株式会社シーアールイー 有価証券報告書 第11期(平成30年8月1日－令和1年7月31日)
| 提出書類 | 有価証券報告書-第11期(平成30年8月1日－令和1年7月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | 株式会社シーアールイー |
| カテゴリ | 有価証券報告書 |
EDINET提出書類
株式会社シーアールイー(E31441)
有価証券報告書
【表紙】
【提出書類】 有価証券報告書
【根拠条文】 金融商品取引法第24条第１項
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2019年10月30日
【事業年度】 第11期（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
【会社名】 株式会社シーアールイー
【英訳名】 CRE, Inc.
【代表者の役職氏名】 代表取締役社長 亀山 忠秀
【本店の所在の場所】 東京都港区虎ノ門二丁目10番１号
【電話番号】 03-5572-6600（代表）
【事務連絡者氏名】 取締役執行役員 永浜 英利
【最寄りの連絡場所】 東京都港区虎ノ門二丁目10番１号
【電話番号】 03-5572-6600（代表）
【事務連絡者氏名】 取締役執行役員 永浜 英利
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
（東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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株式会社シーアールイー(E31441)
有価証券報告書
第一部【企業情報】
第１【企業の概況】
１【主要な経営指標等の推移】
(1）連結経営指標等
回次 第７期 第８期 第９期 第10期 第11期
決算年月 2015年７月 2016年７月 2017年７月 2018年７月 2019年７月
（千円）
25,224,938 33,842,725 40,475,821 33,584,652 23,941,977
売上高
（千円）
2,185,556 4,123,958 4,956,735 3,103,105 1,382,028
経常利益
親会社株主に帰属する当期
（千円）
1,338,781 2,307,020 3,581,901 2,103,231 696,588
純利益
（千円）
1,338,824 2,305,837 3,553,575 2,160,709 966,913
包括利益
（千円）
8,967,418 11,375,494 15,819,005 16,975,944 17,545,241
純資産額
（千円）
27,152,721 37,454,550 36,968,961 42,252,141 54,712,362
総資産額
（円）
393.24 480.05 621.62 677.97 696.15
１株当たり純資産額
（円）
72.31 99.21 146.45 83.30 27.86
１株当たり当期純利益金額
潜在株式調整後
（円）
66.24 94.38 141.97 81.90 27.68
１株当たり当期純利益金額
（％）
33.0 30.4 42.7 39.9 31.9
自己資本比率
（％）
14.9 22.7 26.4 12.9 4.1
自己資本利益率
（倍）
10.4 6.0 5.3 11.5 40.8
株価収益率
営業活動による
（千円）
△ 3,172,761 4,188,733 2,423,289 2,974,334 △ 13,350,157
キャッシュ・フロー
投資活動による
（千円）
△ 1,640,196 △ 2,740,252 △ 821,005 △ 3,807,152 △ 1,529,098
キャッシュ・フロー
財務活動による
（千円）
8,222,934 4,346,483 △ 1,397,480 △ 278,855 10,522,587
キャッシュ・フロー
現金及び現金同等物
（千円）
8,416,765 14,211,729 14,392,598 13,384,989 9,032,949
の期末残高
（人）
146 154 170 208 218
従業員数
（注）１． 売上高には、消費税等は含まれておりません。
２．当社は、2014年12月10日付で普通株式１株につき50株 の株式分割 を 、 2016年11月１日付及び2018年８月１日
付でそれぞれ普通株式１株につき２株の株式分割を 行っております。これに伴い、第７期の期首に当該株式
分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益金額 及び潜在株式調整後１株当たり
当期純利益金額 を算定しております。
３． 当社は、2015年４月21日に東京証券取引所市場第二部に上場したため、 第７期 の潜在株式調整後１株当たり
当期純利益金額は、新規上場日から 第７期 末までの平均株価を期中平均株価とみなして算定しております。
４．第７期の自己資本利益率は、連結初年度のため、期末自己資本に基づいて算定しております。
５． 平均臨時雇用者数については、従業員数の100分の10未満であるため、記載を省略しております。
６．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号 平成30年２月16日）等を当連結会計
年度の期首から適用しており、前連結会計年度に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡っ
て適用した後の指標等となっております。
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(2）提出会社の経営指標等
回次 第７期 第８期 第９期 第10期 第11期
決算年月 2015年７月 2016年７月 2017年７月 2018年７月 2019年７月
（千円）
23,477,525 19,353,727 22,436,433 27,085,146 20,477,530
売上高
（千円）
1,957,038 4,036,822 4,916,740 2,688,960 1,317,608
経常利益
（千円）
1,401,772 2,292,300 3,507,559 1,655,856 595,109
当期純利益
（千円）
1,506,140 1,586,153 2,088,248 2,145,976 2,195,714
資本金
（株）
5,700,700 5,924,200 12,711,400 12,965,500 26,161,300
発行済株式総数
（千円）
8,813,298 11,208,451 15,617,675 16,252,350 16,768,970
純資産額
（千円）
26,825,670 32,984,851 36,470,891 41,187,941 50,700,784
総資産額
（円）
386.50 473.00 613.70 653.46 668.07
１株当たり純資産額
１株当たり配当額 10.00 20.00 20.00 40.00 21.00
（円）
（１株当たり中間配当額） ( － ) ( － ) ( － ) ( － ) ( － )
（円）
75.72 98.58 143.41 65.58 23.80
１株当たり当期純利益金額
潜在株式調整後
（円）
69.36 93.78 139.03 64.48 23.65
１株当たり当期純利益金額
（％）
32.9 34.0 42.8 39.5 33.1
自己資本比率
（％）
24.9 22.9 26.2 10.4 3.6
自己資本利益率
（倍）
10.0 6.0 5.4 14.6 47.8
株価収益率
（％）
3.3 5.1 7.0 30.5 88.2
配当性向
（人）
137 143 154 157 151
従業員数
（％）
94.7 75.4 98.3 124.6 149.6
株主総利回り
（比較指標：配当込み
（％）
( 131.1 ) ( 106.7 ) ( 133.5 ) ( 147.6 ) ( 135.0 )
TOPIX）
（円）
3,620 3,045 3,690 2,211 1,208
最高株価
1,813※1 1,006※2
（円）
3,000 1,862 2,224 1,356 829
最低株価
1,468※1 959※2
（注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。
２．第８期の１株当たり配当額には、東京証券取引所市場第一部指定の記念配当３円を含んでおります。
３． 当社は、2015年４月21日に東京証券取引所市場第二部に上場したため、第７期の潜在株式調整後１株当たり
当期純利益金額は、新規上場日から第７期末までの平均株価を期中平均株価とみなして算定しております。
４．平均臨時雇用者数については、従業員数の100分の10未満であるため、記載を省略しております。
５．当社の財務諸表については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第
59号）に基づき作成しております。
なお、第７期の財務諸表については、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、有限責任監査法
人トーマツの監査を受けており、第８期から第11期の財務諸表については、EY新日本有限責任監査法人の監
査を受けております。
６．当社は、2014年12月10日付で普通株式１株につき50株 の株式分割 を 、 2016年11月１日付及び2018年８月１日
付でそれぞれ普通株式１株につき２株の株式分割を 行っております。これに伴い、第７期の期首に当該株式
分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益金額 及び潜在株式調整後１株当たり
当期純利益金額 を算定しております。
７． 当社は、2015年４月21日に東京証券取引所市場第二部に上場したため、 株主総利回りは当該上場日の株価を
基準に算出しております。
８．最高・最低株価は、2016年５月20日より東京証券取引所市場第一部におけるものであり、それ以前は東京証
券取引所市場第二部におけるものであります。
９．※1は、2016年11月１日（１株→２株）の株式分割による権利落後の株価であります。
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10． ※2は、2018年８月１日（１株→２株）の株式分割による権利落後の株価であります。
11．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号 平成30年２月16日）等を当事業年度
の期首から適用しており、前事業年度に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用し
た後の指標等となっております。
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２【沿革】
当社は2009年12月に創業し、その後2010年８月に株式会社コマーシャル・アールイーのマスターリース事業及び賃
貸管理事業を譲受け、不動産管理事業を開始し、2011年７月には物流不動産のマスターリース事業及び賃貸管理事業
を営んでいた株式会社天幸総建を吸収合併しております。
さらに、2014年８月には、ストラテジック・パートナーズ株式会社を完全子会社化し、アセットマネジメント事業
へ進出いたしました。
2009年12月 東京都中央区京橋において公共ロジスティックス株式会社を設立
2010年７月 商号を公共シィー・アール・イー株式会社に変更
2010年８月 物流不動産に特化した事業基盤を取得するため、株式会社コマーシャル・アールイーより、マス
ターリース事業及び賃貸管理事業を事業譲受
2010年９月 本社を東京都中央区銀座に移転
2011年７月 営業基盤拡大のため、神奈川県を中心に物流不動産のマスターリース事業及び賃貸管理事業を営
む株式会社天幸総建を吸収合併
2011年９月 埼玉県草加市において物流施設「ロジスクエア草加」の開発に着手
2012年４月 埼玉県八潮市において物流施設「ロジスクエア八潮」の開発に着手
2012年７月 営業強化と業務効率化のため、東名横浜町田営業所を廃止し、本社へ統合
2013年１月 事業領域の拡大を目的に神奈川県厚木市においてトランクルーム第１号店の営業を開始
2014年２月 公共建物株式会社、住友商事株式会社、公共投資顧問株式会社、住商リアルティ・マネジメント
株式会社及び当社の５社は、物流施設の運営及び開発に関して、基本合意書を締結
また、住友商事株式会社と当社は、開発事業に関する基本合意書を締結
2014年４月 物流施設「ロジスクエア草加」を売却
2014年４月 埼玉県日高市において物流施設「ロジスクエア日高」の開発に着手
2014年６月 商号を株式会社シーアールイーに変更
2014年６月 埼玉県久喜市において物流施設「ロジスクエア久喜」の開発に着手
2014年８月 アセットマネジメント事業への進出を目的とし、ストラテジック・パートナーズ株式会社の全株
式を取得し、完全子会社化
2014年10月 本社を東京都港区虎ノ門に移転
2014年10月 物流施設「ロジスクエア八潮」を売却
2015年１月 埼玉県新座市において物流施設「ロジスクエア新座」の開発に着手
2015年３月 埼玉県羽生市において物流施設「ロジスクエア羽生」の開発に着手
2015年３月 物流施設「ロジスクエア日高」を竣工・売却
2015年４月 東京証券取引所市場第二部に株式を上場
2015年４月 埼玉県さいたま市において物流施設「ロジスクエア浦和美園」の開発に着手
2015年５月 エリア展開の強化のため、大阪府大阪市に大阪営業所を開設
2015年７月 市場調査等のリサーチ活動等を行うことを目的に、シンガポール駐在員事務所を開設
2015年８月 静岡営業所を厚木営業所へ統合
2015年10月 開発用地仕入能力の強化を目的とし、株式会社エンバイオ・ホールディングスと資本業務提携を
行い、持分法適用関連会社化
2016年３月 茨城県守谷市において物流施設「ロジスクエア守谷」の開発に着手
2016年３月 佐賀県鳥栖市において物流施設「ロジスクエア鳥栖」の開発に着手
2016年４月 シンガポール現地法人ＣＲＥ Ａsia Ｐte. Ｌtd.を設立（シンガポール駐在員事務所は閉鎖）
2016年５月 物流特化型REITの上場を目指し、「ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人」を設立
2016年５月 東京証券取引所市場第一部銘柄に指定
2016年５月 埼玉県久喜市において物流施設「ロジスクエア久喜Ⅱ」の開発に着手
2016年７月 埼玉県川越市において物流施設開発用地を取得
2016年７月 「ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人」へ物流施設「ロジスクエア久喜」「ロジスクエア羽
生」を売却し、当該投資法人にて私募運用を開始
2016年９月 NCF不動産投資顧問株式会社（現ストラテジック・パートナーズ株式会社）の全株式を取得し、
完全子会社化
2016年11月 厚木営業所を移転、神奈川営業所へ名称変更
2017年１月 北海道千歳市において物流施設「ロジスクエア千歳」の開発に着手
2017年１月 ASEANにおける事業展開を目的にタイ現地法人ＣＲＥ(Thailand)Co.,Ｌtd.設立
2017年２月 アセットマネジメント事業の強化を目的に、ケネディクス株式会社と資本業務提携
2017年２月 子会社NCF不動産投資顧問株式会社の商号をストラテジック・パートナーズ株式会社へ、子会社
ストラテジック・パートナーズ株式会社の商号をＣＲＥリートアドバイザーズ株式会社へ変更
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2017年３月 埼玉県春日部市において物流施設「ロジスクエア春日部」の開発に着手
2017年７月 物流施設「ロジスクエア久喜Ⅱ」「ロジスクエア浦和美園」「ロジスクエア新座」を売却
2017年９月 物流サービスの品質向上と効率化支援を目的に、CBcloud株式会社と資本業務提携
2017年10月 株式会社エンバイオ・ホールディングスと共同出資により、株式会社土地再生不動産投資を設立
2017年12月 埼玉県川越市において物流施設「ロジスクエア川越Ⅱ」の開発に着手
2018年１月 埼玉県上尾市において物流施設「ロジスクエア上尾」の開発に着手
2018年２月 ＣＲＥリートアドバイザーズ株式会社が資産運用する「ＣＲＥロジスティクスファンド投資法
人」が東京証券取引所へ上場
2018年２月 物流施設「ロジスクエア守谷」を売却
2018年４月 子会社CRE(Thailand)Co.,Ltd.がバンコクでトランクルーム事業に着手
2018年４月 物流施設「ロジスクエア鳥栖」を売却
2018年５月 第三者割当増資を引受け、株式会社ブレインウェーブを子会社化
2018年５月 ベトナムにおける物流施設の賃貸・開発事業展開を目的に、子会社CRE Asia Pte. Ltd.が
Sembcorp Infra Services Pte.Ltd.の株式を取得
2018年６月 物流施設屋上を利用した太陽光発電事業を対象とする私募ファンドを組成
2018年７月 CBcloud株式会社との業務提携を拡張し車両リースを開始
2018年７月 物流施設「ロジスクエア春日部」を売却
2018年８月 埼玉県川越市において物流施設「ロジスクエア川越Ⅱ」の開発に着手
2018年12月 株式会社ロジコム の全株式を取得し、完全子会社化
2019年２月 埼玉県飯能市において物流施設「狭山日高IＣ開発計画（仮）」の開発に着手
2019年３月 埼玉県入間郡において物流施設「ロジスクエア三芳」の開発に着手
2019年４月 子会社ストラテジック・パートナーズ株式会社が中小型倉庫特化型私募ファンドを組成
2019年６月 物流施設「ロジスクエア川越」を売却
2019年６月 兵庫県神戸市において物流施設「ロジスクエア神戸西」の開発に着手
2019年７月 株式会社ツナググループ・ホールディングスと「株式会社倉庫人材派遣センター」を設立
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３【事業の内容】
当社グループは、当社、子会社７社（うち連結子会社７社）及び関連会社７社により構成されており、物流施設の
賃貸、管理、開発、仲介、投資助言及び投資運用を主たる業務としております。
当社は2009年に創業し、その後2010年に株式会社コマーシャル・アールイーからマスターリース事業及び賃貸管理
事業を譲受し、2011年には株式会社天幸総建を吸収合併し営業基盤を拡大してきました。また、賃貸・管理のノウハ
ウを生かし、物流施設の開発を行っております。
2014年には、アセットマネジメント事業に進出し、グループ内で開発からテナント誘致、売却、運用・管理を一貫
して行うことにより、不動産販売収入、アセットマネジメントフィー、プロパティマネジメント受託収入を安定的に
確保できる体制を構築しております。
2018年には、「世界のモノと人をつなぐ物流インフラプラットフォームとしてのNO.1グループ」を新たに事業ビ
ジョンとして策定し、提供するサービスを拡大しております。
当社グループの事業内容は次のとおりであり、セグメントと同一の区分であります。
（１）不動産管理事業
① マスターリース
当社グループのマスターリース業務では、物流施設を中心に一括借り上げ運営・管理しております。当社グルー
プは、不動産所有者に賃料を保証し借り上げたのちに、その物件を転貸することによりテナントから受取る賃料を
収益に計上いたします。当社グループは土地や建物を保有することなく管理物件を転貸にて運用することにより、
資本効率を高め、資産価値下落のリスクを抑えることにより、収益を安定的に確保することが可能となります。
当社グループのマスターリース物件総管理面積の約８割を、物流施設が占めております。業務対象を物流施設に
集中することにより情報収集と営業活動を強化し、顧客へ豊富な情報と要望に応じた提案を行っております。
当社グループがマスターリースで建物等を運営・管理することにより、不動産所有者はテナント未入居への対応
やトラブルの折衝等を行うことなく、賃料保証による安定した賃貸事業を継続的に営むことができ、テナントは物
件を保有することなく目的とするエリアで必要な面積を確保することにより事業展開が可能となります。
② プロパティマネジメント
当社グループのプロパティマネジメント業務では、主に投資法人等が保有する大型物流施設等の賃貸管理を受託
し、テナント誘致、賃貸借契約代行、トラブル対処等のテナント窓口業務並びに建物や設備の点検代行、管理予算
案の設定、建物長期修営繕計画の策定、工事管理業務等を行っております。
長年のマスターリースによる物流施設運営の実績と知識を基に物流施設や商業施設等の資産価値を最大化する運
営と管理を提供しております。
③ 建設工事
当社グループの建設業務では、土地所有者へ物流施設を建設しマスターリースによる賃貸事業を提案し受注した
工事のほか、すでに当社グループで運営・管理している物件の所有者及びテナントから修営繕、改造及び原状回復
等の工事を請負っております。マスターリースにて運営・管理するためには建物の資産価値と機能を長期間維持す
ることが必要であることから、当社グループは所有者に計画的な修営繕提案をしております。また、当社グループ
がマスターリースや賃貸管理を行っていない物件の建設工事の請負も行っております。
④ リーシング
当社グループのリーシング業務では、当社グループのマスターリース物件や物流投資事業にて開発した物件への
テナント誘致と、マスターリース物件以外の物件へのテナント誘致を行っております。前者は、稼働率を向上さ
せ、賃貸収入を増加させるとともに、開発物件の収益物件としての価値を高めます。後者は、外部の物件へテナン
トを紹介することにより、仲介手数料を受領することができます。
リーシング業務は、不動産経営の中でも重要な位置を占める業務であります。当社グループは新規顧客の開拓の
ため、荷主向けセミナーを開催し、運輸サービス事業者にかたよらない顧客基盤の拡大を進めております。また、
物件情報の充実のため、当社グループ管理物件の他に、所有者自身が管理している空き物件や他社管理物件の情報
を加え管理し、法人向け物流施設サイトであるロジスクエア（http://www.logi-square.com）等の運営により賃貸
物件の情報を提供しております。これらの情報を整備することにより、テナント要望に応じたきめ細かい提案を実
施しております。
（２）物流投資事業
当社グループは物流に特化した施設開発に関して、マーケットリサーチ、用地情報入手、プランニング、用地取
得、建設工事発注、テナント誘致から売却まで一貫して行っております。
当社グループはオーダーメイド型もしくは先行開発型の中大規模な先進的物流施設（注１）を開発しておりま
す。開発を計画する地域は首都圏の他、近畿圏、中部圏、九州圏も対象としております。
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当社グループは不動産管理事業で物流施設の運営・管理を長年にわたって実践しており、これによって培った経
験を基に使用者目線に立って高機能な先進的物流施設を開発しております。先行開発型の場合、確実にテナントを
誘 致する力を要しますが、当社グループのリーシング力を最大に活用し対応しております。
（注１）延床面積10,000㎡以上、天井高5.5m以上、かつ、床荷重1.5t/㎡の条件を備える物流施設を先進的物流施
設としております。
（３）アセットマネジメント事業
子会社であるストラテジック・パートナーズ株式会社は、顧客である投資家に対し、収益不動産への投資機会や
運用・管理サービスの提供を行っております。不動産ファンドの企画・組成、投資家の募集、金融機関からの借
入、物件の購入、運用・管理、売却、リファイナンスまでを一貫して手掛けており、アップフロントフィー、ア
セットマネジメントフィー、ディスポジションフィー等の収入を得ております。
また子会社であるＣＲＥリートアドバイザーズ株式会社は、ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人の運用を
行っております。
以上述べた事項を事業系統図に よって示すと次のとおりであります。
（注）１．不動産管理事業は、当社及び当社子会社である株式会社ロジコムが行っております。
（注）２． 当社子会社であるストラテジック・パートナーズ株式会社とＣＲＥリートアドバイザーズ株式会社が
行っております。
＜用語説明＞
マスターリース
不動産所有者に一定額の家賃収入を保証した上で土地・建物等を借り上げ、賃借した物件等を当社グループが貸主
としてテナントに賃貸することです。
プロパティマネジメント
不動産所有者やファンド等から受託して、不動産の管理業務を行うことです。主にテナントマネジメント業務（テ
ナント誘致を行うリーシング、賃貸借契約代行、トラブル対応）、企画運営業務（建物や設備の点検代行、管理予
算案の設定、建物長期修営繕計画の策定）等を行います。
リーシング
空き物件にテナント誘致を行うことです。顧客ニーズに応じた提案や物件紹介を行い、賃貸借契約を締結します。
アセットマネジメント
投資家から委託を受け、不動産ファンドの運営・運用・管理業務を行うことです。主に、不動産ファンドの企画・
組成、投資家の募集、金融機関からの借入、物件の購入、ファンドの運営、売却等の運用・管理業務等を行いま
す。
匿名組合
不動産を所有するビークル（器）です。
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４【関係会社の状況】
議決権の所
資本金又は
主要な事業の 有割合又は
名称 住所 出資金 関係内容
内容 被所有割合
（千円）
(％)
ＣＲＥロジスティクスファ
ンド投資法人のアセットマ
ネジメント業務を行ってお
（連結子会社）
アセットマネジ
ります。
ＣＲＥリートアドバイ 東京都港区 50,000 100.0
メント事業
経営指導及び事務所を賃貸
ザーズ株式会社
しております。
役員の兼任あり。
私募ファンドのアセット・
マネジメント業務を行って
ストラテジック・パート アセットマネジ おります。
東京都港区 50,000 100.0
ナーズ株式会社 メント事業 経営指導及び事務所を賃貸
しております。
役員の兼任あり。
千シンガ
ＣＲＥ Ａsia Ｐte.Ｌ
シンガポール ポールドル 物流投資事業 100.0 役員の兼任あり。
td.（注）２
8,955
千タイバー
ＣＲＥ(Thailand)Co.,Ｌ 資金貸付、債務保証。
タイ ツ 不動産管理事業 49.00
td.（注）３ 役員の兼任あり。
18,000
同社が運営する物流プラッ
トフォーム事業「はぴロ
株式会社ブレインウェー
大阪府大阪市 196,358 不動産管理事業 51.0 ジ」を中心に協業しており
ブ
ます。
役員の兼任あり。
マスターリース事業、プロ
パティマネジメント事業を
株式会社ロジコム 東京都東大和市 90,000 不動産管理事業 100.0
行っております。
役員の兼任あり。
その他１社
（持分法適用関連会社）
土壌汚染地の再活用事業を
株式会社エンバイオ・
1,762,534
東京都千代田区 物流投資事業 19.7 中心に協業しております。
ホールディングス
役員の兼任あり。
（注）４、５
ベトナムにて物流施設の賃
Sembcorp Infra
千米ドル
シンガポール 物流投資事業 30.0 貸、開発事業を展開してお
16,967
Services Pte.Ｌtd.
ります。
その他１社
アセットマネジ
（その他の関係会社）
メント事業及び （被所有） 不動産ファンド事業を中心
ケネディクス株式会社 40,320,937
東京都千代田区
不動産の管理、 15.1 に協業しております。
（注）５
運営、投資事業
（注）１．「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。
２．特定子会社に該当しております。
３．支配力基準により子会社に含まれています。
４．支配力基準により関連会社に含まれています。
５．有価証券報告書を提出しております。
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５【従業員の状況】
(1）連結会社の状況
2019年７月31日現在
セグメントの名称 従業員数（人）
159
不動産管理事業
11
物流投資事業
21
アセットマネジメント事業
191
報告セグメント計
-
その他
全社（共通） 27
218
合計
（注）１．従業員数は就業人員（当社グループからグループ外への出向者を除き、グループ外から当社グループへの出
向者を含む。）であり、臨時雇用者数（アルバイト、人材会社からの派遣社員）を含みません。
２．臨時雇用者数（アルバイト、人材会社からの派遣社員）の総数が従業員の100分の10未満のため、平均臨時
雇用者数の記載は省略しています。
３．全社（共通）として記載されている従業員数は、特定のセグメントに区分できない管理部門に所属している
ものであります。
(2）提出会社の状況
2019年７月31日現在
従業員数（人） 平均年齢（歳） 平均勤続年数（年） 平均年間給与（千円）
151 41.4 10.0 6,031
従業員数（人）
セグメントの名称
113
不動産管理事業
11
物流投資事業
0
アセットマネジメント事業
124
報告セグメント計
-
その他
全社（共通） 27
151
合計
（注）１．従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除き、社外から当社への出向者を含む。）であり、臨時雇
用者数（アルバイト、人材会社からの派遣社員）を含みません。
２．臨時雇用者数（アルバイト、人材会社からの派遣社員）の総数が従業員の100分の10未満のため、平均臨時
雇用者数の記載は省略しています。
３．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
４．全社（共通）として記載されている従業員数は、特定のセグメントに区分できない管理部門に所属している
ものであります。
５．平均勤続年数は、吸収合併した㈱天幸総建の従業員については、㈱天幸総建の勤続年数を引き継いで算出し
ております。
(3）労働組合の状況
当社の労働組合は結成されておりませんが、労使関係は安定しております。
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第２【事業の状況】
１【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
（１）経営方針
当社グループは、下記を経営理念としております。
永 永続的な発展を使命とする
徳 自利利他の精神をもって事を為す
環 社会との繋がりを大切にする
この経営理念の基に、「"つなぐ未来を創造する" 私たちの使命は真の価値を生み出し、必要とされる企業グルー
プであり続けることです」とする企業理念を掲げ、物流不動産の賃貸管理だけでなく、物流に関する様ざまな商品や
サービスを提供し、「世界の人とモノをつなぐ物流インフラプラットフォームとしてNO.１企業」を目指し事業活動
に取り組んでおります。
（２）経営環境
当社グループ事業を取り巻く環境は、複雑化する消費者ニーズへの対応から、各企業は物流業務のサードパー
ティ・ロジスティクス事業者（3PL事業者）へのアウトソーシングに代表されるように物流の合理化・効率化を推し
進めており、3PL事業者の事業拡大や自社保有不動産のオフバランス化ニーズに伴い、先進的な賃貸物流施設の需要
は増加すると見込まれております。
しかしながら、国内人口の減少、少子高齢化及び都市部への人口集中の継続による労働力不足や個人消費の低迷な
ど将来の国内経済への影響が懸念されております。また、価値観の多様化、消費行動の変化なども予想されており、
経営環境変化への対応が重要と考えております。
（３）経営戦略等及び対処すべき課題
当社グループは、2014年８月に長期経営方針を定めております。
当社グループの事業をさらに成長させていくには、以下の点を主要な課題として認識し、重点的に取り組んでおり
ます。
方針１ ストックビジネスの強化による持続的な企業成長
ストックビジネスである不動産管理事業とアセットマネジメント事業を継続的に成長させることで、景気の影響を
受けにくい、安定した経営基盤を構築してまいります。
①不動産管理収入・利益の拡大
不動産所有者への資産活用提案による新築物件の供給や、新規物件の借り上げ、プロパティマネジメント受託の
推進により、管理面積を増加させていく方針です。加えて、高稼働率を維持することにより、不動産管理収入・
利益の拡大に努めてまいります。
②アセットマネジメント受託資産残高の拡大
アセットマネジメント事業をストックビジネスの第２の柱へ成長させるため、物流特化型REITを上場いたしまし
た。今後も、物流施設開発の推進及び外部物件の取得により、アセットマネジメント受託資産残高を拡大してま
いります。
③エリア展開の強化
大阪営業所、福岡営業所を基点に営業活動を行い、東京圏以外の需要を積極的に取り込む方針です。また、アジ
ア圏での事業展開も推進してまいります。
④M&Aによる事業領域の拡大及び競争力の強化
ストックビジネスを拡大させることを目的とし、M&Aを積極的に推進していく方針です。
方針２ 成長を維持するための体制整備
成長を維持するため、適切な財務コントロールと、成長を支える人材の育成に取り組んでまいります。
①適切な財務コントロール
ネットD/Eレシオを1.5～2.5倍を目安にコントロールし、借入期間の最適化、調達資金の多様化を推進してまい
ります。
②成長を支える人材の育成
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当社グループの業務には、専門的な知識やノウハウが必須であり、人材を最も重要な経営資源の一つと位置付け
ております。成長を支える人材を育成するため、階層別研修の導入、自己研鑽の促進、新卒採用、誰もが働きや
す い環境の整備等に取り組んでまいります。
方針３ ストックビジネスの成長に応じた株主還元の実施
ストックビジネスで得られた利益剰余金を配当原資とし、継続的な成長により、継続的な増配を目指します。ま
た、フロービジネスで得られた利益剰余金は、物流施設開発やストックビジネス強化のためのM&A等への再投資等
に活用し、自己株式取得等にも活用する方針です。
（４）経営上の目標の達成状況を判断するための客観的指標等
当社グループは、上記経営方針に基づき2019年７月期から2021年７月期までの中期経営計画を策定いたしました。
2021年度において、売上高600億円、営業利益50億円、ROE10％以上（３年平均）を数値目標としております。
（５）株式会社の支配に関する基本方針について
該当事項はありません。
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２【事業等のリスク】
本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある
事項には、以下のようなものがあります。当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回
避及び発生した場合の適切な対応に努める方針であります。
なお、文中の将来に関する事項は、 当連結会計年度末 現在において当社グループが判断したものであります。
（１）経済動向
当社グループは、主に物流施設の賃貸、管理、開発、仲介、投資助言及び運用を事業として営んでおり、金融政策
や政治情勢の変化に起因する経済情勢の影響を受けております。そのため、経済情勢が悪化する局面では、空室率の
上昇や賃貸収入等の減少、開発計画への影響、不動産投資意欲の低下等が予想されます。
当社グループでは、このような状況に備え、長期的かつ安定的な利益を確保できるよう、テナント企業を多様化さ
せ特定の業種・業態の業況の影響を受けにくくする等、対策を進めております。しかしながら、経済情勢が著しく悪
化した場合には、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（２）法的規制
当社グループは、事業を運営するにあたって、主に、借地借家法、宅地建物取引業法、建設業法、建築基準法、建
築士法、都市計画法、国土利用計画法、金融商品取引法、個人情報の保護に関する法律等の規制を受けております。
当社グループは、主要な許認可を含め関係法令の遵守に努めており、当該許認可に関して、取消や行政処分等を受
けたことはありません。しかしながら今後、法令等の違反や不正等により許認可の取消や行政処分等を受け、当社グ
ループの事業範囲が制限されたりした場合、社会的信用が低下し顧客からの解約等が発生する可能性があります。
また、法的規制の改廃及び新設等により規制が強化された場合や、法的規制の解釈・運用が変化した場合、当社グ
ループ事業範囲の制限、費用負担の増加が生じる可能性があります。
以上の結果、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（３）金利の上昇
当社グループは、開発資金及び運転資金を主として、金融機関からの借入により調達しております。
当社グループでは、将来の金利変動によるリスク回避を目的として金利スワップ取引を行っておりますが、今後、
経済情勢の変化により、金利水準の上昇や金融機関の融資圧縮等が生じた場合には、資金調達コストの増加や、調達
資金が不足する恐れがあります。その結果、開発計画等の今後の事業展開に影響を及ぼすとともに、当社グループの
経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（４）営業地域の集中
当社グループが不動産管理事業において賃貸・管理しているマスターリース物件は、主に首都圏（主に神奈川、千
葉、埼玉、東京）に集中しております。
当社グループは、既存顧客及び不動産所有者との関係強化に加え、新規顧客の開拓、顧客の要望に沿った提案等に
より事業の成長を図る方針でありますが、首都圏で経済情勢が悪化した場合や、当該地域において地震その他の災害
が発生した場合、また、他社参入により当該地域における当社グループの優位性が低下した場合には、空室率の上昇
及び賃料の下落が生じ、賃貸収入等が減少する恐れがあります。その場合、当社グループの経営成績及び財政状態に
影響を及ぼす可能性があります。
（５）未収賃料等の回収可能性
当社グループは、テナントとなる顧客と賃貸借契約を結ぶ際に、賃料及び原状回復費用等、当社グループへの一切
の債務を担保するため、敷金又は保証金（以下、預り敷金等）をお預かりします。しかしながら、テナントが賃料を
滞納し退去する場合に、未収賃料及び原状回復費用等が預り敷金等を超過し、テナントに当該超過金額の支払能力が
なく、当社グループにて当該超過金額を回収できない場合があります。また、賃料を滞納しているテナントが退去に
応じず、当社グループが建物明渡請求を提起した場合、明渡費用等が発生する可能性があります。
当社グループでは、入居時には与信調査を実施し、賃料延滞時には早期に対応する等、未収賃料等の発生回避のた
め対策を講じておりますが、上記のような事例が多数発生した場合は、当社グループの経営成績及び財政状態に影響
を及ぼす可能性があります。
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（６）不動産販売原価及び工事原価の上昇
当社グループは主に首都圏において物流施設の開発を進めておりますが、近年、物流不動産投資市場の活発化に伴
い東京周辺の土地価格が高騰しております。当社グループは採算性を重視しており、土地価格が高騰している局面に
おいて収支計画に見合った価格で購入できない場合は、積極的な投資を控える方針であります。当社グループが望む
価格や立地等の条件に合致する用地が確保できなかった場合、開発計画に影響を及ぼし、当社グループの経営成績及
び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
また、原材料や人件費等が高騰した場合、当社グループの開発物件及び施工物件において、建設費の上昇を招く恐
れがあります。このような状況において、売上価格に建設費上昇分を転嫁できない場合、当社グループの経営成績及
び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（７）販売用不動産の価値下落
当社グループは、物流投資事業において開発用地を取得する際、事前に調査を行った上で、開発計画を作成し検討
しております。しかしながら、事業環境の変化や災害の発生等により、不動産価格が下落する可能性があります。そ
の場合、想定していた価格での売却が困難になり、仕掛販売用不動産及び販売用不動産に係る、評価損又は売却損、
売却利益の減少が生じる可能性があります。その結果、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性
があります。
（８）競合
当社グループは主に首都圏において物流施設の開発を進めておりますが、近年、大手不動産会社等の大型物流施設
開発への参入や、電子商取引増加による需要拡大により、物流不動産投資市場が活発化しております。当社グループ
は、物流施設の規模や仕様等で競合他社との差別化を図っておりますが、競争環境が激化した場合、当社グループの
経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（９）瑕疵担保責任
当社グループは、物流投資事業において当社グループが顧客に販売した物件、及び、不動産管理事業における建設
工事において施工した物件について、通常、瑕疵担保責任を負っております。当社グループの開発物件及び施工物件
において、重大な瑕疵が発見された場合には、その直接的な原因が当社グループによるものではなくても、当社グ
ループが瑕疵担保責任を負うことがあります。その結果、多額の補修費用が発生したり、社会的信用が低下した場合
には、当社グループの経営成績及び財務状態に影響を与える可能性があります。
（10）自然災害
当社グループが賃貸・管理及び開発を行っている物件が所在する地域において、地震や台風、噴火等の大規模な自
然災害が発生した場合、点検や応急措置、建築現場の修復、支援活動等により多額の費用が発生する恐れがありま
す。
また、自然災害の影響により、当社グループのマスターリース物件及び開発物件の価値が下落し、賃貸収入及び開
発利益等の減少や、開発物件の完成・売却時期の遅延等が生じる可能性があり、当社グループの経営成績及び財政状
態に影響を及ぼす可能性があります。
（11）情報管理
当社グループは、事業を運営するにあたり、顧客や不動産所有者等の情報を保有しております。これらの情報は関
連法令及びガイドラインに沿って適切に管理しておりますが、万が一、外部漏洩やデータ喪失等が発生した場合、当
社グループの社会的信用の低下や損害賠償請求等による費用の発生により、当社グループの経営成績及び財政状態に
影響を及ぼす可能性があります。
（12）訴訟
当社グループは、現時点において、業績に重大な影響を及ぼす訴訟を提起されている事実はありません。当社グ
ループは、訴訟及びトラブル等の発生回避に努めておりますが、今後、訴訟その他の請求が発生する可能性がありま
す。その場合、訴訟等の内容及び結果によっては、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があ
ります。
（13）人材の確保
当社グループは、経営課題の克服及び今後の事業の発展のためには、優秀な人材が必要不可欠であると認識してお
ります。したがって、人事制度の充実を図り、当社グループの経営理念や経営方針を理解した社員の育成に努めると
ともに、必要に応じて、優秀な人材を採用する方針であります。
しかしながら、当社グループの求める人材が十分に確保できなかった場合、当社グループの経営成績及び財政状態
に影響を及ぼす可能性があります。
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（14）M&A、資本提携等
当社グループは、事業領域拡大及び競争力の強化等を目的として、企業や事業の買収、資本提携等を行うことは、
事業戦略上有効と認識しております。買収、資本提携等を行う際には、事前調査により最大限リスクを低減する努力
をし、慎重に検討を重ねた上で決定する方針であります。しかしながら、買収、資本提携等を行った後に、偶発債務
等が発見されたり、想定したシナジー効果や成果があげられない場合には、当社グループの経営成績及び財政状態に
影響を及ぼす可能性があります。
（15）財務制限条項
当社グループの一部の借入契約には財務制限条項が付されております。当社グループは、現時点において、当該条
項に抵触する可能性は低いものと認識しておりますが、当該条項に抵触した場合には、当該借入金の返済義務が生じ
るとともに期限の利益を喪失し、当社グループの財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
（16）リース会計
当社グループでは、不動産管理事業においてテナントへ賃貸している土地・建物は、不動産所有者から賃借してお
り、当該契約内容から相当程度はオペレーティング・リースとして処理を行っているため、一部を除き貸借対照表上
には計上されておりません。しかしながら、今後、リース会計基準等の改正によりオペレーティング・リース対象資
産・負債を計上することとなった場合には、資産及び負債に建物・土地の使用権相当額が計上されることとなりま
す。その結果、当社グループの自己資本比率が現状から大きく低下する可能性や、リース資産の減損損失が発生する
可能性があり、当社グループの経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
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３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
(1）経営成績等の状況の概要
当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」とい
う。）の状況の概要は次のとおりであります。
１．財政状態及び経営成績の状況
当連結会計年度におけるわが国経済は、政府による経済対策や日本銀行の継続的な金融政策等を背景に、企業収
益や雇用環境に改善がみられ、景気は緩やかな回復基調で推移いたしました。しかしながら、米国政権による政策
運営の不確実性やそれが国際金融市場に及ぼす影響、通商問題等から依然として先行き不透明な状況が続いており
ます。
“世界の人とモノをつなぐ物流インフラプラットフォーム NO.１企業グループ”を新事業ビジョンに定め、物流
インフラプラットフォームを事業領域とする当社グループ事業におきましては、電子商取引市場の拡大から物流業
務を受託する３ＰＬ市場の拡大、サプライチェーン・マネジメントの高度化、物流拠点の見直し等により、物流施
設の需要は拡大しております。引き続き良好な資金調達環境を背景に、物流不動産市場は成長を続けており、物流
施設を投資対象とするJ-REITも年々増えております。
このような事業環境のもと、当社は、2018年12月に株式会社ロジコムを連結子会社化しました。同社は、東大和
市を中心とする多摩エリアでのマスターリースを主たる事業領域としており、当社のマスターリース事業とエリア
補完の関係となります。これにより安定的な収益が得られる事業基盤を構築するとともに、『ストックビジネスの
強化による持続的な企業成長』を推進させてまいります。
不動産管理事業では、高稼働を維持しつつ収益性の向上を目指した結果、2019年７月末時点での管理面積は約
150万坪となりました。2019年４月には国内の機関投資家向け私募ファンドに対して、当社が保有していた延床面
積5,000㎡未満の中小型倉庫を売却し、売却後は、当該物件のマスターリース兼プロパティマネジメントを受託し
ました。これにより、マスターリースやプロパティマネジメントを中心とした安定収益の収益基盤の更なる強化を
進めることができました。物流投資事業では、「ロジスクエア川越」をＣＲＥロジスティクスファンド投資法人へ
売却いたしました。竣工済物件の入居テナント誘致活動を行い、来期の売却を目指すとともに、他の開発プロジェ
クトにつきましては、物件竣工に向け、着実に進めてまいります。アセットマネジメント事業では、ＣＲＥロジス
ティクスファンド投資法人の受託資産残高の拡大に伴い、本投資法人からの運用に係るストック収益を順調に積み
上げております。
この結果、当連結会計年度の業績は、売上高23,941,977千円（前年同期比28.7％減）、営業利益1,651,286千円
（前年同期比48.2％減）、経常利益1,382,028千円（前年同期比55.5％減）、親会社株主に帰属する当期純利益
696,588千円（前年同期比66.9％減）となりました。
セグメントごとの経営成績は、次のとおりであります。
①不動産管理事業
不動産管理事業につきましては、マスターリース物件が前期に引き続き高い稼働率を維持したこと及び管理面積
が堅調に推移したことに加えて、国内の機関投資家向け私募ファンドに対して、当社保有の中小型倉庫を売却した
結果、売上高は21,560,949千円（前年同期比16.1％増）、営業利益は1,764,475千円（前年同期比2.3％増）となり
ました。
②物流投資事業
物流投資事業につきましては、当社開発物件である「ロジスクエア川越」をＣＲＥロジスティクスファンド投資
法人へ売却いたしました。一方で、前期は当社開発物件である「ロジスクエア守谷」、「ロジスクエア鳥栖」及び
「ロジスクエア春日部」を売却したことから、売上高は1,602,073千円（前年同期比88.8％減）、営業利益は
207,103千円（前年同期比88.7％減）となりました。
③アセットマネジメント事業
アセットマネジメント事業につきましては、ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人のアセットマネジメント
フィー等が順調に計上された結果、売上高は787,817千円（前年同期比1.2％増）、営業利益は406,565千円（前年
同期比6.4％増）となりました。
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２． キャッシュ・フローの状況
当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は、9,032,949千円となり、前連結会
計年度末と比べ4,352,040千円減少となりました。各キャッシュ・フローの状況とその要因は次のとおりでありま
す。
（営業活動によるキャッシュ・フロー）
営業活動の結果、13,350,157千円の資金使用（前年同期は2,974,334千円の資金獲得）となりました。これは主
に、たな卸資産の増加12,106,262千円、仕入債務の減少2,100,773千円により資金が減少したことによるものであ
ります。
（投資活動によるキャッシュ・フロー）
投資活動の結果、1,529,098千円の資金使用（前年同期比59.8％減）となりました。これは主に、連結の範囲の
変更を伴う子会社株式の取得による支出864,092千円、有形固定資産の取得による支出685,317千円により資金が減
少したことによるものであります。
（財務活動によるキャッシュ・フロー）
財務活動の結果、10,522,587千円の資金獲得（前年同期は278,855千円の資金使用）となりました。これは主
に、短期借入金の返済による支出5,568,750千円により資金が減少し、一方で長期借入れによる収入16,162,071千
円により資金が増加したことによるものであります。
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３．生産、受注及び販売の実績
①生産実績
当社グループは、不動産管理事業、物流投資事業、アセットマネジメント事業を主体としており、生産実績を定
義することが困難であるため、生産実績の記載はしておりません。
②受注実績
当連結会計年度の受注実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
セグメントの名称 受注高（千円） 前年同期比（％） 受注残高（千円） 前年同期比（％）
不動産管理事業 2,047,724 115.9 785,270 810.0
（注）１．不動産管理事業の請負工事についてのみ記載しております。
２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
③販売実績
当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
当連結会計年度
セグメントの名称 （自 2018年８月１日 前年同期比（％）
至 2019年７月31日）
不動産管理事業 （千円） 21,537,610 16.7
物流投資事業 （千円） 1,599,994 △88.8
アセットマネジメント事業（千円） 784,217 3.7
その他 （千円） 20,154 △78.7
合計（千円） 23,941,977 △28.7
（注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
２．セグメント間の取引については相殺消去しております。
３．最近２連結会計年度の主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合は、次のとおり
であります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
相手先 至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
金額（千円） 割合（％） 金額（千円） 割合（％）
ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人 9,749,868 29.0 － －
興銀リース株式会社 5,006,427 14.9 － －
４． 上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
５．販売実績が総販売実績の100分の10未満の相手先については記載を省略しております。
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(2） 経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりでありま
す。
なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
１．重要な会計方針及び見積り
当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されて
おります。その作成には、重要な会計方針等に基づき、資産・負債の評価及び収益・費用の認識に影響を与える見
積り及び判断を行っております。これらの見積り及び判断については、過去の実績や現状等を勘案し、合理的に判
断しておりますが、見積り特有の不確実性があるため、実際の結果はこれらの見積りと異なる場合があります。
２．当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
①財政状態の分析
（資産の部）
当連結会計年度末における流動資産は36,245,345千円となり、前連結会計年度末に比べ8,159,829千円増加いた
しました。これは主に物流施設開発用地の取得及び工事代金の支払い等に伴い現金及び預金が4,352,040千円減少
した一方、仕掛販売用不動産が8,397,770千円、販売用不動産が3,931,468千円増加したことによるものでありま
す。固定資産は18,467,017千円となり、前連結会計年度末に比べ4,300,391千円増加いたしました。これは主に株
式会社ロジコムの新規連結等に伴い無形固定資産が1,366,847千円、敷金及び保証金が1,297,483千円、有形固定資
産が1,113,465千円、投資有価証券が483,091千円増加したことによるものであります。
この結果、総資産は54,712,362千円となり、前連結会計年度末に比べ12,460,221千円増加いたしました。
（負債の部）
当連結会計年度末における流動負債は8,770,312千円となり、前連結会計年度末に比べ1,694,319千円減少いたし
ました。これは主に前受収益が358,983千円、工事未払金が194,567千円増加した一方、買掛金が2,264,433千円減
少したことによるものであります。固定負債は28,396,809千円となり、前連結会計年度末に比べ13,585,244千円増
加いたしました。これは主に長期借入金が11,818,594千円、受入敷金保証金が1,682,640千円増加したことによる
ものであります。
この結果、負債合計は37,167,121千円となり、前連結会計年度末に比べ11,890,924千円増加いたしました。
（純資産の部）
当連結会計年度末の純資産は17,545,241千円となり、前連結会計年度末に比べ569,296千円増加いたしました。
これは主に配当金の支払いが497,420千円あったものの、親会社株主に帰属する当期純利益696,588千円を計上した
ことに伴い利益剰余金が199,167千円増加したこと、その他有価証券評価差額金が319,084千円増加したことによる
ものであります。
②経営成績の分析
（売上高）
当連結会計年度の売上高は、23,941,977千円（前年同期比28.7％減）となりました。詳細については、「 第２
事業の状況 ３ 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（1） 経営成績等の状況
の概要 １．財政状態及び経営成績の状況 」をご参照ください。
（売上総利益）
当連結会計年度の売上原価は、18,758,825千円（前年同期比31.1％減）となりました。これは主に不動産管理事
業における賃貸原価等を計上したことによるものであります。この結果、当連結会計年度の売上総利益は
5,183,151千円（前年同期比18.5％減）となりました。
（営業利益）
当連結会計年度の販売費及び一般管理費は3,531,864千円（前年同期比11.3％増）となりました。これは主に当
社連結グループの拡大に伴う株式取得関連費用及びのれん償却費用の増加によるものであります。この結果、当連
結会計年度の営業利益は1,651,286千円（前年同期比48.2％減）となりました。
（経常利益）
当連結会計年度の営業外収益は33,401千円となりました。主な内訳は、為替差益6,794千円、受取利息5,063千
円、受取解決金4,000千円であります。また、当連結会計年度の営業外費用は302,659千円となりました。主な内訳
は、支払利息161,350千円、支払手数料86,237千円であります。この結果、当連結会計年度の経常利益は1,382,028
千円（前年同期比55.5％減）となりました。
（税金等調整前当期純利益）
当連結会計年度の特別利益は168,968千円となりました。主な内訳は、貸倒引当金戻入額112,000千円でありま
す。また、当連結会計年度の特別損失は200,753千円となりました。主な内訳は、投資有価証券評価損139,050千円
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であります。この結果、当連結会計年度の税金等調整前当期純利益は1,350,244千円（前年同期比54.9％減）とな
りました。
なお、当社グループは、2019年７月期から2021年７月期までの中期経営計画に基づく数値目標として、ROE10％
以上（３年平均）を掲げております。当連結会計年度の親会社株主に帰属する当期純利益は696,588千円（前年同
期比66.9％減）、ROEは4.1％となりました。
③キャッシュ・フローの分析
当連結会計年度のキャッシュ・フローの分析については、 「 第２ 事業の状況 ３ 経営者による財政状態、経
営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析（1） 経営成績等の状況の概要 ２． キャッシュ・フローの状況」を ご
参照ください。
④経営成績に重要な影響を与える要因
当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因については、 「 第２ 事業の状況 ２ 事業等のリスク 」を
ご参照ください。
⑤資本の財源及び資金の流動性
当社グル ープの主な資金需要は、物流投資事業における物件の取得及び開発の資金と、不動産管理事業における
設備投資の資金であります。資金需要につきましては、営業活動によるキャッシュ・フローのほか、金融機関から
の借入による資金調達等にて対応しております。当連結会計年度におきましては、21,212,071千円を借入により調
達いたしました。結果、当連結会計年度末における有利子負債は24,883,704千円（前連結会計年度末比11,835,900
千円増）となりました。
今後の資金需要におきましては、長期経営方針に基づき、ネットD/Eレシオを1.5倍から2.5倍を目安にコント
ロールし、借入期間の最適化と調達資金の多様化を推進してまいります。
セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容については、「 第２ 事業の状
況 ３ 経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析 （1） 経営成績等の状況の概要
１．財政状態及び経営成績の状況 」をご参照ください。
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４【経営上の重要な契約等】
（１）ファンド組成に関する合意書の締結
相手方名称 契約の名称 契約内容 契約期間
2014年２月から
公共建物株式会社 ①共同での新規私募ファンド組成及 資産運用期間の終了
住友商事株式会社 び運営等に関する事業 もしくは本合意書に
基本合意書
公共投資顧問株式会社 ②物流施設の共同開発に関する事業 基づき組成された全
住商リアルティ・マネジメント株式会社 ③上記に付随する事業 SPCの清算結了のいず
れか遅い時まで
（２） 資本業務提携契約
①株式会社エンバイオ・ホールディングスとの資本業務提携契約
当社は、2015年10月13日付で株式会社エンバイオ・ホールディングスとの間で資本業務提携契約を締結し、同日付で同
社の実施する第三者割当増資の引受けを行いました。
本資本業務提携は、株式会社エンバイオ・ホールディングスと当社が互いの経営資源を補完することにより、両社のバ
リューチェーンを強化し、土壌汚染をめぐるブラウンフィールド問題を解決することで土地取引の健全化・活性化を図
り、両社の企業価値を向上させることを目的とするものであります。
本資本業務提携に係る契約の内容は次のとおりであります。
相手方名称 契約の名称 契約内容 契約期間
①エンバイオ・ホールディングスが行う
土壌汚染地再活用事業（ブラウン
フィールド活用事業）における、当社
グループの土地の仕入、運用、売却の
ノウハウの提供と協業
―
株式会社エンバイオ・ホールディングス 資本業務提携契約書 ②両社が有する汚染土地情報の共有と有
効活用
③当社グループの物流投資事業において
発生する汚染土壌の浄化工事に対す
る、エンバイオ・ホールディングスの
技術提供
②ケネディクス株式会社との資本業務提携契約
当社は、2017年２月６日付でケネディクス株式会社との間で資本業務提携契約を締結し、2017年３月１日に同社からの
第三者割当増資の払込みが完了しました。
本資本業務提携は、ケネディクス株式会社と当社が互いの経営資源、ノウハウを活用することにより、 当社は、ケネ
ディクス 株式会社 からＪ-ＲＥＩＴ運営事業及びファンド事業の知見が得られる一方、ケネディクス 株式会社 は、当社か
ら当社主体の物流施設開発案件への共同投資や当社グループが組成するブリッジファンドへの共同投資などの投資機会を
得ることができ、 両社の企業価値を向上させることを目的とするものであります。
本資本業務提携に係る契約の内容は次のとおりであります。
相手方名称 契約の名称 契約内容 契約期間
① 不動産ファンド事業における協業
2019年３月か
② ケネディクスの運営ノウハウを活用した ＣＲＥ ロジ
ら2020年２月
ケネディクス 株式会社 資本業務提携契約 スティクスファンド投資法人の持続的な成長
まで
③ ケネディクスと共同開発を行うことにより当社物流
（自動更新）
投資事業における物流施設の開発件数や規模の拡大
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（３）投資法人とのスポンサーサポート 契約
当社は、 2016年６月29日付でＣＲＥ ロジスティクスファンド投資法人（以下、「本投資法人」という。）及び当社の子
会社である ＣＲＥリートアドバイザーズ 株式会社と スポンサーサポート 契約を締結いたしましたが、2017年９月26日に当
該契約の内容を見直し、新たに同名称の契約を締結いたしました。
当社グループと本投資法人が、相互のビジネスの拡大発展のための継続的協力関係を確立し、本投資法人の安定的かつ
継続的な不動産等の取得機会を確保するため、当社グループが支援業務を提供することにより、相互のビジネスが拡大発
展することを目的とするものであります。
本 スポンサーサポート 契約に係る契約の内容は次のとおりであります。
相手方名称 契約の名称 契約内容 契約期間
①開発中の物件を含む優先的物件情報の提供、
開発中の物件を含む優先的売買交渉権の付
与、外部物件情報の提供、ウェアハウジング
機能の提供
2017年９月か
② 土壌汚染に係る支援、リーシングサポート業
ら2027年９月
ＣＲＥロジスティクス 務の提供、プロパティマネジメント業務の提
スポンサーサポート 契約 書
まで
ファンド投資法人 供
（自動更新）
③ 保有資産の再開発等に関する支援、施設運営
に関するアドバイザリー業務の提供
④賃料固定型マスターリース契約の締結、保有
資産の価値向上のための修繕・改築に関する
支援
５【研究開発活動】
該当事項はありません。
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第３【設備の状況】
１【設備投資等の概要】
当連結会計年度において実施いたしました当社グループの設備投資の総額は 754,773 千円であります。（投資額に
は、有形固定資産、無形固定資産の金額を含んでおります。なお、金額には消費税等を含めておりません。）
その主なものは、不動産管理事業における賃貸用不動産の取得であります。
２【主要な設備の状況】
当社グループにおける主要な設備は、次のとおりであります。
(1）提出会社
2019年７月31日現在
帳簿価額
事業所名 従業員数
セグメントの
設備の内容 建物及び 土地
(所在地) 名称 リース資産 その他 合計 (人)
構築物 （千円）
（千円） （千円） （千円）
（千円） (面積㎡)
本社 不動産管理事業
事務所 38,304 － 134 85,987 124,425 118
（東京都港区） 物流投資事業
神奈川営業所
不動産管理事業 事務所 23,549 － － 2,773 26,322 33
他、２営業所
KeepIt木場 242,055
不動産管理事業 賃貸用設備 232,592 － 47 474,695 －
（東京都江東区）
(446.24)
KeepIt府中 181,203
不動産管理事業 賃貸用設備
144,667 － － 325,870 －
（東京都府中市） (614.25)
ＩＣＡ（北側） 207,099
不動産管理事業 賃貸用設備 222 － － 207,321 －
（神奈川県厚木市） (2,469.61)
南町田店舗 11,514
不動産管理事業 賃貸用設備 176,187 － － 187,702 －
（東京都町田市） (100.13)
寒川10号 153,497
不動産管理事業 賃貸用設備 2,866 － － 156,363 －
（神奈川県海老名市） (2,012.07)
KeepIt田無 60,963
不動産管理事業 賃貸用設備 66,636 － 139 127,740 －
（東京都西東京市）
(175.36)
（注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
２．帳簿価額のうち「その他」は、「工具、器具及び備品」、「ソフトウエア」等の合計であります。
３．上記の他、主要な賃借している設備として、以下のものがあります。
事業所名 年間賃借料または リース契約残高
セグメントの名称 設備の内容
(所在地) リース料（千円） （千円）
柏市十余二物流センター 賃貸用設備
不動産管理事業 62,650 208,921
（千葉県柏市） （リース）
津守３丁目倉庫 賃貸用設備
不動産管理事業 272,024 －
（大阪府大阪市） （賃借）
厚木ＩＣＣ１ 賃貸用設備
不動産管理事業 221,261 －
（賃借）
（神奈川県厚木市）
茅ヶ崎倉庫２ 賃貸用設備
不動産管理事業
103,139 －
（神奈川県茅ヶ崎市） （賃借）
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(2）国内子会社
2019年７月31日現在
帳簿価額
事業所名 セグメントの 従業員数
会社名 設備の内容 土地
（所在地） 名称 （人）
建物及び構築物 合計
（千円）
（千円） （千円）
(面積㎡)
本巣２号店舗
㈱ロジコム 不動産管理事業 賃貸用設備 681,136 － 681,136 －
(岐阜県本巣市)
立野５号倉庫 82,252
㈱ロジコム 不動産管理事業 賃貸用設備 32,783 115,035 －
(東京都東大和市)
(1,029)
（注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
２．上記の他、主要な賃借している設備として、以下のものがあります。
事業所名 年間賃借料または
セグメントの名称 設備の内容
(所在地) リース料（千円）
LOG131 賃貸用設備
不動産管理事業 153,174
（賃借）
(埼玉県入間市)
LOG130 賃貸用設備
不動産管理事業
138,665
(東京都西多摩郡瑞穂町) （賃借）
座間１店 賃貸用設備
不動産管理事業 112,673
(神奈川県座間市) （賃借）
３【設備の新設、除却等の計画】
重要な設備の新設、改修計画は次のとおりであります。
（1）重要な設備の新設等
投資予定金額 着手及び完了予定年月
完成後
セグメント 資金調達
会社名 事業所名 設備の内容 の増加
総額 既支払額
の名称 方法
着手 完了
能力
（千円） （千円）
自己資金
－
提出 本社・ 不動産管理 賃貸用トラ
760,206 409,672 及び借入 2018年６月 2020年３月
会社 各営業所 事業 ンクルーム (注)２
金
（注）１．上記の金額には消費税等は含まれておりません。
２．完成後の増加能力につきましては、その測定が困難であるため、記載を省略しております。
（2）重要な改修
該当事項はありません。
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第４【提出会社の状況】
１【株式等の状況】
（１）【株式の総数等】
①【株式の総数】
種類 発行可能株式総数（株）
普通株式 77,200,000
計 77,200,000
②【発行済株式】
上場金融商品取引所名
事業年度末現在発行数（株） 提出日現在発行数（株）
種類 又は登録認可金融商品 内容
（2019年７月31日） （2019年10月30日）
取引業協会名
東京証券取引所 単元株式数
26,161,300 26,171,300
普通株式
市場第一部 100株
26,161,300 26,171,300 － －
計
（注）１．「提出日現在発行数」欄には、2019年10月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により
発行された株式数は含まれておりません。
２．発行済株式のうち68,900株は、現物出資（譲渡制限付株式の発行に伴う金銭報酬債権 67,177,500円）による
ものであります。
（２）【新株予約権等の状況】
①【ストックオプション制度の内容】
公共シィー・アール・イー㈱第１回新株予約権
決議年月日 2013年８月22日
取締役 ４名 及び 従業員 12名
付与対象者の区分及び人数（名）
新株予約権の数（個）※ 191
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
普通株式 38,200 （注）１
（株）※
179 （注）２
新株予約権の行使時の払込金額（円）※
自 2015年８月23日
新株予約権の行使期間 ※
至 2023年８月22日
新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式 発行価格 179
の発行価格及び資本組入額（円）※ 資本組入額 89.5
新株予約権の行使の条件 ※ （注）３
新株予約権の譲渡に関する事項 ※ （注）４
組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事
（注）５
項 ※
※ 当事業年度の末日（2019年７月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月
末現在（2019年９月30日）にかけて変更された事項はありません。
（注）１．新株予約権の割当日以降、当社が当社普通株式の株式分割又は株式併合を行う場合には、次の算式により付
与株式数の調整を行い、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 株式分割又は株式併合の比率
上記のほか、割当日以降、付与株式数の調整を必要とする場合には、当社は、合理的な範囲で付与株式数を
適切に調整することができます。
２．割当日以降、当社が当社普通株式につき、株式分割又は株式併合を行う場合、行使価額をそれぞれ次に定め
る算式により調整し、調整の結果生じる１円未満の端数は、これを切り上げます。
１
調整後行使価額 = 調整前行使価額 ×
株式分割又は株式併合の比率
当社が時価を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合は次の算式により調整し、調整の結
果生じる１円未満の端数は、これを切り上げます。
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新規発行株式数×１株当たり払込金額
既発行株式数＋
調整後行使価額 = 調整前行使価額 × 時価
既発行株式数＋新規発行株式数
上記算式において、「既発行株式数」とは、当社の発行済普通株式総数から当社が保有する当社普通株式に
かかる自己株式数を控除した数とし、自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株式数」を「処分する自
己株式数」と読み替えるものとします。
３．新株予約権の行使の条件については、以下のとおりであります。
(1) 新株予約権者は当社の普通株式にかかる株式が国内のいずれかの金融商品取引所に上場された場合に限
り、本新株予約権を行使することができます。
(2) 新株予約権者は、権利行使時においても、当社又は当社の子会社及び関連会社の役員又は従業員であるこ
とを要します。
(3) 新株予約権者が死亡した場合、その者の配偶者、子（養子を含む）、父母及び兄弟姉妹のうちの１人に相
続される場合に限り、相続人は本新株予約権を行使することができます。
(4) その他の条件は、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割当契約に定めるところによります。
４．譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の決議による承認を要します。
５．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社が分割
会社となる場合に限る）又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限る）
（以上を総称して以下、「組織再編行為」という）をする場合には、組織再編行為の効力発生日の直前にお
いて残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの
場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」とい
う）の新株予約権をそれぞれ交付することとします。ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約
権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移
転計画において定めることを条件とします。
(1) 交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
(2) 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
(3) 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件等を勘案の上、決定する。
(4) 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案の上、調
整して得られる再編後払込金額に当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる
金額とする。
(5) 新株予約権を行使することができる期間
本新株予約権の行使期間に定める新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力
発生日のうちいずれか遅い日から、本新株予約権の行使期間に定める新株予約権を行使することができる
期間の満了日までとする。
(6) 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
本新株予約権に準じて決定する。
(7) 譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要する。
(8) 新株予約権の取得条項
本新株予約権に準じて決定する。
(9) その他の新株予約権の行使の条件
本新株予約権に準じて決定する。
６．2014年11月19日開催の取締役会決議により、2014年12月10日付で普通株式１株につき50株の株式分割を行っ
ております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」「新株予約権の行使時の払込金額」「新株予
約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」を調整しております。
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７．2016年９月12日開催の取締役会決議により、2016年11月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っ
ております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」「新株予約権の行使時の払込金額」「新株予
約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」を調整しております。
８．2018年５月22日開催の取締役会決議により、2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っ
ております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」「新株予約権の行使時の払込金額」「新株予
約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」を調整しております。
㈱シーアールイー第２回新株予約権
決議年月日 2014年７月24日
取締役 １名 及び 従業員 ２名
付与対象者の区分及び人数（名）
並びに 社外協力者 ２名 （注）１
新株予約権の数（個）※ 500[450]
新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数
普通株式 100,000[90,000] （注）２
（株）※
250 （注）３
新株予約権の行使時の払込金額（円）※
自 2016年７月25日
新株予約権の行使期間 ※
至 2024年７月24日
発行価格 250
新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式
の発行価格及び資本組入額（円）※ 資本組入額 125
新株予約権の行使の条件 ※ （注）４
新株予約権の譲渡に関する事項 ※ （注）５
組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事
（注）６
項 ※
※ 当事業年度の末日（2019年７月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月
末現在（2019年９月30日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[ ]内に
記載しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
（注）１．当該付与対象者は、2014年８月１日に完全子会社となったストラテジック・パートナーズ㈱（現 CREリート
アドバイザーズ㈱）の従業員であり、本書提出日現在、当社子会社取締役であります。
２．新株予約権の割当日以降、当社が当社普通株式の株式分割又は株式併合を行う場合には、次の算式により付
与株式数の調整を行い、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
調整後付与株式数 ＝ 調整前付与株式数 × 株式分割又は株式併合の比率
上記のほか、割当日以降、付与株式数の調整を必要とする場合には、当社は、合理的な範囲で付与株式数を
適切に調整することができます。
３．割当日以降、当社が当社普通株式につき、株式分割又は株式併合を行う場合、行使価額をそれぞれ次に定め
る算式により調整し、調整の結果生じる１円未満の端数は、これを切り上げます。
１
調整後行使価額 = 調整前行使価額 ×
株式分割又は株式併合の比率
当社が時価を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合は次の算式により調整し、調整の結
果生じる１円未満の端数は、これを切り上げます。
新規発行株式数×１株当たり払込金額
既発行株式数＋
調整後行使価額 = 調整前行使価額 × 時価
既発行株式数＋新規発行株式数
上記算式において、「既発行株式数」とは、当社の発行済普通株式総数から当社が保有する当社普通株式に
かかる自己株式数を控除した数とし、自己株式の処分を行う場合には、「新規発行株式数」を「処分する自
己株式数」と読み替えるものとします。
４．新株予約権の行使の条件については、以下のとおりであります。
(1) 新株予約権者は当社の普通株式にかかる株式が国内のいずれかの金融商品取引所に上場された場合に限
り、本新株予約権を行使することができます。
(2) 新株予約権者は、権利行使時においても、当社又は当社の子会社及び関連会社の役員又は従業員であるこ
とを要します。
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(3) 新株予約権者が死亡した場合、その者の配偶者、子（養子を含む）、父母及び兄弟姉妹のうちの１人に相
続される場合に限り、相続人は本新株予約権を行使することができます。
(4) その他の条件は、当社と新株予約権者との間で締結する新株予約権割当契約に定めるところによります。
５．譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の決議による承認を要します。
６．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割若しくは新設分割（それぞれ当社が分割
会社となる場合に限る）又は株式交換若しくは株式移転（それぞれ当社が完全子会社となる場合に限る）
（以上を総称して以下、「組織再編行為」という）をする場合には、組織再編行為の効力発生日の直前にお
いて残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という）を保有する新株予約権者に対し、それぞれの
場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」とい
う）の新株予約権をそれぞれ交付することとします。ただし、以下の各号に沿って再編対象会社の新株予約
権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移
転計画において定めることを条件とします。
(1) 交付する再編対象会社の新株予約権の数
新株予約権者が保有する残存新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
(2) 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
再編対象会社の普通株式とする。
(3) 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
組織再編行為の条件等を勘案の上、決定する。
(4) 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案の上、調
整して得られる再編後払込金額に当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる
金額とする。
(5) 新株予約権を行使することができる期間
本新株予約権の行使期間に定める新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力
発生日のうちいずれか遅い日から、本新株予約権の行使期間に定める新株予約権を行使することができる
期間の満了日までとする。
(6) 新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
本新株予約権に準じて決定する。
(7) 譲渡による新株予約権の取得の制限
譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要する。
(8) 新株予約権の取得条項
本新株予約権に準じて決定する。
(9) その他の新株予約権の行使の条件
本新株予約権に準じて決定する。
７．2014年11月19日開催の取締役会決議により、2014年12月10日付で普通株式１株につき50株の株式分割を行っ
ております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」「新株予約権の行使時の払込金額」「新株予
約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」を調整しております。
８．2016年９月12日開催の取締役会決議により、2016年11月1日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っ
ております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」「新株予約権の行使時の払込金額」「新株予
約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」を調整しております。
９．2018年５月22日開催の取締役会決議により、2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っ
ております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」「新株予約権の行使時の払込金額」「新株予
約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」を調整しております。
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②【ライツプランの内容】
該当事項はありません。
③【その他の新株予約権等の状況】
該当事項はありません。
（３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
該当事項はありません。
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（４）【発行済株式総数、資本金等の推移】
発行済株式 資本準備金
発行済株式総 資本金増減額 資本金残高 資本準備金残
年月日 総数増減数 増減額
数残高（株） （千円） （千円） 高（千円）
（株） （千円）
2014年12月10日
（注）１． 4,728,500 4,825,000 － 40,000 － －
2015年４月20日
（注）２． 852,300 5,677,300 1,426,963 1,466,963 1,426,963 1,426,963
2015年５月20日
（注）３． 23,400 5,700,700 39,177 1,506,140 39,177 1,466,140
2015年８月１日～
2016年７月31日 223,500 5,924,200 80,013 1,586,153 80,013 1,546,153
（注）４．
2016年８月１日～
2016年10月31日 38,450 5,962,650 14,475 1,600,628 14,475 1,560,628
（注）５．
2016年11月１日
（注）６． 5,962,650 11,925,300 － 1,600,628 － 1,560,628
2016年11月1日～
2017年７月31日 186,100 12,111,400 36,719 1,637,348 36,719 1,597,628
（注）７．
2017年３月１日
（注）８． 600,000 12,711,400 450,900 2,088,248 450,900 2,048,248
2017年８月１日～
2018年７月31日 254,100 12,965,500 57,727 2,145,976 57,727 2,105,976
（注）９．
2018年８月１日
（注）10．
12,965,500 25,931,000 - 2,145,976 - 2,105,976
2018年８月１日～
2018年11月30日
40,000 25,971,000 3,580 2,149,556 3,580 2,109,556
（注）11．
2018年12月10日
（注）12．
68,900 26,039,900 33,588 2,183,145 33,588 2,143,144
2018年12月１日～
2019年７月31日
121,400 26,161,300 12,569 2,195,714 12,569 2,155,714
（注）13．
（注）１ ．株式分割（１：50）によるものであります。
２．有償一般募集（ブックビルディング方式による募集）
発行価格 3,620 円
引受価額 3,348.5 円
資本組入額 1,674.25 円
払込金総額 2,853,926 千円
３．第三者割当増資（オーバーアロットメントによる当社株式の売出しに関連した第三者割当増資）
引受価額 3,348.5 円
資本組入額 1,674.25 円
払込金総額 78,354 千円
４． 新株予約権の行使による増加であります。
５．新株予約権の行使による増加であります。
６．株式分割（１：２）によるものであります。
７．新株予約権の行使による増加であります。
８．有償第三者割当増資 600,000株
発行価格 1,503円
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資本組入額 751.5円
割当先 ケネディクス㈱
９．新株予約権の行使による増加であります。
10．株式分割（１：２）によるものであります。
11．新株予約権の行使による増加であります。
12．譲渡制限付株式報酬としての新株式発行
発行価格 975円
資本組入額 487.5円
割当先 当社の監査等委員でない取締役 ７名
当社の使用人 150名
当社の子会社の取締役 ３名
当社の子会社の使用人 16名
13．新株予約権の行使による増加であります。
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（５）【所有者別状況】
2019年７月31日現在
株式の状況（１単元の株式数 100 株）
単元未満株
区分 外国法人等 式の状況
政府及び地 金融商品取 その他の法
金融機関 個人その他 計
（株）
方公共団体 引業者 人
個人以外 個人
株主数（人） - －
17 20 49 35 8 6,045 6,174
所有株式数
-
9,065 1,394 166,475 47,361 13 37,290 261,598 1,500
（単元）
所有株式数の割
- －
3.47 0.53 63.64 18.10 0.00 14.25 100.00
合（％）
（注）１．自己株式 1,060,832株は、「個人その他」に10,608単元、「単元未満株式の状況」に32株含まれておりま
す。
２．当社代表取締役 山下 修平の資産管理会社である京橋興産株式会社が保有する12,000,600株は、「その他の
法人」に含めて記載しております。
（６）【大株主の状況】
2019年７月31日現在
発行済株式（自己
株式を除く。）の
所有株式数
総数に対する所有
氏名又は名称 住所
（株）
株式数の割合
（％）
京橋興産㈱ 12,000,600 47.81
東京都港区虎ノ門４丁目３番20号
ケネディクス㈱ 3,778,400 15.05
東京都千代田区内幸町２丁目１番６号
ゴールドマン・サックス・アンド・
200 WEST STREET NEW YORK, NY, USA
カンパニーレギュラーアカウント
3,057,621 12.18
（常任代理人 ゴールドマン・サッ
（東京都港区六本木６丁目10番１号）
クス証券㈱）
ゴールドマン・サックス・インター
133 FLEET STREET LONDON EC4A 2BB
ナショナル
U.K. 1,230,761 4.90
（常任代理人 ゴールドマン・サッ
（東京都港区六本木６丁目10番１号）
クス証券㈱）
公共建物㈱ 559,600 2.23
東京都中央区京橋２丁目４番12号
284,400 1.13
山下 修平 東京都渋谷区
ザ バンク オブ ニューヨーク
メロン 140042
203,879 0.81
東京都港区港南２丁目１５番１号
（常任代理人 ㈱みずほ銀行決済営
業部）
195,400 0.78
伊藤 毅 東京都目黒区
193,200 0.77
㈱東京ウエルズ 東京都大田区北馬込２丁目28番１号
159,000 0.63
近藤 正昭 神奈川県秦野市
－ 21,662,861 86.30
計
（注）１．発行済株式（自己株式を除く。）の総数に対する所有株式数の割合は、小数点以下第３位を四捨五入しており
ます。
２．2019年２月12日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書の変更報告書において、ユナイテッド・マネー
ジャーズ・ジャパン㈱が2019年２月４日現在で以下の株式を所有している旨が記載されているものの、当社と
して2019年７月31日現在における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の状況には含めており
ません。
なお、その変更報告書の内容は次のとおりであります。
大量保有者 ユナイテッド・マネージャーズ・ジャパン㈱
住所 東京都港区赤坂５－４－１５ ＡＲＡ赤坂ビル ４階
保有株券等の数 株券 2,357,500株
株券等保有割合 9.03％
３．2019年５月20日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書の変更報告書において、カバウター・マネージ
メント・エルエルシーが2019年５月15日現在で以下の株式を所有している旨が記載されているものの、当社と
して2019年７月31日現在における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の状況には含めており
ません。
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なお、その変更報告書の内容は次のとおりであります。
大量保有者 カバウター・マネージメント・エルエルシー
住所 アメリカ合衆国イリノイ州60611、シカゴ、ノース・ミシガン・アベニュー401、2510号
室
保有株券等の数 株券 1,341,600株
株券等保有割合 5.14％
（７）【議決権の状況】
①【発行済株式】
2019年７月31日現在
株式数（株） 議決権の数（個）
区分 内容
－ － －
無議決権株式
－ － －
議決権制限株式（自己株式等）
－ － －
議決権制限株式（その他）
－ －
完全議決権株式（自己株式等） 1,060,800
普通株式
－
完全議決権株式（その他） 25,099,000 250,990
普通株式
単元未満株式
－ －
1,500
普通株式
（注）１
発行済株式総数
－ －
26,161,300
（注）２
－
－ 250,990
総株主の議決権
（注）１．「単元未満株式」欄の普通株式には、当社所有の自己株式に係る単元未満株式32株が含まれております。
２．2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。これにより、発行済株式
総数は12,965,500株増加しております。
②【自己株式等】
2019年７月31日現在
発行済株式総数に
自己名義所有 他人名義所有 所有株式数の
対する所有株式数
所有者の氏名又は名称 所有者の住所
株式数（株） 株式数（株） 合計（株）
の割合（％）
東京都港区虎ノ門
1,060,800 - 1,060,800 4.05
株式会社シーアールイー
二丁目10番１号
－
1,060,800 - 1,060,800 4.05
計
（注）2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。
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２【自己株式の取得等の状況】
【株式の種類等】 会社法第155条第13号に該当する普通株式の取得
（１）【株主総会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
（２）【取締役会決議による取得の状況】
該当事項はありません。
（３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
区分 株式数（株） 価額の総額（円）
当事業年度における取得自己株式（注）１ 868 －
当期間における取得自己株式（注）２ 300 －
（注）１．当事業年度における取得自己株式は、譲渡制限付株式の無償取得によるものです。
２．当期間における取得自己株式には、2019年10月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買
取りおよび譲渡制限付株式の無償取得による株式は含まれておりません。
（４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】
当事業年度 当期間
区分
処分価額の総額 処分価額の総額
株式数（株） 株式数（株）
（円） （円）
引き受ける者の募集を行った取得自己株式 - - - -
消却の処分を行った取得自己株式 - - - -
合併、株式交換、会社分割に係る移転を
- - - -
行った取得自己株式
その他
- - - -
（ － ）
保有自己株式数 1,060,832 － 1,061,132 －
（注）１．2018年８月１日を効力発生日として普通株式１株につき２株の株式分割を行っております。当期間における
保有自己株式数には当該株式分割による調整後の株式数を記載しております。
２．当期間における保有自己株式数には、2019年10月１日からこの有価証券報告書提出日までに取得した株式数
は含まれておりません。
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３【配当政策】
当社は、継続的かつ安定的な配当を実施するとともに、事業の発展及び経営基盤の強化に必要な内部留保を充実さ
せていくことを基本方針としております。
上記に基づき「長期経営方針」（2016年９月12日）で、ストックビジネスである不動産管理事業とアセットマネジ
メント事業で得られた利益の50％を配当目標とし、フロービジネスである物流投資事業で得られた利益は物流施設開
発やストックビジネス強化のためのM&A等への再投資や自己株式取得等に活用する方針を公表しております。
当期の配当につきましては、１株当たり21円といたしました。今後の剰余金の配当につきましては、上記の方針に
基づき、中長期的な視点で業績や財務状況、投資計画の状況を考慮したうえで、ストックビジネスである不動産管理
事業及びアセットマネジメント事業で得られた利益を原資として株主への利益還元に取り組んでいく方針でありま
す。
当社は、期末配当にて年１回の剰余金配当を基本方針としております。また、会社法第459条第１項に基づき、取
締役会の決議によって、期末配当、中間配当、そのほか基準日を定めて剰余金の配当をすることができる旨を定款に
定めております。
なお、当事業年度に係る剰余金の配当は以下のとおりであります。
配当金の総額（百万円） 1株当たり配当額（円）
決議年月日
2019年９月12日
527 21
取締役会決議
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４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
（１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
①コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
当社グループは、下記を経営理念としております。
永 永続的な発展を使命とする
徳 自利利他の精神をもって事を為す
環 社会との繋がりを大切にする
当社は、経営理念を実践し企業価値を高めるために、コーポレート・ガバナンス体制の充実を経営の重要課題
の一つと認識し、透明性・健全性・効率性の高い経営体制の確立に努めてまいります。
②企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由
イ．企業統治の体制の概要
（a）取締役会
取締役会は取締役11名により構成され、原則として毎月１回開催しております。なお、取締役11名のうち
３名は、監査等委員である社外取締役として選任されております。これにより、外部の客観的及び中立的な
意見を取り入れ、経営監督機能が十分に発揮できる体制を整えております。
（構成員の氏名）
代表取締役会長 山下修平（議長）、代表取締役社長 亀山忠秀、取締役副社長 近藤正昭、
取締役執行役員 永浜英利、同 小泉武宏、同 後藤信秀、同 山本岳至、
取締役（社外） 寺本光、監査等委員（社外） 石久保善之、同 山田毅志、同 清水琢麿
（b）監査等委員会
監査等委員会は監査等委員である社外取締役３名により構成され、原則として毎月１回開催しておりま
す。内部監査室及び会計監査人とも随時情報交換を行い、監査の実効性と効率性の向上に取り組んでおりま
す。
（構成員の氏名）
監査等委員（社外） 石久保善之（議長）、同 山田毅志、同 清水琢麿
（c）執行役員制度
当社では、意思決定・監督と業務執行を分離することにより、それぞれの役割と責任を明確化し、機能の
強化を図るとともに、経営の効率化及び意思決定の迅速化、取締役会の活性化を目指し、執行役員制度を導
入しております。
取締役会決議事項等の業務執行に関する重要な事項については、原則として毎週１回開催するグループ
リーダー会議で審議を行うこととしております。グループリーダー会議は、社長、常勤取締役、部門責任者
または部門責任者が指名する者、内部監査室長及び事務局で構成されております。
（d）内部監査室
当社は、代表取締役社長直轄の内部監査室を設置しており、人員は専任１名であります。内部監査室は社
内の主要な会議体に出席し、業務執行の適法性について監視し検証しております。また、監査等委員会及び
会計監査人と緊密に連携しながら、当社全体を対象に定期的な実地監査及び書類監査を実施しております。
監査対象部門から知り得た情報は代表取締役社長へ報告し、業務の改善に役立てるとともに、関係者に対し
て監査結果をフィードバックし是正を求める等、業務の適正性の確保に努めております。
（e）リスク・コンプライアンス委員会
当社は、コンプライアンス重視の経営及びリスク管理の推進及び強化を目的として、リスク・コンプライ
アンス委員会を設置しており、原則として四半期に１回開催しております。本委員会は、社長、常勤取締役
及び監査等委員である取締役、コーポレートサービス部門長及び内部監査室長、弁護士、公認会計士等の外
部有識者で委員会の決議により任命された者により構成されており、社内諸規程及び各種法令等に基づく適
切な経営を実現するため、社内外の問題について検討、諮問を行っております。また、当社では従業員から
の法令違反等に関する通報を適切に処理するための通報窓口を設置し不正行為等の早期発見と是正を図るこ
とにより、コンプライアンス体制の強化に向けた体制を構築しております。
（f）投融資委員会
当社は、意思決定の迅速化及び機密情報保守の徹底を目的とし、投融資委員会を設置しており、議案があ
るときに開催しております。本委員会は、社長、常勤取締役、部門責任者等で構成されており、財務方針、
資金計画、資本政策及び重要な投資案件等の審議・検討を行い、方針を決定いたします。その後、必要な社
内手続きを経て承認されますが、投融資委員会で決定された方針が最大限尊重されます。
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（g）会計監査人
当社は、会社法に基づく会計監査人並びに金融商品取引法に基づく会計監査人としてEY新日本有限責任監
査法人を選任しており、同監査法人との間で会社法監査と金融商品取引法監査について監査契約を締結して
おります。なお、同監査法人及び当社監査に従事する同監査法人の業務執行社員と当社の間には特別の利害
関係はありません。
ロ．当該体制を採用する理由
当社は、2015年10月29日開催の定時株主総会をもって、監査役会設置会社から監査等委員会設置会社へ移行
いたしました。この移行は、監査等委員である取締役に、取締役会における議決権を付与することで、取締役
会の監督機能をより一層強化するとともに、当社のコーポレート・ガバナンス体制の一層の強化を図ることを
目的としております。
事業内容及び会社規模等に鑑み、執行機能と監督・監査機能のバランスを効果的に発揮する観点から、下記
のような体制が当社にとって最適であると考えております。執行役員制度を導入し、取締役会の意思決定機能
及び監督機能の強化、執行責任の明確化及び業務執行の迅速化を図る一方、社外取締役を加えた取締役会によ
る業務執行の監督機能、及び監査等委員会による監督・監査機能の整備・運用により、適切なガバナンス体制
の整備が図れると判断するため、現状の体制を採用しております。
当社のコーポレート・ガバナンス体制の概要は下記のとおりであります。
③企業統治に関するその他の事項
イ．内部統制システムの整備の状況
取締役会にて決議した内部統制システム構築の基本方針に基づき、内外環境の変化に応じて、法令の遵守、
業務執行の適正性・効率性の確保等に向けた継続的な改善・充実を図り、ガバナンスの強化に向け取り組んで
おります。なお、内部統制システム構築の基本方針は以下のとおりであります。
（取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制）
ａ． 取締役会は、法令・定款・取締役会規程等に基づき、経営に関する重要事項を決定するとともに、取締
役の職務の執行を監督する。
ｂ． 監査等委員会は、法令が定める権限を行使するとともに、監査等委員会監査基準等に基づき取締役の職
務の執行を監査する。
ｃ． 役職員は、倫理規程に基づき、法令・定款を遵守した行動を取る。
ｄ． 業務遂行にあたり、コンプライアンス体制の推進、維持について、リスク・コンプライアンス管理規程
に則り、リスク・コンプライアンス委員会を設置し、全社のコンプライアンスの取り組みを横断的に統括
する。
ｅ． 内部監査室は代表取締役社長の直轄として設置され、内部監査規程に基づき、独立した組織的立場にお
いて、定期的に内部統制システムの運用状況について内部監査を行い、改善が必要な事例については、そ
の解決のために指導を行う。
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ｆ． 当社グループは、内部通報者保護の観点から、役職員が社内において法令違反行為が行われ、または行
われようとしていることを知りえた場合には、通報しやすい窓口として内部通報制度を整備するととも
に、通報者に対しては、不利益な取り扱いが行われない体制を確保する。
ｇ． 反社会的勢力排除に向けた基本的な考え方として、当社は市民社会の秩序や安全に脅威を与える反社会
的勢力とは断固として対決し、これらとかかわりのある企業、団体、個人とはいかなる取引も行わない旨
を倫理規程に定め、周知徹底するとともに、平素より関係行政機関などからの情報収集に努め、事実の発
生時には関係行政機関や法律の専門家と緊密に連絡を取り、組織全体として速やかに対処できる体制を構
築する。
（取締役の職務執行に係る情報の保存及び管理に関する体制）
機密文書管理規程に従い、取締役の職務執行に係る情報を文書または電磁的媒体（以下、文書等とい
う。）に記録し、保存する。取締役及び各監査等委員及び監査等委員会の職務を補助すべき使用人は、常時
これらの文書等を閲覧できるものとする。文書等の保管期間及び保管場所は、機密文書管理規程に定めると
ころによる。
（損失の危険の管理に関する規程その他の体制）
リスク・コンプライアンス管理規程に従い、リスク管理体制を明確にするとともに、内部監査室が部署毎
のリスク管理の状況を監査し、その結果を定期的に取締役会に報告する。当社グループの特性上重要度の高
いリスクである一定額以上の不動産投資案件については、投融資委員会において、総合的な判断で管理す
る。組織横断的リスク状況の監視ならびに全社的対応はコーポレートサービス部門がこれを行う。
（取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制）
取締役会を月１回定時に開催するほか、必要に応じて臨時に開催することで、迅速かつ適切な意思決定を
行う体制を整備する。執行役員制度の導入により、取締役が経営上の判断業務に専念できる体制とし、取締
役の職務執行の効率性を確保するとともに、経営環境の変化に迅速に対応した意思決定を行えるように、取
締役会専決事項を含む重要な事項を審議する機関として週１回定時でグループリーダー会議を開催する。
取締役会の決定に基づく業務執行については、取締役会規程、職務権限規程、職務分掌規程等の関連諸規
定を定め、権限と責任を明確化する。
以下の経営管理システムにより、取締役の職務執行の効率化を図る。
ａ．取締役、従業員が共有する全社的な目標を定め、この浸透を図るとともに、この目的に基づく３年を期
間とする中期事業計画を策定する。
ｂ．取締役会は、中期事業計画に基づき、毎期事業部毎の業績目標と予算を作成する。設備投資、新規事業
等については、原則として、中期事業計画の目標達成への貢献を基準に、その優先順位を決定する。同時
に各事業部への効率的な人的資源の配分を行う。
ｃ．各事業部を担当する執行役員は、各事業部が実施すべき具体的な施策及び権限分配を含めた効率的な業
務執行体制を決定する。
ｄ．前項の決定にあたり、職務分掌規程、職務権限規程及び稟議規程との整合性に留意し、必要に応じ取締
役会承認のもと上記規程を改定する。
ｅ．月次の業績は、ＩＴを積極的に活用したシステムにより月次ベースで迅速に管理会計としてデータ化
し、取締役及び取締役会に報告する。
ｆ．取締役会は、毎月この結果をレビューし、目標未達の場合は、その要因を排除・低減する改善策を報告
させる。
ｇ．前項の議論を踏まえ、各事業部を担当する執行役員は、各事業部が実施すべき具体的な施策及び権限分
配を含めた効率的な業務執行体制を改善する。
（ 子会社の取締役等の職務執行に係る事項の当社への報告に関する体制 ）
当社は関係会社管理規程に基づき、子会社の経営管理に必要な資料の提出を求め、経営状況と財務状況を
把握し、必要と認めた事項については取締役会において報告する。
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（当社の子会社の損失の危険の管理に関する規程その他の体制）
ａ． 当社はリスク・コンプライアンス管理規程に基づき、リスク・コンプライアンス委員会を定期的に開催
し、当社グループ全体のリスク管理を行う。
ｂ． 内部監査室は、当社グループの内部監査を実施し、その結果を取締役会に報告し、必要に応じて内部統
制の改善策の指導、実施の支援・助言を行う。
（当社の子会社の取締役等の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制、当社の子会社の取
締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制）
当社は関係会社管理規程に基づき、当社グループ全体の事業特性を踏まえた管理等を効率的に行うととも
に、当社グループの適正な業務運営のための管理体制及びリスク・コンプライアンス管理体制の整備を支援
する。
（監査等委員会の職務を補助すべき取締役及び使用人に関する事項ならびにその取締役及び使用人の他の取
締役（監査等委員である取締役を除く。）からの独立性に関する事項）
監査等委員会の職務は、内部監査室の使用人がこれを補助し、当該使用人の任命・異動等人事権に係る事
項の決定には、監査等委員会の事前同意を得ることにより、取締役（監査等委員である取締役を除く。）か
らの独立性を確保する。
（監査等委員会による監査等委員会の職務を補助すべき取締役及び使用人に対する指示の実効性の確保に関
する事項）
監査等委員会より監査職務の遂行に必要な指示を受けた内部監査室は、その指示に関して、監査等委員会
のみからの指示に基づいて行い、当該指示された業務に関して監査等委員である取締役以外の取締役の指
揮・命令を受けないものとし、これにより監査等委員会の指示の実効性を確保する。
（取締役（監査等委員である取締役を除く。）及び使用人が監査等委員会に報告するための体制）
取締役（監査等委員である取締役を除く。）及び使用人は、法定の事項に加えて、会社に著しい損害を及
ぼす事実があることを発見したときには、監査等委員会に報告する。
（子会社の取締役等または取締役等から報告を受けた者が当社の監査等委員会に報告するための体制）
子会社の取締役等は、子会社の監査役から報告を求められた事項について速やかに子会社の監査役及び監
査役会に報告するとともに、当社の子会社担当部署に報告する。
当社の子会社担当部署は、子会社の取締役または使用人から法令及び規程に定められた事項のほか、子会
社の監査役から報告を求められた事項について報告を受けた場合には、速やかに監査等委員会にその内容を
報告する。
（前２項の報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取り扱いを受けないことを確保するため
の体制）
前２項の報告をした者が、当該報告を理由として、人事上その他一切の点で、当社及び子会社から不利益
な取り扱いが行われないことを当社及び子会社の社内規程に明記する。
（監査等委員の職務の執行（監査等委員会の職務の執行に関するものに限る。）について生ずる費用の前払
いまたは償還の手続その他の当該職務の執行について生ずる費用または債務の処理に係る方針に関する事
項）
当社は、監査等委員がその職務の執行（監査等委員会の職務の執行に関するものに限る。）について生ず
る費用の前払いまたは支出した費用等の償還、負担した債務の弁済を請求したときは、その費用等が監査等
委員の職務の執行について生じたものでないことを証明できる場合を除き、これに応じる。
（その他監査等委員会の監査が実効的に行われることを確保するための体制）
監査等委員会による各事業部を担当する執行役員及び重要な使用人からの個別ヒアリングの機会を必要に
応じて設けるとともに、代表取締役社長、監査法人及び内部監査室それぞれの間で定期的に意見交換会を実
施し、監査の実効性を確保できる体制とする。
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ロ．リスク管理体制の整備の状況
当社はリスク・コンプライアンス管理規程に基づき、グループ全体のリスク管理体制の整備は、当社のコー
ポレートサービス部門長がこれを推進するものとし、当社の各事業部及び関係会社の長は、当該事業部のリス
ク管理を統括し推進するものとし、当社の子会社の社長は、当該子会社におけるリスク管理体制を統括し推進
するものとしております。
ハ．子会社の業務の適正を確保するための体制整備の状況
当社は、関係会社管理規程に従い、子会社から定期的・臨時的に報告を求め、子会社のコンプライアンス体
制の構築・運用を推進するとともに、必要に応じて内部監査室が内部監査を行うことで、業務の適正性を確保
しております。
④責任限定契約の内容の概要
当社と社外取締役は、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する
契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、会社法第425条第１項各号に定める額と
しております。なお、当該責任限定が認められるのは、当該社外取締役が責任の原因となった職務の遂行につい
て、善意でかつ重大な過失がないときに限られます。
⑤取締役の定数
当社の取締役は16名以内とし、うち監査等委員である取締役は６名以内とする旨、定款に定めております。
⑥取締役の選任及び解任の決議要件
当社は、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株
主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨定款に定めております。
また、取締役の選任決議は、累積投票によらないものとする旨定款に定めております。
解任提案にあたっては、解任基準を踏まえたうえで、取締役会で決定いたします。
（解任基準）
ａ． 健康上の理由から職務の継続が困難となった場合
ｂ． 職務を懈怠することにより著しく企業価値を毀損させた場合
ｃ． 選定基準に定める資質が認められない場合
⑦取締役会で決議できる株主総会決議事項
当社は、剰余金の配当等、会社法第459条第１項各号に定める事項について、法令に別段の定めがある場合を
除き、株主総会の決議によらず取締役会の決議により定める旨、定款に定めております。これは、株主への機動
的な利益還元を可能にするためであります。
⑧株主総会の特別決議要件
当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の決議は、議決権を行使することができる株主の議決権の３
分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨定款に定めております。これは、
株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするもの
であります。
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（２）【役員の状況】
① 役員一覧
男性 11 名 女性 －名 （役員のうち女性の比率 －％）
所有株式
役職名 氏名 生年月日 略歴 任期
数(株)
1987年12月 東西建物㈱（現京橋興産㈱）取締役
2003年３月 富士総業㈱取締役（現任）
2003年６月 公共建物㈱取締役（現任）
取締役会長
山下 修平 1973年８月４日 生 2009年11月 ㈱天幸総建取締役会長 (注)３ 284,400
（代表取締役）
2009年12月 当社代表取締役社長
2016年５月 京橋興産㈱代表取締役（現任）
2017年８月 当社代表取締役会長（現任）
2002年７月 ㈱幸洋コーポレーション（旧 ㈱コマー
シャル・アールイー）入社
2006年６月 ㈱コマーシャル・アールイー取締役
2007年６月 ㈱コマーシャル・アールイー常務取締役
2011年７月 当社常務取締役
2014年８月 CREリートアドバイザーズ㈱取締役（現
任）
取締役社長
2016年５月 CRE Asia Pte. Ltd. 取締役（現任）
亀山 忠秀 1974年12月26日 生
(注)３ 146,400
（代表取締役）
2016年６月 ㈱エンバイオ・ホールディングス取締役
（現任）
2016年９月 ストラテジック・パートナーズ㈱取締役
（現任）
2017年８月 CRE (Thailand) Co., Ltd. 取締役（現
任）
2017年８月 当社代表取締役社長（現任）
1978年４月 ㈱天幸総建入社
2005年１月 ㈱天幸総建取締役
2007年６月 ㈱天幸総建常務取締役
2011年２月 当社取締役
2011年７月 当社常務取締役
取締役副社長 近藤 正昭 1955年10月29日 生 (注)３ 159,000
2012年８月 当社専務取締役
2016年10月 当社取締役副社長（現任）
2017年８月 一般社団法人日本倉庫マスターリース協
会代表理事（現任）
2018年12月 ㈱ロジコム代表取締役（現任）
2007年４月 ㈱コマーシャル・アールイー入社
2010年８月 当社管理本部経理部長
取締役 2011年７月 当社取締役管理本部長
永浜 英利 1968年７月13日 生
(注)３ 133,200
執行役員 2013年10月 当社執行役員管理本部長
2016年10月 当社取締役
2018年８月 当社取締役執行役員（現任）
2003年７月 ㈱幸洋コーポレーション（旧 ㈱コマー
シャル・アールイー） 入社
取締役
小泉 武宏 1973年１月31日 生 (注)３ 3,000
2010年８月 当社入社
執行役員
2012年８月 当社執行役員物流投資企画事業本部長
2018年10月 当社取締役執行役員（現任）
2002年10月 ㈱幸洋コーポレーション（旧 ㈱コマー
シャル・アールイー） 入社
2010年８月 当社入社
2012年８月 当社執行役員不動産管理事業本部長
取締役
後藤 信秀 1975年７月18日 生 2017年８月 CRE (Thailand) Co., Ltd. 取締役（現 (注)３ 67,000
執行役員
任）
2018年８月 ㈱ブレインウェーブ取締役（現任）
2018年10月 当社取締役執行役員（現任）
2018年12月 ㈱ロジコム取締役（現任）
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所有株式
役職名 氏名 生年月日 略歴 任期
数(株)
2010年１月 ㈱天幸総建取締役
2011年７月 当社入社 執行役員新規事業室長
2012年８月 当社執行役員経営企画本部長
2013年５月 当社執行役員経営企画本部長兼不動産営
業本部長
取締役
山本 岳至 1975年10月29日 生
(注)３ 9,400
2016年５月 CRE Asia Pte. Ltd. 取締役（現任）
執行役員
2017年８月 CRE (Thailand) Co., Ltd. 取締役（現
任）
2018年５月 ㈱ブレインウェーブ代表取締役（現任）
2018年10月 当社取締役執行役員（現任）
1994年４月 ㈱さくら銀行（現㈱三井住友銀行）
2000年７月 さくら証券㈱（現大和証券㈱）
2001年４月 大和証券エスエムビーシー㈱（現大和証
券㈱）
2007年９月 ゴールドマン・サックス証券㈱
2010年６月 ゴールドマン・サックス・リアルティ・
ジャパン㈲
2012年６月 ケネディクス・リート・マネジメント㈱
（現ケネディクス不動産投資顧問㈱）財
務企画部財務担当部長
2012年８月 ケネディクス・リート・マネジメント㈱
（現ケネディクス不動産投資顧問㈱）取
締役財務企画部長
取締役 寺本 光 1970年11月５日 生 2013年10月 ケネディクス不動産投資顧問㈱KRIファ
(注)３ -
ンド本部企画部長
2014年２月 ケネディクス不動産投資顧問㈱オフィ
ス・リート本部企画部長
2017年３月 ケネディクス㈱経営企画部長
2017年３月 CREリートアドバイザーズ㈱取締役（現
任）
2017年９月 ケネディクス・プロパティ・マネジメン
ト㈱取締役（現任）
2017年９月 ケネディクス・エンジニアリング㈱取締
役（現任）
2017年10月 当社社外取締役（現任）
2019年３月 ケネディクス㈱執行役員経営企画部長
（現任）
1984年10月 監査法人中央会計事務所入所
1988年３月 公認会計士登録
2001年７月 中央青山監査法人社員登録
2006年11月 石久保公認会計士事務所代表（現任）
取締役 2014年６月 オーデリック㈱社外監査役
石久保 善之 1957年１月17日 生 (注)４
-
2014年10月 当社社外取締役
（監査等委員）
2015年10月 当社社外取締役・監査等委員（現任）
2015年12月 ㈱インタースペース社外監査役（現任）
2016年６月 オーデリック㈱社外取締役・監査等委員
（現任）
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所有株式
役職名 氏名 生年月日 略歴 任期
数(株)
1992年４月 安田信託銀行㈱（みずほ信託銀行㈱）入
社
1997年６月 山田＆パートナーズ会計士事務所入所
2000年３月 公認会計士登録
2000年８月 ソニー㈱入社
2002年６月 税理士法人タクトコンサルティング入所
取締役
2006年６月 ㈱アパマンショップネットワーク（現Ａ
山田 毅志 1967年７月29日 生 (注)４
-
（監査等委員）
ＰＡＭＡＮ㈱）社外監査役（現任）
2007年６月 ㈱博展社外監査役（現任）
2010年７月 税理士法人タクトコンサルティング代表
社員（現任）
2013年10月 当社社外監査役
2015年10月 当社社外取締役・監査等委員（現任）
2002年10月 弁護士登録、あさひ・狛法律事務所（現
西村あさひ法律事務所）入所
2007年４月 法律特許事務所イオタ（現法律事務所イ
オタ）パートナー弁護士
2012年４月 慶應義塾大学法学部非常勤講師（現任）
2012年４月 医療法人社団豊徳会丸田病院監事（現
任）
2012年９月 ㈱ABEJA監査役（現任）
2013年１月 ユカリア治験審査委員会委員（現任）
取締役 2014年３月 鋸南町保田漁業協同組合員外理事（現
清水 琢麿 1975年３月10日 生
(注)４
-
（監査等委員） 任）
2014年10月 当社社外監査役
2015年10月 当社社外取締役・監査等委員（現任）
2017年10月 法律事務所イオタ代表パートナー弁護士
（現任）
2018年３月 鹿島プライベートリート投資法人監督委
員（現任）
2018年９月 医療法人社団愛信会佐倉中央病院理事
（現任）
2019年３月 CBcloud㈱監査役（現任）
計 802,400
（注）１．寺本 光、 石久保 善之、山田 毅志及び清水 琢 麿 は、社外取締役であります。
２．当社の監査等委員会については次のとおりであります。
委員長 石久保 善之、委員 山田 毅志、委員 清水 琢 麿
３．2019年10月30日開催の定時株主総会終結の時から、１年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する
定時株主総会終結の時までであります。
４．2019年10月30日開催の定時株主総会終結の時から、２年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する
定時株主総会終結の時までであります。
５．当社では、意思決定・監督と業務執行を分離することにより、それぞれの役割と責任を明確化し、機能の強
化を図ることを目的として、執行役員制度を導入しております。執行役員は以下のとおりであります。
取締役執行役員 永浜 英利（コーポレートサービス部門）
取締役執行役員 小泉 武宏（物流投資セグメント）
取締役執行役員 後藤 信秀（不動産管理セグメント）
取締役執行役員 山本 岳至（経営戦略部門）
② 社外役員の状況
イ．社外取締役の員数
当社は、社外取締役を４名選任しております。
ロ．社外取締役の当社との人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係
社外取締役石久保善之氏、山田毅志氏及び清水琢麿氏は、それぞれ、当社との人的関係、資本的関係、または
取引関係その他の利害関係はなく、当社の一般株主との利益相反が生じるおそれはありません。
社外取締役寺本光氏は、当社の資本業務提携先・主要株主であるケネディクス㈱の執行役員経営企画部長で
す。同氏と当社との間には、上記を除き特別の利害関係はありません。
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ハ．社外取締役が当社の企業統治において果たす機能及び役割
監査等委員である社外取締役の石久保善之氏は、公認会計士として企業会計に精通しており、豊富な経験と幅
広い知識を有することから選任しております。
監査等委員である社外取締役の山田毅志氏は、公認会計士として企業会計に精通しており、豊富な経験と幅広
い知識を有することから選任しております。
監査等委員である社外取締役の清水琢麿氏は、弁護士として企業法務に精通しており、豊富な経験と幅広い知
識を有することから選任しております。
監査等委員でない社外取締役の寺本光氏は、ケネディクス㈱の執行役員経営企画部長として会社経営及び不動
産事業に関する豊富な知見を有し、当社の経営に対する様々な助言及び意見が期待されることから選任しており
ます。
ニ．独立性に関する方針・基準の内容及び選任状況に関する考え方
当社は、社外取締役を選任するための独立性に関する基準及び方針は定めておりませんが、選任にあたって
は、東京証券取引所の定める独立性基準を参考に選任しております。加えて、取締役会の監督・監査機能の強化
を目的に、企業経営に関する知識・経験又は専門的な知識・経験を有し、企業経営に対し中立の立場から客観的
な助言ができる人材を選任しております。
③ 社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門
との関係
監査等委員会は、内部監査室と年間監査計画及び監査報告の共有などを通じて連携を密にし、監査の質的向上
を図っております。また、会計監査人とも連携し、効率的かつ実効性のある監査体制を構築しております。
内部監査室は、内部監査規程に基づき、必要な業務監査を実施するなど内部統制の充実に努めております。監
査等委員会及び会計監査人とは、意見交換や情報交換を行うなどの連携をとり、監査の有効性や効率性の向上に
努めております。また、内部統制についても、内部監査室が当社全体の法令遵守状況や業務リスクを把握し、そ
の整備状況や運用状況の評価・是正に努めており、また、会計監査人との意見交換、情報交換を定期的に実施す
ることで、内部統制の有効性を高めております。
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（３）【監査の状況】
①監査等委員会監査の状況
監査等委員会は監査等委員である社外取締役３名により構成され、原則として毎月１回開催しております。 監査
等委員会による各事業部を担当する執行役員及び重要な使用人からの個別ヒアリングの機会を必要に応じて設ける
とともに、代表取締役社長、 内部監査室及び会計監査人とも随時情報交換を行い、監査の実効性と効率性の向上に
取り組んでおります。
なお、監査等委員である社外取締役の石久保善之氏及び 山田毅志氏 は、公認会計士として企業会計に精通してお
り、監査等委員である社外取締役の 清水琢麿氏は、弁護士として企業法務に精通しており、いずれも 豊富な経験と
幅広い知識を有しております。
②内部監査の状況
当社は、代表取締役社長直轄の内部監査室を設置しており、人員は専任１名であります。内部監査室は社内の主
要な会議体に出席し、業務執行の適法性について監視し検証しております。また、監査等委員会及び会計監査人と
緊密に連携しながら、当社全体を対象に定期的な実地監査及び書類監査を実施しております。監査対象部門から知
り得た情報は代表取締役社長へ報告し、業務の改善に役立てるとともに、関係者に対して監査結果をフィードバッ
クし是正を求める等、業務の適正性の確保に努めております。
③会計監査の状況
イ．監査法人の名称
EY新日本有限責任監査法人
ロ．業務を執行した公認会計士
指定有限責任社員 業務執行社員：竹之内 和徳
指定有限責任社員 業務執行社員：根津 美香
ハ ．監査業務に係る補助者の構成
公認会計士 ５名、その他 15名
ニ．監査法人の選定方針と理由
会計監査人の選定にあたっては、以下を選定基準としており、監査等委員会においてそれぞれの項目について
協議した結果、会計監査人が監査を継続することについて適切であると評価いたしました。
1．監査法人の概要
1-1 監査法人の概要はどのようなものか。
1-2 監査法人の品質管理体制はどのようなものか。
1-3 会社法上の欠格事由に該当しないか。
1-4 監査法人の独立性に問題はないか。
2．監査の実施体制等
2-1 監査計画は会社の事業内容に対応するリスクを勘案した内容か。
2-2 監査チームの編成は会社の規模や事業内容を勘案した内容か。
3．監査報酬見積
3-1 監査報酬見積額は適切か。
ホ．監査等委員会による監査法人の評価
会計監査人の評価につきましては、以下を評価基準項目としており、監査等委員会においてそれぞれの項目に
ついて協議した結果、会計監査人が監査を継続することについて適切であると評価いたしました。
1．監査法人の品質管理
1-1 監査法人の品質管理に問題はないか。
1-2 監査法人から日本公認会計士協会による品質管理レビュー結果及び公認会計士・監査審査会による検
査結果を聴取した結果、問題はないか。
2．監査チーム
2-1 監査チームは独立性を保持しているか。
2-2 監査チームは職業的専門家として正当な注意を払い、懐疑心を保持・発揮しているか。
2-3 監査チームは会社の事業内容を理解した適切なメンバーにより構成され、リスクを勘案した監査計画
を策定し、実施しているか。
3．監査報酬等
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3-1 監査報酬（報酬単価及び監査時間を含む。）の水準及び非監査報酬がある場合はその内容・水準は適
切か。
3-2 監査の有効性と効率性に配慮されているか。
4．監査等委員会とのコミュニケーション
4-1 監査実施の責任者及び現場責任者は監査等委員会と有効なコミュニケーションを行っているか。
4-2 監査等委員会からの質問や相談事項に対する回答は適時かつ適切か。
5．経営者等とのコミュニケーション
5-1 監査実施の責任者及び現場責任者は経営者や内部監査室等と有効なコミュニケーションを行っている
か。
6．グループ監査
6-1 海外のネットワーク・ファームの監査人若しくはその他の監査人がいる場合、特に海外における不正
リスクが増大していることに鑑み、十分なコミュニケーションが取られているか。
7．不正リスク
7-1 監査法人の品質管理体制において不正リスクに十分な配慮がなされているか。
7-2 監査チームは監査計画策定に際し、会社の事業内容や管理体制等を勘案して不正リスクを適切に評価
し、当該監査計画が適切に実行されているか。
7-3 不正の兆候に対する対応が適切に行われているか。
④監査報酬の内容等
イ．監査公認会計士等に対する報酬
前連結会計年度 当連結会計年度
区分
監査証明業務に基づく 非監査業務に基づく報 監査証明業務に基づく 非監査業務に基づく報
報酬（千円） 酬（千円） 報酬（千円） 酬（千円）
33,000 － 37,000 －
提出会社
－ － － －
連結子会社
33,000 － 37,000 －
計
ロ．監査を行う監査法人等と同一のネットワークに属する組織に対する報酬（イ.を除く）
前連結会計年度 当連結会計年度
区分
監査証明業務に基づく 非監査業務に基づく報 監査証明業務に基づく 非監査業務に基づく報
報酬（千円） 酬（千円） 報酬（千円） 酬（千円）
－ 8,152 － 1,224
提出会社
連結子会社 1,011 － 1,134 －
8,152 1,224
計 1,011 1,134
（前連結会計年度）
当社における非監査業務の内容は、海外事業に関する税務及び法務アドバイザリー業務等であります。
（当連結会計年度）
当社における非監査業務の内容は、海外事業に関する税務アドバイザリー業務であります。
ハ．監査報酬の決定方針
当社は監査公認会計士等に対する監査報酬の決定方針を明確に定めておりませんが、監査日数・監査内容に応
じた適切な報酬となるよう、監査公認会計士と協議のうえ、決定しております。
ニ．監査等委員会が会計監査人の報酬等に同意した理由
監査等委員会は、会計監査人の監査計画の内容、会計監査の職務執行状況及び報酬見積りの算出根拠等を確認
し、検討した結果、会計監査人の報酬等について会社法第399条第１項の同意を行っております。
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（４）【役員の報酬等】
① 役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
取締役の報酬については、基本報酬、短期インセンティブとしての賞与、中長期的なインセンティブとしての
譲渡制限付株式報酬で構成しています。いずれの報酬も具体的に連動を決定している業績指標はなく、固定報酬
であります。
監査等委員でない取締役の金銭報酬額は、2018年10月30日開催の第10期定時株主総会において、年額８億円以
内（うち、監査等委員でない社外取締役は年額3千万円以内）と決議しております。報酬水準の妥当性について
は、取締役会で検証しています。取締役個々の報酬の算定基準につきましても、取締役会の協議によって定めて
おります。なお、社外取締役の報酬につきましてはその役割と独立性の観点から、基本報酬のみとしています。
また、いずれの取締役にも退職慰労金は支給しないものとしております。
監査等委員でない取締役の基本報酬につきましては、株主総会の決議により決定した取締役の金銭報酬の限度
額内において、社外取締役の意見を聴取した上で、取締役会において基準を決定し、これに基づいて代表取締役
社長が決定しております。基本報酬は月例定額制であり、役割の変更をその都度、反映するとともに、前期業績
を適正に人事考課し、評価に反映しております。
賞与につきましては、具体的に連動を決定している業績指標はありませんが、前記株主総会決議にて決議され
た金額報酬額の範囲内において、業績や事業計画の達成度合いを考慮して期末賞与の支給を決定しており、社外
取締役の意見を聴取した上で、これに基づいて代表取締役社長が支給を決定しています。
監査等委員でない取締役（社外取締役を除く。）に対する譲渡制限付株式報酬につきましては、前記株主総会
で決議された金銭報酬額とは別枠にて、2018年10月30日開催の第10期定時株主総会において、譲渡制限付株式報
酬として支給する金銭報酬債権を年額２億円以内と決議しております。また、譲渡制限付株式報酬として、対象
取締役に対して当社が発行又は処分する普通株式の総数は各事業年度ごとに200,000株以内とすることを併せて決
議しております。
譲渡制限付株式報酬の総額については、前記株主総会で決議いただいた限度内にて、取締役会の決議によって
定めております。また、取締役個々の報酬の決定につきましても、社外取締役の意見を聴取した上で、取締役会
の決議によって定めております。
監査等委員である取締役の報酬については、その役割と独立性の観点から基本報酬のみで構成し、株主総会の
決議により決定した監査等委員である取締役の報酬総額の限度額内において、職務分担を勘案し、監査等委員の
協議によって決定しています。なお、監査等委員である取締役の金銭報酬額は、2018年10月30日開催の第10期定
時株主総会において、年額8千万円以内と決議しております。
② 役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
報酬等の種類別の総額（百万円）
対象となる役
報酬等の総額
員の員数
役員区分
（百万円）
譲渡制限付株
（人）
基本報酬 賞与
式報酬
取締役（監査等委
員を除く。）（社
219 209 - 9 7
外取締役を除
く。）
取締役（監査等委
員）（社外取締役 - - - - -
を除く。）
10 10 - - 3
社外役員
（注）１．上記員数には、無報酬の社外取締役１名は含んでおりません。
２．監査等委員でない取締役の金銭報酬額は、2018年10月30日開催の第10期定時株主総会において、年額８
億円以内（うち、監査等委員でない社外取締役は年額3千万円以内）と決議いただいております。また、
同定時株主総会において、監査等委員でない取締役（社外取締役を除く。）に対する譲渡制限付株式に
関する報酬等として支給する金銭報酬債権の総額は、年額２億円以内と決議いただいております。
３．監査等委員である取締役の金銭報酬額は、2018年10月30日開催の第10期定時株主総会において、年額8千
万円以内と決議いただいております。
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４． 譲渡制限付株式報酬制度の概要は次のとおりです。
（１） 譲渡制限付株式の割当て及び払込み
当社は、対象取締役に対し、取締役会決議に基づき、譲渡制限付株式に関する報酬として年額２億円の
範囲内で金銭報酬債権を支給し、各対象取締役は、当該金銭報酬債権の全部を現物出資の方法で給付する
ことにより、譲渡制限付株式の割当てを受ける。
なお、譲渡制限付株式の払込金額は、その発行又は処分に係る取締役会決議の日の前営業日における東
京証券取引所における当社普通株式の終値(同日に取引が成立していない場合は、それに先立つ直近取引
日の終値)を基礎として、当該譲渡制限付株式を引き受ける対象取締役に特に有利な金額とならない範囲
で取締役会において決定する。
また、上記金銭報酬債権は、対象取締役が、上記の現物出資に同意していること及び下記(3)に定める
内容を含む譲渡制限付株式割当契約を締結していることを条件として支給する。
（２） 譲渡制限付株式の総数
対象取締役に対して割り当てる譲渡制限付株式の総数200,000株を、各事業年度において割り当てる譲
渡制限付株式の数の上限とする。
ただし、当社普通株式の株式分割(当社普通株式の株式無償割当てを含む。)又は株式併合が行われた場
合その他これらの場合に準じて割り当てる譲渡制限付株式の総数の調整を必要とする場合には、当該譲渡
制限付株式の総数を合理的に調整することができる。
（３） 譲渡制限付株式割当契約の内容
譲渡制限付株式の割当てに際し、取締役会決議に基づき、当社と譲渡制限付株式の割当てを受ける対象
取締役との間で締結する譲渡制限付株式割当契約は、以下の内容を含むものとする。
① 譲渡制限の内容
譲渡制限付株式の割当てを受けた対象取締役は、３年間から５年間までの間で取締役会が定める期間
(以下、「譲渡制限期間」という。)、当該譲渡制限付株式につき、第三者に対して譲渡、質権の設定、
譲渡担保権の設定、生前贈与、遺贈その他一切の処分行為をすることができない。
② 譲渡制限付株式の無償取得
当社は、譲渡制限付株式の割当てを受けた対象取締役が、譲渡制限期間が満了する前に当社及び当社
子会社の取締役、執行役員及び使用人のいずれの地位からも退任又は退職した場合には、取締役会が正
当と認める理由がある場合を除き、当該取締役に割り当てられた譲渡制限付株式(以下、「本割当株式」
という。)を当然に無償で取得する。
また、本割当株式のうち、上記①の譲渡制限期間が満了した時点において下記③の譲渡制限の解除事
由の定めに基づき譲渡制限が解除されていないものがある場合には、当社はこれを当然に無償で取得す
る。
③ 譲渡制限の解除
当社は、譲渡制限付株式の割当てを受けた対象取締役が、譲渡制限期間中、継続して、当社又は当社
子会社の取締役、執行役員又は使用人のいずれかの地位にあったことを条件として、本割当株式の全部
につき、譲渡制限期間が満了した時点をもって譲渡制限を解除する。
ただし、当該対象取締役が、取締役会が正当と認める理由により、譲渡制限期間が満了する前に当社
及び当社子会社の取締役、執行役員及び使用人のいずれの地位からも退任又は退職した場合には、譲渡
制限を解除する本割当株式の数及び譲渡制限を解除する時期を、必要に応じて合理的に調整するものと
する。
④ 組織再編等における取扱い
当社は、譲渡制限期間中に、当社が消滅会社となる合併契約、当社が完全子会社となる株式交換契約
又は株式移転計画その他の組織再編等に関する議案が株主総会(ただし、当該組織再編等に関しての株
主総会による承認を要さない場合においては、取締役会)で承認された場合には、取締役会決議によ
り、譲渡制限期間の開始日から当該組織再編等の承認の日までの期間を踏まえて合理的に定める数の本
割当株式につき、当該組織再編等の効力発生日に先立ち、譲渡制限を解除する。
この場合には、当社は、上記の定めに基づき譲渡制限が解除された直後の時点において、なお譲渡制
限が解除されていない本割当株式を当然に無償で取得する。
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③ 報酬等の総額が１億円以上である者の報酬等の総額等
報酬等の種類別の額（百万円）
報酬等の総額
氏名 役員区分 会社区分
譲渡制限付 （百万円）
基本報酬 賞与
株式報酬
山下 修平 103
取締役 提出会社 99 - 3
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（５）【株式の保有状況】
① 投資株式の区分の基準及び考え方
当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、純
投資目的とは株式の売却や株式の配当によって利益を受けることを目的とする場合と考えております。一方、
純投資目的以外とは当社の事業戦略上の取引先との関係強化等当社の中長期的な企業価値向上に資する場合と
考えております。
② 保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式
ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検 証
の内容
当社は、事業推進のうえで発生する協力関係の維持または強化、および事業機会の創出のために必要と判断
される企業の株式を保有する方針です。また、保有株式については、個別銘柄ごとに適宜取得、保有の意義
や、資本コスト等を踏まえた採算性・合理性について精査を行い、その採算性、合理性が乏しいと判断される
銘柄については保有の見直し等を検討し、縮減を図ってまいります。
なお、保有株式の議決権行使については、投資先企業の中長期的な企業価値が期待できるかなどを総合的に
勘案して判断いたします。
b．銘柄数及び 貸借対照表計上額
銘柄数 貸借対照表計上額の
（銘柄） 合計額（千円）
▶ 624,066
非上場株式
- -
非上場株式以外の株式
（当事業年度において株式数が増加した銘柄）
銘柄数 株式数の増加に係る取得
株式数の増加の理由
（銘柄） 価額の合計額（千円）
物流インフラプラットフォーム事業における新
2 153,166
非上場株式
規ビジネス機会の創出のため
- - -
非上場株式以外の株式
c． 特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
保有株式は非上場株式のみであるため、記載対象となるものはありません。
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第５【経理の状況】
１．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
(1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28
号）に基づいて作成しております。
(2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下
「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
ます。
２．監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2018年８月１日から2019年７月31
日まで）の連結財務諸表及び事業年度（2018年８月１日から2019年７月31日まで）の財務諸表について、EY新日
本有限責任監査法人により監査を受けております。
３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて
当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等
の内容を適切に把握し、会計基準等の変更について的確に対応できる体制を整備するため、公益財団法人財務会
計基準機構へ加入し、同機構等の行うセミナーへの参加並びに会計専門書の定期購読を行っております。
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１【連結財務諸表等】
（１）【連結財務諸表】
①【連結貸借対照表】
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(2018年７月31日) (2019年７月31日)
資産の部
流動資産
13,384,989 9,032,949
現金及び預金
356,202 422,384
売掛金
168,999 292,503
完成工事未収入金
112,000 －
有価証券
※２ 5,999,942 ※２ 9,931,410
販売用不動産
※２ 6,272,182 ※２ 14,669,953
仕掛販売用不動産
435,572 782,650
前払費用
1,515,338 1,138,755
その他
△ 159,711 △ 25,260
貸倒引当金
28,085,515 36,245,345
流動資産合計
固定資産
有形固定資産
2,091,963 3,604,049
建物及び構築物
△ 937,881 △ 1,829,915
減価償却累計額
※２ 1,154,082 ※２ 1,774,134
建物及び構築物（純額）
機械装置及び運搬具 355,209 418,413
△ 147,705 △ 197,261
減価償却累計額
機械装置及び運搬具（純額） 207,504 221,151
91,119 109,299
工具、器具及び備品
△ 67,785 △ 79,442
減価償却累計額
工具、器具及び備品（純額） 23,333 29,856
※２ 1,116,385 ※２ 1,558,832
土地
483,926 480,631
リース資産
△ 205,687 △ 231,499
減価償却累計額
リース資産（純額） 278,238 249,131
11,574 71,478
建設仮勘定
2,791,119 3,904,584
有形固定資産合計
無形固定資産
のれん 205,201 1,533,085
91,481 130,444
その他
296,682 1,663,530
無形固定資産合計
投資その他の資産
※１ , ※２ 6,225,214 ※１ , ※２ 6,708,305
投資有価証券
12,989 37,476
破産更生債権等
293,604 59,593
繰延税金資産
敷金及び保証金 4,432,522 5,730,005
130,732 404,247
その他
△ 16,239 △ 40,726
貸倒引当金
11,078,823 12,898,902
投資その他の資産合計
14,166,625 18,467,017
固定資産合計
42,252,141 54,712,362
資産合計
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（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(2018年７月31日) (2019年７月31日)
負債の部
流動負債
4,182,243 1,917,810
買掛金
144,902 339,470
工事未払金
－ 25,000
短期借入金
※２ , ※４ 3,581,613 ※２ , ※４ 3,601,592
1年内返済予定の長期借入金
27,375 28,045
リース債務
436,612 208,507
未払法人税等
438,037 450,815
預り金
1,205,707 1,564,691
前受収益
42,371 47,242
賞与引当金
116,520 －
役員賞与引当金
13,272 42,274
転貸損失引当金
－ 119,124
資産除去債務
275,976 425,738
その他
10,464,632 8,770,312
流動負債合計
固定負債
※２ , ※４ 9,094,705 ※２ , ※４ 20,913,299
長期借入金
344,111 315,767
リース債務
240,951 236,960
退職給付に係る負債
－ 32,405
債務保証損失引当金
138,896 218,279
資産除去債務
4,814,418 6,497,059
受入敷金保証金
178,481 183,037
その他
14,811,564 28,396,809
固定負債合計
25,276,196 37,167,121
負債合計
純資産の部
株主資本
2,145,976 2,195,714
資本金
3,734,876 3,784,614
資本剰余金
11,886,295 12,085,463
利益剰余金
△ 955,107 △ 955,107
自己株式
16,812,040 17,110,684
株主資本合計
その他の包括利益累計額
88,860 407,944
その他有価証券評価差額金
△ 30,250 △ 31,935
繰延ヘッジ損益
△ 8,956 △ 12,997
為替換算調整勘定
49,653 363,011
その他の包括利益累計額合計
114,251 71,545
非支配株主持分
16,975,944 17,545,241
純資産合計
42,252,141 54,712,362
負債純資産合計
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②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
【連結損益計算書】
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2017年８月１日 (自 2018年８月１日
至 2018年７月31日) 至 2019年７月31日)
33,584,652 23,941,977
売上高
27,224,453 18,758,825
売上原価
6,360,199 5,183,151
売上総利益
※１ 3,174,176 ※１ , ※２ 3,531,864
販売費及び一般管理費
3,186,022 1,651,286
営業利益
営業外収益
4,750 5,063
受取利息
48,074 －
持分法による投資利益
－ 6,794
為替差益
50,776 －
違約金収入
15,960 4,000
受取解決金
消費税等簡易課税差額収入 14,911 －
2,489 17,543
その他
136,962 33,401
営業外収益合計
営業外費用
128,654 161,350
支払利息
68,713 86,237
支払手数料
－ 48,607
持分法による投資損失
22,511 6,464
その他
219,879 302,659
営業外費用合計
3,103,105 1,382,028
経常利益
特別利益
181 17,825
投資有価証券売却益
－ 112,000
貸倒引当金戻入額
163,292 －
持分変動利益
－ 21,202
資産除去債務戻入益
1,621 17,941
その他
165,095 168,968
特別利益合計
特別損失
199,999 139,050
投資有価証券評価損
70,500 －
訴訟和解金
－ 32,405
債務保証損失引当金繰入額
6,504 29,297
その他
277,004 200,753
特別損失合計
2,991,196 1,350,244
税金等調整前当期純利益
法人税、住民税及び事業税 898,752 593,486
10,540 103,205
法人税等調整額
909,292 696,692
法人税等合計
2,081,903 653,552
当期純利益
非支配株主に帰属する当期純損失（△） △ 21,328 △ 43,036
2,103,231 696,588
親会社株主に帰属する当期純利益
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【連結包括利益計算書】
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2017年８月１日 (自 2018年８月１日
至 2018年７月31日) 至 2019年７月31日)
2,081,903 653,552
当期純利益
その他の包括利益
88,303 319,522
その他有価証券評価差額金
△ 6,969 936
為替換算調整勘定
△ 2,528 △ 7,098
持分法適用会社に対する持分相当額
※ 78,805 ※ 313,361
その他の包括利益合計
2,160,709 966,913
包括利益
（内訳）
2,182,365 1,009,946
親会社株主に係る包括利益
△ 21,656 △ 43,033
非支配株主に係る包括利益
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③【連結株主資本等変動計算書】
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
(単位：千円)
株主資本
資本金 資本剰余金 利益剰余金 自己株式 株主資本合計
当期首残高
2,088,248 3,677,148 10,067,335 △ 350 15,832,382
当期変動額
新株の発行 57,727 57,727 115,455
剰余金の配当 △ 254,221 △ 254,221
親会社株主に帰属
2,103,231 2,103,231
する当期純利益
自己株式の取得
△ 954,757 △ 954,757
連結範囲の変動 △ 30,050 △ 30,050
株主資本以外の項
目の当期変動額
（純額）
当期変動額合計 57,727 57,727 1,818,959 △ 954,757 979,658
当期末残高
2,145,976 3,734,876 11,886,295 △ 955,107 16,812,040
その他の包括利益累計額
非支配
その他 その他の 新株予約権 純資産合計
繰延ヘッジ 為替換算 株主持分
有価証券 包括利益
損益 調整勘定
評価差額金 累計額合計
当期首残高 331 △ 26,566 △ 3,246 △ 29,480 16,103 － 15,819,005
当期変動額
新株の発行
115,455
剰余金の配当 △ 254,221
親会社株主に帰属
2,103,231
する当期純利益
自己株式の取得 △ 954,757
連結範囲の変動
△ 30,050
株主資本以外の項
目の当期変動額 88,528 △ 3,684 △ 5,710 79,133 △ 16,103 114,251 177,281
（純額）
当期変動額合計 88,528 △ 3,684 △ 5,710 79,133 △ 16,103 114,251 1,156,939
当期末残高 88,860 △ 30,250 △ 8,956 49,653 － 114,251 16,975,944
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当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
(単位：千円)
株主資本
資本金 資本剰余金 利益剰余金 自己株式 株主資本合計
当期首残高 2,145,976 3,734,876 11,886,295 △ 955,107 16,812,040
当期変動額
新株の発行
49,738 49,738 99,476
剰余金の配当 △ 497,420 △ 497,420
親会社株主に帰属
696,588 696,588
する当期純利益
株主資本以外の項
目の当期変動額
（純額）
当期変動額合計 49,738 49,738 199,167 － 298,643
当期末残高 2,195,714 3,784,614 12,085,463 △ 955,107 17,110,684
その他の包括利益累計額
非支配
純資産合計
その他 その他の
繰延ヘッジ 為替換算 株主持分
有価証券 包括利益
損益 調整勘定
評価差額金 累計額合計
当期首残高 88,860 △ 30,250 △ 8,956 49,653 114,251 16,975,944
当期変動額
新株の発行
99,476
剰余金の配当 △ 497,420
親会社株主に帰属
696,588
する当期純利益
株主資本以外の項
目の当期変動額
319,084 △ 1,685 △ 4,040 313,358 △ 42,705 270,652
（純額）
当期変動額合計 319,084 △ 1,685 △ 4,040 313,358 △ 42,705 569,296
当期末残高 407,944 △ 31,935 △ 12,997 363,011 71,545 17,545,241
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④【連結キャッシュ・フロー計算書】
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2017年８月１日 (自 2018年８月１日
至 2018年７月31日) 至 2019年７月31日)
営業活動によるキャッシュ・フロー
2,991,196 1,350,244
税金等調整前当期純利益
163,206 280,756
減価償却費
35,143 280,671
のれん償却額
持分法による投資損益（△は益） △ 48,074 48,607
貸倒引当金の増減額（△は減少） △ 128,877 △ 111,637
賞与引当金の増減額（△は減少） 1,738 280
転貸損失引当金の増減額（△は減少） △ 5,151 △ 54,456
債務保証損失引当金の増減額（△は減少） － 32,405
役員賞与引当金の増減額（△は減少） △ 129,366 △ 116,520
退職給付に係る負債の増減額（△は減少） 2,032 1,282
△ 65,746 △ 5,186
受取利息及び受取配当金
128,654 161,350
支払利息
投資有価証券売却損益（△は益） △ 181 △ 17,825
投資有価証券評価損益（△は益） 199,999 139,050
持分変動損益（△は益） △ 163,292 7,964
－ △ 21,202
資産除去債務戻入益
売上債権の増減額（△は増加） 99,553 △ 169,777
たな卸資産の増減額（△は増加） △ 1,322,639 △ 12,106,262
仕入債務の増減額（△は減少） 2,467,873 △ 2,100,773
前渡金の増減額（△は増加） △ 526,628 549,136
未払消費税等の増減額（△は減少） △ 39,430 △ 117,443
敷金及び保証金の増減額（△は増加） △ 208,532 △ 67,488
預り敷金及び保証金の増減額（△は減少） 265,063 △ 621
86,125 △ 210,046
その他
3,802,665 △ 12,247,491
小計
3,506 1,687
利息及び配当金の受取額
△ 108,085 △ 144,367
利息の支払額
△ 723,751 △ 959,986
法人税等の支払額
2,974,334 △ 13,350,157
営業活動によるキャッシュ・フロー
投資活動によるキャッシュ・フロー
△ 3,992,681 △ 449,921
有価証券及び投資有価証券の取得による支出
659,597 360,893
有価証券及び投資有価証券の売却及び償還による収入
※２ △ 864,092
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による支出 －
57,967 －
連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による収入
△ 501,286 △ 685,317
有形固定資産の取得による支出
1,621 163,500
有形固定資産の売却による収入
△ 33,472 △ 67,272
無形固定資産の取得による支出
1,101 13,110
その他
△ 3,807,152 △ 1,529,098
投資活動によるキャッシュ・フロー
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（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(自 2017年８月１日 (自 2018年８月１日
至 2018年７月31日) 至 2019年７月31日)
財務活動によるキャッシュ・フロー
－ 5,050,000
短期借入れによる収入
△ 600,000 △ 5,568,750
短期借入金の返済による支出
9,955,250 16,162,071
長期借入れによる収入
△ 8,516,489 △ 4,627,907
長期借入金の返済による支出
△ 24,601 △ 27,270
リース債務の返済による支出
94,241 32,298
ストックオプションの行使による収入
△ 959,644 －
自己株式の取得による支出
△ 253,392 △ 497,854
配当金の支払額
25,780 －
その他
△ 278,855 10,522,587
財務活動によるキャッシュ・フロー
16,620 4,627
現金及び現金同等物に係る換算差額
現金及び現金同等物の増減額（△は減少） △ 1,095,052 △ 4,352,040
現金及び現金同等物の期首残高 14,392,598 13,384,989
87,443 －
新規連結に伴う現金及び現金同等物の増加額
※１ 13,384,989 ※１ 9,032,949
現金及び現金同等物の期末残高
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【注記事項】
（連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
１．連結の範囲に関する事項
連結子会社の数 7 社
主要な連結子会社の名称
ＣＲＥリートアドバイザーズ 株式会社
ストラテジック・パートナーズ株式会社
株式会社ロジコム
ＣＲＥ Ａsia Ｐte.Ｌtd.
ＣＲＥ(Thailand)Co.,Ｌtd.
株式会社ブレインウェーブ
株式会社ロジコムは株式を取得したことにより、同社を連結の範囲に含めております。
２．持分法の適用に関する事項
(1）持分法適用の関連会社数 3 社
主要な 持分法適用会社名
株式会社エンバイオ・ホールディングス
(2） 持分法を適用していない関連会社（ 日本パーソナルストレージ株式会社 他）は、当期純損益（持分に見
合う額）及び利益剰余金（持分に見合う額）等からみて、持分法の対象から除いても連結財務諸表に及ぼ
す影響が軽微であり、かつ、全体としても重要性がないため持分法の適用範囲から除外しております。
(3）持分法適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、各社の事業年度に係る財務諸表
を使用しております。
３．連結子会社の事業年度等に関する事項
ＣＲＥ Ａsia Ｐte .Ｌtd.及びＣＲＥ(Thailand)Co.,Ｌtd.の決算日は５月31日であり、 連結財務諸表 の作
成に当たっては、子会社の決算日現在の 財務諸表 を使用しております。
ただし、同決算日と連結決算日との間に発生した重要な取引については、連結上必要な調整を行っており
ます。
ＣＲＥリートアドバイザーズ株式会社他１社の決算日は６月30日、ストラテジック・パートナーズ株式会
社の決算日は５月31日、株式会社ロジコム及び株式会社ブレインウェーブの決算日は３月31日であり、仮決
算を実施したうえ連結 財務諸表 を作成しております。
４．会計方針に関する事項
(1）重要な資産の評価基準及び評価方法
① 有価証券
満期保有目的の債券
償却原価法（定額法）
その他有価証券
時価のあるもの
決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動
平均法により算定）
時価のないもの
移動平均法による原価法
なお、匿名組合出資金については、匿名組合の損益のうち、当社グループに帰属する持分相当額を
「投資有価証券」に加減する処理を行っております。
② デリバティブ
時価法
③ たな卸資産
個別法による原価法(連結貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)
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(2）重要な減価償却資産の減価償却の方法
① 有形固定資産（リース資産を除く）
定率法を採用しております。
ただし、1998年４月１日以降に取得した建物(建物附属設備を除く)並びに2016年４月１日以降に取得
した建物附属設備及び構築物については定額法を採用しております。
また、在外連結子会社は定額法を採用しております。
なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
建物及び構築物 ３～50年
機械装置及び運搬具 ６～17年
② 無形固定資産（リース資産を除く）
定額法を採用しております。
なお、ソフトウェア（自社利用分）については社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法を採
用しております。
③ リース資産
所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産は、リース期間を耐用年数とし、残存価額
を零とする定額法を採用しております。
なお、所有権移転外ファイナンス・リース取引のうち、リース取引開始日が2008年３月31日以前の
リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理によっております。
④ 長期前払費用
定額法
(3）重要な引当金の計上基準
① 貸倒引当金
売上債権等の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権
等特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
② 賞与引当金
従業員賞与の支給に充てるため、支給見込額のうち当連結会計年度に対応する額を計上しておりま
す。
③ 役員賞与引当金
役員賞与の支給に充てるため、支給見込額に基づき当連結会計年度末において発生していると認めら
れる額を計上しております。
④ 転貸損失引当金
マスターリースにおいて転貸差損が将来にわたり発生する可能性が高い転貸物件について翌連結会計
年度以降の損失見込額を計上しております。
⑤ 債務保証損失引当金
債務保証等に係る損失に備えるため、被保証先の財政状態等を勘案し損失負担見込額を計上しており
ます。
(4）退職給付に係る会計処理の方法
退職給付に係る負債及び退職給付費用の計算に、退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務
とする方法を用いた簡便法を適用しております。
(5） 重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算基準
外貨建金銭債権債務については、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、為替差額は損益とし
て処理しております。
なお、在外子会社等の資産及び負債は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、収益及び費用は期
中平均相場により円貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調整勘定及び非支配株主持分に
含めて計上しております。
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(6）重要なヘッジ会計の方法
① ヘッジ会計の方法
原則として繰延ヘッジ処理を採用しております。
なお、金利スワップ取引について特例処理の要件を満たしている場合には、特例処理を採用しており
ます。
② ヘッジ手段とヘッジ対象
ヘッジ手段・・・金利スワップ取引
ヘッジ対象・・・借入金利息
③ ヘッジ方針
金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行っており、投機目的のデリバティブ取引は
行っておりません。
④ ヘッジ有効性評価の方法
ヘッジ対象及びヘッジ手段について、それぞれのキャッシュ・フロー総額の変動額を比較し、両者の
変動額を基準にして検証しておりますが、特例処理の適用が可能なものについては、検証を省略してお
ります。
(7）のれんの償却方法及び償却期間
その効果が発現すると見積もられる期間（５～７年７ヶ月間）で均等償却しております。
(8）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリス
クしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
(9）その他連結財務諸表作成のための重要な事項
消費税等の会計処理
税抜方式によっております。ただし、資産に係る控除対象外消費税及び地方消費税については、発生
連結会計年度の期間費用としております。
なお、免税事業者である一部の連結子会社は税込方式によっております。
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（未適用の会計基準等）
１．収益認識に関する会計基準等
・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 平成30年３月30日 企業会計基準委員会）
・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号 平成30年３月30日 企業会計基準
委員会）
(1）概要
国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括的な
会計基準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいてはIFRS第15号、FASBに
おいてはTopic606）を公表しており、IFRS第15号は2018年１月１日以後開始する事業年度から、Topic606は
2017年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、収益
認識に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整
合性を図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れるこ
とを出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項
目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされております。
(2）適用予定日
2022年７月期の期首から適用します。
(3）当該会計基準等の適用による影響
「収益認識に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中で
あります。
２．時価の算定に関する会計基準等
・「時価の算定に関する会計基準」(企業会計基準第30号 令和1年7月4日 企業会計基準委員会)
・「時価の算 定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号 令和1年7月4日 企業会計基準
委員会）
(1）概要
国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、公正価値測定に関して会計基準の開
発を行い、2011年5月に「公正価値測定」（IASBにおいてはIFRS第13号、FASBにおいてはTopic820）を公表して
おり、IFRS第13号は2013年1月1日以後開始する事業年度から、Topic820は2011年12月15日より後に開始する事
業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、時価の算定に関する会計基準が開発さ
れ、適用指針と合わせて公表されたものです。
企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算定
方法を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第13号
の定めを基本的にすべて取り入れることとされています。ただし、これまで我が国で行われてきた実務等に配
慮し、財務諸表間の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めること
とされています。
(2）適用予定日
2022年7月期の期首から適用します。
(3）当該会計基準等の適用による影響
「時価の算定に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中
であります。
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（表示方法の変更）
（連結損益計算書）
前連結会計年度において、特別利益の「その他」に含めて表示しておりました「投資有価証券売却益」（前連
結会計年度181千円）は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より区分掲記しております。
（連結キャッシュ・フロー計算書）
前連結会計年度において、営業活動によるキャッシュ・フローの「その他」に含めて表示しておりました「 投
資有価証券売却損益（△は益） 」（前連結会計年度△181千円）は、金額的重要性が増したため、当連結会計年
度より区分掲記しております。
前連結会計年度において、営業活動によるキャッシュ・フローに区分掲記しておりました「有形及び無形固定
資産売却損益（△は益）」（前連結会計年度△1,011千円）は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計
年度より営業活動によるキャッシュ・フローの「その他」に含めて表示しております。
（「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号 平成30年2月16日）を当連結会計年度の
期首から適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示する方法に変更するとともに、税効果会計関係
注記を変更しております。
この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において、流動資産の「繰延税金資産」127,409千円は、投資そ
の他の資産の「繰延税金資産」293,604千円に含めて表示しております。
なお、同一納税主体の繰延税金資産と繰延税金負債を相殺して表示しており、変更前と比べて総資産が422千
円減少しております。
また、税効果会計関係注記において、税効果会計基準一部改正第３項から第５項に定める「税効果会計に係る
会計基準」注解(注８)（評価性引当額の合計額を除く。）及び同注解(注９)に記載された内容を追加しておりま
す。ただし、当該内容のうち前連結会計年度に係る内容については、税効果会計基準一部改正第７項に定める経
過的な取扱いに従って記載しておりません。
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（連結貸借対照表関係）
※１ 非連結子会社及び関連会社に対するものは、次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
投資有価証券（株式等） 1,860,441千円 1,879,714千円
※２ 担保資産及び担保付債務
担保に供している資産
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
販売用不動産 7,489,847千円 6,285,460千円
5,619,910 13,662,614
仕掛販売用不動産
247,474 877,450
建物及び構築物
395,552 242,055
土地
1,087,459 1,067,498
投資有価証券
14,840,244 22,135,078
計
担保付債務
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
7,834,960 18,249,560
長期借入金（１年内返済予定額を含む）
7,834,960 18,249,560
計
（注） 上記の担保に供している資産の他、連結財務諸表上相殺消去されている関係会社株式（子会社株式）1,997,292千
円を担保に供しております。
３ 保証債務
連結会社以外の会社の金融機関からの借入金に対し、債務保証を行っております。
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
株式会社土地再生投資 －千円 246,400千円
（注）株式会社土地再生投資（旧株式会社土地再生不動産投資）は、2019年８月23日に名称を変更しております。
※４ 運転資金の効率的な調達を行うため、取引銀行と当座貸越契約及び貸出コミットメント契約を締結して
おります。これらの契約に基づく借入未実行残高は次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
当座貸越極度額及び貸出コミットメントの総額 22,000,000千円 39,800,000千円
借入実行残高 6,450,000 15,694,000
差引額 15,550,000 24,106,000
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（連結損益計算書関係）
※１ 販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
給料及び手当 1,044,528 千円 1,111,994 千円
283,237 136,011
賞与
259,610 353,582
支払手数料
42,371 57,439
賞与引当金繰入額
116,520 4,800
役員賞与引当金繰入額
26,896 43,371
退職給付費用
12,145 5,639
貸倒引当金繰入額
※２ のれんの償却額
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
特記すべき事項はありません。
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
当連結会計年度において、連結子会社の個別財務諸表上、関係会社株式評価損を計上したことに伴い、
「連結財務諸表における資本連結手続に関する実務指針」（日本公認会計士協会 最終改正平成26年11月
28日 会計制度委員会報告第７号）第32項に従って、連結子会社に係るのれん132,804千円を一時償却し
ております。
（連結包括利益計算書関係）
※ その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
その他有価証券評価差額金：
当期発生額 127,275千円 478,454千円
組替調整額 － △17,824
税効果調整前
127,275 460,629
税効果額 △38,971 △141,107
その他有価証券評価差額金
88,303 319,522
為替換算調整勘定：
当期発生額 △6,969 936
持分法適用会社に対する持分相当額：
当期発生額 △2,528 △7,098
その他の包括利益合計
78,805 313,361
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（連結株主資本等変動計算書関係）
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
１．発行済株式に関する事項
当連結会計年度期首 当連結会計年度 当連結会計年度 当連結会計年度末
株式数（株） 増加株式数（株） 減少株式数（株） 株式数（株）
普通株式 12,711,400 254,100 － 12,965,500
（変動事由の概要）
・新株予約権の権利行使による増加 254,100株
２．自己株式に関する事項
当連結会計年度期首 当連結会計年度 当連結会計年度 当連結会計年度末
株式数（株） 増加株式数（株） 減少株式数（株） 株式数（株）
普通株式 302 529,680 － 529,982
（変動事由の概要）
・取締役会決議に基づく自己株式の取得による増加 529,600株
・単元未満株式の買取りによる増加 80株
３．配当に関する事項
（1）配当金支払額
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 基準日 効力発生日
（千円） 配当額（円）
2017年９月13日
普通株式 254,221 20 2017年７月31日 2017年10月12日
取締役会
（2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 配当の原資 基準日 効力発生日
（千円） 配当額（円）
2018年９月13日
普通株式 497,420 利益剰余金 40 2018年７月31日 2018年10月15日
取締役会
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当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
１．発行済株式に関する事項
当連結会計年度期首 当連結会計年度 当連結会計年度 当連結会計年度末
株式数（株） 増加株式数（株） 減少株式数（株） 株式数（株）
普通株式 12,965,500 13,195,800 － 26,161,300
（変動事由の概要）
・株式分割による増加 12,965,500株
・新株予約権の権利行使による増加 161,400株
・譲渡制限付株式の付与による増加 68,900株
２．自己株式に関する事項
当連結会計年度期首 当連結会計年度 当連結会計年度 当連結会計年度末
株式数（株） 増加株式数（株） 減少株式数（株） 株式数（株）
普通株式 529,982 530,850 － 1,060,832
（変動事由の概要）
・株式分割による増加 529,982株
・譲渡制限付株式の無償取得による増加 868株
３．配当に関する事項
（1）配当金支払額
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 基準日 効力発生日
（千円） 配当額（円）
2018年９月13日
普通株式 497,420 40 2018年７月31日 2018年10月15日
取締役会
（注）当社は、2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っております。なお、１株当た
り配当額につきましては、当該株式分割前の株数を基準としております。
（2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 配当の原資 基準日 効力発生日
（千円） 配当額（円）
2019年９月12日
普通株式 527,109 利益剰余金 21 2019年７月31日 2019年10月11日
取締役会
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（連結キャッシュ・フロー計算書関係）
※１ 現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
現金及び預金勘定 13,384,989千円 9,032,949千円
13,384,989 9,032,949
現金及び現金同等物
※２ 株式の取得により新たに連結子会社となった会社の資産及び負債の主な内訳
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
株式の取得により新たに株式会社ロジコムを連結したことに伴う連結開始時の資産及び負債の内訳、並
びに当該連結子会社株式の取得価額と取得のための支出との関係は次のとおりであります。
流動資産 1,304,757千円
固定資産 2,302,601
のれん 1,608,556
流動負債 △1,389,886
固定負債 △1,918,566
株式の取得価額 1,907,462
現金及び現金同等物 △1,043,370
差引：取得のための支出 △864,092
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（リース取引関係）
１．ファイナンス・リース取引
所有権移転外ファイナンス・リース取引
① リース資産の内容
有形固定資産
主として、不動産管理事業における賃貸物流施設であります。
② リース資産の減価償却の方法
連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４．会計方針に関する事項 (2）重要な減価償却
資産の減価償却の方法③リース資産」に記載のとおりであります。
なお、所有権移転外ファイナンス・リース取引のうち、リース取引開始日が、2008年３月31日以前の
リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理によっており、その内容は次の
とおりであります。
(1）リース物件の取得価額相当額、減価償却累計額相当額及び期末残高相当額
（単位：千円）
前連結会計年度（2018年７月31日）
取得価額相当額 減価償却累計額相当額 期末残高相当額
建物 768,834 638,559 130,275
（単位：千円）
当連結会計年度（2019年７月31日）
取得価額相当額 減価償却累計額相当額 期末残高相当額
建物 768,834 664,187 104,647
(2）未経過リース料期末残高相当額
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
１年内 50,311 55,361
１年超 263,549 208,187
合計 313,861 263,549
(3）支払リース料、減価償却費相当額及び支払利息相当額
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
支払リース料 83,640 78,278
減価償却費相当額 28,252 25,627
支払利息相当額 32,683 27,966
(4）減価償却費相当額の算定方法
リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法によっております。
(5）利息相当額の算定方法
リース料総額とリース物件の取得価額相当額との差額を利息相当額とし、各期への配分方法につい
ては、利息法によっております。
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２．オペレーティング・リース取引
オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(借主側)
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
１年内 2,419,139 3,233,331
１年超 9,326,856 13,143,889
合計 11,745,995 16,377,221
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
(貸主側)
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
１年内 1,205,701 1,552,175
１年超 5,408,164 6,624,817
合計 6,613,865 8,176,993
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（金融商品関係）
１．金融商品の状況に関する事項
(1）金融商品に対する取組方針
当社グループは、資金運用については安全性の高い金融資産とし、資金調達については銀行借入により
調達しております。デリバティブ取引は、後述するリスクを回避するために利用しており、投機的な取引
は行わない方針であります。
(2）金融商品の内容及びそのリスク
営業債権である売掛金及び完成工事未収入金は、顧客の信用リスクに晒されております。有価証券及
び投資有価証券は、主にコマーシャル・ペーパー、業務上の関係を有する企業の株式、不動産を資産裏
付けとする出資等であり、市場リスクに晒されております。敷金及び保証金は、主に不動産管理事業に
おける賃貸借契約に係る敷金及び保証金であり、差入先の信用リスクに晒されております。
営業債務である買掛金、工事未払金、未払法人税等及び預り金は、そのほとんどが１年以内の支払期
日です。受入敷金保証金は、主に不動産管理事業における賃貸借契約に係る敷金及び保証金です。リー
ス債務は、主として不動産管理事業における賃貸物流施設に係る資金調達を目的としたものでありま
す。借入金は、主に投資及び運転資金等の資金需要に対し必要な資金の調達を目的としたものであり、
返済日は決算日後、最長で11年であります。
デリバティブ取引は、借入金に係る支払金利の変動リスクに対するヘッジを目的とした金利スワップ
取引であります。なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジの有効性の
評価方法等については、前述の連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４．会計方針に関す
る事項（6）重要なヘッジ会計の方法」をご参照ください。
(3）金融商品に係るリスク管理体制
① 信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
当社グループは、社内規程に従い、営業債権並びに敷金及び保証金について、各事業部門等における
管理責任者が、取引先の状況をモニタリングし、取引相手ごとに期日及び残高を管理するとともに、財
務状況等の悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。
デリバティブ取引については、取引相手先を高格付を有する金融機関に限定しているため信用リスク
はほとんどないと認識しております。
② 市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
借入金に係る支払金利の変動リスクを回避するために、金利スワップ取引を利用しております。
有価証券及び投資有価証券については、定期的に時価や発行体（取引先企業）の財務状況等を把握
し、取引先企業との関係を勘案して保有状況を継続的に見直しております。
デリバティブ取引の契約先は、信用度の高い国内の金融機関であるため、相手方不履行によるリスク
は想定しておりません。
デリバティブ取引の執行・管理については、社内規程に従い、決裁担当者の承認を得て行っておりま
す。
③ 資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
当社グループは、各部署からの報告に基づき担当部署が適時に資金計画を作成・更新するとともに、
手元流動性を維持することにより流動性リスクを管理しております。
(4）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額
が含まれています。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用
することにより、当該価額が変動することがあります。また、注記事項「デリバティブ取引関係」におけ
るデリバティブ取引に関する契約額等については、その金額自体がデリバティブ取引に係る市場リスクを
示すものではありません。
２．金融商品の時価等に関する事項
連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握す
ることが極めて困難と認められるものは含まれておりません（（注）２．参照）。
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前連結会計年度（2018年７月31日）
連結貸借対照表計上額
時価（千円） 差額（千円）
（千円）
13,384,989 13,384,989
(1）現金及び預金 －
356,202
(2）売掛金
△42,311
貸倒引当金(*1)
313,890 313,890
－
(3）完成工事未収入金 168,999
△1,085
貸倒引当金(*1)
167,914 167,914
－
(4）有価証券及び投資有価証券
満期保有目的の債券 － － －
3,670,873 3,670,873
その他有価証券 －
1,087,459 1,548,000 460,540
関連会社株式
12,989
(5）破産更生債権等
△12,989
貸倒引当金(*1)
－ － －
(6）敷金及び保証金 4,432,522 4,390,197 △42,325
23,057,649 23,475,865 418,215
資産計
4,182,243 4,182,243
(1）買掛金 －
144,902 144,902
(2）工事未払金 －
(3）短期借入金 － － －
436,612 436,612
(4）未払法人税等 －
438,037 438,037
(5）預り金 －
(6）長期借入金
12,676,318 12,690,452 14,134
（1年内返済予定の長期借入金含む）
(7）リース債務
371,486 507,858 136,372
（1年内返済予定のリース債務含む）
4,814,418 4,857,075 42,657
(8）受入敷金保証金
23,064,018 23,257,183 193,164
負債計
デリバティブ取引(*2) － － －
(*1)売掛金、完成工事未収入金、破産更生債権等に個別に計上している貸倒引当金を控除しております。
(*2)金利スワップの特例処理によるものは、長期借入金と一体で処理されているため、その時価は、当該長期借入金の
時価に含めて記載しております。
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当連結会計年度（2019年７月31日）
連結貸借対照表計上額
時価（千円） 差額（千円）
（千円）
9,032,949
(1）現金及び預金 9,032,949 －
(2）売掛金 422,384
△16,130
貸倒引当金(*)
406,253 406,253 －
(3）完成工事未収入金
292,503 292,503 －
(4）有価証券及び投資有価証券
その他有価証券 3,944,090 3,944,090 －
関連会社株式 1,067,498 1,231,360 163,861
(5）破産更生債権等 37,476
△37,476
貸倒引当金(*)
－ － －
(6）敷金及び保証金
5,730,005 5,750,021 20,015
資産計 20,473,300 20,657,177 183,877
(1）買掛金 1,917,810 1,917,810 －
(2）工事未払金 339,470 339,470 －
(3）短期借入金 25,000 25,000 －
(4）未払法人税等 208,507 208,507 －
(5）預り金 450,815 450,815 －
(6）長期借入金
24,514,891 24,570,164 55,273
（1年内返済予定の長期借入金含む）
(7）リース債務
343,813 465,011 121,198
（1年内返済予定のリース債務含む）
(8）受入敷金保証金 6,497,059 6,526,056 28,997
負債計 34,297,367 34,502,836 205,469
デリバティブ取引 － － －
(*)売掛金、完成工事未収入金、破産更生債権等に個別に計上している貸倒引当金を控除しております。
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（注）１．金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項
資 産
(1）現金及び預金、(2）売掛金、並びに(3）完成工事未収入金
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっておりま
す。
(4）有価証券及び投資有価証券
投資有価証券の時価については、取引所の価格によっております。 また、保有目的ごとの有価証券に関する
事項については、注記事項「有価証券関係」をご参照下さい。
(5）破産更生債権等
破産更生債権等については、回収見込額等に基づいて貸倒見積高を算定しているため、時価は帳簿価額から
貸倒見積高を控除した金額にほぼ等しいことから、当該価額をもって時価としております。
(6）敷金及び保証金
敷金及び保証金の時価については、将来キャッシュ・フローを残存期間に対応する国債の利回り等適切な指
標による利率で割り引いた現在価値により算定しております。
負 債
(1）買掛金、(2）工事未払金、(3）短期借入金、(4）未払法人税等、並びに(5）預り金
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっておりま
す。
(6）長期借入金
長期借入金の時価については、元利金の合計額を同様の新規取引を行った場合に想定される利率で割り引い
て算定する方法によっております。変動金利による長期借入金は金利スワップの特例処理の対象とされており
（注記事項「デリバティブ取引関係」参照）、当該金利スワップと一体として処理された元利金の合計額を、
同様の借入を行った場合に適用される合理的に見積もられる利率で割り引いて算定する方法によっておりま
す。
(7）リース債務
リース債務の時価については、元利金の合計額を、新規に同様のリース取引を行った場合に想定される利率
で割り引いた現在価値により算定する方法によっております。
(8）受入敷金保証金
受入敷金保証金の時価については、返還するまでの期間及び信用リスクを加味した利率で割り引いた現在価
値により算定しております。
デリバティブ取引
注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照下さい。
２．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
区分
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
112,000
普通社債 －
△112,000
貸倒引当金 －
小計 －
－
1,466,881 1,696,717
非上場株式等
これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、時価開示の対象と
しておりません。
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３．金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額
前連結会計年度（2018年７月31日）
１年超 ５年超
１年以内 10年超
５年以内 10年以内
（千円） （千円）
（千円） （千円）
13,384,989
現金及び預金 － － －
356,202
売掛金 － － －
168,999
完成工事未収入金 － － －
有価証券及び投資有価証券
その他有価証券のうち満期があるもの
普通社債(*)
－ － － －
合計 13,910,191 － － －
(*) 普通社債は、個別に貸倒引当金を計上しているものを控除しております。
破産更生債権等については、償還予定額が見込めないため記載しておりません。
当連結会計年度（2019年７月31日）
１年超 ５年超
１年以内 10年超
５年以内 10年以内
（千円） （千円）
（千円） （千円）
現金及び預金 9,032,949 － － －
売掛金 422,384 － － －
完成工事未収入金 292,503 － － －
合計 9,747,837 － － －
(*)破産更生債権等については、償還予定額が見込めないため記載しておりません。
４．短期借入金、長期借入金及びリース債務の連結決算日後の返済予定額
前連結会計年度（2018年７月31日）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
（千円） （千円）
（千円） （千円） （千円） （千円）
短期借入金 － － － － － －
長期借入金 3,581,613 1,206,268 5,510,270 743,416 572,007 1,062,744
リース債務 27,375 28,154 29,069 30,471 32,639 223,776
合計 3,608,988 1,234,422 5,539,339 773,887 604,646 1,286,520
当連結会計年度（2019年７月31日）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
（千円） （千円）
（千円） （千円） （千円） （千円）
短期借入金 25,000 － － － － －
長期借入金 3,601,592 8,188,327 3,961,792 6,584,383 1,141,432 1,037,365
リース債務 28,045 28,872 30,544 32,594 34,986 188,769
合計 3,654,637 8,217,199 3,992,336 6,616,977 1,176,418 1,226,134
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（有価証券関係）
１．満期保有目的の債券
前連結会計年度（2018年７月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（2019年７月31日）
該当事項はありません。
２．その他有価証券
前連結会計年度（2018年７月31日）
連結貸借対照表計上
種類 取得原価（千円） 差額（千円）
額（千円）
(1）株式 － － －
(2）債券
① 国債・地方債等 － － －
連結貸借対照表計上額が
② 社債 － － －
取得原価を超えるもの
③ その他 － － －
(3）その他 3,667,480 3,540,000 127,480
小計 3,667,480 3,540,000 127,480
(1）株式 － － －
(2）債券
① 国債・地方債等 － － －
連結貸借対照表計上額が
② 社債 － － －
取得原価を超えないもの
③ その他 － － －
(3）その他 3,393 3,707 △314
小計 3,393 3,707 △314
合計 3,670,873 3,543,707 127,165
（注） 普通社債（連結貸借対照表計上額112,000千円）及び非上場株式等（連結貸借対照表計上額693,900千円）につい
ては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証券」には
含めていません。
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当連結会計年度（2019年７月31日）
連結貸借対照表計上
種類 取得原価（千円） 差額（千円）
額（千円）
(1）株式 － － －
(2）債券
① 国債・地方債等 － － －
連結貸借対照表計上額が
② 社債 － － －
取得原価を超えるもの
③ その他 － － －
3,941,729
(3）その他 3,353,792 587,936
小計 3,941,729 3,353,792 587,936
(1）株式 － － －
(2）債券
① 国債・地方債等 － － －
連結貸借対照表計上額が
② 社債 － － －
取得原価を超えないもの
③ その他 － － －
(3）その他 2,361 2,510 △149
小計 2,361 2,510 △149
合計 3,944,090 3,356,303 587,786
（注） 非上場株式等（連結貸借対照表計上額884,501千円）については、市場価格がなく、時価を把握することが極め
て困難と認められることから、上表の「その他有価証券」には含めていません。
３．売却したその他有価証券
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
売却額 売却益の合計額 売却損の合計額
種類
（千円） （千円） （千円）
(1) 株式 4,000 － －
(2) 債券
① 国債・地方債等 － － －
② 社債 － － －
③ その他 － － －
(3) その他 186,974 17,825 －
190,974 17,825 －
合計
４． 減損処理を行った有価証券
前連結会計年度において、有価証券について199,999千円（その他有価証券のその他199,999千円）の減損
処理を行っております。
当連結会計年度において、有価証券について139,050千円（その他有価証券のその他139,050千円）の減損
処理を行っております。
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（デリバティブ取引関係）
１．ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
該当事項はありません。
２．ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
金利関連
前連結会計年度（2018年７月31日）
契約額等 契約額等のうち 時価
ヘッジ会計の方法 取引の種類 主なヘッジ対象
（千円） １年超（千円） （千円）
金利スワップ取引
金利スワップの
906,885 825,153
長期借入金 （注）
特例処理
支払固定・受取変動
（注）金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、
その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
当連結会計年度（2019年７月31日）
該当事項はありません。
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（退職給付関係）
１．採用している退職給付制度の概要
当社は、確定給付型の制度として退職一時金制度を採用しており、連結子会社の一部では、確定給付型の制
度として東京倉庫業厚生年金基金に加入しており、確定拠出型の制度として中小企業退職金共済制度に加盟し
ております。
なお、当社が有する退職一時金制度は、簡便法により退職給付に係る負債及び退職給付費用を計算しており
ます。
一部の連結子会社は、複数事業主制度の厚生年金基金制度に加入しており、このうち、自社の拠出に対応す
る年金資産の額を合理的に計算することができない制度については、確定拠出制度と同様に会計処理しており
ます。当該年金制度への要拠出額は重要性が乏しいことから、複数事業主制度に係る注記は省略しておりま
す。
２．確定給付制度
(1）簡便法を適用した制度の、退職給付に係る負債の期首残高と期末残高の調整表
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
退職給付に係る負債の期首残高 238,919千円 240,951千円
退職給付費用 24,331 39,184
退職給付の支払額 △22,299 △43,175
退職給付に係る負債の期末残高 240,951 236,960
(2）退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付
に係る資産の調整表
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
非積立型制度の退職給付債務 240,951 236,960
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 240,951 236,960
退職給付に係る負債 240,951 236,960
連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額 240,951 236,960
(3）退職給付費用
簡便法で計算した退職給付費用 前連結会計年度 26,455千円 当連結会計年度 39,184千円
３． 確定拠出制度
確定拠出制度（確定拠出制度と同様に会計処理する、複数事業主制度の厚生年金基金制度を含む。）への要
拠出額は、前連結会計年度441千円、当連結会計年度4,186千円であります。
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（ストック・オプション等関係）
１．ストック・オプションに係る費用計上額及び科目名
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日 ） 至 2019年７月31日 ）
販売費及び一般管理費 5,720千円 －千円
２．権利不行使による失効により利益として計上した金額
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日 ） 至 2019年７月31日 ）
610千円 －千円
３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況
（1）ストック・オプションの内容
第１回 第２回
ストック・オプション ストック・オプション
当社取締役 １名
当社取締役 ４名
付与対象者の区分及び人数 当社従業員 ２名
当社従業員 12名
当社子会社従業員 ２名
普通株式 1,820,000株 普通株式 380,000株
株式の種類別のストック・オプ
ションの数
（注１） （注１）
付与日 2013年８月23日 2014年７月25日
新株予約権者は、新株予約権行使時 新株予約権者は、新株予約権行使時
においても当社または当社関係会社 においても当社または当社関係会社
の取締役、監査役または従業員であ の取締役、監査役または従業員であ
権利確定条件
ることを要する。ただし、任期満 ることを要する。ただし、任期満
了・会社都合により退任・退職した 了・会社都合により退任・退職した
場合を除く。（注２） 場合を除く。（注２）
対象勤務期間 － －
自 2015年８月23日 自 2016年７月25日
権利行使期間
至 2023年８月22日 至 2024年７月24日
（注）１． 当社は、2014年12月10日付で普通株式１株につき50株の株式分割を、2016年11月１日付及び
2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っております。ストック・オプ
ションの行使による株式の付与数は、分割後の株式数に換算して記載しております。
２．その他の条件については、取締役会の決議に基づき、当社と対象者との間で締結した「新株
予約権割当契約書」に定めております。
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(2）ストック・オプションの規模及びその変動状況
当連結会計年度（2019年７月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプ
ションの数については、株式数に換算して記載しております。
① ストック・オプションの数
第１回 第２回
ストック・オプション ストック・オプション
権利確定前 （株）
前連結会計年度末 － －
付与 － －
失効 － －
権利確定 － －
未確定残 － －
権利確定後 （株）
148,000
前連結会計年度末 151,600
権利確定 － －
権利行使 113,400 48,000
失効 － －
未行使残 38,200 100,000
(注) 当社は、2014年12月10日付で普通株式１株につき50株の株式分割を、2016年11月１日付及び2018
年８月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っております。ストック・オプションの
数は、分割後の株式数に換算して記載しております。
② 単価情報
第１回 第２回
ストック・オプション ストック・オプション
権利行使価格 （円） 179 250
行使時平均株価 （円） 965 990
付与日における
－ －
公正な評価単価 （円）
(注) 当社は、2014年12月10日付で普通株式１株につき50株の株式分割を、2016年11月１日付及び2018
年８月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を行っております。単価情報は分割後の金額
に換算して記載しております。
４．ストック・オプションの権利確定数の見積方法
将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用しておりま
す。
５．ストック・オプションの単位当たりの本源的価値により算定を行う場合の当連結会計年度末における本源
的価値の合計額及び当連結会計年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における
本源的価値の合計額
（1）当連結会計年度末における本源的価値の合計額 125,433千円
（2）当連結会計年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の
合計額 124,625千円
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（税効果会計関係）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
繰延税金資産
貸倒引当金 52,736千円 20,175千円
14,235 41,399
減損損失
税務上の繰越欠損金（注２） 11,730 63,910
13,586 15,298
賞与引当金
4,063 13,744
転貸損失引当金
9,922
債務保証損失引当金 －
投資有価証券 61,239 73,197
73,779 72,557
退職給付に係る負債
11,124 9,381
前受収益
11,088 10,086
長期前受収益
資産除去債務 42,530 109,930
46,512 50,298
受入建設協力金
18,059 14,142
未払事業税
定期借地権償却 16,041 32,778
40,070 40,978
その他
繰延税金資産小計
416,801 577,802
税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額 （注２） － △ 63,910
－ △146,943
将来減算一時差異等の合計に係る評価性 引当額
評価性引当額小計（注１） △21,060 △210,854
繰延税金資産合計 395,741 366,947
繰延税金負債
その他有価証券評価差額金 △39,457 △180,564
資産除去債務に対応する有形固定資産 △22,494 △62,444
差入建設協力金 △5,344 △11,036
受入建設協力金 △34,840 △34,553
－ △18,755
その他
繰延税金負債合計 △102,137 △307,354
繰延税金資産の純額 293,604 59,593
（注） １．評価性引当額が189,794千円増加しております。この増加の主な内容は、㈱ロジコムを連結子
会社化したことに伴うものであります。
２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
当連結会計年度（2019年７月31日）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超 合計
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
（千円） （千円） （千円）
（千円） （千円） （千円） （千円）
税務上の繰越
63,910
3,122 580 2,422 4,591 10,290 42,902
欠損金（※）
評価性引当額 △3,122 △580 △2,422 △4,591 △10,290 △42,902 △ 63,910
繰延税金資産 － － － － － － －
（※） 税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
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２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
法定実効税率 法定実効税率と税効果 30.6％
会計適用後の法人税等の
（調整）
負担率との間の差異が法
4.5
交際費等永久に損金に算入されない項目
定実効税率の100分の５
0.7
住民税均等割
以下であるため注記を省
7.3
評価性引当額の増減額
略しております。
1.2
子会社税率差異
6.4
のれん償却
1.1
持分法投資損益
△0.1
その他
51.6
税効果会計適用後の法人税等の負担率
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（企業結合等関係）
取得による企業結合
１．企業結合の概要
（1）被取得企業の名称及び事業の内容
被取得企業の名称 株式会社ロジコム
事業の内容 マスターリース事業及びプロパティマネジメント事業
（2）企業結合を行った主な理由
当社グループでは継続的かつ安定的な収益が得られる「不動産管理事業」と「アセットマネジメント
事業」をストックビジネス、「物流投資事業」をフロービジネスと位置付け、ストックとフローの循環
型ビジネスを構築しております。
また、長期経営方針（2016年９月13日発表）において、『ストックビジネスの強化による持続的な企
業成長』を主要な課題の一つとして認識し、重点的に取り組んでおります。
今般、マスターリースを主要事業とする株式会社ロジコムを子会社化することにより、マスターリー
ス面積においては、約８万坪増（前期末比 約23％増）、プロパティマネジメントを含む、当社グループ
の管理面積は、約11万坪増（前期末比 約７％増）となります。また、株式会社ロジコムは、東大和を中
心とする多摩エリアをマスターリースの主たる事業領域としており、当社のマスターリース物件の事業
領域とエリア補完の関係となり、より安定的な収益が得られる事業基盤の拡充になると判断しました。
（3） 企業結合日
2018年12月20日
（4）企業結合の法的形式
株式の取得
（5）結合後企業の名称
株式会社ロジコム
（6）取得した議決権比率
100％
（7）取得企業を決定するに至った主な根拠
当社が現金を対価として株式を取得したためであります。
２．当連結会計年度の連結損益計算書に含まれる被取得企業の業績の期間
2019年１月１日から2019年７月31日まで
３．被取得企業の取得原価および対価の種類ごとの内訳
取得の対価：現金 1,907,462千円
取得原価 1,907,462千円
４．主要な取得関連費用の内訳及び金額
アドバイザリー費用等 89,830千円
５．発生したのれんの金額、発生原因、償却方法および償却期間
（1）発生したのれんの金額
1,608,556千円
（2）発生原因
主として今後の事業展開によって期待される将来の超過収益力から発生したものであります。
（3）償却方法および償却期間
７年７ヶ月間にわたる均等償却
６．企業結合日に受け入れた資産及び引き受けた負債の額並びにその主な内訳
流動資産 1,304,757千円
2,302,601
固定資産
資産合計 3,607,359
流動負債
1,389,886
1,918,566
固定負債
負債合計 3,308,452
７．企業結合が当連結会計年度の開始の日に完了したと仮定した場合の当連結会計年度の連結損益計算書に及
ぼす影響の概算額及び算定方法
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影響の概算額については、合理的な算定が困難であるため記載しておりません。
（資産除去債務関係）
該当事項はありません。
（賃貸等不動産関係）
当社では、東京都、神奈川県その他の地域において、賃貸用の物流施設、商業施設等（土地を含む）を有して
おります。前連結会計年度における当該賃貸等不動産に関する賃貸損益は114,863千円（賃貸収益は売上高に、
主な賃貸費用は売上原価に計上）であります。当連結会計年度における当該賃貸等不動産に関する賃貸損益は
91,976千円（賃貸収益は売上高に、主な賃貸費用は売上原価に計上）であります。
また、当該賃貸等不動産の連結貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、次のとおりであります。
（単位：千円）
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
連結貸借対照表計上額
期首残高 2,025,266 2,405,278
期中増減額 380,012 1,052,035
期末残高 2,405,278 3,457,314
期末時価 3,079,797 4,158,484
（注）１． 連結貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した金額でありま
す。
２． 期中増減額のうち、前連結会計年度の主な増加額は不動産取得（463,333千円）であります。当連結
会計年度の主な増加額は㈱ロジコムの連結子会社化に伴う増加（832,040千円）、不動産取得
（491,924千円）であり、主な減少額は不動産売却（163,500千円）であります。
３．期末の時価は、主として社外の不動産鑑定士による不動産鑑定評価書に基づく金額であります。ただ
し、第三者からの取得時や直近の評価時点から、一定の評価額や適切に市場価格を反映していると考
えられる指標に重要な変動が生じていない場合には、当該評価額や指標を用いて調整した金額によっ
ております。また、一部の建物等の償却性資産については、適正な帳簿価額をもって時価とみなして
おります。
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（セグメント情報等）
【セグメント情報】
１．報告セグメントの概要
当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち分離された財務情報が入手可能で
あり、取締役会が、経営資源配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となって
いるものであります。
当社グループは、事業活動の特徴を考慮した経営管理上の区分によって、「不動産管理事業」、「物
流投資事業」、「アセットマネジメント事業」の３つを報告セグメントとしております。
「不動産管理事業」は主に物流施設・商業施設を中心に事業系不動産のマスターリース、リーシン
グ、運営・管理等を行っております。「物流投資事業」は主に物流施設のプランニングから、用地の選
定・購入、開発、売却までを一貫して行っている他、物流施設・商業施設を中心に企画・設計業務等を
行っております。「アセットマネジメント事業」は、不動産ファンドの組成・運用等を行っておりま
す。
２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法
報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な
事項」における記載と概ね同一であります。
報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。
セグメント間の内部収益及び振替高は市場実勢価格に基づいております。
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３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
（単位：千円）
報告セグメント
連結財務
その他 調整額
合計 諸表計上額
不動産管理 物流投資 アセットマネ
（注１） （注２）
計 （注３）
事業 事業 ジメント事業
売上高
外部顧客への
18,450,429 14,283,386 756,139 33,489,955 94,697 33,584,652 － 33,584,652
売上高
セグメント間の
内部売上高又は 119,456 2,105 22,100 143,661 － 143,661 △ 143,661 －
振替高
計 18,569,885 14,285,491 778,239 33,633,617 94,697 33,728,314 △ 143,661 33,584,652
セグメント利益 1,724,924 1,837,543 382,039 3,944,506 67,642 4,012,149 △ 826,127 3,186,022
セグメント資産 10,898,592 12,741,853 4,828,185 28,468,630 442,864 28,911,495 13,340,646 42,252,141
その他の項目
減価償却費 146,989 3,755 1,386 152,131 33 152,165 11,040 163,206
のれん償却額 6,989 － 28,154 35,143 － 35,143 － 35,143
持分法適用会社
－ 1,766,141 － 1,766,141 － 1,766,141 － 1,766,141
への投資額
有形固定資産
及び無形固定 486,967 － 270 487,237 － 487,237 38,963 526,201
資産の増加額
（注）１．「その他」の区分は、報告セグメントに含まれない事業セグメントであります。
２．調整額は以下のとおりであります。
（１）セグメント利益の調整額△826,127千円には、セグメント間取引消去△1,623千円、各報告セグメントに配
分していない全社費用△824,503千円が含まれております。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しな
い一般管理費等であります。
（２）セグメント資産の調整額13,340,646千円には、セグメント間取引消去△2,400千円、報告セグメントに配
分していない全社資産13,343,046千円が含まれております。全社資産は、主に報告セグメントに帰属しな
い現金及び預金、本社機能に係る資産であります。
（３）減価償却費の調整額11,040千円は、報告セグメントに配分していない全社費用であります。
（４）有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額38,963千円は、本社機能に係る設備投資額であります。
３．セグメント利益は、連結財務諸表の営業利益と調整を行っております。
４．有形固定資産及び無形固定資産の増加額には、新規連結に伴う増加額を含めておりません。
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当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
（単位：千円）
報告セグメント
連結財務
その他 調整額
諸表計上額
合計
不動産管理 物流投資 アセットマネ （注１） （注２）
計 （注３）
事業 事業 ジメント事業
売上高
外部顧客への
21,537,610 1,599,994 784,217 23,921,822 20,154 23,941,977 － 23,941,977
売上高
セグメント間の
内部売上高又は
23,339 2,079 3,600 29,018 － 29,018 △ 29,018 －
振替高
計 21,560,949 1,602,073 787,817 23,950,840 20,154 23,970,995 △ 29,018 23,941,977
セグメント利益 1,764,475 207,103 406,565 2,378,144 4,421 2,382,566 △ 731,279 1,651,286
セグメント資産 15,860,061 25,226,772 5,221,419 46,308,253 827,912 47,136,165 7,576,196 54,712,362
その他の項目
減価償却費 266,370 4,155 1,380 271,905 16 271,922 8,834 280,756
のれん償却額 256,539 － 24,132 280,671 － 280,671 － 280,671
持分法適用会社
－ 1,766,764 － 1,766,764 － 1,766,764 － 1,766,764
への投資額
有形固定資産
及び無形固定 709,592 － 1,150 710,742 － 710,742 44,031 754,773
資産の増加額
（注）１．「その他」の区分は、報告セグメントに含まれない事業セグメントであります。
２．調整額は以下のとおりであります。
（１）セグメント利益の調整額△731,279千円には、セグメント間取引消去2,071千円、各報告セグメントに配分
していない全社費用△733,351千円が含まれております。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない
一般管理費等であります。
（２）セグメント資産の調整額7,576,196千円には、セグメント間取引消去△332千円、報告セグメントに配分し
ていない全社資産7,576,529千円が含まれております。全社資産は、主に報告セグメントに帰属しない現
金及び預金、本社機能に係る資産であります。
（３）減価償却費の調整額8,834千円は、報告セグメントに配分していない全社費用であります。
（４）有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額44,031千円は、本社機能に係る設備投資額であります。
３．セグメント利益は、連結財務諸表の営業利益と調整を行っております。
４．有形固定資産及び無形固定資産の増加額には、新規連結に伴う増加額を含めておりません。
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【関連情報】
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
１．製品及びサービスごとの情報
セグメント情報として同様の情報が開示されているため、記載を省略しております。
２．地域ごとの情報
(1）売上高
本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
す。
(2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
め、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
（単位：千円）
顧客の名称又は氏名 売上高 関連するセグメント名
ＣＲＥロジスティクスファンド投資法人 9,749,868 物流投資事業・アセットマネジメント事業
興銀リース株式会社 5,006,427 物流投資事業・アセットマネジメント事業
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
１．製品及びサービスごとの情報
セグメント情報として同様の情報が開示されているため、記載を省略しております。
２．地域ごとの情報
(1）売上高
本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
す。
(2）有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
め、記載を省略しております。
３．主要な顧客ごとの情報
連結損益計算書の売上高の10％以上を占める特定の顧客へ売上高がないため、記載を省略しており
ます。
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【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
重要性が乏しいため、記載を省略しております。
【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
（単位：千円）
アセットマネジ 連結財務諸表計
不動産管理事業 物流投資事業 その他 全社・消去
メント事業 上額
6,989 － 28,154 － － 35,143
当期償却額
132,804 － 72,396 － － 205,201
当期末残高
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
（単位：千円）
アセットマネジ 連結財務諸表計
不動産管理事業 物流投資事業 その他 全社・消去
メント事業 上額
256,539 － 24,132 － － 280,671
当期償却額
1,484,821 － 48,264 － － 1,533,085
当期末残高
【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
該当事項はありません。
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
該当事項はありません。
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【関連当事者情報】
１．関連当事者との取引
(1）連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主（個人の場合に限る。）等
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
資本金又は 議決権等の所
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容 関連当事者
種類 所在地 出資金 有（被所有） 取引の内容 科目
称又は氏名 又は職業 との関係 （千円） （千円）
（千円） 割合（％）
新株予約権
当社代表取 （被所有） 新株予約権
の権利行使
役員 山下 修平 － － 11,993 － －
締役 直接0.8 の権利行使
（注2）
新株予約権
（被所有） 新株予約権
の権利行使
役員 近藤 正昭 － － 当社取締役 20,764 － －
直接0.6 の権利行使
（注2）
新株予約権
子会社代表 （被所有） 新株予約権
役員 伊藤 毅 － － の権利行使 12,000 － －
取締役 の権利行使
直接0.6
（注2）
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
資本金又は 議決権等の所
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容 関連当事者
種類 所在地 出資金 有（被所有） 取引の内容 科目
称又は氏名 又は職業 との関係 （千円） （千円）
（千円） 割合（％）
新株予約権
当社代表取 （被所有） 新株予約権
役員 山下 修平 の権利行使
－ － 11,993 － －
締役 直接1.1 の権利行使
（注3）
投資有価証
券の売却
53,047 － －
当社代表取 （被所有） 投資有価証
役員 亀山 忠秀 － － （注4）
締役 券の売却
直接0.6
投資有価証
5,940 － －
券売却益
新株予約権
新株予約権
の権利行使
12,000 － －
の権利行使
（注3）
子会社代表 （被所有）
投資有価証
役員 伊藤 毅 － －
取締役 直接0.8
券の売却
106,094 － －
投資有価証
（注4）
券の売却
投資有価証
11,881 － －
券売却益
（注）１．取引金額、期末残高には消費税等を含めておりません。
２．2013年８月22日開催の臨時株主総会、2014年７月24日開催の臨時株主総会の決議に基づき付与された新株予
約権の前連結会計年度における権利行使を記載しております。なお、取引金額は、前連結会計年度における
新株予約権の権利行使による付与株式数に行使時の払込金額を乗じた金額を記載しております。
３．2013年８月22日開催の臨時株主総会、2014年７月24日開催の臨時株主総会の決議に基づき付与された新株予
約権の当連結会計年度における権利行使を記載しております。なお、取引金額は、当連結会計年度における
新株予約権の権利行使による付与株式数に行使時の払込金額を乗じた金額を記載しております。
４．投資有価証券の売却額については、市場価格等を勘案して決定しております。
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(2）連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等
前連結会計年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
資本金又は 議決権等の所
会社等の名 事業の内容 関連当事者 取引金額 期末残高
種類 所在地 出資金 有（被所有） 取引の内容 科目
称又は氏名 又は職業 との関係 （千円） （千円）
（千米ドル） 割合（％）
Sembcorp
物流投資事 第三者割当
Infra
シンガポー 物流投資事 （所有）
増資の引受
関連会社 16,967 業における 678,681 － －
Services ル 業 直接30.0
協業 （注2）
Pte. Ltd.
（注）１．取引金額、期末残高には消費税等を含めておりません。
２． 連結子会社であるCRE Asia Pte. Ltd.が Sembcorp Infra Services Pte. Ltd.の 行った第三者割当増資を１
株につき1.0076米ドルで引き受けたものであります。
当連結会計年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
該当事項はありません。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
(1）親会社情報
該当事項はありません。
(2）重要な関連会社の要約財務情報
該当事項はありません。
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（１株当たり情報）
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
１株当たり純資産額 677.97円 696.15円
１株当たり当期純利益金額 83.30円 27.86円
潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額 81.90円 27.68円
（注）１．2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っております。これに伴い、前連結会計
年度の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益金額及び潜在
株式調整後１株当たり当期純利益金額を算定しております。
２．１株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおり
であります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
１株当たり当期純利益金額
親会社株主に帰属する当期純利益金額（千円） 2,103,231 696,588
普通株主に帰属しない金額（千円） － －
普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利
2,103,231 696,588
益金額（千円）
期中平均株式数（株） 25,249,980 25,004,324
潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額
親会社株主に帰属する当期純利益調整額
－ －
（千円）
普通株式増加数（株） 431,893 160,600
希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株
当たり当期純利益金額の算定に含めなかった潜在 ――――――――― ―――――――――
株式の概要
３．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
前連結会計年度 当連結会計年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
純資産の部の合計額（千円） 16,975,944 17,545,241
純資産の部の合計額から控除する金額（千円） 114,251 71,545
（うち新株予約権（千円）） （－） （－）
普通株式に係る期末の純資産額（千円） 16,861,693 17,473,695
１株当たり純資産額の算定に用いられた
24,871,036 25,100,468
期末の普通株式の数（株）
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
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⑤【連結附属明細表】
【社債明細表】
該当事項はありません。
【借入金等明細表】
当期首残高 当期末残高 平均利率
区分 返済期限
（千円） （千円） （％）
短期借入金 － 25,000 1.78 －
0.77
１年以内に返済予定の長期借入金 3,581,613 3,601,592 －
１年以内に返済予定のリース債務 27,375 28,045 6.92 －
長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。） 9,094,705 20,913,299 0.57 2020年～30年
リース債務（１年以内に返済予定のものを除く。） 344,111 315,767 7.40 2020年～30年
合計 13,047,804 24,883,704 － －
（注）１．平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
２．リース債務の平均利率については、期末リース債務残高に対する加重平均利率を記載しております。
３．長期借入金及びリース債務（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年間の返済予定額は以
下のとおりであります。
１年超２年以内 ２年超３年以内 ３年超４年以内 ４年超５年以内
（千円） （千円） （千円） （千円）
長期借入金 8,188,327 3,961,792 6,584,383 1,141,432
リース債務 28,872 30,544 32,594 34,986
【資産除去債務明細表】
当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が、当連結会計年度期首及び当連結会
計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、連結財務諸表規則第92条の２の規定
により記載を省略しております。
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（２）【その他】
当連結会計年度における四半期情報等
第１四半期 第２四半期 第３四半期 当連結会計年度
（累計期間）
売上高 （千円） 4,830,688 9,712,217 16,893,283 23,941,977
税金等調整前
（千円） 322,262 537,175 1,255,089 1,350,244
四半期（当期）純利益金額
親会社株主に帰属する
（千円） 220,655 330,456 798,601 696,588
四半期（当期）純利益金額
１株当たり
（円） 8.86 13.25 31.97 27.86
四半期（当期）純利益金額
第１四半期 第２四半期 第３四半期 第４四半期
（会計期間）
１株当たり四半期純利益金額
18.69 △4.07
又は１株当たり四半期純損失 （円） 8.86 4.39
金額（△）
（注） 当社は、 2018年８月１日付で普通株式１株につき２株の株式分割を 行っております。これに伴い、前連結会計年度
の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり四半期（当期）純利益金額 を算定しております。
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２【財務諸表等】
（１）【財務諸表】
①【貸借対照表】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
(2018年７月31日) (2019年７月31日)
資産の部
流動資産
12,025,363 7,092,373
現金及び預金
224,560 245,092
売掛金
168,999 292,008
完成工事未収入金
112,000 －
有価証券
※１ 5,999,942 ※１ 9,931,410
販売用不動産
400,935 177,207
製品
※１ 6,272,182 ※１ 14,669,953
仕掛販売用不動産
70,666 3,120
仕掛品
29,787 109,160
未成工事支出金
604,742 54,945
前渡金
430,430 551,686
前払費用
※２ 279,462 ※２ 476,547
その他
△ 159,241 △ 24,650
貸倒引当金
26,459,833 33,578,856
流動資産合計
固定資産
有形固定資産
※１ 1,127,662 ※１ 875,782
建物
22,845 15,581
構築物
193,630 171,311
機械及び装置
13,873 49,840
車両運搬具
18,875 21,418
工具、器具及び備品
※１ 1,116,385 ※１ 1,454,580
土地
273,563 245,833
リース資産
－ 71,478
その他
2,766,837 2,905,825
有形固定資産合計
無形固定資産
7,510 6,315
商標権
40,210 52,387
ソフトウエア
1,300 1,300
その他
49,020 60,002
無形固定資産合計
投資その他の資産
4,437,380 4,823,971
投資有価証券
※１ 2,372,996 ※１ 4,298,594
関係会社株式
3,940 1,590
出資金
5,240 －
長期貸付金
349,800 300,000
関係会社長期貸付金
12,989 210,093
破産更生債権等
59,399 139,714
長期前払費用
271,887 56,063
繰延税金資産
4,376,946 4,501,506
敷金及び保証金
34,659 34,659
その他
△ 12,989 △ 210,093
貸倒引当金
11,912,250 14,156,099
投資その他の資産合計
14,728,108 17,121,927
固定資産合計
41,187,941 50,700,784
資産合計
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（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
(2018年７月31日) (2019年７月31日)
負債の部
流動負債
4,136,010 1,832,715
買掛金
144,902 336,620
工事未払金
※１ , ※４ 3,546,365 ※１ , ※４ 3,501,308
1年内返済予定の長期借入金
25,889 26,135
リース債務
※２ 133,160 ※２ 112,862
未払金
101,761 45,978
未払費用
369,682 159,928
未払法人税等
－ 199,108
未成工事受入金
2,160 2,106
前受金
※２ 429,839 ※２ 383,118
預り金
※２ 1,205,707 ※２ 1,269,012
前受収益
40,606 39,583
賞与引当金
13,272 15,322
転貸損失引当金
91,320 －
役員賞与引当金
1,321 887
その他
10,242,000 7,924,686
流動負債合計
固定負債
※１ , ※４ 8,980,395 ※１ , ※４ 20,314,584
長期借入金
340,692 314,347
リース債務
240,951 236,960
退職給付引当金
※２ 32,405
－
債務保証損失引当金
138,896 114,610
資産除去債務
※２ 4,814,418 ※２ 4,835,160
受入敷金保証金
178,236 159,058
その他
14,693,591 26,007,127
固定負債合計
24,935,591 33,931,813
負債合計
純資産の部
株主資本
2,145,976 2,195,714
資本金
資本剰余金
2,105,976 2,155,714
資本準備金
1,628,899 1,628,899
その他資本剰余金
3,734,876 3,784,614
資本剰余金合計
利益剰余金
その他利益剰余金
11,238,159 11,335,847
繰越利益剰余金
11,238,159 11,335,847
利益剰余金合計
△ 955,107 △ 955,107
自己株式
16,163,904 16,361,068
株主資本合計
評価・換算差額等
88,445 407,901
その他有価証券評価差額金
88,445 407,901
評価・換算差額等合計
16,252,350 16,768,970
純資産合計
41,187,941 50,700,784
負債純資産合計
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②【損益計算書】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
(自 2017年８月１日 (自 2018年８月１日
至 2018年７月31日) 至 2019年７月31日)
※１ 27,085,146 ※１ 20,477,530
売上高
※１ 21,572,013 ※１ 16,322,403
売上原価
5,513,132 4,155,127
売上総利益
※１ , ※２ 2,722,729 ※１ , ※２ 2,469,310
販売費及び一般管理費
営業利益 2,790,403 1,685,816
営業外収益
※１ 20,039 ※１ 12,194
受取利息
2,014 1,261
有価証券利息
－ 6,803
為替差益
※１ 10,860 ※１ 10,860
受取手数料
50,776 －
違約金収入
15,960 4,000
受取解決金
※１ 14,594
2,158
その他
101,808 49,714
営業外収益合計
営業外費用
※１ 155,658
128,088
支払利息
68,608 83,512
支払手数料
※１ 172,617
－
貸倒引当金繰入額
※１ 6,554 ※１ 6,134
その他
203,251 417,922
営業外費用合計
2,688,960 1,317,608
経常利益
特別利益
1,011 －
固定資産売却益
181 17,822
投資有価証券売却益
－ 112,000
貸倒引当金戻入額
610 －
新株予約権戻入益
－ 21,202
資産除去債務戻入益
※１ 15,465
－
その他
1,803 166,490
特別利益合計
特別損失
199,999 139,050
投資有価証券評価損
－ 159,299
関係会社株式評価損
70,500 －
訴訟和解金
※１ 32,405
－
債務保証損失引当金繰入額
6,504 21,333
その他
277,004 352,088
特別損失合計
2,413,760 1,132,010
税引前当期純利益
法人税、住民税及び事業税 796,700 462,066
△ 38,797 74,835
法人税等調整額
757,903 536,901
法人税等合計
1,655,856 595,109
当期純利益
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【売上原価明細書】
前事業年度 当事業年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
注記 構成比 構成比
区分 金額（千円） 金額（千円）
番号 （％） （％）
賃借料 11,297,256 52.4 11,328,931 69.4
不動産販売原価 6,739,492 31.2 2,615,889 16.0
工事外注費 1,894,322 8.8 1,099,295 6.7
その他諸経費 1,640,943 7.6 1,278,286 7.8
合計 21,572,013 100.0 16,322,403 100.0
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③【株主資本等変動計算書】
前事業年度（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）
(単位：千円)
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他利益
資本金 剰余金 自己株式 株主資本合計
その他資本 資本剰余金 利益剰余金
資本準備金
剰余金 合計 合計
繰越利益剰
余金
当期首残高 2,088,248 2,048,248 1,628,899 3,677,148 9,836,525 9,836,525 △ 350 15,601,571
当期変動額
新株の発行
57,727 57,727 57,727 115,455
剰余金の配当 △ 254,221 △ 254,221 △ 254,221
当期純利益 1,655,856 1,655,856 1,655,856
自己株式の取得 △ 954,757 △ 954,757
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
当期変動額合計 57,727 57,727 － 57,727 1,401,634 1,401,634 △ 954,757 562,332
当期末残高 2,145,976 2,105,976 1,628,899 3,734,876 11,238,159 11,238,159 △ 955,107 16,163,904
評価・換算差額等
新株予約権 純資産合計
その他有価証 評価・換算
券評価差額金 差額等合計
当期首残高 - - 16,103 15,617,675
当期変動額
新株の発行
115,455
剰余金の配当 △ 254,221
当期純利益 1,655,856
自己株式の取得
△ 954,757
株主資本以外の項目の
88,445 88,445 △ 16,103 72,341
当期変動額（純額）
当期変動額合計 88,445 88,445 △ 16,103 634,674
当期末残高 88,445 88,445 － 16,252,350
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当事業年度（自 2018年８月１日 至 2019年７月31日）
(単位：千円)
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他利益
資本金 剰余金 自己株式 株主資本合計
その他資本 資本剰余金 利益剰余金
資本準備金
剰余金 合計 合計
繰越利益剰
余金
当期首残高
2,145,976 2,105,976 1,628,899 3,734,876 11,238,159 11,238,159 △ 955,107 16,163,904
当期変動額
新株の発行 49,738 49,738 49,738 99,476
剰余金の配当 △ 497,420 △ 497,420 △ 497,420
当期純利益
595,109 595,109 595,109
株主資本以外の項目の
当期変動額（純額）
当期変動額合計 49,738 49,738 － 49,738 97,688 97,688 － 197,164
当期末残高 2,195,714 2,155,714 1,628,899 3,784,614 11,335,847 11,335,847 △ 955,107 16,361,068
評価・換算差額等
純資産合計
その他有価証 評価・換算
券評価差額金 差額等合計
当期首残高
88,445 88,445 16,252,350
当期変動額
新株の発行 99,476
剰余金の配当 △ 497,420
当期純利益
595,109
株主資本以外の項目の
319,456 319,456 319,456
当期変動額（純額）
当期変動額合計 319,456 319,456 516,620
当期末残高
407,901 407,901 16,768,970
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【注記事項】
（重要な会計方針）
１．資産の評価基準及び評価方法
(1) 有価証券
満期保有目的の債券
償却原価法（定額法）
子会社株式及び関連会社株式
移動平均法による原価法
その他有価証券
時価のあるもの
決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移
動平均法により算定）
時価のないもの
移動平均法による原価法
なお、匿名組合出資金については、匿名組合の損益のうち、当社に帰属する持分相当額を「売上
高」又は「売上原価」に計上するとともに、「営業投資有価証券」を加減する処理を行っておりま
す。
(2) デリバティブ
時価法
(3) たな卸資産
個別法による原価法(貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定)
２．固定資産の減価償却の方法
(1) 有形固定資産（リース資産を除く）
定率法を採用しております。
ただし、1998年４月１日以降に取得した建物(建物附属設備を除く)並びに2016年４月１日以降に取得し
た建物附属設備及び構築物については定額法を採用しております。
なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
建物 10～50年
構築物 ３～40年
(2) 無形固定資産（リース資産を除く）
定額法を採用しております。
なお、ソフトウェア（自社利用分）については社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法を採
用しております。
(3) リース資産
所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産は、リース期間を耐用年数とし、残存価額
を零とする定額法を採用しております。
なお、所有権移転外ファイナンス・リース取引のうち、リース取引開始日が2008年３月31日以前の
リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理によっております。
(4 ) 長期前払費用
定額法
３． 外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算基準
外貨建金銭債権債務については、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、為替差額は損益として
処理しております。
４．引当金の計上基準
(1) 貸倒引当金
売上債権等の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権
等特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
(2) 賞与引当金
従業員賞与の支給に充てるため、支給見込額のうち当事業年度に対応する額を計上しております。
(3) 役員賞与引当金
役員賞与の支給に充てるため、支給見込額に基づき当事業年度末において発生していると認められる
額を計上しております。
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(4) 転貸損失引当金
マスターリースにおいて転貸差損が将来にわたり発生する可能性が高い転貸物件について翌事業年度
以降の損失見込額を計上しております。
(5) 退職給付引当金
従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務見込額（簡便法）に基づき、当
事業年度末において発生していると認められる額を計上しております。
(6) 債務保証損失引当金
債務保証等に係る損失に備えるため、被保証先の財政状態等を勘案し損失負担見込額を計上しており
ます。
５．ヘッジ会計の方法
(1) ヘッジ会計の方法
原則として繰延ヘッジ処理を採用しております。
なお、金利スワップ取引について特例処理の要件を満たしている場合には、特例処理を採用しており
ます。
(2) ヘッジ手段とヘッジ対象
ヘッジ手段・・・金利スワップ取引
ヘッジ対象・・・借入金利息
(3) ヘッジ方針
金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行っており、投機目的のデリバティブ取引は
行っておりません。
(4) ヘッジ有効性評価の方法
ヘッジ対象及びヘッジ手段について、それぞれのキャッシュ・フロー総額の変動額を比較し、両者の
変動額を基準にして検証しておりますが、特例処理の適用が可能なものについては、検証を省略してお
ります。
６．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項
消費税等の会計処理
税抜方式によっております。ただし、資産に係る控除対象外消費税及び地方消費税については、発生
事業年度の期間費用としております。
（表示方法の変更）
（損益計算書）
前事業年度において区分掲記しておりました特別損失の「固定資産除却損」（前事業年度3,873千円）は金額
的重要性が乏しくなったため、当事業年度より「その他」に含めて表示しております。
（「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号 平成30年2月16日）を当事業年度の期首
から適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示する方法に変更するとともに、税効果会計関係注記
を変更しております。
この結果、前事業年度の貸借対照表において、流動資産の「繰延税金資産」105,269千円は、投資その他の資
産の「繰延税金資産」271,887千円に含めて表示しております。
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（貸借対照表関係）
※１ 担保資産及び担保付債務
担保に供している資産
前事業年度 当事業年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
販売用不動産 7,489,847千円 6,285,460千円
仕掛販売用不動産 5,619,910 13,662,614
建物 247,474 232,592
土地 395,552 242,055
関係会社株式 962,400 3,017,597
計 14,715,185 23,440,320
担保付債務
前事業年度 当事業年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
長期借入金（１年内返済予定額を含む） 7,834,960千円 17,749,560千円
※２ 関係会社に対する金銭債権及び金銭債務（区分表示したものを除く）
前事業年度 当事業年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
短期金銭債権 70,273千円 407,618千円
短期金銭債務 209,671 210,444
長期金銭債務 4,148 38,536
３ 保証債務
関係会社の金融機関からの借入金に対し、債務保証を行っております。
前事業年度 当事業年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
株式会社土地再生投資 －千円 246,400千円
（注）株式会社土地再生投資（旧株式会社土地再生不動産投資）は、2019年８月23日に名称を変更しております。
※４ 運転資金の効率的な調達を行うため、取引銀行と当座貸越契約及び貸出コミットメント契約を締結して
おります。これらの契約に基づく事業年度末の借入未実行残高は次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
当座貸越極度額及び貸出コミットメントの総額
22,000,000千円 39,800,000千円
借入実行残高 6,450,000 15,694,000
差引額 15,550,000 24,106,000
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（損益計算書関係）
※１ 関係会社に対する主な取引高は次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
営業取引による取引高
売上高 1,811,196千円 438,616千円
仕入高 9,987 16,362
販売費及び一般管理費 85,404 46,682
営業取引以外の取引高 28,242 241,456
※２ 販売費に属する費用のおおよその割合は前事業年度49％、当事業年度51％、一般管理費に属する費用の
おおよその割合は前事業年度51％、当事業年度49％であります。
なお、主要な費目及び金額は次のとおりであります。
前事業年度 当事業年度
（自 2017年８月１日 （自 2018年８月１日
至 2018年７月31日） 至 2019年７月31日）
給料及び手当 886,300 千円 857,489 千円
248,223 112,215
賞与
237,417 216,042
支払手数料
40,606 39,583
賞与引当金繰入額
91,320 －
役員賞与引当金繰入額
26,455 39,184
退職給付費用
45,497 45,600
減価償却費
12,145 6,828
貸倒引当金繰入額
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（有価証券関係）
１．子会社株式及び関連会社株式
前事業年度（2018年７月31日）
貸借対照表計上額 時価 差額
区分
（千円） （千円） （千円）
関連会社株式 962,400 1,548,000 585,600
（注）時価を把握することが極めて困難と認められる子会社株式及び関連会社株式
貸借対照表計上額（千円）
区分
子会社株式 1,396,396
関連会社株式 14,200
これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、「子会社株式及び
関連会社株式」には含めておりません。
当事業年度（2019年７月31日）
貸借対照表計上額 時価 差額
区分
（千円） （千円） （千円）
関連会社株式 1,020,304 1,231,360 211,055
（注）時価を把握することが極めて困難と認められる子会社株式及び関連会社株式
貸借対照表計上額（千円）
区分
子会社株式 3,234,289
関連会社株式 44,000
これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、「子会社株式及び
関連会社株式」には含めておりません。
２．減損処理を行った有価証券
前事業年度（2018年７月31日）
該当事項はありません。
当事業年度（2019年７月31日）
当事業年度において子会社株式の減損処理を行っており、関係会社株式評価損159,299千円を計上しております。
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（税効果会計関係）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
前事業年度 当事業年度
（2018年７月31日） （2019年７月31日）
繰延税金資産
貸倒引当金 52,736 千円 71,878千円
14,235
減損損失 15,940
賞与引当金 12,433 12,120
4,063
転貸損失引当金 4,691
73,779
退職給付引当金 72,557
債務保証損失引当金 － 9,922
61,239
投資有価証券 73,197
関係会社株式 － 48,777
11,124
前受収益 9,381
11,088
長期前受収益 10,086
42,530
資産除去債務 35,093
46,512
受入建設協力金 42,496
9,722
未払事業税 10,165
16,041
定期借地権償却 17,758
39,151
31,561
その他
繰延税金資産小計 394,661 465,629
△21,060
△176,323
評価性引当額
繰延税金資産合計 373,601
289,305
繰延税金負債
△39,034
その他有価証券評価差額金 △180,022
△22,494
資産除去債務に対応する有形固定資産 △18,749
△5,344
差入建設協力金 △4,458
△34,840
△30,012
受入建設協力金
△101,714
繰延税金負債合計 △233,241
繰延税金資産の純額 271,887 56,063
２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
前事業年度
当事業年度
(2018年７月31日)
(2019年７月31日)
法定実効税率 法定実効税率と税効果会 30.6％
計適用後の法人税等の負担
(調整)
率との間の差異が法定実効
2.5
交際費等永久に損金に算入されない項目
税率の100分の５以下であ
0.7
住民税均等割
るため注記を省略しており
13.7
評価性引当額の増減額
ます。
△0.1
その他
47.4
税効果会計適用後の法人税等の負担率
（企業結合等関係）
連結財務諸表「注記事項（企業結合等関係）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
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④【附属明細表】
【有形固定資産等明細表】
（単位：千円）
当期首 当期 当期 当期 当期末 減価償却
区分 資産の種類
残高 増加額 減少額 償却額 残高 累計額
185,532
1,127,662 1,332 67,679 875,782 622,687
建物
(19,791)
構築物 22,845 － 2,362 4,901 15,581 339,459
193,630 22,319 171,311 165,219
機械及び装置 － －
13,873 63,203 27,236 49,840 32,041
車両運搬具 －
有形
工具、器具及び
固定 18,875 12,189 0 9,647 21,418 59,139
備品
資産
1,116,385 338,194 1,454,580
土地 － － －
273,563 308 27,421 245,833 222,516
リース資産 －
71,478 71,478
その他 － － － －
188,203
2,766,837 486,398 159,206 2,905,825 1,441,064
計
(19,791)
商標権 － － － 1,195 6,315 5,636
無形
19,053 52,387 78,284
ソフトウエア － － －
固定
1,300
その他 － － － － －
資産
20,248 60,002 83,920
計 － － －
（注）１．当期増加額のうち、主なものは次のとおりであります。
土地 賃貸用不動産 145,970千円
２．無形固定資産の金額が資産の総額の１％以下であるため「当期首残高」、「当期増加額」及び「当期減少
額」の記載を省略しております。
３.「当期減少額」の（ ）は内数で、当期の減損損失計上額であります。
【引当金明細表】
（単位：千円）
科目 当期首残高 当期増加額 当期減少額 当期末残高
172,230 200,253 137,740 234,743
貸倒引当金
40,606 39,583 40,606 39,583
賞与引当金
91,320 － 91,320 －
役員賞与引当金
240,951 39,184 43,175 236,960
退職給付引当金
13,272 15,322 13,272 15,322
転貸損失引当金
－ 32,405 － 32,405
債務保証損失引当金
（２）【主な資産及び負債の内容】
連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
（３）【その他】
該当事項はありません。
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第６【提出会社の株式事務の概要】
事業年度 毎年８月１日から翌年７月31日まで
定時株主総会 毎年10月
基準日 毎年７月31日
毎年１月31日
剰余金の配当の基準日
毎年７月31日
１単元の株式数 100株
単元未満株式の買取り（注）２
（特別口座）
取扱場所 東京都中央区八重洲一丁目２番１号
みずほ信託銀行株式会社本店証券代行部
（特別口座）
株主名簿管理人 東京都中央区八重洲一丁目２番１号
みずほ信託銀行株式会社
取次所 －
買取手数料 無料
電子公告により行う。ただし、電子公告によることができない事故その他や
むを得ない事由が生じたときは、日本経済新聞に掲載する方法により行う。
公告掲載方法
公告掲載URL
https://www.cre-jpn.com/
（株主優待制度の内容）
（1）対象となる株主様
毎年1月末日現在、7月末日現在の株主名簿に記載または記録された当社株式
100株（1単元）以上を保有されている株主様を対象といたします。
（2）株主優待の内容
保有株式数 優待内容
株主に対する特典
毎年１月末日現在の
QUOカード（クオカード）
株主名簿に記載又は 100株（1単元）以上
500円分 贈呈
記録された株主様
毎年７月末日現在の
QUOカード（クオカード）
株主名簿に記載又は 100株（1単元）以上
1,000円分 贈呈
記録された株主様
（注）当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができません。
（１）会社法第189条第２項各号に掲げる権利
（２）会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
（３）株主の有する株式数に応じて募集株式の割当及び募集新株予約権の割当を受ける権利
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第７【提出会社の参考情報】
１【提出会社の親会社等の情報】
当社には金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
２【その他の参考情報】
当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
(1）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書
事業年度（第10期）（自 2017年８月１日 至 2018年７月31日）2018年10月30日関東財務局長に提出
(2）内部統制報告書及びその添付書類
2018年10月30日関東財務局長に提出
(3）四半期報告書及び確認書
（第11期第１四半期）（自 2018年８月１日 至 2018年10月31日）2018年12月13日関東財務局長に提出
（第11期第２四半期）（自 2018年11月１日 至 2019年１月31日）2019年３月15日関東財務局長に提出
（第11期第３四半期）（自 2019年２月１日 至 2019年４月30日）2019年６月13日関東財務局長に提出
(4）臨時報告書
2018年11月５日関東財務局長に提出
企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（議決権行使結果）に基づく臨時報告書であり
ます。
2018年12月20日関東財務局長に提出
企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第３号（特定子会社の異動）に基づく臨時報告書でありま
す。
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第二部【提出会社の保証会社等の情報】
該当事項はありません。
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独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
2019年10月30日
株式会社 シーアールイー
取 締 役 会 御中
EY新日本有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
竹之内 和 徳 印
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
根 津 美 香 印
業務執行社員
＜財務諸表監査＞
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
いる株式会社シーアールイーの2018年８月１日から2019年７月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連結
貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連結
財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
連結財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
ことにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基
準は、当監査法人に連結財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定
し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、連結財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、
当監査法人の判断により、不正又は誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用さ
れる。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評
価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、連結財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統
制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評
価も含め全体としての連結財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式
会社シーアールイー及び連結子会社の2019年７月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成
績及びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
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有価証券報告書
＜内部統制監査＞
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社シーアールイーの
2019年７月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
内部統制報告書に対する経営者の責任
経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
る。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した内部統制監査に基づいて、独立の立場から内部統制報告書に対する意見を
表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準
に準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準は、当監査法人に内部統制報告書に重要な虚偽
表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき内部統制監査を実施すること
を求めている。
内部統制監査においては、内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するた
めの手続が実施される。内部統制監査の監査手続は、当監査法人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性
に基づいて選択及び適用される。また、内部統制監査には、財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果
について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統制報告書の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、株式会社シーアールイーが2019年７月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上記
の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財
務報告に係る内部統制の評価結果について、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出
会社）が別途保管しております。
２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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独立監査人の監査報告書
2019年10月30日
株式会社 シーアールイー
取 締 役 会 御中
EY新日本有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
竹之内 和 徳 印
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
根 津 美 香 印
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
いる株式会社シーアールイーの2018年８月１日から2019年７月31日までの第11期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対
照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することに
ある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、
当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに
基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監査
法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務
諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に
際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。
また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体と
しての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会社
シーアールイーの2019年７月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点にお
いて適正に表示しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出
会社）が別途保管しております。
２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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