ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ －ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 普通（米ドル建て）クラス受益証券、ユーロ・クラス受益証券、日本円クラス受益証券 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
| 提出書類 | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ －ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 普通（米ドル建て）クラス受益証券、ユーロ・クラス受益証券、日本円クラス受益証券 |
| カテゴリ | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド(E34836)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書の訂正届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和元年８月30日
【発行者名】 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・
サービシズ・リミテッド
（Goldman Sachs Asset Management Fund Services Limited）
【代表者の役職氏名】 取締役 ジャッキー・オコナー（Jackie O'Connor）
【本店の所在の場所】 アイルランド、ダブリン２、セント・スティーブンス・グリーン47
‐49
（47-49 St Stephen's Green, Dublin 2, Ireland ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 竹野 康造
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 竹野 康造
弁護士 大西 信治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 (6212) 8316
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ－
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
普通（米ドル建て）クラス受益証券、ユーロ・クラス受益証券、日
本円クラス受益証券
（Goldman Sachs Global Funds -
Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Feeder
Ordinary Class, Euro Class, Yen Class）
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズのサブ・ファンド
であるＧＳ新成長国通貨債券ファンドの普通（米ドル建て）クラス
受益証券、ユーロ・クラス受益証券および日本円クラス受益証券に
ついて、下記の募集金額を上限見込額とする。
普通(米ドル建て)クラス受益証券 50億米ドル(約5,500億円)
ユーロ・クラス受益証券 50億ユーロ（約6,228億円）
日本円クラス受益証券 5,000億円
（注）特段の記載のない限り、米ドルの円貨換算は、便宜上、2019年３月29日
現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル
＝110.99円）による。また、ユーロの円貨換算は、便宜上、2019年３月
29日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
ユーロ＝124.56円）による。
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
本日、半期報告書を提出しましたので、2019年５月31日に提出した有価証券届出書（以下「原届出書」
といいます。）の関係情報を下表のとおり新たな情報により訂正および追加するため、また、その他情報
の更新を反映するため、本訂正届出書を提出するものです。
なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
２【訂正の内容】
(1）半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容
原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容＊と同一内容に更新または追加されます。
原届出書 半期報告書 訂正の方法
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
(3）ファンドの仕組 ３ 資本金の額 ４ 管理会社の概況 (1）資本金の額 更新
み
③ 管理会社の概要
(1）投資状況 (1）投資状況 更新
１ ファンドの運用状況
追加
(3）運用実績 (2）運用実績
５ 運用状況 または更新
(4）販売及び買
２ 販売及び買戻しの実績 追加
戻しの実績
第３ ファンドの経理状況 ３ ファンドの経理状況 追加
第三部 特別情報
(1）株式資本の
第１ 管理会社の概況 (1）資本金の額 更新
額
１ 管理会社の概況
４ 管理会社の概況
(2）事業の内容
２ 事業の内容及び営業の概況 及び営業の 更新
状況
＊ 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。（５ 管理会社の経理の概況は、訂正内容に該当しな
いため省略します。）
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１ ファンドの運用状況
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ－ＧＳ新成長国通貨債券ファンド (Goldman Sachs
Global Funds - Goldman Sachs Emerging Markets Debt Local Feeder)（以下、ゴールドマン・サック
ス・グローバル・ファンズを「ファンド」、そのサブ・ファンドの一つであるＧＳ新成長国通貨債券
ファンドを「サブ・ファンド」と称することがある。）
（１）投資状況（資産別及び地域別の投資状況）
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
（2019年６月末日現在）
時価合計 投資比率
資産の種類 国名
（米ドル） （％）
（外国投資法人）ゴール
ドマン・サックス・エ
マージング・マーケッ
ルクセンブルク 114,088,714.59 100.30
ツ・デット・ローカル・
ポートフォリオ（投資証
券）
現金・その他の資産（負債控除後） －340,735.42 －0.30
合計 113,747,979.17
100.00
（純資産総額） ( 約12,261百万円)
（注１）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）特段の記載のない限り、米ドルの円貨換算は、便宜上、2019年６月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信
売買相場の仲値（１米ドル＝107.79円）による。また、ユーロの円貨換算は、2019年６月28日現在の株式会社三菱Ｕ
ＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝122.49円）による。
（注３）ファンドは、アイルランド法に基づいて設定されているが、普通（米ドル建て）クラス受益証券は米ドル建てのため
以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドルをもって行い、ユーロ・クラス受益証券はユーロ建てのため以下の金
額表示は別段の記載がない限りユーロをもって行い、日本円クラス受益証券は日本円建てのため以下の金額表示は別
段の記載がない限り円をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。ま
た、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入し
てある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（２）運用実績
① 純資産の推移
2018年７月から2019年６月における各月末の純資産の推移は次のとおりである。
GS新成長国通貨債券ファンド
（日本円クラス
（ＧＳ新成長国通貨債券ファンド） （普通（米ドル建て）クラス受益証券） （ユーロ・クラス受益証券） 受益証券）
純資産総額 １口当たりの純資産価格 １口当たりの純資産価格 １口当たりの
純資産価格
米ドル 千円 米ドル 円 ユーロ 円 円
2018 年７月末 105,583,362 11,380,831 105.64 11,387 133.26 16,323 4,166
８月末 95,531,833 10,297,376 96.82 10,436 122.83 15,045 3,782
９月末 97,544,924 10,514,367 99.55 10,730 126.51 15,496 3,984
10 月末 95,977,936 10,345,462 97.35 10,493 126.81 15,533 3,871
11 月末 98,622,154 10,630,482 100.32 10,813 130.77 16,018 4,013
12 月末 97,894,744 10,552,074 101.30 10,919 130.75 16,016 3,940
2019 年１月末 106,762,819 11,507,964 107.60 11,598 138.40 16,953 4,125
２月末 104,609,534 11,275,862 106.57 11,487 138.14 16,921 4,179
３月末 104,022,232 11,212,556 104.54 11,268 137.41 16,831 4,076
４月末 105,579,489 11,380,413 104.48 11,262 138.15 16,922 4,106
５月末 107,809,266 11,620,761 104.76 11,292 138.75 16,995 4,007
６月末 113,747,979 12,260,895 111.02 11,967 143.89 17,625 4,213
（注）上記会計年度末および半期末における純資産総額および１口当たりの純資産価格は、端数処理方法の違い等により財務書類の数値とは異なる場合がある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
② 分配の推移
普通（米ドル建て）クラス受益証券
該当なし。
ユーロ・クラス受益証券
該当なし。
日本円クラス受益証券
該当なし。
③ 収益率の推移
2018年７月１日から2019年６月末日の期間における収益率は、次のとおりである。
収益率（注）
普通（米ドル建て）クラス受益証券 8.13 ％
ユーロ・クラス受益証券 10.86 ％
日本円クラス受益証券 5.17 ％
（注) 収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2019年６月末日現在の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2018年６月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落の額）
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
２ 販売及び買戻しの実績
2018年７月１日から2019年６月末日の期間における販売および買戻しの実績、ならびに2019年６月末
日現在の受益証券の発行済口数は次のとおりである。
普通（米ドル建て）クラス受益証券
販売口数 買戻し口数 発行済口数
29,932 47,628 228,280
(29,932) (47,628) (228,280)
ユーロ・クラス受益証券
販売口数 買戻し口数 発行済口数
2,008 3,239 42,785
(2,008) (3,239) (42,785)
日本円クラス受益証券
販売口数 買戻し口数 発行済口数
79,066 27,966 313,495
(79,066) (27,966) (313,495)
（注）（ ）の数は本邦における販売・買戻しおよび発行済口数である。
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３ ファンドの経理状況
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、アイルランドにおける諸法令および一般に認められた会計原
則に準拠して作成された原文（英文）の中間財務書類を翻訳したものである。ファンドの日本文の
中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし
書の規定に準拠して作成されている。
ｂ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されている。
日本文の中間財務書類には、主要な金額について円換算額が併記されている。日本円への換算に
は、2019年６月28日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル
＝107.79円）が使用されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。日本円に換算され
た金額は四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（１）資産及び負債の状況
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
財政状態計算書（未監査）
2019 年５月31日現在
2019 年５月31日現在 2018 年11月30日現在
米ドル 千円 米ドル 千円
注記
資産
11,655,866 10,671,422
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産 ３(c)，６ 108,134,951 99,001,971
▶
現金 13 36 - -
669
投資顧問会社からの払戻 ７ - - 6,206
68,230 46,596
ファンド受益証券販売未収金 632,992 432,286
5,224 9,485
48,461 87,997
投資売却未収金
11,729,324 10,728,173
資産合計 108,816,440 99,528,460
負債
822
当座借越 14 - - 7,623
68,230 46,619
投資購入未払金 632,992 432,495
5,210 9,562
ファンド受益証券買戻未払金 48,339 88,708
188 182
未払管理会社報酬 ７ 1,748 1,693
8,028 14,061
未払投資顧問報酬 ７ 74,480 130,451
1,133 149
未払管理事務代行報酬および未払受託報酬 ７ 10,515 1,384
7,716 14,067
未払販売会社報酬 ７ 71,585 130,508
292 263
未払代行協会員報酬 ７ 2,713 2,438
1,334 1,241
未払名義書換事務代行報酬 ７ 12,380 11,514
1,341 2,439
未払監査報酬 12,438 22,624
6,300 1,543
未払弁護士報酬 58,447 14,319
7,917 5,465
未払印刷費 73,444 50,704
872 1,277
8,093 11,845
その他の負債
108,563 97,691
負債合計（買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産を除く） 1,007,174 906,306
11,620,761 10,630,482
買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産 ９,10 107,809,266 98,622,154
添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
包括利益計算書（未監査）
2019 年５月31日終了期間
2019 年５月31日終了期間 2018 年５月31日終了期間
米ドル 千円 米ドル 千円
注記
収益
949,725 1,161,464
受取配当金 ３(b) 8,810,886 10,775,251
実現投資純損失 ８ (7,300,356) (786,905) (11,777,396) (1,269,486)
403,778 (2,191,192)
3,745,970 (236,189)
未実現投資利益／（損失）の純変動額 ８
566,598
投資 純利益／ （ 損失 ） 5,256,500 (3,193,337) (344,210)
費用
1,075 1,075
管理会社報酬 ７ 9,972 9,972
44,414 53,922
投資顧問報酬 ７ 412,045 500,247
2,348 2,439
管理事務代行報酬および受託報酬 ７ 21,784 22,627
44,414 53,922
販売会社報酬 ７ 412,045 500,247
1,666 2,022
代行協会員報酬 ７ 15,452 18,759
1,170 1,530
名義書換事務代行報酬 ７ 10,854 14,194
1,069 1,223
監査報酬 9,917 11,350
5,012 4,962
弁護士報酬 46,499 46,034
3,694 3,479
印刷費 34,266 32,272
1,391 10,258 1,106
12,903
その他の費用
費用合計 106,253 125,679
985,737 1,165,960
投資顧問会社による払戻費用 ７ (17,551) (1,892) (1,349) (145)
104,361 1,164,611 125,533
968,186
運用費用合計
462,237
運用利益／ （ 損失 ） 4,288,314 (4,357,948) (469,743)
財務費用：
349,465 350,667
3,242,088 3,253,245
買戻可能参加受益証券保有者への分配金 11
349,465 350,667
財務費用合計 3,242,088 3,253,245
112,773
1,046,226 (7,611,193) (820,410)
運用による買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産の変動
利益および損失は継続運用からのみ発生した。本包括利益計算書に計上されているもの以外に、利益および損失はなかった。
添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産変動計算書（未監査）
2019 年５月31日終了期間
2019 年５月31日終了期間 2018 年５月31日終了期間
米ドル 千円 米ドル 千円
注記
期首における買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産 10,630,482 12,998,813
98,622,154 120,593,871
1,980,868 2,797,433
買戻可能参加受益証券発行受取額 ９ 18,377,107 25,952,618
買戻可能参加受益証券買戻支払額 ９ (10,236,221) (1,103,362) (30,236,385) (3,259,180)
112,773
1,046,226 (7,611,193) (820,410)
運用による買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産の変動額
11,620,761 11,716,656
107,809,266 108,698,911
期末における買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産
添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
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ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
財務書類に対する注記（未監査）
2019 年５月31日終了期間
１．組織
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、アンブレラ型ファンドと
して組成された投資信託である。アイルランド中央銀行（以下「中央銀行」という。）は、2011年欧州共同体規
則（譲渡性のある有価証券への集団投資事業）（改正済）（以下「ＵＣＩＴＳ規則」という。）に基づき、ファ
ンドを認可した。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド（以下「ＧＳＡＭＦ
ＳＬ」という。）は、2019年２月28日以降、ファンドの管理会社を務めている。管理会社の機能については、重
要な契約および関連当事者の注記を参照のこと。
管理会社および総販売会社の変更に関する詳細については、注記21を参照のこと。
ファンドは、信託証書に従って、ステート・ストリート・カストディアル・サービシズ（アイルランド）リミ
テッド（以下「受託会社」という。）をファンドの受託会社に任命している。
ファンドは、 2019 年５月31日現在、 １つの サブ ・ファンドであるＧＳ新成長国通貨債券ファンド（以下「サ
ブ・ファンド」という。）および以下の受益証券クラスで構成されている。
サブ・ファンド クラス 通貨 運用開始日
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 普通（米ドル建て）クラス受益証券 米ドル 2008年１月31日
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド ユーロ・クラス受益証券 ユーロ 2008年１月31日
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 日本円クラス受益証券 日本円 2008年１月31日
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 普通（米ドル建て・毎月分配型）クラス受益証券 米ドル 2009年７月27日
サブ・ファンドは、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき「変動資本を有する会社型投資信託」として設立さ
れた投資会社であるゴールドマン・サックス・ファンズＳＩＣＡＶのサブ・ファンドであるゴールドマン・サッ
クス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ（以下「マスター・ポートフォリオ」と
いう。）に投資している。
２．投資目的
サブ・ファンドの投資目的は、収益確保と資本の増大から構成される高水準のトータル・リターンである。こ
の目的を達成するために、サブ・ファンドの各クラス受益証券発行受取額のすべてまたは実質的にすべてが、マ
スター・ポートフォリオのＩＸＯクラス投資証券に投資される。
また、サブ・ファンドのごく一部が、流動性確保およびサブ・ファンドによる支払期限の到来した費用支払い
のために、現金として保有されるか、または流動性商品に投資されることがあるが、かかる投資はサブ・ファン
ドの純資産価額の10％を超えないものとする。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
３．重要な会計方針
(a ）財務書類の作成基準
ファンドは、財務報告基準第102号（以下「ＦＲＳ第102号」という。）「英国およびアイルランド共和国で
適用される財務報告基準」を適用している。
本財務書類は、ファンドの機能通貨である米ドルで表示されている。本財務書類の作成は、ＦＲＳ第102号
および1990年ユニットトラスト法を含むアイルランドの法令、ならびにＵＣＩＴＳ規則に従っている。本財務
書類は継続企業の前提に基づき作成されている。
本財務書類の作成にあたり、管理会社の取締役会は、本財務書類および添付の注記の報告額に影響を与えう
る一定の見積りおよび仮定を行うことが要求される。管理会社の取締役会が公正価値を算定するために一定の
見積りおよび仮定を行うことを要求された場合については、財政状態計算書の負債項目および注記４を参照の
こと。実際の結果は、かかる見積りと異なることがある。真実かつ公正な価値を与える財務書類の作成におい
て適用される会計基準であるＦＲＳ第102号は、アイルランド勅許会計士協会が公表し、財務報告評議会によ
り発行されたものである。
本財務書類は取得原価主義に基づいて作成されているが、純損益を通じて公正価値で保有する金融資産およ
び金融負債の再評価による修正が加えられている。
本財務書類中の書式および一定の文言は、ＦＲＳ第102号セクション３「財務諸表の表示」を適用している
ため、管理会社は、これらの財務書類が投資信託としてのファンドの事業の性質をより適正に反映していると
考えている。管理会社は、上記の点が変更された本財務書類は、1990年ユニットトラスト法により要求される
情報を提供していると考えている。
(b ）投資取引、関連投資収益および運用費用
投資取引は取引日基準で計上される。実現損益は加重平均を用いた原価法に基づいている。受取配当金およ
び支払配当金は配当落ち日に計上され、受取利息および支払利息は投資の期間にわたり計上される。受取利息
は市場割引および当初発行割引の償却、ならびにプレミアム償却を含み、投資の期間にわたり収益に計上され
る。受取利息および受取配当金は、源泉徴収税（もしあれば）控除前の総額で認識される。
運用費用は発生主義で認識される。
取引費用は発生時に包括利益計算書に認識される。
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(c ）有価証券に対する金融投資および評価
すべての金融商品の会計処理について、ＦＲＳ第102号に基づき、企業は以下のいずかを適用することが要
求されている。（a）ＦＲＳ第102号のセクション11「基本金融商品」およびセクション12「その他の金融商品
に関する事項」のすべての要件、（b）欧州連合において使用が選択された国際会計基準第39号「金融商品：
認識および測定」（以下「ＩＡＳ第39号」という。）の認識および測定に係る規定、ならびにセクション11お
よびセクション12の開示要件、（c）国際財務報告基準（以下「ＩＦＲＳ」という。）第９号「金融商品」
（以下「ＩＦＲＳ第９号」という。）の認識および測定に係る規定、ならびにセクション11およびセクション
12の開示要件。ファンドは、ＩＡＳ第39号の認識および測定に係る規定、ならびにセクション11およびセク
ション12の開示要件を適用することを選択した。
ⅰ．分類
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産もしくは金融負債は、売買目的保有に分類された、または損
益を通じて公正価値で測定することを指定された金融資産もしくは金融負債である。売買目的保有に分類さ
れた金融投資には、集団投資スキームがある。
純損益を通じて公正価値で測定しない金融資産には、未収金が含まれる。
純損益を通じて公正価値で測定しない金融負債には、未払金および買戻可能受益証券から生じる金融負債
が含まれる。
ⅱ．認識および認識の中止
ファンドは、金融資産および金融負債を、当該投資の契約条項の当事者となった日付で認識する。金融資
産および金融負債の購入および売却は、取引日に認識される。取引日より、金融資産または金融負債の公正
価値の変動から生じる損益はすべて包括利益計算書に計上される。
金融資産は、当該投資からのキャッシュ・フローを受領する権利が消滅した時点、またはファンドが所有
に伴うほとんどすべてのリスクと経済価値を移転した時点で、認識が中止される。
ⅲ．公正価値測定の原則
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債は、ＩＡＳ第39号に準拠して評価される。金
融資産および金融負債は当初、取引価格で計上され、当初の認識以降、公正価値で測定される。「純損益を
通じて公正価値で測定する金融資産または金融負債」の公正価値の変動から生じる損益は、発生した期間の
包括利益計算書において表示される。
受取勘定に分類される金融資産は、減損（もしあれば）控除後の取得原価で計上される。純損益を通じて
公正価値で測定する以外の金融負債は、取得原価で測定される。ファンドが発行した買戻可能参加受益証券
から生じる金融負債は、買戻可能参加受益証券保有者に帰属するファンドの純資産（以下「純資産」とい
う。）の残存価額に対する投資家の権利を表す買戻価額で計上される。
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すべての有価証券の公正価値は、以下の方針に従って算定される。
( ⅲ １）集団投資スキームに対する持分
ＵＣＩＴＳ集団投資スキーム等のオープン・エンド型集団投資スキームへの投資の公正価値は、その
英文目論見書に要約されているとおり、適用されるファンドの評価方針に従いファンドが提供する１口
当り純資産価格に基づいている。
( ⅲ ２）すべての有価証券
第三者の値付機関もしくはディーラーから時価が入手できない、または取引値が著しく不正確である
と判断される場合、当該投資の公正価値は評価技法を用いて算定される。評価技法には、直近の市場取
引の使用、実質的に同一である他の投資有価証券の現在の公正価値の参照、割引キャッシュ・フロー分
析または実際の市場取引で得られる価格について信頼性の高い見積額を提供しているその他の手法など
がある。
かかる有価証券は、評価者が算定する実現可能性の高い価値で評価される。評価者は管理会社によっ
て任命され、受託会社によって承認される。 2019年５月31日終了期間 における評価者はゴールドマン・
サックス・アンド・カンパニー・エルエルシーであり、評価はゴールドマン・サックス・コンシュー
マー・アンド・インベストメント・マネジメント・ディビジョン・コントローラーズ（以下「ＣＩＭＤ
コントローラーズ」という。）によって実施された。
投資は、一般的に公正妥当と認められている会計原則に従い評価されており、公正価値を算定するた
めに一定の見積りおよび仮定の使用が要求される可能性がある。これらの見積りおよび仮定は、入手可
能な最良の情報に基づいているが、実際の結果はこれらの見積りと大きく異なることがある。
公正価値の算定に評価者が利用された有価証券については、注記４を参照のこと。
(d ）現金
現金は償却原価で評価され、公正価値に近似する。
(e ）外貨の換算
外貨建て取引は、取引日現在の実効為替レートで換算される。外貨建ての資産および負債は、期末日現在に
おける為替の実効クロージング・レートで米ドルに換算される。外貨の換算、ならびに資産および負債の除却
または清算に係る実現損益から生じる換算差額は、包括利益計算書に認識される。純損益を通じて公正価値で
測定する投資有価証券およびデリバティブ金融投資に係る為替差損益、ならびに現金および現金等価物を含む
貨幣性項目に係るその他すべての為替差損益は、包括利益計算書の実現投資純利益／（損失）または未実現投
資利益／（損失）の純変動額に反映される。
(f ）財務費用
買戻可能参加受益証券について宣言された分配金は、包括利益計算書に財務費用として認識される。
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(g ）買戻可能参加受益証券
ファンドが発行したすべての買戻可能参加受益証券は、投資家に対して、買戻日におけるファンドの純資産
に対する当該投資家の持分投資割合に相当する現金に買戻す権利を提供している。
ＦＲＳ第102号セクション22「負債および資本」に準拠して、かかる受益証券は、買戻価額で財政状態計算
書に金融負債として分類されている。ファンドは、英文目論見書に従い受益証券の買戻しを行う契約責任を
負っている。
４．評価者が算定した評価額
2019年５月31日および2018年11月30日現 在、公正価値を算定するために見積りおよび仮定が利用された資産ま
たは負債はなかった。
５．税金
アイルランドの現行法および慣行に基づき、ファンドは、1997年租税統合法（改正済）第739条Ｂに定義され
る投資信託としての資格を有している。したがって、ファンドは、収益またはキャピタル・ゲインにアイルラン
ドの税金を課されない。
ファンドは、課金事象が発生した場合以外は、収益および利益にアイルランドの税金を課されない。課金事象
には、受益者に対する分配金支払い、または受益証券の現金化、買戻しもしくは譲渡、受益証券の処分もしくは
解約、あるいは当該受益証券の取得日から８年毎の受益証券のみなし売却が含まれるが、以下の者に対してはこ
の限りではない。
(a ）課金事象の時点で税務上、アイルランドの居住者でなく、アイルランドの通常の居住者でもない受益者で、
その旨の関連宣言書をファンドに提出した者、および
(b ）一定のアイルランドの税金の免除対象となっている居住者である受益者で、必要な署名の入った法定宣言書
をファンドに提出した者
以下は、課金事象に含まれない。
( ⅰ）アイルランドの歳入委員会の命令で指定された認定済決済システムにおいて保有される受益証券に関する
取引
( ⅱ）ファンドの受益者への支払いが行われない通常取引での、受益者によるファンドの他の受益証券への交換
( ⅲ）ファンドの適格な統合または再構築によって生じる、他のファンドとの受益証券の交換、または
( ⅳ）配偶者や前配偶者との間で一定の条件の下に行われた受益者による受益証券所有権の譲渡
ファンドは、適切な宣言書がない場合は、課金事象の発生によりアイルランドの税金が課せられ、ファンドは
受益者から当該税金を源泉徴収する権利を留保する。ファンドが受け取ったキャピタル・ゲイン、配当金および
利息には、投資の発行体が本拠地を置く国々の源泉徴収税を含む税金が課せられ、ファンドの純資産価額（以下
「ＮＡＶ」という。）に含まれる可能性がある。こうした税金はファンドまたはその受益者に還付されない可能
性がある。
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６．純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債
ＦＲＳ第102号セクション34の修正に従って、ファンドは、測定を行うにあたり使用されたインプットの重要
性を反映する公正価値ヒエラルキーを用いて、公正価値測定を分類することが要求されている。公正価値ヒエラ
ルキーのレベルは以下のとおりである。
レベル１－同一の非制限の資産または負債について測定日において入手できる、活発な市場における無調整の公
表価格。
レベル２－活発でない市場における公表価格、または重要なインプット（類似証券の公表価格、金利、為替レー
ト、ボラティリティおよびクレジット・スプレッドを含むがこれらに限定されない）が直接的また
は間接的のいずれかに関わらず観測可能な金融商品。公正価値測定の算定にあたり評価者の仮定が
含まれることがある。
レベル３－（公正価値測定の算定にあたり評価者の仮定も含めた）重要な観測不能なインプットが必要な価格ま
たは評価。
全体としての公正価値測定が分類される公正価値ヒエラルキーのレベルは、全体としての公正価値測定に対し
て重要であるインプットのうち最も低いレベルのインプットに基づき決定される。この目的のため、インプット
の重要性は全体としての公正価値測定に対して評価される。公正価値測定が観測可能なインプットを使用する場
合であっても、当該インプットが観測不能なインプットに基づく重要な調整を必要とする場合、当該測定はレベ
ル３の測定である。全体としての公正価値測定に対する特定のインプットの重要性を評価するには、資産または
負債に特有な要素を考慮し、判断が要求される。
以下の表は、ＦＲＳ第102号に従って公正価値で測定する金融商品の分析を示している。
公正価値で測定する金融資産
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
2019 年５月31日現在 レベル１ レベル２ レベル３ 合計
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
投資有価証券－買建 108,134,951 － － 108,134,951
合計 108,134,951 － － 108,134,951
公正価値で測定する金融資産
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
2018 年11月30日現在 レベル１ レベル２ レベル３ 合計
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
投資有価証券－買建 99,001,971 － － 99,001,971
合計 99,001,971 － － 99,001,971
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７．重要な契約および関連会社
管理会社
ファンドはザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクの完全所有間接子会社であるＧＳＡＭＦＳＬを管
理会社に任命している。
ＧＳＡＭＦＳＬは、日次で計上され毎月後払いで支払 われる年間管理報酬を受領する資格を有している。当期
において管理会社が稼得した金額は 9,972 米ドル（2018年５月31日終了期間 ：9,972米ドル）であった。ゴールド
マン・サックス・アセット・マネジメント・グローバル・サービシズ・リミテッドからＧＳＡＭＦＳＬへの管理
会社の変更に関する詳細については、注記21を参照のこと。
投資顧問会社および副投資顧問会社
管理会社は、ファンドに代わり、管理会社の関連会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメン
ト・インターナショナル（以下「投資顧問会社」という。）をファンドの投資顧問会社に任命している。投資顧
問会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社をファンドの副投資顧問会社に任命して
いる。投資顧問会社は、その業務に対して純資産価額の年率0.80％の報酬を受取る資格を有している。 当期 にお
いて投資顧問会社が稼得した金額は412 ,045 米ドル （2018年５月31日終了期間：500,247 米ドル）であった。管理
会社は、年間報酬および費用の合計額（マスター・ポートフォリオ・レベルでの報酬および費用の影響を含む）
をサブ・ファンドの純資産価額の年率2.5％または管理会社が同意するそれよりも低い金額に制限することに同
意している。管理会社および投資顧問会社は、超過した費用を投資顧問会社が払い戻すことに同意している。
2019 年５月31日終了期間 において、投資顧問会社によってファンドに払い戻された 費用は17,551米ドル（2018
年５月31日終了期間：1,349米ドル）であった。
マスター・ポートフォリオのＩＸＯクラス投資証券の購入または売却に関する販売手数料はない。
管理会社の取締役の報酬
バーバラ・ヒーリー氏は独立取締役であり、投資顧問会社またはその関連会社に対する執行権はない。管理会
社は、独立取締役それぞれに管理会社の取締役としての業務に対して年間報酬を支払う。
スティーブン・デービス氏、トム・フィッツジェラルド氏、マイケル・ホームズ氏、ヒューゴ・マクニール
氏、ジャッキー・オコナー氏、シーラ・パテル氏およびグレン・ソープ氏は投資顧問会社の関連当事者であり、
ファンドまたは管理会社から報酬を受け取っていない。
トム・フィッツジェラルド氏は、2019年５月28日付で管理会社の取締役会メンバーに任命された。
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管理事務代行会社
ファンドおよび管理会社は、管理事務代行契約に従い、ステート・ストリート・ファンド・サービシズ（アイ
ルランド）リミテッドにファンドの管理事務代行会社としての権限を委任している。管理事務代行会社は、純資
産価額の計算および財務書類の作成を含むファンド業務の管理事務に対する責任を負っている。管理事務代行会
社は、その業務に対してファンドの資産から毎月後払いで報酬を受領する。当期において管理事務代行会社およ
び受託会社が稼得した金額は21,784米ドル（ 2018 年５月31日終了期間 ：22,627米ドル）であった。
受託会社
ステート・ストリート・カストディアル・サービシズ（アイルランド）リミテッド（以下「受託会社」とい
う。）は、信託証書に基づき、ファンドの受託会社を務めている。受託会社は、信託証書に従い、当該受託会社
の保管組織において当該受託会社の管理のもとに保管されているファンドの全資産の保護預りを行っている。受
託会社は、その業務に対してファンドの資産から毎月後払いで報酬を受領する。当期において管理事務代行会社
および受託会社が稼得した金額は21,784米ドル（ 2018 年５月31日終了期間 ：22,627米ドル）であった。
販売会社および代行協会員
ファンドは、ファンドの関連会社であるＧＳＡＭＦＳＬを受益証券の販売会社に任命している。ＧＳＡＭＦＳ
Ｌは、ファンドの関連会社であるゴールドマン・サックス証券株式会社を日本における販売会社に任命してい
る。管理会社は、ファンドの関連会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社を日本
における代行協会員に任命している。
サブ・ファンドは、販売会社に対し、サブ・ファンドの日々の純資産価額の年率0.80％を四半期毎の後払いで
支払い、日本における代行協会員に対し、サブ・ファンドの日々の純資産価額の年率0.03％を四半期毎の後払い
で支払う。ゴールドマン・サックス・インターナショナルからＧＳＡＭＦＳＬへの販売会社の変更に関する詳細
については、注記21を参照のこと。
当期において販売会社が稼得した金額は412 ,045 米ドル （2018年５月31日終了期間：500,247 米ドル）であっ
た。当期において代行協会員が稼得した金額は15 ,452 米ドル（ 2018 年５月31日終了期間 ：18 ,759 米ドル）であっ
た。
登録・名義書換事務代行会社
管理会社は、ファンドとＲＢＣインベスター・サービシズ・アイルランド・リミテッド（以下「名義書換事務
代行会社」という。）との間で締結された登録・名義書換事務代行契約に基づき、同社をファンドの登録・名義
書換事務代行会社に任命している。名義書換事務代行会社が管理会社に提供する日々の業務には、買付申込およ
び買戻請求の受付および処理、受益証券の割当および発行、ならびに受益証券の受益者登録の保持が含まれる。
名義書換事務代行会社には、ファンドの純資産から四半期毎の後払いで報酬が支払われる。当期において名義書
換事務代行会社が稼得した金額は10,854米ドル（ 2018 年５月31日終了期間 ：14,194米ドル）であった。
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評価者
管理会社の取締役は、ゴールドマン・サックス・アンド・カンパニー・エルエルシーを評価者の代理人に任命
しており、 2019 年５月31日終了期間 において、評価はＣＩＭＤコントローラーズによって実施された。注記４も
参照のこと。
８．実現および未実現投資純利益／（損失）
包括利益計算書に示された、金融資産および金融負債の売買による実現および未実現投資純利益／（損失）の
内訳は以下のとおりである。
2019 年５月31日終了期間 2018 年５月31日終了期間
米ドル 米ドル
投資に係る実現純（損失） (7,300,356) (11,777,396)
実現投 資純（損失） (7,300,356) (11,777,396)
投資に係る未実 現利 益 ／（損失） の純変動額 3,745,970 (2,191,192)
未実 現投資利益 ／ （損失）の純変動額 3,745,970 (2,191,192)
９．資本
ファンドの最低当初申込額は、100米ドル、100ユーロまたは10,000円であり、管理会社による他の決定がない
限り、これを下回ることはない。
資本の変動は、買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産変動計算書において示されている。ファンドは
必要に応じて買戻しに応じるための十分な流動性を維持しつつ、受益証券の発行収入を適切な投資有価証券に投
資している。
以下の表は、ファンドの受益証券の変動を要約したものである。
2018 年12月１日 2019 年５月31日
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 申込口数 買戻口数
現在の残高 現在の残高
普通（米ドル建て）クラス受益証券 247,777 13,077 (28,879) 231,975
ユーロ・クラス受益証券 43,167 1,285 (1,577) 42,875
日本円クラス受益証券 257,758 73,572 (14,027) 317,303
普通（米ドル建て・毎月分配型）
13,073,286 3,127,737 (1,432,718) 14,768,305
クラス受益証券
合計 13,621,988 3,215,671 (1,477,201) 15,360,458
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2017 年12月１日 2018 年11月30日
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 申込口数 買戻口数
現在の残高 現在の残高
普通（米ドル建て）クラス受益証券 276,885 27,424 (56,532) 247,777
ユーロ・クラス受益証券 48,438 1,078 (6,349) 43,167
日本円クラス受益証券 360,559 8,506 (111,307) 257,758
普通（米ドル建て・毎月分配型）
12,296,454 6,160,303 (5,383,471) 13,073,286
クラス受益証券
合計 12,982,336 6,197,311 (5,557,659) 13,621,988
10 ．純資産価額（ＮＡＶ）
以下の表は、各クラス受益証券の純資産価額および受益証券１口当り純資産価格を要約したものである。
2019 年５月31日現在 2018 年11月30日現在
受益証券１口当り 受益証券１口当り
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 純資産価額 純資産価額
純資産価格 純資産価格
普通（米ドル建て）クラス受益
24,301,325米ドル 104.7584米ドル 24,856,993米ドル 100.3201米ドル
証券
ユーロ・クラス受益証券 5,948,991ユーロ 138.7511ユーロ 5,644,895ユーロ 130.7700ユーロ
日本円クラス受益証券 1,271,351,354円 4,006.7440円 1,034,420,348円 4,013.1447円
普通（米ドル建て・毎月分配
65,169,252米ドル 4.4128米ドル 58,263,905米ドル 4.4567米ドル
型）クラス受益証券
2018 年５月31日現在
受益証券１口当り
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド 純資産価額
純資産価格
普通（米ドル建て）クラス受益
26,685,298米ドル 107.7630米ドル
証券
ユーロ・クラス受益証券 6,407,707ユーロ 136.3628ユーロ
日本円クラス受益証券 1,095,553,487円 4,124.4853円
普通（米ドル建て・毎月分配
64,450,106米ドル 5.0445米ドル
型）クラス受益証券
11 ．配当金
サブ・ファンドは、普通（米ドル建て・毎月分配型）クラス受益証券を保有する受益者に対して、当該期間に
おける当該クラス受益証券に帰属する純利益、および／または実現および未実現損失を控除した実現利益から、
配当金を宣言し、分配することができる。普通（米ドル建て・毎月分配型）クラス受益証券は、毎月配当金を宣
言し、分配することができる。
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2019 年５月31日終了期間 において、サブ・ファンドが宣言した配当金は以下のとおりである。
普通（米ドル建て・毎月分配型）クラス受益証券
配当落ち日 支払日 内訳 米ドル
2018 年12月17日 2018 年12月20日 １口当り0.04米ドルの配当金 519,975
2019 年１月15日 2019 年１月18日 １口当り0.04米ドルの配当金 524,716
2019 年２月15日 2019 年２月21日 １口当り0.04米ドルの配当金 542,825
2019 年３月15日 2019 年３月20日 １口当り0.04米ドルの配当金 532,103
2019 年４月15日 2019 年４月18日 １口当り0.04米ドルの配当金 550,729
2019 年５月15日 2019 年５月20日 １口当り0.04米ドルの配当金 571,740
2018 年５月31日終了期間 において、サブ・ファンドが宣言した配当金は以下のとおりである。
普通（米ドル建て・毎月分配型）クラス受益証券
配当落ち日 支払日 内訳 米ドル
2017 年12月15日 2017 年12月20日 １口当り0.04米ドルの配当金 506,833
2018 年１月16日 2018 年１月19日 １口当り0.04米ドルの配当金 522,962
2018 年２月15日 2018 年２月21日 １口当り0.04米ドルの配当金 537,407
2018 年３月15日 2018 年３月20日 １口当り0.04米ドルの配当金 567,626
2018 年４月16日 2018 年４月19日 １口当り0.04米ドルの配当金 556,028
2018 年５月15日 2018 年５月18日 １口当り0.04米ドルの配当金 562,389
12 ．金融投資および関連リスク
注記１に要約されているとおり、サブ・ファンドは、サブ・ファンドの資産のすべてまたは実質的にすべてを
マスター・ポートフォリオに投資している。
マスター・ポートフォリオを通じたサブ・ファンドの投資活動により、サブ・ファンドは、金融投資ならびに
サブ・ファンドおよびマスター・ポートフォリオが投資する市場に付随するさまざまな種類のリスク（以下「投
資リスク」という。）にさらされている。
サブ・ファンドの投資ポートフォリオは、期末日現在、集団投資スキームから構成されている。管理会社の取
締役会は、サブ・ファンドの投資リスクを管理するために投資顧問会社を任命している。マスター・ポートフォ
リオを通じてサブ・ファンドがさらされる金融リスクのうちで主要なものは、市場リスク、流動性リスクおよび
信用リスクである。英文目論見書には、これらのリスクやその他のリスクの詳細が記載されており、その一部は
本財務書類に記載の内容に対する追加情報である。
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マスター・ポートフォリオの資産配分は、マスター・ポートフォリオの投資顧問会社によって決定され、同社
は注記２に詳述されている投資目的を達成するために資産配分を管理する。マスター・ポートフォリオの投資目
的の達成は、リスクを伴うものである。マスター・ポートフォリオの投資顧問会社は、投資決定に際し、分析、
調査およびリスク管理手法に基づき判断を行う。ベンチマークおよび／または資産配分目標からの乖離ならびに
ポートフォリオの構成は、マスター・ポートフォリオのリスク管理方針に従ってモニターされる。
サブ・ファンドに関連して採用されているリスク管理方針の概要は以下のとおりである。
(a ）市場リスク
サブ・ファンドのマスター・ポートフォリオへの投資の公正価値が変動する可能性を市場リスクという。一
般に用いられる市場リスクのカテゴリーには、通貨リスク、金利リスクおよびその他の価格リスクが含まれ
る。
( ⅰ） 通貨リスク は、スポット価格、先渡価格および為替レートのボラティリティの変動に対するエクスポー
ジャーによって生じる可能性がある。
( ⅱ） 金利リスク は、さまざまな利回り曲線の水準、勾配および曲率の変化、金利のボラティリティ、モーゲー
ジの期限前償還率および信用スプレッドの変動に対するエクスポージャーにより生じる可能性がある。
( ⅲ） その他の価格リスク は、通貨リスクまたは金利リスクから生じる以外の市場価格の変動の結果、投資の価
値が変動するリスクであり、個別銘柄株式、株式バスケット、株価指数およびコモディティの価格およ
びボラティリティの変動に対するエクスポージャーにより生じる可能性がある。
マスター・ポートフォリオの市場リスク戦略は、マスター・ポートフォリオの投資リスクとリターンの目標
によって決定される。
市場リスクはリスク予算編成方針の適用を通じて管理されている。投資顧問会社は、リスク予算編成フレー
ムワークを用いて、トラッキング・エラーと一般に称される適切なリスク・ターゲットを決定する。
ゴールドマン・サックスの市場リスク分析グループ（以下「ＩＭＤ ＭＲＡ」という。）は、投資顧問会社
が選択した市場リスクについて独立してモニタリング、分析および報告を行う責任を負っている。ＩＭＤ Ｍ
ＲＡは、感応度およびトラッキング・エラーのモニタリングを含め、市場リスクをモニターするために、さま
ざまなリスク指標を使用する。ＩＭＤ ＭＲＡは、半年に１回以上の頻度で取締役会に市場リスクについての
報告を行う。
( ⅰ）通貨リスク
サブ・ファンドが投資するマスター・ポートフォリオは、金融投資に投資し、機能通貨以外の通貨建て取
引を締結することができる。したがってマスター・ポートフォリオは、外貨に対する機能通貨の為替レート
が変動し、マスター・ポートフォリオの資産または負債のうち機能通貨以外の通貨建ての部分の価値がマイ
ナスの影響を受けるリスクにさらされる可能性がある。
投資先のサブ・ファンドの機能通貨と異なる通貨建てのクラス受益証券に投資家が投資する場合、投資家
の通貨リスクはサブ・ファンドの通貨リスクと異なる可能性がある。
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下表は、通貨市場の変動に伴って生じることが予想されるマスター・ポートフォリオにおける損益を示し
た感応度分析である。この感応度分析は、他のすべての通貨を一定とした場合のある通貨のマスター・ポー
トフォリオの基準通貨に対する変動に基づくものである。貨幣性項目と非貨幣性項目の「ポートフォリオ合
計」に関しては、すべての通貨がマスター・ポートフォリオの基準通貨に対して同時に変動するという仮定
に基づいている。
2019 年５月31日および 2018 年11月30日現在の通貨に関する市場の変動は、+/-10％の変動を表している。
2019 年５月31日現在、通貨リスク
基準通貨：米ドル
基準通貨が10％変動した場合にＮＡＶが受ける影響
通貨
上昇 下落
インドネシア・ルピア (1.0 ％) 1.0 ％
南アフリカ・ランド (1.0 ％) 1.0 ％
ブラジル・レアル (0.9 ％) 0.9 ％
ポーランド・ズロチ (0.9 ％) 0.9 ％
タイ・バーツ (0.9 ％) 0.9 ％
その他 (4.6 ％) 4.6 ％
合計 (9.3 ％) 9.3 ％
2018 年11月30日現在、通貨リスク
基準通貨：米ドル
基準通貨が10％変動した場合にＮＡＶが受ける影響
通貨
上昇 下落
インドネシア・ルピア (1.2 ％) 1.2 ％
ポーランド・ズロチ (1.2 ％) 1.2 ％
ブラジル・レアル (1.1 ％) 1.1 ％
メキシコ・ペソ (1.0 ％) 1.0 ％
南アフリカ・ランド (0.9 ％) 0.9 ％
その他 (4.6 ％) 4.6 ％
ポートフォリオ合計 (10.0 ％) 10.0 ％
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上記の分析は、１年の間に合理的に生じる可能性のある通貨市場の変動に伴うマスター・ポートフォリオ
における損益を示したものである。これらは市場の変動、ならびに相関関係および流動性の変化によって全
体の損益がさらに大きくなる場合のストレス・シナリオを含んでいない。
( ⅱ）金利リスク
サブ・ファンドが投資するマスター・ポートフォリオは、固定利付証券に投資することができる。特定の
有価証券に関連する金利の変動により、投資顧問会社は契約終了時または有価証券売却時に類似の水準のリ
ターンを確保することができなくなる可能性がある。また、現在の金利の変動または将来の予測レートの変
動により、保有する有価証券の価値の増減が生じる可能性がある。一般に、金利が上昇すれば固定利付証券
の価値は下落する。金利の下落により一般にそれとは逆の効果が生じる。すべての固定利付証券および変動
利付証券は、それぞれのクーポンおよび満期日とあわせてマスター・ポートフォリオの投資有価証券明細表
に開示されている。
マスター・ポートフォリオは、希望する通貨建ての固定利付商品、変動利付商品およびゼロ金利商品に投
資することができる。
下表は、マスター・ポートフォリオ内のさまざまな通貨に対する金利エクスポージャー、および金利の変
動に伴う損益を示している。この感応度分析は、他のすべての金利を一定とした場合のある通貨に適用され
る金利の変動に基づくものである。「ポートフォリオ合計」に関しては、すべての金利が同時に同じベーシ
ス・ポイント変動するという仮定に基づいている。75bpsまたは125bpsの平行移動とは、曲線に沿ったすべ
ての金利が75bpsまたは125bpsの上昇または下落（すなわち、0.75％または1.25％の上昇または下落）に
よって変動することを意味する。
2019年５月31日および2018年11月30日現在の金利に関するプラス／マイナスの平行移動は、先進市場の金
利については利回り曲線の+/-75bpsの平行移動、新興市場の金利については利回り曲線の+/-125bpsの平行
移動を表している。
2019 年５月31日現在、金利リスク
平行移動した場合にＮＡＶが受ける影響
通貨
上昇 下落
タイ・バーツ (1.8 ％) 1.8 ％
南アフリカ・ランド (1.1 ％) 1.1 ％
韓国ウォン (1.0 ％) 1.0 ％
コロンビア・ペソ (0.7 ％) 0.7 ％
インドネシア・ルピア (0.7 ％) 0.7 ％
その他 (3.9 ％) 3.9 ％
ポートフォリオ合計 (9.2 ％) 9.2 ％
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2018 年11月30日現在、金利リスク
平行移動した場合にＮＡＶが受ける影響
通貨
上昇 下落
南アフリカ・ランド (1.0 ％) 1.0 ％
インドネシア・ルピア (1.0 ％) 1.0 ％
タイ・バーツ (0.8 ％) 0.8 ％
メキシコ・ペソ (0.7 ％) 0.7 ％
コロンビア・ペソ (0.7 ％) 0.7 ％
その他 (3.2 ％) 3.2 ％
ポートフォリオ合計 (7.4 ％) 7.4 ％
上記の分析は、合理的に生じる可能性のある金利市場の変動に伴う損益を示したものであり、金利と信用
曲線の双方についての勾配の変動は考慮していない。これらのシナリオも、市場の変動、ならびに相関関係
および流動性の変化によって全体の損益がさらに大きくなる場合のストレス・シナリオを含んでいない。
( ⅲ）その他の価格リスク
その他の価格リスクとは、通貨リスクもしくは金利リスクから生じる以外の市場価格の変動の結果、金融
投資の価値が変動するリスクであり、個々の投資有価証券もしくはその発行体に固有の要因、または市場で
取引されている金融投資に影響を及ぼす何らかの要因により発生する。
マスター・ポートフォリオの金融投資は公正価値で計上され、公正価値の変動は包括利益計算書に認識さ
れるため、すべての市況の変動は買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産に直接影響を及ぼす。
サブ・ファンドの集団投資スキームへの投資は、その英文目論見書に要約されているとおり、適用される
投資信託の評価方針に従い集団投資スキームが提供する１口当り純資産価格に基づいている。集団投資ス
キームの資産は、一般的に独立した第三者の管理事務代行会社またはその他のサービス提供者により評価さ
れると予想されるが、集団投資スキームの一部の証券またはその他の資産は、容易に確認することができる
市場価格がない状況が発生する可能性がある。そのような場合、関連する集団投資スキームの管理会社は、
かかる有価証券または金融商品の評価を要求される可能性がある。
サブ・ファンドは、その他の価格リスクに対する重要なエクスポージャーを有していない。
通貨リスク、金利リスクおよびその他の価格リスクは、上述の総合的な市場リスク管理プロセスの一環と
して、マスター・ポートフォリオの投資顧問会社によって管理される。
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( ⅳ）感応度分析の限界
上記の感応度分析表には、以下のいくつかの限界がある。
・ 当該分析は過去のデータに基づいており、将来の市場価格の変動、市場間の相関関係および市場の流動
性の水準が過去の傾向と異なる可能性があるという事実を考慮に入れることができない。
・ 当該分析は正確な数値というよりはむしろ、リスクについての相対的な見積りである。
・ 当該分析は仮説上の結果を表すもので、予測を意図したものではない。
・ 将来における市況は、過去の経験と著しく異なる可能性がある。
(b ）流動性リスク
流動性リスクとは、サブ・ファンドが現金またはその他の金融資産の受渡しにより決済される金融負債に関
する債務の履行において困難に直面するリスクである。特に流動性が低下するおそれがあるのは、担保付およ
び／もしくは無担保の資金調達源を確保できない場合、資産が売却できない場合、または予測できない現金も
しくは担保の流出が起きた場合である。
このような状況は、一般市場の混乱、またはサブ・ファンドもしくは第三者に影響を与えるオペレーション
上の問題など、サブ・ファンドの管理の及ばない状況により発生することがある。さらに、資産売却能力は、
他の市場参加者が同時期に類似の資産を売却しようとする場合に低下する可能性がある。
サブ・ファンドのマスター・ポートフォリオへの投資は、サブ・ファンドにより課される買戻し制限よりも
さらに厳しい制限を受ける可能性がある。このため、サブ・ファンドが受益者に申し出る買戻日よりも買戻し
の頻度が低くなる可能性がある。
サブ・ファンドは、受益証券の発行および買戻しを規定しており、そのため、英文目論見書の条件に従った
受益者の買戻しに関連する流動性リスクを負っている。かかる条件には、裁量によって、買戻時の分配金を現
金もしくは現物で支払うこと、またはいかなる取引日においても買戻額を純資産価額の10％に制限することが
含まれる。買戻時の分配金が現物で支払われる場合、受益者は投資顧問会社に、当該資産を売却し、受領した
現金を受益者に分配するよう要求することができる。
サブ・ファンドの英文目論見書は、受益証券を毎日発行し、毎日買戻すことを規定している。サブ・ファン
ドはそのため受益者の買戻しに応じるための流動性リスクを負っている。
2019年５月31日現在、サブ・ファンドのマスター・ポートフォリオへの投資は、マスター・ポートフォリオ
の純資産の5.77％（2018年11月30日現在：4.71％）を占めている。
以下の表は、サブ・ファンドの純資産の10％超を保有する受益者の内訳である。
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
2019 年５月31日現在 2018 年11月30日現在
１ １
受益者１ 受益者１
59 ％ 58 ％
１ １
受益者２ 受益者２
40 ％ 41 ％
その他の受益者 1 ％ その他の受益者 1 ％
合計 100 ％ 合計 100 ％
１
受益者は販売会社である。
注：受益者は特定の期末日における保有高の順に示されている。したがって、 2019 年５月31日の 受益者１は2018年
11月30日の受益者１と同一ではない可能性がある。
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2019 年５月31日および2 018 年11月30日現在、金融負債は概ね期末から３ヶ月以内に支払期限の到来するもの
であった。
(c ）信用リスク
信用リスクおよびカウンターパーティ（相手方）リスクとは、金融投資の一方の当事者が債務を履行しない
ために、もう一方の当事者に金融損失が生じるリスクである。
相手方との取引に関連した信用リスクを軽減するため、対策がとられている。相手方と取引を行う前に、投
資顧問会社またはその関連当事者は、相手方、その事業および風評の信用分析を行い、信用度と風評の双方を
評価する。承認された相手方の信用リスクは以後継続的にモニターされ、必要に応じて財務書類および期中財
務報告のレビューが定期的に行われる。
サブ・ファンド、およびサブ・ファンドが投資するマスター・ポートフォリオは、受託会社の破綻、管理、
清算または債権者からのその他の法的保護（以下「インソルベンシー（支払不能）」という。）に関連するさ
まざまなリスクを負っている。当該リスクには以下の損失が無制限に含まれる。
ⅰ．受託会社が保管する資金のうち、受託会社側で顧客資金として取り扱われていないすべての資金の損失
ⅱ．受託会社がファンドと合意している手続（もしあれば）に従って顧客資金として取り扱うことができな
かったすべての資金の損失
ⅲ．保管されている有価証券（以下「信託資産」という。）のうち、適切に分離されていないため受託会社側
で識別がなされていない有価証券、または受託会社により、もしくは受託会社において保管されている顧客
資金の一部もしくはすべての損失
ⅳ．受託会社による不適切な口座管理に起因する、もしくは関連する信託資産の識別および譲渡の過程に起因
する資産、および／またはインソルベンシーの管理費用に該当する控除を含む顧客資金の一部もしくはすべ
ての損失
ⅴ．残高譲渡の受領および関連資産に対する支配権の回復が長期的に遅延することに起因する損失
インソルベンシーは、サブ・ファンドの投資活動に対して深刻な中断を招く原因となりうる。状況次第で
は、これにより管理会社の取締役が純資産価額の計算および受益証券の取引を一時的に停止させる可能性があ
る。
2019 年５月31日および2 018 年11月30日現在、信用リスクにさらされていたサブ・ファンドの金融資産は、投
資有価証券、現金およびその他の債権であった。金融資産の帳簿価額は、報告日現在の信用リスクに対する最
大エクスポージャーを最もよく反映している。
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報告日現在における信用リスクに対する最大エクスポージャーの内訳は以下のとおりである。
2019 年５ 月31 日現在 2018 年11月30日 現在
資産 米ドル 米ドル
投資有価証券－買建 108,134,951 99,001,971
現金 36
－
投資顧問会社からの払戻 6,206
－
受益証券販売未収金 632,992 432,286
投資売却未収金 48,461 87,997
資産合計 108,816,440 99,528,460
下表は、信用リスクが買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産の５％を超えて集中している相手方ま
たは発行体を示している。
2019 年５月31日終了期間
名称 関係 純資産比率（％）
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・
ポートフォリオ（ゴールドマン・サックス・ファンズＳＩＣＡＶのサブ・
集団投資スキーム 100.30％
１
ファンド）
2018 年11月30日終了年度
名称 関係 純資産比率（％）
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・
ポートフォリオ（ゴールドマン・サックス・ファンズＳＩＣＡＶのサブ・
集団投資スキーム 100.39％
１
ファンド）
１
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズの関係ファンド。
投資適格格付を下回る相手方または発行体はない。相手方または発行体は、それ自体が投資適格に格付けさ
れているか、または格付けされていない場合には、関連会社のうちいずれかの企業がかかる格付けを有してお
り、投資顧問会社の信用リスク管理およびアドバイザリー部門は、当該格付企業から相手方に対する強力な暗
黙の支援があると考えている。
(d ）追加的リスク
( ⅰ）集中リスク
サブ・ファンドは限られた数の投資または投資テーマに投資を行うことがある。投資先の数が限られるこ
とにより、それぞれの投資のパフォーマンスが全体のパフォーマンスに与えるプラスまたはマイナスの影響
を大きくすることがある。
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( ⅱ）オペレーショナル・リスク
オペレーショナル・リスクとは、情報、通信、取引の処理手続および決済、ならびに会計処理システムの
欠陥によって生じる潜在的損失である。２ページおよび３ページ（訳者注：原文のページ）に記載されてい
るファンドのサービス提供会社は、オペレーショナル・リスクを管理するための統制および手続を維持して
いる。サービス提供会社のサービスレベルの見直しは、投資顧問会社によって定期的に行われる。これらの
措置が100％有効であるという保証はない。
( ⅲ）法律、税制および規制リスク
法律、税制および規制の変更により、サブ・ファンドは、ファンドの継続期間中にマイナスの影響を受け
る可能性がある。
税金について、サブ・ファンドは、サブ・ファンドが投資を行う特定の税務管轄地においてキャピタル・
ゲイン、利息および配当金に係る税金を課されることがある。
税務当局による税法の解釈および適用は、明確性や一貫性に欠けることがある。課税される可能性が高
く、かつ見積可能な税金は、負債として計上される。しかし、一部の税金は不確実であるため、当期および
過年度の税務ポジションを担当している税務当局が将来行う措置、解釈または判断によっては、税金負債の
追加、支払利息および罰金が生じる可能性がある。また、会計基準が変わり、それに伴い、潜在的な税金負
債に対するファンドの債務が発生または消滅する可能性もある。したがって、現在は発生する可能性が低い
一定の潜在的な課税によって、将来ファンドに追加の税金負債が生じる可能性があり、こうした追加負債は
重大なものとなる可能性がある。前述の不確実性により、ＮＡＶはファンドの申込時、買戻時または持分交
換時を含め、ファンドが最終的に負担すべき税金負債を反映していない可能性があり、これはその時点にお
いて投資家に悪影響を及ぼす場合がある。
英文目論見書には、本財務書類中に開示されていないリスクの詳細が記載されている。
13 ．金融機関
現金は、以下の金融機関に保管されている。
2019 年５月31日現在 2018 年11月30日現在
相手方 使途
純資産比率 純資産比率
米ドル 米ドル
（％） （％）
ステート・ストリート・バンク・アンド・
(ａ) 36 0.00％ － 0.00％
トラスト・カンパニー(ｂ)
合計 36 0.00％ － 0.00％
（ａ）非制限－受託会社現金口座
（ｂ）ステート・ストリート・バンク・アンド・トラスト・カンパニーは、ステート・ストリート・カストディアル・サービ
シズ（アイルランド）リミテッドのグローバルな受託機関を務めている。
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14 ．当座借越
当座借越は、以下の金融機関と行っている。
2019 年５月31日現在 2018 年11月30日現在
相手方 使途
純資産比率 純資産比率
米ドル 米ドル
（％） （％）
ステート・ストリート・バンク・アンド・
(ａ) － 0.00％ 7,623 0.01％
トラスト・カンパニー(ｂ)
合計 － 0.00％ 7,623 0.01％
（ａ）非制限－受託会社現金口座
（ｂ）ステート・ストリート・バンク・アンド・トラスト・カンパニーは、ステート・ストリート・カストディアル・サービ
シズ（アイルランド）リミテッドのグローバルな受託機関を務めている。
15 ．キャッシュ・フロー計算書
ファンドは、ＦＲＳ第102号セクション７「キャッシュ・フロー計算書」に従って、オープン・エンド型投資
信託に適用される免除規定を選択し、キャッシュ・フロー計算書を作成していない。
16 ．ポートフォリオ変動計算書
「ポートフォリオの重大な変動」は、期中において購入価額合計の１％を超えた有価証券の購入額総計、およ
び売却価額合計の１％を超えた売却額総計を反映している。「ポートフォリオの重大な変動」は、27ページ（訳
者注：原文のページ）に記載されている。
17 ．為替レート
以下の為替レート（対米ドル）は、米ドル以外の通貨建ての投資有価証券、ならびにその他の資産および負債
の換算に使用されたものである。
通貨 2019 年５月31日現在の１米ドル 2018 年11月30日現在の１米ドル
ユーロ 0.897384 0.883197
日本円 108.575000 113.550000
18 ．ソフト・コミッションおよび指定ブローカー手数料
サブ・ファンドは、2019年５月31日終了期間および2018年11月30日終了年度において、第三者との間にいかな
るソフト・コミッション契約も締結しなかった他、調査および／または取引に関するコミッションの支払いもな
かった。
19 ．偶発債務
2019 年５ 月31日 お よび2018年11月30日現在、偶発債務はなかった。
20 ．英文目論見書
ファンドの直近の英文目論見書は2019年２月28日に発行された。
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21 ．当期における重要な事象
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・グローバル・サービシズ・リミテッドは、2019年２月28
日にファンドの管理会社としての業務を終了した。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファン
ド・サービシズ・リミテッドは、2019年２月28日以降、ファンドの管理会社を務めている。
ゴールドマン・サックス・インターナショナルのファンドの販売会社としての任命は、2019年２月28日に終了
した。ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッドは、2019年２月
28日以降、ファンドの販売会社を務めている。
22 ．後発事象
2019年５月31日以降、ファンドに影響を与える重要な事象は発生していない。
23 ．補償
ファンドは、さまざまな補償を含む契約を締結する場合がある。当該契約に基づくファンドの最大エクスポー
ジャーは不明である。しかし、ファンドには過去において、当該契約に従った請求または損失はなかった。
24 ．関連当事者取引
ＵＣＩＴＳ規則41条「関連当事者取引に関する制限」には、「責任者は、ＵＣＩＴＳと関連当事者との取引が
ａ）独立企業間取引として、ｂ）ＵＣＩＴＳ受益者の利益を最優先に行われるように努めるものとする。」と記
載されている。
ＵＣＩＴＳ規則78.4条において要求されるとおり、管理会社の取締役会は、責任者として、規則41(1)条に定
められている義務が関連当事者とのすべての取引に適用されること、また本報告書が関連する期間に実施された
関連当事者とのすべての取引が規則41(1)条に定められている義務を遵守していたことを確かめるための取決め
が整備されており、文書化された手続による証拠があることを確認している。
25 ．中間 財務書類（未監査）の承認
管理会社の取締役会は、2019年７月15日に本中間財務 書類（未監査）を承認 した。
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（２）投資有価証券明細表等
ゴールドマン・サックス・グローバル・ファンズ
ＧＳ新成長国通貨債券ファンド
投資有価証券明細表（未監査）
2019 年５月31日 現在
投資有価証券－買建
公正価値 純資産比率
保有高 銘柄
米ドル （％）
ＵＣＩＴＳ集団投資スキーム
米ドル
ゴールドマン・サックス・ エマージング ・マーケッツ・
108,134,951 100.30
36,165,535
(a)(b)
デット・ローカル・ポートフォリオ － ＩＸＯクラス投資証券
108,134,951 100.30
ＵＣＩＴＳ集団投資スキーム 合 計
108,134,951 100.30
投資有価証券－買建合計
2019 年５月31日現在 2018 年11月30日現在
公正価値 純資産比率 公正価値 純資産比率
米ドル （％） 米ドル （％）
投資合計
投資有価証券－買建 108,134,951 100.30 99,001,971 100.39
(325,685) (0.30) (379,817) (0.39)
その他の資産および負債
買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産 107,809,266 100.00 98,622,154 100.00
総資産比率
資産合計の分析（未監査）
（％）
ＵＣＩＴＳ集団投資スキーム 99.37
0.63
その他の流動資産
資産合計 100.00
(a)
ファンドの関係ファンド。
(b)
サブ・ファンドは、マスター・ポートフォリオの投資顧問報酬の発生しない投資証券に投資されている。
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（参考情報：以下はファンドのマスター・ファンドであるゴールドマン・サックス・ファンズの財務書類の抜粋で
ある。）
ゴールドマン・サックス・ファンズ
資産負債計算書
2019 年５月31日現在
債券ポートフォリオ
エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ
米ドル 千円
資産
196,125,507
デリバティブを除く投資有価証券の時価評価額 1,819,514,859
4,244
ノンデリバラブル・フォワード債券契約に係る未実現利益 39,375
2,140,970
先渡為替契約およびクラス投資証券固有の先渡為替契約に係る未実現利益 19,862,421
66,329
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物に係る未実現利益 615,355
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約に
1,799,893
16,698,141
係る未実現利益
990,084
スワップ取引に係る前払金 9,185,301
買建オプションの時価 - -
3,682,037
現金 34,159,360
2,187,868
ブローカーに対する債権 20,297,509
432,543
投資売却未収金 4,012,835
119,955
投資証券販売未収金 1,112,860
22,904
スワップ契約を除く未収配当金 212,490
スワップ契約に係る未収配当金 - -
3,145,411
スワップ契約を除く未収利息 29,180,918
1,126,237
スワップ契約に係る未収利息 10,448,440
未収配当税還付金 - -
45,240
未収利子税還付金 419,706
有価証券貸付に係る未収利息 - -
投資顧問報酬放棄額 - -
483
その他の資産 4,482
211,889,707
資産合計 1,965,764,052
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
債券ポートフォリオ
エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ
米ドル 千円
負債
36
当座借越 338
1,303,181
ブローカーに対する債務 12,090,000
2,101,397
先渡為替契約およびクラス投資証券固有の先渡為替契約に係る未実現損失 19,495,287
53,180
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物に係る未実現損失 493,371
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約に
1,263,028
11,717,487
係る未実現損失
646,917
スワップ取引に係る前受金 6,001,642
売建オプションの時価 - -
カバード・フォワード・モーゲージ担保証券の時価 - -
2,722,538
投資購入未払金 25,257,801
254,542
投資証券買戻未払金 2,361,458
1,169,187
スワップ契約に係る未払利息 10,846,896
スワップ契約を除く未払利息 - -
スワップ契約に係る未払配当金 - -
有価証券貸付に係る未払報酬 - -
773
未払分配金 7,173
116,575
未払投資顧問報酬 1,081,502
未払成功報酬 - -
14,551
未払管理事務代行報酬 134,997
38,984
未払受託報酬 361,662
477
未払販売報酬および未払サービシング報酬 4,426
6,700
未払名義書換事務代行報酬 62,157
1,869
未払年次税 17,339
0
未払キャピタル・ゲイン税 ▶
1,441
未払監査報酬 13,364
1,839
未払管理会社報酬 17,059
851
未払取締役報酬 7,891
2,022
未払弁護士報酬 18,757
900
未払保険料 8,348
3,882
未払印刷費 36,010
未払公告費 - -
受取配当金及び受取利息に係る源泉徴収税未払額 - -
4,744
未払税務報告報酬 44,010
1,886
未払支払代理人報酬 17,493
6,302
未払規制報告報酬 58,463
5,228
その他の負債 48,502
9,723,028
負債合計 90,203,437
202,166,679
投資主持分 1,875,560,615
スイング・プライシング - -
202,166,679
投資主持分（スイング・プライシング適用後） 1,875,560,615
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ
損益計算書
2019 年５月31日終了期間
債券ポートフォリオ
エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ
米ドル 千円
収益
138,674
スワップ契約を除く受取配当金 1,286,516
スワップ契約に係る受取配当金 - -
6,477,030
スワップ契約を除く受取利息 60,089,338
2,673,469
スワップ契約に係る受取利息 24,802,572
リバース・レポ契約に係る受取利息 - -
543,552
純（償却）／割引の償却 5,042,692
有価証券貸付に係る受取利息 - -
91,221,118 9,832,724
費用
185
当座借越に係る支払利息 1,712
スワップ契約に係る支払配当金 - -
スワップ契約を除く支払利息 - -
2,807,047
スワップ契約に係る支払利息 26,041,816
有価証券貸付に係る報酬 - -
694,913
投資顧問報酬 6,446,919
成功報酬 - -
65,009
受託報酬 603,107
17,856
管理事務代行報酬 165,651
2,757
販売報酬およびサービシング報酬 25,582
4,852
名義書換事務代行報酬 45,016
11,528
年次税 106,946
1,165
監査報酬 10,810
11,389
管理会社報酬 105,655
851
取締役報酬 7,898
1,521
弁護士報酬 14,109
539
保険料 5,003
2,108
印刷費 19,560
404
公告費 3,752
1,981
税務報告報酬 18,376
2,333
支払代理人報酬 21,646
規制報告報酬 24,154 2,604
その他の費用 64,225 6,923
3,635,965
33,731,937
控除－投資顧問報酬放棄額 - -
3,635,965
費用合計 33,731,937
181
配当およびその他の投資収益に係る源泉徴収税 1,682
6,196,578
当期投資純収益／（費用） 57,487,499
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
債券ポートフォリオ
エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ
米ドル 千円
投資有価証券に係る実現純利益／（損失） (7,098,036) (765,097)
先物取引およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物取引に係る
(5,198,785) (560,377)
実現純利益／（損失）
外貨、先渡為替契約およびクラス投資証券固有の先渡為替契約に係る
(87,351,781) (9,415,648)
実現純利益／（損失）
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約に
956,197
8,870,922
係る実現純利益／（損失）
オプション契約に係る実現純利益／（損失) - -
実現純利益／（損失） (90,777,680) (9,784,926)
10,597,781
投資有価証券に係る未実現利益／（損失）の純変動額 98,318,780
カバード・フォワード・モーゲージ担保証券に係る未実現利益／（損失）の
- -
純変動額
先物取引およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物取引に係る
31,852
295,502
未実現利益／（損失）の純変動額
ノンデリバラブル・フォワード債券契約に係る未実現利益／（損失）の
(41,492) (4,472)
純変動額
外貨、先渡為替契約およびクラス投資証券固有の先渡為替契約に係る
1,633,801
15,157,259
未実現利益／（損失）の純変動額
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約に
1,884,675
17,484,695
係る未実現利益／（損失）の純変動額
オプション契約に係る未実現利益／（損失）の純変動額 - -
14,143,637
未実現利益／（損失）の純変動額 131,214,744
10,555,289
当期純利益／（損失） 97,924,563
利益および損失は継続運用からのみ発生した。本損益計算書に計上されているもの以外に、利益または損失はな
かった。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ
投資主持分変動計算書
2019 年５月31日終了期間
債券ポートフォリオ
エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ
米ドル 千円
225,483,633
期首現在投資主持分 2,091,878,961
スイング・プライシングを用いた純資産価額の算出方法の戻入 - -
4,897,606
分配金からの再投資 45,436,555
27,506,150
投資証券発行受取額 255,182,761
投資証券買戻支払額 (562,853,172) (60,669,943)
10,555,289
当期純利益／（損失） 97,924,563
分配金 (52,009,053) (5,606,056)
為替調整額 - -
202,166,679
2019 年５月31日現在投資主持分 1,875,560,615
スイング・プライシング - -
202,166,679
投資主持分（スイング・プライシング適用後） 1,875,560,615
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ－
エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
クーポン・
時価 投資主持分
(a) (b)
レート 満期日
保有 銘柄 通貨 （米ドル） 比率（％）
公認の取引所への上場が認められている譲渡性のある有価証券
社債－1.87％
アルゼンチン
Banco Macro S.A.
133,400,000 ARS 17.500％ 08/05/2022 1,882,117 0.10
ケイマン諸島
Mestenio Ltd.
246,667 USD 8.500％ 02/01/2020 254,375 0.01
メキシコ
America Movil SAB de CV
139,590,000 MXN 6.000％ 09/06/2019 7,085,629 0.38
ペルー
Banco de Credito del Peru
39,675,000 PEN 4.850％ 30/10/2020 11,816,646 0.63
南アフリカ
Transnet SOC Ltd.
204,000,000 ZAR 10.000％ 30/03/2029 13,978,023 0.75
社債合計
（取得原価 53,059,073米ドル） 35,016,790 1.87
政府発行債－74.42％
アルゼンチン
(c)
Argentina Bonar Bonds
94,075,000 ARS 56.151％ 01/03/2020 1,982,045 0.11
Argentina Government International Bond
5,350,000 EUR 3.375％ 15/01/2023 4,318,730 0.23
Argentina Government International Bond
7,360,000 EUR 5.000％ 15/01/2027 5,511,553 0.29
Argentina Government International Bond
5,760,000 EUR 5.250％ 15/01/2028 4,382,836 0.23
Argentina Government International Bond
380,000 EUR 6.250％ 09/11/2047 281,912 0.02
(d)
Argentina Government International Bond
1,100,000 EUR 3.380％/4.740％ 31/12/2038 647,650 0.03
(d)
Argentina Government International Bond
1,100,000 EUR 3.380％/4.740％ 31/12/2038 634,406 0.03
Argentina Government International
360,000
(d)
Bond—Series NY
USD 3.750％/5.250％ 31/12/2038 193,500 0.01
Argentina Treasury Bond BONCER
30,970,000 ARS 2.500％ 22/07/2021 1,037,916 0.06
Bonos de la Nacion Argentina con Ajuste por CER
27,350,000 ARS 4.000％ 06/03/2020 861,277 0.05
Bonos De La Nacion Argentina En Moneda Dua
2,805,000 USD 4.500％ 13/02/2020 2,417,784 0.13
(c)
Provincia de Buenos Aires 56.730％ 31/05/2022 970,107 0.05
57,325,000 ARS
23,239,716 1.24
ブラジル
Brazil Letras do Tesouro Nacional
246,702,000 BRL 6.405％ 01/07/2019 62,211,782 3.32
Brazil Letras do Tesouro Nacional
5,755,000 BRL 6.247％ 01/07/2020 1,365,268 0.07
9,696,000 Brazil Notas do Tesouro Nacional—Series B BRL 6.000％ 15/08/2040 10,218,877 0.55
Brazil Notas do Tesouro Nacional—Series }
167,890,000 BRL 10.000％ 01/01/2021 46,373,469 2.47
Brazil Notas do Tesouro Nacional—Series }
121,843,000 BRL 10.000％ 01/01/2023 34,391,883 1.83
Brazil Notas do Tesouro Nacional—Series }
54,644,000 BRL 10.000％ 01/01/2025 15,575,362 0.83
Brazil Notas do Tesouro Nacional—Series }
110,102,000 BRL 10.000％ 01/01/2027 31,515,245 1.68
10.000％ 01/01/2029 666,330 0.04
Brazil Notas do Tesouro Nacional—Series }
2,313,000 BRL
202,318,216 10.79
チリ
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
2,020,000,000 CLP 4.500％ 28/02/2021 2,950,445 0.16
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
13,875,000,000 CLP 4.500％ 01/03/2021 20,267,690 1.08
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ゴールドマン・サックス・ファンズ－
エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
クーポン・
時価 投資主持分
(a) (b)
レート 満期日
保有 銘柄 通貨 （米ドル） 比率（％）
政府発行債－（続き）
チリ－（続き）
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
24,515,000,000 CLP 4.500％ 01/03/2026 37,074,367 1.98
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
14,595,000,000 CLP 5.000％ 01/03/2035 23,260,396 1.24
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
13,385,000,000
(e)
144A
CLP 4.000％ 01/03/2023 19,551,970 1.04
Bonos del Banco Central de Chile en UF—Series
2,012,784,875
CLP 3.000％ 01/03/2022 3,037,741 0.16
10YR
Chile Government International Bond 5.500％ 05/08/2020 10,418,352 0.56
7,234,500,000 CLP
116,560,961 6.22
コロンビア
Colombia Government International Bond
13,044,000,000 COP 4.375％ 21/03/2023 3,718,132 0.20
Colombian TES—Series B
72,880,500,000 COP 11.000％ 24/07/2020 23,155,613 1.23
Colombian TES—Series B
62,615,077,800 COP 3.500％ 10/03/2021 19,134,416 1.02
94,163,400,000 Colombian TES—Series B COP 7.000％ 04/05/2022 29,217,790 1.56
Colombian TES—Series B
5,681,620,100 COP 4.750％ 23/02/2023 1,830,063 0.10
Colombian TES—Series B
4,489,200,000 COP 6.250％ 26/11/2025 1,343,697 0.07
Colombian TES—Series B
95,261,200,000 COP 7.500％ 26/08/2026 30,357,206 1.62
Colombian TES—Series B
56,459,900,000 COP 6.000％ 28/04/2028 16,247,793 0.86
Colombian TES—Series B
41,997,900,000 COP 7.750％ 18/09/2030 13,482,124 0.72
7.000％ 30/06/2032 15,179,988 0.81
Colombian TES—Series B
50,569,800,000 COP
153,666,822 8.19
チェコ共和国
Czech Republic Government Bond—Series 100
406,330,000 CZK 0.250％ 10/02/2027 15,868,616 0.85
Czech Republic Government Bond—Series 49
117,430,000 CZK 4.200％ 04/12/2036 6,628,106 0.35
Czech Republic Government Bond—Series 76
49,530,000 CZK 1.500％ 29/10/2019 2,140,794 0.11
Czech Republic Government Bond—Series 78
103,880,000 CZK 2.500％ 25/08/2028 4,815,297 0.26
Czech Republic Government Bond—Series 89
109,630,000 CZK 2.400％ 17/09/2025 4,963,432 0.26
Czech Republic Government Bond—Series 94
253,650,000 CZK 0.950％ 15/05/2030 10,136,094 0.54
252,970,000 Czech Republic Government Bond—Series 95 CZK 1.000％ 26/06/2026 10,480,433 0.56
1.710％ 17/07/2019 18,338,606 0.98
Czech Republic Government Bond—Series 98
425,350,000 CZK
73,371,378 3.91
ドミニカ共和国
Dominican Republic Bond
651,700,000 DOP 12.000％ 05/03/2032 14,726,934 0.79
Dominican Republic International Bond
191,550,000 DOP 8.900％ 15/02/2023 3,730,597 0.20
70,700,000 Dominican Republic International Bond DOP 11.500％ 10/05/2024 1,543,688 0.08
11.375％ 06/07/2029 2,605,188 0.14
Dominican Republic International Bond
119,600,000 DOP
22,606,407 1.21
ハンガリー
Hungary Government Bond—Series 21/B
5,453,050,000 HUF 2.500％ 27/10/2021 19,542,603 1.04
Hungary Government Bond—Series 24/B
6,429,050,000 HUF 3.000％ 26/06/2024 23,474,391 1.25
Hungary Government Bond—Series 25/B
3,516,200,000 HUF 5.500％ 24/06/2025 14,502,084 0.77
Hungary Government Bond—Series 26/D
2,310,880,000 HUF 2.750％ 22/12/2026 8,184,104 0.44
3.000％ 27/10/2027 3,582,914 0.19
Hungary Government Bond—Series 27/A
1,000,880,000 HUF
69,286,096 3.69
39/64
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド(E34836)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ－
エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
クーポン・
時価 投資主持分
(a) (b)
レート 満期日
保有 銘柄 通貨 （米ドル） 比率（％）
政府発行債－（続き）
インドネシア
Indonesia Treasury Bond—Series FR61
175,056,000,000 IDR 7.000％ 15/05/2022 12,174,993 0.65
Indonesia Treasury Bond—Series FR64
11,000,000 IDR 6.125％ 15/05/2028 680 0.00
Indonesia Treasury Bond—Series FR70 8.375％ 15/03/2024 7,757,270 0.41
107,345,000,000 IDR
19,932,943 1.06
メキシコ
Mexican Bonos—Series M
196,577,900 MXN 6.500％ 09/06/2022 9,653,063 0.51
Mexican Bonos—Series M
106,726,100 MXN 5.750％ 05/03/2026 4,833,229 0.26
Mexican Bonos—Series M 20 10.000％ 05/12/2024 2,295,017 0.12
41,032,900 MXN
16,781,309 0.89
ペルー
(e)
Peru Government Bond 144A
3,600,000 PEN 5.940％ 12/02/2029 1,137,999 0.06
(e)
Peru Government Bond 144A
30,365,000 PEN 6.150％ 12/08/2032 9,615,881 0.51
Peruvian Government International Bond 6.950％ 12/08/2031 4,579,089 0.25
13,495,000 PEN
15,332,969 0.82
ポーランド
Poland Government Bond—Series 1023
70,200,000 PLN 4.000％ 25/10/2023 19,779,666 1.05
Poland Government Bond—Series 1029
78,280,000 PLN 2.750％ 25/10/2029 20,563,298 1.10
Poland Government Bond—Series 727 2.500％ 25/07/2027 61,984,753 3.31
238,760,000 PLN
102,327,717 5.46
ロシア
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6209
382,670,000 RUB 7.600％ 20/07/2022 5,870,348 0.31
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6218
50,030,000 RUB 8.500％ 17/09/2031 808,044 0.04
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6220
1,885,460,000 RUB 7.400％ 07/12/2022 28,779,705 1.53
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6222
245,780,000 RUB 7.100％ 16/10/2024 3,692,386 0.20
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6223
1,461,410,000 RUB 6.500％ 28/02/2024 21,491,159 1.15
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6224
1,576,280,000 RUB 6.900％ 23/05/2029 22,689,198 1.21
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6225
605,030,000 RUB 7.250％ 10/05/2034 8,689,363 0.46
7.950％ 07/10/2026 42,512,014 2.27
Russian Federal Bond –OFZ Bonds—Series 6226
2,745,240,000 RUB
134,532,217 7.17
南アフリカ
South Africa Government Bond—Series 2030
118,082,300 ZAR 8.000％ 31/01/2030 7,454,389 0.40
205,265,000 South Africa Government Bond—Series 2032 ZAR 8.250％ 31/03/2032 12,832,426 0.68
South Africa Government Bond—Series 2035
712,029,000 ZAR 8.875％ 28/02/2035 45,640,441 2.43
South Africa Government Bond—Series 2037
731,900,000 ZAR 8.500％ 31/01/2037 44,807,590 2.39
South Africa Government Bond—Series 2040
461,827,300 ZAR 9.000％ 31/01/2040 29,256,532 1.56
South Africa Government Bond—Series R186
304,870,000 ZAR 10.500％ 21/12/2026 23,124,723 1.23
South Africa Government Bond—Series R213
132,510,000 ZAR 7.000％ 28/02/2031 7,598,111 0.41
6.500％ 28/02/2041 12,512 0.00
South Africa Government Bond—Series R214
260,000 ZAR
170,726,724 9.10
タイ
Thailand Government Bond
897,644,600 THB 1.200％ 14/07/2021 28,210,051 1.50
Thailand Government Bond
1,471,750,000 THB 3.650％ 17/12/2021 48,580,327 2.59
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投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
クーポン・
時価 投資主持分
(a) (b)
レート 満期日
保有 銘柄 通貨 （米ドル） 比率（％）
政府発行債－（続き）
タイ－（続き）
Thailand Government Bond
276,130,000 THB 1.875％ 17/06/2022 8,723,762 0.47
Thailand Government Bond
86,350,000 THB 3.625％ 16/06/2023 2,901,808 0.15
Thailand Government Bond
650,500,000 THB 2.400％ 17/12/2023 20,891,846 1.11
Thailand Government Bond
402,220,000 THB 3.850％ 12/12/2025 13,981,185 0.75
Thailand Government Bond
334,450,000 THB 2.125％ 17/12/2026 10,485,471 0.56
Thailand Government Bond
206,270,000 THB 3.580％ 17/12/2027 7,172,930 0.38
Thailand Government Bond
444,210,000 THB 3.650％ 20/06/2031 15,615,182 0.83
Thailand Government Bond
1,178,500,000 THB 3.775％ 25/06/2032 41,834,555 2.23
352,330,000 Thailand Government Bond THB 3.400％ 17/06/2036 12,175,847 0.65
Thailand Government Bond 3.300％ 17/06/2038 9,873,139 0.53
291,970,000 THB
220,446,103 11.75
トルコ
Turkey Government Bond
152,520,000 TRY 12.200％ 18/01/2023 20,483,530 1.09
Turkey Government Bond
15,870,000 TRY 16.200％ 14/06/2023 2,375,342 0.13
Turkey Government Bond
91,040,000 TRY 11.000％ 24/02/2027 10,955,710 0.59
Turkey Government International Bond
771,000 USD 6.250％ 26/09/2022 750,214 0.04
Turkey Government International Bond
1,190,000 USD 4.250％ 14/04/2026 993,394 0.05
Turkey Government International Bond
7,512,000 USD 4.875％ 09/10/2026 6,410,853 0.34
Turkey Government International Bond
5,610,000 USD 6.000％ 25/03/2027 5,057,695 0.27
6.125％ 24/10/2028 519,028 0.03
Turkey Government International Bond
580,000 USD
47,545,766 2.54
米国
United States Treasury Note/Bond
700,000 USD 3.125％ 15/11/2041 771,859 0.04
United States Treasury Note/Bond
710,000 USD 2.750％ 15/11/2042 733,297 0.04
2.750％ 15/11/2047 791,536 0.04
United States Treasury Note/Bond
770,000 USD
2,296,692 0.12
ウルグアイ
Uruguay Government International Bond
88,975,000 UYU 8.500％ 15/03/2028 2,107,159 0.11
Uruguay Government International Bond 4.375％ 15/12/2028 2,731,138 0.15
92,563,830 UYU
4,838,297 0.26
政府発行債合計
（取得原価 1,524,463,934米ドル） 1,395,810,333 74.42
国際機関債－0.77％
European Bank for Reconstruction & Development
389,400,000 UAH 16.950％ 03/04/2020 14,484,375 0.77
国際機関債合計
（取得原価 14,869,163米ドル） 14,484,375 0.77
ミューチュアル・ファンド－3.14％
アイルランド
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund
58,805,480
(f)(g)
(X Distribution Class) 58,805,480 3.14
ミューチュアル・ファンド合計
（取得原価 58,805,480米ドル） 58,805,480 3.14
公認の取引所への上場が認められている譲渡性のある有価証券合計
（取得原価 1,651,197,650米ドル） 1,504,116,978 80.20
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投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
クーポン・
時価 投資主持分
(a) (b)
レート 満期日
保有 銘柄 通貨 （米ドル） 比率（％）
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券
社債－0.62％
ベネズエラ
Petroleos de Venezuela S.A.
74,110,000 USD 6.000％ 28/10/2022 11,709,380 0.62
Petroleos de Venezuela S.A. 6.000％ 15/11/2026 4,000 0.00
20,000 USD
11,713,380 0.62
社債合計
（取得原価 42,111,471米ドル） 11,713,380 0.62
政府発行債－12.61％
コロンビア
Republic of Colombia—Citigroup, Inc.
11,276,000,000 COP 11.000％ 27/07/2020 3,582,614 0.19
11.000％ 25/07/2024 1,533,420 0.09
Republic of Colombia—Citigroup, Inc.
4,360,000,000 COP
5,116,034 0.28
エジプト
Arab Republic of Egypt—Citigroup Global Markets
290,950,000
(e)
Holdings, Inc. 144A EGP 0.000％ 05/03/2020 15,496,477 0.83
(c)(e)
Egypt Treasury Bill—HSBC Bank Plc. 144A
145,625,000 EGP 0.000％ 21/11/2019 8,045,999 0.43
Egypt Treasury Bill—JPMorgan Chase Bank NA 144A
145,475,000
(e)
EGP 0.000％ 24/10/2019 8,127,003 0.43
Egypt Treasury Bill—JPMorgan Chase Bank NA 144A
191,075,000
(e)
0.000％ 05/12/2019 10,580,692 0.56
EGP
42,250,171 2.25
インドネシア
(e)
Indonesia Treasury Bond—Deutsche Bank AG 144A
70,600,000,000 IDR 7.000％ 17/05/2022 4,910,169 0.26
(e)
Indonesia Treasury Bond—Deutsche Bank AG 144A
187,800,000,000 IDR 8.375％ 19/03/2024 13,571,338 0.72
(e)
Indonesia Treasury Bond—Deutsche Bank AG 144A
73,400,000,000 IDR 8.250％ 19/05/2036 5,086,187 0.27
Indonesia Treasury Bond—JPMorgan Chase Bank NA
54,704,000,000 IDR 10.500％ 19/08/2030 4,437,454 0.24
Indonesia Treasury Bond—
108,900,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A IDR 7.000％ 17/05/2022 7,573,901 0.40
Indonesia Treasury Bond—
108,401,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A
IDR 8.375％ 15/03/2024 7,833,581 0.42
Indonesia Treasury Bond—
124,530,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A IDR 8.375％ 17/09/2026 8,904,037 0.48
Indonesia Treasury Bond—
109,298,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A
IDR 7.000％ 17/05/2027 7,216,540 0.39
Indonesia Treasury Bond—
79,164,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A IDR 9.000％ 19/03/2029 5,872,751 0.31
Indonesia Treasury Bond—
83,307,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A
IDR 10.500％ 19/08/2030 6,757,658 0.36
Indonesia Treasury Bond—
231,945,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A IDR 8.750％ 17/05/2031 16,738,718 0.89
Indonesia Treasury Bond—
7,763,000,000
(e)
JPMorgan Chase Bank NA 144A
IDR 8.250％ 19/05/2036 537,930 0.03
Indonesia Treasury Bond—
583,458,000,000
(e)
Standard Chartered Bank 144A IDR 9.000％ 19/03/2029 43,283,610 2.31
Indonesia Treasury Bond—
211,673,000,000
(e)
Standard Chartered Bank 144A
IDR 8.750％ 17/05/2031 15,275,753 0.81
Indonesia Treasury Bond—
49,462,000,000
(e)
Standard Chartered Bank 144A IDR 8.750％ 19/05/2031 3,569,512 0.19
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投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
クーポン・
時価 投資主持分
(a) (b)
レート 満期日
保有 銘柄 通貨 （米ドル） 比率（％）
政府発行債－（続き）
インドネシア－（続き）
Indonesia Treasury Bond—
124,000,000,000
(e)
7.500％ 18/08/2032 8,088,562 0.43
Standard Chartered Bank 144A
IDR
159,657,701 8.51
米国
United States Treasury Note/Bond
28,420,000 USD 2.625％ 31/12/2025 29,403,599 1.57
政府発行債合計
（取得原価 260,705,257米ドル） 236,427,505 12.61
地方債－0.21％
プエルトリコ
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp.
276,000
Sales Tax Revenue "A1" USD 4.500％ 01/07/2034 281,872 0.01
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp.
140,000
Sales Tax Revenue "A1" USD 4.550％ 01/07/2040 138,312 0.01
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp.
1,026,000
Sales Tax Revenue "A1" USD 4.750％ 01/07/2053 989,068 0.05
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp.
2,594,000
5.000％ 01/07/2058 2,582,733 0.14
Sales Tax Revenue "A1" USD
3,991,985 0.21
地方債合計
（取得原価 3,526,247米ドル） 3,991,985 0.21
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券合計
（取得原価 306,342,975米ドル） 252,132,870 13.44
その他の譲渡性のある有価証券
政府発行債－2.88％
ドミニカ共和国
Dominican Republic Central Bank Notes
45,260,000 DOP 11.000％ 15/09/2023 940,438 0.05
Dominican Republic International Bond 9.750％ 05/06/2026 9,182,356 0.49
465,850,000 DOP
10,122,794 0.54
ナイジェリア
(c)
Nigeria Government International Bond
3,434,000,000 NGN 1.000％ 26/09/2019 9,177,311 0.49
ペルー
Peruvian Government International Bond
63,936,000 PEN 6.350％ 12/08/2028 20,866,798 1.11
11,301,000 Peruvian Government International Bond PEN 6.900％ 12/08/2037 3,793,364 0.20
Peruvian Government International Bond
54,226,000 PEN 6.850％ 12/02/2042 18,004,607 0.96
3,994,000 Peruvian Government International Bond PEN 6.714％ 12/02/2055 1,300,137 0.07
43,964,906 2.34
政府発行債合計
（取得原価 61,437,740米ドル） 63,265,011 3.37
その他の譲渡性のある有価証券合計
（取得原価 61,437,740米ドル） 63,265,011 3.37
デリバティブを除く投資有価証券の時価
（取得原価 2,018,978,366米ドル） 1,819,514,859 97.01
43/64
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2019年５月31日現在
先物契約－0.01％
契約時価 未実現利益 投資主持分
契約数 銘柄 （米ドル） （米ドル） 比率（％）
USD
US Treasury Notes 2YR Futures 30/09/2019
146 買建 31,310,156 85,878 0.00
US Treasury Notes 5YR Futures 30/09/2019
395 買建 46,270,547 170,671 0.01
US Treasury Ultra Long Bond Futures 19/09/2019
43 買建 7,533,063 155,598 0.01
US Treasury Ultra Long Notes 10YR Futures
183
24,925,172 203,208 0.01
買建
19/09/2019
110,038,938 615,355 0.03
先物契約に係る未実現利益 615,355 0.03
契約時価 未実現損失 投資主持分
契約数 銘柄 （米ドル） （米ドル） 比率（％）
USD
US Treasury Long Bond Futures 19/09/2019
(169) 売建 (25,904,531) (326,221) (0.01)
(33,383,625) (167,150) (0.01)
(264) US Treasury Notes 10YR Futures 19/09/2019 売建
(59,288,156) (493,371) (0.02)
先物契約に係る未実現損失 (493,371) (0.02)
ノンデリバラブル・フォワード債券契約
契約時価 未実現利益 投資主持分
契約数 銘柄 （米ドル） （米ドル） 比率（％）
COP
BFS Finance COP Bond Forward 12/06/2019
25,625,000,000 買建 36,671 36,671 0.00
2,704 2,704 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 14/06/2019
2,041,300,000 買建
39,375 0.00
ノンデリバラブル・フォワード債券契約に係る未実現利益 39,375 0.00
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投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
先渡為替契約－0.02％
未実現利益 投資主持分
通貨 買入額 通貨 売却額 満期日 （米ドル） 比率（％）
ARS 798,058,775 USD 16,847,346 04/06/2019 989,758 0.05
BRL 470,896,421 USD 118,836,860 04/06/2019 347,251 0.02
USD 80,151,215 RUB 5,234,450,303 05/06/2019 103,799 0.01
USD 5,715,236 PHP 298,449,647 10/06/2019 16 0.00
USD 94,874,458 TWD 2,952,740,084 10/06/2019 1,520,888 0.08
USD 16,243,277 KRW 19,295,106,892 11/06/2019 42,312 0.00
ARS 126,442,289 USD 2,634,214 13/06/2019 149,579 0.01
USD 62,333,510 COP 205,044,267,487 13/06/2019 1,675,456 0.09
IDR 209,472,359,566 USD 14,490,340 14/06/2019 150,690 0.01
USD 26,938,730 RUB 1,752,825,625 14/06/2019 168,310 0.01
ARS 49,791,903 USD 1,005,897 19/06/2019 79,514 0.00
EUR 16,276,811 CZK 420,098,802 19/06/2019 30,968 0.00
PLN 582,917,812 EUR 134,993,039 19/06/2019 965,928 0.05
THB 458,889,408 USD 14,433,221 19/06/2019 71,831 0.00
USD 137,120,678 CNH 933,158,640 19/06/2019 2,661,070 0.14
USD 8,510,372 EUR 7,570,327 19/06/2019 52,359 0.00
USD 171,534,382 MXN 3,320,612,291 19/06/2019 3,388,776 0.18
USD 32,463,026 PLN 124,335,629 19/06/2019 86,823 0.01
USD 168,634,145 SGD 228,847,685 19/06/2019 2,584,700 0.14
USD 111,727,566 ZAR 1,608,976,897 19/06/2019 2,048,550 0.11
USD 7,119,130 COP 23,781,670,416 25/06/2019 89,571 0.01
BRL 48,033,840 USD 11,897,751 02/07/2019 229,135 0.01
USD 43,157,869 BRL 169,428,461 02/07/2019 383,031 0.02
USD 7,225,168 PEN 23,995,504 09/07/2019 124,530 0.01
USD 58,500,968 CLP 40,784,542,288 23/07/2019 1,149,749 0.06
USD 16,835,325 RUB 1,104,388,921 30/07/2019 81,590 0.00
ARS 798,058,775 USD 16,262,023 31/07/2019 32,545 0.00
PHP 298,449,647 USD 5,692,345 31/07/2019 105 0.00
TRY 76,752,637 USD 11,689,050 18/09/2019 653,587 0.04
先渡為替契約に係る未実現利益 19,862,421 1.06
未実現損失 投資主持分
通貨 買入額 通貨 売却額 満期日 （米ドル） 比率（％）
MYR 511,799,372 USD 125,158,802 04/06/2019 (3,025,555) (0.16)
USD 17,833,716 ARS 798,058,775 04/06/2019 (3,388) (0.00)
USD 117,499,541 BRL 470,896,421 04/06/2019 (1,684,569) (0.09)
USD 122,048,095 MYR 511,799,372 04/06/2019 (85,152) (0.00)
RUB 5,234,450,303 USD 80,232,982 05/06/2019 (185,566) (0.01)
PHP 298,449,647 USD 5,729,093 10/06/2019 (13,872) (0.00)
TWD 2,952,740,084 USD 95,647,261 10/06/2019 (2,293,691) (0.12)
COP 10,073,323,879 USD 2,999,013 13/06/2019 (19,031) (0.00)
CNH 545,698,977 USD 80,745,891 19/06/2019 (2,115,670) (0.11)
CZK 1,096,107,680 EUR 42,530,679 19/06/2019 (149,814) (0.01)
CZK 596,872,763 USD 26,182,303 19/06/2019 (388,630) (0.02)
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投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
先渡為替契約－（続き）
未実現損失 投資主持分
通貨 買入額 通貨 売却額 満期日 （米ドル） 比率（％）
EUR 53,140,330 PLN 228,923,814 19/06/2019 (238,803) (0.01)
EUR 81,236,858 USD 92,539,520 19/06/2019 (1,776,934) (0.10)
EUR 6,113,526 ZAR 100,631,688 19/06/2019 (29,364) (0.00)
HUF 4,140,621,361 EUR 12,868,811 19/06/2019 (127,079) (0.01)
HUF 1,419,275,245 PLN 19,192,882 19/06/2019 (113,006) (0.01)
HUF 4,499,305,885 USD 15,894,440 19/06/2019 (409,249) (0.02)
MXN 5,678,255,432 USD 289,739,073 19/06/2019 (2,209,661) (0.12)
PLN 17,533,995 USD 4,620,910 19/06/2019 (55,169) (0.00)
RON 195,184,599 USD 46,177,865 19/06/2019 (281,810) (0.02)
SGD 176,499,681 USD 129,917,913 19/06/2019 (1,851,623) (0.10)
TRY 314,649,314 USD 54,125,198 19/06/2019 (731,638) (0.04)
USD 11,448,851 RON 48,828,205 19/06/2019 (32,700) (0.00)
USD 73,508,027 THB 2,329,038,472 19/06/2019 (110,637) (0.01)
USD 33,691,179 TRY 200,437,555 19/06/2019 (321,526) (0.02)
ZAR 1,696,769,516 USD 116,572,443 19/06/2019 (908,874) (0.05)
USD 27,418,487 INR 1,917,171,885 24/06/2019 (12,380) (0.00)
USD 24,984,586 KRW 29,784,608,300 24/06/2019 (35,744) (0.00)
CLP 4,612,166,951 USD 6,518,374 23/07/2019 (32,746) (0.00)
MYR 462,241,284 USD 109,952,732 24/07/2019 (233,626) (0.01)
USD 14,972,509 TWD 473,385,823 05/08/2019 (17,780) (0.00)
先渡為替契約に係る未実現損失 (19,495,287) (1.04)
スワップ契約－0.27％
未実現利益 投資主持分
正味特定名目元本 支払 受取 通貨 満期日 （米ドル） 比率（％）
金利スワップ
Floating (BRL 1 month LIBOR) Fixed 7.250%
703,124,137 BRL 02/01/2020 1,522,822 0.08
Floating (BRL 1 month LIBOR) Fixed 7.900%
95,775,000 BRL 02/01/2023 412,976 0.02
Floating (CLP 1 month CLICP) Fixed 3.600%
44,244,315,000 CLP 20/03/2021 804,695 0.04
6,703,325,000 Floating (CLP 6 month MCLICP1) Fixed 3.150% CLP 23/09/2021 61,404 0.00
Floating (CNY 1 month LIBOR) Fixed 3.000%
226,510,000 CNY 19/06/2024 51,609 0.00
2,243,925,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750% COP 20/06/2020 2,922 0.00
Floating (COP 3 month COOVI) Fixed 4.750%
162,592,250,000 COP 20/06/2020 104,630 0.01
Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 5.000%
346,199,150,000 COP 20/03/2021 1,095,737 0.06
Floating (COP 3 month LIBOR) Fixed 5.950%
75,096,250,000 COP 18/09/2029 56,447 0.00
Floating (CZK 6 month PRIBOR) Fixed 2.200%
1,942,450,000 CZK 18/09/2021 424,836 0.02
Floating (EUR 6 month EURIBOR) Fixed 1.000%
33,800,000 EUR 19/06/2029 80,292 0.01
13,709,030,000 Floating (HUF 6 month BUBOR) Fixed 0.600% HUF 19/09/2020 96,324 0.01
Floating (HUF 6 month BUBOR) Fixed 1.750%
17,729,770,000 HUF 19/06/2021 347,168 0.02
Floating (HUF 6 month BUBOR) Fixed 2.500%
4,934,060,000 HUF 18/12/2029 219,438 0.01
Floating (ILS 3 month TELBO) Fixed 1.750%
54,960,000 ILS 18/12/2029 23,342 0.00
Floating (ILS 3 month TELBO) Fixed 1.750%
20,800,000 ILS 18/12/2029 10,731 0.00
Floating (INR 1 month MIBOR) Fixed 6.750%
7,085,390,000 INR 20/03/2021 902,244 0.05
Floating (KRW 3 month KWCDC) Fixed 1.750%
486,548,360,000 KRW 20/03/2021 1,549,220 0.08
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投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
スワップ契約－(続き)
未実現利益 投資主持分
正味特定名目元本 支払 受取 通貨 満期日 （米ドル） 比率（％）
金利スワップ－（続き）
Floating (KRW 3 month LIBOR) Fixed 1.750%
660,140,600,000 KRW 19/06/2021 1,496,558 0.08
Fixed 8.360% Floating (MXN 1 month TIIE)
8,652,975,000 MXN 18/03/2020 366,930 0.02
Fixed 7.950% Floating (MXN 1 month TIIE)
3,550,000 MXN 16/06/2021 515 0.00
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.000%
446,775,000 MXN 15/06/2022 51,268 0.00
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.000%
1,587,325,000 MXN 12/06/2024 526,596 0.03
Fixed 5.660% Floating (MXN 1 month LIBOR)
136,190,000 MXN 24/01/2025 712,343 0.04
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.000%
15,500,000 MXN 10/06/2026 2,888 0.00
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.300%
395,040,000 MXN 22/04/2027 866,045 0.05
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.590%
104,360,000 MXN 03/09/2027 83,440 0.01
397,200,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.250% MXN 06/06/2029 172,158 0.01
181,330,000 Floating (MYR 3 month LIBOR) Fixed 3.650% MYR 27/02/2024 556,335 0.03
191,640,000 Floating (MYR 3 month LIBOR) Fixed 3.693% MYR 01/03/2024 672,464 0.04
Floating (MYR 3 month LIBOR) Fixed 3.605%
202,350,000 MYR 06/03/2024 523,360 0.03
Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 1.750%
2,429,540,000 THB 20/03/2021 107,757 0.01
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,226,710,000 THB 20/03/2021 56,428 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,405,960,000 THB 20/03/2021 63,312 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,643,550,000 THB 20/03/2021 72,807 0.01
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,832,580,000 THB 20/03/2021 58,330 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,220,210,000 THB 20/03/2021 62,599 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,279,270,000 THB 19/06/2021 60,762 0.00
Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 1.750%
3,732,620,000 THB 19/06/2021 107,675 0.01
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,361,660,000 THB 19/06/2021 59,272 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
693,200,000 THB 19/06/2021 37,204 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
299,530,000 THB 20/06/2021 16,071 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
1,395,140,000 THB 20/06/2021 78,341 0.01
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
886,920,000 THB 20/06/2021 52,641 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
353,490,000 THB 20/06/2021 19,952 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
403,520,000 THB 19/06/2024 43,039 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
413,340,000 THB 19/06/2024 31,250 0.00
Floating (THB 6 month THBSR) Fixed 1.750%
395,110,000 THB 19/06/2024 24,352 0.00
Floating (TWD 3 month LIBOR) Fixed 0.750%
2,648,960,000 TWD 19/06/2024 49,303 0.00
Floating (USD 3 month LIBOR) Fixed 2.250%
161,740,000 USD 19/06/2021 694,105 0.04
1,750,320,000 Floating (ZAR 3 month JIBAR) Fixed 7.750% ZAR 19/06/2021 968,665 0.05
Floating (ZAR 3 month JIBAR) Fixed 8.000%
52,850,000 ZAR 18/12/2029 4,922 0.00
金利スワップに係る未実現利益 16,466,524 0.88
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (Turkey Government
8,480,000 Fixed 1.000%
International Bond) USD 20/06/2024 231,617 0.01
クレジット・デフォルト・スワップに係る未実現利益 231,617 0.01
スワップ契約に係る未実現利益合計 16,698,141 0.89
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投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
スワップ契約－(続き)
未実現損失 投資主持分
正味特定名目元本 支払 受取 通貨 満期日 （米ドル） 比率（％）
金利スワップ
Fixed 8.000% Floating (BRL 1 month LIBOR)
57,520,000 BRL 04/01/2021 (202,394) (0.01)
Fixed 5.400% Floating (COP 6 month COOVI)
27,272,400,000 COP 20/03/2024 (166,755) (0.01)
Fixed 2.130% Floating (CZK 6 month PRIBOR)
649,040,000 CZK 18/09/2022 (226,681) (0.01)
Fixed 1.877% Floating (CZK 6 month PRIBOR)
2,524,520,000 CZK 18/09/2023 (624,935) (0.03)
Fixed 2.000% Floating (CZK 6 month PRIBOR)
398,520,000 CZK 18/09/2024 (223,261) (0.01)
Fixed 1.750% Floating (CZK 6 month PRIBOR)
951,360,000 CZK 18/12/2029 (340,965) (0.02)
Fixed 2.000% Floating (HKD 3 month MHIBOR1)
1,246,970,000 HKD 19/06/2021 (156,799) (0.01)
Fixed 2.000% Floating (HKD 3 month HIBOR)
31,240,000 HKD 19/06/2029 (16,948) (0.00)
27,480,000 Floating (ILS 3 month TELBO) Fixed 1.750% ILS 18/12/2029 (10,939) (0.00)
Fixed 5.750% Floating (INR 6 month LIBOR)
452,340,000 INR 19/06/2024 (14,564) (0.00)
Fixed 1.500% Floating (KRW 3 month LIBOR)
35,960,390,000 KRW 19/06/2029 (230,242) (0.01)
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 7.500%
599,490,000 MXN 09/06/2027 (514,797) (0.03)
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.010%
503,950,000 MXN 29/06/2027 (53,766) (0.00)
Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 5.720%
160,500,000 MXN 21/03/2028 (1,241,006) (0.07)
Fixed 2.500% Floating (PLN 6 month WIBOR)
117,350,000 PLN 18/12/2029 (224,282) (0.01)
Fixed 2.250% Floating (SGD 6 month SORF6)
7,030,000 SGD 19/06/2029 (17,641) (0.00)
Fixed 3.000% Floating (USD 3 month LIBOR)
334,240,000 USD 20/03/2021 (3,504,063) (0.19)
Fixed 3.000% Floating (USD 3 month LIBOR)
29,800,000 USD 19/06/2029 (151,211) (0.01)
Fixed 7.330% Floating (ZAR 3 month JIBAR)
5,000 ZAR 21/03/2020 (0) (0.00)
金利スワップに係る未実現損失 (7,921,249) (0.42)
クレジット・デフォルト・スワップ
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
2,600,000
USD 20/06/2019 (1,120) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
4,340,000
USD 20/06/2019 (1,836) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
4,700,000
USD 20/06/2019 (2,059) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
2,270,000
USD 20/06/2019 (888) (0.00)
China)
1,950,000 Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
USD 20/06/2019 (742) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
3,600,000
USD 20/06/2019 (1,288) (0.00)
China)
7,380,000 Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
USD 20/06/2019 (2,454) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
13,470,000
USD 20/06/2019 (6,631) (0.00)
China)
970,000 Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
USD 20/06/2019 (454) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
3,890,000
USD 20/06/2019 (1,794) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
1,420,000
USD 20/06/2019 (635) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
290,000
USD 20/06/2019 (126) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
2,260,000
USD 20/06/2019 (965) (0.00)
China)
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド(E34836)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ－
エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
スワップ契約－（続き）
未実現損失 投資主持分
正味特定名目元本 支払 受取 通貨 満期日 （米ドル） 比率（％）
クレジット・デフォルト・スワップ－（続き）
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
870,000
USD 20/06/2019 (374) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
410,000
USD 20/06/2019 (176) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
3,080,000
USD 20/06/2019 (1,313) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
6,260,000
USD 20/06/2019 (2,649) (0.00)
China)
660,000 Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
USD 20/06/2019 (279) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
1,560,000
USD 20/06/2019 (656) (0.00)
China)
3,260,000 Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
USD 20/06/2019 (1,383) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
1,340,000
USD 20/06/2019 (570) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
2,170,000
USD 20/12/2020 (32,084) (0.00)
China)
Fixed 1.000% Floating (People's Republic of
1,720,000
USD 20/12/2020 (24,804) (0.00)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
6,470,000
International Bond) USD 20/12/2020 (100,829) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
18,180,000
International Bond) USD 20/12/2020 (307,020) (0.02)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
13,210,000
International Bond) USD 20/12/2020 (215,468) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
460,000
International Bond) USD 20/12/2020 (7,141) (0.00)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,720,000
International Bond) USD 20/12/2020 (40,822) (0.00)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
3,420,000
International Bond) USD 20/12/2020 (49,832) (0.00)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
10,520,000
International Bond) USD 20/12/2020 (149,366) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,180,000
International Bond) USD 20/12/2020 (84,113) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
14,910,000
International Bond) USD 20/12/2020 (249,653) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,500,000
International Bond) USD 20/12/2020 (75,402) (0.00)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,250,000
International Bond) USD 20/12/2020 (119,411) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
6,030,000
International Bond) USD 20/06/2021 (117,502) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
14,320,000
International Bond) USD 20/06/2021 (229,360) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,350,000
International Bond) USD 20/06/2021 (83,521) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
370,000
International Bond) USD 20/06/2021 (7,613) (0.00)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,630,000
International Bond) USD 20/06/2021 (33,509) (0.00)
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド(E34836)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ－
エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
スワップ契約－（続き）
未実現損失 投資主持分
正味特定名目元本 支払 受取 通貨 満期日 （米ドル） 比率（％）
クレジット・デフォルト・スワップ－（続き）
Floating (China Government
Fixed 1.000%
770,000
International Bond) USD 20/06/2021 (15,029) (0.00)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,360,000
(46,288) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
10,310,000
(203,692) (0.01)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
3,560,000
(63,701) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
1,550,000 Fixed 1.000%
(27,735) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,730,000
(47,274) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
5,220,000 Fixed 1.000%
(90,138) (0.01)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,250,000
(36,987) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,580,000
(26,359) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,840,000
(47,379) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,070,000
(64,134) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,530,000
(91,830) (0.01)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
630,000
(12,416) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,680,000
(32,946) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,620,000
(113,457) (0.01)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,140,000
(82,611) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,450,000
(87,733) (0.01)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,430,000
(78,916) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
390,000
(7,725) (0.00)
International Bond) USD 20/12/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,760,000
(136,011) (0.01)
International Bond) USD 20/12/2021
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,710,000
(81,344) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2022
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,790,000
(76,800) (0.00)
International Bond) USD 20/06/2022
Floating (China Government
Fixed 1.000%
12,330,000
International Bond) USD 20/06/2022 (184,318) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,410,000
International Bond) USD 20/06/2022 (98,430) (0.01)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
8,110,000
International Bond) USD 20/06/2022 (87,143) (0.01)
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド(E34836)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ－
エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
投資有価証券明細表
2019年５月31日現在
クレジット・デフォルト・スワップに係る未実現損失 (3,796,238) (0.20)
スワップ契約に係る未実現損失合計 (11,717,487) (0.62)
投資有価証券の時価
(取得原価 2,018,978,366米ドル) 1,825,024,006 97.31
その他の資産および負債 50,536,609 2.69
投資主持分 1,875,560,615 100.00
時価 投資主持分
投資有価証券合計 （米ドル） 比率（％）
デリバティブを除く投資有価証券合計（取得原価 2,018,978,366米ドル） 1,819,514,859 97.01
先物契約に係る未実現利益 615,355 0.03
先物契約に係る未実現損失 (493,371) (0.02)
ノンデリバラブル・フォワード債券契約に係る未実現利益 39,375 0.00
先渡為替契約に係る未実現利益 19,862,421 1.06
先渡為替契約に係る未実現損失 (19,495,287) (1.04)
金利スワップに係る未実現利益 16,698,141 0.89
スワップ契約に係る未実現損失合計 (11,717,487) (0.62)
その他の資産および負債 50,536,609 2.69
投資主持分 1,875,560,615 100.00
先物取引業者は、ゴールドマン・サックス・アンド・カンパニー・エルエルシーであった。
先渡為替契約の取引相手方は、バンク・オブ・アメリカN.A.、バークレイズ・バンク・ピーエルシー、BNPパリバS.A.、シティバンクN.A.、クレ
ディ・スイス・インターナショナル、ドイチェ・バンク・アーゲー、HSBCバンク・ピーエルシー、JPモルガン・チェース・バンクN.A.、メリルリンチ・
インターナショナル、モルガン・スタンレー・アンド・カンパニー・インターナショナル・リミテッド、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ、ロイヤル・
バンク・オブ・スコットランド・ピーエルシー、スタンダードチャータード・バンク、ステート・ストリート・バンク・アンド・トラストおよびUBS
アーゲーであった。
スワップ契約の取引相手方は、バンク・オブ・アメリカN.A.、バークレイズ・バンク・ピーエルシー、バークレイズ・キャピタル・インク、BNPパリ
バS.A.、シティバンクN.A.、クレディ・スイス、ドイチェ・バンク・アーゲー、HSBCバンク・ピーエルシー、JPモルガン・チェース・バンクN.A.、モル
ガン・スタンレーおよびモルガン・スタンレー・アンド・カンパニー・インターナショナル・ピーエルシーであった。
2019年５月31日現在、個別取引相手の最大エクスポージャーは純資産価額の0.69％である。
(a) 金利は、記載されたクーポン・レート、割引有価証券については購入日の割引年利回り、変動利付証券については金利指数に基づく現行の再設定利
率のいずれかを表している。
(b) 満期日は、有価証券に記載された日、変動利付証券については次の金利再設定日、事前払戻日のある有価証券についてはかかる日のいずれかを表し
ている。
(c) 変動クーポン・レートは、2019年５月31日現在の気配値である。
(d) 当該有価証券は、初回の表示レートで発行され、将来の期日に２回目のレートへと上昇する。
(e) 144A：当該有価証券は、1933年米国証券法のルール144Aに記載されるとおり、適格機関投資家向けの私募として発行され、譲渡可能である。
(f) ゴールドマン・サックス・ファンズの関係ファンド。
(g) 当該ファンドの2019年５月31日現在の利回りは2.650％であった。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド(E34836)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
４ 管理会社の概況
（１）資本金の額
授権資本金は、一株当たり１ユーロの普通株式1,000億株に分割される1,000億ユーロおよび一
株当たり１米ドルの普通株式1,000億株に分割される1,000億米ドルである。2019年６月末日現
在、払込済資本金は2,500万米ドル（約26.95億円）および２ユーロ（約245円）であり、発行済口
数は25,000,002口である。
（２）事業の内容及び営業の状況
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド（以
下「管理会社」という。）は2018年３月20日に設立され、アイルランド中央銀行により、ＵＣＩ
ＴＳ規則に基づき管理会社としての業務を行うことを承認されている。管理会社の最終親会社は
ゴールドマン・サックス・グループ・インクである。管理会社は、他のＵＣＩＴＳの指定された
管理会社としての業務、また、本サブ・ファンドに類似するまたはそうではない投資プログラム
を有する他のファンドのオルタナティブ投資運用者（オルタナティブ投資運用者指令2011／61／
ＥＵに定義される）としての業務を行う。
管理会社はファンドおよび各サブ・ファンドの投資運用、管理およびマーケティングの責任を
負う。管理会社はまた、リスク管理機能についても責任を負う。詳細は英文目論見書に記載のと
おり、管理会社はこれらの義務に関し、一定の業務を関係会社および第三者に委託している。と
りわけ、サブ・ファンドに関する投資運用業務をゴールドマン・サックス・アセット・マネジメ
ント・インターナショナル（以下「投資顧問会社」という。）に、一定の評価機能をゴールドマ
ン・サックス・アンド・カンパニー・エルエルシー（以下「評価会社」という。）のグループ
に、一定の管理事務業務をステート・ストリート・ファンド・サービシズ（アイルランド）リミ
テッド（以下「管理事務代行会社」という。）に、一定の登録および名義書換事務業務をＲＢＣ
インベスター・サービシズ・アイルランド・リミテッドに、一定の販売業務を副販売会社に委託
している。委任に関わらず、管理会社はその義務の適切な履行に責任を負う。投資顧問会社は、
常に管理会社の監督および指示のもと、各サブ・ファンドの投資目的および投資方針に従い、サ
ブ・ファンドの資産の投資運用に関して管理会社に対して責任を負う。
管理会社は、管理事務代行会社が特定の証券や商品の値付けができない場合に、当該証券およ
び商品の「公正価値」を提供する適格者として評価会社を任命している。管理会社は当該業務に
対して自身の管理報酬から報酬を支払うことができる。
管理会社は、任命された管理者として、各サブ・ファンドの資産から支払われる管理報酬を受
領することができる。
管理会社、その関係会社、サービス提供会社、およびその役員、取締役、パートナー、メン
バー、投資主、代理人、委託者、従業員および臨時従業員（それぞれを「管理会社免責者」とい
う。）は、管理会社または管理会社免責者の行為（判断ミスを含むが、これに限定されない。）
により生じ、ファンドまたはサブ・ファンド、受益者、ステート・ストリート・カストディア
ル・サービシズ（アイルランド）リミテッド（以下「受託会社」という。）、管理会社自身また
は他のいずれかの管理会社免責者が蒙ったまたは負担した訴訟行為、要求、コスト、係争、請
求、損害または費用、もしくは、ファンドまたはサブ・ファンドのいずれかの代理としての受託
会社、受益者または投資対象の取得、保有または処分の結果、求償している者が蒙った損害につ
いて、ファンドから免責され補償される。ただし、管理会社または関連する管理会社免責者に過
失、故意による懈怠または詐欺行為があった場合は除く。
過失、故意による懈怠、悪意または詐欺行為が存在しない場合、管理会社は、受託会社、ファ
ンド、投資顧問会社または受益者に対して、信託証書上の義務の適切な遂行から生じる損失に責
任を負わない。
さらに管理会社は、総販売会社として行為し、多数の副販売会社を随時任命することができ
る。
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ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッド(E34836)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
管理会社は、直接的に日本における販売会社として行為するか、一もしくは複数の日本におけ
る販売会社を任命することができる。受益証券の販売は、管理会社および日本における販売会社
を 通じて行われる。日本における販売会社は、管理会社の関係会社である場合もない場合もあ
り、管理会社によってその裁量により随時任命される。
2019年５月末日現在、管理会社は、以下のファンドの管理を行っていた。
なお、純資産額は、別段の記載がない限り、2019年５月末日現在の数値（推定値を含む。）で
ある。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
ダイレクト・ヘッジ・ファンド ３ 818,576,584 米ドル
ケイマン
ヘッジ・ファンド戦略 ３ 1,048,286,314 米ドル
ダイレクト・ヘッジ・ファンド ２ 658,580,909 米ドル
ヘッジ・ファンド戦略 ９ 1,084,031,457 米ドル
１ 474,627,445 オーストラリア・ドル
アイルランド ２ 9,031,234,802 ユーロ
投資信託 ３ 15,297,956,514 英ポンド
２ 1,042,411,369 円
８ 85,633,695,192 米ドル
７ 6,564,887,629 ユーロ
２ 54,366,897 英ポンド
投資信託 ２ 1,408,750,809 円
ルクセンブルグ
１ 1,609,884,067 ノルウェー・クローネ
67 49,511,256,186 米ドル
プライベート・エクイティ 10 2,471,104,950 米ドル
（３）その他
本半期報告書提出前６ヶ月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えたかま
たは与えることが予想される事実はない。
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(2）その他の訂正
（注）下線部または傍線部は訂正部分を示します。
第一部 証券情報
（５）申込手数料
＜訂正前＞
申込金額の3.24％（税抜き3.0％）を上限として販売会社（以下に定義する。）の裁量により決定さ
れる率を乗じて得た額とする。
＜訂正後＞
申込金額の3.24％（税抜き3.0％）を上限として販売会社（以下に定義する。）の裁量により決定さ
れる率を乗じて得た額とする。
※消費税率が10％になった場合は、上限3.3％（税抜き3.0％）となる。
（８）申込取扱場所
＜訂正前＞
（前略）
電話番号： 03－6437－1000
＜訂正後＞
（前略）
電話番号： 03－6437－6000
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
３ 投資リスク
（3）リスクに関する参考情報
＜訂正前＞
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＜訂正後＞
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４ 手数料等及び税金
（１）申込手数料
② 日本国内における申込手数料
＜訂正前＞
ＧＳ新成長国通貨債券ファンドの場合、申込金額の3.24％（税抜き3.0％）を上限として販売会社
の裁量により決定される率を乗じて得た額とする。申込手数料は、商品および関連する投資環境の
説明および情報提供等、ならびに購入に関する事務コストの対価として、投資者が購入時に支払
う。
＜訂正後＞
ＧＳ新成長国通貨債券ファンドの場合、申込金額の3.24％（税抜き3.0％）を上限として販売会社
の裁量により決定される率を乗じて得た額とする。申込手数料は、商品および関連する投資環境の
説明および情報提供等、ならびに購入に関する事務コストの対価として、投資者が購入時に支払
う。
※消費税率が10％になった場合は、上限3.3％（税抜き3.0％）となる。
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（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
(Ａ）日本
2019年 ５ 月 31 日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（中略）
Ⅲ 2019年 ５ 月 31 日現在では、ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われる。
ただし、将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
（後略）
＜訂正後＞
(Ａ）日本
2019年 ８ 月 30 日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（中略）
Ⅲ 2019年 ８ 月 30 日現在では、ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われる。
ただし、将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
（中略）
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５ 運用状況
（参考情報）
＜訂正前＞
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＜訂正後＞
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第２ 管理及び運営
１ 申込（販売）手続等
（ロ）日本における販売
＜訂正前＞
（前略）
受益証券の申込にあたっての販売手数料はＧＳ新成長国通貨債券ファンドについては3.24％（税
抜き3.0％）を上限とする。各クラス受益証券の最低申込金額および申込単位は、販売取扱会社によ
り異なる。申込単位の詳細については、販売取扱会社に照会することができる。
なお、日本証券業協会の協会員である販売取扱会社は、ファンドの純資産が１億円未満となる等
同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資信託証券の選別基準」にファンド証券が
適合しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を行うことができない。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
受益証券の申込にあたっての販売手数料はＧＳ新成長国通貨債券ファンドについては3.24％（税
抜き3.0％）を上限とする。各クラス受益証券の最低申込金額および申込単位は、販売取扱会社によ
り異なる。申込単位の詳細については、販売取扱会社に照会することができる。
※消費税率が10％になった場合は、上限3.3％（税抜き3.0％）となる。
なお、日本証券業協会の協会員である販売取扱会社は、ファンドの純資産が１億円未満となる等
同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資信託証券の選別基準」にファンド証券が
適合しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を行うことができない。
（後略）
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