アクティビア・プロパティーズ投資法人 有価証券報告書（内国投資証券） 第16期(令和1年6月1日－令和1年11月30日)

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                 アクティビア・プロパティーズ投資法人(E26572)
                   有価証券報告書（内国投資証券）
  【表紙】
  【提出書類】       有価証券報告書

  【提出先】       関東財務局長
  【提出日】       2020年２月27日
  【計算期間】       第16期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）
  【発行者名】       アクティビア・プロパティーズ投資法人
  【代表者の役職氏名】       執行役員　　佐藤　一志
  【本店の所在の場所】       東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号
  【事務連絡者氏名】       東急不動産リート・マネジメント株式会社
         アクティビア運用本部　運用戦略部長　　村山　和幸
  【連絡場所】       東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号
  【電話番号】       03-6455-3377
  【縦覧に供する場所】       株式会社東京証券取引所
         東京都中央区日本橋兜町２番１号
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  第一部【ファンド情報】
  第１【ファンドの状況】
  １【投資法人の概況】
  （１）【主要な経営指標等の推移】
   ①　主要な経営指標等の推移

    期別   第７期 第８期 第９期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 第15期 第16期

       2015年 2015年 2016年 2016年 2017年 2017年 2018年 2018年 2019年 2019年
    決算年月
        ５月 11月 ５月 11月 ５月 11月 ５月 11月 ５月 11月
      百万円
  営業収益
        9,120 9,701 10,175 10,917 12,107 12,720 13,327 13,815 14,843 15,542
      百万円
  （うち賃貸事業収入）      (8,501) (8,780) (9,528) (10,175) (11,370) (11,861) (12,409) (12,673) (13,472) (14,063)
      百万円
  営業費用      3,921 4,241 4,249 4,755 5,127 5,645 5,855 6,268 6,243 6,862
      百万円
  （うち賃貸事業費用）      (3,210) (3,422) (3,399) (3,833) (4,097) (4,509) (4,706) (5,076) (4,973) (5,464)
      百万円
  営業利益      5,199 5,460 5,926 6,161 6,980 7,074 7,471 7,546 8,599 8,680
      百万円
  経常利益      4,583 4,790 5,197 5,410 6,152 6,218 6,611 6,697 7,726 7,818
      百万円
  当期純利益      4,582 4,789 5,196 5,409 6,151 6,217 6,610 6,696 7,725 7,817
      百万円
     （注７）
  出資総額
       150,770 150,770 171,532 171,532 202,233 202,233 217,091 217,091 248,370 248,370
       口
  発行済投資口の総口数
       277,132 554,264 599,654 599,654 665,214 665,214 698,704 698,704 771,224 771,224
      百万円
  純資産額      155,353 155,560 176,729 177,018 208,451 208,523 223,777 223,842 256,085 256,198
       ％
  （対前期比）      (19.4)  (0.1) (13.6)  (0.2) (17.8)  (0.0) (7.3) (0.0) (14.4)  (0.0)
      百万円
  総資産額      297,466 307,746 339,894 371,680 425,977 426,838 445,941 445,464 514,359 515,480
       ％
  （対前期比）      (17.4)  (3.5) (10.4)  (9.4) (14.6)  (0.2) (4.5) (△0.1)  (15.5)  (0.2)
       円
     （注２）
  １口当たり純資産額      280,287 280,661 294,719 295,200 313,359 313,467 320,275 320,368 332,050 332,196
     （注２）
       円
  １口当たり当期純利益
        8,344 8,642 8,722 9,021 9,252 9,346 9,493 9,584 10,118 10,136
     （注３）
      百万円
  分配総額
        4,582 4,789 5,196 5,409 6,151 6,217 6,611 6,696 7,725 7,817
       円
  １口当たり分配金額      16,535  8,642 8,666 9,021 9,248 9,346 9,462 9,584 10,017 10,137
  （うち１口当たり
       円
       (16,535)  (8,642) (8,666) (9,021) (9,248) (9,346) (9,462) (9,584) (10,003) (10,137)
  　利益分配金）
  （うち１口当たり
       円
        (－) (－) (－) (－) (－) (－) (－) (－) (14) (－)
  　利益超過分配金）
     （注４）  ％
  総資産経常利益率
        1.7 1.6 1.6 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 1.5
     （注４）  ％
  自己資本比率
        52.2 50.5 52.0 47.6 48.9 48.9 50.2 50.2 49.8 49.7
       ％
  （対前期増減）      (0.9) (△1.7)  (1.5) (△4.4)  (1.3)  (－) (1.3)  (－) (△0.4) (△0.1)
     （注４）  ％
  自己資本利益率      3.2 3.1 3.1 3.1 3.2 3.0 3.1 3.0 3.2 3.1
     （注４）  ％
  配当性向      100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0  99.9 100.0
  ［その他参考情報］
       件
  投資物件数      30 31 32 35 39 39 42 42 45 44
     （注５）  ㎡312,777.90 301,802.03 312,572.42 340,271.66 370,194.77 370,296.85 395,994.33 395,967.44 415,167.22 414,008.41
  総賃貸可能面積
       ％
  期末稼働率
        99.7 99.2 99.8 99.3 99.8 100.0  99.8 99.9 99.5 99.8
      百万円
  当期減価償却額
        887 925 989 1,051 1,175 1,189 1,234 1,267 1,294 1,298
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    期別   第７期 第８期 第９期 第10期 第11期 第12期 第13期 第14期 第15期 第16期
       2015年 2015年 2016年 2016年
             2017年 2017年 2018年 2018年 2019年 2019年
    決算年月
             ５月 11月 ５月 11月 ５月 11月
        ５月 11月 ５月 11月
      百万円
  当期資本的支出額      429 272 244 502 147 303 1,077  352 413 640
  賃貸NOI
      百万円
  （Net Operating  （注４）
        6,796 7,006 7,766 8,135 9,185 9,400 9,855 10,006 10,827 11,034
  Income）
  FFO（Funds  from
      百万円
     （注４）
        5,469 5,718 6,186 6,461 7,327 7,406 7,845 7,964 9,024 9,116
  Operation）
     （注２）
       円
  １口当たりFFO      9,868 10,316 10,317 10,775 11,015 11,134 11,229 11,398 11,701 11,821
     （注４）
      百万円
     （注４）
  有利子負債総額      127,100 136,900 147,150 177,150 196,150 196,150 199,350 199,350 234,350 234,350
  LTV ratio
     （注４）  ％
  （Loan ToValue    42.7 44.5 43.3 47.7 46.0 46.0 44.7 44.8 45.6 45.5
  ratio）
     （注４）  ％
  有利子負債比率
        45.7 47.6 46.2 50.8 49.2 49.2 47.9 47.9 48.5 48.5
  　（注１）　営業収益等には、消費税等は含まれていません。

  　（注２）　2015年９月30日を基準日、2015年10月１日を効力発生日として、投資口１口につき２口の割合による投資口の分割を行いました。
    第７期及び第８期における１口当たり純資産額、１口当たり当期純利益及び１口当たりFFOについては、第７期期首に当該投資口の
    分割が行われたと仮定して算定しています。
  　（注３）　１口当たり当期純利益は、当期純利益を日数加重平均投資口数（第７期            549,191口、第８期   554,264口、第９期   595,758口、第10
    期599,654口、第11期   664,866口、第12期   665,214口、第13期   696,324口、第14期   698,704口、第15期763,508口、第16期771,224
    口）で除することにより算定しています。
  　（注４）　記載した指標は以下の方法により算定しています。
      経常利益／平均総資産額
  総資産経常利益率
      平均総資産額＝（期首総資産額＋期末総資産額）÷２
  自己資本比率    期末純資産額／期末総資産額
      当期純利益／平均純資産額
  自己資本利益率
      平均純資産額＝（期首純資産額＋期末純資産額）÷２
  配当性向    分配総額（利益超過分配金を含まない）／当期純利益
      当期賃貸営業利益（賃貸事業収入＋その他賃貸事業収入－賃貸事業費用）＋当期減価償却費＋
  賃貸NOI
      当期固定資産除却損
  FFO    当期純利益＋当期減価償却費＋当期固定資産除却損
  １口当たりFFO    FFO／発行済投資口の総口数

  有利子負債総額    借入金＋投資法人債＋有利子の敷金及び保証金

  LTV ratio
      期末有利子負債総額／期末総資産額
               （注７）
  有利子負債比率    期末有利子負債総額／（期末有利子負債総額＋出資総額           ）
  　（注５）　総賃貸可能面積は各保有資産のうち底地以外の物件については、決算日時点における各保有資産に係る建物の賃貸借契約又は建物
    図面等に基づき賃貸が可能と考えられるものを記載し、各保有物件のうち底地物件については、決算日時点における保有資産に係
    る底地の賃貸借契約又は土地図面等に基づき賃貸が可能と考えられるものを記載しています。また、「東急プラザ表参道原宿」、
    「東急プラザ赤坂」、「デックス東京ビーチ」、「東急プラザ銀座（底地）」、「キュープラザ原宿」、「汐留ビルディング」及
    び「大阪中之島ビル」は、各物件の準共有持分割合（それぞれ75％、50％、49％、30％、60％、15％（第７期及び第８期）、25％
    （第９期及び第10期）又は35％（第11期乃至第16期）及び50％）に相当する数値に基づき記載しています。
  　（注６）　本書において特に記載のない限り、記載未満の数値について、金額は切捨て、比率は四捨五入により記載しています。
  　（注７）　一時差異等調整引当額に係る利益超過分配の実施に伴う出資総額の変動は考慮していません。
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   ②　運用状況
   （ア）当期の概況

    ａ．投資法人の主な推移

    　アクティビア・プロパティーズ投資法人（以下「本投資法人」といいます。）は、「投資信託及び投資
    法人に関する法律」（昭和26年法律第198号、その後の改正を含みます。以下「投信法」といいます。）
    に基づき、ＴＬＣタウンシップ株式会社       （2017年４月１日付で、現　東急不動産リート・マネジメント株
    式会社（以下「本資産運用会社」といいます。）を存続会社とし、東急不動産アクティビア投信株式会社
    （2012年４月１日付でＴＬＣタウンシップ株式会社から商号変更。）を消滅会社とする吸収合併を行いま
    した。 ）を設立企画人として、2011年９月７日に出資金200百万円（400口）で設立し、2011年９月20日に
    関東財務局への登録が完了しました（関東財務局長第73号）。
     その後、本投資法人は、2012年６月13日に株式会社東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場（銘
    柄コード3279）し、2018年12月19日に６年連続となる公募増資及び2019年１月７日に第三者割当を実施し
    ました。
    　本投資法人の名称に付せられた「アクティビア・プロパティーズ」の「Activia（アクティビア）」と
    は、「活気を与える」を意味する「Activate」と「場所」を意味する接尾語「ia」からなる造語です。そ
    の名称の由来に相応しい不動産への投資・運用を通じて、広く社会に活気を与えられる存在となることを
    本投資法人は目指します。また、本投資法人は、中長期的な投資主価値の最大化を図るため、多くの人が
    集い、街の賑わいや企業の活動拠点として「お客様に選ばれ続ける不動産」を選択し、「プロアクティブ
    （Proactive）な運用」（率先し、先を見越して行動し、状況を改善する運用）を目指します。
     当期（2019年11月期）においては、「A-FLAG赤坂（50％準共有持分）（注）」の信託受益権を譲渡しま
    した。その結果、当期末時点で本投資法人が保有する物件は44物件（取得価格合計498,985百万円）とな
    りました。
    （注)2019年３月１日に50％準共有持分を、2019年６月３日に残りの50％準共有持分を譲渡しておりま
     す。
    ｂ．当期の運用環境

     当期の日本経済は、米中貿易交渉の影響による世界経済の後退懸念により、輸出において引き続き弱め
    の動きが続いたことや、製造業を中心に景況感に慎重さが見られたものの、企業収益は高水準で底堅く推
    移しており、雇用・所得環境の改善も続いている等、概ね緩やかな回復傾向が続きました。
    　商業施設を取り巻く環境については、内閣府経済社会総合研究所公表の「消費動向調査」において、10
    月の消費税率の引き上げや台風等の自然災害の影響が懸念されましたが、足許では消費者態度指数が11月
    まで２か月連続で上昇し、消費マインドは堅調に推移しています。また、国土交通省観光庁公表の「訪日
    外国人消費動向調査」によれば、日韓対立により韓国からの旅行者数は減少したものの、2019年１月から
    ９月までの訪日外国人旅行消費額は過去最高額となり、インバウンド需要は力強さを維持しています。
     賃貸オフィス市場については、三鬼商事株式会社が公表した都心５区（千代田区、港区、中央区、渋谷
    区及び新宿区）の平均空室率は2018年11月以降１％台で推移し、足許では過去最低を更新する等、需給の
    逼迫が継続しています。一方、賃料水準についても、平均賃料の上昇局面が71か月連続と過去最長を更新
    しており、上昇基調が続いています。また、東京以外の主要都市においても、空室率が大阪で１％台に低
    下する等、過去最低水準で推移しており、賃料水準も緩やかに上昇を続け、市況は好調さを維持していま
    す。
     J-REIT市場は、引き続き低水準な金利環境や好調な不動産市況を背景に、収益の安定性や相対的な利回
    りの高さに着目した資金流入等もあり、総じて上昇基調で推移しました。また、公募増資による資金調達
    と物件の取得は引き続き積極的に行われており、J-REITの資産規模は拡大を続けました。
    ｃ．運用実績

     本投資法人は、規約に定める資産運用の基本方針等に基づき、2019年６月３日に「A-FLAG赤坂（50％準
    共有持分）」（譲渡価格1,875百万円）を信託財産とする信託受益権を譲渡しました。
    　この結果、当期末時点の本投資法人の保有資産合計は44物件（取得価格合計498,985百万円）、総賃貸
    可能面積は414,008㎡（125,235坪）となりました。
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          （注１）
    　なお、当期の月別平均稼働率       の推移は以下のとおりです。
          2019年  2019年  2019年  2019年  2019年  2019年
          ６月末  ７月末  ８月末  ９月末  10月末  11月末
      （注２）
           99.9  99.9  99.9  99.9  99.8  99.8
   都市型商業施設
     （注２）
          100.0  100.0  100.0  100.0  99.9  99.9
   東京オフィス
        （注２）
           99.1  99.0  99.3  99.3  99.7  99.7
   アクティビア・アカウント
   全　体       99.6  99.5  99.7  99.6  99.8  99.8
   （注１）「稼働率」は、小数点第２位を四捨五入して記載しています。
   （注２）「都市型商業施設」、「東京オフィス」及び「アクティビア・アカウント」の詳細は、後記「２               投資方針／（１）   投資方
    針」をご参照ください。以下同じです。
    ｄ．サステナビリティに関する取組み

    　本投資法人はこれまでも、中長期的な投資主価値の最大化に向けた「お客様に選ばれ続ける不動産」に
    よるポートフォリオ構築のため、立地、用途、規模、クオリティといった要素のみならず、環境負荷の低
    減、また周辺環境や地域社会への貢献に向けてさまざまな取り組みを推進してまいりました。これらの取
    組みを踏まえ、本投資法人の資産運用会社である東急不動産リート・マネジメント株式会社は、持続可能
    （サステナブル）な社会の発展に貢献するという考え方を明文化した「サステナビリティ方針」を制定
    し、2019年７月には、本投資法人が取組むべきマテリアリティ（重要課題）として、環境面でのより広範
    囲なパフォーマンスにおいて目標数値を公表するとともに、それらに向けたより実践的なマネジメント方
    針を明確化いたしました。この一環として、エネルギー消費原単位と温室効果ガス（GHG）を中長期的に
    年平均１％削減する等具体的に４項目の削減を基本的な目標として掲げ、日々努力しております。当期の
    取組みとしては、「東急プラザ赤坂」・「デックス東京ビーチ」・「ルオーゴ汐留」・「A-PLACE五反田
    駅前」・「A-PLACE馬車道」・「EDGE心斎橋」の共用部の一部、「A-PLACE恵比寿南」・「A-PLACE品
    川」・「A-PLACE恵比寿東」・「A-PLACE五反田駅前」・「A-PLACE金山」・「EDGE心斎橋」の専有部の一
    部において、照明のLED化工事を実施しております。また、「A-FLAG札幌」で消費電力低減効果のあるエ
    スカレーター更新工事と省エネ効果のある空調機更新工事、「デックス東京ビーチ」で環境負荷の少ない
    冷媒を用いた空調機更新工事、「A-PLACE新橋」で省エネガラスの設置、「大阪中之島ビル」で節水タイ
    プの機器を採用したトイレ更新工事と、消費電力削減・CO2排出削減効果のあるエレベーター更新工事を
    行っております。
    　このほか、グリーンビル認証の取得にも毎年継続的に取組んでおり、当期は、BELS認証を「キュープラ
    ザ原宿（★★）」１物件で取得しております。これにより、グリーンビル認証取得数の合計は25物件、延
    床面積ベースで59.0％（2019年11月30日現在）となりました。
    　さらに、東急プラザ表参道原宿でNPO法人、協賛企業、地元保育園とともに野菜を育てる「野菜の森プ
    ロジェクト」の継続や、地域社会に向けた取り組みとして、当期は、汐留ビルディングにおけるハマサイ
    トの夏祭りへの特別協賛や、京都烏丸パーキングビルにおける祇園祭への参加など、周辺企業・住民・街
    との共生を目指し、コミュニティ活動に協力しています。
    　本投資法人は、このような環境、社会への取組みを実践することにより、サステナブルな社会の実現に
    貢献してまいります。
    ｅ．資金調達の概要

    　当期においては、負債の返済期限の分散化、平均残存年数の長期化及び資金調達方法の多様化を図ると
    ともに、サステナビリティへの取り組みの更なる推進、ESG投資に関心を持つ新たな投資家の需要喚起に
    よる投資家層の拡大を図るため、本投資法人初となるグリーンボンド（無担保投資法人債）を2019年７月
    及び11月にそれぞれ5,000百万円及び4,000百万円発行し、短期借入金の返済に充当しました。また、返済
    期日が到来した借入金及び投資法人債の返済等のため、合計18,100百万円の借換を行い、引き続き返済期
    限の分散等による財務基盤の安定性維持に努めました。この結果、当期末時点における有利子負債残高は
    234,350百万円（借入金211,350百万円、投資法人債23,000百万円）となりました。また、総資産に占める
    有利子負債の割合（LTV＝有利子負債残高÷資産総額×100）については、当期末時点で45.5％、長期比率
    97.9％、固定金利比率92.8％となりました。
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    　なお、当期末時点において本投資法人が取得している格付は以下のとおりです。なお、本投資口につい
    て、本投資法人の依頼により、信用格付業者から提供され、若しくは閲覧に供された信用格付又は信用格
    付業者から提供され、若しくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
      信用格付業者      格付の内容      見通し
    株式会社日本格付研究所（JCR）       長期発行体格付：AA       安定的
    ｆ．当期の業績及び分配の概要

    　上記運用の結果、当期は営業収益15,542百万円、営業利益8,680百万円、経常利益7,818百万円、当期純
    利益7,817百万円となりました。
    　分配金については、本投資法人の定める分配方針（規約第35条）に従い、租税特別措置法（昭和32年法
    律第26号、その後の改正を含みます。以下「租税特別措置法」といいます。）第67条の15の適用により、
    利益分配金の最大額が損金算入されることを企図して、投資口１口当たりの分配金が１円未満となる端数
    部分を除き、当期未処分利益の全額から一時差異等調整引当額の戻入額を控除した額を分配することと
    し、この結果、投資口１口当たりの分配金は10,137円となりました。
   （イ）次期の見通し

    ａ．次期の運用環境

    　今後の日本経済は、世界経済の減速の影響により、輸出や設備投資等に不透明感が残るものの、国内の
    堅調な企業業績や雇用・所得環境の改善を背景に、底堅く推移するものと見られます。一方、米中貿易交
    渉の進展、欧米の金融政策の動向、英国のEU離脱の行方等には留意が必要です。
    　賃貸オフィス市場に関しては、堅調な企業業績を背景に、引き続きオフィス環境の改善や人員増による
    拡張移転、増設等の需要は強く、低水準な空室率と緩やかな賃料水準の上昇は続くと見られます。商業施
    設を取り巻く環境においては、足許では消費マインドに持ち直しの動きが見られていることや外国人旅行
    者消費額が好調さを維持しているものの、消費税率の引き上げの影響等には留意が必要と考えます。J-
    REIT市場は、金融緩和政策が継続することで、金利水準は低位で推移すると見られ、また、J-REITの業績
    の安定性及び相対的に高い配当利回り等を背景に、底堅く推移していくことが見込まれます。このような
    環境のもと、本投資法人は、引き続き運用資産の競争力を活用した内部成長を推進し、厳選投資による外
    部成長も図りながら、投資主価値向上を目指します。
    ｂ．今後の運用方針及び対処すべき課題

    （ⅰ） 基本方針
     本投資法人は、「都市型商業施設及び東京オフィスへの重点投資」「包括的なサポート体制を通じ
     た東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンの活用」及び「投資主価値を最大化する
     ためのガバナンス体制」を基本方針として運用を行います。
    （ⅱ） 外部成長戦略

     本投資法人は、都市型商業施設及び東京オフィスに対して重点的に投資を行いますが、その際、中
     長期にわたり競争力を有するポートフォリオを構築するため、周辺環境を含めた立地の選定を重視
     し、用途、規模、仕様その他の物件のクオリティ及びテナントの信用力や知名度等の個別要素を総合
     的に勘案した上で慎重に投資判断を行います。
     　これら競争力の高い資産を継続的に取得するために、本資産運用会社の資産取得に関する独自のノ
     ウハウと情報収集ネットワークに加え、本投資法人に関する東急不動産株式会社              （以下「東急不動
     産」といいます。）   とのスポンサーサポート契約及び東急不動産ホールディングスグループに属する
     グループ会社５社とのサポート契約による情報提供を基に厳選投資を行い、ポートフォリオの質の維
     持・向上を図ります。
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    （ⅲ） 内部成長戦略
     本投資法人は、本資産運用会社の独自のノウハウに基づき、ポートフォリオ全体及び運用資産毎の
     特性を十分に理解し、施設競争力の維持・向上のための運営・管理・リニューアル等を実施します。
     また、不動産の運営・管理経験が豊富なプロパティマネジメント会社を選定し、定期・不定期の検証
     を通じ、本投資法人の運用資産の個別特性に合わせた適切な運営・管理を行うことにより、ポート
     フォリオの安定的な運用及び収益力の強化を目指します。
     　さらに、運用資産の競争力を最大限に引き出す運営・管理を行う内部成長のノウハウ、あるいは、
     消費者と対面で事業を行うことによる消費者ニーズの把握や小売業・サービス業等各業界の動向に関
     する情報を有する東急不動産及びサポート提供会社による継続的なサポートを通じて、資産価値の維
     持・向上を図る方針です。
     　なお、運用資産のプロパティマネジメント業務については、東急不動産、東急不動産ＳＣマネジメ
     ント株式会社（以下「東急不動産ＳＣマネジメント」といいます。）又は株式会社東急コミュニ
     ティー（以下「東急コミュニティー」といいます。）からのリーシングサポートを受けています。
    （ⅳ）財務戦略

     本投資法人は、保守的なLTVコントロール及び借入金の長期固定化とマチュリティ分散（返済期限
     の分散化）を目指す健全な財務方針を有し、主要金融機関との良好なリレーションに基づく磐石なバ
     ンクフォーメーションにより、安定的な財務基盤の構築を図ります。また、資金調達手段多様化の観
     点から、金融マーケット動向を注視しつつ、投資法人債の発行にも取り組みます。また、新投資口の
     発行につきましては、長期的かつ安定的な成長のため、諸々の環境に配慮しつつ、慎重かつ機動的に
     行っていきます。
    ｃ．決算後に生じた重要な事実

     該当事項はありません。
     ＜参考情報＞

     （ⅰ） 資産の取得

       本投資法人は、規約に定める資産運用の基本方針に基づき、借入金等により、以下に掲げ
       る資産を取得しました。
      (TO-18)　恵比寿プライムスクエア（51％持分取得）

     　　　　資産の種類　　　　　信託受益権
     　　　　取得価格　　　　　　30,700百万円
     　　　　取得年月日　　　　　2020年１月10日
     　　　　所在地　　　　　　　①東京都渋谷区広尾一丁目１番39号
     　　　　　　　　　　　　　　②東京都渋谷区広尾一丁目１番40号
     　　　　　　　　　　　　　　③東京都渋谷区広尾一丁目１番７号
     　　　　用途　　　　　　　　①事務所、店舗、駐車場
     　　　　　　　　　　　　　　②店舗、駐車場
     　　　　　　　　　　　　　　③共同住宅、スポーツクラブ、駐車場
     　　　　敷地面積　　　　　　12,179.49㎡
     　　　　延床面積（注）　　　67,581.00㎡
     　　　　構造　　　　　　　　①鉄骨・鉄筋コンクリート・鉄骨鉄筋コンクリート造／地下３階地上
           22階
     　　　　　　　　　　　　　　②鉄筋コンクリート造／地下２階地上２階
     　　　　　　　　　　　　　　③鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造／地下２階地上13階
     　　　　竣工年月　　　　　　1997年１月
     　　　　所有形態　　　　　　土地：所有権（準共有持分51％）
     　　　　　　　　　　　　　　建物：所有権（準共有持分51％）
     　　　　（注）本物件は３棟に分かれており、各延床面積の合計を記載しています。
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     （ⅱ） 資産の譲渡
     　　　　　本投資法人は、規約に定める資産運用の基本方針に基づき、以下に掲げる資産を譲渡する
       予定です。
     　　(TO-17)　A-PLACE新橋駅前

     　　　　資産の種類　　　　　信託受益権
     　　　　譲渡予定価格　　　　21,000百万円
     　　　　引渡予定年月日(注)      2020年３月19日
     　　　　所在地　　　　　　　東京都港区新橋一丁目12番９号
     　　　　用途　　　　　　　　     店舗、事務所、駐車場
     　　　　敷地面積　　　　　　     1,001.39㎡
     　　　　延床面積　　　　　　8,541.44㎡
     　　　　構造　　　　　　　　鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造／地下１階地上10階
     　　　　竣工年月　　　　　　     2008年４月、2018年５月一部取壊・増築
     　　　　所有形態　　　　　　土地：所有権
     　　　　　　　　　　　　　　建物：所有権
     　　　　（注）当該物件に係る信託受益権売買契約については、金融庁の定める「金融商品取引業者
        等向けの  総合的な監督指針」に規定されるフォワード・コミットメント等（先日付で
        の売買契  約であって、契約締結から１ヶ月以上経過した後に決済・物件引渡しを行う
        こととしているものその他これに類する契約をいいます。）に該当します。
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  （２）【投資法人の目的及び基本的性格】
   ①　投資法人の目的及び基本的性格

   　本投資法人は、資産を主として後記「２       投資方針／（２）   投資対象／①　投資対象とする資産の種類」に記
   載する不動産等資産（投資信託及び投資法人に関する法律施行規則（平成12年総理府令第129号、その後の改正
   を含みます。以下「投信法施行規則」といいます。）に定めるもののうち、不動産、不動産の賃借権、地上権及
   びこれらの資産のみを信託する信託の受益権をいいます。以下同じです。）に対する投資として運用することを
   目的とし、継続的な投資を通じて、中長期にわたる安定した収益の確保と運用資産の着実な成長を図ることによ
   り、投資主価値の最大化を目指すことを基本方針としています（規約第27条）。
   　本投資法人は、中長期的な安定収益の確保のため、投資物件は基本的に長期保有とします（規約第28条第１
   項）。また、本投資法人は、都市型商業施設及び東京オフィスへの重点投資を中心にその資産の運用を行います
   （都市型商業施設及び東京オフィスへ重点投資を行う本投資法人の基本理念の詳細は、後記「２                 投資方針／
   （１） 投資方針／①　本投資法人の基本理念」をご参照ください。）。本投資法人の投資対象地域は、東京都
   を中心に、国内の主要都市並びにそれらの周辺通勤圏とします（規約第28条第２項）。
   　本投資法人は、投信法第198条第１項及び規約第41条の規定に基づき、その資産の運用に係る業務を本資産運
   用会社に全て委託しています。本投資法人とＴＬＣタウンシップ株式会社との間で2011年９月７日に締結された
   資産運用委託契約（その後の変更契約等を含み、以下「資産運用委託契約」といいます。なお、資産運用委託契
   約上のＴＬＣタウンシップ株式会社の地位は、本資産運用会社に承継されています。）の規定に従い、本資産運
   用会社は、本投資法人の運用資産に係る運用の方針につき、その社内規程として「運用ガイドライン」（以下
          （注）
   「運用ガイドライン」といいます。）       を制定しています。
   （注）　「運用ガイドライン」は、本資産運用会社の判断により、規約に定める本投資法人の資産運用の基本方針の最適な実現を目指
    し、かつ今後の諸要因の動向、変化等を勘案しこれに機動的に対応するため、規約及び資産運用委託契約に定める範囲内にお
    いて、変更されることがあります。
   ②　投資法人の特色

   　本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産に対する投資として運用することを目的とします。
   　本投資法人の投資口（以下「本投資口」といいます。）は、投資主の請求による払戻しが認められないクロー
   ズド・エンド型です。
   　本資産運用会社は、本投資法人の資産運用に当たり、東急不動産ホールディングスグループによる包括的なサ
   ポート体制を通じ、東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーン（本投資法人において、その資産
   規模拡大（外部成長）と資産価値の維持・向上（内部成長）の両面を図るための価値の連鎖）を活用して、継続
   的な資産取得によるポートフォリオの拡大（外部成長）と、テナント満足度の追求及び資産価値の維持・向上
   （内部成長）を図り、投資主価値の最大化を目指します。詳細は、後記「２             投資方針／（１）   投資方針／④　
   成長戦略」をご参照ください。
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  （３）【投資法人の仕組み】
   ①　本投資法人の仕組図

   （注１）2019年９月７日付で執行役員である村山和幸が任期満了により退任し、新たに2019年９月８日付で佐藤一志が執行役員に就















    任しました。
   （注２）東急不動産株式会社、東急不動産ホールディングス株式会社、東急不動産ＳＣマネジメント株式会社、株式会社東急コミュ
    ニティー及び合同会社スペードハウスは、特定関係法人に該当します。
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   ②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関係業務の内容
   運営上の役割      名称       関係業務の内容

  投資法人     アクティビア・プロパティーズ      　資産を主として不動産等資産に対する投資として運
      投資法人      用することを目的とし、継続的な投資を通じて、中長
             期にわたる安定した収益の確保と運用資産の着実な成
             長を図ることにより、投資主価値の最大化を目指すこ
             とを基本方針とします。
  資産運用会社     東急不動産リート・マネジメント      　以下に掲げる本投資法人の資産の運用に係る業務の
  （投信法第198条関係）     株式会社      委託を、本投資法人から受けます。
             （業務内容）
             ａ．本投資法人の運用資産の運用に係る業務
             ｂ．本投資法人の資金調達に係る業務
             ｃ．運用資産の状況その他の事項について、本投資
             法人に対する又は本投資法人のための報告、届
             出等の業務
             ｄ．運用資産に係る運用計画の策定業務
             ｅ．その他本投資法人が随時委託する業務
             ｆ．前各号に付随し又は関連する業務
  資産保管会社     三井住友信託銀行株式会社      　以下に掲げる本投資法人の資産の保管に係る業務の
  （投信法第208条関係）           委託を、本投資法人から受けます。
             （業務内容）
             ａ．資産保管業務
             ｂ．金銭出納管理業務
             ｃ．その他前各号に付随関連する業務
  投資主名簿等管理人     三井住友信託銀行株式会社      　以下に掲げる一般事務に係る業務の委託を、本投資
             法人から受けます。
             （業務内容）
             ａ．投資主名簿の作成、管理及び備置に関する事務
             ｂ．募集投資口の発行に関する事務
             ｃ．投資主に対して分配をする金銭の計算及び支払
             に関する事務
             ｄ．投資主の権利行使に関する請求その他投資主か
             らの申出の受付に関する事務
             ｅ．行政手続における特定の個人を識別するための番
             号の利用等に関する法律（平成25年法律第27号、
             その後の改正を含む。以下「マイナンバー法」と
             いう。）に基づく以下の事務
             （ⅰ） 支払調書等の作成対象となる投資主等、新投
              資口予約権者等の個人番号及び法人番号（以
              下「個人番号等」という。）について、振替
              機関あて請求及び通知受領に関する事務
             （ⅱ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等
              に係る個人番号等の収集に関する事務
             （ⅲ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等
              の個人番号等の登録、保管及び別途定める保
              管期間経過後の廃棄又は削除に関する事務
             （ⅳ）行政機関等あて個人番号等の提供に関する事
              務
             （ⅴ）その他、マイナンバー法に基づく上記        （ⅰ）
              から（ⅳ）に付随する事務
             ｆ．その他前各号に付随関連する事務
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  一般事務受託者     三井住友信託銀行株式会社      　以下に掲げる一般事務に係る業務の委託を、本投資
  （機関運営事務受託者、           法人から受けます。
  会計事務等に関する業務           （業務内容）
  受託者）           ａ．計算に関する事務
             ｂ．会計帳簿の作成に関する事務
             ｃ．納税に関する事務
             ｄ．機関の運営に関する事務
             ｅ．その他前各号に付随関連する事務
  投資法人債に関する一般     株式会社三菱ＵＦＪ銀行      以下に掲げる第４回、第６回、第７回及び第11回無
  事務受託者           担保投資法人債に係る業務の委託を、本投資法人から
             受けます。
             （業務内容）
             ａ．発行代理人事務
             ｂ．支払代理人事務
             ｃ．投資法人債原簿関係事務
             ｄ．投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の
             投資法人債権者からの申出の受付に関する事務
             ｅ．その他前各号に付随関連する業務
  投資法人債に関する一般     三井住友信託銀行株式会社      　以下に掲げる第２回、第３回、第８回、第９回及び
  事務受託者           第10回無担保投資法人債に係る業務の委託を、本投資
             法人から受けます。
             （業務内容）
             ａ．発行代理人事務
             ｂ．支払代理人事務
             ｃ．投資法人債原簿関係事務
             ｄ．投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の
             投資法人債権者からの申出の受付に関する事務
             ｅ．その他前各号に付随関連する業務
  特定関係法人     東急不動産株式会社      スポンサーサポートの提供を行います。詳細につい
  （本資産運用会社の親会           ては、後記「２   投資方針／（１）   投資方針／④　成
  社）
             長戦略／（エ）   東急不動産ホールディングスグルー
  スポンサー
             プの包括的なサポート体制」をご参照ください。
             本資産運用会社に100％出資する会社（親会社）で
             あるため、特定関係法人に該当します。
             また、本投資法人の保有資産の一部の前信託受益者
             及び運用資産の一部の賃借人です。
             その他、本投資法人の保有資産に関連して付随的な
             契約を締結しています。
  特定関係法人     東急不動産ホールディングス      本資産運用会社の親会社である東急不動産株式会社
  （本資産運用会社の     株式会社      の親会社であるため、特定関係法人に該当します。
  親会社）
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  特定関係法人     東急不動産ＳＣマネジメント株式      本投資法人の運用資産の一部の賃借人です（2019年
  （本資産運用会社の利害     会社      11月期の末日から過去３年間において、本投資法人の
  関係人等のうち、金融商           保有資産である不動産信託受益権に係る信託受託者と
  品取引法施行令第29条の           の間で信託財産である不動産の貸借の取引が行われて
  ３第３項第４号の取引           おり、当該信託受託者が東急不動産ＳＣマネジメント
  （貸借の取引）を行い、           株式会社からかかる取引の対価として受領した金額の
  又は行った法人）           合計額の一営業期間当たりの平均額及び       2020年５月期
             の開始の日から３年間において当該信託受託者が東急
             不動産ＳＣマネジメント株式会社からかかる取引の対
             価として受領することが見込まれる金額の合計額の一
             営業期間当たりの平均額は、2019年11月期における本
             投資法人の営業収益の合計額の20％以上に相当しま
             す。）。
             その他、本投資法人の保有資産に関連して付随的な
             契約を締結しています。
  特定関係法人     株式会社東急コミュニティー      本投資法人の運用資産の一部の賃借人です（        2019年
  （本資産運用会社の利害           11月期 の末日から過去３年間において、      本投資法人の
  関係人等のうち、金融商           保有資産である不動産信託受益権に係る信託受託者と
  品取引法施行令第29条の           の間で信託財産である不動産の貸借の取引が行われて
  ３第３項第４号の取引           おり、 当該信託受託者が   株式会社東急コミュニティー
  （貸借の取引）を行い、           からかかる取引の対価として受領した金額の合計額の
  又は行った法人）           一営業期間当たりの平均額及び     2020年５月期  の開始の
             日から３年間において当該信託受託者が株式会社東急
             コミュニティーからかかる取引の対価として受領する
             ことが見込まれる金額の合計額の一営業期間当たりの
             平均額は、  2019年11月期  における本投資法人の営業収
             益の合計額の20％以上に相当します。）。
             その他、本投資法人の保有資産に関連して付随的な
             契約を締結しています。
  特定関係法人     合同会社スペードハウス      本投資法人の保有資産の一部の前信託受益者です
             （2019年11月期の末日から過去３年間において、本投
  （本資産運用会社の利害
             資法人との間で不動産信託受益権の取得の取引が行わ
  関係人等のうち、金融商
             れており、かかる取引の対価として支払った金額の合
  品取引法施行令第29条の
             計額は、当該期間において本投資法人が不動産信託受
  ３第３項第２号の取引
             益権の取得及び譲渡の対価として支払い、及び受領し
  （取得・譲渡の取引）を
             た金額の合計額の20％以上に相当します。）。
  行い、又は行った法人）
  サポート提供会社     東急リバブル株式会社      サポートの提供を行います。詳細については、後記
      株式会社東急コミュニティー      「２ 投資方針／（１）   投資方針／④　成長戦略／
      株式会社東急ハンズ
             （エ） 東急不動産ホールディングスグループの包括
      株式会社東急スポーツオアシス
             的なサポート体制」をご参照ください。
      東急ステイ株式会社
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  （４）【投資法人の機構】
   　本投資法人の統治に関する事項及び投資法人による関係法人に対する管理体制の整備状況は、主として以下の

   とおりです。
   ①　投資法人の統治に関する事項

   （ア）投資法人の機関の内容

    ａ．投資主総会

    （ⅰ）投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資
     主総会にて決定されます。投資主総会における各投資主の議決権及び決議方法については、後記
     「第二部  投資法人の詳細情報／第３     管理及び運営／３   投資主・投資法人債権者の権利／（１）
     投資主の権利／⑤　議決権」をご参照ください。
    （ⅱ）投資主総会は、法令に別段の定めがある場合を除き、役員会の決議に基づき執行役員がこれを招集
     します（規約第９条第１項）。投資主総会は、2017年７月25日及び同日以後遅滞なく招集し、以
     後、隔年毎の７月25日及び同日以後遅滞なく招集します（規約第９条第２項第一文）。また、必要
     があるときは随時投資主総会を招集します（規約第９条第２項第二文）。投資主総会は、東京23区
     内において招集します（規約第９条第４項）。
    （ⅲ）投資主総会を招集するには、執行役員は、投資主総会の日の２ヶ月前までに当該日を公告し、当該
     日の２週間前までに、投資主に対して、書面をもってその通知を発することとします（投信法第91
     条第１項、規約第９条第３項本文）。但し、規約第９条第２項第一文の定めに従って開催された直
     前の投資主総会の日から25月を経過する前に開催される投資主総会については、当該公告を要しな
     いとされます（規約第９条第３項但書）。
    （ⅳ）規約第９条第２項第一文の規定に基づき投資主総会を招集する場合には、2015年５月末日及び以後
     隔年毎の５月末日の最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主をもって、かかる投資主総会に
     おいて権利を行使することができる投資主とします（規約第15条第１項第一文）。本投資法人が規
     約第９条第２項第二文の規定に基づき投資主総会を招集する場合には、かかる投資主総会において
     権利を行使すべき投資主は、本投資法人が役員会の決議により定め法令に従いあらかじめ公告する
     一定の日（以下「基準日」といいます。）現在の最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主と
     します（規約第15条第１項第二文）。
    （ⅴ）投資主総会の議長は、執行役員が１人の場合はその執行役員が、執行役員が２人以上の場合は役員
     会においてあらかじめ定めた順序に従い執行役員の１人がこれに当たります。但し、議長たる執行
     役員に事故がある場合は、役員会においてあらかじめ定めた順序に従い、ほかの執行役員又は監督
     役員の１人がこれに代わります（規約第10条）。
    ｂ．執行役員、監督役員及び役員会

    （ⅰ）執行役員は、本投資法人の業務を執行し、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一切の
     裁判上又は裁判外の行為をする権限を有しています（投信法第109条第１項及び第５項、会社法
     （平成17年法律第86号、その後の改正を含みます。以下「会社法」といいます。）第349条第４
     項）。但し、投資主総会の招集、一般事務受託者への事務の委託、資産運用委託契約又は資産保管
     委託契約の締結又はこれらの契約内容の変更、本資産運用会社からの資産運用委託契約の解約への
     同意その他投信法に定められた重要な職務の執行については、役員会の承認を受けなければなりま
     せん（投信法第109条第２項）。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督する権限を有していま
     す（投信法第111条第１項）。また、役員会は、重要な職務の執行に関する前記の承認権限を有す
     るほか、投信法及び規約に定める権限並びに執行役員の職務の執行を監督する権限を有しています
     （投信法第114条第１項）。
    （ⅱ）執行役員は１人以上、監督役員は２人以上（但し、執行役員の数に１を加えた数以上とします。）
     とします（規約第16条）。
    （ⅲ）執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任し
     ます（投信法第96条第１項、規約第17条第１項）。
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    （ⅳ）執行役員及び監督役員の任期は、就任後２年とします。但し、投資主総会の決議によって、法令に
     定める限度において、その期間を延長又は短縮することを妨げません。また、補欠又は増員のため
     に選任された執行役員又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の残存期間と同一とします（規約
     第17条第２項）。
    （ⅴ）補欠の役員（執行役員及び監督役員をいいます。以下同じです。）の選任に係る決議が効力を有す
     る期間は、当該決議がなされた投資主総会（当該投資主総会において役員が選任されなかった場合
     には、その直前に役員が選任された投資主総会）において選任された被補欠者である役員の任期が
     満了する時までとします（規約第17条第３項）。但し、投資主総会の決議によってその期間を短縮
     することを妨げないものとします（投信法第96条第２項、会社法第329条第３項、投信法施行規則
     第163条第３項但書）。
    （ⅵ）役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、議決に加わることができる構成員
     の過半数が出席の上、出席者の過半数をもって行います（規約第21条第１項）。
    （ⅶ）役員会は、法令に別段の定めがある場合を除き、執行役員が１人の場合はその執行役員が、執行役
     員が２人以上の場合は役員会においてあらかじめ定めた順序に従い執行役員の１人がこれを招集し
     ます（投信法第113条第１項、規約第20条第１項）。
    （ⅷ）役員会招集権者以外の執行役員及び監督役員は、投信法の規定に従い、役員会の招集を請求するこ
     とができます（投信法第113条第２項、第３項）。
    （ⅸ）役員会の招集通知は、役員会の日の３日前までに執行役員及び監督役員の全員に対して、発するも
     のとします。但し、執行役員及び監督役員の全員の同意を得て、招集期間を短縮し又は招集手続を
     省略することができます（投信法第115条第１項、会社法第368条、規約第20条第２項）。
    ｃ．会計監査人

    （ⅰ）会計監査人は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任します（投信
     法第96条第１項、規約第23条）。
    （ⅱ）会計監査人の任期は、就任後１年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の
     終結の時までとします。なお、会計監査人は、投資主総会において別段の決議がなされなかったと
     きは、その投資主総会において再任されたものとみなします（投信法第103条、規約第24条）。
    （ⅲ）会計監査人は、本投資法人の計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務の執行に関し不正
     の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見した場合における監督役員へ
     の報告その他法令で定める業務を行います（投信法第115条の３第１項等）。
    ｄ．資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者

    （ⅰ）本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用に係る業務を本資産運用会社へ、資産の保管に係る業
     務を資産保管会社へ委託しています。本投資法人は、資産の運用及び保管に係る業務以外の業務に
     係る事務で投信法により第三者に委託しなければならないとされる事務については第三者へ委託し
     ています。
    （ⅱ）本投資法人の資産運用を行う本資産運用会社に係る、本書の日付現在における運用体制について
     は、後記「第二部   投資法人の詳細情報／第４     関係法人の状況／１    資産運用会社の概況／（２）
     運用体制」をご参照ください。
   （イ）内部管理及び監督役員による監督の組織、人員及び手続

    　本投資法人は、その「役員会規程」において、役員会を３ヶ月に１回以上開催することと定めていま

    す。本投資法人の役員会においては、執行役員及び監督役員が出席する（本投資法人は役員会の議事録の
    作成のため機関運営事務受託者を同席させることができます。）ほか、本資産運用会社が臨席の上、業務
    執行状況及び本資産運用会社による業務執行状況等について執行役員が報告を行い、本資産運用会社は執
    行役員が報告を行うにあたり補足説明等の補助業務を担うとともに監督役員から資産運用業務の状況等に
    関して報告を求められた場合はこれに応じることにより、役員会を通じた管理を行う内部管理体制を確立
    しています。また、本書の日付現在、本投資法人の監督役員には、弁護士１名、公認会計士１名の計２名
    が選任されており、各監督役員は、これまでの実務経験と見識に基づき、執行役員の職務執行につき様々
    な見地から監督を行っています。
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   （ウ）内部管理、監督役員による監督及び会計監査の相互連携
    　各監督役員は、本投資法人の役員会において、執行役員から業務執行状況並びに本資産運用会社による

    資産運用状況、コンプライアンス及びリスクに関する事項について報告を受け、役員会に臨席する本資産
    運用会社に必要に応じてこれらの事項につき報告を求めます。一方、会計監査人は、決算期毎に本投資法
    人の計算書類等の監査を行い、これらの承認を付議する役員会に先立ち監査報告会を開催し、監査内容を
    執行役員及び監督役員に報告し、また、会計監査報告を作成することに加え、その職務を行うに際して執
    行役員の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があることを発見した
    ときには、遅滞なくこれを監督役員に報告する職務を担っています。
   （エ）投資法人による関係法人に対する管理体制の整備の状況

    　本資産運用会社については、本資産運用会社の利害関係人等との不動産等の取得・売却・管理の委託及

    び賃貸を行う際には、当該取引の内容を記載した書面を本投資法人へ交付するものとされています。
    　その他の関係法人については、本資産運用会社を通じて、その業務の状況についての掌握を図っていま
    す。
   ②　投資運用の意思決定機構及び投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況

   　後記「第二部   投資法人の詳細情報／第４     関係法人の状況／１    資産運用会社の概況／（２）     運用体制／③

   投資運用の意思決定機構」及び同「⑤       物件情報優先規程の制定」並びに「３       投資リスク／（２）    リスクに対
   する管理体制」をご参照ください。
  （５）【投資法人の出資総額】

   　本書の日付現在、本投資法人の出資総額は248,370,846千円、本投資法人が発行することができる投資口の総

   口数は4,000,000口、発行済投資口の総口数は771,224口です。
   　本書の日付現在までの出資総額及び発行済投資口の総口数の異動は以下のとおりです。

         出資総額（千円）     発行済投資口の総口数（口）
   年月日   摘要              備考
         増加額   残高  増加口数   残高
  2011年９月７日    私募設立   200,000   200,000    400   400 （注１）
  2012年６月12日    公募増資   90,834,705   91,034,705   204,100   204,500  （注２）
  2012年７月10日   第三者割当増資    339,128  91,373,833    762  205,262  （注３）
  2013年12月16日    公募増資   32,636,569   124,010,403    43,100   248,362  （注４）
  2014年１月15日   第三者割当増資   2,044,518  126,054,921    2,700  251,062  （注５）
  2014年12月17日    公募増資   22,800,626   148,855,547    24,050   275,112  （注６）
  2015年１月８日   第三者割当増資   1,915,063  150,770,610    2,020  277,132  （注７）
  2015年10月１日   投資口分割    － 150,770,610    277,132   554,264  （注８）
  2015年12月15日    公募増資   19,152,091   169,922,702    41,870   596,134  （注９）
  2016年１月６日   第三者割当増資   1,610,111  171,532,813    3,520  599,654  （注10）
  2016年12月１日    公募増資   28,583,994   200,116,808    61,040   660,694  （注11）
  2016年12月15日   第三者割当増資   2,116,639  202,233,447    4,520  665,214  （注12）
  2017年12月13日    公募増資   13,793,296   216,026,743    31,090   696,304  （注13）
  2017年12月26日   第三者割当増資   1,064,776  217,091,520    2,400  698,704  （注14）
  2018年12月19日    公募増資   29,036,462   246,127,982    67,320   766,024  （注15）
  2019年１月７日   第三者割当増資   2,242,864  248,370,846    5,200  771,224  （注16）
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  　（注１）　１口当たり発行価格500,000円にて、本投資法人は設立されました。
  　（注２）　１口当たり発行価格460,000円（発行価額445,050円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的として公募により新投資口を発行
    し、資産の運用を開始しました。
  　（注３）　１口当たり発行価額445,050円にて、野村證券株式会社を割当先とする新投資口の発行を行いました。
  　（注４）　１口当たり発行価格782,925円（発行価額757,229円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的として公募により新投資口を発行し
    ました。
  　（注５）　１口当たり発行価額757,229円にて、野村證券株式会社を割当先とする新投資口の発行を行いました。
  　（注６）　１口当たり発行価格979,020円（発行価額948,051円）にて新規物件の取得資金の調達を目的として公募により新投資口を発行しま
    した。
  　（注７）　１口当たり発行価額948,051円にて、野村證券株式会社を割当先とする新投資口の発行を行いました。
  　（注８）　2015年９月30日を基準日、2015年10月１日を効力発生日として、投資口１口につき２口の割合による投資口の分割を行いました。
  　（注９）　１口当たり発行価格472,360円（発行価額457,418円）にて新規物件の取得資金の調達等を目的として公募により新投資口を発行し
    ました。
  　（注10）　１口当たり発行価額457,418円にて、野村證券株式会社を割当先とする新投資口の発行を行いました。
  　（注11）　１口当たり発行価格483,326円（発行価額468,283円）にて新規物件の取得資金の調達を目的として公募により新投資口を発行しま
    した。
  　（注12）　１口当たり発行価額468,283円にて、野村證券株式会社を割当先とする新投資口の発行を行いました。
  　（注13）　１口当たり発行価格458,150円（発行価額443,657円）にて新規物件の取得資金の調達を目的として公募により新投資口を発行しま
    した。
  　（注14）　１口当たり発行価額443,657円にて、野村證券株式会社を割当先とする新投資口の発行を行いました。
  　（注15）　１口当たり発行価格445,410円（発行価額431,320円）にて新規物件の取得資金の調達を目的として公募により新投資口を発行しま
    した。
  　（注16）　１口当たり発行価額431,320円にて、野村證券株式会社を割当先とする新投資口の発行を行いました。
  　（注17）　一時差異等調整引当額に係る利益超過分配の実施に伴う出資総額の変動は考慮していません。
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  （６）【主要な投資主の状況】
   　2019年11月30日現在における本投資法人の主要な投資主は以下のとおりです。

                   発行済投資口の
                   総口数に対する
                   所有投資口数の
    氏名又は名称        住所    所有投資口数
                    割合
                    （％）
                    （注）
  日本トラスティ・サービス信託銀行株式
                     19.19
         東京都中央区晴海一丁目８番11号        148,037口
  会社（信託口）
  日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                     17.29
         東京都港区浜松町二丁目11番３号        133,353口
  （信託口）
                     9.52
  東急不動産株式会社       東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号        73,425口
  野村信託銀行株式会社（投信口）                   3.98
         東京都千代田区大手町二丁目２番２号        30,697口
  資産管理サービス信託銀行株式会社       東京都中央区晴海一丁目８番12号
                     3.31
                 25,535口
  （証券投資信託口）       晴海トリトンスクエアタワーＺ
  ステート  ストリート  バンク アンド ト
         ONE LINCOLN  STREET,  BOSTON MA USA
  ラスト カンパニー                  2.37
                 18,280口
         02111
  （常任代理人　香港上海銀行東京支店）       （東京都中央区日本橋三丁目11番１号）
  三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株

                     1.80
         東京都千代田区丸の内二丁目５番２号        13,941口
  式会社
                     1.71

  みずほ証券株式会社       東京都中央区大手町一丁目５番１号        13,210口
                     1.17
  ＪＰモルガン証券株式会社       東京都千代田区丸の内二丁目７番３号         9,087口
         1776 HERITAGE  DRIVE, NORTH QUINCY,  MA
  ステート  ストリート  バンク ウエスト
         02171，U.S.A.
                     1.03
  クライアント  トリーティー  505234           8,001口
         （東京都港区港南二丁目15番１号品川イン
  （常任代理人　株式会社みずほ銀行）
         ターシティＡ棟）
                     61.40
     合計            473,566口
  （注）　発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の割合は、小数点第２位未満を切捨てにより表示しています。
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  ２【投資方針】
  （１）【投資方針】
   ①　本投資法人の基本理念

   　本投資法人は、都市型商業施設及び東京オフィスへの重点投資を中心にその資産の運用を行います。

               （注１）
   　本投資法人の定義する都市型商業施設とは、東京都及び三大都市圏             の政令指定都市並びに国内の主要
                     （注
   都市のターミナル駅に隣接するエリア又は繁華性が高いエリアに所在し、かつ高い視認性を有する商業施設
    を意味します。
   ２）
   　また、東京オフィスとは、東京23区に立地するオフィスビルのうち、オフィス集積があるエリアの駅至近に位
   置するオフィスビルを意味します。
   　本投資法人の名称に付せられた「アクティビア・プロパティーズ」の「Activia（アクティビア）」とは、
   「活気を与える」を意味する「Activate」と「場所」を意味する接尾語「ia」からなる造語です。その名称の由
   来に相応しい不動産への投資・運用を通じて、広く社会に活気を与えられる存在となることを本投資法人は目指
   します。また、本投資法人は、中長期的な投資主価値の最大化を図るため、多くの人が集い、街の賑わいや企業
   の活動拠点として「お客様に選ばれ続ける不動産」を選択し、「プロアクティブ（Proactive）な運用」（率先
   し、先を見越して行動し、状況を改善する運用）を目指します。
    （注１）　「三大都市圏」とは、東京圏（東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県）、中京圏（愛知県）、近畿圏（大阪府・京都府・
     兵庫県）を意味します。以下同じです。
    （注２）　本投資法人の定義する「商業施設」には、その主たる用途において、小売業を含む物品販売業、飲食業、企業ショー
     ルーム、展示場等を含む多様な業種・業態による商業利用が可能な施設のほか、宿泊施設（ホテル）や駐車場として利
     用される場合を含みます。また、かかる施設の利用に供される関連施設及び付属設備のほか、それらの敷地（土地）所
     有権等を含みます。以下同じです。
   ②　本投資法人の基本方針

   （ア）都市型商業施設及び東京オフィスへの重点投資

    　本投資法人は、上記「①　本投資法人の基本理念」に記載のとおり、都市型商業施設及び東京オフィス

    に対して重点的に投資を行います。その際、中長期にわたり競争力を有するポートフォリオを構築するた
    め、周辺環境を含めた立地の選定を重視し、用途、規模、仕様その他の物件のクオリティ及びテナントの
    信用力や知名度等の個別要素を総合的に勘案した上で慎重に投資判断を行います。
    　なお、都市型商業施設及び東京オフィスへの重点投資を中心に据えたポートフォリオ構築方針及び投資
    基準に関する詳細は、後記「③　ポートフォリオ構築方針」及び「⑥　投資基準」をご参照ください。
   （イ）包括的なサポート体制を通じた東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンの活用

    　東急不動産は、本投資法人がその資産運用を委託する本資産運用会社に対して100％出資を行う、本投資

    法人のスポンサーです。また、東急不動産ホールディングスグループは、不動産の開発・運営・管理につ
    き豊富な実績を有する総合不動産デベロッパーであり、かつ株式会社東急ハンズ（以下「東急ハンズ」と
    いいます。）、株式会社東急スポーツオアシス（以下「東急スポーツオアシス」といいます。）等の小売
          （注）
    業及びサービス業といったB     to C事業  を行うテナント企業をグループ内に有しています。
    （注）　本書において、「B    toC事業」とは、企業（ビジネス）（Business）と一般消費者（カスタマー／コンシューマー）
     （Customer/Consumer）との取引を意味します。以下同じです。
    　東急不動産ホールディングスグループでは、これまでに培った総合不動産デベロッパーとしてのノウハ

    ウの他、テナントニーズに精通した企業グループとして多面的かつ総合的なバリューチェーンを構築し、
    グループ独自のノウハウを多年にわたり蓄積しています。本投資法人は、かかる東急不動産ホールディン
    グスグループのバリューチェーンとノウハウを活用して、質の高い投資対象資産の継続的な取得と、取得
    した運用資産の価値の維持・向上を図り、投資主価値の最大化を目指してその資産の運営・管理を行う方
    針です。
    　かかる東急不動産ホールディングスグループの総合的なバリューチェーンとノウハウの活用のため、本
    資産運用会社は、本投資法人に関して、東急不動産との間でスポンサーサポート契約を締結し、また、サ
    ポート提供会社との間でそれぞれサポート契約を締結しています。
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    　包括的なサポート体制を通じた東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンの活用の詳細
    は、後記「④　成長戦略／（ウ）東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーン」及び「④　
    成長戦略／（エ）東急不動産ホールディングスグループの包括的なサポート体制」をご参照ください。
   （ウ）投資主価値を最大化するためのガバナンス体制

    　本投資法人が投資対象資産の取得を行うには、本資産運用会社の投資委員会において、当該資産の取得

    の実行と取得価格の承認を含めた議案について、        原則として、議決権を有する出席委員の全会一致による
    決議 が必要とされるほか、法令遵守体制及び利害関係者取引における利益相反対策として、一定の場合に
    は、投資委員会での決議に先立ち、本資産運用会社のコンプライアンス委員会における審議及び決議を行
    います。
    　これらは、投資主価値の最大化に向け、投資対象資産の取得の可否と取得価格の判断において第三者性
    をより担保する体制を採用するものです。また、コンプライアンス委員会における決議は、出席した委員
    の中、少なくともコンプライアンス部長及び全ての外部専門家を含む３分の２以上の委員の賛成が必要と
    されています。さらに、本資産運用会社の報酬において、１口当たり分配金に連動する報酬体系をその一
    部に導入することで、投資主価値を重視した運用体制を目指します。
    　このように、本投資法人は、その資産運用において中立的かつ透明性の高いガバナンス（企業統治）体
    制の整備・充実を図る方針です。
    　また、スポンサーである東急不動産は、本投資法人に関して本資産運用会社との間で締結したスポン
    サーサポート契約において、将来における本投資口発行の際の追加取得の真摯な検討、本投資法人の取
    得・保有する一部の資産に係るスポンサーとの共有等の真摯な検討等を規定しており、本投資法人の投資
    主の利益と東急不動産の利益の共同化手法を採用しています。
    　かかる利益の共同化手法は、互いの利害を一致させ、不動産への投資・運用における協同体制を築くこ
    とで、本投資法人及び東急不動産の相互における利益の向上を目指すものであり、本投資法人の投資主価
    値の向上に資するものと考えています。なお、これらの利益相反対策、本資産運用会社の報酬体系及びガ
    バナンス体制の詳細については、後記「⑤　投資主価値を最大化するためのガバナンス体制」をご参照く
    ださい。
   ③　ポートフォリオ構築方針

   　本投資法人は、以下の方針に従い、前記「①　本投資法人の基本理念」に記載のとおり、都市型商業施設と東

   京オフィスに対して重点的に投資を行います。
   　また、本投資法人は、都市型商業施設以外の商業施設及び東京オフィス以外のオフィスビル（以下併せて「ア
   クティビア・アカウント」といいます。）についても、個別の資産の特性及び競争力等を見極めた上で厳選投資
   を行います。これにより、ポートフォリオの安定性及び収益性の向上を図ります。
   （ア）都市型商業施設と東京オフィスへの投資

    ａ．都市型商業施設

    　都市型商業施設とは、東京都及び三大都市圏の政令指定都市並びに国内の主要都市のターミナル駅に隣
    接するエリア又は繁華性が高いエリアに所在し、高い視認性を有する商業施設を意味します。
    ｂ．東京オフィス

    　東京オフィスとは、東京23区に立地するオフィスビルのうち、オフィス集積があるエリアの駅至近に位
    置するオフィスビルを意味します。
    ｃ．投資比率

    　本投資法人は、本投資法人の運用資産全体（ポートフォリオ）の投資比率（以下「投資比率」といいま
    す。）において、都市型商業施設及び東京オフィスへの投資比率を併せて70％以上とし、アクティビア・
                （注１）（注２）
    アカウントへの投資比率を30％以下とすることを基本方針としています              。
    　以下の表は、都市型商業施設及び東京オフィスにつき、主たる用途、地域・立地、特長の概要を簡略化
    して示したものです。
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  投資対象     都市型商業施設         東京オフィス
  主たる用途     商業施設（注１）         オフィス

     東京都及び三大都市圏の政令指定都市並びに国内         東京23区に立地するオフィスビルのうち、オフィ
     の主要都市のターミナル駅に隣接するエリア又は         ス集積があるエリアの駅至近に位置する。
  地域・立地
     繁華性が高いエリアに所在し、高い視認性を有す
     る。
    ・東京都及び三大都市圏の政令指定都市並びに国         ・企業の本社機能の一極化や効率化の観点より、
     内の主要都市に所在するため、広い商圏を有し         東京への人口集中と企業集積が継続しており、
     多数の施設利用者が想定できる。         中長期的な底堅いテナント需要が見込める。
    ・駅隣接により交通利便性が高く又は繁華性が高         ・東京は日本の中枢及びアジアの拠点であるた
     いエリアに所在するため、高い集客性と、多様         め、多種多様かつ豊富なオフィステナントの需
     なテナントの出店ニーズが見込まれる。         要が存在し、テナント代替性も高く、中長期で
    ・特に、ブランド力の高い商業エリア（東京：表         の稼働の安定性がある。
     参道、原宿、銀座等）では、購買・消費以外        ・景気変動に対する感応度が高く、景気回復局面
   特長
     に、人との交流・情報発信・文化発信等、体験         における収益の拡大が見込める。
     型時間消費の場としても機能している。        ・他の地域・用途の不動産に比べて、相対的に投
    ・施設特性やトレンドにあわせたテナント選定や         資対象となる資産の物件数が多く、売買マー
     組合せを行う等、運営力の発揮により、景気変         ケットにおける市場参加者も豊富なため、物件
     動の影響の軽減を図り、中長期的な資産価値の         の流動性が高く、かつ、タイミングを捉えた物
     維持・向上が可能である。         件取得が可能である。
    ・適正立地が相対的に限定され、施設の新規供給
     量が少ないことによる希少性がある。
  投資比率        投資金額の70％以上（注２）
  　（注１）　本投資法人の定義する「商業施設」には、その主たる用途において、小売業を含む物品販売業、飲食業、企業ショールーム、展示
    場等を含む多様な業種・業態による商業利用が可能な施設のほか、宿泊施設（ホテル）や駐車場として利用される場合を含みま
    す。また、かかる施設の利用に供される関連施設及び付属設備のほか、それらの敷地（土地）所有権等を含みます。以下同じで
    す。
  　（注２）　取得価額ベースとし、消費税その他の取得に係る諸費用を除きます。なお、後記「（２）               投資対象／①  投資対象とする資産の種
    類」に記載する不動産等及び不動産対応証券（以下、不動産等及び不動産対応証券を併せて「不動産関連資産」と総称します。）
    の取得又は売却の結果、短期的に上記の比率と異なる比率となる可能性があります。
  　（注３）　本投資法人は、社会経済的な利用形態において一体的に利用される一又は複数の不動産から構成される施設（以下「複合資産」と
    いいます。）を本体又は裏付けとする不動産関連資産の全部又は一部を取得する場合、当該複合資産の賃貸可能面積の過半の利用
    目的又は実際の利用形態が主として商業施設又はオフィスであるときは、当該複合資産の全部又は一部を取得することができるも
    のとします。
   （イ）アクティビア・アカウント（都市型商業施設以外の商業施設と東京オフィス以外のオフィスビル）への

    投資
    　本投資法人は、原則として、都市型商業施設と東京オフィスを併せた投資比率を70％以上とし、アク

    ティビア・アカウント（都市型商業施設以外の商業施設と東京オフィス以外のオフィスビル）の投資比率
    を30％以下とすることを基本方針としています。
    　本投資法人は、ポートフォリオの多様化による安定性と収益性の両立を図るため、都市型商業施設及び
    東京オフィス以外に、東京都、三大都市圏の政令指定都市及び国内の主要都市並びにその周辺地域に所在
    するアクティビア・アカウントについても、個別物件の特性及び競争力等を見極めた上で厳選投資を行い
    ます。
    　なお、地域特性等により個別性が高い「アクティビア・アカウント」の厳選投資にあたり、商業施設に
    ついては、①商圏人口の厚み、②最寄駅又は幹線道路からの良好なアクセス性、③キーテナントとの中長
    期的な賃貸借契約内容に着目し、また、オフィスビルについては周辺エリアにおける競争力に着目しま
    す。アクティビア・アカウントに係る投資基準の詳細については、後記「⑥　投資基準」をご参照くださ
    い。
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   ④　成長戦略
   　本投資法人は、中長期的な安定成長を実現するため、本投資口の東京証券取引所への上場後も、競争力の高い

   資産を取得し資産規模の拡大（外部成長）を図るとともに、運用資産の競争力を最大限に引き出す運営・管理に
   より資産価値の維持・向上（内部成長）を目指します。
   　かかる外部成長及び内部成長の両側面における成長戦略を実現するため、本投資法人は、本資産運用会社の独
   自のノウハウとネットワークを用いることに加えて、包括的なサポート体制を通じた東急不動産ホールディング
   スグループのバリューチェーンを最大限活用する方針です。
   （ア）外部成長

    　本投資法人は、都市型商業施設及び東京オフィスへの重点投資を中心にその資産の運用を行い、その中

    でも個別物件の立地や建物仕様、テナント特性等を見極めた投資を行うことで、ポートフォリオの質の維
    持・向上を図りつつ、資産規模の拡大を目指します。
    ａ．東急不動産及び東急不動産ホールディングスグループ５社とのサポート契約に基づく外部成長戦略

    　本資産運用会社は、本投資法人に関してスポンサーである東急不動産との間でスポンサーサポート契約

    を締結し、また、サポート提供会社との間でそれぞれサポート契約を締結しています。かかるスポンサー
    サポート契約及び各サポート契約は、東急不動産及びサポート提供会社毎にその強みを精査し、本投資法
    人の成長に最大限寄与する枠組みとして組成したものです。
    　かかるスポンサーサポート契約及び各サポート契約を通じた外部成長戦略の詳細については、後記

    「（エ）東急不動産ホールディングスグループの包括的なサポート体制／ａ．本投資法人の不動産の取得
    （外部成長）及び成長戦略に資するサポート体制」をご参照ください。
    ｂ．本資産運用会社独自の情報収集に基づく外部成長戦略

    　本資産運用会社は、本投資法人に係る資産運用業務を、東急不動産ホールディングスグループにおいて

    商業施設及びオフィスビルの開発・運営・管理等を長年にわたり経験したメンバーを中心に行っていま
    す。本資産運用会社は、東急不動産ホールディングスグループからの情報提供に基づく資産取得による外
    部成長のみならず、かかるメンバーが東急不動産ホールディングスグループでの開発・運営等で培った、
    資産取得に関する独自のノウハウと情報収集ネットワークを活用して本投資法人の外部成長を目指しま
    す。
    　また、中長期的には本資産運用会社独自の不動産情報ルートのさらなる拡大を図り、資産取得のタイミ
    ングを機動的に捉え、競争力の高い資産の取得に努めます。
   （イ）内部成長

    ａ．東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンを活用した内部成長戦略

    　東急不動産ホールディングスグループには、不動産等の運営・管理を中核事業とする企業や、消費者に

    対し小売業、サービス業等を提供するB       to C事業を主要ビジネスラインとする企業が含まれます。これら
    東急不動産ホールディングスグループに属する各社は、運用資産の競争力を最大限に引き出す運営・管理
    を行う内部成長のノウハウを持ち、あるいは、消費者と対面で事業を行うことによる消費者ニーズの把握
    や小売業・サービス業等各業界の動向に関する情報を有しており、本投資法人は、東急不動産及びサポー
    ト提供会社による継続的なサポートを通じて、本投資法人の資産価値の維持・向上を図る方針です。な
    お、保有資産のPM業務については、東急不動産、東急不動産ＳＣマネジメント又は東急コミュニティーか
    らのリーシングサポートを受けています。
    　かかるスポンサーサポート契約及び各サポート契約を通じた内部成長戦略については、後記「（エ）東
    急不動産ホールディングスグループの包括的なサポート体制／ｂ．本投資法人の運用資産の収益向上（内
    部成長）及び運用ノウハウ構築と改善に資するサポート体制」をご参照ください。
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    ｂ．本資産運用会社独自のノウハウに基づく内部成長戦略
    　本資産運用会社は、独自のノウハウに基づき、ポートフォリオ全体及び運用資産毎の特性を十分に理解

    し、施設競争力の維持・向上のための運営・管理・リニューアル等を実施します。また、不動産の運営・
    管理経験が豊富なPM会社を選定し、定期・不定期の検証を通じ、本投資法人の運用資産の個別特性に合わ
    せた適切な運営・管理体制を構築することにより、ポートフォリオの安定的な運用及び収益力の強化を目
    指します。
   (ウ）東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーン

    ａ．バリューチェーン

    　東急不動産ホールディングスグループは、不動産の開発・運営・管理につき豊富な実績を有する総合不

    動産デベロッパーであり、自社で不動産事業を行うほか、東急ハンズ等の小売業等を営むテナント企業を
    保有するグループでもあります。このように、東急不動産ホールディングスグループでは、これまでに形
    成した総合不動産デベロッパーとしてのノウハウの他、消費者ニーズに精通した企業グループとして多面
    的かつ総合的なノウハウを蓄積しています。
    　有機的な連携による東急不動産ホールディングスグループの事業は、本投資法人において、その資産規
    模拡大（外部成長）と資産価値の維持・向上（内部成長）の両面を図るための価値の連鎖（バリュー
    チェーン）を形成するものと本投資法人は認識しており、これを本書において本投資法人の価値を高める
    ための一連の価値の連鎖、つまり東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンと称すること
    とします。
    　本資産運用会社は、かかる東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンとノウハウを活用
    して、質の高い不動産の継続的な取得（外部成長）と、取得した不動産の価値の維持・向上を図る運営・
    管理（内部成長）を行い、中長期にわたる安定した収益の確保と投資主価値の最大化を目指します。
    　かかる東急不動産ホールディングスグループの総合力を活用した成長実現のため、本資産運用会社は、
    本投資法人に関して、東急不動産との間でスポンサーサポート契約を締結し、また、サポート提供会社と
    の間でそれぞれサポート契約を締結し、包括的なサポート体制を構築しています。
    　以下は、東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンの概要を概念的に図示したもので

    す。
      ＜東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーン概念図＞

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    ｂ．東急不動産ホールディングスグループの概要
    　以下は、公表資料に基づく東急不動産ホールディングスグループの概要です。

    （ⅰ）東急不動産ホールディングスグループの概要及び「中期経営計画2017−2020」（2017年５月11日公

     表）
     　本投資法人のスポンサーである東急不動産を中核子会社とする東急不動産ホールディングスグルー

     プは、2019年３月31日時点で、東急不動産ホールディングス株式会社（以下「東急不動産ホールディ
     ングス」といいます。）、東急不動産とその他子会社156社及び関連会社52社で構成され、不動産の
     開発・運営・管理等の総合不動産デベロッパー事業を営んでいます。2019年３月期の連結営業収益は
     9,018億円、同期末時点の連結総資産は24,052億円の規模を誇り、大手総合不動産会社の一角を占め
     ています。なお、2013年10月１日付で、東急不動産グループは、東急不動産ホールディングスを親会
     社とする企業グループとなりました。
     　東急不動産ホールディングスグループでは、2017年５月11日に公表した「中期経営計画2017−
            （注）
     2020」において、「関与アセット拡大」        、「新たな需要創出」の２つを基本方針として掲げて
     います。REIT事業はこのうちの「関与アセット拡大」において、重要な位置付けとなるものであり、
     東急不動産ホールディングスグループとしてREITの外部成長をサポートする一方、REIT運用資産の運
     営・管理を受託することで、事業機会の拡大・創出を推進することとしています。
     （注）　関与アセットとは、自社保有資産及びREIT・ファンド等の運用資産並びに管理事業及び仲介事業等において関与
      する資産を意味します。
    （ⅱ）東急不動産及び東急不動産ホールディングスグループによる運営・管理の実績

     （a）機動的なリーシング及びテナントとのリレーション構築

      　東急不動産は、多様な開発・運営を通じて構築した情報ネットワークを活用して、新規開発物

      件や稼働物件の機動的なリーシングに取り組み、安定した稼働を実現しています。また、商業施
      設の運営・管理に特化した東急不動産ＳＣマネジメントは、商業施設における現地の常駐管理体
      制等を通じて、テナントとの強固なリレーションを構築しており、近年では東急不動産ホール
      ディングスグループ以外からの商業施設運営業務も含め、三大都市圏を中心とした商業施設の運
      営を行っています。
     （b）効果的なリニューアルの実施による競争力の維持

      　社会環境や消費者ニーズの変化に対応するため、東急不動産ホールディングスグループは積極

      的に保有不動産のリニューアルに取り組み、施設の競争力維持を図ってきました。本投資法人が
      取得した「東急プラザ表参道原宿」は、テナント契約満了時には積極的にテナント入替を図って
      いることに加え、最近の改装では、特に顧客ニーズの強いコスメ業態の店舗を多く誘致する等、
      継続的な施設のリニューアルにより話題性を維持し、より競争力のある商業施設の運営を目指し
      ています。同様に本投資法人が取得した「A-PLACE恵比寿南」は、大型テナントの退去に合わせ
      てエレベーター廻りや廊下、トイレ等の共用部の大規模なリニューアル工事を実施し、戦略的な
      バリューアップ及び競争力の強化を図っています。
     （c）東急不動産ホールディングスグループ内のB        to C事業との有機的な連携

      　東急不動産ホールディングスグループは、不動産等の開発・運営だけではなく、店舗展開を行

      い直接エンドユーザーと触れ合う小売業運営の東急ハンズやフィットネスクラブ運営の東急ス
      ポーツオアシス等の企業も擁し、有機的な連携を図っています。本投資法人が取得した「東急プ
      ラザ表参道原宿」には、東急ハンズが出店し、ファッションブランドとの共同企画等を通じて、
      施設の集客力向上に寄与しています。同様に東急スポーツオアシスは、本投資法人が取得した
      「キュープラザ恵比寿」に、女性をメインターゲットとする新しい業態のフィットネスクラブを
      出店しています。
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     （d）施設競争力を維持する建物管理
      　東急コミュニティーは、商業施設、オフィスビルはもちろん、公共施設の他、再開発物件等の

      大型複合施設の運営・管理にも取り組んでいます。これらの多様な運営・管理の受託実績を活か
      し、自らが貸主となる賃貸業にも取り組み、資産価値の維持・向上を目指した建物管理を実践し
      ています。
   （エ）東急不動産ホールディングスグループの包括的なサポート体制

    　本投資法人は、包括的なサポート体制を通じて、前記「（ウ）東急不動産ホールディングスグループの

    バリューチェーン」に記載のとおり、東急不動産ホールディングスグループの有する不動産に係るバ
    リューチェーンを活用します。そのため、本資産運用会社は、本投資法人に関して、東急不動産との間で
    スポンサーサポート契約を締結しており、また、サポート提供会社との間で各サポート契約を締結してい
    ます。
    　以下は、東急不動産との間で締結したスポンサーサポート契約及びサポート提供会社との間で締結した
                （注１）（注２）
    各サポート契約における各種サポート及び各サポート契約の概要です              。
    （注１）　スポンサーサポート契約及び各サポート契約の有効期間は、それぞれの契約書が効力を生じた日（2017年４月１日。
      以下同じです。）から３年間とされ、本投資法人若しくはその契約当事者のいずれかが解散した場合、本資産運用会
      社が金融商品取引業者でなくなった場合又は本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合、当該
      有効期間にかかわらず、何らの通知を要することなくその時点において契約は終了するものとされています。但し、
      有効期間満了日の３か月前までに、スポンサーサポート契約及び各サポート契約の当事者が他の当事者に対してスポ
      ンサーサポート契約及び各サポート契約を更新しない旨を書面により通知しない限り、さらに３年間、同一の条件に
      て自動更新されるものとし、以後も同様とされています。
    （注２）　東急不動産は、東急リアル・エステート投資法人及びその資産運用会社との間で、東急不動産の物件情報の提供に関
      する覚書を締結しています。当該覚書の詳細は、後記「３        投資リスク／（１）リスク要因／②　投資法人の組織及
      び投資法人制度に関するリスク／（ウ）東急不動産ホールディングスグループへの依存に関するリスク」をご参照く
      ださい。
    ａ．本投資法人の不動産の取得（外部成長）及び成長戦略に資するサポート体制

    （ⅰ）保有不動産等の売却情報提供（対象会社：東急不動産、東急リバブル株式会社（以下「東急リバブ

     ル」といいます。）、東急コミュニティー）
     　東急不動産ホールディングスグループに属する上記対象会社が所有する不動産等の売却情報の取得

                   （注）
     機会拡大を目的として、東急不動産及び対象となるサポート提供会社は、適格不動産               を売却し
     ようとする場合、原則、本資産運用会社に対し、遅くとも本資産運用会社以外の第三者に対して情報
     提供する時点までに適格不動産に係る情報提供を行います。
     （注）　「適格不動産」とは、本投資法人の投資基準（「運用ガイドライン」に定める投資基準をいいます。）に適合す
      ると合理的に想定される不動産等を指します。以下同じです。
    （ⅱ）第三者不動産等の売却情報提供（対象会社：東急不動産、東急リバブル、東急コミュニティー）

     　東急不動産ホールディングスグループ以外が保有する不動産等の売却情報の取得機会拡大を目的と

     して、東急不動産及び対象となるサポート提供会社は、第三者が売却を予定する不動産等に係る情報
     を入手した場合、当該不動産等が適格不動産に該当し、かつ本投資法人への売却が適当な不動産等で
     あると合理的に判断されるときは、原則として、本資産運用会社に対し、かかる情報を速やかに通知
     するよう努めます。
    （ⅲ）関与不動産等の売却情報提供（対象会社：東急コミュニティー、東急ハンズ、東急スポーツオアシ

     ス、東急ステイ株式会社（以下「東急ステイ」といいます。））
     　東急不動産ホールディングスグループに属する上記対象会社がテナント等として出店、出店検討、

     又は、その運営管理等で関与する適格不動産の売却情報を入手した場合、対象となるサポート提供会
     社は、原則、本資産運用会社に対し、速やかにかかる情報を通知するよう努めます。
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    （ⅳ）ウェアハウジング等の協力（対象会社：東急不動産）
     　運用資産の機動的な取得を目的として、本投資法人が本資産運用会社を通じて東急不動産に対し、

     本投資法人への譲渡を前提として一時的に不動産等を保有すること（以下「ウェアハウジング業務」
     といいます。）の申入れを行った場合、東急不動産は当該ウェアハウジング業務を受託すべく最大限
     の努力を実施します。本投資法人が東急不動産以外の第三者から不動産等の取得を検討する場合にお
     いて、本投資法人が、その資金調達その他の理由から、本投資法人が自ら買主となって当該不動産等
     を取得する手法ではなく、一旦、特別目的会社等（新設であるか否かを問わず、また、本投資法人が
     出資する特別目的会社等であるか否かを問いません。）をして当該不動産等を取得させ、本投資法人
     において資金調達その他の問題が解決された時点において本投資法人が当該特別目的会社等から当該
     不動産等を取得する手法による取引を検討する場合、東急不動産は、当該特別目的会社等への出資に
     ついて真摯に検討します。
    ｂ．本投資法人の運用資産の収益向上（内部成長）及び運用ノウハウ構築と改善に資するサポート体制

    （ⅰ）テナント出店検討（対象会社：東急ハンズ、東急スポーツオアシス、東急ステイ）

     　運用資産の稼働の安定化と集客力の向上を目的に、本投資法人が保有し又は取得を検討する不動産

     等につき、本投資法人又は本資産運用会社が対象となるサポート提供会社に出店検討の申入れを行っ
     た場合、各社は当該不動産等への出店につき真摯に検討します。
    （ⅱ）バックアップPM（対象会社：東急コミュニティー）

     　本投資法人の運用資産に係るPM業務を受託する東急不動産ホールディングスグループ以外のPM会社

     につき、不測の事態等により、当該PM業務の受託継続が困難と判断され、本投資法人又は本資産運用
     会社が申入れた場合、東急コミュニティーは、当該PM業務の継続性の確保による運用資産の安定性維
     持を目的として、かかるPM業務の承継（以下「バックアップPM」といいます。）を速やかに受託すべ
     く最大限の努力を実施します。
    ｃ．その他のサポート体制

    （ⅰ）アドバイザリー（対象会社：東急不動産）

     　本資産運用会社が、東急不動産のノウハウの提供を受けることを目的に、東急不動産は以下の業務

     を随時、本資産運用会社から受託      することができます   。
     ・不動産等のデューディリジェンスを含む本投資法人による不動産等の取得の補助業務・助言業務

     ・本投資法人が既に保有し、又は取得を検討している不動産等の管理、賃貸、リニューアル、開発
      等に係る補助業務及び助言業務等
    （ⅱ）情報交換/提供（対象会社：東急不動産、東急リバブル、東急ハンズ、東急スポーツオアシス、東

     急ステイ、東急コミュニティー）
     　不動産に関するマーケット情報の充実を目的に、原則、東急不動産及び対象となるサポート提供会

     社は本資産運用会社へ以下に関する情報提供を行い、本資産運用会社は、かかる情報提供を受け、意
     見及び情報を交換します。
     ・不動産等の売買、開発に関するマーケット情報

     ・不動産等の賃貸マーケットに係る事項
     ・その他上記に関連する事項
    （ⅲ）人材・ノウハウ提供（対象会社：東急不動産）

     　資産運用業務の遂行に必要な不動産運営管理        ・不動産取得  の知識及びノウハウ等を本資産運用会社

     が可能な限り活用することを目的に、本資産運用会社において必要とされる人材の確保につき、東急
     不動産は合理的な範囲での協力を行います。
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    ｄ．東急不動産とのスポンサーサポート契約、サポート提供会社との一連のサポート契約
    　本資産運用会社は、本投資法人に関して、本資産運用会社に100％出資を行っている東急不動産との間

    で、スポンサーサポート契約を締結し、また、サポート提供会社との間で、各サポート契約を締結してい
    ます。スポンサーサポート契約及び各サポート契約の概要は、以下のとおりです。
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   会社名・「契約名」
           スポンサーサポート契約／サポート契約の概要
   （主な事業内容）
  東急不動産株式会社（スポン      １．保有不動産等の売却情報提供サポート
  サー）      ＜原則＞東急不動産が所有する不動産等のうち、適格不動産を売却しようとする場
  「スポンサーサポート契約」      合、本資産運用会社に対し、当該適格不動産に係る情報（以下、本項目において
  （不動産賃貸・不動産販売・施      「スポンサー物件情報」といいます。）を遅くとも本資産運用会社以外の第三者に
  設運営）      対して情報提供する時点までに提供するとのサポート。
        　なお、スポンサー物件情報により、本資産運用会社が本投資法人による当該適格
        不動産の取得を希望する場合、東急不動産は本資産運用会社と誠実に協議するよう
        努めるものとされています。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、スポンサー物件情報は提供されません。
        ・東急不動産が当該適格不動産を取得した時点又は当該適格不動産の開発を開始し
        た時点において、将来の売却先が決定していた場合又はその売却について第三者
        と協議が開始されていた場合
        ・当該適格不動産に共有者、区分所有者又は共同事業者（出資者、融資者等を含み
        ますが、これらに限られません。）が存在する場合であって、本投資法人への情
        報提供につきそのいずれかの者から同意が得られない場合
        ・当該適格不動産の売却につき本投資法人以外の第三者が同意権又は優先交渉権を
        有し、かつ当該第三者が同意しない可能性又は優先交渉権を行使する可能性が高
        いと合理的に判断される場合
        ・合理的期間内の事業機会獲得のために必要な取引（等価交換事業、特定の資産購
        入のための相互売買、再開発事業を行うための売却及び区画整理事業等を含みま
        すが、これらに限られません。）に関連する場合
        ・東急不動産ホールディングスグループ各社間の取引の場合
       ２．第三者不動産等の売却情報提供サポート
       ＜原則＞第三者が売却を予定する不動産等に係る情報を入手した場合、当該不動産等
        が適格不動産に該当し、かつ本投資法人への売却が適当な不動産等であると合理的
        に判断されるときは、本資産運用会社に対し、速やかにかかる情報（以下、本項目
        において「第三者物件情報」といいます。）を通知するよう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、第三者物件情報は提供されません。
        ・当該情報提供が東急不動産の締結する他の契約に違背する場合
        ・売主、共有者、区分所有者又は共同事業者の承諾を得られない場合又は承諾を得
        られないと合理的に判断される場合
        ・売主が売却先を本投資法人以外の第三者に限定する旨の意向を有する場合又はそ
        の可能性が高いと合理的に判断される場合
        ・本投資法人以外の第三者が当該不動産等の売却につき同意権又は優先交渉権を有
        し、かつ当該第三者が同意しない可能性又は優先交渉権を行使する可能性が高い
        と合理的に判断される場合
        ・上記の他、東急不動産における善管注意義務に照らし当該情報の提供が合理的に
        見て困難である場合
       ３．ウェアハウジング等サポート
        　本投資法人又は本資産運用会社が東急不動産に対し、ウェアハウジング業務の申
        入れを行った場合、東急不動産は当該ウェアハウジング業務を受託すべく最大限の
        努力を実施するとのサポート。また、本投資法人が東急不動産以外の第三者から不
        動産等の取得を検討する場合において、本投資法人が、その資金調達その他の理由
        から、本投資法人が自ら買主となって当該不動産等を取得する手法ではなく、一
        旦、特別目的会社等（新設であるか否かを問わず、また、本投資法人が出資する特
        別目的会社等であるか否かを問いません。）をして当該不動産等を取得させ、本投
        資法人において資金調達その他の問題が解決された時点において本投資法人が当該
        特別目的会社等から当該不動産等を取得する手法による取引を検討する場合、当該
        特別目的会社等への出資について真摯に検討するとのサポート。
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       ４．不動産等の共有検討サポート
       ＜原則＞本投資法人又は本資産運用会社が、本投資法人が保有又は取得する予定の不
        動産等につき、東急不動産との共有を望んだ場合（以下「共有提案」といいま
        す。）、東急不動産は、共有提案につき真摯に検討するとのサポート。
       ＜制約＞不動産等の共有検討サポートは以下の制約に服します。
        ・規模、権利関係、テナント、運営・管理状況等を総合的に勘案し、東急不動産及
        び本資産運用会社間で合意が成立した場合に限ります。
        ・不動産等の共有手法は個別の取得資産毎に検討のうえ決定します。
       ５．アドバイザリーサポート
        　東急不動産は、本投資法人の資産の運用に関連して、以下の業務委託を随時、本
        資産運用会社から受託する     ことができる  とのサポート。
        ・不動産等のデューディリジェンスその他の本投資法人による不動産等の取得に係
        る補助業務・助言業務
        ・本投資法人が既に保有し又は取得を検討している不動産等の管理、賃貸、リ
        ニューアル、開発等に係る補助業務及び助言業務
        ・その他上記に関連する業務
       ６．情報交換サポート
        　以下の事項について東急不動産から本資産運用会社に情報提供を行うとのサポー
        ト。本資産運用会社は、かかる情報提供を受け、意見及び情報を交換します。
        ・不動産等の売買、開発に関するマーケット情報
        ・不動産等の賃貸マーケットに係る事項
        ・その他上記に関連する事項
       ７．人材・ノウハウ提供サポート
        　本資産運用会社への必要とされる人材の確保（東急不動産より人材の派遣を行う
        ことを含みます。）につき、東急不動産による合理的な範囲での協力を行うとのサ
        ポート。
       ８．本投資法人の投資口購入意向
        　東急不動産は、本投資法人が発行する投資口に対して下記の意向があることを本
        資産運用会社に表明します。
        ・本投資法人がその投資口を追加でさらに発行する場合には、当該追加発行投資口
        の一部を購入することを真摯に検討する意向があること。
       ９．有効期間、更新に関する事項
        ・契約の有効期間は契約    書が効力を生じた   日から３年間とします。
        ・但し、東急不動産、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した場
        合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社
        が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間にかかわらず
        当該時点において何らの通知を要することなく終了するものとします。
        ・契約は、有効期間満了日の３ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して契約
        を更新しない旨を書面により通知しない限り、さらに３年間、同一の条件にて自
        動更新されるものとし、以後も同様とします。
  東急リバブル株式会社      １．保有不動産等の売却情報提供サポート
  「サポート契約」      ＜原則＞東急リバブルが所有する不動産等のうち、適格不動産を売却しようとする場
  （土地・建物の仲介・斡旋）      合、本資産運用会社に対し、当該適格不動産に係る情報（以下、本項目において
        「保有不動産等売却情報」といいます。）を遅くとも本資産運用会社以外の第三者
        に対して情報提供する時点までに提供するとのサポート。
        　なお、保有不動産等売却情報により、本資産運用会社が本投資法人による当該適
        格不動産の取得を希望する場合、東急リバブルは本資産運用会社と誠実に協議する
        よう努めるものとされています。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、保有不動産等売却情報は提供されません。
        ・東急リバブルが当該適格不動産を取得した時点又は当該適格不動産の開発を開始
        した時点において、将来の売却先が決定していた場合又はその売却について第三
        者と協議が開始されていた場合
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        ・当該適格不動産に共有者、区分所有者又は共同事業者がいる場合で、本投資法人
        への情報提供につきそのいずれかの者から同意が得られない場合
        ・当該適格不動産の売却につき本投資法人以外の第三者が同意権又は優先交渉権を
        有し、かつ当該第三者が同意しない可能性又は優先交渉権を行使する可能性が高
        いと合理的に判断される場合
       ２．第三者不動産等の売却情報提供サポート
       ＜原則＞第三者が売却を予定する不動産に係る情報（以下、本項目において「第三者
        不動産等売却情報」といいます。）を東急リバブルが入手した場合、当該不動産等
        が適格不動産に該当し、かつ本投資法人への売却が適当な不動産等であると合理的
        に判断されるときは、本資産運用会社に対し、第三者不動産等売却情報を速やかに
        通知するよう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、第三者不動産等売却情報は提供されません。
        ・当該情報提供が東急リバブルの締結する他の契約に違背する場合
        ・売主、共有者、区分所有者又は共同事業者の承諾を得られない場合又は承諾を得
        られないと合理的に判断される場合
        ・売主が売却先を本投資法人以外の第三者に限定する旨の意向を有する場合又はそ
        の可能性が高いと合理的に判断される場合
        ・本投資法人以外の第三者が当該不動産等の売却につき同意権又は優先交渉権を有
        し、かつ当該第三者が同意しない可能性又は優先交渉権を行使する可能性が高い
        と合理的に判断される場合
       ３．情報交換サポート
        　以下の事項について東急リバブルから本資産運用会社に情報提供を行うとのサ
        ポート。本資産運用会社は、かかる情報提供を受け、意見及び情報を交換します。
        ・不動産等の売買、開発に関するマーケット情報
        ・不動産等の賃貸マーケットに係る事項
        ・その他上記に関連する事項
       ４．有効期間、更新に関する事項
        ・有効期間は、契約書が効力を生じた日から３年間とします。
        ・但し、東急リバブル、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した
        場合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会
        社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間にかかわら
        ず当該時点において何らの通知を要することなく終了するものとします。
        ・契約は、有効期間満了日の３ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して契約
        を更新しない旨を書面により通知しない限り、さらに３年間、同一の条件にて自
        動更新されるものとし、以後も同様とします。
  株式会社東急コミュニティー      １．保有不動産等の売却情報提供サポート
  「サポート契約」      ＜原則＞東急コミュニティーが所有する       （東急コミュニティーが匿名組合出資、優先
  （マンション及びビルの管理）      出資証券その他の手法により出資する特別目的会社等が不動産等を保有する場合な
        ど、間接的な所有を含みます。）      不動産等のうち、適格不動産を売却しようとする
        場合、本資産運用会社に対し、当該適格不動産に係る情報（以下、本項目において
        「保有不動産等売却情報」といいます。）を遅くとも本資産運用会社以外の第三者
        に対して情報提供する時点までに提供するとのサポート。
        　なお、保有不動産等売却情報により、本資産運用会社が本投資法人による当該適
        格不動産の取得を希望する場合、東急コミュニティーは本資産運用会社と誠実に協
        議するよう努めるものとされています。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、保有不動産等売却情報は提供されません。
        ・東急コミュニティーが当該適格不動産を取得した時点又は開発を開始した時点に
        おいて、将来の売却先が決定していた場合又はその売却について第三者と協議が
        開始されていた場合
        ・当該適格不動産に共有者、区分所有者又は共同事業者         （出資者、融資者等を含む
        が、これに限られません。）     がいる場合で、本投資法人への情報提供につき、そ
        のいずれかの者から同意が得られない場合
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        ・当該適格不動産の売却につき本投資法人以外の第三者が同意権又は優先交渉権を
        有し、かつ当該第三者が同意しない可能性又は優先交渉権を行使する可能性が高
        いと合理的に判断される場合
       ２．関与不動産等の売却情報提供サポート
       ＜原則＞自らが運営管理等で関与する不動産等のうち、適格不動産の売却予定情報を
        入手した場合、本資産運用会社に対し、かかる情報（以下、本項目において「関与
        不動産等売却情報」といいます。）を速やかに通知するよう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、関与不動産等売却情報は通知されません。
        ・当該情報提供が東急コミュニティーの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急コミュニティーが合理的に判断した場合
       ３．第三者不動産等の売却情報提供サポート
       ＜原則＞第三者が売却を予定する不動産等に係る情報（以下、本項目において「第三
        者不動産等売却情報」といいます。）を入手した場合、当該不動産等が適格不動産
        に該当し、かつ本投資法人への売却が適当な不動産等であると合理的に判断される
        ときは、本資産運用会社に対し、第三者不動産等売却情報を速やかに通知するよう
        努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、第三者不動産等売却情報は提供されません。
        ・当該情報提供が東急コミュニティーの締結する他の契約に違背する場合
        ・売主、共有者、区分所有者又は共同事業者の承諾を得られない場合又は承諾を得
        られないと合理的に判断される場合
        ・売主が売却先を本投資法人以外の第三者に限定する旨の意向を有する場合又はそ
        の可能性が高いと合理的に判断される場合
        ・本投資法人以外の第三者が当該不動産等の売却につき同意権又は優先交渉権を有
        し、かつ当該第三者が同意しない可能性又は優先交渉権を行使する可能性が高い
        と合理的に判断される場合
       ４．バックアップPMサポート

        　本投資法人が保有する不動産等について既存のPM業者がそのPM業務を継続しがた
        いと合理的に判断される事由の発生を本資産運用会社が認識したとき又はその疑い
        があると本資産運用会社にて判断したときにおいて、本投資法人又は本資産運用会
        社が当該PM業務の委託を申入れた場合、当該PM業務を速やかに受託すべく最大限の
        努力を実施するとのサポート。
       ５．マーケット情報の提供サポート
       ＜原則＞本資産運用会社がマーケット情報（不動産等の売買・開発・賃貸その他これ
        に関連する事項）の提供の申入れを行った場合、かかる情報を提供するよう努める
        とのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、マーケット情報は提供されません。
        ・当該情報提供が東急コミュニティーの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急コミュニティーが合理的に判断した場合
       ６．有効期間、更新に関する事項
        ・契約の有効期間は、契約     書が効力を生じた   日から３年間とします。
        ・但し、東急コミュニティー、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解
        散した場合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産
        運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間にか
        かわらず当該時点において何らの通知を要することなく終了するものとします。
        ・有効期間満了日の３ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して契約を更新し
        ない旨を書面により通知しない限り、さらに３年間、同一の条件にて自動更新さ
        れるものとし、以後も同様とします。
  株式会社東急ハンズ      １．関与不動産等の売却情報提供サポート
       ＜原則＞自らが出店（賃貸借、転貸借、使用貸借等その契約形態を問いません。以下
  「サポート契約」
        同じとします。）、出店検討、又は運営管理等で関与している不動産等のうち、適
  （住生活、手づくりの総合専門
        格不動産の売却予定情報を入手した場合、本資産運用会社に対し、かかる情報（以
  小売業）
        下、本項目において「関与不動産等売却情報」といいます。）を速やかに通知する
        よう努めるとのサポート。
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       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、関与不動産等売却情報は通知されません。
        ・当該情報提供が東急ハンズの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急ハンズが合理的に判断した場合
       ２．テナント出店検討サポート
        　本投資法人が保有又は取得検討中の不動産等につき、本投資法人又は本資産運用
        会社が東急ハンズに対して出店検討の申入れを行った場合、当該不動産等への出店
        につき真摯に検討するとのサポート。
       ３．マーケット情報の提供サポート
       ＜原則＞本資産運用会社がマーケット情報の提供の申入れを行った場合、かかる情報
        を提供するよう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、マーケット情報は提供されません。
        ・当該情報提供が東急ハンズの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急ハンズが合理的に判断した場合
       ４．有効期間、更新に関する事項
        ・契約の有効期間は、契約     書が効力を生じた   日から３年間とします。
        ・但し、東急ハンズ、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した場
        合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社
        が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間にかかわらず
        当該時点において何らの通知を要することなく終了するものとします。
        ・契約は、有効期間満了日の３ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して契約
        を更新しない旨を書面により通知しない限り、さらに３年間、同一の条件にて自
        動更新されるものとし、以後も同様とします。
  株式会社東急スポーツオアシス      １．関与不動産等の売却情報提供サポート
  「サポート契約」      ＜原則＞自らが出店、出店検討、又は運営管理等で関与している不動産等のうち、適
  （フィットネスクラブの経営）      格不動産の売却予定情報を入手した場合、本資産運用会社に対し、かかる情報（以
        下、本項目において「関与不動産等売却情報」といいます。）を速やかに通知する
        よう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、関与不動産等売却情報は通知されません。
        ・当該情報提供が東急スポーツオアシスの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急スポーツオアシスが合理的に判断した場合
       ２．テナント出店検討サポート
        　本投資法人が保有又は取得検討中の不動産等につき、本投資法人又は本資産運用
        会社が東急スポーツオアシスに対して出店検討の申入れを行った場合、当該不動産
        等への出店につき真摯に検討するとのサポート。
       ３．マーケット情報の提供サポート
       ＜原則＞本資産運用会社がマーケット情報の提供の申入れを行った場合、かかる情報
        を提供するよう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、マーケット情報は提供されません。
        ・当該情報提供が東急スポーツオアシスの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急スポーツオアシスが合理的に判断した場合
       ４．有効期間、更新に関する事項
        ・契約の有効期間は、契約書     が効力を生じた   日から３年間とします。
        ・但し、東急スポーツオアシス、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが
        解散した場合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資
        産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間に
        かかわらず当該時点において何らの通知を要することなく終了するものとしま
        す。
        ・契約は、有効期間満了日の３ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して契約
        を更新しない旨を書面により通知しない限り、さらに３年間、同一の条件にて自
        動更新されるものとし、以後も同様とします。
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  東急ステイ株式会社      １．関与不動産等の売却情報提供サポート
  「サポート契約」      ＜原則＞自らが出店、出店検討、又は運営管理等で関与している不動産等のうち、適
  （不動産の賃貸管理、滞在型ホ      格不動産の売却予定情報を入手した場合、本資産運用会社に対し、かかる情報（以
  テルの経営）      下、本項目において「関与不動産等売却情報」といいます。）を速やかに通知する
        よう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、関与不動産等売却情報は通知されません。
        ・当該情報提供が東急ステイの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急ステイが合理的に判断した場合
       ２．テナント出店検討サポート
        　本投資法人が保有又は取得検討中の不動産等につき、本投資法人又は本資産運用
        会社が東急ステイに対して出店検討の申入れを行った場合、東急ステイは当該不動
        産等への出店につき真摯に検討するとのサポート。
       ３．マーケット情報の提供サポート
       ＜原則＞本資産運用会社がマーケット情報の提供の申入れを行った場合、かかる情報
        を提供するよう努めるとのサポート。
       ＜例外＞但し、次に掲げる場合、マーケット情報は提供されません。
        ・当該情報提供が東急ステイの締結する他の契約に違背する場合
        ・当該情報提供ができないと東急ステイが合理的に判断した場合
       ４．有効期間、更新に関する事項
        ・契約の有効期間は、契約書     が効力を生じた   日から３年間とします。
        ・但し、東急ステイ、本投資法人若しくは本資産運用会社のいずれかが解散した場
        合、本資産運用会社が金融商品取引業者ではなくなった場合又は本資産運用会社
        が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合は、当該有効期間にかかわらず
        当該時点において何らの通知を要することなく終了するものとします。
        ・契約は、有効期間満了日の３ヶ月前までに、各当事者が他の当事者に対して契約
        を更新しない旨を書面により通知しない限り、さらに３年間、同一の条件にて自
        動更新されるものとし、以後も同様とします。
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   ⑤　投資主価値を最大化するためのガバナンス体制
   　本投資法人は、東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンを活用する一方、利害関係者との取

   引における利益相反対策、投資主と東急不動産との利益の共同化手法や１口当たり分配金に連動する運用報酬を
   含む運用報酬体系を講じて、本投資法人の投資主価値の最大化に向けたガバナンス体制の整備・充実を図りま
   す。
   （ア）利益相反対策等の投資主の利益保護を目的とした資産取得に際する第三者性確保

    　資産の取得等に際しては、本資産運用会社の投資委員会における決議が必要とされ、かつ、利害関係者

    取引の場合やコンプライアンス部長が必要と判断した場合はコンプライアンス委員会における承認が必要
    とされます。本資産運用会社は、資産の取得等について決議する場合、投資委員会においては、原則とし
    て、議決権を有する出席委員の全会一致による決議が必要とされ、また、コンプライアンス委員会におい
    ては、出席した委員の中、少なくともコンプライアンス部長及び全ての外部専門家を含む３分の２以上の
    委員の賛成が必要とされています。本投資法人は利害関係者取引における利益相反対策を含め、投資主の
    利益保護の観点から適切な価格・条件での資産取得を行えるよう体制を構築しています。利害関係人等と
    の取引制限については後記「第二部      投資法人の詳細情報／第３     管理及び運営／２   利害関係人との取引制
    限」をご参照ください。
   （イ）投資主の利益と東急不動産の利益との共同化手法

    　本投資法人は、投資主の利益と東急不動産の利益とを一致させ、本投資法人と東急不動産が協同して事

    業を行う体制を築き、本投資法人及び東急不動産の相互の利益向上を図るため、東急不動産に対し、同社
    が本資産運用会社の親会社である限り、東急不動産が本投資法人への出資を一定期間維持し、将来の投資
    口の追加発行の際は一部購入を真摯に検討すること、及び、本投資法人の取得する物件の一部について
    は、共有を真摯に検討することについて以下の合意をしています。
    ａ．東急不動産による本投資法人への出資

     東急不動産は、2019年11月30日現在において、同日付の本投資法人の発行済投資口の総口数の9.52％

    （73,425口）を保有しています。
    　東急不動産は、本投資法人に関するスポンサーサポート契約において、本投資法人がその投資口を追加
    でさらに発行する場合には、当該追加発行投資口の一部を購入することを真摯に検討する意向があること
    を、本資産運用会社に対して表明しています（金融商品取引法（昭和23年法律第25号、その後の改正を含
    みます。以下「金融商品取引法」といいます。）に違反しないことを前提とします。）。
    ｂ．一部物件のスポンサーとの共有について

    　保有資産である「東急プラザ表参道原宿」及び「東急プラザ銀座（底地）」について、本投資法人は東

    急不動産が優先出資する特定目的会社から当該物件の75％及び30％の信託受益権の準共有持分を取得し、
    残りの25％及び70％の信託受益権の準共有持分は引き続き東急不動産の優先出資する特定目的会社が保有
    しています。また、同様に「東急プラザ赤坂」、「デックス東京ビーチ」及び「キュープラザ原宿」につ
    いても、本投資法人はそれぞれ物件の50％、49％及び60％の信託受益権の準共有持分を取得し、それぞれ
    残りの50％、51％及び40％の信託受益権の準共有持分は引き続き東急不動産が保有しています。今後も、
    本投資法人が物件を取得する際には、規模や個別特性を勘案し、必要に応じて東急不動産との共有も含め
    て検討していく方針です。物件を共有することによって、個別物件における東急不動産との利害関係を一
    致させた運営が可能になると考えています。
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   （ウ）１口当たり分配金に連動する運用報酬を含む運用報酬体系
    　本投資法人は、規約及び資産運用委託契約に基づいて、本資産運用会社に支払う報酬のうち、運用報酬

    の一部については、本資産運用会社に本投資法人の投資主価値を最大化することへのインセンティブを持
    たせることを目的として、１口当たり分配金に連動した運用報酬体系を採用しています。
    　なお、本資産運用会社へ支払われる報酬は、上記の１口当たり分配金に連動した運用報酬（運用報酬
    Ⅱ）のほか、各営業期間毎の貸借対照表上の総資産額に基づく運用報酬（運用報酬Ｉ）並びに運用資産に
    係る取得報酬及び処分報酬があります。本資産運用会社への支払報酬の詳細につきましては、後記「４                 手
    数料等及び税金／（３）    管理報酬等／②　資産運用会社への支払報酬」をご参照ください。
   ⑥　投資基準

   　本投資法人は、個別の不動産等を取得するに際し、国内の不動産の売買・賃貸マーケット環境を分析し、ポー

   トフォリオ全体の成長性と収益性及びリスク要因等と併せ、以下に列挙する各事項を勘案し、総合的な判断の下
   で取得決定を行うこととしています。
   　また、本投資法人は、以下の各事項に加え、本投資法人が主たる投資対象とする商業施設への投資判断に際し

   ては、商圏人口・人口動態等を基に地域の将来性を含めた商圏分析を行った上で、テナント業態・賃貸借契約の
   内容と商圏特性との適合性や新規競合店の出店可能性等の分析を行います。また、オフィスビルへの投資判断に
   際しては、オフィス集積状況や駅からのアクセス性等を分析のうえ、建物規模やフロア規模・形状、設備仕様等
   に基づく地域内での競争力の分析を行います。
   　そのほか、本投資法人が主たる投資対象とする商業施設のうち、宿泊施設（ホテル）を主たる用途とする不動
   産等の取得については、①取得後における宿泊施設（ホテル）のオペレーターのホテル運営ノウハウと実績、②
   賃貸借契約の内容の安定性と収益性（固定賃料に基づく中長期的な賃貸借契約を基本とします。）、③当該不動
   産等に係る立地特性、マーケット動向（商圏、競合状況等）等を検証し、総合的に見て運営状況が良好であると
   判断される場合、これらを投資対象とするものとします。
   　これらの商業施設及びオフィスビルの敷地として利用に供される土地の所有権その他の権利についても、建物
   と一体として、又は単独で本投資法人の投資対象とします。なお、かかる敷地のみを取得した場合、当該敷地利
   用の対象となる建物の主たる用途に従い区分します。また、本投資法人は、複合資産の全部又は一部を取得する
   場合、当該複合資産の過半の利用目的又は実際の利用形態が主として商業施設又はオフィスであるときは、当該
   複合資産の全部又は一部を取得することがあります。
   （ア）立地

        東京都及び三大都市圏の政令指定都市（横浜市・川崎市・相模原市・さいたま市・

        千葉市・名古屋市・京都市・大阪市・堺市・神戸市）並びに国内の主要都市（札幌
  都市型商業施設
        市・仙台市・福岡市等）に所在し、商業集積と高い繁華性があり、又は、駅から徒
        歩10分以内の立地であることを原則とします。
        東京23区に所在し、オフィス集積が高く、駅から徒歩10分以内の立地であることを
  東京オフィス
        原則とします。
        １．商業施設の場合、東京都、三大都市圏の政令指定都市及び国内の主要都市並び
        にその周辺地域に所在し、最寄駅又は幹線道路への近接性等により車等でのアク
        セス性が高く、居住集積等に支えられた安定的な商圏を有する立地であることを
  アクティビア・アカウント      原則とします。
        ２．オフィスビルの場合、東京都及び三大都市圏の政令指定都市をはじめとする国
        内の主要都市に所在し、駅から徒歩10分以内の場所の立地であることを原則とし
        ます。
   （イ）投資金額

    　１物件当たりの投資金額が10億円以上（購入金額のみとし、消費税及び仲介手数料等の取得に付随する

    費用を含みません。）であることを原則とします。但し、その他の事項も含め総合的に勘案して投資が適
    正と判断される場合には、この限りではないものとします。
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   （ウ）取得価格
    　不動産等への投資においては、本資産運用会社による価格評価に基づき、不動産鑑定評価額を参考に判

    断します。なお、本資産運用会社の利害関係者との取引においては、利益相反対策として不動産鑑定評価
    額（税金、仲介手数料、その他の取得費用等を含まない。）を超える価格にて取得しないこととします。
    但し、利害関係者がウェアハウジングにより負担した取得費用が存する場合は、当該費用を不動産鑑定評
    価額に加えた額を上限として、取得できることとします。
   （エ）物件規模

    　１棟での延床面積が1,650㎡（約500坪）以上であることを原則とします。但し、その他の事項も含め総

    合的に勘案して投資が適正と判断される場合には、例外的に取得を決定することがあります。
   （オ）耐震性能

    　新耐震基準（昭和56年改正の建築基準法（昭和25年法律第201号、その後の改正を含みます。以下「建築

    基準法」といいます。）に基づく耐震基準）に基づく施工又は補強工事等により新耐震基準と同等以上の
    耐震性能を有すると判断される物件を原則取得します。なお、現況で基準を満たしていない場合でも、取
    得後速やかに補強工事等により新耐震基準と同等以上の耐震性能を有することが見込まれる場合は、例外
    的に取得を決定することがあります。
      （注）

   （カ）地震PML値
    　個別PML値が15％を超える場合は地震保険の付保を検討し、原則、ポートフォリオPML値は10％を超えな

    いものとします。
    （注）　地震PML（Probable    Maximum Loss：予想最大損失率）値とは、想定した予定使用期間中（50年＝一般的建物の耐用年
     数）に想定される最大規模の地震（50年間で10％を超える確率で襲ってくると予想される大地震＝再現期間475年相当
     （年超過確率0.211％）の大地震）によりどの程度の被害を受けるかを、90％非超過確率に相当する予想損失額の再調
     達価格に対する割合（％）で示したものです。但し、予想損失額は、地震動による建物（構造体、仕上げ、建築設
     備）のみの直接損失に関するものだけであり、機器、家具、什器等の被害や地震後の水又は火災による損失、被災者
     に対する補償、営業中断による営業損失等の二次的被害は含まれていません。以下同じです。
   （キ）環境・地質

    　建物内におけるアスベスト等の有害物質の使用状況及び敷地内の土壌の状況が大気汚染防止法（昭和43

    年法律第97号、その後の改正を含みます。）や土壌汚染対策法（平成14年法律第53号、その後の改正を含
    みます。以下「土壌汚染対策法」といいます。）等関連法令に適合している若しくはこれらへの対応策が
    講じられていることを原則とします。但し、現況で基準を満たしていない場合でも、取得後速やかに是正
    可能な場合は、例外的に取得を決定することがあります。
   （ク）テナント

    　社会的信用力等を確認した上で、賃料水準、賃貸借契約期間、業種、競争力等についても評価・分析

    し、経済的信用力を有するテナントであることを原則とします。
   （ケ）権利関係

    　所有権、賃借権、地上権等権利の態様を確認した上で、共有、区分所有、借地の場合は、物件の特性を

    総合的に勘案し、権利関係者の信用力・属性等に特段問題が無く、運営・管理や持分処分における制約事
    項が少ないことを原則とします。
   （コ）開発不動産等

    　本投資法人は、原則として、未稼働の不動産等は投資対象としません。但し、未稼働不動産等又は建設

    予定若しくは建設中の不動産等であっても、稼働又は竣工後のテナントの確保が十分に見込まれ、取得後
    の収益の安定性が見込める場合には、建物の完工・引渡し等のリスクを軽減させるための措置を施した上
    で、投資を行うことができるものとします。
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   ⑦　デューディリジェンス基準
   　投資対象資産の取得に際して、本資産運用会社は下記経済的調査、物理的調査及び法的調査を十分に実施し、

   資産価値の維持・向上を阻害する要因等の有無等の把握及びそれらの評価を中心とした、当該運用資産の投資対
   象としての妥当性について検討を行います。検討にあたり、調査能力及び経験を有する第三者が作成するエンジ
   ニアリングレポート、マーケットレポート、地震リスク調査報告書を参考とし、現地調査、譲渡予定者等へのヒ
   アリング等を実施します。
    項目          内容
  経済的調査   テナント調査    ・信用状況（業種、業容、業歴、決算内容、財務状況等）
        ・賃料支払状況、テナントと現所有者との関係
        ・賃借目的、契約形態、契約内容
     市場調査    ・賃貸マーケットの状況（周辺の市場賃料、競合物件の状況、開発計画の動向
        等）
        ＜商業施設＞
        ・商圏の状況（商圏人口、人口動態等）
        ・当該業態と商圏の適合性
        ・当該施設へのアクセス性
        ＜オフィス＞
        ・当該エリアの稼働率推移
        ・当該エリアの賃料推移
        ・最寄駅からの距離
     収益関係    ・賃貸契約水準、賃貸借契約形態、期間及び契約再締結又は更新の可能性
        ・費用水準、費用関連の契約内容及び契約再締結又は更新の可能性
        ・将来（10～12年程度）の修繕費の見込み
  物理的調査   建築及び    ＜共通＞
     設備・仕様    ・主要構造、築年数、設計者、施工業者、確認検査機関等
        ・内外装の部材の状況
        ＜商業施設＞
        ・商業施設としての汎用性、転用可能性
        ＜オフィス＞
        ・貸付床の形状、分割対応、階高・天井高、床仕様
        ・共用施設仕様、電気容量、空調方式等
     建物診断    ・長期修繕計画の検証
        ・耐震性能、地震PML値の検証
     建物管理関係    ・建物管理状況
        ・管理委託契約、管理細則等の内容（形態、仕様水準等）
        ・施工業者からの保証及びアフターサービスの内容
     環境調査    ・アスベスト・PCB等の有害物質の使用履歴、使用状況及び保管状況
        ・土地利用履歴、土壌汚染状況等
     その他    ・隣接地権者等との関係
  法的調査   法令上の制限・    ・建築基準法や都市計画法（昭和43年法律第100号。その後の改正を含みます。

     法令の遵守状況    以下「都市計画法」といいます。）等の関連法令等の遵守状況の確認
        ・既存不適格の有無
        ・建築関連法規、条例、協定等による建築制限等の有無
     境界調査    ・境界確定の状況
        ・越境物の有無とその状況
     テナント属性    ・テナント関連契約（賃貸借契約、転貸借契約、使用契約等）の調査
        ・反社会的勢力調査
     権利関係の確認    ・土地及び建物に関する権利関係（完全所有権、地上権、借地権、共有、分
        有、区分所有、区分所有の共有等）
        ・権利に付随する各種契約等の内容
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   ⑧　フォワード・コミットメントに関する方針
   　フォワード・コミットメント（先日付での売買契約であって、契約締結日から１ヶ月以上経過した後に決済・

   物件引渡しを行うこととしているもの及びその他これに類する契約をいいます。以下同じです。）を行う場合に
   は、以下の点に留意することとします。
   ・契約不履行に関する解約違約金の水準、ポートフォリオ全体の収支及び配当水準等に与える影響等（東京証券
    取引所の定める上場廃止基準を含みます。）
   ・売買契約締結から物件引渡しまでの期間、当該期間中における金融環境及び不動産市場等の変動リスクの可能
   　性、決済資金の調達方法等
   ⑨　ポートフォリオ運営・管理方針

   （ア）基本方針

    　本投資法人は、中長期にわたる安定した収益の確保と資産価値の維持・向上及びテナント満足度を高め

    ることを目指し、以下の方法に基づき、賃貸収入や稼働率の維持・向上、適切な管理・修繕の実施、管理
    コストの適正化・効率化に努めます。
   （イ）運用計画の策定

    　本資産運用会社は、その社内規程である「運用資産管理規程」等に基づき、本投資法人の運用資産の運

    用に係る資産運用計画    書（以下「資産運用計画    書」といいます。）を策定し、資産運用計画       書に沿った運
    営・管理を行います。資産運用計画      書は、運用資産の運用に関する具体的な実行計画を規定するものであ
    り、運用資産毎の収支計画を踏まえて、ポートフォリオ全体及び本投資法人全体の収支計画等より構成さ
    れ、コンプライアンス部長の承認後、コンプライアンス部長が必要と判断した場合は、コンプライアンス
    委員会にて審議及び決議を行った後、投資委員会にて審議及び決議し、アクティビア運用本部長が決裁を
    行うことにより決定されます。
    　なお、上記資産運用計画     書の策定にあたっては、原則としてPM会社の協力により運用資産毎の詳細を検
    討します。
    　資産運用計画   書は、原則として本投資法人の決算期毎に見直し、また、それ以外の場合でも必要に応じ
    て、その都度見直すこととしています。
   （ウ）PM会社の選定方針、モニタリング

    　PM会社の選定に当たっては、不動産運営・管理の経験や能力、対象となる運用資産における実績、運用

    計画に沿った業務遂行の実現性、コスト水準、運用の継続性等を総合的に勘案し、本投資法人の総合的な
    収益向上に寄与する会社を選定します。
    　本投資法人は上記方針をより高いレベルで実現するため、また、運営能力の観点から、原則として商業
    施設については東急不動産又は東急不動産ＳＣマネジメント、オフィスビルについては東急不動産又は東
    急コミュニティーに対してPM業務を委託することとしています。
    　なお、上記業務委託にあたり、「利害関係者取引規程」及び「外部委託・評価基準」に基づき、業務水
    準や報酬額等についての評価を定期的に行い、適正な業務遂行及び報酬レベルが維持できない場合は、契
    約の解除を行うこと又は契約の更新を行わないことを検討します。
   （エ）リーシング方針

    　マーケット動向を調査・把握し、個別物件における適正な賃貸条件等の検討を行うとともに、PM会社を

    最大限活用し、優良テナントの選定に努めます。
    　テナントとの賃貸借契約に際しては、本資産運用会社が信用度及び反社会的勢力との関係をチェック
    し、賃料水準、賃貸借契約形態、期間及び再契約の可能性等を総合的に判断するものとします。
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   （オ）修繕計画及び資本的支出に関する方針
    　中長期的な運用資産の収益の維持及び向上を図ることを目的として、運用資産の状況及び特性、テナン

    トニーズ等を考慮した個別物件毎の修繕計画をPM会社と協議のうえ策定し、必要な修繕・資本的支出を行
    うものとします。
    　修繕及び設備投資は、原則としてポートフォリオ全体の減価償却費も勘案して判断するものとします。
    但し、テナントの満足度向上に向けた政策上の観点から必要なものについては早期に実施するものとしま
    す。
   （カ）付保方針

    　火災・事故等に起因する建物への損害や、第三者からの損害賠償請求等のリスクに対処するため、必要

    な火災保険及び損害賠償保険等を運用資産に付保します。
    　地震保険の付保は、個別PML値が15％を超える場合において、地震の発生時に予想される個別物件及び
    ポートフォリオ全体に対する影響並びに保険の実効性を勘案して総合的に判断します。
   ⑩　売却方針

   　本投資法人は、中長期にわたって運用資産を保有し、安定収益を確保することを基本方針としているため、運

   用資産の短期的な売却を原則として行わないものとします。但し、不動産マーケットの状況及びその分析等から
   勘案して最適なポートフォリオの維持のために必要であると判断する場合には、運用資産の短期的な売却を検討
   することがあります。
   　売却に当たっては、不動産鑑定評価等の第三者意見を参考としつつ、マーケット調査、類似の取引事例、当該
   運用資産の将来にわたる収益性等を勘案した上で、ポートフォリオ全体が受ける影響等も考慮に入れて総合的に
   判断するものとします。
   ⑪　財務方針

   （ア）エクイティ・ファイナンス

    　資産の取得、工事金の支払、敷金・保証金の返済、本投資法人の運営に係る費用の支払又は債務の返済

    等を目的として、投資口の追加発行を行うことができます。投資口の追加発行は、長期的かつ安定的な成
    長を目指し、投資口の希薄化（新投資口の発行による投資口１口当たりの議決権割合の低下及び投資口１
    口当たりの純資産額又は分配金の減少）に配慮しつつ機動的に行います。
   （イ）デット・ファイナンス

    　運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取得、修繕費若しく

    は分配金の支払、本投資法人の運営に要する資金、若しくは債務の返済（敷金・保証金並びに借入金及び
    投資法人債（短期投資法人債を含みます。以下本⑪において同じです。）の債務の返済を含みます。）等
    の資金の手当てを目的として、資金を借り入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）又は投資法人債
    を発行することができます。但し、短期投資法人債の発行により調達した資金の使途又は目的について
    は、法令に定める範囲に限るものとします。なお、資金を借り入れる場合は、金融商品取引法に規定する
    適格機関投資家（但し、租税特別措置法第67条の15に規定する機関投資家に限ります。）からの借入れに
    限るものとします。また、本投資法人の借入金及び投資法人債発行の限度額はそれぞれ１兆円とし、か
    つ、その合計額が１兆円を超えないものとします。なお、本投資法人は、原則として無担保無保証での資
    金調達を行うものの、資金の借入れ及び投資法人債の発行において、運用資産を担保として提供すること
    ができます。また、安定的なバンクフォーメーションを構築し、金融機関と良好な関係を維持します。
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   （ウ）LTV
    　LTV（本投資法人の保有する資産総額に対する、投資法人債を含む借入金残高の割合）の水準は、資金余

    力の確保に留意し、原則として60％を上限とします。但し、新たな資産の取得等に伴い、一時的に60％を
    超えることがあります。
   （エ）デリバティブ取引

    　借入れ及びその他の本投資法人に係る負債から生じる金利変動リスクのヘッジを主たる目的として、経

    済状況及び金利の動向を考慮し、デリバティブ取引に係る権利への投資を行うことがあります。
   （オ）キャッシュマネジメント

    　テナントから預かった敷金・保証金を資金として活用することがあります。

    　また、諸々の資金ニーズ（修繕及び資本的支出、分配金の支払、小口債務の返済、本投資法人の運営に
    関わる運転資金、敷金等の返還、又は不動産関連資産の新規購入等）に対応するため、融資枠等の設定状
    況も勘案した上で、妥当と考えられる金額を現預金として保有するものとします。
   ⑫　情報開示方針

   （ア）本投資法人は、投資主に対し透明性を確保し、投資主の投資判断に必要な情報を適時かつ適切に開示す

    るものとします。また、情報の透明性及び解りやすさに配慮し、法定開示以外の情報開示についても、
    投資主のニーズに応えるべく自ら内容を検討し、適時かつ適切な情報の開示に努める方針とします。
   （イ）投資主に公平な情報取得機会を提供できるよう、正確かつ有用な情報を集約できる体制を構築し、速や

    かに開示できるように努めます。
   （ウ）専門的な見解を積極的に取り入れ、より一層、開示情報の正確さを追求します。

   （エ）投信法、金融商品取引法、東京証券取引所、一般社団法人投資信託協会等にて定められている開示情報

    は、各々の所定様式に基づき適切に開示を行うものとします。
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  （２）【投資対象】
   ①　投資対象とする資産の種類

   （ア）不動産等

    　本投資法人は、規約第27条に定める基本方針に従い、以下に掲げる特定資産に投資します。
    ａ．不動産

    ｂ．次に掲げる各資産（以下併せて「不動産同等物」と総称し、不動産及び不動産同等物を併せて「不動産

     等」と総称します。）
    （ⅰ）不動産の賃借権

    （ⅱ）地上権

    （ⅲ）不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権（不動産に付随する金銭と併せて信託

     する包括契約を含みます。）
    （ⅳ）外国の者に対する権利で上記（ⅲ）に掲げる権利の性質を有するもの

    （ⅴ）信託財産を主として不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用することを目的と

     する金銭の信託の受益権
    （ⅵ）不動産に関する匿名組合出資持分（投資者の一方が相手方の行う不動産及び上記（ⅰ）乃至（ⅴ）

     の運用のために出資を行い、相手方がその出資された財産の２分の１を超える額を不動産及び上記
     （ⅰ）乃至（ⅴ）に対する投資として運用し、当該運用から生じる利益の分配を行うことを約する
     契約に係る出資の持分をいいます。）
    （ⅶ）信託財産を主として不動産に関する匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とす

     る金銭の信託の受益権
    ｃ．裏付けとなる資産の２分の１を超える額を不動産等に投資することを目的とする次に掲げるもの（以下

     併せて「不動産対応証券」と総称し、不動産等及び不動産対応証券を併せて「不動産関連資産」と総称
     します。）
    （ⅰ）優先出資証券（資産の流動化に関する法律（平成10年法律第105号、その後の改正を含みます。以

     下「資産流動化法」といいます。）に定める優先出資証券をいいます。）
    （ⅱ）受益証券（投信法に定める受益証券をいいます。）

    （ⅲ）投資証券（投信法に定める投資証券をいいます。）

    （ⅳ）特定目的信託の受益証券（資産流動化法に定める特定目的信託の受益証券をいいます。）

    （ⅴ）匿名組合出資持分証券（金融商品取引法に規定する匿名組合出資持分をいい、当該匿名組合の営業

     者が運用のために保有する資産の２分の１を超える額を不動産等に対する投資として運用するもの
     に限ります。）
    （ⅵ）外国の法令に基づく権利及び外国の者の発行する証券で上記（ⅰ）乃至（ⅴ）に掲げる権利及び証

     券の性質を有するもの
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   （イ）その他の特定資産
    　上記（ア）に掲げる特定資産のほか、次に掲げる特定資産に投資します。

    ａ．預金

    ｂ．コールローン

    ｃ．国債証券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）

    ｄ．地方債証券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）

    ｅ．特別の法律により法人の発行する債券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）

    ｆ．特定社債券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）

    ｇ．社債券（金融商品取引法に定めるものをいいます（但し、新株予約権付社債券を除きます。）。）

    ｈ．譲渡性預金証書

    ｉ．貸付信託の受益証券（金融商品取引法に定めるものをいいます。）

    ｊ．コマーシャル・ペーパー（金融商品取引法に定めるものをいいます。）

    ｋ．金銭債権（投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令第480号、その後の改正を含みま

     す。以下「投信法施行令」といいます。）に定めるものをいいます。）
    ｌ．不動産の管理会社等の株券（実質的に不動産等又は不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券に投

     資することを目的とする場合又はそれらの資産への投資に付随し若しくは関連する場合に限ります。）
    ｍ．信託財産を主として上記ａ．乃至ｌ．に掲げる資産に対する投資として運用することを目的とする金銭

     の信託の受益権
    ｎ．デリバティブ取引に係る権利（投信法施行令に規定するものをいいます。）

    ｏ．有価証券（投信法施行令に規定するものをいいます。）（不動産等、不動産対応証券及び上記ａ．乃至

     ｎ．に該当するものを除きます。）
    ｐ．再生可能エネルギー発電設備（投信法施行令に定めるものをいいます。）

   （ウ）特定資産以外の資産

    　本投資法人は、上記（ア）及び（イ）に定める特定資産のほか、実質的に不動産等若しくは不動産対応

    証券に投資することを目的とする場合、又はそれらの資産への投資に付随し若しくは関連する場合に限
    り、以下に掲げる各資産に投資することができるものとします。
    ａ．商標権又はその専用使用権若しくは通常使用権（商標法（昭和34年法律第127号、その後の改正を含み

     ます。）に定めるものをいいます。）
    ｂ．著作権等（著作権法（昭和45年法律第48号、その後の改正を含みます。）に定めるものをいいます。）

    ｃ．慣習法上の温泉の源泉を利用する権利及び当該温泉に関する設備等

    ｄ．動産（民法（明治29年法律第89号、その後の改正を含みます。以下「民法」といいます。）に定めるも

     のをいい、再生可能エネルギー発電設備に該当するものを除きます。）
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    ｅ．特定出資（資産流動化法に定めるものをいいます。）
    ｆ．民法上の組合の出資持分（不動産等及び不動産対応証券の保有、賃貸、運営、管理等を目的としたもの

     に限り、有価証券に該当するものを除きます。）
    ｇ．各種損害保険契約

    ｈ．地球温暖化対策の推進に関する法律（平成10年法律第117号、その後の改正を含みます。）に基づく算

     定割当量その他、これに類似するもの、又は排出権（温室効果ガスに関する排出権を含みます。）
    ｉ．地役権

    ｊ．不動産等及び不動産対応証券への投資に付随して取得するその他の権利

   （エ）本投資法人は、上記（ア）乃至（ウ）に定める資産の他、本投資法人が運用のために保有する資産以外

    の資産のうち、本投資法人の商号に係る商標権その他組織運営に伴い保有するものについては、上記
    （ア）乃至（ウ）にかかわらずこれを取得することができるものとします。
   ②　投資基準及び地域別、用途別等による投資割合

   　前記「（１）   投資方針／③　ポートフォリオ構築方針」をご参照ください。

  （３）【分配方針】

   ①　分配方針

   　本投資法人は、原則として以下の方針に基づき分配を行うものとするほか、金銭の分配にあたっては、一般社
   団法人投資信託協会が定める「不動産投資信託及び不動産投資法人に関する規則」に従うものとします（規約第
   35条第１項）。
   （ア）本投資法人の運用資産の運用等によって生じる分配可能金額（以下「分配可能金額」といいます。）

    は、投信法及び一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して決算期毎に算出される利益の金
    額をいいます。
   （イ）分配金額は、租税特別措置法第67条の15第１項に規定される本投資法人の配当可能利益の額の100分の90
    に相当する金額を超えて分配するものとして、本投資法人が決定する金額とします（但し、分配可能金
    額を上限とします。）。なお、本投資法人は運用資産の維持又は価値向上に必要と認められる長期修繕
    積立金、支払準備金、分配準備積立金並びにこれらに類する積立金及び引当金等のほか必要な金額を分
    配可能金額から積み立て、又は留保その他の処理を行うことができます。
   （ウ）分配金に充当せず留保した利益又は決算期までに稼得した利益については、本投資法人の資産運用の基
    本方針及び投資態度等の定めに基づき運用を行うものとします。
   ②　利益を超えた金銭の分配

   　本投資法人は、経済環境、不動産市場及び賃貸市場等の動向、保有資産の状況並びに財務の状況等により本投
   資法人が適切と判断する場合、又は本投資法人における法人税等の課税の発生を抑えることができる場合、前記
   「①　分配方針／（イ）」で定める分配金額に一般社団法人投資信託協会の規則において定める金額を加算した
   額を、分配可能金額を超えて分配することができます（規約第35条第２項）。
   ③　分配金の分配方法

   　分配金は、金銭により分配するものとし、原則として決算期から３ヶ月以内に、決算期現在の最終の投資主名
   簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資口質権者を対象に、投資口の口数に応じて分配します（規約第35条
   第３項）。
   ④　分配金の除斥期間等

   　分配金は、その支払開始の日から満３年を経過したときは、本投資法人はその支払の義務を免れるものとしま
   す。なお、未払分配金には利息は付さないものとします（規約第35条第４項）。
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  （４）【投資制限】
   ①　規約により定める投資制限

   　規約により定める投資制限（規約第30条）は、次のとおりです。
   （ア）金銭債権（投信法施行令に定めるものをいいます。）及び有価証券（投信法施行令に規定するものをい

    います。不動産等、不動産対応証券及び規約第29条第２項第（１）号乃至第（14）号に該当するものを
    除きます。）は、積極的に投資を行うものではなく、安全性及び換金性又は規約第29条第１項に掲げる
    特定資産との関連性を勘案した運用を図るものとします。
   （イ）デリバティブ取引に係る権利（投信法施行令に規定するものをいいます。）は、本投資法人に係る負債

    から生じる金利変動リスクその他のリスクをヘッジすることを目的とした運用に限るものとします。
   ②　金融商品取引法及び投信法による投資制限

   　本投資法人は金融商品取引法及び投信法による投資制限に従います。主なものは次              のとおりです  。
   （ア）資産運用会社による運用の制限

    　登録を行った投資法人は、資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければなりません。

    資産運用会社は、資産の運用に係る業務に関して一定の行為を行うことが禁止されており、結果的に、本
    投資法人が一定の投資制限に服することになります。かかる禁止行為の主なものは次のとおりです。
    ａ．自己取引等

    　資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を
    行うこと（金融商品取引法第42条の２第１号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害
    し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府令
    （平成19年内閣府令第52号、その後の改正を含みます。以下「業府令」といいます。）第128条で定める
    ものを除きます。
    ｂ．運用財産相互間の取引

    　資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法
    第42条の２第２号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信
    用を失墜させるおそれのないものとして業府令第129条で定めるものを除きます。
    ｃ．第三者の利益を図る取引

    　資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数値又は
    対価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根拠を
    有しない取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の２第３号）。
    ｄ．投資法人の利益を害する取引

    　資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を害
    することとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第42条の２第４
    号）。
    ｅ．分別管理が確保されていない場合の売買等の禁止

    　資産運用会社が、以下の権利又は有価証券について、これに関して出資され又は拠出された金銭（これ
    に類するものとして政令で定めるものを含みます。）が、当該金銭を充てて行われる事業を行う者の固有
    財産その他当該者の行う他の事業に係る財産と分別して管理することが当該権利又は有価証券に係る契約
    その他の法律行為において確保されているものとして業府令で定めるものでない場合に、当該権利につい
    ての取引（金融商品取引法第２条第８項第１号、第２号又は第７号から第９号までに掲げる行為をいいま
    す。）を行うこと（金融商品取引法第40条の３）。
    （ⅰ）金融商品取引法第２条第２項第５号又は第６号に掲げる権利
    （ⅱ）金融商品取引法第２条第１項第21号に掲げる有価証券（金融商品取引法施行令（昭和40年政令第
     321号、その後の改正を含みます。以下「金融商品取引法施行令」といいます。）で定めるものに
     限ります。）
    （ⅲ）金融商品取引法第２条第２項第７号に掲げる権利（金融商品取引法施行令で定めるものに限りま
     す。）
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    ｆ．その他業府令で定める取引

    　上記のほか、資産運用会社が行う行為のうち、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は
    金融商品取引業の信用を失墜させるものとして業府令で定める以下の行為（金融商品取引法第42条の２第
    ７号、同法第44条の３第１項第３号、業府令第130条）。
    （ⅰ）資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うこ
     とを内容とした運用を行うこと（業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。）（業府令第130条
     第１項第１号）。
    （ⅱ）資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、登録投資法人の利益を害することとなる取引を
     行うことを内容とした運用を行うこと（同項第２号）。
    （ⅲ）第三者（資産運用会社の親法人等及び子法人等を含みます。）の利益を図るため、その行う投資運
     用業に関して運用の方針、運用財産の額又は市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容
     とした運用を行うこと（同項第３号）。
    （ⅳ）他人から不当な取引の制限その他の拘束を受けて運用財産の運用を行うこと（同項第４号）。
    （ⅴ）有価証券の売買その他の取引等について、不当に取引高を増加させ、又は作為的な値付けをするこ
     とを目的とした取引を行うことを内容とした運用を行うこと（同項第５号）。
    （ⅵ）第三者の代理人となって当該第三者との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと
     （但し、資産運用会社があらかじめ個別の取引毎に全ての権利者に当該取引の内容及び当該取引を
     行おうとする理由を説明し、当該権利者の同意を得て行うものを除きます。）（同項第６号）。
    （ⅶ）その他業府令に定める内容の運用を行うこと。
   （イ）同一株式の取得制限

    　登録投資法人は、同一の法人の発行する株式につき、登録投資法人の保有する当該株式に係る議決権の

    総数が、当該株式に係る議決権の総数の100分の50を超える          こととなる場合には、当該株式を取得すること
    ができません（投信法第194条第１項、投信法施行規則第221条）           。但し、登録投資法人が国外の特定資産
    について、当該特定資産が所在する国の法令の規定その他の制限により、不動産の取得等の取引を行うこ
    とができない場合において、専らこれらの取引を行うことを目的とする法人の発行する株式につき、当該
    株式に係る議決権の総数の100分の50を超えて取得するときはこの限りではありません（投信法第194条第
    ２項）。
   （ウ）自己投資口の取得及び質受けの制限

    　投資法人は、当該投資法人の投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができません。但し、

    次に掲げる場合において当該投資口を取得するときは、この限りではありません（投信法第80条第１項、
    規約第５条第２項）。
    ａ．投資主との合意により当該投資口を取得する場合
    ｂ．合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合
    ｃ．投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合
    ｄ．その他投信法施行規則で定める場合
   （エ）子法人による親法人投資口の取得制限

    　他の投資法人（子法人）の発行済投資口の総口数の過半数にあたる投資口を有する投資法人（親法人）

    の投資口については、次に掲げる場合を除くほか、当該子法人は、取得することができません（投信法第
    81条第１項、第２項）。なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数の投資口を、親法人及び子法人又は
    子法人が有するときは、当該他の投資法人はその親法人の子法人とみなされます（投信法第81条第４
    項）。
    ａ．合併後消滅する投資法人から親法人の投資口を承継する場合
    ｂ．その他投信法施行規則で定める場合
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   ③　その他の投資制限
   （ア）有価証券の引受け及び信用取引

    　本投資法人は有価証券の引受け及び信用取引は行いません。

   （イ）借入れ及び投資法人債

    ａ．本投資法人は、運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取

     得、修繕費若しくは分配金の支払、本投資法人の運営に要する資金、若しくは債務の返済（敷金・保証
     金並びに借入金及び投資法人債（短期投資法人債を含みます。以下同じです。）の債務の返済を含みま
     す。）等の資金の手当てを目的として、資金を借り入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）、又
     は投資法人債を発行することができます。但し、短期投資法人債の発行により調達した資金の使途又は
     目的については、法令に定める範囲に限るものとします。なお、資金を借り入れる場合は、金融商品取
     引法に規定する適格機関投資家（但し、租税特別措置法第67条の15に規定する機関投資家に限りま
     す。）からの借入れに限るものとします（規約第36条第１項）。
    ｂ．上記ａ．の場合、本投資法人は運用資産を担保として提供することができるものとします（規約第36条

     第２項）。
    ｃ．借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ１兆円とし、その合計額が１兆円を超えないものとし

     ます（規約第36条第３項）。
   （ウ）集中投資

    　集中投資について法令上制限はありません。なお、不動産の用途・所在地域による分散投資に関する方

    針について、前記「（１）     投資方針」をご参照ください。
   （エ）他のファンドへの投資

    　他のファンド（投資口及び投資信託の受益証券）への投資について、規約上の制限はありません。

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  ３【投資リスク】
  （１）リスク要因
   　以下において、本投資口への投資に関するリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記載してい

   ます。また、今後本投資法人が投資法人債（以下「本投資法人債」といい、短期投資法人債を含むことがありま
   す。）を発行する場合、これらの事項は、本投資法人債への投資に関してもリスク要因となる可能性がありま
   す。但し、以下は本投資法人への投資に関する全てのリスクを網羅したものではなく、記載されたリスク以外の
   リスクも存在します。また、本書に記載の事項には、特に本投資法人及び本資産運用会社の目標及び意図を含
   め、将来に関する事項が存在しますが、別段の記載のない限り、これら事項は本書の日付現在における本投資法
   人及び本資産運用会社の判断、目標、一定の前提又は仮定に基づく予測等であって、不確実性を内在するため、
   実際の結果と異なる可能性があります。
   　以下に記載のいずれかのリスクが現実化した場合、本投資口又は本投資法人債の市場価格が下落し、本投資口
   又は本投資法人債の投資家は、投資した金額の全部又は一部を回収できないおそれがあります。本投資法人は、
   可能な限りこれらリスクの発生の回避及びリスクが発生した場合の対応に努める方針ですが、回避できるとの保
   証や対応が十分であるとの保証はありません。
   　本投資口及び本投資法人債に投資を行う際は、以下のリスク要因及び本書中の本項以外の記載事項を慎重に検
   討した上、各投資家自らの責任と判断において行う必要があります。
   　本項に記載されている項目は、以下のとおりです。

   ①　投資法人が発行する投資口及び投資法人債に関するリスク
   （ア）換金性・流動性に関するリスク
   （イ）市場価格変動に関するリスク
   （ウ）金銭の分配に関するリスク
   ②　投資法人の組織及び投資法人制度に関するリスク
   （ア）投資法人の組織運営に関するリスク
   （イ）投資法人の制度に関するリスク
   （ウ）東急不動産ホールディングスグループへの依存に関するリスク
   （エ）投資法人制度におけるインサイダー取引規制に関するリスク
   ③　投資法人の運用資産：原資産である不動産特有のリスク
   （ア）不動産から得られる賃料収入に関するリスク
   （イ）不動産の瑕疵に関するリスク
   （ウ）不動産管理会社に関するリスク
   （エ）費用に関するリスク
   （オ）専門家報告書等に関するリスク
   （カ）建物の毀損・滅失・劣化に関するリスク
   （キ）売却時の不動産流動性に関するリスク
   （ク）建築基準法等の既存不適格に関するリスク
   （ケ）共有物件に関するリスク
   （コ）区分所有建物に関するリスク
   （サ）借地権等に関するリスク
   （シ）底地物件に関するリスク
   （ス）有害物質又は放射能汚染等に関するリスク
   （セ）不動産の所有者責任に関するリスク
   （ソ）マスターリースに関するリスク
   （タ）将来における法令等の改正に関するリスク
   （チ）テナント等による不動産の使用に基づく価値減損に関するリスク
   （ツ）売主の倒産等の影響に関するリスク
   （テ）開発物件に関するリスク
   （ト）資産の組入れ・譲渡等に関するリスク
   （ナ）フォワード・コミットメント等に関するリスク
   （ニ）敷金・保証金の利用に関するリスク
   ④　投資法人の運用資産：信託の受益権特有のリスク
   （ア）信託受益者として負うリスク
   （イ）信託受益権の流動性に関するリスク
   （ウ）信託受託者に関するリスク
   （エ）信託受益権の準共有等に関するリスク
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   ⑤　匿名組合出資持分への投資に関するリスク
   ⑥　特定目的会社の優先出資証券への投資に関するリスク
   ⑦　税制に関するリスク
   （ア）導管性要件に関するリスク
   （イ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク
   （ウ）不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
   （エ）一般的な税制の変更に関するリスク
   ⑧　減損会計の適用に関するリスク
   ①　投資法人が発行する投資口及び投資法人債に関するリスク

   （ア）換金性・流動性に関するリスク

    　本投資口については、投資主からの請求による投資口の払戻しを行わないクローズド・エンド型である

    ため、投資主が本投資口を換金するには、本投資法人の清算・解散による残余財産分配請求権等による場
    合を除き、原則として上場する金融商品取引所を通じて又は取引所外において、第三者に対して売却する
    ことが必要となります。また、投資家の希望する時期と条件で取引できるとの保証や、常に買主が存在す
    るとの保証はなく、譲渡価格を保証する第三者も存在しません。また、東京証券取引所が定める上場廃止
    基準に抵触する場合には本投資口の上場が廃止され、投資主は保有する本投資口を取引所外において相対
    で譲渡する他に換金の手段はありません。これらにより、本投資口を低廉な価格で譲渡しなければならな
    い場合や本投資口の譲渡ができなくなる場合があります。なお、本投資法人が本投資法人債を発行した場
    合について、本投資法人債には、確立された取引市場が存在せず、買主の存在も譲渡価格も保証されてい
    ません。
   （イ）市場価格変動に関するリスク

    　本投資口の市場価格は、金利動向や為替相場等の金融環境変化、市場環境や将来的な景気動向、内外の

    投資家による本投資口に関する売買高、他の金融商品投資との比較、地震、津波、液状化等の天災を含む
    不動産取引の信用性に影響を及ぼす社会的事象等によって影響を受けることがあります。
    　また、本投資法人は、不動産等及び不動産対応証券を主な投資対象としており、本投資口の市場価格
    は、不動産の評価額の変動、不動産市場の趨勢、不動産の需給関係、不動産需要を左右することのある企
    業を取り巻く経済環境、法令・会計・税務の諸制度の変更等、不動産関連市場を取り巻く要因による影響
    を受けることがあります。
    　加えて、本投資法人は、その事業遂行のために必要に応じて資金を調達しますが、その資金調達が新投
    資口の発行により行われる場合には、本投資口１口当たりの分配金・純資産額が希薄化することがあり、
    また、市場での本投資口の需給バランスに影響を与える結果、本投資口の市場価格が影響を受けることが
    あります。
    　また、本投資法人若しくは本資産運用会社、又は他の投資法人若しくは他の資産運用会社に対して監督
    官庁等による行政指導、行政処分の勧告や行政処分が行われた場合にも、本投資口の市場価格が下落する
    ことがあります。
    　その他、本投資法人債は金利動向等の市場環境等により価格が変動することがあり、また格付の見直し
    や引下げによる影響を受けることがあります。
   （ウ）金銭の分配に関するリスク

    　本投資法人はその分配方針に従って、投資主に対して金銭の分配を行う予定ですが、分配の有無、金額

    及びその支払は、いかなる場合においても保証されません。
   ②　投資法人の組織及び投資法人制度に関するリスク

   　本投資法人は、投信法に基づいて設立される社団（投信法第２条第12項）であり、一般の法人と同様の組織運

   営上のリスク及び投資法人という制度固有のリスクが存在します。
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   （ア）投資法人の組織運営に関するリスク
    　本投資法人の組織運営上の主なリスクは、以下のとおりです。

    ａ．役員の職務遂行に関するリスク

    　投信法上、投資法人の業務を執行し投資法人を代表する執行役員及び執行役員の職務の執行を監督する
    監督役員は、投資法人に対して善良な管理者としての注意義務（以下「善管注意義務」といいます。）を
    負い、また、法令、規約及び投資主総会の決議を遵守し投資法人のため忠実に職務を遂行する義務（以下
    「忠実義務」といいます。）を負います。しかし、これらの義務が遵守されないおそれは完全には否定で
    きません。
    ｂ．投資法人の資金調達に関するリスク

    　本投資法人は資金調達を目的として、借入れ及び投資法人債を発行することがあり、規約上、借入金と
    投資法人債を合わせた限度額は１兆円とされ、また、借入れを行う場合、借入先は、適格機関投資家（但
    し、租税特別措置法第67条の15第１項第１号ロ（２）に規定する機関投資家に限ります。）に限るものと
    規定されています。
    　借入れ又は本投資法人債の発行を行う際には様々な条件、例えば担保提供の制限、財務制限、追加担保
    の条項、現金その他の一定資産の留保、資産・負債等に基づく財務指標による借入制限や担保設定制限、
    早期償還事由、資産取得制限、投資主への分配に関する制限、本投資法人の業務その他に関する約束や制
    限等が要請されます。このような約束や制限の結果、本投資口又は本投資法人債の市場価格に悪影響が出
    ることがあります。
    　なお、本書の日付現在、本投資法人が行っている金銭の借入れについては、全て無担保・無保証です
    が、資産・負債等に基づく一定の財務指標上の数値を維持することを定める等の財務制限条項が設けられ
    ています。
    　さらに、借入れ及び本投資法人債の発行は、金利実勢、本投資法人の財務状況、経済環境のほか、借入
    先や投資家の自己資本規制その他の法的・経済的状況等の多くの要因に従って決定されるため、本投資法
    人が必要とする時期及び条件で行うことができるとの保証はありません。本投資法人が既存の借入れ及び
    投資法人債の返済資金を新たな借入れ等で調達することを予定していたにもかかわらず、かかる調達がで
    きない場合には、既存の借入れ等の返済ができないことにより債務不履行となる可能性があります。
    　借入れに当たり、税法上の導管性要件（後記「⑦　税制に関するリスク／（ア）導管性要件に関するリ
    スク」をご参照ください。）を満たすためには、本投資法人は、その借入先を機関投資家（租税特別措置
    法第67条の15第１項第１号ロ（２）に規定するものをいいます。）に限定することが要請され、借入先は
    現実には限定されています。また、本投資法人の保有不動産の全部又は一部が資金の借入先に対して担保
    に供された場合、担保対象となる保有不動産の処分及び建替等は、制限を受けることとなります。その結
    果、本投資法人が必要とする時期及び条件で保有不動産の処分や建替等ができないおそれがあります。ま
    た、本投資法人の保有不動産の売却等により借入金の期限前返済を行う場合には、期限前返済コスト（違
    約金等）がその時点における金利情勢によって決定される場合がある等、予測しがたい経済状況の変化に
    より本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。本投資法人が資金を調達しようとする場合、
    借入れのほか、投資法人債の発行又は新投資口の発行の方法によることがあります。投資法人債の発行を
    行う場合、一般に、前述したものをはじめとする様々な財務制限条項や誓約事項が規定されることがあり
    ます。また、投資法人債の発行及び条件は、信用格付業者からの格付や市場環境の影響を受けるおそれが
    あり、本投資法人の必要とする時期及び条件で発行できないおそれがあります。新投資口の発行を行う場
    合、投資口の発行価格はその時々の市場価格により左右され、場合により、本投資法人の必要とする時期
    及び条件で発行できないおそれがあります。
    　さらに、本投資法人は、LTV（本投資法人の保有する資産総額に対する、本投資法人債を含む借入金残
    高の割合）の水準について、資金余力の確保に留意し、原則として60％を上限としていますが、新たな資
    産の取得等に伴い、一時的に60％を超えることがあります。LTVが高まった場合、一般的に、分配可能金
    額が金利変動の影響を受け易くなり、その結果、投資主への分配金額が減少するおそれがあります。
    ｃ．投資法人が倒産し又は登録を取り消されるリスク

    　本投資法人は一般の法人と同様に、債務超過に至る可能性を否定することはできません。本投資法人
    は、現行法上、破産法（平成16年法律第75号。その後の改正を含みます。）、民事再生法（平成11年法律
    第225号。その後の改正を含みます。）及び投信法上の特別清算手続の適用を受けます。
    　また、本投資法人は、投信法に基づいて投資法人としての登録を受けていますが、一定の事由が発生し
    た場合に投信法に従ってその登録が取り消される可能性があります（投信法第216条）。その場合には、
    本投資口の上場が廃止され、本投資法人は解散し、清算手続に入ります。本投資口及び本投資法人債は金
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    融機関の預金と異なり、預金保険等の対象ではなく、本投資口につき、当初の投資額が保証されているも
    のではありません。本投資法人が清算される場合、投資主は、全ての上位債権者への償還の後でしか投資
    額を回収できません。したがって、清算手続において、投資主は投資額のほとんどにつき償還を受けられ
    ないことがあります。また、本投資法人債の債権者は清算手続に従って投資額を回収することになるた
    め、債権全額の償還を受けられるとの保証はありません。
   （イ）投資法人の制度に関するリスク

    　投資法人の制度上の主なリスクは以下のとおりです。

    ａ．業務委託に関するリスク

    　投資法人は、資産の運用以外の行為を営業としてすることができず、使用人を雇用することはできませ
    ん。また、本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を          本資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社
    に、一般事務を一般事務受託者に、それぞれ委託しています。したがって、本投資法人の業務執行全般
    は、本資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者の能力や信用性に依存することになります。金融
    商品取引法上、資産運用会社となるためには投資運用業の登録を行う必要があり、資産保管会社は信託業
    を兼営する銀行等一定の要件を満たすものに資格が限定されており、一般事務受託者については、投資法
    人の設立時及び設立後に新たに行う一般事務受託者との契約締結時に、不適当なものでないことの調査が
    執行役員及び監督役員により行われていますが、それぞれの業務受託者において、今後業務遂行に必要と
    される人的・財産的基盤が損なわれた場合や、これらの業務受託者が金融商品取引法及び投信法により投
    資法人に対して負う善管注意義務や忠実義務に反する行為を行った場合、結果として投資家が損害を受け
    る可能性があります。
    　また、投信法上、資産の運用、資産の保管及び一般事務に関しては第三者へ委託することが義務付けら
    れているため、本資産運用会社、資産保管会社又は一般事務受託者が、倒産手続等により業務遂行能力を
    喪失する場合には、倒産に至った業務受託者等に対して本投資法人が有する債権の回収に困難が生じるだ
    けでなく、本投資法人の日常の業務遂行に影響を及ぼすことになります。また、委託契約が解約又は解除
    された場合において、本投資法人の必要とする時期及び条件で現在と同等又はそれ以上の能力と専門性を
    有する第三者を選定し業務を委託できないときには、本投資法人の収益等が悪影響を受けるおそれがある
    ほか、本投資口が上場廃止になる可能性があります。
    ｂ．資産の運用に関するリスク

    　投資法人は、投信法上、資産運用会社にその資産の運用に関する業務を委託しなければならないため、
    本投資法人の資産の運用成果は、特に資産の運用に関する業務を行う本資産運用会社の業務遂行能力に依
    存することになります。資産運用会社についての主なリスクは以下のとおりです。
    （ⅰ）資産運用会社の運用能力に関するリスク

     　資産運用会社は、投資法人に対し善管注意義務を負い、また、投資法人のために忠実義務を負いま
     すが、運用成果に対して何らの保証を行うものではありません。また、資産運用会社となるためには
     投資運用業の登録を行う必要があり、金融商品取引法及び投信法に定める監督を受け、その信用力の
     維持には一定限度の制度的な裏付けがありますが、その運用能力が保証されているわけではありませ
     ん。
     　本資産運用会社による上場不動産投資法人に適用される各種法規制及び上場規則に基づく運用が期
     待どおりの収益を上げるとの保証はありません。また、東急不動産ホールディングスグループの運用
     実績や本投資法人の保有資産の過去における収益の状況は、本投資法人としての今後の運用実績を保
     証するものではありません。
    （ⅱ）資産運用会社の行為に関するリスク

     　資産運用会社は、投資法人に対し善管注意義務を負い、また、投資法人のために忠実義務を負い、
     さらに資産運用会社の行為により投資法人が損害を被るリスクを軽減するため、金融商品取引法及び
     投信法において業務遂行に関して行為準則が詳細に規定されています。しかし、資産運用会社が、か
     かる行為準則に違反したり、適正な法的措置を行わない場合には、投資家に損害が発生する可能性が
     あります。また、本資産運用会社の株主、その役職員の出向元企業又はその関係会社等といった関係
     者が、本投資法人の投資対象である不動産等の取引に関与する場合や、本資産運用会社自身も自ら投
     資活動を行う可能性もあります。そのような場合に、本資産運用会社が自己又は第三者の利益を図る
     ため、本投資法人の利益を害することとなる取引を行わないとの保証はありません。
    （ⅲ）資産運用会社における投資方針・社内体制等の変更に関するリスク

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     　本資産運用会社は、本投資法人の規約に基づいて投資運用業を遂行するため、本資産運用会社の社
     内規程である「運用ガイドライン」において、投資対象資産に関する取得・維持管理・売却の方針及
     び財務上の指針を定めていますが、その内容は本投資法人の規約に反しない限度で投資主総会の承認
     を得ることなく適宜見直し、変更されることがあります。そのため、投資主の意思が反映されないま
     ま「運用ガイドライン」が変更される可能性があります。また、本資産運用会社は、「運用ガイドラ
     イン」に従いその業務を適切に遂行するため、一定の社内体制を敷いていますが、かかる社内体制に
     ついて効率性・機能性その他の観点から今後その変更を行わないとは限りません。このような、本資
     産運用会社における投資方針・社内体制等の変更によって、本投資法人の資産運用の内容が変更さ
     れ、その結果、当初予定されていた収益を上げられない可能性があります。
    （ⅳ）本資産運用会社が複数の投資法人の資産運用業務を受託していることに関するリスク

     　本資産運用会社は、本投資法人の資産運用業務を受託するのに加え、コンフォリア・レジデンシャ
     ル投資法人及びブローディア・プライベート投資法人の資産運用業務を受託しています。本資産運用
     会社が複数の投資法人の資産運用      業務 を受託することによって、各投資法人に係る資産運用におい
     て、利益相反が生じる可能性があります。かかる利益相反を防止するため、後記「第二部　投資法人
     の詳細情報／第４　関係法人の状況／１．資産運用会社の概況／（２）運用体制／⑤　物件情報優先
     規程の制定」に記載のとおり、本投資法人とブローディア・プライベート投資法人との間で競合が生
     じる可能性のある商業施設及びオフィスに関する物件情報の検討について、第三者から提供される物
     件情報のうち、一定の規模を下回る商業施設及びオフィスについては本投資法人よりもブローディ
     ア・プライベート投資法人が優先して取得を検討し、それ以外の物件情報は原則として本投資法人が
     第１順位で取得を検討する枠組が定められています。しかしながら、かかる枠組が今後想定どおり有
     効に機能するとの保証はありません。また、        本資産運用会社   及び東急不動産キャピタル・マネジメン
     ト株式会社による過去のコンフォリア・レジデンシャル投資法人及びブローディア・プライベート投
     資法人に係る資産運用業務や     本資産運用会社   による将来のコンフォリア・レジデンシャル投資法人及
     びブローディア・プライベート投資法人に係る資産運用業務における法令違反等が発見された場合、
     規制当局から行政処分を受けること等により、本投資法人の資産運用業務に支障が生じるとのおそれ
     は否定できません。
   （ウ）東急不動産ホールディングスグループへの依存に関するリスク

    　東急不動産は、本投資法人の主要な投資主及び本資産運用会社の株主であるだけではなく、本投資法人

    に対してスポンサーサポートを提供する会社であり、本資産運用会社の常勤役員や多数の従業員の出向元
    でもあります。また、本投資法人の執行役員は、本書の日付現在、本資産運用会社の役職員が兼任してい
    ます。さらに、東急不動産ホールディングスのグループの一員であるサポート提供会社も、本投資法人に
    対してサポートを提供します。
    　これらの点に鑑みると、本投資法人は、東急不動産を中心とする東急不動産ホールディングスグループ
    と密接な関連性を有し、また、本資産運用会社及び本投資法人の役員の人材面で東急不動産ホールディン
    グスグループに依存しているため、本投資法人の成長性に対する東急不動産ホールディングスグループの
    影響は、相当程度高いということがいえます。
    　したがって、本投資法人が、東急不動産ホールディングスグループから本書の日付現在と同一の関係を
    維持できなくなった場合又は業務の提供を受けられなくなった場合には、本投資法人に重大な悪影響が及
    ぶ可能性があります。また、東急不動産ホールディングスグループの業績が悪化した場合や、東急不動産
    ホールディングスグループのブランド価値が風評等により損なわれた場合等にも、本投資法人に重大な悪
    影響が及ぶ可能性があります。
    　スポンサーである東急不動産又はサポート提供会社の一部は、スポンサーサポート契約又はサポート契
    約に基づき、適格不動産（本投資法人の投資基準に適合すると合理的に想定される不動産等）を売却しよ
    うとする場合、本資産運用会社に対し、一定の場合を除き、当該不動産等に係る情報を遅くとも本資産運
    用会社以外の第三者に対して情報提供する時点までに提供するものとされていますが、本投資法人への売
    却を義務づけるものではありません。
    　また、東急不動産又はサポート提供会社の一部は、スポンサーサポート契約又はサポート契約に基づ
    き、第三者が売却を予定する不動産等に係る情報を入手した場合、当該不動産等が適格不動産に該当し、
    かつ本投資法人への売却が適当な不動産等であると合理的に判断されるときは、一定の場合を除き、本資
    産運用会社に対し、速やかにかかる情報を通知するよう努めるものとされていますが、必ずしも本資産運
    用会社がかかる情報の提供を受ける機会が保証されているものではありません。さらに、サポート提供会
    社の一部は、サポート契約に基づき、テナント等として出店、出店検討、又は、その運営管理等で関与す
    る適格不動産の売却情報を入手した場合、一定の場合を除き、本資産運用会社に対し、速やかに当該不動
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    産等の情報提供を行うものとされていますが、必ずしも本資産運用会社がかかる情報の提供を受ける機会
    が保証されているものではありません。
    　上記に加え、スポンサーサポート契約及びサポート契約の有効期間は、契約             書が効力を生じた日   から３
    年間とされ、自動更新されることとされていますが、契約の更新がなされない等により契約が終了した場
    合、東急不動産又はサポート提供会社からのスポンサーサポート及びサポートの提供が受けられなくなる
    おそれがあります。
    　さらに、東急不動産は、東急リアル・エステート投資法人及びその資産運用会社である東急リアル・エ
    ステート・インベストメント・マネジメント株式会社との間で、2011年３月４日付「保有不動産資産の取
    得機会提供に関する覚書」（その後の変更及び承継を含みます。）を締結しています。同覚書に基づき、
    東急不動産ホールディングス及び東急不動産（以下本（ウ）において「東急不動産等」といいます。）
    は、 2011年３月４日時点の    東急リアル・エステート投資法人      の投資方針及び投資基準に合致し同投資法人
    が投資することのできる不動産、不動産信託受益権等の不動産関連資産を第三者に売却しようとする場
    合、同投資法人及び同資産運用会社に対し、当該第三者に対して提供するのと実質的に同等の当該不動産
    関連資産に係る情報を、当該第三者に対する情報の提供時点までに提供するものとし、同投資法人及び同
    資産運用会社が、東急不動産等に対し、       当該不動産関連資産の    買取り又は買取りのための協議を申入れた
    場合、東急不動産等は、これに誠実に対応し、又は東急不動産等以外の東急不動産ホールディングスグ
    ループ各社に対し、かかる申入れに誠実に対応させるよう最大限努力するものとされており、東急不動産
    等の連結子会社等の東急不動産ホールディングスグループ各社が所有する不動産関連資産を売却する場合
    についても同様の情報提供義務を負っています。この覚書の有効期間は、同投資法人が東急不動産ホール
    ディングスグループ各社から同覚書に基づき取得した物件          （2011年３月４日時点の同投資法人の投資方針
    及び投資基準に合致していないものの任意に情報提供され取得された物件を含みます。）               の取得価額の総
    額が200億円に達する日までとされています。このため、本投資法人が東急不動産ホールディングスグルー
    プ各社からの取得を希望する物件について、同覚書に基づく情報提供を受けた同投資法人が取得する可能
    性があります。
    　また、本投資法人は、包括的なサポート体制を通じた東急不動産ホールディングスグループのバリュー
    チェーンを最大限活用して、質の高い不動産の継続的な取得と、取得した不動産の価値の維持・向上を図
    る運営・管理を行い、外部成長・内部成長を目指していますが、本投資法人による包括的なサポート体制
    を通じた東急不動産ホールディングスグループのバリューチェーンが、将来の本投資法人の外部成長及び
    内部成長に繋がる保証はありません。
    　さらに、本投資法人は、資産運用活動全般を通じて、利害関係者に事業及び取引機会をもたらすことが
    あり、この場合、利害関係者が、本投資法人の投資家の利益に反する行為を行う可能性もあります。な
    お、かかる利益相反リスクに対する方策については後記「（２）リスクに対する管理体制」をご参照くだ
    さい。
    　本投資法人は、これらの方策を含め、投資家の利益を害することがないよう適切と考えられる体制を整
    備していますが、これらの方策にもかかわらず、利害関係者が、かかる方策に反して本投資法人の投資家
    の利益に反する取引を行った場合には、投資家に損害が発生する可能性があります。
   （エ）投資法人制度におけるインサイダー取引規制に関するリスク

    　2013年６月12日に上場投資法人等に係るインサイダー取引規制の導入等を定めた金融商品取引法等の一

    部を改正する法律（平成25年法律第45号）が成立し、2014年４月１日に施行されています。したがって、
    本投資法人の役員又は本資産運用会社の役職員が立場上何らかの重要事実を知り、その公表前に本投資口
    の売買等を行った場合、金融商品取引法上インサイダー取引規制に抵触することになります。
    　本投資法人の上場以来、本投資法人及び本資産運用会社は自発的に内部規程を設け、本投資法人の役員
    又は本資産運用会社の役職員が、本投資法人又は本資産運用会社に関するインサイダー取引における重要
    事実類似の事実を知りながら、その公表前に本投資法人の投資口に係る売買等の有償の取引を行うことを
    制限しています。本資産運用会社は、当該金融商品取引法の改正による上場投資法人等に係るインサイ
    ダー取引規制導入を踏まえ、2014年４月１日を施行日としてその社内規程を改正し、また、本投資法人に
    おいても、内部規程を改正しました。しかしながら、本投資法人の役員又は本資産運用会社の役職員が金
    融商品取引法で定めるインサイダー取引規制に違反する場合には、本投資法人及び本資産運用会社に係る
    情報の管理に対する信頼が揺らぎ、その結果、本投資法人の投資家に悪影響が及ぶ可能性があります。
    　また、上場投資口については、上場株式同様、大量保有報告書制度の対象となっています。
   ③　投資法人の運用資産：原資産である不動産特有のリスク

   　本投資法人は、我が国の不動産及び不動産を信託する信託の受益権を主要投資対象としており、これらの原資

   産となる不動産等については、以下のリスクがあります。
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   （ア）不動産から得られる賃料収入に関するリスク

    　本投資法人の主な収益は、本投資法人が直接（又は信託を通じて間接的に）保有する不動産等の賃料収

    入に依存しています。不動産等の賃料収入は以下を含む様々なリスクにより影響を受けることがありま
    す。
    ａ．不動産等の稼働・解約等に関するリスク

    　我が国における賃貸借契約では、契約期間を２年とし、その後別段の意思表示がない限り自動的に更新
    されるとするものが多く見られます。しかし、契約期間が満了する際、常に契約が更新されるとの保証は
    ありません。また、契約期間の定めにかかわらず、テナントが一定期間前の通知を行うことにより契約を
    解約できることとされている場合が多く見受けられます。賃貸借契約が更新されず又は契約期間中に解約
    された場合、すぐに新たなテナントが入居するとの保証はなく、その結果、賃料収入が減少する可能性が
    あります。
    　なお、賃貸借契約において契約期間中に賃借人が解約した場合の違約金について規定することがありま
    すが、そのような規定は状況によってはその全部又は一部が無効とされ、その結果、本投資法人に予定外
    の費用負担が発生する可能性があります。
    　定期賃貸借契約の有効期間中は契約中に定められた賃料をテナントに対して請求できるのが原則です。
    しかし、定期賃貸借契約においてテナントが早期解約した場合、残存期間全体についてのテナントに対す
    る賃料請求が場合によっては認められない可能性があります。
    　商業施設の場合、その立地条件により、用途を大きく変更することは困難である場合があり、テナント
    が退去した際に、用途に応じた構造の特殊性から、代替テナントとなり得る者が少ないために、代替テナ
    ントが入居するまでの空室期間が長期化し、不動産の稼働率が大きく低下することや、代替テナント確保
    のために賃料水準を下げざるを得なくなることがあり、その結果、賃料収入が大きな影響を受ける可能性
    があります。
    　また、本投資法人の定義する商業施設には宿泊施設（ホテル）が含まれます。本投資法人は、宿泊施設
    （ホテル）の特性に応じた固有の投資基準を設定することで、宿泊施設（ホテル）に関するリスクの軽減
    を図ります。しかし、宿泊施設（ホテル）は、装置産業としての性格が強く、また、運営ノウハウが要求
    され、さらに用途に応じた構造の特殊性からテナントの業態を大きく変更することが困難であることが多
    いため、既存テナントが退去した場合、代替テナントとなり得る者が少ないために、空室期間が長期化す
    ることや、代替テナント確保のために賃料水準を下げざるを得なくなることがあり、賃料収入に大きな影
    響を与える可能性があります。
    ｂ．不動産等の賃借人の信用力及び賃料未払いに関するリスク

    　賃借人の財務状況が悪化した場合、賃貸借契約に基づく賃料支払が滞る可能性があるほか、この延滞賃
    料、原状回復費用その他の損害金等の債務の合計額が敷金及び保証金で担保される範囲を超える状況とな
    る可能性があります。特に、賃料収入のうち一のテナントからの賃料収入の割合が高い場合、賃料収入に
    与える影響が大きくなります。
    ｃ．賃借人による賃料減額のリスク

    　賃貸人は、不動産等の賃借人が支払うべき賃料につき、賃料相場の下落その他の様々な事情により賃料
    減額に応じることを余儀なくされることがあります。また、建物の賃借人は、定期建物賃貸借契約で賃料
    減額請求権を排除する特約がある場合を除いては借地借家法（平成３年法律第90号、その後の改正を含み
    ます。以下「借地借家法」といいます。）第32条により賃料減額請求を行うことができます。当事者間で
    協議が整わない場合には、賃貸人は減額を相当とする裁判が確定するまでテナントに対して賃貸人が相当
    と考える賃料の支払を請求することができますが、その間に賃貸人が実際に支払を受けた賃料の額が後に
    裁判で認められた額を超える場合には、当該超過額に年１割の利息を付して賃借人に返還しなければなり
    ません。
    　これに対し、一定の要件を充たす場合には、いわゆる定期建物賃貸借として、借地借家法第32条の賃料
    増減額請求権を排斥する当事者間の合意は有効とされます。この場合には賃料の減額請求がなされないた
    め、通常の賃貸借契約に比較して契約期間中の賃料収入の安定が期待できます。しかし、借室の供給が多
    く、賃料の上昇が多く望めないような状況では賃借人がこのような条件に合意する見返りとして賃料を低
    く設定することを求める傾向があるほか、逆に一般的に賃料水準が上昇したときにも賃貸人は賃料の増額
    を求められません。
    ｄ．テナント集中に関するリスク

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    　本投資法人の保有する不動産等のうち一又は複数が少数のテナントに賃借され、その結果、当該テナン
    トの資力、退去、利用状況等により、当該不動産等の収益が大きく影響を受けるおそれがあります。特
    に、かかるテナントが賃料の減額を要求する場合はもちろん、退去する場合には、一度に多額の資金の返
    還を余儀なくされ、かつ、大きな面積の空室が生じるため、一時的に当該不動産等の収益が急激に悪化す
    ることがあります。
    　また、広い面積を一度に賃借するテナントを誘致するには時間がかかることがあり、場合によっては賃
    貸条件を緩和することを求められ、その誘致期間と条件次第では、本投資法人の収益が悪影響を受けるお
    それがあります。
    　本投資法人の保有資産には、一つのテナントに対し一棟全体を賃貸しているものが含まれており、ま
    た、宿泊施設（ホテル）に関する投資基準の一つとして、一つのテナントに対する固定賃料に基づく中長
    期的な賃貸借契約によって安定を図ることを基本とすることとしていますが、既存テナントが退去した場
    合、その立地及び構造から代替テナントとなり得る者が少ないために、空室期間が長期化することや、代
    替テナント確保のために賃料水準を下げざるを得なくなることがあり、賃料収入が大きな影響を受ける可
    能性があります。
    ｅ．変動賃料に関するリスク

    　固定賃料に加えて、不動産等のテナント収益等に応じた変動賃料の支払を伴う場合には、不動産等のテ
    ナント収益等の減少が賃料総額の減少につながり、その結果、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性
    があります。
    　また、変動賃料の支払を伴う賃貸借契約において、変動賃料の計算の基礎となる売上等の数値につい
    て、賃貸人がその正確性について十分な検証を行えない場合があり得る上、テナントが売上等をより低位
    に計上し、変動賃料の金額を恣意的に引き下げようとする可能性も否定できません。その結果、本来支払
    われるべき金額全額の変動賃料の支払がなされず、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼす可能性がありま
    す。
    ｆ．東京圏に集中するリスク

    　本投資法人は、都市型商業施設及び東京オフィスへの重点投資を中心にその資産の運用を行うことを基
    本理念としており、本投資法人のポートフォリオは、主に東京圏に集中することとなります。このため、
    東京圏における経済情勢の悪化、稼働率の低下、賃料水準の下落、地震その他の災害等が、本投資法人の
    収益等に著しい悪影響を及ぼす可能性があります。
   （イ）不動産の瑕疵に関するリスク

    　不動産は個々の物件毎に個性を持ち代替性が低いため、取得しようとする不動産等に一定の瑕疵があっ

    た場合には、資産価値の減耗や、予定しない補修費用等が発生し、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可
    能性があります。かかる瑕疵には、例えば、建物の構造、用いられる材質、地盤、特に土地に含有される
    有毒物質、地質の構造等に関する欠陥や瑕疵等のほか、不動産には様々な法規制が適用されているため、
    法令上の規制違反の状態をもって瑕疵とされることもあり得ます。また、建物の施工を請負った建設会社
    又はその下請業者において、建物が適正に施工されない場合があり得るほか、免震装置、制振装置その他
    の建築資材の強度・機能等の不具合や基準への不適合がないとの保証はありません。
    　本投資法人は、取得しようとする不動産等に関する売買契約等において売主からの一定の表明及び保証
    を取得し、瑕疵の内容等について責任の所在を明確化した上で不動産等を取得することとしていますが、
    かかる表明及び保証の内容が真実かつ正確であるとの保証はなく、売買契約の交渉において、売主が行う
    表明及び保証の対象、期間若しくは責任額が限定され又はかかる表明及び保証が全く行われない場合もあ
    り得ます。そこで、本投資法人が不動産等を取得しようとする場合、かかる不動産等について自ら調査を
    行うほか、信頼のおける中立の建設会社、不動産業者、リサーチ会社等の専門業者からのエンジニアリン
    グレポート、地震リスク調査報告書等を取得します。しかし、上記の調査には限界があり、取得した資料
    の内容、売主・その前所有者やテナントの協力の程度、調査が可能な範囲及び時間的な制約等から、不動
    産等に関する欠陥・瑕疵について事前に全てを認識することができるとの保証はありません。
    　さらに、売主がSPC（特別目的会社）である等売主の資力が十分でない場合や売主が清算又は倒産した場
    合等、実際には売主に対して瑕疵担保責任や売買契約等の違反による責任を追及することにより損害の回
    避又は回復を図ることができない場合があります。
    　不動産を信託する信託の受益権の売買においても、信託の受益権の原資産である不動産に隠れた瑕疵が
    あった場合には、当該不動産の実質的所有者である受益者となる本投資法人が上記と同様のリスクを負担
    することになります。
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    　他方、本投資法人又は信託受託者が不動産の売主となる場合には一定限度の瑕疵担保責任を負うことに
    なる場合があります。なお、本投資法人は宅地建物取引業法（昭和27年法律第176号、その後の改正を含み
    ます。以下「宅建業法」といいます。）上、みなし宅地建物取引業者であるため、不動産の売主として民
    法上負う瑕疵担保責任を排除することは原則としてできません。
    　加えて、我が国の法制度上、不動産登記にはいわゆる公信力がありません。本投資法人は、本資産運用
    会社が十分な調査を行った上で取得を行いますが、不動産登記簿の記載を信じて取引した場合にも、不動
    産に関する権利を取得できないことや予想に反して第三者の権利が設定されている可能性があります。こ
    のような場合、上記と同じく、本投資法人は売主等に対して法律上又は契約上許容される限度で責任を追
    及することとなりますが、その実効性があるとの保証はありません。
   （ウ）不動産管理会社に関するリスク

    　一般に、建物の保守管理を含めた不動産等の管理業務全般の成否は、不動産管理会社の能力・経験・ノ

    ウハウを含めたその業務遂行能力に強く依拠することになります。管理委託先を選定するに当たっては、
    当該不動産管理会社の能力・経験・ノウハウを十分考慮することが前提となりますが、その不動産管理会
    社における人的・財産的基盤が今後も維持されるとの保証はありません。本投資法人は、直接保有する不
    動産に関して本投資法人が委託した不動産管理会社につき、業務懈怠又は倒産事由が認められた場合、管
    理委託契約を解除すること、また、不動産を信託する信託の受益権を保有する場合には原資産である不動
    産に関して信託受託者が委託した不動産管理会社につき、受益者としての指図権を行使し信託受託者を通
    じて同様に解除することはできますが、不動産管理会社が交代する場合、後任の不動産管理会社が任命さ
    れるまでは不動産管理会社不在又は機能不全のリスクが生じるため、当該不動産等の管理状況が悪化する
    おそれがあります。
   （エ）費用に関するリスク

    　不動産の維持管理には様々な側面で経費を必要とします。例えば、各種保険料の値上げ、消耗品の調達

    費用・修繕費・管理費を含め、不動産管理や建物管理に関する費用の上昇、不動産管理会社その他による
    管理コストの上昇その他資本的支出、金利の上昇、税制変更等の理由により、不動産の運用に関する費用
    は増加する可能性があります。
   （オ）専門家報告書等に関するリスク

    　不動産の鑑定評価額は、個々の不動産鑑定士等による地域分析、個別分析等の分析の結果に基づく、あ

    る一定時点における不動産鑑定士等の判断あるいは意見を示したものに留まります。本投資法人が取得し
    た運用不動産については、毎決算期末を価格時点とした鑑定評価が行われます。なお、同一の物件につい
    て鑑定評価を行った場合であっても、個々の不動産鑑定士等によって、その適用する評価方法又は調査の
    方法若しくは時期、収集した資料等の範囲等によって鑑定評価額が異なる可能性があります。鑑定評価の
    結果又はその見直し後の結果は、将来において本投資法人が当該鑑定評価額又は見直し後の鑑定評価額に
    より運用不動産を売買できることを保証又は約束するものではありません。
    　土壌汚染リスク評価報告書は、個々の専門家が調査した結果を記載したものにすぎず、土壌汚染が存在
    しないことを保証又は約束するものではありません。
    　エンジニアリングレポート（地震リスク調査報告書等を含みます。）等は、建物等の評価に関する専門
    家が建物等の状況に関して調査した結果を記載したものにすぎず、提供される資料の内容、その調査範囲
    及び時間的な制約等から一定の限界があり、不動産及び信託財産である不動産に関する欠陥・瑕疵等につ
    いて完全に報告が行われているとは限りません。
    　また、不動産に関して算出されるPML値は、個々の専門家の分析に基づく予想値であり、損害の予想復旧
    費用の再調達価格に対する比率で示されますが、将来、地震が発生した場合には、予想復旧費用以上の費
    用が必要となる可能性があります。
    　第三者によるマーケット分析は、個々の調査会社の分析に基づく、分析の時点における評価に関する意
    見を示したものに留まり、客観的に適正なエリア特性、需要と供給、マーケットにおける位置付け等と一
    致するとは限りません。同じ物件について調査分析を行った場合でも、調査分析会社、分析方法又は調査
    方法若しくは時期によってマーケット分析の内容が異なる可能性があります。
   （カ）建物の毀損・滅失・劣化に関するリスク

    　建物の全部又は一部は、突発的な事故又は地震や風水害、液状化等の天災地変によって、毀損、滅失又

    は劣化する可能性や、一定期間建物が不稼働となる可能性があります。本投資法人は、火災・水害等によ
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    る損害を補償する火災保険、賠償責任保険、火災利益保険等を付保する方針ですが、状況により保険契約
    が締結されない可能性、保険契約で支払われる上限額を上回る損害が発生する可能性、保険契約でカバー
    されない災害や事故が発生する可能性又は保険契約に基づく支払が保険会社により完全には行われず、若
    しくは支払が遅れる可能性も否定できません。また、保険金が支払われた場合でも、行政上の規制その他
    の理由により事故発生前の状態に回復させることが事実上困難である可能性があります。
    　加えて、天災地変とりわけ広い地域に被害をもたらす大地震が起った場合、本投資法人の保有する不動
    産等のうち複数の建物が同時に天災地変の影響を受ける可能性は否定できません。本書の日付現在、本投
    資法人は、PML値15％以上の不動産等には地震保険の付保を検討しますが、それ以外の不動産等には地震保
    険を付保する予定はありません。したがって、地震保険を付保する不動産等以外は、地震又は地震を原因
    とする火災・津波・液状化等の災害による損害について、原則保険によるリスクカバーの対象外となって
    います。また、地震保険を付保した場合でも、保険契約で支払われる上限額を上回る損害が発生する可能
    性もあります。
   （キ）売却時の不動産流動性に関するリスク

    　本投資法人は、規約に基づき、中長期の安定運用を図ることを目標として運用を行うため、保有する不

    動産等の売却を頻繁に行うことは意図していません。但し、上記目標の範囲内でも、保有するより売却し
    た方が本投資法人にとってより経済的な合理性があると判断される場合等には保有する不動産等の売却を
    行うことがあります。
    　不動産等は、流通市場の発達した有価証券取引等と比較すると、相対的に流動性が低いという性格を有
    します。また、売買時に相当の時間と費用をかけてその物理的状況や権利関係等を詳細に調査するデュー
    ディリジェンスが行われます。デューディリジェンスの結果、当該不動産の物理的状況や権利関係等につ
    いて重大な瑕疵が発見された場合には、流動性が低下したり、売買価格が減額されたりする可能性があり
    ます。その他、不動産等もそれ以外の資産と同様、経済変動等によりその市場価格は変動します。
    　さらに、不動産等の権利関係の態様によっては、流動性等に関するリスクが相対的に増幅されます。
    　また、経済環境や不動産需給関係の影響によっては、本投資法人が売却を希望する不動産等を希望どお
    りの時期・条件で売却できない可能性があります。これらの結果、本投資法人の収益等が悪影響を受ける
    可能性があります。加えて、隣接地権者からの境界確定同意が取得できない場合、又は境界標の確認がで
    きないまま当該不動産等を取得する場合には、後日、このような不動産等を処分するときに事実上の障害
    が発生する可能性や、境界に関して紛争が発生し、所有敷地の面積の減少、損害賠償責任の負担等、これ
    らの不動産等について予定外の費用又は損失が発生する可能性があります。同様に、越境物や地中埋設物
    の存在により、不動産等の利用が制限され賃料に悪影響を与える可能性や、越境物や地中埋設物の除去費
    用等の追加負担が本投資法人に発生する可能性もあります。
   （ク）建築基準法等の既存不適格に関するリスク

    　不動産等は、建築物の敷地、構造、設備及び用途等に関して建築基準法等の制限に服するものですが、

    建築物の建築時点において適格であった場合でも、その後の建築基準法等の改正に基づく規制環境の変化
    により、後日建替等をする時点における建築基準法等の制限のもとでは不適格になることがあります。そ
    の他、不動産は様々な規制のもとにあり、法令による規制はもとより、各地の条例や行政規則等により規
    制が及ぶ場合があります。例えば、駐車場の付置義務、住宅の付置義務、福祉施設の付置義務等のほか、
    不動産等を含む地域が現時点又は将来において、道路等の都市計画の対象となる場合には、建築制限が付
    されたり、敷地面積が減少する可能性があります。さらに、大規模集客施設が都市計画法に定める特定大
    規模建築物に該当する場合には、当該施設の所在地の用途地域の定めによっては、後日の建替等に際し、
    建物の用途又は延床面積の制限が付される可能性があります。法規制の変化によりかつて法令に適合して
    いながら後日適合しなくなる建物を既存不適格と呼ぶことがありますが、このような既存不適格の場合に
    は、既存の建物と同一の容積率・高さ・設備等では建替ができなくなり、追加の設備が必要とされ、修繕
    コストの増加要因となり、又は建替自体が事実上困難となる可能性があります。このような場合には、本
    投資法人の保有する不動産等の資産価値や譲渡価格に悪影響を与える可能性があります。
   （ケ）共有物件に関するリスク

    　共有物の管理には持分の価格を基準として過半数での決定が求められており、本投資法人が持分の過半

    数を有していない場合には、当該共有の不動産等の管理について本投資法人の意向を反映させることがで
    きない可能性があります。
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    　各共有者は、自己の共有持分を自由に譲渡することはできるため、本投資法人の認識しないところで他
    の共有者が変更されることがあります。他方、共有物全体を一括処分する際には、他の共有者全員の合意
    が必要となります。
    　また、各共有者は、何時でも共有物の分割を請求することができるため、他の共有者からの分割請求権
    行使によって、共有者は自己の望まない時期及び条件で共有物の分割を求められ、又は、共有物全体が処
    分されることがあります。分割請求権を行使しないという共有者間の特約は有効ですが、この特約の効力
    は最大５年であり、その旨の登記をしなければ、対象となる共有持分を新たに取得した譲受人に対抗する
    ことができません。仮に、特約があった場合でも、特約をした者が破産、会社更生又は民事再生手続の対
    象になった場合には、管財人等は分割請求ができます。
    　共有不動産に係る賃料債権は不可分債権となり敷金返還債務は不可分債務になると一般的には解されて
    おり、他の共有者の債権者により当該共有者の持分を超えて賃料債権全部が差押えの対象となる場合や、
    テナントからの敷金返還債務を他の共有者がその持分等に応じて履行できない際に当該共有者が敷金全部
    の返還債務を負う場合等、共有者は他の共有者の信用リスクの影響を受ける可能性があります。また、各
    共有者はその持分に応じて管理の費用を払いその他共有物の負担を引受けることとされていますが、いず
    れかの共有者が自ら負担すべき公租公課その他の費用等の支払又は履行を行わない場合、滞納処分や差押
    え等により、不動産の管理に支障をきたし、最終的に他の共有者に損害が生ずるおそれがあります。
    　共有物については、上記のものをはじめとする制限やリスクが存在するため、取扱いや処分により多く
    の時間と費用を要したり、単独所有の場合と比較して譲渡価格において不利になるおそれがあります。
   （コ）区分所有建物に関するリスク

    　区分所有建物とは建物の区分所有等に関する法律（昭和37年法律第69号、その後の改正を含みます。以

    下「区分所有法」といいます。）の適用を受ける建物で、単独所有の対象となる専有部分（居室等）と共
    有となる共用部分（エントランス部分等）及び建物の敷地部分から構成されます。区分所有建物について
    は、その管理及び運営は区分所有者間で定められる管理規約に服することに加えて、区分所有権を譲渡す
    る場合における他の区分所有者の先買権又は優先交渉権、譲渡における一定の手続履践等、区分所有法の
    適用を受けない単独所有物件と比較して制限があります。
    　各区分所有者は自己の専有部分を原則として自由に管理・処分することができるため、本投資法人の意
    向にかかわりなく区分所有者が変更されることがあり、新たな区分所有者の資力や属性等によっては、当
    該不動産の価値や収益が減少する可能性があります。他方、管理規約等において当該不動産の区分所有権
    （敷地の共有持分を含みます。）を処分する場合に他の区分所有者に対して一定の権利（優先交渉権等）
    を与える旨の管理規約等があれば、本投資法人が区分所有権の処分を行うに際して一定の制約を受けるこ
    ととなります。
    　区分所有法上、各区分所有者は管理規約に別段の定めがない限り、その持分に応じて共用部分の負担に
    任ずることとされ、これに反して自己の負担すべき公租公課や管理費等の支払を履行しない場合には、不
    動産等の管理に支障をきたし、他の区分所有者に損害が生ずるおそれがあります。
    　また、区分所有建物では、専有部分と敷地利用権（敷地利用権とは、区分所有建物の専有部分を所有す
    るために区分所有者が敷地に関して有する権利をいいます。）の一体性を保持するため、管理規約で別段
    の定めがない限り、専有部分と敷地利用権を分離して処分することが禁止されます。敷地権（敷地権と
    は、敷地利用権をもとに、区分所有建物の敷地になっている土地について建物と一体化されている権利を
    いいます。）の登記がなされていない場合には、善意の第三者に対する分離処分は有効になりますので、
    敷地利用権を有しない専有部分の所有者が出現する可能性があり、区分所有建物と敷地の権利関係が複雑
    になり、不動産に関する流動性に悪影響を与える可能性があります。
    　さらに、使用貸借権やそれに類似した利用権設定関係の合意は、区分所有法上、新たな区分所有建物の
    買受人等の特定承継人（当該敷地のみを譲り受けた第三者も含みます。）に対して効力を生じる（区分所
    有法第８条、第54条）合意とは解されない債権的合意であるため、理論上、特定承継人が合意の存在を無
    視して、敷地の一部の所有権（又は共有権）に基づき、その敷地を無償で利用している他の区分所有者に
    対して区分所有建物の明渡しを請求できないとは言い切れません。このような区分所有建物と敷地の関係
    を反映して、区分所有建物の場合には、不動産に関する流動性に悪影響を与える可能性があります。
   （サ）借地権等に関するリスク

    　本投資法人は、土地の所有権を取得することなく、その敷地上の建物を敷地利用権（借地権等）と共に

    取得し、又はこのような建物を処分することがあります。この場合、建物の権利移転に付随する借地権の
    譲渡に関して、敷地の所有権者の同意等が要求され又は同意にかわる金銭の支払を求められることがあ
    り、その結果、本投資法人が希望する時期及び条件で建物を処分することができないおそれがあります。
    　また、敷地利用権の契約更新時に敷地の所有者へ更新料を支払うことがあります。
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    　さらに、借地権が期間満了又は建物の滅失等により消滅した場合や定期借地権について期限の到来によ
    り借地権は更新されることなく消滅した場合、本投資法人は、建物を収去し敷地を明け渡すことを求めら
    れます。加えて、敷地が売却又は競売等により処分され、本投資法人が借地権について民法、建物保護ニ
    関スル法律（明治42年法律第40号、その後の改正を含みます。）又は借地借家法等の法令に従い対抗要件
    を具備しておらず又は先順位の対抗要件を具備した担保権者が存在する場合、本投資法人は自己の借地権
    を対抗できないこととなり、建物を収去し、敷地を明け渡すことを求められます。
    　また、本投資法人が借地権を取得するに際して保証金を差し入れた場合において、借地を明け渡す際
    に、敷地所有者の資力が保証金返還に足りないときは、保証金の全部又は一部の返還を受けられないおそ
    れがあります。
    　なお、本投資法人の保有する不動産等の一部については原資産である土地の一部又は全部が借地となっ
    ているものがあります。
    　上記に加えて、建築基準法に基づく制度により、敷地利用権として隣接地等の余剰容積が移転されてい
    る場合があり（以下「空中権」といいます。）、借地権と同様に期間満了又は建物の滅失等により空中権
    が消滅する場合があります。
   （シ）底地物件に関するリスク

    　本投資法人は、第三者が賃借してその上に建物を所有している土地、いわゆる底地を取得することがあ

    ります。借地権は、定期借地権の場合は借地契約に定める期限の到来により当然に消滅し、普通借地権の
    場合には期限到来時に本投資法人が更新を拒絶しかつ本投資法人に更新を拒絶する正当事由がある場合に
    限り消滅します。借地権が消滅する場合、本投資法人は借地権者より時価での建物買取を請求される場合
    があります（借地借家法第13条、借地法（大正10年法律第40号、その後の改正を含みます。）第４条）。
    普通借地権の場合、借地権の期限到来時に更新拒絶につき上記正当事由が認められるか否かを本投資法人
    の物件取得時に正確に予測することは不可能であり、借地権者より時価での建物買取を請求される場合に
    おいても、買取価格が本投資法人が希望する価格以下である保証はありません。
    　また、借地権者の財務状況が悪化した場合又は破産手続、民事再生手続若しくは会社更生手続その他の
    倒産手続の対象となった場合、借地契約に基づく土地の賃料の支払が滞る可能性があり、この延滞賃料の
    合計額が敷金及び保証金等で担保される範囲を超える場合は投資家に損害を与える可能性があります。借
    地契約では、多くの場合、賃料等の借地契約の内容について、定期的に見直しを行うこととされていま
    す。賃料の改定により賃料が減額された場合、投資家に損害を与える可能性があります。借地権者は借地
    借家法第11条に基づく土地の借賃の減額請求をすることができ、これにより、当該底地から得られる賃料
    収入が減少し、投資家に損害を与える可能性があります。
   （ス）有害物質又は放射能汚染等に関するリスク

    　土地について、一般的に産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されている可能性は否定できず、本投資法人が

    保有する運用資産に有害物質が埋蔵されている場合には当該土地の価格の下落により、本投資法人が損害
    を受ける可能性があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入替えや洗浄が必要となる場
    合にはこれに関する予想外の費用が発生し、本投資法人が損害を受ける可能性があります。また、かかる
    有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託受託者を通じて間接的に、本投資法人が
    かかる損害を賠償する義務が発生する可能性があります。
    　土壌汚染等に関し、土壌汚染対策法に規定する特定有害物質に関する一定の施設を設置していた場合や
    土壌の特定有害物質による汚染により人の健康に関する被害が生ずるおそれがあると認められる場合に
    は、土壌汚染対策法に基づき、その土地の所有者、管理者又は占有者等は、かかる汚染の状況について調
    査報告を命じられ、又は当該汚染の除去、当該汚染の拡散の防止その他必要な措置を講ずべきことを命ぜ
    られることがあります。この場合、本投資法人に多額の負担が生じる可能性があり、また、本投資法人が
    支出を余儀なくされた費用の償還を他者へ請求できないおそれがあります。
    　また、建物について、一般的にアスベスト、PCBその他の有害物質を含む建材等が使用されているか又は
    使用されている可能性があります。本投資法人が保有する運用資産についてかかる事態が発覚した場合に
    は当該建物の価格の下落の可能性があり、また、かかる有害物質を除去するために建材の全面的又は部分
    的交換が必要となる場合にはこれに関する予想外の費用が発生する可能性があります。その他、かかる有
    害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託受託者を通じて間接的に、本投資法人がか
    かる損害を賠償する義務が発生する可能性もあります。
    　さらに、原子力発電所の事故等により、投資対象不動産又はその所在周辺地域において、放射能汚染又
    は風評被害が発生し、当該地域における社会的乃至経済的活動が阻害され、その結果、当該投資対象不動
    産の収益性やその価値が大幅に減少する可能性があります。その他、原子力発電所の事故処理に長期間を
    要することとなる場合、当該投資対象不動産の所在する地域だけでなく、不動産市場や金融市場、さらに
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    は日本経済全体も影響を受けることとなり、それがひいては本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能
    性があります。
   （セ）不動産の所有者責任に関するリスク

    　民法第717条では、土地の工作物の設置又は保存に瑕疵があり、そのために第三者に損害を与えた場合に

    は、第一次的にはその占有者、そしてその占有者が損害の発生を防止するに必要な注意を行っていた場合
    には、その所有者が損害の賠償義務を負うとされ、この所有者の義務は無過失責任とされています。した
    がって、本投資法人の保有する不動産等の設置又は保存に瑕疵があり、それを原因として、第三者に損害
    を与えた場合には、最終的に本投資法人が損害賠償義務を負担するおそれがあります。
    　本投資法人は、取得する不動産等に関して原則として適切な保険を付保する予定ですが、保険契約で支
    払われる上限額を上回る損害が発生しないとの保証はなく、また、保険事故の発生した場合に常に十分な
    金額の保険金が適時に支払われるとの保証はありません。
   （ソ）マスターリースに関するリスク

    　本投資法人は、賃貸する不動産をマスターリース会社に賃貸し、マスターリース会社が転貸人としてテ

    ナントに転貸する場合があります。本投資法人がマスターリース契約を締結する場合、テナント（マス
    ターリースの場合、「テナント」とは実際の利用者（転借人）を指します。以下同じとします。）は基本
    的にマスターリース会社の口座に賃料を入金することになりますが、このような場合、マスターリース会
    社の財務状態が悪化した結果、マスターリース会社がテナントから受領した賃料について、本投資法人へ
    の支払が滞る可能性があります。
    　また、マスターリース契約上、マスターリース会社の倒産や契約期間満了等によりマスターリース契約
    が終了した場合、本投資法人が所有者として、テナントとの間の転貸借契約及び旧マスターリース会社の
    テナントに対する権利及び義務等を承継することが必要となる場合があります。このような場合、本投資
    法人がテナントに対して、賃貸人たる地位を承継した旨を通知する前に、テナントが旧マスターリース会
    社に賃料等を支払った場合、本投資法人はテナントに対して賃料請求ができないおそれがあり、その結
    果、本投資法人の収益等に悪影響を与える可能性があります。
   （タ）将来における法令等の改正に関するリスク

    　不動産は様々な法律の規制の下にあり、今後法令や規制が改正され、その結果、本投資法人が損失を被

    るおそれがあります。かかる法規制には、民法、区分所有法、借地借家法、建築基準法、都市計画法、消
    防法（昭和23年法律第186条、その後の改正を含みます。）、各地の条例等といった不動産に関する法規制
    のほか、土地収用法（昭和26年法律第219号、その後の改正を含みます。）や土地区画整理法（昭和29年法
    律第119号、その後の改正を含みます。）のような私有地の収用・制限を定めた法律等も含まれ、これらの
    改正等により、不動産の利用、用途、収用、再開発、区画整理等に規制が加えられ、又はその保有、管
    理、処分その他の権利関係等に制限が加えられることがあり、その結果、関連する費用等が増加し又は不
    動産等の価値が減殺される可能性があります。また、エネルギーや温室効果ガス削減を目的とした法令、
    条例等の制定、改正によっても、追加的な費用負担が発生する可能性があります。さらに、環境関連法令
    につき、将来的に環境保護を目的として不動産等に関して規制が強化され、又は関連する法令等が制定・
    改廃・施行され、不動産について、大気、土壌、地下水等の汚染に関する調査義務、除去義務、損害賠償
    義務、その他の所有者としての無過失責任等が課される可能性があります。
   （チ）テナント等による不動産の使用に基づく価値減損に関するリスク

    　本投資法人は、テナントの属性や資力に留意しつつ賃貸借契約を締結し、不動産管理会社を通じてその

    利用状況を管理しますが、個々のテナントの利用状況を完全に監督できるとの保証はなく、また、本投資
    法人の承諾なしにテナントによる転貸借や賃借権の譲渡がなされるおそれもあります。また、一部のテナ
    ントの属性により当該不動産等が悪影響を受けることがあり、例えば、一定の反社会的勢力が賃貸人の承
    諾なくして建物の一部を占拠する等といった場合には、当該不動産等の価値が減損し、本投資法人の収益
    等に悪影響が及ぶおそれがあります。
   （ツ）売主の倒産等の影響に関するリスク

    　本投資法人が不動産等を取得した後に売主が倒産した場合、売主への瑕疵担保責任を追及した場合で

    あっても支払能力が不足する可能性があり、また、かかる不動産等の売買契約又はその対抗要件具備行為
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    は、倒産した売主の管財人等により否認される可能性があります。また、かかる倒産手続に入らない場合
    であっても、当該不動産等の売買契約が当該売主の債権者により詐害行為を理由に取り消される可能性が
    あります。この場合、否認等により不動産等を取り戻される一方で支払った代金等は倒産手続における平
    等弁済の対象となり、著しく低い金額しか回収できないことがあります。その他、本投資法人を買主とす
    るある売買取引を、その実質に従い又はその他の理由により、担保付融資取引の性質を持つ取引であると
    法的に評価し、その結果、当該不動産等はなおも売主（倒産手続であればその財団）に属すると判断され
    ることがあります。その場合には、本投資法人は特に担保権の行使に対する制約を受けることがありま
    す。
   （テ）開発物件に関するリスク

    　本投資法人は、建物竣工を条件として竣工前の物件の購入につき合意する場合があり、竣工を条件とし

    て予め開発段階で売買契約を締結する場合には、既に竣工済みの物件を取得する場合に比べて、次のよう
    なリスクが加わります。
    ａ．開発途中において、天災地変により、又は工事における事故その他の予期し難い事由の発生により、あ

     るいは地中障害物、埋蔵文化財若しくは土壌汚染等の発見により、開発が遅延、変更又は中止されるリ
     スク
    ｂ．工事請負業者の倒産若しくは請負契約の不履行により、又は行政上の許認可手続の遅延等により、開発

     が遅延、変更又は中止されるリスク
    ｃ．竣工後のテナントの確保が当初の期待を下回り、見込みどおりの賃貸事業収入を得られないリスク

    ｄ．上記の事由その他により開発コストが当初の予想を大幅に上回り、又はその他予期せぬ事情により開発

     が遅延、変更若しくは中止されるリスク
    　上記のリスクが顕在化した場合には、開発物件からの収益等が本投資法人の予想を大きく下回る可能性

    があります。また、予定された時期に物件の引渡しを受けられないおそれや予定どおりの収益をあげられ
    ないおそれがあります。さらに、予定外の費用や損失を本投資法人が被る可能性があり、その結果、投資
    家に損害を与える可能性があります。
    　また、本投資法人は法令及び規約に従い、保有する建物の増築、建替その他開発行為を行うことがあり
    ます。この場合、建物竣工を条件として竣工前の物件を購入する場合に想定される上記の開発リスク類似
    のリスクが、増築、建替その他開発行為を行う保有資産につき生じることがあります。
   （ト）資産の組入れ・譲渡等に関するリスク

    　本投資法人は、現在保有する資産のみを投資対象とする投資法人ではなく、上場以来、資産の拡大と質

    の向上を通じた中長期的な安定運用を目指しており、現在においても、常に新たな資産取得に向けた市場
    調査や物件売却情報の入手に努め、また、潜在的な売主又は買主や関係権利者との間での資産取得又は譲
    渡に向けた検討や交渉等も行うことがあります。したがって、本投資法人は、今後、本書に記載された資
    産以外の新たな資産の取得を決定し、あるいは物件の売却や交換の他、新たな資産取得又は譲渡に向けた
    その他の手法を利用する可能性があります。資産取得又は譲渡の決定は、本書提出から間もない時点で適
    時開示により公表される場合もあり得ます。
    　実際に物件取得又は売却を行う旨合意し適時開示を行った場合にも、内装工事や修繕、物件の特性、売
    主又は買主その他の権利者との協議の結果として、実際の引渡し・資産運用の開始までに一定期間を要す
    ることがあり、その他、売主又は買主との間で締結した不動産又は信託受益権の売買契約において定めら
    れた一定の条件が成就しない等又はその他の理由により、取得予定資産を予定した期日に取得することが
    できない場合又は売却予定資産を予定した期日に売却することができない場合があります。物件取得又は
    売却の合意から引渡しまでの間に、経済環境が著しく変動した場合等においては、当該資産を購入又は売
    却することができないおそれも否定できません。それらの結果、物件取得又は売却により予定した収益を
    上げることが困難となるおそれや、本投資法人が望ましいと考えるポートフォリオ構成を実現することが
    できないおそれがあります。また、売却予定資産を予定した期日に売却することができない結果、本投資
    法人が見込んでいた売却益を計上できず、本投資法人が予定していた投資主への分配金の額が減少するお
    それや、売却予定資産の売却益により実施を予定していた保有資産及び取得予定資産のバリューアップ工
    事等が実施できなくなるおそれがあります。
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   （ナ）フォワード・コミットメント等に関するリスク
    　本投資法人は、不動産又は信託受益権を取得するにあたり、いわゆるフォワード・コミットメント（先

    日付の売買契約であって、契約締結から一定期間経過した後に決済・物件引渡しを行うことを約する契
    約）等を行うことがあります。売買契約が買主の事情により解約された場合には、買主は債務不履行によ
    る損害賠償義務を負担することとなります。また、損害額等の立証にかかわらず、不動産又は信託受益権
    の売買価格に対して一定の割合の違約金が発生する旨の合意がなされることも少なくありません。フォ
    ワード・コミットメント等の場合には、契約締結後、決済・物件引渡しまでに一定の期間があるため、そ
    の期間における市場環境の変化等により本投資法人が不動産取得資金を調達できない場合等、売買契約を
    解約せざるを得なくなった場合には、違約金等の支払により、本投資法人の財務状況等が悪影響を受ける
    可能性があります。
   （ニ）敷金・保証金の利用に関するリスク

    　本投資法人は、投資対象不動産のテナントが賃貸人に対し無利息又は低利で預託した敷金又は保証金を

    投資資金として利用する場合があります。しかし、そのような場合で賃貸借契約の中途解約により想定外
    の時期に敷金又は保証金の返還義務が生じた場合には、本投資法人は、敷金又は保証金の返還資金を借入
    れ等により調達せざるを得なくなります。その結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があ
    ります。
   ④　投資法人の運用資産：信託の受益権特有のリスク

   　本投資法人が、不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権を取得する場合には、以下のよう

   な信託の受益権特有のリスクがあります。
   　なお、以下、2007年９月30日施行の信託法（平成18年法律第108号、その後の改正を含みます。）を「新信託
   法」といい、同日施行の信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する法律（平成18年法律第109号、その後の
   改正を含みます。以下「信託法整備法」といいます。）による改正前の信託法（大正11年法律第62号、その後の
   改正を含みます。）を「旧信託法」といい、信託契約に別段の定めがない限り、2007年９月30日より前に効力を
   生じた信託契約については、信託財産についての対抗要件に関する事項を除き、旧信託法が適用されます（信託
   法整備法第２条）。
   （ア）信託受益者として負うリスク

    　信託受益者とは信託の利益を享受するものですが、他方で、旧信託法の下では、受託者が信託事務の処

    理上発生した信託財産に関する租税、受託者の報酬、信託財産に瑕疵があることを原因として第三者が損
    害を被った場合の賠償費用等の信託費用については、最終的に受益者が負担することになっています（旧
    信託法第36条第２項）。すなわち、信託受託者が信託財産としての不動産を所有し管理するのは受益者の
    ためであり、その経済的利益と損失は、最終的には全て受益者に帰属することになります。したがって、
    本投資法人が不動産、不動産の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権を取得する場合には、信託
    財産に関する十分なデューディリジェンスを実施し、保険金支払能力に優れる保険会社を保険者、受託者
    を被保険者とする損害保険を付保すること等、本投資法人自ら不動産を取得する場合と同等の注意をもっ
    て取得する必要があり、一旦不動産、不動産の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権を保有する
    に至った場合には、信託受託者を介して、原資産が不動産である場合と実質的にほぼ同じリスクを受益者
    たる本投資法人が負担することになり、その結果、本投資法人の収益又は存続に悪影響を及ぼすおそれが
    あります。新信託法の下では、旧信託法第36条第２項が廃止され、原則として信託受益者がこのような責
    任を負うことはなくなりましたが、信託受益者と信託受託者の間で信託費用等に関し別途の合意をした場
    合には、当該合意に従い信託受益者に対し信託受託者から信託費用等の請求がなされることがあり（新信
    託法第48条第５項、第54条第４項）、その場合には同様に本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能性が
    あります。
   （イ）信託受益権の流動性に関するリスク

    　投資法人が信託受益権を保有し、信託受託者を通じて信託財産としての不動産を処分する場合には、既

    に述べた不動産の流動性リスクが存在します。また、信託受益権を譲渡しようとする場合には、信託受託
    者の承諾を契約上要求されるのが通常です。さらに、不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する場合
    の信託受益権については金融商品取引法上の有価証券とみなされますが、譲渡に際しては債権譲渡と同様
    の譲渡方法によるため（新信託法第94条）、株券や社債券のような典型的な有価証券ほどの流動性がある
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    わけではありません。また、信託受託者は原則として瑕疵担保責任を負っての信託不動産の売却を行わな
    いため、本投資法人の意思にかかわらず信託財産である不動産の売却ができなくなる可能性があります。
   （ウ）信託受託者に関するリスク

    ａ．信託受託者の破産・会社更生等に関するリスク

    　信託法上、受託者が倒産手続の対象となった場合に、信託財産が破産財団又は更生会社の財産その他受
    託者の固有財産に属するか否かに関しては、旧信託法の下では、明文の規定はないものの、同法の諸規
    定、とりわけ信託財産の独立性という観点から、登記等の対抗要件を具備している限り、信託財産が受託
    者の破産財団又は更生会社の財産その他受託者の固有財産に帰属するリスクは極めて低いと判断されま
    す。新信託法においては、信託財産は信託受託者の固有財産に属しない旨が明文で規定されています（新
    信託法第25条第１項、第４項及び第７項）。但し、信託財産であることを破産管財人等の第三者に対抗す
    るためには、信託された不動産に信託設定登記をする必要がありますので、不動産を信託する信託の受益
    権については、この信託設定登記がなされるものに限り本投資法人は取得する予定です。しかしながら、
    必ずこのような取扱いがなされるとの保証はありません。
    ｂ．信託受託者の債務負担に伴うリスク

    　信託財産の受託者が、信託目的に反して信託財産である不動産を処分した場合、あるいは信託財産であ
    る不動産を引当てとして、何らかの債務を負うことにより、不動産を信託する信託の受益権を財産とする
    本投資法人が不測の損害を被る可能性があります。かかるリスクに備え、旧信託法及び新信託法は信託の
    本旨に反した信託財産の処分行為の取消権を受益者に認めていますが、本投資法人は、常にかかる権利の
    行使により損害を免れることができるとは限りません。
   （エ）信託受益権の準共有等に関するリスク

    　信託受益権が準共有されている場合、単独で保有する場合には存在しない種々の問題が生じる可能性が

    あります。旧信託法の下では所有権以外の財産権の準共有については、所有権の共有に関する規定が可能
    な限り準用されます（民法第264条）。新信託法の下では信託受益者が複数の場合の意思決定の方法に関す
    る明文規定があり（新信託法第105条以下）、信託受益権が準共有されている場合にもかかる規定の適用が
    あるものと解されるため、所有権の共有に関する民法の規定に優先してかかる規定がまず適用されます。
    　旧信託法の下では、準共有者間で別段の定めをした場合を除き、準共有されている信託受益権の変更に
    当たる行為には準共有者全員の合意を要し（民法第251条）、変更に当たらない管理は、準共有者の準共有
    持分の過半数で決定する（民法第252条）ものと考えられます。したがって、特に本投資法人が準共有持分
    の過半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営についての信託受益者の指図に本投資法人
    の意向を反映させることができない可能性があります。
    　一方、新信託法の下では、信託契約において意思決定の方法が定められていない場合、一定の行為を除
    き、準共有者の全員一致によることになるものと解されます（新信託法第105条第１項本文）。この場合に
    は、他の準共有者全員が承諾しない限り、当該不動産の管理及び運営についての信託受益者の指図に本投
    資法人の意向を反映させることができないこととなります。また、信託契約において別の意思決定の方法
    が定められている場合でも、当該方法が本投資法人の意向を反映するような形で定められているとは限ら
    ず、同様に信託受益者の指図に本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。
    　準共有持分の処分については、旧信託法及び新信託法いずれの下でも、準共有者は、信託受託者の承諾
    を得ることを条件として、自己の準共有持分を自己の判断で処分することができます。したがって、本投
    資法人の意向にかかわりなく他の準共有者が変更される可能性があります。準共有者の間において信託契
    約とは別の協定書等において、準共有者が準共有持分を処分する場合に他の準共有者に先買権若しくは優
    先交渉権を与え、又は一定の手続の履践義務等が課されることがあります。この場合は、本投資法人の知
    らない間に他の準共有者が変動するリスクは減少しますが、本投資法人がその準共有持分を処分する際に
    制約を受けることになります。
    　信託受益権の準共有者が信託受託者に対して有する信託交付金の請求権及び信託受託者に対して負担す
    る信託費用等の支払義務は、別段の合意のない限り、準共有される財産に関する債権債務として不可分債
    権及び不可分債務であると一般的には解されています。したがって、他の準共有者の債権者が当該準共有
    者の準共有持分の割合を超えて信託交付金請求権全部を差し押さえ、又は他の準共有者が信託受託者から
    の信託費用等の請求をその準共有持分の割合に応じて履行しない場合に、本投資法人が請求された全額を
    支払わざるを得なくなる可能性があります。不動産自体が共有されている場合と同様、これらの場合、本
    投資法人は、差し押さえられた信託交付金請求権のうち自己の準共有持分に応じた金額の支払や支払った
    信託費用等のうち他の準共有者の準共有持分に応じた金額の償還を当該他の準共有者に請求することがで
    きますが、当該他の準共有者の資力の如何によっては、支払又は償還を受けることができない可能性があ
    ります。
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   ⑤　匿名組合出資持分への投資に関するリスク

   　本投資法人はその規約に基づき、不動産に関する匿名組合出資持分への投資を行うことがあります。本投資法

   人が出資する匿名組合では、本投資法人の出資を営業者が不動産等に投資しますが、当該不動産等に係る収益が
   悪化した場合、当該不動産等の価値が下落した場合や匿名組合に係る不動産等が想定した価格で売却できない場
   合等には、当該匿名組合出資持分より得られる運用益や分配される残余財産の減少等により損害を被る可能性が
   あります。また、匿名組合出資持分については契約上譲渡が禁止若しくは制限されている場合があり、又は、確
   立された流通市場が存在しないため、その流動性が低く、本投資法人が譲渡を意図しても、適切な時期及び価格
   で譲渡することが困難な場合があります。また、匿名組合出資持分への投資は、営業者が開発する新規物件に係
   る優先交渉権の取得を目的として行われることがありますが、かかる優先交渉権により当該新規物件を取得でき
   る保証はありません。
   ⑥　特定目的会社の優先出資証券への投資に関するリスク

   　本投資法人はその規約に基づき、資産流動化法に基づく特定目的会社がその資産の２分の１を超える額を不動

   産等に投資することを目的とする場合、その優先出資証券への投資を行うことがあります。かかる優先出資証券
   への投資を行う場合にも、本投資法人は、税法上の導管性要件（後記「⑦　税制に関するリスク／（ア）導管性
   要件に関するリスク」をご参照ください。）に抵触することなく保有する意向です。また、規約に基づき中長期
   の安定運用を目標としているため、取得した優先出資証券につき短期間でその売却を行うことは意図していませ
   ん。但し、売却する方が本投資法人にとってより経済的な合理性があると判断される場合、その売却を行うこと
   があります。
   　しかしながら、優先出資証券については確立された流通市場が存在しないため、その流動性が低く、したがっ
   て売却を意図してもその売却が困難な場合があり、又は、予定より低い価額での売買を余儀なくされる可能性が
   あります。また、特定目的会社の投資する不動産に関する収益が悪化した場合や当該不動産の価値が下落した場
   合又は特定目的会社の開発する不動産が予想した価格で売却できない場合、さらには導管体である特定目的会社
   において意図されない課税が生じた場合等には、当該特定目的会社の発行する優先出資証券に投資した本投資法
   人が当該優先出資証券より得られる運用益や分配される残余財産の減少等により損害を被るおそれがあります。
   また、優先出資証券の発行をした特定目的会社が自ら土地又は土地の賃借権を取得してその上に建物を建築する
   場合もあり、そのような場合には、前記「③　投資法人の運用資産：原資産である不動産特有のリスク／（テ）
   開発物件に関するリスク」に記載のリスクがあります。
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   ⑦　税制に関するリスク
   （ア）導管性要件に関するリスク

    　税法上、投資法人に関する課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対

    しては、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入する
    ことが認められています。
           投資法人の主な導管性要件

        配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
    支払配当要件
        （利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の
        90％超であること）
        投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集さ
    国内50％超募集要件    れる投資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があるこ
        と
        機関投資家（租税特別措置法第67条の15第１項第１号ロ（２）に規定するもの
    借入先要件    をいう。次の所有先要件において同じ。）以外の者から借入れを行っていない
        こと
        事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有され
    所有先要件
        ていること又は機関投資家のみによって所有されていること
        事業年度の終了の時において、投資主の１人及びその特殊関係者により発行済
    非同族会社要件    投資口の総口数あるいは議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当
        していないこと
        他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含
    会社支配禁止要件
        み、一定の海外子会社を除く）
    　本投資法人は、導管性要件を満たすよう努める予定ですが、今後、下記に記載した要因又はその他の要

    因により導管性要件を満たすことができない可能性があります。本投資法人が導管性要件を満たすことが
    できなかった場合、利益の配当等を損金算入することができなくなり、本投資法人の税負担が増大する結
    果、投資主への分配金額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
    ａ．会計処理と税務処理との不一致によるリスク

    　会計処理と税務処理との不一致（税会不一致）が生じた場合、会計上発生した費用・損失について、税
    務上その全部又は一部を損金に算入することができない等の理由により、法人税等の税負担が発生し、配
    当の原資となる会計上の利益は減少します。支払配当要件における配当可能利益の額（又は配当可能額）
    は会計上の税引前利益に基づき算定されることから、多額の法人税額が発生した場合には、配当可能利益
    の額の90％超の配当（又は配当可能額の90％超の金銭分配）ができず、支払配当要件を満たすことが困難
    となる可能性があります。なお、2015年度税制改正により、交際費、寄附金、法人税等を除く税会不一致
    に対しては、一時差異等調整引当額の分配により法人税額の発生を抑えることができるように                なりました
    が、本投資法人の過去の事業年度に対する更正処分等により多額の追徴税額（過年度法人税等）が発生し
    た場合には、法人税等は一時差異等調整引当額の対象にならないため、支払配当要件を満たすことができ
    ないリスクは残ります。
    ｂ．資金不足により計上された利益の配当等の金額が制限されるリスク

    　借入先要件に基づく借入先等の制限や資産の処分の遅延等により機動的な資金調達ができない場合に
    は、配当の原資となる資金の不足により支払配当要件を満たせない可能性があります。
    ｃ．借入先要件に関するリスク

    　本投資法人が何らかの理由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合又は本投資法人
    の既存借入金に関する貸付債権が機関投資家以外に譲渡された場合、あるいはこの要件の下における借入
    金の定義が税法上において明確ではないためテナント等からの預り金等が借入金に該当すると解釈された
    場合においては、借入先要件を満たせなくなる可能性があります。
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    ｄ．投資主の異動について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
    　本投資口が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、所有先要件あ
    るいは非同族会社要件が満たされなくなる可能性があります。
   （イ）税務調査等による更正処分のため、導管性要件が事後的に満たされなくなるリスク

    　本投資法人に対して税務調査が行われ、導管性要件に関する取扱いに関して、税務当局との見解の相違

    により更正処分を受け、過年度における導管性要件が事後的に満たされなくなる可能性があります。この
    ような場合には、本投資法人が過年度において行った利益の配当等の損金算入が否認される結果、本投資
    法人の税負担が増大し、投資主への分配金額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
   （ウ）不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク

    　本投資法人は、規約において、本投資法人が取得する資産の組入比率につき、特定不動産（不動産、不

    動産の賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権
    をいいます。）の価額の合計額の本投資法人の有する特定資産の価額の合計額に占める割合を100分の75以
    上とすること（規約第28条第３項）としています。本投資法人は、上記内容の投資方針を規約に定めるこ
    と、及びその他の税法上の要件を充足することを前提として、直接に不動産を取得する場合の不動産流通
    税（登録免許税及び不動産取得税）の軽減措置の適用を受けることができると考えています。しかし、本
    投資法人がかかる軽減措置の要件を満たすことができない場合、又は軽減措置の要件が変更された場合に
    は、軽減措置の適用を受けることができない可能性があります。
   （エ）一般的な税制の変更に関するリスク

    　不動産、不動産信託受益権その他本投資法人の資産に関する税制若しくは本投資法人に関する税制又は

    かかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果、本投資
    法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。また、投資口に係る利益の配当、資本の払戻し、譲渡等
    に関する税制又はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資口の保有又は売却に
    よる投資主の手取金の額が減少し、又は税務申告等の税務上の手続面での負担が投資主に生じる可能性が
    あります。
   ⑧　減損会計の適用に関するリスク

   　固定資産の減損に係る会計基準（「固定資産の減損に係る会計基準の設定に関する意見書」（企業会計審議会

   平成14年８月９日））及び「固定資産の減損に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第６号　平成
   15年10月31日）が、2005年４月１日以後開始する事業年度より強制適用されることになったことに伴い、本投資
   法人においても第１期営業期間より「減損会計」が適用されています。「減損会計」とは、主として土地・建物
   等の事業用不動産について、収益性の低下により投資額を回収する見込みが立たなくなった場合に、一定の条件
   のもとで回収可能性を反映させるように帳簿価額を減額する会計処理のことをいいます。
   　今後の不動産市場の動向及び運用資産の収益状況等によっては、会計上減損損失が発生し、本投資法人の財務
   状態及び経営成績に悪影響を及ぼす可能性があります。
  （２）リスクに対する管理体制

   　本投資法人は、上記に記載した各々のリスクに関し、本投資法人自らが投信法及び関連法規に定められた規則

   を遵守するとともに、本資産運用会社において適切な社内規程の整備を行い、併せて必要な組織体制を敷き、役
   職員に対する遵法精神を高めるための教育等の対策を講じています。
   　具体的な取り組みは、以下のとおりです。
   ①　投資法人について

   　本投資法人は、執行役員１名及び監督役員２名により構成される役員会により運営されています。役員会は

   ３ヶ月に一度以上、必要に応じて随時開催され、法令及び本投資法人の「役員会規程」に定める承認事項の決議
   や業務の執行状況等の報告が行われます。これにより、本資産運用会社又はその利害関係人等から独立した地位
   にある監督役員が業務の執行状況を監督できる体制となっています。
   　また、監督役員は必要に応じて本資産運用会社及び資産保管会社から本投資法人の業務及び財産の状況に関す
   る報告を求め、又は必要な調査を行うことができるものとしています。
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   　なお、執行役員１名は金融商品取引法第31条の４第１項に従い、金融庁長官に兼職の届出を行った上で、本資
   産運用会社の役職員が兼務しています。
   ②　資産運用会社について

   （イ）本資産運用会社は、本投資法人の資産の運用・管理について制定した「運用ガイドライン」並びに策定

    した資産運用計画書及び資産管理計画書を遵守すること、コンプライアンスに関して制定又は策定した
    「コンプライアンス規程」     、「コンプライアンス・マニュアル」及び「コンプライアンス・プログラ
    ム」を遵守すること、並びに各種リスクの適切な管理のために制定した            「リスク管理規程」   及び「不動
    産投資運用リスク管理規程」を遵守することにより、法令等遵守           及びリスク管理を行います。
   （ロ）本資産運用会社は    、「利害関係者取引規程」を定めており、これを遵守することにより利害関係者との

    取引に係るリスク管理を行います。「利害関係者取引規程」で定める            利害関係者と本投資法人との間の
    取引については、原則として、本資産運用会社のコンプライアンス委員会            及び 投資委員会に付され取引
    に係る議案を審議するものとされています。また、本資産運用会社は、            原則として、  本投資法人の役員
    会の 事前の 承認 に基づく  本投資法人の同意を予め取得した上でなければ、本資産運用会社の利害関係者
    と本投資法人との間の取引を行うことはできません。また、本資産運用会社は、本投資法人以外に複数
    の投資法人の資産運用業務を受託しており、物件取得機会の競合           等の利益相反  が生じる可能性があるこ
    とから、取得検討物件については、「物件情報優先規程」に則って優先検討順位を定める等して、各投
    資法人間における利益相反を防止することとし        てい ます。
   （ハ）本資産運用会社は、投資法人に係るインサイダー取引規制導入に十分な対応を図るための内部体制の構

    築を念頭におき、内部者取引の未然防止についての「インサイダー取引防止規程」を定め、役職員等の
    インサイダー取引の防止に努めています。
   （ニ）本資産運用会社は、投資委員会及びコンプライアンス委員会を設け、             必要に応じて年度   計画や取得・売

    却に関する事項を審議することにより、       それぞれの委員会において     異なる視点からリスク管理を行いま
    す。
   （ホ）本資産運用会社では、     コンプライアンス部長が    コンプライアンスを統括し、法令      等遵守の状況を監視し

    ます。
   （へ）本資産運用会社は、リスクを管理するため、コンプライアンス部            にリスク管理部門   を置き 、これを統括

    するリスク管理責任者をコンプライアンス部長としています。リスク管理責任者は、              当社のリスクの所
    在及びリスクの種類を理解した上で、      リスク管理の重要性の認識に基づき、      各部門の担当者に当該内容
    を理解・認識させるよう、適切な方策を講じることとしています。
   （ト）本資産運用会社は、「コンプライアンス・マニュアル」を           制定 し、役職員等の行動規範を定めるのみな

    らず定期的にコンプライアンス研修を実施します。
   （チ）本資産運用会社は、業務の適正性の確保と効率的運営を図るため、「内部監査規程」を制定し、適切な

    自己点検制度の確立を図っています。
   　以上のように、本投資法人及び本資産運用会社は投資リスクに関する管理体制を整備していますが、このよう

   な体制が常に有効に機能する保証はありません。管理体制が有効に機能しないことによりリスクが顕在化した場
   合、本投資法人又は投資家に損失が生じるおそれがあります。
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  ４【手数料等及び税金】
  （１）【申込手数料】
   　該当事項はありません。

  （２）【買戻し手数料】

   　本投資口は投資主の請求による払戻しを行わないクローズド・エンド型です。

   　投資口の買戻しの制度はありません（規約第５条第１項）。
   　但し、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約に定
   めています（規約第５条第２項）。かかる規約の定めに基づいて本投資法人が自己投資口を取得した場合には、
   所定の手数料が課されることがあります。
  （３）【管理報酬等】

   ①　役員報酬

   （ア）執行役員報酬

    　執行役員の報酬は、１人当たり月額70万円を上限として、役員会で決定する金額とし、当該金額を、当

    該月の翌月末日までに執行役員が指定する口座へ振込む方法により支払います。本書の日付現在、本投資
    法人は、執行役員は無報酬とする旨を役員会の決議を経て決定しています（規約第18条（１））。
   （イ）監督役員報酬

    　監督役員の報酬は、１人当たり月額50万円を上限として、役員会で決定する金額とし、当該金額を、当

    該月の翌月末日までに監督役員が指定する口座へ振込む方法により支払います（規約第18条（２））。
    （注）　本投資法人は、投信法第115条の６第１項に定める執行役員又は監督役員の損害賠償責任について、当該役員が職務を
     行うことにつき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該役員の職務遂行の状
     況その他の事情を勘案して特に必要と認めるときは、役員会の決議によって、法令に定める限度において免除すること
     ができます（規約第19条）。
   ②　資産運用会社への支払報酬

   　本投資法人は本資産運用会社に対して、本資産運用会社が行う委託業務に対する報酬として、以下の委託業務

   報酬を以下に定める方法及び時期にて支払うものとします。なお、本投資法人は、本資産運用会社に対して、宅
   建業法に定める代理・媒介に関する報酬は支払わないものとします（規約第37条）。
      （※）

   （ア）運用報酬
    　本投資法人は、各営業期間（毎年６月１日から11月末日まで及び12月１日から翌年５月末日までとしま

    す。また、各営業期間の末日をそれぞれ「決算期」といいます。）に係る運用報酬として、下記の運用報
    酬Ⅰと運用報酬Ⅱを本資産運用会社に対して支払います。但し、運用報酬Ⅰと運用報酬Ⅱの合計金額は、
    運用報酬の計算対象たる営業期間の決算期における本投資法人の貸借対照表に記載された総資産額に100分
    の0.5（年率）を乗じた値に相当する金額を上限とします。
    ａ．運用報酬Ⅰ

    　本投資法人の直前の営業期間の決算期における貸借対照表に記載された総資産額に、100分の0.3（年
              （注）
    率）を上限として本資産運用会社との間で別途合意する料率           を乗じて得られる金額（なお、各営業
    期間の実日数に基づき１年を365日として日割計算によるものとし、１円未満を切り捨てます。）を運用
    報酬Ｉとします。すなわち、以下の計算式で算出されます。
     運用報酬Ⅰ＝直前の営業期間の決算期における貸借対照表に記載された総資産額

            （注）
       ×0.3／100（上限料率の場合      ）（１円未満切捨て）
    （注）　本書の日付現在、100分の0.25（年率）です。
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    　なお、本投資法人は、各営業期間に係る運用報酬Ⅰを、当該営業期間の決算期までに本資産運用会社に
    対して支払います。
    ｂ．運用報酬Ⅱ

    　各営業期間について、「本投資法人の当該決算期における運用報酬Ⅱ控除前分配可能金額（以下で定義
    されます。）を当該決算期における発行済み投資口の総数で除した金額（以下「運用報酬Ⅱ控除前一口当
    たり分配金」といいます。）」に、「当該営業期間における不動産賃貸収益の合計から不動産賃貸費用
    （減価償却費及び固定資産除却損を除きます。）を控除した金額（以下「NOI」といいます。）」と、100
                （注）
    分の0.00021を上限として本資産運用会社との間で別途合意する料率            を乗じて得られる金額（１円未
    満を切り捨てます。）を運用報酬Ⅱとします。すなわち、以下の計算式で算出されます。
                   （注）

    運用報酬Ⅱ＝運用報酬Ⅱ控除前一口当たり分配金×NOI×0.00021％（上限料率の場合               ）
       （１円未満切捨て）
    （注）　本書の日付現在、100分の0.00021です。
    　発行済み投資口の総数について、本投資法人が当該決算期末において未処分又は未償却の自己の投資口

    を保有する場合、当該決算期末における発行済み投資口の総数から保有する自己の投資口の数を除いた数
    をいうものとし、また本投資法人の投資口につき併合又は分割が行われた場合には、併合又は分割が行わ
    れた営業期間以降の決算期における発行済み投資口の総数については、併合比率又は分割比率をもって併
    合前又は分割前の口数に調整された数とします。
    　本投資法人は、各営業期間に係る運用報酬Ⅱを、当該営業期間の決算確定後、３ヶ月以内に本資産運用
    会社に対して支払います。なお、「運用報酬Ⅱ控除前分配可能金額」とは、日本国において一般的に公正
    妥当と認められる企業会計基準に準拠して計算される税引前当期純利益（運用報酬Ⅱ及び控除対象外消費
    税等控除前）に繰越欠損金があるときはその金額を填補した後の金額をいうものとします。
    （※）2019年８月９日に開催された本投資法人の投資主総会において、運用報酬に関する規約の変更を行っており、当該変更は、

     2020年５月期（第17期   2019年12月１日～2020年５月31日）から効力が発生し、本書の日付現在、当該変更後の資産運用報
     酬体系が適用されています。当該変更の概要は以下のとおりです。
     資産運用会社に対する資産運用報酬の体系に関して、投資主利益との連動性をより高いものとするために、本投資法人の

     総資産額に連動して算出される運用報酬Ⅰ（総資産額基準）並びに本投資法人の一口当たり分配金（DPU）の額及び本投
     資法人の不動産賃貸事業損益（NOI）に連動して算出される運用報酬Ⅱ（DPU           及びNOI 基準）のバランスを見直し、運用
     報酬Ⅰ（総資産額基準）の上限料率を0.4％から0.3％に引き下げるとともに、運用報酬Ⅱ（DPU             及びNOI 基準）の上限料
     率を0.0002％から0.00021％へ引き上げる変更を行いました。
     なお、当該変更後の資産運用報酬体系の下で、運用報酬Ⅰは0.25％、運用報酬Ⅱは0.00021％を適用しています。
   （イ）取得報酬

    　本投資法人は、本投資法人が不動産関連資産（規約第29条に定めるものをいいます。以下同じとしま

    す。）を取得（本投資法人が行う合併においては、合併に伴い承継）した場合、取得報酬として、その取得
    代金（売買の場合は売買代金、交換の場合は交換により取得した当該不動産関連資産の評価額、出資による
    場合は出資金を意味し、合併による承継の場合は、承継する不動産関連資産の合併時における評価額をいい
    ます。但し、消費税及び地方消費税、並びに取得又は承継に要する費用（もしあれば）を除きます。）に、
    100分の0.7（但し、本投資法人が定める利害関係人との取引の場合は100分の0.5とします。）を上限として
           （注）
    本資産運用会社との間で別途合意する料率        を乗じて得られる金額（１円未満を切り捨てます。）を本
    資産運用会社に対して支払います。本投資法人は、かかる取得報酬を、当該資産の取得日（合併の場合は合
    併の効力発生日）が属する月の翌月末日までに、本資産運用会社に対して支払います。
    （注）　本書の日付現在、100分の0.7（但し、本投資法人が定める利害関係人との取引の場合は100分の0.5）です。
   （ウ）処分報酬

    　本投資法人は、本投資法人が不動産関連資産を処分し、それにより譲渡益が発生した場合、処分報酬とし

    て、その処分代金（売買の場合は売買代金、交換の場合は交換により処分した当該不動産関連資産の評価額
    を意味します。但し、消費税及び地方消費税、並びに処分に要する費用（もしあれば）を除きます。）に、
               （注）
    100分の0.5を上限として本資産運用会社との間で別途合意する料率            を乗じて得られる金額（１円未満
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    を切り捨てます。）を本資産運用会社に対して支払います。但し、本投資法人が定める利害関係人との取引
    の場合は、処分報酬は無しとします。
    　本投資法人は、かかる処分報酬を、当該資産の処分の日が属する月の翌月末日までに、本資産運用会社に
    対して支払います。
    （注）　本書の日付現在、100分の0.5です。
   　上記（ア）から（ウ）の委託業務報酬の支払に際しては、当該報酬に係る消費税及び地方消費税相当額を別途

   本投資法人が負担するものとし、本投資法人は、当該支払に係る委託業務報酬に、それに係る消費税及び地方消
   費税相当額を加えた金額を、本資産運用会社の指定する銀行口座へ振込（振込手数料並びに当該振込手数料金額
   に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）又は口座間振替の方法により支払うものとしま
   す。
   ③　一般事務受託者への支払手数料

   （ア）投資主名簿等管理事務

    ａ．本投資法人は、委託事務手数料として、以下の委託事務手数料表により計算した金額を上限として投資

     主名簿等管理人との間で別途合意した手数料を、投資主名簿等管理人に支払うものとします。但し、委
     託事務手数料表に定めのない事務手数料は、その都度本投資法人と投資主名簿等管理人が協議のうえ定
     めます。
    ｂ．経済情勢の変動、委託事務の内容の変化等により、前項の定めにより難い事情が生じた場合は、随時本

     投資法人と投資主名簿等管理人が協議のうえ合意したところに従って、これを変更し得るものとしま
     す。
    ｃ．委託事務手数料は、投資主名簿等管理人は毎月末に締切り、原則として翌月６営業日までに本投資法人

     宛てに請求書を発送し、本投資法人はその月の末日（銀行営業日でない場合には直後の営業日）までに
     これを支払うものとします。支払に係る費用は本投資法人の負担とします。
  ＜委託事務手数料表＞

   Ⅰ．通常事務手数料
  手数料項目      手数料計算単位及び計算方法          事務範囲
     (1) 直近の総投資主通知投資主数を基準として、投資主１名          投資主名簿等の管理
                平常業務に伴う月報等諸報告
      につき下記段階に応じ区分計算した合計額の６分の１。
                期末、中間一定日及び四半期一定
      　但し、月額の最低料金は200,000円とします。
                日現在（臨時確定を除きます。）
        5,000名まで　　　　　　　　　　　480円
                における投資主の確定と諸統計表
     　　　　　　　10,000名まで　　　　　　　　　　　420円
                の作成
     　　　　　　　30,000名まで　　　　　　　　　　　360円
  １．基本手数料
                除籍投資主データの整理
     　　　　　　　50,000名まで　　　　　　　　　　　300円
      　　　　　100,000名まで　　　　　　　　　　　260円
        100,001名以上　　　　　　　　　　　225円
     (2) 除籍投資主
      　１名につき　　　　　　　　　　　　　　　        　　70円
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  手数料項目      手数料計算単位及び計算方法          事務範囲
     (1) 基準日現在における総投資主通知投資主数を基準とし          分配金の計算及び分配金明細表の
                作成
      て、投資主１名につき下記段階に応じ区分計算した合計
                分配金領収証の作成
      額。
                印紙税の納付手続
      　但し、最低料金は350,000円とします。
                分配金支払調書の作成
        5,000名まで　　　　　　　　　　　120円
                分配金の未払確定及び未払分配金
     　　　　　　　10,000名まで　　　　　　　　　　　110円
                明細表の作成
     　　　　　　　30,000名まで　　　　　　　　　　　100円
                分配金振込通知及び分配金振込
     　　　　　　　50,000名まで　　　　　　　　　        　　80円
                テープ又は分配金振込票の作成
        100,000名まで　　　　　　　　　      　　60円
  ２．分配金事務
                一般税率以外の源泉徴収税率の適
      　　　　　　100,001名以上　　　　　　　　　        　　50円
  　　手数料
                用
     (2) 指定振込払いの取扱
                分配金計算書の作成
      　１件につき　　　　　　　　　　　　　　　　　150円
     (3) ゆうちょ分配金領収証の分割
      　１枚につき　　　　　　　　　　　　　　　　　100円
     (4) 特別税率の適用
      　１件につき　　　　　　　　　　　　　　　　　150円
     (5) 分配金計算書作成
      　１件につき　　　　　　　　　　　　　　　        　　15円
     (1) 分配金領収証及び郵便振替支払通知書          取扱期間経過後の分配金の支払
                未払分配金の管理
      　１枚につき　　　　　　　　　　　　　　　　　450円
  ３．分配金支払
     (2) 毎月末現在における未払の分配金領収証及び郵便振替支
  　　手数料
      払通知書
      　１枚につき　　   　　　　　　　　　　　　　　　３円
     (1) 諸届　　　　　　　　　　　     １件につき  　　　300円   投資主情報変更通知データの受理
                及び投資主名簿の更新
     (2) 調査　　　　　　　　　　　     １件につき  　　1,200円
                口座管理機関経由の分配金振込指
     (3) 証明　　　　　　　　　　　     １件につき  　　　600円
                定の受理
     (4) 投資口異動証明　　　　　　     １件につき  　　1,200円
                税務調査等についての調査、回答
     (5) 個別投資主通知　　　　　　     １件につき  　　　300円
                諸証明書の発行
     (6) 情報提供請求　　　　　　　     １件につき  　　　300円
  ４．諸届・調査・
                投資口異動証明書の発行
     (7) 個人番号等登録　　　　　　     １件につき  　　　300円
  　　証明手数料
                個別投資主通知の受理及び報告
                情報提供請求及び振替口座簿記載
                事項通知の受領、報告
                株式等振替制度の対象とならない
                投資主等及び新投資口予約権者等
                の個人番号等の収集・登録
     (1) 封入発送料　封入物２種まで          封入発送料…招集通知、決議通知
                等の封入、発送、選別及び書留受
      （機械封入）　　　　　　　     １通につき　　　　25円
                領証の作成
          　　１種増すごとに５円加算
                葉書発送料…葉書の発送
     (2) 封入発送料　封入物２種まで
                宛名印書料…諸通知等発送のため
      （手封入）　　　　　　　　     １通につき　　　　40円
  ５．諸通知発送
                の宛名印書
          　　１種増すごとに10円加算
  　　手数料
                照合料…２種以上の封入物につい
     (3) 葉書発送料　　　　　　　　     １通につき　　　　８円
                ての照合
     (4) 宛名印書料　　　　　　　　     １通につき　   15円
                資料交換等送付料…資料交換及び
     (5) 照合料　　　　　　　　　     １照合につき    10円
                投信資料等の宛名印書、封入、発
     (6) 資料交換等送付料　　　　　     １通につき   60円
                送
     １通につき　　　　　　　　　　　　　　　　　　　200円           投資主総会関係書類、分配金、そ
  ６．還付郵便物
                の他還付郵便物の整理、保管、再
  　　整理手数料
                送
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  手数料項目      手数料計算単位及び計算方法          事務範囲
     (1) 議決権行使書作成料          議決権行使書用紙の作成
                議決権行使書の集計
      議決権行使書１枚につき　　　　　　　　          　　15円
                議決権不統一行使の集計
     (2) 議決権行使集計料
                投資主提案等の競合議案の集計
      ａ．投資主名簿管理人が集計登録を行う場合
                投資主総会受付事務補助
       議決権行使書面１枚につき　　　　　　　       　　70円
                書面行使した議決権行使書の表裏
       議決権不統一行使集計料
                イメージデータ及び投資主情報に
       　　　　　１件につき　　　　　　　　       70円加算
                関するCD-ROMの作成
       投資主提案等の競合議案集計料
  ７．投資主総会
       　　　　　１件につき　　　　　　　　       70円加算
  　　関係手数料
       但し、最低料金は70,000円とします。
      ｂ．本投資法人が集計登録を行う場合
       議決権行使書１枚につき　　　　　　　　　          35円
       但し、最低料金は30,000円とします。
     (3) 投資主総会受付補助等
      １名につき１日　　　　　　　　　　　　　        10,000円
     (4) データ保存料
      １回につき　　　　　　　　　　　　　　　        70,000円
     (1) 全投資主を記載する場合          大口投資主一覧表等各種投資主一
                覧表の作成
      １名につき　　　　　　　　　　　　　　　　　        20円
  ８．投資主一覧表
  　　作成手数料    (2) 一部の投資主を記載する場合
      該当投資主１名につき　　　　　　　　　　　　        20円
     (1) 全投資主対象の場合          CD-ROMの作成
      １名につき　　　　　　　　　　　　　　　　        　15円
     (2) 一部の投資主対象の場合
      該当投資主１名につき　　　　　　　　　　　　        20円
  ９．CD-ROM
      但し、(1)(2)ともに最低料金は50,000円とします。
  　　作成手数料
     (3) 投資主情報分析CD-ROM作成料
            　　30,000円加算
     (4) CD-ROM複写料
      １枚につき　　　　　　　　　　　　　       　　27,500円
     複写用紙１枚につき　　　　　　　　　　　　　        　　30円  投資主一覧表及び分配金明細表等
  10．複写手数料
                の複写
  11．分配金振込    投資主１名につき　　　　　     　　　　　　　　　　　50円      分配金振込勧誘状の宛名印書及び
  　　投資主勧誘料              封入並びに発送
   Ⅱ．振替制度関係手数料

  手数料項目      手数料計算単位及び計算方法          事務範囲
  １．新規住所    新規住所氏名データ１件につき　　　　　　　　　　100円           新規住所氏名データの作成
   氏名データ
   処理手数料
  ２．総投資主通知    総投資主通知データ１件につき　　　　　　　　　　150円           総投資主通知データの受領及び投
   データ処理             資主名簿への更新
   手数料
     個人番号等データ処理1件につき　　　　　　　　　         300円  個人番号等の振替機関への請求
                個人番号等の振替機関からの受領
  ３．個人番号等
   データ処理
                個人番号等の保管及び廃棄、削除
   手数料
                行政機関等に対する個人番号等の
                提供
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   （イ）機関運営、計算、会計帳簿の作成等に関する一般事務
    ａ．本投資法人は委託業務の対価として一般事務受託者に対し、以下の業務手数料の計算方法に基づき計算

     された業務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払うものとしま
     す。但し、一般事務委託契約に基づき定めた委託業務の細目の範囲外の業務に対する業務手数料は、本
     投資法人と一般事務受託者協議の上決定するものとします。
    ｂ．一般事務受託者は、本投資法人の営業期間毎に、前項に基づき算出された当該営業期間に属する各暦月

     の業務手数料の合計額並びにそれに係る消費税及び地方消費税相当額を計算の上、本投資法人の当該営
     業期間の末日の属する月の翌月以降に本投資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた月の
     翌月末日（銀行休業日の場合は前営業日）までに一般事務受託者の指定する銀行口座へ振込（振込手数
     料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）により支払
     うものとします。
    ｃ．上記ａ．の手数料が経済事情の変動又は当事者の一方若しくは双方の事情の変化により不適当になった

     ときは、本投資法人と一般事務受託者が協議の上これを変更することができます。
   （ウ）投資法人債に関する一般事務

    ａ．　本投資法人は、第４回、第６回、第７回及び第11回債の一般事務受託者である株式会社三菱ＵＦＪ銀

     行に対して、第４回、第６回、第７回及び第11回債の投資法人債権者に対する第４回、第６回、第７回
     及び第11回債の元利金の支払に関する事務を委託しています。
     上記の業務に対して以下のとおり、報酬を支払います。
     ・元金支払に対しては元金支払金額の10,000分の0.075
     ・利息支払に対しては元金残高金額の10,000分の0.075
    　なお、本投資法人は、第４回、第６回、第７回及び第11回債の発行代理人事務、支払代理人事務その

    他の事務の委託の手数料を支払済みです。
    ｂ．　本投資法人は、第２回、第３回、第８回、第９回及び第10回債の一般事務受託者である三井住友信託

     銀行株式会社に対して、第２回、第３回、第８回、第９回及び第10回債の投資法人債権者に対する第２
     回、第３回、第８回、第９回及び第10回債の元利金の支払に関する事務を委託しています。
     上記の業務に対して以下のとおり、報酬を支払います。
     ・元金支払に対しては元金支払金額の10,000分の0.075
     ・利息支払に対しては元金残高金額の10,000分の0.075
     　なお、本投資法人は、第２回、第３回       、第８回、第９回及び第10回     債の発行代理人事務、支払代理人

     事務その他の事務の委託の手数料を支払済みです。
  ＜業務手数料の計算方法＞

   　ある暦月（この業務手数料の計算方法において以下「計算対象月」といいます。）における業務手数料（月額）
   の金額は、以下の計算式により計算した月額手数料の合計金額を上限として、本投資法人の資産構成に応じて本投
   資法人と一般事務受託者の間で別途合意の上で算出した金額とします。
    各計算対象月の前月末時点における本投資法人の合計残高試算表上の総資産額×0.09％÷12

   　なお、計算対象月における一般事務受託者の委託業務日数が１ヶ月に満たない月の業務手数料（月額）について

   は、当該月の実日数中における一般事務受託者の委託業務日数に基づき日割計算して算出するものとします。
   　上記計算により算出された計算対象月に係る業務手数料の金額に１円未満の端数が生じた場合は、これを切り捨

   てるものとします。
   ④　資産保管会社への業務手数料

   （ア）本投資法人は委託業務の対価として資産保管会社に対し、以下の業務手数料の計算方法に基づき計算さ

    れた業務手数料並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払うものとします。
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    但し、資産保管委託契約に基づき定めた委託業務の細目の範囲外の業務に対する手数料は、本投資法人
    と資産保管会社が協議の上決定するものとします。
   （イ）資産保管会社は、本投資法人の営業期間毎に、前項に基づき算出された当該営業期間に属する各暦月の

    業務手数料の合計額並びにそれに係る消費税及び地方消費税相当額を計算の上、本投資法人の当該営業
    期間の末日の属する月の翌月以降に本投資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた月の翌
    月末日（銀行休業日の場合は前営業日）までに資産保管会社の指定する銀行口座へ振込（振込手数料並
    びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）により支払うも
    のとします。
   （ウ）上記（ア）の手数料が経済事情の変動又は当事者の一方若しくは双方の事情の変化により不適当になっ

    たときは、本投資法人と資産保管会社は協議の上これを変更することができます。
  ＜業務手数料の計算方法＞

   　ある暦月（業務手数料の計算方法において以下「計算対象月」という。）における業務手数料（月額）の金額
   は、以下の計算式により計算した月額手数料の合計金額を上限として、本投資法人の資産構成に応じて本投資法人
   と資産保管会社の間で別途合意の上で算出した金額とします。
    各計算対象月の前月末時点における本投資法人の合計残高試算表上の総資産額×0.03％÷12

   　なお、計算対象月における資産保管会社の委託業務日数が１ヶ月に満たない月の業務手数料（月額）について

   は、当該月の実日数中における資産保管会社の委託業務日数に基づき日割計算して算出するものとします。
   　上記計算により算出された対象計算月に係る業務手数料の金額に１円未満の端数が生じた場合は、これを切り捨

   てるものとします。
   ⑤　会計監査人の報酬

   　会計監査人の報酬額は、１営業期間につき1,500万円を上限として役員会で決定する金額とし、当該金額を、

   会計監査人の請求を受けてから３ヶ月以内に会計監査人が指定する口座へ振込む方法により支払います                 （規約第
   26条） 。
   （注）　本投資法人は、投信法第115条の６第１項に定める会計監査人の損害賠償責任について、当該会計監査人が職務を行うことに
    つき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該会計監査人の職務遂行の状況その他の
    事情を勘案して特に必要と認めるときは、役員会の決議によって、法令に定める限度において免除することができます（規約
    第25条）。
   ⑥　手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法

    上記手数料等については、以下の照会先までお問い合わせください。

    （照会先）
    東急不動産リート・マネジメント株式会社
    東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号
    電話番号　03-6455-3377
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  （４）【その他の手数料等】
   　本投資法人は、運用資産に関する租税、一般事務受託者、資産保管会社及び本資産運用会社が本投資法人から

   委託を受けた事務を処理するに際し要する諸費用並びに一般事務受託者、資産保管会社及び本資産運用会社が立
   替えた立替金の遅延利息又は損害金の請求があった場合は、かかる遅延利息又は損害金を負担します（規約第39
   条第１項）。
   　上記に加え、本投資法人は、原則として以下に掲げる費用を負担するものとします（規約第39条第２項）。
   ①　投資口及び新投資口予約権の発行、上場及び上場維持に関する費用（券面の作成、印刷及び交付に係る費用を
    含みます。）
   ②　有価証券届出書、有価証券報告書及び臨時報告書の作成、印刷及び提出に係る費用
   ③　目論見書の作成及び交付に係る費用
   ④　法令に定める財務諸表、資産運用報告等の作成、印刷及び交付に係る費用（監督官庁等に提出する場合の提出
    費用を含みます。）
   ⑤　本投資法人の公告に係る費用並びに広告宣伝及びIR活動等に関する費用
   ⑥　専門家等に対する報酬又は費用（フィナンシャルアドバイザー、法律顧問、税務顧問、会計顧問、不動産鑑定
    評価、資産精査、及び司法書士等を含みます。）
   ⑦　執行役員、監督役員に係る実費、保険料、立替金等並びに投資主総会及び役員会等の開催に伴う費用
   ⑧　運用資産の取得若しくは処分又は維持管理若しくは運営に関する費用（デューディリジェンス等の調査費用、
    信託報酬及び信託費用、媒介手数料、広告宣伝費、管理委託費用、損害保険料、維持・修繕費用、水道光熱費
    等を含みます。）
   ⑨　借入金及び投資法人債に係る利息、融資手数料又は引受手数料その他の諸費用
   ⑩　本投資法人の格付取得及び維持に係る費用
   ⑪　本投資法人の運営に要する費用
   ⑫　その他前各号に付随関連する又はそれらに類する本投資法人が負担すべき費用
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  （５）【課税上の取扱い】
    　日本の居住者又は日本法人である投資主及び投資法人に関する課税上の一般的な取扱いは、下記のとおりで

    す。なお、税法等の改正、税務当局等による解釈・運用の変更により、以下の内容は変更されることがありま
    す。また、個々の投資主の固有の事情によっては異なる取扱いが行われることがあります。
   ①　個人投資主の税務

   （ア）利益の分配に係る税務

    　個人投資主が上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配の取扱いは、原則として上場株式
    の配当の取扱いと同じです。但し、配当控除の適用はありません。
    ａ．源泉徴収税率

       分配金支払開始日         源泉徴収税率
             20.315％  （所得税15.315％   住民税５％）
    2014年１月１日～2037年12月31日
             20％      （所得税15％       住民税５％）
    2038年１月１日～
    （注１）　2014年１月１日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
    （注２）　配当基準日において発行済投資口の総口数の３％以上を保有する個人（以下「大口個人投資主」といいます。）に
      対しては、上記税率ではなく、所得税20％（2014年１月１日～2037年12月31日は20.42％）の源泉徴収税率が適用さ
      れます。
    ｂ．確定申告
     大口個人投資主を除き、金額にかかわらず、分配時の源泉徴収だけで納税を完結させることが可能です
    （確定申告不要制度）。
    　但し、  次のケースでは、上場株式等の配当等について確定申告を行う方が有利になることがあります。
    ・総合課税による累進税率が上記a.の税率より低くなる場合
    ・上場株式等を金融商品取引業者等（証券会社等）を通じて譲渡したこと等により生じた損失（以下「上
     場株式等に係る譲渡損失」といいます。）がある場合（下記「（エ）投資口の譲渡に係る税務」b.をご
     参照ください。）
           確定申告をする
                  確定申告をしない
          （下記のいずれか一方を選択）
                 （確定申告不要制度）
                  （注１）
          総合課税    申告分離課税
     借入金利子の控除     あり    あり
      税率    累進税率    上記a.と同じ
                   －
         なし（注２）
      配当控除         なし
    上場株式等に係る譲渡損
          なし    あり
     失との損益通算
             合計所得金額に
         合計所得金額に         合計所得金額に
     扶養控除等の判定
             含まれる（注３）
          含まれる        含まれない
    （注１）　大口個人投資主が１回に受け取る配当金額が５万円超（６ヶ月決算換算）の場合には、必ず総合課税による確定申
      告を行う必要があります。
    （注２）　投資法人から受け取る利益の分配については、配当控除の適用はありません。
    （注３）　上場株式等に係る譲渡損失との損益通算を行う場合にはその通算後の金額に、上場株式等に係る譲渡損失の繰越控
      除を行う場合にはその控除前の金額になります。
    ｃ．源泉徴収選択口座への受入れ

    　源泉徴収ありを選択した特定口座（以下「源泉徴収選択口座」といいます。）が開設されている金融商
    品取引業者等（証券会社等）に対して『源泉徴収選択口座内配当等受入開始届出書』を提出することによ
    り、上場株式等の配当等を源泉徴収選択口座に受け入れることができます。この場合、配当金の受取方法
    については『株式数比例配分方式』を選択する必要があります。
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    ｄ．少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）
    　金融商品取引業者等（証券会社等）に開設した非課税口座（以下「NISA口座」といいます。）に設けら
    れた非課税管理勘定で取得した上場株式等に係る配当等で、その非課税管理勘定の開設年の１月１日から
    ５年内に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。但し、上場株式等の配当
    等について非課税の適用を受けるためには、配当金の受取方法について『株式数比例配分方式』を選択                 す
    る必要があります。なお、2018年にNISAとの選択制で非課税累積投資契約に係る少額投資非課税制度（つ
    みたてNISA）が導入されましたが、その対象商品は一定の要件を満たして金融庁に届け出た公募株式投資
    信託と上場株式投資信託（ETF）に限定されているため、つみたてNISAで上場株式等の個別銘柄の取得は
    できません。
           NISA （成年者）    ジュニア  NISA （未成年者）
      年間投資上限額
                  －
      2014年～  2015 年    100 万円
      2016 年～2023年      120 万円     80万円
   （イ）一時差異等調整引当額の分配に係る税務

    　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、税会不一致等に起因する課税の解消を目的とし
    て行われる一時差異等調整引当額の増加額に相当する分配（以下「一時差異等調整引当額の分配」といい
    ます。）は、所得税法上本則配当として扱われ、前記「（ア）利益の分配に係る税務」における利益の分
    配と同様の課税関係が適用されます（投資口の譲渡損益は発生しません）。
   （ウ）その他の利益超過分配に係る税務

    　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投
    資法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして
    取り扱われます。
    ａ．みなし配当

    　この金額は、本投資法人から通知します。みなし配当には前記「（ア）利益の分配に係る税務」におけ
    る利益の分配と同様の課税関係が適用されます。
    ｂ．みなし譲渡収入

    　資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされます。
    各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を算定し、投資口の譲渡損益を計算します。この譲渡損益の
    取扱いは、後記「（エ）投資口の譲渡に係る税務」における投資口の譲渡と原則同様になります。また、
    投資口の取得価額の調整（減額）を行います。
    （注１）　譲渡原価の額＝従前の取得価額×純資産減少割合※
      ※　純資産減少割合は、本投資法人から通知します。
    （注２）　譲渡損益の額＝みなし譲渡収入金額－譲渡原価の額
    （注３）　調整後の取得価額＝従前の取得価額－譲渡原価の額
   （エ）投資口の譲渡に係る税務

    　個人投資主が上場投資法人である本投資法人の投資口を譲渡した際の譲渡益は、上場株式等に係る譲渡
    所得等として、一般株式等に係る譲渡所得等とは別の区分による申告分離課税の対象となります。譲渡損
    が生じた場合は、他の    上場 株式等に係る譲渡所得等との相殺を除き、他の所得との損益通算はできませ
    ん。
    ａ．税率

        譲渡日       申告分離課税による税率
             20.315％  （所得税15.315％   住民税５％）
    2014年１月１日～2037年12月31日
             20％      （所得税15％       住民税５％）
    2038年１月１日～
    （注）　2014年１月１日～2037年12月31日の所得税率には、復興特別所得税（所得税の額の2.1％相当）を含みます。
    ｂ．上場株式等に係る譲渡損失の損益通算及び繰越控除

     上場株式等に係る譲渡損失の金額がある場合は、確定申告により、その年に申告分離課税を選択した上
    場株式等に係る配当所得の金額と損益通算することができます。また、損益通算してもなお控除しきれな
    い金額については、翌年以後３年間にわたり、上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び申告分離課税を選
    択した上場株式等に係る配当所得の金額から繰越控除することができます。なお、譲渡損失の繰越控除の
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    適用を受けるためには、損失が生じた年に確定申告書を提出するとともに、その後の年において連続して
    確定申告書を提出する必要があります。
    ｃ．源泉徴収選択口座内の譲渡

    　源泉徴収選択口座内における上場株式等の譲渡による所得は、上記ａ．と同じ税率による源泉徴収だけ
    で納税が完結し、確定申告は不要となります。また、上場株式等の配当等を             上記「（ア）利益の分配に係
    る税務」c.により   源泉徴収選択口座に受け入れた場合において、        その年に  その源泉徴収選択口座内におけ
    る上場株式等に係る譲渡損失の金額があるときは、年末に          口座内で  損益通算が行われ、配当等に係る源泉
    徴収税額の過納分が翌年の初めに還付されます。
    ｄ．少額投資非課税制度（NISA：ニーサ）

    　NISA口座に設けられた非課税管理勘定で取得した上場株式等を、その非課税管理勘定の開設年の１月１
    日から５年内に譲渡した場合には、その譲渡所得等については所得税及び住民税が課されません。なお、
    NISA口座内で生じた譲渡損失はないものとみなされるため、上記ｂ．及びｃ．の損益通算や繰越控除は適
    用できません。
    （注）　NISAの年間投資上限額については前記「（ア）利益の分配に係る税務」d．をご参照ください。
   ②　法人投資主の税務

   （ア）利益の分配に係る税務

    　法人投資主が投資法人から受け取る利益の分配については、受取配当等の益金不算入の適用はありませ
    ん。
    　上場投資法人である本投資法人から受け取る利益の分配については、下記の税率による源泉徴収が行わ
    れますが、源泉徴収された所得税      及び復興特別所得税   は法人税の前払いとして所得税額控除の対象となり
    ます。
       分配金支払開始日         源泉徴収税率
             15.315％  （復興特別所得税0.315％を含む）
    2014年１月１日～2037年12月31日
    2038年１月１日～         15％
   （イ）一時差異等調整引当額の分配に係る税務

    　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配は、法人税法上本
    則配当として扱われ、前記「（ア）利益の分配に係る税務」における利益の分配と同様の課税関係が適用
    されます（投資口の譲渡損益は発生しません）。また、所得税額控除においては、利益の分配と同様に所
    有期間の按分が必要となります。
   （ウ）その他の利益超過分配に係る税務

    　投資法人から受け取る利益を超えた金銭の分配のうち、一時差異等調整引当額の分配以外のものは、投
    資法人の資本の払戻しに該当し、投資主においては、みなし配当及びみなし譲渡収入から成るものとして
    取り扱われます。
    ａ．みなし配当

    　この金額は本投資法人から通知します。みなし配当には前記「（ア）利益の分配に係る税務」における
    利益の分配と同様の課税関係が適用されます。なお、所得税額控除においては、所有期間の按分を行いま
    せん。
    ｂ．みなし譲渡収入

    　資本の払戻し額のうちみなし配当以外の部分の金額は、投資口の譲渡に係る収入金額とみなされます。
    各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を算定し、投資口の譲渡損益を計算します。また、投資口の
    取得価額の調整（減額）を行います。
    （注）　譲渡原価、譲渡損益、取得価額の調整（減額）の計算方法は、個人投資主の場合と同じです。
   （エ）投資口の譲渡に係る税務

    　法人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡損益は、原則として約定日の属する事業年度に計上します。
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   ③　投資法人の税務
   （ア）利益配当等の損金算入

    　税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件（導管性要件）を満たした投資法人に対し

    ては、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、利益の配当等を投資法人の損金に算入するこ
    とが認められています。
           投資法人の主な導管性要件

        配当等の額が配当可能利益の額の90％超であること
    支払配当要件
        （利益を超えた金銭の分配を行った場合には、金銭の分配の額が配当可能額の
        90％超であること）
        投資法人規約において、投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集さ
    国内50％超募集要件    れる投資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨の記載又は記録があるこ
        と
        機関投資家（租税特別措置法第67条の15第１項第１号ロ（２）に規定するもの
    借入先要件    をいう。次の所有先要件において同じ。）以外の者から借入れを行っていない
        こと
        事業年度の終了の時において、発行済投資口が50人以上の者によって所有され
    所有先要件
        ていること又は機関投資家のみによって所有されていること
        事業年度の終了の時において、投資主の１人及びその特殊関係者により発行済
    非同族会社要件    投資口の総口数あるいは議決権総数の50％超を保有されている同族会社に該当
        していないこと
        他の法人の株式又は出資の50％以上を有していないこと（匿名組合出資を含
    会社支配禁止要件
        み、一定の海外子会社を除く）
   （イ）不動産流通税の軽減措置

    ａ．登録免許税

    　本投資法人が2021年３月31日までに取得する不動産に対しては、所有権の移転登記に係る登録免許税の
    税率が1.3％に軽減されます。
             2012年４月１日

      不動産の所有権の取得日            2021年４月１日～
             ～2021年３月31日
       土地（一般）       1.5％
              2.0％（原則）
       建物（一般）           2.0％（原則）
     本投資法人が取得する不動産        1.3％
    ｂ．不動産取得税

    　本投資法人が2021年３月31日までに取得する一定の不動産に対しては、不動産取得税の課税標準額が５
    分の２に軽減されます。
    （注１）　共同住宅とその敷地は、全ての居住用区画が50㎡以上（サービス付き高齢者向け住宅にあっては30㎡以上）のもの
      に限り適用されます。
    （注２）　倉庫とその敷地は、建物の床面積が3,000㎡以上で流通加工用空間が設けられているものに限り適用されます。
    （注３）　介護施設等とその敷地は、地域における医療及び介護の総合的な確保の促進に関する法律第２条に規定する公的介
      護施設等と特定民間施設に限り適用されます。
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  ５【運用状況】
  （１）【投資状況】
             前期      当期

           （2019年５月31日現在）      （2019年11月30日現在）
       分　類
  資産の種類
           保有総額   対総資産比率   保有総額   対総資産比率
       （注１）
           （百万円）   （％）   （百万円）   （％）
           （注２）   （注３）   （注２）   （注３）
     種類別
     　都市型商業施設       －   －   －   －

     　東京オフィス       －   －   －   －

     　アクティビア・アカウント       －   －   －   －

     地域別

  不動産
                  －   －
     　都心５区（注４）       －   －
                  －   －
     　その他23区       －   －
                  －   －
     　三大都市圏（注５）       －   －
                     －
     　その他国内主要都市       －   －   －
                  －   －
     小計       －   －
     種類別

     　都市型商業施設      200,524   39.0  198,881   38.6

     　東京オフィス      195,556   38.0  195,101   37.8

     　アクティビア・アカウント      102,739   20.0  102,648   19.9

     地域別

  信託不動産
     　都心５区（注４）      316,270   61.5  314,262   61.0
     　その他23区       33,095   6.4  33,079   6.4

     　三大都市圏（注５）      138,395   26.9  138,100   26.8

     　その他国内主要都市       11,059   2.2  11,189   2.2

     小計      498,820   97.0  496,631   96.3

  不動産等計          498,820   97.0  496,631   96.3

  預金・その他資産          15,538   3.0  18,849   3.7

  資産総額計（注６）          514,359   100.0   515,480   100.0

             対総資産比率      対総資産比率

          金額（百万円）    （％）  金額（百万円）    （％）
              （注３）      （注３）
  負債総額（注６、７）          258,273    50.2  259,282    50.3
  純資産総額（注６）          256,085    49.8  256,198    49.7

  　（注１）　分類の定義については、前記「２       投資方針／（１）   投資方針／③　ポートフォリオ構築方針」をご覧ください。
  　（注２）　「保有総額」は、規約に定められた資産評価方法に従って、決算日時点の貸借対照表計上額（不動産及び信託不動産については、
    減価償却後の帳簿価額）に基づいて記載しています。
  　（注３）　小数点第２位を四捨五入して記載しています。
  　（注４）　「都心５区」とは、東京都千代田区、中央区、港区、新宿区及び渋谷区をいいます。
  　（注５）　「三大都市圏」とは、東京圏（東京都・神奈川県・埼玉県・千葉県）、中京圏（愛知県）、近畿圏（大阪府・京都府・兵庫県）を
    意味します。以下同じです。
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  　（注６）　「資産総額計」、「負債総額」及び「純資産総額」は、決算日時点の貸借対照表に計上された金額を記載しています。
  　（注７）　「負債総額」には、敷金・保証金返還債務を含みます。
  （２）【投資資産】

   ①【投資有価証券の主要銘柄】
   　該当事項はありません。

   ②【投資不動産物件】

   　本投資法人が保有する信託不動産は後記「③        その他投資資産の主要なもの」に記載しています。

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   ③【その他投資資産の主要なもの】
   （ア）不動産及び不動産信託受益権の概要
    　本投資法人が第16期末において保有する資産に係る不動産信託受益権の物件名称、取得価格、当期末帳

    簿価格、期末算定価額、収益価格、投資比率は以下のとおりです。なお、下記表中の各数値は、別段の記
    載がない限り、2019年11月30日現在のものです。
    ａ．保有資産の概要　①

                  （2019年11月30日現在）
               収益価格（注４）
          当期末  期末
   物件     取得価格             投資比率
             直接還元法    DCF法
  分        帳簿価格  算定価額
   番号  物件名称   （百万円）             （％）
  類        （百万円）  （百万円）
             直接還元  直接還元     最終還元
                DCF
  （注１）      （注２）             （注５）
                  割引率
         （注３）  （注４）
             価格 利回り     利回り
                価格
                  （％）
            （百万円）  （％） （百万円）   （％）
    東急プラザ表参道原宿
  UR-１      45,000  44,704  62,775  63,525  2.6 61,950  2.3  2.7  9.0
    （注６）
  UR-２ 東急プラザ赤坂（注６）    11,450  11,677  15,700  16,000  4.0 15,600  4.1  4.2  2.3
    キュープラザ恵比寿
  UR-３      8,430  8,215 11,900  12,100  3.2 11,800 3.4/3.3  3.4  1.7
    （注７）
    京都烏丸パーキングビル
  UR-５      8,860  8,704 11,200  11,300  4.8 11,200  4.8  5.0  1.8
  UR-７ 神戸旧居留地25番館    21,330  20,549  27,400  27,800  3.8 27,000  3.6  4.0  4.3
  UR-８ A-FLAG札幌     4,410  4,865  7,250  7,240  5.4 7,250  5.2  5.6  0.9
  都
  UR-９ A-FLAG渋谷     6,370  6,343  8,110  8,140  3.9 8,090  3.7  4.1  1.3
  市
  型
    キュープラザ心斎橋
  UR-10      13,350  13,412  14,700  14,600  3.6 14,800  3.4  3.8  2.7
  商
  UR-11 A-FLAG骨董通り     4,370  4,394  5,020  5,060  3.4 5,000  3.1  3.5  0.9
  業
  施
  UR-12 A-FLAG美術館通り     4,700  4,711  4,860  4,940  3.5 4,770  3.3  3.7  0.9
  設
  UR-13 A-FLAG代官山ウエスト     2,280  2,348  2,400  2,430  3.9 2,360  3.7  4.1  0.5
    A-FLAG北心斎橋
  UR-14      4,725  4,837  4,780  4,890  3.9 4,670  3.6  4.0  0.9
    デックス東京ビーチ
  UR-15      12,740  12,892  12,887  13,083  4.0 12,642  3.8  4.2  2.6
    （注６）
    東急プラザ銀座（底地）
  UR-16      37,500  37,895  39,000  38,700  2.6 39,000  2.5  － 7.5
    （注６、８）
  UR-17 キュープラザ原宿（注６）    13,200  13,328  13,300  13,440  3.0 13,140  2.7  3.1  2.6
     小計
        198,715  198,881  241,282  243,248  － 239,272  －  － 39.8
  TO-１ 東急不動産恵比寿ビル     7,400  7,205 11,800  11,900  3.6 11,700  3.7  3.8  1.5
  TO-２ A-PLACE恵比寿南     9,640  9,364 15,200  15,400  3.5 15,100  3.6  3.7  1.9
  TO-３ A-PLACE代々木     4,070  3,876  4,970  5,050  3.9 4,890  3.7  4.1  0.8
  TO-４ A-PLACE青山     8,790  8,577 10,400  10,400  3.9 10,400  3.7  4.1  1.8
  TO-５ ルオーゴ汐留     4,540  4,206  6,570  6,630  3.5 6,550  3.3  3.7  0.9
  TO-６ 田町スクエア（底地）     2,338  2,362  3,000  3,140  3.4 2,940  3.8  3.6  0.5
  TO-７ A-PLACE池袋     3,990  3,716  5,270  5,350  3.9 5,180  3.7  4.1  0.8
  東
  TO-８ A-PLACE新橋     5,650  5,819  7,250  7,320  3.7 7,180  3.4  3.8  1.1
  京
  TO-９ A-PLACE五反田     5,730  5,475  7,970  8,100  3.5 7,830  3.3  3.7  1.1
  オ
  フ
    A-PLACE品川
  TO-10      3,800  3,779  5,430  5,540  3.4 5,320  3.2  3.6  0.8
  ィ
  TO-11 大崎ウィズタワー    10,690  10,616  14,600  14,800  3.3 14,500  3.0  3.4  2.1
  ス
  TO-12 汐留ビルディング（注６）    71,600  70,891  77,700  82,250  3.3 75,950  3.1  3.5 14.3
  TO-13 A-PLACE恵比寿東     7,072  7,066  7,720  7,840  3.7 7,600  3.5  3.9  1.4
    A-PLACE渋谷金王
  TO-14      4,810  4,945  5,680  5,680  3.6 5,670  3.3  3.7  1.0
  TO-15 A-PLACE五反田駅前     7,280  7,541  7,860  7,910  3.8 7,810  3.5  3.9  1.5
  TO-16 A-PLACE品川東    18,800  18,832  20,600  20,900  3.8 20,200  3.6  4.0  3.8
  TO-17 A-PLACE新橋駅前    20,500  20,822  20,400  20,400  3.6 20,400  3.2  3.6  4.1
    　小計
        196,700  195,101  232,420  238,610  3.5 229,220  －  － 39.4
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               収益価格（注４）
         当期末  期末
   物件     取得価格      直接還元法    DCF法   投資比率
         帳簿価格  算定価額
  分
   番号
     物件名称   （百万円）             （％）
  類       （百万円）  （百万円）
            直接還元  直接還元  DCF   最終還元
  （注１）     （注２）             （注５）
                 割引率
         （注３）  （注４）
             価格 利回り  価格   利回り
                 （％）
            （百万円）  （％） （百万円）    （％）
    あまがさきキューズ
  AA-１     12,000  12,113  14,200  14,400  4.2 14,000  3.9  4.4  2.4
    モール（底地）
                  4.7
  AA-２ icotなかもず（注９）    8,500  8,068 10,900  11,200  4.8 10,800  /4.8  5.0  1.7
                  /4.9
  ア
  AA-４ icot溝の口    2,710  2,612  3,240  3,310  5.4 3,160  5.2  5.8  0.5
  ク
  AA-５ icot多摩センター    2,840  2,609  4,000  4,010  5.0 3,990  4.6  5.2  0.6
  テ
  ィ
  AA-６ A-PLACE金山    6,980  6,282  8,830  8,960  5.1 8,690  4.9  5.3  1.4
  ビ
    大阪中之島ビル
  AA-７     11,100  10,972  15,200  15,400  3.8 15,000  3.6  4.0  2.2
  ア
  ・ AA-８ icot大森    5,790  5,729  6,870  6,940  4.3 6,800  4.1  4.5  1.2
  ア
    マーケットスクエア相
  AA-９     4,820  4,661  5,010  5,030  5.3 4,980  5.1  5.5  1.0
  カ
    模原
  ウ
    梅田ゲートタワー
  AA-10     19,000  19,302  21,400  21,900  3.7 21,200  3.4  3.8  3.8
  ン
  AA-11 A-PLACE馬車道    3,930  3,976  4,610  4,680  4.8 4,530  4.5  5.0  0.8
  ト
    コマーシャルモール博
  AA-12     6,100  6,323  6,290  6,310  4.8 6,270  4.5  4.9  1.2
    多
  AA-13 EDGE心斎橋    19,800  19,994  20,000  20,100  3.8 19,800  3.5  3.9  4.0
    小計
        103,570  102,648  120,550  122,240   119,220     20.8
               －   －  －
    合計   498,985  496,631  594,252  604,098   587,712     100.0
               －   －  －
  　（注１）　「物件番号」は、本投資法人の保有資産をUR（都市型商業施設を意味します。）、TO（東京オフィスを意味します。）及びAA（ア
    クティビア・アカウントを意味します。）の３つに分類し、分類毎に番号を付したものです。
  　（注２）　「取得価格」は、保有資産に係る各信託受益権売買契約書に記載された各信託受益権の売買代金（消費税及び地方消費税並びに売
    買手数料等の諸費用を含まず、百万円未満を切り捨てています。）を記載しています。
  　（注３）　「当期末帳簿価格」は、2019年11月30日現在における各資産に係る減価償却後の帳簿価額を記載しており、百万円未満を切り捨て
    ています。
  　（注４）　各物件の鑑定評価については、一般財団法人日本不動産研究所、大和不動産鑑定株式会社、株式会社谷澤総合鑑定所、日本ヴァ
    リュアーズ株式会社又はJLL森井鑑定株式会社に委託しており、「期末算定価額」及び「収益価格」には、2019年11月30日を価格時
    点とする各不動産鑑定評価書に記載された数値を記載しています。
  　（注５）　「投資比率」は、取得価格の合計に占める各資産の取得価格（消費税等その他の取得に係る諸費用を除きます。）の割合を示して
    おり、小数点第２位を四捨五入して記載しています。
  　（注６）　「東急プラザ表参道原宿」、「東急プラザ赤坂」、「デックス東京ビーチ」、「             東急プラザ銀座（底地）」、「キュープラザ原
    宿」 及び「汐留ビルディング」は、各物件の準共有持分割合（それぞれ75％、50％、49％、30％、60％及び35％）に相当する数値
    を記載しています。
  　（注７）　「キュープラザ恵比寿」の割引率は、１年目から４年目は3.4％、５年目以降は3.3％です。
  　（注８）　「東急プラザ銀座（底地）」の直接還元価格については、有期還元法による価格を記載しています。
  　（注９）　「icotなかもず」の割引率は、１年目から３年目は4.7％、４年目から８年目は4.8％、９年目以降は4.9％です。
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    ｂ．保有資産の概要　②
                  （2019年11月30日現在）
             総賃料収入  敷金・  総賃貸  総賃貸
                     稼働率
         建築時期  テナント数  （年間）  保証金  可能面積  面積
  分 物件
    物件名称   所在地              （％）
  類 番号       （注１）  （注２）  （百万円）  （百万円）  （㎡）  （㎡）
                    （注７）
               （注４）  （注５）  （注６）
             （注３）
   東急プラザ表参道
         2012年
      東京都渋谷区
  UR-１          35 2,067  1,702 4,918.44  4,918.44  100.0
   原宿（注８）      ３月14日
   東急プラザ赤坂      1969年
  UR-２    東京都千代田区      95  961  400 16,609.75  16,601.06   99.9
         ９月10日
   （注８）
   キュープラザ恵比      2008年
      東京都渋谷区
  UR-３          4  485  475 4,024.88  4,024.88  100.0
   寿      ８月20日
   京都烏丸パーキン      2006年
  UR-５    京都府京都市      2 （注９）  （注９）  21,616.04  21,616.04  100.0
   グビル      ７月24日
   神戸旧居留地25番      2010年
  UR-７    兵庫県神戸市      7 1,254  1,431 19,653.90  19,653.90  100.0
   館      １月31日
         1980年
  UR-８ A-FLAG札幌   北海道札幌市      16  620  123 21,229.16  21,137.10   99.6
         ５月23日
         1988年
  都
  UR-９ A-FLAG渋谷   東京都渋谷区      2  420  179 3,403.07  3,403.07  100.0
         ６月29日
  市
   キュープラザ心斎      2007年
  型
  UR-10    大阪府大阪市      6  671  433 2,820.23  2,820.23  100.0
   橋      11月16日
  商
         1992年
  業
  UR-11 A-FLAG骨董通り   東京都港区      7  234  181 2,656.53  2,656.53  100.0
         １月22日
  施
         1998年
  設
  UR-12 A-FLAG美術館通り   東京都港区      4  239  241 1,994.65  1,994.65  100.0
         12月１日
   A-FLAG代官山ウエ      1992年
  UR-13    東京都渋谷区      1 （注９）  （注９）  2,579.08  2,579.08  100.0
   スト      ４月21日
         2008年
  UR-14 A-FLAG北心斎橋   大阪府大阪市      5  187  125 2,536.75  2,536.75  100.0
         ３月25日
   デックス東京ビー      1996年
  UR-15    東京都港区      81  651  488 16,125.56  15,993.36   99.2
   チ（注８）      ６月20日
   東急プラザ銀座
  UR-16    東京都中央区   －   1 1,143  572 1,130.04  1,130.04  100.0
   （底地）（注８）
   キュープラザ原宿      2015年
  UR-17    東京都渋谷区      16  456  340 3,378.49  3,378.49  100.0
   （注８）      ３月５日
     小計    －  282  －  － 124,676.57  124,443.62   99.8
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             総賃料収入  敷金・  総賃貸  総賃貸
                     稼働率
               保証金  可能面積  面積
  分 物件       建築時期  テナント数  （年間）
    物件名称   所在地              （％）
  類 番号       （注１）  （注２）  （百万円）  （百万円）  （㎡）  （㎡）
                    （注７）
             （注３）  （注４）  （注５）  （注６）
   東急不動産恵比寿      1993年
      東京都渋谷区
  TO-１          12  632  548 7,342.60  7,342.60  100.0
   ビル      ３月５日
         1995年
   A-PLACE恵比寿南   東京都渋谷区
  TO-２          11  733  605 7,950.49  7,950.49  100.0
         １月31日
         2007年
   A-PLACE代々木   東京都渋谷区
  TO-３          3  251  231 3,106.17  3,106.17  100.0
         ２月22日
         1966年
   A-PLACE青山   東京都港区
  TO-４          8  568  534 7,303.69  7,303.69  100.0
         ９月６日
         2004年
   ルオーゴ汐留   東京都港区
  TO-５          7  332  293 4,476.35  4,476.35  100.0
         ７月30日
   田町スクエア（底
      東京都港区
  TO-６       －   1  125  － 1,287.96  1,287.96  100.0
   地）
         2011年
   A-PLACE池袋   東京都豊島区
  TO-７          1 （注９）  （注９）  3,409.73  3,409.73  100.0
         10月13日
         1999年
   A-PLACE新橋   東京都港区
  TO-８          10  370  310 5,052.14  5,052.14  100.0
         ３月４日
  東
         2012年
   A-PLACE五反田   東京都品川区
  TO-９          11  368  338 4,028.69  4,028.69  100.0
  京
         ２月27日
  オ
         1991年
   A-PLACE品川   東京都港区
  TO-10          8  250  234 2,986.36  2,986.36  100.0
  フ
         ９月20日
  ィ
         2014年
   大崎ウィズタワー   東京都品川区
  TO-11          5  668  668 7,193.28  7,193.28  100.0
  ス
         １月10日
   汐留ビルディング      2007年
      東京都港区
  TO-12          38 3,228  2,668 28,136.05  28,058.40   99.7
         12月14日
   （注８）
         1992年
   A-PLACE恵比寿東   東京都渋谷区
  TO-13          8  336  245 4,010.69  4,010.69  100.0
         1月10日
         1992年
  TO-14 A-PLACE渋谷金王   東京都渋谷区      4  225  155 2,995.72  2,995.72  100.0
         ３月18日
   A-PLACE五反田駅      1993年
  TO-15    東京都品川区      10  347  300 4,316.89  4,316.89  100.0
   前      11月30日
         1985年８月31日
         （本館）
  TO-16 A-PLACE品川東   東京都港区      9  989  894 14,658.98  14,658.98  100.0
         1999年９月13日
         （別館）
         2008年
  TO-17 A-PLACE新橋駅前   東京都港区      6  781  600 6,484.57  6,484.57  100.0
         ４月25日
     小計
          －  152  －  － 114,740.36  114,662.71   99.9
   あまがさきキュー
  AA-１    兵庫県尼崎市   －   1  714  341 27,465.44  27,465.44  100.0
   ズモール（底地）
         2007年
  AA-２ icotなかもず   大阪府堺市      2  619  430 28,098.02  28,098.02  100.0
         ６月27日
         1998年
  AA-４ icot溝の口   神奈川県川崎市      1 （注９）  100 14,032.05  14,032.05  100.0
         ７月15日
         2006年
  ア
  AA-５ icot多摩センター   東京都多摩市      9  240  237 5,181.58  5,181.58  100.0
         ３月７日
  ク
         2009年
  テ AA-６ A-PLACE金山   愛知県名古屋市      21  528  427 9,314.90  9,314.90  100.0
         ２月10日
  ィ
         1984年
  AA-７ 大阪中之島ビル   大阪府大阪市      40  980  690 20,226.77  20,226.77  100.0
  ビ
         ３月５日
  ア
         2007年        6,209.79  6,209.79
  AA-８ icot大森   東京都大田区      8  388  359     100.0
  ・
         ３月６日
                 （注10）  （注10）
  ア
   マーケットスクエ   神奈川県相模原   2014年
  AA-９          3 （注９）  （注９）  15,152.42  15,152.42  100.0
  カ
   ア相模原   市   ６月13日
  ウ
         2010年
  AA-10 梅田ゲートタワー   大阪府大阪市      15  850  586 13,624.49  13,624.49  100.0
         １月15日
  ン
         1975年
  ト
  AA-11 A-PLACE馬車道   神奈川県横浜市      34  330  219 9,775.50  9,775.5  100.0
         ５月31日
   コマーシャルモー      2005年
  AA-12    福岡県福岡市      18  331  150 9,612.88  9,131.82  95.0
   ル博多      11月３日
         1986年
  AA-13 EDGE心斎橋   大阪府大阪市      23  932  720 15,897.64  15,897.64  100.0
         ４月22日
     小計
          －  175  －  － 174,591.48  174,110.42   99.7
     合計     －  609  －  － 414,008.41  413,216.75   99.8
             84/231




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  　（注１）　「建築時期」は、主たる建物の登記簿上の新築年月日を記載しています。主たる建物が複数ある場合は、登記簿上一番古い年月日
    を記載しています。底地のみを取得する場合、記載を省略します（底地とは、借地権等に基づき建物が建築されている場合の敷地
    部分をいいます。以下同じです。）。但し、「A-PLACE新橋」及び「A-FLAG渋谷」については、検査済証における工事完了検査年月
    日を記載しています。
  　（注２）　「テナント数」は、2019年11月30日現在における各保有資産に係る各賃貸借契約に表示された各建物の賃貸借契約上のテナント数
    の合計を記載しています。なお、当該保有資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントの総数を記
    載しています。但し、底地物件については、底地賃借人の総数を記載しています。
  　（注３）　「総賃料収入（年間）」は、各保有資産のうち底地以外の物件については、2019年11月30日現在における各資産に係る各賃貸借契
    約（同日現在で入居済みのものに限ります。）に表示された建物につき、月間賃料（共益費を含みます。倉庫、看板、駐車場等の
    使用料を含まず、貸室賃料に限り、歩合賃料は含みません。また、同日現在のフリーレント及びレントホリデーは考慮しないもの
    とします。）を12倍することにより年換算して算出した金額（複数の賃貸借契約が締結されている資産については、その合計
    額。）（消費税は含みません。）につき百万円未満を四捨五入して記載し、底地物件については、2019年11月30日現在における各
    資産に係る賃貸借契約に表示された底地に係る年間賃料の金額（消費税は含みません。）につき百万円未満を四捨五入して記載し
    ています。なお、当該資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で締結されている賃貸借
    契約上の月間賃料（共益費を含みます。倉庫、看板、駐車場等の使用料を含まず、貸室賃料に限り、歩合賃料は含みません。ま
    た、同日現在のフリーレント及びレントホリデーは考慮しないものとします。）を12倍することにより年換算して算出した金額を
    記載しています。
  　（注４）　「敷金・保証金」は、2019年11月30日現在における各保有資産に係る各賃貸借契約に基づき必要とされる敷金・保証金（同日現在
    で入居済みの貸室に係る賃貸借契約に基づく敷金又は保証金に限ります。）の合計額につき百万円未満を四捨五入して記載してい
    ます。なお、当該保有資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で締結されている賃貸借
    契約に基づき必要とされる敷金・保証金の合計額につき百万円未満を四捨五入して記載しています。
  　（注５）　「総賃貸可能面積」は、各保有資産のうち底地以外の物件については、2019年11月30日現在における各保有資産に係る建物の賃貸
    借契約又は建物図面等に基づき賃貸が可能と考えられるものを記載し、各保有資産のうち底地物件については、2019年11月30日現
    在における各保有資産に係る底地の賃貸借契約又は土地図面等に基づき賃貸が可能と考えられるものを記載しています。
  　（注６）　「総賃貸面積」は、2019年11月30日現在における各保有資産に係る各賃貸借契約に表示された賃貸面積の合計を記載しています。
    なお、当該保有資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で実際に賃貸借契約が締結され
    賃貸が行われている面積の合計を記載しています。
  　（注７）　「稼働率」は、2019年11月30日現在における各保有資産に係る総賃貸可能面積に対して総賃貸面積が占める割合を示しており、小
    数点第２位を四捨五入して記載しています。また、各小計及び合計欄は、各保有資産に係る総賃貸可能面積の合計に対して総賃貸
    面積の合計が占める割合を示しており、小数点第２位を四捨五入して記載しています。
  　（注８）　「東急プラザ表参道原宿」、「東急プラザ赤坂」、「デックス東京ビーチ」、「             東急プラザ銀座（底地）」、「キュープラザ原
    宿」 及び「汐留ビルディング」は、各物件の準共有持分割合（それぞれ75％、50％、49％、30％、60％及び35％）に相当する数値
    を記載しています。但し、「テナント数」には、一棟全体のテナント数を記載しています。
  　（注９）　テナントの承諾が得られていないため開示していません。
  　（注10）　「icot大森」の総賃貸可能面積及び総賃貸面積については、外部駐輪場の一部（約21㎡）と２階共用部の一部（約28㎡）を含めて
    算定しています。
  　（注11）　上表において、エンドテナントに係る賃貸借契約につき解除若しくは解約申入れがなされ又は賃料不払いがある場合にも、2019年
    11月30日現在において契約が継続している場合、当該エンドテナントに係る賃貸借契約が存在するものとして、「テナント数」
    「総賃料収入（年間）」「敷金・保証金」「総賃貸面積」「稼働率」を記載しています。以下同じです。
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    ｃ．稼働率等の推移
    　本投資法人の各期末保有資産における、稼働率等の推移は以下のとおりです。
       201 5年  201 5年  2016 年  2016年   2017年
       ５月末   11月末   ５月末   11月末   ５月末
  物件数      30   31   32   35   39
  テナントの総数      362   373   381   431   456

          301,802.03
  総賃貸可能面積   （㎡）  312,777.90      312,572.42   340,271.66   370,194.77
  総賃貸面積（㎡）     311,878.11   299,518.54   311,889.20   337,816.75   369,307.10

  稼働率（％）      99.7   99.2   99.8   99.3   99.8

       2017年   2018年   2018年   2019年   2019年

       11月末   ５月末   11月末   ５月末   11月末
  物件数      39   42   42   45   44
  テナントの総数      461   576   577   619   609

  総賃貸可能面積   （㎡）  370,296.85   395,994.33   395,967.44   415,167.22   414,008.41

  総賃貸面積（㎡）     370,152.81   395,026.41   395,561.72   413,296.90   413,216.75

           99.8
  稼働率（％）      100.0       99.9   99.5   99.8
    ｄ．ポートフォリオの概況

    　以下は、保有資産に係る2019年11月30日現在におけるポートフォリオの概況を示したものです。
    （ⅰ）分類別

             取得価格（百万円）      比率（％）
     分類     物件数
           32     395,415     79.2
  都市型商業施設・東京オフィス
           15     198,715     39.8
   都市型商業施設
           17     196,700     39.4
   東京オフィス
           12     103,570     20.8
  アクティビア・アカウント
           44         100.0
     合計           498,985
  （注）　「比率」は、取得価格の合計に占める各分類の取得価格の割合を示しており、小数点第２位を四捨五入して記載しています。
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    （ⅱ）地域区分別
             取得価格（百万円）      比率（％）
    分類・地域区分      物件数
           44         100.0
  ポートフォリオ全体              498,985
           23     315,050     63.1
   都心５区
           5     33,480     6.7
   その他23区
           14     139,945     28.0
   三大都市圏
           2     10,510     2.1
   その他国内主要都市
             取得価格（百万円）      比率（％）

    分類・地域区分      物件数
           32     395,415    100.0
  都市型商業施設・東京オフィス
           23     315,050     79.7
   都心５区
           4     27,690     7.0
   その他23区
           4     48,265    12.2
   三大都市圏
           1     4,410    1.1
   その他国内主要都市
             取得価格（百万円）      比率（％）

    分類・地域区分      物件数
           12     103,570    100.0
  アクティビア・アカウント
           1     5,790    5.6
   その他23区
           10     91,680    88.5
   三大都市圏
           1     6,100    5.9
   その他国内主要都市
  　（注）　「比率」は、取得価格の合計に占める各分類の取得価格の割合を示しており、小数点第２位を四捨五入して記載しています。
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   （イ）個別不動産の概要
    ａ．第16期末保有資産の概要
    　保有資産である信託受益権に係る各保有資産の概要は以下の表のとおりです。

    　なお、以下に記載する各保有資産に関する最寄駅、所在地（住居表示）、土地、建物、PM会社、マス
    ターリース会社、賃貸借の状況、特記事項の各欄における記載事項に関する説明は以下のとおりです。
    （ⅰ）「最寄駅」欄に関する説明

     　「最寄駅」における徒歩による所要時間については、「不動産の表示に関する公正競争規約」（平
     成17年公正取引委員会告示第23号）及び「不動産の表示に関する公正競争規約施行規則」（平成17年
     公正取引委員会承認第107号）に基づき、道路距離80メートルにつき１分間を要するものとして算出
     した数値を記載しています。
    （ⅱ）「所在地（住居表示）」欄に関する説明

     　「所在地（住居表示）」欄には、各不動産の住居表示を記載しています。
     　また、住居表示未実施の場合は、登記簿上の建物所在地（複数ある場合にはそのうちの一所在地）
     を記載しています。
    （ⅲ）「土地」欄に関する説明

     　「建蔽率」及び「容積率」は、原則として建築基準法、都市計画法等の関連法令に従って定められ
     た数値を記載しています。なお、保有資産によっては、本書に記載の「建蔽率」及び「容積率」につ
     き、一定の緩和措置又は制限措置が適用される場合があります。なお、敷地に適用される容積率が複
     数存在するときは、敷地全体に適用される容積率に換算して記載しています。
     　「用途地域」は、都市計画法第８条第１項第１号に掲げる用途地域の種類を記載しています。
     　「敷地面積」は、登記簿上の記載に基づいており、現況とは一致しない場合があります。
     　「所有形態」は、保有資産に関して不動産信託の信託受託者が保有する権利の種類を記載していま
     す。
    （ⅳ）「建物」欄に関する説明

     　「竣工年月」は、登記簿上の新築年月を記載しています。また、増改築等があればその時点を併せ
     て記載しています。
     　「構造／階数」は、登記簿上の記載に基づいています。
     　「用途」は、登記簿上の建物種別のうち主要なものを記載しています。
     　「延床面積」は、登記簿上の記載に基づいており、附属建物がある場合には別途記載しています。
     　「駐車場台数」は、2019年11月30日現在において各保有資産につき敷地内に確保されている駐車場
     （建物内の駐車場を含みます。）の台数を記載しています。
     　「所有形態」は、保有資産に関して不動産信託の信託受託者が保有する権利の種類を記載していま
     す。
    （ⅴ）「PM会社」欄に関する説明

     　「PM会社」は、各保有資産について2019年11月30日現在において有効なPM契約を締結している会社
     を記載しています。
    （ⅵ）「マスターリース会社」欄に関する説明

     　「マスターリース会社」は、各保有資産について2019年11月30日現在において有効なマスターリー
     ス契約を締結している会社を記載しています。
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    （ⅶ）「賃貸借の状況」欄に関する説明
     　「総賃貸可能面積」は、各保有資産のうち底地以外の物件については、2019年11月30日現在におけ
     る各保有資産に係る建物の賃貸借契約又は建物図面等に基づき賃貸が可能と考えられるものを記載
     し、各保有資産のうち底地物件については、2019年11月30日現在における保有資産に係る底地の賃貸
     借契約又は土地図面等に基づき賃貸が可能と考えられるものを記載しています。
     　「稼働率」は、2019年11月30日現在における各保有資産に係る総賃貸可能面積に対して総賃貸面積
     が占める割合を示しており、小数点第２位を四捨五入して記載しています。
     　「代表的テナント」は、2019年11月30日現在において、各保有資産の総賃貸面積中、賃貸面積の最
     も大きいテナントを記載しています。なお、エンドテナントより開示の承諾を得られていない場合、
     「代表的テナント」欄の記載を省略しています。
     　「テナント数」は、2019年11月30日現在における各保有資産に係る各賃貸借契約に表示された各建
     物の賃貸借契約上のテナント数の合計を記載しています。なお、当該保有資産につきマスターリース
     契約が締結されている場合には、エンドテナントの総数を記載しています。但し、底地のみを取得す
     る場合、底地賃借人の総数を記載しています。
     　「総賃料収入（年間）」は、各保有資産のうち底地以外の物件については、2019年11月30日現在に
     おける各保有資産に係る各賃貸借契約（同日現在で入居済みのものに限ります。）に表示された建物
     につき、月間賃料（共益費を含みます。倉庫、看板、駐車場等の使用料を含まず、貸室賃料に限り、
     歩合賃料は含みません。また、同日現在のフリーレント及びレントホリデーは考慮しないものとしま
     す。）を12倍することにより年換算して算出した金額（複数の賃貸借契約が契約されている保有資産
     については、その合計額。）（消費税は含みません。）につき百万円未満を四捨五入して記載し、各
     保有資産のうち底地物件については、2019年11月30日現在における保有資産に係る賃貸借契約に表示
     された底地に係る年間賃料の金額（消費税は含みません。）につき百万円未満を四捨五入して記載し
     ています。なお、当該保有資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナン
     トとの間で締結されている賃貸借契約上の月間賃料（共益費を含みます。倉庫、看板、駐車場等の使
     用料を含まず、貸室賃料に限り、歩合賃料は含みません。また、同日現在のフリーレント及びレント
     ホリデーは考慮しないものとします。）を12倍することにより年換算して算出した金額を記載してい
     ます。なお、エンドテナントより開示の承諾を得られていない場合、「総賃料収入（年間）」欄の記
     載を省略しています。
     　「敷金・保証金」は、2019年11月30日現在における各保有資産に係る各賃貸借契約に基づき必要と
     される敷金・保証金（同日現在で入居済みの貸室に係る賃貸借契約に基づく敷金又は保証金に限りま
     す。）の合計額につき百万円未満を四捨五入して記載しています。なお、当該保有資産につきマス
     ターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で締結されている賃貸借契約に基
     づき必要とされる敷金・保証金の合計額につき百万円未満を四捨五入して記載しています。また、エ
     ンドテナントより開示の承諾を得られていない場合、「敷金・保証金」欄の記載を省略しています。
     　なお、エンドテナントに係る賃貸借契約につき解除又は解約申入れがなされていても、2019年11月
     30日現在において契約が継続している場合、当該エンドテナントに係る賃貸借契約が存在するものと
     して、「稼働率」「テナント数」「総賃料収入（年間）」「敷金・保証金」等を記載しています。以
     下同じです。
    （ⅷ）「特記事項」欄に関する説明

     　「特記事項」の記載については、原則として、2019年11月30日現在の情報をもとに、個々の資産の
     権利関係や利用等で重要と考えられる事項のほか、当該資産の評価額、収益性、処分性への影響度を
     考慮して重要と考えられる事項に関して記載しています。
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  UR－１　東急プラザ表参道原宿          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     45,000百万円     信託受  信託受託者   みずほ信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     62,775百万円       信託設定日   2002年１月31日、2012年３
            概要
  （価格時点）  （注１）   （2019年11月30日）          月29日
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     東京メトロ千代田線・副都心線「明治神宮前」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区神宮前四丁目30番３号
  土地  地番   東京都渋谷区神宮前四丁目     建物  竣工年月   2012年３月
       30番３
    建蔽率   98.68％ （注２）      構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート・
                 鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下２階地上７階
    容積率   486.82％       用途   店舗・駐車場
    用途地域   商業地域、第１種住居地域       延床面積   11,368.11㎡
    敷地面積   1,576.50㎡  （注３）     駐車場台数   46台
    所有形態   所有権（準共有持分75％）       所有形態   所有権（準共有持分75％）
  PM会社     東急不動産株式会社     マスターリース会社     東急不動産株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積   （注４）  4,918.44㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社バロックジャパン     テナント数     35
       リミテッド
  総賃料収入（年間）   （注４）  2,067百万円     敷金・保証金  （注４）   1,702百万円
  特記事項：
  ・本建物に係る建築確認済証取得後、敷地内の都市計画道路部分を売却したため、当該建物は容積率の点で既存不適
  格となっています。
  ・各準共有者は、その持分売却に際し、他の準共有者へ予め通知をし、購入希望があればその者と協議し、協議が
  整った場合にはその者に売却すること、また、協議が整わない等の場合にその後第三者への売却に合意し実行する
  際には、他の準共有者へ再度通知をし、同一の売却条件での購入を希望するかを問い、購入を希望する場合には当
  該準共有者へ売却する旨、各準共有者間で合意がなされています。
  （注１）鑑定評価額については、準共有持分割合（75％）に相当する数値を記載しています。
  （注２）角地及び防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）建築基準法第42条第２項により道路とみなされる敷地部分約45㎡を含みます。
  （注４）総賃貸可能面積、総賃料収入（年間）及び敷金・保証金については、準共有持分割合（75％）に相当する数値を記載しています。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  UR－２　東急プラザ赤坂          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     11,450百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     15,700百万円       信託設定日   1999年９月８日
            概要
  （価格時点）  （注１）   （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     東京メトロ銀座線・丸の内線「赤坂見附」駅　徒歩１分
       東京メトロ有楽町線・半蔵門線・南北線「永田町」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     東京都千代田区永田町二丁目14番３号
  土地  地番   東京都千代田区永田町二丁     建物  竣工年月   1969年９月
            （注３）
       目20番９外
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下３階地上14階
    容積率   700.00％・500.00％   （注４）    用途   ホテル・事務所・店舗・駐
                 車場
    用途地域   商業地域       延床面積   51,491.66㎡
    敷地面積   5,103.57㎡  （注５）     駐車場台数   146台
    所有形態   所有権（準共有持分50％）       所有形態   所有権（準共有持分50％）
  PM会社     東急不動産株式会社     マスターリース会社     東急不動産株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積   （注６）  16,609.75㎡     稼働率     99.9％
  代表的テナント     株式会社東急ホテルズ     テナント数     95
  総賃料収入（年間）   （注６）  961百万円     敷金・保証金  （注６）   400百万円
  特記事項：
  ・本物件の建築当時は、基準容積率を満たす建物でしたが、建物完成後における都市計画道路に係る事業の施行によ
  り、1979年から1991年の間に本物件の敷地の一部が道路用地として東京都に売却され、その結果、本物件に係る建
  物の容積率は、現時点では基準容積率を満たさないものとなっています。
  ・各準共有者は、その持分売却に際し、他の準共有者へ予め通知をし、購入希望があればその者と協議し、協議が
  整った場合にはその者に売却すること、また、協議が整わない等の場合にその後第三者への売却に合意し実行する
  際には、他の準共有者へ再度通知をし、同一の売却条件での購入を希望するかを問い、購入を希望する場合には当
  該準共有者へ売却する旨、各準共有者間で合意がなされています。
  （注１）鑑定評価額については、準共有持分割合（50％）に相当する数値を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）本物件の建物につき耐震補強工事が施工されており、施工後の当該建物につき建物診断を実施した結果、2009年３月において、鹿島
   建設株式会社一級建築士事務所より、建築物の耐震改修の促進に関する法律に定める耐震関係規定又は地震に対する安全上これに準
   ずる旨の国土交通省告示に適合しているとの確認を得ています。
  （注４）国道246号及び都道405号線の道路境界線より20mまでは700％、20m以降は500％です。
  （注５）建築基準法第42条第１項により道路とされる敷地部分約284㎡を含みます。
  （注６）総賃貸可能面積、総賃料収入（年間）及び敷金・保証金については、準共有持分割合（50％）に相当する数値を記載しています。
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  UR－３　キュープラザ恵比寿          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     8,430百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     11,900百万円       信託設定日   2012年６月13日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン、東京メトロ日比谷線「恵比寿」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区恵比寿一丁目８番12号
  土地  地番   東京都渋谷区恵比寿一丁目     建物  竣工年月   2008年８月
       １番４外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート
                 造／地下１階地上６階
    容積率   500.00％       用途   店舗・スポーツセンター
    用途地域   商業地域       延床面積   4,670.02㎡
    敷地面積   956.38㎡       駐車場台数   ３台
    所有形態   所有権一部借地権   （注２）    所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     4,024.88㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社東急スポーツオア     テナント数     ４
       シス
  総賃料収入（年間）     485百万円     敷金・保証金     475百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）借地権部分の面積は398.20㎡（公簿）です。
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  UR－５　京都烏丸パーキングビル          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     8,860百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     11,200百万円       信託設定日   土地：2005年６月30日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）          建物：2006年８月10日
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     阪急京都線「烏丸」駅、京都市営地下鉄烏丸線「四条」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     京都府京都市中京区元法然寺町678番
  土地  地番   京都府京都市中京区錦小路通     建物  竣工年月   2006年７月
       烏丸東入元法然寺町678番外
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   鉄骨造／地下１階地上９階
    容積率   700.00％       用途   駐車場・店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   21,495.47㎡
    敷地面積   2,940.68㎡       駐車場台数   751台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     21,616.04㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     タイムズ24株式会社     テナント数     ２
  総賃料収入（年間）     －     敷金・保証金     －
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  UR－７　神戸旧居留地25番館          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2013年12月19日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     21,330百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     27,400百万円       信託設定日   土地：2005年２月14日、
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）          　　　2006年２月27日
                 建物：2013年８月７日
              信託期間満了日   2023年８月31日
  最寄駅     神戸市営地下鉄海岸線「旧居留地・大丸前」駅　徒歩５分
       JR東海道本線「三ノ宮」駅　徒歩９分
       阪急神戸線・阪神本線・神戸高速鉄道・神戸市営地下鉄西神・山手線「三宮」駅　徒歩
       ９分
  所在地（住居表示）     兵庫県神戸市中央区京町25番地
  土地  地番   兵庫県神戸市中央区京町25     建物  竣工年月   2010年１月
       番外
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト造／地下３階地上18階
    容積率   754.35％       用途   ホテル・店舗・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   27,010.67㎡
    敷地面積   3,013.68㎡       駐車場台数   141台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     19,653.90㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社Plan・Do・See     テナント数     ７
  総賃料収入（年間）     1,254百万円     敷金・保証金     1,431百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  UR－８　A-FLAG札幌          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2013年12月19日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,410百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     7,250百万円       信託設定日   2013年３月１日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2023年２月28日
  最寄駅     札幌市営地下鉄南北線「すすきの」駅　徒歩２分
       札幌市営地下鉄東豊線「豊水すすきの」駅　徒歩８分
  所在地（住居表示）     北海道札幌市中央区南四条西五丁目１番
  土地  地番   北海道札幌市中央区南四条     建物  竣工年月   1980年５月（1983年７月増
       西五丁目1番          築）
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
                 筋コンクリート造／地下１
                 階地上12階
    容積率   800.00％       用途   ホテル・店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   27,277.85㎡
    敷地面積   4,438.39㎡       駐車場台数   117台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     21,229.16㎡     稼働率     99.6％
  代表的テナント     株式会社東急ホテルズ     テナント数     16
  総賃料収入（年間）     620百万円     敷金・保証金     123百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  UR－９　A-FLAG渋谷          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2013年12月19日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     6,370百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     8,110百万円       信託設定日   2006年４月24日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2023年12月31日
  最寄駅     東京メトロ銀座線・半蔵門線・副都心線、東急田園都市線・東横線「渋谷」駅
       徒歩４分
       京王井の頭線「渋谷」駅　徒歩５分
       JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン「渋谷」駅　徒歩６分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区宇田川町32番13号
  土地  地番   東京都渋谷区宇田川町82番     建物  竣工年月   1988年６月  （注３）
       ８外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄筋コンクリート造／地下
                 １階地上５階
    容積率   666.60％  （注２）      用途   店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   3,389.86㎡
    敷地面積   701.21㎡       駐車場台数   ４台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     3,403.07㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社ジーユー     テナント数     ２
  総賃料収入（年間）     420百万円     敷金・保証金     179百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）本物件の土地の指定容積率は700.00％ですが、前面道路の幅員による規制が優先され、建築基準法第52条第２項及び第９項により、
   666.60％と算定しています。
  （注３）検査済証における工事完了検査年月を記載しています。
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  UR－10　キュープラザ心斎橋          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2015年12月16日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     13,350百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     14,700百万円       信託設定日   2015年12月16日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2025年12月31日
  最寄駅     Osaka Metro御堂筋線・長堀鶴見緑地線「心斎橋」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     大阪府大阪市中央区心斎橋筋一丁目１番10号
  土地  地番   大阪府大阪市中央区心斎橋     建物  竣工年月   2007年11月
       筋一丁目46番２外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト・鉄筋コンクリート造／
                 地下２階地上８階
    容積率   800.00％       用途   店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   3,822.45㎡
    敷地面積   491.19㎡       駐車場台数   敷地外５台  （注２）
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     2,820.23㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社ココカラファイン     テナント数     ６
       ヘルスケア
  総賃料収入（年間）     671百万円     敷金・保証金     433百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、       建蔽率 につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）大阪市建築物における駐車施設の附置等に関する条例に基づく駐車場附置義務台数（５台）を敷地外に確保しています。
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  UR－11　A-FLAG骨董通り          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2016年12月20日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,370百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     5,020百万円       信託設定日   2016年12月20日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2026年12月31日
  最寄駅     東京メトロ銀座線・半蔵門線・千代田線「表参道」駅　徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都港区南青山五丁目４番40号
  土地  地番   東京都港区南青山五丁目455     建物  竣工年月   1992年１月
       番外
    建蔽率   92.80％ （注）      構造／階数   鉄筋コンクリート造／地下
                 ２階地上５階
    容積率   492.80％       用途   店舗、事務所、車庫
    用途地域   商業地域、第二種中高層住       延床面積   3,358.28㎡
       居専用地域
    敷地面積   776.78㎡       駐車場台数   ４台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     2,656.53㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社アマン     テナント数     ７
  総賃料収入（年間）     234百万円     敷金・保証金     181百万円
  特記事項：
  ・本物件の一部は、都市計画道路区域内に存しています。事業決定はなされておらず、事業実施時期は未定ですが、
  事業決定がなされた場合には、本物件の建物の一部が除去対象となる可能性があります。
  （注）本物件は２つの用途地域に立地しており、それぞれの立地面積において按分した数値を記載しています。また防火地域における耐火建
   築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  UR－12　A-FLAG美術館通り          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2016年12月２日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,700百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     4,860百万円       信託設定日   2005年２月25日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2026年11月30日
  最寄駅     東京メトロ銀座線・半蔵門線・千代田線「表参道」駅　徒歩７分
  所在地（住居表示）     東京都港区南青山六丁目３番16号
  土地  地番   東京都港区南青山六丁目42     建物  竣工年月   1998年12月
       番10外
    建蔽率   70.00％ （注）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
                 骨造／地下２階地上２階
    容積率   300.00％       用途   店舗・事務所
    用途地域   第一種住居地域、第一種中       延床面積   2,221.98㎡
       高層住居専用地域
    敷地面積   837.87㎡       駐車場台数   ２台
    所有形態   借地権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     1,994.65㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社ブルーノート・     テナント数     ４
       ジャパン
  総賃料収入（年間）     239百万円     敷金・保証金     241百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）角地のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  UR－13　A-FLAG代官山ウエスト          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2017年１月６日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     2,280百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     2,400百万円       信託設定日   土地：1989年９月13日、
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
                 　　　1990年２月６日
                 建物：1992年８月11日
              信託期間満了日   2026年12月31日
  最寄駅     東急東横線「代官山」駅　徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区猿楽町11番６号
  土地  地番   東京都渋谷区猿楽町54番２     建物  竣工年月   1992年４月
       外
    建蔽率   70.00％ （注）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下２階地上４階
    容積率   329.70％       用途   店舗・事務所
    用途地域   第二種住居地域、第二種低       延床面積   4,036.27㎡
       層住居専用地域
    敷地面積   1,044.67㎡       駐車場台数   18台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     2,579.08㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     －     テナント数     １
  総賃料収入（年間）     －     敷金・保証金     －
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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                 アクティビア・プロパティーズ投資法人(E26572)
                   有価証券報告書（内国投資証券）
  UR－14　A-FLAG北心斎橋          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2017年12月１日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,725百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     4,780百万円       信託設定日   2017年６月16日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2027年12月31日
  最寄駅     Osaka Metro 御堂筋線・長堀鶴見緑地線「心斎橋」駅　徒歩３分
  所在地（住居表示）     大阪府大阪市中央区南船場三丁目10番11号
  土地  地番   大阪府大阪市中央区南船場     建物  竣工年月   2008年３月
       三丁目２番２
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート造
                 ／地下１階地上７階
    容積率   1,000.00％       用途   店舗・事務所・車庫
    用途地域   商業地域       延床面積   3,096.18㎡
    敷地面積   627.13㎡       駐車場台数   敷地内２台／敷地外３台
                 （注２）
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     2,536.75  ㎡    稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社プレスコーポレー     テナント数     ５
       ション
  総賃料収入（年間）     187百万円     敷金・保証金     125百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、       建蔽率 につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）大阪市建築物における駐車施設の附置等に関する条例に基づく駐車場附置義務台数（５台）のうち、敷地内に２台を、敷地外に３台
   を確保しています。
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                 アクティビア・プロパティーズ投資法人(E26572)
                   有価証券報告書（内国投資証券）
  UR－15　デックス東京ビーチ          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2018年１月５日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     12,740百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     12,887百万円       信託設定日   土地：2016年７月29日
            概要
  （価格時点）  （注１）   （2019年11月30日）          建物：2013年９月27日
              信託期間満了日   2027年12月31日
  最寄駅     東京臨海新交通臨海線（ゆりかもめ）      「お台場海浜公園」駅　徒歩２分
       東京臨海高速鉄道りんかい線「東京テレポート」駅　徒歩５分
  所在地（住居表示）     東京都港区台場一丁目６番１号
  土地  地番   東京都港区台場一丁目５番     建物  竣工年月   1996年６月（2000年11月増
                 築）
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   鉄骨造／地上８階
    容積率   300.00％       用途   店舗・遊技場・工場・駐車
                 場
    用途地域   商業地域       延床面積   67,506.91㎡
    敷地面積   18,703.45㎡       駐車場台数   548台
    所有形態   所有権（準共有持分49％）       所有形態   所有権（準共有持分49％）
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積   （注３）  16,125.56㎡     稼働率     99.2％
  代表的テナント     ＣＡセガジョイポリス株式     テナント数     81
       会社
  総賃料収入（年間）   （注３）  651百万円     敷金・保証金  （注３）   488百万円
  特記事項：
  ・各準共有者は、その持分売却に際し、他の準共有者へ予め通知をし、購入希望があればその者と協議し、協議が
  整った場合にはその者に売却すること、また、協議が整わない場合にその後第三者への売却に合意し実行する際に
  は、他の準共有者へ再度通知をし、同一の売却条件での購入を希望するかを問い、購入を希望する場合には当該準
  共有者へ売却する旨、各準共有者間で合意しています。
  ・信託受託者及び各準共有者は、以下の①乃至③を遵守する場合に限り、本物件の土地の所有権又は本物件に係る信
  託受益権を第三者に譲渡することができる旨、東京都との間で合意しています。
  ①　譲渡する相手は、臨海副都心におけるまちづくりに協力する者を選定すること。
  ②　譲渡予定日前に、東京都の指定する書面により当該譲渡の内容を東京都に通知すること。
  ③　東京都、信託受託者及び各準共有者が、譲渡する相手との間で、地位の承継に関し新たに覚書を締結するこ
   と。
  ・本物件については、東京都との間で覚書を締結しており、一般社団法人臨海副都心まちづくり協議会への入会及び
  会員規則等の遵守、まちづくりガイドラインの遵守、臨海副都心のまちづくりへの協力等の義務を負っています。
  当該覚書に定める義務を履行しないときは、東京都から改善指示がなされる場合があり、改善指示にかかわらず当
  該義務を履行しないこと等により当該覚書が解除された場合には、原状回復義務等を負う可能性があります。
  （注１）鑑定評価額については、準共有持分割合（49％）に相当する数値を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、       建蔽率 につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）総賃貸可能面積、総賃料収入（年間）及び敷金・保証金については、準共有持分割合（49％）に相当する数値を記載しています。
            102/231





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                 アクティビア・プロパティーズ投資法人(E26572)
                   有価証券報告書（内国投資証券）
  UR－16　東急プラザ銀座（底地）

            分類     都市型商業施設
          特定資産の概要
  取得年月日     2019年１月10日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     37,500百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額（価格時点）     39,000百万円       信託設定日   2007年９月28日
            概要
  （注１）
       （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2029年１月31日
  最寄駅     東京メトロ丸ノ内線・銀座線・日比谷線「銀座」駅         徒歩１分（直結）
  所在地（住居表示）     東京都中央区銀座五丁目２番１号
  土地  地番   東京都中央区銀座五丁目102     建物  竣工年月   －
       番１外
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   －
    容積率   1,100.00％  （注３）     用途   －
    用途地域   商業地域       延床面積   －
    敷地面積   3,766.80㎡       駐車場台数   －
    所有形態   所有権（準共有持分30％）       所有形態   －
  PM会社     －     マスターリース会社     －
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積   （注４）  1,130.04㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     三井住友信託銀行株式会社     テナント数     １
  総賃料収入（年間）   （注４）  1,143百万円     敷金・保証金  （注４）   572百万円
  特記事項：
  ・各準共有者は、その持分売却に際し、原則として、他の準共有者へ予め通知をし、購入希望があればその者と協議
  し、協議が整った場合にはその者に売却すること、また、協議が整わない場合にその後第三者への売却に合意し実
  行する際には、他の準共有者へ再度通知をし、同一の売却条件での購入を希望するかを問い、購入を希望する場合
  には当該準共有者へ売却する旨、各準共有者間で合意しています。
  ・本投資法人は、他の準共有者が本物件（底地）上の建物又は当該建物に係る信託受益権を信託受託者をして売却さ
  せ又は自ら売却する場合、一定の場合を除き、その取得についての優先交渉権の付与を受けます。
  ・本物件（底地）に係る借地契約において、本物件（底地）に係る信託受益権の譲渡について信託受託者が承諾する
  場合、又は本物件（底地）を第三者に譲渡する場合は、本物件（底地）の賃借人の事前の書面による承諾を得なけ
  ればならない旨、合意しています。
  （注１）鑑定評価額については、準共有持分割合（30％）に相当する数値を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）機能更新型高度利用地区における容積率緩和に基づき、容積率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注４）総賃貸可能面積、総賃料収入(年間)及び敷金・保証金については、準共有持分割合（30％）に相当する数値を記載しています。
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  UR－17　キュープラザ原宿          分類     都市型商業施設

          特定資産の概要
  取得年月日     2019年１月10日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     13,200百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     13,300百万円       信託設定日   土地：2004年６月30日
            概要
  （価格時点）  （注１）   （2019年11月30日）          建物：2015年３月16日
              信託期間満了日   2029年１月31日
  最寄駅     東京メトロ千代田線・副都心線「明治神宮前〈原宿〉」駅　徒歩２分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区神宮前六丁目28番６号
  土地  地番   東京都渋谷区神宮前六丁目     建物  竣工年月   2015年３月
       28番６
    建蔽率   （Ａ棟）85.01％       構造／階数   （Ａ棟）鉄骨・鉄骨鉄筋コ
                 ンクリート造／地下２階地
       （Ｂ棟）60.00％
                 上11階
       （注２）
                 （Ｂ棟）鉄骨・鉄骨鉄筋コ
                 ンクリート造／地下１階地
                 上２階
    容積率   （Ａ棟）400.03％       用途   （Ａ棟）店舗
                 （Ｂ棟）会館
       （Ｂ棟）160.00％
    用途地域   商業地域／第二種中高層住       延床面積   7,667.27㎡  （注３）
       居専用地域
    敷地面積   2,165.54㎡       駐車場台数   22台
    所有形態   所有権（準共有持分60％）       所有形態   所有権（準共有持分60％）
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積   （注４）  3,378.49㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社テイクアンド     テナント数     16
       ギヴ・ニーズ
  総賃料収入（年間）   （注４）  456百万円     敷金・保証金  （注４）   340百万円
  特記事項：
  ・各準共有者は、その持分売却に際し、他の準共有者へ予め通知をし、購入希望があればその者と協議し、協議が
  整った場合にはその者に売却すること、また、協議が整わない場合にその後第三者への売却に合意し実行する際に
  は、他の準共有者へ再度通知をし、同一の売却条件での購入を希望するかを問い、購入を希望する場合には当該準
  共有者へ売却する旨、各準共有者間で合意しています。
  （注１）鑑定評価額については、準共有持分割合（60％）に相当する数値を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）本物件は、２棟に分かれており、各延床面積の合計を記載しています。
  （注４）総賃貸可能面積、総賃料収入（年間）及び敷金・保証金については、準共有持分割合（60％）に相当する数値を記載しています。
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  TO－１　東急不動産恵比寿ビル          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     7,400百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     11,800百万円       信託設定日   2012年６月13日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン「恵比寿」駅　徒歩４分
       東京メトロ日比谷線「恵比寿」駅　徒歩６分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区恵比寿一丁目18番18号
  土地  地番   東京都渋谷区恵比寿一丁目     建物  竣工年月   1993年３月
       65番５外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下１階地上９階
    容積率   500.00％       用途   事務所・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   10,297.73㎡
    敷地面積   1,785.15㎡  （注２）     駐車場台数   55台
    所有形態   所有権一部借地権   （注３）    所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     7,342.60㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     東京日産コンピュータシス     テナント数     12
       テム株式会社
  総賃料収入（年間）     632百万円     敷金・保証金     548百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）建築基準法第42条第２項により道路とみなされる敷地部分約78㎡（所有権部分につき約14㎡、借地権部分につき約64㎡）を含みま
   す。
  （注３）借地権部分の面積は731.45㎡（公簿）です。
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  TO－２　A-PLACE恵比寿南          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     9,640百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     15,200百万円       信託設定日   2011年９月29日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン、東京メトロ日比谷線「恵比寿」駅　徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区恵比寿南一丁目15番１号
  土地  地番   東京都渋谷区恵比寿南一丁     建物  竣工年月   1995年１月
       目15番１
    建蔽率   80.00％ （注）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下１階地上６階
    容積率   328.44％       用途   事務所・駐車場
    用途地域   第２種住居地域、第１種住       延床面積   12,167.57㎡
       居地域
    敷地面積   3,585.34㎡       駐車場台数   50台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     7,950.49  ㎡    稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社ヒロフ     テナント数     11
  総賃料収入（年間）     733百万円     敷金・保証金     605百万円
  特記事項：
  ・本物件の建物竣工後に用途地域が変更されたため、当該建物は3,000㎡を超える事務所が再築できない点において既
  存不適格となっています。
  （注）角地及び防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  TO－３　A-PLACE代々木          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,070百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     4,970百万円       信託設定日   2012年６月13日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     JR山手線・中央・総武線、都営大江戸線「代々木」駅　徒歩３分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区千駄ヶ谷五丁目23番15号
  土地  地番   東京都渋谷区千駄ヶ谷五丁     建物  竣工年月   2007年２月
       目23番６外
    建蔽率   95.91％ （注１）      構造／階数   鉄骨造／地下１階地上10階
    容積率   572.76％       用途   事務所・車庫
    用途地域   商業地域、第２種住居地域       延床面積   4,201.59㎡
    敷地面積   723.17㎡  （注２）      駐車場台数   13台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     3,106.17㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     －     テナント数     ３
  総賃料収入（年間）     251百万円     敷金・保証金     231百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）建築基準法第42条第２項により道路とみなされる敷地部分約10㎡を含みます。
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  TO－４　A-PLACE青山          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     8,790百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     10,400百万円       信託設定日   2008年１月31日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     東京メトロ銀座線「外苑前」駅　徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都港区北青山二丁目11番３号
  土地  地番   東京都港区北青山二丁目65     建物  竣工年月   1966年９月
            （注３）
       番１外
    建蔽率   70.00％ （注１）      構造／階数   鉄筋コンクリート造／地下
                 １階地上９階
    容積率   228.32％       用途   事務所
    用途地域   第１種住居地域       延床面積   9,958.33㎡
    敷地面積   3,630.51㎡  （注２）     駐車場台数   24台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     7,303.69㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社マイネット     テナント数     ８
  総賃料収入（年間）     568百万円     敷金・保証金     534百万円
  特記事項：
  ・建築確認申請後、基準容積率が規定され、当該建物は容積率の点で建築基準法の要件を満たさない、かつ、建物竣
  工後に用途地域が変更されたため、当該建物は3,000㎡を超える事務所が再築できない点において既存不適格となっ
  ています。
  （注１）角地のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）建築基準法第42条第１項により道路とされる敷地部分約283㎡を含みます。
  （注３）本物件の建物につき耐震補強工事が施工されており、施工後の当該建物につき建物診断を実施した結果、2008年９月において、株式
   会社日建設計一級建築士事務所より、建築物の耐震改修の促進に関する法律に定める耐震関係規定又は地震に対する安全上これに準
   ずる旨の国土交通省告示に適合しているとの確認を得ています。
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  TO－５　ルオーゴ汐留          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,540百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     6,570百万円       信託設定日   2011年３月18日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     都営地下鉄大江戸線・東京臨海新交通臨海線（ゆりかもめ）「汐留」駅　徒歩４分
       JR東海道線・山手線・京浜東北線・横須賀線、東京メトロ銀座線、都営地下鉄浅草線、
       東京臨海新交通臨海線（ゆりかもめ）「新橋」駅　徒歩５分
  所在地（住居表示）     東京都港区東新橋二丁目３番３号
  土地  地番   東京都港区東新橋二丁目51     建物  竣工年月   2004年７月
       番６外 （注１）
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート
                 造／地下１階地上11階
    容積率   700.00％       用途   事務所
    用途地域   商業地域       延床面積   8,242.61㎡
    敷地面積   1,134.44㎡       駐車場台数   28台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     4,476.35㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社リクルート     テナント数     ７
  総賃料収入（年間）     332百万円     敷金・保証金     293百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１） 地番については、換地処分後のものを記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、       建蔽率 につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  TO－６　田町スクエア（底地）

            分類     東京オフィス
          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     2,338百万円  （注１）   信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     3,000百万円       信託設定日   2012年６月13日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     都営地下鉄浅草線・三田線「三田」駅　徒歩２分
       JR山手線・京浜東北線「田町」駅　徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都港区芝五丁目26番24号
  土地  地番   東京都港区芝五丁目９番１     建物  竣工年月   －
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   －
    容積率   500.00％       用途   －
    用途地域   商業地域       延床面積   －
    敷地面積   1,287.96㎡       駐車場台数   －
    所有形態   所有権       所有形態   －
  PM会社     －     マスターリース会社     －
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     1,287.96㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     三井住友信託銀行株式会社     テナント数     １
  総賃料収入（年間）     125百万円     敷金・保証金     －
  特記事項：
  ・建物の譲渡先である東急不動産株式会社が、建物を取り壊したうえで新建物を建設した場合、本投資法人は、譲渡
  先との間で、新建物の竣工日から１年の間、当該建物の取得についての優先交渉権を得ます。
  ・本投資法人及び譲渡先は、上記優先交渉期間満了日の翌日から４年の間、本物件（底地）の売買についての優先交
  渉権を有します。
  （注１）「田町スクエア（底地）」は、2014年５月30日付で建物を信託財産とする信託受益権を東急不動産株式会社に譲渡しました。取得価
   格は、取得時（2012年６月13日）の土地取得価格を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  TO－７　A-PLACE池袋          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     3,990百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     5,270百万円       信託設定日   2012年６月13日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン、東京メトロ丸の内線・有楽町線・副都心線、西武
       池袋線、東武東上線「池袋」駅　徒歩６分
  所在地（住居表示）     東京都豊島区南池袋一丁目16番22号
  土地  地番   東京都豊島区南池袋一丁目     建物  竣工年月   2011年10月
       22番１外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート
                 造／地下１階地上７階
    容積率   595.42％       用途   事務所・店舗・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   4,709.05㎡
    敷地面積   755.05㎡  （注２）      駐車場台数   14台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     3,409.73㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社リソー教育     テナント数     １
  総賃料収入（年間）     －     敷金・保証金     －
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）建築基準法第42条第２項により道路とみなされる敷地部分約８㎡を含みます。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  TO－８　A-PLACE新橋          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2013年４月19日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     5,650百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     7,250百万円       信託設定日   2013年４月19日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2023年４月30日
  最寄駅     JR東海道線・山手線・京浜東北線・横須賀線、東京メトロ銀座線、都営地下鉄浅草線、
       東京臨海新交通臨海線（ゆりかもめ）「新橋」駅　徒歩３分
  所在地（住居表示）     東京都港区新橋四丁目11番１号
  土地  地番   東京都港区新橋四丁目32番     建物  竣工年月   1999年３月  （注１）
       10外
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   鉄筋コンクリート、鉄骨鉄
                 筋コンクリート造／地下２
                 階地上９階
    容積率   700.00％       用途   店舗・事務所・共同住宅・
                 駐車場・倉庫
    用途地域   商業地域       延床面積   7,143.97㎡
    敷地面積   1,035.45㎡       駐車場台数   24台
    所有形態   所有権一部借地権   （注３）    所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー （注４）
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     5,052.14㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社ＰＦＵ     テナント数     10
  総賃料収入（年間）     370百万円     敷金・保証金     310百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）検査済証における工事完了検査年月日を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）借地権部分の面積は    66.84㎡（公簿）です。
  （注４）９階貸室部分については、東急住宅リース株式会社がサブマスターリース会社（転借人）となっています。
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  TO－９　A-PLACE五反田          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2014年１月10日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     5,730百万円     信託受  信託受託者   みずほ信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     7,970百万円       信託設定日   土地：2003年１月31日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）          建物：2012年３月15日
              信託期間満了日   2023年12月31日
  最寄駅     都営地下鉄浅草線「五反田」駅　徒歩３分
       JR山手線「五反田」駅　徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都品川区西五反田二丁目27番３号
  土地  地番   東京都品川区西五反田二丁     建物  竣工年月   2012年２月
       目27番10外
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト造／地下１階地上10階
    容積率   783.21％       用途   事務所・店舗・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   5,782.65㎡
    敷地面積   694.01㎡       駐車場台数   19台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     4,028.69㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     フェンリル株式会社     テナント数     11
  総賃料収入（年間）     368百万円     敷金・保証金     338百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  TO－10　A-PLACE品川          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2014年１月10日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     3,800百万円     信託受  信託受託者   みずほ信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     5,430百万円       信託設定日   土地：1988年12月15日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）          建物：1991年12月６日
              信託期間満了日   2023年12月31日
  最寄駅     JR山手線・東海道新幹線・東海道線・京浜東北線・横須賀線、京急本線「品川」駅
       徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都港区港南一丁目８番40号
  土地  地番   東京都港区港南一丁目６番     建物  竣工年月   1991年９月
       12
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト造／地下１階地上８階
    容積率   600.00％       用途   事務所・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   3,937.61㎡
    敷地面積   638.44㎡       駐車場台数   13台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     2,986.36㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     －     テナント数     ８
  総賃料収入（年間）     250百万円     敷金・保証金     234百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  TO－11　大崎ウィズタワー          分類     東京オフィス

          特定資産の概要   （注１）
  取得年月日     2014年６月24日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     10,690百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     14,600 百万円      信託設定日   2014年６月24日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2024年６月30日
  最寄駅     JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン・東京臨海高速鉄道りんかい線「大崎」駅             徒歩４
       分
  所在地（住居表示）     東京都品川区大崎二丁目11番１号
  土地  地番   東京都品川区大崎二丁目888     建物  竣工年月   2014年１月
       番１
    建蔽率   60.00％       構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート・
                 鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下２階地上25階（本施設
                 全体）
    容積率   650.00％       用途   事務所、住居、店舗等
                 （本施設全体）
    用途地域   準工業地域、近隣商業地域       延床面積   54,363.84㎡（本施設全
                 体）
    敷地面積   7,171.46㎡       駐車場台数   156台（本施設全体）
       （本施設全体の敷地）
    所有形態   敷地権（共有持分割合：       所有形態   区分所有権（専有部分４階
       31,246,760/100,000,000）          から11階、合計7,122㎡）
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況   （注２）
  総賃貸可能面積     7,193.28㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社キューブシステム     テナント数     ５
  総賃料収入（年間）     668百万円     敷金・保証金     668百万円
  特記事項：
  ・区分所有者間の覚書及び規約において、各区分所有権の譲渡に係る他の区分所有者の優先交渉権に関する事項が定
  められています。
  （注１）本投資法人による保有対象は、事務所、住宅、店舗等から構成される大型複合施設「大崎ウィズシティ」（本施設全体）のうち、事
   務所をメインに構成された「大崎ウィズタワー」と呼ばれるオフィスビルの４階から11階です。
  （注２）本区分所有建物につき本投資法人の取得に係る区分所有部分を記載しています。
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  TO－12　汐留ビルディング          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日  （注１）   ①2015年１月９日     特定資産の種類     信託受益権
       ②2015年12月16日
       ③2016年12月２日
  取得価格     71,600百万円  （注１）   信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     77,700百万円  （注１）     信託設定日   土地：2004年３月22日、
  （価格時点）               　　　2004年３月30日、
       （2019年11月30日）
                 　　　2005年３月17日
                 建物：2007年12月28日
              信託期間満了日   2022年３月31日
  最寄駅     JR山手線・京浜東北線「浜松町」駅　徒歩３分
       都営地下鉄浅草線・大江戸線「大門」駅　徒歩３分
  所在地（住居表示）     東京都港区海岸一丁目２番20号
  土地  地番   東京都港区海岸一丁目71番     建物  竣工年月   2007年12月
       19外
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト造／地下２階地上24階
    容積率   900.00％       用途   事務所・店舗・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   115,930.83㎡
    敷地面積   12,054.22㎡       駐車場台数   259台
    所有形態   所有権（準共有持分35％）       所有形態   所有権（準共有持分35％）
  PM会社     三菱地所プロパティマネジ     マスターリース会社     －
       メント株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     28,136.05㎡  （注１）   稼働率     99.7％
  代表的テナント     エヌ・ティ・ティ・コミュ     テナント数     38
       ニケーションズ株式会社
  総賃料収入（年間）     3,228百万円  （注１）   敷金・保証金     2,668百万円  （注１）
  特記事項：
  ・当該受益権は準共有されており、準共有者間の協定書において、当該受益者の準共有持分の譲渡に係る他の準共有者
  の優先交渉権に関する事項が定められています。
  ・土地の一部に鉄道構造物保護及び地下鉄道敷設を目的とした区分地上権が設定されています。
  （注１）2015年１月９日付で準共有持分（15％）を取得し（取得価格：30,300百万円）、2015年12月16日付及び                2016年12月２日付   で、それぞ
   れ準共有持分（10％）を追加取得しています（取得価格：20,400百万円及び20,900百万円）。
   なお、取得価格は当初取得価格と追加取得価格の合計を、鑑定評価額、総賃貸可能面積、総賃料収入（年間）及び敷金・保証金は準共
   有持分割合（35％）に相当する数値を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、       建蔽率 につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  TO－13　A-PLACE恵比寿東          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2015年７月29日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     7,072百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
       7,720百万円
            益権の
  鑑定評価額            信託設定日   2015年７月29日
       （2019年11月30日）
            概要
  （価格時点）
              信託期間満了日   2025年７月31日
  最寄駅     JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン、東京メトロ日比谷線「恵比寿」駅　徒歩６分
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区東三丁目13番11号
       東京都渋谷区東三丁目
  土地  地番        建物  竣工年月   1992年１月
       25番１外
                 鉄骨鉄筋コンクリート造／
    建蔽率   95.39％ （注１）      構造／階数
                 地下２階地上10階
    容積率   469.31％       用途   事務所、駐車場
    用途地域   商業地域、第一種住居地域       延床面積   5,321.23㎡
    敷地面積   1,273.97㎡  （注２）     駐車場台数   15台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     4,010.69㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     医療法人社団こうのとり会     テナント数     ８（注３ ）
  総賃料収入（年間）     336百万円     敷金・保証金     245百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１） 本物件は２つの用途地域に立地しており、それぞれの立地面積において按分した数値を記載しています。また防火地域における耐火
   建築物のため、  建蔽率 につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています        。
  （注２） 建築基準法第42条第１項及び第２項により道路とされる敷地部分約146㎡を含みます            。
  （注３） 別の用途で複数階を利用するテナントにつき、それぞれの用途に応じ別のテナントとしてテナント数を計算しています。
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  TO－14　A-PLACE渋谷金王          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2015年10月１日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,810百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
       5,680百万円
            益権の
  鑑定評価額            信託設定日   2015年10月１日
       （2019年11月30日）
            概要
  （価格時点）
              信託期間満了日   2025年９月30日
  最寄駅     JR山手線・埼京線・湘南新宿ライン「渋谷」駅　徒歩４分　他
  所在地（住居表示）     東京都渋谷区渋谷三丁目３番１号
       東京都渋谷区渋谷三丁目
  土地  地番        建物  竣工年月   1992年３月
       ３番８外
                 鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数
                 骨造／地下１階地上８階
    容積率   500.00％       用途   事務所、駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   4,331.70㎡
    敷地面積   817.68㎡       駐車場台数   ６台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     2,995.72㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社シー・エス・イー     テナント数     ４
  総賃料収入（年間）     225百万円     敷金・保証金     155百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）本物件は、防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  TO－15　A-PLACE五反田駅前          分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2016年７月１日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     7,280百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     7,860百万円       信託設定日   2002年２月１日
  （価格時点）
       （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2026年７月31日
  最寄駅     JR山手線・都営地下鉄浅草線・東急池上線「五反田」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     東京都品川区西五反田一丁目５番１号
  土地  地番   東京都品川区西五反田一丁     建物  竣工年月   1993年11月
       目５番11外
                 鉄骨鉄筋コンクリート造／
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数
                 地下１階地上９階
    容積率   773.33％       用途   事務所・店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   5,961.02㎡
    敷地面積   752.59㎡       駐車場台数   16台
    所有形態   所有権一部借地権   （注２）    所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     4,316.89㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     野村ファシリティーズ     テナント数     10
       株式会社
  総賃料収入（年間）     347百万円     敷金・保証金     300百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）本物件は、防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）借地権部分の面積は35.17㎡（公簿）です。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  TO－16 　A-PLACE品川東         分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2017年３月16日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     18,800百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     20,600百万円       信託設定日   2003年３月４日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2027年３月31日
  最寄駅     JR山手線・東海道新幹線・東海道線・京浜東北線・横須賀線、京急本線「品川」駅　徒
       歩７分
  所在地（住居表示）     東京都港区港南一丁目７番18号
  土地  地番   東京都港区港南一丁目６番     建物  竣工年月   1985年８月（本館）、
       16外          1999年９月（別館）
    建蔽率   100.00 ％（注１）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下１階地上８階
    容積率   600.00 ％      用途   事務所、店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   21,114.32㎡
    敷地面積   3,337.77㎡       駐車場台数   50台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     14,658.98㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     水ing株式会社  （注２）   テナント数     ９
  総賃料収入（年間）     989百万円     敷金・保証金     894百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）本物件は、防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）2019年10月31日付で、賃貸借期間を2020年２月1日から2022年４月30日、増床面積を387.90㎡とする普通建物賃貸借契約を新たに締結
   しています。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  TO－17　  A-PLACE  新橋 駅前      分類     東京オフィス

          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     20,500百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     20,400百万円       信託設定日   土地：2005年３月30日、
  （価格時点）     （2019年11月30日）           2006年６月29日
                 建物：2008年５月15日
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     JR東海道線・山手線・京浜東北線・横須賀線、東京メトロ銀座線、都営地下鉄浅草線、
       東京臨海新交通臨海線（ゆりかもめ）「新橋」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     東京都港区新橋一丁目12番９号
  土地  地番   東京都港区新橋一丁目14番     建物  竣工年月   2008年４月
       １外
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト造／地下１階地上10階
    容積率   800.00％       用途   店舗・事務所・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   8,541.44㎡
    敷地面積   1,001.39㎡       駐車場台数   34台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     6,484.57㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     －     テナント数     ６
  総賃料収入（年間）     781 百万円     敷金・保証金     600 百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
  AA－１　あまがさきキューズモール（底地）               アクティビア・アカウント

            分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     12,000百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     14,200百万円       信託設定日   2012年２月１日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     JR東海道本線・福知山線・東西線「尼崎」駅　徒歩２分
  所在地（住居表示）     （本館）兵庫県尼崎市潮江一丁目３番１号
       （フィットネス館）兵庫県尼崎市潮江一丁目２番３号
  土地  地番   兵庫県尼崎市潮江一丁目808     建物  竣工年月   －
       番外
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   －
    容積率   500.00％       用途   －
    用途地域   商業地域       延床面積   －
    敷地面積   27,465.44㎡       駐車場台数   －
    所有形態   所有権       所有形態   －
  PM会社     －     マスターリース会社     －
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     27,465.44㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     三井住友信託銀行株式会社     テナント数     １
  総賃料収入（年間）     714百万円     敷金・保証金     341百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  AA－２　icotなかもず          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     8,500百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     10,900百万円       信託設定日   土地：2006年12月18日
  （価格時点）     （2019年11月30日）          コーナン棟：
                 2007年７月12日
                 銀行棟：2008年３月19日
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     Osaka Metro御堂筋線「なかもず」駅　徒歩６分
       南海高野線「白鷺」駅　徒歩６分
       南海高野線「中百舌鳥」駅　徒歩８分
  所在地（住居表示）     大阪府堺市北区中百舌鳥町三丁428番２号
  土地  地番   大阪府堺市北区中百舌鳥町     建物  竣工年月   2007年６月（コーナン棟）
       三丁425番２外          2008年２月（銀行棟）
    建蔽率   60.00％ （注１）      構造／階数   鉄骨造／地上３階
    容積率   200.00％       用途   店舗・駐車場・銀行
    用途地域   第２種住居地域       延床面積   27,408.34㎡  （注３）
    敷地面積   30,857.61㎡  （注２）     駐車場台数   677台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     28,098.02㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     コーナン商事株式会社     テナント数     ２
  総賃料収入（年間）     619百万円     敷金・保証金     430百万円
  特記事項：
  ・本物件のうち、コーナン棟については、建物竣工後に都市計画法が改正され、当該建物の所在する第２種住居地域
  においては、延床面積10,000㎡を超える大規模集客施設は建築できないこととされたため、当該建物は既存不適格
  となっています。
  （注１）角地のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）建築基準法第42条第２項により道路とみなされる敷地部分約561㎡を含みます。
  （注３）本物件は、２棟に分かれており、各延床面積の合計を記載しています。
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  AA－４　icot溝の口          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     2,710百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     3,240百万円       信託設定日   2004年９月10日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     東急田園都市線・大井町線「高津」駅　徒歩13分
  所在地（住居表示）     神奈川県川崎市高津区溝口六丁目11番１号
  土地  地番   神奈川県川崎市高津区溝口     建物  竣工年月   1998年７月
       六丁目837番１外
    建蔽率   70.00％ （注１）      構造／階数   鉄骨造／地下１階地上４階
    容積率   200.00％       用途   店舗・駐車場
    用途地域   準工業地域       延床面積   14,032.05㎡
    敷地面積   6,128.52㎡  （注２）     駐車場台数   310台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     14,032.05㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社家具の大正堂     テナント数     １
  総賃料収入（年間）     －     敷金・保証金     100百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）角地のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）建築基準法第42条第１項により道路とされる敷地部分約158㎡を含みます。
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  AA－５　icot多摩センター          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     2,840百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     4,000百万円       信託設定日   2006年３月31日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     京王相模原線「京王多摩センター」駅、小田急多摩線「小田急多摩センター」駅、多摩
       都市モノレール線「多摩センター」駅　徒歩４分
  所在地（住居表示）     東京都多摩市落合一丁目35番
  土地  地番   東京都多摩市落合一丁目35     建物  竣工年月   2006年３月
       番
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄筋コンクリート造／地下
                 １階地上15階
    容積率   400.00％       用途   店舗・駐車場・住宅
    用途地域   商業地域       延床面積   31,553.75㎡
    敷地面積   6,110.36㎡       駐車場台数   234台
                 （区分所有部分103台
                 （注２） ）
    所有形態   敷地権       所有形態   区分所有権
       （721,547/2,181,277          （専有部分11,255.63㎡
       （注２） ）         （注２） ）
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況   （注２）
  総賃貸可能面積     5,181.58㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社大創産業     テナント数     ９
  総賃料収入（年間）     240百万円     敷金・保証金     237百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）本区分所有建物につき本投資法人の取得に係る区分所有部分を記載しています。
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  AA－６　A-PLACE金山          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2012年６月13日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     6,980百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     8,830百万円       信託設定日   土地：2005年８月12日
  （価格時点）     （2019年11月30日）          建物：2009年２月27日
              信託期間満了日   2022年６月30日
  最寄駅     名古屋市営地下鉄名城線・名港線「金山」駅　徒歩１分
       JR中央本線・東海道本線、名鉄名古屋本線「金山」駅　徒歩２分
  所在地（住居表示）     愛知県名古屋市中区金山一丁目14番18号
  土地  地番   愛知県名古屋市中区金山一     建物  竣工年月   2009年２月
       丁目1401番外
    建蔽率   100.00％  （注）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト造／地下１階地上９階
    容積率   800.00％       用途   事務所・店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   12,783.13㎡
    敷地面積   1,508.90㎡       駐車場台数   68台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     9,314.90㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社三菱ＵＦＪ銀行     テナント数     21
  総賃料収入（年間）     528百万円     敷金・保証金     427百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  AA－７　大阪中之島ビル          分類
          特定資産の概要
  取得年月日  （注１）   ①2013年１月25日     特定資産の種類     信託受益権
       ②2014年12月19日
  取得価格     11,100百万円  （注１）   信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     15,200百万円  （注１）     信託設定日   2002年３月29日
  （価格時点）
       （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2023年１月31日
  最寄駅     京阪中之島線「大江橋」駅　徒歩１分
       Osaka Metro御堂筋線「淀屋橋」駅　徒歩５分
  所在地（住居表示）     大阪府大阪市北区中之島二丁目２番２号
  土地  地番   大阪府大阪市北区中之島二     建物  竣工年月   1984年３月
       丁目13番乙外
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下３階地上15階   （注３）
    容積率   1,068.78％       用途   事務所・駐車場
    用途地域   商業地域       延床面積   34,248.71㎡
    敷地面積   3,038.20㎡       駐車場台数   100台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     20,226.77㎡  （注１）   稼働率     100.0 ％
  代表的テナント     －     テナント数     40
  総賃料収入（年間）     980百万円  （注１）    敷金・保証金     690百万円  （注１）
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）2013年１月25日付で準共有持分（50％）を取得し（取得価格：5,250百万円）、2014年12月19日付で残る準共有持分（50％）を追加取
   得しています（取得価格：5,850百万円）。
   なお、取得価格は当初取得価格と追加取得価格の合計を、鑑定評価額、総賃貸可能面積、総賃料収入（年間）及び敷金・保証金は準
   共有持分割合100％に相当する数値を記載しています。
  （注２）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）登記簿上「鉄骨鉄筋コンクリート造」となっていますが、実際は、地上部分が鉄骨造で地下部分は鉄骨鉄筋コンクリート造となって
   います。
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  AA－８　icot大森          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2013年12月19日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     5,790百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     6,870百万円       信託設定日   2007年３月28日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2023年12月31日
  最寄駅     JR京浜東北線「大森」駅　徒歩３分
  所在地（住居表示）     東京都大田区大森北一丁目８番２号
  土地  地番   東京都大田区大森北一丁目     建物  竣工年月   2007年３月
       ８番３外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート
                 造／地下１階地上７階
    容積率   567.45％       用途   スポーツセンター・店舗
    用途地域   商業地域       延床面積   7,040.95㎡
    敷地面積   1,242.74㎡       駐車場台数   34台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     6,209.79㎡  （注２）   稼働率     100.0％
  代表的テナント     －     テナント数     ８
  総賃料収入（年間）     388百万円     敷金・保証金     359百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）総賃貸可能面積には、外部駐輪場の一部（約21㎡）と２階共用部の一部（約28㎡）を含めて算定しています。
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  AA－９　マーケットスクエア相模原          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2015年１月９日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     4,820百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     5,010百万円       信託設定日   2015年１月９日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2025年１月31日
  最寄駅     JR相模線「南橋本」駅    徒歩15分
  所在地（住居表示）     神奈川県相模原市中央区下九沢777番地２
  土地  地番   神奈川県相模原市中央区下     建物  竣工年月   2014年６月
       九沢字山崎782番１外
    建蔽率   70.00％ （注１）      構造／階数   鉄骨造／地上２階
    容積率   200.00％       用途   店舗
    用途地域   第一種中高層住居専用地       延床面積   9,719.38㎡  （注２）
       域、第二種住居地域
    敷地面積   17,327.30㎡       駐車場台数   408台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     東急不動産ＳＣマネジメン     マスターリース会社     東急不動産ＳＣマネジメン
       ト株式会社          ト株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     15,152.42㎡  （注３）   稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社ケーズホールディ     テナント数     ３
       ングス
  総賃料収入（年間）     －     敷金・保証金     －
  特記事項：
  該当ありません。
  （注１）角地のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）本物件の建物は、３棟に分かれており、各延床面積の合計を記載しています。
  （注３）総賃貸可能面積には、１階ピロティ駐車場部分（約5,156㎡）を含めて算定しています。
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  AA－10　梅田ゲートタワー          分類
          特定資産の概要   （注１）
  取得年月日     2016年９月21日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     19,000百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     21,400百万円       信託設定日   2013年３月29日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2026年９月30日
  最寄駅     阪急京都線他「大阪梅田」駅　徒歩３分
       Osaka Metro御堂筋線「梅田」駅　徒歩６分
       JR東海道本線他「大阪」駅　徒歩７分
  所在地（住居表示）     大阪府大阪市北区鶴野町１番９号
  土地  地番   大阪府大阪市北区鶴野町33     建物  竣工年月   2010年１月
       番外
    建蔽率   100.00％  （注２）      構造／階数   鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                 ト造／地下１階地上21階
                 （本物件全体）
    容積率   800.00％       用途   事務所
    用途地域   商業地域       延床面積   22,003.14㎡（本物件全
                 体）
    敷地面積   2,671.76㎡（本物件全体の       駐車場台数   61台（本物件全体）
       敷地）
    所有形態   敷地権（共有持分割合：       所有形態   区分所有権（専有持分５階
       884/1,000）          から20階、合計14,616.58
                 ㎡）
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況   （注３）
  総賃貸可能面積     13,624.49㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     ヤンマー株式会社     テナント数     15
  総賃料収入（年間）     850百万円     敷金・保証金     586百万円
  特記事項：
  ・管理規約において、各区分所有権の譲渡に係る他の区分所有者の優先交渉権に関する事項が定められています。
  （注１）本投資法人による保有対象は、５階から20階です。
  （注２）本物件は、防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注３）本区分所有建物につき本投資法人の取得に係る区分所有部分を記載しています。
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  AA－11　A-PLACE馬車道          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2016年10月６日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     3,930百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     4,610百万円       信託設定日   2016年10月６日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2026年10月31日
  最寄駅     みなとみらい線「馬車道」駅　徒歩１分
  所在地（住居表示）     神奈川県横浜市中区本町四丁目43番
  土地  地番   神奈川県横浜市中区本町四     建物  竣工年月   1975年５月
       丁目43番外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下２階地上12階
    容積率   800.00％       用途   事務所・スポーツクラブ
                 （注２）
    用途地域   商業地域       延床面積   14,009.06㎡
    敷地面積   1,579.85㎡       駐車場台数   70台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     9,775.50㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     株式会社スポーツプロジェ     テナント数     34
       クト
  総賃料収入（年間）     330百万円     敷金・保証金     219百万円
  特記事項：
  ・本物件の建物は、建物竣工後に定められた基準容積率を超過しています。また、本物件の建物は、建物竣工後に施
  行された景観計画（関内地区馬車道周辺特定地区）により、道路境界線から1.2m以上の壁面後退が必要とされまし
  た。これらの点で、本物件の建物は既存不適格となっています。
  （注１）本物件は、防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２）建物の用途は、登記簿上の建物種類によらず、実際の用途である事務所（地上１階から12階まで）及びスポーツクラブ（地下１階及
   び地下２階）に則して記載しています。
  （注３）本物件の建物は新耐震基準適用以前に設計された建築物ですが、株式会社竹中工務店による2016年６月付耐震診断報告書における構
   造耐震指標等の検証（第２次診断法）の結果より、所要の耐震性能を有していることが確認されています。
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  AA－12　コマーシャルモール博多          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2018年１月５日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     6,100百万円     信託受  信託受託者   三菱ＵＦＪ信託銀行株式会
            益権の     社
            概要
  鑑定評価額     6,290百万円       信託設定日   2017年８月17日
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2027年８月31日
  最寄駅     ＪＲ鹿児島本線「竹下」駅　徒歩16分
  所在地（住居表示）     福岡県福岡市博多区東光寺町二丁目６番40号
  土地  地番   福岡県福岡市博多区東光寺     建物  竣工年月   2005年11月
       町二丁目23番外
    建蔽率   70.00％ （注）      構造／階数   鉄骨造／地上３階
    容積率   200.00％       用途   百貨店・駐車場
    用途地域   準工業地域       延床面積   13,848.76㎡
    敷地面積   10,686.42㎡       駐車場台数   325台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     株式会社東急コミュニ     マスターリース会社     株式会社東急コミュニ
       ティー          ティー
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     9,612.88㎡     稼働率     95.0％
  代表的テナント     株式会社ＴＳＵＴＡＹＡ     テナント数     18
  総賃料収入（年間）     331百万円     敷金・保証金     150百万円
  特記事項：
  該当ありません。
  （注）角地のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
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  AA－13　EDGE心斎橋          分類
          特定資産の概要
  取得年月日     2019年１月10日     特定資産の種類     信託受益権
  取得価格     19,800百万円     信託受  信託受託者   三井住友信託銀行株式会社
            益権の
  鑑定評価額     20,000百万円       信託設定日   2008年９月25日
            概要
  （価格時点）     （2019年11月30日）
              信託期間満了日   2029年１月31日
  最寄駅     Osaka Metro御堂筋線他「心斎橋」駅　徒歩４分、「なんば」駅　徒歩５分
  所在地（住居表示）     大阪市中央区西心斎橋二丁目２番３号
  土地  地番   大阪市中央区西心斎橋二丁     建物  竣工年月   1986年４月
       目28番６外
    建蔽率   100.00％  （注１）      構造／階数   鉄骨・鉄筋コンクリート・
                 鉄骨鉄筋コンクリート造／
                 地下２階地上14階
    容積率   1,000.00％       用途   事務所、店舗、車庫
    用途地域   商業地域       延床面積   23,483.28㎡
    敷地面積   2,217.78㎡       駐車場台数   78台
    所有形態   所有権       所有形態   所有権
  PM会社     野村不動産パートナーズ     マスターリース会社     －
       株式会社
          賃貸借の状況
  総賃貸可能面積     15,897.64㎡     稼働率     100.0％
  代表的テナント     ダイキン工業株式会社     テナント数     23（注２）
  総賃料収入（年間）     932百万円     敷金・保証金     720百万円
  特記事項：
  ・隣地の所有者との間で、相互にその所有地を承役地とする地役権（通行、舗装及び門構え等の維持管理等を目的と
  するもの）を設定しており、本物件の土地の一部が当該地役権の対象となっています。
  （注１）防火地域における耐火建築物のため、建蔽率につき割増しを受けており、割増後の数値を記載しています。
  （注２） 別の用途で複数階を利用するテナントにつき、それぞれの用途に応じ別のテナントとしてテナント数を計算しています。
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   （ウ）運用資産の資本的支出
    ａ．資本的支出の予定

    　本投資法人がその第16期末保有資産につき、計画している改修工事等に伴う資本的支出の予定額のう
    ち、主要なものは以下のとおりです。なお、下記工事予定金額には、会計上、費用処理される部分が含ま
    れています。
                 工事予定金額（百万円）

   不動産等の名称
         目　的     予定期間
   （所在地）               当期  既支出
                総額
                  支払額  総額
  大阪中之島ビル
             自　2019年12月
      エレベーター機械設備一式更新           190  －  －
  （大阪府大阪市）
             至　2020年４月
  ルオーゴ汐留           自　2020年12月
      大規模修繕工事           83 －  －
  （東京都港区）           至　2020年５月
  A-PLACE馬車道
             自　2020年５月
      大規模修繕工事           80 －  －
  （神奈川県横浜市）
             至　2020年11月
  A-PLACE五反田駅前           自　2020年５月
      外壁補修工事           72 －  －
  （東京都品川区）           至　2020年11月
  A-FLAG代官山ウエスト           自　2019年12月
      大規模修繕工事           62 －  －
  （東京都渋谷区）           至　2020年５月
  東急不動産恵比寿ビル           自　2021年10月
      機械駐車場改修工事           62 －  －
  （東京都渋谷区）           至　2021年11月
  東急不動産恵比寿ビル           自　2020年５月
      ＬＥＤ化工事           59 －  －
  （東京都渋谷区）           至　2020年９月
  A-PLACE新橋駅前           自　2020年４月
      室外機更新           50 －  －
  （東京都港区）           至　2020年５月
  A-FLAG札幌     高層棟雨水排水管及び給湯主管      自　2019年12月
                 41 －  －
  （北海道札幌市）     更新工事(第２期)      至　2020年５月
  大阪中之島ビル
             自　2020年３月
      12階13階トイレ配管改修工事           32 －  －
  （大阪府大阪市）
             至　2020年５月
  大阪中之島ビル
             自　2020年３月
      14階15階トイレ配管改修工事           32 －  －
  （大阪府大阪市）
             至　2020年５月
  A-FLAG札幌           自　2020年３月
      空気式自動制御設備更新           31 －  －
  （北海道札幌市）           至　2020年５月
      機械式駐車装置保全(垂直循環)
  EDGE心斎橋           自　2019年12月
      中間部チェーンガイドレール取           30 －  －
  （大阪府大阪市）           至　2020年５月
      替等工事
  A-FLAG札幌           自　2020年３月
      機械式駐車場オーバーホール           26 －  －
  （北海道札幌市）           至　2020年５月
  東急プラザ表参道原宿           自　2020年２月     23
      おもはらの森デッキ更新            －  －
  （東京都渋谷区）           至　2020年２月    （注）
  A-FLAG札幌           自　2020年３月
      小宴会場空調更新(ＧＨＰ化)           22 －  －
  （北海道札幌市）           至　2020年５月
  大阪中之島ビル           自　2020年２月
      コンデンサ計画更新工事           19 －  －
  （大阪府大阪市）           至　2020年２月
  A-FLAG美術館通り           自　2020年１月
      空調更新           19 －  －
  （東京都港区）           至　2020年１月
  デックス東京ビーチ     ＢＣＰ対応及び発電機運転時間      自　2019年12月     18
                  －  －
  （東京都港区）     冗長化      至　2020年３月    （注）
  A-PLACE馬車道           自　2019年12月
      専有部分割工事           17 －  －
  （神奈川県横浜市）           至　2019年12月
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                 工事予定金額（百万円）
   不動産等の名称
        目　的     予定期間
                  当期  既支出
   （所在地）
                総額
                  支払額  総額
  A-FLAG札幌
             自 2020年３月
                 17 －  －
      エレベーター更新
  （北海道札幌市）
             至 2020年５月
  A-PLACE青山
             自 2020年３月
                 15 －  －
      中央監視盤一部改修
  （東京都港区）
             至 2020年５月
  A-PLACE恵比寿東
             自 2020年２月
                 12 －  －
      空調室外機整備
  （東京都渋谷区）
             至 2020年５月
  デックス東京ビーチ               11
             自 2019年12月
                   －  －
      サイン改修
  （東京都港区）
             至 2019年12月
                 （注）
  icotなかもず
             自 2020年３月
                 10 －  －
      アスファルト舗装カラー工事
  （大阪府堺市）
             至 2020年５月
  汐留ビルディング               10
             自 2019年10月
      熱源水遮断弁交換（第１期）            －  －
  （東京都港区）
             至 2020年１月
                 （注）
  汐留ビルディング               10
             自 2019年10月
                   －  －
      厨房排水系統配管交換工事
  （東京都港区）
             至 2020年１月
                 （注）
  　（注）　「東急プラザ表参道原宿」、「デックス東京ビーチ」及び「汐留ビルディング」に係る工事金額は、本投資法人が保有する不動産信
    託受益権の準共有持分割合（75％、49％及び35％）に相当する数値を記載しています。
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    ｂ．期中の資本的支出
    　本投資法人の第16期末保有資産において、2019年11月期中に本投資法人が実施した資本的支出に該当す
    る工事は以下のとおりです。2019年11月期の資本的支出は640          百万円であり、2019年11月期に費用処理さ
    れた修繕費436百万円と併せ1,076百万円の工事を実施しています。
   不動産等の名称                 工事金額

          目　的      工事期間
   （所在地）                （百万円）
  icot大森
               自 2019年６月
                     90
       大規模修繕工事
  （東京都大田区）
               至 2019年11月
  A-FLAG札幌
               自 2019年４月
                     89
       非常用発電機更新工事
  （北海道札幌市）
               至 2019年８月
  大阪中之島ビル
               自 2019年６月
       エレベーター更新工事（８号機）               53
  （大阪府大阪市）
               至 2019年８月
  大阪中之島ビル
               自 2019年９月
       エレベーター更新工事（７号機）               45
  （大阪府大阪市）
               至 2019年11月
  A-FLAG札幌
               自 2019年８月
                     30
       動力制御盤更新（第２期）工事
  （北海道札幌市）
               至 2019年11月
  A-FLAG札幌
               自 2019年10月
       エスカレーター更新（４基）               25
  （北海道札幌市）
               至 2019年11月
  A-FLAG札幌
               自 2019年10月
                     25
       空調機更新工事及びＦＣＵ更新
  （北海道札幌市）
               至 2019年11月
  大阪中之島ビル
               自 2019年９月
                     19
       10階11階トイレ配管改修工事
  （大阪府大阪市）
               至 2019年11月
                     18
  汐留ビルディング
               自 2019年９月
       非常用発電設備点検整備・劣化部品交換
  （東京都港区）
               至 2019年９月     （注）
                     18
  デックス東京ビーチ
               自 2019年11月
       環境改善工事
  (東京都港区)
               至 2019年11月     （注）
  神戸旧居留地25番館
               自 2019年11月
                     17
       立体駐車場設備更新工事
  （兵庫県神戸市）
               至 2019年11月
  A-PLACE五反田駅前
               自 2019年８月
                     14
       専有部ＬＥＤ工事
  （東京都品川区）
               至 2019年11月
  A-PLACE新橋
               自 2019年７月
                     10
       中央監視設備更新
  （東京都港区）
               至 2019年11月
                     180
  その他
                     640

         合　計
  　（注）　「デックス東京ビーチ」及び      「汐留ビルディング」に係る工事金額は、本投資法人が保有する不動産信託受益権の準共有持分割合
   （49％及び 35％）に相当する数値を記載しています。
    ｃ．長期修繕計画のために積立てた金銭

    　該当事項はありません。
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   （エ）建物状況調査報告書（建物エンジニアリングレポート）の概要
    　本投資法人は、各保有資産について、建物検査、関連法規の遵守、修繕費評価及び環境アセスメント等

    に関する建物状況調査報告書（建物エンジニアリングレポート）を清水建設株式会社、株式会社ハイ国際
    コンサルタント、株式会社竹中工務店及び       東京海上日動リスクコンサルティング株式会社        より取得してい
    ます。建物状況調査報告書の記載は報告者の意見を示したものに留まり、本投資法人がその内容の正確さ
    を保証するものではありません。なお、清水建設株式会社、株式会社ハイ国際コンサルタント、株式会社
    竹中工務店  及び東京海上日動リスクコンサルティング株式会社         と本投資法人及び本資産運用会社との間に
    は、特別の利害関係はありません。
    ａ．建物状況調査報告書の概要

                短期修繕費   長期修繕費
  物件
    物件名称     調査業者    調査年月日   （千円）   （千円）
  番号
                （注１）（注２）   （注１）（注３）
                  233   127,726
  UR-１ 東急プラザ表参道原宿    清水建設株式会社      2015年３月６日
                 （注４）   （注４）
                 389,552   1,340,079
  UR-２ 東急プラザ赤坂    清水建設株式会社      2015年３月６日
                 （注４）   （注４）
  UR-３ キュープラザ恵比寿    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年３月６日     370   61,710
  UR-５ 京都烏丸パーキングビル    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年３月６日     770   166,640
  UR-７ 神戸旧居留地25番館    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年８月28日     720   542,550
  UR-８ A-FLAG札幌    株式会社ハイ国際コンサルタント      2019年３月８日     33,390   1,019,070
  UR-９ A-FLAG渋谷    株式会社ハイ国際コンサルタント      2019年11月７日     3,220   192,350
  UR-10 キュープラザ心斎橋    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年９月17日     2,370   88,220
       東京海上日動リスクコンサルティ
  UR-11 A-FLAG骨董通り          2016年８月３日      －   137,839
       ング株式会社
   A-FLAG美術館通り    株式会社ハイ国際コンサルタント      2016年８月２日
  UR-12                1,400   73,550
   A-FLAG代官山ウエスト    株式会社ハイ国際コンサルタント      2016年８月８日
  UR-13                2,600   111,980
   A-FLAG北心斎橋    株式会社ハイ国際コンサルタント      2017年９月６日
  UR-14                850   65,460
                 13,656   794,339
   デックス東京ビーチ    株式会社ハイ国際コンサルタント      2017年８月７日
  UR-15
                 （注４）   （注４）
  UR-16 東急プラザ銀座（底地）    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年10月12日     （注５）   （注５）
                  108   71,532
  UR-17 キュープラザ原宿    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年９月11日
                 （注４）   （注４）
  TO-１ 東急不動産恵比寿ビル    清水建設株式会社      2015年３月６日     124,764   687,591
  TO-２ A-PLACE恵比寿南    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年３月６日     2,800   254,260
   A-PLACE代々木    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年３月６日
  TO-３                1,870   119,660
  TO-４ A-PLACE青山    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年３月６日     1,210   323,720
  TO-５ ルオーゴ汐留    清水建設株式会社      2015年３月６日     22,002   220,732
  TO-６ 田町スクエア（底地）    清水建設株式会社      2012年３月６日     （注５）   （注５）
   A-PLACE池袋    株式会社竹中工務店      2015年３月６日
  TO-７                －  117,340
  TO-８ A-PLACE新橋    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年２月５日     2,120   260,310
  TO-９ A-PLACE五反田    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年８月24日     1,250   116,900
  TO-10 A-PLACE品川    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年８月31日     9,380   122,320
       東京海上日動リスクコンサルティ              513,806
  TO-11 大崎ウィズタワー          2019年２月27日      －
       ング株式会社              （注６）
                  1,669   1,198,106
  TO-12 汐留ビルディング    株式会社ハイ国際コンサルタント      2019年11月９日
                 （注４）   （注４）
   A-PLACE恵比寿東    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年６月９日
  TO-13                4,110   123,870
            137/231



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                短期修繕費   長期修繕費
  物件
    物件名称     調査業者    調査年月日   （千円）   （千円）
  番号
                （注１）（注２）   （注１）（注３）
  TO-14 A-PLACE渋谷金王    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年８月10日      －   125,060
  TO-15 A-PLACE五反田駅前    株式会社ハイ国際コンサルタント      2016年２月26日     770   137,360
   A-PLACE品川東    株式会社ハイ国際コンサルタント      2016年12月７日
  TO-16                26,910   427,020
  TO-17 A-PLACE新橋駅前    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年８月31日     2,420   193,090
   あまがさきキューズモール    株式会社竹中工務店      2012年３月６日
  AA-１                （注５）   （注５）
   （底地）    株式会社ハイ国際コンサルタント      2012年３月６日
  AA-２ icotなかもず    清水建設株式会社      2015年３月６日     2,276   170,091
  AA-４ icot溝の口    清水建設株式会社      2015年３月６日     1,746   70,398
  AA-５ icot多摩センター    清水建設株式会社      2015年３月６日     8,398   85,137
   A-PLACE金山    株式会社ハイ国際コンサルタント      2015年３月６日
  AA-６                160   183,340
  AA-７ 大阪中之島ビル    株式会社ハイ国際コンサルタント      2019年８月29日     24,400   1,065,990
  AA-８ icot大森    株式会社ハイ国際コンサルタント      2019年３月７日     20,170   151,300
       東京海上日動リスクコンサルティ
  AA-９ マーケットスクエア相模原          2019年８月16日     2,764   36,331
       ング株式会社
                  340   193,170
  AA-10 梅田ゲートタワー    株式会社ハイ国際コンサルタント      2016年７月１日
                 （注７）   （注７）
       東京海上日動リスクコンサルティ
   A-PLACE馬車道          2016年４月14日
  AA-11                321,069   460,290
       ング株式会社
   コマーシャルモール博多    株式会社ハイ国際コンサルタント      2017年９月13日
  AA-12                1,120   99,070
  AA-13 EDGE心斎橋    株式会社ハイ国際コンサルタント      2018年９月７日     9,350   649,090
  合計   －     －    －    1,042,307   12,898,397
  　（注１）　短期修繕費及び長期修繕費は、建物状況調査報告書の記載に基づき記載しています。
  　（注２）　短期修繕費には、調査書日付から起算して１年以内に必要とされる修繕費用の合計額を記載しています。
  　（注３）　長期修繕費には、調査書日付から起算して12年以内に必要とされる修繕費用の合計額を記載しています。
  　（注４）　「東急プラザ表参道原宿」、「東急プラザ赤坂」、「デックス東京ビーチ」、「キュープラザ原宿」及び「汐留ビルディング」の
    短期修繕費及び長期修繕費は、各物件の準共有持分割合（それぞれ75％、50％、49％、60％及び35％）に相当する数値を記載して
    います。
  　（注５）　「東急プラザ銀座（底地）」、「田町スクエア（底地）」及び「あまがさきキューズモール（底地）」は、底地物件であるため、
    記載していません。
  　（注６）　「大崎ウィズタワー」の長期修繕費は、「大崎ウィズタワー」と呼ばれるオフィスビル全体の修繕費です。本投資法人は、同物件
    の４階から11階部分の区分所有権を保有しています。
  　（注７）　「梅田ゲートタワー」の短期修繕費及び長期修繕費は、本投資法人が区分所有権を有する同物件の５階から20階部分に係る区分所
    有割合（88.4％）に応じた数値を記載しています。
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    ｂ．保有資産に係る設計者、構造設計者、施工者、確認検査機関及び構造計算確認機関
                   （注１）
    　保有資産に係る設計者、構造設計者、施工者、確認検査機関及び構造計算確認機関                は以下のと
    おりです。なお、本投資法人は、第三者専門機関であるＳＯＭＰＯリスクマネジメント株式会社等に、構
    造計算書及び構造図の確認業務（以下「構造計算書等確認業務」といいます。）を委託し、いずれの物件
    の構造計算書及び構造図にも、偽装等を示唆する特段の事項、並びに設計当時の建築基準法上の耐震性能
                    （注２）
    を疑わせる特段の事項が見受けられなかった旨の総合所見を取得しています。但し、一部の資産
          （注３）
    においては、構造計算適合性判定       を受けているため、かかる構造計算書等確認業務は行っていま
    せん。
  物件
    物件名称   設計者   構造設計者    施工者   確認検査機関   構造計算確認機関
  番号
   東急プラザ表参道             株式会社都市居住    －
      株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店
  UR-１
   原宿             評価センター
                    （注２）
      新築時：東急不動産株   新築時：東急不動産株   新築時：東急建設株式
                   ＳＯＭＰＯリスク
      式会社   式会社   会社
   東急プラザ赤坂             東京都千代田区   マネジメント株式
  UR-２
      耐震補強工事時：鹿島   耐震補強工事時：鹿島   耐震補強工事時：鹿島
                   会社
      建設株式会社   建設株式会社   建設株式会社
                   ＳＯＭＰＯリスク
   キュープラザ恵比   株式会社東急設計コン   株式会社東急設計コン       一般財団法人日本
  UR-３           株式会社淺沼組      マネジメント株式
   寿   サルタント   サルタント       建築センター
                   会社
                   ＳＯＭＰＯリスク
   京都烏丸パーキン
      株式会社京阪都市設計   株式会社京阪都市設計   鹿島建設株式会社      マネジメント株式
  UR-５               株式会社I-PEC
   グビル
                   会社
   神戸旧居留地25番             一般財団法人日本    －
  UR-７    株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店
   館             建築総合試験所
                    （注２）
      新築時：株式会社東急   新築時：株式会社東急   新築時：東急建設株式
                   ＳＯＭＰＯリスク
      設計コンサルタント   設計コンサルタント   会社
  UR-８ A-FLAG札幌             北海道札幌市   マネジメント株式
      耐震補強工事時：清水   耐震補強工事時：清水   耐震補強工事時：清水
                   会社
      建設株式会社   建設株式会社   建設株式会社
                   ＳＯＭＰＯリスク
  UR-９ A-FLAG渋谷   西松建設株式会社   西松建設株式会社   西松建設株式会社   東京都渋谷区   マネジメント株式
                   会社
   キュープラザ心斎   株式会社プランテック   株式会社アルファ構造
                一般財団法人日本   一般財団法人日本
  UR-10           大成建設株式会社
   橋   総合計画事務所   デザイン事務所       建築総合試験所   建築総合試験所
                   東京海上日動リス
  UR-11 A-FLAG骨董通り   鹿島建設株式会社   鹿島建設株式会社   鹿島建設株式会社   東京都港区   クコンサルティン
                   グ株式会社
      新築時：株式会社ｃｄ
      ｉ             株式会社ハイ国際
  UR-12 A-FLAG美術館通り       株式会社ｃｄｉ   株式会社大林組   東京都
      増築時：浅井謙建築研             コンサルタント
      究所株式会社
   A-FLAG代官山ウエ                株式会社ハイ国際
  UR-13    株式会社青島設計   株式会社青島設計   株式会社鴻池組   東京都
   スト                コンサルタント
      有限会社権建築設計事          建築検査機構株式   株式会社ハイ国際
  UR-14 A-FLAG北心斎橋       株式会社鴻池組   株式会社鴻池組
      務所          会社   コンサルタント
   デックス東京ビー   株式会社日建設計・大   株式会社日建設計・大   大成・住友建設共同企      株式会社ハイ国際
                東京都
  UR-15
   チ   成建設株式会社   成建設株式会社   業体      コンサルタント
   東急プラザ銀座
  UR-16      －   －   －   －   －
   （底地）（注４）
                一般財団法人日本    －
   キュープラザ原宿   株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店
  UR-17
                建築センター
                    （注２）
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  物件
    物件名称   設計者   構造設計者    施工者   確認検査機関   構造計算確認機関
  番号
             東急建設株式会社・株      ＳＯＭＰＯリスク
   東急不動産恵比寿   株式会社東急設計コン   株式会社東急設計コン
             式会社新井組共同企業   東京都渋谷区   マネジメント株式
  TO-１
   ビル   サルタント   サルタント
             体      会社
                   ＳＯＭＰＯリスク
      ジェイティ不動産株式   ジェイティ不動産株式   ジェイティ不動産株式
  TO-２ A-PLACE恵比寿南             東京都渋谷区   マネジメント株式
      会社   会社   会社
                   会社
                   ＳＯＭＰＯリスク
                株式会社都市居住
  TO-３ A-PLACE代々木   株式会社淺沼組   株式会社淺沼組   株式会社淺沼組      マネジメント株式
                評価センター
                   会社
      新築時：株式会社日建   新築時：株式会社日建   新築時：株式会社竹中
                   ＳＯＭＰＯリスク
      設計   設計   工務店
  TO-４ A-PLACE青山             東京都港区   マネジメント株式
      耐震補強工事時：株式   耐震補強工事時：株式   耐震補強工事時：清水
                   会社
      会社日建設計   会社日建設計   建設株式会社
                   ＳＯＭＰＯリス  ク
      株式会社NTTファシリ   株式会社NTTファシリ   大成・竹中・共立・地   一般財団法人日本
   ルオーゴ汐留                マネジメント株式
  TO-５
       ティーズ   ティーズ   崎建設共同企業体   建築センター
                   会社
   田町スクエア（底
  TO-６      －   －   －   －   －
   地）（注４）
                株式会社都市居住    －
  TO-７ A-PLACE池袋   株式会社大林組   株式会社大林組   株式会社大林組
                評価センター    （注２）
      株式会社園田設計、株
                   ＳＯＭＰＯリスク
      式会社日建設計、株式   株式会社日建ハウジン   株式会社熊谷組・浅川
  TO-８ A-PLACE新橋             東京都   マネジメント株式
      会社日建ハウジングシ   グシステム   建設共同企業体
                   会社
      ステム
                一般財団法人日本    －
  TO-９ A-PLACE五反田   株式会社三菱地所設計   株式会社三菱地所設計   大成建設株式会社
                建築センター
                    （注２）
                   ＳＯＭＰＯリスク
      株式会社プランテック   株式会社プランテック
  TO-10 A-PLACE品川          飛島建設株式会社   東京都港区   マネジメント株式
      総合計画事務所   総合計画事務所
                   会社
      協立建築設計事務所・   協立建築設計事務所・
             清水・ＮＩＰＰＯ建設   一般財団法人日本    －
  TO-11 大崎ウィズタワー   清水建設設計共同企業   清水建設設計共同企業
             共同企業体   建築センター    （注２）
      体   体
      株式会社三菱地所設          一般財団法人日本    －
   汐留ビルディング       株式会社三菱地所設計   大成建設株式会社
  TO-12
      計・株式会社日建設計          建築センター
                    （注２）
      新築時：株式会社オー       新築時：東急・鉄建・
      エーシー設計   株式会社オーエーシー   奥村共同事業体      株式会社ハイ国際
   A-PLACE恵比寿東             東京都
  TO-13
      増築時：株式会社久米   設計   増築時：戸田建設株式      コンサルタント
      デザインサポート       会社
                   株式会社ハイ国際
  TO-14 A-PLACE渋谷金王   清水建設株式会社   清水建設株式会社   清水建設株式会社   東京都渋谷区
                   コンサルタント
             株式会社大林組、野村      株式会社ハイ国際
  TO-15 A-PLACE五反田駅前   野村不動産株式会社   野村不動産株式会社       東京都品川区
             建設工業株式会社      コンサルタント
                   株式会社ハイ国際
  TO-16 A-PLACE品川東   株式会社松田平田設計   株式会社松田平田設計   株式会社熊谷組   東京都港区
                   コンサルタント
                   ＳＯＭＰＯリスク
                株式会社都市居住
  TO-17 A-PLACE新橋駅前   株式会社三菱地所設計   株式会社三菱地所設計   清水建設株式会社      マネジメント株式
                評価センター
                   会社
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  物件
    物件名称   設計者   構造設計者    施工者   確認検査機関   構造計算確認機関
  番号
   あまがさきキュー
   ズモール（底地）
  AA-１      －   －   －   －   －
   （注４）
                   ＳＯＭＰＯリスク
      有限会社南海総合設計   有限会社南海総合設計       一般財団法人大阪
             株式会社大林組（SC      マネジメント株式
      （SC棟）、株式会社東   （SC棟）、株式会社能       建築防災センター
   icotなかもず          棟）、株木建設株式会      会社（SC棟）、－
  AA-２
      急設計コンサルタント   勢建築構造研究所（銀       （SC棟）、大阪府
             社（銀行棟）      （銀行棟）（注
      （銀行棟）   行棟）       堺市（銀行棟）
                   ２）
                   ＳＯＭＰＯリスク
  AA-４ icot溝の口   計画設計・ノガミ   計画設計・ノガミ   大成建設株式会社   神奈川県川崎市   マネジメント株式
                   会社
                   ＳＯＭＰＯリスク
      株式会社東急設計コン   株式会社東急設計コン       ハウスプラス住宅
   icot多摩センター          西松建設株式会社      マネジメント株式
  AA-５
      サルタント   サルタント       保証株式会社
                   会社
                ビューローベリタ
                    －
  AA-６ A-PLACE金山   株式会社日建設計   株式会社日建設計   株式会社安藤・間   スジャパン株式会
                    （注２）
                社
                   ＳＯＭＰＯリスク
             鹿島建設・大林組共同
  AA-７ 大阪中之島ビル   株式会社大建設計   株式会社大建設計       大阪府大阪市   マネジメント株式
             企業体
                   会社
                   ＳＯＭＰＯリスク
                一般財団法人日本
  AA-８ icot大森   株式会社熊谷組   株式会社熊谷組   株式会社熊谷組      マネジメント株式
                建築センター
                   会社
   マーケットスクエ       株式会社奥村組・株式       一般財団法人日本    －
      株式会社奥村組       株式会社奥村組
  AA-９
   ア相模原       会社親交設計       建築センター
                    （注２）
                一般財団法人日本    －
   梅田ゲートタワー   株式会社昭和設計   株式会社昭和設計   鹿島建設株式会社
  AA-10
                建築総合試験所
                    （注２）
                   東京海上日動リス
  AA-11 A-PLACE馬車道   株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店   株式会社竹中工務店   神奈川県横浜市   クコンサルティン
                   グ株式会社
   コマーシャルモー   大和ハウス工業株式会   大和ハウス工業株式会   大和ハウス工業株式会   日本ＥＲＩ株式会   株式会社ハイ国際
  AA-12
   ル博多   社   社   社   社   コンサルタント
                   株式会社ハイ国際
   EDGE心斎橋   株式会社大林組   株式会社大林組   株式会社大林組   大阪府大阪市
  AA-13
                   コンサルタント
  　（注１）　上表記載の社名は、過去に社名変更等がなされた場合には、本書の日付現在の社名で記載しています。
  　（注２）　「東急プラザ表参道原宿」、「神戸旧居留地25番館」、「キュープラザ原宿」、「A-PLACE池袋」、「A-PLACE五反田」、「大崎
    ウィズタワー」、「汐留ビルディング」、「icotなかもず（銀行棟）」、「A-PLACE金山」、「マーケットスクエア相模原」及び
    「梅田ゲートタワー」は、構造計算適合性判定（注３）を受けているため記載していません。
  　（注３）　2007年６月20日施行の改正建築基準法により、同法改正日以降に建築確認申請された建築物で、高度な構造計算を要する一定の高
    さ以上等の建築物について、構造計算適合性判定が義務付けられており、都道府県知事は、構造計算が適正に行われたものかどう
    かを判定することとなっています。
  　（注４）　「東急プラザ銀座（底地）」、「田町スクエア（底地）」及び「あまがさきキューズモール（底地）」は、底地物件であるため、
    記載していません。
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    ｃ．地震リスク分析等の概要
    　本投資法人は、運用資産を取得する際のデューディリジェンスの一環として、ＳＯＭＰＯリスクマネジ
    メント株式会社に依頼し、地震リスク分析の評価を行っています。当該分析は、構造図面・構造計算書を
    もとに、独自の構造評価方法で建物の耐震性能を評価し、構造計算書の内容と比較検討を行い、対象建物
    の最終的な耐震性能として評価しています。その評価をもとに建物固有の地震に対する脆弱性を考慮し、
    地震ハザード及び地盤条件を含めた総合的な評価結果に基づき、地震による建物のPML値（予想最大損失
     （注１）
    率）  を算定しています。保有資産に係る建物のPML値は、下表のとおりです。
    物件          PML値（予想最大損失率）
        物件名称
    番号
              （％）（注２）
   UR-１ 東急プラザ表参道原宿            2.9
   UR-２ 東急プラザ赤坂（注３）            3.6
   UR-３ キュープラザ恵比寿            5.7
   UR-５ 京都烏丸パーキングビル            2.4
   UR-７ 神戸旧居留地25番館            2.6
   UR-８ A-FLAG札幌（注３）            0.3
   UR-９ A-FLAG渋谷            7.9
   UR-10 キュープラザ心斎橋            6.9
   UR-11 A-FLAG骨董通り            6.4
     A-FLAG美術館通り
   UR-12             7.5
   UR-13 A-FLAG代官山ウエスト            4.2
   UR-14 A-FLAG北心斎橋            5.4
   UR-15 デックス東京ビーチ            4.0
   UR-16 東急プラザ銀座（底地）（注４）            －
   UR-17 キュープラザ原宿            5.1
   TO-１ 東急不動産恵比寿ビル            6.5
   TO-２ A-PLACE恵比寿南            8.0
     A-PLACE代々木
   TO-３             5.1
   TO-４ A-PLACE青山（注３）            8.9
   TO-５ ルオーゴ汐留            2.7
   TO-６ 田町スクエア（底地）（注４）            －
   TO-７ A-PLACE池袋            3.2
     A-PLACE新橋
   TO-８             7.4
   TO-９ A-PLACE五反田            6.1
   TO-10 A-PLACE品川            4.9
   TO-11 大崎ウィズタワー            2.4
     汐留ビルディング
   TO-12             2.6
   TO-13 A-PLACE恵比寿東            5.2
   TO-14 A-PLACE渋谷金王            4.3
   TO-15 A-PLACE五反田駅前            7.7
     A-PLAC品川東
   TO-16             4.3
   TO-17 A-PLACE新橋駅前            6.8
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    物件          PML値（予想最大損失率）
        物件名称
    番号
              （％）（注２）
   AA-１ あまがさきキューズモール（底地）（注４）            －
     icotなかもず
   AA-２             4.8
   AA-４ icot溝の口            8.3
   AA-５ icot多摩センター            1.8
   AA-６ A-PLACE金山            5.3
     大阪中之島ビル
   AA-７             7.9
   AA-８ icot大森            3.9
   AA-９ マーケットスクエア相模原            7.7
   AA-10 梅田ゲートタワー            2.4
   AA-11 A-PLACE馬車道            10.2
     コマーシャルモール博多
   AA-12             1.9
   AA-13 EDGE心斎橋            5.0
         ポートフォリオ全体（注５）       2.2
  　（注１）　ＳＯＭＰＯリスクマネジメント株式会社は、上記PML値の計算にあたり、「地震調査研究推進本部（文部科学省）」より2012年12月
    に2012年版（モデル２）として公表された「全国地震動予測地図」に準拠してモデル化した震源データをもとに算定しています。
  　（注２）　小数点第２位を四捨五入して記載しています。
  　（注３）　「東急プラザ赤坂」、「A-FLAG札幌」及び「A-PLACE青山」は、それぞれ2009年４月、2007年６月及び2008年７月に、耐震補強工事
    を実施しています。
  　（注４）　「東急プラザ銀座（底地）」、「田町スクエア（底地）」及び「あまがさきキューズモール（底地）」は、底地物件であるため、
    記載していません。
  　（注５）　ポートフォリオ全体のPML値は、2019年10月付「ポートフォリオ地震PML評価報告書」に基づき記載しています。
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   （オ）主要な不動産に関する情報
    　本投資法人の保有資産のうち、2019年11月30日現在において、「年間賃料合計」が「ポートフォリオ全

    体の年間賃料総額」の10％以上を占める不動産の概要は、以下のとおりです。
                TO-12
   物件番号
              汐留ビルディング（注１）
   物件名称
   テナント数（注２）                38
   総賃貸収入（年間）（百万円）（注３）                3,228
   総賃料収入の合計に占める割合（％）（注４）                11.9
   総賃貸可能面積（㎡）（注５）               28,136.05
   総賃貸面積（㎡）（注６）               28,058.40
                   98.2
            2015年５月31日
                   93.2
            2015年11月30日
                   98.2
            2016年５月31日
                   99.4
            2016年11月30日
                   99.9
            2017年５月31日
   最近５年間の稼働率の推移（％）（注７）
                   99. 7
            2017年11月30日
                   99. 9
            2018年５月31日
                   100.0
            2018年11月30日
                   100.0
            2019年５月31日
                   99.7
            2019年11月30日
  　（注１）　「汐留ビルディング」は、準共有持分割合（35％）に相当する数値を記載しています。但し、「テナント数」には、一棟全体のテ
    ナント数を記載しています。
  　（注２）　「テナント数」は、2019年11月30日現在における当該資産に係る各賃貸借契約に表示された各建物の賃貸借契約上のテナント数の
    合計を記載しています。なお、当該資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントの総数を記載して
    います。
  　（注３）　「総賃料収入（年間）」は、2019年11月30日現在における当該資産に係る各賃貸借契約（同日現在で入居済みのものに限りま
    す。）に表示された建物につき、月間賃料（共益費を含みます。倉庫、看板、駐車場等の使用料を含まず、貸室賃料に限り、歩合
    賃料は含みません。また、同日現在のフリーレント及びレントホリデーは考慮しないものとします。）を12倍することにより年換
    算して算出した金額（複数の賃貸借契約が契約されている資産については、その合計額。）（消費税は含みません。）につき百万
    円未満を四捨五入して記載しています。なお、当該資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントと
    の間で締結されている賃貸借契約上の月間賃料（共益費を含みます。倉庫、看板、駐車場等の使用料を含まず、貸室賃料に限り、
    歩合賃料は含みません。また、同日現在のフリーレント及びレントホリデーは考慮しないものとします。）を12倍することにより
    年換算して算出した金額を記載しています。
  　（注４）　「総賃料収入の合計に占める割合」は、各保有資産の総賃料収入の合計に占める当該資産の総賃料収入の割合を示しており、小数
    第２位を四捨五入して記載しています。
  　（注５）　「総賃貸可能面積」は、2019年11月30日現在における当該資産に係る建物の賃貸借契約又は建物図面等に基づき賃貸が可能と考え
    られるものを記載しています。
  　（注６）　「総賃貸面積」は、2019年11月30日現在における当該資産に係る各賃貸借契約に表示された賃貸面積の合計を記載しています。な
    お、当該資産につきマスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントとの間で実際に賃貸借契約が締結され賃貸が
    行われている面積の合計を記載しています。
  　（注７）　「稼働率」は、決算日時点における当該資産に係る総賃貸可能面積に対して総賃貸面積が占める割合を示しており、小数点第２位
    を四捨五入して記載しています。
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   （カ）主要なテナントに関する情報
    ａ．主要なテナントの概要

    　下表は、第16期末保有資産につき、2019年11月30日現在の情報をもとに、当該テナントへの賃貸面積が
    ポートフォリオ全体の総賃貸面積の10％以上を占めるテナント（主要なテナント）を示したものです。な
    お、下表のテナントとの契約形態は、普通賃貸借契約です。
    　本投資法人は、保有資産の一部につき、株式会社東急コミュニティー及び東急不動産ＳＣマネジメント
    株式会社をマスターリース会社として、エンドテナントに転貸することを目的とする賃貸借契約（マス
    ターリース契約）を締結しています。下表は、マスターリース契約を締結した主要なテナントに関する情
    報を、2019年11月30日現在の情報をもとに記載したものです。なお、本投資法人が当該マスターリース会
    社から収受する賃料は、マスターリース会社が転借人（エンドテナント）から収受する賃料と同額となっ
    ており（パススルー型マスターリース）、賃料の保証はされていません。
              総賃料収入

            賃貸面積    敷金・保証金
              （年間）     契約満了日
   テナント名   業種   物件名称    （㎡）    （百万円）
              （百万円）     （注４）
            （注１）     （注３）
              （注２）
       A-FLAG骨董通り     2,656.53   234  181 2026年12月31日
       東急不動産恵比寿ビル     7,342.60   632  548 2025年５月31日
       A-PLACE恵比寿南     7,950.49   733  605 2025年５月31日
       A-PLACE代々木     3,106.17   251  231 2025年５月31日
       A-PLACE青山     7,303.69   568  534 2025年５月31日
       ルオーゴ汐留     4,476.35   332  293 2025年５月31日
       A-PLACE池袋     3,409.73  （注５）  （注５）  2025年５月31日
       A-PLACE新橋     5,052.14   370  310 2025年５月31日
       A-PLACE五反田     4,028.69   368  338 2025年５月31日
       A-PLACE品川     2,986.36   250  234 2025年５月31日
       大崎ウィズタワー     7,193.28   668  668 2025年５月31日
  株式会社東急    不動産管
  コミュニティー    理業
       A-PLACE恵比寿東     4,010.69   336  245 2025年５月31日
       A-PLACE渋谷金王     2,995.72   225  155 2025年９月30日
       A-PLACE五反田駅前     4,316.89   347  300 2026年６月30日
       A-PLACE品川東     14,658.98   989  894 2027年３月31日
       A-PLACE新橋駅前            2028年５月31日
             6,484.57   781  600
       A-PLACE金山     9,314.90   528  427 2025年５月31日
       大阪中之島ビル            2024年11月30日
            20,226.77   980  690
       梅田ゲートタワー     13,624.49   850  586 2028年４月30日
       A-PLACE馬車道            2026年10月31日
             9,775.50   330  219
       コマーシャルモール博多     9,131.82   331  150 2027年３月31日
         合計
            150,046.36    －  －  －
       キュープラザ恵比寿     4,024.88   485  475 2022年６月30日
       京都烏丸パーキングビル            2024年11月30日
            21,616.04   （注５）  （注５）
       神戸旧居留地25番館     19,653.90   1,254  1,431  2023年８月31日
       A-FLAG札幌     21,137.10   620  123 2023年12月31日
       A-FLAG渋谷     3,403.07   420  179 2023年12月31日
       キュープラザ心斎橋            2025年12月31日
             2,820.23   671  433
      不動産管
  東急不動産ＳＣ
  マネジメント株式会社    理業
       A-FLAG美術館通り     1,994.65   239  241 2026年12月31日
       A-FLAG代官山ウエスト            2026年12月31日
             2,579.08  （注５）  （注５）
       A-FLAG北心斎橋     2,536.75   187  125 2027年６月30日
       デックス東京ビーチ（注６）     15,993.36   651  488 2028年１月31日
       キュープラザ原宿（注６）     3,378.49   456  340 2029年１月31日
       icotなかもず     28,098.02   619  430 2022年６月30日
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              総賃料収入
            賃貸面積    敷金・保証金
              （年間）     契約満了日
   テナント名   業種   物件名称    （㎡）    （百万円）
              （百万円）     （注４）
            （注１）     （注３）
              （注２）
       icot溝の口     14,032.05  （注５）   100 2022年６月30日
       icot多摩センター     5,181.58   240  237 2024年11月30日
  東急不動産ＳＣ    不動産管
       icot大森     6,209.79   388  359 2023年12月31日
  マネジメント株式会社    理業
       マーケットスクエア相模原     15,152.42  （注５）  （注５）  2025年１月31日
         合計   167,811.41    －  －  －
  　（注１）　「賃貸面積」は、テナントがマスターリース会社兼転貸人となる各物件の建物につき、2019年11月30日現在におけるマスターリー
    ス会社とのマスターリース契約に表示された賃貸面積のうちエンドテナントへの賃貸面積を記載しています。なお、数値について
    は、小数点第２位未満を四捨五入して記載しています。
  　（注２）　「総賃料収入（年間）」は、テナントとの間で締結されているマスターリース契約上、テナントが支払うマスターリース賃料がエ
    ンドテナントからテナントに対して支払われる賃料と同額となっている物件については、2019年11月30日現在におけるエンドテナ
    ントとの間で締結されている賃貸借契約（同日現在で入居済みのものに限ります。）における月間賃料（共益費を含みます。倉
    庫、看板、駐車場等の使用料を含まず、貸室賃料に限り、歩合賃料は含みません。また、同日現在のフリーレント及びレントホリ
    デーは考慮しないものとします。）を12倍することにより年換算して算出した金額につき百万円未満を四捨五入して記載していま
    す。
  　（注３）　「敷金・保証金」は、テナントがマスターリース会社として転貸人となっている物件については、                2019年11月30日  現在におけるエ
    ンドテナントとの間で締結されている賃貸借契約に基づき必要とされる敷金・保証金（同日現在で入居済みの貸室に係る賃貸借契
    約に基づく敷金又は保証金に限ります。）の合計額につき百万円未満を四捨五入して記載しています。
  　（注４）　「契約満了日」は、テナントがマスターリース会社として転貸人となっている物件を含め、テナントを賃借人とする賃貸借契約に
    表示された契約満了日を記載しています。なお、マスターリース会社たる上記主要なテナントとのマスターリース契約の更改方法
    については、賃貸借期間満了の３ヶ月前までに、賃貸人又は賃借人が書面により更新を拒絶する旨の意思表示をしない場合には、
    同一条件により更に２年間継続するものとされており、その後も同様となります。
  　（注５）　テナントの承諾が得られていないため開示していません。
  　（注６）　「デックス東京ビーチ」及び「キュープラザ原宿」は、準共有持分割合（それぞれ49％及び60％）に相当する数値を記載していま
    す。
    ｂ．賃貸面積上位10位エンドテナント

    　本投資法人の保有資産につき、2019年11月30日現在、ポートフォリオ全体に対し賃貸面積上位10位を占
    めるエンドテナントは、以下のとおりです。
             総賃貸面積

                   契約形態
    エンドテナント名      物件名称    （㎡）  契約満了日
                   （注２）
             （注１）
       東急プラザ赤坂
  株式会社東急ホテルズ           30,182.69  2021年10月31日   定期建物賃貸借契約
       A-FLAG札幌
       東急プラザ銀座（底地）        2089年１月９日   一般定期借地権設定契約
             29,883.44
  三井住友信託銀行株式会社（注３）     田町スクエア（底地）        2074年５月31日   普通借地権設定契約
              （注４）
               2042年１月31日   事業用定期賃貸借契約
       あまがさきキューズモール（底地）
  コーナン商事株式会社     icotなかもず        2027年７月11日   定期建物賃貸借契約
             26,529.03
  タイムズ24株式会社     京都烏丸パーキングビル      21,224.14   －  定期建物賃貸借契約
  株式会社Plan・Do・See     神戸旧居留地25番館      14,195.42   －   －
  株式会社家具の大正堂     icot溝の口      14,032.05  2023年７月24日   定期建物賃貸借契約
  株式会社ケーズホールディングス     マーケットスクエア相模原        2034年６月30日   定期建物賃貸借契約
             11,863.92
  エヌ・ティ・ティ・コミュニケー
       汐留ビルディング      10,336.62   －   －
  ションズ株式会社
  ヤンマー株式会社     梅田ゲートタワー      7,870.86   －   －
              6,100.88
  水ing株式会社     A-PLACE品川東        2020年４月30日   普通建物賃貸借契約
              （注５）
  　（注１）　「総賃貸面積」は、2019年11月30日現在におけるエンドテナントとの間の賃貸借契約に表示された賃貸面積の合計を記載していま
    す。なお「東急プラザ赤坂」、「東急プラザ銀座（底地）」及び「汐留ビルディング」については、2019年11月30日現在における
    準共有持分割合（50％、30％及び35％）に相当する数値に基づき記載しています。
  　（注２）　「契約形態」は、2019年11月30日現在におけるエンドテナントとの間の賃貸借契約に表示された契約形態を記載しています。
  　（注３）　賃借人は、底地上の建物についての信託受託者であり、当該信託の受益者は、             「東急プラザ銀座（底地）」    については、合同会社
    スペードハウス、   「田町スクエア（底地）」及び「あまがさきキューズモール（底地）」          については、  東急不動産株式会社です。
  　（注４）　「東急プラザ銀座（底地）」、「田町スクエア（底地）」及び「あまがさきキューズモール（底地）」は底地の面積を記載してい
    ます。
  　（注５）　2019年10月31日付で、賃貸借期間を2020年２月1日から2022年４月30日、増床面積を387.90㎡とする普通建物賃貸借契約を新たに締
    結していますが、賃貸面積順位に変動はありません。なお、増床後の総賃貸面積は6,488.78㎡です。
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  　（注６）　「－」とされている箇所はテナントの承諾が得られていないため開示していません。
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   （キ）担保の状況
    　保有資産（共有又は区分所有の場合は本投資法人の保有に係る持分）につき、担保は設定されていませ

    ん。
   （ク）賃貸借の概況及び損益状況

  第16期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）

                    （単位：千円）
   物件番号    UR-１   UR-２   UR-３   UR-５   UR-６
       東急プラザ   東急プラザ
                    A-FLAG赤坂
             キュープラザ    京都烏丸
   物件名称    表参道原宿    赤坂
             恵比寿   パーキングビル   （注１、２）
       （注１）   （注１）
  第16期中の営業日数      183   183   183   183    2
  ①賃貸事業収益
       1,115,985    667,634   277,046   （注３）    1,545
  賃貸事業収入
       1,057,834    570,519   242,864   （注３）    493
  その他賃貸事業収入
        58,150   97,115   34,182   （注３）    1,051
  ②賃貸事業費用      240,109   270,492   63,960   47,261   4,543
  管理業務費      84,379   83,045   16,355   3,938    43
  水道光熱費      33,498   76,048   26,973    －   71
  公租公課      63,650   69,463   9,003   36,378   4,436
  損害保険料      229   499   90   190    4
  修繕費      4,212   33,418    748   5,831    －
  その他賃貸事業費用      54,139   8,017   10,788    922   △11
  ③ＮＯＩ（①－②）      875,875   397,142   213,086   （注３）   △2,997
  ④減価償却費      52,090   38,625   18,301   15,810    670
  賃貸事業損益（③－④）      823,784   358,516   194,784   （注３）   △3,668
                    （単位：千円）

   物件番号    UR-７   UR-８   UR-９   UR-10   UR-11
       神戸旧居留地

                    A-FLAG
   物件名称       A-FLAG札幌   A-FLAG渋谷   キュープラザ心斎橋
       25番館
                    骨董通り
  第16期中の営業日数

        183   183   183   183   183
  ①賃貸事業収益      743,862   636,061   220,285   358,871   124,782
  賃貸事業収入     659,626   556,080   209,971   336,137   118,461
  その他賃貸事業収入      84,236   79,981   10,313   22,733   6,321
  ②賃貸事業費用      207,818   294,997   43,906   52,499   37,146
  管理業務費
        76,993   119,741   12,378   8,028   8,770
  水道光熱費
        64,356   70,528   8,266   17,014   6,834
  公租公課      47,868   24,854   11,417   15,660   13,876
  損害保険料      781   596   60   77   89
  修繕費      11,326   65,224   7,598   4,133   4,388
  その他賃貸事業費用      6,491   14,051   4,184   7,585   3,188
  ③ＮＯＩ（①－②）      536,043   341,064   176,379   306,372   87,635
  ④減価償却費      121,853   70,927   8,327   16,740   5,019
  賃貸事業損益（③－④）      414,189   270,137   168,051   289,631   82,616
            148/231



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                    （単位：千円）
   物件番号
       UR-12   UR-13   UR-14   UR-15   UR-16
                   東急プラザ銀座
       A-FLAG   A-FLAG     デックス東京ビーチ
   物件名称          A-FLAG北心斎橋       （底地）
       美術館通り   代官山ウエスト       （注１）
                    （注１）
  第16期中の営業日数
        183   183   183   183   183
  ①賃貸事業収益      128,746   （注３）   105,939   620,460   571,500
  賃貸事業収入     119,079   （注３）    95,741   490,884   571,500
  その他賃貸事業収入      9,666   （注３）    10,197   129,575    0
  ②賃貸事業費用      35,480   32,329   23,581   348,078    302
  管理業務費      4,822   11,973   5,379   105,185    －
  水道光熱費      8,336    300   9,637   118,748    －
  公租公課
        2,177   13,758   6,319   55,419    －
  損害保険料
        44   73   74   678   －
  修繕費      821   2,823    107   20,739    －
  その他賃貸事業費用      19,278   3,400   2,063   47,306    302
  ③ＮＯＩ（①－②）      93,265   （注３）    82,357   272,382   571,197
  ④減価償却費      6,526   2,710   4,671   22,535    －
  賃貸事業損益（③－④）      86,739   （注３）    77,685   249,846   571,197
                    （単位：千円）

   物件番号    UR-17   TO-１   TO-２   TO-３   TO-４
      キュープラザ原宿    東急不動産

             A-PLACE
   物件名称             A-PLACE代々木   A-PLACE青山
          恵比寿ビル
       （注１）      恵比寿南
  第16期中の営業日数             183   183   183

        183   183
  ①賃貸事業収益      243,826   339,812   389,664   135,088   315,772
  賃貸事業収入     226,589   320,761   371,844   126,961   294,989
  その他賃貸事業収入      17,236   19,050   17,819   8,127   20,782
  ②賃貸事業費用
        38,454   76,730   138,915   45,715   70,011
  管理業務費
        18,659   26,866   33,957   11,507   20,226
  水道光熱費
        15,935   19,077   23,118   9,589   20,241
  公租公課      －   17,089   32,093   10,618   23,344
  損害保険料      110   234   300   101   220
  修繕費      405   2,562   30,677   6,533   1,966
  その他賃貸事業費用      3,345   10,900   18,769   7,365   4,011
  ③ＮＯＩ（①－②）      205,372   263,082   250,749   89,373   245,761
  ④減価償却費
        6,424   42,134   31,293   15,429   22,414
  賃貸事業損益（③－④）      198,947   220,947   219,455   73,943   223,346
            149/231





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                    （単位：千円）
   物件番号
       TO-５   TO-６   TO-７   TO-８   TO-９
          田町スクエア

   物件名称   ルオーゴ汐留      A-PLACE池袋   A-PLACE新橋   A-PLACE五反田
          （底地）
  第16期中の営業日数

        183   183   183   183
                     183
  ①賃貸事業収益      182,517   62,502   （注３）    206,522   193,353
  賃貸事業収入     168,827   62,502   （注３）    191,880   182,232
  その他賃貸事業収入      13,689    －  （注３）    14,641   11,120
  ②賃貸事業費用      51,028   9,383   35,125   66,200   44,043
  管理業務費      12,775    －   11,399   17,767   15,016
  水道光熱費      14,125    －   9,941   13,635   11,014
  公租公課
        19,201   9,130   10,638   15,343   13,986
  損害保険料
        190   －   101   163   131
  修繕費      1,065    －   708   13,576   2,030
  その他賃貸事業費用      3,670    252   2,337   5,713   1,865
  ③ＮＯＩ（①－②）      131,489   53,118   （注３）    140,322   149,309
  ④減価償却費      27,356    －   20,685   23,036   26,844
  賃貸事業損益（③－④）      104,132   53,118   （注３）    117,285   122,465
                    （単位：千円）

   物件番号    TO-10   TO-11   TO-12   TO-13   TO-14
             汐留ビルディング

   物件名称   A-PLACE品川   大崎ウィズタワー       A-PLACE恵比寿東   A-PLACE渋谷金王
             （注１）
  第16期中の営業日数             183   183   183

        183   183
  ①賃貸事業収益      129,968   354,018   1,568,557    176,664   117,752
  賃貸事業収入     125,083   335,046   1,479,423    167,157   112,094
  その他賃貸事業収入      4,884   18,971   89,134   9,507   5,657
  ②賃貸事業費用
        46,194   96,761   373,423   41,727   40,426
  管理業務費
        19,712   59,345   104,957   12,841   12,616
  水道光熱費
        5,699   12,756   85,269   8,973   6,453
  公租公課      11,475   22,663   120,812   13,831   9,479
  損害保険料      89   376   911   120   90
  修繕費      4,116    －   35,189   3,483    942
  その他賃貸事業費用      5,101   1,618   26,282   2,477   10,842
  ③ＮＯＩ（①－②）      83,773   257,256   1,195,134    134,936   77,325
  ④減価償却費
        9,177   48,275   150,787   23,644   12,979
  賃貸事業損益（③－④）      74,596   208,980   1,044,347    111,292   64,346
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                    （単位：千円）
   物件番号
       TO-15   TO-16   TO-17   AA-１   AA-２
                あまがさき
       A-PLACE
   物件名称       A-PLACE品川東   A-PLACE新橋駅前   キューズモール   icotなかもず
       五反田駅前
                （底地）
  第16期中の営業日数
        183   183   183   183   183
  ①賃貸事業収益      190,171   534,258   400,396   356,784   310,521
  賃貸事業収入     179,462   489,450   381,009   356,784   310,491
  その他賃貸事業収入      10,709   44,807   19,386    －   30
  ②賃貸事業費用      60,762   143,684   88,270   56,412   49,033
  管理業務費
        13,909   49,638   19,127    －   6,008
  水道光熱費
        11,951   37,345   19,481    －   30
  公租公課      18,067   48,290   38,143   56,159   30,338
  損害保険料      141   563   190   －   278
  修繕費      4,318   2,686   7,078    －   10,970
  その他賃貸事業費用      12,372   5,161   4,249    252   1,408
  ③ＮＯＩ（①－②）      129,409   390,573   312,125   300,371   261,487
  ④減価償却費      12,051   30,652   52,536    －   34,644
  賃貸事業損益（③－④）      117,358   359,920   259,589   300,371   226,842
                    （単位：千円）

   物件番号    AA-４   AA-５   AA-６   AA-７   AA-８
          icot

   物件名称    icot溝の口      A-PLACE金山   大阪中之島ビル    icot大森
          多摩センター
  第16期中の営業日数      183   183   183

                  183   183
  ①賃貸事業収益      （注３）   146,260   294,188   544,238   234,045
  賃貸事業収入
        （注３）   135,075   268,607   514,148   202,800
  その他賃貸事業収入
        （注３）    11,184   25,581   30,089   31,245
  ②賃貸事業費用      16,779   58,924   90,232   211,287   54,745
  管理業務費      2,399   16,089   26,341   56,073   8,872
  水道光熱費      －   12,826   25,546   44,595   30,010
  公租公課      10,073   11,737   26,646   53,355   12,489
  損害保険料      119   182   305   906   119
  修繕費      3,419   16,983   4,243   47,006   1,963
  その他賃貸事業費用
        768   1,105   7,150   9,349   1,290
  ③ＮＯＩ（①－②）      （注３）    87,335   203,955   332,951   179,299
  ④減価償却費      8,345   18,967   51,948   72,556   17,688
  賃貸事業損益（③－④）      （注３）    68,367   152,007   260,394   161,611
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                    （単位：千円）
   物件番号    AA-９   AA-10   AA-11   AA-12   AA-13
      マーケットスクエア          コマーシャルモール

   物件名称      梅田ゲートタワー   A-PLACE馬車道       EDGE心斎橋
       相模原          博多
  第16期中の営業日数

        183   183   183   183   183
  ①賃貸事業収益
        （注３）   475,469   185,932   220,092   487,585
  賃貸事業収入     （注３）   434,377   165,148   172,423   445,383
  その他賃貸事業収入     （注３）    41,092   20,784   47,668   42,202
  ②賃貸事業費用      36,403   132,198   76,187   89,567   124,600
  管理業務費      15,854   31,123   21,027   21,878   45,724
  水道光熱費      5,196   32,917   23,180   27,976   44,479
  公租公課      13,726   34,775   17,135   12,764    0
  損害保険料
        159   442   358   191   635
  修繕費
        －   20,386   7,811   19,026   26,016
  その他賃貸事業費用
        1,466   12,551   6,675   7,730   7,744
  ③ＮＯＩ（①－②）      （注３）   343,271   109,745   130,524   362,984
  ④減価償却費      23,753   68,391   30,896   15,225   15,849
  賃貸事業損益（③－④）      （注３）   274,879   78,848   115,299   347,135
  　（注１）　「東急プラザ表参道原宿」、「東急プラザ赤坂」、「A-FLAG赤坂」、「デックス東京ビーチ」、「東急プラザ銀座（底地）」、
    「キュープラザ原宿」及び「汐留ビルディング」は、各物件の準共有持分割合（それぞれ75％、50％、50％、49％、30％、60％及
    び35％）に相当する値を記載しています。
  　（注２）　2019年６月３日に50％準共有持分を譲渡しております。そのため、譲渡日の前日までの値を記載しています。
  　（注３）　テナントの承諾が得られていないため開示していません。
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  （３）【運用実績】
   ①【純資産等の推移】
   　2019年11月期の直近６計算期間末における、本投資法人の総資産額、純資産総額及び１口当たりの純資産額の

   推移は以下のとおりです。なお、総資産額、純資産総額、１口当たりの純資産額について、期中では正確に把握
   できないため、各月末における推移は記載していません。
          総資産額    純資産総額   １口当たりの純資産額

    年月日
          （千円）     （千円）    （円）
          425,977,400    208,451,272     313,359
  第11期   2017年５月31日
          （419,825,501）    （202,299,372）     （304,111）
          426,838,582    208,523,097     313,467
  第12期   2017年11月30日
          （420,621,492）    （202,306,007）     （304,121）
          445,941,897         320,275
              223,777,679
  第13期   2018年５月31日
          （439,330,760）         （310,813）
              （217,166,542）
          445,464,883    223,842,455     320,368
  第14期   2018年11月30日
          （438,768,504）    （217,146,076）     （310,784）
          514,359,213    256,085,515     332,050
  第15期   2019年５月31日
          （506,633,862）    （248,360,164）     （322,033）
          515,480,977    256,198,271     332,196
  第16期   2019年11月30日
          （507,663,080）    （248,380,374）     （322,059）
  　（注１）　括弧内の数値は、各計算期間末に分配を行った後の金額です。
  　（注２）　１口当たりの純資産額は、小数点第１位を切り捨てています。
   　また、本投資口は、東京証券取引所に2012年６月13日以降上場されており、2019年11月期の直近６計算期間

   の、同所における市場価格は以下のとおりです。
       回次  第11期  第12期  第13期  第14期  第15期  第16期

         2017年  2017年  2018年  2018年  2019年  2019年
       決算年月
          ５月  11月  ５月  11月  ５月  11月
  計算期間別最高・最低投資
       最高（円）   560,000  518,000  499,500  518,000  492,500  589,000
  口価格及び売買高
                    461,000
       最低（円）   490,000  437,500  448,000  466,000  432,000
       売買高
          227,596  222,903  208,851  214,398  354,968  335,975
       （口）
         2019年  201 9年 201 9年 201 9年 201 9年 201 9年

       月別
          ６月  ７月  ８月  ９月  10月  11月
          478,000  503,000  535,000  552,000  589,000  582,000
       最高（円）
  月別最高・最低投資口価格
  及び売買高
          461,000  461,000  489,500  515,000    542,000
       最低（円）           542,000
       売買高
          50,483  77,035  58,164  38,761  47,352  64,180
       （口）
  　（注）　最高・最低投資口価格は東京証券取引所不動産投資信託証券市場の取引値によります。
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   ②【分配の推移】
   　2019年11月期の直近６計算期間における、本投資法人の分配総額、投資口１口当たりの利益分配金及び１口当

   たり利益超過分配金は以下のとおりです。
             １口当たり利益分配金    １口当たり利益超過分配金
    計算期間     分配総額（千円）
              （円）     （円）
    第11期計算期間末
          6,151,899     9,248     －
  （2016年12月１日～2017年５月31日）
    第12期計算期間末
          6,217,090     9,346     －
  （2017年６月１日～2017年11月30日）
    第13期計算期間末
          6,611,137     9,462     －
  （2017年12月１日～2018年５月31日）
    第14期計算期間末
          6,696,379     9,584     －
  （2018年６月１日～2018年11月30日）
    第15期計算期間末
          7,725,350     10,003     14
  （2018年12月１日～2019年５月31日）
    第16期計算期間末
          7,817,897     10,137     －
  （2019年６月１日～2019年11月30日）
   ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

   　2019年11月期の直近６計算期間末における、本投資法人の自己資本利益率は以下のとおりです。

           自己資本利益率      （年換算値）
     計算期間
     自　2016年12月１日
              3.2％      6.4％
  第11期
     至　2017年５月31日
     自　2017年６月１日
              3.0％      5.9％
  第12期
     至　2017年11月30日
     自　2017年12月１日
              3.1％      6.1％
  第13期
     至　2018年５月31日
     自　2018年６月１日
              3.0％      6.0％
  第14期
     至　2018年11月30日
     自　2018年12月１日
              3.2％      6.5％
  第15期
     至　2019年５月31日
     自　2019年６月１日
              3.1％      6.1％
  第16期
     至　2019年11月30日
  　（注１）　自己資本利益率＝当期純利益金額／｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷２｝×100
  　（注２）　比率は、小数点第２位を四捨五入しています。
  　（注３）　（年換算値）当期純利益金額／｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷２｝÷運用日数×365日×100
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  第二部【投資法人の詳細情報】
  第１【投資法人の追加情報】
  １【投資法人の沿革】
   2011年８月30日　設立企画人（ＴＬＣタウンシップ株式会社）による投信法第69条に基づく設立に係る届出

   2011年９月７日　投信法第166条に基づく設立の登記、本投資法人の設立
   2011年９月８日　投信法第188条に基づく登録の申請
   2011年９月20日　投信法第189条に基づく内閣総理大臣による登録の実施
      （登録番号　関東財務局長　第73号）
   2012年６月13日　東京証券取引所に上場
   　　　　　　　　資産運用の開始
  ２【役員の状況】

  　本書の日付現在における役員の状況は以下のとおりです。

    役職名  氏名              所有投資口数
             主要略歴
          東急不動産株式会社　入社
        1987年４月
          同　ビル事業本部　課長
        2000年４月
          同　アセット企画推進本部　企画推進部　統括部長
        2009年４月
          同　投資マネジメント事業本部　企画推進部　統括部長
        2010年４月
          同　投資マネジメント事業本部　投資企画部　統括部長
        2011年４月
          東急不動産キャピタル・マネジメント株式会社　取締役（非常
        　同年４月
          勤）
          ＴＬＣリアルティマネジメント株式会社（現　東急不動産リー
        　同年４月
   執行役員  佐藤　一志               －
          ト・マネジメント株式会社）取締役（非常勤）
        2014年４月  東急不動産株式会社　都市事業ユニット　事業戦略部　統括部長
        2015年４月  東急不動産ＳＣマネジメント株式会社　出向　取締役専務執行役
          員　経営管理本部長
        2016年４月  同　代表取締役社長
        2018年４月  東急不動産リート・マネジメント株式会社　出向　取締役常務執
          行役員アクティビア運用本部長（現任）
        2019年９月
          アクティビア・プロパティーズ投資法人　執行役員（現任）
        1989年４月  弁護士登録（第一東京弁護士会）
          長島・大野法律事務所（現　長島・大野・常松法律事務所）
        1989年10月  山田法律事務所　パートナー
        1994年12月  三洋貿易株式会社　社外監査役
        1996年１月  学校法人田園調布雙葉学園　理事
        2004年３月  ヒゲタ醤油株式会社　監査役（現任）
        2004年６月  三菱倉庫株式会社　社外監査役（現任）
        2005年１月  最高裁判所司法研修所教官　刑事弁護
   監督役員  山田　洋之助               －
        2005年５月
          山田・合谷・鈴木法律事務所　代表パートナー（現任）
        2006年５月  稲畑産業株式会社　独立委員
        2006年６月  兼松株式会社　社外監査役
        2011年９月  アクティビア・プロパティーズ投資法人　監督役員（現任）
        2014年10月  学校法人森村学園　理事
        2014年12月  三洋貿易株式会社　社外取締役
        2017年12月  同　社外取締役　監査等委員（現任）
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    役職名  氏名              所有投資口数
             主要略歴
        1989年10月  中央新光監査法人
        1994年３月  公認会計士登録
        1995年10月  プライスウォーターハウスクーパース　アムステルダム　出向
        2000年９月  中央青山監査法人
        2004年９月  公認会計士有賀美典事務所（現任）
   監督役員  有賀　美典
                     －
        2004年９月  税理士酒巻敬二事務所
        2005年１月  税理士登録
        2011年９月
          アクティビア・プロパティーズ投資法人　監督役員（現任）
        2013年１月  税理士有賀美典事務所（現任）
        2016年６月
          アキレス株式会社　社外監査役（現任）
   （注）執行役員佐藤一志は、本資産運用会社の取締役常務執行役員と本投資法人の執行役員を兼務しており、金融商品取引法第31条の
    ４第１項に従い、2019年９月８日付で金融庁長官に兼職の届出を行っています。
  ３【その他】

  （１）役員の変更

   　執行役員の任期は、原則として２年を超えることができません（投信法第99条）。但し、再任は禁じられてい

   ません。また、監督役員の任期は４年とされていますが、規約又は投資主総会の決議によってその任期を短縮す
   ることが可能です（投信法第101条第１項）。なお、本投資法人は規約により執行役員及び監督役員の任期を就
   任後２年と定めています（規約第17条第２項）。但し、投資主総会の決議によって、法令に定める限度におい
   て、その期間を延長又は短縮することを妨げられません（規約17条第２項）。また、補欠又は増員により就任し
   た執行役員又は監督役員の任期は、前任者又は在任者の任期の残存期間と同一とします（投信法第101条第２
   項、会社法第336条第３項、規約第17条第２項）。
   　執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任します（投信
   法第96条第１項、規約第17条第１項）。
   　執行役員及び監督役員の解任は投資主総会において、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席
   し、出席した当該投資主の議決権の過半数をもってこれを行う必要があります（投信法第104条第１項、第106
   条）。執行役員又は監督役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があ
   るにもかかわらず投資主総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否決された場合には、発
   行済投資口の100分の３以上の口数の投資口を有する投資主（６ヶ月前より引き続き当該投資口を有するものに
   限ります。）は、30日以内に訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます（投信法
   第104条第３項、会社法第854条第１項第２号）。
  （２）規約の変更

   　規約の変更に係る手続等については、後記「第３         管理及び運営／１   資産管理等の概要／（５）     その他／

   ③　規約の変更」をご参照ください。
  （３）事業譲渡又は事業譲受

   　該当事項はありません。

  （４）出資の状況その他の重要事項

   　出資の状況及びその他の重要事項については、前記「第一部           ファンド情報／第１    ファンドの状況／１    投資

   法人の概況／（５）    投資法人の出資総額」をご参照ください。
  （５）訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼした事実及び重要な影響を及ぼすことが予想される事実

   　該当事項はありません。

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  第２【手続等】
  １【申込（販売）手続等】
   該当事項はありません。

   なお、本投資口は、東京証券取引所に上場されており、本投資口を東京証券取引所を通じて購入することが可能
  です。また、金融商品取引所外で本投資口を購入することも可能です。
  ２【買戻し手続等】

  　本投資口はクローズド・エンド型であり、本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません（規約

  第５条第１項）。したがって、該当事項はありません。
  　本投資口は、   東京証券取引所に上場されており、本投資口を        東京証券取引所を通じて売買することが可能です。ま
  た、金融商品取引所外で本投資口を譲渡することも可能です。
  　なお、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができます（規約第５条第
  ２項）。
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  第３【管理及び運営】
  １【資産管理等の概要】
  （１）【資産の評価】
   ①　１口当たりの純資産額の算出

   　本投資口１口当たりの純資産額（以下「１口当たり純資産額」といいます。）は、本投資法人の総資産額か

   ら、総負債額を控除した金額（以下「純資産額」といいます。）をその時点における本投資法人の発行済投資口
   の総口数で除して算出します。
   　１口当たり純資産額は、原則として、決算期毎に算出します。
   　純資産額の算出に当たり、運用資産の評価方法及び基準は、運用資産の種類に応じて下記「②　資産評価の原
   則的方法」のとおりとします。
   ②　資産評価の原則的方法

   　本投資法人の資産評価の方法は、投資法人の計算に関する規則（平成18年内閣府令第47号、その後の改正を含

   みます。）、一般社団法人投資信託協会制定の不動産投資信託及び不動産投資法人に関する規則、同協会が定め
   るその他の諸規則及び一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従い、次のとおり運用資産の種類毎に定め
   ます。
   （ア）不動産、不動産の賃借権及び地上権

    　取得価額から減価償却累計額を控除した価額をもって評価します。なお、減価償却額の算定方法は、建

    物部分及び設備等部分については定額法による算定とします。但し、設備等については、正当な事由によ
    り定額法による算定が適当ではなくなった場合で、かつ投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場
    合に限り、ほかの算定方法に変更することができるものとします。
   （イ）不動産、不動産の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権

    　信託財産が上記（ア）に掲げる資産の場合は上記（ア）に従った評価を行い、金融資産の場合は一般に

    公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控除し
    て当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
   （ウ）信託財産を主として不動産、不動産の賃借権又は地上権に対する投資として運用することを目的とする

    金銭の信託の受益権
    　信託財産の構成資産が上記（ア）に掲げる資産の場合は、上記（ア）に従った評価を行い、金融資産の

    場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債
    の額を控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
   （エ）不動産に関する匿名組合出資持分

    　匿名組合出資持分の構成資産が上記（ア）乃至（ウ）に掲げる資産の場合は、それぞれに定める方法に

    従った評価を行い、金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行った
    上で、これらの合計額から負債の額を控除して当該匿名組合出資の持分相当額を算定した価額とします。
   （オ）信託財産を主として不動産に関する匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金

    銭の信託の受益権
    　信託財産である匿名組合出資持分について上記（エ）に従った評価を行った上で、これらの合計額から

    負債の額を控除して当該信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
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   （カ）有価証券
    　当該有価証券の市場価格がある場合には、市場価格に基づく価額（金融商品取引所における取引価格、

    日本証券業協会等が公表する価格又はこれらに準じて随時売買換金等を行うことができる取引システムで
    成立する取引価格をいいます。以下同じです。）とします。市場価格がない場合には、合理的な方法によ
    り算定された価額とします。また、付すべき市場価格又は合理的に算定された価額は、評価の精度を高め
    る場合を除き、毎期同様な方法により入手するものとします。市場価格及び合理的に算定された価格のい
    ずれも入手できない場合には、取得原価で評価することができるものとします。
   （キ）金銭債権

    　取得価額から、貸倒引当金を控除した価格とします。但し、債権を債権金額より低い価額又は高い価額

    で取得した場合において、取得金額と債権金額との差額の性格が金利の調整と認められるときは、償却原
    価法に基づいて算定された価額から貸倒引当金を控除した価格とします。
   （ク）金銭の信託の受益権

    　信託財産の構成資産が上記（カ）又は（キ）の場合は、それぞれに定める方法に従って評価し、それら

    の合計額をもって評価します。
   （ケ）デリバティブ取引に係る権利

    ａ．金融商品取引所に上場しているデリバティブ取引により生じる債権及び債務については当該金融商品取

     引所の最終価格（終値、終値がなければ気配値（公表された売り気配の最安値又は買い気配の最高値、
     それらがともに公表されている場合にはそれらの仲値））に基づき算出した価額により評価します。な
     お、同日において最終価格がない場合には、同日前直近における最終価格に基づき算出した価額より評
     価します。
    ｂ．金融商品取引所の相場がない非上場デリバティブ取引により生じる債権及び債務市場価格に準ずるもの

     として合理的な方法により算定された価額。なお、公正な評価額を算定することが極めて困難と認めら
     れる場合には、取得価額により評価します。
    ｃ．一般に公正妥当と認められる企業会計の基準によりヘッジ取引と認められるものについては、ヘッジ会

     計が適用できるものとします。また、金融商品会計基準に定める金利スワップの特例処理の要件を充足
     するものについては、上記ａ．及びｂ．にかかわらず金利スワップの特例処理を適用できるものとしま
     す。
   （コ）その他

    　上記に定めがない場合には、一般社団法人投資信託協会の評価規則に準じて付されるべき評価額又は一

    般に公正妥当と認められる会計の基準により付されるべき評価額をもって評価します。
   ③　公正なる価額

   　資産運用報告等に価格を記載する目的で、前項と異なる方法で評価する場合には、下記のように評価するもの

   とします。
   （ア）不動産、不動産の賃借権及び地上権

    　原則として、不動産鑑定士による鑑定評価に基づく評価額

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   （イ）不動産、地上権又は不動産の賃借権を信託する信託の受益権及び不動産に関する匿名組合出資持分
    　信託財産又は匿名組合の構成資産が上記（ア）に掲げる資産の場合は前号に従った評価を、金融資産の

    場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価をした上で、これらの合計額から負債の
    額を控除して当該匿名組合出資持分相当額又は信託受益権の持分相当額を算定した価額
   （ウ）デリバティブ取引に係る権利（上記「②　資産評価の原則的方法／（ケ）デリバティブ取引に係る権

    利」ｃ．に基づき、金利スワップの特例処理を採用した場合）
    　上記「②　資産評価の原則的方法／（ケ）デリバティブ取引に係る権利」ａ．又はｂ．に定める価額

   ④　算定方法の継続適用

   　運用資産の評価方法にあたっては、継続性を原則とします。

   ⑤　１口当たり純資産額等の公表

   　１口当たり純資産額等の運用経過は決算期後に作成される計算書類（資産運用報告等）に記載され、投資主に

   提供されるほか、金融商品取引法に基づいて決算期後３ヶ月以内に提出される有価証券報告書に記載されます。
  （２）【保管】

   　本投資口は振替投資口（社債、株式等の振替に関する法律（平成13年法律第75号、その後の改正を含みます。

   以下「社債株式等振替法」といいます。）第226条に定義されます。）であり、投資証券を発行することができ
   ません。投資主は、加入者として口座管理機関に投資口を記載又は記録するための口座を開設し、維持する必要
   があります。投資主は、振替機関が社債株式等振替法第３条第１項の指定を取り消された場合若しくは当該指定
   が効力を失った場合であって当該振替機関の振替業を承継する者が存しないとき、又は本投資口が振替機関に
   よって取り扱われなくなったときは、本投資法人に対し、投資証券の発行を請求することができます（社債株式
   等振替法第227条第２項）。
  （３）【存続期間】

   　本投資法人には存続期間の定めはありません。

  （４）【計算期間】

   　本投資法人の計算期間は、毎年６月１日から11月末日まで及び12月１日から翌年５月末日までの各６ヶ月間と

   します（規約第34条）。
  （５）【その他】

   ①　増減資に関する制限

   （ア）投資口の追加発行

    　本投資法人の発行可能投資口総口数は、400万口とします（規約第６条第１項）。本投資法人は、かかる

    発行可能投資口総口数の範囲内において、役員会の承認を得た上で、その発行する投資口を引き受ける者
    の募集をすることができます。募集投資口（当該募集に応じて当該投資口の引受けの申込みをした者に対
    して割り当てる投資口をいいます。）１口当たりの払込金額は、執行役員が決定し、本投資法人に属する
    資産の内容に照らし公正な金額として役員会で承認した金額とします（規約第６条第３項）。但し、後記
    「③　規約の変更」に記載の方法に従い規約を変更することにより追加発行の口数の上限を変更すること
    ができます。
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   （イ）最低純資産額
    　本投資法人は、5,000万円を純資産額の最低限度額として保持します（規約第８条）。なお、投信法第67

    条第４項により、5,000万円を下回る額を最低純資産額とする規約変更はできません。
   ②　解散条件

   　本投資法人は、投信法に従い、下記に掲げる事由が発生した場合には解散します（投信法第143条）。

   （ア）規約で定めた存続期間の満了又は解散の事由の発生
   （イ）投資主総会の決議
   （ウ）合併（合併により本投資法人が消滅する場合に限ります。）
   （エ）破産手続開始の決定
   （オ）解散を命ずる裁判
   （カ）投信法第187条の登録の取消し
   　なお、本投資法人の規約には、存続期間又は解散事由の定めはありません。
   ③　規約の変更

   （ア）規約の変更手続

    　規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席した投資主総会において、

    出席した当該投資主の議決権の３分の２以上に当たる多数により、規約の変更に関する議案が可決される
    必要があります（投信法第140条、第93条の２第２項）。
   （イ）規約の変更の開示方法

    　投資主総会において規約の変更が決議された場合には、東京証券取引所の規則に従ってその旨が開示さ

    れるほか、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、運用体制、投資制限又は配当の分配方針に関す
    る重要な変更に該当する場合には、金融商品取引法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書
    により開示されます。また、変更後の規約は金融商品取引法に基づいて本投資法人が提出する有価証券報
    告書の添付書類として開示されます。
   ④　関係法人との契約の更改等

   　本投資法人と各関係法人との間で締結済みの契約における、当該契約の期間、更新、解約、変更等に関する規

   定は以下のとおりです。
   （ア）本資産運用会社との間の資産運用委託契約

    ａ．契約期間

    　資産運用委託契約は、本投資法人が投資法人として投信法第189条に基づき登録がなされた日（2011年
    ９月20日）に効力を生ずるものとし、その有効期間は定めないものとします。
    ｂ．契約期間中の解約に関する事項

    （ⅰ）本投資法人は、本資産運用会社に対し、６ヶ月前までに書面をもって解約の予告をし、本投資法人
     は投資主総会の承認（又はこれに代わる内閣総理大臣の許可）を得た上で、資産運用委託契約を解
     約することができます。本資産運用会社は、本投資法人に対し、６ヶ月前までに書面をもって解約
     の予告をし、本投資法人の同意を得た上で、本契約を解約することができます。
    （ⅱ）上記（ⅰ）にかかわらず、本投資法人は、本資産運用会社が次に定める事由の一つにでも該当する
     場合には、役員会の決議により資産運用委託契約を解約することができます。
     （a）本資産運用会社が職務上の義務に反し、又は職務を怠ったとき
     （b）上記（a）に掲げる場合のほか、資産の運用に係る業務を引き続き委託することに堪えない重大
      な事由があるとき
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    （ⅲ）本投資法人は、本資産運用会社が次に定める事由の一つにでも該当する場合には、資産運用委託契
     約を解約しなければならないものとします。この場合、本資産運用会社は資産運用委託契約の解約
     に同意するものとします。
     （a）投信法第199条各号に定める金融商品取引業者でなくなったとき
     （b）投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき
     （c）解散したとき
    ｃ．契約内容の変更に関する事項

    　資産運用委託契約は、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意により変更することができま
    す。
    ｄ．解約又は契約の変更の開示方法等

    　資産運用委託契約が解約され、本資産運用会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本
    投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
    　また、資産運用委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われます
    （投信法第191条）。
   （イ）投資主名簿等管理人（三井住友信託銀行株式会社）との間の投資主名簿等管理人委託契約

    ａ．契約期間

    　2011年９月７日から効力を生じますが、その契約期間については定めはありません。
    ｂ．契約期間中の解約に関する事項

    （ⅰ）投資主名簿等管理人委託契約は、次に掲げる事由によって終了します。
     （a）当事者間の文書による解約の合意。この場合には投資主名簿等管理人委託契約は当事者の合意
      によって定める時に終了します。
     （b）当事者のいずれか一方より他方に対する文書による解約の通知。この場合には投資主名簿等管
      理人委託契約はその通知到達の日から３ヶ月経過後の日（但し、当事者間の合意によって定め
      る日がある場合は当該日）に終了します。
     （c）当事者のいずれか一方において破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しくは
      特別清算開始の申立があったとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたとき、他方が行う文
      書による解約の通知。この場合には投資主名簿等管理人委託契約はその通知において指定する
      日に終了します。
     （d）当事者のいずれか一方がこの契約に重大な違反をした場合において、催告期間経過後も違反状
      態が治癒されておらず、かつその違反が引続きこの契約の履行に重大なる支障をおよぼすと認
      められた場合、他方が行う文書による解約の通知。この場合には投資主名簿等管理人委託契約
      はその通知到達の日から２週間経過後に終了します。
                    （注１）
    （ⅱ）上記に加えて、本投資法人及び投資主名簿等管理人のいずれか一方の当事者が暴力団等                 に
     該当（執行役員、監督役員、取締役、執行役、監査役及び執行役員が該当する場合を含みます。）
         （注２）
     し、又は一定の事項     の表明・確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、他方の当事者
     から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に投資主名簿等管理
     人委託契約は終了するものとします。
     （注１）　（a）暴力団、（b）暴力団員、（c）暴力団準構成員、（d）暴力団関係企業、（e）総会屋等、社会運動等標
       ぼうゴロ又は特殊知能暴力集団等又は（f）その他（a）乃至（e）に準ずる者をいいます。以下同じです。
     （注２）　本投資法人及び投資主名簿等管理人はそれぞれ、投資主名簿等管理人委託契約の締結日現在、自ら並びに自ら
       の執行役員、監督役員、取締役、執行役、監査役及び執行役員が暴力団等に該当しないことを表明保証し、か
       つ将来にわたって暴力団等に該当しないことを確約しています。
    ｃ．契約内容の変更に関する事項

    　この契約の変更については、全て本投資法人と投資主名簿等管理人が協議のうえこれを定めます。
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    ｄ．契約の変更の開示方法等
    　投資主名簿等管理人委託契約が解約され、投資主名簿等管理人の異動があった場合には、金融商品取引
    法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
    　投資主名簿等管理人委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われま
    す（投信法第191条）。
   （ウ）資産保管会社（三井住友信託銀行株式会社）との間の資産保管委託契約

    ａ．契約期間

    　資産保管委託契約の有効期間は、本投資法人が内閣総理大臣の登録を受けた日（2011年９月20日）から
    本投資法人の上場の日から５年間を経過する日までとし、有効期間満了の３ヶ月前までに本投資法人及び
    資産保管会社のいずれからも文書による別段の申し出がなされなかったときは、資産保管委託契約は従前
    と同一の条件にて自動的に１年間延長するものとし、その後も同様とします。
    ｂ．契約期間中の解約に関する事項

    （ⅰ）資産保管委託契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
     （a）本投資法人の資産保管会社に対する事前の書面による解約通知。この場合には資産保管委託契
      約は、本投資法人が当該解約通知で指定したときから失効します。
     （b）当事者間の文書による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場
      合には資産保管委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効します。
     （c）当事者のいずれか一方が資産保管委託契約に違反し催告後も違反が是正されず、他方が行う文
      書による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって資産保管委託契約は失効しま
      す。但し、本投資法人からの解除は役員会の承認を条件とします。なお、本投資法人及び資産
      保管会社は資産保管委託契約失効後においても資産保管委託契約に基づく残存債権を相互に請
      求することを妨げません。
     （d）当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しく
      は特別清算開始の申立てがなされたとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたときに、他方
      が行う文書による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって資産保管委託契約は
      失効するものとします。
    （ⅱ）本投資法人が上場した場合において、上場月の翌月１日以降、上場の日から５年が経過する日まで
     の間において上記（ⅰ）（a）に基づき本投資法人の通知により資産保管委託契約が失効する場
     合、本投資法人は資産保管会社に、本投資法人と資産保管会社間で別途締結する2011年９月７日付
     業務手数料に関する覚書第１条で定める違約金を支払うものとします。なお、資産保管委託契約の
     当該失効に先立ち、本投資法人と資産保管会社間で別途締結する2011年９月７日付一般事務委託契
     約の失効に基づく違約金が発生している場合には、資産保管委託契約の失効に基づく違約金は発生
     しないものとし、資産保管委託契約と同時に当該一般事務委託契約が失効となる場合には、一般事
     務委託に基づく違約金のみ発生し、資産保管委託契約の失効に基づく違約金は発生しないものとし
     ます。
    （ⅲ）本投資法人及び資産保管会社のいずれか一方の当事者が暴力団等に該当し（執行役員、監督役員、
                     （注）
     取締役、執行役、監査役及び執行役員や従業員が該当する場合を含みます。）、一定の事項
                 （注）
     の表明保証に関して虚偽の申告をしたことが判明し、又は一定の事項             の確約に違反した場合
     において、他方の当事者から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定され
     た日に資産保管委託契約は終了します。
     （注）　本投資法人は、資産保管委託契約の締結日において、本投資法人、本投資法人の執行役員及び監督役員が暴力団
      等に該当しないことを資産保管会社に対して表明保証し、かつ将来にわたって暴力団等に該当しないことを資産
      保管会社に確約しています。資産保管会社は、資産保管委託契約の締結日において、資産保管会社、資産保管会
      社の取締役、執行役、監査役が暴力団等に該当しないことを、本投資法人に対して表明保証し、かつ将来にわ
      たって暴力団等に該当しないことを本投資法人に確約しています。
    ｃ．契約内容の変更に関する事項

    　資産保管委託契約の内容については、本投資法人は役員会の承認を得た上で、両当事者間の書面による
    合意により、これを変更することができます。当該変更にあたっては、規約及び投信法を含む法令及び諸
    規則等を遵守するものとします。
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    ｄ．契約の変更の開示方法等
    　資産保管委託契約が解約され、資産保管会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本投
    資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
    　また、関東財務局長に資産保管会社の変更の届出が行われます（投信法第191条）。
   （エ）一般事務受託者（機関運営事務受託者、会計事務等に関する業務受託者）（三井住友信託銀行株式会

    社）との間の一般事務委託契約
    ａ．契約期間

    　一般事務委託契約の開始日は、当該契約の締結日（2011年９月７日）とし、終了日は、本投資法人の上
    場の日から５年間を経過する日とします。なお、有効期間満了の３ヶ月前までに本投資法人及び一般事務
    受託者のいずれからも文書による別段の申し出がなされなかったときは、一般事務委託契約は従前と同一
    の条件にて自動的に１年間延長するものとし、その後も同様とします。
    ｂ．契約期間中の解約に関する事項

    （ⅰ）一般事務委託契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
     （a）本投資法人の一般事務受託者に対する事前の書面による解約通知。この場合には一般事務委託
      契約は、本投資法人が当該解約通知で指定したときから失効します。
     （b）当事者間の文書による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場
      合には一般事務委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効します。
     （c）当事者のいずれか一方がこの契約に違反し催告後も違反が是正されず、他方が行う文書による
      解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって一般事務委託契約は失効するものとし
      ます。但し、本投資法人からの解除は役員会の承認を条件とします。なお、本投資法人及び一
      般事務受託者は一般事務委託契約失効後においても一般事務委託契約に基づく残存債権を相互
      に請求することを妨げません。
     （d）当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始若しく
      は特別清算開始の申立てがなされたとき又は手形交換所の取引停止処分が生じたときに、他方
      が行う文書による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって一般事務委託契約は
      失効するものとします。
    （ⅱ）本投資法人が上場した場合において、上場月の翌月１日以降、上場の日から５年が経過する日まで
     の間において、上記（ⅰ）（a）に基づき本投資法人の通知により一般事務委託契約が失効する場
     合、本投資法人は一般事務受託者に、本投資法人と一般事務受託者間で別途締結する2011年９月７
     日付業務手数料に関する覚書第１条で定める違約金を支払うものとします。なお、一般事務委託契
     約の当該失効に先立ち、本投資法人と一般事務受託者間で別途締結する2011年９月７日付資産保管
     委託契約の失効に基づく違約金が発生している場合には、一般事務委託契約の失効に基づく違約金
     は発生しないものとし、一般事務委託契約と同時に当該資産保管委託契約が失効となる場合には、
     一般事務委託契約に基づく違約金のみ発生し、当該資産保管契約の失効に基づく違約金は発生しな
     いものとします。
    （ⅲ）本投資法人及び一般事務受託者のいずれか一方の当事者が暴力団等に該当し（執行役員、監督役
     員、取締役、執行役、監査役及び執行役員や従業員が該当する場合を含みます。）、一定の事項
      の表明保証に関して虚偽の申告をしたことが判明し、又は一定の事項             の確約に違反した
     （注）             （注）
     場合において、他方の当事者から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定
     された日に一般事務委託契約は終了します。
     （注）　本投資法人は、一般事務委託契約の締結日において、本投資法人、本投資法人の執行役員及び監督役員が暴力団
      等に該当しないことを一般事務受託者に対して表明保証し、かつ将来にわたって暴力団等に該当しないことを一
      般事務受託者に確約しています。一般事務受託者は、一般事務委託契約の締結日において、一般事務受託者、一
      般事務受託者の取締役、執行役、監査役が暴力団等に該当しないことを、本投資法人に対して表明保証し、かつ
      将来にわたって暴力団等に該当しないことを本投資法人に確約しています。
    ｃ．契約内容の変更に関する事項

    　一般事務委託契約の内容については、本投資法人は役員会の承認を得た上で、両当事者間の書面による
    合意により、これを変更することができます。この変更にあたっては、本投資法人の規約及び投信法を含
    む法令及び諸規則等を遵守するものとします。
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    ｄ．契約の変更の開示方法等
    　一般事務委託契約が解約され、一般事務受託者の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本
    投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
    　一般事務委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われます（投信法
    第191条）。
   （オ）一般事務受託者（第４回、第６回、第７回及び第11回無担保投資法人債に関する業務受託者）（株式会

    社三菱ＵＦＪ銀行）との間の財務代理契約
    ａ．契約期間

     期間の定めはありません。
    ｂ．契約期間中の解約に関する事項

           （注）
    　本投資法人及びその役員が、暴力団員等        若しくは下記（   ⅰ）乃至（ⅴ）のいずれかに該当し、又
    は将来においてこれらに該当した場合、下記（        ⅰ）乃至（ⅴ）に該当しないことにつき虚偽の申告をした
    ことが判明した場合、又は、本投資法人が、自ら又は第三者を利用して、次の（ⅵ）乃至（ⅹ）のいずれ
    かに該当する行為をした場合には、一般事務受託者は、その裁量により直ちに財務代理契約を解除しうる
    権利を留保しています。
    （ⅰ） 暴力団員等が経営を支配していると認められる関係を有すること
    （ⅱ）暴力団員等が経営に実質的に関与していると認められる関係を有すること
    （ⅲ）自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的をもってする
     など、不当に暴力団員等を利用していると認められる関係を有すること
    （ⅳ）暴力団員等に対して資金等を提供し、又は便宜を供与するなどの関与をしていると認められる関
     係を有すること
    （ⅴ）役員が暴力団員等と社会的に非難されるべき関係を有すること
    （ⅵ）暴力的な要求行為
    （ⅶ）法的な責任を超えた不当な要求行為
    （ⅷ）取引に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
    （ⅸ）風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて         一般事務受託者   の信用を毀損し、又は    一般事務受託者
     の業務を妨害する行為
    （ⅹ）その他（ⅵ）乃至（ⅸ）に準ずる行為
    （注）　暴力団、暴力団員、暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者、暴力団準構成員、暴力団関係企業、総会屋
      等、社会運動等標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集団等、その他これらに準ずる者をいいます。
    ｃ．契約内容の変更に関する事項

    　財務代理契約に変更の必要が生じたときは、本投資法人及び一般事務受託者は、その都度、相互にこれ
    に関する協定をするものとします。
    ｄ．契約の変更の開示方法等

    　一般事務委託契約が解約され、一般事務受託者の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本
    投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
    　一般事務委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われます（投信法
    第191条）。
   （カ）一般事務受託者（第２回、第３回、第８回、第９回及び第10回無担保投資法人債に関する業務受託者）

    （三井住友信託銀行株式会社）との間の財務代理契約
    ａ．契約期間

     期間の定めはありません。
    ｂ．契約期間中の解約に関する事項

         （注）
    　本投資法人が、暴力団員等      若しくは下記（   ⅰ）乃至（ⅴ）のいずれかに該当し、又は将来におい
    てこれらに該当した場合、下記（      ⅰ）乃至（ⅴ）に該当しないことにつき虚偽の申告をしたことが判明
    し、一般事務受託者が取引を継続することが不適切であると判断した場合、又は、本投資法人が、自ら又
    は第三者を利用して、次の（ⅵ）乃至（ⅹ）のいずれかに該当する行為をした場合には、一般事務受託者
    は、何ら催告をしないで直ちに財務代理契約を解除することができるものとします。
    （ⅰ） 暴力団員等が経営を支配していると認められる関係を有すること
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    （ⅱ）暴力団員等が経営に実質的に関与していると認められる関係を有すること
    （ⅲ）自己、自社若しくは第三者の不正の利益を図る目的又は第三者に損害を加える目的をもってする
     など、不当に暴力団員等を利用していると認められる関係を有すること
    （ⅳ）暴力団員等に対して資金等を提供し、又は便宜を供与するなどの関与をしていると認められる関
     係を有すること
    （ⅴ）役員又は経営に実質的に関与している者が暴力団員等と社会的に非難されるべき関係を有するこ
     と
    （ⅵ）暴力的な要求行為
    （ⅶ）法的な責任を超えた不当な要求行為
    （ⅷ）取引に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
    （ⅸ）風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて         一般事務受託者   の信用を毀損し、又は    一般事務受託者
     の業務を妨害する行為
    （ⅹ）その他（ⅵ）乃至（ⅸ）に準ずる行為
    （注）　暴力団、暴力団員、暴力団員でなくなった時から5年を経過しない者、暴力団準構成員、暴力団関係企業、総会屋
      等、社会運動等標ぼうゴロ又は特殊知能暴力集団等、その他これらに準ずる者をいいます。
    ｃ．契約内容の変更に関する事項

    　財務代理契約に変更の必要が生じたときは、本投資法人及び一般事務受託者は、その都度、相互にこれ
    に関する協定をするものとします。
    ｄ．契約の変更の開示方法等

    　一般事務委託契約が解約され、一般事務受託者の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本
    投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
    　一般事務委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に内容変更の届出が行われます（投信法
    第191条）。
   （キ）特定関係法人（東急不動産株式会社       、東急不動産ＳＣマネジメント株式会社及び株式会社東急コミュニ

    ティー ）との間のマスターリース契約兼プロパティマネジメント契約
    本投資法人は、その保有資産の一部につき、東急不動産株式会社、東急不動産ＳＣマネジメント株式会

    社及び株式会社東急コミュニティーとの間でマスターリース契約           兼プロパティマネジメント     契約を締結し
    ており、同契約の内容は各物件ごとに定められています。また、同契約は、民法及び借地借家法並びに当
    該契約の定めに従い、変更されることがあります。
   ⑤　公告

   　本投資法人の公告は、日本経済新聞に掲載して行います（規約第４条）。

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  ２【利害関係人との取引制限】
  （１）利害関係人等との取引制限

   　資産運用会社が一定の者との間で行う取引については、法令により、一定の制限が課せられています。かかる

   制限には、以下のものが含まれます。
   ①　資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこ

    と（金融商品取引法第42条の２第１号）。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融
    商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして業府令第128条で定めるものを除きます。
   ②　資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うことを内容と

    した運用を行うこと（業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。）（金融商品取引法第42条の２第７号、
    業府令第130条第１項第１号）。
   ③　資産運用会社については、以下のとおりその親法人等又は子法人等が関与する行為につき禁止行為が定められ

    ています（金融商品取引法第44条の３第１項、投信法第223条の３第３項）。ここで、「親法人等」とは、資
    産運用会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該資産運用会社と密接な関係を有する
    法人その他の団体として金融商品取引法施行令で定める要件に該当する者をいい（金融商品取引法第31条の４
    第３項）、「子法人等」とは、資産運用会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該資
    産運用会社と密接な関係を有する法人その他の団体として金融商品取引法施行令で定める要件に該当する者を
    いいます（金融商品取引法第31条の４第４項）。
   （ア）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該資産運用会社の

    親法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の売買その
    他の取引を行うこと（金融商品取引法第44条の３第１項第１号、投信法第223条の３第３項、投信法施行
    令第130条第２項）。
   （イ）当該資産運用会社との間で金融商品取引法第２条第８項各号に掲げる行為に関する契約を締結すること

    を条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りながら、当
    該顧客との間で当該契約を締結すること（金融商品取引法第44条の３第１項第２号、投信法第223条の３
    第３項）。
   （ウ）当該資産運用会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資助言業務に関して取引の方

    針、取引の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした助言を行い、又はそ
    の行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行
    うことを内容とした運用を行うこと（金融商品取引法第44条の３第１項第３号、投信法第223条の３第３
    項）。
   （エ）上記（ア）から（ウ）までに掲げるもののほか、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等が関与する

    行為であって投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させ
    るおそれのあるものとして業府令で定める行為（金融商品取引法第44条の３第１項第４号、業府令第153
    条、投信法第223条の３第３項、投信法施行規則第267条。以下の行為を含みます。）。
    ａ．通常の取引の条件と著しく異なる条件で、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等と資産の売買その

     他の取引を行うこと。
    ｂ．当該資産運用会社との間で金融商品取引契約（金融商品取引法第34条に定義されます。）を締結するこ

     とを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して通常の取引の条件よりも有利な条件で資
     産の売買その他の取引を行っていることを知りながら、当該顧客との間で当該金融商品取引契約を締結
     すること。
   ④　登録投資法人が資産運用会社の利害関係人等と不動産の売買等の取引を行う場合、当該資産運用会社は、あら

    かじめ、当該登録投資法人の同意（役員会の承認を必要とします。）を得なければなりません（投信法第201
    条の２）。
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  （２）利益相反のおそれがある場合の書面の交付
   　資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役、資産の運用を行う他の投資法人、利害関

   係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産（投信法に定める指定資産及び投信法施行規則
   で定めるものを除きます。以下本（２）において同じとします。）の売買その他の投信法施行令で定める取引が
   行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係る事項を記載した書面を当該投資法人、
   資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。）その他投信
   法施行令で定める者に対して交付しなければなりません（投信法第203条第２項）。但し、資産運用会社は、か
   かる書面の交付に代えて、投信法施行令に定めるところにより、当該資産の運用を行う投資法人、資産の運用を
   行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。）その他投信法施行令で定
   める者の承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を使用する方法その他の情報通信の技術を
   利用する方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供することができます（投信法第203条第４項、第
   ５条第２項）。
  （３）資産の運用の制限

   　投資法人は、（a）その執行役員又は監督役員、（b）その資産運用会社、（c）その執行役員又は監督役員の

   親族（配偶者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。）、（d）その資産運用会社の取締役、会計参与
   （会計参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員を含みます。）、監査役若しくは執行役若しくはこれ
   らに類する役職にある者又は使用人との間で、次に掲げる行為（投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認めら
   れる行為として投信法施行令で定める行為を除きます。）を行うことは認められません（投信法第195条、第193
   条、投信法施行令第116条、第117条、第118条）。
   ①　有価証券の取得又は譲渡

   ②　有価証券の貸借
   ③　不動産の取得又は譲渡
   ④　不動産の貸借
   ⑤　不動産の管理の委託
   ⑥　宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引以外の特定資産に係る取引
   　なお、投信法施行令第117条において、投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として、（a）資

   産運用会社に、宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を行わせること、（b）不動産の管理業務を行う資産
   運用会社に、不動産の管理を委託すること等が認められています。
  （４）本資産運用会社の社内規程による利害関係者との取引制限

   　本資産運用会社がその資産の運営を受託する本投資法人と本資産運用会社の利害関係者との間の取引について

   は、以下に概要を記載する「利害関係者取引規程」に定める審査手続を経ることで、当該取引により本資産運用
   会社がその資産の運営を受託する本投資法人に不利益が生じることのないように厳格な審査を行った上で取引を
   実施する態勢を構築しています。
   ①　利害関係者の定義

   　「利害関係者取引規程」における「利害関係者」とは次の者をいいます。

   （ア）本資産運用会社に関し、投信法第201条第１項で定義される利害関係人等、金融商品取引法第31条の４第

    ３項で定義される親法人等及び同法同条第４項で定義される子法人等
   （イ）本資産運用会社の総株主等の議決権の５％超を保有している株主（以下本①において「本資産運用会社

    のスポンサー」といいます。）
   （ウ）（ア）又は（イ）に該当する法人がアセットマネジメント業務の委託を受けている者

   （エ）本資産運用会社の役員

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   （オ）（ア）、（イ）又は（エ）に該当する者により（議決権の保有比率を問いません。）総出資額の50％超
    の出資額を保有されている特別目的会社（業府令第33条第２項により譲渡会社等から独立しているもの
    との推定を受ける特別目的会社を含みます。）
   （カ）本資産運用会社、本資産運用会社のスポンサー及びそれらの役員により合算して総株主等の議決権の

    50％超を保有されている法人
   （キ）取締役会その他これに準じる意思決定機関の構成員の過半数を本資産運用会社又は本資産運用会社のス

    ポンサーの役員又は使用人により占められている法人
   ②　利害関係者との取引に関する意思決定手続

   　本投資法人と利害関係者との間で下記③記載の取引を行う場合、「利害関係者取引規程」に基づき以下の意思

   決定手続を経るものとします。
   （ア）本資産運用会社は、当該取引を行うに当たっては、事前にコンプライアンス部長が、法令等及び本投資

    法人の規約並びに本資産運用会社の社内規程等に照らしたコンプライアンス上の問題の有無につき審査
    し、承認した場合、原則としてコンプライアンス委員会、投資委員会の順番で上程し、それぞれの承認
    を得るものとします。コンプライアンス委員会が当該取引について審議し、承認した場合、投資委員会
    に議案として上程することができます。投資委員会はコンプライアンス委員会の審議内容（少数意見を
    含みます。）を参考に審議するものとし、投資委員会が当該取引について審議し、承認した場合、アク
    ティビア運用本部長（以下「運用本部長」といいます。）の決裁を受けるものとし、当該運用本部長の
    決裁をもって当該取引の実行が決定されるものとします。なお、かかる審議及び決定の内容等について
    は、取締役会に報告するものとします。
   （イ）本資産運用会社は、運用にかかる取引に際しては、「運用ガイドライン」に則り、アームスレングス性

    を確保し、市場価格との比較検証を行うことを原則としています。したがって、下記③記載の取引のう
    ち以下の取引については、取引の重要性、業務に対する内部統制の有効性及び業務効率性の観点から、
    上記（ア）記載の意思決定手続に代えて、コンプライアンス委員会に対する６か月毎の事後報告で足り
    るものとします。
    ａ．下記③（ウ）記載の「物件の賃貸」のうち、一契約月額賃料100万円（消費税を含みません。）以下の

     取引（新規賃貸借契約、契約更新及び賃料改定取引等）
    ｂ．下記③（オ）記載の「物件の賃貸の媒介委託」のうち、          一契約月額賃料100万円（消費税を含みませ

     ん。）以下の賃貸借契約の媒介契約
    ｃ．下記③（カ）記載の「工事等の発注」のうち、         一工事若しくは一発注単位1,000万円（消費税を含みま

     せん。）以下の取引
   （ウ）コンプライアンス委員会の委員長は、コンプライアンス委員会での利害関係者との取引の手続に関する

    審議内容・結果（少数意見を含みます。）を取締役会に報告します。
   　また、本投資法人と利害関係者との間で以下の取引を行う場合、上記記載の手続きに加え、本投資法人の役員

   会の事前の承認に基づく本投資法人の同意を得たうえで取引を行うものとします。
   （エ）下記③（ア）記載の「物件の取得」(投信法第201条の２第１項の規定にかかわらず、投信法施行規則第

    245条の２第１項第１号及び第４号に掲げる取引を含むものとします。)
   （オ） 下記③（イ）記載の「物件の譲渡」(投信法第201条の２第１項の規定にかかわらず、投信法施行規則第

    245条の２第１項第２号及び第５号に掲げる取引を含むものとします。)
   （カ） 下記③（ウ）記載の「物件の賃貸」(投信法第201条の２第１項の規定に従い、投信法施行規則第245条の

    ２第１項第６号に掲げる取引を除くものとします。）
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   ③　対象となる取引の範囲及び取引の基準
   （ア）物件の取得

    ａ．利害関係者から不動産、不動産の賃借権、地上権並びに不動産、土地の賃借権及び地上権を信託する信

     託受益権を取得する場合は、利害関係者又は投信法施行規則第244条の２各号に掲げられる者に該当し
     ない不動産鑑定士（法人を含みます。以下同じです。）が鑑定した鑑定評価額（税金、仲介手数料、取
     得費用、信託設定に要する費用、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分精算額、そ
     の他の取得費用等を含みません。以下本ａ．において同じです。）を超える価格にて取得してはならな
     いものとします。但し、利害関係者が本投資法人への譲渡を前提に、一時的にSPCの組成を行う等して
     負担した費用が存する場合は、当該費用を鑑定評価額に加えた額を上限額として取得することができる
     ものとします。
    ｂ．利害関係者から上記ａ．に定める資産以外の資産を取得する場合は、時価が把握できるものは時価によ

     るものとし、それ以外のものについては公正妥当な金額によるものとします。
    ｃ．担当者は、売買に係る折衝状況等その他の情報をコンプライアンス部長に対して適宜報告し、コンプラ

     イアンス部長は必要な意見を述べます。
   （イ）物件の譲渡

    ａ．利害関係者に対して不動産、不動産の賃借権、地上権並びに不動産、土地の賃借権及び地上権を信託す

     る不動産信託受益権を譲渡する場合は、利害関係者又は投信法施行規則第244条の２各号に掲げられる
     者に該当しない不動産鑑定士が鑑定した鑑定評価額（税金、譲渡費用、信託設定に要した費用、信託勘
     定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分精算額その他の売却費用等を含みません。）未満の
     価格にて譲渡してはならないものとします。
    ｂ．利害関係者に対してその他の資産を譲渡する場合は、時価が把握できるものは時価によるものとし、そ

     れ以外については公正妥当な金額によるものとします。
    ｃ．担当者は、譲渡に係る折衝状況等その他の情報をコンプライアンス部長に対して適宜報告し、コンプラ

     イアンス部長は必要な意見を述べます。
   （ウ）物件の賃貸

    ａ．利害関係者に対して物件を賃貸する場合、市場価格、周辺相場等を調査し、利害関係者でない第三者の

     意見等を参考とした上、適正と判断される条件で賃貸しなければなりません。
    ｂ．利害関係者が社宅代行業務等として本投資法人との間で賃貸借契約を締結し、エンドテナントへ転貸を

     行う場合は、上記ａ．に該当しますが、利害関係者が賃借人の代理人として賃貸借契約の締結行為を行
     う場合は、「利害関係者取引規程」における利害関係者取引の対象としないものとします。
   （エ）不動産管理業務等委託

    ａ．利害関係者へ不動産管理業務等を委託する場合は、別途定める「外部委託・評価基準」に基づき、実

     績、会社信用度等を調査して不動産管理業務を委託する会社を選定し、定期的な評価を行うものとしま
     す。
    ｂ．委託料については、市場水準、提供役務の内容、業務総量等を勘案し決定するものとします。

    ｃ．取得する物件について、利害関係者が既に不動産管理業務等を行っている場合は、原則として取得後の

     不動産管理業務等は当該利害関係者に委託することとしますが、委託料については、上記ｂ．に準じて
     決定されるものとします。
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   （オ）物件の売買及び賃貸の媒介の委託
    ａ．利害関係者に対する物件の売買の媒介を委託する場合、利害関係者に対する報酬額は、宅建業法に規定

     する報酬額の範囲内とし、売買価格の水準、媒介の難易度等を勘案して決定するものとします。
    ｂ．利害関係者に対して物件の賃貸の媒介を委託する場合、利害関係者に対する報酬額は、宅建業法に規定

     する報酬額の範囲内とするものとします。
   （カ）工事等の発注

    ａ．本資産運用会社は、別途定める「外部委託・評価基準」に基づき、工事等の発注を行う業者の選定を行

     います。
    ｂ．利害関係者へ工事等を発注する場合は、利害関係者でない第三者の見積り価格及び内容等と比較検討し

     た上で、適正と判断される条件で工事等の発注を行うものとします。但し、見積り価格が200万円以下
     の場合又は工事等の内容や性質に照らして特定の工事業者に対して発注することについてやむをえない
     事由がある場合を除きます。
    ｃ．緊急を要する場合等特別な事情がある場合は、上記②（ア）の意思決定手続にかかわらず、運用本部長

     が工事等の発注を決定することができるものとしますが、その場合にはコンプライアンス委員会の事後
     の承認を受けるものとします。
   （キ）資金の調達

    　利害関係者からの資金調達にかかる条件は、市場実勢を勘案して、適正と判断される条件によるものと

    します。
   ④　本投資法人への取引の報告

   　本資産運用会社は、上記③（ア）又は（イ）記載の取引（物件の取得又は物件の譲渡）が行われた場合、投信

   法第201条第１項に定めるところに従い、当該取引の対象となった特定資産の不動産鑑定評価又は価格調査を
   行った上で、その結果を添えて、当該取引の内容を本投資法人に報告するものとし、上記③（ア）乃至（エ）記
   載の取引（物件の取得、物件の譲渡、物件の賃貸又は不動産管理業務等委託）が行われた場合においては、投信
   法第203条第２項に定める書面を本投資法人に交付するものとします。また、上記③（オ）乃至（キ）記載の取
   引（物件の売買及び賃貸の媒介の委託、工事等の発注又は資金の調達）で上記②（イ）記載の取引（６か月毎の
   事後報告で足りる取引）以外の取引が行われた場合は、その直後の本投資法人の役員会において当該取引の結果
   についての報告を行うものとします。
    上記②（イ）記載の   取引（６か月毎の事後報告で足りる取引）が行われた場合、資産運用部長は６か月毎にコ
   ンプライアンス委員会において報告を行うものとし、本投資法人の執行役員は６か月毎に本投資法人の役員会で
   報告するものとします。
   ⑤　投資家への開示

   　上記③（ア）乃至（キ）記載の取引に関し、有価証券上場規程第1213条に基づき本投資法人に適時開示義務が

   課される場合、本資産運用会社は、同規程及び適時開示ガイドブックに定めるところに従い、必要な事項につい
   ての適時開示を行うものとします。また、本投資法人は、営業期間毎に投信法による資産運用報告、金融商品取
   引法による有価証券報告書により投資家へ開示するものとします。
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  （５）利害関係人等との取引状況
   ①　取引状況

               売買金額等
      区分
            買付額等      売付額等
      総額      －百万円     　1,875百万円

   利害関係人等との取引状況の内訳

            －百万円　  （－％）   1,875百万円（100.0％）
   合同会社オーブ
            －百万円　  （－％）   　1,875百万円（100.0％）
   合計
   ②　支払手数料等の金額

   　　当期における利害関係人等への支払手数料等は以下のとおりです。
             利害関係人等との取引内訳
         支払手数料           総額に対す
         総額           る割合
                  支払金額
      区分
         （A）          （B）/（A）
                  （B）
              支払先
         （千円）           （％）
                  （千円）
                  184,451   43.5
           株式会社東急コミュニティー
         424,176         127,059   30.0
   プロパティ・マネジメント報酬        東急不動産ＳＣマネジメント株式会社
                  69,112   16.3
           東急不動産株式会社
         753,388         629,132   83.5
   ビル・マネジメント報酬        株式会社東急コミュニティー
                   7,337  46.9
           株式会社東急コミュニティー
   コンストラクション・マネジメ
          15,641         5,114  32.7
           東急不動産ＳＣマネジメント株式会社
   ント報酬
                   1,505   9.6
           東急不動産株式会社
          59,546         7,101  11.9
   その他管理業務費        株式会社東急コミュニティー
                  113,368   31.0
           株式会社東急コミュニティー
                   1,296   0.4
           ハンズラボ株式会社
                   946  0.3
           株式会社石勝エクステリア
         365,542
   その他賃貸事業費用
                   953  0.3
           東急不動産ＳＣマネジメント株式会社
                   878  0.2
           東急不動産株式会社
                   784  0.2
           株式会社東急Ｒｅ・デザイン
   （注１）　利害関係人等とは、投信法第201条第1項及び投信法施行令第123条並びに一般社団法人投資信託協会の投資信託及び投資法
     人に係る運用報告書等に関する規則第26条第1項第27号に規定される利害関係人等をいいます。
   （注２）　上記記載の支払手数料以外に、当期中に利害関係人等へ発注した修繕工事等の支払額は以下のとおりです。
     株式会社東急コミュニティー       99,994千円
     東急不動産ＳＣマネジメント株式会社       12,699千円
     株式会社東急設計コンサルタント       4,500千円
     株式会社東急Ｒｅ・デザイン       2,535千円
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  ３【投資主・投資法人債権者の権利】
  （１）投資主の権利

   　投資主が投信法等及び本投資法人の規約により有する主な権利の内容及び行使手続の概要は次のとおりです。

   ①　投資口の処分権

   　投資主は投資口を自由に譲渡することができます（投信法第78条第１項）。本投資口については、投資主は、

   口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の口座に本投資口の振替（譲受人の口座にお
   ける保有欄の口数を増加させることをいいます。以下同じとします。）が行われることにより、本投資口の譲渡
   を行うことができます（社債株式等振替法第228条、第140条）。但し、本投資口の譲渡は、本投資口を取得した
   者の氏名又は名称及び住所を投資主名簿に記載し、又は記録しなければ、本投資法人に対抗することができませ
   ん（投信法第79条第１項）。なお、投資主名簿の記載又は記録は、総投資主通知（保管振替機構が、本投資法人
   に対して行う、投資主の氏名又は名称及び住所並びに保有する投資口数、基準日等の通知をいいます。）により
   行われます（社債株式等振替法第228条、第151条第１項、第152条第１項）。
   ②　投資証券交付請求権

   　本投資口については、本投資法人は、投資証券を発行することができません（社債株式等振替法第227条第１

   項）。但し、投資主は、保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場
   合であって保管振替機構の振替業を承継する者が存しない場合、又は本投資口が振替機関によって取り扱われな
   くなった場合は、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができます（社債株式等振替法第227条
   第２項）。
   ③　金銭分配請求権

   　投資主は、投信法及び本投資法人の規約に定められた金銭の分配方針に従って作成され、役員会の承認を得た

   金銭の分配に係る計算書に従い、金銭の分配を受ける権利を有しています（投信法第77条第２項第１号、第137
   条第１項、第２項）。なお、分配金は金銭により分配するものとし、原則として決算期から３ヶ月以内に、決算
   期現在の最終の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資口質権者を対象に、投資口の口数に応じて
   分配します（規約第35条第３項）。
   ④　残余財産分配請求権

   　本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、各投資主の有する投資口の口数に応じて残余財産の分配を

   受ける権利を有しています（投信法第77条第２項第２号、第158条第２項）。但し、本投資法人は、投資主の請
   求による投資口の払戻しは行いません（規約第５条第１項）。
   ⑤　議決権

   　投信法又は本投資法人の規約により定められる一定の事項は、投資主により構成される投資主総会で決議され

   ます（投信法第89条）。
   　投資主はその有する投資口１口につき１個の議決権を有します（投信法第94条第１項、会社法第308条第１項
   本文）。投資主総会においては、原則として出席した当該投資主の議決権の過半数をもって決議されますが（投
   信法第93条の２第１項、規約第11条第１項）、規約の変更その他一定の重要事項に関しては、発行済投資口の過
   半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当該投資主の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって決議
   されなければなりません（投信法第140条、第93条の２第２項）。
   　投資主は、投資主総会に出席する代わりに書面による議決権の行使をすることも可能です（投信法第90条の２
   第２項、規約第12条第１項）。その場合には、議決権行使書面に必要な事項を記載し、法令で定める時までに当
   該記載をした議決権行使書面を本投資法人に提出しなければなりません（投信法第92条第１項、規約第12条第１
   項）。
   　議決権は、代理人をもって行使することができますが（投信法第94条第１項、会社法第310条第１項）、投資
   主が代理人をもって議決権を行使しようとするときは、その代理人は本投資法人の議決権を行使することができ
   る投資主１人に限られます（規約第11条第２項）。また、投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使
   しないときは、当該投資主は、その投資主総会に提出された議案（複数の議案が提出された場合において、これ
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   らのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成したものとみな
   されます（投信法第93条第１項、規約第14条第１項）。
   　規約第９条第２項第一文の規定に基づき投資主総会を招集する場合には、2015年５月末日及び以後隔年毎の５
   月末日の最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主をもって、かかる投資主総会において権利を行使するこ
   とができる投資主とします。また、規約第９条第２項第二文に基づき招集される投資主総会において権利を行使
   すべき投資主は、本投資法人が役員会の決議により定め法令に従いあらかじめ公告する基準日現在の最終の投資
   主名簿に記載又は記録された投資主とします（投信法第77条の３第２項、規約第15条第１項）。
   ⑥　その他投資主総会に関する権利

   　発行済投資口の100分の３以上の口数の投資口を６ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、会

   議の目的である事項及び招集の理由を示して、投資主総会の招集を請求することができます（投信法第90条第３
   項、会社法第297条第１項）。
   　発行済投資口の100分の１以上の口数の投資口を６ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対し、投
   資主総会の日の８週間前までに一定の事項を投資主総会の目的とすることを請求することができます。但し、そ
   の事項が投資主総会の決議すべきものでない場合はこの限りではありません（投信法第94条第１項、会社法第
   303条第２項）。
   　発行済投資口の100分の１以上の口数の投資口を６ヶ月前から引き続き有する投資主は、投資主総会に係る招
   集の手続及び決議の方法を調査させるため、投資主総会に先立って検査役の選任を監督官庁に請求することがで
   きます（投信法第94条第１項、会社法第306条第１項）。
   　投資主は、①招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反し又は著しく不公正なとき、②決議の内容
   が規約に違反するとき、又は③決議につき特別の利害関係を有する者が議決権を行使したことによって著しく不
   当な決議がなされたときは、当該決議の日から３ヶ月以内に、訴えをもって投資主総会の決議の取消しを請求す
   ることができます（投信法第94条第２項、会社法第831条）。また、投資主総会の決議が存在しない場合又は決
   議の内容が法令に違反する場合には、それぞれ投資主総会の決議の不存在又は無効を確認する訴えを提起するこ
   とができます（投信法第94条第２項、会社法第830条）。
   ⑦　代表訴訟提起権、違法行為差止請求権及び役員解任請求権等

   　６ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面にて、本資産運用会社、一般事務受

   託者、執行役員又は監督役員の責任を追及する訴えの提起を請求することができるほか（投信法第116条、第119
   条第３項、第204条第３項、会社法第847条第１項）、執行役員が投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若し
   くは規約に違反する行為をし、又はこれらの行為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投資法
   人に回復することができない損害が生ずるおそれがあるときは、当該執行役員に対してその行為をやめることを
   請求することができます（投信法第109条第５項、会社法第360条第１項）。
   　執行役員及び監督役員並びに会計監査人は投資主総会の決議により解任することができますが（投信法第104
   条第１項）、執行役員又は監督役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事
   実があったにもかかわらず、投資主総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否決された場
   合には、発行済投資口の100分の３以上の口数の投資口を６ヶ月前から引き続き有する投資主は、当該投資主総
   会の日から30日以内に訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます（投信法第104
   条第３項、会社法第854条第１項第２号）。
   　投資主は、  新投資口の発行が法令又は定款に違反する場合又は著しく不公正な方法により行われる場合、本投
   資法人に対して当該新投資口の発行をやめることを請求できるほか（投信法第84条第１項、会社法第210条）、
   新投資口発行について重大な法令・規約違反があった場合には、新投資口発行の効力が生じた日から６ヶ月以内
   に本投資法人に対して投資口の追加発行の無効確認の訴えを提起することができます（投信法第84条第２項、会
   社法第828条第１項第２号、第２項第２号）。
   　投資主は、投資口の併合が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるとき
   は、本投資法人に対して、当該投資口の併合をやめることを請求することができます（投信法第81条の２第２
   項、会社法第182条の３）。
    投資主は、本投資法人の合併が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがある
   ときは、一定の場合を除き、本投資法人に対し、当該合併をやめることを請求できるほか（投信法第150条、会
   社法第784条の２、第796条の２、第805条の２）、本投資法人の合併について、その手              続に瑕疵があったとき
   は、本投資法人に対して合併の効力が生じた日から６ヶ月以内に合併無効確認の訴えを提起することができます
   （投信法第150条、会社法第828条第１項第７号、第８号、第２項第７号、第８号）。
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   ⑧　帳簿等閲覧請求権
   　投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、請求の理由を明らかにして、会計帳簿又はこれに関連する

   資料の閲覧又は謄写を請求することができます（投信法第128条の３）。
   ⑨　少数投資主権等の行使手続

   　振替投資口に係る少数投資主権等は、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記載又は記録により

   判定されることになります（社債株式等振替法第228条、第154条第１項）。したがって、少数投資主権等を行使
   しようとする投資主は、保管振替機関が個別投資主通知（保管振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の
   氏名又は名称、保有投資口数等の通知をいいます。以下同じとします。）を行うよう、投資主の口座を開設して
   いる口座管理機関に対して申し出ることができます（社債株式等振替法第228条、第154条第３項、第４項）。投
   資主は、かかる個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後４週間が経過する日までに限り、少数投資主権
   等を行使することができます（社債株式等振替法第228条、第154条第２項、社債、株式等の振替に関する法律施
   行令第40条）。
  （２）投資法人債権者の権利

   　投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、次のとおりです。

   ①　元利金支払請求権

   　投資法人債権者は、投資法人債の要項に従い、元利金の支払いを受けることができます。

   ②　投資法人債の譲渡

   　投資法人債券を発行する旨の定めのある投資法人債の移転は、譲渡人及び譲受人間の意思表示及び投資法人債

   券を交付することにより行われます（投信法第139条の７、会社法第687条）。このうち、取得者が、記名式の投
   資法人債の譲渡を第三者に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要であり、投資法人に対抗する
   ためには、取得者の氏名又は名称及び住所を投資法人債原簿に記載又は記録することが必要です（投信法第139
   条の７、会社法第688条第２項）。これに対し、取得者が、無記名式の投資法人債の譲渡を第三者及び投資法人
   に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要です（投信法第139条の７、会社法第688条第３項）。
   　振替投資法人債については、投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から
   譲受人の口座に振替投資法人債の振替が行われることにより、当該振替投資法人債の譲渡を行うことができます
   （社債株式等振替法第115条、第73条）。なお、振替投資法人債については、本投資法人は、投資法人債券を発
   行することができません（社債株式等振替法第115条、第67条第１項）。但し、投資法人債権者は、保管振替機
   構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって保管振替機構の振替業を
   承継する者が存しない場合、又は当該振替投資法人債が振替機関によって取り扱われなくなった場合は、本投資
   法人に対して、投資法人債券の発行を請求することができます（社債株式等振替法第115条、第67条第２項）。
   ③　投資法人債権者集会における議決権

   （ア）　投資法人債権者集会は、投信法に規定のある場合のほか、投資法人債権者の利害に関する事項につい

    て、決議を行うことができます（投信法第139条の10第２項、会社法第716条）。
    　投資法人債権者集会において、投資法人債権者は、その有する投資法人債の金額の合計額に応じて議
    決権を行使することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第723条第１項）。投資法人債権者
    は、投資法人債権者集会に出席する代わりに書面によって議決権を行使することも可能です（投信法第
    139条の10第２項、会社法第726条）。
    　投資法人債権者集会における決議は、裁判所の認可によってその効力を生じます（投信法第139条の
    10第２項、会社法第734条）。
   （イ）　投資法人債権者集会の決議方法は、以下のとおりです（投信法第139条の10第２項、会社法第724

    条）。
    ａ．法令及び投資法人債の要項に別段の定めがある場合のほか、原則として、決議に出席した議決権者の議

     決権の総額の２分の１を超える議決権を有する者の同意をもって行われます（普通決議）。
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    ｂ．投資法人債権者集会の決議は、一定の重要な事項については、議決権者の議決権の総額の５分の１以上
     で、かつ、出席した議決権者の議決権の総額の３分の２以上の議決権を有する者の同意をもって行われ
     ます（特別決議）。
   （ウ）　投資法人債総額（償還済みの額を除きます。）の10分の１以上に当たる投資法人債を保有する投資法

    人債権者は、本投資法人又は投資法人債管理者に対して、会議の目的たる事項及び招集の理由を示し
    て、投資法人債権者集会の招集を請求することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第718条
    第１項）。
    　かかる請求がなされた後、遅滞なく投資法人債権者集会の招集手続がなされない場合等には、かかる
    請求を行った投資法人債権者は、裁判所の許可を得て投資法人債権者集会の招集をすることができます
    （投信法第139条の10第２項、会社法第718条第３項）。
   （エ）　投資法人債権者は、本投資法人の営業時間内に、投資法人債権者集会の議事録の閲覧又は謄写を請求

    することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第731条第３項）。
   ④　投資法人債管理者

   　本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理者を定め、投資法人債権者のために、弁済の

   受領、債権の保全その他の投資法人債の管理を行うことを委託しなければなりません。但し、各投資法人債の金
   額が１億円以上である場合については、この限りではありません（投信法第139条の８）。
  （３）短期投資法人債権者の権利

   　短期投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、次のとおりです。

   ①　元金支払請求権

   　短期投資法人債権者は、短期投資法人債の要項に従い、元金の支払いを受けることができます。

   ②　短期投資法人債の譲渡

   　本投資法人が短期投資法人債について社債株式等振替法に基づく短期社債振替制度において振替機関が取り扱

   うことに同意した場合には、振替投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座か
   ら譲受人の口座に短期投資法人債の振替が行われることにより、当該短期投資法人債の譲渡を行うことができま
   す（社債株式等振替法第115条、第69条第１項第１号、第73条）。
   ③　短期投資法人債権者集会

   　短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法第139条の10の適用を受けないことから、投

   資法人債権者集会は組織されません。
   ④　短期投資法人債管理者

   　短期投資法人債については投信法第139条の12の規定により、同法第139条の８の適用を受けないことから、短

   期投資法人債の管理を行う投資法人債管理者は設置されません。
   ⑤　担保提供制限条項

   　短期投資法人債は投信法第139条の12の規定により、担保付社債信託法の規定に基づき担保を設定することが

   できません。
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  第４【関係法人の状況】
  １【資産運用会社の概況】
  （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
   ①　名称

    東急不動産リート・マネジメント株式会社

    （TLC REIT Management  Inc.）
   ②　資本金の額

    200百万円（本書の日付現在）

   ③　事業の内容

   （ア）金融商品取引法第２条第８項第12号イに規定する投資法人の資産の運用に係る業務

   （イ）業府令第68条第14号に規定する不動産の管理業務
   （ウ）宅建業法第２条第２号に規定する宅地建物取引業に係る業務
   （エ）宅建業法第50条の２第１項第１号に規定する取引一任代理等に係る業務
   （オ）業府令第68条第18号に規定する投資法人の機関の運営に関する事務の受託
   （カ）内外の経済、産業、不動産及び有価証券に関する調査業務
   （キ）資産の管理・運営及び資産の流動化に関するコンサルティング
   （ク）出版物による投資情報提供業務
   （ケ）有価証券その他金融資産に関する投資顧問業務
   （コ）不動産の売買・賃貸・仲介及び鑑定
   （サ）上記（ア）乃至（コ）に付帯関連する一切の業務
   ④　沿革

   　本資産運用会社は、日本法上の株式会社として設立された金融商品取引業者です。主な変遷は以下のとおりで

   す。なお、この他に、本書の日付までの間、合併等の変更はありません。
    2009年10月６日    会社設立

    2009年11月21日    宅地建物取引業者としての免許取得
    2010年３月５日    宅建業法の取引一任代理等の認可取得
    2010年４月８日    金融商品取引法に基づく金融商品取引業者としての登録（投資運用業）
    2010年５月28日    コンフォリア・レジデンシャル投資法人の設立届出
    2010年６月14日    コンフォリア・レジデンシャル投資法人との資産運用業務委託契約締結
    2010年６月17日    社団法人投資信託協会（現　一般社団法人投資信託協会）入会
    2010年６月30日    資産運用業務開始
    2012年６月１日    ＴＬＣリアルティマネジメント株式会社から東急不動産コンフォリア投信株式会社
        へ商号変更
    2017年４月１日    東急不動産コンフォリア投信株式会社を存続会社とし、東急不動産アクティビア投
        信株式会社を消滅会社とする吸収合併を行うとともに、東急不動産キャピタル・マ
        ネジメント株式会社の事業の一部を吸収分割により承継した上で、東急不動産コン
        フォリア投信株式会社から東急不動産リート・マネジメント株式会社へ商号変更
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  （２）【運用体制】
   　本資産運用会社における組織及び意思決定手続は、以下のとおりです。

   ①　組織

   　本資産運用会社は、上記組織のもと、本投資法人より委託を受けた資産運用業務を行います。本資産運用会









   社の各種業務は、アクティビア運用本部、コンフォリア運用本部、ブローディア運用本部、経営管理部、財務
   経理部、資産投資部、環境技術部、内部監査部及びコンプライアンス部の各部署に分掌されますが、本投資法
   人の資産運用は主としてアクティビア運用本部が担うこととなります。また、資産の運用に関する審議を行う
   機関として投資委員会を、コンプライアンスに関する審議を行う機関としてコンプライアンス委員会を、取得
   検討物件に係る優先検討順位のプロセスの確認を行う機関として優先検討者決定会議を設置します。
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   ②　業務分掌体制
   （ア）各組織の業務の概要

    　各組織の主な業務は以下のとおりです。なお、上記「①　組織」に記載の各組織・機関は、本投資法人

    の資産運用だけではなく、コンフォリア・レジデンシャル投資法人又はブローディア・プライベート投資
    法人の資産運用にも関与していますが、以下では主に本投資法人の資産運用に関する事項を記載していま
    す。
   組織・機関          主な業務の概略
  アクティビア運用本部      ・本投資法人の物件別収支計画（物件管理計画を含みます。）の策定に関する事項
  資産運用部      ・本投資法人の資産管理計画の策定に関する事項
       ・本投資法人の運用資産の工事に関する事項
  アクティビア運用本部      ・本投資法人の運用ガイドライン等の投資方針の策定に関する事項
  運用戦略部      ・本投資法人の運用資産の運用方針の策定に関する事項
       ・本投資法人のポートフォリオ全般に係わる基本方針及び資産運用計画等の策定に関
        する事項
       ・本投資法人の配当方針の策定
       ・本投資法人の資金調達（投資口）に関する事項
       ・本投資法人のIR及びディスクロージャーに関する事項
  環境技術部      ・本投資法人の運用資産の工事に関する事項
       ・本投資法人の運用不動産の環境対応業務に関する事項
       ・不動産等のデューディリジェンス及び技術的支援に関する事項
  資産投資部      ・受託投資法人の組入対象となる不動産等の情報収集
       ・受託投資法人の不動産等の取得及び売却に関する事項
       ・不動産等のデューディリジェンスに関する事項
       ・優先検討者決定会議の運営に関する事項
  財務経理部      ・受託投資法人の資金計画案の策定に関する事項
       ・受託投資法人の資金調達（借入金・投資法人債）に関する事項
       ・受託投資法人の経理及び決算に関する事項
       ・受託投資法人の配当金及び分配金等の計算に関する事項
  コンプライアンス部      ・コンプライアンスに関する基本方針の策定及び実施の統括
       ・法令等遵守の管理に関する事項
       ・コンプライアンス・プログラムの策定
       ・法制度、投資信託のストラクチャーのフォローアップに関する事項
       ・契約書等重要な法律文書の確認、管理に関する事項
       ・トラブル、クレームに関する対応、管理
       ・訴訟、調停等、法的紛争に関する対応、管理
       ・リスク管理の統括に関する事項
  内部監査部      ・内部監査計画の起案
       ・内部監査の実施
       ・内部監査調書、内部監査報告書、内部監査指示書の作成
       ・その他内部監査に関する事項
  経営管理部      ・受託投資法人の投資主総会及び役員会の運営に関する事項
       ・経営管理全般
       ・社内諸規程及び諸規則等の制定改廃に関する事項
       ・人事労務、総務及び庶務全般に関する事項
       ・監督官庁の対応に関する事項
       ・株主総会、取締役会、コンプライアンス委員会及び投資委員会の運営に関する事項
       ・重要文書及び印章等の管理、保管に関する事項
       ・情報セキュリティー、IT関連業務に関する事項
       ・社内教育、研修に関する事項
       ・財務、会計業務に関する事項
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   （イ）各委員会等の概要
    　各委員会等の概要は以下のとおりです。

    ａ．投資委員会

  構成員      代表取締役、取締役（非常勤取締役を除きます。)、アクティビア運用本部長、コン
       フォリア運用本部長、ブローディア運用本部長（以下「各運用本部長」といいま
       す。）、資産投資部長、財務経理部長、環境技術部長、経営管理部長、コンプライア
       ンス部長及び本件適格不動産鑑定士（利害関係者との間の取引に関する投資委員会に
       おいては、審査対象となる取引に関する不動産鑑定報告書等を作成した不動産鑑定士
       並びに利害関係者に該当する不動産鑑定士及び当該利害関係者に雇用されている不動
       産鑑定士以外の不動産鑑定士をいい、利害関係者との取引以外の事項に関する投資委
       員会においては、審査対象となる取引に関する不動産鑑定報告書等を作成した不動産
       鑑定士以外の不動産鑑定士をいいます。以下同じです。）（なお、各運用本部長（取
       締役が兼任する場合を含みます。）は、自らが所管する投資法人に係る投資委員会に
       のみ出席できるものとします。また、投資委員会に本件適格不動産鑑定士が出席でき
       ない場合には、本件適格不動産鑑定士による意見書等の取得により本件適格不動産鑑
       定士の出席に代えることができるものとします。経営管理部長、環境技術部長及びコ
       ンプライアンス部長は議決権を有しないものとします。）
  決議事項      ・資産の運用に係る基本的な投資方針の策定及び変更
       ・資産の取得又は処分及びその条件等の決定及び変更
       ・資産管理計画の策定及び変更
       ・資産の管理に係る基本的な方針の策定及び変更
       ・資産の管理に係る重要な決定及び変更
       ・予決算に係る事項
       ・資金調達、資本政策及び配当政策に係る基本的な方針の策定及び変更
       ・資金調達、資本政策及び配当政策に係る決定及び変更
       ・利害関係者との取引に係る事項（      但し 、利害関係者取引規程にて投資委員会による
        事前の承認を必要としないものとして定められている取引を除きます。）
       ・その他上記に係る重要事項
  審議方法      投資委員会の決議は、原則として対象となる議案について議決権を有する全委員が出
       席し（但し、投資委員会において、取引の対象となる不動産等の価格の妥当性が問題
       とならない場合には、本件適格不動産鑑定士の出席を要しません。また、不動産等の
       価格の妥当性を検証する必要がある場合には、原則として本件適格不動産鑑定士の出
       席を要するものとしますが、本件適格不動産鑑定士が出席できない場合は、本件適格
       不動産鑑定士による意見書等の取得により本件適格不動産鑑定士の出席に代えること
       ができ、審議及び決議に際しては、取得した意見書等の内容を尊重するものとしま
       す。）、出席した委員の議決権の全会一致の賛成により決せられます。
       なお、コンプライアンス部長、環境技術部長及び経営管理部長を除く委員は一人につ
       き一個の議決権を有するものとします。職位を兼任している場合の議決権は、一個と
       します。また、対象となる議案について特別の利害関係を有する委員は、決議に加わ
       ることができないものとします。なお、コンプライアンス部長は、審議経過に問題が
       あると判断した場合には、投資委員会の審議の中断を指示することができます。委員
       は、オブザーバーを投資委員会に同席させて、その意見又は説明を求めることができ
       ます。
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    ｂ．コンプライアンス委員会
  構成員      コンプライアンス部長、代表取締役、取締役（非常勤取締役を除きます。また、取締
       役が各運用本部長を兼任する場合には、当該取締役は、本資産運用会社が資産運用委
       託契約を締結する投資法人のうち自らが各運用本部長として所管しない投資法人に係
       るコンプライアンス委員会には出席できないものとします。）及び取締役会が選任し
       たコンプライアンスに精通した外部の専門家（弁護士又は公認会計士）（以下「外部
       専門家」といいます。）
  決議事項      ・資産の運用に係る基本的な投資方針の策定及び変更（※）
       ・資産の取得又は譲渡及びその条件等の決定及び変更（※）
       ・資産管理計画の策定及び変更（※）
       ・資産の管理に係る基本的な方針の策定及び変更（※）
       ・資金調達、資本政策及び配当政策に係る基本的な方針の策定及び変更（※）
       　（但し、上記※に係る事項については、利害関係者との取引及びコンプライアンス
        部長が必要と判断した事項に関するものに限られるものとします。）
       ・利害関係者との取引に係る事項（但し、利害関係者取引規程にてコンプライアンス
        委員会による事前の承認を必要としないものとして定められている取引を除きま
        す。）
       ・コンプライアンス・マニュアル及びコンプライアンス・プログラムの作成及び変更
       ・法令等遵守上不適切な行為に対する改善措置又は将来における防止措置等の審議・
        決定
       ・コンプライアンス部長がコンプライアンス委員会での審議が必要であると判断した
        事項
  審議方法      コンプライアンス委員会の決議は、議決権を有する委員の中、少なくともコンプライ
       アンス部長及び全ての外部専門家を含む３分の２以上の委員が出席し、出席した委員
       の中、少なくともコンプライアンス部長及び全ての外部専門家を含む３分の２以上の
       委員の賛成により決せられます。なお、委員は一人につき一個の議決権を有するもの
       とします。但し、職位を兼任している場合の議決権は、一個とします。また、対象と
       なる議案について特別の利害関係を有する委員は、決議に加わることができないもの
       とします。委員は、オブザーバーをコンプライアンス委員会に同席させて、その意見
       又は説明を求めることができます。
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    ｃ．優先検討者決定会議
    　本資産運用会社は、本投資法人以外にコンフォリア・レジデンシャル投資法人及びブローディア・プラ
    イベート投資法人の資産運用業務を受託しています。
    　本資産運用会社が運用を行う投資法人のうち、本投資法人は商業施設及びオフィスを、コンフォリア・
    レジデンシャル投資法人は賃貸住宅及び運営型賃貸住宅を主たる投資対象としていることから、本投資法
    人とコンフォリア・レジデンシャル投資法人の間では物件取得機会の競合は生じない見込みですが、本投
    資法人とブローディア・プライベート投資法人との間では商業施設及びオフィスで、物件取得機会の競合
    が生じる可能性があります。
    　したがって、取得検討物件については、「物件情報優先規程」に則って優先検討順位を定めるととも
    に、コンプライアンス部長を含む「優先検討者決定会議」を設置し、優先検討順位を確認することによ
    り、各投資法人間における利益相反を防止することとしています。なお、物件情報に係る各投資法人間の
    優先検討順位については後記「⑤　物件情報優先規程の制定」をご参照ください。
  構成員      代表取締役、各運用本部長（但し、各運用本部長が出席できない場合、当該各運用本
       部長が指名する各運用本部の担当者による代理出席を認めるものとします。なお、案
       件が賃貸住宅又は運営型賃貸住宅のみの場合は、アクティビア運用本部長は資産投資
       部長及びコンプライアンス部長に通知の上、欠席することができるものとします。但
       し、当該通知を受けたコンプライアンス部長が、コンプライアンス上の問題があると
       判断し、アクティビア運用本部長に対して当該優先検討者決定会議への出席を指示し
       た場合は、この限りではありません。      ）、資産投資部長、コンプライアンス部長
  審議方法      優先検討者決定会議においては、優先検討者（各案件の取得検討を優先的に行う投資
       法人）を決定します。なお、「優先ルール」（物件情報等の優先検討者となるべき者
       の優先順位に関する基準をいいます。以下同じです。）又は協議の結果に従い決定さ
       れる優先検討者の運用本部長が、他の投資法人との共同投資を検討することが適切で
       あると判断した場合は、当該優先検討者の運用本部長は、当該優先検討者決定会議に
       おいてその旨及び理由を説明した上で、他の投資法人と共同して取得検討を行うこと
       ができるものとします。また、「優先ルール」又は協議の結果に従い決定される第１
       順位の投資法人の運用本部長が取得検討を辞退した場合は、第２順位の投資法人を優
       先検討者とします。この場合、第１順位の投資法人の運用本部長は、            当該優先検討者
       決定会議において、辞退の理由を説明するものとします。          さらに、第２順位の投資法
       人の運用本部長も取得検討を辞退するときは、        当該運用本部長は、当該優先検討者決
       定会議において、辞退の理由を説明するものとします。         この場合、第３順位の投資法
       人が存在するときは、当該投資法人を優先検討者とし、当該投資法人が存在しないと
       きは、本資産運用会社内における当該案件情報に関する取得検討を終了するものとし
       ます。
       コンプライアンス部長は、優先検討者決定会議における決定、報告その他の審議経過
       について、コンプライアンス上の問題の有無を確認し、問題があると判断した場合に
       は、優先検討者決定会議の審議の中断を指示することができるものとします。
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   ③　投資運用の意思決定機構
   （ア）投資方針の決定に関する事項

    　本投資法人の資産の運用に係る基本的な投資方針（「運用ガイドライン」、資産管理計画等）の策定及

    び変更に関する意思決定フローは以下のとおりです。
    ＜投資方針の決定に関する意思決定フロー＞

    ａ．手続の概要












     本投資法人の資産の運用に係る基本的な投資方針（「運用ガイドライン」等）の策定及び変更について
    は、法令、規約及び各種社内規程等に則り、担当部において起案され、コンプライアンス部長の審査及び
    承認後、コンプライアンス部長が必要と判断した場合は、コンプライアンス委員会における審議及び決議
    を行った後、投資委員会における審議及び決議を経て、運用本部長が決裁を行うものとします。運用本部
    長が決裁したときは、基本的な投資方針（「運用ガイドライン」等）の策定及び変更については、本資産
    運用会社で決定されたこととなり、本投資法人及び取締役会へ報告するものとします。
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    ｂ．コンプライアンス部長及び各委員会の役割
    （ⅰ）コンプライアンス部長
     コンプライアンス部長は、担当部より提出された「運用ガイドライン」等の案について、法令等
     （法律、政省令、条例、その他の命令、一般社団法人投資信託協会の諸規則、本投資法人が上場する
     金融商品取引所の諸規則、本投資法人の規約、本資産運用会社の定款及びその他の社内諸規程並びに
     これらに基づき本資産運用会社が締結した諸契約（資産運用委託契約を含みます。）等を総称したも
     のをいいます。以下同じです。）の遵守（役職員等が法令等の趣旨及び内容を正確に理解し、これら
     を遵守し、誠実かつ公正な企業活動を遂行することをいいます。以下同じです。）その他コンプライ
     アンス上の問題（以下「法令等遵守上の問題」といいます。）の有無に関する審査を行います。法令
     等遵守上の問題がないと判断した場合には当該「運用ガイドライン」等の案を承認し、その旨を担当
     部に対して連絡します。
     これに対して、法令等遵守上の問題が存在すると判断した場合、コンプライアンス部長は担当部に
     対して、当該「運用ガイドライン」等の案の修正及び再提出を指示するものとします。修正及び再提
     出の指示を受けた「運用ガイドライン」等の案については、修正を行った後に、再度、コンプライア
     ンス部長による法令等遵守上の問題の有無に関する審査を受け、承認を得た後でなければ、投資委員
     会に上程できないものとします。
    （ⅱ）コンプライアンス委員会

     担当部により起案された「運用ガイドライン」等の案について、コンプライアンス部長の承認後、
     コンプライアンス部長が必要と判断した場合は、原則として、投資委員会における審議及び決議より
     前に、コンプライアンス委員会における審議及び決議を行います。但し、緊急の必要がある場合又は
     やむを得ない事由がある場合には、投資委員会における審議及び決議の後にコンプライアンス委員会
     における審議及び決議を行うことができるものとします。
     　コンプライアンス委員会において「運用ガイドライン」等の案に法令等遵守上の問題がないと判断
     され、その承認が得られた場合、当該「運用ガイドライン」等の案は投資委員会における審議及び決
     議を経て、運用本部長が決裁を行うものとします。
     　これに対して、   「運用ガイドライン」等の案に法令等遵守上の問題が存在すると判断され、その承
     認を得られなかった場合、コンプライアンス委員会は担当部に対して問題点等を指摘し、当該「運用
     ガイドライン」等の案を差し戻して、当該「運用ガイドライン」等の案の中止又は修正及び再提出を
     指示するものとします。修正及び再提出の指示を受けた「運用ガイドライン」等の案については、修
     正後に再度、コンプライアンス委員会による法令等遵守上の問題の有無に関する審査を受け、その承
     認を得た後でなければ、投資委員会に上程することができないものとします。但し、コンプライアン
     ス委員会において、当該「運用ガイドライン」等の案に軽微な変更若しくは修正を加え、又は条件を
     付すことにより、法令等遵守上の問題を解決することができると判断した場合、コンプライアンス委
     員会は、コンプライアンス部長の承諾を得た上で、当該「運用ガイドライン」等の案を担当部へ差し
     戻すことなく、自ら変更若しくは修正し、又は条件を付した内容をもって「運用ガイドライン」等の
     案とし、当該「運用ガイドライン」等の案を投資委員会に上程することができるものとします。
    （ⅲ）投資委員会

     投資委員会は、担当部より投資委員会に議案として上程された「運用ガイドライン」等の案につい
     て、規約との整合性、その時の不動産市場の動向、その時の本投資法人のポートフォリオの内容等の
     本投資法人の資産運用における投資戦略等の観点から「運用ガイドライン」等の案を検討し、採否に
     ついて決議します。投資委員会の承認が得られた場合、運用本部長が決裁を行うものとします。な
     お、コンプライアンス部長は、審議経過に問題があると判断した場合には、投資委員会の審議の中断
     を指示することができます。投資委員会の承認が得られない場合、投資委員会は、担当部に「運用ガ
     イドライン」等の案の問題点等の指摘を行い、中止又は修正及び再提出を指示するものとします。
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   （イ）運用資産の取得に関する事項
    　運用資産の取得に関する意思決定フローは以下のとおりです。

    ＜運用資産の取得に関する意思決定フロー＞

    ａ．手続の概要










     運用資産の取得については、担当部である資産投資部が運用資産を選定し、取得計画案を起案します。
    資産投資部により起案された取得計画案は、コンプライアンス部長の審査及び承認後、投資委員会におけ
    る審議及び決議を経て、運用本部長が決裁を行うものとします。運用本部長が決裁したときは、当該取得
    計画案については、本資産運用会社で決定されたこととなり、本投資法人及び取締役会へ報告するものと
    します。
     なお、「利害関係者取引規程」に定める利害関係者との取引に該当する場合等には、原則として、上記
    の投資委員会における審議及び決議より前に、コンプライアンス委員会における審議及び決議を経て、運
    用本部長が決裁を行うものとします。運用本部長が決裁した取得計画案については、投資法人役員会の承
    認に基づく本投資法人の同意を得たうえで取引を行うものとしています。なお、投資委員会における決議
    と投資法人役員会の承認については、先後関係が逆になる場合もあります。
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    ｂ．コンプライアンス部長及び各委員会の役割
    （ⅰ）コンプライアンス部長
     コンプライアンス部長は、資産投資部による取得候補運用資産の選定、物件デューディリジェンス
     及び資産投資部により起案された取得計画案について、法令等遵守上の問題の有無に関する審査を行
     います。法令等遵守上の問題がないと判断した場合には当該取得計画案を承認し、その旨を資産投資
     部に対して連絡します。
     これに対して、法令等遵守上の問題が存在すると判断した場合、コンプライアンス部長は資産投資
     部に対して、当該取得計画案の中止又は修正及び再提出を指示するものとします。修正及び再提出の
     指示を受けた取得計画案については、修正を行った後に、再度、コンプライアンス部長による法令等
     遵守上の問題の有無に関する審査を受け、承認を得た後でなければ、投資委員会に上程できないもの
     とします。
    （ⅱ）コンプライアンス委員会

     資産投資部により起案された取得計画案について、コンプライアンス部長の承認後、「利害関係者
     取引規程」に定める利害関係者との取引に該当する場合等には、原則として、投資委員会における審
     議及び決議より前に、コンプライアンス委員会における審議及び決議を行います。但し、緊急の必要
     がある場合又はやむを得ない事由がある場合には、投資委員会における審議及び決議の後にコンプラ
     イアンス委員会における審議及び決議を行うことができるものとします。
     コンプライアンス委員会において取得計画案に法令等遵守上の問題がないと判断され、その承認が
     得られた場合、当該取得計画案は投資委員会における審議及び決議を経て、運用本部長が決裁を行う
     ものとします。
     これに対して、取得計画案に法令等遵守上の問題が存在すると判断され、その承認を得られなかっ
     た場合、コンプライアンス委員会は資産投資部に対して問題点等を指摘し、当該取得計画案を差し戻
     して、当該取得計画案の中止又は修正及び再提出を指示するものとします。修正及び再提出の指示を
     受けた取得計画案については、修正後に再度、コンプライアンス委員会による法令等遵守上の問題の
     有無に関する審査を受け、その承認を得た後でなければ、投資委員会に上程することができないもの
     とします。但し、コンプライアンス委員会において、当該取得計画案に軽微な変更若しくは修正を加
     え、又は条件を付すことにより、法令等遵守上の問題を解決することができると判断した場合、コン
     プライアンス委員会は、コンプライアンス部長の承諾を得た上で、当該取得計画案を資産投資部へ差
     し戻すことなく、自ら変更若しくは修正し、又は条件を付した内容をもって取得計画案とし、当該取
     得計画案を投資委員会に上程することができるものとします。
    （ⅲ）投資委員会

     投資委員会は、資産投資部より投資委員会に議案として上程された取得計画案について、取得予定
     資産が本投資法人の投資方針に適合していることを確認するとともに、デューディリジェンスの結果
     を踏まえた適正な取得価格であるか等の観点から、取得計画案の審議・検討を行い、取得の実行及び
     取得価格の承認を含めた決議を行います。投資委員会の承認が得られた場合、運用本部長が決裁を行
     うものとします。なお、コンプライアンス部長は、審議経過に問題があると判断した場合には、投資
     委員会の審議の中断を指示することができます。投資委員会の承認が得られない場合、投資委員会
     は、資産投資部に取得計画案の問題点等の指摘を行い、中止又は修正及び再提出を指示するものとし
     ます。
   （ウ）運用資産の譲渡及び管理（管理については重要なもの）並びに資金調達に関する事項

    　運用資産の譲渡及び管理（管理については重要なもの）並びに資金調達に関する事項は、上記（イ）記

    載の運用資産の取得の場合と概ね同様のプロセスで決定されます。           但し 、資金調達（借入金・投資法人
    債）に関する起案部は財務経理部となり、資金調達（投資口）に関する起案部は運用戦略部となります。
   ④　投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況に関する事項

   　投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況については、前記「第一部             ファンド情報／第１    ファンドの状

   況／３ 投資リスク／（２）    リスクに対する管理体制」をご参照ください。
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   ⑤　物件情報優先規程の制定
   　本資産運用会社は、本投資法人以外に       コンフォリア・レジデンシャル     投資法人及びブローディア・プライベー

   ト投資法人の資産運用業務を受託しています。
   　本資産運用会社が運用を行う投資法人のうち、本投資法人は商業施設及びオフィスを、               コンフォリア・レジデ
   ンシャル  投資法人は賃貸住宅及び運営型賃貸住宅を主たる投資対象としていることから、本投資法人と                コンフォ
   リア・レジデンシャル    投資法人の間では物件取得機会の競合は生じない見込みですが、本投資法人とブローディ
   ア・プライベート投資法人との間では商業施設及びオフィスで、物件取得機会の競合が生じる可能性がありま
   す。
   　したがって、取得検討物件については、「物件情報優先規程」に則って優先検討順位を定めるとともに、コン
   プライアンス部長を含む「優先検討者決定会議」を設置し、優先検討順位を確認することにより、各投資法人間
   における利益相反を防止することとしています。なお、受領した物件情報に関する本資産運用会社が運用する各
   投資法人間の優先検討順位については、以下のとおりです。
              （注）

   （ア）スポンサーの提供に係る物件情報（オフィス及び商業施設            に係る物件情報）
   　　　第１順位：本投資法人
   　　　第２順位：ブローディア・プライベート投資法人
    （注）　宿泊施設（一定のホテル）や駐車場等を含みます。以下同じです。
   （イ）第三者の提供に係る物件情報

   投資対象    一棟当たりの延床面積（注）         優先検討順位
            第１順位：本投資法人
       3,000㎡以上
            第２順位：ブローディア・プライベート投資法人
  商業施設・オフィス
            第１順位：ブローディア・プライベート投資法人
       3,000㎡未満
            第２順位：本投資法人
  （注）　不動産登記簿記載の床面積より算定しています。
    但し 、上記（ア）及び（イ）にかかわらず、特定の投資法人が取得検討物件の優先交渉権や他の区分所

    有権等を保有している場合など一定の場合には、該当する投資法人が第１順位の優先検討者となります。
    また、売主等により売却先の投資法人が予め指定されている場合などの一定の場合、コンプライアンス部
    長に通知の上、優先検討者決定会議の開催・審議を経ずに、該当する投資法人が取得検討を行えるものと
    します。
  （３）【大株主の状況】

   　本書の日付現在の本資産運用会社の大株主の状況は次のとおりです。

    名称      住所     所有株式数（株）    比率（％）（注）
  東急不動産株式会社     東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号          4,000    100.0
        合計         4,000    100.0

  （注）　「比率」は、発行済株式数に対する所有株式数の比率を表しています。
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  （４）【役員の状況】
   　本書の日付現在における本資産運用会社の役員の状況は、以下のとおりです。

    役職名  氏名              所有株式数
             主要略歴
        1983年４月  東急不動産株式会社　入社
        1996年４月  同　住宅事業本部　課長
        2002年４月  同　経営企画部　課長
        2007年４月  同　資産活用事業本部　課長
        2008年４月  同　資産活用事業本部　アセットソリューション第二部　部長
   代表取締役  遠又　寛行               －
        2009年４月  同　事業企画室　室長
        　同年 10月
          同　アセット企画推進本部　企画管理部　部長
        　同年 10月 ＴＬＣリアルティマネジメント株式会社（現　東急不動産リー
          ト・マネジメント株式会社）　出向　代表取締役（現任）
        2010年６月  コンフォリア・レジデンシャル投資法人　執行役員
        2015年４月  東急不動産株式会社　執行役員
    取締役
      佐藤　一志  前記「第1投資法人の追加情報／2役員の状況」をご参照ください。             －
   常務執行役員
        1989年４月  東急不動産株式会社　入社
        2000年７月  東急リロケーション株式会社（現　東急住宅リース株式会社）　
          出向
        2003年４月  東急不動産株式会社　ビル事業本部　ビル事業第一部　課長
        2006年４月  同　資産活用事業本部　ファンド推進第二部　課長
        2009年４月  株式会社ティーエルディービーパートナーズ　出向　投資・資産
          運用部　シニア・マネージャー
        2011年12月  東急不動産アクティビア投信株式会社（現　東急不動産リート・
          マネジメント株式会社）　出向　資産運用部　シニア・マネー
    取締役  榎戸　明子
          ジャー
                     －
   （非常勤）   （注）
        2012年 ４月 同　資産運用部　ゼネラル・マネージャー
        2013年４月  同　資産運用部長
        2017年 ４月 東急不動産ホールディングス株式会社　グループ人事部　兼　東
          急不動産株式会社　人事部　統括部長
          東急不動産株式会社　執行役員　投資事業ユニット　投資推進本
        2019年 ４月
          部長（現任）
        　同年４月  東急不動産リート・マネジメント株式会社　取締役（非常勤）
          （現任）
        　同年４月  東急不動産キャピタル・マネジメント株式会社　取締役（非常
          勤）（現任）
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    役職名  氏名              所有株式数
             主要略歴
        1993年４月  東急不動産株式会社　入社
        2005年４月  丸紅株式会社　出向
        2007年３ 月 東急不動産株式会社　都市事業本部　課長
        　同年４月  同　都市事業本部　商業施設開発部　課長
        2011年４月  東急不動産ＳＣマネジメント株式会社　出向
        2014年４月  同　プロジェクト推進部　統括部長
        2016年 ４月 同　プロジェクト推進本部　本部長
    取締役
        2017年 ４月 同　常務執行役員　運営本部　本部長
      栗原　茂               －
   （非常勤）
        2018年 ４月 東急不動産株式会社　都市事業ユニット　投資マネジメント事業
          本部　投資企画部　統括部長
        　同年 ６月 東急不動産リート・マネジメント株式会社　取締役（非常勤）
          （現任）
        　同年６月  東急不動産キャピタル・マネジメント株式会社　取締役（非常
          勤）（現任）
          東急不動産株式会社　投資事業ユニット　投資推進本部　投資企
        2019年４月
          画部　統括部長（現任）
        1997年４月  東急不動産株式会社　入社
        2012年４月  同　内部監査部　課長（現任）
        2013年10月
          東急不動産ホールディングス株式会社　内部監査部　課長
        2016年４月  東急不動産ホールディングス株式会社　グループ内部監査部　課
          長（現任）
        　同年４月
          東急リゾート株式会社　監査役（非常勤）（現任）
    監査役
      田倉　一成               －
        　同年４月  ライフ＆ワークデザイン株式会社　監査役（非常勤）（現任）
   （非常勤）
        　同年４月
          東急不動産諮詞（上海）有限公司　監事（非常勤）（現任）
        　同年６月  伊豆観光開発株式会社　監査役（非常勤）（現任）
        2018年４月  東急不動産リート・マネジメント株式会社　監査役（非常勤）
          （現任）
        　同年４月  東急不動産キャピタル・マネジメント株式会社　監査役
          （非常勤）（現任）
   （注）現姓は「保科」であり、氏名欄には旧姓を記載しています。
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  （５）【事業の内容及び営業の概況】
   ①　事業の内容

   　本資産運用会社は、金融商品取引法に定める投資運用業（金融商品取引法第２条第８項第12号イに定める行為

   に係る業務に限ります。）を営む者として本投資法人のための資産運用に関する業務を行っています。
   ②　営業の概況

   　本書の日付現在、本資産運用会社は、本投資法人のほか、以下の投資法人の資産運用を受託しています。

  名称     コンフォリア・レジデンシャル投資法人        ブローディア・プライベート投資法人
       投資主価値の最大化を目的とし、中長期的        投資主価値の最大化を目的とし、中長期的
       観点から、安定的な収益の確保と着実な運        観点から、安定的な収益の確保と着実な運
       用資産の成長を目指し、資産の運用を行う        用資産の成長を目指し資産の運用を行うも
       ことを基本方針としており、主として東京        のとします。そのため、三大都市圏や全国
       圏に立地する居住用資産に投資を行いま        主要都市並びにその周辺地域に立地するオ
  基本的性格     す。        フィスビル、商業施設、レジデンス、ホテ
              ル、物流施設を中心に、その他資産（ヘル
              スケア・インフラ等）といった幅広いア
              セットタイプへの投資を行い、リスク分散
              の効いたポートフォリオの構築を行いま
              す。
  設立年月日     2010年６月８日        2013年10月15日
       117,928百万円
  純資産総額             非開示（注）
       （2019年７月31日現在）
       184,023円
  一口当たり純資産額             非開示（注）
       （2019年７月31日現在）
  （注）　ブローディア・プライベート投資法人から純資産総額等の開示について同意を得られていないため、非開示としています。
   ③　関係業務の概況

   　本資産運用会社   は、本投資法人に係る資産運用委託契約上の業務として、次に掲げる業務を行います。

   （ア）本投資法人の運用資産の運用に係る業務
   （イ）本投資法人の資金調達に係る業務
   （ウ）運用資産の状況その他の事項について、本投資法人に対する又は本投資法人のための報告、届出等の業
    務
   （エ）運用資産に係る運用計画の策定業務
   （オ）その他本投資法人が随時委託する業務
   （カ） 上記（ア）乃至（オ）    に付随し又は関連する業務
   ④　資本関係

   　該当事項はありません。

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  ２【その他の関係法人の概況】
  （１）　投資主名簿等管理人

   ①【名称、資本金の額及び事業の内容】

    名　　　称　：　三井住友信託銀行株式会社

    　　　　　　　　東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
    資本金の額　：　342,037百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　銀行法（昭和56年法律第59号、その後の改正を含みます。以下「銀行法」といいます。）
       に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律（昭和18年法
       律第43号、その後の改正を含みます。以下「兼営法」といいます。）に基づき信託業務を
       営んでいます。
   ②【関係業務の概要】

   　投資主名簿等管理人は、その発行する投資口に関する事務のうち、次に掲げる業務を行います。

    ａ．投資主名簿の作成、管理及び備置に関する事項
    ｂ．投資主名簿への記録、投資口の質権の登録又はその抹消に関する事項
    ｃ．投資主等の氏名、住所の登録に関する事項
    ｄ．投資主等の提出する届出の受理に関する事項
    ｅ．投資主総会の招集通知、決議通知及びこれらに付随する参考書類等の送付並びに議決権行使書（又は委
     任状）の作成及び集計等に関する事項
    ｆ．金銭の分配（以下「分配金」といいます。）の計算及びその支払いのための手続に関する事項
    ｇ．分配金支払事務取扱銀行等における支払期間経過後の分配金の確定及びその支払いに関する事項
    ｈ．投資口に関する照会応答、諸証明書の発行に関する事項
    ｉ．委託事務を処理するため使用した本投資法人に帰属する書類及び未達郵便物の整理保管に関する事項
    ｊ．募集投資口の発行に関する事項
    ｋ．投資口の併合又は分割に関する事項
    ｌ．投資主等に対する通知書及び報告書等の発送に関する事務
    ｍ．投資主の権利行使に関する請求その他の投資主からの申出の受付に関する事項（前各号の事項に関連す
     るものに限ります。）
    ｎ．法令又は投資主名簿等管理人委託契約により本投資法人が必要とする投資口統計資料の作成に関する事
     項
    ｏ．振替機関により通知される総投資主通知その他の通知の受理に関する事務、その他振替機関との情報の
     授受に関する事項
    ｐ．マイナンバー法に基づく以下の事務
    （ⅰ） 支払調書等の作成対象となる投資主等、新投資口予約権者等の個人番号等について、振替機関あて
     請求及び通知受領に関する事務
    （ⅱ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等に係る個人番号等の収集に関する事務
    （ⅲ）本投資法人の投資主等、新投資口予約権者等の個人番号等の登録、保管及び別途定める保管期間経
     過後の廃棄又は削除に関する事務
    （ⅳ）行政機関等あて個人番号等の提供に関する事務
    （ⅴ）その他、マイナンバー法に基づく上記        （ⅰ） から（ⅳ）に付随する事務
    ｑ．前各号に付随関連する事項のほか、本投資法人及び投資主名簿管理人が協議のうえ定める事項
   　上記に定めるほか、投資主名簿等管理人は、投信法及びその政省令に規定される以下の帳簿書類の作成の補助

   を行います。
    （ⅰ）分配利益明細簿
    （ⅱ）投資証券台帳
    （ⅲ）投資証券不発行管理簿
    （ⅳ）未払分配利益明細簿
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   ③【資本関係】
   　該当事項はありません。

  （２）　資産保管会社

   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　三井住友信託銀行株式会社

    　　　　　　　　東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
    資本金の額　：　342,037百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　銀行法に基づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき信託業務を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

   　資産保管会社は、次に掲げる業務を行います。

    ａ．資産保管業務
    ｂ．金銭出納管理業務
    ｃ．その他前各号に付随関連する業務
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

  （３）　一般事務受託者（機関運営事務受託者兼会計事務等に関する業務受託者）

   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　三井住友信託銀行株式会社

    　　　　　　　　東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
    資本金の額　：　342,037百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　銀行法に基づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき信託業務を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

   　一般事務受託者は、次に掲げる一般事務に係る業務を行います。

    ａ．本投資法人の計算に関する事務
    ｂ．本投資法人の会計帳簿の作成に関する事務
    ｃ．本投資法人の納税に関する事務
    ｄ．本投資法人の機関（役員会及び投資主総会をいいます。）の運営に関する事務（但し、投資主総会関係
     書類の発送、議決権行使書の受理、集計に関する事務を除きます。）
    ｅ．その他前各号に付随関連する事務
    　上記の業務以外の事務に対応すべき事態が発生した場合、投信法施行規則第169条第２項第８号に規定
    する「その他金融庁長官が定める事務」が定められた場合、又は投信法、投信法施行令若しくは投信法施
    行規則の改正に伴い本投資法人が委託すべき事務（他のものに委託して行わせなければならない事務）が
    変更、若しくは新設された場合には、本投資法人及び一般事務受託者は別途その取扱いについて協議する
    ものとします。
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

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  （４）　一般事務受託者（第４回、第６回、第７回及び第11回無担保投資法人債に関する業務受託者）
   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　株式会社三菱ＵＦＪ銀行

    　　　　　　　　東京都千代田区丸の内二丁目７番１号
    資本金の額　：　1,711,958百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

   　一般事務受託者は、次に掲げる一般事務に係る業務を行います。

    ａ． 発行代理人事務
    ｂ． 支払代理人事務
    ｃ． 投資法人債原簿関係事務
    ｄ． 投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関する事務
    ｅ． その他前各号に付随関連する業務
    　上記の業務以外の事務に対応すべき事態が発生した場合、投信法施行規則第169条第２項第８号に規定
    する「その他金融庁長官が定める事務」が定められた場合、又は投信法、投信法施行令若しくは投信法施
    行規則の改正に伴い本投資法人が委託すべき事務（他のものに委託して行わせなければならない事務）が
    変更、若しくは新設された場合には、本投資法人及び一般事務受託者は別途その取扱いについて協議する
    ものとします。
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

  （５）　一般事務受託者（第２回、第３回、第８回、第９回及び第10回無担保投資法人債に関する業務受託者）

   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　三井住友信託銀行株式会社

    　　　　　　　　東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
    資本金の額　：　342,037百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　銀行法に基づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき信託業務を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

   　一般事務受託者は、次に掲げる一般事務に係る業務を行います。

    ａ． 発行代理人事務
    ｂ． 支払代理人事務
    ｃ． 投資法人債原簿関係事務
    ｄ． 投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関する事務
    ｅ． その他前各号に付随関連する業務
    　上記の業務以外の事務に対応すべき事態が発生した場合、投信法施行規則第169条第２項第８号に規定
    する「その他金融庁長官が定める事務」が定められた場合、又は投信法、投信法施行令若しくは投信法施
    行規則の改正に伴い本投資法人が委託すべき事務（他のものに委託して行わせなければならない事務）が
    変更、若しくは新設された場合には、本投資法人及び一般事務受託者は別途その取扱いについて協議する
    ものとします。
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

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  （６）　特定関係法人
   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　東急不動産株式会社

    　　　　　　　　東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号
    資本金の額　：　57,551百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　不動産賃貸・不動産販売・施設運営業を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

    東急不動産株式会社に係る関係業務の概要については、前記「第一部            ファンド情報／第１    ファンドの状況／

   １ 投資法人の概況／（３）    投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役
   割及び関係業務の内容」をご参照ください。
   ③　資本関係

   　2019年11月30日現在、本投資法人の投資口を73,425口所有しています。

  （７）　特定関係法人

   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　東急不動産ホールディングス株式会社

    　　　　　　　　東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号
    資本金の額　：　77,562百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　東急不動産株式会社を中核子会社とする東急不動産ホールディングスグループの持株会社
       です。
   ②　関係業務の概要

    東急不動産ホールディングス株式会社に係る関係業務の概要については、前記「第一部               ファンド情報／第１

   ファンドの状況／１    投資法人の概況／（３）    投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の
   名称、運営上の役割及び関係業務の内容」をご参照ください。
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

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  （８）　特定関係法人
   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　東急不動産ＳＣマネジメント株式会社

    　　　　　　　　東京都渋谷区道玄坂一丁目16番３号
    資本金の額　：　100百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　商業施設・複合施設の運営管理、企画、コンサルティング業務等を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

    東急不動産ＳＣマネジメント株式会社に係る関係業務の概要については、前記「第一部               ファンド情報／第１

   ファンドの状況／１    投資法人の概況／（３）    投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の
   名称、運営上の役割及び関係業務の内容」をご参照ください。
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

  （９）　特定関係法人

   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　株式会社東急コミュニティー

    　　　　　　　　東京都世田谷区用賀四丁目10番１号
    資本金の額　：　1,653百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　マンション・ビル等の管理、賃貸、工事請負業務等を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

    株式会社東急コミュニティーに係る関係業務の概要については、前記「第一部             ファンド情報／第１    ファンド

   の状況／１  投資法人の概況／（３）    投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運
   営上の役割及び関係業務の内容」をご参照ください。
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

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  （10）　特定関係法人
   ①　名称、資本金の額及び事業の内容

    名　　　称　：　合同会社スペードハウス

    　　　　　　　　東京都中央区日本橋一丁目４番１号
    資本金の額　：　１百万円（2019年９月30日現在）
    事業の内容　：　不動産信託受益権の取得、保有及び処分並びに不動産の取得、開発、保有、処分、賃貸及
       び管理等を営んでいます。
   ②　関係業務の概要

   　合同会社スペードハウス     に係る関係業務の概要については、前記「第一部        ファンド情報／第１    ファンドの状

   況／１ 投資法人の概況／（３）    投資法人の仕組み／②　本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上
   の役割及び関係業務の内容」をご参照ください。
   ③　資本関係

   　該当事項はありません。

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  第５【投資法人の経理状況】
  １．財務諸表の作成方法について
  　本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。そ

  の後の改正を含みます。）及び同規則第２条の規定により、「投資法人の計算に関する規則」（平成18年内閣府令第
  47号。その後の改正を含みます。）に基づいて作成しています。
  ２．監査証明について

  　本投資法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第16期計算期間（2019年６月１日から2019年

  11月30日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人の監査を受けています。
  ３．連結財務諸表について

  　本投資法人は子会社がありませんので、連結財務諸表は作成していません。

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                 アクティビア・プロパティーズ投資法人(E26572)
                   有価証券報告書（内国投資証券）
  １【財務諸表】
  （１）【貸借対照表】
                   （単位：千円）
             前期     当期
            2019年５月31日     2019年11月30日
  資産の部
  流動資産
              9,257,380     12,670,027
   現金及び預金
              3,542,901     3,515,426
   信託現金及び信託預金
               866,251     804,474
   営業未収入金
               507,244     355,113
   前払費用
               7,987     6,749
   その他
              14,181,766     17,351,791
   流動資産合計
  固定資産
   有形固定資産
              84,710,063     84,986,537
    信託建物
              △12,065,901     △13,256,431
    減価償却累計額
    信託建物（純額）          72,644,162     71,730,105
    信託構築物           698,826     703,696
              △185,296     △201,554
    減価償却累計額
    信託構築物（純額）          513,529     502,142
    信託機械及び装置           1,406,968     1,434,131
              △359,497     △388,834
    減価償却累計額
    信託機械及び装置（純額）          1,047,471     1,045,296
    信託工具、器具及び備品           222,204     247,197
              △113,714     △128,828
    減価償却累計額
    信託工具、器具及び備品（純額）          108,489     118,368
    信託土地          415,408,426     414,174,855
               5,928     5,928
    信託建設仮勘定
              489,728,007     487,576,696
    有形固定資産合計
   無形固定資産
              9,092,591     9,055,086
    信託借地権
               1,695     1,441
    その他
              9,094,287     9,056,527
    無形固定資産合計
   投資その他の資産
              1,258,702     1,350,026
    長期前払費用
                －     8,954
    デリバティブ債権
                24     5
    繰延税金資産
               38,322     38,322
    その他
              1,297,049     1,397,309
    投資その他の資産合計
              500,119,344     498,030,533
   固定資産合計
  繰延資産
               58,103     98,652
   投資法人債発行費
               58,103     98,652
   繰延資産合計
              514,359,213     515,480,977
  資産合計
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                   （単位：千円）

             前期     当期
            2019年５月31日     2019年11月30日
  負債の部
  流動負債
               614,988     1,265,123
   営業未払金
              14,000,000     5,000,000
   短期借入金
              6,000,000     6,000,000
   1年内償還予定の投資法人債
              20,400,000     7,300,000
   1年内返済予定の長期借入金
               375,773     198,011
   未払金
               929,635     963,509
   未払費用
               1,099      605
   未払法人税等
               165,430     379,062
   未払消費税等
               574,299     581,577
   前受金
               11,019     1,390
   預り金
                0     －
   その他
              43,072,245     21,689,281
   流動負債合計
  固定負債
              8,000,000     17,000,000
   投資法人債
              185,950,000     199,050,000
   長期借入金
              21,239,977     21,543,424
   信託預り敷金及び保証金
               11,474      －
   デリバティブ債務
              215,201,452     237,593,424
   固定負債合計
              258,273,697     259,282,705
  負債合計
  純資産の部
  投資主資本
              248,370,846     248,370,846
   出資総額
    出資総額控除額
                   ※３ △10,797
                －
    一時差異等調整引当額
                －    △10,797
    出資総額控除額合計
    出資総額（純額）          248,370,846     248,360,049
   剰余金
              7,726,143     7,829,267
    当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
              7,726,143     7,829,267
    剰余金合計
              256,096,990     256,189,316
   投資主資本合計
  評価・換算差額等
              △11,474     8,954
   繰延ヘッジ損益
              △11,474     8,954
   評価・換算差額等合計
             ※２ 256,085,515     ※２ 256,198,271
  純資産合計
              514,359,213     515,480,977
  負債純資産合計
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  （２）【損益計算書】
                   （単位：千円）
             前期     当期
            自　2018年12月１日     自　2019年６月１日
            至　2019年５月31日     至　2019年11月30日
  営業収益
             ※１ 13,472,375     ※１ 14,063,573
  賃貸事業収入
              ※１ 1,030,063     ※１ 1,136,219
  その他賃貸事業収入
              ※２ 341,051     ※２ 343,063
  不動産等売却益
              14,843,490     15,542,856
  営業収益合計
  営業費用
              ※１ 4,973,578     ※１ 5,464,545
  賃貸事業費用
              1,127,058     1,249,529
  資産運用報酬
               14,021     14,641
  資産保管手数料
               35,168     37,874
  一般事務委託手数料
               3,300     3,300
  役員報酬
               90,830     92,843
  その他営業費用
              6,243,957     6,862,734
  営業費用合計
              8,599,533     8,680,122
  営業利益
  営業外収益
                73     59
  受取利息
               913     967
  未払分配金戻入
                －     663
  受取保険金
               986     1,690
  営業外収益合計
  営業外費用
               634,549     636,203
  支払利息
               36,262     35,543
  投資法人債利息
               9,542     9,905
  投資法人債発行費償却
               25,013      －
  投資口交付費
               167,716     181,347
  融資関連費用
               500     500
  その他
               873,583     863,501
  営業外費用合計
              7,726,936     7,818,311
  経常利益
              7,726,936     7,818,311
  税引前当期純利益
               1,110      614
  法人税、住民税及び事業税
               △6     19
  法人税等調整額
               1,104      634
  法人税等合計
              7,725,832     7,817,677
  当期純利益
  前期繰越利益             311     11,589
  当期未処分利益又は当期未処理損失（△）            7,726,143     7,829,267
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  （３）【投資主資本等変動計算書】
    前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）
                    （単位：千円）
         投資主資本       評価・換算差額等
          剰余金

                    純資産合計
        当期未処分利     投資主資本  繰延ヘッジ  評価・換算
      出資総額
        益又は当期未     合計  損益  差額等合計
           剰余金合計
         処理損失
         （△）
  当期首残高    217,091,520   6,696,690  6,696,690  223,788,210   54,245  54,245 223,842,455
  当期変動額

  新投資口の発行    31,279,326       31,279,326       31,279,326

  剰余金の配当       △6,696,379  △6,696,379  △6,696,379      △6,696,379

  当期純利益       7,725,832  7,725,832  7,725,832       7,725,832

  投資主資本以外の項目
                △65,719  △65,719  △65,719
  の当期変動額（純額）
  当期変動額合計     31,279,326   1,029,453  1,029,453  32,308,779   △65,719  △65,719  32,243,059
      ※１ 248,370,846
  当期末残高       7,726,143  7,726,143  256,096,990   △11,474  △11,474 256,085,515
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    当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）
                    （単位：千円）
             投資主資本

         出資総額       剰余金

                    投資主資本
         出資総額控除額
               当期未処分利益
             出資総額        合計
      出資総額         又は当期未処理   剰余金合計
        一時差異等  出資総額
             （純額）
               損失（△）
        調整引当額  控除額合計
  当期首残高    248,370,846    －  － 248,370,846   7,726,143  7,726,143  256,096,990
  当期変動額

  剰余金の配当             △7,714,553  △7,714,553  △7,714,553

  一時差異等調整引当額
         △10,797  △10,797  △10,797       △10,797
  による利益超過分配
  当期純利益
                7,817,677  7,817,677  7,817,677
  投資主資本以外の項目
  の当期変動額（純額）
  当期変動額合計
       － △10,797  △10,797  △10,797   103,123  103,123  92,326
       ※１
  当期末残高       △10,797  △10,797  248,360,049   7,829,267  7,829,267  256,189,316
      248,370,846
          （単位：千円）

      評価・換算差額等

          純資産合計

      繰延ヘッジ  評価・換算
      損益  差額等合計
  当期首残高    △11,474  △11,474  256,085,515

  当期変動額

  剰余金の配当        △7,714,553

  一時差異等調整引当額
           △10,797
  による利益超過分配
  当期純利益         7,817,677
  投資主資本以外の項目
       20,429  20,429  20,429
  の当期変動額（純額）
  当期変動額合計     20,429  20,429  112,756
  当期末残高     8,954  8,954 256,198,271

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  （４）【金銭の分配に係る計算書】
            前期      当期
           自　2018年12月１日      自　2019年６月１日
           至　2019年５月31日      至　2019年11月30日
            金額(円)      金額(円)
  Ⅰ 当期未処分利益

            7,726,143,417      7,829,267,374
  Ⅱ 利益超過分配金加算額          10,797,136        －
             10,797,136        －

  うち一時差異等調整引当額
  Ⅲ 出資総額組入額            －     10,797,136
              －     10,797,136

  　うち一時差異等調整引当額戻入額
  Ⅳ 分配金の額          7,725,350,808      7,817,897,688
  　(投資口１口当たり分配金の額)           (10,017 )    (10,137 )

            7,714,553,672      7,817,897,688

  　うち利益分配金
             (10,003 )    (10,137 )
  （うち１口当たり利益分配金）
             10,797,136        －
  　うち一時差異等調整引当額
  　（うち1口当たり利益超過分配金
              (14 )     (－ )
  　（一時差異等調整引当額に係るもの））
  Ⅴ 次期繰越利益          11,589,745       572,550
  分配金の額の算出方法        本投資法人の規約第35条第１項に      本投資法人の規約第35条第１項に

          定める方針に基づき、分配金額は      定める方針に基づき、分配金額は
          利益の金額を上限とし、かつ租税      利益の金額を上限とし、かつ租税
          特別措置法第67条の15第１項に規      特別措置法第67条の15第１項に規
          定される本投資法人の配当可能利      定される本投資法人の配当可能利
          益の額の100分の90に相当する金      益の額の100分の90に相当する金
          額を超えるものとしています。か      額を超えるものとしています。か
          かる方針により、   投資口１口当た   かる方針により、投資口１口当た
          りの分配金が１円未満となる端数      りの分配金が１円未満となる端数
          部分を除き、  投資信託及び投資法    部分を除き、当期未処分利益から
          人に関する法律第136条第１項に      一時差異等調整引当額（投資法人
          定める利益の全額である      の計算に関する規則第２条第２項
          7,714,553,672円を利益分配金と      第30号に定めるものをいいま
          して分配することとしました。      す。）の戻入額を控除した全額で
                ある7,817,897,688円を利益分配
          また、本投資法人の規約第35条第
                金として分配することとしまし
          ２項に定める利益を超える金銭の
                た。
          分配の方針に基づき、純資産控除
          項目（投資法人の計算に関する規
          則第２条第２項第30号ロに定める
          ものをいいます。）が分配金に与
          える影響を考慮して、純資産控除
          項目に相当する金額として本投資
          法人が決定する金額による利益超
          過分配を行うこととし、当期につ
          いては、繰延ヘッジ損失
          11,474,393円に相当する額とし
          て、投資口１口当たりの利益超過
          分配金が１円未満となる端数部分
          を除き算定される10,797,136円
          を、一時差異等調整引当額（投資
          法人の計算に関する規則第２条第
          ２項第30号に定めるものをいいま
          す。）に係る分配金として分配す
          ることとしました。以上の結果、
          当期の分配金の額は
          7,725,350,808円としています。
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  （５）【キャッシュ・フロー計算書】
                   （単位：千円）
             前期     当期
            自　2018年12月１日     自　2019年６月１日
            至　2019年５月31日     至　2019年11月30日
  営業活動によるキャッシュ・フロー
              7,726,936     7,818,311
  税引前当期純利益
              1,295,168     1,299,058
  減価償却費
               3,793      －
  固定資産除却損
               9,542     9,905
  投資法人債発行費償却
               △73     △59
  受取利息及び有価証券利息
               670,811     671,747
  支払利息
               25,013      －
  投資口交付費
               167,716     181,347
  融資関連費用
  営業未収入金の増減額（△は増加）            △17,425     61,777
  未払消費税等の増減額（△は減少）            △291,956     213,632
  前払費用の増減額（△は増加）            △172,582     165,699
              1,495,081     1,493,070
  信託有形固定資産の売却による減少額
               37,505     37,505
  信託無形固定資産の売却による減少額
  営業未払金の増減額（△は減少）            △75,397     303,762
  未払費用の増減額（△は減少）            72,335     19,133
  前受金の増減額（△は減少）            145,410      7,278
  長期前払費用の増減額（△は増加）            9,113     △83,861
               △5,940     △10,040
  その他
              11,095,053     12,188,268
  小計
  利息の受取額             73     59
              △668,083     △653,684
  利息の支払額
               △987    △1,108
  法人税等の支払額
              10,426,056     11,533,534
  営業活動によるキャッシュ・フロー
  投資活動によるキャッシュ・フロー
              △71,588,974     △472,822
  信託有形固定資産の取得による支出
              △326,192     △345,198
  信託預り敷金及び保証金の返還による支出
              2,082,892      648,645
  信託預り敷金及び保証金の受入による収入
              △69,832,274     △169,375
  投資活動によるキャッシュ・フロー
  財務活動によるキャッシュ・フロー
              18,095,107     4,997,750
  短期借入れによる収入
              △13,200,000     △14,000,000
  短期借入金の返済による支出
              40,234,648     12,925,779
  長期借入れによる収入
              △6,500,000     △13,100,000
  長期借入金の返済による支出
                －    8,953,594
  投資法人債の発行による収入
              △4,000,000       －
  投資法人債の償還による支出
              31,199,767       －
  投資口の発行による収入
              △6,695,537     △7,723,513
  分配金の支払額
              △17,847     △32,598
  その他
              59,116,138     △7,978,987
  財務活動によるキャッシュ・フロー
  現金及び現金同等物の増減額（△は減少）            △290,079     3,385,171
              13,090,361     12,800,282
  現金及び現金同等物の期首残高
             ※１ 12,800,282     ※１ 16,185,454
  現金及び現金同等物の期末残高
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  （６）【注記表】
   〔継続企業の前提に関する注記〕
   　該当事項はありません。
   〔重要な会計方針に係る事項に関する注記〕

  １．固定資産の減価償却の方法      （１）有形固定資産（信託財産を含む）
         　定額法を採用しています。
         　なお、主たる有形固定資産の耐用年数は以下のとおりです。
          建物　　　　　　　　　　２～70年
          構築物　　　　　　　　　２～66年
          機械及び装置　　　　　　２～33年
          工具、器具及び備品　　　２～15年
        （２）無形固定資産
         　自社利用のソフトウェアについては社内における見込利用可能期間（５
         年）に基づく定額法を採用しています。
        （３）長期前払費用
         　定額法を採用しています。
  ２．繰延資産の処理方法      （１）投資口交付費
         　発生時に全額費用計上しています。
        （２）投資法人債発行費
         　償還までの期間にわたり定額法により償却しています。
  ３．収益及び費用の計上基準      固定資産税等の費用処理方法
        　保有する不動産等に係る固定資産税、都市計画税及び償却資産税等について
        は、賦課決定された税額のうち、当該計算期間に対応する額を賃貸事業費用に計
        上しています。
        　なお、不動産等の取得に伴い、譲渡人等に支払う固定資産税等の精算金（いわ
        ゆる「固定資産税等相当額」）は賃貸事業費用として計上せず、当該不動産等の
        取得原価に算入しています。当期において不動産等の取得原価に算入した固定資
        産税等相当額はありません。
  ４．ヘッジ会計の方法      （１）ヘッジ会計の方法
         　繰延ヘッジ処理によっています。
         但し、金利スワップの特例処理の要件を満たしているものについては、特例
         処理を採用しています。
        （２）ヘッジ手段とヘッジ対象
         　ヘッジ手段：金利スワップ取引
         　ヘッジ対象：長期借入金
        （３）ヘッジ方針
         　本投資法人は金融市場リスクの管理方針に基づき、投資法人規約に規定す
         るリスクをヘッジする目的で金利スワップ取引を行っています。
        （４）ヘッジ有効性判定の方法
         　ヘッジ対象のキャッシュ・フロー変動の累計とヘッジ手段のキャッシュ・
         フロー変動の累計とを比較し、両者の変動額の比率を検証することにより、
         ヘッジの有効性を評価しています。但し、金利スワップの特例処理要件を満
         たしているものについては、有効性が確保されているものと判定します。
  ５．キャッシュ・フロー計算書      　手許現金及び信託現金、随時引出し可能な預金及び信託預金並びに容易に換金
   における資金（現金及び現     可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３
   金同等物）の範囲     か月以内に償還期限の到来する短期投資からなっています。
  ６．その他財務諸表作成のため      （１）不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方法
   の基本となる重要な事項      　保有する不動産等を信託財産とする信託受益権につきましては、信託財産
         内全ての資産及び負債勘定並びに信託財産に生じた全ての収益及び費用勘定
         について、貸借対照表及び損益計算書の該当勘定科目に計上しています。
         　なお、該当勘定科目に計上した信託財産のうち重要性がある下記の科目に
         ついては、貸借対照表において区分掲記しています。
         ①信託現金及び信託預金
         ②信託建物、信託構築物、信託機械及び装置、信託工具、器具及び備品、信
         託土地、信託建設仮勘定、信託借地権
         ③信託預り敷金及び保証金
        （２）消費税及び地方消費税の処理方法
         　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜処理によっています。なお、固
         定資産等に係る控除対象外消費税は各資産の取得原価に算入しています。
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  〔追加情報〕
  〔一時差異等調整引当額の引当て及び戻入れに関する注記〕
   前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）
   １．引当ての発生事由、発生した資産等及び引当額
                （単位：千円）
     発生した資産等     引当ての発生事由     一時差異等調整引当額
     繰延ヘッジ損益    金利スワップ評価損の発生         10,797

   ２．戻入れの具体的な方法

    繰延ヘッジ損益
    ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻入れる予定です。
   当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）

   １．戻入れの発生事由、発生した資産等及び戻入額
                （単位：千円）
     発生した資産等     戻入れの発生事由     一時差異等調整引当額
     繰延ヘッジ損益    金利スワップ評価損の解消         △10,797

   ２．戻入れの具体的な方法

    繰延ヘッジ損益
    ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻入れる予定です。
   〔貸借対照表に関する注記〕

   １．コミットメントライン契約
    本投資法人は、取引銀行の３行とコミットメントライン契約を締結しています。
             前期
                   当期
            （2019年５月31日）
                 （201 9年11月30日）
   コミットメントライン契約の総額          21,000,000千円     21,000,000千円
   借入残高            －     －
   　差引          21,000,000千円     21,000,000千円
   ※２．投資信託及び投資法人に関する法律第67条第４項に定める最低純資産額

      前期       当期
    （2019年５月31日）       （2019年11月30日）
       50,000千円       50,000千円
   ※３．一時差異等調整引当額

   前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日)
   　該当事項はありません。
   当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日)

   　１．引当て、戻入れの発生事由、発生した資産等及び引当額
                  （単位：千円）
   発生した   引当ての   当初  当期首  当期  当期  当期末  戻入れの
   資産等  発生事由   発生額  残高  引当額  戻入額  残高  発生事由
   繰延ヘッジ  金利スワップ
        10,797   － 10,797   － 10,797   －
   損益  評価損の発生
   　２．戻入れの具体的な方法

    　繰延ヘッジ損益
    　ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻入れる予定です。
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   〔損益計算書に関する注記〕
   ※１．不動産賃貸事業損益の内訳
                   （単位：千円）
            前期      当期
           自　2018年12月１日      自　2019年６月１日
           至　2019年５月31日      至　2019年11月30日
   Ａ． 不動産賃貸事業収益

    　賃貸事業収入

    　　賃料収入      12,235,271      12,896,071

    　　共益費収入       836,999      754,640

    　　駐車場収入       291,993      295,863

           108,110  13,472,375    116,997  14,063,573
    　　その他賃貸収入
    　その他賃貸事業収入         1,030,063      1,136,219

    不動産賃貸事業収益合計
             14,502,439      15,199,792
   Ｂ．

    不動産賃貸事業費用
    　賃貸事業費用
    　　管理業務費      1,235,835      1,252,752

    　　水道光熱費       940,529      1,011,981

    　　公租公課       998,158      1,087,694

    　　損害保険料       9,402      11,227

    　　修繕費       189,963      436,542

    　　減価償却費      1,294,914      1,298,804

    　　固定資産除却損       3,793       －

           300,981   4,973,578   365,542   5,464,545
    　　その他賃貸事業費用
    不動産賃貸事業費用合計
             4,973,578      5,464,545
   Ｃ． 不動産賃貸事業損益（Ａ－Ｂ）         9,528,861      9,735,247

   ※２．不動産等売却損益の内訳

   前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）
              （単位：千円）
    A-FLAG赤坂（準共有持分50％）
            1,875,000
    不動産等売却収入
    不動産等売却原価       1,532,587
            1,361
    その他売却費用
    不動産等売却益           341,051
   当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）

              （単位：千円）
    A-FLAG赤坂（準共有持分50％）
            1,875,000
    不動産等売却収入
    不動産等売却原価       1,530,575
            1,360
    その他売却費用
    不動産等売却益           343,063
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   〔投資主資本等変動計算書に関する注記〕
             前期     当期
            自　 201 8年12月１日    自　201 9年６月１日
            至　201 9年５月31日    至　201 9年11月30日
   ※１．発行可能投資口総口数及び発行済投資口
   の総口数
   発行可能投資口総口数           4,000,000口     4,000,000口
   発行済投資口の総口数           771,224口     771,224口
   〔キャッシュ・フロー計算書に関する注記〕

   ※１．現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
             前期     当期
            自　 201 8年12月１日    自　 201 9年６月１日
            至　 201 9年５月31日    至　 201 9年11月30日
   現金及び預金          9,257,380千円     12,670,027千円
   信託現金及び信託預金          3,542,901千円     3,515,426千円
   現金及び現金同等物          12,800,282千円     16,185,454千円
   〔リース取引に関する注記〕

   　オペレーティング・リース取引（貸主側）
   未経過リース料
             前期     当期
            （2019年５月31日）     （2019年11月30日）
   　１年内          14,945,574千円     16,137,216千円
   　１年超          128,246,729千円     121,523,586千円
   　合計          143,192,304千円     137,660,803千円
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   〔金融商品に関する注記〕
   １．金融商品の状況に関する事項
   （１）金融商品に対する取組方針
    　本投資法人では、不動産関連資産の取得、有利子負債の返済等に当たっては、借入れ、投資法人債の発行
    又は投資口の発行等により資金調達を行います。
    　資金調達においては資本を充実させ保守的な有利子負債を維持し、財務の安定性の確保及び金利上昇リス
    クの回避を目的とした有利子負債に係る借入期間の長期化、金利の固定化及び返済期限の分散等に留意し
    て、低コスト・長期での安定的な調達力を維持することに留意しています。
    　また、一時的な余剰資金は、安全性、換金性等を考慮し、金利環境及び資金繰りを十分に鑑み、原則とし
    て預金にて運用しています。
    　デリバティブ取引については、借入金等の金利変動リスクその他のリスクをヘッジする目的として行うこ
    とがありますが、投機的な取引は行いません。
   （２）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

    　預金は、本投資法人の余資を運用するものであり、預入先金融機関の破綻等で信用リスクに晒されていま
    すが、安全性、換金性等を考慮し、金融環境及び資金繰りを十分に勘案した上で、預入期間を短期に限定し
    て慎重に行っています。
    　借入金及び投資法人債は主に不動産等の取得又は既存借入れのリファイナンス等を目的としたものです。
    預り敷金及び保証金はテナントからの預り金です。借入金、投資法人債、預り敷金及び保証金は、返済、償
    還又は返還時の流動性リスクに晒されていますが、月次での資金繰予定表を作成し手許流動性を管理すると
    ともに、借入金及び投資法人債については返済期限の分散化等によって流動性リスクの低減を図ること等で
    流動性リスクを管理しています。
    　また、変動金利による借入金は支払金利の上昇リスクに晒されていますが、一部についてデリバティブ取
    引（金利スワップ取引）をヘッジ手段として利用することで、金利の変動リスクを管理しています。
   （３）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

    　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が
    含まれています。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等を用
    いた場合、当該価額が異なる場合もありえます。
   ２．金融商品の時価等に関する事項

    　2019年５月31日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、時
    価を把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含めていません（（注２）をご参照くださ
    い）。
                   （単位：千円）
          貸借対照表計上額     時価    差額
   （１) 現金及び預金
           9,257,380    9,257,380     －
   （２) 信託現金及び信託預金
           3,542,901    3,542,901     －
     資産合計      12,800,282    12,800,282      －
   （１) 短期借入金       14,000,000    14,000,000
                     －
   （２) １年内償還予定の投資法人債       6,000,000
                6,003,546     3,546
   （３) １年内返済予定の長期借入金       20,400,000         46,855
               20,446,855
   （４) 投資法人債       8,000,000         327,254
                8,327,254
   （５) 長期借入金
           185,950,000    188,220,631     2,270,631
           234,350,000
     負債合計          236,998,287     2,648,287
   デリバティブ取引         △11,474    △11,474     －
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    　2019年11月30日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。なお、時
    価を把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含めていません（（注２）をご参照くださ
    い）。
                   （単位：千円）
          貸借対照表計上額     時価    差額
   （１) 現金及び預金       12,670,027    12,670,027
                     －
   （２) 信託現金及び信託預金       3,515,426    3,515,426
                     －
           16,185,454    16,185,454
     資産合計                －
   （１) 短期借入金       5,000,000    5,000,000
                     －
   （２) １年内償還予定の投資法人債       6,000,000
                6,004,836     4,836
   （３) １年内返済予定の長期借入金       7,300,000    7,320,691     20,691
   （４) 投資法人債       17,000,000         504,805
               17,504,805
   （５) 長期借入金
           199,050,000    201,308,615     2,258,615
           234,350,000
     負債合計          237,138,949     2,788,949
   デリバティブ取引         8,954    8,954     －
   （注１）金融商品の時価の算定方法

    資　産
    （１) 現金及び預金、（２)   信託現金及び信託預金
    これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
    負　債
    （１) 短期借入金
    これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
    （２) １年内償還予定の投資法人債、（４)     投資法人債
    これらの 時価については、元利金の合計額を当該投資法人債の残存期間及び信用リスクを加味した利率で割り引いて算定してい
    ます。
    （３) １年内返済予定の長期借入金、（５)     長期借入金
    これらの時価については、元利金の合計額を残存期間に対応した新規借入れを行った場合に想定される利率で割り引いて算定す
    る方法によっています。なお、変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映するため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことか
    ら、当該帳簿価額によっています（但し、金利スワップの特例処理の対象とされた変動金利による長期借入金は、当該金利ス
    ワップと一体として処理された元利金の合計額を同様の借入れを行った場合に適用される合理的に見積られる利率で割り引いて
    算定する方法によっています。）。
    デリバティブ取引

    後記「デリバティブ取引に関する注記」を参照してください。
   （注２）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額

                   （単位：千円）
            前期      当期
     区分
           （201 9年５月31日）     （2019年11月30日）
   信託預り敷金及び保証金    ※１      21,239,977      21,543, 424
    ※１ 賃貸物件における賃借人から預託されている信託預り敷金及び保証金は、市場価格がなく、かつ、賃借人の入居から退去まで
    の実質的な預託期間を算定することは困難であることから、合理的にキャッシュ・フローを見積ることが極めて困難と認めら
    れるため、時価開示の対象とはしていません。
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   （注３）金銭債権の決算日（2019年５月31日）後の償還予定額
                   （単位：千円）
           １年超  ２年超  ３年超  ４年超
        １年以内            ５年超
          ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
   預金     9,257,380    －  －  －  －  －
        3,542,901
   信託預金         －  －  －  －  －
        12,800,282
     合計       －  －  －  －  －
    金銭債権の決算日（2019年11月30日）後の償還予定額

                   （単位：千円）
           １年超  ２年超  ３年超  ４年超
        １年以内            ５年超
          ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
   預金     12,670,027    －  －  －  －  －
   信託預金     3,515,426    －  －  －  －  －

     合計   16,185,454    －  －  －  －  －

   （注４）借入金及び投資法人債の決算日（2019年５月31日）後の返済予定額

                   （単位：千円）
           １年超  ２年超  ３年超  ４年超
        １年以内            ５年超
          ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
   短期借入金     14,000,000    －  －  －  －  －
   投資法人債     6,000,000    －  － 1,000,000    － 7,000,000

   長期借入金     20,400,000  12,500,000  22,850,000  26,500,000  25,750,000  98,350,000

     合計   40,400,000  12,500,000  22,850,000  27,500,000  25,750,000  105,350,000

    借入金及び投資法人債の決算日（2019年11月30日）後の返済予定額

                   （単位：千円）
           １年超  ２年超  ３年超  ４年超
        １年以内            ５年超
          ２年以内  ３年以内  ４年以内  ５年以内
   短期借入金     5,000,000    －  －  －  －  －
   投資法人債     6,000,000    － 1,000,000    － 5,000,000  11,000,000

   長期借入金     7,300,000  26,250,000  21,100,000  27,750,000  24,500,000  99,450,000

     合計   18,300,000  26,250,000  22,100,000  27,750,000  29,500,000  110,450,000

   〔有価証券に関する注記〕

   前期（2019年５月31日）
   　該当事項はありません。
   当期（2019年11月30日）

   　該当事項はありません。
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   〔デリバティブ取引に関する注記〕
   ①　ヘッジ会計が適用されていないもの
   前期（2019年５月31日）
   　該当事項はありません。
   当期（2019年11月30日）

   　該当事項はありません。
   ②　ヘッジ会計が適用されているもの

   前期（2019年５月31日）
   　ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額等は、以下のとおり
   です。
                   （単位：千円）
              契約額等

                   当該時価の
   ヘッジ会計の    デリバティブ    主な
                 時価
    方法   取引の種類等   ヘッジ対象
                    算定方法
               うち１年超
                   取引先金融機関
    原則的   金利スワップ取引
                   から提示された
            14,400,000  12,000,000   △11,474
          長期借入金
                   価格等によって
    処理方法   変動受取・固定支払
                    います。
   金利スワップの   金利スワップ取引
            18,140,000  18,140,000   ＊   －
          長期借入金
    特例処理   変動受取  ・固定支払
   当期（2019年11月30日）

   　ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額等は、以下のとおり
   です。
                   （単位：千円）
              契約額等

                   当該時価の
   ヘッジ会計の    デリバティブ    主な
                 時価
    方法   取引の種類等   ヘッジ対象
                    算定方法
               うち１年超
                   取引先金融機関
    原則的   金利スワップ取引
                   から提示された
            12,000,000  12,000,000   8,954
          長期借入金
                   価格等によって
    処理方法   変動受取・固定支払
                    います。
   金利スワップの   金利スワップ取引
            18,140,000  18,140,000   ＊   －
          長期借入金
    特例処理   変動受取  ・固定支払
   ＊金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、

   その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しています。（前記「金融商品に関する注記」２．金融商品の
   時価等に関する事項（注１）     負債 （５）を参照してください。）
   〔退職給付に関する注記〕

   前期（2019年５月31日）
   　該当事項はありません。
   当期（2019年11月30日）

   　該当事項はありません。
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   〔税効果会計に関する注記〕
   １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
               前期    当期
              （2019年５月31日）    （2019年11月30日）
    繰延税金資産
    　未払事業税損金不算入額            24千円
                     5千円
    　繰延税金資産合計            24千円
                     5千円
    繰延税金資産の純額            24千円
                     5千円
   ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因と

    なった主要な項目別の内訳
               前期    当期
              （2019年５月31日）    （2019年11月30日）
    法定実効税率            31.51％
                    31.51％
    （調整）
    　支払分配金の損金算入額           △31.50％
                   △31.51％
    　その他            0.00％
                    0.01％
    税効果会計適用後の法人税等の負担率            0.01％
                    0.01％
   〔持分法損益等に関する注記〕

   前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）
   　本投資法人には、関連会社はありませんので、該当事項はありません。
   当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）

   　本投資法人には、関連会社はありませんので、該当事項はありません。
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   〔関連当事者との取引に関する注記〕
   前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）
   　該当事項はありません。
   当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）

   　該当事項はありません。
   〔資産除去債務に関する注記〕

   前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）
   　該当事項はありません。
   当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）

   　該当事項はありません。
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   〔賃貸等不動産に関する注記〕
   　本投資法人では、東京都その他の地域において、賃貸収益を得ることを目的として、都市型商業施設及び東京オ
   フィスビル等を有しています。これら賃貸等不動産に関する貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、以下のと
   おりです。
                   （単位：千円）
             前期     当期
    用途        自　2018年12月１日     自　2019年６月１日
            至　2019年５月31日     至　2019年11月30日
      貸借対照表計上額
       期首残高      151,044,711     200,524,577

   都市型商業施設    期中増減額      49,479,865     △1,642,755

       期末残高      200,524,577     198,881,821

      期末時価       242,147,000     241,282,000

      貸借対照表計上額

       期首残高      195,900,898     195,556,130

   東京オフィス    期中増減額      △344,767     △454,598

       期末残高      195,556,130     195,101,532

      期末時価       228,760,000     232,420,000

      貸借対照表計上額

       期首残高      83,038,644     102,739,890

   アクティビア・
       期中増減額      19,701,246      △91,462
   アカウント
       期末残高      102,739,890     102,648,428
      期末時価       119,660,000     120,550,000

      貸借対照表計上額

       期首残高      429,984,254     498,820,598

    合計    期中増減額      68,836,344     △2,188,816

       期末残高      498,820,598     496,631,782

      期末時価       590,567,000     594,252,000

   （注１）　貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額です。
   （注２）　当期減少額のうち、主な減少理由はA-FLAG赤坂の譲渡（1,530,575千円）及び減価償却費（1,298,804千円）の計上によるも
     のです。
   （注３）　期末時価は、社外の不動産鑑定士による鑑定評価額を記載しています。
   なお、賃貸等不動産に関する当期の損益につきましては、「損益計算書に関する注記」に記載しています。

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   〔セグメント情報等に関する注記〕
   （セグメント情報）
   　本投資法人は、不動産賃貸事業の単一のセグメントであるため、記載を省略しています。
   （関連情報）

    前期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）
    １．製品及びサービスに関する情報
    　単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載
    を省略しています。
    ２．地域に関する情報

    （１）営業収益
    　本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しています。
    （２）有形固定資産

    　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載
    を省略しています。
    ３．主要な顧客に関する情報

                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名       営業収益    関連するセグメント名
     株式会社東急コミュニティー          5,513,357   不動産賃貸事業

               4,353,049
    東急不動産ＳＣマネジメント株式会社              不動産賃貸事業
               2,114,424
      東急不動産株式会社            不動産賃貸事業
    当期（自　2019年６月１日　至　2019年11月30日）

    １．製品及びサービスに関する情報
    　単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載
    を省略しています。
    ２．地域に関する情報

    （１）営業収益
    　本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しています。
    （２）有形固定資産

    　本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載
    を省略しています。
    ３．主要な顧客に関する情報

                   （単位：千円）
      顧客の名称又は氏名       営業収益    関連するセグメント名
     株式会社東急コミュニティー          5,658,717   不動産賃貸事業

               4,512,597
    東急不動産ＳＣマネジメント株式会社              不動産賃貸事業
               2,202,906
      東急不動産株式会社            不動産賃貸事業
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   〔１口当たり情報に関する注記〕
             前期     当期
            （自　2018年12月１日     （自　2019年６月１日
            至　2019年５月31日）     至　2019年11月30日）
   １口当たり純資産額           332,050円     332,196円
   １口当たり当期純利益金額           10,118円     10,136円

   （注１）　１口当たり当期純利益は、当期純利益を日数加重平均投資口数（前期　763,508口、当期　771,224口）で除することにより算
    定しています。また、潜在投資口調整後１口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
   （注２）　１口当たり当期純利益金額の算定上の基礎は以下のとおりです。
             前期     当期
            （自　2018年12月１日     （自　2019年６月１日
            至　2019年５月31日）     至　2019年11月30日）
   当期純利益金額(千円)           7,725,832     7,817,677
   普通投資主に帰属しない金額     (千円)
               －     －
   普通投資口に係る当期純利益金額(千円)           7,725,832     7,817,677

   期中平均投資口数   (口)
              763,508     771,224
   〔重要な後発事象に関する注記〕

   該当事項はありません。
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  （７）【附属明細表】
   ①　有価証券明細表

   （ア）株式
    　該当事項はありません。
   （イ）株式以外の有価証券

    　該当事項はありません。
   ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

                    （単位：千円）
             契約額等（注１）
                    時価
    区分    種類
                   （注２）（注３）
               うち１年超
       金利スワップ取引
            30,140,000    30,140,000
  市場取引以外の取引                  8,954
       変動受取・固定支払
            30,140,000    30,140,000     8,954
      合計
  　（注１）　金利スワップ取引の契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
  　（注２）　金融商品に関する会計基準上の特例処理の要件を満たしているものについては、時価の記載は省略しています。
  　（注３）　取引先金融機関から提示された価格等によっています。
   ③　不動産等明細表のうち総括表

                    （単位：千円）
               減価償却累計額
                   差引当期末
       当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高        摘要
    資産の種類
               又は償却累
                   残高
                 当期償却額
               計額
    信託建物  84,710,063   575,836  299,363  84,986,537  13,256,431  1,234,554  71,730,105

    信託構築物   698,826  8,637  3,767  703,696  201,554  17,377  502,142

    信託機械及び
       1,406,968   28,633  1,471 1,434,131  388,834  29,650  1,045,296
    装置
   有形固定  信託工具、器
       222,204  27,455  2,462  247,197  128,828  17,221  118,368
   資産 具及び備品
    信託土地  415,408,426   － 1,233,570  414,174,855   －  － 414,174,855  （注1）
    信託建設仮勘
       5,928   －  －  5,928  －  －  5,928
    定
     小計  502,452,417   640,563  1,540,634  501,552,345  13,975,649  1,298,804  487,576,696
    信託借地権   9,092,591   － 37,505  9,055,086   －  － 9,055,086

   無形固定
    その他   7,153   －  －  7,153  5,712  254  1,441 （注2）
   資産
     小計  9,099,745   － 37,505  9,062,239   5,712  254 9,056,527
    総計  511,552,162   640,563  1,578,140  510,614,585  13,981,362  1,299,058  496,633,223

  （注1）有形固定資産の当期減少の主な内訳は以下の物件を譲渡したことによるものです。
   A-FLAG赤坂（50％準共有持分）
  （注2）その他は不動産以外のソフトウェアです。
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   ④　その他特定資産の明細表
   　　該当事項はありません。
   ⑤　投資法人債明細表

                   （単位：千円）
       発行  当期首  当期  当期末
    銘柄           利率 償還期限  使途  担保
       年月日  残高  減少額  残高
   第２回無担保投資法人債
       2015年          2020年  借入金の  無担保
             2,000,000
   （特定投資法人債間限定      2,000,000   －   0.297％
       ４月21日          ４月21日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第３回無担保投資法人債
       2015年          2025年  借入金の  無担保
   （特定投資法人債間限定      2,000,000   － 2,000,000  0.726％
       ４月21日          ４月21日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第４回無担保投資法人債
       2016年          2026年  借入金の  無担保
   （特定投資法人債間限定      2,000,000   － 2,000,000  0.770％
       ２月３日          ２月３日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第５回無担保投資法人債
       2017年          2020年  借入金の  無担保
   （特定投資法人債間限定      4,000,000   － 4,000,000  0.001％
       ２月２日          １月31日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第６回無担保投資法人債
       2017年          2027年  借入金の  無担保
             1,000,000
   （特定投資法人債間限定      1,000,000   －   0.480％
       ２月２日          ２月２日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第７回無担保投資法人債
       2017年          2032年  借入金の  無担保
             1,000,000
   （特定投資法人債間限定      1,000,000   －   0.810％
       ２月２日          ２月２日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第８回無担保投資法人債
       2018年          2022年  借入金の  無担保
             1,000,000
   （特定投資法人債間限定      1,000,000   －   0.160％
       ２月13日          ８月12日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第９回無担保投資法人債
       2018年          2038年  借入金の  無担保
             1,000,000
   （特定投資法人債間限定      1,000,000   －   1.050％
       ２月13日          ２月12日  一部返済  無保証
   同順位特約付）
   第10回無担保投資法人債
   （特定投資法人債間限定     2019年          2024年  借入金の  無担保
             5,000,000
          －  －   0.220％
   同順位特約付）    ７月９日          ７月９日  一部返済  無保証
   （グリーンボンド）
   第11回無担保投資法人債
   （特定投資法人債間限定     2019年          2029年  借入金の  無担保
             4,000,000
          －  －   0.530％
   同順位特約付）    11月18日          11月16日  一部返済  無保証
   （グリーンボンド）
    合計    14,000,000    － 23,000,000
  　（注）　投資法人債の貸借対照表日後５年以内における１年ごとの償還予定額は以下のとおりです。
                    （単位：千円）
         １年以内  １年超２年以内   ２年超３年以内   ３年超４年以内   ４年超５年以内
     無担保投資法人債
    （特定投資法人債間限定     6,000,000    －  1,000,000    －  5,000,000
     同順位特約付）
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   ⑥　借入金明細表
                    （単位：千円）
     区分
                平均利率
        当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高    返済期限  使途 摘要
                （注１）
     借入先
    三井住友信託銀行株式会社    1,670,000   － 1,670,000   －
                  2019年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        1,670,000   － 1,670,000   － 0.19184％   （注４）
                 ６月１日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行    1,660,000   － 1,660,000   －
    三井住友信託銀行株式会社    1,600,000   － 1,600,000   －
                  2019年   無担保
    株式会社みずほ銀行    1,600,000   － 1,600,000   － 0.19154％   （注７）
                 11月24日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行
        800,000   － 800,000   －
  短期
  借入金
    三井住友信託銀行株式会社    2,000,000   －  － 2,000,000
                  2020年   無担保
    株式会社みずほ銀行    2,000,000   －  － 2,000,000  0.20062％   （注３）
                 １月10日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行    1,000,000   －  － 1,000,000
    三井住友信託銀行株式会社
         － 1,670,000  1,670,000   －
                  2020年   無担保
    株式会社みずほ銀行     － 1,670,000  1,670,000   － 0.20227％   （注４）
                 ６月３日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行     － 1,660,000  1,660,000   －
     合計   14,000,000  5,000,000  14,000,000  5,000,000
                  2019年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行    6,000,000   － 6,000,000   － 1.19051％   （注３）
                 ６月13日   無保証
    みずほ信託銀行株式会社    1,200,000   － 1,200,000   －
                0.02875％  2019年   無担保
                   （注４）
                 ６月28日   無保証
                （注５）
    農林中央金庫    1,200,000   － 1,200,000   －
                  2019年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社     340,000   － 340,000   － 0.54352％   （注３）
                 ７月９日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行              2019年   無担保
        340,000   － 340,000   － 0.54352％   （注３）
    (注６)              ７月９日   無保証
                  2019年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        340,000   － 340,000   － 0.54352％   （注３）
                 ７月９日   無保証
                  2019年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行     340,000   － 340,000   － 0.54352％   （注３）
                 ７月９日   無保証
                  2019年   無担保
    株式会社三井住友銀行
        170,000   － 170,000   － 0.54352％   （注３）
                 ７月９日   無保証
  長期
                  2019年   無担保
  借入金
    株式会社日本政策投資銀行     170,000   － 170,000   － 0.54352％   （注３）
                 ７月９日   無保証
  （注２）
    みずほ信託銀行株式会社    1,500,000   － 1,500,000   －
                  2019年   無担保
                0.51000％   （注４）
                 ８月29日   無保証
    信金中央金庫    1,500,000   － 1,500,000   －
                  2020年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社     160,000   －  － 160,000 0.93846％   （注３）
                 １月10日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行              2020年   無担保
        160,000   －  － 160,000 0.93846％   （注３）
                 １月10日   無保証
    (注６)
                  2020年   無担保
    株式会社みずほ銀行     160,000   －  － 160,000 0.93846％   （注３）
                 １月10日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行
        160,000   －  － 160,000 0.93846％   （注３）
                 １月10日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社三井住友銀行     80,000   －  － 80,000 0.93846％   （注３）
                 １月10日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行
         80,000   －  － 80,000 0.93846％   （注３）
                 １月10日   無保証
            220/231



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                平均利率
        当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高    返済期限  使途 摘要
                （注１）
     借入先
                  2020年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社     600,000   －  － 600,000 0.72546％   （注４）
                 １月10日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行              2020年   無担保
        600,000   －  － 600,000 0.72546％   （注４）
    (注６)              １月10日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        600,000   －  － 600,000 0.72546％   （注４）
                 １月10日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行     600,000   －  － 600,000 0.72546％   （注４）
                 １月10日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社三井住友銀行     300,000   －  － 300,000 0.72546％   （注４）
                 １月10日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行     300,000   －  － 300,000 0.72546％   （注４）
                 １月10日   無保証
    株式会社りそな銀行
        1,500,000   －  － 1,500,000
    株式会社福岡銀行    1,000,000   －  － 1,000,000
                  2020年   無担保
                0.52500％   （注４）
                 ３月31日   無保証
    株式会社群馬銀行     500,000   －  － 500,000
    農林中央金庫     500,000   －  － 500,000
                  2020年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社    1,060,000   －  － 1,060,000  1.07980％   （注３）
                 12月19日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行
                  2020年   無担保
        1,060,000   －  － 1,060,000  1.07980％   （注３）
    (注６)              12月19日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        1,060,000   －  － 1,060,000  1.07980％   （注３）
                 12月19日   無保証
  長期
                  2020年   無担保
  借入金
    株式会社三菱UFJ銀行    1,060,000   －  － 1,060,000  1.07980％   （注３）
                 12月19日   無保証
  （注２）
                  2020年   無担保
    株式会社三井住友銀行
        530,000   －  － 530,000 1.07980％   （注３）
                 12月19日   無保証
                  2020年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行     530,000   －  － 530,000 1.07980％   （注３）
                 12月19日   無保証
                  2021年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社    1,340,000   －  － 1,340,000  1.07856％   （注３）
                 １月10日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行
                  2021年   無担保
        1,340,000   －  － 1,340,000  1.07856％   （注３）
    (注６)              １月10日   無保証
                  2021年   無担保
    株式会社みずほ銀行    1,340,000   －  － 1,340,000  1.07856％   （注３）
                 １月10日   無保証
                  2021年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    1,340,000   －  － 1,340,000  1.07856％   （注３）
                 １月10日   無保証
                  2021年   無担保
    株式会社三井住友銀行
        670,000   －  － 670,000 1.07856％   （注３）
                 １月10日   無保証
                  2021年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行     670,000   －  － 670,000 1.07856％   （注３）
                 １月10日   無保証
                  2021年   無担保
    日本生命保険相互会社
        500,000   －  － 500,000 0.25000％   （注４）
                 ３月31日   無保証
    三井住友信託銀行株式会社    3,920,000   －  － 3,920,000
    株式会社みずほ銀行
        3,920,000   －  － 3,920,000
                  2021年   無担保
                0.21562％   （注３）
                 ７月12日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行    1,970,000   －  － 1,970,000
    株式会社三井住友銀行    1,970,000   －  － 1,970,000
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                平均利率
        当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高    返済期限  使途 摘要
                （注１）
     借入先
                  2021年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行    1,970,000   －  － 1,970,000  0.36607％   （注３）
                 ７月12日   無保証
    三井住友信託銀行株式会社     320,000   －  － 320,000
    株式会社三菱UFJ銀行     640,000   －  － 640,000
                  2021年   無担保
    株式会社みずほ銀行     320,000   －  － 320,000 0.41931％   （注３）
                 12月28日   無保証
    株式会社三井住友銀行
        160,000   －  － 160,000
    株式会社日本政策投資銀行     160,000   －  － 160,000
                  2022年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社     840,000   －  － 840,000 0.73690％   （注３）
                 １月９日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行              2022年   無担保
        840,000   －  － 840,000 0.73690％   （注３）
                 １月９日   無保証
    (注６)
                  2022年   無担保
    株式会社みずほ銀行     840,000   －  － 840,000 0.73690％   （注３）
                 １月９日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行
        840,000   －  － 840,000 0.73690％   （注３）
                 １月９日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社三井住友銀行     420,000   －  － 420,000 0.73690％   （注３）
                 １月９日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行
        420,000   －  － 420,000 0.73690％   （注３）
                 １月９日   無保証
    みずほ信託銀行株式会社    2,000,000   －  － 2,000,000
                  2022年   無担保
                0.68500％   （注４）
                 ３月31日   無保証
  長期
    信金中央金庫
        500,000   －  － 500,000
  借入金
    東京海上日動火災保険株式
        400,000   －  － 400,000
                  2022年   無担保
  （注２）
    会社
                0.30630％   （注４）
                 ３月31日   無保証
    株式会社七十七銀行     400,000   －  － 400,000
                  2022年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社    1,500,000   －  － 1,500,000  0.94688％   （注４）
                 ６月15日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行              2022年   無担保
        1,500,000   －  － 1,500,000  0.94688％   （注４）
    (注６)              ６月15日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        1,500,000   －  － 1,500,000  0.94688％   （注４）
                 ６月15日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    1,500,000   －  － 1,500,000  0.94688％   （注４）
                 ６月15日   無保証
                  2022年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社     200,000   －  － 200,000 0.65691％   （注３）
                 ６月15日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行
                  2022年   無担保
        200,000   －  － 200,000 0.65691％   （注３）
    (注６)              ６月15日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社みずほ銀行     200,000   －  － 200,000 0.65691％   （注３）
                 ６月15日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行     200,000   －  － 200,000 0.65691％   （注３）
                 ６月15日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社三井住友銀行
        100,000   －  － 100,000 0.65691％   （注３）
                 ６月15日   無保証
                  2022年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行     100,000   －  － 100,000 0.65691％   （注３）
                 ６月15日   無保証
            222/231




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     区分
                平均利率
        当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高    返済期限  使途 摘要
                （注１）
     借入先
    三井住友信託銀行株式会社
        1,560,000   －  － 1,560,000
    株式会社みずほ銀行
        1,560,000   －  － 1,560,000
                  2022年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    1,560,000   －  － 1,560,000  0.44835％   （注４）
                 ６月15日   無保証
    株式会社三井住友銀行     160,000   －  － 160,000
    株式会社日本政策投資銀行
        160,000   －  － 160,000
    三井住友信託銀行株式会社
        620,000   －  － 620,000
    株式会社みずほ銀行     620,000   －  － 620,000
                  2023年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行     620,000   －  － 620,000 0.38236％   （注４）
                 １月10日   無保証
    株式会社三井住友銀行
        320,000   －  － 320,000
    株式会社日本政策投資銀行
        320,000   －  － 320,000
                0.61330％  2023年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社    1,250,000   －  － 1,250,000     （注４）
                 ３月30日   無保証
                （注５）
    株式会社三菱UFJ銀行            0.61330％  2023年   無担保
        1,250,000   －  － 1,250,000     （注４）
    (注６)            （注５）  ３月30日   無保証
                0.61330％  2023年   無担保
    株式会社みずほ銀行    1,250,000   －  － 1,250,000     （注４）
                 ３月30日   無保証
                （注５）
                0.61330％  2023年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行
        1,250,000   －  － 1,250,000     （注４）
                （注５）  ３月30日   無保証
    三井住友信託銀行株式会社     750,000   －  － 750,000
    株式会社みずほ銀行     750,000   －  － 750,000
                  2023年   無担保
  長期
    株式会社三菱UFJ銀行
        750,000   －  － 750,000 0.44804％   （注４）
                 ３月30日   無保証
  借入金
    株式会社三井住友銀行     375,000   －  － 375,000
  （注２）
    株式会社日本政策投資銀行     375,000   －  － 375,000
    三井住友信託銀行株式会社     800,000   －  － 800,000
    株式会社三菱UFJ銀行
        1,600,000   －  － 1,600,000
                  2023年   無担保
    株式会社みずほ銀行     800,000   －  － 800,000 0.38472％   （注３）
                 ４月６日   無保証
    株式会社三井住友銀行     400,000   －  － 400,000
    株式会社日本政策投資銀行     400,000   －  － 400,000
                  2023年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社    1,500,000   －  － 1,500,000  1.06316％   （注４）
                 ６月15日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行              2023年   無担保
        1,500,000   －  － 1,500,000  1.06316％   （注４）
    (注６)              ６月15日   無保証
                  2023年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        1,500,000   －  － 1,500,000  1.06316％   （注４）
                 ６月15日   無保証
                  2023年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    1,500,000   －  － 1,500,000  1.06316％   （注４）
                 ６月15日   無保証
                  2023年   無担保
    株式会社三井住友銀行     625,000   －  － 625,000 0.75387％   （注３）
                 ６月15日   無保証
                  2023年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行     625,000   －  － 625,000 0.75387％   （注３）
                 ６月15日   無保証
    三井住友信託銀行株式会社
        1,250,000   －  － 1,250,000
                  2023年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    2,500,000   －  － 2,500,000  0.46400％   （注４）
                 ６月15日   無保証
    株式会社みずほ銀行    1,250,000   －  － 1,250,000
            223/231



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     区分
                平均利率
        当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高    返済期限  使途 摘要
                （注１）
     借入先
    太陽生命保険株式会社
        500,000   －  － 500,000
                  2023年   無担保
                0.35998％   （注４）
    三井住友海上火災保険株式
                 ９月29日   無保証
        500,000   －  － 500,000
    会社
                  2024年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社    1,400,000   －  － 1,400,000  0.78362％   （注４）
                 １月12日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行              2024年   無担保
        1,400,000   －  － 1,400,000  0.78362％   （注４）
                 １月12日   無保証
    (注６)
                  2024年   無担保
    株式会社みずほ銀行    1,400,000   －  － 1,400,000  0.78362％   （注４）
                 １月12日   無保証
                  2024年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行
        1,400,000   －  － 1,400,000  0.78362％   （注４）
                 １月12日   無保証
                  2024年   無担保
    株式会社三井住友銀行     700,000   －  － 700,000 0.78362％   （注４）
                 １月12日   無保証
                  2024年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行
        700,000   －  － 700,000 0.78362％   （注４）
                 １月12日   無保証
    みずほ信託銀行株式会社    2,000,000   －  － 2,000,000
    株式会社りそな銀行
        1,500,000   －  － 1,500,000
                  2024年   無担保
    株式会社福岡銀行    1,000,000   －  － 1,000,000  0.41380％   （注４）
                 ３月29日   無保証
    信金中央金庫     500,000   －  － 500,000
    農林中央金庫     500,000   －  － 500,000
                  2024年   無担保
    三井住友信託銀行株式会社    1,200,000   －  － 1,200,000  0.85377％   （注３）
  長期
                 ６月17日   無保証
  借入金
    株式会社三菱UFJ銀行              2024年   無担保
        1,200,000   －  － 1,200,000  0.85377％   （注３）
  （注２）
    (注６)              ６月17日   無保証
                  2024年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        1,200,000   －  － 1,200,000  0.85377％   （注３）
                 ６月17日   無保証
                  2024年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    1,200,000   －  － 1,200,000  0.85377％   （注３）
                 ６月17日   無保証
                  2024年   無担保
    株式会社三井住友銀行     600,000   －  － 600,000 0.85377％   （注３）
                 ６月17日   無保証
                  2024年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行     600,000   －  － 600,000 0.85377％   （注３）
                 ６月17日   無保証
    三井住友信託銀行株式会社    1,500,000   －  － 1,500,000
                0.33150％  2024年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    3,000,000   －  － 3,000,000     （注４）
                （注５）  ６月17日   無保証
    株式会社みずほ銀行    1,500,000   －  － 1,500,000
    三井住友信託銀行株式会社
        1,500,000   －  － 1,500,000
                0.36900％  2024年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    3,000,000   －  － 3,000,000     （注４）
                （注５）  12月13日   無保証
    株式会社みずほ銀行    1,500,000   －  － 1,500,000
    三井住友信託銀行株式会社    1,200,000   －  － 1,200,000
    株式会社三菱UFJ銀行
        2,400,000   －  － 2,400,000
                  2025年   無担保
    株式会社みずほ銀行    1,200,000   －  － 1,200,000  0.54094％   （注３）
                 ３月21日   無保証
    株式会社三井住友銀行     600,000   －  － 600,000
    株式会社日本政策投資銀行     600,000   －  － 600,000
            224/231




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     区分
                平均利率
        当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高    返済期限  使途 摘要
                （注１）
     借入先
    三井住友信託銀行株式会社
        1,800,000   －  － 1,800,000
    株式会社三菱UFJ銀行
        3,600,000   －  － 3,600,000
                  2025年   無担保
    株式会社みずほ銀行    1,800,000   －  － 1,800,000  0.70169％   （注３）
                 ９月16日   無保証
    株式会社三井住友銀行     900,000   －  － 900,000
    株式会社日本政策投資銀行
        900,000   －  － 900,000
    みずほ信託銀行株式会社
        440,000   －  － 440,000
    株式会社りそな銀行     440,000   －  － 440,000
    株式会社福岡銀行     440,000   －  － 440,000
                  2025年   無担保
    信金中央金庫
        440,000   －  － 440,000 0.46453％   （注４）
                 ９月16日   無保証
    農林中央金庫
        440,000   －  － 440,000
    株式会社西日本シティ銀行     500,000   －  － 500,000
    株式会社京都銀行     300,000   －  － 300,000
    三井住友信託銀行株式会社
        500,000   －  － 500,000
    株式会社みずほ銀行
        500,000   －  － 500,000
                  2025年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行     500,000   －  － 500,000 0.58630％   （注４）
                 ９月16日   無保証
    株式会社三井住友銀行     250,000   －  － 250,000
    株式会社日本政策投資銀行
        250,000   －  － 250,000
  長期
    みずほ信託銀行株式会社
         － 1,500,000   － 1,500,000
                  2026年   無担保
  借入金
                0.09313％   （注４）
                 ２月27日   無保証
    信金中央金庫     － 1,500,000   － 1,500,000
  （注２）
    三井住友信託銀行株式会社    2,100,000   －  － 2,100,000
    株式会社三菱UFJ銀行
        4,200,000   －  － 4,200,000
                  2026年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        2,100,000   －  － 2,100,000  0.61942％   （注３）
                 ３月19日   無保証
    株式会社三井住友銀行    1,050,000   －  － 1,050,000
    株式会社日本政策投資銀行    1,050,000   －  － 1,050,000
                  2026年   無担保
    株式会社三井住友銀行    6,000,000   －  － 6,000,000  0.69796％   （注４）
                 ６月12日   無保証
    みずほ信託銀行株式会社    1,100,000   －  － 1,100,000
    株式会社りそな銀行    1,100,000   －  － 1,100,000
                  2026年   無担保
    株式会社福岡銀行    1,100,000   －  － 1,100,000  0.35765％   （注４）
                 ９月７日   無保証
    農林中央金庫
        1,100,000   －  － 1,100,000
    株式会社七十七銀行     600,000   －  － 600,000
    三井住友信託銀行株式会社    1,750,000   －  － 1,750,000
                  2026年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    3,500,000   －  － 3,500,000  0.71015％   （注４）
                 12月14日   無保証
    株式会社みずほ銀行
        1,750,000   －  － 1,750,000
    みずほ信託銀行株式会社     － 1,200,000   － 1,200,000
                  2026年   無担保
                0.23004％   （注４）
                 12月28日   無保証
    農林中央金庫     － 1,200,000   － 1,200,000
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     区分
                平均利率
        当期首残高  当期増加額  当期減少額  当期末残高    返済期限  使途 摘要
                （注１）
     借入先
    三井住友信託銀行株式会社
        780,000   －  － 780,000
    株式会社三菱UFJ銀行
        1,560,000   －  － 1,560,000
                  2027年   無担保
    株式会社みずほ銀行     780,000   －  － 780,000 0.70698％   （注４）
                 １月９日   無保証
    株式会社三井住友銀行     390,000   －  － 390,000
    株式会社日本政策投資銀行
        390,000   －  － 390,000
    三井住友信託銀行株式会社
        2,200,000   －  － 2,200,000
    株式会社みずほ銀行    2,200,000   －  － 2,200,000
                  2027年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行    2,200,000   －  － 2,200,000  0.73360％   （注４）
                 ６月13日   無保証
    株式会社三井住友銀行
        200,000   －  － 200,000
    株式会社日本政策投資銀行
        200,000   －  － 200,000
    三井住友信託銀行株式会社     320,000   －  － 320,000
    株式会社三菱UFJ銀行     640,000   －  － 640,000
                  2027年   無担保
    株式会社みずほ銀行
        320,000   －  － 320,000 0.74869％   （注３）
                 ７月５日   無保証
    株式会社三井住友銀行
        160,000   －  － 160,000
    株式会社日本政策投資銀行     160,000   －  － 160,000
    三井住友信託銀行株式会社    1,000,000   －  － 1,000,000
    株式会社みずほ銀行
        1,000,000   －  － 1,000,000
                0.54375％  2027年   無担保
                   （注４）
                （注５）  ７月５日   無保証
    株式会社三菱UFJ銀行
        1,000,000   －  － 1,000,000
  長期
    株式会社三井住友銀行     500,000   －  － 500,000
  借入金
                  2027年   無担保
  （注２）
    株式会社日本政策投資銀行     500,000   －  － 500,000 0.58821％   （注４）
                 ７月５日   無保証
    三井住友信託銀行株式会社
        3,210,000   －  － 3,210,000
    株式会社みずほ銀行    3,210,000   －  － 3,210,000
                0.55800％  2028年   無担保
                   （注３）
                 １月11日   無保証
                （注５）
    株式会社三菱UFJ銀行    1,610,000   －  － 1,610,000
    株式会社三井住友銀行    1,610,000   －  － 1,610,000
                  2028年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行    1,610,000   －  － 1,610,000  0.65264％   （注３）
                 １月11日   無保証
    三井住友信託銀行株式会社    1,165,000   －  － 1,165,000
    株式会社みずほ銀行    1,165,000   －  － 1,165,000
                  2028年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行
        590,000   －  － 590,000 0.56127％   （注４）
                 ５月31日   無保証
    株式会社三井住友銀行     590,000   －  － 590,000
    株式会社日本政策投資銀行     590,000   －  － 590,000
    三井住友信託銀行株式会社     － 420,000   － 420,000
    株式会社みずほ銀行
         － 420,000   － 420,000
                  2028年   無担保
    株式会社三菱UFJ銀行     － 420,000   － 420,000 0.49281％   （注４）
                 ７月10日   無保証
    株式会社三井住友銀行     － 220,000   － 220,000
    株式会社日本政策投資銀行     － 220,000   － 220,000
                  2028年   無担保
    株式会社日本政策投資銀行     － 6,000,000   － 6,000,000  0.56511％   （注４）
                 12月13日   無保証
     合計   206,350,000  13,100,000  13,100,000  206,350,000
  　（注１）　変動金利の平均利率は、期中の加重平均を記載しています。
  　（注２）　長期借入金には、１年内返済予定の長期借入金を含みます。
  　（注３）　資金使途は、不動産信託受益権の取得資金及び関連費用に充当するためです。
  　（注４）　資金使途は、既存借入の借換資金に充当するためです。
  　（注５）　金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行っており、金利スワップの効果を勘案した利率を記載しています。
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  　（注６）　2018年４月16日付で、三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社の貸付人の地位が、株式会社三菱ＵＦＪ銀行に承継されています。
  　（注７）　資金使途は、投資法人債の償還資金に充当するためです。
                    （単位：千円）
        １年以内  １年超２年以内   ２年超３年以内   ３年超４年以内   ４年超５年以内

    長期借入金    7,300,000   26,250,000   21,100,000   27,750,000   24,500,000
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  ２【投資法人の現況】
  【純資産額計算書】
                  （2019年11月30日現在）
  Ⅰ　資産総額                515,480,977千円

  Ⅱ　負債総額                259,282,705千円

  Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                256,198,271千円

  Ⅳ　発行済数量                 771,224口

  Ⅴ　１単位当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                 332,196円

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  第６【販売及び買戻しの実績】
   　2019年11月期の直近６計算期間の本投資法人による販売、買戻し及び払戻しの実績は次のとおりです。
   計算期間     発行日

            発行口数（口）    発行済投資口の総口数（口）
    第11期
   自　2016年12月１日     2016年12月１日      61,040  (29,500)    660,694  (169,418)
   至　2017年５月31日     2016年12月15日      4,520  (0)   665,214  (169,418)
    第12期
   自　2017年６月１日    該当事項はありません       －  (-)   665,214  (169,418)
   至　2017年11月30日
    第13期
   自　2017年12月１日     2017年12月13日      31,090  (15,070)    696,304  (184,488)
   至　2018年５月31日     2017年12月26日      2,400  (0)   698,704  (184,488)
    第14期
   自　2018年６月１日    該当事項はありません       －  (-)   698,704  (184,488)
   至　2018年11月30日
    第15期
               (25,380)     (209,868)
   自　2018年12月１日     2018年12月19日      67,320     766,024
                (0)    (209,868)
   至　2019年５月31日     2019年１月７日      5,200     771,224
    第16期
                    (209,868)
   自　2019年６月１日    該当事項はありません       －  (-)   771,224
   至　2019年11月30日
  　（注１）　括弧内の数値は本邦外における発行口数及び発行済投資口の総口数です。
  　（注２）　買戻し及び払戻しの実績はありません。
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  第７【参考情報】
   　当計算期間の開始日から、本有価証券報告書の提出日までの間に、以下の書類を提出しています。
   2019年６月３日　臨時報告書を関東財務局長に提出しました。
   2019年６月３日　訂正発行登録書を関東財務局長に提出しました。
   2019年７月３日　発行登録追補書類及びその添付書類を関東財務局長に提出しました。
   2019年８月29日　第15期（自　2018年12月１日　至　2019年５月31日）有価証券報告書及びその添付書類を関東
      財務局長に提出しました。
   2019年９月26日　発行登録書及びその添付書類を関東財務局長に提出しました。
   2019年11月12日　発行登録追補書類及びその添付書類を関東財務局長に提出しました。
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                   有価証券報告書（内国投資証券）
         独立監査人の監査報告書
                  ２０２０年２月２６日

  アクティビア・プロパティーズ投資法人
  役員会　御中
           EY新日本有限責任監査法人

           指定有限責任社員

              公認会計士   　鈴　木　理　印
           業務執行社員
           指定有限責任社員

              公認会計士   　齋　木　夏　生　印
           業務執行社員
  　当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に

  掲げられているアクティビア・プロパティーズ投資法人の２０１９年６月１日から２０１９年１１月３０日までの第１６
  期計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、
  キャッシュ・フロー計算書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
  財務諸表に対する経営者の責任

  　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
  することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
  必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
  監査人の責任

  　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することに
  ある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、
  当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに
  基づき監査を実施することを求めている。
  　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監査
  法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務
  諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に
  際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。
  また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体と
  しての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
  　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
  監査意見

  　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、アクティ
  ビア・プロパティーズ投資法人の２０１９年１１月３０日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益
  及びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
  利害関係

  　投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                     以　上

  　（注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本投資法人が別途保管して

    おります。
   ２． ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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