インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 有価証券報告書(内国投資証券) 第10期(平成30年11月1日-平成31年4月30日)

提出書類 有価証券報告書(内国投資証券)-第10期(平成30年11月1日-平成31年4月30日)
提出日
提出者 インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人
カテゴリ 有価証券報告書(内国投資証券)

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                                           インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人(E30620)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     【表紙】
      【提出書類】                   有価証券報告書
      【提出先】                   関東財務局長
      【提出日】                   2019年7月29日
                         第10期(自 2018年11月1日 至 2019年4月30日)
      【計算期間】
      【発行者名】                   インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人
      【代表者の役職氏名】                   執行役員 峯村 悠吾
      【本店の所在の場所】                   東京都港区六本木六丁目10番1号
      【事務連絡者氏名】                   インベスコ・グローバル・リアルエステート・
                         アジアパシフィック・インク
                         ポートフォリオマネジメント部長
                         甲斐 浩登
      【連絡場所】                   東京都港区六本木六丁目10番1号
                         03-6447-3395
      【電話番号】
      【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         (東京都中央区日本橋兜町2番1号)
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     第一部【ファンド情報】
     第1【ファンドの状況】
      1【投資法人の概況】
       (1)【主要な経営指標等の推移】
       ① 主要な経営指標等の推移
               回次              第1期       第2期       第3期       第4期       第5期
                            2014年   10月    2015年4月       2015年10月       2016年4月       2016年10月
              決算年月
                     (百万円)         1,911       3,009       4,003       4,183       5,684
     営業収益
     (うち不動産賃貸事業収益)                (百万円)        (1,911)       (3,009)       (4,003)       (4,179)       (5,678)
                     (百万円)          952      1,699       2,327       2,453       3,087
     営業費用
     (うち不動産賃貸事業費用)                (百万円)         (746)      (1,403)       (1,976)       (2,041)       (2,592)
                     (百万円)          959      1,309       1,675       1,730       2,597
     営業利益
                     (百万円)          436      1,128       1,397       1,463       2,230
     経常利益
                     (百万円)          435      1,127       1,396       1,462       2,229
     当期純利益
                     (百万円)         89,333       89,285      117,757       118,088       172,204
     総資産額
     (対前期比)                  (%)        (-)     (△0.1)      (+31.9)       (+0.3)      (+45.8)
                     (百万円)         43,442       44,134       55,287       55,353       81,183
     純資産額
     (対前期比)                  (%)        (-)     (+1.6)      (+25.3)       (+0.1)      (+46.7)
                     (百万円)         40,200       40,200       56,200       56,200       82,100
     有利子負債額
     出資総額(純額)(注5)                (百万円)         43,007       43,007       53,891       53,891       78,913
                       (口)      432,680       432,680       542,210       542,210       815,547
     発行済投資口の総口数
     1口当たり純資産額(注2)                  (円)      100,402       102,002       101,967       102,088       99,544
     1口当たり当期純利益(             注2)
                       (円)       1,662       2,605       2,651       2,696       2,898
     ( 注6)
                     (百万円)          434      1,127       1,396       1,462       2,228
     分配総額
                       (円)       1,005       2,605       2,575       2,697       2,733
     1口当たり分配金
     (うち1口当たり利益分配金)                  (円)      (1,005)       (2,605)       (2,575)       (2,697)       (2,733)
     (うち1口当たり利益超過分配
                       (円)        (-)       (-)       (-)       (-)       (-)
     金)
     総資産経常利益率(注7)                  (%)        0.5       1.3       1.3       1.2       1.5
     (年換算値)(注8)                  (%)       (1.3)       (2.5)       (2.7)       (2.5)       (3.0)
     自己資本利益率(注9)                  (%)        1.0       2.6       2.8       2.6       3.3
     (年換算値)(注8)                  (%)       (2.5)       (5.2)       (5.6)       (5.3)       (6.5)
     期末自己資本比率(注10)                  (%)        48.6       49.4       47.0       46.9       47.1
     (対前期増減)                  (%)        (-)     (+0.8)       (△2.5)       (△0.1)       (+0.3)
     配当性向 (注11)                  (%)       100.0       100.0       100.0       100.0       100.0
     [その他参考情報]
     当期運用日数(注1)                  (日)        148       181       184       182       184
                       (件)         5       5       8       8      13
     期末投資物件数
     減価償却費                (百万円)          294       428       537       561       710
                     (百万円)           56      194       236       328       333
     資本的支出額
     賃貸NOI(Net       Operating     Income)
                     (百万円)         1,459       2,034       2,564       2,698       3,796
     (注12)
     FFO(Funds      from   Operation)
                     (百万円)          729      1,556       1,933       2,023       2,939
     (注13)
     1口当たりFFO(注14)                  (円)       1,685       3,596       3,566       3,731       3,604
     期末総資産有利子負債比率
                       (%)        45.0       45.0       47.7       47.6       47.7
     (LTV)(注15)
                                   2/208


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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
               回次              第6期       第7期       第8期       第9期       第10期
                            2017年4    月   2017年10    月   2018年   4 月   2018年   10 月   2019年4月
              決算年月
                     (百万円)         6,543       6,171       6,397       8,625       8,341
     営業収益
     (うち不動産賃貸事業収益)                (百万円)        (5,755)       (6,171)       (6,119)       (8,215)       (8,191)
                     (百万円)         3,218       3,399       3,320       4,285       4,284
     営業費用
     (うち不動産賃貸事業費用)                (百万円)        (2,583)       (2,805)       (2,688)       (3,538)       (3,489)
                     (百万円)         3,324       2,772       3,076       4,339       4,056
     営業利益
                     (百万円)         2,967       2,394       2,590       3,799       3,541
     経常利益
                     (百万円)         2,966       2,393       2,588       3,797       3,538
     当期純利益
                     (百万円)        179,894       178,721       179,295       245,448       245,768
     総資産額
     (対前期比)                  (%)       (+4.5)      (△0.7)       (+0.3)      (+36.9)       (+0.1)
                     (百万円)         81,935       80,586       80,789      110,378       109,974
     純資産額
     (対前期比)                  (%)       (+0.9)      (△1.6)       (+0.3)      (+36.6)       (△0.4)
                     (百万円)         89,000       89,000       89,000      121,300       121,300
     有利子負債額
     出資総額(純額)(注5)                (百万円)         78,913       78,113       78,113      106,520       106,520
                       (口)      815,547       807,907      6,463,256       8,643,356       8,643,356
     発行済投資口の総口数
     1口当たり純資産額         (注2)         (円)      100,467       12,468       12,499       12,770       12,723
     1口当たり当期純利益(注2)
                       (円)       3,637        369       400       439       409
     (注6)
                     (百万円)         2,966       2,393       2,585       3,794       3,535
     分配総額
                       (円)       3,638       2,962        400       439       409
     1口当たり分配金
     (うち1口当たり利益分配金)                  (円)      (3,638)       (2,962)        (400)       (439)       (399)
     (うち1口当たり利益超過分配
                       (円)        (-)       (-)       (-)       (-)      (10)
     金)
     総資産経常利益率(注7)                  (%)        1.7       1.3       1.4       1.8       1.4
     (年換算値)(注8)                  (%)       (3.4)       (2.6)       (2.9)       (3.5)       (2.9)
     自己資本利益率(注9)                  (%)        3.6       2.9       3.2       4.0       3.2
     (年換算値)(注8)                  (%)       (7.3)       (5.8)       (6.5)       (7.9)       (6.5)
     期末自己資本比率(注10)                  (%)        45.5       45.1       45.1       45.0       44.7
     (対前期増減)                  (%)      (△1.6)       (△0.5)       (△0.0)       (△0.1)       (△0.2)
     配当性向 (注11)                  (%)       100.0       100.0       100.0       99.9       97.6
     [その他参考情報]
     当期運用日数(注1)                  (日)        181       184       181       184       181
                       (件)         14       14       14       18       18
     期末投資物件数
                     (百万円)          752       767       785       898       925
     減価償却費
                     (百万円)          648       288       631       540       921
     資本的支出額
     賃貸NOI(Net       Operating     Income)
                     (百万円)         3,924       4,133       4,216       5,575       5,628
     (注12)
     FFO(Funds      from   Operation)
                     (百万円)         2,934       3,160       3,096       4,285       4,315
     (注13)
     1口当たりFFO(注14)                  (円)       3,598       3,912        479       495       499
     期末総資産有利子負債比率
                       (%)        49.5       49.8       49.6       49.4       49.4
     (LTV)(注15)
                                   3/208




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     (注1)     インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人(以下「本投資法人」といいます。)の営業期間(以下「事業年度」ということがあ
          ります。)は、毎年5月1日から10月末日まで及び11月1日から翌年4月末日までの各6ヶ月間ですが、第1期は本投資法人設立の
          日(2014年2月27日)から2014年10月31日までです。なお、第1期の「当期運用日数」は実質的な運用日数であり、2014年6月6日
          から2014年10月31日までの148日間です。
     (注2)     2018年2月28日を基準日、2018年3月1日を効力発生日として、投資口1口につき8口の割合による投資口の分割を行いました。
          「1口当たり純資産額」及び「            1口当たり当期純利益」          については、第7期(2017年10月期)期首に当該投資口の分割が行われたと
          仮定して算定しています。
     (注3)「営業収益」等には消費税等は含まれていません。
     (注4)     以下の文中において記載する数値は、別途記載する場合を除き、単位未満の金額については切捨てて記載し、比率については小数第
          2位を四捨五入した数値を記載しています。従って、各項目別の金額又は比率の合計が一致しない場合があります。
     (注5) 出資総額から出資総額控除額を差し引いた金額を記載しています。
     (注6)「    1口当たり当期純利益」については、当期純利益を日数加重平均投資口数で除することにより算定しています。なお、                                               第1期につ
          き、  実質的な資産運用期間の開始日である2014年6月6日時点を期首とみなして日数加重平均投資口数(430,089口)により算定し
          た1口当たり当期純利益は1,011円です。
     (注7)     総資産経常利益率=経常利益÷{(期首総資産額+期末総資産額)÷2}×100
          なお、第1期の期首総資産額には、本投資法人の実質的な資産運用期間の開始日(2014年6月6日)時点の総資産額を使用していま
          す。
     (注8)     第1期については実質的な運用日数148日(2014年6月6日から2014年10月31日まで)に基づいて年換算値を算出しています。
     (注9)     自己資本利益率=当期純利益÷{(期首純資産額+期末純資産額)÷2}×100
          なお、第1期の期首純資産額には、本投資法人の実質的な資産運用期間の開始日(2014年6月6日)時点の純資産額を使用していま
          す。
     (注10)     期末自己資本比率=期末純資産額÷期末総資産額×100
     (注11)     1口当たり分配金(利益超過分配金は含まない)÷1口当たり当期純利益×100
          なお、第1期、第3期、第5期及び第9期の「配当性向」については、期中に公募増資を行ったことにより、また、                                             第7期の配当性
          向については、期中に自己投資口の取得及び消却を行ったことにより、それぞれ                               期中の投資口数に変動が生じているため、次の算式
          により算出しています。
            配当性向=分配総額(利益超過分配金は含まない)÷当期純利益×100
     (注12)     賃貸NOI=不動産賃貸事業収益-不動産賃貸事業費用+減価償却費
     (注13)     FFO=当期純利益+減価償却費-不動産等売却損益
     (注14)     1口当たりFFO=FFO÷発行済投資口の総口数
     (注15)「LTV」とは、資産総額のうち有利子負債総額(借入金額、投資法人債発行額及び短期投資法人債発行額の総額)の占める割合をいい
          ます。以下同じです。
     (注16)   「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」(企業会計基準第28号                           平成30年2月16日公表)を第9期計算期間の期首から適用してお
          り、第8期計算期間に係る主要な経営指標等については、当該会計基準を遡って適用した後の数値を記載しています。
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        ② 事業の概況
        (ア)当期の概況
          a.本投資法人の主な推移
             本投資法人は、投資信託及び投資法人に関する法律(昭和26年法律第198号、その後の改正を含みま
            す。)(以下「投信法」といいます。)に基づき、インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジア
            パシフィック・インクを設立企画人として、2014年2月27日に設立され、2014年6月5日に株式会社東京
            証券取引所不動産投資信託証券市場に上場(銘柄コード 3298)しました。
             本投資法人は、世界有数の独立系資産運用会社であるインベスコ・グループ(注1)に属するインベス
            コ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク(以下「本資産運用会社」といいま
            す。)が資産の運用を受託する投資法人です。本投資法人は、本資産運用会社による資産運用を通じて、
            投資運用のスペシャリストが投資主価値向上の観点から選定した、日本の大都市圏(注2)に所在する大
            規模オフィスビル(注3)を中心とする物件に投資する機会を投資家に提供し、本投資法人の投資主価値
            の最大化を実現することを基本理念とし、資産の運用を行っています。
             (注1)「インベスコ・グループ」とは、インベスコ・リミテッド(主たる事業所の所在地:米国ジョージア州アトラン
                 タ、ニューヨーク証券取引所上場)並びに本資産運用会社を含むインベスコ・リミテッドの子会社及び関連会社
                 からなる企業集団をいいます。インベスコ・グループの事業概要については、後記「2 投資方針/(1)投資
                 方針/③ インベスコ・グループの概要」をご参照下さい。
             (注2)     本投資法人は、東京圏(東京都、横浜市、川崎市、さいたま市及び千葉市)、大阪市、名古屋市及び福岡市を大
                 都市圏と定義し、重点投資対象地域として設定しています。
             (注3)「大規模オフィスビル」とは、その建物規模が以下の基準を目安として「大規模」であると判断される、主たる用
                 途をオフィスとする不動産を本体又はその裏付けとする不動産関連資産                            (本投資法人の規約(以下「規約」とい
                 います。)第28条第1項に定める不動産関連資産をいいます。以下同じです。)                               をいいます。
                    東京圏  :延床面積10,000㎡以上、かつ基準階専有面積(1フロアでの専有面積をいいます。以下同じ
                         です。)600㎡以上
                    その他地域:延床面積7,000㎡以上、かつ基準階専有面積400㎡以上
                 なお、一体として開発された複数の建物から構成された                     不動産等又はこれを裏付資産とする不動産対応証券                    (以
                 下「複合施設」といいます。)の全体又はその一部を取得する場合には、当該取得対象部分の本体をなす不動産
                 又はその裏付けとなる不動産の賃貸可能面積のうち、                     特定の用途に使用される         面積がその他の用途に使用される
                 面積との比較において最大である             用途を、当該施設の主たる用途として取り扱い                  ます。
          b.投資環境と運用実績

             当期の日本経済は、製造業と輸出に弱含みがみられたものの、国内需要に牽引され、緩やかな回復が維
            持されました。また、雇用情勢が改善したこと、企業の収益水準が高かったことにより、個人の住宅投資
            や企業の設備投資も押し上げられました。
             国内のオフィス賃貸市場は、新規事業や、生産性の向上と働き方改革の推進を背景に、新規での賃貸や
            増床等のフロア拡張に加えて、コワーキングやシェアオフィスの急成長も需要全体を押し上げました。東
            京における新規供給物件ではテナント内定率が高い一方、新規供給に伴う二次空室も顕在化しなかったた
            め、賃料の上昇傾向は加速しました。新規供給の少ない地方都市においては、依然として高稼働と堅調な
            賃料上昇の趨勢は続いています。
             不動産売買市場においては、日銀が低金利政策を維持する市場環境において、投資需要は依然として高
            く、特に投資口価格の復調に伴う上場REITによる取得も増化傾向にありました。一方、物件取得競争の激
            化による利回り低下や目玉物件の不足により、市場取引量は下落傾向にありました。
             このような環境のもと、本投資法人は、大規模オフィスビルに付随する住宅棟の一部であり本投資法人
            の主たる投資対象ではないこと、本投資法人が取得後に実施したリノベーション効果により収益性が向上
            していることに加え、東京の不動産賃貸市場及び不動産売買市場の動向が好況であることから買い手需要
            が旺盛であること、築年数及び将来的な物件管理コスト等を総合的に勘案し、本投資法人の保有資産であ
            る「CSタワー・CSタワーアネックス」の住宅棟部分に係る区分所有権である「CSタワーアネックス」(東
            京都台東区、譲渡価格554,600千円)を2019年3月20日に譲渡しました。
             当期末日時点において本投資法人が保有する運用資産のうち、不動産信託受益権は18物件(取得価格合
            計220,159百万円)、その総賃貸可能面積は279,131.99㎡となっています。
             運用面では、保有資産における空室部分の着実なリーシングの推進によって、当期末日時点のポート
            フォリオ全体の稼働率は98.5%となっています。また、稼働率の向上とともに、賃貸借契約更新時に賃料
            増額の可能性を追求することで、ポートフォリオ全体の収益の更なる向上に努めました。
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           (参考情報)
             本投資法人は、当期末後の2019年5月22日に「テクノウェイブ100」(神奈川県横浜市、1,310百万円)
            及び「音羽プライムビル」(東京都文京区、取得価格6,830百万円)の2物件の不動産信託受益権を取得
            しています。後記「(ウ)決算後に生じた重要な事実/b.資産の取得」をご参照下さい。
          c.資金調達の概要

             本投資法人は、中長期的な安定的収益の確保及び資産価値の着実な向上のため、安定的かつ健全な財務
            運営を行うことを基本方針としています。当期においては、以下のとおり資金調達を行いました。
             2018年11月30日に返済期限を迎えた借入金5,500百万円の返済資金に充当するため、資金の借入れを行
            いました。当該借入金については、2018年12月13日を払込日として、2017年2月27日に提出した発行登録
            (2018年11月13日付訂正発行登録書により一部訂正)に基づき発行した第4回無担保投資法人債(グリー
            ンボンド)の手取金及び手元資金を原資として、2018年12月28日に期限前返済を行いました。
             また、2019年4月30日に返済期限を迎えた借入金4,500百万円の返済資金に充当するため、資金の借入
            れを行いました。
             この結果、当期末時点の有利子負債残高は121,300百万円となり、うち、短期借入金は4,500百万円、長
            期借入金は102,400百万円(1年以内に返済予定の長期借入金25,350百万円を含みます。)、投資法人債
            は14,400百万円(1年以内に償還予定の投資法人債はありません。)となりました。資産総額のうち有利
            子負債総額(借入金額、投資法人債発行額及び短期投資法人債発行額の総額)の占める割合(以下
            「LTV」といいます。)は49.4%となっています。
           (格付の状況)

             本書の日付現在において本投資法人が取得している格付は以下のとおりです。
                   信用格付業者                 格付の内容                見通し
                                  長期発行体格付:A+
                                                   ポジティブ
              株式会社日本格付研究所(JCR)
                                  債券格付(注):A+                   -
             (注)    第1回、第2回、第3回及び第4回無担保投資法人債に対する格付です。
           (発行登録の状況)

             本投資法人は、投資法人債(短期投資法人債を除きます。)に係る発行登録書を2019年2月22日に提出
            しています。その概要は以下のとおりです。
              発行予定額        500億円
              発行予定期間        2019年3月7日から2021年3月6日まで

                      特定資産(投信法第2条第1項における意味を有します。)の取得資金、借入金
              手取金の使途        の返済資金、投資法人債(短期投資法人債を含みます。)の償還資金、敷金・保
                      証金の返還資金、修繕費等の支払資金、運転資金等
           (参考情報)

             本投資法人は、前記「b.投資環境と運用実績/(参考情報)」に記載の各不動産信託受益権の取得資
            金及び関連費用の一部に充当するため、当期末後の2019年5月22日を払込期日とする公募による新投資口
            の発行(243,700口)を実施し、また、将来の特定資産の取得資金の一部又は借入金の返済資金の一部に
            充当するため、2019年6月14日を払込期日とする第三者割当による新投資口の発行(12,200口)を実施し
            ました。加えて、前記「b.投資環境と運用実績/(参考情報)」に記載の各不動産信託受益権の取得資
            金及び関連費用に充当することを目的として、2019年5月22日付で4,480百万円の借入を行いました。詳
            細については、後記「(ウ)決算後に生じた重要な事実/a.新投資口の発行」及び「c.資金の借入
            れ」をご参照下さい。
          d.業績及び分配の概要

             上記運用の結果、当期の業績は、営業収益8,341百万円、営業利益4,056百万円、経常利益3,541百万
            円、当期純利益3,538百万円となりました。
             分配金については、本投資法人の規約に定める分配方針に基づき、租税特別措置法(昭和32年法律第26
            号。その後の改正を含みます。以下「租税特別措置法」といいます。)第67条の15の適用により、利益分
            配金の最大額が損金算入されることを企図して、投資口1口当たりの利益分配金が1円未満となる端数部
            分を除き、投信法第136条第1項に定める利益の全額である3,448,699,044円を分配することとしました。
            また、純資産控除項目(投資法人の計算に関する規則第2条第2項第30号ロに定めるものをいいます。)
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            が分配金に与える影響を考慮して、純資産控除項目に相当する金額として本投資法人が決定する金額によ
            る利益超過分配を行うこととし、当期については、繰延ヘッジ損失90,674,540円に相当する額として、投
            資 口1口当たりの利益超過分配金が1円未満となる端数部分を除き算定される86,433,560円を一時差異等
            調整引当額(投資法人の計算に関する規則第2条第2項第30号に定めるものをいいます。)に係る分配金
            として分配することとしました。以上の結果、当期の投資口1口当たりの分配金(利益超過分配金を含み
            ます。)は409円となりました。
        (イ)次期の見通し

           今後の日本経済は、雇用・所得環境の継続改善や消費増税に伴う家計の負担を緩和する経済政策、公共事業
          拡大の後押しによる緩やかな回復が期待されていますが、米中の通商紛争拡大による世界経済への悪影響、資
          源価格の急変等による下振れの懸念は残ります。また、今秋に予定されている消費増税や、中期的な日銀金融
          緩和政策の調整にも注意する必要があります。
           オフィス賃貸市場では、企業拠点の新設・拡張需要とコワーキング潜在需要は依然として底堅く、循環的な
          拡張はしばらく続くと考えています。
           不動産売買市場では、投資需要と良好な資金調達環境により目下の強気な価格は維持される見通しですが、
          取引量の低下、又は資本市場の一時的な混乱による価格調整への備えも考慮する必要があります。
           以上の環境認識のもと、本投資法人は、本資産運用会社が、日本国内において1999年以降、培ってきた投資
          運用ノウハウや独立系資産運用会社として築いてきた様々なマーケットプレーヤーとの緊密な関係を最大限活
          用し、ポートフォリオの質及び収益性の向上に資する資産の取得を通じた外部成長を進めていくことが重要課
          題であると認識しています。また、ポートフォリオ全体における安定的な収益確保のため、保有資産に係る地
          域分散やテナント分散を早期に実現していくことも必要であると考えています。更に、保有資産の収益性向上
          による内部成長の推進も注力すべき課題です。
           上記課題認識のもと、本投資法人は、主として、東京圏をはじめとした大都市圏に所在する大規模オフィス
          ビルへの投資及び堅実な運用を通じて、中長期的な安定的収益の確保と資産価値の着実な向上を目指すものと
          し、投資口1口当たりの分配金及び投資主価値の向上を目指した投資運用を行ってきました。しかしながら、
          昨今の取得競争の激しい不動産市況下において、本資産運用会社は、本投資法人の投資主価値の向上に資する
          外部成長を進める上で、物件取得機会の継続的な維持・拡大を図る必要性に鑑み、一定の制限のもとにオフィ
          スビル以外の不動産についても、投資対象として組み入れることが得策であると判断し、投資対象の拡大を
          行っています。本投資法人は、用途毎に異なる適切な投資タイミングを見極めつつ幅広い用途の物件に厳選投
          資を行うことで、持続的な外部成長の実現を図ることができるものと考えています。また、ポートフォリオ規
          模の拡大に伴い、物件及びテナント分散の更なる進展が見込まれるとともに、収益特性の異なる用途を組み合
          わせることで、ポートフォリオの安定性の向上が見込まれるものと考えています。
          a.投資方針/外部成長戦略

             日本の経済活動はビジネスや消費の拠点となる大都市圏に集中する度合いが高く、大都市圏に所在する
            オフィスビルは、投資機会が豊富であり、相対的に高い賃貸需要が見込まれます。また、経済活動の集中
            により、経済活動の拠点であるオフィスビルは必要不可欠なインフラとしてその需要が高まり、その経済
            規模や人口を背景とした潜在的な成長性から大都市圏に所在するオフィスビルは今後も魅力的な投資対象
            であり続けるものと考えます。
             特に、大規模オフィスビルは、一般的に、賃料負担力の高い優良企業の入居により、その他のオフィス
            ビルに比べて相対的に高い賃料をそのスペックに応じて安定的に享受でき、更には、立地エリアにおいて
            相対的に厚いテナント需要が見込まれ、テナントの分散化や柔軟な賃料設定を行うことで高い稼働率を維
            持することも可能であると考えられます。
             このような観点から、本投資法人は、大都市圏に所在する大規模オフィスビルを重点投資対象(投資比
            率70%以上)として、投資活動を進めていきます。
             他方、本投資法人は、昨今の取得競争の激しい不動産市況下において、物件取得機会の継続的な維持・
            拡大を図る必要性に鑑み、大規模オフィスビルのほか、中規模オフィスビル、商業施設、住宅、ホテル、
            物流施設について、投資比率30%を上限として厳選投資していく方針です。これにより、ポートフォリオ
            の質及び収益性の向上に資する物件の取得機会が増大し、持続的な外部成長の実現を図るとともに、物件
            及びテナント分散や収益特性の異なる用途を組み合わせることによるポートフォリオの安定性の向上を図
            ることができるものと考えています。
             なお、本投資法人は、総資産の5%以下の範囲内において、不動産関連ローン等資産についても、厳選
            して投資を行います。但し、不動産関連ローン等資産への投資は、不動産関連ローン等金銭債権(規約で
            定義します。)の元利金の弁済が確実に履行される見込みがあり、かつ、その担保又は裏付け資産となる
            不動産その他の資産が本投資法人の投資基準に合致すると判断されるものに限るものとします。
          b.管理方針/内部成長戦略

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             本投資法人は、きめ細かなプロパティ・マネジメント・サービスを通じたテナント満足度の維持・向上
            に努めるとともに、賃貸収入や稼働率の維持・向上、適切な管理・修繕の実施、管理コストの適正化・効
            率 化を推進していきます。
             テナントのリーシングに当たっては、マーケット動向を調査・把握し、運用資産毎にその不動産特性を
            勘案しながら適正な賃料条件の設定を行うとともに、プロパティ・マネジメント会社(以下「PM会社」と
            いいます。)を最大限活用し、優良テナントの選定を行います。また、テナント分散に配慮したリーシン
            グを行うことを通じて、早期リースアップ、稼働率の維持・向上を図るとともに、個別の運用資産はもと
            より、ポートフォリオ全体の安定的な収益確保に資するよう対応していきます。
             既存テナントは、運用資産の所有者である本投資法人にとって重要な顧客であるため、PM会社を通じて
            定期的に連絡を取るとともに、テナントの動向、増減床ニーズ、不満や解約ニーズ等を早期に把握し、適
            切かつ迅速な対応を講じるものとします。
             中長期にわたる運用資産の市場競争力及びテナント満足度の維持・向上を図るため、運用資産毎に年度
            運用計画の一部としての修繕計画及び資本的支出計画を作成し、計画的に必要な修繕・資本的支出を行っ
            ていきます。
          c.資金調達方針/財務戦略等

             中長期的な安定的収益の確保及び資産価値の着実な向上のため、安定的かつ健全な財務運営を行うとい
            う本投資法人の基本方針に基づき、金融市場の動向を注視の上、以下のとおり資金調達を進めていきま
            す。
             エクイティ・ファイナンスについては、既存の投資主の権利の希薄化及びそれに伴う投資口の取引価格
            の低下等に配慮しつつ、新たに取得する不動産関連資産の取得時期、LTV、有利子負債の返済時期及び返
            済までの残存期間、マーケット環境等を総合的に勘案して決定します。
             デット・ファイナンスについては、安定したレバレッジ・コントロールに配慮し、LTVを40%から50%
            の範囲内で運営する方針です(但し、かかる水準を一時的に上回る可能性があります。)。また、返済期
            限、借入先の分散及び調達コストを見極めた上での借入金の長期固定化を行うことで、安定的な財務運営
            を行っていきます。借入先については、国内大手金融機関からの調達を中心とした安定したバンク・
            フォーメーションを構築していきます。
             また、資本効率の向上と投資主還元のため、財務・資本政策の一環として自己投資口の取得及び消却を
            行うことも検討します。この場合、中長期的な投資主価値の向上という観点を最も重視するものとし、投
            資口価格の水準、手元資金の状況、財務状況、マーケット環境等を慎重に見極めた上で実施すべきか否か
            を判断するものとします。
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        (ウ)決算後に生じた重要な事実
          a.新投資口の発行
             本投資法人は、2019年5月8日及び2019年5月15日開催の役員会において、以下のとおり新投資口の発
            行を決議し、公募による新投資口発行については2019年5月22日に払込みが完了しました。また、第三者
            割当による新投資口発行については2019年6月14日に払込みが完了しました。
            (ⅰ)公募による新投資口発行(一般募集)
               募集投資口数         243,700口
                               (国内一般募集 119,589口、海外販売 124,111口)
               払込金額(発行価額)     1口当たり金15,737円
               払込金額(発行価額)の総額  金3,835,106,900円
               発行価格           1口当たり金16,272円
               発行価格の総額        金3,965,486,400円
               払込期日           2019年5月22日
               調達資金の使途        後記「b.資産の取得」に記載の「テクノウェイブ100」及び
                               「音羽プライムビル」の取得資金及び関連費用の一部に充当する
                               ため
            (ⅱ)第三者割当による新投資口発行
               募集投資口数         12,200口
               発行価額           1口当たり金15,737円
               発行価額の総額        金191,991,400円
               払込期日           2019年6月14日
               割当先            SMBC日興証券株式会社
               調達資金の使途        将来の特定資産の取得資金の一部又は借入金の返済資金の一部に
                               充当するため
          b.資産の取得

            本投資法人は、以下の2物件の不動産信託受益権を取得しました。
                                              取得価格
           物件名称           所在地           取得先                    取得年月日
                                           (百万円)(注1)
       テクノウェイブ100(注2)                                          1,310
                     神奈川県横浜市                                2019年5月22日
                             合同会社ウィングプロパティ
                                                 6,830
       音羽プライムビル              東京都文京区                                2019年5月22日
          (注1)「取得価格」は、各取得資産に係る売買契約に記載された売買代金を、百万円未満を切捨てて記載しています。なお、売
              買代金には、消費税及び地方消費税、固定資産税及び都市計画税等の精算額並びに取得に要する費用は含みません。
          (注2)「テクノウェイブ100」については、2018年5月に本投資法人が一部取得済みの当該物件に係る持分の追加取得です。
         c.資金の借入れ

            本投資法人は、上記「b.資産の取得」に記載の各不動産信託受益権の取得資金及び関連費用への充当
           を目的として、以下のとおり資金の借入れを行いました。
                                                    (単位:百万円)
                                       利率
                                               返済
         区分       借入先         借入日      借入額                    使途     摘要
                                    (注1)(注2)
                                               期限
                                      基準金利
        短期                 2019年                     2019年          無担保
                                 4,480                   (注3)
            株式会社三井住友銀行
                                      +0.20%
        借入金                 5月22日                     6月6日           無保証
                                 4,480        -        -     -     -
                  計
       (注1)     借入先に支払われる融資手数料等は含まれていません。
       (注2)「基準金利」は、借入日の2営業日前の時点における一般社団法人全銀協TIBOR運営機関が公表する1か月物の日本円TIBOR
           (Tokyo   Interbank    Offered   Rate)となります。但し、利息計算期間に対応するレートが存在しない場合は、契約書に定められ
           た方法に基づき算定される当該期間に対応する基準金利となります。
       (注3)「使途」は、不動産信託受益権の取得資金及びこれに関連する諸費用の支払いです。
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           (参考情報)
           a.資金の借換え
              本投資法人は、2019年6月6日に返済期限を迎える借入金20,980百万円の返済資金に充当するため、
             以下のとおり資金の借入れを行いました。
                                                    (単位:百万円)
                                        利率
                                               返済
       区分        借入先           借入日       借入額                    使途     摘要
                                        (注1)        期限
         株式会社三井住友銀行                         2,480
       短
         株式会社三菱UFJ銀行                         1,000
       期                                 基準金利
         三井住友信託銀行株式会社                         1,700
                                               2020年
       借                                 +0.20%
                                              5月29日
         株式会社みずほ銀行                          500
       入
                                        (注2)
         株式会社りそな銀行                         1,000
       金
         株式会社新生銀行                          300
         株式会社三井住友銀行                         2,000
         株式会社三菱UFJ銀行                         2,000
         株式会社みずほ銀行                          500
                                        基準金利
         三井住友信託銀行株式会社                          500
                                               2022年
                                        +0.25%
                                              5月31日
         株式会社りそな銀行                          500
                         2019年                                無担保
                                      (注3)(注4)
                                                    (注6)
                        6月6日                                無保証
         株式会社新生銀行                          500
       長
         株式会社あおぞら銀行                          500
       期
         株式会社日本政策投資銀行                          500
       借
         株式会社三井住友銀行                         2,000
       入
         株式会社三菱UFJ銀行                         2,000
       金
         株式会社みずほ銀行                          500
                                        基準金利
         三井住友信託銀行株式会社                          500
                                               2024年
                                        +0.45%
                                              5月31日
         株式会社りそな銀行                          500
                                      (注3)(注5)
         株式会社新生銀行                          500
         株式会社あおぞら銀行                          500
         株式会社日本政策投資銀行                          500
                  計                 20,980       -       -     -     -
       (注1)     借入先に支払われる融資手数料等は含まれていません。
       (注2)「基準金利」は、各利払日の直前の利払日(但し、初回は借入日)の2営業日前の時点における一般社団法人全銀協TIBOR運営機
           関が公表する1か月物の日本円TIBOR(Tokyo                  Interbank    Offered   Rate)となります。かかる基準金利は、利払日毎に見直され
           ます。但し、利息計算期間に対応するレートが存在しない場合は、契約書に定められた方法に基づき算定される当該期間に対応
           する基準金利となります。
       (注3)「基準金利」は、各利払日の直前の利払日(但し、初回は借入日)の2営業日前の時点における一般社団法人全銀協TIBOR運営機
           関が公表する3か月物の日本円TIBOR(Tokyo                  Interbank    Offered   Rate)となります。かかる基準金利は、利払日毎に見直され
           ます。但し、利息計算期間に対応するレートが存在しない場合は、契約書に定められた方法に基づき算定される当該期間に対応
           する基準金利となります。
       (注4) 当該借入れは変動金利により行っていますが、金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行っており、その結果当該
           借入れの金利は実質的に0.2503%で固定されています。
       (注5) 当該借入れは変動金利により行っていますが、金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行っており、その結果当該
           借入れの金利は実質的に0.4635%で固定されています。
       (注6)「使途」は、返済期限が2019年6月6日の借入金20,980万円の借換えです。
           b.資産運用会社の親会社(特定関係法人)の異動

              2019年5月のインベスコ・グループによるオッペンハイマーファンズの買収に伴い、OFIグローバ
             ル・アセット・マネジメント・インク、オッペンハイマーファンズ・インク及びオッペンハイマー・ア
             クイジション・コーポレーションの3社が新たに本資産運用会社の親会社となり、本投資法人の特定関
             係法人に該当することとなりました。当該異動後も、本資産運用会社の現在の経営陣に変更はなく、本
             投資法人の投資・運用方針等に関しても変更は予定していません。
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       (2)【投資法人の目的及び基本的性格】
        ① 投資法人の目的及び基本的性格
           本投資法人は、運用資産を、主として不動産等資産(投資信託及び投資法人に関する法律施行規則(平成12
          年総理府令第129号、その後の改正を含みます。)(以下「投信法施行規則」といいます。)に定めるものを
          いいます。以下同じです。)のうち、不動産、不動産の賃借権、地上権及びこれらの資産のみを信託する信託
          の受益権に対する投資として運用するものとし、後記「2 投資方針/(2)投資対象/① 投資対象とする
          資産」に掲げる資産への継続的な投資を通じて、中長期にわたる安定した収益の確保と運用資産の着実な成長
          を目指して運用を行います(規約第27条)。
           本投資法人は、その資産の運用を投信法上の資産運用会社である本資産運用会社に全て委託しています。本
          投資法人と本資産運用会社との間で2014年2月28日に締結された資産運用委託契約(その後の変更契約を含
          み、以下「資産運用委託契約」といいます。)の規定に従い、本資産運用会社は、本投資法人の資産運用に係
          る方針につき、その社内規程として運用ガイドライン(以下「運用ガイドライン」といいます。)(注)を制
          定しています。
           (注)   運用ガイドラインを定めるに当たり、本資産運用会社は、前記の運用ガイドラインの目的、我が国の経済情勢並びに金融
              市場、不動産市場及びその他本投資法人の資産運用に関連する市場全体の動向を勘案します。特に、本投資法人の主たる
              運用資産がオフィスビルであることに鑑み、オフィスビルを取り巻く市場環境の推移、オフィスビルの複合化、多様化及
              び高機能化、市場における短期乃至中長期的な需給動向、地域特性並びに交通基盤施設等の各種社会インフラの整備状況
              等の様々な要因を分析・検討することとしています。なお、本資産運用会社は、規約に定める本投資法人の資産運用の基
              本方針の最適な実現のため、前記諸要因の今後の動向、変化等に機動的に対応するべく、その判断により、規約及び資産
              運用委託契約の定める範囲内において、運用ガイドラインを変更することがあります。
        ② 投資法人の特色

           本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産(投信法第2条第1項に規定する特定資産をいい
          ます。以下同じです。)のうち不動産等資産に対する投資として運用することを目的とします(規約第2
          条)。
           本投資口は、投資主の請求による払戻しが認められない、クローズド・エンド型です。
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       (3)【投資法人の仕組み】
        ① 本投資法人の仕組図
           本投資法人の関係法人、その他の関係者の名称及び関係業務の概要は以下の図のとおりです。なお、OFIグ
          ローバル・アセット・マネジメント・インク、オッペンハイマーファンズ・インク及びオッペンハイマー・ア
          クイジション・コーポレーションは、2019年5月24日付で特定関係法人に該当することとなりました。かかる
          特定関係法人の異動の詳細は、前記「(1)主要な経営指標等の推移/②事業の概況/(ウ)決算後に生じた
          重要な事実/(参考情報)/b.資産運用会社の親会社(特定関係法人)の異動」をご参照下さい。
              番号                     契約名











             (ア)
                   資産運用委託契約
             (イ)
                   一般事務委託契約
             (ウ)
                   資産保管業務委託契約
             (エ)
                   投資口事務代行委託契約
             (オ)      財務代理契約

             (カ)      投資法人債管理事務委託契約及び事務委託契約

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        ② 本投資法人及び本投資法人の関係法人の名称、運営上の役割及び関係業務の概要
        運営上の役割                名称                   関係業務の概要
     投資法人             インベスコ・オフィス・               規約に基づき、運用資産を、主として不動産等資産に対
                  ジェイリート投資法人               する投資    のうち、不動産、不動産の賃借権、地上権及び
                                  これらの資産のみを信託する信託の受益権                    に対する投資
                                  として運用するものとし、後記「2 投資方針/(2)
                                  投資対象/① 投資対象とする資産」に掲げる資産への
                                  継続的な投資を通じて、中長期にわたる安定した収益の
                                  確保と運用資産の着実な成長を目指して運用を行いま
                                  す。
     資産運用会社             インベスコ・グローバル・               本資産運用会社は、2014年2月28日付で本投資法人との
                  リアルエステート・               間で資産運用委託契約(その後の変更を含みます。)を
                  アジアパシフィック・インク               締結しており、投信法上の資産運用会社として、同契約
                                  に基づき、本投資法人の定める規約及び本資産運用会社
                                  の社内規程である運用ガイドライン等に従い、資産の運
                                  用に係る業務を行います。本資産運用会社に委託された
                                  業務は、(ア)本投資法人の運用資産の運用に係る業
                                  務、(イ)本投資法人の資金調達に係る業務、(ウ)運
                                  用資産の状況その他の事項について、本投資法人に対す
                                  る又は本投資法人のための報告、届出等の業務、(エ)
                                  運用資産に係る運用計画の策定業務、(オ)その他本投
                                  資法人が随時委託する業務、及び(カ)その他前記
                                  (ア)乃至(オ)に付随し又は関連する業務です。
     一般事務受託者(機関運             三井住友信託銀行株式会社               三井住友信託銀行株式会社は、2014年2月28日付で本投
     営)/資産保管会社                            資法人との間で一般事務(機関運営)委託契約及び資産
                                  保管業務委託契約をそれぞれ締結しています。前記一般
                                  事務(機関運営)委託契約に基づき、投信法上の一般事
                                  務受託者(投信法第117条第4号又は第6号)として、
                                  (ア)本投資法人の機関(役員会及び投資主総会をいい
                                  ます。)の運営に関する事務(但し、投資主総会関係書
                                  類の発送、議決権行使書の受理、集計等、本投資法人が
                                  別途投資口等に関係する事務の代行業務受託者に委託す
                                  る事務を除きます。)及び(イ)その他前記(ア)に付
                                  随関連する事務を行います。また、前記資産保管業務委
                                  託契約に基づき、投信法上の資産保管会社(投信法第208
                                  条)として、(ア)資産保管業務、(イ)金銭出納管理
                                  業務及び(ウ)その他前記(ア)及び(イ)に付随関連
                                  する業務を行います。
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        運営上の役割                名称                   関係業務の概要
     投資主名簿等管理人             三菱UFJ信託銀行株式会社               三菱UFJ信託銀行株式会社は、2014年2月21日付で設
                                  立企画人との間で投資口事務代行委託契約を締結し(同
                                  契約の設立企画人の地位及び権利義務は2014年2月27日
                                  付で本投資法人に承継されています。)、同契約に基づ
                                  き、投信法上の一般事務受託者(投信法第117条第2号、
                                  第3号及び第6号)として、(ア)投資主名簿及び投資
                                  法人債原簿の作成、管理及び備置きその他の投資主名簿
                                  及び投資法人債原簿に関する事務(但し、投資法人債原
                                  簿に関する事務は本投資法人が別途委託するものに限り
                                  ます。)、(イ)投資口の名義書換、質権の登録又はそ
                                  の抹消、信託財産の表示又はその抹消、(ウ)総投資主
                                  通知その他の通知の受理に関する事務、(エ)投資主総
                                  会の運営に関する事務(投資主総会関係書類の発送、議
                                  決権行使書の集計に関する事務に限ります。)、(オ)
                                  投資主に対して分配する金銭の計算及びその支払いに関
                                  する事務及び(カ)投資主等からの照会に対する応答に
                                  関する事務並びに(キ)その他前記(ア)乃至(カ)に
                                  付随する事務等を行います。
     一般事務受託者(会計)             有限会社東京共同会計事務所               有限会社東京共同会計事務所は、2014年2月28日付で本
                                  投資法人との間で一般事務委託契約を締結しています。
                                  同契約に基づき、投信法上の一般事務受託者(投信法第
                                  117条第5号又は第6号)として、(ア)計算に関する事
                                  務、(イ)会計帳簿の作成に関する事務、(ウ)納税に
                                  関する事務及び(エ)その他前記(ア)乃至(ウ)に付
                                  随する業務を行います。
     一般事務受託者(投資法             株式会社三井住友銀行               株式会社三井住友銀行は、2017年4月14日付で本投資法
     人債)                            人との間で第1回及び第2回投資法人債に係る財務代理
                                  契約を締結しています。同契約に基づき、投信法上の一
                                  般事務受託者(投信法第117条第2号、第3号、第6号。
                                  但し、投資法人債に関する事務に限ります。)として、
                                  (ア)   発行代理人事務、        (イ)   支払代理人事務、        (ウ)
                                  投資法人債原簿関係事務、            (エ)   投資法人債権者の権利
                                  行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の
                                  受付に関する事務及び          (オ)   その他前記     (ア)   乃至
                                  (エ)   に付随する業務を行います。
                  株式会社三菱UFJ銀行               株式会社三菱UFJ銀行は、2018年12月7日付で本投資
                                  法人との間で第4回投資法人債に係る財務代理契約を締
                                  結しています。同契約に基づき、投信法上の一般事務受
                                  託者(投信法第117条第2号、第3号、第6号。但し、投
                                  資法人債に関する事務に限ります。)として、(ア)発
                                  行代理人事務、(イ)支払代理人事務、(ウ)投資法人
                                  債原簿関係事務、(エ)投資法人債権者の権利行使に関
                                  する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関
                                  する事務及び(オ)その他前記(ア)乃至(エ)に付随
                                  する業務を行います。
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        運営上の役割                名称                   関係業務の概要
     投資法人債管理者/一般             株式会社りそな銀行               株式会社りそな銀行は、2018年1月11日付で本投資法人
     事務受託者(投資法人                            との間で第3回投資法人債に係る投資法人債管理委託契
     債)                            約及び事務委託契約を締結しています。同契約に基づ
                                  き、投信法上の一般事務受託者(投信法第117条第2号、
                                  第3号及び第6号。但し、投資法人債に関する事務に限
                                  ります。)として、(ア)            投資法人債権者のための弁済
                                  の受領、債権の保全その他の投資法人債の管理に関する
                                  業務  、(イ)    発行代理人事務、(ウ)支払代理人事務、
                                  (エ)   投資法人債原簿の作成及び備置その他の投資法人
                                  債原簿に関する事務及び(オ)その他前記(ア)乃至
                                  (エ)に付随する業務を行います。
     本資産運用会社の親会社             インベスコ・グループ・               本資産運用会社の発行済株式の100%を直接保有する親会
                  サービシーズ・インク               社
     本資産運用会社の親会社             OFIグローバル・アセット・マ               インベスコ・グループ・サービシーズ・インクの親会社
                  ネジメント・インク
     本資産運用会社の親会社             オッペンハイマーファンズ・イ               OFIグローバル・アセット・マネジメント・インクの親会
                  ンク               社
     本資産運用会社の親会社             オッペンハイマー・アクイジ               オッペンハイマーファンズ・インクの親会社
                  ション・コーポレーション
     本資産運用会社の親会社             インベスコ・ホールディング・               オッペンハイマー・アクイジション・コーポレーション
                  カンパニー(ユーエス)・イン               の親会社
                  ク
     本資産運用会社の親会社             インベスコ・ホールディング・               インベスコ・ホールディング・カンパニー(ユーエ
                  カンパニー・リミテッド               ス)・インク      の親会社
     本資産運用会社の親会社             インベスコ・リミテッド               インベスコ・ホールディング・カンパニー・リミテッド
                                  の親会社
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       (4)【投資法人の機構】
        ① 投資法人の機構
           本投資法人の規約上、執行役員は1人以上、監督役員は2人以上(但し、執行役員の数に1を加えた数以上
          とします。)とされています(規約第16条)。
           本書の日付現在、本投資法人の機関は、投資主により構成される投資主総会に加えて、執行役員1人、監督
          役員3人、それらの役員を構成員とする役員会及び会計監査人により構成されています。なお、本投資法人の
          会計監査人はPwCあらた有限責任監査法人です。
        (ア)投資主総会

          a.本投資法人の投資主総会は、法令に別段の定めがある場合を除き、役員会の決議に基づき執行役員1人の
            場合は当該執行役員が、執行役員が2人以上の場合は役員会において予め定めた順序に従い執行役員の1
            人が、これを招集します。本投資法人の投資主総会は、2019年12月25日及び同日以降遅滞なく招集し、以
            後、隔年ごとの12月25日及び同日以後遅滞なく招集します。また、必要があるときは随時投資主総会を招
            集することができます(規約第9条)。
          b.投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主総会

            において決定されます(投信法第89条第1項)。投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある
            場合を除き、出席した投資主の議決権の過半数をもって決議されます(投信法第93条の2第1項、規約第
            11条第1項)が、規約の変更(投信法第140条)等一定の重要事項については、発行済投資口の過半数の
            投資口を有する投資主が出席し、出席した当該投資主の議決権の3分の2以上に当たる多数による決議
            (特別決議)を経なければなりません(投信法第93条の2第2項)。但し、投資主が投資主総会に出席せ
            ず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主は、その投資主総会に提出された議案(複数の議案が
            提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案のいずれをも除き
            ます。)について賛成するものとみなされます(投信法第93条第1項、規約第14条第1項)。
            本投資法人の資産運用の対象及び方針は、規約に定められています(規約第7章)ので、かかる規約中に
            定められた資産運用の対象及び方針を変更する場合には、前記のとおり投資主総会の特別決議が必要とな
            ります。
          c.また、本投資法人は、本資産運用会社との間で資産運用委託契約を締結し、本投資法人の資産の運用に係

            る業務を委託しています(投信法第198条、規約第41条第1項)。
            本資産運用会社が資産運用委託契約を解約するためには本投資法人の同意を得なければならず、執行役員
            はかかる同意を与えるために原則として投資主総会の承認を得ることが必要になります(投信法第205条
            第1項及び第2項)。また、本投資法人が資産運用委託契約を解約する場合にも、原則として投資主総会
            の決議が必要です(投信法第206条第1項)。
        (イ)執行役員、監督役員及び役員会

          a.執行役員は、本投資法人の業務を執行するとともに、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一
            切の裁判上又は裁判外の行為を行う権限を有しています(投信法第109条第1項及び第5項並びに会社法
            (平成17年法律第86号。その後の改正を含みます。)(以下「会社法」といいます。)第349条第4
            項)。但し、投資主総会の招集、一般事務受託者への事務委託、資産運用委託契約又は資産保管委託契約
            の締結、本資産運用会社からの資産運用委託契約の解約への同意その他投信法に定められた一定の職務執
            行については、役員会の承認を得なければなりません(投信法第109条第2項)。
          b.投資主総会の決議によって、執行役員若しくは監督役員が欠けた場合又は投信法若しくは規約で定めた員

            数が不足する場合に備えて、補欠の執行役員及び監督役員を選任することができます(投信法第96条第2
            項、会社法第329条第2項)。なお、本投資法人では、補欠執行役員1人が選任されています。
          c.役員会は、一定の職務執行に関する前記の承認権限を有する(投信法第109条第2項)他、投信法及び規

            約に定める権限並びに執行役員の職務執行を監督する権限を有しています(投信法第114条第1項)。ま
            た、監督役員は、執行役員の職務の執行を監督する権限を有しています(投信法第111条第1項)。
          d.役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、議決に加わることができる構成員たる執

            行役員及び監督役員の過半数が出席の上、出席者の過半数の議決によって行われます(投信法第115条第
            1項、会社法第369条第1項、規約第21条第1項)。
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          e.投信法の規定(投信法第115条第1項、会社法第369条第2項)において、決議について特別の利害関係を
            有する執行役員又は監督役員は議決に参加することができないこと及びその場合には当該執行役員又は監
            査役員の数は出席した執行役員及び監査役員の数に算入しないことが定められています。
        (ウ)会計監査人

          a.会計監査人は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任します(投信法第96
            条第1項、規約第23条)。
          b.本投資法人は、PwCあらた有限責任監査法人を会計監査人に選任しています。会計監査人は、本投資法

            人の計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務執行に関して不正な行為又は法令若しくは規約に
            違反する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報告その他法令で定める職務を行い
            ます(投信法第115条の2第1項、第115条の3第1項等)。
          c.会計監査人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結の

            時までとします(投信法第103条第1項、規約第24条第1項)。会計監査人は、当該投資主総会において
            別段の決議がされなかったときは、当該投資主総会において再任されたものとみなされます(投信法第
            103条第2項、規約第24条第2項)。
        (エ)内部管理及び監督役員による監督の組織、人員及び手続

            本投資法人は、その役員会規程において、役員会を少なくとも3ヶ月に一度開催することとしており、実
           際の運用においては、原則として、1ヶ月に1回程度の頻度で開催しています。本投資法人の役員会には、
           執行役員、監督役員及び機関運営に係る一般事務受託者の役職員が出席する他、本資産運用会社の役職員を
           出席させています。役員会においては、執行役員が自己の職務の執行の状況について報告を行い、本資産運
           用会社の役職員は執行役員が報告を行うに当たり補足説明等の補助業務を担うとともに、監督役員から資産
           運用業務の状況等に関して報告を求められた場合はこれに応じることにより、役員会を通じた管理を行うと
           の内部管理体制を確立しています。また、3名の監督役員は、それぞれ本投資法人及び本資産運用会社と利
           害関係のない者で構成されています。
        (オ)内部管理、監督役員による監督及び会計監査人との相互連携

            各監督役員は、本投資法人の役員会において、執行役員から自己の職務の執行の状況について報告を受
           け、役員会に出席する本資産運用会社の役職員に必要に応じてこれらの事項につき報告を求めます。
            一方、会計監査人は、決算期毎に本投資法人の計算書類等の監査を行い、会計監査報告を作成することに
           加え、その職務を行うに際して執行役員の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重
           大な事実があることを発見したときには、その事実を監督役員に報告する職務を担っています。
        (カ)投資法人による関係法人に対する管理体制の整備の状況

          a.本資産運用会社に対する管理体制
             執行役員又は監督役員は、必要と認めるときは、本資産運用会社の役職員を役員会に同席させ、業務執
            行等について説明をさせることができます。また、資産運用委託契約において、本資産運用会社は、本投
            資法人の運用資産の運用に係る業務等について本投資法人に報告するものとされており、また、本投資法
            人は、本資産運用会社が本投資法人のために運用する運用資産に関して保有する帳簿及び記録そのほか一
            切の資料等について、必要な調査を行う権利を有するものとされています。
          b.一般事務受託者及び資産保管会社に対する管理体制

             執行役員又は監督役員は、必要と認めるときは、一般事務受託者及び資産保管会社の役職員を役員会に
            同席させ、業務執行等について説明をさせることができます。
          c.その他の関係法人に対する管理体制

             その他の関係法人については、本資産運用会社を通じて、その業務の状況についての掌握を図っていま
            す。
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        ② 投資法人の運用体制
        (ア)投資運用の意思決定機構
            前記のとおり、本投資法人の資産運用は、本資産運用会社に委託されています。本資産運用会社は、本投
           資法人との間の資産運用委託契約に基づき、本投資法人の資産の運用を行います。
            本資産運用会社の組織、意思決定手続等については、後記「第二部 投資法人の詳細情報/第4 関係法
           人の状況/1 資産運用会社の概況/(2)運用体制」をご参照下さい。
        (イ)投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況

            後記「3 投資リスク/(2)投資リスクに関する管理体制」をご参照下さい。
       (5)【投資法人の出資総額】

                                             (本書の日付現在)
        出資総額(純額)(注)
                                              110,547百万円
        本投資法人が発行することができる投資口の総口数                                      80,000,000口

        発行済投資口の総口数                                       8,899,256     口

       (注) 出資総額から出資総額控除額を差し引いた金額を記載しています。
           最近5年間の発行済投資口の総口数及び出資総額(純額)の増減は、以下のとおりです。

                                         出資総額(純額)(注1)
                          発行済投資口の総口数(口)
                                             (百万円)
           年月日          摘要                                    備考
                            増減       残高       増減       残高
                             411,000       412,500        40,851       41,001    (注2)
        2014年6月4日            公募増資
                             20,180       432,680        2,005       43,007    (注3)
        2014年6月25日          第三者割当増資
                             104,300       536,980        10,364       53,371    (注4)
        2015年5月26日            公募増資
                              5,230      542,210          519      53,891    (注5)
        2015年6月24日          第三者割当増資
                             261,500       803,710        23,939       77,830    (注6)
        2016年5月31日            公募増資
                             11,837       815,547        1,083       78,913    (注7)
        2016年6月29日          第三者割当増資
                             △7,640       807,907        △799       78,113    (注8)
        2017年8月10日             消却
                            5,655,349       6,463,256            -     78,113    (注9)
        2018年3月1日             分割
                            2,128,200       8,591,456         27,730       105,844     (注10)
        2018年5月1日            公募増資
                             51,900      8,643,356           676     106,520     (注11)
        2018年5月23日          第三者割当増資
                             243,700      8,887,056          3,835      110,355     (注12)
        2019年5月22日            公募増資
                             12,200      8,899,256           191     110,547     (注13)
        2019年6月14日          第三者割当増資
       (注1) 出資総額から出資総額控除額を差し引いた金額を記載しています。
       (注2)     1口当たり発行価格103,000円(発行価額99,395円)にて、公募により新投資口を発行しました。
       (注3)     1口当たり発行価額99,395円にて、公募増資に伴う第三者割当により新投資口を発行しました。
       (注4)     1口当たり発行価格102,960円(発行価額99,369円)にて、公募により新投資口を発行しました。
       (注5)     1口当たり発行価額99,369円にて、公募増資に伴う第三者割当により新投資口を発行しました。
       (注6)     1口当たり発行価格94,672円(発行価額91,545円)にて、公募により新投資口を発行しました。
       (注7)     1口当たり発行価額91,545円にて、公募増資に伴う第三者割当により新投資口を発行しました。
       (注8) 2017年6月13日から2017年7月10日にかけて、証券会社との取引一任契約に基づく東京証券取引所における市場買付けにより、
           自己投資口の取得を行いました。取得した自己投資口(7,640口)については、2017年7月27日に開催された本投資法人の役員
           会における決議に基づき、そのすべてを2017年8月10日に消却しました。
       (注9)     2018年   2月28日を基準日、2018年3月1日を効力発生日として、投資口1口につき8口の割合による投資口の分割を行いまし
           た。
       (注10)     1口当たり発行価格13,473円(発行価額13,030円)にて、公募により新投資口を発行しました。
       (注11)     1口当た   り発行価額13,030円にて、公募増資に伴う第三者割当により新投資口を発行しました。
       (注12)     1口当たり発行価格16,272円(発行価額15,737円)にて、公募により新投資口を発行しました。
       (注13) 1口当た        り発行価額15,737円にて、公募増資に伴う第三者割当により新投資口を発行しました。
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       (6)【主要な投資主の状況】
                                                 (2019年4月30日現在)
                                                    発行済投資口の
                                                    総口数に対する
                                                    所有投資口数の
             氏名又は名称                      住所            口数
                                                      割合(%)
                                                      (注1)
     日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                                              1,399,756           16.19
                           東京都港区浜松町2丁目11番3号
     (信託口)
     日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
                           東京都中央区晴海1丁目8-11                   1,343,766           15.54
     (信託口)
     野村信託銀行株式会社(投信口)                      東京都千代田区大手町2丁目2-2                    354,740           4.10
     HSBC BANK PLC A/C
     CLIENTS, NON TREATY
                                               261,435           3.02
     1                      東京都中央区日本橋3丁目11番1号
     常任代理人 香港上海銀行東京支店
     (注2)
                           東京都中央区晴海1丁目8-12
     資産管理サービス信託銀行株式会社(証券投
                                               236,848           2.74
                           晴海アイランドトリトンスクエア
     資信託口)
                           オフィスタワーZ棟
     NORTHERN TRUST CO.
     (AVFC) RE IEDU UCITS
     CLIENTS NON LENDING
                                               183,010           2.11
                           東京都中央区日本橋3丁目11番1号
     15 PCT TREATY
     ACCOUNT
     常任代理人 香港上海銀行東京支店
     STATE STREET BANK
     WEST CLIENT - TREATY                      東京都港区港南2丁目15-1
                                               164,286           1.90
     505234                      品川インターシティA棟
     常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部
     SSBTC CLIENT OMNIBU
     S ACCOUNT                                          139,788           1.61
                           東京都中央区日本橋3丁目11番1号
     常任代理人 香港上海銀行東京支店
     J.P. MORGAN BANK
     LUXEMBOURG S.A.                      東京都港区港南2丁目15-1
                                               118,243           1.36
     380578                      品川インターシティA棟
     常任代理人 株式会社みずほ銀行決済営業部
     DFA INTERNATIONAL
     REAL ESTATE
                                               111,429           1.28
     SECURITIES PORTFOLIO                      東京都新宿区新宿6丁目27番30号
     常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京
     支店
                                    -          4,313,301           49.90
               合計
     (注1)「発行済投資口の総口数に対する所有投資口数の割合」は、小数第2位未満を切捨てて記載しています。
     (注2)     HSBC BANK PLC A/C CLIENTS, NON TREATY 1                                 は、本資産運用会社の親会社であるインベス
          コ・リミテッドの子会社であるインベスコ・インベストメンツ(バミューダ)リミテッドを                                   受益者とする信託の受託者として、上記
          投資口(261,435口)を保有しています。
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      2【投資方針】
       (1)【投資方針】
        ① 本投資法人の基本理念
           本投資法人は、世界有数の独立系資産運用会社であるインベスコ・グループに属する本資産運用会社が資産
          の運用を受託する投資法人です。本投資法人は、本資産運用会社による資産運用を通じて、投資運用のスペ
          シャリストが投資主価値向上の観点から選定した、日本の大都市圏に所在する大規模オフィスビルを中心とす
          る物件に投資する機会を投資家に提供し、本投資法人の投資主価値の最大化を実現することを基本理念としま
          す。
        ② 本投資法人の特徴

           本投資法人は、主に投資対象を日本国内の資産とし、主として東京圏をはじめとした大都市圏に所在する大
          規模オフィスビルに投資を行いつつ、                  大都市圏以外の地域に所在する大規模オフィスビル及び中規模オフィス
          ビル、商業施設、住宅、ホテル、物流施設、その他の物件(これらの複合施設を含みます。以下同じです。)
          にも厳選して投資を行うとともに、これらの資産を堅実に運用すること                                 を通じて、中長期的な安定的収益の確
          保と資産価値の着実な向上を目指します。
           本投資法人は、投資運用に関し高い専門性を有するインベスコ・グループに属する本資産運用会社が、日本
          における長期の投資運用実績を通じて培った豊富なノウハウを最大限に活用するとともに、アセットマネジメ
          ントを専門として行う中で培った投資主価値に対する理解及び厳格なガバナンス体制に基づく投資運用を通じ
          て、投資主価値の最大化を追求します。
        (ア)東京を中心とした大都市圏に所在する大規模オフィスビルへの重点投資
            本投資法人は、企業・労働力が集中し経済活動の中心拠点となる大都市圏は、オフィスビルのマーケット
           規模が相対的に大きいことから、投資機会が豊富であり、また、相対的に高い賃貸需要が見込まれるものと
           考えています。加えて、大規模オフィスビルは、一般的に、賃料負担力の高い優良企業の入居により相対的
           に高い賃料を安定的に享受できるものと考えています。                          更に、大規模オフィスビルは、商業施設やホテルを
           併設している場合があり、かかる場合には、大規模オフィスビルとしての賃料の安定性に加え、これらのセ
           クターによる賃料収入増加によるアップサイドを期待できる場合があります。
            そこで、本投資法人は、東京を中心として大都市圏に所在する大規模オフィスビルに重点投資し、中長期
           的に安定的な収益を上げることのできるポートフォリオを構築します。
        (イ)インベスコ・グループの高い専門性を活用した投資運用

            インベスコ・グループは、グローバルな運用力を提供している世界有数の独立系資産運用会社です。
            インベスコ・グループの一事業部門であるインベスコ・リアルエステート(注1)は、グローバルな不
           動産直接投資(注2)及び上場不動産証券等(注3)の不動産関連商品の運用を世界有数の規模で展開する
           ことを通じて、投資運用ノウハウを培っています。
            また、このようなグローバルな事業展開により、国内不動産への投資に関する国内外の投資家の動向を
           早期かつ正確に把握することが可能です。本投資法人は、インベスコ・グループの高い専門性を投資運用に
           活用していきます。
            (注1)「インベスコ・リアルエステート」とは、インベスコ・グループにおいて、グローバルに不動産事業を展開する事業
                部門及び法人の総称です。インベスコ・リアルエステートの事業概要については、後記「③ インベスコ・グルー
                プの概要」をご参照下さい。
            (注2)「不動産直接投資」とは、不動産及び不動産を信託する信託の受益権に対する投資を中心とし、加えて不動産対応証
                券又は不動産関連ローン等の資産を対象として行う投資を含みます。
            (注3)「上場不動産証券等」とは、世界各国の証券取引市場に上場しているREITの投資口及び不動産会社の株式をいいま
                す。
        (ウ)実績豊富な独立系資産運用会社による投資運用

            本資産運用会社は、日本国内で1999年(注1)以降、不動産の投資運用を行い、                                     累積投資額約1.2兆円、
           延べ143棟の投資運用実績(2019年6月30日時点)                       (注2)を有しています。また、独立系資産運用会社と
           して、系列を超えた様々なマーケットプレーヤーとの間で幅広いネットワークを構築しており、これらを最
           大限活用し、本投資法人のポートフォリオの拡大を図ります。
            また、大都市圏に所在する大規模オフィスビルを重点投資対象資産とする本投資法人において、本資産運
           用会社の豊富なリーシング実績及びリニューアル実績並びに区分所有物件・共有物件に係る豊富な運用実績
           は、本投資法人の資産価値の向上に大きく寄与するものと考えています。
            加えて、独立系資産運用会社である本資産運用会社は、特定の不動産開発事業者等の利害に左右されるこ
           となく、当該物件に最適なPM会社及びビルマネジメント会社(以下「BM会社」といいます。)を選定するこ
           とが可能です。これにより、本投資法人は最適なマネジメント・サービスを継続的に享受できるものと考え
           ています。
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            独立系資産運用会社としてアセットマネジメントを専門に行ってきた本資産運用会社は、投資主価値に対
           する理解に基づき資産運用を行っていますが、これに加えて投資主利益と連動した運用報酬体系を採用する
           ことで、投資主利益を最大限追求していきます。
            (注1)     エイアイジー・グローバル・リアルエステイト・インベストメント・ジャパン・コーポレーション(2006年6月に
                AIGグローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インクに商号変更)としての運用開始時期(1999
                年)からの投資運用実績です。
            (注2)     2010年12月にアメリカン・インターナショナル・グループ(AIG)からインベスコ・グループが本資産運用会社
                (当時の商号:AIGグローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク)の譲渡を受けた際、本資産
                運用会社が運用を継続していた資産に係る投資運用実績及び当該承継後の投資運用実績の合計値です。
        ③  インベスコ・グループの概要

        (ア)インベスコ・グループの概要
            インベスコ・グループは、グローバルな運用力を提供している世界有数の独立系資産運用会社です(2019
           年3月31日時点のインベスコ・グループの受託運用資産残高は約9,548億米ドル(約105.6兆円)(注)、う
           ち不動産関連商品運用資産残高は689億米ドル(約7.6兆円)(注)です。)。インベスコ・グループはグ
           ローバルな事業展開を図り、世界20ヶ国以上に拠点を擁しています。
            (注)    受託運用資産残高及び         不動産関連商品運用資産残高の            通貨については、2019年3月31日現在における各通貨と米ドル
               との為替レートにより米ドルに換算の上で算出しています。また、上記の受託運用資産残高及び                                     不動産関連商品運用
               資産残高   は、当該米ドル換算後の数値を同日現在の為替レート(1米ドル=110.575円)にて換算しています。
               <インベスコ・グループのグローバルネットワーク(2019年3月31日現在)>

     ( 注)    インベスコ・リアルエステートの事業所が所在する都市を太字で記載しています。




        (イ)インベスコ・リアルエステートの概要

            インベスコ     ・グループの一事業部門であるインベスコ・リアルエステートは、不動産直接投資及び上場不
           動産証券等の不動産関連商品の運用を世界16ヶ国21事業所(アメリカ、ヨーロッパ、アジア太平洋地域)で
           グローバルに展開しており、2019年3月31日時点の不動産関連商品に係る受託運用資産残高は全世界で689
           億米ドル(約7.6兆円)(注)              、うち不動産直接投資の運用資産残高は536億米ドル(約5.9兆円)(注)                                  で
           す。インベスコ・リアルエステートにおいては、様々な不動産関連商品をグローバルに運用してきた実績に
           基づき、新規物件取得時の物件選定及び価格算定、物件取得後の運用において、投資不動産の特性に応じた
           適切な方針を策定し実行しています。
            (注)    不動産関連商品に係る受託運用資産残高               及び不動産直接投資の運用資産残高              の 通貨については、2019年3月31日現在
               における各通貨と米ドルとの為替レートにより米ドルに換算の上で算出しています。また、上記の                                      不動産関連商品に
               係る受託運用資産残高         及び不動産直接投資の運用資産残高は、当該米ドル換算後の数値を同日現在の為替レート(1米
               ドル=110.575円)にて換算しています。
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                   <インベスコ・リアルエステートの運用資産残高の推移>
     出所:    インベスコ・グループ



     (注)    上記グラフの数値は、各年の12月末日時点のものです。但し、2019年は3月末日時点の数値です。
              <インベスコ・リアルエステートの運用資産残高の内訳(2019年3月31日現在)>

     出所:    インベスコ・グループ




     (注)    比率は、小数第1位を四捨五入して記載しています。
            2019年6月30日時点において             、インベスコ・リアルエステートの日本国内における不動産直接投資の受託

           運用資産残高は約3,922           億 円となっています。インベスコ・リアルエステートは、日本国内の不動産市場に
           おいて豊富な運用実績を有しており、また、国内投資家の動向や国内不動産マーケットの状況を把握するこ
           とを可能にする情報ネットワークを構築しています。
            加えて、前記のグローバルな拠点展開により、海外投資家の日本の不動産への投資態度を早期かつ正確に
           把握し、海外投資家が保有する国内不動産の売却情報を早期に取得することが可能です。また、国内不動産
           に関するマーケット動向等をグローバルな見地から把握することにより、日本国内における不動産の取得や
           売却のタイミングをより的確に見極めるよう努めます。
            更に、インベスコ・リアルエステートは、実物不動産への直接投資を重点的に行いつつも、上場型の不動
           産証券への投資についても実績を有しています。インベスコ・リアルエステートは、リースアップ、リ
           ニューアルの経験や価格向上後の売却実績、レンダーへのアプローチ等を通じた物件取得に関するノウハウ
           や、レバレッジ・コントロールに関するノウハウを有するなど、上記の実績を通じて多面的な不動産投資運
           用ノウハウを有しています。
            本投資   法人は、本資産運用会社を通じ、かかるインベスコ・リアルエステートの豊富かつ多面的な投資運
           用ノウハウを活用することにより、安定的収益の確保とともにアップサイドの利益享受も期待できるものと
           考えています。
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        (ウ)本資産運用会社の特徴
            インベスコ・グループにおいてグローバルに不動産事業を展開するインベスコ・リアルエステートに属す
           る本資産運用会社は、日本国内における不動産投資運用を担っています。
            本資産運用会社は、独立系資産運用会社であることの強みを活かして、特定の利害関係人(不動産開発
           事業者等)の利害に左右されることなく、投資家の目線に立った投資運用を遂行することが可能であると考
           えています。また、本資産運用会社の実績に裏付けられた優れた投資運用力を活用することにより、本投資
           法人は中長期的な安定的収益の確保と資産価値の着実な向上が可能と考えています。
             a.独立系資産運用会社としての強み
               (ⅰ)インベスコ・グループの経営理念に基づいた投資家の目線に立った「顧客第一主義」の実践
               (ⅱ)系列を超えた様々なマーケットプレーヤーとの間で構築された幅広いソーシング・ルートを
                  通じた成長機会の確保
               (ⅲ)特定の不動産開発事業者等の利害に左右されることのない最適なPM会社及びBM会社の選定
             b.日本国内における長期にわたる実績に裏付けられた投資運用力

               (ⅰ)1999年以降        、年間平均約1,000件の物件情報を入手してきたソーシング力
               (ⅱ)   累積投資額約1.2兆円、延べ143              棟(うち、大規模オフィスビルへの投資が占める割合は総取
                  得価格ベースで約72          %)、受託運用資産残高約3,922                億円の運用実績(2019年6月30日時
                  点)に裏付けられた資産運用力
             c.幅広いネットワークを有するスペシャリストによる投資運用

               (ⅰ)投資運用のスペシャリストとしての採用・長期にわたるノウハウの蓄積(スポンサーからの
                  出向社員の出入り等の人事ローテーションの不存在)
               (ⅱ)金融・不動産分野での長期にわたる経験・実績に基づく幅広いネットワーク
        ④ 本投資法人の重点投資対象

           本投資法人は、ポートフォリオ全体として中長期的な安定的収益の確保と資産価値の着実な向上を目的と
          し、大都市圏に所在する大規模オフィスビルを重点投資対象資産とします。他方、本投資法人は、相対的に高
          い利回りが期待できる地方政令指定都市等に所在する物件についても投資対象とし、厳選して投資を行ってい
          きます。    但し、投資対象地域については、大都市圏だけでなく、相対的に高い利回りが期待できる大都市圏以
          外の地域にも厳選して投資を行います。また、物件の用途についても、大規模オフィスビルだけでなく、中規
          模オフィスビル、商業施設、住宅、ホテル、物流施設、その他の物件についても厳選して投資を行うものとし
          ます。
        (ア)大都市圏の大規模オフィスビルの優位性
            本投資法人は、企業・労働力が集中し経済活動の中心拠点となる大都市圏は、オフィスビルのマーケット
           規模が相対的に大きいことから、投資機会が豊富であり、また、相対的に高い賃貸需要が見込まれるものと
           考えています。加えて、大規模オフィスビルは、一般的に、賃料負担力の高い優良企業の入居により、その
           他のオフィスビルに比べて相対的に高い賃料をそのスペックに応じて安定的に享受できるものと考えていま
           す。
            また、景気回復局面において先行して賃料上昇を見込める大規模オフィスビルについては、賃料の増額及
           び稼働率の上昇を通じた収益のアップサイドの享受も期待されます。また、大規模オフィスビルは、立地エ
           リアにおいて相対的に厚いテナント需要が見込まれ、テナントの分散化や柔軟な賃料設定を行うことで高い
           稼働率を維持することも可能であると考えられます。                         更に、大規模オフィスビルは、商業施設やホテルを併
           設している場合があり、かかる場合には、これらのセクターによる賃料収入増加によるアップサイドを期待
           できる場合があります。
            本投資法人は、これらの観点から競争優位性があると考える、大都市圏に所在する大規模オフィスビルに
           重点的に投資するとともに、きめ細かなプロパティ・マネジメント・サービスを通じたテナント満足度の維
           持・向上を通じて、中長期的な安定的収益の確保と資産価値の着実な向上を図ります。
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        (イ)重点投資対象地域―大都市圏







            本投資法人は、東京圏、大阪市、名古屋市及び福岡市を大都市圏と定義し、重点投資対象地域として設定
           しています。
            大都市圏は経済活動の基盤と位置付けられ、ビジネスや消費の拠点として中心的な役割を果たしていま
           す。特に、東京都を中心とする東京圏における経済活動の集中度の高まりは顕著であり、大阪市、名古屋市
           及び福岡市においても、同様の傾向が見られます。
            なお、投資対象地域については、後記「⑥ 本投資法人の投資方針」をご参照下さい。
        ⑤ 本投資法人の成長戦略

        (ア)外部成長戦略
            本投資法人は、本書の日付現在において約2,282億円の資産規模(取得価格ベース)を有し、中長期的に
           更なるポートフォリオの規模拡大を目指します。本資産運用会社の役職員が有する多様な知識、経験及び高
           い専門性並びに不動産及び金融分野を中心とする独自の幅広いネットワークを活用し、ポートフォリオの質
           及び収益性の向上に資する優良な物件の取得機会を追求します。また、リサーチ・チーム、アセットマネジ
           メント部及びインベストメント部それぞれの分析力や知見・ノウハウを融合し、優良な物件を厳選の上、投
           資を行います。
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          a.本資産運用会社の物件ソーシング力及びネットワーク
             独立系資産運用会社である本資産運用会社は、特定の利害関係人(不動産開発事業者等を含みます。)
            の利害に影響されることなく、また、その属性等による取引関係の制約を受けることもありません。1999
            年以降、日本国内において不動産の投資運用を行い、                         累積投資額約1.2兆円、延べ143棟の投資運用実績
            (2019年6月30日時点)           を積み上げてきたことにより、本資産運用会社は不動産関連会社及び金融機関を
            中心とし、事業会社や不動産投資ファンド等の様々なマーケットプレーヤーと緊密な関係を構築していま
            す。また、海外投資家や外資系ファンドとの直接的なリレーションシップを通じ集積される情報をベース
            に、海外投資家等が日本国内に保有する不動産の売却情報をいち早く入手することが可能であるという特
            徴も有しています。
             また、本資産運用会社の役職員の多くは、金融機関や不動産関連会社において勤務した経験を有し、本
            資産運用会社の経験を含めて、投資運用等に関する知識やノウハウを蓄積し、また人脈を形成してきまし
            た。
             本資産運用会社は、これらを活用して1999年以降、                        年間平均約1,000件の物件情報を入手しています。
            なお、上記の投資運用実績のうち、件数ベースで約87                         %、総取得価格ベースで約82%は、仲介会社を介さ
            ず、売主より売却物件の情報を直接入手したもので                        す。
                          <日本における累積投資額>

     (注1)     累計投資額は総取得価格をベースとしています。なお、上記の累計投資額には、2010年12月にアメリカン・インターナショナル・グ



          ループ(AIG)からインベスコ・グループが本資産運用会社(当時の商号:AIGグローバル・リアルエステート・アジアパシ
          フィック・インク)の譲渡を受けた際、本資産運用会社が運用を継続していた資産に係る投資実績を含みます。
     (注2)     上記グラフの数値は、各年の12月31日時点の数値です。                     但し、2019年は6月末日時点の数値です。
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          b.三部門の融合による不動産投資プロセス
             本資産運用会社においては、以下のとおりインベスコ・リアルエステートのリサーチ・チームにおける
            トップダウン・アプローチからのマクロ環境分析、本資産運用会社のインベストメント部におけるボトム
            アップ・アプローチによる個別物件の綿密な分析及び本資産運用会社のアセットマネジメント部における
            運用実績に基づく知見・ノウハウの三部門を融合することにより、取得物件を厳選します。
          (ⅰ)リサーチ・チームにおけるトップダウン・アプローチ
              リサーチ・チームは、マーケットの将来予測等のマクロ環境分析に基づき、本投資法人の投資対象地
             域の中から本投資法人の目線に合うリターンを確保できる地域の選定を行います。
              リサーチ・チームはアジア太平洋地域をはじめ、アメリカ、ヨーロッパの主要な不動産マーケットを
             調査対象としており、他部門から独立したセクションとして、上場不動産証券等投資部門と不動産直接
             投資部門の双方に情報を提供しています。
              リサーチ・チームは機関投資家向けのマーケットレポート「グローバル・ハウスビュー」を年2回発
             行しています。かかるレポート作成のプロセスは、トップダウン・アプローチとボトムアップ・アプ
             ローチとの融合を具体化するものであり、また、その内容はインベスコ・リアルエステートにおける投
             資戦略の策定及び実行の基礎となっています。
          (ⅱ)インベストメント部におけるボトムアップ・アプローチ





              本資産運用会社においては、インベストメント部において定性面・定量面の双方を考慮し、本投資法
             人のポートフォリオとの適合性をも含めた個別物件の多角的な分析を行うことで、投資物件を厳選しま
             す。
          (ⅲ)アセットマネジメント部での運用実績に基づく知見・ノウハウの反映





              本資産運用会社のアセットマネジメント部は、日本国内において1999年以降、                                    延べ128棟     をマネジメ
             ントしてきた運用実績及びこれに基づき蓄積された知見・ノウハウを有しており、インベストメント部
             はこれを物件取得時の適正評価に活用するなど不動産投資の分析に反映します。
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        (イ)内部成長戦略
            本投資法人は、保有する運用資産につき、効率的かつ計画的な運用管理を積極的に推進することにより、
           中長期にわたる安定的な収益の向上を目指します。その具体的な内容は、主として以下のとおりです。
          a.物件収益の最大化
          (ⅰ)収益の安定維持と賃料収入の拡大
              本資産運用会社は、物件毎に適正な賃料水準を設定し、かかる水準に比べて低廉な賃料で推移する物
             件の既存テナントには、交渉を通じ、賃料の引き上げに努めます。こうした既存テナントとの交渉に際
             しては、既存テナントとの密接な関係を構築し維持することが重要であり、既存テナントへのきめ細か
             いサービス提供によりその満足度を高めることは、長期にわたる賃貸運営を通じた収益の安定・向上の
             観点からも重要な要素であると考えています。
          (ⅱ)早期リーシングのサポートと稼働率の維持・向上

              本資産運用会社は、マーケットレポートや近隣の賃貸事例を検討の上、物件毎に適正な賃料水準、
             リーシング方法等を策定しています。
              また、現空室のみでなく、解約予告のあった物件を含めた空室率を2週間に1度の目安で算出すると
             ともに、PM会社との連携を密にすることにより、解約・増減床・賃料減額等を検討している既存テナン
             トの動向も含めて早期かつ正確にテナント動向を把握・分析した上で、ファンドマネージャーを含めて
             物件の動向を共有する定例会議(2週間に1度程度)を実施します。リーシング戦略の策定・修正等を
             柔軟かつスピーディーに図るとともに、                   (オフィスビル、商業施設等については)                    テナント分散に配慮
             したリーシングを行うことを通じて、早期リースアップ、稼働率の維持・向上を図ります。
          (ⅲ)賃料以外の収入の強化

              運用不動産について、屋上・敷地内の広告看板設置、携帯電話の基地局アンテナの設置、駐車場の空
             き区画の駐車場運営会社への一括転貸及び自動販売機等のベンダーの集約等によって、賃料以外の収入
             の強化を図っていきます。            なお、ホテル等のオペレーショナルアセットについては、後記「⑨ 資産管
             理方針/(イ)リーシング・マネジメント」に記載の基準に従い選定されたオペレーターを適切に監督
             し、その運営能力を最大限発揮させることにより、ホテル等の収益の増加を図るものとします。
          b.最適なPM会社及びBM会社の選定

             本資産運用会社は、独立系資産運用会社であるため、対象不動産の所在地域や用途・規模等の特性に加
            えて、入居中のテナントとのリレーションシップの有無及び本資産運用会社との過去の実績や報酬の水準
            等に鑑み、幅広い取引先の中から最適なPM会社及びBM会社を選定していきます。また、PM会社及びBM会社
            に対して、業務遂行水準等の定量的な評価を毎年実施し、本資産運用会社が定める基準に満たない場合に
            は是正を要望するとともに、必要に応じてPM会社及びBM会社の変更を実施していきます。これらにより当
            該物件に最適なマネジメント・サービスを継続的に享受できるものと考えます。
          c.支出の削減

             本投資法人は、上記のとおり当該不動産に最適なPM会社やBM会社を選定した上、これらと連携し、サー
            ビスの維持・向上を図りつつ、物件管理費用の削減に努めます。また、消耗品等の集中購買、品目の見直
            し及び代替調達先の検討を行うことや、水光熱費の使用量を削減することにより、支出の削減を目指しま
            す。
             更に、本資産運用会社及びグローバルに展開するインベスコ・グループを通じて、世界規模の保険エー
            ジェントを採用することで、保険料を削減することが可能であると考えています。
          d.戦略的・計画的な資本的支出及びリニューアル

             本投資法人は、運用資産の中長期的な価値の維持・向上を目指し、戦略的・計画的な資本的支出及びリ
            ニューアルを行います。具体的には、物件毎に資産管理計画を定め、各年度の計画に従って効率的に修繕
            計画を実施し、実質耐用年数の延長と物件の資産価値の維持・向上を図ります。また、資本的支出は、か
            かる資産価値の維持・向上にとどまらず、エントランスホールや水回りのグレードの向上等を通じたテナ
            ント満足度の向上のためにも行います。このような戦略的・計画的な資本的支出により競合オフィスビル
            に比べて魅力ある物件とすることで、中長期的な競争力の向上を目指します。
             また、本投資法人は、今後リニューアルに適する物件を保有するに至った場合、本資産運用会社の豊富
            なリニューアル実績を活かし、戦略的・計画的にリニューアルを実行する予定です。
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          e.受託物件の運用実績
          (ⅰ)リーシング実績
              本資産運用会社は、解約・増減床・賃料減額等を検討している既存テナントの動向も含めて早期かつ
             正確にテナント動向を把握・分析し、戦略の策定・修正等を図っています。
          (ⅱ)区分所有ビル・共有ビル等運用実績

              本資産運用会社は、日本において上記のアセットマネジメント業務を、1999年以降、提供してきた中
             で、オフィスビル、商業施設、賃貸住宅を含む単一用途の物件のみならず、複数の用途を有する物件や
             他のJ-REIT等との区分所有物件、共有物件(不動産を信託する信託の受益権の準共有を含みます。)等
             を多数運用管理した実績を有します。
              本資産運用会社は、このような物件の運用実績を通じ、共有者間におけるリーシング計画や工事計画
             の主体的な調整・決定、管理組合を通じた管理費削減及び他の区分所有権の取得のためのネットワーク
             構築など、独自の運用ノウハウを有しています。
              本投資法人は、前記「④ 本投資法人の重点投資対象」記載のとおり、大規模オフィスビルをその重
             点投資対象としており、大規模オフィスビルを取得する場合、その所有形態は区分所有又は共有となる
             ことが多いため、本資産運用会社の上記ノウハウを活用することにより、効果的な資産運用が可能であ
             るものと考えています。
          (ⅲ)リニューアル実績

              本資産運用会社は、1999年以降、多数のオフィスビルのリニューアル実績を有し、かかる実績に基づ
             き適時・適切なリニューアルを行うことを通じて、入居するテナントの満足度を向上させ、賃料水準の
             維持及び向上を図ることができるものと考えています。また、適時・適切なリニューアルにより、物件
             としての収益性に加え、物件自体の競争力も向上するものと考えています。
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        ⑥ 本投資法人の投資方針
           本投資法人は、ポートフォリオ全体における中長期的な安定的収益の確保と資産価値の着実な向上を実現す
          ることを目的とし、東京圏を中心とする大都市圏に所在する大規模オフィスビルを主たる投資対象資産としま
          す。  但し、投資対象地域については、大都市圏だけでなく、相対的に高い利回りが期待できる大都市圏以外の
          地域にも厳選して投資を行います。また、物件の用途についても、大規模オフィスビルだけでなく、中規模オ
          フィスビル、商業施設、住宅、ホテル、物流施設、その他の物件についても厳選して投資を行うものとしま
          す。
           さらに、物件取得の際には、中長期的な安定的収益の確保と資産価値の着実な向上という観点から選定を行
          うものとし、投資口1口当たりの分配金及び投資主価値の向上を目指した投資運用を行います。
        (ア)本投資法人の物件選定基準
            本投資法人は、以下の4つの要素を中心とする総合的な判断により、競争優位性があり、中長期における
           安定的な賃料(ホテル等のオペレーショナルアセットにつき運営委託方式を採用する場合は売上げとしま
           す。以下同じです。)収入の確保及び資産価値の着実な向上が期待される物件へ投資を行います。投資対象
           物件のうち大規模オフィスビルについては、特に賃料負担力の高い優良企業により入居の対象とされやす
           い、大規模プロジェクトにより開発された物件や、大規模オフィスビルの中でも視認性の高い当該サブマー
           ケットにおけるランドマークといえる物件に対して、重点的に投資を行います。
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        (イ)用途及び物件リターン特性(注)の違いによる分散並びに地域分散
            本投資法人は、前記のとおり東京圏を中心として大都市圏に所在する大規模オフィスビルに重点投資しま
           すが、ポートフォリオ全体として中長期的な安定的収益の確保と資産価値の着実な向上を実現することを目
           的として、それ以外の物件についても、厳選投資していきます。
            (注)「物件リターン特性」とは、当初想定利回りの高低及び内部成長の見込みの大小による当該物件に係るリターンの特性
               をいいます。
          a.用途及び物件リターン特性の違いによる分散

            景気上昇局面における賃料上昇期待を有する大規模オフィスビルを主たる投資対象としつつ、中規模オ
           フィスビル、商業施設、住宅、ホテル、物流施設、その他の物件についても、用途及び物件リターン特性の
           違いによる分散の観点から、厳選投資します。
            (注)「投資比率」は、取得価格を基準とし、消費税その他の取得に係る諸費用を除きます。なお、不動産関連資産の取得又



               は売却の結果、一時的にかかる比率から乖離する可能性があります。以下同じです。
          b.地域分散

            投資対象物件のうち大規模オフィスビルについては                        、東京圏のうち東京23区を最重点地域、それ以外の東
           京圏、大阪市、名古屋市及び福岡市を重点地域と位置付け、積極的に投資を行います。とりわけ、現在競争
           が激化している都心5区(注)以外の最重点地域及び重点地域においては賃料の上昇が見込まれ、かつ取得
           時の収益性が相対的に高いため、今後、このような地域における投資機会をより積極的に追求していきま
           す。
            上記以外の物件については、大都市圏並びに政令指定都市をはじめとする日本全国の主要都市及びそれぞ
           れの周辺部を対象地域として投資を行うものとします。
            かかる地域分散は、テナントリスク及び地震リスクの分散にも繋がるものと考えています。
            (注)「都心5区」とは、千代田区、中央区、港区、新宿区及び渋谷区をいいます。
              〈投資対象地域        -大規模オフィスビル〉

              〈投資対象地域        -それ以外〉




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        (ウ)投資主価値の向上を目指した運用
            本投資法人は、投資口1口当たりの価値向上を意識したポートフォリオを構築し、その運用を行います。
           本投資法人は、前記「⑤ 本投資法人の成長戦略」記載のとおり、ポートフォリオの質及び収益性の向上に
           資する物件の取得等を通じた外部成長及び保有物件の収益性の向上等による内部成長により、運用資産の利
           回りの向上と資産規模・資産価値の向上及び投資口1口当たりの分配金の向上、ひいては投資主価値の向上
           を目指します。
                        <投資主価値の向上を目指した運用のイメージ図>

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        (エ)デューデリジェンス基準
            本投資法人が不動産関連資産を取得する際は、予め物件の詳細な調査(デューデリジェンス)を実施する
           ものとします。
            なお、本投資法人は、専門的かつ客観的なデューデリジェンスを確保するため、エンジニアリングレポー
           ト及び環境調査レポート等を独立した第三者の調査会社等から取得し、不動産鑑定評価書を独立した第三者
           の不動産鑑定会社から取得します。また、その他必要に応じて専門業者を利用する場合があります。
                                           内容
                   項目
             経済的調査       テナント調査         ・テナントの賃料支払状況(延滞、敷金差押え、破産等の有無)
                    (注)
                             ・テナントの賃借目的、契約形態、契約内容及びその承継、転貸等
                              の有無
                             ・各建物における各既存テナントの占有割合、分布割合 
                    市場調査         ・周辺の市場賃料、稼働状況
                             ・周辺の競合物件の状況
                             ・周辺の新規開発計画の動向
                             ・テナント誘致の可能性
                    収入関係         ・過去の稼働率、賃料推移
                             ・賃貸借契約の形態と賃料の安定性
                             ・賃料増額・減額の見込等の有無
                             ・現行賃料と市場賃料の乖離状況と将来見通し
                             ・テナント退去の可能性と代替テナント確保の容易性
                             ・リーシング・運営方針
                    費用関係         ・公租公課の変動可能性(軽減措置期間の終了、再開発進行等によ
                              る評価額の上昇等)
                             ・プロパティ・マネジメント業務委託契約の形態と管理水準、報酬
                              の適正性
                             ・建物管理業務委託契約の形態と管理体制、管理水準、管理コスト
                              の適正性
                             ・水道光熱費等の水準とテナントからの戻入状況
                             ・修繕履歴と修繕計画及びその妥当性
                             ・修繕積立の状況と積立金額の妥当性(区分所有等)
                             ・信託報酬・損害保険料等の状況
                    鑑定評価         ・第三者である不動産鑑定会社からの投資対象物件の不動産鑑定評
                              価書の取得
             物理的調査       立地         ・鉄道等の公共交通機関からの利便性
                             ・道路の状況、主要幹線道路へのアクセス状況
                             ・周辺の土地利用状況・周辺の利便施設、官公諸施設等の配置及び
                              近接性
                    建築及び設備         ・仕様
                             ・意匠、主要構造、築年数、設計者、確認検査機関、施工業者等
                             ・賃貸可能面積、貸室形状、天井高、電気容量、空調方式、床荷
                              重、OAフロア、防災設備、給排水設備、昇降機設備、駐車場その
                              他共用設備の状況
                             ・瑕疵・要修繕箇所の有無
                    建物診断         ・設計図書、建築確認通知書、検査済証、構造計算書、地積測量図
                              等の書類の状況
                             ・外構、屋上、外装、設備等の現地状況
                             ・エンジニアリングレポートにおける長期修繕計画の内容
                             ・耐震性能
                             ・地震PML値(予想最大損失率)
                    建物管理関係         ・管理委託契約の内容(形態、仕様水準等)及び建物管理状況の良
                              否、建物管理会社等へのヒアリング
                             ・管理細則等の有無及びその内容、管理会社の質と信用力
                    環境調査         ・アスベスト・PCB等の有害物質の使用履歴、使用状況及び保管状
                              況
                             ・地質状況、土地利用履歴、土壌汚染状況等
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                                           内容
                   項目
             法的調査       法令上の制限         ・建築基準法・都市計画法等関連法令の遵守状況等
                             ・未届建築物、既存不適格、増改築等の有無、現状の建物の用途、
                              消防関連法規への適合性、ボイラー・危険物貯蔵所の有無
                             ・建築関連法規、条例、協定等による建築制限、用途制限、使用制
                              限等の有無
                    境界調査         ・境界確定の状況、越境物の有無とその状況
                             ・実測面積の確定状況
                             ・境界紛争の有無
                    テナントとの契         ・賃貸借契約、転貸借契約、使用契約等の状況
                    約等         ・駐車契約、看板設置契約、アンテナ設置契約、自動販売機設置契
                              約等の状況
                             ・テナントとの紛争の有無及び可能性等
                    権利関係の確認         ・土地及び建物について、その権利関係(完全所有権、地上権、借
                              地権、共有、分有、区分所有、区分所有権の共有等)の把握、権
                              利関係に付随する各種契約等(管理規約、共有者間の取決め等)
                              の確認、登記事項証明書・公図の確認、道路の状況(公道・私道
                              等)、所有権等を制約する権利の付着の有無
                             ・隣接地権者等との紛争の有無
            (注) ホテル等のオペレーショナルアセットの場合は、オペレーターの運営能力、実績、信用力、オペレーターとの契約に
               係る契約形態、契約内容、オペレーターの代替性等の調査を行います。
        (オ)投資判断基準

            不動産関連資産の取得に際しては、前記「(ア)本投資法人の物件選定基準」及び「(エ)デューデリ
           ジェンス基準」を踏まえ、対象不動産関連資産について多面的な分析を行った上で投資判断を行います。
            なお、投資判断における主要な分析項目は以下のとおりです。
                  分析項目                         目 的
                             ・売主の状況確認
                  取引概要
                             ・取引条件及びスケジュールの確認
                             ・不動産関連資産の投資基準への適合性の確認
                             ・不動産関連資産の収益・費用の過去実績、適正性及び将来予測
                             ・想定収支に基づく対象不動産関連資産の将来収支の検証
                             ・不動産特性を踏まえた成長戦略の策定
                             ・現行賃料、想定賃料及び将来予測の検証(賃貸事例等を参考に
                              対象不動産関連資産の地域性・個別性等を考慮し、リサーチ・
                  投資分析
                              チームの分析を踏まえて設定)
                             ・取得価格算出におけるキャップ・レート(注)の検証(取引事
                              例等を参考に対象不動産関連資産の地域性・個別性等を考慮し
                              て設定)
                             ・中長期的な資本的支出の見込み及び計画
                             ・不動産関連資産のポートフォリオ寄与度の検証(築年数、用途
                              分散、地理的分散、テナント分散、稼働率、ネット・オペレー
                ポートフォリオ分析
                              ティング・インカム(NOI)、資本的支出等)
                             ・不動産関連資産におけるデューデリジェンス等の結果、抽出さ
                              れたリスクの把握とその対応策を検討及び受容可能なリスクの
                  リスク分析
                              検討
                             ・取引関係者に起因するリスクの確認
                             ・取引関係者(PM会社、BM会社及び不動産信託受託者(対象不動
                              産が不動産信託受益権の場合)を含みます。)の選定
                ストラクチャー概要
                             ・不動産関連資産の取引に係るストラクチャー及び各取引関係者
                              との間で締結する契約内容等の確認
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                  分析項目                         目 的
                             ・必要資金額の算出(初期修繕を伴う不動産関連資産の場合はそ
                              の金額を含みます。)及び資金調達方法の検討
                 ファイナンス
                             ・ファイナンスのポートフォリオ収支への影響の分析、本投資法
                              人の財務方針との整合性の確認
            (注)「キャップ・レート」とは、安定的な賃貸収支の想定に基づくNOIに対する恒久的な還元利回り(永久還元利回り)を
                いいます。
        (カ)フォワード・コミットメント等を行う際の留意点

            フォワード・コミットメント(先日付での売買契約であって、契約締結日から1ヶ月以上経過した後に決
           済・物件引渡しを行うことを約する契約をいいます。)及びその他これに類する契約(以下「フォワード・
           コミットメント等」といいます。)を行う場合には、以下の点に留意することとします。
            また、先日付の買付け意向表明等を行う場合も、当該意向表明が取引への実質的な拘束力を持つ場合、こ
           れに準じた取扱いを行うこととします。
             a.解約条件等、フォワード・コミットメント等を履行できない場合における本投資法人の財務への影
               響を適切に公表するものとします。
             b.市場環境、資金調達環境及び本投資法人の事情等を勘案した上で必要に応じて随時策定する、フォ

               ワード・コミットメント等をした物件の取得額及び契約締結から物件引渡しまでの期間の上限並び
               に決済資金の調達方法等についてのルールを遵守するものとします。また、上場廃止要件も踏ま
               え、配当原資に比べて過大な解約違約金を要するフォワード・コミットメント等となることのない
               よう慎重に検討するものとします。
             c.フォワード・コミットメント等をした物件のコミットメント期間中の価格変動リスクが投資法人に

               帰属することに鑑み、保有物件の継続鑑定等と併せて、当該物件の継続鑑定等の結果(当該物件建
               物が未竣工であり、鑑定評価が取得できない場合は、価格調査の結果)を公表するものとします。
        (キ)不動産関連ローン等資産への投資

            本投資法人は、収益獲得機会の多様化により中長期的な安定的収益の確保に資することを目的として、総
           資産の5%以下の範囲内において、不動産関連ローン等資産にも厳選して投資を行うことができるものとし
           ます。但し、不動産関連ローン等資産への投資は、不動産関連ローン等金銭債権の元利金の弁済が確実に履
           行される見込みがあり、かつ、その担保又は裏付け資産となる不動産その他の資産が本投資法人の投資基準
           に合致すると判断されるものに限るものとします。
        ⑦ 財務方針

           本投資法人は、中長期的な安定的収益の確保及び資産価値の着実な向上のため、安定的かつ健全な財務運営
          を行うことを基本方針とします。
           エクイティ・ファイナンスについては、既存の投資主の権利の希薄化及びそれに伴う投資口の取引価格の低
          下等に配慮しつつ、新たに取得する不動産関連資産の取得時期、LTV、有利子負債の返済時期及び返済までの
          残存期間、マーケット環境等を総合的に勘案して決定します。
           デット・ファイナンスについては、安定したレバレッジ・コントロールに配慮しLTVを40%から50%の範囲
          内で運営する方針です(但し、かかる水準を一時的に上回る可能性があります。)。また、返済期限、借入先
          を分散させること及び調達コストを見極めた上で借入金の長期固定化を行うことで、安定的な財務運営を行い
          ます。借入先については、国内大手金融機関からの調達を中心とした安定したバンク・フォーメーションを構
          築します。
           また、資金調達手段の分散のため、コミットメントラインの設定や投資法人債の発行についても市場環境を
          見極めた上で検討します。
           さらに、資本効率の向上と投資主還元のため、財務、資本政策の一環として自己投資口の取得及び消却を行
          うことも検討します。この場合、中長期的な投資主価値の向上という観点を最も重視するものとし、投資口価
          格の水準、手元資金の状況、財務状況、マーケット環境等を慎重に見極めた上で実施すべきか否かを判断しま
          す。
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        ⑧ 投資主利益を追求したガバナンス体制
        (ア)投資主利益と連動した運用報酬体系の導入
            本投資法人は、各営業期間の総資産、調整後EPU(注)をベースとした資産運用報酬体系を導入すること
           により、投資主と本資産運用会社の利益を共通化することで、投資主利益を重視した投資運用を企図してい
           ます。
            (注)「調整後EPU」については、後記「4 手数料等及び税金/(3)管理報酬等/② 本資産運用会社への支払報酬/
               (イ)運用報酬②」をご参照下さい。
                                <運用報酬体系>

                (注)    資産運用報酬の詳細については、後記「4 手数料等及び税金/(3)管理報酬等/                                 ② 本資産運用会社




                    への支払報酬     」をご参照下さい。
        (イ)確立された運用プロセス

            本資産運用会社は、インベスコ・グループにおいて確立されたプロセスに基づき運用を行います。確立さ
           れた運用プロセスに従って運用を行うことにより、インベスコ・グループにおいて蓄積されたノウハウを最
           大限活用することができ、結果として最良の運用を行うことができるものと考えています。
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        (ウ)本投資法人の意思決定プロセス
            本投資法人は、投資主利益の最大化を追求することを経営目標に、物件取得、運用をはじめとした重要な
           意思決定においては、下記の複層的なプロセスによる運用を行っています。本資産運用会社においては、投
           資委員会の委員のうちの1人は不動産鑑定士である外部委員が、コンプライアンス委員会の委員のうちの1
           人は弁護士又は公認会計士である外部委員が、それぞれ就任するものとされており、かかる体制も本投資法
           人の意思決定プロセスの公正性を高めるものと考えています。
        (エ)利害関係人等取引の排除





            インベスコ・グループにおいて、日本での不動産関連業務を行っているのは本資産運用会社のみです。
           従って、本投資法人は、日本において、不動産付帯業務(仲介、プロパティ・マネジメント、ビルマネジメ
           ント等)において利害関係人等との取引を基本的に行いません。
            本投資法人とインベスコ・グループの日本国内における業務範囲のかかる関係は、本投資法人が公正な取
           引を行う基礎になるものと考えています。
        ⑨ 資産管理方針

           本投資法人は、中長期的な安定的収益を確保し、運用資産の資産価値の維持・向上を図るとともに、テナン
          ト満足度を高めることを目的とし、以下の方針に基づいて、賃貸収入や稼働率の維持・向上、適切な管理・修
          繕の実施、管理コストの適正化・効率化に努めます。
        (ア)年度運用計画の策定及び管理
            本資産運用会社は、その社内規程である運用ガイドラインに基づき、本投資法人の個々の運用資産及び
           ポートフォリオ全体についての年度運用計画を策定し、計画的な運営・管理を実施します。なお、年度運用
           計画の策定に当たっては、原則としてPM会社                     (又はオペレーター)          の協力を得て運用資産毎の詳細を検討し
           ます。
            年度運用計画は、ポートフォリオ全体の収支予算、運用資産毎の収支予算、運用管理計画、リーシング計
           画、修繕計画及び資本的支出計画を含むものとします。
            年度運用計画は、原則として本投資法人の決算期毎に見直し、必要に応じて変更します。また、それ以外
           の場合でも必要に応じて、その都度変更することとします。
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        (イ)リーシング・マネジメント
            テナントに対するリーシングに当たっては、マーケット動向を調査・把握し、運用資産毎にその不動産特
           性を勘案しながら適正な賃貸条件の設定を行うとともに、PM会社を最大限活用し、優良テナントの選定に努
           めます。また、テナント構成に関しては、個別物件はもとより、ポートフォリオ全体における影響も勘案し
           た上でリーシング活動を行うものとします。
            テナントとの賃貸借契約の締結に際しては、本資産運用会社がその社内規程に従い反社会的勢力との関係
           をチェックし、契約締結の可否を判断するとともに、併せて当該テナントの業種、事業継続年数、資本関
           係、当該業界の動向及び信用力(必要に応じて信用調査会社による信用調査評価レポートを取得)を分析
           し、賃料水準、賃貸借契約形態、契約期間及び再契約の可能性等を総合的に判断するものとします。また、
           居住目的の個人が賃借人となる場合は、勤務先の状況、勤続年数等を含めて、総合的に判断するものとしま
           す。
            なお、ホテル等のオペレーショナルアセットについては、その収益性がオペレーターの運営能力に依拠す
           る側面が大きいことから、オペレーターの選定に当たっては、運営方針、運営実績、財務状況等を総合的に
           考慮するものとします。
            既存テナントは、運用資産の所有者である本投資法人にとって重要な顧客であるため、直接又はPM会社を
           通じて定期的に連絡を取るとともに、コミュニケーションを十分に図り、良好なリレーションを構築するこ
           とに努めるとともに、テナントの動向、増減床ニーズ、不満や解約ニーズ等を早期に把握し、適切かつ迅速
           な対応を講じるものとします。
            特にポートフォリオ全体の賃貸収益への影響度の大きい主要テナントについては、同時期に退去すること
           によって一時的に空室率が高い水準に至るリスクを軽減するため、契約期間の長期化、解約予告期間の長期
           化及び契約期間満了日の分散を検討の上、空室リスクがポートフォリオ全体に与える影響を可能な限り抑え
           るべく対処するものとします。
        (ウ)プロパティ・マネジメント及びビルマネジメント

          a.選定の基準及び手続
             本投資法人は、保有資産の運営・管理等の外部委託に関してPM会社やBM会社を選定するに際しては、本
            資産運用会社の社内規程である「業者選定規程」に従うものとします。本資産運用会社は、同規程に従
            い、一定の要件を満たす業者をリストに登録し、その中から複数の業者を選択の上、入札により委託業者
            を選定することを基本とします。
             物件の取得時の既存のPM会社やBM会社についても(必要な場合には、他の権利者等の関係者と協議の
            上)、業務内容の妥当性を調査し、入札による入替えを検討します。但し、当該資産の適正な運営の継続
            を考慮し、取得時におけるPM会社、BM会社との業務委託契約を一定期間継続することがあります。
             また、運用資産の権利形態により、他の権利者(共有者等)との合意形成が必要である資産について
            は、合意形成が可能な範囲内で同規程に従った運営を行うものとします。
          b.PM会社の監理・監督

             各PM会社は、予算管理、テナント誘致、テナント管理、賃貸借契約の交渉、クレーム処理及び修繕維持
            等の業務を行います。本資産運用会社は、長年の運営で培った経験に基づいて構築したプロパティ・マネ
            ジメント業務全般に対する監理・監督ノウハウを利用し、年に1回のプロパティ・マネジメント委託先に
            対するモニタリング・評価を実施し、必要に応じて改善を指導するなどの、PM会社の監理・監督を行うも
            のとします。
          c.BM会社の監理・監督

             BM会社は清掃、建物設備の維持・管理等の業務を行います。BM会社が、不動産の価値の維持・向上やテ
            ナント満足度の向上のため重要な役割を担うことに鑑み、本資産運用会社は、長年の運営で培ったその経
            験に基づいて構築したビルマネジメント業務全般に対する監理・監督ノウハウを利用し、年に1回のビル
            マネジメント委託先に対するモニタリング・評価を実施し、必要に応じて改善を指導するなどの、BM会社
            の監理・監督を行うものとします。
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        (エ)修繕計画及び資本的支出計画
            中長期にわたり、運用資産の市場競争力及びテナント満足度の維持・向上を図るため、運用資産毎に年度
           運用計画の一部としての修繕計画及び資本的支出計画をPM会社と協議の上作成し、必要な修繕・資本的支出
           を行います。
            修繕計画及び資本的支出計画の策定は、競合物件との差別化、テナント満足度の向上に向けた政策上の観
           点のみならず、ポートフォリオ全体の減価償却費をも勘案して行うものとします。
        (オ)付保方針

          a.損害保険等
             火災等の災害や事故等による建物の損害及び収益の減少、対人・対物事故による第三者からの損害賠償
            請求による損害等に対応するため、運用資産の特性に応じた適切な損害保険(火災保険、施設賠償保険、
            利益保険等)を、原則として入札により業者選定をした上で付保するものとします。
          b.地震に関する保険

             我が国における地震による災害の影響度の甚大性とその発生の可能性に鑑み、ポートフォリオ全体に与
            える影響及び保険の実効性を考慮し、ポートフォリオPML値(注)が15%超となる場合は、PML値が15%超
            の各物件について、火災保険及び利益保険の特約として地震保険を付保することを検討します。
            (注)「PML値」とは、想定した予定使用期間(50年=一般的建物の耐用年数)中に想定される最大規模の地震(475年に一度
                起こる可能性のある大地震=50年間に起こる可能性が10%の大地震)によりどの程度の被害を受けるのかを、損害の
                予想復旧費用の再調達価格に対する比率(%)で示したものを意味します。また、「ポートフォリオPML値」とは、
                ポートフォリオ全体に対して個別物件と同様にPML値を求めた数値をいいます。
        (カ)売却方針

            本投資法人は、中長期的にわたって運用資産を保有し、収益の維持・向上を図ることを基本方針としてい
           るため、原則として短期的な売却は行わないこととします。
            但し、例外的に、バルクセールにより複数物件を取得した場合における付属的な物件で中長期的に保有す
           べきでないと判断される物件や、本投資法人のポートフォリオ全体の目標と実際の分散状況、その時点での
           市場環境、当該物件のテナント動向や市場競争力等を総合的に分析した上で、早期の処分が適切であると判
           断した物件については、当該時点で売却を行うことがあります。
        ⑩ 開示方針

        (ア)本投資法人は、投資主に対し透明性を確保し、投資主の投資判断に必要な情報を適時かつ適切に開示するも
           のとします。また、情報の透明性及び分かりやすさに配慮し、法定開示以外の情報開示についても、投資主
           のニーズに応えるべく自ら内容を検討し、適時かつ適切な情報の開示に努める方針とします。
        (イ)投資主に公平な情報取得機会を提供できるよう、正確かつ有用な情報を集約できる体制を構築し、速やかに

           開示できるように努めます。
        (ウ)専門的な見解を積極的に取り入れ、より一層、開示情報の正確さを追求します。

        (エ)投信法、金融商品取引法(昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。)(以下「金融商品取引法」と

           いいます。)、東京証券取引所、一般社団法人投資信託協会等にて定められている開示情報は、各々の所定
           様式に基づき適切に開示を行うものとします。
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       (2)【投資対象】
           以下は、本投資法人の投資対象とする特定資産等(規約第29条)を示したものです。
        ① 投資対象とする資産
        (ア)不動産関連資産(規約第29条第1項)
            本投資法人は、規約第27条に定める資産運用の基本方針に従い、以下に掲げる特定資産に投資します。
             a.不動産
             b.次に掲げる各資産(以下総称して「不動産同等物」といい、不動産及び不動産同等物を総称して

               「不動産等」といいます。)
               (ⅰ)不動産の賃借権
               (ⅱ)地上権
               (ⅲ)外国の法令に基づくa.又は(ⅰ)若しくは(ⅱ)に掲げる資産
               (ⅳ)不動産、不動産の賃借権、地上権又は(ⅲ)に掲げる資産を信託する信託の受益権(不動産
                  に付随する金銭と併せて信託する包括信託を含みます。)
               (ⅴ)   不動産、不動産の賃借権、地上権又は(ⅲ)に掲げる資産に対する投資として運用すること
                  を目的とする金銭の信託の受益権
               (ⅵ)   不動産に関する匿名組合出資持分(当事者の一方が相手方の行うa.不動産又は(ⅰ)乃至
                  (ⅴ)に掲げる資産の運用のために出資を行い、相手方がその出資された財産を主として当
                  該資産に対する投資として運用し、当該運用から生じる利益の分配を行うことを約する契約
                  に係る出資の持分(以下「不動産匿名組合出資持分」といいます。)をいいます。)
               (ⅶ)信託財産を主として(ⅵ)に掲げる資産に対する投資として運用することを目的とする金銭
                  の信託の受益権
               (ⅷ)外国の法令に準拠して組成された(ⅳ)乃至(ⅶ)に掲げる資産と同様の性質を有する資産
               (ⅸ)投信法第194条第2項に規定する場合において、海外不動産保有法人のうち、資産の全てが
                  不動産及び当該不動産に係る金銭債権等である法人(外国金融商品市場に上場されているも
                  の及び外国において開設されている店頭売買金融商品市場に登録等をされているものを除
                  く。)が発行する株式又は出資
             c.不動産等を主たる投資対象とすることを目的とする次に掲げるもの(なお、権利を表示する証券が

               発行されていない場合には当該証券に表示されるべき権利を含むものとします。)(以下「不動産
               対応証券」と総称します。)
               (ⅰ)優先出資証券(資産の流動化に関する法律(平成10年法律第105号、その後の改正を含みま
                  す。)(以下「資産流動化法」といいます。)に定める優先出資証券をいいます。)
               (ⅱ)投資信託の受益証券(投信法に定める受益証券をいいます。)
               (ⅲ)投資法人の投資証券(投信法に定める投資証券をいいます。)
               (ⅳ)特定目的信託の受益証券(資産流動化法に定める特定目的信託の受益証券をいいます。)
               (v)匿名組合出資持分証券(金融商品取引法第2条第2項第5号に規定する匿名組合出資持分に
                  関するものをいいます。)
               (ⅵ)外国の法令に準拠して組成された(ⅰ)乃至(ⅴ)に掲げる資産と同様の性質を有する資産
        (イ)その他の特定資産(規約第29条第2項及び第3項) 

            本投資法人は、(ア)に掲げる特定資産の他、次に掲げる特定資産(なお、権利を表示する証券が発行さ
           れていない場合には当該証券に表示されるべき権利を含むものとします。)に投資します。
             a.次に掲げる特定資産
               (ⅰ)預金
               (ⅱ)コールローン
               (ⅲ)国債証券(金融商品取引法第2条第1項第1号に定めるものをいいます。)
               (ⅳ)地方債証券(金融商品取引法第2条第1項第2号に定めるものをいいます。)
               (ⅴ)特別の法律により法人の発行する債券(金融商品取引法第2条第1項第3号に定めるものを
                  いいます。)
               (ⅵ)資産流動化法に規定する特定社債券(資産流動化法第2条第9項に定めるものをいいま
                  す。)
               (ⅶ)社債券(金融商品取引法第2条第1項第5号に定めるものをいいます。)
               (ⅷ)譲渡性預金証書
               (ⅸ)貸付信託の受益証券(金融商品取引法第2条第1項第12号に定めるものをいいます。)
               (ⅹ)   コマーシャル・ペーパー(金融商品取引法第2条第1項第15号に定めるものをいいます。)
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              (xⅰ)(ア)a.及びb.(ⅰ)乃至(ⅴ)又は(ⅶ)に掲げる資産に投資することを目的とする
                  特定目的会社(資産流動化法に定めるものをいいます。)、特別目的会社その他これらに類
                  す る形態の法人等に対する貸付債権等の金銭債権(以下「不動産関連ローン等金銭債権」と
                  いいます。)
              (xⅱ)不動産関連ローン等金銭債権に投資することを目的とする合同会社が発行する社債券
              (ⅹⅲ)    不動産関連ローン等金銭債権を主として信託財産とする信託の受益権(以下、(ⅹⅰ)乃至
                  (ⅹⅲ)を総称して「不動産関連ローン等資産」といいます。)
              (ⅹⅳ)金銭債権(本項においては、投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令第
                  480号、その後の改正を含みます。)(以下「投信法施行令」といいます。)に定めるもの
                  をいい、(イ)において別途定めるものを除きます。)
              (ⅹⅴ)株券(金融商品取引法第2条第1項第9号に定めるものをいいます。)
              (ⅹⅵ)外国又は外国の者の発行する証券又は証書で(ⅲ)乃至(ⅶ)又は(ⅸ)、(ⅹ)若しくは
                  (ⅹⅴ)に掲げる証券又は証書の性質を有するもの
              (ⅹⅶ)海外不動産保有法人に対する金銭債権
              (ⅹⅷ)信託財産を主として(ⅰ)乃至(ⅹⅶ)に掲げる資産に対する投資として運用することを目
                  的とする金銭の信託の受益権
              (ⅹⅸ)有価証券(金融商品取引法第2条第1項に定める有価証券及び同条第2項の規定により有価
                  証券とみなされる権利をいいます。但し、本①において上記(ⅹⅷ)までに記載するものに
                  該当するものを除きます。)
              (ⅹⅹ)再生可能エネルギー発電設備(投信法施行令に定めるものをいいます。)
             (ⅹⅹⅰ)公共施設等運営権(投信法施行令に定めるものをいいます。)
             b.デリバティブ取引に係る権利(投信法施行令に定めるものをいいます。)

        (ウ)特定資産以外の資産(規約第29条第4項) 

            本投資法人は、(ア)及び(イ)の他、不動産関連資産に付随して取得が必要又は有用と認められる後記
           の権利等に投資することができるものとします。
             a.商標法(昭和34年法律第127号、その後の改正を含みます。)に基づく商標権等(商標権又はその
               専用使用権若しくは通常使用権をいいます。)
             b.著作権法(昭和45年法律第48号、その後の改正を含みます。)に基づく著作権等
             c.動産(民法(明治29年法律第89号、その後の改正を含みます。)(以下「民法」といいます。)に
               定めるものをいいます。また、再生可能エネルギー発電設備に該当するものを除きます。)
             d.温泉法(昭和23年法律第125号、その後の改正を含みます。)において定める温泉の源泉を利用す
               る権利及び当該温泉に関する設備等
             e.特定出資(資産流動化法第2条第6項に定めるものをいいます。)
             f.民法上の組合の出資持分(本①において上記e.までに記載するものに該当するものを除きま
               す。)
             g.各種の損害保険契約及びそれに基づく権利又は利益
             h.地球温暖化対策の推進に関する法律(平成10年法律第117号、その後の改正を含みます。)に基づ
               く算定割当量その他これに類似するもの又は排出権(温室効果ガスに関する排出権を含みます。)
             i.地役権
             j.規約に基づき本投資法人が投資を行う国又は地域における不動産等を主たる投資対象とする場合に
               おける、当該国又は地域の法令に基づいて組成される権利等(当該国又は地域における法令に基づ
               く不動産等又は不動産等を主たる資産とする信託の受益権と同様又は類する性質を持つ権利等を含
               みます。    但し、本①において上記i.までに記載するものに該当するものを除きます。                                    )
             k.国外の資産について、専ら当該資産に係る資産運用を行うことを目的とする国内外の法人の発行す
               る株式(その他の出資を含みます。                 但し、本①において上記j.までに記載するものに該当するも
               のを除きます。       )
             l.その他不動産関連資産等への投資に付随して取得が必要又は有用となるその他の権利
        (エ)投資法人の組織運営に伴い保有するその他の権利(規約第29条第5項)

            本投資法人は、(ア)乃至(ウ)の他、投資法人の組織運営に伴い保有するその他の権利を取得すること
           ができるものとします。
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        ② 投資基準及び地域別等による投資比率
           投資基準及び地域別等による投資比率については、前記「(1)投資方針/ ⑥ 本投資法人の投資方針」
          をご参照下さい。
       (3)【分配方針】

           本投資法人は、原則として以下の方針に基づき分配を行うものとする他、金銭の分配に当たっては、一般社
          団法人投資信託協会が定める諸規則に従うものとします(規約第35条第1項)。
        ① 利益の分配
        (ア)本投資法人の運用資産の運用等によって生じる分配可能金額(以下「分配可能金額」といいます。)は、投
           信法に準拠して決算期毎に計算される利益(投信法第136条第1項に規定する利益であって、貸借対照表上の
           純資産額から出資総額等の合計額を控除して得た額をいいます。)の金額をいいます。
        (イ)分配金額は、租税特別措置法(昭和32年法律第26号。その後の改正を含みます。)(以下「租税特別措置

           法」といいます。)第67条の15第1項に定める投資法人の課税の特例(以下「投資法人に係る課税の特例規
           定」といいます。)に規定される本投資法人の配当可能利益の額の100分の90に相当する金額(法令改正等
           により当該金額の計算に変更があった場合には変更後の金額とします。)を超えて分配するものとして、本
           投資法人が決定する金額とします(但し、分配可能金額を上限とします。)。但し、税務上の欠損金が発生
           した場合、又は欠損金の繰越控除により税務上の所得が発生しない場合はこの限りでなく、本投資法人が合
           理的に決定する金額とします。なお、本投資法人は運用資産の維持又は価値向上に必要と認められる長期修
           繕積立金、支払準備金、分配準備積立金、圧縮積立金、買換特例圧縮積立金並びにこれらに類する積立金及
           び引当金等を分配可能金額から積み立て、又は留保その他の処理を行うことができるものとします。
        (ウ)分配金に充当せず留保した利益及び決算期までに稼得した利益については、本投資法人の資産運用の基本方

           針及び投資態度等の定めに基づき運用を行うものとします。
        ② 利益を超えた金銭の分配

           本投資法人は、経済環境、不動産市場、賃貸市場、不動産投資信託証券市場等の動向、本投資法人による資
          産取得及び資金調達が1口当たり分配金額に及ぼす影響その他の事情を勘案し本投資法人が適切と判断する場
          合、又は本投資法人における法人税負担の課税負担を軽減することができる場合、前記①(イ)で定める分配
          金額に一般社団法人投資信託協会の諸規則に定める額を上限として本投資法人が決定する額を加算した額を、
          分配可能金額を超えて分配することができるものとします。また、前記の場合において金銭の分配金額が法令
          に定める投資法人に係る課税の特例規定における要件を満たさない場合には、当該要件を満たす目的をもって
          本投資法人が決定した金額をもって金銭の分配をすることができるものとします(規約第35条第2項)。
        ③ 分配金の分配方法

           分配金は、金銭により分配するものとし、原則として決算期から3ヶ月以内に、決算期現在の最終の投資主
          名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資口質権者を対象に、投資口の口数に応じて分配するものとしま
          す(規約第35条第3項)。
        ④ 分配金請求権の除斥期間

           分配金は、その支払開始の日から満3年を経過したときは、本投資法人はその支払いの義務を免れるものと
          します。なお、未払分配金には利息は付さないものとします(規約第35条第4項)。
       (4)【投資制限】

        ① 規約に基づく投資制限
           規約に基づく投資制限は以下のとおりです。
        (ア)前記「(2)投資対象/① 投資対象とする資産/(イ)その他の特定資産/a.次に掲げる特定資産」
           (ⅹⅳ)に掲げる金銭債権及び(ⅹⅸ)に掲げる有価証券は、積極的に投資を行うものではなく、余資の運
           用の場合には安全性及び換金性を勘案した運用を図るものとし、その他の場合は不動産関連資産との関連性
           を勘案した運用を図るものとします(規約第30条第1項)。
        (イ)前記「(2)投資対象/① 投資対象とする資産/(イ)その他の特定資産/b.デリバティブ取引に係る

           権利」に掲げるデリバティブ取引に係る権利は、本投資法人に係る負債から生じる金利変動リスク、本投資
           法人の運用資産に関わる為替リスク、その他のリスクをヘッジすることを目的とした運用に限るものとしま
           す(規約第30条第2項)。
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        ② 金融商品取引法及び投信法による投資制限
           本投資法人は金融商品取引法及び投信法による投資制限に従います。主なものは次のとおりです。
        (ア)本資産運用会社による運用の制限
            登録を行った投資法人は、資産運用会社にその資産の運用に係る業務の委託をしなければなりません。資
           産運用会社は、資産の運用に係る業務に関して一定の行為を行うことが禁止されており、結果的に、本投資
           法人が一定の投資制限に服することになります。かかる禁止行為の主なものは次のとおりです。
             a.自己取引等
                資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした
               運用を行うこと(金融商品取引法第42条の2第1号)。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引
               の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等
               に関する内閣府令(平成19年内閣府令第52号。その後の改正を含みます。)(以下「業府令」とい
               います。)第128条で定めるものを除きます。
             b.運用財産相互間の取引

                資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金融商品
               取引法第42条の2第2号)。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商
               品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして業府令第129条で定めるものを除きます。
             c.第三者の利益を図る取引

                資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数
               値又は対価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、
               正当な根拠を有しない取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金融商品取引法第42条の2第
               3号)。
             d.投資法人の利益を害する取引

                資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利
               益を害することとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金融商品取引法第42
               条の2第4号)。
             e.分別管理が確保されていない場合の売買等の禁止

                資産運用会社が、以下の権利又は有価証券について、これに関して出資され又は拠出された金銭
               (これに類するものとして政令で定めるものを含みます。)が、当該金銭を充てて行われる事業を
               行う者の固有財産その他当該者の行う他の事業に係る財産と分別して管理することが当該権利又は
               有価証券に係る契約その他の法律行為において確保されているものとして業府令で定めるものでな
               い場合に、当該権利についての取引(金融商品取引法第2条第8項第1号、第2号又は第7号から
               第9号までに掲げる行為をいいます。)を行うこと(金融商品取引法第40条の3)。
               (ⅰ)金融商品取引法第2条第2項第5号又は第6号に掲げる権利
               (ⅱ)金融商品取引法第2条第1項第21号に掲げる有価証券(金融商品取引法施行令(昭和40年政

                  令第321号、その後の改正を含みます。)(以下「金融商品取引法施行令」といいます。)
                  で定めるものに限ります。)
               (ⅲ)金融商品取引法第2条第2項第7号に掲げる権利(金融商品取引法施行令で定めるものに限

                  ります。)
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             f.その他業府令で定める取引
                前記の他、資産運用会社が行う行為のうち、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、
               又は金融商品取引業の信用を失墜させるものとして業府令で定める以下の行為(金融商品取引法第
               42条の2第7号、同法第44条の3第1項第3号、業府令第130条)。
               (ⅰ)資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を
                  行うことを内容とした運用を行うこと(業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。)
                  (業府令第130条第1項第1号)。
               (ⅱ)資産運用会社が自己又は第三者の利益を図るため、登録投資法人の利益を害することとなる

                  取引を行うことを内容とした運用を行うこと(同項第2号)。
               (ⅲ)第三者(資産運用会社の親法人等及び子法人等を含みます。)の利益を図るため、その行う

                  投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額又は市場の状況に照らして不必要な取引を行
                  うことを内容とした運用を行うこと(同項第3号)。
               (ⅳ)他人から不当な取引の制限その他の拘束を受けて運用財産の運用を行うこと(同項第4

                  号)。
               (ⅴ)有価証券の売買その他の取引等について、不当に取引高を増加させ、又は作為的な値付けを

                  することを目的とした取引を行うことを内容とした運用を行うこと(同項第5号)。
               (ⅵ)第三者の代理人となって当該第三者との間における取引を行うことを内容とした運用を行う

                  こと(但し、資産運用会社が予め個別の取引毎に全ての権利者に当該取引の内容及び当該取
                  引を行おうとする理由を説明し、当該権利者の同意を得て行うものを除きます。)(同項第
                  6号)。
               (ⅶ)その他業府令に定める内容の運用を行うこと。

        (イ)同一株式の取得制限

            登録投資法人は、         国外の特定資産につきその所在国の法令等により取引に制限がある場合等において、専
           ら当該取引を行うことを目的とする法人の発行する株式を取得する場合を除き、                                     同一の法人の発行する株式
           につき、登録投資法人の保有する当該株式に係る議決権の総数が、当該株式に係る議決権の総数の100分の
           50を超えることとなる場合には、当該株式を取得することができません(投信法第194条、投信法施行規則
           第221条)。
        (ウ)自己投資口の取得及び質受けの制限

            投資法人は、当該投資法人の投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができません。但し、次
           に掲げる場合において当該投資口を取得するときは、この限りではありません(投信法第80条第1項)。
             a.投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得する場合
             b.合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合

             c.投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合

             d.その他投信法施行規則で定める場合

        (エ)子法人による親法人投資口の取得制限

            他の投資法人(子法人)の発行済投資口の総口数の過半数に当たる投資口を有する投資法人(親法人)の
           投資口については、次に掲げる場合を除く他、当該子法人は取得することができません(投信法第81条第1
           項及び第2項)。なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数の投資口を、親法人及び子法人又は子法人が
           有するときは、当該他の投資法人はその親法人の子法人とみなされます(投信法第81条第4項)。
             a.合併後消滅する投資法人から親法人の投資口を承継する場合
             b.その他投信法施行規則で定める場合

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        ③ その他の投資制限
        (ア)有価証券の引受け及び信用取引
            本投資法人は有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
        (イ)借入れ及び投資法人債

            a.本投資法人は、運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、資産の取
              得、修繕費その他の維持管理費用若しくは分配金の支払い、本投資法人の運営に要する資金、又は本
              投資法人の債務の返済(敷金・保証金の返還並びに借入金及び投資法人債(短期投資法人債を含みま
              す。以下同じです。)の債務の返済を含みます。)等の資金の手当てを目的として、資金を借入れ
              (コール市場を通じる場合を含みます。)又は投資法人債を発行することができます。但し、短期投
              資法人債の発行により調達した資金の使途又は目的については、法令に定める範囲に限るものとしま
              す。なお、資金を借り入れる場合は、金融商品取引法に規定する適格機関投資家(但し、租税特別措
              置法第67条の15に規定する機関投資家に限ります。)からの借入れに限るものとします(規約第36条
              第1項)。
            b.a.の場合、本投資法人は運用資産を担保として提供することができるものとします(規約第36条第

              2項)。
            c.借入金及び投資法人債発行の限度額は、それぞれ2兆円とし、その合計額が2兆円を超えないものと

              します(規約第36条第3項)。
        (ウ)集中投資

            集中投資について法令上制限はありません。なお、不動産の用途・所在地域による分散投資に関する方針
           について、前記「(1)投資方針」をご参照下さい。
        (エ)他のファンドへの投資

            他のファンド(投資口及び投資信託の受益証券)への投資について、規約上の制限はありません。
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      3【投資リスク】
       (1)リスク要因
           以下においては、本投資口             及び本投資法人の発行する投資法人債(以下「本投資法人債」といい、短期投資
          法人債を含むことがあります。)               への投資に関してリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項を記
          載しています。但し、以下は本投資口及び本投資法人債への投資に関する全てのリスクを網羅したものではな
          く、記載されたリスク以外のリスクも存在します。また、本書に記載の事項には、特に本投資法人及び本資産
          運用会社の目標及び意図を含め、将来に関する事項が存在しますが、特に記載のない限り、これら事項は本書
          の日付現在における本投資法人及び本資産運用会社の判断、目標、一定の前提又は仮定に基づく予測等であっ
          て、不確実性を内在するため、実際の結果と異なる可能性があります。
           本投資法人は、可能な限りこれらのリスクの発生の回避及びリスクが発生した場合の対応に努める方針です
          が、回避及び対応が結果的に十分であるとの保証はありません。
           以下に記載するリスクが現実化した場合、分配金の額が減少し、又は本投資口・本投資法人債の市場価格が
          下落する可能性があり、その結果、各投資家が投資した金額を回収できなくなる可能性があります。
           各投資家は、自らの責任において、本項及び本書における本項以外の記載事項を慎重に検討した上で本投資
          口及び本投資法人債に関する投資判断を行う必要があります。
           本項に記載されているリスク項目は、以下のとおりです。

            ① 投資法人が発行する投資口及び投資法人債に係るリスク

              (ア)投資口の商品性に係るリスク
              (イ)換金性・流動性に係るリスク
              (ウ)市場価格の変動に係るリスク
              (エ)金銭の分配に係るリスク
              (オ)投資口の希薄化に係るリスク
            ② 投資法人の組織及び投資法人制度に係るリスク

              (ア)投資法人の組織運営に係るリスク
              (イ)投資法人の制度に係るリスク
              (ウ)インサイダー取引規制に関するリスク
              (エ)投資法人の法律上、税制上、その他諸制度上の取扱いに係るリスク
              (オ)不動産の取得方法に係るリスク
            ③ 本投資法人の運用方針に関するリスク

              (ア)運用資産の地域的偏在に関するリスク
              (イ)余裕資金の運用に係るリスク
              (ウ)物件の取得競争に係るリスク
            ④ 不動産に係るリスク

              (ア)不動産の流動性に係るリスク
              (イ)専門家報告書等に関するリスク
              (ウ)不動産の瑕疵に係るリスク
              (エ)土地の境界等に係るリスク
              (オ)不動産から得られる賃料収入に係るリスク
              (カ)マスターリースに係るリスク
              (キ)オペレーターに係るリスク
              (ク)PM会社、BM会社等に係るリスク
              (ケ)不動産の運用費用の増加に係るリスク
              (コ)建物の毀損・滅失・劣化に係るリスク
              (サ)建築基準法等の規制に係るリスク
              (シ)共有物件に係るリスク
              (ス)区分所有建物に係るリスク
              (セ)借地権に係るリスク
              (ソ)開発物件に係るリスク
              (タ)底地物件に係るリスク
              (チ)有害物質又は放射能汚染等に係るリスク
              (ツ)地球温暖化対策に関するリスク
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              (テ)不動産の所有者責任に係るリスク
              (ト)特定の物件への依存度が高いことに係るリスク
              (ナ)テナント集中に係るリスク
              (ニ)フォワード・コミットメント等に係るリスク
              (ヌ)テナント等による不動産の使用に基づく価値減損に係るリスク
              (ネ)売主の倒産等の影響に係るリスク
              (ノ)不動産の売却における制限に係るリスク
              (ハ)不動産の売却に伴う責任に係るリスク
            ⑤ 不動産信託受益権に係るリスク

              (ア)信託受益者として負うリスク
              (イ)不動産信託受益権の流動性に係るリスク
              (ウ)不動産信託受託者の破産等の倒産手続に係るリスク
              (エ)不動産信託受託者の信託違反に伴うリスク
              (オ)不動産信託受益権の準共有等に係るリスク
            ⑥ 匿名組合出資持分及び            不動産関連ローン等資産への投資               に係るリスク

            ⑦   海外不動産投資に係るリスク

            ⑧ 税制に係るリスク

              (ア)導管性要件に係るリスク
              (イ)税務調査等による更正処分のため、追加的な税負担の発生するリスク
              (ウ)不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
              (エ)一般的な税制の変更に係るリスク
            ⑨ 減損会計及び資産除去債務に関する会計基準の適用に係るリスク

        ① 投資法人が発行する投資口及び投資法人債に係るリスク

        (ア)投資口の商品性に係るリスク
            投資口は、株式会社における株式に類似する性質を持ち、投資金額の回収や利回りの如何は、経済状況や
           不動産及び証券市場等の動向、本投資法人の収益又は財産及び業務の状況に影響され、譲渡による換価時点
           において投資金額以上の金額の回収を図ることができる保証はありません。
            投資口は、投資額の保証がなされる商品ではなく、金融機関の預金と異なり、預金保険等の対象ではあり
           ません。本投資法人が通常の清算又は倒産手続により清算される場合、投資主は、本投資法人の全ての債権
           者への弁済の後でなければ、投資口の払戻しを受けることはできず、投資金額のほとんどを回収できない可
           能性があります。
        (イ)換金性・流動性に係るリスク

            本投資口については、投資主からの請求による投資口の払戻しが認められないクローズド・エンド型であ
           るため、投資主が本投資口を換金するためには、原則として東京証券取引所を通じて、又は同取引所外にお
           いて、売却することが必要となります。
            本投資口は、東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場していますが、投資家の希望する時期と条件
           で取引できるとの保証や、常に買主が存在するとの保証はなく、譲渡価格を保証する第三者も存在しませ
           ん。
            本投資法人の資産総額の減少、投資口の売買高の減少その他により、上場廃止基準に抵触する場合には、
           本投資口の上場が廃止されます。本投資口の上場市場における売却が困難又は不可能となった場合には、本
           投資口の売却を希望する投資主は、相対取引による他なく、本投資口を希望する時期又は条件で換価できな
           いか、全く換価できない可能性があります。
            また、本投資法人債には、確立された取引市場が存在せず、買主の存在も譲渡価格も保証されていませ
           ん。  そのため、希望する時期や価格で売却することができず、その償還期限前に換金することが困難となる
           可能性があり、これにより損害を被る可能性があります。
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        (ウ)市場価格の変動に係るリスク
            本投資口の市場価格は、本投資口の売買高及び需給バランス、不動産投資信託証券以外の金融商品に対す
           る投資との比較における優劣、金利動向、為替相場、市場環境や景気動向等によって左右されます。また、
           地震、津波、液状化等の天災を含む不動産取引の信用性に影響を及ぼす社会的事象等を契機として、不動産
           投資信託証券の市場価格が下落するおそれがあります。
            本投資法人は、不動産関連資産を投資対象としていますが、それらの評価額は、不動産市況、景気動向、
           オフィスその他の用途の不動産の需給バランス、かかる需要を左右することのある経済の全般的状況、法制
           又は税制の変更、社会情勢その他の要因により変動します。本投資口の市場価格は、一般に本投資法人の保
           有に係る運用資産の評価額に影響されるため、運用資産である不動産等の評価額の変動や、これに影響を及
           ぼすと考えられる諸要因により変動することがあります。
            また、本投資法人は、その事業遂行のために必要に応じて資金を調達しますが、その資金調達が投資口の
           追加発行により行われる場合には、投資口1口当たりの純資産額が減少することがあり、更には市場におけ
           る投資口の需給バランスに影響を与えることになり、その結果、本投資口の市場価格が悪影響を受けるおそ
           れがあります。更に、投資口の大口保有者が大量に保有投資口を売却した場合には、需給のバランスにより
           市場価格が大幅に下落する可能性があります。
            加えて、本投資法人若しくは本資産運用会社、又は他の投資法人若しくは他の資産運用会社に対して監督
           官庁等による行政指導、行政処分の勧告や行政処分が行われた場合にも、本投資口の市場価格が下落するこ
           とがあります。
            また、本投資法人債は、金利動向等の市場環境等により価格が変動することがあり、また格付けの見直し
           や引下げによる影響を受けることがあります。
        (エ)金銭の分配に係るリスク

            本投資法人は前記「2 投資方針/(3)分配方針」に記載する分配方針に従って、投資主に対して金銭
           の分配を行いますが、分配の有無、金額及びその支払いは、いかなる場合においても保証されるものではあ
           りません。特に、運用不動産から得られる賃料収入の低下、損失の発生、現金不足等の場合、予想されたと
           おりの分配を行えない可能性があります。
        (オ)投資口の希薄化に係るリスク

            本投資法人は、その事業遂行のために必要に応じて資金を調達しますが、その資金調達が投資口の追加発
           行により行われる場合には、既存の投資主が有する投資口の本投資法人の発行済投資口の総口数に対する割
           合が希薄化し、また、投資口1口当たりの純資産額の減少等のため投資口の投資利回りが低下し、投資口の
           価値が下落する可能性があります。また、期中において投資口が追加発行される場合、その期の投資口保有
           期間にかかわらず、既存の投資口と同額の金銭の分配がなされるため、既存の投資口への分配額に影響を与
           える可能性があります。更に、今後、追加発行がなされる場合、投資口1口当たりの純資産額が減少する場
           合や、市場における投資口の需給バランスに悪影響を与える場合があり、その結果、投資口の価格が悪影響
           を受けるおそれがあります。
        ② 投資法人の組織及び投資法人制度に係るリスク

           本投資法人は、投信法に基づいて設立される社団(投信法第2条第12項)であり、一般の法人と同様の組織
          運営上のリスク及び投資法人という制度固有のリスクが存在します。
        (ア)投資法人の組織運営に係るリスク
            本投資法人の組織運営上の主なリスクは、以下のとおりです。
          a.役員の職務遂行に係るリスク
             投信法上、投資法人を代表しその業務執行を行う執行役員及び執行役員の業務を監督する監督役員は、
            善良な管理者としての注意義務(以下「善管注意義務」といいます。)を負い、また、法令、規約及び投
            資主総会の決議を遵守し投資法人のため忠実に職務を遂行する義務(以下「忠実義務」といいます。)を
            負います。しかし、職務遂行上、本投資法人の執行役員又は監督役員が善管注意義務又は忠実義務に反す
            る行為を行った場合は、結果として投資主                    及び投資法人債権者         が損害を受ける可能性があります。
          b.投資法人の資金調達に係るリスク

             本投資法人は、本書記載の投資方針に従い、借入れ                         及び本投資法人債の発行           を行います。なお、本投資
            法人は、規約において、借入金及び本投資法人債発行の限度額を、それぞれ2兆円とし、かつ、その合計
            額が2兆円を超えないものとしています(規約第36条第3項)。
             借入れ及び本投資法人債を発行する場合におけるその条件は、その時々の金利実勢、本投資法人の収益
            及び財務状況、一般的な経済環境の他、貸付人の自己資本比率規制その他の法的・経済的状況等の多くの
            要因による影響を受けるため、本投資法人が必要とする時期及び条件で借入れ及び本投資法人債の発行を
            行うことができる保証はありません。また、借入れに当たり税法上の導管性要件(後記「⑧ 税制に係る
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            リスク/(ア)導管性要件に係るリスク」をご参照下さい。)を満たすためには、その借入先を租税特別
            措置法第67条の15に規定する機関投資家である適格機関投資家に限定する必要があるため、借入先が限定
            さ れ機動的な資金調達ができない場合があります。
             借入れ及び本投資法人債の発行を行う際には、他の債務のための担保提供の制限、本投資法人の収益状
            況や財務状態が一定の条件を下回った場合における担保の提供及び現金その他の一定資産の留保、一定の
            財務指標を基準とした追加借入制限、資産取得の制限、投資主への分配に係る制限、その他本投資法人の
            収益状況や財務状態及び業務に係る約束や制限が課されることがあり、本投資法人の借入金についても、
            上記のような約束や制限が課されています。このような約束や制限は、本投資法人の運営に支障をもたら
            し、又は投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可能性があります。
             本投資法人は、借入れや本投資法人債について、保有する運用資産又はその裏付けとなる資産の全部又
            は一部を担保に供することがあります。この場合、本投資法人は、被担保債権である借入れの弁済又は本
            投資法人債の償還をしない限り、担保対象たる運用資産の処分につき貸付人等の承諾を取得する等の制限
            を受ける可能性があります。その結果、本投資法人が希望する時期及び条件で運用資産を処分できないお
            それがあります。また、収益性の悪化等により担保不動産の評価額が借入先によって引下げられた場合等
            には、追加の担保設定や借入金の早期返済を求められることがあり、また、かかる早期返済や返済期日に
            おける返済のための資金を調達するため、本投資法人の希望しない条件での借換え資金の調達や、希望し
            ない時期及び条件での運用資産の処分を強いられ、その結果、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性
            があります。
             また、契約上金利が固定されておらず一定の指標に連動するものとされている場合等には、契約期間中
            に金利が上昇する可能性があり、その結果分配可能金額が減少する可能性があります。
             更に   、保有資産の売却等により借入資金の期限前返済を行う場合には、期限前返済コスト(違約金等)
            が発生する場合があります。このコストは、その発生時点における金利情勢によって決定される場合があ
            るため、予測しがたい経済状況の変更により本投資法人の収益等に悪影響を与える可能性があります。
             本投資法人が資金を調達しようとする場合、借入れの他、本投資法人債の発行又は新投資口の発行の方
            法によることがあります。本投資法人債の発行を行う場合、一般に、前述したものをはじめとする様々な
            財務制限条項や誓約事項が規定されることがあり                       、発行済の無担保投資法人債についても、担保提供制限
            条項が規定されてい         ます。また、本投資法人債の発行及び条件は、信用格付業者からの格付けや市場環境
            の影響を受けるおそれがあり、本投資法人の必要とする時期及び条件で発行できないおそれがあります。
             投資口の追加発行により資金調達を行う場合、投資口の発行時期及び価格はその時々の市場価格等によ
            り左右され、場合により、本投資法人の希望する時期及び条件でこれを発行することができないおそれが
            あります。
          c.投資法人の倒産リスク及び登録取消リスク

             本投資法人も、一般の法人と同様、債務超過に至る可能性を否定することができません。本投資法人
            は、現行法上、破産法(平成16年法律第75号。その後の改正を含みます。)(以下「破産法」といいま
            す。)、民事再生法(平成11年法律第225号。その後の改正を含みます。)(以下「民事再生法」といい
            ます。)及び投信法上の特別清算手続の適用を受けます。
             また、本投資法人は、資産の運用を行うために投信法に基づき投資法人としての登録を受けています
            が、一定の事由が発生した場合、かかる登録を取り消される可能性があります。登録が取り消されると、
            本投資口の上場が廃止され、本投資法人は解散することとなります。本投資法人が解散し、清算する場合
            には、投資主      及び投資法人債権者         は、当初の投資金額の回収を期待できない可能性があります。
        (イ)投資法人の制度に係るリスク

            投資法人の制度上の主なリスクは以下のとおりです。
          a.本投資法人以外の関係者への依存に係るリスク
             本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を本資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社に、一般
            事務を一般事務受託者に委託しています。本投資法人の円滑な業務遂行の実現は、これらの者の能力、経
            験及びノウハウに大きく依拠していますが、これらの者が業務遂行に必要な人的・財産的基盤を必ずしも
            維持できるとの保証はありません。金融商品取引法上、資産運用会社となるためには投資運用業の登録を
            行う必要があり、資産保管会社は信託業を経営する銀行等一定の要件を満たすものに資格が限定されてお
            り、一般事務受託者は、投資法人の設立時及び設立後新たに行う一般事務受託者との契約締結時に、不適
            当なものでないこととの調査が執行役員及び監督役員により行われていますが、それぞれの業務受託者に
            おいて、本投資法人に対して負う善管注意義務及び忠実義務に反する行為を行う場合には、結果として投
            資主  及び投資法人債権者         が損害を受ける可能性があります。
             その他、本資産運用会社、資産保管会社又は一般事務受託者が、破産手続又は会社更生手続その他の倒
            産手続等により業務遂行能力を喪失する場合においては、本投資法人はそれらの者に対する債権の回収に
            困難が生じるおそれがあり、更に本資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者との契約を解約し又
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            は解除することが求められることがあります。そのような場合、本投資法人は、投信法上、資産の運用、
            資産の保管及び一般事務に関しては第三者へ委託することが義務付けられているため、日常の業務遂行に
            影 響を受けることになります。また、委託契約が解約又は解除された場合には、新たな資産運用会社、資
            産保管会社又は一般事務受託者を選定し、これらの者に対して前記各業務を委託することが必要とされま
            す。しかし、本投資法人の希望する時期及び条件で現在と同等又はそれ以上の能力と専門性を有する第三
            者を選定し、前記各業務及び事務を委託できるとの保証はなく、そのような第三者を速やかに選定できな
            い場合には、本投資法人の存続及び損益の状況等に悪影響を及ぼす他、適切な資産運用会社を選定できな
            い場合には、本投資口が上場廃止になる可能性もあります。
          b.資産の運用に係るリスク

          (ⅰ)収益及び費用、キャッシュ・フローの変動に係るリスク
              本投資法人の収益は、主として本投資法人が取得し、保有する運用不動産からの賃料収入に依存して
             います。かかる賃料収入は、運用不動産の稼働率の低下、賃料水準の低下、テナントによる賃料の支払
             債務の不履行・遅延等により、大きく減少する可能性があります。テナント数が少ないオフィスビルや
             その他の用途の不動産において、テナントの退去、テナントによる賃料不払い又は遅延が生じた場合に
             は、キャッシュ・フローに与える影響は大きくなります。
              本投資法人は、本資産運用会社を通じて、良質のテナントを確保すべく努力しますが、その目的が達
             成されるとは限りません。また、良質と判断されるテナントを確保しても、当該テナントが永続的に本
             投資法人の保有する運用不動産を賃借し続けるとの保証はなく、また、かかるテナントの資産状態が悪
             化する可能性もあります。
              前記の賃料収入の減少だけでなく、退去するテナントへの敷金・保証金の返還、多額の資本的支出、
             未稼働運用不動産の取得、売却損の発生による再投資の資金規模の縮小等は、キャッシュ・フローを減
             じる効果をもたらし、投資主への分配金額                    等の減少その他の        悪影響を及ぼす可能性があります。
              賃料収入の他、運用不動産の売却が行われた場合には売却益が発生する可能性もありますが、運用不
             動産の売却益は、本投資法人の運用方針や不動産市場の環境に左右されるものであり、恒常的・安定的
             に得られる性格のものではありません。
              他方、運用不動産に関する費用としては、減価償却費、運用不動産に関して課される公租公課、運用
             不動産に関して付保された保険の保険料、管理組合費、水道光熱費、不動産管理費用、清掃衛生業務、
             保安警備業務及び設備管理業務等の建物管理業務に係る費用、維持修繕費用、借地借家料並びにテナン
             ト誘致費用(媒介手数料、広告料等)等があります。かかる費用の額は状況により増大する可能性があ
             ります。更に、運用不動産の売却に当たって売却損が生じた場合には、かかる売却損が損失として計上
             されます。
              これらの要因により、投資主への分配金額等の減少その他の悪影響を及ぼす可能性があります。
          (ⅱ)本投資法人の執行役員及び本資産運用会社の人材への依存リスク

              本投資法人の運営は、本投資法人の執行役員及び本資産運用会社の人材に大きく依存しており、これ
             らの人材が失われた場合、本投資法人の運営に悪影響をもたらす可能性があります。
          (ⅲ)本資産運用会社の運用能力に係るリスク

              本資産運用会社は、本投資法人に対し善管注意義務を負い、本投資法人のために忠実義務を負います
             が、資産運用の結果に対して何らの保証を行うものではありません。資産運用会社となるためには金融
             商品取引法上の投資運用業の登録を行う必要があり、本資産運用会社は投信法及び金融商品取引法に基
             づく監督を受けていることから、その信用力の維持には一定限度の制度的な裏付けがありますが、投信
             法及び金融商品取引法はその運用能力まで保証するものではありません。
              本投資法人は、2014年2月27日に設立され、本資産運用会社は2014年3月20日より本投資法人に係る
             投信法第187条に基づく登録の実施を受けて本投資法人の資産運用業務を開始したものであり、運用開
             始から現在までの期間は短期間にすぎません。従って、過去の実績から今後の実績を予測することは容
             易ではありません。
              本投資法人は、投資主総会の承認を得て資産運用委託契約を解約することができ、また、投信法及び
             資産運用委託契約の規定に基づいて、本資産運用会社が職務上の義務に違反した場合その他一定の場合
             に、資産運用委託契約を解約し、本資産運用会社を解任することができる他、投信法上、本資産運用会
             社が金融商品取引法上の金融商品取引業者でなくなったときその他一定の場合には、資産運用委託契約
             を解約又は解除しなければならないものとされています。資産運用委託契約を解約又は解除する場合、
             それに先立ち後任の資産運用会社の選定が必要になりますが、かかる選定までの期間中は、解任すべき
             と判断された本資産運用会社による資産の運用が継続することになります。また、後任の資産運用会社
             が適切な運用能力を有することが保証されているわけでもありません。
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          (ⅳ)本資産運用会社の利益相反行為等に係るリスク
              本資産運用会社は、本投資法人に対し善管注意義務を負い、また、本投資法人のために行為すべき忠
             実義務を負います。更に、本資産運用会社の行為により本投資法人が損害を被るリスクを軽減するた
             め、本資産運用会社は、金融商品取引法により、通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、本投資法人
             の利益を害することとなる取引を内容とした運用を行うこと等一定の行為を禁止されています。しかし
             ながら、本資産運用会社が、前記の義務や規制に反した場合には、本投資法人に損害が発生するリスク
             があります。
              また、金融商品取引法上、資産運用会社は、複数の投資法人、ファンド等の資産運用を受託すること
             を禁じられておらず、本資産運用会社は、本投資法人の他に、私募ファンド等の資産運用を行ってお
             り、本投資法人とファンド等の投資対象が競合する場合があります。そのため、本資産運用会社は、本
             書の日付現在、本投資法人及びファンド等につきそれぞれ運用担当者を定め、投資法人とファンド等の
             運用担当は兼務できないものとするとともに、後記「第二部 投資法人の詳細情報/第4 関係法人の
             状況/1 資産運用会社の概況/(2)運用体制/⑤ 本資産運用会社の意思決定手続/b.運用資産
             の取得に関する事項」に記載する不動産等案件情報に関するローテーション・ルールを採用すること
             で、本資産運用会社が入手する不動産等案件情報に関して、取得検討を優先して行う各ファンド等を決
             定するルールを設け、かかるルールに則った運営を行うこととしています。本投資法人及び本資産運用
             会社は、各ファンド等との関係では、主たる投資対象の規模が異なっていることや、資金調達の性質や
             財務戦略、投資家の志向する投資リターンの違いにより、実際に物件取得希望の競合が生じる場合は限
             定的であると想定しています。
              しかし、かかる想定とは異なり、実際に物件取得希望の競合が生じる場合には、上記のルール(かか
             るルールは変更される可能性があります。)により、本投資法人以外のファンド等が優先して物件の取
             得検討を行うことがあります。これにより、本投資法人の取得機会が減少することなどにより、本投資
             法人にとって望ましいと考えられるポートフォリオの構築が実現しにくくなる可能性があり、結果とし
             て、本投資法人の収益性や資産の状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
              加えて、本資産運用会社の親会社を含むインベスコ・グループは、本資産運用会社以外において日本
             での不動産関連事業を行っておらず、本資産運用会社以外のインベスコ・グループ各社が、本投資法人
             の運用資産の取得又は運用に関する取引に関与し、あるいは、自身により投資活動を行うことは原則と
             してありませんが、例外的に、インベスコ・グループ各社又はインベスコ・グループ各社がその運用を
             行う不動産ファンド等が前記取引に関与する場合があります。そのような場合に、本資産運用会社以外
             のインベスコ・グループ各社が自己又は第三者の利益を図るため、本投資法人の利益を害することとな
             る取引又は行為を行う可能性を否定することはできません。
              本資産運用会社は、投信法の定める利害関係人等を含む一定のスポンサー関係者との取引について、
             利益相反対策のための社内規程を設け、利益相反の可能性のある行為に対して十分な対応を取ることと
             していますが、前記リスクを完全に排除できる保証はありません。
          (ⅴ)本資産運用会社における投資方針・社内体制等の変更に係るリスク

              規約に規定されている資産運用の対象及び方針等の基本的な事項の変更には、投資主総会の承認が必
             要ですが、本資産運用会社がこれを具体化するために制定した運用ガイドラインについては、投資主総
             会の承認を得ることなく、その時々の市場環境等に応じ、原則として本資産運用会社の判断により機動
             的に改訂することが可能です。かかる運用ガイドラインの改訂により、意図したとおりの運用成果を収
             めることができるとの保証はなく、結果的に本投資法人の資産運用及び損益の状況に悪影響を及ぼすお
             それがあります。また、本資産運用会社は、運用ガイドラインに従いその業務を適切に遂行するため、
             一定の社内体制を敷いていますが、かかる社内体制について効率性・機能性その他の観点から今後その
             変更を行わないとは限りません。このような、本資産運用会社における社内体制等の変更によって、本
             投資法人の資産運用の内容が変更され、その結果、当初予定されていた収益を上げられない可能性があ
             ります。
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        (ウ)インサイダー取引規制に関するリスク
            上場投資法人の投資口の取引は、金融商品取引法が定めるインサイダー取引規制の適用対象であり、発行
           者である投資法人の役員だけでなく、資産運用会社及びその特定関係者(資産運用会社の親会社、及び投信
           法第201条第1項に規定する資産運用会社の利害関係人等のうち、一定の基準を満たす取引を行い、又は
           行った法人)の役職員が会社関係者として上記規制の対象者に含まれるとともに、投資法人及び資産運用会
           社に関連する事実が重要事実として規定されており、本投資口につきインサイダー取引規制に違反する行為
           が行われた場合には、投資家の本投資口又は不動産投資信託証券市場に対する信頼を害し、ひいては本投資
           口の流動性の低下や市場価格の下落等の悪影響をもたらすおそれがあります。
        (エ)投資法人の法律上、税制上、その他諸制度上の取扱いに係るリスク

            投資法人に関する法律上、税制上その他諸制度上の取扱い若しくは解釈は大幅に変更され、又は新たな法
           律が制定される可能性があり、それに伴い、本投資法人の現在の運用方針、運営形態等の変更が必要となる
           可能性があります。その結果、本投資法人の存続、損益の状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
        (オ)不動産の取得方法に係るリスク

            本投資法人は、今後不動産を取得するに当たり、投資法人としての税制上の軽減措置を受けることを目的
           として、当該不動産についての所有権等の移転本登記申請を譲渡代金支払日後直ちに行わない場合がありま
           す。この場合、売主が譲渡代金支払い後本登記申請までの間に当該不動産を二重譲渡し、担保提供し、又は
           売主が倒産すること等により、本投資法人が運用不動産の完全な所有権を取得できなくなる可能性があり、
           また、同時に支払済みの譲渡代金の全部又は一部につき返還を受けられなくなる可能性があります。本投資
           法人は、前記軽減措置に関する手続のために必要な一定期間について、仮登記を経ること等により本登記の
           順位を保全して前記リスクを回避する方針ですが、仮登記には順位保全効果しかなく、本登記がなされる前
           に売主が倒産した場合等には本投資法人が保護されない可能性があり、前記リスクを完全に排除できるわけ
           ではありません。
        ③ 本投資法人の運用方針に関するリスク

        (ア)運用資産の地域的偏在に関するリスク
            本投資法人は、前記「2 投資方針/(1)投資方針/⑥ 本投資法人の投資方針/(イ)用途及び物件
           リターン特性の違いによる分散並びに地域分散/b.地域分散」に記載のとおり、ポートフォリオの構築に
           おいて、一定の地理的分散投資を行うものの、                      本投資法人の重点投資対象資産である大規模オフィスビルに
           ついて、    東京23区をはじめとする東京圏を重点投資対象地域として設定しています。従って、東京圏におけ
           る経済状況の停滞又は悪化、不動産賃貸市場の動向、地震その他の災害等が、本投資法人の収益に悪影響を
           及ぼすおそれがあります。
        (イ)余裕資金の運用に係るリスク

            本投資法人は、不動産の賃借人から受領した賃料、預託を受けている敷金又は保証金等の余裕資金を投資
           資金として運用する場合があります。そのような場合、想定した運用利益をあげることができず、又は、元
           本欠損が生じる可能性があります。また、賃貸借契約の中途解約により想定外の時期に敷金又は保証金の返
           還義務が生じた場合には、本投資法人は、敷金又は保証金の返還資金をその投資利回りよりも調達コストの
           高い借入れ等により調達せざるを得なくなり、その結果本投資法人の損益の状況に悪影響を及ぼすおそれが
           あります。
        (ウ)物件の取得競争に係るリスク

            本投資法人は、規約において、不動産関連資産を主たる投資対象として、継続的な投資を通じて、中長期
           にわたる安定した収益の確保と運用資産の着実な成長を目指して運用を行うことをその投資の基本方針とし
           ています。しかしながら、J-REITによる取得活動及び国内外の投資家等による不動産に対する投資は積極化
           しており、本投資法人が投資対象とするような不動産について競合する状況が今後も継続すると思われ、必
           ずしも、本投資法人が取得を希望した不動産を取得することができるとは限りません。更に、本資産運用会
           社が新たなファンド等の運用を開始し、投資対象が本投資法人と競合する場合には、ローテーション・ルー
           ルにより物件取得が出来ない可能性があります。また、本投資法人は、特定の不動産開発事業者等との間で
           コンサルティング契約、サポート契約等の契約を締結しないため、これらの契約に基づき不動産の売却情報
           の提供を受けることはできません。これらに起因して、希望する物件の取得ができない等の事情により、本
           投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考えるポートフォリオを実現できない可能性があ
           ります。これらの結果、本投資法人の投資方針に従った運用ができず、本投資法人の収益等が悪影響を受け
           る可能性があります。
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        ④ 不動産に係るリスク
           本投資法人の主たる運用資産は、後記「5 運用状況/(2)投資資産/③ その他投資資産の主要なも
          の」に記載の不動産信託受益権です。不動産信託受益権その他不動産を裏付けとする資産の所有者は、その信
          託財産である不動産又は裏付けとなる不動産を直接所有する場合と、経済的には、ほぼ同様の利益状況に置か
          れます。従って、以下に記載する不動産に関するリスクは、不動産信託受益権その他不動産を裏付けとする資
          産についても、ほぼ同様にあてはまります。
           なお、信託受益権特有のリスクについては、後記「⑤ 不動産信託受益権に係るリスク」をご参照下さい。
        (ア)不動産の流動性に係るリスク
            不動産は、その有する不動性(非移動性)及び個別性(非同質性、非代替性)等の特性から、流通市場の
           発達した有価証券と比較すると、相対的に流動性が低いという性格を有します。また、取引時に実施する物
           理的状況や権利関係等の調査(デューデリジェンス)の結果、当該不動産の物理的状況や権利関係等につい
           て重大な欠陥や瑕疵等が発見された場合には、流動性が低下し、売買価格が下落する可能性があります。加
           えて、不動産もそれ以外の資産と同様、経済変動等によってもその市場価格が変動します。従って、本投資
           法人が不動産を処分する場合にも、希望どおりの価格や時期等で売却できない可能性があります。
            更に、不動産が共有物件である場合、区分所有建物である場合、又は土地と建物が別個の所有者に属する
           場合等、権利関係の態様によっては、以上の流動性等に関するリスクが相対的に増幅します。
        (イ)専門家報告書等に関するリスク

            不動産の鑑定評価額及び不動産価格調査の調査価格は、個々の不動産鑑定士等の分析に基づく、分析の時
           点における不動産鑑定士等による評価を示したものにとどまります。また、その評価の目的・方法は、必ず
           しも転売や再取得の場合における市場価格を算出することではありません。加えて、同じ不動産について鑑
           定評価等を行った場合でも、不動産鑑定士、評価方法又は調査の方法若しくは時期等によって鑑定評価額や
           調査価格が異なる可能性があります。従って、かかる鑑定評価及び価格調査の結果は、現在及び将来におい
           て当該鑑定評価額や調査価格による売買を保証するものではなく、不動産が将来売却される場合であっても
           当該鑑定評価額又は当該調査価格をもって売却されるとは限りません。
            土壌汚染リスク評価報告書は、個々の専門家が調査した結果を記載したものにすぎず、土壌汚染が存在し
           ないことを保証又は約束するものではありません。
            エンジニアリングレポート(建物状況調査報告書)及び地震リスク分析に係る報告書は、建物の評価に関
           する専門家が、設計図書等の確認、現況の目視調査及び施設管理者への聞取りを行うことにより、現在又は
           将来発生することが予想される建物の不具合、必要と考えられる修繕又は更新工事の抽出及びそれらに要す
           る概算費用及び再調達価格の算出並びに建物の耐震性能及び地震による損失リスク等を検討した結果を記載
           するものであり、また、提供される資料の内容や時間的制約等から一定の限界があり、不動産に欠陥、瑕疵
           等が存在しないことを保証又は約束するものではありません。
            また、不動産に関して算出されるPML値も個々の専門家の分析に基づく予想値にすぎません。PML値は、予
           想損失額の再調達価格に対する比率で示されますが、将来地震が発生した場合、予想以上に多額の復旧費用
           が必要となる可能性があります。
            マーケットレポートは、個々の調査会社の分析に基づく、分析の時点における評価に関する意見を示した
           ものにとどまり、客観的に適正なエリア特性、需要と供給、マーケットにおける位置付け等と一致するとは
           限りません。同じ物件について調査分析を行った場合でも、調査分析会社、分析方法又は調査方法若しくは
           時期によってマーケット分析の内容が異なる可能性があります。
        (ウ)不動産の瑕疵に係るリスク

            不動産は、物件毎に個性を持ち、代替性が低いという性質を有しています。従って、本投資法人が保有
           し、又は今後取得する不動産に一定の瑕疵があった場合、本投資法人は損害を被ることがあります。かかる
           瑕疵には、例えば、建物の構造、用いられる材質、地盤、土地に含有される有害物質、地質の構造等に関す
           る欠陥や瑕疵等       (工事における施工の不具合及び施工報告書の施工データの転用・加筆等を含みますが、こ
           れらに限りません。)          があり、この他、不動産には様々な法規制が適用されているため、法令上の規制違反
           の状態をもって瑕疵とされることもあります。また、建築基準法等の行政法規が求める所定の手続を経た不
           動産についても、当該行政法規が求める安全性や構造耐力等を有するとの保証はなく、想定し得ない隠れた
           欠陥・瑕疵等が取得後に判明するおそれもあります                        (建物の施工を請負った建設会社又はその下請業者にお
           いて、建物が適正に施工されない場合があり得るほか、免震装置、制振装置その他の建築資材の強度・機能
           等の不具合や基準への不適合がないとの保証はありません。)                             。その他、不動産に関する権利が第三者の権
           利により制限を受け、又は第三者の権利を侵害していることもあり得ます。
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            不動産の売買においては、特約で排除されていない限り、その対象となる不動産に隠れた瑕疵があった場
           合には、売主は、買主に対して瑕疵担保責任を負うことになります(買主は瑕疵があることを知った日から
           1年以内に解除権又は損害賠償請求権の行使をすることができます。)。従って、本投資法人が特定の不動
           産の買主となる場合、不動産に係る物理的、法的な瑕疵があり、それが隠れたものである場合には、前記に
           従い、本投資法人は売主に対して瑕疵担保責任を追及することができます。また、本投資法人では、取得し
           ようとする不動産に係る売買契約等において売主から一定の事実に関する表明及び保証を取得し、瑕疵の内
           容等について責任の所在を明確化した上で不動産を取得することを原則としています。
            しかし、裁判所による競売で購入する不動産については、法律上、瑕疵担保責任の追及ができません。更
           に、売主が既に解散若しくは清算されている場合、又は売主が倒産し、若しくはその主要な資産が本投資法
           人に売却した不動産のみであった特別目的会社等であるためにその資力が十分でない場合には、買主である
           本投資法人は、実際には売主との関係において前記の瑕疵担保責任による保護を受けることができず、損害
           を被ることになります。また、個別の事情により、売買契約上売主が瑕疵担保責任を負担する期間を限定
           し、又はこれを全く負わない旨の特約をすることがあります。更に、売主が表明・保証した事項が真実かつ
           正確であるとの保証はなく、個別の事情により、売主が行う表明・保証の対象、これに基づく補償責任の期
           間又は補償金額が限定され、あるいは表明・保証が全く行われない場合もあります。
            本投資法人では、不動産を取得しようとする場合、当該不動産について自ら調査を行う他、宅地建物取引
           業者が作成する重要事項説明書等の関係書類の調査、売主に対する資料の徴求を行い、かつ、建物の構造、
           耐震性、法令や条例の適合状況、有害物質の有無、隣地との境界等について、信頼のおける中立の建設会
           社、不動産業者、リサーチ会社等の専門業者からのエンジニアリングレポート(建物状況調査報告書)、地
           震リスク分析に係る報告書等を取得し、欠陥及び瑕疵の有無を精査します。しかし、本投資法人による不動
           産の取得に際して行われる前記の調査には限界があり、提供される資料の内容、依頼を受けた専門家の能
           力、売主やその前所有者やテナントの協力の程度、調査が可能な書面等の範囲及び時間的な制約等から、不
           動産に関する欠陥・瑕疵について事前に全てを認識することができるとの保証はありません。従って、本投
           資法人による取得の後に、取得した不動産に欠陥や瑕疵等が判明する可能性があります。
            このような場合には、当該瑕疵を理由とした不動産の資産価値が減耗することを防ぐために買主である本
           投資法人がその補修その他の措置を執ることになり、予定しない補修費用等が発生し、売主からかかる費用
           の賠償や補償が得られないと、本投資法人の収益が悪影響を受ける可能性があります。また、当該瑕疵の程
           度によっては、補修その他の措置を執ったとしても、不動産の資産価値の減耗を防ぐことができない可能性
           があります。
            不動産信託受益権においても、直接の売買対象である不動産信託受益権又はその原資産である不動産に隠
           れた瑕疵があった場合については、前記と同様のリスクがあります。そこで、不動産の信託契約及び受益権
           売買契約において、売主に信託設定日等において既に存在していた原資産である不動産の瑕疵について瑕疵
           担保責任を負担させ、又は一定の事実に関する表明及び保証を取得することがあります。しかし、このよう
           な責任を負担させても前記のように実効性がない場合及びそもそも責任を負担させなかった場合には、当該
           不動産の実質的所有者である本投資法人がこれを負担することになり、予定しない補修費用等が発生し、本
           投資法人の収益が悪影響を受ける可能性があります。また、当該瑕疵の程度によっては、補修その他の措置
           を執ったとしても、不動産の資産価値の減耗を防ぐことができない可能性があります。
            加えて、わが国の法制度上、不動産登記にはいわゆる公信力がありません。従って、不動産登記簿の記載
           を信じて取引した場合にも、買主は不動産に係る権利を取得できないことや予想に反して当該不動産に第三
           者の権利が設定されていることがあり得ます。このような場合、前記と同じく、本投資法人は売主等に対し
           て法律上又は契約上許容される限度で責任を追及することとなりますが、その実効性があるとの保証はあり
           ません。
        (エ)土地の境界等に係るリスク

            我が国においては、土地の境界が曖昧であることが稀ではありませんが、隣地の所有者若しくは占有者か
           らの境界確認書その他境界を確定させる書面が取得できない場合、又は境界標の確認ができないまま当該不
           動産を取得する場合には、後日、このような不動産を処分するときに実質的な障害が発生する可能性や、境
           界に関して紛争が発生し、所有敷地の面積の減少、損害賠償責任の負担等、これらの不動産について予定外
           の費用又は損失が発生する可能性があります。同様に、越境物の存在により、不動産の利用が制限され賃料
           に悪影響を与える可能性や、越境物の除去費用等の追加負担が本投資法人に発生し、本投資法人の収益等が
           悪影響を受ける可能性があります。
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        (オ)不動産から得られる賃料収入に係るリスク
            本投資法人が不動産を保有する場合には、本投資法人の主な収益は、本投資法人が直接保有する不動産の
           賃料収入です。また、本投資法人が不動産信託受益権を保有する場合には、本投資法人の主な収入は、不動
           産信託受益権に基づく信託の純利益からなる配当ですが、その主たる原資は、不動産信託受託者が原資産た
           る不動産についてテナントとの間で締結する賃貸借契約に基づく賃料収入です。
            このような不動産の賃料収入に影響を与える主なリスクは、以下のとおりです。
          a.不動産の稼働状況に係るリスク
             不動産の稼働率は、事前に予測することが困難であり、予想し得ない事情により低下する可能性があり
            ます。
             一般的な賃貸借契約では、契約期間を2年程度とするものの、テナントからの一定期間前の予告により
            期間中いつでも解約でき、また、期間満了時までに解約の意思表示がなされれば更新されない(意思表示
            がない場合には自動的に2年程度の期間をもって契約が更新される)ものとされています。このような場
            合、テナントは、契約期間中であっても賃貸借契約を終了させることが可能であり、かつ、期間満了時に
            契約の更新がなされる保証もありません。契約が更新されず又は契約期間中に解約された場合、すぐに新
            たなテナントが入居するとの保証はなく、その結果賃料収入が減少する可能性があります。
             本投資法人においても、一部のテナントを除き、前記のような一般的な条件の賃貸借契約を締結し、又
            は承継することは避けられません。従って、解約が増加し、又は更新がなされないことにより稼働率が低
            下し、運用不動産から得られる賃料収入が減少して、本投資法人の収益等に悪影響を与える可能性があり
            ます。また、解約が多く発生する場合、前記収入の減少のみならず、退去するテナントへの敷金・保証金
            の返還等が必要となり、十分な積立金が留保されていない場合には、場合により新たな資金調達を余儀な
            くされ、その結果、投資主への分配金額                   等の減少その他の        悪影響を及ぼす可能性があります。
             なお、賃貸借契約で期間内の解約を制限し、違反についての違約金条項を置くこともありますが、違約
            金の額その他の状況によっては、裁判所によって違約金が一部減額される、又はかかる条項の効力が否定
            される可能性があります。
          b.テナントの信用力及び賃料不払いに係るリスク

             賃貸借契約が終了しない場合においても、テナントの財務状況が悪化し、又はテナントが破産手続、会
            社更生手続その他の倒産手続の対象となった場合には、賃料の支払いが滞る可能性があります。このよう
            な延滞された賃料等(場合により原状回復費用その他の損害金を含みます。)の合計額が敷金及び保証金
            で担保される範囲を超えると、本投資法人の収益に影響を与える可能性があります。新規のテナントを入
            居させるに当たっては、その信用力について調査を行いますが、かかる調査が完全であるとは限らず、ま
            た、入居後に財務状況が悪化することもあり、リスクを完全に防ぐことはできません。
          c.賃料の減額に係るリスク

             前記のとおり、テナントとの一般的な賃貸借契約では2年程度の期間毎に契約が更新され、その都度賃
            料が改定される可能性があります。また、契約期間中であっても、賃料相場の下落その他の様々な事情に
            より、テナントから減額の請求を受け、これに合意することを余儀なくされることがあります。また、本
            投資法人が保有する不動産と競合すると思われる不動産の賃料水準が全般的に低下した場合には、新たに
            入居するテナントとの間で締結される賃貸借契約における賃料の額が従前の賃料の額と比べて低下すると
            ともに、前記のような賃料減額の可能性もより増大することになり、本投資法人の賃料収入の減少をもた
            らす可能性があります。
             更に、テナントは、定期建物賃貸借契約において賃料減額請求権を排除する特約がある場合を除いて
            は、借地借家法(平成3年法律第40号、その後の改正を含みます。)(以下「借地借家法」といいま
            す。)に基づく賃料減額請求をすることができます。当事者間で変更後の金額について協議が調わない場
            合には、賃貸人は、減額を相当とする裁判が確定するまで、テナントに対して賃貸人が相当と考える賃料
            の支払いを請求することができます。但し、その間に賃貸人が実際に支払いを受けた賃料の額が後に裁判
            で認められた額を超える場合には、当該超過額に年1割の利息を付してテナントに返還しなければなりま
            せん。従って、テナントから賃料減額請求権の行使があった場合には、賃貸人としては、この利息支払い
            のリスクを避けるために従前の賃料を減額して請求をせざるを得ない場合もあり、その場合には当該不動
            産から得られる賃料収入が減少するため、本投資法人の収益に影響を与える可能性があります。
             これに対し、借地借家法に定める一定の要件を満足して締結された定期建物賃貸借契約においては、当
            事者間の合意により、前記賃料増減額請求権を排除することができます。この場合には賃料の減額請求が
            なされないため、通常の賃貸借契約に比べて契約期間中の賃料収入の安定が期待できます。他方で賃料が
            低く抑えられる傾向にあり、特約の定め方によっては一般的な賃料水準が上昇する場合でもそれに応じた
            賃料収入の増加を期待することができない等、不利益な面もあります。
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             なお、本投資法人又は信託受託者が賃貸している不動産を賃借人が転貸している場合には、転貸条件が
            必ずしも賃貸条件と同一ではなく、何らかの理由で本投資法人又は信託受託者が転借人と直接の賃貸借契
            約関係を有することとなったとき、低額の賃料を甘受せざるを得ない可能性があります。
          d.変動賃料に関するリスク

             テナントとの賃貸借契約において、賃料の全部又は一部をテナントの収益等に応じた変動賃料とする場
            合には、テナントの収益等の悪化が賃料総額の減少につながり、その結果、本投資法人の収益に悪影響を
            及ぼす可能性があります。本投資法人においては、変動賃料を採用する場合、最低保証賃料(固定賃料部
            分)を設定することによりテナントの収益等の悪化による影響を抑制するよう努めますが、最低保証賃料
            の水準が低い場合には十分な収益が得られない場合があり、また、最低保証賃料を超える収益を見込んで
            いた場合には実際の収益との間に乖離が生ずる可能性があります。
             また、変動賃料を採用する賃貸借契約において、変動賃料の計算の基礎となる売上げ等の数値につい
            て、賃貸人がその正確性について十分な検証を行えない場合があり得るうえ、テナントが売上げ等をより
            低位に計上し、変動賃料の金額を恣意的に引き下げようとする可能性も否定できません。その結果、本来
            支払われるべき金額全額の変動賃料の支払いがなされず、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があ
            ります。
          e.テナントの獲得競争に係るリスク

             通常、運用不動産は、競合する不動産の新築、リニューアル等の競争条件の変化や、競合不動産の募集
            賃料水準の引下げ等により、賃料引下げや稼働率の低下を余儀なくされ、本投資法人の収益が悪化する場
            合があります。需給のバランスが崩れた場合や、立地条件や建物仕様等の点で本投資法人の運用不動産に
            優る競合不動産がある場合、その傾向は顕著になるものと予想されます。
        (カ)マスターリースに係るリスク

            本投資法人は、その保有する不動産につき、転貸を目的として賃借人(マスターリース会社)に一括して
           賃貸することがあります。このように、マスターリース会社に運用不動産の一部又は全部を転貸させる権限
           を与えた場合、本投資法人又は信託受託者は、運用不動産に入居する転借人(エンドテナント)を自己の意
           思により選択できなくなり、又は退去させることができなくなる可能性があります。
            また、パススルー型マスターリース契約の場合、エンドテナントの信用状態等が、本投資法人の収益に悪
           影響を及ぼす可能性があります。更に、マスターリース会社が転貸借契約上の転貸人としての債務の履行を
           怠った場合には、エンドテナントは賃料不払をもってこれに対抗することができるため、エンドテナントが
           マスターリース会社側の何らかの落ち度を理由に意図的な賃料不払をもって対抗する可能性もあり、その場
           合には当該不動産から得られる賃料収入にも悪影響を及ぼすこととなります。
            一方、固定型マスターリース契約においては、マスターリース会社の財務状態の悪化等により、マスター
           リース会社から賃貸人である本投資法人又は信託受託者への賃料の支払いが滞る可能性があります。
            マスターリース契約上、マスターリース会社の倒産や契約期間満了等によりマスターリース契約が終了し
           た場合、本投資法人が所有者として、エンドテナントとの間の転貸借契約及び旧マスターリース会社のエン
           ドテナントに対する権利及び義務等を承継することが必要となる場合があります。このような場合、本投資
           法人がエンドテナントに対して、賃貸人たる地位を承継した旨を通知する前に、エンドテナントが旧マス
           ターリース会社に賃料等を支払った場合、本投資法人はエンドテナントに対して賃料請求ができないおそれ
           があり、その結果、本投資法人の収益等に悪影響を与える可能性があります。また、転貸借契約に基づきマ
           スターリース会社に敷金・保証金等が預託される場合であって、これらが本投資法人又は信託受託者に預託
           されないときは、マスターリース会社の倒産により、本投資法人又は信託受託者がエンドテナントから敷金
           返還請求を受けるおそれがあり、その結果、本投資法人の収益等に悪影響を与える可能性があります。
        (キ)オペレーターに係るリスク

            本投資法人は、ホテルをはじめとするいわゆるオペレーショナルアセットに投資することがあります。ホ
           テル事業その他かかる資産において行われる事業の成否は、オペレーターの能力、経験、ノウハウに大きく
           依拠することになりますが、オペレーターにおいてかかる事業の遂行に必要な人的・財務的基盤が維持され
           る保証はありません。また、オペレーターの義務違反若しくは信用状況の悪化により賃貸借契約若しくは運
           営委託契約の解除を余儀なくされ、又はオペレーターの都合によりこれらの契約が解約された場合、後継の
           オペレーターを探索する必要がありますが、適切な後継オペレーターを確保できる保証はありません。
            オペレーショナルアセットに係る不動産収益はホテル事業その他当該資産において行われる事業の業績に
           依拠することになり、業績の悪化は不動産収益に直接の影響をもたらします。また、本投資法人は、オペ
           レーショナルアセットに投資する場合、賃貸方式のみならず運営委託方式を採用することもありますが、運
           営委託方式の場合、固定賃料による下支えがないことから、業績悪化がもたらす不動産収益への影響は賃貸
           方式を採用する場合に比して大きくなる場合があります。
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        (ク)PM会社、BM会社等に係るリスク

            一般に、建物の保守管理、テナントの管理を含めた不動産の管理が成功するか否かは、PM会社やBM会社等
           (以下、併せて「PM会社等」と総称します。)の能力、経験、ノウハウによるところが大きく、本投資法人
           においても、管理の良否及びその結果としての収益性の確保について、PM会社等の業務遂行能力に大きく依
           拠することになります。本資産運用会社は、本資産運用会社の内規である「業者選定規程」に従い、活動履
           歴、信用力等の調査を経て一定の要件を満たす業者をリストに登録し、その中から過去に委託実績のある業
           者等複数の業者を選択の上、入札によりPM会社等を選定する方針ですが、選定に係る調査は完全であるとは
           限らず、選定されたPM会社等における人的・財産的基盤が優良である保証はありません。仮に選任時点では
           優良であってもそれが将来にわたって維持されるとの保証もありません。また、PM会社等は、一般に、本投
           資法人以外の顧客からもプロパティ・マネジメント業務等を受託するため、テナントへのリーシング等にお
           いて、本投資法人と他の顧客との利益相反が生じる場合があります。本投資法人は、プロパティ・マネジメ
           ント業務委託契約や建物管理委託契約において、PM会社等につき業務懈怠又は倒産事由が認められた場合、
           自ら又は不動産信託受託者に指図して、PM会社等に対して改善を求め、又はPM会社等との契約を解除する権
           利を確保する方針です。しかし、PM会社等が交代する場合、後任のPM会社等が選任され、管理業務を開始す
           るまでは、一時的に当該不動産の管理状況が悪化し、本投資法人が損失を被るおそれがあります。なお、本
           投資法人が不動産信託受益権を保有する場合においてPM会社等が解任されたときは、不動産信託受託者にお
           いて、その善良な管理者の注意義務に従って信託財産たる不動産を一時的に管理することになります。ま
           た、テナントからの賃料が、PM会社経由で支払われる場合、PM会社の倒産等により、不動産信託受託者又は
           本投資法人においてPM会社から賃料の引渡しを受けることができず、本投資法人が損害を被る可能性があり
           ます。
        (ケ)不動産の運用費用の増加に係るリスク

            不動産の運用に関する費用においては、不動産管理費用、減価償却費、保険料、水道光熱費等、金額が比
           較的固定されたものが多いため、賃料が減少した場合、かかる費用の減少が実行できないことにより、本投
           資法人の利益が大きく減少することがあります。また、経済全般のインフレーション、人件費や水道光熱費
           の高騰、不動産管理や建物管理に係る費用又は備品調達等の管理コストの上昇、修繕費の負担、各種保険料
           の値上げ、公租公課の増大その他の理由により、不動産の運用に関する費用が増加する可能性もあります
           が、その場合に、運用不動産からの収入がこれに対応して増加するとの保証はありません。
        (コ)建物の毀損・滅失・劣化に係るリスク

            建物の全部又は一部は、突発的な事故又は地震、火災や風水害等の天災地変によって、毀損、滅失又は劣
           化する可能性があります。このような場合には、毀損、滅失した箇所を修復するため予期せぬ費用が発生す
           るばかりでなく、一定期間建物が稼働不能となることを余儀なくされ、賃料収入が減少して、費用が増加す
           ることで本投資法人が損害を受ける可能性があります。また、完全な修復が行われたか否かにかかわらず、
           評価額が下落するおそれもあります。
            そこで、本投資法人は、火災等の災害や事故等による建物の損害及び収益の減少、対人・対物事故による
           第三者からの損害賠償請求による損害等に対応するため、運用資産の特性に応じた適切な損害保険(火災保
           険、施設賠償保険、利益保険等)を付保する方針としています。このような複数の保険を組み合わせること
           によって、予期せざるリスクが顕在化した場合にも、かかる保険による保険金を充てることで、原状回復を
           行うことが一定程度期待できます。但し、個々の不動産に関する状況により保険契約が締結されない可能
           性、保険金の上限額を上回る損害が発生する可能性、保険でカバーされない災害や事故(戦争やテロ行為等
           に基づくものは必ずしも全て保険でカバーされるとは限りません。また、通常の火災保険では地震による火
           災はカバーされません。)が発生する可能性、又は保険会社が当該保険会社の財務状態の如何にかかわらず
           保険金を完全に支払わず、若しくは支払いが遅れる可能性も否定できません。また、保険金が支払われた場
           合でも、行政上の規制その他の理由により、建物を事故発生前の状態に回復させることができない可能性が
           あります。
            加えて、天災地変とりわけ広い地域に被害をもたらす大地震が起こった場合、本投資法人の運用不動産の
           うち複数の建物が同時に天災地変の影響を受ける可能性は否定できません。本投資法人は、我が国における
           地震による災害の影響度の甚大性とその発生の可能性に鑑み、ポートフォリオ全体に与える影響及び保険の
           実効性を考慮し、ポートフォリオPML値が15%超の場合は、PML値が15%超の各物件について、火災保険及び
           利益保険の特約として地震保険を付保することを検討します。但し、地震保険を付保しても人的被害の賠償
           については、保険でカバーされないこともあります。また、個々の物件の具体的事情により、保険の提供が
           受けられず、当該物件につき地震保険を付保できない可能性もあります。
        (サ)建築基準法等の規制に係るリスク

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            不動産のうち建物は、建築物の敷地、構造、設備及び用途に関する基準等を定める建築基準法等の規制に
           服します。このような規制には建物の構造等自体に関するものと、建築確認申請義務等の手続に関するもの
           があります。その他、不動産は、都市計画法、道路法、航空法、文化財保護法、海岸法等の様々な規制のも
           と にあり、更に国の法令に加えて、各地方公共団体の条例や行政規則等によって、建築に制限が加わり、又
           は駐車場の付置義務、住宅の付置義務、福祉施設の付置義務が課される等の他、これらの義務に関連して、
           建物の新築・増築に際して地方公共団体等と協議する義務等を課されることがあります。また、道路指定に
           より敷地面積・容積率が結果として減少することもあります。これらの規制は、随時改正・変更されてお
           り、その内容によっては、不動産の管理費用等が増加し、又は増改築や再建築の際に既存の建物と同様の建
           蔽率や容積率等を確保できない可能性もあります。
            建築時点(正確には建築確認取得時点)においては、建築基準法上及び関連法令上適格であった建物で
           も、その後の建築基準法等の改正に基づく規制の変更により、変更後の規制のもとでは不適格になることが
           あります。本投資法人の取得・保有する不動産等には、現行の法令に一部適合していないものの違法とはな
           らない、いわゆる既存不適格の建物を含む場合があります。既存不適格の建物は、これを改築したり、建替
           えたりしようとする際に、従前の建物と同等の建蔽率・容積率・高さ・設備等を維持できなくなり、追加の
           設備が必要とされ、又は建替自体が事実上困難となる可能性があります。このような場合には、不動産の資
           産価値や譲渡価格が下がり、その結果、本投資法人の収益等に悪影響を与える可能性があります。また、建
           物の構造等が適法であっても手続に不備があった場合には、工事のやり直しを余儀なくされ、関連する費用
           等が増加して、本投資法人の収益等に悪影響を与える可能性があります。
            以上の他、土地収用法や土地区画整理法、都市再開発法のような私有地の収用・制限を定めた法律の改正
           等により、不動産の利用、用途、収用、再開発、区画整理等に規制が加えられ、又はその保有、管理、処分
           その他の権利関係等に制限が加えられることがあり、その結果、関連する費用等が増加し、又は運用不動産
           の価値が減殺される可能性があります。また、都市計画法や地区計画の変更により既存の建物が既存不適格
           となることによって、再建築が制限されることもあります。
        (シ)共有物件に係るリスク

            不動産を単独で所有している場合に比べ、共有不動産は、法的に様々な側面で制約を伴います。
            まず、共有者間で別段の定めをした場合を除き、共有物の変更に当たる行為には共有者全員の合意を要
           し、変更に当たらない管理行為は共有者の持分の過半数で決定するものとされています。従って、特に本投
           資法人が持分の過半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営について本投資法人の意向を反
           映させることができない可能性があります。また、共有者はその持分の割合に応じて共有物の全体を利用す
           ることができるため、他の共有者によるかかる権利行使によって、本投資法人の当該不動産の利用が妨げら
           れる可能性があります。
            共有不動産を賃貸する場合、賃料債権は不可分債権であり、敷金返還債務は不可分債務であると一般的に
           は解されています。従って、他の共有者(賃貸人)の債権者が当該共有者の持分の割合を超えて賃料債権全
           部を差押え、又は他の共有者がテナントからの敷金返還債務をその持分の割合に応じて履行しない場合に、
           本投資法人が敷金全額を返還せざるを得なくなる可能性があります。これらの場合、本投資法人は、差押え
           られた賃料のうち自己の持分に応じた金額の支払いや返還した敷金のうち他の共有者の持分に応じた金額の
           償還を当該他の共有者に請求することができますが、当該他の共有者の資力の如何によっては、支払い又は
           償還を受けることができない可能性があります。共有不動産に課税される固定資産税等の公租公課、共有不
           動産の修繕費、保険料等についても、他の共有者が債務を履行しない場合は、同様の問題があります。
            また、不動産を共有する場合、他の共有者から共有物の分割請求を受ける可能性があります。現物による
           分割が不可能である場合又は著しくその価値を損なうおそれのある場合は、本投資法人の意向にかかわら
           ず、裁判所により共有物全体の競売を命じられる可能性があります。共有者間で不分割の合意をすることは
           可能ですが、合意の有効期間は5年以内とされています。しかも、不動産に関する不分割特約は、その旨の
           登記をしなければ当該不動産の共有持分の譲受人等第三者に対抗できないことがあります。また、共有者に
           おいて、破産手続、会社更生手続又は民事再生手続が開始された場合は、特約があっても、管財人等は分割
           の請求をすることができます。但し、共有者は、破産手続、会社更生手続又は民事再生手続の対象となった
           他の共有者の有する共有持分を相当の対価で取得することができます。
            共有者は、自己の共有持分を自由に処分することができます。従って、本投資法人の意向にかかわりなく
           他の共有者が変更される可能性があります。これに対し、共有者間の協定書等において、共有者が共有持分
           を処分する場合に他の共有者に先買権若しくは優先交渉権を与え、又は一定の手続の履践義務等が課されて
           いる場合があります。この場合は、本投資法人の知らない間に他の共有者が変動するリスクは減少します
           が、本投資法人がその共有持分を処分する際に制約を受けることになります。
            また、他の共有者の共有持分に抵当権又は根抵当権が設定された場合には、共有物の分割がなされても、
           共有されていた不動産全体について、当該共有者(抵当権設定者)の持分割合に応じて当該抵当権の効力が
           及ぶことになると考えられています。従って、本投資法人の共有持分には抵当権が設定されていなくても、
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           他の共有者の共有持分に抵当権が設定された場合には、分割後の本投資法人の運用不動産についても、他の
           共有者の持分割合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶこととなるリスクがあります。
            以上のとおり、共有不動産については、単独所有の場合と比べて前記のような制限やリスクがあるため、
           既に述べた流動性のリスクや、それらのリスクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
        (ス)区分所有建物に係るリスク

            区分所有建物とは建物の区分所有等に関する法律(昭和37年法律第69号。その後の改正を含みます。)
           (以下「区分所有法」といいます。)の適用を受ける建物で、単独所有の対象となる専有部分(居室等)と
           共有となる共用部分(建物の躯体、エントランス部分等)から構成されます。
            区分所有建物の場合、建物及びその敷地(以下「区分所有物件」といいます。)若しくは付属施設の管理
           又は使用に関する区分所有者相互間の事項は、区分所有法の規定に従い、また、区分所有者間で定められる
           管理規約その他の規則(以下「管理規約等」といいます。)がある場合にはこれに服します。管理規約は、
           原則として、区分所有者数及びその議決権(管理規約に別段の定めのない限り、区分所有者の所有する専有
           部分の床面積の割合)の各4分の3以上の多数決によらなければ変更できません。区分所有者の集会は少な
           くとも毎年1回開催され、集会の議事は区分所有法又は管理規約等で別段の定めがない限り区分所有者及び
           議決権の各過半数で決しますが、建替決議等においては更に多数決の要件が加重されています。運用不動産
           が区分所有物件の一部であって本投資法人単独では前記決議要件を満足できない場合、区分所有物件の管理
           及び運営について本投資法人の意向を十分に反映させることができない可能性があります。また、区分所有
           者間での管理規約等又は権利関係に関する紛争が発生する危険もあります。
            更に、他の区分所有者が自己の負担すべき区分所有建物の共有部分に係る公租公課、修繕費又は保険料等
           の支払い又は積立を履行しない場合、本投資法人が運用不動産の劣化を避けるため、その立替払を余儀なく
           されるおそれがあります。これらの場合、本投資法人は、他の区分所有者に係る立替払金の償還を請求する
           ことができ、かかる請求権については区分所有法により担保権(先取特権)が与えられていますが、当該他
           の区分所有者の資力の如何によっては、償還を受けることができない可能性があります。
            各区分所有者は、自己の所有する専有部分を自由に処分することができます。従って、本投資法人の意向
           にかかわりなく他の区分所有者が変更される可能性があります。これに対し、管理規約等において、区分所
           有者が専有部分(所有権の共有持分その他の敷地利用権(以下に定義します。)を含みます。)を処分する
           場合に他の区分所有者に先買権若しくは優先交渉権を与え、又は一定の手続の履践義務等が課されている場
           合があります。この場合には、本投資法人が専有部分を取得する場合や処分する場合には、かかる手続を履
           践する(又は売主により履践される)必要があります。
            また、各区分所有者は、自己の所有する専有部分を自由に賃貸し、その他使用収益することができます。
           また、他の区分所有者による建物への変更工事や内装の変更等により、本投資法人の専有部分を含む建物全
           体が建築基準法、消防法(昭和23年法律第186号。その後の改正を含みます。)その他の法令や条例等に違
           反する状態となる可能性があります。本投資法人の運用不動産である専有部分の価値や収益は、このような
           他の区分所有者による使用収益の状況によって影響を受ける可能性があります。
            区分所有建物の専有部分を所有するために区分所有者が敷地に関して有する権利(所有権の共有持分等)
           を敷地利用権といいますが、区分所有法は、原則として、専有部分と敷地利用権を分離して処分することを
           禁止し、不動産登記法は敷地権の登記の制度を用意しています。しかし、敷地につき、敷地権の登記がなさ
           れていない場合には、専有部分と敷地利用権を分離して処分されたときに、その処分の無効を善意の第三者
           に対抗することができません。
            また、区分所有建物の敷地が数筆の土地であり、各区分所有者が、これらの土地の一部について、単独で
           敷地利用権を有している場合(いわゆる分有形式)には、専有部分と敷地利用権を分離して処分することが
           可能とされています。分離処分がなされると、区分所有物件を巡る権利関係が複雑になるため、既に述べた
           不動産に係る流動性のリスクや、それらのリスクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
        (セ)借地権に係るリスク

            本投資法人は、借地権(土地の賃借権及び地上権)と借地権設定地上の建物(以下「借地物件」といいま
           す。)に投資することがありますが、借地物件は、土地建物ともに所有する場合に比べ、特有のリスクがあ
           ります。
            まず、借地権は、土地の賃借権の場合も地上権の場合も、永久に存続するものではなく、期限の到来によ
           り消滅し、借地権設定者側に正当な事由がある場合には更新を拒絶されることがあり、また、借地権者側に
           地代不払等の債務不履行があれば解除により終了することもあります。借地権が消滅すれば、建物買取請求
           権が確保されている場合を除き、建物を取り壊して土地を返還しなければなりません。仮に、建物買取請求
           が認められても本投資法人が希望する価格で買い取られる保証はありません。
            更に、敷地が売却され、又は抵当権の実行により処分されることがありますが、この場合に、本投資法人
           が借地権について民法、建物保護ニ関スル法律(明治42年法律第40号、その後の改正を含みます。)又は借
           地借家法等の法令に従い対抗要件を具備しておらず、又は競売等が借地権に先立ち対抗要件を具備した担保
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           権の実行によるものである場合、本投資法人は、譲受人又は買受人に自己の借地権を主張できないこととな
           ります。
            また、借地権が土地の賃借権である場合には、これを取得し、又は譲渡する場合には、賃貸人の承諾が必
           要です。かかる承諾が速やかに得られる保証はなく、また、得られたとしても承諾料の支払いを要求される
           ことがあります。その結果、本投資法人が希望する時期及び条件で借地物件を処分することができないおそ
           れがあります。
            また、本投資法人が借地権を取得するに際して保証金を支払うこともあり得ますが、借地を明渡す際に、
           敷地所有者の資力が保証金返還に足りないときは、保証金の全部又は一部の返還を受けられないおそれがあ
           ります。
        (ソ)開発物件に係るリスク

            本投資法人は、原則として、取得時点において稼働している物件に投資を行います。しかし、将来、運用
           ガイドラインに定める投資方針に従って、竣工後に不動産等を取得するために予め開発段階で当該不動産等
           の売買契約等を締結する可能性及び竣工前の不動産等を取得する可能性があります。かかる場合、既に稼働
           中の物件を取得する場合に比べて、a)開発途中において、地中障害物、埋蔵文化財、土壌汚染等が発見さ
           れ、これらが開発の遅延、変更又は中止の原因となる可能性、b)工事請負業者の倒産又は請負契約の不履
           行により、開発が遅延、変更又は中止される可能性、c)開発コストが当初の計画を大きく上回る可能性、
           d)天災地変により開発が遅延、変更又は中止される可能性、e)行政上の許認可手続により開発が遅延、
           変更又は中止される可能性、f)開発過程において事故が生じる可能性、g)竣工後のテナントの確保が当
           初の期待を下回り、見込みどおりの賃貸事業収入を得られない可能性、h)その他予期せぬ事情により開発
           が遅延、変更又は中止される可能性等のリスクがあります。これらの結果、竣工後における物件からの収益
           が本投資法人の予想を大きく下回る可能性がある他、予定された時期に収益等が得られなかったり、収益等
           が全く得られなかったり、予定されていない費用、損害又は損失を本投資法人が被る可能性があり、そのた
           め本投資法人の収益等が重大な悪影響を受ける可能性があります。
        (タ)底地物件に係るリスク

            本投資法人は、第三者が賃借してその上に建物を所有している土地、いわゆる底地物件を取得することが
           あります。借地権は、定期借地権の場合は借地契約に定める期限の到来により当然に消滅し、普通借地権の
           場合には期限到来時に本投資法人が更新を拒絶しかつ本投資法人に更新を拒絶する正当事由がある場合に限
           り消滅します。借地権が消滅する場合、本投資法人は借地権者より時価での建物買取を請求される場合があ
           ります(借地借家法第13条等)。普通借地権の場合、借地権の期限到来時に更新拒絶につき上記正当事由が
           認められるか否かを本投資法人の物件取得時に予測することは困難であり、借地権者の行う時価での建物買
           取請求が本投資法人の希望する価格によるとの保証もありません。
            また、借地権者の財務状況が悪化した場合又は倒産手続の対象となった場合、借地契約に基づく土地の賃
           料の支払いが、敷金及び保証金等で担保される範囲を超えて延滞する等の場合は本投資法人の収益に悪影響
           を及ぼす可能性があります。借地契約において賃料等の借地契約の内容について定期的に見直しを行うこと
           とされている場合には、賃料の改定により賃料が減額されると、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性
           があります。借地権者は借地借家法第11条に基づく土地の借賃の減額請求をすることができ、これにより、
           当該底地から得られる賃料収入が減少し、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
        (チ)有害物質又は放射能汚染等に係るリスク

            土地については、一般的に産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されている可能性や利用する地下水に有害物質
           が含まれている可能性は否定できず、かかる有害物質が埋蔵又は含有されている場合には当該土地の価格が
           下落する可能性があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入替えや浄化等が必要となる場
           合には、予想外の費用が発生する可能性があります。更に、かかる有害物質によって第三者が損害を受けた
           場合には、直接又は不動産信託受託者を通じて間接的に、本投資法人がかかる損害を賠償する義務を負担す
           る可能性があります。
            土壌汚染等に関しては、土壌汚染対策法(平成14年法律第53号。その後の改正を含みます。)に規定する
           特定有害物質に係る一定の施設を設置していた場合や土壌の特定有害物質による汚染により人の健康に係る
           被害が生ずるおそれがあると認められる場合には、その土地の所有者、管理者又は占有者等は、かかる汚染
           の状況について調査報告を命じられ、又は当該汚染の除去、当該汚染の拡散の防止その他必要な措置を講ず
           べきことを命じられることがあります。この場合、本投資法人に多額の負担が生じる可能性があり、また、
           本投資法人は支出を余儀なくされた費用についてその原因となった者やその他の者から常に償還を受けられ
           るとは限りません。
            また、建物について、一般的に建材等にアスベスト、PCBその他の有害物質を含む建材又は設備が使用さ
           れ、又は過去に使用されていた可能性があります。かかる場合には、当該建物の価値が下落する可能性があ
           ります。また、かかる有害物質の有無を検査する必要が生じ、又は有害物質を除去するために建材の全面的
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           若しくは部分的交換が必要となる場合には、予想外の費用が発生する可能性があります。更に、有害物質に
           よって第三者が損害を受けた場合には、直接的に又は不動産信託受託者を通じて間接的に、本投資法人がか
           か る損害を賠償する義務を負担する可能性があります。
            また、環境関連法令につき、将来不動産に関して規制が強化され、不動産の所有者に大気、土壌、地下水
           等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課され又は無過失責任を問われることとなる可能性
           があります。
            更に、原子力発電所の事故等により、運用不動産又はその所在周辺地域において、放射能汚染又は風評被
           害が発生し、当該地域における社会的乃至経済的活動が阻害され、その結果、当該運用不動産の収益性やそ
           の価値が大幅に減少する可能性があります。その他、原子力発電所の事故処理に長期間を要することとなる
           場合、当該運用不動産の所在する地域だけでなく、不動産市場や金融市場、更には日本経済全体も影響を受
           けることとなり、それがひいては本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
        (ツ)地球温暖化対策に関するリスク

            法律又は条例により、地球温暖化対策として、一定の不動産の所有者に温室効果ガス排出に関する報告や
           排出量制限の義務が課されることがあります。これらの制度設計又は拡充に伴い、排出量削減のための建物
           改修工事を実施し、又は排出権若しくは再エネクレジット等を取得する等の負担を余儀なくされる可能性が
           あります。
        (テ)不動産の所有者責任に係るリスク

            土地の工作物(建物を含みます。)の設置又は保存に瑕疵があり、そのために第三者に損害を与えた場合
           には、第一次的にはその占有者、そしてその占有者が損害の発生を防止するに必要な注意を行っていた場合
           には、その所有者が損害の賠償義務を負うとされ、この所有者の義務は無過失責任とされています。従っ
           て、本投資法人の運用不動産の設置又は保存に瑕疵があり、それを原因として、第三者に損害を与えた場合
           には、直接又は不動産信託受託者を通じて間接的に、本投資法人が損害賠償義務を負担するおそれがありま
           す。
            本投資法人は、運用不動産に関し、賠償責任保険その他の適切な保険を付保する方針ですが、保険契約に
           基づいて支払われる保険金の上限額を上回る損害が発生しないとの保証はなく、また、保険事故が発生した
           場合に常に十分な金額の保険金が適時に支払われるとの保証はありません。
        (ト)特定の物件への依存度が高いことに係るリスク

            本書の日付現在の本投資法人のポートフォリオは19物件により構成され、各保有資産の取得価格が取得価
           格の総額に占める割合は、最も割合の大きいもので約15.3%、最も割合の小さいものでも約0.8%となって
           います。従って、そのうちのいずれかの物件が何らかの理由で毀損、滅失若しくは劣化し、又はオペレー
           ションが不可能となる事由が生じた場合、あるいはその主要なテナントの財政状態及び経営成績が悪化し中
           途解約等により退去した場合には、本投資法人の収益等に大きな悪影響が生じる可能性があります。
        (ナ)テナント集中に係るリスク

            本投資法人の運用資産である不動産が単一又は少数のテナントに賃貸される場合、テナントの営業状況、
           財務状況の悪化等による賃料支払の遅延や賃料の減額の要求に応じざるを得ないことにより、本投資法人の
           収益等に影響を与える可能性があります。また、単一又は少数のテナントに賃貸される物件からかかるテナ
           ントが退去した場合には、一度に多額の敷金等の返還を余儀なくされ、かつ、稼働率が急激に低下するた
           め、一時的に当該不動産の収益が急激に悪化すること、また、場合によっては多額の減損損失の計上が必要
           となることがあります。
            広い面積を一度に賃借するテナントを誘致することは困難な場合があり、また、複数のテナントを探して
           稼働率を回復させるのに時間を要する可能性があり、場合によっては賃貸条件の緩和を求められ、かかる期
           間の長期化又は賃貸条件の悪化により、本投資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。
        (ニ)フォワード・コミットメント等に係るリスク

            本投資法人は、不動産又は信託受益権を取得するに当たり、いわゆるフォワード・コミットメント(先日
           付の売買契約であって、契約締結から一定期間経過した後に決済・物件引渡しを行うことを約する契約)等
           を行うことがあります。不動産売買契約が買主の事情により解約された場合には、買主は債務不履行による
           損害賠償義務を負担することとなります。また、損害額等の立証にかかわらず、不動産又は信託受益権の売
           買価格に対して一定の割合の違約金が発生する旨の合意がなされることも少なくありません。フォワード・
           コミットメント等の場合には、契約締結後、決済・物件引渡しまでに一定の期間があるため、その期間にお
           ける市場環境の変化等により本投資法人が不動産取得資金を調達できない場合等、売買契約を解約せざるを
           得なくなった場合には、違約金等の支払いにより、本投資法人の財務状況等が悪影響を受ける可能性があり
           ます。
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        (ヌ)テナント等による不動産の使用に基づく価値減損に係るリスク

            本投資法人は、テナントの属性や資力を勘案の上、賃貸借契約を締結するか否かを決定し、締結後もPM会
           社を通じてその利用状況を管理していく所存ですが、個々のテナントの利用状況をつぶさに監督できるとの
           保証はなく、本投資法人の承諾なしにテナントによる転貸借や賃借権の譲渡がなされるおそれもあります。
           また、一部のテナントの属性により、又は、反社会的勢力が賃貸人の承諾なくして建物の一部を占拠する場
           合等に、当該運用不動産が全体として悪影響を受けることがあります。このような場合には、本投資法人は
           直ちにこれに対応する所存ですが、当該運用不動産の価値が減損し、本投資法人の収益に悪影響が及ぶおそ
           れがあります。
            加えて、テナントによる建物への変更工事、内装の変更等により建築基準法、消防法その他の法令や条例
           等に違反する状態となり、本投資法人がその改善のための費用を負担することを余儀なくされる可能性があ
           ります。
        (ネ)売主の倒産等の影響に係るリスク

            本投資法人が不動産等を取得した後に、売主について破産手続、民事再生手続、会社更生手続等の倒産手
           続が開始された場合、当該不動産等の売買契約又はその対抗要件具備行為が、倒産した売主の管財人等によ
           り否認される可能性があります。この場合、不動産等は破産財団等に取り戻される一方で、本投資法人が売
           主に支払った売買代金等の返還請求権は、倒産手続における平等弁済の対象となり、著しく低い金額しか回
           収できないことがあります。倒産手続が開始されない場合であっても、売主の財務状況が劣悪である場合に
           は、当該不動産等に係る売買契約が、当該売主の債権者による裁判所に対する請求により詐害行為として取
           り消される可能性があります。
            また、いわゆる真正売買の問題として、裁判所又は管財人等が、本投資法人を買主とする売買取引を、そ
           の実質に従い又はその他の理由により、担保付融資取引の性質を持つ取引であると法的に評価し、その結
           果、当該不動産等がなおも売主(倒産手続であればその財団等)に属すると判断することがあります。この
           場合には、本投資法人は、あたかも当該不動産等についての担保権者であるかのように取り扱われ、担保権
           (とみなされた権利)の行使に対する制約を受けることとなります。特に、会社更生手続では、担保権の実
           行は会社更生手続に従って行われて、弁済金額が切下げられることとなり、担保権の実行を手続外で行える
           破産手続等に比べて、本投資法人はより大きな損害を受けるおそれがあります。
            また、前記否認又は取消の問題は、売主の前所有者(本投資法人から見て前々所有者)との関係でも生じ
           得ます。すなわち、本投資法人が、不動産等を取得した際に、前所有者である売主が、売主と本投資法人と
           の間の売買について否認又は取り消される原因があることを認識していた場合には、かかる否認の効力が転
           得者である本投資法人にも及ぶことになります。
            以上のとおり、本投資法人又はその売主の売買契約が否認され、詐害行為取消権の行使を受け、又は真正
           売買性が否定された場合には、本投資法人に損害が生じるおそれがあります。
        (ノ)不動産の売却における制限に係るリスク

            不動産等の売却については、前記のとおり他の区分所有者や共有者によって契約上その処分について制限
           が課されることがある他、賃貸借契約において賃借人に対し賃貸借契約期間中は売却をしない旨や土地と建
           物を分離譲渡しない旨を約したり、第三者に売却する前に賃借人に対して買取りについての優先交渉権を与
           えたりする場合があります。そのような場合、不動産市場の動向を見ながら最も有利な条件で売却すること
           が難しくなり、本投資法人は、通常であれば得ることができる利益を得ることができなくなるおそれがあり
           ます。
        (ハ)不動産の売却に伴う責任に係るリスク

            本投資法人が運用不動産を売却した場合に、当該運用不動産に物的又は法律的な瑕疵があるために、法律
           の規定に従い、瑕疵担保責任を負う可能性があります。特に、本投資法人は、宅地建物取引業法(昭和27年
           法律第176号、その後の改正を含みます。)(以下「宅建業法」といいます。)上みなし宅地建物取引業者
           となりますので、買主が宅地建物取引業者でない場合には、瑕疵担保責任を排除することが原則としてでき
           ません。
            また、法律の規定以外にも、売買契約上の規定に従い、物件の性状その他に関する表明保証責任や瑕疵担
           保責任を負う可能性があります。
            これらの法律上又は契約上の表明保証責任や瑕疵担保責任を負う場合には、買主から売買契約を解除さ
           れ、あるいは、買主が被った損害の賠償をしなければならず、本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能性
           があります。
            更に、賃貸不動産の売却においては、新所有者が賃借人に対する敷金返還債務等を承継するものと解され
           ており、実務もこれにならうのが通常ですが、旧所有者が当該債務を免れることについて賃借人の承諾を得
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           ていない場合には、旧所有者は新所有者とともに当該債務を負い続けると解される可能性があり、予定外の
           出費を強いられる場合があります。
        ⑤ 不動産信託受益権に係るリスク

           本投資法人は、不動産、地上権又は土地の賃借権を主な信託財産とする不動産信託受益権を取得します。こ
          の場合、不動産信託受託者が不動産の名義上の所有者(又は地上権者若しくは賃借人)となり、信託受益者で
          ある本投資法人のために不動産を管理、運用、処分します。信託受益者である本投資法人は、不動産信託受託
          者に指図をすることによりその運用方針に従った運用を行うこととなります。不動産を直接所有する場合と不
          動産信託受益権を保有する場合とでは、税務上の取扱い、資産を担保提供する方法等に違いがあります。不動
          産信託受益権を取得する場合、本投資法人は、以下のような不動産信託受益権特有のリスクを負います。
           なお、以下、2007年9月30日施行の信託法(平成18年法律第108号)を「新信託法」といい、新信託法施行
          と同時に廃止された信託法(大正11年法律第62号。その後の改正を含みます。)を「旧信託法」といい、信託
          契約に別段の定めがない限り、2007年9月30日より前に効力を生じた信託契約については、信託財産について
          の対抗要件に関する事項を除き、旧信託法が適用されます(信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する法
          律(平成18年法律第109号)第2条)。
        (ア)信託受益者として負うリスク

            信託受益者とは、信託の利益を享受する者とされ、信託の収益は、信託交付金等の形で信託受益者に引渡
           され、信託が終了するときは信託財産全てが交付されます。
            他方で、旧信託法のもとでは、信託財産に関する租税、不動産信託受託者の報酬、信託財産に瑕疵がある
           ことを原因として第三者が損害を被った場合の賠償費用等(以下「信託費用等」といいます。)は、最終的
           に信託受益者が負担することになっています(旧信託法第36条第2項)。すなわち、信託受益者は、名義上
           は信託財産の所有者ではありませんが、信託財産に係る経済的利益及び損失の最終的な帰属主体といえま
           す。従って、不動産信託受益権を保有する場合も、不動産そのものを所有する場合と同様に不動産に係るリ
           スクを負うことになります。また、不動産信託受託者は、信託事務の遂行に関して被った損害につき、信託
           財産から支弁を受け又は信託受益者にその賠償を請求することができます。不動産信託受託者は、かかる信
           託費用支払いの担保として信託財産を留置することができる他、信託費用未払いの場合には信託財産である
           不動産を売却することができます。このため、信託財産からの支弁又は信託受益者に対する請求がなされた
           場合、本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能性があります。新信託法のもとでは、旧信託法第36条第2
           項が廃止され、原則として信託受益者がこのような責任を負うことはなくなりましたが、信託受益者と不動
           産信託受託者の間で信託費用等に関し別途の合意をした場合には、当該合意に従い信託受益者に対し不動産
           信託受託者から信託費用等の請求がなされることがあり(新信託法第48条第5項、第54条第4項)、その場
           合には同様に本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能性があります。
        (イ)不動産信託受益権の流動性に係るリスク

            本投資法人が不動産信託受益権を運用資産とする場合において、不動産信託受託者を通じて信託財産たる
           不動産を処分する場合には、前記の不動産の流動性に係るリスクが存在します。
            また、不動産信託受益権を譲渡しようとする場合には、不動産信託受託者の事前の承諾を要求されること
           があります。更に、譲渡する不動産信託受益権については有価証券とみなされますが、譲渡に際しては債権
           譲渡と同様の譲渡方法によるため(新信託法第94条)、株券や社債券のような典型的な有価証券と比較する
           と相対的に流動性が低いものといえます。
        (ウ)不動産信託受託者の破産等の倒産手続に係るリスク

            不動産信託受託者につき破産手続、民事再生手続、会社更生手続その他の倒産手続が開始された場合にお
           ける信託財産の取扱いに関しては、旧信託法のもとでは、明文の規定はないものの、同法の諸規定や信託財
           産の独立性という観点から、信託財産が破産財団、再生債務者又は更生会社の財産その他不動産信託受託者
           の固有財産に属すると解釈される可能性は、極めて小さいものと考えられていました。新信託法において
           は、信託財産は不動産信託受託者の固有財産に属しない旨が明文で規定されています(新信託法第25条第1
           項、第4項及び第7項)。
            但し、不動産、地上権又は土地の賃借権の場合は、信託財産であることを破産管財人等の第三者に対抗す
           るためには、信託された財産について信託の公示(信託の登記)が必要とされます。
        (エ)不動産信託受託者の信託違反に伴うリスク

            不動産信託受託者は、信託業務を行うに当たり、信託受益者に対して忠実義務及び善管注意義務を負い、
           信託受益者を害するおそれのある一定の行為を行ってはならないものとされています。しかし、不動産信託
           受託者が、かかる義務又は信託契約上の義務に反して信託財産である不動産を処分すること、又は信託財産
           である不動産を引当てとして何らかの債務を負うこと等がないとはいいきれず、これらの場合には、不動産
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           信託受益権を保有する本投資法人が不測の損害を被る可能性があります。かかるリスクに備え、旧信託法及
           び新信託法は、信託の本旨に反した信託財産の処分行為の取消権を信託受益者に認めていますが、常にかか
           る 権利の行使により損害を回復できるとは限りません。
        (オ)不動産信託受益権の準共有等に係るリスク

            不動産信託受益権が準共有されている場合、単独で保有する場合には存在しない種々の問題が生じる可能
           性があります。旧信託法のもとでは所有権以外の財産権の準共有については、所有権の共有に関する規定が
           可能な限り準用されます(民法第264条)。新信託法のもとでは信託受益者が複数の場合の意思決定の方法
           に関する明文規定があり(新信託法第105条以下)、不動産信託受益権が準共有されている場合にもかかる
           規定の適用があるものと解されるため、所有権の共有に関する民法の規定に優先してかかる規定がまず適用
           されます。
            旧信託法では、準共有者間で別段の定めをした場合を除き、準共有されている不動産信託受益権の変更に
           当たる行為には準共有者全員の合意を要し(民法第251条)、変更に当たらない管理は、準共有者の準共有
           持分の過半数で決定する(民法第252条)ものと考えられます。従って、特に本投資法人が準共有持分の過
           半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営についての信託受益者の指図に本投資法人の意向
           を反映させることができない可能性があります。
            一方、新信託法のもとでは、信託契約において意思決定の方法が定められていない場合、一定の行為を除
           き、準共有者の全員一致によることになるものと解されます(新信託法第105条第1項本文)。この場合に
           は、他の準共有者全員が承諾しない限り、当該不動産の管理及び運営についての信託受益者の指図に本投資
           法人の意向を反映させることができないこととなります。また、信託契約において別の意思決定の方法が定
           められている場合でも、当該方法が本投資法人の意向を反映するような形で定められているとは限らず、同
           様に信託受益者の指図に本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。
            準共有持分の処分については、旧信託法及び新信託法いずれのもとでも、準共有者は、不動産信託受託者
           の承諾を得ることを条件として、自己の準共有持分を自己の判断で処分することができます。従って、本投
           資法人の意向にかかわりなく他の準共有者が変更される可能性があります。準共有者の間において信託契約
           とは別の協定書等において、準共有者が準共有持分を処分する場合に他の準共有者に先買権若しくは優先交
           渉権を与え、又は一定の手続の履践義務等が課されている場合があります。この場合は、本投資法人の知ら
           ない間に他の準共有者が変動するリスクは減少しますが、本投資法人がその準共有持分を処分する際に制約
           を受けることになります。
            不動産信託受益権の準共有者が不動産信託受託者に対して有する信託交付金の請求権及び不動産信託受託
           者に対して負担する信託費用等の支払義務は、別段の合意のない限り、準共有される財産に関する債権債務
           として不可分債権及び不可分債務であると一般的には解されています。従って、他の準共有者の債権者が当
           該準共有者の準共有持分の割合を超えて信託交付金請求権全部を差押さえ、又は他の準共有者が不動産信託
           受託者からの信託費用等の請求をその準共有持分の割合に応じて履行しない場合に、本投資法人が請求され
           た全額を支払わざるを得なくなる可能性があります。不動産自体が共有されている場合と同様、これらの場
           合、本投資法人は、差押さえられた信託交付金請求権のうち自己の準共有持分に応じた金額の支払いや支
           払った信託費用等のうち他の準共有者の準共有持分に応じた金額の償還を当該他の準共有者に請求すること
           ができますが、当該他の準共有者の資力の如何によっては、支払い又は償還を受けることができない可能性
           があります。
        ⑥ 匿名組合出資        持分及び不動産関連ローン等資産への投資                    に係るリスク

           本投資法人は、その規約に基づき、不動産に関する匿名組合出資持分及び不動産関連ローン等資産への投資
          を行うことがあります。これらの場合、本投資法人が投資した金銭を、投資先たる匿名組合や特別目的会社が
          不動産その他の資産に投資することになりますが、当該資産に係る収益が悪化した場合、当該資産の価値が下
          落した場合、当該資産が想定した価格で売却できない場合、意図されない課税が生じた場合等には、想定した
          配当又は利払を受けられなくなる場合があるほか、本投資法人が投資した金額を回収できない等の損害を被る
          可能性があります。また、匿名組合出資持分及び不動産関連ローン等資産については、法令上又は契約上その
          譲渡が禁止又は制限される場合があり、また、確立された流通市場が存在しないため、その流動性が低く、本
          投資法人が譲渡を意図しても、適切な時期及び価格で譲渡することが困難となる可能性があり、又は、予定よ
          り低い価額での売買を余儀なくされる可能性があります。また、匿名組合出資持分及び不動産関連ローン等資
          産への投資は、投資先たる匿名組合や特別目的会社が取得・保有する不動産その他の資産に係る優先交渉権の
          取得を目的として行われることがありますが、かかる優先交渉権により当該資産を取得できる保証はありませ
          ん。
        ⑦ 海外不動産投資に係るリスク

           本投資法人は、その規約に基づき                、資産運用の基本方針の範囲内で海外での所定資産に対する投資を行うこ
          とが可能です。本投資法人は、本書の日付現在において、海外不動産投資を行っておらず、また、具体的に海
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          外不動産投資を検討しているものでもありませんが、今後海外不動産に投資する場合には、法務・会計・税務
          上の取扱いが国内不動産への投資とは異なることに伴うリスクや、外国為替相場の変動に伴うリスク、海外不
          動 産等の取得並びに管理・運用につき国内不動産とは異なる体制及びノウハウが必要となることに伴うリスク
          等、様々なリスクを伴います。本投資法人が今後海外不動産投資を行う場合には、これらのリスクを勘案して
          慎重に検討及び運用を行いますが、これらのリスクを回避できる保証はなく、結果として本投資法人の収益に
          悪影響を及ぼす可能性があります。
        ⑧ 税制に係るリスク

           本投資法人には、以下のような税制に関するリスクが存在します。本投資法人は、本投資法人の会計処理に
          関する助言を専門家に継続的に依頼して、税制についての情報や現行の税制についての税務当局の見解を収集
          して、できる限り事前に対応する体制を取っています。
        (ア)導管性要件に係るリスク
            税法上、投資法人に係る課税の特例規定により一定の要件(以下「導管性要件」といいます。)を満たし
           た投資法人に対しては、投資法人と投資主との間の二重課税を排除するため、                                     後記「   4 手数料等及び税
           金/  (5)課税上の取扱い」に記載する配当等の額                      を投資法人の損金に算入することが認められています                         。
            本投資法人は、導管性要件を満たすよう努める予定ですが、今後、下記に記載した要因又はその他の要因
           により導管性要件を満たすことができない可能性があります。本投資法人が導管性要件を満たすことができ
           なかった場合、       配当等の額     を損金算入することができなくなり、本投資法人の税負担が増大する結果、投資
           主への分配金額等の減少その他の悪影響を及ぼす可能性があります。なお、導管性要件については、後記
           「4 手数料等及び税金/(5)               課税上の取扱い/② 投資法人の税務/(ア)配当等の額の損金算入」                                 を
           ご参照下さい。
          a.会計処理と税務上の取扱いの不一致によるリスク
             導管性要件のうち、租税特別措置法施行令第39条の32の3に規定する配当可能利益の額又は配当可能額
            の90%超の分配を行うべきとする要件(以下「支払配当要件」といいます。)においては、投資法人の会
            計上の税引前当期純利益を基礎として支払配当要件の判定を行うこととされています。従って、会計処理
            と税務上の取扱いの差異により本投資法人の税負担が増加し、実際に配当できる利益(会計上の税引後当
            期純利益)が減少した場合、この要件を満たすことが困難となる計算期間が生じる可能性があります。                                               な
            お、2015年4月1日以後に開始する計算期間については、会計処理と税務上の取扱いの差異である一時差
            異等調整引当額の増加額に相当する金銭の分配については配当等の額として損金算入が可能になるという
            手当てがなされています           。
          b.資金不足により計上された利益の全部を配当できないリスク

             本投資法人において利益が生じているにもかかわらず、一定の理由により配当原資となる資金が不足す
            る場合は、借入金や資産の処分により配当原資を確保する必要が生じます。しかしながら、導管性要件に
            基づく借入先等の制限や資産の処分の遅延等により機動的な資金調達ができない場合には、配当の金額が
            租税特別措置法施行令第39条の32の3に規定する配当可能利益の額又は配当可能額の90%超とならない計
            算期間が生じる可能性があります。
          c.借入れに係る導管性要件に関するリスク

             導管性要件のひとつに、借入れを行う場合には機関投資家(租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロ
            に定めるものをいいます。以下「⑧ 税制に係るリスク」において同じです。)のみから行うことという
            要件があります。従って、本投資法人が何らかの理由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得
            ない場合、あるいは、保証金又は敷金の全部若しくは一部がテナントからの借入金に該当すると解釈され
            た場合においては、導管性要件を満たせないことになります。
          d.同族会社に係る導管性要件について本投資法人のコントロールが及ばないリスク

             導管性要件のうち、計算期間終了時に同族会社のうち租税特別措置法施行令第39条の32の3に定めるも
            の(発行済投資口の総数又は議決権総数の50%超が1人の投資主及びその特殊関係者により保有されてい
            る投資法人)に該当していないことという要件については、本投資口が市場で流通することにより、本投
            資法人のコントロールの及ばないところで、結果として満たされなくなる計算期間が生じる可能性があり
            ます。
          e.投資口を保有する投資主数について本投資法人のコントロールが及ばないリスク

             導管性要件のひとつに、計算期間末において投資法人の投資口が機関投資家のみにより保有されるこ
            と、又は、50人以上の投資主に保有されることという要件があります。しかし、本投資法人は投資主によ
            る投資口の売買をコントロールすることができないため、本投資法人の投資口が50人未満の投資主に保有
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            される(機関投資家のみに保有される場合を除きます。)こととなる計算期間が生じる可能性がありま
            す。
        (イ)税務調査等による更正処分のため、追加的な税負担の発生するリスク

            本投資法人に対して税務調査が行われ、税務当局との見解の相違により過年度の課税所得計算について追
           加の税務否認項目等の更正処分を受けた場合には、予想外の追加的な課税が発生することとなり、投資主へ
           の分配金額等の減少その他の悪影響を及ぼす可能性があります。
        (ウ)不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク

            本投資法人は、本書の日付現在において、一定の内容の投資方針を規約に定めることその他の税制上の要
           件を充足することを前提として、直接に不動産を取得する場合の登録免許税及び不動産取得税の軽減措置の
           適用を受けることができると考えています。しかし、本投資法人がかかる軽減措置の要件を満たすことがで
           きない場合、又は軽減措置の要件が変更され若しくは軽減措置が廃止された場合において、軽減措置の適用
           を受けることができない可能性があります。
        (エ)一般的な税制の変更に係るリスク

            不動産、信託の受益権その他本投資法人の運用資産に関する税制若しくは本投資法人に関する税制又はか
           かる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果本投資法人の
           収益に悪影響を及ぼす可能性があります。また、投資口に係る利益の配当、出資の払戻し、譲渡等に関する
           税制又はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資口の保有又は売却による投資主
           の手取金の額が減少する可能性があります。
        ⑨ 減損会計及び資産除去債務              に関する会計基準の適用に係るリスク

           減損会計とは、主として土地・建物等の固定資産について、収益性の低下により投資額を回収する見込みが
          立たなくなった場合に、一定の条件のもとで回収可能性を反映させるように帳簿価額を減額する会計処理のこ
          とをいいます。減損会計の適用に伴い、地価の動向及び運用資産の収益状況等によっては、会計上減損損失が
          発生し、本投資法人の損益に悪影響を及ぼす可能性があり                           ます。
           また、資産除去債務とは、有形固定資産の取得、建設、開発又は通常の使用によって生じ、当該有形固定資
          産の除去に関して法令又は契約で要求される法律上の義務及びそれに準ずるものをいいます。資産除去債務の
          発生時には、除去に要する割引前の将来キャッシュ・フローを見積り、その現在価値を負債として計上するこ
          とになります。
           これらの基準の適用において、会計処理と税務処理の不一致が生じる可能性がありますが、詳細は前記「⑧
          税制に係るリスク/(ア)導管性要件に係るリスク/a.会計処理と税務上の取扱いの不一致によるリスク」を
          ご参照下さい。
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       (2)投資リスクに関する管理体制
           前記の様々なリスクに鑑み、本投資法人及び本資産運用会社は、本投資法人の資産運用に関し、以下の検証
          システムを通じ、実効性のあるリスク管理体制を整備し、最大限の効果の発揮に努めています。本投資法人及
          び本資産運用会社は可能な限り、本投資口又は本投資法人債への投資に関するリスクの発生の回避及びリスク
          が発生した場合の対応に努める方針ですが、これらの措置が結果的に十分な成果を収めるとの保証はありませ
          ん。
        ① 本投資法人の体制
           本投資法人は、3ヶ月に1回以上の頻度で役員会を開催し、法令で定められた承認事項に加え、本投資法人
          の運営及び本資産運用会社の業務遂行状況の詳細な報告を受けます。この報告手続を通じ、本資産運用会社又
          はその利害関係人等から独立した地位にある監督役員は的確に情報を入手し、執行役員の業務執行状況を監視
          できる体制を維持しています。また、本資産運用会社の利害関係人等との取引については、本資産運用会社が
          定める社内規程に従ってなされ、本投資法人の役員会の承認を得てはじめて取引を実行することができること
          とされており、利益相反等に係るリスクの管理に努めています。
           本投資法人は、資産運用委託契約上、本資産運用会社から各種報告を受ける権利及び本資産運用会社の帳簿
          その他の資料の調査を行う権利を有しています。かかる権利の行使により、本投資法人は、本資産運用会社の
          業務執行状況を監視できる体制を維持しています。
           また、本投資法人は、内部者取引等管理規程を定めて、役員によるインサイダー取引の防止に努めていま
          す。
        ② 本資産運用会社の体制

           本資産運用会社は、運用及び管理に係るリスクについて、その社内規程としてリスク管理規程を制定し、原
          則としてレベルの異なる複数の検証システムを通じてモニタリングし、管理しています。
        (ア)本資産運用会社は、運用ガイドラインにおいて、分散投資によるポートフォリオの構築方針、個別の運用不
           動産の安定収益確保のための諸方策、投資を決定する際の物件選定基準、物件調査基準、投資分析基準及び
           保険付保基準、ポートフォリオ運営管理方針(PM会社及びBM会社の選定基準、年度運用計画等による計画的
           な運用を含みます。)等を定めています。かかる運用ガイドラインを遵守することにより、不動産や不動産
           信託受益権に係るリスクの管理に努めています。
        (イ)本資産運用会社は、取締役会規程及び投資委員会規程その他社内規程を定めて取締役会、投資委員会等によ

           る本投資法人の資産運用に係る重要な事項の決定プロセスへの関与の明確化を図っている他、不動産等の調
           査、取得、管理運営その他の業務それぞれについて、客観的な業務手順を確立して、リスクの管理に努めま
           す。
        (ウ)本資産運用会社は、コンプライアンス・マニュアル(本編及び業務編)を定めて、コンプライアンスオフィ

           サー及びコンプライアンス委員会による法令遵守の確認、コンプライアンス委員会による投信法及び利害関
           係人等取引規程に定める利害関係人等との取引等についての利益相反の有無の確認を行い、これによって、
           法令違反のリスク、利益相反のリスクの防止に努めます。
        (エ)本資産運用会社は、内部者取引等管理規程を定めて、役員及び従業員によるインサイダー取引の防止に努め

           ています。
        (オ)本資産運用会社は、リスク管理規程において、リスク管理に関する基本方針、リスク管理体制及びリスクが

           顕著化した場合等の手順を定め、運用資産の適正な運用に努めています。日本における代表者をリスク管理
           の総責任者とし、部署の責任者が部署特有のリスクをそれぞれ管理しています。リスクの管理状況について
           は適宜マネージャー・ミーティング又は取締役会に報告する体制を構築しています(マネージャー・ミー
           ティングで報告された事項は取締役会に報告されます。また、受託資産運用業務を行うに際しての①受託運
           用資産に係るリスク以外の重要なコンプライアンスリスクについてはコンプライアンス委員会の、②受託運
           用資産に係るリスクについては投資委員会の審議及び決議を経て、それぞれ取締役会に報告されます。)。
           取締役会は、リスク管理体制・状況について、その適切性・有効性を検証・評価します。
           以上のように、本投資法人及び本資産運用会社は投資リスクに関する管理体制を整備していますが、このよ

          うな体制が常に有効に機能する保証はありません。管理体制が有効に機能しないことによりリスクが顕在化し
          た場合、本投資法人又は投資主若しくは投資法人債権者に損失が生じるおそれがあります。
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      4【手数料等及び税金】
       (1)【申込手数料】
           該当事項はありません。
       (2)【買戻し手数料】

           本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行わないため(規約第5条第1項)、該当事項はあり
          ません。
           なお、本投資法人は、投資主との合意により投資口を有償で取得することができますが(規約第5条第2
          項)、その際、当該投資主に一定の手数料が課されることがあります。
       (3)【管理報酬等】

           以下は、本書の日付現在の状況です。
        ① 役員報酬
           本投資法人の執行役員及び監督役員の報酬の支払基準及び支払時期は、次のとおりとします(規約第18
          条)。
        (ア)執行役員の報酬は、1人当たり月額80万円を上限として、役員会で決定する金額とし、当該金額を、当該月
           の月末までに執行役員が指定する口座へ振込む方法により支払います。
        (イ)監督役員の報酬は、1人当たり月額60万円を上限として、役員会で決定する金額とし、当該金額を、当該月

           の月末までに監督役員が指定する口座へ振込む方法により支払います。
            (注)    本投資法人は、投信法第115条の6第1項に定める執行役員又は監督役員の損害賠償責任について、当該役員が職務を
               行うにつき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該役員の職務の執行の状
               況その他の事情を勘案して特に必要と認めるときは、法令に定める額を限度として、役員会の決議によって免除する
               ことができます(規約第19条)。
        ② 本資産運用会社への支払報酬

           本投資法人は本資産運用会社に対して、本資産運用会社が行う委託業務に対する報酬として、以下の報酬を
          以下に定める方法及び時期にて支払うものとします。なお、本投資法人は、本資産運用会社に対して、宅建業
          法に定める代理・媒介に関する報酬は支払わないものとします(規約第37条)。
        (ア)運用報酬①
           本投資法人の直前の決算期の翌日から3ヶ月後の日までの期間(以下「計算期間Ⅰ」といいます。)及び計
          算期間Ⅰの末日の翌日から当該決算期までの期間(以下「計算期間Ⅱ」といいます。)の運用に対する対価と
          して、次に定める方法により算出される本投資法人の総資産額に0.45%(年率)を上限として別途本投資法人
          と本資産運用会社が合意する料率を乗じた金額に、当該計算期間Ⅰ又は計算期間Ⅱの実日数を乗じ、365で除
          して得られる金額(1円未満切捨て)とします。
              <「計算期間Ⅰ」における総資産額>

               計算期間Ⅰの直前の決算期における貸借対照表(投信法に基づく役員会の承認を受けたものに限り
               ます。以下同じです。)に記載された総資産額。
              <「計算期間Ⅱ」における総資産額>

               直前の計算期間Ⅰにおける総資産額に、計算期間Ⅰの期間中に本投資法人が取得した不動産関連資
               産等(規約に定める不動産関連資産等をいいます。以下同じです。)の取得価格(売買の場合は当
               該売買に関する契約書に記載された当該不動産関連資産等の取得の対価の金額、交換の場合は交換
               により取得した当該不動産関連資産等の評価額、出資の場合は当該出資に関する契約に記載された
               出資金   、本投資法人が行う合併の場合は合併により承継する当該不動産関連資産等の合併時におけ
               る評価額    をそれぞれ意味します。但し、消費税及び地方消費税、並びに取得又は承継に要する費用
               (もしあれば)を除きます。以下同じです。)を加算し、処分した不動産関連資産等(収用された
               ものを含みます。)の直前の決算期における貸借対照表上の帳簿価額(但し、直前の決算期におけ
               る貸借対照表上に計上されていない不動産関連資産等についてはその取得価格)を減算した額。
            本投資法人は、「計算期間Ⅰ」に係る運用報酬①を、計算期間Ⅰの末日より2ヶ月以内に支払います。な

           お、本資産運用会社は、計算期間Ⅰの末日より1ヶ月以内に本投資法人に請求するものとします。
            本投資法人は、「計算期間Ⅱ」に係る運用報酬①を、計算期間Ⅱの末日より2ヶ月以内に支払います。な
           お、本資産運用会社は、計算期間Ⅱの末日より1ヶ月以内に本投資法人に請求するものとします。
        (イ)運用報酬②

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            当該決算期を最終日とする営業期間の運用に対する対価として、以下の計算式に従って算出される金額
           (1円未満切捨てとし、かつ0円を下限とします。)とします。
             <計算式>

              運用報酬②=NOI(※1)×調整後EPU(※2)×0.0008%を上限として別途本投資法人と本資産運用
                    会社が合意する料率
                ※1 NOI:本投資法人の当該決算期における損益計算書上の賃貸事業収入及び運営委託収入の合

                     計から賃貸事業費用及び運営委託費用(但し、減価償却費及び固定資産除去損を除き
                     ます。)の合計を控除した金額。
                ※2 調整後EPU:A/B
                   A:当該決算期を最終日とする営業期間の運用に対する対価として算出される運用報酬②
                     の金額を控除する前の当該営業期間に係る日本国において一般的に公正妥当と認めら
                     れる企業会計基準に準拠して計算される税引前当期利益(消費税等精算前及び運用報
                     酬②控除前並びにのれん償却額加算後及び負ののれん発生益控除後)に本投資法人に
                     前営業期間における次期繰越損失があるときはその金額を填補した後の金額。
                   B:当該決算期における発行済投資口の総口数                      (但し、本投資法人が当該決算期末におい
                     て未処分又は未消却の自己の投資口を保有する場合、当該決算期末における発行済投
                     資口の総口数から保有する自己の投資口の数を除いた数をいうものとします。また、
                     本投資法人の投資口につき併合又は分割が行われた場合には、併合又は分割が行われ
                     た営業期間以降の決算期における発行済投資口の総口数については、本規約の制定以
                     降に行われた全ての併合及び分割の併合比率及び分割比率をもってこれらの併合及び
                     分割が行われる前の口数に調整された数とします。)
            運用報酬②は、各決算期より4ヶ月以内に支払います。なお、本資産運用会社は、各決算期より3ヶ月以

           内に本投資法人に請求するものとします。
        (ウ)取得報酬

            本投資法人が不動産関連資産等を取得した場合、その取得価格に1.0%を上限として別途本投資法人と本
           資産運用会社が合意する料率を乗じた金額に相当する金額(1円未満切捨て)とします。但し、本投資法人
           が、本資産運用会社の投信法に定める利害関係人等、又は本資産運用会社の利害関係人等がその資産の運用
           及び管理に係る助言等を行っている会社等から取得した場合においては、その取得価格に0.5%を上限とし
           て別途本投資法人と本資産運用会社が合意する料率を乗じた金額(1円未満切捨て)とします。                                            また、本投
           資法人が行う合併における不動産関連資産等の承継については、その取得価格の0.5%を上限として別途本
           投資法人と資産運用会社が合意する料率を乗じた金額に相当する金額(1円未満切捨て)とします。
            取得報酬は、当該資産の引渡後               (本投資法人が行う合併においては、合併の効力発生後)                           2ヶ月以内に支
           払います。なお、本資産運用会社は、当該資産の引渡後                          (本投資法人が行う合併においては、合併の効力発
           生後)   1ヶ月以内に本投資法人に請求するものとします。
        (エ)譲渡報酬

            本投資法人が不動産関連資産等を譲渡した場合において、その譲渡価格(売買の場合は当該売買に関する
           契約書に記載された当該不動産関連資産等の譲渡の対価の金額、交換の場合は交換により譲渡した当該不動
           産関連資産等の評価額をそれぞれ意味します。但し、消費税及び地方消費税を除きます。以下同じです。)
           に0.5%を上限として別途本投資法人と本資産運用会社が合意する料率を乗じた金額(1円未満切捨て)と
           します。但し、本投資法人が、本資産運用会社の投信法に定める利害関係人等、又は本資産運用会社の利害
           関係人等がその資産の運用及び管理に係る助言等を行っている会社等に対して譲渡した場合においては、そ
           の譲渡価格に0.25%を上限として別途本投資法人と本資産運用会社が合意する料率を乗じた金額(1円未満
           切捨て)とします。
            譲渡報酬は、当該資産の引渡後2ヶ月以内に支払います。なお、本資産運用会社は、当該資産の引渡後
           1ヶ月以内に本投資法人に請求するものとします。
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        (オ)支払方法
            資産運用報酬の支払いに際しては、当該報酬に係る消費税及び地方消費税相当額を別途本投資法人が負担
           するものとし、本投資法人は、当該支払いに係る資産運用報酬に、それに係る消費税及び地方消費税相当額
           を加えた金額を、本資産運用会社の指定する銀行口座への振込み(振込手数料並びに当該振込手数料金額に
           係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。)又は口座間振替の方法により支払うものとしま
           す。
        ③ 一般事務受託者(会計)である有限会社東京共同会計事務所への支払報酬

        (ア)委託業務
            本投資法人は、一般事務受託者(会計)である有限会社東京共同会計事務所に対して以下の業務を委託し
           ています。
             a.計算に関する事務(投信法第117条第5号に規定する事務)
             b.会計帳簿の作成に関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則第169条第2項第6号に規
               定する事務)
             c.納税に関する事務(投信法第117条第6号及び投信法施行規則第169条第2項第7号に規定する事
               務。但し、税理士業務(税理士法第2条第1項に規定する業務をいいます。)に該当する事務を除
               きます。)
             d.a.乃至c.に付随する業務
        (イ)報酬金額、支払方法及び支払時期

            本投資法人は、前記(ア)の業務に対して以下のとおり報酬を支払います。
            前記(ア)a.及びb.に定める業務のうち月次業務に係る報酬の月額は、後記の算式を上限として別

           途、本投資法人及び一般事務受託者(会計)が合意して定める額とします。一般事務受託者(会計)は決算
           期の末日から10日以内に当該各決算期に対応する営業期間に属する月分の報酬金額を纏めて本投資法人に請
           求します。本投資法人は一般事務受託者(会計)に対して、請求のあった月分の報酬金額を、請求のあった
           月の翌月末日までに、一般事務受託者(会計)の指定する銀行口座へ送金する方法で支払うものとします。
                                    記

             月次業務に係る報酬上限(月額)=300,000円+当月末日において本投資法人が所有する不動産の物件
                              数×50,000円(消費税及び地方消費税は別途。)
               ※ 不動産には、不動産を主たる信託財産とする信託受益権を含むものとします。

               ※ 物件数の算定上、原則として土地は1画地を1件として、建物は1棟を1件として算定すること
                とし、本投資法人及び一般事務受託者(会計)による協議の上決定します。但し、土地及びかか
                る土地上の建物については纏めて1件として算定します。
            前記(ア)a.及びb.に定める業務のうち決算業務に係る報酬は、決算期毎に10,000,000円(消費税及

           び地方消費税は別途。)を上限として、その物件構成に応じて本投資法人及び一般事務受託者(会計)が別
           途合意して定める額とします。一般事務受託者(会計)は各決算期の末日から4ヶ月以内に当該決算期分の
           報酬金額を本投資法人に請求し、本投資法人は一般事務受託者(会計)に対して、請求のあった決算期分の
           報酬金額を、請求のあった月の翌月末日までに、一般事務受託者(会計)の指定する銀行口座へ送金する方
           法で支払うものとします。
            前記(ア)c.に定める業務の報酬は、決算期毎に1,000,000円(消費税及び地方消費税は別途。)を上
           限として、別途、本投資法人及び一般事務受託者(会計)が合意して定める額とします。一般事務受託者
           (会計)は各決算期の末日から10日以内に当該決算期に係る金額を本投資法人に請求し、本投資法人は一般
           事務受託者(会計)に対して、請求のあった月の翌月末日までに、一般事務受託者(会計)の指定する銀行
           口座へ送金する方法で支払うものとします。
            本投資法人が新規に不動産を取得した場合(区分所有権等の部分的取得を含みます。)における固定資産
           台帳の初期登録作業に係る報酬は、1物件当たり300,000円(消費税及び地方消費税は別途。)を上限とし
           て、別途、本投資法人及び一般事務受託者(会計)が合意して定める額とします。一般事務受託者(会計)
           は、各決算期の末日から10日以内に、当該各決算期に対応する各営業期間中に当該作業が完了した分を対象
           として算定される当該報酬金額を纏めて本投資法人に請求します。本投資法人は一般事務受託者(会計)に
           対して、請求のあった決算期分の報酬金額を、当該請求のあった月の翌月末日までに、一般事務受託者(会
           計)の指定する銀行口座へ送金する方法で支払うものとします。
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            なお、経済事情の著しい変動等により以上の報酬が不相当となったときは、本投資法人及び一般事務受託
           者(会計)の間で協議の上、書面による合意によりこれを改定できるものとします。
            また、以上の報酬その他の一般事務受託者(会計)に対する一般事務委託契約に基づく報酬の支払いに要
           する費用は、本投資法人の負担とします。
        ④ 投資主名簿等管理人への支払報酬

        (ア)委託業務
            本投資法人は、投資主名簿等管理人である三菱UFJ信託銀行株式会社に対して以下の業務を委託してい
           ます。
             a.投資主名簿及び投資法人債原簿並びにこれらに付属する帳簿の作成、管理及び備置その他の投資主
               名簿及び投資法人債原簿に関する事務(但し、投資法人債原簿に関する事務は本投資法人が投資主
               名簿等管理人に別途委託するものに限ります。)
             b.a.に定める他、以下の帳簿その他の投信法及び投信法施行規則の規定により作成及び保管しなけ
               ればならない帳簿書類の作成、管理及び備置に関する事務(但し、該当する事務が生じていない場
               合を除きます。)
               (ⅰ)分配利益明細簿
               (ⅱ)投資証券台帳
               (ⅲ)投資証券不発行管理簿
               (ⅳ)投資証券払戻金額帳
               (ⅴ)未払分配利益明細簿
               (ⅵ)未払払戻金明細簿
             c.投資口の名義書換、質権の登録又は抹消、信託財産の表示又は抹消
             d.振替機関等により通知される総投資主通知その他の通知の受理に関する事務
             e.投資主の投資証券不所持申出並びに投資証券の発行又は返還請求の受理等に関する事務
             f.投資主、登録投資口質権者、これらの法定代理人及び以上の者の常任代理人(以下「投資主等」と
               いいます。)の氏名及び住所の登録並びに変更の登録に関する事務
             g.a.乃至f.に掲げるものの他、投資主等の提出する届出の受理に関する事務
             h.投資主総会招集通知の発送及び議決権行使書又は委任状の作成及び集計に関する事務
             i.投資主等に対して分配する金銭(以下「分配金」といいます。)の計算及びその支払いに関する事
                務
             j.投資主等からの照会に対する応答に関する事務
             k.投資口の統計資料並びに法令又は契約に基づく官庁、金融商品取引所、振替機関等への届出又は報
               告のための資料の作成に関する事務
             l.投資口の募集、投資口の併合・分割に関する事務その他本投資法人が臨時に指定する事務
             m.投資主等に対する通知書、催告書及び報告書等の発送に関する事務
             n.投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主等からの申出の受付けに関する事務(a.乃至
               m.の事務に関連するものに限ります。)
             o.a.乃至n.に掲げる委託事務に係る印紙税等の納付に関する事務
             p.投資主等の個人番号(「行政手続における特定の個人を識別するための番号の利用等に関する法
               律」(平成25年法律第27号。以下「番号法」といいます。)に定義される意味を有します。以下同
               じです。)及び法人番号(番号法に定義される意味を有します。以下同じです。)の収集及び登録
               に関する事務
             q.投資主等の個人番号及び法人番号の保管、利用及び廃棄又は削除に関する事務
             r.a.乃至q.に掲げる委託事務に付随する事務
             s.a.乃至r.に掲げる委託事務の他、本投資法人及び投資主名簿等管理人による協議の上定める事
               務
        (イ)報酬金額、支払方法及び支払時期

            本投資法人は、投資主名簿等管理人が前記(ア)の業務を行うことの対価として、投資主名簿等管理人に
           対し、後記表に基づき計算した金額を上限として、投資主数、その他の事務処理量に応じて本投資法人及び
           投資主名簿等管理人の間で別途合意した手数料並びにこれに係る消費税及び地方消費税相当額を支払うもの
           とします。
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       項    目              手       数       料                          対  象  事  務
      投資主名簿管理料          1.月末現在の投資主1名につき下記段階により区分計算し                             1.投資主名簿の保管、管理に
        (基本料)           た合計額の6分の1(月額)                             関する事務
                                              2.決算期日における投資主確
                      5,000名まで   390円
                                                定及び投資主リスト、統計
                      10,000名まで   330円
                                                諸資料の作成に関する事務
                      30,000名まで   280円
                                              3.分配金振込指定投資主の管
                      50,000名まで   230円
                                                理に関する事務
                     100,000名まで   180円
                                              4.前記(ア)b.に定める法
                     100,001名以上   150円
                                                定帳簿の作成、管理及び備
                   但し、月額の最低額を220,000円とする
                                                置
                 2.月中に失格となった投資主1名につき55円
       分配金計算料         1.投資主1名につき下記段階により区分計算した合計額                             分配金の計算、分配金支払原簿
                      5,000名まで   120円                       の作成、領収証又は振込通知の
                      10,000名まで   105円                        作成、振込票又は振込磁気テー
                      30,000名まで             90円              プの作成、支払済領収証の整理
                                              集計、支払調書の作成、特別税
                      50,000名まで             75円
                                              率及び分配金振込適用等の事務
                     100,000名まで             60円
                     100,001名以上             50円
                   但し、1回の最低額を350,000円とする
                 2.振込指定分 1投資主につき130円加算
       分配金支払料         1.分配金領収証1枚につき500円                             1.取扱(払渡)期間経過後の
                 2.月末現在未払投資主1名につき5円                               分配金の支払事務
                                              2.未払投資主の管理に関する
                                                事務
        諸届受理料         諸届受理1件につき250円                             住所変更、商号変更、代表者
                                              変更、改姓名、常任代理人等
                                              の投資主名簿の記載の変更を
                                              要する届出及び事故届、改印
                                              届、分配金振込指定書の受理
                                              並びに特別税率及び告知の届
                                              出の受理に関する事務
      個人番号関係手数料                                        1.個人番号の収集及び登録に
                 1.振替投資口に係る個人番号の登録1件につき250円
                                                関する事務
                 2.個人番号の保管月末現在1件につき月額5円
                                              2.個人番号の保管、利用及び
                                                廃棄又は削除に関する事務
      諸通知封入発送料          1.封入発送料                             1.投資主総会招集通知状、同
                  (1)封書                               決議通知状、議決権行使書
                     ①定型サイズの場合                           (委任状)、資産運用報告
                       封入物2種まで1通につき25円                         書、分配金領収証等投資主
                       1種増す毎に5円加算                         総会関係書類の封入発送事
                       但し、定形サイズでも追加手封入がある場合に                         務
                       は、追加手封入1通につき15円加算                       2.共通用紙等の作成事務
                     ②定形外サイズ又は手封入の場合
                       封入物2種まで1通につき45円
                       1種類増す毎に15円加算
                  (2)はがき 1通につき15円
                     但し、1回の発送につき最低額を50,000円とする
                 2.書留適用分 1通につき30円加算
                 3.発送差止・送付先指定 1通につき200円
                 4.振込通知を分配金計算書と分配金振込先確認書に分割し
                   た場合、封入物2種とみなし、1件につき照合料15円を
                   加算
                 5.ラベル貼付料 1通につき5円
                 6.共通用紙作成料(下記料率を適用する場合、別に定める
                   委託投資法人負担経費明細表の帳簿用紙印刷費は調製費
                   に代えて用紙代とする。)
                  (1)議決権行使書(委任状)用紙、行使勧誘はがき等
                     (用紙の両面に印刷するもの)
                      1枚につき2円
                      但し、共通用紙から一部仕様変更した場合は1枚
                      につき2円加算(但し、議決権行使書(委任状)
                      用紙の仕様変更の場合は最低額60,000円とす
                      る。)
                  (2)分配金計算書、宛名台紙等(用紙の片面に印刷する
                     もの)
                      1枚につき1円
                      但し、共通用紙から一部仕様変更した場合は1枚
                      につき2円加算
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       項    目              手       数       料                          対  象  事  務
      返戻郵便物整理料          返戻郵便物1通につき250円                             投資主総会招集通知状、同決議
                                              通知状、資産運用報告書等の返
                                              戻郵便物の整理、再発送に関す
                                              る事務
       議決権行使書         1.議決権行使書(委任状)作成料 作成1枚につき18円                             議決権行使書(委任状)の作
     (委任状)作成集計料           2.議決権行使書(委任状)集計料 集計1枚につき50円                             成、提出議決権行使書(委任
                   但し、1回の集計につき最低額を100,000円とする                           状)の整理及び集計の事務
                 3.投資主提案による競合議案がある場合 1通につき50円
                   加算
                 4.不統一行使分 1通につき50円加算
       証明・調査料         発行異動証明書1枚、又は調査1件1名義につき1,600円                             分配金支払、投資主名簿記載等
                 発行残高証明書1枚、又は調査1件1名義につき800円                             に関する証明書の作成及び投資
                                              口の取得、異動(譲渡、相続、
                                              贈与等)に関する調査資料の作
                                              成事務
      振替制度関係手数料           1.総投資主通知に関するデータ受理料                             1.総投資主通知にかかるデー
                   総投資主通知受理料 投資主1名1件につき100円                             タの受理及び各種コード
                 2.個別投資主通知に関するデータ受理料                               (所有者、常任代理人、国
                   個別投資主通知受理1件につき250円                             籍等)の登録並びに投資主
                 3.情報提供請求データ受理料                               名簿更新に関する事務
                   情報提供請求1件につき250円                           2.個別投資主通知データの受
                                                理及び個別投資主通知明細
                                                の作成に関する事務
                                              3.情報提供請求データの振替
                                                機関への送信に関する事務
                                              4.振替口座簿記録事項の通知
                                                に関する事務
            前記表に定めのない業務に対する手数料は、その都度本投資法人及び投資主名簿等管理人による協議の上

           決定するものとします。
            投資主名簿等管理人は、かかる手数料を毎月計算して翌月中に本投資法人に請求し、本投資法人は請求を
           受けた月の末日(銀行休業日の場合は前営業日)までに投資主名簿等管理人の指定する銀行口座への振込み
           (振込手数料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。)又は
           口座振替による方法により支払うものとします。
        ⑤ 資産保管会社への支払報酬

        (ア)委託業務
            本投資法人は、資産保管会社である三井住友信託銀行株式会社に対して、以下の業務を委託しています。
             a.資産保管業務
             b.金銭出納管理業務
             c.a.及びb.に付随関連する業務
        (イ)報酬金額、支払方法及び支払時期

            本投資法人は、資産保管業務委託契約に従い、前記(ア)の業務に対して、以下の計算方法に従い資産保
           管会社に報酬を支払います。
            ある暦月(以下「計算対象月」といいます。)における業務手数料(月額)の金額は、以下の計算式によ

           り計算した月額手数料の合計金額(但し、以下の計算式で計算した結果の月額手数料が金10万円に満たな
           かった場合は金10万円とします。)を上限として、本投資法人の資産構成に応じて本投資法人及び資産保管
           会社の間で別途書面による合意により定めた金額とします。
               各計算対象月の前月末時点における本投資法人の合計残高試算表上の総資産額×0.03%÷12

            なお、計算対象月における資産保管会社の委託業務日数が1ヶ月に満たない月の業務手数料(月額)につ

           いては、当該月の実日数中における資産保管会社の委託業務日数に基づき日割計算して算出するものとしま
           す。
            また、前記計算により算出された計算対象月に係る業務手数料の金額に1円未満の端数が生じた場合は、
           これを切捨てるものとします。
            前記(ア)に定めのない業務に対する手数料は、本投資法人及び資産保管会社による協議の上決定するも
           のとします。
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            資産保管会社は、本投資法人の営業期間毎に、前記計算方法に基づき業務手数料並びに当該業務手数料金
           額に係る消費税及び地方消費税相当額を計算し、本投資法人の当該決算期の属する月の翌月末日までに、本
           投 資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた月の翌月末日(銀行休業日の場合は前営業日)ま
           でに資産保管会社の指定する銀行口座へ振込み(振込手数料並びに当該振込手数料金額に係る消費税及び地
           方消費税は本投資法人の負担とします。)により支払うものとします。
        ⑥ 一般事務受託者(機関運営)への支払報酬

        (ア)委託業務
            本投資法人は、一般事務受託者(機関運営)である三井住友信託銀行株式会社に対して、以下の業務を委
           託しています。
             a.本投資法人の機関(役員会及び投資主総会をいいます。)の運営に関する事務(但し、投資主総会
               関係書類の発送、議決権行使書の受理、集計等、本投資法人が別途投資口等に関係する事務の代行
               業務受託者に委託する事務を除きます。)
             b.その他a.に付随関連する業務
        (イ)報酬金額、支払方法及び支払時期

            本投資法人は、委託業務の対価として一般事務受託者(機関運営)に対し、以下の手数料の合計金額を上
           限として、本投資法人及び一般事務受託者(機関運営)間で別途書面による合意により定めた金額並びに当
           該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を支払うものとします。
                     役員会 1開催当たり                      上限50万円

                    投資主総会 1開催当たり                       上限200万円

            前記(ア)に定めのない業務に対する業務手数料は、本投資法人及び一般事務受託者(機関運営)による

           協議の上決定するものとします。
            一般事務受託者(機関運営)は、本投資法人の営業期間毎に、前記計算方法に基づき業務手数料並びに当
           該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額を計算し、本投資法人の当該決算期の属する月の翌月
           末日までに、本投資法人に書面により請求し、本投資法人は請求を受けた月の翌月末日(銀行休業日の場合
           は前営業日)までに一般事務受託者(機関運営)の指定する銀行口座へ振込み(振込手数料並びに当該振込
           手数料金額に係る消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。)により支払うものとします。
        ⑦ 一般事務受託者(投資法人債)(株式会社三井住友銀行)への支払報酬

        (ア)委託業務
            本投資法人は、第1回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)及び第2回無担保投資法
           人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)に関する一般事務受託者(投資法人債)である株式会社三井住
           友銀行に対して、以下の業務を委託しています。
             a.上記各投資法人債の払込金の本投資法人への交付
             b.投資法人債原簿の作成その他の投資法人債原簿に関する事務
             c.投資法人債券台帳の作成
             d.投資法人債原簿の備置きその他の投資法人債原簿に関する事務
             e.租税特別措置法等に基づく納税事務
             f.上記各投資法人債の買入消却に関わる事務
             g.投資法人債券台帳の管理
             h.上記各投資法人債の一通貨当たりの利子額等の銘柄情報の株式会社証券保管振替機構(以下「機
               構」といいます。)宛の通知
             i.投資法人債要項の機構宛の交付
             j.上記各投資法人債の新規記録情報の承認及び新規記録の確認
             k.上記各投資法人債の引受金融商品取引業者からの払込金の受領、機構宛払込完了の通知
             l.上記各投資法人債の新規記録手数料の取扱
             m.上記各投資法人債の銘柄情報のうち、一般事務受託者(投資法人債)が通知すべき事項の機構宛通
               知
             n.上記各投資法人債の元金償還及び利金支払に関する請求情報(以下「元利金請求内容情報」といい
             ます。)の機構からの取得
             o.上記各投資法人債の元金償還及び利金支払に関する配分情報(以下「決済予定額情報」といいま
               す。)の機構からの取得
             p.元利金請求内容情報及び決済予定額情報の確認
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
             q.上記各投資法人債の元金償還及び利金支払を行う場合の決済予定額情報の資金決済会社宛の通知
             r.上記各投資法人債の元利金支払事務
             s.上記各投資法人債に関して本投資法人が一般事務受託者(投資法人債)に別途書面により通知した
               元利金支払手数料の取扱
             t.その他機構が定める社債等に関する業務規程、同施行規則及び機構の諸規程に定める事務
             u.その他協議の上必要と認められる事務
        (イ)報酬金額、支払方法及び支払時期

           本投資法人が第1回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)及び第2回無担保投資法人
          債(特定投資法人債間限定同順位特約付)に関する委託業務の対価として、一般事務受託者(投資法人債)
          に支払う報酬額は、500万円を上限として、本投資法人及び一般事務受託者(投資法人債)間で別途書面によ
          る合意により定めた金額並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び地方消費税相当額とし、当該投資法人
          債の払込日に、当該投資法人債の払込金から控除した金額を一般事務受託者から受領することにより、支払
          済みです。
           また、元金支払手数料として元金100円につき0.075銭を、利金支払手数料を元金100円につき0.075銭(1
          回当たり)を、それぞれ投資法人債に関する一般事務受託者経由で、機構の加入者に対して支払います。
        ⑧ 投資法人債管理者/一般事務受託者(投資法人債)(株式会社りそな銀行)への支払報酬

        (ア)委託業務
            本投資法人は、第3回無担保投資法人債(投資法人債間限定同順位特約付)に関する投資法人債管理者/
           一般事務受託者(投資法人債)である株式会社りそな銀行に対して、以下の業務を委託しています。
             a.買取引受けをした者から受領した払込金額の交付
             b.  投資法人債原簿の作成、備置き及びその他投資法人債原簿に関する事務
             c.  投資法人債券台帳の作成及び管理
             d.投資法人債権者に対する利息又は償還金の支払い
             e.租税特別措置法等に基づく納税事務
             f.上記各投資法人債の買入消却に関わる事務
             g.投資法人債権者からの請求等の受付及び取次
             h.投資法人債管理者としての業務
             i.その他協議のうえ必要と認められる事務
        (イ)報酬金額、支払方法及び支払時期

           本投資法人が第3回無担保投資法人債(投資法人債間限定同順位特約付)に関する委託業務の対価とし
          て、一般事務受託者(投資法人債)に支払う報酬額は、550万円並びに当該業務手数料金額に係る消費税及び
          地方消費税相当額とし、当該投資法人債の払込日に、当該投資法人債の払込金から控除した金額を一般事務
          受託者から受領することにより、支払済みです。
           上記に加え、管理手数料として元金100円につき2銭を支払います。また、元金支払手数料として元金100
          円につき1.1銭を、利金支払手数料を元金100円につき1.1銭(1回当たり)を、それぞれ投資法人債に関する
          一般事務受託者経由で、機構の加入者に対して支払います。
        ⑨ 一般事務受託者(投資法人債)(株式会社三菱UFJ銀行)への支払報酬

        (ア)委託業務
            本投資法人は、第4回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)(グリーンボンド)に関
           する一般事務受託者(投資法人債)である株式会社三菱UFJ銀行に対して、以下の業務を委託していま
           す。
             a.機構    に対する銘柄情報の通知
             b.機構に対する本投資法人債の投資法人債要項の送付
             c.本投資法人が定める元利金支払に関する手数料の料率の機構への通知
             d.機構から受信する新規記録情報の確認及び承認
             e.本投資法人債の払込金の受領及び機構に対する資金振替済通知の送信
             f.機構に対する本投資法人債の一通貨あたりの利子額の通知
             g.本投資法人債の銘柄情報に変更がある場合の機構への通知
             h.機構との間の元利金請求データの確認及び機構に対する元利金請求内容承認可否通知の送信
             i.元金の償還及び利息支払における元利金の分配事務
             j.元利金支払手数料の直接口座管理機関(機構の業務規程に定義される直接口座管理機関をいいま
               す。)への分配事務
             k.本投資法人債の投資法人債原簿の作成及び備置きその他の投資法人債原簿に関する事務
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             l.本投資法人債の投資法人債権者からの期限の利益喪失に関する請求の受領及び本投資法人への通知
             m.投資法人債券台帳の調製
             n.租税特別措置法にもとづく利子所得税の納付
             o.買入消却にかかる事務
             p.その他機構の業務規程等に定める事務
             q.その他協議の上必要と認められる事務
        (イ)報酬金額、支払方法及び支払時期

           本投資法人が第4回無担保投資法人債(特定投資法人債間限定同順位特約付)(グリーンボンド)に関す
          る委託業務の対価として、一般事務受託者(投資法人債)に支払う報酬額は、900万円を上限として、本投資
          法人及び一般事務受託者(投資法人債)間で別途書面による合意により定めた金額並びに当該業務手数料金
          額に係る消費税及び地方消費税相当額とし、当該投資法人債の払込日に、当該投資法人債の払込金から控除
          した金額を一般事務受託者から受領することにより、支払済みです。
           また、元金支払手数料として元金100円につき0.075銭を、利金支払手数料を元金100円につき0.075銭(1
          回当たり)を、それぞれ投資法人債に関する一般事務受託者経由で、機構の加入者に対して支払います。
        ⑩ 会計監査人報酬

           会計監査人の報酬額は、監査の対象となる決算期毎に2,000万円を上限として役員会で決定する金額とし、
          当該金額を、原則として会計監査人から監査報告書を受領後、会計監査人の請求を受けてから3ヶ月以内に会
          計監査人が指定する口座へ振込む方法により行います(規約第25条)。
        ⑪ 手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法

           上記手数料等については、以下の照会先までお問合せ下さい。
            (照会先)
              インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク
              〒106-6114 東京都港区六本木六丁目10番1号
              電話番号 03-6447-3395
       (4)【その他の手数料等】

           本投資法人は、原則として以下に掲げる費用を負担するものとします(その詳細については、一般事務受託
          者、資産保管会社又は本資産運用会社との契約の定めによります。)(規約第39条第2項)。
           また、本投資法人は、運用資産に関する租税、本投資法人の一般事務受託者、本投資法人の資産保管会社及
          び本資産運用会社が本投資法人から委託を受けた事務を処理するに際し要する諸費用並びに一般事務受託者、
          資産保管会社及び本資産運用会社が立替えた立替金の遅延利息又は損害金の請求があった場合は、かかる遅延
          利息又は損害金を負担します(規約第39条第1項)。
            ① 投資口及び新投資口予約権の発行、上場及び上場維持に関する費用
            ② 有価証券届出書、有価証券報告書及び臨時報告書の作成、印刷及び提出に係る費用
            ③ 目論見書の作成、印刷及び交付に係る費用
            ④ 法令に定める財務諸表、資産運用報告等の作成、印刷及び交付に係る費用(監督官庁等に提出する場
              合の提出費用を含みます。)
            ⑤ 本投資法人の公告に係る費用並びに広告宣伝及びIR活動等に関する費用
            ⑥ 専門家等に対する報酬及び費用(フィナンシャルアドバイザー、法律顧問、税務顧問、会計顧問、不
              動産鑑定評価、資産精査、及び司法書士等を含みます。)
            ⑦ 執行役員、監督役員に係る実費、保険料、立替金等並びに投資主総会及び役員会等の開催に伴う費用
            ⑧ 運用資産の取得及び処分並びに維持管理及び運営に関する費用(デューデリジェンス等の調査費用、
              信託報酬及び信託費用、媒介手数料、広告宣伝費、管理委託費用、損害保険料、維持・修繕費用、水
              道光熱費等を含みます。)
            ⑨ 借入金及び投資法人債に係る利息、融資手数料又は引受手数料その他の諸費用
            ⑩ 本投資法人の格付け取得及び維持に係る費用
            ⑪ 本投資法人の運営に要する費用
            ⑫ ①乃至⑪に付随関連する又はそれらに類する本投資法人が負担すべき費用
       (5)【課税上の取扱い】

           日本の居住者又は日本法人である投資主及び投資法人に関する課税上の一般的な取扱いは、下記のとおりで
          す。なお、税法等の改正、税務当局等による解釈・運用の変更により、以下の内容は変更されることがありま
          す。また、個々の投資主の固有の事情によっては、異なる取扱いが行われることがあります。
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
        ① 投資主の税務
        (ア)個人投資主の税務
          a.  配当等の額に係る税務
             個人投資主が本投資法人から受け取る投信法第137条の金銭の分配のうち、本投資法人の利益及び一時
            差異等調整引当額(利益を超える金銭の分配で、投資法人の計算に関する規則                                     (平成18年内閣府令第47
            号、その後の改正を含みます。)(以下「投資法人の計算に関する規則」といいます。)                                          第2条に定義さ
            れる金額をいいます。以下、「(5)課税上の取扱い」において同じです。)の増加額からなる金額(以
            下、「(5)課税上の取扱い」において「配当等の額」といいます。)は、株式の配当と同様に配当所得
            として取り扱われ、原則20%の税率により所得税が源泉徴収された後、総合課税の対象となります。但
            し、上場投資法人である本投資法人から受け取る配当等の額は特例の対象となり、この所得税の源泉税率
            は、20%(所得税15%、住民税5%)となります。なお、2037年12月31日までの間に生ずる配当等の額に
            課される所得税の額に対しては、2.1%の税率により復興特別所得税が課され、所得税の額と併せて源泉
            徴収されます。
             2016年1月1日以後、投資法人の投資口を含む株式等は上場株式等(金融商品取引所に上場されている
            株式等の他、特定公社債(国債、地方債、公募公社債等をいいます。)等をいいます。以下、「(ア)個
            人投資主の税務」において同じです。)と一般株式等(上場株式等以外の株式等をいいます。)に区分さ
            れ、本投資法人の投資口は、上場株式等として取り扱われます。また、上場株式等に係る利子所得及び配
            当所得(租税特別措置法第8条の4第1項に定めるものをいいます。以下、「(ア)個人投資主の税務」
            において「上場株式等に係る配当所得等」といいます。)については、20%(所得税15%、住民税5%)
            の税率による申告分離課税を選択できます。配当控除の適用はありません。なお、2037年までの各年分の
            上場株式等に係る配当所得等に課される所得税の額に対しては、2.1%の税率により復興特別所得税が課
            されます。
             但し、上場株式等に係る配当所得等は特例の対象となり、個人投資主は金額にかかわらず源泉徴収だけ
            で納税手続を終了させる申告不要制度の選択が可能となります                             。
             個人投資主が受け取る上場株式等に係る配当所得等については、金融商品取引業者(金融商品取引法第
            2条第9項。但し、金融商品取引法第28条第1項に規定する第一種金融商品取引業を行う者に限ります。
            以下「(ア)個人投資主の税務」において同じです。)等における特定口座の源泉徴収選択口座(源泉徴
            収を選択した特定口座)内に受け入れることを選択できます                            。
             また、2014年1月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した非課税口座(租税特別措置法第37
            条の14第5項第1号に定める口座をいいます。以下「(ア)個人投資主の税務」において同じです。)内
            に管理されている上場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14第5項第3号に定める
            ものをいいます。以下本段落において同じです。)に係るもの(2014年から2023年までの10年間、それぞ
            れその年中に受け入れた取得対価の額の合計額が100万円(2016年1月1日以後に設けられる非課税管理
            口座については120万円)を超えないもの等一定のものに限ります。)の配当等で、非課税口座に非課税
            管理勘定を設けた日から同日の属する年の1月1日以後5年を経過する日までの間に支払いを受けるべき
            ものについては、所得税及び住民税が課されません。本非課税措置の適用(NISA)を受けるために
            は、配当等の受取方法として「株式数比例配分方式」を選択する必要があります                                     。 なお、非課税口座を開
            設できるのは、その年の1月1日において満20歳以上(2023年以後は満18歳以上)である者に限られま
            す。
             2016年4月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した未成年者口座(租税特別措置法第37条の
            14の2第5項第1号に定める口座をいいます。以下、「(ア)個人投資主の税務」において同じです。)
            内において管理されている上場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14の2第5項第
            3号に定めるものをいいます。以下、本段落において同じです。)に係るもの(2016年4月1日から2023
            年12月31日までの期間、それぞれの年中に受け入れた取得対価の額の合計額が80万円を超えないもの等一
            定のものに限ります。)の配当等で、未成年者口座に非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の1
            月1日以後5年を経過する日までの間に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されま
            せん。本非課税措置の適用(ジュニアNISA)を受けるためには、配当等の受取方法として「株式数比
            例配分方式」を選択する必要があります。なお、未成年者口座を開設できるのは、その年の1月1日にお
            いて満20歳未満(2023年以後は満18歳未満)である者又はその年中に出生した者に限られます。
             なお、大口個人投資主(本投資法人から支払いがされる当該分配の支払いに係る基準日において発行済
            投資口の総口数の3%以上を保有する投資主)は、上記の上場株式等の特例の対象とはならず、原則どお
            りの20%の税率により所得税が源泉徴収され(復興特別所得税が課される場合には復興特別所得税も追加
            で源泉徴収されます。)、総合課税による確定申告が要求されます                               。
          b.  出資等減少分配に係る税務

             個人投資主が本投資法人から受け取る出資等減少分配(所得税法第24条に定めるものをいいます。以
            下、本b.において同じです。)のうち本投資法人の税務上の資本金等の額に相当する金額を超える金額が
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            ある場合には、みなし配当(注1)として上記「a.配当等の額に係る税務」における配当等の額と同様
            の課税関係が適用されます            。
             また、出資等減少分配額のうち、みなし配当以外の金額は、本投資口の譲渡に係る収入金額として取り
            扱われます。各投資主はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を各自計算する必要があります(注2)。譲渡
            収入から譲渡原価を控除した金額は株式等に係る譲渡所得等として原則として下記の投資口の譲渡と同様
            の課税を受けます(注3)            。
             出資等減少分配を受けた後の投資口の取得価額は、この出資等減少分配を受ける直前の投資口の取得価
            額から、出資等減少分配に係る譲渡原価を控除した金額となります                               。
             (注1)    みなし配当     = 出資等減少分配額        - 投資法人の税務上の資本金等の額のうち各投資主の投資口に対応する部分※
                             投資法人の
                                              各投資主の出資等減少分配直前の
                ※
                 投資法人の税務上の資本
                             出資等減少分配
                                                  所有投資口数
                 金等の額のうち各投資主
                           =        × 一定割合※※      ×
                             直前の税務上の
                 の投資口に対応する部分
                                              投資法人の発行済投資口の総口数
                             資本金等の額
                        投資法人の出資等減少分配による出資総額等の減少額
                  一定割合
                ※※      =                       (小数第3位未満切上げ)
                          投資法人の税務上の前々期末純資産価額※※※
                   前々期末から当該出資等減少分配の直前の時までの間に税務上の資本金等の額の増減がある場合にはその金
                ※※※
                   額を加減算した金額
                譲渡収入の額       出資等減少分配額         みなし配当
             (注2)          =         -
                譲渡原価の額      = 出資等減少分配直前の投資口の取得価額                 × 一定割合※※
                        投資法人の出資等減少分配による出資総額等の減少額
                ※※  一定割合    =                       (小数第3位未満切上げ)
                          投資法人の税務上の前々期末純資産価額※※※
                   前々期末から当該出資等減少分配の直前の時までの間に税務上の資本金等の額の増減がある場合にはその金
                ※※※
                   額を加減算した金額
             (注3)    譲渡損益の額      = 譲渡収入の額      - 譲渡原価の額
             なお、(注1)のみなし配当の額及び(注2)の一定割合については、本投資法人から通知します。
          c.投資口の譲渡に係る税務

             個人投資主が投資口を譲渡した際の譲渡益の取扱いについては、上場株式等を譲渡した場合と同様に、
            上場株式等に係る譲渡所得等として申告分離課税の対象となり、原則20%(所得税15%、住民税5%)の
            税率により課税されます。譲渡損が生じた場合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺は認められ
            ますが、上場株式等に係る譲渡所得等の合計額が損失となった場合には、その損失は他の所得と相殺する
            ことはできません。但し、本投資法人の投資口を金融商品取引業者等を通じて譲渡等した場合は、以下の
            特例の対象となります。なお、2037年までの各年分の上場株式等に係る譲渡所得等に課される所得税の額
            に対しては、2.1%の税率により復興特別所得税が課されます                            。
            (ⅰ)   本投資法人の投資口の譲渡等により損失が生じ、その損失をその譲渡日の属する年における他の上
               場株式等に係る譲渡所得等の金額から控除しきれない結果、上場株式等に係る譲渡所得等の合計額
               が損失となった場合には、この損失(以下、c.(ⅱ)において「本投資法人の投資口の譲渡損失
               の金額」といいます。)をその年分の上場株式等に係る配当所得等の金額(申告分離課税を選択し
               たものに限ります。以下、c.(ⅱ)において同じです。)から控除することが認められます。こ
               の規定の適用を受ける場合は、譲渡損失が生じた年において、当該適用を受けようとする旨が記載
               された確定申告書及び譲渡損失の金額の計算に関する明細書の提出が必要です                                    。
            (ⅱ)   その年の前年以前3年内の各年において、本投資法人の投資口の譲渡損失の金額(c.(ⅰ)の適

               用を受けている場合には適用後の金額となります。)があるときは、この損失(前年以前に既に控
               除したものを除きます。)をその年分の上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び上場株式等に係る
               配当所得等の金額から控除することが認められます。譲渡損失の繰越控除を受ける場合は、譲渡損
               失が生じた年以降、連続して確定申告書及び譲渡損失の金額の計算に関する明細書の提出等が必要
               です  。 なお、2015年以前の各年に生じた2015年以前に上場株式等として取り扱われていたものに係
               る譲渡損失の金額で2016年以後に繰り越されるものについても、2016年以後の各年分の上場株式等
               に係る譲渡所得等及び上場株式等に係る配当所得等の金額から控除することができます。
            (ⅲ)   本投資口は特定口座制度の対象となり、個人投資主が金融商品取引業者に特定口座を開設し、その

               特定口座に保管されている本投資口を含む上場株式等の譲渡に係る譲渡所得等について「特定口座
               源泉徴収選択届出書」を提出した場合には、一定の要件のもとに、本投資口の譲渡に係る譲渡所得
               等について譲渡対価の支払いの際に源泉徴収がなされ、申告不要の選択をすることが認められま
               す。源泉税率は20%(所得税15%、住民税5%)となります。2037年12月31日までの間に生ずる譲
               渡所得等に課される所得税の額に対しては、2.1%の税率により復興特別所得税が課され、所得税
               の額と併せて源泉徴収されます。なお、個人投資主が金融商品取引業者等における特定口座の源泉
               徴収選択口座内において上場株式等の配当等を受け取ることを選択した場合において、その源泉徴
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               収選択口座における上場株式等の譲渡につき損失が生じているときは、その源泉徴収選択口座にお
               ける上場株式等に係る配当所得等の額の総額から当該損失の金額が控除され、控除後の金額に源泉
               税 率を乗じた金額へと源泉徴収税額が調整されます。本制度の適用を受けるためには、配当等の受
               取方法として「株式数比例配分方式」を選択する必要があります。
            (ⅳ)   2014年1月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した非課税口座内において管理されてい

               る上場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14第5項第3号に定めるものをい
               います。以下、本段落において同じです。)に係るものについて、非課税口座に非課税管理勘定を
               設けた日から同日の属する年の1月1日以後5年を経過する日までの間に、金融商品取引業者等へ
               の売委託による方法等により上場株式等を譲渡した場合には、当該譲渡による当該譲渡所得等につ
               いては、所得税及び住民税が課されません。なお、非課税口座を開設できるのは、その年の1月1
               日おいて満20歳以上(2023年以後は満18歳以上)である者に限られます。
            (v)2016年4月1日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した未成年者口座内において管理されて

               いる上場株式等のうち、非課税管理勘定(租税特別措置法第37条の14の2第5項第3号に定めるも
               のをいいます。以下、本段落において同じです。)に係るもの(2016年4月1日から2023年12月31
               日までの期間、それぞれの年中に受け入れた取得対価の額の合計額が80万円を超えないもの等一定
               のものに限ります。)について、未成年者口座に非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の
               1月1日以後5年を経過する日までの間に、金融商品取引業者等への売委託による方法等により上
               場株式等の譲渡した場合には、当該譲渡による譲渡所得等については、所得税及び住民税が課税さ
               れません。なお、未成年者口座を開設できるのは、その年の1月1日において満20歳未満                                         (2023年
               以後は満18歳未満)         である者又はその年中に出生した者に限られます。
        (イ)法人投資主の税務

          a.  配当等の額に係る税務
             法人投資主が本投資法人から受け取る配当等の額は、原則として分配の決議のあった日の属する投資主
            の事業年度において益金計上されます。法人投資主が投資法人から受け取る配当等の額は、株式の配当と
            同様に取り扱われ、原則20%の税率により所得税が源泉徴収されます。但し、上場投資法人である本投資
            法人から受け取る配当等の額は特例の対象となり、所得税の源泉税率は15%となります。この源泉税は、
            利子配当等に対する所得税として所得税額控除の対象とされます。なお、受取配当等の益金不算入の規定
            の適用はありません         。
             2037年12月31日までの間に生ずる配当等の額に課される所得税の額に対しては、2.1%の税率により復
            興特別所得税が課され、所得税の額と併せて源泉徴収されます。なお、この復興特別所得税は所得税の額
            とみなされ、法人税の申告上、所得税額控除の対象とされます。
          b.  出資等減少分配に係る税務

             法人投資主が本投資法人から受け取る出資等減少分配(法人税法第23条に定めるものをいいます。以
            下、本b.において同じです。)のうち本投資法人の税務上の資本金等の額に相当する金額を超える金額が
            ある場合には、みなし配当として上記の配当等の額と同様の課税関係が適用されます。また、出資等減少
            分配額のうち、みなし配当以外の金額は本投資口の譲渡に係る収入金額として取り扱われます。各投資主
            はこの譲渡収入に対応する譲渡原価を各自計算します。譲渡収入から譲渡原価を控除した金額は譲渡損益
            として取り扱われます。みなし配当、譲渡原価、譲渡損益の計算方法は個人投資主の場合と同様です                                              。
             出資等減少分配を受けた後の投資口の帳簿価額は、この出資等減少分配を受ける直前の投資口の帳簿価
            額から、出資等減少分配に係る譲渡原価を控除した金額となります。
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          c.  投資口の    期末評価方法
             法人投資主による本投資口の期末評価方法については、税務上、本投資口が売買目的有価証券である場
            合には時価法、売買目的外有価証券である場合には原価法が適用されます。なお、会計上は、売買目的有
            価証券の場合は税法と同様に時価法が適用されますが、売買目的外有価証券のうち、その他有価証券に分
            類されるものに関しても原則として時価法(評価損益は純資産の部に計上)の適用があります。
          d.投資口の譲渡に係る税務

             法人投資主が投資口を譲渡した際の取扱いについては、有価証券の譲渡として、原則として約定日の属
            する事業年度に譲渡損益を計上します                  。
        ② 投資法人の税務

           本投資法人に関する主な課税上の取扱いは以下のとおりです。なお、税法等が改正され、又は税務当局等に
          よる解釈、運用が変更された場合、以下の内容は変更されることがあります。
        (ア)配当等の額の損金算入
            税法上、投資法人に係る課税の特例規定により、一定の要件を満たした投資法人に対しては、投資法人と
           投資主との間の二重課税を排除するため、配当等の額を投資法人の損金に算入することが認められていま
           す。配当等の額を損金算入するために留意すべき主要な要件(導管性要件)は以下のとおりです。
          a.  配当等の額が配当可能利益の額の90%超(又は金銭の分配の額が配当可能額の90%超)であること
          b .他の法人(租税特別措置法施行規則第22条の19に定める法人を除きます。)の発行済株式又は出資(匿名

            組合に対する出資を含みます。)の総数又は総額の50%以上を有していないこと
          c . 機関投資家(租税特別措置法第67条の15第1項第1号ロに定めるものをいいます。以下、本「(ア)                                              配当

            等の額   の損金算入」において同じです。)以外の者から借入れを行っていないこと
          d . 事業年度の終了時において同族会社のうち租税特別措置法施行令第39条の32の3に定めるものに該当して

            いない(発行済投資口の総口数又は議決権総数の50%超が1人の投資主及びその特殊関係者により保有さ
            れていない)こと
          e.  投資口の発行価額の総額のうちに国内において募集される投資口の発行価額の占める割合が50%を超える

            旨が投資法人の規約に記載されていること
          f.  設立時における投資口の発行が公募でかつ発行価額の総額が1億円以上であること、又は投資口が事業年

            度終了時において50人以上の投資主により所有され若しくは機関投資家のみによって所有されていること
          g.  事業年度終了時において有する投信法第2条第1項に規定する特定資産のうち有価証券、不動産その他の

            一定の資産(租税特別措置法施行令第39条の32の3に定めるものをいいます。)の帳簿価額の合計額がそ
            の時において有する総資産の帳簿価額の合計額の2分の1に相当する金額を超えていること
        (イ)不動産流通税の軽減措置

          a.登録免許税
             不動産を取得した際の所有権の移転登記に対しては、原則として登録免許税が課税標準の2%の税率に
            より課されます。但し、売買による土地の取得に係る所有権の移転登記に対しては、2021年3月31日まで
            税率が1.5%に軽減されています。また、規約において、資産運用の方針として、投資法人が取得する特
            定資産のうち特定不動産(不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若
            しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。)の価額の合計額が投資法人の有する特定資産の価額
            の合計額に占める割合である「特定不動産の割合」を100分の75以上とする旨の記載があることその他の
            要件を満たす投資法人が、規約に従い取得する不動産の所有権の移転登記に対しては、2021年3月31日ま
            で税率が1.3%に軽減されます              。
          b.不動産取得税

             不動産を取得した際には、原則として不動産取得税が課税標準の4%の税率により課されます。但し、
            住宅及び土地については2021年3月31日までに取得した場合に限り税率が3%となります。また、規約に
            おいて、資産の運用方針として、「特定不動産の割合」を100分の75以上とする旨の記載があることその
            他の要件を満たす投資法人は規約に従い2021年3月31日までに取得する一定の不動産に対しては不動産取
            得税の課税標準が5分の2に軽減されます。
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          c.特別土地保有税
             2003年度以後当分の間、特別土地保有税の課税は停止されています。
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      5【運用状況】
       (1)【投資状況】
                                               当期
                                           2019年4月30日現在
         資産の
                       地域等
          種類
                                     保有総額(百万円)
                                                 資産総額に対する比率
                                                   (%)(注2)
                                        (注1)
                                            154,502              62.9
                            東京23区
                     東京圏
               大都市圏
                     (注5)
                                            35,943              14.6
                          上記以外の東京圏
        信託不動産
               (注4)
         (注3)
                                            20,385              8.3
                        その他大都市圏
                                            12,076              4.9
                    その他の投資対象地域
                                            222,907              90.7
                 信託不動産 合計
                                            22,861              9.3
                 預金・その他の資産
                                            245,768              100.0
                   資産総額計
       (注1)「保有総額」は、貸借対照表計上額(信託不動産については、減価償却後の帳簿価額)によっています。
       (注2)「資産総額に対する比率」は、小数第2位を四捨五入して記載しています。
       (注3)     いずれの信託不動産についても、その主たる用途は事務所です。
       (注4)「大都市圏」とは、東京圏、大阪市、名古屋市及び福岡市をいいます。
       (注5)「東京圏」とは、東京都、横浜市、川崎市、さいたま市及び千葉市をいいます。
                                         (2019年4月30日現在)

                              貸借対照表計上額             資産総額に対する比率
                               (百万円)              (%)(注)
                                     135,794              55.3

        負債総額
                                     109,974              44.7
        純資産総額
                                     245,768              100.0
        資産総額
        (注)「資産総額に対する比率」は、小数第2位を四捨五入して記載しています。
       (2)【投資資産】

        ①【投資有価証券の主要銘柄】
          該当事項はありません。
        ②【投資不動産物件】

          該当事項はありません。
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        ③【その他投資資産の主要なもの】
          本投資法人が当期末日現在保有するその他投資資産のうち、主要なものの概要は以下のとおりです。
        (ア)価格及び投資比率
                                 取得価格           期末算定価額       投資比率
                                      期末帳簿価額
          地域         物件名称         所在地     (百万円)            (百万円)       (%)    取得年月日
                                       (百万円)
                                 (注1)            (注2)      (注3)
                            東京都                             2014年
                恵比寿プライムスクエア                   25,014      25,359      28,910      11.4
                            渋谷区                            6月6日
                            東京都                             2014年
                CSタワー(注4)                   13,397      13,589      18,700      6.1
                            台東区                            6月6日
                            東京都                             2015年
                東京日産西五反田ビル                   6,700      6,857      7,950      3.0
                            品川区                            5月11日
                            東京都                             2015年
                西新宿KFビル
                                   6,600      6,828      7,830      3.0
                            新宿区                            6月30日
                品川シーサイドイーストタ             東京都                             2016年
                                   25,066      24,958      28,200      11.4
                ワー             品川区                            6月1日
                            東京都                             2016年
        東京23区        アキバCOビル                   8,078      8,278      9,590      3.7
                            千代田区                             6月1日
                            東京都                             2016年
                サンタワーズセンタービル                   6,615      6,795      8,040      3.0
                            世田谷区                             6月1日
                            東京都                             2017年
                錦糸町プライムタワー                   15,145      15,480      17,200      6.9
                            江東区                            1月20日
                            東京都                             2018年
                西新宿プライムスクエア                   34,835      36,424      38,400      15.8
                            新宿区                            5月1日
                            東京都                             2018年
                麹町クリスタルシティ                   6,405      6,362      7,250      2.9
                            千代田区                             5月1日
                            東京都                             2018年
                IBFプランニングビル
                                   3,500      3,568      3,680      1.6
                            渋谷区                            5月18日
                            神奈川県                             2014年
                クイーンズスクエア横浜                   16,034      15,950      19,600      7.3
                            横浜市                            9月30日
        東京23区以外の                    神奈川県                             2015年
                オルトヨコハマ
                                   13,000      12,738      15,000      5.9
        東京圏                    横浜市                            6月1日
                            神奈川県                             2018年
                テクノウェイブ100                   6,900      7,254      7,330      3.1
                            横浜市                            5月1日
                名古屋プライムセントラル             愛知県                             2014年
                                   14,600      13,906      21,100      6.6
                タワー            名古屋市                             6月6日
                            福岡県                             2016年
        その他大都市圏        博多プライムイースト                   4,500      4,527      4,980      2.0
                            福岡市                            6月1日
                            大阪府                             2017年
                アクア堂島東館                   1,910      1,950      2,160      0.9
                            大阪市                            3月31日
        その他の投資対                    千葉県                             2018年
                プライムタワー新浦安
                                   11,860      12,076      13,000      5.4
        象地域                    浦安市                            5月1日
                   合計               220,159      222,907      258,920      100.0     -
        (注1)「取得価格」は、各保有資産に係る売買契約に記載された売買代金を、百万円未満を切捨てて記載しています。なお、売買代金
            には、消費税及び地方消費税並びに取得に要する費用は含みません。
        (注2)「期末算定価額」は、当期末日を価格時点とする不動産鑑定評価書に記載された評価額を、百万円未満を切捨てて記載していま
            す。鑑定評価の概要は、後記「(オ)不動産鑑定評価書の概要」のとおりです。
        (注3)「投資比率」は、全ての保有資産の取得価格の合計額に対する各保有資産の取得価格の割合を、小数第2位を四捨五入して記載
            しています。
        ( 注4) 本物件の住宅棟部分である「CSタワーアネックス」については、2019年3月20日付で売却しているため、上記記載の「CSタ
            ワー」に係る「取得価格」は、「CSタワー・CSタワーアネックス」の取得価格から、鑑定評価機関が査定した「CSタワーア
            ネックス」の評価額の割合に基づき算出した「CSタワーアネックス」の取得価格を控除した数値を記載しています。なお当該
            算定に用いた評価額の価格時点は2018年10月末日です。
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        (イ)   建物及び賃貸借の概要
                            不動産賃貸       対総不動産
                                              賃貸面積     賃貸可能     稼働率
                                         テナント
                            事業収益
                     竣工年月               賃貸事業
           物件名称                               総数    (㎡)     面積(㎡)      (%)
                            (百万円)        収益比率
                     (注1)
                                         (注4)     (注5)     (注6)     (注7)
                          (注2)(注3)        (%)(注3)
       恵比寿プライムスクエア             1997年1月            828       10.1     101   17,271.70      17,354.67       99.5
       CSタワー(注8)             1991年8月            581       7.1     9  19,015.69      19,015.69      100.0
       クイーンズスクエア横浜             1997年6月            964       11.8     94  41,890.72      41,954.39       99.8
       名古屋プライムセントラルタ
                    2009年3月           非開示       非開示      51  16,343.33      17,117.10       95.5
       ワー(注9)
       東京日産西五反田ビル             1990年4月
                                255       3.1     8  8,522.42      8,522.42      100.0
       オルトヨコハマ             2000年11月            520       6.4     23  21,729.00      23,593.92       92.1
       西新宿KFビル             1993年1月            198       2.4     17   6,287.78      6,287.78      100.0
       品川シーサイドイーストタワー             2004年8月            887       10.8     19  27,892.63      27,892.63      100.0
       アキバCOビル             2000年5月           非開示       非開示
                                            1  5,514.42      5,514.42      100.0
       サンタワーズセンタービル             1992年6月            250       3.1     14   8,005.61      8,005.61      100.0
       博多プライムイースト             1992年4月            163       2.0     19   7,018.05      7,018.05      100.0
       錦糸町プライムタワー             1994年8月            519       6.3     16  17,606.11      17,606.11      100.0
       アクア堂島東館             1993年4月
                                87       1.1     20   3,189.68      3,189.68      100.0
       西新宿プライムスクエア             1988年11月            902       11.0     27  23,591.23      23,591.23      100.0
       麹町クリスタルシティ             1992年9月            211       2.6     17   5,741.61      5,741.61      100.0
       プライムタワー新浦安             1990年10月
                                500       6.1     59  21,350.79      22,329.36       95.6
       テクノウェイブ100             1990年7月            435       5.3     21  21,676.36      22,085.89       98.1
       IBFプランニングビル             2008年1月           非開示       非開示       2  2,311.45      2,311.45      100.0
               合計                8,191       100.0     518  274,958.57      279,131.99       98.5
      (注1)「竣工年月」は、登記簿上の新築年月日を記載しています。なお、東京日産西五反田ビルについては、登記簿に建築時期の記載がな
          いため、検査済証の発行日を記載しています。
      (注2)「不動産賃貸事業収益」は、当期の不動産賃貸事業収益(当期に取得した資産がある場合、当該資産については取得日以降の不動産
          賃貸事業収益)を記載しています。
      (注3)「非開示」としている箇所は、テナントの承諾が得られていないため開示していません。
      (注4)「テナント総数」は、特に記載のない限り、当期末日時点における各保有資産に係る各賃貸借契約に表示された賃貸借契約上のテナ
          ント数を記載しています。保有資産につきエンドテナントからの賃料を原則としてそのまま受け取るパススルー型マスターリース
          契約(以下「パススルー型マスターリース契約」といいます。)が締結されている場合には、エンドテナントの総数を記載してい
          ます。なお、1テナントが複数の貸室を賃借している場合で、貸室が同一物件の場合には1テナントとして、貸室が複数の物件に
          わたる場合には複数テナントとして算出しています。
      (注5)「賃貸面積」は、特に記載のない限り、当期末日時点における各保有資産に係る各賃貸借契約に記載された賃貸面積の合計のうち本
          投資法人の持分に相当する面積を記載しています。なお、保有資産につきパススルー型マスターリース契約が締結されている場合
          にはエンドテナントとの間の賃貸借契約上の賃貸面積の合計のうち本投資法人の持分に相当する面積を、また、エンドテナントの
          賃料の変動にかかわらず一定の賃料を受け取る固定型マスターリース契約が締結されている場合にはマスターリース契約上の賃貸
          面積のうち本投資法人の持分に相当する面積を記載しています。
      (注6)「賃貸可能面積」は、特に記載のない限り、当期末日時点における各保有資産に係る各賃貸借契約又は建物図面等に基づき賃貸が可
          能と考えられる面積の合計のうち本投資法人の持分に相当する面積を記載しています。
      (注7)「稼働率」は、特に記載のない限り、当期末日時点における各保有資産に係る賃貸可能面積に対して賃貸面積が占める割合を、小数
          第2位を四捨五入して記載しています。また、合計欄は、各保有資産に係る賃貸可能面積の合計に対して賃貸面積の合計が占める
          割合を、小数第2位を四捨五入して記載しています。
      (注8) 本物件の住宅棟部分である「CSタワーアネックス」については、2019年3月20日付で売却したため、「不動産賃貸事業収益」につ
          いては、当該売却時点までに発生した「CSタワーアネックス」に係る収益を含んで計算していますが、「テナント総数」、「賃貸
          面積」、「賃貸可能面積」及び「稼働率」については、「CSタワー」部分に係る情報を記載しています。
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      (注9)「名古屋プライムセントラルタワー」の建物に関して本投資法人は、区分所有権並びに規約共用部分及び団地共用部分の持分を保有
          していますが、マスターリース契約上マスターリース会社において事務所棟及び駐車場棟(事務所棟共用部分)全体の賃料等を合
          算し、専有面積割合に基づき分配を受けることになっています。このため、賃貸面積及び賃貸可能面積については建物全体の各面
          積のうち本投資法人の専有面積割合に相当する面積を、また、テナント総数及び稼働率については物件全体の数値を記載していま
          す。
      (注10)     エンドテナントに係る賃貸借契約について解除予告若しくは解約申入れがなされている場合又は賃料不払いがある場合にも、当期
          末日時点における有効な賃貸借契約に基づきテナント総数、賃貸面積及び稼働率を記載しています。                                       なお、本書の日付現在、本投
          資法人の収益に重大な影響を及ぼす解除予告若しくは解約申入れ又は賃料不払いはありません。
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        (ウ)運用資産の賃貸借の推移
                       第1期末        第2期末        第3期末        第4期末        第5期末
                     (2014年10月末)        (2015年4月末)        (2015年10月末)        (2016年4月末)        (2016年10月末)
           物件数
                            5        5        8        8        13
           テナント総数(注1)                243        242        299        301        384
           総賃貸可能面積の合計
                        107,500.15        107,500.15        145,900.88        145,904.29        203,212.97
           (㎡)   (注2)
           総賃貸面積の合計
                        104,896.52        95,938.08        143,707.02        144,800.26        200,433.08
           (㎡)   (注3)
           稼働率   (%)   (注4)          97.6        89.2        98.5        99.2        98.6
                       第6期末        第7期末        第8期末        第9期末        第10期末

                     (2017年4月末)        (2017年10月末)        (2018年4月末)        (2018年10月末)        (2019年4月末)
           物件数
                           14        14        14        18        18
           テナント総数(注1)                426        448        445        528        518
           総賃貸可能面積の合計
                        212,887.94        212,842.85        209,216.00        279,808.99        279,131.99
           (㎡)   (注2)
           総賃貸面積の合計
                        206,170.60        211,224.34        208,354.11        274,118.08        274,958.57
           (㎡)   (注3)
           稼働率   (%)   (注4)          96.8        99.2        99.6        98.0        98.5
          (注1)「テナント総数」は、            特に記載のない限り、当期末日時点における各保有資産に係る各賃貸借契約に表示された賃貸借契
               約上のテナント数を記載しています。               保有資産につきエンドテナントからの賃料を原則としてそのまま受け取るパスス
               ルー型マスターリース契約が締結されている場合には、エンドテナントの総数を記載しています。なお、1テナントが
               複数の貸室を賃借している場合で、貸室が同一物件の場合には1テナントとして、貸室が複数の物件にわたる場合には
               複数テナントとして算出しています。
          (注2)「総賃貸可能面積の合計」は、特に記載のない限り、各期末日時点における各保有資産に係る各賃貸借契約又は建物図面
               等に基づき賃貸が可能と考えられる面積の合計のうち本投資法人の持分に相当する面積の合計を記載しています。
          (注3)   「総賃貸面積の合計」は、特に記載のない限り、各期末日時点における各保有資産に係る各賃貸借契約に記載された賃貸
               面積の合計のうち本投資法人の持分に相当する面積の合計を記載しています。なお、保有資産につきパススルー型マス
               ターリース契約が締結されている場合にはエンドテナントとの間の賃貸借契約上の賃貸面積の合計のうち本投資法人の
               持分に相当する面積を、また、エンドテナントの賃料の変動にかかわらず一定の賃料を受け取る固定型マスターリース
               契約が締結されている場合にはマスターリース契約上の賃貸面積のうち本投資法人の持分に相当する面積を合計してい
               ます。
          (注4)「稼働率」は、特に記載のない限り、各期末日時点における各保有資産に係る賃貸可能面積の合計に対して賃貸面積の合
               計が占める割合を、小数第2位を四捨五入して記載しています。
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        (エ)信託受益権の概要
                 物件名称                  信託受託者             信託期間満了日
        恵比寿プライムスクエア                        みずほ信託銀行株式会社                2024年4月末日
        CSタワー(注)                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2024年6月末日
        クイーンズスクエア横浜                       三井住友信託銀行株式会社                2024年2月末日
        名古屋プライムセントラルタワー                       三井住友信託銀行株式会社                2024年6月末日
        東京日産西五反田ビル                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2025年5月末日
        オルトヨコハマ                       三井住友信託銀行株式会社                2025年6月末日
        西新宿KFビル                       三井住友信託銀行株式会社                2025年6月末日
        品川シーサイドイーストタワー                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2026年6月末日
        アキバCOビル                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2026年6月末日
        サンタワーズセンタービル                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2026年6月末日
        博多プライムイースト                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2026年6月末日
        錦糸町プライムタワー                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2027年1月末日
        アクア堂島東館                       三井住友信託銀行株式会社                2027年3月末日
        西新宿プライムスクエア                       株式会社SMBC信託銀行                2028年5月末日
        麹町クリスタルシティ                       三菱UFJ信託銀行株式会社                 2028年5月末日
        プライムタワー新浦安                       三井住友信託銀行株式会社                2028年5月末日
        テクノウェイブ100                       三井住友信託銀行株式会社                2028年5月末日
        IBFプランニングビル                       株式会社SMBC信託銀行                2028年5月末日
       (注) 本物件の住宅棟部分である「CSタワーアネックス」については、2019年3月20日付で売却しました。
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        (オ)不動産鑑定評価書の概要
            本投資法人は、各保有資産について、一般財団法人日本不動産研究所、JLL森井鑑定株式会社、株式会社
           谷澤総合鑑定所       又は大和不動産鑑定株式会社             から当期末日を価格時点とする不動産鑑定評価書を取得してい
           ます。なお、当該鑑定評価機関と本投資法人又は本資産運用会社との間には、特別な利害関係はありませ
           ん。
            各保有資産に関する不動産鑑定評価書の概要は以下のとおりです。
                                       不動産鑑定評価書の概要
                                   収益価格(百万円)

                        鑑定
                        評価額
                                                   積算価格       NOI
                              直接還元法            DCF法
         物件名称        鑑定評価機関
                       (百万円)
                                                  (百万円)     (百万円)
                                  還元            最終還元
                       (注1)
                             価格         価格    割引率
                                                   (注1)     (注2)
                                 利回り             利回り
                             (注1)         (注1)     (%)
                                 (%)             (%)
      恵比寿プライムスクエア                   28,910     29,498     3.3    28,322     3.1     3.5    26,362      1,041
      CSタワー(注3)                   18,700     18,900     4.2    18,500     3.9     4.4    11,900       866

      クイーンズスクエア横浜

                 一般財団法人        19,600     19,800     4.3    19,300     4.0     4.6    18,600       955
                 日本不動産
      名古屋プライムセントラ
                         21,100     21,300     4.2    20,800     3.9     4.4    16,800       903
                  研究所
      ルタワー
      東京日産西五反田ビル
                         7,950     8,040     3.8    7,860    3.5     4.0     7,880      341
      サンタワーズセンタービ
                         8,040     8,130     4.0    7,950    3.7     4.2     8,040      349
      ル
      オルトヨコハマ                   15,000     15,400     4.6    14,600     4.4     4.8    13,800       755
      品川シーサイドイースト
                         28,200     28,700     3.7    27,700     3.5     3.9    28,700      1,123
                 JLL森井鑑定
      タワー
                  株式会社
      博多プライムイースト                    4,980     5,000     4.5    4,950    4.3     4.7     3,320      239
      アクア堂島東館

                         2,160     2,240     4.0    2,120    3.8     4.2     3,170      101
      西新宿KFビル                    7,830     7,890     3.6    7,810    3.7     3.8     7,750      297

      アキバCOビル                    9,590     9,860     3.5    9,480    3.6     3.7    13,300       352

                 株式会社谷澤
      錦糸町プライムタワー
                         17,200     17,200     4.0    17,200     4.0     4.2    20,900       732
                 総合鑑定所
      麹町クリスタルシティ                    7,250     7,430     3.5    7,170    3.6     3.7     9,210      269
      プライムタワー新浦安                   13,000     13,300     4.3    12,900     4.4     4.5    24,200       644

      西新宿プライムスクエア

                         38,400     39,800     3.6    37,800     3.4     3.8    37,000      1,521
                 大和不動産鑑
      テクノウェイブ100                    7,330     7,420     5.0    7,290    4.8     5.2     8,070      491
                 定株式会社
      IBFプランニングビル                    3,680     3,740     3.7    3,650    3.5     3.9     3,590      137
             合計           258,920     263,648      -  255,402      -     -   262,592      11,116

      (注1) 記載された各価格のうち本投資法人の持分に相当する金額を、百万円未満を切捨てて記載しています。
      (注2)「NOI」は、不動産鑑定評価書に記載された直接還元法による運営純収益(Net                                  Operating    Income)のうち本投資法人の持分に相当す
          る金額を、百万円未満を切捨てて記載しています。
      (注3) 本物件の住宅棟部分である「CSタワーアネックス」については、2019年3月20日付で売却しました。
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        (カ)建物状況調査報告書の概要
            本投資法人は、保有資産毎に、下表記載の各調査会社に建物状況調査を委託し、報告書(以下「建物状況
           調査報告書」といいます。)を取得しています。建物状況調査報告書の内容は、その作成者の意見に過ぎ
           ず、本投資法人がその記載の正確性を保証するものではありません。
            各保有資産に関する建物状況調査報告書の概要は以下のとおりです。
                                               緊急・短期        長期修繕費
           物件名称           調査時点             調査会社            修繕費(千円)         (千円)
                                               (注1)        (注2)
      恵比寿プライムスクエア              2014年1月       株式会社ハイ国際コンサルタント                       6,012        93,531

                           デロイト    トーマツ    PRS  株式会社
      CSタワー(注3)              2014年3月                                -     119,350
                           日建設計コンストラクション・マネジメント株
      クイーンズスクエア横浜              2014年3月                             153,903        163,858
                           式会社
      名古屋プライムセントラルタワー              2014年3月       株式会社ERIソリューション                       2,458        20,098
      東京日産西五反田ビル              2015年4月       株式会社アースアプレイザル                       52,068        56,120
      オルトヨコハマ              2015年3月       株式会社アースアプレイザル
                                                 113,665        77,421
      西新宿KFビル              2015年6月       株式会社ERIソリューション                       2,180        23,485
      品川シーサイドイーストタワー              2016年2月       株式会社ハイ国際コンサルタント                       4,440       100,596
      アキバCOビル              2016年2月       株式会社ERIソリューション                         -      13,148
      サンタワーズセンタービル              2016年2月       株式会社ハイ国際コンサルタント                       2,520        38,821
      博多プライムイースト              2015年10月       東京海上日動リスクコンサルティング株式会社                         -      23,558
                           デロイト    トーマツ    PRS  株式会社
      錦糸町プライムタワー              2016年5月                                -      74,891
      アクア堂島東館              2017年2月       株式会社ハイ国際コンサルタント                       1,085        18,842
      西新宿プライムスクエア              2017年11月       株式会社ハイ国際コンサルタント
                                                  13,220        127,336
      麹町クリスタルシティ              2016年3月       株式会社ERIソリューション                       2,120        21,528
      プライムタワー新浦安              2017年10月       株式会社ハイ国際コンサルタント                       8,100       138,077
      テクノウェイブ100              2017年10月       株式会社ハイ国際コンサルタント                       3,924       121,669
      IBFプランニングビル              2018年3月       大和不動産鑑定株式会社
                                                    -      4,815
                         合計                         365,695       1,237,144
      (注1)「緊急・短期修繕費」は、建物状況調査報告書に記載された、緊急及び調査時点より概ね1年以内に必要とされる修繕更新費用のう
          ち本投資法人の持分に相当する金額を、千円未満を切捨てて記載しています。
      (注2)「長期修繕費」は、建物状況調査報告書に記載された、調査時点以降12年間の予想修繕更新費用を年平均額に換算しており、本投資
          法人の持分に相当する金額を、千円未満を切捨てて記載しています。
      (注3) 本投資法人は、2019年3月20日付で本物件の住宅棟部分である「CSタワーアネックス」を売却しましたが、上記の「長期修繕費」
          については、「CSタワーアネックス」部分を含む数値を記載しています
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        (キ)地震リスク分析の概要
            本投資法人は、       SOMPOリスクマネジメント            株式会社に各保有資産の個別PML値算定とポートフォリオPML値
           算定を委託し、報告書を取得しています。当該報告書の内容は、その作成者の意見に過ぎず、本投資法人が
           その記載の正確性を保証するものではありません。
            各保有資産に関する個別PML値及びポートフォリオPML値は以下のとおりです。
                                  PML値(%)
                   物件名称
                                   (注1)
           恵比寿プライムスクエア                             2.35
           CSタワー(注2)                             3.21

           クイーンズスクエア横浜                             2.96

           名古屋プライムセントラルタワー                             3.61

           東京日産西五反田ビル                             7.14

           オルトヨコハマ                             4.94

           西新宿KFビル                             5.03

           品川シーサイドイーストタワー

                                        4.94
           アキバCOビル

                                        6.18
           サンタワーズセンタービル
                                        0.96
           博多プライムイースト
                                        1.56
           錦糸町プライムタワー
                                        2.79
           アクア堂島東館
                                        7.37
           西新宿プライムスクエア
                                        4.88
           麹町クリスタルシティ
                                        3.63
           プライムタワー新浦安
                                        4.56
           テクノウェイブ100                             6.80

           IBFプランニングビル
                                        4.82
           ポートフォリオ全体                             2.72

          (注1)PML値とは、想定した予定使用期間(50年=一般的建物の耐用年数)中に想定される最大規模の地震(475年に一度起こる
             可能性のある大地震=50年間に起こる可能性が10%の大地震)によりどの程度の被害を被るかを、損害の予想復旧費用の
             再調達価格に対する比率(%)で示したものを意味します。                       ポートフォリオ全体欄には、SOMPOリスクマネジメント                     株式会
             社による2018年3月付「ポートフォリオ地震PML評価報告書」に基づいて、取得済資産のポートフォリオ全体に関するPML
             値(ポートフォリオPML値)を記載しています。
          (注2)本投資法人は2019年3月20日付で「CSタワーアネックス」を売却しましたが、上記の「PML値」については、「CSタワーア
             ネックス」部分を含む数値を記載しています。
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        (ク)主要な不動産物件に関する状況
            当期末日時点において、本投資法人が保有している不動産及び信託不動産のうち、主要な不動産物件(一
           体として使用されていると認められる土地に係る建物・施設であり、その不動産賃貸事業収益が不動産賃貸
           事業収益の合計の10%以上を占めるものをいいます。)は以下のとおりです。
            物件名称                  恵比寿プライムスクエア

            テナント総数                  101
            不動産賃貸事業収益(百万円)                  828
            総不動産賃貸事業収益に占める割合(%)                  10.1
            賃貸面積(㎡)                  17,271.70
            賃貸可能面積(㎡)                  17,354.67
                              2019年4月30日                  99.5
                              2018年10月31日                  99.3
                              2018年4月30日                  99.8
                              2017年10月31日                  97.2
                              2017年4月30日
                                                89.6
            最近5年間の稼働率の推移(%)(注)
                              2016年10月31日                  97.5
                              2016年4月30日                  99.3
                              2015年10月31日                  98.2
                              2015年4月30日                  95.6
                              2014年10月31日
                                                98.4
            物件名称                  クイーンズスクエア横浜

            テナント総数                  94
            不動産賃貸事業収益(百万円)                  964
            総不動産賃貸事業収益に占める割合(%)                  11.8
            賃貸面積(㎡)                  41,890.72
            賃貸可能面積(㎡)                  41,954.39
                              2019年4月30日                  99.8
                              2018年10月31日
                                                99.8
                              2018年4月30日                  99.5
                              2017年10月31日                  99.8
                              2017年4月30日                  98.8
            最近5年間の稼働率の推移(%)(注)
                              2016年10月31日                  98.8
                              2016年4月30日
                                                99.8
                              2015年10月31日                  98.7
                              2015年4月30日                  98.5
                              2014年10月31日                  97.2
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            物件名称                  品川シーサイドイーストタワー
            テナント総数                  19
            不動産賃貸事業収益(百万円)                  887
            総不動産賃貸事業収益に占める割合(%)                  10.8
            賃貸面積(㎡)                  27,892.63
            賃貸可能面積(㎡)                  27,892.63
                              2019年4月30日                 100.0
                              2018年10月31日                 100.0
                              2018年4月30日                 100.0
                              2017年10月31日
                                               100.0
                              2017年4月30日                 100.0
            最近5年間の稼働率の推移(%)(注)
                              2016年10月31日                 100.0
                              2016年4月30日                   -
                              2015年10月31日                   -
                              2015年4月30日
                                                 -
                              2014年10月31日                   -
            物件名称                  西新宿プライムスクエア

            テナント総数                  27
            不動産賃貸事業収益(百万円)                  902
            総不動産賃貸事業収益に占める割合(%)                  11.0
            賃貸面積(㎡)                  23,591.23
            賃貸可能面積(㎡)                  23,591.23
                              2019年4月30日                 100.0
                              2018年10月31日                  99.4
                              2018年4月30日                   -
                              2017年10月31日
                                                 -
                              2017年4月30日                   -
            最近5年間の稼働率の推移(%)(注)
                              2016年10月31日                   -
                              2016年4月30日                   -
                              2015年10月31日                   -
                              2015年4月30日
                                                 -
                              2014年10月31日                   -
           (注)「最近5年間の稼働率の推移」は、本投資法人が当該物件を取得した後の稼働率のみを記載しています。
        (ケ)主要テナントへの賃貸の状況

            本投資法人が保有している不動産及び信託不動産について、当期末日時点で、賃貸面積(保有資産のうち
           複数の資産に同一のテナントが入居している場合は、その賃貸面積の合計)が、同日時点における保有資産
           の賃貸面積の合計の10%以上を占めているテナントはありません。
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        (コ)賃貸面積上位10テナントに関する情報
            当期末日時点で、本投資法人が保有している不動産及び信託不動産における賃貸面積の上位10社を占める
           テナントは下表のとおりです。
                                                     総賃貸面積に
                                          賃貸面積(㎡)
                テナント名               物件名称                     占める割合(%)
                                            (注1)
                                                      (注2)
         1  株式会社東急ホテルズ                クイーンズスクエア横浜                    13,506.72             4.9
         2  富士通株式会社                オルトヨコハマ                    12,847.62             4.7

                           品川シーサイドイーストタワー

         3  株式会社相鉄ホテル開発(注3)                                    9,237.18            3.4
           八千代エンジニヤリング株式会社                CSタワー
         4                                      8,508.28            3.1
           株式会社インテック
         5                  テクノウェイブ100                    7,183.85            2.6
           株式会社みなとみらい東急スクエア                クイーンズスクエア横浜
         6                                      6,395.39            2.3
           株式会社マーベラス                品川シーサイドイーストタワー
         7                                      6,225.70            2.3
           株式会社グッドスマイルカンパニー                アキバCOビル
         8                                      5,514.42            2.0
           東京急行電鉄株式会社                クイーンズスクエア横浜
         9                                      5,512.59            2.0
           SOMPOケア株式会社                品川シーサイドイーストタワー
         10                                      3,753.82            1.4
                     上位10社合計
                                              78,685.57            28.6
        (注1)「賃貸面積」は、特に記載のない限り、当期末日時点における各保有資産に係る各賃貸借契約に記載された賃貸面積の合計のう
            ち本投資法人の持分に相当する面積を記載しています。
        (注2)「総賃貸面積に占める割合」は、全ての保有資産の賃貸面積の合計に対する各テナントへの賃貸面積の割合を記載しており、小
            数第2位を四捨五入して記載しています。
        (注3) 株式会社相鉄ホテルマネジメントは、「品川シーサイドイーストタワー」に係る賃借人の地位を2019年3月1日付で株式会社
            相鉄ホテル開発に承継しました。
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        (サ)資本的支出の状況
          a.資本的支出の予定
             本投資法人が当期末日時点で保有している不動産及び信託不動産に関して、同日現在計画されている改
            修工事等に伴う資本的支出の予定額のうち主要なものは以下のとおりです。なお、下表における工事予定
            金額には、会計上費用に区分処理される部分が含まれています。
                                                   工事予定金額
                                                   (千円)(注)
            物件名称         所在地         目的          予定期間
                                                     当期    既支出
                                                総額
                                                    支払額     総額
                      東京都                  自 2019年6月
        恵比寿プライムスクエア                  タワー棟 蒸気配管更新工事                      10,417       -     -
                      渋谷区                  至 2019年9月
                                        自 2019年8月
                          共用部改修工事(1フロア)                      15,200       -     -
                                        至 2019年10月
                      東京都                  自 2019年6月
        CSタワー                  屋上塔屋外壁他改修工事                      32,370       -     -
                      台東区                  至 2019年10月
                                        自 2019年6月
                          冷温水ポンプ系統用変圧器増設                      16,210       -     -
                                        至 2019年10月
                     神奈川県     オフィス棟 専用部照明LED化              自 2019年5月
        クイーンズスクエア横浜
                                                32,250       -     -
                      横浜市    工事              至 2019年10月
                      東京都    防火シャッター改修工事(第2              自 2019年8月
        東京日産西五反田ビル                                        19,578       -     -
                      品川区                  至 2019年10月
                          期)
                      東京都                  自 2019年9月
        西新宿KFビル                  屋上非常用発電機更新工事                      16,715       -     -
                      新宿区                  至 2019年10月
                          外壁タイル補修・シール打替工              自 2019年5月
                                                19,745       -     -
                          事              至 2019年10月
        品川シーサイドイースト              東京都    受変電設備高低圧配電盤内部品              自 2019年5月
                                                21,260       -     -
        タワー              品川区    交換工事              至 2019年5月
                                        自 2019年8月
                          事務所内LED化工事                      10,150       -     -
                                        至 2019年10月
                      東京都                  自 2019年8月
        サンタワーズセンタービル                  トイレ・ELVホール改修工事                      13,685       -     -
                     世田谷区                  至 2019年9月
                                        自 2019年5月
                          機械警備システム更新                      40,450       -     -
                                        至 2019年10月
                      東京都
        錦糸町プライムタワー
                      江東区
                                        自 2019年5月
                          空気調和機更新                      80,850       -     -
                                        至 2019年10月
                      東京都                  自 2019年6月
        西新宿プライムスクエア                  プレート式熱交換器改修更新                      10,120       -     -
                      新宿区                  至 2019年10月
                      東京都                  自 2019年5月
        麹町クリスタルシティ
                          受変電設備更新(第1期)                      18,049       -     -
                     千代田区                  至 2019年9月
                                        自 2019年5月
                          駐車場棟 外壁改修
                                                21,483       -     -
                          (西面・南面)
                                        至 2019年10月
                      千葉県
        プライムタワー新浦安
                          特高電気室・高圧電気室・中央
                      浦安市
                                        自 2019年5月
                          監視室パッケージエアコン
                                                32,545       -     -
                                        至 2019年10月
                          更新工事
                                        自 2019年5月
                          各階給湯設備設置工事                      24,731       -     -
                                        至 2019年10月
                                        自 2019年5月
                          アトリウム改修工事
                                                19,626       -     -
                                        至 2019年10月
                     神奈川県
        テクノウェイブ100
                      横浜市
                                        自 2019年5月
                          共用部改修工事(2フロア分)                      29,675       -     -
                                        至 2019年10月
                                        自 2019年5月
                          OAフロア設置工事                      16,992       -     -
                                        至 2019年10月
        (注)「工事予定金額」は、本投資法人の持分に相当し、本投資法人が負担を予定している金額を記載しています。
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          b.期中の資本的支出
             本投資法人が当期末日時点で保有している不動産及び信託不動産に関して、当期に行った資本的支出に
            該当する主要な工事等の概要は以下のとおりです。                        なお、当期の保有不動産及び保有信託不動産全体の資
            本的支出に該当する工事は921,012千円であり、当期費用に区分された修繕費224,662千円と合わせ、合計
            1,145,675千円の工事を実施しています                  。
                                                       工事金額
            物件名称          所在地            目的            工事期間
                                                     (千円)(注)
                      東京都                       自 2019年2月
        恵比寿プライムスクエア                   共用部改修工事                               13,634
                      渋谷区                       至 2019年3月
                                             自 2018年7月
                           非常用自家発電機更新工事                              165,690
                                             至 2019年4月
                      東京都                       自 2019年3月
        CSタワー                   共用部改修工事(1フロア)                               14,998
                      台東区                       至 2019年4月
                                             自 2018年11月
                           ヒートポンプチラー整備作業
                                                         41,864
                                             至 2019年3月
                                             自 2018年11月
                           オフィス棟 専用部照明LED化工事                               31,550
                                             至 2019年3月
                                             自 2018年4月
                           商業棟 自動火災報知設備更新工事
                                                         33,200
                                             至 2019年3月
                                             自 2019年1月
                           ホテル棟 ユニットバス更新工事                               14,190
                                             至 2019年2月
                      神奈川県
        クイーンズスクエア横浜
                      横浜市
                                             自 2018年4月
                           管理組合 自動火災報知設備更新工事                               43,411
                                             至 2019年3月
                                             自 2018年4月
                           駐車場棟 自動火災報知設備更新工事                               18,140
                                             至 2019年3月
                                             自 2018年4月
                           特高電気室一部更新                               18,824
                                             至 2019年3月
                                             自 2018年11月
                           冷温水発生器更新(2期工事)                               65,700
                                             至 2019年4月
                      東京都
        サンタワーズセンタービル
                      世田谷区
                           4・5・6・8F                  自 2018年10月
                                                         15,705
                                             至 2018年11月
                           トイレ・ELVホール改修工事
                      東京都                       自 2018年11月
        錦糸町プライムタワー                   中央監視設備更新                               79,739
                      江東区                       至 2019年4月
                      東京都                       自 2019年2月
        麹町クリスタルシティ                   東館トイレリニューアル
                                                         56,458
                      千代田区                       至 2019年4月
                      千葉県     業務棟                  自 2018年12月
        プライムタワー新浦安                                                 26,310
                      浦安市     外壁タイル補修・シール打替工事                  至 2019年4月
                                             自 2018年11月
                           空調熱源ポンプ・モーター更新工事                               20,947
                                             至 2019年4月
                      神奈川県
        テクノウェイブ100
                      横浜市
                           高層棟基準階共用部改修工事
                                             自 2018年11月
                                                         29,402
                           (2フロア分)                  至 2019年4月
        (注)「工事金額」は、本投資法人の持分に相当し、本投資法人が負担した金額を記載しています。
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        (シ)   長期修繕計画のために積立てた金銭
            本投資法人は物件毎に策定している長期修繕計画に基づき、期中のキャッシュ・フローの中から、中長期
           的な大規模修繕等の工事費用支払いに充当することを目的とし、以下のとおり修繕積立金を積み立てていま
           す。
                                                      (単位:百万円)
                  第6期         第7期         第8期         第9期         第10期
          区分     自 2016年11月1日         自 2017年5月1日         自 2017年11月1日         自 2018年5月1日         自 2018年11月1日
                至 2017年4月30日         至 2017年10月31日         至 2018年4月30日         至 2018年10月31日         至 2019年4月30日
        当期首積立金残高               129         129         41         24         24

        当期積立額               -         -         21         -         -

        当期積立金取崩額               -         87         38         -         -

        次期繰越額               129         41         24         24         24

        (ス)担保の内容

            該当事項はありません。
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        (セ)運用不動産の概要
          a.個別の運用不動産の概要
             当期末保有資産の個別資産毎の概要は、別段の記載がない限り、以下のとおりです。なお、表中の各記
            載は、特に記載のない限り、当期末日のものを記載しています。
          (ⅰ)「特定資産の概要」欄に関する説明
           (a)「取得年月日」欄には、本投資法人が当該個別資産を取得した年月日を記載しています。
           (b)「取得価格」欄には、当該個別資産に係る売買契約に記載された当該個別資産の売買代金(消費税及

               び地方消費税並びに取得に要する費用は含みません。)を、百万円未満を切捨てて記載していま
               す。
           (c)「土地」欄に関する説明

              ・「所在地」欄には、登記簿上表示されている地番を記載しています。「住居表示」欄には、住居表
                示を記載しており、住居表示が未実施のものは、登記簿上の建物所在地(複数ある場合には、そ
                のうちの一所在地)を記載しています。
              ・「面積」欄には、登記簿上表示されている地積を記載しており、現況とは一致しない場合がありま
                す。また、所有形態が(準)共有である場合には、他の(準)共有者の持分を含みます。
              ・「用途地域」欄には、都市計画法(昭和43年法律第100号。その後の改正を含みます。)(以下
                「都市計画法」といいます。)第8条第1項第1号に掲げる用途地域の種類を記載しています。
              ・「建蔽率」「容積率」欄には、それぞれ建築基準法、都市計画法等の関連法令に従って定められた
                数値を記載しています。
              ・「所有形態」欄には、当該個別資産に関して信託受託者が保有する権利の種類を記載しています。
           (d)「建物」欄に関する説明

              ・「建築時期」欄には、登記簿上表示されている新築時点を記載しています。
              ・「構造・階数」欄には、登記簿上表示されている構造を記載しており、現況とは一致しない場合が
                あります。当該個別資産が区分所有建物の専有部分である場合には、所有する専有部分ではなく
                1棟の建物全体の構造を記載しています。
              ・「延床面積」欄には、登記簿上表示されている床面積の合計を記載しており、現況とは一致しない
                場合があります。また、所有形態が(準)共有である場合には、他の(準)共有者の持分を含み
                ます。
              ・「用途」欄には、登記簿上表示されている種類のうち主要なものを記載しており、現況とは一致し
                ない場合があります。
              ・「所有形態」欄には、当該個別資産に関して信託受託者が保有する権利の種類を記載しています。
           (e)「PM会社」欄には、当期末日時点において、プロパティ・マネジメント業務を委託しているPM会社を

               記載しています。
           (f)「マスターリース会社」欄には、当期末日時点において、マスターリース業務を委託しているマス

               ターリース会社を記載しています。
          (ⅱ)「特記事項」欄に関する説明

              「特記事項」欄には、当該個別資産の権利関係や利用等に関連して重要と考えられる事項の他、当該
             個別資産の評価額、収益性、処分性への影響度を考慮して重要と考えられる事項を記載しています。
          (ⅲ)「不動産鑑定評価書の概要」欄に関する説明

           (a)「不動産鑑定評価書の概要」欄には、一般財団法人日本不動産研究所、JLL森井鑑定株式会社、株式
               会社谷澤総合鑑定所又は           大和不動産鑑定株式会社           が当該個別資産に関して作成した不動産鑑定評価
               書をもとに記載しています。
           (b)     不動産の鑑定評価額は、不動産の鑑定評価に関する法律(昭和38年法律第152号。その後の改正を

               含みます。)及び不動産鑑定評価基準等に従い鑑定評価を行った不動産鑑定士等が、価格時点にお
               ける評価対象不動産の価格に関する意見を示したものにとどまります。
           (c)     同じ不動産について再度鑑定評価を行った場合でも、鑑定評価を行う不動産鑑定士、鑑定評価の方

               法又は時期によって鑑定評価額が異なる可能性があります。また、不動産の鑑定評価は、時点及び
               将来において当該鑑定評価額による売買の可能性を保証又は約束するものではありません。
           (d)     鑑定評価を行った一般財団法人日本不動産研究所、JLL森井鑑定株式会社、株式会社谷澤総合鑑定

               所又は   大和不動産鑑定株式会社           と本投資法人又は本資産運用会社との間には、利害関係はありませ
               ん。
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     1.恵比寿プライムスクエア
     特定資産の概要
                                    取得年月日                2014年6月6日

       特定資産の種類          信託受益権
                                     取得価格                 25,014百万円
                  東京都渋谷区広尾一丁目48番2
            所在地
                  外1筆
                                       建築時期      1997年1月31日
                  東京都渋谷区広尾一丁目1番7
           住居表示
                  号、39号、40号
                                              ① 鉄骨・鉄筋コンクリート・
                                               鉄骨鉄筋コンクリート造陸
                                               屋根地下3階付22階建
                                              ② 鉄筋コンクリート造アルミ
                                               ニューム板葺地下2階付2
                  12,179.49㎡
             面積                          構造・階数
                                               階建
                                              ③ 鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
                                               筋コンクリート造アルミ
      土地                            建物
                                               ニューム板葺地下2階付13
                                               階建
                                              ① 42,313.89㎡
                                              ② 7,050.00㎡
           用途地域      第2種住居地域                      延床面積
                                              ③ 18,217.11㎡
                                              ① 事務所、店舗、駐車場
                  60%
            建蔽率
                                              ② 店舗、駐車場
                                        用途
                                              ③ 共同住宅、スポーツクラ
                  400%・300%(注)
            容積率
                                               ブ、駐車場
                  所有権(信託受益権の準共有持                            所有権(信託受益権の準共有持
           所有形態                            所有形態
                  分49%)                            分49%)
         PM会社                         マスターリース会社
                  東急不動産株式会社                            東急不動産株式会社
       (事務所・店舗)                            (事務所・店舗)
         PM会社                         マスターリース会社
                  東急住宅リース株式会社                            東急住宅リース株式会社
         (住宅)                            (住宅)
                               特記事項
     ・他の信託受益権の準共有者との協定により、本物件の信託受益権の準共有持分を譲渡する際には、他の全ての準共有
      者に一定期間優先交渉権を与えることとされます。また、他の準共有者以外の第三者に売却する場合には、他の準共
      有者の事前の書面による承諾が必要とされます。また、本物件の信託受益権の準共有持分につき質権、譲渡担保権の
      設定その他の譲渡以外の処分を行う場合にも、他の全ての準共有者の事前の書面による承諾が必要とされます。
     (注)    本件土地の北西側接面道路端から30mまでが指定容積率400%、30mを超える部分の指定容積率は300%となっています。
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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                      鑑定評価機関 一般財団法人日本不動産研究所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       28,910,000
     鑑定評価額
                                                       29,498,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                 1,041,741
      正味純収益(NCF)                                                  974,156

                                                         3.3%

      還元利回り
                                                       28,322,000
     DCF法による価格
                                                         3.1%
      割引率
                                                         3.5%
      最終還元利回り
                                                       26,362,000
     積算価格
                                                         86.7%
      土地比率
                                                         13.3%
      建物比率
                                  98/208













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     3.CSタワー
     特定資産の概要
                                    取得年月日                2014年6月6日

       特定資産の種類          信託受益権
                                     取得価格                 13,397百万円
                  東京都台東区浅草橋五丁目8番
            所在地
                  1外2筆
                                       建築時期      1991年8月31日
                  東京都台東区浅草橋五丁目20番
           住居表示
                  8号、20番6号
                                              鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造
                  3,715.18㎡(注2)                            陸屋根地下3階付18階建(注
             面積                          構造・階数
      土地                            建物
                                              3)
     (注1)                            (注1)
                                              23,068.91㎡(注3)
           用途地域      商業地域                      延床面積
                  80% 
            建蔽率
                                        用途     事務所、駐車場
                  600%・500%(注4)
            容積率
                                              区分所有権(一部区分所有権の
                  敷地権(注5)
           所有形態                            所有形態
                                              共有持分)(注6)
                  株式会社エム・エス・ビルサ
         PM会社                         マスターリース会社           該当なし
                  ポート
                               特記事項
     ・本物件土地の南側及び東側に隣接する土地上の建物北側の螺旋階段より北側の公道に向かって、本物件土地上に当該
      隣接地所有者のための通路が存在し、当該通路部分を当該隣地所有者の通行目的で引き続き確保する必要がありま
      す。なお、当該隣地所有者との間で当該通路の設置、確保に関して覚書等は締結されていません。
     (注1) 本投資法人は2019年3月20日付で本物件に隣接する「CSタワーアネックス」を売却しましたが、上記の「土地」及び「建物」欄に
          は、「CSタワーアネックス」を含む内容を記載しています。
     (注2)     本物件及び「CSタワーアネックス」の敷地権の目的たる土地の面積です。
     (注3)     本物件を構成する一棟の建物についての構造・階数及び延床面積を記載しており、他の区分所有者及び共有者の持分を含んだ面積で
          す。
     (注4)     西側前面道路の道路境界線から30m以内は600%、西側前面道路の道路境界線から30m超は500%となります。
     (注5)     登記簿上の敷地権割合は371,518分の313,548(約84.4%)です。
     (注6)     本投資法人が保有する信託受益権に係る信託財産を構成する区分所有権及び共有持分に対応する、不動産登記簿の記載に基づく建物
          の専有面積は約22,544.48㎡であり、対象の専有部分は、「CSタワー」の地上2階から18階の事務所部分(3階は共有持分
          2,095,080,156分の1,130,979,603)です。
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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                      鑑定評価機関 一般財団法人日本不動産研究所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       18,700,000
     鑑定評価額
                                                       18,900,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  866,488
      正味純収益(NCF)                                                  793,206

                                                         4.2%

      還元利回り
                                                       18,500,000
     DCF法による価格
                                                         3.9%
      割引率
                                                         4.4%
      最終還元利回り
                                                       11,900,000
     積算価格
                                                         81.1%
      土地比率
                                                         18.9%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

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     4.クイーンズスクエア横浜
     特定資産の概要
                                    取得年月日                2014年9月30日

       特定資産の種類          信託受益権
                                     取得価格                 16,034百万円
                  神奈川県横浜市西区みなとみら
            所在地
                  い二丁目3番1他21筆
                                       建築時期      1997年6月30日
                  神奈川県横浜市西区みなとみら
           住居表示      い二丁目3番2号、3号、4
                  号、5号、7号、8号、9号
                                              鉄骨・鉄筋コンクリート・鉄筋
                  44,406.40㎡(注1)
             面積                          構造・階数       コンクリート造地下5階付37階
      土地                            建物
                                              建
                                              498,282.77㎡(注4)
           用途地域      商業地域                      延床面積
                  80%
            建蔽率
                                        用途     事務所、店舗、ホテル、駐車場
                  600%(注2)
            容積率
                                              区分所有権(共有持分)
                  所有権(共有持分)(注3)
           所有形態                            所有形態
                                              (注5)
                  住商ビルマネージメント株式会
                                              合同会社TRY90
         PM会社                         マスターリース会社
                  社
                               特記事項
     ・横浜市、前土地所有者等との間で締結された基本協定書により、原則として権利・義務を第三者に譲渡することはで
      きず、特別の事情によりその必要が生じ、予め書面により横浜市等の承諾を得た場合にのみ譲渡できるものとされて
      います。また、対象土地及び対象建物を譲渡する場合は、一部の他の土地所有者の承諾を得なければならないものと
      されています。加えて、対象土地を第三者に転貸し、又は対象土地を第三者に譲渡する場合には、横浜市の承諾が必
      要となります。
     ・横浜市並びに本物件の専有部分に係る各信託の信託受託者及び当該各信託に係る各受益者間で締結された覚書によ
      り、本物件に係る信託受益権を、横浜市の承諾なしに、第三者に移転し、又は貸し付けることが禁止されています。
     ・本物件土地の一部につき、歩道橋の設置のため、横浜市を地上権者とする地上権が設定されています。
     ・本物件の共有者間で締結された共有者間協定書において、共有持分の譲渡及び担保権の設定を行う場合には、他の共
      有者全員の同意を得なければならないことが合意されています。但し、本物件の共有持分を譲渡する際には、他の全
      ての共有者に一定期間優先交渉権を与えることとされ、同期間経過後は、他の共有者の同意なしに譲渡できます。ま
      た、本物件の各共有持分を信託財産とする各信託受益権の各受益者間で締結された受益者間協定書において、当該信
      託受益権の譲渡及び担保権の設定を行う場合には、他の受益者の同意を得なければならないことが合意されていま
      す。但し、本物件に係る信託受益権を譲渡する際には、他の全ての受益者に一定期間優先交渉権を与えることとさ
      れ、同期間経過後は、他の受益者の同意なしに譲渡できます。
     (注1)「クイーンズスクエア横浜」の全体の敷地の登記簿面積を記載しています。
     (注2)     別途、みなとみらい21中央地区地区計画で最低限度が100%、みなとみらい21中央地区24街区で最高限度が900%と定められていま
          す。
     (注3)     5筆27,566.68㎡の共有持分21.5%(約5,926.84㎡)が対象であり、全体敷地の約13.3%に相当します。他の17筆は他の地権者が所
          有しています。
     (注4)「クイーンズスクエア横浜」の全体の建物の登記簿面積を記載しています。
     (注5)     本物件の専有部分は次のとおりです。
          専有部分①家屋番号:みなとみらい2丁目3番2の5 鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造33階建
                  事務所、店舗ほか 地下1階から5階部分、地上1階から28階部分 154,117.35㎡のうち共有持分21.5%
          専有部分②家屋番号:みなとみらい2丁目3番2の6 鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造8階建
                  店舗 地下1階から3階部分、地上1階から5階部分 4,817.08㎡のうち共有持分21.5%
          専有部分③家屋番号:みなとみらい2丁目3番2の7 鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート28階建
                  ホテル 地下1階から3階部分、地上1階から25階部分55,584.71㎡のうち共有持分21.5%
          専有部分④家屋番号:みなとみらい2丁目3番2の8 鉄筋コンクリート6階建
                  駐車場、 地下1階から5階部分、地上1階部分 91,137.03㎡のうち共有持分15.4069%
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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                      鑑定評価機関 一般財団法人日本不動産研究所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       19,600,000
     鑑定評価額
                                                       19,800,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  955,118
      正味純収益(NCF)                                                  850,388

                                                         4.3%

      還元利回り
                                                       19,300,000
     DCF法による価格
                                                         4.0%
      割引率
                                                         4.6%
      最終還元利回り
                                                       18,600,000
     積算価格
                                                         62.6%
      土地比率
                                                         37.4%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

      本投資法人が保有するのは、上記イメージ図中の本投資法人保有部分に係る共有持分21.5%です。但し、駐車場につい








     ては、上記イメージ図中の本投資法人保有部分に係る共有持分15.4069%です。
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     5.名古屋プライムセントラルタワー
     特定資産の概要
                                    取得年月日                2014年6月6日

       特定資産の種類          信託受益権
                                     取得価格                 14,600百万円
                  愛知県名古屋市西区名駅二丁目
            所在地
                  2705番1外9筆
                                       建築時期      2009年3月18日
                  愛知県名古屋市西区名駅二丁目
           住居表示
                  27番8号
                                              ① 鉄骨造陸屋根23階建
                  7,463.11㎡(注1)
             面積                          構造・階数
                                              ② 鉄骨造陸屋根8階建
                                              ① 46,955.22㎡(注4)
           用途地域      商業地域                      延床面積
      土地                            建物
                                              ② 12,647.67㎡(注5)
                  80%
            建蔽率
                                              ① 事務所(注6)
                                        用途
                                              ② 駐車場
                  500%・400%(注2)
            容積率
                                              ① 区分所有権(注7)
                                              ② 規約共用部分及び団地共用
                  所有権(共有持分)(注3)
           所有形態                            所有形態
                                               部分として保有する持分
                                               (注8)
         PM会社        東京建物株式会社                 マスターリース会社           東京建物株式会社
                               特記事項

     ・本物件土地の一部について、その前々所有者である名古屋市及び前所有者の間の土地売買契約において、名古屋市の
      了承した実施案に従って行う当該土地の所有権の移転及び第三者に対する使用及び収益を目的とする権利の設定等を
      除いて、名古屋市の承認を得ずして当該土地につき、売買、贈与、交換、出資等により第三者へ所有権を移転するこ
      と、並びに借地権その他の使用及び収益を目的とする権利を第三者に設定することはできないものとされており、本
      物件の信託受託者は本物件の取得に伴い、かかる義務を承継しています。
     ・本物件土地の一部には、バスの操車場として利用するため、名古屋市を地権者とする地上権が設定されています。
     ・本物件の各区分所有権者及び本投資法人間の共同運用事業協定書により、本投資法人は、本物件の区分所有権者の事
      前の承諾なしに、信託受益権の譲渡、担保提供その他の処分を行うことが禁止され、また、本物件に係る信託受益権
      を譲渡する際には、信託受託者を除く他の区分所有権者に一定期間優先交渉権を与えることとされています。
     ・本物件の区分所有権者兼共有持分者間の共有者間協定書により、各区分所有権者兼共有持分権者は、自己の所有する
      対象土地の所有権と対象建物の区分所有権の共有持分を分離して処分することが禁止されています。また、各区分所
      有権者兼共有持分権者は、互いに、自己の所有する対象土地の所有権と対象建物の区分所有権の共有持分を譲渡する
      場合、優先交渉権を有するものとされています。
     (注1)「名古屋プライムセントラルタワー」(業務棟)の全体敷地面積です。
     (注2)     本件土地の東側道路「3・2・53東志賀町線」境界より30mの部分をまでが指定容積率500%、30mを超える部分の指定容積率は
          400%となっています。
     (注3)     本投資法人が保有する信託受益権に係る土地の対象は、171,186,093,653,547/343,951,500,000,000(約49.77%)の共有持分、不動
          産登記簿の記載に基づく土地面積は約3,714.39㎡です。
     (注4)「名古屋プライムセントラルタワー」業務棟1棟の延床面積です。
     (注5)「名古屋プライムセントラルタワー」駐車場棟1棟の延床面積です。
     (注6)     本投資法人が保有する区分所有部分の用途です。
     (注7)     本投資法人が保有する信託受益権を構成する区分所有権の対象は業務棟3階から13階及び1階仮眠室の約49.77%で、不動産登記簿
          の記載に基づく建物の専有面積は、約16,857.67㎡です。
     (注8)     本投資法人が保有する規約共用部分及び団地共用部分として保有する持分の不動産登記簿の記載に基づく建物の専有面積は、約
          1,627.59㎡です。
                                103/208





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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                      鑑定評価機関 一般財団法人日本不動産研究所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       21,100,000
     鑑定評価額
                                                       21,300,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  903,915
      正味純収益(NCF)                                                  893,863

                                                         4.2%

      還元利回り
                                                       20,800,000
     DCF法による価格
                                                         3.9%
      割引率
                                                         4.4%
      最終還元利回り
                                                       16,800,000
     積算価格
                                                         73.2%
      土地比率
                                                         26.8%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

                                104/208












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     6.東京日産西五反田ビル
     特定資産の概要
                                    取得年月日                2015年5月11日

       特定資産の種類          信託受益権
                                     取得価格                 6,700百万円
                  東京都品川区西五反田四丁目
            所在地
                  573番1外8筆
                                              1990年4月25日(注5)
                                       建築時期
                  東京都品川区西五反田四丁目32
           住居表示
                  番1号、9号
                                              鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コ
                  4,952.55㎡(注1)                            ンクリート造陸屋根地下1階付
             面積                          構造・階数
                                              11階建(注6)
      土地                            建物
                  商業地域・近隣商業地域(注
                                              21,404.84㎡(注6)
           用途地域                            延床面積
                  2)
                  80%
            建蔽率
                                        用途     事務所
                  500%・300%(注3)
            容積率
                  敷地権(注4)                             区分所有権(注7)
           所有形態                            所有形態
         PM会社        株式会社東急コミュニティー                 マスターリース会社           該当なし

                               特記事項

     ・本物件土地は、本物件建物の建築確認取得後の北側道路拡張工事に伴う敷地形質の変更により、その敷地面積が減少
      しており、これにより本物件建物は容積率を満たさなくなったため、既存不適格となっています。
     (注1) 本物件の敷地権の目的たる土地全体の面積です。
     (注2) 北側道路の道路境界線から30m以内は商業地域、30m超は近隣商業地域です。
     (注3) 北側道路の道路境界線から30m以内は500%、30m超は300%です。
     (注4) 登記簿上の敷地権割合は、1,278,984分の844,996(約66.1%)です。
     (注5) 登記簿に建築時期の記載がないため、検査済証の発行日を記載しています。
     (注6) 本物件を構成する一棟の建物についての構造・階数及び延床面積を記載しており、共用部分及び他の区分所有者の専有部分を含んだ
          面積です。
     (注7) 本投資法人が保有する信託受益権の信託財産を構成する区分所有権に対応する、不動産登記簿の記載に基づく建物の専有面積は
          8,449.96㎡であり、対象の専有部分は、1号館の2階の一部(倉庫)及び3階(事務所)、4階(屋上の倉庫)、2号館の2~7階
          (事務所)及び10階~11階(事務所)並びに別館の1階の一部(事務所)です。
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                      鑑定評価機関 一般財団法人日本不動産研究所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       7,950,000
     鑑定評価額
                                                       8,040,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  341,400
      正味純収益(NCF)                                                  305,468

                                                         3.8%

      還元利回り
                                                       7,860,000
     DCF法による価格
                                                         3.5%
      割引率
                                                         4.0%
      最終還元利回り
                                                       7,880,000
     積算価格
                                                         85.2%
      土地比率
                                                         14.8%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

                                106/208













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     7.オルトヨコハマ
     特定資産の概要
                                    取得年月日                2015年6月1日

       特定資産の種類          信託受益権
                                     取得価格                 13,000百万円
                  神奈川県横浜市神奈川区新子安
            所在地
                  一丁目1番11
                                       建築時期      2000年11月30日
                  神奈川県横浜市神奈川区新子安
           住居表示
                  一丁目2番4号、5号
                                              ①   鉄骨鉄筋コンクリート造陸
                                               屋根地下2階付7階建(注
                                               4)
                                              ②  鉄筋コンクリート造陸屋根
                  23,852.76     ㎡(注1)
             面積                          構造・階数
                                               2階建(注5)
                                              ③  鉄骨鉄筋コンクリート造陸
      土地                            建物
                                               屋根地下3階付2階建(注
                                               6)
                                              ①   34,121.18㎡(注4)
                  近隣商業地域・第一種住居地域
                                              ②  3,626.25㎡(注5)
           用途地域                            延床面積
                  (注2)
                                              ③  19,514.38㎡(注6)
                                              ① 事務所
                  80%・60%(注2)
            建蔽率
                                              ②  店舗
                                        用途
                  200%
            容積率
                                              ③ 駐車場
                                              区分所有権(一部区分所有権の
                  敷地権(注3)
           所有形態                            所有形態
                                              共有持分)(注7)
         PM会社        JFEライフ株式会社                 マスターリース会社           三井物産フォーサイト株式会社
                               特記事項

     ・本物件建物の一部を構成する商業棟の共有区画について、区分所有者間で締結された覚書により、当該覚書の当事者
      がその保有する共有持分の全部又は一部を第三者に譲渡しようとする場合には、事前に他の当事者に譲渡の申出を行
      い、他の当事者の3分の2以上の同意を得ることが必要とされており、また、他の当事者は、かかる譲渡の申出から
      1ヶ月間先買権を有するものとされています。
     (注1) 本物件の敷地権の目的たる土地全体の面積です。
     (注2) 東側道路の都市計画道路境界線から25m以内は近隣商業地域で指定建蔽率80%、25m超は第一種住居地域で指定建蔽率60%です。
     (注3) 登記簿上の敷地権割合は、100,000,000分の42,694,012(約42.69%)です。
     (注4)「オルトヨコハマ」ビジネスセンター(業務棟)1棟の構造・階数及び延床面積を記載しており、共用部分及び他の区分所有者の専有
          部分を含んだ面積です。
     (注5)「オルトヨコハマ」オルトモールコート(商業棟)1棟の構造・階数及び延床面積を記載しており、共用部分及び他の区分所有者の専
          有部分を含んだ面積です。
     (注6)「オルトヨコハマ」駐車場棟1棟の構造・階数及び延床面積を記載しており、共用部分及び他の区分所有者の専有部分を含んだ面積で
          す。
     (注7) 本投資法人が保有する信託受益権の信託財産を構成する区分所有権に対応する、不動産登記簿の記載に基づく建物の専有面積は、ビ
          ジネスセンター21,864.21㎡、オルトモールコート1,413.30㎡、駐車場棟1,997.35㎡であり、対象の専有部分は、ビジネスセンター
          の1階の一部及び2階の一部(店舗、事務所)並びに3階から7階(事務所)、オルトモールコート1階及び2階(店舗)、並びに
          駐車場棟の一部です。なお、オルトモールコートの一部区画については、5者で共有しており、当該区画において本投資法人が信託
          受託者を通じて保有する共有持分の割合は100,000,000分の21,421,501(約21.42%)です。
                                107/208





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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                        鑑定評価機関 JLL森井鑑定株式会社
                           価格時点     2019年4月30日
                                                       15,000,000

     鑑定評価額
                                                       15,400,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  755,888
      正味純収益(NCF)                                                  706,533

                                                         4.6%
      還元利回り
                                                       14,600,000
     DCF法による価格
                                                         4.4%
      割引率
                                                         4.8%
      最終還元利回り
                                                       13,800,000
     積算価格
                                                         72.8%
      土地比率
                                                         27.2%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

                                108/208













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     8.西新宿KFビル
     特定資産の概要
                                    取得年月日                2015年6月30日

       特定資産の種類          信託受益権
                                     取得価格                 6,600百万円
                  東京都新宿区西新宿八丁目174
            所在地
                  番13、174番77(注1)
                                       建築時期      1993年1月29日
                  東京都新宿区西新宿八丁目14番
           住居表示
                  24号
                                              鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋
                  2,131.17㎡(注1)
             面積                          構造・階数
                                              根地下1階付8階建
      土地                            建物
                                              9,828.37㎡
           用途地域      商業地域                      延床面積
                  80%
            建蔽率
                                        用途     事務所、共同住宅
                  500%
            容積率
                                              区分所有権(注2)
           所有形態      所有権                      所有形態
         PM会社        株式会社ザイマックスアルファ                 マスターリース会社           株式会社ザイマックスアルファ

                               特記事項

     該当事項はありません。

     (注1) 本物件土地のうち174番77(376.33㎡)は、公道として使用されています。
     (注2) 本物件は区分所有建物ですが、本投資法人が信託受託者を通じて本物件の全ての区分所有権を保有しています。
                           不動産鑑定評価書の概要

                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 株式会社谷澤総合鑑定所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       7,830,000
     鑑定評価額
                                                       7,890,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  297,702
      正味純収益(NCF)                                                  283,876

                                                         3.6%

      還元利回り
                                                       7,810,000
     DCF法による価格
                                                         3.7%
      割引率
                                                         3.8%
      最終還元利回り
                                                       7,750,000
     積算価格
                                                         92.5%
      土地比率
                                                         7.5%
      建物比率
                                109/208





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     9.品川シーサイドイーストタワー
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2016年6月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                25,066百万円
                  東京都品川区東品川四丁目101番
             所在地
                  1
                                         建築時期      2004年8月31日
                  東京都品川区東品川四丁目12番
            住居表示
                  8号
                                              鉄骨・鉄筋コンクリート・
             面積     6,695.00㎡                      構造・階数      鉄筋コンクリート造陸屋根
                                              地下1階付23階建
       土地                             建物
            用途地域      準工業地域                      延床面積      43,014.06㎡
             建蔽率      60%

                                              店舗・事務所・ホテル・駐
                                          用途
                                              車場
             容積率      300%
            所有形態      所有権                      所有形態      所有権

                  ジョーンズラングラサール株式
          PM会社                          マスターリース会社           該当なし
                  会社
                               特記事項
     該当事項はありません。

                           不動産鑑定評価書の概要

                             (単位:千円)
                        鑑定評価機関 JLL森井鑑定株式会社
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       28,200,000
     鑑定評価額
                                                       28,700,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                 1,123,831
      正味純収益(NCF)                                                 1,061,239

                                                         3.7%

      還元利回り
                                                       27,700,000
     DCF法による価格
                                                         3.5%
      割引率
                                                         3.9%
      最終還元利回り
                                                       28,700,000
     積算価格
                                                         84.0%
      土地比率
                                                         16.0%
      建物比率
                                110/208





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     10.アキバCOビル
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2016年6月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                8,078百万円
                  東京都千代田区外神田三丁目50
             所在地
                  番外8筆
                                         建築時期      2000年5月23日
                  東京都千代田区外神田三丁目16
            住居表示
                  番12号
                                              鉄骨鉄筋コンクリート造陸
             面積     851.75㎡                      構造・階数
                                              屋根地下2階付9階建
       土地                             建物
            用途地域      商業地域                      延床面積      6,957.74㎡
             建蔽率      80%

                                          用途     事務所、駐車場
             容積率      700%
            所有形態      所有権                      所有形態      所有権

          PM会社        株式会社ベスト・プロパティ                 マスターリース会社           該当なし

                               特記事項

     該当事項はありません。

                           不動産鑑定評価書の概要

                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 株式会社谷澤総合鑑定所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       9,590,000
     鑑定評価額
                                                       9,860,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  352,059
      正味純収益(NCF)                                                  345,193

                                                         3.5%

      還元利回り
                                                       9,480,000
     DCF法による価格
                                                         3.6%
      割引率
                                                         3.7%
      最終還元利回り
                                                       13,300,000
     積算価格
                                                         93.0%
      土地比率
                                                         7.0%
      建物比率
                                111/208





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     11.サンタワーズセンタービル
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2016年6月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                6,615百万円
                  東京都世田谷区三軒茶屋2丁目
             所在地
                  145番3
                                         建築時期      1992年6月22日
                  東京都世田谷区三軒茶屋2丁目
            住居表示
                  11番22号
                                              鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
             面積     1,746.41㎡(注1)                      構造・階数      ト造陸屋根地下3階付18階
                                              建(注4)
       土地                             建物
            用途地域      商業地域                      延床面積      25,577.35㎡(注4)
             建蔽率      80%

                                          用途     事務所、店舗
             容積率      600%(注2)
            所有形態      所有権(分有)(注3)                      所有形態      区分所有権(注5)

                  株式会社エム・エス・ビルサ
          PM会社                          マスターリース会社           該当なし
                  ポート
                               特記事項
     該当事項はありません。

     (注1) 本投資法人が信託受託者を通じて保有する「サンタワーズセンタービル(C棟)」の敷地面積です。
     (注2) 本物件(C棟)並びにA棟、B棟及びD棟から構成される「サンタワーズ」全体は、東京都総合設計許可要綱実施細目による総合設計許
         可により建設されており、1階の外部周囲に公開空地を提供する見返りとして、77.21%の容積率の割増し及び道路幅員の斜線規制の
         緩和が認められています。
     (注3) 本建物の敷地は、各区分所有者等がそれぞれその一部を所有しており(いわゆる分有)、区分所有者間において相互に他の区分所有
         者の所有する土地を使用できる旨を合意しています。なお、A棟、B棟及びD棟を含めた「サンタワーズ」全体の敷地面積は4,361.76㎡
         です。
     (注4) 本物件を構成する一棟の建物についての構造・階数及び延床面積を記載しており、共用部分及び他の区分所有者の専有面積を含んだ
         面積です。
     (注5) 本投資法人が信託受託者を通じて保有している区分所有権の対象は「サンタワーズセンタービル」(C棟)全体であり、その専有面積
         は8,356.72㎡(登記簿ベース)です。
                                112/208









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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                      鑑定評価機関 一般財団法人日本不動産研究所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       8,040,000
     鑑定評価額
                                                       8,130,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  349,201
      正味純収益(NCF)                                                  325,059

                                                         4.0%

      還元利回り
                                                       7,950,000
     DCF法による価格
                                                         3.7%
      割引率
                                                         4.2%
      最終還元利回り
                                                       8,040,000
     積算価格
                                                         88.5%
      土地比率
                                                         11.5%
      建物比率
                                113/208













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     13.博多プライムイースト
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2016年6月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                4,500百万円
                  福岡県福岡市博多区博多駅東二
             所在地
                  丁目189番
                                         建築時期      1992年4月22日
                  福岡県福岡市博多区博多駅東二
            住居表示
                  丁目10番35号
                                              鉄骨造陸屋根地下1階付8

             面積     2,052.76㎡                      構造・階数
                                              階建
       土地                             建物
            用途地域      商業地域                      延床面積      9,213.20㎡

             建蔽率      80%

                                          用途     事務所、店舗、駐車場
             容積率      500%・400%(注1)
            所有形態      所有権                      所有形態      区分所有権(注2)

          PM会社        福岡地所株式会社                 マスターリース会社           該当なし

                               特記事項

     該当事項はありません。

     (注1) 南西側前面道路の道路境界から30m以内は500%、30m超は400%となります。
     (注2) 本物件は区分所有建物ですが、本投資法人が本物件の全ての区分所有権を保有しています。
                           不動産鑑定評価書の概要

                             (単位:千円)
                        鑑定評価機関 JLL森井鑑定株式会社
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       4,980,000
     鑑定評価額
                                                       5,000,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  239,566
      正味純収益(NCF)                                                  225,098

                                                         4.5%

      還元利回り
                                                       4,950,000
     DCF法による価格
                                                         4.3%
      割引率
                                                         4.7%
      最終還元利回り
                                                       3,320,000
     積算価格
                                                         82.5%
      土地比率
                                                         17.5%
      建物比率
                                114/208




                                                           EDINET提出書類
                                           インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人(E30620)
                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
     14.錦糸町プライムタワー
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2017年1月20日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                15,145百万円
                  東京都江東区亀戸一丁目5番10
             所在地
                  外9筆
                                         建築時期      1994年8月31日
                  東京都江東区亀戸一丁目5番7
            住居表示
                  号
                                              鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                  7,413.46    ㎡
             面積                           構造・階数      ト造陸屋根地下1階付17階
       土地                             建物
                                              建
                  商業地域・準工業地域(注)                            28,789.18     ㎡
            用途地域                             延床面積
                  80%・60%
             建蔽率
                                          用途     事務所、店舗、駐車場
                  700%・300%(注)
             容積率
            所有形態      所有権                      所有形態      所有権

          PM会社        株式会社ザイマックスアルファ                 マスターリース会社           該当なし

                               特記事項

     ・本物件の土地の一部(118.57㎡)について、亀戸一丁目町会に対して町会会館の所有を目的として使用貸借してい
      ます。
     (注) 北側京葉道路の交差点の隅切線より20mまでは商業地域で建蔽率80%/容積率700%、北側京葉道路の交差点の隅切線より20m超は準工
        業地域で建蔽率60%/容積率300%となります。なお、本物件については、総合設計制度が適用され、敷地内に公開空地を提供する見返
        りとして、70.01%の容積率の割増しが認められています。
                           不動産鑑定評価書の概要

                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 株式会社谷澤総合鑑定所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       17,200,000
     鑑定評価額
                                                       17,200,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  732,114
      正味純収益(NCF)                                                  688,796

                                                         4.0%

      還元利回り
                                                       17,200,000
     DCF法による価格
                                                         4.0%
      割引率
                                                         4.2%
      最終還元利回り
                                                       20,900,000
     積算価格
                                                         88.2%
      土地比率
                                                         11.8%
      建物比率
                                115/208




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     15.アクア堂島東館
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2017年3月31日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                1,910百万円
                  大阪府大阪市北区堂島浜一丁目
             所在地
                  54番3
                                         建築時期      1993年4月21日
                  大阪府大阪市北区堂島浜一丁目
            住居表示
                  4番4号
                                              鉄骨・鉄筋コンクリート・
                  753.71   ㎡ (注1)
             面積                           構造・階数      鉄骨鉄筋コンクリート造陸
       土地                             建物
                                              屋根地下2階付19階建
                                              24,726.19㎡(注4)
            用途地域      商業地域                      延床面積
                  80%
             建蔽率
                                          用途     事務所、店舗、駐車場
                  800%・600%(注2)
             容積率
                  所有権(分有)(注3)
            所有形態                             所有形態      区分所有権の共有持分
                  三井不動産ビルマネジメント株
          PM会社                          マスターリース会社           該当なし
                  式会社
                               特記事項
     ・本物件の建築に関する共同事業者間で締結された契約において、敷地と建物を分割して譲渡することの禁止、敷地
      及び建物を譲渡する場合の他の共同事業者の優先買取権などが定められており、本物件の取得に伴いかかる権利・
      義務を承継しています。
     (注1)     建物の敷地全体(3,542.00㎡)のうち、本投資法人が信託受託者を通じて保有する面積です。
     (注2) 本物件(東館)は、西館のアクア堂島NBFタワーとともに一体の建物として、総合設計許可により建設されており、1階の外部周囲に
         公開空地を提供する見返りとして、91.64%の容積率の割増しが認められています。
     (注3) 本物件の敷地は、各区分所有者がそれぞれその一部を所有しており(いわゆる分有)、区分所有者間において相互に他の区分所有者
         の所有する土地を使用できる旨を合意しています。
     (注4) アクア堂島東館の全体に係る延床面積です。本投資法人が信託受託者を通じて保有しているのは、その区分所有権の共有持分であ
         り、区分所有権に対応する不動産登記簿の記載に基づく建物の専有面積及び共有持分の割合は、①東館(事務所棟)の1階~15階
         9,302.39㎡(共有持分100,000分の29,874(約29.87%))、②フォンターナ(店舗棟)の1階~2階729.20㎡(共有持分100,000分の
         23,654(約23.65%))、③フォンターナ(店舗棟)の3階~4階880.36㎡(共有持分100,000分の23,654(約23.65%))並びに④駐
         車場及び倉庫の地下1階~地下2階部分4,257.08㎡(共有持分100,000分の23,654(約23.65%))です。
                                116/208










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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                        鑑定評価機関 JLL森井鑑定株式会社
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       2,160,000
     鑑定評価額
                                                       2,240,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  101,603
      正味純収益(NCF)                                                  89,407

                                                         4.0%

      還元利回り
                                                       2,120,000
     DCF法による価格
                                                         3.8%
      割引率
                                                         4.2%
      最終還元利回り
                                                       3,170,000
     積算価格
                                                         87.8%
      土地比率
                                                         12.2%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

      本投資法人が保有するのは、上記イメージ図中の本投資法人保有部分のうち、東館(事務所棟)の1階から15階につい








     ては共有持分約29.87%、フォンターナ(店舗棟)の1階から2階及び3階から4階については共有持分約23.65%、地下
     駐車場及び倉庫については共有持分約23.65%です。
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     16.西新宿プライムスクエア
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2018年5月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                34,835百万円
                  東京都新宿区西新宿七丁目22番
             所在地
                  13外4筆
                                         建築時期      1988年11月30日
                  東京都新宿区西新宿七丁目5番
            住居表示
                  25号
                                              鉄骨・鉄筋コンクリート・

             面積     5,692.01㎡(注1)                      構造・階数      鉄骨鉄筋コンクリート造陸
       土地                             建物
                                              屋根地下2階付16階建
            用途地域      商業地域                      延床面積      36,899.18㎡

             建蔽率      100%

                                          用途     事務所
             容積率      600%・700%(注2)
            所有形態      所有権                      所有形態      所有権

                  株式会社サンケイビルマネジメ
          PM会社                          マスターリース会社           該当なし
                  ント
                               特記事項
     ・本物件の土地の一部について、鉄道施設設置のため、東京都を地上権者とする地上権が設定されています。

     ( 注1) 本物件の土地のうち建築基準法第42条第2項により道路としてみなされる部分(セットバック部分)を含む合計約6.4㎡が道路として
         使用されています。また、本物件の土地の西側では、都市計画道路が計画決定されており、今後当該事業が施行された場合には、本
         物件の敷地の一部(約6.61㎡)が道路に供される可能性があります。
     (注2) 指定容積率は、本物件の西側前面道路境界線から20m以内は700%、西側前面道路境界線から20m超は600%です。なお、本物件は総
         合設計制度の適用を受け、21.72%の容積率の割増しが認められています。
                           不動産鑑定評価書の概要

                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 大和不動産鑑定株式会社
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       38,400,000
     鑑定評価額
                                                       39,800,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                 1,521,271
      正味純収益(NCF)                                                 1,433,538

                                                         3.6%

      還元利回り
                                                       37,800,000
     DCF法による価格
                                                         3.4%
      割引率
                                                         3.8%
      最終還元利回り
                                                       37,000,000
     積算価格
                                                         93.0%
      土地比率
                                                         7.0%
      建物比率
                                118/208



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     17.麹町クリスタルシティ
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2018年5月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                6,405百万円
                  東京都千代田区麹町四丁目8番
             所在地
                  1、66
                                              1992年9月30日(新築)
                                         建築時期
                                              1998年1月20日(増築)
                  東京都千代田区麹町四丁目8番
            住居表示
                  1号
                                              鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
                  4,068.29㎡(注1)
             面積                           構造・階数
                                              ト造陸屋根地下3階付17階建
       土地                             建物
                                              21,634.87㎡(注4)
            用途地域      商業地域                      延床面積
                  80%
             建蔽率
                                          用途     事務所、店舗
                  800%・600%・400%(注2)
             容積率
                                              区分所有権(一部区分所有
                  共有、敷地権(共有)(注3)
            所有形態                             所有形態
                                              権の共有持分)(注5)
                                              ジョーンズ      ラング    ラサー
                  ジョーンズ      ラング    ラサール株
          PM会社                          マスターリース会社
                                              ル株式会社(注6)
                  式会社
                               特記事項
     ・本物件の土地の一部について、地下鉄出入口の設置のため、東京地下鉄株式会社を地上権者とする区分地上権を設
      定する旨同社と合意しており、上記使用目的に従い同社が当該部分を使用しています。
     (注1) 麹町クリスタルシティ全体の敷地の登記簿面積を記載しています。なお、建築基準法第42条第2項及び同条第1項第5号により道路
         とみなされる部分又は道路位置の指定を受けている部分(合計約158.75㎡)を含みます。
     (注2) 指定容積率は、南側道路端から20m以内が800%、南側道路端から20m超かつ東側接面道路端から20m以内は600%、南側道路端から
         20m超かつ東側接面道路端から20m超は400%です。なお、本物件については、総合設計制度が適用され、敷地内に公開空地を提供す
         る見返りとして、道路斜線制限と隣地斜線制限の緩和を受けています。
     (注3) 千代田区麹町四丁目8番1の土地については、敷地権が登記され(敷地権割合は1,000,000,000分の409,253)、当該敷地権の共有持
         分(1,000,000分の93,485)を信託受託者を通じて保有しています。また、千代田区麹町四丁目8番66の土地については、共有持分
         (1,000,000分の502,738)を信託受託者を通じて保有しています。なお、区分所有権の共有持分である2階から6階については、敷
         地権登記がされていません。
     (注4) 麹町クリスタルシティの建物の全体についての登記簿面積を記載しています。
     (注5) 本投資法人が信託受託者を通じて保有している区分所有権に係る専有部分は、麹町クリスタルシティ東館の地下2階から1階の一
         部、2階から6階(区分所有権の共有)及び7階から14階です。当該専有部分の管理規約に基づく面積の合計は5,969.15㎡です。
     (注6) 麹町クリスタルシティ東館の2階から6階部分(区分所有権の共有部分)について、当該マスターリース会社に一括賃貸していま
         す。
                                119/208









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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 株式会社谷澤総合鑑定所
                           価格時点 2019年4月30日

                                                       7,250,000
     鑑定評価額
                                                       7,430,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  269,508
      正味純収益(NCF)                                                  260,028

                                                         3.5%

      還元利回り
                                                       7,170,000
     DCF法による価格
                                                         3.6%
      割引率
                                                         3.7%
      最終還元利回り
                                                       9,210,000
     積算価格
                                                         95.4%
      土地比率
                                                         4.6%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

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     18.プライムタワー新浦安
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2018年5月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                11,860百万円
                  千葉県浦安市入船一丁目46番4
             所在地
                  外6筆
                                         建築時期      1990年10月17日
                  千葉県浦安市入船一丁目5番2
            住居表示
                  号
                                              鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリー
             面積     15,877.48㎡(注1)                      構造・階数      ト造陸屋根地下2階付20階
                                    建物
       土地
                                              建
                                   (注3)
            用途地域      商業地域                      延床面積      76,767.24㎡
             建蔽率      100%

                                          用途     事務所・店舗・駐車場
             容積率      400%
            所有形態      敷地権(注2)                      所有形態      区分所有権(注4)

                  株式会社サンケイビルマネジメ
          PM会社                          マスターリース会社           該当なし
                  ント
                               特記事項
     管理規約上、所有する専有部分の全部又は一部を譲渡しようとする場合には、他の区分所有者に対して一定期間優先
     先買権を与えることとされています。
     (注1) 本物件の敷地権の目的たる土地全体の面積です。
     (注2) 登記簿上の敷地権割合は、6,020,608分の3,952,924(65.7%)です。
     (注3) 本物件を構成する一棟の建物についての構造・階数及び延床面積を記載しており、共用部分並びに商業施設及び駐車場部分における
         他の区分所有者の専有面積を含んだ面積です。
     (注4) 本投資法人が信託受託者を通じて保有している区分所有権の対象はプライムタワー新浦安(業務棟)全体であり、その専有面積は
         38,421.81㎡(登記簿ベース)です。
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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 株式会社谷澤総合鑑定所
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       13,000,000
     鑑定評価額
                                                       13,300,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  644,401
      正味純収益(NCF)                                                  570,420

                                                         4.3%

      還元利回り
                                                       12,900,000
     DCF法による価格
                                                         4.4%
      割引率
                                                         4.5%
      最終還元利回り
                                                       24,200,000
     積算価格
                                                         92.0%
      土地比率
                                                         8.0%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

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     19.テクノウェイブ100
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2018年5月1日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                6,900百万円
                  神奈川県横浜市神奈川区新浦島
             所在地
                  町一丁目1番25外5筆
                                         建築時期      1990年7月31日
                  神奈川県横浜市神奈川区新浦島
            住居表示
                  町一丁目1番地25
                                              鉄骨鉄筋コンクリート・鉄
             面積     16,312.78㎡(注1)                      構造・階数      骨造陸屋根地下1階付18階
                                              建
       土地                             建物
            用途地域      工業地域                      延床面積      50,463.88㎡(注4)
             建蔽率      40%(注2)

                                          用途     事務所、店舗
             容積率      300%(注2)
                                              所有権(区分所有権の共
            所有形態      所有権(共有)(注3)                      所有形態
                                              有)(注5)
                  住商ビルマネージメント株式会
          PM会社                          マスターリース会社           該当なし
                  社
                               特記事項
     ・区分所有者間で定められる協定書により、所有する専有部分(又はその共有持分)を譲渡する際には、他の区分所
      有者の事前の書面による承諾が必要とされます。また、区分所有者間で定められる管理規約上、所有する専有部分
      (又はその共有持分)を譲渡する際には、他の区分所有者に一定期間優先交渉権を与えることとされています。
     ・本物件の土地の一部について、公共下水道施設の設置のため、横浜市を地上権者とする地上権が設定されていま
      す。
     (注1) テクノウェイブ100全体の敷地の登記簿面積を記載しています。
     (注2) 本物件の土地の建蔽率は本来60%、容積率は本来200%ですが、総合設計制度が適用され、1階外部周辺に公開空地を設け、建蔽率を
         40%とする見返りとして、容積率が300%に緩和されています。
     (注3) 本投資法人が信託受託者を通じて保有している共有持分の持分割合は65.42%です。
     (注4) テクノウェイブ100全体の建物の登記簿面積を記載しています。
     (注5) 本投資法人が信託受託者を通じて保有している専有部分は次のとおりです。
          専有部分①家屋番号:新浦島町一丁目1番25の2 鉄骨造10階建
          事務所 1階から10階部分 13,957.37㎡のうち共有持分(10,000,000分の9,891,589)
          専有部分②家屋番号:新浦島町一丁目1番25の3 鉄骨造5階建
          事務所 13階から17階部分 8,236.80㎡のうち共有持分(10,000,000分の9,891,589)
          専有部分③家屋番号:新浦島町一丁目1番25の5 鉄骨鉄筋コンクリート造1階建
          店舗 1階部分 762.07㎡のうち共有持分(10,000分の6,542)
          専有部分④家屋番号:新浦島町一丁目1番25の6 鉄骨造1階建
          店舗 1階部分 194.67㎡のうち共有持分(10,000分の6,542)
          専有部分⑤家屋番号:新浦島町一丁目1番25の7 鉄骨造1階建
          事務所 1階部分 153.03㎡のうち共有持分(10,000分の6,542)
                                123/208







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                           不動産鑑定評価書の概要
                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 大和不動産鑑定株式会社
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       7,330,000
     鑑定評価額
                                                       7,420,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  491,008
      正味純収益(NCF)                                                  371,089

                                                         5.0%

      還元利回り
                                                       7,290,000
     DCF法による価格
                                                         4.8%
      割引率
                                                         5.2%
      最終還元利回り
                                                       8,070,000
     積算価格
                                                         73.1%
      土地比率
                                                         26.9%
      建物比率
     (参考)本物件のイメージ図

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     20.IBFプランニングビル
     特定資産の概要
                                     取得年月日               2018年5月18日

        特定資産の種類           信託受益権
                                      取得価格                3,500百万円
                  東京都渋谷区千駄ヶ谷三丁目38
             所在地
                  番9外6筆
                                         建築時期      2008年1月11日
                  東京都渋谷区千駄ヶ谷三丁目38
            住居表示
                  番14号
                                              鉄骨造陸屋根

             面積     488.54㎡(注1)                      構造・階数
       土地                             建物
                                              11階建
            用途地域      商業地域                      延床面積      2,190.49㎡(注3)

             建蔽率      80%

                                          用途     事務所、店舗
             容積率      500%(注2)
            所有形態      所有権                      所有形態      所有権

                  株式会社サンケイビルマネジメ
          PM会社                          マスターリース会社           該当なし
                  ント
                               特記事項
     ・信託受託者と店舗部分のテナントの間の賃貸借契約上、信託受託者が本物件を第三者に譲渡する場合には、当該テ
      ナントの事前の書面による承諾を要するものとされています。
     ・本物件の土地の一部について、地下鉄出入口及び換気塔の設置のため、東京地下鉄株式会社を地上権者とする地上
      権が設定されています。
     (注1) 本物件土地のうち38番9の北東側の一部分(4.5㎡)は、道路として使用されています。
     (注2) 建築基準法第52条第14項第1号による容積率の緩和により、19.77%の容積率の割増しが認められています。
     (注3) 延床面積は登記簿面積を記載しています。また、賃貸可能面積及び賃貸面積は建築基準法上の容積対象面積(2,347.11㎡)をもとに
         計算されている賃貸借契約面積を記載しています。
                           不動産鑑定評価書の概要

                             (単位:千円)
                       鑑定評価機関 大和不動産鑑定株式会社
                          価格時点 2019年4月30日

                                                       3,680,000
     鑑定評価額
                                                       3,740,000
     直接還元法による価格
      賃貸純収益(NOI)                                                  137,654
      正味純収益(NCF)                                                  138,267

                                                         3.7%

      還元利回り
                                                       3,650,000
     DCF法による価格
                                                         3.5%
      割引率
                                                         3.9%
      最終還元利回り
                                                       3,590,000
     積算価格
                                                         89.0%
      土地比率
                                                         11.0%
      建物比率
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          b.個別物件の収支の状況
                                                    (単位:百万円)
                 物件番号
                                  1                 3
                 物件名称             恵比寿プライムスクエア
                                                 CSタワー(注)
                              前期         当期         前期         当期
                  期
                            2018年10月期         2019年4月期         2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入

                                 704         715         520         536
             その他賃貸事業収入
                                 108         113         52         44
           ①不動産賃貸事業収益合計
                                 813         828         573         581
             管理委託費
                                 60         65         57         51
             水道光熱費
                                 116         107         49         44
             損害保険料
                                  1         1         1         0
             修繕費
                                 19         27         13         20
             公租公課
                                 70         66         40         37
             減価償却費                    74         76         69         80

             その他賃貸事業費用                     8        11         1         1

           ②不動産賃貸事業費用合計                      351         355         232         236

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      462         473         340         344

           NOI(③+減価償却費)                      536         549         409         425

           (注)本物件の住宅棟部分である「CSタワーアネックス」については、2019年3月20日付で売却しました。
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                                                    (単位:百万円)
                 物件番号                  4                 5
                                                 名古屋プライム
                 物件名称             クイーンズスクエア横浜
                                                セントラルタワー
                              前期         当期         前期         当期
                  期
                            2018年10月期         2019年4月期         2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入

                                 821         822
             その他賃貸事業収入
                                 164         141
           ①不動産賃貸事業収益合計                      986         964

             管理委託費                    131         132

             水道光熱費                    174         148

                                             非開示(注)         非開示(注)
             損害保険料                     3         3
             修繕費                    14         22

             公租公課                    119         121

             減価償却費                    145         151

             その他賃貸事業費用                    28         23

           ②不動産賃貸事業費用合計                      616         604

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      369         359         281         288

           NOI(③+減価償却費)                      515         510         415         421

           (注)   「非開示」としている箇所は、テナントの承諾が得られていないため開示していません。
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                    (単位:百万円)
                 物件番号
                                  6                 7
                                 東京日産
                 物件名称                                オルトヨコハマ
                                西五反田ビル
                              前期         当期         前期         当期
                  期
                            2018年10月期         2019年4月期         2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入                    238         241         548         518

             その他賃貸事業収入                    17         14         -         2

           ①不動産賃貸事業収益合計                      255         255         548         520

             管理委託費                    21         21         81         67

             水道光熱費                    22         20         -         -

             損害保険料                     1         1         2         1

             修繕費                    10         5        18         2

             公租公課                    25         25         50         42

             減価償却費                    26         27         77         80

             その他賃貸事業費用                     0         0         0         0

           ②不動産賃貸事業費用合計                      108         101         230         196

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      147         153         318         324

           NOI(③+減価償却費)                      174         181         395         405

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                                                    (単位:百万円)
                 物件番号                  8                 9
                 物件名称                西新宿KFビル              品川シーサイドイーストタワー

                              前期         当期         前期         当期

                  期
                            2018年10月期         2019年4月期         2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入                    177         183         809         773

             その他賃貸事業収入                    16         15        129         113

           ①不動産賃貸事業収益合計                      194         198         938         887

             管理委託費                    15         19         82         82

             水道光熱費                    14         14        132         107

             損害保険料                     0         0         1         1

             修繕費                     5         7         7         6

             公租公課                    17         17         74         73

             減価償却費                    15         15        106         107

             その他賃貸事業費用                     2         1         1         2

           ②不動産賃貸事業費用合計                      71         76        406         380

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      123         121         531         506

           NOI(③+減価償却費)                      138         137         638         613

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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                    (単位:百万円)
                 物件番号                  10                 11
                 物件名称                アキバCOビル               サンタワーズセンタービル

                              前期         当期         前期         当期

                  期
                            2018年10月期         2019年4月期         2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入                                     220         231

             その他賃貸事業収入                                     19         18

           ①不動産賃貸事業収益合計                                       239         250

             管理委託費                                     30         30

             水道光熱費                                     30         22

             損害保険料               非開示(注)         非開示(注)               0         0

             修繕費                                      7         7

             公租公課                                     20         19

             減価償却費                                     22         23

             その他賃貸事業費用                                      7         0

           ②不動産賃貸事業費用合計                                       117         103

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      149         141         122         146

           NOI(③+減価償却費)                      160         152         144         169

           (注)   「非開示」としている箇所は、テナントの承諾が得られていないため開示していません。
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                    (単位:百万円)
                 物件番号                  13                 14
                 物件名称              博多プライムイースト                 錦糸町プライムタワー

                              前期         当期         前期         当期

                  期
                            2018年10月期         2019年4月期         2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入                    151         153         475         477

             その他賃貸事業収入                    15         10         44         41

           ①不動産賃貸事業収益合計                      166         163         520         519

             管理委託費                    20         20         49         48

             水道光熱費                    13         11         52         41

             損害保険料                     0         0         0         1

             修繕費                     9         7        18         9

             公租公課                    10         10         43         41

             減価償却費                    21         22         37         41

             その他賃貸事業費用                     0         0         0         2

           ②不動産賃貸事業費用合計                      76         73        203         185

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      89         90        316         333

           NOI(③+減価償却費)                      111         112         354         374

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                                                    (単位:百万円)
                 物件番号                  15                 16
                 物件名称               アクア堂島東館               西新宿プライムスクエア

                              前期         当期         前期         当期

                  期
                            2018年10月期         2019年4月期        2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入                    69         74        839         862

             その他賃貸事業収入                    12         13         44         39

           ①不動産賃貸事業収益合計                      82         87        884         902

             管理委託費                    13         14         73         76

             水道光熱費                    10         9        61         55

             損害保険料                     0         0         1         1

             修繕費                     1         ▶        10         10

             公租公課                    10         10         0         -

             減価償却費                     6         6        60         60

             その他賃貸事業費用                     2         1         8         6

           ②不動産賃貸事業費用合計                      44         46        215         210

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      38         41        668         692

           NOI(③+減価償却費)                      44         47        729         753

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                                                    (単位:百万円)
                 物件番号                  17                 18
                 物件名称              麹町クリスタルシティ                 プライムタワー新浦安

                              前期         当期         前期         当期

                  期
                            2018年10月期         2019年4月期        2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         184日         181日

             賃貸事業収入                    192         196         429         434

             その他賃貸事業収入                    15         15         69         66

           ①不動産賃貸事業収益合計                      207         211         498         500

             管理委託費                    33         32         90         81

             水道光熱費                    12         13         86         72

             損害保険料                     0         0         1         2

             修繕費                     0         1        19         21

             公租公課                     -         1         0        21

             減価償却費                     5         6        28         29

             その他賃貸事業費用                     0         0         5         ▶

           ②不動産賃貸事業費用合計                      53         54        231         233

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      154         157         267         267

           NOI(③+減価償却費)                      160         163         295         297

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                                                    (単位:百万円)
                 物件番号                  19                 20
                 物件名称              テクノウェイブ100                 IBFプランニングビル

                              前期         当期         前期         当期

                  期
                            2018年10月期         2019年4月期        2018年10月期         2019年4月期
                 日数            184日         181日         167日         181日

             賃貸事業収入                    377         394

             その他賃貸事業収入                    48         41

           ①不動産賃貸事業収益合計                      426         435

             管理委託費                    90         95

             水道光熱費                    47         47

             損害保険料                     2         2   非開示(注)         非開示(注)

             修繕費                     ▶        32

             公租公課                     -        16

             減価償却費                    40         41

             その他賃貸事業費用                     6         5

           ②不動産賃貸事業費用合計                      192         241

           ③不動産賃貸事業損益(①-②)                      233         194         58         65

           NOI(③+減価償却費)                      274         236         68         75

           (注)「非開示」としている箇所は、テナントの承諾が得られていないため開示していません。
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       (3)【運用実績】
        ①【純資産等の推移】
          直近6計算期間における本投資法人の資産総額、純資産総額及び1口当たり純資産額は以下のとおりです。な
         お、資産総額、純資産総額及び1口当たりの純資産額について、期中では正確に把握できないため、各月末にお
         ける推移は記載していません。
                          総資産額            純資産総額           1口当たり純資産額
              年月日
                          (千円)             (千円)           (円)(注1)
            2016年10月31日                 172,204,243             81,183,149               99,544
            (第5期末日)               (169,975,353)             (78,954,259)               (96,811)
            2017年4月30日                 179,894,611             81,935,617              100,467
            (第6期末日)               (176,927,651)             (78,968,657)               (96,829)
            2017年10月31日                 178,721,552             80,586,359               12,468
            (第7期末日)               (176,328,532)             (78,193,338)           (注3)(12,098)
            2018年4月30日
                            179,295,874             80,789,767               12,499
            (第8期末日)
                      (注4)(176,710,571)                  (78,204,464)           (注3)(12,099)
                            245,448,187                            12,770
            2018年10月31日                              110,378,698
                          (241,653,754)                            (12,331)
            (第9期末日)                            ( 106,584,265      )
            2019年4月30日                 245,768,749             109,974,641               12,723
            (第10期末日)               (242,233,617)             (106,439,509)               (12,314)
         (注1)「1口当たり純資産額」は、小数以下の金額を切捨てて記載しています。
         (注2)     括弧内の数値は、計算期間末に分配を行った後の分配落ち後の金額です。
         (注3)     2018年2月28日を基準日、2018年3月1日を効力発生日として、投資口1口につき8口の割合による投資口の分割を行い
             ました。「1口当たり純資産額」については、第7期(2017年10月期)期首に当該投資口の分割が行われたと仮定して算定
             しています。
         (注4)   「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」(企業会計基準第28号                           平成30年2月16日公表)を第9期計算期間の期首から適
             用しており、第8期計算期間に係る総資産額については、当該会計基準を遡って適用した後の数値を記載しています。
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          また、東京証券取引所不動産投資信託証券市場における本投資口の取引所価格及び売買高の推移は以下のとお
         りです。
                                             第8期
                            第5期      第6期      第7期           第9期      第10期
                                             2018年
                      回次
                            2016年      2017年      2017年           2018年      2019年
                                             4月
                     決算年月
                            10月      4月      10月           10月      4月
                                             (注)
         計算期間別最高・
                                             124,300
                    最高(円)        101,900      104,400      109,100            16,500      17,740
         最低投資口価格
                                             15,850
         (終値)及び売買高
                                             104,000
                    最低(円)        84,800      81,100      98,000            13,650      15,010
                                             13,730
                                             211,714
                    売買高(口)        612,721      547,980      360,850          6,124,489      3,626,288
                                            2,134,715
         (注) 2018年2月28日を基準日、2018年3月1日を効力発生日として、投資口1口につき8口の割合による投資口の分割を行いま
             した。それに伴い、2018年2月24日以降、権利落後の投資口価格にて取引されています。上段には当該権利落の前日までの
             最高・最低投資口価格(終値)及び売買高を、下段には権利落後の最高・最低投資口価格(終値)及び売買高を、それぞれ
             記載しています。
                            2018年      2018年      2019年      2019年      2019年      2019年

                      月別
                            11月      12月      1月      2月      3月      4月
         第10期中の
         月別最高・最低
                    最高(円)
                            16,770      16,610      16,520      16,440      17,740      17,380
         投資口価格(終値)
                    最低(円)
                            16,060      15,050      15,010      15,720      15,920      16,850
         及び売買高
                    売買高(口)
                            628,217      762,334      586,572      414,107      548,342      686,716
                            2019年      2019年

                      月別
                            5月      6月
         第10期末後の
         月別最高・最低
                    最高(円)        17,870      18,300
         投資口価格(終値)
                    最低(円)        16,440      17,200
         及び売買高
                    売買高(口)        913,370      774,361
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        ②【分配の推移】
                                                   1口当たりの
                           分配総額          1口当たり分配金
                                                   利益超過分配金
              計算期間
                           (千円)             (円)
                                                     (円)
               第5期
                               2,228,889              2,733              -
           自 2016年5月1日
           至 2016年10月31日
               第6期
                               2,966,959              3,638              -
           自 2016年11月1日
           至 2017年4月30日
               第7期
                               2,393,020              2,962              -
           自 2017年5月1日
           至 2017年10月31日
               第8期
                               2,585,302            (注)400                 -
           自 2017年11月1日
           至 2018年4月30日
               第9期
                               3,794,433               439             -
           自 2018年5月1日
           至 2018年10月31日
               第10期
                               3,535,132               409             10
           自 2018年11月1日
           至 2019年4月30日
         (注) 2018年2月28日を基準日、2018年3月1日を効力発生日として、投資口1口につき8口の割合による投資口の分割を行いまし
            た。
        ③【自己資本利益率(収益率)の推移】
                          自己資本利益率              年換算
              計算期間
                           (注1)            (注2)
               第5期
                                 3.3%            6.5%
           自 2016年5月1日
           至 2016年10月31日
               第6期
                                 3.6%            7.3%
           自 2016年11月1日
           至 2017年4月30日
               第7期
           自 2017年5月1日                     2.9%            5.8%
           至 2017年10月31日
               第8期
                                 3.2%            6.5%
           自 2017年11月1日
           至 2018年4月30日
               第9期
                                 4.0%            7.9%
           自 2018年5月1日
           至 2018年10月31日
               第10期
                                 3.2%            6.5%
           自 2018年11月1日
           至 2019年4月30日
         (注1)     自己資本利益率=当期純利益÷{(期首純資産額+期末純資産額)÷2}×100
         (注2)     1年を365日として、年換算値を算出しています。
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     第二部【投資法人の詳細情報】
     第1【投資法人の追加情報】
      1【投資法人の沿革】
        2014年2月21日  設立企画人(インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク)
                   による投信法第69条に基づく設立に係る届出
        2014年2月27日  投信法第166条に基づく設立の登記、本投資法人の設立
        2014年3月3日  投信法第188条に基づく登録の申請
        2014年3月20日  投信法第187条に基づく内閣総理大臣による登録の実施
                  (登録番号 関東財務局長 第90号)
        2014年6月5日  東京証券取引所不動産投資信託証券市場に上場
      2【役員の状況】

                                                   (本書の日付現在)
                                                        所有投資

                                                         口数
      役職名        氏名
                                   主要略歴
                                                        (口)
                    2000年4月       株式会社住友銀行入行
                    2005年2月       みずほ証券株式会社入社
                    2008年3月       モルガン・スタンレー証券株式会社入社
                    2010年8月       日興コーディアル証券株式会社入社
                    2016年3月       インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシ
                                                           -
      執行役員       峯村 悠吾
                           フィック・インク入社
                    2016年4月       同社、インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人担当
                           ファンドマネージャー(現任)
                    2017年1月       インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人                      執行役員
                           (現任)
                    1974年4月       株式会社東京相和銀行入行
                    1990年9月       アメリカン・ライフ・インシュアランス・カンパニー日本支
                           店入社
                    2008年1月       同社   執行役員     資産運用本部長兼CIO
                                                           -
      監督役員       川﨑 英嗣
                    2009年12月       アリコアセットマネジメント株式会社                  代表取締役
                    2014年2月       インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人                      監督役員
                           (現任)
                    2010年1月       アンダーソン・毛利・友常法律事務所入所
                    2012年2月       株式会社東日本大震災事業者再生支援機構出向
                    2014年2月       株式会社地域経済活性化支援機構出向
                    2014年9月       戸田綜合法律事務所開設
      監督役員       戸田 裕典                                               -
                    2016年4月       弁護士法人戸田綜合法律事務所設立
                    2018年1月       インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人                      監督役員
                           (現任)
                    2018年4月       弁護士法人ニューポート法律事務所                 代表社員(現任)
                    2010年4月       あずさ監査法人入所
                    2014年7月       株式会社KPMG         FAS入社
                    2016年4月       吉田公認会計士事務所開設(現任)
      監督役員       吉田 浩平                                               -
                    2016年7月       医療法人桜樹会        監事(現任)
                    2018年1月       インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人                      監督役員
                           (現任)
     (注) 執行役員が欠けた場合又は法令に定める員数を欠くことになる場合に備え、本資産運用会社の取締役兼日本における代表者である辻泰
        幸が補欠執行役員として選任されています。その主要略歴については後記「第4 関係法人の状況/1 資産運用会社の概況/(4)
        役員の状況」をご参照下さい。
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      3【その他】
       (1)役員の変更
           執行役員及び監督役員は、法令に別段の定めがある場合を除き、投資主総会の決議によって選任されます
          (投信法第96条、規約第17条第1項)。
           執行役員及び監督役員の任期は、就任後2年です。但し、投資主総会の決議によって、法令に定める限度に
          おいて、その期間を延長又は短縮することを妨げないものとします。また、補欠又は増員のために選任された
          執行役員及び監督役員任期は、前任者又は在任者の残存期間と同一とします(規約第17条第2項)。なお、補
          欠の役員(執行役員及び監督役員をいいます。以下同じです。)の選任に係る決議が効力を有する期間は、当
          該決議がなされた投資主総会(当該投資主総会において役員が選任されなかった場合には、その直前に役員が
          選任された投資主総会)において選任された被補欠者である役員の任期が満了する時までとします。但し、投
          資主総会の決議によってその期間を短縮することを妨げないものとします(規約第17条第3項)。
           執行役員及び監督役員の解任には、投資主総会において、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が
          出席し、出席した当該投資主の議決権の過半数をもってこれを行う必要があります(投信法第106条)。執行
          役員又は監督役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があったにも
          かかわらず投資主総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否決されたときは、発行済投
          資口の100分の3以上の口数の投資口を有する投資主(6ヶ月前より引き続き当該投資口を有する者に限りま
          す。)は、当該投資主総会の日から30日以内に、訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求するこ
          とができます(投信法第104条第3項、会社法第854条第1項第2号)。
       (2)規約の変更、事業譲渡又は事業譲受、出資の状況その他の重要事項

        ① 規約等の重要事項の変更
           規約の変更に係る手続等については、後記「第3 管理及び運営/1 資産管理等の概要/(5)その他/
          ③ 規約の変更に関する手続」をご参照下さい。
        ② 事業譲渡又は事業譲受

           該当事項はありません。
        ③ 出資の状況その他の重要事項

           出資の状況については、前記「第一部 ファンド情報/第1 ファンドの状況/1 投資法人の概況/
          (5)投資法人の出資総額」をご参照下さい                     。
       (3)訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

           本書の日付現在、訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
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     第2【手続等】
      1【申込(販売)手続等】
        該当事項はありません。
      2【買戻し手続等】

        本投資口は、クローズド・エンド型であり、本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません
       (規約第5条第1項)。
        本投資口は、東京証券取引所を通じて売買することができます。また、同取引所外で本投資口を譲渡することも
       できます。
        なお、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができます(規約第5条
       第2項)。
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     第3【管理及び運営】
      1【資産管理等の概要】
       (1)【資産の評価】
        ① 1口当たりの純資産額の算出
           本投資口の1口当たりの純資産額は、後記「(4)計算期間」記載の決算期毎に、以下の算式にて算出しま
          す。
            1口当たりの純資産額=(総資産の資産評価額-負債総額)÷発行済投資口の総口数

        ② 資産評価の方法

           本投資法人の資産評価の方法は、投信法、投資法人の計算に関する規則、一般社団法人投資信託協会が定め
          る諸規則その他の法令諸規則及び我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従い、運用資
          産の種類毎に規約に定めるところにより行います。なお、外貨建取引等については、外貨建取引等会計処理基
          準に従い会計処理及び評価を行います(規約第33条)。
        (ア)不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産(規約第
           29条第1項(1)、(2)①乃至③に定めるもの)
            取得価額から減価償却累計額を控除した価額をもって評価します。なお、減価償却額の算定方法は、建物
           部分及び設備等部分については定額法による算定とします。但し、設備等については、正当な事由により定
           額法による算定が適当ではなくなった場合で、かつ投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限
           り、他の算定方法に変更することができるものとします。
        (イ)不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産を信託す

           る信託の受益権又は外国の法令に基づくこれと同様の性質を有する資産(規約第29条第1項(2)④又は⑧
           に定めるもの)
            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産が(ア)に掲げる資産の場合は(ア)に従った評価を行い、金融資産の場合は我が国において一般に
           公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を控除して
           当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
        (ウ)不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産に対する

           投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権又は外国の法令に基づくこれと同様の性質を有す
           る資産(規約第29条第1項(2)⑤又は⑧に定めるもの)
            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産の構成資産が(ア)に掲げる資産の場合は、(ア)に従った評価を行い、金融資産の場合は我が国に
           おいて一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の
           額を控除して当該信託の受益権の持分相当額を算定した価額とします。
        (エ)不動産匿名組合出資持分又は外国の法令に基づくこれと同様の性質を有する資産(規約第29条第1項(2)

           ⑥又は⑧に定めるもの)
            匿名組合出資持分の構成資産が(ア)乃至(ウ)に掲げる資産の場合は、それぞれに定める方法に従った
           評価を行い、金融資産の場合は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価を
           行った上で、これらの合計額から負債の額を控除して当該匿名組合出資の持分相当額を算定した価額としま
           す。
        (オ)信託財産を主として不動産匿名組合出資持分に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受

           益権又は外国の法令に基づくこれと同様の性質を有する資産(規約第29条第1項(2)⑦又は⑧に定めるも
           の)
            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産である匿名組合出資持分について(エ)に従った評価を行った上で、これらの合計額から負債の額を
           控除して当該信託受益権の持分相当額を算定した価額とします。
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        (カ)有価証券(規約第29条第1項(2)⑨、(3)、第2項(3)乃至(7)、(9)、(10)、(12)、
           (15)、(16)又は(19)に定めるもの)
            当該有価証券の市場価格がある場合には、市場価格に基づく価額(金融商品取引所における取引価格、日
           本証券業協会等が公表する価格又はこれらに準じて随時売買換金等を行うことができる取引システムで成立
           する取引価格をいいます。以下同じです。)とします。市場価格がない場合には、合理的な方法により算定
           された価額とします。また、付すべき市場価格及び合理的に算定された価額は、評価の精度を高める場合を
           除き、毎期同様な方法により入手するものとします。市場価格及び合理的に算定された価額のいずれも入手
           できない場合には、取得原価で評価することができるものとします。
        (キ)金銭債権(規約第29条第2項(11)、(14)又は(17)に定めるもの)

            取得価額から、貸倒引当金を控除した価格とします。但し、債権を債権金額より低い価額又は高い価額で
           取得した場合において、取得金額と債権金額との差額の性格が金利の調整と認められるときは、償却原価法
           に基づいて算定された価額から貸倒引当金を控除した価格とします。
        (ク)信託財産を主として            規約第29条第2項(1)乃至(17)              に掲げる資産に対する投資として運用することを目的と

           する金銭の信託の受益権(規約第29条第2項(18)に定めるもの)
            信託の会計処理に関する実務上の取扱い(実務対応報告第23号)に基づいて会計処理を行うものとし、信
           託財産の構成資産が本項(カ)又は(キ)の場合は、それぞれに定める方法に従って評価し、それらの合計
           額をもって評価します。
        (ケ)デリバティブ取引に係る権利(規約第29条第3項に定めるもの)

          a.金融商品取引所に上場しているデリバティブ取引により生じる債権及び債務
             当該金融商品取引所の最終価格(終値、終値がなければ気配値(公表された売り気配の最安値又は買い
            気配の最高値、それらがともに公表されている場合にはそれらの仲値))に基づき算出した価額により評
            価します。なお、同日において最終価格がない場合には、同日前直近における最終価格に基づき算出した
            価額により評価します。
          b.金融商品取引所の相場がない非上場デリバティブ取引により生じる債権及び債務

             市場価格に準ずるものとして合理的な方法により算定された価額により評価します。なお、公正な評価
            額を算定することが極めて困難と認められる場合には、取得価額により評価します。
          c.我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準によりヘッジ取引と認められるものについて

            は、ヘッジ会計が適用できるものとします。また、金融商品に関する会計基準に定める金利スワップの特
            例処理の要件を充足するものについては、前記a.及びb.にかかわらず金利スワップの特例処理を適用
            できるものとします。
        (コ)その他

            前記に定めがない場合には、一般社団法人投資信託協会の評価規則に準じて付されるべき評価額又は我が
           国において一般に公正妥当と認められる会計の基準により付されるべき評価額をもって評価します。
        ③ 資産運用報告等に価格を記載する目的で、前記②と異なる方法で評価する場合には、後記のように評価するも

          のとします。なお、外貨建資産について円換算額を付する場合には、資産評価の基準日の為替相場により換算
          することとします。
        (ア)不動産、不動産の賃借権若しくは地上権又は外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産
            原則として、不動産鑑定士による鑑定評価に基づく評価額
        (イ)不動産、不動産の賃借権若しくは地上権(外国の法令に基づくこれらと同様の性質を有する資産を含みま

           す。)を信託する信託の受益権、不動産匿名組合出資持分、又は外国の法令に基づくこれらと同様の性質を
           有する資産
            信託財産又は匿名組合の構成資産が前記(ア)に掲げる資産の場合は(ア)に従った評価を、金融資産の
            場合は我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価をした上で、これらの合
            計額から負債の額を控除して当該匿名組合出資持分相当額又は信託受益権の持分相当額を算定した価額
        (ウ)デリバティブ取引に係る権利(金利スワップの特例処理を採用した又は為替予約等の振当処理を採用した場

           合)
            ②(ケ)a.又はb.に定める価額
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        ④ 資産評価の基準日は、後記(4)に記載する各決算期とします。但し、                                   規約第29条第1項(3)、第2項又は第
          3項  に定める資産であって、市場価格に基づく価額で評価できる資産については、毎月末とします。
        ⑤ 投資口1口当たりの純資産額についての投資者による照会方法

           投資口1口当たりの純資産額については、以下の照会先までお問合せ下さい。
            (照会先)
              インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク
              〒106-6114 東京都港区六本木六丁目10番1号
              電話番号 03-6447-3395
       (2)【保管】

        ① 本投資口
           本投資口は振替投資口(社債株式等振替法第226条に定義されます。)であり、原則として、投資証券を発
          行することができません。投資主は、加入者として口座管理機関に投資口を記載又は記録するための口座を開
          設し、維持する必要があります。投資主は、振替機関が社債株式等振替法第3条第1項の指定を取り消された
          場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって当該振替機関の振替業を承継する者が存しないとき、又は
          本投資口が振替機関によって取り扱われなくなったときは、本投資法人に対し、投資証券の発行を請求するこ
          とができます(社債株式等振替法第227条第2項)。
        ② 本投資法人債

           本投資法人債は、振替投資法人債(社債株式等振替法第116条に定義されます。)であり、原則として、投
          資法人債券を発行することができません。本投資法人債の保有者は、加入者として口座管理機関に投資法人債
          を記載又は記録するための口座を開設し、維持する必要があります。本投資法人債の保有者は、振替機関が社
          債株式等振替法第3条第1項の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって当該振
          替機関の振替業を承継する者が存しないとき、又は本投資法人債が振替機関によって取り扱われなくなったと
          きは、本投資法人に対し、投資法人債券の発行を請求することができます(社債株式等振替法第115条、第67
          条第2項)。
       (3)【存続期間】

           本投資法人の規約に存続期間の定めはありません。
       (4)【計算期間】

           本投資法人の営業期間は、毎年5月1日から10月末日まで及び11月1日から翌年4月末日までとし、各営業
          期間の末日をそれぞれ決算日とします(規約第34条)。
       (5)【その他】

        ① 増減資に関する制限
        (ア)投資口の追加発行
            本投資法人の発行可能投資口総口数は、8,000万口とします(規約第6条第1項)。本投資法人は、かか
           る発行可能投資口総口数の範囲内において、役員会の承認を得た上で、その発行する投資口を引き受ける者
           の募集をすることができます。募集投資口(当該募集に応じて当該投資口の引受けの申込みをした者に対し
           て割り当てる投資口をいいます。)1口当たりの払込金額は、執行役員が決定し、本投資法人の保有する資
           産の内容に照らして公正な金額として役員会で承認した金額とします(規約第6条第3項)。
        (イ)国内における募集

            本投資法人が発行する投資口の発行価額の総額のうち、国内において募集される投資口の発行価額の占め
           る割合は、100分の50を超えることとします(規約第6条第2項)。
        (ウ)最低純資産額の変更

            本投資法人は、5,000万円を純資産額の最低限度額として保持します(規約第8条)。なお、投信法第67
           条第4項及び投信法施行令第55条により、5,000万円を下回る額を最低純資産額とする規約変更はできませ
           ん。
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        ② 解散事由
           本投資法人における解散事由は以下のとおりです(投信法第143条)。
           (ア)投資主総会の決議
           (イ)合併(合併により本投資法人が消滅する場合に限ります。)
           (ウ)破産手続開始の決定
           (エ)解散を命ずる裁判
           (オ)投信法第187条の登録の取消し
           なお、本投資法人の規約に、存続期間、解散又は償還事由の定めはありません。
        ③ 規約の変更に関する手続

           規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席し、出席した当該投資主の議決
          権の3分の2以上に当たる多数をもって、規約の変更に関する議案が可決される必要があります(投信法第
          140条、第93条の2第2項第3号)。但し、書面による議決権行使及び議決権の代理行使が認められているこ
          と、及び投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときに議案に賛成するものとみなされる場合があ
          ることにつき、後記「3 投資主・投資法人債権者の権利/(1)投資主の権利/① 投資主総会における議
          決権」をご参照下さい。
           投資主総会において規約の変更が決議された場合には、東京証券取引所の規則に従ってその旨が開示される
          他、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、運用体制、投資制限又は金銭の分配方針に関する重要な変
          更に該当する場合には、金融商品取引法に基づいて遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。また、
          変更後の規約は金融商品取引法に基づいて本投資法人が提出する有価証券報告書の添付書類として開示されま
          す。
           本投資法人の登録申請書記載事項が変更された場合には、関東財務局長に対し変更内容の届出が行われます
          (投信法第191条)。
        ④ 関係法人との契約の更改等に関する手続

           本投資法人と各関係法人との間で締結されている契約における当該契約の期間、更新、解約、変更等に関す
          る規定の概要は、以下のとおりです。
        (ア)本資産運用会社(インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク)との間の資
           産運用委託契約
          a.契約期間
             資産運用委託契約は、本投資法人が投資法人として投信法第189条に基づき登録がなされた日(2014年
            3月20日)に効力を生ずるものとし、その契約期間は定めないものとします。
          b.契約期間中の解約に関する事項

          (ⅰ)本投資法人は、相手方に対し6ヶ月前までに書面をもって解約の予告をし、本投資法人の投資主総会の
             承認決議を得た場合、資産運用委託契約を解約することができます。本資産運用会社は、本投資法人に
             対し6ヶ月前までに書面をもって解約の予告をし、本投資法人の同意を得た場合、資産運用委託契約を
             解約することができます。なお、本投資法人はかかる同意を与えるためには、投資主総会の承認決議
             (又はこれに代わる内閣総理大臣の許可)を得なければならないものとします。
          (ⅱ)前記(ⅰ)にかかわらず、本投資法人は、本資産運用会社が次に定める事由のいずれかに該当する場合

             には、役員会の決議により資産運用委託契約を解約することができるものとします。
               Ⅰ.本資産運用会社が職務上の義務に反し、又は職務を怠ったとき
               Ⅱ.Ⅰ.に掲げる場合の他、資産の運用に係る業務を引き続き委託することに堪えない重大な事由
                 があるとき
          (ⅲ)本投資法人は、本資産運用会社が次に定める事由のいずれかに該当する場合、資産運用委託契約を解約

             しなければならないものとします。この場合、本資産運用会社は資産運用委託契約の解約に同意したも
             のとみなされます。
               Ⅰ.投信法第199条各号に定める金融商品取引業者でなくなったとき
               Ⅱ.投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき
               Ⅲ.解散したとき
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          c.契約の内容の変更に関する事項
             資産運用委託契約は、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意により変更することができま
            す。
          d.解約又は契約の変更の開示方法

             資産運用委託契約が解約され、本資産運用会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて本
            投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             また、資産運用委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に対し変更内容の届出が行われま
            す(投信法第191条)。
        (イ)一般事務受託者(会計)である有限会社東京共同会計事務所との間の一般事務委託契約(会計)

          a.契約期間
             一般事務委託契約(会計)の期間は、契約締結日(2014年2月28日)から1年間とし、一方の当事者が
            他方の当事者に期間満了の3ヶ月前までに書面による更新拒絶の通知を行わない限り、自動的に1年間更
            新されるものとし、その後も同様とします。                     但し、上記契約期間中においても、本投資法人は、一般事務
            受託者(会計)に3ヶ月前までに書面により通知をすることによって、一般事務委託契約(会計)を解約
            することができます。
          b.契約期間中の解約に関する事項

             前記a.にかかわらず、いずれかの当事者について、次の各号の事由が一つでも生じた場合には、他の
            当事者は、書面による通知により一般事務委託契約(会計)を解除することができます。
          (ⅰ)一般事務委託契約(会計)に基づく義務の履行を怠り(表明事項に誤りがあった場合を含みます。)、
             他の当事者からのその履行又は治癒を求める通知が到着した後30日以内に履行しない場合
          (ⅱ)支払停止、支払不能若しくは債務超過の状態に陥った場合、又は破産手続開始、民事再生手続開始、特

             定調停手続開始、会社更生手続開始その他の類似する倒産手続の開始の申立てがなされた場合
          (ⅲ)重要な資産に対する差押え、仮差押え、保全差押えその他強制執行手続(租税債務の滞納を原因とする

             ものを含みますが、これに限られません。)の申立てがなされた場合
          (ⅳ)手形交換所規則に基づく取引停止処分がなされた場合

          c.契約の内容の変更に関する事項

             一般事務委託契約(会計)は、両当事者間で書面による合意がなされた場合に限り、変更することがで
            きます。
          d.解約又は契約の変更の開示方法

             一般事務委託契約(会計)が解約され、一般事務受託者(会計)の異動があった場合には、金融商品取
            引法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             また、一般事務委託契約(会計)の概要が変更された場合には、関東財務局長に対し変更内容の届出が
            行われます(投信法第191条)。
        (ウ)投資主名簿等管理人(三菱UFJ信託銀行株式会社)との間の投資口事務代行委託契約

          a.契約期間
             投資口事務代行委託契約の有効期間は、契約の効力発生日(2014年2月27日)から、4年間とします。
            なお、有効期間満了の3ヶ月前までに当事者のいずれか一方から文書による別段の申出がなされなかった
            ときは、従前と同一の条件にて自動的に3年間延長するものとし、その後も同様とします。
          b.契約期間中の解約に関する事項

             投資口事務代行委託契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
          (ⅰ)当事者間の文書による解約の合意があった場合。この場合、投資口事務代行委託契約は、当事者間の合
             意によって指定したときから失効します。
          (ⅱ)以下に掲げる事由が生じた場合において、相手方が文書による解除の通知を行った場合。この場合、投

             資口事務代行委託契約はⅠ.及びⅡ.の場合においては解除の通知において指定する日、Ⅲ.の場合に
             おいては解除の通知において指定する日(但し、通知到達の日から1ヶ月以上経過した日とします。)
             又は上場廃止日のいずれか遅い日に、それぞれ失効するものとします。なお、Ⅱ.の場合において投資
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             主名簿等管理人が発する解除の通知は、本投資法人の投資主名簿等管理人に対する直近の届出住所に通
             知することにより、通常到達すべきときに到達したものとします。
               Ⅰ.当事者のいずれか一方の会社更生手続、民事再生手続、破産手続又は特別清算手続の開始の申
                 立て(その後の法律改正により新たな倒産手続が創設された場合、当該手続開始申立てを含み
                 ます。)並びに手形交換所の取引停止処分がなされた場合
               Ⅱ.本投資法人が投資主名簿等管理人への住所変更の届出を怠る等本投資法人の責めに帰すべき事
                 由により、所在不明となった場合
               Ⅲ.本投資法人の投資口の金融商品取引所における上場の廃止
          (ⅲ)当事者のいずれか一方が投資口事務代行委託契約に重大な違反をした場合、相手方が行う文書による解

             除の通知。この場合、投資口事務代行委託契約は相手方が当該通知において指定する日をもって失効す
             るものとします。
          c.契約の内容の変更に関する事項

             投資口事務代行委託契約の内容が法令の変更又は当事者の一方若しくは双方の事情の変更によりその履
            行に支障をきたすに至ったとき、又はそのおそれのあるときは、双方協議の上、書面によりこれを改定す
            ることができます。
          d.解約又は契約の変更の開示方法

             投資口事務代行委託契約が解約され、投資主名簿等管理人の異動があった場合には、金融商品取引法に
            基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             また、投資口事務代行委託契約の概要が変更された場合には、関東財務局長に対し変更内容の届出が行
            われます(投信法第191条)。
        (エ)資産保管会社(三井住友信託銀行株式会社)との間の資産保管業務委託契約

          a.契約期間
             資産保管業務委託契約の有効期間は、資産保管業務委託契約の締結日(2014年2月28日)から5年を経
            過した日までとします。当該有効期間満了の6ヶ月前までに当事者のいずれからも文書による別段の申出
            がなされなかったときは、資産保管業務委託契約は従前と同一の条件にて自動的に3年間延長するものと
            し、その後も同様とします。
          b.契約期間中の解約に関する事項

             資産保管業務委託契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
          (ⅰ)当事者間の文書による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場合には資
             産保管業務委託契約は、両当事者の合意によって指定したときから失効するものとします。
          (ⅱ)当事者のいずれか一方が資産保管業務委託契約に違反し催告後も違反が是正されず、他方が行う文書に

             よる解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって資産保管業務委託契約は失効するものとし
             ます。但し、本投資法人からの解除は役員会の承認を条件とします。なお、両当事者は資産保管業務委
             託契約失効後においても資産保管業務委託契約に基づく残存債権を相互に請求することを妨げないもの
             とします。
          (ⅲ)当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始、特別清算開始

             若しくはその他の法定の倒産手続(今後新たに制定されるものを含みます。)の開始の申立てがなされ
             たとき又は手形交換所の取引停止処分がなされたときに、他方が行う文書による解除の通知があった場
             合、文書で指定された日をもって資産保管業務委託契約は失効するものとします。
          c.契約の内容の変更に関する事項

             資産保管業務委託契約の内容については、本投資法人は役員会の承認を得た上で、両当事者間の書面に
            よる合意により、これを変更することができます。かかる変更に当たっては、本投資法人の規約並びに投
            信法を含む法令及び諸規則等を遵守するものとします。
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          d.解約又は契約の変更の開示方法
             資産保管業務委託契約が解約され、資産保管会社の異動があった場合には、金融商品取引法に基づいて
            本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。
             また、関東財務局長に対し資産保管会社の変更の届出が行われます(投信法第191条)。
        (オ)一般事務受託者(機関運営)である三井住友信託銀行株式会社との間の一般事務委託契約(機関運営)

          a.契約期間
             一般事務委託契約(機関運営)の有効期間は、一般事務委託契約(機関運営)の締結日(2014年2月28
            日)から5年を経過した日までとします。当該有効期間満了の6ヶ月前までに当事者のいずれからも文書
            による別段の申出がなされなかったときは、一般事務委託契約(機関運営)は従前と同一の条件にて自動
            的に3年間延長するものとし、その後も同様とします。
          b.契約期間中の解約に関する事項

             一般事務委託契約(機関運営)は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
          (ⅰ)当事者間の文書による解約の合意。但し、本投資法人の役員会の承認を条件とします。この場合には一
             般事務委託契約(機関運営)は、両当事者の合意によって指定したときから失効するものとします。
          (ⅱ)当事者のいずれか一方が一般事務委託契約(機関運営)に違反し催告後も違反が是正されず、他方が行

             う文書による解除の通知があった場合、文書で指定された日をもって本契約は失効するものとします。
             但し、本投資法人からの解除は役員会の承認を条件とします。なお、両当事者は本契約失効後において
             も一般事務委託契約(機関運営)に基づく残存債権を相互に請求することを妨げないものとします。
          (ⅲ)当事者のいずれか一方について、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開始、特別清算開始

             若しくはその他の法定の倒産手続(今後新たに制定されるものを含みます。)の開始の申立てがなされ
             たとき又は手形交換所の取引停止処分がなされたときに、他方が行う文書による解除の通知があった場
             合、文書で指定された日をもって一般事務委託契約(機関運営)は失効するものとします。
          c.契約の内容の変更に関する事項

             一般事務委託契約(機関運営)の内容については、本投資法人は役員会の承認を得た上で、両当事者間
            の書面による合意により、これを変更することができます。かかる変更に当たっては、本投資法人の規約
            及び投信法を含む法令及び諸規則等を遵守するものとします。
          d.解約又は契約の変更の開示方法

             一般事務委託契約(機関運営)が解約され、一般事務受託者(機関運営)の異動があった場合には、金
            融商品取引法に基づいて本投資法人が遅滞なく提出する臨時報告書により開示されます。また、一般事務
            委託契約(機関運営)の概要が変更された場合には、関東財務局長に対し変更内容の届出が行われます
            (投信法第191条)。
        (カ)一般事務受託者(投資法人債)である株式会社三井住友銀行との間の財務代理契約

          a.契約期間
             契約期間の定めはありません。
          b.契約期間中の解約に関する事項

             財務代理契約は、次に掲げる事由が生じたときにその効力を失います。
          (ⅰ)本投資法人は、一般事務受託者(投資法人債)を解任することができます。但し、本投資法人は解任の
             60日前までにその旨を書面にて一般事務受託者(投資法人債)に通知することを要します。
          (ⅱ)一般事務受託者(投資法人債)は、財務代理人を辞任することができます。但し、一般事務受託者(投
             資法人債)は辞任の90日前までにその旨を書面にて本投資法人に通知し、本投資法人の同意を得ること
             を要します。
          (ⅲ)上記(ⅰ)及び(ⅱ)において本投資法人が後任の財務代理人を選定する場合には、本投資法人は解任
             又は辞任の30日前までに一般事務受託者(投資法人債)に書面にて通知します。
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          c.契約の内容の変更に関する事項
             契約に定められた事項につき変更の必要が生じたときは、その都度当事者間で相互にこれに関する協定
            をすることとされています。
          d.解約又は契約の変更の開示方法

             一般事務委託契約(投資法人債)が解約され、一般事務受託者(投資法人債)の異動があった場合に
            は、投資法人債要項の定めに従い、公告を行います。
        (キ)投資法人債管理者/一般事務受託者(投資法人債)である株式会社りそな銀行との間の管理委託契約及び事

           務委託契約
          a.契約期間
             契約期間の定めはありません。
          b.契約期間中の解約に関する事項

             解約の定めはありません。
          c.契約の内容の変更に関する事項

             管理委託契約及び事務委託契約に定められた事項につき変更の必要が生じたときは、そのつど本投資法
            人及び投資法人債管理者/一般事務受託者は相互にこれに関する協定をするものとし                                       (但し、管理委託契
            約につき、投信法において準用する会社法により投資法人債権者集会の決議を要する事項及び投資法人債
            権者の利害に重大な関係を有する事項の変更は、投資法人債権者集会の決議を要するものとし、当該決議
            は、裁判所の認可を受けなければその効力を生じないものとします。)                                 、当該協定は変更の対象となる各
            契約と一体をなすものとされています。
        (ク)一般事務受託者(投資法人債)である株式会社三菱UFJ銀行との間の財務代理契約

          a.契約期間
             契約期間の定めはありません。
          b.契約期間中の解約に関する事項

             解約の定めはありません。
          c.契約の内容の変更に関する事項

             財務代理契約に定められた事項につき変更の必要が生じたときは、そのつどこれに関する協定をする                                              こ
            ととされています        。
        (ケ)会計監査人(PwCあらた有限責任監査法人)

            本投資法人は、PwCあらた有限責任監査法人を会計監査人とします。
            会計監査人は、法令に別段の定めがない限り、投資主総会において選任します(規約第23条)。会計監査
           人の任期は、就任後1年経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結の時までとし
           ます(投信法第103条第1項、規約第24条第1項)。会計監査人は、前記の投資主総会において別段の決議
           がなされなかったときは、その投資主総会において再任されたものとみなします(投信法第103条第2項、
           規約第24条第2項)。
        ⑤ 公告の方法

           本投資法人の公告は、日本経済新聞に掲載して行います(規約第4条)。
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      2【利害関係人との取引制限】
       (1)法令に基づく制限
        ① 利害関係人等との取引制限
           資産運用会社が一定の者との間で行う取引については、法令により、一定の制限が課せられています。かか
          る制限には、以下のものが含まれます。
        (ア)資産運用会社が自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行う
           こと(金融商品取引法第42条の2第1号)。但し、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は
           金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして業府令第128条で定めるものを除きます。
        (イ)資産運用会社が自己の監査役、役員に類する役職にある者又は使用人との間における取引を行うことを内容

           とした運用を行うこと(業府令第128条各号に掲げる行為を除きます。)(業府令第130条第1項第1号)。
        (ウ)資産運用会社については、以下のとおりその親法人等又は子法人等が関与する行為につき禁止行為が定めら

           れています(金融商品取引法第44条の3第1項、投信法第223条の3第3項)。ここで、「親法人等」と
           は、資産運用会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該資産運用会社と密接な関係
           を有する法人その他の団体として金融商品取引法施行令で定める要件に該当する者をいい(金融商品取引法
           第31条の4第3項)、「子法人等」とは、資産運用会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることそ
           の他の当該資産運用会社と密接な関係を有する法人その他の団体として金融商品取引法施行令で定める要件
           に該当する者をいいます(金融商品取引法第31条の4第4項)。
             a.通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該資産運用会
               社の親法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の
               売買その他の取引を行うこと(金融商品取引法第44条の3第1項第1号、投信法第223条の3第3
               項、投信法施行令第130条第2項)。
             b.当該資産運用会社との間で金融商品取引法第2条第8項各号に掲げる行為に関する契約を締結する

               ことを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りな
               がら、当該顧客との間で当該契約を締結すること(金融商品取引法第44条の3第1項第2号、投信
               法第223条の3第3項)。
             c.当該資産運用会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資助言業務に関して取引

               の方針、取引の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした助言を行
               い、又はその行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不
               必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと(金融商品取引法第44条の3第1項第3号、投
               信法第223条の3第3項)。
             d.前記a.からc.までに掲げるものの他、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等が関与する行

               為であって投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜さ
               せるおそれのあるものとして業府令で定める行為(金融商品取引法第44条の3第1項第4号、業府
               令第153条、投信法第223条の3第3項、投信法施行規則第267条。以下の行為を含みます。)。
               (ⅰ)通常の取引の条件と著しく異なる条件で、当該資産運用会社の親法人等又は子法人等と資産
                  の売買その他の取引を行うこと。
               (ⅱ)当該資産運用会社との間で金融商品取引契約(金融商品取引法第34条に定義されます。)を

                  締結することを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して通常の取引の条件
                  よりも有利な条件で資産の売買その他の取引を行っていることを知りながら、当該顧客との
                  間で当該金融商品取引契約を締結すること。
        ② 投資法人の事前同意

           資産運用会社が登録投資法人の委託を受けて当該登録投資法人の資産の運用を行う場合、当該登録投資法人
          と当該資産運用会社の利害関係人等(投信法第201条第1項及び投信法施行令第123条に定める者をいいま
          す。)との有価証券又は不動産の取得若しくは譲渡又は貸借(当該登録投資法人の資産に及ぼす影響が軽微な
          ものとして投信法施行規則で定めるものを除きます。)が行われることとなるときは、当該資産運用会社は、
          予め、当該登録投資法人の同意を得なければなりません(投信法第201条の2)。
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        ③ 利益相反のおそれがある場合の書面の交付
           資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役若しくは執行役、資産の運用を行う他の
          投資法人、利害関係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産(投信法に定める指定資産
          及び投信法施行規則で定めるものを除きます。以下、本②において同じです。)の売買その他の投信法施行令
          で定める取引が行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係る事項を記載した書面
          を当該投資法人、資産の運用を行う他の投資法人(当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限り
          ます。)その他投信法施行令で定める者に対して交付しなければなりません(投信法第203条第2項)。但
          し、資産運用会社は、かかる書面の交付に代えて、投信法施行令で定めるところにより、資産の運用を行う投
          資法人、資産の運用を行う他の投資法人(当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。)
          その他投信法施行令で定める者の承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を使用する方法
          その他の情報通信の技術を利用する方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供することができます
          (投信法第203条第4項、第5条第2項)。
        ④ 資産の運用の制限

           登録投資法人は、(a)当該投資法人の執行役員又は監督役員、(b)資産運用会社、(c)当該投資法人
          の執行役員又は監督役員の親族(配偶者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。)、(d)資産運用会
          社の取締役、会計参与(会計参与が法人であるときはその職務を行うべき社員を含みます。)、監査役若しく
          は執行役若しくはこれらに類する役職にある者又は使用人との間で、以下に掲げる行為(投資家の保護に欠け
          るおそれが少ないと認められる行為として投信法施行令で定める行為を除きます。)を行ってはなりません
          (投信法第195条、第193条、投信法施行令第116条乃至第118条)。
           (ア)有価証券の取得又は譲渡
           (イ)有価証券の貸借
           (ウ)不動産の取得又は譲渡
           (エ)不動産の貸借
           (オ)不動産の管理の委託
           (カ)宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引等以外の特定資産に係る取引
           なお、投信法施行令第117条において、投資主の保護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として、
          (a)資産運用会社に宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を行わせること、(b)不動産の管理業務
          を行う資産運用会社に不動産の管理を委託すること等が認められています。
       (2)投資法人の資産運用に係る社内規程(利益相反対策ルール)

        ① 一般原則
           本資産運用会社は、金融商品取引法に定められる金融商品取引業及びその他の業務を遂行するに当たり、本
          資産運用会社の利害関係人等((a)本資産運用会社及びその役職員等、(b)金融商品取引法第31条の4第
          3項にて定義される親法人等、(c)金融商品取引法第31条の4第4項にて定義される子法人等、(d)投信
          法第201条第1項にて定義される利害関係人等、(e)本資産運用会社が過半の出資を行っている法人(特定目
          的会社、合同会社、株式会社、投資法人等その形態を問いません。以下本(2)において同じです。)、組合
          その他のファンド等、(f)本資産運用会社の役職員がその役員の過半数を占める法人、その他意思決定に重
          要な影響を及ぼし得ると認められる法人、組合その他のファンド等、(g)本資産運用会社が投資助言契約、
          投資一任契約又は資産運用委託契約を締結している法人、組合その他のファンド等)との間で取引を行う場合
          等の利益相反のおそれのある取引に関する基本的な事項を定め、資産の運用管理等に関する適正な行動基準の
          確立を図ることを目的として、本資産運用会社の内規である利害関係人等取引規程を定めています。
        ② 手続の概要

           利害関係人等との取引は、コンプライアンスオフィサーが、法令等並びに投資法人の規約及び社内規程等に
          照らした法令等遵守上の問題の有無につき審査し、承認した場合にコンプライアンス委員会に上程され、コン
          プライアンス委員会が当該取引について審議し、承認した場合、投資委員会に上程されます。投資委員会にお
          いて当該取引が承認された場合は、取締役会へ上程され審議され、取締役会で承認された当該取引について本
          投資法人の役員会に上程し、同役員会で承認が得られたことをもって、当該取引の実行が最終的に決定されま
          す。但し、利害関係人等との取引のうち、利害関係人等取引規程の定める一定の取引については、前記の意思
          決定手続を、コンプライアンスオフィサーの承認及びコンプライアンス委員会に対する四半期毎の事後報告に
          代えることができるものとします。また、利害関係人等との間における物件の賃貸、物件の賃貸の媒介の委託
          及び工事等の発注の取引において、利害関係人等取引規程の定める一定の条件を下回る取引については、上記
          手続を経ず行えるものとします。
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        ③ 基準
           利害関係人等との以下の取引に関しては、それぞれ以下の基準に基づいて行うものとします。
        (ア)物件の取得
            利害関係人等から不動産及び不動産を信託する信託受益権を有償で取得する場合は、利害関係人等又は投
           信法施行規則第244条の2各号に掲げられる者に該当しない不動産鑑定士(法人を含みます。以下同じで
           す。)が鑑定した鑑定評価額(税金、取得費用、信託設定に要する費用、信託勘定内の積立金、信託収益、
           固定資産税等の期間按分精算額等を含みません。以下同じです。)を超える価格にて取得してはならないも
           のとします。
            利害関係人等から不動産の賃借権、地上権並びに不動産の賃借権及び地上権を信託する信託受益権を有償
           で取得する場合についても、前記の要件を満たす不動産鑑定士が鑑定した鑑定評価額を超える価格にて取得
           してはならないものとします(本投資法人が取得したこれらの資産について利害関係人等に対して地代や賃
           料等の使用収益の対価を継続的に支払う場合は、市場価格、周辺相場等を調査し、総合的に勘案して適正と
           判断される条件で行わなければなりません。)。
            利害関係人等から前記の資産以外の資産を取得する場合は、時価が把握できるものは時価によるものと
           し、それ以外のものについては公正妥当な金額によるものとします。
            利害関係人等が本投資法人への譲渡を前提に、一時的に特別目的会社の組成を行う等して負担した費用が
           存する場合は、当該費用を前記の鑑定評価額又は時価若しくは公正妥当な金額に加えて取得することができ
           るものとします。
        (イ)物件の譲渡

            利害関係人等に対して不動産、不動産の賃借権、地上権並びに不動産、不動産の賃借権及び地上権を信託
           する不動産信託受益権を譲渡する場合は、前記(ア)の要件を満たす不動産鑑定士が鑑定した鑑定評価額未
           満の価格で譲渡してはならないものとします。利害関係人等に対してその他の資産を譲渡する場合は、時価
           が把握できるものは時価によるものとし、それ以外については公正妥当な金額によるものとします。
        (ウ)物件の賃貸

            利害関係人等に対して物件を賃貸する場合、市場価格、周辺相場等を調査し、総合的に勘案して適正と判
           断される条件で賃貸しなければならないものとします。
        (エ)不動産管理業務等委託

            利害関係人等へ不動産管理業務等を委託する場合は、実績、会社信用度等を調査して不動産管理業務等を
           委託する会社を選定し、定期的な評価を行うとともに、委託料については、市場水準、提供役務の内容、業
           務総量等を勘案し、適正と判断される条件で決定するものとします。取得する物件について、利害関係人等
           が既に不動産管理業務等を行っている場合は、取得後の不動産管理業務等は当該利害関係人等に委託します
           が、委託料については、前記に準じて決定されるものとします。
        (オ)物件の売買及び賃貸の媒介の委託

            利害関係人等に対して物件の売買の媒介を委託する場合は、利害関係人等に対する報酬額は、宅建業法に
           規定する報酬額の範囲内とし、売買価格の水準、媒介の難易度等を勘案し、適正と判断される条件で決定し
           ます。また、利害関係人等に対して物件の賃貸の媒介を委託する場合、宅建業法に規定する報酬額の範囲内
           とします。
        (カ)工事等の発注

            利害関係人等へ工事等を発注する場合は、市場水準、工事の内容、業務総量等を勘案し、適正と判断され
           る条件で工事等の発注を行うものとします。
        (キ)資金の調達

            利害関係人等からの資金調達に係る条件は、市場実勢を勘案して、適正と判断される条件によるものとし
           ます。
       (3)利害関係人等との取引状況

           該当事項はありません。
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      3【投資主・投資法人債権者の権利】
       (1)投資主の権利
        ① 投資主総会における議決権
           投信法又は規約により定められる一定の事項は、投資主により構成される投資主総会で決議されます(投信
          法第77条第2項第3号)。投資主は投資口1口につき1個の議決権を有します(投信法第94条第1項、会社法
          第308条第1項本文)。投資主総会においては、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出席した投資
          主の議決権の過半数をもって決議されますが(投信法第93条の2第1項、規約第11条第1項)、規約の変更
          (投信法第140条)その他一定の重要事項に関しては、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席
          し、出席した投資主の議決権の3分の2以上に当たる多数をもって、決議されなければなりません(投信法第
          93条の2第2項)。
           本投資法人が、規約第9条第2項第一文の規定に基づき投資主総会を招集する場合には、本投資法人は、
          2019年10月末日及び以後隔年ごとの10月末日における最終の投資主名簿に記載又は記録されている投資主を
          もって、かかる投資主総会において権利を行使することができる投資主とします。                                      かかる場合のほか、         決算期
          から3ヶ月以内の日を投資主総会の日とする投資主総会を開催する場合、本投資法人は、直前の決算期の最終
          の投資主名簿に記載又は記録された投資主をもって、その招集に係る投資主総会において権利を行使すること
          のできる投資主とします(投信法第77条の3第2項、規約第15条第1項)。但し、本投資法人は、必要がある
          ときは、本投資法人が役員会の決議により定め、法令に従い予め公告する基準日現在の最終の投資主名簿に記
          載又は記録された投資主をもって、投資主総会において権利を行使することができる投資主とすることができ
          ます(規約第15条第2項)。
           投資主は、投資主総会に出席する代わりに書面によって議決権を行使することも可能です(投信法第92条第
          1項)。また、投資主は、本投資法人の承諾を得て、電磁的方法により議決権を行使することができます(投
          信法第92条の2)。更に、投資主は、代理人により議決権を行使することができます。但し、投資主が代理人
          をもって議決権を行使しようとするときは、その代理人は本投資法人の議決権を有する投資主1人に限られま
          す(規約第11条第2項)。また、投資主又はその代理人は、投資主総会毎に代理権を証する書面を予め本投資
          法人に提出しなければなりません(投信法第94条第1項、会社法第310条第1項、規約第11条第3項)。これ
          らの方法にかかわらず、投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主は、
          その投資主総会に提出された議案(複数の議案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議
          案があるときは、当該議案のいずれをも除きます。)について賛成したものとみなされます(投信法第93条第
          1項、規約第14条第1項)。
        ② その他の共益権

        (ア)代表訴訟提起権(投信法第204条第3項、第116条、第119条、会社法第847条第1項)
            6ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面をもって、資産運用会社、一般
           事務受託者、執行役員又は監督役員の責任を追及する訴えの提起を請求することができ、本投資法人が請求
           の日から60日以内に訴えを提起しないときは、本投資法人のために自ら訴えを提起することができます。
        (イ)投資主総会決議取消権等(投信法第94条第2項、会社法第830条、第831条)

            投資主は、投資主総会につき、①招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反し又は著しく不公
           正なとき、②決議の内容が規約に違反するとき、又は③決議につき特別の利害関係を有する者が議決権を行
           使したことによって著しく不当な決議がなされたときには、当該決議の日から3ヶ月以内に、訴えをもって
           投資主総会の決議の取消しを請求することができます。また、投資主総会の決議が存在しない場合又は決議
           の内容が法令に違反する場合には、それぞれ投資主総会の決議の不存在又は無効を確認する訴えを提起する
           ことができます。
        (ウ)執行役員等の違法行為差止請求権(投信法第109条第5項、第153条の3第2項、会社法第360条第1項)

            執行役員が本投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若しくは規約に違反する行為をし、又はこれらの
           行為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投資法人に著しい損害が発生するおそれがある
           ときは、6ヶ月前から引き続き投資口を有する投資主は、執行役員に対してその行為をやめることを請求す
           ることができます。本投資法人が清算手続に入った場合には清算執行人に対しても同様です。
        (エ)   新投資口発行差止請求権及び             新投資口発行無効訴権(投信法第84条、会社法第210条、第828条第1項)

            投資主は、投資口の追加発行が法令若しくは定款に違反し、又は投資口の追加発行が著しく不公正な方法
           により行われる場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、本投資法人に対し、投資口の
           追加発行をやめることを請求することができます。また、新投資口発行について重大な法令・規約違反が
           あった場合には、新投資口の発行の効力が生じた日から6ヶ月以内に本投資法人に対して新投資口発行無効
           の訴えを提起することができます。
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        (オ)   投資口併合差止請求権(投信法第81条の2第2項、会社法第182条の3)

            本投資法人の投資口の併合が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあ
           るときは、投資主は、本投資法人に対し、当該投資口の併合をやめることを請求できます。
        (カ)合併差止請求権及び合併無効訴権(投信法第150条、会社法第784条の2、第796条の2、第805条の2、第

           828条第1項)
            合併が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、投資主は、
           一定の場合を除き、投資法人に対して、当該合併をやめることを請求することができます。また、合併手続
           に重大な瑕疵があった場合等には、本投資法人に対して合併の効力が生じた日から6ヶ月以内に合併無効の
           訴えを提起することができます。
        (キ)設立無効訴権(投信法第75条第6項、会社法第828条第1項)

            投資主は、本投資法人の設立につき重大な瑕疵があった場合等には、本投資法人に対して本投資法人の成
           立の日から2年以内に設立無効の訴えを提起することができます。
        (ク)投資主提案権(投信法第94条第1項、会社法第303条第2項)

            発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対
           し、投資主総会の日の8週間前までに一定の事項を投資主総会の目的とすることを請求することができま
           す。但し、その事項が投資主総会で決議すべきものでない場合はこの限りではありません。
        (ケ)投資主総会招集権(投信法第90条第3項、会社法第297条第1項、第4項)

            発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対
           し、会議の目的である事項及び招集の理由を示して、投資主総会の招集を請求することができ、遅滞なく投
           資主総会招集の手続がなされない場合には、監督官庁の許可を得て自ら招集することができます。
        (コ)検査役選任請求権(投信法第94条第1項、会社法第306条第1項、投信法第110条)

            発行済投資口の100分の1以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、執行役員に対
           し、投資主総会に係る招集手続及び決議の方法を調査させるため、投資主総会に先立って検査役の選任を監
           督官庁に請求することができます。また、発行済投資口の100分の3以上の口数の投資口を有する投資主
           は、本投資法人の業務及び財産の状況を調査させるため検査役の選任を監督官庁に申し立てることができま
           す。
        (サ)執行役員等解任請求権(投信法第104条第1項、第3項、会社法第854条第1項第2号)

            執行役員及び監督役員は投資主総会の決議により解任することができますが、執行役員又は監督役員の職
           務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があったにもかかわらず、投資主
           総会において当該執行役員又は監督役員を解任する旨の議案が否決された場合には、発行済投資口の100分
           の3以上の口数の投資口を6ヶ月前から引き続き有する投資主は、当該投資主総会の日から30日以内に訴え
           をもって当該執行役員又は監督役員の解任を裁判所に請求することができます。
        (シ)解散請求権(投信法第143条の3)

            発行済投資口の10分の1以上の口数の投資口を有する投資主は、本投資法人が業務の執行において著しく
           困難な状況に至り、本投資法人に回復することができない損害が生じ、又は生じるおそれがあるときや、本
           投資法人の財産の管理又は処分が著しく失当で本投資法人の存立を危うくするときにおいて、やむを得ない
           事由があるときは、訴えをもって本投資法人の解散を請求することができます。
        ③ 分配請求権(投信法第77条第2項第1号、第137条第1項)

           投資主は、投信法及び規約に定められた金銭の分配方針に従って作成された金銭の分配に係る計算書に従
          い、保有投資口数に応じて金銭の分配を受ける権利を有します。
        ④ 残余財産分配請求権(投信法第77条第2項第2号、第158条)

           本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、保有投資口数に応じて残余財産の分配を受ける権利を有
          します。
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        ⑤ 払戻請求権(規約第5条第1項)
           投資主は、投資口の払戻請求権を有しません。
        ⑥ 投資口の処分権(投信法第78条第1項、                     社債株式等振替法第228条、第140条                 )

           投資主は投資口を自由に譲渡できます。                   なお、投資口の電子化により、振替口座簿の記録又は記載により投
          資口の権利の帰属が定められます。
        ⑦ 投資証券交付請求権及び不所持請求権(投信法第85条第1項、                               社債株式等振替法第227条第2項               )

           投資主は、振替機関が社債株式等振替法第3条第1項の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を
          失った場合であって当該振替機関の振替業を承継する者が存しないとき、又は本投資口が振替機関によって取
          り扱われなくなったときは、本投資法人に対し、投資証券の発行を請求することができます。
        ⑧ 帳簿閲覧請求権(投信法第128条の3)

           投資主は、本投資法人の営業時間内はいつでも、請求の理由を明らかにして、会計帳簿又はこれに関連する
          資料の閲覧又は謄写を請求することができます。
       (2)投資法人債権者の権利

           投資法人債権者が投信法等により有する主な権利の内容は、次のとおりです。
        ① 元利金支払請求権
           投資法人債権者は、投資法人債の要項に従い、元利金の支払いを受けることができます。
        ② 投資法人債の譲渡

           投資法人債券を発行する旨の定めのある投資法人債の移転は、譲渡人及び譲受人間の意思表示並びに投資法
          人債券を交付することにより行われます(投信法第139条の7、会社法第687条)。このうち、取得者が、記名
          式の投資法人債の譲渡を第三者に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要であり、投資法人に
          対抗するためには、取得者の氏名又は名称及び住所を投資法人債原簿に記載又は記録することが必要です(投
          信法第139条の7、会社法第688条第2項)。これに対し、取得者が、無記名式の投資法人債の譲渡を第三者及
          び投資法人に対抗するためには、投資法人債券を交付することが必要です(投信法第139条の7、会社法第688
          条第3項)。
           振替投資法人債については、投資法人債権者は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座か
          ら譲受人の口座に振替投資法人債の振替が行われることにより、当該振替投資法人債の譲渡を行うことができ
          ます(社債株式等振替法第115条、第73条)。なお、振替投資法人債については、本投資法人は、投資法人債
          券を発行することができません(社債株式等振替法第115条、第67条第1項)。但し、投資法人債権者は、保
          管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失った場合であって保管振替機構
          の振替業を承継する者が存しない場合、又は当該振替投資法人債が振替機関によって取り扱われなくなった場
          合は、本投資法人に対して、投資法人債券の発行を請求することができます(社債株式等振替法第115条、第
          67条第2項)。
        ③ 投資法人債権者集会における議決権

        (ア)投資法人債権者集会は、投信法に規定のある場合の他、投資法人債権者の利害に関する事項について、決議
           を行うことができます(投信法第139条の10第2項、会社法第716条)。投資法人債権者集会において、投資
           法人債権者は、その有する投資法人債の金額の合計額に応じて議決権を行使することができます(投信法第
           139条の10第2項、会社法第723条第1項)。投資法人債権者は、投資法人債権者集会に出席する代わりに書
           面によって議決権を行使することも可能です(投信法第139条の10第2項、会社法第726条)。
           投資法人債権者集会における決議は、裁判所の認可によってその効力を生じます(投信法第139条の10第2
           項、会社法第734条)。
        (イ)投資法人債権者集会の決議方法は、以下のとおりです(投信法第139条の10第2項、会社法第724条)。

             a.法令及び投資法人債の要項に別段の定めがある場合の他、原則として、決議に出席した議決権者の
               議決権の総額の2分の1を超える議決権を有する者の同意をもって行われます(普通決議)。
             b.投資法人債権者集会の決議は、一定の重要な事項については、議決権者の議決権の総額の5分の1

               以上を有する議決権者が出席し、かつ、出席した議決権者の議決権の総額の3分の2以上の議決権
               を有する者の同意をもって行われます(特別決議)。
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        (ウ)投資法人債総額(償還済みの額を除きます。)の10分の1以上に当たる投資法人債を保有する投資法人債権
           者は、本投資法人又は投資法人債管理者に対して、会議の目的たる事項及び招集の理由を示して、投資法人
           債権者集会の招集を請求することができます(投信法第139条の10第2項、会社法第718条第1項)。
            かかる請求がなされた後、遅滞なく投資法人債権者集会の招集手続がなされない場合等には、かかる請求
            を行った投資法人債権者は、裁判所の許可を得て投資法人債権者集会の招集をすることができます(投信
            法第139条の10第2項、会社法第718条第3項)。
        (エ)投資法人債権者は、本投資法人の営業時間内に、投資法人債権者集会の議事録の閲覧又は謄写を請求するこ

           とができます(投信法第139条の10第2項、会社法第731条第3項)。
        ④ 投資法人債管理者

           本投資法人は、投資法人債を発行する場合には、投資法人債管理者を定め、投資法人債権者のために、弁済
          の受領、債権の保全その他の投資法人債の管理を行うことを委託しなければなりません。但し、各投資法人債
          の金額が1億円以上である場合については、この限りではありません(投信法第139条の8)。
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     第4【関係法人の状況】
      1【資産運用会社の概況】
       (1)【名称、資本金の額及び事業の内容】
        ① 名称
           インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インク
           (英文でInvesco        Global    Real   Estate    Asia   Pacific,     Inc.と表示します。)
        ② 資本金の額

           75万米ドル(本書の日付現在)(81,424千円)(注)
           (注)    米ドルの円貨換算は、2019年5月31日時点の為替レート(1米ドル=108.565円)で行っています。なお、千円未満を
               四捨五入して記載しています。
        ③ 事業の内容

           金融商品取引法第28条第2項に規定する第二種金融商品取引業を行います。
           金融商品取引法第28条第3項に規定する投資助言・代理業を行います。
           金融商品取引法第28条第4項に規定する投資運用業を行います。
        (ア)会社の沿革
               年月日                          事項
                       会社設立(注)(旧商号:エイアイジー・グローバル・リアルエステイト・イ
             1999年1月25日
                       ンベストメント・ジャパン・コーポレーション)
                       宅地建物取引業者免許取得
             2001年4月28日
                       (免許番号 東京都知事(4)第79625号)
                       貸金業者登録
             2001年10月15日
                       (登録番号 東京都知事(6)第23938号)
                       AIGグローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インクに商号変
             2006年6月1日
                       更
                       第二種金融商品取引業者及び投資助言代理業者のみなし登録
             2007年9月30日
                       (登録番号 関東財務局長(金商)第583号)
                       投資運用業者登録
             2008年6月23日
                       (上記金融商品取引業登録に追加)
                       インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシフィック・インクに
             2011年2月1日
                       商号変更
                       宅建業法上の取引一任代理等の認可取得
             2014年1月23日
                       (認可番号 国土交通大臣認可第78号)
                       特定投資運用行為に係る兼業承認取得
             2014年2月19日
                       (承認番号 金監第278号)
          (注)    本資産運用会社の設立準拠法はアメリカ合衆国デラウェア州法であり、その本店所在地はアメリカ合衆国ジョージア州ア
              トランタ市ピーチツリー・ストリート1555、NE、ツー・ピーチツリー・ポワント、スィート1800です。
        (イ)株式の総数及び資本金の額の増減

          a.発行する株式の総数(本書の日付現在)
             1,000株
          b.発行済株式の総数(本書の日付現在)

             1,000株
          c.最近5年間における資本金の額の増減

             最近5年間における資本金の額の増減はありません。
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        (ウ)その他
          a.役員の変更
             本資産運用会社の取締役は、年次株主総会において議決権付株式の過半数を保有する株主本人又は代理
            人が出席し、相対多数をもって選任されます。各取締役は、年次株主総会で選任された後、その後任者が
            選任され取締役の資格を得るまで務めます。本資産運用会社において取締役の変更があった場合には、そ
            の日から2週間以内に、その旨を関東財務局長に届け出ます(金融商品取引法第31条第1項、第29条の2
            第1項第3号)。また、本資産運用会社の取締役が他の会社の取締役、会計参与(会計参与が法人である
            ときは、その職務を行うべき社員)、監査役又は執行役に就任し又はこれらを退任した場合には、遅滞な
            く、その旨を関東財務局長に届け出ます(金融商品取引法第31条の4第4項。他の会社の取締役、会計参
            与(会計参与が法人であるときは、その職務を行うべき社員)、監査役又は執行役が本資産運用会社の取
            締役を兼ねることとなった場合も同様です。)。
          b.訴訟事件その他本資産運用会社に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

             本書の日付現在において、本資産運用会社に関して、訴訟事件その他重要な影響を及ぼすことが予想さ
            れる事実はありません。
        (エ)関係業務の概要

            本投資法人が、本資産運用会社に委託する業務の内容は以下のとおりです。
             a.本投資法人の運用資産の運用に係る業務
             b.本投資法人の資金調達に係る業務
             c.運用資産の状況その他の事項について、本投資法人に対する又は本投資法人のための報告、届出等
               の業務
             d.運用資産に係る運用計画の策定業務
             e.その他本投資法人が随時委託する業務及び前各号に付随し又は関連する業務
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       (2)【運用体制】
        ① 本資産運用会社の組織
           本資産運用会社の組織は、以下に記載のとおりです。
           本資産運用会社は、かかる組織体制において、本投資法人より委託を受けた資産運用業務を行います。本資
          産運用会社は、規約に定める本投資法人の投資方針に沿った資産の運用等に関する事項を審議するための合議
          体として投資委員会を設置しています。また、法令等遵守の責任管理者として、コンプライアンスオフィサー
          を各部から独立して設置し、また、コンプライアンスオフィサーを委員長としてコンプライアンスに係る基本
          的事項及び重要事項等につき審議、決定するコンプライアンス委員会を設置しています。資産運用業務は、後
          記「② 本資産運用会社の各組織の業務の概要」に記載のとおりの分掌によって実施されます。
                          <本資産運用会社の組織図>

     (注)    グループ会社とのService          Agreement(業務委託契約)により、当該各業務をグループ会社に委託しています。










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        ② 本資産運用会社の各組織の業務の概要
           組織名称                         各組織の業務の概略
     インベストメント部                  ソーシング/不動産の取得
                       ・ソーシング
                       ・プライシングとキャッシュフロー・アンダーライティング
                       ・デューデリジェンス
                       ・取得交渉
                       ・取得計画の作成・立案
                       ・クロージング作業
                       ・運用ガイドライン等の作成・立案(取得関係)
     アセットマネジメント部                  不動産監理・運営/賃貸管理/不動産の売却
                       ・投資不動産の監理・運営
                       ・投資不動産の年度運用計画の作成
                       ・賃貸借業務全般
                       ・設備投資プラン作成
                       ・不動産管理に係るコスト管理
                       ・不動産開発に係る各種アレンジメント業務
                       ・コンストラクション管理
                       ・不動産及び信託受益権の売却交渉及びクロージング作業
                       ・運用ガイドライン等の作成・立案(管理・売却関係)
     管理業務部                  会社及び各部署の書類作成及び管理業務
                       ・各種契約書の作成及びサポート
                       ・クロージング作業のサポート
                       ・特別目的会社の設立、管理、清算、届出
                       ・重要文書の保管・管理
     ファンドアカウンティング部                  ファンド・SPC会計
                       ・投資法人の決算、経理に関する事項
                       ・投資法人の資金管理
                       ・投資法人の金銭の分配に関する事項
                       ・投資法人の会計、出納、税務、計算書類作成に関する事項
                       ・監査対応
     経理部                  会社経理
                       ・財務諸表等作成
                       ・経理業務
                       ・税務申告
                       ・予算作成・管理
     コンプライアンスオフィサー                  コンプライアンス等
                       ・コンプライアンス施策に関する企画・立案
                       ・コンプライアンス業務の執行
                       ・社内規程管理
                       ・法人関係重要情報及び内部者取引等の管理
                       ・内部検査に関する事項
                       ・コンプライアンス委員会の運営
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           組織名称                         各組織の業務の概略
     ポートフォリオマネジメント部                  ファンドマネジメント/ポートフォリオ管理/IR等
                       ・ポートフォリオの分析・構築
                       ・顧客対応
                       ・ポートフォリオのパフォーマンス管理
                       ・運用資産の時価評価
                       ・運用報告書の作成
                       ・データベース管理
                       ・ディスクロージャーに関する事項
                       ・IR戦略作成、実施
                       ・投資法人の広報関連
                       ・投資法人の年度運用計画の作成・立案
                       ・運用ガイドライン等の作成・立案(財務関係)
                       ・予算実績管理
                       ・投資口発行に関する事項
                       ・投資法人の投資主総会・役員会の運営
                       ・投資法人の借入金による資金調達、投資法人債発行に関する事項
                       ・ローンコベナンツ管理・レポート
     ファンドマネージャー                  ファンドの投資運用に係る業務の統括/運用戦略の策定
                       ・投資法人の投資運用に係る業務統括
                       ・投資法人の運用資産の取得、運営管理、処分、及び資金調達、財務、IR等の運
                        用戦略の策定
                       ・運用ガイドライン等の作成・立案(全般)
     リサーチ                  マーケット分析/投資戦略の策定
                       ・ハウスビューの作成
                       ・市場分析
     テクノロジー/セキュリティー・マ                  IT/ビジネスセキュリティ/人事労務/法務
     ネジメント/人事/法務                  (グループ会社とのService              Agreement(業務委託契約)により、当該各業務を
                       グループ会社に委託しています。)
                       <テクノロジー>
                       ・アプリケーションの導入・管理等
                       ・システムインフラの導入・管理等
                       <セキュリティー・マネジメント>
                       ・インフォメーション・セキュリティ
                       ・業務継続計画の策定等
                       ・オフィス安全管理
                       <人事>
                       ・採用・人事労務
                       <法務>
                       ・当社取締役会等の運営
                       ・不動産関連商品の組成に係る法務
                       ・その他会社法務等
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           組織名称                         各組織の業務の概略
     取締役会                  取締役の業務執行の監督・会社運営に関する決定
                       ・基本経営方針及び経営計画の策定
                       ・株主総会の招集及び当該総会で決議される事項の決定
                       ・株式譲渡の承認
                       ・日本における代表者及び役員の任命及び解任
                       ・職務執行を監督する取締役の任命
                       ・取締役会会議の招集及び会議の議長の権能を持つ代理取締役の順序の決定
                       ・管理者及び重要な使用人の任命と解任
                       ・重要な経営組織の確立、変更及び終了の決定
                       ・重要な契約の締結及び修正の決定
                       ・重要な訴訟の提起の決定
                       ・取締役と本資産運用会社における取引の承認
                       ・取締役と本資産運用会社の競合企業間における取引の承認
                       ・財務諸表、附属明細書及び損益処理の提案の承認
                       ・新株発行及び株式引受証明書の発行の決定
                       ・社債の発行の決定
                       ・株式分割の決定
                       ・重要な資産の処分及び取得の決定
                       ・重要な融資若しくは重要な債務の保証の決定
                       ・コンプライアンス規程及びコンプライアンスプログラムの決定
                       ・内部監査規程及び検査計画の決定
                       ・リスク管理規程及びリスク管理計画の決定
                       ・本資産運用会社の規程、規則及び規制の制定、変更若しくは廃止の決定
                       ・法令、基本定款、株主総会の決議にて定められたその他の事項の決定
                       ・投資委員会で承認された投資方針施策及び取引に関する事項等の決定
                       ・投資法人に係る本資産運用会社の利害関係人等との取引案件の投資法人役員会
                        への付議
                       ・コンプライアンス委員会及び投資委員会における外部委員の選任及び解任
                       ・上記の事項以外の本資産運用会社におけるその他重要事項の決定
     監査人                  取締役の職務執行の監督/会計・業務監査
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        ③ 委員会
           本資産運用会社には、本書の日付現在、投資委員会及びコンプライアンス委員会が設置されており、その概
          要は以下のとおりです。
        (ア)投資委員会
     委員長                  取締役兼日本における代表者
     構成員                  ・取締役(常勤2人、非常勤2人)、コンプライアンスオフィサー及び外部委員
                        (不動産鑑定士1人)により構成されます。
                       ・外部委員(不動産鑑定士)は、本資産運用会社の役職員ではなく、不動産取引
                        業務に関する専門的知識を有し、かつ本投資法人の運用資産の売買時又は本投
                        資法人の決算期に不動産鑑定評価を依頼する不動産鑑定業者とは利害関係のな
                        い独立した第三者であることを要件とし、取締役会にて選任されます。
                       ・委員長は、投資委員会の委員以外のオブザーバーを投資委員会に同席させて、
                        その意見又は説明を求めることができます。
     開催時期                  委員長の招集により必要に応じて随時開催されます。
     審議及び決議事項                  投資法人の投資方針施策・取引の決定に関する事項
                       (ⅰ)投資運用方針に関する事項
                       (ⅱ)投資運用業務に係る資産の取得及び処分に関する事項
                       (ⅲ)運用リスクに関する事項
                       (ⅳ)運用の適切性・妥当性に関する事項
                       (ⅴ)年度運用計画に関する事項
                       (ⅵ)運用資産の資金調達に関する重大な事項
                       (ⅶ)その他、委員が必要と認めた事項
     審議方法等                  ・投資委員会の審議及び決定は、対象となる議案について議決権を有する委員の
                        3分の2以上が出席し、出席した委員の3分の2以上の賛成をもって議決され
                        ます。但し、利害関係人等との取引を含み、取引の対象となる不動産等の価格
                        の妥当性が問題となる場合は、外部委員(不動産鑑定士)の出席及び賛成は必
                        須です。
                       ・欠席者が、事前に対象となる議案に関する意見を他の委員全員に表明し、他の
                        委員全員の承諾を得た場合は、当該欠席者を出席したものとして取り扱うこと
                        ができるものとします。但し、取引の対象となる不動産等の価格の妥当性が問
                        題となる場合は、外部委員についてはかかる取扱いを行うことができません。
                        また、欠席者は、他の出席する委員に対し、その判断を委任し議決権を行使さ
                        せることはできません。
                       ・外部委員がその本来業務に関連して利益相反等を生じる可能性のある場合は、
                        本人の申告により、その可能性のある議案に関し意見を表明することなく退席
                        して当該議事に参加しないことができるものとします。この場合、本人が推薦
                        し、かつ委員長が承認する代理人を臨時委員として、委員会を開催します。
                       ・委員長の判断により、会議体の他、電話会議又は持回り決議の方法により審議
                        を行うことができます。
                       ・委員は1人につき1個の議決権を有します。なお、職位を兼任している場合で
                        あっても議決権は各委員につき1個です。但し、対象となる議案について特別
                        の利害関係を有する委員は、決議に加わることができません。
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        (イ)コンプライアンス委員会
     委員長                  コンプライアンスオフィサー
     構成員                  コンプライアンスオフィサー、取締役(常勤2人)及び外部委員(弁護士又は公
                       認会計士1人)により構成されます。
     開催時期                  ・委員長の招集により原則として3ヶ月に1回以上開催されますが、その他必要
                        に応じて随時開催されます。
                       ・外部委員(弁護士又は公認会計士)は、本資産運用会社の役職員ではなく、コ
                        ンプライアンスに係る専門的知識を有し、かつ利害関係のない独立した第三者
                        であることを要件とし、取締役会にて選任されます。
                       ・委員長は、コンプライアンス委員会の委員以外のオブザーバーをコンプライア
                        ンス委員会に同席させて、その意見又は説明を求めることができます。
     審議及び決議事項                  (ⅰ)コンプライアンス方針の策定に関する事項
                       (ⅱ)コンプライアンス施策の策定・見直しに関する事項
                       (ⅲ)利害関係人等との取引の審査に関する事項
                       (ⅳ)コンプライアンスに係るリスク管理に関する事項
                       (ⅴ)重要な社内規程の制定・改廃に関する事項
                       (ⅵ)内部検査に関する事項
                       (ⅶ)その他、委員が必要と認めた事項
     審議方法等                  ・コンプライアンス委員会の審議は、対象となる議案について議決権を有する委
                        員のうち、コンプライアンスオフィサー及び外部委員を含む3分の2以上が出
                        席し、出席した委員の全会一致により決定されます。
                       ・コンプライアンスオフィサー及び外部委員を除く欠席者が、事前に対象となる
                        議案に関する意見を他の委員全員に表明し、他の委員全員の承諾を得た場合
                        は、当該欠席者を出席したものとして取り扱うことができるものとします。但
                        し、欠席者は、他の出席する委員に対し、その判断を委任し議決権を行使させ
                        ることはできません。
                       ・外部委員がその本来業務に関連して利益相反等を生じる可能性のある場合、本
                        人の申告により、その可能性のある議案に関し意見を表明することなく退席し
                        て当該議事に参加しないことができるものとします。この場合、本人が推薦
                        し、かつ委員長が承認する代理人を臨時委員として、委員会を開催します。
                       ・委員長の判断により、会議体の他、電話会議又は持回り決議の方法により審議
                        を行うことができます。
                       ・委員は1人につき1個の議決権を有します。なお、職位を兼任している場合で
                        あっても議決権は各委員につき1個とします。但し、対象となる議案について
                        特別の利害関係を有する委員は、決議に加わることができません。
        ④ コンプライアンスオフィサー

     選任方法                  コンプライアンスオフィサーには、法令・諸規則の遵守のための十分な審査・監
                       督能力を有する人材を選任します。
     業務                  コンプライアンス等
                       ・コンプライアンス施策に関する企画・立案
                       ・コンプライアンス業務の執行
                       ・社内規程管理
                       ・法人関係重要情報及び内部者取引等の管理
                       ・内部検査に関する事項
                       ・コンプライアンス委員会の運営
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        ⑤ 本資産運用会社の意思決定手続
          a.運用ガイドライン等の決定に関する事項
             本資産運用会社は、本投資法人の規約に従って、本投資法人のための資産の運用についての基本的な投
            資方針等を定める運用ガイドライン等を作成します。当該運用ガイドライン等の決定及び変更(法令等の
            改正によるもの、軽微な場合を除きます。)については、物件の取得に係る内容についてはインベストメ
            ント部、物件の管理・売却に係る内容についてはアセットマネジメント部、本投資法人の財務に係る内容
            についてはポートフォリオマネジメント部(以下、本⑤において総称して「起案担当部」といいま
            す。)、また本投資法人の運用全般に係る内容については本投資法人の担当ファンドマネージャー                                              (以
            下、本a    . において「ファンドマネージャー」といいます。)                        により起案され、コンプライアンスオフィ
            サーが法令等遵守上の問題の有無について審査・承認し、投資委員会において内容の審議・決議を経た上
            で、取締役会において最終的に決定されます。但し、採択された運用ガイドライン等が利害関係人等に関
            する規定に該当する場合(利害関係人等取引規程に定められる軽微な場合を除きます。以下                                          、本⑤におい
            て 同じです。)は、本投資法人役員会の承認を経て最終決定します。
          (ⅰ)起案担当部による起案から投資委員会への上程まで
              まず、起案担当部又はファンドマネージャーが、各部又はファンドマネージャーの分掌事項について
             詳細に検討後、運用ガイドライン等を起案します。なお、起案担当部による起案の場合には、起案担当
             部はファンドマネージャーの確認を経て、運用ガイドライン等を起案することとします。
              起案担当部又はファンドマネージャーは、当該運用ガイドライン等の案及びそれに付随関連する資料
             をコンプライアンスオフィサーに提出し、当該運用ガイドライン等の案に関する法令等(本資産運用会
             社が業務を遂行するに際して遵守すべき法律、政省令、条例、その他の命令、一般社団法人投資信託協
             会の諸規則、本投資法人が上場する金融商品取引所の諸規則、本投資法人の規約、本資産運用会社の定
             款及び社内規程並びにこれらに基づき本資産運用会社が締結した諸契約(資産運用委託契約を含みま
             す。)等をいいます。以下同じです。)の遵守、その他コンプライアンス上の問題(以下「法令等遵守
             上の問題」といいます。)の有無に関して審査を受け、その承認を得なければなりません。コンプライ
             アンスオフィサーは、当該運用ガイドライン等の案に法令等遵守上の問題がないと判断した場合には、
             当該案を承認し、その旨を起案した起案担当部又はファンドマネージャーに連絡します。
              起案担当部による起案の場合、起案担当部は、コンプライアンスオフィサーの承認を受けた当該運用
             ガイドライン等の案を          起案担当    部長  (起案担当部がインベストメント部の場合は、不動産投資部門長を
             含みます。以下、本⑤において同じです。)                     に提出します。起案担当部長は、提出を受けた当該運用ガ
             イドライン等の案を投資委員会に上程します。また、ファンドマネージャーによる起案の場合は、ファ
             ンドマネージャーが         、コンプライアンスオフィサーの承認を受けた当該運用ガイドライン等の案を直
             接、  投資委員会に上程します。
              なお、コンプライアンスオフィサーが当該運用ガイドライン等の案について法令等遵守上の問題が存
             在すると判断した場合には、起案した起案担当部又はファンドマネージャーに対して当該運用ガイドラ
             イン等の案の修正及び再提出を指示します。修正及び再提出の指示を受けた運用ガイドライン等の案に
             ついては、修正後に再度、コンプライアンスオフィサーによる法令等遵守上の問題の有無に関する審査
             を受け、その承認を得た後でなければ、起案担当部長又はファンドマネージャーは、投資委員会に上程
             することができません。
          (ⅱ)コンプライアンス委員会における審議及び決議

              コンプライアンスオフィサーは、運用ガイドライン等の案が(a)利害関係人等に関する規定に該当
             する場合又は(b)コンプライアンスオフィサーがコンプライアンス上疑義があると判断した場合、投
             資委員会における審議及び決定の前に、当該運用ガイドライン等の案をコンプライアンス委員会に議案
             として送付するとともに、それに付随関連する資料をコンプライアンス委員会に提出するものとしま
             す。
              コンプライアンス委員会において、当該運用ガイドライン等の案に法令等遵守上の問題がないと判断
             され、その承認を得た場合、起案担当部長又はファンドマネージャーが当該運用ガイドライン案を投資
             委員会に上程します。
              なお、コンプライアンス委員会において、当該運用ガイドライン等の案について法令等遵守上の問題
             が存在すると判断され、その承認を得られなかった場合、コンプライアンス委員会は起案担当部又は
             ファンドマネージャーに対して問題点等を指摘し、当該運用ガイドライン等の案を差し戻します。コン
             プライアンス委員会の差戻しを受けた運用ガイドライン等の案については、内容の変更後に再度、コン
             プライアンス委員会による法令等遵守上の問題の有無に関する審査を受け、その承認を得なければなり
             ません。
          (ⅲ)投資委員会における審議及び決議

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              投資委員会は、起案担当部長又はファンドマネージャーにより上程された当該運用ガイドライン等の
             案について、本投資法人の規約との整合性、その時の不動産市場の動向及び本投資法人のポートフォリ
             オの内容並びに本投資法人の資産運用における投資戦略等の観点から、当該運用ガイドライン等の案の
             内 容を検討し、その採否につき決議します。但し、コンプライアンスオフィサーは、審議経過に問題が
             あると判断した場合には、投資委員会の審議を中止することができます。コンプライアンスオフィサー
             が審議を中止した場合は、前記(ⅱ)(b)記載の「コンプライアンスオフィサーがコンプライアンス
             上疑義があると判断した場合」と同様のプロセスを行います。なお、投資委員会の承認が得られない場
             合は、投資委員会は起案担当部長又はファンドマネージャーに問題点等を指摘し、当該運用ガイドライ
             ン等の案の修正及び再提出又は廃棄を指示します。起案担当部長は起案担当部に対し投資委員会からの
             指摘に基づき修正を指示します。
              投資委員会の審議及び決議を経た運用ガイドライン等の案は、取締役会へ付議されます。
          (ⅳ)取締役会における審議及び決議

              起案担当部長又はファンドマネージャーは、投資委員会及びコンプライアンス委員会における審議及
             び決定を経て決定された運用ガイドライン等の案及びその付随関連資料を取締役会に付議します。取締
             役会は当該運用ガイドライン等の案につきその内容を審議し、その採否につき決議します。取締役会の
             決議が本資産運用会社の最終決定となります。但し、採択された運用ガイドライン等の案が利害関係人
             等に関する規定に該当する場合は、後記(ⅴ)記載の本投資法人役員会の承認を経て最終決定としま
             す。なお、取締役会による採用の決議が得られない場合は、取締役会は投資委員会に、投資委員会は起
             案担当部長又はファンドマネージャーに問題点等を指摘し、当該運用ガイドライン等の案の修正、再提
             出又は廃棄を指示します。起案担当部長は起案担当部に対し投資委員会からの指摘に基づき修正、再提
             出又は廃棄を指示します。
          (ⅴ)本投資法人による事前同意

              前記(ⅳ)記載の取締役会にて採択された運用ガイドライン等の案が利害関係人等に関する規定に該
             当する場合、本資産運用会社は、前記(ⅰ)乃至(ⅳ)の本資産運用会社において必要とされる全ての
             手続を経て決定された運用ガイドライン等の案及びその付随関連資料を本投資法人に提出し、当該内容
             につき本投資法人の同意を得なければなりません。本投資法人役員会において当該運用ガイドライン等
             の案が承認され、本投資法人から同意が得られた場合には、これをもって当該運用ガイドライン等の効
             力が生じるものとします。本投資法人の同意が得られない場合は、本投資法人は取締役会に、取締役会
             は投資委員会に、投資委員会は起案担当部長又はファンドマネージャーに問題点等を指摘し、当該運用
             ガイドライン等の案の修正、再提出又は廃棄を指示します。起案担当部長は起案担当部に対し投資委員
             会からの指摘に基づき修正、再提出又は廃棄を指示します。
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          (ⅵ)運用資産の運用に係る運用ガイドライン等に関する意思決定フローは次のとおりです。
          b.運用資産の取得に関する事項












             不動産投資部門長及びインベストメント部長は、前記a.の手続を経て決定された運用ガイドライン等
            に基づき、業務分担に応じて各部の担当者に取得の具体的な手続を指示します。
          (ⅰ)インベストメント部による取得候補の選定
              本資産運用会社は、インベスコ・グループにおいて唯一、日本国内の不動産を運用する運用会社であ
             り、インベスコ・グループが運用を受託する不動産ファンド等の国内不動産の運用は全て本資産運用会
             社によって行われます。従って、国内不動産を投資対象とする不動産ファンド等(本投資法人を含みま
             す。)の運用において、本資産運用会社とインベスコ・グループに属する他社との間で競合が生ずるこ
             とはありません。
              他方、本資産運用会社は本投資法人以外に私募ファンド等の運用を行っているため、かかる私募ファ
             ンド等との間において、取得機会の競合が想定されますが、取得検討に関し「ローテーション・ルー
             ル」を採用することにより、恣意的な不動産等案件情報の配分を防止します。「ローテーション・ルー
             ル」の内容は、以下のとおりです。
              インベストメント部は、日本の不動産に投資可能な新しいファンド等(本資産運用会社が運用する投
             資法人、私募ファンド及びセパレートアカウント(特定の投資案件を特定の顧客のために一定の期間内
             運用する契約をいいます。)をいいます。以下同じです。)が設立された場合、その設立順にローテー
             ション・ログに記録します。当初のローテーション・ログの順位は各ファンド等の設立順になり、新規
             にファンド等が追加される場合は最下位に位置付けられます。なお、ローテーション・ログに掲載され
             る各ファンド等は投資対象地域・投資クライテリア・投資期間等に従い、投資実行が可能なものに限ら
             れます。
              ローテーション・ログは、複数ファンドが物件取得検討を希望した場合における優先権の付与のため
             にのみ使用されるものです。物件取得検討を希望するファンドが一つしかない場合(コンフリクトが存
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             在しない場合)には、その時点でのローテーション・ログの順番にかかわらず、かつローテーション・
             ログの順番に影響を与えず、当該物件取得検討を希望するファンドに物件取得検討実施の機会が与えら
             れ ます(なお、ここでいう「取得検討」には、本投資法人が単独で投資する場合だけでなく共同投資に
             より投資する場合を含むものとします。以下同じです。)。
              インベストメント部がソーシングしてきた物件情報や、その他インベストメント部を通して取得した
             物件情報等、新規に取得した国内不動産等案件情報は、まずインベストメント部が同部署の管理する不
             動産等案件情報受付簿(日本)と照合し、既受情報かどうか確認し、登録がなければ速やかに続き番号
             で登録します。
              不動産等案件情報受付簿(日本)に登録がされた新規案件については、原則週1回行われインベスト
             メント部の定例ミーティングにて説明が行われ、当該案件に投資可能なファンド等があると不動産投資
             部門長及びインベストメント部長が判断した場合には、当該案件情報はDeal                                    Log(日本)に掲載されま
             す。
              Deal   Log(日本)に記載された案件は、不動産投資部門長及びインベストメント部長により、新規案
             件情報会議にて、日本の不動産に投資可能な各ファンド等のファンドマネージャーに紹介されます。
              新規案件情報会議において、各ファンド等のファンドマネージャーは、自らが責任者となっている
             ファンド等の投資方針・投資基準に照らして、初期判定を行います。かかる初期判定において、興味を
             示すファンド等が本投資法人のみである場合は、本投資法人が優先的に取得検討を行うものとします。
              他方、初期判定において興味を示すファンド等が複数ある場合は、その時点におけるローテーショ
             ン・ログでの順位が最も高位にあるファンド等が優先的に取得検討を行うものとします。優先的に取得
             検討を行うこととなったファンド等は、その物件の取得に至った場合、ローテーション・ログにおける
             順位は最下位に移りますが、ファンド等が優先的に取得検討を行った後、当該検討を断念した場合は、
             当該ファンド等の順位は変更されず元の位置にとどまります。
              当該取得検討を行うこととなったファンド等が優先的に取得検討を行っている間に、新規に不動産等
             案件が紹介された場合は、当該ファンド等を除くファンド等が優先的に検討を行うことができます。ま
             た、全てのファンド等が各々優先的に検討を行っている物件がある間に、新規に不動産等案件が紹介さ
             れた場合は、前記手続に基づき改めて物件の割当が行われます。インベストメント部は、前記のルール
             に基づき、取得候補となる運用資産を選定します。
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              前記取得候補の選定フロー(不動産等案件情報に関するローテーション・ルール)は次のとおりで
             す。
                    <不動産等案件情報に関するローテーション・ルール>

              不動産等案件情報に関して特殊な事情を有する場合の取扱いは、以下の各号のとおりです。以下の










             (a)乃至(d)のいずれにも該当しない場合で、優先的に取得検討を行うファンド等の割当に疑義が
             生じるとコンプライアンスオフィサーが判断した場合は、コンプライアンス委員会による審議を行った
             上で、優先的に取得検討を行うファンド等を割り当てます。
              (a)複数の不動産等が含まれる案件情報を一括で購入することが必要である場合(たとえばバルク

                 セールにおける一括売却の場合等)には、当該複数物件を1つの物件と同様に取り扱います。
              (b)ファンド等が物件の区分所有持分、共有持分又は借地権付建物を保有しており、不動産等案件

                 情報が当該物件に        係る他   の区分所有持分、共有持分又は底地等であった場合において、当該売
                 主との間に優先交渉権等に関する取決めがある場合は、当該ファンド等が優先的に取得検討を
                 行うものとし、この場合は前記のルールは適用されないものとします。
              (c)不動産等案件情報につき、複数のファンド等が共同投資を検討し、取得に至った場合には、共

                 同投資を行った全てのファンド等の順位は最下位に移ります。なお、共同投資を行ったファン
                 ド等間における順位は共同投資実行前と同様となります。
              (d)ファンド等の投資家から直接本資産運用会社に紹介された不動産等案件情報については、当該

                 ファンド等が優先的に検討できるものとし、前記のルールは適用されません。
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          (ⅱ)インベストメント部による投資概要書の起案からデューデリジェンスの実行まで
              インベストメント部の担当者は、前記のルールに基づき選定された当該運用資産に関して投資概要書
             を作成し、取締役、各関連部署の部長及び本投資法人の担当ファンドマネージャーに回付し確認を得た
             後、コンプライアンスオフィサー(利害関係人等との取引に該当する場合はコンプライアンス委員会)
             及び投資委員会の承認を経た上で詳細な物件デューデリジェンス(必要に応じて、鑑定価格調査、建物
             診断調査、土壌汚染調査、地震リスク調査、法務調査等を含みます。)を行います。
          (ⅲ)インベストメント部による投資計画案の起案から投資委員会への上程まで

              インベストメント部は、当該デューデリジェンスの結果を踏まえた当該運用資産に関しての投資計画
             案及びそれに付随関連する資料を作成し、取締役、各関連部署の部長及び本投資法人の担当ファンドマ
             ネージャーに回付し確認を得た後、コンプライアンスオフィサーに提出し、法令等遵守上の問題の有無
             に関して審査を受け、その承認を得なければなりません。コンプライアンスオフィサーは当該投資計画
             案に法令等遵守上の問題がないと判断した場合には、当該投資計画案を承認し、その旨を起案したイン
             ベストメント部に連絡します。
              インベストメント部の担当者は、コンプライアンスオフィサーの承認を受けた当該投資計画案を不動
             産投資部門長及びインベストメント部長に提出します。不動産投資部門長及びインベストメント部長
             は、提出を受けた当該投資計画案を投資委員会に上程します。
              なお、コンプライアンスオフィサーが当該投資計画案について法令等遵守上の問題が存在すると判断
             した場合には、起案したインベストメント部に対して当該投資計画案の中止又は内容の変更を指示しま
             す。内容の変更の指示を受けた投資計画案については、内容の変更を行った後に再度、コンプライアン
             スオフィサーによる法令等遵守上の問題の有無に関する審査を受け、その承認を得た後でなければ、イ
             ンベストメント部は、投資委員会に上程することができないものとします。
              また、起案の中止の指示を受けた投資計画案は、投資委員会に上程することができないものとしま
             す。
          (ⅳ)コンプライアンス委員会における審議及び決議

              コンプライアンスオフィサーは、当該投資計画案が(a)利害関係人等との取引に該当する場合又は
             (b)コンプライアンスオフィサーがコンプライアンス上疑義があると判断した場合、投資委員会にお
             ける審議及び決議の前に、当該投資計画案をコンプライアンス委員会に上程するとともに、それに付随
             関連する資料をコンプライアンス委員会に提出するものとします。
              コンプライアンス委員会において、法令等遵守上の問題がないと判断され、その承認を得た場合、不
             動産投資部門長及びインベストメント部長が当該投資計画案を投資委員会に上程します。
              なお、コンプライアンス委員会において、当該投資計画案について法令等遵守上の問題が存在すると
             判断され、その承認を得られなかった場合、コンプライアンス委員会はインベストメント部に対して問
             題点等を指摘し、当該投資計画案を差し戻します。コンプライアンス委員会の差戻しを受けた投資計画
             案については、内容の変更後に再度、コンプライアンス委員会による法令等遵守上の問題の有無に関す
             る審査を受け、その承認を得なければならないものとします。
          (ⅴ)投資委員会における審議及び決議

              投資委員会では、当該運用資産が本投資法人の運用ガイドライン等に適合していることを確認すると
             ともに、デューデリジェンスの結果を踏まえた適正な取得価格であるか等の審議を行い、当該運用資産
             に関する取得の実行及び取得価格の承認を含めた決定を行います。但し、コンプライアンスオフィサー
             は、審議経過に問題があると判断した場合には、投資委員会の審議を中止することができます。コンプ
             ライアンスオフィサーが審議を中止した場合は、前記(ⅳ)記載の「(b)コンプライアンスオフィ
             サーがコンプライアンス上疑義があると判断した場合」と同様のプロセスを行います。なお、投資委員
             会の承認が得られない場合は、投資委員会は不動産投資部門長及びインベストメント部長に問題点等を
             指摘し、当該投資計画案の中止又は内容の変更を指示します。
              投資委員会の審議及び決議を経た投資計画案は、取締役会へ付議されます。
          (ⅵ)取締役会における審議及び決議

              不動産投資部門長及びインベストメント部長は、投資委員会及びコンプライアンス委員会における審
             議及び決定を経て決定された投資計画案及びその付随関連資料を取締役会に付議します。取締役会は当
             該投資計画案につきその内容を審議し、その採否につき決議します。取締役会の決議が本資産運用会社
             の最終決定となります。但し、採択された投資計画案が利害関係人等との取引に該当する場合は、本投
             資法人役員会の承認を経て最終決定とします。なお、取締役会による採用の決議が得られない場合は、
             取締役会は投資委員会に、投資委員会は不動産投資部門長及びインベストメント部長に問題点等を指摘
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             し、当該投資計画案の修正、再提出又は廃棄を指示します。不動産投資部門長及びインベストメント部
             長はインベストメント部に対し投資委員会からの指摘に基づき修正、再提出又は廃棄を指示します。
          (ⅶ)本投資法人による事前同意

              前記(ⅵ)記載の取締役会にて採択された当該投資計画案が利害関係人等との取引に該当する場合、
             資産運用会社は、前記(ⅰ)乃至(ⅵ)の本資産運用会社において必要とされる全ての手続を経て決定
             された投資計画案及びその付随関連資料を本投資法人役員会に提出し、当該内容につき本投資法人の同
             意を得なければなりません。本投資法人役員会において当該投資計画案が承認され、本投資法人から同
             意が得られた場合には、これをもって投資計画の実行が可能となります。本投資法人の同意が得られな
             い場合は、本投資法人は取締役会に、取締役会は投資委員会に、投資委員会は不動産投資部門長及びイ
             ンベストメント部長に問題点等を指摘し、当該投資計画案の修正、再提出又は廃棄を指示します。不動
             産投資部門長及びインベストメント部長はインベストメント部に対し投資委員会からの指摘に基づき修
             正、再提出又は廃棄を指示します。
          (ⅷ)投資計画の実行

              前記手続を経て当該投資計画が決定された場合、当該投資計画の内容に従って、インベストメント部
             は、当該運用資産の取得業務を行います。
          (ⅸ)運用資産の取得に関する意思決定フローは次のとおりです。

          c.運用資産の売却その他の処分に関する事項










             前記b.((ⅰ)及び(ii)の手続を除きます。)記載の運用資産の取得の場合と同様のプロセスで決
            定されます。但し、前記b.記載中、「インベストメント部」とある部分は、「アセットマネジメント
            部」と、「不動産投資部門長及びインベストメント部長」とある部分は、「アセットマネジメント部長」
            と読み替えます。
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          d.年度運用計画の策定及び変更に関する事項
             前記b.((ⅰ)及び(ii)の手続を除きます。)記載の運用資産の取得の場合と同様のプロセスで決
            定されます。但し、前記b.記載中、「インベストメント部」とある部分は、「ポートフォリオマネジメ
            ント部」と、「不動産投資部門長及びインベストメント部長」とある部分は、「ポートフォリオマネジメ
            ント部長」と読み替えます。
          e.運用資産の資金調達に関する事項

             前記b.((ⅰ)及び(ii)の手続を除きます。)記載の運用資産の取得の場合と同様のプロセスで決
            定されます。但し、前記b.記載中、「インベストメント部」とある部分は、「ポートフォリオマネジメ
            ント部」と、「不動産投資部門長及びインベストメント部長」とある部分は、「ポートフォリオマネジメ
            ント部長」と読み替えます。但し、年度運用計画、投資計画等において、資金調達の具体的な条件が記載
            されており、これらの資金調達の条件よりも本投資法人に対して有利な条件に基づき資金調達を実行する
            ことが可能な場合には、ポートフォリオマネジメント部長のみの決裁で当該資金調達を実行することがで
            きます。
        ⑥   法令遵守体制

          a.概要
             本資産運用会社は、本投資法人の資産運用業務が本投資法人の投資主の資金を運用する行為であるとい
            う重要性を理解し、適正な運用体制を構築するため、本資産運用会社のコンプライアンスに関する事項を
            担当する責任者としてコンプライアンスオフィサーを配置し、他の部門に対する社内牽制機能の実効性を
            確保します。更に、コンプライアンス委員会の設置運営により重層的な法令等遵守体制を確立します。
          b.  取締役会

             取締役会は、業務執行の最終責任を負う機関として、コンプライアンスの徹底を図り、コンプライアン
            ス委員会等における承認事項等の報告を受けるとともに、本資産運用会社のコンプライアンスに関する重
            要事項について決議します。
          c.  コンプライアンス委員会

             コンプライアンス委員会は、取締役会及びコンプライアンスオフィサーと連携し、「コンプライアンス
            委員会規程」に定める業務を担います。コンプライアンス委員会の委員、委員長、開催時期、審議事項、
            定足数及び決議方法は、前記「③ 委員会/(イ)コンプライアンス委員会」に記載のとおりです。
          d.  コンプライアンスオフィサー

             コンプライアンスオフィサーは、本資産運用会社におけるコンプライアンス責任者として、社内のコン
            プライアンス体制を確立するとともに、法令その他のルールを遵守する社内の規範意識を醸成することに
            努めます。このため、コンプライアンスオフィサーは、本資産運用会社による本投資法人のための資産運
            用における業務執行が、法令、本投資法人の規約、その他の諸規程等に基づいていることを常に監視し、
            日常の業務執行においてもコンプライアンス遵守状況の監視監督を行います。
             かかるコンプライアンスオフィサーの職責の重大性に鑑み、コンプライアンスオフィサーには、法令・
            規範の遵守のための十分な審査・監督能力を有する人材を選任します。
          e.  コンプライアンスに関する社内体制・コンプライアンス状況の検査

             コンプライアンスオフィサーは、各役職員等が本資産運用会社内において業務運営に係る法令違反行為
            又は法令違反の可能性が高い行為を発見した場合において直ちに報告を受けることのできる体制を確保す
            るものとします。
             また、コンプライアンス状況について、必要に応じて、外部の第三者によるチェックを受けつつ、検査
            を行います。
             利害関係人等との取引については、コンプライアンス委員会、投資委員会、取締役会及び本投資法人役
            員会における審議等を経て、十分に審査が行われた上で取引に係る判断がなされる体制となっています。
            また、当該コンプライアンス委員会及び投資委員会には、本資産運用会社に所属しない、専門的知識を有
            する第三者の外部委員を配置し、当該外部委員の賛成が得られない場合は、当該取引を行うことができな
            い手続となっています。
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        ⑦ 投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況
           本資産運用会社における投資運用に関するリスク管理体制の整備の状況については、「第一部 ファンド情
          報/第1 ファンドの状況/3 投資リスク/(2)投資リスクに関する管理体制/② 本資産運用会社の体
          制」をご参照下さい。
       (3)【大株主の状況】

                                               (本書の日付現在)
                                                  比率(注)
                                         所有株式数
             名称                  住所
                                          (株)
                                                   (%)
     インベスコ・グループ・サービシー                   アメリカ合衆国ジョージア州
                                             1,000        100.0
     ズ・インク                   アトランタ市
                                             1,000        100.0
                     合計
     (注)    発行済株式の総数に対する所有株式数の比率を記載しています。
       (4)【役員の状況】

                                                   (本書の日付現在)
                                                       所有株式数
       役職名       氏名
                                  主要略歴
                                                        (株)
                    1990年4月       株式会社リクルートコスモス入社
                    1992年10月       株式会社総研入社
                    1998年2月       株式会社谷澤総合鑑定所入所
                    2000年7月       レンドリースジャパン株式会社入社
     取締役兼
                    2003年10月       AIG    グローバル・リアルエステート・アジアパシフィッ
                                                           -
     日本における        辻 泰幸
                          ク・インク(現        インベスコ・グローバル・リアルエステー
     代表者
                          ト・アジアパシフィック・インク、2011年2月商号変更)
                          入社
                    2013年10月       同社   取締役(現任)
                    2013年12月       同社   日本における代表者(現任)
                    1989年4月       株式会社三和銀行入行
                    2001年1月       シティグループ入社
                    2007年6月       インベスコ投信投資顧問株式会社入社
                    2007年10月       インベスコ・リアルエステート・ジャパン株式会社設立
                                                           -
       取締役      中田 隆吉
                          (2011年11月解散)          代表取締役
                    2011年2月       インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシ
                          フィック・インク         取締役(現任)
                    1979年7月       シェル・イースタン・ペトロリアム入社
                    1981年8月       ペロトケミカル・コーポレーション・オブ・シンガポール
                          入社
                    1988年5月       ブーズ・アレン・アンド・ハミルトン入社
                    1990年10月       ペプシコーラ・インターナショナル入社
                    1991年11月       トゥアン・シン・ホールディングス入社
                    2000年5月       アヤラ・インターナショナル入社
                    2006年1月       インベスコ・HK・リミテッド入社
              ラウ・
                    2011年1月       IRE(香港)リミテッド(現             インベスコ・リアルエステー
                                                           -
       取締役      チェン・
                          ト・インベストメント・アジアパシフィック・リミテッ
              スーン
                          ド)
                          マネージング・ディレクター(アジア地域担当)
                          (インベスコ・HK・リミテッドより出向)
                    2013年10月       インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシ
                          フィック・インク         取締役(現任)
                    2017年10月       インベスコ・リアルエステート・インベストメント・アジ
                          アパシフィック・リミテッド              ディレクター(現任)
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                                                       所有株式数
       役職名       氏名
                                  主要略歴
                                                        (株)
                    1992年10月       シービー・リチャードエリス入社
                    1996年4月       ゴールドマン・サックス・JBウェア入社
                    2000年7月       コロニアル・ファーストステート・グローバル・アセット
                          マネジメント入社
                    2006年3月       エボルーション・ファンズ・マネジメント入社
             イアン・
                    2007年11月       オルコ・ファイナンス・グループ入社
                                                           -
       取締役
             シリング
                    2008年5月       インベスタ・プロパティ・グループ入社
                    2012年8月       インベスコ・アセット・マネジメント・オーストラリア
                          (ホールディングズ)・リミテッド入社
                    2012年12月       同社   ディレクター(現任)
                    2016年7月       インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシ
                          フィック・インク         取締役(現任)
     <参考>

       本資産運用会社は米国デラウェア州法に基づき設立された外国法人であり、監査役という職位はありませんが、金融
      商品取引法上の投資運用業者として登録するに当たり、金融商品取引法第29条の4第1項第5号イの「外国の法令に準
      拠して設立された取締役会設置会社と同種類の法人」との要件を充たすために監査人が設置されています。監査人は、
      日本の会社法上の取締役会設置会社における監査役に準じた権利を有します。
                                                   (本書の日付現在)
                                                       所有株式数
       役職名       氏名
                                  主要略歴
                                                        (株)
                    1962年4月       安田信託銀行株式会社          入社
                    1995年4月       ウォーバーグ投信株式会社            入社
                    1998年7月       メリルリンチ・マーキュリー投信投資顧問株式会社                        入社
                    2000年6月       メリルリンチ投信投資顧問株式会社                 入社
                    2006年9月       インベスコ投信投資顧問株式会社入社                  コンプライアンス・
                                                           -
       監査人      古財 義弘
                          オフィサー
                    2012年6月       インベスコ投信投資顧問株式会社(現インベスコ・アセッ
                          ト・マネジメント株式会社)              監査役(現任)
                    2016年7月       インベスコ・グローバル・リアルエステート・アジアパシ
                          フィック・インク         監査人(現任)
       (5)【事業の内容及び営業の概況】

        ① 資産運用委託契約上の業務
           本資産運用会社は、資産運用委託契約に基づき、以下の業務を行います。
           (ア)本投資法人の運用資産の運用に係る業務
           (イ)本投資法人の資金調達に係る業務
           (ウ)運用資産の状況その他の事項について、本投資法人に対する又は本投資法人のための報告、届出等の
              業務
           (エ)運用資産に係る運用計画の策定業務
           (オ)その他本投資法人が随時委託する業務
           (カ)(ア)乃至(オ)に付随し又は関連する業務
        ② 営業の概況

           本書の日付現在、本資産運用会社が資産の運用を行う投資法人は、本投資法人のみです。
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      2【その他の関係法人の概況】
       A.一般事務受託者(会計)
       (1)【名称、資本金の額及び事業の内容】
          (ア)名称
              有限会社東京共同会計事務所
          (イ)資本金の額
              5百万円(2019年4月30日時点)
          (ウ)事業の内容
              a.会計・税務コンサルティング
              b.バリュエーション業務
              c.デューデリジェンス及びその他の保証業務
              d.フィナンシャル・アドバイザリー業務
              e.ビークル管理業務
       (2)【関係業務の概要】

           一般事務受託者(会計)である有限会社東京共同会計事務所は、以下の業務を行います。
          (ア)計算に関する事務
          (イ)会計帳簿の作成に関する事務
          (ウ)納税に関する事務(但し、税理士業務(税理士法第2条第1項に規定する業務をいう。)に該当する事務
             を除く。)
          (エ)その他(ア)乃至(ウ)に付随する業務
       (3)【資本関係】

           該当事項はありません。
       B.投資主名簿等管理人

       (1)名称、資本金の額及び事業の内容
          (ア)名称
              三菱UFJ信託銀行株式会社
          (イ)資本金の額
              324,279百万円(2019年3月31日時点)
          (ウ)事業の内容
              銀行法(昭和56年法律第59号。その後の改正を含みます。)(以下「銀行法」といいます。)に基づ
              き銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律(昭和18年法律第43号。その後
              の改正を含みます。)(以下「兼営法」といいます。)に基づき信託業務を営んでいます。
       (2)関係業務の概要

           投資主名簿等管理人である三菱UFJ信託銀行株式会社は、以下の業務を行います。
          (ア)投資主名簿及び投資法人債原簿並びにこれらに付属する帳簿の作成、管理及び備置その他の投資主名簿
             及び投資法人債原簿に関する事務(但し、投資法人債原簿に関する事務は本投資法人が投資主名簿等管
             理人に別途委託するものに限ります。)
          (イ)(ア)に定める他、以下の帳簿その他の投信法及び投信法施行規則の規定により作成及び保管しなけれ
             ばならない帳簿書類の作成、管理及び備置に関する事務(但し、該当する事務が生じていない場合を除
             きます。)
              a.分配利益明細簿
              b.投資証券台帳
              c.投資証券不発行管理簿
              d.投資証券払戻金額帳
              e.未払分配利益明細簿
              f.未払払戻金明細簿
          (ウ)投資口の名義書換、質権の登録又は抹消、信託財産の表示又は抹消
          (エ)振替機関等により通知される総投資主通知その他の通知の受理に関する事務
          (オ)投資主の投資証券不所持申出並びに投資証券の発行又は返還請求の受理等に関する事務
          (カ)投資主、登録投資口質権者、これらの法定代理人及び以上の者の常任代理人(以下「投資主等」といい
             ます。)の氏名及び住所の登録並びに変更の登録に関する事務
          (キ)(ア)乃至(カ)に掲げるものの他、投資主等の提出する届出の受理に関する事務
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          (ク)投資主総会招集通知の発送及び議決権行使書又は委任状の作成及び集計に関する事務
          (ケ)投資主等に対して分配する金銭(以下「分配金」といいます。)の計算及びその支払いに関する事務
          (コ)投資主等からの照会に対する応答に関する事務
          (サ)投資口の統計資料並びに法令又は契約に基づく官庁、金融商品取引所、振替機関等への届出又は報告の
             ための資料の作成に関する事務
          (シ)投資口の募集、投資口の併合・分割その他本投資法人が臨時に指定する事務
          (ス)投資主等に対する通知書、催告書及び報告書等の発送に関する事務
          (セ)投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主等からの申出の受付けに関する事務(前各号の事務に
             関連するものに限ります。)
          (ソ)(ア)乃至(セ)に掲げる委託事務に係る印紙税等の納付に関する事務
          (タ)投資主等の個人番号及び法人番号の収集及び登録に関する事務
          (チ)投資主等の個人番号及び法人番号の保管、利用及び廃棄又は削除に関する事務
          (ツ)(ア)乃至(チ)に掲げる委託事務に付随する事務
          (テ)(ア)乃至(ツ)に掲げる委託事務の他、双方協議の上定める事務
       (3)資本関係

           該当事項はありません。
       C.資産保管会社

       (1)名称、資本金の額及び事業の内容
          (ア)名称
              三井住友信託銀行株式会社
          (イ)資本金の額
              342,037百万円(2019年3月31日時点)
          (ウ)事業の内容
              銀行法に基づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき信託業務を営んでいます。
       (2)関係業務の概要

           資産保管会社である三井住友信託銀行株式会社は、以下の業務を行います。
          (ア)資産保管業務
          (イ)金銭出納管理業務
          (ウ)これらに付随関連する業務
       (3)資本関係

           該当事項はありません。
       D.一般事務受託者(機関運営)

       (1)名称、資本金の額及び事業の内容
          (ア)名称
              三井住友信託銀行株式会社
          (イ)資本金の額
              342,037    百万円(2019年3月31日時点)
          (ウ)事業の内容
              銀行法に基づき銀行業を営むとともに、兼営法に基づき信託業務を営んでいます。
       (2)関係業務の概要

           一般事務受託者(機関運営)である三井住友信託銀行株式会社は、以下の業務を行います。
          (ア)本投資法人の機関(役員会及び投資主総会をいいます。)の運営に関する事務(但し、投資主総会関係
             書類の発送、議決権行使書の受理、集計等、本投資法人が別途投資口等に関係する事務の代行業務受託
             者に委託する事務を除きます。)
          (イ)その他(ア)に付随関連する事務
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       (3)資本関係
           該当事項はありません。
       E .一般事務受託者(投資法人債)

       (1)名称、資本金の額及び事業の内容
          (ア)名称
              株式会社三井住友銀行
          (イ)資本金の額
              1,770,996     百万円(2019年3月31日時点)
          (ウ)事業の内容
              銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
       (2)関係業務の概要

           一般事務受託者(投資法人債)である株式会社三井住友銀行は、第1回及び第2回無担保投資法人債(特定
          投資法人債間限定同順位特約付)に関する以下の業務を行います。
          (ア)   発行代理人事務
          (イ)支払代理人事務
          (ウ)投資法人債原簿関係事務
          (エ)投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関する事務
          (オ)その他前記(ア)乃至(エ)に付随する業務
       (3)資本関係

           該当事項はありません。
       F.投資法人債管理者/一般事務受託者(投資法人債)

       (1)名称、資本金の額及び事業の内容
          (ア)名称
              株式会社りそな銀行
          (イ)資本金の額
              279,928百万円(2019年3月31日時点)
          (ウ)事業の内容
              銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
       (2)関係業務の概要

           投資法人債管理者/一般事務受託者(投資法人債)である株式会社りそな銀行は、第3回無担保投資法人債
          (投資法人債間限定同順位特約付)に関する以下の業務を行います。
          (ア)   投資法人債権者のための弁済の受領、債権の保全その他の投資法人債の管理に関する業務
          (イ)   発行代理人事務
          (ウ)支払代理人事務
          (エ)投資法人債原簿関係事務
          (オ)その他前記(ア)乃至(エ)に付随する業務
       (3)資本関係

           該当事項はありません。
       G.一般事務受託者(投資法人債)

       (1)名称、資本金の額及び事業の内容
          (ア)名称
              株式会社三菱UFJ銀行
          (イ)資本金の額
              1,711,958百万円(2019年3月31日時点)
          (ウ)事業の内容
              銀行法に基づき銀行業を営んでいます。
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       (2)関係業務の概要
           一般事務受託者(投資法人債)である株式会社三菱UFJ銀行は、第4回無担保投資法人債(特定投資法人
          債間限定同順位特約付)(グリーンボンド)に関する以下の業務を行います。
          (ア)   発行代理人事務
          (イ)支払代理人事務
          (ウ)投資法人債原簿関係事務
          (エ)投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関する事務
          (オ)その他前記(ア)乃至(エ)に付随する業務
       (3)資本関係

           該当事項はありません。
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       H.本投資法人の特定関係法人
       (1)名称、資本金の額及び事業の内容
                              資本金の額(注1)
               名称                                 事業の内容
                             (2019年5月31日時点)
                                57,202,004.42米ドル
      インベスコ・グループ・                                    会社総務サービス及び企業会計帳簿作
                                (6,210,135,610円)
      サービシーズ・インク                                    成サービスの提供
                                    1,000米ドル
      OFIグローバル・アセット・マネジメン
                                          投資助言、証券代行等
                                   (108,565円)
      ト・インク
                                    1,000米ドル
      オッペンハイマーファンズ・インク                                    投資助言等
                                   (108,565円)
                                  62,785.35米ドル
      オッペンハイマー・アクイジション・
                                          各子会社の運営等
                                  (6,816,292円)
      コーポレーション
                              5,955,029,579.43米ドル
      インベスコ・ホールディング・カンパニー
                                          株式等の取得、保有等
                               (646,507,786,291円)
      (ユーエス)・インク
                               481,830,853.83米ドル
      インベスコ・ホールディング・
                                          株式等の取得、保有等
                                (52,309,966,646円)
      カンパニー・リミテッド
                                4,123,675,055米ドル
      インベスコ・リミテッド                                    株式等の取得、保有等
                               (447,686,782,346円)
      (注)米ドルの円貨換算は、2019年5月31日時点の為替レート(1米ドル=108.565円)で行っています。なお、1円未満を四捨五入して記
         載しています。
       (2)関係業務の概要

           インベスコ・グループ・サービシーズ・インクは、本資産運用会社の発行済株式の100%を直接保有する親
          会社です。
           OFIグローバル・アセット・マネジメント・インク                         は、インベスコ・グループ・サービシーズ・インクの
          親会社です。
           オッペンハイマーファンズ・インク                 は、  OFIグローバル・アセット・マネジメント・インク                         の親会社で
          す。
           オッペンハイマー・アクイジション・コーポレーション                          は、  オッペンハイマーファンズ・インク                 の親会社で
          す。
           インベスコ・ホールディング・カンパニー(ユーエス)・インク                              は、  オッペンハイマー・アクイジション・
          コーポレーション        の親会社です。
           インベスコ・ホールディング・カンパニー・リミテッドは、インベスコ・ホールディング・カンパニー
          (ユーエス)・インクの親会社です。
           インベスコ・リミテッドは、インベスコ・ホールディング・カンパニー・リミテッドの親会社です。
       (3)資本関係

           該当事項はありません。
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     第5【投資法人の経理状況】
       1.財務諸表の作成方法について
          本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59
         号、その後の改正を含みます。)及び同規則第2条の規定により、投資法人の計算に関する規則に基づいて作成
         しています。
       2.監査証明について

          本投資法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第10期計算期間(2018年11月1日から
         2019年4月30日まで)の財務諸表について、PwCあらた有限責任監査法人の監査を受けています。
       3.連結財務諸表について

          本投資法人は子会社がありませんので、連結財務諸表は作成していません。
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      1【財務諸表】
       (1)【貸借対照表】
                                                   (単位:千円)
                                    前期              当期
                                 (2018年10月31日)              (2019年4月30日)
      資産の部
       流動資産
                                       3,465,375              4,858,537
         現金及び預金
                                       15,683,162              15,656,011
         信託現金及び信託預金
                                        560,407              548,863
         営業未収入金
                                            -              98
         未収入金
                                        537,457                 -
         未収消費税等
                                        384,255              340,851
         前払費用
                                            -            8,669
         デリバティブ債権
                                         26,149              24,522
         その他
                                       20,656,808              21,437,554
         流動資産合計
       固定資産
         有形固定資産
                                       49,226,879              49,982,139
          信託建物
                                      △ 5,239,221             △ 6,105,533
            減価償却累計額
            信託建物(純額)                           43,987,657              43,876,606
          信託構築物                              346,991              350,465
                                       △ 133,748             △ 152,819
            減価償却累計額
            信託構築物(純額)                             213,243              197,646
          信託機械及び装置                               55,608              60,708
                                        △ 7,870             △ 10,668
            減価償却累計額
            信託機械及び装置(純額)                             47,737              50,039
          信託工具、器具及び備品                              182,938              191,141
                                        △ 51,723             △ 65,884
            減価償却累計額
            信託工具、器具及び備品(純額)                             131,215              125,257
                                      178,873,369              178,650,756
          信託土地
                                         8,121              7,169
          信託建設仮勘定
                                      223,261,344              222,907,475
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                         2,650              1,530
          その他
                                         2,650              1,530
          無形固定資産合計
         投資その他の資産
                                         10,088              10,088
          敷金及び保証金
                                        546,202              474,127
          長期前払費用
                                         96,890              22,789
          デリバティブ債権
                                            -            41,768
          繰延税金資産
                                        824,041              801,878
          その他
                                       1,477,222              1,350,651
          投資その他の資産合計
                                      224,741,217              224,259,657
         固定資産合計
       繰延資産
                                         50,161              71,537
         投資法人債発行費
                                         50,161              71,537
         繰延資産合計
                                      245,448,187              245,768,749
       資産合計
                                180/208





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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                                                   (単位:千円)

                                    前期              当期
                                 (2018年10月31日)              (2019年4月30日)
      負債の部
       流動負債
                                        788,483              865,325
         営業未払金
                                       4,500,000              4,500,000
         短期借入金
                                       17,500,000              25,350,000
         1年内返済予定の長期借入金
                                        508,688              502,702
         未払金
                                         70,977              85,499
         未払費用
                                         2,189              2,787
         未払法人税等
                                            -           402,667
         未払消費税等
                                        841,251              870,369
         前受金
                                        125,173               30,907
         その他
                                       24,336,763              32,610,258
         流動負債合計
       固定負債
                                       8,900,000              14,400,000
         投資法人債
                                       90,400,000              77,050,000
         長期借入金
                                       11,393,707              11,570,096
         信託預り敷金及び保証金
                                         12,437              163,753
         デリバティブ債務
                                         26,580                 -
         繰延税金負債
                                      110,732,724              103,183,850
         固定負債合計
                                      135,069,488              135,794,108
       負債合計
      純資産の部
       投資主資本
                                      107,320,361              107,320,361
         出資総額
                                       △ 799,984             △ 799,984
          出資総額控除額
          出資総額(純額)                            106,520,376              106,520,376
         剰余金
                                       3,800,547              3,544,939
          当期未処分利益又は当期未処理損失(△)
                                       3,800,547              3,544,939
          剰余金合計
                                      110,320,924              110,065,316
         投資主資本合計
       評価・換算差額等
                                         57,774             △ 90,674
         繰延ヘッジ損益
                                         57,774             △ 90,674
         評価・換算差額等合計
                                     ※1 110,378,698             ※1 109,974,641
       純資産合計
                                      245,448,187              245,768,749
      負債純資産合計
                                181/208









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       (2)【損益計算書】
                                                   (単位:千円)
                                    前期              当期
                                 自 2018年5月1日              自 2018年11月1日
                                 至 2018年10月31日              至 2019年4月30日
      営業収益
                                      ※1 7,417,088             ※1 7,448,727
       賃貸事業収入
                                       ※1 798,543             ※1 743,165
       その他賃貸事業収入
                                       ※2 409,915             ※2 149,470
       不動産等売却益
                                       8,625,547              8,341,363
       営業収益合計
      営業費用
                                      ※1 3,538,904             ※1 3,489,079
       賃貸事業費用
                                        639,797              701,925
       資産運用報酬
                                         19,445              18,898
       一般事務委託及び資産保管手数料
                                         3,600              3,600
       役員報酬
                                         84,216              70,912
       その他営業費用
                                       4,285,964              4,284,415
       営業費用合計
                                       4,339,583              4,056,947
      営業利益
      営業外収益
                                           58              70
       受取利息
                                         1,023               868
       未払分配金戻入
                                            -            2,308
       還付加算金
                                            0              -
       その他
                                         1,082              3,247
       営業外収益合計
      営業外費用
                                        316,850              304,627
       支払利息
                                         19,709              31,654
       投資法人債利息
                                         5,896              8,331
       投資法人債発行費償却
                                         26,952               8,162
       投資口交付費
                                        170,307              164,267
       融資関連費用
                                         1,592              1,580
       その他
                                        541,306              518,622
       営業外費用合計
                                       3,799,359              3,541,572
      経常利益
                                       3,799,359              3,541,572
      税引前当期純利益
                                         2,198              2,798
      法人税、住民税及び事業税
                                           21             △ 50
      法人税等調整額
                                         2,219              2,748
      法人税等合計
                                       3,797,139              3,538,824
      当期純利益
                                         3,408              6,114
      前期繰越利益
      当期未処分利益又は当期未処理損失(△)                                  3,800,547              3,544,939
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       (3)【投資主資本等変動計算書】
     前期(自 2018年5月1日 至 2018年10月31日)
                                                   (単位:千円)
                                   投資主資本
                                           剰余金
                                      当期未処分利
                                                   投資主資本
                   出資総額      出資総額控除額       出資総額(純額)
                                      益又は当期未
                                                     合計
                                             剰余金合計
                                      処理損失
                                      (△)
     当期首残高
                   78,913,658        △ 799,984      78,113,673       2,588,710      2,588,710      80,702,384
     当期変動額
      新投資口の発行             28,406,703           -   28,406,703          -      -   28,406,703
      剰余金の配当                 -       -       -  △ 2,585,302     △ 2,585,302      △ 2,585,302
      当期純利益
                       -       -       -   3,797,139      3,797,139       3,797,139
      投資主資本以外の項目の
                       -       -       -      -      -       -
      当期変動額(純額)
      当期変動額合計             28,406,703           -   28,406,703       1,211,837      1,211,837      29,618,540
                 ※1 107,320,361
     当期末残高
                           △ 799,984     106,520,376       3,800,547      3,800,547      110,320,924
                   評価・換算差額等

                             純資産合計
                 繰延ヘッジ     評価・換算
                   損益    差額等合計
     当期首残高              87,382      87,382     80,789,767
     当期変動額
      新投資口の発行
                      -      -  28,406,703
      剰余金の配当               -      -  △ 2,585,302
      当期純利益               -      -   3,797,139
      投資主資本以外の項目の
                  △ 29,608     △ 29,608     △ 29,608
      当期変動額(純額)
      当期変動額合計            △ 29,608     △ 29,608     29,588,931
     当期末残高              57,774      57,774    110,378,698
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     当期(自 2018年11月1日 至 2019年4月30日)
                                                   (単位:千円)
                                   投資主資本
                                           剰余金
                                      当期未処分利
                                                   投資主資本
                   出資総額      出資総額控除額       出資総額(純額)
                                      益又は当期未
                                                     合計
                                             剰余金合計
                                      処理損失
                                      (△)
     当期首残高             107,320,361        △ 799,984     106,520,376       3,800,547      3,800,547      110,320,924
     当期変動額
      剰余金の配当
                       -       -       -  △ 3,794,433     △ 3,794,433      △ 3,794,433
      当期純利益                 -       -       -   3,538,824      3,538,824       3,538,824
      投資主資本以外の項目の
                       -       -       -      -      -       -
      当期変動額(純額)
      当期変動額合計
                       -       -       -   △ 255,608     △ 255,608      △ 255,608
                 ※1 107,320,361
     当期末残高                     △ 799,984     106,520,376       3,544,939      3,544,939      110,065,316
                   評価・換算差額等

                             純資産合計
                 繰延ヘッジ     評価・換算
                   損益    差額等合計
     当期首残高              57,774      57,774    110,378,698
     当期変動額
      剰余金の配当               -      -  △ 3,794,433
      当期純利益               -      -   3,538,824
      投資主資本以外の項目の
                  △ 148,448     △ 148,448     △ 148,448
      当期変動額(純額)
      当期変動額合計            △ 148,448     △ 148,448     △ 404,057
     当期末残高             △ 90,674     △ 90,674    109,974,641
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       (4)【金銭の分配に係る計算書】
                                前期                  当期
              区分               自 2018年5月1日                  自 2018年11月1日
                             至 2018年10月31日                  至 2019年4月30日
     Ⅰ 当期未処分利益                            3,800,547,991円                  3,544,939,513円
     Ⅱ 利益超過分配金加算額                                   -            86,433,560円
       うち一時差異等調整引当額                                 -            86,433,560円
     Ⅲ 分配金の額                            3,794,433,284円                  3,535,132,604円
       (投資口1口当たりの分配金の額)                              (439円)                  (409円)
       うち利益分配金                          3,794,433,284円                  3,448,699,044円
       (うち一口当たり利益分配金)                              (439円)                  (399円)
       うち一時差異等調整引当額                                 -            86,433,560円
       (うち一口当たり利益超過分配金
        (一時差異等調整引当額に係るも                                -               (10円)
        の))
     Ⅳ 次期繰越利益                              6,114,707円                 96,240,469円
     分配金の額の算出方法
                         本投資法人の規約第35条第1項に定                  本投資法人の規約第35条第1項に定
                         める金銭の分配の方針に従い、分配                  める金銭の分配の方針に基づき、租
                         金の額は利益の金額を限度とし、か                  税特別措置法第67条の15に規定され
                         つ租税特別措置法第67条の15に規定                  ている本投資法人の配当可能利益の
                         されている本投資法人の配当可能利                  金額の100分の90に相当する金額を
                         益の金額の100分の90に相当する金                  超えるものとしています。かかる方
                         額を超えるものとしています。かか                  針により、利益分配金(利益超過分
                         る方針により、当期未処分利益を超                  配金は含みません。)については、
                         えない額で発行済投資口の総口数                  投資口1口当たりの分配金が1円未
                         8,643,356口の整数倍数の最大値と                  満となる端数部分を除き、投資信託
                         なる3,794,433,284円を利益分配金                  及び投資法人に関する法律第136条
                         として分配することとしました。な                  第1項に定める利益の全額である
                         お、本投資法人の規約第35条第2項                  3,448,699,044円を利益分配金とし
                         に定める利益を超えた金銭の分配は                  て分配することとしました。
                         行いません。                  また、本投資法人の規約第35条第2
                                           項に定める利益を超えた金銭の分配
                                           の方針に基づき、         純資産控除項目
                                           (投資法人の計算に関する規則第2
                                           条第2項第30号ロに定めるものをい
                                           います。)が分配金に与える影響を
                                           考慮して、純資産控除項目に相当す
                                           る金額として本投資法人が決定する
                                           金額による利益超過分配を行うこと
                                           とし、当期については、繰延ヘッジ
                                           損失90,674,540円に相当する額とし
                                           て、投資口1口当たりの利益超過分
                                           配金が1円未満となる端数部分を除
                                           き算定される86,433,560円を一時差
                                           異等調整引当額(投資法人の計算に
                                           関する規則第2条第2項第30号に定
                                           めるものをいいます。)に係る分配
                                           金として分配することとしました。
                                           以上の結果、当期の分配金の額は
                                           3,535,132,604円としています。
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       (5)【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位:千円)
                                    前期              当期
                                 自 2018年5月1日              自 2018年11月1日
                                 至 2018年10月31日              至 2019年4月30日
      営業活動によるキャッシュ・フロー
                                       3,799,359              3,541,572
       税引前当期純利益
                                        899,490              926,996
       減価償却費
                                         5,896              8,331
       投資法人債発行費償却
                                         26,952               8,162
       投資口交付費
                                        170,307              164,267
       融資関連費用
                                          △ 58             △ 70
       受取利息
                                        336,559              336,281
       支払利息
       営業未収入金の増減額(△は増加)                                 △ 73,743              11,544
       未収入金の増減額(△は増加)                                 147,830                △ 98
       未収消費税等の増減額(△は増加)                                △ 537,457              537,457
       前払費用の増減額(△は増加)                                 △ 31,167              △ 6,493
       前払金の増減額(△は増加)                                  50,000                 -
       長期前払費用の増減額(△は増加)                                 △ 2,598             △ 40,086
       その他の資産の増減額(△は増加)                                △ 406,321               23,789
       営業未払金の増減額(△は減少)                                 199,615              △ 54,692
       未払金の増減額(△は減少)                                  6,955             △ 14,040
       未払消費税等の増減額(△は減少)                                △ 121,265              402,667
       前受金の増減額(△は減少)                                 284,345               29,118
                                       3,177,329               349,004
       信託有形固定資産の売却による減少額
                                         67,657             △ 95,139
       その他の負債の増減額(△は減少)
                                       7,999,686              6,128,573
       小計
       利息の受取額                                    58              70
                                       △ 351,365             △ 321,755
       利息の支払額
                                        △ 2,464             △ 2,199
       法人税等の支払額
                                       7,645,914              5,804,688
       営業活動によるキャッシュ・フロー
      投資活動によるキャッシュ・フロー
                                      △ 66,150,924               △ 789,478
       信託有形固定資産の取得による支出
                                      △ 66,150,924               △ 789,478
       投資活動によるキャッシュ・フロー
      財務活動によるキャッシュ・フロー
                                       7,000,000              10,000,000
       短期借入れによる収入
                                      △ 2,500,000             △ 10,000,000
       短期借入金の返済による支出
                                       39,800,000                   -
       長期借入れによる収入
                                      △ 12,000,000              △ 5,500,000
       長期借入金の返済による支出
                                       △ 509,169              △ 2,207
       融資関連費用に係る支出
                                       28,268,522                   -
       投資口の発行による収入
                                            -            △ 334
       投資口交付費の支出
                                            -          5,500,000
       投資法人債の発行による収入
                                            -           △ 29,706
       投資法人債発行費の支出
                                      △ 2,583,906             △ 3,793,338
       分配金の支払額
       財務活動によるキャッシュ・フロー                                57,475,446              △ 3,825,587
      現金及び現金同等物の増減額(△は減少)                                 △ 1,029,563              1,189,622
                                       8,784,392              7,754,829
      現金及び現金同等物の期首残高
                                      ※1 7,754,829             ※1 8,944,452
      現金及び現金同等物の期末残高
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       (6)【注記表】
         [継続企業の前提に関する注記]
          該当事項はありません。
         [重要な会計方針に係る事項に関する注記]

     1.固定資産の減価償却の方法                   (1)有形固定資産
                            定額法を採用しています。
                            なお、主たる有形固定資産の耐用年数は以下のとおりです。
                             信託建物               2年~46年
                             信託構築物               4年~20年
                             信託機械及び装置               2年~17年
                             信託工具、器具及び備品               4年~15年
                        (2)無形固定資産
                            定額法を採用しています。
                        (3)長期前払費用
                            定額法を採用しています。
     2.繰延資産の処理方法                   (1)投資口交付費
                             支出時に全額費用処理しています。
                        (2)投資法人債発行費
                            投資法人債の償還までの期間にわたり定額法により償却しています。
     3.収益及び費用の計上基準                   固定資産税等の処理方法
                          保有する不動産にかかる固定資産税、都市計画税及び償却資産税等につ
                         いては、賦課決定された税額のうち当該決算期間に対応する額を賃貸事業
                         費用として費用処理する方法を採用しています。
                          なお、不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権の取得に伴い、本
                         投資法人が負担すべき初年度の固定資産税等相当額については、費用に計
                         上せず当該不動産等の取得原価に算入しています。
                          前期において不動産等の取得原価に算入した固定資産税等相当額は
                         207,135千円です。当期において不動産等の取得原価に算入した固定資産税
                         等相当額はありません。
     4.ヘッジ会計の方法                   (1)ヘッジ会計の方法
                            金利スワップについては、             繰延ヘッジ処理によっております。但
                           し、  特例処理の要件を満たす金利スワップ取引については、特例処理
                           を採用しています。
                        (2)ヘッジ手段とヘッジ対象
                            ヘッジ手段 金利スワップ取引
                            ヘッジ対象 借入金金利
                        (3)ヘッジ方針
                            本投資法人は、リスク管理の基本方針を定めた規程に基づき、投資
                           法人規約に規定するリスクをヘッジする目的でデリバティブ取引を
                           行っています。
                        (4)ヘッジ有効性評価の方法
                            ヘッジ対象のキャッシュ・フロー変動の累計と、ヘッジ手段の
                           キャッシュ・フロー変動の累計とを比較し、両者の変動額の比率を検
                           証することにより、ヘッジの有効性を評価しています。
                            但し、金利スワップの特例処理の要件を満たしているものについて
                           は、有効性の評価を省略しています。
     5.キャッシュ・フロー計算書におけ                    キャッシュ・フロー計算書における資金(現金及び現金同等物)は、手許
       る資金の範囲                 現金及び信託現金、随時引出し可能な預金及び信託預金並びに容易に換金可
                         能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から
                         3ヵ月以内に償還期限の到来する短期投資からなります。
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     6.その他財務諸表作成のための基本                   (1)不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方法
       となる重要な事項                     保有する不動産等を信託財産とする信託受益権につきましては、信
                           託財産内の全ての資産及び負債勘定並びに信託財産に生じた全ての収
                           益及び費用勘定について、貸借対照表及び損益計算書の該当勘定科目
                           に計上しています。
                            なお、該当勘定科目に計上した信託財産のうち重要性がある下記の
                           科目については、貸借対照表において区分掲記することとしていま
                           す。
                             ①   信託現金及び信託預金
                             ②   信託建物、信託構築物、信託機械及び装置、信託工具、器具
                               及び備品、信託土地、信託建設仮勘定
                             ③   信託預り敷金及び保証金
                        (2)消費税等の処理方法
                            消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっています。
         [未適用の会計基準等に関する注記]

          ・「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号 平成30年3月30日 企業会計基準委員会)
          ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第30号 平成30年3月30日 企業会計基
           準委員会)
          (1)概要

           国際会計基準       審議会(IASB)及び米国財務会計基準審議会(FASB)は、共同して収益認識に関する包括的な会
          計基準の開発を行い、2014年5月に「顧客との契約から生じる収益」(IASBにおいてはIFRS第15号、FASBにお
          いてはTopic606)を公表しており、IFRS第15号は2018年1月1日以降開始する事業年度から、Topic606は2017
          年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、収益認識
          に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
           企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整
          合性を図る便益の1つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れるこ
          とを出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項
          目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされております。
          (2)   適用予定日

          2021年10月期の期首から適用します。
          (3)   当該会計基準等の適用による影響

          「収益認識に関する会計基準」等の                適用による財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中です。
         (追加情報)

         [一時差異等調整引当額の引当て及び戻入れに関する注記]
          前期(自 2018年5月1日 至 2018年10月31日)
           該当事項はありません。
          当期(自 2018年11月1日 至 2019年4月30日)

          1.引当ての発生事由、発生した資産等及び引当額
                                                 (単位:千円)
              発生した資産等                引当ての発生事由               一時差異等調整引当額
           繰延ヘッジ損益              金利スワップ評価損の発生                            86,433

          2.戻入れの具体的な方法

            繰延ヘッジ損益
            ヘッジ手段であるデリバティブ取引の時価の変動に応じて戻し入れる予定です。
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         [貸借対照表に関する注記]
          ※1 投資信託及び投資法人に関する法律第67条第4項に定める最低純資産額
                                                      (単位:千円)
                                   前期                 当期

                               (2018年10月31日)                 (2019年4月30日)
                                        50,000                 50,000
         [損益計算書に関する注記]

          ※1 不動産賃貸事業損益の内訳
                                                      (単位:千円)
                                   前期                 当期
                               自 2018年5月1日                 自 2018年11月1日
                               至 2018年10月31日                 至 2019年4月30日
         A.不動産賃貸事業収益
           賃貸事業収入
                                      5,980,331                 6,032,444
            賃料
                                      1,091,887                 1,071,979
            共益費
                                       344,869                 344,303
            その他賃貸収入
                   計                    7,417,088                 7,448,727
           その他賃貸事業収入
                                       798,543                 743,165
            その他賃貸事業収入
                                       798,543                 743,165
                   計
           不動産賃貸事業収益合計                           8,215,632                 8,191,893
         B.不動産賃貸事業費用
                                       934,859                 922,855
           管理委託費
                                       873,374                 753,119
           水道光熱費
                                        20,627                 20,914
           損害保険料
                                       181,323                 224,662
           修繕費
                                       544,902                 565,593
           公租公課
                                       898,371                 925,876
           減価償却費
                                        85,445                 76,057
           その他賃貸事業費用
           不動産賃貸事業費用合計                           3,538,904                 3,489,079
         C.不動産賃貸事業損益(A-B)                             4,676,727                 4,702,813
          ※2    不動産等売却益の内訳

           前期  (自 2018年5月1日 至 2018年10月31日)

                                          (単位:千円)
            仙台本町ビルに係る信託受益権(準共有持分60%)
                                    3,678,000
             不動産等売却収入
                                    3,177,329
             不動産等売却原価
                                     90,755
             その他売却費用
             不動産等売却益                                409,915
           当期  (自 2018年11月1日 至 2019年4月30日)

                                         (単位:千円)
            CSタワーアネックスに係る信託受益権
                                     554,600
             不動産等売却収入
                                     349,004
             不動産等売却原価
                                     56,124
             その他売却費用
                                             149,470
             不動産等売却益
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         [投資主資本等変動計算書に関する注記]
          ※1 発行可能投資口総口数及び発行済投資口の総口数
                                  前期                 当期
                               自  2018年5月1日               自  2018年11月1日
                               至  2018年10月31日               至  2019年4月30日
         発行可能投資口総口数                           80,000,000口                 80,000,000口

         発行済投資口の総口数                            8,643,356口                 8,643,356口

         [キャッシュ・フロー計算書に関する注記]

          ※1 現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                                      (単位:千円)
                                  前期                 当期
                               自  2018年5月1日               自  2018年11月1日
                               至  2018年10月31日               至  2019年4月30日
                                      3,465,375                 4,858,537
         現金及び預金
                                      15,683,162                 15,656,011
         信託現金及び信託預金
         使途制限付信託預金(注)                           △11,393,707                 △11,570,096
                                      7,754,829                 8,944,452

         現金及び現金同等物
         (注)    テナントから預っている敷金及び保証金の返還のために留保されている信託預金です。
         [リース取引に関する注記]

          オペレーティング・リース取引(貸主側)
          未経過リース料
                                                      (単位:千円)
                                  前期                 当期

                              (2018年10月31日)                 (2019年4月30日)
         1年以内                             2,008,690                 1,857,354

         1年超                             2,687,183                 2,459,507

           合計                            4,695,873                 4,316,862

         [金融商品に関する注記]

          1.金融商品の状況に関する事項
          (1)金融商品に対する取組方針
              本投資法人は、運用資産の着実な成長並びに効率的な運用及び運用の安定性に資するため、安定的か
             つ健全な財務運営を行うことを基本方針とし、資産の取得、修繕費その他の維持管理費用若しくは分配
             金の支払い、本投資法人の運営に要する資金、又は本投資法人の債務の返済等の資金の手当てを目的と
             して、資金を借入れ又は投資法人債(短期投資法人債を含む。以下同じです。)の発行及び投資口の発
             行等により資金調達を行います。
              また、一時的な余剰資金や信託預り敷金及び保証金等は、安全性及び換金性を考慮し、銀行預金で運
             用しています。
              なお、デリバティブ取引については、借入金等から生じる金利変動リスクその他のリスクをヘッジす
             ることを目的とした運用に限るものとします。
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          (2)金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制
              借入金及び投資法人債の資金使途は、主に不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権の取得で
             す。
              借入金及び投資法人債は、弁済期日において流動性リスクに晒されますが、総資産有利子負債比率等
             を適正に管理することで、市場金利の上昇が本投資法人の運営に与える影響を限定的にし、増資による
             資本市場からの資金調達力の維持・強化に努めること、月次の資金繰りを作成するなどして手元流動性
             を常に把握して早期に資金調達計画を立案し、所要資金を準備すること等の方法により当該リスクを管
             理します。
              変動金利の借入金は、金利の変動リスクに晒されていますが、借入額全体に占める変動金利建て借入
             金残高の比率を金融環境に応じて調整することなどにより当該リスクを管理します。
              更に、変動金利の借入金のうち一部については、支払金利の変動リスクを回避し支払利息の固定化を
             図るために、デリバティブ取引(金利スワップ取引)をヘッジ手段として利用しています。なお、ヘッジ
             対象とヘッジ手段のキャッシュ・フロー変動の累計を比較し、両者の変動額等を基礎にして、ヘッジの
             有効性を評価しています。但し、金利スワップの特例処理の要件を満たしているものについては、その
             判定をもって有効性の評価を省略しています。
              デリバティブ取引の執行・管理については、リスク管理の基本方針を定めた規程に基づき行っていま
             す。
              本投資法人の余剰資金の預入先については、預入先金融機関の破綻等の信用リスクが存在しますが、
             一定の信用力のある預入先に限定することや、預入期間を短期に限定することにより当該リスクを軽減
             しています。
              信託預り敷金及び保証金は、テナントからの預り金であり、契約満了前の退去による流動性リスクに
             晒されていますが、手元流動性を確保すること等により当該リスクを軽減しています。
          (3)金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

              金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価
             額が含まれています。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条
             件等によった場合、当該価額が異なることもあります。
       2.金融商品の時価等に関する事項

          貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。                                  なお、時価を把握することが極めて
         困難と認められるものは、次表には含めていません((注2)参照)。
         前期(2018年10月31日)
                                                     (単位:千円)
                              貸借対照表計上額              時価
                                                      差額
                                (注1)           (注1)
                                  3,465,375          3,465,375               -
         (1)現金及び預金
                                  15,683,162          15,683,162               -
         (2)信託現金及び信託預金
                                  19,148,537          19,148,537               -
                 資産計
                                  4,500,000          4,500,000               -
         (3)   短期借入金
                                  17,500,000          17,551,533             51,533
         (4)   1年内返済予定の長期借入金
                                  8,900,000          8,887,380           △12,620
         (5)投資法人債
                                  90,400,000          90,818,545            418,545
         (6)長期借入金
                                 121,300,000          121,757,459             457,459
                 負債計
                                    84,453          84,453             -
         (7)デリバティブ取引
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         当期(2019年4月30日)
                                                     (単位:千円)
                              貸借対照表計上額              時価
                                                      差額
                                (注1)           (注1)
                                  4,858,537          4,858,537               -
         (1)現金及び預金
                                  15,656,011          15,656,011               -
         (2)信託現金及び信託預金
                                  20,514,549          20,514,549               -
                 資産計
                                  4,500,000          4,500,000               -
         (3)   短期借入金
                                  25,350,000          25,358,891             8,891
         (4)   1年内返済予定の長期借入金
                                  14,400,000          14,384,980            △15,020
         (5)投資法人債
                                  77,050,000          77,166,854            116,854
         (6)長期借入金
                                 121,300,000          121,410,725             110,725
                 負債計
                                  △132,294          △132,294               -
         (7)デリバティブ取引
         (注1)     金融商品の時価の算定方法
            (1) 現金及び預金、 (2) 信託現金及び信託預金、 (3) 短期借入金
                これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっています。
            (4)    1年内返済予定の長期借入金、(6) 長期借入金
                1年内返済予定の長期借入金及び             長期借入金のうち、変動金利によるものは金利が一定期間ごとに更改される条件
               となっているため、時価は帳簿価格にほぼ等しいことから、当該帳簿価格によっています。また、固定金利によるも
               のの時価については、元利金の合計額を残存期間に対応した同様の新規借入れを行った場合に想定される金利で割り
               引いて算出する方法によっています。なお、金利スワップの特例処理によるものの時価については、ヘッジ対象とさ
               れている   1年内返済予定の長期借入金及び             長期借入金の時価に含めて記載しています。
                また、一部の      1年内返済予定の長期借入金及び             長期借入金は、複合金融商品であるキャンセラブルローン(期限前
               特約権の行使による期限前解約特約付)ですが、                   1年内返済予定の長期借入金及び             長期借入金の時価に含めて記載し
               ています。
            (5) 投資法人債
                これらの時価は市場価格によっています。
            (7) デリバティブ取引
                後記「デリバティブ取引に関する注記」をご参照下さい。
         (注2)     時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額

              賃貸物件における賃借人から預託されている信託預り敷金及び保証金に関しては、市場価格がなく、かつ、賃貸借契約
             期間の定めがあっても中途解約や更新・再契約の可能性があり、実質的な預託期間を算定することができないことから、
             合理的にキャッシュ・フローを見積もることができません。よって、時価を把握することが極めて困難と認められること
             から、時価開示の対象とはしていません。
                                                      (単位:千円)
                                    前期               当期
                                 (2018年10月31日)               (2019年4月30日)
              信託預り敷金及び保証金                          11,393,707               11,570,096
         (注3)     金銭債権の決算日後の償還予定額

             前期(2018年10月31日)
                                          (単位:千円)
                                     1年以内
              現金及び預金                             3,465,375
              信託現金及び信託預金                             15,683,162
                     合計                      19,148,537
             当期(2019年4月30日)

                                          (単位:千円)
                                     1年以内
              現金及び預金                             4,858,537
              信託現金及び信託預金
                                           15,656,011
                     合計                      20,514,549
         (注4)     借入金及び投資法人債の決算日後の返済予定額
             前期  (2018年10月31日)
                                                      (単位:千円)
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                            1年超       2年超       3年超       4年超
                     1年以内                                 5年超
                            2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
              短期借入金        4,500,000          -       -       -       -       -
              投資法人債            -       -       -   1,800,000       5,500,000       1,600,000
              長期借入金
                      17,500,000       23,950,000       25,450,000       29,000,000       12,000,000          -
             当期(2019年4月30日)

                                                      (単位:千円)
                            1年超       2年超       3年超       4年超
                     1年以内                                 5年超
                            2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
              短期借入金        4,500,000          -       -       -       -       -
              投資法人債
                          -       -   1,800,000       5,500,000       7,100,000          -
              長期借入金        25,350,000       23,500,000       26,050,000       27,500,000          -       -
         [有価証券に関する注記]

          前期(2018年10月31日)
           該当事項はありません。
          当期(2019年4月30日)

           該当事項はありません。
         [デリバティブ取引に関する注記]

          1.ヘッジ会計が適用されていないもの
           前期(2018年10月31日)
            該当事項はありません。
           当期(2019年4月30日)

            該当事項はありません。
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          2.ヘッジ会計が適用されているもの
             ヘッジ会計の方法ごとの決算日における契約額又は契約において定められた元本相当額等は、以下のと
            おりです。
            前期(2018年10月31日)
                                                     (単位:千円)
                                         契約額等
            ヘッジ会計の        デリバティブ取引の           主なヘッジ                         当該時価の
                                                   時価
              方法         種類等         対象                        算定方法
                                            うち1年超
                                                       取引先金融
                                                       機関から提
                    金利スワップ取引
                                     72,900,000       72,900,000       84,453
           原則的処理方法                   長期借入金                         示された価
                    変動受取・固定支払
                                                       格等によっ
                                                       ています。
           金利スワップの         金利スワップ取引
                                     14,800,000       6,800,000      (注)       -
                              長期借入金
           特例処理         変動受取・固定支払
                                     87,700,000       79,700,000       84,453       -

                                  合計
           (注)    金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、その時
              価は前記「金融商品に関する注記 2.金融商品の時価等に関する事項」における                                「(4)1年内返済予定の長期借入
              金、(6)長期借入金」の時価に含めて記載しています。
            当期(2019年4月30日)

                                                     (単位:千円)
                                         契約額等
            ヘッジ会計の        デリバティブ取引の           主なヘッジ                         当該時価の
                                                   時価
              方法         種類等         対象                        算定方法
                                            うち1年超
                                                       取引先金融
                                                       機関から提
                    金利スワップ取引
                                     72,900,000       60,450,000      △132,294
           原則的処理方法                   長期借入金                         示された価
                    変動受取・固定支払
                                                       格等によっ
                                                       ています。
           金利スワップの         金利スワップ取引
                                     14,800,000       6,800,000      (注)       -
                              長期借入金
           特例処理         変動受取・固定支払
                                     87,700,000       67,250,000      △132,294        -

                                  合計
           (注)    金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているため、その時
              価は前記「金融商品に関する注記 2.金融商品の時価等に関する事項」における                                「(4)1年内返済予定の長期借入
              金、(6)長期借入金」の時価に含めて記載しています。
         [退職給付に関する注記]

          前期(2018年10月31日)
           該当事項はありません。
          当期(2019年4月30日)

           該当事項はありません。
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         [税効果会計に関する注記]
          1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                                      (単位:千円)
                                      前期              当期

                                  (2018年10月31日)              (2019年4月30日)
             繰延税金資産
                                            98              148
              未払事業税損金不算入額
                                          3,928              51,516
              繰延ヘッジ損益
                                          4,027              51,665
             繰延税金資産合計
             繰延税金負債
                                          30,607               9,896
              繰延ヘッジ損益
                                          30,607               9,896
             繰延税金負債合計
                                         △26,580               41,768
             繰延税金資産      (△負債)の      純額
          2.法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

            となった主要な項目別の内訳
                                                       (単位:%)
                                      前期              当期

                                  (2018年10月31日)              (2019年4月30日)
                                          31.51              31.51
             法定実効税率
           (調整)
                                         △31.47              △31.45
             支払分配金の損金算入額
                                           0.02              0.02
             その他
                                           0.06              0.08
             税効果会計適用後の法人税等の負担率
         [持分法損益等に関する注記]

          前期(2018年10月31日)
           該当事項はありません。
          当期(2019年4月30日)

           該当事項はありません。
         [関連当事者との取引に関する注記]

          1.親会社及び法人主要投資主等
           前期(自     2018年5月1日 至          2018年10月31日)
            該当事項はありません。
           当期(自     2018年11月1日 至          2019年4月30日)

            該当事項はありません。
          2.関連会社等

           前期(自     2018年5月1日 至          2018年10月31日)
            該当事項はありません。
           当期(自     2018年11月1日 至          2019年4月30日)

            該当事項はありません。
          3.兄弟会社等

           前期(自     2018年5月1日 至          2018年10月31日)
            該当事項はありません。
           当期(自     2018年11月1日 至          2019年4月30日)

            該当事項はありません。
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          4.役員及び個人主要投資主等
           前期(自     2018年5月1日 至          2018年10月31日)
            該当事項はありません。
           当期(自     2018年11月1日 至          2019年4月30日)

            該当事項はありません。
         [資産除去債務に関する注記]

          前期(2018年10月31日)
           該当事項はありません。
          当期(2019年4月30日)

           該当事項はありません。
         [賃貸等不動産に関する注記]

           本投資法人は、       大都市圏における大規模オフィスビルを保有                     しています。これら賃貸等不動産に係る貸借対
          照表計上額、期中増減額及び時価は、次のとおりです。
                                                      (単位:千円)
                                    前期               当期

                                 自  2018年5月1日              自  2018年11月1日
                                 至  2018年10月31日              至  2019年4月30日
           貸借対照表計上額

                                       161,088,139               223,261,344
             期首残高
                                       62,173,205                △353,869
             期中増減額
                                       223,261,344               222,907,475
             期末残高
                                       251,502,000               258,920,000
           期末時価
          (注1)     貸借対照表計上額は、取得原価(取得に伴う付帯費用を含みます。)から、減価償却累計額を控除した金額です。ま
              た、無形固定資産(前期末合計2,650千円、当期末合計1,530千円)は含んでいません。
          (注2)     賃貸等不動産の期中増減額のうち、前期の主な増加額は新規物件の取得(65,708,036千円)及び資本的支出(540,869千
              円)によるものであり、主な減少額は物件の売却(3,177,329千円)及び減価償却費(898,371千円)によるものです。
              当期の主な増加額は資本的支出(921,012千円)によるものであり、主な減少額は物件の売却(349,004千円)及び減価
              償却費(925,876千円)によるものです。
          (注3)     期末の時価は、社外の不動産鑑定士による鑑定評価額に基づく評価額を記載しています。
           また、賃貸等不動産に関する損益は、前記「損益計算書に関する注記」に記載のとおりです                                          。

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         [セグメント情報等に関する注記]
          1.セグメント情報
             本投資法人は、不動産賃貸事業の単一セグメントであるため、記載を省略しています。
          2.関連情報

           前期(自 2018年5月1日 至 2018年10月31日)
           (1)製品及びサービスごとの情報
               単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90%を超えるた
              め、記載を省略しています。
           (2)地域ごとの情報

            ① 営業収益
               本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略していま
              す。
            ② 有形固定資産

               本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、
              記載を省略しています。
           (3)主要な顧客に関する情報

               単一の外部顧客への営業収益がすべて損益計算書の営業収益の10%未満であるため、記載を省略し
               ています。
           当期(自 2018年11月1日 至 2019年4月30日)

           (1)製品及びサービスごとの情報
               単一の製品・サービスの区分の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90%を超えるた
              め、記載を省略しています。
           (2)地域ごとの情報

            ① 営業収益
               本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、記載を省略していま
              す。
            ② 有形固定資産

               本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、
              記載を省略しています。
           (3)主要な顧客に関する情報

               単一の外部顧客への営業収益がすべて損益計算書の営業収益の10%未満であるため、記載を省略し
               ています。
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            [1口当たり情報に関する注記]
                                    前期               当期
                                 自 2018年5月1日               自 2018年11月1日
                                 至 2018年10月31日               至 2019年4月30日
         1口当たり純資産額                               12,770円               12,723円

         1口当たり当期純利益                                439円               409円
         (注1)     1口当たり当期純利益は、当期純利益を日数加重平均投資口数で除することにより算定しています。また、潜在投資口調整
             後1口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
         (注2)     1口当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりです。
                                      前期              当期
                                  自 2018年5月1日              自 2018年11月1日
                                  至 2018年10月31日              至 2019年4月30日
             当期純利益(千円)                            3,797,139              3,538,824
                                             -
             普通投資主に帰属しない金額(千円)                                              -
             普通投資口に係る当期純利益(千円)                            3,797,139              3,538,824
             期中平均投資口数(口)                            8,637,150              8,643,356
         [重要な後発事象に関する注記]

         1.  新投資口の発行
            本投資法人は、2019年5月8日及び2019年5月15日開催の役員会において、以下のとおり新投資口の発
           行を決議し、公募による新投資口発行については2019年5月22日に払込みが完了しました。また、第三者
           割当による新投資口発行については2019年6月14日に払込みが完了しました。
            (ⅰ)公募による新投資口発行(一般募集)
               募集投資口数         243,700口
                               (国内一般募集 119,589口、海外販売 124,111口)
               払込金額(発行価額)     1口当たり金15,737円
               払込金額(発行価額)の総額  金3,835,106,900円
               発行価格           1口当たり金16,272円
               発行価格の総額        金3,965,486,400円
               払込期日           2019年5月22日
               調達資金の使途        後記「2.資産の取得」に記載の「テクノウェイブ100」及び
                               「音羽プライムビル」の取得資金及び関連費用の一部に充当する
                               ため
            (ⅱ)第三者割当による新投資口発行
               募集投資口数         12,200口
               発行価額           1口当たり金15,737円
               発行価額の総額        金191,991,400円
               払込期日           2019年6月14日
               割当先            SMBC日興証券株式会社
               調達資金の使途        将来の特定資産の取得資金の一部又は借入金の返済資金の一部に
                               充当するため
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         2.資産の取得
           本投資法人は、以下の2物件の不動産信託受益権を取得しました。
                                              取得価格
               物件名称           所在地          取得先                  取得年月日
                                            (百万円)(注1)
          テクノウェイブ100(注2)              神奈川県横浜市                         1,310    2019年5月22日
                               合同会社ウィングプロパティ
          音羽プライムビル              東京都文京区                         6,830    2019年5月22日
          (注1)「取得価格」は、各取得資産に係る売買契約に記載された売買代金を、百万円未満を切捨てて記載しています。なお、売
              買代金には、消費税及び地方消費税、固定資産税及び都市計画税等の精算額並びに取得に要する費用は含みません。
          (注2)「テクノウェイブ100」については、2018年5月に本投資法人が一部取得済みの当該物件に係る持分の追加取得です。
         3.資金の借入れ

            本投資法人は、上記「2.資産の取得」に記載の各不動産信託受益権の取得資金及び関連費用への充当
           を目的として、以下のとおり資金の借入れを行いました。
                                                    (単位:百万円)
                                       利率

                                               返済
        区分        借入先         借入日      借入額                    使途     摘要
                                    (注1)(注2)
                                               期限
                                      基準金利

        短期                 2019年                     2019年          無担保
                                 4,480                   (注3)
            株式会社三井住友銀行
                                      +0.20%
        借入金                 5月22日                     6月6日           無保証
                                 4,480        -        -     -     -
                  計
       (注1)     借入先に支払われる融資手数料等は含まれていません。
       (注2)「基準金利」は、借入日の2営業日前の時点における一般社団法人全銀協TIBOR運営機関が公表する1か月物の日本円TIBOR(Tokyo
           Interbank    Offered   Rate)となります。但し、利息計算期間に対応するレートが存在しない場合は、契約書に定められた方法に
           基づき算定される当該期間に対応する基準金利となります。
       (注3)「使途」は、不動産信託受益権の取得資金及びこれに関連する諸費用の支払いです。
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       (7)【附属明細表】
        ① 有価証券明細表
        (ア)株式
            該当事項はありません。
        (イ)株式以外の有価証券

            該当事項はありません。
        ② デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

                                                  (単位:千円)
                                      契約額等
        区   分             種   類                               時 価
                                         うち1年超
                   金利スワップ取引
                                  87,700,000         67,250,000         △156,842
      市場取引以外の取引
                   変動受取・固定支払
                                  87,700,000         67,250,000         △156,842
                 合計
     (注1)     金利スワップ取引の契約額等は、想定元本に基づいて表示しています。
     (注2)     当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価しています。
     (注3)     時価の金額のうち、「金融商品に関する会計基準」(企業会計基準第10号                             平成20年3月10日)に基づき金利スワップの特例処理を
          適用する取引については、貸借対照表において時価評価していません。
        ③ 不動産等明細表のうち総括表

                                                     (単位:千円)
                                         減価償却累計額
                       当 期      当 期                       差 引
                 当期首                  当期末
        資産の種類                増加額      減少額                       当期末     摘 要
                 残 高                  残 高
                                        又は償却
                                              当 期
                       (注1)      (注2)
                                                    残 高
                                        累  計  額
                                              償却額
       信託建物
                49,226,879       899,818     144,558     49,982,139      6,105,533      888,367     43,876,606       -
       (附属設備含む)
     有
                  346,991       3,473       0    350,465      152,819      19,070      197,646      -
       信託構築物
     形
     固
                  55,608      5,100       -    60,708      10,668      2,797      50,039     -
       信託機械及び装置
     定
       信託工具、器具
                  182,938      13,572      5,369      191,141      65,884     15,641      125,257      -
     資
       及び備品
     産
                178,873,369           -  222,612     178,650,756           -     - 178,650,756        -
       信託土地
                   8,121      1,875     2,827       7,169        -     -    7,169     -
       信託建設仮勘定
                228,693,908        923,839     375,367     229,242,380       6,334,904      925,876    222,907,475        -
         小計
                  11,197         -     -    11,197      9,666     1,119      1,530     -
       無形固定資産
                228,705,105        923,839     375,367     229,253,577       6,344,571      926,996    222,909,005        -
         合計
     (注1)「当期増加額」の主な内訳は、物件の工事によるものです。
     (注2)「当期減少額」の主な内訳は、「CSタワーアネックス」を売却したことによるものです。
        ④ その他特定資産の明細表

           不動産信託受益権については、前記「③ 不動産等明細表のうち総括表」に含めて記載しています。
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        ⑤ 投資法人債明細表
                                                      (単位:千円)
       銘柄     発行年月日      当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高       利率    償還期限      使途     担保
       第1回                                                 無担保
            2017年                                  2022年
                                                        無保証
       無担保           1,800,000          -      -  1,800,000     0.320%          (注1)
            4月20日                                  4月20日
      投資法人債                                                  (注4)
                                                        無担保
       第2回
            2017年                                  2024年
       無担保           1,600,000          -      -  1,600,000     0.520%          (注1)     無保証
            4月20日                                  4月19日
      投資法人債
                                                        (注4)
       第3回                                                 無担保
            2018年                                  2023年
       無担保                                                 無保証
                  5,500,000          -      -  5,500,000     0.457%          (注2)
            1月26日                                  1月26日
      投資法人債                                                  (注5)
       第4回
       無担保                                                 無担保
            2018  年                                2023  年
      投資法人債                -   5,500,000         -  5,500,000     0.580%          (注3)     無保証
            12 月 13 日                               12 月 13 日
      (グリーン
                                                        (注4)
      ボンド)
       合計         -  8,900,000      5,500,000         -  14,400,000         -     -     -     -
       (注1) 資金使途は、2017年4月28日に返済期限が到来した短期借入金(2,000百万円)の返済資金並びに2017年3月31日付で取得した
            「アクア堂島東館」の取得資金及び関連費用(1,987百万円)の支払いを行ったことにより減少した運転資金の一部への充当で
            す。
       (注2)     資金使途は、2018年1月31日に返済期限が到来した長期借入金(5,500百万円)の返済資金への充当です。
       (注3) 資金使途は、2018年12月28日に実施した短期借入金(5,500百万円)の返済資金への充当です。
       (注4) 特定投資法人債間限定同順位特約が付されています。
       (注5) 投資法人債間限定同順位特約が付されています。
       (注6) 投資法人債の貸借対照表日以後5年以内における1年毎の返済予定額の総額は以下のとおりです。
                                              (単位:千円)
                           1年超       2年超       3年超       4年超
                   1年以内
                          2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
           投資法人債             -       -    1,800,000       5,500,000       7,100,000
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        ⑥ 借入金明細表
                                                     (単位:千円)
      区                当期首      当 期     当 期     当期末     平 均     返 済
            借入先                                        使 途     摘 要
      分                残 高      増加額     減少額     残 高     利率(%)     期 限
        株式会社三井住友銀行              3,053,571           3,053,571
                              -           -
                                                         無担保
        株式会社三菱UFJ銀行                                                 無保証
                       321,428           321,428          0.26214    ( 注 2 )  (注5)
                              -           -
                                                        変動金利
        三井住友信託銀行株式会社              1,125,000           1,125,000
                              -           -
      短
                                                         無担保
      期
        株式会社三井住友銀行                   5,500,000     5,500,000           0.26273    (注3)    (注6)     無保証
      借
                         -                -
                                                        変動金利
      入
      金
        株式会社三井住友銀行                   3,053,571           3,053,571
                         -           -
                                                         無担保
                                                2019年
        株式会社三菱UFJ銀行                                                 無保証
                            321,428           321,428     0.26228         (注7)
                         -           -
                                               6月6日
                                                        変動金利
        三井住友信託銀行株式会社                   1,125,000           1,125,000
                         -           -
            小計          4,500,000     10,000,000     10,000,000      4,500,000
                                              -     -    -     -
        株式会社三井住友銀行              1,250,000         -  1,250,000         -
        株式会社三菱UFJ銀行              1,250,000         -  1,250,000         -
                                                         無担保
        株式会社みずほ銀行              1,000,000         -  1,000,000         -  0.31273    (注4)    (注8)     無保証
                                                        変動金利
        三井住友信託銀行株式会社              1,000,000         -  1,000,000         -
        株式会社りそな銀行
                      1,000,000         -  1,000,000         -
        株式会社三菱UFJ銀行
                      4,000,000         -     -  4,000,000      0.91500
        株式会社三井住友銀行
                      4,000,000         -     -  4,000,000
                                                         無担保
        株式会社みずほ銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
      1
                                                2019年
                                                    (注5)     無保証
                                           0.93400
      年
                                               6月6日
        三井住友信託銀行株式会社              1,000,000         -     -  1,000,000
                                                        固定金利
                                           (注1)
      内
        株式会社りそな銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
      返
      済
        株式会社日本政策投資銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
      予
                                                         無担保
        株式会社三井住友銀行               600,000        -     -   600,000
      定
                                                2019年
                                                         無保証
                                           0.46909         (注5)
      の
                                               11月29日
        株式会社みずほ銀行               300,000        -     -   300,000
                                                        変動金利
      長
      期
        株式会社三井住友銀行              2,300,000         -     -  2,300,000
      借
        三井住友信託銀行株式会社              1,400,000         -     -  1,400,000
      入
      金
        株式会社りそな銀行              1,400,000         -     -  1,400,000
        株式会社みずほ銀行              2,400,000         -     -  2,400,000
                                                         無担保
        株式会社三菱UFJ銀行               700,000        -     -   700,000
                                           0.35700     2019年
                                                    (注5)     無保証
                                           (注1)     11月29日
        株式会社新生銀行              1,250,000         -     -  1,250,000
                                                        固定金利
        株式会社あおぞら銀行
                      1,000,000         -     -  1,000,000
        株式会社福岡銀行
                      1,000,000         -     -  1,000,000
        オリックス銀行株式会社               500,000        -     -   500,000
        株式会社西日本シティ銀行               500,000        -     -   500,000
            小計          30,850,000         -  5,500,000     25,350,000
                                              -     -    -     -
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      区                当期首      当 期     当 期     当期末     平 均     返 済
            借入先                                        使 途     摘 要
      分                残 高      増加額     減少額     残 高     利率(%)     期 限
        株式会社三菱UFJ銀行
                     3,800,000                3,800,000      0.80400
                              -     -
        株式会社三井住友銀行              3,800,000                3,800,000
                              -     -
                                                         無担保
                                                2020年
        三井住友信託銀行株式会社              1,000,000                1,000,000              (注8)     無保証
                              -     -
                                           0.81400
                                               5月31日
                                                        固定金利
                                          (注1)
        株式会社りそな銀行
                     1,000,000                1,000,000
                              -     -
        株式会社三菱UFJ銀行              1,000,000                1,000,000
                              -     -
        株式会社三井住友銀行              2,550,000         -     -  2,550,000
        三井住友信託銀行株式会社
                     1,400,000         -     -  1,400,000
        株式会社りそな銀行              1,400,000         -     -  1,400,000
        株式会社みずほ銀行              2,500,000         -     -  2,500,000
                                                         無担保
        株式会社三菱UFJ銀行               700,000        -     -   700,000
                                           0.53700     2021年
                                                    (注5)     無保証
                                               5月31日
                                          (注1)
        株式会社新生銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
                                                        固定金利
        株式会社あおぞら銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
        株式会社福岡銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
        オリックス銀行株式会社               500,000        -     -   500,000
        株式会社西日本シティ銀行               500,000        -     -   500,000
        株式会社三井住友銀行              2,000,000         -     -  2,000,000
        三井住友信託銀行株式会社              1,000,000         -     -  1,000,000
                                                        無担保
                                                2020年
                                           0.44500
        株式会社りそな銀行              1,000,000         -     -  1,000,000              (注9)    無保証
      長
                                               11月30日
                                          (注1)
                                                        固定金利
        株式会社三菱UFJ銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
      期
        株式会社みずほ銀行              1,600,000         -     -  1,600,000
      借
        株式会社三井住友銀行              1,250,000         -     -  1,250,000
        株式会社三菱UFJ銀行              1,250,000         -     -  1,250,000
      入
                                                        無担保
        株式会社みずほ銀行
                     1,000,000         -     -  1,000,000
                                                2021年
                                           0.53750
                                                    (注10)    無保証
      金
                                          (注1)     11月30日
        三井住友信託銀行株式会社              1,000,000         -     -  1,000,000
                                                        固定金利
        株式会社りそな銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
        株式会社日本政策投資銀行
                     2,000,000         -     -  2,000,000
        シティバンク、エヌ・エイ
                     1,700,000         -     -  1,700,000      0.37000
        東京支店
                                                        無担保
        株式会社三井住友銀行              1,800,000         -     -  1,800,000
                                                2021年
                                                    (注5)    無保証
        株式会社三菱UFJ銀行               500,000        -     -   500,000
                                               4月30日
                                           0.37580
                                                        固定金利
                                           (注1)
        三井住友信託銀行株式会社              1,300,000         -     -  1,300,000
        株式会社西日本シティ銀行              1,000,000         -     -  1,000,000
        シティバンク、エヌ・エイ
                     1,700,000         -     -  1,700,000      0.52000
        東京支店
        株式会社三井住友銀行              1,250,000         -     -  1,250,000
        株式会社三菱UFJ銀行              3,500,000         -     -  3,500,000
                                                        無担保
        三井住友信託銀行株式会社              1,150,000         -     -  1,150,000
                                                2022年
                                                    (注5)    無保証
        株式会社新生銀行              2,700,000         -     -  2,700,000
                                               10月31日
                                           0.56850
                                                        固定金利
                                           (注1)
        株式会社あおぞら銀行              2,500,000         -     -  2,500,000
        株式会社西日本シティ銀行              1,500,000         -     -  1,500,000
        株式会社りそな銀行
                      700,000        -     -   700,000
        株式会社福岡銀行
                      500,000        -     -   500,000
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      区                当期首      当 期     当 期     当期末     平 均     返 済
            借入先                                        使 途     摘 要
      分                残 高      増加額     減少額     残 高          期 限
                                          利率(%)
        シティバンク、エヌ・エイ
                     1,600,000         -     -  1,600,000      0.57000
        東京支店
        株式会社三井住友銀行               900,000        -     -   900,000
                                                        無担保
                                                2023年
        株式会社三菱UFJ銀行              1,400,000         -     -  1,400,000
                                                    (注5)    無保証
                                               4月28日
                                           0.62450
        三井住友信託銀行株式会社               800,000        -     -   800,000
                                                        固定金利
                                           (注1)
        株式会社新生銀行               800,000        -     -   800,000
        株式会社あおぞら銀行               500,000        -     -   500,000
        日本生命保険相互会社               300,000        -     -   300,000     0.50000
      長
        株式会社三井住友銀行
                     1,200,000         -     -  1,200,000
      期
        株式会社三菱UFJ銀行
                     1,500,000         -     -  1,500,000
                                                        無担保
                                                2022年
        株式会社みずほ銀行               750,000        -     -   750,000             (注11)    無保証
                                           0.49450
      借
                                               4月28日
                                                        固定金利
                                           (注1)
        三井住友信託銀行株式会社               750,000        -     -   750,000
      入
        株式会社りそな銀行               750,000        -     -   750,000
      金
        株式会社日本政策投資銀行               750,000        -     -   750,000
        日本生命保険相互会社               700,000        -     -   700,000     0.60000
        株式会社三井住友銀行               800,000        -     -   800,000
        株式会社三菱UFJ銀行
                     1,500,000         -     -  1,500,000
                                                        無担保
                                                2023年
        株式会社みずほ銀行
                      750,000        -     -   750,000             (注11)    無保証
                                           0.62450
                                               4月28日
                                                        固定金利
                                           (注1)
        三井住友信託銀行株式会社               750,000        -     -   750,000
        株式会社りそな銀行               750,000        -     -   750,000
        株式会社日本政策投資銀行               750,000        -     -   750,000
           小計          77,050,000         -     - 77,050,000        -     -    -     -
           合計         112,400,000      10,000,000     15,500,000     106,900,000         -     -    -     -
      (注1) 当該借入れは変動金利により行っていますが、金利変動リスクを回避する目的で金利スワップ取引を行っており、その効果(金利
          の固定化)を勘案した利率を記載しています。
      (注2) 2019年4月26日の借換えにより、2019年4月26日付で全額返済を行っています。
      (注3) 2018年12月13日で発行した第4回投資法人債(グリーンボンド)により、2018年12月28日付で全額返済を行っています。
      (注4) 2018年11月30日の借換えにより、2018年11月30日付で全額返済を行っています。
      (注5)    「使途」は、不動産信託受益権の取得資金及びこれに関連する諸費用の支払いです。
      (注6)    「使途」は、返済期限が2018年11月30日の長期借入金5,500百万円の借換えです。
      (注7)    「使途」は、返済期限が2019年4月30日の短期借入金4,500百万円の借換えです。
      (注8)    「使途」は、不動産信託受益権の取得資金及びこれに関連する諸費用の支払い並びに、返済期限が2015年6月5日の短期借入金
          3,200百万円の借換えです。また、不動産信託受益権の取得資金及びこれに関連する諸費用の支払いに充当するため、2015年5月
          11日付で5,000百万円の短期借入れを行っており、当該借入金の借換えも含みます。
      (注9)    「使途」は、返済期限が2016年6月30日の短期借入金6,600百万円の借換えです。
      (注10)    「使途」は、返済期限が2017年6月6日の長期借入金13,000百万円の借換えです。
      (注11)    「使途」は、返済期限が2018年6月6日の長期借入金12,000百万円の借換えです。
      (注12) 長期借入金の貸借対照表日以後5年以内における1年毎の返済予定額の総額は以下のとおりです。
                                        (単位:千円)
                    1年超       2年超       3年超       4年超
                   2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
           長期借入金         23,500,000       26,050,000       27,500,000           -
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      2【投資法人の現況】
       【純資産額計算書】
                                       (2019年4月30日現在)
       Ⅰ 資産総額                                  245,768,749千円
       Ⅱ 負債総額                                  135,794,108千円

       Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)
                                          109,974,641千円
       Ⅳ 発行済投資口の総口数                                     8,643,356口

       Ⅴ 1口当たり純資産額(Ⅲ/Ⅳ)
                                             12,723円
       (注)    1口当たり純資産額は単位未満を切捨てています。
                                205/208

















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     第6【販売及び買戻しの実績】
                                                    発行済投資口の
                                         買戻し口数(注2)
           計算期間              年月日          販売口数
                                                      総口数
                                    261,500口            0口
                      2016年5月31日                                 803,710口
         第5期計算期間
                                    (0口)          (0口)
        自 2016年5月1日
                                    11,837口            0口
        至 2016年10月31日
                      2016年6月29日                                 815,547口
                                    (0口)          (0口)
         第6期計算期間
        自 2016年11月1日                        該当事項なし                       815,547口
        至 2017年4月30日
                                               7,640口
         第7期計算期間
                                      0 口
                     自 2017年6月13日
                                              (0口)
        自 2017年5月1日                                               807,907口
                                    (0口)
                     至 2017年7月10日
        至 2017年10月31日                                      (注3)
         第8期計算期間
                                                      6,463,256     口
        自 2017年11月1日                        該当事項なし
                                                        (注4)
        至 2018年4月30日
                                   2,128,200口             0口
                      2018年5月1日                                8,591,456口
         第9期計算期間
                                  (991,425口)            (0口)
        自 2018年5月1日
                                    51,900口            0口
        至 2018年10月31日
                      2018年5月23日                                8,643,356口
                                    (0口)          (0口)
         第10期計算期間
        自 2018年11月1日                        該当事項なし                      8,643,356     口
        至 2019年4月30日
     (注1)     括弧内の数は、本邦外における販売・買戻し口数です。
     (注2)     本投資法人による投資口の払戻しの実績はありません。
     (注3)     2017年6月13日から2017年7月10日にかけて、証券会社との取引一任契約に基づく東京証券取引所における市場買付けにより、自己
          投資口の取得を行いました。取得した自己投資口(7,640口)については、2017年7月27日に開催された本投資法人の役員会におけ
          る決議に基づき、そのすべてを2017年8月10日に消却しました。
     (注4)     2018年2月28日を基準日、2018年3月1日を効力発生日として、投資口1口につき8口の割合による投資口の分割を行いました。
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     第7【参考情報】
         当計算期間の開始日から本有価証券報告書提出日までの間に、本投資法人が提出した金融商品取引法第25条第1
        項各号に掲げる書類は以下のとおりです。
                                              2018年11月13日
        (1)
           訂正発行登録書
                                              関東財務局長に提出
                                              2018年12月7日

        (2)
           発行登録追補書類
                                              関東財務局長に提出
                           第9期(自 2018年5月1日

                                              2019年1月29日
        (3)
           有価証券報告書
                                至 2018年10月31日)
                                              関東財務局長に提出
                                              2019年2月22日

        (4)
           発行登録書
                                              関東財務局長に提出
                                              2019年3月29日

        (5)
           臨時報告書                 資産運用会社の組織変更
                                              関東財務局長に提出
                                              2019年3月29日
        (6)
           訂正発行登録書                                   関東財務局長に提出
                                              2019年5月8日

        (7)
           有価証券届出書                 一般募集
                                              関東財務局長に提出
                                              2019年5月8日

        (8)
           有価証券届出書                 第三者割当
                                              関東財務局長に提出
                                              2019年5月9日

        (9)
           有価証券届出書の訂正届出書                 一般募集
                                              関東財務局長に提出
                                              2019年5月15日

        (10)
           有価証券届出書の訂正届出書                 一般募集
                                              関東財務局長に提出
                                              2019年5月15日

        (11)
           有価証券届出書の訂正届出書                 第三者割当
                                              関東財務局長に提出
                           資産運用会社の親会社(特定関係法人)                   2019年6月19日

        (12)
           臨時報告書
                           の異動                   関東財務局長に提出
                                              2019年6月19日

        (13)
           訂正発行登録書
                                              関東財務局長に提出
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                                                    有価証券報告書(内国投資証券)
                    独 立 監 査 人 の 監 査 報 告 書
                                                     2019年7月26日

     インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人
      役 員 会 御 中
                            P  w  C  あ  ら  た  有  限  責  任  監  査  法  人

                             指定有限責任社員

                                      公認会計士        山 口 健 志
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                      公認会計士        藪 谷 峰
                             業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に掲

     げられているインベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人の2018年11月1日から2019年4月30日までの第10期計算期間
     の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、キャッシュ・フ
     ロー計算書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
     することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
     必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することに
     ある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、
     当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに
     基づき監査を実施することを求めている。
      監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監査
     法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務
     諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に
     際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。
     また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体と
     しての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、インベス
     コ・オフィス・ジェイリート投資法人の2019年4月30日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益及
     びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     強調事項

      注記表の「重要な後発事象に関する注記」に記載されているとおり、投資法人は新投資口の発行、資産の取得及び資金
     の借入れを行っている。
      当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
     利害関係

      投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以 上
     (注)1. 上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本投資法人(有価証券報告
          書提出会社)が別途保管しております。
        2.    XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
                                208/208


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