ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

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                                          グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     【表紙】

      【提出書類】              有価証券届出書の訂正届出書

      【提出先】              関東財務局長

      【提出日】              令和元年7月31日

      【発行者名】              グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー

                   (Global    Funds   Management     S.A.)
      【代表者の役職氏名】              業務執行役員  クリスチャン・ゲジンスキ

                   (Kristian     Gesinski,     Conducting      Officer)
      【本店の所在の場所】              ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番                               A棟

                   (Bâtiment     A,  33,  rue  de Gasperich,     L-5826   Hesperange,      Grand   Duchy   of Luxembourg)
      【代理人の氏名又は名称】              弁護士  田中  収

      【代理人の住所又は所在地】              東京都千代田区大手町1-1-1 大手町パークビルディング

                   アンダーソン・毛利・友常法律事務所
      【事務連絡者氏名】              弁護士  井上 貴美子

                   弁護士  須藤 綾太
      【連絡場所】              東京都千代田区大手町1-1-1 大手町パークビルディング

                   アンダーソン・毛利・友常法律事務所
      【電話番号】              03(6775)1464

      【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】

                   ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド

                   (Nomura    Portfolio     Select   - Emerging    Bond  Fund,
                   ▶ Series    Trust   of  Nomura   Portfolio     Select)
      【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券の金額】

                   米ドル受益証券 100億米ドル(約1兆936億円)を上限とします。

                   豪ドル受益証券 100億豪ドル(約7,552億円)を上限とします。
                   NZドル受益証券 100億NZドル(約7,114億円)を上限とします。
                   好利回り通貨コース受益証券 100億米ドル(約1兆936億円)を上限とします。
                   (注)米ドル、豪ドルおよびNZドルのそれぞれの円貨換算は、令和元年5月31日現

                      在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=109.36
                      円、1豪ドル=75.52円および1NZドル=71.14円)によります。
                      本書において別段の記載がない限り、「米ドル」とはアメリカ合衆国の通貨を

                      いい、「豪ドル」とはオーストラリア連邦の通貨をいい、「ニュージーランド
                      ドル」および「NZドル」とはニュージーランドの通貨をいいます。
      【縦覧に供する場所】              該当事項はありません。

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     1【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

       本日、半期報告書を提出したことにより、平成31年4月26日に提出した有価証券届出書(以下「原届出書」といいま

      す。)の関係情報を新たな情報により更新および追加するため、また、発行価額の総額の円貨換算額を更新、消費税率の引
      上げに関する注記を追加、管理会社の資本金に関する情報を更新、準拠法に関する記載を更新、投資リスクの参考情報を更
      新、税金に関する情報を更新、本邦における代理人に関する情報を更新、投資信託制度の概要を更新するため、本訂正届出
      書を提出するものです。
       なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりますので、訂正前の
      換算レートとは異なっております。
     2【訂正内容】

      (1)  半期報告書の提出に伴う訂正

        半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、下記のとおりです。
        原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容*と同一内容に更新または追加されます。
              原届出書                      半期報告書                訂正の方法

     第二部 ファンド情報

     第1 ファンドの状況
      5 運用状況

      (1)投資状況                      1 ファンドの運用状況 (1)投資状況                       更新
      (3)運用実績                                  (2)運用実績           追加

      (4)販売及び買戻しの実績                      2 販売及び買戻しの実績                       追加

     第3 ファンドの経理状況                       3 ファンドの経理状況                       追加

      1 財務諸表
     第三部 特別情報

     第1 管理会社の概況                       4 管理会社の概況
      1 管理会社の概況 (1)            資本金の額
                             (1)資本金の額                      更新
      2 事業の内容及び営業の概況                       (2)事業の内容及び営業の状況                      更新

      3 管理会社の経理状況                      5 管理会社の経理の概況                       更新

      5 その他                       4 管理会社の概況

      (4)  訴訟事件その他の重要事項
                             (3)その他                      追加
     * 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。

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      1 ファンドの運用状況
        ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド(Nomura                                         Portfolio     Select   - Emerging    Bond

       Fund,   ▶ Series    Trust   of  Nomura   Portfolio     Select)(以下「ファンド」といいます。)の運用状況は以下のとおりで
       す。
       (1)投資状況

                                                (2019年5月末日現在)
                                       時価合計             投資比率
          資産の種類                国名
                                      (米ドル)              (%)
                          米国              32,634,785              22.63

                          英国              4,087,557              2.83

                        ロシア連邦                3,754,668              2.60

                         カタール               2,979,902              2.07

                        エクアドル                2,958,431              2.05

                       サウジアラビア                 2,809,029              1.95

                         エジプト               2,632,553              1.83

                         オマーン               2,617,710              1.82

                         レバノン               2,540,008              1.76

                         ガーナ               2,090,300              1.45

                        ウクライナ                1,847,599              1.28

                        ナイジェリア                1,773,909              1.23

                        バーレーン                1,551,250              1.08

                        アルゼンチン                1,512,266              1.05

         国債・地方債
                       コートジボワール                 1,508,774              1.05
                         ケニア               1,300,807              0.90

                         アンゴラ               1,136,265              0.79

                         イラク               1,007,388              0.70

                        ベラルーシ                 934,102             0.65

                         ヨルダン                618,319             0.43

                       アラブ首長国連邦                  600,060             0.42

                        パキスタン                 580,668             0.40

                         トルコ                463,125             0.32

                       アゼルバイジャン                  381,563             0.26

                        チュニジア                 187,515             0.13

                        タジキスタン                 186,000             0.13

                         セネガル                174,500             0.12

                          小計              74,869,052              51.92

                          米国              16,635,980              11.54

                          英国              8,310,559              5.76

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                          香港              5,424,422              3.76
                         エジプト               2,132,774              1.48

                        カザフスタン                1,478,291              1.03

                       サウジアラビア                  942,200             0.65

                        パキスタン                 699,419             0.49

          固定利付債            英国領ヴァージン諸島                   677,293             0.47

                        チュニジア                 653,917             0.45

                         メキシコ                652,406             0.45

                        ケイマン諸島                 416,690             0.29

                        ナイジェリア                 340,722             0.24

                        ルーマニア                 331,520             0.23

                        南アフリカ                 221,190             0.15
                         トルコ                107,548             0.07

                          小計              39,024,929              27.06

                          米国              10,025,427               6.95

                          英国              4,113,869              2.85

         その他の債券              アルゼンチン                1,800,546              1.25

                        エクアドル                 529,903             0.37

                          小計              16,469,745              11.42

                          米国              2,806,124              1.95

                          英国              2,566,845              1.78

                     英国領ヴァージン諸島                  1,435,521              1.00

          変動利付債
                          中国               684,795             0.47
                          香港               194,609             0.13

                          小計              7,687,893              5.33

               投資資産の合計                        138,051,619               95.74

        現金、預金およびその他の資産(負債控除後)                                6,139,747              4.26

                                       144,191,366

                純資産総額                                     100.00
                                    ( 15,768,767,786       円)
     (注1)投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     (注2)本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があ
         ります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合四
         捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
     (注3)米ドルの円貨換算は、2019年5月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=
         109.36円)によります。以下、米ドルの円金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
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       (2)運用実績
         ① 純資産の推移
           2018年6月1日から2019年5月末日までの1年間における各月末の純資産総額および1口当り純資産価格の推移
          は次のとおりです。
     米ドル受益証券

                         純資産総額                   1口当り純資産価格
                    (米ドル)            (円)          (米ドル)            (円)

       2018  年6月末日             50,247,969        5,495,117,890                8.32          910

          7月末日            50,715,122        5,546,205,742                8.47          926

          8月末日            48,078,476        5,257,862,135                8.15          891

          9月末日            48,723,482        5,328,399,992                8.29          907

          10 月末日           46,133,295        5,045,137,141                8.03          878
          11 月末日           44,877,327        4,907,784,481                7.92          866

          12 月末日           44,704,656        4,888,901,180                7.96          871

       2019  年1月末日             46,882,146        5,127,031,487                8.33          911

          2月末日            46,668,633        5,103,681,705                8.38          916

          3月末日            46,120,365        5,043,723,116                8.42          921

          4月末日            46,077,056        5,038,986,844                8.39          918

          5月末日            45,796,397        5,008,293,976                8.33          911

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     豪ドル受益証券
                         純資産総額                   1口当り純資産価格
                    ( 豪ドル   )       (円)          ( 豪ドル   )       (円)

       2018  年6月末日             99,107,815        7,484,622,189                7.23          546

          7月末日            98,087,411        7,407,561,279                7.36          556

          8月末日            92,735,467        7,003,382,468                7.07          534

          9月末日            93,239,361        7,041,436,543                7.19          543

          10 月末日           88,306,671        6,668,919,794                6.95          525

          11 月末日           86,097,225        6,502,062,432                6.85          517

          12 月末日           83,728,121        6,323,147,698                6.87          519

       2019  年1月末日             86,915,641        6,563,869,208                7.18          542

          2月末日            86,596,056        6,539,734,149                7.22          545

          3月末日            86,203,466        6,510,085,752                7.24          547

          4月末日            84,854,289        6,408,195,905                7.22          545

          5月末日            83,312,971        6,291,795,570                7.16          541

     (注)豪ドルの円貨換算は、2019年5月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1豪ドル=75.52
        円)によります。以下、豪ドルの円金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
     NZドル受益証券

                         純資産総額                   1口当り純資産価格
                   ( NZドル    )       (円)         ( NZドル    )       (円)

       2018  年6月末日             24,032,598        1,709,679,022                7.97          567

          7月末日            23,610,247        1,679,632,972                8.12          578

          8月末日            22,600,322        1,607,786,907                7.81          556

          9月末日            22,900,744        1,629,158,928                7.94          565

          10 月末日           21,974,617        1,563,274,253                7.68          546

          11 月末日           21,554,221        1,533,367,282                7.59          540

          12 月末日           20,964,356        1,491,404,286                7.61          541

       2019  年1月末日             20,552,901        1,462,133,377                7.97          567

          2月末日            20,480,168        1,456,959,152                8.01          570

          3月末日            20,042,148        1,425,798,409                8.03          571

          4月末日            19,693,835        1,401,019,422                8.01          570

          5月末日            19,323,470        1,374,671,656                7.95          566

     (注)ニュージーランドドル(以下「NZドル」といいます。)の円貨換算は、2019年5月31日現在の株式会社三菱UFJ銀
        行の対顧客電信売買相場の仲値(1NZドル=71.14円)によります。以下、NZドルの円金額表示は別途明記されない
        限りすべてこれによります。
     好利回り通貨コース受益証券

                         純資産総額                   1口当り純資産価格
                    (米ドル)            (円)          (米ドル)            (円)

       2018  年6月末日             35,018,792        3,829,655,093                6.56          717

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          7月末日            35,809,249        3,916,099,471                6.75          738
          8月末日            31,299,644        3,422,929,068                6.12          669

          9月末日            30,021,682        3,283,171,144                6.30          689

          10 月末日           28,077,917        3,070,601,003                5.90          645

          11 月末日           32,991,402        3,607,939,723                5.94          650

          12 月末日           32,671,312        3,572,934,680                5.87          642

       2019  年1月末日             35,669,657        3,900,833,690                6.44          704

          2月末日            30,120,493        3,293,977,114                6.32          691

          3月末日            29,069,830        3,179,076,609                6.22          680

          4月末日            29,013,711        3,172,939,435                6.18          676

          5月末日            28,075,577        3,070,345,101                6.07          664

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         ② 分配の推移
                            (1口当り、課税前)
                        米ドル受益証券
                    (米ドル)            (円)

         2018  年6月             0.05          5.47

            7月            0.05          5.47

            8月            0.05          5.47

            9月            0.05          5.47

            10 月           0.05          5.47

            11 月           0.05          5.47

            12 月           0.05          5.47

         2019  年1月             0.05          5.47
            2月            0.03          3.28

            3月            0.03          3.28

            4月            0.03          3.28

            5月            0.03          3.28

        設定来累計                5.02        548.99

                            (1口当り、課税前)

                        豪ドル受益証券
                    ( 豪 ドル)          (円)

         2018  年6月             0.05          3.78

            7月            0.05          3.78

            8月            0.05          3.78

            9月            0.05          3.78

            10 月           0.05          3.78

            11 月           0.05          3.78

            12 月           0.05          3.78

         2019  年1月             0.05          3.78

            2月            0.03          2.27

            3月            0.03          2.27

            4月            0.03          2.27

            5月            0.03          2.27

        設定来累計                7.33        553.56

                                  8/76




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                            (1口当り、課税前)
                       NZドル受益証券
                   ( NZドル    )       (円)

         2018  年6月             0.05          3.56

            7月            0.05          3.56

            8月            0.05          3.56

            9月            0.05          3.56

            10 月           0.05          3.56

            11 月           0.05          3.56

            12 月           0.05          3.56

         2019  年1月             0.05          3.56

            2月            0.03          2.13
            3月            0.03          2.13

            4月            0.03          2.13

            5月            0.03          2.13

        設定来累計                6.56        466.68

                            (1口当り、課税前)

                     好利回り通貨コース受益証券
                    (米  ドル  )       (円)

         2018  年6月             0.08          8.75

            7月            0.08          8.75

            8月            0.08          8.75

            9月            0.08          8.75

            10 月           0.08          8.75

            11 月           0.08          8.75

            12 月           0.08          8.75

         2019  年1月             0.08          8.75

            2月            0.04          4.37

            3月            0.04          4.37

            4月            0.04          4.37

            5月            0.04          4.37

        設定来累計                7.12        778.64

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         ③ 収益率の推移
     米ドル受益証券
                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
          2018  年6月1日から2019年5月末日                                3.75

     豪ドル受益証券

                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
          2018  年6月1日から2019年5月末日                                3.36

     NZドル受益証券

                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
          2018  年6月1日から2019年5月末日                                3.55

     好利回り通貨コース受益証券

                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
          2018  年6月1日から2019年5月末日                                1.03

     (注)収益率(%)=100×(a-b)/b
             a=2019年5月末日の受益証券1口当り純資産価格+当該期間の分配金の合計額
             b=2018年5月末日の受益証券1口当り純資産価格(分配落の額)
          また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。

     米ドル受益証券

                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
       2010年(    2010  年10月28日から2010年12月末日              )                -3.60
       2011年(    2011  年1月1日から2011年12月末日              )                6.26

       2012年(    2012  年1月1日から2012年12月末日              )                19.50

       2013年(    2013  年1月1日から2013年12月末日              )                -6.81

       2014年(2014年1月1日から2014年12月末日)                                     2.94

       2015年(2015年1月1日から2015年12月末日)                                     -0.11

       2016年(2016年1月1日から2016年12月末日)                                     10.94

       2017年(2017年1月1日から2017年12月末日)                                     9.74

       2018年(2018年1月1日から2018年12月末日)                                     -6.96

       2019年(2019年1月1日から2019年5月末日)                                     6.78

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     豪ドル受益証券
                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
       2010年(    2010  年10月28日から2010年12月末日              )                -3.00
       2011年(    2011  年1月1日から2011年12月末日              )                10.60

       2012年(2012年1月1日から2012年                 12 月末日)                   22.42

       2013年(2013年1月1日から2013年12月末日)                                     -5.42

       2014年(2014年1月1日から2014年12月末日)                                     4.60

       2015年(2015年1月1日から2015年12月末日)                                     2.27

       2016年(2016年1月1日から2016年12月末日)                                     10.68

       2017年(2017年1月1日から2017年12月末日)                                     10.31

       2018年(2018年1月1日から2018年12月末日)                                     -7.20

       2019年(2019年1月1日から2019年5月末日)                                     6.70

     NZドル受益証券

                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
       2010年(    2010  年10月28日から2010年12月末日              )                -3.20
       2011年(    2011  年1月1日から2011年12月末日              )                8.64

       2012年(2012年1月1日から2012年                 12 月末日)                   20.83

       2013年(2013年1月1日から2013年12月末日)                                     -5.67

       2014年(2014年1月1日から2014年12月末日)                                     5.59

       2015年(2015年1月1日から2015年12月末日)                                     3.56

       2016年(2016年1月1日から2016年12月末日)                                     11.57

       2017年(2017年1月1日から2017年12月末日)                                     10.57

       2018年(2018年1月1日から2018年12月末日)                                     -7.13

       2019年(2019年1月1日から2019年5月末日)                                     6.70

     好利回り通貨コース受益証券

                                               (注)
                                         収益率(%)
                 期間
       2011年(    2011  年9月28日から2011年12月末日              )                4.90
       2012年(2012年1月1日から2012年                 12 月末日)                   23.72

       2013年(2013年1月1日から2013年12月末日)                                    -11.68

       2014年(2014年1月1日から2014年12月末日)                                     0.74

       2015年(2015年1月1日から2015年12月末日)                                     -8.85

       2016年(2016年1月1日から2016年12月末日)                                     23.73

       2017年(2017年1月1日から2017年12月末日)                                     19.63

       2018年(2018年1月1日から2018年12月末日)                                    -15.26

       2019年(2019年1月1日から2019年5月末日)                                     7.50

     (注)収益率(%)=100×(a-b)/b
             a=暦年末(2019年については5月末日)の受益証券1口当り純資産価格+当該期間の分配金の合計額
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             b=当該暦年の直前の暦年末の受益証券1口当り純資産価格。米ドル受益証券、豪ドル受益証券およびNZ
               ドル受益証券の2010年は、1口当り当初発行価格。好利回り通貨コース受益証券の2011年は、1口当り
               当初発行価格。
     なお、ファンドにはベンチマークはありません。

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      2 販売及び買戻しの実績
        2018年6月1日から2019年5月末日までの期間における販売および買戻しの実績ならびに2019年5月末日現在の発行済

       口数は次のとおりです。
                       販売口数             買戻口数             発行済口数

                       238,860             1,216,350             5,494,911

       米ドル受益証券
                      ( 238,860    )         ( 1,216,350     )        ( 5,494,911     )
                       161,020             2,605,980             11,632,452

       豪ドル受益証券
                      ( 161,020    )         ( 2,605,980     )        ( 11,632,452     )
                       23,000             692,116             2,429,804

       NZドル受益証券
                       ( 23,000   )         ( 692,116    )         ( 2,429,804     )
       好利回り通貨コース
                      1,059,500             1,846,921             4,627,878
                      ( 1,059,500     )        ( 1,846,921     )        ( 4,627,878     )
       受益証券
       (注)(  )の数は、本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数です。
       次へ

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      3 ファンドの経理状況
       1.  ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグで一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して作成された

        原文の財務書類を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」(平成5年大蔵省令第
        22号)に基づき、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和52年大蔵省令第38号)第76条第4
        項ただし書の規定の適用によるものです。
       2.  ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されていますが、日本文の財務書類には主要な金額についての円換算

        額を併せて掲記しています。米ドルの円貨換算は、2019年5月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相
        場の仲値(1米ドル=109.36円)によります。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
       3.  以下に記載されている中間財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第7項に

        規定する外国監査法人等をいいます。)の監査を受けていません。
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       (1)資産及び負債の状況
               ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド

                            純資産計算書
                           2019年4月30日現在
                           (米ドルで表示)
                                注記      (米ドル)             (千円)

     資産

     投資有価証券-時価

                                 2       141,692,561           15,495,498,471
     (取得価額:145,211,989米ドル)
     銀行預金                                    5,985,470           654,570,999

     デリバティブに係る未収証拠金                                      341,654           37,363,281

     ブローカーに係る未収金                                    1,222,968           133,743,780
     受益証券の発行未収金                                      630,750           68,978,820

     未収収益                                    1,985,461           217,130,015

                                           3,495           382,213
     現金および現金同等物に係る利息
                                        151,862,359           16,607,667,580

     資産合計
     負債

                                          106,495

     銀行当座借越                                                11,646,293
     先物契約未実現損失                            14          36,888           4,034,072

     先渡為替契約未実現損失                            13        1,449,681           158,537,114

     ブローカーに係る未払金                                      258,203           28,237,080

     受益証券の買戻未払金                                    1,383,268           151,274,188

                                          644,540           70,486,894
     未払費用                            9
                                         3,879,075           424,215,642

     負債合計
                                        147,983,284           16,183,451,938

     純資産
     以下のように受益証券によって表章される。

                          1口当りの純資産価格             発行済受益証券数                純資産

     米ドル受益証券(米ドル)                             8.39         5,489,881           46,077,056
     豪ドル受益証券(豪ドル)                             7.22        11,756,567           84,854,289
     NZドル受益証券(NZドル)                             8.01         2,458,264           19,693,835
     好利回り通貨コース受益証券(米ドル)                             6.18         4,696,868           29,013,711
      添付の注記は当財務書類の一部である。

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                         発行済受益証券数の変動表
                        2019年4月30日に終了した期間
     米ドル受益証券

      期首現在発行済受益証券数                                                 5,745,391
      発行受益証券数                                                  184,000
                                                      (439,510)
      買戻受益証券数
      期末現在発行済受益証券数                                                 5,489,881
     豪ドル受益証券

      期首現在発行済受益証券数                                                12,706,104
      発行受益証券数                                                  93,870
                                                     (1,043,407)
      買戻受益証券数
      期末現在発行済受益証券数                                                11,756,567
     NZドル受益証券

      期首現在発行済受益証券数                                                 2,860,309
      発行受益証券数                                                   7,670
                                                      (409,715)
      買戻受益証券数
      期末現在発行済受益証券数                                                 2,458,264
     好利回り通貨コース受益証券

      期首現在発行済受益証券数                                                 4,760,549
      発行受益証券数                                                 1,032,400
                                                     (1,096,081)
      買戻受益証券数
      期末現在発行済受益証券数                                                 4,696,868
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                          財務書類に対する注記
                           2019年4月30日現在
     注1-組織

       トラスト
        ノムラ・ポートフォリオ・セレクト(「トラスト」)は、グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニー(「受託会
       社」)とグローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(「管理会社」)の間で締結された2010年8月20日付信託証
       書により設定された。トラストは、ケイマン諸島の信託法(改訂済)に準拠したアンブレラトラストである。
        トラストは、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法(改訂済)および一般投資家向け投資信託(日本)規則(改
       訂済)に基づくミューチュアル・ファンドとして規制されており、ケイマン諸島金融庁(「CIMA」)に登録されている。
       この登録により、CIMAに対する目論見書および監査済年次財務書類の提出義務が生じる。
        受託会社は、ケイマン諸島の銀行および信託会社法(改訂済)の規定に従い、適法に設立され、有効に存続し、信託業
       務を遂行する認可を受けている信託会社であり、管理会社は、ルクセンブルグの会社である。
        受託会社および管理会社は、信託証書の条項に基づき、トラストの資産および管理に関する全面的な権限および責任を
       持つ。
       ファンド

        資産や負債が個別に帰属するポートフォリオまたはトラストのシリーズ(「シリーズ・トラスト」)が設定される場合
       がある。シリーズ・トラストにつき1つまたは複数のクラスの受益証券が発行される場合がある。
        ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド(「ファンド」)は、2010年8月20日付マス
       ター信託証書および追補証書(マスター信託証書と合わせて「信託証書」)に従い設立された最初のシリーズ・トラスト
       である。
        ファンドは現在、米ドル受益証券、豪ドル受益証券、NZドル受益証券および好利回り通貨コース受益証券(合わせて
       「受益証券」)の4つのクラスの受益証券の発行が可能である。
        ファンドは、2015年10月30日(当該日がファンド営業日でない場合は、直前のファンド営業日)に償還する予定で設定
       された。受託会社と管理会社は、償還日を2025年10月30日まで延長することを、双方の合意により2019年4月9日に決議
       した。ファンドは、信託証書に記載された状況により、早期に償還する(または償還を延期する)ことがある。
        ファンドの投資目的は、主にエマージング債券で構成される投資ポートフォリオを積極的に運用し、為替取引を必要に
       応じて利用することにより、パフォーマンスを追求することである。
        受益者には、トラストおよびファンドのいずれもルクセンブルグの投資信託ではなく、したがって、ルクセンブルグの
       法律に服さず、ルクセンブルグの監督当局による監督下にない旨留意されたい。
     注2-重要な会計方針

        財務書類は、投資ファンドに適用されるルクセンブルグで一般に公正妥当と認められた会計原則に従い作成されてお
       り、以下の重要な会計方針を含む。
       投資有価証券

       (a)  証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引されている有価証券は、当該取引所または当該市場において入
         手可能な直近の価格により評価される。有価証券が複数の証券取引所または市場に上場または取引されている場合に
         は、当該有価証券の主要市場である証券取引所または市場において入手可能な直近の価格が使用される。
       (b)  証券取引所に上場されておらず、または規制ある市場において取引が行われていない有価証券または上記(a)に基づき
         決定された価格が公正な市場価格を反映していない場合には、それらの入手可能な直近の市場価格によって評価され
         る。
       (c)  かかる市場価格が存在しないか、かかる市場価格が当該有価証券の公正な市場価格を反映していない場合には、当該
         有価証券は、慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる将来の売買価格で評価される。
       (d)  現金およびその他の流動資産は、減損が決定されない限り、額面価額により評価される。
        評価が実行不可能または不適切である場合には、管理会社は、ファンド資産の公正な評価のため、慎重かつ誠実に他の
       評価方法を用いる権限を付与されている。
       投資取引および投資収益

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                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        投資取引は、取引日に会計処理される。受取利息は、発生主義で認識される。配当金は、配当落日に計上される。有価
       証券取引に係る実現損益は、売却された有価証券の平均取得原価に基づいて算定される。
       外貨換算

        ファンドは、その会計帳簿を米ドルで記帳し、財務書類は米ドルで表示される。米ドル以外の通貨建ての資産および負
       債は、期末現在の適用為替レートで米ドルに換算される。米ドル以外の通貨建ての収益および費用は、取引日の適正な為
       替レートで米ドルに換算される。
        米ドル以外の通貨建ての投資取引は、取引日の適用為替レートで米ドルに換算される。
        ファンドは、為替レートの変動により生じた投資対象の運用成果と、保有有価証券の時価の変動により生じた変動分を
       分離計上しない。かかる変動分は、投資対象からの実現および未実現の損益(純額)に含まれる。
        2019年4月30日現在の為替レートは以下のとおりである。
         1米ドル=1.42015豪ドル
         1米ドル=3.92790ブラジルレアル
         1米ドル=3,230.52396コロンビア・ペソ
         1米ドル=0.89586ユーロ
         1米ドル=0.77307英ポンド
         1米ドル=14,188.41622インドネシア・ルピア
         1米ドル=1.50026NZドル
         1米ドル=14.30126南アフリカ・ランド
       為替取引

        投資顧問会社は、豪ドル受益証券およびNZドル受益証券に関し、管理会社を代理して、為替取引を行う。副投資顧問
       会社は、好利回り通貨コース受益証券に関し、投資顧問会社を代理して、為替取引を行う。為替取引には、豪ドル受益証
       券およびNZドル受益証券のそれぞれの買付申込代金を米ドルに転換し、これらの資産を、米ドル受益証券および好利回
       り通貨コース受益証券に帰属する資産と合わせて1つのプール(「共通ポートフォリオ」)において運用することが含ま
       れる。この共通ポートフォリオは4つに分かれており、各クラスの受益証券の純資産総額に基づき、米ドル受益証券、豪
       ドル受益証券、NZドル受益証券、好利回り通貨コース受益証券にそれぞれ帰属する。豪ドル受益証券、NZドル受益証
       券および好利回り通貨コース受益証券については、以下のように、米ドルに対し下記通貨をフォワードで購入する為替取
       引を行う。
        (a) 豪ドル受益証券:通常の状況において、豪ドル受益証券に帰属する純資産総額(豪ドル受益証券のみに帰属する為
          替取引の未実現損益を除く。)の米ドルの実際のエクスポージャーの約100%に(可能な限り)等しい豪ドル金額
          を米ドル売りの先渡取引で購入する。
        (b) NZドル受益証券:通常の状況において、NZドル受益証券に帰属する純資産総額(NZドル受益証券のみに帰属
          する為替取引の未実現損益を除く。)の米ドルの実際のエクスポージャーの約100%に(可能な限り)等しいNZ
          ドル金額を米ドル売りの先渡取引で購入する。
        (c) 好利回り通貨コース受益証券:原則として、副投資顧問会社は、市場環境を勘案し、先進国債券市場および新興国
          債券市場を代表する債券市場インデックスで採用されている国の通貨のうち、相対的に金利が高く、為替見通しが
          良好である4つの通貨を選定する。ただし、ファンダメンタルズおよび流動性を考慮して、選定される通貨が3以
          下または5以上となる場合がある。選定された通貨は、定期的(原則として毎月)に見直され、入れ替えられる。
          副投資顧問会社は、通常、好利回り通貨コース受益証券に帰属する純資産総額(好利回り通貨コース受益証券のみ
          に帰属する為替取引の未実現損益を除く。)の米ドルの実際のエクスポージャーの約100%に(可能な限り)等し
          い当該選定通貨を米ドル売りの先渡取引で購入する。ただし、選定通貨に米ドルが含まれる場合は、これに該当し
          ないものとする。
          1通貨当りのエクスポージャーについては、原則として、副投資顧問会社は、好利回り通貨コース受益証券に帰属
          する純資産総額の12.5%から37.5%を維持する方針である。
        豪ドル受益証券、NZドル受益証券および好利回り通貨コース受益証券のそれぞれの純資産総額と当該為替取引におけ
       る米ドル売りの額は必ずしも一致しないが、投資顧問会社および副投資顧問会社は、通常、純資産総額に対する当該米ド
       ル売りの額の比率が実際のエクスポージャーの90%以上110%以下となるよう調整を行う意向である。共通ポートフォリオ
       の価値の変動、またはあるクラスの受益証券の買付もしくは買戻しの水準の変動により、当該為替取引の額の比率が、純
       資産総額の米ドルの実際のエクスポージャーの90%を下回ったり、または110%を超える場合には、投資顧問会社および副
       投資顧問会社は、上記の為替取引を用いて、当該クラスの受益証券の当該米ドル売りの額の比率を、当該範囲内(上記の
       とおり、通常は純資産総額の米ドルの実際のエクスポージャーの約100%)に戻す意向である。
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       先渡為替契約
        先渡為替契約は、満期までの残存期間に関して期末現在で適用される先渡レートで評価される。先渡為替契約の結果生
       じる損益は、運用計算書に計上される。純資産計算書において、未実現純利益は資産として、未実現純損失は負債として
       計上される。
       先物契約

        当初証拠金の預託は、先物契約を締結する際に行われ、現金または有価証券のいずれかで行うことができる。先物契約
       の継続期間中、契約価額の変動は各評価日の終了時の契約価額を反映するため先物契約を値洗いすることによって未実現
       損益として認識される。
        変動証拠金の支払いは、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領される。未実現純利益は資産として、また
       未実現純損失は負債として純資産計算書に計上される。契約が終結する時、ファンドは開始時の契約価額と終結時の価額
       の差額に等しい実現損益を計上する。
     注3-受託会社の報酬

        受託会社は、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半
       期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率0.01%に相当する額およびファンドのために受託会
       社が直接負担したすべての立替実費を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。
     注4-管理会社の報酬

        管理会社は、管理会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦
       日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率
       0.01%に相当する額およびファンドのために管理会社が直接負担したすべての立替実費を、ファンドの資産から後払いに
       て受け取ることができる。
     注5-保管会社の報酬

        保管会社は、保管会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦
       日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率
       0.03%に相当する額を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。保管会社はまた、保管会社がファンドの
       ために直接負担したすべての立替実費につき、ファンドの資産から支払を受ける。
     注6-投資顧問会社および副投資顧問会社の報酬

        投資顧問会社は、投資顧問会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日
       から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均
       値の年率1.0%に相当する額を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。
        投資顧問会社はまた、投資顧問会社としての役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日
       から60暦日以内に米ドルで支払われる、当該四半期の各ファンド営業日における好利回り通貨コースに帰属する純資産総
       額の平均値の年率0.2%に相当する追加額を、好利回り通貨コースの資産から後払いにて受け取ることができる。しかしな
       がら、投資顧問会社は、管理会社に対し、かかる追加額を直接副投資顧問会社に支払うことを依頼した。かかる追加額
       は、副投資顧問会社への各支払の前に、投資顧問会社および副投資顧問会社により確認されるものとする。
        投資顧問会社はまた、投資顧問会社がファンドのために直接負担したすべての立替実費につき、ファンドの資産から支
       払を受ける。
     注7-事務代行会社の報酬

        事務代行会社は、事務代行会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日
       から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均
       値の年率0.1%に相当する額を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。事務代行会社はまた、事務代行会
       社がファンドのために直接負担したすべての立替実費につき、ファンドの資産から支払を受ける。
     注8-代行協会員の報酬

        代行協会員は、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四
       半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率0.5%に相当する額を、ファンドの資産から後払い
       にて受け取ることができる。さらに、代行協会員契約に定める条項に従い、管理会社は、代行協会員がファンドに関して
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       提供した役務に関連して合理的に負担した実費を、請求があれば、ファンドの費用負担で支払う。代行協会員は、管理会
       社に対して、概算費用およびその内訳の明細を提出するものとする。
     注9-未払費用

                               (米ドル)

       投資顧問会社および副投資顧問会社報酬                         381,540
       代行協会員報酬                         190,498
       事務代行会社報酬
                                38,104
       保管会社報酬                          11,447
       受託会社および管理会社報酬                          7,622
       立替実費
                                 3,807
       専門家報酬
                                11,522
       未払費用

                                644,540
     注10-分配

        管理会社は随時、投資顧問会社と協議の上、受益者に対し、各受益者が保有するクラスの受益証券の口数に応じてファ
       ンドの分配可能な投資収益および実現売買益から分配を行うことができる。管理会社はまた、合理的な分配水準を維持す
       るために必要があると考える場合、投資顧問会社と協議の上、ファンドの未実現売買益または元本から分配を行うことが
       できる。分配金額は変動することがあり、分配が行われない場合もある。
        上記を前提として、管理会社は、各月の10日(「基準日」)時点における受益者に対して毎月分配を行う予定である。
       ただし、基準日がファンド営業日ではない場合、分配は直前のファンド営業日時点の受益者に対して行われる。
        分配は、当該基準日においてその名前が受益者名簿に登録されている者に対して行われる。
        2019年4月30日に終了した期間に、ファンドは合計5,760,636米ドルの分配を行った。
     注11-課税

        ケイマン諸島の現行法の下では、ファンドには所得税、遺産税、譲渡税、消費税もしくはその他の税金またはファンド
       から受益者への支払もしくは受益証券の買戻しにかかる純資産額の支払に適用される源泉徴収税はない。
        ファンドは、特定の利息、配当金および売買益において外国の源泉徴収税の対象となることがある。
     注12-募集および買戻しの条件

       受益証券の発行
        米ドル受益証券、豪ドル受益証券、NZドル受益証券および好利回り通貨コース受益証券はファンド営業日(以下に定
       義する。)に、当該ファンド営業日における当該クラスの受益証券1口当り純資産価格に、販売会社に支払われる当該ク
       ラスの受益証券1口当り純資産価格の3.0%以下(消費税またはその他の税があればそれを除いた料率)の申込手数料を加
       算して適格投資家に対して発行することが可能である。受益者および適格投資家の取得申込口数は、当該クラスの受益証
       券100口以上1口単位である。
        受益証券の購入に係る申込書は、ファンド営業日の正午(ルクセンブルグ時間)までに事務代行会社により受領されな
       ければならず、受益証券に係る支払は、当該ファンド営業日(当日を含む。)から7ファンド営業日以内(当該7ファン
       ド営業日目が、豪ドル受益証券についてはメルボルン、NZドル受益証券についてはウェリントンにおいて銀行が営業を
       行っていない日である場合、当該7ファンド営業日目の直後のファンド営業日で、豪ドル受益証券についてはメルボル
       ン、NZドル受益証券についてはウェリントンにおいて銀行が営業を行っている日)および/または受託会社が管理会社
       と協議の上で随時決定するその他の日までに受領されなければならない。
        「ファンド営業日」とは、ルクセンブルグ、アムステルダムおよびニューヨークでの銀行営業日(毎年12月24日を除
       く。)でかつ日本での販売会社の営業日、または受託会社が管理会社と協議の上随時決定するその他の日もしくはその他
       の場所における営業日をいう。
        受託会社は、管理会社と協議の上、その裁量により、受益証券に係る申込みの全部または一部を拒絶することができ、
       上記の適切に記入された申込書および支払が適時に受領されていない注文を取り消すことができる。かかる場合には、申
       込時に支払われた代金またはその残額は、申込者のリスクおよび費用負担において、可及的速やかに無利息で返還され
       る。
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        受託会社および/または管理会社(もしくはその代理人)は、受益証券の申込者に対し、申込者の身元および申込代金
       の支払源を確認するために必要な情報および文書を要求することができる。管理会社(またはその代理人)は、申込者の
       身元および申込代金の支払源を確認するために要求したすべての情報および文書を受領し、かつ当該情報および文書が受
       託 会社および/または管理会社(もしくはその代理人)の要求を満たすまで、受益証券を発行しないものとする。払込日
       から10ファンド営業日以内または当該ファンド営業日に、管理会社(またはその代理人)が当該情報および文書を受領し
       なかった場合、管理会社(またはその代理人)は、当該申込書を申込者に対して差し戻し、かつかかる申込者により支払
       われたすべての申込代金を、申込者のリスクおよび費用負担において、支払銀行に対して無利息で返還するものとする。
       受益証券の買戻し

        受益証券は、各ファンド営業日に買戻すことができる。受益証券の買戻しを請求する通知(「買戻通知」)により、当
       該買戻通知に記載された受益証券を買戻すよう、事務代行会社に請求することができる。提出された買戻通知は、受託会
       社が管理会社と協議の上、決定しない限り、取消すことができないものとする。各買戻通知は、該当するクラスの受益証
       券1口単位または受託会社が管理会社と協議の上その裁量により決定するその他の口数で行われる。
        買戻通知は、ファンド営業日の正午(ルクセンブルグ時間)までに、事務代行会社に提出されなくてはならない。
        受益証券が買戻される価格(「受益証券1口当り買戻価格」)は、当該ファンド営業日における該当するクラスの受益
       証券1口当り純資産価格である。
        目論見書に記載される受益証券の買戻停止期間中は、いかなる受益証券の買戻しも行われない。
        受託会社は、管理会社と協議の上、買戻請求を停止、拒絶または取消すことができ、買戻代金の支払を延期することが
       できる。
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     注13-先渡為替契約
        2019年4月30日現在、注2に記載された特定の通貨に対する各クラスの純資産に追加のエクスポージャーを供給するた
       めに、およびポートフォリオの一部の調整を行うためにファンドが締結している未決済の先渡為替契約は、以下のとおり
       である。
                                                未実現利益/(損失)

        購入通貨          購入額        売却通貨        売却額        満期日
                                                 (米ドルで表示)
     インドネシア・ルピア           129,300,000,000           米ドル       8,957,674       2019年7月10日              62,982

     南アフリカ・ランド             85,800,000        米ドル       6,001,334       2019年7月10日             (56,436)
      ブラジルレアル            23,300,000        米ドル       5,988,331       2019年7月10日             (93,985)
      コロンビア・ペソ           28,000,000,000          米ドル       8,890,356       2019年7月10日             (256,892)
        NZドル           19,290,416        米ドル       13,059,143       2019年5月28日             (193,712)
        豪ドル          81,230,664        米ドル       58,272,985       2019年5月28日            (1,027,918)
        米ドル          11,420,887        ユーロ       10,110,000       2019年6月3日              98,472
        米ドル            826,960       ユーロ        730,000      2019年6月3日              9,417
        米ドル            460,305      英ポンド         350,000      2019年6月3日              6,650
        ユーロ            620,000       米ドル        692,290      2019年6月3日              2,062
        米ドル            337,468       ユーロ        300,000      2019年6月3日              1,491
        ユーロ            450,000       米ドル        505,312      2019年6月3日              (1,347)
        英ポンド            150,000       米ドル        196,637      2019年6月3日              (2,214)
        ユーロ            300,000       米ドル        338,703      2019年6月3日              (2,727)
        ユーロ            180,000       米ドル        204,486      2019年6月3日              (2,900)
        米ドル            394,887       豪ドル        548,359      2019年5月28日              8,446
        米ドル            88,172      豪ドル        122,776      2019年5月28日              1,649
        米ドル            159,286       豪ドル        223,841      2019年5月28日              1,541
        米ドル            74,497      NZドル         110,538      2019年5月28日                776
        米ドル              546    豪ドル          759    2019年5月28日                11
        米ドル            20,389      豪ドル         28,920     2019年5月28日                 9
        米ドル              185    NZドル           276    2019年5月28日                 2
        米ドル              107    NZドル           160    2019年5月28日                 1
        米ドル               28    豪ドル           40   2019年5月28日                 0
        米ドル               13   NZドル           19   2019年5月28日                 0
        米ドル              218    豪ドル          310    2019年5月28日                 0
        米ドル            10,489      NZドル         15,819     2019年5月28日                (61)
        米ドル            52,961      NZドル         80,400     2019年5月28日               (660)
        NZドル               400    米ドル          265    2019年5月28日                 1
                                         2019年5月28日              (4,339)
        豪ドル            418,760       米ドル        299,448
                                                     (1,449,681)
        金額は四捨五入され、1に満たない金額は0と表示されている。

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                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     注14-未決済先物契約
        2019年4月30日現在、ファンドは、以下の未決済先物契約を有していた。
                                           時価      未実現利益/(損失)

      通貨     契約数            銘柄           満期日
                                       (米ドルで表示)
                                                 (米ドルで表示)
                ロング・ポジション
      米ドル      129    米国債先物10年6%                  2019年6月        15,955,688             170,321
                                          8,786,906             69,474
      米ドル      76    米国債先物5年(CBT)                  2019年6月
                                          24,742,594             239,795
                ショート・ポジション
      ユーロ      (20)    ユーロBOBL先物5年6%                  2019年6月        (2,971,236)             (23,441)
      ユーロ      (24)    ユーロBUND先物10年6%                  2019年6月        (4,442,857)             (78,763)
      ユーロ      (4)    ユーロBUXL先物30年4%                  2019年6月         (847,904)            (33,666)
                                         (10,928,875)             (140,813)
      米ドル      (74)    米国長期BD先物20年6%                  2019年6月
                                         (19,190,872)             (276,683)
                                                      (36,888)
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       (2)投資有価証券明細表等
                ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド

                            投資有価証券明細表
                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                アンゴラ

         国債
                ANGOLA    REP  OF  9.3750%    08/05/48
     米ドル      520,000                              523,896          558,886        0.38
                ANGOLA    REP  OF  8.2500%    09/05/28             409,947          429,077        0.29
     米ドル      410,000
                                        933,843          987,963        0.67
                アンゴラ合計                        933,843          987,963        0.67
                アルゼンチン

         国債
                PROV   BUENOS    AIRE   5.75%   15/06/19
     米ドル      483,000                              494,007          475,754        0.32
                ARGENTINA     5.2500%    15/01/28
     ユーロ      640,000                              741,235          473,769        0.32
                REP  OF  ARGENTINA     2.26%   31/12/38
     ユーロ      830,000                              641,157          467,932        0.32
                PROV   BUENOS    A 5.3750%    20/01/23
     ユーロ      560,000                              650,663          462,596        0.31
                REP  OF  ARGENTINA     6.875%    26/01/27
     米ドル      430,000                              366,578          303,688        0.21
                REP  OF  ARGENTINA     FRN  15/12/35
     米ドル     8,000,000                               758,844          264,660        0.18
                PROV   BUENOS    A 4.0000%    15/05/35
     ユーロ      405,000                              286,464          258,564        0.17
                ARGENTINA     7.1250%    28/06/2117               116,708          94,669       0.06
     米ドル      135,000
                                       4,055,656          2,801,632         1.89
         その他の債券
                REP  OF  ARGENTINA     FRN  31/12/33
     米ドル     1,180,000                              1,378,273          1,199,443         0.80
                PROV   BUENOS    10.8750%      26/01/21
     米ドル     1,500,000                              1,007,308           929,999        0.62
                PROV   BUENO   AIR  9.125%    16/3/24
     米ドル     1,000,000                               897,802          785,000        0.53
                REP  OF  ARGENTINA     7.82%   31/12/33
     ユーロ      480,000                              820,161          546,216        0.37
                PROV   DE  BUENOS    AIRES   3%  01/05/20
     ユーロ      800,000                              454,100          425,997        0.29
                REP  OF  ARGENTINA     2.5%   31/12/38
     米ドル      800,000                              448,000          424,000        0.29
                PROVINCE     OF  SALTA   9.125%    7/7/24
     米ドル      500,000                              500,000          373,750        0.25
                PROVINC    DEL  CHACO   9.375%    18/08/24
     米ドル      490,000                              428,830          325,914        0.22
                PROVINCIA     BUENOS    AIRE   9.95%   9/06/21
     米ドル      300,000                              336,750          264,375        0.18
                PROV   BUENOS    AIRES   STUP   15/05/35
     米ドル      465,000                              294,733          259,238        0.18
                PROVINCE     OF  NEUQUEN    7.5%   27/4/25           265,000          201,731        0.14
     米ドル      265,000
                                       6,830,957          5,735,663         3.87
         固定利付債
     米ドル      150,000     RIO  ENERGY   SA 6.8750%    01/02/25              148,976          96,750       0.07
                                        148,976          96,750       0.07
                アルゼンチン合計                       11,035,589          8,634,045         5.83
                アゼルバイジャン

         国債
                REPUBLIC     OF  AZERBAIJAN      5.1250%
     米ドル      225,000                              228,938          226,969        0.15
                01/09/29
                                        228,938          226,969        0.15
                アゼルバイジャン合計                        228,938          226,969        0.15
                バーレーン

         国債
          1,000,000      BAHRAIN    7.5000%    20/09/47
     米ドル                                   997,500         1,067,500         0.73
           500,000     BAHRAIN    7.0000%    12/10/28                514,370          540,000        0.36
     米ドル
                                       1,511,870          1,607,500         1.09
                バーレーン合計                       1,511,870          1,607,500         1.09
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                            投資有価証券明細表
                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                ベラルーシ

         国債
           650,000     REP  OF  BELARUS    7.6250%    29/06/27
     米ドル                                    675,000          697,938       0.47
           225,000     DEVELOPMENT      B 6.7500%    02/05/24             225,000          225,270       0.15
     米ドル
                                         900,000          923,208       0.62
                ベラルーシ合計                         900,000          923,208       0.62
                バミューダ

         固定利付債
                INKIA   ENERGY    5.8750%    09/11/27              605,000          604,552       0.41
     米ドル      605,  000
                                         605,000          604,552       0.41
                バミューダ合計                         605,000          604,552       0.41
                ブラジル

         変動利付債
                ITAU   UNIBANCO/KY      FRN  19/09/67              557,265          559,160       0.38
     米ドル      560,000
                                         557,265          559,160       0.38
         国債
                REP  OF  BRAZIL    5%  27/01/45
     米ドル      690,000                              624,200          627,217       0.42
                FED  REP  OF  BRAZIL    5.625%    07/01/41
     米ドル      220,000                              224,672          219,175       0.15
                FED  REP  OF  BRAZIL    5.625%    21/02/47            200,704          195,750       0.13
     米ドル      200,000
                                        1,049,576          1,042,142        0.70
         その他の債券
                BRAZIL    MINAS   5.333%    15/02/28             1,192,725          1,393,875        0.94
     米ドル     1,500,000
                                        1,192,725          1,393,875        0.94
                ブラジル合計                        2,799,566          2,995,177        2.02
                英国領ヴァージン諸島

         変動利付債
                DIANJIAN     HAIXING    FRN  29/10/49
     米ドル     1,700,000                              1,717,722          1,702,959        1.16
                CNRC  CAPITALE    LTD  FRN  29/12/49
     米ドル      600,000                              596,040          593,820       0.40
     米ドル      450,000     HUANENG    HK CAP  FRN  30/04/66                450,000          435,846       0.29
                DIANJIAN     INT  FIN  FRN  19/07/67
     米ドル      205,000                              205,000          206,125       0.14
                                         200,000          194,988       0.13
                DIANJIAN     HAIYU   FRN  14/12/66
     米ドル      200,000
                                        3,168,762          3,133,738        2.12
         固定利付債
                STATE   GRID  3.5%  04/05/27
     米ドル     1,500,000                              1,510,572          1,493,726        1.01
                SINOPEC    GRP  OVER  4.375%   10/04/24
     米ドル     1,100,000                              1,155,000          1,152,976        0.78
                TSINGHUA    UNIC  5.3750%    31/01/23
     米ドル      450,000                              442,755          434,507       0.29
                CHINALCO    CAPITAL    HDG  4.25%   21/04/22            250,000          247,053       0.17
     米ドル      250,000
                                        3,358,327          3,328,262        2.25
                英国領ヴァージン諸島合計                        6,527,089          6,462,000        4.37
                カメルーン

         その他の債券
                REP  OF  CAMEROON     9.5%   19/11/25              210,625          214,498       0.14
     米ドル      200  ,000
                                         210,625          214,498       0.14
                カメルーン合計                         210,625          214,498       0.14
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                ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
                            投資有価証券明細表
                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                カナダ

         固定利付債
                FRONTERA     ENER   9.7000%    25/06/23             317,700          319,125       0.22
     米ドル      300,000
                                         317,700          319,125       0.22
                カナダ合計                         317,700          319,125       0.22
                ケイマン諸島

         変動利付債
                BANCO   DO BRASIL   VR 29/12/49                791,394          867,600       0.59
     米ドル      960,000
                                         791,394          867,600       0.59
         固定利付債
                INDUSTRIAL      SR  5.5000%    01/11/22
     米ドル      460,000                              468,390          465,410       0.31
                CHINA   EVERGRANDE      8.7500%    28/06/25
     米ドル      475,000                              463,125          434,171       0.29
                GOL  FINANCE    7.0000%    31/01/25               84,825          85,500       0.06
     米ドル      90,000
                                        1,016,340           985,081       0.66
                ケイマン諸島合計                       1,807,734          1,852,681        1.25
                チリ

         変動利付債
                AES  GENER   SA  FRN  18/12/73
     米ドル      400,000                              423,650          400,000       0.27
                AES  GENER   SA  FRN  26/03/79                199,896          209,500       0.14
     米ドル      200,000
                                         623,546          609,500       0.41
         固定利付債
                EMPRESA    ELECTRICA     4.56%   30/4/25
     米ドル      540,000                              529,497          514,214       0.35
                CODELCO    INC  4.3750%    05/02/49
     米ドル      400,000                              372,216          400,760       0.27
                COLBUN    SA  3.9500%    11/10/27
     米ドル      205,000                              204,430          201,925       0.14
                CODELCO    INC  6.15%   24/10/36
     米ドル      160,000                              189,157          197,450       0.13
                EMPRESA    NACIO   4.5000%    14/09/47             199,117          196,288       0.13
     米ドル      205,000
                                        1,494,417          1,510,637        1.02
                チリ合計                       2,117,963          2,120,137        1.43
                中国

         変動利付債
                CHINA   MINMETALS     FRN  13/05/66               646,000          680,882       0.46
     米ドル      700,000
                                         646,000          680,882       0.46
         固定利付債
                BJ  STATE-OWMED      AST  4.125%    26/05/25           691,810          703,031       0.48
     米ドル      700,000
                                         691,810          703,031       0.48
                中国合計                       1,337,810          1,383,913        0.94
                コロンビア

         国債
                REP  OF  COLOMBIA     5%  15/06/45
     米ドル     1,650,000                              1,715,131          1,718,062        1.16
                REP  OF  COLOMBIA     6.125%    18/01/41
     米ドル      610,000                              706,184          718,313       0.49
                                         391,634          429,000       0.29
                REP  OF  COLOMBIA     7.375%    18/09/37
     米ドル      330,000
                                        2,812,949          2,865,375        1.94
                コロンビア合計                       2,812,949          2,865,375        1.94
                                 28/76




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                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                コスタリカ

         国債
                REP  OF COSTA   RICA  7.158%   12/3/45             438,284          431,200       0.29
     米ドル      440,000
                                         438,284          431,200       0.29
         その他の債券
                AUTOPISTAS      DEL  7.375%    30/12/30             582,549          570,442       0.38
     米ドル      600,000
                                         582,549          570,442       0.38
         固定利付債
                INSTITUTO     COS  6.3750%    15/05/43             300,200          320,204       0.22
     米ドル      400,000
                                         300,200          320,204       0.22
                コスタリカ合計                       1,321,033          1,321,846        0.89
                ドミニカ共和国

         国債
                DOMINICAN     REP  7.45%   30/04/44
     米ドル      774,000                              843,522          879,240       0.60
                DOMINICAN     REP  6.5000%    15/02/48
     米ドル      480,000                              476,198          500,554       0.34
                DOMINICAN     REP  6.85%   27/01/45              234,872          224,438       0.15
     米ドル      210,000
                                        1,554,592          1,604,232        1.09
         固定利付債
                BANCO   RES  REP  DOM  7% 1/02/23               548,220          549,432       0.37
     米ドル      535,000
                                         548,220          549,432       0.37
                ドミニカ共和国合計                       2,102,812          2,153,664        1.46
                エクアドル

         国債
                REPUBLIC     OF  ECUADOR    8.8750%    23/10/27
     米ドル     1,180,000                              1,173,326          1,227,200        0.83
                REPUBLIC     OF  ECUADOR    7.8750%    23/01/28
     米ドル      845,000                              845,339          836,550       0.57
                REPUBLIC     OF  ECUADOR    9.6250%    02/06/27
     米ドル      700,000                              688,575          758,625       0.51
                REPUBLIC     OF  ECUADOR    10.7500%     31/01/29          200,000          228,750       0.15
     米ドル      200,000
                                        2,907,240          3,051,125        2.06
         その他の債券
                PETROAMAZONAS       EP  4.625%    16/2/20
     米ドル      400,000                              303,280          331,666       0.22
                PETROAMAZONAS       4.6250%    06/11/20
     米ドル      235,000                              222,507          231,715       0.16
     米ドル     1,245,000      EP  PETROECUADOR       FRN  24/09/19              125,427          131,053       0.09
                                         651,214          694,434       0.47
                エクアドル合計                       3,558,454          3,745,559        2.53
                エジプト

         国債
                ARAB   REP  EGYPT   6.125%    31/01/22
     米ドル     1,270,000                              1,294,096          1,282,674        0.87
                ARAB   REP  EGYP   8.7002%    01/03/49
     米ドル     1,125,000                              1,152,278          1,160,989        0.78
                ARAB   REPUBLIC     EGYPT   8.5%   31/1/47
     米ドル      325,000                              350,941          330,837       0.22
                ARAB   REP  EGYP   7.6003%    01/03/29             230,000          231,957       0.16
     米ドル      230,000
                                        3,027,315          3,006,457        2.03
         固定利付債
                ARAB   REP  EGYP   5.6250%    16/04/30
     ユーロ     1,210,000                              1,410,866          1,279,619        0.86
                ARAB   REP  EGYP   6.3750%    11/04/31
     ユーロ      660,000                              741,087          725,579       0.49
                ARAB   REP  EGYP   4.7500%    11/04/25             202,356          199,993       0.14
     ユーロ      180,000
                                        2,354,309          2,205,191        1.49
                エジプト合計                       5,381,624          5,211,648        3.52
                                 29/76



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                            投資有価証券明細表
                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                エルサルバドル

         国債
                REP  EL  SALVADOR     7.625%    1/2/41
     米ドル      615,000                              607,298          628,838       0.42
                EL  SALVADOR     R 7.3750%    01/12/19
     米ドル      600,000                              627,000          605,721       0.41
                EL  SALVADOR     R 7.6250%    21/09/34
     米ドル      200,000                              206,500          205,956       0.14
                REP  EL  SALVADOR     8.625%    28/2/29             142,285          143,620       0.10
     米ドル      130,000
                                        1,583,083          1,584,135        1.07
                エルサルバドル合計                       1,583,083          1,584,135        1.07
                ガーナ

         国債
                GHANA   REP  OF  7.6250%    16/05/29
     米ドル      650,000                              650,000          639,437       0.44
     米ドル      650,000     GHANA   REP  OF  8.6270%    16/06/49              650,000          627,250       0.42
                GHANA   REP  OF  8.9500%    26/03/51
     米ドル      395,000                              395,000          392,038       0.26
                GHANA   REP  OF  8.1250%    26/03/32
     米ドル      300,000                              299,958          298,500       0.20
                                         199,942          203,000       0.14
                GHANA   REP  OF  7.8750%    26/03/27
     米ドル      200,000
                                        2,194,900          2,160,225        1.46
         その他の債券
                                         321,068          375,913       0.25
                REP  OF  GHANA   10.75%    14/10/30
     米ドル      305,000
                                         321,068          375,913       0.25
                ガーナ合計                       2,515,968          2,536,138        1.71
                グアテマラ

         国債
                                         403,000          374,625       0.25
                REP  OF GUATEMALA     8.125%   6/10/34
     米ドル      300,000
                                         403,000          374,625       0.25
         固定利付債
                                         400,000          400,000       0.27
                ENERGUATE     TRUST   5.875%    03/05/27
     米ドル      400  ,000
                                         400,000          400,000       0.27
                グアテマラ合計                         803,000          774,625       0.52
                ホンジュラス

         国債
                                         519,787          526,745       0.36
                HONDURAS    GVT  6.25%   19/01/27
     米ドル      500,000
                                         519,787          526,745       0.36
                ホンジュラス合計                         519,787          526,745       0.36
                香港

         変動利付債
                WEICHAI    INTL   HK  FRN  14/03/66              200,000          193,211       0.13
     米ドル      200,000
                                         200,000          193,211       0.13
         固定利付債
                CNAC   HK  FINBRID    4.1250%    19/07/27
     米ドル     1,990,000                              1,947,988          1,992,041        1.34
                CNAC   HK  FINBRID    3.5000%    19/07/22
     米ドル     1,490,000                              1,491,195          1,488,163        1.01
                CNAC   HK  FINBRID    4.8750%    14/03/25
     米ドル      915,000                              909,007          960,912       0.65
                CNAC   HK  FINBRID    5.1250%    14/03/28            878,242          947,943       0.64
     米ドル      885,000
                                        5,226,432          5,389,059        3.64
                香港合計                       5,426,432          5,582,270        3.77
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                            投資有価証券明細表
                            2019年4月30日現在
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                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                ハンガリー

         国債
                REP  OF  HUNGARY    7.625%    29/03/41             103,587          104,663       0.07
     米ドル      70,000
                                         103,587          104,663       0.07
                ハンガリー合計                         103,587          104,663       0.07
                インドネシア

         国債
                REP  OF INDONES    5.25%   17/01/42
     米ドル     2,865,000                              2,976,581          3,108,553        2.10
                REP  OF INDONES    6.625%   17/02/37             2,190,349          2,174,077        1.47
     米ドル     1,750,000
                                        5,166,930          5,282,630        3.57
         固定利付債
                PERUSAHAAN      LI  6.1500%    21/05/48
     米ドル     1,055,000                              1,045,191          1,169,161        0.79
                PERUSAHAAN      LI  6.2500%    25/01/49
     米ドル      350,000                              347,526          394,269       0.27
     米ドル      250,000     INDONESIA     ASA  6.5300%    15/11/28             243,835          283,522       0.19
                                        1,636,552          1,846,952        1.25
                インドネシア合計                        6,803,482          7,129,582        4.82
                イラク

         国債
                REPUBLIC     OF  IRAQ   6.7520%    09/03/23           1,016,450          1,028,956        0.70
     米ドル     1,015,000
                                        1,016,450          1,028,956        0.70
         その他の債券
                I RAQ  REPUBLIC    5.8%  15/01/28                555,168          696,528       0.47
     米ドル      720,000
                                         555,168          696,528       0.47
                イラク合計                        1,571,618          1,725,484        1.17
                アイルランド

         固定利付債
                VEB  FINANCE    PLC  5.942%    21/11/23
     米ドル      420,000                              423,500          439,299       0.30
                VEB  FINANCE    6.902%    09/07/20               396,701          360,325       0.24
     米ドル      350,000
                                         820,201          799,624       0.54
                アイルランド合計                         820,201          799,624       0.54
                コートジボワール

         国債
                IVORY   COAST-P    5.2500%    22/03/30
     ユーロ      960,000                             1,155,507          1,017,935        0.69
                IVORY   COAST-P    6.6250%    22/03/48              631,456          536,554       0.36
     ユーロ      510,000
                                        1,786,963          1,554,489        1.05
                コートジボワール合計                        1,786,963          1,554,489        1.05
                ジャマイカ

         国債
                                         349,100          357,688       0.24
                JAMAICA    GVT  7.875%    28/07/45
     米ドル      295,000
                                         349,100          357,688       0.24
                ジャマイカ合計                         349,100          357,688       0.24
                                 31/76






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                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                ヨルダン

         国債
                JORDAN   7.3750%    10/10/47                 660,111          630,520       0.43
     米ドル      650  ,000
                                         660,111          630,520       0.43
                ヨルダン合計                         660,111          630,520       0.43
                カザフスタン

         固定利付債
                KAZMUNAYGAS      N 5.3750%    24/04/30
     米ドル      460,000                              460,000          484,993       0.33
                KAZMUNAYGAS      NTL  5.75%   19/04/47
     米ドル      380,000                              375,903          395,116       0.27
     米ドル      300,000     KAZMUNAYGAS      N 6.3750%    24/10/48              297,015          329,561       0.22
                                         235,200          236,748       0.16
                KAZTRANSGAS      J 4.3750%    26/09/27
     米ドル      240,000
                                        1,368,118          1,446,418        0.98
                カザフスタン合計                        1,368,118          1,446,418        0.98
                ケニア

         国債
                KENYA   REP  OF 8.2500%    28/02/48
     米ドル      765,000                              754,390          756,393       0.51
                REP  OF KENYA   5.875%   24/06/19               256,500          250,583       0.17
     米ドル      250,000
                                        1,010,890          1,006,976        0.68
                ケニア合計                        1,010,890          1,006,976        0.68
                レバノン

         国債
                LEBANESE     REP  7.25%   23/03/37
     米ドル     1,205,000                              1,123,636           957,975       0.65
                LEBANESE     REP  6.65%   22/04/24
     米ドル     1,100,000                              1,099,952           939,125       0.63
                REP  OF  LEBANON    8.25%   12/04/21
     米ドル      555,000                              610,722          534,881       0.36
                LEBANESE     REPUBLIC     6.65%   3/11/28
     米ドル      550,000                              524,825          443,993       0.30
                LEBANESE     REP  6.85%   23/03/27
     米ドル      320,000                              280,000          263,200       0.18
                LEBANESE     REPUBLIC     5.45%   28/11/19            164,175          161,700       0.11
     米ドル      165,000
                                        3,803,310          3,300,874        2.23
                レバノン合計                        3,803,310          3,300,874        2.23
                ルクセンブルグ

         固定利付債
                ATENTO   LUXCO    6.1250%     10/08/22              255,000          258,188       0.17
     米ドル      255,000
                                         255,000          258,188       0.17
                ルクセンブルグ合計                         255,000          258,188       0.17
                マレーシア

         固定利付債
                1MDB   GBL  INVEST    4.4%   09/03/23             3,471,593          3,273,544        2.21
     米ドル     3,500,000
                                        3,471,593          3,273,544        2.21
                マレーシア合計                        3,471,593          3,273,544        2.21
                マーシャル諸島

         固定利付債
                OCP  SA  6.875%    25/04/44                 480,857          489,166       0.33
     米ドル      450,000
                                         480,857          489,166       0.33
                マーシャル諸島合計                         480,857          489,166       0.33
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                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                メキシコ

         国債
                UTD  MEXICAN    STATES    5.75%   12/10/2110
     米ドル     3,444,000                              3,471,191          3,529,903        2.38
                UTD  MEX  STATES    5.625%    19/03/2114             282,209          264,309       0.18
     英ポンド      200,000
                                        3,753,400          3,794,212        2.56
         固定利付債
                PEMEX   6.75%   21/09/47
     米ドル     4,416,000                              4,387,999          4,117,919        2.79
                PETROLEOS     MEXICA    6.3500%    12/02/48
     米ドル     1,120,000                              1,114,245           999,130       0.68
                PETROLEOS     MEXIC   6.5000%    23/01/29
     米ドル      755,000                              740,226          758,775       0.51
                PETROLEOS     MEX  4.7500%    26/02/29
     ユーロ      600,000                              690,597          669,215       0.45
                PETROLEOS     MEXICAN    6.875%    4/8/26            299,990          313,800       0.21
     米ドル      300,000
                                        7,233,057          6,858,839        4.64
                メキシコ合計                       10,986,457          10,653,051         7.20
                オランダ

         その他の債券
                MINEJESA     CAPI   5.6250%    10/08/37
     米ドル      500,000                              473,500          494,433       0.34
                MINEJESA     CAPI   4.6250%    10/08/30             400,000          387,609       0.26
     米ドル      400,000
                                         873,500          882,042       0.60
         固定利付債
                AES  ANDRES/POWER       7.95%   11/5/26
     米ドル      695,000                              680,989          743,421       0.50
                PETROBRAS     GBL  FIN  6.85%   05/06/2115
     米ドル      720,000                              680,105          705,672       0.48
                MARFRIG    HDGS   EUR  7%  15/03/24              309,600          326,400       0.22
     米ドル      320,000
                                        1,670,694          1,775,493        1.20
                オランダ合計                        2,544,194          2,657,535        1.80
                ナイジェリア

         国債
                REP  OF  NIGERI    9.2480%    21/01/49
     米ドル      480,000                              484,375          522,235       0.35
                REP  OF  NIGERI    8.7470%    21/01/31
     米ドル      440,000                              440,000          483,586       0.33
                REP  OF  NIGERI    7.1430%    23/02/30
     米ドル      450,000                              454,688          447,759       0.30
                REP  OF  NIGERI    7.6960%    23/02/38
     米ドル      210,000                              213,278          207,113       0.14
                REP  OF  NIGERI    7.6250%    28/11/47             210,000          201,180       0.14
     米ドル      210,000
                                        1,802,341          1,861,873        1.26
         固定利付債
     米ドル      360,000     REP  OF  NIGERI    6.5000%    28/11/27             357,480          353,974       0.24
                                         357,480          353,974       0.24
                ナイジェリア合計                        2,159,821          2,215,847        1.50
                オマーン

         国債
                OMAN   INTRNL    B 6.7500%    17/01/48
     米ドル     1,230,000                              1,215,190          1,106,421        0.74
                OMAN   INTRNL    B 4.1250%    17/01/23
     米ドル      965,000                              930,150          928,726       0.63
                OMAN   INTRNL    B 5.6250%    17/01/28             716,062          676,469       0.46
     米ドル      715,000
                                        2,861,402          2,711,616        1.83
                オマーン合計                        2,861,402          2,711,616        1.83
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                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                パキスタン

         国債
                REP  OF  PAKIST    6.8750%    05/12/27
     米ドル      600,000                              579,540          590,082       0.40
                ISLAM   REP  PAKISTAN     7.875%    31/3/36           128,780          146,438       0.10
     米ドル      150,000
                                         708,320          736,520       0.50
         固定利付債
                THRD   PKSTN   SU  5.6250%    05/12/22             700,000          701,890       0.47
     米ドル      7 00,000
                                         700,000          701,890       0.47
                パキスタン合計                        1,408,320          1,438,410        0.97
                パナマ

         変動利付債
                GLOBAL    BANK   CORP   FRN  16/04/29              400,000          405,800       0.27
     米ドル      400,000
                                         400,000          405,800       0.27
         その他の債券
                AEROPUERTO      IN  6.0000%    18/11/48
     米ドル      730,000                              720,211          810,300       0.55
                REP  OF  PANAMA    4.3%   29/04/53               725,625          706,178       0.48
     米ドル      700,000
                                        1,445,836          1,516,478        1.03
                パナマ合計                        1,845,836          1,922,278        1.30
                パプアニューギニア

         国債
                PNG  GOVT   INTL   8.3750%    04/10/28             754,750          800,775       0.54
     米ドル      750,000
                                         754,750          800,775       0.54
                パプアニューギニア合計                         754,750          800,775       0.54
                パラグアイ

         国債
                REP  OF  PARAGUAY     6.1%   11/08/44
     米ドル      395,000                              414,800          445,363       0.30
                PARAGUAY     5.4000%    30/03/50                199,974          208,500       0.14
     米ドル      200,000
                                         614,774          653,863       0.44
                パラグアイ合計                         614,774          653,863       0.44
                ペルー

         変動利付債
                CORP   FINANCIERA      FRN  15/07/29              359,720          354,875       0.24
     米ドル      340,000
                                         359,720          354,875       0.24
         固定利付債
                PETROLEOS     DEL  5.6250%    19/06/47
     米ドル      480,000                              494,023          507,000       0.35
                EL  FONDO   MIVIVIENDA      3.5%   31/1/23            179,681          184,769       0.12
     米ドル      185,000
                                         673,704          691,769       0.47
                ペルー合計                        1,033,424          1,046,644        0.71
                フィリピン

         国債
                REP  OF  PHILIPPINES      3.7%   01/03/41            351,113          341,700       0.23
     米ドル      340,000
                                         351,113          341,700       0.23
                フィリピン合計                         351,113          341,700       0.23
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                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                カタール

         国債
                QATAR   STATE   O 4.8170%    14/03/49
     米ドル     1,600,000                              1,634,088          1,716,080        1.16
                QATAR   STATE   O 5.1030%    23/04/48
     米ドル      650,000                              695,470          725,686       0.49
                QATAR   STATE   O 4.0000%    14/03/29             199,298          207,738       0.14
     米ドル      200,000
                                        2,528,856          2,649,504        1.79
                カタール合計                        2,528,856          2,649,504        1.79
                ルーマニア

         国債
     米ドル      380,000     ROMANIA    5.1250%    15/06/48                375,695          377,473       0.25
                                         321,783          325,302       0.22
                ROMANIA    3.8750%    29/10/35
     ユーロ      280,000
                                         697,478          702,775       0.47
                ルーマニア合計                         697,478          702,775       0.47
                ロシア連邦

         国債
                RUSSIA-EUROBOND        5.2500%    23/06/47
     米ドル     3,000,000                              3,019,999          3,093,540        2.09
                RUSSIAN    FED  4.75%   27/05/26                837,309          827,552       0.56
     米ドル      800,000
                                        3,857,308          3,921,092        2.65
                ロシア連邦合計                        3,857,308          3,921,092        2.65
                サウジアラビア

         国債
                SAUDI   INT  BON  5.2500%    16/01/50            2,268,122          2,504,355        1.70
     米ドル     2,300,000
                                        2,268,122          2,504,355        1.70
         固定利付債
                SAUDI   INT  BON  4.6250%    04/10/47
     米ドル      400,000                              395,800          402,492       0.27
                SAUDI   ARAB   OI  4.2500%    16/04/39
     米ドル      300,000                              297,483          292,720       0.20
                SAUDI   ARAB   OI  4.3750%    16/04/49             246,383          243,220       0.16
     米ドル      250,000
                                         939,666          938,432       0.63
                サウジアラビア合計                        3,207,788          3,442,787        2.33
                セネガル

         国債
                SENEGAL    REP  O 4.7500%    13/03/28             331,091          308,215       0.21
     ユーロ      280,000
                                         331,091          308,215       0.21
                セネガル合計                         331,091          308,215       0.21
                南アフリカ

         国債
                SOUTH   AFRICA    5.6500%    27/09/47
     米ドル      434,000                              438,124          404,891       0.27
                SOUTH   AFRICA    5.8750%    22/06/30
     米ドル      280,000                              279,978          285,552       0.19
                REP  OF  SOUTH   AFRICA    4.875%    14/04/26           207,969          202,694       0.14
     米ドル      205,000
                                         926,071          893,137       0.60
                                 35/76





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                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                南アフリカ(続き)

         固定利付債
                ESKOM   HLDG   5.75%   26/01/21
     米ドル      550,000                              539,000          544,499       0.37
                ESKOM   HLDG   7.125%    11/02/25
     米ドル      405,000                              403,189          408,240       0.28
                ESKOM   HLDG   6.75%   06/08/23
     米ドル      315,000                              318,825          316,418       0.21
                ESKOM   HOLDING    8.4500%    10/08/28             202,000          217,217       0.15
     米ドル      202,000
                                        1,463,014          1,486,374        1.01
                南アフリカ合計                        2,389,085          2,379,511        1.61
                スリランカ

         国債
                REP  OF  SRI  LANKA   6.25%   4/10/20
     米ドル      850,000                              870,187          855,304       0.58
     米ドル      500,000     REP  OF  SRI  LANKA   6.2%   11/05/27             431,875          471,860       0.32
                REP  OF  SRI  LA  6.8500%    14/03/24
     米ドル      400,000                              400,000          404,000       0.27
                REP  OF  SRI  LANKA   6.85%   3/11/25
     米ドル      380,000                              372,310          380,505       0.26
                REP  OF  SRI  LA  6.7500%    18/04/28
     米ドル      325,000                              325,813          314,035       0.21
                REP  OF  SRI  LA  7.8500%    14/03/29             300,000          307,506       0.21
     米ドル      300,000
                                        2,700,185          2,733,210        1.85
                スリランカ合計                        2,700,185          2,733,210        1.85
                タジキスタン

         国債
                TAJIKI    INT  BO  7.1250%    14/09/27             200,000          183,750       0.12
     米ドル      200  ,000
                                         200,000          183,750       0.12
                タジキスタン合計                         200,000          183,750       0.12
                トリニダード・トバゴ

         その他の債券
                PETRO   TRINI&TOBAGO       6%  08/05/22             457,834          436,118       0.29
     米ドル     1,560,000
                                         457,834          436,118       0.29
                トリニダード・トバゴ合計                         457,834          436,118       0.29
                チュニジア

         国債
                TUNISIA    INT  B 6.7500%    31/10/23             193,017          190,256       0.13
     ユーロ      170,000
                                         193,017          190,256       0.13
         固定利付債
     ユーロ      615,000     BNQ  CEN  TUNISIA     5.625%    17/02/24             660,418          665,935       0.45
     米ドル      205,000     BANQ   CENT   TUNIS   5.75%   30/01/25             203,083          187,831       0.13
                                         863,501          853,766       0.58
                チュニジア合計                        1,056,518          1,044,022        0.71
                トルコ

         国債
          2,200,000      TURKEY   GVT  4.875%   09/10/26               2,043,886          1,861,760        1.26
     米ドル
                REP  OF  TURKEY    6.625%    17/02/45
     米ドル     2,130,000                              1,817,572          1,823,412        1.23
                TURKEY    REP  OF  5.7500%    11/05/47
     米ドル     1,305,000                              1,089,500          1,006,463        0.68
                TURKEY    REP  OF  7.6250%    26/04/29
     米ドル      700,000                              712,323          674,631       0.46
                TURK   EXIMBANK     6.1250%    03/05/24
     米ドル      300,000                              298,029          270,750       0.18
                TURK   EXIMBANK     8.2500%    24/01/24             199,598          197,000       0.13
     米ドル      200,000
                                        6,160,908          5,834,016        3.94
                                 36/76



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                ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
                            投資有価証券明細表
                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                   銘柄             取得価額           時価      占める割合
                                                         (%)
                トルコ(続き)

         固定利付債
          1,515,000
                TURKEY   REP  OF 3.2500%    14/06/25
     ユーロ                                   1,800,428          1,512,335        1.02
                TC  ZIRAAT    BANKASI    4.25%   3/7/19            871,456          871,535       0.59
     米ドル      875,000
                                        2,671,884          2,383,870        1.61
                トルコ合計                       8,832,792          8,217,886        5.55
                ウクライナ

         変動利付債
                UKRAINE    GVT  FRN  31/05/40                 588,756          875,521       0.59
     米ドル     1,378,000
                                         588,756          875,521       0.59
         国債
                UKRAINE    GOVT   9.7500%    01/11/28
     米ドル      695,000                              689,300          717,587       0.48
                UKRAINE    GOVT   7.3750%    25/09/32
     米ドル      630,000                              620,905          553,600       0.37
                UKRAINE    GVT  7.75%   01/09/27
     米ドル      530,000                              456,665          486,402       0.33
                UKRAINE    GOVT   7.7500%    01/09/20
     米ドル      380,000                              378,252          380,475       0.26
                UKRAINE    GOVT   8.9940%    01/02/24
     米ドル      325,000                              325,000          323,375       0.22
                UKRAINE    GVT  7.75%   01/09/21
     米ドル      250,000                              234,050          247,813       0.17
                UKRAINE    GVT  7.75%   01/09/26               181,900          185,280       0.13
     米ドル      200,000
                                        2,886,072          2,894,532        1.96
         その他の債券
                ST  SAVINGS    BK  UA  STUP   20/03/25             408,900          420,015       0.28
     米ドル      420,000
                                         408,900          420,015       0.28
                ウクライナ合計                       3,883,728          4,190,068        2.83
                アラブ首長国連邦

         国債
                                         502,733          445,964       0.30
                OMAN   GVT  INTL   6.5%   08/03/47
     米ドル      504,000
                OMAN   GVT  INTL   5.375%    08/03/27
     米ドル      200,000                              194,000          186,752       0.13
                                         696,733          632,716       0.43
                アラブ首長国連邦合計                         696,733          632,716       0.43
                英国

         その他の債券
     米ドル     1,100,000      BIZ  FINANCE    9.625%    27/04/22              1,027,989          1,104,961        0.75
                                        1,027,989          1,104,961        0.75
         固定利付債
                SOUTHERN    GAS  CO 6.875%   24/03/26              341,472          353,994       0.24
     米ドル      315,000
                                         341,472          353,994       0.24
                英国合計                       1,369,461          1,458,955        0.99
                米国

         その他の債券
                BRAZIL    LOAN   TR  5.477%    24/07/23            1,667,721          1,677,491         1.13
     米ドル     2,645,000
                                        1,667,721          1,677,491         1.13
                米国合計                       1,667,721          1,677,491         1.13
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                            投資有価証券明細表
                            2019年4月30日現在
                            (米ドルで表示)
                                                        純資産に

              (1)
         額面価額
      通貨                  銘柄             取得価額            時価       占める割合
                                                         (%)
                ウルグアイ

         国債
                                      1,133,063           1,178,750        0.80
                URUGUAY    4.9750%    20/04/55
     米ドル     1,150,000
                                      1,133,063           1,178,750        0.80
                ウルグアイ合計                      1,133,063           1,178,750        0.80
                ベネズエラ

         国債
                REP  OF VENEZUELA     9.25%   15/09/27
     米ドル     5,340,000                             2,397,482           1,668,749        1.14
                REP  OF VENEZUELA     9.375%   13/01/34            828,378           879,338       0.59
     米ドル     2,685,000
                                      3,225,860           2,548,087        1.73
         その他の債券
                PETROLEOS     VENEZ   6%  16/05/24
     米ドル     2,075,000                              506,575           435,750       0.29
                PETROLEOS     DE  VENEZ   8.5%
     米ドル      927,000                             368,486           410,198       0.28
                27/10/20
                                       315,150           250,592       0.17
                PETROLEOS     VENEZU    9%  17/11/21
     米ドル      955,000
                                      1,190,211           1,096,540        0.74
         固定利付債
                PETROLEOS     DE  VEN  5.5%   12/04/37            486,935           301,350       0.20
     米ドル     1,435,000
                                       486,935           301,350       0.20
                ベネズエラ合計                      4,903,006           3,945,977        2.67
                ザンビア

         国債
                REP  OF  ZAMBIA    5.375%    20/09/22
     米ドル      570,000                             465,111           391,163       0.27
                ZAMBIA    REP  OF  8.5000%    14/04/24            167,000           138,500       0.09
     米ドル      200,000
                                       632,111           529,663       0.36
         その他の債券
                REP  OF  ZAMBIA    8.97%   30/07/27            1,263,441            907,363       0.61
     米ドル     1,315,000
                                      1,263,441            907,363       0.61
                ザンビア合計                      1,895,552           1,437,026        0.97
                                     145,211,989           141,692,561

         投資有価証券合計                                                 95.75
                                  (15,880,383,117        円)    (15,495,498,471        円)
     (1)額面価額は、有価証券の原通貨にて表示される。

      添付の注記は当財務書類の一部である。

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      4 管理会社の概況
       (1)資本金の額
           グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(Global                              Funds   Management      S.A.)(以下「管理会社」とい
          います。)の払込済資本金は375,000ユーロ(約4,565万円)で、2019年5月末日現在全額払込済です。管理会社
          は、ノムラ・バンク・ルクセンブルクS.A.の完全子会社であり、1株25,000ユーロ(約304万円)の記名式株式15
          株を発行済です。
          (注)ユーロの円貨換算は、2019年5月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1ユー
             ロ=121.74円)によります。
       (2)事業の内容及び営業の状況

         i)管理会社の事業の内容および営業の概況
           管理会社は、(ⅰ)投資信託の運用に関する2010年12月17日ルクセンブルグ投信法(随時改正されます。)(以下
          「2010年法」といいます。)の第15章に基づく管理会社として、および(ⅱ)オルタナティブ投資ファンド運用会社
          に関する2013年7月12日付ルクセンブルグ法(改訂済)(以下「2013年法」といいます。)の第1条第46項に規定
          されるオルタナティブ投資ファンド運用会社として認可されています。
           管理会社の主な目的は、以下のとおりです。
          (a) 2010年法の第101条第2項および別表Ⅱに基づき、ルクセンブルグ国内外においてEU通達2009/65/ECに従い
            認可された譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託(以下「UCITS」といいます。)の管理を行うこと、
            およびUCITS通達に従う認可がされていないルクセンブルグ国内外における投資信託(以下「UCI」といいま
            す。)の追加的管理を行うこと
          (b) オルタナティブ投資ファンド運用会社に関するEU通達2011/61/EUに規定されるルクセンブルグ国内外で設立
            されたオルタナティブ投資ファンド(以下「AIF」といいます。)の、2013年法の第5条第2項および別表I
            に基づくAIFの資産に関する運用業務、管理業務、販売業務およびその他の業務を行うこと
           管理会社は、(1)顧客毎の一任運用、(2)投資顧問業務、(3)UCIの株式もしくは受益証券に関する保管お
          よび管理事務業務、または(4)2013年法第5条第4項に規定される金融投資商品に関連する注文の受理および送
          信の業務は提供しません。
           また、管理会社は、自らが所在地および管理支援サービスを含む業務を行うUCITS、UCIおよびAIFの子会社のため
          に、上記の運用業務、管理業務および販売業務を提供することができます。
           管理会社は、業務提供の自由または支店の設置により、ルクセンブルグ国外において、認可された活動を行うこ
          とができます。
           管理会社は、2010年法および2013年法の規定の範囲内で、その目的の達成に直接的もしくは間接的に関連する
          か、または有益もしくは必要とみなされるあらゆる業務を行うことができます。
           管理会社は、2019年5月末日現在、以下の投資信託を管理・運用しており、管理投資信託財産額は約1.1兆円で
          す。
                                 39/76








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                                               (2019年5月末日現在)

      国別(設立国)          種類別(基本的性格)             クラス数            純資産額の合計(通貨別)

     ルクセンブルグ           MMF                 2   3,678,688,926.05米ドル

                                 2   2,634,986,125.79豪ドル
                                 1   101,501,776.67カナダドル
                                 2   553,866,894.83ニュージーランドドル
                                 1   55,519,208.32英ポンド
     ルクセンブルグ           その他のファンド                 17   949,212,760.87米ドル
                                 6   64,233,440.68ユーロ
                                 14   156,146,035,652円
                                 8   470,914,134.22豪ドル
                                 3   4,485,972.08カナダドル
                                 4   148,735,450.32ニュージーランドドル
                                 2   1,814,733.91英ポンド
                                 1   10,026,199.83メキシコペソ
                                 1   88,397,775.21トルコリラ
     ケイマン諸島           その他のファンド                 6   410,801,787.07米ドル
                                 3   445,404,275.20豪ドル
                                 3   135,305,660.73ニュージーランドドル
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         ⅱ)管理会社としての役割
           グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エーは、ノムラ・ポートフォリオ・セレクト(以下「トラスト」
          といいます。)の管理会社として従事します。管理会社の権利および職務は、2010年8月20日付のマスター信託証
          書(2016年3月31日付(2016年4月28日付で効力発生)の修正証書により修正済。)(以下「信託証書」といいま
          す。)に記載されています。管理会社は、ルクセンブルグ大公国で設立され、保管会社および事務代行会社の完全
          子会社です。
           管理会社は、信託証書に基づき、トラストおよびファンドの一般的な管理運営業務について責任を有します。管
          理会社は、ファンドの勘定での受益証券の独占発行権およびファンドの業務全般を管理する独占的権利を有しま
          す。管理会社は、受益者名簿の維持、帳簿の作成、受益証券の販売および買戻しの実行、分配の実施(あった場
          合)、受益証券1口当り純資産価格の計算ならびにファンドの資産の投資についても責任を有します。
           信託証書の条項および適用ある法律の定めに従い、管理会社は、信託証書に基づいて自己に付与された権利、特
          権、権限、職務、責務および裁量権の全部または一部を、いずれかの者、機関、会社または法人(管理会社の関連
          会社を含みます。)に対して委託する権限を有します。管理会社は、受任者または再受任者の行為を監督する義務
          を負いますが、管理会社自らの実際の詐欺または故意の不履行により発生した場合でない限り、適用ある法律に規
          定された事項については、受任者または再受任者側の不正行為または不履行に起因する損失につき一切責任を負い
          ません。
           管理会社の職務の一部は、事務代行会社、投資顧問会社ならびに販売会社および代行協会員に委託されていま
          す。
           管理会社は、将来の債権者との関係または取引において、かかる関係または取引の結果返済期限が到来したまた
          は到来する予定の債務、義務または負債をかかる債権者に返済するための引当てとなる資産が、ファンドの資産に
          限定されることを確保します。
           管理会社は、(信託証書に基づく管理会社の権利および職務の適切な遂行において)ファンドの管理者として被
          る可能性のあるあらゆる訴訟行為、手続、費用、請求、損失、経費(すべての合理的な弁護士報酬、専門家報酬お
          よびその他の同種の経費を含みます。)または要求に対する補償を目的として、ファンドの現金、その他の財産お
          よび資産に対してのみ返還請求を行う権利を有します。ただし、かかる権利は、管理会社の現実の詐欺または故意
          の不履行による作為や不作為に起因する訴訟行為、手続、費用、請求、損失、経費または要求には適用されませ
          ん。管理会社は、ファンドに関連して発生した債務について、他のシリーズ・トラストの現金、その他の財産およ
          び資産から補償を受ける権利を有さず、過去または現在の受益者から補償を受ける権利も有しません。
           管理会社は、信託証書に定める様々な事項について法的責任を負いません。管理会社は、その絶対的な裁量で適
          切と判断する補償条項を含む契約を、ファンドを代理して、ファンドのその他のサービス提供者と締結する権限を
          有します。
           管理会社は、受託会社に対する60日以上前の書面による通知により、辞任することがあります。かかる辞任は、
          後任の管理会社の任命後にのみ効力を生じるものとします。管理会社が書面による辞任通知を行ったとき、または
          (任意か強制かを問わず)清算手続に入ったときで、かつ当該通知の受領日または管理会社の清算開始日から30日
          以内に管理会社および受託会社のいずれもが受託会社が適当と認める後任の管理会社を選定することができない場
          合、受託会社は、後任の管理会社を任命するため、受益者の会議を招集します。当該会議にて後任の管理会社を任
          命できなかった場合、受託会社はすべてのシリーズ・トラストを終了することができます。受益者はいつでも、受
          益者の決議により、管理会社を解任し、後任の管理会社を任命することができます。
           管理会社は辞任または解任後も、ファンドの管理者として行為した期間中については、当該管理会社に対して法
          律により与えられる補償、権限、特権および償還請求権に加えて、当該期間中に有効であった信託証書により管理
          会社に付与されたすべての補償、権限、特権およびファンドに対する償還請求権の利益を受ける資格を引き続き有
          するものとしますが、過去または現在の受益者から補償を受ける権利については、この限りではありません。
       (3)その他

           本書提出前6ヶ月以内において、訴訟事件その他管理会社およびファンドに重要な影響を及ぼした事実および重
          要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
           信託証書の当事者である管理会社は、ルクセンブルグ金融監督委員会の規制下にありますが、ファンドはルクセ
          ンブルグ籍ではなく、ルクセンブルグの法律には服しません。ファンドは、ルクセンブルグのいかなる監督官庁か
          らも認可を受けておらず、またいかなるルクセンブルグ当局の監督にも服しません。ルクセンブルグにおけるまた
          はルクセンブルグからの受益証券の募集販売は、2010年法第100条により禁じられています。
       次へ
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                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     5 管理会社の経理の概況
     1.  管理会社の直近2事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の財務書類

       を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及
       び作成方法に関する規則」第131条第5項ただし書の規定の適用によるものです。
     2.  管理会社の原文の財務書類は、管理会社の本国における独立監査人であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・ア

       ノニムの監査を受けております。なお、アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムは、公認会計士法第1条の3
       第7項に規定される外国監査法人等です。
     3.  日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算額が併記されています。日本円への換算には、2019年5月31日に

       おける株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1ユーロ=121.74円)が使用されています。なお、千円未満の
       金額は四捨五入されています。
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                           独立監査人の報告書
     エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番                    A棟

     グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
     の株主各位
     監査意見

      我々は、グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(以下「貴社」という。)の2019年3月31日現在の貸借対照表
     および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される、財務
     書類について監査を行った。
      我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、貴社
     の2019年3月31日現在の財務状態、および同日に終了した年度の業績について真実かつ公正な概観を与えているものと認め
     る。
     意見の根拠

      我々は、ルクセンブルグの監査専門家に関する2016年7月23日法(以下「2016年7月23日法」という。)およびルクセンブ
     ルグの金融監督委員会(Commission                 de  Surveillance       du  Secteur    Financier)(以下「CSSF」という。)が採用した国際監査
     基準(以下「ISA」という。)に準拠して監査を実施した。この法律および基準に基づく我々の責任については、本報告書の
     「財務書類の監査に関する公認企業監査人(réviseur                          d'entreprises       agréé)の責任」の項に詳述されている。我々はまた、
     ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会が定める職業会計士の倫理規程(以下「IESBA規程」という。)お
     よび財務書類の監査に関する倫理上の要件に準拠して、貴社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件に基づきその他
     の倫理上の責任を果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切である
     と確信する。
     財務書類に関する取締役会の責任

      取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠した当財務書類の作成および公正な
     表示、ならびに欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成を行うために取締役会が必要と
     決定する内部統制に関して責任を負う。
      財務書類の作成において、取締役会は貴社の継続性を評価し、それが適用される場合には、取締役会が貴社の清算もしくは
     業務の停止を予定している、またはそれ以外に現実的な選択肢がない場合を除いて、継続性に関する事項の開示および継続会
     計基準の採用に関して責任を負う。
     財務書類の監査に関する公認企業監査人(réviseur                        d'entreprises       agréé)の責任

      我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な確信を得ること
     および監査意見を含む公認企業監査人の報告書を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信ではあるが、2016年
     7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを
     保証するものではない。虚偽記載は欺罔または過失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体とし
     て、当財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
      2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠した監査の一環として、我々は監査全体を通じて専門的
     な判断を下し、職業的懐疑心を保持する。
      我々はまた、以下を実施する。
     ・欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、当該リスクに対応する監査
      手続きを計画および実施し、また、監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切な監査証拠を入手する。欺罔により生
      じる重大な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じる重大な虚偽記載を発見できないリスクよりも高い。これは
      欺罔が共謀、偽造、故意の怠慢、虚偽表示または内部統制の無効化による可能性があるためである。
     ・貴社の内部統制の有効性に関する意見を表明するためではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、監査に関す
      る内部統制を理解する。
     ・取締役会が採用した会計方針の妥当性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
     ・取締役会が継続会計基準を採用する妥当性、および、入手した監査証拠に基づき、貴社の継続性に重要な疑念を生じさせう
      る事象または状況に関する重大な不確実性の有無を判断する。重大な不確実性が存在すると判断した場合、我々は当報告書
      において財務書類の関連する開示に注意を喚起しなければならず、その開示が不十分である場合には、監査意見を修正しな
      ければならない。我々の判断は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象また
      は状況が、貴社の継続性を終了させる可能性がある。
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     ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容、ならびに財務書類がその原取引および事象を公正な方法で表示して
      いるかを評価する。
      我々は、特に計画する監査の範囲および時期ならびに我々が監査を通じて特定する内部統制の重大な不備を含む重要な監査
     所見について統治責任者に報告する。
                                       アーンスト・アンド・ヤング

                                          ソシエテ・アノニム
                                           公認監査法人
                                          シルヴィ・テスタ

      2019年5月28日、ルクセンブルグ

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                        Independent      auditor's     report
     To  the  Shareholders       of

     Global    Funds   Management      S.A.
     33,  rue  de  Gasperich-Building          A
     L-5826    Hesperange
     Opinion

     We  have   audited    the  financial     statements      of  Global    Funds   Management      S.A.   (the   "Company"),      which   comprise     the

     balance    sheet   as  at  March   31,  2019,   and  the  profit    and  loss   account    for  the  year   then   ended,    and  the  notes   to  the
     financial     statements,      including     ▶ summary    of  significant      accounting      policies.
     In  our  opinion,     the  accompanying       financial     statements      give   ▶ true   and  fair   view   of  the  financial     position     of  the

     Company    as  at  March   31,  2019,   and  of  the  results    of  its  operations      for  the  year   then   ended,    in  accordance      with
     Luxembourg      legal   and  regulatory      requirements       relating     to  the  preparation      and  presentation       of  the  financial
     statements.
     Basis   for  Opinion

     We  conducted     our  audit   in  accordance      with   the  Law  of  23  July   2016   on  the  audit   profession      (the   "Law   of  23  July

     2016")    and  with   International       Standards     on  Auditing     ("ISAs")     as  adopted    for  Luxembourg      by  the  "Commission      de
     Surveillance       du  Secteur    Financier"      ("CSSF").     Our  responsibilities         under   those   Law  and  standards     are  further
     described      in  the  "responsibilities          of  the  "réviseur      d'entreprises        agréé"    for  the  audit   of  the  financial
     statements"      section    of  our  report.    We  are  also   independent      of  the  Company    in  accordance      with   the  International
     Ethics    Standards     Board   for  Accountants'       Code   of  Ethics    for  Professional       Accountants      ("IESBA    Code")    as  adopted    for
     Luxembourg      by  the  CSSF   together     with   the  ethical    requirements       that   are  relevant     to  our  audit   of  the  financial
     statements,      and  have   fulfilled     our  other   ethical    responsibilities         under   those   ethical    requirements.       We  believe
     that   the  audit   evidence     we  have   obtained     is  sufficient      and  appropriate      to  provide    ▶ basis   for  our  opinion.
     Responsibilities         of  the  Board   of  Directors     for  the  financial     statements

     The  Board   of  Directors     is  responsible      for  the  preparation      and  fair   presentation       of  these   financial     statements      in

     accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory      requirements       relating     to  the  preparation      and  presentation       of  the
     financial     statements,      and  for  such   internal     control    as  the  Board   of  Directors     determines      is  necessary     to  enable
     the  preparation      of  financial     statements      that   are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error.
     In  preparing     the  financial     statements,      the  Board   of  Directors     is  responsible      for  assessing     the  Company's     ability

     to  continue     as  ▶ going   concern,     disclosing,      as  applicable,      matters    related    to  going   concern    and  using   the  going
     concern    basis   of  accounting      unless    the  Board   of  Directors     either    intends    to  liquidate     the  Company    or  to  cease
     operations,      or  has  no  realistic     alternative      but  to  do  so.
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     Responsibilities         of  the  "réviseur     d'entreprises       agréé"    for  the  audit   of  the  financial     statements
     Our  objectives      are  to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  financial     statements      as  ▶ whole   are  free   from

     material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error,    and  to  issue   ▶ report    of  the  "réviseur     d'entreprises       agréé"
     that   includes     our  opinion.     Reasonable      assurance     is  ▶ high   level   of  assurance,      but  is  not  ▶ guarantee     that   an
     audit   conducted     in  accordance      with   the  Law  of  23  July   2016   and  with   ISAs   as  adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF
     will   always    detect    ▶ material     misstatement       when   it  exists.    Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are
     considered      material     if,  individually       or  in  the  aggregate,      they   could   reasonably      be  expected     to  influence     the
     economic     decisions     of  users   taken   on  the  basis   of  these   financial     statements.
     As  part   of  an  audit   in  accordance      with   the  Law  of  23  July   2016   and  with   ISAs   as  adopted    for  Luxembourg      by  the

     CSSF,   we  exercise     professional       judgment     and  maintain     professional       skepticism      throughout      the  audit.    We  also:
     " Identify     and  assess    the  risks   of  material     misstatement       of  the  financial     statements,      whether    due  to  fraud   or

     error,    design    and  perform    audit   procedures      responsive      to  those   risks,    and  obtain    audit   evidence     that   is
     sufficient      and  appropriate      to  provide    ▶ basis   for  our  opinion.     The  risk   of  not  detecting     ▶ material     misstatement
     resulting     from   fraud   is  higher    than   for  one  resulting     from   error,    as  fraud   may  involve    collusion,      forgery,
     intentional      omissions,      misrepresentations,          or  the  override     of  internal     control;
     " Obtain    an  understanding       of  internal     control    relevant     to  the  audit   in  order   to  design    audit   procedures      that   are

     appropriate      in  the  circumstances,        but  not  for  the  purpose    of  expressing      an  opinion    on  the  effectiveness       of  the
     Company's     internal     control;
     " Evaluate     the  appropriateness        of  accounting      policies     used   and  the  reasonableness        of  accounting      estimates     and

     related    disclosures      made   by  the  Board   of  Directors;
     " Conclude     on  the  appropriateness        of  Board   of  Directors'      use  of  the  going   concern    basis   of  accounting      and,   based

     on  the  audit   evidence     obtained,     whether    ▶ material     uncertainty      exists    related    to  events    or  conditions      that   may
     cast   significant      doubt   on  the  Company's     ability    to  continue     as  ▶ going   concern.     If  we  conclude     that   ▶ material
     uncertainty      exists,    we  are  required     to  draw   attention     in  our  report    of  the  "réviseur     d'entreprises       agréé"    to  the
     related    disclosures      in  the  financial     statements      or,  if  such   disclosures      are  inadequate,      to  modify    our  opinion.
     Our  conclusions      are  based   on  the  audit   evidence     obtained     up  to  the  date   of  our  report    of  the  "réviseur
     d'entreprises       agréé".    However,     future    events    or  conditions      may  cause   the  Company    to  cease   to  continue     as  ▶ going
     concern;
     " Evaluate     the   overall     presentation,        structure      and   content     of  the   financial      statements,       including      the

     disclosures,       and  whether    the  financial     statements      represent     the  underlying      transactions       and  events    in  ▶ manner
     that   achieves     fair   presentation.
                                 46/76





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                                          グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     We  communicate      with   those   charged    with   governance      regarding,      among   other   matters,     the  planned    scope   and  timing    of
     the  audit   and  significant      audit   findings,     including     any  significant      deficiencies       in  internal     control    that   we
     identify     during    our  audit.
                                          Ernst   & Young

                                          Société    anonyme
                                       Cabinet    de  révision     agréé
                                           Sylvie    Testa

     Luxembourg,      May  28,  2019

      (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。

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                           独立監査人の報告書
     エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番                    A棟

     グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
     の株主各位
     監査意見

      我々は、グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(以下「貴社」という。)の2018年3月31日現在の貸借対照表
     および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される、財務
     書類について監査を行った。我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令
     上の要件に準拠して、貴社の2018年3月31日現在の財務状態、および同日に終了した年度の業績について真実かつ公正な概観
     を与えているものと認める。
     意見の根拠

      我々は、ルクセンブルグの監査専門家に関する2016年7月23日法(以下「2016年7月23日法」という。)およびルクセンブ
     ルグの金融監督委員会(Commission                 de  Surveillance       du  Secteur    Financier)(以下「CSSF」という。)が採用した国際監査
     基準(以下「ISA」という。)に準拠して監査を実施した。この法律および基準に基づく我々の責任については、本報告書の
     「財務書類の監査に関する公認企業監査人(réviseur                          d'entreprises       agréé)の責任」の項に詳述されている。我々はまた、
     ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会が定める職業会計士の倫理規程(以下「IESBA規程」という。)お
     よび財務書類の監査に関する倫理上の要件に準拠して、貴社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件に基づきその他
     の倫理上の責任を果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切である
     と確信する。
     財務書類に関する取締役会および統治責任者の責任

      取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠した当財務書類の作成および公正な
     表示、ならびに欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成を行うために取締役会が必要と
     決定する内部統制に関して責任を負う。
      財務書類の作成において、取締役会は貴社の継続性を評価し、それが適用される場合には、取締役会が貴社の清算もしくは
     業務の停止を予定している、またはそれ以外に現実的な選択肢がない場合を除いて、継続性に関する事項の開示および継続会
     計基準の採用に関して責任を負う。
     財務書類の監査に関する公認企業監査人(réviseur                        d'entreprises       agréé)の責任

      我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な確信を得ること
     および監査意見を含む公認企業監査人の報告書を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信ではあるが、2016年
     7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを
     保証するものではない。虚偽記載は欺罔または過失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体とし
     て、当財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
      2016年7月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠した監査の一環として、我々は監査全体を通じて専門的
     な判断を下し、職業的懐疑心を保持する。
      我々はまた、以下を実施する。
     ・欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、当該リスクに対応する監査
      手続きを計画および実施し、また、監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切な監査証拠を入手する。欺罔により生
      じる重大な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じる重大な虚偽記載を発見できないリスクよりも高い。これは
      欺罔が共謀、偽造、故意の怠慢、虚偽表示または内部統制の無効化を伴っている可能性があるためである。
     ・貴社の内部統制の有効性に関する意見を表明するためではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、監査に関す
      る内部統制を理解する。
     ・取締役会が採用した会計方針の妥当性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
     ・取締役会が継続会計基準を採用する妥当性、および、入手した監査証拠に基づき、貴社の継続性に重要な疑念を生じさせう
      る事象または状況に関する重大な不確実性の有無を判断する。重大な不確実性が存在すると判断した場合、我々は当報告書
      において財務書類の関連する開示に注意を喚起しなければならず、その開示が不十分である場合には、監査意見を修正しな
      ければならない。我々の判断は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象また
      は状況が、貴社の継続性を終了させる可能性がある。
     ・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容、ならびに財務書類がその原取引および事象を公正な方法で表示して
      いるかを評価する。
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                                          グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      我々は、特に計画する監査の範囲および時期ならびに我々が監査を通じて特定する内部統制の重大な不備を含む重要な監査
     所見について統治責任者に報告する。
                                       アーンスト・アンド・ヤング

                                          ソシエテ・アノニム
                                           公認監査法人
                                          シルヴィ・テスタ

      2018年5月17日、ルクセンブルグ

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                        Independent      auditor's     report
     To  the  Shareholders       of

     Global    Funds   Management      S.A.
     33,  rue  de  Gasperich-Building          A
     L-5826    Hesperange
     Opinion

     We  have   audited    the  financial     statements      of  Global    Funds   Management      S.A.   (the   "Company"),      which   comprise     the

     balance    sheet   as  at  March   31,  2018,   and  the  profit    and  loss   account    for  the  year   then   ended,    and  the  notes   to  the
     financial     statements,      including     ▶ summary    of  significant      accounting      policies.     In  our  opinion,     the  accompanying
     financial     statements      give   ▶ true   and  fair   view   of  the  financial     position     of  the  Company    as  at  March   31,  2018,   and
     of  the  results    of  its  operations      for  the  year   then   ended,    in  accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory
     requirements       relating     to  the  preparation      and  presentation       of  the  financial     statements.
     Basis   for  Opinion

     We  conducted     our  audit   in  accordance      with   the  Law  of  23  July   2016   on  the  audit   profession      (the   "Law   of  23  July

     2016")    and  with   International       Standards     on  Auditing     ("ISAs")     as  adopted    for  Luxembourg      by  the  "Commission      de
     Surveillance       du  Secteur    Financier"      ("CSSF").     Our  responsibilities         under   those   Law  and  standards     are  further
     described      in  the  "responsibilities          of  the  "réviseur      d'entreprises        agréé"    for  the  audit   of  the  financial
     statements"      section    of  our  report.    We  are  also   independent      of  the  Company    in  accordance      with   the  International
     Ethics    Standards     Board   for  Accountants'       Code   of  Ethics    for  Professional       Accountants      ("IESBA    Code")    as  adopted    for
     Luxembourg      by  the  CSSF   together     with   the  ethical    requirements       that   are  relevant     to  our  audit   of  the  financial
     statements,      and  have   fulfilled     our  other   ethical    responsibilities         under   those   ethical    requirements.       We  believe
     that   the  audit   evidence     we  have   obtained     is  sufficient      and  appropriate      to  provide    ▶ basis   for  our  opinion.
     Responsibilities         of  the  Board   of  Directors     and  those   charged    with   governance      for  the  financial     statements

     The  Board   of  Directors     is  responsible      for  the  preparation      and  fair   presentation       of  these   financial     statements      in

     accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory      requirements       relating     to  the  preparation      and  presentation       of  the
     financial     statements,      and  for  such   internal     control    as  the  Board   of  Directors     determines      is  necessary     to  enable
     the  preparation      of  financial     statements      that   are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error.
     In  preparing     the  financial     statements,      the  Board   of  Directors     is  responsible      for  assessing     the  Company's     ability

     to  continue     as  ▶ going   concern,     disclosing,      as  applicable,      matters    related    to  going   concern    and  using   the  going
     concern    basis   of  accounting      unless    the  Board   of  Directors     either    intends    to  liquidate     the  Company    or  to  cease
     operations,      or  has  no  realistic     alternative      but  to  do  so.
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     Responsibilities         of  the  "réviseur     d'entreprises       agréé"    for  the  audit   of  the  financial     statements
     Our  objectives      are  to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  financial     statements      as  ▶ whole   are  free   from

     material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error,    and  to  issue   ▶ report    of  the  "réviseur     d'entreprises       agréé"
     that   includes     our  opinion.     Reasonable      assurance     is  ▶ high   level   of  assurance,      but  is  not  ▶ guarantee     that   an
     audit   conducted     in  accordance      with   the  Law  of  23  July   2016   and  with   ISAs   as  adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF
     will   always    detect    ▶ material     misstatement       when   it  exists.    Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are
     considered      material     if,  individually       or  in  the  aggregate,      they   could   reasonably      be  expected     to  influence     the
     economic     decisions     of  users   taken   on  the  basis   of  these   financial     statements.
     As  part   of  an  audit   in  accordance      with   the  Law  of  23  July   2016   and  with   ISAs   as  adopted    for  Luxembourg      by  the

     CSSF,   we  exercise     professional       judgment     and  maintain     professional       skepticism      throughout      the  audit.    We  also:
     " Identify     and  assess    the  risks   of  material     misstatement       of  the  financial     statements,      whether    due  to  fraud   or

     error,    design    and  perform    audit   procedures      responsive      to  those   risks,    and  obtain    audit   evidence     that   is
     sufficient      and  appropriate      to  provide    ▶ basis   for  our  opinion.     The  risk   of  not  detecting     ▶ material     misstatement
     resulting     from   fraud   is  higher    than   for  one  resulting     from   error,    as  fraud   may  involve    collusion,      forgery,
     intentional      omissions,      misrepresentations,          or  the  override     of  internal     control.
     " Obtain    an  understanding       of  internal     control    relevant     to  the  audit   in  order   to  design    audit   procedures      that   are

     appropriate      in  the  circumstances,        but  not  for  the  purpose    of  expressing      an  opinion    on  the  effectiveness       of  the
     Company's     internal     control.
     " Evaluate     the  appropriateness        of  accounting      policies     used   and  the  reasonableness        of  accounting      estimates     and

     related    disclosures      made   by  the  Board   of  Directors.
     " Conclude     on  the  appropriateness        of  Board   of  Directors'      use  of  the  going   concern    basis   of  accounting      and,   based

     on  the  audit   evidence     obtained,     whether    ▶ material     uncertainty      exists    related    to  events    or  conditions      that   may
     cast   significant      doubt   on  the  Company's     ability    to  continue     as  ▶ going   concern.     If  we  conclude     that   ▶ material
     uncertainty      exists,    we  are  required     to  draw   attention     in  our  report    of  the  "réviseur     d'entreprises       agréé"    to  the
     related    disclosures      in  the  financial     statements      or,  if  such   disclosures      are  inadequate,      to  modify    our  opinion.
     Our  conclusions      are  based   on  the  audit   evidence     obtained     up  to  the  date   of  our  report    of  the  "réviseur
     d'entreprises       agréé".    However,     future    events    or  conditions      may  cause   the  Company    to  cease   to  continue     as  ▶ going
     concern.
     " Evaluate     the   overall     presentation,        structure      and   content     of  the   financial      statements,       including      the

     disclosures,       and  whether    the  financial     statements      represent     the  underlying      transactions       and  events    in  ▶ manner
     that   achieves     fair   presentation.
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     We  communicate      with   those   charged    with   governance      regarding,      among   other   matters,     the  planned    scope   and  timing    of
     the  audit   and  significant      audit   findings,     including     any  significant      deficiencies       in  internal     control    that   we
     identify     during    our  audit.
                                          Ernst   & Young

                                          Société    anonyme
                                       Cabinet    de  révision     agréé
                                           Sylvie    Testa

     Luxembourg,      May  17,  2018

      (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。

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     (1)資産及び負債の状況
                      グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー

                                貸借対照表
                              2019年3月31日現在
                              (ユーロで表示)
                       注記          2019年3月31日                  2018年3月31日

                              (ユーロ)          (千円)         (ユーロ)          (千円)

      資産
      流動資産

       債権

        売上債権

         a)1年以内期限到来                          409,832          49,893         307,943          37,489

                               9,345,239         1,137,689         8,922,986         1,086,284
        銀行預金および手元現金                  9
                               9,755,071         1,187,582         9,230,929         1,123,773

                                26,250          3,196         26,250          3,196

      前払費用
                                26,250          3,196         26,250          3,196

                               9,781,321         1,190,778         9,257,179         1,126,969
      資産合計
                       注記          2019年3月31日                  2018年3月31日

                              (ユーロ)          (千円)        (ユーロ)          (千円)

      資本金、準備金および負債

      資本金および準備金

       払込済資本金                  3        375,000          45,653         375,000          45,653

       準備金                         1,132,500          137,871         767,500          93,435

        1.法定準備金                  4        37,500          4,565         37,500          4,565

        4.公正価値準備金を含むそ
          の他準備金
         b)その他配当不可能準備
                        4       1,095,000          133,305         730,000          88,870
           金
       繰越損益                  4       7,160,310          871,696        7,343,211          893,963
                                366,919          44,669         182,099          22,169

       当期損益
                               9,034,729         1,099,888         8,667,810         1,055,219

      引当金
                                514,096          62,586         373,240          45,438

        納税引当金                  5
                                514,096          62,586         373,240          45,438

      債務
       買掛債務

        a)1年以内期限到来                  6        188,096          22,899         177,802          21,646

       その他債務

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                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
        a)税務当局                           9,874         1,202         9,997         1,217
                                34,526          4,203         28,330          3,449

        b)社会保障当局
                                232,496          28,304         216,129          26,312

                               9,781,321         1,190,778         9,257,179         1,126,969

      資本金、準備金および負債合計
       添付の注記は当財務書類の一部である。

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                             損益計算書
                        2019年3月31日に終了した年度
                           (ユーロで表示)
                          注記         2019年               2018年

                              (ユーロ)        (千円)       (ユーロ)        (千円)

     1から5.総損益                    7、9     1,426,701        173,687      1,161,839        141,442

     6.人件費                          (866,522)       (105,490)       (841,274)       (102,417)

      a)給与および賃金                     8     (793,000)        (96,540)       (768,591)        (93,568)

      b)社会保障費                     8     (73,522)        (8,951)       (72,683)        (8,848)

       ⅰ)年金関連                           (45,536)        (5,544)       (44,339)        (5,398)

       ⅱ)その他社会保障費                           (27,986)        (3,407)       (28,344)        (3,451)

     8.その他営業費用                           (35,000)        (4,261)       (35,024)        (4,264)

     10.固定資産の一部を形成するその他投資
       および貸付金からの収益
      b)その他収益                              ―       ―     2,567        313
     11.その他未収利息および類似収益

      b)その他利息および類似収益                           42,827        5,214       54,658        6,654

     14.未払利息および類似費用

      a)関連事業に関する金額                     9     (13,934)        (1,696)       (15,650)        (1,905)

      b)その他利息および類似費用                           (41,214)        (5,017)       (73,801)        (8,985)

     15.損益に係る税金                     5     (145,939)        (17,767)       (66,535)        (8,100)

     16.税引後損益                           366,919        44,669       186,780        22,739

     17.1から16に表示されないその他税金                              ―       ―     (4,681)        (570)

                                366,919        44,669       182,099        22,169
     18.当期利益
      添付の注記は当財務書類の一部である。

                                 55/76







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                    グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
                          財務書類に対する注記
                        2019年3月31日に終了した年度
     注1-一般事項

        グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(「当社」)は、ルクセンブルグ法に準拠する株式会社(“Société
       Anonyme”)としてルクセンブルグにおいて1991年7月8日に設立され、「ルクセンブルグ                                           B 37  359」の商業登記番号を
       有している。
        当社の登録上の所在地は、ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番                                             A棟である。
        当社の主要事業は、投資信託の設定、管理および運用であり、それによって、「総損益」として損益計算書に開示され
       ている管理報酬を受領する。
        当社は、オルタナティブ投資ファンド運用会社としての認可(2014年2月14日効力発生)を得ている。さらに、当社
       は、2010年12月17日法(修正済)の第15章に基づく認可を2017年11月16日にCSSFから得ている。
        当社は、当社が子会社としてその一部を形成する最大の組織である野村ホールディングス株式会社の連結財務書類に含
       まれている。野村ホールディングス株式会社の登記上の事務所は東京に所在しており、その連結財務書類は、〒103-8645
       日本国東京都中央区日本橋一丁目9番1号において入手可能である。
        さらに、当社は、上記で言及した組織中、最小の組織であるノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエルシーの
       連結財務書類にも含まれ、子会社としてその一部を形成している。ノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエル
       シーの登記上の事務所はロンドンに所在しており、その連結財務書類は、イギリスEC4R                                         3ABロンドン、エンジェル・レー
       ン1において入手可能である。
     注2-重要な会計方針の概要

        当社の財務書類は、ルクセンブルグの法律および規制要件ならびにルクセンブルグにおいて適用される一般会計原則に
       準拠して作成されている。
        取締役会により適用された重要な会計方針の要約は以下のとおりである。
       外貨換算
        当社は、その会計帳簿をユーロで記帳しており、財務書類は当該通貨で表示されている。
        ユーロ以外の通貨で表示される取引はすべて、取引日における為替レートによりユーロに換算される。
        銀行預金は、貸借対照表日現在において有効な為替レートにより換算される。為替差損益は、本年度の損益計算書に計
       上されている。
        その他の資産および負債は、取得時の為替レートにより換算された額または貸借対照表日における為替レートにより決
       定された額のうち、資産については低価な方、負債については高価な方を用いて個別に換算される。
        実現為替差損益および未実現為替差損は、損益計算書に計上される。
       債権
        債権は、額面金額にて計上される。債権は、回収の可能性が低くなった場合には評価調整の対象となる。評価調整は、
       当該評価調整を行うこととなった事由が適用されなくなった場合には継続されない。
       引当金
        引当金は、債務の性質が明確なもので、かつ貸借対照表日時点で発生することが確実またはその可能性が高いが、その
       金額または発生日が不確定な債務の損失を補填するために設定されている。
       債務
        債務には、次期事業年度中に支払われるが当期事業年度に関連する費用が含まれている。
       総損益
        総損益には、その他対外費用を差し引いた、管理している投資信託から受領する管理報酬が含まれている。売上高は、
       発生主義に基づいて計上される。
       受取利息および支払利息
        受取利息および支払利息は、発生主義に基づいて計上される。
     注3-払込済資本金

        2019年3月31日および2018年3月31日現在の当社の発行済かつ全額払込済の資本金は、1株当り額面25,000ユーロの記
       名株式15株により表章される。当社は、自己株式を取得していない。
     注4-準備金および繰越損益

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        本年度における増減は、以下のとおりである。
                                   法定準備金       その他準備金         繰越損益
                                   (ユーロ)        (ユーロ)        (ユーロ)
         2018  年3月31日現在残高                          37,500       730,000       7,343,211

         前期の損益                               ―        ―     182,099

         富裕税準備金の純取崩し                               ―     (80,000)        80,000

                                             445,000
                                        ―            (445,000)
         富裕税準備金
         2019  年3月31日現在残高                          37,500      1,095,000        7,160,310

       法定準備金

        ルクセンブルグの法定要件に準拠して、年間純利益の少なくとも5%を配当が制限される法定準備金として積み立てな
       ければならない。この要件は、準備金が発行済株式資本の10%に達した時に充足されたものとみなされる。
       その他準備金
        2016年からの富裕税の軽減に関する基準を定める2016年6月16日付の通達(Circular                                         Fort.   N 47ter)に基づき、ルク
       センブルグ直接税務当局は、最低富裕税額(前年度の法人所得税控除後)を決定し、かつ当該金額を連結納税ベースの富
       裕税額と比較することにより、会社が所定の年度における富裕税額を軽減できる旨を定めた通達(circular                                                  I.Fort    n 51)
       (「通達」)を2016年7月25日に公表した。富裕税として、会社は、前述の金額(控除後の最低富裕税額)または連結納税
       ベースの富裕税額のうち高い方の金額を課されるものとする。ルクセンブルグ税務当局が2018年5月17日に公表した新た
       なルクセンブルグ通達(Circular                I.  Fort.   N 47quater)に従うと、2017年の富裕税準備金の設定は承認済の2016年の財
       務書類の業績から配分されるべきである。この点において、2017年の富裕税準備金は、当社の2017年3月31日現在の繰越
       金の一部である2016年の業績から配分されている事実を明らかにすることが決定された。
        上記の適用を受けるために、当社は、控除の対象となる富裕税額の5倍の金額に相当する制限準備金を積立てなければ
       ならない。
        この準備金は、設定された年の翌年から5年間維持されなければならない。制限準備金を配当の対象とする場合、税金
       控除は、かかる配当が行われた年に廃止される。当社は、この制限準備金を「その他準備金」として計上することを決定
       した。
        2019年3月31日現在、配当不可能準備金は合計1,095,000ユーロ(2018年3月31日:730,000ユーロ)であり、これは、
       2013年から2019年までの年度の富裕税積立金として計上された額の5倍に相当する。
        2018年6月12日に行われた年次総会により、2012年の富裕税準備金の全額である80,000ユーロが取り崩され、2018年の
       富裕税準備金として215,000ユーロおよび2019年の富裕税準備金として230,000ユーロが計上された。
     注5-税金

        2019年1月1日付で、法人所得税率は18%から17%へと引き下げられ、エスペランジュにおける地方事業税率は7.5%か
       ら6.75%へと引き下げられた。
     注6-買掛債務

        2019年3月31日および2018年3月31日現在、残高は、未払いの監査報酬および税務コンサルタント報酬、給与に関する
       積立金ならびに所在地事務報酬で構成されていた。
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     注7-総損益
        2019年3月31日および2018年3月31日現在、本項目は以下のとおり分析することができる。
                            2019  年      2018  年

                           (ユーロ)        (ユーロ)
         管理報酬                    1,549,545        1,308,526

         リスク管理報酬                     55,625        67,083

         その他報酬                     53,000        52,000

                             (231,469)        (265,770)
         その他対外費用
                            1,426,701        1,161,839

        2019年3月31日現在、その他対外費用は、所在地事務報酬97,175ユーロ(2018年3月31日:94,981ユーロ)、海外規制

       費用14,531ユーロ(2018年3月31日:21,679ユーロ)、内部監査報酬および外部監査報酬54,004ユーロ(2018年3月31
       日:53,952ユーロ)、弁護士報酬3,941ユーロ(2018年3月31日:弁護士報酬の払戻し5,894ユーロ)およびその他費用
       61,818ユーロ(2018年3月31日:101,052ユーロ)により構成されている。
     注8-スタッフ

        2019年3月31日に終了した年度において、当社は7名(2018年3月31日:6名)を雇用していた。
     注9-関連会社

        当社は、普通株式の100%を所有する(ルクセンブルグにおいて設立された)ノムラ・バンク・ルクセンブルクS.A.に
       よって経営支配されている。当社の最終的親会社は、東京に所在する野村ホールディングス株式会社である。
        銀行業取引の多くが、通常の事業の一環として関連会社との間で行われている。これには、当座預金口座、短期預金お
       よび為替取引が含まれる。
        2019年3月31日および2018年3月31日に終了した事業年度の当座預金口座の利息は、マイナスであった。適用された金
       利は、市場で入手できる短期預金金利から非関連会社の顧客に適用されるものと同じスプレッドを差し引いた後の利率で
       ある。
        ノムラ・バンク・ルクセンブルクS.A.(「銀行」)と当社との間で、当社の事業モデルに基づき事業を行うために、
       特定のサービスを提供することを銀行に委任する2014年2月14日付のサービス品質保証契約(随時修正済)を締結した。
       2019年3月31日に終了した事業年度につき、年額92,500ユーロ(2018年3月31日に終了した事業年度:92,500ユーロ)
       (付加価値税を除く。)が銀行から期間比例原則に則って請求され、損益計算書において「総損益」の項目において控除
       されている。
     注10-運用資産

        運用資産のうち、当社が受益者として所有してはいないが、投資運用の責任を有するものについては、貸借対照表から
       除外されている。当該資産は、2019年3月31日現在、約9,054百万ユーロ(2018年:9,767百万ユーロ)である。
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                        Balance    Sheet   at  March   31,  2019
                           (expressed      in  Euro)
                                    Note(s)      March   31,  201  9      March   31,  201  8

      ASSETS
      CURRENT    ASSETS

      Debtors

        Trade   debtors
         a)     becoming     due  and  payable    within    one  year
                                              409,832             307,943
        Cash   at  bank   and  in  hand                           9,345,239             8,922,986
                                     9
                                             9,755,071             9,230,929
                                               26,250             26,250

      PREPAYMENTS
                                               26,250             26,250
      TOTAL   (ASSETS)                                    9,781,321             9,257,179
                                          March   31,  2019        March   31,  2018

                                    Note(s)
      CAPITAL,     RESERVES     AND  LIABILITIES
      CAPITAL    AND  RESERVES

      Subscribed      capital                                   375,000             375,000
                                     3
      Reserves                                       1,132,500              767,500
        1.  Legal   reserve                                   37,500             37,500
                                     ▶
        4.  Other   reserves,     including     the  fair   value   reserve
         b)     other   non  available     reserves                        1,095,000              730,000
                                     ▶
      Profit    or  loss   brought    forward                           7,160,310             7,343,211
                                     ▶
      Profit    or  loss   for  the  financial     year                       366,919             182,099
                                             9,034,729             8,667,810
      PROVISIONS
        Provisions      for  taxation                               514,096             373,240
                                     5
                                              514,096             373,240
      CREDITORS
      Trade   creditors
        a)  becoming     due  and  payable    within    one  year                   188,096             177,802
                                     6
      Other   creditors
        a)  Tax  authorities                                    9,874             9,997
                                               34,526             28,330
        b)  Social    security     authorities
                                              232,496             216,129
                                             9,781,321             9,257,179

      TOTAL   (CAPITAL,     RESERVES     AND  LIABILITIES)
     The  accompanying       notes   form   an  integral     part   of  these   annual    accounts.

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                          Profit    and  Loss   Account
                       for  the  year   ended   March   31,  2019
                          (expressed      in  Euro)
                                    Note(s)            201  9           201  8

      1.  to  5.  Gross   profit    or  loss                  7,  9

                                             1,426,701             1,161,839
      6.  Staff   costs

                                             (866,522)             (841,274)
       a)  salaries     and  wages
                                             (793,000)             (768,591)
                                     8
       b)  social    security     costs
                                              (73,522)             (72,683)
                                     8
         i)  relating     to  pensions
                                              (45,536)             (44,339)
         ii)  other   social    security     costs
                                              (27,986)             (28,344)
      8.  Other   operating     expenses

                                              (35,000)             (35,024)
      10.  Income    from   other   investments      and  loans   forming

        part   of  the  fixed   assets
         b)     other   income
                                                ---            2,567
      11. Other      interest     receivable      and  similar    income

       b)  other   interest     and  similar    income
                                               42,827             54,658
      14.  Interest     payable    and  similar    expenses

         a)     concerning      affiliated      undertakings
                                              (13,934)             (15,650)
                                     9
         b)     other   interest     and  similar    expenses
                                              (41,214)             (73,801)
      15.  Tax  on  profit    or  loss

                                             (145,939)             (66,535)
                                     5
      16.  Profit    or  loss   after   taxation

                                              366,919             186,780
      17.  Other   taxes   not  shown   under   items   1 to  16

                                                ---           (4,681)
      18.  Profit    for  the  financial     year                          366,919             182,099

     The  accompanying       notes   form   an  integral     part   of  these   annual    accounts.

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                        Notes   to  the  Annual    Accounts
                       for  the  year   ended   March   31,  2019
     Note   1  – General

     Global    Funds   Management      S.A.   (the   ᰀ䌀漀洀瀀愀渀礠ᴀ      was  incorporated       on  July   8,  1991   in  Luxembourg      as  ▶  ᰀ匀漀挀椀琀

     Anonyme”     governed     by  Luxembourg      laws   and  holds   the  following     trade   register     identification:        Luxembourg      B 37  359.
     The  Company’s      registered      address    is  at  Building     A   33,  rue  de  Gasperich,      L-5826    Hesperange,      Grand   Duchy   of

     Luxembourg.
     The  principal     activity     of  the  Company    is  the  creation,     administration        and  management      of  investment      funds   for

     which   it  receives     management      fees   disclosed     in  the  Profit    and  Loss   Account    as  “Gross    profit    or  loss”.
     The  Company    has  been   granted    with   Alternative      Investment      Fund   Manager    (AIFM)    licence    with   effect    on  February     14,

     2014.   Moreover     the  Company    has  been   granted    with   Chapter    15  of  the  modified     law  of  December     17,  2010   license    by
     the  CSSF   on  November     16,  2017.
     The  Company    is  included     in  the  consolidated       accounts     of  Nomura    Holdings     Inc.,   forming    the  largest    body   of

     undertakings       of  which   the  Company    forms   ▶ part   as  ▶ subsidiary      undertaking.       The  registered      office    of  Nomura
     Holdings     Inc.   is  located    in  Tokyo   and  the  consolidated       financial     statements      are  available     at  1-9-1   Nihonbashi,
     Chuo-Ku,     Tokyo   103-8645,     Japan.
     In  addition,     the  Company    is  included     in  the  consolidated       accounts     of  Nomura    Europe    Holdings     Plc,   forming    the

     smallest     body   of  undertakings       included     in  the  body   of  undertakings       referred     to  in  the  above-mentioned        paragraph
     of  which   the  Company    forms   part   as  ▶ subsidiary      undertaking.       The  registered      office    of  Nomura    Europe    Holdings     Plc
     is  located    in  London    and  the  consolidated       accounts     are  available     at  1 Angel   Lane,   London,    EC4R   3AB,   UK.
     Note   2  – Summary    of  significant      accounting      policies

     The  annual    accounts     of  the  Company    are  prepared     in  accordance      with   Luxembourg      laws   and  regulatory      requirements

     and  according     to  generally     accepted     accounting      principles      applicable      in  Luxembourg.
     The  significant      accounting      policies     applied    by  the  Board   of  Directors     are  summarised      as  follows:

     Foreign    currency     translation

     The  Company    maintains     its  accounts     in  Euro   (“EUR”)     and  the  annual    accounts     are  expressed     in  this   currency.

     All  transactions       expressed     in  currencies      other   than   the  EUR  are  translated      into   EUR  at  exchange     rates   prevailing

     at  the  transaction      date.
     Cash   at  bank   is  translated      at  the  exchange     rates   effective     at  the  balance    sheet   date.   Exchange     losses    and  gains

     are  recorded     in  the  profit    and  loss   account    of  the  year.
     Other   assets    and  liabilities      are  translated      separately      at  the  lower   or  at  the  higher,    respectively,       of  the  value

     converted     at  the  historical      exchange     rates   or  at  their   value   determined      at  the  exchange     rates   prevailing      at  the
     balance    sheet   date.
                                 61/76


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     Realised     exchange     gains   and  losses    and  unrealised      exchange     losses    are  accounted     for  in  the  profit    and  loss
     account.
     Debtors

     Trade   debtors    are  recorded     at  their   nominal    value.    They   are  subject    to  value   adjustments      where   their   recovery     is

     compromised.       These   value   adjustments      are  not  continued     if  the  reasons    for  which   the  value   adjustments      were   made
     have   ceased    to  apply.
     Provisions

     Provisions      are  intended     to  cover   loss   on  debts   the  nature    of  which   is  clearly    defined    and  which,    at  the  date   of

     the  balance    sheet,    are  either    likely    to  be  incurred     or  certain    to  be  incurred     but  uncertain     as  to  their   amount    or
     as  to  the  date   on  which   they   will   arise.
     Creditors

     Creditors     include    expenses     to  be  paid   during    the  subsequent      financial     year   but  related    to  the  current    financial

     year.
     Gross   profit    or  loss

     Gross   profit    or  loss   includes     the  management      fees   earned    from   funds   under   management      less   other   external     charges.

     The  turnover     is  recorded     on  an  accrual    basis.
     Interest     income    and  interest     expenses

     Interest     income    and  interest     expenses     are  recorded     on  an  accruals     basis.

     Note   3  – Subscribed      capital

     As  at  March   31,  2019   and  2018,   the  issued    and  fully   paid   capital    of  the  Company    is  represented      by  15  registered

     shares    of  ▶ par  value   of  EUR  25,000    each.   The  Company    has  not  purchased     its  own  shares.
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     Note   ▶  – Reserves     and  Profit    or  loss   brought    forward
     The  movements     for  the  year   are  as  follows:

                               Legal            Other        Profit    or  loss

                              reserve            reserves             brought
                                                        forward
                                EUR            EUR             EUR
      Balance    as  at  March   31,  2018

                               37,500            730,000            7,343,211
      Previous     year’s    profit    or  loss
                                ---            ---           182,099
      Net  release    of  net  wealth    tax
      (“NWT”)     reserve
                                ---          (80,000)              80,000
      NWT  reserve                        ---          445,000            (445,000)
      Balance    as  at  March   31,  2019             37,500           1,095,000             7,160,310

     Legal   reserve

     In  accordance      with   Luxembourg      legal   requirements,       at  least   5%  of  the  annual    net  profit    is  to  be  transferred      to

     legal   reserve    from   which   distribution       is  restricted.      This   requirement      is  satisfied     when   the  reserve    reaches    10%
     of  the  issued    share   capital.
     Other   reserves

     Based   on  the  Circular     Fort.   N°47ter     dated   June   16,  2016,   which   determines      the  criteria     for  the  reduction     of  the

     NWT  as  from   2016,   the  Luxembourg      direct    tax  authorities      issued    on  July   25,  2016   ▶ circular     I.Fort    N°51   (the
     ᰀ䌀椀爀挀甀氀愀爠ᴀ       indicating      that   ▶ company    may  reduce    its  NWT  for  ▶ given   year   by  determining      the  minimum    NWT  that
     should    be  subject    to  (subtracting       the  Corporate     Income    Tax  (“CIT”)     for  the  precedent     year),    and  by  comparing
     this   amount    with   the  NWT  that   is  due  based   on  the  unitary    value.    For  the  NWT  purpose,     the  company    should    be
     liable    to  the  highest    of  the  said   amounts    (the   minimum    NWT  after   reduction)      or  the  NWT  due  based   on  the  unitary
     value.    According     to  the  new  Luxembourg      Circular     I.  Fort.   N°47quater      issued    by  the  Luxembourg      tax  authorities      on
     17  May  2018,   the  creation     of  the  2017   NWT  reserve    should    have   been   decided    upon   the  approval     of  the  2016
     financial     statements      and  allocated     out  of  its  2016   result    of  the  year.   In  this   respect,     it  has  been   decided    to
     clarify    the  fact   that   the  2017   NWT  reserve    has  been   created    via  an  allocation      made   out  the  2016   result    of  the
     year   of  the  Company,     such   ▶ 2016   result    of  the  year   being   part   of  the  result    brought    forward    of  the  Company    as  at
     March   31,  2017.
     In  order   to  avail   of  the  above,    the  Company    must   set  up  ▶ restricted      reserve    equal   to  five   times   the  amount    of

     the  NWT  credited.
     This   reserve    has  to  be  maintained      for  ▶ period    of  five   years   following     the  year   in  which   it  was  created.     In  case

     of  distribution       of  the  restricted      reserve,     the  tax  credit    falls   due  during    the  year   in  which   it  was  distributed.
     The  Company    has  decided    to  maintain     this   restricted      reserve    under    “Other    reserves”.
     As  at  March   31,  2019,   the  non-distributable          reserve    amounted     EUR  1,095,000     representing       five   times   the  NWT

     credited     for  the  years   from   2013   to  2019   (March    31,  2018:   EUR  730,000).
     As  per  Annual    General    Meeting    held   on  June   12,  2018,   the  2012   NWT  reserve    was  fully   released     for  an  amount    of  EUR

     80,000,    ▶ NWT  reserve    of  EUR  215,000    was  constituted      for  2018   and  ▶ NWT  reserve    of  EUR  230,000    was  constituted
     for  2019.
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                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     Note   5  – Taxes

     The  Corporate     Income    Tax  (“CIT”)     rate   has  decreased     from   18%  to  17%  and  the  Municipal     Business     tax  rate   has

     decreased     in  Hesperange      from   7.5%   to  6.75%,    both   effective     as  of  January    1,  2019.
     Note   6  – Trade   Creditors

     As  at  March   31,  2019   and  2018,   the  balances     were   constituted      of  audit   and  tax  consultancy      fees,   salary    related

     contributions       and  domiciliation       fees   payable.
     Note   7  – Gross   profit    or  loss

     As  at  March   31,  2019   and  2018,   this   caption    can  be  analysed     as  follows:

                                2019             2018

                                EUR             EUR
      Management      fees                  1,549,545             1,308,526

      Risk   Management      fees                 55,625             67,083
      Other   fees                      53,000             52,000
      Other   external     charges                (231,469)             (265,770)
                             1,426,701             1,161,839
     As  at  March   31,  2019,   Other   external     charges    consist    of  domiciliation       fees   for  an  amount    of  EUR  97,175    (March    31,

     2018:   EUR  94,981),     overseas     regulation      fees   for  EUR  14,531    (March    31,  2018:   EUR  21,679),     internal     and  external
     audit   fees   for  EUR  54,004    (March    31,  2018:   EUR  53,952),     legal   fees   for  EUR  3,941   (March    31,  2018:   legal   fees
     reimbursement       for  EUR  5,894)   and  other   charges    for  EUR  61,818   (March   31,  2018:   EUR  101,052).
     Note   8  – Staff

     For  the  year   ended   March   31,  2019,   the  Company    has  employed     7 persons    (March    31,  2018:   6 persons).

     Note   9  – Related    parties

     The  Company    is  controlled      by  Nomura    Bank   (Luxembourg)       S.A.   (incorporated       in  Luxembourg),       which   owns   100%   of  the

     ordinary     shares.    The  ultimate     parent    of  the  Company    is  Nomura    Holdings     Inc.   and  is  located    in  Tokyo.
     A number    of  banking    transactions       are  entered    into   with   the  related    parties    in  the  normal    course    of  business.

     These   include    current    accounts,     short   term   deposits     and  foreign    exchange     currency     transactions.
     Current    accounts     yielded    negative     interest     for  the  years   ended   March   31,  2019   and  March   31,  2018.   The  interest

     rates   applied    derived    from   the  short   term   deposit    rates   available     on  the  market    minus   the  same   spread    applicable
     to  non  related    parties‘     clients.
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     Nomura    Bank   (Luxembourg)       S.A.   (the   ᰀ䈀愀渀欠ᴀ     and  the  Company    have   signed    ▶ Service    Level   agreement     on  February
     14,  2014,   as  amended    from   time   to  time,   whereas    the  Company    appointed     the  Bank   to  provide    certain    services     to
     conduct    its  business     under   its  operating     model.    The  annual    amount    of  EUR  92,500    excluding     VAT  to  be  invoiced
     prorata    temporis     by  the  Bank   for  the  year   ended   March   31,  2019   (March    31,  2018:   EUR  92,500)    is  recorded     in
     deduction     of  the  caption     “Gross    profit    or  loss”    in  the  profit    and  loss   account.
     Note   10  – Assets    under   management

     Assets    under   management      which   are  not  beneficially       owned   by  the  Company    but  for  which   the  Company    has  investment

     management      responsibility        have   been   excluded     from   the  balance    sheet.    Such   assets    amount    to  approximately       EUR
     9,054   million    as  at  March   31,  2019   (2018:    EUR  9,767   million).
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     (2)損益の状況
        管理会社の損益の状況については、「5                    管理会社の経理の概況 (1)資産及び負債の状況」の項目に記載した管理会
       社の損益計算書をご参照下さい。
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      (2)  その他の訂正
        別段の記載がない限り、訂正箇所を下線で示します。
     第一部 証券情報

      (3)発行(売出)価額の総額

     <訂正前>
          米ドル受益証券  100億米ドル(約1兆                    1,087   億円)を上限とします。
          豪ドル受益証券  100億豪ドル(約                  7,934   億円)を上限とします。
          NZドル受益証券 100億NZドル(約                   7,588   億円)を上限とします。
          好利回り通貨コース受益証券 100億米ドル(約1兆                         1,087   億円)を上限とします。
                             (後略)

     <訂正後>

          米ドル受益証券  100億米ドル(約1兆                    936  億円)を上限とします。
          豪ドル受益証券  100億豪ドル(約                  7,552   億円)を上限とします。
          NZドル受益証券 100億NZドル(約                   7,114   億円)を上限とします。
          好利回り通貨コース受益証券 100億米ドル(約1兆                         936  億円)を上限とします。
                             (後略)

      (5)申込手数料

     <訂正前>
          申込口数                    申込手数料
          10万口未満                    申込金額の3.24%(税込)
          10 万口以上50万口未満                   申込金額の1.62%(税込)
          50 万口以上                   申込金額の0.54%(税込)
     <訂正後>

          申込口数                    申込手数料
          10万口未満                    申込金額の3.24%(税込)
          10 万口以上50万口未満                   申込金額の1.62%(税込)
          50 万口以上                   申込金額の0.54%(税込)
         (注)2019年10月1日以降消費税率が10%となった場合は、それぞれ3.30%、1.65%、0.55%となります。
     第二部 ファンド情報

     第1 ファンドの状況

     1 ファンドの性格

      (3)ファンドの仕組み
       ③ 管理会社の概要
     <訂正前>
                             (前略)

        (ⅲ)資本金の額(2019年           2 月末日現在)

           払込済資本金は、375,000ユーロ(約                  4,728   万円)で、2019年        2 月末日現在全額払込済です。ノムラ・バンク・ル
          クセンブルクS.A.(Nomura              Bank  (Luxembourg)      S.A.)の完全子会社であり、1株25,000ユーロ(約                        315  万円)の記
          名式株式15株を発行済です。
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          (注)ユーロの円貨換算は、2019年                 2 月 28 日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1ユー
             ロ=  126.09   円)によります。以下、ユーロの金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
                             (後略)

     <訂正後>

                             (前略)

        (ⅲ)資本金の額(2019年           5 月末日現在)

           払込済資本金は、375,000ユーロ(約                   4,565   万円)で、2019年         5 月末日現在全額払込済です。              管理会社は、      ノム
          ラ・バンク・ルクセンブルクS.A.(Nomura                     Bank  (Luxembourg)      S.A.)の完全子会社であり、1株25,000ユーロ(約
          304  万円)の記名式株式15株を発行済です。
          (注)ユーロの円貨換算は、2019年                 5 月 31 日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1ユー
             ロ=  121.74   円)によります。以下、ユーロの金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
                             (後略)

       (4)ファンドに係る法制度の概要

        (ⅱ)準拠法の内容
        ③ 一般投資家向け投資信託(日本)規則(2018年改訂済)
     <訂正前>

                             (前略)
         一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                     承認された     法域またはCIMAが承認したその他の法域で規制を受けている保

        管会社(優良ブローカー)を任命し、維持しなければなりません。「                                承認された     法域」とは、犯罪収益法(2019年改
        正)の下でケイマン諸島マネー・ロンダリング防止グループによって承認された法域をいいます。保管会社を変更する
        場合、一般投資家向け投資信託は変更の1ヶ月前までにその旨を書面でCIMA、当該投資家および保管会社以外のサービ
        ス提供者に通知しなければなりません。
         一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                     承認された     法域またはCIMAが承認したその他の法域で設立され、または適
        法に事業を営んでいるインベストメント・アドバイザーを任命し、維持しなければなりません。インベストメント・ア
        ドバイザーを変更する場合は変更の1ヶ月前までにCIMA、投資家およびインベストメント・アドバイザー以外のサービ
        ス提供者に通知しなければなりません。さらに、インベストメント・アドバイザーの取締役を変更する場合は、当該イ
        ンベストメント・アドバイザーが運用する各一般投資家向け投資信託の運営者の事前の承認を得なければなりません。
        かかる運営者は当該変更案を、変更の1ヶ月前までに書面でCIMAに通知しなければなりません。
                             (後略)

     <訂正後>

                             (前略)

         一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                     相当する    法域またはCIMAが承認したその他の法域で規制を受けている保管

        会社(優良ブローカー)を任命し、維持しなければなりません。「                               相当する    法域」とは、犯罪収益法(2019年改正)の
        下でケイマン諸島マネー・ロンダリング防止グループによって承認された法域をいいます。保管会社を変更する場合、
        一般投資家向け投資信託は変更の1ヶ月前までにその旨を書面でCIMA、当該投資家および保管会社以外のサービス提供
        者に通知しなければなりません。
         一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                     相当する    法域またはCIMAが承認したその他の法域で設立され、または適法
        に事業を営んでいるインベストメント・アドバイザーを任命し、維持しなければなりません。インベストメント・アド
        バイザーを変更する場合は変更の1ヶ月前までにCIMA、投資家およびインベストメント・アドバイザー以外のサービス
        提供者に通知しなければなりません。さらに、インベストメント・アドバイザーの取締役を変更する場合は、当該イン
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        ベストメント・アドバイザーが運用する各一般投資家向け投資信託の運営者の事前の承認を得なければなりません。か
        かる運営者は当該変更案を、変更の1ヶ月前までに書面でCIMAに通知しなければなりません。
                             (後略)

      3 投資リスク

     参考情報

     本項を以下のとおり更新します。
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      4 手数料等及び税金












      (1)申込手数料
       ② 日本国内における申込手数料
     <訂正前>
          申込口数                    申込手数料
          10万口未満                    申込金額の     3.24  %(税込)
          10万口以上50万口未満                    申込金額の     1.62  %(税込)
          50万口以上                    申込金額の     0.54  %(税込)
          ファンドおよびそれに関連する投資環境についての説明および情報提供、購入に関する事務コストの対価として、

         購入時に販売会社が受領します。
     <訂正後>

          申込口数                    申込手数料
          10万口未満                    申込金額の     3.24  %(税込)
          10万口以上50万口未満                    申込金額の     1.62  %(税込)
          50万口以上                    申込金額の     0.54  %(税込)
         (注)2019年10月1日以降消費税率が10%となった場合は、それぞれ3.30%、1.65%、0.55%となります。
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          ファンドおよびそれに関連する投資環境についての説明および情報提供、購入に関する事務コストの対価として、
         購入時に販売会社が受領します。
      (5)課税上の取扱い

     <訂正前>
                             (前略)

       (A)日本

                             (中略)

          上記記載は2019年         4 月 26 日現在のものです。将来における税務当局の判断により、または、税制等の変更により、

         上記の取扱いは変更されることがあります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお
         勧めします。
       (B)ケイマン諸島

                             (中略)

          現行法上、ケイマン諸島において、トラストの受益証券の譲渡または買戻しに関して印紙税は課せられません。

         2019年   4 月 26 日現在、ケイマン諸島における外国為替管理上の制限はありません。
     <訂正後>

                             (前略)

       (A)日本

                             (中略)

          上記記載は2019年         7 月 31 日現在のものです。将来における税務当局の判断により、または、税制等の変更により、

         上記の取扱いは変更されることがあります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお
         勧めします。
       (B)ケイマン諸島

                             (中略)

          現行法上、ケイマン諸島において、トラストの受益証券の譲渡または買戻しに関して印紙税は課せられません。

         2019年   7 月 31 日現在、ケイマン諸島における外国為替管理上の制限はありません。
     第2 管理及び運営

     1 申込(販売)手続等

      (ロ)日本における販売手続等
     <訂正前>
                             (前略)

        日本国内における申込手数料は以下のとおりです。

          申込口数                    申込手数料
                                 73/76


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          10万口未満                    申込金額の3.24%(税込)
          10万口以上50万口未満                    申込金額の1.62%(税込)
          50万口以上                    申込金額の0.54%(税込)
        受益証券の取得額の支払が日本円でなされる場合、米ドル、豪ドルおよびNZドルのそれぞれと日本円との換算レート
       は、約定日における東京外国為替市場の相場に基づき、販売会社により決定されます。買付代金はまた、外貨での支払を
       選択することもできます。
                             (後略)

     <訂正後>

                             (前略)

        日本国内における申込手数料は以下のとおりです。

          申込口数                    申込手数料
          10万口未満                    申込金額の3.24%(税込)
          10万口以上50万口未満                    申込金額の1.62%(税込)
          50万口以上                    申込金額の0.54%(税込)
         (注)2019年10月1日以降消費税率が10%となった場合は、それぞれ3.30%、1.65%、0.55%となります。
        受益証券の取得額の支払が日本円でなされる場合、米ドル、豪ドルおよびNZドルのそれぞれと日本円との換算レート
       は、約定日における東京外国為替市場の相場に基づき、販売会社により決定されます。買付代金はまた、外貨での支払を
       選択することもできます。
                             (後略)

     5 受益者の権利等

      (3)本邦における代理人
     <訂正前>
                             (前略)

            弁護士   田中  収

             同    井上 貴美子
             同    西山 洋祐
             同    須藤 綾太
                             (後略)

     <訂正後>

                             (前略)

            弁護士   田中  収

             同    井上 貴美子
             同    須藤 綾太
                             (後略)

     第三部 特別情報

     第3 投資信託制度の概要

                                 74/76


                                                           EDINET提出書類
                                          グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     <訂正前>
     1.ケイマン諸島における投資信託制度の概要
                             (中略)

      1.3   2019  年 3 月現在、活動中の規制を受けているオープン・エンド型投資信託の数は                                 10,916   ( 2,930   のマスター・ファンド

        を含む。)であった。さらに、適用除外を受けるかなりの数の未登録のファンドが存在する。
                             (中略)

     14.7    管理事務代行会社

                             (中略)

       (d)管理事務代行会社はケイマン諸島または                     承認された     法域で設立され、または適法に事業を営んでいる者にその職務ま

         たは任務を委託することができる。ただし、管理事務代行会社は委託したかかる者による職務または任務の履行に関
         し引き続き責任を負わなければならない。管理事務代行会社は職務を委託する前にCIMAに届け出るとともに、委託後
         直ちに運営者、サービス提供者および投資家に通知するものとする。「                                 承認された     法域」とは、犯罪収益法の下でケ
         イマン諸島のマネー・ロンダリング防止グループによって承認された法域をいう。
     14.8    保管会社
       (a)一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                      承認された     法域またはCIMAが承認したその他の法域で規制を受けている保
         管会社を任命し、維持しなければならない。保管会社を変更する場合、一般投資家向け投資信託は変更の1ヶ月前ま
         でにその旨を書面でCIMA、当該投資信託の投資家およびサービス提供者に通知しなければならない。
                             (中略)

     14.9    インベストメント・アドバイザー

        (a)一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                      承認された     法域またはCIMAが承認したその他の法域で設立され、または
          適法に事業を営んでいるインベストメント・アドバイザーを任命し、維持しなければならない。本規則の解釈上、
          「インベストメント・アドバイザー」とは、一般投資家向け投資信託の投資活動に関して投資運用業務を提供する
          ために、当該投資信託によりまたはこれを代理して任命された事業体をいうが、かかる事業体により任命された副
          インベストメント・アドバイザーは含まれない。本規則の解釈上、「投資運用業務」には、ケイマン諸島の有価証
          券投資事業法(2019年改訂済)別紙2第3項に記載される活動が含まれる。
                             (後略)

     <訂正後>

     1.ケイマン諸島における投資信託制度の概要
                             (中略)

                                 75/76






                                                           EDINET提出書類
                                          グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
                                               訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      1.3   2018  年 12 月現在、活動中の規制を受けているオープン・エンド型投資信託の数は                                 10,992   ( 2,946   のマスター・ファンド
        を含む。)であった。さらに、適用除外を受けるかなりの数の未登録のファンドが存在する。
                             (中略)

     14.7    管理事務代行会社

                             (中略)

       (d)管理事務代行会社はケイマン諸島または                     相当する    法域で設立され、または適法に事業を営んでいる者にその職務また

         は任務を委託することができる。ただし、管理事務代行会社は委託したかかる者による職務または任務の履行に関し
         引き続き責任を負わなければならない。管理事務代行会社は職務を委託する前にCIMAに届け出るとともに、委託後直
         ちに運営者、サービス提供者および投資家に通知するものとする。「                                相当する    法域」とは、犯罪収益法の下でケイマ
         ン諸島のマネー・ロンダリング防止グループによって承認された法域をいう。
     14.8    保管会社
       (a)一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                      相当する    法域またはCIMAが承認したその他の法域で規制を受けている保管
         会社を任命し、維持しなければならない。保管会社を変更する場合、一般投資家向け投資信託は変更の1ヶ月前まで
         にその旨を書面でCIMA、当該投資信託の投資家およびサービス提供者に通知しなければならない。
                             (中略)

     14.9    インベストメント・アドバイザー

        (a)一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、                      相当する    法域またはCIMAが承認したその他の法域で設立され、または適
          法に事業を営んでいるインベストメント・アドバイザーを任命し、維持しなければならない。本規則の解釈上、
          「インベストメント・アドバイザー」とは、一般投資家向け投資信託の投資活動に関して投資運用業務を提供する
          ために、当該投資信託によりまたはこれを代理して任命された事業体をいうが、かかる事業体により任命された副
          インベストメント・アドバイザーは含まれない。本規則の解釈上、「投資運用業務」には、ケイマン諸島の有価証
          券投資事業法(2019年改訂済)別紙2第3項に記載される活動が含まれる。
                             (後略)

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2017年2月12日

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2017年1月23日

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