
721,681 31,597,540 1.10
米国
Nexteer Automotive Group Ltd. (Auto Parts & Equipment)
7,378,000 11,122,037 0.39
ベトナム
4,351,480 Vietnam Dairy Products JSC (Food, Beverages & Tobacco) 23,878,180 0.83
普通株式合計（取得原価 米ドル 2,663,189,072） 2,783,823,542 96.60
新株予約権証券－0.75％
スイス
Contemporary Amperex Technology Co.,Ltd. -UBS AG, exp. 07/19-Warrants (Energy
1,866,259 21,497,133 0.75
Sources)
新株予約権証券合計（取得原価 米ドル 19,763,820） 21,497,133 0.75
投資信託証券－2.27％
アイルランド
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF
2,479,295 65,354,216 2.27
投資信託証券合計（取得原価 米ドル 63,633,316） 65,354,216 2.27
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価 米ドル 2,746,586,208） 2,870,674,891 99.62
投資評価額（取得原価 米ドル 2,746,586,208） 2,870,674,891 99.62
その他資産・負債
11,034,018 0.38
投資主資本
2,881,708,909 100.00
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投資主
評価額
資本割合
投資合計
(米ドル)
(％)
投資合計（取得原価 米ドル 2,746,586,208） 2,870,674,891 99.62
その他資産・負債
11,034,018 0.38
投資主資本
2,881,708,909 100.00
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２【ファンドの現況】
【純資産額計算書】
（2020年１月31日現在）
Ⅰ 資産総額 2,414,749,982円
Ⅱ 負債総額 14,320,370円
Ⅲ 純資産総額(Ⅰ－Ⅱ) 2,400,429,612円
Ⅳ 発行済口数 5,947,844,464口
Ⅴ １口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ) 0.4036円
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第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
a 受益権の名義書換
該当事項はありません。
b 受益者に対する特典
該当事項はありません。
c 受益権の譲渡制限
該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
することができません。
d そ の 他
本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示
する受益証券を発行しません。
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第二部【委託会社等の情報】
第１【委託会社等の概況】
１【委託会社等の概況】
(1）資本金の額（本書提出日現在）
① 資本金の額：金４億9,000万円
② 発行する株式の総数：8,000株
③ 発行済株式の総数：6,400株
④ 最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
(2）委託会社等の機構
① 委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締
役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、及び関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、当
社の経営理念に沿った各種規定及び業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することができ
ます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守する
とともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため（議
決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
② 投資運用の意思決定機構
委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
ド・マネージャー・セレクション部、不動産運用部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任
推進部およびオルタナティブ投資室があります。
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投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用グループのリソースが活用さ
れます。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用グループのポートフォリオ・マネジメント・
チームの構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情
報交換を行っています。
２【事業の内容及び営業の概況】
① 事業の内容
投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
② 委託会社の運用するファンド
2020年2月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
種類 本数 純資産総額（円）
追加型株式投資信託 116 2,243,232,585,976
単位型株式投資信託 2 73,173,567,407
合計 118 2,316,406,153,383
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３【委託会社等の経理状況】
１．財務諸表の作成方法について
当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
なお、財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
２．監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第25期事業年度（2019年１月１日から2019年12月
31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。
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（１）【貸借対照表】
第24期 第25期
期別
（2018年12月31日現在） （2019年12月31日現在）
資産の部
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
千円 千円 ％ 千円 千円 ％
流動資産
現金・預金 11,450,982 11,715,344
短期貸付金 6,000,000 6,000,000
支払委託金 18 18
収益分配金 18 18
前払費用 89,854 107,249
未収委託者報酬 2,217,464 2,145,881
未収運用受託報酬 2,097,668 2,044,425
未収収益 6,481 223,770
その他流動資産 174 1,722
流動資産計 21,862,642 91.9 22,238,411 90.3
固定資産
無形固定資産 234,597 411,424
ソフトウェア 234,597 411,424
投資その他の資産 1,682,525 1,985,685
投資有価証券 608,933 630,249
長期差入保証金 51,741 52,689
繰延税金資産 955,912 1,168,588
その他の投資等 65,937 134,158
固定資産計 1,917,122 8.1 2,397,109 9.7
資産合計 23,779,765 100.0 24,635,521 100.0
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第24期 第25期
期別
（2018年12月31日現在） （2019年12月31日現在）
負債の部
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
千円 千円 ％ 千円 千円 ％
流動負債
預り金 95,313 97,107
未払金 2,344,602 2,155,923
未払収益分配金 140 152
未払手数料 730,069 766,147
その他未払金 1,614,391 1,389,622
未払費用 ＊１ 2,616,019 2,471,414
一年内返済予定の関係会社
3,000,000 －
長期借入金
未払法人税等 1,114,060 864,902
未払消費税等 176,395 236,987
その他流動負債 190,026 191,149
流動負債計 9,536,418 40.1 6,017,484 24.4
固定負債
関係会社長期借入金 － 4,000,000
退職給付引当金 218,427 296,824
長期未払費用 ＊１ 1,047,976 1,282,291
固定負債計 1,266,403 5.3 5,579,116 22.6
負債合計 10,802,822 45.4 11,596,600 47.1
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第24期 第25期
期別
（2018年12月31日現在） （2019年12月31日現在）
純資産の部
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
千円 千円 ％ 千円 千円 ％
株主資本
資本金 490,000 490,000
資本剰余金 390,000 390,000
資本準備金 390,000 390,000
利益剰余金 12,021,369 12,076,885
その他利益剰余金 12,021,369 12,076,885
繰越利益剰余金 12,021,369 12,076,885
株主資本合計 12,901,369 54.3 12,956,885 52.6
評価・換算差額等
その他有価証券評価差額金 75,573 82,035
評価・換算差額等合計 75,573 0.3 82,035 0.3
純資産合計 12,976,942 54.6 13,038,920 52.9
負債・純資産合計 23,779,765 100.0 24,635,521 100.0
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（２）【損益計算書】
第24期 第25期
期別 自 2018年１月１日 自 2019年１月１日
至 2018年12月31日 至 2019年12月31日
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
営業収益 千円 千円 ％ 千円 千円 ％
委託者報酬 19,586,658 21,024,391
運用受託報酬 ＊２ 9,067,941 7,649,897
その他営業収益 ＊２ 5,277,342 5,712,670
営業収益計 33,931,942 100.0 34,386,959 100.0
営業費用
支払手数料 8,695,366 9,544,012
広告宣伝費 98,690 98,312
調査費
8,283,252 8,497,716
委託調査費 ＊２ 8,283,252 8,497,716
委託計算費 252,389 252,211
営業雑経費 292,829 287,340
通信費 17,326 49,228
印刷費 239,398 200,098
営
協会費 36,104 38,014
経
業
営業費用計 17,622,528 51.9 18,679,593 54.3
常
損
損
益
一般管理費
益
の
の
給料 7,374,416 6,869,382
部
部
役員報酬 245,599 248,019
給料・手当 3,318,727 3,232,140
賞与 1,622,259 1,395,488
株式従業員報酬 ＊１ 646,616 596,764
その他の報酬 1,541,213 1,396,970
交際費 88,836 80,597
寄付金 91,847 60,014
旅費交通費 285,144 273,290
租税公課 135,737 141,828
不動産賃借料 203 130
退職給付費用 399,079 232,430
固定資産減価償却費 50,440 47,929
事務委託費 2,222,369 2,262,718
諸経費 995,707 795,990
一般管理費計 11,643,785 34.3 10,764,313 31.3
営業利益 4,665,628 13.7 4,943,051 14.4
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第24期 第25期
期別 自 2018年１月１日 自 2019年１月１日
至 2018年12月31日 至 2019年12月31日
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
営業外収益 千円 千円 ％ 千円 千円 ％
収益分配金 25,339 25,950
受取利息 44,729 51,393
投資有価証券売却益 794 －
＊１
株式従業員報酬 473,820 －
＊２
営
経
雑益 29,502 1,316
業
常
外
営業外収益計 574,186 1.7 78,659 0.2
損
損
益
営業外費用
益
の
の
支払利息 ＊２ 18,578 29,264
部
部
＊１
株式従業員報酬 － 484,091
＊２
為替差損 53,104 7,988
投資有価証券売却損 776 －
雑損 3 －
営業外費用計 72,461 0.2 521,344 1.5
経常利益 5,167,353 15.2 4,500,367 13.1
税引前当期純利益 5,167,353 15.2 4,500,367 13.1
法人税、住民税及び事業税 1,630,780 4.8 1,660,381 4.8
法人税等調整額 193,589 0.6 △215,529 △0.6
当期純利益 3,342,983 9.9 3,055,515 8.9
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（３）【株主資本等変動計算書】
第24期
（自2018年１月１日 至2018年12月31日）
（単位：千円）
株主資本 評価・換算差額等
資本剰余金 利益剰余金
その他利益 その他有 評価・換 純資産合計
株主資本合
資本金 剰余金 価証券評 算差額等
資本準備 資本剰余 利益剰余金 計
価差額金 合計
金 金合計 合計
繰越利益剰
余金
2018年１月１日残高
490,000 390,000 390,000 11,678,385 11,678,385 12,558,385 70,597 70,597 12,628,983
事業年度中の変動額
剰余金の配当
△3,000,000 △3,000,000 △3,000,000 △3,000,000
当期純利益
3,342,983 3,342,983 3,342,983 3,342,983
株主資本以外の項目
の事業年度中の変動
4,976 4,976 4,976
額（純額）
事業年度中の変動額合
－ － － 342,983 342,983 342,983 4,976 4,976 347,959
計
2018年12月31日残高 490,000 390,000 390,000 12,021,369 12,021,369 12,901,369 75,573 75,573 12,976,942
第25期
（自2019年１月１日 至2019年12月31日）
（単位：千円）
株主資本 評価・換算差額等
資本剰余金 利益剰余金
その他利益 その他有 評価・換 純資産合計
株主資本合
資本金 剰余金 価証券評 算差額等
資本準備 資本剰余 利益剰余金 計
価差額金 合計
金 金合計 合計
繰越利益剰
余金
2019年１月１日残高
490,000 390,000 390,000 12,021,369 12,021,369 12,901,369 75,573 75,573 12,976,942
事業年度中の変動額
剰余金の配当
△3,000,000 △3,000,000 △3,000,000 △3,000,000
当期純利益 3,055,515 3,055,515 3,055,515 3,055,515
株主資本以外の項目
の事業年度中の変動
6,462 6,462 6,462
額（純額）
事業年度中の変動額合
－ － － 55,515 55,515 55,515 6,462 6,462 61,978
計
2019年12月31日残高
490,000 390,000 390,000 12,076,885 12,076,885 12,956,885 82,035 82,035 13,038,920
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重要な会計方針
１．有価証券の評価基準及び評価方法 その他有価証券
時価のあるもの
時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
よっております。
時価のないもの
移動平均法による原価法によっております。
２．固定資産の減価償却の方法 無形固定資産
無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
づく定額法によっております。
３．引当金の計上基準 (1）貸倒引当金
貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
し、回収不能見込額を計上しております。
(2）退職給付引当金
当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
事業年度から費用処理しております。
(3）金融商品取引責任準備金
金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
４．収益および費用の計上基準 「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
おります。
５．その他財務諸表作成のための基本とな (1）株式従業員報酬の会計処理方法
る重要な事項 役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
て処理しております。
(2）消費税等の会計処理
消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
す。
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表示方法の変更
『税効果会計に係る会計基準』の一部改正 「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28
の適用 号 平成30年２月16日。以下「税効果会計基準一部改正」という。）
を当事業年度の期首から適用しており、繰延税金資産は投資その他の
資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方法
に変更するとともに、税効果会計関係注記を一部変更しております。
この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延
税金資産」704,640千円は、「投資その他の資産」の「繰延税金資
産」955,912千円に含めて表示しております。
注記事項
（収益認識に関する注記）
第24期 第25期
（2018年12月31日現在） （2019年12月31日現在）
当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託 同左
報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
には成功報酬が含まれる場合があります。
１．委託者報酬
委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
収益として認識しております。
２．運用受託報酬
運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
収益として認識しております。また、当社の関係会社か
ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
３．その他営業収益
関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
識しております。
４．成功報酬
成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
ることが確定した時点で収益として認識しております。
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（貸借対照表関係）
第24期 第25期
（2018年12月31日現在） （2019年12月31日現在）
＊１ 関係会社項目 ＊１ 関係会社項目
関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ 関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
ております。 ております。
流動負債 固定負債
未払費用 340,804千円 長期未払費用 1,255,929千円
固定負債
長期未払費用 917,901千円
（損益計算書関係）
第24期 第25期
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
＊１ 株式従業員報酬 ＊１ 株式従業員報酬
役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール 同左
ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
れた株数に基づき算出し配賦されております。
＊２ 関係会社項目 ＊２ 関係会社項目
関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ 関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
ております。 ております。
営業収益 営業収益
運用受託報酬 3,415,734千円 運用受託報酬 3,179,886千円
その他営業収益 4,802,083千円 その他営業収益 5,206,251千円
営業費用 営業費用
委託調査費 8,283,252千円 委託調査費 8,497,716千円
営業外収益 営業外費用
株式従業員報酬 179,970千円 株式従業員報酬 356,723千円
営業外費用
支払利息 18,578千円
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（株主資本等変動計算書関係）
第24期（自 2018年１月１日 至 2018年12月31日）
１．発行済株式に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式（株） 6,400 － － 6,400
２．配当に関する事項
配当金支払額
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 基準日 効力発生日
（千円） 配当額（円）
2018年９月14日
普通株式 3,000,000 468,750 2018年９月25日 2018年９月25日
臨時株主総会
第25期（自 2019年１月１日 至 2019年12月31日）
１．発行済株式に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式（株） 6,400 － － 6,400
２．配当に関する事項
配当金支払額
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 基準日 効力発生日
（千円） 配当額（円）
2019年６月11日
普通株式 3,000,000 468,750 2019年６月13日 2019年６月13日
臨時株主総会
（リース取引関係）
第24期 第25期
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項 同左
はありません。
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（金融商品関係）
第24期
（自 2018年１月１日
至 2018年12月31日）
(1）金融商品の状況に関する事項
① 金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や一年
内返済予定の関係会社長期借入金であります。
② 金融商品に係るリスク及びその管理体制
金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
であります。
信用リスク
当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
その他条件を見直すことによって管理しております。
また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
市場リスク
当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
流動性および資金調達リスク
当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
す。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
第24期
（自 2018年１月１日
至 2018年12月31日）
(2）金融商品の時価等に関する事項
2018年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
おりであります。
（単位：千円）
貸借対照表計上額 時価 差額
現金・預金 11,450,982 11,450,982 －
短期貸付金 6,000,000 6,000,000 －
未収委託者報酬 2,217,464 2,217,464 －
未収運用受託報酬 2,097,668 2,097,668 －
投資有価証券
その他投資有価証券 608,933 608,933 －
その他未払金 1,614,391 1,614,391 －
一年内返済予定の関係会社
3,000,000 3,000,000 －
長期借入金
金融商品の時価の算定方法
現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
投資信託であり、直近の基準価額によっております。
一年内返済予定の関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当
社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該
帳簿価額によっております。
金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
現金・預金 11,450,982 － － － － －
短期貸付金 6,000,000 － － － － －
未収委託者報酬 2,217,464 － － － － －
未収運用受託報酬 2,097,668 － － － － －
長期借入金の返済予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
一年内返済予定の関
3,000,000 － － － － －
係会社長期借入金
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
第25期
（自 2019年１月１日
至 2019年12月31日）
(1）金融商品の状況に関する事項
① 金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や関係
会社長期借入金であります。
② 金融商品に係るリスク及びその管理体制
金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
であります。
信用リスク
当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
その他条件を見直すことによって管理しております。
また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
市場リスク
当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
流動性および資金調達リスク
当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
す。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
第25期
（自 2019年１月１日
至 2019年12月31日）
(2）金融商品の時価等に関する事項
2019年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
おりであります。
（単位：千円）
貸借対照表計上額 時価 差額
現金・預金 11,715,344 11,715,344 －
短期貸付金 6,000,000 6,000,000 －
未収委託者報酬 2,145,881 2,145,881 －
未収運用受託報酬 2,044,425 2,044,425 －
投資有価証券
その他投資有価証券 630,249 630,249 －
その他未払金 1,389,622 1,389,622 －
関係会社長期借入金 4,000,000 4,000,000 －
金融商品の時価の算定方法
現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
投資信託であり、直近の基準価額によっております。関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で
市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似
していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
現金・預金 11,715,344 － － － － －
短期貸付金 6,000,000 － － － － －
未収委託者報酬
2,145,881 － － － － －
未収運用受託報酬 2,044,425 － － － － －
長期借入金の返済予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
関係会社長期借入金 － 4,000,000 － － － －
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（有価証券関係）
第24期 第25期
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
１．その他有価証券で時価のあるもの １．その他有価証券で時価のあるもの
貸借対照 貸借対照
取得原価 差額 取得原価 差額
表計上額 表計上額
区分 種類 区分 種類
（千円） （千円） （千円） （千円）
（千円） （千円）
貸借対照表計上 貸借対照表計上
額が取得原価を 投資信託 額が取得原価を 投資信託
500,000 608,933 108,933 512,000 630,249 118,249
超えるもの 超えるもの
２．当事業年度中に売却したその他有価証券 ２．当事業年度中に売却したその他有価証券
該当事項はありません。
売却益の合計額 売却損の合計額
売却額（千円）
（千円） （千円）
50,018 794 776
（デリバティブ取引関係）
第24期 第25期
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、 同左
該当事項はありません。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（退職給付関係）
第24期 第25期
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
１．採用している退職給付制度の概要 １．採用している退職給付制度の概要
当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・ 当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。 バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
２．キャッシュ・バランス型年金制度 ２．キャッシュ・バランス型年金制度
（１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表 （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
退職給付債務の期首残高 123,134 千円 退職給付債務の期首残高 240,371 千円
勤務費用 勤務費用
120,547 126,047
利息費用 244 利息費用 408
数理計算上の差異の発生額 13,440 数理計算上の差異の発生額 △5,629
退職給付の支払額 △16,994 退職給付の支払額 △52,873
－ －
過去勤務費用の発生額 過去勤務費用の発生額
退職給付債務の期末残高 240,371 退職給付債務の期末残高 308,325
（２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され
た退職給付引当金の調整表 た退職給付引当金の調整表
積立型制度の退職給付債務 240,371 積立型制度の退職給付債務 308,325
△21,943 △11,500
未認識数理計算上の差異 未認識数理計算上の差異
貸借対照表に計上された負債の額 218,427 貸借対照表に計上された負債の額 296,824
（３）退職給付費用及びその内訳項目の金額 （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額
勤務費用 勤務費用
120,547 126,047
利息費用 244 利息費用 408
数理計算上の差異の費用処理額 2,125 数理計算上の差異の費用処理額 4,813
－ －
過去勤務債務の費用処理額 過去勤務債務の費用処理額
確定給付制度に係る退職給付費用 122,917 確定給付制度に係る退職給付費用 131,270
（４）数理計算上の計算基礎に関する事項 （４）数理計算上の計算基礎に関する事項
割引率 0.17 ％ 割引率 0.21 ％
３．確定拠出制度 ３．確定拠出制度
当社の確定拠出制度への要拠出額は、87,664千円で 当社の確定拠出制度への要拠出額は、84,950千円で
あります。 あります。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（税効果会計関係）
第24期 第25期
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別 １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
内訳 内訳
繰延税金資産 繰延税金資産
未払費用 262,697 千円 未払費用 203,110 千円
退職給付引当金 66,893 退職給付引当金 90,887
長期未払費用 67,464 長期未払費用 341,499
無形固定資産 186,091 無形固定資産 211,586
406,126 357,717
その他 その他
小計 989,272 小計 1,204,802
繰延税金資産合計 989,272 繰延税金資産合計 1,204,802
繰延税金負債 繰延税金負債
その他有価証券評価差額金 △33,360 その他有価証券評価差額金 △36,213
小計 △33,360 小計 △36,213
繰延税金負債合計 △33,360 繰延税金負債合計 △36,213
繰延税金資産純額 955,912 繰延税金資産純額 1,168,588
２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担 ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担
率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原 率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
因となった主要な項目別の内訳 因となった主要な項目別の内訳
法定実効税率 30.86 ％ 法定実効税率 30.62 ％
（調整） （調整）
賞与等永久に損金に算入されない 賞与等永久に損金に算入されない
4.32 ％ 1.40 ％
項目 項目
0.13 0.08
その他 ％ その他 ％
税効果会計適用後の法人税等の負 税効果会計適用後の法人税等の負
35.31 ％ 32.11 ％
担率 担率
３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延 ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延
税金負債の金額の修正 税金負債の金額の修正
該当事項はありません。 該当事項はありません。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（セグメント情報等）
第24期（自 2018年１月１日 至 2018年12月31日）
［セグメント情報］
当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
［関連情報］
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
オフショア・ファンド
委託者報酬 運用受託報酬 合計
関連報酬等
外部顧客からの収益 19,586,658 9,067,941 5,277,342 33,931,942
２．地域ごとの情報
(1）営業収益
（単位：千円）
日本 その他 合計
29,851,487 4,080,455 33,931,942
営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
(2）有形固定資産
当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
ません。
第25期（自 2019年１月１日 至 2019年12月31日）
［セグメント情報］
当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
［関連情報］
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
オフショア・ファンド
委託者報酬 運用受託報酬 合計
関連報酬等
外部顧客からの収益 21,024,391 7,649,897 5,712,670 34,386,959
２．地域ごとの情報
(1）営業収益
（単位：千円）
日本 その他 合計
31,118,697 3,268,261 34,386,959
営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
(2）有形固定資産
当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
ません。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（関連当事者情報）
第24期
（自 2018年１月１日
至 2018年12月31日）
親会社及び法人主要株主等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
その他営業収
4,802,083
ゴールドマ
益
ン・サック アメリカ
被所有 投資助言
ス・アセッ 合衆国
39
親会社 投資顧問業 運用受託報酬
3,415,734 ― ―
ト・マネジ ニュー
百万ドル 間接 75％ （注１）
メント・エ ヨーク州
ル・ピー
委託調査費
8,283,252
一年内返
済予定の
資金援助
関係会社
3,000,000
（注２）
長期借入
ザ・ゴール
アメリカ
金
ドマン・
被所有
合衆国
11,212
親会社 サックス・ 持株会社
ニュー 費用の振
間接 100％
百万ドル
グループ・
替
ヨーク州 営業外収益 未払費用
179,970 293,841
インク
（注３）
長期未払
株式報酬 営業外費用
18,578 917,901
費用
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
（注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は2.5年であり、担保は差し入れており
ません。
（注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
役員及び個人主要株主等
該当事項はありません。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
第24期
（自 2018年１月１日
至 2018年12月31日）
兄弟会社等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
ゴールドマ
資金の貸付
6,000,000
資金の調
親会社
ン・サック 東京都港 金融商品取 短期貸付
83,616
達
の子会
― 6,000,000
有価証券の償
ス証券株式 区 引業 金
百万円
社
（注１） 6,699,989
会社 還
ゴールドマ
費用の振
ン・サック
替
親会社
ス・ジャパ 東京都港
100
の子会 資産保有等 営業外収益 未払費用
― （注２） 293,850 546,465
ン・ホール 区
百万円
社
資産の保
ディングス
有等
有限会社
ゴールドマ
アメリカ
親会社
ン・サック
合衆国 現金の保 現金・預
8,000
の子会 銀行業 営業外収益
― 44,032 3,195,215
ス・バン
ニュー 管 金
百万ドル
社
ヨーク州
ク・USA
ゴールドマ
ン・サック
アメリカ
ス・インベ
親会社
合衆国 投資助言
31
ストメン
の子会 投資顧問業 未払費用
― ― ― 362,371
ニュー
百万ドル （注１）
ト・ストラ
社
ヨーク州
テジー・
LLC
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
（注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
シー（未上場）
117/125
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
第25期
（自 2019年１月１日
至 2019年12月31日）
親会社及び法人主要株主等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
その他営業収
5,206,251
ゴールドマ
益
ン・サック アメリカ
被所有 投資助言
ス・アセッ 合衆国
49
親会社 投資顧問業 運用受託報酬
3,179,886 ― ―
ト・マネジ ニュー
百万ドル 間接 75％ （注１）
メント・エ ヨーク州
ル・ピー
委託調査費
8,497,716
未払費用
579,843
資金援助
ザ・ゴール
アメリカ （注２）
ドマン・ 長期未払
被所有
合衆国 費用の振
11,212 1,255,929
親会社 サックス・ 持株会社 営業外費用 費用
385,987
ニュー 替
間接 100％
百万ドル
グループ・
ヨーク州
（注３）
関係会社
インク
株式報酬
長期借入
4,000,000
金
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
（注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れて
おりません。
（注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
役員及び個人主要株主等
該当事項はありません。
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第25期
（自 2019年１月１日
至 2019年12月31日）
兄弟会社等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
短期貸付
ゴールドマ
6,000,000
資金の調
親会社
金
ン・サック 東京都港 金融商品取
83,616
達
の子会 営業外収益
― 8,125
ス証券株式 区 引業
百万円
社
（注１）
未払費用
会社
550,482
ゴールドマ
費用の振
ン・サック
替
親会社
ス・ジャパ 東京都港
100
の子会 資産保有等 営業外費用
― （注２） 127,367 ― ―
ン・ホール 区
百万円
社
資産の保
ディングス
有等
有限会社
ゴールドマ
アメリカ
親会社
ン・サック
合衆国 現金の保 現金・預
8,000
の子会 銀行業 営業外収益
― 43,267 2,599,130
ス・バン
ニュー 管 金
百万ドル
社
ヨーク州
ク・USA
費用の振
ゴールドマ
替
親会社 ン・サック
英国
590
の子会 ス・イン 証券業 未払費用
― （注２） ― ― 280,705
ロンドン
百万ドル
社 ターナショ
資産の保
ナル
有等
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
（注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
シー（未上場）
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（１株当たり情報）
第24期 第25期
（自 2018年１月１日 （自 2019年１月１日
至 2018年12月31日） 至 2019年12月31日）
１株当たり純資産額 2,027,647円27銭 １株当たり純資産額 2,037,331円36銭
１株当たり当期純利益金額 522,341円22銭 １株当たり当期純利益金額 477,424円33銭
損益計算書上の当期純利益 3,342,983千円 損益計算書上の当期純利益 3,055,515千円
１株当たり当期純利益の算定に用 １株当たり当期純利益の算定に用
いられた普通株式に係る当期純利 3,342,983千円 いられた普通株式に係る当期純利 3,055,515千円
益 益
差額 － 差額 －
期中平均株式数 期中平均株式数
普通株式 6,400株 普通株式 6,400株
なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ 同左
いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
ておりません。
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
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４【利害関係人との取引制限】
委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
います。
(1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護
に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で
定めるものを除きます。）。
(2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
す。)。
(3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会
社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その
他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託会社
が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他
の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は金融デ
リバティブ取引を行うこと。
(4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
(5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定め
る行為
５【その他】
(1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ
ん。
(2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
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第２【その他の関係法人の概況】
１【名称、資本金の額及び事業の内容】
(1）受託銀行
資本金の額
名称 事業の内容
（2019年3月末日現在）
銀行法に基づき銀行業を営むとともに、
金融機関の信託業務の兼営等に関する法
三井住友信託銀行株式会社 342,037百万円
律（兼営法）に基づき信託業務を営んで
います。
（2）販売会社
資本金の額
名称 事業の内容
（2019年3月末日現在）
株式会社三井住友銀行 1,770,996百万円 銀行法に基づき銀行業を中心としたサー
ビスを提供しています。
株式会社三重銀行 15,295百万円
株式会社関西みらい銀行 38,971百万円
金融商品取引法に基づき第一種金融商品
ＳＭＢＣ日興証券株式会社 10,000百万円
取引業を中心としたサービスを提供して
ゴールドマン・サックス証券株式会社 83,616百万円
います。
２【関係業務の概要】
(1）受託銀行
本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
図・連絡等を行います。
(2）販売会社
本ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資
に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
３【資本関係】
(1）受託銀行
該当事項はありません。
(2）販売会社
ゴールドマン・サックス証券株式会社および委託会社は、いずれもザ・ゴールドマン・サックス・グループ・イ
ンクの子会社です。その他は該当事項はありません。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
第３【参考情報】
当計算期間において提出した書類は以下のとおりです。
2019年7月17日 臨時報告書
2019年10月4日 有価証券報告書
2019年10月4日 有価証券届出書
2019年10月17日 臨時報告書
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独立監査人の監査報告書
2020年２月28日
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
取締役会 御中
ＰｗＣあらた有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
佐 々 木 貴 司
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
山 口 健 志
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年１月１日から2019年12月
31日までの第25期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
針及びその他の注記について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する
事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注１）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており
ます。
（注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
独立監査人の監査報告書
2020年２月５日
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
取締役会 御中
ＰｗＣあらた有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
佐 々 木 貴 司
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
山 口 健 志
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
に掲げられているグローバル新成長国オープンの2019年７月６日から2020年１月６日までの特定期間の財務諸表、す
なわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、グ
ローバル新成長国オープンの2020年１月６日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する特定期間の損益の状況
をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
利害関係
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管
しております。
（注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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