みずほＧＳインベストメント・ユニット・トラスト―みずほＧＳハイブリッド証券ファンド 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                  有価証券届出書の訂正届出書

      【提出先】                  関東財務局長
      【提出日】                  令和元年７月31日
      【発行者名】                  シーエス（ケイマン）リミテッド
                        （CS   (Cayman)     Limited）
      【代表者の役職氏名】                  授権署名者　　レオン・ルール
                        （Leon    Rhule,    Authorized       Signatory）
      【本店の所在の場所】                  ケイマン諸島、KY1-9005、グランド・ケイマン、ジョージタウン、
                        エルジン・アベニュー190、インタートラスト・コーポレート・
                        サービシズ（ケイマン）リミテッド
                        （Intertrust        Corporate      Services     (Cayman)     Limited,     190  Elgin
                        Avenue,     George    Town,    Grand    Cayman    KY1-9005,      Cayman    Islands）
      【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　　三浦　　健
                        　同　　　廣本　文晴
      【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                        森・濱田松本法律事務所
      【事務連絡者氏名】                  弁護士　　三浦　　健
                        　同　　　廣本　文晴
      【連絡場所】                  東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                        森・濱田松本法律事務所
      【電話番号】                  03 （6212）8316
      【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
                        みずほ    GS  インベストメント・ユニット・トラスト                      - みずほ    GS
                        ハイブリッド証券ファンド
                        （Mizuho     GS  Investment       Unit   Trust    - Mizuho    GS  Hybrid
                        Securities       Fund）
                        －米ドルクラス（毎月分配型）　（USD                      Distribution        Class)
                        －米ドルクラス（無分配型）　　（USD                      Accumulation        Class）
                        －豪ドルクラス（毎月分配型）　（AUD                      Distribution        Class）
                        －豪ドルクラス（無分配型）　　（AUD                      Accumulation        Class）
                        －ユーロクラス（毎月分配型）　（EUR                      Distribution        Class)
                        －英ポンドクラス（毎月分配型）（GBP                      Distribution        Class）
                                  1/82







                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
                        米ドルクラス（毎月分配型）受益証券：
                        　30億米ドル（約3,326億円）を上限とする。
                        米ドルクラス（無分配型）受益証券：
                        　30億米ドル（約3,326億円）を上限とする。
                        豪ドルクラス（毎月分配型）受益証券：
                        　30億豪ドル（約2,380億円）を上限とする。
                        豪ドルクラス（無分配型）受益証券：
                        　30億豪ドル（約2,380億円）を上限とする。
                        ユーロクラス（毎月分配型）受益証券：
                        　30億ユーロ（約3,783億円）を上限とする。
                        英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券：
                        　30億英ポンド（約4,430億円）を上限とする。
                        （注１）米ドルクラス（毎月分配型）受益証券および米ドルクラス
                             （無分配型）受益証券（以下                「米ドルクラス受益証券」              と
                             総称する。）は米ドル建て、豪ドルクラス（毎月分配型）
                             受益証券および豪ドルクラス（無分配型）受益証券（以下
                             「豪ドルクラス受益証券」              と総称する。）は豪ドル建て、
                             ユーロクラス（毎月分配型）受益証券はユーロ建て、英ポ
                             ンドクラス（毎月分配型）受益証券は英ポンド建てとす
                             る。米ドル、豪ドル、ユーロおよび英ポンドを、個別にま
                             たは総称して「クラス通貨」といい、米ドルクラス受益証
                             券のクラス通貨は米ドルとし、豪ドルクラス受益証券のク
                             ラス通貨は豪ドルとし、ユーロクラス（毎月分配型）受益
                             証券のクラス通貨はユーロとし、英ポンドクラス（毎月分
                             配型）受益証券のクラス通貨は英ポンドとする。また、豪
                             ドルクラス受益証券、ユーロクラス（毎月分配型）受益証
                             券および英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券を、個別
                             にまたは総称して          「為替取引付受益証券」             、為替取引付受
                             益証券に関連して、豪ドル、ユーロおよび英ポンドを、個
                             別にまたは総称して           「クラス参照通貨」           ということがあ
                             る。
                        （注２）各外国通貨の円貨換算は、別段の記載がない限り、便宜
                             上、2019年２月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧
                             客電信売買相場の仲値である、１米ドル＝110.87円、１豪
                             ドル＝79.34円、１ユーロ＝126.09円および１英ポンド＝
                             147.65円による。
                        （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して
                             ある。したがって、合計の数字が一致しない場合がある。
                             また、円貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につ
                             き所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入し
                             てある。したがって、本書中の同一情報につき異なった円
                             貨表示がなされている場合もある。以下同じ。
      【縦覧に供する場所】                  該当事項なし。
                                  2/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     １【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

      　本日、半期報告書を提出いたしましたので、2019年４月26日に提出した有価証券届出書（以下「原届出

      書」といいます。）の関係情報を新たな情報により追加・訂正するため、また英ポンドクラス（毎月分配
      型）受益証券は2019年10月８日をもって募集を停止するため、これに関連する記載を訂正するため、およ
      びその他原届出書の記載を一部更新するため、本訂正届出書を提出するものです。
      　なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
      すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
     ２【訂正の内容】

      (1）半期報告書の提出に伴う訂正

       　半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、下記のとおりです。
       　原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容と同一内容に更新または追加されます。
               原届出書                        半期報告書               訂正の方法
     第二部　ファンド情報
     第１　ファンドの状況
     １　ファンドの性格
     (3）ファンドの仕組み
     ③　管理会社の概況               (ⅲ）資本金の額           ４　管理会社の           (1）資本金の額              更新
                                 概況
     第１　ファンドの状況               (1）投資状況           １　ファンドの           (1）投資状況              更新
     ５　運用状況                            運用状況
                    (3）運用実績                      (2）運用実績            追加・更新
                    (4）販売及び買戻           ２　販売及び買戻しの実績                         追加
                      しの実績
     第３　ファンドの経理状況                          ３　ファンドの経理状況                         追加
     １　財務諸表
     第三部　特別情報                          ４　管理会社の
     第１　管理会社の概況                            概況
     １　管理会社の概況               (1）資本金の額                      (1）資本金の額              更新
     ２　事業の内容及び                                     (2）事業の内容及び              更新
        営業の概況                                     営業の状況
     ３　管理会社の経理状況                          ５　管理会社の経理の概況                         更新
     ＊半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。
      次へ
                                  3/82






                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      １　ファンドの運用状況

       　みずほＧＳインベストメント・ユニット・トラスト（以下「マスター・トラスト」という。）のサ
       ブ・トラストであるみずほＧＳハイブリッド証券ファンド（以下「トラスト」という。）の運用状況
       は、以下のとおりである。
       （１）投資状況
       ＜トラストの投資状況＞
                                                （2019年５月末日現在）
                                        時価合計            投資比率

            資産の種類                国名
                                        （米ドル）             （％）
        投資信託                ケイマン諸島               242,668,649.96                 101.84

                        アイルランド                  289,980.00                0.12

                  小　　　　　計                      242,958,629.96                 101.96

          現金およびその他の純資産（負債控除後）                             －4,675,548.85                 －1.96

                                        238,283,081.11

             合　　　　　計（純資産価額）                                           100.00
                                       (約26,059百万円)
       （注１）上記投資比率とはトラストの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。
       （注２）各外国通貨の円貨換算は、別段の記載がない限り、便宜上、2019年５月31日現在の株式会社三
            菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値である、１米ドル＝109.36円、１豪ドル＝75.52円、
            １ユーロ＝121.74円および１英ポンド＝137.82円による。
       （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一
            致しない場合がある。また、円貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につき所定の換算
            率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してある。したがって、本書中の同一情報につき異
            なった円貨表示がなされている場合もある。以下同じ。
                                  4/82










                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ＜マスター・ファンドの投資状況＞
       マスター・ファンドであるグローバル・サブオーディネイティド・デット・セキュリティーズ・サブ・
       トラスト（Global          Subordinated        Debt   Securities       Sub-Trust）の投資状況は次のとおりである。
                                                （2019年５月末日現在）
                                        時価合計            投資比率

            資産の種類                国名
                                        （米ドル）             （％）
        確定利付債券                フランス               106,241,669.59                  20.37

                        米国               100,141,978.48                  19.20

                        イギリス                87,073,942.55                 16.69

                        オランダ                54,187,381.08                 10.39

                        スペイン                23,909,327.32                  4.58

                        オーストラリア                19,786,064.10                  3.79

                        イタリア                19,204,819.21                  3.68

                        ドイツ                10,297,107.05                  1.97

                        スイス                10,195,520.90                  1.95

                        オーストリア                 9,378,986.28                 1.80

                        ケイマン諸島                 8,455,588.80                 1.62

                        日本                 7,486,722.30                 1.44

                        デンマーク                 6,900,031.67                 1.32

                        カナダ                 6,772,440.30                 1.30

                        アイルランド                 6,700,824.90                 1.28

                        ベルギー                 6,542,979.23                 1.25

                        ノルウェー                 3,661,330.80                 0.70

                        メキシコ                 3,561,208.00                 0.68

                        フィンランド                 1,367,248.40                 0.26

        投資信託                アイルランド                 3,548,604.00                 0.68

                  小　　　　　計                      495,413,774.96                  94.97

          現金およびその他の純資産（負債控除後）                              26,227,969.26                  5.03

                                        521,641,744.22

              合　　　　　計(純資産価額)                                           100.00
                                       (約57,047百万円)
       （注）上記投資比率とはマスター・ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。
                                  5/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （２）運用実績
         ①　純資産の推移
            トラストの2019年５月末日前１年間における各月末の純資産の推移は次のとおりである。
                    純資産価額                             １口当たり純資産価格
                 米ドル          円           クラス          各クラス参照通貨           円
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 85.56    米ドル     9,357
                                米ドルクラス（無分配型）                 135.44    米ドル    14,812
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 82.00    豪ドル     6,193
      2018年６月末日         272,457,005.90        29,795,898,165
                                豪ドルクラス（無分配型）                 164.99    豪ドル    12,460
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 82.16    ユーロ    10,002
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 85.68   英ポンド     11,808
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 86.18    米ドル     9,425
                                米ドルクラス（無分配型）                 137.14    米ドル    14,998
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 82.48    豪ドル     6,229
         ７月末日      266,795,955.32        29,176,805,674
                                豪ドルクラス（無分配型）                 167.05    豪ドル    12,616
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 82.55    ユーロ    10,050
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 86.19   英ポンド     11,879
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 85.85    米ドル     9,389
                                米ドルクラス（無分配型）                 137.34    米ドル    15,020
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 82.01    豪ドル     6,193
         ８月末日      256,316,628.40        28,030,786,482
                                豪ドルクラス（無分配型）                 167.22    豪ドル    12,628
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 81.98    ユーロ     9,980
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 85.74   英ポンド     11,817
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 85.20    米ドル     9,317
                                米ドルクラス（無分配型）                 137.01    米ドル    14,983
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 81.27    豪ドル     6,138
         ９月末日      250,102,431.33        27,351,201,890
                                豪ドルクラス（無分配型）                 166.83    豪ドル    12,599
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 81.17    ユーロ     9,882
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 84.99   英ポンド     11,713
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 83.92    米ドル     9,177
                                米ドルクラス（無分配型）                 135.68    米ドル    14,838
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 79.91    豪ドル     6,035
         10月末日      241,002,863.75        26,356,073,180
                                豪ドルクラス（無分配型）                 165.16    豪ドル    12,473
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 79.73    ユーロ     9,706
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 83.60   英ポンド     11,522
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 82.71    米ドル     9,045
                                米ドルクラス（無分配型）                 134.45    米ドル    14,703
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 78.63    豪ドル     5,938
         11月末日      236,052,051.88        25,814,652,394
                                豪ドルクラス（無分配型）                 163.65    豪ドル    12,359
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 78.33    ユーロ     9,536
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 82.25   英ポンド     11,336
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 82.78    米ドル     9,053
                                米ドルクラス（無分配型）                 135.30    米ドル    14,796
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 78.52    豪ドル     5,930
         12月末日      229,219,751.87        25,067,472,065
                                豪ドルクラス（無分配型）                 164.58    豪ドル    12,429
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 78.14    ユーロ     9,513
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 82.17   英ポンド     11,325
                                  6/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                    純資産価額                             １口当たり純資産価格
                 米ドル          円           クラス          各クラス参照通貨           円
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 85.00    米ドル     9,296
                                米ドルクラス（無分配型）                 139.67    米ドル    15,274
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 80.43    豪ドル     6,074
      2019年１月末日         237,594,406.19        25,983,324,261
                                豪ドルクラス（無分配型）                 169.75    豪ドル    12,820
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 79.95    ユーロ     9,733
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 84.19   英ポンド     11,603
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 85.20    米ドル     9,317
                                米ドルクラス（無分配型）                 140.74    米ドル    15,391
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 80.48    豪ドル     6,078
         ２月末日      233,407,392.82        25,525,432,479
                                豪ドルクラス（無分配型）                 171.02    豪ドル    12,915
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 79.92    ユーロ     9,729
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 84.25   英ポンド     11,611
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 86.29    米ドル     9,437
                                米ドルクラス（無分配型）                 143.30    米ドル    15,671
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 81.35    豪ドル     6,144
         ３月末日      236,443,313.09        25,857,440,720
                                豪ドルクラス（無分配型）                 174.05    豪ドル    13,144
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 80.72    ユーロ     9,827
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 85.22   英ポンド     11,745
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 86.86    米ドル     9,499
                                米ドルクラス（無分配型）                 145.01    米ドル    15,858
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 81.75    豪ドル     6,174
         ４月末日      237,595,877.21        25,983,485,132
                                豪ドルクラス（無分配型）                 176.10    豪ドル    13,299
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 81.03    ユーロ     9,865
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 85.67   英ポンド     11,807
                                米ドルクラス（毎月分配型）                 86.56    米ドル     9,466
                                米ドルクラス（無分配型）                 145.25    米ドル    15,885
                                豪ドルクラス（毎月分配型）                 81.28    豪ドル     6,138
         ５月末日      238,283,081.11        26,058,637,750
                                豪ドルクラス（無分配型）                 176.28    豪ドル    13,313
                                ユーロクラス（毎月分配型）                 80.48    ユーロ     9,798
                                英ポンドクラス(毎月分配型)                 85.22   英ポンド     11,745
     （注）本表には、取引を取引日翌日に反映するという原則に基づく数値が記載されており、取引日現在の処
        理に基づき作成される財務書類と比較した場合、数値が異なる場合がある。財務書類は取引日当日の
        取引を含むが、本表中に記載される数値は１日の遅れがあり計算期間の最終営業日当日に発生した取
        引を含んでいない。
                                  7/82








                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         ②　分配の推移
           米ドルクラス（毎月分配型）
                                １口当たりの分配金
                              米ドル          日本円

                2018年６月              0.45           49

                    ７月           0.45           49

                    ８月           0.45           49

                    ９月           0.45           49

                    10月           0.45           49

                    11月           0.45           49

                    12月           0.45           49

                2019年１月              0.45           49

                    ２月           0.45           49

                    ３月           0.45           49

                    ４月           0.45           49

                    ５月           0.45           49

                                  8/82












                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           豪ドルクラス（毎月分配型）
                                １口当たりの分配金
                              豪ドル          日本円

                2018年６月              0.70           53

                    ７月           0.55           42

                    ８月           0.55           42

                    ９月           0.55           42

                    10月           0.55           42

                    11月           0.55           42

                    12月           0.55           42

                2019年１月              0.55           42

                    ２月           0.55           42

                    ３月           0.55           42

                    ４月           0.55           42

                    ５月           0.55           42

           ユーロクラス（毎月分配型）

                                １口当たりの分配金
                              ユーロ          日本円

                2018年６月              0.45           55

                    ７月           0.45           55

                    ８月           0.45           55

                    ９月           0.45           55

                    10月           0.45           55

                    11月           0.45           55

                    12月           0.45           55

                2019年１月              0.45           55

                    ２月           0.45           55

                    ３月           0.45           55

                    ４月           0.45           55

                    ５月           0.45           55

                                  9/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           英ポンドクラス（毎月分配型）
                                １口当たりの分配金
                             英ポンド           日本円

                2018年６月              0.45           62

                    ７月           0.45           62

                    ８月           0.45           62

                    ９月           0.45           62

                    10月           0.45           62

                    11月           0.45           62

                    12月           0.45           62

                2019年１月              0.45           62

                    ２月           0.45           62

                    ３月           0.45           62

                    ４月           0.45           62

                    ５月           0.45           62

           米ドルクラス（無分配型）および豪ドルクラス（無分配型）については、該当なし。

                                 10/82











                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         ③　収益率の推移
         　2019年５月末日前１年間における収益率は次のとおりである。
                                       （注）
                                    収益率
                    クラス
          米ドルクラス（毎月分配型）                             6.35％

          米ドルクラス（無分配型）                             6.66％

          豪ドルクラス（毎月分配型）                             5.83％

          豪ドルクラス（無分配型）                             6.23％

          ユーロクラス（毎月分配型）                             3.18％

          英ポンドクラス（毎月分配型）                             4.49％

         （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
             ａ＝2019年５月末日現在の受益証券１口当たり純資産価格（当計算期間の分配金の合計額を
               加えた額）
             ｂ＝2018年５月末日現在の受益証券１口当たり純資産価格（分配落の額）
                                 11/82














                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ２　販売及び買戻しの実績
       　2019年５月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに2019年５月末日現在の発行済口数
       は次のとおりである。
       米ドルクラス（毎月分配型）
            販売口数              買戻口数             発行済口数
            32,743              175,541              734,424

            (32,743)              (175,541)              (734,424)

       米ドルクラス（無分配型）

            販売口数              買戻口数             発行済口数
            38,324              45,398              234,099

            (38,324)              (45,398)              (234,099)

       豪ドルクラス（毎月分配型）

            販売口数              買戻口数             発行済口数
            95,240              451,231             1,592,069

            (95,240)              (451,231)             (1,592,069)

       豪ドルクラス（無分配型）

            販売口数              買戻口数             発行済口数
            92,432              95,401              306,017

            (92,432)              (95,401)              (306,017)

       ユーロクラス（毎月分配型）

            販売口数              買戻口数             発行済口数
             3,945              4,080             144,569

            (3,945)              (4,080)             (144,569)

       英ポンドクラス（毎月分配型）

            販売口数              買戻口数             発行済口数
              0             1,058              6,620

             (0)             (1,058)              (6,620)

       （注)    (　　　　）内の数字は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。
                                 12/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ＜参考資料＞
                                 13/82




















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 14/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       次へ

                                 15/82




















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ３　ファンドの経理状況

       ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、国際財務報告基準に準拠して作成された原文の中間財務書類

        を日本語に翻訳したものである。（ただし、円換算部分を除く。）これは「中間財務諸表等の用語、
        様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
       ｂ．ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条

        の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
       ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額

        について2019年５月31日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ド
        ル＝109.36円）で換算された円換算額が併記されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されてい
        る。円換算額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
       次へ

                                 16/82















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （１）資産及び負債の状況
                      みずほ    GS  ハイブリッド証券ファンド
                         財政状態計算書        （無監査）
                           2019年４月30日現在
                              2019  年４月30日                 2018  年10月31日

                           米ドル          千円         米ドル          千円
                     注記
     資産
     流動資産
     損益を通じて公正価値で測定
                    ３(c),４       240,083,642          26,255,547         242,216,049          26,488,747
     する金融資産
     未収金：
     　配当金                          148          16
                                                   －          －
      投資売却               ２        323,501          35,378         836,020          91,427
      受益証券販売              ３(f),８        2,272,714           248,544          486,388          53,191
      費用払戻し                        51,773          5,662         80,347          8,787
                              1,001           109          591          65
     現金および現金等価物               ３(ｄ),12
     資産合計                      242,732,779          26,545,257         243,619,395          26,642,217
     負債

     流動負債
     損益を通じて公正価値で測定
                    ３(c),４        1,885,291           206,175         1,094,399           119,683
     する金融負債
     銀行に対する債務                         2,037           223        65,046          7,113
     未払金：
      受益証券買戻し              ３(f),８         204,422          22,356         596,042          65,183
      投資購入               ２       2,291,347           250,582          456,678          49,942
      販売報酬               ７(d)         343,175          37,530         248,814          27,210
      代行協会員報酬               ７(f)         153,678          16,806          41,403          4,528
      監査報酬                        67,119          7,340         67,275          7,357
      投資運用報酬               ７(a)         57,196          6,255         41,469          4,535
      弁護士報酬                        26,066          2,851
                                                   －          －
      保管報酬               ７(c)         23,610          2,582         41,055          4,490
      印刷費用                        21,371          2,337
                                                   －          －
      名義書換事務代行報酬               ７(e)         11,877          1,299          5,129           561
      管理報酬               ７(b)          8,002           875        33,263          3,638
      管理事務代行報酬               ７(c)          5,683           621        11,893          1,301
      受託報酬               ７(c)          2,460           269         5,000           547
                              32,733          3,580         10,822          1,183
      その他の報酬
     負債合計（買戻可能参加受益
     証券保有者に帰属する純資産                       5,136,067           561,680         2,718,288           297,272
     を除く）
     買戻可能参加受益証券保有者
                           237,596,712          25,983,576         240,901,107          26,344,945
     に帰属する純資産
     　添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

                                 17/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      みずほ    GS  ハイブリッド証券ファンド
                         包括利益計算書        （無監査）
                    2018年11月１日から2019年４月30日までの期間
                              2019  年４月30日                 2018  年４月30日

                           米ドル          千円         米ドル          千円
                     注記
     収益
     受取利息                ３(b)           －          －         316          35
     受取配当金                ３(b)          1,095           120        1,418           155
     損益を通じて公正価値で測定
     する金融資産および金融負債
     に係る実現純利益／（損失）：
      投資                      3,305,745           361,516        6,255,913           684,147
      為替契約                       (610,417)          (66,755)        (1,670,698)           (182,708)
     損益を通じて公正価値で測定
     する金融資産および金融負債
     に係る未実現利益／（損失）
     の純変動：
      投資                      13,374,631          1,462,650        (11,967,865)          (1,308,806)
                            (773,459)          (84,585)         261,942          28,646
      為替契約
     純収益／（損失）                       15,297,595          1,672,945         (7,118,974)           (778,531)
     運用費用

     販売報酬                ７(d)         697,820          76,314         921,484          100,773
     代行協会員報酬                ７(f)         232,606          25,438         307,158          33,591
     投資運用報酬                ７(a)         116,303          12,719         153,580          16,796
     監査報酬                         60,012          6,563         28,908          3,161
     弁護士報酬                         31,442          3,438         23,332          2,552
     印刷費用                         21,723          2,376         2,386           261
     管理報酬                ７(b)         15,839          1,732         20,332          2,224
     管理事務代行報酬                ７(c)         12,540          1,371         12,397          1,356
     保管報酬                ７(c)         10,777          1,179         10,532          1,152
     受託報酬                ７(c)          4,959           542        4,959           542
     名義書換事務代行報酬                ７(e)          1,454           159        1,209           132
     支払利息                ３(b)           443          48         －          －
                              28,365          3,102         11,932          1,305
     その他の費用
     運用費用純額                       1,234,283           134,981        1,498,209           163,844
     運用による純利益／（損失）                       14,063,312          1,537,964         (8,617,183)           (942,375)
     財務費用：

     参加受益証券保有者に対する
                            6,411,887           701,204        9,598,689          1,049,713
                    ３(g),10
     分配金
     運用による買戻可能参加受益

                            7,651,425           836,760       (18,215,872)          (1,992,088)
     証券保有者に帰属する純資産
     の変動額
     　添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

                                 18/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      みずほ    GS  ハイブリッド証券ファンド
              買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産変動計算書                               （無監査）
                    2018年11月１日から2019年４月30日までの期間
                              2019年４月30日                   2018年10月31日

                           米ドル          千円         米ドル          千円

                    注記
     期首における買戻可能参

     加受益証券保有者に帰属
                          240,901,107          26,344,945         318,177,908          34,795,936
     する純資産
     買戻可能参加受益証券の

                     ８      15,445,658          1,689,137         26,889,890          2,940,678
     発行による受取額合計
     買戻可能参加受益証券の

                     ８     (26,401,478)          (2,887,266)         (63,993,327)          (6,998,310)
     買戻による支払額合計
     運用による買戻可能参加

     受益証券保有者に帰属す                       7,651,425           836,760       (40,173,364)          (4,393,359)
     る純資産の変動額
     期末における買戻可能参

     加受益証券保有者に帰属                     237,596,712          25,983,576         240,901,107          26,344,945
     する純資産
     　添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

                                 19/82












                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      みずほ    GS  ハイブリッド証券ファンド
                      キャッシュ・フロー計算書              （無監査）
                    2018年11月１日から2019年４月30日までの期間
                                2019年４月30日                 2018年４月30日

                             米ドル         千円        米ドル         千円
                       注記
     運用活動によるキャッシュ・フロー
     運用による買戻可能参加受益証券保有
                              7,651,425          836,760      (18,215,872)         (1,992,088)
     者に帰属する純資産の変動額
     調整：
     現金に係る為替差益／（損）                           (3,449)          (377)         894         98
     参加受益証券保有者に対する分配金                  ３(g),10       6,411,887          701,204       9,598,689         1,049,713
     受取利息                             －         －       (316)         (35)
     受取配当金                           (1,095)          (120)       (1,418)          (155)
                                 443         48        －         －
     支払利息
     合計                         14,059,211         1,537,515        (8,618,023)          (942,467)
     運用資産の純（増加）／減少額：
     未収金：
      投資売却                  ２       512,519         56,049        (26,646)         (2,914)
      費用払戻し                          28,574         3,125       (23,903)         (2,614)
     損益を通じて公正価値で測定する
                              2,132,407          233,200       25,192,802         2,755,085
     金融資産
     運用負債の純増加／（減少）額：
     銀行に対する債務                          (63,009)         (6,891)         (293)         (32)
     未払金：
      投資購入                  ２      1,834,669          200,639       (1,543,524)          (168,800)
      代行協会員報酬                 ７(f)        112,275         12,278        (6,540)          (715)
      販売報酬                 ７(d)        94,361         10,319        122,141         13,357
      弁護士報酬                          26,066         2,851        20,935         2,289
      印刷費用                          21,371         2,337        1,214          133
      投資運用報酬                 ７(a)        15,727         1,720        20,356         2,226
      名義書換事務代行報酬                 ７(e)         6,748          738       8,603          941
      監査報酬                           (156)         (17)      (31,261)         (3,419)
      受託報酬                 ７(c)        (2,540)          (278)         (41)         (4)
      管理事務代行報酬                 ７(c)        (6,210)          (679)        (103)         (11)
      保管報酬                 ７(c)        (17,445)         (1,908)         1,488          163
      管理報酬                 ７(b)        (25,261)         (2,763)        (16,139)         (1,765)
      その他の報酬                          21,911         2,396        (4,650)          (509)
     損益を通じて公正価値で測定する
                               790,892         86,492       (612,146)         (66,944)
     金融負債
     運用活動により生じた／（使用した）
                             19,542,110         2,137,125        14,484,270         1,584,000
     現金額
     利息の受取額
                                 －         －        316         35
     配当金の受取額                            947         104       1,356          148
                                (443)         (48)         －         －
     利息の支払額
     運用活動により生じた／（使用した）
                             19,542,614         2,137,180        14,485,942         1,584,183
     現金純額
     財務活動によるキャッシュ・フロー：
     買戻可能参加受益証券の
                        ８     13,659,332         1,493,785        23,538,497         2,574,170
     発行による受取額
     買戻可能参加受益証券の
                        ８     (26,793,098)         (2,930,093)        (28,424,656)         (3,108,520)
     買戻しによる支払額
                             (6,411,887)          (701,204)       (9,598,689)         (1,049,713)
     参加受益証券保有者に対する分配金
     財務活動により生じた／（使用した）
                             (19,545,653)         (2,137,513)        (14,484,848)         (1,584,063)
     現金純額
                                3,449          377        (894)         (98)
     現金に係る為替差益／（損）
     現金の純増加／（減少）
                                 410         45        200         22
                                 591         65       1,001          109
     期首における現金および現金等価物
     期末における現金および現金等価物                           1,001          109       1,201          131
     　添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
       次へ
                                 20/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      みずほ    GS  ハイブリッド証券ファンド
                       財務書類に対する注記（無監査）
                          2019年４月30日終了期間
     １．組織

      　みずほ     GS  ハイブリッド証券ファンド（以下「トラスト」という。）は、ブラウン・ブラザーズ・ハリ
      マン・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（その役割により、以下「受託会社」という。）と
      シーエス（ケイマン）リミテッド（その役割により、以下「管理会社」という。）との間の、2010年４月
      16日付信託証書によって設立されたケイマン諸島のユニット・トラストである、みずほ                                                GS  インベストメ
      ント・ユニット・トラスト（以下「マスター・トラスト」という。）の個別のサブ・トラストである。ト
      ラストは、「マスター・フィーダー」構造の一部として設定されている。
      　2018年８月１日付で、トラストとゴールドマン・サックス・グループ・インク（以下「ゴールドマン・

      サックス」という。）の関連会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
      （以下「GSAM」という。）は、投資顧問契約（以下「投資顧問契約」という。）に従いトラストの投資顧
      問会社として従事している。2018年８月１日より前は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメン
      ト・インターナショナル（以下「GSAMI」という。）がトラストの投資顧問会社として従事していた。管理
      会社と協議の上、GSAMIは関係会社であるGSAMに投資顧問契約に基づく権利および義務を移転した。投資顧
      問会社は、その投資に関連するトラストの日々の運用状況を監督し、モニターする責任を負う。投資顧問
      会社は、マスター・インターカンパニー・サブ・アドバイザリー・アグリーメント（Master                                                  Intercompany
      Sub-Advisory        Agreement）およびマスター・インターカンパニー・サブ・アドバイザリー・アンド・パー
      ティシペーティング・アフィリエート・サービシズ・アグリーメント（Master                                          Intercompany        Sub-Advisory
      and  Participating        Affiliate      Services     Agreement）（以下総称して「副投資顧問契約」という。）、それ
      ぞれに従い、GSAMIおよびゴールドマン・サックスの関係会社であるゴールドマン・サックス・アセット・
      マネジメント株式会社（以下「GSAMジャパン」という。）を副投資顧問会社に任命している。副投資顧問
      契約に基づき、GSAMIおよびGSAMジャパンは、トラストに継続的かつ専門的な投資アドバイスを提供し、ト
      ラストに代わってすべての取引を実行・管理している。
      　販売されるトラストの受益証券（以下「受益証券」という。）は、非米国人に対してのみ募集される。

      受益証券は、米国、米国の領土または所有地において、あるいは米国人に対しては販売のための募集は行
      われておらず、またその予定もない。受益証券を米国人に譲渡する、あるいは米国人の利益のために保有
      することはできない。
      　トラストは以下の日に運用を開始した。

                受益証券のクラス                       運用開始日
        豪ドルクラス（無分配型）                              2010年５月14日

        豪ドルクラス（毎月分配型）                              2010年５月14日
        米ドルクラス（無分配型）                              2010年５月14日
        米ドルクラス（毎月分配型）                              2010年５月14日
        ユーロクラス（毎月分配型）                              2011年５月13日
        英ポンドクラス（毎月分配型）                              2011年５月13日
                                 21/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      　財務書類は、トラストの機能通貨および表示通貨である米ドル（「アメリカ合衆国ドル」）で表示され
      ている。投資顧問会社は、当該通貨が、トラストの対象となる取引、事象および状況についての経済的な
      影響を最も正確に表していると思料する。
     ２．投資目的

      　トラストの投資目的は、配当等収益および値上がり益からなる長期トータル・リターンを受益者に提供
      することである。トラストは、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（以下
      「GSAM」という。）が管理しているケイマン諸島のユニット・トラストであるゴールドマン・サックス・
      インベストメント・ユニット・トラストの個別のサブ・トラストであるグローバル・サブオーディネイ
      ティド・デット・セキュリティーズ・サブ・トラスト（以下「マスター・ファンド」という。）の米ドル
      建てクラス受益証券にすべて、またはほぼすべての資産を配分することでこの投資目的を追求することに
      なる。この投資目的により、投資者はある種の独特なリスクを負う。他のファンドに対するトラストの投
      資は、それぞれの投資先ファンドの英文目論見書に記載の条件による制約を受ける。
      　マスター・ファンドの投資目的は、主として金融機関により発行される、期限付劣後債および上位債券

      を中心として、一部に永久劣後債や優先証券を含めて分散化したポートフォリオへの投資を通じ、配当等
      収益および値上がり益からなる長期トータル・リターンを投資者に提供することである。マスター・ファ
      ンドは、金融機関以外の法人が発行した社債または劣後債に投資することができる。通常の状況下では、
      マスター・ファンドが取得する確定利付証券は、投資顧問会社の投資時の評価で、S&Pグローバル・レー
      ティングによるBBB-格もしくはムーディーズ・インベスターズ・サービス・インクによるBaa3格相当また
      はそれ以上の信用格付を得ているか、米国で公認されている他の格付機関により同等の格付を得ているこ
      とが見込まれている。マスター・ファンドの投資顧問会社は主に、非米ドル建てのマスター・ファンドの
      資産を米ドルに対してヘッジする意向である。
      　2019年４月30日および2018年10月31日現在、トラストは、マスター・ファンドの純資産のそれぞれ

      45.96％および43.25％を保有していた。
      　トラストは、マスター・ファンドに投資する。2019年４月30日終了期間中、トラストによるマスター・

      ファンドの購入および買戻しの総額は、それぞれ17,047,314米ドルおよび36,031,519米ドルであった。
      2019年４月30日現在、キャピタル・コミットメントの債務はなかったが、トラストは、マスター・ファン
      ドに対する未決済の購入未払金2,291,347米ドルおよび未決済の売却未収金323,501米ドルがあった。2018
      年10月31日終了年度中、トラストによるマスター・ファンドの購入および買戻しの総額は、それぞれ
      49,739,048米ドルおよび127,091,701米ドルであった。2018年10月31日現在、キャピタル・コミットメント
      の債務はなかったが、トラストは、マスター・ファンドに対する未決済の購入未払金456,678米ドルおよび
      未決済の売却未収金836,020米ドルがあった。
      　トラストは、マスター・ファンドの買戻参加受益証券を購入することによってマスター・ファンドに投

      資する。マスター・ファンドは、いずれの営業日においても当該受益証券の買戻しを認める。
      　マスター・ファンドのポートフォリオの公正価値の変動および付随するマスター・ファンドの公正価値

      の変動は、トラストを損失のリスクに晒す。
                                 22/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ３．重要な会計方針の概要
      (a ）財務書類
      財務書類作成の基礎
       　本財務書類は、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作成されている。本財務書類
       は取得原価主義に基づいて作成されているが、損益を通じて公正価値で保有する金融資産および金融負
       債（デリバティブを含む）の再評価による修正が加えられている。本財務書類の作成にあたり、経営陣
       は、本財務書類および添付の注記の報告額に影響を与えうる一定の見積および仮定を行うことが要求さ
       れる。実際の結果は、かかる見積と異なることがある。
        ｉ.  2018  年１月１日以降に開始する年度から効力を生じ、トラストに効力を生じたまたは適用された新

            基準、修正基準および解釈指針
         　IFRS第９号「金融商品」（以下「IFRS第９号」という。）は、2018年１月１日以降に開始する年度
         から効力を生じ、事業体による一部のハイブリッド契約を含む金融資産および負債の分類方法および
         測定方法について規定している。当該基準により、国際会計基準第39号（以下「IAS第39号」とい
         う。）の要件と比較し、金融資産の分類および測定に関するアプローチが改善および簡素化されてい
         る。金融負債の分類および測定に関するIAS第39号の要件の大部分は、変更なく引き継がれている。
         当該基準は、金融資産の分類に対し一貫したアプローチを採用し、それぞれに分類基準があったIAS
         第39号における金融資産の多くのカテゴリーを置き換えている。
        ii.  効力を生じておらず、トラストが早期適用していない公表新基準、修正基準および解釈指針

         　まだ効力を生じていないが、トラストに重要な影響を及ぼすと予想されるその他の基準、解釈指針
         または既存の基準に対する修正はない。
      (b)  投資取引、関連投資収益および運用費用

       　トラストは投資取引を取引日基準で計上している。実現損益は先入先出法に基づく。受取配当金およ
       び支払分配金は分配落ち日に計上され、受取利息および支払利息は投資の年数にわたり計上される。発
       生時に付利される当座借越費用（もしあれば）は、支払利息に計上される。受取利息は市場割引および
       発行割引の増加、ならびにプレミアムの償却を含み、投資の年数にわたり収益に計上される。受取利息
       および受取配当金（もしあれば）は、包括利益計算書に源泉徴収前の総額ベースで認識および表示され
       る。
     　　　運用費用は、発生主義で認識される。

       　取引費用は、発生した場合、包括利益計算書に認識される。

       　トラストは、運用費用ならびに受益証券の募集および販売に関連して生じる当初費用および継続的費

       用のすべてを負担する。かかる費用には、印刷費、マーケティング費、弁護士報酬、募集契約および関
       連書類の検討に関連して生じる費用ならびにトラスト、管理会社、受託会社、投資顧問会社、総販売会
       社および管理事務代行会社によるその他の費用が含まれる。
       　ストラクチャード・エンティティとは、いずれの議決権も管理事務業務にのみ関連し、関連する活動

       が契約上の取決めによって指示されている場合など、だれが事業体を支配しているのかを決定する際
       に、議決権または同様の権利が、主要な要因とならないように設計された事業体である。ストラク
       チャード・エンティティは、しばしば次に上げる特徴または特質、(a)制限付活動、(b)狭く、明確に定
       義された目的（ストラクチャード・エンティティの資産に関連するリスクおよび利益を投資者に渡すこ
       とで投資者に投資機会を提供することなど）、(c)ストラクチャード・エンティティが劣後的な財務支援
       なしにその活動資金を調達するに不十分な資本および(d)信用またはその他のリスクの集中（トラン
                                 23/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       シェ）を創造する投資者に対する複数の契約に連動した商品の形態での資金調達、の一部もしくはすべ
       てを有する。
       　マスター・ファンドは、受益者の選択によってプット可能である買戻可能受益証券を発行することで

       その運用資金を調達し、各トラストの純資産に対する投資割合に応じた権利を受益者に付与する。トラ
       ストは、マスター・ファンドの買戻可能受益証券を保有する。
       　マスター・ファンドへの投資から生じる損失に対するトラストの最大エクスポージャーは、マス

       ター・ファンドへの投資の公正価値の総額と同等である。
       　トラストが、マスター・ファンドの受益証券を売却した時点で、トラストが晒されていたマスター・

       ファンドによるリスクは消滅する。
       　2019年４月30日および2018年10月31日現在のマスター・ファンドの純資産価額（以下「NAV」とい

       う。）は、それぞれ522,002,512米ドルおよび560,061,713米ドルであった。
      (c ）損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債

       ⅰ　分類
        　トラストは、当該金融資産を管理するためのトラストのビジネスモデルおよび金融資産の契約上の
        キャッシュ・フローの特性の両方に基づきその投資を分類する。金融資産のポートフォリオは管理さ
        れ、パフォーマンスは公正価値基準で評価される。トラストは、主に公正価値情報に着目し、その情
        報を資産のパフォーマンスを評価し、決定することに使用する。トラストは、持分証券をその他の包
        括利益を通じた公正価値として取消不能で指定することを選択していない。トラストの債券の契約上
        のキャッシュ・フローは、もっぱら元本および利息であるが、当該債券は、契約上のキャッシュ・フ
        ローの回収目的で保有するものはなく、契約上のキャッシュ・フローを回収し、売却するために保有
        するものでもない。契約上のキャッシュ・フローの回収は、トラストのビジネスモデルの目的を達成
        するためにのみ付随して生じる。その結果、すべての投資は損益を通じて公正価値で測定される。
       ⅱ　認識および認識の中止

        　トラストは、金融資産および金融負債を、トラストが当該投資の契約条項の当事者となった日付で
        認識する。金融資産および金融負債の購入および売却は、取引日基準で認識される。取引日より、金
        融資産または金融負債の公正価値の変動から生じる損益はすべて包括利益計算書に計上される。
        　投資からのキャッシュ・フローを受領する権利が消滅した場合、かつトラストが所有によるリスク

        と利益を実質的にすべて譲渡した場合、金融資産の認識は中止される。
       ⅲ　公正価値測定の原則

        　IFRS第９号に基づき、トラストの投資ポートフォリオは、当初、取引価格で計上され、当初の認識
        後は公正価値で測定される。損益を通じて公正価値で測定する金融資産または金融負債の公正価値の
        変動から生じる損益は、これらが発生した期間の包括利益計算書に表示される。
        　受取勘定に分類される金融資産がある場合は、償却原価で計上される。損益を通じて公正価値で測

        定する金融負債以外の金融負債は、償却原価で測定される。トラストが発行した買戻可能受益証券か
        ら生じる金融負債は、買戻可能参加受益証券保有者に帰属するトラストの純資産の残存価額に対する
        受益者の権利を表す買戻価額で計上される。
        　IFRS第９号を適用したことで、トラストの財務書類に重要な影響を及ぼすことはなかった。

                                 24/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        　公正価値とは、測定日において市場参加者間で秩序ある取引が行われた場合に、資産の売却によっ
        て受領するであろう価格または負債の移転のために支払うであろう価格である。活発な市場で取引さ
        れ る金融資産および負債（公開取引されているデリバティブおよび取引されている有価証券など）の
        公正価値は、期末日の取引終了時点の相場価格に基づく。
        　すべての有価証券およびデリバティブの公正価値は、以下の原則に従い決定される。

        (ⅲ1）取引所に上場されている資産および負債

           　普通株式および短期投資からなる、取引所で取引されている金融投資の公正価値は、期末日現
           在の取引市場価格（見積将来取引費用控除前）に基づく。
        (ⅲ2）集団投資スキームの持分

           　集団投資スキームを含むオープン・エンド型投資信託への投資の公正価値は、その英文目論見
           書に要約されているとおり、適用されるファンドの評価方針に従い、そのファンドの管理事務代
           行会社により提供される受益証券１口当たりNAVに基づいている。
        (ⅲ3）デリバティブ

           　デリバティブは、その公正価値が、裏付けとなる商品、指数基準金利またはこれらの要素の組
           合せから派生した金融商品である。デリバティブ商品は、しばしば店頭（以下「OTC」という。）
           デリバティブと称される取引所以外での相対契約によるものもあれば、取引所に上場され取引さ
           れるものもある。デリバティブ契約には、定められた条件で定められた日付に金融商品またはコ
           モディティを売買する、あるいは想定元本または契約額に基づいて利息の受払いまたは通貨を交
           換する将来のコミットメントが含まれることがある。
           　デリバティブ契約は、公正価値で表示され、財政状態計算書に金融資産および金融負債として

           認識される。公正価値の変動から生じる損益は、包括利益計算書に未実現利益／（損失）の変動
           額の構成要素として反映される。実現損益は契約終了時または定期的なキャッシュ・フローの支
           払時に計上される。
        (ⅲ3a）先渡為替契約

           　先渡為替契約において、トラストは、将来の特定の日付に、定められた量のある通貨をあらか
           じめ定められた価格で受取りまたは受渡して他の通貨と交換することに同意する。想定元本、決
           済日、取引相手方および差金決済権が同じである先渡為替契約の購入および売却は、一般に相殺
           され（これにより、その取引相手方との正味先渡為替契約はゼロとなる）、実現損益はすべて取
           引日に認識される。
                                 25/82







                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           　先渡為替契約の公正価値は、想定元本、通貨および満期日が同じ新規の先渡為替契約が、これ
           らの通貨が取引されている主たる為替市場において営業終了時点で成立し得る価格に基づいてい
           る。その結果生じる未実現損益はすべて包括利益計算書に計上される。
        (ⅲ4）債務証券

           　社債からなる債務証券は、ディーラーの提供する取引値に基づき、または第三者の値付機関を
           利用して評価される。
        (ⅲ5）売戻し契約に基づき購入される証券

           　売戻し契約に基づく証券の購入（以下「現先取引」という。）は、取引相手方が買戻し義務を
           負う証券をトラストが現金を対価として取得し、かつトラストは合意済の価格および時期に当該
           証券を売戻す義務を負う取引である。当該取引に関連し、トライパーティ現先取引および翌日物
           現先取引を除き、トラストは現先取引を担保する証券を所有する。トラストは逆現先取引を通じ
           て、かかる証券を引渡すかまたは担保として再度差し入れることが認められている。売り手が債
           務不履行に陥った場合、担保資産の時価がトラストの保全に十分であるよう確保するため、担保
           は日々値洗いされる。売戻し契約に基づき購入された証券は、公正価値の最善な見積として、そ
           の契約額に経過利息を加えて計上される。トライパーティ現先取引の担保として保有される証券
           は、トライパーティ代理人により、現先取引の満期日までトラストの口座においてトラストのた
           めに保有される。
        (ⅲ6）マネー・マーケット商品

           　コマーシャル・ペーパーからなるマネー・マーケット商品は、公正価値に近似する償却原価で
           評価される。
        (ⅲ7）すべての有価証券およびデリバティブ

           　第三者の値付機関またはディーラーから取引市場価格を入手できない場合、あるいは、相場が
           著しく不正確であるとみなされる場合、投資の公正価値は評価手法を用いて算定される。評価方
           法には、直近の市場取引の使用、実質的に同一である他の投資の現在の公正価値の参照、割引
           キャッシュ・フロー分析または実際の市場取引で得られる価格について信頼性の高い見積額を提
           供しているその他の手法などがある。
           　こうした有価証券およびデリバティブは、評価者（以下「評価者」という。）により算定され

           た実現の可能性が高い価額で評価される。2019年４月30日終了期間および2018年10月31日終了年
           度における評価者は、ゴールドマン・サックス・アンド・カンパニー・エルエルシーであり、そ
           の評価の役割は、ゴールドマン・サックス・インベストメント・マネージメント・ディビジョン
           「IMD」コントローラーズによって実行された。
           　投資は、一定の見積および仮定の使用が要求される、一般に公正妥当と認められる会計原則に

           従い評価される。これらの見積および仮定は、入手可能な最良の情報に基づいているが、実際の
           結果はこれらの見積と大きく異なることがある。
           　2019年４月30日終了期間および2018年10月31日終了年度において、評価者が公正価値を決定す

           るために使用した証券はなかった。
       ⅳ　公正価値ヒエラルキーのレベル間移動

        　公正価値ヒエラルキーのレベル間移動（もしあれば）は、報告期間の期首に発生したものとみなさ
        れる。
                                 26/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      (d ）現金および現金等価物
       　定期預金および預金証書を含む現金および現金等価物（既知の金額の現金に容易に転換でき、価値の
       変動リスクが低い、短期で流動性の高い投資）は、償却原価で評価され、公正価値に近似する。
                                         現金および

                      現金         定期預金          現金等価物合計
                     米ドル          米ドル            米ドル
        2019年４月30日              －         1,001            1,001
                                 －
        2018年10月31日              591                     　591
      (e ）外貨の換算

       　外貨建て取引は、取引日現在の実勢為替レートで換算される。トラストの外貨建ての資産および負債
       は、期末日現在における為替の実勢為替レートでトラストの機能通貨に換算される。
       　換算、ならびに資産および負債の徐却または清算に係る実現損益から生じる換算差額は、包括利益計

       算書に計上される。損益を通じて公正価値で測定する投資に係る為替差損益、ならびに現金を含む貨幣
       項目に係るその他すべての為替差損益は、包括利益計算書の投資に係る実現純利益／（損失）または投
       資に係る未実現利益／（損失）の純変動額に反映される。
      (f ）買戻可能受益証券

       　トラストによって発行されたすべての買戻可能参加受益証券は、受益者に対して、買戻日のトラスト
       の純資産における受益者の持分投資割合で現金に買戻す権利を提供する。IAS第32号に準拠し、同一の特
       性を有していない買戻可能参加受益証券は、買戻価格で財政状態計算書に金融負債として分類される。
       トラストは、英文目論見書に従い受益証券買戻しを行う契約責任を負っている。
      (g ）買戻可能受益証券保有者に支払われる分配金

       　トラストのプット可能商品は負債として分類されるため、買戻可能参加受益証券に係る分配金の支払
       額は、包括利益計算書の財務費用に認識される。
     ４．損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債

      　IFRS第13号の修正に基づく公正価値ヒエラルキーの３つのレベルを以下に示す。
      レベル１－同一の制限のない資産または負債について、測定日に入手可能な活発な市場における未調整の

            相場価格。
      レベル２－活発でない市場における相場価格、もしくは重要なインプットが直接的にまたは間接的に観察
            可能（類似証券の相場価格、金利、為替レート、ボラティリティおよびクレジット・スプレッ
            ドを含むがこれらに限らない。）な金融商品。これには、公正価値測定を決定する際の評価者
            の仮定が含まれる。
      レベル３－重要な観察不可能なインプットを必要とする価格または評価（公正価値測定を決定する際の評
            価者の仮定が含まれる。）。
      　全体としての公正価値測定が分類される公正価値ヒエラルキーのレベルは、全体としての公正価値測定

      に対して重要であるインプットのうち最も低いレベルのインプットに基づき決定される。この目的のた
      め、インプットの重要性は全体としての公正価値測定に対して評価される。公正価値測定が観測可能なイ
      ンプットを使用する場合であっても、当該インプットが観測不能なインプットに基づく重要な調整を必要
      とする場合、当該測定はレベル３の測定である。全体としての公正価値測定に対する特定のインプットの
      重要性の評価では、資産または負債に特有な要素を考慮した判断が要求される。
                                 27/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      　2019年４月30日および2018年10月31日現在、損益を通じて公正価値で測定する金融資産は、上記に記載
      した方針に従って公正に評価される対象ファンドへの投資を含む。
      　対象ファンドの受益証券は、非公開取引であるため、買戻しは、買戻し日に投資者資金によってのみ行

      い、英文目論見書に規定される通知期間を必要とされる。その結果、対象ファンドの簿価が、買戻しにお
      ける最終的な実現価額とならないことがある。
      　対象ファンドへの投資の公正価値は、主として、対象ファンドの管理事務代行会社により報告される最

      新の入手可能な買戻し価格に基づく。投資者の資金は、対象ファンドまたは裏づけとなる投資の投資者資
      金の保有高の流動性、提供されるNAVの評価日および買戻しに係る制限などについての留意に基づく価額に
      調整する。
      　以下の表は、公正価値で認識する金融資産および金融負債を、前述の３つのレベル別に示している。

      公正価値で測定する金融資産

      2019  年４月30日
                                    2019  年４月30日現在の公正価値測定
                               レベル１        レベル２        レベル３         合計
                               米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
      損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                                      240,053,584
       投資ファンド                       240,053,584            －        －
                                                        30,058
       先渡為替契約                            －      30,058          －
                                                      240,083,642
       合計                       240,053,584          30,058          －
      公正価値で測定する金融負債

      2019  年４月30日
                                    2019  年４月30日現在の公正価値測定
                               レベル１        レベル２        レベル３         合計
                               米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
      損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                                       1,885,291                1,885,291
       先渡為替契約                            －                －
                                       1,885,291                1,885,291
       合計                            －                －
                                 28/82







                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      公正価値で測定する金融資産
      2018  年10月31日
                                    2018  年10月31日現在の公正価値測定
                               レベル１        レベル２        レベル３         合計
                               米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
      損益を通じて公正価値で測定する金融資産
       投資ファンド                       242,199,976            －        －   242,199,976
       先渡為替契約                            －      16,073          －      16,073
       合計                       242,199,976          16,073          －   242,216,049
      公正価値で測定する金融負債

      2018  年10月31日
                                    2018  年10月31日現在の公正価値測定
                               レベル１        レベル２        レベル３         合計
                               米ドル        米ドル        米ドル        米ドル
      損益を通じて公正価値で測定する金融負債
       先渡為替契約                            －    1,094,399           －    1,094,399
       合計                            －    1,094,399           －    1,094,399
      　有価証券の特徴に関する詳細情報については、投資有価証券明細表を参照のこと。

      　2019年４月30日終了期間および2018年10月31日終了年度中、公正価値で計上された資産および負債につ

      いて、公正価値ヒエラルキーのレベル１、レベル２およびレベル３の間で振替はなかった。
       公正価値で計上されないが公正価値が開示される金融資産および金融負債

      　現金および現金等価物ならびに当座借越はレベル１に分類される。公正価値で測定されないが公正価値
      が開示されるその他のすべての資産および負債は、レベル２に分類される。資産および負債の内訳につい
      ては財政状態計算書を参照し、評価技法の詳細については注記３を参照のこと。
      　買戻可能参加受益証券のプット可能な価額は、トラストの英文目論見書に従い、トラストの資産総額と

      その他すべての負債との差額純額に基づき計算される。当該受益証券は、活発な市場で取引されていな
      い。受益証券は受益者の選択で買戻しが可能であり、受益証券クラスに帰属するトラストのNAVに対する受
      益証券の割合に等しい現金でいずれの取引日においてもトラストに戻すことができるため、要求払条項が
      当該受益証券に付されている。公正価値は、要求払い金額（当該金額の支払いを要求できる最初の日から
      割引される）に基づいている。この事例の割引に対する影響は重大ではない。レベル２は、買戻可能参加
      受益証券の受益者に帰属する純資産に対する最良のカテゴリー化とみなされている。
     ５．金融資産および金融負債の相殺

       デリバティブ
      　トラストの取引相手方リスクの軽減に有用である契約上の権利をより明確に定義し、かつ当該権利を保
      証するため、トラストは、デリバティブ契約の取引相手方と国際スワップ・デリバティブ協会マスター・
      アグリーメント（以下「ISDAマスター・アグリーメント」という。）または類似の契約を締結することが
      できる。ISDAマスター・アグリーメントは、外国為替契約を含む店頭デリバティブを規定するトラストと
      取引相手方との２当事者間の契約で、とりわけ債務不履行事由および／または解約事由の担保差入れ条件
      およびネッティング条項を一般的に含んでいる。ISDAマスター・アグリーメントの条項は、通常、債務不
                                 29/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      履行または取引相手方の倒産あるいは支払不能状態を含む類似の事由が生じた場合に支払純額の１本化
      （一括清算ネッティング法）を認めている。
      　担保および証拠金の要件は、上場デリバティブと店頭デリバティブとでは異なる。証拠金要件は、商品

      の種類に対する契約に従い、上場デリバティブおよび清算集中されるデリバティブ（金融先物契約、オプ
      ションおよび清算集中されるスワップ）についてブローカーまたは決済機関によって設定される。ブロー
      カーは、特定の状況下において、最低額を超える証拠金を要求できる。担保の条件は、店頭デリバティブ
      （外国為替契約、オプションおよび特定のスワップ）に対し個別の契約である。ISDAマスター・アグリー
      メントの下で取引されるデリバティブについて、担保要件は、通常、かかる契約の下で取引ごとに値洗い
      金額を相殺すること、ならびにトラストおよび取引相手方によって差入れられている担保の評価額を比較
      することで計算される。さらに、トラストは、店頭取引の確認書において概要が説明されている条件で、
      当初証拠金の形態で追加担保の差し入れを要求されることがある。
      　財務報告の目的のため、トラストの債務をカバーするために差入れられた現金担保および取引相手から

      受領した現金担保（もしあれば）は、ブローカーに対する債権／債務として財政状態計算書に個別に報告
      される。トラストが差入れた非現金担保（もしあれば）は、投資有価証券明細表に記載される。一般に、
      取引相手方に対する債権または債務の金額は、引渡し要求がなされる前に、最低引渡担保額の極度額を超
      えていなければならない。取引相手方がトラストに支払うべき金額が、完全に担保されていない範囲につ
      いて、契約上またはその他の方法で、トラストは取引相手方の債務不履行による損失リスクを負担する。
      トラストは、優良であると確信する取引相手方と契約を締結し、かつ当該取引相手方の財政の安定性を監
      視することでのみ取引相手方リスクを緩和するよう努める。
      　さらに、資産および負債の純額決済ならびに差入れ担保または受領担保の相殺は、ISDAマスター・アグ

      リーメントあるいは類似の契約において契約上の純額決済／相殺の条項に基づいている。しかし、取引相
      手方の債務不履行または倒産状態が生じた場合、裁判所が、かかる権利については特定の管轄区の破産法
      が課される相殺権に対して制限または禁止しているため、法的強制力はないと判断することがある。
      　2019年４月30日および2018年10月31日現在、デリバティブ商品に対するトラストのエクスポージャー純

      額は１％未満であった。
     ６．税金

      　現在ケイマン諸島には、トラストの利益に課される法人税、所得税、キャピタル・ゲイン税、利益税ま
      たはその他の税金はない。ケイマン諸島には、贈与税、遺産税または相続税も存在しない。受託会社は、
      マスター・トラストの設定日から50年の間、所得や資本資産、利益または評価益に係る税金、あるいはそ
      の他の遺産税または相続税の性質を有する税金を課す、その後に制定されたケイマン諸島の法律が、トラ
      ストを構成する資産またはトラストで発生する収益に適用されない旨、もしくはかかる資産または収益に
      ついてトラストの受託会社または受益者に適用されない旨の信託法（改正）第81条に基づく保証を申請
      し、これをケイマン諸島の総督から受領している。
      　マスター・ファンドの受託会社は、マスター・ファンドに関して同様の保証を受領している。

      　トラストは、ケイマン諸島以外の国々に所在する事業体が発行する有価証券に投資する。かかる諸外国

      の多くは、トラストのような非居住者に対し、キャピタル・ゲイン税が適用される可能性があることを示
      唆する税法を有する。特に、かかるキャピタル・ゲイン税は、自己評価基準で決定することを要求される
      ため、当該税金は、トラストのブローカーにより源泉徴収に基づき控除されないことがある。
                                 30/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      　管轄の税務当局がすべての事実および状況について十分認識していることを前提に、諸外国の税法が、
      当該国を源泉とするトラストのキャピタル・ゲインついて税金負債を見積もることを要求する場合には、
      トラストは、IAS第12号「法人所得税」に準拠して、税金負債を認識することが要求される。
      　税金負債は、報告期間末までに適用されるか、または実質的に適用されている税法および税率を使用し

      て、管轄税務当局に支払われる予定額で算定される。オフショア投資ファンドに適用される当該税法の適
      用方法が、ときに不確実な場合があり、税金負債がトラストにより最終的に支払われるか否かについて不
      確実性が生じる。したがって、不確実な税金負債を算定する際に、経営陣は、管轄税務当局の公式または
      非公式な慣行を含む、その時点で入手可能な、納税に影響を及ぼす可能性がある関連するすべての事実お
      よび状況を検討する。
      　2019年４月30日および2018年10月31日現在、トラストは、外国キャピタル・ゲイン税に関する不確実な

      税金負債ならびに関連する利息およびペナルティーを該当なしで算定した。かかる算定は、経営陣が行う
      最善の見積を示しているが、見積額が最終的に支払うべき金額とは異なることがある。
     ７．重要な契約および関連当事者

      (a ）投資運用報酬および副投資運用報酬
       　投資顧問契約の条件に基づき、トラストは、トラストの各評価日現在の純資産価額の年率0.10％で計
       算され、毎日計上される報酬を投資顧問会社に支払う。投資運用報酬により、関連する受益証券クラス
       の純資産価額は減額される。投資運用報酬は、通常、受託会社と投資顧問会社との間に別途合意がある
       場合を除き、毎月後払いされる。
       　受益証券クラスに関してトラストが支払う投資運用報酬は、該当する測定日に第三者によって決定さ

       れ、投資顧問会社が適切とみなした公式またはその他の為替レートに基づき、米ドルで支払われる。
       　投資運用報酬の対象となる各為替取引付クラスに関して投資顧問会社に支払われる投資運用報酬は、

       該当するクラスの参照通貨で算出されるこうした為替取引付クラスの純資産価額に基づいて計算され、
       該当する報酬決定日現在の、投資顧問会社が適切とみなした公式またはその他の為替レートに基づき、
       米ドルで支払われる。
       　副投資顧問契約に基づいて実施されたサービスに対する報酬として、GSAMジャパンおよびGSAMIは報酬

       を受け取る。通常の運用活動において、トラストは、ゴールドマン・サックスまたはゴールドマン・
       サックスの関係会社と有価証券、通貨またはその他の投資の取引を締結することがある。2019年４月30
       日および2018年４月30日終了期間において、ゴールドマン・サックスの関係会社と締結した取引に関連
       して支払われた報酬はなかった。
                                 31/82







                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       2019年４月30日および2018年４月30日終了期間について、投資運用報酬はそれぞれ包括利益計算書に開
       示されている。
       　マスター・ファンドについて、投資運用報酬は以下のとおりである。

        トラスト                                  報酬年率％

        グローバル・サブオーディネイティド・デット・セキュリティーズ・
        サブ・トラスト
          ５億米ドル以下                                  0.50
          ５億米ドル超10億米ドル以下                                  0.51
          10億米ドル超                                  0.52
       　トラストは、ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシーのサブ・ファンドである、ゴールド

       マン・サックスUS$リキッド・リザーブズ・ファンド（以下「リキッド・リザーブズ・ファンド」とい
       う。）に投資することがある。これは、副投資顧問会社が主催する集団投資スキームであり、2003年欧
       州連合規則（改訂済）に従い、譲渡可能証券への集合投資事業として金融規制当局によって組織されて
       いる。トラストは、リキッド・リザーブズ・ファンドによって支払われる副投資運用報酬を含むすべて
       の報酬の投資割合に応じた部分を負担する。
       　2019年４月30日および2018年４月30日終了期間について、リキッド・リザーブズ・ファンドへのトラ

       ストの投資から稼得された投資運用報酬は、それぞれ108米ドルおよび132米ドルであった。
       　投資顧問会社は、ゴールドマン・サックス・インターナショナルおよびゴールドマン・サックス・ア

       ンド・カンパニーを含む多数の取引相手方との投資取引を引き受ける。GS関係会社との取引を含む当該
       取引のすべては、通常の業務において、通常の商業条件で締結された。
      (b ）管理報酬

       　管理会社、あるいは権限を委譲された場合は、投資顧問会社、総販売会社または代行協会員は、
       （ⅰ）トラストの資産を管理し、（ⅱ）募集を受けて受益証券を発行し、（ⅲ）受益証券に係る分配を
       行い、（ⅲ）受益証券の買戻しを実行し、（ⅳ）金融商品取引法に基づく提出および報告を行い、
       （ⅴ）その他、信託証書に記載されている、もしくはトラストの運用に関連して要求されることがある
       義務を履行し、対応する。
       　管理会社は、投資判断を行う権限とトラストに適用される投資制限等の義務を投資顧問会社に委譲

       し、他の一部の機能を投資顧問会社、総販売会社、日本における販売会社および代行協会員に委譲する
       予定である。
       　管理会社は、インタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッドによって最終的に保有

       されている。インタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッドは、ケイマン諸島の銀
       行・信託会社法（改訂済）に従い、ケイマン諸島の金融庁によって発行された信託業務免許を有する。
       インタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッドは、インタートラスト・グループの一
       員である。
       　トラストは管理会社に対して、トラストの資産からのみ、年間41,000米ドルを当初の上限とする固定

       および資産ベースの報酬を毎月後払いで支払う。管理会社は、その義務の履行に関連して合理的な範囲
       で立て替えた経費について、トラストの資産からのみ、払い戻しを受ける。管理会社の報酬体系および
       トラストが負担し、管理会社に支払われる報酬総額の年間限度額は、投資顧問会社および代行協会員の
       同意を得て、管理会社および受託会社の合意により、随時変更することがある。
                                 32/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       　管理報酬は、2019年４月30日および2018年４月30日終了期間について、それぞれ包括利益計算書に開
       示されている。
      (c ）受託報酬、保管報酬および管理事務代行報酬

       　受託会社および／またはブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・カンパニーを含むその関係会社
       （その役割により、以下「管理事務代行会社」およびその役割により、以下「保管会社」という。）
       （総称して、以下「ブラウン・ブラザーズ・ハリマン」という。）には、トラストの資産からのみ、投
       資顧問会社と随時合意された、資産ベースの取引報酬、サービシング報酬およびその他の報酬を含む報
       酬が支払われる。この他、月末にトラストの有価証券は取引の種類に応じて分離保管され、報酬の料率
       が適用される。トラストは、（ⅰ）年間10,000米ドルを当初の上限とする受託報酬、（ⅱ）年間22,500
       米ドルを当初の上限とする保管報酬および（ⅲ）年間25,500米ドルを当初の上限とする管理事務代行報
       酬を毎月後払いで支払う。
       　ブラウン・ブラザーズ・ハリマンは、その義務の履行に関連して合理的な範囲で立て替えた経費につ

       いて、トラストの資産からのみ、払い戻しを受ける。ブラウン・ブラザーズ・ハリマンの報酬体系およ
       びトラストが負担する報酬総額の年間限度額は、代行協会員の同意を得て、当該契約および投資顧問会
       社の合意により、変更することがある。ブラウン・ブラザーズ・ハリマンはまた、マスター・ファンド
       についてもこうした立場で従事しており、上述の方法と同様の支払いを受ける。トラストは、マス
       ター・ファンドに対する持分を通じて、こうした報酬を按分で間接的に負担する。
       　受託会社、保管会社および管理事務代行会社の報酬は、2019年４月30日および2018年４月30日終了期

       間について、それぞれ包括利益計算書に開示されている。
       　トラストは、包括利益計算書に計上される、2019年４月30日終了期間のGSAMおよび2018年４月30日終

       了期間のGSAMIにより支払われる保管報酬および管理事務代行報酬に関し、それぞれ28,778米ドルおよび
       43,090米ドルの費用の払い戻しを受けた。
      (d ）販売報酬

       　管理会社は、総販売契約（以下「総販売契約」という。）に従い、ゴールドマン・サックス・イン
       ターナショナルを受益証券の総販売会社に任命した（その役割により、以下「総販売会社」とい
       う。）。トラストは総販売会社に対して、通常、トラストの資産からのみ、日本における販売会社を通
       じて保有されている受益証券保有高の該当する四半期における（日々のNAVを基準とする）平均価値の年
       率0.60％に相当する、暦四半期毎に計算されて後払いされる報酬を支払う。販売会社（および日本にお
       ける販売会社）は、自身の諸経費および費用を支払う。販売会社の報酬体系は、投資顧問会社と協議の
       上、総販売会社および管理会社による合意により、随時変更することがある。2019年４月30日および
       2018年４月30日終了期間について、総販売会社に支払われた報酬は、包括利益計算書に開示されてい
       る。
                                 33/82






                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      (e ）登録・名義書換事務代行報酬
       　RBCインベスター・サービシズ・バンク・エス・エイは、トラストの登録・名義書換事務代行会社とし
       て従事する。トラストは、登録・名義書換事務代行会社に対して、トラストの資産からのみ、四半期毎
       に支払われる年間2,000米ドルを当初の上限とする固定報酬を支払う。登録・名義書換事務代行会社は、
       その義務の履行に関連して合理的な範囲で立て替えた経費について、トラストの資産からのみ、払い戻
       しを受ける。登録・名義書換事務代行会社の報酬体系およびトラストが負担し、登録・名義書換事務代
       行会社に支払われる報酬総額の年間限度額は、投資顧問会社および代行協会員の同意を得て、登録・名
       義書換事務代行会社および受託会社の合意により、随時変更することがある。2019年４月30日および
       2018年４月30日終了期間について、登録・名義書換事務代行報酬は、それぞれ包括利益計算書に開示さ
       れている。
       　トラストは、包括利益計算書に計上される、2019年４月30日終了期間のGSAMおよび2018年４月30日終

       了期間のGSAMIにより支払われる登録・名義書換事務代行報酬に関し、それぞれ8,750米ドルおよび
       15,937米ドルの費用の払い戻しを受けた。
      (f ）代行協会員報酬

       　管理会社は、代行協会員契約（以下「代行協会員契約」という。）に従い、みずほ証券株式会社を日
       本証券業協会（以下「JSDA」という。）によるトラストの「代行協会員」として従事するよう任命して
       いる（以下「代行協会員」という。）。
       　代行協会員は、金融商品取引法に基づき登録された第一種金融商品取引業者であり、投資運用業務お

       よび金融商品取引業務に従事している。代行協会員契約に基づき、管理会社は、日本の法律の中でも特
       にJSDAが採用している外国証券の取引に関する規則を遵守するために代行協会員を任命している。
       　代行協会員契約の条項に基づき、代行協会員は、トラストの純資産価額の公表およびトラストの財務

       書類の日本国内での提供を含む、JSDAによる当該規則および代行協会員契約で規定されているこうした
       活動について責任を負う。
       　トラストは、トラストの資産からのみ、各評価日現在のトラストの純資産価額に対して年率0.20％で

       計算される報酬を代行協会員に支払う。かかる報酬は、毎日計上され、四半期毎に後払いされる。ま
       た、トラストは要求があれば、代行協会員が代行協会員としての役割において実施したサービスに関連
       して合理的な範囲で立て替えた経費を支払う。代行協会員の報酬体系は、投資顧問会社と協議し、代行
       協会員および管理会社の合意により、随時変更することがる。2019年４月30日および2018年４月30日終
       了期間において、代行協会員報酬は、それぞれ包括利益計算書に開示されている。
     ８．資本および買戻可能参加受益証券

      　募集される受益証券の当初申込みの最低額は、100,000米ドル（またはクラス参照通貨の相当額）であ
      る。受益証券１口当たり当初価格は、豪ドルクラス（無分配型）および豪ドルクラス（毎月分配型）受益
      証券が100豪ドル、米ドルクラス（無分配型）および米ドルクラス（毎月分配型）受益証券が100米ドル、
      ユーロクラス（毎月分配型）受益証券が100ユーロ、英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券が100英ポン
      ドである。
      　申込みは、購入する受益証券クラスの通貨建てで行わなければならない（クラスに応じて米ドル、豪ド

      ル、ユーロまたは英ポンドのいずれか）。ただし、受託会社はその裁量により、投資顧問会社と協議の上
      で、他の通貨での申込みを引き受け、該当するクラスの通貨以外でなされた申込みを当該クラスの通貨に
      換算する権限を有するが、義務ではない。かかる換算は、適用される測定日に第三者が決定し投資顧問会
      社が適切とみなした公式またはその他の為替レートに基づく。
                                 34/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      　受益証券は、各営業日に該当クラスの受益証券１口当たり純資産価格で販売のための募集が行われる。
      　マスター・ファンドの受益証券も、受益者の選択により、トラストの英文目論見書の条項に従い通知の

      上での請求により買戻可能となる。
      　以下は、トラストの受益証券の変動を要約したものである。

                                 受益証券口数
              豪ドルクラス        豪ドルクラス        米ドルクラス        米ドルクラス        ユーロクラス       英ポンドクラス
              （無分配型）       （毎月分配型）        （無分配型）       （毎月分配型）        （毎月分配型）        （毎月分配型）
     2017  年10月31日

     残高            295,841       2,122,523         232,830        903,139        134,681         8,328
     買戻可能参加受

                 59,703       117,832        34,163        52,906        17,411          40
     益証券の申込み
     買戻可能参加受

                 (84,754)       (511,609)        (47,405)       (150,808)         (5,873)        (1,640)
     益証券の買戻し
     2018  年10月31日

                 270,790       1,728,746         219,588        805,237        146,219         6,728
     残高
     買戻可能参加受

                 52,235        63,377        26,819        18,458         775        －
     益証券の申込み
     買戻可能参加受

                 (38,295)       (191,988)        (19,938)        (92,324)        (2,425)         (108)
     益証券の買戻し
     2019  年４月30日

                 284,730       1,600,135         226,469        731,371        144,569         6,620
     残高
     ９．受益証券１口当たりNAV

      　買戻可能参加受益証券の発行または買戻しに関して受け取る、あるいは支払われる対価は、取引日現在
      のトラストの買戻可能参加受益証券１口当たりNAVの価値に基づく。
      　トラストのそれぞれの発行済受益証券クラスのNAVおよび受益証券１口当たりNAVは以下のとおりであ

      る。
                                      2019  年４月30日
                                   受益証券                   受益証券
           受益証券クラス                純資産        １口当たりNAV           純資産        １口当たりNAV
                         （米ドル）         （米ドル）         （現地通貨）         （現地通貨）
                           35,306,659          124.00        50,140,752          176.10
      豪ドルクラス（無分配型）
                           92,111,268           57.56       130,811,816           81.75
      豪ドルクラス（毎月分配型）
                           32,839,368          145.01           なし  *      なし  *
      米ドルクラス（無分配型）
                           63,529,871           86.86           なし  *      なし  *
      米ドルクラス（毎月分配型）
      ユーロクラス（毎月分配型）                     13,075,929           90.45        11,714,202           81.03
                             733,617         110.82          567,137         85.67
      英ポンドクラス（毎月分配型）
        *　現地通貨は米ドルである。
                                      2018  年10月31日

                                   受益証券                   受益証券
           受益証券クラス                純資産        １口当たりNAV           純資産        １口当たりNAV
                         （米ドル）         （米ドル）         （現地通貨）         （現地通貨）
                           31,698,692          117.06        44,724,636          165.16
      豪ドルクラス（無分配型）
                           97,906,984           56.63       138,139,901           79.91
      豪ドルクラス（毎月分配型）
                                 35/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                           29,793,436          135.68           なし  *      なし  *
      米ドルクラス（無分配型）
                           67,574,958           83.92           なし  *      なし  *
      米ドルクラス（毎月分配型）
                           13,208,342           90.33        11,657,286           79.72
      ユーロクラス（毎月分配型）
                             718,695         106.82          562,472         83.60
      英ポンドクラス（毎月分配型）
        *　現地通貨は米ドルである。
       希薄化の調整

      　マスター・ファンドの受益証券取引は、希薄化の調整の対象となることがある。2019年４月30日および
      2018年10月31日現在、マスター・ファンドは、希薄化の調整を行われなかった。
      　発行または買戻しが行われる取引日において、受託会社は、現在の市況およびマスター・ファンドの規

      模に関連する受益者または潜在的な受益者により要求される発行または買戻しの量を含むがこれらに限定
      されない（適切であるとみなす合理的な要因に基づき）、受益証券１口当たり純資産価格に希薄化の調整
      を適用するための判断をすることができる。この調整は、関連する受益証券クラスの純資産価格を調整す
      ることにより、マスター・ファンドの対象となる投資取引の見積取得原価を現在の受益者に提供し、マス
      ター・ファンドの長期保有の受益者を継続的な発行または買戻し取引に関連する取得原価から保護するこ
      とを意図している。希薄化の調整には、マスター・ファンドの投資にかかる取引スプレッド、義務の評価
      および取引の結果生じる変動を考慮し、市場の影響に対する割当ても含むことがある。希薄化の調整は、
      これらの要素の変動によって随時変更することがある。
     10 ．分配金

      　買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産が、金融負債として分類された時点で、分配は投資顧問
      会社の選択により実施され、2019年４月30日および2018年４月30日終了期間中に宣言され、支払われた分
      配金は、包括利益計算書に開示されている。
     11 ．金融投資および関連リスク

      　トラストの投資活動により、トラストは、投資対象およびマスター・ファンドが投資する金融投資およ
      び市場に付随するさまざまな種類のリスクに晒されている。これは、デリバティブおよびデリバティブ以
      外の金融投資の両方の場合がある。トラストの投資対象は、期末日現在、集団投資スキームおよびデリバ
      ティブ投資からなる。受託会社は、トラストの投資リスクを管理するため投資顧問会社を任命している。
      トラストが晒される金融リスクのうちで重要なものは、市場リスク、流動性リスクおよび信用リスクであ
      る。英文目論見書には、これらのリスクやその他のリスクの詳細が記載されており、その一部は本財務書
      類に記載の内容に対する追加情報である。
                                 36/82







                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      　資産配分は、注記２に詳述されている投資目的を達成するために資産配分を管理するトラストの投資顧
      問会社によって決定される。当該投資目的の達成は、リスクを伴うものである。投資顧問会社は、投資決
      定に際し、分析、調査およびリスク管理手法に基づき判断を行う。ベンチマークおよび／または資産配分
      目標からの乖離ならびにポートフォリオの構成は、トラストのリスク管理方針に従ってモニターされる。
      　マスター・フィーダー構造や、特に同一ポートフォリオに投資する複数の投資ビークルの存在により、

      投資者はある種の独特なリスクを負うことになる。トラストは、マスター・ファンドに投資する別の事業
      体の活動に重大な影響を受ける可能性がある。たとえば、マスター・ファンドの別の受益者がマスター・
      ファンドの持分の一部またはすべてを買戻す場合、マスター・ファンドと、これを受けたトラストが、よ
      り高額の運用費用を按分で負担する可能性があり、そのためにリターンが低下することがある。同様に、
      マスター・ファンドは、他の受益者による買戻しにより分散化が低下し、ポートフォリオ・リスクの増加
      につながる可能性がある。マスター・ファンドは、一部の直接または間接投資者に対する規制上の制限、
      もしくは別の理由により、マスター・ファンドと、これを受けたトラストのパフォーマンスに不利な影響
      を及ぼす可能性のある投資活動を制限する、または一部の証券への投資を禁じることができる。
      　トラストに関連して採用しているリスク管理方針の詳細は以下のとおりである。

      (a ）市場リスク

       　トラストの投資ポートフォリオの公正価値が変動する可能性を市場リスクという。一般に用いられる
       市場リスクのカテゴリーには、通貨リスク、金利リスクおよびその他の価格リスクが含まれる。
       ・ 通貨リスク      は、スポット価格、先渡価格および為替レートの変動に対するエクスポージャーによって

        生じる可能性がある。
       ・ 金利リスク      は、様々なイールド・カーブの水準、勾配および曲率の変化、金利の変動、モーゲージの
        期限前償還率ならびに信用スプレッドに対するエクスポージャーにより生じる可能性がある。
       ・ その他の価格リスク           は、通貨リスクまたは金利リスクから生じる以外の市場価格の変動の結果、商品
        の価値が変動するリスクであり、個別の株式、エクイティ・バスケット、株式インデックスおよびコ
        モディティの価格変動およびボラティリティに対するエクスポージャーにより生じる可能性がある。
       　トラストの市場リスク戦略はトラストの投資のリスクとリターンの目標による。

       　市場リスクは、リスク予算編成方針の適用を通じて管理される。副投資顧問会社は、リスク予算編成

       フレームワークを用いて、トラッキング・エラーと一般に称される適切なリスク・ターゲットを決定す
       る。
       　ゴールドマン・サックスの市場リスク分析グループ（以下「IMD                                    MRA」という。）は、副投資顧問会社

       が取り上げた市場リスクを独立的にモニター、分析および報告する責任を負う。IMD                                              MRAは、感応度のモ
       ニターおよびトラッキング・エラーを含む複数のリスク・メトリックスを使用して市場リスクをモニ
       ターする。
                                 37/82





                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       　報告日現在のトラストの投資ポートフォリオの詳細は、投資有価証券明細表に開示されている。個別
       の債券、集団投資スキームおよびデリバティブ投資はすべて、別々に開示されている。
      ( ⅰ）通貨リスク

        　トラストは、金融投資を行い、機能通貨以外の通貨建て取引を締結することがある。したがって、
        トラストは、外貨に対する機能通貨の為替レートが、機能通貨以外の通貨建てのトラストの資産また
        は負債の一部の価値にマイナスの影響を及ぼす態様で変動するリスクに晒される。機能通貨以外の通
        貨への投資の詳細については、投資有価証券明細表を参照のこと。
        　投資者が、投資しているトラストの基準通貨と異なる通貨建てのクラス受益証券に投資する場合、

        投資者の通貨リスクはトラストの通貨リスクと異なる。
        　投資者が、投資しているトラストおよびマスター・ファンドの基準通貨と異なる通貨建ての為替取

        引付クラス受益証券に投資する場合、トラストおよびマスター・ファンドは為替取引付クラス受益証
        券に代わって通貨リスクをヘッジする。当該ヘッジは為替取引付クラス受益証券の通貨リスクをヘッ
        ジするためだけに使用されるため、マスター・ファンドのヘッジは、マスター・ファンドを通じたト
        ラストの間接的なエクスポージャーの感応度分析に含まれていない。為替取引に起因する実現損益
        は、該当する為替取引付クラスに配分される。トラストの特定のクラスは、当該クラスの通貨に対し
        てヘッジされる。しかし、該当クラスの通貨のヘッジは必ずしも完了するものではなく、各通貨は、
        当該投資を発行した通貨の為替変動の影響を受けることがある。
        　以下の表は、通貨市場の変動に伴って生じることが予測される損益を示した感応度分析である。こ

        の感応度分析は、他のすべての通貨を一定とした場合のある通貨のトラストの基準通貨に対する変動
        に基づくものである。ポートフォリオ、貨幣および非貨幣の合計において、仮定では、トラストの基
        準通貨に対し同時にすべての通貨が変動する。
        　為替予約がトラストの主要な戦略の一環である、もしくは期末に為替予約に関連する重大な未実現

        評価損益が生じない限り、マスター・ファンドのヘッジと同様に、トラストに係る受益証券クラスご
        との為替予約は、感応度分析に含まれていない。
        　以下の分析には、トラストの直接的なエクスポージャーならびにマスター・ファンドの投資につい

        ての間接的なエクスポージャーの両方が含まれている。
        　市況をより的確に反映させるため、当期の感応度の比率が変更されている。

                        通貨が10％上昇／下落した場合に                   通貨が10％上昇／下落した場合に

                            NAV  が受ける影響                 NAV  が受ける影響
                            2019  年４月30日                 2018  年10月31日
         通貨                 上昇         下落         上昇         下落

                              ∧          ∧         ∧          ∧
                            0.0％        （0.0％）           0.0％        （0.0％）
         ユーロ
                               ∧          ∧         ∧          ∧
                            0.0％        （0.0％）           0.0％        （0.0％）
         英ポンド
                               ∧          ∧         ∧          ∧
                            0.0％        （0.0％）           0.0％        （0.0％）
         ポートフォリオ合計
        ∧
         トラストが有する参照通貨に対するエクスポージャーは重大ではない。NAVの0.05％未満である。通貨リスクの表は、対象ファンド
         の投資に対する間接的なエクスポージャーに基づいて表される。
        　上記の分析は、１年の間に合理的に生じる可能性のある通貨市場の変動に伴う損益を示したもので

        あり、これらは市場の変動、ならびに相関関係および流動性の変化によって全体の損益がさらに大き
        くなる場合のストレス・シナリオを含んでいない。
                                 38/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         トラストは、2019年４月30日および2018年10月31日現在、NAVの＋／－５％を超える通貨（ヘッジ付

        を含む）の集中があった。
                                             通貨の集中

        通貨                               2019  年４月30日          2018  年10月31日
        豪ドル                                   52.82％            53.63％
        ユーロ                                   5.50％            5.52％
        　マスター・ファンドは、2019年４月30日終了期間および2018年10月31日終了年度について、NAVの

        ５％を超える通貨（ヘッジ付を含む）の集中があった。
                                             通貨の集中

        通貨                               2019  年４月30日          2018  年10月31日
        日本円                                   21.32％            23.34％
        ブラジル・レアル                                   12.35％            13.08％
        トルコリラ                                    6.86％            5.65％
        トラストには、上記に開示される３つの通貨のいずれに対しても直接的なエクスポージャーはない。

      ( ⅱ）金利リスク

        　マスター・ファンド（および間接的にトラスト）の投資対象に対する利回りは、現行の金利の変動
        により影響を受けることがあり、これによってマスター・ファンドの資産利回りと借入率との間にミ
        スマッチが生じ、その結果、投資による収益が減少または消滅することがある。マスター・ファンド
        の投資顧問会社は、その単独の裁量により、主にマスター・ファンドの金利エクスポージャーをヘッ
        ジするよう努める。金利ヘッジが有効であるという保証はない。確定利付証券の価値は、金利および
        為替レートの変動につれて変動する。価値が為替レートの変動により単独で影響を受ける場合を除
        き、金利が低下すれば、通常、確定利付証券の価値は上昇することが予想される。金利が上昇する場
        合、確定利付証券の価格は、通常下落し、マスター・ファンド（および間接的にトラスト）の投資対
        象の価値も減少する。金利の大幅な変動またはマスター・ファンド（および間接的にトラスト）の投
        資対象の市場価額の著しい下落、あるいはその他の市場要因が、マスター・ファンドの投資者の投資
        （および間接的に受益者のトラストへの投資）の価値またはその利回りの低下をもたらすことがあ
        る。金利が低下すると、マスター・ファンドが保有するモーゲージ関連証券の発行体は予定より早く
        元本を支払うことがあり、マスター・ファンドはより利回りの低い証券に再投資せざるを得ない。代
        理人が発行したモーゲージ・プールが元利金の支払いについて保証されていても、かかる保証は当該
        証券の市場価額の下落により生じた損失には適用されない。特定の通貨建ての確定利付証券への投資
        のパフォーマンスは、当該通貨を発行する国の金利環境にも左右される。
        　トラストは、マスター・ファンドの投資に対する間接的なエクスポージャーを通じて社債に投資す

        ることがある。特定の有価証券に関連する金利の変動により、副投資顧問会社は契約満了時または有
        価証券売却時に同等のリターンを確保することができなくなることがある。さらに、現行の金利の変
        動または将来の予測金利の変更により、保有する有価証券の価値の増減が生じることがある。一般
        に、金利が上昇すれば確定利付証券の価値は下落する。金利が下落すると、通常、それとは逆の効果
        が生じる。
                                 39/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        　トラストは、希望する通貨建ての確定利付商品、変動利付商品およびゼロ金利商品に投資すること
        ができる。
        　以下の表は、トラストのさまざまな通貨に関する金利エクスポージャーおよび金利の変動に伴う影

        響を示している。この感応度分析は、他のすべての金利を一定とした場合のある通貨に適用される金
        利の変動に基づくものである。ポートフォリオ合計において、仮定では、すべての金利が同じベーシ
        ス・ポイントで同時に変動する。75ベーシス・ポイントのパラレルシフトとは、金利曲線に沿ってす
        べての金利が75ベーシス・ポイント上昇または下落（すなわち、0.75％の上昇または下落）すること
        を意味する。
        　金利のプラス／マイナスのパラレルシフトは、先進国市場の金利の変動に対するイールド・カー

        ブ、＋／―75ベーシス・ポイントのパラレルシフトで表示している。先進国市場とは、ユーロ圏の
        国々、オーストラリア、カナダ、スイス、デンマーク、イギリス、日本、ノルウェー、ニュージーラ
        ンド、スウェーデンおよびアメリカ合衆国である。
        　以下の分析には、トラストの直接的なエクスポージャーならびにマスター・ファンドの投資の間接

        的なエクスポージャーの両方が含まれている。
                                     パラレルシフトで

                                      NAV  が受ける影響
                            2019  年４月30日                 2018  年10月31日

         通貨                 プラス         マイナス          プラス         マイナス
         米ドル                   (2.8％)          2.8％        (3.0％)          3.0％
         ユーロ                   (1.0％)          1.0％        (1.0％)          1.0％
         英ポンド                   (0.4％)          0.4％        (0.4％)          0.4％
         ポートフォリオ合計                   (4.2％)          4.2％        (4.4％)          4.4％
        　上記の分析は、合理的に生じる可能性がある金利市場の変動に伴う損益を示したものであり、金利

        曲線と信用曲線の両方の勾配の変化は含んでいない。これらのシナリオは、市場の変動、ならびに相
        関関係および流動性の変化によって全体の損益がさらに大きくなる場合のストレス・シナリオを含ん
        でいない。
        　トラストの金融資産および負債の金利の構成は以下のとおりである。

                                 40/82







                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         2019  年４月30日現在
                                 １年超
                         １年以内               ５年超       無金利        合計
                                 ５年以内
         資産
                            1,001                             1,001
         現金および現金等価物                            －       －       －
         トレーディングおよび／または
                                               240,083,642       240,083,642
                              －       －       －
         ヘッジ目的で保有する金融資産
                                                 323,501       323,501
         投資売却未収金                     －       －       －
                                                2,324,635       2,324,635
         その他の資産                     －       －       －
                            1,001                   242,731,778       242,732,779
         資産合計                            －       －
         負債

                                                  2,037       2,037
         銀行に対する債務                     －       －       －
         トレーディングおよび／または
                                                1,885,291       1,885,291
                              －       －       －
         ヘッジ目的で保有する金融負債
                                                2,291,347       2,291,347
         投資購入未払金                     －       －       －
         その他の負債                     －       －       －     957,392       957,392
         負債合計（受益者に帰属する純
                                                5,136,067       5,136,067
                              －       －       －
         資産を除く）
         2018  年10月31日現在

                                 １年超
                         １年以内               ５年超       無金利        合計
                                 ５年以内
         資産
                                                   591       591
         現金および現金等価物                     －       －       －
         トレーディングおよび／または
                                               242,216,049       242,216,049
                              －       －       －
         ヘッジ目的で保有する金融資産
                                                 836,020       836,020
         投資売却未収金                     －       －       －
                                                 566,735       566,735
         その他の資産                     －       －       －
                                               243,619,395       243,619,395
         資産合計                     －       －       －
         負債

         銀行に対する債務                     －       －       －     65,046       65,046
         トレーディングおよび／または
                                                1,094,399       1,094,399
                              －       －       －
         ヘッジ目的で保有する金融負債
                                                 456,678       456,678
         投資購入未払金                     －       －       －
                                                1,102,165       1,102,165
         その他の負債                     －       －       －
         負債合計（受益者に帰属する純
                                                2,718,288       2,718,288
                              －       －       －
         資産を除く）
        　マスター・ファンドの金融資産および負債の金利の構成は以下のとおりである。

                                 41/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         2019  年４月30日現在
                                 １年超
                         １年以内               ５年超       無金利        合計
                                 ５年以内
         資産
         トレーディングおよび／または
                          17,402,347       138,315,307       348,129,979        7,891,649      511,739,282
         ヘッジ目的で保有する金融資産
                          17,402,347       138,315,307       348,129,979        7,891,649      511,739,282
         資産合計
         負債

         トレーディングおよび／または
                                                2,779,918       2,779,918
                              －       －       －
         ヘッジ目的で保有する金融負債
         負債合計（受益者に帰属する純
                                                2,779,918       2,779,918
                              －       －       －
         資産を除く）
         2018  年10月31日現在

                                 １年超
                         １年以内               ５年超       無金利        合計
                                 ５年以内
         資産
         トレーディングおよび／または
                          19,033,363       125,249,544       395,367,060        21,006,809       560,656,776
         ヘッジ目的で保有する金融資産
                          19,033,363       125,249,544       395,367,060        21,006,809       560,656,776
         資産合計
         負債

         トレーディングおよび／または
                                                6,506,241       6,506,241
                              －       －       －
         ヘッジ目的で保有する金融負債
         負債合計（受益者に帰属する純
                                                6,506,241       6,506,241
                              －       －       －
         資産を除く）
      ( ⅲ）その他の価格リスク

        　その他の価格リスクは、通貨リスクまたは金利リスク以外から生じる市場価格の変動の結果、金融
        投資の価値が変動するリスクであり、個々の投資またはその発行体に固有の要因、あるいは市場で取
        引されている金融投資に影響を及ぼす何らかの要因により発生する。
        　トラストの金融投資は公正価値で計上され、公正価値の変動を包括利益計算書に認識しているた

        め、すべての市況の変動は買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産に直接影響を及ぼす。
        　集団投資スキームへのトラストの投資は、英文目論見書に要約されているとおり、適用されるファ

        ンドの評価方針に従い、かかるファンドが提供するNAVに基づいている。集団投資スキームの資産は、
        通常、独立した第三者である管理事務代行会社または他のサービス提供者によって評価されると見込
        まれるが、集団投資スキームの一部の有価証券またはその他の資産は、容易に確認することができる
        時価を有していないことがある。かかる状況下においては、当該集団投資スキームの管理会社が、か
        かる有価証券または金融商品を評価することを要求される。
        　通貨、金利およびその他の価格リスクは、上述の総合的な市場リスク管理プロセスの一環としてト

        ラストの副投資顧問会社によって管理される。
                                 42/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        　2019年４月30日および2018年10月31日現在、トラストに重要なその他の価格リスクはなかった。
      ( ⅳ）感応度分析の限界

        　上述の感応度分析には、以下のいくつかの限界がある。
        ・当該分析は過去のデータに基づいており、将来の市場価格の変動、市場間の相関関係および市場の
         流動性の水準が過去の傾向と異なる可能性があるという事実を考慮に入れることができない。
        ・当該分析は正確な数値というよりはむしろ、リスクについての相対的な見積である。
        ・当該分析は仮説上の結果を表すもので、予測を意図したものではない。
        ・将来における市場の諸条件は、過去の経験と著しく異なる可能性がある。
      (b ）流動性リスク

       　流動性リスクとは、トラストが現金またはその他の金融資産の受渡しにより決済される金融負債に関
       する債務の履行が困難となるリスクである。特に流動性が低下する恐れがあるのは、担保付および／ま
       たは無担保の資金調達源を確保できない場合、資産が売却できない場合、予測できない現金または担保
       の流出が起きた場合、あるいは取引相手方またはプライムブローカーの条件または条項に対する違反が
       あった場合である。このような状況は、一般市場の混乱、あるいはトラストまたは第三者に影響を与え
       るオペレーション上の問題など、トラストの管理の及ばない状況により発生することがある。さらに、
       資産売却能力は、他の市場参加者が同時期に類似の資産を売却しようとする場合に低下することがあ
       る。
       　トラストの投資対象には、買戻しに関してトラストが課す制限以上の制限を課している集団投資ス

       キームが含まれている。これには、トラストによって受益者に提供されている買戻し日より少ない可能
       性が含まれる。
       　トラストの金融資産および金融負債には、店頭デリバティブ契約への投資で、組織化された公設市場

       で取引されず、流動性が低い可能性のある投資および発行規模の相当な割合を占める可能性のある投資
       が含まれる。したがって、トラストは流動性要件を満たすため、あるいは特定の発行体の信用度の低下
       等の特定の事象に対応するために、投資の一部を公正価値に近似する金額で速やかに流動化することが
       できない可能性がある。投資ポジションの強制的な流動化によって金融損失が生じることがある。
       　トラストは、受益証券の発行および買戻しを行うため、英文目論見書の条件に従った受益者の買戻し

       に関連する流動性リスクを負っている。トラストは、一般的な流動性のニーズを満たすのに十分なだけ
       の流動性の高い投資対象を含めるよう管理されているが、トラストの受益証券の大規模な買戻しによっ
       て、マスター・ファンドは、通常の買戻用資金の調達として望ましいレベルよりさらに迅速な投資対象
       の流動化が要求される可能性がある。買戻しに対応するために流動性の高い資産がさらに売却された場
       合、これらの要因により、買戻される受益証券の価値、残存する受益証券の評価およびトラストの残存
       資産の流動性にマイナスの影響を与える可能性がある。
       　トラストの英文目論見書により、日々の受益証券の申込みおよび買戻しの条件が定められているた

       め、トラストは、受益証券保有者の買戻しに対応するための流動性リスクを負っている。
                                 43/82





                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       　2019年４月30日終了期間および2018年10月31日終了年度について、受益証券保有者は一名でトラスト
       の純資産の100％を保有していた。当該受益証券保有者は、関連会社である販売会社である。
       　2019年４月30日および2018年10月31日現在、負債額のすべては、３か月以内に支払期日が到来する。

       　2019年４月30日現在、先渡為替契約のインフロー総額およびアウトフロー総額は、それぞれ

       148,537,274米ドルおよび150,392,507米ドルであった。
       　2018年10月31日現在、先渡為替契約のインフロー総額およびアウトフロー総額は、それぞれ

       147,971,616米ドルおよび149,049,942米ドルであった。
       　先渡為替契約は、通常、差金決済である。

       　資金調達契約は、レポ契約、逆レポ契約、空売り、デリバティブ取引および信用枠を含んでいる。

       　利用可能なレバレッジ・ポジション向け資金調達の満了または終了、およびレバレッジ・エクスポー

       ジャーの公正価値の変動もしくはトラストの資金調達契約に係るアドバンス・レートまたはその他の条
       件の変更に関する担保設定要件は、トラストの流動性の向上やレバレッジ・ポジションを維持する能力
       にマイナスの影響をもたらし、トラストに重大な損失を発生させる可能性がある。トラストは、投資拡
       大、運用費用への充当または取引の決済等の目的で、借入れを行う、またはレバレッジの他の形式（担
       保付または無担保）を利用することができる。ただし、レバレッジを獲得するいかなる取決めも利用可
       能であるという保証はなく、利用可能な場合でも、トラストが受入可能な条件で利用できるという保証
       はない。経済状況の悪化により、調達コストが増加し、資本市場へのアクセスが制限される、または貸
       手がトラストに信用供与を行わない決定をする可能性もある。
       　レバレッジの利用もまた、トラストの資本に係る公正価値のボラティリティの影響を拡大するため、

       リスクを増加させる。
       　トラストの資産の時価の下落は、当該資産の時価を基に借入を行った場合に特定のマイナス影響を及

       ぼすことがある。当該資産の時価の下落により、貸手（デリバティブの取引相手方を含む）がトラスト
       に対して追加担保の設定を求めるか、あるいはトラストにとって最善ではないタイミングで資産の売却
       を求める可能性がある。
      (c ）信用リスク

       　信用リスクとは、金融投資の一方の当事者が債務の履行を行わないために、もう一方の当事者に金融
       損失が生じるリスクである。
       　マスター・ファンドが投資することができる仕組み証券は、原資産の信用リスクに晒されることがあ

       り、かかる資産の債務不履行および裏付けとなるクレジット・サポートの消滅に際し、マスター・ファ
       ンドは、投資全額を回収できないことがある。さらに、マスター・ファンドが投資する確定利付証券の
       発行体がマスター・ファンドが保有する債務証券につき要求される支払いを実施できない可能性もあ
       る。債務証券は、発行体の認識されている信用度に基づき価値が変動することがある。政府関連機関に
       より発行されたモーゲージ・プールに係る元本および利息の支払いは、該当する政府により保証されて
       いるわけではない。よって、マスター・ファンドが保有する投資に関する債務不履行により、マス
       ター・ファンドの受益者（トラストを含む。）のマスター・ファンドへの投資価値が下落することがあ
       る。ソブリン債またはその他の中央政府が保証する債務への投資は、政府による元本の払い戻しおよび
       利息の支払能力および意向に関連するリスクを伴う。さらに、コマーシャル・ペーパー、銀行引受手
                                 44/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       形、預金証書およびレポ取引等の短期の現金等価の投資対象は、政府による保証はなく、債務不履行の
       リスクに晒されている。
       　副投資顧問会社は、取引相手方またはトラストの発行体との取引に関連した信用リスクを軽減するた

       めの対策をとっている。取引を行う前に、副投資顧問会社またはその関連当事者は、取引相手方、その
       事業および評判の信用分析を行い、信用度と評判の双方を評価する。承認された取引相手方または発行
       体の信用リスクは以後継続的にモニターされ、必要に応じて財務書類および期中財務報告のレビューが
       定期的に行われる。
       　信用損失に対するエクスポージャーを軽減するため、トラストにより締結された店頭デリバティブ契

       約の中には、スポットの為替契約のみを扱う取引相手方を除き、かかる契約の下で生じる取引の差金決
       済を認めているものがある。かかる差金決済権によって資産および負債の報告額が相殺されることはな
       いが、債務不履行または解約事象が生じた場合はその取引相手方との間の当該契約に基づく店頭契約が
       すべて解約されてその取引相手方との未収金額および未払金額が純額ベースで清算されるため、かかる
       契約によって単一の取引相手方との不利な店頭取引の価値の範囲内で、同一取引相手方との有利な店頭
       取引に係る信用リスクは軽減される。
       　債務証券には、発行体または保証人が元本および利息を支払う義務を果たすことができないリスク、

       ならびに金利感応度、発行体の信用度に関する市場の認識および一般的な市場の流動性などの要因によ
       る価格変動のリスクがある。
       　トラストは、保管会社もしくは副保管会社または受託会社の債務超過、管理、清算またはその他の債

       権者からの保全手続（すなわち倒産手続）に関連する多くのリスクに晒される。かかるリスクは以下を
       含むが、これらに限定されない。
        ⅰ．保管会社もしくは副保管会社または受託会社で顧客資金として扱われていない、保管会社もしく

           は副保管会社または受託会社に保有するすべての現金（すなわち顧客資金）の喪失。
        ⅱ．保管会社もしくは副保管会社または受託会社が、トラストと合意した手続（もしあれば）に従っ
           て顧客資金として取り扱うことを怠ったすべての現金の喪失。
        ⅲ．保管会社側もしくは副保管会社または受託会社で適切に分別管理されておらず、またそのように
           認識されていなかったトラストの保有していた有価証券（すなわちトラスト資産）、または保管
           会社もしくは副保管会社または受託会社により保有されていた顧客資金の一部もしくはすべての
           喪失。
        ⅳ．保管会社もしくは副保管会社または受託会社による口座の不正運用、または、倒産処理経費に見
           合う減額を含む、関連するトラスト資産および／または顧客資金の認識および振替処理による一
           部もしくはすべての資産の喪失。
        ⅴ．残高振替の受領および関連資産に対する支配の回復の長期の遅れによる損失。
       　支払不能状態が、トラストの投資活動に深刻な混乱を招く可能性がある。状況次第では、投資顧問会

       社はNAVの計算および受益証券の取引を一時的に停止する可能性がある。
                                 45/82





                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       　2019年４月30日および2018年10月31日現在、以下の金融資産には信用リスクがあった。他のファンド
       への投資、デリバティブ金融資産、現金および現金等価物ならびにその他の債権。金融資産の帳簿価額
       は、報告日現在の最大の信用リスクを最もよく反映している。
       　報告日現在の信用リスクに対する最大エクスポージャーの内訳は、以下のとおりである。

                                      2019  年４月30日          2018  年10月31日

        商品タイプ                                 米ドル            米ドル
        現金および現金等価物                                     1,001             591
        投資ファンド                                  240,053,584            242,199,976
        未収配当金                                      148            －
        先渡為替契約                                    30,058            16,073
        投資売却未収金                                    323,501            836,020
        受益証券販売未収金                                   2,272,714             486,388
        費用払戻未収金                                    51,773            80,347
        合計                                  242,732,779            243,619,395
       　下記の表は、信用リスクが買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産の５％を超えて集中してい

       る取引相手方または発行体を記載している。
                                           2019  年４月30日      2018  年10月31日

        集中                          役割              純資産比率（％）
        グローバル・サブオーディネイティド・
                                 集団投資スキームの
        デット・セキュリティーズ・サブ・トラスト、
                                               100.96        100.54
                                 取引相手方
        USD  Accumulation       Class
       　下記の表は、マスター・ファンドに関して５％を超える集中を記載している。

                                       2019  年４月30日        2018  年10月31日

        集中                               マスター・ファンドの純資産比率（％）
                                                        ∧

        BNP  Paribas    SA                                         －
                                             5.09
        ∧

         ５％未満である。
       　トラストは、以下の発行体の信用リスクに対するエクスポージャーを有する。

                                      2019  年４月30日          2018  年10月31日

                                          純資産の格付比率（％）
        格付なし                                    101.03            100.54
        その他の資産および負債                                    （1.03）            （0.54）
        合計                                    100.00            100.00
                                 46/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       　2019年４月30日および2018年10月31日現在、マスター・ファンドの英国への一国集中は、それぞれ
       17.07％および16.55％であった。2019年４月30日および2018年10月31日現在、ユーロ圏への集中は、そ
       れぞれ48.11％および44.52％であった。
       　マスター・ファンドは、発行体の信用リスクに対するマスター・ファンドの純資産総額の比率とし

       て、以下のエクスポージャーを有していた。
       　有価証券格付（もしあれば）は、S＆P／ムーディーズ・インベスターズ・サービス（無監査）による

       ものである。
                                      2019  年４月30日          2018  年10月31日

                                     マスター・ファンドの純資産の格付比率（％）
                                             0.28            0.23
        AA
                                             5.81            7.90
        A
                                            79.73            78.86
        BBB
                                            10.29            9.36
        BB
                                             1.10            2.59
        格付なし
                                             2.79            1.06
        その他の資産および負債
        合計                                    100.00            100.00
       　上記の表は、トラストの投資対象の格付を示している。取引相手方および発行体は、それ自体が投資

       適格に格付けされているか、または格付けされていない場合は、関連会社のうちいずれかの企業がかか
       る格付を有しており、投資顧問会社の信用リスク管理およびアドバイザリー部門は、当該格付企業から
       取引相手方または発行体に対する強力な暗黙の支援があると考えている。副投資顧問会社のクレジッ
       ト・ポリシーは万全であり、信用リスクに対するエクスポージャーは、継続的に監視される。
      (d ）追加的リスク

       　追加的リスクは以下を含むが、それらに限定されない。
      (ⅰ）資本リスク管理
        　トラストの資本は、買戻可能参加受益証券の保有者に帰属する純資産に相当する。買戻可能参加受
        益証券の保有者に帰属する純資産額は、トラストが受益証券保有者の裁量に基づく日々の申込みおよ
        び買戻しの対象となるため、日々大幅に変動することがある。資本管理におけるトラストの目的は、
        受益証券保有者にリターンを提供し他の関係者に利益を供与するため、およびトラストの投資活動の
        展開を支える確固たる資本基盤を維持するため、継続事業としてトラストが継続していく力を確保す
        ることである。
      (ⅱ）集中リスク

        　トラストは、限定された数の投資対象および投資テーマに投資することがある。投資対象の数が限
        定されている結果、トラストの実績が、個々の投資の実績による有利または不利な影響をより大きく
        受けることがある。
                                 47/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      (ⅲ）オペレーショナル・リスク
        　オペレーショナル・リスクは、情報、通信、取引の処理手続および決済、ならびに会計処理システ
        ムの欠陥によって生じる潜在的損失である。注記７に記載されているトラストのサービス提供会社
        は、オペレーショナル・リスクの管理に役立てる目的で統制および手続を維持している。サービス提
        供会社のサービスレベルの見直しは、副投資顧問会社により定期的に行われる。これらの措置が100
        パーセント有効であるという保証はない。
      (ⅳ）法律、税制および規制リスク

        　法律、税制および規制の変更により、トラストは、トラストの継続期間中にマイナスの影響を受け
        る可能性がある。
        　税金について、トラストは、トラストが投資する一部の税務管轄地においてキャピタル・ゲイン、

        利息および配当金に係る税金を課されることがある。
        　税務当局による税法の解釈および適用は、明確性や一貫性に欠けることがある。課税される可能性

        が高く、かつ見積可能な税金は、負債として計上されている。しかし、一部の税金は不確実であるた
        め、当年度および過年度の税務ポジションを担当している税務当局が将来行う措置、解釈または判断
        によっては、税金負債の追加、利息および罰金が生じる可能性がある。会計基準が変わり、それに伴
        い、潜在的な税金負債に対してトラストの債務が発生または消滅する可能性もある。したがって、現
        在は発生する可能性が低い一定の潜在的な課税によって、将来トラストに追加の税金負債が生じる可
        能性があり、こうした追加負債は重大なものとなる可能性がある。前述の不確実性により、純資産価
        額はトラストの申込時、買戻時または持分交換時を含め、トラストが最終的に負担するべき税金負債
        を反映していない可能性があり、これはその時点において投資者に悪影響を及ぼす場合がある。
        　本財務書類に開示されていないリスクの詳細は、トラストの英文目論見書に記載されている。

     12 ．金融機関

        　2019年４月30日および2018年10月31日現在、すべての現金および現金等価物ならびにブローカー債
        権／債務は、信用格付けＡまたはそれ以上の格付けを有する以下の金融機関で保有されていた。金融
        機関の格付けは、S&P／ムーディーズ・インベスターズ・サービス／フィッチ・レーティングから入手
        しており、それらは無監査である。
                                 2019  年４月30日                2018  年10月31日

          資産
                                     純資産比率                  純資産比率
          取引相手方                     米ドル                  米ドル
                                      （％）                  （％）
                         (１)
                                                            (３)
           Brown   Brothers    Harriman    & Co.
                                 –        –                0.00
                                                  591
                         (２)                 (３)
           Brown   Brothers    Harriman    & Co.                 0.00
                                                   –         –
                               1,001
                                          (３)                  (３)
                                        0.00
                                                          0.00
           現金および現金等価物合計                    1,001                   591
          負債
          銀行債務
                                         (３)
          　Brown    Brothers    Harriman    & Co.
                                       0.00
                               2,037                 65,046          0.03
                                          (３)
                                        0.00
          銀行債務合計
                               2,037                 65,046          0.03
         (１)制限なし     －保管会社現金勘定
         (２)定期預金
         (３)0.005％未満四捨五入した実際の数値を反映している。
     13 ．為替レート

                                 48/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      　米ドル以外の通貨建ての投資ならびにその他の資産および負債の換算には、以下の為替レート（対米ド
      ル）が使用された。
                                      2019  年４月30日          2018  年10月31日
                                           1.42015            1.41093
        豪ドル（AUD）
                                           0.89586            0.88257
        ユーロ（EUR）
                                           0.77307            0.78263
        英ポンド（GBP）
     14 ．ソフト・コミッション

      　トラストは、履行についてにのみ、および／または履行および投資調査についてコミッションを支払う
      ことがある。2019年４月30日終了期間および2018年10月31日終了年度について、トラストは、いかなる第
      三者とも上記以外のソフト・コミッション契約の締結はなかった。
     15 ．偶発債務

      　2019年４月30日および2018年10月31日現在、偶発債務はなかった。
     16 ．後発事象

      　英文目論見書の記載にあるように、英ポンドクラス（毎月分配型）は、2019年10月15日付で償還する予
      定である。
       2019年４月30日より後に、トラストに影響を及ぼすその他の重大な事象はなかった。

     17 ．補償

      　トラストは、さまざまな補償を含む契約を締結する場合がある。当該契約に基づくトラストの最大エク
      スポージャーは不明である。しかし、トラストでは当該契約による請求または損失が過去に発生したこと
      はない。
       次へ

                                 49/82









                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （２）投資有価証券明細表等
                      みずほ    GS  ハイブリッド証券ファンド

                        投資有価証券明細表（無監査）
                           2019年４月30日現在
        保有高    銘柄                                    評価額      純資産比率

        ／口数                                       （米ドル）        （％）
                   *
            投資ファンド
            米ドル
       1,495,891     グローバル・サブオーディネイティド・デット・                                   239,896,083         100.96
            セキュリティーズ・サブ・トラスト、USD                    Accumulation       Class
        157,501    ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー                                     157,501        0.07
            －US$リキッド・リザーブズ・ファンド、Institutional                          Class,    2.55%
            投資ファンド合計
                                               240,053,584         101.03
     トレーディング目的で保有する先渡為替契約

       満期日      購入          売却                          未実現損失      純資産比率
                 購入額           売却額      取引相手方
     （日/月/年）        通貨          通貨                          （米ドル）       （％）
                                 Australia     and  New  Zealand
      07/05/2019       USD    1,065,326       AUD    1,513,650                         (699)      (0.00)
                                 Banking    Group   Ltd
                                                     (699)      (0.00)
     トレーディング目的で保有する先渡為替契約に係る未実現損失合計
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約

             購入          売却                          未実現利益

                                                        純資産比率
       満期日
                  購入額           売却額      取引相手方
     （日/月/年）
                                                         （％）
             通貨          通貨
                                                 （米ドル）
                  138,959           196,097     Deutsche     Bank   AG
      03/07/2019        USD          AUD                              659      0.00
                  249,754           348,618     JPMorgan     Chase   & Co
      03/07/2019        USD          AUD                             3,888       0.00
                                  Australia     and  New  Zealand
      03/07/2019        USD          AUD                              208      0.00
                  815,541          1,156,076
                                  Banking    Group   Ltd
                 1,331,799           1,854,000      Bank   of  America    NA
      03/07/2019        USD          AUD                             24,249       0.01
                   74,147           65,086    Royal   Bank   of  Scotland     PLC
      10/07/2019        USD          EUR                             1,054       0.00
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現利益合計                                                30,058       0.01
             購入          売却                          未実現損失       純資産比率

       満期日
                  購入額           売却額      取引相手方
     （日/月/年）
             通貨          通貨                          （米ドル）        （％）
                                                    (9,695)       (0.00)
                  1,178,000            840,490     Merrill    Lynch
      03/07/2019        AUD          USD
                                                    (19,429)       (0.01)
                  2,157,000           1,540,672      Royal   Bank  of Scotland    PLC
      03/07/2019        AUD          USD
                                                   (819,661)        (0.34)
                 89,083,006           63,646,245      JPMorgan    Chase   & Co
      03/07/2019        AUD          USD
                                  Australia     and  New  Zealand
      03/07/2019        AUD          USD                            (825,369)        (0.35)
                 90,596,656           64,719,467
                                  Banking    Group   Ltd
                                                    (97,149)       (0.04)
                  5,854,056           6,671,335      Merrill    Lynch
      10/07/2019        EUR          USD
                                                    (96,623)       (0.04)
                  5,854,056           6,670,809      JPMorgan    Chase   & Co
      10/07/2019        EUR          USD
                                                    (8,545)       (0.01)
                   275,799           366,575     Bank  of America    NA
      08/07/2019        GBP          USD
                                                    (8,121)       (0.00)
                   284,000           376,797     Citibank    NA
      08/07/2019        GBP          USD
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現損失合計
                                                  (1,884,592)         (0.79)
                                 50/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                              評価額        純資産比率
     投資合計
                                             （米ドル）          （％）
     投資ファンド合計                                         240,053,584           101.03
                                                 (699)        (0.00)
     トレーディング目的で保有する先渡為替契約に係る未実現損失合計
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現利益合計                                            30,058         0.01
                                              (1,884,592)           (0.79)
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現損失合計
                                               (601,639)          (0.25)
     その他の資産および負債
     買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産
                                              237,596,712           100.00
     *

      関係ファンド。
     通貨略称

     AUD  　豪ドル
     EUR  　ユーロ
     GBP  　英ポンド
     USD  　米ドル
     添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

                                 51/82














                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      みずほ    GS  ハイブリッド証券ファンド
                           投資有価証券明細表
                           2018年10月31日現在
        保有高    銘柄                                    評価額      純資産比率

        ／口数                                       （米ドル）        （％）
                   *
            投資ファンド
            米ドル
       1,622,128      グローバル・サブオーディネイティド・デット・                                   242,199,912         100.54
            セキュリティーズ・サブ・トラスト、USD                    Accumulation       Class
          64  ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー                                       64      0.00
            －US$リキッド・リザーブズ・ファンド、Institutional                          Class,    2.22%
            投資ファンド合計
                                               242,199,976         100.54
     トレーディング目的で保有する先渡為替契約

       満期日      購入          売却                          未実現利益      純資産比率
                 購入額           売却額      取引相手方
     （日/月/年）        通貨          通貨                          （米ドル）       （％）
      01/11/2018       USD     58,956     AUD      83,095    Royal   Bank  of Scotland    PLC          62     0.00
      02/11/2018       USD     232,273     AUD     326,433     Bank  of America    NA             913      0.00
     トレーディング目的で保有する先渡為替契約に係る未実現利益合計
                                                     975      0.00
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約

             購入          売却                          未実現利益

                                                        純資産比率
       満期日
                  購入額           売却額      取引相手方
     （日/月/年）
                                                         （％）
             通貨          通貨
                                                 （米ドル）
                   3,983           3,028                       114      0.00
                                  Citibank     NA
      01/11/2018        USD          GBP
                   11,515            9,000                        15     0.00
                                  HSBC   Bank   PLC
      01/11/2018        USD          GBP
                                  Australia     and  New  Zealand
      01/11/2018        USD          GBP
                  366,606           284,087                       3,614       0.00
                                  Banking    Group   Ltd
                  366,633           284,087                       3,641       0.01
                                  Standard     Chartered     Bank
      01/11/2018        USD          GBP
                   77,325           65,810                       2,648       0.00
                                  Royal   Bank   of  Canada
      21/11/2018        USD          EUR
                  211,588           182,000                       5,066       0.00
                                  Bank   of  America    NA
      21/11/2018        USD          EUR
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現利益合計                                                15,098       0.01
             購入          売却                          未実現損失       純資産比率

       満期日
                  購入額           売却額      取引相手方
     （日/月/年）
             通貨          通貨                          （米ドル）        （％）
                                                   (332,178)        (0.14)
                 91,621,498           65,328,236
             AUD          USD           HSBC   Bank   PLC
      16/01/2019
                                  Australia     and  New  Zealand
      16/01/2019        AUD          USD                            (336,117)        (0.14)
                 91,621,498           65,332,175
                                  Banking    Group   Ltd
                                                   (200,966)        (0.08)
                  5,919,045           6,917,583
      21/11/2018        EUR          USD           Citibank     NA
                                                   (205,469)        (0.09)
                  6,038,000           7,057,069
      21/11/2018        EUR          USD           Merrill    Lynch
                                                    (5,942)       (0.00)
                   287,201           372,914
      01/11/2018        GBP          USD           Bank   of  America    NA
                                                    (6,150)       (0.01)
                   293,000           380,531
      01/11/2018        GBP          USD           HSBC   Bank   PLC
                                                    (3,533)       (0.00)
                   279,000           361,527
      17/01/2019        GBP          USD           Standard     Chartered     Bank
                                  Australia     and  New  Zealand
      17/01/2019        GBP          USD                             (3,563)       (0.00)
                   284,087           368,084
                                  Banking    Group   Ltd
                                                     (481)      (0.00)
                   509,025           718,224
      16/01/2019        USD          AUD           Citibank     NA
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現損失合計
                                                  (1,094,399)         (0.46)
                                 52/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                              評価額        純資産比率
     投資合計
                                             （米ドル）          （％）
     投資ファンド合計                                         242,199,976           100.54
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現利益合計                                            15,098         0.01
     トレーディング目的で保有する先渡為替契約に係る未実現利益合計                                             975        0.00
                                              (1,094,399)           (0.46)
     受益証券クラスのヘッジ目的で保有する先渡為替契約に係る未実現損失合計
                                               (220,543)          (0.09)
     その他の資産および負債
     買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産
                                              240,901,107           100.00
     *

      関係ファンド。
     通貨略称

     AUD  　豪ドル
     EUR  　ユーロ
     GBP  　英ポンド
     USD  　米ドル
     添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。

       次へ


                                 53/82












                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ４　管理会社の概況

       （１）資本金の額
        　2019年５月末日現在
        　払込済資本金の額　682,400米ドル（約7,463万円）
        　発行済株式総数　　682,400株
        　管理会社の設立（2010年３月10日）後の資本金の増減は以下のとおりである。
          2010年３月10日            582,400米ドル
          2011年１月28日            682,400米ドル
       （２）事業の内容及び営業の状況

        　管理会社の目的には、ケイマン諸島の会社法（改訂済）により禁止されている事項の他は、制限が
        ない。
        　管理会社が投資信託の運営を行うにあたり、制限は存在しない。
        　管理会社は、2019年５月末日現在、以下の投資信託の管理・運用を行っている。
         国別（設立国）              種類別（基本的性格）                  本数    純資産価格の合計（通貨別）
                   契約型投資信託（アンブレラ・ファン

          ケイマン諸島                                ２        735,652,724       米ドル
                   ドのサブ・ファンドを含む。）
       （３）その他

        　本書提出前６か月以内において、管理会社に重要な影響を与えた事実、または与えると予想される
        事実はない。
       次へ

                                 54/82











                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ５　管理会社の経理の概況

       ａ．管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、国際財務報告基準に準拠して作成された財務書

        類の原文を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは「特定有価証券の内容等の
        開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第
        ５項ただし書の規定の適用によるものである。
       ｂ．管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３

        第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるケーピーエムジー　ケイマン諸島から監査証明に
        相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告
        書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
       ｃ．管理会社の原文の財務書類は米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な事項につい

        て2019年５月31日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝
        109.36円）で換算された円換算額が併記されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
        円換算額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
       次へ

                                 55/82













                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （１）資産及び負債の状況
                       シーエス（ケイマン）リミテッド

                             貸借対照表
                          2018年12月31日現在
                           （米ドルで表示）
                               2018年                 2017年

                           米ドル         千円        米ドル         千円

                      注記
     資産

                            682,400         74,627        682,400         74,627

      親会社に対する債権                ４
      資産合計                      682,400         74,627        682,400         74,627

     株主資本

                            682,400         74,627        682,400         74,627

      株式資本                ６
      株主資本合計                      682,400         74,627        682,400         74,627

     　財務書類に対する注記を参照のこと。

     　2019年６月14日付で、取締役会を代表して承認された。

     ディーアナ・デリック（DEANNA                 DERRIC）取締役

     ジェームズ・ファーガソン（JAMES                   FERGUSON）取締役

                                 56/82










                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （２）損益の状況
                       シーエス（ケイマン）リミテッド

                            包括利益計算書
                         2018年12月31日終了年度
                           （米ドルで表示）
                               2018年                 2017年

                           米ドル         千円        米ドル         千円

                      注記
     収益

                            159,150         17,405        182,650         19,975

      管理報酬                ４
     費用

      専門家報酬                       79,725         8,719        91,945         10,055

      管理事務代行報酬                       73,593         8,048        84,873         9,282

                             5,832          638       5,832          638

      監査報酬
                            159,150         17,405        182,650         19,975

     包括利益合計                           0         0         0         0

     　財務書類に対する注記を参照のこと。

                                 57/82











                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                       シーエス（ケイマン）リミテッド
                          財務書類に対する注記
                         2018年12月31日終了年度
                           （米ドルで表示）
     １．設立および主たる事業活動

      　シーエス（ケイマン）リミテッド（以下「当社」という。）は、ケイマン諸島の会社法に基づき一般事
      業会社として2010年３月10日に設立された。当社はまた、ケイマン諸島の証券投資業法に基づき、免除者
      として登録された。当社は、ケイマン諸島の会社法に基づき設立された会社であるインタートラスト・エ
      ス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッド（以下「親会社」という。）の完全所有子会社である。2013年
      12月31日に終了した年度中、親会社は、インタートラスト・トラスティーズ（ケイマン）リミテッドから
      インタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッドに変更された。
      　当社の登記上の事務所の所在地は、ケイマン諸島　ＫＹ１－9005、グランド・ケイマン、ジョージ・タ

      ウン、エルジン・アベニュー190である。当社には、直接の従業員はいない。
      　当社は、主として日本で公募されている投資信託の管理会社として従事している。

     ２．作成の基礎

      遵守の表明
      　本財務書類は、国際会計基準審議会（以下「IASB」という。）によって公表された国際財務報告基準
      （以下「IFRS」という。）に準拠して作成されている。
      　公表された一定の新基準、既存の基準に対する修正および解釈は、2018年12月31日に終了した年度にお

      ける当社の財務書類についてまだ効力を生じておらず、また、本財務書類を作成するに当たり適用も早期
      採用も行われていない。経営陣は新基準を評価し、当社の財務書類に重大な影響を及ぼすことはないと予
      想している。
      測定の基礎

      　本財務書類は、取得原価主義および継続企業の前提に基づき作成されている。
      機能通貨および表示通貨

      　本財務書類は、当社の機能通貨である米ドル（USD）で表示されている。
      財務書類

      　2018年12月31日に終了した年度についての株主資本変動計算書およびキャッシュ・フロー計算書は、株
      主資本の変動はなく、また当社が現金および現金等価物を有していないため、表示されていない。これら
      の計算書が、他の有用な情報を提供するものではないと経営陣が判断していることから、表示されていな
      い。
                                 58/82





                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ３．重要な会計方針
      　以下に記載されている会計方針が一貫して適用され、当社が採用する重要な会計方針は以下のとおりで
      ある。
     （ａ）金融商品

      ( ⅰ）分類
        　金融資産とは、現金、現金または他の金融資産を受取る契約上の権利、もしくは潜在的に有利な条
        件で金融商品を交換する契約上の権利、または他の企業の持分金融商品のいずれかの資産をいう。償
        却原価として分類される当社の金融資産は、親会社に対する債権からなる。
        　金融負債とは、現金または他の金融資産を引渡す契約上の義務、または潜在的に不利な条件で他の
        企業と金融商品を交換する契約上の義務のいずれかの負債をいう。当社は金融負債を有していない。
      ( ⅱ）認識および測定
        　当社は、金融資産および金融負債を金融商品の契約条項の当事者となった日付に認識する。金融商
        品は、当初、公正価値に取引に直接起因する取引費用を加算して測定される。
        　償却原価として分類される金融資産は、その後、実効金利法を用いて、減損損失（もしあれば）を
        控除して測定される。
      ( ⅲ）認識の中止
        　金融資産は、売却または譲渡された時点および当社が当該資産を構成するいずれかの権利を喪失し
        た時点で、認識を中止される。金融負債は、金融負債が消滅した時点で認識を中止される。
     （ｂ）重要な会計方針の変更

         IASBは、IFRSに対する複数の改訂を公表しており、これは当社の当会計期間に初めて適用される。
      (ⅰ）IFRS第15号は、収益が認識されるかどうか、またいつ、どれだけの収益が認識されるかを決定する

         ための包括的な枠組みを確立している。当社に関して、IAS第18号「収益」および関連する解釈を置
         き換えた。IFRS第15号に基づく収益は、顧客が提供されるサービスの支配を獲得した時点で認識され
         る。当社はIFRS第15号の要件の評価を行い、収益の認識方法は既にIFRS第15号に整合していると判断
         したため、遡及的な変更、未決済取引の調整または収益の認識の変更を必要としない。
      (ii)   IFRS第９号は、金融資産および金融負債の認識および測定についての要件を規定しており、IAS第39

         号金融商品「認識および測定」の置き換えを行った。
        　IFRS第９号では、金融資産について、以下の３つの主要な分類カテゴリーが含まれる。償却原価で

        測定するもの、その他の包括利益を通じて公正価値で測定するもの、および損益を通じて公正価値で
        測定するものである。金融資産の分類は、一般に、金融資産が管理されるビジネスモデルおよび契約
        上のキャッシュ・フローの特性に基づく。経営陣は、IFRS第９号の要件を評価し、当社が保有する唯
        一の金融資産である親会社に対する債権残高に及ぼす影響はないと結論づけた。
         以下の表は、当社の2018年１月１日現在の金融資産の各クラスについて、IAS第39号に基づく当初の

        分類とIFRS第９号に基づく新たな分類を表している。
                                 59/82





                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       金融資産           IAS  第39号          IFRS  第９号         IAS  第39号          IFRS  第９号
                 当初の分類            新たな分類           当初の簿価            新たな簿価
                                           2018年１月１日現在残高
     親会社に
              貸付金および債権               償却原価               682,400            682,400
     対する債権
     ４.  収益

      商品およびサービスの性質
       当社では、信託管理を行うサービスラインを１つ設けている。
      収益の内訳

       以下の表において、収益は主要な製品／サービスラインと収益認識のタイミングによって分類されてい
      る。
       主要な製品／                    2018  年       2017  年      契約の種類           移行時期

       サービスライン
       連続固定報酬                      159,150         182,650       固定報酬           徐々に

     ５．金融商品

       2018年12月31日現在、当社は親会社に対する関係会社債権682,400米ドル(2017年：682,400米ドル)を有
      していた。親会社に対する債権残高は無担保、無利息で要求に応じて返済される。親会社に対する債権の
      簿価は、それが要求払いであるため公正価値に近似する。
     ６．株式資本

                                        2018年           2017年
      授権資本：
      １株当たり1.00米ドルの普通株式2,000,000株
      発行済株式：
                                          682,400           682,400
      普通株式682,400株
      　2013年５月１日付で、当社の発行済普通株式のすべてがインタートラスト・トラスティーズ（ケイマ

      ン）リミテッドからインタートラスト・エス・ピー・ヴィー（ケイマン）リミテッドに譲渡された。当社
      の最終的な実質株主の変更はなかった。
     ７．財務リスクの管理

      　本注記は、各リスクに対する当社のエクスポージャー、リスクの測定および管理に対する当社の目的、

      方針および手順、ならびに当社の資本管理についての情報を記載している。取締役会は、当社の財務リス
      クの管理体制の確立と監視について全体的な責任を負う。
      　当社は、金融商品を用いることから生じる信用リスクについてエクスポージャーを有する。信用リスク

      は、取引相手方が契約義務の履行を怠った場合の当社に対する金融損失リスクである。関連当事者の債権
      とは、親会社に対する債権である。経営陣は、かかる関係の結果生じる金融損失を見込んではいない。流
      動性リスクとは、期日に、当社が財務上の支払債務を履行することができないリスクである。当社は、い
      かなる流動性リスクにも晒されていない。当社は、金融資産および金融負債が無利息であるため、金利リ
      スクに晒されていない。当社は通貨リスクに晒されていない。
     ８．資本リスクの管理

                                 60/82


                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      　当社は、当社が継続企業として確実に存続できるように資本の管理を行っている。

      　当社の資本は発行済株式資本からなる。当社は日本証券業協会により最低5,000万円の純資産（または日

      本銀行の公式為替レート使用で同等額の米ドル）を維持することが要求される。当社は、2018年12月31日
      に終了した年度（69,782,186円または488,950米ドル）および2017年12月31日に終了した年度（77,042,925
      円または442,870米ドル）で当該要件に従った。
       次へ

                                 61/82

















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 62/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 63/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 64/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 65/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 66/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       次へ

















                                 67/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      (2）その他の訂正
       （注）        の部分は訂正箇所を示します。
     第一部　証券情報

       （５）申込手数料
     ＜訂正前＞
                            日本国内における取得申込みについては、申込金額の3.24％
                            （税抜3.00％）を上限として日本における販売会社（以下に
                            定義する。）の裁量により決定される。
     ＜訂正後＞

                            日本国内における取得申込みについては、申込金額の3.24％
                            （税抜3.00％）を上限として日本における販売会社（以下に
                            定義する。）の裁量により決定される。
                            ※消費税率が10％になった場合は、上限3.30％（税抜
                             3.00％）となる。
       （７）申込期間

     ＜訂正前＞
                            2019  年５月１日（水曜日）から2020年４月30日（木曜日）ま
                            で
     ＜訂正後＞

                            2019  年５月１日（水曜日）から2020年４月30日（木曜日）ま
                            で
                            （英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券は、2019年10月８
                            日をもって募集を停止する。）
                                 68/82










                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第二部　ファンド情報
     第１　ファンドの状況
      １　ファンドの性格
       （１）ファンドの目的及び基本的性格
         ①　ファンドの目的、信託金の限度額および基本的性格
     ＜訂正前＞
                              （前略）
           　トラストは、2019年            ４月26日     現在、米ドルクラス（毎月分配型）（USD                       Distribution
           Class）、米ドルクラス（無分配型）（USD                       Accumulation        Class）、豪ドルクラス（毎月分配型）
           （AUD    Distribution        Class）、豪ドルクラス（無分配型）（AUD                       Accumulation        Class）、ユーロ
           クラス（毎月分配型）（EUR                Distribution        Class）および英ポンドクラス（毎月分配型）（GBP
           Distribution        Class）で構成される。米ドルクラス（毎月分配型）受益証券および米ドルクラス
           （無分配型）受益証券（以下                「米ドルクラス受益証券」              と総称する。）は米ドル建て、豪ドルク
           ラス（毎月分配型）受益証券および豪ドルクラス（無分配型）受益証券（以下                                          「豪ドルクラス受
           益証券」     と総称する。）については豪ドル建て、ユーロクラス（毎月分配型）受益証券はユーロ
           建て、英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券は英ポンド建てとする。米ドル、豪ドル、ユーロ
           および英ポンドを、個別にまたは総称して                       「クラス通貨」        という。また、豪ドルクラス受益証
           券、ユーロクラス（毎月分配型）受益証券および英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券を、個
           別にまたは総称して           「為替取引付クラス受益証券」                 、為替取引付クラス受益証券に関連して、豪
           ドル、ユーロおよび英ポンドを、個別にまたは総称して                              「クラス参照通貨」           ということがある。
           各クラスのクラス通貨は、米ドルクラス受益証券については米ドルとし、豪ドルクラス受益証券
           については豪ドルとし、ユーロクラス（毎月分配型）受益証券についてはユーロとし、英ポンド
           クラス（毎月分配型）受益証券については英ポンドとする。
                              （後略）
     ＜訂正後＞

                              （前略）
           　トラストは、2019年            ７月31日     現在、米ドルクラス（毎月分配型）（USD                       Distribution
           Class）、米ドルクラス（無分配型）（USD                       Accumulation        Class）、豪ドルクラス（毎月分配型）
           （AUD    Distribution        Class）、豪ドルクラス（無分配型）（AUD                       Accumulation        Class）、ユーロ
           クラス（毎月分配型）（EUR                Distribution        Class）および英ポンドクラス（毎月分配型）（GBP
           Distribution        Class）で構成される。米ドルクラス（毎月分配型）受益証券および米ドルクラス
           （無分配型）受益証券（以下                「米ドルクラス受益証券」              と総称する。）は米ドル建て、豪ドルク
           ラス（毎月分配型）受益証券および豪ドルクラス（無分配型）受益証券（以下                                          「豪ドルクラス受
           益証券」     と総称する。）については豪ドル建て、ユーロクラス（毎月分配型）受益証券はユーロ
           建て、英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券は英ポンド建てとする。米ドル、豪ドル、ユーロ
           および英ポンドを、個別にまたは総称して                       「クラス通貨」        という。また、豪ドルクラス受益証
           券、ユーロクラス（毎月分配型）受益証券および英ポンドクラス（毎月分配型）受益証券を、個
           別にまたは総称して           「為替取引付クラス受益証券」                 、為替取引付クラス受益証券に関連して、豪
           ドル、ユーロおよび英ポンドを、個別にまたは総称して                              「クラス参照通貨」           ということがある。
           各クラスのクラス通貨は、米ドルクラス受益証券については米ドルとし、豪ドルクラス受益証券
           については豪ドルとし、ユーロクラス（毎月分配型）受益証券についてはユーロとし、英ポンド
           クラス（毎月分配型）受益証券については英ポンドとする。
                              （後略）
                                 69/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ３　投資リスク
       (3）リスクに関する参考情報
        　以下のとおり更新されます。
                                 70/82



















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 71/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                 72/82





















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ４　手数料等及び税金
       （１）申込手数料
     ＜訂正前＞
                              （前略）
         ②　日本国内における申込手数料
           　日本における申込手数料は、申込金額の3.24％（税抜3.00％）を上限として日本における販売
           会社の裁量により決定されるものとする。
           （注１）管理会社および日本における販売会社が申込手数料について別途合意する場合には、そ
               れに従うものとし、上記と異なる取扱いをすることができる。
                              （後略）
     ＜訂正後＞

                              （前略）
         ②　  日本  国内における申込手数料
           　日本における申込手数料は、申込金額の3.24％（税抜3.00％）を上限として日本における販売
           会社の裁量により決定されるものとする。
            ※消費税率が10％になった場合は、上限3.30％（税抜3.00％）となる。
           （注１）管理会社および日本における販売会社が申込手数料について別途合意する場合には、そ
               れに従うものとし、上記と異なる取扱いをすることができる。
                              （後略）
       （５）課税上の取扱い

     ＜訂正前＞
                              （前略）
         (A）日本
           　2019年     ４月26日     現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
                              （中略）
           Ⅲ　2019年      ４月26日     現在では、トラストは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われ
            る。ただし、将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もあ
            る。
                              （後略）
     ＜訂正後＞

                              （前略）
         (A）日本
           　2019年     ７月31日     現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
                              （中略）
           Ⅲ　2019年      ７月31日     現在では、トラストは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われ
            る。ただし、将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もあ
            る。
                              （後略）
                                 73/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ５　運用状況
       （２）投資資産
       　以下のとおり更新されます。
         ①　投資有価証券の主要銘柄
           ＜トラストの投資有価証券の主要銘柄＞
                                                    （2019年５月末日現在）
                                       簿価            時価
     順                                （米ドル）            （米ドル）        投資比率
           銘柄        発行地     種類      数量
     位                                                     （％）
                                    金額      単価      金額      単価
       GLOBAL   SUB  DEB  SECS  SUB
     １            ケイマン諸島      投資信託     1,509,508.895       223,964,386.72        148.369    242,668,649.96        160.760     101.84
       TRUST
       GOLDMAN   SACHS  US$  LIQ  RS
     ２            アイルランド      投資信託      289,980.000        289,980.00       1.000     289,980.00       1.000     0.12
       I
     （注）上記投資比率とはトラストの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。
                                 74/82
















                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           ＜マスター・ファンドの投資有価証券の主要銘柄＞
           マスター・ファンドであるグローバル・サブオーディネイティド・デット・セキュリティーズ・
           サブ・トラスト（Global              Subordinated        Debt   Securities       Sub-Trust）の投資有価証券の主要銘柄
           は次のとおりである。
                                                     （2019年５月末日現在）
                                簿価          時価
                                                 利率
     順                          （米ドル）          （米ドル）             償還期限     投資比
          銘柄      発行地   種類     数量                         (債券の
     位                                               （債券の場合）       率(％)
                                                 場合)
                              金額     単価     金額     単価
       CREDIT   AGRICOL
               フラン
     １              社債   13,525,000.000       13,806,104.78       1.021   13,947,007.05       1.031   4.3750   2025  年３月17日      2.67
       4.375%   03/17/25      ス
       ABN  AMRO  BANK  NV
               オラン
     ２              社債   12,000,000.000       12,181,666.86       1.015   12,250,164.00       1.021   4.4000   2028  年３月27日      2.35
       V/R  03/27/28       ダ
       BNP  PARIB  2.875%
               フラン
     ３              社債   8,800,000.000       9,920,117.33       1.127   10,765,471.28       1.223   2.8750   2026  年10月１日      2.06
               ス
       10/01/26/EUR/
       BPCE  SA 5.7%
               フラン
     ４              社債   8,800,000.000       9,038,507.12       1.027    9,517,235.20       1.082   5.7000   2023  年10月22日      1.82
               ス
       10/22/23
       BANCO  SANT  3.25%
               スペイ
     ５              社債   7,700,000.000       8,578,082.83       1.114    9,326,259.97       1.211   3.2500   2026  年４月４日      1.79
               ン
       04/04/26/EUR/
       BARCLAYS    PLC  5.2%   イギリ
     ６              社債   8,800,000.000       9,094,078.89       1.033    9,049,075.20       1.028   5.2000   2026  年５月12日      1.73
               ス
       05/12/26
       ROYAL  BK SCOTLND   ▶
               イギリ
     ７              社債   8,200,000.000       8,780,532.79       1.071    8,746,472.60       1.067   6.0000   2023  年12月19日      1.68
       6% 12/19/23       ス
       BNP  PARIBAS   4.375%
               フラン
     ８              社債   8,350,000.000       8,636,288.58       1.034    8,570,832.45       1.026   4.3750   2026  年５月12日      1.64
               ス
       05/12/26
       BANK  OF AMERIC
     ９          米国    社債   8,250,000.000       8,250,000.00       1.000    8,528,734.50       1.034   4.1830   2027  年11月25日      1.63
       4.183%   11/25/27
       SOCIETE   GENERAL
               フラン
     10              社債   8,400,000.000       8,543,338.98       1.017    8,445,528.00       1.005   4.2500   2026  年８月19日      1.62
       4.25%  08/19/26      ス
       JPMORGAN    CHASE　
     11          米国    社債   7,350,000.000       7,451,457.99       1.014    7,758,645.30       1.056   4.2500   2027  年10月１日      1.49
       4.25%  10/01/27
       ASSICURAZION     V/R
               イタリ
     12              社債   6,350,000.000       7,702,384.84       1.213    7,734,612.17       1.218   5.5000   2047  年10月27日      1.48
               ア
       10/27/47/EUR/
       RL FINANCE   B V/R
               イギリ
     13              社債   5,500,000.000       9,260,304.22       1.684    7,680,731.83       1.396   6.1250   2043年11月30日        1.47
               ス
       11/30/43/GBP/
       BPCE  SA 4.5%
               フラン
     14              社債   7,450,000.000       7,669,902.53       1.030    7,662,235.60       1.028   4.5000   2025年   ３ 月15日    1.47
               ス
       03/15/25
       COOPERATIEVE     RA
               オラン
     15              社債   7,600,000.000       7,505,617.18       0.988    7,596,238.00       1.000   3.7500   2026  年７月21日      1.46
       3.75%  07/21/26      ダ
       MORGAN   STANLEY
     16          米国    社債   7,300,000.000       7,262,930.86       0.995    7,258,236.70       0.994   3.1250   2026  年７月27日      1.39
       3.125%   07/27/26
       CLOVERIE    PLC  ZURI
               アイル
     17              社債   6,300,000.000       6,855,016.54       1.088    6,700,824.90       1.064   7.9948   2046  年６月24日      1.28
       V/R  06/24/46       ランド
       BELFIUS   B 3.125%
               ベル
     18              社債   5,400,000.000       6,065,373.12       1.123    6,542,979.23       1.212   3.1250   2026  年５月11日      1.25
       05/11/26/EUR/        ギー
       MORGAN   STANLEY
     19          米国    社債   6,300,000.000       6,281,608.16       0.997    6,430,769.10       1.021   3.9500   2027  年４月23日      1.23
       3.95%  04/23/27
       ABN  AMRO  BANK  N
               オラン
     20              社債   5,800,000.000       5,902,365.09       1.018    6,120,809.60       1.055   4.7500   2025  年７月28日      1.17
       4.75%  07/28/25      ダ
       SOCIETE   GENERAL
               フラン
     21              社債   5,900,000.000       5,925,654.04       1.004    5,963,360.10       1.011   4.2500   2025  年４月14日      1.14
       4.25%  04/14/25      ス
       PRUDENTIAL     FINANC
     22          米国    社債   5,650,000.000       5,923,431.44       1.048    5,917,685.70       1.047   5.6250   2043年   ６ 月15日    1.13
       V/R  06/15/43
                                 75/82




                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                簿価          時価
                                                 利率
     順                          （米ドル）          （米ドル）             償還期限     投資比
          銘柄      発行地   種類     数量                         (債券の
     位                                               （債券の場合）       率(％)
                                                 場合)
                              金額     単価     金額     単価
       AXA  SA V/R
               フラン
     23              社債   4,900,000.000       5,472,604.97       1.117    5,898,286.76       1.204   3.3750   2047年   ７ 月６日    1.13
               ス
       07/06/47/EUR/
       AVIVA  PLC  V/R
               イギリ
     24              社債   5,000,000.000       5,165,147.90       1.033    5,764,682.88       1.153   3.3750   2045  年12月４日      1.11
               ス
       12/04/45/EUR/
       NIPPON   LIFE  INSUR
     25          日本    社債   5,300,000.000       5,602,760.62       1.057    5,611,984.50       1.059   5.1000   2044  年10月16日      1.08
       V/R  10/16/44
       CITIGROUP    INC
     26          米国    社債   5,125,000.000       5,114,012.70       0.998    5,372,214.63       1.048   4.4000   2025  年６月10日      1.03
       4.4%  06/10/25
       AXA  SA V/R
               フラン
     27              社債   4,400,000.000       5,948,084.88       1.352    5,243,741.43       1.192   3.8750   2167  年10月８日      1.01
               ス
       /PERP//EUR/
       ING  GROEP  NV V/R
               オラン
     28              社債   4,400,000.000       5,034,413.81       1.144    5,237,700.76       1.190   3.0000   2028年   ４ 月11日    1.00
               ダ
       04/11/28/EUR/
               オース
       WESTPAC   BANKING   C
     29          トラリ    社債   5,100,000.000       5,124,680.11       1.005    5,207,400.90       1.021   1.5571   2031年11月23日        1.00
       V/R  11/23/31
               ア
       BANCO  BILBA  3.5%
               スペイ
     30              社債   4,200,000.000       5,047,183.39       1.202    5,142,423.17       1.224   3.5000   2027  年２月10日      0.99
               ン
       02/10/27/EUR/
     （注）上記投資比率とはマスター・ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。
         ②　投資不動産物件

           　2019年５月末日現在、該当なし。
         ③　その他投資資産の主要なもの

           　2019年５月末日現在、該当なし。
                                 76/82












                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第２　管理及び運営
      １　申込（販売）手続等
       (2）日本における販売
     ＜訂正前＞
                              （前略）
        　日本国内における取得申込みについては、申込金額の3.24％（税抜3.00％）を上限として販売会社
        の裁量により決定される。
        　投資家は、ファンド証券の保管を日本における販売会社に委託した場合、申込金額および申込手数
        料の支払と引換えに、取引残高報告書または他の通知書を日本における販売会社から受領する。申込
        金額および申込手数料の支払は、円貨または各クラスのクラス通貨によるものとする。
                              （中略）
        　本書で募集される受益証券は、2019年                      ４月26日     現在、日本における販売会社を通じてのみ日本の投
        資家に対して販売される予定である。本書で募集される受益証券は、米国人以外の者に対してのみ販
        売される。受益証券は、米国人に対し販売されず、米国またはその領土もしくは属領で販売されるこ
        とはない。また、受益証券は、米国人に対し譲渡することや、米国人の利益を計る目的で保有するこ
        とは許されてはいない。
                              （後略）
     ＜訂正後＞

                              （前略）
        　日本国内における取得申込みについては、申込金額の3.24％（税抜3.00％）を上限として販売会社
        の裁量により決定される。
          ※消費税率が10％になった場合は、上限3.30％（税抜3.00％）となる。
        　投資家は、ファンド証券の保管を日本における販売会社に委託した場合、申込金額および申込手数
        料の支払と引換えに、取引残高報告書または他の通知書を日本における販売会社から受領する。申込
        金額および申込手数料の支払は、円貨または各クラスのクラス通貨によるものとする。
                              （中略）
        　本書で募集される受益証券は、2019年                      ７月31日     現在、日本における販売会社を通じてのみ日本の投
        資家に対して販売される予定である。本書で募集される受益証券は、米国人以外の者に対してのみ販
        売される。受益証券は、米国人に対し販売されず、米国またはその領土もしくは属領で販売されるこ
        とはない。また、受益証券は、米国人に対し譲渡することや、米国人の利益を計る目的で保有するこ
        とは許されてはいない。
                              （後略）
                                 77/82







                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     独立監査人の監査報告書
     取締役各位
     監査意見

     我々は、2018年12月31日現在の貸借対照表、同日に終了した年度の包括利益計算書ならびに重要な会計
     方針およびその他の説明情報からなる注記で構成されるシーエス（ケイマン）リミテッド（以下「会
     社」という。）の財務書類について監査を行った。
     我々は、添付の財務書類が、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して、会社の2018年12

     月31日現在の財政状態および同日に終了した年度の財務実績をすべての重要な点において適正に表示し
     ているものと認める。
     意見の根拠

     我々は、国際監査基準（以下「ISAs」という。）に準拠して監査を行った。当該基準の下での我々の責
     任については、「財務書類の監査に関する監査人の責任」の項において詳述されている。我々は、ケイ
     マン諸島の財務書類における我々の監査に関連した倫理要件と共に国際会計士倫理基準審議会の職業会
     計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）に従って会社から独立した立場にあり、我々は、当該
     要件およびIESBA規程に従って他の倫理的な義務も果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が
     監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
     配布または利用制限

     当報告書は、監査契約書の条項に従って、取締役が規制上の報告義務を果たすため、会社の取締役に対
     してのみ作成されており、それ以外の目的はない。我々はいかなる他の目的においても責任または義務
     を負わず、また当報告書を提示されるか、当報告書を手にすることになる他の人物に対しても責務を負
     わない。
     財務書類に関する経営陣および統治責任者の責任

     経営陣は、IFRSに準拠した財務書類の作成および適正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因す
     るかを問わず、重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であると経営陣が決定する内部統
     制に関して責任を負う。
     財務書類の作成において、経営陣は、会社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される

     場合には、経営陣が会社の清算または運営の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢
     がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を
     負う。
     統治責任者は、会社の財務報告プロセスを監視する責任を負う。

                                 78/82






                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     財務書類の監査に関する監査人の責任
     我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表示
     がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。
     合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、ISAsに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に
     発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、単独でま
     たは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想さ
     れる場合に、重要とみなされる。
     ISAsに準拠した監査の一環として、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。ま

     た、以下も実行する。
     ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および

       評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基礎と
       して十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不
       正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃
       すリスクはより高い。
     ・　会社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
       るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
     ・　使用される会計方針の適切性ならびに経営陣が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性
       を評価する。
     ・　経営陣が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、会社が
       継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重
       要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、
       我々は、当監査報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が
       不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当監査報告書の日付まで
       に入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、会社が継続企業として存続しな
       くなる原因となることがある。
     ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実
       現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内

     部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
     ケーピーエムジー

     ケイマン諸島
     2019年６月14日
       次へ
                                 79/82






                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Independent       Auditors'      Report    to  the  Directors
     Opinion

     We  have   audited     the  financial      statements       of  CS  (Cayman)     Limited     (the   "Company"),       which
     comprise     the  balance     sheet    as  at  December     31,  2018,    the  statement      of  comprehensive        income
     for  the  year   then   ended,    and  notes,    comprising       significant       accounting       policies     and  other
     explanatory       information.
     In  our  opinion,     the  accompanying        financial      statements       present     fairly,     in  all  material

     respects,      the  financial      position     of  the  Company     as  at  December     31,  2018,    and  its  financial
     performance       for  the  year   then   ended    in  accordance       with   International        Financial      Reporting
     Standards      ("IFRS").
     Basis    for  Opinion

     We  conducted      our  audit    in  accordance       with   International        Standards      on  Auditing     (ISAs).     Our
     responsibilities          under    those    standards      are  further     described      in  the  Auditors'
     Responsibilities          for  the  Audit    of  the  Financial      Statements       section     of  our  report.     We  are
     independent       of  the  Company     in  accordance       with   International        Ethics    Standards      Board    for
     Accountants       Code   of  Ethics    for  Professional        Accountants       (IESBA    Code)    together     with   the
     ethical     requirements        that   are  relevant     to  our  audit    of  the  financial      statements       in  the
     Cayman    Islands     and  we  have   fulfilled      our  other    ethical     responsibilities          in  accordance       with
     these    requirements        and  the  IESBA    Code.    We  believe     that   the  audit    evidence     we  have   obtained
     is  sufficient       and  appropriate       to  provide     ▶ basis    for  our  opinion.
     Restrictions        on  Distribution        or  Use

     This   report    is  prepared     for  and  only   for  the  Directors      of  the  Company     in  order    for  them   to
     discharge      their    regulatory       reporting      duty,    in  accordance       with   the  terms    of  the  engagement
     letter    and  for  no  other    purpose.     We  do  not  accept    or  assume    any  liability      or  duty   of  care
     for  any  other    purpose     or  to  any  other    person    to  whom   this   report    is  shown    or  into   whose
     hands    it  may  come.
     Responsibilities          of  Managemen      and  Those    Charged     with   Governance       for  the  Financial

     Statements
     Management       is  responsible       for  the  preparation       and  fair   presentation        of  the  financial
     statements       in  accordance       with   IFRS,    and  for  such   internal     control     as  management       determines
     is  necessary      to  enable    the  preparation       of  financial      statements       that   are  free   from   material
     misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error.
     In  preparing      the  financial      statements,       management       is  responsible       for  assessing      the

     Company's      ability     to  continue     as  ▶ going    concern,     disclosing,       as  applicable,       matters
     related     to  going    concern     and  using    the  going    concern     basis    of  accounting       unless    management
     either    intends     to  liquidate      the  Company     or  to  cease    operations,       or  has  no  realistic
     alternative       but  to  do  so.
                                 80/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Those    charged     with   governance       are  responsible       for  overseeing       the  Company's      financial
     reporting      process.
     Auditors'      Responsibilities          for  the  Audit    of  the  Financial      Statements

     Our  objectives       are  to  obtain    reasonable       assurance      about    whether     the  financial      statements
     as  ▶ whole    are  free   from   material     misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error,    and  to
     issue    an  auditors'      report    that   includes     our  opinion.     Reasonable       assurance      is  ▶ high   level
     of  assurance,       but  is  not  ▶ guarantee      that   an  audit    conducted      in  accordance       with   ISAs   will
     always    detect    ▶ material     misstatement        when   it  exists.     Misstatements        can  arise    from   fraud
     or  error    and  are  considered       material     if,  individually        or  in  the  aggregate,       they   could
     reasonably       be  expected     to  influence      the  economic     decisions      of  users    taken    on  the  basis    of
     these    financial      statements.
     As  part   of  an  audit    in  accordance       with   ISAs,    we  exercise     professional        judgment     and

     maintain     professional        skepticism       throughout       the  audit.    We  also:
     ・Identify       and  assess    the  risks    of  material     misstatement        of  the  financial      statements,

      whether     due  to  fraud    or  error,    design    and  perform     audit    procedures       responsive       to  those
      risks,    and  obtain    audit    evidence     that   is  sufficient       and  appropriate       to  provide     ▶ basis
      for  our  opinion.     The  risk   of  not  detecting      ▶ material     misstatement        resulting      from   fraud
      is  higher    than   for  one  resulting      from   error,    as  fraud    may  involve     collusion,       forgery,
      intentional       omissions,       misrepresentations,            or  the  override     of  internal     control.
     ・Obtain     an  understanding        of  internal     control     relevant     to  the  audit    in  order    to  design
      audit    procedures       that   are  appropriate       in  the  circumstances,         but  not  for  the  purpose     of
      expressing       an  opinion     on  the  effectiveness        of  the  Company's      internal     control.
     ・Evaluate       the  appropriateness          of  accounting       policies     used   and  the  reasonableness         of
      accounting       estimates      and  related     disclosures       made   by  management.
     ・Conclude       on  the  appropriateness          of  management's        use  of  the  going    concern     basis    of
      accounting       and,   based    on  the  audit    evidence     obtained,      whether     ▶ material     uncertainty
      exists    related     to  events    or  conditions       that   may  cast   significant       doubt    on  the  Company's
      ability     to  continue     as  ▶ going    concern.     If  we  conclude     that   ▶ material     uncertainty
      exists,     we  are  required     to  draw   attention      in  our  auditors'      report    to  the  related
      disclosures       in  the  financial      statements       or,  if  such   disclosures       are  inadequate,       to
      modify    our  opinion.     Our  conclusions       are  based    on  the  audit    evidence     obtained     up  to  the
      date   of  our  auditors'      report.     However,     future    events    or  conditions       may  cause    the  Company
      to  cease    to  continue     as  ▶ going    concern.
     ・Evaluate       the  overall     presentation,        structure      and  content     of  the  financial      statements,
      including      the  disclosures,        and  whether     the  financial      statements       represent      the  underlying
      transactions        and  events    in  ▶ manner    that   achieves     fair   presentation.
     We  communicate       with   those    charged     with   governance       regarding,       among    other    matters,     the

     planned     scope    and  timing    of  the  audit    and  significant       audit    findings,      including      any
     significant       deficiencies        in  internal     control     that   we  identify     during    our  audit.
                                 81/82



                                                           EDINET提出書類
                                                 シーエス（ケイマン）リミテッド(E24426)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     KPMG
     Cayman    Islands
     June   14,  2019
     （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
                                 82/82

PDFをダウンロード

関連コンテンツ