ピムコ・バーミューダ・トラスト－ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

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                               パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー(E15034)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     【表紙】

     【提出書類】                    有価証券届出書の訂正届出書

     【提出先】                    関東財務局長

     【提出日】                    令和２年２月28日

     【発行者名】                    パシフィック・インベストメント・マネジメント・

                         カンパニー・エルエルシー
                         (Pacific     Investment      Management      Company     LLC)
     【代表者の役職氏名】                    マネージング・ディレクター　ピーター・Ｇ・ストレロウ

                         (Peter    G.  Strelow,     Managing     Director)
     【本店の所在の場所】                    アメリカ合衆国、92660             カリフォルニア、ニューポート・

                         ビーチ、ニューポート・センター・ドライブ650番
                         (650   Newport     Center    Drive,    Newport     Beach,    CA  92660,
                         USA)
     【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　　三　浦　　　健

     【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　

                         丸の内パークビルディング
                         森・濱田松本法律事務所
     【事務連絡者氏名】                    弁護士　　三　浦　　　健

     【連絡場所】                    東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　

                         丸の内パークビルディング
                         森・濱田松本法律事務所
     【電話番号】                    03(6212)8316

     【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】

                         ピムコ・バーミューダ・トラスト―
                         ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド
                         (PIMCO    Bermuda     Trust―PIMCO       Euro   Total   Return    Fund)
     【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】

                         上限見込金額は、30億ユーロ(約3,676億円)
      ( 注)　ユ    ーロの円貨換算は、別段の記載がない限り、2019年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信
         売買相場の仲値(１ユーロ＝122.54円)による。以下同じ。
     【縦覧に供する場所】                    該当なし

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     Ⅰ  【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

       本日、半期報告書を提出いたしましたので、令和元年10月31日に提出した有価証券届出書(以下「原届出書」
      という。)の「第二部            ファンド情報」「第１            ファンドの状況」の「１              ファンドの性格」および「５                運用状
      況」、「第３       ファンドの経理状況」、ならびに「第三部                      特別情報」「第１          管理会社の概況」の「１             管理会社
      の概況」、「２         事業の内容及び営業の概況」および「５                      その他」を新たな情報により訂正および追加するた
      め、また、ファンドの設立地における目論見書が更新されること等に伴い、「第二部                                             ファンド情報」の「第１
      ファンドの状況」の「２             投資方針」、「３          投資リスク」および「４             手数料等及び税金」、「第２                管理及び運
      営」の「１      申込（販売）手続等」に記載の一定の事項を直近の情報により更新および訂正するため、本訂正届
      出書を提出するものです。
       なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりますの
      で、訂正前の換算レートとは異なっております。
       下線または傍線の部分は訂正部分を示します。全文訂正は下線を付していません。

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     Ⅱ  【訂正の内容】

       (1)  半期報告書に係る訂正
       　　半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は下記のとおりです。
        　　原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容＊と同一内容に更新または追加されます。
                                                       訂正の

               原届出書                        半期報告書
                                                       方法
                    (3)  ファンドの仕
     第二部　ファンド情報
      第１　ファンドの状況
                      組み
                                                      資本金の
       １　ファンドの性格
                    　③　管理会社の
                                             (1)  資本金の額
                              ４　管理会社の概況                         額の
                       概要
                                                      更新
                      (ⅲ)資本金の
                        額
                    (1)  投資状況                       (1)  投資状況
                                                      更新
       ５　運用状況
                    (3)  運用実績
                              １　ファンドの運用状況               (2)  運用実績
                                                      追加
                                                      または
                                                      更新
                              ２　販売及び買戻しの実績
                    (4)  販売及び買戻                                追加
                      しの実績
      第３　ファンドの経理状況                        ３　ファンドの経理状況                         追加
       １　財務諸表
     第三部　特別情報
                    (1)  資本の額                       (1)  資本金の額
      第１　管理会社の概況                                                更新
       １　管理会社の概況
                              ４　管理会社の概況
                                             (2)  事業の内容及
       ２　事業の内容及び営業の概況                                               更新
                                               び営業の状況
                                                      訴訟に
                    (4)  訴訟事件その
                                                      関する
                                             (3)  その他
       ５　その他                       ４　管理会社の概況
                                                      記述の
                      他の重要事項
                                                      み更新
     　＊　半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。(ただし、「５　管理会社の経理の概況」の記載内容は省略

        します。)
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     １　ファンドの運用状況

       ピムコ・バーミューダ・トラスト－ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド(PIMCO                                                Bermuda     Trust－
      PIMCO   Euro   Total   Return    Fund)(以下「ファンド」という。)の運用状況は次のとおりである。
      (1)  投資状況
        資産別および地域別の投資状況
                                               (2019年11月末日現在)
                                     時価合計             投資比率
         資産の種類              国・地域名
                                     (千ユーロ)              (％)
                   デンマーク                        2,730             10.39
     社債
                   米国                        2,606             9.92
                   ルクセンブルグ                         914            3.48
                   ドイツ                         826            3.14
                   イギリス                         807            3.07
                   オランダ                         736            2.80
                   スウェーデン                         722            2.75
                   フランス                         516            1.96
                   スイス                         404            1.54
                   スペイン                         317            1.21
                   カナダ                         315            1.20
                   ポーランド                         309            1.18
                   ベルギー                         299            1.14
                   イタリア                         264            1.00
                   バミューダ                         108            0.41
                   ジャージー（チャネル諸島）                         108            0.41
                   日本                         100            0.38
                   中国                         100            0.38
                              小計           12,181             46.37
                   スペイン                        3,055             11.63
     ソブリン債
                   イギリス                        2,583             9.83
                   フランス                        1,173             4.47
                   イタリア                         687            2.62
                   ベルギー                         289            1.10
                   カナダ                         280            1.07
                   モロッコ                         208            0.79
                              小計            8,275             31.50
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                                     時価合計             投資比率
         資産の種類              国・地域名
                                     (千ユーロ)              (％)
     モーゲージ・バック証券             イギリス                        2,588             9.85
                   米国                         929            3.54
                   アイルランド                         152            0.58
                   オランダ                         91            0.35
                   カナダ                         32            0.12
                              小計            3,792             14.44
                   ドイツ                         189            0.72
     アセット・バック証券
                   ルクセンブルグ                         164            0.62
                   フランス                         101            0.38
                   イタリア                         101            0.38
                   米国                         93            0.35
                   スペイン                         57            0.22
                   アイルランド                         23            0.09
                   オランダ                          6           0.02
                              小計             734            2.79
                   日本                        1,085             4.13
     短期金融商品
                   イタリア                         400            1.52
                   ギリシャ                         150            0.57
                   イギリス                         96            0.37
                   フランス                         21            0.08
                   米国                         19            0.07
                   カナダ                         11            0.04
                   オーストラリア                          1           0.00
                   シンガポール                          0           0.00
                   スイス                          0           0.00
                              小計            1,783             6.79
     米国政府機関債             米国                        3,397             12.93
     米国国債             米国                         413            1.57
     購入オプション             米国                         33            0.13
     売却オプション             米国                         -58            -0.22
                  小計                        30,550             116.30
           現金・その他の資産(負債控除後)                               -4,281             -16.30
                  合計                        26,269             100.00
                (純資産総額)                      (約3,219百万円)
      (注１)　投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
      (注２)　ユーロの円貨換算は、2019年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(１ユーロ＝
          122.54円)による。
      (注３)　本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。ま
          た、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入
          してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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      (2)  運用実績
       ①　純資産の推移
         2019年12月末日および同日前１年以内における各月末の純資産の推移は次のとおりである。
                         純資産総額                  １口当たり純資産価格

                    ユーロ            円         ユーロ            円
       2019年１月末日              25,683,534         3,147,260,256               10.47           1,283
          ２月末日           25,701,988         3,149,521,610               10.49           1,285
          ３月末日           26,164,414         3,206,187,292               10.67           1,308
          ４月末日           26,080,802         3,195,941,477               10.63           1,303
          ５月末日           26,271,986         3,219,369,164               10.71           1,312
          ６月末日           25,440,790         3,117,514,407               10.84           1,328
          ７月末日           26,155,299         3,205,070,339               10.98           1,345
          ８月末日           26,602,495         3,259,869,737               11.18           1,370
          ９月末日           26,649,948         3,265,684,628               11.19           1,371
          10月末日           26,443,187         3,240,348,135               11.11           1,361
          11月末日           26,359,571         3,230,101,830               11.06           1,355
          12月末日           26,150,448         3,204,475,898               11.01           1,349
      (注)　上記の純資産の推移において、各月末の純資産総額は各日の米国東部標準時午後７時時点で算出された数値であり、
         各日における取引すべてを反映した財務諸表の数値と異なる場合がある。
       ②　分配の推移

         2019年12月末日前１年間における各月の分配の推移は次のとおりである。
                       １口当たり分配金

                    ユーロ            円
        2019年１月             0.010439669              1.279
           ２月          0.008667783              1.062
           ３月          0.010727030              1.314
           ４月          0.009708434              1.190
           ５月          0.009691863              1.188
           ６月          0.008495980              1.041
           ７月          0.006234684              0.764
           ８月          0.004762208              0.584
           ９月          0.003542805              0.434
           10月          0.002801624              0.343
           11月          0.003259531              0.399
           12月          0.003659172              0.448
      (注１)　2019年中は純実現キャピタルゲインからの分配が行われなかった。
      (注２)　2019年１月から2019年５月までの１口当たり分配金は、第17会計年度分の分配金に含まれ、2019年６月から2019年
          12月までの１口当たり分配金は、第18会計年度分の分配金に含まれる。
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       ③　収益率の推移
         2019年12月末日前１年間における収益率は次のとおりである。
               収益率(注)

                7.69％

      (注１)　収益率(％)＝100×(a－b)／b
          a＝2019年12月末日の１口当たり純資産価格(当該期間の分配金(税引前)の合計額を加えた額)
          b＝当該期間の直前の日(2018年12月末日)の１口当たり純資産価格(分配落の額)
      (注２)　上記の収益率の算出法は日本固有のものであり、従ってアメリカ合衆国における諸法令および一般に認められた会
          計原則に準拠して作成されたサブ・ファンドの中間財務書類を翻訳した「３　ファンドの経理状況」中の収益率の
          算出法とは異なる。
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     ( 参考情報)
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     ２　販売及び買戻しの実績

       2019年12月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに2019年12月末日現在の発行済口数は次のと
      おりである。
            販売口数                  買戻口数                 発行済口数

            69,130                  147,254                 2,374,885
            (69,130)                  (147,254)                 (2,374,885)
      (注)　(　　)内の数字は日本国内における販売・買戻および発行済の口数を示す。
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     ３　ファンドの経理状況

     ａ．　ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンドの日本文の中間財務書類は、アメリカ合衆国（ファンドの

       設定国：バーミューダ諸島）における諸法令および一般に認められた会計原則に準拠して作成された原文の中
       間財務書類を翻訳したものである。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条
       第４項ただし書の規定の適用によるものである。
     ｂ．   原文の財務書類は、ピムコ・バーミューダ・トラストの全てのシリーズ・トラストにつき一括して作成され

       ている。本書において日本文の作成にあたっては、関係するシリーズ・トラストであるピムコ・ユーロ・トー
       タル・リターン・ファンド（以下「ファンド」という。）に関連する部分のみを記載し、「財務書類に対する
       注記」については、全文を翻訳している。
     ▲ ．　ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規

       定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
     ▼ ．　ファンドの原文の財務書類はユーロで表示されている。日本文の財務書類には、円貨換算が併記されてい

       る。日本円による金額は、株式会社三菱UFJ銀行の2019年12月30日現在における対顧客電信売買相場の仲値
       （１ユーロ＝122.54円）で換算されている。なお、百万円未満の金額は四捨五入されている。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      (1)  資産及び負債の状況

                   ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド
                         資  産・負    債  計  算  書
                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                     (単位：千ユーロ、１口当たり金額を除く)
                                    (千ユーロ)             (百万円)

     資　　　　産：
      投資有価証券、時価
             ＊
                                       30,575             3,747
       投資有価証券
       関係会社に対する投資有価証券                                   0            0
      金融デリバティブ商品
       上場金融デリバティブ商品または
                                         20             2
       集中清算の対象となる金融デリバティブ商品
       店頭取引金融デリバティブ商品                                  95            12
      現金                                    0            0
      相手方への預託金                                   199             24
      外国通貨、時価                                   21             3
      未収投資有価証券売却金                                  1,969             241
      関係会社に対する投資有価証券売却未収金                                    0            0
      TBA投資有価証券売却未収金                                  3,343             410
      未収ファンド受益証券売却金                                    0            0
      未収利息および／または未収分配金                                   156             19
                                          1            0
      その他の資産
                                       36,379             4,458
     負　　　　債：
      借入れおよびその他の資金調達取引
       逆レポ契約にかかる未払金                                 2,938             360
       売却／買戻し取引にかかる未払金                                   0            0
       空売りにかかる未払金                                   0            0
      金融デリバティブ商品
       上場金融デリバティブ商品または
                                         13             2
       集中清算の対象となる金融デリバティブ商品
       店頭取引金融デリバティブ商品                                  143             18
      未払投資有価証券購入金                                  1,876             230
      TBA投資有価証券購入未払金                                  5,017             615
      未払利息                                    0            0
      未履行ローン契約にかかる未払金                                    0            0
      相手方からの預託金                                    0            0
      未払ファンド受益証券買戻金                                   90            11
      未払分配金                                    8            1
      未払管理報酬                                    0            0
      未払投資顧問報酬                                   10             1
      未払管理事務代行報酬                                    6            1
      未払代行協会員報酬                                    0            0
      未払販売報酬                                    5            1
      未払税金                                    ▶            0
                                          0            0
      その他の負債
                                       10,110             1,239
     純　　　資　　　産                                  26,269             3,219
     ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。

     添付の注記を参照のこと。
                                  12/111




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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                       29,815             3,654
     投資有価証券の取得原価
     関係会社に対する投資有価証券の取得原価                                     0            0
     外国通貨の取得原価                                    21             3
     空売りによる手取金                                     0            0
     金融デリバティブ商品の取得原価またはプレミアム、純額                                    (8)            (1)
     ＊
                                          0            0
      レポ契約を含む：
                                       26,269             3,219
     純　　　資　　　産：
                                        2,374
     発  行  済  受  益  証  券  口  数：                         千口
     発行済受益証券１口当たり純資産価格および買戻価格：

                                        11.06   ユーロ         1,355   円
     (機能通貨による)
     ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。

     添付の注記を参照のこと。
                                  13/111
















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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                   ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド
                          運   用   計   算   書
                         2019年11月30日終了期間
                             (未監査)
                           (単位：千ユーロ)
                                    (千ユーロ)             (百万円)

     投　   資　   収　   益：
      利息                                   196             24
      その他の収益                                    2            0
                                         198             24
       収益合計
     費　　　　　用：
      投資顧問報酬                                   58             7
      管理事務代行報酬                                   32             ▶
      販売報酬                                   30             ▶
      代行協会員報酬                                    3            0
      支払利息                                    1            0
      その他の費用                                    0            0
                                         124             15
       費用合計
                                         74             9
     純投資利益
     実現純利益(損失)：
                   ＊
                                         791             97
     投資有価証券(外国税控除後)
     関係会社に対する投資有価証券                                     0            0
     上場金融デリバティブ商品または
                                         323             40
     集中清算の対象となる金融デリバティブ商品
     店頭取引金融デリバティブ商品                                   (161)             (20)
     外国通貨                                    56             7
                                        1,009             124
      実現純利益(損失)
     未実現利益(損失)純変動額：
      投資有価証券                                  (173)             (21)
      関係会社に対する投資有価証券                                    0            0
      上場金融デリバティブ商品または
                                         (1)            (0)
      集中清算の対象となる金融デリバティブ商品
      店頭取引金融デリバティブ商品                                   (18)             (2)
      外国通貨建て資産および負債                                   17             2
                                        (175)             (21)
       未実現利益(損失)純変動額
      純利益(損失)                                   834            102
     運用の結果による純資産の純増加(減少)額                                    908            111
      ＊
                                          0            0
        外国源泉徴収税
     ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。

     添付の注記を参照のこと。　　　　
                                  14/111







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                   ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド
                         純  資  産  変  動  計  算  書
                         2019年11月30日終了期間
                             (未監査)
                           (単位：千ユーロ)
                                    (千ユーロ)             (百万円)

     以下による純資産の増加(減少)：
     運　　　　　用：
      純投資利益                                   74             9
      実現純利益(損失)                                  1,009             124
                                        (175)             (21)
      未実現利益(損失)純変動額
                                         908            111
      運用の結果による純増加(減少)額
     受益者への分配金：
                                         (69)             (8)
      分配金
                                         (69)             (8)
      分配金合計
     ファンド受益証券取引：
                          ＊
                                         318             39
     ファンド受益証券取引による純増加(減少)額
                                        1,157             142
     純資産の増加(減少)額合計
     純　　　資　　　産：
                                       25,112             3,077
      期　首　残　高
                                       26,269             3,219
      期　末　残　高
     ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。

     ＊
      財務書類に対する注記の注12を参照のこと。
     添付の注記を参照のこと。
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                   ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド
                           経理のハイライト
                         2019年11月30日終了期間
                             (未監査)
                                      (ユーロ)           (円)

     １口当たり特別情報：
      期首純資産価格                                  10.71          1,312
      純投資利益                             (a)      0.03            ▶
                                         0.35           43
      実現／未実現純利益
      投資運用からの増加合計                                   0.38           47
      分配金合計                                  (0.03)            (4)
                                         11.06          1,355

      期末１口当たり純資産価格
                                         3.55

      トータル・リターン(機能通貨による)                             (b)         ％
                                        26,269           3,219

      期末純資産総額(千ユーロ)                                     千ユーロ          百万円
                  ＊

                                         0.95
                                            ％
      費用の対平均純資産比率
                         ＊
                                         0.95   ％
      費用の支払利息控除後対平均純資産比率
                     ＊
                                         0.56   ％
      純投資利益の対平均純資産比率
     ＊

      年率換算済み(設立費用(もしあれば)を除く。)。
     (a)  １口当たり金額は、当期中の平均発行済受益証券口数に基づいている。
     (b)  トータル・リターンは(もしあれば)、ファンドによって支払われた分配金の再投資額およびファンドの１口当たり純資産
       価格の変動額の合計である。
     添付の注記を参照のこと。

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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                          財務書類に対する注記

                          2019  年11月30日現在
     １．機構

       本報告書に記載される各ファンド（以下、個別的に「ファンド」、また、総称して「ファンズ」という。）
      は、該当するファンドの各クラス受益証券（「クラス」）を含み、バーミューダの法律に基づき、ウィンチェス
      ター・グローバル・トラスト・カンパニー・リミテッドにより締結された2001年８月８日付信託証書（随時改訂
      され、「信託証書」という。）により設立されたオープン・エンド型のユニット・トラストである、ピムコ・
      バーミューダ・トラスト（「トラスト」）の一シリーズである。2006年11月28日の営業時間終了時点（米国東部
      標準時）付で、ウィンチェスター・グローバル・トラスト・カンパニー・リミテッドは、トラストの受託会社を
      退任し、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッドが、ファンズの受益
      証券の保有者（「受益者」）にとってのトラストの受託会社としての役割を果たしていた。2017年９月29日の営
      業終了時点（米国東部標準時）付で、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・トラスト・カンパニー（ケイマン）リ
      ミテッドは、トラストの受託会社を退任し、メイプルズ・トラスティ・サービシーズ（バミューダ）リミテッド
      がトラストの新受託会社として任命された。本報告書で使用されているように、「受託会社」とはトラストの受
      託会社として行為した人を指す。パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシー
      （「PIMCO」、「管理会社」または「投資顧問会社」）は、トラストのスポンサーであり、トラストの組成に責
      任を負った。
       トラストは、投資信託法2006年規則に提示されているように規則および監督の対象ならびに標準ファンズに関
      係する特定の規則の対象である。
       信託証書の条項は、管理会社の同意により受託会社に対して、本財務書類日現在運用中のファンズに加えて、
      将来さらに複数のファンドを設立する権利を付与する。
       本報告書に表示されるファンズは、下記の通りである。
                                  17/111










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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ファンド                          募集
      ピムコ・バーミューダ・フォーリン・ロウ・                          日本の投資信託協会の規則、またはその他の管轄下に
                                 定義された「ファンド・オブ・ファンズ」の構造をも
      デュレーション・ファンド
                                 つファンズに限定して募集される。
      ピムコ・バーミューダ・ユー・エス・ロウ・
      デュレーション・ファンド
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・
      ファンド（JITF）
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・
      ファンド（円ヘッジ）
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・
      ファンドⅡ
      ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド                          日本の販売会社を通じて公募により日本の公衆に対し
      ピムコ・リアル・リターン・ファンド                          て募集され、また、管理会社がその裁量により定める
                                 その他の投資者に対して募集することができる。
                         ＊
                                 日本の販売会社および／または販売取扱会社を通じて
      ピムコ    ショート・ターム         ストラテジー
                                 公募により日本の公衆に対して募集され、また、管理
                                 会社がその裁量により定めるその他の投資者に対して
                                 募集することができる。
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・                          他のファンズに対し限定してその原投資対象としての
                                 役割を果たすために募集される。
      ファンド（M）
      ＊
       ピムコ    ショート・ターム         ストラテジーのＪ（日本円）クラスおよびＪ（米ドル）クラスは、日本の投資信託協会の規
      則、またはその他の管轄下に定義された「ファンド・オブ・ファンズ」の構造をもつファンズに限定して募集される。ピム
      コ  ショート・ターム         ストラテジーのＣ（米ドル）クラスは、他のファンズの投資対象としての役割を果たすために募集さ
      れる。
       ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド、ピムコ・リアル・リターン・ファンドならびにピムコ

      ショート・ターム          ストラテジー       の豪ドルクラス（ヘッジあり）、円クラス（ヘッジあり）および米ドルクラス
      の受益証券は、日本の金融商品取引法に基づき登録されている。残りの各ファンズ                                           ならびにピムコ         ショート・
      ターム    ストラテジーのＣ（米ドル）、Ｊ（日本円）クラスおよびＪ（米ドル）クラス                                         の受益証券は、日本の金
      融商品取引法に基づいて登録されておらず、登録される予定も現在ない。したがって、これらファンズの当該受
      益証券は、適切な日本の法律および規則に従う場合を除き、日本または日本のあらゆる居住者に対して直接的ま
      たは間接的に募集することはできない。
     ２．重要な会計方針

       トラストがアメリカ合衆国における一般に認められた会計原則（「US                                     GAAP」）に従って本財務書類を作成す
      るに当たり継続的に従っている重要な会計方針の概要は以下のとおりである。US                                          GAAPの報告要件に基づき、各
      ファンドは投資会社として扱われる。US                     GAAPに従った本財務書類の作成は、本書で報告された資産および負債
      の金額、本財務書類日における偶発資産および負債の開示、ならびに報告期間中に報告された運用の結果による
      純資産の増減額に影響を及ぼす見積りや仮定を行なうことを経営陣に要求する。実際額はこれらの見積りと異な
      る場合もある。
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     （ａ）投資先ファンド
       受託会社および管理会社は、ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（JITF）、ピムコ・エ
      マージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（円ヘッジ）およびピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・
      ファンドⅡ（以下、それぞれ、その他の投資信託に投資する「ファンド・オブ・ファンズ」、または「取得ファ
      ンド」という。）の資産のすべてあるいは一部を、ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド
      （M）（以下、「投資先ファンド」、または「被取得ファンド」という。）の各貸方に充当できる。そのように
      充当されたいかなる資産も、それらが直接的に受領したかのように、当該被取得ファンドに保有される。資産が
      このように充当された場合、被取得ファンドは、当該受益証券の１口当たりの発行価格で受益証券を関連する取
      得ファンドに対して発行したことを記録し、買戻す時は当該受益証券の１口当たりの買戻価格で当該受益証券を
      買戻す。
       経理のハイライトに表示されている比率には、被取得ファンドの費用は含まれていない。ファンドの報酬に関
      する詳細については、注記９の「報酬および手数料」を参照のこと。
     （ｂ）証券取引および投資収益

       証券取引は、財務報告目的のために、取引日現在において計上される。発行時取引または繰延受渡ベースで売
      買された証券は、取引日後の当該証券の標準決済期間を超えて決済されることがある。売却証券からの実現損益
      は、個別法により計上される。配当落ち日が経過した外国証券からの一定の分配金がファンドが配当落ち日を知
      らされた直後に計上される場合を除き、配当収入は配当落ち日に計上される。ディスカウントの増加およびプレ
      ミアムの償却調整後の受取利息は、実効日より発生主義で計上される先スタート条件付の実効日を有する証券を
      除き、決済日より発生主義で計上される。転換証券について、転換に起因するプレミアムは償却されない。一定
      の外国証券にかかる見積り税金負債は発生主義で計上され、必要に応じて運用計算書において受取利息の構成要
      素または投資有価証券にかかる未実現（損）益純変動額に反映される。かかる証券の売却から生じた実現税金負
      債は、運用計算書において、投資有価証券にかかる実現純（損）益の構成要素として反映される。モーゲージ関
      連証券およびその他のアセット・バック証券にかかる保証金損益（もしあれば）は、運用計算書において受取利
      息の構成要素として計上される。債務担保証券は、未収利息不計上の状態で保留され、一貫して適用される手続
      きに基づき、すべてのまたは一部の利息の回収が不確実な場合において、現在の発生額の計上を中止し、かつ未
      収利息を損金処理することによって関連受取利息を減額することがある。担保債務証券は、発行体が利息支払を
      再開した場合、または利息回収可能性が高い場合において、未収利息不計上の状態が取り消される。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     （ｃ）現金および外国通貨
       各ファンドの財務書類は、当該ファンドが運用されている主要な経済環境の通貨（「機能通貨」）を使用して
      表示されている。
       外国証券、外国通貨ならびにその他の資産および負債の時価は、毎営業日現在の為替レートにより各ファンド
      の機能通貨に換算される。外国通貨建ての証券の売買ならびに収益および費用の項目（もしあれば）は、取引日
      付の実勢為替レートで、各ファンドのそれぞれの機能通貨に換算される。ファンズは、保有証券にかかる市場価
      格の値動きからの為替レートの変動による影響を個別に報告しない。こうした変動は、運用計算書の投資有価証
      券にかかる実現純利益（損失）ならびに未実現利益（損失）純変動額に含まれる。ファンズは、外国通貨建て証
      券に投資することができ、スポット（現金）ベースでの当時の外国為替市場の実勢レートか、または為替予約契
      約を通じてかのいずれかにより、外国通貨取引を締結することができる。スポットでの外国通貨の売却から生じ
      た実現外国通貨利益または損失、証券取引にかかる取引日と決済日との間に実現した外国通貨利益または損失、
      ならびに配当、利息および外国源泉税と実際に受領したかまたは支払った金額に相当する機能通貨との間の差額
      は、運用計算書の外国通貨取引にかかる実現純利益または損失に含まれる。報告期間末時点の保有投資有価証券
      以外の外国通貨建て資産および負債にかかる外国為替レートの変動から生じた未実現外国通貨純利益および純損
      失は、運用計算書の外国通貨資産および負債にかかる未実現利益（損失）純変動額に含まれる。
       一定のファンズ（またはそのクラス（該当する場合））の純資産価額（「純資産価額」）およびトータル・リ
      ターンは、各ファンドの英文目論見書（「英文目論見書」）において詳述されるとおり、その純資産価額が報告
      される通貨（「純資産価額通貨」）で表示されている。純資産価額および純資産価額通貨におけるトータル・リ
      ターンの表示目的上、当初純資産価額および最終純資産価額は、それぞれ期首および期末現在の為替レートを用
      いて換算され、分配金は分配時における為替レートを用いて換算される。それぞれのファンドの純資産価額通貨
      および機能通貨については、下記の表を参照のこと。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                             純資産価額
      ファンド／クラス                                              機能通貨
                                               通貨
      ピムコ・バーミューダ・フォーリン・ロウ・デュレーション・
      ファンド
      ピムコ・バーミューダ・ユー・エス・ロウ・デュレーション・
                                              日本円       米ドル
      ファンド
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド
      （JITF）
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（M）
                                              米ドル       米ドル
      ・　米ドル
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド
      （円ヘッジ）
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンドⅡ
      ・　Ｊ（ブラジル・レアル）
                                              日本円       米ドル
      ・　Ｊ（インドネシア・ルピア）
      ・　Ｊ（インド・ルピー）
      ・　Ｊ（メキシコ・ペソ）
      ・　Ｊ（トルコ・リラ）
      ・　Ｊ（南アフリカ・ランド）
      ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド                                        ユーロ       ユーロ
      ピムコ・リアル・リターン・ファンド                                        米ドル       米ドル
      ピムコ    ショート・ターム         ストラテジー
      ・　  豪ドルクラス（ヘッジあり）                                      豪ドル       米ドル
      ・　Ｃ（米ドル）                                        米ドル       米ドル
      ・　Ｊ（日本円）                                        日本円       米ドル
      ・　Ｊ（米ドル）                                        日本円       米ドル
      ・　円クラス      （ヘッジあり）                                  日本円       米ドル
      ・　米ドルクラス                                        米ドル       米ドル
     （ｄ）複数クラスによる運営

       トラストにより募集されるファンドの各クラスは、通貨ヘッジ運営に関連するクラス特定の資産および損益を
      除いて、ファンドの資産に関して、同じファンドの他のクラスと等しい権利を有する。収益、非クラス特定費
      用、非クラス特定実現損益ならびに未実現キャピタル・ゲインおよびロスは、それぞれのファンドの各クラスの
      関連する純資産に基づき、受益証券の各クラスに割当てられる。現在、クラス特定費用は、必要に応じ、管理報
      酬、投資顧問報酬、管理事務報酬および販売報酬を含む。
     （ｅ）分配方針

       下記の表は、各ファンドごとに予想される分配の頻度を示したものである。各ファンドからの分配は、管理会
      社の承認でのみ受益者に宣言および分配することができるが、その承認は管理会社の裁量で撤回することができ
      る。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      毎日宣言および毎月支払
      ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド
      毎月宣言および支払
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（JITF）
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（円ヘッジ）
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンドⅡ
      ピムコ    ショート・ターム         ストラテジー
      ・　Ｊ（日本円）
      ・　Ｊ（米ドル）
      四半期毎の宣言および支払
      ピムコ・バーミューダ・フォーリン・ロウ・デュレーション・ファンド
      ピムコ・バーミューダ・ユー・エス・ロウ・デュレーション・ファンド
      毎年宣言および支払
      ピムコ・リアル・リターン・ファンド
      ピムコ    ショート・ターム         ストラテジー
      ・　  豪ドルクラス（ヘッジあり）
      ・　  Ｃ（米ドル）
      ・　円クラス      （ヘッジあり）
      ・　米ドルクラス
      以下のファンド（またはそのクラス、該当する場合）について、管理会社は分配の宣言を行うことを予定して
      いない。しかしながら、その裁量により、いつでも受益者に対して分配の宣言および支払いを行うことができ
      る。
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（M）
       かかる分配金は、もしあれば、通常当該ファンド（またはそのクラス（該当する場合））の投資純利益から支

      払われる。さらに管理会社は、分配可能な純実現キャピタル・ゲインからの支払を承認できる。追加の分配金
      は、管理会社が適切と判断した場合に宣言することができる。あらゆるファンド（またはそのクラス（該当する
      場合））に関して支払われた分配金は、当該ファンド（またはそのクラス（該当する場合））の受益証券の純資
      産価額の減少をもたらす。受益者の裁量により、ファンド（またはそのクラス（該当する場合））の現金分配は
      ファンド（またはそのクラス（該当する場合））に追加された受益証券に再投資するか、または現金で受益者に
      支払うことができる。現金による支払いは、ファンドの純資産価額通貨で支払われる。ファンド（またはそのク
      ラス（該当する場合））の分配金として合理的な水準を維持するために必要と考えられる場合、各ファンド（ま
      たはそのクラス（該当する場合））は、追加的な分配を宣言することができる。目論見書により要求されるファ
      ンド（またはそのクラス（該当する場合））の分配金を支払うために十分な純利益および純実現キャピタル・ゲ
      インが存在しない場合、管理会社は、かかるファンド（またはそのクラス（該当する場合））の元本部分から分
      配金を支払うことができる。支払期日から６年以内に請求されなかった分配金について、その受領権は消滅し、
      当該ファンド（またはそのクラス（該当する場合））の利益として計上される。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     （ｆ）新会計基準公表
      　2018年８月、財務会計基準審議会（「FASB」）は、公正価値測定の開示要件を修正する会計基準編纂書
      （「ASC」）第820号の修正版となる、会計基準アップデート（「ASU」）第2018－13号を公表した。当該ASUは、
      2019年12月15日以降に開始する会計年度および当該会計年度中の中間期間より適用される。当該ASUの実施によ
      り、一定の開示要件が排除または修正される。現時点で、経営陣は当該ASUを早期適用することを選択してお
      り、その変更は財務書類に組み込まれている。
     ３．投資有価証券の評価および公正価値測定

     （ａ）投資評価方針
       ファンドの受益証券の価格は、ファンドの純資産価額に基づく。ファンドまたはその各クラス（該当する場
      合）の純資産価額は、組入投資有価証券およびファンドまたはクラスに帰属するその他の資産から一切の負債を
      控除した合計評価額を当該ファンドまたはクラスの発行済受益証券口数合計で除することにより決定される。各
      ファンドの取引日において、ファンドの受益証券は通常、（トラストの現行の英文目論見書に記載されるとお
      り）ニューヨーク証券取引所の通常取引終了時点（「NYSE終了時点」）で評価される。特定の日において純資産
      価額の計算後にファンズまたはその代理人が知るところとなった情報は、通常は当該日までに決定されていた証
      券の価格または純資産価額の遡及的な調整には使用されない。各ファンドは、ファンドが早期に終了した場合、
      純資産価額の算定のタイミングを変更する権利を有する。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       純資産価額算定の目的上、市場相場が容易に入手できる組入証券およびその他の資産は、市場価格で評価され
      る。市場価格は通常、公式終値または最後に報告された売値、あるいは売りが報告されない場合は、評価の確立
      したマーケット・メーカーから入手した見積り、もしくはファンズの承認された価格設定サービス、相場報告シ
      ステムおよびその他の第三者のソース（以下、まとめて「価格設定サービス」という。）により提供される価格
      （評価価額を含む。）に基づき決定される。ファンズは通常、国内の持分証券についてはNYSE終了時点直後に受
      領した価格設定データを用い、NYSE終了時点後に行われる取引、清算または決済については通常は考慮しない。
      市場価格での価格設定が用いられた場合、外国取引所もしくは一または複数の取引所で取引されている（非米国
      の）外国持分証券は、通常、主要な取引所であると管理会社がみなす取引所からの価格設定情報を用いて評価さ
      れる。（非米国の）外国持分証券は、外国取引所の終了時点、またはNYSE終了時点が当該外国取引所の終了前と
      なる場合はNYSE終了時点において評価される。国内および（非米国の）外国確定利付き証券、取引所で売買され
      ていないデリバティブおよび個別株オプションは、通常、ブローカー・ディーラーから入手した見積りまたは当
      該証券の主要な市場の過去の終値を反映したデータを用いた価格設定サービスに基づき評価される。価格設定
      サービスから入手した価格は、とりわけ、マーケット・メーカーにより提供される情報または類似の特徴を有す
      る投資有価証券または証券に関連する利回りデータから入手した市場価格の見積りに基づく。繰延受渡基準で購
      入した特定の確定利付証券は、先渡決済日に決済されるまで日次で時価評価される。個別株オプション、先物お
      よび先物にかかるオプションを除く上場オプションは、関連取引所により決定される決済価格で評価される。ス
      ワップ契約は、ブローカー・ディーラーから入手した買呼値もしくは価格設定サービスまたはその他の価格設定
      ソースにより提供される市場ベースの価格に基づき評価される。上場投資信託（「ETF」）を除き、ファンドの
      オープン・エンド型の投資運用会社への投資は、当該投資有価証券の純資産価額で評価される。オープン・エン
      ド型の投資運用会社には、関連ファンズが含まれることがある。
       （非米国の）外国持分証券の評価額が、当該証券の主要な取引所または主要な市場が終了した後、NYSE終了時
      点の前に著しく変動した場合、当該証券は管理会社により確立され承認された手続きに基づき、公正価値で評価
      される。NYSEの営業日に取引を行っていない（非米国の）外国持分証券もまた、公正価値で評価される。（非米
      国の）外国持分証券に関連して、ファンドは価格設定サービスおよびその他の第三者ベンダーにより提供される
      情報に基づき投資有価証券の公正価値を決定することができるが、これは、その他の証券、指数または資産を参
      照して公正価値評価または調整を推奨するものである。公正価値評価が要求されるかどうか考慮する際、ならび
      に公正価値決定の際に、ファンドは、とりわけ、関連市場の終了後およびNYSE終了時点前に生じた重大な事象
      （米国証券または証券指数の評価額の変動を含めることが検討される可能性がある。）について検討することが
      ある。ファンドは、（非米国の）外国証券の公正価値を決定するために、第三者ベンダーにより提供されるモデ
      リングツールを用いることができる。これらの目的において、適用ある外国市場の終了時点とNYSE終了時点との
      間の適用ある参照インデックスまたは商品のいかなる変動（「ゼロ・トリガー」）も重要な事象とみなされ、
      （事実上、日々の公正価値評価につながる）価格設定モデルの採用を促す。外国取引所は、トラストが営業を
      行っていない日に（非米国の）外国持分証券の取引を許可することがあるが、それにより、受益者が受益証券の
      売買を行えなかった場合にファンドの組入投資有価証券が影響を受けることがある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       信頼できる範囲において、活発な流通市場が存在するシニア（担保付き）変動金利ローンは、価格設定サービ
      スにより提供される当該ローンの市場での直近の入手可能な買呼値／売呼値で評価される。信頼できる範囲にお
      いて、活発な流通市場が存在しないシニア（担保付き）変動金利ローンは、市場価格に近似する公正価値で評価
      される。シニア（担保付き）変動金利ローンを公正価値で評価する際に、以下を含むが、それらに限定されない
      検討されるべき要因がある。（ａ）借主および参加仲介業者の信用力、（ｂ）ローンの条件、（ｃ）類似のロー
      ンの市場における直近の価格（該当する場合）、および（ｄ）類似の質、利率、次回の利息更新までの期間およ
      び満期を有する金融商品の市場における直近の価格。
       ファンドの機能通貨以外の通貨で評価される投資有価証券は、価格設定サービスから入手した為替レートを用
      いて機能通貨に換算される。その結果、当該投資有価証券の評価額、および、次にファンドの受益証券の純資産
      価額が、機能通貨に関連して通貨の価額の変動により影響を受けることがある。外国市場で取引されるまたは機
      能通貨建て以外の通貨建ての投資有価証券の評価額は、トラストが営業を行っていない日に著しく影響を受ける
      ことがある。その結果、ファンドが（非米国の）外国投資有価証券を保有する範囲において、受益証券の購入、
      買戻しまたは交換ができない場合に、当該投資有価証券の評価額が時に変動し、ファンドにおける次回の純資産
      価額の算定時に当該投資有価証券の評価額が反映されることがある。
       市場相場または市場ベースの評価が容易に入手できない投資有価証券は、管理会社またはその指示に従って行
      動する者により誠実に決定された公正価値で評価される。市場相場が容易に入手できない状況において、管理会
      社は証券およびその他の資産を評価する方法を採用し、当該公正価値評価法を適用する責任をPIMCOに委譲し
      た。市場相場または市場ベースの評価が容易に入手できず、証券または資産が管理会社により承認された評価方
      法に従って評価できない場合、当該証券または資産の評価額は評価委員会により誠実に決定される。関係する市
      場の取引が終了した後、NYSE終了時点の前に、ファンドの証券または資産に重大な影響を及ぼす事態が発生した
      場合を含む、現在のまたは信頼できる市場ベースのデータ（例えば、取引情報、買呼値／売呼値情報、実勢相場
      （「ブローカー価格」）または価格設定サービスの価格）がない場合、市場相場は容易に入手できないと考えら
      れる。さらに、特別事情のために証券が取引される取引所または市場が終日営業せず、他の市場価格が入手でき
      ない場合、市場相場は容易に入手できないと考えられる。管理会社は、ファンドの証券または資産の評価額に重
      大な影響を及ぼす可能性のある重要な出来事を監視する責任、および該当する証券または資産が、かかる重要な
      出来事を踏まえて再評価されるべきかを決定する責任を有する。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       純資産価額算定の目的上、ファンドが組入証券またはその他の資産の評価額を決定するために公正価値評価を
      使用する場合、当該投資有価証券は、取引されている主たる市場からの見積りに基づき価格決定されるよりもむ
      しろ、管理会社またはその指示に従って行動する者により公正価値を反映すると判断される他の方法で価格が決
      定されることがある。公正価値評価は、証券価額についての主観的な決定を必要とすることがある。トラストの
      方針は、ファンドの純資産価額の計算が、値付け時点の証券価額を公正に反映した結果となることを目的として
      いるが、トラストは、管理会社またはその指示にしたがって行動する者により決定された公正価値が値付け時点
      で処分された場合（例えば、競売処分または清算売却）に、ファンドが当該証券の対価として取得できる価格を
      正確に反映する、ということを保証できない。ファンドにより使用される価格は、証券が売却される場合に実現
      化する価格と異なることがある。
     （ｂ）公正価値の階層

       US  GAAP  は、公正価値を、測定日における市場参加者間での秩序ある取引においてファンドが資産売却の際に
      受領するまたは負債譲渡の際に支払う価格として説明する。資産および負債の各主要なカテゴリーを別々に公正
      価値の測定をレベル別（レベル１,２または３）に分離し、評価方法のインプットに優先順位を付ける公正価値
      の階層化を設定し、その開示を要求する。証券の評価に用いられるインプットまたは技法は、必ずしもこれらの
      証券への投資に付随するリスクを示すものではない。公正価値の階層のレベル１、２および３については以下の
      とおり定義される。
      レベル１－活発な市場または取引所における同一の資産および負債の相場価格。

      レベル２－活発な市場における類似の資産または負債の相場価格、活発でない市場における同一のまたは類似の
            資産もしくは負債の相場価格、資産または負債の観測可能な相場価格以外のインプット（金利、イー
            ルド・カーブ、ボラティリティー、期限前償還の速さ、損失の度合い、信用リスクおよび債務不履行
            率）またはその他の市場で裏付けられたインプットを含むが、これらに限定されないその他の重要で
            あり観測可能なインプット。
      レベル３－管理会社またはその指示に従って行動する者による投資有価証券の公正価値の決定に用いられる仮定
            を含む、観測可能なインプットが入手できない範囲においてその状況下で入手できる最善の情報に基
            づいた重要であり観測不可能なインプット。
       レベル３からレベル２への移動は、価格設定サービスにより提供される現在のまたは信頼できる市場ベースの

      データ、または重要であり観測可能なインプットを使用したその他の評価技法が入手できるようになった結果に
      よるものである。
       US  GAAP  の要件に従い、レベル３への／からの移動の金額は、重大である場合、それぞれのファンドの投資有
      価証券明細表の注記において開示される。
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       重要であり観測不可能なインプットを使用した公正価値の評価に対して、US                                        GAAPは、公正価値の階層のレベ
      ル３への／からの移動の開示、ならびに当期中のレベル３の資産および負債の購入および発行の開示を要求す
      る。さらに、US         GAAPは、公正価値の階層のレベル３に分類される資産または負債の公正価値の決定において用
      いられる、重大で観測不可能なインプットに関して、定量的情報を要求する。US                                          GAAPの要件に従って、公正価
      値の階層および重大で観測不可能なインプットの詳細については、重大である場合、それぞれのファンドの投資
      有価証券明細表の注記に含まれる。
     （ｃ）評価技法および公正価値の階層

      公正価値におけるレベル１およびレベル２のトレーディング資産ならびにトレーディング負債
       公正価値の階層のレベル１およびレベル２に分類される組入商品またはその他の資産および負債の公正価値の
      決定に用いられる評価方法（または「技法」）および重要なインプットは以下のとおりである。
       社債、転換社債および地方債、米国政府機関債、米国財務省証券、ソブリン債、銀行ローン、転換優先証券お
      よび米国以外の国債を含む確定利付債券は、通常、ブローカー・ディーラーからの見積り、報告された取引また
      は内部の価格設定モデルによる評価見積りを用いてブローカー・ディーラーまたは価格設定サービスから入手し
      た見積りに基づき評価される。価格設定サービスの内部モデルには、発行体に関する詳細、金利、イールド・
      カーブ、期限前償還の速さ、信用リスク／スプレッド、債務不履行率および類似資産の相場価格等の観測可能な
      インプットが用いられる。上述の類似の評価方法およびインプットを用いた証券は、公正価値の階層のレベル２
      に分類される。
       繰延受渡基準で購入した確定利付証券または売却／買戻し取引におけるレポ契約にかかる確定利付証券は、先
      渡決済日に決済されるまで日次で時価評価され、公正価値の階層のレベル２に分類される。
       モーゲージ関連およびアセット・バック証券は、通常、各取引内の証券の個別のトランシェまたはクラスとし
      て発行される。これらの証券もまた、価格設定サービスにより、通常ブローカー・ディーラーからの見積り、報
      告された取引または内部の価格設定モデルからの評価見積りを用いて評価される。これらの証券の価格設定モデ
      ルは、通常、トランシェ・レベルの属性、現在の市況データ、各トランシェに対する見積りキャッシュ・フロー
      および市場ベースのイールド・スプレッドを考慮し、必要に応じて取引の担保実績を組み込んでいる。上述の類
      似の評価方法およびインプットを用いたモーゲージ関連証券およびアセット・バック証券は、公正価値の階層の
      レベル２に分類される。
       普通株式、ETF、上場債券および米国の証券取引所で取引される先物契約、新株引受権または先物にかかるオ
      プション契約等の金融デリバティブ商品は、直近の報告売買価格または評価日の決済価格で計上される。これら
      の証券が活発に取引され、かつ評価調整が適用されない範囲において、公正価値の階層のレベル１に分類され
      る。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ファンドの機能通貨（建て）以外の通貨（建て）で評価される投資有価証券は、価格設定サービスから入手し
      た為替レート（直物相場と先物相場）を使用して、機能通貨に換算される。その結果、ファンドの受益証券の純
      資産価額は、機能通貨に関する通貨の価額変動の影響を受ける可能性がある。外国市場で取引されている証券、
      または機能通貨以外の通貨建ての証券の評価額は、トラストが営業を行っていない日に重大な影響を受ける可能
      性がある。外国市場の終値およびNYSEの終値間の市場変動を考慮するために、外国取引所でのみ取引される特定
      の証券に対して評価調整が適用される場合がある。これらの証券は、価格決定サービスにより、外国の証券の売
      買パターンと米国市場における投資有価証券に対する日中取引との相関関係を考慮して評価される。これらの評
      価調整が用いられる証券は、公正価値の階層のレベル２に分類される。優先証券および活発でない市場で取引さ
      れるか、または類似の金融商品を参照にして評価されるその他のエクイティもまた、公正価値の階層のレベル２
      に分類される。
       エクイティ・リンク債は、直近の報告売買価格または評価日付のリンク先の参照エクイティの決済価格を参照
      して評価される。リンク先のエクイティの取引通貨を当該契約の決済通貨に転換するために、直近の報告価格に
      対して為替換算の調整が適用される。これらの投資有価証券は、公正価値の階層のレベル２に分類される。
       （ETF以外の）オープン・エンド型投資会社として登録されている企業に対する投資有価証券は、当該投資有
      価証券の純資産価額に基づいて評価され、公正価値の階層のレベル１に分類される。オープン・エンド型投資会
      社として登録されていない企業に対する投資有価証券は、その純資産価額が観測可能であり、日々計算され、か
      つ購入および売却が実施されるであろう価額である場合において、当該投資有価証券の純資産価額に基づいて計
      算され、公正価値の階層のレベル１であると考えられる。
       為替予約契約およびオプション契約等の上場株式オプションならびに店頭金融デリバティブ商品の価額は、原
      資となる資産の価格、インデックス、参照レートおよびその他のインプットまたはこれらの要因の組合せにより
      生じる。当該契約は通常、相場報告システム、評価の確立したマーケット・メーカーまたは価格設定サービス
      （通常はNYSE終了時点で決定される。）により入手した見積りに基づき評価される。その商品と取引条件に応じ
      て、金融デリバティブ商品は、シミュレーション価格設定モデルを含む一連の技法を用いて価格設定サービスに
      より評価される。かかる価格設定モデルには、見積価格、発行体に関する詳細、インデックス、買呼値／売呼値
      スプレッド、金利、インプライド・ボラティリティー、イールド・カーブ、配当および為替レート等、活発に見
      積られる市場からの観測可能なインプットが用いられる。上述の類似の評価方法およびインプットを用いた金融
      デリバティブ商品は、公正価値の階層のレベル２に分類される。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       集中清算の対象となるスワップおよび店頭取引スワップは、原資となる資産の価格、インデックス、参照レー
      トおよびその他のインプットまたはこれらの要因の組合せにより生じる。これらは、ブローカー・ディーラーの
      買呼値または価格設定サービス（通常はNYSE終了時点で決定される）により提供される市場ベースの価格を用い
      て評価される。集中清算の対象となるスワップおよび店頭取引スワップは、シミュレーション価格設定モデルを
      含む一連の技法を用いて価格設定サービスにより評価され得る。価格設定モデルには、翌日物金利スワップ
      （「OIS」）、ロンドン銀行間取引金利（「LIBOR」）先渡レート、金利、イールド・カーブおよびクレジット・
      スプレッド等、活発に見積られる市場からの観測可能なインプットが用いられることがある。これらの証券は、
      公正価値の階層のレベル２に分類される。
      公正価値におけるレベル３のトレーディング資産およびトレーディング負債

       公正価値測定方法が管理会社により適用され、重大で観測不可能なインプットを使用する場合、投資有価証券
      は、管理会社またはその指示に従って行動する者により決定された公正価値により評価され、公正価値の階層の
      レベル３に分類される。公正価値の階層のレベル３に分類される組入資産および負債の公正価値の決定に用いら
      れる評価技法および重大なインプットは、以下のとおりである。
       委任による価格設定手続きは、確定利付証券の基準価格が設定され、次に、存続期間において比較可能とみな
      される既定の証券（通常は国が発行する米国財務省証券またはソブリン債）の市場価格の変動の割合に応じて、
      当該価格に対して調整が行われる。基準価格は、ブローカー・ディーラーからの見積り、取引価格または市況
      データの分析により得られる内部評価によるものである。証券の基準価格は、市況データの入手可能性および評
      価委員会により承認された手続きに基づき、定期的にリセットされることがある。委任による価格設定手順（基
      準価格）の観測不可能なインプットにおける重大な変更は、証券の公正価値の直接的かつその割合に応じた変動
      につながる可能性がある。これらの証券は、公正価値の階層のレベル３に分類される。
       満期までの残存期間が60日以内の（コマーシャル・ペーパー等の）短期債務証券は、当該短期債務証券の償却
      原価の評価額が償却原価での評価を用いることなく決定された金融商品の公正価値とほぼ同額になる限りにおい
      て、償却原価で評価される。これらの証券は、基準価格のソースによって、公正価値の階層のレベル２または３
      に分類される。
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     ４．証券およびその他の投資有価証券
     （ａ）繰延受渡取引
       一定のファンズは、繰延受渡ベースで証券の購入または売却を行うことができる。これらの取引は、ファンド
      による通常の決済時期を越える支払いおよび受渡しを行う確定価格または利回りでの証券の購入または売却の約
      定を伴う。繰延受渡による取引が未決済の場合、ファンドは、購入価格またはそれぞれの債務を満たす金額の流
      動資産を割当てるか、もしくは担保として受領する。繰延受渡による証券の購入を行う場合、ファンドは、価格
      ならびに利回り変動リスクを含む証券の保有にかかる権利およびリスクを負い、また、純資産価額の決定に際し
      てかかる変動を考慮する。ファンドは、取引締結後に繰延受渡取引の処分または再契約を行うことができ、この
      結果として実現利益または損失が生じることがある。ファンドが繰延受渡ベースで証券を売却する場合、ファン
      ドは当該証券に関する将来的な損益に参加しない。
     （ｂ）インフレ連動債券

       一定のファンズは、インフレ連動債券に投資することができる。インフレ連動債券は、確定利付証券で、その
      元本価格はインフレ率に応じて定期的に調整される。これらの債券の利率は、一般的に発行時に通常の債券より
      も低率に設定される。しかし、インフレ連動債券の存続期間において、利息はインフレ率調整後の元本価格に基
      づいて支払われる。インフレ連動債券の元本額の上昇または下落は、投資者が満期まで元本を受け取らないとし
      ても、運用計算書に受取利息として含まれる。満期日における（インフレ率調整後の）原債券の元本の払戻し
      は、米国物価連動国債（US               TIPS）の場合において保証される。類似の保証がなされない債券については、満期
      日に払戻される当該債券の調整後の元本価格は、額面価格より少なくなることがある。
     （ｃ）ローン・パーティシペーション、債権譲渡および組成

       特定のファンズは、会社、政府またはその他の借主が貸主または貸付シンジケートに支払うべき金額に関する
      権利である直接債務証書に投資することができる。ファンドによるローンへの投資は、ローン・パーティシペー
      ションの形態または第三者からのローンもしくはローンへの投資またはファンドによるローンの組成の全部もし
      くは一部の譲渡の形態をとることがある。ローンは、しばしば、すべての所持人の代理人を務める銀行またはそ
      の他の金融機関（「貸主」）により管理される。代理人は、ローン契約の規定により、ローンの条項を管理す
      る。ファンドは、異なる条項および関連付随リスクを持つ可能性のあるローンの複数のシリーズまたはトラン
      シェに投資することができる。ファンドが貸主から債権譲渡額を購入する場合、ファンドは、ローンの借主に対
      する直接的権利を取得する。これらのローンは、ブリッジ・ローンへの参加を含むことがある。ブリッジ・ロー
      ンとは、より恒久的な資金調達（債券発行、例えば、買収目的で頻繁に行われる高利回り債の発行）に代わる当
      座の手段として借主により用いられる、（通常１年未満の）短期のつなぎ融資のことである。
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       ファンドが投資する可能性があるかかるタイプのローンおよびローン関連投資有価証券には、とりわけ、シニ
      ア・ローン、（第二順位担保権付ローン、Ｂノートおよびメザニン・ローンを含む。）劣後債、ホール・ロー
      ン、商業用不動産およびその他の商業用ローンならびにストラクチャード・ローンが含まれる。ファンドは、
      ローンを組成するか、もしくはプライマリー市場での貸付および／または民間取引を通じてローンの利息を直接
      得ることができる。劣後債については、借主の支払不能の事由を含む、該当するローンの保有者に対する借主の
      債務に優先する多額の負債が存在することがある。メザニン・ローンは通常、モーゲージにおける利息というよ
      りはむしろ、不動産を所有するモーゲージの借主における持分上の権利を担保にすることによって保証される。
       ローンへの投資には、資金提供に対する契約上の義務である未履行ローン契約が含まれることがある。未履行
      ローン契約は、要求に応じて借主に対して追加の現金の提供をファンドに義務付けるリボルビング融資枠を含
      む。未履行ローン契約は、仮に契約額の一定割合が借主により利用されない場合においても、全額が将来の義務
      を表す。ローン・パーティシペーションに投資する場合、ファンドは、ローン契約を販売する貸主からのみ、お
      よび貸主が借主から支払を受け取った場合にのみファンドが受け取れる元本、利息および手数料の支払を受ける
      権利を有する。ファンドは、ローンの原与信枠の引き出されていない部分に基づいてコミットメント・フィーを
      受領することができる。特定の状況下において、ファンドは借主によるローンの期限前返済に対してペナル
      ティー手数料を受領することができる。受領されたまたは支払われた手数料は、運用計算書において、それぞれ
      受取利息または利息費用の構成要素として計上される。未履行ローン契約は、資産・負債計算書において負債と
      して反映される。
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     （ｄ）モーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券
       一定のファンズは、不動産にかかるローンへの参加権を直接もしくは間接的に表章するか、またはかかるロー
      ンによる担保が付されたモーゲージ関連証券およびその他のアセット・バック証券に投資することができる。
      モーゲージ関連証券は、貯蓄機関、貸付機関、モーゲージ・バンカー、商業銀行およびその他により行われる
      モーゲージ・ローンを含む、住居用または商業用モーゲージ・ローンのプールにより組成される。かかる証券
      は、金利および元本の両方により構成される月毎の支払いを提供する。金利部分は、固定金利または変動金利に
      よって決定される。対象モーゲージの期限前弁済比率は、モーゲージ関連証券の価格およびボラティリティーに
      影響を及ぼす可能性があり、また購入時に予想された証券の実効デュレーションを短縮または延長させる可能性
      がある。特定のモーゲージ関連証券の適時の元本および金利の支払いについては、米国政府の十分な信用と信頼
      により保証されている。政府支援企業を含む非政府機関発行者により組成され、保証されるプール部分について
      は、様々な形式の民間保険または保証によりサポートされることがあるが、民間保険会社または保証人が保険規
      約または保証契約に基づいてその債務を履行するとの保証はない。商業用モーゲージ・ローンによる担保が付さ
      れたモーゲージ関連証券に対する投資の大半のリスクには、不動産市場についての地域経済およびその他の経済
      状況、賃借人のリース支払い能力および賃借人を確保できる不動産の魅力等が反映される。これらの証券は、そ
      の他の種類のモーゲージ関連またはその他のアセット・バック証券と比較してより流動性が低く、価格の変動が
      大きい可能性がある。その他のアセット・バック証券は、自動車ローン、クレジット・カード債権および病院向
      け売掛金、ホーム・エクイティ・ローン、学生ローン、ボート・ローン、モバイル住宅ローン、レクリエーショ
      ン用車両ローン、組立住宅ローン、航空機リース、コンピューター・リースならびにシンジケート銀行ローン等
      の売掛金を含むがそれらに限定されない、様々な種類の資産により組成される。ファンドは、株式または「最初
      の損失」のトランシェを含む、モーゲージ・バック証券またはアセット・バック証券の発行体の資本構成の任意
      のレベルにおいて投資することができる。
     （ｅ）モーゲージ担保債務証書

       モーゲージ担保債務証書（「CMO」）は、ホール・モーゲージ・ローンまたはプライベート・モーゲージ・ボ
      ンドによる担保が付された法的実体の債務証券であり、クラス毎に分類される。CMOは、各クラスが異なった満
      期を有し、期限前弁済を含む異なった元本および金利の支払いスケジュールを有する、「トランシェ」と称され
      る多様なクラスにより構成される。CMOは、その他の種類のモーゲージ関連またはアセット・バック証券と比較
      してより流動性が低く、価格の変動が大きい可能性がある。
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     （ｆ）ストリップト・モーゲージ・バック証券
       ストリップト・モーゲージ・バック証券（「SMBS」）は、マルチ・クラスのモーゲージ金融デリバティブ証券
      である。SMBSは通常２つのクラスで構成され、モーゲージ・アセットのプールに係る利息分と元本償還分の異な
      る割合を受領する。SMBSには、すべての利息を受領するクラス（利息限定もしくは「IO」クラス）と、すべての
      元本を受領するクラス（元本限定または「PO」クラス）がある。IOについて受領された支払いは、運用計算書の
      受取利息に含まれる。IOの満期日には、元本が受領されないため、満期日まで月毎に当該証券の取得原価への調
      整がなされる。これらの調整は、運用計算書の受取利息に含まれる。POについて受領された支払いは、取得原価
      および１口当たり証券の減額として扱われる。
     （ｇ）現物払い証券

       一定のファンズは、現物払い証券（「PIK」）に投資することができる。PIKは、発行者に対し、各利払日に現
      金および／または追加の債券により利息の支払を行うオプションを付与することができる。かかる追加の債券
      は、通常、原債券と同様の条件（満期日、利率および関連リスクを含む。）を有する。原債券の日々の市場相場
      は、経過利息を含み（「利込価格」という。）、資産・負債計算書における投資有価証券の未実現の増減から未
      収利息に比例した調整を要する。
     （ｈ）譲渡制限証券

       一定のファンズは、転売について法律上または契約上の制限がある証券を保有することができる。かかる証券
      は、私募で売却することができるが、公衆に対して売却される前には登録またはかかる登録からの免除が要求さ
      れることがある。私募証券は、一般的に制限されていると考えられる。譲渡制限投資証券の処分は、時間のかか
      る交渉および費用を伴う可能性があり、容認可能な価格で迅速に売却することが難しい場合がある。2019年11月
      30日現在、ファンズが保有する譲渡制限投資証券は、該当する場合、投資有価証券明細表の注記で開示されてい
      る。
     （ｉ）仕組債

       一定のファンズは、当事者間により交渉された債務証券である仕組債およびその他の関連商品に投資すること
      がある。それらの元本および／または利息は、選定された証券、証券の指標または特定の利率、もしくは債券に
      反映される指標等の２つの資産または市場の運用実績の差異等のベンチマーク資産の運用実績、市場価格または
      利率（「エンベデッド・インデックス」）を参照に決定される。仕組債は、銀行を含む企業ならびに政府系機関
      により発行されることがある。当該仕組債の条項は、通常、仕組債が未決済の場合に、それらの元本および／ま
      たは利息の支払いにエンベデッド・インデックスの変動が反映されるよう、上方または下方（ただし、通常はゼ
      ロを下回らない）に調整されることを条件とする。その結果、仕組債に対して行われるであろう利息および／ま
      たは元本の支払いは、エンベデッド・インデックスのボラティリティーならびに元本および／または利息の支払
      いに係るエンベデッド・インデックスの変動の影響を含む複数の要因により、大きく異なる可能性がある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     （ｊ）米国政府機関証券または政府支援企業証券
       一定のファンズは、米国政府機関または政府支援企業によって発行された証券に投資することができる。米国
      政府証券は、一定の場合においては米国政府、その機関または下部機構により保証される債務である。米国短期
      財務省証券、債券、および連邦政府抵当金庫（「GNMA」または「ジニー・メイ」）により保証された証券といっ
      たいくつかの米国政府証券は、米国政府の十分な信頼と信用により支えられており、連邦住宅貸付銀行等のその
      他の証券については、米国財務省（「米国財務省」）から借入するという発行者の権利により支えられている。
      また、連邦抵当金庫（「FNMA」または「ファニー・メイ」）等のその他の証券については、当該機関の債務を購
      入する権限を持つ米国政府の裁量により支えられている。米国政府証券には、ゼロ・クーポン証券が含まれる。
      ゼロ・クーポン証券は、時価基準で利息を分配せず、類似の満期を持つ利息分配型よりも大きなリスクを伴う傾
      向がある。
       政府関連保証人（すなわち、米国政府の十分な信頼と信用の裏付けのない保証人）には、FNMAおよび連邦住宅
      金融抵当金庫（「FHLMC」または「フレディ・マック」）が含まれる。FNMAは、政府支援企業である。FNMAは、
      州および連邦政府によって認定された貯蓄貸付組合、相互貯蓄銀行、商業銀行、信用組合およびモーゲージバン
      カーを含む、承認された売り手／サービサーの一覧から、従来型の（すなわち、いかなる政府機関によっても保
      証されない）住宅モーゲージを購入する。FNMAが発行するパス・スルー証券は、FNMAの適時の元本および金利の
      支払いについては保証されるが、米国政府の十分な信頼と信用による裏付けはない。FHLMCは、パス・スルー証
      券である参加証書（「PC」）を発行するが、これは住宅モーゲージのプールにある未分割の利息を表すものであ
      る。FHLMCは、適時の利息の支払いおよび元本の最終回収の保証はするが、PCへの米国政府の十分な信頼と信用
      による裏付けはない。
       2019  年６月、単一証券イニシアティブの下、FNMAおよびFHLMCは、現在のTBA適格証券の発行に代えて、ユニ
      ホーム・モーゲージ・バック証券(「UMBS」)の発行を開始した。単一証券イニシアティブは、TBA市場の全体的
      な流動性を支援し、FNMAとFHLMCの証書の特性を一致させることを目指している。単一証券イニシアティブがTBA
      市場およびその他のモーゲージ・バック証券市場に及ぼし得る影響は不明である。
       ファンドは、権利失効日前にポジションを手じまいし、後日付の権利失効日を有する事実上同一の原資産に関
      連して新たなポジションを開くことにより、原資産にかかるTBA証券等のポジションの権利失効や満期の延長を
      図るロール・タイミング戦略を用いることができる。売買されたTBA証券は、資産・負債計算書においてそれぞ
      れ資産または負債として反映される。
     （ｋ）発行時取引

       一定のファンズは、発行時取引ベースで証券の購入または売却を行うことができる。これらの証券の取引は、
      認可されていても市場で発行されていないため、条件付きで行われる。発行時取引ベースの証券売買取引は、通
      常の決済期間を超えた支払いおよび交付の実施を伴う、あらかじめ決められた価格または利回りでのファンドに
      よる証券売買の約定である。ファンドは、当該証券の交付前に発行時取引証券の売却を行うことができ、この結
      果として実現利益または損失が生じることがある。
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     （ｌ）銀行債務
       ファンドが投資することができる銀行債務には、譲渡性預金証書、銀行引受手形および定期預金が含まれる。
      譲渡性預金証書は、商業銀行に一定期間預託された資金に対して発行され、一定のリターンを得る譲渡性預金を
      いう。銀行引受手形は、銀行によって「引き受けられる」、事実上、銀行が満期時に手形の額面価格を支払うこ
      とに無条件に同意することを意味する、特定の商品の支払のために輸入者または輸出者が通常振り出す流通手形
      または為替手形をいう。定期預金は、確定金利が付され、確定満期日に支払われる銀行債務をいう。定期預金
      は、投資者の要求によって引き出すことができるが、市況および債務の残存満期によって異なる早期解約金を課
      されることがある。
     ５．借入れおよびその他の資金調達取引

       以下の開示は、英文目論見書に基づき許容される範囲における、ファンズの現金または証券の貸借能力にかか
      る情報を含むが、これらはファンズによる借入れまたは資金調達取引とみなされる。これらの商品の計上場所に
      ついては、以下に表されるとおりである。借入れおよびその他の資金調達取引に関連する信用リスクおよび取引
      相手方リスクの詳細については、注記７「主要なリスク」を参照のこと。
     （а）レポ契約

       一定のファンズは、レポ契約を締結することができる。通常のレポ契約の条項に従い、ファンドは、約定価格
      で約定期日に売り主が買戻しを行う義務およびファンドが再販売を行う義務を条件として、対象債務（担保）を
      購入する。満期の定めのないレポ契約において、既定の買戻し日はなく、当該契約はファンドまたは相手方によ
      りいつでも終了することができる。担保の市場価格は、利息を含む買戻義務の合計額と同額または超過額である
      必要がある。未払利息を含むレポ契約は、資産・負債計算書上に含まれる。受取利息は運用計算書において受取
      利息の構成要素として計上される。担保への需要の増加時には、ファンドは、ファンドにとっての支払利息とな
      る、担保受領に対する手数料を支払うことがある。
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     （ｂ）逆レポ契約
       一定のファンズは、逆レポ契約を締結することができる。逆レポ契約は、ファンドが相手方である金融機関
      に、現金と引換えに証券を交付し、約定価格で約定期日に同一またはほぼ同一の証券を買戻すとの契約である。
      満期の定めのない逆レポ契約において、既定の買戻し日はなく、当該契約はファンドまたは相手方によりいつで
      も終了することができる。ファンドは、該当する場合、契約期間中に相手方に交付された証券に対する元本およ
      び支払利息を受領する権利を有する。交付された証券と引換えに受領した現金に、ファンドから相手方に対して
      支払われる経過利息を加味した金額は、資産・負債計算書上に負債として反映される。ファンドから相手方に対
      して行われた支払利息は、運用計算書において、支払利息の構成要素として計上される。証券への需要の増加時
      には、ファンドは、ファンドにとっての受取利息となる、相手方による証券の使用に対する手数料を受領するこ
      とがある。ファンドは、逆レポ契約に基づきその義務がカバーされている場合を除き、PIMCOによる現金化が決
      定している資産を分離保有する。
     （ｃ）売却／買戻し取引

       一定のファンズは、「売却／買戻し取引」と称される資金調達取引を締結することができる。売却／買戻し資
      金調達取引は、ファンドが相手方である金融機関に証券を売却し、同時に約定価格で約定期日に同一またはほぼ
      同一の証券を買戻すという契約により構成される。ファンドは、該当する場合、契約期間中に相手方に売却され
      た証券に対する元本および支払利息を受領する権利を有していない。ファンドにより買戻される証券の約定受取
      額は、資産・負債計算書において負債として反映される。ファンドは、譲渡された証券の受領価格と約定買戻価
      格間との差異として表される純利益を認識する。これは一般に「価格下落」という。価格下落は、（ⅰ）該当す
      る場合、ファンドは当該証券が売却されなければ受領しなかったであろう既定金利とインフレ利益間との調整、
      および（ⅱ）ファンドと相手方間との交渉による資金調達取引条件により生じる。既定金利とインフレ利益間と
      の調整は、該当する場合、運用計算書において受取利息の構成要素として計上される。ファンドにより行われた
      交渉による資金調達取引条件に基づく支払利息は、運用計算書において支払利息の構成要素として計上される。
      証券への需要の増加時には、ファンドは、ファンドにとっての受取利息となる、相手方による証券の使用に対す
      る手数料を受領することがある。ファンドは、売却／買戻し取引に基づきその義務がカバーされている場合を除
      き、PIMCOにより現金化が決定している資産を分離保有する。
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     （ｄ）空売り
       特定のファンズは、空売り取引を締結することができる。空売りは、ファンドが保有していない証券を売却す
      る取引である。ファンドは、（ⅰ）類似証券におけるロング・ポジションの潜在的な減少を相殺するため、
      （ⅱ）ファンドの柔軟性を高めるため、（ⅲ）投資のリターンのため、（ⅳ）リスク・アービトレージ戦略の一
      環として、および（ⅴ）デリバティブ商品の使用を伴う全体的なポートフォリオ管理戦略の一環として、証券の
      空売りを行うことができる。ファンドが空売りに従事する場合、ファンドは空売りされた証券を借入れ、相手方
      に受け渡すことができる。ファンドは通常、証券を借入れるために手数料またはプレミアムを支払わなければな
      らず、また、当該借入れの期間中、当該証券に対して発生した配当または利息を証券の貸主に支払う義務を負
      う。空売り取引において売却された証券および当該証券に対する配当または支払利息は（もしあれば）、資産・
      負債計算書の空売りにかかる未払金として反映される。空売りにより、当該証券またはその他の資産の価値が増
      大した場合に、ファンドはそのショート・ポジションを補てんすることを一度に要求されるリスクに晒され、そ
      の結果、ファンドは損失を被る。ファンドがその組入証券を保有している場合、もしくは追加費用なしで空売り
      証券または空売り証券と同一の証券を取得する権利を有している場合、空売りは、「売りつなぎ」となる。ファ
      ンドは、「売りつなぎ」に該当しない空売りに従事する範囲において、さらなるリスクに晒される。ファンドが
      いかなる理由においてもそのショート・ポジションを手じまいすることが出来ない場合には、理論上は、ファン
      ドの空売りにかかる損失は無制限となる。
     ６．金融デリバティブ商品

       以下の開示は、ファンドによる金融デリバティブ商品の利用方法および利用事由、ならびに金融デリバティブ
      商品がファンドの財務状態、運用結果およびキャッシュ・フローにどのような影響を及ぼすかについての情報を
      含む。これらの金融商品の、資産・不負債計算書上での計上場所および公正価値、運用計算書上での実現純
      （損）益ならびに未実現（損）益の純変動（それぞれ金融デリバティブ契約および関連リスク・エクスポー
      ジャーの一種として分類される。）は、投資有価証券明細表に対する注記の表に含まれる。期末日現在未決済の
      金融デリバティブ商品および投資有価証券明細表に対する注記で開示される当期中の金融デリバティブ商品にか
      かる実現純（損）益ならびに未実現（損）益の純変動は、ファンドの金融デリバティブ取引の金額に対する指針
      の役割を果たす。
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     （ａ）為替予約契約
       一定のファンズは、一部またはすべてのファンドの投資有価証券に関係する為替リスクをヘッジする目的で、
      予定されている証券の購入または売却の決済に関連して、もしくは、投資戦略の一環として、為替予約契約を締
      結することができる。為替予約契約は、二当事者間で将来において定められた価格で通貨の売買をする合意であ
      る。為替予約契約の市場価格は、為替予約レートの変化に伴い変動する。為替予約契約は日次で時価評価され、
      評価額の変動はファンドにより未実現利益または損失として記録される。契約締結時の評価額および契約終了時
      の評価額の差額に相当する実現利益または損失は、通貨の受渡時または受領時に記録される。これらの契約は、
      資産・負債計算書に反映されている未実現利益または損失を上回る市場リスクを伴う。さらに、ファンドは相手
      方が契約の条項の債務不履行に陥った場合、または、通貨の価格が機能通貨に対して不利に変動した場合に、リ
      スクに晒される。かかるリスクを軽減するために、現金または証券を、原契約の条項に従って担保として交換す
      ることができる。
       ヘッジクラスを有する一定のファンズはまた、ヘッジクラスの受益証券の機能通貨以外の通貨に対するエクス
      ポージャーを有するヘッジクラスを残すために、ファンド・レベルでなされたヘッジの効果を相殺することを目
      的とし、為替予約契約を締結することができる。これらのクラスの特定の為替予約契約が成功するという保証は
      ない。
     （ｂ）先物契約

       一定のファンズは、先物契約を締結することができる。先物契約は、証券取引所で取引される証券またはその
      他の資産を、将来の期日に定められた価格で売買する契約である。ファンドは、証券市場または金利および通貨
      価格の変動にかかるリスク管理のため、先物契約を利用することができる。先物契約の利用に関連する主なリス
      クには、ファンドの保有証券の市場価格変動と先物契約の価格との間の不完全な相互関係および市場の非流動化
      の可能性がある。先物契約は値付けされている日々の決済価格に基づき評価される。先物契約の締結に際し、
      ファンドは先物ブローカーに対し、当初にブローカーまたは取引所に要求される証拠金として所定の金額の現金
      または米国政府もしくは政府機関の債務ならびに限定されたソブリン債を預託することが要求される。先物契約
      は日次で時価評価され、当該契約の価格の変動に基づき、評価額の変動への適切な未払金または未収金は、ファ
      ンドにより計上または回収されることがある（「先物変動証拠金」）。先物変動証拠金（もしあれば）は、資
      産・負債計算書において、集中清算の対象となる金融デリバティブ商品として開示される。利益または損失は、
      契約が満了または終了するまで、認識されても実現化されたとはみなされない。先物契約は、多様な度合いによ
      り、資産・負債計算書の上場金融デリバティブ商品または集中清算の対象となる金融デリバティブ商品に含まれ
      る先物変動証拠金を上回る損失を被るリスクを負う。
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     （ｃ）オプション契約
       一定のファンズは、リターンを高めるため、もしくは既存のポジションまたは将来の投資をヘッジするため
      に、オプションを売却または購入することができる。一定のファンズは、保有または投資を行う予定の証券およ
      び金融デリバティブ商品にかかるコールおよびプット・オプションを売却することができる。プット・オプショ
      ンの売却は、ファンドの原投資対象にかかるリスクを増加させる傾向にある。コール・オプションの売却は、
      ファンドの原投資対象にかかるリスクを減少させる傾向にある。ファンドがコールまたはプットを売却する時
      に、受領プレミアムと同等の金額が計上され、その後、売却オプションの現在価値を反映するよう時価評価され
      る。これらの金額は、資産・負債計算書に含まれる。権利消滅する売却オプションからの受領プレミアムは、実
      現利益として処理される。行使または買戻された売却オプションからの受領プレミアムは、手取金に追加される
      か、もしくは、実現利益または損失の決定のため、原先物、スワップ、証券または為替取引に支払われた金額に
      対して相殺される。一定のオプションは、将来期日において決定されるプレミアムを伴って売却することができ
      る。これらのオプションに対するプレミアムは、特定の条件のインプライド・ボラティリティー・パラメーター
      に基づく。ファンドはオプションの売り方として、原投資対象が売却（コール）または購入（プット）が行われ
      るかについて関与せず、この結果、売却オプションの原投資対象の価格が不利に変動する市場リスクを負う。市
      場の非流動化により、ファンドが買戻取引の締結を行えないリスクがある。
       一定のファンズはまた、プットおよびコール・オプションを購入することができる。コール・オプションの購
      入は、ファンドの原投資対象にかかるリスクを増加させる傾向にある。プット・オプションの購入は、ファンド
      の原投資対象にかかるリスクを減少させる傾向にある。ファンドが支払うプレミアムは、資産・負債計算書に資
      産として含まれ、その後オプションの現在価値を反映するよう時価評価される。権利消滅する購入オプションへ
      の支払プレミアムは、実現損失として処理される。一定のオプションは、将来期日において決定されるプレミア
      ムを伴って購入することができる。当該オプションのプレミアムは、特定の条件の変動パラメーターに基づいて
      いる。購入プットおよびコール・オプションに関連したリスクは、支払プレミアムに限定される。行使または買
      戻された購入オプションへの支払プレミアムは、支払金額に追加されるか、または、実現利益もしくは損失の決
      定のため、原投資取引を行使する際に、同取引にかかる受取金額に対して相殺される。
      クレジット・デフォルト・スワップション

       一定のファンズは、投資有価証券の信用リスクに対するエクスポージャーをヘッジするために、原投資対象の
      債務を負担することなくクレジット・デフォルト・スワップションを売却または購入することができる。クレ
      ジット・デフォルト・スワップションとは、将来の特定日にあらかじめ決められたスワップ契約を締結すること
      により、特定の参照先に対する信用保証を売買するオプションのことである。
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      インフレーション・キャップ・オプション
       一定のファンズは、リターンまたはヘッジ機会を高めるためにインフレーション・キャップ・オプションを売
      却または購入することができる。インフレーション・キャップ・オプションの購入の目的は、所定の名目元本の
      エクスポージャーについて一定の割合を超えたインフレによる減損からファンドを保護することである。インフ
      レーション・フロアーは、インフレ関連商品に係る投資に関して、そのダウンサイド・リスクから保護するため
      に使用することができる。
      金利キャップ・オプション

       一定のファンズは、リターンまたはヘッジ機会を高めるために金利キャップ・オプションを売却または購入す
      ることができる。金利キャップ・オプションの購入の目的は、所定の名目元本のエクスポージャーについて一定
      の割合を超えた変動金利のリスクからファンドを保護することである。金利フロアーは、金利連動型商品への投
      資に関して、そのダウンサイド・リスクから保護するために使用することができる。
      金利スワップション

       一定のファンズは、将来の特定日にあらかじめ決められたスワップ契約を締結するまたは既存のスワップ契約
      を期間短縮、期間延長、中止もしくは修正するオプションである、金利スワップションを売却または購入するこ
      とができる。買い手が権利を行使した場合、スワップションの売り主は当該スワップの相手方となる。金利ス
      ワップション契約は、権利行使時に、当該スワップションの買い手が固定金利受取人であるか固定金利支払人で
      あるかについて特定するものである。
      上場先物契約にかかるオプション

       一定のファンズは、投機目的における既存のポジションもしくは将来の投資をヘッジするため、または市場の
      変動に対するエクスポージャーを管理するために、上場先物契約にかかるオプション（「先物オプション」）を
      売却または購入することができる。先物オプションとは、原資産が単一の先物契約であるオプション契約のこと
      である。
      証券にかかるオプション

       一定のファンズは、リターンを高めるためまたは既存のポジションもしくは将来の投資をヘッジするために、
      証券にかかるオプションを売却または購入することができる。オプションは、オプション契約についての対象証
      券として、特定の証券を使用する。
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     （ｄ）スワップ契約
       一定のファンズは、スワップ契約に投資することができる。スワップ契約は、指定された将来期間において投
      資キャッシュ・フロー、資産、外貨または市場連動収益の交換または取換えを行うファンドと相手方との間の相
      互の交渉による合意である。スワップ契約は、店頭取引（OTC）市場において当事者間により交渉されるか、セ
      ントラル・カウンターパーティーまたはデリバティブ清算機関として知られる第三者を通じて清算されることが
      ある（「集中清算の対象となるスワップ」）。ファンドは、信用、通貨、金利、商品、株式およびインフレ・リ
      スク管理のため、資産、クレジット・デフォルト、クロス・カレンシー、金利、トータル・リターン、バリアン
      スおよびその他の形式のスワップ契約を締結することができる。これらの契約に関連し、証券または現金は、資
      産価値を提供する目的で、対応するスワップ契約および条項に基づいて担保または証拠金として認識され、ま
      た、債務不履行または破産／倒産に陥った場合には、求償することができる。
       集中清算の対象となるスワップは、原契約により決定される評価に基づくか、セントラル・カウンターパー
      ティーまたはデリバティブ清算機関の要件に従い、日次で時価評価される。市場価格の変動は、該当する場合、
      運用計算書において、未実現利益（損失）純変動額の構成要素として計上される。集中清算の対象となるスワッ
      プの評価額の日々の変動（「スワップ変動証拠金））は、該当する場合、資産・負債計算書において、集中清算
      の対象となる金融デリバティブ商品として開示される。計算期間の開始時に受領または支払いがなされた店頭取
      引スワップにかかる支払金は、当該項目として資産・負債計算書に含まれ、また、契約条項中の記載と現行の市
      況間との差異（クレジット・スプレッド、為替レート、金利およびその他関連要因）を補うため、スワップ契約
      締結時に履行または受領した支払プレミアムを表す。受領された（支払われた）前払プレミアムは、当初は負債
      （資産）として計上され、その後、スワップの現在価値を反映するよう時価評価される。これらの前払プレミア
      ムは、スワップの終了時または満了時に、実現利益または損失として運用計算書に計上される。スワップの終了
      時に受領または履行された清算支払金は、実現利益または損失として運用計算書に計上される。ファンズにより
      受領されるまたは支払われる定期的な支払金の純額は、運用計算書の実現利益または損失の一部に含まれる。
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       ファンドの特定の投資方針および制限を適用する目的で、スワップ契約は、その他のデリバティブ商品と同様
      に、ファンドにより市場価格、想定元本またはエクスポージャー額全体で評価されることがある。クレジット・
      デフォルト・スワップについては、ファンドの特定の投資方針および制限を適用するにあたり、ファンドはクレ
      ジット・デフォルト・スワップをその想定元本またはそのエクスポージャー全体の評価額（すなわち、該当する
      契約の想定元本の合計に市場価格を加えたもの）で評価するが、ファンドの一定のその他の投資方針および制限
      を適用する目的で、クレジット・デフォルト・スワップを市場価格で評価することがある。例えば、ファンドの
      信用度に関する指針（該当する場合）の目的において、ファンドはクレジット・デフォルト・スワップをエクス
      ポージャー全体の評価額で評価することがあるが、それは通常、当該評価がクレジット・デフォルト・スワップ
      契約期間中のファンドの実際の経済エクスポージャーをより良く反映しているとの理由による。その結果、ファ
      ンドは時に、規定の上限またはファンドの英文目論見書に記載される制限を上回るかもしくは下回る、（相殺前
      の）資産クラスに対する名目上のエクスポージャーを有することがある。これに関連して、想定元本および市場
      価格の両方は、クレジット・デフォルト・スワップを通じてファンドがセルまたはバイ・プロテクションを有し
      ているかどうかによって、プラスにもマイナスにもなり得る。投資方針および制限を適用する目的で、ファンド
      による一定の証券またはその他の金融商品の評価方法は、他のタイプの投資者により評価される当該投資有価証
      券の評価方法とは異なることがある。スワップ契約の締結は、多様な度合いにより、資産・負債計算書で認識さ
      れる金額を上回る金利、信用、市場および文書化リスクの要素を伴う。かかるリスクは、これらの契約に対して
      流動性のある市場が存在しない可能性、契約の相手方がその債務の不履行に陥るかまたは契約の条項の解釈にお
      いて同意しない可能性および金利または当該スワップの対象資産の価値が不利に変動する可能性を伴う。
       ファンドの相手方の信用リスクによる損失リスクの最大額は、当該額がプラスの範囲において、契約の残存期
      間にわたって相手方から受領するキャッシュ・フローの割引純額である。かかるリスクは、ファンドと相手方間
      で基本相殺契約を締結すること、また、ファンドの相手方に対するエクスポージャーを補うため、ファンドに担
      保を提供することにより、軽減されることがある。
       既存のスワップ契約に基づき、ファンドが単一の相手方に負っているまたは単一の相手方から受領することに
      なっている正味金額を制限する方針の範囲内で、当該制限は店頭取引スワップの相手方にのみ適用され、相手方
      がセントラル・カウンターパーティーまたはデリバティブ清算機関である集中清算の対象となるスワップには適
      用されない。
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      クレジット・デフォルト・スワップ契約
       一定のファンズは、発行者による債務不履行に対する保護手段の提供のため（すなわち、参照債務に対して
      ファンドが保有するまたは晒されるリスクを軽減するため）、もしくは、特定の発行者による債務不履行の可能
      性に対するアクティブ・ロングまたはショート・ポジションの獲得のため、社債、ローン、ソブリン債、米国地
      方債または米国財務省証券に対するクレジット・デフォルト・スワップを締結することができる。クレジット・
      デフォルト・スワップ契約は、スワップ契約に規定されるとおり、レファレンス・エンティティー、参照債務ま
      たは参照指数に特定の信用事由がある場合に、特定のリターンを受領する権利と引換えに一方の当事者（プロテ
      クションの買い手という。）による他方の当事者（プロテクションの売り手という。）に対する一連の支払の実
      行を伴うものである。クレジット・デフォルト・スワップ契約のプロテクションの売り手として、ファンドは、
      通常、信用事由が存在しない場合に、スワップの期間を通じて、プロテクションの買い手から確定利率の収益を
      受け取る。純資産総額に加えてスワップの想定元本額に対する投資リスクに晒されるという理由から、売り手と
      して、ファンドはポートフォリオに対して効果的にレバレッジを加える。
       ファンドがプロテクションの売り手であり、特定のスワップ契約の条項で定義されたように信用事由が起った
      場合、ファンドはプロテクションの買い手に対し、（ⅰ）スワップの想定元本に等しい金額を支払い、参照債
      務、その他の受渡可能債務またはレファレンス・エンティティー指数を構成する原証券を受領するか、または
      （ⅱ）想定元本額から参照債務またはレファレンス・エンティティー指数を構成する原証券の回復額を減じた額
      に等しい純決済額を現金もしくは証券の形態で支払う。ファンドがプロテクションの買い手であり、特定のス
      ワップ契約の条項で定義されたように信用事由が起った場合、ファンドはプロテクションの売り手から、（ⅰ）
      スワップの想定元本に等しい金額を受領し、参照債務、その他の受渡可能債務またはレファレンス・エンティ
      ティー指数を構成する原証券を交付するか、または（ⅱ）想定元本額から参照債務またはレファレンス・エン
      ティティー指数を構成する原証券の回復額を減じた額に等しい純決済額を現金もしくは証券の形態で受領する。
      回復額は、業界基準となる回復率または信用事由が発生するまでの当該エンティティーの特別な要因のいずれか
      を考慮し、マーケット・メーカーにより見積られる。信用事由が発生した場合、回復額は入札によって迅速に決
      定されるが、それにより特定の評価方法に加え、認可された限られた人数のブローカーによる入札が、決済額を
      計算する際に使用される。他の債務による受渡能力は、（信用事由発生後にプロテクションの買い手が最も安価
      な受渡可能債務を選択する権利である）最割安受渡方法の結果となることがある。
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       クレジット指数に係るクレジット・デフォルト・スワップ契約は、評価損、元本の不足、金利の不足、クレ
      ジット指数を構成するレファレンス・エンティティーのすべてまたは一部に債務不履行が生じた場合、特定のリ
      ターンを受領する権利と引換えに一方の当事者による他方の当事者に対する一連の支払の実行を伴う。クレジッ
      ト指数は、クレジット市場全体の一部分を代表することを目的としたクレジット商品のバスケットまたはエクス
      ポージャーである。これらの指数は、ディーラーの調査により、セクター指数をベースにしたクレジット・デ
      フォルト・スワップにおいて最も流動性が高い銘柄であると判断された参照クレジットによって構成される。指
      数の構成は、投資適格証券、高利回り証券、アセット・バック証券、新興市場および／または各セクター内の
      様々な信用格付を含むが、それらに限定されない。クレジット指数は、固定スプレッドおよび標準満期日を含む
      統一された条件とともに、クレジット・デフォルト・スワップを使用して取引される。クレジット・デフォル
      ト・スワップ指数は、指数内にあるすべての銘柄を参照にし、債務不履行が生じた場合、指数にある当該銘柄の
      ウェイトに基づき、信用事由が解決される。指数の構成は、通常６か月毎に定期的に変更され、ほとんどの指数
      にとって、各銘柄は指数において同等のウェイトを持つ。ファンドは、クレジット・デフォルト・スワップ、ま
      たは債券のポートフォリオに対するヘッジのために、多くのクレジット・デフォルト・スワップを購入するより
      は安価で同等の効果を得ることができる、クレジット指数に係るクレジット・デフォルト・スワップ契約を利用
      することができる。クレジット指数に係るクレジット・デフォルト・スワップは、債券を保有する投資家を債務
      不履行から保護するための、および、トレーダーが信用の質の変動を推測する際の商品である。
       絶対値で表され、期末時点の社債、ローン、ソブリン債、米国地方債または米国財務省証券に対するクレジッ
      ト・デフォルト・スワップ契約の市場価格の決定に使用されるインプライド・クレジット・スプレッドは、該当
      する場合、投資有価証券明細表の注記として開示される。これらは、支払い／パフォーマンス・リスクの現状を
      知る上での指標の役割を果たし、レファレンス・エンティティーの債務不履行の度合いまたはリスクを表す。特
      定のレファレンス・エンティティーのインプライド・クレジット・スプレッドは、プロテクションの購入／売却
      費用を反映し、契約締結時に要求される前払金を含むことがある。クレジット・スプレッドの拡大は、レファレ
      ンス・エンティティーの信用の悪化、および契約の条項で定義されたように債務不履行もしくはその他の信用事
      由が発生する度合いまたはリスクの増大を表す。アセット・バック証券に対するクレジット・デフォルト・ス
      ワップ契約およびクレジット指数に係るクレジット・デフォルト・スワップ契約にとって、取引相場価格および
      最終額は、支払い／パフォーマンス・リスクの現状を知る上での指標の役割を果たす。スワップの想定元本額と
      比較した場合の絶対値での市場価格の上昇は、レファレンス・エンティティーの信用の健全性の悪化、および契
      約の条項で定義されたように債務不履行もしくはその他の信用事由が発生する度合いまたはリスクの増大を表
      す。
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       プロテクションの売り手としてのファンドがクレジット・デフォルト・スワップ契約に基づいて支払いを行う
      ように要求されることがある将来支払金（割引前）の最大見込額は、契約の想定元本額に等しい。ファンドをプ
      ロテクションの売り手とする期末現在未払いとなっている個々のクレジット・デフォルト・スワップ契約の想定
      元本額は、投資有価証券明細表の注記として開示される。これらの見込額は、各参照債務の回復額、契約締結時
      に受領した前払金またはファンドによって１つまたは複数の同じレファレンス・エンティティーに対して締結さ
      れたクレジット・デフォルト・スワップのプロテクション購入決済により受領した純額等によって部分的に相殺
      されることがある。
      金利スワップ契約

       一定のファンズは、その投資目的を追求する通常の業務の過程で、金利リスクに晒される。金利上昇の局面に
      おいて、ファンドが保有する確定利率債の価値が下落する可能性がある。かかるリスクをヘッジし、実勢の市場
      金利での収益を確保する能力を維持するため、ファンドは金利スワップ契約を締結することができる。金利ス
      ワップ契約は、ファンドによる他の当事者との想定元本にかかる利息の支払または受領に対するそれぞれの約定
      の交換を伴う。金利スワップ契約の形式には以下が含まれる。（ⅰ）プレミアムのリターンに対し、一方当事者
      が相手方に特定の金利または「キャップ」を上回る金利まで支払うことを同意する金利キャップ、（ⅱ）プレミ
      アムのリターンに対し、一方当事者が相手方に特定の金利または「フロア」を下回る金利まで支払うことを同意
      する金利フロア、（ⅲ）最小または最大レベルを超える金利動向からの防御目的で一方当事者がキャップを売却
      しフロアを購入する、またはその反対を行う金利カラー、（ⅳ）買い手が、すべてのスワップ取引を満了日まで
      の所定の日時までにゼロ・コストで早期終了できる権利を考慮して前払報酬を支払うコーラブル金利スワップ、
      （ⅴ）金利スワップ利用者に対して、金利スワップ・レートと特定のベンチマーク間のフォワードの差異（また
      はスプレッド）を固定することを認めるスプレッド・ロック、または（ⅵ）異なるセグメントの短期金融市場に
      基づいて、二当事者間で変動金利を交換できるベーシス・スワップを含む。
     ７．主要なリスク

       通常の業務の過程で、ファンズ（または被取得ファンズ、適用ある場合）は、市場の変化（市場リスク）また
      は取引の相手方の債務不履行あるいは不能（信用リスクおよび取引相手方リスク）等による潜在的な損失リスク
      を有する金融商品の売買および金融取引の締結を行う。選定された主要なリスクの詳細については、下記を参照
      のこと。
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      ファンド・オブ・ファンズ
       一定のファンズが実質的にすべての各資産を被取得ファンズに投資する範囲において、これらのファンズへの
      投資に付随するリスクは、被取得ファンズが保有する証券およびその他の投資有価証券に付随するリスクと密接
      に関連している。ファンズがそれぞれの投資目的を達成する能力は、被取得ファンズがそれぞれの投資目的を達
      成する能力に左右されることがある。被取得ファンドが投資目的を達成するとの保証はない。取得ファンドの純
      資産価額は、取得ファンドが投資する被取得ファンドのそれぞれの純資産価額の変動に対応して変動する。
       通常の業務の過程で、被取得ファンズは、市場の変化（市場リスク）または取引の相手方の不履行あるいは不
      能（信用リスクおよび取引相手方リスク）による潜在的な損失リスクを有する金融商品の売買および金融取引の
      締結を行う。
      市場リスク

       ファンドによる、金融デリバティブ商品およびその他の金融商品に対する投資によって、ファンドは金利リス
      ク、（非米国の）外国通貨リスク、株式および商品に対するリスクを含むがそれらに限定されない様々なリスク
      に晒される。
       金利リスクは、金利の上昇により確定利付証券およびファンドが保有するその他の商品の価値が減少する可能
      性があるリスクである。名目金利が上昇する局面においては、ファンドにより保有される特定の確定利付証券の
      価値が減少する公算が大きい。名目金利は、実質金利および期待インフレ率の和として表される。金利変動は突
      然かつ予測不可能なことがあり、ファンドの経営陣がこれらの変動を予測できない場合にファンドは損失を被る
      ことがある。ファンドは、金利変動に対してヘッジを行うことが出来ない、または経費もしくはその他の理由に
      よりヘッジを行わないことがある。さらに、いかなるヘッジも意図した通りの効果を得られないことがある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       デュレーションは、いくつかある特徴の中で特に、証券の利回り、クーポン、最終満期およびコールの特性を
      組み込んだ金利の変動に対する証券価格の感応度を決定するために用いられる手段である。コンベクシティは、
      金利の変動に対応したデュレーションの変動割合を測定する証券またはファンドの金利感応度を知るために用い
      られる、付加的な測定法である。デュレーションの長い確定利付証券は通常、デュレーションの短い証券と比較
      してよりボラティリティーが高く、金利変動の影響をより受けやすい傾向がある。多岐にわたる要因（例：中央
      銀行による金融政策、インフレ率、景気全般等）により、金利は上昇し得る。現在の経済状況において、金利は
      ほぼ歴史的な低水準にある。とりわけ、FRBの量的金融緩和政策の終了以来金利上昇局面に入り、上昇傾向が続
      くと見込まれることから、ファンズは現在金利リスクの高まりに直面している。FRBが利上げを継続する範囲に
      おいて、金融システム全体の金利が上昇するリスクがある。さらに、債券市場が過去30年にわたり堅調に成長を
      続けている一方で、ディーラーによる「マーケット・メイキング（値付け）」の能力は、足並みが揃っておら
      ず、時に低下している。強固で活発な市場を創造する上で仲介業者による「マーケット・メイキング」が重要で
      あることを鑑みて、現在、確定利付債はボラティリティーおよび流動性リスクの増大に直面している。集合的お
      よび／または個別的なこれらのすべての要因により、ファンドの評価額が損なわれる可能性がある。ファンドの
      評価額の大半が損なわれた場合、ファンドは受益者による買戻しの増加に直面し、それによりファンドが投資有
      価証券を不利なタイミングまたは価格で償還せざるを得なくなり、その結果、ファンドに悪影響が及ぶことがあ
      り得る。また、大口の受益者が大量の受益証券を購入または買戻しを行った場合に、ファンドは悪影響を受ける
      可能性があるが、それはいつでも起こり得ることであり、大量の買戻し請求と同様の影響がファンドに及ぶ可能
      性がある。大口の受益者取引により、ファンドの流動性および純資産価額に悪影響が及ぶことがあり得る。当該
      取引はまた、ファンドの取引費用を増加させるか、またはファンドのパフォーマンスが意図していたものと異
      なってしまう可能性がある。さらに、ファンドは、その他の受益者が、大口の受益者の選択に基づいて投資決定
      を行うリスクに晒されている。
       ファンドは、イギリスの発行体に対し相当なエクスポージャーを有している可能性がある。イギリスの欧州連
      合（EU）離脱の決定は、ファンドのリターンに影響を及ぼすことがある。この決定は、外国為替市場の大幅な変
      動を引き起こし、英ポンドの為替レートの下落を招き、その結果、市場の不確実性が長引き、他のEU加盟国およ
      び／またはユーロ圏の一部またはすべてが不安定になる可能性がある。
       本報告書における（非米国の）外国証券は、設立国の保有高ごとに分類される。特定の状況下において、証券
      の設立国は、経済エクスポージャーの国と異なることがある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ファンドが（非米国の）外国通貨に直接投資する場合、または外貨取引を行い（非米国の）外国通貨により収
      益を得ている証券に投資する場合、もしくは（非米国の）為替リスクに晒される金融デリバティブ商品に投資す
      る場合、これらの通貨はファンドの基準通貨に対して価値減少リスクの対象となり、ヘッジ・ポジションの場合
      においては、ファンドの基準通貨がヘッジ通貨に対して価値減少リスクの対象となる。米国外における為替相場
      は、金利変動、米政府、外国政府、各中央銀行または国際通貨基金といった国際機関による市場への介入（また
      は市場への介入の失敗）、通貨管理の発動またはその他の米国内または米国外における政治的発展を含む複数の
      理由により、短期間で大幅に変動する可能性がある。その結果、ファンドの外貨建債券への投資によってリター
      ンが減少することがある。
       普通株式および優先証券、または先物およびオプションといった株式関連投資有価証券等の持分証券の市場価
      格は、歴史的に定期的なサイクルで増減してきたが、実体経済または実体のない経済動向の悪化、企業業績全般
      の見通し修正、金利、為替相場の変動、または投資家心理の悪化といった、特定企業に特段関係しない市況全般
      によって減少することがある。これらはまた、人手不足、生産コストの上昇、産業内における競争条件といっ
      た、特定の産業に影響を及ぼす要因によっても減少することがある。異なるタイプの持分証券は、これらの展開
      に対して異なる反応を示すことがある。持分証券および株式関連投資有価証券は、一般的に確定利付証券よりも
      市場価格に対するボラティリティーが高い。
       ファンズは、何らかの形でロンドン銀行間取引金利（「LIBOR」）に基づいている一定の金融商品に投資する
      ことができる。LIBORとは、ICEベンチマーク・アドミニストレーションにより決定される、銀行同士が短期資金
      を調達するために相互に請求する平均的な金利のことである。LIBORを規制するイギリスの金融行為規制機構
      は、2021年末までにLIBORの利用を段階的に廃止するプランを発表している。LIBORの将来的な利用および代替金
      利の性質はなお先行きが不透明であり、LIBORからの移行がファンドまたはファンドが投資する一定の商品に及
      ぼし得る潜在的影響は不明である。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      信用リスクおよび取引相手方リスク
       ファンドは、取引を行う相手方に対するリスクに晒され、また、決済時の債務不履行に対するリスクを負担す
      る。ファンドは、適用ある場合、認識され、高く評価された取引所において、多数の顧客および相手方との取引
      を引受けることにより、信用リスクの集中を最小限に抑える。店頭取引デリバティブ取引は、集中清算の対象と
      なるデリバティブ取引に提供されるプロテクションの多くが店頭取引デリバティブ取引を利用できない可能性が
      あるため、当該取引の相手方が他方の相手方に対して契約義務を履行できないリスクの対象となる。取引所また
      はセントラル・カウンターパーティーを通じて取引されるデリバティブについて、信用リスクは、店頭取引デリ
      バティブ取引の相手方というよりはむしろ、ファンドの清算ブローカーまたは清算機関自体の信用力に属する。
      ファンドのデリバティブおよび関連商品の利用に関連する規制の変更は、デリバティブに投資するファンドの能
      力を潜在的に制限するか、またはファンドの能力に影響を及ぼし、デリバティブを利用する特定の戦略を採用す
      るためのファンドの能力を制限し、および／またはデリバティブおよびファンドの評価もしくはパフォーマンス
      に悪影響を及ぼす可能性がある。確定利付証券の発行体もしくは保証人または金融デリバティブ商品契約、レポ
      契約または組入証券の貸付けの相手方が適時に元本および／または利息の支払、またその他義務を履行できない
      （または履行しようとしない）場合、ファンドは損害を被る可能性がある。証券および金融デリバティブ商品
      は、信用リスクの程度（多くの場合信用格付けに反映される。）の変更による影響を受けることがある。
       信用リスクと同様に、ファンドは取引相手方リスク、またはファンドと未決済取引をしている機関もしくは他
      の企業が不履行に陥るリスクに晒されることがある。管理会社として、PIMCOは、様々な方法でファンドに対す
      る取引相手方リスクを最小限に抑える。新たな相手方との取引を締結する前に、PIMCOの取引相手方リスク委員
      会は、当該相手方に対する信用審査を広範囲に実行し、当該相手方の利用を承認する必要がある。さらに、原契
      約の条項に従って、ファンドへの未払金が所定の限度額を超える範囲において、当該相手方はファンドに対し
      て、ファンドへの未払額に等しい価値を、現金または証券の態様で、担保として差出すものとする。ファンド
      は、該当する担保を証券またはその他の金融商品に投資することができ、通常は受領した担保への利子を相手方
      に対して支払う。ファンドへの未払額が後に減少した場合、ファンドは以前に相手方から差出された担保のすべ
      てまたは一部を、相手方に対して返済しなければならない。しかし、取引相手方リスクを最小限に抑えるという
      PIMCOの試みは、不成功に終わる可能性がある。
       上場証券のすべての取引は、承認された相手方を利用して、引渡し時に決済／支払がなされる。売却証券の引
      渡しはファンドが支払を受領した後のみになされることから、債務不履行に陥るリスクの可能性は少ないと考え
      られる。支払は、証券が相手方により引渡された時点で、購入に対してなされる。当事者のいずれかがその債務
      の履行を怠った場合、取引は不履行となる。
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      ８．マスター相殺契約
       ファンズは、選定された相手方との様々な相殺条項（「マスター契約」）の対象となることがある。マスター
      契約は、特定の取引条件を規律し、かつ、信用保護機構を特定し法的安定性を向上させるために標準化を規定す
      ることにより、関連取引に付随する取引相手方リスクを減少させることを意図している。各種マスター契約は、
      一定の異なる種類の取引を規律する。異なる種類の取引は、特定の組織である別々の法人組織または関係会社か
      ら取引されることがあり、その結果、単一の相手方に対して複数の契約が必要となることがある。マスター契約
      は、異なる資産の種類の運用に特有のものであるが、ファンドは、相手方との一つのマスター契約に基づいて規
      律されるすべての取引に関し、債務不履行の際に相手方とのエクスポージャー全体を一括で相殺することが可能
      となる。財務報告目的のために、デリバティブ資産および負債は通常、資産・負債計算書において総額ベースで
      計上されるが、それにより、正味金額前のリスクおよびエクスポージャーがすべて反映される。
       マスター契約はまた、所定のエクスポージャーレベルでの担保供与の取決めについて明記することにより、取
      引相手方リスクを制限することを可能にする。多くのマスター契約に基づき、所定の口座における相手方との関
      連マスター契約により規律される、（すでに実施されている既存の担保を除いた）特定の取引に対するエクス
      ポージャー純額合計が、特定の限度額（相手方やマスター契約の種類によって、通常ゼロから250,000米ドルの
      範囲に及ぶ）を超えた場合、担保は定期的に振り替えられる。米国短期財務省証券や米ドルの現金が一般的に好
      ましい担保の形態とされるが、適用されるマスター契約に規定される条項により、その他の証券が使用されるこ
      ともある。担保として差入れられる証券および現金は、資産・負債計算書において投資有価証券、時価（証券）
      または相手方への預託金のいずれかの構成要素として、資産に反映される。担保として受領した現金は、通常は
      分別口座には預け入れられないため、資産・負債計算書において相手方からの預託金として反映される。担保と
      して受領した一切の証券の市場価格は、純資産価額の構成要素として反映されない。ファンドの取引相手方リス
      クに対する全体的なエクスポージャーは、関連マスター契約の対象となる各取引の影響を受けるため、短期間で
      大幅に変動する可能性がある。
       マスター・レポ契約およびグローバル・マスター・レポ契約（以下、個別的に、また、総称して「マスター・
      レポ契約」という。）は、ファンズと選定された相手方間とのレポ契約、逆レポ契約および売却／買戻し取引を
      管理する。マスター・レポ契約は、とりわけ、取引開始、収益支払い、債務不履行、および担保の維持に対する
      規定を保持する。期末現在のマスター・レポ契約に基づく取引の市場価格、差出された担保または受領された担
      保および相手方によるエクスポージャー純額は、投資有価証券明細表の注記において開示されている。
       マスター証券フォワード取引契約（「マスター・フォワード契約」）は、ファンズと選定された相手方間との
      TBA証券、繰延受渡取引または売却／買戻し取引等の、特定の先渡取引について管理する。マスター・フォワー
      ド契約は、とりわけ取引開始および確認、支払いおよび譲渡、債務不履行、終了事由ならびに担保の維持に対す
      る規定を保持する。期末現在の先渡取引の市場価格、差出された担保または受領された担保および相手方による
      エクスポージャー純額は、投資有価証券明細表の注記において開示されている。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       顧客口座約定書および関連補遺は、先物、先物にかかるオプションおよび店頭取引デリバティブ等の清算デリ
      バティブ取引を規律する。当該取引は、各関連清算機関により決定された当初証拠金を計上し、商品先物取引委
      員会（「CFTC」）に登録された先物取引業者（「FCM」）の口座に分離保有することが求められる。米国におい
      ては、FCMの債権者が、分別口座内のファンド資産に対する請求権を有していないため、取引相手方リスクが軽
      減されることがある。FCMの債務不履行のシナリオの際にエクスポージャーを移転できること（ポータビリ
      ティ）により、ファンズに対するリスクは一段と軽減される。通常、変動証拠金または市場価格の変動は日々換
      算されるが、ファンドの証拠金に関する個別の契約に当事者が合意しない限り、先物と清算店頭取引デリバティ
      ブ間は相殺されない。期末現在の市場価格または未実現累積（損）益、計上済みの当初証拠金および一切の未決
      済変動証拠金は、投資有価証券明細表の注記において開示されている。
       国際スワップデリバティブ協会マスター契約およびクレジット・サポート・アネックス（「ISDAマスター契
      約」）は、ファンズと選定された相手方間で締結された二者間の店頭金融デリバティブ取引を管理する。ISDAマ
      スター契約は、一般的な義務、表明事項、合意、担保の差入れおよび債務不履行または終了事由に対する規定を
      保持する。終了事由は、適用されるISDAマスター契約に基づいて、早期終了を選択しすべての未清算取引の決済
      を行う権利を相手方に付与する条件を含む。早期終了の選択は、本財務書類にとって重大であることがある。限
      られた状況下において、ISDAマスター契約は、相手方の信用の質が所定の水準を下回った場合、既存の日々のエ
      クスポージャーの範囲を超えた相手方からの保全措置を追加した追加条項を含むことがある。これらの金額は、
      もしあれば、第三者の保管受託銀行に分別保有することができる。当期末現在の店頭金融デリバティブ商品の市
      場価格、受領された担保または差出された担保およびエクスポージャー純額は、投資有価証券明細表の注記にお
      いて開示される。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ９．報酬および手数料
      各ファンドは、（個別に計算される各ファンド（またはそのクラス（該当する場合））の日々の平均純資産額に
     基づく料率として表示される）以下の年率で支払われる、下記の報酬の対象となる。
                                                代行

                               管理     投資顧問      管理事務             販売
      ファンド                                          協会員
                               報酬      報酬     代行報酬             報酬
                                                報酬
      ピムコ・バーミューダ・フォーリン・
                              0.236   ％      －      －      －      －
      ロウ・デュレーション・ファンド
      ピムコ・バーミューダ・ユー・エス・
                              0.236   ％      －      －      －      －
      ロウ・デュレーション・ファンド
      ピムコ・ユーロ・トータル・
                                       (1)      (2)            (3)
                                 －               0.02  ％
                                    0.45  ％    0.25  ％          0.33  ％
      リターン・ファンド
                                       (4)      (5)            (6)
      ピムコ・リアル・リターン・ファンド                          －               0.02  ％
                                    0.45  ％    0.25  ％          0.33  ％
      ピムコ    ショート・ターム         ストラテジー
                                 (7)                  (8)      (9)
      ・　豪ドルクラス（ヘッジあり）                                －      －
                              0.35  ％               0.08  ％    0.32  ％
      ・　Ｃ（米ドル）                          －      －      －      －      －
      ・　Ｊ（日本円）                          －      －      －      －      －
      ・　Ｊ（米ドル）                          －      －      －      －      －
                                 (10)                  (11)      (12)
      ・　円クラス（ヘッジあり）
                              0.35  ％       －      －   0.08  ％    0.32  ％
                                 (13)                  (14)      (15)
      ・　米ドルクラス                                －      －
                              0.35  ％               0.08  ％    0.32  ％
      （１）ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンドは、当該ファンド純資産額の５億ユーロ以下の部分について年率

         0.45％、５億ユーロ超10億ユーロ以下の部分について年率0.40％、10億ユーロ超の部分について年率0.35％の純資産
         水準に基づいて変動する投資顧問報酬を負担する。
      （２）ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンドは、当該ファンド純資産額の5,000万ユーロ以下の部分について年率
         0.25％、5,000万ユーロ超１億ユーロ以下の部分について年率0.20％、１億ユーロ超の部分について年率0.15％の純資
         産水準に基づいて変動する管理事務代行報酬を負担する。
      （３）ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンドは、当該ファンド純資産額の５億ユーロ以下の部分について年率
         0.23％、５億ユーロ超10億ユーロ以下の部分について年率0.28％、10億ユーロ超の部分について年率0.33％の純資産
         水準に基づいて変動する販売報酬を負担する。
      （４）ピムコ・リアル・リターン・ファンドは、当該ファンド純資産額の５億米ドル以下の部分について年率0.45％、５億
         米ドル超10億米ドル以下の部分について年率0.40％、10億米ドル超の部分について年率0.35％の純資産水準に基づい
         て変動する投資顧問報酬を負担する。
      （５）ピムコ・リアル・リターン・ファンドは、当該ファンド純資産額の5,000万米ドル以下の部分について年率0.25％、
         5,000万米ドル超１億米ドル以下の部分について年率0.20％、１億米ドル超の部分について年率0.15％の純資産水準に
         基づいて変動する管理事務代行報酬を負担する。
      （６）ピムコ・リアル・リターン・ファンドは、当該ファンド純資産額の５億米ドル以下の部分について年率0.23％、５億
         米ドル超10億米ドル以下の部分について年率0.28％、10億米ドル超の部分について年率0.33％の純資産水準に基づい
         て変動する販売報酬を負担する。
      （７）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付のオーストラリア準備銀行オフィシャル・キャッシュ・レート
         （「政策金利」）に基づき変動する管理報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬は
         クラスの純資産の0.35％とする。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産
         の0.375％とする。公表された政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.40％とす
         る。公表された政策金利が1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.425％とする。公表され
         た政策金利が2.0％以上である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.45％とする。クラスに対する政策金利が入手でき
         ない場合、管理会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
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      （８）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付のオーストラリア準備銀行オフィシャル・キャッシュ・レート
         （「政策金利」）に基づき変動する代行協会員報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該
         報酬はクラスの純資産の0.08％とする。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの
         純資産の0.085％とする。公表された政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の
         0.09％とする。公表された政策金利が1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.10％とする。
         公表された政策金利が2.0％以上である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.10％とする。クラスに対する政策金利が
         入手できない場合、管理会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
      （９）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付のオーストラリア準備銀行オフィシャル・キャッシュ・レート
         （「政策金利」）に基づき変動する販売報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬は
         クラスの純資産の0.32％とする。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産
         の0.42％とする。公表された政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.52％とす
         る。公表された政策金利が1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.545％とする。公表され
         た政策金利が2.0％以上である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.57％とする。クラスに対する政策金利が入手でき
         ない場合、管理会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
      （10）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付の日本銀行無担保コール翌日物金利（「政策金利」）に基づき変動
         する管理報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.35％とす
         る。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.375％とする。公表され
         た政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.40％とする。公表された政策金利が
         1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.425％とする。公表された政策金利が2.0％以上であ
         る場合、当該報酬はクラスの純資産の0.45％とする。クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切
         と判断した同等の金利を選択する。
      （11）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付の日本銀行無担保コール翌日物金利（「政策金利」）に基づき変動
         する代行協会員報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.08％
         とする。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.085％とする。公表
         された政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.09％とする。公表された政策金利
         が1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.10％とする。公表された政策金利が2.0％以上で
         ある場合、当該報酬はクラスの純資産の0.10％とする。クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適
         切と判断した同等の金利を選択する。
      （12）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付の日本銀行無担保コール翌日物金利（「政策金利」）に基づき変動
         する販売報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.32％とす
         る。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.42％とする。公表された
         政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.52％とする。公表された政策金利が
         1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.545％とする。公表された政策金利が2.0％以上であ
         る場合、当該報酬はクラスの純資産の0.57％とする。クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切
         と判断した同等の金利を選択する。
      （13）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付のフェデラル・ファンド誘導目標金利（「政策金利」）に基づき変
         動する管理報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.35％とす
         る。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.375％とする。公表され
         た政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.40％とする。公表された政策金利が
         1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.425％とする。公表された政策金利が2.0％以上であ
         る場合、当該報酬はクラスの純資産の0.45％とする。クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切
         と判断した同等の金利を選択する。
      （14）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付のフェデラル・ファンド誘導目標金利（「政策金利」）に基づき変
         動する代行協会員報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の
         0.08％とする。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.085％とす
         る。公表された政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.09％とする。公表された
         政策金利が1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.10％とする。公表された政策金利が
         2.0％以上である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.10％とする。クラスに対する政策金利が入手できない場合、管
         理会社が適切と判断した同等の金利を選択する。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （15）当該クラスは、前月の最終営業日の３営業日前付のフェデラル・ファンド誘導目標金利（「政策金利」）に基づき変
         動する販売報酬の対象となる。公表された政策金利が0.0％未満である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.32％とす
         る。公表された政策金利が0.0％以上-0.5％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.42％とする。公表された
         政策金利が0.5％以上-1.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.52％とする。公表された政策金利が
         1.0％以上-2.0％以下である場合、当該報酬はクラスの純資産の0.545％とする。公表された政策金利が2.0％以上であ
         る場合、当該報酬はクラスの純資産の0.57％とする。クラスに対する政策金利が入手できない場合、管理会社が適切
         と判断した同等の金利を選択する。
       管理報酬、投資顧問報酬および管理事務代行報酬は、もしあれば、PIMCOに対して、投資顧問、管理事務代行

      業務および監査、保管、受託、投資有価証券会計、日常的法務、名義書換事務代行および印刷業務を含む第三者
      による業務の提供および提供の手配について毎月後払いで支払われる。代行協会員報酬および販売報酬は、もし
      あれば、ファンド（またはそのクラス（該当する場合））の受益証券関連のサービスおよび販売を提供する金融
      仲介業者に対して毎月後払いで払い戻される。ピムコ・バーミューダ・フォーリン・ロウ・デュレーション・
      ファンドおよびピムコ・バーミューダ・ユー・エス・ロウ・デュレーション・ファンドの場合、管理報酬より、
      PIMCOは投資顧問業務および管理事務代行業務に関連した費用を負担し、その0.1％は管理事務代行費用に充当す
      べく指定されている。当該報酬と引き換えに、PIMCOは監査、保管、受託、投資有価証券会計、法務、名義書換
      事務代行および印刷業務を含む、ファンズが必要とする一定の第三者による業務費用を負担する。受益者ではな
      く、PIMCOが、純資産の増加による価格の下落も含め、第三者による当該業務費用の価格下落の恩恵を受ける。
      さらに、管理事務代行報酬の対象ファンズに関して、PIMCOは通常、かかる報酬から利益を得る。
       上記の表に記載される通り、一定のファンズおよびそのクラスは、管理報酬、投資顧問報酬、管理事務代行報
      酬、代行協会員報酬または販売報酬を負担しない。PIMCOの日本における関連会社であるピムコジャパンリミ
      テッドは、かかるファンズまたはクラスに投資する日本の投資信託またはその他の投資ビークルから報酬を受け
      取り、かかる報酬の一部は、PIMCOへサービス報酬として分配される。
       ファンズ（またはそのクラス（該当する場合））は、適用ある場合、（ⅰ）公租公課、（ⅱ）ブローカー費
      用、手数料およびその他のポートフォリオ取引に関する支出、（ⅲ）利息支払いを含む借入費用、（ⅳ）訴訟費
      用および損害賠償費用を含む特別費用、ならびに（ⅴ）特定の受益証券のクラスに割当てられたまたは割当てる
      べき支出を含むがそれらに限定されない、管理報酬、投資顧問報酬、管理事務代行報酬、代行協会員報酬または
      販売報酬によってカバーされない、業務に関連するその他の費用を負担することがある。PIMCOは、ピムコ
      ショート・ターム          ストラテジーの当初設立に付随する設立費用を支払っている、または支払う予定である。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       PIMCO   および／またはその関連会社は、ピムコ                     ショート・ターム          ストラテジーの円クラス（ヘッジあり）お
      よび米ドルクラス受益証券の日本における当初募集に関連するすべての費用（弁護士費用を含む）（「当初募集
      関連費用」）を立替えて前払いする。ファンドの運営開始時または運営開始時付近において、ファンドは、
      PIMCOおよび／またはその関連会社に対して前払いされた当初募集関連費用を払戻し、当該当初募集関連費用を
      運営の最初の会計年度において償却する。もっとも、PIMCOは、円クラス（ヘッジあり）および米ドルクラスの
      純資産額の合計の年率0.05％を超える部分（「当初募集関連費用上限」）については、当初募集関連費用の払戻
      しを放棄することに合意した。PIMCOおよび／またはその関連会社は、ファンドの運営開始から５年以内の期間
      においては、当初募集関連費用上限により放棄された当初募集関連費用を回収することができる。ただし、
      PIMCOおよび／またはその関連会社によって取戻される金額は、円クラス（ヘッジあり）および米ドルクラスの
      純資産額の合計の年率0.05％を超えないものとする。当初募集関連費用の払戻しが完了する前にファンドの円ク
      ラス（ヘッジあり）かもしくは米ドルクラスのいずれかが終了した場合、PIMCOおよび／またはその関連会社
      は、当該クラスから払い戻されなかった残りの費用の償還を求めない。さらに、当初募集関連費用の払戻しが完
      了する前にファンドの円クラス（ヘッジあり）および米ドルクラスの両方が終了した場合、PIMCOおよび／また
      はその関連会社は、ファンドから払い戻されなかった残りの費用の償還を求めない。PIMCOは、ファンドの                                                       豪ド
      ルクラス（ヘッジあり）受益証券の日本における当初募集に関連するすべての費用（弁護士費用を含む費用）を
      支払っている、または支払う予定である。                      2019  年11月30日現在、PIMCOおよび／またはその関連会社に対する当
      初募集関連費用の回収はなかった。
       PIMCO   は、日本の一般投資家向けのピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド、ピムコ・リアル・リ
      ターン・ファンドおよびピムコ                 ショート・ターム          ストラテジーの米ドルクラスおよび円クラス（ヘッジあり）
      の受益証券の販売およびサービスについて、ＳＭＢＣ日興証券株式会社を代行協会員および販売会社に任命し
      た。PIMCOは、ピムコ            ショート・ターム          ストラテジーの豪ドルクラス（ヘッジあり）受益証券のサービスにつ
      いて、ＳＭＢＣ日興証券株式会社を代行協会員に任命した。その他のファンズに関しては、代行協会員は任命さ
      れていない。
       PIMCO   は、トラストの設定に伴う設立費を支払った。さらにファンズが設立される場合、当該ファンドに直接
      帰属する当該費用は、当該ファンドにより負担される。
     10 ．関連当事者取引

       投資顧問会社はファンズの関連当事者であり、アリアンツ・アセット・マネジメント・エー・ジーの過半数所
      有子会社である。当該当事者に支払われるべき報酬（もしあれば）は注記９に開示され、関連当事者に支払われ
      た報酬額（もしあれば）は、資産・負債計算書において開示される。
       一定のファンズは、投資顧問会社によって採用された手続きにおいて概要された特定条件に基づいて、特定の
      関連ファンズの有価証券の購入あるいは売却を許可されている。かかる手続きは、他のファンドからのあるいは
      他のファンドによる、または共通の投資顧問会社（または関連投資顧問会社）を持つことから関連会社であると
      考えられるファンドによる有価証券の購入あるいは売却が、現在の市場価格において成立することを確実にする
      ものである。2019年11月30日に終了した期間中、以下のファンズは、関連ファンズ間の証券の売買に従事した
      （金額：千単位）。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                             購入        売却
      ファンド                                     （米ドル）        （米ドル）
      ピムコ・バーミューダ・フォーリン・ロウ・デュレーション・ファンド                                           0       184
      ピムコ・エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド（M）                                         3,886        9,287
      ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド                                          360         0
      ピムコ・リアル・リターン・ファンド                                          204         0
      ピムコ    ショート・ターム         ストラテジー
                                               7,901        39,138
     11 ．保証および補償

       トラストの設立書類に基づき、特定の関係者（受託会社およびPIMCOを含む）は、それぞれ、ファンズへのそ
      れら当事者の義務の遂行から生じうる一定の債務に対して補償される。さらに、通常の業務の過程で、ファンズ
      は、多様な補償条項を含む契約を締結する。これらの合意に基づくファンズの最大限のリスクは、ファンズに対
      して将来行われうる、現時点では未発生の請求を伴うため、不明である。しかしながら、ファンズは、これらの
      契約に従った従前の請求または損失を有していない。
     12 ．利益参加型受益証券

       トラストは5,000億口を上限とする利益参加型受益証券を発行することができる。特定の受益者が各ファンド
      の純資産の10％超を保有するため、ファンズは重大なリスクの集中を被る可能性がある。これらの受益者が一度
      に多額の資金解約の要求をした場合に、かかる受益者の利益の集中は、ファンズに重大な影響を及ぼす可能性が
      ある。ファンズの受益証券の申込みおよび買戻しはファンズの純資産価額通貨建てであり、取引日におけるス
      ポット・レートによりファンズの機能通貨に換算される。各ファンドの受益証券は、無額面で発行される。受託
      会社は、管理会社の同意により、将来いずれかのファンドに関連して追加ファンドもしくはクラスまたはクラス
      受益証券を設定および募集することができる。
                                              ＊
       利益参加型受益証券の変動は下記の通りであった（口数および金額：千単位                                        ）。
                       ピムコ・          ピムコ・          ピムコ・          ピムコ・

                     バーミューダ・          バーミューダ・          エマージング・          エマージング・
                     フォーリン・ロウ・          ユー・エス・ロウ・           マーケッツ・          マーケッツ・
                     デュレーション・          デュレーション・          ボンド・ファンド          ボンド・ファンド
                       ファンド          ファンド          （JITF）           （M）
                     2019  年11月30日        2019  年11月30日        2019  年11月30日        2019  年11月30日
                       終了期間          終了期間          終了期間          終了期間
                          金額          金額          金額          金額
                     口数          口数          口数          口数
                         （米ドル）          （米ドル）          （米ドル）          （米ドル）
     受益証券販売受取額                  9    907      6    604     356    14,550    該当なし     該当なし
     米ドル               該当なし     該当なし     該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      4,080     68,477
     受益証券買戻支払額                 (27)    (2,836)      (19)    (1,890)      (302)    (12,397)    該当なし     該当なし
     米ドル               該当なし     該当なし     該当なし     該当なし     該当なし     該当なし      (4,919)     (83,153)
     ファンド証券取引による
     純増加（減少）                 (18)    (1,929)      (13)    (1,286)       54    2,153      (839)    (14,676)
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                       ピムコ・
                                 ピムコ・
                                         ピムコ・ユーロ・
                     エマージング・
                                          トータル・
                               エマージング・                    ピムコ・リアル・
                      マーケッツ・
                                          リターン・
                                マーケッツ・                   リターン・ファンド
                     ボンド・ファンド
                              ボンド・ファンド       Ⅱ     ファンド
                      （円ヘッジ）
                     2019  年11月30日        2019  年11月30日        2019  年11月30日        2019  年11月30日
                       終了期間          終了期間          終了期間          終了期間
                          金額          金額          金額          金額
                     口数          口数          口数          口数
                         （米ドル）          （米ドル）          （ユーロ）          （米ドル）
     受益証券販売受取額                  61    3,897    該当なし     該当なし        52     566      9    153
     Ｊ（ブラジル・レアル）               該当なし     該当なし       107    4,718    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（インドネシア・ルピア）               該当なし     該当なし        13     986   該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（インド・ルピー）               該当なし     該当なし        14     979   該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（メキシコ・ペソ）               該当なし     該当なし        11     671   該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（トルコ・リラ）               該当なし     該当なし       127     1,976    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（南アフリカ・ランド）               該当なし     該当なし        30    1,073    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     受益証券買戻支払額                 (108)    (6,953)    該当なし     該当なし       (23)     (248)     (53)     (956)
     Ｊ（ブラジル・レアル）               該当なし     該当なし       (84)    (3,723)    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（インドネシア・ルピア）               該当なし     該当なし        (1)     (58)   該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（インド・ルピー）               該当なし     該当なし       (16)    (1,141)    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（メキシコ・ペソ）               該当なし     該当なし       (26)    (1,573)    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（トルコ・リラ）               該当なし     該当なし      (2,346)     (39,238)    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     Ｊ（南アフリカ・ランド）               該当なし     該当なし       (39)    (1,419)    該当なし     該当なし     該当なし     該当なし
     ファンド証券取引による
     純増加（減少）                 (47)    (3,056)     (2,210)     (36,749)       29     318     (44)     (803)
                     ピムコ   ショート・

                    ターム   ストラテジー
                     2019  年11月30日
                       終了期間
                          金額
                     口数
                         （米ドル）
     受益証券販売受取額
     豪ドルクラス（ヘッジあり）                156    10,896
                            (1)
                       (1)
                         11,067
     Ｃ（米ドル）                111
     Ｊ（日本円）                 28    2,612
     Ｊ（米ドル）                 8    806
     円クラス（ヘッジあり）                 62    5,731
     米ドルクラス                372    39,209
     受益証券買戻支払額
     豪ドルクラス（ヘッジあり）                (41)    (2,804)
                       (1)     (1)
     Ｃ（米ドル）                (7)    (670)
     Ｊ（日本円）                (228)    (21,289)
     Ｊ（米ドル）                (13)    (1,328)
     円クラス（ヘッジあり）                (261)    (24,055)
     米ドルクラス                (256)    (26,916)
     ファンド証券取引による
     純（減少）                (69)    (6,741)
     ＊

      ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。
     (1)
       2019  年７月29日（設立日）から2019年11月30日までの期間。
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     13 ．規制および訴訟事項
      ファンズは、いかなる重大な訴訟または調停手続の被告ともされておらず、ファンズに対するいかなる重大な訴
      訟もしくは未解決または発生する恐れのある申立てをも認識していない。
      前述の事項は、本報告書の日付においてのみ言及するものである。
     14 ．所得税

      トラストは、その税務上の地位についてバーミューダ法に服する。現行のバーミューダ法に基づき、トラストま
      たはファンドが支払うべき所得税、遺産税、譲渡税、売上税またはその他の税金は存在しない。またトラストも
      しくはファンドによる分配または受益証券の買戻し時の純資産価額の支払について、源泉徴収税は適用されな
      い。そのため、本財務書類において、所得税の引当は計上されていない。
       US  GAAP  は、不確実なタックス・ポジションが本財務書類上でどのように認識、測定、表示および開示される
      べきかについての指針を提供している。2019年11月30日現在、当該会計基準の認識および測定要件に合致する
      タックス・ポジションはなかった。したがって、ファンズは不確実なインカム・タックス・ポジションに関連す
      るいかなる収益または費用をも計上しなかった。ファンズは、進行中の税務調査を有していない。2019年11月30
      日現在、調査対象となり得る課税年度は、主要な税務管轄により変更される。
     15 ．後発事象

       管理会社は、財務書類が公表可能となる2020年２月６日までの間に、ファンズの財務書類において存在する、
      後発事象の可能性について評価している。管理会社は、当該日までのファンズの財務書類において、開示が要求
      される重大な事象はないと決定した。
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      (2)  投資有価証券明細表等

                   ピムコ・ユーロ・トータル・リターン・ファンド
                          投資有価証券明細表
                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     投資有価証券      116.4%
     ベルギー    2.2%
     社債および約束手形        1.1%
     Barry   Callebaut    Services    NV
     5.500%   due  06/15/2023
                                           $     200   EUR     199
     Euroclear    Bank  S.A.
                                                         100
     0.000%   due  03/08/2021
                                          EUR     100
                                                         299
     ソブリン債     1.1%
     Kingdom   of Belgium   Government     Bond
                                                         289
     2.250%   due  06/22/2057     (h)
                                                200
                                                         588
     ベルギー合計
     (取得原価EUR     560)
     バミューダ0.4%
     社債および約束手形        0.4%
     Bacardi   Ltd.
     2.750%   due  07/03/2023                                               108
                                                100
                                                         108
     バミューダ合計
     (取得原価EUR     107)
     カナダ   2.4%
     社債および約束手形        1.2%
     Bank  of Montreal
     0.750%   due  09/21/2022
                                                200         206
     Fairfax   Financial    Holdings    Ltd.
     2.750%   due  03/29/2028                                               109
                                                100
                                                         315
     モーゲージ・バック証券          0.1%
     Canadian    Mortgage    Pools
     2.260%   due  07/01/2020                                               32
                                          CAD      47
     ソブリン債     1.1%
     Province    of Alberta
     2.350%   due  06/01/2025
                                                100         70
     Province    of Ontario
     2.400%   due  06/02/2026                                               210
                                                300
                                                         280
                                                         627
     カナダ合計
     (取得原価EUR     606)
     中国  0.4%
     社債および約束手形        0.4%
     Industrial     & Commercial     Bank  of China   Ltd.
     0.132%   due  10/12/2020                                               100
                                          EUR     100
                                                         100
     中国合計
     (取得原価EUR     100)
      添付の注記を参照のこと。

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                         投資有価証券明細表(続き)
                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     デンマーク10.4%
     社債および約束手形        10.4%
     Jyske   Realkredit     A/S
     1.000%   due  04/01/2020
                                          DKK     4,100    EUR     552
     1.000%   due  10/01/2050
                                               1,100          144
     1.500%   due  10/01/2050
                                                542         74
     2.000%   due  10/01/2050
                                               2,157          295
     3.000%   due  10/01/2047
                                                15         2
     Nordea   Kredit   Realkreditaktieselskab
     1.000%   due  10/01/2050
                                                500         66
     2.000%   due  10/01/2050
                                               2,229          305
     2.500%   due  10/01/2047
                                                24         3
     3.000%   due  10/01/2047
                                                 7         1
     Nykredit    Realkredit     A/S
     0.088%   due  10/01/2022
                                          EUR     100         101
     1.000%   due  10/01/2050
                                          DKK     8,097         1,064
     1.500%   due  10/01/2047
                                                 ▶         1
     2.000%   due  10/01/2050
                                                745         102
     2.500%   due  10/01/2036
                                                 2         0
     2.500%   due  10/01/2047
                                                57         8
     Realkredit     Danmark   A/S
     2.500%   due  04/01/2036
                                                51         7
     2.500%   due  07/01/2047
                                                18         2
                                                         3
     3.000%   due  07/01/2046
                                                19
                                                        2,730
     デンマーク合計
     (取得原価EUR     2,706)
     フランス    6.8%
     アセット・バック証券         0.4%
     Purple   Master   Credit   Cards
                                                         101
     0.000%   due  10/25/2030
                                          EUR     100
     社債および約束手形        1.9%
     Bureau   Veritas   S.A.
     1.250%   due  09/07/2023
                                                200         206
     Dexia   Credit   Local   S.A.
     0.500%   due  01/17/2025
                                                100         103
     RCI  Banque   S.A.
     0.250%   due  07/12/2021
                                                100         100
     TDF  Infrastructure      SAS
     2.500%   due  04/07/2026                                               107
                                                100
                                                         516
     ソブリン債     4.5%
     Agence   Francaise    de Developpement      EPIC
     0.500%   due  10/25/2022     (h)
                                                500         512
     フランス国債
     1.500%   due  05/25/2050     (h)
                                                425         515
                                                         146
     1.750%   due  05/25/2066
                                                110
                                                        1,173
                                                        1,790
     フランス合計
     (取得原価EUR     1,783)
      添付の注記を参照のこと。

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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     ドイツ   3.9%
     アセット・バック証券         0.7%
     Bavarian    Sky  S.A.
     0.000%   due  06/20/2025
                                          EUR      49   EUR      49
     Driver   Multi-Compartment        S.A.
     0.000%   due  02/21/2026
                                                30         30
     0.000%   due  08/21/2026
                                                72         73
     Red  & Black   Auto  Germany   ▶ UG haftungsbeschrankt
                                                         37
     0.037%   due  09/15/2025
                                                37
                                                         189
     社債および約束手形        3.2%
     Deutsche    Bank  AG
     0.059%   due  12/07/2020
                                                100         99
     4.250%   due  10/14/2021
                                           $     100         93
     Deutsche    Hypothekenbank      AG
     1.035%   due  03/22/2021
                                          GBP     100         117
     Eurogrid    GmbH
     1.875%   due  06/10/2025
                                          EUR     100         109
     Landesbank     Hessen-Thueringen        Girozentrale
     0.000%   due  07/18/2022
                                                100         101
     TLG  Immobilien     AG
     1.500%   due  05/28/2026
                                                200         207
     Volkswagen     Bank  GmbH
                                                         100
     0.000%   due  06/15/2021
                                                100
                                                         826
                                                        1,015
     ドイツ合計
     (取得原価EUR     999)
     アイルランド      0.7%
     アセット・バック証券         0.1%
     SCF  Rahoituspalvelut       Kimi  VI DAC
                                                         23
     0.000%   due  11/25/2026
                                                23
     モーゲージ・バック証券          0.6%
     Bluestep    Mortgage    Securities     No.3  DAC
     1.534%   due  05/10/2063
                                          SEK     183         17
     Bluestep    Mortgage    Securities     No.4  DAC
     0.320%   due  08/10/2066
                                          EUR      35         35
     European    Loan  Conduit   No.36   DAC
     1.000%   due  02/17/2030                                               100
                                                100
                                                         152
                                                         175
     アイルランド合計
     (取得原価EUR     177)
     イタリア    4.0%
     アセット・バック証券         0.4%
     Sunrise   SPV  Z80  Srl
                                                         101
     0.291%   due  10/27/2044
                                                100
      添付の注記を参照のこと。

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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     社債および約束手形        1.0%
     ACEA  SpA
     1.750%   due  05/23/2028
                                          EUR     100   EUR     109
     UniCredit    SpA
                                                         155
     3.250%   due  01/14/2021
                                                150
                                                         264
     ソブリン債     2.6%
     Italy   Buoni   Poliennali     del  Tesoro
     1.750%   due  07/01/2024
                                                400         422
     2.800%   due  03/01/2067
                                                180         192
                                                         73
     3.850%   due  09/01/2049
                                                55
                                                         687
                                                        1,052
     イタリア合計
     (取得原価EUR     1,011)
     日本  0.4%
     社債および約束手形        0.4%
     Sumitomo    Mitsui   Financial    Group,   Inc.
                                                         100
     0.050%   due  06/14/2022
                                                100
                                                         100
     日本合計
     (取得原価EUR     100)
     ジャージー、チャネル諸島           0.4%
     社債および約束手形        0.4%
     Atrium   European    Real  Estate   Ltd.
                                                         108
     3.000%   due  09/11/2025
                                                100
                                                         108
     ジャージー、チャネル諸島合計
     (取得原価EUR     99)
     ルクセンブルグ      4.1%
     アセット・バック証券         0.6%
     Bavarian    Sky  S.A.
     0.000%   due  10/20/2024
                                                30         30
     Compartment     VCL  25
     0.000%   due  09/21/2023
                                                19         19
     Compartment     VCL  27
                                                         115
     0.000%   due  08/21/2024
                                                115
                                                         164
     社債および約束手形        3.5%
     Allergan    Funding   SCS
     3.000%   due  03/12/2020
                                           $     100         91
     Aroundtown     S.A.
     1.500%   due  07/15/2024
                                          EUR     200         209
     Blackstone     Property    Partners    Europe   Holdings    Sarl
     2.200%   due  07/24/2025
                                                100         106
     CPI  Property    Group   S.A.
     1.625%   due  04/23/2027
                                                100         99
     Dream   Global   Funding   I Sarl
     1.375%   due  12/21/2021
                                                100         101
     Logicor   Financing    Sarl
     1.625%   due  07/15/2027
                                                100         102
      添付の注記を参照のこと。

                                  62/111





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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     SELP  Finance   Sarl
     1.500%   due  12/20/2026                                         EUR     206
                                          EUR     200
                                                         914
                                                        1,078
     ルクセンブルグ合計
     (取得原価EUR     1,049)
     モロッコ    0.8%
     ソブリン債     0.8%
     Morocco   Government     International      Bond
                                                         208
     4.500%   due  10/05/2020
                                                200
                                                         208
     モロッコ合計
     (取得原価EUR     200)
     オランダ    3.2%
     アセット・バック証券         0.0%
     Chapel   BV
     0.000%   due  07/17/2066                                                6
                                                 6
     社債および約束手形        2.8%
     JAB  Holdings    BV
     1.750%   due  06/25/2026
                                                200         212
     Nederlandse     Waterschapsbank       NV
     1.625%   due  01/29/2048
                                                100         128
     NN Group   NV
     4.500%   due  01/15/2026     (a)
                                                100         113
     Syngenta    Finance   NV
     3.698%   due  04/24/2020
                                           $     200         182
     Volkswagen     International      Finance   NV
     0.500%   due  03/30/2021                                               101
                                          EUR     100
                                                         736
     モーゲージ・バック証券          0.4%
     Dutch   Property    Finance   BV
     0.226%   due  04/28/2051                                               91
                                                91
                                                         833
     オランダ合計
     (取得原価EUR     773)
     ポーランド     1.2%
     社債および約束手形        1.2%
     PKO  Bank  Hipoteczny     S.A.
                                                         309
     0.750%   due  01/24/2024
                                                300
                                                         309
     ポーランド合計
     (取得原価EUR     304)
     スペイン    13.0%
     アセット・バック証券         0.2%
     Asset-Backed      European    Securitisation      Transaction     Thirteen    FT
     0.000%   due  08/23/2030                                               57
                                                57
      添付の注記を参照のこと。

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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     社債および約束手形        1.2%
     Merlin   Properties     Socimi   S.A.
     1.750%   due  05/26/2025
                                          EUR     200   EUR     212
     2.375%   due  05/23/2022                                               105
                                                100
                                                         317
     ソブリン債     11.6%
     Autonomous     Community    of Catalonia
     4.900%   due  09/15/2021
                                                250         269
     4.950%   due  02/11/2020
                                                200         202
     Autonomous     Community    of Valencia
     4.900%   due  03/17/2020
                                                100         102
     Spain   Government     Bond
     0.250%   due  07/30/2024     (h)
                                                700         711
     1.400%   due  07/30/2028     (h)
                                               1,385         1,512
     2.700%   due  10/31/2048
                                                175         235
                                                         24
     3.450%   due  07/30/2066
                                                15
                                                        3,055
                                                        3,429
     スペイン合計
     (取得原価EUR     3,316)
     スウェーデン      2.7%
     社債および約束手形        2.7%
     Molnlycke    Holding   AB
     1.875%   due  02/28/2025
                                                200         213
     Stadshypotek      AB
     2.000%   due  09/01/2028
                                          SEK     4,000          418
     Svenska   Handelsbanken      AB
                                                         91
     2.400%   due  10/01/2020
                                           $     100
                                                         722
     スウェーデン合計
     (取得原価EUR     713)
     スイス   1.5%
     社債および約束手形        1.5%
     Credit   Suisse   AG
     1.000%   due  06/07/2023
                                          EUR     100         103
     UBS  AG (b)
     4.750%   due  02/12/2026
                                                100         105
                                                         196
     5.125%   due  05/15/2024
                                           $     200
                                                         404
     スイス合計
     (取得原価EUR     384)
     イギリス    22.8%
     社債および約束手形        3.1%
     HSBC  Holdings    PLC
     0.464%   due  12/04/2021
                                          EUR     100         101
     5.100%   due  04/05/2021
                                           $     100         94
     Imperial    Brands   Finance   PLC
     2.250%   due  02/26/2021
                                          EUR     200         204
     Lloyds   Bank  PLC
     1.000%   due  11/19/2021
                                                100         102
     4.000%   due  09/29/2020
                                                100         104
     NatWest   Markets   PLC
     0.490%   due  09/27/2021
                                                100         101
      添付の注記を参照のこと。

                                  64/111





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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     Santander    UK PLC
     0.875%   due  11/25/2020                                         EUR     101
                                          EUR     100
                                                         807
     モーゲージ・バック証券          9.9%
     Aggregator     of Loans   Backed   by Assets   PLC
     0.953%   due  03/17/2039
                                          GBP      63         70
     1.963%   due  04/24/2049
                                                49         57
     Canada   Square   Funding   PLC
     0.000%   due  10/17/2051
                                                100         117
     Dukinfield     PLC
     1.787%   due  08/15/2045
                                                43         50
     Eurohome    UK Mortgages    PLC
     0.935%   due  06/15/2044
                                                53         61
     Eurosail    PLC
     0.941%   due  12/15/2044
                                                12         13
     Eurosail-UK     PLC
     0.935%   due  03/13/2045
                                                46         53
     Finsbury    Square   PLC
     1.730%   due  09/12/2068
                                                95        112
     1.751%   due  06/16/2069
                                                96        113
     Gosforth    Funding   PLC
     0.048%   due  02/15/2058
                                          EUR     100         100
     Great   Hall  Mortgages    No.1  PLC
     0.000%   due  03/18/2039
                                                27         26
     Hawksmoor    Mortgages
     1.761%   due  05/25/2053
                                          GBP     240         282
     Landmark    Mortgage    Securities     No.3  PLC
     1.073%   due  04/17/2044
                                                38         42
     Ludgate   Funding   PLC
     0.920%   due  01/01/2061
                                                59         65
     Mortimer    BTL  PLC
     2.010%   due  06/20/2051
                                                199         235
     Newgate   Funding   PLC
     0.911%   due  12/15/2050
                                                20         24
     Paragon   Mortgages    No.13   PLC
     1.007%   due  01/15/2039
                                                80         89
     Precise   Mortgage    Funding   PLC
     1.460%   due  03/12/2055
                                                150         175
     Residential     Mortgage    Acceptance     Corporation     Securities     No.1  PLC
     0.950%   due  06/12/2044
                                                161         179
     Residential     Mortgage    Securities     28 PLC
     1.931%   due  06/15/2046
                                                23         27
     Ripon   Mortgages    PLC
     1.602%   due  08/20/2056
                                                73         86
     Silverstone     Master   Issuer   PLC
     0.000%   due  01/21/2070
                                          EUR      63         63
     0.040%   due  01/21/2070
                                                91         91
     Southern    Pacific   Securities     PLC
     1.072%   due  03/10/2044
                                          GBP      47         54
     Towd  Point   Mortgage    Funding   Auburn   11 PLC
     1.639%   due  05/20/2045
                                                81         95
      添付の注記を参照のこと。

                                  65/111





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                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     Towd  Point   Mortgage    Funding   PLC
     1.820%   due  10/20/2051
                                          GBP      89   EUR     105
     Twin  Bridges   PLC
     1.560%   due  09/12/2044
                                                71         83
     Warwick   Finance   Residential     Mortgages    No Two  PLC
     2.265%   due  09/21/2049                                               121
                                                102
                                                        2,588
     ソブリン債     9.8%
     United   Kingdom   Gilt
     3.250%   due  01/22/2044
                                                575         964
     3.500%   due  01/22/2045
                                                300         528
     3.500%   due  07/22/2068
                                                100         224
                                                         867
     3.750%   due  09/07/2021
                                                700
                                                        2,583
                                                        5,978
     イギリス合計
     (取得原価EUR     5,781)
     アメリカ合衆国      28.3%
     アセット・バック証券         0.4%
     SLM  Student   Loan  Trust
                                                         93
     1.330%   due  03/15/2038
                                                83
     社債および約束手形        9.9%
     Air  Lease   Corp.
     3.000%   due  09/15/2023
                                           $     100         93
     Amgen,   Inc.
     1.250%   due  02/25/2022
                                          EUR     100         103
     AT&T,   Inc.
     3.150%   due  09/04/2036
                                                100         118
     Bank  of America   Corp.
     0.386%   due  05/04/2023
                                                150         151
     0.417%   due  09/14/2020
                                                100         101
     BAT  Capital   Corp.
     2.764%   due  08/15/2022
                                           $     100         92
     Berkshire    Hathaway,    Inc.
     0.250%   due  01/17/2021
                                          EUR     100         100
     Charter   Communications      Operating    LLC
     4.908%   due  07/23/2025
                                           $     100         100
     Citigroup,     Inc.
     0.422%   due  05/24/2021
                                          EUR     100         101
     Digital   Euro  Finco   LLC
     2.625%   due  04/15/2024
                                                200         217
     Energy   Transfer    Partners    LP
     5.750%   due  09/01/2020
                                           $     100         92
     Goldman   Sachs   Group,   Inc.
     0.017%   due  12/16/2020
                                          EUR     100         100
     0.189%   due  09/09/2022
                                                100         100
     Incitec   Pivot   Finance   LLC
     6.000%   due  12/10/2019
                                           $     100         91
     International      Flavors   & Fragrances,     Inc.
     1.800%   due  09/25/2026
                                          EUR     200         212
      添付の注記を参照のこと。

                                  66/111





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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     Masco   Corp.
     5.950%   due  03/15/2022
                                           $     100   EUR      97
     Morgan   Stanley
     0.000%   due  05/21/2021
                                          EUR     100         100
     Philip   Morris   International,      Inc.
     2.750%   due  03/19/2025
                                                100         112
     United   Technologies      Corp.
     0.000%   due  05/18/2020
                                                200         200
     Wells   Fargo   & Co.
     1.375%   due  10/26/2026
                                                100         106
     Zimmer   Biomet   Holdings,    Inc.
                                                         220
     2.425%   due  12/13/2026
                                                200
                                                        2,606
     モーゲージ・バック証券          3.5%
     Banc  of America   Mortgage    Trust
     4.458%   due  02/25/2035
                                           $     50         46
     BCAP  LLC  Trust
     4.865%   due  03/26/2037
                                                37         34
     Chase   Mortgage    Finance   Trust
     4.264%   due  01/25/2036
                                                62         56
     CS First   Boston   Mortgage    Securities     Corp.
     2.691%   due  03/25/2032
                                                 3         2
     Downey   Savings   & Loan  Association     Mortgage    Loan  Trust
     2.573%   due  09/19/2044
                                                55         51
     GSAMP   Trust
     1.848%   due  06/25/2036
                                                54         48
     JPMorgan    Mortgage    Acquisition     Trust
     1.838%   due  08/25/2036
                                                86         77
     MASTR   Asset-Backed      Securities     Trust
     2.488%   due  02/25/2034
                                                44         40
     Option   One  Mortgage    Loan  Trust
     1.898%   due  01/25/2036
                                                 ▶         3
     Residential     Accredit    Securities     Corporation     Trust
     2.108%   due  12/25/2035
                                                42         39
     3.433%   due  11/25/2034
                                                117         109
     Sequoia   Mortgage    Trust
     1.914%   due  06/20/2036
                                                156         138
     Soundview    Home  Loan  Trust
     1.958%   due  10/25/2036
                                                250         220
     Structured     Asset   Securities     Corporation     Mortgage    Loan  Trust
     1.843%   due  07/25/2036
                                                14         12
     WaMu  Mortgage    Pass-Through      Certificates      Trust
     2.168%   due  04/25/2045
                                                39         35
                                                         19
     2.377%   due  02/27/2034
                                                21
                                                         929
     米国政府機関債      12.9%
     Fannie   Mae
     2.944%   due  07/25/2039
                                                95         88
     3.500%   due  04/01/2049
                                                500         466
     Fannie   Mae,  TBA
     3.500%   due  01/01/2049     (c)
                                               1,800         1,676
      添付の注記を参照のこと。

                                  67/111





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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
     Freddie   Mac
     2.305%   due  01/15/2038     (d)
                                           $     39   EUR      2
     2.382%   due  01/15/2038
                                                39         35
     3.500%   due  09/01/2048
                                                393         367
     4.582%   due  09/01/2037
                                                78         74
     Ginnie   Mae
     2.512%   due  10/20/2062
                                                80         73
     2.747%   due  01/20/2066
                                                154         141
     2.777%   due  09/20/2066
                                                173         158
     2.797%   due  06/20/2066
                                                172         157
     2.797%   due  07/20/2066
                                                83         76
                                                         84
     2.847%   due  11/20/2066
                                                92
                                                        3,397
     米国財務省証券      1.6%
     Treasury    Inflation    Protected    Securities
                                                         413
     0.250%   due  07/15/2029     (e)
                                                452
                                                        7,438
     アメリカ合衆国合計
     (取得原価EUR     7,245)
     短期金融商品      6.8%
     定期預金    0.9%
     Australia    and  New  Zealand   Banking   Group   Ltd.
     0.320%   due  12/02/2019
                                          AUD      1         1
     Bank  of Nova  Scotia
     0.880%   due  12/02/2019
                                          CAD      2         1
     BNP  Paribas   Bank
     (0.670%)    due  12/02/2019
                                          EUR      19         19
     (0.550%)    due  12/02/2019
                                          SEK      12         1
     5.850%   due  12/02/2019
                                          ZAR      9         1
     Brown   Brothers    Harriman    & Co.
     (1.000%)    due  12/02/2019
                                          DKK      1         0
     (0.670%)    due  12/02/2019
                                          EUR      3         3
     (0.550%)    due  12/02/2019
                                          SEK      3         0
     0.670%   due  12/02/2019
                                          NOK      2         0
     5.850%   due  12/02/2019
                                          ZAR      1         0
     Citibank    N.A.
     (0.670%)    due  12/02/2019
                                          EUR      1         1
     0.370%   due  12/02/2019
                                          GBP      1         1
     1.070%   due  12/02/2019
                                           $     5         5
     HSBC  Bank  PLC
     (0.670%)    due  12/02/2019
                                          EUR      95         95
     0.370%   due  12/02/2019
                                          GBP      1         1
     JPMorgan    Chase   Bank  N.A.
     1.070%   due  12/02/2019
                                           $     10         9
     Royal   Bank  of Canada
     0.880%   due  12/02/2019
                                          CAD      1         1
     1.070%   due  12/02/2019
                                           $     10         9
     Sumitomo    Mitsui   Banking   Corp.
     (0.670%)    due  12/02/2019
                                          EUR      66         66
     1.070%   due  12/02/2019
                                           $     7         7
     Sumitomo    Mitsui   Trust   Bank  Ltd.
     0.370%   due  12/02/2019
                                          GBP      9        11
     1.070%   due  12/02/2019
                                           $     8         7
      添付の注記を参照のこと。

                                  68/111





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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                                              額面価格          時価

                                              (千単位)        (千単位)
                                                   EUR     239
     ギリシャ短期国債       0.6%(f)
     0.150%   due  01/31/2020
                                          EUR     100         100
                                                         50
     0.293%   due  09/11/2020
                                                50
                                                         150
     イタリア短期国債       1.5%(g)
     (0.245%)    due  04/30/2020
                                                400         400
     日本短期国債      3.8%(f)
                                                         994
     (0.271%)    due  01/08/2020
                                           \   120,000
                                                        1,783
     短期金融商品合計
     (取得原価EUR     1,802)
     投資有価証券合計       116.4%
                                                   EUR    30,575
     (取得原価EUR     29,815)
     金融デリバティブ商品         (i)(k)   (0.2%)
                                                         (41)
     (取得原価またはプレミアム、純額             $(8))
     その他の資産および負債、純額            (16.2%)                                      (4,265)
                                                   EUR    26,269
     純資産   100.0%
      添付の注記を参照のこと。

                                  69/111












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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
                           ＊

     投資有価証券明細表に対する注記(金額：千単位                       、契約数を除く)：
     ＊

      　ゼロ残高は、千単位未満に四捨五入された実際値を反映していることがある。
     (a)  永久証券。表示されている日付は、適用ある場合、次回の契約上の繰上げ償還日を表す。
     (b)  偶発転換証券。
     (c)  発行時決済証券。
     (d)  インタレスト・オンリー（利札部分）証券。
     (e)  証券の額面価格はインフレ率に対して調整されている。
     (f)  クーポンは、満期までの利回りを表す。
     (g)  クーポンは、満期までの加重平均利回りを表す。
     借入れおよびその他の資金調達取引

     逆レポ契約

                         決済日        満期日                  逆レポ契約
                                            (1)
                                          借入額
     相手方            借入金利       （月／日／年）        （月／日／年）                   に対する未払金
     IND            (0.380%)        10/29/2019        02/27/2020         EUR    (204)     EUR    (204)
     MBC            (0.460%)        10/25/2019        02/27/2020              (488)          (488)
     RYL            (0.400%)        10/25/2019        12/05/2019              (295)          (295)
     ULO            (0.250%)        10/30/2019        02/27/2020              (205)          (205)
     ULO            (0.400%)        10/17/2019        02/27/2020             (1,542)          (1,542)
                                                        (204)
     ULO            (0.400%)        10/25/2019        02/27/2020              (204)
                                                    EUR    (2,938)
     逆レポ契約合計
     担保付借入として計上される特定の譲渡
                                    契約の残存約定期日
                      オーバーナイト
                      および連続取引         30 日まで      31 日から90日        90 日超       合計
     逆レポ契約
                      EUR      0  EUR    (295)   EUR    (2,643)    EUR      0  EUR    (2,938)
     非米国政府機関債
                      EUR      0  EUR    (295)   EUR    (2,643)    EUR      0  EUR    (2,938)
     逆レポ契約合計
                      EUR      0  EUR    (295)   EUR    (2,643)    EUR      0  EUR    (2,938)
     借入れ合計
                                                    EUR    (2,938)
     逆レポ契約に対する未払金
     借入れおよびその他の資金調達取引の概要
     以下は、2019年11月30日現在の、相手方による借入れならびにその他の資金調達取引の時価および差入／（受領）された担保

     の概要である。
     (h)  2019  年11月30日現在、下記のマスター契約の条項に基づき、時価総額2,897ユーロの組入証券が担保となっている。

                  レポ契約に           売却／買戻し            借入れおよび
                                                     エクスポージ
                   かかる     逆レポ契約に      取引にかかる       空売りに     その他の資金      担保（受領）
                                                         (2)
                                                     ャー純額
     相手方              受領額     かかる未払金       未払金     かかる未払金      調達取引合計       ／差入
     グローバル・マスター・
     レポ契約
     IND             EUR    0  EUR   (204)   EUR    0  EUR    0  EUR   (204)   EUR   203   EUR    (1)
     MBC                 0     (488)       0      0     (488)      485      (3)
     RYL                 0     (295)       0      0     (295)      289      (6)
                      0    (1,951)        0      0
     ULO                                      (1,951)      1,920       (31)
     借入れおよびその他の
                  EUR    0  EUR  (2,938)    EUR    0  EUR    0
     資金調達取引合計
     (1)
      2019  年11月30日終了期間中、未決済の平均借入額は1,793ユーロで、加重平均率は                               (0.365%)であった。平均借入額は、当期中保有された場合、売
      却／買戻し取引および逆レポ契約を含むことがある。
      添付の注記を参照のこと。

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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
     (2)

      エクスポージャー純額は、債務不履行時の相手方からの／への未収金／（未払金）を表す。借入れおよびその他の資金調達取引からのエクスポー
      ジャーは、同一の法的実態を有する同一のマスター契約に基づき規律される取引間のみにおいて相殺される。マスター相殺契約に関する追加情報に
      ついては、財務書類に対する注記の注８「マスター相殺契約」を参照のこと。
     (i)  金融デリバティブ商品：上場金融デリバティブ商品または集中清算の対象となる金融デリバティブ商品

     先物契約

                                                  変動証拠金

                              権利失効月         未実現利益／
     銘柄                      種類   （月／年）     契約数     （損失）       資産       負債
     Canada   Government     10-Year   Bond  March   Futures
                           Short    03/2020       2  EUR     1  EUR     0  EUR     0
     Euro-Bobl    5-Year   Note  December    Futures
                           Long    12/2019       9      (1)       0      (1)
     Euro-BTP    3-Year   Note  March   Futures
                           Long    03/2020       21       1       0      (1)
     Euro-BTP    10-Year   Bond  March   Futures
                           Long    03/2020       11      (11)       0      (1)
     Euro-Bund    10-Year   Bond  March   Futures
                           Long    03/2020       13      (1)       0      (4)
     Euro-OAT    10-Year   Bond  March   Futures
                           Long    03/2020       7      (1)       0      (1)
     Euro-Schatz     2-Year   Note  March   Futures
                           Short    03/2020       20       1       0      0
     Swedish   Government     10-Year   Bond  December    Futures
                           Long    12/2019       1      16      18       0
     U.S.  Treasury    2-Year   Note  March   Futures
                           Short    03/2020       11       2       0      (1)
     U.S.  Treasury    5-Year   Note  March   Futures
                           Short    03/2020       3      1       0      0
     U.S.  Treasury    10-Year   Note  March   Futures
                           Short    03/2020       17       2       2      0
     U.S.  Treasury    20-Year   Bond  March   Futures
                           Long    03/2020       3      (2)       0      (1)
     U.S.  Treasury    30-Year   Bond  March   Futures
                           Long    03/2020       2      3       0      (1)
     United   Kingdom   Treasury    10-Year   Gilt  March
     Futures                      Long    03/2020       8      2       0      (2)
     Call  Option   Strike   @ EUR  114.000   on Euro-Schatz
                  (1)
     2-Year   Note  March   2020  Futures
                           Long    02/2020       15       0       0      0
     Put  Option   Strike   @ EUR  129.250   on Euro-Bobl    5-
                 (1)
     Year  Note  March   2020  Futures
                                            0       0      0
                           Long    02/2020       2
                                        EUR    13  EUR    20  EUR    (13)
     先物契約合計
     金融デリバティブ商品：上場金融デリバティブ商品または集中清算の対象となる金融デリバティブ商品の概要

     以下は、2019年11月30日現在の上場金融デリバティブ商品または集中清算の対象となる金融デリバティブ商品の時価および変

     動証拠金の概要である。
     (j)  2019  年11月30日現在、199ユーロの現金が、下記の上場金融デリバティブ商品および集中清算の対象となる金融デリバティ

       ブ商品の担保となっている。マスター相殺契約に関する追加情報については、財務書類に対する注記の注８「マスター相
       殺契約」を参照のこと。
                        金融デリバティブ資産                 金融デリバティブ負債

                     時価     変動証拠金資産              時価     変動証拠金負債
                     購入                    売却
                     オプ         スワップ           オプ         スワップ
                    ション      先物     契約     合計     ション      先物     契約     合計
     上場金融デリバティブ商品
     または集中清算の対象となる
                    EUR   0  EUR   20  EUR   0 EUR   20   EUR   0  EUR  (13)  EUR   0 EUR  (13)
     金融デリバティブ商品合計
     (1)

      先物スタイルオプション。
      添付の注記を参照のこと。

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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
     (k)  金融デリバティブ商品：店頭取引金融デリバティブ商品

     為替予約契約

                                             未実現利益／（損失）

                決済月
     相手方          （月／年）         通貨引渡額         通貨受取額          資産         負債
     BOA           01/2020       DKK     17,828    EUR      2,389   EUR       3  EUR       0
     BOA           02/2020       PLN      265   $      68          0         0
     BOA           02/2020        $      102   PLN       402          1         0
     BPS           12/2019       EUR       38   $      42          1         0
     BPS           12/2019       TWD      2,166          72          1         (1)
     BPS           12/2019        $      106   EUR       96          0         0
     BPS           12/2019             150   KRW     176,215            1         (1)
     BPS           01/2020       EUR      324   DKK      2,420           0         0
     BPS           01/2020       JPY     120,000    EUR      1,018          24          0
     BPS           01/2020        $      20  BRL       84          0         0
     BPS           02/2020       EUR      475   CHF       516          0         (6)
     BPS           02/2020             151   GBP       130          1         0
     BPS           02/2020             263   JPY     31,500           0         (2)
     BPS           03/2020       KRW     176,215     $      150          1         (1)
     BRC           12/2019       EUR      4,374         4,819           0         (4)
     BRC           12/2019       SGD      201         146          0         (1)
     BRC           01/2020        $     4,833   EUR      4,374           ▶         0
     BRC           03/2020              20  IDR     285,770            0         0
     CBK           12/2019       GBP       36  EUR       42          0         0
     CBK           12/2019       IDR    2,035,138      $      144          0         0
     CBK           01/2020       EUR       42  GBP       36          0         0
     CBK           01/2020       PEN      237   $      70          1         (1)
     CBK           01/2020        $      71  PEN       243          1         (1)
     CBK           02/2020       COP     234,765     $      68          1         0
     CBK           04/2020       DKK      4,150   EUR       556          0         0
     CBK           04/2020        $      102   MXN      1,998           3         (4)
     GLM           12/2019       BRL      419   $      98          0         (1)
     GLM           12/2019       EUR       55         61          1         0
     GLM           12/2019       TWD      4,477          146          0         (1)
     GLM           12/2019        $      99  BRL       419          0         0
     GLM           12/2019            5,289   EUR      4,763           0        (34)
     GLM           12/2019              70  TWD      2,142           1         (1)
     GLM           01/2020              98  BRL       419          1         0
     GLM           02/2020       EUR       81  NOK       825          0         0
     GLM           02/2020        $      164   RUB     10,512           1         (3)
     HUS           12/2019       KRW     258,470     $      215          0         (3)
     HUS           12/2019        $      70  KRW     82,255           1         (1)
     HUS           12/2019              29  RUB      1,865           0         0
     HUS           12/2019              73  SGD       100          0         0
     HUS           01/2020              67  COP     232,525            1         (2)
     HUS           01/2020              79  CZK      1,848           1         0
     HUS           02/2020       EUR       33  GBP       28          0         0
     JPM           12/2019              42         36          0         0
     JPM           01/2020             255   DKK      1,905           0         0
     JPM           02/2020              14  SEK       145          0         0
     JPM           02/2020        $      71  HUF     20,890           0         (1)
     MYI           12/2019       BRL      419   $      99          0         0
     MYI           12/2019        $      104   BRL       419          0         (4)
     NGF           12/2019       SGD      100   $      73          0         (1)
     NGF           12/2019        $      142   IDR    2,042,063             2         0
     RYL           12/2019             102       1,457,230             1         0
     SCX           12/2019             147   TWD      4,501           0         0
     SCX           01/2020       DKK      500   EUR       67          0         0
     SCX           02/2020       EUR       53  GBP       46          0         0
     SCX           02/2020       GBP      1,083   EUR      1,260           0         (8)
     SCX           02/2020       SEK      868          81          0         (2)
     SCX           02/2020        $      268   PLN      1,052           0         0
     SCX           03/2020       TWD      4,501    $      148          1         (1)
      添付の注記を参照のこと。

                                  72/111




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                             (未監査)
                                             未実現利益／（損失）

                決済月
     相手方          （月／年）         通貨引渡額         通貨受取額          資産         負債
     SSB           02/2020       CAD      465   EUR       317   EUR       0  EUR       0
     UAG           12/2019       EUR      393   $      440          6         0
                                                2         0
     UAG           01/2020        $      101   RUB      6,657
                                         EUR       62  EUR      (85)
     為替予約契約合計
     購入オプション

     金利スワップション
                             支払／

                            受領変動         権利失効日
                                              (1)
                                           想定元本
     相手方     銘柄         変動金利指数          金利   行使率    （月／日／年）            取得原価      時価
          Call  - OTC  30-Year
          Interest    Rate  Swap   3-Month   USD-LIBOR
     FBF                        支払   1.300%     08/21/2020         300   EUR   9  EUR   3
          Call  - OTC  5-Year
          Interest    Rate  Swap   3-Month   USD-LIBOR                              20     30
     GLM                        支払   1.618%     07/10/2020        3,000
                                                 EUR   29  EUR   33
     購入オプション合計
     売却オプション

     金利スワップション

                             支払／

                            受領変動         権利失効日           プレミアム
                                              (1)
                                           想定元本
     相手方     銘柄         変動金利指数          金利   行使率    （月／日／年）             (受領）     時価
          Call  - OTC  30-Year
          Interest    Rate  Swap   6-Month   EURIBOR
     CBK                        受領   0.050%     12/05/2019         100   EUR   (2)  EUR   0
          Call  - OTC  30-Year
          Interest    Rate  Swap   6-Month   EURIBOR
     DUB                        受領   0.000%     12/13/2019         40     (1)      0
          Call  - OTC  30-Year
          Interest    Rate  Swap   3-Month   USD-LIBOR
     GLM                        受領   2.250%     07/10/2020         600     (20)     (55)
          Call  - OTC  30-Year
          Interest    Rate  Swap   6-Month   EURIBOR
     GLM                        受領   (0.120%)     08/21/2020         200      (8)     (2)
          Call  - OTC  30-Year
          Interest    Rate  Swap   6-Month   EURIBOR                              (2)      0
     GLM                        受領   0.250%     12/13/2019         100
                                                 EUR   (33)   EUR   (57)
     クレジット・デフォルト・スワップション

                          バイ／セル           権利失効日           プレミアム

                                              (1)
                                           道程元本
     相手方     銘柄               プロテクション        行使率    （月／日／年）             (受領）      時価
          Put  - iTraxx   Europe   Series   31
     BRC     Index                 Sell      0.750%     12/18/2019         900   EUR   (1)  EUR   0
          Call  - iTraxx   Europe   Series   31
     DUB     Index                  Buy     0.400%     12/18/2019        2,100      (1)     (1)
          Put  - iTraxx   Europe   Series   31
                                                    (2)      0
     DUB     Index                 Sell      0.700%     12/18/2019        2,100
                                                 EUR   (4)  EUR   (1)
                                                 EUR   (37)   EUR   (58)
     売却オプション合計
      添付の注記を参照のこと。

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                          2019年11月30日現在
                             (未監査)
     金融デリバティブ商品：店頭取引金融デリバティブ商品の概要

     以下は、2019年11月30日現在の、相手方とのOTCデリバティブ商品の時価および（受領）／差入された担保の概要である。

               金融デリバティブ資産                 金融デリバティブ負債

                                               OTC
                                                      エクスポ
                 購入                 売却            デリバテ     担保
                                                      ージャー
            為替予約     オプ   スワップ    店頭取引     為替予約     オプ   スワップ    店頭取引     ィブの    （受領）
                                                        (2)
                                                       純額
     相手方       契約    ション     契約    合計     契約    ション     契約    合計   時価純額     ／差入
     BOA      EUR   ▶ EUR   0 EUR   0 EUR   ▶  EUR   0 EUR   0 EUR   0 EUR   0 EUR   ▶ EUR   0 EUR   ▶
     BPS         29     0    0    29    (11)     0    0   (11)     18     0    18
     BRC          ▶    0    0    ▶    (5)     0    0    (5)    (1)     0    (1)
     CBK          6    0    0    6    (6)     0    0    (6)     0    0    0
     DUB          0    0    0    0     0    (1)     0    (1)    (1)     0    (1)
     FBF          0    3    0    3     0    0    0    0    3    0    3
     GLM          ▶    30     0    34    (40)    (57)     0   (97)    (63)     0   (63)
     HUS          3    0    0    3    (6)     0    0    (6)    (3)     0    (3)
     JPM          0    0    0    0    (1)     0    0    (1)    (1)     0    (1)
     MYI          0    0    0    0    (4)     0    0    (4)    (4)     0    (4)
     NGF          2    0    0    2    (1)     0    0    (1)     1    0    1
     RYL          1    0    0    1     0    0    0    0    1    0    1
     SCX          1    0    0    1    (11)     0    0   (11)    (10)     0   (10)
     SSB          0    0    0    0     0    0    0    0    0    0    0
               8    0    0    8     0    0    0    0
     UAG                                            8    0    8
            EUR   62  EUR   33  EUR   0 EUR   95  EUR  (85)  EUR  (58)  EUR   0 EUR  (143)
     店頭取引合計
     (1)

      想定元本は、契約数を表している。
     (2)
      エクスポージャー純額は、債務不履行時の相手方からの／への未収金／（未払金）を表す。OTCデリバティブ商品からのエクスポージャーは、同一
      の法的実態を有する同一のマスター契約に基づき規律される取引間のみにおいて相殺される。マスター相殺契約に関する追加情報については、財務
      書類に対する注記の注８「マスター相殺契約」を参照のこと。
      添付の注記を参照のこと。

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                             (未監査)
     金融デリバティブ商品の公正価値

     以下は、リスク・エクスポージャー別に分類されたファンドのデリバティブ商品の公正価値の概要である。ファンドのリスク

     については、財務書類に対する注記の注７「主要なリスク」を参照のこと。
     2019  年11月30日現在の資産・負債計算書上の金融デリバティブ商品の公正価値：

                               ヘッジ商品として計上されないデリバティブ商品

                              クレジット      エクイティ
                        商品契約       契約      契約    為替予約契約       金利契約       合計
     金融デリバティブ商品         - 資産
     上場金融デリバティブ商品または集中清算の
     対象となる金融デリバティブ商品
                        EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    20  EUR    20
      先物
     店頭取引金融デリバティブ商品
      為替予約契約                  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    62  EUR    0  EUR    62
                            0      0      0      0     33      33
      購入オプション
                        EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    62  EUR    33  EUR    95
                        EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    62  EUR    53  EUR   115
     金融デリバティブ商品         - 負債
     上場金融デリバティブ商品または集中清算の
     対象となる金融デリバティブ商品
                        EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR   (13)   EUR   (13)
      先物
     店頭取引金融デリバティブ商品
      為替予約契約                  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR   (85)   EUR    0  EUR   (85)
                            0     (1)      0      0     (57)      (58)
      売却オプション
                        EUR    0  EUR    (1)  EUR    0  EUR   (85)   EUR   (57)   EUR   (143)
                        EUR    0  EUR    (1)  EUR    0  EUR   (85)   EUR   (70)   EUR   (156)
     2019  年11月30日終了期間の運用計算書上の金融デリバティブ商品の影響：

                               ヘッジ商品として計上されないデリバティブ商品

                              クレジット      エクイティ
                        商品契約       契約      契約    為替予約契約       金利契約       合計
     金融デリバティブ商品にかかる実現純利益（損失）
     上場金融デリバティブ商品または
     集中清算の対象となる金融デリバティブ商品
      購入オプション                  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    0
      先物                      0      0      0      0     304      304
                            0      8      0      0     11      19
      スワップ契約
                        EUR    0  EUR    8  EUR    0  EUR    0  EUR   315   EUR   323
     店頭取引金融デリバティブ商品
      為替予約契約                  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR   (211)   EUR    0  EUR   (211)
      購入オプション                      0      0      0      0     216      216
                            0      5      0      0     (171)      (166)
      売却オプション
                        EUR    0  EUR    5  EUR    0  EUR   (211)   EUR    45  EUR   (161)
                        EUR    0  EUR    13  EUR    0  EUR   (211)   EUR   360   EUR   162
      添付の注記を参照のこと。

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                             (未監査)
                               ヘッジ商品として計上されないデリバティブ商品

                              クレジット      エクイティ
                        商品契約       契約      契約    為替予約契約       金利契約       合計
     金融デリバティブ商品にかかる未実現利益（損失）の純変動額
     上場金融デリバティブ商品または
     集中清算の対象となる金融デリバティブ商品
      先物                  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    12  EUR    12
                            0      3      0      0     (16)      (13)
      スワップ契約
                        EUR    0  EUR    3  EUR    0  EUR    0  EUR    (4)  EUR    (1)
     店頭取引金融デリバティブ商品
      為替予約契約                  EUR    0  EUR    0  EUR    0  EUR    23  EUR    0  EUR    23
      購入オプション                      0      0      0      0     (127)      (127)
                            0      3      0      0     83      86
      売却オプション
                        EUR    0  EUR    3  EUR    0  EUR    23  EUR   (44)   EUR   (18)
                        EUR    0  EUR    6  EUR    0  EUR    23  EUR   (48)   EUR   (19)
     公正価値測定

     以下は、2019年11月30日現在の、ファンドの資産および負債評価目的におけるインプット使用に従ってなされた公正価値測定

     の概要である。
                                                    2019  年11月30日

     カテゴリーおよびサブ・カテゴリー                         レベル１        レベル２        レベル３      現在公正価値
     投資有価証券、時価
      ベルギー
       社債および約束手形                    EUR      0  EUR      299   EUR      0  EUR      299
       ソブリン債                          0       289         0       289
      バミューダ
       社債および約束手形                          0       108         0       108
      カナダ
       社債および約束手形                          0       315         0       315
       モーゲージ・バック証券                          0        32         0        32
       ソブリン債                          0       280         0       280
      中国
       社債および約束手形                          0       100         0       100
      デンマーク
       社債および約束手形                          0      2,730          0      2,730
      フランス
       アセット・バック証券                          0       101         0       101
       社債および約束手形                          0       516         0       516
       ソブリン債                          0      1,173          0      1,173
      ドイツ
       アセット・バック証券                          0       189         0       189
       社債および約束手形                          0       826         0       826
      アイルランド
       アセット・バック証券                          0        23         0        23
       モーゲージ・バック証券                          0       152         0       152
      イタリア
       アセット・バック証券                          0       101         0       101
       社債および約束手形                          0       264         0       264
       ソブリン債                          0       687         0       687
      日本
       社債および約束手形                          0       100         0       100
      ジャージー、チャネル諸島
       社債および約束手形                          0       108         0       108
      ルクセンブルグ
       アセット・バック証券                          0       164         0       164
       社債および約束手形                          0       914         0       914
      モロッコ
       ソブリン債                          0       208         0       208
      添付の注記を参照のこと。

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                             (未監査)
                                                    2019  年11月30日

     カテゴリーおよびサブ・カテゴリー                         レベル１        レベル２        レベル３      現在公正価値
     投資有価証券、時価
      オランダ
       アセット・バック証券                    EUR      0  EUR      6  EUR      0  EUR      6
       社債および約束手形                          0       736         0       736
       モーゲージ・バック証券                          0        91         0        91
      ポーランド
       社債および約束手形                          0       309         0       309
      スペイン
       アセット・バック証券                          0        57         0        57
       社債および約束手形                          0       317         0       317
       ソブリン債                          0      3,055          0      3,055
      スウェーデン
       社債および約束手形                          0       722         0       722
      スイス
       社債および約束手形                          0       404         0       404
      イギリス
       社債および約束手形                          0       807         0       807
       モーゲージ・バック証券                          0      2,588          0      2,588
       ソブリン債                          0      2,583          0      2,583
      アメリカ合衆国
       アセット・バック証券                          0        93         0        93
       社債および約束手形                          0      2,606          0      2,606
       モーゲージ・バック証券                          0       929         0       929
       米国政府機関債                          0      3,397          0      3,397
       米国財務省証券                          0       413         0       413
      短期金融商品                           0      1,783          0      1,783
     投資有価証券合計                      EUR      0  EUR    30,575    EUR      0  EUR    30,575
     金融デリバティブ商品         - 資産
      上場金融デリバティブ商品または集中清算の
      対象となる金融デリバティブ商品                           20         0        0        20
      店頭取引金融デリバティブ商品                           0        95         0        95
                           EUR      20  EUR      95  EUR      0  EUR      115
     金融デリバティブ商品         - 負債
      上場金融デリバティブ商品または集中清算の
      対象となる金融デリバティブ商品                          (13)         0        0       (13)
      店頭取引金融デリバティブ商品                           0       (143)         0       (143)
                           EUR      (13)   EUR     (143)   EUR      0  EUR     (156)
     合計                      EUR      7  EUR    30,527    EUR      0  EUR    30,534
     2019年11月30日に終了した期間中、レベル３からの／への重要な移動はなかった。

      添付の注記を参照のこと。

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     ４　管理会社の概況

      （１）    資本金の額（2019年12月末日現在）

        資本金の額　　　　610,076,622米ドル（約668億3,999万円）
        授権持分口数　　　          クラスＡ持分850,000口、クラスＢ持分150,000口、クラスＭ持分250,000口の合計
                  1,250,000口
        発行済持分総口数　クラスＡ持分850,000口、クラスＢ持分150,000口、クラスＭ持分48,875.82口
         (注)　アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」という。)の円貨換算は、別段の記載がない限り、2019年12月30日現在の
            株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(１米ドル＝109.56円)による。
      （２）    事業の内容及び営業の状況

        管理会社は、ファンドのスポンサーであり、ピムコ・バーミューダ・トラスト（「トラスト」）の構成に責
       任を負う。1971年に設立された管理会社は、デラウエア州の有限責任会社であり、1940年米国投資顧問法に基
       づく投資顧問業者として登録されている。信託証書に従い、管理会社はファンドの投資顧問会社を務め、ファ
       ンドの日々の投資運用に最終的な責任を負う。管理会社は、ファンドに適用される投資目的および投資指針に
       従い、トラスト資産の選別、配分および再配分について助言を行う権限を有してファンドのポートフォリオを
       管理する。一定の制限を条件に、管理会社は管理業務を別の者に委託することが認められており、業務の一部
       を委託している。
        管理会社の権利および業務は、バーミューダ公認スキームに関する適用のBMA規則、信託証書およびメイプ
       ルズ・トラスティ・サービシーズ（バミューダ）リミテッド（「受託会社」）と管理会社の間の投資運用契約
       に規定されている。管理会社は、管理会社に関連するバーミューダ公認スキームに関する適用のBMA規則の規
       定（バーミューダ金融庁（「BMA」）によりトラストに課せられた付加的な要項および条件を含む。）に拘束
       され、同規定に定められた事項を実行し、それについて責任を負うことを了承している。かかる規定に基づ
       き、管理会社は、信託証書、バーミューダ公認スキームに関する適用のBMA規則および英文目論見書に従って
       ファンドの投資目的と合致する投資判断を行う業務を負っている。特に、管理会社は、英文目論見書に記載さ
       れた投資制限および借入制限に反してファンドの資産が利用または投資されることを避けるために、合理的な
       手順を踏み、すべての適切な注意を払う義務を有する。また、管理会社は、バーミューダ公認スキームに関す
       る適用のBMA規則の遵守のために必要な会計帳簿およびその他の記録を保持することが求められている。信託
       証書および投資運用契約に基づき、管理会社は、いずれかの当事者または60日前の書面による通知により、退
       任することができるが、（ａ）管理会社が清算手続に入った場合、（ｂ）管理会社の財産につき管財人が選任
       された場合、（ｃ）受託会社が、受益者の利益のために管理会社の変更が望ましいとの意見を有し、その旨を
       受益者に対して書面により言明した場合、または（ｄ）管理会社を解任する旨の受益者集会の決議が可決さ
       れ、もしくは法が許容する限り直ちに管理会社を解任させるべきとの判断が決議においてなされた場合、また
       は（ｅ）現存する受益証券の４分の３以上を有する受益者が、管理会社を解任すべきであると書面により受託
       会社に求めた場合には直ちに、受託会社によって解任されることがある。管理会社がトラストの管理会社でな
       くなった場合、受託会社は、トラストの管理会社として適格である他の者を任命することを要する。また、管
       理会社は、別の管理会社のために辞任する権利を有する。ただし、BMAの書面による事前承認がない場合、管
       理会社を解任しもしくは交代させ、または管理会社を辞任することはできず、BMAにより承認された他の管理
       会社のためにのみ辞任することができる。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        信託証書は、受託会社が、トラストのために、かつトラストの資産のみをもって、（ⅰ）トラストの運用も
       しくは受益証券の販売、または（ⅱ）信託証書に従い管理会社が提供する役務に関し、それらから発生してま
       たはそれらに基づき、管理会社が実際に被る損失、負債、損害賠償、費用もしくは出費（弁護士費用および会
       計士費用を含むがこれらに限定されない。）、判決および（受託会社がトラストのために和解を承諾している
       場合の）和解金のすべてについて、管理会社およびその関連会社、代理店、業務受託会社ならびにそれらのオ
       フィサー、取締役、株主および経営支配者を補償し、損害が及ばないようにすることを規定する。ただし、当
       該損失が、管理会社の故意の不法行為、不誠実な怠慢、過失、詐欺、もしくは義務の重大な違反や不注意によ
       る無視の結果ではないことが条件となる。信託証書はさらに、故意の不法行為、不誠実な怠慢、過失もしくは
       信託証書の義務の重大な違反や不注意による無視である場合を除き、管理会社がトラストもしくは受託会社に
       対しいかなる責任を負わないことを規定する。
        さらに、信託証書は、信託証書に基づき履行されるトラストの投資顧問としての管理会社の一定の行為に関
       して、管理会社もしくは受託会社のいずれも、自らの契約違反、信託証書の違反、詐欺、怠慢、故意の不履
       行、故意の不法行為を除き、当該行為に対し個人的債務を負わないと規定している。信託証書はさらに、上記
       を条件に管理会社および／または受託会社は、当該関係者が実際の債務金額を支払うために必要な場合、ファ
       ンドの資産から補償される。
        2019年12月末日現在、管理会社は以下の324本のミューチュアル・ファンドおよびファンドのポートフォリ
       オの管理および運用を行っており、合計純資産価額は、746,454,087,928米ドルである。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         設立国              基本的性格             本数          純資産価額
                 オープン・エンド型フィックス
                                    114     428,715,743,986         米ドル
     米国籍
                 ト・インカム・ファンド
                 クローズド・エンド型フィックス
                                    21      13,257,245,911         米ドル
                 ト・インカム・ファンド
                 上場投資信託、フィックスト・イ
                                    12      21,089,563,008         米ドル
                 ンカム・ファンド
                 オープン・エンド型フィックス
                                    65     202,886,960,197         米ドル
     アイルランド籍
                 ト・インカム・ファンド
                 上場投資信託、フィックスト・イ
                                     9      9,882,128,211        米ドル
                 ンカム・ファンド
                 オープン・エンド型フィックス
     ケイマン籍                               35      10,274,140,129         米ドル
                 ト・インカム・ファンド
                 オープン・エンド型フィックス
     バーミューダ籍                               34      21,563,073,251         米ドル
                 ト・インカム・ファンド
                 オープン・エンド型フィックス
     カナダ籍                               13      23,524,388,820         米ドル
                 ト・インカム・ファンド
                 クローズド・エンド型フィックス
                                     1       299,507,679       米ドル
                 ト・インカム・ファンド
                 オープン・エンド型フィックス
     ルクセンブルグ籍                                5      2,426,575,975        米ドル
                 ト・インカム・ファンド
                 オープン・エンド型フィックス
     オーストラリア籍                               15      12,534,760,761         米ドル
                 ト・インカム・ファンド
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      （３）    その他
        本書提出前６か月以内において、トラストは、いかなる重大な訴訟または仲裁手続の対象にはなっておら
       ず、受託会社はトラストによるもしくはトラストに対する係争中もしくは発生するおそれのある重大な訴訟ま
       たは請求が存在するとは認識していない。
        管理会社（「PIMCO」）は、投資運用サービスを提供するPIMCOの能力に重大な不利益をもたらすと合理的に
       予想されるような訴訟の対象とはなっていない。
        PIMCOは、下記に述べる件が投資運用サービスを提供するPIMCOの能力に重大な不利益をもたらすことになる
       とは予想していないものの、以下を付記する。
        2018年４月18日、PIMCOおよびピムコ・インベストメンツ・エルエルシー（「PL」）は、米国領ヴァージン
       諸島において行われた申立ての当事者とされた。PIMCOおよびPLのほか、本申立てでは、ブラックロックの特
       定の関連会社も被告とされた（総称して「本被告」という。）。本申立ては、アルティソース・アセット・マ
       ネジメント社と取引関係のあるモーゲージ・サービス会社であるオクウェン社の事業運営に損害を与える意図
       を持って、本被告が組織的に関与したことなどが主張された。原告は、オクウェン社とアルティソース・ア
       セット・マネジメント社の両社の株式を所有している。2018年８月８日、原告は修正訴状を提出した。この修
       正訴状の主張の内容は、当初の申し立てと実質的に同じである。PIMCOは、これらの主張には実体がないと考
       え、本件について強く防御する意向である。
        2019年９月24日、PIMCO、PLおよびPIMCOの従業員２名に対して、PIMCOの現従業員によりオレンジ・カウン
       ティ高等裁判所において訴訟が提起された。訴訟は、とりわけ性別、人種、障害による差別および不平等な賃
       金について主張するものであった。訴状では柔軟な労働環境の要求およびその他の雇用機会に関して虚偽があ
       ることも主張されていた。PIMCOは、これらの申立ては事実ではなく、当該従業員の役割および能力にもとづ
       く適正な待遇であり報酬であると立証する意向である。
        2019年12月17日、PIMCOはルイジアナ州裁判所に提起された訴訟の被告人として当事者となった。本訴訟で
       は、PIMCOが管理する２つの私募ファンドが主要株主となっている中西部の農業会社の債権者によって提起さ
       れた。PIMCOは当該ファンドの投資運用会社にすぎず、PIMCOが適切な被告人ではないとPIMCOは考えるが、そ
       れに反して当事者とされている。PIMCOはこれらの主張に実体がないと考え、PIMCOが被告人とされ続ける場
       合、また、訴状においてPIMCOを削除する修正がされ、ファンドまたは特定の子会社がPIMCOに代わり当事者と
       された場合、強く防御活動を行うことを予定している。
        上記は、2019年12月末日現在における記述である。今後上記に関して追加の訴訟など進展がある可能性があ
       るが、進展が重大である場合にのみ更新される。
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       (2)  その他の訂正

     第二部      　ファンド情報

     第１    　ファンドの状況
     １  　ファンドの性格
      (3)  　ファンドの仕組み
       ③　管理会社の概要
         ＜訂正前＞
                             （前略）
        (ⅲ)資本金の額(2019年            ８ 月末日現在)

                             （中略）

            (注)　アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」という。)の円貨換算は、別段の記載がない限り、2019年                                              ８月30日    現

               在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(１米ドル＝                                106.46   円)による。以下同じ。
                             （後略）

         ＜訂正後＞

                             （前略）
        (ⅲ)資本金の額(2019年            12 月末日現在)

                             （中略）

            (注)　アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」という。)の円貨換算は、別段の記載がない限り、2019年                                              12月30日    現

               在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(１米ドル＝                                109.56   円)による。以下同じ。
                             （後略）

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     ２  　投資方針
      (1)  　投資方針
         ＜訂正前＞
                             （前略）
                             （後略）












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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         ＜訂正後＞
                             （前略）
                             （後略）












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      (2)  　投資対象
         ＜訂正前＞
                             （前略）
       　モーゲージ関連証券およびその他アセット・バック証券
                             （中略）

         CBO、CLOまたは他のCDOへの投資のリスクは、担保証券の種類およびファンドが投資する商品の種類に主

        に左右される。通常、CBO、CLO、他のCDOは私募により募集および販売され、証券法に基づく登録が行われ
        ない。その結果、ファンドがCBO、CLOおよび他のCDOへの投資を流動性の低い                                        証券  として特徴づけることが
        あるが、CBO、CLOおよびその他のCDOが規則144A取引としての適格性を得ることができる活発なディーラー
        市場が存在することがある。CBO、CLO、その他のCDOは、債券に伴う通常のリスク（例えば、期限前返済リ
        スク、信用リスク、流動性リスク、市場リスク、構造リスク、法的リスクおよび金利リスク等（これらは、
        金利の大幅な変動により、または金利の変動に反比例してストラクチャード・ファイナンスに対する支払金
        利が変動する場合に一段と悪化する可能性がある。））に加えて、以下のリスクを含むがこれらに限られな
        い追加的なリスクを負担する。
                             （中略）

       　レポ契約

         ファンドは、レポ契約を締結することがあり、かかる契約において、ファンドは、銀行またはブロー
        カー／ディーラーから証券を買い付け、ファンドによる証券買付けの費用負担で指定期間内に当該証券を利
        息付で買い戻させることを約束する。買戻しを約束する当事者が債務不履行になった場合、ファンドは、そ
        の保有する証券の売却に努める。これには、当該証券の価格が買戻価額以下に値下がりした場合、当該証券
        の損失に加えて、取引処理コストまたは遅滞を伴うことがある。７日以上の満期のレポ取引は、                                                 非流動性証
        券 とみなされる。
         ファンドが当事者であるすべてのレポ取引において、レポ契約の担保は、米国政府、政府機関または下部
        機構によって発行される現金項目および債務を含むことがある。ただし、担保は、米国政府、政府機関また
        は下部機構によって発行される現金項目および債務以外の証券（ファンドが買戻義務を負うことなく投資戦
        略に基づき直接保有することができない証券を含む。）を含むことがある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         レポ契約の裏付けとなる担保の種類もまた、ファンドに一定のリスクをもたらすおそれがある。質が低い
        担保および長期担保は、質が高い担保および短期担保よりも高い価格変動性にさらされることがある。レポ
        契約の取引相手方がデフォルトに陥った場合、質の低い担保は、質の高い担保よりも清算が困難であること
        がある。取引相手方がデフォルトし、担保の金額が取引相手方の買戻債務をカバーするのに十分ではない場
        合、ファンドは、不足額に関して、取引相手方の無担保債権者の地位（すなわち、ファンドが投資方針に
        従って、不履行取引相手方のその他の無担保債務証券を保有した場合に通常有する立場）を保持することに
        なる。無担保債権者として、ファンドは、取引に投じた元利の一部またはすべてを喪失するリスクを負う。
                             （中略）

       　空売り

         ファンドは、その全体的なポートフォリオ運用戦略の一環として、潜在する証券価格の下落を相殺するた
        め、ファンドの柔軟性を強めるため、投資リターンのため、または、リスク裁定戦略の一環として、証券の
        空売りを行うことがある。空売りは、ファンドの純資産額の100％を超えないものとする。空売りは、売却
        を実施するためにブローカーまたはその他の機関から借り入れた証券の売却を伴う。空売りは、空売りされ
        た証券が値上がりした時に借入証券を入れ替えるために(ショート・ポジションの「カバリング」とも呼ば
        れる。)証券を取得、転換または交換することが要求されるリスクにファンドをさらし、その結果、ファン
        ドに損失をもたらす。ファンドが空売りを行う場合、ファンドは、投資顧問会社が流動性を有すると判断す
        る資産を分別または用途を指定して区別するか、または許容される方法でそのポジションを別途補填しなけ
        ればならない。
        非流動性証券

         ファンドは、その純資産額の15％を上限として、                         非流動性証券       に投資することができる。一部の                 非流動性
        証券  は、投資顧問会社の監督下で誠実に決定された適正価格での価格設定を必要とすることがある。ポート
        フォリオ・マネジャーは、              非流動性証券       の処分の際には相当の遅滞を被ることがあり、また                          非流動性証券       の
        取引は、流動性        証券  の取引に関わるものを上回る登録費用やその他の取引コストを内包することがある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         本項における「        非流動性証券       」とは、     概ねファンドが当該証券を評価した金額で通常の取引過程上７日以
        内に処分できない証券をいう               。 非流動性証券       は、満期までが7日以上であるレポ契約、一定のローン・パー
        ティシペーションの権益および期限前の払戻しができないもしくは解約違約金が条件の(翌日物預金以外の)
        定期預金を含むと考えられるが、これらに限定されない。制限付証券、すなわち、再販売に関し法律上また
        は契約上の制限を受ける証券は                非流動性証券とされる            。 ただし、一部の制限付証券(1933年米国証券法(改定
        済)によるルール144Aに基づき発行された証券および一部のコマーシャル・ペーパー等)は、確立した流通市
        場で取引される登録証券よりも流動性が低いことがあるものの、流動性                                     がある   ものとして取り扱われる。
                             （中略）

       　信用格付および非格付証券

         格付機関は、転換証券を含む確定利付証券の信用格付を提供する民間サービス会社である。格付機関によ
        る格付は絶対的な信用性の基準ではなく、市場リスクを評価していない。格付機関は、信用格付の適時の変
        更を行わないことがあり、発行体の現在の財務状況が格付よりも良かったり悪かったりする。一部の格付
        は、格付機関内の相対的基準を示す上でプラスまたはマイナスの記号を付記することによって修正されるこ
        とがある。ファンドは、取得時に当該証券がファンドの最低格付カテゴリー内またはそれ以上に格付けされ
        る場合、格付の修正に関わらず証券を取得することができる。例えば、ファンドは、B格の証券をファンド
        が購入できる場合にB-格の証券を購入することがあり、また同様に、ファンドは、最低平均格付け限度をA
        格として、平均A-格のポートフォリオのクオリティを維持することがある。投資顧問会社は、信用格付のみ
        に依拠することはなく、発行体の信用力について独自の分析を行う。ファンドが保有する証券が、「(1)投
        資方針」の項に定められる最低格付以下に引き下げられる場合、投資顧問会社は、当該証券を処分すること
        を要求されない。
         ファンドは、当該証券がファンドの購入できる格付証券に相当するクオリティのものであると投資顧問会
        社が判断する場合、(格付機関により格付が付されていない)非格付証券を取得することができる。非格付証
        券は、比較対象となる格付証券よりも流動性が低く、当該証券の相対的信用格付を投資顧問会社が正確に評
        価できないというリスクを伴うことがある。ハイ・イールド証券の発行体の信用力の分析は、高格付の確定
        利付証券の発行体についてよりも複雑なことがある。ファンドがハイ・イールド証券および／または非格付
        証券に投資する限り、ファンドによる投資目的の達成の成否は、ファンドが格付証券のみに投資する場合よ
        りも大きく投資顧問会社の信用力分析に依拠することになる。
                             （後略）
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         ＜訂正後＞
                             （前略）
       　モーゲージ関連証券およびその他アセット・バック証券
                             （中略）

         CBO、CLOまたは他のCDOへの投資のリスクは、担保証券の種類およびファンドが投資する商品の種類に主

        に左右される。通常、CBO、CLO、他のCDOは私募により募集および販売され、証券法に基づく登録が行われ
        ない。その結果、ファンドがCBO、CLOおよび他のCDOへの投資を流動性の低い                                        投資対象     として特徴づけるこ
        とがあるが、CBO、CLOおよびその他のCDOが規則144A取引としての適格性を得ることができる活発なディー
        ラー市場が存在することがある。CBO、CLO、その他のCDOは、債券に伴う通常のリスク（例えば、期限前返
        済リスク、信用リスク、流動性リスク、市場リスク、構造リスク、法的リスクおよび金利リスク等（これら
        は、金利の大幅な変動により、または金利の変動に反比例してストラクチャード・ファイナンスに対する支
        払金利が変動する場合に一段と悪化する可能性がある。））に加えて、以下のリスクを含むがこれらに限ら
        れない追加的なリスクを負担する。
                             （中略）

       　レポ契約

         ファンドは、レポ契約を締結することがあり、かかる契約において、ファンドは、銀行またはブロー
        カー／ディーラーから証券を買い付け、ファンドによる証券買付けの費用負担で指定期間内に当該証券を利
        息付で買い戻させることを約束する。買戻しを約束する当事者が債務不履行になった場合、ファンドは、そ
        の保有する証券の売却に努める。これには、当該証券の価格が買戻価額以下に値下がりした場合、当該証券
        の損失に加えて、取引処理コストまたは遅滞を伴うことがある。７日以上の満期のレポ取引は、                                                 流動性の低
        い投資対象      とみなされる。
         ファンドが当事者であるすべてのレポ取引において、レポ契約の担保は、米国政府、政府機関または下部
        機構によって発行される現金項目および債務を含むことがある。ただし、担保は、米国政府、政府機関また
        は下部機構によって発行される現金項目および債務以外の証券（ファンドが買戻義務を負うことなく投資戦
        略に基づき直接保有することができない証券を含む。）を含むことがある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         レポ契約の裏付けとなる担保の種類もまた、ファンドに一定のリスクをもたらすおそれがある。質が低い
        担保および長期担保は、質が高い担保および短期担保よりも高い価格変動性にさらされることがある。レポ
        契約の取引相手方がデフォルトに陥った場合、質の低い担保は、質の高い担保よりも清算が困難であること
        がある。取引相手方がデフォルトし、担保の金額が取引相手方の買戻債務をカバーするのに十分ではない場
        合、ファンドは、不足額に関して、取引相手方の無担保債権者の地位（すなわち、ファンドが投資方針に
        従って、不履行取引相手方のその他の無担保債務証券を保有した場合に通常有する立場）を保持することに
        なる。無担保債権者として、ファンドは、取引に投じた元利の一部またはすべてを喪失するリスクを負う。
                             （中略）

       　空売り

         ファンドは、その全体的なポートフォリオ運用戦略の一環として、潜在する証券価格の下落を相殺するた
        め、ファンドの柔軟性を強めるため、投資リターンのため、または、リスク裁定戦略の一環として、証券の
        空売りを行うことがある。空売りは、ファンドの純資産額の100％を超えないものとする。空売りは、売却
        を実施するためにブローカーまたはその他の機関から借り入れた証券の売却を伴う。空売りは、空売りされ
        た証券が値上がりした時に借入証券を入れ替えるために(ショート・ポジションの「カバリング」とも呼ば
        れる。)証券を取得、転換または交換することが要求されるリスクにファンドをさらし、その結果、ファン
        ドに損失をもたらす。ファンドが空売りを行う場合、ファンドは、投資顧問会社が流動性を有すると判断す
        る資産を分別または用途を指定して区別するか、または許容される方法でそのポジションを別途補填しなけ
        ればならない。
        流動性の低い投資対象

         ファンドは、その純資産額の15％を上限として、                         流動性の低い投資対象            に投資することができる。一部の
        流動性の低い投資対象            は、投資顧問会社の監督下で誠実に決定された適正価格での価格設定を必要とするこ
        とがある。ポートフォリオ・マネジャーは、                       流動性の低い投資対象           の処分の際には相当の遅滞を被ることが
        あり、また      流動性の低い投資対象            の取引は、流動性         の高い投資対象        の取引に関わるものを上回る登録費用や
        その他の取引コストを内包することがある。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         本項における「        流動性の低い投資対象            」とは、     当該投資対象の時価を大幅に変更した上で売却または処分
        しない限り７暦日またはそれより短い期間内に現行の市況下で売却または処分できないとファンドが合理的
        に予想する投資対象のことである                 。 流動性の低い投資対象            は、満期までが7日以上であるレポ契約、一定の
        ローン・パーティシペーションの権益および期限前の払戻しができないもしくは解約違約金が条件の(翌日
        物預金以外の)定期預金を含むと考えられるが、これらに限定されない。制限付証券、すなわち、再販売に
        関し法律上または契約上の制限を受ける証券は                         流動性が低くなることがある               。 ただし、一部の制限付証券
        (1933年米国証券法(改定済)によるルール144Aに基づき発行された証券および一部のコマーシャル・ペー
        パー等)は、確立した流通市場で取引される登録証券よりも相対的に流動性が低いことがあるものの、流動
        性 の高い   ものとして取り扱われる。
                             （中略）

       　信用格付および非格付証券

         格付機関は、転換証券を含む確定利付証券の信用格付を提供する民間サービス会社である。格付機関によ
        る格付は絶対的な信用性の基準ではなく、市場リスクを評価していない。格付機関は、信用格付の適時の変
        更を行わないことがあり、発行体の現在の財務状況が格付よりも良かったり悪かったりする。一部の格付
        は、格付機関内の相対的基準を示す上でプラスまたはマイナスの記号を付記することによって修正されるこ
        とがある。ファンドは、取得時に当該証券がファンドの最低格付カテゴリー内またはそれ以上に格付けされ
        る場合、格付の修正に関わらず証券を取得することができる。例えば、ファンドは、B格の証券をファンド
        が購入できる場合にB-格の証券を購入することがあり、また同様に、ファンドは、最低平均格付け限度をA
        格として、平均A-格のポートフォリオのクオリティを維持することがある。投資顧問会社は、信用格付のみ
        に依拠することはなく、発行体の信用力について独自の分析を行う。ファンドが保有する証券が、「(1)投
        資方針」の項に定められる最低格付以下に引き下げられる場合、投資顧問会社は、当該証券を処分すること
        を要求されない。         さらにファンドは、証券の格付を決定する際、各格付機関の一番高い格付を採用する。
         ファンドは、当該証券がファンドの購入できる格付証券に相当するクオリティのものであると投資顧問会
        社が判断する場合、(格付機関により格付が付されていない)非格付証券を取得することができる。非格付証
        券は、比較対象となる格付証券よりも流動性が低く、当該証券の相対的信用格付を投資顧問会社が正確に評
        価できないというリスクを伴うことがある。ハイ・イールド証券の発行体の信用力の分析は、高格付の確定
        利付証券の発行体についてよりも複雑なことがある。ファンドがハイ・イールド証券および／または非格付
        証券に投資する限り、ファンドによる投資目的の達成の成否は、ファンドが格付証券のみに投資する場合よ
        りも大きく投資顧問会社の信用力分析に依拠することになる。
                             （後略）

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      (3)  　運用体制
         ＜訂正前＞
       運用プロセス
                             （中略）









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                             （中略）







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                             （後略）













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         ＜訂正後＞
       運用プロセス
                             （中略）









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                             （中略）







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                             （後略）













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     ３  　投資リスク
      ①　リスク要因
         ＜訂正前＞
                             （前略）
       金利リスク

                             （中略）

        有配当の株券、中でもその市場価格が利回りに緊密に関連しているものは、金利の変動に対してより敏感な

       ことがある。金利が上昇する期間中、かかる株券の評価額は下落する場合があり、ファンドの損失につながる
       ことがある。金利は、幅広い要因(中央銀行の金融政策、インフレ率、全般的な経済状況等)により上昇する。
       金利が歴史的低水準に近い水準で推移している現在の市況は、まさにそのような状況にある。そのため、確定
       利付債券に投資するファンドは現在、                    特に米連邦準備制度理事会が量的緩和プログラムを2014年10月に終了
       し、開始した利上げを今後も継続すると考えられるため、                              金利リスク      レベル   の高まりに直面している。              米連邦
       準備制度理事会が利上げを継続する限り、金融システム全体の金利が上昇するリスクがある。
        金利が非常に低いまたはマイナスとなっている期間中、ファンドは、プラスのリターンを維持できない場合
       がある。米国および世界の多くの地域(一部のヨーロッパ諸国を含む。)における金利は、過去最低水準もしく
       はそれに近い水準にある。一部のヨーロッパ諸国では、近年、特定の確定利付商品の金利がマイナスとなって
       いる。金利が非常に低いまたはマイナスとなっている場合、金利リスクが増大するおそれがある。金利の変動
       (金利がゼロを下回る場合を含む。)により、市場が予想外の影響を受け、市場ボラティリティが高まり、ま
       た、ファンドがかかる金利リスクにさらされている場合はそのパフォーマンスが低くなるおそれがある。
                             （中略）

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       流動性リスク
        特定の投資証券の売買が困難な時には、流動性リスクが生じる。流動性リスクは、活発な市場が存在しない
       こと、売買高の減少および確定利付証券でマーケット・メイクを行うための従来型の市場参加者の能力に起因
       するもので、金利上昇局面や、確定利付型の投資信託の投資者からの買い戻しが通常よりも拡大して、売却に
       より市場での流通量が増加するようなその他の状況下において、増大する。流動性の                                            ない有価証券       は、特に市
       場の変動時に、価格設定が難航する場合がある。ファンドが流動性の低い                                      証券  に投資することにより、ファン
       ドは流動性の低い         証券  を有利な時期または価格で売却することができなくなるため、ファンドのリターンが減
       少することがあり、これにより、ファンドがその他の投資機会を利用できなくなることもある。さらに、ある
       特定の発行体の状況の悪化とは無関係に、市場もしくは経済の状況が悪化して一部の投資証券の市場の流動性
       が 欠如する     ことがある。債券市場は、ここ30年を通じて絶えず拡大しているが、債券取引に従事する従来型の
       ディーラーの量は不安定で、一部で減少しているケースもある。その結果、金融取次機関の「マーケット・メ
       イク」の能力の主要な提供元となっていたディーラーが取り扱う在庫が、市場規模に対して、低水準または過
       去最低に近い水準にある。マーケット・メイカーは、自らの取次業務を通じて市場を安定させているが、
       ディーラーの在庫が大幅に減少すれば、確定利付市場の流動性の低下およびボラティリティの上昇を招くおそ
       れがある。このような発行債券は、景気の先行きが不透明な時期に増加する場合がある。
        そうした場合、ファンドは、               非流動的な証券        への投資が制限され当該証券もしくは商品の売買が困難となる
       ことで、特定のセクターへの投資の望ましい水準が達成できないことがある。流動性の欠如は、ファンドが保
       有する証券の価格に悪影響を及ぼすこともある。ファンドの元々の投資戦略に、時価総額の低い投資対象、米
       国以外の証券、ルール144A証券、流動性が低いセクターの債券、市場および／もしくは信用リスクが高いデリ
       バティブもしくは証券が含まれる範囲において、流動性リスクに対するファンドのエクスポージャーが増大す
       る傾向がある。さらに、償還残存期間が長い確定利付債券は、償還残存期間が短い確定利付債券に比べて、流
       動性リスクの水準が高い。結論として、流動性リスクは、機関投資家などの大口の受益者からの異常に多くの
       買戻請求やその他の通常起こらない市況のリスクを伴うもので、これにより、ファンドが認められる期限内で
       買戻請求に応じるための投資対象の売却が困難になる可能性がある。ファンドは、このような買戻請求を充足
       するために、低価格または不利な状況での有価証券の売却を余儀なくされ、この場合、ファンドの価値が損な
       われることになる。また、その他の市場参加者がファンドと同時期に確定利付債券の持高の清算を意図してい
       る場合、市場での流通量が増加し、流動性リスクおよび価格低下圧力が増大することがある。
                             （中略）

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       市場リスク
        ファンドが保有する証券の市場価格は、時に急速にまたは予測を超えて、上下に変動する。証券の価値は、
       証券市場に一般的に影響する要因または証券市場の特定の産業に影響する要因により下落することがある。証
       券の価値は、一般に、不利な市況もしくはそのおそれ、特定の証券もしくは商品の需要、会社の収益一般的見
       通しの変化、金利もしくは為替レートの変化、信用市場の悪化または投資家心理の悪化等の特定の会社とは特
       段関係のない一般的な市況により下落することがある。証券の価値はまた、労働力不足、生産コストの増加、
       産業内における競争環境等の特定の産業に影響する要因により下落することがある。証券市場の下降局面にお
       いては、複合資産クラスは同時に価格が下落する可能性がある。株式は、一般に、債券よりも大きな価格ボラ
       ティリティを有する。信用格付の引き下げも、ファンドが保有する有価証券にマイナスの影響を及ぼすことが
       ある。市場の好調時であっても、ファンドが保有する投資対象の価格が市場全般とともに上昇するとの保証は
       ない。さらに、市場リスクには、地政学上のイベントが国または世界的な水準で景気を悪化させるリスクも含
       まれる。例えば、テロ、市場の不正操作、政府のデフォルト、政府機関の閉鎖、政権交代、外交上の進展およ
       び自然／環境災害はすべて、証券市場にマイナスの影響を及ぼすことがあり、これにより、ファンドの価格が
       低下しかねない。市場の機能が停止し、ファンドが適切なタイミングで有利な投資判断を下すことを妨げる場
       合もある。地政学上の市場混乱に見舞われた地域に集中して投資を行った限度で、ファンドはより高い損失リ
       スクにさらされる。そのため、投資家は、特定のファンドが各々の財務上のニーズおよびリスク許容度を充足
       しているか否かを決定するために、現在の市況を注意深く検証すべきである。
        現在の市況においては、確定利付証券に投資するファンドのリスクが上昇する可能性がある。米国の金利
       は、歴史的低水準に近い水準で推移している                       が、持続的な景気拡大および金利上昇局面の可能性の高まりを受
       け、今後も上昇するリスクが増大している                      。 金利がこの先これ以上上昇すれば、確定利付証券に投資するいか
       なるファンドも価値が低下する可能性がある。このように、確定利付債券市場は、金利、ボラティリティおよ
       び流動性リスクの水準の上昇に影響されることがある。金利の上昇によりファンドの価値が大きく損なわれた
       場合、ファンドに対する受益者の買戻請求が増加し、ファンドが不利な時期および価格での投資対象の清算を
       余儀なくされ、その結果、ファンドおよび受益者に悪影響が及ぶ可能性がある。
                             （中略）

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       新規設定／小規模ファンドリスク
        新規に設定された         、または規模が小さい            ファンドのパフォーマンスは、当該ファンドの規模が大きくなり、
       その投資戦略が完全に実行された場合に長期的に見て達成すると見込まれる、または達成し得るパフォーマン
       スを示さないことがある。投資ポジションは、新規に設定されたファンド                                      および小規模のファンド             に見合わな
       い（マイナスまたはプラスの）影響をそれらのパフォーマンスに及ぼすおそれがある。また、新規に設定され
       たファンド      および小規模のファンド             は、その投資目的および投資方針を満たす証券に全額が投資され、代表的
       なポートフォリオ構成を達成するまでに一定の期間を要する場合がある。ファンドのパフォーマンスは、この
       「成長」期間中は、ファンドが全額投資された後に比べて、低くなったり高くなったり、また、より大きく変
       動する場合がある。同様に、新規に設定された                        、または小規模の         ファンドの投資戦略は、その戦略の代表的な
       リターンを示すようになるまでの期間がより長くなる場合がある。新規に設定されたファンドは、投資家が評
       価を行う際に参照するパフォーマンス履歴が限られており、また、新規に設定されたファンド                                                および小規模の
       ファンド     は、投資効率および取引効率を得るのに必要な資産を集めることができない場合がある。新規に設定
       された   、または小規模の         ファンドがその投資戦略の実行または投資目的の達成に失敗することとなった場合、
       パフォーマンスに悪影響が及ぶおそれがあり、かかる失敗により清算が行われる場合は、ファンドに対しては
       追加の取引コストが発生し、投資家に対しては税務上の悪影響が生じる可能性がある。
       オペレーショナル・リスク

        ファンドへの投資には、他のファンドと同様に、処理の誤り、人的ミス、内外の不適切な手続きまたは手続
       漏れ、システムおよび情報技術における失策、人員の異動ならびに第三者としての業務提供者により生じるエ
       ラー等の要因によるオペレーショナル・リスクを伴うことがある。これらの失策、エラーおよび違反のいずれ
       かが発生した結果、情報漏洩、規制当局による監査、評判の失墜またはその他の事象が発生し、そのいずれか
       がファンドに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。ファンドは、管理および監視を通じてこのような事象を最
       小限に抑えるよう努めるが、それでもなお、失策が生じ、ファンドが損失を被る可能性がある。
                             （中略）

       割安株投資のリスク

        割安株投資では、         投資顧問会社が        過小評価されていると考える企業を特定する。割安株は、企業の収益、
       キャッシュ・フローもしくは配当などの要因からみて、株価が安い水準にある。割安株は、市場の過小評価が
       続く場合または株価が上昇すると投資顧問会社が考えていた要因が発生しない場合、価格が下落するまたは投
       資顧問会社が期待するより価格が上昇しない可能性がある。割安株投資手法は、成長株に集中投資するまたは
       広範な投資手法を取る株式投資ファンドと比べて、パフォーマンスが良い場合も悪い場合もある。
                             （後略）

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         ＜訂正後＞
                             （前略）
       金利リスク

                             （中略）

        有配当の株券、中でもその市場価格が利回りに緊密に関連しているものは、金利の変動に対してより敏感な

       ことがある。金利が上昇する期間中、かかる株券の評価額は下落する場合があり、ファンドの損失につながる
       ことがある。
        金利  または米国財務省証券の利回り（もしくは他の種類の債券の利回り）                                    は、幅広い要因(中央銀行の金融
       政策、インフレ率、全般的な経済状況等)により上昇する                              ことがある      。 金利  または債券利回り         が歴史的低水準
       に近い水準で推移している現在の市況は、まさにそのような状況にある。そのため、確定利付債券に投資する
       ファンドは現在、金利           および／または債券利回りの上昇に関する                      リスク   水準  の高まりに直面している。              これは
       様々な要因（中央銀行の金融政策、インフレもしくは実質経済成長率の推移、一般的な経済状況、債券発行の
       増加または低利回りの投資対象に対する市場の需要の低下を含むがこれらに限られない。）により引き起こさ
       れることがある。
        金利が非常に低いまたはマイナスとなっている期間中、ファンドは、プラスのリターンを維持できない場合
       がある。米国および世界の多くの地域(一部のヨーロッパ諸国を含む。)における金利は、過去最低水準もしく
       はそれに近い水準にある。一部のヨーロッパ諸国では、近年、特定の確定利付商品の金利がマイナスとなって
       いる。金利が非常に低いまたはマイナスとなっている場合、金利リスクが増大するおそれがある。金利の変動
       (金利がゼロを下回る場合を含む。)により、市場が予想外の影響を受け、市場ボラティリティが高まり、ま
       た、ファンドがかかる金利リスクにさらされている場合はそのパフォーマンスが低くなるおそれがある。
                             （中略）

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       流動性リスク
        特定の投資証券の売買が困難な時には、流動性リスクが生じる。流動性リスクは、活発な市場が存在しない
       こと、売買高の減少および確定利付証券でマーケット・メイクを行うための従来型の市場参加者の能力に起因
       するもので、金利上昇局面や、確定利付型の投資信託の投資者からの買い戻しが通常よりも拡大して、売却に
       より市場での流通量が増加するようなその他の状況下において、増大する。                                       流動性の低い投資対象とは、当該
       投資対象の時価を大幅に変更した上で売却または処分しない限り７暦日またはそれより短い期間内に現行の市
       況下で売却または処分できないとファンドが合理的に予想する投資対象のことである。                                             流動性の     低い投資対象
       は、特に市場の変動時に、価格設定が難航する場合がある。ファンドが流動性の低い                                            投資対象     に投資すること
       により、ファンドは流動性の低い                 投資対象     を有利な時期または価格で売却することができなくなるため、ファ
       ンドのリターンが減少することがあり、これにより、ファンドがその他の投資機会を利用できなくなることも
       ある。さらに、ある特定の発行体の状況の悪化とは無関係に、市場もしくは経済の状況が悪化して一部の投資
       証券の市場の流動性が           低くなることがある          。 債券市場は、ここ30年を通じて絶えず拡大しているが、債券取引
       に従事する従来型のディーラーの量は不安定で、一部で減少しているケースもある。その結果、金融取次機関
       の「マーケット・メイク」の能力の主要な提供元となっていたディーラーが取り扱う在庫が、市場規模に対し
       て、低水準または過去最低に近い水準にある。マーケット・メイカーは、自らの取次業務を通じて市場を安定
       させているが、ディーラーの在庫が大幅に減少すれば、確定利付市場の流動性の低下およびボラティリティの
       上昇を招くおそれがある。このような発行債券は、景気の先行きが不透明な時期に増加する場合がある。
        そうした場合、ファンドは、               流動性の低い投資対象            への投資が制限され当該証券もしくは商品の売買が困難
       となることで、特定のセクターへの投資の望ましい水準が達成できないことがある。流動性の欠如は、ファン
       ドが保有する証券の価格に悪影響を及ぼすこともある。ファンドの元々の投資戦略に、時価総額の低い投資対
       象、米国以外の証券、ルール144A証券、流動性が低いセクターの債券、市場および／もしくは信用リスクが高
       いデリバティブもしくは証券が含まれる範囲において、流動性リスクに対するファンドのエクスポージャーが
       増大する傾向がある。さらに、償還残存期間が長い確定利付債券は、償還残存期間が短い確定利付債券に比べ
       て、流動性リスクの水準が高い。結論として、流動性リスクは、機関投資家などの大口の受益者からの異常に
       多くの買戻請求やその他の通常起こらない市況のリスクを伴うもので、これにより、ファンドが認められる期
       限内で買戻請求に応じるための投資対象の売却が困難になる可能性がある。ファンドは、このような買戻請求
       を充足するために、低価格または不利な状況での有価証券の売却を余儀なくされ、この場合、ファンドの価値
       が損なわれることになる。また、その他の市場参加者がファンドと同時期に確定利付債券の持高の清算を意図
       している場合、市場での流通量が増加し、流動性リスクおよび価格低下圧力が増大することがある。
                             （中略）

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       市場リスク
        ファンドが保有する証券の市場価格は、時に急速にまたは予測を超えて、上下に変動する。証券の価値は、
       証券市場に一般的に影響する要因または証券市場の特定の産業に影響する要因により下落することがある。証
       券の価値は、一般に、不利な市況もしくはそのおそれ、特定の証券もしくは商品の需要、会社の収益一般的見
       通しの変化、金利もしくは為替レートの変化、信用市場の悪化または投資家心理の悪化等の特定の会社とは特
       段関係のない一般的な市況により下落することがある。証券の価値はまた、労働力不足、生産コストの増加、
       産業内における競争環境等の特定の産業に影響する要因により下落することがある。証券市場の下降局面にお
       いては、複合資産クラスは同時に価格が下落する可能性がある。株式は、一般に、債券よりも大きな価格ボラ
       ティリティを有する。信用格付の引き下げも、ファンドが保有する有価証券にマイナスの影響を及ぼすことが
       ある。市場の好調時であっても、ファンドが保有する投資対象の価格が市場全般とともに上昇するとの保証は
       ない。さらに、市場リスクには、地政学上のイベントが国または世界的な水準で景気を悪化させるリスクも含
       まれる。例えば、テロ、市場の不正操作、政府のデフォルト、政府機関の閉鎖、政権交代、外交上の進展およ
       び自然／環境災害はすべて、証券市場にマイナスの影響を及ぼすことがあり、これにより、ファンドの価格が
       低下しかねない。         米国で現在議論を呼んでいる政治情勢や、米国および米国外における政治および外交上のイ
       ベント（米国政府が長期予算および赤字削減策でたびたび承認を得られなかったこと等）が、かつて米国政府
       閉鎖という結果を招いたが、この先も同じ結果を招きかねず、そうなればファンドの投資対象および運営に悪
       影響を及ぼしかねない。今後の米国連邦政府の閉鎖や閉鎖が長期化することが投資家および消費者信頼感に影
       響を及ぼす可能性があり、金融市場および広域の経済に対して場合によっては突然に、かなりの程度まで悪影
       響を及ぼす可能性がある。              市場の機能が停止し、ファンドが適切なタイミングで有利な投資判断を下すことを
       妨げる場合もある。地政学上の市場混乱に見舞われた地域に集中して投資を行った限度で、ファンドはより高
       い損失リスクにさらされる。そのため、投資家は、特定のファンドが各々の財務上のニーズおよびリスク許容
       度を充足しているか否かを決定するために、現在の市況を注意深く検証すべきである。
        現在の市況においては、確定利付証券に投資するファンドのリスクが上昇する可能性がある。米国の金利
       は、歴史的低水準に近い水準で推移している。金利がこの先これ以上上昇すれば、確定利付証券に投資するい
       かなるファンドも価値が低下する可能性がある。このように、確定利付債券市場は、金利、ボラティリティお
       よび流動性リスクの水準の上昇に影響されることがある。金利の上昇によりファンドの価値が大きく損なわれ
       た場合、ファンドに対する受益者の買戻請求が増加し、ファンドが不利な時期および価格での投資対象の清算
       を余儀なくされ、その結果、ファンドおよび受益者に悪影響が及ぶ可能性がある。
                             （中略）

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       新規設定ファンドリスク
        新規に設定されたファンドのパフォーマンスは、当該ファンドの規模が大きくなり、その投資戦略が完全に
       実行された場合に長期的に見て達成すると見込まれる、または達成し得るパフォーマンスを示さないことがあ
       る。投資ポジションは、新規に設定されたファンドに見合わない（マイナスまたはプラスの）影響をそれらの
       パフォーマンスに及ぼすおそれがある。また、新規に設定されたファンドは、その投資目的および投資方針を
       満たす証券に全額が投資され、代表的なポートフォリオ構成を達成するまでに一定の期間を要する場合があ
       る。ファンドのパフォーマンスは、この「成長」期間中は、ファンドが全額投資された後に比べて、低くなっ
       たり高くなったり、また、より大きく変動する場合がある。同様に、新規に設定されたファンドの投資戦略
       は、その戦略の代表的なリターンを示すようになるまでの期間がより長くなる場合がある。新規に設定された
       ファンドは、投資家が評価を行う際に参照するパフォーマンス履歴が限られており、また、新規に設定された
       ファンドは、投資効率および取引効率を得るのに必要な資産を集めることができない場合がある。新規に設定
       されたファンドがその投資戦略の実行または投資目的の達成に失敗することとなった場合、パフォーマンスに
       悪影響が及ぶおそれがあり、かかる失敗により清算が行われる場合は、ファンドに対しては追加の取引コスト
       が発生し、投資家に対しては税務上の悪影響が生じる可能性がある。
       小規模ファンドリスク

        小規模ファンドは投資効率または取引効率を達成するために経済的に実行可能な規模に成長しないか、また
       はその規模を維持しない可能性があるので、運用実績にマイナスの影響を及ぼすおよび／またはファンドが清
       算を余儀なくされることがある。さらに、小規模ファンドはファンド持分の多額の買付けまたは買戻しにより
       さらに悪影響を受ける可能性があり、そのような事態がいつでも発生する可能性があり、大きな買付けまたは
       買戻しと同じ方法でファンドに影響を及ぼすことがある。
       オペレーショナル・リスク

        ファンドへの投資には、他のファンドと同様に、処理の誤り、人的ミス、内外の不適切な手続きまたは手続
       漏れ、システムおよび情報技術における失策、人員の異動ならびに第三者としての業務提供者により生じるエ
       ラー等の要因によるオペレーショナル・リスクを伴うことがある。これらの失策、エラーおよび違反のいずれ
       かが発生した結果、情報漏洩、規制当局による監査、評判の失墜またはその他の事象が発生し、そのいずれか
       がファンドに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。ファンドは、管理および監視を通じてこのような事象を最
       小限に抑えるよう努めるが、それでもなお、失策が生じ、ファンドが損失を被る可能性がある。
                             （中略）

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       割安株投資のリスク
        割安株投資では、過小評価されていると考え                       られ  る企業を特定する。割安株は、企業の収益、キャッシュ・
       フローもしくは配当などの要因からみて、株価が安い水準にある。割安株は、市場の過小評価が続く場合また
       は株価が上昇すると投資顧問会社が考えていた要因が発生しない場合、価格が下落するまたは投資顧問会社が
       期待するより価格が上昇しない可能性がある。割安株投資手法は、成長株に集中投資するまたは広範な投資手
       法を取る株式投資ファンドと比べて、パフォーマンスが良い場合も悪い場合もある。
                             （後略）

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       ②　リスクの管理体制
         ＜訂正前＞
                             （前略）
                             （後略）






         ＜訂正後＞

                             （前略）
                             （後略）






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     ４  　手数料等及び税金
      (5)   課税上の取扱い
         ＜訂正前＞
       (A)  日本
         2019年９月      末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
                             （後略）

         ＜訂正後＞

       (A)  日本
         2020年１月      末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
                             （後略）

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     ５  　運用状況
     （参考情報）
       以下の通り更新されます。
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     第２    　管理及び運営
     １  　申込(販売)手続等
       (イ)海外における販売手続等
         ＜訂正前＞
                             （前略）
       マネー・ロンダリング規制

        マネー・ロンダリングを防止し、テロへの資金供給を阻止するため、名義書換事務受託会社、その関連会
       社、子会社または関係人は、投資者の身元および申込代金の支払いの資金源の詳細な確認をしなければならな
       い。各申込みの状況により、以下の場合、詳細な確認は必要とされない。
       (a)  申込者が、公認の金融機関の申込者名義の口座から支払を行う場合。または、
       (b)  申込みが、公認の仲介業者を通じて行われた場合。
        これらの例外は、上記の金融機関または仲介業者が十分なマネー・ロンダリング規制を有すると認められる
       国に存在する場合にのみ適用される。
        受託会社および管理会社は、申込者の身元を確認するために必要な情報を要求する権利を有する。申込者が
       確認手続のために必要な情報を提供しないかまたは提供が遅れた場合、該当の場合、名義書換事務受託会社
       は、申込みおよび買付金の受理を拒絶することができる。
        最近の   米国のマネー・ロンダリング規制や今後の規制により、申込時にさらなる情報が要求されることがあ
       る。USAパトリオット法(USA                PATRIOT     ACT)により改正された米国銀行秘密保護法(The                          U.S.   Bank   Secrecy
       Act)は、米国内の一定の金融機関に対して、マネー・ロンダリング防止措置の採用を義務付けており、金融機
       関に対し顧客の身元確認義務および疑わしい取引の報告義務を課している。将来、他の種類の者が追加される
       可能性がある。
        ルクセンブルグの居住者は、(申込みその他による)トラストの支払に犯罪行為による収益が含まれていると
       の疑いをもつ場合には、ルクセンブルグのCSSFサーキュラー08/387(CSSFサーキュラー10/476と共に理解する
       こと)および当該CSSFサーキュラーを改訂、補足もしくは置換えるCSSFサーキュラー、ならびにマネー・ロン
       ダリング規制に適用されるその他のルクセンブルグの法令に従ってかかる疑いを報告する義務を負う。
                             （後略）

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         ＜訂正後＞
                             （前略）
       マネー・ロンダリング規制

        マネー・ロンダリングを防止し、テロへの資金供給を阻止するため、名義書換事務受託会社、その関連会
       社、子会社または関係人は、投資者の身元および申込代金の支払いの資金源の詳細な確認をしなければならな
       い。各申込みの状況により、以下の場合、詳細な確認は必要とされない。
       (a)  申込者が、公認の金融機関の申込者名義の口座から支払を行う場合。または、
       (b)  申込みが、公認の仲介業者を通じて行われた場合。
        これらの例外は、上記の金融機関または仲介業者が十分なマネー・ロンダリング規制を有すると認められる
       国に存在する場合にのみ適用される。
        受託会社および管理会社は、申込者の身元を確認するために必要な情報を要求する権利を有する。申込者が
       確認手続のために必要な情報を提供しないかまたは提供が遅れた場合、該当の場合、名義書換事務受託会社
       は、申込みおよび買付金の受理を拒絶することができる。
        米国のマネー・ロンダリング規制や今後の規制により、申込時にさらなる情報が要求されることがある。
       USAパトリオット法(USA             PATRIOT     ACT)により改正された米国銀行秘密保護法(The                          U.S.   Bank   Secrecy     Act)
       は、米国内の一定の金融機関に対して、マネー・ロンダリング防止措置の採用を義務付けており、金融機関に
       対し顧客の身元確認義務および疑わしい取引の報告義務を課している。将来、他の種類の者が追加される可能
       性がある。
        ルクセンブルグの居住者は、(申込みその他による)トラストの支払に犯罪行為による収益が含まれていると
       の疑いをもつ場合には、ルクセンブルグのCSSFサーキュラー08/387(CSSFサーキュラー10/476と共に理解する
       こと)および当該CSSFサーキュラーを改訂、補足もしくは置換えるCSSFサーキュラー、ならびにマネー・ロン
       ダリング規制に適用されるその他のルクセンブルグの法令に従ってかかる疑いを報告する義務を負う。
                             （後略）

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