株式会社ジャフコ 四半期報告書 第48期第2四半期(令和1年7月1日－令和1年9月30日)
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株式会社ジャフコ(E04806)
四半期報告書
【表紙】
【提出書類】 四半期報告書
【根拠条文】 金融商品取引法第24条の４の７第１項
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2019年11月14日
【四半期会計期間】 第48期第２四半期（自 2019年７月１日 至 2019年９月30日）
【会社名】 株式会社ジャフコ
【英訳名】 JAFCO Co., Ltd.
【代表者の役職氏名】 取締役社長 豊貴 伸一
【本店の所在の場所】 東京都港区虎ノ門一丁目23番１号
【電話番号】 ０５０（３７３４）２０２５
【事務連絡者氏名】 執行役員 管理担当兼管理部長 松田 宏明
【最寄りの連絡場所】 東京都港区虎ノ門一丁目23番１号
【電話番号】 ０５０（３７３４）２０２５
【事務連絡者氏名】 ファンドアドミニストレーショングループリーダー 谷本 吉永
【縦覧に供する場所】 株式会社ジャフコ関西支社
（大阪市中央区淡路町三丁目１番９号）
株式会社ジャフコ中部支社
（名古屋市中区丸の内三丁目19番５号）
株式会社東京証券取引所
（東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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第一部【企業情報】
第１【企業の概況】
１【主要な経営指標等の推移】
第47期 第48期
回次 第２四半期 第２四半期 第47期
連結累計期間 連結累計期間
自2018年４月１日 自2019年４月１日 自2018年４月１日
会計期間
至2018年９月30日 至2019年９月30日 至2019年３月31日
（百万円） 15,755 5,984 25,878
売上高
（百万円） 7,388 3,412 13,410
経常利益
親会社株主に帰属する四半期（当期）
（百万円） 5,861 3,046 10,162
純利益
（百万円） 13,490 17,434 7,816
四半期包括利益又は包括利益
（百万円） 168,889 177,184 163,215
純資産額
（百万円） 194,496 203,801 184,213
総資産額
（円） 189.51 98.49 328.55
１株当たり四半期（当期）純利益金額
潜在株式調整後１株当たり四半期
（円） － － －
（当期）純利益金額
（％） 86.8 86.9 88.6
自己資本比率
（百万円） △ 2,907 △ 8,019 △ 1,350
営業活動によるキャッシュ・フロー
（百万円） △ 6 △ 240 213
投資活動によるキャッシュ・フロー
（百万円） △ 3,907 △ 3,543 △ 3,923
財務活動によるキャッシュ・フロー
現金及び現金同等物の四半期末
（百万円） 62,359 51,694 63,878
（期末）残高
第47期 第48期
回次 第２四半期 第２四半期
連結会計期間 連結会計期間
自2018年７月１日 自2019年７月１日
会計期間
至2018年９月30日 至2019年９月30日
92.98 49.90
１株当たり四半期純利益金額 （円）
（注）１．当社は四半期連結財務諸表を作成しておりますので、提出会社の主要な経営指標等の推移については記載し
ておりません。
２．売上高には、消費税等は含まれておりません。
３．潜在株式調整後１株当たり四半期（当期） 純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており
ません。
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２【事業の内容】
当第２四半期連結累計期間において、当社及び当社の関係会社が営む事業の内容について、重要な変更はありま
せん。また、主要な関係会社における異動もありません。
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第２【事業の状況】
１【事業等のリスク】
「企業内容等の開示に関する内閣府令の一部を改正する内閣府令」（ 平成31年内閣府令第３号）による改正後の
「企業内容等の開示に関する内閣府令」第四号の三様式記載上の注意(７)の規定を当事業年度に係る四半期報告書
から適用しております。
当第２四半期連結累計期間において、新たに発生した事業等のリスクはありません。また、前連結会計年度の有
価証券報告書に記載した事業等のリスクについて重要な変更はありません。
２【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
「企業内容等の開示に関する内閣府令の一部を改正する内閣府令」（平成31年内閣府令第３号）による改正後の
「企業内容等の開示に関する内閣府令」第四号の三様式記載上の注意(８)の規定を当事業年度に係る四半期報告書
から適用しております。
当第２四半期連結累計期間 における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営
成績等」という。）の状況の概要並びに経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分
析・検討内容は次のとおりであります。
なお、文中の将来に関する事項は、 当第２四半期連結累計期間 末において判断したものであります。
（１）財政状態及び経営成績の状況
当第２四半期連結累計期間の当社グループの連結業績は、当社グループの投資先のＥＸＩＴが低調となった結
果、当第２四半期連結累計期間の売上高は 5,984百万円 （対前年同四半期 15,755百万円 、増減率 △62.0％ ）とな
りました。また、当社グループの販売費及び一般管理費は、事業の性質上、固定費が占める割合が多く、短期的
な費用削減の実施が難しいことから当第２四半期連結累計期間の営業利益は 2,081百万円 （対前年同四半期 6,799
百万円 、増減率 △69.4％ ）となりました。
親会社株主に帰属する四半期純利益は、 3,046百万円 （対前年同四半期 5,861百万円 、増減率 △48.0％ ）となっ
ており、当社グループが保有する有価証券の配当が発生したため営業利益の減少率より小さくなっております。
なお、 当社グループはファンド運用事業の単一セグメントであり、その事業特性から収益水準の振幅が大き
くなるため、前年同期との比較に加え、年換算した当第２四半期の実績と前連結会計年度通期実績による比較
も行っております。
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（キャピタルゲインの状況）
当社グループの投資先のＥＸＩＴが低調となっております。
（単位：百万円）
前第２四半期
当第２四半期
前連結会計年度(A)
対前期比(％)
連結累計期間
連結累計期間 (B)
(自 2018年４月１日
(自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日 [(B)×２]/(A)
至 2018年９月30日)
至 2019年９月30日)
至 2019年３月31日)
営業投資有価証券
23,291 14,383 4,665 40.1
売上高①
23,177
売却高 14,331 4,580 39.5
113 51
配当金・債券利子 85 150.6
営業投資有価証券
9,274 6,626
2,473 53.3
売上原価②
9,274 6,626
売却原価 2,473 53.3
－ － －
強制評価損 －
14,016 7,756
キャピタルゲイン①-② 31.3
2,192
投資倍率①÷② 2.51 2.17 1.89
－
上場キャピタルゲイン 5,264 3,860 85.4
2,248
8,751 3,896
上場以外キャピタルゲイン △55 －
11,069 5,456
売却益 1,635 29.6
2,317 1,559 1,691
売却損 145.9
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（ 投資損失引当金の状況）
当第２四半期連結累計期間において、新規投資が進捗したことと引当金額の大きい投資先の売却が実現したこ
とを主な理由として、未上場営業投資有価証券残高に対する引当率が減少しております。
なお、一括引当繰入額については厳選集中投資と投資先への関与度を高めてきたことにより、現在は 個別投資
先の評価をより精緻に行うことが可能となり、2017年１月以降計上しておりません。
（単位：百万円）
前第２四半期
当第２四半期
前連結会計年度(A)
対前期比(％)
連結累計期間
連結累計期間(B)
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 [(B)×２]/(A)
(自 2019年４月１日
至 2019年３月31日) 至 2018年９月30日)
至 2019年９月30日)
投資損失引当金繰入額①
1,687 1,316 656 77.8
個別繰入額 2,541 1,605 772 60.8
△289
一括繰入(△取崩)額 △854 △116 －
1,461
投資損失引当金取崩額② 2,399 1,580 131.7
投資損失引当金繰入額
△144 △923 －
（純額・△は戻入額） △712
①－②
（単位：百万円）
当第２四半期
前連結会計年度
連結会計期間
（2019年３月31日）
（2019年９月30日）
投資損失引当金残高 9,501 8,568
個別引当残高 8,651 7,834
一括引当残高 850 734
未上場営業投資有価証券残高に対
14.1 ％
18.4％
する引当率
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（ 営業投資有価証券残高の状況）
当社グループの投資先のＥＸＩＴが低調に推移した一方で、スタートアップ企業を中心とした投資活動は継続
的に行っていることから営業投資有価証券の残高は増加しております。
（単位：百万円）
当第２四半期
前連結会計年度
連結会計期間
（2019年３月31日）
（2019年９月30日）
上場営業投資有価証券の取得原価と
6,153 8,921
時価の差額
時価が取得原価を超えるもの 6,394 9,154
△233
時価が取得原価を超えないもの △240
（単位：百万円）
前第２四半期
当第２四半期
前連結会計年度
連結累計期間
連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日
(自 2019年４月１日
至 2019年３月31日) 至 2018年９月30日)
至 2019年９月30日)
部分純資産直入法に基づく営業投資
24 △43 △7
有価証券評価損（△戻入益）
営業投資有価証券残高
（単位：百万円）
当第２四半期
前連結会計年度
連結会計期間
(2019年３月31日)
(2019年９月30日)
四半期
連結貸借
取得原価 取得原価 連結貸借
対照表計上額
対照表計上額
上場 1,590 7,744 1,856 10,777
未上場 49,067 49,803 59,063 59,363
小計 50,657 57,547 60,920 70,141
他社ファンドへの出資 1,632 1,719 1,185 1,310
62,105 71,452
合計 52,289 59,267
（注 ） １．「他社ファンドへの出資」は、当社グループ以外の第三者の運営する投資ファンドへの出資でありま
す。
２ ．「未上場」及び「他社ファンドへの出資」の取得原価と連結貸借対照表計上額との差異は、外国為替
の評価差額のみを反映しています。
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（ ファンドの管理運営業務）
既存ファンドの運用期間経過に伴い、管理報酬が減少しております。
（単位：百万円）
前第２四半期
当第２四半期
前連結会計年度(A）
対前期比(％)
連結累計期間
連結累計期間(B)
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日 [(B)×２]/(A)
(自 2019年４月１日
至 2019年３月31日) 至 2018年９月30日) 至 2019年９月30日)
1,371
投資事業組合管理収入 2,586 1,318 101.9
899
管理報酬 1,750 837 95.7
472 480
成功報酬 836 114.9
（注）管理報酬及び成功報酬は、当社グループの出資持分相当額を相殺した後の金額となっております。
（資産、負債及び純資産の状況）
投資有価証券の時価増加を主な理由として、資産・負債・純資産が増加しております。
（単位：百万円）
当第２四半期
前連結会計年度
連結会計期間
（2019年３月31日）
（2019年９月30日）
184,213
資産合計 203,801
流動資産 115,636 116,292
固定資産 68,577 87,509
負債合計 20,998 26,616
流動負債 2,475 1,682
固定負債 18,523 24,934
163,215 177,184
純資産
（２）キャッシュ・フローの状況
（ 営業活動によるキャッシュ・フロー）
当第 ２ 四半期連結累計期間の営業活動によるキャッシュ・フローは 8,019百万円 のキャッシュアウトフロー
（前年同四半期 2,907百万円 のキャッシュアウトフロー）となりました。 これは主に営業投資有価証券の取得に
よるものであります。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
当第 ２ 四半期連結累計期間の投資活動によるキャッシュ・フローは 240百万円 のキャッシュアウトフロー（前
年同四半期 ６百万円 のキャッシュアウトフロー）となりました。 これは主に長期貸付金の支出によるものであり
ます 。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
当第 ２ 四半期連結累計期間の財務活動によるキャッシュ・フローは 3,543百万円 のキャッシュアウトフロー
（前年同四半期 3,907百万円 のキャッシュアウトフロー）となりました。これは主に配当金の支払によるもので
あります。
これらの結果、現金及び現金同等物は 12,184百万円減少 しました。現金及び現金同等物の当第２四半期連結会
計期間末残高は 51,694百万円 （前年同四半期末 62,359百万円 ）となりました。そのうち11,647百万円（前年同四
半期末7,080百万円）はファンドの出資持分であります。また、当社グループが管理運営するファンドに対して当
社グループが出資金として今後支払を約束している金額は、当第２四半期連結会計期間末で19,216百万円（前年
同四半期末21,667百万円）であります。
なお、ＳＶ６シリーズについて、2019年10月18日までの出資約束金額の増加額を加算した場合、当社グループ
が出資金として今後支払を約束している金額の総額は、29,424百万円となります。
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（３）事業上及び財務上の対処すべき課題
当第２四半期連結累計期間において、当社グループが対処すべき課題について重要な変更はありません。
（４）研究開発活動
該当事項はありません。
（５）営業投資活動の状況
当社グループは、下図のとおり、原則としてファンド（下図① ） の資金により、国内外の有望未上場企業等
への投資を行っております。
ファンドにおける営業投資有価証券の売却損益等は、ファンドの出資持分に応じて、当社グループに直接帰
属いたします。また、当社グループは、ファンドから契約に基づいて管理運営に対する管理報酬と投資成果に
対する成功報酬を受領しております。
連結貸借対照表の営業投資有価証券残高は、ファンドの当社グループ出資持分（下図② ） に応じた営業投資
有価証券残高と当社グループ（下図③ ） の営業投資有価証券残高の合計額であります。
次ページ以降の「投資実行額」「投資残高」につきましては、当社グループの営業投資活動（投資及びファ
ンドの管理運営 ） を表すため、ファンド（下図① ） と当社グループ（下図③ ） を合算した投資活動の状況を記
載しております。
（ 注）用語説明
名 称 定 義
当社グループが管理運営するファンド（投資事業有限責任組合契約に関
ファンド
する法律上の組合、外国の法制上のリミテッドパートナーシップ等）
当社グループ 当社及び連結子会社
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①投資実行状況
①－１ エクイティ投資実行額：業種別
（単位：百万円）
前第２四半期
当第２四半期
前連結会計年度
連結累計期間
連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日
(自 2019年４月１日
至 2019年３月31日) 至 2018年９月30日)
至 2019年９月30日)
5,707 4,558 366
エレクトロニクス
ソフトウェア 666 178 1,316
ＩＴサービス 11,471 4,795 11,026
医療・バイオ 1,874 813 1,257
1,731 3,137
サービス 1,775
2,652 1,542 2,918
製造業
－
流通・小売・外食 － －
1,000 754
住宅・金融等 1,000
20,777
合計 25,147 14,618
①－２ エクイティ投資実行額：地域別
（単位：百万円）
前第２四半期
当第２四半期
前連結会計年度
連結累計期間
連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2018年４月１日
(自 2019年４月１日 対前期比(％)
至 2019年３月31日) 至 2018年９月30日)
至 2019年９月30日) [(B)×２]/(A)
金額(A) 社数 金額 社数 金額(B) 社数
エクイティ
5,482 10
（日本） 11,379 26 16,800 20 295.3
7,107 12
（米国） 10,753 19 3,193 14 59.4
2,028 7
（アジア） 3,014 11 784 6 52.0
14,618 29 20,777 40
合計 25,147 56 165.2
（注）１．「投資実行額」は、当社グループ及びファンドの投資実行額の合計であります。
２．外貨建の「投資実行額」については、四半期連結会計期間ごとにそれぞれの四半期末為替レートで換算
した額を合計しております。
３．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。
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②投資残高
②－１ 投資残高
（単位：百万円）
前連結会計年度 前第２四半期連結会計期間 当第２四半期連結会計期間
(2019年３月31日) (2018年９月30日) (2019年９月30日)
金 額 社 数 金 額 社 数 金 額 社 数
エ
上場 2,288 28 2,398 30 2,824 30
ク
未上場 129,503 215 128,039 214 140,025 218
イ
テ
小計 131,792 243 130,437 244 142,850 248
ィ
1,734 1,185
他社ファンドへの出資 1,632 23 25 21
132,172 144,035
合計 133,424 266 269 269
②－２ 未上場エクイティ投資残高：業種別
（単位：百万円）
前連結会計年度 前第２四半期連結会計期間 当第２四半期連結会計期間
(2019年３月31日) (2018年９月30日) (2019年９月30日)
エレクトロニクス 14,487 15,208 12,502
ソフトウェア 16,182 18,091 14,941
ＩＴサービス 73,576 70,957 79,933
医療・バイオ 4,937 3,878 6,142
サービス 5,372 5,507 8,473
製造業 5,201 4,649 7,732
流通・小売・外食 8,745 8,746 8,543
住宅・金融等 1,000 1,000 1,755
合計 129,503 128,039 140,025
②－３ 未上場エクイティ投資残高：地域別
（単位：百万円）
前連結会計年度 前第２四半期連結会計期間 当第２四半期連結会計期間
(2019年３月31日) (2018年９月30日) (2019年９月30日)
日本 67,172 63,950 80,796
米国 41,523 42,166 39,821
アジア 20,806 21,921 19,406
合計 129,503 128,039 140,025
（注）１．「投資残高」は、当社グループ及びファンドの投資残高の合計であります。
２．「投資残高」は取得原価で表示しております。
３．「エクイティ」には、他社との共同投資によるファンドへの出資を含んでおります。
４．「他社ファンドへの出資」は、当社グループ以外の第三者の運営する投資ファンドへの出資であり、
「社数」欄にはファンド数を表示しております。
５．外貨建の「投資残高」については、各決算期末為替レートで換算しております。
６．日本のベンチャー投資部門が担当する海外投資先は日本に含めております。
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（ ６）ファンドの運用状況
第１四半期連結会計期間にジャフコグループの全額出資により設立したジャフコＳＶ６シリーズは、募集活動を
継続しており、2019年10月18日現在のファンド総額は61,400百万円となっております。
なお、ジャフコＳＶ６シリーズの最終的なファンド総額は最大で80,000百万円を想定しております。
前連結会計年度 前第２四半期連結会計期間 当第２四半期連結会計期間
（2019年３月31日） （2018年９月30日） （2019年９月30日）
ファンド数 出資金総額 ファンド数 出資金総額 ファンド数 出資金総額
（百万円） （百万円） （百万円）
運用中 9 135,000 10 135,500 11 155,000
円建
150,000
延長中 7 150,000 7 7 150,000
285,500
小計 16 285,000 17 18 305,000
（千米ドル） （千米ドル） （千米ドル）
運用中 ▶ 486,131 ▶ 486,131 ▶ 486,131
米ドル建
181,500
延長中 5 6 231,500 ▶ 113,500
667,631
小計 9 10 717,631 8 599,631
（百万円） （百万円） （百万円）
運用中 13 188,958 14 190,709 15 207,463
合計
176,291
延長中 12 170,144 13 11 162,248
367,001
合計 25 359,103 27 26 369,712
出資金総額に占める
45.0 ％
当社グループの 42.3％ 43.1％
出資持分割合
（注）１．「出資金総額」は、契約上出資が約束されている額の総額であります。
２．合計欄における米ドル建「出資金総額」については、各決算期末為替レートで換算しております。
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（７）投資先会社ＩＰＯ （ 新規上場）の状況
前第２四半期連結累計期間（自 2018年４月１日 至 2018年９月30日 ）
本 社
投資先会社名 上場年月日 上場市場 事業内容
所在地
美容機器、健康機器、化粧品等の
国内：１社 ㈱МＴＧ 2018年7月10日 マザーズ 愛知県
企画開発及び製造販売
当第２四半期連結累計期間（自 2019年４月１日 至 2019年９月30日）
本 社
投資先会社名 上場年月日 上場市場 事業内容
所在地
インターネットを利用した各種情
報提供サービス、広告業および広
ブランディングテクノロ
2019年６月21日 マザーズ 告代理店業、インターネットホー 東京都
ジー㈱
ムページの企画立案、開発、管理
及びそれに附帯する業務
個人、法人、自治体を対象とした
国内：３社
㈱ギフティ 2019年９月20日 マザーズ 各種ｅギフトサービスの企画・開 東京都
発・運営等
ビジネスチャットツール
「Chatwork」の開発・提供、セ
Ｃｈａｔｗｏｒｋ㈱ 2019年９月24日 マザーズ 兵庫県
キュリティソフトウェア「ESET」
の代理販売
３【経営上の重要な契約等】
当第２四半期連結会計期間において、経営上の重要な契約等の決定又は締結等はありません。
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第３【提出会社の状況】
１【株式等の状況】
（１）【株式の総数等】
①【株式の総数】
種 類 発行可能株式総数（株）
普通株式 80,000,000
計 80,000,000
②【発行済株式】
第２四半期会計期間末
上場金融商品取引所名
提出日現在発行数（株）
現在発行数（株）
種 類 又は登録認可金融商品 内 容
（2019年11月14日）
（2019年９月30日） 取引業協会名
東京証券取引所
32,550,000 32,550,000 単元株式数 100株
普通株式
市 場 第 一 部
32,550,000 32,550,000 － －
計
（２）【新株予約権等の状況】
①【ストックオプション制度の内容】
該当事項はありません。
②【その他の新株予約権等の状況】
該当事項はありません。
（３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
該当事項はありません。
（４）【発行済株式総数、資本金等の推移】
発行済株式 発行済株式 資本準備金 資本準備金
資本金増減額 資本金残高
年月日
総数増減数 総数残高 増減額 残高
（百万円） （百万円）
（株） （株） （百万円） （百万円）
2 019年７月１日～
－ 32,550,000 － 33,251 － 32,806
2019年９月30日
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（５）【大株主の状況】
2019年９月30日現在
発行済株式（自己
所有 株式を除く。）の
株式数 総数に対する所有
氏名又は名称 住所
（千株） 株式数の割合
（％）
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 中央区晴海１丁目８－１１
3,711 12.00
（信託口）
日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託 港区浜松町２丁目１１番３号
2,050 6.63
口）
STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001 P.O.BOX 351 BOSTON MASSACHUSETTS
02101 U.S.A.
1,235 3.99
(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
(港区港南２丁目１５－１ 品川イン
ターシティＡ棟)
GOVERNMENT OF NORWAY BANKPLASSEN 2, 0107 OSLO 1 OSLO
758 2.45
(常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京 0107 NO
支店)
(新宿区新宿６丁目２７番３０号)
THE BANK OF NEW YORK MELLON 140044 240 GREENWICH STREET, NEW YORK, NY
10286, U.S.A.
629 2.04
(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業
(港区港南２丁目１５－１ 品川イン
部)
ターシティＡ棟)
日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社 中央区晴海１丁目８－１１
621 2.01
（信託口５）
DFA INTL SMALL CAP VALUE PORTFOLIO PALISADES WEST 6300,BEE CAVE ROAD
(常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京 BUILDING ONE AUSTIN TX 78746 US 619 2.00
支店)
(新宿区新宿６丁目２７番３０号)
STATE STREET LONDON CARE OF STATE STREET ONE LINCOLN STREET, BOSTON MA USA
BANK AND TRUST, BOSTON SSBTC A/C UK 02111
560 1.81
LONDON BRANCH CLIENTS- UNITED KINGDOM
(中央区日本橋３丁目１１－１)
(常任代理人 香港上海銀行東京支店)
JP MORGAN CHASE BANK 385151 25 BANK STREET, CANARY WHARF,
LONDON, E14 5JP, UNITED KINGDOM
515 1.67
(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業
(港区港南２丁目１５－１ 品川イン
部)
ターシティＡ棟)
STATE STREET BANK AND TRUST CLIENT OMNIBUS 100 KING STREET WEST,SUITE 3500,PO
ACCOUNT OM02 505002 BOX 23 TORONTO,ONTARIO M5X 1A9
444 1.44
CANADA
(常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部)
(港区港南２丁目１５－１ 品川イン
ターシティＡ棟)
－ 11,145 36.03
計
（注）１． 当社は、2019年９月30日現在、自己株式を1,619千株保有しております。
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２．ラザード・ジャパン・アセット・マネージメント株式会社 及びその共同保有者であるラザード・アセット・
マネージメント・エルエルシーから、2019年８月20日付で大量保有報告書(変更報告書)の提出があり、2019
年８月15日現在で以下のとおり株式を所有している旨報告されておりますが、 当社としては2019年９月30日
現在の実質所有株式数の確認ができませんので、上記「大株主の状況」には含めておりません。
保有株券等の数 株券等保有割合
氏名又は名称 住 所
（千株） （％）
ラザード・アセット・マネージメ
アメリカ合衆国ニューヨーク州ニュー
ント・エルエルシー 776 2.39
ヨーク市ロックフェラープラザ30番地
（ Lazard Asset Management LLC ）
ラザード・ジャパン・アセット・
東京都港区赤坂２－11－７ 1,973 6.06
マネージメント株式会社
2,749 8.45
計 －
３．マラソン・アセット・マネジメント・エルエルピー から、2019年８月22日付で大量保有報告書及び2019年10
月３日付で大量保有報告書(変更報告書)の提出があり、2019年９月30日現在で以下のとおり株式を所有して
いる旨報告されておりますが、 当社としては2019年９月30日現在の実質所有株式数の確認ができませんの
で、上記「大株主の状況」には含めておりません。
保有株券等の数 株券等保有割合
氏名又は名称 住 所
（千株） （％）
マラソン・アセット・マネジメン
英国WC2H 9EAロンドン、アッパー・セ
ト・エルエルピー
2,348 7.22
ントマーティンズ・レーン５、オリオ
（Marathon Asset Management
ン・ハウス
LLP ）
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（６）【議決権の状況】
①【発行済株式】
2019年９月30日現在
株式数（株） 議決権の数（個）
区 分 内 容
－ － －
無議決権株式
議決権制限株式（自己株式等） － － －
議決権制限株式（その他） － － －
完全議決権株式（自己株式等） 普通株式 1,619,400 － 単元株式数 100株
完全議決権株式（その他） 30,911,800 309,118
普通株式 同上
18,800 － －
単元未満株式 普通株式
32,550,000 － －
発行済株式総数
－ 309,118 －
総株主の議決権
（注）１．「完全議決権株式(その他)」の欄には証券保管振替機構名義の株式が、200株含まれております。
また「議決権の数」欄には、同機構名義の完全議決権株式に係る議決権の数が２個含まれております。
２．「単元未満株式」の欄には、当社所有の自己株式が12株含まれております。
②【自己株式等】
2019年９月30日現在
発行済株式総数に
自己名義所有 他人名義所有 所有株式数の
対する所有株式数
所有者の氏名又は名称 所有者の住所
株式数（株） 株式数（株） 合計（株）
の割合（％）
東京都港区虎ノ門１丁
1,619,400 － 1,619,400 4.98
株式会社ジャフコ
目23番１号
－ 1,619,400 － 1,619,400 4.98
計
（注）上記の株式数には「単元未満株式」12株は含めておりません。
２【役員の状況】
該当事項はありません。
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第４【経理の状況】
１．四半期連結財務諸表の作成方法について
当社の四半期連結財務諸表は、「四半期連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（平成19年内閣
府令第64号）に基づいて作成しております。
２．監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第２四半期連結会計期間（2019年７月１日から
2019年９月30日まで）及び第２四半期連結累計期間（2019年４月１日から2019年９月30日まで）に係る四半期連結
財務諸表につい て、EY新日本有限責任監査法人 による四半期レビューを受けております。
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１【四半期連結財務諸表】
（１）【四半期連結貸借対照表】
（単位：百万円）
前連結会計年度 当第２四半期連結会計期間
(2019年３月31日) (2019年９月30日)
資産の部
流動資産
61,378 49,194
現金及び預金
59,267 71,452
営業投資有価証券
△ 9,501 △ 8,568
投資損失引当金
2,500 2,500
有価証券
1,991 1,714
その他
115,636 116,292
流動資産合計
固定資産
有形固定資産
建物（純額） 190 369
122 120
器具及び備品（純額）
312 489
有形固定資産合計
無形固定資産
188 209
ソフトウエア
無形固定資産合計 188 209
投資その他の資産
67,646 86,258
投資有価証券
17 22
出資金
7 123
長期貸付金
7 10
繰延税金資産
397 395
その他
68,076 86,810
投資その他の資産合計
68,577 87,509
固定資産合計
184,213 203,801
資産合計
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（単位：百万円）
前連結会計年度 当第２四半期連結会計期間
(2019年３月31日) (2019年９月30日)
負債の部
流動負債
116 54
1年内返済予定の長期借入金
1,193 930
未払法人税等
194 308
賞与引当金
89 －
役員臨時報酬引当金
881 390
その他
2,475 1,682
流動負債合計
固定負債
249 232
長期借入金
453 441
退職給付に係る負債
17,779 24,104
繰延税金負債
42 156
その他
18,523 24,934
固定負債合計
20,998 26,616
負債合計
純資産の部
株主資本
33,251 33,251
資本金
32,806 32,806
資本剰余金
59,268 58,850
利益剰余金
△ 7,586 △ 7,587
自己株式
117,739 117,321
株主資本合計
その他の包括利益累計額
44,719 59,275
その他有価証券評価差額金
755 588
為替換算調整勘定
45,475 59,863
その他の包括利益累計額合計
163,215 177,184
純資産合計
184,213 203,801
負債純資産合計
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（２）【四半期連結損益計算書及び四半期連結包括利益計算書】
【四半期連結損益計算書】
【第２四半期連結累計期間】
（単位：百万円）
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2018年９月30日) 至 2019年９月30日)
売上高
営業投資有価証券売上高 14,383 4,665
1,371 1,318
投資事業組合管理収入
－ 0
その他の売上高
15,755 5,984
売上高合計
売上原価
6,626 2,473
営業投資有価証券売上原価
443 430
その他の原価
7,069 2,904
売上原価合計
8,685 3,080
売上総利益
投資損失引当金繰入額（△戻入額）
△ 144 △ 923
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損
△ 43 △ 7
（△戻入益）
8,873 4,011
差引売上総利益
※１ 2,073 ※１ 1,930
販売費及び一般管理費
6,799 2,081
営業利益
営業外収益
36 31
受取利息
659 1,414
受取配当金
12 16
雑収入
709 1,462
営業外収益合計
営業外費用
2 0
支払利息
102 113
為替差損
14 12
雑損失
1 ▶
投資有価証券評価損
120 131
営業外費用合計
7,388 3,412
経常利益
特別利益
57 3
投資有価証券売却益
57 3
特別利益合計
特別損失
－ －
特別損失合計
7,445 3,416
税金等調整前四半期純利益
法人税、住民税及び事業税 1,604 477
△ 19 △ 107
法人税等調整額
1,584 370
法人税等合計
5,861 3,046
四半期純利益
－ －
非支配株主に帰属する四半期純利益
5,861 3,046
親会社株主に帰属する四半期純利益
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【四半期連結包括利益計算書】
【第２四半期連結累計期間】
（単位：百万円）
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2018年９月30日) 至 2019年９月30日)
5,861 3,046
四半期純利益
その他の包括利益
6,506 14,555
その他有価証券評価差額金
1,119 △ 167
為替換算調整勘定
3 －
退職給付に係る調整額
7,629 14,388
その他の包括利益合計
13,490 17,434
四半期包括利益
（内訳）
13,490 17,434
親会社株主に係る四半期包括利益
－ －
非支配株主に係る四半期包括利益
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（３）【四半期連結キャッシュ・フロー計算書】
（単位：百万円）
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
(自 2018年４月１日 (自 2019年４月１日
至 2018年９月30日) 至 2019年９月30日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
7,445 3,416
税金等調整前四半期純利益
76 93
減価償却費
投資損失引当金の増減額（△は減少） △ 144 △ 923
賞与引当金の増減額（△は減少） △ 64 113
役員臨時報酬引当金の増減額（△は減少） △ 127 △ 89
退職給付に係る負債の増減額（△は減少） 6 △ 12
部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価
△ 43 △ 7
損（△は戻入益）
投資有価証券評価損益（△は益） 1 ▶
△ 696 △ 1,446
受取利息及び受取配当金
2 0
支払利息
為替差損益（△は益） 222 232
投資有価証券売却損益（△は益） △ 57 △ 3
営業投資有価証券の増減額（△は増加） △ 694 △ 9,865
△ 433 △ 693
その他
5,494 △ 9,178
小計
利息及び配当金の受取額 696 1,446
△ 2 △ 0
利息の支払額
△ 9,096 △ 1,079
法人税等の支払額
－ 793
法人税等の還付額
△ 2,907 △ 8,019
営業活動によるキャッシュ・フロー
投資活動によるキャッシュ・フロー
△ 96 △ 70
有形固定資産の取得による支出
△ 149 △ 44
無形固定資産の取得による支出
78 6
投資有価証券の売却等による収入
－ △ 127
長期貸付けによる支出
1 12
長期貸付金の回収による収入
△ 10 △ 17
投資その他の資産の増加に伴う支出
169 1
投資その他の資産の減少に伴う収入
△ 6 △ 240
投資活動によるキャッシュ・フロー
財務活動によるキャッシュ・フロー
100 －
長期借入れによる収入
△ 700 △ 79
長期借入金の返済による支出
△ 3,306 △ 3,464
配当金の支払額
△ 0 △ 0
自己株式の取得による支出
△ 3,907 △ 3,543
財務活動によるキャッシュ・フロー
25 △ 380
現金及び現金同等物に係る換算差額
現金及び現金同等物の増減額（△は減少） △ 6,796 △ 12,184
現金及び現金同等物の期首残高 70,086 63,878
△ 930 －
連結除外に伴う現金及び現金同等物の減少額
※１ , ※２ 62,359 ※１ , ※２ 51,694
現金及び現金同等物の四半期末残高
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【注記事項】
（四半期連結貸借対照表関係）
該当事項はありません。
（四半期連結損益計算書関係）
※１ 販売費及び一般管理費のうち主な費目及び金額は次のとおりであります。
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
（自 2018年４月１日 （自 2019年４月１日
至 2018年９月30日） 至 2019年９月30日）
役員報酬 105 百万円 103 百万円
589 619
従業員給料
233 214
従業員賞与
45 50
退職給付費用
（四半期連結キャッシュ・フロー計算書関係）
※１ 現金及び現金同等物の四半期末残高と四半期連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
（自 2018年４月１日 （自 2019年４月１日
至 2018年９月30日） 至 2019年９月30日）
現金及び預金勘定 59,859百万円 49,194百万円
有価証券勘定 2,500 2,500
現金及び現金同等物 62,359 51,694
※ ２ 現金及び現金同等物のうちファンドの出資持分の内訳
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
（自 2018年４月１日 （自 2019年４月１日
至 2018年９月30日） 至 2019年９月30日）
現金及び預金勘定 7,080百万円 11,647百万円
有価証券勘定 － －
現金及び現金同等物 7,080 11,647
３ 当社グループが管理運営するファンドに対して当社グループが出資金として今後支払を約束している金額は、
当第２四半期連結会計期間末で19,216百万円（前年同四半期末21,667百万円）であります。なお、前連結会計年
度末では14,601百万円であります。
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（株主資本等関係）
Ⅰ 前 第２四半期連結累計期間（自2018年４月１日 至2018年９月30日）
配当金支払額
１株当たり
配当金の総額
（決議） 株式の種類 基準日 効力発生日 配当の原資
配当額
（百万円）
（円）
2018年５月９日
3,309 107
普通株式 2018年３月31日 2018年５月23日 利益剰余金
取締役会
Ⅱ 当 第２四半期連結累計期間（自2019年４月１日 至2019年９月30日）
配当金支払額
１株当たり
配当金の総額
（決議） 株式の種類 基準日 効力発生日 配当の原資
配当額
（百万円）
（円）
2019年５月15日
3,464 112
普通株式 2019年３月31日 2019年５月29日 利益剰余金
取締役会
（セグメント情報等）
【セグメント情報】
前 第２四半期連結累計期間（自2018年４月１日 至2018年９月30日）及び当第２四半期連結累計期間（自2019年
４月１日 至2019年９月30日）
当社グループは、ファンド運用事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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（金融商品関係）
事業の運営において重要なものであるため記載しております。 なお、時価を把握することが極めて困難と認めら
れるものは含まれておりません（（注2）参照）。
前連結会計年度（2019年３月31日）
（単位：百万円）
連結貸借対照表計上額 時 価 差 額
(1) 現金及び預金 61,378 61,378 －
(2) 営業投資有価証券 7,744 7,744 －
(3) 有価証券
2,500 2,500 －
その他有価証券
(4) 投資有価証券 66,650 66,650 －
138,272 138,272 －
資産計
(1) 長期借入金 365 365 0
365 365 0
負債計
当第２四半期連結会計期間（2019年９月30日）
（単位：百万円）
四半期連結
時 価 差 額
貸借対照表計上額
(1) 現金及び預金 49,194 49,194 －
(2) 営業投資有価証券 10,777 10,777 －
(3) 有価証券
2,500 2,500 －
その他有価証券
(4) 投資有価証券 85,270 85,270 －
147,742 147,742 －
資産計
(1) 長期借入金 286 286 0
286 286 0
負債計
（注1）金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項
資産
(1) 現金及び預金
短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
ります。
(2) 営業投資有価証券
営業投資有価証券のうち、株式の時価は取引所の価格によっております。また、営業投資有価証券のう
ち、ファンドへの出資については、組合財産を時価評価できるものは時価評価を行った上、当該時価に対す
る持分相当額を計上しております。
(3) 有価証券
有価証券の時価は取引金融機関等から提示された価格によっております。
(4) 投資有価証券
株式の時価は取引所の価格によっております。
なお、保有目的ごとの(2)営業投資有価証券、(3)有価証券、(4)投資有価証券に関する注記事項については、
（有価証券関係）注記をご参照ください。
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株式会社ジャフコ(E04806)
四半期報告書
負債
(1) 長期借入金
長期借入金のうち、変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映し、また、当社の信用状態は実行後
大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によって
おります。固定金利によるものは、一定の期間ごとに区分した当該長期借入金の元利金の合計額を同様の借
入において想定される利率で割り引いた現在価値により算定しております。
（注2）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品
（単位：百万円）
前連結会計年度 当第２四半期連結会計期間
（2019年３月31日） （2019年９月30日）
区 分
連結貸借対照表計上額 四半期連結貸借対照表計上額
営業投資有価証券に属するもの
49,137
非上場株式 (*1) 56,704
660
非上場内国・外国債券 (*2) 689
1,724
その他 (*3) 3,279
投資有価証券に属するもの
995
非上場株式 (*1) 988
(*1)非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(2)営業
投資有価証券」及び「(4)投資有価証券」には含まれておりません。
(*2)非上場内国・外国債券については、市場価格がなく、かつ、将来キャッシュ・フローを見積もることなどが
できず、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(2)営業投資有価証券」には含まれており
ません。
(*3)営業投資有価証券に属するもののうち、「その他」は、新株予約権及びファンドへの出資のうち組合財産が
非上場株式などで構成されているものが含まれております。 いずれも市場価格がなく、 かつ、将来キャッ
シュ・フローを見積もることなどができず、 時価を把握することが極めて困難と認められることから「(2)営
業投資有価証券」には含まれておりません。
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四半期報告書
（有価証券関係）
事業の運営において重要なものであるため記載しております。なお、当第１四半期連結会計期間より連結貸借対
照表計上額が取得原価を超えるものと超えないものに分けて記載しております。
１．満期保有目的の債券
該当事項はありません。
２．その他有価証券
（単位：百万円）
前連結会計年度 当第２四半期連結会計期間
（2019年３月31日）
（2019年９月30日）
種類
連結貸借 四半期連結
対照表 取得原価 差額 貸借対照表 取得原価 差額
計上額 計上額
営業投資有価証券に
属するもの
（1）株式 7,526 1,131 6,394 10,553 1,398 9,154
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 － － － － － －
小計 7,526 1,131 6,394 10,553 1,398 9,154
投資有価証券に属す
るもの
（1）株式 66,606 9,348 57,258 85,226 9,342 75,883
連結貸借対照表
（2）債券 － － － － － －
計上額が取得原
価を超えるもの
（3）その他 － － － － － －
小計 66,606 9,348 57,258 85,226 9,342 75,883
有価証券に属するもの
（1）株式 － － － － － －
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 － － － － － －
小計 － － － － － －
合計 74,132 10,479 63,652 95,779 10,741 85,037
営業投資有価証券に
属するもの
(1）株式 218 458 △240 224 457 △233
(2）債券 － － － － － －
(3）その他 － － － － － －
小計 218 458 △240 224 457 △233
投資有価証券に属す
るもの
（1）株式 44 61 △17 44 67 △22
連結貸借対照表
計上額が取得原
（2）債券 － － － － － －
価を超えないも
－ －
（3）その他 － － － －
の
小計 44 61 △17 44 67 △22
有価証券に属するもの
（1）株式 － － － － － －
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 2,500 2,500 － 2,500 2,500 －
2,500
小計 2,500 2,500 － 2,500 －
2,768 3,024 △255
合計 2,762 3,020 △258
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四半期報告書
（単位：百万円）
前連結会計年度
当第２四半期連結会計期間
（2019年３月31日）
（2019年９月30日）
種類
連結貸借 四半期連結
対照表 取得原価 差額 貸借対照表 取得原価 差額
計上額 計上額
営業投資有価証券に
属するもの
（1）株式 7,744 1,590 6,153 10,777 1,856 8,921
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 － － － － － －
小計 7,744 1,590 6,153 10,777 1,856 8,921
投資有価証券に属す
るもの
（1）株式 66,650 9,409 57,240 85,270 9,409 75,860
（2）債券 － － － － － －
合計
（3）その他 － － － － － －
小計 66,650 9,409 57,240 85,270 9,409 75,860
有価証券に属するもの
（1）株式 － － － － － －
（2）債券 － － － － － －
（3）その他 2,500 2,500 － 2,500 2,500 －
小計 2,500 2,500 － 2,500 2,500 －
13,766
98,548 84,782
合計 76,894 13,500 63,394
（注）１．以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表には含めて
おりません。
（単位：百万円）
前連結会計年度
当第２四半期連結会計期間
（2019年３月31日）
（2019年９月30日）
区分
連結貸借対照表計上額 四半期連結貸借対照表計上額
その他有価証券
営業投資有価証券に属するもの
49,137
非上場株式 56,704
660
非上場内国・外国債券 689
その他 1,724 3,279
投資有価証券に属するもの
802 794
非上場株式
（注）２．前連結会計年度及び 当第２四半期連結累計期間において、その他有価証券（時価を把握することが極めて困
難と認められるものを含む。）について減損処理（取得原価の切下げ）はありません。
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四半期報告書
（デリバティブ取引関係）
該当事項はありません。
（１株当たり情報）
１株当たり四半期純利益金額及び算定上の基礎は、以下のとおりであります。
前第２四半期連結累計期間 当第２四半期連結累計期間
（自 2018年４月１日 （自 2019年４月１日
至 2018年９月30日） 至 2019年９月30日）
１株当たり四半期純利益金額 189円51銭 98円49銭
（算定上の基礎）
親会社株主に帰属する四半期純利益金額
5,861 3,046
（百万円）
普通株主に帰属しない金額（百万円） － －
普通株式に係る親会社株主に帰属する
5,861 3,046
四半期純利益金額（百万円）
普通株式の期中平均株式数（千株） 30,930 30,930
（注） 潜在株式調整後１株当たり四半期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
２【その他】
該当事項はありません。
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四半期報告書
第二部【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。
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四半期報告書
独立監査人の四半期レビュー報告書
2019年11月14日
株式会社ジャフコ
取締役会 御中
EY新日本有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
森重 俊寛 印
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
津村 健二郎 印
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、「経理の状況」に掲げられている株式会社ジャフ
コの2019年４月１日から2020年３月31日までの連結会計年度の第２四半期連結会計期間（2019年７月１日から2019年９月
30日まで）及び第２四半期連結累計期間（2019年４月１日から2019年９月30日まで）に係る四半期連結財務諸表、すなわ
ち、四半期連結貸借対照表、四半期連結損益計算書、四半期連結包括利益計算書、四半期連結キャッシュ・フロー計算書
及び注記について四半期レビューを行った。
四半期連結財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して四半期連結財
務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない四半期連結財務諸表を
作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した四半期レビューに基づいて、独立の立場から四半期連結財務諸表に対する
結論を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる四半期レビューの基準に準拠し
て四半期レビューを行った。
四半期レビューにおいては、主として経営者、財務及び会計に関する事項に責任を有する者等に対して実施される質
問、分析的手続その他の四半期レビュー手続が実施される。四半期レビュー手続は、我が国において一般に公正妥当と認
められる監査の基準に準拠して実施される年度の財務諸表の監査に比べて限定された手続である。
当監査法人は、結論の表明の基礎となる証拠を入手したと判断している。
監査人の結論
当監査法人が実施した四半期レビューにおいて、上記の四半期連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認め
られる四半期連結財務諸表の作成基準に準拠して、株式会社ジャフコ及び連結子会社の2019年９月30日現在の財政状態並
びに同日をもって終了する第２四半期連結累計期間の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を適正に表示していないと
信じさせる事項がすべての重要な点において認められなかった。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注）１．上記は四半期レビュー報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（四半期報告
書提出会社）が別途保管しております。
２．ＸＢＲＬデータは四半期レビューの対象には含まれていません。
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