ソフトバンクグループ株式会社 発行登録追補書類（株券､社債券等）
| 提出書類 | 発行登録追補書類（株券､社債券等） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ソフトバンクグループ株式会社 |
| カテゴリ | 発行登録追補書類（株券､社債券等） |
EDINET提出書類
ソフトバンクグループ株式会社(E02778)
発行登録追補書類（株券､社債券等）
【表紙】
【発行登録追補書類番号】 １－関東１－１
【提出書類】 発行登録追補書類
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2019年９月６日
【会社名】 ソフトバンクグループ株式会社
【英訳名】 SoftBank Group Corp.
【代表者の役職氏名】 代表取締役会長 兼 社長 孫 正 義
【本店の所在の場所】 東京都港区東新橋一丁目９番１号
【電話番号】 03-6889-2000
【事務連絡者氏名】 専務執行役員 CFO 後 藤 芳 光
【最寄りの連絡場所】 東京都港区東新橋一丁目９番１号
【電話番号】 03-6889-2000
【事務連絡者氏名】 専務執行役員 CFO 後 藤 芳 光
【発行登録の対象とした募集有価証券の種類】 社債
【今回の募集金額】 400,000百万円
【発行登録書の内容】
提出日 2019年７月５日
効力発生日 2019年７月13日
有効期限 2021年７月12日
発行登録番号 １－関東１
発行予定額又は発行残高の上限(円) 発行予定額 1,500,000百万円
【これまでの募集実績】
(発行予定額を記載した場合)
番号 提出年月日 募集金額(百万円) 減額による訂正年月日 減額金額(百万円)
― ― ― ― ―
なし
実績合計額 (百万円) 減額総額 (百万円)
なし
(なし)
(注) 実績合計額は、券面総額又は振替社債の総額の合計額(下段( )書きは発行価額の総額の合計額)に基づいて算出
しております。
【残額】 (発行予定額－実績合計額－減額総額) 1,500,000百万円
(1,500,000百万円)
(注) 残額は、券面総額又は振替社債の総額の合計額(下段( )書きは発行価額の総額の合計額)に基づいて算出してお
ります。
(発行残高の上限を記載した場合)
該当事項なし
【残高】 (発行残高の上限－実績合計額＋償還総額－減額総額) ―円
【安定操作に関する事項】 該当事項なし
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
(東京都中央区日本橋兜町２番１号)
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第一部 【証券情報】
第１ 【募集要項】
１ 【新規発行社債（短期社債を除く。）】
銘柄 ソフトバンクグループ株式会社第56回無担保社債
記名・無記名の別 ―
券面総額又は振替社債の総額(円) 金400,000,000,000円
各社債の金額(円) 金1,000,000円
発行価額の総額(円) 金400,000,000,000円
発行価格(円) 各社債の金額100円につき金100円
利率(％) 年1.38％
利払日 毎年３月20日及び９月20日
１ 利息支払の方法及び期限
(1) 本社債の利息は、払込期日の翌日から償還すべき日(以
下、「償還期日」という。)までこれをつけ、2020年３月
20日を第１回の利息支払期日としてその日までの分を支
払い、その後毎年３月20日及び９月20日の２回に各々そ
の日までの前半か年分を支払う。
(2) 利息を支払うべき日が銀行休業日にあたるときは、その
利息支払の方法
支払はその前銀行営業日にこれを繰り上げる。
(3) 半か年に満たない期間につき利息を計算するときは、そ
の半か年の日割りをもってこれを計算する。
(4) 償還期日後は利息をつけない。
２ 利息の支払場所
別記「(注)15 元利金の支払」記載のとおり。
償還期限 2026年９月17日
１ 償還金額
各社債の金額100円につき金100円
２ 償還の方法及び期限
(1) 本社債の元金は、2026年９月17日にその総額を償還す
る。
(2) 償還期日が銀行休業日にあたるときは、その支払はその
償還の方法
前銀行営業日にこれを繰り上げる。
(3) 本社債の買入消却は、払込期日の翌日以降、別記「振替
機関」欄記載の振替機関が別途定める場合を除き、いつ
でもこれを行うことができる。
３ 償還元金の支払場所
別記「(注)15 元利金の支払」記載のとおり。
募集の方法 一般募集
各社債の金額100円につき金100円とし、払込期日に払込金に振
申込証拠金(円)
替充当する。申込証拠金には利息をつけない。
申込期間 2019年９月９日から2019年９月19日まで
申込取扱場所 別項引受金融商品取引業者の本店及び国内各支店
払込期日 2019年９月20日
株式会社証券保管振替機構
振替機関
東京都中央区日本橋茅場町二丁目１番１号
本社債には担保及び保証は付されておらず、また本社債のため
担保
に特に留保されている資産はない。
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１ 担保提供制限
(1) 当社は、本社債の未償還残高が存する限り、本社債発行
後、当社が国内で既に発行した、又は当社が国内で今後
発行する他の社債のために、担保提供(当社の所有する資
産に担保権を設定する場合、当社の所有する特定の資産
につき担保権設定の予約をする場合及び当社の特定の資
産につき特定の債務以外の債務の担保に供しない旨を約
する場合をいう。以下、「担保提供」という。)を行う場
合には、本社債のために担保付社債信託法に基づき、同
順位の担保権を設定する。
(2) 前号に基づき設定した担保権が本社債を担保するに十分
でない場合、当社は本社債のために担保付社債信託法に
財務上の特約(担保提供制限)
基づき、社債管理者が適当と認める担保権を設定する。
(3) 当社が、合併、会社分割、株式交換又は株式移転により
担保権の設定されている他社の社債を承継する場合に
は、本項第(1)号は適用されない。
２ 担保提供制限に係る特約の解除
当社が、本欄第１項もしくは別記「財務上の特約(その他の
条項)」欄第１項第(1)号により本社債のために担保権を設
定した場合、又は、当社が別記「(注)４ 特定物件の留
保」により本社債のために留保資産を留保した場合で社債
管理者が承認したときは、以後、本欄第１項、別記「(注)
６ 社債管理者に対する定期報告」(4)及び別記「(注)７
社債管理者に対する通知」(3)は適用されない。
１ 担保付社債への切換
(1) 当社は、社債管理者と協議のうえ、いつでも本社債のた
めに担保付社債信託法に基づき、担保権を設定すること
ができる。
(2) 当社が、別記「財務上の特約(担保提供制限)」欄第１項
又は前号により本社債のために担保権を設定する場合に
は、当社はただちに登記その他必要な手続を完了し、か
つ、その旨を担保付社債信託法第41条第４項の規定に準
じて公告する。
財務上の特約(その他の条項)
２ 純資産額の維持
(1) 当社は、本社債の未償還残高が存する限り、当社の事業
年度の末日における貸借対照表(財務諸表等の用語、様式
及び作成方法に関する規則により作成され、かつ監査済
であるものをいう。以下同じ。)に示される純資産の部の
金額を3,698億円以上に維持しなければならない。
(2) 前号に定める金額を下回る場合は、その貸借対照表の基
準とした事業年度の末日より４か月を経過したときに前
号の違背が生じたものとみなす。
(注) １ 信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供された信用格付
本社債について、当社は株式会社日本格付研究所(以下、「JCR」という。)からA－の信用格付を2019年９月
６日付で取得している。
JCRの信用格付は、格付対象となる債務について約定通り履行される確実性の程度を等級をもって示すもの
である。
JCRの信用格付は、債務履行の確実性の程度に関してのJCRの現時点での総合的な意見の表明であり、当該確
実性の程度を完全に表示しているものではない。また、JCRの信用格付は、デフォルト率や損失の程度を予
想するものではない。JCRの信用格付の評価の対象には、価格変動リスクや市場流動性リスクなど、債務履
行の確実性の程度以外の事項は含まれない。
JCRの信用格付は、格付対象の発行体の業績、規制などを含む業界環境などの変化に伴い見直され、変動す
る。また、JCRの信用格付の付与にあたり利用した情報は、JCRが格付対象の発行体及び正確で信頼すべき情
報源から入手したものであるが、当該情報には、人為的、機械的又はその他の理由により誤りが存在する可
能性がある。
本社債の申込期間中に本社債に関してJCRが公表する情報へのリンク先は、JCRのホームページ
(https://www.jcr.co.jp/)の「ニュースリリース」右端「一覧を見る」をクリックして表示される「ニュー
スリリース」(https://www.jcr.co.jp/release/)に掲載されている。なお、システム障害等何らかの事情に
より情報を入手することができない可能性がある。その場合の連絡先は以下のとおり。
JCR：電話番号03-3544-7013
２ 社債、株式等の振替に関する法律の規定の適用
本社債は、その全部について社債、株式等の振替に関する法律(以下、「社債等振替法」という。)の規定の
適用を受けるものとし、社債等振替法第67条第２項に定める場合を除き、社債券を発行しない。
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３ 期限の利益喪失に関する特約
当社は、次の各場合には、本社債総額について直ちに期限の利益を喪失する。この場合、当社は本(注)12に
定める方法により社債権者に通知する。ただし、別記「財務上の特約(担保提供制限)」欄第１項又は別記
「財務上の特約(その他の条項)」欄第１項第(1)号により当社が本社債のために担保付社債信託法に基づき
社債管理者が適当と認める担保権を設定した場合は、本(注)３(2)又は(3)に該当しても期限の利益を喪失し
ない。
(1) 当社が別記「利息支払の方法」欄第１項又は別記「償還の方法」欄第２項の規定に違背し、別記「償還の
方法」欄第２項の規定に違背した場合は２銀行営業日を、また、別記「利息支払の方法」欄第１項の規定
に違背した場合は５銀行営業日を、それぞれ経過してもこれを治癒又は補正できないとき。
(2) 当社が別記「財務上の特約(担保提供制限)」欄第１項の規定に違背したとき。
(3) 別記「財務上の特約(その他の条項)」欄第２項第(2)号に基づき同項第(1)号の違背が生じたものとみなさ
れたとき。
(4) 当社が本(注)６、本(注)７(2)及び(3)、本(注)８又は本(注)12に定める規定に違背し、社債管理者の指定
する期間内(ただし、当該期間が30日を下回る場合には、30日以内とする。)にその治癒又は補正をしない
とき。
(5) 当社が本社債以外の社債(海外で発行されたものを含み、また会社法の適用を受ける社債に限られない。)
について期限の利益を喪失し、又は償還期日が到来しても当該社債の要項に定める一定の期間内に弁済を
することができず期限が到来したとき。
(6) 当社が社債を除く借入金債務について期限の利益を喪失したとき、又は当社以外の社債もしくはその他の
借入金債務に対して当社が行った保証債務について履行義務が発生したにもかかわらず、その履行をする
ことができないとき。ただし、当該債務の合計額(邦貨換算後)が20億円を超えない場合は、この限りでは
ない。
(7) 当社が破産手続開始、民事再生手続開始もしくは会社更生手続開始の申立てをし、又は取締役会において
解散(合併の場合を除く。)の決議をしたとき。
(8) 当社が破産手続開始、民事再生手続開始もしくは会社更生手続開始の決定、又は特別清算開始の命令を受
けたとき。
(9) 当社がその事業経営に不可欠な資産に対し差押もしくは競売(公売を含む。)の申立てを受け、もしくは滞
納処分を受けたとき、又はその他の事由により当社の信用を著しく害損する事実が生じたときで、社債管
理者が本社債の存続を不適当であると認めたとき。
４ 特定物件の留保
(1) 当社は、社債管理者と協議のうえ、いつでも当社の特定の資産(以下、「留保資産」という。)を本社債以
外の当社の債務に対し担保提供を行わず、本社債のために留保することができる。この場合、当社は、社
債管理者との間に、その旨の特約を締結する。
(2) 本(注)４(1)の場合、当社は、社債管理者との間に次の①乃至⑥についても特約する。
① 留保資産のうえには本社債の社債権者の利益を害すべき抵当権、質権その他の権利又はその設定の予約
等が存在しないことを当社が保証する旨。
② 当社は、社債管理者の書面による承諾なしに留保資産を他に譲渡もしくは貸与しない旨。
③ 当社は、原因の如何にかかわらず留保資産の価額の総額が著しく減少したときは、ただちに書面により
社債管理者に通知する旨。
④ 当社は、社債管理者が必要と認め請求したときは、ただちに社債管理者の指定する資産を留保資産に追
加する旨。
⑤ 当社は、本社債の未償還残高の減少又はやむを得ない事情がある場合には、留保資産の一部又は全部に
つき社債管理者が適当と認める他の資産と交換し、又は、留保資産から除外することができる旨。
⑥ 当社は、社債管理者が本社債権保全のために必要と認め請求したときは、本社債のために留保資産のう
えに担保付社債信託法に基づき担保権を設定する旨。
(3) 本(注)４(1)の場合、社債管理者は、社債権者保護のために必要と認められる措置をとることを当社に請
求することができる。
５ 担保提供状況
(1) 当社は、2019年６月30日現在において担保提供を行っている国内債務が一切存在しないことを保証する。
(2) 当社は、社債管理者が必要があると認め請求したときは、2019年７月１日以降、本社債の払込期日の前日
までに国内債務のために担保提供を行った、又は行う予定があるときはその国内債務の現存額及び担保物
を書面により社債管理者に通知する。
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６ 社債管理者に対する定期報告
(1) 当社は、随時社債管理者にその事業の概況を報告し、また、毎事業年度の決算、剰余金の配当(会社法第
454条第５項に定める中間配当を含む。)については書面をもって社債管理者にこれを通知する。当社が、
会社法第441条第１項に定められた一定の日において臨時決算を行った場合も同様とする。
(2) 当社は、金融商品取引法に基づき作成する有価証券報告書及びその添付書類の写しを当該事業年度終了後
３か月以内に、四半期報告書の写しを当該各期間経過後45日以内に、社債管理者に提出する。また、金融
商品取引法第24条の４の２に定める確認書及び金融商品取引法第24条の４の４に定める内部統制報告書に
ついても上記各書類の取扱いに準ずる。また、当社が臨時報告書又は訂正報告書を財務局長等に提出した
場合には、遅滞なくこれを社債管理者に提出する。
(3) 当社は、本(注)６(2)に定める報告書及び確認書について、金融商品取引法第27条の30の３に基づく電子
開示手続が行われる場合には、電子開示手続が行われた旨を社債管理者へ通知することにより、本(注)６
(1)及び(2)に規定する書面の提出を省略することができる。
(4) 当社は、本社債発行後、毎事業年度末における本(注)５及び本(注)７(3)に該当した国内債務の現存額、
担保物その他必要な事項を社債管理者に報告する。
７ 社債管理者に対する通知
(1) 当社は、本社債発行後、社債原簿に記載すべき事由が生じたとき又は変更が生じたときは、遅滞なく社債
原簿にその旨の記載を行い、書面によりこれを社債管理者に通知する。
(2) 当社は、次の各場合には、あらかじめ書面により社債管理者に通知する。
① 事業経営に不可欠な資産を譲渡又は貸与しようとするとき。
② 事業の全部もしくは重要部分を中止もしくは廃止しようとするとき。
③ 資本金又は準備金の額の減少、組織変更、合併、会社分割、株式交換又は株式移転(いずれも会社法に
おいて定義され、又は定められるものをいう。)をしようとするとき。
(3) 当社は、本社債発行後、他の国内債務のために担保提供を行う場合には、遅滞なく書面によりその旨並び
にその債務額及び担保物その他必要な事項を社債管理者に通知する。
８ 社債管理者の請求による報告及び調査権限
(1) 社債管理者は、社債管理委託契約の定めに従い社債管理者の権限を行使し、又は義務を履行するために必
要であると認めたときは、当社並びに当社の連結子会社及び持分法適用会社の事業、経理、帳簿書類等に
関する報告書の提出を請求し、又は自らこれらにつき調査することができる。
(2) 本(注)８(1)の場合で、社債管理者が当社の連結子会社及び持分法適用会社の調査を行うときは、当社
は、これに協力する。
９ 債権者の異議手続における社債管理者の権限
会社法第740条第２項本文の定めは、本社債には適用されず、社債管理者は、会社法第740条第１項に掲げる
債権者の異議手続において、社債権者集会の決議によらずに社債権者のために異議を述べることはしない。
10 社債管理者の裁判上の権利行使
社債管理者は、社債権者集会の決議によらなければ、本社債の全部についてする訴訟行為又は破産手続、再
生手続、更生手続もしくは特別清算に関する手続に属する行為(社債管理委託契約第２条に掲げる行為を除
く。)をしない。
11 社債管理者の辞任
(1) 社債管理者は、次の各場合その他の正当な事由がある場合には、社債管理者の事務を承継する者を定めて
辞任することができる。
① 社債管理者と本社債の社債権者との間で利益が相反する又は利益が相反するおそれがある場合。
② 社債管理者が、社債管理者としての業務の全部又は重要な業務の一部を休止又は廃止しようとする場
合。
(2) 本(注)11(1)の場合には、当社並びに社債管理者及び社債管理者の事務を承継する者は、遅滞なくかかる
変更によって必要となる行為をしなければならない。
12 社債権者に通知する場合の公告の方法
本社債に関して社債権者に通知する場合の公告は、法令又は社債管理委託契約に別段の定めがあるときを除
き、当社の定款所定の電子公告(ただし、電子公告の方法によることができない事故その他のやむを得ない
事由が生じた場合は、当社の定款所定の新聞紙並びに東京都及び大阪市において発行する各１種以上の新聞
紙。重複するものがあるときは、これを省略することができる。)又は、社債管理者が認めるその他の方法
によりこれを行うものとする。
また、社債管理者が公告を行う場合は、法令所定の方法によるほか、社債管理者が社債権者のために必要と
認める場合には、社債管理者の定款所定の電子公告(ただし、電子公告の方法によることができない事故そ
の他のやむを得ない事由が生じた場合は、社債管理者の定款所定の新聞紙並びに東京都及び大阪市において
発行する各１種以上の新聞紙。重複するものがあるときは、これを省略することができる。)によりこれを
行う。
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13 社債権者集会に関する事項
(1) 本社債及び本社債と同一の種類(会社法の定めるところによる。)の社債(以下、「本種類の社債」と総称
する。)の社債権者集会は、当社又は社債管理者がこれを招集するものとし、社債権者集会の日の３週間
前までに社債権者集会を招集する旨及び会社法第719条各号所定の事項を本(注)12に定める方法により公
告する。
(2) 本種類の社債の社債権者集会は、東京都においてこれを行う。
(3) 本種類の社債の総額(償還済みの額を除く。また、当社が有する本種類の社債の金額の合計額は算入しな
い。)の10分の１以上にあたる本種類の社債を有する社債権者は、社債等振替法第86条第３項に定める書
面を社債管理者に提示したうえ、社債権者集会の目的である事項及び招集の理由を記載した書面を当社又
は社債管理者に提出して、本種類の社債の社債権者集会の招集を請求することができる。
14 発行代理人及び支払代理人
株式会社あおぞら銀行
15 元利金の支払
本社債に係る元利金は、社債等振替法及び別記「振替機関」欄記載の振替機関の業務規程その他の規則に
従って支払われる。
２ 【社債の引受け及び社債管理の委託】
(1) 【社債の引受け】
引受金額
引受人の氏名又は名称 住所 引受けの条件
(百万円)
野村證券株式会社 東京都中央区日本橋一丁目９番１号 90,500
大和証券株式会社 東京都千代田区丸の内一丁目９番１号 70,000
ＳＭＢＣ日興証券株式会社 東京都千代田区丸の内三丁目３番１号 70,000
三菱ＵＦＪモルガン・スタン
東京都千代田区丸の内二丁目５番２号 60,000
レー証券株式会社
１ 引受人は、本社
債の全額につき
みずほ証券株式会社 東京都千代田区大手町一丁目５番１号 40,000
共同して買取引
受を行う。
株式会社ＳＢＩ証券 東京都港区六本木一丁目６番１号 40,000
２ 本社債の引受手
数料は各社債の
金額100円につ
岡三証券株式会社 東京都中央区日本橋一丁目17番６号 10,000
き金１円25銭と
する。
岩井コスモ証券株式会社 大阪府大阪市中央区今橋一丁目８番12号 8,000
東海東京証券株式会社 愛知県名古屋市中村区名駅四丁目７番１号 8,000
水戸証券株式会社 東京都中央区日本橋二丁目３番10号 2,000
西日本シティＴＴ証券株式会社 福岡県福岡市博多区博多駅前一丁目３番６号 1,000
マネックス証券株式会社 東京都港区赤坂一丁目12番32号 500
計 ― 400,000 ―
(2) 【社債管理の委託】
社債管理者の名称 住所 委託の条件
１ 社債管理者は、本社債の管理を
受託する。
２ 本社債の管理手数料について
株式会社あおぞら銀行 東京都千代田区麹町六丁目１番地１ は、社債管理者に、期中におい
て年間各社債の金額100円につ
き金２銭を支払うこととしてい
る。
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３ 【新規発行による手取金の使途】
(1) 【新規発行による手取金の額】
払込金額の総額 (百万円) 発行諸費用の概算額 (百万円) 差引手取概算額 (百万円)
400,000 5,043 394,957
(2) 【手取金の使途】
上記の差引手取概算額3,949億円と2019年９月12日を払込期日として発行する第57回無担保社債の手取概算額995
億円を併せた手取概算額合計4,945億円について、2,063億円を2019年９月12日に償還する社債の償還により一時的
に減少する手元資金に充当します。なお、償還金額4,000億円のうち、1,937億円は第55回無担保社債の発行により
調達済みです。その他、1,000億円を2020年６月18日に償還する社債の償還資金に、500億円を2020年11月27日に償
還する社債の償還資金に、残額については、2021年12月17日に償還する劣後特約付社債の償還資金の一部に充当す
る予定です。それぞれの社債償還資金に充当するまでは、安全性の高い金融商品等で運用する予定です。
第２ 【売出要項】
該当事項なし
第３ 【第三者割当の場合の特記事項】
該当事項なし
第４ 【その他の記載事項】
発行登録追補目論見書に記載しようとしている事項は以下のとおりです。
・表紙に当社の社章 を記載致します。
・表紙に本社債の愛称「福岡ソフトバンクホークスボンド」を記載致します。
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第二部 【公開買付けに関する情報】
第１ 【公開買付けの概要】
該当事項なし
第２ 【統合財務情報】
該当事項なし
第３ 【発行者（その関連者）と対象者との重要な契約】
該当事項なし
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第三部 【参照情報】
第１ 【参照書類】
会社の概況及び事業の概況等金融商品取引法第５条第１項第２号に掲げる事項については、以下に掲げる書類を参照
すること。
１ 【有価証券報告書及びその添付書類】
事業年度 第39期(自 2018年４月１日 至 2019年３月31日) 2019年６月19日関東財務局長に提出
２ 【四半期報告書又は半期報告書】
事業年度 第40期第１四半期(自 2019年４月１日 至 2019年６月30日) 2019年８月９日関東財務局長に提出
３ 【臨時報告書】
１の有価証券報告書提出後、本発行登録追補書類提出日(2019年９月６日)までに金融商品取引法第24条の５第４項
及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２の規定に基づく臨時報告書を2019年６月21日に関東
財務局長に提出
第２ 【参照書類の補完情報】
上記に掲げた参照書類としての有価証券報告書の「第一部 企業情報 第２ 事業の状況 １ 経営方針、経営環境
及び対処すべき課題等」並びに上記に掲げた参照書類としての有価証券報告書の「第一部 企業情報 第２ 事業の状
況 ２ 事業等のリスク」及び上記に掲げた参照書類としての四半期報告書(以下、有価証券報告書と四半期報告書を総
称して「有価証券報告書等」という。)の「第一部 企業情報 第２ 事業の状況 １ 事業等のリスク」について、当
該有価証券報告書等の提出日以後本発行登録追補書類提出日(2019年９月６日)までの間において生じた変更その他の事
由はありません。以下の内容は、当該「経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」及び「事業等のリスク」を一括し
て掲載したものです。
また、当該有価証券報告書等には将来に関する事項が記載されていますが、以下の記載に含まれる事項を除き、本発
行登録追補書類提出日(2019年９月６日)現在においてもその判断に変更はなく、新たに記載する将来に関する事項もあ
りません。なお、当該将来に関する事項については、その達成を保証するものではありません。
本発行登録追補書類において、文脈上別異に解される場合または別段の記載がある場合を除き、以下の社名または略
称は以下の意味を有します。
社名または略称 意味
ソフトバンクグループ㈱ ソフトバンクグループ㈱(単体)
当社 ソフトバンクグループ㈱および子会社
※以下の略称の意味は、それぞれの会社の傘下に子会社がある場合、それらを含みます。
SoftBank Vision Fund L.P.および代替の投資ビークル
ソフトバンク・ビジョン・ファンドまたはSVF
SB Delta Fund (Jersey) L.P.
デルタ・ファンド
SB Investment Advisers (UK) Limited
SBIA
Sprint Corporation
スプリント
Arm Limited
アーム
Alibaba Group Holding Limited
アリババ
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「経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」
当社の本発行登録追補書類提出日(2019年９月６日)現在における「経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」は以
下の通りです。また、将来に関する事項につきましては別段の記載のない限り、本発行登録追補書類提出日(2019年９月
６日)現在において判断したものです。
(1) 会社の経営の基本方針
当社は、「情報革命で人々を幸せに」という経営理念の下、世界の人々が最も必要とするテクノロジーやサービ
スを提供する企業グループとなることを目指すとともに、企業価値の最大化を図っています。
(2) 目標とする経営指標
当社は、戦略的持株会社であるソフトバンクグループ㈱が、グループ会社を投資ポートフォリオとして統括する
マネジメント体制のもと、株主価値(保有株式価値－純有利子負債で算出)を中長期的に最大化することを目指し、
保有株式価値の増大を図っています。
(3) 中長期的な会社の経営戦略
当社は、情報技術の発展によって社会やライフスタイルが変革する「情報革命」を主要な成長機会として確実に
とらえ、長きにわたり人々の幸せに貢献していきたいと考えています。そのためには、社会ニーズの変化をいち早
くとらえ、今後の牽引役となるテクノロジーやビジネスモデルに合わせてグループの構成を最適化しながら自己変
革を繰り返していくことが不可欠です。現在、人工知能(AI)がさまざまなビジネスモデルに組み込まれることによ
り、価値創造のあり方が塗り替えられ、多くの産業が根本から再定義されようとしています。当社は、AIの活用に
よる市場の拡大と新産業の創出という大きなチャンスを確実にとらえるため、「群戦略」という独自の組織戦略に
取り組むとともに、2017年に設立した「ソフトバンク・ビジョン・ファンド」を中心に、投資活動を拡大させてい
ます。
「群戦略」とは
「群戦略」は、特定の分野において優れたテクノロジーやビジネスモデルを持つ多様な企業群が、それぞれ自
律的に意思決定を行いつつも、資本関係と同志的結合を通じてシナジーを創出しながら共に進化・成長を続けて
いくことを志向するものです。ソフトバンクグループ㈱は、戦略的持株会社として、群を構成する各企業の意思
決定に影響を与えつつも、自律性を重んじ、出資比率は過半にこだわらず、ブランドの統一を志向しません。こ
うした多種多様な企業でグループを構成することにより、柔軟に業容を変化・拡大させ、長期にわたり成長を続
けることを目指しています。
(4) 経営環境および対処すべき課題
重要な子会社別
当社の経営陣は、ソフトバンク・ビジョン・ファンド、アームおよびソフトバンク㈱を、投資規模および当社連
結収益への影響度が極めて高い、最重要子会社と認識しています。各子会社における、経営上の課題は以下の通り
です。
①ソフトバンク・ビジョン・ファンドの成功
SVFは、英国ロンドンに拠点を置く投資ファンドであり、次世代のイノベーションを引き起こす可能性のある企業
やプラットフォーム・ビジネスに対して、大規模かつ長期的な投資を行うことを目指しています。SVFに対し、ソフ
トバンクグループ㈱はリミテッド・パートナーとして出資を行っています。SVFの運営は金融行為規制機構(The
Financial Conduct Authority)に登録された当社100％子会社SBIAが行っており、SBIAはSVFから管理報酬および成
功報酬を受け取ります。SBIAは、以下の取り組みを通じてSVFの利益を最大化することを目指しています。
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ａ．運用体制の拡充
SBIAは、ソフトバンググループ㈱の取締役であるラジーブ・ミスラがCEOを務めるほか、投資銀行やベン
チャー・キャピタル、テクノロジー企業などそれぞれ多様な経歴を持つプロフェッショナルによって運営され
ています。投資規模の拡大に合わせた投資・運用体制を確保することを目的としてSBIAは人員の拡充を進めて
おり、世界８カ国の拠点を合わせた従業員数は、2019年３月31日現在297名に達しています。
ｂ．「ユニコーン」中心の中長期的な分散投資
SVFは、970億米ドル(2019年３月31日現在)という多額の出資コミットメントに加え、存続期間が原則2029年
11月20日までの長期にわたるという特色を有しています。このような特色を生かし、SBIAは、企業価値が10億
米ドルを超えると試算される非上場企業(いわゆる「ユニコーン」)を中心に投資を行っており、各事業分野に
おけるプレゼンスを確立した企業に対して中長期に投資を行うことで、短期的な市場の変動による影響を抑え
ながら、中長期的な投資リターンを追求しています。
ｃ．投資先価値の最大化の追求
SBIAは、投資先を慎重に選定することに加え、投資後も様々な支援を行い投資先の成長を促すことにより、
SVFの保有株式価値の最大化を追求しています。具体的には、SBIAは、情報・テクノロジー分野における同社の
知見や当社の事業基盤を活用することに加え、投資先間の協業を促進することで、投資先企業のさらなる成長
を後押ししていきます。
②アームの新規市場での事業成長
プロセッサーの設計を手がけるアームのテクノロジーは、省電力性に優れており、2018年12月31日現在、スマー
トフォン用メインチップの95％以上に採用されています。現在、アームは研究開発投資の加速フェーズにあり、研
究開発に従事する従業員数を、2016年の当社による買収時から2019年３月31日までに34％増加させるなど、収益の
ほぼ全てを事業に再投資しています。この研究開発投資の加速フェーズは今後数年にわたり続く見込みである一
方、現在開発が進む新テクノロジーから生まれる収益が今後の収益性を底上げしていくと見込んでいます。アーム
の製品・サービスが属する世界の半導体市場は、AIやコンピューター・ビジョンなどの新テクノロジーが自律走行
車やIoTなどの成長市場で活用されることにより、堅調に成長することが見込まれています。一方、短期的には、ス
マートフォン市場の減速や中国経済の低迷などの影響をうけ、半導体市場の成長は過去に比べゆるやかになること
が予想されています。このような環境下でアームは、将来何年にもわたり必要とされるテクノロジーの開発を図っ
ており、研究開発のさらなる拡充により、以下の戦略を長期的に実現することを目指しています。
・スマートフォンやコンシューマー・エレクトロニクス、組込アプリケーションなどの市場での高いシェアを維持
・より多数のテクノロジー(グラフィック・プロセッサーや機械学習向けプロセッサーなど)や、より高付加価値のテ
クノロジー(パフォーマンスやセキュリティーの向上など)が提供可能な分野で、ロイヤルティー単価を向上
・自動運転やIoT、拡張現実(AR)ヘッドセットなど新興技術分野でのポジションを確立
・メーカーやクラウドサービス提供企業へのライセンス直接供与など、競争環境を変えうる新商流の導入
・IoTマネージドサービス(デバイス管理やコネクティビティー提供、データ管理など)の提供による新規収益源の確立
世界の半導体市場
(十億米ドル)
2016年４月 2017年４月 2018年４月
～2017年３月 ～2018年３月 ～2019年３月
市場規模(金額ベース) 191.2 222.3 242.4
年間成長率 2.6％ 16.3％ 9.1％
出典：World Semiconductor Trade Association Trade Statistics(WSTS)、2019年５月時点。プロセッサー技術
を含まないメモリーおよびアナログチップを除く。
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③ソフトバンク㈱の着実な利益成長と安定的なキャッシュ・フローの創出
日本の通信市場においては、政府の競争促進政策に基づく競争が深化していることに加え、新規参入も予定さ
れ、通信事業者間の競争はますます激化しています。一方、通信サービスにおいてはIoTやAIの活用が急速に浸透し
ています。このような経営環境の中で着実な利益成長と安定的なキャッシュ・フローの創出を継続していくため、
ソフトバンク㈱は、「Beyond Carrier」戦略のもと、以下の取り組みを通じて、これまで培った事業資産を活かし
ながら、顧客基盤の拡大を通じて通信事業のさらなる成長を目指すとともに、当社グループの知見を活かし新たな
領域へ事業を拡大することによって、収益基盤の強化および確立を図っています。
ａ. 通信事業のさらなる成長
① 顧客基盤の拡大
・スマートフォンのさらなる普及
・「SoftBank」「Y!mobile」「LINEモバイル」の３ブランドの提供による、多様なニーズへの対応
・インターネットサービスと移動通信サービスなどのセット契約割引の提供を通じた収益機会の創出
② 通信ネットワークの高度化
・安全性と信頼性の高い通信ネットワークの構築および継続的な安定運用
・5G対応ネットワークの効率的な構築・運用
ｂ. 新規事業の育成・拡大
・ソフトバンク・ビジョン・ファンドの投資先および当社グループのビジネスパートナーの日本展開へのイン
キュベーターとしての参画による、通信事業の事業資産および当社グループの持つテクノロジー企業群との
つながりを活用した革新的なサービスの展開
・ヤフーとのさらなる協業による、サービス・ソリューションの提供
全社
安定した財務基盤の構築
当社グループは、通信事業のキャッシュ・フローに依拠した財務運営から、ソフトバンクグループ㈱が、子会社
を含むグループ会社を投資ポートフォリオとして統括する戦略的投資持株会社としての財務運営へと移行しまし
た。株式市場の変調を含む保有株式価値の変動の影響を受けやすい同ビジネスモデルにおいて、ソフトバンクグ
ループ㈱は、これらの影響を可能な限り抑えた安定的な財務運営を行うことにより、安全性の確保を目指していま
す。具体的には、ソフトバンクグループ㈱のLTV(Loan to Value、保有資産に対する負債の割合。調整後純有利子負
債(注)÷保有株式価値で算出)を主要な指標と定め、35％を上限に、金融市場の平時においては25％未満に収まるよ
う同指標を管理しながら、新規投資や投資回収、投資資産価値の上昇など投資活動の状況に応じて適切に負債をコ
ントロールしていくことを目指しています。
また、子会社を含むグループ会社からの配当収入やリミテッド・パートナーとしてソフトバンク・ビジョン・
ファンドから受け取る分配金などの収入を安定的に確保しながら、売却および借入れ(アセット・バック・ファイナ
ンス)を含む投資資産の資金化や負債による資金調達を機動的に活用することで、最低2年分の社債の償還資金に備
えた潤沢な現預金を確保し安全性を維持できるよう努めています。
(注) 当社グループのうち、上場子会社および関連会社であるソフトバンク㈱、スプリント、ヤフー㈱、アリババ
のほか、アーム、ソフトバンク・ビジョン・ファンドおよびデルタ・ファンド、ブライトスターなど独立採
算で運営される事業体に帰属する有利子負債を除く
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「事業等のリスク」
ソフトバンクグループ㈱および子会社・関連会社(以下「グループ会社」。ソフトバンクグループ㈱と併せて「当社
グループ」)は、戦略的投資持株会社であるソフトバンクグループ㈱がグループ会社を統括し投資ポートフォリオとし
て管理する一方、グループ会社が、国内外において多岐にわたる事業を展開しています。これらの企業活動の遂行に
はさまざまなリスクを伴います。本発行登録追補書類提出日(2019年９月６日)現在において、投資家の投資判断に重
要な影響を及ぼす可能性がある主なリスクは、以下の通りです。なお、これらは、当社グループで発生しうるすべて
のリスクを網羅しているものではありません。また、将来に関する事項については別段の記載のない限り、本発行登
録追補書類提出日(2019年９月６日)現在において判断したものです。
(1) 当社グループのビジネスモデルについて
当社グループは、独自の組織戦略「群戦略」(「経営方針、経営環境及び対処すべき課題等 (３)中長期的な会社
の経営戦略」を参照)のもと、子会社や関連会社(例えば、ソフトバンク㈱やアーム)への投資に加え、投資ファンド
(例えば、ソフトバンク・ビジョン・ファンド)への参画による投資を通じて、情報・テクノロジー分野において多
様な事業を展開する企業グループを構築し、中長期的な企業価値の最大化を図っていきます。この過程において、
各投資先(グループ会社を含みます。)は自律的な成長を目指す一方、ソフトバンクグループ㈱は、戦略的投資持株
会社として当社グループのネットワークを活用しながら、投資先同士による協業の促進を含めた支援を行い、投資
先各社の企業価値の向上を後押ししていきます。しかしながら、投資先の事業展開や業績が、当社グループの投資
時点における想定と異なった場合、当社グループの期待通りに投資のリターンが実現できず、当社グループの事業
活動及び業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
また、ソフトバンクグループ㈱は、純粋持株会社として、企業グループの構築に必要な投資活動のために資金調
達を行っており、グループ会社からの配当収入やリミテッド・パートナーとして参画する投資ファンドからの分配
金を主な収益として、投資資産の資金化や負債による資金調達と合わせ、投資ファンドへの支払義務の履行など
の、投資活動から生じる資金需要に対応しています。これらの配当や分配金による収入が減少した場合には、ソフ
トバンクグループ㈱の資金調達における信用力および業績に悪影響を及ぼす可能性があるほか、資金需要に対して
適時に十分な金額の調達がソフトバンクグループ㈱にとって好ましい条件で行えない場合には、投資活動が制限さ
れるなど、当社グループの持続的な成長に支障が生じる可能性があります。
(2) 世界的な政治・経済情勢や金融市場の動向について
当社グループは、日本のほか、米国、中国、インド、欧州・中南米諸国などの海外の国・地域で投資や事業を
行っているため、これらの国・地域における政治・経済情勢の変化や、貿易摩擦・紛争などの国際情勢の変化によ
り、経済情勢や金融市場が悪化した場合には、当社グループの投資活動や事業活動が期待通りに展開できない可能
性があります。例えば、当社グループの保有株式価値の下落や投資回収における条件の悪化、回収の遅滞などが起
こる可能性があるほか、当社グループや投資先企業が提供するサービス・商品に対する需要の低下により各社の業
績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、流動性の低い未上場企業への投資については、市場環境が急激に悪
化した場合などには、当社グループの希望する時期・規模・条件で投資持分を売却できない可能性があります。こ
れらの結果、当社グループの業績や財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
当社グループによる海外企業への外貨建投資においては、投資時からの為替変動により売却時に為替差損が発生
する可能性があります。また、当社グループの連結財務諸表の作成にあたり、アームをはじめとする海外のグルー
プ会社の現地通貨建ての収益・費用および資産・負債を日本円に換算するため、為替相場の変動が当社グループの
業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
(3) 経営陣について
当社グループの重要な経営陣、特にソフトバンクグループ㈱代表取締役会長兼社長であり当社グループ代表であ
る孫 正義に不測の事態が発生した場合、当社グループの事業活動に支障が生じる可能性があります。
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(4) 投資活動について
当社グループは、ソフトバンクグループ㈱を中心に、企業買収、子会社・合弁会社の設立、事業会社・持株会社
(各種契約によって別会社を実質的に支配する会社を含みます。)・ファンドへの出資などの投資活動を行っていま
す。これら投資活動については、以下のようなリスクがあり、これらのリスクが顕在化した場合には、当社グルー
プの業績や財政状態、キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性があります。
ａ．投資先の業績によるリスク
投資先の収益性が低下するなど業績が悪化した場合や、当社グループがその投資時点において想定した通りに
投資先が事業を展開できない場合には、投資に伴い発生したのれんや有形固定資産、無形資産、株式などの金融
資産の減損損失や評価損が発生する可能性、投資先から期待通りに利益分配などのリターンを得られない可能
性、または、投資の回収ができない可能性があります。
ソフトバンクグループ㈱の個別決算においては、これらの投資活動により取得した出資持分などを含む資産の
価値が下落した場合、評価損が発生し、業績や分配可能額に悪影響を及ぼす可能性があるほか、投資先の業績が
悪化した場合には、投資先から期待通りの配当を得ることができず、キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能
性があります。
このほか、ソフトバンクグループ㈱は、当社グループの企業価値向上に必要と判断した場合、投資先に対し融
資や債務保証などの支援を行うことがあります。例えば、当社グループが投資した時点で想定した通りに事業を
展開できない場合、他の子会社などとの間で十分なシナジー(相乗効果)を創出できない場合、または事業展開の
ために想定以上の資金が必要となった場合、融資などの支援を行うことで当該投資先に係るリスク資産が増加す
る可能性があります。
ｂ．規制リスク
当社グループが行う投資活動(企業買収や合併を含みます。)は、関係各国の規制当局から承認等が必要となる
場合があります。これらの必要な承認等が得られない場合には、当社グループの期待通りに投資ができない可能
性があります。
ｃ．企業買収や事業統合に関するリスク
当社グループが企業買収や事業統合を目的に行った投資において、その投資後に当社グループが取得した企業
や事業を統合した企業において重要な経営陣・従業員・取引先・顧客の喪失が起こるなど、当社グループの投資
時点において想定した通りに事業計画が進捗しない場合には、これらの企業の事業展開や業績に悪影響を及ぼす
可能性があるほか、買収や統合後のシナジーが十分に創出されない可能性があります。その結果、これらの投資
から期待通りにリターンを得られない可能性があります。
ｄ．合弁事業や業務提携の提携先などに関するリスク
当社グループは、他社との合弁会社設立や業務提携などを通じて、国内外で事業展開を行うことがあります。
こうした合弁の相手方や業務提携先が事業戦略を大幅に変更したり、その経営成績や財政状態が大幅に悪化した
場合、合弁事業や業務提携などが期待通りの成果を生まない可能性や継続が困難となる可能性があります。ま
た、特定の第三者との合弁事業や業務提携などを実施したことにより、その他の企業との合弁事業や業務提携な
どが制約され、より大きな収益を上げる機会を逸する可能性があります。
ｅ．投資先のガバナンス・コンプライアンスに関するリスク
投資先が、当社グループの投資時に発見できない内部統制上の問題を抱えていたり、法令に違反する行為を
行っていたりする可能性があります。投資後にそうした問題や行為をモニターし是正する取り組みを導入してい
るものの、早期に是正できない場合、投資先のみならず、当社グループの信頼性や企業イメージが低下し、事業
活動に悪影響を及ぼす可能性があります。
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(5) 技術・ビジネスモデルへの対応について
当社グループは、技術やビジネスモデルの移り変わりが早い情報・テクノロジー産業(例えば、通信産業や半導体
産業)において、事業や投資を行っています。当社グループが時流や市場の動向に沿った優れた技術やビジネスモデ
ルを創出または導入できない場合、それらを基に当社グループが提供する商品やサービスが市場での競争力を失
い、顧客の獲得・維持が困難になる可能性があります。その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性が
あります。
(6) 他社との競合について
当社グループの競合他社は、その資本力、技術開発力、価格競争力、顧客基盤、営業力、ブランド、知名度など
において、当社グループより優れている場合があります。競合他社がその優位性を現状以上に活用してサービスや
商品の開発や販売に取り組んだ場合、当社グループが販売競争で劣勢に立たされ、当社グループの期待通りにサー
ビス・商品を提供できない、または顧客を獲得・維持できないことも考えられます。その結果として、当社グルー
プの業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
また、当社グループが、競合他社に先駆けて、または競合他社と比べて高い優位性を有する、サービス・商品を
導入した場合であっても、競合他社がこれらと同等もしくはより優れたものを導入することにより、当社グループ
の優位性が低下する可能性があるほか、研究開発に要した費用を回収できず、また、関連する事業資産(無形資産を
含みます。)を減損する可能性があります。この結果、当社グループの事業活動や業績および財政状態に悪影響を及
ぼす可能性があります。
(7) 資金調達について
当社グループにおいて、ソフトバンクグループ㈱は、金融機関からの借入れや保有株式を活用した借入れ(アセッ
ト・バック・ファイナンス)、社債の発行などにより、投資活動など事業展開に必要な資金を調達しています。一
方、上場子会社および関連会社であるソフトバンク㈱、スプリント、アリババ、ヤフー㈱のほか、アーム、ブライ
トスター、ソフトバンク・ビジョン・ファンドなど独立採算で運営される事業体は、それぞれが独自に資金調達を
行っています。各国の金融政策や金融市場の変化等により金利が上昇した場合や、保有資産価値の減少や業績悪化
によりソフトバンクグループ㈱や各子会社・関連会社の信用格付けが引き下げられるなど信用力が低下した場合に
は、これらの調達コストが増加し、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があるほか、資金調達が予定した
時期・規模・条件等で行えない場合には、当社グループの投資活動や事業活動、業績および財政状態に悪影響を及
ぼす可能性があります。
当社グループは、調達した資金の返済原資を確保するために、新たな資金調達やリファイナンス、一部資産の売
却などを行うことがあります。資金調達環境の悪化などにより、返済原資の捻出のために不利な条件での資産売却
や予定外の資産売却を余儀なくされる場合には、当社グループの業績や事業活動および財政状態に悪影響を及ぼす
可能性があります。
当社グループの金融機関からの借入れや社債などの債務には、各種コベナンツが付されていることがあります。
いずれかのコベナンツに抵触する可能性が発生し、抵触を回避するための手段を取ることができない場合、当該債
務について期限の利益を喪失する可能性があるほか、それに伴い、その他の債務についても一括返済を求められる
可能性があります。その結果、当社グループの業績や事業活動および財政状態に悪影響を及ぼす可能性がありま
す。
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(8) ソフトバンク・ビジョン・ファンドについて
SVFは、英国の金融行為規制機構(the Financial Conduct Authority)の規制を受けた、ソフトバンクグループ㈱
の英国100％子会社であるSBIAが運営する投資ファンドであり、革新的なビジネスモデルやサービスを展開する未上
場企業を中心に、広い範囲のテクノロジー分野で投資を行っています。SVFに対し、ソフトバンクグループ㈱はリミ
テッド・パートナーとして出資を行っており、また、SBIAはSVFの投資の状況に応じて、SVFから管理報酬および成
功報酬を受け取ります。
2019年３月31日現在、SVFの出資コミットメント総額は970億米ドル(うち当社グループ331億米ドル)(注)であり、
これに対するリミテッド・パートナーによる累計支払義務履行額は509億米ドル(うちソフトバンクグループ㈱175億
米ドル)、コミットメント残額は461億米ドル(うち当社グループ156億米ドル)です。
SVFおよびSBIAには、以下に記載する特有のリスクが存在します。これらのリスクが顕在化した場合には、SVFお
よびSBIAの業績、ひいては、当社グループの業績、財政状態、キャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性があり
ます。このほか、ソフトバンクグループ㈱の業績や分配可能額に悪影響を及ぼす可能性があります。
ａ．業績への影響
SVFを構成する事業体はすべて当社グループの連結対象です。SVFからの投資は、毎四半期末に公正価値で測定
されます。公正価値の変動は、投資損益(ただし、子会社株式に対する投資損益を除きます。)として、連結損益
計算書上の「ソフトバンク・ビジョン・ファンドおよびデルタ・ファンドからの営業利益」に計上されます。公
正価値の測定は、取引事例法や割引キャッシュ・フロー法、類似会社比較法など複数の評価方法を組み合わせて
行われます。投資先の業績の悪化や金融市場、経済情勢の低迷などにより、投資先の公正価値が下落した場合
は、SVFの業績が悪化し、その結果、当社グループの業績や財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。また、
ソフトバンクグループ㈱の個別決算では、SVFの業績が悪化した場合、リミテッド・パートナーとしての出資に対
して評価損が発生し、業績や分配可能額に悪影響を及ぼす可能性があります。
SVFの投資先のうち、IFRSに基づいて当社グループが支配をしていると見なされる投資先は、当社グループの子
会社として扱います。当該子会社の業績および資産・負債は当社グループの連結財務諸表に反映されることか
ら、当該子会社たる投資先の業績が悪化した場合は、当社グループの業績や財政状態に悪影響を及ぼす可能性が
あります。なお、SVFで計上した当該子会社への投資に係る投資損益は、内部取引として連結上消去されます。
ｂ．当社グループからの売却により取得する投資
SVFの投資の中には、SVFが直接取得するもののほか、その投資対象に合致する場合に限り、ソフトバンクグ
ループ㈱が直接または間接に保有する投資の売却により取得するものがあります。SVFへの売却価格は、ソフトバ
ンクグループ㈱が移管提案を機関決定した時点の公正価値に基づき決定されます。移管には関係規制当局の承認
やSVFのリミテッド・パートナーからの合意が必要となる場合があるため、ソフトバンクグループ㈱による移管提
案の機関決定から売却まで時間を要する、もしくは売却が行われない可能性があります。このような場合、ソフ
トバンクグループ㈱は計画通りにSVFから売却収入が得られず、追加の資金調達が必要になるなど財務運営に悪影
響を及ぼす可能性があります。
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ｃ．投資成果
SVFの投資成果は、ソフトバンクグループ㈱と外部投資家で構成されるリミテッド・パートナーに配分されるほ
か、SBIAに成功報酬として配分されます。SVFの投資採算が悪化し計画通りの投資成果が得られない場合には、ソ
フトバンクグループ㈱はリミテッド・パートナーとして期待通りの成果分配を受けることができない、または投
資回収できない可能性があるほか、SBIAは期待通りの成功報酬を受け取ることができない可能性があります。
また、SBIAは、投資の売却や配当および株式の資金化後に成功報酬相当額を受け取ります。ただし、SVFの投資
期間(原則2022年11月20日まで)の間に資金化された投資に対する成功報酬相当額は、リミテッド・パートナー
シップ・アグリーメントの定めにより、SBIAへの支払が留保され、一時的にリミテッド・パートナーに支払われ
ます。一時的にリミテッド・パートナーに支払われた成功報酬相当額は、投資期間後の成果分配におけるリミ
テッド・パートナーへの分配額から控除され、SBIAに支払われます。また、投資期間後においても、受け取った
成功報酬には、将来の投資成果に基づく一定の条件の下、クローバック条項(過去に受け取った成功報酬額を返還
する条項)が設定されているため、SVFの投資成果が一定以上でない場合、SBIAは期待通りの成功報酬を受け取る
ことができない可能性があるほか、SVFの清算時において、それまでに受け取った成功報酬相当額が減額される、
または成功報酬を受け取ることができない可能性があります。
ｄ．人材の確保・維持
SBIAは、SVFをはじめとして、運営する投資ファンドの保有株式価値の最大化を目的として、投資先を慎重に選
定することに加え、投資後の成長を促す様々な支援を行います。このような取り組みの成功には、テクノロジー
や金融市場に関する幅広い知見や投資事業の運営における専門的スキルを保有する有能な人材の確保・維持が不
可欠です。SBIAは、投資・運用体制の拡充を進めていますが、このような有能な人材を十分に確保・維持するこ
とができない場合は、運営するファンドの投資規模の維持・拡大や将来の投資成果に悪影響を及ぼす可能性があ
ります。
ｅ．リミテッド・パートナー
SBIAは、SVFの投資の実行にあたり、参画するリミテッド・パートナーに対して、資金拠出の要請(キャピタ
ル・コール)を行いますが、何らかの事情によりリミテッド・パートナーから資金が拠出されない場合は、SVFに
よる投資金額が制限されるなど、SBIAの計画通りに投資を行えない可能性があります。また、出資コミットメン
ト額の大きなリミテッド・パートナーは、一定額以上の投資案件について拒否権を保有しているため、当該拒否
権が行使された場合は、SBIAの計画通りに投資を行うことができない可能性があります。
ｆ．新たな技術やビジネスモデルへの規制
SVFの投資先には、AIやビッグデータなどの新技術の事業への活用や研究開発を行う企業や、既存の枠組みとは
異なる新たなビジネスモデルを展開する企業が多く含まれます。このような新たな技術やビジネスモデルが提供
される事業領域(例えば、自動運転やライドシェアサービス)は、多くの国・地域において厳格な規制の対象とさ
れる場合があります。関連する法令等の整備により、規制が設定または強化された場合は、採用する技術やビジ
ネスモデルまたはこれらに関する研究開発について、内容の変更や停止または終了が必要になるなど、投資先の
事業展開および業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
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ｇ．特定の分野への投資の集中
SVFは、特定の事業領域における複数の企業に対して投資を行い、当該事業領域に対する投資の集中度が高くな
る場合があります。例えば、Uber Technologies,Inc.や、Xiaoju Kuaizhi Inc.、GRAB HOLDINGS INC.など、ライ
ドシェアサービスを提供する企業に投資を行っています。こうした事業領域において、需要の低迷や市場競争の
激化(投資先間の競合を含みます。)など事業環境の悪化により、投資先の収益性が低下するなど業績が悪化した
場合や、SVFの投資時点に想定した通りに事業展開ができない場合や、当該事業領域に対する市場の評価が悪化し
た場合には、投資先の業績または公正価値に悪影響を及ぼす可能性があります。
(注) 当社グループの出資コミットメントは、SVFに関連するインセンティブ・スキームへ活用される予定の50億米
ドルを含みます。
(9) 通信事業について
当社グループにおいて主にソフトバンク㈱およびスプリントが営む通信事業には、以下に挙げる特有のリスクが
あります。
ａ．通信ネットワークの増強
当社グループは、通信サービスの品質を維持・向上させるために、将来のトラフィック(通信量)を予測し、そ
の予測に基づいて継続的に通信ネットワークを増強(例えば、必要な周波数の確保)していく必要があります。こ
れらの増強は計画的に行っていく方針ですが、実際のトラフィックが予測を大幅に上回った場合、または通信
ネットワークの増強を計画通り行えなかった場合、サービスの品質の低下を招き顧客の獲得・維持に悪影響を及
ぼすほか、追加の設備投資が必要となり、その結果、当社グループの業績や財政状態に悪影響を及ぼす可能性が
あります。
ｂ．他社経営資源への依存
(a) 他社設備などの利用
当社グループは、通信サービスの提供に必要な通信ネットワークを構築する上で、他の事業者が保有する通
信回線設備などを一部利用しています。今後当該設備などを継続して利用することができなくなった場合、ま
たは使用料や接続料などが引き上げられた場合、当社グループの事業活動や業績に悪影響を及ぼす可能性があ
ります。
(b) 各種機器の調達
当社グループは、通信機器やネットワーク関連機器など(例えば、携帯端末や携帯電話基地局の無線機)を他
社から調達しています。特定の会社への依存度が高い機器の調達において、供給停止、納入遅延、数量不足、
不具合などの問題が発生し調達先や機器の切り替えが適時にできない場合、または性能維持のために必要な保
守・点検が打ち切られた場合、当社グループのサービスの提供に支障を来し、顧客の獲得・維持が困難になる
可能性や調達先の変更のために追加のコストが生じる可能性のほか、通信機器の売上が減少する可能性があり
ます。その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
(c) 業務の委託
当社グループは、主に通信サービスに係る販売、顧客の獲得・維持、それらに付随する業務の全部または一
部について、他社に委託しています。委託先が当社グループの期待通りに業務を行うことができない場合、当
社グループの事業活動に悪影響を及ぼす可能性があります。
また、業務委託先は当社グループのサービス・商品を取り扱っていることから、当該業務委託先の信頼性や
企業イメージが低下した場合には、当社グループの信頼性や企業イメージも低下し、事業展開や顧客の獲得・
維持に悪影響を及ぼす可能性があり、その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があります。こ
のほか、当該業務委託先において法令などに違反する行為があった場合、当社グループが監督官庁から警告・
指導を受けるなど監督責任を追及される可能性があるほか、当社グループの信頼性や企業イメージが低下し顧
客の獲得・維持が困難になる可能性があります。その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があ
ります。
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ｃ．電波の健康への影響に関する規制
携帯端末および携帯電話基地局が発する電波は、がんの発症率を高めるなどの健康上の悪影響を引き起こす可
能性があるとの研究結果が一部で出ています。その電波の強さについては、国際非電離放射線防護委員会
(ICNIRP)がガイドラインを定めています。世界保健機関(WHO)は、ICNIRPのガイドラインの基準値を超えない強さ
の電波により健康に悪影響を示すという明確な証拠はないという見解を示しており、本ガイドラインの採用を各
国に推奨しています。
当社グループは、日本においてはICNIRPのガイドラインに基づく電波防護指針に、米国においては連邦通信委
員会(FCC)が定める要件に従っています。ただし、引き続きWHOなどで研究や調査が行われており、その調査結果
によっては、将来、規制が変更されたり、新たな規制が導入されたりする可能性があり、かかる変更や導入に対
応するためのコストの発生や当社グループの事業運営に対する制約などにより、当社グループの業績に悪影響を
及ぼす可能性があります。
また、こうした規制の有無にかかわらず、携帯端末の利用に伴う健康への悪影響に関する懸念は、当社グルー
プの顧客の獲得・維持を困難にする可能性があり、その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があ
ります。
(10) 自然エネルギー事業について
当社グループは、日本やインド、モンゴルなどで、太陽光発電や風力発電による自然エネルギー事業を行ってい
ます。同事業は、原則として、当社グループからの出資と金融機関等の第三者の融資によるプロジェクト・ファイ
ナンスの形態により運営を行っていますが、気象条件や発電・送電設備の不具合などにより発電量や売電量が想定
を大幅に下回った場合には、当社グループは期待通りのリターンを得られない可能性があります。
(11) 法令・規制・制度などについて
当社グループは、各国の様々な分野にわたる法令・規制・制度などの下で事業および投資を行っており、その影
響を直接または間接的に受けます。具体的には、通信事業に関する各種法令・規制・制度などから、投資、イン
ターネット広告、イーコマース、エネルギー、人工知能(AI)、ロボット、金融・決済などの事業やその他の企業活
動に関する各種法令・規制・制度など(環境、製造物責任、公正な競争、消費者保護、個人情報・プライバシー保
護、贈賄禁止、労務、知的財産権、マネー・ロンダリング防止、租税、為替、事業・投資許認可、輸出入に関する
ものを含みますが、これらに限りません。)まで広範に及びます。
これらの法令・規制・制度などの改正もしくは新たな法令・規制・制度などの施行または法令・規制・制度など
の解釈・適用(その変更を含みます。)により、当社グループの投資活動や事業活動が期待通りに展開できない、新
たな事業や投資が制限される、投資の回収が遅延する、もしくは不可能となるなど、当社グループの投資活動や事
業活動に支障を及ぼす可能性があるほか、金銭的負担の発生・増加により、当社グループの業績に悪影響を及ぼす
可能性があります。
また、当社グループおよび当社グループの投資先が活動を行う国・地域において、租税法令またはその解釈・運
用が新たに導入・変更された場合や、税務当局との見解の相違により追加の税負担が生じた場合、当社グループの
業績や財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
このほか、当社グループ(役職員を含みます。)がこれらの法令・規制・制度などに違反する行為を行った場合、
違反の認識の有無にかかわらず、行政機関から行政処分や行政指導(登録・免許の取消や罰金を含みます。)を受け
たり、取引先から取引契約を解除されたりする可能性があります。その結果、当社グループの信頼性や企業イメー
ジが低下したり、事業活動に支障が生じたりする可能性があるほか、金銭的負担の発生により、当社グループの業
績に悪影響を及ぼす可能性があります。
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(12) カントリーリスクについて
当社グループが投資や事業を行う上での知見および経験を十分に有していない国や地域へ進出した場合には、当
社グループの投資活動や事業活動が期待通りに展開できなくなる可能性があります。
このほか、各国・地域において、戦争・紛争・テロ行為の勃発や、経済制裁の発動、伝染病の流行などにより、
政治・社会・経済的な混乱が生じた場合、当社グループの事業活動が期待通りに展開できない、または投資の回収
が遅延する、もしくは不可能となる可能性があります。
(13) 知的財産権について
当社グループが保有する「ソフトバンク」ブランドやアームが保有する知的財産権が第三者により侵害された場
合、当社グループの競争力や信頼性、企業イメージが低下する可能性があります。
一方、当社グループが意図せずに第三者の知的財産権を侵害した場合には、権利侵害の差止めや損害賠償、ライ
センス使用料の請求などを受ける可能性があります。その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があ
ります。アームにおいては、これらの請求が、同社の技術の使用権取得者(本(13)において「ライセンシー」)に対
してなされる可能性があり、ライセンシーに対しライセンス契約に基づく補償義務がアームに発生する可能性もあ
ります。
また、当社グループは、ソフトバンク㈱およびヤフー㈱の事業において、「Yahoo! JAPAN」をはじめ「Y!
mobile」や「Yahoo! BB」など、サービス名称の一部に米国のVerizon Communications Inc.の子会社が保有する
「Yahoo!」ブランドを使用しています。同社との関係に大きな変化が生じるなどしてこれらのブランドが使用でき
なくなった場合、当社グループの期待通りに事業を展開できなくなる可能性があります。
(14) 情報の流出などについて
当社グループは、事業を展開する上で、顧客情報(個人情報を含みます。)やその他の機密情報を取り扱っていま
す。当社グループ(役職員や委託先の関係者を含みます。)の故意・過失、または悪意を持った第三者のサイバー攻
撃などにより、これらの情報の流出や消失などが発生する可能性があります。こうした事態が生じた場合、当社グ
ループの信頼性や企業イメージが低下し顧客の獲得・維持が困難になるほか、競争力が低下したり、損害賠償やセ
キュリティシステム改修のために多額の費用負担が発生したりする可能性があります。その結果、当社グループの
業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
(15) 人為的なミスなどによるサービスの中断・品質低下について
当社グループが提供する通信をはじめとする各種サービスにおいて、人為的なミスや設備・システム上の問題な
どが発生した場合、これに起因して各種サービスを継続的に提供できなくなること、または各種サービスの品質が
低下することなどの重大なトラブルが発生する可能性があります。サービスの中断・品質低下による影響が広範囲
にわたり、復旧に相当時間を要した場合、信頼性や企業イメージが低下し、顧客の獲得・維持が困難になる可能性
があります。その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
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(16) 自然災害など予測困難な事情について
当社グループは、インターネットや通信などの各種サービスの提供に必要な通信ネットワークや情報システムな
どを構築・整備しています。地震・台風・ハリケーン・洪水・津波・竜巻・豪雨・大雪・火山活動などの自然災
害、火災や停電・電力不足、テロ行為、サイバー攻撃、不正アクセス、コンピューターウイルス感染などにより、
通信ネットワークや情報システムなどが正常に稼働しなくなった場合、当社グループの各種サービスの提供に支障
を来す可能性があります。これらの影響が広範囲にわたり、復旧に相当時間を要した場合、信頼性や企業イメージ
が低下し、顧客の獲得・維持が困難になる可能性があります。また、通信ネットワークや情報システムなどを復
旧・改修するために多額の費用負担が発生する可能性があります。その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼ
す可能性があります。
また、アームにおいては、アームの技術が数十億の個人および法人向け製品に利用されており、それらは莫大な
量の個人情報や機密情報の保存・管理・伝送に利用されています。アームの技術がさらに複雑化することで、障害
または不具合が発生する確率が高まる可能性があります。アームのある一製品に関連する障害または不具合が発生
した場合、アームの企業としての信頼性や企業イメージが低下し、アームのブランド価値の喪失を招く可能性があ
ります。
日本国内においては、当社グループ各社の本社を含む拠点は、首都圏に集中しています。大規模な地震など不可
避の事態が首都圏で発生し、これらの拠点が機能不全に陥った場合、当社グループの事業の継続が困難になる可能
性があります。
(17) 米国の国家安全保障を確保するための方策について
ソフトバンクグループ㈱は、一部の米国投資に関して、その投資の対象となる会社(本(17)において「対象会
社」)および米国関係省庁との間で国家安全保障契約を締結しています。この国家安全保障契約に基づき、ソフトバ
ンクグループ㈱と対象会社は、米国の国家安全保障を確保するための方策を実行することに合意しています。これ
ら方策の実行に伴いコストが増加する、または米国内の施設、契約、人事、調達先の選定、事業運営に制約を受け
る可能性があります。その結果、当社グループの業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
(18) 訴訟について
当社グループは、顧客、取引先、株主(子会社・関連会社・投資先の株主を含みます。)、従業員を含む第三者の
権利・利益を侵害したとして、損害賠償などの訴訟を起こされる可能性があります。その結果、当社グループの事
業活動に支障が生じたり、企業イメージが低下したりする可能性があるほか、金銭的負担の発生により、当社グ
ループの業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
(19) スプリントのＴモバイルとの合併について
2018年４月29日、スプリントとＴモバイルが、スプリントとＴモバイルの全ての対価を株式とする合併による取
引(本(19)において「本取引」)に関して最終的な合意に至りました。
本取引に関して、2019年７月26日(米国東部時間)、米国司法省(DOJ)は、同省が提出した、スプリントのプリペイ
ド式ワイヤレス事業および800MHzの無線周波数帯の売却を含む同意判決案の内容に服することを条件として、承認
する旨の表明をしました。本取引の完了は、引き続き米国連邦通信委員会(FCC)を含む他の規制当局の承認やその他
の前提条件の充足が必要です。関係規制当局からの承認の取得状況を含めた様々な要因により、本取引を当社グ
ループの計画通りの条件およびスケジュールで行うことができない場合、スプリントの事業展開や業績に悪影響を
及ぼす可能性があります。その結果、当社グループの業績や財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
第３ 【参照書類を縦覧に供している場所】
ソフトバンクグループ株式会社 本店
(東京都港区東新橋一丁目９番１号)
株式会社東京証券取引所
(東京都中央区日本橋兜町２番１号)
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EDINET提出書類
ソフトバンクグループ株式会社(E02778)
発行登録追補書類（株券､社債券等）
第四部 【保証会社等の情報】
該当事項なし
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