ＡＺファンド１ 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
| 提出書類 | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＡＺファンド１ |
| カテゴリ | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ＡＺファンド・マネジメント・エスエー(E33716)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書の訂正届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和元年９月30日
【発行者名】 AZファンド・マネジメント・エスエー
(AZ Fund Management S.A.)
【代表者の役職氏名】 ゼネラル・マネージャー
ジョルジョ・メッダ
（Giorgio Medda, General Manager）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ L-2163、
モントレー通り35
(35, Avenue Monterey, L-2163 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg)
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号
丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
弁護士 飯村 尚久
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号
丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 (03)6212-8316
【届出の対象とした募集（売 AZファンド１ －トレンド
出）外国投資信託受益証券に係
(AZ Fund 1 - Trend)
るファンドの名称】
【届出の対象とした募集（売 AZファンド１－トレンド
出）外国投資信託受益証券の金 A-AZファンド（円ヘッジあり・累積型）クラス：2,000億円を上
額】 限とする。
A-AZファンド（円ヘッジなし・累積型）クラス：2,000億円を上
限とする。
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
本日、半期報告書を提出いたしましたので、令和元年６月28日に提出した有価証券届出書（以下
「原届出書」といいます。）の関係情報を新たな情報により追加・訂正するため、また、記載事項の
一部について訂正するため、本訂正届出書を提出するものです。
なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いてお
りますので、訂正前の換算レートとは異なっております。
２【訂正の内容】
（１）半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正
＊
原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容 と同一内容に更新または追加されます。
訂正の
原届出書 半期報告書
方法
第二部 ファンド情報 (3）ファンドの仕組み
第１ ファンドの状況 ③ 管理会社の概要 ４ 管理会社の概況 (1）資本金の額 更新
１ ファンドの性格 (ⅲ）資本金の額
(1）投資状況 (1）投資状況 更新
１ ファンドの
追加
運用状況
(3）運用実績 (2）運用実績 ／
５ 運用状況
更新
(4）販売及び買戻しの
２ 販売及び買戻しの実績 追加
実績
第３ ファンドの経理状況
３ ファンドの経理状況 追加
１ 財務諸表
第三部 特別情報
第１ 管理会社の概況 (1）資本金の額 (1）資本金の額 更新
１ 管理会社の概況
(2）事業の内容
２ 事業の内容及び営業の概況 ４ 管理会社の概況 更新
及び営業の状況
訴訟に関
(4）訴訟事件その他の
５ その他 (3）その他 する記述
重要事項
のみ更新
＊ 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。
(「５ 管理会社の経理の概況」は訂正内容に該当しないため省略します。)
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１ ファンドの運用状況
AZファンド・マネジメント・エスエー（AZ Fund Management S.A.）（以下「管理会社」という。）
が管理するAZファンド１－トレンド（AZ Fund 1 － Trend）（以下「サブ・ファンド」という。）の運
用状況は以下のとおりである。
日本において、ファンドの名称について「AZファンド１」を省略することがある。また、日本におい
て、AZファンド１－トレンドは「AZ グローバル・エクイティ・トレンド・ファンド」と称することが
ある。
（１）投資状況
（資産別および地域別の投資状況）
AZ グローバル・エクイティ・トレンド・ファンド
本表は、サブ・ファンドのすべてのクラス受益証券の資産を合計して表示したものである。
（2019年７月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ） 投資比率（％）
投資信託 ルクセンブルグ 2,479,273,637.76 99.14
小計 2,479,273,637.76 99.14
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 21,393,992.58 0.86
2,500,667,630.34
合計
100.00
（約303,056百万円）
（純資産総額）
（注１）投資比率とは、純資産価額に対する当該資産の比率をいい、小数第３位を四捨五入して記載している。以下同じ。
（注２）ユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、便宜上、2019年７月31日における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売
買相場の仲値（１ユーロ＝121.19円）による。以下同じ。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合がある。ま
た、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して
ある。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（２）運用実績
①純資産の推移
AZ グローバル・エクイティ・トレンド・ファンド
AZ グローバル・エクイティ・トレンド・ファンドは、2005年９月２日から運用を行ってい
る。
純資産総額 １口当たり純資産価格
千ユーロ 百万円 クラス 円
円ヘッジあり・累積型 496.836
2018年８月末日 2,737,090.07 331,707.95
円ヘッジなし・累積型 481.999
円ヘッジあり・累積型 500.407
９月末日 2,760,320.60 334,523.25
円ヘッジなし・累積型 496.053
円ヘッジあり・累積型 478.619
10月末日 2,624,709.93 318,088.60
円ヘッジなし・累積型 459.566
円ヘッジあり・累積型 489.455
11月末日 2,688,641.36 325,836.45
円ヘッジなし・累積型 472.612
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円ヘッジあり・累積型 457.280
12月末日 2,487,066.32 301,407.57
円ヘッジなし・累積型 430.700
円ヘッジあり・累積型 492.015
2019年１月末日 2,664,248.64 322,880.29
円ヘッジなし・累積型 461.046
円ヘッジあり・累積型 502.224
２月末日 2,676,818.63 324,403.65
円ヘッジなし・累積型 477.252
円ヘッジあり・累積型 506.700
３月末日 2,660,490.28 322,424.82
円ヘッジなし・累積型 472.150
円ヘッジあり・累積型 516.372
４月末日 2,660,525.12 322,429.04
円ヘッジなし・累積型 483.170
円ヘッジあり・累積型 483.841
５月末日 2,444,156.25 296,207.30
円ヘッジなし・累積型 438.470
円ヘッジあり・累積型 504.151
６月末日 2,501,919.79 303,207.66
円ヘッジなし・累積型 463.417
円ヘッジあり・累積型 507.485
７月末日 2,500,667.63 303,055.91
円ヘッジなし・累積型 459.735
（注）純資産総額は、サブ・ファンドのすべてのクラスの受益証券に係る純資産の合計を記載している。以下同じ。
＜参考情報＞
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②分配の推移
AZ グローバル・エクイティ・トレンド・ファンド
該当事項なし。
③収益率の推移
AZ グローバル・エクイティ・トレンド・ファンド
計算期間 クラス 収益率（％）
円ヘッジあり・累積型 0.16
2018年８月１日～
2019年７月末日
円ヘッジなし・累積型 －7.87
100 × （a - b） / b
収益率（％） ＝
▶ ＝
上記期間末の１口当たり純資産価格（当該期間中の分配金の合計額を加えた額）
b ＝
上記期間の直前の日の１口当たり純資産価格
＜参考情報＞
２ 販売及び買戻しの実績
下記期間における販売、買戻しの実績ならびに2019年７月末日現在の発行済口数は次のとおりであ
る。
AZ グローバル・エクイティ・トレンド・ファンド
計算期間 クラス 販売口数 買戻口数 発行済口数
441.04 399.40 441.04
円ヘッジあり・累積型
(0.00) (0.00) (0.00)
2018年８月１日～
2019年７月末日
458.59 400.89 458.59
円ヘッジなし・累積型
(0.00) (0.00) (0.00)
（注）括弧内の数字は、本邦内における販売口数、買戻口数および発行済口数である。以下同じ。
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３ ファンドの経理状況
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の
中間財務書類を翻訳したものである。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関す
る規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．ファンドの原文の中間財務書類は、AZファンド１のすべてのサブ・ファンドにつき一括して作成
されているため、日本文の作成にあたっては日本における募集の対象となるサブ・ファンドに関
連する部分のみを翻訳している。ただし「財務書類に対する注記」については、全サブ・ファン
ドまたは他のサブ・ファンドに関して記載している箇所がある。
ｃ．当該ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103
号）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｄ．当該ファンドの原文の中間財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の中間財務書類には、
主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱ＵＦＪ銀行
の2019年７月31日現在における対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝121.19円）で換算されて
いる。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（１）資産及び負債の状況
AZファンド１
AZファンド１-トレンド（ユーロ建て）
2019年６月30日 純資産計算表
注記 ユーロ 千円
資産
投資有価証券原価 1,829,646,776.88 221,734,893
有価証券の未実現評価益／（損） 648,934,391.55 78,644,359
投資有価証券の市場評価額 3.c 2,478,581,168.43 300,379,252
銀行預金 33,436,668.39 4,052,190
購入申込みに係わる未収金 2,824,596.25 342,313
未収配当及び未収利息 17.17 2
資産合計 2,514,842,450.24 304,773,757
負債
未払費用 9,746,927.82 1,181,230
買戻しに係わる未払代金 3,036,694.57 368,017
外国為替先渡取引の純未実現損失 3.d 139,022.14 16,848
配当の分配及びその他の負債 11.45 1
負債合計 12,922,655.98 1,566,097
期末純資産 2,501,919,794.26 303,207,660
付属の注記は、本財務諸表の不可欠な一部である
AZファンド１
AZファンド１-トレンド（ユーロ建て）
2019年６月30日終了会計年度の純資産変動計算書
注記 ユーロ 千円
収益
銀行利息 290.46 35
収益合計 290.46 35
費用
投資顧問報酬 ▶ 26,067,902.59 3,159,169
預託報酬 6 104,323.07 12,643
追加変動運用報酬 5 18,155,024.95 2,200,207
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事務管理報酬 7 3,447,312.02 417,780
専門家費用 49,468.12 5,995
取引費用 9 2,821.20 342
年次税 8 5,337.70 647
銀行利息及び手数料 57,910.90 7,018
印刷及び公告費用 795,382.05 96,392
その他の費用 6,059,144.87 734,308
費用合計 54,744,627.47 6,634,501
純投資収益／（損失） (54,744,337.01) (6,634,466)
純実現利益／（損失）
投資有価証券 78,574,463.87 9,522,439
外国為替取引 3,082.95 374
外国為替先渡取引 3.d 358,724.49 43,474
当期純実現利益／（損失） 24,191,934.30 2,931,821
未実現評価益／（損）における純変動額
投資有価証券 196,665,069.51 23,833,840
外国為替先渡取引 3.d (87,420.95) (10,595)
営業活動の結果による純資産の増加／（減少） 220,769,582.86 26,755,066
株式の発行に係る受取代金 268,707,331.78 32,564,642
株式の買戻しに係る正味支払代金 (474,623,444.77) (57,519,615)
当期首純資産 2,487,066,324.39 301,407,568
当期末純資産 2,501,919,794.26 303,207,660
付属の注記は、本財務諸表の不可欠な一部である
AZファンド１
AZファンド１-トレンド（ユーロ建て）
株式数の変動明細書
当期首の 当期末の
発行口数 買戻し口数
発行口数 発行口数
Ａ－AZファンド ACC 167,786,962.76 22,595,830.69 (44,761,323.97) 145,621,469.48
Ａ－AZファンド(米ドル) ACC 1,400,980.15 1,064,560.32 (1,116,267.98) 1,349,272.49
Ａ－AZファンド(円ヘッジ付- ACC) 441.04 － － 441.04
Ａ－AZファンド(円ヘッジなし- ACC) 458.59 － － 458.59
Ｂ－AZファンド ACC 151,936,225.78 8,809,158.60 (11,176,309.11) 149,569,075.27
付属の注記は、本財務諸表の不可欠な一部である
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AZファンド1
2019年６月30日現在 財務諸表の注記
注記１．概要
AZファンド１（以下、「本ファンド」という。）は、集団投資スキームに関する2010年12月17日付のルク
センブルグ法第1章に従って、ルクセンブルグ法（その後改正）（以下「法」という。）に基づいて設立
されたアンブレラ型投資信託である。本ファンドは、AZファンド・マネジメント・エスエー（以下、「当
社」という。）の取締役会により2000年２月４日に承認されたファンド運用規則（以下、「運用規則」と
いう、）に従って設立され、2000年２月28日にルクセンブルグ地方裁判所の登記官に登記された後、2000
年３月13日にルクセンブルグのメモリアル紙（Mémorial Recueil des Sociétés et Associations）で公
表された。
2019年６月30日現在、以下のサブ・ファンドは購入申込みを受け付けている：
AZファンド１－トレンド
注記２．本ファンドの受益証券
当社の取締役会は異なるタイプの受益証券の発行を決定できる：
サブ・ファンド 受益証券のクラス
分類「フレキシブル」 A - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
AZファンド１
A - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
－トレンド
A - AZ Fund EUR (ACC)
A - AZ Fund USD (ACC)
B - AZ Fund (YEN Hedged - ACC)
B - AZ Fund (YEN non Hedged - ACC)
B - AZ Fund (ACC)
受益証券は登録済み受益証券として発行される。これらの受益証券のタイプは、目論見書に詳述されてい
るように、手数料率、申込み条件、通貨、または収益分配方針のいずれかにより区別される。
注記３．重要な会計原則
本ファンドの財務諸表は、集団投資スキームに関するルクセンブルグで施行されている規則に従って作成
されている。
a) 様々なサブ・ファンドの連結計算書
AZファンド１（連結）財務諸表は、ユーロ建てで表示されており、各サブ・ファンドの財務諸表の合計と
一致する。
b) 通貨換算
決算日時点では、サブ・ファンドの通貨以外の通貨建ての有価証券の評価額（以下に記載されている方法
で決定される）、未収金、銀行預金、及び負債は、決算日の実勢為替レートでサブ・ファンドの通貨に換
算される。未収金、銀行預金、及び負債の通貨換算で生じた為替差損益は、為替実現差益／（損）の勘定
科目で純資産変動計算書に計上される同年度の純為替差損益に含まれる。
c) 資産評価
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各サブ・ファンドの資産及びコミットメントの評価は、以下の通りに計上される：
1) 現金または預金で保有される流動資産、直接支払い可能な有価証券及び未払金、前払金、配当金、利
益、及び／または期日が到来しているが未回収の利息などの価値は、それらが実際に受領される可能
性が低くない限りにおいて、上述の項目の額面価額で構成されることになる。この場合、これらの資
産の真の評価を反映するために適切であると考えられる金額を減じることにより評価額が決定され
る。
2) 定期的に運営され、一般に認められ、公開されており、規制を受けている市場に上場されているか、
またはそうした市場で取引されている有価証券及びマネーマーケット商品の評価は、最終営業日の最
終価格に基づく。譲渡可能な有価証券またはマネーマーケット商品が複数の市場で取引されている場
合、その評価は上述の有価証券またはマネーマーケット商品の主要な市場の最終価格に基づく。最終
価格がふさわしくない場合、その評価は本ファンドの管理会社が誠意をもって慎重に推定する妥当な
正味清算価値に基づく。
3) 規則通りに運営され、一般に認められ、公開されており、規制を受けている市場に上場されていない
か、またはそうした市場で取引されていない譲渡可能な有価証券またはマネーマーケット商品の評価
は、本ファンドの管理会社が誠意をもって慎重に推定する妥当な正味清算価値に基づく。
4) 集団投資スキームによる受益証券は、入手可能な最終純資産価額に基づいて評価される。
5) 当該サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨で表示される資産は、入手可能な最終為替レートで換算さ
れる。
6) その他全ての資産は妥当な正味清算価値に基づいて評価される。これは本ファンドの管理会社が通常
の注意や誠意をもって推定する必要がある。
d) 外国為替先渡取引
外国為替先渡取引とは、この取引の約定日時点において固定価格で定められた将来の為替レートに基づい
て外国通貨を購入または売却する義務を果たす取引のことである。期日満了になっていない外国為替先渡
取引は評価日または貸借対照表日に入手可能な最終「先渡」レートで評価され、未実現損益が計上され
る。実現損益、及び未実現損益の変動額は、純資産変動計算書に含まれる。
e) オプション
プット・オプションの買い手は、オプションの売り手に対して、対象となる金融商品を合意された「権利
行使価格」で売却する権利（ただし、義務はない）を有する。コール・オプションの買い手は、オプショ
ンの売り手に対して、対象となる金融商品を合意された「権利行使価格」で購入する権利（ただし、義務
はない）を有する。
購入されたオプションに対してサブ・ファンドにより支払われるプレミアムは、投資として純資産計算書
に含まれる。オプションはオプションの現在の市場価格を反映するために毎日調整され、その変動は評価
益または評価損として計上される。
そのオプションが満期を迎えた場合、本ファンドは支払った全てのプレミアムを失い、プレミアム金額を
実現損失として計上する。行使されるか、または手仕舞われる購入オプションに対して支払われたプレミ
アムは、有価証券の実現損益または原価を決定するために、対象となる投資取引に関して支払われた金額
に加えられるか、または受取額に対して相殺される。
f) 先物取引
先物取引により、固定価格で対象となる金融商品の将来の受渡し、または将来の特定の日における対象と
なる金融商品の価値の変動に基づく現金額が提供される。先物取引を締結するにあたり、サブ・ファンド
は取引額の特定の割合に相当する現金または証券をブローカーに預託することが要求される。これは当初
証拠金勘定と呼ばれる。変動証拠金と呼ばれるその後の支払いは、定期的にサブ・ファンドにより行われ
るか、または受領され、これは保有している先物取引の市場価格の変動に基づく。
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先物取引は入手可能な最終市場価格に基づいて評価される。実現及び未実現損益は、純資産変動計算書に
含まれる。通貨ごとの金融商品への純投資の計算に関して、投資は年度末の実勢為替レートで換算され
る。実現損益、及び未実現損益の変動額は、純資産変動計算書に含まれる。
g) 差金決済取引 (CFD)
CFDとは、基本的に投資家と投資銀行またはスプレッド・ベッティングを行っている企業との間の取引で
ある。取引終了時点で、各当事者は、株式または商品など定められた金融商品の開始時と終了時のレート
の差額を交換する。
CFDの評価額は、対象となる有価証券の直近価格と、その取引を決定する際に考慮された評価額との差異
を常に反映する。実現損益、及び未実現損益の変動額は、純資産変動計算書に含まれる。
「差金決済取引の未収金」の項目には、差金決済取引ポジションに係わる収益や、差金決済取引に係わる
未収金額などが含まれる。「差金決済取引の未払金」の項目には、差金決済取引ポジションに係わる未払
手数料や、差金決済取引に係わる未払金などが含まれる。
h) バリアンス・スワップ
バリアンス・スワップは、各カウンターパーティーが特定の対象となる資産における測定された分散（ま
たはボラティリティ・スワップのボラティリティ）に基づくキャッシュフローを交換することに合意する
相対取引である。カウンターパーティーの当事者は、対象となる資産の想定元本に関して、「固定レー
ト」または権利行使価格の支払いと、「変動レート」または実現された価格差異を交換することに合意す
る。満期日に、ネット・キャッシュフローが交換される。そこで清算される金額は、対象となる資産にお
ける実現された価格差異と、権利行使価格に想定元本を乗じた金額との差額に等しい。
バリアンス・スワップは、対象となる証券の最終の終値に基づく公正価値で評価される。実現損益及び未
実現損益の変動額は、純資産変動計算書に含まれる。
2019年６月30日現在、バリアンス・スワップのオープン・ポジションはなかった。
i) 金利スワップ取引 (IRS)
金利スワップは、各当事者が計算基礎として機能する想定元本（通常は交換されない）に基づき、一連の
金利支払いを別の一連の金利支払いと交換することに合意する相対取引である。
金利スワップ取引は、入手可能な最終市場価格で評価される。実現損益、及び未実現損益の変動額は、純
資産変動計算書に含まれる。
j) クレジット・デフォルト・スワップ (CDS)
クレジット・デフォルト・スワップは、一方の当事者が対象となる参照債務に関係したクレジット・イベ
ントに従属する支払いと引き換えに、特定の期間にわたり他方の当事者に対して定期的に固定クーポンの
支払いを行う契約を、両当事者が締結するクレジット・デリバティブ取引である。
クレジット・デフォルト・スワップ取引は、入手可能な最終市場価格で評価される。実現損益、及び未実
現損益の変動額は、スワップの勘定科目で純資産変動計算書に含まれる。
k) トータルリターン・スワップ(TRS)
トータルリターン・スワップは、各当事者が対象となる金融商品（有価証券、コモディティ、指数など）
のパフォーマンス（固定レートまたは変動レートの結果としての）に基づく支払いを交換することに合意
する相対取引である。パフォーマンスの総額には、対象となる金融商品の損益や、対象となる金融商品の
タイプに従って取引期間中の利息または配当などが含まれる。このタイプの取引におけるリスクは、各当
事者の利益が対象となる資産のパフォーマンスに左右されるという点にあり、この取引が調印される時点
ではそれが不明である。
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トータルリターン・スワップ取引は入手可能な最終市場価格で評価される。実現損益及び未実現損益の変
動額は、スワップの勘定科目で純資産変動計算書に含まれる。
l) リバース・レポ取引（逆現先取引）
リバース・レポ取引は、対象となる有価証券によって保証される貸付取引として分類される。この取引
は、売り手が証券の所有権を別の者（買い手）に譲渡し、売り手と買い手は特定の価格で特定の日に証券
を買戻し、返還することをそれぞれが取消不能の形で約定する取引である。また、「リバース・レポ取引
の利息」の項目には、買戻し契約に関して受領される利息なども含まれている。
リバース・レポ取引（以下、「レポ」という。）は、将来の特定の日に特定の価格で、売却したものと同
一の証券を再び購入することを売り手が約束する証券に対する証券売却取引である。リバース証券売却取
引（以下、「リバース・レポ」という。）は、証券の買い手の立場から見た同一の取引である。したがっ
て、その取引が、買い戻すための権利の購入と呼ばれるか、または買い戻すための権利の売却と呼ばれる
かは、売戻し人の観点から取引を考慮することにより決定される。
2019年６月30日現在、買戻し契約はなかった。
m) 収益
銀行預金及び債券の利息は、期間の割合に応じて計上される。配当は、支払日に源泉税控除後の金額で計
上される。その他の収益には、主に特別な金融利益である払戻し手数料などが含まれる。
n) 同一ファンドのその他のサブ・ファンドへの投資
サブ・ファンドは、本ファンドの一つ以上のその他のサブ・ファンドにより発行されるか、発行された証
券を申込み、購入、及び／または保有することができる。これらの活動は、集団投資スキームに関する
2010年12月17日付の法律（その後改正）の下で実行される。同法律は以下の要件を規定している：
1)ターゲットとなるサブ・ファンドは、このターゲットとなるサブ・ファンドに投資したサブ・ファン
ドに投資しない。また、
2)取得されているターゲットとなるサブ・ファンドが運用規則に従って、全体として本ファンドのその
他のターゲットとなるサブ・ファンドの受益証券に投資できる資産の部分は10％を超えない。また、
3)ターゲットとなるサブ・ファンドに投資しているサブ・ファンドや、ターゲットとなるサブ・ファン
ドに対して徴収される管理 / 申込み、または買戻し手数料の二重の引き落としはない。
2019年６月30日現在、クロス投資の総額は695,824,073.32ユーロであった。したがって、上述のクロス投
資を考慮しないと、同日終了会計年度の連結純資産計算書は20,604,256,250.50ユーロに等しくなる。
o) 同じ管理会社のその他のファンドにおけるその他のサブ・ファンドへの投資
本ファンドのサブ・ファンドは、「UCITSに関する欧州委員会指令」を満たしているその他のファンドの
受益証券、及び／または同じ管理会社により、またはその管理会社が株式支配あるいは経営陣のいずれか
の枠組み内で結びついているか、もしくは直接的または間接的に大量の株式投資を受けているその他の会
社により管理されている、その他のUCIの受益証券に投資することがある。上述の管理会社またはその他
の会社は、その他のUCITS及び／またはその他のUCIの受益証券において、UCITSの投資に対する新株予約
券または買戻し手数料を請求することはできない。
注記４．投資顧問報酬
管理報酬は各サブ・ファンドにより毎月支払われ、月末に各サブ・ファンドの日々の平均純資産価額に基
づいて計算される：報酬料率は以下の通りである：
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受益証券タイプ A - AZ Fund B - AZ Fund
(ACC)、(DIS)、(ユーロ・ヘッジ付き－ACC)
AP － AZ Fund
及び(ユーロ・ヘッジなし－ACC)
AZファンド１－トレンド 1.80 1.80
ターゲットとなるサブ・ファンドに投資する場合、サブ・ファンド・レベルでの投資運用報酬あるいは申
込みまたは買戻し手数料の二重支払いを回避する。
また、「投資顧問報酬」の項目には投資運用会社報酬も含まれている。
正味管理報酬の50％が投資運用会社に支払われると予定される。追加変動運用報酬の一部は、サブ・ファ
ンドの投資運用会社に返還される。
注記５．追加変動運用報酬
サブ・ファンドにより生み出されるリターンの各パーセンテージ・ポイントに対して、サブ・ファンドの
総評価額（追加変動運用報酬以外の全ての負債を控除した後の）に下記に示したパーセンテージを乗じた
金額を合計した追加変動運用報酬を支払うことが予見される。前四半期がない場合、当四半期の対応する
営業日の受益証券１口当たり純資産価額と比較して、当月の最終営業日に計算される受益証券１口当たり
純資産価額（見込みの追加変動運用報酬を控除した後の）の増加分（年率換算されたパーセンテージとし
て表される）をサブ・ファンドのリターンと見なす。参照する四半期がないため、このことは、最初の四
半期には追加変動運用報酬が生じないことを意味している。追加変動運用報酬の支払いは毎月行われる。
クリスタリゼーションのメカニズム：パフォーマンスに対する報酬を払い戻された口数で比例配分。
定められた周期に従って、クリスタリゼーションは管理会社に対する追加変動運用報酬の実際の支払いを
反映する。
サブ・ファンド 追加変動運用報酬のレート（率）
AZファンド１－トレンド 0.007％
各ファンドのターゲット・サブ・ファンドに投資している本ファンドのサブ・ファンド・レベルでの運用
報酬の二重支払いはない。サブ・ファンド『AZファンド１－キャリー戦略』に関して、この運用報酬およ
び追加変動運用報酬が、Azimutグループに属しているUCITS［譲渡可能証券の集合投資事業］及び（また
は）UCI［集合投資事業］により保有される金融資産の一部に適用される。
以下の場合、追加変動運用報酬の支払いが予想される：
・参照時間枠（暦年）の範囲内におけるサブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格の変動が、同じ
時間枠（暦年）の範囲内における指数の変動（以下に示されるように）より大きい場合（オーバー・パ
フォーマンス）。その計算は前暦年の最終営業日を参照することにより測定される。
・現在の暦年の最終営業日を参照することにより計算されるサブ・ファンドの受益証券1口当たり純資産
価格が、前暦年の最終営業日を参照することにより計算されるサブ・ファンドの受益証券1口当たり純
資産価格より大きい場合。
この追加報酬は参照期間終了後の暦年の最初の営業日に、毎年サブ・ファンドの資産から引き落とされ
る。
(一部省略)
2019年６月30日終了年度に関して、追加変動運用報酬は純資産変動計算書で開示されている。
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注記６．預託報酬
保管銀行は、本ファンドの純資産の0.070％の報酬を受領する。この報酬は、各サブ・ファンドの純資産
に従って実際に適用される報酬と異なる場合がある。また、保管銀行は1取引当たり15ユーロ～350ユーロ
の手数料（取引のタイプに依り異なる）を受領するが、同報酬の下限はサブ・ファンドごとに１ヶ月当た
り500ユーロである。
注記７．事務管理報酬
事務管理報酬には、投資コンサルティング費用、銀行費用（証券事務管理費用、受益者管理費用など）、
及びその他の全ての一般管理費用が含まれる。一般管理費用の年間料率は0.01％であり、下限はサブ・
ファンドごとに１ヶ月当たり2,500ユーロである。目論見書の言語による年次及び半期報告書の作成に関
して、最初の５サブ・ファンドに対して年間5,700ユーロの報酬が請求される。全ての新規の追加サブ・
ファンドに関して、年間350ユーロの報酬が請求される。
注記８．年次税
ルクセンブルクの法律と規則に基づいて、本ファンドには「年次税」が課せられる。年間税率は0.05％で
あり、各四半期の末日の純資産価額に基づき計算され、四半期毎に支払う。
注記９．取引費用
2019年６月30日現在、純資産変動計算書に計上されている取引費用には、株式、オプション、先物、及び
スワップの売買のための費用が含まれている。債券に関して、取引コストは取引費用に含まれている。
注記10．2019年６月30日現在の為替レート
１ユーロ＝4.182950UAEディルハム(AED) １ユーロ＝122.694350日本円(JPY)
１ユーロ＝1.622800オーストラリアドル(AUD) １ユーロ＝1,314.915450韓国ウォン(KRW)
１ユーロ＝4.364600ブラジルレアル(BRL) １ユーロ＝21.878200メキシコペソ(MXN)
１ユーロ＝1.488100カナダドル(CAD) １ユーロ＝4.706100マレーシアリンギット(MYR)
１ユーロ＝1.110350スイスフラン(CHF) １ユーロ＝9.709500ノルウェークローネ(NOK)
１ユーロ＝7.826950中国人民元(CNH) １ユーロ＝1.695500ニュージーランドドル(NZD)
１ユーロ＝7.821600中国人民幣(CNY) １ユーロ＝0.438450オマーンリアル(OMR)
１ユーロ＝3,652.131800コロンビアペソ(COP) １ユーロ＝58.346400フィリピンペソ(PHP)
１ユーロ＝25.444000チェコクローナ(CZK) １ユーロ＝4.246800ポーランドズロチ(PLN)
１ユーロ＝1.955830ドイツマルク(DEM) １ユーロ＝71.829800ロシアルーブル(RUB)
１ユーロ＝7.463650デンマーククローネ(DKK) １ユーロ＝10.566000スウェーデンクローナ(SEK)
１ユーロ＝57.304450ドミニカペソ(DOP) １ユーロ＝1.540750シンガポールドル(SGD)
１ユーロ＝0.894800英ポンド(GBP) １ユーロ＝34.924150タイバーツ(THB)
１ユーロ＝8.896900香港ドル(HKD) １ユーロ＝6.586800トルコリラ(TRY)
１ユーロ＝322.775000ハンガリーフォリント １ユーロ＝35.370600台湾ドル(TWD)
(HUF)
１ユーロ＝1.138800米ドル(USD)
１ユーロ＝16,088.397250インドネシアルピア １ユーロ＝16.058550南アフリカランド(ZAR)
(IDR)
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１ユーロ＝78.608550インドルピー(INR)
１米ドル＝0.878117ユーロ(EUR)
注記11．マスター－フィーダー構造
本ファンドのAZファンド１とAZマルチアセットは同じ会社により管理されている。マスター・ファンド
は、2010年12月17日付の法律（その後改正）の第１章に従って、ルクセンブルク法に基づいて設立された
アンブレラ型合同運用ファンドのサブ・ファンドである。
マスター・ファンドの投資方針は、関連する目論見書で述べられている。投資家は、マスター・ファンド
の目論見書及び年次報告書のコピーを無料で当社の登記上の事務所（AZファンド・マネジメント・エス
エー、モントレー通り35、L-2163 ルクセンブルク）で入手できる。
フィーダー・ファンドは、その資産の少なくとも85％をマスター・ファンドの受益証券に投資することが
できる。
フィーダー・ファンドは、その資産の15％を上限に以下の項目の一つ以上に投資することができる：
－2010年の法の第41条(2)第2項に従って、流動性の高い資産、及び、
－2010年の法の第41条(1)(g)及び第42条(2)及び(3)の各条項に従って、ヘッジ目的のためだけに利用でき
る金融商品。
2019年６月30日現在、各フィーダー・ファンドはその純資産の以下の割合を、対応するマスター・ファン
ドの受益証券に投資している：
マスター・ファンド
サブ・ファンド 市場評価額 保有割合(％)
の純資産
AZファンド１－トレンド 2,478,581,168.43 2,565,661,258.91 96.61
費用総額 フィーダー・ 費用総額 マスター・
サブ・ファンド フィーダー・ ファンドの マスター・ ファンドの
ファンド コスト比率 ファンド コスト比率
AZファンド１－トレンド 54,744,627.47 2.19 8,550,854.15 0.33
(注12 省略)
注記13．管理報酬料率
管理報酬は、以下のサブ・ファンドにより保有されているファンドに対しても適用が可能である。これら
の管理報酬は異なる料率が設定されているが、個々の対象となる投資ファンドの日々の平均純資産価額の
２％を超えることはない。
注記14．分配
サブ・ファンドの保証している収益分配に関して、あらゆる参照期間に関連する勘定に基づき、管理会社
は本ファンドのリターンの使用を決定する。管理会社は、収益を資本に組み入れるか、あるいは収益の全
部または一部を分配するかを決定できる。
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運用会社は、キャピタルロスを補填するために資金を保持しておく権利を留保する。当社の取締役会は法
律で定める限度内で中間配当を分配することができる。したがって、当社は法律で定める限度内で、投資
収 益を分配するか、または資本を分配することを決定する。
配当及び中間配当は、必要な場合は税控除後で、当社の取締役会により決定される時期及び場所で支払わ
れる。分配されたが、支払日から５年以内に投資家により受領されない配当及び中間配当は、もはや投資
家に支払われることなく、対応するサブ・ファンドに支払われる。発表された配当に利息が支払われるこ
とはなく、関係するサブ・ファンドの投資家のために保管銀行により保有される利息はない。
(注15～20 省略)
注記21. カウンターパーティーごとの未実現残高
以下では、カウンターパーティーによる未実現金額をサブ・ファンドの参照通貨で表示しています。
サブ・ファンド及び 差金決済取引 外国為替先渡 先物取引 オプション
そのカウンターパーティー （ユーロ） （ユーロ） （ユーロ）
取引（ユーロ）
AZファンド１ － トレンド
ノムラ・インターナショナル PLC － (139,022.14) － －
注記22. 担保金額
「銀行口座及び定期預金」の勘定科目で設定されている、2019年６月30日現在の支払い担保額の詳細は以
下の通りである：
サブ・ファンド カウンターパーティー 合計（ユーロ） 担保のタイプ
AZファンド１ - トレンド ノムラ・ロンドン 100,000.00 現金
(注23 省略)
（２）投資有価証券明細表等
AZファンド１
AZファンド１-トレンド（ユーロ建て）
2019年６月30日現在の有価証券ポートフォリオ
純資産に
ユーロ建て
数量／額面 銘柄 通貨 占める割合
市場評価額
（％）
正式な取引所に上場が認められた譲渡可能有価証券
集団投資スキーム
オープンエンド型ファンド
282,523,785.30 AZ MULTI ASSET- INST. T M1 ユーロ 2,478,581,168.43 99.07
2,478,581,168.43 99.07
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2,478,581,168.43 99.07
有価証券ポートフォリオ合計 2,478,581,168.43 99.07
2019年６月30日現在の金融デリバティブ商品
ユーロ建て
ユーロ建て未実現
購入 売却 満期日 (未監査)
評価益／（損）
契約額
外国為替先渡取引
220,485.00 日本円 1,811.63 ユーロ 13/09/19 1,811.63 (15.29)
9,714,652.00 米ドル 8,620,419.10 ユーロ 8,620,419.10 (139,006.85)
13/09/19
(139,022.14)
外国為替先渡取引合計 (139,022.14)
純資産の概要
純資産に占める割合（％）
有価証券ポートフォリオ合計 2,478,581,168.43 99.07
金融デリバティブ商品合計 (139,022.14) (0.01)
銀行預金 33,436,668.39 1.34
その他の資産及び負債 (9,959,020.42) (0.40)
純資産合計 2,501,919,794.26 100.00
付属の注記は、本財務諸表の不可欠な一部である
AZファンド１
AZファンド１-トレンド（ユーロ建て）
ポートフォリオの内訳
ポートフォリオに占める 純資産に占める
種類別配分
割合（％） 割合（％）
集団投資スキーム 100.00 99.07
100.00 99.07
ポートフォリオに占める 純資産に占める
国別配分
割合（％） 割合（％）
ルクセンブルグ 100.00 99.07
100.00 99.07
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保有上位10銘柄
市場評価額 純資産に占める
上位保有10銘柄 セクター
ユーロ 割合（％）
AZ MULTI ASSET- INST. T M1 オープンエンド型ファンド 2,478,581,168.43 99.07
付属の注記は、本財務諸表の不可欠な一部である
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４ 管理会社の概況
（１）資本金の額
2019年７月末日現在、管理会社の資本金の額は1,125,000ユーロ（約１億3,634万円）である。
管理会社の発行済株式総数は、1,125株である。
最近５年間における資本金の額の増減は、ない。
（２）事業の内容及び営業の状況
管理会社は、1999年12月24日にルクセンブルグ法に基づき設立され、AZファンド・マネジメント・
エスエー（AZ Fund Management S.A.）と名付けられた有限責任会社（Société Anonyme）である。管
理会社の登記上の事務所は、ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ L-2163、モントレー通り35
（35, Avenue Monterey, L-2163 Luxembourg）に所在する。定款は、最初に2000年１月21日にルクセ
ンブルグ地方裁判所の登記官に届け出され、2000年３月15日にメモリアル紙において公告された。
ファンドに加えて、管理会社は、AZマルチ・アセット（AZ Multi Asset）、AZファンド３（AZ Fund
3）、FIS AZピュア・チャイナ（FIS AZ Pure China）、AZファンドK（AZ Fund K）およびAZエスカト
ス（AZ Eskatos）を運用している。
2002年７月１日の臨時総会の後、管理会社の定款は、公正証書によって変更され、2002年８月６日
にメモリアル紙において公告された。定款の直近の変更は、その後、2007年８月８日および2011年５
月11日に行われ、2011年５月20日にメモリアル紙において公告された。
定款は直近では2019年１月10日に変更され、2019年３月５日に会社公告集（Recueil Electronique
des Sociétés et Associations）（以下「RESA」という。）を通じて公告された。
ファンドの管理会社は、会社登記簿にB73.617番で登記されている。
管理会社の事業目的は、（ⅰ）UCITS指令に従いルクセンブルグ法または外国法に基づき設立され
るUCITSおよびその他当該指令に規定されないルクセンブルグ法および／または外国法に基づく投資
信託またはミューチュアル・ファンドの集団的運用および(ⅱ)オルタナティブ投資ファンド運用会社
に関する2011年６月８日付欧州議会および欧州理事会指令2011/61/EU（改正済）（以下「AIFMD」と
いう。）に基づき、ルクセンブルグ法または外国法に基づき設立されるAIFの集団的運用である。管
理会社は、AIFM規則の意味における承認されたオルタナティブ投資ファンド運用者としてCSSFにより
認可されている。
また、管理会社は、定款および約款に従い、その事業目的のため、ファンドの管理および運用に関
係するすべての手法を利用することができる。
管理会社の全額払込済み株式資本は、2014年12月31日において1,125,000ユーロであり、１株当た
り1,000ユーロの登録株式1,125株に相当する。管理会社の貸借対照表および損益計算書は、ファンド
の年次報告書に含まれる。
2019年７月末日（または純資産価額が入手可能なその直近日）現在、管理会社は、以下のとおり
ファンドの管理および運用を行っている。
国別 種類別 サブ・ファンド 純資産額の合計額
ファンド本数
（設立国） （基本的性格） 本数 （通貨別）
SIF 3 5 339,622,601.63ユーロ
ルクセンブルグ
UCITS V 28,134,273,555.80ユーロ
3 120
合計 6 125 28,473,896,157.43ユーロ
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（３）その他
本書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または与え
ることが予想される事実はない。
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（２）その他の訂正
＊ の部分は訂正箇所を示します。
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
２ 投資方針
（１）投資方針
＜訂正前＞
（前略）
g) 上記第a)、b)およびc)項で言及されている規制市場で取引されるデリバティブ金融商品（同等の
現金決済される商品を含む。）および／または店頭で取引されているデリバティブ金融商品（以
下「店頭デリバティブ」という。）。ただし、以下を条件とする。
－ すべてのサブ・ファンドが投資 目的 に従い投資する原資産が、第１項a)ないし第１項f)で
言及されている商品、金融指数、金利、外国為替レートもしくは通貨であること、
（中略）
店頭デリバティブ金融商品取引に関連する金融担保の運用
（中略）
－ EU加盟国内に 本店 を置き、またはCSSFによりEU法が制定するものと同等とみなされる健全性規則に
服する信用機関に預金として預け入れられ、
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
g) 上記第a)、b)およびc)項で言及されている規制市場で取引されるデリバティブ金融商品（同等の
現金決済される商品を含む。）および／または店頭で取引されているデリバティブ金融商品（以
下「店頭デリバティブ」という。）。ただし、以下を条件とする。
－ すべてのサブ・ファンドが投資 目標 に従い投資する原資産が、第１項a)ないし第１項f)で
言及されている商品、金融指数、金利、外国為替レートもしくは通貨であること、
（中略）
店頭デリバティブ金融商品取引に関連する金融担保の運用
（中略）
－ EU加盟国内に 登記上の事務所 を置き、またはCSSFによりEU法が制定するものと同等とみなされる健
全性規則に服する信用機関に預金として預け入れられ、
（後略）
４ 手数料等及び税金
（３） 管理報酬等
② 年間報酬
＜訂正前＞
サブ・ファンドは、管理会社に対し、管理会社およびBNPパリバ・セキュリティーズ・サービシ
ズ、ルクセンブルグ支店がファンドに提供する管理事務および設立業務の対価として、ファンド
の純資産の 0.09％ を上限とする年間報酬を、管理報酬に加えて、月払いで払い戻す。 2019年２月
15日以降、管理会社およびBNPパリバ・セキュリティーズ・サービシズ、ルクセンブルグ支店によ
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り提供される管理事務および設立業務に係る報酬は、ファンドの純資産に対する年率0.33％を上
限とする金額に相当する。
＜訂正後＞
サブ・ファンドは、管理会社に対し、管理会社およびBNPパリバ・セキュリティーズ・サービシ
ズ、ルクセンブルグ支店がファンドに提供する管理事務および設立業務の対価として、ファンド
の純資産の 0.33％ を上限とする年間報酬を、管理報酬に加えて、月払いで払い戻す。
（４） その他の手数料等
① その他の費用
＜訂正前＞
（前略）
－ 純資産の 0.02％ を毎月の上限額とする販売およびマーケティング費用（ファンドの広告キャ
ンペーンに関するものを含む。） 2019年２月15日以降、ファンドの純資産に対する0.053％
を毎月の上限額とする販売およびマーケティング費用（ファンドの広告キャンペーンに関す
るものを含む。）
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
－ 純資産の 0.053％ を毎月の上限額とする販売およびマーケティング費用（ファンドの広告キャ
ンペーンに関するものを含む。）
（後略）
第２ 管理及び運営
１ 申込（販売）手続等
（１）海外における販売
＜訂正前＞
（前略）
マネーロンダリング防止対策として、各 投資者の 申込書は、以下の場合、 申込者 の身分証明書
（自然人の場合）または定款および会社登記簿の抜粋（法的事業体の場合）の写し（大使館もしく
は領事館、公証人または警察官の機関の1つから認証を受けたもの）を添付しなければならない。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
マネーロンダリング防止対策として、各 取得 申込書は、以下の場合、 投資者 の身分証明書（自然
人の場合）または定款および会社登記簿の抜粋（法的事業体の場合）の写し（大使館もしくは領事
館、公証人または警察官の機関の1つから認証を受けたもの）を添付しなければならない。
（後略）
（３）転換
＜訂正前＞
（前略）
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EDINET提出書類
ＡＺファンド・マネジメント・エスエー(E33716)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
E：取引時に適用される、原サブ・ファンドおよび対象サブ・ファンドの通貨間の通貨 換算レート
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
E：取引時に適用される、原サブ・ファンドおよび対象サブ・ファンドの通貨間の通貨 為替相場
（後略）
３ 資産管理等の概要
（１） 資産の評価
④ 純資産価額の計算および／または取引の一時停止
＜訂正前＞
（イ） 管理会社の取締役会は、以下の場合、一または複数のサブ・ファンドの受益証券１口当た
り純資産価格の計算ならびに該当するサブ・ファンドの受益証券の申込み、買戻しおよび
転換を一時的に停止する権限を付与されている。
－ 一または複数のサブ・ファンドの資産の 大部分 が投資されている証券取引所が通常の
休日以外の期間において閉鎖されている場合または取引が制限もしくは停止されてい
る場合
（後略）
＜訂正後＞
（イ） 管理会社の取締役会は、以下の場合、 ファンドの 一または複数のサブ・ファンドの受益証
券１口当たり純資産価格の計算ならびに該当するサブ・ファンドの受益証券の申込み、買
戻しおよび転換を一時的に停止する権限を付与されている。
－ その証券取引所に従い 一または複数のサブ・ファンドの資産の 相当部分の価格 が投資
されている証券取引所が通常の休日以外の期間において閉鎖されている場合または取
引が制限もしくは停止されている場合
（後略）
第三部 特別情報
管理会社の概況
１ 管理会社の概況
（２）会社の機構
＜訂正前＞
（前略）
管理会社の登記上の役員の氏名、役職および職務（該当ある場合）は以下のとおり。
氏名 役職
アレッサンドロ・ザンボッティ 社長
アンドレア・アリベルティ ゼネラル・マネージャー兼取締役
クラウディオ・ボッソ 取締役
フォンタナ・フィリッポ 取締役
ジアコモ・アントニオ・マンダリノ 取締役
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EDINET提出書類
ＡＺファンド・マネジメント・エスエー(E33716)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
サベリオ・パパグノ 取締役
ジウセッペ・パストレリ 取締役
ラファエラ・ソマリヴァ 取締役
ラモン・スパノ 取締役
マルコ・ヴィロンダ 取締役
＜訂正後＞
（前略）
管理会社の登記上の役員の氏名、役職および職務（該当ある場合）は以下のとおり。
（2019年7月末日現在）
氏名 役職
アレッサンドロ・ザンボッティ 社長
ジョルジョ・メッダ ゼネラル・マネージャー兼取締役
クラウディオ・ボッソ 取締役
サベリオ・パパグノ 取締役
ジウセッペ・パストレリ 取締役
ラモン・スパノ 取締役
マルコ・ヴィロンダ 取締役
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