ＵＢＳ（Ｌｕｘ）ストラテジー・ファンド 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     【表紙】

     【提出書類】                 有価証券届出書

     【提出先】                 関東財務局長

     【提出日】                 令和元年７月31日

     【発行者名】                 ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ

                      （UBS   Fund   Management（Luxembourg）S.A.）
     【代表者の役職氏名】                 メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード

                      ヴァレリー・ベルナール（Valérie                  Bernard）
                      メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード
                      ジェフリー・ラーン（Geoffrey                 Lahaye）
     【本店の所在の場所】                 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ　Ｌ-1855、

                      Ｊ.Ｆ.ケネディ通り33Ａ番
                      （33A   avenue    J.F.Kennedy,       L-1855    Luxembourg,
                      Grand   Duchy   of  Luxembourg）
     【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　三　浦　　　健

                      弁護士　　大　西　信　治
     【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング

                      森・濱田松本法律事務所
     【事務連絡者氏名】                 弁護士　　三　浦　　　健

                      弁護士　　大　西　信　治
     【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング

                      森・濱田松本法律事務所
     【電話番号】                 03 （6212）8316

     【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】

                      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド

                      （UBS（Lux）Strategy            Fund）
     【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】

                                   1/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      記名式無額面受益証券
                      上限見込額は以下のとおりである。
                      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）
                      クラスＰ－ａｃｃ受益証券　８億8,000万米ドル（約962億円）を上限
                      とする。
                      クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券　1,000億円を上限と
                      する。
                      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）
                      クラスＰ－ａｃｃ受益証券　８億8,000万米ドル（約962億円）を上限
                      とする。
                      クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券　1,000億円を上限と
                      する。
                      （注）米ドルの円貨換算は、便宜上、2019年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行
                         の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝109.36円）による。
     【縦覧に供する場所】                 該当事項なし。
                                   2/366














                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第一部【証券情報】

      （１）【ファンドの名称】

        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド（以下「ファンド」という。）
        （注）日本においては、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）（UBS（Lux）
            Strategy     Fund   - Yield（USD）およびＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ド
            ル）（UBS（Lux）Strategy              Fund   - Growth（USD））を募集する。以下、ＵＢＳ（Lux）ストラ
            テジー・ファンドを「ファンド」、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ド
            ル）およびＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）をそれぞれ「サブ・
            ファンド」ということがある。
      （２）【外国投資信託受益証券の形態等】

        ファンドの受益証券は記名式無額面受益証券であり、追加型である。
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）
        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
        クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）
        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
        クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券
        （注１）ファンドにはＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）のクラスＰ－ａｃｃ受益証券およびクラス
            （日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券ならびにＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）のクラ
            スＰ－ａｃｃ受益証券およびクラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券以外の受益証券も存在するが、その他の受
            益証券は日本で販売されていないため、以下、サブ・ファンドについて「受益証券」または「ファンド証券」というと
            きは、上記の受益証券を指すものとする。
        （注２）名称の一部に「Ｐ」を含むクラスの受益証券は、すべての投資者に提供される。名称に「－ａｃｃ」を含む各クラス受
            益証券は、管理会社が別途定める場合を除き、収益の分配を行わない。
        （注３）    名称の一部に「ヘッジ」を含む、サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建てのクラス受益証券（「基準通貨以外の通貨
            建てのクラス受益証券」）では、かかるクラス受益証券の基準通貨建てによる価格の変動リスクを、サブ・ファンドの
            基準通貨に対してヘッジする。ヘッジは、クラス受益証券の基準通貨以外の通貨建てによる純資産価額の95％から
            105％の範囲で行われる。ただし、ポートフォリオの時価の変動、ならびに基準通貨以外の通貨建てのクラス受益証券
            の申込みおよび買戻注文の量の変動により、為替ヘッジの水準が上記の範囲を一時的に超過する場合がある。ファンド
            および投資運用会社は、ヘッジを上記の制限内に戻すためにあらゆる必要な措置を講じる。上記のヘッジは、サブ・
            ファンドの基準通貨建て以外の通貨建ての投資対象から生じる為替リスクに影響を及ぼすものではない。
        ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（UBS                                    Fund   Management（Luxembourg）
       S.A.）（以下「管理会社」という。）の依頼により、信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供さ
       れた信用格付、または信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はない。
      （３）【発行（売出）価額の総額】

        各受益証券について、下記の申込金額を上限とする。
        上限見込額は以下のとおりである。
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）
        クラスＰ－ａｃｃ受益証券　８億8,000万米ドル（約962億円）を上限とする。
        クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券　1,000億円を上限とする。
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）
        クラスＰ－ａｃｃ受益証券　８億8,000万米ドル（約962億円）を上限とする。
        クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券　1,000億円を上限とする。
        （注１）米ドルの円貨換算は、便宜上、2019年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル
            ＝109.36円）による。
        （注２）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設定されているが、サブ・ファンドの受益証券は、米ドル建てまたは円建て
            のため以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドル貨または円貨をもって行う。
                                   3/366

                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合がある。ま
            た、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して
            あ る。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
      （４）【発行（売出）価格】

        各申込日の翌ファンド営業日（以下に定義する。）に計算される各受益証券１口当たりの純資産価格
        下記（８）に記載された申込取扱場所に照会することができる。
      （５）【申込手数料】

        日本国内における申込手数料は以下の通りである。
                                        （注）
        ＵＢＳ証券株式会社の場合：申込価額の2.70％（税抜2.50％）                                   を上限とする。具体的な手数料の
       金額または料率については下記（８）に記載される申込取扱場所に照会することができる。
       （注）手数料率は、手数料率（税抜）にかかる消費税および地方消費税に相当する料率（８％）を加算した料率を表記している。
          手数料率は、消費税率に応じて変更となることがある。消費税率が10％となった場合は、2.75％（税抜2.50％）となる。
      （６）【申込単位】

        原則として１口以上１口単位。また金額単位の申込みも受け付ける。ただし、日本における販売会社
       （以下に定義する。）は、これと異なる取扱いをする場合がある。詳細については後記「（８）申込取
       扱場所」に照会のこと。
      （７）【申込期間】

        2019年８月１日（木曜日）から2020年７月31日（金曜日）まで
        ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）
       （以下「営業日」という。）でかつ日本における販売会社（以下に定義する。）の営業日かつ日本の通
       常の銀行の営業日に、申込みの取扱いが行われる。ただし、12月24日および31日、個々の法定外休日な
       らびにサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以
       上を適切に評価することができない日等を除く。原則として、ＵＢＳ証券株式会社の申込受付時間は午
       後４時までとする。日本における販売会社の営業日であっても、その営業日を含んで、またはその前後
       で、日本における銀行の営業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、後記「（10）
       払込取扱場所」に記載される期日までに保管受託銀行への払込みができない場合には、日本における販
       売会社（後記「（８）申込取扱場所」を参照のこと。）において申込みを受付けられない場合がある。
       詳細については、日本における販売会社に照会すること。
       （注）申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することにより更新される。
                                   4/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （８）【申込取扱場所】

        ＵＢＳ証券株式会社
        東京都千代田区大手町一丁目５番１号                    大手町ファーストスクエア　イーストタワー
        電話番号　0120－073－533
        ホームページ・アドレス　www.ubs.com/japan-wealth
        （以下「ＵＢＳ証券」または「日本における販売会社」ということがある。）
        （注）上記日本における販売会社の日本における本支店において、申込みの取扱いを行う。
      （９）【払込期日】

        ＵＢＳ証券株式会社に支払う場合には、投資者は、申込注文の成立をＵＢＳ証券株式会社が確認した
       日（以下「約定日」という。）から起算して日本での４営業日目までに申込金額および申込手数料をＵ
       ＢＳ証券株式会社に支払うものとする。
        各申込日の発行総額は、日本における販売会社によって、申込日から起算して４営業日目に保管受託
       銀行である      ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店          のファンド口座に払い込まれる。
       （注）申込日から起算して４営業日目を「ファンド払込日」という。
      （10）【払込取扱場所】

        ＵＢＳ証券株式会社
        東京都千代田区大手町一丁目５番１号                    大手町ファーストスクエア　イーストタワー
      （11）【振替機関に関する事項】

        該当事項なし。
      （12）【その他】

       （１）申込証拠金はない。
       （２）引受け等の概要
        （ａ）ＵＢＳ証券は、管理会社が販売会社の任命等の関連業務を委託している                                         ＵＢＳアセット・マネ
                                     （注）
            ジメント・スイス・エイ・ジー                （チューリッヒ）            との間で日本におけるファンド証券の販
            売および買戻しに関して2016年４月19日付契約に基づき、ファンド証券の募集を行う。
         （注）ユービーエス・エイ・ジー（UBS                 AG）は、システム上重要な金融機関に適用される新たな法的要件を遵守するため、
            ユービーエス・エイ・ジー内で運営されていたスイスにおけるアセット・マネジメント事業を、ＵＢＳグループの一
            員として新たに設立されたスイス法人であるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
            （UBS   Asset   Management     Switzerland      AG,  Zürich）に、2019年６月17日を効力発生日として譲渡した。以下同じ。
        （ｂ）本書に記載される通り、日本における販売会社は、直接または他の販売買戻取扱会社（以下
            「販売取扱会社」という。）を通じて間接に受けたファンド証券の買戻請求を管理会社へ取次
            ぐ。
         （注）販売取扱会社とは、販売会社とファンド証券の取次業務にかかる契約を締結し、投資者からのファンド証券の申込み
            または買戻しを販売会社に取り次ぎ、投資者からの申込金額の受入れまたは投資者に対する買戻代金の支払等にかか
            る事務等を取り扱う取次金融商品取引業者および（または）取次登録金融機関をいう。
        （ｃ）管理会社は、ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）を元引受
            会社に指定し、ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、Ｕ
            ＢＳ証券をファンドに関して管理会社の日本における代行協会員に指定している。
         （注）代行協会員とは、外国投資信託証券の発行者と契約を締結し、１口当たりの純資産価格の公表を行い、また決算報告
            書その他の書類を販売取扱会社に送付する等の業務を行う協会員をいう。
       （３）申込みの方法
         ファンド証券の申込みを行う投資者は、日本における販売会社および販売取扱会社と外国証券の取
        引に関する契約を締結する。このため、日本における販売会社および販売取扱会社は「外国証券取引
                                   5/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        口座約款」その他所定の約款（以下「口座約款」という。）を投資者に交付し、投資者は当該口座約
        款に基づく取引口座の設定を申し込む旨の申込書を提出する。申込金額は、原則として円貨で支払う
        も のとし、日本国内で募集される各サブ・ファンドの表示通貨（以下「表示通貨」という。）と円貨
        との換算は、裁量により日本における販売会社および販売取扱会社が決定するレートによるものとす
        る。また、日本における販売会社または販売取扱会社が応じ得る範囲で投資者の希望する通貨で支払
        うこともできる。
         申込金額は、日本における販売会社により各払込期日に保管受託銀行であるＵＢＳヨーロッパＳＥ
        ルクセンブルグ支店のファンド口座に表示通貨で払い込まれる。
       （４）日本以外の地域における募集
         本募集に並行して、ヨーロッパを中心とした海外（アメリカ合衆国を除く。）でアメリカ合衆国国
        民および同国居住者以外の者に対して、各申込日の翌営業日に計算される各ファンド証券１口当たり
        の純資産価格で、ファンド証券の販売が行われる。
                                   6/366
















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第二部【ファンド情報】
     第１【ファンドの状況】

     １【ファンドの性格】

      （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
       ①　ファンドの形態
         ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド（以下「ファンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国
        （以下「ルクセンブルグ」という。）の民法および2010年12月17日の投資信託に関する法律（以下
        「2010年法」という。）の規定に基づき、管理会社および保管受託銀行との間の契約（以下「約款
        （注）
           」という。）によって設定されたオープンエンド型の共有持分型（契約型）投資信託である。
        ファンドのサブ・ファンドであるＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）および
        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）（以下、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・
        ファンド－イールド（米ドル）およびＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）を
        個別にまたは総称して「サブ・ファンド」ということがある。）の受益証券は、管理会社により、
        ファンド証券所持人（以下「受益者」という。）の要求に応じて、いつでも、その時の純資産価格で
        約款に従い買戻される仕組みになっている。
         各サブ・ファンドは、アンブレラ・ファンドであるファンドのサブ・ファンドである。ファンド受
        益証券の発行限度額については特に定めはなく、随時発行することができる。
        （注）「約款」は、ファンド証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものである。
       ②　ファンドの目的及び基本的性格
         ファンドの目的は、元本の保全と純資産の流動性を十分考慮しながら、高い投資リターンを収める
        ことである。
      （２）【ファンドの沿革】

        1991  年４月23日　　ＳＢＣグローバル・ポートフォリオ・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
                  （旧管理会社）の設立
        1991  年７月22日　　ファンドの約款締結
        1991  年７月23日　　メモリアルで公告
        1991  年９月３日　　メモリアルに預託通知を掲載
        1997  年４月28日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        1998  年10月29日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2000  年４月４日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2001  年４月14日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2006  年６月14日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2010  年９月15日　　旧管理会社からＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイへ
                  ファンドの管理会社としての機能の承継
                  ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2011  年７月１日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2011  年11月15日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2012  年７月27日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2015  年２月27日　　ファンドの約款変更をメモリアルに公告
        2017  年４月25日　　ファンドの約款変更（効力発生日：2017年４月28日）
        2018年７月３日　　ファンドの約款変更                     （効力発生日：2018年８月３日）
                                   7/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （３）【ファンドの仕組み】

       ①　ファンドの仕組み
        （注１）ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズ・ピーエルシー　ルクセンブルグ支店は、2018年10月８日付でノーザ














            ン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ                   ルクセンブルグ支店（Northern             Trust   Global   Services    SE,  Luxembourg
            Branch）に商号を変更し、ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ（Northern                                       Trust   Global   Services
            SE）は2019年３月１日付で登記上の住所を英国からルクセンブルグに移転した。
        （注２）2019年６月17日付でファンドの投資運用会社（ユービーエス・エイ・ジー　ＵＢＳアセット・マネジメント（バーゼ
            ル・チューリッヒ））および元引受会社（ユービーエス・エイ・ジー）がＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エ
            イ・ジー（チューリッヒ）に変更された。
                                   8/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ②　管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンド運営上の役割及び契約等の概要

            名称           ファンド運営上の役割                    契約等の概要
     ＵＢＳファンド・マネジメント                  管理会社             1991  年７月22日付で保管受託銀行との間
     （ルクセンブルグ）エス・エイ                               でファンド約款を締結（随時改訂済）。
                                    ファンド資産の運用、管理、ファンド証
     （UBS   Fund   Management
                                    券の発行、買戻し、ファンドの終了等に
     （Luxembourg）S.A.）
                                    ついて規定している。
     ＵＢＳヨーロッパＳＥ                  保管受託銀行、             2016  年10月13日付で管理会社との間で保
                                                  （注１）
                       主支払事務代行会社
     ルクセンブルグ支店
                                    管および支払事務代行契約                  を締
     （UBS   Europe    SE,  Luxembourg
                                    結。ファンド資産の保管業務および支払
     Branch）
                                    事務（受益者への配当支払業務を含
                                    む。）について規定している。
     ノーザン・トラスト・                  管理事務代行会社             管理会社との間で中央管理契約（2017年
                                               （注２）
     グローバル・サービシズＳＥ
                                    10月１日効力発生）                を締結。
     （Northern      Trust   Global
                                    ファンドの登録事務・名義書換事務代
     Services     SE）
                                    行、所在地事務代行ならびにファンド証
                                    券の純資産価格の計算およびファンドの
                                    会計管理・報告等の管理事務について規
                                    定している。
     ＵＢＳアセット・マネジメン                  投資運用会社             2014  年７月22日付で管理会社との間で投
                                          （注３）
     ト・スイス・エイ・ジー
                                    資運用契約          を締結（2019年５月
     （チューリッヒ）
                                    20日付更改契約（2019年６月17日効力発
     （UBS   Asset   Management
                                    生）により更改済）。サブ・ファンドに
     Switzerland       AG,  Zurich）
                                    関しての運用会社業務について規定して
                                    いる。
     ユービーエス・スイス・                  投資運用会社             2016  年１月１日付で管理会社との間で投
                                          （注３）
     エイ・ジー（チューリッヒ）
                                    資運用契約          を締結。サブ・ファ
     （UBS   Switzerland       AG,
                                    ンドに関しての運用会社業務および資産
     Zurich）
                                    配分および事前の投資戦略の選考業務の
                                    提供について規定している。
     ＵＢＳアセット・マネジメン                  元引受会社             2015  年１月７日付で管理会社との間で総
                                         （注４）
     ト・スイス・エイ・ジー
                                    販売契約         を締結。ファンド証券
     （チューリッヒ）
                                    の元引受業務について規定している。
     （UBS   Asset   Management
     Switzerland       AG,  Zurich）
     ＵＢＳ証券株式会社                  代行協会員             2016  年４月19日付で元引受会社との間で
                                            （注５）
                       日本における販売会社
                                    代行協会員契約            を締結。日本に
                                    おける代行協会員業務について規定して
                                    いる。
                                    2016  年４月19日付で元引受会社との間で
                                                  （注６）
                                    受益証券販売・買戻契約                  を締
                                    結。受益証券の販売・買戻し取扱い業務
                                    について規定している。
        （注１）保管および支払事務代行契約とは、ファンド約款の規定に基づき、管理会社によって資産の保管会社として任命された
            保管受託銀行ならびに主支払事務代行会社が、有価証券の保管、引渡し等ファンド資産の保管業務等および分配金支払
            い等を行うことを約する契約である。
        （注２）中央管理契約とは、管理会社によって任命された管理事務代行会社が、純資産価格計算、受益証券の発行、買戻し業務
            等を行うことを約する契約である。
                                   9/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        （注３）投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、投資方針および投資制限に従ってファンド資産の
            日々の運用を行うことを約する契約である。
        （注４）総販売契約とは、管理会社によって任命された元引受会社が、ファンド証券の元引受業務を行うことを約する契約であ
            る。
        （注５）代行協会員契約とは、管理会社によって任命された日本における代行協会員が、ファンドに対し、ファンド証券に関す
            る目論見書の販売会社に対する送付、ファンド証券１口当たりの純資産価格の公表ならびに決算書類およびその他の書
            類の販売会社に対する送付等代行協会員事務を提供することを約する契約である。
        （注６）受益証券販売・買戻契約とは、管理会社によって任命された日本における販売会社が、ファンド証券の日本における募
            集の目的で管理会社から交付を受けたファンド証券を日本の法令・規制および目論見書に準拠して販売することを約す
            る契約である。
       ③　管理会社の概況

        （イ）設立準拠法
          管理会社は、ルクセンブルグ1915年商事会社法（改正済）に基づき、ルクセンブルグにおいて
         2010年７月１日に設立された。
          1915  年商事会社法（改正済）は、設立、運営、株式の募集等商事会社に関する基本的事項を規定
         している。
        （ロ）事業の目的
          管理会社の主な目的は、複数の要素から構成され得るルクセンブルグまたはルクセンブルグ外の
         法律に準拠する、2010年法の意味の範囲内における投資信託（ＵＣＩ）またはオルタナティブ投資
         信託運用者に関する2013年７月12日法の意味の範囲内におけるオルタナティブ投資信託（ＡＩＦ）
         を設立、販売、管理、運営しおよびこれに対する助言を行い、当該ＵＣＩまたはＡＩＦの証券を表
         象または記録する証券または確認書を発行することである。
        （ハ）資本金の額
          株主資本の13,000,000ユーロ（15億8,262万円）は、１株2,000ユーロ（243,480円）の株式6,500
         株によって表章される。2019年５月末日現在、すべての株式は全額払込済みである。
         （注）ユーロの円貨換算は、2019年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
            121.74円）による。以下同じ。
        （ニ）会社の沿革
          2010  年７月１日に設立。
        （ホ）大株主の状況
                                             （2019年５月末日現在）
                  名称                住所           所有株式数        比率
            ＵＢＳアセット・
                           スイス、チューリッヒ、CH-
            マネジメント・エイ・ジー
                           8001
                                              6,500   株    100  ％
            （UBS     Asset     Management
                           バーンホフストラーセ45
            AG）
                                  10/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （４）【ファンドに係る法制度の概要】

       ①　準拠法の名称
         ファンドの設定準拠法は、ルクセンブルグの民法である。
         また、ファンドは、2010年12月17日付のルクセンブルグ投信法、勅令、金融監督委員会
        （Commission       de  Surveillance       du  Secteur     Financier）（以下「ＣＳＳＦ」という。）の通達等の規
        則に従っている。
       ②　準拠法の内容
        （イ）民法
          ファンドは、法人格を持たず、投資家の累積投資からなる、2010年法第41条第１項に規定されて
         いる譲渡性のある有価証券およびその他の金融資産の分割できない集合体である。投資家は、その
         投資によって平等に利益および残余財産の分配を請求する権利を有する。ファンドは、会社として
         設立されていないので、個々の投資者は株主ではなく、その権利は受益者と管理会社との契約関係
         に基づいた契約上のものであり、この関係は、一般の契約法（すなわち、民法第1134条、1710条、
         1779条、1787条および1984条）および下記の2010年法に従っている。
        （ロ）2010年法
         ａ．2010年法は、以下の５つのパートにより構成されている。
            パートⅠ－　譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「ＵＣＩＴＳ」）（以下「パート
                  Ⅰ」という。）
            パートⅡ－　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
            パートⅢ－　外国投資信託（以下「パートⅢ」という。）
            パートⅣ－　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
            パートⅤ－　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」とい
                  う。）
            2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下
          「ＵＣＩＴＳ」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「ＵＣＩ」とい
          う。）を区分して取り扱っている。2010年法パートⅡに基づくＵＣＩは、オルタナティブ投資
          ファンド運用者に関する2013年７月12日法（以下「2013年法」という。）に規定するＡＩＦとし
          ての資格を有するのに対して、ＵＣＩＴＳは、2013年法の範囲から除外されている。
         ｂ．欧州連合（以下「ＥＵ」）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法のパートⅠに基づ
          き譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「パートⅠ                                投資信託」）としての適格性を有し
          ているすべてのファンドは、ＥＵの他の加盟国において、その投資証券または受益証券を自由に
          販売することができる。
         ｃ．2010年法第２条は、同法第３条に従い、パートⅠ投資信託とみなされる投資信託を、以下のよ
          うに定義している。
          －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるそ
             の他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一
             の目的とする投資信託。
          －　投資信託証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻され
             る投資信託。投資信託証券の証券取引所での価格がその純資産価格と甚しい差異を生じるこ
             とがないようにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。
         ｄ．2010年法第３条は、同法第２条の定義に該当するので、ＵＣＩＴＳではあるが、パートⅠファ
          ンドたる適格性を有しないファンドを列挙している。
          （ⅰ）クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
                                  11/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          （ⅱ）ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその投資信託証券の販売を促進することなく
              投資元本を調達するＵＣＩＴＳ
          （ⅲ）約款または設立文書に基づきＥＵの加盟国でない国の公衆に対してのみの投資信託証券を
              販売しうるＵＣＩＴＳ
          （ⅳ）2010年法第５章によりパートⅠファンドに課される投資方針がその投資および借入方針に
              鑑みて不適切であると金融監督委員会が判断する種類のＵＣＩＴＳ
         ｅ．上記ｄ）の種類のＵＣＩＴＳは金融監督委員会の2003年１月22日付金融監督委員会通達03／88
          （2002年法に関して発せられたが、2010年法に関しても有効である。）によって以下のとおり規
          定されている。
          （ⅰ）2010年法第41条第１項に規定されている譲渡性のある有価証券以外の有価証券またはその
              他の流動性のある金融資産に、純資産の20％以上を投資することができる投資方針を有す
              る投資信託
          （ⅱ）純資産の20％以上をハイリスク・キャピタルに投資することができる投資方針を有する投
              資信託。ハイリスク・キャピタルへの投資とは、設立間もない会社またはまだ発展途上に
              ある会社の有価証券に対する投資を意味する。
          （ⅲ）投資目的で純資産の25％以上を継続的に借り入れることができるという投資方針を有する
              信託（「レバレッジ・ファンド」）
          （ⅳ）複数のコンパートメントから成り、その一つが投資または借入れの方針に関して、パート
              Ⅰの条項を充足していない投資信託
         ｆ．2010年法は、他の条項と共にＵＣＩＴＳの投資方針および投資制限について特別の要件を規定
          しているが、投資信託としての可能な形態は、パートⅠファンドおよびパートⅡファンドのいず
          れについても同じである。
          投資信託には以下の形態がある。
          （ⅰ）契約型投資信託（"fonds                 commun    de  placement"（FCP）,           common    fund）
          （ⅱ）会社型投資信託（investment                   companies）
              －　変動資本を有する会社型投資信託（「ＳＩＣＡＶ」）
              －　固定資本を有する会社型投資信託（「ＳＩＣＡＦ」）
            上記の投資信託は、2010年法、商事会社に関する1915年８月10日法ならびに共有に関する民法
          および一般の契約法の規定に従って設立・設定されている。
            税法上の主な規定は2010年法に記載されている。
            投資信託の監督は、金融監督委員会が行っている。
                                  12/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （５）【開示制度の概要】

       ①　ルクセンブルグにおける開示
        （イ）金融監督委員会に対する開示
          ルクセンブルグ内において、またはルクセンブルグからファンド証券をルクセンブルグ内外の公
         衆に対し公募する場合は、ＣＳＳＦへの登録およびその承認が要求される。この場合、目論見書、
         説明書、年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければならない。
          ファンドの年次報告書に含まれている会計情報は、承認された監査人により監査され、ＣＳＳＦ
         により承認されなければならない。ファンドの独立監査人は、アーンスト・アンド・ヤング・エ
         ス・エイ（Ernst         & Young   S.A.）、ルクセンブルグ事務所である。更に、ファンドは、金融庁（現
         ＣＳＳＦ）の1997年６月13日付通達97／136（改訂および追補済）に基づき、ＣＳＳＦに対して月次
         報告書を提出することを要求されている。
        （ロ）受益者に対する開示
          ファンドの貸借対照表、財務状況等を記載した年次報告書および半期報告書は、管理会社および
         保管受託銀行の登記上の事務所ならびに全ての支払事務代行会社および販売代理店において、受益
         者はこれを入手することができる。また、約款（その変更を含む。）は、管理会社の登記上の事務
         所に預託され、閲覧することができ、その写しを入手することができる。
          年次報告書は、各サブ・ファンドおよびファンドについて毎年１月31日現在において公表され、
         半期報告書は、毎年７月31日現在において公表される。
          前述の報告書には、関連する勘定通貨における各サブ・ファンド／各クラス受益証券それぞれの
         明細が含まれる。ファンド全体の資産の統合明細は、ユーロ建てで作成される。
          会計年度末から４か月以内に公表される年次報告書は、独立監査人により監査された年次報告を
         含む。年次報告書には、信用リスクを低減するために、派生金融商品の利用により各サブ・ファン
         ドが注力する投資先資産、当該派生取引に対する取引相手方、ならびに当該取引相手方がサブ・
         ファンドのために差し入れる担保（およびその範囲）の詳細に関する記載も含まれる。
          かかる報告書は、管理会社および保管受託銀行の登記上の事務所において受益者が入手可能であ
         る。
          各サブ・ファンドの発行価格および買付価格は、ルクセンブルグにおいて管理会社および保管受
         託銀行の本店で公表される。
          受   益   者   に   対   す   る   通   知   は   、   ウ   ェ   ブ   サ   イ   ト
         （http://www.ubs.com/lu/en/asset_management/notifications）上で公告され、かつ、かかる通
         知を電子メールで受領する目的のために電子メールのアドレスを提供済の受益者に対して電子メー
         ルで送付される。電子メールのアドレスを提供していない受益者に対しては、かかる通知の紙面を
         受益者名簿に登録されている受益者の住所地に送付する。写しの紙面は、ルクセンブルグの法律も
         しくは管轄当局により義務付けられる場合に、または該当する販売国において法的に義務付けられ
         る場合にも、受益者宛に郵送するか、またはルクセンブルグの法律が認める別の媒体により公告す
         るか、その両方を行う。
       ②　日本における開示
        （イ）監督官庁に対する開示
         ａ．金融商品取引法上の開示
            管理会社は、日本における１億円以上のファンド証券の募集をする場合、有価証券届出書を日
          本国財務省関東財務局長に提出しなければならない。投資者およびその他希望する者は、金融商
          品取引法に基づく有価証券報告書等の開示書類に関する電子開示システム（以下「ＥＤＩＮＥ
          Ｔ」という。）等においてこれを閲覧することができる。
                                  13/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
            ファンド証券の販売会社または販売取扱会社は、交付目論見書（金融商品取引法の規定によ
          り、あらかじめまたは同時に交付しなければならない目論見書）を投資者に交付する。また、投
          資者から請求があった場合は、請求目論見書（金融商品取引法の規定により、投資家から請求さ
          れ た場合に交付しなければならない目論見書）を交付する。管理会社は、その財務状況等を開示
          するために、各事業年度終了後６か月以内に有価証券報告書を、また、各半期終了後３か月以内
          に半期報告書を、さらに、ファンドに関する重要な事項について変更があった場合にはそのつど
          臨時報告書を、それぞれ日本国財務省関東財務局長に提出する。投資者およびその他希望する者
                                             （注）
          は、これらの書類をＥＤＩＮＥＴ等において閲覧することができる                                     。
          （注）ＥＤＩＮＥＴでの開示：ＷＥＢサイト（http：//disclosure.edinet-fsa.go.jp/）
         ｂ．投資信託及び投資法人に関する法律上の届出等
            管理会社は、ファンド受益証券の募集の取扱い等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資
          法人に関する法律（昭和26年法律第198号）（以下「投信法」という。）に従い、ファンドにかか
          る一定の事項を金融庁長官に届け出なければならない。また、管理会社は、ファンドの約款を変
          更しようとするとき等においては、あらかじめ、変更の内容および理由等を金融庁長官に届け出
          なければならない。さらに、管理会社は、ファンドの資産について、ファンドの各計算期間終了
          後遅滞なく、投信法に従って、一定の事項につき交付運用報告書および運用報告書（全体版）を
          作成し、金融庁長官に提出しなければならない。
        （ロ）日本の受益者に対する開示
          管理会社は、約款を変更しようとする場合であってその内容が重大なものである場合等において
         は、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由等を書面をもって通知し
         なければならない。
          管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響をおよぼす事実は販売会社または販売取扱会
         社を通じて日本の受益者に通知される。
          上記のファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に送付され、運用報告書（全体
         版）は電磁的方法によりファンドの代行協会員のホームページにおいて提供される。
      （６）【監督官庁の概要】

        管理会社およびファンドは、ＣＳＳＦの監督に服している。
        監督の主な内容は次の通りである。
       ①　登録の届出の受理
        （イ）ルクセンブルグに所在するすべての投資信託（すなわち、契約型投資信託の管理会社または会
            社型投資信託の登記上の事務所がルクセンブルグに存在する場合）は、ＣＳＳＦの監督に服
            し、ＣＳＳＦに登録しなければならない。
        （ロ）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「ＵＣＩＴＳ」）で、ヨーロッパ共同体加盟国
            で設立され、かつ2009年７月13日付欧州理事会指令2009／65／ＥＣの要件に適合していること
            を設立国の監督官庁により証明されているものについては、かかる登録を必要としない。かか
            るＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦに事前通知し、所定の書類を提出し、所在地事務代行会社としてル
            クセンブルグの銀行を任命し、かつＣＳＳＦが、かかる通知および書類の提出から法令上の期
            限以内に異議を述べない場合、ルクセンブルグ国内において販売することができる。
        （ハ）外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブル
            グにおいてまたはルクセンブルグから国外の公衆に対してその投資信託証券を販売するために
            は、ＣＳＳＦへの事前登録を要する。
         当該投資信託が設立された国において、投資者の保護を保証するために当該国の法律により設けら
        れた監督機関による恒久的監督に服している場合にのみかかる登録が可能である。
       ②　登録の拒絶または取消
                                  14/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         投資信託が適用ある法令、通達を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合またはその監査人
        が投資者に対する報告義務もしくはＣＳＳＦに対する開示義務を怠った場合は、登録が拒絶されまた
        は 取り消されうる。
         また、投資信託の役員または投資信託もしくは管理会社の取締役がＣＳＳＦにより要求される専門
        的能力および信用についての十分な保証の証明をしない場合は、登録は拒絶されうる。さらに、投資
        信託の機構または開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有しない場合は、登録は拒絶され
        うる。
         登録が拒絶または取り消された場合、ルクセンブルグの投資信託の場合は地方裁判所の決定により
        解散および清算されうる。またルクセンブルグ以外の投資信託の場合は、上場廃止となり、かつ公衆
        に対しての販売が停止されうる。
       ③　目論見書に対する査証の交付
         受益証券の販売に際し使用される目論見書もしくは説明書等は、ＣＳＳＦに提出されなければなら
        ない。ＣＳＳＦは書類が適用ある法律、勅令、通達に従っていると認めた場合には、申請者に対し異
        議のないことを通知し、関係書類に査証を付してそれを証明する。
       ④　財務状況、その他の情報に関する監督
         投資信託の財務状況ならびに投資者およびＣＳＳＦに提出されたその他の情報の正確性を確保する
        ため、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければならない。
         監査人は財務状況その他に関する情報が不完全もしくは不正確であると判断した場合には、その旨
        をＣＳＳＦに直ちに報告する義務を負う。また監査人は、ＣＳＳＦが要求するすべての情報（投資信
        託の帳簿その他の記録を含む。）をＣＳＳＦに提出しなければならない。
                                  15/366












                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ２【投資方針】

      （１）【投資方針】
       一般投資方針
        サブ・ファンドの資産は、リスク分散の原則に従い投資される。サブ・ファンドは、それぞれの純資
       産を、世界各国の株式、協同投資証券（cooperative                            shares）および利益参加証書等のその他の株式関
       連資本持分、米国預託証券（ＡＤＲ）および海外預託証券（ＧＤＲ）（参加証書および持分権）、コモ
       ディティ、短期債、配当権証書、社債、債券、類似の固定利付証券および変動利付証券（債務証書およ
       び債権）、あらゆる種類の資産担保証券、転換社債、転換債券、ワラント連動債および有価証券のワラ
       ント、ならびに法的に認められるすべての資産に投資する。
        市場環境により、資産のごく一部を、コモディティにも投資することができる。コモディティへの投
       資は、法令に従い、投資先の資産（差金決済取引、トータル・リターン・スワップおよびオプション
       等）としてコモディティ指数を利用している上場取引もしくは店頭デリバティブ、仕組み商品（上場取
       引コモディティ－ＥＴＦ）を介して、またはＵＣＩおよびＵＣＩＴＳ（ＥＴＦを含む。）を通して、間
       接的にしか行うことができない。こうすることにより、サブ・ファンドに対するコモディティの現物交
       付が行われないことを徹底する。サブ・ファンドは、トータル・リターン・スワップにおいて、トータ
       ル・リターン（ＴＲ）コモディティ指数のパフォーマンス（当該指数で利用される現金金利の控除後）
       に依拠するスワップ取引の当事者になる。スワップの想定元本は、基本的に、日次ベースで調整される
       ことがある（受益証券の申込みによる流入金、受益証券の買戻しによる流出金、または投資戦略の調整
       時等の場合と同様である。）。スワップに起因する取引相手方リスクは、未決済の利益である（スワッ
       プ契約の想定元本ではない。）。このようなリスクを最小限に抑え、かつ法的に許容される限界値を常
       に下回るようにするために、未決済の利益は、基本的に、月次ベースで、取引相手方リスクの法定の限
       界値に達するときは、いつでも決済する（再調整する。）。コモディティへの投資によるポートフォリ
       オは、一般的に、株式のみのポートフォリオに比べて、ボラティリティが高くなる。したがって、投資
       家は、中程度または高水準のボラティリティを許容する用意がある投資家のみにサブ・ファンドが適し
       ているという点に、留意すべきである。
        個々のサブ・ファンドの名称に含まれる指定通貨（基準通貨）は各サブ・ファンドの純資産価額を算
       出する通貨のみを指し、サブ・ファンドの投資対象資産の通貨を指していない。個々のサブ・ファンド
       の投資はサブ・ファンドのパフォーマンスに最適であると考えられる通貨で行われ、基準通貨に関して
       アクティブに運用される。
        各サブ・ファンドは、「（５）投資制限」の記載に従い、先物（先物、先渡しおよびノンデリバラブ
       ル・フォワード（ＮＤＦ））ならびにオプションの売買、「（５）投資制限」第1.1（ｇ）項に記載の金
       融商品に対するスワップ取引（スワップ、トータル・リターン・スワップ、クレジット・デフォルト・
       スワップ）の締結、ならびに投資およびヘッジ目的で有価証券に対するオプションを含む取引を行うこ
       とができる。
        オプション、先物およびスワップの市場は不安定であり、利益を得る機会および損失を被るリスクの
       双方が、証券への投資よりも高い。かかる技法および手段は、これらが各サブ・ファンドの投資方針に
       従い、かつ、各サブ・ファンドの質を低下させない場合にのみ用いられる。有価証券を購入する権利を
       保有者に付与するワラントについても同様である。
        各サブ・ファンドは、付随的に流動資産を保有することができる。
        サブ・ファンドにおいて、投資対象の市場、セクター、借り手、格付および企業が幅広く分散される
       よう、注意を払わなければならない。
        サブ・ファンドは、個々のサブ・ファンドの投資方針で別途定めのない限り、既存のＵＣＩＴＳおよ
       びＵＣＩにその純資産の100％を上限として投資することができる。
                                  16/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       各サブ・ファンドの特定の投資方針
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）
       典型的な投資家の特性
        サブ・ファンドは、グローバルに分散され、かつバランスの取れた基準通貨建てのポートフォリオを
       追求する、インカム志向の投資家に適している。
        投資方針は、リスクを低く抑えつつ、基準通貨建で魅力的な水準の収益を収めることを目指すことで

       ある。この目的のために、利息が付される資産を中心として、世界中で幅広く分散投資を行う。固定利
       付資産に投資するサブ・ファンドと比べて株式の投資配分が高いため、投資リスクの水準が基本的に固
       定利付資産に投資するサブ・ファンドに比べて高くなる。サブ・ファンドは、投資方針に従い、ハイ
       イールド債、新興市場およびコモディティに投資することができる。
        基準通貨：米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

       典型的な投資家の特性
        サブ・ファンドは、グローバルに分散され、かつバランスの取れた基準通貨建てのポートフォリオを
       追求する、キャピタルゲイン志向の投資家に適している。
        投資方針は、基準通貨建で高水準の元本成長を目指すことである。この目的のために、資産の大部分

       を基本的に株式に投資しながら債券および株式に対して幅広く分散投資を行う。このため、サブ・ファ
       ンドの投資リスクは基本的にバランス型のサブ・ファンドに比べて高くなる。サブ・ファンドは、投資
       方針に従い、ハイイールド債、新興市場およびコモディティに投資することができる。
        基準通貨：米ドル
       一般的なリスク情報

       リスク情報
       －　新興市場への投資は、先進国市場への投資よりもパフォーマンスの変動性が高くなり、流動性が低
         くなる可能性がある。さらに、サブ・ファンドが投資する国の公的な規制は、他の国々と比べ非効
         率な可能性があり、採用されている会計、監査および報告に関する方法が、より発展している国々
         の基準を満たさないことがある。このため、サブ・ファンドは、特に、これらのリスクを認識して
         いる投資家に適している。
       －　格付の低い（ハイイールドの）投資対象は、平均以上の利回りをもたらすこともあるが、最上位格
         付を有する借り手の証券への投資よりも信用リスクが高い。
       ＵＣＩおよびＵＣＩＴＳへの投資

        サブ・ファンドは、その資産の少なくとも半分をその特定の投資方針に従い既存のＵＣＩおよびＵＣ
       ＩＴＳに投資する、ファンド・オブ・ファンズの仕組みになっている。
        ファンド・オブ・ファンズの一般的な利点は、直接投資を行う投資信託に比べて、分散水準が高いこ
       と（またはリスクの分散）にある。ファンド・オブ・ファンズでは、投資対象（投資先の投資信託）が
       厳しいリスク分散原則にも従うため、ポートフォリオ分散がその投資対象にも適用される。ファンド・
       オブ・ファンズにより、投資家は、リスクを二段階に分散する商品に投資を行うことが可能になるの
       で、個別の投資対象に固有のリスクが最小限に抑えられ、投資対象の大半を占めるＵＣＩＴＳおよびＵ
       ＣＩの投資方針が、ファンドの投資方針にできる限り従うことが求められる。また、ファンドは、単一
       の商品への投資を認めており、これにより、投資家は、多数の有価証券への間接投資を行う。
                                  17/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        既存の投資信託に投資する際、一定の手数料および費用（例えば、保管受託銀行および中央管理事務
       代行機関の手数料、運用／顧問報酬、ならびに投資先のＵＣＩおよび／またはＵＣＩＴＳの発行／買戻
       し手数料）が何重かで発生することがある。このような手数料および費用は、投資先の投資信託および
       ファ  ンド・オブ・ファンズのレベルで請求される。
        サブ・ファンドは、ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ、または共同経営
       もしくは支配を通じてか、実質的な直接もしくは間接保有を通じて同社と関連がある会社が運用するＵ
       ＣＩおよび／またはＵＣＩＴＳにも投資することができる。この場合、発行または買戻し手数料は、こ
       れらの受益証券の買付または買戻しに対して請求されない。ただし、上記の手数料および費用の二重請
       求は継続する。
        既存の投資信託に投資する際に発生する一般費用および経費については、後記「４　手数料等及び税
       金」の項に記載される。
       金融派生商品取引の利用

        金融派生商品取引とは、それ自体は投資商品ではないが、その評価額が主に投資先の商品の価格なら
       びに価格変動および予測に基づく権利のことである。金融派生商品取引への投資は、一般的な市場リス
       ク、決済リスク、信用リスクおよび流動性リスクを負う。
        ただし、金融派生商品取引の特定の特徴により、上記のリスクは、投資先の商品の投資対象のリスク
       と異なることがあり、投資先の商品への投資に伴うリスクよりも高くなることがある。
        そのため、金融派生商品の利用には、投資先の商品への理解だけではなく、金融派生商品取引そのも
       のに関する深い知識が必要である。
        取引所で取引される金融派生商品における不履行リスクは、取引所で取引される各金融派生商品取引
       に関する発行体または取引相手方としての機能を引き受ける決済機関が決済履行の保証を引き受けるた
       め、概して、公開市場の店頭取引所で取引される金融派生商品取引に伴うリスクに比べて、低くなる。
       不履行リスクを全体的に低減するため、かかる保証は、決済機関が維持する日払制度に支えられ、この
       制度において、保証を求められる資産が計算される。公開市場の店頭取引所で取引される金融派生商品
       の場合には、これに相当する決済機関の保証がないため、管理会社は、潜在的な不履行リスクを評価す
       るために、各取引相手方の信用力を考慮しなければならない。
        一定の金融派生商品の売買が困難となる可能性があるため、流動性リスクも存在する。金融派生商品
       取引が特に大規模であるか、または対応する市場の流動性が低い場合（公開市場の店頭取引所で取引さ
       れる金融派生商品の場合等）、一定の状況下で、取引の完全な履行が必ずしも可能ではないか、または
       追加費用の発生によってしかポジションを清算できないことがある。
        金融派生商品取引の利用に関連する追加的なリスクは、金融派生商品取引の価格または評価の決定を
       誤ることである。また、金融派生商品がその投資先の資産、金利または指数に完全に連動しない可能性
       がある。金融派生商品取引の多くは複雑であり、主観的に評価されることが多い。不適切な評価によ
       り、取引相手方から求められる現金需要が上昇したり、各サブ・ファンドの評価額が損失を被ることが
       ある。金融派生商品取引と、その源泉となる資産の金利もしくは指数の評価額との間に、常に直接的ま
       たは並行的な関係が存在するとは限らない。このような理由により、管理会社による金融派生商品取引
       の利用が、常にファンドの投資目的を達成するための効率的な方法であるとは限らず、ときに逆効果を
       及ぼすこともある。
       スワップ契約

        サブ・ファンドは、各種の投資先の資産（通貨、金利、証券、集団投資スキームおよび指数を含
       む。）に関連してスワップ契約（トータル・リターン・スワップおよび差金決済取引を含む。）を締結
       することができる。スワップとは、ある当事者が、他方の当事者から何か（特定の資産または資産のバ
       スケットのパフォーマンス）と引き換えに、かかる他方の当事者対して何か（例えば、合意された料率
                                  18/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       による支払い）を与えることに合意する契約である。サブ・ファンドは、金利の変動および為替相場の
       変動による影響を防ぐために、これらの技法を用いることができる。サブ・ファンドは証券指数または
       特 定の証券価格のポジションをとるか、またはこれらの変動による影響を防ぐために、これらの技法を
       用いることもできる。
        サブ・ファンドは、為替に関して、為替スワップ契約を利用することができ、サブ・ファンドは、こ
       れらの契約において、変動為替レートにおける通貨を固定為替レートにおける通貨と交換するか、その
       逆の交換を行うことができる。サブ・ファンドは、これらの契約により、保有している投資対象の通貨
       建てのエクスポージャーを管理することができ、機動的な通貨のエクスポージャーを獲得することもで
       きる。これらの商品において、サブ・ファンドのリターンは、当事者間で合意済の固定為替レートによ
       る金額に対する為替レートの変動に基づいている。
        サブ・ファンドは、金利に関して、金利スワップ契約を利用することができ、この契約において、サ
       ブ・ファンドは固定金利と変動金利を交換することができる（その逆の交換を行うこともできる）。サ
       ブ・ファンドは、これらの契約により、金利のエクスポージャーを管理することができる。これらの商
       品において、サブ・ファンドのリターンは、当事者間で合意済の固定金利に対する金利の変動に基づい
       ている。
        サブ・ファンドは、キャップおよびフロアを利用することができる。これは、金利のスワップ契約
       で、リターンが、当事者間で合意済の固定金利に対するプラス（キャップの場合）またはマイナス（フ
       ロアの場合）の金利変動にのみ、基づいている。
        サブ・ファンドは、証券および証券指数に関して、トータル・リターン・スワップ契約を利用するこ
       とができる。サブ・ファンドは、トータル・リターン・スワップ契約において、金利のキャッシュフ
       ローを、株式もしくは固定債券商品または証券指数のリターンに基づくキャッシュフロー等と、交換す
       ることができる。サブ・ファンドは、これらの契約において、一定の証券または証券指数のエクスポー
       ジャーを管理することができる。サブ・ファンドのリターンは、これらの商品において、関連する証券
       または指数のリターンに対する金利の変動に基づいている。サブ・ファンドは、サブ・ファンドのリ
       ターンが、関連する証券の価格のボラティリティに対応しているスワップ（ボラティリティ・スワップ
       といい、ある特定の商品のボラティリティを連動先とする先渡契約を指す。これは、純粋なボラティリ
       ティ商品で、投資家が、受益証券の価格による影響を控除した受益証券のボラティリティのみに基づく
       投資を行うことが出来る。）、またはバリアンス（ボラティリティの２乗）に対応しているスワップ
       （バリアンス・スワップといい、ボラティリティ・スワップの一種で、ボラティリティではなくバリア
       ンスに対する直線的な相関関係により支払を行うため、支払がボラティリティよりも高い割合で上昇す
       る。）を利用することもできる。
        サブ・ファンドがトータル・リターン・スワップを締結する（または同じ特徴を有するその他の金融
       派生商品に投資する）場合、サブ・ファンドのために、ＯＥＣＤの法域に基本的に所在する、法人格を
       有する事業体である取引相手方との間でしか、締結することができない。このような取引相手方は、信
       用査定に従う。取引相手方が、ＥＳＭＡにより登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与さ
       れている場合、かかる格付を信用査定において考慮する。ある信用格付機関が、取引相手方の信用格付
       をＡ２またはそれ未満の格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に
       関する新たな信用査定を遅延なく実施する。投資運用会社は、これらの条件を遵守することを条件に、
       該当するサブ・ファンドの投資目的および方針を実行するためにトータル・リターン・スワップの締結
       の取引相手方の任命において、完全な裁量を有している。
        クレジット・デフォルト・スワップ（「ＣＤＳ」）とは、売り手と買い手との間で信用リスクを移転
       および転換するメカニズムを有する派生商品である。プロテクションの買い手は、プロテクションの売
       り手から、投資先の証券に関するデフォルトまたはその他の信用事由の結果として発生しうる損失のた
       めのプロテクションを購入する。プロテクションの買い手は、かかるプロテクションのための保証料
       （プレミアム）を支払い、プロテクションの売り手は、ＣＤＳ契約で定められる多数の具体的な信用事
                                  19/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       由のいずれか一つの発生時に生じる損失から、プロテクションの買い手を補償するための支払いを行う
       ことに合意する。サブ・ファンドは、ＣＤＳの利用において、プロテクションの買い手もしくはプロテ
       ク ションの売り手になるか、またはその双方となる場合がある。信用事由とは、クレジット・デリバ
       ティブで参照される投資先である事業体の信用格付の悪化に関連する事由である。信用事由が発生する
       と、通常、取引のすべてまたは一部が終了し、プロテクションの売り手がプロテクションの買い手に対
       して支払を行うことになる。信用事由には、破産、不払、業務再編および債務不履行が含まれるが、こ
       れらに限られない。
       スワップ取引相手方の支払不能リスク

        ブローカーが、スワップ契約に関連する預託証拠金を保有する。スワップ契約は、各当事者を他方当
       事者の支払不能から保護するための条項を盛り込んだ構成になっているが、かかる条項に効果があると
       は限らない。かかるリスクは、スワップ契約の取引相手方を信頼できる相手に限定して選定することに
       より、さらに軽減される。
       取引所で取引される商品およびスワップ契約に起こりうる流動性の欠如

        管理会社は、市場の状況（一日の値幅制限の適用を含む。）次第で、取引所で常に希望する価格で売
       買注文を実行できるとは限らず、オープン・ポジションを常に清算できるとも限らない。取引所での取
       引が停止または制限される場合、管理会社は、投資運用会社が望ましいと考える条件で、取引を実行で
       きない、またはポジションを手仕舞えない場合がある。
        スワップ契約は、単独の相手との店頭契約であるため、流動性が低くなることがある。十分な流動性
       を得るためにスワップ契約を手仕舞うことがあるが、極端な市況において、かかる手仕舞いが不可能と
       なるか、またはファンドが多額の費用を負担することがある。
       効率的なポートフォリオ運用の技法に関連するリスク

        サブ・ファンドは、後記「（５）投資制限                      ５．有価証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の
       技法および商品」の項に記載される条件および制限に従い、買い手または売り手として、レポ契約およ
       びリバースレポ契約を締結することができる。レポ契約またはリバースレポ契約の取引相手方が不履行
       になる場合、サブ・ファンドは、レポ契約またはリバースレポ契約に関連してサブ・ファンドが保有す
       る投資先の証券および／またはその他の担保の売却による手取金が、買戻価格または投資先の証券の評
       価額（該当がある場合。）を下回る範囲で、損失を被るおそれがある。さらに、レポ契約またはリバー
       スレポ契約の他方当事者の破産もしくはこれに類する手続き、またはそれ以外の場合で買戻日に債務を
       履行できない場合、サブ・ファンドが損失（証券の金利もしくは元本の損失、およびレポ契約もしくは
       リバースレポ契約の遅延および強制執行に関連する費用を含む。）を被るおそれがある。
        サブ・ファンドは、後記「（５）投資制限                      ５．有価証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の
       技法および商品」の項に記載される条件および制限に従い、証券貸付取引を締結することができる。証
       券貸付取引の他方当事者が不履行になる場合、サブ・ファンドは、証券貸付取引に関連してファンドが
       保有する担保資産の売却による手取金が、貸付対象の証券の評価額を下回る範囲で、損失を被るおそれ
       がある。さらに、証券貸付取引の他方当事者の破産もしくはこれに類する手続き、または合意済の証券
       の返却が行われない場合には、サブ・ファンドが損失（証券の元利金の損失、ならびに証券貸付契約の
       遅延および強制執行に関連する費用を含む。）を被るおそれがある。
        サブ・ファンドは、該当するサブ・ファンドのリスクの低減（ヘッジ）または追加的な資本もしくは
       収益の創出のいずれかを目的とする場合にのみ、レポ契約、リバースレポ契約または証券貸付取引を利
       用する。このような技法を利用する場合、サブ・ファンドは後記「（５）投資制限                                           ５．有価証券および
       短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商品」の項に定める規定を常に遵守する。レポ契約、
       リバースレポ契約および証券貸付取引の利用により発生するリスクは、詳細に精査され、このようなリ
                                  20/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       スクの低減を目指すために、かかる技法（担保の運用を含む。）が採用される。レポ契約、リバースレ
       ポ契約および証券貸付取引は、一般的に、サブ・ファンドの運用実績に重大な影響を及ぼすものではな
       い が、このような技法の利用により、サブ・ファンドの純資産価額に、マイナスかプラスかの一方によ
       り、重大な影響を及ぼすことがある。
       証券金融取引のエクスポージャー

        サブ・ファンドのトータル・リターン・スワップ、レポ契約／リバースレポ契約および証券貸付取引
       のエクスポージャー（いずれの場合も、純資産価額に対する割合）は、以下の通りである。
                        トータル・リターン・             レポ契約／リバース
                                                  証券貸付契約
           サブ・ファンド
                           スワップ            レポ契約
                         予想値      最大値      予想値      最大値      予想値      最大値
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・
       ファンド－イールド（米ド                 0 ％～10％       100  ％     0 ％     100  ％   0 ％～50％       100  ％
       ル）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・
       ファンド－グロース（米ド                 0 ％～10％       100  ％     0 ％     100  ％   0 ％～50％       100  ％
       ル）
       リスク管理

        コミットメント手法およびバリュー・アット・リスク（ＶａＲ）法に従うリスク管理は、適用法およ
       び規制条項に基づき行われる。また、リスク管理手続は、上場投資信託（ＥＴＦ）およびその他のＵＣ
       ＩＴＳの銘柄に関するＥＳＭＡガイドラインについてのＣＳＳＦ通達14／592に従い、担保の運用（下記
       「担保の運用」の項を参照のこと。）ならびにポートフォリオの効率的運用のための技法および手段
       （後記「（５）投資制限　５．有価証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商品」
       の項を参照のこと。）におけるリスク管理手続きの範囲内でも適用される。
       レバレッジ

        バリュー・アット・リスク（「ＶａＲ」）手法を利用するＵＣＩＴＳのレバレッジは、ＣＳＳＦ通達
       11／512に従い、各サブ・ファンドが利用する派生商品の「想定元本の総額」として定義されている。受
       益者は、かかる定義が人為的な高レバレッジを発生させる場合があること、およびこのようなレバレッ
       ジが、とりわけ以下の理由により、実際の経済的リスクを正確に反映していない可能性があることに、
       留意すべきである。
       －　派生商品が投資またはヘッジ目的のいずれかのために利用されるか否かに関わらず、派生商品によ
         り、想定元本の総額による手法に従い算出されるレバレッジ額が上昇すること。
       －　金利派生商品のデュレーションを考慮していないこと。その結果、短期金利の派生商品の経済的リ
         スクが著しく低いにもかかわらず、短期金利の派生商品において長期金利の派生商品と同程度のレ
         バレッジが発生する。
        ＶａＲ手法に従うＵＣＩＴＳの経済的リスクは、ＵＣＩＴＳのリスク管理プロセスの一部として決定
       される。ここには、（とりわけ）ＶａＲの制限条項が含まれ、その中に派生商品を含むすべてのポジ
       ションの市場リスクが含まれている。ＶａＲは、包括的な資産査定テストのプログラムにより補完され
       ている。
        ＶａＲ手法を利用する各サブ・ファンドのレバレッジの平均は、以下の表に記載される範囲に収まる
       見通しである。レバレッジは、想定元本の総額と当該サブ・ファンドの純資産価格との間の比率で表示
       される。一定の状況下では、すべてのサブ・ファンドのレバレッジ額が大きくなることがある。
                                  21/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                      想定される
                                              参照ポートフォリオ
            サブ・ファンド               リスク計算法           レバレッジの
                                               （ベンチマーク）
                                        範囲
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・

                         コミットメント手法             該当なし          該当なし
       ファンド－イールド（米ドル）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・

                         コミットメント手法             該当なし          該当なし
       ファンド－グロース（米ドル）
       担保の運用

        ファンドは、店頭取引を実行する場合、店頭取引相手方の信用力に関連するリスクを負うことがあ
       る。ファンドはまた、先物契約もしくはオプションを締結するか、またはその他の派生技法を利用する
       場合、店頭取引相手方が単一または複数の契約に基づく自らの債務を履行しない（または履行すること
       ができない）リスクを負うことがある。
        取引相手方リスクは、有価証券を預託することにより軽減することができる（「担保」については、
       上記を参照のこと。）。担保は流動性の高い通貨、流動性の高い株式および高格付の政府債のような流
       動資産の形で提供される場合がある。ファンドは、（客観的かつ適切な評価を行った後に）適切な期間
       内に換金が可能である金融商品のみを、担保として認めている。ファンドまたはファンドが任命する
       サービス提供会社は、最低一日一回、担保の評価額を精査しなければならない。担保の評価額は、各店
       頭市場の取引相手方の持高の評価額を上回っていなければならない。ただし、かかる評価額が、２回続
       く評価の間で、変動する場合がある。
        もっとも、それぞれの評価後、かかる担保は、必ず、（適切な場合は、追加の担保を請求すること
       で）各店頭市場の取引相手方の持高の評価額に見合う金額分上昇していなければならない（値洗い）。
       管理会社は、当該担保に関連するリスクを適切に考慮するために、要求される担保価値を引き上げるべ
       きか、またはかかる評価額を慎重に算定される適切な金額に減額（元本減免）すべきかを判断する。担
       保の評価額の変動が大きいほど、引き下げ額は大きくなる。
        管理会社は、受け入れる担保の種類、各担保の加算額および差引き額に加え、担保として預託される
       流動性のある資金の投資方針の関連事項を中心に、上記の要件および評価額の詳細を決定する社内枠組
       み合意を決定するものとする。管理会社は、かかる枠組み合意を定期的に見直し、適切な場合に容認す
       る。
        管理会社は、ＯＴＣ派生商品取引からの担保として、以下の資産クラスの商品を承認し、かかる商品
       に対して以下のヘアカットを適用することを決定している。
                                              最小ヘアカット率

                       資産クラス
                                               （時価に対する
                                               控除率（％））
       固定および変動利付き商品

       スイス・フラン、ユーロ、英ポンド、米ドル、日本円、カナダ・ドルお
                                                  ０％
       よびオーストラリア・ドル建ての流動性のある資金
       オーストラリア、オーストリア、ベルギー、デンマーク、ドイツ、フラ
       ンス、日本、ノルウェー、スウェーデン、英国および米国のいずれか一
                                                  １％
       つの国が発行し、かつ、かかる発行国の格付がＡ格以上の短期金融商品
       （残存期間１年以内）
       上記と同等の基準を満たし、かつ平均的な残存期間（１年から５年）の
                                                  ３％
       商品
                                  22/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       上記と同等の基準を満たし、かつ残存期間が長期（５年から10年）の商
                                                  ４％
       品
       上記と同等の基準を満たし、かつ残存期間が超長期（10年超）の商品                                          ５％
       残存期間が10年以内の米国のインフレ連動債                                          ７％
       米国財務証券のストリップ債およびゼロ・クーポン債（残存期間を問わ
                                                  ８％
       ない）
       残存期間が10年超の米国のインフレ連動債                                          10 ％
        証券の貸付による担保として利用されるヘアカットは、該当ある場合、「５．証券および短期金融商

       品を裏付資産とする特別の技法および商品」に記載される。
        担保として預託される有価証券が、各々の店頭市場の取引相手方により発行されなかったか、または
       当該店頭取市場の取引相手方との密接な関係になかった可能性がある。このような理由から、金融セク
       ターの株式は、担保として認められない。担保として預託される有価証券は、ファンドに代わり保管受
       託銀行が保有し、ファンドが売却、投資、および担保設定を行うことができない。
        ファンドは、必ず、譲渡された担保を、地理的分散、複数市場間での分散、集中リスクの分散を中心
       に適切に分散する。担保として保有され、かつ単一発行体が発行する証券および短期金融商品が、各サ
       ブ・ファンドの純資産価額の20％を超えない場合、十分に分散されているとみなされる。
        上記の段落に関わらず、かつ2014年８月１日付のＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳ債券に関するＥＳ
       ＭＡのガイドライン43（ｅ）の修正点に従い、ファンドは、ＥＵ加盟国、一もしくは複数のＥＵ加盟国
       の規制当局、ＥＵ非加盟国、または一もしくは複数のＥＵ加盟国が属している公的国際団体が発行また
       は保証する、各種の譲渡性のある有価証券および短期金融商品により完全な担保を設定することができ
       る。このような場合、ファンドは、必ず、少なくとも６つの異なる発行証券から有価証券を受領しなけ
       ればならないが、いずれか一発行体の証券の上限が、各サブ・ファンドの純資産の30％を超えてはなら
       ない。
        管理会社は、上記の適用除外規定を利用することを決定し、各サブ・ファンドの純資産の50％を上限
       として、米国、日本、英国、ドイツおよびスイスが発行または保証する国債から担保を受領する。
        ファンドは、流動性のある資金として預託される担保に投資することができる。投資対象は、後記
       「（５）投資制限　１．ファンドが認可している投資                             第1.1（ｆ）項」に従う当座預金または通知預
       金、高格付の政府債、後記「５．有価証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商
       品」に規定されるレポ契約（当該取引の相手方が、「１．ファンドが認可している投資　第1.1（ｆ）
       項」が定める金融機関であり、かつ、ファンドがいつでも当該取引を中止し、投資額（発生済利息を含
       む。）の返還を請求する権利を有することを条件とする。）、ならびに欧州のマネー・マーケット・
       ファンドの定義に関するＣＥＳＲガイドライン10－049が定める短期のマネー・マーケット・ファンドの
       みに限定される。
        前段落に記載される制限は、集中リスクの分散にも適用される。保管受託銀行もしくはその副保管
       人／取引銀行ネットワーク内の破産および支払不能事由またはその他の信用関連事由により、担保に関
       連するファンドの権利行使が遅延またはその他の方法で制限されることがある。ファンドが当該契約に
       基づき店頭取引相手方から担保を提供されている場合、当該担保はファンドと店頭取引相手方との合意
       に基づき店頭取引相手方に移転されることになる。店頭取引相手方、保管受託銀行もしくはその副保管
       人／取引銀行ネットワークに関する破産および支払不能事由またはその他の信用関連事由により、担保
       に関連するファンドの請求の権利または認定が遅延、制限、ひいては削減され、担保が当該債務をカ
       バーするために予め提供されていたか否かにかかわらず、ファンドが、店頭取引の枠組みでその債務を
       履行せざるをえなくなることもある。
      （２）【投資対象】

                                  23/366

                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        前記「（１）投資方針」を参照のこと。
      （３）【運用体制】

       ①　運用体制
                                                 2019  年３月11日現在






         2018  年 12 月末現在、ＵＢＳアセット・マネジメントは世界各地に                             1,181   名の運用のプロフェッショナ

        ルを配している。
       ②　投資運用方針の意思決定プロセス
         運用の目標は、堅実で長期的なリスク調整済みのパフォーマンスを上げることである。ＵＢＳア
        セット・マネジメントは、統制された厳格なプロセスを設けている。運用の成功は、この成果を反復
        させることに基づく。そのため、投資運用会社は、個人というよりチームの役割を重視している。
        チーム体制は、個々のメンバーの洞察と統制されたプロセスとのバランスを取り、個々のメンバーの
        洞察がすべての顧客のポートフォリオに首尾一貫して隈なく行き渡ることを確実にしている。
         リサーチは、投資運用会社のグローバルに統合された運用体制の根本的な要素である。投資専門家
        のチームは、鋭い分析とグローバルな視点を伴う質の高いファンダメンタルなリサーチを行ってい
        る。各ポートフォリオは、銘柄および業界の徹底的な精査に基づいている。グローバル経済に関し
        て、真にグローバルな洞察や評価を行うためにはすべての地域の銘柄を調査することが不可欠であ
        る。運用チームは、最先端のリスク管理とポートフォリオ構築システムにより、実際の取引を行う前
        に実現する可能性のあるシナリオを評価することができる。ポートフォリオ構築は、ボトム・アップ
        の体制を取っており、銘柄の選定が鍵を握っている。投資運用方針の決定プロセスは、投資決定段階
        で終了するわけではない。投資運用会社は、義務の履行やコーポレート・ガバナンスの質によっても
        パフォーマンスが左右されると考えるからである。
         投資運用会社は、２段階のリサーチに注力している。ファンダメンタルなリサーチは、現在の投資
        機会を掘り起こすために策定されており、業界リサーチは、資産運用業務に関連する主要事項に注目
        することにより、業界の見方の最前線にとどまるための助けとなっている。
        －　ファンダメンタルなリサーチ　従来のソースや慣例にとらわれないソースからの質の高いリサー
          チを提供するため、通常当該業務に要求される質以上のことに踏み込むことを目的とする。ま
          た、投資運用会社は、経験からの実践的な洞察力に重きを置き、担当する業界出身のアナリスト
          を多数雇用している。こうした深く掘り下げたリサーチにより多くの投資機会が掘り起こされ、
          顧客に対し真の価値を付加している。
        －　業界リサーチ　投資運用会社の投資専門家らは、金融サービス業界に多くのリサーチ結果を寄稿
          している。投資運用会社の一連の白書は、理論上の投資概念の実践への適用に重きを置く一方、
                                  24/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          投資運用における最良の執行を推奨している。こうした白書は、世界中の主要な業界の刊行物や
          学術誌に掲載されている。
         投資運用会社のリサーチは投資アプローチと連携しており、グローバルに統合された運用体制を支
        えている。
        投資決定プロセス

        ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）／グロース（米ドル）
         ＵＢＳウェルス・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサー（以下「ＣＩＯ」とい
        う。）と連携するグローバル・アセット・マネジメントは、包括的な資産クラス分野を含む長期的で
        より分散された戦略配分を規定し、リスクおよびリターンの予想される長期的な見通しを考慮してい
        る。
         さらに、限定的な資産配分は、長期的な資産配分から短期的な資産配分への逸脱を規定する。限定
        的な資産配分は、ＵＢＳウェルス・マネジメント・リサーチ、ＵＢＳインベストメント・バンク、Ｕ
        ＢＳアセット・マネジメントおよびその他の優秀な専門家からのシニア投資専門家を含むグローバ
        ル・インベストメント委員会によって決定される。当該委員会は、ＣＩＯが議長を務め、月に一回開
        催される。決定は専門家たちとの審議の上、ＣＩＯによってなされる。委員会のすべての委員は、迅
        速な決定が必要な場合、臨時委員会に招集される。
        リスク管理／リスク統制

         グローバル・インベストメント・ソリューションズ・チームの一部であるリスク管理グループの主
        な目的は、投資運用会社のポートフォリオ・マネジャーが最大のリスク調整後リターンを得るよう手
        助けすることである。
         すべてのリスク・モデルおよびリスク・システムは、投資プロセスを通じて展開される。状況に合
        わせたリスク管理ツールが必要であるため、「画一的な」リスク管理商品には依拠していない。投資
        運用会社は、すべての資産クラスのための意思決定プロセスに適合する最先端の独自モデルの開発に
        多額の資金を注入してきた。
         独自のリスク管理システムは、株式、債券および多様な資産から成るポートフォリオを対象とす
        る。ポジションは、毎日の営業終了時にファンドの会計システムからダウンロードされ、夜を徹して
        処理される。その結果は、イントラネットを通じてポートフォリオ・マネジャーに配信される。この
        ようにして、ポートフォリオ・マネジャーは正確かつ最新のリスク情報を受け取る。
         グローバル・エクイティ・リスク管理システム（ＧＥＲＳ）は、独自の株式リスク・モデルを提供
        する。これらのモデルは、リスクに関する長期および短期の見解を提示する。リスク・モデル要素
        は、業種、国および規模によってグループ化され、投資プロセスに対応する。また、ＧＥＲＳのBarra
        リスク・モデルも提供され、ポートフォリオ・マネジャーに対しリスクに関する代替的／補完的見解
        を示す。
         リスク管理は、責任や名声に関する損害を回避するためにも、資産運用業務にとって特に重要な要
        素となる。最高水準のリスクの特定、リスク管理およびリスク統制は、運用グループの成功、評判お
        よび継続的な強さにとって不可欠であり、経営陣とスタッフはあらゆるリスクに対し最善の市場慣行
        を開発し適用することに注力している。
         ＵＢＳアセット・マネジメントのリスク管理は、職務の適切な分離を含む強固な内部統制の原則に
        基づいている。リスク管理・統制は、投資運用・リサーチ部門と共に業務分野全体で行われており、
        リスク担当最高責任者と緊密に連携しているグループ内のリスク管理部門により別途監視されてい
        る。
        法務／コンプライアンス

                                  25/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         法務／コンプライアンス・グループは、グローバル投資運用部門および顧客勘定管理部門と明確に
        分離されている。コンプライアンス・オフィサーと法務スタッフは、運用部門の規制上および業務上
        の 手続きの検討を行う。さらに、顧客ガイドラインおよび契約遵守についてポートフォリオのレ
        ビューを行う会議が定期的に設定されている。
        ファンドの管理体制

        管理会社
         ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
        投資運用会社
         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
         ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
      （４）【分配方針】

        管理会社は、約款第10条に従い、年次決算の終了後に、各サブ・ファンドまたは受益証券クラスが分
       配金を支払うか、およびその金額を決定する。分配は、収益（分配収入および利息収入）、ならびに元
       本により構成され、手数料および費用を含む場合と含まない場合とがある。一定の国の投資者は、受益
       証券の売却による値上がり益よりも分配される元本に高い税率を課される場合がある。そのため、分配
       型クラス受益証券（－distクラス受益証券／－mdistクラス受益証券）より成長型クラス受益証券（－
       accクラス受益証券）の申込みを好む投資家もいる。成長型クラス受益証券（－accクラス受益証券）の
       収益および元本に関する投資者への課税時期が、分配型クラス受益証券（－distクラス受益証券）の場
       合よりも、遅くなる場合がある。投資者は、個々の状況に関する税務面の助言のために、資格を有する
       専門家に相談すべきである。いずれの分配も、サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格から直
       ちに控除される。ファンドの純資産が、分配により2010年法が定めるファンド資産の最低額を下回って
       はならない。分配が行われる場合、会計年度の終了から４か月以内に支払が行われる。
        管理会社は、中間分配金の支払を行うか、および分配金のその支払を停止するかを決定する権限を有
       している。
        支払日から５年以内に請求されない分配金および分配受益証券についての権限は消滅し、関係するサ
       ブ・ファンドまたは受益証券クラスに戻し入れる。かかるサブ・ファンドまたは受益証券クラスが既に
       償還されている場合、分配金および配分は、各々の純資産に応じてファンドの残存するサブ・ファンド
       または関係するサブ・ファンドの残存する受益証券クラスに対して発生する。管理会社は、純投資収益
       およびキャピタル・ゲインの充当に関して、無償での受益証券の発行を決定することができる。分配が
       実際の収益を受ける権利に一致するよう、収益平準化額を算出する。
        「－acc」を名称に含む受益証券クラスは、管理会社が別異の決定を行わない限り、収益分配を行わな
       い。
        分配の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合がある。
        上記は、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではない。
      （５）【投資制限】

        各サブ・ファンドの投資について、以下の規定が適用される。
       １．ファンドが認可している投資対象
       1.1  　サブ・ファンドの投資対象は、主として、以下のものより構成されなければならない。
         ａ）金融商品の市場に関する2004年４月21日付の欧州議会／理事会の通達2004／39／ＥＣにより定義
           される規制を受ける市場に上場されるか、またはかかる市場で取引される有価証券および短期金
           融商品
                                  26/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         ｂ）規制を受け、公認かつ公開の定期的に取引が行われるＥＵ加盟国内の別の市場で取引される有価
           証券および短期金融市場商品。「ＥＵ加盟国」とは、欧州連合の加盟国をいう。欧州経済地域を
           構成する契約の当事者であるものの、ＥＵ加盟国でない国は、かかる契約および関連する契約の
           範 囲内において、ＥＵ加盟国に相当するとみなされる。
         ｃ）ＥＵ非加盟国の証券取引所への正式な上場が認められているか、またはヨーロッパ、アメリカ、
           アジア、アフリカもしくはオーストラレイシア諸国（以下「承認された国」という。）の公認か
           つ公開の定期的に取引が行われる別の市場で取引される、有価証券および短期金融商品
         ｄ）新規発行される有価証券および短期金融商品。ただし、発行要項において、1.1項ａ）からｃ）
           に定める証券取引所または規制を受ける市場への正式な上場申請を行い、かつ有価証券の発行か
           ら１年以内に申請が承認されることを要する旨を定めなければならない。
         ｅ）2010年法に定義されるＥＵ加盟国もしくはＥＵ非加盟国に登記上の事務所を置く、通達2009／
           65／ＥＣに従い認可されるＵＣＩＴＳならびに／または通達2009／65／ＥＣ第１条（２）ａ）お
           よびｂ）に規定されるその他のＵＣＩの受益証券。ただし、以下を条件とする。
           －　かかるその他のＵＣＩが、ヨーロッパ共同体法に基づき適用されるものと同等の健全性の監
             督に服することを求める法令に従い承認されているとＣＳＳＦが判断していること、および
             監督当局間の協力を確保するための十分な条項が存在すること。
           －　その他のＵＣＩの受益者に与えられる保護水準が、ファンドの受益者に与えられる保護水準
             と同等であり、特に、資産の分別保有、借入れ、貸付ならびに有価証券および短期金融商品
             の空売りを規定する通達2009／65／ＥＣの規定と同等の規定を適用すること。
           －　その他のＵＣＩの事業運営が年次報告書および半期報告書の対象であり、報告期間中に発生
             する資産および負債、収益ならびに取引が評価されること。
           －　受益証券が取得される予定のＵＣＩＴＳまたはこのような他のＵＣＩが、その約款または設
             立文書に従い、その資産額の10％を上限として別のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に投
             資できること。
         ｆ）満期までの残存期間が12か月以下の、金融機関の当座預金または通知預金。ただし、当該金融機
           関の登記上の事務所がＥＵ加盟国にあるか、または（当該金融機関の登記上の事務所がＥＵ非加
           盟国にある場合には）ルクセンブルグの監督当局がヨーロッパ共同体法に基づく監督規則と同等
           であると判断する監督規則に従うこと。
         ｇ）上記ａ）、ｂ）およびｃ）に掲げる規制を受ける市場で取引される、現金等価物で決済される商
           品を含む、金融派生商品（「派生商品」）、ならびに／または証券取引所もしくは規制を受ける
           市場で取引されない派生商品（「ＯＴＣ派生商品」）。ただし、以下を条件とする。
           －　派生商品の利用が、各サブ・ファンドの投資目的および投資方針に一致し、かつその目標の
             達成に適していること。
           －　投資対象が2010年法第41条（１）に規定される商品で、サブ・ファンドの投資方針に従い直
             接的にまたは他の既存のＵＣＩ／ＵＣＩＴＳを通して間接的に投資を行うことができるマク
             ロ経済指数、金利または為替レート等の金融指数であること。
           －　サブ・ファンドが、投資先の資産の適切な分散を通じて、サブ・ファンドに適用される後記
             「リスク分散」の項に記載される分散要件の遵守を徹底すること。
           －　ＯＴＣ派生商品に関する取引の相手方当事者が健全性の監督に服し、金融監督委員会が承認
             する範疇に属し、かつ取締役会が明示的に承認している金融機関であること。取締役会によ
             る承認手続が、ＵＢＳアセット・マネジメント・クレジット・リスクにより作成される原則
             に基づき、かつ特に同種の取引決済に関わる取引相手方の信用力、評判および経験に加え、
             取引相手方の資本提供の意思に関していること。取締役会が自身が承認した取引相手方のリ
             ストを保持していること。
                                  27/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
           －　ＯＴＣ派生商品が、日次ベースで、信頼に値する検証可能な評価が行われ、ファンドの主導
             により、かつ公正価値で、バック・ツー・バック・ローン取引によりいつでも売却、清算、
             または決済できること。
           －　取引相手方が、該当するサブ・ファンドが運用するポートフォリオの組入銘柄（トータル・
             リターン・スワップもしくは類似の性格を有する金融派生商品等）、または該当するＯＴＣ
             派生商品の原資産の構成に関する裁量権を付与されていないこと。
         ｈ）規制を受ける市場で取引されていない、2010年法第１条が定める短期金融場商品。ただし、かか
           る商品の発行証券または発行体は、投資者および投資対象の保護を定める規則による規制を受
           け、かつ、当該商品が以下の条件に従うものとする。
           －　政府、地域機関もしくは地方機関またはＥＵ加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、欧州連合
             （ＥＵ）もしくは欧州投資銀行、ＥＵ非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加
             盟国、もしくは最低でも一つのＥＵ加盟国が属する公的国際機関より発行または保証されて
             いること。
           －　1.1項ａ）、ｂ）およびｃ）に記載される規制を受ける市場で有価証券が取引されている企
             業が発行体であること。
           －　ヨーロッパ共同体法が定める基準に従う健全性の監督に服する機関、または同法による規定
             と少なくとも同等に厳格であるとＣＳＳＦが判断する監督に服し、かつこれを遵守している
             機関により、発行または保証されていること。または、
           －　ＣＳＳＦにより承認される範疇に属するその他の発行体が発行する有価証券。ただし、上記
             の箇条書き１番目、２番目または３番目に相当する投資者の保護が当該商品への投資に対し
             て適用され、かつ、かかる発行体が、最低1,000万ユーロの株主資本を有し、第４回理事会
             通達78／660／ＥＥＣの規定に基づき年次決算書を作成および公表する会社であるか、また
             は一もしくは複数の上場企業を擁し、その資金調達に責任を有するグループ内の法主体か、
             銀行が提供する与信枠を利用して債務証券による資金調達を行う法主体であることを条件と
             する。
       1.2  　各サブ・ファンドは、1.1項に定める投資制限に関わらず、サブ・ファンドの純資産額の10％を上
          限として、1.1項に記載される証券以外の証券および短期金融商品に投資することができる。
       1.3  　管理会社は、派生商品に関連する全般的なリスクがファンドの組入銘柄の純資産総額を超えないこ
          とを確保しなければならない。各サブ・ファンドは、投資戦略の一環として、裏付商品の全般的な
          リスクが第２項に定める投資制限を越えないことを条件に、2.2項および2.3項の制限内で、派生商
          品に投資することができる。
       1.4  　各サブ・ファンドは、付随的に流動資産を保有することができる。
       ２．リスク分散

       2.1  　管理会社は、リスク分散の原則に従い、一サブ・ファンドの純資産額の10％を超えて同一金融機関
          の有価証券または短期金融商品に投資することができない。管理会社は、一サブ・ファンドの純資
          産額の20％を超えて同一金融機関の預金に投資することができない。サブ・ファンドがＯＴＣ派生
          商品の取引を行う場合、取引相手方が上記1.1項ｆ）に定義される金融機関である場合、取引相手
          方リスクが当該サブ・ファンドの資産の10％を超えてはならない。最大許容エクスポージャーは、
          他の相手方との取引においては、５％まで引き下げられる。一サブ・ファンドの純資産額の５％超
          を占める当該金融機関の有価証券および短期金融商品の全ポジションの総価値が、当該サブ・ファ
          ンドの純資産額の40％を超えてはならない。本制限は、健全性の監督に服する金融機関の預金また
          はかかる金融機関のＯＴＣ派生商品の取引には、適用されない。
       2.2  　2.1項に定める制限の上限に関わらず、各サブ・ファンドは、
         －　同一金融機関が発行する有価証券および短期金融商品、
                                  28/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         －　かかる金融機関への預金、ならびに／または
         －　かかる金融機関を取引相手とするＯＴＣ派生商品
          を組み合わせて、純資産の20％を超えて投資してはならない。
       2.3  　上記に反し、下記が適用される。
         ａ）2.1項に定める10％の上限は、ＥＵ加盟国に所在し、当該国において当該証券の保有者を保護す
           るために用意される公的機関による特別な健全性の監督に服する金融機関により発行される、一
           定の債務証券においては、25％まで引き上げられる。特に、かかる債務証券の発行により得られ
           る資金は、法律に従い、債務証書の存続期間中、かかる発行により生じる債務を十分にカバー
           し、かつ発行体の破産の場合に元利金の支払に優先権を与える資産に対して投資されなければな
           らない。一サブ・ファンドが一発行体が発行する債券にその純資産の５％を超えて投資する場
           合、かかる投資対象の総額が、当該サブ・ファンドの純資産額の80％を超えてはならない。
         ｂ）10％の上限は、ＥＵ加盟国またはその地方機関、別の承認された国または一もしくは複数のＥＵ
           加盟国が属する法定の公的国際団体が発行または保証する有価証券または短期金融商品について
           は、35％まで引き上げられる。
           2.3項ａ）およびｂ）に記載の特別規定に該当する有価証券および短期金融商品は、上記40％の
           リスク分散の制限の算出には含まれない。
         ｃ）2.1項、2.2項、2.3項ａ）およびｂ）に記載される制限を累積してはならない。そのため、かか
           る各項で列挙される、同一金融機関の有価証券もしくは短期金融商品への投資、または当該機関
           の預金もしくは派生商品への投資が、特定のサブ・ファンドの純資産額の35％を超えてはならな
           い。
         ｄ）理事会通達83／349／ＥＥＣまたは公認の国際会計基準に従う連結決算書の目的において同一グ
           ループに属する企業は、本項に定める投資制限の計算上、同一発行体とみなされなければならな
           い。
           ただし、同一の企業グループの有価証券および短期金融商品への一サブ・ファンドによる投資の
           上限は、合計で当該サブ・ファンドの資産の20％とする。
         ｅ）管理会社は、リスク分散のために、一サブ・ファンドの純資産額の100％を上限として、ＥＵ加
           盟国またはその地方機関、別の承認されているＯＥＣＤ加盟国、中国、ロシア、ブラジル、イン
           ドネシアもしくはシンガポールまたは一もしくは複数のＥＵ加盟国が属する法定の公的国際団体
           が発行または保証する様々な銘柄の有価証券および短期金融商品に投資する権限を有する。当該
           有価証券または短期金融商品は、少なくとも６銘柄の証券に分割しなければならず、同一発行体
           の有価証券または短期金融商品が、一サブ・ファンドの純資産総額の30％を超えてはならない。
       2.4  　その他のＵＣＩＴＳまたは他のＵＣＩへの投資には、以下の規定が適用される。
         ａ）管理会社は、一サブ・ファンドの純資産の20％を上限として同一のＵＣＩＴＳまたは他のＵＣＩ
           の受益証券に投資することができる。本投資制限の実施上、複数のサブ・ファンドを有するＵＣ
           Ｉの各サブ・ファンドは、独立した発行体とみなされるが、各サブ・ファンドが第三者に対して
           個別に責任を負うことを条件とする。
         ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資が、サブ・ファンドの純資産額の30％を超えてはな
           らない。サブ・ファンドが投資するＵＣＩＴＳまたは他のＵＣＩの資産は、2.1項、2.2項および
           2.3項に定める上限の算出の際には、含まれない。
         ｃ）サブ・ファンドがその投資方針に従い、その資産の大半を他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他
           のＵＣＩの受益証券に投資する場合、サブ・ファンド自身ならびにサブ・ファンドが投資する他
           のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩが請求する上限管理報酬は、後記「４　手数料等及
           び税金（３）管理報酬等」の項に記載される。
       2.5  　サブ・ファンドは、ファンドの一または複数の他のサブ・ファンドにより発行されるか、または発
          行された受益証券を買付、取得および／または保有することができるが、以下を条件とする。
                                  29/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         －　投資先のサブ・ファンド自身が、かかる投資先のサブ・ファンドに投資しているサブ・ファンド
           に投資しないこと。
         －　取得される投資先のサブ・ファンドが、同一のＵＣＩの他の投資先のサブ・ファンドの受益証券
           に投資できる自身の資産の上限が、その販売目論見書または定款に従い、10％を超えないこと。
         －　財務書類および定期報告書における適正な評価に関係なく、かかる有価証券に付随する議決権
           が、当該サブ・ファンドにより保有される期間中、停止されていること。
         －　サブ・ファンドがこれらの有価証券を保有する限り、その価値が、いかなる場合にも、2010年法
           に従うサブ・ファンドの最低純資産の検証のために同法が定める純資産価格の計算に含まれない
           こと。
         －　サブ・ファンドの水準、およびサブ・ファンドが投資する投資対象のサブ・ファンドの水準にお
           いて、管理事務／買付または買戻しの手数料が重複して請求されないこと。
       2.6  　ファンドは、あるサブ・ファンドの方針が、当該サブ・ファンドの投資方針に従い、ＣＳＳＦが承
          認する特定の株式または債券指数に連動することである場合、当該サブ・ファンドの資産の20％を
          上限として、同一発行体の株式および／または債券に投資することができる。ただし、以下を条件
          とする。
         －　指数の構成が十分に分散されていること。
         －　指数がその参照市場の適切なベンチマークであること。
         －　指数が適切な方法で公表されていること。
          例外的な市況、および特に一部の有価証券または短期金融商品の比率が高い、規制を受ける市場で
         あることを理由に正当であると判断されることを条件に、上限を35％とする。かかる上限までの投資
         は、同一発行体の場合に限り、認められる。
          第１項および第２項が定める制限を、故意にではなく、または引受権行使の結果として超過する場
         合、管理会社は、受益者の最善の利益を図りつつ、事態の収拾を最優先するために、有価証券の売却
         に努めなければならない。
          新たに設定されるサブ・ファンドは、リスク分散投資の原則を遵守し続けるという条件で、正式な
         認可を取得してから６か月間、特定のリスク分散の制限を逸れることができる。
                                  30/366










                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ３．投資制限

         管理会社は、以下の行為をしてはならない。
       3.1  　継続的な販売が何らかの契約上の取決めにより制限される有価証券を、ファンドのために取得する
          こと。
       3.2  　管理会社が、管理会社が運用する他の投資信託と共同で、当該発行体の経営に重大な影響を及ぼす
          権利を行使できるような議決権付の株式を取得すること。
       3.3  　以下の割合を超えて取得すること。
         －　同一発行体の議決権のない株式の10％
         －　同一発行体の債務証書の10％
         －　同一のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券の25％
         －　同一発行体の短期金融商品の10％
          上記の２番目から４番目について、債務商品および短期金融商品の総額ならびに発行済受益証券の
         純合計額を取得時に決定できない場合、かかる証券対象の証券の制限を遵守する必要はない。
          以下の場合、3.2項および3.3項の規定の適用が免除される。
         －　ＥＵ加盟国、その地方機関または別の承認された国が発行または保証する有価証券および短期金
           融商品
         －　非加盟国が発行または保証する有価証券および短期金融商品
         －　一または複数のＥＵ加盟国が属する公的国際機関が発行する有価証券および短期金融商品
         －　ＥＵ非加盟国の法律において、かかる株式保有が当該ＥＵ非加盟国の発行体の有価証券への唯一
           の適法な投資方法である場合に、当該ＥＵ非加盟国を本拠地とする発行体の有価証券に主に投資
           する企業の株式。このような場合、2010年法を遵守しなればならない。
         －　子会社が所在する国において、ファンドのみのために、受益者の請求による受益証券の買戻しに
           関する運用、助言、もしくは販売等の業務を行う子会社の株式
       3.4  　有価証券、短期金融証券または1.1項ｆ）およびｇ）に列挙されるその他の商品の空売りを行うこ
          と。
       3.5  　貴金属またはそれに関連する証書を取得すること。
       3.6  　不動産への投資、および商品または商品契約の売買。
       3.7  　借入れを行うこと。ただし、以下の場合を除く。
         －　外国通貨の買付のためのバック・ツー・バック・ローンによる借入れ
         －　一時的な、かつ当該サブ・ファンドの純資産額の10％を超えない借入れ
       3.8  　第三者のための借入れを認めること、または保証人になること。本制限は、全額払込済でない有価
          証券、短期金融商品または1.1項ｅ）、ｇ）およびｈ）に列挙されるその他の商品の取得を妨げる
          ものではない。
          管理会社は、ファンドの受益証券が募集および販売される国々の法令規制の遵守を徹底するために

         必要がある場合、受益者の利益のために、いつでも投資制限を追加する権限を有している。
       ４．資産のプール

         取締役会は、効率性のために特定のサブ・ファンドの資産の内部統合および／または共同管理を認
        めることができる。このような場合、異なるサブ・ファンドの資産を一括して管理する。共同管理下
        の資産を「プール」と呼び、プールは、内部管理目的に限定して利用される。プールは公式のファン
        ドではなく、受益者が直接プールを利用することはできない。
        プール

                                  31/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         取締役会は、複数のサブ・ファンド（かかる文脈上、「参加サブ・ファンド」という。）の組入資
        産のすべてまたは一部をプール形式で投資および運用することができる。このような資産プールは、
        各々  の特定の参加サブ・ファンドから、現金およびその他の資産（これらの資産が該当するプールの
        投資方針に合致している場合に限る。）を資産プールに移し替えることにより、設定される。その
        後、管理会社は、さらに資産プールへの移し替えを行うことができる。参加額の全額を上限として、
        資産を参加サブ・ファンドに戻すこともできる。
         特定の資産プール内の参加サブ・ファンドの持分は、同じ価値を有する想定上の受益証券を基準に
        して算出される。資産プールを設定する際、取締役会は、想定上の受益証券の当初価値を（管理会社
        が適切であると判断する通貨建てで）定め、参加サブ・ファンドが拠出した現金（またはその他の資
        産）に相当する参加サブ・ファンドの想定上の受益証券に割り当てなければならない。その後、資産
        プールの純資産を既存の想定上の受益証券の口数で除すことにより、想定上の受益証券の価値を算出
        する。
         追加の現金または資産が資産プールに拠出されるか、または資産プールから引き出される場合、関
        係する参加サブ・ファンドに配分される想定上の受益証券の口数は、資産プールに拠出されるか、ま
        たは資産プールから引き出される現金または資産を、参加サブ・ファンドの資産プールにおける持分
        の現在価値で除すことにより算出される口数の分だけ、増減する。現金を資産プールに拠出する場
        合、計算目的上、税務費用ならびに現金投資のためのクロージング手数料および取得費用に充当する
        ために管理会社が適切であると判断する金額を減額する。現金を引き出す場合、資産プールの有価証
        券またはその他の資産の処分において発生する費用の額を計上するためにその分の減額を行うことが
        ある。
         ある資産プール内の資産から発生する配当、利息および収益と同様のその他の配当が、当該プール
        に配分されると、純資産が増加する。ファンドが償還される場合、資産プールの資産は資産プール内
        の各々の持分に比例して参加サブ・ファンドに配分される。
        共同管理

         運営および管理費用を削減しつつ、広範な分散投資を可能にするために、取締役会は一または複数
        のサブ・ファンドの資産のすべてまたは一部を別のサブ・ファンドまたはその他の投資信託の資産と
        一括して管理することを決定できる。以下の項において「共同管理ファンド」とは、ファンドおよび
        その各サブ・ファンド、ならびに共同管理の取決めが存在し得る一切のファンドをいう。「共同管理
        資産」とは、上記の共同管理契約に従い管理される共同管理ファンドの資産全体をいう。
         各投資運用会社は、共同管理契約の一環として、共同管理ファンドに関して統一的に、ファンドお
        よびファンドの各サブ・ファンドのポートフォリオ構成に影響を与える投資対象および資産の売却を
        決定する権限を有する。各々の共同管理ファンドは、共同管理資産の総評価額に対して自身の純資産
        が占める比率に相当する、共同管理資産における持分を有している。この保有比率（かかる文脈にお
        いて、「持分割合」と称する。）は、共同管理の下で保有または取得されるすべての資産クラスに適
        用される。投資および／または売却に関する決定は、共同管理ファンドの持分割合には影響を及ぼさ
        ないが、将来の投資分は当該割合により割り当てられる。資産を売却する場合、個々の共同管理ファ
        ンドが保有する割合に応じて共同管理資産から控除される。
         ある共同管理ファンドに新規の購入申込みがある場合、購入申込代金は、申込みが行われる共同管
        理ファンドの調整後の持分割合を考慮した上で、各共同管理ファンドに配分され、このような調整
        が、かかる共同管理ファンドの純資産の増加に対応する。共同管理ファンド間で資産を移し替える
        と、各共同ファンドの純資産総額が、調整後の持分割合に応じて変動する。同様に、ある共同管理
        ファンドが買戻請求を受ける場合、買戻しの現金が、買戻しが適用される共同管理ファンドの純資産
        の減少額を調整後の持分割合に基づき、共同管理ファンドの準備金から引き出される。この場合も、
        各共同ファンドの純資産総額が、調整後の持分割合に応じて変動する。
                                  32/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         受益者は、共同管理契約により、特定のサブ・ファンドの資産構成が、取締役会または管理会社の
        委託先が特別な措置を取らない限り、別の共同管理ファンドに関連する事態（申込みおよび買戻し
        等）  から影響を受ける可能性があるという事実に、留意すべきである。そのため、その他の点がすべ
        て等しければ、サブ・ファンドと共同管理下にあるファンドが購入申込みを受けると、当該サブ・
        ファンドの手元現金が増加する。逆に、サブ・ファンドと共同管理下にあるファンドが買戻しを受け
        ると、サブ・ファンドの手元現金が減少する。ただし、購入申込みおよび買戻しを、共同管理契約の
        枠外で、各共同管理ファンドのために開設される購入申込みおよび買戻し専用の特別勘定で行うこと
        ができる。特別勘定には大量の購入申込みと買戻しを計上することができ、かつ、管理会社または管
        理会社の委託先がサブ・ファンドの共同管理契約への参加の終了をいつでも決定できるため、当該サ
        ブ・ファンドは、ファンドおよび受益者の利益に悪影響を及ぼすおそれがある場合、ポートフォリオ
        の再編成を回避することができる。
         別の共同管理ファンドに関連する買戻し、または別の共同管理ファンドに関連する（該当するサ
        ブ・ファンドに属するものとして計上できない）報酬および費用の支払の結果として生じる、特定の
        サブ・ファンドのポートフォリオ構成の変更により、当該サブ・ファンドの投資制限の違反が起こり
        得る場合、該当する資産が上記の調整による影響を受けないようにするために、かかる資産は、変更
        の実施前に、共同管理契約の対象から外される。
         サブ・ファンドの共同管理資産は、同じ投資目的に従い投資される資産に限り、共同で管理され
        る。これは、投資決定がすべての点において該当するサブ・ファンドの投資方針と一致することを徹
        底させるためである。共同管理資産は、同一の投資運用会社が投資および投資対象の売却の決定を行
        う権限を有し、かつ保管受託銀行が預託機関を務める資産に限り、共同で管理される。これは、保管
        受託銀行が、2010年法およびその他の法規定に従いファンドおよびそのサブ・ファンドの義務を完全
        に履行できることを徹底させるためである。保管受託銀行は、常に、ファンドの資産をその他の共同
        管理資産と分別保管しなければならない。これにより、保管受託銀行は、いつでも、個々のサブ・
        ファンドの資産を正確に区別することができる。共同管理ファンドの投資方針が、個々のサブ・ファ
        ンドの投資方針と正確に一致する必要はないため、共同管理ファンドの投資方針が、個々のサブ・
        ファンドの投資方針よりも厳しい制限を受けることがある。
         取締役会は、事前の通知なしに、いつでも共同管理契約の終了を決定することができる。
         受益者は、いつでも、共同管理契約を締結している共同管理資産および共同管理ファンドの問合せ
        時点における比率を、管理会社の登記上の事務所に問い合わせることができる。
         共同管理資産の構成と比率を年次報告書に記載しなければならない。
         ルクセンブルグ籍以外のファンドとの共同管理契約は、（１）ルクセンブルグ籍以外のファンドが
        関係する共同管理契約がルクセンブルグの法律に準拠し、かつルクセンブルグの管轄権に服するこ
        と、または（２）ルクセンブルグ籍以外のファンドのいかなる債権者、清算者、もしくは破産管財人
        に対してもサブ・ファンドの資産を利用させないことと、かかる資産の凍結を認めない各共同管理
        ファンドの権利が定められることを条件に、許可される。
       ５．有価証券および短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および商品

         ファンドおよびそのサブ・ファンドは、2010年法の条件および制限に従い、ＣＳＳＦにより定めら
        れる要件に従う効率的なポートフォリオ運用のために、レポ契約、リバースレポ契約、証券貸付契約
        ならびに／または、有価証券および短期金融商品を裏付資産とするその他の技法および商品（「技
        法」）を採用することができる。かかる取引が、派生商品の使用に関連する場合には、条件および制
        限が、2010年法の規定を遵守しなればならない。このような技法および商品の利用が、投資家の最善
        の利益に一致するものでなければならない。
         レポ契約とは、一方の当事者が、ある証券を相手方当事者に対して売却すると同時に、当該証券
        を、指定された将来の日に、当該証券の表面利率とは無関係の市場金利を反映した指定価格で買い戻
                                  33/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        す取り決めを行う取引である。リバースレポ契約とは、サブ・ファンドが、ある証券を相手方当事者
        から購入すると同時に、当該証券を、合意された日にかかる価格で、相手方当事者に売却することを
        約 束する取引である。証券貸付契約とは、「ローン」の対象である証券の権原を「貸主」から「借
        主」に移転し、借主が将来の日に貸主に「これに相当する証券」を交付することに合意する契約であ
        る（「証券貸付」）。
         証券貸付は、クリアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリア等の公認決済機関を通
        じて、またはかかる業務を専門とする一流の金融機関を通じ、かつ当該機関が定める手続に従い行う
        場合にのみ、行うことができる。
         証券貸付取引の場合、ファンドは、原則として、貸付契約の締結時に少なくとも貸付証券の総額お
        よび未払利息に相当する金額の担保を受けなければならない。かかる担保は、ルクセンブルグの法律
        の規定により認められる金融上の担保の形で発行されなければならない。クリアストリーム・イン
        ターナショナルもしくはユーロクリア、または貸付証券の返済をファンドに保証する他の機関を通じ
        て取引が行われる場合には、かかる担保は要求されない。
         前記「（１）投資方針            担保の運用」の項の規定は、したがって、証券貸付の範囲内でファンドに提
        供される担保の運用に対して適用されるものとする。前記「（１）投資方針                                        担保の運用」の項の適用
        緩和規定として、金融セクターの受益証券は、証券貸付の範囲内で有価証券として認められる。
         ファンドに証券貸付の分野で業務を提供しているサービス提供会社は、その業務に対して市場基準
        に見合う報酬を受領する権利を有する。かかる報酬の金額は、適切な場合、年次ベースで独立機関に
        より見直され、採用される。
         さらに、管理会社は、証券貸付に関する枠組み合意を作成している。かかる枠組み合意には、関連
        する定義、証券貸付取引の契約管理に関する原則および基準の記載、担保の信用度、認可を受ける取
        引相手方、リスク管理、第三者に支払う報酬ならびにファンドが受領する報酬に加え、年次報告書お
        よび半期報告書に開示される情報を中心とする内容が含まれる。
         管理会社の取締役会は、証券貸付取引からの担保として、以下の資産クラスの商品を承認し、当該
        商品に対して以下のヘアカットを適用する旨を決定している。
                                             最低ヘアカット率
                    資産クラス
                                           （市場価格からの減額率）
     固定および変動利付証券
     Ｇ10参加国（米国、日本、英国、ドイツおよびスイスを除く国々。発行
     体として当該国の連邦州および小郡を含む。）により発行され、格付が
                                                 ２％
      ＊
     Ａ  以上の証券。
                                       ＊＊
     米国、日本、英国、ドイツおよびスイス（その連邦州および小郡                                   を
                                                 ０％
     含む。）により発行された証券。
     格付がＡ以上の債券。                                           ２％
     国際的組織によって発行された証券。                                           ２％
     法主体によって発行され、格付がＡ以上の銘柄の証券。                                           ４％
     地方機関によって発行され、格付がＡ以上の証券。                                           ４％
     株式                                           ８％

     以下の指数に組み入れられている資本は、容認できる担保として認めら

                                            ブルームバーグＩＤ
     れる。
     オーストラリア（S&P/ASX              50  INDEX）
                                                 AS31
     オーストリア（AUSTRIAN             TRADED    ATX  INDX）
                                                 ATX
     ベルギー（BEL        20  INDEX）
                                                BEL20
                                  34/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     カナダ（S&P/TSX         60  INDEX）
                                                SPTSX60
     デンマーク（OMX         COPENHAGEN      20  INDEX）
                                                 KFX
     欧州（Euro      Stoxx   50  Pr）
                                                 SX5E
     フィンランド（OMX          HELSINKI     25  INDEX）
                                                HEX25
     フランス（CAC        40  INDEX）
                                                 CAC
     ドイツ（DAX       INDEX）
                                                 DAX
     香港  （HANG    SENG   INDEX）
                                                 HSI
     日本（NIKKEI       225）
                                                 NKY
     オランダ（AEX-Index）                                            AEX
     ニュージーランド（NZX             TOP  10  INDEX）
                                                NZSE10
     ノルウェー（OBX         STOCK   INDEX）
                                                 OBX
     シンガポール（Straits             Times   Index   STI）
                                                FSSTI
     スウェーデン（OMX          STOCKHOLM      30  INDEX）
                                                 OMX
     スイス（SWISS        MARKET    INDEX）
                                                 SMI
     スイス（SPI       SWISS   PERFORMANCE       IX）
                                                 SPI
     英国（FTSE      100  INDEX）
                                                 UKX
     米国（DOW      JONES   INDUS.    AVG）                              INDU
     米国（NASDAQ       100  STOCK   INDX）
                                                 NDX
     米国（S&P      500  INDEX）
                                                 SPX
     米国  （RUSSELL      1000   INDEX）
                                                 RIY
       ＊　　本表において、「格付」とは、スタンダード・アンド・プアーズ（Ｓ＆Ｐ）が使用している格付基準を指している。Ｓ＆
          Ｐ、ムーディーズ（Moody's）およびフィッチ（Fitch）の格付が、これに相当するそれぞれの基準に合わせて利用されてい
          る。これらの格付機関がある発行体に付与する格付が一致しない場合、最も低い格付を適用するものとする。
       ＊＊　これらの州が発行する無格付の債券も、認められる。これらの債券に対して、ヘアカットは適用されない。
        一般的に、以下の要件がレポ契約／リバースレポ契約および証券貸付契約に適用される。

       （ｉ）レポ契約／リバースレポ契約または証券貸付契約の取引相手方は、ＯＥＣＤの法域に基本的に所
          在する、法人格を有する事業体である。取引相手方は、信用査定に従う。取引相手方が、ＥＳＭ
          Ａにより登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与されている場合、かかる格付を信
          用査定において考慮する。ある信用格付機関が、取引相手方の信用格付をＡ２またはそれを下回
          る格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に関する新たな信
          用査定を遅延なく実施する。
       （ⅱ）管理会社は、いつでも、貸付された証券をリコールできるか、または締結した証券貸付契約を終
          了できなければならない。
       （ⅲ）管理会社がリバースレポ契約を締結する場合、管理会社は、発生ベースまたは時価評価ベースの
          いずれかにより、現金全額（リコールの実施時までに発生する利息を含む。）のリコールまたは
          リバースレポ契約の終了をいつでも行えることを徹底しなければならない。現金のリコールをい
          つでも時価評価ベースで行える場合、該当するサブ・ファンドの純資産価額の算出のために、リ
          バースレポ契約の時価評価額を利用しなければならない。７日以内の固定期間のリバースレポ契
          約は、管理会社がいつでも資産をリコールできるという条件付の契約であるとみなすべきであ
          る。
       （ⅳ）ファンドがレポ契約を締結する場合、ファンドは、レポ契約に従い証券をリコールするか、また
          は締結済のレポ契約の終了をいつでも行えるよう、徹底しなければならない。７日以内の固定期
          間のレポ契約は、ファンドがいつでも資産をリコールできるという条件付の契約であるとみなさ
          れるべきである。
                                  35/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （ｖ）レポ契約／リバースレポ契約または証券貸付契約は、ＵＣＩＴＳ通達の目的上の借入または貸付
          を構成するものではない。
       （ⅵ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じるすべての収益（直接および間接の運営コスト／費
          用控除後）は、該当するサブ・ファンドに返却される。
       （ⅶ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じる直接および間接の運営コスト／費用のうち、該当
          するサブ・ファンドに配分される収益から控除される可能性があるものは、帳簿外収益を含んで
          はならない。このような直接および間接の運営コスト／費用は、ファンドの年次報告書または半
          期報告書に記載される事業体に対して支払われ、かかる報告書において、各報酬の金額、および
          当該事業体が管理会社または保管受託銀行と関連があるかを示すものとする。
        ファンドおよびサブ・ファンドは、いかなる状況下でも、これらの取引のために投資方針を逸脱して
       はならない。同様に、これらの技法の利用により、該当するサブ・ファンドのリスク水準を本来のリス
       ク水準（これらの技法を利用しない場合等）から大幅に上昇させてはならない。
        かかる技法の利用に本質的に付随するリスクに関しては、前記「（１）投資方針」の「効率的なポー
       トフォリオ運用の技法に関連するリスク」の項に記載の情報を参照のこと。
        管理会社は、リスク管理手続きの一環として、管理会社または管理会社が指定する業務提供会社のう
       ちの一つにより、これらの技法の利用を通じて発生する、取引相手方リスクを中心とするリスクの監視
       および管理を行うことを徹底する。ファンド、管理会社および保管受託銀行の関連会社との取引により
       生じる潜在的な利益相反の監視は、主に、定期的な契約および関連する手続きを検証することを通じて
       実施される。また、管理会社は、これらの技法および商品を利用しているとしても、投資家の買戻注文
       の実施をいつでも可能とすることを徹底する。
                                  36/366












                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ３【投資リスク】

      （１）リスク要因
       ①　有価証券の価格変動リスク
         ファンドは、各種通貨建て有価証券への投資を行う。また、一部のファンドについては、スワップ
        等金融派生商品によりファンドの金利リスク感応度等の調整を行う。したがって、ファンドに組み入
        れられた公社債や金融派生商品等（以下、併せて「組入資産」という。）の値動きによりファンドの
        純資産価格は変動し、これにより投資元本に損失が生じることがある。株価は発行企業の業績、株式
        市場の需給ならびに政治、規制、市場および経済状況の影響を受け、大きく変動することがある。ま
        た、一般に、公社債などの市場価格は、金利が低下した場合には上昇傾向となり、金利の上昇局面で
        は下落傾向となる。公社債の価格変動は、残存期間、発行体、証券の種類等に左右される。
       ②　為替リスク
         ファンドは、世界各国の各種通貨建て有価証券に投資する各基準通貨建ての外国投資信託であり、
        その円換算資産価値は、為替レートの動向により変動し、その結果投資元本に損失が生じることがあ
        る。為替レートは、短期間に大幅に変動することがあり、これに伴いファンドの円換算価値も大きく
        変動する場合がある。
         為替レートは、一般に、外国為替市場の需給、世界各国への投資メリットの差異、金利の変動その
        他の様々な国際的要因により決定される。また、為替レートは、各国政府・中央銀行による介入、不
        介入、通貨管理その他の政策によっても変動する可能性がある。
       ③　信用リスク
         ファンドの純資産価格は、組入資産の発行者や契約相手方の経営・財務状況の変化およびそれらに
        関する外部評価または市場の変化等により変動し、その結果投資元本に損失が生じることがある。
       ④　金融派生商品を用いた投資手法のリスク
         管理会社は、各サブ・ファンドの投資方針を達成するための主たる要因として、有価証券、短期金
        融商品およびその他の金融商品を裏付資産とする特別な技法および金融手段を用いることができる。
        オプション、先物およびスワップの市場は、不安定である。利益を達成する機会および損失を被るリ
        スクの両方について、証券投資に伴う場合を上回る。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファン
        ドの投資方針に従う場合およびそれらの品質に悪影響を及ぼさない場合にのみ活用される。証券のワ
        ラントについても同様である。
       ⑤　エマージング・マーケット・リスク
         各国の金融・証券市場に投資を行う場合、当該国・地域の政治、経済および社会情勢の変化によ
        り、金融・証券市場が混乱した場合に、ファンドの資産価値に大きな変動をもたらす可能性がある。
         ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）およびＵＢＳ（Lux）ストラテジー・
        ファンド－グロース（米ドル）は、新興市場にも投資を行う。
         新興市場は、発展の初期段階にあり、収用、国有化ならびに社会的、政治的および経済的に不確定
        な大きなリスク（偽造証券、流動性に関する困難、ボラティリティ、通貨の変動、通貨流出の制限、
        決済および保管リスク、売買の制限、会計上の制約等）を負っている。
      （２）リスクに対する管理体制

        投資運用会社は、リスク分散により意図せざるリスクの影響を回避し、長期的な資産価値の増大を図
       る。リスク特性の分折に当たっては、投資運用会社は、ＵＢＳアセット・マネジメントが開発したリス
       ク管理および統制基準ならびにＵＢＳアセット・マネジメントが管理する全ての資産に関するリスク問
       題の識別、測定、モニタリング、報告に活用する。
        ＵＢＳアセット・マネジメントでは、法規制度遵守（コンプライアンス）に対する認識は組織全体に
       浸透しており、すべてのビジネス活動の根幹となっている。すべての従業員およびディレクターはＵＢ
                                  37/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       Ｓの内部規則、ガイドラインおよび手続きと同様に、ＵＢＳが営業を行う国の法律、規則、規定に従う
       ことが求められている。業務機能から独立した統制プロセスは、リスクの性質や大きさに相応して実行
       さ れる。統制機能は、業務部門のリスク管理およびリスク負担活動の監督の効果を独立して監視する。
       リスク・エクスポージャーの統制、リスク集中の早期識別、明確かつ方法論的に適切な会社全体のリス
       ク測定原則および透明性のあるリスク報告は、会社全体のリスクに対する緊密に結びついた管理および
       統制に不可欠である。
        ファンドは、ヘッジ目的に限定せず、デリバティブ取引等を行っている。管理会社は、ファンドに関
       して、デリバティブ取引等およびそれらに伴うリスクを、ルクセンブルグの投資信託に関する2010年12
       月17日法（改訂済）の下で認められたコミットメント・アプローチにより管理している。
                                  38/366

















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       （３）リスクに関する参考情報

                                  39/366




















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                  40/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ４【手数料等及び税金】

      （１）【申込手数料】
       ①　海外における申込手数料
         受益証券の純資産総額に基づき算出される発行手数料（最大2.500％）とする。
       ②　日本における申込手数料
                                  （注）
         申込手数料は、申込金額の2.70％（税抜2.50％）                            を上限とする。申込手数料は、事務処理費用
        およびファンドに関する情報提供の対価として支払われる。
        （注）手数料率は、手数料率（税抜）にかかる消費税および地方消費税に相当する料率（８％）を加算した料率を表記してい
           る。手数料率は、消費税率に応じて変更となることがある。消費税率が10％となった場合は、2.75％（税抜2.50％）とな
           る。
      （２）【買戻し手数料】

       ①　海外における買戻し手数料
         買戻し手数料は徴収されない。
       ②　日本における買戻し手数料
         買戻し手数料は徴収されない。
      （３）【管理報酬等】

        ファンドは、サブ・ファンドの純資産価額の平均に基づき算出される、月次上限定率報酬を支払う。
        これは、以下のために利用するものとする。
        以下の規定に従い、ファンド資産から、ファンドの管理事務、ポートフォリオ運用および販売に関し
       て（該当する場合）、ならびに保管受託銀行のすべての職務（ファンドの資産の保管および監督、決済
       取引の取扱いならびに販売目論見書の「保管受託銀行および主支払事務代行会社」と称する項に記載さ
       れるその他一切の職務等）の対価として、ファンドの純資産価額に基づき、上限定率報酬が支払われ
       る。当該報酬は、純資産価額の計算毎に比例按分ベースでファンドの資産に対し請求され、毎月支払わ
       れる（上限定率報酬）。名称に「ヘッジ」を含むクラス受益証券の上限定率報酬には、為替リスクを
       ヘッジするための報酬が含まれる。
        かかる上限定率報酬は、関連ある受益証券のクラスが設定されるまでは請求されない。
        実際に適用される上限定率報酬料率は、年次報告書および半期報告書で参照することができる。
        ファンドは、クラスＰ受益証券に関し、下記の表に列挙されるサブ・ファンドの平均純資産額に基づ
       き計算される月次上限定率報酬を支払う。
                                              上限定率報酬料率
                                            （上限管理報酬料率）
                               上限定率報酬料率
             サブ・ファンド名
                              （上限管理報酬料率）
                                            名称に「ヘッジ」を含む
                                            クラス受益証券の料率
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
                             年率1.440％（1.150％）              年率1.490％（1.190％）
       －イールド（米ドル）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
                             年率1.800％（1.440％）              年率1.850％（1.480％）
       －グロース（米ドル）
        2019  年１月31日に終了した会計年度中の管理報酬は、以下のとおりである。

                    サブ・ファンド名                             報酬
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）                                     12,771,159.51       米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）                                      2,754,445.55       米ドル
                                  41/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （４）【その他の手数料等】
        上限定率報酬には、ファンドの資産から控除される以下の報酬および追加の費用が含まれない。
       ａ）資産の売買のためのファンドの資産の管理に関する一切の追加の費用（買呼値および売呼値のスプ
         レッド、市場に応じた取次費用、手数料、報酬等）。かかる費用は、通常、各資産の売買時点で計
         算される。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買を通
         じて発生するかかる追加費用は、「資産の評価」と称する項に従い、シングル・スイング・プライ
         シングの原理の適用によりカバーされる。
       ｂ）ファンドの設立、変更、償還および併合に関する監督官庁に支払われる費用ならびに監督官庁およ
         びサブ・ファンドが上場している証券取引所に対する一切の手数料。
       ｃ）ファンドの設立、変更、償還および併合に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびに
         ファンドの管理事務に関して監査法人に支払われるか、または法律により許可される一切のその他
         の報酬。
       ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、償還および併合に関する法律顧問、税務顧問および
         公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の
         全般的な保護に関する手数料。
       ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻
         訳コストを含む。）。
       ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書ならびに
         居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
       ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合）（外国の監督当局に支払われ
         る手数料、翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人のための報酬を含む。）。
       ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の行使により発生する費用（外部顧問に対する報酬を含
         む。）。
       ｉ）ファンドの名義で登録されている知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手
         数料。
       ｊ）管理会社、投資運用会社または保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じる特別措置に関し
         て生じる一切の費用。
       ｋ）管理会社が投資者の利益について集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じる費
         用（例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を本ファンドの資産に対して請求す
         ることができる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができるが、かか
         るすべての管理事務コストが証明可能でありかつ開示され、本ファンドの総費用率（ＴＥＲ）の開
         示において考慮される。
        管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするための手数料を支払うことができる。
        ファンドはまた、年次税をはじめ、収益およびファンドの資産に対し課せられる一切の税金を負担す
       る。
        定率報酬を採用していないファンドの各々の業務提携会社の報酬規定を全般的に比較するという目的
       上、「上限管理報酬」の料率は、定率報酬の80％に定められている。
        個々のサブ・ファンドに配分される一切の費用は、当該サブ・ファンドに請求される。
        個々の受益証券クラスに起因する費用は、当該受益証券クラスに請求される。直接的に、または費用
       が一部またはすべてのサブ・ファンド／受益証券クラスに関係する場合、当該費用は、関係するサブ・
       ファンド／受益証券クラスの純資産価額に比例して、かかる関係があるサブ・ファンド／受益証券クラ
       スに請求される。
        その投資方針の条項に基づき他のＵＣＩまたはＵＣＩＴＳに投資することができるサブ・ファンドの
       費用は、サブ・ファンドおよびかかる投資先の投資信託の双方において、発生することがある。サブ・
                                  42/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ファンドの資産を投資する投資先の投資信託の管理報酬は、全ての販売手数料を考慮し、最大３％とな
       ることがある。
        直接的に、または管理会社自らの委託により、あるいは共同経営もしくは支配または実質的な直接も
       しくは間接の保有を通じて間接的に運用している投資信託の受益証券への投資の場合、投資を行うサ
       ブ・ファンドに対して投資先の投資信託に関する発行または買戻手数料が請求されないことがある。
        継続費用の詳細は、主要な投資家向け資料（ＫＩＩＤ）に記載されている。
        2019  年１月31日に終了した会計年度中のその他費用は、以下のとおりである。

                    サブ・ファンド名                          その他の費用
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）                                      505,868.48      米ドル
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）                                       76,712.96     米ドル
        管理会社の報酬方針

        管理会社の取締役会は、適用ある規則（具体的には、（ⅰ）ＵＣＩＴＳ通達2014／91／ＥＵ、2016年
       ３月31日付で公表されたＵＣＩＴＳ通達およびＡＩＦＭＤに基づく健全な報酬方針に関するＥＳＭＡの
       最終報告書、（ⅱ）オルタナティブ投資ファンド運用者（ＡＩＦＭ）指令2011／61／ＥＵ（2013年７月
       12日よりルクセンブルグのオルタナティブ投資ファンド運用者に関する法律（随時改正済）に移行し
       た。）、2013年２月11日付で公表されたＡＩＦＭに基づく健全な報酬方針に関するＥＳＭＡのガイドラ
       イン、ならびに（ⅲ）2010年２月１日付で発表された金融セクターにおける報酬方針のガイドラインに
       関するＣＳＳＦ通達10／437により定義される規定）に報酬が従うことを徹底し、かつ、ＵＢＳグルー
       プ・エイ・ジーの報酬方針の枠組みを遵守することを目的とする報酬方針を採用している。かかる報酬
       方針は、少なくとも年１回、検証される。
        報酬方針により、健全かつ効果的なリスク管理環境を促し、投資主の利益を守り、かつかかる譲渡性
       のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）／オルタナティブ投資ファンド（ＡＩＦｓ）の法
       人のリスク特性、約款および定款に従わないリスクを負担することを防いでいる。
        かかる方針は、さらに、管理会社およびＵＣＩＴＳ／ＡＩＦｓの戦略、方針、価値および利益（利益
       相反の防止措置を含む。）の遵守を目指している。
        この手法は、さらに、以下の項目に特に重点を置いている。
       ・　パフォーマンスの評価を、サブ・ファンドの投資主に対して推奨される保有期間に適した複数年に
         わたる枠組みで行っている。これは、評価プロセスが、サブ・ファンドの長期的なパフォーマンス
         およびその投資リスクに依拠し、かつ、報酬の成功ベースの部分の実際の支払を同じ期間に行うこ
         とを徹底するためである。
       ・　すべての人材の報酬が、固定報酬部分および変動報酬部分の間で、適切なバランスを取っている。
         固定報酬部分は、報酬総額のかなりの部分を占め、十分な機動性を有する賞与の戦略（変動報酬部
         分を支払わない可能性を含む。）を認めている。ここには、変動報酬分を支払わないオプション規
         定が含まれる。固定報酬は、個々の従業員の役割（責任および業務の複雑性、パフォーマンスおよ
         び各地の市況を含む。）を考慮した上で決定される。管理会社が、自身の裁量により、一部の従業
         員に対して付加給付を提供する可能性があることにも、留意すべきである。これらが固定報酬の重
         要な部分である。
        ＵＣＩＴＳ通達2014／91／ＥＵの規定に従い、管理会社の年次報告書において関連する開示を行うも
       のとする。
        受益者は、管理会社の直近の報酬方針に関する詳細（報酬および給付金の算定方法の概要、報酬およ
       び給付金を付与する責任を負う者の資格（報酬委員会（該当する場合。）の構成を含む。）を含むが、
       それらに限らない。）を、
                                  43/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        https://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html                                        で閲覧することができ
       る。
        かかる文書の書面による写しは、請求によって管理会社から無料で入手可能である。
        上記手数料等は、一部の費用等が実費となる場合があるため、これらを合計した料率または上限等を
       表示することができない。
                                  44/366



















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （５）【課税上の取扱い】

       ①　日本
        Ⅰ　ファンドが税法上公募公社債投資信託である場合
         本書の日付現在、公募外国公社債投資信託については、以下のような課税上の取扱いとなる。
         （ⅰ）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
             る。
         （ⅱ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公社
             債投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
         （ⅲ）国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払いを受ける
             ファンドの分配金については、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）（2038年１月１日
             以後は20％（所得税15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われる。
             日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されるため原則として確定申告をすることになる
             が、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させる
             こともできる。
             確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等を
             いう。以下同じ。）の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
         （ⅳ）日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当
             額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場
             合、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等（所
             得税法別表第一に掲げる内国法人をいう。以下同じ。）または金融機関等を除く。）、一定
             の場合、支払調書が税務署長に提出される（2038年１月１日以後は15％の税率となる。）。
         （ⅴ）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲渡
             益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益（譲渡価額から取得価額等を控除した金額（邦貨
             換算額）をいう。以下同じ。）に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％（所得税
             15.315％、住民税５％）（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％））の税率
             による源泉徴収が日本国内で行われる。受益証券の譲渡損益は申告分離課税の対象となり、
             税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収された税額の
             みで課税関係は終了する。
             譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損
             益通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能
             である。
         （ⅵ）   日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（ⅴ）                                               と
             同様の取扱いとなる。
         （ⅶ）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
             合、支払調書が税務署長に提出される。
         （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒
            久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ない。
                                  45/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        Ⅱ　ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
         （ⅰ）受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができ
             る。
         （ⅱ）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株
             式投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなる。
         （ⅲ）国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、日本の個人受益者が支払を受ける
             ファンドの分配金については、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）（2038年１月１日
             以後は20％（所得税15％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われる。
             日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をするこ
             ともできるが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を
             終了させることもできる。
             申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益
             通算が可能である。
         （ⅳ）日本の法人受益者が支払いを受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相
             当額との差益を含む。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場
             合、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等を除
             く。）、一定の場合、支払調書が税務署長に提出される（2038年１月１日以後は15％の税率
             となる。）。
         （ⅴ）日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合は、上場株式等に係る譲渡
             益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％
             （所得税15.315％、住民税５％）（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税
             ５％））の税率による源泉徴収が行われる。受益証券の譲渡損益は申告分離課税の対象とな
             り、税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収された税
             額のみで課税関係は終了する。
             譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損
             益通算が可能である。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能
             である。
         （ⅵ）日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、（ⅴ）
             と同様の取扱いとなる。
         （ⅶ）日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
             合、支払調書が税務署長に提出される。
         （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒
            久的施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ない。
        Ⅲ　本書の日付現在では、ファンドは、税法上、公募外国株式投資信託として取り扱われる。ただ
         し、将来における税務当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もある。
        Ⅳ　税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがある。
         税金の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨する。
                                  46/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ②　ルクセンブルグ

         ファンドはルクセンブルグ法に従う。ファンドは、ルクセンブルグ大公国の現行法規に基づき、ル
        クセンブルグの源泉徴収税、所得税、キャピタル・ゲイン税または富裕税の対象にならない。ただ
        し、各サブ・ファンドの純資産総額から、年率0.05％のルクセンブルグの年次税を課せられ、各四半
        期末に支払わなければならない。年率0.01％に減税される年次税は、クラスⅠ－Ａ１、Ⅰ－Ａ２、Ⅰ
                                  （注）
        －Ａ３、Ⅰ－Ｂ、Ⅰ－Ｘ、ＦおよびＵ－Ｘ受益証券                             に課せられる。かかる税金は、各四半期末に
        各サブ・ファンドの純資産総額について計算される。
         受益者は、2005年６月21日付ルクセンブルグ法により利息支払における貯蓄収入への課税に関する
        2003年６月３日付欧州連合指令2003／48／ＥＣがルクセンブルグ法化されたとの通知を受ける。これ
        により、2005年７月１日からＥＵ加盟国内の個人居住者に対する国際的な利払が、源泉徴収税または
        自動情報交換の対象となる。これには特に、欧州連合貯蓄収入課税に基づき定義される債務証券およ
        び債権において、15％以上の投資を行う投資信託により支払われる分配金および配当金、ならびに
        25％以上の投資を行う投資信託の受益証券の譲渡または買戻しによる利益が含まれる。必要な場合、
        販売代行会社または販売会社は、購入後、同人が税法上の居住国により提供される課税認証番号
        （「ＴＩＮ」）を付与するよう求めることができる。
         提示される課税金額は、算定時の最新の入手可能なデータに基づく。
         関連するサブ・ファンドおよび受益者が、欧州連合                           貯蓄収入     課税の対象ではない限り、受益者は、
        現行税法上、ルクセンブルグの所得税、贈与税、相続税またはその他の税金を支払う義務を負わな
        い。ただし、当該受益者がルクセンブルグに住所地もしくは居住地を有するか、または恒久的施設を
        維持しているか、あるいはルクセンブルグに以前居住し、かつファンドの受益証券の10％超を保有す
        る場合は、この限りではない。
         2008  年11月13日、欧州委員会は、貯蓄課税指令の改正案を承認した。改正案は、特に、（ⅰ）欧州
        連合貯蓄課税指令の適用範囲を拡大し、（ＥＵ加盟国に登記上の事務所を設置するか否かを問わず）
        欧州連合に居住する個人である最終受益者に一部の仲介機関が行う支払を含むこと、および（ⅱ）欧
        州連合貯蓄課税指令の適用範囲に該当する利息の定義を拡大することを定めている。本書の日付現在
        において、改正案が実施されるか否かおよび実施の時期は不明である。
         上記は税効果に関する概要にすぎず、完全であると断言するものではない。受益証券の購入者は、
        居住地に関連する、またその国籍を有する人に関する受益証券の購入、保有および売却を規定する法
        律および規則に関する情報を求める責任を負う。
        （注）当該クラス受益証券は、現在、日本で販売されていない。
        情報自動交換－ＦＡＴＣＡおよび共通報告基準

         ルクセンブルグ籍の投資信託として、ファンドは、以下に記載する制度（および随時導入されるそ
        の他の制度）等の自動情報交換制度に基づき、個人投資家およびその課税上の地位に関する一定の情
        報を収集し、かつ当該情報をルクセンブルグの税務当局に提供することを義務付けられ、さらに、ル
        クセンブルグの税務当局は、かかる情報を当該投資者が税務上の居住者となっている法域の税務当局
        と交換することがある。
         米国の外国口座税務コンプライアンス法およびその関連法（「ＦＡＴＣＡ」）に基づき、ファンド
        は、ルクセンブルグと米国との間で締結された政府間協定（「ＩＧＡ」）に定義される特定米国人が
        所有する金融口座を米国財務省に報告するために作成された、徹底的なデューディリジェンスの実施
        および報告義務を遵守することを義務付けられている。ファンドが、上記の義務を遵守しない場合、
        一定の米国源泉の所得および2019年１月１日以降は総所得に対して米国の源泉徴収税を徴収されるこ
        ととなる。ファンドは、ＩＧＡに基づき、「遵守（Compliant）」と見なされ、特定米国人が所有する
                                  47/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        金融口座の身元確認を行い、かつルクセンブルグの税務当局に直接通知する場合、源泉徴収税を課さ
        れず、ルクセンブルグの税務当局は、これを受け、当該情報を米国内国歳入庁に提供する。
         経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）は、ＦＡＴＣＡの実施に向けた政府間の取り組みに多大な支援を行
        い、世界的なオフショアの租税回避問題に対処するため、共通報告基準（「ＣＲＳ」）を策定した。
        ＣＲＳの下では、参加ＣＲＳ法域の居住者である金融機関（ファンド等）は、その投資者の個人情報
        および口座情報を現地の税務当局に提供する義務を負い、該当する場合は、当該金融機関の法域との
        間で情報交換協定を締結している他の参加ＣＲＳ法域の居住者である支配者についても同様の情報提
        供義務を負う。参加ＣＲＳ法域の税務当局は、年に１回、かかる情報の交換を行う。第１回目の情報
        交換は、2017年に開始される予定である。ルクセンブルグは、ＣＲＳを導入するための法律を制定し
        た。そのため、ファンドは、ルクセンブルグにおいて適用されるＣＲＳ上のデューディリジェンス義
        務および報告義務を遵守しなければならない。
         投資予定者は、ファンドがＦＡＴＣＡおよびＣＲＳに基づく義務を履行し、かつ当該情報を継続的
        に更新できるよう、投資を行う前に個人情報および自らの課税上の地位に関する情報をファンドに提
        供する義務を負う。投資予定者は、ファンドがかかる情報をルクセンブルグの税務当局に提供する義
        務を負うことに留意する必要がある。投資者は、ファンドが、上記の要求された情報を投資者がファ
        ンドに提供しない場合にファンドに課される源泉徴収税ならびに発生するその他一切のコスト、利
        息、罰金、その他の損失および債務を投資者に負担させることを徹底するため、投資者のファンドに
        おける保有資産に関して必要であると考える措置を講じることができる点に、留意する必要がある。
        また、上記により、投資者が、ＦＡＴＣＡもしくはＣＲＳに基づき発生した米国の源泉徴収税もしく
        は罰金の支払い、および／または当該投資者のファンドにおける持分の強制買戻しもしくは清算につ
        いて責任を負う場合もある。
         ＦＡＴＣＡおよびＣＲＳの仕組みおよび適用範囲に関する詳細なガイドラインは、未だ策定途上に
        ある。これらのガイドラインの策定時期またはファンドの将来的な事業に及ぼす影響に関する保証は
        一切ない。投資予定者は、ＦＡＴＣＡおよびＣＲＳ、ならびにかかる自動情報交換制度が及ぼしうる
        影響に関して、自らの税務アドバイザーに相談する必要がある。
        ＦＡＴＣＡにより定義される「特定米国人」

         「特定米国人」という用語は、（ⅰ）米国の裁判所が適用法に基づき信託の管理のあらゆる面に関
        して命令または判決を行うことを認められている場合、または（ⅱ）一もしくは複数の特定米国人が
        米国人もしくは米国居住者であった遺言者の信託もしくは財産に関するすべての重要な決定を行う権
        利を有している場合に、米国人もしくは米国居住者、および米国内で、または米国連邦もしくは州の
        法律に基づき、パートナーシップもしくは有限会社の形態を有する法人として設立される会社または
        信託を指している。本項は、米国内国歳入法に従わなければならない。
                                  48/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ５【運用状況】

      （１）【投資状況】（資産別及び地域別の投資状況）
      （イールド（米ドル））
                                             （2019年５月末日現在）
        資産の種類             国・地域名           時価合計（米ドル）               投資比率（％）
                    ルクセンブルグ               537,050,945.24                   64.02
         投資信託
                    アイルランド                8,232,562.91                  0.98
                       米国               57,652.67                0.01
                    シンガポール                  8,755.04                0.00
                       小計             545,349,915.86                   65.01
                       米国             174,570,072.81                   20.81
          債券
                      カナダ              8,827,663.51                  1.05
                      オランダ               7,374,106.35                  0.88
                      国際機関               6,880,314.52                  0.82
                       韓国              5,505,441.00                  0.66
                    ルクセンブルグ                 5,383,321.51                  0.64
                    オーストラリア                 5,265,215.50                  0.63
                      ドイツ              5,225,025.26                  0.62
                      イギリス               3,008,271.15                  0.36
                     クウェート               2,915,500.00                  0.35
                      フランス               2,320,966.47                  0.28
                   アラブ首長国連邦                 1,974,375.00                  0.24
                    シンガポール                1,590,129.50                  0.19
                       日本              1,278,888.00                  0.15
                      カタール               1,227,600.00                  0.15
                   ニュージーランド                  590,640.06                 0.07
                     ノルウェー                 315,616.23                 0.04
                    オーストリア                 176,299.90                 0.02
                       小計             234,429,446.77                   27.95
                       米国             27,304,342.67                   3.25
          株式
                       日本              3,737,363.15                  0.45
                      イギリス               2,525,151.49                  0.30
                      フランス               1,633,482.04                  0.19
                      スイス              1,571,673.75                  0.19
                      カナダ              1,534,497.71                  0.18
                      ドイツ              1,253,848.94                  0.15
                    オーストラリア                 1,169,407.09                  0.14
                      オランダ                776,028.61                 0.09
                       香港               627,363.08                 0.07
                      スペイン                456,853.17                 0.05
                    スウェーデン                 360,433.56                 0.04
                    アイルランド                 298,487.17                 0.04
                                  49/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      イタリア                271,222.80                 0.03
                     デンマーク                 258,688.34                 0.03
                    フィンランド                 200,866.82                 0.02
                    シンガポール                 183,707.84                 0.02
                      ベルギー                149,970.43                 0.02
                     ノルウェー                 104,055.08                 0.01
                     バミューダ                 68,543.63                0.01
                    アルゼンチン                  57,052.00                0.01
                     イスラエル                 52,694.08                0.01
                     ジャージー                 46,192.69                0.01
                    オーストリア                  38,154.92                0.00
                    ルクセンブルグ                  36,537.89                0.00
                      マカオ                24,192.18                0.00
                     ポルトガル                 21,433.30                0.00
                   ニュージーランド                   20,456.68                0.00
                   パプアニューギニア                   13,838.05                0.00
                     南アフリカ                  6,449.21                0.00
                       小計             44,802,988.37                   5.34
      従来型オプション                米国               690,000.00                 0.08
            ポートフォリオ合計                       825,272,351.00                   98.38
        現金・その他の資産（負債控除後）                            13,599,292.19                   1.62
                合計                   838,871,643.19
                                                     100.00
             （純資産総額）                     ( 約91,739百万円)
       （注１）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。以下同じ。
       （注２）資産別及び地域別の投資状況は、サブ・ファンドの資産がどのような商品にどれくらい投資されているかを示している。
           以下同じ。
       （注３）本「５　運用状況」に記載されているサブ・ファンドの運用実績は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を約束
           するものではない。
                                  50/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （グロース（米ドル））

                                             （2019年５月末日現在）
        資産の種類             国・地域名           時価合計（米ドル）               投資比率（％）
                    ルクセンブルグ               152,020,555.13                   68.07
         投資信託
                    アイルランド                3,090,672.00                  1.38
                       米国               71,767.10                0.03
                      イギリス                 13,461.40                0.01
                      カナダ                11,266.16                0.01
                       小計             155,207,721.79                   69.50
                       米国             25,996,757.45                  11.64
          株式
                       日本              3,532,680.28                  1.58
                      イギリス               2,331,310.44                  1.04
                      フランス               1,540,407.33                  0.69
                      スイス              1,506,776.49                  0.67
                      カナダ              1,505,544.65                  0.67
                      ドイツ              1,293,555.61                  0.58
                    オーストラリア                 1,100,481.34                  0.49
                      オランダ                772,187.92                 0.35
                       香港               510,791.15                 0.23
                      スペイン                467,305.65                 0.21
                    スウェーデン                 373,091.37                 0.17
                    アイルランド                 278,719.26                 0.12
                     デンマーク                 275,492.40                 0.12
                      イタリア                258,733.98                 0.12
                    フィンランド                 177,610.99                 0.08
                      ベルギー                168,349.32                 0.08
                    シンガポール                 159,511.47                 0.07
                     ノルウェー                 113,945.73                 0.05
                     イスラエル                 72,337.14                0.03
                     ジャージー                 40,659.32                0.02
                     バミューダ                 38,064.98                0.02
                    ルクセンブルグ                  35,270.89                0.02
                    オーストリア                  28,000.85                0.01
                     ポルトガル                 27,032.54                0.01
                   ニュージーランド                   25,223.77                0.01
                    アルゼンチン                  17,686.12                0.01
                      マカオ                 7,995.36                0.00
                   パプアニューギニア                    7,458.77                0.00
                     南アフリカ                  7,110.67                0.00
                       小計             42,670,093.24                  19.11
                       米国              7,214,837.50                  3.23
          債券
                      国際機関                584,408.95                 0.26
                                  51/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                      ドイツ               552,839.27                 0.25
                      カナダ               430,406.69                 0.19
                      カタール                403,300.00                 0.18
                    ルクセンブルグ                  219,214.92                 0.10
                    オーストラリア                  202,292.40                 0.09
                      オランダ                200,736.62                 0.09
                       韓国               199,803.00                 0.09
                     ノルウェー                 63,123.24                0.03
                    オーストリア                  40,297.12                0.02
                       小計             10,111,259.71                   4.53
        短期金融商品               米国             11,249,677.08                   5.04
      従来型オプション                米国               184,000.00                 0.08
            ポートフォリオ合計                       219,422,751.82                   98.25
        現金・その他の資産（負債控除後）                            3,911,688.68                  1.75
                合計                   223,334,440.50
                                                     100.00
             （純資産総額）                     ( 約24,424百万円)
                                  52/366














                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （２）【投資資産】

       ①【投資有価証券の主要銘柄】
      （イールド（米ドル））
                                             （2019年５月末日現在）
                                                       投資
     順               国・        利率          数量     取得価額       時価
            銘柄             種類        満期日                      比率
     位              地域名        （％）         （1,000）     （米ドル）      （米ドル）
                                                      （％）
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - USD INVEST
                   ルクセン
     １                  投資信託     －     －     12.61   127,394,912.23       138,410,016.80       16.50
       GRADE  CORP  USD U X ACC      ブルグ
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV-GLOBAL       ルクセン
     ２                  投資信託     －     －      6.04   72,502,358.94      82,733,755.75       9.86
       QUANTITATIVE(USD)U-X-ACC             ブルグ
       UBS(LUX)INST    FUND-KEY   SEL.  GLOBAL
                   ルクセン
     ３                  投資信託     －     －      2.98   50,669,245.75      67,383,955.18       8.03
       EQUITY  FA-USD
                    ブルグ
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - SHORT  TERM
                   ルクセン
     ４                  投資信託     －     －      5.56   56,044,614.01      59,071,775.20       7.04
       USD CORPORATES(USD)U-X-A
                    ブルグ
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - USD
                   ルクセン
     ５                  投資信託     －     －      3.91   39,570,477.88      43,589,307.41       5.20
       CORPORATES    U-X-ACC         ブルグ
       UBS(LUX)EMERGING      ECONOMIES   FUND-
                   ルクセン
     ６                  投資信託     －     －      3.33   40,146,372.39      43,042,889.75       5.13
       GLOBAL  BONDS(USD)-U-X     ACC
                    ブルグ
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - USD HIGH
                   ルクセン
     ７                  投資信託     －     －      1.35   21,226,939.92      25,586,267.20       3.05
       YIELD  U-X-ACC
                    ブルグ
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     ８               米国    債券    1.7500   2022 年５月15日      24,500    24,219,849.40      24,388,027.40       2.91
       1.75000%   12-15.05.22
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     ９               米国    債券    2.6250   2020 年11月15日      23,000    23,573,828.65      23,185,076.40       2.76
       2.62500%   10-15.11.20
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - USA     ルクセン
     10                  投資信託     －     －      0.91   16,672,405.07      19,147,475.97       2.28
       QUANTITATIVE(USD)U-X-ACC-CAP             ブルグ
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     11               米国    債券    1.3750   2023 年９月30日      19,000    17,787,734.40      18,555,429.64       2.21
       1.37500%   16-30.09.23
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     12               米国    債券    1.1250   2021 年７月31日      18,000    17,370,686.69      17,689,921.92       2.11
       1.12500%   16-31.07.21
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - EMERGING
                   ルクセン
     13                  投資信託     －     －     163.56    17,255,478.97      17,356,668.84       2.07
       ECONOMIES   CORP(USD)-I-X-DIS
                    ブルグ
       UBS(LUX)BOND    FUND  - EURO  HIGH    ルクセン
     14                  投資信託     －     －     118.88    17,661,346.35      16,811,507.11       2.00
       YIELD(EUR)I-X-ACC             ブルグ
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - GLB EM OPP  ルクセン
     15                  投資信託     －     －      0.62   15,520,689.84      16,080,780.24       1.92
       (USD)-U-X-ACC             ブルグ
       UBS(IRL)INVESTOR      SELECTION   PLC -
     16             アイルランド     投資信託     －     －     38.36    5,983,669.82      8,232,562.91      0.98
       GLOB  EMER  MKT OPP-I-B   USD
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - USA GRWTH   ルクセン
     17                  投資信託     －     －      0.13    3,503,775.24      4,877,154.56      0.58
       (USD)-U-X-ACC             ブルグ
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     18               米国    債券    0.5113   2028 年１月15日      4,450    4,380,263.71      4,631,930.80      0.55
       0.500%/CPI    LINKED  18-15.01.28
       INTL  BK FOR RECONSTR   & DEVT
     19               米国    債券    2.5000   2025 年７月29日      3,750    3,817,912.50      3,833,174.63      0.46
       2.50000%   15-29.07.25
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     20               米国    債券    3.1782   2025 年１月15日      2,500    3,734,140.15      3,753,879.01      0.45
       2.375%/CPI    LINKED  04-15.01.25
       EUROPEAN   INVESTMENT    BANK  3.25000%    ルクセン
     21                   債券    3.2500   2024 年１月29日      3,250    3,372,277.50      3,424,039.77      0.41
       14-29.01.24             ブルグ
       APPLE  INC 2.90000%   17-12.09.27
     22               米国    債券    2.9000   2027 年９月12日      3,375    3,324,879.00      3,372,231.21      0.40
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     23               米国    債券    0.6635   2026 年１月15日      3,000    3,132,938.52      3,268,219.99      0.39
       0.625%/CPI    LINKED  16-15.01.26
       UBS(LUX)INSTITUTIONAL        SICAV  - E
                   ルクセン
     24                  投資信託     －     －      0.24    3,109,657.66      2,948,434.97      0.35
       MARKETS   EQUITY  PASS  FA USD
                    ブルグ
       KUWAIT  INTERNATIONAL     GOVT  BOND-
     25              クウェート     債券    3.5000   2027 年３月20日      2,800    2,804,200.00      2,915,500.00      0.35
       REG-S  3.50000%   17-20.03.27
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     26               米国    債券    2.2500   2027 年２月15日      2,835    2,758,028.07      2,872,209.38      0.34
       2.25000%   17-15.02.27
                                  53/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     27               米国    債券    0.3989   2025 年７月15日      2,600    2,687,918.53      2,801,907.00      0.33
       0.375%/CPI    LINKED  15-15.07.25
       MICROSOFT   CORP  2.40000%   16-
     28               米国    債券    2.4000   2026 年８月８日      2,775    2,689,362.50      2,728,006.29      0.33
       08.08.26
       AMERICA,   UNITED  STATES  OF
     29               米国    債券    1.2972   2021 年１月15日      2,300    2,689,905.34      2,695,914.60      0.32
       1.125%/CPI    LINKED  11-15.01.21
       WESTPAC   BANKING   CORP  2.85000%   16-  オースト
     30                   債券    2.8500   2026 年５月13日      2,700    2,551,182.00      2,672,298.00      0.32
       13.05.26             ラリア
      （グロース（米ドル））

                                             （2019年５月末日現在）
                                                       投資
     順               国・        利率          数量     取得価額       時価
            銘柄             種類        満期日                      比率
     位              地域名        （％）         （1,000）     （米ドル）      （米ドル）
                                                      （％）
       UBS(LUX)INST    FUND-KEY   SEL.  GLOBAL
                   ルクセン
     １                  投資信託     －     －      1.86   33,041,309.19      42,098,926.64      18.85
       EQUITY  FA-USD           ブルグ
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV-GLOBAL       ルクセン
     ２                  投資信託     －     －      2.94   35,563,457.69      40,302,998.77      18.05
       QUANTITATIVE(USD)U-X-ACC             ブルグ
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - USD INVEST
                   ルクセン
     ３                  投資信託     －     －      2.50   25,492,679.29      27,396,503.21      12.27
       GRADE  CORP  USD U X ACC
                    ブルグ
       UBS(LUX)EQUITY     SICAV  - GLB EM OPP  ルクセン
     ４                  投資信託     －     －      0.62   15,296,738.58      16,042,711.99       7.18
       (USD)-U-X-ACC             ブルグ
       UBS(LUX)EMERGING      ECONOMIES   FUND-
                   ルクセン
     ５                  投資信託     －     －      0.88   10,638,089.91      11,391,802.40       5.10
       GLOBAL  BONDS(USD)-U-X     ACC
                    ブルグ
       UBS(LUX)BOND    SICAV  - USD HIGH
                   ルクセン
     ６                  投資信託     －     －      0.37    5,935,517.74      6,935,125.60      3.11
       YIELD  U-X-ACC
                    ブルグ
       UBS(LUX)BOND    FUND  - EURO  HIGH    ルクセン
     ７                  投資信託     －     －     32.82    4,768,963.46      4,641,250.92      2.08
       YIELD(EUR)I-X-ACC             ブルグ
       AMERICA   UNITED  STATES  OF TB
     ８               米国   短期金融商品      －   2019 年９月12日      4,000    3,959,517.93      3,974,160.84      1.78
       0.00000%   13.09.18-12.09.19
       AMERICAUNITED     STATES  OF TB
     ９               米国   短期金融商品      －   2019 年８月８日      3,500    3,471,370.57      3,485,289.78      1.56
       0.00000%   07.02.19-08.08.19
       UBS(IRL)INVESTOR      SELECTION   PLC -
     10             アイルランド     投資信託     －     －     14.40    2,262,257.61      3,090,672.00      1.38
       GLOB  EMER  MKT OPP-I-B   USD
       AMERICA   UNITED  STATES  OF TB
     11               米国   短期金融商品      －   2019 年６月20日      3,000    2,961,610.56      2,996,801.88      1.34
       0.00000%   21.06.18-20.06.19
       UBS(LUX)INSTITUTIONAL        SICAV  - E
                   ルクセン
     12                  投資信託     －     －      0.14    1,771,812.08      1,688,315.46      0.76
       MARKETS   EQUITY  PASS  FA USD
                    ブルグ
       UBS(LUX)MONEY     MARKET  FUND  - USD   ルクセン
     13                  投資信託     －     －      0.14    1,500,224.58      1,522,920.14      0.68
       U-X-ACC             ブルグ
       MICROSOFT   CORP  COM USD0.0000125
     14               米国    株式    －     －      8.11    513,063.31      1,002,673.76      0.45
       APPLE  INC COM NPV
     15               米国    株式    －     －      5.35    562,064.65      935,924.22     0.42
       AMAZON  COM INC COM USD0.01
     16               米国    株式    －     －      0.46    369,238.15      814,757.13     0.36
       AMERICA   UNITED  STATES  OF TB
     17               米国   短期金融商品      －   2019 年10月10日       800    793,435.34      793,424.58     0.36
       0.00000%   11.10.18-10.10.19
       AMERICA   UNITED  STATES  OF
     18               米国    債券    0.5113   2028 年１月15日       600    590,898.51      624,530.00     0.28
       0.500%/CPI    LINKED  18-15.01.28
       FACEBOOK   INC COM USD0.000006    CL
     19               米国    株式    －     －      2.68    305,261.60      475,442.13     0.21
       'A'
       AMERICA   UNITED  STATES  OF 2.62500%
     20               米国    債券    2.6250   2029 年２月15日       400    403,734.38      416,796.84     0.19
       19-15.02.29
       AMERICA   UNITED  STATES  OF
     21               米国    債券    5.9458   2029 年４月15日       200    411,111.64      412,209.75     0.18
       3.875%/CPI    LINKED  99-15.04.29
       JP MORGAN  CHASE  & COM USD1
     22               米国    株式    －     －      3.74    274,168.75      396,396.36     0.18
       JOHNSON   & JOHNSON   COM USD1
     23               米国    株式    －     －      2.97    322,995.05      389,908.95     0.17
       AMERICA   UNITED  STATES  OF
     24               米国    債券    1.2972   2021 年１月15日       325    376,019.07      380,944.45     0.17
       1.125%/CPI    LINKED  11-15.01.21
                                  54/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ALPHABET   INC CAP STK USD0.001   CL
     25               米国    株式    －     －      0.34    258,997.81      379,648.72     0.17
       C
       AMERICA   UNITED  STATES  OF
     26               米国    債券    3.1782   2025 年１月15日       250    365,156.88      375,387.90     0.17
       2.375%/CPI    LINKED  04-15.01.25
       AMERICA   UNITED  STATES  OF 2.50000%
     27               米国    債券    2.5000   2023 年８月15日       361    364,122.42      369,249.39     0.17
       13-15.08.23
       AMERICA   UNITED  STATES  OF
     28               米国    債券    0.3916   2027 年１月15日       350    349,478.66      368,691.75     0.17
       0.375%/CPI    LINKED  17-15.01.27
       ALPHABET   INC CAP STK USD0.001   CL
     29               米国    株式    －     －      0.33    247,115.60      361,825.50     0.16
       A
       AMERICA   UNITED  STATES  OF
     30               米国    債券    0.6757   2024 年１月15日       325    346,823.01      359,085.37     0.16
       0.625%/CPI    LINKED  14-15.01.24
       ②【投資不動産物件】

         該当事項なし（2019年５月末日現在）。
       ③【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項なし（2019年５月末日現在）。
                                  55/366














                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （３）【運用実績】
       ①【純資産の推移】
         各会計年度末および2019年５月末日前１年以内における各月末の純資産の推移は、以下のとおりで
        ある。
      （イールド（米ドル））
                     純資産総額                 １口当たりの純資産価格
                                  受益証券の
                   千米ドル        百万円                  米ドル        円
                                   クラス
       第19会計年度末
                    328,713       35,948       Ｐ－ａｃｃ           2,441.97        267,054
      （2010年１月31日）
       第20会計年度末
                    327,195       35,782       Ｐ－ａｃｃ           2,597.06        284,014
      （2011年１月31日）
       第21会計年度末
                    304,507       33,301       Ｐ－ａｃｃ           2,632.53        287,893
      （2012年１月31日）
       第22会計年度末
                    331,008       36,199       Ｐ－ａｃｃ           2,750.29        300,772
      （2013年１月31日）
       第23会計年度末
                    486,350       53,187       Ｐ－ａｃｃ           2,836.21        310,168
      （2014年１月31日）
       第24会計年度末
                    667,100       72,954       Ｐ－ａｃｃ           3,009.79        329,151
      （2015年１月31日）
       第25会計年度末
                    614,299       67,180       Ｐ－ａｃｃ           2,890.07        316,058
      （2016年１月31日）
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,107.54        339,841
       第26会計年度末
                    719,205       78,652
                                （日本円・ヘッジ）
      （2017年１月31日）
                                                    10,262   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,388.62        370,579
       第27会計年度末
                   1,061,339        116,068
                                （日本円・ヘッジ）
      （2018年１月31日）
                                                    11,006   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,300.01        360,889
       第28会計年度末
                    864,089       94,497
                                （日本円・ヘッジ）
      （2019年１月31日）
                                                    10,452   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,300.12        360,901
       2018  年６月末日           960,427      105,032
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,617   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,345.13        365,823
          ７月末日          967,440      105,799
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,738   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,349.71        366,324
          ８月末日          958,628      104,836
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,732   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,343.48        365,643
          ９月末日          944,476      103,288
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,687   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,248.20        355,223
          10 月末日         906,083       99,089
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,362   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,250.07        355,428
          11 月末日         889,628       97,290
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,344   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,175.74        347,299
          12 月末日         847,526       92,685
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,080   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,300.01        360,889
       2019  年１月末日           864,089       94,497
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,452   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  56/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,334.82        364,696
          ２月末日          863,725       94,457
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,546   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,372.44        368,810
          ３月末日          853,068       93,292
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,641   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,416.57        373,636
          ４月末日          857,168       93,740
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,752   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,355.97        367,009
          ５月末日          838,872       91,739
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,536   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
        （注１）本サブ・ファンドは、1991年９月13日から運用を開始した。
        （注２）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、2016年６月６日に設定された。
        （注３）2008年４月以降の各取引日に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に
            記載の価格と異なる場合がある。以下同じ。
        （注４）「１口当たりの純資産価格」は日本で販売されるクラスのみ記載している。以下同じ。
     ＜参考情報＞

                                  57/366















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （グロース（米ドル））

                     純資産総額                 １口当たりの純資産価格
                                  受益証券の
                   千米ドル        百万円                  米ドル        円
                                   クラス
       第19会計年度末
                     92,098      10,072       Ｐ－ａｃｃ           2,232.68        244,166
      （2010年１月31日）
       第20会計年度末
                     90,955       9,947      Ｐ－ａｃｃ           2,512.85        274,805
      （2011年１月31日）
       第21会計年度末
                     77,753       8,503      Ｐ－ａｃｃ           2,470.40        270,163
      （2012年１月31日）
       第22会計年度末
                     76,194       8,333      Ｐ－ａｃｃ           2,694.22        294,640
      （2013年１月31日）
       第23会計年度末
                     88,627       9,692      Ｐ－ａｃｃ           2,941.65        321,699
      （2014年１月31日）
       第24会計年度末
                    109,110       11,932       Ｐ－ａｃｃ           3,174.82        347,198
      （2015年１月31日）
       第25会計年度末
                    124,535       13,619       Ｐ－ａｃｃ           2,986.89        326,646
      （2016年１月31日）
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,383.29        369,997
       第26会計年度末
                    130,621       14,285
                                （日本円・ヘッジ）
      （2017年１月31日）
                                                    10,727   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,978.13        435,048
       第27会計年度末
                    161,876       17,703
                                （日本円・ヘッジ）
      （2018年１月31日）
                                                    12,426   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,745.48        409,606
       第28会計年度末
                    221,770       24,253
                                （日本円・ヘッジ）
      （2019年１月31日）
                                                    11,434   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,826.21        418,434
       2018  年６月末日           156,761       17,143
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,860   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,912.81        427,905
          ７月末日          160,942       17,601
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    12,103   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,916.67        428,327
          ８月末日          157,895       17,267
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    12,095   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,920.00        428,691
          ９月末日          158,544       17,338
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    12,078   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,708.28        405,538
          10 月末日         151,997       16,622
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,405   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,723.64        407,217
          11 月末日         152,685       16,698
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,428   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,520.82        385,037
          12 月末日         209,941       22,959
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    10,773   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,745.48        409,606
       2019  年１月末日           221,770       24,253
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,434   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  58/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,812.98        416,987
          ２月末日          227,710       24,902
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,624   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,855.03        421,586
          ３月末日          229,503       25,098
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,726   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,950.75        432,054
          ４月末日          236,475       25,861
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,986   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
                                  Ｐ－ａｃｃ           3,768.58        412,132
          ５月末日          223,334       24,424
                                （日本円・ヘッジ）
                                                    11,412   円
                                  Ｐ－ａｃｃ
        （注１）本サブ・ファンドは、1991年９月13日から運用を開始した。
        （注２）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、2016年６月６日に設定された。
     ＜参考情報＞

        ファンドの運用実績は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を約束するものではない。






       ファンド証券は、ルクセンブルグ証券取引所に上場されている。同取引所での実質的な取引実績はな

      い。
                                  59/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ②【分配の推移】

         該当事項なし。
       ③【収益率の推移】

      （イールド（米ドル））
                                    収益率（％）
           会計年度
                                          クラス（日本円・ヘッジ）
                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                                           Ｐ－ａｃｃ受益証券
          第19会計年度                    11.74                   －
          第20会計年度                    6.35                   －
          第21会計年度                    1.37                   －
          第22会計年度                    4.47                   －
          第23会計年度                    3.12                   －
          第24会計年度                    6.12                   －
          第25会計年度                   －3.98                    －
          第26会計年度                    7.52                  2.62
          第27会計年度                    9.05                  7.25
          第28会計年度                   －2.61                  －5.03
        （注１）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
            ａ＝会計年度末の１口当たりの純資産価格（当該会計年度の分配金の合計額を加えた額）
            ｂ＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当たりの純資産価格（分配落の額）。ただし、第26会計年度のクラス（日
              本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券については当初発行価格（10,000円）。以下同じ。
        （注２）「収益率」は日本で販売しているクラスのみ記載している。以下同じ。
        （注３）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、2016年６月６日に設定された。
      （グロース（米ドル））

                                    収益率（％）
           会計年度
                                          クラス（日本円・ヘッジ）
                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                                           Ｐ－ａｃｃ受益証券
          第19会計年度                    25.94                   －
          第20会計年度                    12.55                   －
          第21会計年度                   －1.69                    －
          第22会計年度                    9.06                   －
          第23会計年度                    9.18                   －
          第24会計年度                    7.93                   －
          第25会計年度                   －5.92                    －
          第26会計年度                    13.27                  7.27
          第27会計年度                    17.58                  15.84
          第28会計年度                   －5.85                  －7.98
        （注）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、2016年６月６日に設定された。
                                  60/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （４）【販売及び買戻しの実績】

        下記会計年度中の販売および買戻しの実績および下記会計年度末現在の発行済口数は以下の通りであ
       る。
      （イールド（米ドル））
                受益証券のクラス             販売口数          買戻し口数          発行済口数
                             16,273.121          29,072.662          118,276.393
       第19会計年度           Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             23,460.705          31,823.661          109,913.437
       第20会計年度           Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             14,331.469          23,365.962          100,878.944
       第21会計年度           Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             21,947.977          18,429.427          104,397.494
       第22会計年度           Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             61,876.909          18,224.731          148,049.672
       第23会計年度           Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             68,481.207          32,701.166          183,829.713
       第24会計年度           Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             34,060.365          45,635.732          172,254.346
       第25会計年度           Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             54,884.074          59,364.155          167,774.265
                  Ｐ－ａｃｃ
                              (1,761)           (0)         (1,801)
       第26会計年度
                              104,936            0         104,936
                （日本円・ヘッジ）
                  Ｐ－ａｃｃ
                             (63,460)            (0)         (63,460)
                             82,496.049          47,495.315          202,774.999
                  Ｐ－ａｃｃ
                            (1,418.698)             (0)        (3,219.698)
       第27会計年度
                            263,996.053           66,027.455          302,904.598
                （日本円・ヘッジ）
                  Ｐ－ａｃｃ
                            (191,296.506)            (48,800)         (205,956.506)
                             11,088.599          68,040.222          145,823.376
                  Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)        ( 3,219.698     )
       第28会計年度
                             7,645.985          100,439.048          210,111.535
                （日本円・ヘッジ）
                  Ｐ－ａｃｃ
                            ( 2,221.598     )    ( 48,404.661      )    ( 159,773.443      )
       （注１）（　）内の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数であり、受渡し日を基準として算出している。一方、
           （　）の上段の数字は約定日を基準として算出している。以下同じ。
       （注２）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、2016年６月６日に設定された。
       （注３）第26会計年度中に、クラスＰ－ａｃｃ受益証券40口が海外から移管された。
                                  61/366






                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （グロース（米ドル））

                受益証券のクラス             販売口数          買戻し口数          発行済口数
                             3,193.694          14,449.569          41,250.196
       第19会計年度            Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             1,920.408          6,974.777          36,195.827
       第20会計年度            Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             2,074.714          6,796.664          31,473.877
       第21会計年度            Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             2,535.439          5,728.813          28,280.503
       第22会計年度            Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             7,957.208          6,109.401          30,128.310
       第23会計年度            Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             10,266.267           6,073.226          34,321.351
       第24会計年度            Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             16,514.335           9,963.544          40,872.142
       第25会計年度            Ｐ－ａｃｃ
                               (0)          (0)          (0)
                             11,384.566          16,920.359          35,336.349
                  Ｐ－ａｃｃ
                              (47)           (0)          (47)
       第26会計年度
                             17,768.153             0        17,768.153
                （日本円・ヘッジ）
                  Ｐ－ａｃｃ
                             (12,900)            (0)         (12,900)
                             7,799.139          8,170.182          34,965.306
                  Ｐ－ａｃｃ
                             (624.243)            (0)         (671.243)
       第27会計年度
                             59,913.512           1,228.153          76,453.512
                （日本円・ヘッジ）
                  Ｐ－ａｃｃ
                            (8,339.446)             (0)        (21,239.446)
                             3,861.462          5,951.378          32,875.390
                  Ｐ－ａｃｃ
                             (514.325)          (620.302)          (565.266)
       第28会計年度
                             26,284.158          20,142.112          82,595.558
                （日本円・ヘッジ）
                  Ｐ－ａｃｃ
                            (21,005.967)          (16,960.111)          (25,285.302)
       （注）クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、2016年６月６日に設定された。
                                  62/366








                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第２【管理及び運営】

     １【申込（販売）手続等】
      （１）海外における申込（販売）手続等
        サブ・ファンドの受益証券の発行価格は、後記「４　資産管理等の概要（１）資産の評価」における
       規定に従って決定される。
        受益証券クラスの当初発行後、発行価格は、本書において別異に定められない限り、受益証券１口当
       たりの純資産価格に、受益証券の純資産総額の発行手数料（下記参照）を加算した額に基づく。
                サブ・ファンド                         上限発行手数料率
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
                                        純資産価額の2.5％
       －イールド（米ドル）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
                                        純資産価額の2.5％
       －グロース（米ドル）
        販売される国々で発生することがある税金、手数料およびその他の報酬も請求される。

        現地の支払事務代行会社が、最終投資家に代わって、ノミニー・ベースで必要な取引を行う。支払代
       理人の費用が投資家に請求されることがある。
        ファンド証券の申込みは、管理事務代行会社、保管受託銀行または管理会社およびその他の販売会社
       において、サブ・ファンドの発行価格で受諾される。
        申込代金の受領を委託されている保管受託銀行および／または代理人は、適用法令に従い、その裁量
       により、かつ投資者の要請に応じて、各サブ・ファンドの勘定の通貨および購入予定の受益証券クラス
       の申込通貨以外の通貨による支払いを受領することができる。使用される為替レートは、関連通貨ペア
       の呼び値スプレッドに基づき、各代理人により決定される。投資者は、為替換算に関連するすべての手
       数料を負担する。
        受益証券は、地域の実勢市場の基準に従い、貯蓄プラン、支払プランまたは転換プランを通じて販売
       することもできる。この件についての詳細な情報が、現地の販売会社から要求されることがある。
        サブ・ファンドの受益証券の発行価格は、注文日を過ぎてから３営業日目（「決済日」）までに、サ
       ブ・ファンドのために保管受託銀行の口座へ払い込まれる。
        該当する受益証券クラスの通貨の国の銀行が、決済日もしくは注文日と決済日の間のいずれかの日に
       営業していない場合、または該当する通貨の取引が銀行間の決済システムにおいて行われていない場
       合、これらの銀行が営業しているか、または該当する通貨の取引のためにこれらの決済システムを利用
       できる次の日に、決済を行うものとする。
        管理会社は、受益者の請求により、管理会社の裁量により、現物による全部または一部の購入を受諾
       することができる。かかる場合、現物で購入された元本は、特定のサブ・ファンドの投資方針および投
       資制限と合致していなければならない。これらの現物による支払いはまた、管理会社が任命する監査人
       により監査される。関連費用は該当する投資者に対して請求される。
        記名式受益証券のみを発行する。これは、ファンドの投資者の受益者としての地位ならびに関連する
       すべての権利および義務が、ファンドの受益者名簿における各投資者の記載に基づくことを意味してい
       る。記名式受益証券から無記名式受益証券への転換を要求することはできない。受益者は、記名式受益
       証券がクリアストリームのような承認された外部の決済機関を通じて決済されることに留意すべきであ
       る。
        すべての発行済受益証券は同一の権利を表章する。ただし、約款は、特定のサブ・ファンド内で特別
       の内容を持つ様々なクラス受益証券を発行することができることを定めている。
        さらに、すべてのサブ・ファンド／クラス受益証券の端数の受益証券の発行が可能である。端数の受
       益証券は、小数第三位まで表示される。該当するサブ・ファンドまたはクラスが償還される場合、保有
                                  63/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       者は、償還手取金に対する端数の受益証券の割合に相当する分配または持分を受領する権利を有してい
       る。
       受益証券の発行条件

        サブ・ファンドの受益証券は毎営業日に発行される。「営業日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行
       営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）をいい、12月24日および31日、個々の
       法定外休日ならびにサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資
       対象の50％以上を適切に評価することができない日を除く。
        「法定外休日」とは、複数の銀行および金融機関が休業している日である。
        管理会社が後記「４　資産管理等の概要、（１）資産の評価　②　純資産価格の計算、受益証券の発
       行、買戻しおよび乗換えの停止」の記載に従って純資産価格の計算を行わないことを決定した日に、受
       益証券は発行されない。さらに、管理会社はその裁量により買付申込みを拒絶する権限を付与されてい
       る。
        管理会社は、マーケット・タイミング取引および時間外取引を含む、受益者の利益を損なうおそれが
       あると判断される取引を認めていない。管理会社は、こうした実務に関連すると考えられる買付または
       転換申込みを拒絶する権限を有する。さらに、管理会社は、当該実務から受益者を保護するために必要
       であるとみなされるすべての措置を実行する権限を有する。
        営業日（「買付申込日」）の13時（中央ヨーロッパ標準時間）（締切時間）までに管理事務代行会社
       に登録された買付申込みを、当該日の締切時間を過ぎてから計算される（かかる日を「評価日」とい
       う。）純資産価格に基づき、取り扱う。
        ファクシミリにより送付される買付申込みはすべて、営業日の各サブ・ファンドに関する前述の締切
       時間の遅くとも１時間前までに管理事務代行会社により受領されなければならない。ただし、管理事務
       代行会社への買付申込みを期限通り確実に取り次ぐため、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央決
       済機関、販売会社またはその他の取次金融機関は、顧客に対して、上記より早い締切時間を定めること
       ができる。これに関する情報は、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央決済機関、販売会社および
       その他の取次金融機関から入手することができる。
        営業日の各締切時間以後に管理事務代行会社に登録された買付申込みの場合、注文日は翌営業日とみ
       なされる。
        上記は、関連するサブ・ファンドの純資産価格に基づき行われるサブ・ファンドの受益証券をファン
       ドの他のサブ・ファンドの受益証券に転換する場合の申込みにも適用される。
        これは、決済のための純資産価格が注文が行われた時点では判明していないことを意味している（将
       来価格）。かかる価格は、評価日に、最新の市場価格（計算時に入手できる場合には、入手可能な最新
       の市場価格または終値を利用する。）に基づき計算される。適用される個別の評価原則は、後記「４　
       資産管理等の概要（１）資産の評価」に記載される。
       データ保護

        国家データ保護委員会の体制および一般データ保護枠組みに関する2018年８月１日付ルクセンブルグ
       法（改正済）ならびに個人データの処理に係る自然人の保護および当該データの自由な移動に関する
       2016年４月27日付規則（ＥＵ）2016／679（以下「データ保護法」という。）の規定に従って、ファンド
       は、データ管理者を務め、投資者が求めるサービスを履行する目的で、また、ファンドの法律上および
       監督上の義務を果たすために、投資者が提供するデータを電子的またはその他の手段により収集、保存
       および処理する。
        処理されるデータには、特に、投資者の氏名、連絡先の詳細（住所または電子メールアドレスを含
       む。）、銀行口座の詳細、ファンドへの投資の金額および性質（ならびに投資者が法人の場合、その連
                                  64/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       絡先の人物および／または実質的所有者等、当該法人に関連する自然人のデータ）（以下「個人デー
       タ」という。）が含まれる。
        投資者は、自己の裁量により、ファンドへの個人データの移転を拒否することができる。ただし、こ
       の場合に、ファンドは、受益証券の申込注文を拒否する権利を有する。
        投資者の個人データは、ファンドと契約を締結した際に、受益証券の申込みの実行（すなわち、契約
       の履行）、ファンドの正当な利益の保護、およびファンドの法的義務の履行のために処理される。個人
       データは、特に、（ｉ）受益証券の申込み、買戻しおよび転換を行い、投資者に配当を支払い、顧客口
       座を管理するため、（ⅱ）顧客との関係を管理するため、（ⅲ）過剰取引および市場タイミング慣行に
       関する確認、ならびにルクセンブルグまたは外国の法令（ＦＡＴＣＡおよびＣＲＳに関する法令を含
       む。）により義務付けられる納税に関する身元確認を行うため、（ⅳ）適用されるマネー・ロンダリン
       グ防止規則を遵守するために処理される。受益者から提供されたデータは、（ⅴ）ファンドの受益者名
       簿の管理のために処理される。さらに、個人データは、（ⅵ）マーケティング目的で使用することがで
       きる。
        上記の正当な利益には、以下が含まれる。
        －　本「データ保護」の項の上記（ⅱ）および（ⅵ）に記載されたデータ処理の目的
        －　ファンドの会計上および監督上に関する義務全般を履行すること
        －　適切な市場基準に従いファンドの事業を遂行すること
        この目的のために、また、データ保護法の規定に従って、ファンドは、個人データをそのデータ受領
       者（以下「受領者」という）に移転することができる。受領者は、上記の目的に関連するファンドの活
       動を支援する関連会社または外部会社である場合がある。これらには、特に、ファンドの管理会社、管
       理事務代行会社、販売会社、保管受託銀行、支払事務代行会社、投資運用会社、所在地事務代行会社、
       元引受会社、監査人および法律顧問が含まれる。
        受領者は、自己の責任で個人データを自己の代表者および／または代理人（以下「再受領者」とい
       う。）に提供することができ、当該代表者および／または代理人は、受領者がファンドのためにサービ
       スを遂行することおよび／または法的義務を履行することを支援することのみを目的として、個人デー
       タを処理することができる。
        受領者および再受領者は、データ保護法が適切な水準の保護を提供しない可能性のある欧州経済地域
       （ＥＥＡ）内外の国に所在することができる。
        適切なデータ保護基準を持たないＥＥＡ外の国に所在する受領者および／または再受領者に個人デー
       タを移転する場合、ファンドは、投資者の個人データが、データ保護法によって規定される保護と同じ
       保護を確実に与えられるように、契約上の保護手段を確立するものとし、そのために欧州委員会によっ
       て承認されたモデル条項を使用することができる。投資者は、上記のファンドの住所に書面による請求
       を送付することにより、個人データを当該国に移転することを可能にする関連文書の写しを請求する権
       利を有する。
        受益証券の申込みに際して、すべての投資者は、個人データが上記の受領者および再受領者（ＥＥＡ
       外に所在する会社、特に適切な水準の保護を提供しない国に所在する会社を含む。）に移転され、処理
       される可能性があることを明示的に再認識させられる。
        受領者および再受領者は、ファンドの指示に基づきデータを取り扱う際には処理者として、または、
       個人データを自己の目的、すなわち自己の法的義務を履行するために処理する場合は自己の権利で管理
       者として、個人データを処理することができる。ファンドはまた、ＥＥＡ内外の税務当局を含む政府お
       よび監督当局等の第三者に対し、適用される法令に従って、個人データを移転することができる。特
       に、個人データは、ルクセンブルグ税務当局に提供され、その後ルクセンブルグ税務当局は管理者を務
       め、このデータを外国の税務当局に転送することができる。
        データ保護法の規定に従い、すべての投資者は、上記のファンドの住所に書面による請求を送付する
       ことにより、以下の権利を有する。
                                  65/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ・　個人データに関する情報（すなわち、個人データが処理されているか否かをファンドに確認する権
         利、ファンドが個人データをどのように処理しているかについての一定の情報を得る権利、データ
         に アクセスする権利、および処理された個人データのコピーを得る権利（法定免除の対象とな
         る。）
       ・　個人データが不正確または不完全である場合に、個人データを訂正させること（すなわち、不完全
         または不正確な個人データまたは誤りの更新および訂正をファンドに要求する権利）
       ・　個人データの利用を制限すること（すなわち、個人データの保管に同意するまで、一定の状況下で
         個人データの処理を制限することを要求する権利）
       ・　マーケティング目的での個人データの処理の禁止を含む、個人データの処理に異議を申し立てるこ
         と（すなわち、投資者の特定の状況に関連する理由により、公益または正当な利益に基づいて業務
         を遂行するためにデータを処理することをファンドに禁止する権利。投資者の利益、権利および自
         由に優先するデータを処理する正当かつ最優先の根拠があること、またはデータを処理することが
         法的請求を執行、実施または防御するために必要であることをファンドが証明できない限り、ファ
         ンドは、当該データの処理を中止する。）
       ・　個人データを削除させること（すなわち、特定の状況において、特に、ファンドが当該データを収
         集または処理した目的において当該データを処理する必要がなくなった場合、個人データの削除を
         要求する権利）
       ・　データポータビリティ（すなわち、技術的に可能であれば、構造化され、広く使用され、機械で読
         み取り可能なフォーマットで、投資者または他の管理者へのデータの移転を要求する権利）。
        また、投資者は、ルクセンブルグ大公国、Ｌ－4361エシュ＝シュル＝アルゼット、ロックンロール通
       り１の国家データ保護委員会に対して、または他のＥＵ加盟国に居住している場合は他の国家データ保
       護当局に対して、異議を申し立てる権利を有する。
        個人データは、データが処理される目的に必要な期間を超えて保存されない。関連するデータ保存の
       法定期限が適用されるものとする。
       マネーロンダリングおよびテロリストのための資金供与の防止

        ファンドの販売会社は、ルクセンブルグのマネーロンダリングおよびテロリストのための資金供与の
       防止に関する2004年11月12日の法律（改正済）、ならびにＣＳＳＦの関連法令規定および該当通達を遵
       守しなければならない。
        したがって、投資者は、申込みを受諾する販売会社または販売代理店に対して、身元を証明できるも
       のを提示しなければならない。販売会社または販売代理店は、投資者に少なくとも以下に掲げる身元確
       認書類を要求しなければならない。自然人は、旅券／身分証明書の認証付謄本（販売会社もしくは販売
       代理店、または地方の行政官庁によって認証されたもの）を提示しなければならず、企業またはその他
       の法人は、基本定款の認証付謄本、商業登記簿の認証付抄本、最新の公表された年次決算書の写しおよ
       び実質的所有者の姓名を提示しなければならない。販売会社または販売代理店は、状況に応じて、受益
       証券の申込または買戻しを行う者に本人確認のための追加の書類または情報を求める義務を負う。
        販売会社は、販売代理店が上記の身元確認の手続を厳守することを徹底しなければならない。管理事
       務代行会社および管理会社は、いつでも、手続が忠実に行われている保証を販売会社に求めることがで
       きる。管理事務代行会社は、販売会社または販売代理店がマネーロンダリングおよびテロリストのため
       の資金供与の防止に関するルクセンブルグの法律またはヨーロッパ共同体法と同等の要件に服していな
       い国々の販売会社または販売代理店から受領するすべての販売および買戻しの申込みを、上記規定の遵
       守について監視する。
        さらに、販売会社とその販売代理店は、関連する国々で効力のあるマネーロンダリング防止およびテ
       ロリストのための資金供与の防止のためのすべての規則に従わなければならない。
                                  66/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （２）日本における申込（販売）手続等
        日本においては、募集期間中の営業日で、また日本における販売会社の営業日ならびに日本の通常の
       銀行の営業日である日に申込みの取扱いが行われる。「営業日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営
       業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）をいい、12月24日および31日、個々の法
       定外休日ならびにサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対
       象の50％以上を適切に評価することができない日等を除く。原則として、ＵＢＳ証券株式会社の申込受
       付時間は午後４時までとする。日本における販売会社の営業日であっても、その営業日を含んで、また
       はその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、払
       込日までに保管受託銀行への払込みができない場合には、日本における販売会社が申込みを受け付けら
       れない場合がある。詳細については、日本における販売会社に照会することができる。また金額単位の
       申込みも受け付けるが、かかる申込みについては、日本における販売会社が定める。詳細については、
       ＵＢＳ証券株式会社に照会のこと。
        日本における販売会社または販売取扱会社は、「外国証券取引口座約款」を投資者に交付し、当該投
       資者から当該口座約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨の申込書の提出を受ける。販売の単位は、
       原則として１口以上１口単位である。
        各サブ・ファンドのファンド証券１口当たりの販売価格は、原則として、管理会社が当該申込みを受
       領した営業日の翌営業日に計算される当該サブ・ファンドの１口当たりの純資産価格である。日本にお
       ける約定日は日本における販売会社が当該注文の成立を確認した日であり、約定日から起算して４営業
       日目に、受渡しを行うものとし、投資者は、当該払込期日までに、申込金額および申込手数料を支払わ
       なくてはならない。日本国内における申込手数料は、ＵＢＳ証券株式会社の場合、申込価額の2.70％
                （注）
       （税抜き2.50％）            を上限とする。
       （注）手数料率は、手数料率（税抜）にかかる消費税および地方消費税に相当する料率（８％）を加算した料率を表記している。
          手数料率は、消費税率に応じて変更となることがある。消費税率が10％となった場合は、2.75％（税抜2.50％）となる。
        日本における販売会社または販売取扱会社は、ファンド証券の保管を日本における販売会社または販
       売取扱会社に委託した投資者の場合、投資者に対して取引報告書を交付する。買付代金の支払は、原則
       として円貨によるものとし、表示通貨との換算は、裁量により日本における販売会社および販売取扱会
       社が決定するレートによるものとする。また、日本における販売会社または販売取扱会社の応じ得る範
       囲で投資者の希望する通貨で支払うこともできる。
        なお、日本証券業協会の協会員である販売取扱会社は、ファンドの純資産が１億円未満となる等同協
       会の定める外国証券取引に関する規制中の「外国投資信託受益証券の選別基準」にファンド証券が適合
       しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を行うことができない。
        前記「海外における申込（販売）手続等」の記載は、適宜、日本における販売手続等にも適用される

       ことがある。
     ２【買戻し手続等】

      （１）海外における買戻し手続等
        買戻請求は、発行済みの証書と併せて、管理会社、管理事務代行会社、または保管受託銀行または他
       の適切に授権される販売代行会社もしくは支払代行会社によって受領される。
        資本移動に関する外国為替管理もしくは制限等の法律規定または保管受託銀行の支配の及ばないその
       他の状況により、買戻請求が提出された国への買戻金額の送金が不可能とならない限り、買い戻された
       サブ・ファンドの受益証券の価額は、注文日を過ぎてから３営業日目（「決済日」）までに支払われ
       る。
        該当する受益証券クラスの通貨の国の銀行が、決済日もしくは注文日と決済日の間のいずれかの日に
       営業していない場合、または該当する通貨の取引が銀行間の決済システムにおいて行われていない場
                                  67/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       合、これらの銀行が営業しているか、または該当する通貨の取引のためにこれらの決済システムを利用
       できる次の日に、決済を行うものとする。
        サブ・ファンドの純資産総額に関し、受益証券クラスの価格が、受益証券クラスの経済効率の良い運
       用のために取締役が定める最低水準を下回るかまたは当該水準に達しない場合、取締役会は、取締役会
       が決定する営業日に、買戻価格を支払うことにより、当該クラスのすべての受益証券の買戻しを決定す
       ることができる。当該クラス／サブ・ファンドの投資者は、当該買戻しの結果、一切の追加費用またそ
       の他の経済的負担を負わなくてよい。適用ある場合、後記「４　資産管理等の概要（１）資産の評価」
       に記載されるシングル・スウィング・プライシングの原則が適用されるものとする。
        異なる通貨建ての複数のクラス受益証券を有するサブ・ファンドについて、受益者は、原則として、
       各クラス受益証券の基準通貨で買戻しの対価を受領する。
        買戻手取金の支払を委託されている保管受託銀行および／または代理人は、適用法令に従い、その裁
       量により、かつ投資者の要請に応じて、各サブ・ファンドの基準通貨および買い戻される受益証券クラ
       スの通貨以外の通貨により支払うことができる。使用される為替レートは、関連通貨ペアの呼び値スプ
       レッドに基づき、各代理人により決定される。
        投資者は、為替換算に関連するすべての手数料を負担する。これらの報酬と、各販売国で発生するい
       ずれかの税金、手数料およびその他の報酬（例えば、関係する銀行により課される報酬。）が、各投資
       者に請求され、買戻手取金から控除される。
        販売される国で発生することがある税金、手数料およびその他の報酬（関係する銀行により課される
       報酬を含む。）も請求される。
        販売会社のための追加の買戻手数料は徴収されない。
        純資産価格の推移が、買戻価格が投資者により支払われた発行価格より高くなるかまたは低くなるか
       を決定する。
        管理会社は、ある注文日における申込みによりサブ・ファンドの純資産総額の10％超の資金が流出す
       る場合、当該注文日における買戻注文および乗換注文の一部を執行しない権利を留保する（買戻制
       限）。この場合、管理会社は、買戻注文および乗換注文の一部のみを執行し、当該注文日において執行
       されなかった買戻注文および乗換注文の執行を通常20営業日を超えない期間で延期し、これらを優先的
       に取り扱うことを決定することができる。
        大量の買戻請求が行われる場合、保管受託銀行および管理会社は、相当するファンド資産が売却され
       るまでの間、（不当な遅滞なく）買戻請求の処理の先送りを決定できる。このような処理が必要な場
       合、同日に受領されたすべての買戻請求は同一価格で処理される。
        現地の支払事務代行会社が、最終投資家に代わって、ノミニー・ベースで取引を行う。支払代理人の
       業務に要する費用および関連する銀行から徴収される手数料が、投資家に請求される場合がある。
        管理会社は、受益者の請求を受け、管理会社の裁量により、現物による全部または一部の買戻しを投
       資者に申し出ることができる。その場合、現物により買い戻される元本は、当該サブ・ファンドの投資
       方針および投資制限に従って取り扱われなければならない。また、かかる現物による支払は、管理会社
       が任命する監査人により監査される。
       受益証券の買戻条件

        サブ・ファンドの受益証券は毎営業日に買戻しが行われる。「営業日」とは、ルクセンブルグの通常
       の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）をいい、12月24日および31日、
       個々の法定外休日ならびに各サブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファン
       ドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日を除く。
        「法定外休日」とは、複数の銀行および金融機関が休業している日である。
                                  68/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        管理会社が後記「４　資産管理等の概要、（１）資産の評価　②　純資産価格の計算、受益証券の発
       行、買戻しおよび乗換えの停止」の記載に従って純資産価格の計算を行わないことを決定した日に、受
       益証券は買い戻されない。
        管理会社は、マーケット・タイミング取引または時間外取引を含むがこれらに限られない、受益者の
       利益を損なうおそれがあると判断される取引を認めていない。さらに、管理会社は、当該実務から受益
       者を保護するために必要とみなされるすべての措置を実行する権限を有する。
        営業日（「買戻請求日」）の13時（中央ヨーロッパ標準時間）（締切時間）までに管理事務代行会社
       に登録された買戻請求を、当該日の締切時間を過ぎてから計算される（かかる日を「評価日」とい
       う。）純資産価格に基づき、取り扱う。
        ファクシミリで送付される買戻請求はすべて、営業日の各サブ・ファンドに関する前述の締切時間の
       遅くとも１時間前までに管理事務代行会社により受領されなければならない。ただし、管理事務代行会
       社への買戻請求を期限通り確実に取り次ぐため、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央決済機関、
       販売会社またはその他の取次金融機関は、顧客に対して、上記より早い締切時間を定めることができ
       る。これに関する情報は、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央決済機関、販売会社およびその他
       の取次金融機関から入手することができる。
        営業日の各締切時間以後に管理事務代行会社に登録された買戻請求の場合、注文日は翌営業日とみな
       される。
        上記は、関連するサブ・ファンドの純資産価格に基づき行われるサブ・ファンドの受益証券をファン
       ドの他のサブ・ファンドの受益証券に転換する場合の申込みにも適用される。
        これは、決済のための純資産価格が注文が行われた時点では判明していないことを意味している（将
       来価格）。かかる価格は、評価日に、最新の市場価格（計算時に入手できる場合には、入手可能な最新
       の市場価格または終値を利用する。）に基づき計算される。適用される個別の評価原則は、後記「４　
       資産管理等の概要（１）資産の評価」に記載される。
      （２）日本における買戻し手続等

        日本における受益者は、原則として、営業日でかつ日本における販売会社の営業日かつ日本の通常の
       銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、手数料なしで日本における販売会社を通
       じ、管理会社に対し行うことができる。「営業日」とは、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、
       銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）をいい、12月24日および31日、個々の法定外休日なら
       びにサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上
       を適切に評価することができない日等を除く。原則として、ＵＢＳ証券株式会社の申込受付時間は午後
       ４時までとする。その他の販売会社の申込受付時間については、日本における販売会社に問い合わせる
       ことができる。ただし、日本における販売会社の営業日であっても、その営業日を含んで、またはその
       前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、日本にお
       ける販売会社が買戻請求を受け付けられない場合がある。
        ファンド証券１口当たりの買戻価格は、原則として、管理会社が買戻請求を受領した営業日の翌営業
       日に決定される１口当たりの純資産価格である。買戻代金は、口座約款の定めるところに従い、日本に
       おける販売会社または販売取扱会社を通じて、買戻請求が行われた営業日後４営業日目に支払われる。
       買戻代金は円貨で支払われる場合、表示通貨との換算は裁量により日本における販売会社および販売取
       扱会社が決定するレートによるものとする。また、日本における販売会社または販売取扱会社が応じ得
       る場合は当該受益者の希望する通貨で支払うこともできる。ファンド証券の買戻しは原則として１口を
       単位とする。
        前記「海外における買戻し手続等」の記載は、適宜、日本における買戻し手続等にも適用されること

       がある。
                                  69/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ３【乗換え（スイッチング）】

      （１）海外における乗換え
        受益者は、いつでも、自らの受益証券を同一サブ・ファンド内の別の受益証券クラスに乗り換える
       か、および／または、別のサブ・ファンドの受益証券に乗り換えることができる。受益証券の発行およ
       び買戻しと同様の手続が、乗換請求の提出にも適用される。
        受益者の既存の受益証券の乗換えの結果として生じる口数は、以下の算式により計算される。
                  Ｂ×Ｃ×Ｄ
              Ａ ＝
                    Ｅ
         －Ａ　乗換えを行う新サブ・ファンドまたは受益証券クラスの口数。
         －Ｂ　乗換えが行われる元のサブ・ファンドまたは受益証券クラスの口数。
         －Ｃ　乗換えのために提出される受益証券の純資産価格。
         －Ｄ　関係するサブ・ファンドまたは受益証券クラス間の外国為替レート。両方のサブ・ファンド
             または受益証券クラスが同一の基準通貨建てである場合、かかる係数は１となる。
         －Ｅ　乗換えを行うサブ・ファンドまたは受益証券クラスの受益証券の純資産価格に税金、手数料
             その他費用を加算した額。
        乗換えに際して、各サブ・ファンドまたは受益証券クラスの最大発行手数料に相当する最大乗換手数
       料が、販売代行会社により、請求されることがある。この場合、「海外における買戻手数料」に定める
       通り、買戻手数料は徴収されない。
        乗換代金の受領を委託されている保管受託銀行および／または代理人は、適用法令に従い、その裁量
       により、かつ投資者の要請に応じて、各サブ・ファンドの基準通貨および／または乗換え予定の受益証
       券クラスの基準通貨以外の通貨により支払うことができる。使用される為替レートは、関連通貨ペアの
       呼び値スプレッドに基づき、各代理人により決定される。これらの手数料と、サブ・ファンドの乗換え
       または受益証券クラス間での乗換えの時に各販売国で発生するその他の手数料、公租公課および印紙税
       が、受益者に対し請求される。
      （２）日本における乗換え

        日本における受益者については、サブ・ファンド間のファンド証券の乗換えは認められていない。
                                  70/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ４【資産管理等の概要】

      （１）【資産の評価】
       ①　純資産価格の計算
         あるサブ・ファンドの各クラス受益証券の１口当たりの純資産価格、発行価格、買戻価格および転
        換価格は、関係する各サブ・ファンドまたはクラス受益証券の基準通貨で表示され、各ファンド営業
        日に、各クラス受益証券に帰属するサブ・ファンドの純資産総額を当該サブ・ファンドの受益証券ク
        ラスの発行済口数で除して計算される。ただし、受益証券の純資産価格は、以下の項に記載される通
        り、受益証券の発行または買戻しを行わない日にも算出されることがある。この場合、純資産価格は
        公表されることがあるが、運用実績、統計または報酬を算出する目的のためのみに利用することがで
        きる。いかなる状況においても申込みまたは買戻しの注文のための基準として利用してはならない。
         サブ・ファンドの各クラス受益証券に帰属する純資産価格の割合は、各受益証券の発行および買戻
        しに応じて変動する。クラス受益証券に請求される手数料を考慮して、各クラス受益証券の発行済口
        数がサブ・ファンドにおける総発行済口数に占める割合により、決定される。
         一取引日におけるサブ・ファンドのすべてのクラス受益証券の購入または買戻しの全額により、元
        本が純流入または純流出となる場合、当該サブ・ファンドの純資産価格が、これに応じて増加または
        減少することがある（いわゆるシングル・スウィング・プライシング）。最大調整価額は、純資産価
        格の２％である。サブ・ファンドが負担する見積取引費用および税額ならびにそのサブ・ファンドの
        投資対象である資産の見積の買い呼び値／売り呼び値スプレッドが考慮される。純変動額により、
        ファンドのすべての受益証券の口数が増加する場合、調整により純資産価格が上昇する。純変動額に
        より受益証券口数が減少する場合、純資産価格が低下する。管理会社は、各サブ・ファンドに限度額
        を設定することができる。これは、ファンドの純資産に対する一取引日における純変動率、または該
        当するファンドの基準通貨建ての金額から算出される。このような場合、この限度額を一取引日にお
        いて超過する場合のみ、純資産価格を調整する。
         各サブ・ファンドにより保有される資産の評価は、以下のように計算される。
        ａ）流動資産は、（現金および銀行預金、為替手形小切手、約束手形、前払費用、配当金ならびに宣
          言済または発生済の未収利息のいずれかの形により）いずれも総額として評価される。ただし、
          かかる価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、その評価額
          は、その実際の価値を算出するために適切であるとみなされる金額を控除することにより決定さ
          れる。
        ｂ）証券取引所に上場している有価証券、派生商品およびその他の資産は、その最新の入手可能な市
          場価格で評価される。かかる有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場
          されている場合、当該投資対象の主要市場である証券取引所の最終価格に基づき評価される。
          有価証券、派生商品およびその他の資産が証券取引所において通常取引されず、かつ当該市場に
          沿った価格設定を行う流通市場において証券トレーダー間で取引されている場合、管理会社は、
          当該価格に基づき、当該証券、派生商品およびその他の投資対象を評価することができる。証券
          取引所に上場していないか、または公認で公開の定期的に取引が行われている他の規制を受ける
          市場で取引されている証券、派生商品およびその他の投資対象は、当該市場における最新の入手
          可能な価格で評価される。
        ｃ）証券取引所に上場していないか、または他の規制された市場で取引され、かつ適正価格を入手で
          きない有価証券およびその他の投資対象は、予想市場価格に基づき管理会社が誠実に選定する他
          の基準に従い、管理会社により評価される。
        ｄ）証券取引所に上場されていない派生商品（ＯＴＣデリバティブ）は、独立した価格決定ソースに
          基づき評価される。ある派生商品のために独立した価格決定ソースを一つしか利用できない場
                                  71/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          合、入手される評価の妥当性を、派生商品を裏付ける市場価格に基づき、管理会社およびファン
          ドの監査人が認める算出モデルの利用により検証する。
        ｅ）譲渡性のある証券を投資対象とする他の投資信託（「ＵＣＩＴＳ」）および／または投資信託
          （「ＵＣＩ」）の受益証券は、それらの直近の資産価格で評価される。
        ｆ）証券取引所に上場していないか、または公開されている他の規制を受ける市場で取引されていな
          い短期金融商品は、関連するカーブに基づき評価される。カーブに基づく評価は、金利および信
          用スプレッドから算出する。この過程で以下の原則が適用される。各短期金融商品に、満期まで
          の残存期間にもっとも近い金利が差し込まれる。このような計算により、金利は、裏付となる借
          主の信用力を反映する信用スプレッドを加算した上で市場価格に転換される。借主の信用格付が
          大幅に変更される場合、かかる信用スプレッドは調整される。
        ｇ）当該サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建てであり、外国為替取引によりヘッジされない有価
          証券、派生商品およびその他の資産は、ルクセンブルグで知られている為替レートの仲値（買呼
          値と売呼値の仲値）、または入手できない場合には、当該通貨の最も代表的な市場におけるレー
          トにより評価される。
        ｈ）定期預金および信託預金は、これらの額面額に累積利息を付して評価される。
        ｉ）スワップの価値は、外部の業務提供者により計算され、二次的な独立の評価が他の外部の業務提
          供者により提供される。かかる計算は、すべてのキャッシュ・フロー（イン・フローおよびアウ
          ト・フローの双方）の純現在価値に基づいている。特定の場合において、（ブルームバーグから
          入手するモデルおよび市場データに基づく）内部による計算ならびに／またはブローカーが算出
          する評価を利用することがある。評価方法は、各有価証券に基づき、該当するユービーエスのグ
          ローバル評価ポリシーに従い選定される。
         管理会社は、特殊な事態のために上記規則に基づく評価が実行不可能または不正確である場合、純
        資産の適切な評価を完了するために、他の一般に認められ、かつ実証可能な評価基準を誠実に適用す
        る権限を有している。
         特殊な事態において、追加評価を当日のうちに行うことができる。このような新しい評価が、受益
        証券の事後の発行および買戻しに適用されるものとする。
       ②　純資産価格の計算、受益証券の発行、買戻しおよび乗換えの停止

         管理会社は、以下の場合に、一または複数のサブ・ファンドの純資産価格の計算、ならびに受益証
        券の発行、買戻しおよび個々のサブ・ファンド間の乗換えを、一時的に停止することができる。
        －　純資産の大部分を評価するために利用する一もしくは複数の証券取引所が、通常の休日以外の日
          に閉鎖されている場合、当該市場における取引が停止されている場合、または当該証券取引所も
          しくは市場が制限を課せられるか、一時的に大幅な変動が生じている場合。
        －　管理会社の支配、責任または影響力が及ばない事由により、通常の市況下で受益者の利益を大き
          く損うことなく純資産を取り扱うことができない場合。
        －　通信ネットワークの障害またはその他の事由により、純資産の大部分の評価額を算出できない場
          合。
        －　管理会社が当該サブ・ファンドの買戻注文の支払のための資金の本国送金を行うことができない
          か、あるいは、投資対象の販売もしくは取得または受益証券の買戻しによる支払のための資金の
          振込を通常の為替レートにより行うことができないと、管理会社が判断する場合。
        －　管理会社の支配が及ばない政治的、経済的、軍事的またはその他の状況により、受益者の利益を
          著しく損うことなく通常の状況下でファンドの資産の処分を行うことができない場合。
        －　その他の理由により、サブ・ファンドが保有する資産の評価を迅速または正確に決定できない場
          合。
        －　ファンドの償還に関する管理会社の決定が公告される場合。
                                  72/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        －　管理会社による一または複数のサブ・ファンドの併合についての公告が、受益者の保護のために
          当該停止が正当であることを示している場合。
        －　為替または資本取引に関する制限により、ファンドが取引を決済できない場合。
         純資産価格の計算、ファンド証券の発行および買戻しまたはサブ・ファンド間の受益証券の乗換え
        が停止される場合、ファンドの受益証券の公衆への販売が承認されている国々のすべての管轄当局に
        遅滞なく通知され、さらに、本書の「ルクセンブルグにおける開示」に記載される方法で通知が行わ
        れる。
         管理会社は、さらに、投資家がクラス受益証券の要件を充足しなくなる場合、以下の行為を該当す
        る投資家に要求する権利を有している。
        ａ）受益証券の買戻しの規定に従い、保有する受益証券を30暦日以内に返却すること。
        ｂ）かかるクラス受益証券を取得するための上記の要件を充足する者に、受益証券を譲渡すること。
          または
        ｃ）  かかるクラス受益証券の取得要件を充足する、当該サブ・ファンドの別のクラス受益証券に、                                                受益
          証券を転換すること。
         管理会社は、さらに、以下の行為を行うことを認められている。
        ａ）自らの裁量により、受益証券の購入申込みを拒否すること。
        ｂ）免除要項に違反して申込みまたは購入される受益証券をいつでも買い戻すこと。
      （２）【保管】

        ファンドの受益証券が販売されるルクセンブルグ以外の国においては、受益証券または確認書は受益
       者の責任において保管される。
        日本の投資者に販売される受益証券の券面または確認書は、日本における販売会社または販売取扱会
       社の保管者により保管者名義で保管される。
        ただし、日本の受益者が、自己の責任で保管する場合は、この限りではない。
      （３）【信託期間】

        ファンドは、存続期間を無期限として設定されている。
                                  73/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （４）【計算期間】
        ファンドの決算期は毎年１月31日である。
      （５）【その他】

       ①　ファンドおよびサブ・ファンドまたは受益証券クラスの償還
         受益者、その相続人およびその他の利害関係者は、ファンド、サブ・ファンドまたは受益証券クラ
        スの分割または償還を要求することができない。ただし、管理会社は、受益者の利益を考慮に入れた
        上で、管理会社もしくはファンドの保護のために、または投資方針を理由に、償還が適切または必要
        であるとみなされる場合に限り、ファンド、サブ・ファンドまたは受益証券クラスを償還する権限を
        有している。
         あるサブ・ファンドまたはあるサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、サブ・ファンド
        または受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要である最低額を割りこむか、もしくはその水準
        に満たない場合、政治、経済もしくは金融環境に著しい変化がある場合、または合理化の一環とし
        て、管理会社は、評価日または決定の効力発生時の純資産価額（実際の投資の換金率および費用を考
        慮する。）で、影響を受ける受益証券クラスの全ての受益証券を買戻すか、または消却することを決
        定できる。
         あるサブ・ファンドまたは受益証券クラスを償還する旨の決議は、前記「開示制度の概要」の
        「①　ルクセンブルグにおける開示」に記載される方法で公告される。かかる決定の日以後、受益証
        券の発行は行われず、関連サブ・ファンド／受益証券クラスの乗換えはすべて停止される。受益証券
        の買戻しまたは関連するサブ・ファンド／受益証券クラスからの乗換えは、当該決定が行われた後で
        も可能であり、サブ・ファンドまたは関連する受益証券クラスが償還費用を算入することを徹底す
        る。償還決定が行われる時点でサブ・ファンド／受益証券クラスの受益証券を保有する者が、かかる
        費用を最終的に負担する。償還が行われる場合、管理会社は、受益者の最大の利益のために、ファン
        ドの資産を換金し、サブ・ファンドまたは受益証券クラスの償還により生じる純手取金を各々の保有
        口数に応じてかかるサブ・ファンドまたは受益証券クラスの受益者に配分することを保管受託銀行に
        指示する。償還手続（９か月かかることがある。）の終了時に受益者に配分できない償還手取金は、
        直ちにルクセンブルグの「供託機関」に預託される。
         法律に規定のある場合および管理会社が清算される場合には、ファンドを償還しなければならな
        い。かかる償還の通知は、少なくとも２つの日刊紙（うち１つはルクセンブルグの日刊紙でなければ
        ならない。）およびＲＥＳＡにおいて公告される。
        ファンド、またはサブ・ファンドと他の投資信託（ＵＣＩＴＳ）もしくはファンドのサブ・ファンド

        との併合、サブ・ファンド間の併合
         「併合」とは、以下の取引である。
        ａ）一もしくは複数のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収対象ＵＣＩＴ
          Ｓ」）が、清算することなく償還する際に、すべての資産および負債を別のＵＣＩＴＳまたは当
          該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収先ＵＣＩＴＳ」）に移転し、かつ、吸収対象ＵＣＩＴＳ
          の受益者が引き換えに吸収先ＵＣＩＴＳの受益証券および（適用ある場合に）当該受益証券の純
          資産価額の10％を超えない現金支払を受領する。
        ｂ）複数のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収対象ＵＣＩＴＳ」）が、清算
          することなく償還する際に、すべての資産および負債を、自らまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・
          ファンドが設立する別のＵＣＩＴＳ（「吸収先ＵＣＩＴＳ」）に移転し、かつ、吸収対象ＵＣＩ
          ＴＳの受益者が引き換えに吸収先ＵＣＩＴＳの受益証券、および適用ある場合に当該受益証券の
          純資産価額の10％を超えない現金支払を受領する。
                                  74/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        ｃ）負債を完済するまで存続し続ける、一もしくは複数のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・
          ファンド（「吸収対象ＵＣＩＴＳ」）が、その純資産すべてを、同一ＵＣＩＴＳの別のサブ・
          ファンド、当該ＵＣＩＴＳが設立する別のＵＣＩＴＳまたは当該のＵＣＩＴＳの別の既存のＵＣ
          Ｉ ＴＳもしくは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収先ＵＣＩＴＳ」）に移転する。
         併合は、2010年法が定める条件により行われる。併合の法律上の効果は、2010年法に定められてい
        る。
         「ファンドおよびサブ・ファンドまたは受益証券クラスの償還」に記載される状況の下で、管理会
        社は、一つのサブ・ファンドまたはクラス受益証券の資産を、他の既存のサブ・ファンドもしくは
        ファンドのクラス受益証券または2010年法パートⅠに基づく他のルクセンブルグのＵＣＩに配分する
        ことを決定することができる。また、管理会社は、当該サブ・ファンドの受益証券またはクラス受益
        証券を（必要な場合、統合により、および受益者の比例的権限に応じた金額の支払を通じて）別のサ
        ブ・ファンドの受益証券またはクラス受益証券として指定し直すことを決定することができる。
         受益者は、前記「開示制度の概要」の「①　ルクセンブルグにおける開示」に記載される方法によ
        り管理会社からかかる決定を通知される。
         管理会社がかかる併合を決定する場合、かかる併合は、当該決定の公告日から30日間、関連するサ
        ブ・ファンドのすべての受益者を拘束するものとする。この期間内に、受益者は、解約手数料または
        事務手数料を支払わずに受益証券の買戻請求を行うことができる。買戻しのために提出されなかった
        受益証券は、交換比率の決定日と同じ日に計算される、関係するサブ・ファンドの純資産価額に基づ
        いて交換される。
       ②　約款
         統合約款は、ルクセンブルグ地方裁判所の商業・法人登記所に寄託され、同所で閲覧することがで
        きる。
         管理会社は、受益者の利益のため、保管受託銀行の承認を得て、または必要ある場合にはファンド
        に関して管轄権ある監督当局の承認を得て、約款の全部または一部をいつでも変更することができ
        る。変更は、ルクセンブルグの商業・法人登記所に保管された日に発効する。
         日本においては、約款の重要事項の変更は、公告され、日本の受益者に通知される。
       ③　ワラント、新受益証券引受権またはオプション等の発行
         管理会社は、ワラント、新受益証券引受権またはオプションを発行して、受益者にファンド証券を
        買付ける権利を与えない。
       ④　関係法人との契約の更改等に関する手続
        投資運用契約
         投資運用契約は、投資運用会社または管理会社のいずれかにより、違約金を支払うことなく、相手
        方当事者に３か月前に書面で通知を行うことにより、いつでも終了させることができる。
         本契約は、やむを得ない理由がある場合、一方当事者から相手方当事者への通知により、解約する
        ことができる。やむを得ない理由とは、本契約により課される義務に関する故意および重大な過失に
        よるものである。管理会社は、受益者の利益となる場合、本契約の条項を直ちに撤回する権利を付与
        される。
         同契約は、ルクセンブルグ法に準拠し、同法に従って解釈されるものとし、同法に基づき変更する
        ことができる。
        保管および支払事務代行契約
         保管および支払事務代行契約は、存続期間を無期限として締結され、また一方当事者が書留郵便に
        よる３か月の事前通知を他方当事者に発することによっていつでも解約することができる。管理会社
        は、前述の通知期間の期日までに、資産が移管され、かつファンドの保管受託銀行業務を継承するこ
        とになる後任の保管受託銀行を指名する。
                                  75/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         一方の当事者による同契約の義務について重大な不履行がある場合で、かつ不履行当事者に対する
        書面による通知から30日以内に当該不履行が是正されない場合、同契約は、後任の保管受託銀行の指
        定後即時の効力をもって解約することができる。
         同契約は、ルクセンブルグ法に準拠し、同法に従って解釈されるものとし、同法に基づき変更する
        ことができる。
        中央管理契約
         中央管理契約は、両当事者の相互の合意によりいつでも修正することができ、無期限の期間にわた
        り完全な効力を有するものとするが、一方当事者が他方当事者に対し、書面による通知を送達または
        郵便料金前払いで投函することにより終了することができ、かかる終了は、かかる送達日または投函
        日から３か月を経過した後に、効力を有するものとする。ただし、各当事者は、以下の場合にはいつ
        でも、同契約を即時に終了することができる。
         －　清算、他方当事者の管理者、審査官もしくは管財人の任命、または、適切な規制当局もしくは
            管轄権を有する裁判所の指示により同様の事態が発生する場合。
         －　他方当事者が、同契約の条項に違反し、是正が可能であるにもかかわらず、かかる違反の是正
            を求める通知の送達日から30日以内に、かかる違反を是正できない場合。
         －　同契約の継続的な履行がいずれかの理由により違法行為となる場合。
         同契約は、ルクセンブルグ法に準拠し、同法に従って解釈されるものとし、同法に基づき変更する
        ことができる。
        代行協会員契約
         代行協会員契約は、同契約のいずれかの当事者が３か月前に他の当事者に対し、契約書に規定の住
        所宛、書面により通知することにより終了する。
         同契約は日本国の法律に準拠し、それに従い解釈されるものとし、同法に基づき変更することがで
        きる。
        受益証券販売・買戻契約
         受益証券販売・買戻契約は、一方の当事者が他の当事者に対し、契約書に規定の住所宛に書面によ
        る通知を３か月前になすことによりこれを解約することができる。
         同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとし、同法に基づき変更することが
        できる。
       ⑤　苦情処理、議決権行使方針および最良執行
         ルクセンブルグの法律および規則に従い、管理会社は、苦情処理の手続き、議決権行使方針および
        最良執行に関する追加情報を、以下のウェブサイトに掲載する。
         http  ：//www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
                                  76/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ５【受益者の権利等】

      （１）【受益者の権利等】
        日本における販売会社にファンド証券の保管を委託している日本の受益者は、自ら管理会社に対し直
       接受益権を行使することはできない。これらの日本の受益者は口座約款に基づき日本における販売会社
       をして自己に代わって受益権を行使させることができる。ファンド証券の保管を日本における販売会社
       に委託しない日本の受益者は、本人の責任において権利行使を行う。
        受益者の有する主な権利は次のとおりである。
       ①　分配請求権
         分配が行われる場合、受益者は、管理会社の決定したファンドの分配金を、持分に応じて管理会社
        に請求する権利を有する。
       ②　買戻請求権
         受益者は、いつでもファンドの受益証券の買戻しを管理会社に請求する権利を有する。
       ③　残余財産分配請求権
         ファンドが償還される場合、受益者は管理会社に対し、その持分に応じて残余財産の分配を請求す
        る権利を有する。
       ④　損害賠償請求権
         受益者は、管理会社および保管受託銀行に対し、約款に定められた義務の不履行に基づく損害賠償
        を請求する権利を有する。
        （注）約款には受益者集会に関する規定はない。なお受益者の管理会社または保管受託銀行に対する請求権は、かかる請求権を
           生じさせる事由発生日の５年後に失効する。
         管理会社は、投資者がファンドへの投資の後に受益者名簿に自らの名義で登録される場合、受益者
        としての権利（特に、受益者集会に参加する権利）のみにより利益を受けることに留意するよう、投
        資者に注意を喚起する。ただし、投資者が、投資者を代理して自らの名義で投資を行う取次機関を通
        じて間接的に投資する場合で、その結果、かかる取次機関が当該投資者に代わり受益者名簿に登録さ
        れる場合、上記の権利が、当該投資者ではなく、当該取次機関に付与される可能性がある。そのた
        め、投資者は、投資決定を下す前に投資者の権利について助言を求めることを推奨される。
      （２）【為替管理上の取扱い】

        日本の受益者に対する受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国
       為替管理上の制限はない。
      （３）【本邦における代理人】

        森・濱田松本法律事務所
        東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        上記代理人は、管理会社から日本国内において、
       ①　管理会社またはファンドに対する、ルクセンブルグおよび日本における法律上の問題ならびに日本
         証券業協会の規則上の問題について一切の通信、請求、訴状、訴訟関係書類を受領する権限、
       ②　日本におけるファンド証券の販売、買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する一切の
         裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されている。なお日本国財務省関東財務局長に対するファ
         ンド証券の募集、継続開示等に関する代理人ならびに金融庁長官に対する届出代理人は、
         弁護士　　三浦　健
         弁護士　　大西　信治
         東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
         森・濱田松本法律事務所
        である。
                                  77/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （４）【裁判管轄等】

        日本の受益者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権を下記の裁判所が有するこ
       とを管理会社は承認している。
        東京地方裁判所　　東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
                                  78/366


















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第３【ファンドの経理状況】

     １【財務諸表】

     ａ．　ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され

       た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
       基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用に
       よるものである（ただし、円換算部分を除く。）。
     ｂ．　ファンドの原文の財務書類は、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンドおよびすべてのサブ・ファンド

       につき一括して作成されている。本書において原文の財務書類については、関係するサブ・ファンドに
       関連する部分のみを記載している。ただし、「財務書類に対する注記」については、原文は全文を記載
       している。日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳している。
       なお、各サブ・ファンドには下記のクラス受益証券以外のクラス受益証券も存在するが、本書において
       は下記のクラス受益証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載している。
        －イールド（米ドル）
          クラスＰ－ａｃｃ受益証券
          クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券
        －グロース（米ドル）
          クラスＰ－ａｃｃ受益証券
          クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券
     ｃ．　ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムか
       ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係
       る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
     ｄ．　ファンドの原文の財務書類は、ユーロおよび米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要

       な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2019年５月31日現在における株式会
       社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝121.74円、１米ドル＝109.36円）で換算さ
       れている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
                                  79/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （１）【2019年１月31日終了年度】

       ① 【貸借対照表】
                     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド

     連結純資産計算書

                                      ユーロ            千　円
                                        2019  年１月31日現在
     資産
     投資有価証券、取得原価                               7,046,201,101.04               857,804,522
                                     958,526,560.47              116,691,023
     投資有価証券、未実現評価（損）益
     投資有価証券合計（注１）                               8,004,727,661.51               974,495,546
     現金預金、要求払預金および貯蓄預金                                 98,954,761.13              12,046,753
     その他の流動資産（委託証拠金）                                 38,378,275.75              4,672,171
     有価証券売却未収金（注１）                                 7,034,364.12               856,363
     発行受益証券未収金                                 8,189,015.70               996,931
     有価証券に係る未収利息                                 12,347,011.61              1,503,125
     未収分配金                                  605,140.91              73,670
     その他の未収金                                   90,628.26              11,033
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                 4,289,679.20               522,226
                                     (17,292,343.38)              (2,105,170)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                    8,157,324,194.81               993,072,647
     資産合計
     負債

     当座借越                                  (893,964.39)              (108,831)
     有価証券購入未払金（注１）                                (12,149,110.10)              (1,479,033)
     買戻受益証券未払金                                (18,590,088.71)              (2,263,157)
     報酬引当金（注２）                                 (5,245,134.70)               (638,543)
     年次税引当金（注３）                                  (135,708.64)              (16,521)
                                      (426,591.09)              (51,933)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                     (5,807,434.43)               (706,997)
     引当金合計
                                     (37,440,597.63)              (4,558,018)
     負債合計
                                    8,119,883,597.18               988,514,629
     期末現在純資産額
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  80/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ②【損益計算書】

                     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド

     連結運用計算書

                                      ユーロ            千　円
                                    自2018年２月１日          至2019年１月31日
     収益
     流動資産に係る利息                                  727,114.26              88,519
     有価証券に係る利息                                 38,433,489.84              4,678,893
     分配金                                 33,356,667.54              4,060,841
     貸付有価証券に係る収益（注11）                                 2,642,757.91               321,729
                                      1,086,754.46               132,301
     その他の収益（注４）
                                     76,246,784.01              9,282,283
     収益合計
     費用

     報酬（注２）                               (127,882,191.61)              (15,568,378)
     年次税（注３）                                 (1,646,923.35)               (200,496)
     貸付有価証券に係るコスト（注11）                                 (1,057,103.10)               (128,692)
     その他の手数料および報酬（注２）                                 (1,393,894.88)               (169,693)
     現金および当座借越に係る利息                                  (567,514.11)              (69,089)
                                         (916.39)              (112)
     その他の費用
                                    (132,548,543.44)              (16,136,460)
     費用合計
                                     (56,301,759.43)              (6,854,176)
     投資に係る純（損）益
     実現（損）益（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     実現（損）益                                116,023,831.38              14,124,741
     オプションに係る実現（損）益                                 (5,396,882.21)               (657,016)
     利回り評価有価証券および
     短期金融商品に係る実現（損）益                                  219,813.95              26,760
     金融先物に係る実現（損）益                                (26,646,911.46)              (3,243,995)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                               (212,696,416.83)              (25,893,662)
                                     12,462,515.49              1,517,187
     外国為替に係る実現（損）益
                                    (116,034,049.68)              (14,125,985)
     実現（損）益合計
                                    (172,335,809.11)              (20,980,161)
     当期実現純（損）益
     未実現評価（損）益の変動（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     未実現評価（損）益                               (114,194,704.68)              (13,902,063)
     オプションに係る未実現評価（損）益                                 (3,638,782.61)               (442,985)
     利回り評価有価証券および
     短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                  139,318.22              16,961
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                 5,076,096.86               617,964
                                    (129,560,525.13)              (15,772,698)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                    (242,178,597.34)              (29,482,822)
     未実現評価（損）益の変動合計
                                    (414,514,406.45)              (50,462,984)
     運用の結果による純資産の純増（減）
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  81/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

     ３年度の比較

                                  2019  年１月31日      2018  年１月31日      2017  年１月31日
                          ISIN
     純資産額（米ドル）                              864,088,724.89       1,061,338,723.11         719,205,149.17
     クラスＰ－ａｃｃ                     LU0033043885
     発行済受益証券口数                               145,823.3760        202,774.9990        167,774.2650
     １口当たり純資産価格（米ドル）                                 3,300.01        3,388.62        3,107.54
                      1
     １口当たり発行および買戻価格（米ドル）                                 3,300.01        3,388.62        3,107.54
     クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                     LU1410364910
     発行済受益証券口数                               210,111.5350        302,904.5980        104,936.0000
     １口当たり純資産価格（円）                                 10,452        11,006        10,262
                    1
     １口当たり発行および買戻価格（円）                                 10,452        11,006        10,262
     1

      注記１を参照のこと。
     パフォーマンス

                                  2018  年／2019年      2017  年／2018年      2016  年／2017年
                            通貨
     クラスＰ－ａｃｃ                       米ドル          -2.6  ％       9.0 ％       7.5 ％
     クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                       日本円          -5.0  ％       7.3 ％        －
     過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

     実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
     実績データは、監査の対象ではなかった。
     本サブ・ファンドはベンチマークを有していない。
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  82/366










                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

     投資有価証券の構成

     通貨別分類（対純資産割合（％））

     米ドル                                                 94.39
     ユーロ                                                  2.56
     日本円                                                  0.44
     英ポンド                                                  0.30
     カナダ・ドル                                                  0.17
     スイス・フラン                                                  0.16
     豪ドル                                                  0.13
     香港ドル                                                  0.07
     スウェーデン・クローネ                                                  0.05
     デンマーク・クローネ                                                  0.03
     シンガポール・ドル                                                  0.02
                                                      0.01
     ノルウェー・クローネ
                                                      98.33
     合計
     商品別分類（対純資産割合（％））

     投資信託、オープン・エンド型                                                 67.13
     固定利付米国中期国債                                                 10.56
     固定利付ノート                                                  6.78
     変動利付米国中期国債                                                  4.00
     記名株式                                                  3.26
     固定利付債券                                                  2.78
     固定利付ミディアム・ターム・ノート                                                  1.86
     無記名株                                                  1.83
     指数に係るオプション、従来型                                                  0.07
     その他の株式                                                  0.03
     優先株式                                                  0.01
     預託証券                                                  0.01
                                                      0.01
     投資信託、クローズド・エンド型
                                                      98.33
     合計
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  83/366






                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

     純資産計算書

                                      米ドル             千円
                                        2019  年１月31日現在
     資産
     投資有価証券、取得原価                                785,040,227.54              85,851,999
                                     64,641,666.43              7,069,213
     投資有価証券、未実現評価（損）益
     投資有価証券合計（注１）                                849,681,893.97              92,921,212
     現金預金、要求払預金および貯蓄預金                                 11,183,694.79              1,223,049
     その他の流動資産（委託証拠金）                                 4,447,727.38               486,403
     発行受益証券未収金                                  121,032.36              13,236
     有価証券に係る未収利息                                 1,219,941.94               133,413
     未収分配金                                   45,180.59              4,941
     その他の未収金                                   3,160.91               346
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                  761,220.07              83,247
                                       202,723.20              22,170
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                     867,666,575.21              94,888,017
     資産合計
     負債

     有価証券購入未払金（注１）                                  (780,992.00)              (85,409)
     買戻受益証券未払金                                 (2,238,253.70)               (244,775)
     報酬引当金（注２）                                  (506,507.77)              (55,392)
     年次税引当金（注３）                                  (12,589.68)              (1,377)
                                       (39,507.17)              (4,321)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                      (558,604.62)              (61,089)
     引当金合計
                                     (3,577,850.32)               (391,274)
     負債合計
                                     864,088,724.89              94,496,743
     期末現在純資産額
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  84/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

     運用計算書

                                      米ドル             千円
                                    自2018年２月１日          至2019年１月31日
     収益
     流動資産に係る利息                                  108,281.90              11,842
     有価証券に係る利息                                 5,449,284.12               595,934
     分配金                                 1,956,993.24               214,017
     貸付有価証券に係る収益（注11）                                  338,067.82              36,971
                                       355,047.60              38,828
     その他の収益（注４）
                                      8,207,674.68               897,591
     収益合計
     費用

     報酬（注２）                                (12,771,159.51)              (1,396,654)
     年次税（注３）                                  (153,835.06)              (16,823)
     貸付有価証券に係るコスト（注11）                                  (135,227.12)              (14,788)
     その他の手数料および報酬（注２）                                  (159,528.31)              (17,446)
                                       (57,277.99)              (6,264)
     現金および当座借越に係る利息
                                     (13,277,027.99)              (1,451,976)
     費用合計
                                     (5,069,353.31)               (554,384)
     投資に係る純（損）益
     実現（損）益（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     実現（損）益                                 10,229,577.01              1,118,707
     オプションに係る実現（損）益                                  (690,596.37)              (75,524)
     金融先物に係る実現（損）益                                 (3,430,674.02)               (375,179)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                 1,491,127.91               163,070
                                     (1,557,667.09)               (170,346)
     外国為替に係る実現（損）益
                                      6,041,767.44               660,728
     実現（損）益合計
                                       972,414.13              106,343
     当期実現純（損）益
     未実現評価（損）益の変動（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     未実現評価（損）益                                (33,549,498.47)              (3,668,973)
     オプションに係る未実現評価（損）益                                  (408,750.00)              (44,701)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                  411,846.58              45,040
                                      1,574,523.33               172,190
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                     (31,971,878.56)              (3,496,445)
     未実現評価（損）益の変動合計
                                     (30,999,464.43)              (3,390,101)
     運用の結果による純資産の純増（減）
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  85/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

     純資産変動計算書

                                      米ドル             千円
                                    自2018年２月１日          至2019年１月31日
     期首現在純資産額                               1,061,338,723.11               116,068,003
     受益証券発行                                159,910,328.81              17,487,794
                                    (320,279,602.72)              (35,025,777)
     受益証券買戻し
     受益証券発行（買戻し）純額合計                               (160,369,273.91)              (17,537,984)
     支払分配金                                 (5,881,259.88)               (643,175)
     純投資（損）益                                 (5,069,353.31)               (554,384)
     実現（損）益合計                                 6,041,767.44               660,728
                                     (31,971,878.56)              (3,496,445)
     未実現評価（損）益の変動合計
                                     (30,999,464.43)              (3,390,101)
     運用の結果による純資産の純増（減）
                                     864,088,724.89              94,496,743
     期末現在純資産額
     発行済受益証券口数の変動

                                    自2018年２月１日          至2019年１月31日
     クラス                                              Ｐ－ａｃｃ
     期首現在発行済受益証券口数                                             202,774.9990
     発行受益証券口数                                              11,088.5990
                                                  (68,040.2220)
     買戻受益証券口数
                                                  145,823.3760
     期末現在発行済受益証券口数
     クラス                                    （日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ

     期首現在発行済受益証券口数                                             302,904.5980
     発行受益証券口数                                              7,645.9850
                                                 (100,439.0480)
     買戻受益証券口数
                                                  210,111.5350
     期末現在発行済受益証券口数
     年間分配金

     クラスＰ－ａｃｃ受益証券およびクラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券については該当な
     し。
     月間分配金

     クラスＰ－ａｃｃ受益証券およびクラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券については該当な
     し。
     注記は、財務書類と不可分のものである。

    次へ

                                  86/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                UBS（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）
     2019  年１月31日現在の投資有価証券明細表およびその他の純資産明細表

        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

     無記名株
     アルゼンチン

     USD   MERCADOLIBRE      INC  COM  STK  USD0.001                              36 400.00
                                        100.00                0.01
     アルゼンチン合計                                             36 400.00
                                                       0.01
     オーストラリア

     AUD   AGL  ENERGY   NPV                                    11 260.86
                                        721.00                0.00
     AUD   AMCOR   LIMITED    NPV                        1 519.00          15 118.45
                                                       0.00
     AUD   AMP  LIMITED    NPV(POST    RECON)                     1 914.00          3 154.04
                                                       0.00
     AUD   APA  GROUP   NPV                          1 594.00          10 669.59
                                                       0.00
     AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                                 7 578.68
                                        422.00                0.00
     AUD   ASX  LTD  NPV                                      9 848.28
                                        212.00                0.00
     AUD   AURIZON    HOLDINGS    NPV                       3 049.00          9 781.98
                                                       0.00
     AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                      3 266.00          59 606.54
                                                       0.01
     AUD   BK OF QUEENSLAND     NPV                       1 338.00          9 921.88
                                                       0.00
     AUD   BORAL   LIMITED    NPV                        1 890.00          6 821.56
                                                       0.00
     AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                         1 783.00          13 832.79
                                                       0.00
     AUD   CHALLENGER     LIMITED    NPV                                 ▶ 233.79
                                        802.00                0.00
     AUD   CIMIC   GROUP   LTD  NPV                                  ▶ 280.19
                                        131.00                0.00
     AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                      1 887.00          96 189.59
                                                       0.01
     AUD   COCA-COLA     AMATIL   NPV                                  3 987.28
                                        651.00                0.00
     AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                             7 398.44
                                        571.00                0.00
     AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                                 5 759.52
                                        661.00                0.00
     AUD   CSL  NPV                                       70 564.10
                                        497.00                0.01
     AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                          2 945.00          24 651.54
                                                       0.00
     AUD   FORTESCUE     METALS   ▶ NPV                      1 274.00          5 248.49
                                                       0.00
     AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                    3 390.00          28 821.40
                                                       0.01
     AUD   INCITEC    PIVOT   NPV                        1 803.00          ▶ 351.52
                                                       0.00
     AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                      2 667.00          13 787.52
                                                       0.00
     AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                                  7 535.29
                                        845.00                0.00
     AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                                 23 695.86
                                        279.00                0.00
     AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                      2 964.00          51 566.25
                                                       0.01
     AUD   NEWCREST    MINING   NPV                       1 405.00          25 047.94
                                                       0.00
     AUD   ORICA   LIMITED    NPV                                   6 877.71
                                        550.00                0.00
     AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                        3 346.00          17 468.51
                                                       0.00
     AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                        1 649.00          12 901.41
                                                       0.00
     AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                                 1 033.93
                                        25.00               0.00
     AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                                 28 753.05
                                        453.00                0.01
     AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                        3 195.00          15 072.73
                                                       0.00
     AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                   8 430.00          24 402.54
                                                       0.00
     AUD   SEEK  LIMITED    NPV                                    9 315.97
                                        752.00                0.00
     AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                                  8 661.08
                                        516.00                0.00
     AUD   SOUTH32    LTD  NPV                         ▶ 869.00          12 532.32
                                                       0.00
     GBP   SOUTH32    LTD  NPV                         3 072.00          7 839.66
                                                       0.00
     AUD   STOCKLAND     NPV  (STAPLED)                        5 144.00          14 177.83
                                                       0.00
     AUD   SUNCORP    GROUP                           1 507.00          14 262.80
                                                       0.00
     AUD   SYDNEY   AIRPORT    NPV(STAPLED      SECURITY)                  3 077.00          14 717.98
                                                       0.00
     AUD   TELSTRA    CORP  NPV                         3 888.00          8 816.65
                                                       0.00
     AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                5 396.00          47 882.78
                                                       0.01
     AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                                 8 753.19
                                        777.00                0.00
     AUD   VICINITY    CENTRES    NPV  (STAPLED    SECURITY)                 7 298.00          13 888.69
                                                       0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  87/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                        1 229.00          28 864.20

                                                       0.01
     AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                       3 732.00          66 805.16
                                                       0.01
     AUD   WOODSIDE    PETROLEUM     NPV                      1 344.00          33 632.83
                                                       0.01
     AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                      1 449.00          31 030.53
                                                       0.01
     オーストラリア合計                                            962  404.92
                                                       0.11
     オーストリア

     EUR   ANDRITZ    AG NPV(BR)                                     7 273.27
                                        147.00                0.00
     EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                                 19 220.25
                                        551.00                0.01
     EUR   OMV  AG NPV(VAR)                                      9 262.68
                                        186.00                0.00
     EUR   VOESTALPINE      AG NPV                                   5 726.37
                                        179.00                0.00
     オーストリア合計                                             41 482.57
                                                       0.01
     ベルギー

     EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                                 70 240.68
                                        919.00                0.01
     EUR   COLRUYT    SA NPV                                     7 847.02
                                        109.00                0.00
     EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                                 8 211.86
                                        87.00               0.00
     EUR   PROXIMUS    SA NPV                                    5 264.91
                                        196.00                0.00
     EUR   SOLVAY   SA NPV                                     10 255.36
                                        94.00               0.00
     EUR   UMICORE    NPV                                     11 078.29
                                        262.00                0.00
     ベルギー合計                                            112  898.12
                                                       0.01
     バミューダ

     USD   MARVELL    TECH  GROUP   COM  USD0.002                               9 265.00
                                        500.00                0.00
     バミューダ合計                                             9 265.00
                                                       0.00
     カナダ

     CAD   ALTAGAS    LTD  COM  NPV                                  3 625.87
                                        354.04                0.00
     CAD   ARC  RESOURCES     COM  NPV                                 5 786.95
                                        800.00                0.00
     CAD   ATCO  LTD  CL 1 NON  VTG                                 9 491.36
                                        300.00                0.00
     CAD   BOMBARDIER     INC  CLASS   ’B’SUB-VTG      NPV                1 500.00          2 272.90
                                                       0.00
     CAD   CAE  INC  COM                                      9 779.33
                                        460.00                0.00
     CAD   CAMECO   CORP  COM                                    11 031.15
                                        910.00                0.00
     CAD   CANADIAN    UTILS   LTD  CL A                               10 365.75
                                        403.00                0.00
     CAD   CI FINANCIAL     CORP  COM  NPV                               3 650.34
                                        271.00                0.00
     CAD   EMPIRE   LTD  CL A                                   14 170.56
                                        630.00                0.00
     CAD   HUSKY   ENERGY   INC  COM                                  9 081.21
                                        765.00                0.00
     CAD   KEYERA   CORPORATION      COM  NPV                               11 650.16
                                        548.00                0.00
     CAD   KINROSS    GOLD  CORP  COM  NPV                               3 008.45
                                        900.00                0.00
     CAD   METHANEX    CORP  COM                                   10 903.83
                                        200.00                0.00
     CAD   ONEX  CORP  SUB  VTG                                   14 818.67
                                        262.00                0.01
     CAD
        SEVEN   GENERATIONS      COM  NPV  ‘WI’                             2 330.01
                                        300.00                0.00
     CAD   TOURMALINE     OIL  CP COM  NPV                               1 364.50
                                        100.00                0.00
     CAD   VERMILION     ENERGY   I COM  NPV                               6 129.60
                                        250.00                0.00
     USD   WASTE   CONNECTIONS      COM  NPV  (POST   REV  SPLT)                         19 051.68
                                        228.00                0.01
     カナダ合計                                            148  512.32
                                                       0.02
     デンマーク

     DKK   A.P.MOELLER-MAERSK         SER  ’B’DKK1000                               10 649.62
                                         8.00               0.00
     DKK   CHR.HANSEN     HLDG  DKK10                                  22 699.29
                                        239.00                0.01
     DKK   DANSKE   BANK  A/S  DKK10                                  17 185.45
                                        928.00                0.00
     DKK   DSV  DKK1                                        6 066.54
                                        76.00               0.00
     DKK   GENMAB   AS DKK1  (BEARER)                                   ▶ 658.19
                                        32.00               0.00
     DKK   ISS  A/S  DKK1                                     11 524.65
                                        407.00                0.00
     DKK   NOVOZYMES     A/S  SER  ’B’DKK2    (POST   CONS)                          9 241.59
                                        221.00                0.00
     DKK   ORSTED   A/S  DKK10                                    12 108.99
                                        168.00                0.00
     DKK   PANDORA    A/S  DKK1                                    ▶ 513.61
                                        104.00                0.00
     デンマーク合計                                             98 647.93
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  88/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     フィンランド

     EUR
        KONE  CORPORATION      NPV  ORD  ‘B’                             17 024.14
                                        350.00                0.00
     EUR   METSO   OYJ  NPV                                     ▶ 024.34
                                        137.00                0.00
     EUR   NOKIA   OYJ  NPV                          7 056.00          44 595.02
                                                       0.01
     EUR   NOKIAN   RENKAAT    OYJ  NPV                                 5 094.75
                                        153.00                0.00
     EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER  ’B’EUR3.50                                8 912.07
                                        546.00                0.00
     フィンランド合計                                             79 650.32
                                                       0.01
     フランス

     EUR   ACCOR   EUR3                                       7 549.29
                                        173.00                0.00
     EUR   ADP  EUR3                                       22 638.73
                                        118.00                0.00
     EUR   AIR  LIQUIDE(L     ’) EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                              63 460.75
                                        522.00                0.01
     EUR   AIRBUS   EUR1                                      75 438.32
                                        656.00                0.01
     EUR   ARKEMA   EUR10                                      8 372.90
                                        88.00               0.00
     EUR   ATOS  SE EUR1                                     10 336.64
                                        113.00                0.00
     EUR   AXA  EUR2.29                             2 270.00          52 732.38
                                                       0.01
     EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                         1 250.00          58 756.61
                                                       0.01
     EUR   BOUYGUES    EUR1                                     8 515.00
                                        240.00                0.00
     EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                                   6 566.86
                                        295.00                0.00
     EUR   CAPGEMINI     EUR8                                     21 366.25
                                        193.00                0.00
     EUR   CARREFOUR     EUR2.50                                     8 845.82
                                        446.00                0.00
     EUR   CASINO   GUICH-PERR     EUR1.53                                 3 800.09
                                        77.00               0.00
     EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                                 18 213.75
                                        527.00                0.00
     EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                                10 924.64
                                        956.00                0.00
     EUR   DANONE   EUR0.25                                      51 149.88
                                        702.00                0.01
     EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.50                                 19 106.88
                                        152.00                0.00
     EUR   EDENRED    EUR2                                     16 957.57
                                        417.00                0.00
     EUR   EDF  EUR0.5                                        ▶ 271.89
                                        258.00                0.00
     EUR   EIFFAGE    EUR4                                      ▶ 229.96
                                        45.00               0.00
     EUR   ENGIE   EUR1                            1 822.00          29 237.79
                                                       0.00
     EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                                 49 262.55
                                        388.00                0.01
     EUR   EUTELSAT    COMMUNICA     EUR1                                 3 311.54
                                        156.00                0.00
     EUR   HERMES   INTL  NPV                                    21 060.30
                                        35.00               0.00
     EUR   ICADE   NPV                                      12 836.75
                                        152.00                0.00
     EUR   ILIAD   NPV                                       ▶ 364.67
                                        38.00               0.00
     EUR   KERING   EUR4                                      45 682.85
                                        91.00               0.01
     EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                                     11 172.72
                                        325.00                0.00
     EUR   L ’OREAL   EUR0.20                                     74 734.57
                                        310.00                0.01
     EUR   LEGRAND    SA EUR4                                    29 339.65
                                        494.00                0.00
     EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                                108  176.71
                                        337.00                0.01
     EUR   NATIXIS    EUR1.6                           1 625.00          8 338.52
                                                       0.00
     EUR   ORANGE   EUR4                           2 452.00          38 179.84
                                                       0.01
     EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                                   55 571.00
                                        334.00                0.01
     EUR   PEUGEOT    SA EUR1                                    16 098.29
                                        638.00                0.00
     EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                                13 944.27
                                        228.00                0.00
     EUR   RENAULT    SA EUR3.81                                    13 626.20
                                        192.00                0.00
     EUR   REXEL   EUR5                                       7 028.59
                                        615.00                0.00
     EUR   SAFRAN   EUR0.20                                      57 939.91
                                        441.00                0.01
     EUR   SANOFI   EUR2                           1 338.00         116  405.54
                                                       0.01
     EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                                44 521.06
                                        625.00                0.01
     EUR   SCOR  SE EUR7.876972      (POST   CONS)                              7 204.98
                                        171.00                0.00
     EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                                   28 214.46
                                        906.00                0.00
     EUR   SODEXO   EUR4                                      9 502.03
                                        91.00               0.00
     EUR   SUEZ  EUR4                                       ▶ 312.30
                                        336.00                0.00
     EUR   THALES   EUR3                                      16 304.14
                                        147.00                0.00
     EUR   TOTAL   EUR2.5                            2 690.00         148  097.01
                                                       0.02
     EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)                      17 672.66
                                        98.00               0.00
     EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                                 11 264.75
                                        360.00                0.00
     EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME      EUR5                                 7 820.33
                                        370.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  89/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     EUR   VINCI   EUR2.50                                      48 606.99

                                        551.00                0.01
     EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                          1 793.00          45 756.08
                                                       0.01
     EUR   WENDEL   EUR4                                      7 821.02
                                        64.00               0.00
     フランス合計                                           1 586  644.28
                                                       0.18
     ドイツ

     EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                            29 417.80
                                        349.00                0.01
     EUR   BEIERSDORF     AG NPV                                   11 720.17
                                        117.00                0.00
     EUR   COMMERZBANK      AG NPV                        1 256.00          9 023.34
                                                       0.00
     EUR   CONTINENTAL      AG ORD  NPV                                16 426.43
                                        104.00                0.00
     EUR   COVESTRO    AG NPV                                    13 323.48
                                        241.00                0.00
     EUR   DEUTSCHE    WOHNEN   AG NPV  (BR)                               13 304.61
                                        266.00                0.00
     EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                                17 723.97
                                        240.00                0.00
     EUR   FRESENIUS     SE & CO.KGAA    NPV                               22 870.97
                                        440.00                0.01
     EUR   GEA  GROUP   AG NPV                                    5 732.84
                                        208.00                0.00
     EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                                 10 873.83
                                        157.00                0.00
     EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                                  22 136.66
                                        241.00                0.00
     EUR   INNOGY   SE NPV  (ASD  06/07/18    EON  CSH)                           7 510.06
                                        175.00                0.00
     EUR   KION  GROUP   AG NPV                                   3 413.41
                                        59.00               0.00
     EUR   MERCK   KGAA  NPV                                    20 386.19
                                        194.00                0.00
     EUR   METRO   AG (NEW)   NPV                                   2 117.77
                                        125.00                0.00
     EUR   PUMA  SE NPV                                      3 907.64
                                         7.00               0.00
     EUR   SAP  AG ORD  NPV                          1 117.00         115  673.57
                                                       0.02
     EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                                   9 246.84
                                        111.00                0.00
     EUR   THYSSENKRUPP      AG NPV                                  6 283.87
                                        354.00                0.00
     EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                                 10 813.57
                                        62.00               0.00
     EUR   WIRECARD    AG NPV                                    22 414.86
                                        135.00                0.00
     ドイツ合計                                            374  321.88
                                                       0.04
     香港

     HKD   AIA  GROUP   LTD  NPV                        14 800.00         132  973.10
                                                       0.02
     HKD   BOC  HONG  KONG  HLDG  HKD5                      3 000.00          11 508.02
                                                       0.00
     HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                      2 736.00          22 925.82
                                                       0.00
     HKD   CK HUTCHISON     HLDGS   HKD1.0                      3 236.00          32 559.19
                                                       0.00
     HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                         3 500.00          40 523.40
                                                       0.01
     HKD   GALAXY   ENTERTAINME      HKD0.10                      ▶ 000.00          27 527.50
                                                       0.00
     HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                        7 000.00          15 254.82
                                                       0.00
     HKD   HANG  SENG  BANK  HKD5                        1 700.00          38 910.62
                                                       0.01
     HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                      1 621.00          9 182.64
                                                       0.00
     HKD   HONG  KONG  EXCHANGE    HKD1                      1 535.00          47 732.17
                                                       0.01
     USD   HONGKONG    LAND  HLD  ORD  USD0.10(SINGAPORE        REG)                       1 434.00
                                        200.00                0.00
     HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                      11 948.00          25 915.99
                                                       0.00
     USD   JARDINE    MATHESON    COM  USD0.25(BERMUDA       REG)                         6 682.00
                                        100.00                0.00
     HKD   MTR  CORP  HKD1                           3 521.00          19 654.10
                                                       0.00
     HKD   NEW  WORLD   DEVEL   CO HKD1                      8 184.00          12 828.73
                                                       0.00
     HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                   1 500.00          10 083.86
                                                       0.00
     HKD   SINO  LAND  CO HKD1                         5 121.00          9 175.99
                                                       0.00
     HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                      3 054.00          51 064.12
                                                       0.01
     HKD
        SWIRE   PACIFIC    ‘A’HKD0.60                        2 000.00          23 627.77
                                                       0.00
     HKD   THE  LINK  REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                ▶ 500.00          49 320.10
                                                       0.01
     HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                      2 000.00          13 636.31
                                                       0.00
     HKD   WHARF(HLDGS)      HKD1                         2 000.00          6 028.01
                                                       0.00
     HKD   WHEELOCK    & COMPANY    HKD0.50                      2 000.00          12 795.19
                                                       0.00
     香港合計                                            621  343.45
                                                       0.07
     アイルランド

     USD   ALKERMES    PLC  COM  USD0.01                                  2 399.51
                                        73.00               0.00
     EUR   CRH  ORD  EUR0.32                           1 181.00          34 013.98
                                                       0.01
     GBP   DCC  ORD  EUR0.25                                      5 650.19
                                        69.00               0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  90/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     EUR   PADDY   POWER   BETFAI   ORD  EUR0.09                               3 525.37

                                        43.00               0.00
     USD   PERRIGO    CO LTD  COM  EUR0.001                                 7 850.05
                                        169.00                0.00
     USD   SEAGATE    TECH  PLC  COM  USD0.00001                               17 712.00
                                        400.00                0.00
     USD   WEATHERFORD      INTL.COM    USD0.001
                                        249.00           161.45     0.00
     アイルランド合計                                             71 312.55
                                                       0.01
     イスラエル

     ILS   BANK  HAPOALIM    B.M.ILS1
                                        47.00          318.10     0.00
     ILS   BEZEQ   ISRAEL   TELCM   ILS1                      7 392.00          5 926.62
                                                       0.00
     ILS   BK LEUMI   LE ISRAEL   ILS1                      2 295.00          15 153.66
                                                       0.00
     USD   CHECK   POINT   SFTWRE   ORD  ILS0.01                               12 535.04
                                        112.00                0.00
     ILS   ICL-ISRAEL     CHEM  ILS1                       1 534.00          8 887.55
                                                       0.00
     ILS   NICE  SYSTEMS    ILS1                                    5 946.58
                                        54.00               0.00
     イスラエル合計                                             48 767.55
                                                       0.00
     イタリア

     EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                      1 397.00          24 517.70
                                                       0.01
     EUR   LEONARDO    SPA  EUR4.40                                    7 929.10
                                        817.00                0.00
     EUR   SAIPEM   NPV(POST    CONS)                                  1 738.52
                                        365.00                0.00
     EUR   SNAM  EUR1                            ▶ 095.00          19 594.03
                                                       0.00
     EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                      12 483.00          6 961.28
                                                       0.00
     EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                        1 570.00          9 677.64
                                                       0.00
     イタリア合計                                             70 418.27
                                                       0.01
     日本

     JPY   イオンフィナンシャルサービス                                          5 808.14
                                        300.00                0.00
     JPY   アイシン精機                                         11 825.78
                                        300.00                0.00
     JPY   アマダ                                          ▶ 013.60
                                        400.00                0.00
     JPY   バンダイナムコホールディングス                                         17 623.82
                                        400.00                0.00
     JPY   ベネッセホールディングス                                          2 610.49
                                        100.00                0.00
     JPY   東海旅客鉄道                                         43 168.24
                                        200.00                0.00
     JPY   千葉銀行                               2 000.00          12 165.76
                                                       0.00
     JPY   中外製薬                                         23 596.43
                                        400.00                0.00
     JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                               1 000.00          ▶ 116.51
                                                       0.00
     JPY   クレディセゾン                                          2 627.95
                                        200.00                0.00
     JPY   第一生命ホールディングス                               1 200.00          19 400.90
                                                       0.00
     JPY   第一三共                                         24 229.53
                                        700.00                0.01
     JPY   ダイキン工業                                         32 431.32
                                        300.00                0.01
     JPY   大和ハウス工業                               1 000.00          32 408.34
                                                       0.01
     JPY   電通                                          9 482.68
                                        200.00                0.00
     JPY   エーザイ                                         23 207.76
                                        300.00                0.00
     JPY   ファナック                                         33 740.70
                                        200.00                0.01
     JPY   ファーストリテイリング                                         45 787.01
                                        100.00                0.01
     JPY   阪急阪神ホールディングス                                         21 391.16
                                        600.00                0.00
     JPY   ヒロセ電機                                         11 785.35
                                        110.00                0.00
     JPY   久光製薬                                          5 099.70
                                        100.00                0.00
     JPY   日立化成                                          ▶ 928.79
                                        300.00                0.00
     JPY   ヒューリック                                          5 529.73
                                        600.00                0.00
     JPY   ＩＨＩ                                          9 468.90
                                        300.00                0.00
     JPY   三越伊勢丹ホールディングス                                          8 218.32
                                        800.00                0.00
     JPY   いすゞ自動車                                         10 394.19
                                        700.00                0.00
     JPY   Ｊ．フロント      リテイリング                                    2 289.81
                                        200.00                0.00
     JPY   日本取引所グループ                                         14 047.60
                                        800.00                0.00
     JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                         11 724.71
                                         2.00               0.00
     JPY   ＪＳＲ                                          ▶ 840.58
                                        300.00                0.00
     JPY   ジェイテクト                                          6 473.40
                                        500.00                0.00
     JPY   鹿島建設                               1 500.00          21 308.46
                                                       0.00
     JPY   関西電力                                         10 638.61
                                        700.00                0.00
     JPY   関西ペイント                                          5 265.09
                                        300.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  91/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     JPY   花王                                         42 297.16

                                        600.00                0.01
     JPY   京浜急行電鉄                                          8 504.09
                                        500.00                0.00
     JPY   京王電鉄                                         11 485.80
                                        200.00                0.00
     JPY   キリンホールディングス                               1 000.00          23 798.59
                                                       0.01
     JPY   小松製作所                               1 000.00          25 374.44
                                                       0.01
     JPY   クラレ                                         12 283.38
                                        800.00                0.00
     JPY   九州電力                                          7 420.75
                                        600.00                0.00
     JPY   エムスリー                                         11 504.18
                                        800.00                0.00
     JPY   マキタ                                          7 075.26
                                        200.00                0.00
     JPY   明治ホールディングス                                         15 455.30
                                        200.00                0.00
     JPY   ミスミグループ本社                                          6 836.35
                                        300.00                0.00
     JPY   三菱ガス化学                                          ▶ 727.56
                                        300.00                0.00
     JPY   三菱自動車工業                                          ▶ 947.17
                                        800.00                0.00
     JPY   三菱ＵＦＪリース                               2 400.00          12 261.33
                                                       0.00
     JPY   三井不動産                               1 000.00          24 230.45
                                                       0.01
     JPY   日本電産                                         35 918.41
                                        300.00                0.01
     JPY   日本ビルファンド投資法人                                         12 937.61
                                         2.00               0.00
     JPY   日本通運                                         18 965.36
                                        300.00                0.00
     JPY   日本ペイントホールディングス                                          6 689.33
                                        200.00                0.00
     JPY   新日鐵住金                               1 420.00          26 226.22
                                                       0.01
     JPY   日清製粉グループ本社                                         12 139.79
                                        603.00                0.00
     JPY   ニトリホールディングス                                         13 011.12
                                        100.00                0.00
     JPY   日東電工                                         11 283.65
                                        200.00                0.00
     JPY   野村不動産ホールディングス                                          3 883.12
                                        200.00                0.00
     JPY   日本精工                               1 000.00          9 730.77
                                                       0.00
     JPY   大林組                                          6 644.31
                                        700.00                0.00
     JPY   小田急電鉄                                         11 233.12
                                        500.00                0.00
     JPY   オリンパス                                         12 321.97
                                        300.00                0.00
     JPY   小野薬品工業                                         10 890.84
                                        500.00                0.00
     JPY   オリエンタルランド                                         20 453.92
                                        200.00                0.00
     JPY   ピジョン                                          3 895.98
                                        100.00                0.00
     JPY   楽天                               2 200.00          16 556.10
                                                       0.00
     JPY   リクルートホールディングス                               1 500.00          40 142.88
                                                       0.01
     JPY   ＳＡＮＫＹＯ                                          3 868.42
                                        100.00                0.00
     JPY   ＳＢＩホールディングス                                          3 620.88
                                        170.00                0.00
     JPY   セコム                                         25 087.75
                                        300.00                0.01
     JPY   積水ハウス                                          2 988.15
                                        200.00                0.00
     JPY   シマノ                                         13 985.11
                                        100.00                0.00
     JPY   清水建設                               1 000.00          8 499.49
                                                       0.00
     JPY   信越化学工業                                         33 725.99
                                        400.00                0.01
     JPY   塩野義製薬                                         24 574.11
                                        400.00                0.01
     JPY   資生堂                                         29 748.23
                                        500.00                0.01
     JPY   静岡銀行                               1 000.00          8 380.04
                                                       0.00
     JPY   昭和シェル石油                                          7 442.80
                                        500.00                0.00
     JPY   ＳＭＣ                                         32 831.02
                                        100.00                0.01
     JPY   ソニーフィナンシャルホールディングス                                          3 791.23
                                        200.00                0.00
     JPY   スタンレー電気                                         11 596.07
                                        400.00                0.00
     JPY   住友ゴム工業                                          ▶ 159.70
                                        300.00                0.00
     JPY   サントリー食品インターナショナル                                         13 272.99
                                        300.00                0.00
     JPY   スズキ                                         20 854.54
                                        400.00                0.00
     JPY   シスメックス                                         11 112.74
                                        200.00                0.00
     JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                                          8 660.76
                                        700.00                0.00
     JPY   大成建設                                         18 781.59
                                        400.00                0.00
     JPY   帝人                                          3 451.25
                                        200.00                0.00
     JPY   テルモ                                         22 817.24
                                        400.00                0.00
     JPY   ＴＨＫ                                          7 103.74
                                        300.00                0.00
     JPY   東武鉄道                                         16 925.48
                                        600.00                0.00
     JPY   東宝                                         10 929.89
                                        300.00                0.00
     JPY   東北電力                                          5 410.27
                                        400.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  92/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     JPY   東京ガス                                         15 759.44

                                        600.00                0.00
     JPY   東京急行電鉄                                          8 545.44
                                        500.00                0.00
     JPY   東レ                               2 000.00          14 828.63
                                                       0.00
     JPY   ＴＯＴＯ                                          7 746.03
                                        200.00                0.00
     JPY   豊田自動織機                                          9 868.60
                                        200.00                0.00
     JPY   豊田通商                                         15 896.35
                                        500.00                0.00
     JPY   ユー・エス・エス                                          8 747.59
                                        500.00                0.00
     JPY   ヤクルト本社                                         13 286.78
                                        200.00                0.00
     JPY   ヤマハ                                         13 121.38
                                        300.00                0.00
     JPY   ヤマトホールディングス                                         13 307.45
                                        500.00                0.00
     日本合計                                           1 467  502.84
                                                       0.17
     ジャージー島

     GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                     14 392.00          58 584.93
                                                       0.01
     ジャージー島合計                                             58 584.93
                                                       0.01
     ルクセンブルグ

     EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.10                                 5 244.76
                                        13.00               0.00
     ルクセンブルグ合計                                             5 244.76
                                                       0.00
     マカオ

     HKD   SANDS   CHINA   LTD  USD0.01    REG  ’S’                  ▶ 400.00          20 915.80
                                                       0.00
     HKD   WYNN  MACAU   LTD  HKD0.10                        2 000.00          ▶ 853.00
                                                       0.00
     マカオ合計                                             25 768.80
                                                       0.00
     オランダ

     USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                                  ▶ 726.00
                                        100.00                0.00
     EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                           16 218.22
                                        187.56                0.00
     EUR   EXOR  NV EUR0.01                                      9 732.21
                                        152.00                0.00
     EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                                 11 828.83
                                        136.00                0.00
     EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                                    21 225.16
                                        236.00                0.00
     EUR   ING  GROEP   N.V.EUR0.01                          ▶ 560.00          53 956.22
                                                       0.01
     EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                          5 572.00          17 179.58
                                                       0.00
     EUR   KONINKLIJKE      AHOLD   EUR0.01                      1 575.00          41 602.52
                                                       0.01
     EUR   KONINKLIJKE      PHILIPS    NV EUR0.20                    1 063.00          41 910.24
                                                       0.01
     USD   NXP  SEMICONDUCTORS       EUR0.20                                29 329.11
                                        337.00                0.00
     EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                                     20 099.65
                                        544.00                0.00
     GBP
        ROYAL   DUTCH   SHELL   ‘B’SHS    EUR0.07    (UK  LIST)             ▶ 425.00         137  867.22
                                                       0.02
     EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                                 9 672.91
                                        608.00                0.00
     EUR   VOPAK(KON)     EUR0.50                                     ▶ 025.70
                                        79.00               0.00
     EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                                  20 349.34
                                        326.00                0.00
     オランダ合計                                            439  722.91
                                                       0.05
     ニュージーランド

     NZD   AUCKLAND    INTL  NPV                                   2 467.41
                                        484.00                0.00
     NZD   FLETCHER    BUILDING    NPV                      2 905.00          10 074.54
                                                       0.00
     NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                      3 098.00          8 713.27
                                                       0.00
     ニュージーランド合計                                             21 255.22
                                                       0.00
     ノルウェー

     NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                                     7 037.06
                                        873.00                0.00
     ノルウェー合計                                             7 037.06
                                                       0.00
     パプアニューギニア

     AUD   OIL  SEARCH   LTD  PGK0.10                        2 833.00          16 132.98
                                                       0.00
     パプアニューギニア合計                                             16 132.98
                                                       0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  93/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     シンガポール

     SGD   CAPITALAND     SGD1                          6 000.00          14 858.89
                                                       0.00
     SGD   CITY  DEVELOPMENTS      SGD0.50                      1 000.00          6 834.49
                                                       0.00
     SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                       2 362.00          42 017.66
                                                       0.01
     USD   FLEX  LTD  COM  USD0.01                                    8 658.00
                                        900.00                0.00
     SGD   KEPPEL   CORP  NPV                         3 100.00          14 063.14
                                                       0.00
     SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                      3 724.00          31 876.88
                                                       0.01
     SGD   SEMBCORP    INDUSTRIE     SGD0.25    (POST   REORG)                2 000.00          3 852.30
                                                       0.00
     SGD   SINGAPORE     AIRLINES    NPV                      1 000.00          7 176.59
                                                       0.00
     SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                      1 000.00          5 681.78
                                                       0.00
     SGD   SINGAPORE     PRESS   HD SGD0.20                      3 000.00          5 599.97
                                                       0.00
     SGD   UTD  O/S  BANK  SGD1                         1 501.00          28 118.98
                                                       0.00
     シンガポール合計                                            168  738.68
                                                       0.02
     南アフリカ

     GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                                     7 549.68
                                        312.00                0.00
     南アフリカ合計                                             7 549.68
                                                       0.00
     スペイン

     EUR   ACS  ACTIVIDADES      CO EUR0.5                                 8 698.82
                                        210.00                0.00
     EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                                   23 532.82
                                        136.00                0.00
     EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                                 34 744.74
                                        477.00                0.01
     EUR   BANKIA   S.A.  EUR1  (POST   CONS)                    1 448.00          ▶ 220.23
                                                       0.00
     EUR   BCO  DE SABADELL    EUR0.125                       2 875.00          3 296.95
                                                       0.00
     EUR   CAIXABANK     SA EUR1                         ▶ 173.00          15 791.84
                                                       0.00
     EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                                     8 024.40
                                        275.00                0.00
     EUR   ENDESA   SA EUR1.2                                     10 115.09
                                        404.00                0.00
     EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                                   18 480.96
                                        823.00                0.00
     EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD                          11 329.35
                                        434.00                0.00
     EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                  6 137.00          50 701.68
                                                       0.01
     EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                     1 351.00          37 747.49
                                                       0.01
     EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                                11 399.69
                                        408.00                0.00
     EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                                12 546.68
                                        544.00                0.00
     EUR   REPSOL   SA EUR1                                     17 484.87
                                        994.00                0.00
     EUR   TELEFONICA     SA EUR1                        5 170.00          44 462.71
                                                       0.01
     スペイン合計                                            312  578.32
                                                       0.04
     スウェーデン

     SEK   ASSA  ABLOY   SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                 1 177.00          21 888.45
                                                       0.00
     SEK   ESSITY   AB SER  ’B’NPV                                   16 703.51
                                        604.00                0.00
     SEK   INVESTOR    AB SER  ’B’NPV                                  16 415.53
                                        374.00                0.00
     SEK   KINNEVIK    INV  AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                          5 851.94
                                        240.00                0.00
     SEK   SECURITAS     SER  ’B’NPV                                   7 288.79
                                        454.00                0.00
     SEK   SKANSKA    AB SER  ’B’NPV                                   7 936.12
                                        454.00                0.00
     SEK   SVENSKA    HANDELSBKN     SER  ’A’NPV    (P/S)                2 288.00          24 834.24
                                                       0.01
     SEK   TELIA   COMPANY    AB NPV                       2 482.00          10 803.41
                                                       0.00
     スウェーデン合計                                            111  721.99
                                                       0.01
     スイス

     CHF   PARGESA    HLDGS   SA CHF20(BR)                                  ▶ 264.59
                                        54.00               0.00
     CHF   SWATCH   GROUP   CHF2.25(BR)                                    9 774.01
                                        34.00               0.00
     CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                                    35 017.34
                                        365.00                0.01
     CHF   VIFOR   PHARMA   AG CHF0.01                                  14 003.63
                                        110.00                0.00
     スイス合計                                             63 059.57
                                                       0.01
     イギリス

     GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                         1 212.00          13 545.39
                                                       0.00
     USD   AON  PLC  COM  USD0.01    CL A                               47 337.69
                                        303.00                0.01
     GBP   ASTRAZENECA      ORD  USD0.25                       1 434.00         104  353.18
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  94/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                     1 003.00          6 029.64

                                                       0.00
     GBP   AVIVA   ORD  GBP0.25                          5 643.00          30 738.99
                                                       0.00
     GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                       3 021.00          20 338.80
                                                       0.00
     GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                        19 507.00          40 589.75
                                                       0.01
     GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                                 7 063.76
                                        997.00                0.00
     GBP   BP ORD  USD0.25                           21 541.00         147  376.10
                                                       0.02
     GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                     2 124.00          75 075.20
                                                       0.01
     GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                      1 342.00          10 122.43
                                                       0.00
     GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                         9 679.00          29 589.73
                                                       0.00
     GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                                     15 501.26
                                        491.00                0.00
     GBP   CARNIVAL    PLC  ORD  USD1.66                                 16 320.84
                                        288.00                0.00
     EUR   COCA-COLA     EUROPEAN    ORD  EUR0.01                               24 016.77
                                        511.00                0.00
     GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                      1 618.00          34 703.53
                                                       0.01
     GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10357143                                  13 127.49
                                        207.00                0.00
     GBP   HAMMERSON     PLC  REIT                        1 529.00          7 480.11
                                                       0.00
     USD   IHS  MARKIT   LTD  COM                                  23 987.04
                                        462.00                0.00
     GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                      1 053.00          34 975.51
                                                       0.01
     GBP   ITV  ORD  GBP0.10                           8 108.00          13 790.70
                                                       0.00
     GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                                8 446.15
                                        211.00                0.00
     GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                        1 693.00          ▶ 959.65
                                                       0.00
     GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                               9 139.17
                                        803.00                0.00
     USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01    A                             10 882.40
                                        446.00                0.00
     GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                    73 370.00          55 881.93
                                                       0.01
     GBP   MARKS   & SPENCER    GP ORD  GBP0.25                    1 801.00          6 842.04
                                                       0.00
     GBP   MEGGITT    ORD  GBP0.05                                    5 183.81
                                        764.00                0.00
     GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.0685714                    5 900.00          13 089.19
                                                       0.00
     GBP   MERLIN   ENTERTAINME      ORD  GBP0.01    (WI)                           2 379.44
                                        535.00                0.00
     GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                      3 689.00          40 044.44
                                                       0.01
     GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                         1 406.00          16 756.68
                                                       0.00
     GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                               53 756.01
                                        697.00                0.01
     GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                           1 371.00          30 415.73
                                                       0.00
     EUR   RELX  PLC  GBP0.1444                           1 536.00          34 059.99
                                                       0.01
     GBP   ROLLS-ROYCE      HLDGS   ORD  GBP0.20                     2 484.00          28 898.46
                                                       0.00
     GBP   ROYAL   MAIL  PLC  ORD  GBP0.01    (WI)                             3 413.87
                                        968.00                0.00
     GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                          1 490.00          12 269.73
                                                       0.00
     GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                                  7 518.73
                                        286.00                0.00
     GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                         1 116.00          17 176.09
                                                       0.00
     GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                    3 435.00          27 739.51
                                                       0.00
     GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                       1 491.00          78 149.44
                                                       0.01
     GBP   UNITED   UTILITIES     ▶ ORD  GBP0.05                               8 415.14
                                        770.00                0.00
     GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)             31 262.00          56 989.08
                                                       0.01
     GBP   WEIR  GROUP   ORD  GBP0.125                                   ▶ 751.41
                                        240.00                0.00
     GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                                   14 335.79
                                        223.00                0.00
     USD   WILLIS   TOWERS   WATS  COM  USD0.000304635                               31 092.89
                                        191.00                0.01
     GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                         1 762.00          20 160.43
                                                       0.00
     イギリス合計                                           1 318  811.11
                                                       0.15
     アメリカ合衆国

     USD   3M CO COM                                      138  807.90
                                        693.00                0.02
     USD   ADVANCE    AUTO  PARTS   INC  COM                               15 920.00
                                        100.00                0.00
     USD   ADVANCED    MICRO   DEV  COM  USD0.01                    1 076.00          26 265.16
                                                       0.00
     USD   AFLAC   INC  COM  USD0.10                                   42 834.60
                                        898.00                0.01
     USD   AKAMAI   TECHNOLOGIES      INC  COM                              13 020.00
                                        200.00                0.00
     USD   ALBEMARLE     CORP  COM  USD0.01                                 8 073.00
                                        100.00                0.00
     USD   ALIGN   TECHNOLOGY     INC  COM                               19 418.10
                                        78.00               0.00
     USD   ALLIANCE    DATA  SYST  COM  USD0.01                               9 945.04
                                        56.00               0.00
     USD   ALLIANT    ENERGY   CORP  COM                                10 932.24
                                        246.00                0.00
     USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL C                          401  893.20
                                        360.00                0.05
     USD   ALTRIA   GROUP   INC  COM  USD0.333333                     2 259.00         111  481.65
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  95/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   AMER  ELEC  PWR  INC  COM  USD6.50                               42 329.20

                                        535.00                0.01
     USD   AMERICAN    AIRLINES    COM  USD1                               ▶ 864.72
                                        136.00                0.00
     USD   AMERICAN    WATER   WOR  COM  STK  USD0.01                             20 090.70
                                        210.00                0.00
     USD   ANSYS   INC  COM                                     12 654.95
                                        77.00               0.00
     USD   ARCONIC    INC  COM  USD1.00                                  12 327.10
                                        655.00                0.00
     USD   ARROW   ELECTRS    INC  COM                                 7 595.00
                                        100.00                0.00
     USD   BAKER   HUGHES   A GE COM  USD0.0001     CL A                         10 441.51
                                        443.00                0.00
     USD   BERKLEY(WR)CORP       COM  USD0.20                                7 689.00
                                        100.00                0.00
     USD   BERKSHIRE     HATHAWAY    CLASS   ’B’COM    USD0.0033                1 397.00         287  139.38
                                                       0.03
     USD   BIOMARIN    PHARMA   COM  USD0.001                                15 903.54
                                        162.00                0.00
     USD   BLACKROCK     INC  COM  STK  USD0.01                               67 658.04
                                        163.00                0.01
     USD   BLOCK(H&R)INC      COM  NPV                                 1 698.48
                                        72.00               0.00
     USD   BOSTON   PPTYS   INC  COM  USD0.01                               29 934.49
                                        227.00                0.01
     USD   BOSTON   SCIENTIFIC     COM  USD0.01                     1 568.00          59 819.20
                                                       0.01
     USD   BROADRIDGE     FIN  SOL  COM  STK  USD0.01                             22 686.75
                                        225.00                0.00
     USD   BROWN   FORMAN   CORP  CL B                               20 317.50
                                        430.00                0.00
     USD   CABOT   OIL  & GAS  CO COM  USD0.10                               5 039.90
                                        202.00                0.00
     USD   CADENCE    DESIGN   SYS  COM  USD0.01                               9 125.70
                                        190.00                0.00
     USD   CAMPBELL    SOUP  CO CAP  USD0.0375                                7 440.30
                                        210.00                0.00
     USD   CDK  GLOBAL   INC  COM  USD0.01                                 5 429.01
                                        111.00                0.00
     USD   CDW  CORP  COM  USD0.01                                   12 490.50
                                        150.00                0.00
     USD   CELGENE    CORP  COM  USD0.01                                 79 260.16
                                        896.00                0.01
     USD   CERNER   CORP  COM                                    16 198.45
                                        295.00                0.00
     USD   CH ROBINSON    WORLDW   COM  USD0.1                               7 809.30
                                        90.00               0.00
     USD   CHENIERE    ENERGY   INC  COM  NEW                              13 130.00
                                        200.00                0.00
     USD   CIMAREX    ENERGY   CO COM  USD0.01                               7 534.00
                                        100.00                0.00
     USD   CINCINNATI     FINL  CORP  COM                               18 738.72
                                        231.00                0.00
     USD   CINTAS   CORP  COM                                    18 751.00
                                        100.00                0.00
     USD   CITRIX   SYSTEMS    INC  COM  USD0.001                               20 508.00
                                        200.00                0.00
     USD   CLOROX   CO DEL  COM                                   19 882.92
                                        134.00                0.00
     USD   CME  GROUP   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS   ’A’                         72 365.16
                                        397.00                0.01
     USD   CMS  ENERGY   CORP  COM                                  14 547.06
                                        279.00                0.00
     USD   COCA-COLA     CO COM  USD0.25                       ▶ 769.00         229  531.97
                                                       0.03
     USD   COLGATE-PALMOLIVE        COM  USD1                               61 316.64
                                        948.00                0.01
     USD   CONCHO   RES  INC  COM  STK  USD0.001                               29 001.28
                                        242.00                0.01
     USD   CONSTELLATION      BRDS  CLASS   ’A’COM    USD0.01                          50 187.74
                                        289.00                0.01
     USD   COOPER   COS  INC  COM  USD0.10                                27 876.00
                                        100.00                0.00
     USD   COSTAR   GROUP   INC  COM                                 17 974.04
                                        46.00               0.00
     USD
        COTY  INC  COM  USD0.01    CL  ‘A’                              6 984.00
                                        900.00                0.00
     USD   CSX  CORP  COM  USD1                         1 064.00          69 904.80
                                                       0.01
     USD   DEERE   & CO COM  USD1                                  49 692.00
                                        303.00                0.01
     USD   DEVON   ENERGY   CORP  NEW  COM                               13 698.10
                                        514.00                0.00
     USD   DIGITAL    REALTY   TRU  COM  STK  USD0.01                             17 009.38
                                        157.00                0.00
     USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER  A                            ▶ 257.00
                                        150.00                0.00
     USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER  C                           14 950.65
                                        561.00                0.00
     USD   DOMINION    ENERGY   IN COM  STK  NPV                             63 075.52
                                        898.00                0.01
     USD   DOWDUPONT     INC  COM  USD0.01                      2 550.00         137  215.50
                                                       0.02
     USD   DUKE  ENERGY   CORP  COM  USD0.001    (POST   REV  SPLT)                       68 205.06
                                        777.00                0.01
     USD   ECOLAB   INC  COM                                    55 992.18
                                        354.00                0.01
     USD   EDWARDS    LIFESCIENCES      CORP  COM                             38 855.76
                                        228.00                0.01
     USD   EOG  RESOURCES     INC  COM  USD0.01                               64 777.60
                                        653.00                0.01
     USD   EQUIFAX    INC  COM                                    15 838.96
                                        148.00                0.00
     USD   EQUITY   RESIDENTIAL      SBI  USD0.01                               26 411.84
                                        364.00                0.00
     USD   ESSEX   PROP  TRUST   COM  USD0.0001                               18 441.60
                                        68.00               0.00
     USD   EVERGY   INC  COM  NPV                                  17 196.00
                                        300.00                0.00
     USD   EXPEDTRS    INTL  WASH  COM  USD0.01                               13 860.00
                                        200.00                0.00
     USD   } M C CORP  COM  NEW                                  15 960.00
                                        200.00                0.00
     USD   F5 NETWORK    INC  COM  STK  NPV                               15 612.15
                                        97.00               0.00
     USD   FASTENAL    COM  USD0.01                                   22 732.96
                                        376.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  96/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   FEDERAL    REALTY   INVT  TR SH BEN  INT  NEW                          10 738.17

                                        81.00               0.00
     USD   FIDELITY    NATL  FINL  FNF  GROUP   COM  USD0.0001                          11 752.00
                                        325.00                0.00
     USD   FLIR  SYS  INC  COM                                   14 810.64
                                        303.00                0.00
     USD   FLOWSERVE     CORP  COM                                  13 212.00
                                        300.00                0.00
     USD   FORTINET    INC  COM  USD0.001                                 13 016.90
                                        170.00                0.00
     USD   FORTIVE    CORP  COM  USD0.01                                 31 570.79
                                        421.00                0.01
     USD   FRANKLIN    RES  INC  COM                                 10 689.21
                                        361.00                0.00
     USD   GALLAGHER     ARTHUR   J & CO COM                               8 666.36
                                        116.00                0.00
     USD   GAP  INC  DEL  COM                                    10 990.08
                                        432.00                0.00
     USD   GARTNER    INC  COM                                    27 178.00
                                        200.00                0.00
     USD   GEN  DYNAMICS    CORP  COM  USD1                               52 549.19
                                        307.00                0.01
     USD   GEN  ELEC  CO COM  USD0.06                       10 461.00         106  283.76
                                                       0.01
     USD   GOODYEAR    TIRE&RUBR     COM  NPV                               ▶ 958.46
                                        234.00                0.00
     USD   GRACE   W R & CO DEL  NEW  COM                               2 556.36
                                        36.00               0.00
     USD   HANESBRANDS      INC  COM                                  10 493.00
                                        700.00                0.00
     USD   HARLEY   DAVIDSON    INC  COM                                7 040.26
                                        191.00                0.00
     USD   HELMERICH     & PAYNE   INC  COM                               14 277.45
                                        255.00                0.00
     USD   HERSHEY    CO COM                                    20 265.10
                                        191.00                0.00
     USD   HOLOGIC    INC  COM  USD0.01                                  11 766.00
                                        265.00                0.00
     USD   HONEYWELL     INTL  INC  COM                                118  351.12
                                        824.00                0.02
     USD   HUNT  J B TRANS   SVCS  INC  COM                              10 704.00
                                        100.00                0.00
     USD   IDEXX   LABORATORIES      COM  USD0.10                               23 193.02
                                        109.00                0.00
     USD   ILLINOIS    TOOL  WKS  COM  NPV                               48 745.05
                                        355.00                0.01
     USD   ILLUMINA    INC  COM  USD0.01                                 54 838.84
                                        196.00                0.01
     USD   INCYTE   CORPORATION      COM  USD0.001                               16 118.00
                                        200.00                0.00
     USD   INTERCONTINENTAL        E COM  USD0.01                               51 736.24
                                        674.00                0.01
     USD   INTERNATIONAL      FLAVORS&FRAGRANC        COM                           22 259.46
                                        157.00                0.00
     USD   INTERPUBLIC      GROUP   COM  USD0.10                               13 650.00
                                        600.00                0.00
     USD   INTL  PAPER   CO COM                                   18 782.28
                                        396.00                0.00
     USD   INTUITIVE     SURGICAL    COM  USD0.001                               78 546.00
                                        150.00                0.01
     USD   JOHNSON    & JOHNSON    COM  USD1                     3 209.00         427  053.72
                                                       0.05
     USD   JP MORGAN   CHASE   & COM  USD1                     ▶ 244.00         439  254.00
                                                       0.05
     USD   JUNIPER    NETWORKS    COM  USD0.00001                               22 853.14
                                        881.00                0.00
     USD   KIMBERLY    CLARK   CORP  COM                                45 108.90
                                        405.00                0.01
     USD   KRAFT   HEINZ   CO COM  USD0.01                                33 593.94
                                        699.00                0.01
     USD   LEGGETT    & PLATT   IN COM  USD0.01                               7 086.08
                                        173.00                0.00
     USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL  ‘C’                          ▶ 846.14
                                        57.00               0.00
     USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  A SIRIUSXM                         3 978.00
                                        100.00                0.00
     USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  C SIRIUSXM                         7 992.00
                                        200.00                0.00
     USD   LOCKHEED    MARTIN   CORP  COM                               89 803.90
                                        310.00                0.01
     USD   LOEWS   CORP  COM                                    18 058.30
                                        377.00                0.00
     USD   LYONDELLBASELL       IND  COM  USD0.01                               33 744.36
                                        388.00                0.01
     USD   M & T BANK  CORP  COM  USD0.50                                42 944.94
                                        261.00                0.01
     USD   MACERICH    CO COM  USD0.01                                  6 877.84
                                        149.00                0.00
     USD   MARSH   & MCLENNAN    COM  USD1                               49 298.21
                                        559.00                0.01
     USD   MARTIN   MARIETTA    M. COM  USD0.01                               12 544.28
                                        71.00               0.00
     USD   MATTEL   INC  COM  USD1                                   7 222.40
                                        610.00                0.00
     USD   MAXIM   INTEGRATED     COM  USD0.001                               18 017.64
                                        332.00                0.00
     USD   MERCK   & CO INC  COM  USD0.50                      3 182.00         236  836.26
                                                       0.03
     USD   MONSTER    BEV  CORP  USD0.005(NEW)                                 18 145.08
                                        317.00                0.00
     USD   MOODYS   CORP  COM  USD0.01                                  30 909.45
                                        195.00                0.01
     USD   MOTOROLA    SOLUTIONS     INCCOM   USD0.01                             15 899.76
                                        136.00                0.00
     USD   MYLAN   NV EUR0.01                                     17 999.95
                                        601.00                0.00
     USD   NASDAQ   INC  COM  STK  USD0.01                                 8 804.00
                                        100.00                0.00
     USD   NEWS  CORP  NEW  COM  USD0.01    CL ’A’                            ▶ 169.75
                                        325.00                0.00
     USD   NEXTERA    ENERGY   INC  COM  USD0.01                               98 260.02
                                        549.00                0.01
     USD   NIELSEN    HLDGS   PLC  COM  EUR0.07                               7 729.68
                                        301.00                0.00
     USD   NORDSTROM     INC  COM  NPV                                 15 268.89
                                        329.00                0.00
     USD   NORTHERN    TRUST   CP COM  USD1.666                               22 645.76
                                        256.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  97/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   OCCIDENTAL     PETRLM   COM  USD0.20                               57 631.14

                                        863.00                0.01
     USD   PATTERSON     COMPANIES     INC  COM                               2 229.00
                                        100.00                0.00
     USD   PEOPLE   ’S UNITED   FINANCIAL     INC  COM  STK  USD0.01                        9 434.88
                                        576.00                0.00
     USD   PEPSICO    INC  CAP  USD0.016666                       1 701.00         191  651.67
                                                       0.02
     USD
        PHILIP   MORRIS   INTL  COM  STK  NPV  ‘WI’                1 796.00         137  789.12
                                                       0.02
     USD   PIONEER    NATURAL    RE COM  STK  USD0.01                             28 606.32
                                        201.00                0.01
     USD   POLARIS    INDS  INC  COM                                  8 388.00
                                        100.00                0.00
     USD   PPG  INDS  INC  COM                                   29 734.08
                                        282.00                0.01
     USD   PROCTER    & GAMBLE   COM  NPV                     3 008.00         290  181.76
                                                       0.04
     USD   PROGRESSIVE      CP(OH)   COM  USD1                               42 594.57
                                        633.00                0.01
     USD   PUBLIC   STORAGE    COM  USD0.10                                38 466.12
                                        181.00                0.01
     USD   PULTE   GROUP   INC  COM  USD0.01                                14 933.97
                                        537.00                0.00
     USD   QORVO   INC  COM  USD  0.0001                                 7 581.76
                                        116.00                0.00
     USD
        RALPH   LAUREN   CORP  CLASS   ‘A’  COM  USD0.01                         11 614.00
                                        100.00                0.00
     USD   REALTY   INCOME   CORP                                   16 073.46
                                        234.00                0.00
     USD   REGENERON     PHARMACEUTICALS       COM                             51 512.40
                                        120.00                0.01
     USD   RESMED   INC  COM  USD0.004                                  19 034.00
                                        200.00                0.00
     USD   ROCKWELL    AUTOMATIO     COM  USD1                               23 224.24
                                        137.00                0.00
     USD   ROPER   TECHNOLOGIES      COM  USD0.01                               56 085.48
                                        198.00                0.01
     USD   S&P  GLOBAL   INC  COM  USD1                                57 303.35
                                        299.00                0.01
     USD   SABRE   CORP  COM  USD0.01                                  11 490.00
                                        500.00                0.00
     USD   SEATTLE    GENETICS    I COM  USD0.001                               8 483.73
                                        111.00                0.00
     USD   SEI  INVESTMENT     COM  USD0.01                                12 788.26
                                        269.00                0.00
     USD   SEMPRA   ENERGY   COM  NPV                                 43 516.56
                                        372.00                0.01
     USD   SENSATA    TECHNO   PLC  COM  EUR0.01                               9 500.00
                                        200.00                0.00
     USD   SHERWIN-WILLIAMS        COM  USD1                               42 152.00
                                        100.00                0.01
     USD   SMITH   A O COM                                     8 279.78
                                        173.00                0.00
     USD   SOUTHERN    CO COM                         1 090.00          52 974.00
                                                       0.01
     USD   SPLUNK   INC  COM  USD0.001                                  13 482.72
                                        108.00                0.00
     USD   SPRINT   CORPORATION      COM  USD0.01                               ▶ 168.32
                                        668.00                0.00
     USD   SQUARE   INC  COM  USD0.0000001      CL A                           23 545.50
                                        330.00                0.00
     USD   STRYKER    CORP  COM  USD0.10                                 69 252.30
                                        390.00                0.01
     USD   SYNOPSYS    INC  COM  USD0.01                                 18 670.00
                                        200.00                0.00
     USD   TARGA   RESOURCES     CO COM  USD0.001                               3 827.89
                                        89.00               0.00
     USD   TOTAL   SYSTEM   SVCS  COM  STK  USD0.10                             19 086.93
                                        213.00                0.00
     USD   TRACTOR    SUPPLY   CO COM                                 17 080.00
                                        200.00                0.00
     USD   TRIMBLE    INC  COM  NPV                                  11 298.00
                                        300.00                0.00
     USD   TRIPADVISOR      INC  COM  USD0.001                                5 738.00
                                        100.00                0.00
     USD   TWENTY-FIRST      CENTU   COM  USD0.01    CL ’B’                          25 216.84
                                        514.00                0.00
     USD   UDR  INC                                       15 356.25
                                        351.00                0.00
     USD   UNDER   ARMOUR   INC  COM  STK  USD0.000333      CL A                       ▶ 148.00
                                        200.00                0.00
     USD   UNDER   ARMOUR   INC  COM  STK  USD0.0003333      CL C                       3 806.94
                                        201.00                0.00
     USD   UNITED   PARCEL   SERVICE    INC  CL B                            81 474.20
                                        773.00                0.01
     USD   UTD  TECHNOLOGIES      COM  USD1                               106  853.35
                                        905.00                0.01
     USD   VERISIGN    INC  COM                                   33 854.00
                                        200.00                0.01
     USD   VERISK   ANALYTICS     I CL A USD0.001                              21 955.67
                                        187.00                0.00
     USD   VERTEX   PHARMACEUTI      COM  USD0.01                               70 063.97
                                        367.00                0.01
     USD   VMWARE   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS   ‘A’                         16 617.70
                                        110.00                0.00
     USD   VORNADO    REALTY   TR COM  USD0.04                               10 486.50
                                        150.00                0.00
     USD   VULCAN   MATERIALS     COM  STK  USD1                              16 467.30
                                        162.00                0.00
     USD   WABTEC   CORP  COM                                    ▶ 080.44
                                        59.00               0.00
     USD   WATERS   CORP  COM                                    23 122.00
                                        100.00                0.00
     USD   WEC  ENERGY   GROUP   COM  USD0.01                               23 442.63
                                        321.00                0.00
     USD   WESTERN    UN CO COM                                   10 712.75
                                        587.00                0.00
     USD   WORKDAY    INC  COM  USD0.001                                  18 153.00
                                        100.00                0.00
     GBP   WORLDPAY    INC  COM  USD0.00001     CL A                           24 456.02
                                        289.00                0.00
     USD   XCEL  ENERGY   INC  COM                                  26 494.16
                                        506.00                0.00
     USD   XEROX   CORP  COM  USD1(POST     REV  SPLT)                            8 463.00
                                        300.00                0.00
     USD   ZAYO  GROUP   HOLDING    COM  USD0.001                               5 462.55
                                        199.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  98/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   ZILLOW   GROUP   INC  COM  USD0.0001     CLASS   C WI                        5 088.05

                                        145.00                0.00
     USD
        ZOETIS   INC  COM  USD0.01    CL  ‘A’                             42 304.56
                                        491.00                0.01
     アメリカ合衆国合計                                           7 570  716.68
                                                       0.88
     無記名株合計                                           15 856  494.69

                                                       1.83
     参加証書

     スイス

     CHF   LINDT   & SPRUENGLI     PTG  CERT  CHF10                             19 126.10
                                         3.00               0.00
     CHF   SCHINDLER-HLDG       AG PTG  CERT  CHF0.10(POST-SUBD)                             5 317.00
                                        25.00               0.00
     スイス合計                                             24 443.10
                                                       0.00
     参加証書合計                                             24 443.10

                                                       0.00
     その他の株式

     スイス

     CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                            209  382.77
                                        787.00                0.03
     スイス合計                                            209  382.77
                                                       0.03
     アメリカ合衆国

     USD   CAMDEN   PROP  TST  SBI  USD0.01                                9 016.35
                                        93.00               0.00
     アメリカ合衆国合計                                             9 016.35
                                                       0.00
     その他の株式合計                                            218  399.12

                                                       0.03
     優先株式

     ドイツ

     EUR   FUCHS   PETROLUB    SE NON-VTG    PRF  NPV                           13 334.84
                                        284.00                0.00
     EUR   HENKEL   AG&CO.KGAA     NON-VTG    PRF  NPV                           21 816.60
                                        224.00                0.00
     EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                           12 709.16
                                        195.00                0.00
     EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                             37 346.95
                                        219.00                0.01
     ドイツ合計                                             85 207.55
                                                       0.01
     優先株式合計                                             85 207.55

                                                       0.01
     記名株式

     オーストラリア

     AUD   BENDIGO    & ADELAIDE    NPV                                 7 019.19
                                        893.00                0.00
     AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                        3 710.00          94 220.25
                                                       0.01
     GBP   BHP  GROUP   PLC  ORD  USD0.50                      2 364.00          52 560.55
                                                       0.01
     AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                       1 229.00          11 210.53
                                                       0.00
     オーストラリア合計                                            165  010.52
                                                       0.02
     ベルギー

     EUR   AGEAS   NPV                                      12 432.46
                                        267.00                0.00
     EUR   KBC  GROUP   NV NPV                                   14 148.33
                                        208.00                0.00
     EUR   UCB  NPV                                       11 977.45
                                        138.00                0.00
     ベルギー合計                                             38 558.24
                                                       0.00
     バミューダ

     USD   ARCH  CAPITAL    GROUP   COM  USD0.01                               12 943.35
                                        441.00                0.00
     USD   EVEREST    RE GROUP   COM  USD0.01                               21 905.00
                                        100.00                0.01
     USD   RENAISSANCE      RE HLG  COM  USD1                               13 803.00
                                        100.00                0.00
     バミューダ合計                                             48 651.35
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                  99/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     カナダ

     CAD   1ST  QUANTUM    MINLS   COM  NPV                     1 284.00          14 870.66
                                                       0.00
     CAD   AGNICO   EAGLE   MINES   LTD  COM                               12 228.09
                                        281.00                0.00
     CAD   ALIMENTATION      COUCHE   TARD  INC  SUB  VTG  SH                        25 817.03
                                        475.00                0.00
     CAD   BANK  NOVA  SCOTIA   HALIFAX    COM                   1 376.00          78 371.13
                                                       0.01
     CAD   BANK  OF MONTREAL    COM  NPV                               53 022.40
                                        724.00                0.01
     CAD   BARRICK    GOLD  CORP  COM  NPV                     2 017.43          27 020.91
                                                       0.00
     CAD   BCE  INC  COM  NEW                                    1 087.53
                                        25.00               0.00
     CAD   BLACKBERRY     LTD  NPV                                   3 222.42
                                        400.00                0.00
     CAD   BROOKFIELD     ASSET   M LTD  VTG  SHS  NPV  CL ’A’             1 028.00          44 257.31
                                                       0.01
     CAD   CAN  PACIFIC    RYS  COM  NPV                                41 012.72
                                        200.00                0.01
     CAD   CANADIAN    NAT  RES  LTD  COM                     1 215.00          32 630.05
                                                       0.01
     CAD   CANADIAN    NATL  RY CO COM                                71 719.60
                                        859.00                0.01
     CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                                5 576.07
                                        49.00               0.00
     CAD   CDN  IMPERIAL    BK OF COMMERCE    COM                            36 392.97
                                        429.00                0.01
     CAD   CENOVUS    ENERGY   INC  COM  NPV                    1 115.00          8 710.80
                                                       0.00
     CAD   CGI  INC  COM  NPV  SUB  VOTING   SHARES   C                          15 345.95
                                        232.00                0.00
     CAD   CONSTELLATION      SOFT  COM  STK  NPV                             17 920.41
                                        24.00               0.00
     CAD   DOLLARAMA     INC  COM  NPV                                 16 159.29
                                        600.00                0.00
     CAD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                       1 031.00          37 690.03
                                                       0.01
     USD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                                 28 600.22
                                        781.00                0.00
     CAD   ENCANA   CORP  COM  NPV                       1 332.00          9 148.44
                                                       0.00
     CAD   FAIRFAX    FINL  HLDGS   LTD  SUB  VTG                             17 511.12
                                        37.00               0.00
     CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                                  16 770.12
                                        470.00                0.00
     CAD   FRANCO   NEVADA   CORP  COM  NPV                               22 896.03
                                        295.00                0.00
     CAD   GILDAN   ACTIVEWEAR     INC  COM                               13 544.51
                                        400.00                0.00
     CAD   GOLDCORP    INC  COM  NPV                                  9 189.60
                                        821.00                0.00
     CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                               7 558.36
                                        352.00                0.00
     CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                               3 716.59
                                        100.00                0.00
     CAD   IMPERIAL    OIL  LTD  COM  NEW                                8 515.95
                                        300.00                0.00
     CAD   INTACT   FINL  CORP  COM  NPV                               13 997.73
                                        177.00                0.00
     CAD   INTER   PIPELINE    LTD  COM  NPV                               11 257.14
                                        700.00                0.00
     CAD   LOBLAW   COS  LTD  COM                                  12 403.32
                                        256.00                0.00
     USD   LULULEMON     ATHLETIC    COM  STK  USD0.01                             17 145.96
                                        116.00                0.00
     CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                                22 980.55
                                        434.00                0.00
     CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                      2 323.00          37 339.93
                                                       0.01
     CAD   METRO   INC  CL A SUB                                  10 912.21
                                        300.00                0.00
     CAD   NATL  BK OF CANADA   COM  NPV                               16 469.96
                                        350.00                0.00
     CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                                    36 333.72
                                        701.00                0.01
     CAD   OPEN  TEXT  CO COM  NPV                                 18 921.59
                                        532.00                0.00
     CAD   PEMBINA    PIPELINE    C COM  NPV                               18 966.15
                                        532.00                0.00
     CAD   POWER   CORP  CDA  COM                                   8 711.31
                                        438.00                0.00
     CAD   POWER   FINANCIAL     CORP  COM                                6 076.42
                                        296.00                0.00
     CAD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                               6 271.23
                                        100.00                0.00
     USD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                               10 024.00
                                        160.00                0.00
     CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS   ’B’COM    CAD1.62478                           23 164.73
                                        428.00                0.00
     CAD   ROYAL   BK OF CANADA   COM  NPV                    1 708.00         130  080.07
                                                       0.02
     CAD   SAPUTO   INC  COM                                    11 732.28
                                        400.00                0.00
     CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                            11 396.85
                                        561.00                0.00
     CAD   SNC-LAVALIN      GROUP   INC  COM                               5 569.18
                                        200.00                0.00
     CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                                 20 789.16
                                        576.00                0.00
     CAD
        SUNCOR   ENERGY   INC  COM  NPV  ‘NEW’                  1 883.00          60 764.14
                                                       0.01
     CAD   TECK  RESOURCES     LTD  CLASS   ’B’SUB-VTG      COM  NPV                      10 306.86
                                        423.00                0.00
     CAD   THOMSON-REUTERS       CP COM  NPV(POST    REV  SPLIT)                         12 451.82
                                        238.00                0.00
     CAD   TORONTO-DOMINION        COM  NPV                     2 104.00         118  553.26
                                                       0.02
     CAD   TRANSCANADA      CORP  COM  NPV                               40 506.93
                                        952.00                0.01
     CAD   WESTON   GEORGE   LTD  COM                                 2 470.84
                                        34.00               0.00
     CAD   WHEATON    PRECIOUS    M COM  NPV                               7 440.07
                                        353.00                0.00
     カナダ合計                                           1 383  543.72
                                                       0.16
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                100/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     デンマーク

     DKK   CARLSBERG     SER  ’B’DKK20                                   26 118.61
                                        228.00                0.01
     DKK   NOVO-NORDISK      AS DKK0.2   SER  ’B’                  2 338.00         109  302.37
                                                       0.01
     DKK   VESTAS   WIND  SYSTEM   DKK1                                19 182.10
                                        232.00                0.00
     デンマーク合計                                            154  603.08
                                                       0.02
     フィンランド

     EUR   ELISA   CORPORATION      EUR0.50                                 5 745.68
                                        137.00                0.00
     EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                                     3 343.14
                                        147.00                0.00
     EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                                   38 897.66
                                        423.00                0.01
     SEK   NORDEA   HOLDING    ABP  NPV                      ▶ 186.00          38 018.58
                                                       0.01
     EUR   ORION   CORP  SER  ’B’NPV                                   ▶ 315.86
                                        122.00                0.00
     EUR   SAMPO   OYJ  SER  ’A’NPV                                   23 344.56
                                        509.00                0.00
     EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER  ’R’                               9 031.28
                                        673.00                0.00
     EUR   UPM-KYMMENE      CORP  NPV                                 17 767.55
                                        613.00                0.00
     フィンランド合計                                            140  464.31
                                                       0.02
     フランス

     EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                                  19 697.17
                                        181.00                0.00
     フランス合計                                             19 697.17
                                                       0.00
     ドイツ

     EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                                   55 529.81
                                        233.00                0.01
     EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                                    114  792.87
                                        541.00                0.01
     EUR   BASF  SE NPV                           1 021.00          74 768.09
                                                       0.01
     EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                         1 083.00          82 265.97
                                                       0.01
     EUR   BRENNTAG    AG                                     9 561.13
                                        202.00                0.00
     EUR   DAIMLER    AG ORD  NPV(REGD)                        1 067.00          63 248.84
                                                       0.01
     EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                       2 407.00          21 393.77
                                                       0.00
     EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                                28 412.30
                                        213.00                0.00
     EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                             6 024.43
                                        238.00                0.00
     EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                       1 143.00          33 785.15
                                                       0.01
     EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                       ▶ 132.00          67 278.53
                                                       0.01
     EUR   E.ON  SE NPV                           2 919.00          32 422.26
                                                       0.01
     EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                                 3 641.29
                                        133.00                0.00
     EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                               13 868.54
                                        96.00               0.00
     EUR   HUGO  BOSS  AG NPV  (REGD)                                  ▶ 743.83
                                        66.00               0.00
     EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                   1 278.00          28 470.97
                                                       0.00
     EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                                52 447.07
                                        235.00                0.01
     EUR   OSRAM   LICHT   AG NPV                                   2 299.42
                                        54.00               0.00
     EUR   PROSIEBENSAT1      MED.NPV                                   5 272.79
                                        294.00                0.00
     EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                                    98 912.48
                                        900.00                0.01
     GBP   TUI  AG NPV  (REGD)                                     5 647.07
                                        372.00                0.00
     EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                                 8 533.41
                                        215.00                0.00
     EUR   VONOVIA    SE NPV                                    16 036.06
                                        319.00                0.00
     ドイツ合計                                            829  356.08
                                                       0.10
     アイルランド

     USD
        ACCENTURE     PLC  SHS  CL A ‘NEW’                              108  559.85
                                        707.00                0.01
     USD   APTIV   PLC  COM  USD0.01                                   23 501.61
                                        297.00                0.00
     USD   EATON   CORP  PLC  COM  USD0.01                                51 621.25
                                        677.00                0.01
     GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                                   22 636.26
                                        900.00                0.01
     USD   PENTAIR    PLC  COM  USD0.01                                  5 890.17
                                        143.00                0.00
     アイルランド合計                                            212  209.14
                                                       0.03
     イタリア

     EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                                    8 976.00
                                        379.00                0.00
     EUR   ENEL  EUR1                            8 922.00          53 910.93
                                                       0.01
     EUR   ENI  SPA  EUR1                           3 513.00          59 682.87
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                101/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                                     6 106.04

                                        49.00               0.00
     EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                       17 722.00          40 564.48
                                                       0.00
     EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                                   5 630.56
                                        646.00                0.00
     EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                                    8 489.24
                                        395.00                0.00
     EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                  2 306.00          26 693.05
                                                       0.00
     イタリア合計                                            210  053.17
                                                       0.02
     日本

     JPY   イオン                                         16 234.49
                                        800.00                0.00
     JPY   イオンモール                                          3 650.83
                                        220.00                0.00
     JPY   ＡＧＣ                                          6 772.03
                                        200.00                0.00
     JPY   味の素                                          6 913.53
                                        400.00                0.00
     JPY   アサヒグループホールディングス                                         20 881.19
                                        500.00                0.00
     JPY   旭化成                               2 000.00          21 905.72
                                                       0.00
     JPY   アステラス製薬                               2 500.00          36 972.80
                                                       0.01
     JPY   ブリヂストン                                         30 785.63
                                        800.00                0.01
     JPY   ブラザー工業                                          6 733.44
                                        400.00                0.00
     JPY   キヤノン                               1 200.00          34 336.12
                                                       0.01
     JPY   カシオ計算機                                          6 647.98
                                        500.00                0.00
     JPY   中部電力                               1 500.00          23 699.81
                                                       0.00
     JPY   中国電力                                          8 198.11
                                        600.00                0.00
     JPY   大日本印刷                                         11 559.31
                                        500.00                0.00
     JPY   大和証券グループ本社                               2 000.00          9 956.81
                                                       0.00
     JPY   デンソー                                         22 916.48
                                        500.00                0.00
     JPY   東日本旅客鉄道                                         37 048.61
                                        400.00                0.01
     JPY   電源開発                                          2 496.55
                                        100.00                0.00
     JPY   富士フイルムホールディングス                                         30 005.51
                                        700.00                0.01
     JPY   富士通                                         13 386.01
                                        200.00                0.00
     JPY   浜松ホトニクス                                         17 871.91
                                        500.00                0.00
     JPY   日立建機                                          5 050.08
                                        200.00                0.00
     JPY   日立製作所                               1 400.00          43 905.17
                                                       0.01
     JPY   本田技研工業                               1 900.00          56 722.41
                                                       0.01
     JPY   ＨＯＹＡ                                         28 935.04
                                        500.00                0.01
     JPY   国際石油開発帝石                               1 100.00          10 567.40
                                                       0.00
     JPY   伊藤忠商事                               1 600.00          29 278.69
                                                       0.01
     JPY   ゆうちょ銀行                               1 300.00          15 134.61
                                                       0.00
     JPY   日本郵政                                          3 685.56
                                        300.00                0.00
     JPY   日本リテールファンド投資法人                                          8 196.27
                                         4.00               0.00
     JPY   日本たばこ産業                               1 300.00          32 849.40
                                                       0.01
     JPY   ＪＦＥホールディングス                               1 000.00          17 591.66
                                                       0.00
     JPY   ＪＸＴＧホールディングス                                          ▶ 907.29
                                        900.00                0.00
     JPY   ＫＤＤＩ                               2 200.00          55 045.48
                                                       0.01
     JPY   キーエンス                                         51 327.76
                                        100.00                0.01
     JPY   コナミホールディングス                                          9 207.02
                                        200.00                0.00
     JPY   コニカミノルタ                                          5 021.59
                                        500.00                0.00
     JPY   クボタ                               1 200.00          18 899.20
                                                       0.00
     JPY   京セラ                                         22 471.75
                                        400.00                0.00
     JPY   協和発酵キリン                                         15 289.90
                                        800.00                0.00
     JPY   ＬＩＸＩＬグループ                                          ▶ 399.52
                                        300.00                0.00
     JPY   丸紅                               2 000.00          15 558.21
                                                       0.00
     JPY   マツダ                               1 000.00          11 017.18
                                                       0.00
     JPY   メディパルホールディングス                                          9 225.40
                                        400.00                0.00
     JPY   三菱ケミカルホールディングス                               2 000.00          17 147.85
                                                       0.00
     JPY   三菱商事                               1 700.00          49 689.42
                                                       0.01
     JPY   三菱電機                               2 200.00          27 603.60
                                                       0.00
     JPY   三菱地所                               1 000.00          17 683.54
                                                       0.00
     JPY   三菱重工業                                         19 309.93
                                        500.00                0.00
     JPY   田辺三菱製薬                                          9 377.93
                                        600.00                0.00
     JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                              14 800.00          79 364.88
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                102/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     JPY                                  2 000.00          32 573.74
        三井物産
                                                       0.01
     JPY                                             2 491.96
        商船三井
                                        100.00                0.00
     JPY   みずほフィナンシャルグループ                              28 900.00          47 639.99
                                                       0.01
     JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランス            グループ    ホールディングス
                                                 17 829.64
                                        600.00                0.00
     JPY   村田製作所                                         28 337.77
                                        200.00                0.00
     JPY                                             ▶ 603.51
        日本碍子
                                        300.00                0.00
     JPY                                             ▶ 296.61
        日本特殊陶業
                                        200.00                0.00
     JPY   ニコン                                          8 563.82
                                        500.00                0.00
     JPY   任天堂                                         31 085.18
                                        100.00                0.01
     JPY                                             34 336.12
        日本電信電話
                                        800.00                0.01
     JPY                                  2 900.00          24 696.50
        日産自動車
                                                       0.00
     JPY                                  ▶ 000.00          16 241.85
        野村ホールディングス
                                                       0.00
     JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                          5 730.04
                                         4.00               0.00
     JPY                                             ▶ 079.76
        野村総合研究所
                                        100.00                0.00
     JPY                                  2 000.00          23 816.96
        エヌ・ティ・ティ・データ
                                                       0.00
     JPY                                  1 700.00          40 699.72
        ＮＴＴドコモ
                                                       0.01
     JPY   オムロン                                          8 177.89
                                        200.00                0.00
     JPY   オリックス                               1 500.00          22 604.06
                                                       0.00
     JPY                                             15 782.41
        大阪ガス
                                        800.00                0.00
     JPY   大塚ホールディングス                                         12 275.11
                                        300.00                0.00
     JPY                                  2 200.00          21 468.35
        パナソニック
                                                       0.00
     JPY   ルネサス    エレクトロニクス
                                                  2 871.45
                                        500.00                0.00
     JPY   りそなホールディングス                               3 100.00          15 663.79
                                                       0.00
     JPY                                  1 000.00          10 640.45
        リコー
                                                       0.00
     JPY                                             14 040.25
        ローム
                                        200.00                0.00
     JPY                                  1 000.00          13 773.78
        参天製薬
                                                       0.00
     JPY   セガサミーホールディングス                                          2 811.72
                                        200.00                0.00
     JPY   セイコーエプソン                                          ▶ 763.39
                                        300.00                0.00
     JPY                                             ▶ 664.16
        積水化学工業
                                        300.00                0.00
     JPY                                             39 190.48
        セブン＆アイ・ホールディングス
                                        900.00                0.01
     JPY   島津製作所                                          6 877.70
                                        300.00                0.00
     JPY   ソフトバンクグループ                               1 100.00          86 176.61
                                                       0.01
     JPY                                             16 895.16
        ＳＯＭＰＯホールディングス
                                        450.00                0.00
     JPY                                  1 500.00          75 351.47
        ソニー
                                                       0.01
     JPY                                             16 414.59
        ＳＵＢＡＲＵ
                                        700.00                0.00
     JPY   住友化学                               3 000.00          15 602.32
                                                       0.00
     JPY                                  1 400.00          21 630.98
        住友商事
                                                       0.00
     JPY                                             12 789.21
        住友電気工業
                                        900.00                0.00
     JPY                                  1 600.00          59 468.90
        三井住友フィナンシャルグループ
                                                       0.01
     JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                                         15 168.61
                                        400.00                0.00
     JPY   武田薬品工業                               1 663.00          67 067.05
                                                       0.01
     JPY                                             15 749.33
        ＴＤＫ
                                        200.00                0.00
     JPY                                             39 048.06
        東京海上ホールディングス
                                        800.00                0.01
     JPY   東京電力ホールディングス                                          ▶ 917.76
                                        800.00                0.00
     JPY   東京エレクトロン                                         28 732.89
                                        200.00                0.01
     JPY                                             ▶ 895.71
        東急不動産ホールディングス
                                        900.00                0.00
     JPY                                             8 182.49
        凸版印刷
                                        500.00                0.00
     JPY                                             25 250.39
        東芝
                                        800.00                0.00
     JPY   東洋製罐グループホールディングス                                          6 742.63
                                        300.00                0.00
     JPY   トヨタ自動車                               3 130.00         191  976.02
                                                       0.02
     JPY                                             5 311.04
        トレンドマイクロ
                                        100.00                0.00
     JPY                                             18 491.22
        ユニ・チャーム
                                        600.00                0.00
     JPY   ユナイテッド・アーバン投資法人                                          9 576.40
                                         6.00               0.00
     JPY   西日本旅客鉄道                                          7 294.86
                                        100.00                0.00
     JPY                                  1 700.00          ▶ 576.86
        ヤフー
                                                       0.00
     JPY                                  1 000.00          ▶ 925.11
        ヤマダ電機
                                                       0.00
     JPY                                             8 549.11
        ヤマハ発動機
                                        400.00                0.00
     JPY   安川電機                                          8 435.17
                                        300.00                0.00
     JPY                                             9 289.72
        横河電機
                                        500.00                0.00
     日本合計                                           2 374  574.44
                                                       0.28
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                103/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産
                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     ルクセンブルグ

     EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                            15 734.30
                                        679.00                0.00
     EUR   TENARIS    S.A.  USD1                                   12 091.11
                                        961.00                0.00
     ルクセンブルグ合計                                             27 825.41
                                                       0.00
     オランダ

     EUR   AEGON   NV EUR0.12                           1 923.00          9 889.75
                                                       0.00
     EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                                  78 939.72
                                        449.00                0.01
     EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                               7 419.21
                                        755.00                0.00
     EUR   FIAT  CHRYSLER    AUTO  EUR0.01                      1 105.00          18 915.01
                                                       0.00
     EUR   KONINKLIJKE      DSM  NV EUR1.5                                16 662.40
                                        178.00                0.00
     EUR   NN GROUP   N.V.EUR0.12                                     26 477.41
                                        625.00                0.01
     GBP
        ROYAL   DUTCH   SHELL   PLC  ‘A’SHS    EUR0.07                5 582.00         173  437.93
                                                       0.02
     EUR   UNILEVER    NV CVA  EUR0.16                       1 851.00          99 070.72
                                                       0.01
     オランダ合計                                            430  812.15
                                                       0.05
     ノルウェー

     NOK   DNB  ASA  NOK10                           1 321.00          23 421.54
                                                       0.00
     NOK   EQUINOR    ASA  NOK2.50                         1 016.00          23 254.56
                                                       0.00
     NOK   MOWI  ASA  NOK7.50                                     19 609.90
                                        890.00                0.00
     NOK   NORSK   HYDRO   ASA  NOK3.6666                       2 055.00          9 494.94
                                                       0.00
     NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                       1 304.00          24 675.92
                                                       0.01
     ノルウェー合計                                            100  456.86
                                                       0.01
     ポルトガル

     EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                      2 139.00          7 829.52
                                                       0.00
     EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                                    7 311.80
                                        467.00                0.00
     EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                                  6 216.95
                                        438.00                0.00
     ポルトガル合計                                             21 358.27
                                                       0.00
     シンガポール

     SGD   SINGAPORE     TELECOMM    NPV                      11 000.00          24 705.31
                                                       0.00
     シンガポール合計                                             24 705.31
                                                       0.00
     スペイン

     EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                      18 709.00          88 704.30
                                                       0.01
     EUR   BANKINTER     SA EUR0.3(REGD)                         1 049.00          8 194.62
                                                       0.00
     EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                      7 957.00          47 203.44
                                                       0.01
     EUR   INTL  CONS  AIRLINE    ORD  EUR0.50                     1 543.00          13 073.48
                                                       0.00
     EUR   MAPFRE   SA EUR0.10                          3 639.00          10 138.28
                                                       0.00
     スペイン合計                                            167  314.12
                                                       0.02
     スウェーデン

     SEK   ALFA  LAVAL   AB NPV                                   8 443.49
                                        373.00                0.00
     SEK   ATLAS   COPCO   AB SER  ’A’NPV    (POST   SPLIT)                1 159.00          30 168.78
                                                       0.01
     SEK   ATLAS   COPCO   AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                          10 008.11
                                        419.00                0.00
     USD   AUTOLIV    INC  COM                                    12 536.45
                                        157.00                0.00
     SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                                5 365.94
                                        215.00                0.00
     SEK   ELECTROLUX     AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                           7 912.85
                                        335.00                0.00
     SEK   EPIROC   AB SER  ’A’NPV                        1 159.00          11 106.72
                                                       0.00
     SEK   EPIROC   AB SER  ’B’NPV                                   3 747.14
                                        419.00                0.00
     SEK   ERICSSON    SER  ’B’  NPV                      2 657.00          23 600.16
                                                       0.00
     SEK   HENNES   & MAURITZ    SER  ’B’NPV                     1 152.00          17 902.81
                                                       0.00
     SEK   HEXAGON    AB SER  ’B’NPV                                  14 935.99
                                        306.00                0.00
     SEK   SANDVIK    AB NPV  (POST   SPLIT)                               13 796.40
                                        865.00                0.00
     SEK   SKAND   ENSKILDA    BKN  SER  ’A’NPV                    2 279.00          23 880.10
                                                       0.01
     SEK   SKF  AB SER  ’B’NPV                                    13 880.46
                                        827.00                0.00
     SEK   SWEDBANK    AB SER  ’A’NPV                                  22 579.19
                                        996.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                104/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     SEK   SWEDISH    MATCH   NPV                                   11 182.96

                                        250.00                0.00
     SEK   TELE2   AB SHS                                     ▶ 866.78
                                        390.00                0.00
     SEK   VOLVO   AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                  2 176.00          31 278.99
                                                       0.01
     スウェーデン合計                                            267  193.32
                                                       0.03
     スイス

     CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                       1 992.00          38 059.03
                                                       0.01
     CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                               5 864.74
                                        117.00                0.00
     CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                                   21 534.42
                                        139.00                0.00
     USD   CHUBB   LIMITED    ORD  CHF24.15                                 74 108.85
                                        557.00                0.01
     GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                               10 195.71
                                        303.00                0.00
     CHF   CREDIT   SUISSE   GRP  CHF0.04(REGD)                      2 827.00          34 236.88
                                                       0.01
     CHF   DUFRY   AG CHF5  (REGD)                                   ▶ 202.96
                                        42.00               0.00
     CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)                        6 999.29
                                        14.00               0.00
     GBP   FERGUSON    PLC  ORD  GBP0.11403197                                 23 319.14
                                        348.00                0.00
     USD   GARMIN   LTD  COM  CHF10.00                                   6 918.00
                                        100.00                0.00
     CHF   GEBERIT    CHF0.10(REGD)                                      9 388.57
                                        24.00               0.00
     CHF   GIVAUDAN    AG CHF10                                    21 844.57
                                         9.00               0.00
     CHF   JULIUS   BAER  GRUPPE   CHF0.02    (REGD)                             6 341.66
                                        158.00                0.00
     CHF   KUEHNE&NAGEL      INTL  CHF1(REGD)(POST-SUBD)                                 7 721.80
                                        57.00               0.00
     CHF   LAFARGEHOLCIM      LTD  CHF2  (REGD)                               18 001.50
                                        383.00                0.00
     EUR   LAFARGEHOLCIM      LTD  CHF2  (REGD)                               15 046.34
                                        321.00                0.00
     CHF   LONZA   GROUP   AG CHF1(REGD)                                  23 758.69
                                        90.00               0.00
     CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                          3 760.00         327  602.46
                                                       0.04
     CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                         2 594.00         226  167.73
                                                       0.03
     CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                             24 077.71
                                        35.00               0.00
     CHF
        RICHEMONT(CIE      FIN)  CHF1.00    (REG)   SER  ‘A’                        43 103.01
                                        625.00                0.01
     CHF   SCHINDLER-HLDG       AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD)                                 18 802.94
                                        89.00               0.00
     CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                                     16 898.50
                                         7.00               0.00
     CHF   SIKA  AG CHF0.01    (REG)                                  23 767.77
                                        180.00                0.00
     CHF   SONOVA   HOLDING    AG CHF0.05    (REGD)                             18 017.54
                                        96.00               0.00
     CHF   SWATCH   GROUP   CHF0.45(REGD)                                    3 790.34
                                        68.00               0.00
     CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                                  16 914.93
                                        41.00               0.00
     CHF   SWISS   PRIME   SITE  CHF15.3    (REGD)                              3 816.90
                                        45.00               0.00
     CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                                    16 312.87
                                        34.00               0.00
     USD   TE CONNECTIVITY      LT COM  CHF0.57                               36 913.20
                                        456.00                0.01
     CHF   UBS  GROUP   CHF0.10    (REGD)                      ▶ 321.00          55 966.99
                                                       0.01
     CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                               50 897.49
                                        162.00                0.01
     スイス合計                                           1 210  592.53
                                                       0.14
     イギリス

     GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                                 7 028.69
                                        258.00                0.00
     GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                        1 954.00          49 937.52
                                                       0.01
     GBP   ANTOFAGASTA      ORD  GBP0.05                       1 002.00          11 464.67
                                                       0.00
     GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                                 12 633.49
                                        498.00                0.00
     GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                               12 973.55
                                        413.00                0.00
     GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                                 9 621.32
                                        406.00                0.00
     USD   CAPRI   HOLDINGS    LTD  COM  NPV                               1 869.12
                                        44.00               0.00
     GBP   CENTRICA    ORD  GBP0.061728395                         8 493.00          15 238.76
                                                       0.00
     GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                      3 011.00         114  923.20
                                                       0.01
     GBP   DIRECT   LINE  INSURA   ORD  GBP  0.109090909                  3 391.00          15 019.15
                                                       0.00
     GBP   EASYJET    ORD  GBP0.27285714                                    8 280.39
                                        498.00                0.00
     GBP   G4S  ORD  GBP0.25                           1 687.00          ▶ 339.58
                                                       0.00
     GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                      5 597.00         108  759.93
                                                       0.01
     GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                          11 513.98
                                        536.00                0.00
     GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                  23 677.00         198  991.21
                                                       0.02
     GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                               12 675.56
                                        222.00                0.00
     GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                                13 622.64
                                        211.00                0.00
     GBP   INVESTEC    ORD  GBP0.0002                         1 252.00          8 056.84
                                                       0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                105/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                    9 450.00          32 246.02

                                                       0.01
     USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01    C                             16 232.84
                                        689.00                0.00
     EUR   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                                   55 932.22
                                        344.00                0.01
     USD   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                                   50 207.08
                                        308.00                0.01
     GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                               34 213.17
                                        568.00                0.01
     GBP   MORRISON(W)SUPRMKT         ORD  GBP0.10                    1 362.00          ▶ 196.93
                                                       0.00
     GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                                     11 349.26
                                        178.00                0.00
     GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                                   ▶ 530.08
                                        145.00                0.00
     GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                        2 927.00          57 196.54
                                                       0.01
     GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                        1 453.00          80 037.74
                                                       0.01
     GBP   ROYAL   BK SCOT  GRP  ORD  GBP1  (POST   CONS)                3 770.00          11 946.82
                                                       0.00
     GBP   RSA  INSURANCE     GRP  ORD  GBP1.00                     1 064.00          7 177.35
                                                       0.00
     GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                       1 622.00          6 085.19
                                                       0.00
     GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                                 7 212.74
                                        210.00                0.00
     GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                                11 816.82
                                        626.00                0.00
     GBP   STD  LIFE  ABERDEEN    ORD  GBP0.1396825396                     1 705.00          5 644.11
                                                       0.00
     GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                      6 288.00          13 660.46
                                                       0.00
     USD   TECHNIPFMC     PLC  COM  USD1                                 6 635.44
                                        289.00                0.00
     GBP   TESCO   ORD  GBP0.05                          12 025.00          35 290.60
                                                       0.01
     イギリス合計                                           1 068  561.01
                                                       0.12
     アメリカ合衆国

     USD   ABBOTT   LABS  COM                         1 968.00         143  624.64
                                                       0.02
     USD   ABBVIE   INC  COM  USD0.01                        1 870.00         150  142.30
                                                       0.02
     USD   ACTIVISION     BLIZZAR    COM  STK  USD0.000001                             31 036.68
                                        657.00                0.01
     USD   ACUITY   BRANDS   INC  COM  STK  USD0.01                              7 012.78
                                        58.00               0.00
     USD   ADOBE   INC  COM  USD0.0001                                  142  744.32
                                        576.00                0.02
     USD   AES  CORP  COM                           1 573.00          25 781.47
                                                       0.00
     USD   AFFILIATED     MNGRS   COM  USD0.01                                ▶ 093.05
                                        39.00               0.00
     USD   AGILENT    TECHNOLOGIES      INC  COM                              23 803.65
                                        313.00                0.00
     USD   AGNC  INV  CORP  COM  USD0.01                                 7 164.00
                                        400.00                0.00
     USD   AIR  PRODS   & CHEMS   COM  USD1                               38 960.43
                                        237.00                0.01
     USD   ALEXANDRIA     REAL  ESTATE   EQ INC  COM                           20 941.89
                                        159.00                0.00
     USD   ALEXION    PHARMACEUT     COM  USD0.0001                               32 707.36
                                        266.00                0.01
     USD   ALLERGAN    PLC  COM  USD0.0001                                 66 374.78
                                        461.00                0.01
     USD   ALLSTATE    CORP  COM                                   36 290.31
                                        413.00                0.01
     USD   ALLY  FINANCIAL     INC  COM  USD0.01                               9 564.02
                                        367.00                0.00
     USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL A                          386  180.27
                                        343.00                0.05
     USD   AMAZON   COM  INC  COM  USD0.01                                809  521.83
                                        471.00                0.10
     USD   AMER  EXPRESS    CO COM  USD0.20                                88 630.10
                                        863.00                0.01
     USD   AMER  INTL  GRP  COM  USD2.50                      1 212.00          52 394.76
                                                       0.01
     USD   AMER  TOWER   CORP  COM  NEW  USD0.01                              79 333.56
                                        459.00                0.01
     USD   AMEREN   CORP  COM                                    21 426.06
                                        309.00                0.00
     USD   AMERIPRISE     FINL  INC  COM                                24 180.60
                                        191.00                0.00
     USD   AMERISOURCEBERGEN        COM  STK  USD0.01                             25 011.00
                                        300.00                0.00
     USD   AMETEK   INC  COM  USD0.01                                  16 839.90
                                        231.00                0.00
     USD   AMGEN   INC  COM  USD0.0001                                  162  785.70
                                        870.00                0.02
     USD   AMPHENOL    CORP  NEW  CL A                               24 353.84
                                        277.00                0.00
     USD   ANADARKO    PETROLEUM     COM  USD0.10                               29 249.94
                                        618.00                0.00
     USD   ANALOG   DEVICES    INC  COM                                42 806.38
                                        433.00                0.01
     USD   ANNALY   CAPITAL    MAN  COM  USD0.01                    1 866.00          19 481.04
                                                       0.00
     USD   ANTERO   RES  CORP  USD0.01                                  1 076.42
                                        107.00                0.00
     USD   ANTHEM   INC  COM  USD0.01                                  95 748.00
                                        316.00                0.01
     USD   APACHE   CORP  COM  USD0.625                                  10 305.48
                                        314.00                0.00
     USD   APPLE   INC  COM  NPV                        5 882.00         979  000.08
                                                       0.11
     USD   APPLIED    MATLS   INC  COM                      1 253.00          48 967.24
                                                       0.01
     USD   ARAMARK    COM  USD0.01                                    13 180.00
                                        400.00                0.00
     USD   ARCHER   DANIELS    MIDLAND    CO COM                             30 083.00
                                        670.00                0.00
     USD   ASSURANT    INC  COM                                    9 639.00
                                        100.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                106/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   AT&T  INC  COM  USD1                         8 502.00         255  570.12
                                                       0.03
     USD   ATMOS   ENERGY   CORP  COM                                 19 526.00
                                        200.00                0.00
     USD   AUTO  DATA  PROCESS    COM  USD0.10                               70 339.52
                                        503.00                0.01
     USD   AUTODESK    INC  COM  USD0.01                                 31 795.20
                                        216.00                0.01
     USD   AUTOZONE    INC  COM  USD0.01                                 38 977.64
                                        46.00               0.01
     USD   AVALONBAY     COMMUNI    COM  USD0.01                               42 056.56
                                        218.00                0.01
     USD   AVERY   DENNISON    CORP  COM                                7 415.95
                                        71.00               0.00
     USD   AXALTA   COATING    SYS  COM  USD1.00                               ▶ 688.46
                                        183.00                0.00
     USD   BALL  CORP  COM  NPV                                   8 051.12
                                        154.00                0.00
     CAD   BAUSCH   HEALTH   COMP  COM  NPV                               10 611.68
                                        432.00                0.00
     USD   BAXTER   INTL  INC  COM  USD1                                37 187.37
                                        513.00                0.01
     USD   BB&T  CORP  COM  USD5                                   44 700.80
                                        916.00                0.01
     USD   BECTON   DICKINSON     COM  USD1                               92 050.74
                                        369.00                0.01
     USD   BEST  BUY  CO INC  COM  USD0.10                                18 956.80
                                        320.00                0.00
     USD   BIOGEN   INC  COM  STK  USD0.0005                                85 447.68
                                        256.00                0.01
     USD   BK OF AMERICA    CORP  COM  USD0.01                    11 268.00         320  799.96
                                                       0.04
     USD   BK OF NY MELLON   CP COM  STK  USD0.01                  1 182.00          61 842.24
                                                       0.01
     USD   BOEING   CO COM  USD5                                  262  221.60
                                        680.00                0.03
     USD   BOOKING    HLDGS   INC  COM  USD0.008                               108  135.79
                                        59.00               0.01
     USD   BORG  WARNER   INC  COM                                  6 380.40
                                        156.00                0.00
     USD   BRIGHTHOUSE      FINL  I COM  USD0.01    WI                           3 621.98
                                        97.00               0.00
     USD   BRISTOL-MYRS      SQUIB   COM  STK  USD0.10                  1 930.00          95 284.10
                                                       0.01
     USD   BROADCOM    CORP  COM  USD1.00                                123  395.00
                                        460.00                0.02
     USD   BUNGE   LIMITED    COM  USD0.01                                 11 454.56
                                        208.00                0.00
     USD   CAPITAL    ONE  FINL  COM  USD0.01                               45 694.53
                                        567.00                0.01
     USD   CARDINAL    HEALTH   INC  COM                                16 989.80
                                        340.00                0.00
     USD   CARMAX   INC  COM  USD0.50                                  12 696.48
                                        216.00                0.00
     USD   CARNIVAL    CORP  COM  USD0.01(PAIRED       STOCK)                          22 686.52
                                        394.00                0.00
     USD   CATERPILLAR      INC  DEL  COM                                86 287.68
                                        648.00                0.01
     USD
        CBRE  GROUP   INC  CLASS   ‘A’  USD0.01                             17 247.75
                                        377.00                0.00
     USD   CBS  CORP  NEW  CL B                                  22 355.92
                                        452.00                0.00
     USD
        CELANESE    CORP  COM  SERIES    ‘A’  USD0.0001                           19 152.00
                                        200.00                0.00
     USD   CENTENE    CORP  DEL  COM                                 39 171.00
                                        300.00                0.01
     USD   CENTERPOINT      ENERGY   INC  COM                               12 708.12
                                        411.00                0.00
     USD   CENTURYLINK      INC  COM                                  8 410.68
                                        549.00                0.00
     USD   CF INDS  HLDGS   INC  COM                                 13 749.75
                                        315.00                0.00
     USD
        CHARTER    COMMUN   INC  COM  USD0.001    CLASS   ‘A’                       87 066.15
                                        263.00                0.01
     USD   CHEVRON    CORP  COM  USD0.75                       2 187.00         250  739.55
                                                       0.03
     USD   CHIPOTLE    MEXICAN    GRILL   INC  CL A                           32 306.21
                                        61.00               0.01
     USD   CHURCH   & DWIGHT   INC  COM                                17 186.26
                                        266.00                0.00
     USD   CIGNA   CORP  COM  USD0.25                                  98 706.14
                                        494.00                0.01
     USD   CISCO   SYSTEMS    COM  USD0.001                      5 806.00         274  565.74
                                                       0.03
     USD   CIT  GROUP   INC  COM  NEW  USD0.01                               7 113.26
                                        154.00                0.00
     USD   CITIGROUP     INC  COM  USD0.01                      2 998.00         193  251.08
                                                       0.02
     USD   CITIZENS    FINL  GP COM  USD0.01                               19 504.00
                                        575.00                0.00
     USD   COGNIZANT     TECHNOLO    COM  CL ’A’USD0.01                             46 894.64
                                        673.00                0.01
     USD   COMCAST    CORP  COM  CLS  ’A’  USD0.01                   5 688.00         208  010.16
                                                       0.03
     USD   COMERICA    INC  COM                                   10 708.64
                                        136.00                0.00
     USD   CONAGRA    BRANDS   IN COM  USD5                               9 435.04
                                        436.00                0.00
     USD   CONOCOPHILLIPS       COM  USD0.01                      1 404.00          95 036.76
                                                       0.01
     USD   CONSOLIDATED      EDISON   INC  COM                              24 692.70
                                        318.00                0.00
     USD   CONTINENTAL      RES  IN COM  STK  USD0.01                             6 740.82
                                        146.00                0.00
     USD   CORNING    INC  COM  USD0.50                       1 143.00          38 016.18
                                                       0.01
     USD   COSTCO   WHSL  CORP  NEW  COM                               113  110.01
                                        527.00                0.01
     USD   CROWN   CASTLE   INTL  COM  USD0.01                               40 151.58
                                        343.00                0.01
     USD   CROWN   HOLDINGS    INC  COM  USD5                               12 342.00
                                        242.00                0.00
     USD   CUMMINS    INC  COM                                    26 626.91
                                        181.00                0.00
     USD   CVS  HEALTH   CORP  COM  STK  USD0.01                    1 580.00         103  569.00
                                                       0.01
     USD   D R HORTON   INC  COM                                  15 687.60
                                        408.00                0.00
     USD   DANAHER    CORP  COM  USD0.01                                 75 092.84
                                        677.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                107/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   DARDEN   RESTAURANTS      INC  COM                               15 004.99
                                        143.00                0.00
     USD   DAVITA   INC  COM  USD0.001                                  11 226.00
                                        200.00                0.00
     USD   DELL  TECHNOLOGIES      COM  USD0.01    CL C                          28 570.92
                                        588.00                0.00
     USD   DELTA   AIRLINES    INC  COM  USD0.0001                               5 486.73
                                        111.00                0.00
     USD   DENTSPLY    SIRONA   IN COM  NPV                               16 402.45
                                        391.00                0.00
     USD   DIAMONDBACK      ENERGY   COM  USD0.01                               20 624.00
                                        200.00                0.00
     USD   DISCOVER    FINL  SVCS  COM  STK  USD0.01                             29 628.11
                                        439.00                0.00
     USD   DISH  NETWORK    CORPO   CLASS   ’A’COM    USD0.01                          13 617.48
                                        444.00                0.00
     USD   DOLLAR   GENERAL    CP COM  USD0.875                               36 245.02
                                        314.00                0.01
     USD   DOLLAR   TREE  INC                                    31 372.92
                                        324.00                0.01
     USD   DOMINOS    PIZZA   INC  COM  USD0.01                               28 373.00
                                        100.00                0.00
     USD   DOVER   CORP  COM                                    17 566.00
                                        200.00                0.00
     USD   DTE  ENERGY   CO COM                                   22 725.75
                                        193.00                0.00
     USD   DXC  TECHNOLOGY     CO COM  USD0.01                               26 930.40
                                        420.00                0.00
     USD   E TRADE   FINANCIAL     COM  USD0.01                               12 458.22
                                        267.00                0.00
     USD   EASTMAN    CHEM  CO COM                                  16 124.00
                                        200.00                0.00
     USD   EATON   VANCE   CORP  COM  NON  VTG                              3 852.00
                                        100.00                0.00
     USD   EBAY  INC  COM  USD0.001                         1 229.00          41 355.85
                                                       0.01
     USD   EDISON   INTL  COM                                    20 281.32
                                        356.00                0.00
     USD   ELECTRONIC     ARTS  INC  COM                                30 900.40
                                        335.00                0.01
     USD   ELI  LILLY   AND  CO COM  NPV                     1 147.00         137  479.42
                                                       0.02
     USD   EMERSON    ELEC  CO COM                                  46 090.88
                                        704.00                0.01
     USD   ENTERGY    CORP  NEW  COM                                 20 692.08
                                        232.00                0.00
     USD   EQUINIX    INC  COM  USD0.001    NEW                              40 976.00
                                        104.00                0.01
     USD   ESTEE   LAUDER   COS  CLASS   ’A’COM    USD0.01                           29 466.72
                                        216.00                0.00
     USD   EVERSOURCE     ENERGY   COM  USD5                               22 072.38
                                        318.00                0.00
     USD   EXELON   CORP  COM  NPV                       1 065.00          50 864.40
                                                       0.01
     USD   EXPEDIA    GROUP   INC  COM  USD0.001                               15 860.25
                                        133.00                0.00
     USD   EXTRA   SPACE   STORAG   COM  USD0.01                               3 747.18
                                        38.00               0.00
     USD   EXXON   MOBIL   CORP  COM  NPV                     ▶ 847.00         355  188.16
                                                       0.04
     USD
        FACEBOOK    INC  COM  USD0.000006      CL  ‘A’               2 706.00         451  063.14
                                                       0.05
     USD   FEDEX   CORP  COM  USD0.10                                  52 915.86
                                        298.00                0.01
     USD   FIDELITY    NATL  INF  COM  STK  USD0.01                             33 867.72
                                        324.00                0.01
     USD   FIFTH   THIRD   BANCORP    COM                      1 141.00          30 601.62
                                                       0.01
     USD   FIRST   REPUBLIC    BAN  COM  USD0.01                               19 326.00
                                        200.00                0.00
     USD   FIRSTENERGY      CORP  COM  USD0.10                               14 033.60
                                        358.00                0.00
     USD   FISERV   INC  COM  USD0.01                                  39 640.54
                                        478.00                0.01
     USD   FLEETCOR    TECHNOLOG     COM  STK  USD0.001                             20 181.00
                                        100.00                0.00
     USD   FLUOR   CORP  NEW  COM                                   7 899.12
                                        216.00                0.00
     USD   FORD  MOTOR   CO COM  STK  USD0.01                     ▶ 974.00          43 771.20
                                                       0.01
     USD   FORTUNE    BRANDS   HOME  USD0.01    WI                            11 823.30
                                        261.00                0.00
     USD   FREEPORT-MCMORAN        COM  STK  USD0.10                   1 508.00          17 553.12
                                                       0.00
     USD   GENERAL    MLS  INC  COM                                  28 752.68
                                        647.00                0.00
     USD   GENERAL    MOTORS   CO COM  USD0.01                     1 528.00          59 622.56
                                                       0.01
     USD   GENUINE    PARTS   CO COM  STK  USD1                              26 152.84
                                        262.00                0.00
     USD   GILEAD   SCIENCES    COM  USD0.001                      1 510.00         105  715.10
                                                       0.01
     USD   GLOBAL   PAYMENTS    COM  NPV                                28 070.00
                                        250.00                0.00
     USD   GOLDMAN    SACHS   GRP  COM  USD0.01                               82 966.19
                                        419.00                0.01
     USD   GRAINGER    W W INC  COM                                 15 655.67
                                        53.00               0.00
     USD   HALLIBURTON      COM  STK  USD2.50                                27 095.04
                                        864.00                0.00
     USD   HARRIS   CORP  COM  STK  USD1                                18 841.14
                                        123.00                0.00
     USD   HARTFORD    FINL  SVCS  COM  USD0.01                               26 087.52
                                        556.00                0.00
     USD   HASBRO   INC  COM                                    12 316.16
                                        136.00                0.00
     USD   HCA  HEALTHCARE     INC  COM  USD0.01                               45 035.89
                                        323.00                0.01
     USD   HCP  INC  COM  USD1                                    14 256.08
                                        452.00                0.00
     USD   HESS  CORPORATION      COM  USD1                               12 960.00
                                        240.00                0.00
     USD   HEWLETT    PACKARD    EN COM  USD0.01                    1 921.00          29 948.39
                                                       0.00
     USD   HILTON   WORLDWIDE     H COM  USD0.01                               22 492.96
                                        302.00                0.00
     USD   HOLLYFRONTIER      CORP  COM  USD0.01                               11 211.66
                                        199.00                0.00
     USD   HOME  DEPOT   INC  COM  USD0.05                      1 429.00         262  264.37
                                                       0.03
     注記は、財務書類と不可分のものである。
                                108/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   HORMEL   FOODS   CORP  COM  USD0.0586                               16 928.00
                                        400.00                0.00
     USD   HOST  HOTELS   & RESO  COM  STK  USD0.01                             13 797.84
                                        764.00                0.00
     USD   HP INC  COM  USD0.01                          1 961.00          43 200.83
                                                       0.00
     USD   HUMANA   INC  COM  USD0.166                                  55 000.22
                                        178.00                0.01
     USD   HUNTINGTON     BANCSHARES     INC  COM                   1 363.00          18 046.12
                                                       0.00
     USD   INGERSOLL-RAND       PLC  SHS  USD1                               25 710.28
                                        257.00                0.00
     USD   INGREDION     INC  COM  USD0.01                                 9 900.00
                                        100.00                0.00
     USD   INTEL   CORP  COM  USD0.001                        5 498.00         259  065.76
                                                       0.03
     USD   INTL  BUSINESS    MCHN  COM  USD0.20                    1 045.00         140  468.90
                                                       0.02
     USD   INTUIT   INC  COM  USD0.01                                  74 889.54
                                        347.00                0.01
     USD   INVESCO    LTD  COM  STK  USD0.20                                10 348.96
                                        568.00                0.00
     USD   IQVIA   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                               23 350.81
                                        181.00                0.00
     USD   IRON  MTN  INC  NEW  COM  NPV                                6 770.40
                                        182.00                0.00
     USD   JACOBS   ENG  GROUP   COM  USD1                                6 285.60
                                        97.00               0.00
     USD   JEFFERIES     FINL  GRP  COM  USD0.0001                               14 296.47
                                        687.00                0.00
     USD   JOHNSON    CTLS  INTL  COM  USD0.01                     1 058.00          35 728.66
                                                       0.01
     USD   JONES   LANG  LASALLE    INC  COM                               14 341.00
                                        100.00                0.00
     USD   KANSAS   CITY  STHN  I COM  USD0.01                               13 113.00
                                        124.00                0.00
     USD   KELLOGG    CO COM  USD0.25                                  15 460.62
                                        262.00                0.00
     USD   KEYCORP    NEW  COM                         1 697.00          27 949.59
                                                       0.00
     USD   KIMCO   REALTY   COM  USD0.01                                  5 579.28
                                        328.00                0.00
     USD   KINDER   MORGAN   INC  USD0.01                      2 208.00          39 964.80
                                                       0.01
     USD   KLA-TENCOR     CORP  COM  USD0.001                                17 690.62
                                        166.00                0.00
     USD   KOHLS   CORPORATION      COM  USD0.01                               17 928.09
                                        261.00                0.00
     USD   KROGER   CO COM  USD1                        1 057.00          29 944.81
                                                       0.00
     USD   L BRANDS   INC  COM  USD0.50                                  6 653.76
                                        239.00                0.00
     USD   L3 TECHNOLOGIES      IN COM  USD0.01                               17 719.20
                                        90.00               0.00
     USD   LAB  CORP  AMER  HLDG  COM  USD0.1                               17 976.15
                                        129.00                0.00
     USD   LAM  RESEARCH    CORP  COM  USD0.001                               29 167.76
                                        172.00                0.00
     USD   LAS  VEGAS   SANDS   CORP  COM                               29 180.00
                                        500.00                0.00
     USD   LEAR  CORP  COM  USD0.01                                   19 856.97
                                        129.00                0.00
     USD   LENNAR   CORP  CL B
                                         6.00          228.72     0.00
     USD   LENNAR   CORP  COM  CL ’A’USD0.10                                14 226.00
                                        300.00                0.00
     USD   LINCOLN    NATL  CORP  COM  NPV                               15 031.93
                                        257.00                0.00
     USD   LKQ  CORP  COM                                     7 866.00
                                        300.00                0.00
     USD   LOWE  ’S COS  INC  COM  USD0.50                      1 002.00          96 352.32
                                                       0.01
     USD   MACY  ’S INC  COM  STK  USD0.01                                5 496.70
                                        209.00                0.00
     USD   MANPOWER    GROUP   COM  USD0.01                                 7 033.67
                                        89.00               0.00
     USD   MARATHON    OIL  CORP  COM  USD1                     1 109.00          17 511.11
                                                       0.00
     USD   MARATHON    PETROLEUM     COM  USD0.01                               61 489.28
                                        928.00                0.01
     USD
        MARRIOTT    INTL  INC  COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                        42 490.63
                                        371.00                0.01
     USD   MASCO   CORP  COM                                    10 598.07
                                        327.00                0.00
     USD
        MASTERCARD     INC  COM  USD0.0001     CLASS   ‘A’              1 098.00         231  820.74
                                                       0.03
     USD   MCCORMICK     & CO INC  COM  N/VTG   NPV                            16 815.04
                                        136.00                0.00
     USD   MCDONALD    ’S CORP  COM  USD0.01                               176  992.20
                                        990.00                0.02
     USD   MCKESSON    CORP  COM  USD0.01                                 33 986.25
                                        265.00                0.01
     USD   MEDTRONIC     PLC  USD0.0001                        1 593.00         140  805.27
                                                       0.02
     USD   METLIFE    INC  COM  USD0.01                       1 067.00          48 729.89
                                                       0.01
     USD   MGM  RESORTS    INTL  COM  STK  USD0.01                   1 047.00          30 823.68
                                                       0.01
     USD   MICROCHIP     TECHNLGY    COM  USD0.001                               18 243.99
                                        227.00                0.00
     USD   MICRON   TECHNOLOGY     COM  USD0.10                     1 482.00          56 642.04
                                                       0.01
     USD   MICROSOFT     CORP  COM  USD0.0000125                      8 610.00         899  142.30
                                                       0.11
     USD   MID-AMER    APARTMENT     COM  STK  USD0.01                             13 774.08
                                        136.00                0.00
     USD   MOHAWK   INDS  COM  USD0.01                                  12 106.26
                                        94.00               0.00
     USD
        MOLSON   COORS   BREWI   CLASS   ‘B’  USD0.01                           14 387.76
                                        216.00                0.00
     USD   MONDELEZ    INTL  INC  COM  USD0.01                     1 790.00          82 805.40
                                                       0.01
     USD   MORGAN   STANLEY    COM  STK  USD0.01                    1 598.00          67 595.40
                                                       0.01
     USD   MOSAIC   CO COM  USD0.01                                   7 004.76
                                        217.00                0.00
     USD   MSCI  INC  COM  STK  USS0.01                                 11 748.63
                                        69.00               0.00
     USD   NATIONAL    OILWELL    VARCO   INC  COM                             18 130.20
                                        615.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                109/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   NATIONAL    RETAIL   PROPERTIES     INC                             7 010.43
                                        133.00                0.00
     USD   NETAPP   INC  COM  USD0.001                                  18 812.15
                                        295.00                0.00
     USD   NETFLIX    INC  COM  USD0.001                                 168  392.00
                                        496.00                0.02
     USD   NEWELL   BRANDS   INC  COM  USD1                               13 383.51
                                        631.00                0.00
     USD   NEWMONT    MINING   CP COM  USD1.60                               20 875.32
                                        612.00                0.00
     USD   NIKE  INC  CLASS   ’B’COM    NPV                    1 564.00         128  060.32
                                                       0.02
     USD   NISOURCE    INC  COM  NPV                                 15 495.04
                                        568.00                0.00
     USD   NOBLE   ENERGY   INC  COM  USD0.01                                9 427.48
                                        422.00                0.00
     USD   NORFOLK    STHN  CORP  COM  USD1                               58 038.04
                                        346.00                0.01
     USD   NORWEGIAN     CRUISE   L COM  USD0.001                               7 251.63
                                        141.00                0.00
     USD   NUCOR   CORP  COM                                    20 760.36
                                        339.00                0.00
     USD   NVIDIA   CORP  COM  USD0.001                                  89 125.00
                                        620.00                0.01
     USD   OGE  ENERGY   CORP  COM  USD0.01                                8 190.00
                                        200.00                0.00
     USD   OMNICOM    GROUP   INC  COM  USD0.15                               18 535.44
                                        238.00                0.00
     USD   ONEOK   INC                                      13 419.89
                                        209.00                0.00
     USD   ORACLE   CORP  COM  USD0.01                       3 557.00         178  668.11
                                                       0.02
     USD   OREILLY    AUTO  NEW  COM  USD0.01                               39 980.56
                                        116.00                0.01
     USD   PACCAR   INC  COM  STK  USD1                                26 273.52
                                        401.00                0.00
     USD   PACKAGING     CORP  AMER  COM                                18 864.00
                                        200.00                0.00
     USD   PALO  ALTO  NETWORKS    COM  USD0.0001                               28 785.88
                                        134.00                0.00
     USD   PARKER-HANNIFIN       COM  STK  USD0.50                              22 414.16
                                        136.00                0.00
     USD   PARSLEY    ENERGY   INC  COM  USD0.01    CL ’A’                          3 771.74
                                        203.00                0.00
     USD   PAYCHEX    INC  COM                                    21 452.40
                                        303.00                0.00
     USD   PAYPAL   HOLDINGS    IN COM  USD0.0001                    1 241.00         110  151.16
                                                       0.01
     USD   PFIZER   INC  COM  USD0.05                        7 177.00         304  663.65
                                                       0.04
     USD   PHILLIPS    66 COM  USD0.01                                  49 708.61
                                        521.00                0.01
     USD   PINNACLE    WEST  CAP  CORP  COM                               8 812.00
                                        100.00                0.00
     USD   PNC  FINANCIAL     SVCS  COM  USD5                               70 044.57
                                        571.00                0.01
     USD   PPL  CORP  COM  USD0.01                                   23 145.48
                                        739.00                0.00
     USD   PRINCIPAL     FINL  GP COM  USD0.01                               15 271.35
                                        305.00                0.00
     USD   PROLOGIS    INC  COM  USD0.01                                 36 239.84
                                        524.00                0.01
     USD   PRUDENTIAL     FINL  COM  USD0.01                                47 175.68
                                        512.00                0.01
     USD   PUBLIC   SVC  ENTERPRISE     GROUP   COM                            28 693.30
                                        526.00                0.00
     USD   PVH  CORP  COM  USD1                                   10 911.00
                                        100.00                0.00
     USD   QUALCOMM    INC  COM  USD0.0001                       1 701.00          84 233.52
                                                       0.01
     USD   QUEST   DIAGNOSTICS      INC  COM                               21 488.10
                                        246.00                0.00
     USD   QURATE   RETAIL   INC  COM  USD0.01    SERIES   A                         7 482.00
                                        344.00                0.00
     USD   RAYMOND    JAMES   FINANCIAL     INC  COM                            16 100.00
                                        200.00                0.00
     USD   RAYTHEON    CO COM  NEW                                  56 347.92
                                        342.00                0.01
     USD   RED  HAT  INC  COM                                    73 092.24
                                        411.00                0.01
     USD   REGENCY    CENTERS    COM  USD0.01                                6 175.00
                                        95.00               0.00
     USD   REGIONS    FINANCIAL     CORP  NEW  COM                             13 653.00
                                        900.00                0.00
     USD   REPUBLIC    SERVICES    COM  USD0.01                               16 646.07
                                        217.00                0.00
     USD   ROBERT   HALF  INTL  COM  USD0.001                                6 443.00
                                        100.00                0.00
     USD   ROSS  STORES   INC  COM  USD0.01                                44 309.72
                                        481.00                0.01
     USD   ROYAL   CARIBBEAN     COM  USD0.01                                23 649.85
                                        197.00                0.00
     USD   SALESFORCE.COM       INC  COM  USD0.001                              109  266.43
                                        719.00                0.01
     USD   SBA  COMMUNICATIONS       COM  USD0.01    CL A                          21 903.60
                                        120.00                0.00
     USD   SCHEIN   HENRY   INC  COM                                 15 540.00
                                        200.00                0.00
     USD   SCHLUMBERGER      COM  USD0.01                       1 557.00          68 834.97
                                                       0.01
     USD   SCHWAB(CHARLES)CP        COM  USD0.01                     1 338.00          62 578.26
                                                       0.01
     USD   SEALED   AIR  CORP  NEW  COM                                7 900.00
                                        200.00                0.00
     USD   SERVICENOW     INC  COM  USD0.001                                44 004.00
                                        200.00                0.01
     USD   SIMON   PROP  GROUP   COM  USD0.0001                               62 285.04
                                        342.00                0.01
     USD   SKYWORKS    SOLUTIONS     INC  COM                               16 068.80
                                        220.00                0.00
     USD   SMUCKER(JM)CO      COM  NPV                                 13 634.40
                                        130.00                0.00
     USD   SNAP-ON    INC  COM  USD1                                  15 603.06
                                        94.00               0.00
     USD   SOUTHWEST     AIRLINES    COM  USD1                               10 557.36
                                        186.00                0.00
     USD   STANLEY    BLACK   & DE COM  USD2.50                               21 368.36
                                        169.00                0.00
     USD   STARBUCKS     CORP  COM  USD0.001                      1 690.00         115  156.60
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                110/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   STATE   STREET   CORP  COM  STK  USD1                             31 054.20
                                        438.00                0.01
     USD   SUNTRUST    BKS  INC  COM                                 32 681.00
                                        550.00                0.01
     USD   SYMANTEC    CORP  COM                                   14 482.78
                                        689.00                0.00
     USD   SYNCHRONY     FINANCIA    COM  USD0.001                               28 177.52
                                        938.00                0.00
     USD   SYSCO   CORP  COM  USD1                                  38 310.00
                                        600.00                0.01
     USD   T ROWE  PRICE   GROUP   COM  USD0.20                               24 953.82
                                        267.00                0.00
     USD   T-MOBILE    US INC  COM  USD0.0001                                27 848.00
                                        400.00                0.00
     USD   TAPESTRY    INC  COM  USD0.01                                 18 309.83
                                        473.00                0.00
     USD   TARGET   CORP  COM  STK  USD0.0833                                45 187.00
                                        619.00                0.01
     USD   TD AMERITRADE     HLDG  COM  USD0.01                               22 883.55
                                        409.00                0.00
     USD   TESLA   INC  COM  USD0.001                                   45 438.96
                                        148.00                0.01
     USD   TEXAS   INSTRUMENTS      COM  USD1                     1 131.00         113  869.08
                                                       0.01
     USD   THERMO   FISHER   SCIE  COM  USD1                              113  008.20
                                        460.00                0.01
     USD   TIFFANY    & CO NEW  COM                                 23 158.53
                                        261.00                0.00
     USD   TJX  COS  INC  COM  USD1                       1 468.00          73 003.64
                                                       0.01
     USD   TORCHMARK     CORP  COM                                   5 444.40
                                        65.00               0.00
     USD   TRANSDIGM     GROUP   INC  COM                                21 896.00
                                        56.00               0.00
     USD   TRAVELERS     CO INC  COM  NPV                               41 428.20
                                        330.00                0.01
     USD   TWENTY-FIRST      CENTU   COM  USD0.01    CL ’A’               1 230.00          60 651.30
                                                       0.01
     USD   TWITTER    INC  COM  USD0.000005                                  30 204.00
                                        900.00                0.00
     USD   TYSON   FOODS   INC  CL A                                19 814.40
                                        320.00                0.00
     USD   UGI  CORP  NEW  COM                                   17 109.00
                                        300.00                0.00
     USD   ULTA  BEAUTY   INC  COM  STK  USD0.01                              16 055.60
                                        55.00               0.00
     USD   UNION   PACIFIC    CORP  COM  USD2.50                              153  025.34
                                        962.00                0.02
     USD   UNITED   CONTINENTAL      COM  USD0.01                               9 774.24
                                        112.00                0.00
     USD   UNITED   RENTALS    INC  COM                                25 052.00
                                        200.00                0.00
     USD   UNITEDHEALTH      GRP  COM  USD0.01                     1 102.00         297  760.40
                                                       0.04
     USD   UNIVERSAL     HEALTH   S CLASS   ’B’COM    USD0.01                          13 120.47
                                        99.00               0.00
     USD   UNUM  GROUP   COM  USD0.10                                   9 454.72
                                        272.00                0.00
     USD   US BANCORP    COM  USD0.01                        1 982.00         101  399.12
                                                       0.01
     USD   UTD  THERAPEUTIC      COM  USD0.01                                11 533.00
                                        100.00                0.00
     USD   VALERO   ENERGY   CORP  NEW  COM                               46 281.14
                                        527.00                0.01
     USD   VEREIT   INC  COM  USD0.001                        1 092.00          8 823.36
                                                       0.00
     USD   VERIZON    COMMUN   COM  USD0.10                      ▶ 759.00         262  030.54
                                                       0.03
     USD   VF CORP  COM  NPV                                    31 395.41
                                        373.00                0.01
     USD   VIACOM   INC  NEW  CL ’B’  NON-VTG    USD0.001                           9 384.98
                                        319.00                0.00
     USD   VISA  INC  COM  STK  USD0.0001                       2 152.00         290  541.52
                                                       0.04
     USD   VOYA  FINL  INC  COM  USD0.01                                 10 725.33
                                        231.00                0.00
     USD   WABCO   HOLDINGS    INC  COM  STK  USD0.01                             10 623.39
                                        93.00               0.00
     USD   WALGREENS     BOOTS   AL COM  USD0.01                    1 071.00          77 390.46
                                                       0.01
     USD   WALMART    INC  COM  USD0.10                       1 816.00         174  027.28
                                                       0.02
     USD   WALT  DISNEY   CO.DISNEY     COM  USD0.01                   1 746.00         194  713.92
                                                       0.02
     USD   WASTE   MGMT  INC  DEL  COM                                46 017.27
                                        481.00                0.01
     USD   WELLS   FARGO   & CO COM  USD1  2/3                   5 582.00         273  015.62
                                                       0.03
     USD   WELLTOWER     INC  COM  USD1                                 26 734.05
                                        345.00                0.00
     USD   WESTERN    DIGITAL    CORP  COM                               14 351.81
                                        319.00                0.00
     USD   WESTROCK    CO COM  USD0.01                                  17 668.14
                                        434.00                0.00
     USD   WEYERHAEUSER      CO COM  USD1.25                                20 021.12
                                        763.00                0.00
     USD   WHIRLPOOL     CORP  COM                                  13 301.00
                                        100.00                0.00
     USD   WILLIAMS    COS  INC  COM  USD1                               24 991.04
                                        928.00                0.00
     USD   WORLDPAY    INC  COM  USD0.00001     CL A                           15 193.36
                                        182.00                0.00
     USD   WYNDHAM    DESTINATIO     COM  USD0.01                               5 520.34
                                        131.00                0.00
     USD   WYNN  RESORTS    LTD  COM                                 12 301.00
                                        100.00                0.00
     USD   XILINX   INC  COM  USD0.01                                  31 231.26
                                        279.00                0.01
     USD   XYLEM   INC  COM  USD0.01    WI                               13 895.70
                                        195.00                0.00
     USD   YUM  BRANDS   INC  COM                                  36 182.30
                                        385.00                0.01
     USD   ZIMMER   BIOMET   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                           24 870.12
                                        227.00                0.00
     アメリカ合衆国合計                                           19 307  591.19
                                                       2.23
     記名株式合計                                           28 203  131.39

                                                       3.26
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                111/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     預託証券

     フランス

     AUD   UNIBAIL-RODAMCO-WE         CDI  20:1                               7 267.35
                                        809.00                0.00
     フランス合計                                             7 267.35
                                                       0.00
     イスラエル

     USD   TEVA  PHARMA   IND  ADR(CNV    1 ORD  ILS0.10)                 1 074.00          21 318.90
                                                       0.00
     イスラエル合計                                             21 318.90
                                                       0.00
     ルクセンブルグ

     SEK   MILLICOM    INTL  CELL  SDR  EACH  REP  1 USD1.50                          5 067.40
                                        81.00               0.00
     EUR
        SES  S.A.  FDR  EACH  REP  1 ‘A’  NPV                            6 481.88
                                        317.00                0.00
     ルクセンブルグ合計                                             11 549.28
                                                       0.00
     オランダ

     EUR   ABN  AMRO  GROUP   NV DR EACH  REP  SHS                            8 847.53
                                        355.00                0.00
     オランダ合計                                             8 847.53
                                                       0.00
     イギリス

     USD   BRITISH    AMERN   TOB  PLC  SPONSORED     ADR                          18 275.04
                                        518.00                0.01
     USD   MICRO   FOCUS   INTL  SPON  ADR  EACH  REP  1 ORD  SHS                       5 023.30
                                        263.00                0.00
     イギリス合計                                             23 298.34
                                                       0.01
     預託証券合計                                             72 281.40

                                                       0.01
     投資信託、クローズド・エンド型

     シンガポール

     SGD   CAPITALAND     MALL  TRUST                       5 000.00          8 924.26
                                                       0.00
     シンガポール合計                                             8 924.26
                                                       0.00
     アメリカ合衆国

     USD   DUKE  REALTY   CORP  REIT                                 15 701.88
                                        537.00                0.00
     USD   LIBERTY    PPTY  TST  SBI  USD0.001                               10 936.48
                                        232.00                0.00
     USD   SL GREEN   REALTY   CORPORATION                                  8 503.56
                                        92.00               0.00
     USD   VENTAS   INC  REIT                                    22 635.99
                                        351.00                0.01
     アメリカ合衆国合計                                             57 777.91
                                                       0.01
     投資信託、クローズド・エンド型合計                                             66 702.17

                                                       0.01
     新株引受権

     スペイン

     EUR   ACS  ACTIVIDADES      CONS  Y SER  RIGHTS   05.02.19
                                        210.00           115.55     0.00
     スペイン合計                                              115.55     0.00
     新株引受権合計                                              115.55     0.00

     固定利付ノート

     米ドル

     USD   ABU  DHABI,GOVERNMENT        OF-REG-S    3.12500%    17-11.10.27           1 950  000.00        1 901  250.00
                                                       0.22
     USD   ALBERTA,    PROVINCE    OF 3.30000%    18-15.03.28               1 670  000.00        1 694  411.90
                                                       0.20
     USD   ALPHABET    INC  1.99800%    16-15.08.26                   2 315  000.00        2 142  911.72
                                                       0.25
     USD   ANHEUSER-BUSCH       INBEV   FINANCE    INC  3.65000%    16-01.02.26          1 725  000.00        1 694  818.17
                                                       0.20
     USD   APPLE   INC  1.80000%    17-11.05.20                    1 400  000.00        1 386  856.31
                                                       0.16
     USD   APPLE   INC  2.40000%    13-03.05.23                     850  000.00         836  646.34
                                                       0.10
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                112/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   APPLE   INC  2.90000%    17-12.09.27                    3 375  000.00        3 259  708.51

                                                       0.38
     USD   APPLE   INC  3.00000%    17-09.02.24                    1 525  000.00        1 532  616.46
                                                       0.18
     USD   APPLE   INC  3.20000%    17-11.05.27                    2 400  000.00        2 378  354.56
                                                       0.28
     USD   APPLE   INC  3.25000%    16-23.02.26                     525  000.00         525  044.46
                                                       0.06
     USD   BERKSHIRE     HATHAWAY    INC  3.12500%    16-15.03.26              1 800  000.00        1 791  952.45
                                                       0.21
     USD   CHEVRON    CORP  3.19100%    13-24.06.23                   1 550  000.00        1 569  498.69
                                                       0.18
     USD   CORPORACION      ANDINA   DE FOMENTO    4.37500%    12-15.06.22            725  000.00         752  948.75
                                                       0.09
     USD   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK  2.37500%    17-24.05.27             1 100  000.00        1 070  194.99
                                                       0.12
     USD   EXXON   MOBIL   CORP  2.72600%    16-01.03.23                 1 925  000.00        1 920  955.38
                                                       0.22
     USD   HSBC  BANK  PLC-REG-S     4.12500%    10-12.08.20                1 400  000.00        1 419  949.86
                                                       0.16
     USD   JOHNSON    & JOHNSON    2.45000%    16-01.03.26                1 250  000.00        1 197  379.70
                                                       0.14
     USD   JOHNSON    & JOHNSON    3.37500%    13-05.12.23                1 675  000.00        1 726  589.67
                                                       0.20
     USD   KOREA   EAST-WEST     POWER   CO LTD-REG-S     3.87500%    18-19.07.23          400  000.00         405  368.48
                                                       0.05
     USD   KOREA   HYDRO&NUCLEAR      POWER   CO LTD-REG-S     3.12500%    17-
                                     1 200  000.00        1 142  497.08
        25.07.27                                               0.13
     USD   KOREA   RESOURCES     CORP-REG-S     3.00000%    17-24.04.22            1 200  000.00        1 177  842.00
                                                       0.14
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      2.12500%    13-17.01.23           500  000.00         491  693.78
                                                       0.06
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      2.87500%    18-03.04.28          2 100  000.00        2 113  736.51
                                                       0.24
     USD   KUWAIT   INTERNATIONAL      GOVT  BOND-REG-S     3.50000%    17-20.03.27        2 800  000.00        2 804  200.00
                                                       0.32
     USD   LANDWIRTSCHAFTLICHE         RENTENBANK     2.00000%    15-13.01.25           2 450  000.00        2 361  086.85
                                                       0.27
     USD   MICROSOFT     CORP  2.87500%    17-06.02.24                   975  000.00         980  392.04
                                                       0.11
     USD   MICROSOFT     CORP  3.30000%    17-06.02.27                   850  000.00         861  455.28
                                                       0.10
     USD   MICROSOFT     CORP  4.00000%    11-08.02.21                  1 400  000.00        1 436  775.90
                                                       0.17
     USD   PROCTER    & GAMBLE   CO 2.85000%    17-11.08.27                1 400  000.00        1 369  362.05
                                                       0.16
     USD   QUEBEC,    PROVINCE    OF 2.50000%    16-20.04.26                1 400  000.00        1 359  986.60
                                                       0.16
     USD   ROCHE   HOLDINGS    INC-REG-S     3.62500%    18-17.09.28             2 300  000.00        2 368  763.79
                                                       0.27
     USD   TOTAL   CAPITAL    INTERNATIONAL      SA 3.70000%    13-15.01.24           2 225  000.00        2 291  608.49
                                                       0.26
     USD   WALMART    INC  2.55000%    13-11.04.23                   1 775  000.00        1 769  811.32
                                                       0.20
     USD   WALMART    INC  3.70000%    18-26.06.28                   1 300  000.00        1 340  816.75
                                                       0.15
     USD   WESTPAC    BANKING    CORP  2.85000%    16-13.05.26               2 200  000.00        2 075  194.00
                                                       0.24
     米ドル合計                                           55 152  678.84
                                                       6.38
     固定利付ノート合計                                           55 152  678.84

                                                       6.38
     固定利付ミディアム・ターム・ノート

     米ドル

     USD   ASB  FINANCE    LTD-REG-S     2.12500%    16-01.09.21                600  000.00         580  155.53
                                                       0.07
     USD   ASIAN   DEVELOPMENT      BANK  2.62500%    17-12.01.27               900  000.00         892  005.83
                                                       0.10
     USD   BANK  OF AMERICA    CORP  3.24800%    16-21.10.27               1 475  000.00        1 411  356.59
                                                       0.16
     USD   COMMONWEALTH      BANK  OF AUSTRALIA-REG-S       3.15000%    17-19.09.27        1 000  000.00         955  000.00
                                                       0.11
     USD   JAPAN   TOBACCO    INC-REG-S     2.80000%    16-13.04.26              1 300  000.00        1 215  617.00
                                                       0.14
     USD   MDC-GMTN    B.V-REG-S     3.00000%    17-19.04.24                2 100  000.00        2 044  875.00
                                                       0.24
     USD   NESTLE   HOLDINGS    INC-REG-S     3.12500%    18-22.03.23             1 495  000.00        1 511  776.14
                                                       0.18
     USD   NISSAN   MOTOR   ACCEPTANCE     CORP-REG-S     2.60000%    17-28.09.22         1 075  000.00        1 026  424.34
                                                       0.12
     USD   SP POWERASSETS      LTD-REG-S     3.25000%    15-24.11.25             1 550  000.00        1 532  268.00
                                                       0.18
     USD   TORONTO-DOMINION        BANK  2.50000%    15-14.12.20                900  000.00         894  650.81
                                                       0.10
     USD   TOYOTA   MOTOR   CREDIT   CORP  2.60000%    17-11.01.22             2 000  000.00        1 985  363.66
                                                       0.23
     米ドル合計                                           14 049  492.90
                                                       1.63
     固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                           14 049  492.90

                                                       1.63
     固定利付債券

     米ドル

     USD   BANK  NEDERLANDSE      GEMEENTEN     NV-REG-S    2.62500%    14-28.04.21        1 850  000.00        1 848  908.50
                                                       0.21
     USD   BANK  NEDERLANDSE      GEMEENTEN     NV-REG-S    2.37500%    16-16.03.26         850  000.00         824  935.15
                                                       0.09
     USD   CANADIAN    IMPERIAL    BANK  OF COM/CAN-REG-S      2.35000%    17-
                                      400  000.00         392  711.69
        27.07.22                                               0.04
     USD   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK  3.25000%    14-29.01.24             3 250  000.00        3 348  537.07
                                                       0.39
     USD   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK  1.87500%    15-10.02.25              850  000.00         814  238.45
                                                       0.09
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                113/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   ING  BANK  NV-REG-S    2.62500%    12-05.12.22                1 650  000.00        1 631  397.72

                                                       0.19
     USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT      BANK  3.00000%    14-21.02.24          2 325  000.00        2 367  585.63
                                                       0.27
     USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT      BANK  2.12500%    15-15.01.25           850  000.00         825  145.42
                                                       0.10
     USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  2.50000%    15-29.07.25            3 750  000.00        3 711  168.23
                                                       0.43
     USD   KOREA,   REPUBLIC    OF 3.87500%    13-11.09.23                 600  000.00         621  381.00
                                                       0.07
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      2.50000%    14-20.11.24           575  000.00         570  744.37
                                                       0.07
     USD   MICROSOFT     CORP  2.40000%    16-08.08.26                  2 775  000.00        2 646  326.89
                                                       0.31
     USD   MORGAN   STANLEY    5.50000%    10-24.07.20                  1 550  000.00        1 604  582.78
                                                       0.19
     USD   OESTERREICHISCHE        KONTROLLBANK      AG 2.37500%    14-01.10.21           175  000.00         173  964.71
                                                       0.02
     USD   ONTARIO,    PROVINCE    OF 3.20000%    14-16.05.24               2 100  000.00        2 129  601.18
                                                       0.25
     USD   UNITEDHEALTH      GROUP   INC  3.75000%    15-15.07.25               500  000.00         517  500.00
                                                       0.06
     米ドル合計                                           24 028  728.79
                                                       2.78
     固定利付債券合計                                           24 028  728.79

                                                       2.78
     固定利付米国中期国債

     米ドル

     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 5.25000%    99-15.02.29             1 900  000.00        2 331  656.25
                                                       0.27
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.50000%    15-31.01.22             1 925  000.00        1 872  889.65
                                                       0.22
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.62500%    10-15.11.20            23 000  000.00        23 052  108.80
                                                       2.67
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.12500%    16-31.07.21            18 000  000.00        17 421  328.08
                                                       2.01
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.37500%    16-30.09.23            14 500  000.00        13 818  613.25
                                                       1.60
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.25000%    17-15.02.27             1 705  000.00        1 663  840.25
                                                       0.19
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.50000%    13-15.08.23             2 125  000.00        2 129  482.27
                                                       0.25
     米ドル合計                                           62 289  918.55
                                                       7.21
     固定利付米国中期国債合計                                           62 289  918.55

                                                       7.21
     変動利付米国中期国債

     米ドル

     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   12-15.01.22         2 900  000.00        3 169  977.23
                                                       0.37
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   12-15.07.22         2 200  000.00        2 371  169.57
                                                       0.28
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   13-15.01.23         2 100  000.00        2 240  781.87
                                                       0.26
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   15-15.04.20         2 000  000.00        2 123  940.14
                                                       0.25
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.250%/CPI     LINKED   15-15.01.25         2 200  000.00        2 277  501.90
                                                       0.26
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.375%/CPI     INDEX   13-15.07.23         2 200  000.00        2 358  795.07
                                                       0.27
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.375%/CPI     LINKED   15-15.07.25         2 600  000.00        2 712  393.52
                                                       0.31
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.375%/CPI     LINKED   17-15.01.27         1 000  000.00        1 011  630.27
                                                       0.12
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.500%/CPI     LINKED   18-15.01.28         ▶ 450  000.00        ▶ 432  004.66
                                                       0.51
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.625%/CPI     LINKED   14-15.01.24         2 200  000.00        2 369  612.27
                                                       0.27
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.625%/CPI     LINKED   16-15.01.26         3 000  000.00        3 156  304.95
                                                       0.37
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.125%/CPI     LINKED   11-15.01.21         2 300  000.00        2 664  206.01
                                                       0.31
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.375%/CPI     LINKED   04-15.01.25         2 500  000.00        3 666  718.95
                                                       0.42
     米ドル合計                                           34 555  036.41
                                                       4.00
     変動利付米国中期国債合計                                           34 555  036.41

                                                       4.00
     公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券

                                               234  602  630.46
     および短期金融商品合計                                                  27.15
     他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

     固定利付ノート
     米ドル

     USD   EQUINOR    ASA  3.70000%    13-01.03.24                    300  000.00         309  744.54
                                                       0.04
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                114/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   HSBC  HOLDINGS    PLC  4.87500%    11-14.01.22                1 500  000.00        1 564  883.85

                                                       0.18
     USD   NEW  YORK  LIFE  GLOBAL   FUNDING-REG-S      1.95000%    17-28.09.20         1 200  000.00        1 182  280.52
                                                       0.14
     USD   SCENTRE    GROUP   TRUST   1 / 2-REG-S    3.75000%    17-23.03.27           400  000.00         389  020.00
                                                       0.04
     米ドル合計                                           3 445  928.91
                                                       0.40
     固定利付ノート合計                                           3 445  928.91

                                                       0.40
     固定利付ミディアム・ターム・ノート

     米ドル

     USD   GUARDIAN    LIFE  GLOBAL   FUNDING-REG-S      2.00000%    16-26.04.21          600  000.00         585  077.26
                                                       0.07
     USD   ROYAL   BANK  OF CANADA   2.12500%    17-02.03.20               1 400  000.00        1 390  531.34
                                                       0.16
     米ドル合計                                           1 975  608.60
                                                       0.23
     固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                           1 975  608.60

                                                       0.23
     固定利付米国中期国債

     米ドル

     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.62500%    14-31.08.19             5 000  000.00        ▶ 974  414.05
                                                       0.58
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.75000%    12-15.05.22            24 500  000.00        23 970  761.78
                                                       2.77
     米ドル合計                                           28 945  175.83
                                                       3.35
     固定利付米国中期国債合計                                           28 945  175.83

                                                       3.35
     他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券

                                               34 366  713.34
     および短期金融商品合計                                                   3.98
     公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

     譲渡性のある有価証券および短期金融商品
     無記名株
     カナダ

     CAD   TELUS   CORPORATION      COM  NPV                               14 685.58
                                        419.00                0.00
     カナダ合計                                             14 685.58
                                                       0.00
     無記名株合計                                             14 685.58

                                                       0.00
     公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

                                                 14 685.58
     譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                   0.00
     2010  年12月17日のルクセンブルグ投信法第41条(1）ｅ）に準拠した投資信託／その他の投資信託

     投資信託、オープン・エンド型
     アイルランド

     USD   UBS  (IRL)   INVESTOR    SELECTION     PLC  - GLOB  EMER  MKT  OPP-I-B    USD    38 357.00        8 360  291.72
                                                       0.97
     アイルランド合計                                           8 360  291.72
                                                       0.97
     ルクセンブルグ

     EUR   UBS  (LUX)   BOND  FUND  - EURO  HIGH  YIELD   (EUR)   I-X-ACC          121  610.00        17 287  783.36
                                                       2.00
     USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - SHORT   TERM  USD  CORPORATES     (USD)   U-X-A     5 437.00        56 601  562.28
                                                       6.55
     USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  CORPORATES     U-X-ACC             ▶ 343.00        46 142  377.22
                                                       5.34
     USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  HIGH  YIELD   U-X-ACC             1 435.00        26 262  738.60
                                                       3.04
     USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - EMERGING    ECONOMIES     CORP  (USD)-I-X-DIS        176  867.00        18 118  255.48
                                                       2.10
     USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  INVEST   GRADE   CORP  USD  U X ACC      13 071.00       138  434  961.00
                                                       16.02
     USD   UBS  (LUX)   EMERGING    ECONOMIES     FUND-GLOBAL      BONDS   (USD)-U-X     ACC     3 416.00        43 049  593.44
                                                       4.98
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                115/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - USA  GRWTH   (USD)-U-X-ACC                        5 562  370.30

                                        155.00                0.64
     USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - GLB  EM OPP(USD)-U-X-ACC                         6 032  909.54
                                        226.00                0.70
     USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - USA  QUANTITATIVE      (USD)   U-X-ACC-CAP                 21 245  523.77
                                        991.00                2.46
     USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV-GLOBAL      QUANTITATIVE      (USD)   U-X-ACC        6 530.00        94 308  545.50
                                                       10.92
     USD   UBS  (LUX)   INSTITUTIONAL      FUND-KEY    SEL.GLOBAL     EQUITY   FA-USD       3 299.00        72 675  584.42
                                                       8.41
     USD   UBS  (LUX)   INSTITUTIONAL      SICAV   - E MARKETS    EQUITY   PASS  FA USD     2 031.00        25 950  513.51
                                                       3.00
     USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  U-X-ACC                          10 854.45
                                         1.00               0.00
     ルクセンブルグ合計                                          571  683  572.87
                                                       66.16
     投資信託、オープン・エンド型合計                                          580  043  864.59

                                                       67.13
     2010  年12月17日のルクセンブルグ投信法第41条(1）ｅ）に準拠した

                                               580  043  864.59
     投資信託／その他の投資信託合計                                                  67.13
     公認の証券取引所に上場されている派生商品

     指数に係るオプション、従来型
     米ドル

     USD   S&P  500  INDEX   PUT  2500.00000     20.12.19                          1 002  800.00
                                        109.00                0.11
     USD   S&P  500  INDEX   PUT  2100.00000     20.12.19                           -348  800.00
                                       -109.00                -0.04
     米ドル合計                                            654  000.00
                                                       0.07
     指数に係るオプション、従来型合計                                            654  000.00

                                                       0.07
     公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                            654  000.00

                                                       0.07
     投資有価証券合計                                          849  681  893.97

                                                       98.33
     派生商品

     公認の証券取引所に上場されている派生商品

     債券に係る金融先物
     JPY   JAPAN   GOVERNMENT     10Y  BOND  (TSE)   FUTURE   13.03.19                      -139  667.37

                                        -19.00               -0.02
     債券に係る金融先物合計                                            -139  667.37
                                                       -0.02
     指数に係る金融先物

     EUR   EURO  STOXX   50 INDEX   FUTURE   15.03.19                           1 004  477.67

                                        830.00                0.12
     CHF   SWISS   MARKET   INDEX   FUTURE   15.03.19                             -44  044.85
                                        -96.00               -0.01
     GBP   FTSE  100  INDEX   FUTURE   15.03.19                               328  776.84
                                        124.00                0.04
     SEK   OMX  30 INDEX   FUTURE   15.02.19                               -28  787.68
                                        -51.00                0.00
     AUD   SPI  200  INDEX   FUTURE   21.03.19                               -596  736.36
                                       -124.00                -0.07
     CAD   S&P/TSX    60 INDEX   FUTURE   14.03.19                              255  366.10
                                        87.00               0.03
     USD   S&P500   EMINI   FUTURE   15.03.19                               -258  332.50
                                        -32.00               -0.03
     JPY   NIKKEI   225  (OSE)   INDEX   FUTURE   07.03.19                           262  151.98
                                        -75.00                0.03
     HKD   HANG  SENG  INDEX   FUTURE   27.02.19                              -21  983.76
                                        -10.00                0.00
     指数に係る金融先物合計                                            900  887.44
                                                       0.11
     公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                            761  220.07

                                                       0.09
     派生商品合計                                            761  220.07

                                                       0.09
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                116/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     先渡為替契約

     先渡為替契約（購入／売却）
     USD     10 550  980.35      AUD     14 792  683.12      27.2.2019               -239  679.51    -0.03

     CAD      8 172  523.60      USD     6 160  591.01      27.2.2019                65 893.71     0.01
     USD      6 241  983.60      GBP     ▶ 880  000.00      27.2.2019               -185  602.92    -0.02
     NZD      1 800  000.00      USD     1 213  549.20      27.2.2019                35 655.91     0.00
     USD      3 117  480.72      CHF     3 042  442.96      27.2.2019                43 596.32     0.01
     USD       747  269.59      SGD     1 014  000.00      27.2.2019                -7 219.15     0.00
     USD      2 213  052.85      HKD     17 320  000.00      27.2.2019                3 170.53     0.00
     USD       665  854.75      NOK     5 673  858.22      27.2.2019                -8 514.27     0.00
     USD       558  848.00      DKK     3 630  000.00      27.2.2019                 -286.65     0.00
     USD      1 706  495.81      SEK     15 137  918.14      27.2.2019                29 993.72     0.00
     USD     11 053  856.52      JPY   1 196  818  068.00      27.2.2019                35 288.98     0.00
     USD     22 082  686.02      EUR     19 215  920.49      27.2.2019                -13  116.01     0.00
     USD       17 946.73      AUD      25 000.00      27.2.2019                 -289.75     0.00
     USD       251  475.35      AUD      350  000.00      27.2.2019                -3 835.40     0.00
     GBP     15 280  400.00      USD     20 015  553.00      28.2.2019                111  722.39     0.01
     JPY    ▶ 812  304  900.00      USD     43 912  775.52      28.2.2019                395  235.73     0.05
     EUR      ▶ 809  200.00      USD     5 465  800.08      28.2.2019                64 618.12     0.01
     NOK     62 067  547.74      CHF     7 215  000.00      29.3.2019                74 785.65     0.01
     NOK     61 975  087.52      CHF     7 215  000.00      27.2.2019                76 335.27     0.01
     NOK     11 200  000.00      USD     1 315  598.29      27.2.2019                15 582.85     0.00
     NOK     11 200  000.00      USD     1 317  333.22      29.3.2019                15 584.68     0.00
     JPY     51 500  000.00      USD      472  018.04      27.2.2019                2 119.38     0.00
     JPY     51 500  000.00      USD      473  135.11      29.3.2019                2 240.44     0.00
     USD       337  304.48      EUR      295  000.00      27.2.2019                -1 907.04     0.00
     USD       851  843.18      CHF      840  000.00      29.3.2019                 609.69     0.00
     USD       338  155.55      EUR      295  000.00      29.3.2019                -1 961.76     0.00
     USD       849  432.95      CHF      840  000.00      27.2.2019                 752.16     0.00
     AUD       400  000.00      USD      287  587.60      29.3.2019                ▶ 313.27     0.00
     AUD       400  000.00      USD      287  451.20      27.2.2019                ▶ 332.51     0.00
     USD       113  500.94      CAD      150  000.00      27.2.2019                 -781.10     0.00
     USD       113  581.29      CAD      150  000.00      29.3.2019                 -783.80     0.00
     USD     11 983  641.46      AUD     16 675  421.33      29.3.2019               -185  283.68    -0.02
     USD      9 553  197.10      GBP     7 230  000.00      29.3.2019                15 101.72     0.00
     USD     10 959  521.61      JPY   1 193  922  941.00      29.3.2019                -61  095.33    -0.01
     USD       661  033.80      NOK     5 614  010.04      29.3.2019                -7 092.49     0.00
     CAD      5 294  068.25      USD     ▶ 010  195.99      29.3.2019                26 181.14     0.00
     NZD      1 800  000.00      USD     1 234  877.40      29.3.2019                15 041.61     0.00
     USD       512  130.02      DKK     3 330  000.00      29.3.2019                -2 240.47     0.00
     USD      1 718  643.61      SEK     15 497  963.27      29.3.2019                -1 984.36     0.00
     USD      2 245  692.02      HKD     17 577  000.00      29.3.2019                 668.90     0.00
     USD     24 894  535.58      EUR     21 700  446.81      29.3.2019               -124  778.29    -0.01
     USD       229  406.34      SGD      310  000.00      29.3.2019                -1 420.70     0.00
     USD      ▶ 127  038.31      CHF     ▶ 071  983.62      29.3.2019                 599.23     0.00
     EUR       234  200.00      USD      268  646.60      28.2.2019                 675.52     0.00
     EUR       990  000.00      USD     1 136  208.15      29.3.2019                5 202.48     0.00
     EUR       990  000.00      USD     1 133  320.32      27.2.2019                5 050.54     0.00
     EUR       98 700.00      USD      113  258.25      28.2.2019                 243.43     0.00
     先渡為替契約（購入／売却）合計                                            202  723.20     0.02
     銀行預金、要求払預金および貯蓄預金ならびにその他の流動資産                                           15 631  422.17     1.81

     その他の資産および負債                                           -2 188  534.52    -0.25
     純資産合計                                          864  088  724.89    100.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

    次へ

                                117/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）
     ３年度の比較

                                  2019  年１月31日      2018  年１月31日      2017  年１月31日
                          ISIN
     純資産額（米ドル）                              221,769,984.01        161,875,887.93        130,620,895.23
     クラスＰ－ａｃｃ                     LU0033040865
     発行済受益証券口数                               32,875.3900        34,965.3060        35,336.3490
     １口当たり純資産価格（米ドル）                                 3,745.48        3,978.13        3,383.29
                      1
     １口当たり発行および買戻価格（米ドル）                                 3,745.48        3,984.10        3,383.29
     クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                     LU1410364837
     発行済受益証券口数                               82,595.5580        76,453.5120        17,768.1530
     １口当たり純資産価格（円）                                 11,434        12,426        10,727
                    1
     １口当たり発行および買戻価格（円）                                 11,434        12,445        10,727
     1

      注記１を参照のこと。
     パフォーマンス

                                  2018  年／2019年      2017  年／2018年      2016  年／2017年
                            通貨
     クラスＰ－ａｃｃ                       米ドル          -6.0  ％      17.8  ％      13.3  ％
     クラス（日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                       日本円          -8.1  ％      16.0  ％        －
     過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。

     実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
     実績データは、監査の対象ではなかった。
     本サブ・ファンドはベンチマークを有していない。
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                118/366










                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

     投資有価証券の構成

     通貨別分類（対純資産割合（％））

     米ドル                                                 88.94
     ユーロ                                                  4.02
     日本円                                                  1.64
     英ポンド                                                  1.09
     カナダ・ドル                                                  0.67
     スイス・フラン                                                  0.58
     豪ドル                                                  0.47
     香港ドル                                                  0.20
     スウェーデン・クローネ                                                  0.19
     デンマーク・クローネ                                                  0.12
     シンガポール・ドル                                                  0.07
     ノルウェー・クローネ                                                  0.05
     イスラエル・シュケル                                                  0.02
                                                      0.01
     ニュージーランド・ドル
                                                      98.07
     合計
     商品別分類（対純資産割合（％））

     投資信託、オープン・エンド型                                                 71.51
     記名株式                                                 12.06
     無記名株                                                  6.89
     米国短期国債、ゼロ・クーポン                                                  3.92
     変動利付米国中期国債                                                  1.97
     固定利付ノート                                                  0.66
     固定利付債券                                                  0.41
     固定利付ミディアム・ターム・ノート                                                  0.20
     固定利付米国中期国債                                                  0.18
     その他の株式                                                  0.10
     指数に係るオプション、従来型                                                  0.07
     投資信託、クローズド・エンド型                                                  0.04
     預託証券                                                  0.03
                                                      0.03
     優先株式
                                                      98.07
     合計
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                119/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

     純資産計算書

                                      米ドル             千円
                                        2019  年１月31日現在
     資産
     投資有価証券、取得原価                                191,728,149.83              20,967,390
                                     25,765,812.65              2,817,749
     投資有価証券、未実現評価（損）益
     投資有価証券合計（注１）                                217,493,962.48              23,785,140
     現金預金、要求払預金および貯蓄預金                                 3,214,657.69               351,555
     その他の流動資産（委託証拠金）                                 1,328,191.66               145,251
     発行受益証券未収金                                   3,463.87               379
     有価証券に係る未収利息                                   28,116.84              3,075
     未収分配金                                   42,615.92              4,660
     その他の未収金                                   29,501.94              3,226
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                  212,478.73              23,237
                                      (133,544.32)              (14,604)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                     222,219,444.81              24,301,918
     資産合計
     負債

     有価証券購入未払金（注１）                                  (210,757.21)              (23,048)
     買戻受益証券未払金                                  (72,893.14)              (7,972)
     報酬引当金（注２）                                  (139,967.86)              (15,307)
     年次税引当金（注３）                                   (2,038.69)               (223)
                                       (23,803.90)              (2,603)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                      (165,810.45)              (18,133)
     引当金合計
                                      (449,460.80)              (49,153)
     負債合計
                                     221,769,984.01              24,252,765
     期末現在純資産額
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                120/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

     運用計算書

                                      米ドル             千円
                                    自2018年２月１日          至2019年１月31日
     収益
     流動資産に係る利息                                   30,924.64              3,382
     有価証券に係る利息                                  105,142.50              11,498
     分配金                                  722,515.01              79,014
     貸付有価証券に係る収益（注11）                                   36,013.32              3,938
                                       122,588.46              13,406
     その他の収益（注４）
                                      1,017,183.93               111,239
     収益合計
     費用

     報酬（注２）                                 (2,754,445.55)               (301,226)
     年次税（注３）                                  (25,732.98)              (2,814)
     貸付有価証券に係るコスト（注11）                                  (14,405.33)              (1,575)
     その他の手数料および報酬（注２）                                  (24,422.72)              (2,671)
                                       (12,151.93)              (1,329)
     現金および当座借越に係る利息
                                     (2,831,158.51)               (309,615)
     費用合計
                                     (1,813,974.58)               (198,376)
     投資に係る純（損）益
     実現（損）益（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     実現（損）益                                 2,348,534.21               256,836
     オプションに係る実現（損）益                                  (118,922.53)              (13,005)
     利回り評価有価証券および
     短期金融商品に係る実現（損）益                                  101,455.49              11,095
     金融先物に係る実現（損）益                                  (866,143.24)              (94,721)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                 1,873,087.53               204,841
                                      (238,048.49)              (26,033)
     外国為替に係る実現（損）益
                                      3,099,962.97               339,012
     実現（損）益合計
                                      1,285,988.39               140,636
     当期実現純（損）益
     未実現評価（損）益の変動（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     未実現評価（損）益                                 (7,147,013.84)               (781,597)
     オプションに係る未実現評価（損）益                                  (117,650.00)              (12,866)
     利回り評価有価証券および
     短期金融商品に係る未実現評価（損）益                                   34,311.18              3,752
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                   41,618.88              4,551
                                       779,180.29              85,211
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
                                     (6,409,553.49)               (700,949)
     未実現評価（損）益の変動合計
                                     (5,123,565.10)               (560,313)
     運用の結果による純資産の純増（減）
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                121/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

     純資産変動計算書

                                      米ドル             千円
                                    自2018年２月１日          至2019年１月31日
     期首現在純資産額                                161,875,887.93              17,702,747
     受益証券発行                                 93,903,439.80              10,269,280
                                     (28,885,778.62)              (3,158,949)
     受益証券買戻し
     受益証券発行（買戻し）純額合計                                 65,017,661.18              7,110,331
     純投資（損）益                                 (1,813,974.58)               (198,376)
     実現（損）益合計                                 3,099,962.97               339,012
                                     (6,409,553.49)               (700,949)
     未実現評価（損）益の変動合計
                                     (5,123,565.10)               (560,313)
     運用の結果による純資産の純増（減）
                                     221,769,984.01              24,252,765
     期末現在純資産額
     発行済受益証券口数の変動

                                    自2018年２月１日          至2019年１月31日
     クラス                                              Ｐ－ａｃｃ
     期首現在発行済受益証券口数                                              34,965.3060
     発行受益証券口数                                              3,861.4620
                                                  (5,951.3780)
     買戻受益証券口数
                                                  32,875.3900
     期末現在発行済受益証券口数
     クラス                                    （日本円・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ

     期首現在発行済受益証券口数                                              76,453.5120
     発行受益証券口数                                              26,284.1580
                                                  (20,142.1120)
     買戻受益証券口数
                                                  82,595.5580
     期末現在発行済受益証券口数
     注記は、財務書類と不可分のものである。

    次へ

                                122/366








                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                UBS（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）
     2019  年１月31日現在の投資有価証券明細表およびその他の純資産明細表

        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

     無記名株
     アルゼンチン

     USD   MERCADOLIBRE      INC  COM  STK  USD0.001                              11 284.00
                                        31.00               0.01
     アルゼンチン合計                                             11 284.00
                                                       0.01
     オーストラリア

     AUD   AGL  ENERGY   NPV                                     6 622.20
                                        424.00                0.00
     AUD   AMCOR   LIMITED    NPV                        1 173.00          11 674.75
                                                       0.01
     AUD   AMP  LIMITED    NPV(POST    RECON)                     3 390.00          5 586.31
                                                       0.00
     AUD   APA  GROUP   NPV                          1 144.00          7 657.47
                                                       0.00
     AUD   ARISTOCRAT     LEISURE    NPV                                15 570.42
                                        867.00                0.01
     AUD   ASX  LTD  NPV                                     18 721.02
                                        403.00                0.01
     AUD   AUST  & NZ BANK  GRP  NPV                      3 169.00          57 836.23
                                                       0.03
     AUD   BK OF QUEENSLAND     NPV                                  ▶ 805.22
                                        648.00                0.00
     AUD   BLUESCOPE     STEEL   NPV                                  8 197.36
                                        903.00                0.00
     AUD   BORAL   LIMITED    NPV                        1 660.00          5 991.43
                                                       0.00
     AUD   BRAMBLES    LTD  NPV                         1 289.00          10 000.26
                                                       0.00
     AUD   CALTEX   AUSTRALIA     NPV                                  ▶ 129.35
                                        211.00                0.00
     AUD   CHALLENGER     LIMITED    NPV                      1 099.00          5 801.67
                                                       0.00
     AUD   CIMIC   GROUP   LTD  NPV                                  11 533.64
                                        353.00                0.01
     AUD   CMNWLTH    BK OF AUST  NPV                      2 036.00         103  784.85
                                                       0.05
     AUD   COCA-COLA     AMATIL   NPV                                  2 425.44
                                        396.00                0.00
     AUD   COCHLEAR    LTD  NPV                                   13 539.09
                                        96.00               0.01
     AUD   COMPUTERSHARE      LTD  NPV(POST    REC)                  1 061.00          13 747.37
                                                       0.01
     AUD   CROWN   RESORTS    LTD  NPV                                 3 206.51
                                        368.00                0.00
     AUD   CSL  NPV                                       79 082.91
                                        557.00                0.04
     AUD   DEXUS   NPV  (STAPLED)                          1 308.00          10 948.80
                                                       0.00
     AUD   FLIGHT   CENTRE   TRAVEL   GROUP   LTD  NPV                           2 102.15
                                        67.00               0.00
     AUD   FORTESCUE     METALS   ▶ NPV                                 3 773.64
                                        916.00                0.00
     AUD   GOODMAN    GROUP   (STAPLED    SECURITY)                    1 456.00          12 378.75
                                                       0.01
     AUD   GPT  GROUP   NPV  (STAPLED    SECURITIES)                    3 387.00          14 323.86
                                                       0.01
     AUD   INCITEC    PIVOT   NPV                        1 297.00          3 130.29
                                                       0.00
     AUD   INSURANCE     AUST  GRP  NPV                      1 828.00          9 450.16
                                                       0.00
     AUD   LEND  LEASE   GROUP   NPV                                  3 879.11
                                        435.00                0.00
     AUD   MACQUARIE     GP LTD  NPV                                 38 558.85
                                        454.00                0.02
     AUD   NATL  AUSTRALIA     BK NPV                      2 438.00          42 415.15
                                                       0.02
     AUD   NEWCREST    MINING   NPV                       1 020.00          18 184.27
                                                       0.01
     AUD   ORICA   LIMITED    NPV                                   11 116.88
                                        889.00                0.00
     AUD   ORIGIN   ENERGY   NPV                        2 539.00          13 255.39
                                                       0.01
     AUD   QBE  INS  GROUP   NPV                                   6 047.78
                                        773.00                0.00
     AUD   RAMSAY   HEALTH   CARE  NPV                                12 903.51
                                        312.00                0.01
     AUD   REA  GROUP   LIMITED    NPV                                 2 981.41
                                        54.00               0.00
     AUD   RIO  TINTO   LIMITED    NPV                                 33 830.85
                                        533.00                0.02
     AUD   SANTOS   LIMITED    NPV                                   ▶ 406.24
                                        934.00                0.00
     AUD   SCENTRE    GROUP   NPV  STAPLED    UNIT                   3 990.00          11 549.95
                                                       0.01
     AUD   SEEK  LIMITED    NPV                                   11 310.48
                                        913.00                0.01
     AUD   SONIC   HEALTHCARE     NPV                                 13 243.39
                                        789.00                0.01
     AUD   SOUL  PATTINSON(WH)      NPV                                 8 210.72
                                        428.00                0.00
     AUD   SOUTH32    LTD  NPV                         2 095.00          5 392.32
                                                       0.00
     GBP   SOUTH32    LTD  NPV                         1 100.00          2 807.17
                                                       0.00
     AUD   SUNCORP    GROUP                           1 789.00          16 931.75
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                123/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     AUD   SYDNEY   AIRPORT    NPV(STAPLED      SECURITY)                  1 635.00          7 820.57

                                                       0.00
     AUD   TELSTRA    CORP  NPV                         2 795.00          6 338.10
                                                       0.00
     AUD   TRANSURBAN     GROUP   STAPLED    UNITS   NPV                2 801.00          24 855.39
                                                       0.01
     AUD   TREASURY    WINE  ESTA  NPV                      1 191.00          13 417.05
                                                       0.01
     AUD   WESFARMERS     LTD  NPV                        1 423.00          33 420.47
                                                       0.01
     AUD   WESTPAC    BKG  CORP  NPV                       3 899.00          69 794.57
                                                       0.03
     AUD   WOODSIDE    PETROLEUM     NPV                      1 056.00          26 425.80
                                                       0.01
     AUD   WOOLWORTHS     GRP  LTD  NPV                      1 671.00          35 784.69
                                                       0.02
     オーストラリア合計                                            920  903.01
                                                       0.42
     オーストリア

     EUR   ANDRITZ    AG NPV(BR)                                     3 562.42
                                        72.00               0.00
     EUR   ERSTE   GROUP   BK AG NPV                                 12 034.46
                                        345.00                0.01
     EUR   OMV  AG NPV(VAR)                                      3 834.55
                                        77.00               0.00
     EUR   RAIFFEISEN     BK INTL  NPV  (REGD)                               8 103.84
                                        306.00                0.00
     EUR   VOESTALPINE      AG NPV                                   3 071.13
                                        96.00               0.00
     オーストリア合計                                             30 606.40
                                                       0.01
     ベルギー

     EUR   ANHEUSER-BUSCH       IN NPV                                 67 871.30
                                        888.00                0.03
     EUR   COLRUYT    SA NPV                                     5 615.30
                                        78.00               0.00
     EUR   GPE  BRUXELLES     LAM  NPV                                 5 946.52
                                        63.00               0.00
     EUR   PROXIMUS    SA NPV                                    10 368.66
                                        386.00                0.01
     EUR   SOLVAY   SA NPV                                     11 673.65
                                        107.00                0.01
     EUR   TELENET    GRP  HLDG  NPV                                  3 246.60
                                        70.00               0.00
     EUR   UMICORE    NPV                                     16 575.14
                                        392.00                0.01
     ベルギー合計                                            121  297.17
                                                       0.06
     バミューダ

     USD   MARVELL    TECH  GROUP   COM  USD0.002                               15 509.61
                                        837.00                0.01
     バミューダ合計                                             15 509.61
                                                       0.01
     カナダ

     CAD   ALTAGAS    LTD  COM  NPV                                  1 061.01
                                        103.60                0.00
     CAD   ARC  RESOURCES     COM  NPV                                 1 186.32
                                        164.00                0.00
     CAD   BOMBARDIER     INC  CLASS   ’B’SUB-VTG      NPV                1 100.00          1 666.79
                                                       0.00
     CAD   CAE  INC  COM                                      6 845.53
                                        322.00                0.00
     CAD   CAMECO   CORP  COM                                    10 934.17
                                        902.00                0.01
     CAD   CANADIAN    UTILS   LTD  CL A                               3 060.85
                                        119.00                0.00
     CAD   CANOPY   GROWTH   CORP  COM  NPV                               14 715.60
                                        300.00                0.01
     CAD   CI FINANCIAL     CORP  COM  NPV                               10 250.58
                                        761.00                0.01
     CAD   EMPIRE   LTD  CL A                                   8 997.18
                                        400.00                0.01
     CAD   FINNING    INTL  INC  COM  NEW                                2 957.74
                                        156.00                0.00
     CAD   HUSKY   ENERGY   INC  COM                                  2 421.66
                                        204.00                0.00
     CAD   HYDRO   ONE  INC  COM  NPV                                 6 271.23
                                        400.00                0.00
     CAD   IGM  FINANCIAL     INC  COM                                 1 851.95
                                        72.00               0.00
     CAD   KEYERA   CORPORATION      COM  NPV                               ▶ 315.66
                                        203.00                0.00
     CAD   KINROSS    GOLD  CORP  COM  NPV                               2 226.25
                                        666.00                0.00
     CAD   METHANEX    CORP  COM                                   5 451.92
                                        100.00                0.00
     CAD   ONEX  CORP  SUB  VTG                                   5 655.98
                                        100.00                0.00
     CAD
        SEVEN   GENERATIONS      COM  NPV  ‘WI’                             2 330.01
                                        300.00                0.00
     USD   WASTE   CONNECTIONS      COM  NPV  (POST   REV  SPLT)                         24 315.96
                                        291.00                0.01
     CAD   WSP  GLOBAL   INC  COM  NPV                                10 270.31
                                        200.00                0.01
     カナダ合計                                            126  786.70
                                                       0.06
     デンマーク

     DKK   A.P.MOELLER-MAERSK         SER  ’B’DKK1000                               6 656.01
                                         5.00               0.00
     DKK                                             3 750.63
        A.P.MOLLER-MAERSK         ‘A’DKK1000
                                         3.00               0.00
     DKK   CHR.HANSEN     HLDG  DKK10                                  10 067.47
                                        106.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                124/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     DKK   DANSKE   BANK  A/S  DKK10                                  12 777.97

                                        690.00                0.01
     DKK   DSV  DKK1                                       19 157.51
                                        240.00                0.01
     DKK   GENMAB   AS DKK1  (BEARER)                                   6 987.29
                                        48.00               0.00
     DKK   ISS  A/S  DKK1                                      8 239.98
                                        291.00                0.00
     DKK   NOVOZYMES     A/S  SER  ’B’DKK2    (POST   CONS)                          12 336.06
                                        295.00                0.01
     DKK   ORSTED   A/S  DKK10                                    14 559.62
                                        202.00                0.01
     DKK   PANDORA    A/S  DKK1                                    3 211.61
                                        74.00               0.00
     デンマーク合計                                             97 744.15
                                                       0.04
     フィンランド

     EUR
        KONE  CORPORATION      NPV  ORD  ‘B’                             17 510.55
                                        360.00                0.01
     EUR   NOKIA   OYJ  NPV                          7 063.00          44 639.25
                                                       0.02
     EUR   NOKIAN   RENKAAT    OYJ  NPV                                 3 030.21
                                        91.00               0.00
     EUR   WARTSILA    OYJ  ABP  SER  ’B’EUR3.50                                6 365.77
                                        390.00                0.00
     フィンランド合計                                             71 545.78
                                                       0.03
     フランス

     EUR   ACCOR   EUR3                                       5 411.05
                                        124.00                0.00
     EUR   AIR  LIQUIDE(L     ’) EUR5.5   (POST-SUBDIVISION)                              52 883.96
                                        435.00                0.02
     EUR   AIRBUS   EUR1                                      74 633.34
                                        649.00                0.03
     EUR   ALSTOM   EUR7.00                                      11 383.58
                                        282.00                0.01
     EUR   AMUNDI   EUR2.5   (AIW)                                   6 681.83
                                        116.00                0.00
     EUR   ARKEMA   EUR10                                      ▶ 376.74
                                        46.00               0.00
     EUR   ATOS  SE EUR1                                     10 245.17
                                        112.00                0.00
     EUR   AXA  EUR2.29                             2 034.00          47 250.07
                                                       0.02
     EUR   BNP  PARIBAS    EUR2                         1 214.00          57 064.42
                                                       0.03
     EUR   BOLLORE    EUR0.16                           1 875.00          7 749.59
                                                       0.00
     EUR   BOUYGUES    EUR1                                     ▶ 789.69
                                        135.00                0.00
     EUR   BUREAU   VERITAS    EUR0.12                                   3 161.00
                                        142.00                0.00
     EUR   CAPGEMINI     EUR8                                     18 930.72
                                        171.00                0.01
     EUR   CARREFOUR     EUR2.50                                     16 144.61
                                        814.00                0.01
     EUR   CASINO   GUICH-PERR     EUR1.53                                 1 826.02
                                        37.00               0.00
     EUR   CIE  DE ST-GOBAIN     EUR4                                 25 160.55
                                        728.00                0.01
     EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA EUR3                      1 167.00          13 335.84
                                                       0.01
     EUR   DANONE   EUR0.25                                      43 062.08
                                        591.00                0.02
     EUR   DASSAULT    SYSTEMES    EUR0.50                                 18 226.96
                                        145.00                0.01
     EUR   EDENRED    EUR2                                      7 319.81
                                        180.00                0.00
     EUR   EDF  EUR0.5                                       11 424.82
                                        690.00                0.01
     EUR   EIFFAGE    EUR4                                      9 023.91
                                        96.00               0.00
     EUR   ENGIE   EUR1                            1 289.00          20 684.70
                                                       0.01
     EUR   ESSILORLUXOTTICA        EUR0.18                                 39 740.15
                                        313.00                0.02
     EUR   EURAZEO    NPV                                      8 489.52
                                        114.00                0.00
     EUR   EUTELSAT    COMMUNICA     EUR1                                 2 356.29
                                        111.00                0.00
     EUR   FAURECIA    EUR7                                     5 648.48
                                        129.00                0.00
     EUR   GETLINK    SE EUR0.40                                     5 660.46
                                        386.00                0.00
     EUR   HERMES   INTL  NPV                                    16 848.24
                                        28.00               0.01
     EUR   ILIAD   NPV                                       2 871.49
                                        25.00               0.00
     EUR   INGENICO    GROUP   EUR1                                   3 059.29
                                        56.00               0.00
     EUR   IPSEN   EUR1                                       7 825.61
                                        62.00               0.00
     EUR   KERING   EUR4                                      44 176.82
                                        88.00               0.02
     EUR   KLEPIERRE     EUR1.40                                     8 216.25
                                        239.00                0.00
     EUR   L ’OREAL   EUR0.20                                     62 439.52
                                        259.00                0.03
     EUR   LEGRAND    SA EUR4                                    17 461.25
                                        294.00                0.01
     EUR   LVMH  MOET  HENNESSY    EUR0.30                                99 830.73
                                        311.00                0.05
     EUR   NATIXIS    EUR1.6                                      3 027.52
                                        590.00                0.00
     EUR   ORANGE   EUR4                           2 138.00          33 290.57
                                                       0.02
     EUR   PERNOD   RICARD   EUR1.55                                   39 432.12
                                        237.00                0.02
     EUR   PEUGEOT    SA EUR1                                    19 832.69
                                        786.00                0.01
     EUR   PUBLICIS    GROUPE   SA EUR0.40                                16 451.79
                                        269.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                125/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     EUR   RENAULT    SA EUR3.81                                    15 187.53

                                        214.00                0.01
     EUR   REXEL   EUR5                                       1 954.29
                                        171.00                0.00
     EUR   SAFRAN   EUR0.20                                      52 159.06
                                        397.00                0.02
     EUR   SANOFI   EUR2                           1 245.00         108  314.58
                                                       0.05
     EUR   SCHNEIDER     ELECTRIC    EUR8                                43 808.72
                                        615.00                0.02
     EUR   SCOR  SE EUR7.876972      (POST   CONS)                              7 752.72
                                        184.00                0.00
     EUR   SEB  SA EUR1                                      8 149.19
                                        53.00               0.00
     EUR   SOC  GENERALE    EUR1.25                                   22 858.08
                                        734.00                0.01
     EUR   SODEXO   EUR4                                      13 261.08
                                        127.00                0.01
     EUR   SUEZ  EUR4                                       3 093.05
                                        241.00                0.00
     EUR   TELEPERFORMANCE       EUR2.50                                  12 072.32
                                        70.00               0.01
     EUR   THALES   EUR3                                      11 645.81
                                        105.00                0.01
     EUR   TOTAL   EUR2.5                            2 616.00         144  022.97
                                                       0.07
     EUR   UBISOFT    ENTERTAIN     EUR0.31                                 8 625.96
                                        97.00               0.00
     EUR   UNIBAIL-RODAMCO-WE         NPV(1   ORD  UNIBAIL-R     & 1CLS)                      32 459.98
                                        180.00                0.02
     EUR   VALEO   EUR1  (POST   SUBD)                                  8 135.65
                                        260.00                0.00
     EUR   VEOLIA   ENVIRONNEME      EUR5                                13 336.83
                                        631.00                0.01
     EUR   VINCI   EUR2.50                                      47 019.10
                                        533.00                0.02
     EUR   VIVENDI    SA EUR5.50                          1 095.00          27 943.62
                                                       0.01
     フランス合計                                           1 489  229.79
                                                       0.67
     ドイツ

     EUR   AROUNDTOWN     SA EUR0.01                                   8 220.52
                                        928.00                0.00
     EUR   BAYERISCHE     MOTOREN    WERKE   AG EUR1                            34 475.30
                                        409.00                0.02
     EUR   BEIERSDORF     AG NPV                                   14 224.48
                                        142.00                0.01
     EUR   COMMERZBANK      AG NPV                        1 986.00          14 267.79
                                                       0.01
     EUR   CONTINENTAL      AG ORD  NPV                                25 745.28
                                        163.00                0.01
     EUR   COVESTRO    AG NPV                                    14 318.59
                                        259.00                0.01
     EUR   DEUTSCHE    WOHNEN   AG NPV  (BR)                               23 408.12
                                        468.00                0.01
     EUR   FRAPORT    AG NPV                                     ▶ 113.47
                                        52.00               0.00
     EUR   FRESENIUS     MED  CARE  NPV                                17 280.87
                                        234.00                0.01
     EUR   FRESENIUS     SE & CO.KGAA    NPV                               28 640.70
                                        551.00                0.01
     EUR   GEA  GROUP   AG NPV                                    7 662.17
                                        278.00                0.00
     EUR   HEIDELBERGCEMENT        NPV                                 12 536.07
                                        181.00                0.01
     EUR   HENKEL   AG & CO KGAA                                   3 949.70
                                        43.00               0.00
     EUR   INNOGY   SE NPV  (ASD  06/07/18    EON  CSH)                          11 114.89
                                        259.00                0.01
     EUR   KION  GROUP   AG NPV                                   1 793.49
                                        31.00               0.00
     EUR   LANXESS    AG NPV                                    13 113.93
                                        238.00                0.01
     EUR   MERCK   KGAA  NPV                                    17 128.61
                                        163.00                0.01
     EUR   METRO   AG (NEW)   NPV                                   1 524.79
                                        90.00               0.00
     EUR   PUMA  SE NPV                                      2 791.17
                                         5.00               0.00
     EUR   RWE  AG (NEU)   NPV                                   18 325.14
                                        738.00                0.01
     EUR   SAP  AG ORD  NPV                          1 142.00         118  262.51
                                                       0.05
     EUR   SIEMENS    HEALTHINEE     NPV                                 7 426.18
                                        188.00                0.00
     EUR   SYMRISE    AG NPV  (BR)                                  17 743.94
                                        213.00                0.01
     EUR   THYSSENKRUPP      AG NPV                                  8 218.74
                                        463.00                0.00
     EUR   VOLKSWAGEN     AG ORD  NPV                                 ▶ 709.13
                                        27.00               0.00
     EUR   WIRECARD    AG NPV                                    24 241.26
                                        146.00                0.01
     EUR   ZALANDO    SE NPV                                     5 718.37
                                        187.00                0.00
     ドイツ合計                                            460  955.21
                                                       0.21
     香港

     HKD   AIA  GROUP   LTD  NPV                        13 400.00         120  394.56
                                                       0.06
     HKD   ASM  PACIFIC    TECH  HKD0.10                                  7 515.90
                                        700.00                0.00
     HKD   BOC  HONG  KONG  HLDG  HKD5                      2 500.00          9 590.02
                                                       0.01
     HKD   CK ASSET   HOLDINGS    HKD1                      1 684.00          14 110.77
                                                       0.01
     HKD   CK HUTCHISON     HLDGS   HKD1.0                      2 684.00          27 005.21
                                                       0.01
     HKD   CK INFRASTRUCTURE       HKD1                      1 000.00          8 073.46
                                                       0.00
     HKD   CLP  HOLDINGS    HKD5                         1 000.00          11 578.12
                                                       0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                126/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   DAIRY   FARM  INTL  ORD  USD0.055555     (BERM   REG)             1 000.00          9 030.00

                                                       0.01
     HKD   GALAXY   ENTERTAINME      HKD0.10                      3 000.00          20 645.62
                                                       0.01
     HKD   HANG  LUNG  PROP  HKD1                        3 000.00          6 537.78
                                                       0.00
     HKD   HANG  SENG  BANK  HKD5                                  20 599.74
                                        900.00                0.01
     HKD   HENDERSON     LAND  DEV  HKD2                      1 473.00          8 344.25
                                                       0.00
     HKD   HONG  KONG  EXCHANGE    HKD1                      1 374.00          42 725.73
                                                       0.02
     USD   HONGKONG    LAND  HLD  ORD  USD0.10(SINGAPORE        REG)            2 500.00          17 925.00
                                                       0.01
     HKD   HONGKONG&CHINA       GAS  HKD0.25                      6 340.00          13 751.87
                                                       0.01
     USD   JARDINE    MATHESON    COM  USD0.25(BERMUDA       REG)                        20 046.00
                                        300.00                0.01
     USD   JARDINE    STRATEGIC     ORD  USD0.05(BERMUDA       REG)                        11 484.00
                                        300.00                0.01
     HKD   MTR  CORP  HKD1                           1 542.00          8 607.39
                                                       0.00
     HKD   NEW  WORLD   DEVEL   CO HKD1                      5 450.00          8 543.08
                                                       0.00
     HKD   POWER   ASSETS   HOLDINGS    LTD  HKD1                   1 500.00          10 083.86
                                                       0.01
     HKD   SINO  LAND  CO HKD1                         2 741.00          ▶ 911.42
                                                       0.00
     HKD   SJM  HOLDINGS    LTD.HKD1.00                         2 000.00          2 095.15
                                                       0.00
     HKD   SUN  HUNG  KAI  PROP  NPV                      1 547.00          25 866.47
                                                       0.01
     HKD
        SWIRE   PACIFIC    ‘A’HKD0.60                                   5 906.94
                                        500.00                0.00
     HKD   TECHTRONIC     INDUSTR    HKD0.1                      1 500.00          8 688.37
                                                       0.00
     HKD   THE  LINK  REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                3 000.00          32 880.06
                                                       0.02
     HKD   WH GROUP   LTD  USD0.0001                         9 500.00          8 135.90
                                                       0.00
     HKD   WHARF   REAL  ESTATE   HKD0.1                      1 000.00          6 818.15
                                                       0.00
     HKD   WHARF(HLDGS)      HKD1                         1 000.00          3 014.01
                                                       0.00
     HKD   WHEELOCK    & COMPANY    HKD0.50                      1 000.00          6 397.59
                                                       0.00
     香港合計                                            501  306.42
                                                       0.23
     アイルランド

     USD   ALKERMES    PLC  COM  USD0.01                                  3 287.00
                                        100.00                0.00
     EUR   BANK  OF IRELAND    GR EUR1                                 3 528.68
                                        588.00                0.00
     EUR   CRH  ORD  EUR0.32                                     13 450.06
                                        467.00                0.01
     GBP   DCC  ORD  EUR0.25                                      6 796.60
                                        83.00               0.00
     EUR   PADDY   POWER   BETFAI   ORD  EUR0.09                               1 721.69
                                        21.00               0.00
     USD   PERRIGO    CO LTD  COM  EUR0.001                                 5 574.00
                                        120.00                0.00
     USD   SEAGATE    TECH  PLC  COM  USD0.00001                                8 014.68
                                        181.00                0.01
     アイルランド合計                                             42 372.71
                                                       0.02
     イスラエル

     ILS   BANK  HAPOALIM    B.M.ILS1                        1 985.00          13 434.57
                                                       0.01
     ILS   BEZEQ   ISRAEL   TELCM   ILS1                      2 427.00          1 945.87
                                                       0.00
     ILS   BK LEUMI   LE ISRAEL   ILS1                      1 087.00          7 177.36
                                                       0.00
     USD   CHECK   POINT   SFTWRE   ORD  ILS0.01                               20 593.28
                                        184.00                0.01
     ILS   NICE  SYSTEMS    ILS1                                   12 443.76
                                        113.00                0.01
     イスラエル合計                                             55 594.84
                                                       0.03
     イタリア

     EUR   ASSIC   GENERALI    SPA  EUR1                      1 146.00          20 112.58
                                                       0.01
     EUR   LEONARDO    SPA  EUR4.40                                    3 726.77
                                        384.00                0.00
     EUR   POSTE   ITALIANE    SPA  NPV                      1 313.00          11 320.60
                                                       0.01
     EUR   SNAM  EUR1                            1 899.00          9 086.46
                                                       0.01
     EUR   TELECOM    ITALIA   SPA  EUR0.55                      8 925.00          ▶ 977.12
                                                       0.00
     EUR   TERNA   SPA  ORD  EUR0.22                        1 129.00          6 959.27
                                                       0.00
     イタリア合計                                             56 182.80
                                                       0.03
     日本

     JPY   イオンフィナンシャルサービス                                          1 936.05
                                        100.00                0.00
     JPY   アイシン精機                                          3 941.93
                                        100.00                0.00
     JPY   アマダ                                          7 023.80
                                        700.00                0.00
     JPY   バンダイナムコホールディングス                                         13 217.86
                                        300.00                0.01
     JPY   ベネッセホールディングス                                          2 610.49
                                        100.00                0.00
     JPY   東海旅客鉄道                                         43 168.24
                                        200.00                0.02
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                127/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     JPY   中外製薬                                          5 899.11

                                        100.00                0.00
     JPY   コンコルディア・フィナンシャルグループ                               1 000.00          ▶ 116.51
                                                       0.00
     JPY   クレディセゾン                                          2 627.95
                                        200.00                0.00
     JPY   サイバーエージェント                                          6 432.05
                                        200.00                0.00
     JPY   第一生命ホールディングス                               1 400.00          22 634.38
                                                       0.01
     JPY   ダイセル                                          1 047.51
                                        100.00                0.00
     JPY   ダイフク                                          9 997.24
                                        200.00                0.01
     JPY   第一三共                                         24 229.53
                                        700.00                0.01
     JPY   ダイキン工業                                         32 431.32
                                        300.00                0.02
     JPY   大東建託                                         13 916.20
                                        100.00                0.01
     JPY   大和ハウス工業                                         22 685.84
                                        700.00                0.01
     JPY   大和ハウスリート投資法人                                          9 416.52
                                         4.00               0.01
     JPY   電通                                          ▶ 741.34
                                        100.00                0.00
     JPY   エーザイ                                         15 471.84
                                        200.00                0.01
     JPY   ファナック                                         33 740.70
                                        200.00                0.02
     JPY   ファーストリテイリング                                         45 787.01
                                        100.00                0.02
     JPY   ふくおかフィナンシャルグループ                                          8 824.77
                                        400.00                0.01
     JPY   阪急阪神ホールディングス                                          7 130.39
                                        200.00                0.00
     JPY   久光製薬                                          5 099.70
                                        100.00                0.00
     JPY   日立化成                                          8 214.65
                                        500.00                0.00
     JPY   三越伊勢丹ホールディングス                                          ▶ 109.16
                                        400.00                0.00
     JPY   いすゞ自動車                                          7 424.42
                                        500.00                0.00
     JPY   Ｊ．フロント      リテイリング                                    5 724.52
                                        500.00                0.00
     JPY   日本取引所グループ                                          7 023.80
                                        400.00                0.00
     JPY   ジャパンリアルエステイト投資法人                                          5 862.35
                                         1.00               0.00
     JPY   日揮                                          1 525.31
                                        100.00                0.00
     JPY   ＪＳＲ                                          1 613.53
                                        100.00                0.00
     JPY   ジェイテクト                                          5 178.72
                                        400.00                0.00
     JPY   鹿島建設                                          7 102.82
                                        500.00                0.00
     JPY   カカクコム                                          3 499.04
                                        200.00                0.00
     JPY   上組                                          8 850.50
                                        400.00                0.01
     JPY   関西電力                                         13 678.21
                                        900.00                0.01
     JPY   関西ペイント                                          8 775.15
                                        500.00                0.01
     JPY   花王                                         42 297.16
                                        600.00                0.02
     JPY   川崎重工                                         10 052.38
                                        400.00                0.01
     JPY   京浜急行電鉄                                          8 504.09
                                        500.00                0.00
     JPY   京成電鉄                                          6 340.16
                                        200.00                0.00
     JPY   キッコーマン                                          5 301.85
                                        100.00                0.00
     JPY   キリンホールディングス                               1 000.00          23 798.59
                                                       0.01
     JPY   小松製作所                                         22 836.99
                                        900.00                0.01
     JPY   コーセー                                         14 692.64
                                        100.00                0.01
     JPY   クラレ                                          6 141.69
                                        400.00                0.00
     JPY   栗田工業                                          5 072.13
                                        200.00                0.00
     JPY   九州電力                                          3 710.37
                                        300.00                0.00
     JPY   ライオン                                         10 396.95
                                        500.00                0.01
     JPY   エムスリー                                          8 628.14
                                        600.00                0.00
     JPY   マキタ                                          7 075.26
                                        200.00                0.00
     JPY   丸井グループ                                          8 108.06
                                        400.00                0.00
     JPY   日本マクドナルドホールディングス                                          8 848.66
                                        200.00                0.01
     JPY   明治ホールディングス                                          7 727.65
                                        100.00                0.00
     JPY   ミネベアミツミ                                          8 187.08
                                        500.00                0.00
     JPY   ミスミグループ本社                                          9 115.13
                                        400.00                0.01
     JPY   三菱自動車工業                                          2 473.58
                                        400.00                0.00
     JPY   三井化学                                          7 508.96
                                        300.00                0.00
     JPY   三井不動産                               1 000.00          24 230.45
                                                       0.01
     JPY   ナブテスコ                                          7 903.15
                                        300.00                0.00
     JPY   名古屋電鉄                                         10 585.32
                                        400.00                0.01
     JPY   日本電産                                         35 918.41
                                        300.00                0.02
     JPY   日本ビルファンド投資法人                                          6 468.80
                                         1.00               0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                128/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     JPY   新日鐵住金                               1 047.00          19 337.22

                                                       0.01
     JPY   日清製粉グループ本社                                          8 052.93
                                        400.00                0.00
     JPY   ニトリホールディングス                                         13 011.12
                                        100.00                0.01
     JPY   日東電工                                         11 283.65
                                        200.00                0.01
     JPY   野村不動産ホールディングス                                          1 941.56
                                        100.00                0.00
     JPY   日本精工                                          ▶ 865.39
                                        500.00                0.00
     JPY   大林組                                          6 644.31
                                        700.00                0.00
     JPY   小田急電鉄                                         11 233.12
                                        500.00                0.01
     JPY   オリンパス                                          ▶ 107.32
                                        100.00                0.00
     JPY   小野薬品工業                                          8 712.67
                                        400.00                0.00
     JPY   オリエンタルランド                                         20 453.92
                                        200.00                0.01
     JPY   パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス                                          5 816.41
                                        100.00                0.00
     JPY   パーソルホールディングス                                          7 104.66
                                        400.00                0.00
     JPY   ピジョン                                          3 895.98
                                        100.00                0.00
     JPY   楽天                                          5 267.85
                                        700.00                0.00
     JPY   リクルートホールディングス                               1 300.00          34 790.50
                                                       0.02
     JPY   ＳＡＮＫＹＯ                                          3 868.42
                                        100.00                0.00
     JPY   ＳＢＩホールディングス                                          3 194.89
                                        150.00                0.00
     JPY   セコム                                         25 087.75
                                        300.00                0.01
     JPY   西武ホールディングス                                          8 669.48
                                        500.00                0.00
     JPY   積水ハウス                                         11 952.59
                                        800.00                0.01
     JPY   シマノ                                         13 985.11
                                        100.00                0.01
     JPY   清水建設                               1 000.00          8 499.49
                                                       0.00
     JPY   信越化学工業                                         33 725.99
                                        400.00                0.02
     JPY   塩野義製薬                                         24 574.11
                                        400.00                0.01
     JPY   資生堂                                         29 748.24
                                        500.00                0.01
     JPY   昭和電工                                          6 689.33
                                        200.00                0.00
     JPY   昭和シェル石油                                          ▶ 465.68
                                        300.00                0.00
     JPY   ＳＭＣ                                         32 831.02
                                        100.00                0.02
     JPY   ソニーフィナンシャルホールディングス                                          3 791.23
                                        200.00                0.00
     JPY   スタンレー電気                                          5 798.03
                                        200.00                0.00
     JPY   住友重機械                                          6 753.65
                                        200.00                0.00
     JPY   住友金属鉱山                                          8 644.68
                                        300.00                0.00
     JPY   住友ゴム工業                                          9 705.96
                                        700.00                0.01
     JPY   サントリー食品インターナショナル                                          8 848.66
                                        200.00                0.01
     JPY   スズキ                                         20 854.54
                                        400.00                0.01
     JPY   シスメックス                                         16 669.12
                                        300.00                0.01
     JPY   Ｔ＆Ｄホールディングス                                         11 135.26
                                        900.00                0.01
     JPY   大成建設                                          9 390.79
                                        200.00                0.01
     JPY   高島屋                                          8 137.46
                                        600.00                0.00
     JPY   帝人                                          8 628.14
                                        500.00                0.00
     JPY   テルモ                                         22 817.24
                                        400.00                0.01
     JPY   ＴＨＫ                                          9 471.65
                                        400.00                0.01
     JPY   東宝                                          7 286.59
                                        200.00                0.00
     JPY   東北電力                                          ▶ 057.70
                                        300.00                0.00
     JPY   東京ガス                                         10 506.29
                                        400.00                0.01
     JPY   東京急行電鉄                               1 000.00          17 090.88
                                                       0.01
     JPY   東レ                               2 100.00          15 570.06
                                                       0.01
     JPY   東ソー                                          5 671.23
                                        400.00                0.00
     JPY   豊田合成                                          8 714.51
                                        400.00                0.01
     JPY   豊田自動織機                                          ▶ 934.30
                                        100.00                0.00
     JPY   豊田通商                                          6 358.54
                                        200.00                0.00
     JPY   ツルハホールディングス                                          9 225.40
                                        100.00                0.01
     JPY   ユー・エス・エス                                          5 248.55
                                        300.00                0.00
     JPY   ヤクルト本社                                          6 643.39
                                        100.00                0.00
     JPY   ヤマハ                                          8 747.59
                                        200.00                0.01
     JPY   ヤマトホールディングス                                          7 984.47
                                        300.00                0.00
     JPY   ＺＯＺＯ                                          8 060.28
                                        400.00                0.00
     日本合計                                           1 399  191.01
                                                       0.63
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                129/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     ジャージー島
     GBP   GLENCORE    XSTRATA    ORD  USD0.01                     12 668.00          51 567.13
                                                       0.02
     ジャージー島合計                                             51 567.13
                                                       0.02
     ルクセンブルグ

     EUR   EUROFINS    SCIENTIFI     EUR0.10                                 6 455.09
                                        16.00               0.00
     ルクセンブルグ合計                                             6 455.09
                                                       0.00
     マカオ

     HKD   SANDS   CHINA   LTD  USD0.01    REG  ’S’                  1 200.00          5 704.31
                                                       0.00
     HKD   WYNN  MACAU   LTD  HKD0.10                        1 200.00          2 911.80
                                                       0.00
     マカオ合計                                             8 616.11
                                                       0.00
     オランダ

     USD   AERCAP   HOLDINGS    EUR0.01                                  13 091.02
                                        277.00                0.01
     EUR   AKZO  NOBEL   NV EUR0.50(POST      REV  SPLIT)                           22 213.58
                                        256.89                0.01
     EUR   EXOR  NV EUR0.01                                      ▶ 994.16
                                        78.00               0.00
     EUR   HEINEKEN    HOLDING    EUR1.6                                  6 001.39
                                        69.00               0.00
     EUR   HEINEKEN    NV EUR1.60                                    32 737.12
                                        364.00                0.01
     EUR   ING  GROEP   N.V.EUR0.01                          ▶ 715.00          55 790.26
                                                       0.02
     EUR   KON  KPN  NV EUR0.04                          ▶ 596.00          14 170.38
                                                       0.01
     EUR   KONINKLIJKE      AHOLD   EUR0.01                      1 395.00          36 847.95
                                                       0.02
     EUR   KONINKLIJKE      PHILIPS    NV EUR0.20                    1 182.00          46 601.98
                                                       0.02
     USD   NXP  SEMICONDUCTORS       EUR0.20                                35 247.15
                                        405.00                0.02
     EUR   QIAGEN   NV EUR0.01                                     9 865.09
                                        267.00                0.00
     EUR   RANDSTAD    N.V.EUR0.10                                     12 466.33
                                        258.00                0.01
     GBP
        ROYAL   DUTCH   SHELL   ‘B’SHS    EUR0.07    (UK  LIST)             ▶ 058.00         126  432.81
                                                       0.06
     EUR   STMICROELECTRONICS         EUR1.04                      1 045.00          16 625.32
                                                       0.01
     EUR   VOPAK(KON)     EUR0.50                                     3 567.08
                                        70.00               0.00
     EUR   WOLTERS    KLUWER   EUR0.12                                  23 345.56
                                        374.00                0.01
     オランダ合計                                            459  997.18
                                                       0.21
     ニュージーランド

     NZD   AUCKLAND    INTL  NPV                        1 601.00          8 161.83
                                                       0.00
     NZD   FISHER   & PAYKEL   HE NPV                      1 035.00          9 016.52
                                                       0.01
     NZD   SPARK   NEW  ZEALAND    NPV                      2 227.00          6 263.55
                                                       0.00
     ニュージーランド合計                                             23 441.90
                                                       0.01
     ノルウェー

     NOK   GJENSIDIGE     FORSIKR    NOK2                                 7 192.98
                                        417.00                0.00
     NOK   ORKLA   ASA  NOK1.25                                     ▶ 755.86
                                        590.00                0.00
     NOK   YARA  INTERNATIONAL      NOK1.7                                14 422.38
                                        349.00                0.01
     ノルウェー合計                                             26 371.22
                                                       0.01
     パプアニューギニア

     AUD   OIL  SEARCH   LTD  PGK0.10                        1 527.00          8 695.75
                                                       0.00
     パプアニューギニア合計                                             8 695.75
                                                       0.00
     シンガポール

     SGD   CITY  DEVELOPMENTS      SGD0.50                                 6 151.04
                                        900.00                0.00
     SGD   DBS  GROUP   HLDGS   SGD1                       2 332.00          41 483.98
                                                       0.02
     USD   FLEX  LTD  COM  USD0.01                                    5 772.00
                                        600.00                0.00
     SGD   JARDINE    CYCLE   & CA SGD1                                 6 235.78
                                        222.00                0.00
     SGD   KEPPEL   CORP  NPV                         1 000.00          ▶ 536.50
                                                       0.00
     SGD   OVERSEA-CHINESE       BK NPV                      ▶ 145.00          35 480.57
                                                       0.02
     SGD   SINGAPORE     AIRLINES    NPV                      1 000.00          7 176.59
                                                       0.00
     SGD   SINGAPORE     EXCHANGE    SGD0.01                      1 000.00          5 681.78
                                                       0.00
     SGD   UTD  O/S  BANK  SGD1                         1 966.00          36 830.06
                                                       0.02
     SGD   VENTURE    CORP  LTD  SGD0.25                                  9 673.89
                                        800.00                0.01
     シンガポール合計                                            159  022.19
                                                       0.07
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                130/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     南アフリカ

     GBP   MONDI   ORD  EUR0.20                                     8 324.01
                                        344.00                0.00
     南アフリカ合計                                             8 324.01
                                                       0.00
     スペイン

     EUR   ACS  ACTIVIDADES      CO EUR0.5                                14 787.99
                                        357.00                0.01
     EUR   AENA  SME  S.A.  EUR10                                   18 514.79
                                        107.00                0.01
     EUR   AMADEUS    IT GROUP   EUR0.01                                 35 400.30
                                        486.00                0.02
     EUR   BANKIA   S.A.  EUR1  (POST   CONS)                               1 789.52
                                        614.00                0.00
     EUR   BCO  DE SABADELL    EUR0.125                       7 475.00          8 572.05
                                                       0.00
     EUR   CAIXABANK     SA EUR1                         5 089.00          19 258.25
                                                       0.01
     EUR   ENAGAS   SA EUR1.50                                     5 777.57
                                        198.00                0.00
     EUR   ENDESA   SA EUR1.2                                     11 542.22
                                        461.00                0.01
     EUR   FERROVIAL     SA EUR0.2                                   16 504.86
                                        735.00                0.01
     EUR   GRIFOLS    SA EUR0.25    (CLASS   A) POST  SUBD                          13 156.66
                                        504.00                0.01
     EUR   IBERDROLA     SA EUR0.75    (POST   SUBDIVISION)                  6 712.00          55 452.13
                                                       0.02
     EUR   INDITEX    EUR0.03    (POST   SUBD)                     1 167.00          32 606.45
                                                       0.01
     EUR   NATURGY    ENERGY   GRO  EUR1                                 8 326.24
                                        298.00                0.00
     EUR   RED  ELECTRICA     CORP  EUR0.5                                15 222.07
                                        660.00                0.01
     EUR   REPSOL   SA EUR1                          1 623.00          28 549.23
                                                       0.01
     EUR   TELEFONICA     SA EUR1                        5 533.00          47 584.57
                                                       0.02
     スペイン合計                                            333  044.90
                                                       0.15
     スウェーデン

     SEK   ASSA  ABLOY   SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                 1 218.00          22 650.92
                                                       0.01
     SEK   ESSITY   AB SER  ’B’NPV                                   19 939.12
                                        721.00                0.01
     SEK   HUSQVARNA     AB SER  ’B’NPV                                  6 726.68
                                        882.00                0.00
     SEK   INDUSTRIVARDEN       AB SER  ’C’NPV                               8 929.69
                                        434.00                0.00
     SEK   INVESTOR    AB SER  ’B’NPV                                  21 111.95
                                        481.00                0.01
     SEK   KINNEVIK    INV  AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                          10 704.18
                                        439.00                0.01
     SEK   LUNDIN   PETROLEUM     A NPV                                 6 783.72
                                        212.00                0.00
     SEK   SECURITAS     SER  ’B’NPV                                   7 015.86
                                        437.00                0.00
     SEK   SKANSKA    AB SER  ’B’NPV                                   5 418.94
                                        310.00                0.00
     SEK   SVENSKA    HANDELSBKN     SER  ’A’NPV    (P/S)                1 576.00          17 106.10
                                                       0.01
     SEK   TELIA   COMPANY    AB NPV                       3 257.00          14 176.76
                                                       0.01
     スウェーデン合計                                            140  563.92
                                                       0.06
     スイス

     CHF   PARGESA    HLDGS   SA CHF20(BR)                                  3 079.98
                                        39.00               0.00
     CHF   SWATCH   GROUP   CHF2.25(BR)                                   13 223.67
                                        46.00               0.01
     CHF   SWISS   RE AG CHF0.10                                    35 305.15
                                        368.00                0.02
     CHF   VIFOR   PHARMA   AG CHF0.01                                  5 092.23
                                        40.00               0.00
     スイス合計                                             56 701.03
                                                       0.03
     イギリス

     GBP   3I GROUP   ORD  GBP0.738636                                    9 745.52
                                        872.00                0.00
     USD   AON  PLC  COM  USD0.01    CL A                               37 651.43
                                        241.00                0.02
     GBP   ASTRAZENECA      ORD  USD0.25                       1 400.00         101  878.97
                                                       0.05
     GBP   AUTO  TRADER   GROUP   ORD  GBP0.01                     2 242.00          13 478.02
                                                       0.01
     GBP   AVIVA   ORD  GBP0.25                          5 059.00          27 557.78
                                                       0.01
     GBP   BAE  SYSTEMS    ORD  GBP0.025                       3 178.00          21 395.79
                                                       0.01
     GBP   BARCLAYS    ORD  GBP0.25                        19 166.00          39 880.21
                                                       0.02
     GBP   BARRATT    DEVEL   ORD  GBP0.10                                 5 023.27
                                        709.00                0.00
     GBP   BP ORD  USD0.25                           21 622.00         147  930.27
                                                       0.07
     GBP   BRIT  AMER  TOBACCO    ORD  GBP0.25                     2 292.00          81 013.36
                                                       0.04
     GBP   BRITISH    LAND  CO PLC  REIT                      1 871.00          14 112.56
                                                       0.01
     GBP   BT GROUP   ORD  GBP0.05                        10 274.00          31 408.71
                                                       0.01
     GBP   BUNZL   ORD  GBP0.32142857                                     17 395.51
                                        551.00                0.01
     GBP   CARNIVAL    PLC  ORD  USD1.66                                 14 280.74
                                        252.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                131/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   COCA-COLA     EUROPEAN    ORD  EUR0.01                               15 130.44

                                        318.00                0.01
     GBP   COMPASS    GROUP   ORD  GBP0.1105                      1 566.00          33 588.21
                                                       0.02
     GBP   CRODA   INTL  ORD  GBP0.10357143                                  14 712.94
                                        232.00                0.01
     GBP   HAMMERSON     PLC  REIT                                   3 297.32
                                        674.00                0.00
     USD   IHS  MARKIT   LTD  COM                                  30 373.20
                                        585.00                0.01
     GBP   IMPERIAL    BRANDS   PL GBP0.10                      1 073.00          35 639.82
                                                       0.02
     GBP   INFORMA    PLC  (GB)  ORD  GBP0.001                     1 207.00          10 739.53
                                                       0.01
     GBP   ITV  ORD  GBP0.10                           2 633.00          ▶ 478.41
                                                       0.00
     GBP   JOHNSON    MATTHEY    ORD  GBP1.109245                                6 084.43
                                        152.00                0.00
     GBP   KINGFISHER     ORD  GBP0.157142857                        2 917.00          8 545.37
                                                       0.00
     GBP   LAND  SECURITIES     GP ORD  GBP0.106666666                               6 544.23
                                        575.00                0.00
     USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01    A                             ▶ 074.80
                                        167.00                0.00
     GBP   LLOYDS   BANKING    GP ORD  GBP0.1                    71 638.00          54 562.76
                                                       0.03
     GBP   MARKS   & SPENCER    GP ORD  GBP0.25                    2 510.00          9 535.54
                                                       0.00
     GBP   MEGGITT    ORD  GBP0.05                                    3 521.46
                                        519.00                0.00
     GBP   MELROSE    INDUST   PLC  ORD  GBP0.0685714                    5 727.00          12 705.39
                                                       0.01
     GBP   MICRO   FOCUS   INTL  ORD  GBP0.10                                5 611.63
                                        294.00                0.00
     GBP   NATIONAL    GRID  ORD  GBP0.12431289                      3 768.00          40 902.00
                                                       0.02
     GBP   PEARSON    ORD  GBP0.25                                    6 125.84
                                        514.00                0.00
     GBP   RECKITT    BENCK   GRP  ORD  GBP0.10                               57 380.88
                                        744.00                0.03
     GBP   RELX  PLC  GBP0.1444                           1 436.00          31 857.75
                                                       0.01
     EUR   RELX  PLC  GBP0.1444                                     15 499.96
                                        699.00                0.01
     GBP   ROLLS-ROYCE      HLDGS   ORD  GBP0.20                     2 000.00          23 267.68
                                                       0.01
     GBP   ROYAL   MAIL  PLC  ORD  GBP0.01    (WI)                  1 040.00          3 667.79
                                                       0.00
     GBP   SAGE  GROUP   GBP0.01051948                          1 072.00          8 827.62
                                                       0.00
     GBP   SEVERN   TRENT   ORD  GBP0.9789                                  3 733.08
                                        142.00                0.00
     GBP   SMITHS   GROUP   ORD  GBP0.375                                  9 234.81
                                        486.00                0.00
     GBP   SSE  PLC  ORD  GBP0.50                                    10 065.56
                                        654.00                0.00
     GBP   ST JAMES   ’S PLACE   ORD  GBP0.15                               8 896.36
                                        721.00                0.00
     GBP   STANDARD    CHARTERED     ORD  USD0.50                    3 149.00          25 429.90
                                                       0.01
     EUR   TECHNIPFMC     PLC  COM  USD1                                 3 445.70
                                        148.00                0.00
     GBP   UNILEVER    PLC  ORD  GBP0.031111                       1 259.00          65 989.37
                                                       0.03
     GBP   UNITED   UTILITIES     ▶ ORD  GBP0.05                               6 054.53
                                        554.00                0.00
     GBP   VODAFONE    GROUP   ORD  USD0.2095238(POST        CONS)             29 906.00          54 517.15
                                                       0.02
     GBP   WEIR  GROUP   ORD  GBP0.125                                   2 395.50
                                        121.00                0.00
     GBP   WHITBREAD     ORD  GBP0.76797385                                   11 185.77
                                        174.00                0.01
     USD   WILLIS   TOWERS   WATS  COM  USD0.000304635                               13 999.94
                                        86.00               0.01
     GBP   WOOD  GROUP   (JOHN)   ORD  GBP0.0428571(POST        CONS)            1 250.00          8 899.02
                                                       0.00
     GBP   WPP  PLC  ORD  GBP0.10                         1 334.00          15 263.34
                                                       0.01
     イギリス合計                                           1 248  537.17
                                                       0.56
     アメリカ合衆国

     USD   3M CO COM                                      129  393.80
                                        646.00                0.06
     USD   ADVANCE    AUTO  PARTS   INC  COM                               15 601.60
                                        98.00               0.01
     USD   ADVANCED    MICRO   DEV  COM  USD0.01                               23 677.70
                                        970.00                0.01
     USD   AFLAC   INC  COM  USD0.10                                   43 788.60
                                        918.00                0.02
     USD   AKAMAI   TECHNOLOGIES      INC  COM                              14 712.60
                                        226.00                0.01
     USD   ALBEMARLE     CORP  COM  USD0.01                                 8 073.00
                                        100.00                0.00
     USD   ALIGN   TECHNOLOGY     INC  COM                               22 903.40
                                        92.00               0.01
     USD   ALLIANCE    DATA  SYST  COM  USD0.01                               9 057.09
                                        51.00               0.00
     USD   ALLIANT    ENERGY   CORP  COM                                15 242.92
                                        343.00                0.01
     USD   ALNYLAM    PHARMACEUTICALS       INC  COM                             8 353.00
                                        100.00                0.00
     USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL C                          384  031.28
                                        344.00                0.17
     USD   ALTRIA   GROUP   INC  COM  USD0.333333                     2 103.00         103  783.05
                                                       0.05
     USD   AMER  ELEC  PWR  INC  COM  USD6.50                               43 516.00
                                        550.00                0.02
     USD   AMERICAN    AIRLINES    COM  USD1                               10 874.08
                                        304.00                0.01
     USD   AMERICAN    WATER   WOR  COM  STK  USD0.01                             19 038.33
                                        199.00                0.01
     USD   ANSYS   INC  COM                                     12 819.30
                                        78.00               0.01
     USD   ARCONIC    INC  COM  USD1.00                                  13 531.58
                                        719.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                132/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   ARISTA   NETWORKS    IN COM  USD0.0001                               9 235.54

                                        43.00               0.00
     USD   ARROW   ELECTRS    INC  COM                                 8 582.35
                                        113.00                0.00
     USD   BAKER   HUGHES   A GE COM  USD0.0001     CL A                          7 283.13
                                        309.00                0.00
     USD   BERKLEY(WR)CORP       COM  USD0.20                                7 689.00
                                        100.00                0.00
     USD   BERKSHIRE     HATHAWAY    CLASS   ’B’COM    USD0.0033                1 439.00         295  772.06
                                                       0.13
     USD   BIOMARIN    PHARMA   COM  USD0.001                                18 848.64
                                        192.00                0.01
     USD   BLACKROCK     INC  COM  STK  USD0.01                               48 564.36
                                        117.00                0.02
     USD   BLOCK(H&R)INC      COM  NPV                                 ▶ 718.00
                                        200.00                0.00
     USD   BOSTON   PPTYS   INC  COM  USD0.01                               15 428.79
                                        117.00                0.01
     USD   BOSTON   SCIENTIFIC     COM  USD0.01                     1 654.00          63 100.10
                                                       0.03
     USD   BROADRIDGE     FIN  SOL  COM  STK  USD0.01                             10 990.47
                                        109.00                0.01
     USD   BROWN   FORMAN   CORP  CL B                                8 268.75
                                        175.00                0.00
     USD   BURLINGTON     STORES   COM  USD0.0001                               10 989.44
                                        64.00               0.01
     USD   CABOT   OIL  & GAS  CO COM  USD0.10                               12 400.15
                                        497.00                0.01
     USD   CADENCE    DESIGN   SYS  COM  USD0.01                               17 723.07
                                        369.00                0.01
     USD   CAMPBELL    SOUP  CO CAP  USD0.0375                               10 487.28
                                        296.00                0.00
     USD   CDK  GLOBAL   INC  COM  USD0.01                                 ▶ 891.00
                                        100.00                0.00
     USD   CDW  CORP  COM  USD0.01                                    8 327.00
                                        100.00                0.00
     USD   CELGENE    CORP  COM  USD0.01                                 73 244.88
                                        828.00                0.03
     USD   CERNER   CORP  COM                                    20 151.97
                                        367.00                0.01
     USD   CH ROBINSON    WORLDW   COM  USD0.1                               16 920.15
                                        195.00                0.01
     USD   CHENIERE    ENERGY   INC  COM  NEW                              18 907.20
                                        288.00                0.01
     USD   CIMAREX    ENERGY   CO COM  USD0.01                               12 054.40
                                        160.00                0.01
     USD   CINCINNATI     FINL  CORP  COM                               16 548.48
                                        204.00                0.01
     USD   CINTAS   CORP  COM                                    8 250.44
                                        44.00               0.00
     USD   CITRIX   SYSTEMS    INC  COM  USD0.001                               17 944.50
                                        175.00                0.01
     USD   CLOROX   CO DEL  COM                                   22 405.38
                                        151.00                0.01
     USD   CME  GROUP   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS   ’A’                         71 636.04
                                        393.00                0.03
     USD   CMS  ENERGY   CORP  COM                                  20 386.74
                                        391.00                0.01
     USD   COCA-COLA     CO COM  USD0.25                       ▶ 496.00         216  392.48
                                                       0.10
     USD   COGNEX   CORP  COM                                    9 100.00
                                        200.00                0.00
     USD   COLGATE-PALMOLIVE        COM  USD1                               62 998.32
                                        974.00                0.03
     USD   COMMSCOPE     HLDG  CO COM  USD0.01                               5 394.78
                                        258.00                0.00
     USD   CONCHO   RES  INC  COM  STK  USD0.001                               26 005.28
                                        217.00                0.01
     USD   CONSTELLATION      BRDS  CLASS   ’A’COM    USD0.01                          30 043.18
                                        173.00                0.01
     USD   COOPER   COS  INC  COM  USD0.10                                 9 199.08
                                        33.00               0.00
     USD   COPART   INC  COM                                    13 163.80
                                        260.00                0.01
     USD
        COTY  INC  COM  USD0.01    CL  ‘A’                              3 903.28
                                        503.00                0.00
     USD   CSX  CORP  COM  USD1                                   60 444.00
                                        920.00                0.03
     USD   DEERE   & CO COM  USD1                                  55 432.00
                                        338.00                0.03
     USD   DEVON   ENERGY   CORP  NEW  COM                               15 510.30
                                        582.00                0.01
     USD   DEXCOM   INC  COM                                    12 128.58
                                        86.00               0.01
     USD   DIGITAL    REALTY   TRU  COM  STK  USD0.01                             25 459.90
                                        235.00                0.01
     USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER  A                            9 933.00
                                        350.00                0.00
     USD   DISCOVERY     INC  COM  USD0.01    SER  C                           14 124.50
                                        530.00                0.01
     USD   DOMINION    ENERGY   IN COM  STK  NPV                             58 720.64
                                        836.00                0.03
     USD   DOWDUPONT     INC  COM  USD0.01                      2 610.00         140  444.10
                                                       0.06
     USD   DUKE  ENERGY   CORP  COM  USD0.001    (POST   REV  SPLT)                       70 487.34
                                        803.00                0.03
     USD   ECOLAB   INC  COM                                    41 440.54
                                        262.00                0.02
     USD   EDWARDS    LIFESCIENCES      CORP  COM                             37 151.56
                                        218.00                0.02
     USD   EOG  RESOURCES     INC  COM  USD0.01                               65 174.40
                                        657.00                0.03
     USD   EQUIFAX    INC  COM                                    15 303.86
                                        143.00                0.01
     USD   EQUITY   RESIDENTIAL      SBI  USD0.01                               34 611.12
                                        477.00                0.02
     USD   ESSEX   PROP  TRUST   COM  USD0.0001                               12 475.20
                                        46.00               0.01
     USD   EVERGY   INC  COM  NPV                                  20 979.12
                                        366.00                0.01
     USD   EXPEDTRS    INTL  WASH  COM  USD0.01                               18 641.70
                                        269.00                0.01
     USD   } M C CORP  COM  NEW                                  14 842.80
                                        186.00                0.01
     USD   F5 NETWORK    INC  COM  STK  NPV                               6 920.85
                                        43.00               0.00
     USD   FASTENAL    COM  USD0.01                                   22 551.58
                                        373.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                133/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   FEDERAL    REALTY   INVT  TR SH BEN  INT  NEW                          5 567.94

                                        42.00               0.00
     USD   FIDELITY    NATL  FINL  FNF  GROUP   COM  USD0.0001                          16 633.60
                                        460.00                0.01
     USD   FIRST   DATA  CORP  COM  CL A                               16 688.05
                                        677.00                0.01
     USD   FLIR  SYS  INC  COM                                    ▶ 888.00
                                        100.00                0.00
     USD   FLOWSERVE     CORP  COM                                   2 906.64
                                        66.00               0.00
     USD   FORTINET    INC  COM  USD0.001                                 15 314.00
                                        200.00                0.01
     USD   FORTIVE    CORP  COM  USD0.01                                 25 721.57
                                        343.00                0.01
     USD   FRANKLIN    RES  INC  COM                                 12 613.86
                                        426.00                0.01
     USD   GALLAGHER     ARTHUR   J & CO COM                              12 252.44
                                        164.00                0.01
     USD   GAP  INC  DEL  COM                                    10 659.36
                                        419.00                0.00
     USD   GARTNER    INC  COM                                    13 589.00
                                        100.00                0.01
     USD   GEN  DYNAMICS    CORP  COM  USD1                               48 269.94
                                        282.00                0.02
     USD   GEN  ELEC  CO COM  USD0.06                       9 480.00          96 316.80
                                                       0.04
     USD   GOODYEAR    TIRE&RUBR     COM  NPV                               ▶ 238.00
                                        200.00                0.00
     USD   HANESBRANDS      INC  COM                                  2 998.00
                                        200.00                0.00
     USD   HARLEY   DAVIDSON    INC  COM                                12 495.54
                                        339.00                0.01
     USD   HELMERICH     & PAYNE   INC  COM                               5 599.00
                                        100.00                0.00
     USD   HENRY   JACK  & ASSOC   COM  USD0.01                               11 351.75
                                        85.00               0.01
     USD   HERSHEY    CO COM                                    18 673.60
                                        176.00                0.01
     USD   HOLOGIC    INC  COM  USD0.01                                  17 538.00
                                        395.00                0.01
     USD   HONEYWELL     INTL  INC  COM                                116  483.93
                                        811.00                0.05
     USD   HUNT  J B TRANS   SVCS  INC  COM                              10 704.00
                                        100.00                0.00
     USD   IAC  INTERACTIVECOR       COM  USD0.001                               15 423.44
                                        73.00               0.01
     USD   IDEXX   LABORATORIES      COM  USD0.10                               21 278.00
                                        100.00                0.01
     USD   ILLINOIS    TOOL  WKS  COM  NPV                               46 136.16
                                        336.00                0.02
     USD   ILLUMINA    INC  COM  USD0.01                                 43 367.45
                                        155.00                0.02
     USD   INCYTE   CORPORATION      COM  USD0.001                               8 059.00
                                        100.00                0.00
     USD   INTERCONTINENTAL        E COM  USD0.01                               51 122.16
                                        666.00                0.02
     USD   INTERNATIONAL      FLAVORS&FRAGRANC        COM                           6 521.88
                                        46.00               0.00
     USD   INTERPUBLIC      GROUP   COM  USD0.10                               9 100.00
                                        400.00                0.00
     USD   INTL  PAPER   CO COM                                   19 636.02
                                        414.00                0.01
     USD   INTUITIVE     SURGICAL    COM  USD0.001                               61 265.88
                                        117.00                0.03
     USD   INVITATION     HOMES   I COM  USD0.01                               11 245.00
                                        500.00                0.01
     USD   JOHNSON    & JOHNSON    COM  USD1                     2 973.00         395  646.84
                                                       0.18
     USD   JP MORGAN   CHASE   & COM  USD1                     3 741.00         387  193.50
                                                       0.17
     USD   JUNIPER    NETWORKS    COM  USD0.00001                               12 814.36
                                        494.00                0.01
     USD   KIMBERLY    CLARK   CORP  COM                                40 542.32
                                        364.00                0.02
     USD   KRAFT   HEINZ   CO COM  USD0.01                                34 939.62
                                        727.00                0.02
     USD   LAMB  WESTON   HLDGS   COM  USD1.00    WI                           12 941.70
                                        179.00                0.01
     USD   LEGGETT    & PLATT   IN COM  USD0.01                               13 148.16
                                        321.00                0.01
     USD   LEIDOS   HLDGS   INC  COM  USD0.0001                                8 932.00
                                        154.00                0.00
     USD
        LIBERTY    BROADBAND     COM  USD0.01    CL  ‘C’                          8 502.00
                                        100.00                0.00
     USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  A SIRIUSXM                         6 722.82
                                        169.00                0.00
     USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  C SIRIUSXM                         7 992.00
                                        200.00                0.00
     USD   LIBERTY    MEDIA   CORP  COM  USD0.01    SER  C FORMULA                         9 411.00
                                        300.00                0.00
     USD   LIVE  NATION   INC  COM                                  16 053.00
                                        300.00                0.01
     USD   LOCKHEED    MARTIN   CORP  COM                               80 823.51
                                        279.00                0.04
     USD   LOEWS   CORP  COM                                    18 154.10
                                        379.00                0.01
     USD   LYONDELLBASELL       IND  COM  USD0.01                               28 787.07
                                        331.00                0.01
     USD   M & T BANK  CORP  COM  USD0.50                                18 099.40
                                        110.00                0.01
     USD   MACERICH    CO COM  USD0.01                                  ▶ 616.00
                                        100.00                0.00
     USD   MARSH   & MCLENNAN    COM  USD1                               51 767.53
                                        587.00                0.02
     USD   MARTIN   MARIETTA    M. COM  USD0.01                               8 657.32
                                        49.00               0.00
     USD   MATTEL   INC  COM  USD1                                   2 699.52
                                        228.00                0.00
     USD   MAXIM   INTEGRATED     COM  USD0.001                               16 715.16
                                        308.00                0.01
     USD   MERCK   & CO INC  COM  USD0.50                      2 957.00         220  089.51
                                                       0.10
     USD   MIDDLEBY    CORP  COM                                   8 939.12
                                        76.00               0.00
     USD   MONSTER    BEV  CORP  USD0.005(NEW)                                 32 397.84
                                        566.00                0.01
     USD   MOODYS   CORP  COM  USD0.01                                  29 165.84
                                        184.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                134/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   MOTOROLA    SOLUTIONS     INCCOM   USD0.01                             24 434.19

                                        209.00                0.01
     USD   MYLAN   NV EUR0.01                                     16 682.15
                                        557.00                0.01
     USD   NASDAQ   INC  COM  STK  USD0.01                                 8 804.00
                                        100.00                0.00
     USD   NEWS  CORP  NEW  COM  USD0.01    CL ’A’                            1 578.09
                                        123.00                0.00
     USD   NEXTERA    ENERGY   INC  COM  USD0.01                               92 174.70
                                        515.00                0.04
     USD   NIELSEN    HLDGS   PLC  COM  EUR0.07                               7 036.32
                                        274.00                0.00
     USD   NORDSTROM     INC  COM  NPV                                 ▶ 641.00
                                        100.00                0.00
     USD   NORTHERN    TRUST   CP COM  USD1.666                               20 611.18
                                        233.00                0.01
     USD   NRG  ENERGY   INC  COM  NEW                                15 545.80
                                        380.00                0.01
     USD   OCCIDENTAL     PETRLM   COM  USD0.20                               57 297.24
                                        858.00                0.03
     USD   PEOPLE   ’S UNITED   FINANCIAL     INC  COM  STK  USD0.01                       15 839.46
                                        967.00                0.01
     USD   PEPSICO    INC  CAP  USD0.016666                       1 580.00         178  018.60
                                                       0.08
     USD
        PHILIP   MORRIS   INTL  COM  STK  NPV  ‘WI’                1 727.00         132  495.44
                                                       0.06
     USD   PIONEER    NATURAL    RE COM  STK  USD0.01                             17 363.04
                                        122.00                0.01
     USD   POLARIS    INDS  INC  COM                                  8 388.00
                                        100.00                0.00
     USD   PPG  INDS  INC  COM                                   19 295.52
                                        183.00                0.01
     USD   PROCTER    & GAMBLE   COM  NPV                     2 763.00         266  546.61
                                                       0.12
     USD   PROGRESSIVE      CP(OH)   COM  USD1                               48 852.54
                                        726.00                0.02
     USD   PTC  INC  COM  USD0.01                                    9 920.43
                                        117.00                0.00
     USD   PUBLIC   STORAGE    COM  USD0.10                                34 640.76
                                        163.00                0.02
     USD   PULTE   GROUP   INC  COM  USD0.01                                12 987.27
                                        467.00                0.01
     USD   QORVO   INC  COM  USD  0.0001                                 6 536.00
                                        100.00                0.00
     USD
        RALPH   LAUREN   CORP  CLASS   ‘A’  COM  USD0.01                          3 135.78
                                        27.00               0.00
     USD   REALTY   INCOME   CORP                                   22 805.08
                                        332.00                0.01
     USD   REGENERON     PHARMACEUTICALS       COM                             27 902.55
                                        65.00               0.01
     USD   RESMED   INC  COM  USD0.004                                  16 369.24
                                        172.00                0.01
     USD   ROCKWELL    AUTOMATIO     COM  USD1                               22 376.64
                                        132.00                0.01
     USD   ROLLINS    INC  COM                                    11 991.28
                                        322.00                0.01
     USD   ROPER   TECHNOLOGIES      COM  USD0.01                               19 261.68
                                        68.00               0.01
     USD   S&P  GLOBAL   INC  COM  USD1                                52 895.40
                                        276.00                0.02
     USD   SABRE   CORP  COM  USD0.01                                  12 570.06
                                        547.00                0.01
     USD   SEATTLE    GENETICS    I COM  USD0.001                               14 521.70
                                        190.00                0.01
     USD   SEI  INVESTMENT     COM  USD0.01                                 5 704.80
                                        120.00                0.00
     USD   SEMPRA   ENERGY   COM  NPV                                 31 584.60
                                        270.00                0.01
     USD   SENSATA    TECHNO   PLC  COM  EUR0.01                               ▶ 750.00
                                        100.00                0.00
     USD   SHERWIN-WILLIAMS        COM  USD1                               26 977.28
                                        64.00               0.01
     USD   SMITH   A O COM                                     7 849.04
                                        164.00                0.00
     USD   SOUTHERN    CO COM                         1 039.00          50 495.40
                                                       0.02
     USD   SPLUNK   INC  COM  USD0.001                                  22 346.36
                                        179.00                0.01
     USD   SPRINT   CORPORATION      COM  USD0.01                               1 915.68
                                        307.00                0.00
     USD   SQUARE   INC  COM  USD0.0000001      CL A                           21 405.00
                                        300.00                0.01
     USD   SS&C  TECH  HLDGS   COM  USD0.01                                12 254.62
                                        238.00                0.01
     USD   STRYKER    CORP  COM  USD0.10                                 63 037.35
                                        355.00                0.03
     USD   SVB  FINL  GROUP   COM                                  10 268.72
                                        44.00               0.00
     USD   SYNOPSYS    INC  COM  USD0.01                                 18 670.00
                                        200.00                0.01
     USD   TAKE  TWO  INTERACTI     COM  USD0.01                               10 555.00
                                        100.00                0.00
     USD   TARGA   RESOURCES     CO COM  USD0.001                               8 989.09
                                        209.00                0.00
     USD   TOTAL   SYSTEM   SVCS  COM  STK  USD0.10                             20 610.30
                                        230.00                0.01
     USD   TRACTOR    SUPPLY   CO COM                                 8 540.00
                                        100.00                0.00
     USD   TRANSUNION     COM  USD0.01                                  12 164.00
                                        200.00                0.01
     USD   TRIMBLE    INC  COM  NPV                                  12 955.04
                                        344.00                0.01
     USD   TRIPADVISOR      INC  COM  USD0.001                                10 959.58
                                        191.00                0.01
     USD   TWENTY-FIRST      CENTU   COM  USD0.01    CL ’B’                          26 247.10
                                        535.00                0.01
     USD   UDR  INC                                       20 912.50
                                        478.00                0.01
     USD   UNDER   ARMOUR   INC  COM  STK  USD0.000333      CL A                       ▶ 915.38
                                        237.00                0.00
     USD   UNDER   ARMOUR   INC  COM  STK  USD0.0003333      CL C                       3 806.94
                                        201.00                0.00
     USD   UNITED   PARCEL   SERVICE    INC  CL B                            80 420.20
                                        763.00                0.04
     USD   UTD  TECHNOLOGIES      COM  USD1                               108  270.19
                                        917.00                0.05
     USD
        VEEVA   SYSTEMS    INC  COM  USD0.00001     CL  ‘A’                        19 303.62
                                        177.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                135/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   VERISIGN    INC  COM                                   16 927.00

                                        100.00                0.01
     USD   VERISK   ANALYTICS     I CL A USD0.001                              20 194.52
                                        172.00                0.01
     USD   VERTEX   PHARMACEUTI      COM  USD0.01                               54 600.26
                                        286.00                0.02
     USD
        VMWARE   INC  COM  STK  USD0.01    CLASS   ‘A’                         14 200.58
                                        94.00               0.01
     USD   VORNADO    REALTY   TR COM  USD0.04                               16 358.94
                                        234.00                0.01
     USD   VULCAN   MATERIALS     COM  STK  USD1                              7 217.15
                                        71.00               0.00
     USD   W P CAREY   INC  COM  USD0.001                                 16 026.46
                                        214.00                0.01
     USD   WABTEC   CORP  COM                                    6 916.00
                                        100.00                0.00
     USD   WATERS   CORP  COM                                    19 422.48
                                        84.00               0.01
     USD   WAYFAIR    INC  COM  USD0.001    A                              9 632.48
                                        88.00               0.00
     USD   WEC  ENERGY   GROUP   COM  USD0.01                               25 779.59
                                        353.00                0.01
     USD   WELLCARE    HEALTH   PL COM  USD0.01                               14 100.48
                                        51.00               0.01
     USD   WESTERN    UN CO COM                                   13 797.00
                                        756.00                0.01
     USD   WORKDAY    INC  COM  USD0.001                                  30 133.98
                                        166.00                0.01
     GBP   WORLDPAY    INC  COM  USD0.00001     CL A                           10 831.73
                                        128.00                0.00
     USD   XCEL  ENERGY   INC  COM                                  36 756.72
                                        702.00                0.02
     USD   XEROX   CORP  COM  USD1(POST     REV  SPLT)                            ▶ 936.75
                                        175.00                0.00
     USD   ZAYO  GROUP   HOLDING    COM  USD0.001                               7 384.05
                                        269.00                0.00
     USD   ZILLOW   GROUP   INC  COM  USD0.0001     CLASS   C WI                        7 018.00
                                        200.00                0.00
     USD   ZOETIS   INC  COM  USD0.01    CL  ‘A’                             46 009.44
                                        534.00                0.02
     アメリカ合衆国合計                                           7 327  202.33
                                                       3.30
     無記名株合計                                           15 259  049.53

                                                       6.88
     参加証書

     スイス

     CHF   SCHINDLER-HLDG       AG PTG  CERT  CHF0.10(POST-SUBD)                             8 719.89
                                        41.00               0.00
     スイス合計                                             8 719.89
                                                       0.00
     参加証書合計                                             8 719.89

                                                       0.00
     その他の株式

     スイス

     CHF   ROCHE   HLDGS   AG GENUSSCHEINE      NPV                            205  924.10
                                        774.00                0.09
     スイス合計                                            205  924.10
                                                       0.09
     アメリカ合衆国

     USD   CAMDEN   PROP  TST  SBI  USD0.01                                6 689.55
                                        69.00               0.01
     アメリカ合衆国合計                                             6 689.55
                                                       0.01
     その他の株式合計                                            212  613.65

                                                       0.10
     優先株式

     ドイツ

     EUR   HENKEL   AG&CO.KGAA     NON-VTG    PRF  NPV                           11 103.09
                                        114.00                0.00
     EUR   PORSCHE    AUTO  HL SE NON  VTG  PRF  NPV                           12 774.33
                                        196.00                0.01
     EUR   VOLKSWAGEN     AG NON  VTG  PRF  NPV                             35 641.61
                                        209.00                0.02
     ドイツ合計                                             59 519.03
                                                       0.03
     優先株式合計                                             59 519.03

                                                       0.03
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                136/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     記名株式

     オーストラリア

     AUD   BENDIGO    & ADELAIDE    NPV                                 3 356.32
                                        427.00                0.00
     AUD   BHP  GROUP   LTD  NPV                        3 359.00          85 306.15
                                                       0.04
     GBP   BHP  GROUP   PLC  ORD  USD0.50                      2 014.00          44 778.75
                                                       0.02
     AUD   COLES   GROUP   LTD  NPV                       1 077.00          9 824.03
                                                       0.00
     オーストラリア合計                                            143  265.25
                                                       0.06
     ベルギー

     EUR   AGEAS   NPV                                      12 711.84
                                        273.00                0.00
     EUR   KBC  GROUP   NV NPV                                   18 365.63
                                        270.00                0.01
     EUR   UCB  NPV                                       19 615.24
                                        226.00                0.01
     ベルギー合計                                             50 692.71
                                                       0.02
     バミューダ

     USD   ARCH  CAPITAL    GROUP   COM  USD0.01                               8 805.00
                                        300.00                0.01
     USD   RENAISSANCE      RE HLG  COM  USD1                               7 177.56
                                        52.00               0.00
     バミューダ合計                                             15 982.56
                                                       0.01
     カナダ

     CAD   1ST  QUANTUM    MINLS   COM  NPV                               11 315.14
                                        977.00                0.00
     CAD   AGNICO   EAGLE   MINES   LTD  COM                               14 621.49
                                        336.00                0.01
     CAD   ALIMENTATION      COUCHE   TARD  INC  SUB  VTG  SH                        27 284.52
                                        502.00                0.01
     CAD   BANK  NOVA  SCOTIA   HALIFAX    COM                   1 367.00          77 858.52
                                                       0.04
     CAD   BANK  OF MONTREAL    COM  NPV                               55 805.35
                                        762.00                0.03
     CAD   BARRICK    GOLD  CORP  COM  NPV                     1 409.05          18 872.46
                                                       0.01
     CAD   BCE  INC  COM  NEW                                    12 136.81
                                        279.00                0.01
     CAD   BLACKBERRY     LTD  NPV                                   2 416.81
                                        300.00                0.00
     CAD   BROOKFIELD     ASSET   M LTD  VTG  SHS  NPV  CL ’A’             1 001.00          43 094.91
                                                       0.02
     CAD   CAN  PACIFIC    RYS  COM  NPV                                22 967.12
                                        112.00                0.01
     CAD   CANADIAN    NAT  RES  LTD  COM                     1 419.00          38 108.68
                                                       0.02
     CAD   CANADIAN    NATL  RY CO COM                                68 129.44
                                        816.00                0.03
     CAD   CANADIAN    TIRE  LTD  CL A                                5 234.68
                                        46.00               0.00
     CAD
        CCL  INDUSTRIES     INC  ‘B’NON-VTG      COM  NPV                         8 436.76
                                        200.00                0.00
     CAD   CDN  IMPERIAL    BK OF COMMERCE    COM                            41 228.40
                                        486.00                0.02
     CAD   CENOVUS    ENERGY   INC  COM  NPV                               7 429.57
                                        951.00                0.00
     CAD   CGI  INC  COM  NPV  SUB  VOTING   SHARES   C                          22 886.64
                                        346.00                0.01
     CAD   DOLLARAMA     INC  COM  NPV                                 8 079.65
                                        300.00                0.00
     CAD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                       1 837.00          67 154.78
                                                       0.03
     USD   ENBRIDGE    INC  COM  NPV                                 15 233.92
                                        416.00                0.01
     CAD   ENCANA   CORP  COM  NPV                       1 400.00          9 615.47
                                                       0.00
     CAD   FAIRFAX    FINL  HLDGS   LTD  SUB  VTG                             6 152.55
                                        13.00               0.00
     CAD   FORTIS   INC  COM  NPV                                  14 343.81
                                        402.00                0.01
     CAD   FRANCO   NEVADA   CORP  COM  NPV                               17 230.23
                                        222.00                0.01
     CAD   GILDAN   ACTIVEWEAR     INC  COM                               6 772.25
                                        200.00                0.00
     CAD   GOLDCORP    INC  COM  NPV                                  7 935.96
                                        709.00                0.00
     CAD   GREAT   WEST  LIFECO   INC  COM                               11 702.58
                                        545.00                0.01
     CAD   IA FINANCIAL     CORP  COM  NPV                               ▶ 125.42
                                        111.00                0.00
     CAD   IMPERIAL    OIL  LTD  COM  NEW                                9 112.07
                                        321.00                0.00
     CAD   INTACT   FINL  CORP  COM  NPV                               14 788.56
                                        187.00                0.01
     CAD   INTER   PIPELINE    LTD  COM  NPV                               11 257.14
                                        700.00                0.00
     CAD   LOBLAW   COS  LTD  COM                                  15 358.80
                                        317.00                0.01
     USD   LULULEMON     ATHLETIC    COM  STK  USD0.01                             13 155.09
                                        89.00               0.01
     CAD   MAGNA   INTL  INC  COM  NPV                                13 131.74
                                        248.00                0.01
     CAD   MANULIFE    FINL  CORP  COM                      2 007.00          32 260.54
                                                       0.01
     CAD   METRO   INC  CL A SUB                                  13 131.02
                                        361.00                0.01
     CAD   NATL  BK OF CANADA   COM  NPV                               18 399.30
                                        391.00                0.01
     CAD   NUTRIEN    LTD  NPV                                    32 187.22
                                        621.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                137/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     CAD   OPEN  TEXT  CO COM  NPV                                  7 113.38

                                        200.00                0.00
     CAD   PEMBINA    PIPELINE    C COM  NPV                               17 860.98
                                        501.00                0.01
     CAD   POWER   CORP  CDA  COM                                  12 987.41
                                        653.00                0.01
     CAD   POWER   FINANCIAL     CORP  COM                                ▶ 003.05
                                        195.00                0.00
     CAD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                               12 542.45
                                        200.00                0.01
     USD   RESTAURANT     BRANDS   COM  NPV                               3 132.50
                                        50.00               0.00
     CAD   ROGERS   COMMS   INC  CLASS   ’B’COM    CAD1.62478                           22 136.39
                                        409.00                0.01
     CAD   ROYAL   BK OF CANADA   COM  NPV                    1 542.00         117  437.63
                                                       0.05
     CAD   SAPUTO   INC  COM                                    13 638.77
                                        465.00                0.01
     CAD   SHAW  COMMUNICATIONS       INC  CL B CONV                            5 403.85
                                        266.00                0.00
     CAD   SHOPIFY    INC  COM  NPV  CL A                               16 841.54
                                        100.00                0.01
     CAD   SNC-LAVALIN      GROUP   INC  COM                               9 244.84
                                        332.00                0.00
     CAD   SUN  LIFE  FINL  INC  COM                                 32 049.95
                                        888.00                0.01
     CAD
        SUNCOR   ENERGY   INC  COM  NPV  ‘NEW’                  1 792.00          57 827.58
                                                       0.03
     CAD   TECK  RESOURCES     LTD  CLASS   ’B’SUB-VTG      COM  NPV                      18 566.97
                                        762.00                0.01
     CAD   THOMSON-REUTERS       CP COM  NPV(POST    REV  SPLIT)                         18 154.55
                                        347.00                0.01
     CAD   TORONTO-DOMINION        COM  NPV                     2 010.00         113  256.68
                                                       0.05
     CAD   TRANSCANADA      CORP  COM  NPV                     1 022.00          43 485.39
                                                       0.02
     CAD   WESTON   GEORGE   LTD  COM                                 9 738.03
                                        134.00                0.00
     CAD   WHEATON    PRECIOUS    M COM  NPV                               12 983.23
                                        616.00                0.01
     カナダ合計                                           1 367  360.57
                                                       0.62
     デンマーク

     DKK   CARLSBERG     SER  ’B’DKK20                                   16 381.41
                                        143.00                0.01
     DKK   COLOPLAST     DKK1  B                                  17 196.76
                                        188.00                0.01
     DKK   NOVO-NORDISK      AS DKK0.2   SER  ’B’                  2 031.00          94 950.01
                                                       0.04
     DKK   TRYG  A/S  DKK5                                     8 587.32
                                        336.00                0.01
     DKK   VESTAS   WIND  SYSTEM   DKK1                                21 331.82
                                        258.00                0.01
     DKK   WILLIAM    DEMANT   HOL  DKK0.20                                 8 057.29
                                        255.00                0.00
     デンマーク合計                                            166  504.61
                                                       0.08
     フィンランド

     EUR   ELISA   CORPORATION      EUR0.50                                 6 836.11
                                        163.00                0.00
     EUR   FORTUM   OYJ  EUR3.40                                    12 508.35
                                        550.00                0.01
     EUR   NESTE   OIL  OYJ  NPV                                   15 908.50
                                        173.00                0.01
     SEK   NORDEA   HOLDING    ABP  NPV                      3 855.00          35 012.34
                                                       0.02
     EUR   ORION   CORP  SER  ’B’NPV                                   2 087.18
                                        59.00               0.00
     EUR   SAMPO   OYJ  SER  ’A’NPV                                   26 646.74
                                        581.00                0.01
     EUR   STORA   ENSO  OYJ  NPV  SER  ’R’                               8 709.21
                                        649.00                0.00
     EUR   UPM-KYMMENE      CORP  NPV                                 19 738.50
                                        681.00                0.01
     フィンランド合計                                            127  446.93
                                                       0.06
     フランス

     EUR   MICHELIN    (CGDE)   EUR2                                  21 982.48
                                        202.00                0.01
     フランス合計                                             21 982.48
                                                       0.01
     ドイツ

     EUR   ADIDAS   AG NPV  (REGD)                                   51 478.28
                                        216.00                0.02
     EUR   ALLIANZ    SE NPV(REGD)(VINKULIERT)                                    104  395.74
                                        492.00                0.05
     EUR   AXEL  SPRINGER    SE NPV(REGD)                                  7 352.86
                                        120.00                0.00
     EUR   BASF  SE NPV                           1 032.00          75 573.63
                                                       0.03
     EUR   BAYER   AG NPV  (REGD)                         1 047.00          79 531.37
                                                       0.04
     EUR   BRENNTAG    AG                                     10 839.10
                                        229.00                0.01
     EUR   DAIMLER    AG ORD  NPV(REGD)                        1 057.00          62 656.07
                                                       0.03
     EUR   DEUTSCHE    BANK  AG NPV(REGD)                       1 879.00          16 700.82
                                                       0.01
     EUR   DEUTSCHE    BOERSE   AG NPV(REGD)                                27 478.56
                                        206.00                0.01
     EUR   DEUTSCHE    LUFTHANSA     ORD  NPV  (REGD)(VINK)                             5 492.87
                                        217.00                0.00
     EUR   DEUTSCHE    POST  AG NPV(REGD)                       1 083.00          32 011.65
                                                       0.02
     EUR   DEUTSCHE    TELEKOM    NPV(REGD)                       3 558.00          57 932.48
                                                       0.03
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                138/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     EUR   E.ON  SE NPV                           2 715.00          30 156.36

                                                       0.01
     EUR   EVONIK   INDUSTRIES     NPV                                 7 884.91
                                        288.00                0.00
     EUR   HANNOVER    RUECKVERS     ORD  NPV(REGD)                               3 756.06
                                        26.00               0.00
     EUR   HUGO  BOSS  AG NPV  (REGD)                                  ▶ 025.07
                                        56.00               0.00
     EUR   INFINEON    TECHNOLOG     AG NPV  (REGD)                   1 428.00          31 812.62
                                                       0.02
     EUR   MTU  AERO  ENGINES    H NPV  (REGD)                               11 877.25
                                        55.00               0.01
     EUR   MUENCHENER     RUECKVE    NPV(REGD)                                36 824.54
                                        165.00                0.02
     EUR   OSRAM   LICHT   AG NPV                                   6 004.04
                                        141.00                0.00
     EUR   PROSIEBENSAT1      MED.NPV                                   3 855.95
                                        215.00                0.00
     EUR   SIEMENS    AG NPV(REGD)                                    95 285.69
                                        867.00                0.04
     GBP   TUI  AG NPV  (REGD)                                     5 176.48
                                        341.00                0.00
     EUR   UNIPER   SE NPV                                     9 249.74
                                        319.00                0.00
     EUR   UNITED   INTERNET    AG NPV(REGD)                                 3 849.96
                                        97.00               0.00
     EUR   VONOVIA    SE NPV                                    34 887.23
                                        694.00                0.02
     ドイツ合計                                            816  089.33
                                                       0.37
     アイルランド

     USD
        ACCENTURE     PLC  SHS  CL A ‘NEW’                              108  559.85
                                        707.00                0.05
     USD   ALLEGION    PLC  CIM  USD0.01                                 12 879.00
                                        150.00                0.00
     USD   APTIV   PLC  COM  USD0.01                                   25 954.64
                                        328.00                0.01
     USD   EATON   CORP  PLC  COM  USD0.01                                39 650.00
                                        520.00                0.02
     GBP   EXPERIAN    ORD  USD0.10                                   17 153.26
                                        682.00                0.01
     USD   PENTAIR    PLC  COM  USD0.01                                  15 240.30
                                        370.00                0.01
     アイルランド合計                                            219  437.05
                                                       0.10
     イスラエル

     ILS   MIZRAHI    TEFAHOT    BK ILS0.01                                 ▶ 403.73
                                        237.00                0.00
     イスラエル合計                                             ▶ 403.73
                                                       0.00
     イタリア

     EUR   ATLANTIA    SPA  EUR1                                    5 684.01
                                        240.00                0.00
     EUR   ENEL  EUR1                            8 014.00          48 424.38
                                                       0.02
     EUR   ENI  SPA  EUR1                           2 451.00          41 640.40
                                                       0.02
     EUR   FERRARI    NV EUR0.01(NEW)                                    16 822.76
                                        135.00                0.01
     EUR   INTESA   SANPAOLO    NPV                       16 232.00          37 153.96
                                                       0.02
     EUR   MEDIOBANCA     SPA  EUR0.5                                   3 442.83
                                        395.00                0.00
     EUR   MONCLER    SPA  NPV                                    9 286.77
                                        246.00                0.01
     EUR   PRYSMIAN    SPA  EUR0.10                                    7 436.14
                                        346.00                0.00
     EUR   RECORDATI     EUR0.125                                     8 568.06
                                        236.00                0.00
     EUR   UNICREDIT     SPA  NPV  (POST   REV  SPLIT)                  2 424.00          28 058.95
                                                       0.01
     イタリア合計                                            206  518.26
                                                       0.09
     日本

     JPY   イオン                                         16 234.49
                                        800.00                0.01
     JPY   イオンモール                                          3 650.83
                                        220.00                0.00
     JPY   ＡＧＣ                                         10 158.04
                                        300.00                0.01
     JPY   味の素                                         13 827.07
                                        800.00                0.01
     JPY   アルフレッサ　ホールディングス                                         11 015.35
                                        400.00                0.01
     JPY   アルプスアルパイン                                         10 507.21
                                        500.00                0.01
     JPY   ＡＮＡホールディングス                                          7 365.62
                                        200.00                0.00
     JPY   アサヒグループホールディングス                                         16 704.95
                                        400.00                0.01
     JPY   旭化成                               1 800.00          19 715.15
                                                       0.01
     JPY   アステラス製薬                               2 200.00          32 536.07
                                                       0.02
     JPY   ブリヂストン                                         26 937.43
                                        700.00                0.01
     JPY   ブラザー工業                                          5 050.08
                                        300.00                0.00
     JPY   キヤノン                               1 100.00          31 474.78
                                                       0.01
     JPY   中部電力                                          6 319.95
                                        400.00                0.00
     JPY   中国電力                                          ▶ 099.05
                                        300.00                0.00
     JPY   大日本印刷                                          9 247.45
                                        400.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                139/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     JPY   大和証券グループ本社                               2 500.00          12 446.02

                                                       0.01
     JPY   デンソー                                         27 499.77
                                        600.00                0.01
     JPY   東日本旅客鉄道                                         27 786.46
                                        300.00                0.01
     JPY   ユニー・ファミリーマートホールディングス                                         11 687.95
                                        100.00                0.01
     JPY   富士フイルムホールディングス                                         21 432.51
                                        500.00                0.01
     JPY   富士通                                         13 386.01
                                        200.00                0.01
     JPY   博報堂ＤＹホールディングス                                          7 672.52
                                        500.00                0.00
     JPY   日野自動車                                          3 007.44
                                        300.00                0.00
     JPY   日立建機                                          5 050.08
                                        200.00                0.00
     JPY   日立製作所                               1 100.00          34 496.92
                                                       0.02
     JPY   本田技研工業                               1 900.00          56 722.41
                                                       0.03
     JPY   ＨＯＹＡ                                         28 935.04
                                        500.00                0.01
     JPY   国際石油開発帝石                               1 200.00          11 528.07
                                                       0.01
     JPY   伊藤忠商事                               1 500.00          27 448.77
                                                       0.01
     JPY   日本航空                                         10 927.13
                                        300.00                0.01
     JPY   ゆうちょ銀行                                          5 821.01
                                        500.00                0.00
     JPY   日本郵政                               1 300.00          15 970.78
                                                       0.01
     JPY   日本プライムリアルティ投資法人                                          8 150.33
                                         2.00               0.00
     JPY   日本リテールファンド投資法人                                         12 294.40
                                         6.00               0.01
     JPY   日本たばこ産業                               1 200.00          30 322.52
                                                       0.01
     JPY   ＪＦＥホールディングス                                         14 073.33
                                        800.00                0.01
     JPY   ＪＸＴＧホールディングス                               3 300.00          17 993.38
                                                       0.01
     JPY   ＫＤＤＩ                               2 000.00          50 041.35
                                                       0.02
     JPY   キーエンス                                         51 327.76
                                        100.00                0.02
     JPY   コニカミノルタ                                          5 021.59
                                        500.00                0.00
     JPY   クボタ                               1 000.00          15 749.33
                                                       0.01
     JPY   京セラ                                         28 089.68
                                        500.00                0.01
     JPY   協和発酵キリン                                          9 556.19
                                        500.00                0.01
     JPY   ＬＩＸＩＬグループ                                          2 933.01
                                        200.00                0.00
     JPY   丸紅                               2 100.00          16 336.12
                                                       0.01
     JPY   マツダ                                          7 712.03
                                        700.00                0.00
     JPY   メディパルホールディングス                                          6 919.05
                                        300.00                0.00
     JPY   三菱ケミカルホールディングス                               2 300.00          19 720.02
                                                       0.01
     JPY   三菱商事                               1 600.00          46 766.52
                                                       0.02
     JPY   三菱電機                               2 700.00          33 877.15
                                                       0.02
     JPY   三菱地所                               1 600.00          28 293.67
                                                       0.01
     JPY   三菱重工業                                         15 447.95
                                        400.00                0.01
     JPY   田辺三菱製薬                                          ▶ 688.96
                                        300.00                0.00
     JPY   三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                              13 200.00          70 784.89
                                                       0.03
     JPY   三井物産                               1 700.00          27 687.68
                                                       0.01
     JPY   商船三井                                          2 491.96
                                        100.00                0.00
     JPY   みずほフィナンシャルグループ                              20 700.00          34 122.76
                                                       0.02
     JPY   ＭＳ＆ＡＤインシュアランス            グループ    ホールディングス                         11 886.43
                                        400.00                0.01
     JPY   村田製作所                                         28 337.77
                                        200.00                0.01
     JPY   日本電気                                         13 415.42
                                        400.00                0.01
     JPY   ネクソン                                          9 162.91
                                        600.00                0.00
     JPY   日本碍子                                          ▶ 603.51
                                        300.00                0.00
     JPY   日本特殊陶業                                          2 148.30
                                        100.00                0.00
     JPY   ニコン                                         11 989.35
                                        700.00                0.01
     JPY   任天堂                                         31 085.18
                                        100.00                0.01
     JPY   日本プロロジスリート投資法人                                          6 546.91
                                         3.00               0.00
     JPY   日本電信電話                                         34 336.12
                                        800.00                0.02
     JPY   日本郵船                                          8 352.48
                                        500.00                0.00
     JPY   日産自動車                               2 700.00          22 993.29
                                                       0.01
     JPY   野村ホールディングス                               ▶ 300.00          17 459.98
                                                       0.01
     JPY   野村不動産マスターファンド投資法人                                          7 162.55
                                         5.00               0.00
     JPY   エヌ・ティ・ティ・データ                                          9 526.78
                                        800.00                0.01
     JPY   ＮＴＴドコモ                               1 300.00          31 123.31
                                                       0.01
     JPY   オムロン                                          ▶ 088.95
                                        100.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                140/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     JPY   オリックス                               1 400.00          21 097.12

                                                       0.01
     JPY   大阪ガス                                          7 891.21
                                        400.00                0.00
     JPY   大塚ホールディングス                                         20 458.51
                                        500.00                0.01
     JPY   パナソニック                               2 000.00          19 516.68
                                                       0.01
     JPY   パーク２４                                          ▶ 765.23
                                        200.00                0.00
     JPY   ルネサス    エレクトロニクス                                     1 148.58
                                        200.00                0.00
     JPY   りそなホールディングス                               3 600.00          18 190.21
                                                       0.01
     JPY   リコー                                          ▶ 256.18
                                        400.00                0.00
     JPY   ローム                                          7 020.12
                                        100.00                0.00
     JPY   参天製薬                                          6 886.89
                                        500.00                0.00
     JPY   セガサミーホールディングス                                          1 405.86
                                        100.00                0.00
     JPY   セイコーエプソン                                          1 587.80
                                        100.00                0.00
     JPY   積水化学工業                                          7 773.59
                                        500.00                0.00
     JPY   セブン＆アイ・ホールディングス                                         30 481.49
                                        700.00                0.01
     JPY   島津製作所                                          9 170.27
                                        400.00                0.00
     JPY   ソフトバンクグループ                               1 000.00          78 342.37
                                                       0.04
     JPY   ＳＯＭＰＯホールディングス                                         17 833.78
                                        475.00                0.01
     JPY   ソニー                               1 400.00          70 328.04
                                                       0.03
     JPY   ＳＵＢＡＲＵ                                         11 724.71
                                        500.00                0.01
     JPY   ＳＵＭＣＯ                                          5 535.24
                                        400.00                0.00
     JPY   住友化学                               1 000.00          5 200.77
                                                       0.00
     JPY   住友商事                               1 300.00          20 085.91
                                                       0.01
     JPY   大日本住友製薬                                          ▶ 678.86
                                        200.00                0.00
     JPY   住友電気工業                               1 100.00          15 631.26
                                                       0.01
     JPY   三井住友フィナンシャルグループ                               1 400.00          52 035.28
                                                       0.02
     JPY   三井住友トラスト・ホールディングス                                         11 376.46
                                        300.00                0.01
     JPY   住友不動産                                         19 080.22
                                        500.00                0.01
     JPY   武田薬品工業                               1 646.00          66 381.46
                                                       0.03
     JPY   ＴＤＫ                                          7 874.67
                                        100.00                0.00
     JPY   東京海上ホールディングス                                         34 167.05
                                        700.00                0.02
     JPY   東京電力ホールディングス                                          ▶ 303.04
                                        700.00                0.00
     JPY   東京エレクトロン                                         28 732.89
                                        200.00                0.01
     JPY   東急不動産ホールディングス                                          2 719.84
                                        500.00                0.00
     JPY   凸版印刷                                          8 182.49
                                        500.00                0.00
     JPY   東芝                                         15 781.49
                                        500.00                0.01
     JPY   東洋製罐グループホールディングス                                          ▶ 495.08
                                        200.00                0.00
     JPY   トヨタ自動車                               2 452.00         150  391.44
                                                       0.07
     JPY   ユニ・チャーム                                         15 409.35
                                        500.00                0.01
     JPY   ユナイテッド・アーバン投資法人                                          7 980.34
                                         5.00               0.00
     JPY   西日本旅客鉄道                                         14 589.73
                                        200.00                0.01
     JPY   ヤフー                                          1 884.59
                                        700.00                0.00
     JPY   ヤマハ発動機                                         10 686.39
                                        500.00                0.01
     JPY   安川電機                                         14 058.62
                                        500.00                0.01
     JPY   横河電機                                          5 573.83
                                        300.00                0.00
     JPY   横浜ゴム                                          8 468.25
                                        400.00                0.00
     日本合計                                           2 236  466.47
                                                       1.01
     ルクセンブルグ

     EUR   ARCELORMITTAL      NPV(POST    STOCK   SPLIT)                            17 472.26
                                        754.00                0.01
     EUR   TENARIS    S.A.  USD1                                    2 491.19
                                        198.00                0.00
     ルクセンブルグ合計                                             19 963.45
                                                       0.01
     オランダ

     EUR   AEGON   NV EUR0.12                           1 901.00          9 776.60
                                                       0.00
     EUR   ASML  HOLDING    NV EUR0.09                                  80 522.03
                                        458.00                0.04
     EUR   CNH  INDUSTRIAL     NV COM  EUR0.01                               2 289.63
                                        233.00                0.00
     EUR   FIAT  CHRYSLER    AUTO  EUR0.01                      1 097.00          18 778.08
                                                       0.01
     EUR   KONINKLIJKE      DSM  NV EUR1.5                                20 781.19
                                        222.00                0.01
     EUR   NN GROUP   N.V.EUR0.12                                     20 588.83
                                        486.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                141/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     GBP

        ROYAL   DUTCH   SHELL   PLC  ‘A’SHS    EUR0.07                ▶ 848.00         150  631.86
                                                       0.07
     EUR   UNILEVER    NV CVA  EUR0.16                       1 784.00          95 484.68
                                                       0.04
     オランダ合計                                            398  852.90
                                                       0.18
     ノルウェー

     NOK   DNB  ASA  NOK10                           1 063.00          18 847.16
                                                       0.01
     NOK   EQUINOR    ASA  NOK2.50                         1 342.00          30 716.16
                                                       0.01
     NOK   MOWI  ASA  NOK7.50                                     14 784.54
                                        671.00                0.01
     NOK   NORSK   HYDRO   ASA  NOK3.6666                       2 551.00          11 786.66
                                                       0.00
     NOK   TELENOR    ASA  ORD  NOK6                                  16 122.61
                                        852.00                0.01
     ノルウェー合計                                             92 257.13
                                                       0.04
     ポルトガル

     EUR   EDP  ENERGIAS    PORTU   EUR1(REGD)                      3 861.00          14 132.67
                                                       0.01
     EUR   GALP  ENERGIA    EUR1-B                                   11 883.63
                                        759.00                0.00
     EUR   JERONIMO    MARTINS    EUR5                                  1 504.56
                                        106.00                0.00
     ポルトガル合計                                             27 520.86
                                                       0.01
     シンガポール

     SGD   SINGAPORE     TELECOMM    NPV                      5 000.00          11 229.69
                                                       0.00
     シンガポール合計                                             11 229.69
                                                       0.00
     スペイン

     EUR   BANCO   SANTANDER     SA EUR0.50(REGD)                      19 149.00          90 790.46
                                                       0.04
     EUR   BANKINTER     SA EUR0.3(REGD)                                    7 233.77
                                        926.00                0.01
     EUR   BBVA(BILB-VIZ-ARG)         EUR0.49                      8 123.00          48 188.21
                                                       0.02
     EUR   INTL  CONS  AIRLINE    ORD  EUR0.50                               ▶ 948.10
                                        584.00                0.00
     スペイン合計                                            151  160.54
                                                       0.07
     スウェーデン

     SEK   ALFA  LAVAL   AB NPV                                   5 908.18
                                        261.00                0.00
     SEK   ATLAS   COPCO   AB SER  ’A’NPV    (POST   SPLIT)                1 017.00          26 472.52
                                                       0.01
     SEK   ATLAS   COPCO   AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                          10 199.20
                                        427.00                0.00
     USD   AUTOLIV    INC  COM                                    3 752.95
                                        47.00               0.00
     SEK   BOLIDEN    AB NPV  (POST   SPLIT)                               14 126.15
                                        566.00                0.01
     SEK   ELECTROLUX     AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                           2 905.31
                                        123.00                0.00
     SEK   EPIROC   AB SER  ’A’NPV                                   6 458.96
                                        674.00                0.00
     SEK   EPIROC   AB SER  ’B’NPV                                   3 818.68
                                        427.00                0.00
     SEK   ERICSSON    SER  ’B’  NPV                      3 582.00          31 816.24
                                                       0.01
     SEK   HENNES   & MAURITZ    SER  ’B’NPV                     1 236.00          19 208.22
                                                       0.01
     SEK   HEXAGON    AB SER  ’B’NPV                                  16 497.92
                                        338.00                0.01
     SEK   SANDVIK    AB NPV  (POST   SPLIT)                     1 226.00          19 554.21
                                                       0.01
     SEK   SKAND   ENSKILDA    BKN  SER  ’A’NPV                    1 752.00          18 358.02
                                                       0.01
     SEK   SKF  AB SER  ’B’NPV                                    10 255.09
                                        611.00                0.01
     SEK   SWEDBANK    AB SER  ’A’NPV                                  15 324.83
                                        676.00                0.01
     SEK   SWEDISH    MATCH   NPV                                   6 083.53
                                        136.00                0.00
     SEK   TELE2   AB SHS                                     11 493.09
                                        921.00                0.01
     SEK   VOLVO   AB SER  ’B’NPV    (POST   SPLIT)                  1 467.00          21 087.44
                                                       0.01
     スウェーデン合計                                            243  320.54
                                                       0.11
     スイス

     CHF   ABB  LTD  CHF0.12    (REGD)                       2 026.00          38 708.63
                                                       0.02
     CHF   ADECCO   GROUP   AG CHF0.1   (REGD)                               11 328.47
                                        226.00                0.01
     CHF   BALOISE-HLDGS      CHF0.1(REGD)                                   7 746.19
                                        50.00               0.00
     CHF   BARRY   CALLEBAUT     AG CHF0.02    (REGD)                             8 517.29
                                         5.00               0.00
     USD   CHUBB   LIMITED    ORD  CHF24.15                                 67 722.45
                                        509.00                0.03
     CHF   CLARIANT    CHF4.00(REGD)                                     8 507.37
                                        428.00                0.00
     GBP   COCA-COLA     HBC  AG ORD  CHF6.70                               10 599.50
                                        315.00                0.01
     CHF   CREDIT   SUISSE   GRP  CHF0.04(REGD)                      2 957.00          35 811.27
                                                       0.02
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                142/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     CHF   DUFRY   AG CHF5  (REGD)                                   5 704.02

                                        57.00               0.00
     CHF   EMS-CHEMIE     HLDG  AG CHF0.01(REGD)(POST         RECON)                        7 499.24
                                        15.00               0.00
     GBP   FERGUSON    PLC  ORD  GBP0.11403197                                 16 082.17
                                        240.00                0.01
     USD   GARMIN   LTD  COM  CHF10.00                                   6 918.00
                                        100.00                0.00
     CHF   GEBERIT    CHF0.10(REGD)                                     18 385.95
                                        47.00               0.01
     CHF   GIVAUDAN    AG CHF10                                    26 698.92
                                        11.00               0.01
     CHF   JULIUS   BAER  GRUPPE   CHF0.02    (REGD)                             14 971.13
                                        373.00                0.01
     CHF   KUEHNE&NAGEL      INTL  CHF1(REGD)(POST-SUBD)                                 5 554.28
                                        41.00               0.00
     CHF   LAFARGEHOLCIM      LTD  CHF2  (REGD)                               23 453.65
                                        499.00                0.01
     EUR   LAFARGEHOLCIM      LTD  CHF2  (REGD)                               7 499.73
                                        160.00                0.00
     CHF   LONZA   GROUP   AG CHF1(REGD)                                  24 286.66
                                        92.00               0.01
     CHF   NESTLE   SA CHF0.10(REGD)                          3 416.00         297  630.32
                                                       0.13
     CHF   NOVARTIS    AG CHF0.50(REGD)                         2 412.00         210  299.36
                                                       0.10
     CHF   PARTNERS    GROUP   HLG  CHF0.01    (REGD)                             12 382.82
                                        18.00               0.01
     CHF
        RICHEMONT(CIE      FIN)  CHF1.00    (REG)   SER  ‘A’                        41 034.07
                                        595.00                0.02
     CHF   SCHINDLER-HLDG       AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD)                                 9 507.11
                                        45.00               0.00
     CHF   SGS  LTD  CHF1(REGD)                                     16 898.50
                                         7.00               0.01
     CHF   SIKA  AG CHF0.01    (REG)                                  15 845.18
                                        120.00                0.01
     CHF   SONOVA   HOLDING    AG CHF0.05    (REGD)                             18 768.27
                                        100.00                0.01
     CHF   STRAUMANN     HLDG  CHF0.1(REGD)                                  10 167.32
                                        14.00               0.01
     CHF   SWATCH   GROUP   CHF0.45(REGD)                                    2 731.28
                                        49.00               0.00
     CHF   SWISS   LIFE  HLDG  CHF5.1(REGD)                                  18 977.72
                                        46.00               0.01
     CHF   SWISS   PRIME   SITE  CHF15.3    (REGD)                              ▶ 834.74
                                        57.00               0.00
     CHF   SWISSCOM    AG CHF1(REGD)                                    16 792.66
                                        35.00               0.01
     USD   TE CONNECTIVITY      LT COM  CHF0.57                               31 813.35
                                        393.00                0.02
     CHF   TEMENOS    AG CHF5  (REGD)                                  8 907.77
                                        66.00               0.00
     CHF   UBS  GROUP   CHF0.10    (REGD)                      3 951.00          51 174.63
                                                       0.02
     CHF   ZURICH   INSURANCE     GRP  CHF0.10                               53 410.95
                                        170.00                0.02
     スイス合計                                           1 167  170.97
                                                       0.53
     イギリス

     GBP   ADMIRAL    GROUP   ORD  GBP0.001                                 10 406.81
                                        382.00                0.00
     GBP   ANGLO   AMERICAN    USD0.54945                        1 382.00          35 319.17
                                                       0.02
     GBP   ANTOFAGASTA      ORD  GBP0.05                                  9 874.25
                                        863.00                0.00
     GBP   ASHTEAD    GROUP   ORD  GBP0.10                                 11 111.38
                                        438.00                0.01
     GBP   ASSOCD   BRIT  FOODS   ORD  GBP0.0568                               9 015.52
                                        287.00                0.00
     GBP   BERKELEY    GP HLDGS   ORD  GBP0.05                               8 787.65
                                        178.00                0.00
     GBP   BURBERRY    GROUP   ORD  GBP0.0005                                12 725.74
                                        537.00                0.01
     USD   CAPRI   HOLDINGS    LTD  COM  NPV                               12 489.12
                                        294.00                0.01
     GBP   CENTRICA    ORD  GBP0.061728395                         7 317.00          13 128.70
                                                       0.01
     GBP   DIAGEO   ORD  GBP0.28    101/108                      2 614.00          99 770.58
                                                       0.05
     GBP   DIRECT   LINE  INSURA   ORD  GBP  0.109090909                  1 323.00          5 859.72
                                                       0.00
     GBP   G4S  ORD  GBP0.25                           ▶ 319.00          11 110.03
                                                       0.01
     GBP   GLAXOSMITHKLINE       ORD  GBP0.25                      5 519.00         107  244.26
                                                       0.05
     GBP   HARGREAVES     LANSDOW    ORD  GBP0.004    (WI)                           9 945.84
                                        463.00                0.00
     GBP   HSBC  HLDGS   ORD  USD0.50(UK     REG)                  21 196.00         178  139.87
                                                       0.08
     GBP   INTERCONTL     HOTELS   ORD  GBP0.208521303                               14 274.28
                                        250.00                0.01
     GBP   INTERTEK    GROUP   ORD  GBP0.01                                 5 423.23
                                        84.00               0.00
     GBP   INVESTEC    ORD  GBP0.0002                                    3 481.43
                                        541.00                0.00
     GBP   LEGAL   & GENERAL    GP ORD  GBP0.025                    5 542.00          18 910.84
                                                       0.01
     USD   LIBERTY    GLOBAL   INC  USD0.01    C                             18 329.68
                                        778.00                0.01
     EUR   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                                   38 046.92
                                        234.00                0.02
     USD   LINDE   PLC  COM  EUR0.001                                   58 683.60
                                        360.00                0.03
     GBP   LONDON   STOCK   EXCH  ORD  GBP0.06918604                               23 792.61
                                        395.00                0.01
     GBP   MORRISON(W)SUPRMKT         ORD  GBP0.10                    1 110.00          3 420.41
                                                       0.00
     GBP   NEXT  ORD  GBP0.10                                     13 389.57
                                        210.00                0.01
     GBP   PERSIMMON     ORD  GBP0.10                                   6 717.02
                                        215.00                0.00
     GBP   PRUDENTIAL     ORD  GBP0.05                        2 872.00          56 121.78
                                                       0.03
     GBP   RIO  TINTO   ORD  GBP0.10                        1 252.00          68 965.75
                                                       0.03
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                143/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     GBP   ROYAL   BK SCOT  GRP  ORD  GBP1  (POST   CONS)                5 667.00          17 958.26

                                                       0.01
     GBP   RSA  INSURANCE     GRP  ORD  GBP1.00                               3 919.21
                                        581.00                0.00
     GBP   SAINSBURY(J)      ORD  GBP0.28571428                                  2 626.16
                                        700.00                0.00
     GBP   SCHRODERS     VTG  SHS  GBP1                                 ▶ 877.19
                                        142.00                0.00
     GBP   SMITH   & NEPHEW   ORD  USD0.20                      1 088.00          20 537.86
                                                       0.01
     GBP   STD  LIFE  ABERDEEN    ORD  GBP0.1396825396                     2 166.00          7 170.18
                                                       0.00
     GBP   TAYLOR   WIMPEY   ORD  GBP0.01                      2 200.00          ▶ 779.42
                                                       0.00
     USD   TECHNIPFMC     PLC  COM  USD1                                10 974.88
                                        478.00                0.00
     GBP   TESCO   ORD  GBP0.05                          9 953.00          29 209.75
                                                       0.01
     イギリス合計                                            966  538.67
                                                       0.44
     アメリカ合衆国

     USD   ABBOTT   LABS  COM                         2 004.00         146  251.92
                                                       0.07
     USD   ABBVIE   INC  COM  USD0.01                        1 693.00         135  930.97
                                                       0.06
     USD   ABIOMED    INC  COM                                    12 989.59
                                        37.00               0.01
     USD   ACTIVISION     BLIZZAR    COM  STK  USD0.000001                             39 445.40
                                        835.00                0.02
     USD   ACUITY   BRANDS   INC  COM  STK  USD0.01                              3 385.48
                                        28.00               0.00
     USD   ADOBE   INC  COM  USD0.0001                                  135  309.72
                                        546.00                0.06
     USD   AES  CORP  COM                                     15 373.82
                                        938.00                0.01
     USD   AGILENT    TECHNOLOGIES      INC  COM                              35 363.25
                                        465.00                0.02
     USD   AGNC  INV  CORP  COM  USD0.01                                 11 605.68
                                        648.00                0.01
     USD   AIR  PRODS   & CHEMS   COM  USD1                               25 316.06
                                        154.00                0.01
     USD   ALEXANDRIA     REAL  ESTATE   EQ INC  COM                           18 044.27
                                        137.00                0.01
     USD   ALEXION    PHARMACEUT     COM  USD0.0001                               30 125.20
                                        245.00                0.01
     USD   ALLERGAN    PLC  COM  USD0.0001                                 53 272.60
                                        370.00                0.02
     USD   ALLSTATE    CORP  COM                                   39 014.28
                                        444.00                0.02
     USD   ALLY  FINANCIAL     INC  COM  USD0.01                               16 965.06
                                        651.00                0.01
     USD   ALPHABET    INC  CAP  STK  USD0.001    CL A                          368  166.03
                                        327.00                0.17
     USD   AMAZON   COM  INC  COM  USD0.01                                788  897.07
                                        459.00                0.36
     USD   AMER  EXPRESS    CO COM  USD0.20                                85 857.20
                                        836.00                0.04
     USD   AMER  FINL  GP OHIO  COM  NPV                               9 157.44
                                        96.00               0.00
     USD   AMER  INTL  GRP  COM  USD2.50                      1 043.00          45 088.89
                                                       0.02
     USD   AMER  TOWER   CORP  COM  NEW  USD0.01                              86 247.16
                                        499.00                0.04
     USD   AMEREN   CORP  COM                                    26 695.90
                                        385.00                0.01
     USD   AMERIPRISE     FINL  INC  COM                                14 559.00
                                        115.00                0.01
     USD   AMERISOURCEBERGEN        COM  STK  USD0.01                             14 423.01
                                        173.00                0.01
     USD   AMETEK   INC  COM  USD0.01                                  18 662.40
                                        256.00                0.01
     USD   AMGEN   INC  COM  USD0.0001                                  137  338.74
                                        734.00                0.06
     USD   AMPHENOL    CORP  NEW  CL A                               27 255.20
                                        310.00                0.01
     USD   ANADARKO    PETROLEUM     COM  USD0.10                               28 114.02
                                        594.00                0.01
     USD   ANALOG   DEVICES    INC  COM                                42 806.38
                                        433.00                0.02
     USD   ANNALY   CAPITAL    MAN  COM  USD0.01                    1 516.00          15 827.04
                                                       0.01
     USD   ANTERO   RES  CORP  USD0.01                                  2 012.00
                                        200.00                0.00
     USD   ANTHEM   INC  COM  USD0.01                                  85 446.00
                                        282.00                0.04
     USD   APACHE   CORP  COM  USD0.625                                  15 622.32
                                        476.00                0.01
     USD   APPLE   INC  COM  NPV                        5 346.00         889  788.24
                                                       0.40
     USD   APPLIED    MATLS   INC  COM                      1 185.00          46 309.80
                                                       0.02
     USD   ARAMARK    COM  USD0.01                                    15 387.65
                                        467.00                0.01
     USD   ARCHER   DANIELS    MIDLAND    CO COM                             26 356.30
                                        587.00                0.01
     USD   ASSURANT    INC  COM                                    6 072.57
                                        63.00               0.00
     USD   AT&T  INC  COM  USD1                         7 977.00         239  788.62
                                                       0.11
     USD   ATHENE   HOLDING    LTD  COM  USD0.001    CL A                          8 408.40
                                        196.00                0.00
     USD   ATMOS   ENERGY   CORP  COM                                 9 763.00
                                        100.00                0.00
     USD   AUTO  DATA  PROCESS    COM  USD0.10                               67 682.56
                                        484.00                0.03
     USD   AUTODESK    INC  COM  USD0.01                                 35 033.60
                                        238.00                0.02
     USD   AUTOZONE    INC  COM  USD0.01                                 19 488.82
                                        23.00               0.01
     USD   AVALONBAY     COMMUNI    COM  USD0.01                               19 870.76
                                        103.00                0.01
     USD   AVERY   DENNISON    CORP  COM                                8 460.45
                                        81.00               0.00
     USD   AXALTA   COATING    SYS  COM  USD1.00                               14 039.76
                                        548.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                144/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   BALL  CORP  COM  NPV                                   23 630.56

                                        452.00                0.01
     CAD   BAUSCH   HEALTH   COMP  COM  NPV                               14 320.86
                                        583.00                0.01
     USD   BAXTER   INTL  INC  COM  USD1                                43 566.49
                                        601.00                0.02
     USD   BB&T  CORP  COM  USD5                        1 006.00          49 092.80
                                                       0.02
     USD   BECTON   DICKINSON     COM  USD1                               60 369.32
                                        242.00                0.03
     USD   BEST  BUY  CO INC  COM  USD0.10                                18 542.12
                                        313.00                0.01
     USD   BIOGEN   INC  COM  STK  USD0.0005                                73 431.60
                                        220.00                0.03
     USD   BK OF AMERICA    CORP  COM  USD0.01                    10 467.00         297  995.49
                                                       0.13
     USD   BK OF NY MELLON   CP COM  STK  USD0.01                  1 175.00          61 476.00
                                                       0.03
     USD   BOEING   CO COM  USD5                                  232  143.24
                                        602.00                0.10
     USD   BOOKING    HLDGS   INC  COM  USD0.008                               87 974.88
                                        48.00               0.04
     USD   BORG  WARNER   INC  COM                                  12 065.50
                                        295.00                0.01
     USD   BRISTOL-MYRS      SQUIB   COM  STK  USD0.10                  1 838.00          90 742.06
                                                       0.04
     USD   BROADCOM    CORP  COM  USD1.00                                124  736.25
                                        465.00                0.06
     USD   BUNGE   LIMITED    COM  USD0.01                                 7 214.17
                                        131.00                0.00
     USD   CAPITAL    ONE  FINL  COM  USD0.01                               42 873.88
                                        532.00                0.02
     USD   CARDINAL    HEALTH   INC  COM                                17 139.71
                                        343.00                0.01
     USD   CARMAX   INC  COM  USD0.50                                   6 877.26
                                        117.00                0.00
     USD   CARNIVAL    CORP  COM  USD0.01(PAIRED       STOCK)                          29 884.02
                                        519.00                0.01
     USD   CATERPILLAR      INC  DEL  COM                                88 950.88
                                        668.00                0.04
     USD   CBOE  GLOBAL   MARKET   COM  USD0.01                               9 886.62
                                        106.00                0.00
     USD
        CBRE  GROUP   INC  CLASS   ‘A’  USD0.01                             16 653.00
                                        364.00                0.01
     USD   CBS  CORP  NEW  CL B                                  21 168.88
                                        428.00                0.01
     USD
        CELANESE    CORP  COM  SERIES    ‘A’  USD0.0001                           9 576.00
                                        100.00                0.00
     USD   CENTENE    CORP  DEL  COM                                 28 986.54
                                        222.00                0.01
     USD   CENTERPOINT      ENERGY   INC  COM                               16 109.32
                                        521.00                0.01
     USD   CENTURYLINK      INC  COM                                  13 879.92
                                        906.00                0.01
     USD   CF INDS  HLDGS   INC  COM                                 14 797.35
                                        339.00                0.01
     USD
        CHARTER    COMMUN   INC  COM  USD0.001    CLASS   ‘A’                       55 285.35
                                        167.00                0.02
     USD   CHEVRON    CORP  COM  USD0.75                       2 116.00         242  599.40
                                                       0.11
     USD   CHIPOTLE    MEXICAN    GRILL   INC  CL A                           12 710.64
                                        24.00               0.01
     USD   CHURCH   & DWIGHT   INC  COM                                19 383.00
                                        300.00                0.01
     USD   CIGNA   CORP  COM  USD0.25                                  83 320.77
                                        417.00                0.04
     USD   CISCO   SYSTEMS    COM  USD0.001                      5 284.00         249  880.36
                                                       0.11
     USD   CIT  GROUP   INC  COM  NEW  USD0.01                               ▶ 619.00
                                        100.00                0.00
     USD   CITIGROUP     INC  COM  USD0.01                      2 826.00         182  163.96
                                                       0.08
     USD   CITIZENS    FINL  GP COM  USD0.01                               22 828.16
                                        673.00                0.01
     USD   COGNIZANT     TECHNOLO    COM  CL ’A’USD0.01                             48 288.24
                                        693.00                0.02
     USD   COMCAST    CORP  COM  CLS  ’A’  USD0.01                   5 074.00         185  556.18
                                                       0.08
     USD   COMERICA    INC  COM                                   15 905.48
                                        202.00                0.01
     USD   CONAGRA    BRANDS   IN COM  USD5                               10 322.28
                                        477.00                0.00
     USD   CONOCOPHILLIPS       COM  USD0.01                      1 336.00          90 433.84
                                                       0.04
     USD   CONSOLIDATED      EDISON   INC  COM                              31 991.80
                                        412.00                0.01
     USD   CONTINENTAL      RES  IN COM  STK  USD0.01                             6 648.48
                                        144.00                0.00
     USD   CORNING    INC  COM  USD0.50                                  32 461.76
                                        976.00                0.01
     USD   COSTCO   WHSL  CORP  NEW  COM                               100  876.10
                                        470.00                0.05
     USD   CROWN   CASTLE   INTL  COM  USD0.01                               55 603.50
                                        475.00                0.02
     USD   CROWN   HOLDINGS    INC  COM  USD5                               5 100.00
                                        100.00                0.00
     USD   CUMMINS    INC  COM                                    22 507.83
                                        153.00                0.01
     USD   CVS  HEALTH   CORP  COM  STK  USD0.01                    1 448.00          94 916.40
                                                       0.04
     USD   D R HORTON   INC  COM                                  14 149.60
                                        368.00                0.01
     USD   DANAHER    CORP  COM  USD0.01                                 78 309.52
                                        706.00                0.04
     USD   DARDEN   RESTAURANTS      INC  COM                               16 683.87
                                        159.00                0.01
     USD   DAVITA   INC  COM  USD0.001                                   5 613.00
                                        100.00                0.00
     USD   DELL  TECHNOLOGIES      COM  USD0.01    CL C                          12 681.99
                                        261.00                0.01
     USD   DELTA   AIRLINES    INC  COM  USD0.0001                               12 851.80
                                        260.00                0.01
     USD   DENTSPLY    SIRONA   IN COM  NPV                               10 487.50
                                        250.00                0.00
     USD   DIAMONDBACK      ENERGY   COM  USD0.01                               18 149.12
                                        176.00                0.01
     USD   DISCOVER    FINL  SVCS  COM  STK  USD0.01                             25 916.16
                                        384.00                0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                145/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   DISH  NETWORK    CORPO   CLASS   ’A’COM    USD0.01                          6 103.33

                                        199.00                0.00
     USD   DOLLAR   GENERAL    CP COM  USD0.875                               35 667.87
                                        309.00                0.02
     USD   DOLLAR   TREE  INC                                    23 142.37
                                        239.00                0.01
     USD   DOMINOS    PIZZA   INC  COM  USD0.01                               15 321.42
                                        54.00               0.01
     USD   DOVER   CORP  COM                                     8 783.00
                                        100.00                0.00
     USD   DTE  ENERGY   CO COM                                   23 550.00
                                        200.00                0.01
     USD   DXC  TECHNOLOGY     CO COM  USD0.01                               24 557.96
                                        383.00                0.01
     USD   E TRADE   FINANCIAL     COM  USD0.01                               17 917.44
                                        384.00                0.01
     USD   EAST  WEST  BANCORP    INC  COM                               8 403.44
                                        167.00                0.00
     USD   EASTMAN    CHEM  CO COM                                  7 255.80
                                        90.00               0.00
     USD   EATON   VANCE   CORP  COM  NON  VTG                              12 942.72
                                        336.00                0.01
     USD   EBAY  INC  COM  USD0.001                                   33 044.30
                                        982.00                0.01
     USD   EDISON   INTL  COM                                    22 503.15
                                        395.00                0.01
     USD   ELECTRONIC     ARTS  INC  COM                                36 250.32
                                        393.00                0.02
     USD   ELI  LILLY   AND  CO COM  NPV                     1 083.00         129  808.38
                                                       0.06
     USD   EMERSON    ELEC  CO COM                                  48 709.68
                                        744.00                0.02
     USD   ENTERGY    CORP  NEW  COM                                 18 640.71
                                        209.00                0.01
     USD   EQUINIX    INC  COM  USD0.001    NEW                              27 580.00
                                        70.00               0.01
     USD   ESTEE   LAUDER   COS  CLASS   ’A’COM    USD0.01                           30 694.50
                                        225.00                0.01
     USD   EVERSOURCE     ENERGY   COM  USD5                               25 057.01
                                        361.00                0.01
     USD   EXELON   CORP  COM  NPV                       1 102.00          52 631.52
                                                       0.02
     USD   EXPEDIA    GROUP   INC  COM  USD0.001                               16 933.50
                                        142.00                0.01
     USD   EXTRA   SPACE   STORAG   COM  USD0.01                               17 749.80
                                        180.00                0.01
     USD   EXXON   MOBIL   CORP  COM  NPV                     ▶ 679.00         342  877.12
                                                       0.15
     USD
        FACEBOOK    INC  COM  USD0.000006      CL  ‘A’               2 679.00         446  562.51
                                                       0.20
     USD   FEDEX   CORP  COM  USD0.10                                  47 233.62
                                        266.00                0.02
     USD   FIDELITY    NATL  INF  COM  STK  USD0.01                             33 136.01
                                        317.00                0.01
     USD   FIFTH   THIRD   BANCORP    COM                                19 578.60
                                        730.00                0.01
     USD   FIRST   REPUBLIC    BAN  COM  USD0.01                               20 678.82
                                        214.00                0.01
     USD   FIRSTENERGY      CORP  COM  USD0.10                               21 285.60
                                        543.00                0.01
     USD   FISERV   INC  COM  USD0.01                                  42 211.37
                                        509.00                0.02
     USD   FLEETCOR    TECHNOLOG     COM  STK  USD0.001                             12 915.84
                                        64.00               0.01
     USD   FLUOR   CORP  NEW  COM                                   3 657.00
                                        100.00                0.00
     USD   FORD  MOTOR   CO COM  STK  USD0.01                     3 550.00          31 240.00
                                                       0.01
     USD   FORTUNE    BRANDS   HOME  USD0.01    WI                            15 628.50
                                        345.00                0.01
     USD   FREEPORT-MCMORAN        COM  STK  USD0.10                   1 198.00          13 944.72
                                                       0.01
     USD   GENERAL    MLS  INC  COM                                  25 108.60
                                        565.00                0.01
     USD   GENERAL    MOTORS   CO COM  USD0.01                     1 426.00          55 642.52
                                                       0.03
     USD   GENUINE    PARTS   CO COM  STK  USD1                              9 982.00
                                        100.00                0.00
     USD   GILEAD   SCIENCES    COM  USD0.001                      1 476.00         103  334.76
                                                       0.05
     USD   GLOBAL   PAYMENTS    COM  NPV                                11 228.00
                                        100.00                0.00
     USD   GODADDY    INC  COM  CL A USD0.001                               11 872.99
                                        173.00                0.01
     USD   GOLDMAN    SACHS   GRP  COM  USD0.01                               79 402.01
                                        401.00                0.04
     USD   GRAINGER    W W INC  COM                                 14 474.11
                                        49.00               0.01
     USD   HALLIBURTON      COM  STK  USD2.50                      1 149.00          36 032.64
                                                       0.02
     USD   HARRIS   CORP  COM  STK  USD1                                21 138.84
                                        138.00                0.01
     USD   HARTFORD    FINL  SVCS  COM  USD0.01                               21 020.16
                                        448.00                0.01
     USD   HASBRO   INC  COM                                     9 508.80
                                        105.00                0.00
     USD   HCA  HEALTHCARE     INC  COM  USD0.01                               42 665.58
                                        306.00                0.02
     USD   HCP  INC  COM  USD1                                    19 838.66
                                        629.00                0.01
     USD   HD SUPPLY   INC  COM  USD0.01                                 10 904.40
                                        260.00                0.00
     USD   HESS  CORPORATION      COM  USD1                               19 818.00
                                        367.00                0.01
     USD   HEWLETT    PACKARD    EN COM  USD0.01                    1 177.00          18 349.43
                                                       0.01
     USD   HILTON   WORLDWIDE     H COM  USD0.01                               27 036.24
                                        363.00                0.01
     USD   HOLLYFRONTIER      CORP  COM  USD0.01                               ▶ 957.92
                                        88.00               0.00
     USD   HOME  DEPOT   INC  COM  USD0.05                      1 258.00         230  880.74
                                                       0.10
     USD   HORMEL   FOODS   CORP  COM  USD0.0586                               16 547.12
                                        391.00                0.01
     USD   HOST  HOTELS   & RESO  COM  STK  USD0.01                             15 766.38
                                        873.00                0.01
     USD   HP INC  COM  USD0.01                          1 837.00          40 469.11
                                                       0.02
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                146/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   HUMANA   INC  COM  USD0.166                                  40 168.70

                                        130.00                0.02
     USD   HUNTINGTON     BANCSHARES     INC  COM                              9 890.28
                                        747.00                0.00
     USD   INGERSOLL-RAND       PLC  SHS  USD1                               27 010.80
                                        270.00                0.01
     USD   INGREDION     INC  COM  USD0.01                                 ▶ 455.00
                                        45.00               0.00
     USD   INTEL   CORP  COM  USD0.001                        5 081.00         239  416.72
                                                       0.11
     USD   INTL  BUSINESS    MCHN  COM  USD0.20                    1 013.00         136  167.46
                                                       0.06
     USD   INTUIT   INC  COM  USD0.01                                  57 623.94
                                        267.00                0.03
     USD   INVESCO    LTD  COM  STK  USD0.20                                9 365.08
                                        514.00                0.00
     USD   IQVIA   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                               17 803.38
                                        138.00                0.01
     USD   IRON  MTN  INC  NEW  COM  NPV                               13 912.80
                                        374.00                0.01
     USD   JACOBS   ENG  GROUP   COM  USD1                                6 480.00
                                        100.00                0.00
     USD   JEFFERIES     FINL  GRP  COM  USD0.0001                               15 149.68
                                        728.00                0.01
     USD   JOHNSON    CTLS  INTL  COM  USD0.01                     1 083.00          36 572.91
                                                       0.02
     USD   KANSAS   CITY  STHN  I COM  USD0.01                               13 959.00
                                        132.00                0.01
     USD   KELLOGG    CO COM  USD0.25                                  19 237.26
                                        326.00                0.01
     USD   KEYCORP    NEW  COM                         1 003.00          16 519.41
                                                       0.01
     USD
        KEYSIGHT    TECHNOLOG     COM  USD0.01    ‘WD’                          16 506.46
                                        223.00                0.01
     USD   KIMCO   REALTY   COM  USD0.01                                  5 103.00
                                        300.00                0.00
     USD   KINDER   MORGAN   INC  USD0.01                      1 873.00          33 901.30
                                                       0.02
     USD   KLA-TENCOR     CORP  COM  USD0.001                                20 674.58
                                        194.00                0.01
     USD   KNIGHT   SWIFT   TRANS   CL A COM  STK  USD0.01                           6 350.00
                                        200.00                0.00
     USD   KOHLS   CORPORATION      COM  USD0.01                               15 730.01
                                        229.00                0.01
     USD   KROGER   CO COM  USD1                                   26 913.50
                                        950.00                0.01
     USD   L BRANDS   INC  COM  USD0.50                                  ▶ 844.16
                                        174.00                0.00
     USD   L3 TECHNOLOGIES      IN COM  USD0.01                               10 434.64
                                        53.00               0.00
     USD   LAB  CORP  AMER  HLDG  COM  USD0.1                               14 074.35
                                        101.00                0.01
     USD   LAM  RESEARCH    CORP  COM  USD0.001                               27 980.70
                                        165.00                0.01
     USD   LAS  VEGAS   SANDS   CORP  COM                               30 580.64
                                        524.00                0.01
     USD   LEAR  CORP  COM  USD0.01                                   8 158.29
                                        53.00               0.00
     USD   LENNAR   CORP  COM  CL ’A’USD0.10                                12 945.66
                                        273.00                0.01
     USD   LINCOLN    NATL  CORP  COM  NPV                               19 945.09
                                        341.00                0.01
     USD   LKQ  CORP  COM                                     13 791.72
                                        526.00                0.01
     USD   LOWE  ’S COS  INC  COM  USD0.50                                86 447.84
                                        899.00                0.04
     USD   MACY  ’S INC  COM  STK  USD0.01                                12 019.10
                                        457.00                0.01
     USD   MANPOWER    GROUP   COM  USD0.01                                 2 924.11
                                        37.00               0.00
     USD   MARATHON    OIL  CORP  COM  USD1                     1 143.00          18 047.97
                                                       0.01
     USD   MARATHON    PETROLEUM     COM  USD0.01                               52 411.66
                                        791.00                0.02
     USD
        MARRIOTT    INTL  INC  COM  USD0.01    CLASS   ‘A’                        40 314.56
                                        352.00                0.02
     USD   MASCO   CORP  COM                                    16 464.28
                                        508.00                0.01
     USD
        MASTERCARD     INC  COM  USD0.0001     CLASS   ‘A’              1 038.00         219  152.94
                                                       0.10
     USD   MCCORMICK     & CO INC  COM  N/VTG   NPV                            12 364.00
                                        100.00                0.01
     USD   MCDONALD    ’S CORP  COM  USD0.01                               153  750.80
                                        860.00                0.07
     USD   MCKESSON    CORP  COM  USD0.01                                 21 417.75
                                        167.00                0.01
     USD   MEDTRONIC     PLC  USD0.0001                        1 520.00         134  352.80
                                                       0.06
     USD   METLIFE    INC  COM  USD0.01                       1 001.00          45 715.67
                                                       0.02
     USD   MGM  RESORTS    INTL  COM  STK  USD0.01                              25 112.32
                                        853.00                0.01
     USD   MICROCHIP     TECHNLGY    COM  USD0.001                               18 565.47
                                        231.00                0.01
     USD   MICRON   TECHNOLOGY     COM  USD0.10                     1 401.00          53 546.22
                                                       0.02
     USD   MICROSOFT     CORP  COM  USD0.0000125                      8 107.00         846  614.01
                                                       0.38
     USD   MID-AMER    APARTMENT     COM  STK  USD0.01                             8 102.40
                                        80.00               0.00
     USD   MOHAWK   INDS  COM  USD0.01                                  3 734.91
                                        29.00               0.00
     USD   MOLSON   COORS   BREWI   CLASS   ‘B’  USD0.01                           15 653.35
                                        235.00                0.01
     USD   MONDELEZ    INTL  INC  COM  USD0.01                     1 691.00          78 225.66
                                                       0.04
     USD   MORGAN   STANLEY    COM  STK  USD0.01                    1 540.00          65 142.00
                                                       0.03
     USD   MOSAIC   CO COM  USD0.01                                   8 102.28
                                        251.00                0.00
     USD   MSCI  INC  COM  STK  USS0.01                                 17 027.00
                                        100.00                0.01
     USD   NATIONAL    OILWELL    VARCO   INC  COM                             16 302.44
                                        553.00                0.01
     USD   NATIONAL    RETAIL   PROPERTIES     INC                             14 073.57
                                        267.00                0.01
     USD   NEKTAR   THERAPEUTICS      COM                                9 822.88
                                        232.00                0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                147/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   NETAPP   INC  COM  USD0.001                                  22 510.81

                                        353.00                0.01
     USD   NETFLIX    INC  COM  USD0.001                                 164  318.00
                                        484.00                0.07
     USD   NEWELL   BRANDS   INC  COM  USD1                               12 895.68
                                        608.00                0.01
     USD   NEWMONT    MINING   CP COM  USD1.60                               24 832.08
                                        728.00                0.01
     USD   NIKE  INC  CLASS   ’B’COM    NPV                    1 459.00         119  462.92
                                                       0.05
     USD   NISOURCE    INC  COM  NPV                                 18 768.64
                                        688.00                0.01
     USD   NOBLE   ENERGY   INC  COM  USD0.01                               16 397.56
                                        734.00                0.01
     USD   NORFOLK    STHN  CORP  COM  USD1                               52 167.14
                                        311.00                0.02
     USD   NORWEGIAN     CRUISE   L COM  USD0.001                               14 194.68
                                        276.00                0.01
     USD   NUCOR   CORP  COM                                    22 536.32
                                        368.00                0.01
     USD   NVIDIA   CORP  COM  USD0.001                                  91 137.50
                                        634.00                0.04
     USD   OGE  ENERGY   CORP  COM  USD0.01                                12 244.05
                                        299.00                0.01
     USD   OLD  DOMINION    FGHT  LINES   INC  COM                            13 593.00
                                        100.00                0.01
     USD   OMNICOM    GROUP   INC  COM  USD0.15                               20 482.44
                                        263.00                0.01
     USD   ON SEMICONDUCTOR      CORP  COM                               10 020.00
                                        500.00                0.00
     USD   ONEOK   INC                                      31 655.53
                                        493.00                0.01
     USD   ORACLE   CORP  COM  USD0.01                       3 334.00         167  466.82
                                                       0.08
     USD   OREILLY    AUTO  NEW  COM  USD0.01                               32 053.38
                                        93.00               0.01
     USD   OWENS   CORNING    COM  STK  USD0.01                               5 239.00
                                        100.00                0.00
     USD   PACCAR   INC  COM  STK  USD1                                32 891.04
                                        502.00                0.01
     USD   PACKAGING     CORP  AMER  COM                                9 432.00
                                        100.00                0.00
     USD   PALO  ALTO  NETWORKS    COM  USD0.0001                               15 037.40
                                        70.00               0.01
     USD   PARKER-HANNIFIN       COM  STK  USD0.50                              25 380.74
                                        154.00                0.01
     USD   PARSLEY    ENERGY   INC  COM  USD0.01    CL ’A’                          6 930.34
                                        373.00                0.00
     USD   PAYCHEX    INC  COM                                    24 638.40
                                        348.00                0.01
     USD   PAYPAL   HOLDINGS    IN COM  USD0.0001                    1 275.00         113  169.00
                                                       0.05
     USD   PFIZER   INC  COM  USD0.05                        6 521.00         276  816.45
                                                       0.12
     USD   PHILLIPS    66 COM  USD0.01                                  46 750.90
                                        490.00                0.02
     USD   PINNACLE    WEST  CAP  CORP  COM                               12 248.68
                                        139.00                0.01
     USD   PNC  FINANCIAL     SVCS  COM  USD5                               62 929.71
                                        513.00                0.03
     USD   PPL  CORP  COM  USD0.01                                   25 995.60
                                        830.00                0.01
     USD   PRINCIPAL     FINL  GP COM  USD0.01                               18 375.69
                                        367.00                0.01
     USD   PROLOGIS    INC  COM  USD0.01                                 51 800.84
                                        749.00                0.02
     USD   PRUDENTIAL     FINL  COM  USD0.01                                43 766.50
                                        475.00                0.02
     USD   PUBLIC   SVC  ENTERPRISE     GROUP   COM                            35 130.20
                                        644.00                0.02
     USD   PVH  CORP  COM  USD1                                   13 202.31
                                        121.00                0.01
     USD   QUALCOMM    INC  COM  USD0.0001                       1 552.00          76 855.04
                                                       0.03
     USD   QUEST   DIAGNOSTICS      INC  COM                               18 168.80
                                        208.00                0.01
     USD   QURATE   RETAIL   INC  COM  USD0.01    SERIES   A                        15 225.00
                                        700.00                0.01
     USD   RAYMOND    JAMES   FINANCIAL     INC  COM                             8 050.00
                                        100.00                0.00
     USD   RAYTHEON    CO COM  NEW                                  52 393.68
                                        318.00                0.02
     USD   RED  HAT  INC  COM                                    33 967.44
                                        191.00                0.02
     USD   REGENCY    CENTERS    COM  USD0.01                                15 600.00
                                        240.00                0.01
     USD   REGIONS    FINANCIAL     CORP  NEW  COM                  1 081.00          16 398.77
                                                       0.01
     USD   REPUBLIC    SERVICES    COM  USD0.01                               23 703.39
                                        309.00                0.01
     USD   ROBERT   HALF  INTL  COM  USD0.001                                6 443.00
                                        100.00                0.00
     USD   ROSS  STORES   INC  COM  USD0.01                                38 690.40
                                        420.00                0.02
     USD   ROYAL   CARIBBEAN     COM  USD0.01                                23 049.60
                                        192.00                0.01
     USD   SALESFORCE.COM       INC  COM  USD0.001                              125  527.22
                                        826.00                0.06
     USD   SBA  COMMUNICATIONS       COM  USD0.01    CL A                          22 268.66
                                        122.00                0.01
     USD   SCHEIN   HENRY   INC  COM                                 10 411.80
                                        134.00                0.00
     USD   SCHLUMBERGER      COM  USD0.01                       1 622.00          71 708.62
                                                       0.03
     USD   SCHWAB(CHARLES)CP        COM  USD0.01                     1 429.00          66 834.33
                                                       0.03
     USD   SEALED   AIR  CORP  NEW  COM                                14 259.50
                                        361.00                0.01
     USD   SERVICENOW     INC  COM  USD0.001                                37 403.40
                                        170.00                0.02
     USD   SIMON   PROP  GROUP   COM  USD0.0001                               62 102.92
                                        341.00                0.03
     USD   SIRIUS   XM HLDGS   IN COM  USD0.001                    1 318.00          7 683.94
                                                       0.00
     USD   SKYWORKS    SOLUTIONS     INC  COM                               14 900.16
                                        204.00                0.01
     USD   SMUCKER(JM)CO      COM  NPV                                 9 858.72
                                        94.00               0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                148/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   SNAP-ON    INC  COM  USD1                                  8 299.50
                                        50.00               0.00
     USD   SOUTHWEST     AIRLINES    COM  USD1                               5 676.00
                                        100.00                0.00
     USD
        SPIRIT   AEROSYSTEMS      COM  STK  USD0.01    CLASS   ‘A’                      8 340.00
                                        100.00                0.00
     USD   STANLEY    BLACK   & DE COM  USD2.50                               15 931.44
                                        126.00                0.01
     USD   STARBUCKS     CORP  COM  USD0.001                      1 522.00         103  709.08
                                                       0.05
     USD   STATE   STREET   CORP  COM  STK  USD1                             33 110.30
                                        467.00                0.01
     USD   STEEL   DYNAMICS    INC  COM                                 9 037.73
                                        247.00                0.00
     USD   SUNTRUST    BKS  INC  COM                                 29 888.26
                                        503.00                0.01
     USD   SYMANTEC    CORP  COM                                   17 320.48
                                        824.00                0.01
     USD   SYNCHRONY     FINANCIA    COM  USD0.001                               28 297.68
                                        942.00                0.01
     USD   SYSCO   CORP  COM  USD1                                  40 033.95
                                        627.00                0.02
     USD   T ROWE  PRICE   GROUP   COM  USD0.20                               20 187.36
                                        216.00                0.01
     USD   T-MOBILE    US INC  COM  USD0.0001                                29 936.60
                                        430.00                0.01
     USD   TAPESTRY    INC  COM  USD0.01                                 16 296.91
                                        421.00                0.01
     USD   TARGET   CORP  COM  STK  USD0.0833                                37 011.00
                                        507.00                0.02
     USD   TD AMERITRADE     HLDG  COM  USD0.01                               18 407.55
                                        329.00                0.01
     USD   TESLA   INC  COM  USD0.001                                   42 675.78
                                        139.00                0.02
     USD   TEXAS   INSTRUMENTS      COM  USD1                     1 042.00         104  908.56
                                                       0.05
     USD   THE  CHEMOURS    CO COM  USD0.30    ‘WI’                            7 150.00
                                        200.00                0.00
     USD   THERMO   FISHER   SCIE  COM  USD1                              108  586.14
                                        442.00                0.05
     USD   TIFFANY    & CO NEW  COM                                 11 446.17
                                        129.00                0.01
     USD   TJX  COS  INC  COM  USD1                       1 404.00          69 820.92
                                                       0.03
     USD   TORCHMARK     CORP  COM                                   6 868.32
                                        82.00               0.00
     USD   TRANSDIGM     GROUP   INC  COM                                12 512.00
                                        32.00               0.01
     USD   TRAVELERS     CO INC  COM  NPV                               32 263.78
                                        257.00                0.01
     USD   TWENTY-FIRST      CENTU   COM  USD0.01    CL ’A’               1 208.00          59 566.48
                                                       0.03
     USD   TWITTER    INC  COM  USD0.000005                                  26 646.64
                                        794.00                0.01
     USD   TYSON   FOODS   INC  CL A                                27 430.56
                                        443.00                0.01
     USD   UGI  CORP  NEW  COM                                   11 406.00
                                        200.00                0.01
     USD   ULTA  BEAUTY   INC  COM  STK  USD0.01                              12 260.64
                                        42.00               0.01
     USD   UNION   PACIFIC    CORP  COM  USD2.50                              130  596.47
                                        821.00                0.06
     USD   UNITED   CONTINENTAL      COM  USD0.01                               ▶ 014.42
                                        46.00               0.00
     USD   UNITED   RENTALS    INC  COM                                 5 010.40
                                        40.00               0.00
     USD   UNITEDHEALTH      GRP  COM  USD0.01                     1 066.00         288  033.20
                                                       0.13
     USD   UNIVERSAL     HEALTH   S CLASS   ’B’COM    USD0.01                          6 096.38
                                        46.00               0.00
     USD   UNUM  GROUP   COM  USD0.10                                  15 537.72
                                        447.00                0.01
     USD   US BANCORP    COM  USD0.01                        1 764.00          90 246.24
                                                       0.04
     USD   VALERO   ENERGY   CORP  NEW  COM                               43 910.00
                                        500.00                0.02
     USD   VARIAN   MEDICAL    SYS  COM  USD1                               15 183.45
                                        115.00                0.01
     USD   VEREIT   INC  COM  USD0.001                                   1 761.44
                                        218.00                0.00
     USD   VERIZON    COMMUN   COM  USD0.10                      ▶ 567.00         251  459.02
                                                       0.11
     USD   VF CORP  COM  NPV                                    29 796.18
                                        354.00                0.01
     USD   VIACOM   INC  NEW  CL ’B’  NON-VTG    USD0.001                           14 915.94
                                        507.00                0.01
     USD   VISA  INC  COM  STK  USD0.0001                       2 014.00         271  910.14
                                                       0.12
     USD   VISTRA   ENERGY   CORP  COM  USD0.01                               15 066.00
                                        600.00                0.01
     USD   VOYA  FINL  INC  COM  USD0.01                                 9 286.00
                                        200.00                0.00
     USD   WABCO   HOLDINGS    INC  COM  STK  USD0.01                             5 711.50
                                        50.00               0.00
     USD   WALGREENS     BOOTS   AL COM  USD0.01                               67 852.14
                                        939.00                0.03
     USD   WALMART    INC  COM  USD0.10                       1 627.00         155  915.41
                                                       0.07
     USD   WALT  DISNEY   CO.DISNEY     COM  USD0.01                   1 642.00         183  115.84
                                                       0.08
     USD   WASTE   MGMT  INC  DEL  COM                                44 103.87
                                        461.00                0.02
     USD   WELLS   FARGO   & CO COM  USD1  2/3                   5 073.00         248  120.43
                                                       0.11
     USD   WELLTOWER     INC  COM  USD1                                 36 652.77
                                        473.00                0.02
     USD   WESTERN    DIGITAL    CORP  COM                               12 687.18
                                        282.00                0.01
     USD   WESTROCK    CO COM  USD0.01                                  15 469.80
                                        380.00                0.01
     USD   WEYERHAEUSER      CO COM  USD1.25                      1 079.00          28 312.96
                                                       0.01
     USD   WHIRLPOOL     CORP  COM                                   9 709.73
                                        73.00               0.00
     USD   WILLIAMS    COS  INC  COM  USD1                     1 360.00          36 624.80
                                                       0.02
     USD   WORLDPAY    INC  COM  USD0.00001     CL A                           17 614.28
                                        211.00                0.01
     USD   WYNN  RESORTS    LTD  COM                                 10 086.82
                                        82.00               0.00
     USD   XILINX   INC  COM  USD0.01                         274.00          30 671.56     0.01
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                149/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     USD   XPO  LOGISTICS     INC  COM  USD0.001                               9 238.56
                                        152.00                0.00
     USD   XYLEM   INC  COM  USD0.01    WI                               17 387.44
                                        244.00                0.01
     USD   YUM  BRANDS   INC  COM                                  39 565.58
                                        421.00                0.02
     USD   ZIMMER   BIOMET   HOLDINGS    INC  COM  USD0.01                           20 706.84
                                        189.00                0.01
     USD   ZIONS   BANCORPORATI      COM  USD0.001                               18 940.82
                                        398.00                0.01
     アメリカ合衆国合計                                           18 280  913.79
                                                       8.24
     記名株式合計                                           26 735  078.49

                                                       12.06
     預託証券

     フランス

     AUD   UNIBAIL-RODAMCO-WE         CDI  20:1                               ▶ 105.29
                                        457.00                0.00
     フランス合計                                             ▶ 105.29
                                                       0.00
     香港

     USD   MELCO   RESORTS    UNSP  ARD  EACH  REP  3 ORD  SHS                        8 632.00
                                        400.00                0.00
     香港合計                                             8 632.00
                                                       0.00
     アイルランド

     AUD   JAMES   HARDIE   ID PLC  CUFS  EUR0.5                              3 688.70
                                        330.00                0.00
     アイルランド合計                                             3 688.70
                                                       0.00
     イスラエル

     USD   TEVA  PHARMA   IND  ADR(CNV    1 ORD  ILS0.10)                 1 091.00          21 656.35
                                                       0.01
     イスラエル合計                                             21 656.35
                                                       0.01
     ルクセンブルグ

     SEK   MILLICOM    INTL  CELL  SDR  EACH  REP  1 USD1.50                          3 628.51
                                        58.00               0.00
     EUR
        SES  S.A.  FDR  EACH  REP  1 ‘A’  NPV                            ▶ 662.04
                                        228.00                0.00
     ルクセンブルグ合計                                             8 290.55
                                                       0.00
     オランダ

     EUR   ABN  AMRO  GROUP   NV DR EACH  REP  SHS                            8 972.14
                                        360.00                0.01
     オランダ合計                                             8 972.14
                                                       0.01
     イギリス

     USD   BRITISH    AMERN   TOB  PLC  SPONSORED     ADR                           9 208.08
                                        261.00                0.01
     USD   MICRO   FOCUS   INTL  SPON  ADR  EACH  REP  1 ORD  SHS                       3 075.10
                                        161.00                0.00
     イギリス合計                                             12 283.18
                                                       0.01
     預託証券合計                                             67 628.21

                                                       0.03
     投資信託、クローズド・エンド型

     カナダ

     CAD   RIOCAN   REAL  ESTATE   INVESTMENT     TRUST                           11 085.91
                                        584.00                0.00
     カナダ合計                                             11 085.91
                                                       0.00
     イギリス

     GBP   SEGRO   PLC  REIT                          1 531.00          13 030.28
                                                       0.01
     イギリス合計                                             13 030.28
                                                       0.01
     アメリカ合衆国

     USD   DUKE  REALTY   CORP  REIT                                 16 754.52
                                        573.00                0.01
     USD   LIBERTY    PPTY  TST  SBI  USD0.001                               14 094.86
                                        299.00                0.01
     USD   SL GREEN   REALTY   CORPORATION                                  12 940.20
                                        140.00                0.00
     USD   VENTAS   INC  REIT                                    28 375.60
                                        440.00                0.01
     アメリカ合衆国合計                                             72 165.18
                                                       0.03
     投資信託、クローズド・エンド型合計                                             96 281.37

                                                       0.04
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                150/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     新株引受権
     スペイン

     EUR   ACS  ACTIVIDADES      CONS  Y SER  RIGHTS   05.02.19
                                        357.00           196.42     0.00
     スペイン合計                                              196.42     0.00
     新株引受権合計                                              196.42     0.00

     米国短期国債、ゼロ・クーポン

     米ドル

     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    26.04.18-25.04.19           2 000  000.00        1 989  210.00
                                                       0.90
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    23.08.18-21.02.19           1 800  000.00        1 797  657.50
                                                       0.81
     米ドル合計                                           3 786  867.50
                                                       1.71
     米国短期国債、ゼロ・クーポン合計                                           3 786  867.50

                                                       1.71
     固定利付ノート

     米ドル

     USD   ALBERTA,    PROVINCE    OF 3.30000%    18-15.03.28                70 000.00          71 023.25
                                                       0.03
     USD   APPLE   INC  2.40000%    13-03.05.23                     250  000.00         246  072.45
                                                       0.11
     USD   APPLE   INC  2.90000%    17-12.09.27                      40 000.00          38 633.58
                                                       0.02
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      2.12500%    13-17.01.23           100  000.00          98 338.75
                                                       0.04
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      2.00000%    15-02.05.25           135  000.00         129  977.64
                                                       0.06
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      1.62500%    16-15.03.21           70 000.00          68 623.44
                                                       0.03
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      2.87500%    18-03.04.28           200  000.00         201  308.24
                                                       0.09
     USD   LANDWIRTSCHAFTLICHE         RENTENBANK     2.00000%    15-13.01.25           200  000.00         192  741.78
                                                       0.09
     USD   MICROSOFT     CORP  2.87500%    17-06.02.24                   25 000.00          25 138.26
                                                       0.01
     USD   MICROSOFT     CORP  3.30000%    17-06.02.27                   255  000.00         258  436.58
                                                       0.12
     USD   QUEBEC,    PROVINCE    OF 2.50000%    16-20.04.26                 70 000.00          67 999.33
                                                       0.03
     米ドル合計                                           1 398  293.30
                                                       0.63
     固定利付ノート合計                                           1 398  293.30

                                                       0.63
     固定利付ミディアム・ターム・ノート

     米ドル

     USD   ASIAN   DEVELOPMENT      BANK  2.62500%    17-12.01.27               100  000.00          99 111.76
                                                       0.05
     USD   HENKEL   AG & CO KGAA-REG-S     1.50000%    16-13.09.19              19 000.00          18 834.76
                                                       0.01
     USD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  1.87500%    16-
                                      80 000.00          75 520.64
        27.10.26                                               0.03
     USD   NESTLE   HOLDINGS    INC-REG-S     3.12500%    18-22.03.23              180  000.00         182  019.87
                                                       0.08
     USD   TOYOTA   MOTOR   CREDIT   CORP  2.60000%    17-11.01.22               75 000.00          74 451.13
                                                       0.03
     米ドル合計                                            449  938.16
                                                       0.20
     固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                            449  938.16

                                                       0.20
     固定利付債券

     米ドル

     USD   BANK  NEDERLANDSE      GEMEENTEN     NV-REG-S    2.37500%    16-16.03.26         200  000.00         194  102.39
                                                       0.09
     USD   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK  3.25000%    14-29.01.24              100  000.00         103  031.91
                                                       0.05
     USD   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK  1.87500%    15-10.02.25              200  000.00         191  585.52
                                                       0.08
     USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT      BANK  3.00000%    14-21.02.24           65 000.00          66 190.56
                                                       0.03
     USD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT      BANK  2.12500%    15-15.01.25           200  000.00         194  151.86
                                                       0.09
     USD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      2.50000%    14-20.11.24           40 000.00          39 703.96
                                                       0.02
     USD   OESTERREICHISCHE        KONTROLLBANK      AG 2.37500%    14-01.10.21           40 000.00          39 763.36
                                                       0.02
     USD   ONTARIO,    PROVINCE    OF 3.20000%    14-16.05.24                70 000.00          70 986.71
                                                       0.03
     米ドル合計                                            899  516.27
                                                       0.41
     固定利付債券合計                                            899  516.27

                                                       0.41
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                151/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     固定利付米国中期国債
     米ドル

     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 5.25000%    99-15.02.29              80 000.00          98 175.00
                                                       0.04
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.50000%    13-15.08.23              110  000.00         110  232.02
                                                       0.05
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.50000%    17-15.05.20              200  000.00         197  453.13
                                                       0.09
     米ドル合計                                            405  860.15
                                                       0.18
     固定利付米国中期国債合計                                            405  860.15

                                                       0.18
     変動利付米国中期国債

     米ドル

     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   12-15.01.22          300  000.00         327  928.67
                                                       0.15
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   12-15.07.22          250  000.00         269  451.09
                                                       0.12
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   13-15.01.23          300  000.00         320  111.70
                                                       0.14
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.125%/CPI     LINKED   15-15.04.20          175  000.00         185  844.77
                                                       0.08
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.250%/CPI     LINKED   15-15.01.25          325  000.00         336  449.15
                                                       0.15
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.375%/CPI     INDEX   13-15.07.23          250  000.00         268  044.90
                                                       0.12
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.375%/CPI     LINKED   15-15.07.25          250  000.00         260  807.06
                                                       0.12
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.375%/CPI     LINKED   17-15.01.27          350  000.00         354  070.60
                                                       0.16
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.500%/CPI     LINKED   18-15.01.28          450  000.00         448  180.25
                                                       0.20
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.625%/CPI     LINKED   14-15.01.24          325  000.00         350  056.36
                                                       0.16
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 0.625%/CPI     LINKED   16-15.01.26          325  000.00         341  933.04
                                                       0.15
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 1.125%/CPI     LINKED   11-15.01.21          475  000.00         550  216.46
                                                       0.25
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF 2.375%/CPI     LINKED   04-15.01.25          250  000.00         366  671.90
                                                       0.17
     米ドル合計                                           ▶ 379  765.95
                                                       1.97
     変動利付米国中期国債合計                                           ▶ 379  765.95

                                                       1.97
     公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券

                                               53 759  327.92
     および短期金融商品合計                                                  24.24
     他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

     米国短期国債、ゼロ・クーポン
     米ドル

     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    29.03.18-28.03.19           1 950  000.00        1 942  909.59
                                                       0.87
     USD   AMERICA,    UNITED   STATES   OF TB 0.00000%    21.06.18-20.06.19           3 000  000.00        2 972  402.70
                                                       1.34
     米ドル合計                                           ▶ 915  312.29
                                                       2.21
     米国短期国債、ゼロ・クーポン合計                                           ▶ 915  312.29

                                                       2.21
     固定利付ノート

     米ドル

     USD   EQUINOR    ASA  3.70000%    13-01.03.24                     60 000.00          61 948.91
                                                       0.03
     米ドル合計                                             61 948.91
                                                       0.03
     固定利付ノート合計                                             61 948.91

                                                       0.03
     他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券

                                                ▶ 977  261.20
     および短期金融商品合計                                                   2.24
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                152/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

     譲渡性のある有価証券および短期金融商品
     無記名株
     カナダ

     CAD   TELUS   CORPORATION      COM  NPV                               12 337.29
                                        352.00                0.01
     カナダ合計                                             12 337.29
                                                       0.01
     無記名株合計                                             12 337.29

                                                       0.01
     公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

                                                 12 337.29
     譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                   0.01
     2010  年12月17日のルクセンブルグ投信法第41条(1）ｅ）に準拠した投資信託／その他の投資信託

     投資信託、オープン・エンド型
     アイルランド

     USD   UBS  (IRL)   INVESTOR    SELECTION     PLC  - GLOB  EMER  MKT  OPP-I-B    USD    14 400.00        3 138  624.00
                                                       1.42
     アイルランド合計                                           3 138  624.00
                                                       1.42
     ルクセンブルグ

     EUR   UBS  (LUX)   BOND  FUND  - EURO  HIGH  YIELD   (EUR)   I-X-ACC          30 089.00        ▶ 277  379.44
                                                       1.93
     USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  HIGH  YIELD   U-X-ACC                      6 460  450.68
                                        353.00                2.91
     USD   UBS  (LUX)   BOND  SICAV   - USD  INVEST   GRADE   CORP  USD  U X ACC      2 519.58        26 684  903.55
                                                       12.03
     USD   UBS  (LUX)   EMERGING    ECONOMIES     FUND-GLOBAL      BONDS   (USD)-U-X     ACC             10 976  638.14
                                        871.00                4.95
     USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV   - GLB  EM OPP(USD)-U-X-ACC                         7 355  264.58
                                        275.54                3.32
     USD   UBS  (LUX)   EQUITY   SICAV-GLOBAL      QUANTITATIVE      (USD)   U-X-ACC        3 001.21        43 344  481.92
                                                       19.55
     USD   UBS  (LUX)   INSTITUTIONAL      FUND-KEY    SEL.GLOBAL     EQUITY   FA-USD       1 904.00        41 944  320.32
                                                       18.91
     USD   UBS  (LUX)   INSTITUTIONAL      SICAV   - E MARKETS    EQUITY   PASS  FA USD     1 009.00        12 892  204.89
                                                       5.81
     USD   UBS  (LUX)   MONEY   MARKET   FUND  - USD  U-X-ACC                        1 508  768.55
                                        139.00                0.68
     ルクセンブルグ合計                                          155  444  412.07
                                                       70.09
     投資信託、オープン・エンド型合計                                          158  583  036.07

                                                       71.51
     2010  年12月17日のルクセンブルグ投信法第41条(1）ｅ）に準拠した

                                               158  583  036.07
     投資信託／その他の投資信託合計                                                  71.51
     公認の証券取引所に上場されている派生商品

     指数に係るオプション、従来型
     米ドル

     USD   S&P  500  INDEX   PUT  2500.00000     20.12.19                           248  400.00
                                        27.00               0.11
     USD   S&P  500  INDEX   PUT  2100.00000     20.12.19                           -86  400.00
                                        -27.00               -0.04
     米ドル合計                                            162  000.00
                                                       0.07
     指数に係るオプション、従来型合計                                            162  000.00

                                                       0.07
     公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                            162  000.00

                                                       0.07
     投資有価証券合計                                          217  493  962.48

                                                       98.07
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                153/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     派生商品

     公認の証券取引所に上場されている派生商品

     債券に係る金融先物
     JPY   JAPANESE    GOVERNMENT     10Y  BOND  MINI  (SGX)   FUTURE   12.03.19                    -3 399.98

                                        -6.00               0.00
     JPY   JAPAN   GOVERNMENT     10Y  BOND  (TSE)   FUTURE   13.03.19                       -24  717.45
                                        -4.00               -0.01
     債券に係る金融先物合計                                            -28  117.43
                                                       -0.01
     指数に係る金融先物

     EUR   EURO  STOXX   50 INDEX   FUTURE   15.03.19                            385  905.28

                                        287.00                0.17
     CHF   SWISS   MARKET   INDEX   FUTURE   15.03.19                             -78  839.62
                                        -44.00               -0.03
     GBP   FTSE  100  INDEX   FUTURE   15.03.19                               186  366.34
                                        62.00               0.09
     SEK   OMX  30 INDEX   FUTURE   15.02.19                               -30  481.07
                                        -54.00               -0.01
     AUD   SPI  200  INDEX   FUTURE   21.03.19                               -244  812.13
                                        -46.00               -0.11
     CAD   S&P/TSX    60 INDEX   FUTURE   14.03.19                               ▶ 241.76
                                         3.00               0.00
     USD   S&P500   EMINI   FUTURE   15.03.19                                29 745.00
                                         6.00               0.01
     JPY   NIKKEI   225  (OSE)   INDEX   FUTURE   07.03.19                            3 859.23
                                        -11.00                0.00
     HKD   HANG  SENG  INDEX   FUTURE   27.02.19                              -15  388.63
                                        -7.00               -0.01
     指数に係る金融先物合計                                            240  596.16
                                                       0.11
     公認の証券取引所に上場されている派生商品合計                                            212  478.73

                                                       0.10
     派生商品合計                                            212  478.73

                                                       0.10
     先渡為替契約

     先渡為替契約（購入／売却）
     USD       89 266.19      AUD      125  000.00      27.2.2019                -1 916.22     0.00

     USD       20 416.72      CHF      20 000.00      27.2.2019                 210.03     0.00
     CAD       52 122.88      USD      39 301.80      27.2.2019                 409.60     0.00
     USD       375  742.28      SGD      510  000.00      27.2.2019                -3 734.31     0.00
     USD      3 502  482.68      AUD     ▶ 911  253.71      27.2.2019                -80  076.88    -0.04
     USD      1 693  393.49      JPY    183  366  438.00      27.2.2019                5 220.88     0.00
     USD      ▶ 049  192.76      GBP     3 165  000.00      27.2.2019               -119  518.58    -0.05
     NZD       990  000.00      USD      667  505.82      27.2.2019                19 556.99     0.01
     USD       253  526.47      DKK     1 647  000.00      27.2.2019                 -163.55     0.00
     USD      1 100  204.62      HKD     8 610  000.00      27.2.2019                1 643.03     0.00
     USD       369  796.98      NOK     3 150  727.26      27.2.2019                -4 684.16     0.00
     USD       925  638.33      SEK     8 205  177.53      27.2.2019                16 927.03     0.01
     USD      8 524  164.78      EUR     7 417  561.09      27.2.2019                -5 062.92     0.00
     USD      1 696  092.57      CHF     1 654  709.61      27.2.2019                24 282.74     0.01
     USD       17 948.14      AUD      25 000.00      27.2.2019                 -288.34     0.00
     USD       20 441.22      CHF      20 000.00      27.2.2019                 234.53     0.00
     USD       60 905.39      AUD      85 000.00      27.2.2019                -1 098.65     0.00
     USD       56 417.28      CAD      75 000.00      27.2.2019                 -723.74     0.00
     USD       20 098.79      CHF      20 000.00      27.2.2019                 -107.90     0.00
     JPY     911  004  200.00      USD     8 313  006.71      28.2.2019                74 820.99     0.03
     NOK     15 805  150.52      CHF     1 840  000.00      27.2.2019                19 467.34     0.01
     NOK     15 828  730.12      CHF     1 840  000.00      29.3.2019                19 072.15     0.01
     JPY     11 000  000.00      USD      100  837.78      27.2.2019                 434.29     0.00
     NOK      2 750  000.00      USD      323  452.35      29.3.2019                3 826.60     0.00
     JPY     11 000  000.00      USD      101  077.39      29.3.2019                 459.13     0.00
     NOK      2 750  000.00      USD      323  026.36      27.2.2019                3 826.15     0.00
     USD       428  650.88      EUR      375  000.00      27.2.2019                -2 550.20     0.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                154/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        銘柄                                数量／       米ドル建評価額        純資産

                                         額面    先物／先渡為替契約／           割合
                                               スワップに係る        （％）
                                               未実現（損）益
                                                  （注１）
     先渡為替契約（続き）

     先渡為替契約（購入／売却）
     USD       429  731.63      EUR      375  000.00      29.3.2019                -2 620.88     0.00

     USD       98 800.50      GBP      75 000.00      27.2.2019                  15.87    0.00
     USD       98 950.05      GBP      75 000.00      29.3.2019                  7.15    0.00
     AUD       50 000.00      USD      35 933.15      27.2.2019                 539.81     0.00
     AUD       50 000.00      USD      35 949.75      29.3.2019                 537.86     0.00
     CAD       110  000.00      USD      83 219.58      27.2.2019                 587.25     0.00
     CAD       110  000.00      USD      83 277.93      29.3.2019                 589.80     0.00
     USD       157  124.32      CHF      155  000.00      29.3.2019                  51.47    0.00
     USD       156  681.82      CHF      155  000.00      27.2.2019                  80.01    0.00
     USD      2 240  484.28      CHF     2 209  141.70      29.3.2019                1 799.28     0.00
     USD      ▶ 021  595.78      GBP     3 041  816.61      29.3.2019                8 713.77     0.00
     CAD       148  119.28      USD      112  210.05      29.3.2019                 721.11     0.00
     USD       225  731.38      SGD      305  000.00      29.3.2019                -1 372.65     0.00
     NZD      1 000  000.00      USD      685  956.60      29.3.2019                8 442.85     0.00
     USD      3 591  594.87      AUD     ▶ 993  847.88      29.3.2019                -52  676.53    -0.02
     USD      1 097  181.99      HKD     8 588  000.00      29.3.2019                 279.30     0.00
     USD       370  605.54      NOK     3 147  067.00      29.3.2019                -3 928.56     0.00
     USD       914  456.72      SEK     8 245  104.82      29.3.2019                 -938.27     0.00
     USD      1 679  790.69      JPY    182  996  784.00      29.3.2019                -9 378.17     0.00
     USD       254  813.31      DKK     1 657  000.00      29.3.2019                -1 136.21     0.00
     USD     10 838  310.46      EUR     9 447  703.05      29.3.2019                -54  324.61    -0.03
     先渡為替契約（購入／売却）合計                                            -133  544.32    -0.06
     銀行預金、要求払預金および貯蓄預金ならびにその他の流動資産                                           ▶ 542  849.35     2.05

     その他の資産および負債                                            -345  762.23    -0.16
     純資産合計                                          221  769  984.01    100.00
     注記は、財務書類と不可分のものである。

    次へ

                                155/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     財務書類に対する注記

     2019  年１月31日現在
     注１．重要な会計方針の概要

     　当財務書類は、投資信託としてルクセンブルグで一般に公認されている会計原則に従って作成されてい
     る。重要な会計方針の概要は、以下のとおりである。
      ａ）純資産価格の計算

      　各サブ・ファンドの異なるクラス受益証券１口当たりの純資産価格、発行価格、買戻価格および転換価
      格は、サブ・ファンドまたは受益証券クラスの勘定通貨で表示され、毎ファンド営業日に、クラス受益証
      券がそれぞれに帰属する各サブ・ファンドの純資産総額を当該サブ・ファンドの各クラス受益証券の受益
      証券口数で除することにより決定される。
      　本書において「営業日」とは、ルクセンブルグにおける個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資
      する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができ
      ない日を除き、12月24日および12月31日を除くルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（即ち、銀行が
      通常の営業時間に営業を行っている各日）をいう。
      　各サブ・ファンドのクラス受益証券に帰属する純資産価額の割合は、かかるクラス受益証券に課せられ
      る手数料および各サブ・ファンドの受益証券の発行・買戻しによる変動を考慮して、各クラス受益証券の
      流通している受益証券とサブ・ファンドの流通している受益証券の総口数との比率により決定される。
      　一取引日に、サブ・ファンドのすべてのクラス受益証券の発行受益証券または買戻受益証券の総額が純
      資本に流入または純資本から流出した場合、各サブ・ファンドの純資産価額はそれに応じて増加または減
      少することがある（いわゆるシングル・スウィング・プライシング）。その際の最大の調整額は、純資産
      価額の２％となる。サブ・ファンドが支出する見積り取引費用および税金、ならびにサブ・ファンドが投
      資する資産の見積り呼値スプレッドが考慮されることになる。純変動がファンドの全受益証券の増加につ
      ながる場合、かかる調整によって純資産価額は増加する。純変動が受益証券の減少につながる場合、純資
      産価額は減少する。取締役会は、各サブ・ファンドの閾値を設定することができる。かかる閾値は、取引
      日におけるファンド資産純価額または当該サブ・ファンドの通貨の絶対額に関する純変動に基づく。純資
      産価額は、取引日にかかる閾値を超えた場合に調整される。
      ｂ）評価原則

      －　流動資産は、現金、預金、為替手形、要求払約束手形、要求払債券、前払費用、配当金ならびに宣言
        済または発生済で未受領の利息、いずれの形においても全額で評価が行なわれる。ただし、かかる評
        価額が完全には支払われないまたは受領できない可能性のある場合には、その真正価額を表すために
        適切と思われる控除が考慮された上で、価格が決定される。
      －　証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の資産は、その最終市場価格で評価さ
        れる。当該有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場されている場合、当該
        投資対象の主要市場である証券取引所の直近の表示価格が適用される。有価証券、派生商品およびそ
        の他の資産について、証券取引所において一般に取引されておらず、かつ市場の市価決定方法を使用
        する流通市場において証券ディーラー間で取引されている場合、管理会社は、かかる価格に基づき、
        当該有価証券、派生商品およびその他の投資対象を評価することができる。証券取引所に上場されて
        いない、または公認かつ公開で定期的に運営されている他の規制ある市場で取引されている有価証
        券、派生商品および他の投資対象は、当該市場における最終の入手可能価格で評価される。
                                156/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      －　証券取引所に上場されておらず、また別の規制された市場でも取引されていない、適正価格が入手で
        きない有価証券、派生商品およびその他の投資対象は、予想売却価格に基づき誠実に決定される他の
        原則に従って、管理会社により評価される。
      －　証券取引所に上場されていない派生商品（ＯＴＣ派生商品）の評価は、独立価格決定ソースを参照し
        て行われる。派生商品の独立価格決定ソースが一つしか利用できない場合、入手した評価の妥当性
        は、派生商品が発生した裏付けとなる証書の市場価額に基づき管理会社およびその監査人に認められ
        た評価方法によって確認される。
      －　他の譲渡性のある有価証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）および／または投資信託（ＵＣ
        Ｉ）の受益証券は、それらの直近純資産価格で評価される。
      －　証券取引所に上場されていないまたは公開されている他の規制ある市場で取引されていない短期金融
        商品の価額は、関連するカーブを元に評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッ
        ドの要素を参照する。この過程で以下の原則が適用される。各短期金融商品は、満期までの残存期間
        にもっとも近い金利が補間される。かかる方法により計算された金利は、原借主を反映する信用スプ
        レッドを加算することで市場価格に転換される。借主の信用格付けが大幅に変更された場合、かかる
        信用スプレッドは調整が行われる。
      －　外国為替取引によりヘッジされない当該サブ・ファンドの勘定通貨以外の通貨建ての証券、派生商品
        およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける中間の市場取引レート（売買価格の仲
        値）またはこれが提供されない場合は当該通貨を最も代表する市場におけるレートで評価される。
      －　定期預金および信託投資は、これらの額面額に発生利息を付して評価される。
      －　スワップの価値は、外部サービス・プロバイダーにより計算され、第２次の独立した評価が他の外部
        サービス・プロバイダーにより提供されている。かかる計算は、イン・フローおよびアウト・フロー
        の両方のすべてのキャッシュ・フローの純現在価値に基づくものである。特定の場合に、内部計算
        （ブルームバーグにより提供されたモデルおよび市場データに基づく。）および／またはブローカー
        の報告評価が利用される。評価方法は、各有価証券に依拠し、ＵＢＳの評価指針に従い決定される。
      　異常事態のため上記規則に基づく評価が実行不可能または不正確になった場合、管理会社は、純資産額
      の適切な評価を実行するため誠実に他の一般に認められ監査可能な評価基準を適用する権限を付与され
      る。
      　異常事態においては、追加評価は一日繰り延べることができる。これらの新評価は、受益証券の爾後の
      発行および買戻しについて正式なものである。
      ｃ）先渡為替契約の評価

      　未決済の先渡為替契約に係る未実現（損）益は、評価日の実勢先物為替レートに基づいて評価される。
                                157/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ｄ）金融先物契約の評価

      　金融先物契約は、評価日に適用される入手可能な直近の公表価格に基づいて評価される。実現損益およ
      び未実現損益の変動は運用計算書に計上される。実現損益は、（最初に取得された契約が、最初に販売さ
      れるものとみなされる）先入れ先出し法に従って計算される。
      ｅ）有価証券売却に係る実現純利益（損失）

      　有価証券売却に係る実現純利益（損失）は、売却投資証券の平均原価に基づいて計算されている。
      ｆ）外貨換算

      　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建ての銀行口座、その他の純資産額および有価証券の評価
      額は、評価日の現行のスポット・レート終値の仲値で換算されている。個々のサブ・ファンドの通貨以外
      の通貨建ての収益および費用は支払日の現行のスポット・レート終値の仲値で換算されている。外国為替
      に係る損益は財務書類に含まれている。
      　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建ての有価証券の取得原価は、取得日の現行のスポット・
      レート終値の仲値で換算されている。
      ｇ）投資有価証券取引の計上

      　投資有価証券取引は、取引日の翌銀行営業日に計上される。
      ｈ）連結財務書類

      　ファンドの連結財務書類はユーロで設定されている。ファンドの2019年１月31日現在の連結純資産計算
      書および連結運用計算書の様々な項目は、決算日のユーロの為替レートに換算された各サブ・ファンドの
      財務書類中の対応する項目の金額に等しい。
      　以下の為替レートが外国為替の換算および2019年１月31日現在の連結財務書類に使用された。
       為替レート

       １ユーロ       ＝   1.138385     　スイス・フラン
       １ユーロ       ＝   1.147450     　米ドル
      ｉ）モーゲージ・バック証券

      　ファンドは、その投資方針に従い、モーゲージ・バック証券に投資することができる。モーゲージ・
      バック証券は、証券の形態で統合された住居モーゲージの資金プールに対する参加権である。裏付である
      モーゲージに関する元本および利息の支払は、元本が証券の原価を減少させるモーゲージ・バック証券の
      保有者に対して行われる。元本および利息の支払は、アメリカ合衆国の政府機関に類似する機関により保
      証される。損益は、元本の各支払に関連する各頭金の支払について計算される。
      　この損益は、運用計算書の証券の売却にかかる純実現損益に含まれる。さらに、モーゲージへの期前弁
      済は、証券の存続期間を短縮することがあり、従って、ファンドの予想利回りに影響する。
                                158/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ｊ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金

      　「有価証券売却未収金」の勘定には、外国為替取引からの未収金も含まれることがある。「有価証券購
      入未払金」の勘定には、外国為替取引からの未払金も含まれることがある。
      ｋ）利益の認識

      　源泉徴収税控除後の分配金は、関連する有価証券が最初に「配当落ち」を認定した日に利益として認識
      される。利息収入は、日次ベースで発生する。
      ｌ）スワップ

      　ファンドは、当該種類の取引を専門とする一流金融機関との間で取交わされる、金利スワップ契約、金
      利スワップションにかかる金利先渡契約およびクレジット・デフォルト・スワップを締結することができ
      る。
      　未実現損益の変動は、運用計算書において「スワップに係る未実現評価（損）益」の変動として反映さ
      れている。手仕舞い時または満期時に発生するスワップに係る利益または損失は、運用計算書において
      「スワップに係る実現（損）益」として記録される。
     注２．報酬

     　ファンドは、各サブ・ファンドの各クラス受益証券に、各サブ・ファンドの各クラス受益証券の平均純資
     産額に基づいて下表のとおりに計算される報酬を毎月支払う。
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

                                                名称に「ヘッジ」が
                                     上限年率報酬          付くクラス受益証券
                                                の上限年率報酬
      名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券                               1.440   ％        1.490   ％
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

                                                名称に「ヘッジ」が
                                     上限年率報酬          付くクラス受益証券
                                                の上限年率報酬
      名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券                               1.800   ％        1.850   ％
     　上記の報酬から、以下の費用が支払われる。

      １．ファンドの運用、管理、ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場合）、また保管受託銀
       行のすべての職務（ファンド資産の保管および監督、決済取引の取扱いならびに英文目論見書の「保管
       受託銀行および主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関して、以下の条項に
       従ってファンドの純資産価額に基づく上限報酬がファンド資産から支払われる。名称に「ヘッジ」が付
       くクラス受益証券への上限報酬は、為替リスクヘッジへの報酬を含むことがある。当該報酬は、純資産
       価額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払われる（上限報酬）。
      ２．上限報酬には、ファンドに請求される以下の報酬および追加の費用は含まれない。
       ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関する一切の追加の費用（市場、手数料、報酬等に合致
        する買呼値および売呼値のスプレッド、仲介手数料）。かかる費用は、通常、各資産の売買時点で計
        算される。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買によっ
                                159/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        て生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しおよび転換価格」の項に
        記載されているシングル・スウィング・プライシングの原理の適用によりカバーされる。
       ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・
        ファンドが上場されている証券取引所に関する一切の手数料。
       ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびに
        ファンドの管理事務に関して監査人が提供するサービスに関して監査人に支払われるか、または法律
        によって許可される一切のその他の報酬。
       ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および
        公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の全
        般的な保護に関する手数料。
       ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻
        訳コストを含む。）。
       ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書ならびに
        居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
       ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合、手数料、翻訳コストおよび外
        国の代表者または支払代理人に対する報酬を含む。）。
       ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含む。）。
       ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数
        料。
       ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネジャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた
        特別措置に関して生じた一切の費用。
       ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
        （例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）をファンドの資産に対して請求すること
        ができる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただし、かかる
        すべての管理事務コストは、証明可能かつ開示されており、ファンドの総費用率（ＴＥＲ）の開示に
        おいて考慮される。
      ３．管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするために手数料を支払うことができる。
       　管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするために手数料を支払うことができる。ファンドの収益
       および資産につき徴収されるすべての税金（特に年次税）はファンドが負担する。
       　報酬制度を用いていない他のファンド・プロバイダーとの報酬規定を全般的に比較するという目的
       上、「上限管理報酬」は報酬の80％と定められている。
       　個々のサブ・ファンドに割当てられ得る費用はすべて、それらのサブ・ファンドに請求される。　ク
       ラス受益証券に割当てられ得る費用は、それらのクラス受益証券に請求される。ただし、費用が複数ま
       たはすべてのサブ・ファンド／クラス受益証券にそれぞれ関連する場合には、これらの費用について当
       該サブ・ファンド／クラス受益証券がその純資産額に比例して負担する。
       　各サブ・ファンドの投資方針の規定により、他のＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳへ投資するサブ・ファン
       ドについて、関連する投資ファンドおよびサブ・ファンドの両レベルで報酬が生じることがある。
       　以下のサブ・ファンドは、2019年１月31日現在その純資産価額の50％以上をその他のＵＣＩＴＳに投
       資した。
       　ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）
       　ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）
       　或るサブ・ファンドが保有する保有対象ファンドであるUBS-ETF                                    MSCI   EMU  UCITS   ETF  (EUR)    A-dis

       （年率0.18％）を除き、その他のすべての保有対象ファンドの上限報酬は年率0.00％であった。
                                160/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       　管理会社自ら、あるいは共同経営もしくは支配または実質的な直接もしくは間接の保有を通じ、直接
       もしくは間接に運用している投資信託の受益証券への投資の場合、投資を行うサブ・ファンドに対し
       て、対象ファンドの発行または買戻手数料が請求されないことがある。
       　管理会社が前段落の記載に従い関連ファンドの受益証券に投資する場合、投資するサブ・ファンドの
       実質的な報酬に満たない実質的な報酬が適用され、管理会社は、関連ファンドへの投資高における上記
       の減額された実質的な報酬の代わりに、サブ・ファンドが支払う管理報酬総額が常に、関連ファンド以
       外のファンドに適用される販売目論見書に規定される金額を超えないようにするため、一方では投資を
       行うサブ・ファンドの実質的な報酬と他方では関連ファンドの実質的な報酬との間の差額を請求するこ
       とができる。
       　サブ・ファンドの継続費用の詳細は、主要な投資家向け資料（ＫＩＩＤｓ）に記載されている。
     注３．年次税

     　現在施行されている法令に従い、ファンドはルクセンブルグにおいて、各四半期末日におけるファンドの
     純資産総額に基づき計算され、四半期毎に支払われる年率0.05％の発行税、または、一定のクラス受益証券
     については、0.01％の軽減年率の年次税の対象となっている。
     　ルクセンブルグ法の法定条項に従い年次税を既に支払っている他の投資信託の受益証券または株式へ投資
     された純資産部分に関し、年次税は放棄された。
     注４．その他の収益

     　その他の収益は主にシングル・スウィング・プライシングによる収益で構成される。
     注５．利益分配

     　約款第10条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドまたは受益証券クラスが分
     配金を支払う程度を決定する。分配金は、ファンドの純資産が法の規定が定めるファンド資産の最低額を下
     回るほどの金額であってはならない。分配が行われる場合、支払は会計年度の終了から４か月以内に行われ
     る。
     　取締役会は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有している。
     　分配が実際の収益を受ける権利に対応するよう収益平準化額が計算される。
     注６．金融先物およびオプションに係る契約債務

     　2019年１月31日現在のサブ・ファンドおよび各通貨当たりの金融先物およびオプションに係る契約債務
     は、以下のとおり要約される。
      ▶ ）金融先物

      ＵＢＳ（Lux）
                       債券に係る金融先物（買い）                  債券に係る金融先物（売り）
      ストラテジー・ファンド
      －イールド（米ドル）                         - 米ドル          26,657,263.80        米ドル
      －グロース（米ドル）                         - 米ドル          6,454,249.79       米ドル
      ＵＢＳ（Lux）

                       指数に係る金融先物（買い）                  指数に係る金融先物（売り）
      ストラテジー・ファンド
      －イールド（米ドル）                  53,570,680.60        米ドル          42,968,842.94        米ドル
      －グロース（米ドル）                  17,244,870.92        米ドル          13,053,173.35        米ドル
                                161/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定契約規模×先
     物の市場価格）に基づき計算される。
      b ）オプション

      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド                          指数に係るオプション、従来型（売り）
      －イールド（米ドル）                                    2,947,469.00       米ドル
      －グロース（米ドル）                                     730,107.00      米ドル
     注７．ソフト・コミッション・アレンジメント

     　2018年２月１日から2019年１月31日までの会計年度中、いかなる「ソフト・コミッション・アレンジメン
     ト」もＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンドに代わって締結されておらず、「ソフト・コミッション・アレ
     ンジメント」の金額はなかった。
                                162/366















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     注８．総経費率（ＴＥＲ）

     　当比率は、今期版のスイス・ファンズ・アンド・アセット・マネジメント・アソシエィション（ＳＦＡＭ
     Ａ）による「ＴＥＲの計算および公表に係る指針」に従って計算されており、遡及的に把握される、純資産
     中における、純資産が負担するすべての経常費用および手数料（運営経費）の合計の割合を表示するもので
     ある。
      過去12か月におけるＴＥＲ

      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド                                      総経費率（ＴＥＲ）
      －イールド（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ受益証券                                      1.49  ％
      －イールド（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）
                                             1.49  ％
      Ｐ－ａｃｃ受益証券
      －グロース（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ受益証券                                      1.85  ％
      －グロース（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）
                                             1.85  ％
      Ｐ－ａｃｃ受益証券
     　取引費用および為替ヘッジに関連して発生したその他の費用は、ＴＥＲに含まれない。

     　運用期間が12か月に満たないクラス受益証券のＴＥＲについては、年率換算されている。
     注９．取引費用

     　取引費用は、当期に発生したブローカー報酬、印紙税、地方税およびその他の海外手数料を含む。取引費
     用は、有価証券の購入および売却に係る費用に含まれる。
     　2019年１月31日に終了した会計年度において、ファンドにおいて発生した投資有価証券の購入および売却
     に関連する取引費用は、以下のとおりである。
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド                             取引費用

      －イールド（米ドル）                             108,783.16      米ドル
      －グロース（米ドル）                             31,723.48     米ドル
     　すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派生商

     品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これらの取引
     費用は各ファンドの運用成績において表示される。
     注10．準拠法、営業地域および言語

     　ルクセンブルグ地方裁判所は、受益者、管理会社および保管受託銀行との間のすべての法律上の紛争の管
     轄地である。ルクセンブルグの法律が適用される。しかし、外国の投資家からの請求に関する事項について
     は、管理会社および／または保管受託銀行は、ファンド受益証券が売買された国の管轄に服し、代理人を選
     定することが出来る。
     　本財務書類は、ドイツ語版が正式書類であり、かかるドイツ語版のみが公認の監査人により監査された。
     しかし、ファンドの受益証券が売買されているその他の国の投資者に売却された受益証券の場合、管理会社
     および保管受託銀行は、両者およびファンドを拘束する関連言語に翻訳された承認済の翻訳を認知すること
     ができる（即ち、管理会社および保管受託銀行がこれを承認する。）。
     注11．ＯＴＣ派生商品および貸付有価証券

                                163/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     　ファンドがＯＴＣ派生商品取引を締結する場合、ＯＴＣの取引相手方の信用力に関するリスクに晒される
     ことがある。ファンドが先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結する、またはその他のデリバティ
     ブ技法を用いる場合、特定のまたは複数の契約に基づき、ＯＴＣの取引相手方が債務を履行しない（または
     で きない）リスクに晒される。取引相手方リスクは、有価証券の預け入れにより軽減され得る。適用される
     契約に従い、ファンドが有価証券を受け取る場合、当該有価証券は、ファンドを受取人として保管受託銀行
     の保護管理下に置かれる。ＯＴＣの取引相手方に破産および支払不能、またはその他の信用事由が生じた場
     合、保管受託銀行または副保管人／コルレス銀行のネットワーク内において、有価証券に関連するファンド
     の権利または認識が遅延、制限または排除される可能性があり、その結果、そのような債務をカバーするた
     めに過去において利用可能であった有価証券があるにも関わらず、ＯＴＣ取引の枠組みにおいて債務の履行
     をファンドが強いられる可能性がある。
     　ファンドは第三者に組入証券の一部を貸付けることができる。一般的に、貸付はクリアストリーム・イン
     ターナショナルのような公認の決済機関、または同種の業務を専門とする第一級の金融機関の仲介により、
     それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われる。貸付有価証券の収益およびコストは、運用計算書に別
     個に表示される。担保は、貸付有価証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた有価証券の
     少なくとも時価に相当する金額の高格付け証券から構成される。
     　ＵＢＳヨーロッパＳＥ             ルクセンブルグ支店は、有価証券貸付代理人としての役割を担う。
                                164/366














                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
              ＊

      ＯＴＣ派生商品
      　以下のサブ・ファンドが無担保で保有する店頭派生商品は、その代わりにマージン勘定を設けている。
      サブ・ファンド

                                   未実現（損）益              受領担保
      取引相手方
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
      －イールド（米ドル）
      バンク・オブ・アメリカ                              31,167.53     米ドル         0.00  米ドル
      ＪＰモルガン                              267,278.61      米ドル         0.00  米ドル
      ステート・ストリート                             -255,192.13      米ドル         0.00  米ドル
      ユービーエス・エイ・ジー                              357,868.88      米ドル         0.00  米ドル
      ウエストパック・バンキング・コーポレーション                             -198,399.69      米ドル         0.00  米ドル
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
      －グロース（米ドル）
      バンク・オブ・アメリカ                              25,606.72     米ドル         0.00  米ドル
      バークレイズ                              -3,904.14     米ドル         0.00  米ドル
      シティバンク                              27,102.82     米ドル         0.00  米ドル
      ゴールドマン・サックス                                210.03   米ドル         0.00  米ドル
      ＪＰモルガン                              74,820.99     米ドル         0.00  米ドル
      ステート・ストリート                             -280,944.83      米ドル         0.00  米ドル
      ユービーエス・エイ・ジー                              38,539.49     米ドル         0.00  米ドル
      ウエストパック・バンキング・コーポレーション                              -14,975.40      米ドル         0.00  米ドル
      ＊

       公認の証券取引所に上場されている派生商品は、決済機関により保証されているため、かかる表には含
       まれていない。取引相手方に債務不履行が生じた場合、当該決済機関が損失にかかるリスクを負う。
      貸付有価証券

                        2019  年１月31日現在の貸付有価証券からの                    2019  年１月31日現在の
                           取引相手方エクスポージャー                    担保の内訳（％）
                                     担保
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・
                       貸付有価証券の時価            （ユービーエス・           株式    債券    現金
      ファンド
                                  スイス・エイ・ジー）
      －イールド（米ドル）                 113,671,490.69      米ドル     119,401,937.67      米ドル     28.37    71.63     0.00
      －グロース（米ドル）                 16,904,185.95      米ドル      17,756,365.69      米ドル     28.37    71.63     0.00
                                165/366






                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ③【投資有価証券明細表等】

         「②　損益計算書」の「2019年１月31日現在の投資有価証券明細表およびその他の純資産明細表」

        を参照のこと。
    次へ

                                166/366


















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                167/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                168/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                169/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                170/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                171/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                172/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                173/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                174/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                175/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                176/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                177/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                178/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                179/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                180/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                181/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                182/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                183/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                184/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                185/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                186/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                187/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                188/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                189/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                190/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                191/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                192/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                193/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                194/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                195/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                196/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                197/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                198/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                199/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                200/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                201/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                202/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                203/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                204/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                205/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                206/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                207/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                208/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                209/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                210/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                211/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                212/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                213/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                214/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                215/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                216/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                217/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                218/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                219/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                220/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                221/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                222/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                223/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                224/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                225/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                226/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                227/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                228/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                229/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （２）【2018年１月31日終了年度】

       ① 【貸借対照表】
                     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド

     連結純資産計算書

                                      ユーロ            千　円
                                        2018  年１月31日現在
     資産
     投資有価証券、取得原価                               7,646,347,377.83               930,866,330
                                    1,043,226,720.30               127,002,421
     投資有価証券、未実現評価（損）益
     投資有価証券合計（注１）                               8,689,574,098.13              1,057,868,751
     現金預金、要求払預金および貯蓄預金                                 81,543,385.03              9,927,092
     その他の流動資産（委託証拠金）                                 49,277,547.33              5,999,049
     有価証券売却未収金（注１）                                 2,951,232.72               359,283
     発行受益証券未収金                                 13,466,115.22              1,639,365
     有価証券に係る未収利息                                 14,822,857.56              1,804,535
     流動資産に係る未収利息                                     372.99              45
     未収分配金                                  501,970.21              61,110
     その他の未収金                                   49,262.65              5,997
     その他の資産                                  166,559.10              20,277
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                  (937,880.78)              (114,178)
                                     111,248,577.22              13,543,402
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                    8,962,664,097.38              1,091,114,727
     資産合計
     負債

     当座借越                                  (17,037.65)              (2,074)
     当座借越に係る未払利息                                    (441.23)              (54)
     有価証券購入未払金（注１）                                (11,090,925.46)              (1,350,209)
     買戻受益証券未払金                                (16,834,943.34)              (2,049,486)
     報酬引当金（注２）                                 (5,858,390.03)               (713,200)
     年次税引当金（注３）                                  (160,203.64)              (19,503)
                                      (216,149.48)              (26,314)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                     (6,234,743.15)               (759,018)
     引当金合計
                                     (34,178,090.83)              (4,160,841)
     負債合計
                                    8,928,486,006.55              1,086,953,886
     期末現在純資産額
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                230/366






                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ② 【損益計算書】

                     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド

     連結運用計算書

                                      ユーロ            千　円
                                    自2017年２月１日          至2018年１月31日
     収益
     流動資産に係る利息                                  355,318.07              43,256
     有価証券に係る利息                                 46,405,466.42              5,649,401
     分配金                                 32,033,298.05              3,899,734
     スワップに係る受取利息（注１）                                 2,278,613.45               277,398
     貸付有価証券に係る収益（注12）                                 2,851,426.10               347,133
                                      1,666,719.84               202,906
     その他の収益（注４）
                                     85,590,841.93              10,419,829
     収益合計
     費用

     スワップに係る支払利息（注１）                                  (130,021.59)              (15,829)
     報酬（注２）                               (128,743,924.33)              (15,673,285)
     年次税（注３）                                 (1,990,497.90)               (242,323)
     貸付有価証券に係るコスト（注12）                                 (1,140,570.38)               (138,853)
     その他の手数料および報酬（注２）                                 (1,096,566.29)               (133,496)
                                      (556,721.25)              (67,775)
     現金および当座借越に係る利息
                                    (133,658,301.74)              (16,271,562)
     費用合計
                                     (48,067,459.81)              (5,851,733)
     投資に係る純（損）益
     実現（損）益（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     実現（損）益                                340,236,816.09              41,420,430
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る
     実現（損）益                                   39,003.87              4,748
     金融先物に係る実現（損）益                                 3,632,981.75               442,279
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                109,593,455.19              13,341,907
     スワップに係る実現（損）益                                 4,139,555.83               503,950
                                     (1,006,573.92)               (122,540)
     外国為替に係る実現（損）益
                                     456,635,238.81              55,590,774
     実現（損）益合計
                                     408,567,779.00              49,739,041
     当期実現純（損）益
     未実現評価（損）益の変動（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     未実現評価（損）益                                230,022,367.52              28,002,923
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る
     未実現評価（損）益                                  (146,764.84)              (17,867)
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                 (2,452,031.28)               (298,510)
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                 75,404,485.34              9,179,742
                                     (3,624,461.55)               (441,242)
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                     299,203,595.19              36,425,046
     未実現評価（損）益の変動合計
                                     707,771,374.19              86,164,087
     運用の結果による純資産の純増（減）
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                231/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

     純資産計算書

                                      米ドル             千円
                                        2018  年１月31日現在
     資産
     投資有価証券、取得原価                                945,880,765.49              103,441,521
                                     98,599,914.90              10,782,887
     投資有価証券、未実現評価（損）益
     投資有価証券合計（注１）                               1,044,480,680.39               114,224,407
     現金預金、要求払預金および貯蓄預金                                 9,657,299.65              1,056,122
     その他の流動資産（委託証拠金）                                 6,028,120.54               659,235
     発行受益証券未収金                                 1,443,189.92               157,827
     有価証券に係る未収利息                                 1,587,254.55               173,582
     未収分配金                                   34,620.87              3,786
     その他の未収金                                   4,677.21               511
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                  349,373.49              38,207
                                     (1,371,800.13)               (150,020)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                    1,062,213,416.49               116,163,659
     資産合計
     負債

     買戻受益証券未払金                                  (210,796.07)              (23,053)
     報酬引当金（注２）                                  (632,791.51)              (69,202)
     年次税引当金（注３）                                  (15,740.21)              (1,721)
                                       (15,365.59)              (1,680)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                      (663,897.31)              (72,604)
     引当金合計
                                      (874,693.38)              (95,656)
     負債合計
                                    1,061,338,723.11               116,068,003
     期末現在純資産額
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                232/366










                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

     運用計算書

                                      米ドル             千円
                                    自2017年２月１日          至2018年１月31日
     収益
     流動資産に係る利息                                   72,804.34              7,962
     有価証券に係る利息                                 5,602,845.61               612,727
     分配金                                 1,790,065.18               195,762
     スワップに係る受取利息（注１）                                  203,509.18              22,256
     貸付有価証券に係る収益（注12）                                  324,587.84              35,497
                                       567,766.15              62,091
     その他の収益（注４）
                                      8,561,578.30               936,294
     収益合計
     費用

     スワップに係る支払利息（注１）                                  (11,807.76)              (1,291)
     報酬（注２）                                (12,792,771.07)              (1,399,017)
     年次税（注３）                                  (181,722.37)              (19,873)
     貸付有価証券に係るコスト（注12）                                  (129,835.13)              (14,199)
     その他の手数料および報酬（注２）                                  (133,514.46)              (14,601)
                                       (52,297.57)              (5,719)
     現金および当座借越に係る利息
                                     (13,301,948.36)              (1,454,701)
     費用合計
                                     (4,740,370.06)               (518,407)
     投資に係る純（損）益
     実現（損）益（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     実現（損）益                                 21,054,351.65              2,302,504
     金融先物に係る実現（損）益                                 1,533,990.28               167,757
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                 (1,178,623.16)               (128,894)
     スワップに係る実現（損）益                                  496,875.50              54,338
                                        18,530.09              2,026
     外国為替に係る実現（損）益
                                     21,925,124.36              2,397,732
     実現（損）益合計
                                     17,184,754.30              1,879,325
     当期実現純（損）益
     未実現評価（損）益の変動（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     未実現評価（損）益                                 63,783,349.02              6,975,347
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                  225,861.20              24,700
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                  557,634.90              60,983
                                      (454,969.17)              (49,755)
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                     64,111,875.95              7,011,275
     未実現評価（損）益の変動合計
                                     81,296,630.25              8,890,599
     運用の結果による純資産の純増（減）
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                233/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

     純資産計算書

                                      米ドル             千円
                                        2018  年１月31日現在
     資産
     投資有価証券、取得原価                                126,822,932.53              13,869,356
                                     32,996,165.31              3,608,461
     投資有価証券、未実現評価（損）益
     投資有価証券合計（注１）                                159,819,097.84              17,477,817
     現金預金、要求払預金および貯蓄預金                                 1,882,553.39               205,876
     その他の流動資産（委託証拠金）                                 1,113,048.04               121,723
     発行受益証券未収金                                   20,908.75              2,287
     有価証券に係る未収利息                                   57,940.01              6,336
     流動資産に係る未収利息                                     16.37              2
     未収分配金                                   23,425.02              2,562
     その他の未収金                                   2,115.08               231
     金融先物に係る未実現（損）益（注１）                                  170,859.85              18,685
                                      (912,724.61)              (99,816)
     先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
                                     162,177,239.74              17,735,703
     資産合計
     負債

     買戻受益証券未払金                                  (171,049.53)              (18,706)
     報酬引当金（注２）                                  (123,184.54)              (13,471)
     年次税引当金（注３）                                   (2,394.12)               (262)
                                        (4,723.62)               (517)
     その他の手数料および報酬引当金（注２）
                                      (130,302.28)              (14,250)
     引当金合計
                                      (301,351.81)              (32,956)
     負債合計
                                     161,875,887.93              17,702,747
     期末現在純資産額
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                234/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

     運用計算書

                                      米ドル             千円
                                    自2017年２月１日          至2018年１月31日
     収益
     流動資産に係る利息                                   10,444.72              1,142
     有価証券に係る利息                                  232,103.20              25,383
     分配金                                  468,185.76              51,201
     スワップに係る受取利息（注１）                                   37,001.68              4,047
     貸付有価証券に係る収益（注12）                                   31,980.17              3,497
                                        47,192.82              5,161
     その他の収益（注４）
                                       826,908.35              90,431
     収益合計
     費用

     スワップに係る支払利息（注１）                                   (2,145.50)               (235)
     報酬（注２）                                 (2,611,255.00)               (285,567)
     年次税（注３）                                  (26,782.98)              (2,929)
     貸付有価証券に係るコスト（注12）                                  (12,792.07)              (1,399)
     その他の手数料および報酬（注２）                                  (21,522.43)              (2,354)
                                        (8,224.20)               (899)
     現金および当座借越に係る利息
                                     (2,682,722.18)               (293,382)
     費用合計
                                     (1,855,813.83)               (202,952)
     投資に係る純（損）益
     実現（損）益（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     実現（損）益                                 9,814,050.07              1,073,265
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る
     実現（損）益                                   12,388.87              1,355
     金融先物に係る実現（損）益                                  (13,187.65)              (1,442)
     先渡為替契約に係る実現（損）益                                 (1,506,284.16)               (164,727)
     スワップに係る実現（損）益                                   90,372.79              9,883
                                        20,024.76              2,190
     外国為替に係る実現（損）益
                                      8,417,364.68               920,523
     実現（損）益合計
                                      6,561,550.85               717,571
     当期実現純（損）益
     未実現評価（損）益の変動（注１）

     オプション無し時価評価有価証券に係る
     未実現評価（損）益                                 18,414,134.14              2,013,770
     利回り評価有価証券および短期金融商品に係る
     未実現評価（損）益                                   5,263.47               576
     金融先物に係る未実現評価（損）益                                  137,723.38              15,061
     先渡為替契約に係る未実現評価（損）益                                  (438,834.84)              (47,991)
                                       (82,721.67)              (9,046)
     スワップに係る未実現評価（損）益
                                     18,035,564.48              1,972,369
     未実現評価（損）益の変動合計
                                     24,597,115.33              2,689,941
     運用の結果による純資産の純増（減）
     注記は、財務書類と不可分のものである。

                                235/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     財務書類に対する注記

     2018  年１月31日現在
     注１．重要な会計方針の概要

     　当財務書類は、投資信託としてルクセンブルグで一般に公認されている会計原則に従って作成されてい
     る。重要な会計方針の概要は、以下のとおりである。
      ａ）純資産価格の計算

      　各サブ・ファンドの異なるクラス受益証券１口当たりの純資産価格、発行価格、買戻価格および転換価
      格は、サブ・ファンドまたは受益証券クラスの勘定通貨で表示され、毎ファンド営業日に、クラス受益証
      券がそれぞれに帰属する各サブ・ファンドの純資産総額を当該サブ・ファンドの各クラス受益証券の受益
      証券口数で除することにより決定される。
      　本書において「営業日」とは、ルクセンブルグにおける個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資
      する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができ
      ない日を除く、ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業を行って
      いる各日）をいう。
      　各サブ・ファンドのクラス受益証券に帰属する純資産価額の割合は、かかるクラス受益証券に課せられ
      る手数料および各サブ・ファンドの受益証券の発行・買戻しによる変動を考慮して、各クラス受益証券の
      流通している受益証券とサブ・ファンドの流通している受益証券の総口数との比率により決定される。
      　一取引日に、サブ・ファンドのすべてのクラス受益証券の発行受益証券または買戻受益証券の総額が純
      資本に流入または純資本から流出した場合、各サブ・ファンドの純資産価額はそれに応じて増加または減
      少することがある（いわゆるシングル・スウィング・プライシング）。その際の最大の調整額は、純資産
      価額の２％となる。サブ・ファンドが支出する見積り取引費用および税金、ならびにサブ・ファンドが投
      資する資産の見積り呼値スプレッドが考慮されることになる。純変動がファンドの全受益証券の増加につ
      ながる場合、かかる調整によって純資産価額は増加する。純変動が受益証券の減少につながる場合、純資
      産価額は減少する。取締役会は、各サブ・ファンドの閾値を設定することができる。かかる閾値は、取引
      日におけるファンド資産純価額または当該サブ・ファンドの通貨の絶対額に関する純変動に基づく。純資
      産価額は、取引日にかかる閾値を超えた場合に調整される。
      ｂ）評価原則

      －　流動資産は、現金、預金、為替手形、要求払約束手形、要求払債券、前払費用、配当金ならびに宣言
        済または発生済で未受領の利息、いずれの形においても全額で評価が行なわれる。ただし、かかる評
        価額が完全には支払われないまたは受領できない可能性のある場合には、その真正価額を表すために
        適切と思われる控除が考慮された上で、価格が決定される。
      －　証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の資産は、その最終市場価格で評価さ
        れる。当該有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場されている場合、当該
        投資対象の主要市場である証券取引所の直近の表示価格が適用される。有価証券、派生商品およびそ
        の他の資産について、証券取引所において一般に取引されておらず、かつ市場の市価決定方法を使用
        する流通市場において証券ディーラー間で取引されている場合、管理会社は、かかる価格に基づき、
        当該有価証券、派生商品およびその他の投資対象を評価することができる。証券取引所に上場されて
        いない、または公認かつ公開で定期的に運営されている他の規制ある市場で取引されている有価証
        券、派生商品および他の投資対象は、当該市場における最終の入手可能価格で評価される。
                                236/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      －　証券取引所に上場されておらず、また別の規制された市場でも取引されていない、適正価格が入手で
        きない有価証券、派生商品およびその他の投資対象は、予想売却価格に基づき誠実に決定される他の
        原則に従って、管理会社により評価される。
      －　証券取引所に上場されていない派生商品（ＯＴＣ派生商品）の評価は、独立価格決定ソースを参照し
        て行われる。派生商品の独立価格決定ソースが一つしか利用できない場合、入手した評価の妥当性
        は、派生商品が発生した裏付けとなる証書の市場価額に基づき管理会社およびその監査人に認められ
        た評価方法によって確認される。
      －　他の譲渡性のある有価証券を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）および／または投資信託（ＵＣ
        Ｉ）の受益証券は、それらの直近純資産価格で評価される。
      －　証券取引所に上場されていないまたは公開されている他の規制ある市場で取引されていない短期金融
        商品の価額は、関連するカーブを元に評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッ
        ドの要素を参照する。この過程で以下の原則が適用される。各短期金融商品は、満期までの残存期間
        にもっとも近い金利が補間される。かかる方法により計算された金利は、原借主を反映する信用スプ
        レッドを加算することで市場価格に転換される。借主の信用格付けが大幅に変更された場合、かかる
        信用スプレッドは調整が行われる。
      －　外国為替取引によりヘッジされない当該サブ・ファンドの勘定通貨以外の通貨建ての証券、派生商品
        およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける中間の市場取引レート（売買価格の仲
        値）またはこれが提供されない場合は当該通貨を最も代表する市場におけるレートで評価される。
      －　定期預金および信託投資は、これらの額面額に発生利息を付して評価される。
      －　スワップの価値は、外部サービス・プロバイダーにより計算され、第２次の独立した評価が他の外部
        サービス・プロバイダーにより提供されている。かかる計算は、イン・フローおよびアウト・フロー
        の両方のすべてのキャッシュ・フローの純現在価値に基づくものである。特定の場合に、内部計算
        （ブルームバーグにより提供されたモデルおよび市場データに基づく。）および／またはブローカー
        の報告評価が利用される。評価方法は、各有価証券に依拠し、ＵＢＳの評価指針に従い決定される。
      　異常事態のため上記規則に基づく評価が実行不可能または不正確になった場合、管理会社は、純資産額
      の適切な評価を実行するため誠実に他の一般に認められ監査可能な評価基準を適用する権限を付与され
      る。
      　異常事態においては、追加評価は一日繰り延べることができる。これらの新評価は、受益証券の爾後の
      発行および買戻しについて正式なものである。
      ｃ）先渡為替契約の評価

      　未決済の先渡為替契約に係る未実現（損）益は、評価日の実勢先物為替レートに基づいて評価される。
                                237/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ｄ）金融先物契約の評価

      　金融先物契約は、評価日に適用される入手可能な直近の公表価格に基づいて評価される。実現損益およ
      び未実現損益の変動は運用計算書に計上される。実現損益は、（最初に取得された契約が、最初に販売さ
      れるものとみなされる）先入れ先出し法に従って計算される。
      ｅ）有価証券売却に係る実現純利益（損失）

      　有価証券売却に係る実現純利益（損失）は、売却投資証券の平均原価に基づいて計算されている。
      ｆ）外貨換算

      　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建ての銀行口座、その他の純資産額および有価証券の評価
      額は、評価日の現行のスポット・レート終値の仲値で換算されている。個々のサブ・ファンドの通貨以外
      の通貨建ての収益および費用は支払日の現行のスポット・レート終値の仲値で換算されている。外国為替
      に係る損益は財務書類に含まれている。
      　個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建ての有価証券の取得原価は、取得日の現行のスポット・
      レート終値の仲値で換算されている。
      ｇ）投資有価証券取引の計上

      　投資有価証券取引は、取引日の翌銀行営業日に計上される。
      ｈ）連結財務書類

      　ファンドの連結財務書類はユーロで設定されている。ファンドの2018年１月31日現在の連結純資産計算
      書および連結運用計算書の様々な項目は、決算日のユーロの為替レートに換算された各サブ・ファンドの
      財務書類中の対応する項目の金額に等しい。
      　以下の為替レートが外国為替の換算および2018年１月31日現在の連結財務書類に使用された。
       為替レート

       １ユーロ       ＝   1.158049     　スイス・フラン
       １ユーロ       ＝   1.245750     　米ドル
      ｉ）モーゲージ・バック証券

      　ファンドは、その投資方針に従い、モーゲージ・バック証券に投資することができる。モーゲージ・
      バック証券は、証券の形態で統合された住居モーゲージの資金プールに対する参加権である。裏付である
      モーゲージに関する元本および利息の支払は、元本が証券の原価を減少させるモーゲージ・バック証券の
      保有者に対して行われる。元本および利息の支払は、アメリカ合衆国の政府機関に類似する機関により保
      証される。損益は、元本の各支払に関連する各頭金の支払について計算される。
      　この損益は、運用計算書の証券の売却にかかる純実現損益に含まれる。さらに、モーゲージへの期前弁
      済は、証券の存続期間を短縮することがあり、従って、ファンドの予想利回りに影響する。
                                238/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      ｊ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金

      　「有価証券売却未収金」の勘定には、外国為替取引からの未収金も含まれることがある。「有価証券購
      入未払金」の勘定には、外国為替取引からの未払金も含まれることがある。
      ｋ）利益の認識

      　源泉徴収税控除後の分配金は、関連する有価証券が最初に「配当落ち」を認定した日に利益として認識
      される。利息収入は、日次ベースで発生する。
      ｌ）スワップ

      　ファンドは、当該種類の取引を専門とする一流金融機関との間で取交わされる、金利スワップ契約、金
      利スワップションにかかる金利先渡契約およびクレジット・デフォルト・スワップを締結することができ
      る。
      　未実現損益の変動は、運用計算書において「スワップに係る未実現評価（損）益」の変動として反映さ
      れている。手仕舞い時または満期時に発生するスワップに係る利益または損失は、運用計算書において
      「スワップに係る実現（損）益」として記録される。
     注２．報酬

     　ファンドは、各サブ・ファンドの各クラス受益証券に、各サブ・ファンドの各クラス受益証券の平均純資
     産額に基づいて下表のとおりに計算される報酬を毎月支払う。
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）

                                     上限年率報酬
      名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券                               1.440   ％
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）

                                     上限年率報酬
      名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券                               1.800   ％
     　上記の報酬から、以下の費用が支払われる。

      １．ファンドの運用、管理、ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場合）、また保管受託銀
       行のすべての職務（ファンド資産の保管および監督、決済取引の取扱いならびに英文目論見書の「保管
       受託銀行および主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関して、以下の条項に
       従ってファンドの純資産価額に基づく上限報酬がファンド資産から支払われる。当該報酬は、純資産価
       額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払われる（上限報酬）。
      ２．上限報酬には、ファンドに請求される以下の報酬および追加の費用は含まれない。
       ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関する一切の追加の費用（市場、手数料、報酬等に合致
        する買呼値および売呼値のスプレッド、仲介手数料）。かかる費用は、通常、各資産の売買時点で計
        算される。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買によっ
        て生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しおよび転換価格」の項に
        記載されているシングル・スウィング・プライシングの原理の適用によりカバーされる。
       ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・
        ファンドが上場されている証券取引所に関する一切の手数料。
                                239/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびに
        ファンドの管理事務に関して監査人が提供するサービスに関して監査人に支払われるか、または法律
        によって許可される一切のその他の報酬。
       ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および
        公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の全
        般的な保護に関する手数料。
       ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻
        訳コストを含む。）。
       ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書ならびに
        居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
       ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合、手数料、翻訳コストおよび外
        国の代表者または支払代理人に対する報酬を含む。）。
       ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含む。）。
       ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数
        料。
       ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネジャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた
        特別措置に関して生じた一切の費用。
       ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
        （例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）をファンドの資産に対して請求すること
        ができる。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただし、かかる
        すべての管理事務コストは、証明可能かつ開示されており、ファンドの総費用率（ＴＥＲ）の開示に
        おいて考慮される。
      ３．管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするために手数料を支払うことができる。
       　管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするために手数料を支払うことができる。ファンドの収益
       および資産につき徴収されるすべての税金（特に年次税）はファンドが負担する。
       　報酬制度を用いていない他のファンド・プロバイダーとの報酬規定を全般的に比較するという目的
       上、「上限管理報酬」は報酬の80％と定められている。
       　個々のサブ・ファンドに割当てられ得る費用はすべて、それらのサブ・ファンドに請求される。　ク
       ラス受益証券に割当てられ得る費用は、それらのクラス受益証券に請求される。ただし、費用が複数ま
       たはすべてのサブ・ファンド／クラス受益証券にそれぞれ関連する場合には、これらの費用について当
       該サブ・ファンド／クラス受益証券がその純資産額に比例して負担する。
       　各サブ・ファンドの投資方針の規定により、他のＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳへ投資するサブ・ファン
       ドについて、関連する投資ファンドおよびサブ・ファンドの両レベルで報酬が生じることがある。
       　以下のサブ・ファンドは、2018年１月31日現在その純資産価額の50％以上をその他のＵＣＩＴＳに投
       資した。
       　ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－イールド（米ドル）
       　ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド－グロース（米ドル）
       　或るサブ・ファンドが保有する保有対象ファンドであるUBS-ETF                                    MSCI   EMU  UCITS   ETF  (EUR)    A-dis

       （年率0.18％）を除き、その他のすべての保有対象ファンドの上限報酬は年率0.00％であった。
       　管理会社自ら、あるいは共同経営もしくは支配または実質的な直接もしくは間接の保有を通じ、直接
       もしくは間接に運用している投資信託の受益証券への投資の場合、投資を行うサブ・ファンドに対し
       て、対象ファンドの発行または買戻手数料が請求されないことがある。
       　管理会社が前段落の記載に従い関連ファンドの受益証券に投資する場合、投資するサブ・ファンドの
       実質的な報酬に満たない実質的な報酬が適用され、管理会社は、関連ファンドへの投資高における上記
                                240/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       の減額された実質的な報酬の代わりに、サブ・ファンドが支払う管理報酬総額が常に、関連ファンド以
       外のファンドに適用される販売目論見書に規定される金額を超えないようにするため、一方では投資を
       行 うサブ・ファンドの実質的な報酬と他方では関連ファンドの実質的な報酬との間の差額を請求するこ
       とができる。
       　サブ・ファンドの継続費用の詳細は、主要な投資家向け資料（ＫＩＩＤｓ）に記載されている。
     注３．年次税

     　現在施行されている法令に従い、ファンドはルクセンブルグにおいて、各四半期末日におけるファンドの
     純資産総額に基づき計算され、四半期毎に支払われる年率0.05％の発行税、または、一定のクラス受益証券
     については、0.01％の軽減年率の年次税の対象となっている。
     　ルクセンブルグ法の法定条項に従い年次税を既に支払っている他の投資信託の受益証券または株式へ投資
     された純資産部分に関し、年次税は放棄された。
     注４．その他の収益

     　その他の収益は主にシングル・スウィング・プライシングによる収益で構成される。
     注５．利益分配

     　約款第10条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドまたは受益証券クラスが分
     配金を支払う程度を決定する。分配金は、ファンドの純資産が法の規定が定めるファンド資産の最低額を下
     回るほどの金額であってはならない。分配が行われる場合、支払は会計年度の終了から４か月以内に行われ
     る。
     　取締役会は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有している。
     　分配が実際の収益を受ける権利に対応するよう収益平準化額が計算される。
     注６．金融先物に係る契約債務

     　2018年１月31日現在のサブ・ファンドおよび各通貨当たりの金融先物に係る契約債務は、以下のとおり要
     約される。
      金融先物

      ＵＢＳ（Lux）
                       指数に係る金融先物（買い）                  指数に係る金融先物（売り）
      ストラテジー・ファンド
      －イールド（米ドル）                  82,692,132.85        米ドル          45,061,416.52        米ドル
      －グロース（米ドル）                  14,710,770.78        米ドル          10,775,641.88        米ドル
     注７．ソフト・コミッション・アレンジメント

     　2017年２月１日から2018年１月31日までの会計年度中、いかなる「ソフト・コミッション・アレンジメン
     ト」もＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンドに代わって締結されておらず、「ソフト・コミッション・アレ
     ンジメント」の金額はなかった。
     注８．総経費率（ＴＥＲ）

     　当比率は、今期版のスイス・ファンズ・アンド・アセット・マネジメント・アソシエィション（ＳＦＡＭ
     Ａ）による「ＴＥＲの計算および公表に係る指針」に従って計算されており、遡及的に把握される、純資産
     中における、純資産が負担するすべての経常費用および手数料（運営経費）の合計の割合を表示するもので
     ある。
                                241/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      過去12か月におけるＴＥＲ
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド                                      総経費率（ＴＥＲ）
      －イールド（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ受益証券                                      1.49  ％
      －イールド（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）
                                             1.49  ％
      Ｐ－ａｃｃ受益証券
      －グロース（米ドル）クラスＰ－ａｃｃ受益証券                                      1.85  ％
      －グロース（米ドル）クラス（日本円・ヘッジ）
                                             1.86  ％
      Ｐ－ａｃｃ受益証券
     　取引費用および為替ヘッジに関連して発生したその他の費用は、ＴＥＲに含まれない。

     　運用期間が12か月に満たないクラス受益証券のＴＥＲについては、年率換算されている。
     注９．取引費用

     　取引費用は、当期に発生したブローカー報酬、印紙税、地方税およびその他の海外手数料を含む。取引費
     用は、有価証券の購入および売却に係る費用に含まれる。
     　2018年１月31日に終了した会計年度において、ファンドにおいて発生した投資有価証券の購入および売却
     に関連する取引費用は、以下のとおりである。
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド                             取引費用

      －イールド（米ドル）                             115,650.97      米ドル
      －グロース（米ドル）                             35,168.74     米ドル
     　すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派生商

     品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これらの取引
     費用は各ファンドの運用成績において表示される。
     注10．取締役会によりゼロと値付けされた有価証券

     　ＵＢＳの評価委員会による提案に基づき、管理会社の取締役会は、以下の有価証券をゼロまたはほぼゼロ
     と評価することを決定した。
      ＩＳＩＮ                  有価証券

      PTBES0AM0007                  BCO  ESPIRITO     SANTO   EUR
     注11．準拠法、営業地域および言語

     　ルクセンブルグ地方裁判所は、受益者、管理会社および保管受託銀行との間のすべての法律上の紛争の管
     轄地である。ルクセンブルグの法律が適用される。しかし、外国の投資家からの請求に関する事項について
     は、管理会社および／または保管受託銀行は、ファンド受益証券が売買された国の管轄に服し、代理人を選
     定することが出来る。
     　本財務書類は、ドイツ語版が正式書類であり、かかるドイツ語版のみが公認の監査人により監査された。
     しかし、ファンドの受益証券が売買されているその他の国の投資者に売却された受益証券の場合、管理会社
     および保管受託銀行は、両者およびファンドを拘束する関連言語に翻訳された承認済の翻訳を認知すること
     ができる（即ち、管理会社および保管受託銀行がこれを承認する。）。
     注12．ＯＴＣ派生商品および貸付有価証券

                                242/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     　ファンドがＯＴＣ派生商品取引を締結する場合、ＯＴＣの取引相手方の信用力に関するリスクに晒される
     ことがある。ファンドが先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結する、またはその他のデリバティ
     ブ 技法を用いる場合、特定のまたは複数の契約に基づき、ＯＴＣの取引相手方が債務を履行しない（または
     できない）リスクに晒される。取引相手方リスクは、有価証券の預け入れにより軽減され得る。適用される
     契約に従い、ファンドが有価証券を受け取る場合、当該有価証券は、ファンドを受取人として保管受託銀行
     の保護管理下に置かれる。ＯＴＣの取引相手方に破産および支払不能、またはその他の信用事由が生じた場
     合、保管受託銀行または副保管人／コルレス銀行のネットワーク内において、有価証券に関連するファンド
     の権利または認識が遅延、制限または排除される可能性があり、その結果、そのような債務をカバーするた
     めに過去において利用可能であった有価証券があるにも関わらず、ＯＴＣ取引の枠組みにおいて債務の履行
     をファンドが強いられる可能性がある。
     　ファンドは第三者に組入証券の一部を貸付けることができる。一般的に、貸付はクリアストリーム・イン
     ターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の業務を専門とする第一級の金
     融機関の仲介により、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われる。貸付有価証券の収益およびコス
     トは、運用計算書に別個に表示される。担保は、貸付有価証券に関連して受領される。担保は、一般的に借
     入れられた有価証券の少なくとも時価に相当する金額の高格付け証券から構成される。
     　ＵＢＳヨーロッパＳＥ             ルクセンブルグ支店は、有価証券貸付代理人としての役割を担う。
                                243/366














                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
              ＊

      ＯＴＣ派生商品
      　以下のサブ・ファンドが無担保で保有する店頭派生商品は、その代わりにマージン勘定を設けている。
      サブ・ファンド

                                   未実現（損）益               受領担保
      取引相手方
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
      －イールド（米ドル）
      カナディアン・インペリアル・バンク                              542,499.28      米ドル         0.00  米ドル
      ＨＳＢＣ                             1,398,670.24       米ドル         0.00  米ドル
      ユービーエス・エイ・ジー                            -3,312,969.65       米ドル         0.00  米ドル
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
      －グロース（米ドル）
      ＪＰモルガン                              161,547.97      米ドル         0.00  米ドル
      ユービーエス・エイ・ジー                            -1,074,272.58       米ドル         0.00  米ドル
      ＊

       公認の証券取引所に上場されている派生商品は、決済機関により保証されているため、かかる表には含
       まれていない。取引相手方に債務不履行が生じた場合、当該決済機関が損失にかかるリスクを負う。
      貸付有価証券

                        2018  年１月31日現在の貸付有価証券からの                    2018  年１月31日現在の
                           取引相手方エクスポージャー                    担保の内訳（％）
                                     担保
      ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・
                       貸付有価証券の時価            （ユービーエス・           株式    債券    現金
      ファンド
                                  スイス・エイ・ジー）
      －イールド（米ドル）                 197,693,292.05      米ドル     208,903,057.41      米ドル     45.43    54.57     0.00
      －グロース（米ドル）                 19,087,500.18      米ドル      20,169,815.10      米ドル     45.43    54.57     0.00
    次へ

                                244/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                245/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                246/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                247/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                248/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                249/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                250/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                251/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                252/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                253/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                254/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                255/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                256/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                257/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ２【ファンドの現況】

      【純資産額計算書】
       （イールド（米ドル））                                      （2019年５月末日現在）
                                 米ドル
                                             千円(Ｖ．を除く。)
                            (Ⅳ．およびⅤ．を除く。)
     Ⅰ．資産総額                             845,391,642.26                 92,452,030
     Ⅱ．負債総額                              6,519,999.07                  713,027
     Ⅲ．純資産総額（Ⅰ．－Ⅱ．）                             838,871,643.19                 91,739,003
                    クラス
                                       136,650.550      口
                    Ｐ－ａｃｃ
                    クラス
     Ⅳ．発行済口数
                    （日本円・
                                       208,938.233      口
                    ヘッジ）Ｐ－
                    ａｃｃ
                    クラス
                                  3,355.97     米ドル             367,009    円
                    Ｐ－ａｃｃ
     Ⅴ．１口当たりの純資産価
                    クラス
       格
                    （日本円・
                                        10,536   円
                    ヘッジ）
                    Ｐ－ａｃｃ
      （グロース（米ドル））                                       （2019年５月末日現在）

                                 米ドル
                                             千円(Ｖ．を除く。)
                            (Ⅳ．およびⅤ．を除く。)
     Ⅰ．資産総額                             225,943,752.52               24,709,208.78
     Ⅱ．負債総額                              2,609,312.02                285,354.36
     Ⅲ．純資産総額（Ⅰ．－Ⅱ．）                             223,334,440.50               24,423,854.41
                    クラス
                                        31,477.737      口
                    Ｐ－ａｃｃ
                    クラス
     Ⅳ．発行済口数
                    （日本円・
                                        71,512.368      口
                    ヘッジ）Ｐ－
                    ａｃｃ
                    クラス
                                  3,768.58     米ドル             412,132    円
                    Ｐ－ａｃｃ
     Ⅴ．１口当たりの純資産価
                    クラス
       格
                    （日本円・
                                        11,412   円
                    ヘッジ）
                    Ｐ－ａｃｃ
                                258/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第４【外国投資信託受益証券事務の概要】

      （１）ファンド証券の名義書換

        ファンドの記名式証券の名義書換機関は次の通りである。
        取扱機関　　       ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ
        取扱場所　　ルクセンブルグ、L-1748、セニンガーベルグ、ル・エメール通り６番
        日本の受益者については、ファンド証券の保管を販売取扱会社に委託している場合、その販売取扱会
       社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行う。
        名義書換の費用は徴収されない。
      （２）受益者集会

        受益者集会は開催されない。
      （３）受益者に対する特典、譲渡制限

        受益者に対する特典はない。
        管理会社は米国人をはじめその他いかなる者によるファンド証券の取得も制限することができる。
                                259/366














                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第三部【特別情報】

     第１【管理会社の概況】

     １【管理会社の概況】

      （１）資本金の額
        株式資本の13,000,000ユーロ（15億8,262万円）は、１株2,000ユーロ（243,480円）の株式6,500株に
       よって表章される。2019年５月末日現在、すべての株式は全額払込済みである。
        最近５年間における資本金の額の増減は以下のとおりである。
        2015  年５月末日現在                 13,000,000      ユーロ
        2016  年５月末日現在                 13,000,000      ユーロ
        2017  年５月末日現在                 13,000,000      ユーロ
        2018  年５月末日現在                 13,000,000      ユーロ
        2019  年５月末日現在                 13,000,000      ユーロ
      （２）会社の機構

        定款に基づき、管理会社は、株主総会により任命される３名以上の取締役（株主であるか否かを問わ
       ない。）により構成される取締役会により運営される。株主総会は、取締役の員数および報酬金額を定
       め、いつでも取締役を解任することができる。
        取締役会は、互選により会長１名を選任し、適切とみなされる場合には、一または複数の副会長を選
       任する。最初の会長は、特例により、株主総会により直接任命される。
        取締役会は、会長により、または、会長が行為できない場合には、副会長により、または、副会長が
       不在の場合には、最年長の取締役により、招集され、開催される。
        取締役会は、管理会社の利益のために必要とされる場合および２名以上の取締役が要求した場合に招
       集される。取締役会は、会長が、または、会長が行為できない場合には、副会長が、または、副会長が
       不在の場合には、最年長の取締役が、議長を務める。
        取締役会は、取締役の過半数が出席または代理出席する場合にのみ、有効に審議を行い、決議を行
       う。
        決議は、出席または代理出席取締役の単純過半数によって行われる。可否同数の場合、当該取締役会
       の議長を務める者が決定票を有するものとする。
        行為することができない取締役または欠席する取締役は、ケーブル、テレックスまたはファクシミリ
       により、取締役会のいずれかの構成員に対し、取締役会に代理出席し、当該取締役の代わりに議決を行
       う権限を書面により付与することができる。取締役は、一または複数の構成員について代理出席するこ
       とができる。
        取締役会の全構成員により合意されたすべての決定は、一または複数の個別の文書にかかる決定を含
       め、当該決定が取締役会によって行われた場合と同様の効力を有する。かかる決定の日付は、最後の署
       名が行われた日とする。
        取締役会は、法律、定款または運用するＵＣＩまたはＡＩＦの約款により規定される制限のみに従
       い、管理会社の目的を達成するために必要または有効なあらゆる行為を遂行する権限を有する。
                                260/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ２【事業の内容及び営業の概況】

       管理会社は、ファンドを設定し、管理を行うことを専業とする。ファンドおよび受益者に代わり、組入
      証券の購入、売却および申込みならびにファンド資産に直接または間接に付随する権利の行使を含む管
      理・運用業務を行う。
       管理会社は、ファンド資産の運用を運用会社であるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・
      ジー（チューリッヒ）およびユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）に委託しており、また
      ファンド資産の保管業務および支払事務代行業務をＵＢＳヨーロッパＳＥ                                      ルクセンブルグ支店に、所在地
      事務・管理事務代行業務および登録・名義書換事務代行業務を                                 ノーザン・トラスト・グローバル・サービ
      シズＳＥ     に委託している。
       管理会社は、2019年５月末日現在、以下のとおり、348本の投資信託／投資法人のサブ・ファンドの管

      理・運用を行っている。
      国別（設立国）          種類別（基本的性格）              本数         純資産額の合計（通貨別）
                                     571,437,633.24        オーストラリア・ドル
                                         2,877,183,950.83         カナダ・ドル
                                       11,316,745,855.40          スイス・フラン
                                             980,162,434.57        中国元
                                     947,994,373.13        デンマーク・クローネ
                オープン・エンド型
      ルクセンブルグ                        320              39,064,033,773.90          ユーロ
                投資信託／投資法人
                                           1,183,402,712.96         英ポンド
                                            366,755,795.64        香港ドル
                                           349,857,839,706.72          日本円
                                       58,703,237.99       シンガポール・ドル
                                            97,169,852,013.45          米ドル
                                     357,338,650.32        オーストラリア・ドル
                                         634,924,133.90        スイス・フラン
                オープン・エンド型
      アイルランド                        28              2,048,216,094.44         ユーロ
                投資信託／投資法人
                                           1,603,606,617.20         英ポンド
                                            10,408,032,883.34          米ドル
                                261/366








                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ３【管理会社の経理状況】

     ａ．　管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府

       令」に基づいて、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定
       を適用して管理会社によって作成された財務書類の原文を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除
       きます。）。
     ｂ．　管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムか
       ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係
       る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されています。
     ｃ．　管理会社の原文の財務書類はユーロで表示されています。日本文の財務書類には、2019年５月31日現

       在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝121.74円）で換算された
       円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
                                262/366














                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （１）【貸借対照表】

               ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ

                            貸借対照表
                    2018  年12月31日および2017年12月31日現在
                              2018  年12月31日              2017  年12月31日

                       注記
                            ユーロ        千円        ユーロ        千円
     資産
     Ａ．未払込資本                           0.00         0       0.00         0

     Ｂ．創業費                           0.00         0       0.00         0

     Ｃ．固定資産                       13,930,359.53         1,695,882       22,240,940.33         2,707,612

      Ⅰ．無形資産                  ３    13,930,359.53         1,695,882       22,240,940.33         2,707,612
      １．開発費                         0.00         0       0.00         0
      ３．有価約因として取得された
        範囲内ののれん                   13,930,359.53         1,695,882       22,240,940.33         2,707,612
      ４．事前支払額および無形資産仮勘定                         0.00         0       0.00         0
      Ⅱ．有形資産                          0.00         0       0.00         0
      １．土地および建物                         0.00         0       0.00         0
      ２．工場および機械                         0.00         0       0.00         0
      ３．その他の什器・備品、器具
        および機器                       0.00         0       0.00         0
      ４．事前支払額および建設仮勘定                         0.00         0       0.00         0
     Ｄ．流動資産                      164,026,118.10         19,968,540       163,453,411.21         19,898,818

      Ⅰ．棚卸資産                          0.00         0       0.00         0
      Ⅱ．債権                      34,340,474.43         4,180,609       35,907,422.67         4,371,370
      １．売掛金                 ４    34,311,997.40         4,177,143       35,802,562.74         4,358,604
       ａ）１年以内に期限到来                    34,311,997.40         4,177,143       35,802,562.74         4,358,604
       ｂ）１年を超えて期限到来                        0.00         0       0.00         0
      ２．関連会社に対する債権                 ５     28,477.03         3,467      104,859.93         12,766
       ａ）１年以内に期限到来                      28,477.03         3,467      104,859.93         12,766
       ｂ）１年を超えて期限到来                        0.00         0       0.00         0
      ３．参加持分に連動する
        関連会社に対する債権                       0.00         0       0.00         0
      Ⅲ．投資                  ６     97,506.32         11,870          0.00         0
      １．関連会社持分                         0.00         0       0.00         0
      ２．自己株式                         0.00         0       0.00         0
      ３．その他の投資                       97,506.32         11,870          0.00         0
      Ⅳ．銀行預金および手元現金                  ７   129,588,137.35         15,776,060       127,545,988.54         15,527,449
                             873,314.38         106,317       298,538.00         36,344

     Ｅ．前払金
                           178,829,792.01         21,770,739       185,992,889.54         22,642,774

     資産合計
     　注記は、年次財務書類と不可分なものです。

                                263/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                              2018  年12月31日              2017  年12月31日
                       注記
                            ユーロ        千円        ユーロ        千円
     資本金および負債
     Ａ．資本金および準備金                       42,287,104.81         5,148,032       39,189,324.94         4,770,908

      Ⅰ．払込資本金                  ８    13,000,000.00         1,582,620       13,000,000.00         1,582,620
      Ⅱ．資本剰余金                          0.00         0       0.00         0
      Ⅲ．再評価積立金                          0.00         0       0.00         0
      Ⅳ．準備金                  ９    8,613,300.00         1,048,583       8,710,095.00         1,060,367
      １．法定準備金                     1,300,000.00          158,262      1,300,000.00          158,262
      ２．自己株式に対する準備金                         0.00         0       0.00         0
      ３．定款に規定された準備金                         0.00         0       0.00         0
      ４．公正価値準備金を含む
        その他の準備金                    7,313,300.00          890,321      7,410,095.00          902,105
       ａ）その他の分配可能準備金                     150,000.00         18,261       150,000.00         18,261
       ｂ）その他の分配不能準備金                    7,163,300.00          872,060      7,260,095.00          883,844
      Ⅴ．繰越損益                        76,024.94         9,255       60,591.75         7,376
      Ⅵ．当期損益                      20,597,779.87         2,507,574       17,418,638.19         2,120,545
      Ⅶ．中間配当金                          0.00         0       0.00         0
      Ⅷ．資本投資助成金                          0.00         0       0.00         0
     Ｂ．引当金                       1,646,209.84          200,410      3,078,100.48          374,728

      １．年金および類似の債務に対する
        引当金                       0.00         0       0.00         0
      ２．納税引当金                 10    1,646,209.84          200,410      3,078,100.48          374,728
      ３．その他の引当金                         0.00         0       0.00         0
     Ｃ．債務                      134,896,477.36         16,422,297       143,725,464.12         17,497,138

      １．社債                         0.00         0       0.00         0
      ２．金融機関に対する債務                         0.00         0       0.00         0
      ３．棚卸資産からの控除として
        区分表示される範囲の注文前受金                       0.00         0       0.00         0
      ４．買掛金                         0.00         0       0.00         0
      ５．未払為替手形                         0.00         0       0.00         0
      ６．関連会社に対する債務                    113,102,326.09         13,769,077       133,629,803.62         16,268,092
       ａ）１年以内に期限到来                 11    29,150,138.87         3,548,738       29,918,505.68         3,642,279
       ｂ）１年を超えて期限到来                 12    83,952,187.22         10,220,339       103,711,297.94         12,625,813
      ８．その他の債務                 13    21,794,151.27         2,653,220       10,095,660.50         1,229,046
       ａ）税金債務                      70,750.24         8,613       59,672.93         7,265
       ｂ）社会保障債務                     179,346.15         21,834       150,968.71         18,379
       ｃ）その他の債務                    21,544,054.88         2,622,773       9,885,018.86         1,203,402
        ⅰ）１年以内に期限到来                   21,544,054.88         2,622,773       9,885,018.86         1,203,402
        ⅱ）１年を超えて期限到来                       0.00         0       0.00         0
                                0.00         0       0.00         0

     Ｄ．繰延収益
                           178,829,792.01         21,770,739       185,992,889.54         22,642,774

     資本金、準備金および負債合計
     　注記は、年次財務書類と不可分なものです。

                                264/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （２）【損益計算書】

               ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ

                            損益計算書
                 2018  年12月31日および2017年12月31日に終了した年度
                             2018  年１月１日から              2017  年１月１日から

                             2018  年12月31日まで              2017  年12月31日まで
                       注記     ユーロ        千円        ユーロ        千円
     １．純取引高                   14   745,032,647.06         90,700,274       708,687,461.33         86,275,612

     ４．その他の営業収益                        388,668.05         47,316      1,038,317.81          126,405

     ６．人件費                   15    4,661,202.96          567,455      3,817,637.89          464,759

      ａ）賃金および給与                      4,056,637.63          493,855      3,334,800.66          405,979
      ｂ）社会保障費                       598,805.08         72,899       452,971.70         55,145
       ⅰ）年金に関連するもの                     424,652.40         51,697       309,709.14         37,704
       ⅱ）その他の社会保障費                     174,152.68         21,201       143,262.56         17,441
      ｃ）その他の人件費                        5,760.25          701      29,865.53         3,636
     ７．評価額調整                       8,310,580.80         1,011,730       8,310,580.80         1,011,730

      ａ）創業費ならびに有形固定資産および
       無形固定資産に関連するもの                     8,310,580.80         1,011,730       8,310,580.80         1,011,730
      ｂ）流動資産に関連するもの                          0.00         0       0.00         0
     ８．その他の営業費用                   16   693,856,658.80         84,470,110       665,182,715.95         80,979,344

     11 ．受取利息および類似収益                          0.00         0       0.00         0

      ａ）関連会社に関連するもの                          0.00         0       0.00         0
      ｂ）その他の受取利息および類似収益                          0.00         0       0.00         0
     14 ．支払利息および類似費用                      11,520,389.63         1,402,492       10,331,650.98         1,257,775

      ａ）関連会社に関連するもの                  12    11,427,127.66         1,391,139       9,887,324.59         1,203,683
      ｂ）その他の支払利息および類似費用                        93,261.97         11,354       444,326.39         54,092
     15 ．損益にかかる税金                  10    6,474,703.05          788,230      4,664,555.33          567,863

     16 ．税引後損益                      20,597,779.87         2,507,574       17,418,638.19         2,120,545

                                0.00         0       0.00         0

     17 ．前科目に含まれないその他の税金                  10
                           20,597,779.87         2,507,574       17,418,638.19         2,120,545

     18 ．当期損益
     　注記は、年次財務書類と不可分なものです。

                                265/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     年次財務書類に対する注記－2018年12月31日

     注１－概要

       ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）は、ルク

      センブルグの法律に準拠して、存続期間を無期限とするソシエテ・アノニム（公開有限責任会社）とし
      て、2010年７月１日に設立されました。当社は、ルクセンブルグで登記され、2010年８月１日に営業を開
      始しました。当社は当初、スイスで設立された銀行であるユービーエス・エイ・ジーの全額出資子会社で
      した。
       当社の登記上の事務所の所在地は、ルクセンブルグ　Ｌ－1855、Ｊ．Ｆ．ケネディ通り33Ａ番です。

       当社の目的は、2010年12月17日の投資信託に関する法律（改正済）（以下「2010年法」といいます。）

      の第15章の規定に従って、管理業務を行うことにあります。
       2013年10月30日以降、当社の目的は、2013年７月12日のオルタナティブ投資信託に関する法律の第２章

      第５条の規定に従って、管理業務を行うことに拡張されています。許可された活動は、ポートフォリオの
      運用、管理事務および販売です。2018年12月19日以降、当社はまた、ポートフォリオ一任運用業務の認可
      を受けています。
       当社は、2016年４月28日以降、ＵＢＳアセット・マネジメント・エイ・ジー（スイス・チューリッヒ）

      の全額出資子会社であり、ＵＢＳグループの連結勘定に組み込まれています。ＵＢＳグループ・エイ・
      ジーの連結年次財務書類は、スイス、チューリッヒ　ＣＨ－8098、ＵＢＳグループ・エイ・ジーにて入手
      することができます。
     注２－重要な会計方針の要約

       本年次財務書類は、ルクセンブルグ大公国において一般に認められた会計原則ならびに法律および規則

      の要件に従って作成されています。
       具体的には、下記の会計方針が使用されています。

       外貨換算

        当社は、ユーロ（ＥＵＲ）で会計処理を行っており、本年次財務書類は当該通貨を用いて作成されて
       います。
        有形および無形資産を除く外貨建資産および負債は、貸借対照表日の決算レートで貸借対照表の通貨

       に換算されています。
                                266/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        有形および無形資産は、購入日の為替レートでユーロに換算されています。
        損益計算書には、為替レートの変動により生じるすべての実現損益および未実現損益が含まれます。

        外貨建収益および費用は、当該収益および費用が記帳された月の末日の為替レートでユーロに換算さ

       れています。
       有形および無形資産

        有形および無形資産は、当初購入価格から減価償却累計額を控除した金額で評価されます。減価償却
       は、各項目の標準耐用年数にわたり定額法で計算されます。資産が減損の傾向にある場合には、これに
       したがって残存価額が調整されます。
       債権

        未収金は、名目価額から必要な調整価額を控除して計上されています。
       投資

        投資は、貸借対照表日付において取得原価または市場価格のいずれか低い方で評価されています。
       負債・費用性引当金

        明確なリスクおよび不確実な負債に対して引当金が計上されています。
       債務

        債務は、返済額で計上されます。
       収益

        収益は、一般的に、発生主義に基づいて計上されます。
       見積りの使用

        ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に基づいて、取締役会は、当年度に報告された資
       産および負債の金額ならびに損益計算書において報告された金額に影響を与える見積りを行わなければ
       なりません。当該会計見積りは、取締役会による最善の判断を反映するものであり、実際の結果はこれ
       らの見積りとは異なることがあります。
                                267/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     注３－無形資産
       当社は、2010年９月15日にファンド管理業務譲渡契約を締結し、以下のＵＢＳの投資信託の管理会社の

      事業を90,874,000.00ユーロで取得しました。
       －  ＵＢＳマネー・マーケット・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ

       －  ＵＢＳエクイティ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳストラテジー・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳフォーカスト・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳインスティテューショナル・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳミディアム・ターム・ボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳセクター・ポートフォリオ・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳエマージング・エコノミーズ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳショート・ターム・インベスト・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳイスラミック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       当該購入価格は、インカム・アプローチ（配当ディスカウント・モデル）を使用して決定された当該譲

      渡事業の時価を表象しています。関連する無形資産は、対応する借入金（注記12を参照のこと。）と同じ
      10年間にわたって償却されます。
       2011年10月にＵＢＳ（Lux）イスラミック・ファンドを償還することおよび2011年11月にＵＢＳセク

      ター・ポートフォリオを償還することが、それぞれの取締役会によって決定されました。さらに、フォー
      カスト・ファンドの一部のサブ・ファンドを償還し、既存の専門投資信託（ＳＩＦ）に基本的な権限を譲
      渡することが決定されました。当該再構成により、当該サブ・ファンドの購入に関して2011年に無形資産
      7,289,774.92ユーロの減損が計上されます。
                            2018年12月31日             2017年12月31日

       購入費用
       期首残高                     83,584,225.08             83,584,225.08
       追加                          0.00             0.00
       減損                          0.00             0.00
       期末残高                     83,584,225.08             83,584,225.08
       減価償却累計額

       期首残高                     (61,343,284.75)             (53,032,703.95)
       減価償却費                     (8,310,580.80)             (8,310,580.80)
       期末残高                     (69,653,865.55)             (61,343,284.75)
       簿価純額                     13,930,359.53             22,240,940.33

                                268/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     注４－売掛金
       当該債権は、2018年12月16日から2018年12月31日までの期間にかかる大口の投資信託ならびに2018年12

      月分にかかるＵＢＳ（Lux）インスティテューショナル・ファンド、ＵＢＳ（Lux）インスティテューショ
      ナルＳｉｃａｖ、ＵＢＳ（Lux）インスティテューショナルＳｉｃａｖⅡおよびＥＴＦ                                             ＳＩＣＡＶｓの管
      理投資信託からの未収報酬です。
       さらに、当該項目には2018年第４四半期についての管理投資信託からの未収報酬が含まれます。

     注５－関連会社に対する債権

       2018年12月31日および2017年12月31日現在、当該債権は、その他のＵＢＳの事業体に提供されたサービ

      ス費用の回収可能額を表示しています。
     注６－その他の投資

       当社は、2018年の前半において少量のファンド受益証券を市場価格で購入しました。2018年12月31日現
      在、その他の投資は、ポートフォリオの評価を表しています。
     注７－銀行預金および手元現金

       現金には、ＵＢＳグループに帰属する事業体に預託された129,588,137.35ユーロ（2017年：

      114,105,648.50ユーロ）が含まれます。
     注８－発行済資本金

       当社は、発行済資本金と払込済資本を合わせた10,000,000.00ユーロで設立され、１株当たり額面価額

      2,000ユーロの記名株式5,000株に表章されました。
       2013年10月30日現在、臨時株主総会は、3,000,000.00ユーロの資本金の増加を決定しました。2018年12

      月31日および2017年12月31日現在、発行済資本金および払込済資本の金額は、13,000,000.00ユーロであ
      り、１株当たり額面価額2,000ユーロの記名株式6,500株に表章されています。
                                269/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     注９－準備金
       損益の配分は、2018年４月25日現在の株主の決定に基づいています：

                                  その他の

       ユーロ            発行済資本金       法定準備金        準備金     繰越利益       当期利益         合計
       2017  年12月31日現在           13,000,000       1,300,000      7,410,095       60,592     17,418,638       39,189,325
                                 (1,440,795)
       2017  年の利益配分                                15,433       81,362         0
                                 1,344,000
       配当分配金                                      (17,500,000)       (17,500,000)
       当期利益                                       20,597,780       20,597,780
       2018  年12月31日現在           13,000,000      13,000,000       7,313,300       76,025     20,597,780       42,287,105
       法定準備金

        ルクセンブルグの商事会社に関する1915年８月10日法（改正済）の規定に基づき、その年度利益の少
       なくとも５％を法定準備金として、当該準備金が発行済資本金の10％に達するまで積み立てることを要
       します。法定準備金は分配金として支払われることができません。
       富裕税準備金

        ルクセンブルグの税法は、該当年度の富裕税負債の５倍の金額に相当する分類不能な特別準備金が５
       年間にわたって設定されていることを条件に、富裕税を減額することを規定しています。2014年の期末
       現在における5,275,095ユーロの当該準備金を「その他の準備金」に含めることが、2015年４月29日現
       在、直近の総会で承認されました。2015年11月19日にルクセンブルグの税務当局は第47号通達を発出
       し、2015年以降の富裕税の減額を（当年ではなく）前年の法人税納税金額を上限とすることにしまし
       た。
        2014年および2015年の会計年度においては、2014年および2015年の富裕税の減額を受けるため、2014

       年度および2015年度における富裕税の減少金額の５倍の金額に相当する特別準備金を計上することのみ
       が必要です。2014年の税務申告書には、2014年度の法人税額を上限とした2014年度および2015年度にお
       ける富裕税の減額の申請が含まれ、当該準備金は2017年の財務諸表に計上されます。そのため、2015年
       の期末現在における当該準備金は前年と変わらず5,275,095ユーロとなります。
        株主は、2018年４月25日の総会において、1,344,000ユーロを当該特別準備金に割り当てることを決定

       しました。2018年12月31日現在、特別準備金の総額は、2012年の1,440,795ユーロの解除を考慮に入れた
       上で、7,163,300ユーロとなります。
       富裕税準備金                           ユーロ

       2013年度の特別準備金                       1,500,000.00
       2014／2015年度の特別準備金                       1,384,300.00
       2016年度の特別準備金                       1,505,000.00
       2017年度の特別準備金                       1,430,000.00
       2018年度の特別準備金                       1,344,000.00
       合計                       7,163,300.00
     注10－課税

                                270/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       当社は、ルクセンブルグの税法に準拠した課税対象法人です。
       課税引当金は、以下の法人所得税（以下「ＣＩＴ」といいます。）に対する負債および富裕税（以下

      「ＮＷＴ」といいます。）に対する未収税金で構成されています。ＣＩＴ（2015年度まで）およびＮＷＴ
      （2016年度まで）に関する直近の査定を、2017年に受けました。
       ユーロ                           ＣＩＴ          ＮＷＴ           合計

       2017年12月31日現在の引当金                       3,086,125.48           (8,025.00)        3,078,100.48
       2018年前払金                       (4,864,725.00)                －   (4,864,725.00)
       前年の支払額                       (3,049,893.69)             8,025.00       (3,041,868.69)
       2018年納税額                       5,797,761.56                   5,797,761.56
       前年のＩＣＣ納税額                         676,941.49                   676,941.49
       2018  年12月31日現在の引当金                     1,646,209.84               －    1,646,209.84
       ユーロ                           ＣＩＴ          ＮＷＴ           合計

       2016年12月31日現在の引当金                       6,576,441.47           (99,658.00)         6,476,783.47
       2017年前払金                       (4,597,371.00)            (8,025.00)       (4,605,396.00)
       前年の支払額                       (3,557,500.32)            99,658.00       (3,457,842.32)
       2017年納税額                       4,664,555.33                   4,664,555.33
       2017  年12月31日現在の引当金                     3,086,125.48           (8,025.00)        3,078,100.48
     注11－関連会社に対する債務

       2018年12月31日および2017年12月31日現在、関連会社に対する債務には、主に、ＥＴＦ                                              ＳＩＣＡＶの

      2018年12月分のその他のＵＢＳ業務提供報酬に関連する未払ポートフォリオ運用報酬およびその他の業務
      提供報酬ならびにその他のＵＢＳファンドの12月16日から12月31日までの期間のその他の未払業務関連報
      酬が含まれます。ＥＴＦ             ＳＩＣＡＶへの報酬は、ユービーエス・エイ・ジー・チューリッヒ、ＵＢＳグ
      ローバル・アセット・マネジメント・ロンドンおよびＵＢＳグローバル・アセット・マネジメント（米
      州）アイ・エヌ・シーに対して支払われます。
                                271/366








                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     注12－関連会社からの借入金

       当社は、注記３に列挙されているＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得資金の調達のために、プロ

      フィット・パーテシペイティング・ローン契約をユービーエス・エイ・ジーとの間で締結しました。
       2018年12月31日現在、借入金額は、83,105,808.51ユーロの元本、35,781,68ユーロ（2017年：

      527,491.08ユーロ）の固定利息および810,597.03ユーロ（2017年：20,077,998.35ユーロ）の変動利息で
      す。2018年１月から2018年11月までの期間に累積した変動利息および固定利息が2018年12月に支払われ、
      9,512,464.81ユーロの変動利息および385,518.63ユーロの固定利息に修正されました。
       固定利率は、0.5％とＵＢＳ内部振替価格（売呼値）のいずれか高い方で計算されます。2018年12月31日

      現在、ＵＢＳ内部振替価格（売呼値）（ユーロ）が0.065％であったため、適用された固定金利は0.5％で
      した。変動利息は、ＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得によって生じた純利益から10％のマージンを控
      除したものに対応します。ローン契約は、2020年12月31日に満期を迎えます。
       ユーロ                             2018年12月31日             2017年12月31日

       期首残高                              83,105,808.51             83,105,808.51
       減額                                   0.00             0.00
       返済                                   0.00             0.00
       残高合計                              83,105,808.51             83,105,808.51
       未収固定利息                                35,781.68            527,491.08

       未収変動利息                                810,597.03           20,077,998.35
       未収利息合計                                846,378.71           20,605,489.43
       期末残高                              83,952,187.22            103,711,297.94

                                272/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     注13－その他の債務
       当該項目は、以下の未払金（単位：ユーロ）から構成されます。

       ユーロ                             2018年12月31日             2017年12月31日

       給与に係る源泉徴収税                                70,750.24             59,672.93
       付加価値税                                   0.00             0.00
       税金合計                                70,750.24             59,672.93
       社会保障費                                179,346.15             150,968.71
       給与およびボーナス引当金                                430,690.52             519,857.14
       専門家報酬                                656,686.87             260,137.31
              ＊
                                          0.00        1,467,807.39
       キャップ費用
       集団訴訟                              1,567,477.68                 0.00
       委託された役割に対する業務                              18,835,100.30             6,733,380.75
       その他                                54,099.51            903,836.21
       その他の合計                              21,544,054.88             9,885,018.80
       税金、社会保障費およびその他の合計                              21,794,151.27             10,095,660.50

       ＊

        特定のファンドでは、（総資産に対する割合により）営業費用に関する上限（キャップ）が定められ
        ています。当社は、当該上限を超えた全ての費用を負担します。
     注14－純取引高

       純取引高には、管理投資信託のために受領した総報酬の総額が含まれます。当該総報酬には、委託され

      た役割（主に、中央管理事務会社、投資運用会社、販売事業者）に関する金額が含まれます。このような
      投資信託の業務提供者に支払う金額は、注記16「その他の営業費用」において開示されています。
       当社は、2018年12月31日に終了した年度に、管理会社業務を以下の投資スキームで管理されるルクセン

      ブルグ籍の投資信託に提供することにより、745,032,647.01ユーロ（2017年：708,687,461.33ユーロ）の
      総収益を稼得しました。
             変動資本を有する会社型投資信託                             契約型投資信託

                 （Ｓｉｃａｖ）                          （ＦＣＰ）
                                ＡＥＫ   Ｗｉｅｎ    ＳＩＦ
       ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・
        ポートフォリオＳ．Ｃ．Ａ．
                                フォーカスト・ファンド
       ＡＰＰＩＡ     Ⅱグローバル・インフラストラクチャー・
                                ＵＢＳ（Lux）ボンド・ファンド
        ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ              ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
                                ＵＢＳ（Lux）エマージング・エコノミーズ・ファンド
       アトラスＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ                         ＵＢＳ（Lux）エクイティ・ファンド
       バントレオンＳＩＦ        ＳＩＣＡＶ
                                ＵＢＳ（Lux）インスティテューショナル・ファンド
       ＢＯＳインターナショナル・ファンド                         ＵＢＳ（Lux）ミディアム・ターム・ボンド・ファンド
       フォーカストＳｉｃａｖ                         ＵＢＳ（Lux）マネー・マーケット・ファンド
       ユスケＳＩＣＡＶ                         ＵＢＳ（Lux）マネー・マーケット・インベスト
       Ｋｅｒｓｉｏ      Ｌｕｘ                    ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド
                                273/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       マネージャー・オポチュニティーズ・アクセス
                                        特別投資事業有限責任組合
                                           （ＳＬＰ）
       モビウスＳＩＣＡＶ
       マルチ・マネージャー・アクセス
                                ＡＰＰＩＡ     Ⅱグローバル・インフラストラクチャー・
       マルチ・マネージャー・アクセスⅡ
                                 ポートフォリオＳＣＳｐ
       ＵＢＳ（Lux）ボンドＳｉｃａｖ                         ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・グロウスⅣ
       ＵＢＳ（Lux）エクイティＳｉｃａｖ                          ＳＣＳｐ－ＲＡＩＦ
                                ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・グロウスⅢ
       ＵＢＳ（Lux）インスティテューショナルＳｉｃａｖ
                                 ＳＬＰ－ＳＩＦ
       ＵＢＳ（Lux）インベストメントＳｉｃａｖ
       ＵＢＳ（Lux）キー・セレクションＳｉｃａｖ
                                      固定資本を有する会社型投資信託
                                          （Ｓｉｃａｆ）
       ＵＢＳ（Lux）マネー・マーケットＳｉｃａｖ
       ＵＢＳ（Lux）Ｓｉｃａｖ１
                                ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・
                                 ポートフォリオＡ       Ｓ．Ｃ．Ｓ．
       ＵＢＳ（Lux）Ｓｉｃａｖ２
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジーＳｉｃａｖ
                                         公開有限責任会社
                                           （ＰＬＣ）
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・エクストラＳｉｃａｖ
       ＵＢＳ   ＥＴＦ   Ｓｉｃａｖ
                                ＵＢＳ（Irl）ＥＴＦピーエルシー
                                ＵＢＳ（Irl）ファンド・ピーエルシー
       ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・
                                ＵＢＳ（Irl）インベスター・セレクション・ピーエルシー
        グロウスⅢフィーダーＳＣＡ，ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
       ＵＢＳグローバル・ソリューションズ                                 一般契約型投資信託
                                           （ＣＣＦ）
                                ＵＢＳコモン・コントラクチュアル・ファンド
                                274/366












                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       以下のファンドは、オルタナティブ投資ファンド（ＡＩＦ）です。
       ＡＥＫ    Ｗｉｅｎ     ＳＩＦ

       ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・ポートフォリオＡ                                    Ｓ．Ｃ．Ｓ．
       ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・ポートフォリオＳ．Ｃ．Ａ．
       ＡＰＰＩＡ      Ⅱグローバル・インフラストラクチャー・ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ
        ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
       ＡＰＰＩＡ      Ⅱグローバル・インフラストラクチャー・ポートフォリオＳＣＳｐ
       アトラスＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ
       バントレオンＳＩＦ           ＳＩＣＡＶ
       グローバル・プライベート・エクイティ・グロウスⅣ                            ＳＣＳｐ     ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
       マネージャー・オポチュニティーズ・アクセス
       ＵＢＳ（Lux）インベストメントＳｉｃａｖ
       ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・エクストラＳｉｃａｖ
       ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・グロウスⅢフィーダーＳＣＡ，
        ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
       ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・グロウスⅢ                                ＳＬＰ－ＳＩＦ
     注15－人件費

       当社は、当事業年度中に平均34.75名（2017年：24.68名）の従業員（正規職員）を雇用しました。2018

      年末現在、女性20名および男性16名（2017年12月31日：女性15名／男性17名）が雇用されており、ルクセ
      ンブルグ大公国民が５名および他国民が31名（2017年12月31日：ルクセンブルグ国民５名／他国民27名）
      です。
       社会保障費の一部としての法定年金保険の金額は267,644.54ユーロ（2017年：197,783.81ユーロ）で

      す。
                                275/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     注16－その他の営業費用
       大半の外部費用は、その大部分がＵＢＳ関連会社である最終受益者に対する異なる総報酬の支払

      642,909,487.68ユーロ（2017年：656,030,583.12ユーロ）です。減少は、純取引高の推移（注記14を参照
      のこと。）と同様のものです。
       ユーロ                     2018年会計年度              2017年会計年度

       支払手数料                     691,589,624.24             662,777,304.74
       グループ費用                      1,112,233.11             1,133,098.51
       専門家報酬                       531,475.63             668,086.83
       その他                       623,325.82             604,225.87
       合計                     693,856,658.80             665,182,715.95
       グループ費用は、管理およびインフラ関連業務について、その他のＵＢＳグループ会社より請求される

      費用1,112,233.11ユーロ（2017年：1,133,098.51ユーロ）です。増加は、主に、複数の計画に伴い専門家
      報酬が増加したことによるものです。
     注17－取締役会および理事会に関する情報

       2018年12月31日現在、理事会は４名の構成員から成り立ちます。

       ＵＢＳ関連会社に雇用されている取締役会の構成員には、職務に対する特定の報酬は支払われませんで

      した。社外取締役には、報酬が支払われました。
       会計年度中、理事会および社外取締役は、職務への報酬として773,715.94ユーロ（2017年：745,280.12

      ユーロ）を受領しました。
    次へ

                                276/366








                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                277/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                278/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                279/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                280/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                281/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                282/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                283/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                284/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                285/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                286/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                287/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                288/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                289/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                290/366





















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ４【利害関係人との取引制限】

       約款により、管理会社は、各サブ・ファンドのために、（ａ）管理会社、（ｂ）その関係法人、（ｃ）
      管理会社もしくはその関係法人の取締役、または（ｄ）それらの主要株主（自己または他の名義（ノミ
      ニー名義を含む。）をもってするを問わず、自己の勘定でこれらの会社の発行済株式総数の10％以上の株
      式を保有する者をいう。）であって、本人自らまたは自己の勘定で行為する者との間で、有価証券（ファ
      ンド証券を除く。）の売買もしくは貸付けをなし、または金銭の貸与を受けてはならない。ただし、当該
      取引が約款に定められた制限を遵守し、かつ国際的に承認された金融市場における、その時々の、（ⅰ）
      公に入手可能な相場に基づき決定された価格で行われる場合、または（ⅱ）適正な価格もしくは実勢利率
      によって行われる場合を除く。
       管理会社、投資運用会社、保管受託銀行、管理事務代行会社およびファンドのその他のサービス提供会
      社ならびに／またはそれらの関連会社、構成員、従業員もしくはこれらと関係する者は、ファンドとの関
      係において様々な利益相反にさらされる可能性がある。
       管理会社、投資運用会社、管理事務代行会社および保管受託銀行は、ファンドの利益が損なわれるリス
      クを最小限に抑え、それが避けられない場合にファンドの受益者を公正に取り扱うために、利益相反のた
      めの方針を採用し、実施し、かつ利益相反を特定、管理するための適切な組織的・事務的な措置を講じて
      いる。
       管理会社、保管受託銀行、投資運用会社および主たる販売会社は、ＵＢＳグループの一員（以下「関係
      者」という。）である。
       関係者は、世界中でフルサービスを提供するプライベート・バンク、投資銀行、資産管理会社兼金融
      サービス会社であり、世界の金融市場における主要な参加者でもある。そのため、関係者は、様々な事業
      活動を積極的に行い、ファンドが投資を行う金融市場においてその他の直接または間接的な利害を有する
      可能性がある。
       関係者（その子会社および支店を含む。）は、ファンドが締結する金融デリバティブ契約に関して取引
      相手方として行為することができる。保管受託銀行がファンドにその他の商品またはサービスを提供する
      関係者から法的に独立している事業体と密接な関連会社である場合には、潜在的な利益相反がさらに生じ
      る可能性がある。
       関係者は、その事業遂行において、関係者およびファンドまたはファンドの受益者による様々な事業活
      動との間に利益相反を引き起こす可能性のある行為または取引を特定し、管理し、必要な場合は禁止する
      よう努める。関係者は、最高水準の健全性および公正な取引に従う方法により利益相反を管理するよう努
      めている。関係者は、この目的において、ファンドまたはファンドの受益者の利益を害するおそれのある
      利益相反を伴う事業活動が適切な独立性をもって行われ、かつ、あらゆる利益相反を公正に解決すること
      を徹底する手続きを実施している。受益者は、管理会社宛てに書面で請求することにより、管理会社およ
      び／またはファンドの利益相反に関する方針の追加情報を無料で取得することができる。
       管理会社が相当な注意および最善の努力を払ったとしても、利益相反を管理するために管理会社が講じ
      る組織的・事務的な措置が、ファンドまたはその受益者の利益を損なうリスクを回避するとの合理的な信
      頼を確保するには不十分であるというリスクがある。このような場合、これに関連する軽減されない利益
      相反および下された決定が、管理会社の以下のウェブサイトにおいて投資家に報告される。
       https://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
       各情報は、管理会社の登録事務所においても無料で入手可能である。
       さらに、管理会社および保管受託銀行が同じグループの構成員であることを考慮しなければならない。
      したがって、両者は（ｉ）当該関係から生じるあらゆる利益相反を特定し、（ⅱ）かかる利益相反を回避
      するためにあらゆる合理的な措置を講じることを徹底する方針および手続きを導入している。
       管理会社と保管受託銀行との間の関係から生じる利益相反を回避することができない場合、管理会社ま
      たは保管受託銀行は、ファンドおよび受益者の利益への悪影響を防ぐため、かかる利益相反を管理、監視
      および開示する。保管受託銀行により委託される保管機能の概要ならびに保管受託銀行の委託先および再
                                291/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      委託先の一覧は、以下のウェブページで閲覧することができ、これらに関する最新情報は、請求により投
      資家に提供される。
       https://www.ubs.com/global/en/legalinfo2/luxembourg.html
     ５【その他】

      （１）定款の変更等
        管理会社の定款の変更または解散に関しては、1915年８月10日法の要求する条件に基づき株主総会の
       決議が必要である。
      （２）事業譲渡または事業譲受

        ルクセンブルグ監督当局の事前承認を条件として、管理会社は、ルクセンブルグの一般原則に基づ
       き、契約型投資信託を管理運用する権限を授与されている他のルクセンブルグの会社にその業務を譲渡
       することができる。かかる場合、営業を譲渡した会社は、なお、法人として存続する。
      （３）訴訟事件その他の重要事項

        管理会社に重要な影響を与えまたは与えると予想される事実はない。
        管理会社の会計年度は、毎年１月１日に開始し、同年12月31日に終了する。
        管理会社の存続期間は無期限である。
                                292/366













                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第２【その他の関係法人の概況】

     １【名称、資本金の額及び事業の内容】
      （１）投資運用会社
     名称        ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
             （UBS   Asset   Management      Switzerland       AG,  Zurich）
     資本金の額        2019  年５月末日現在、500,000スイスフラン（約5,433万円）
             （注）スイスフランの円貨換算は、便宜上、2019年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売
                買相場の仲値（１スイスフラン＝108.66円）による。以下、別段の記載がない限り、スイスフランの
                円金額表示はすべてこれによるものとする。
     事業の内容        ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス在
             外のファンドならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポート
             フォリオ運用を提供している。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー
             （チューリッヒ）が提供する運用の範囲は、アクティブ株式、システマティックなら
             びにインデックス投資、債券、インベストメント・ソリューション、不動産およびプ
             ライベート・マーケッツに及ぶ。
     名称        ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）

             （UBS   Switzerland       AG.  Zurich）
     資本金の額        2019  年５月末日現在、10,000,000スイス・フラン（約11億円）
     事業の内容        投資運用会社として、主に年金プラン、財団、政府、金融機関、法人等の機関投資家
             および投資信託向けに株式、債券の運用を行っている。
      （２）保管受託銀行　主支払事務代行会社

     名称        ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店（UBS              Europe    SE,  Luxembourg      Branch）
     資本金        2019  年５月末日現在　446,001,000ユーロ（約543億円）
     （株主資本）
     の額
     事業の内容        ＵＢＳは1973年からルクセンブルグに存在している。
             ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店は、ＵＢＳ（ルクセンブルグ）エス・エ
             イがＵＢＳドイチェランド・アーゲーに合併され、合併と同時に、ＵＢＳヨーロッパ
             ＳＥの名称で欧州会社（Societas                  Europaea）の法的形態が採用されたことにより設
             立された。
             同社は主にプライベート・バンキング業務および多数の投資信託に対する保管業務を
             提供する。
                                293/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      （３）管理事務代行会社

     名称        ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ
             （Northern      Trust   Global    Services     SE）
     資本金の額        2019  年５月末日現在、387,067,791ユーロ（約471億円）
     事業の内容        欧州会社（Societas           Europaea）であり、1915年８月10日法、欧州会社に関する法律
             に係る2001年10月８日欧州理事会規則（ＥＣ）2157／2001、金融セクターに関する
             1993年４月５日ルクセンブルグ法（改正済）およびその定款に準拠する。同社の目的
             は、公衆から預金またはその他の元本返還資金を受領すること、信用を供与するこ
             と、また、ルクセンブルグ法のもとで信用機関が遂行できるその他の活動（投資会社
             のものを含む）に従事することである。
      （４）元引受会社

     名称        ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
             （UBS   Asset   Management      Switzerland       AG,  Zurich）
     資本金の額        2019  年５月末日現在、500,000スイスフラン（約5,433万円）
     事業の内容        ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス在
             外のファンドならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポート
             フォリオ運用を提供している。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー
             （チューリッヒ）が提供する運用の範囲は、アクティブ株式、システマティックなら
             びにインデックス投資、債券、インベストメント・ソリューション、不動産およびプ
             ライベート・マーケッツに及ぶ。
      （５）代行協会員　日本における販売会社

     名称        ＵＢＳ証券株式会社
     資本金の額        2019  年５月末日現在、321億円
     事業の内容        金融商品取引法に基づき日本において第一種金融取引業を営んでいる。
                                294/366










                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ２【関係業務の概要】

      （１）投資運用会社
        投資運用会社として当該資産の投資運用業務を行う。
      （２）保管受託銀行　主支払事務代行会社

        ファンド資産の保管業務および支払事務（受益者への配当支払業務を含む。）を行う。
        保管可能な金融商品の保管、ファンドのその他の資産の記録保持および所有権の確認を行うために、
       任命されている。また、2010年法および保管受託契約の規定に従い、ファンドのキャッシュフローの効
       果的かつ適切な監視を徹底して行うものとする。
      （３）管理事務代行会社

        ルクセンブルグ法に規定されたファンドの運営に関与する一般的な管理事務業務に責任を負う。かか
       る管理事務業務には、主に１口当たり純資産価格の計算、ファンドの口座の維持および業務報告の実施
       が含まれる。
      （４）元引受会社

        ファンドの元引受業務を行う。
      （５）代行協会員　日本における販売会社

        日本におけるファンド証券の販売・買戻しの取扱業務および代行協会員業務を行う。
     ３【資本関係】

       ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイおよびＵＢＳアセット・マネジメント・
      スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、ＵＢＳアセット・マネジメント・エイ・ジーの全額出資子会社
      である。ＵＢＳアセット・マネジメント・エイ・ジー、ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッ
      ヒ）およびＵＢＳヨーロッパＳＥはユービーエス・エイ・ジーの全額出資子会社であり、ユービーエス・
      エイ・ジーはＵＢＳグループ・エイ・ジーの全額出資子会社である。
                                295/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第３【投資信託制度の概要】

                            （2019年５月付）

                             定　義

     1993  年法            金融セクターに関する1993年４月５日法（随時改正および補足済）
     2002  年法            投資信託に関する2002年12月20日法（随時改正および補足済）
     2007  年法            専門投資信託に関する2007年２月13日法（随時改正および補足済）
     2010  年法            投資信託に関する2010年12月17日法（随時改正および補足済）
     1915  年法            商事会社に関する1915年８月10日法（随時改正および補足済）
     2013  年法            オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2013年７月12日法
     ＡＩＦ               通達  2011  ／61／ＥＵ第４条第１項（ａ号）に記載される投資信託（その投
                   資コンパートメントを含む。）であり、以下に該当するオルタナティブ投
                   資ファンドをいう。
                   （ａ）多数の投資家から資本を調達し、当該投資家の利益のために定めら
                       れた投資方針に従って当該資本を投資することを目的とする。
                   （ｂ）   通達  2009  ／65／ＥＣ第５条に基づく許認可を要しない。
                   ルクセンブルグにおいて、この用語は、2013年法第１条第39項に規定する
                   オルタナティブ投資ファンドを意味する。
     ＡＩＦＭ               その通常の事業活動として一または複数のＡＩＦを運用する法人であるオ
                   ルタナティブ投資ファンド運用者をいう。
     ＣＳＳＦ               ルクセンブルグ監督当局である金融監督委員会
     ＥＣ               欧州共同体
     ＥＥＣ               欧州経済共同体（現在はＥＣが継承）
     ＥＳＭＡ               欧州証券市場監督局
     ＥＵ               欧州連合（特に、ＥＣにより構成）
     ＦＣＰ               契約型投資信託
     加盟国               ＥＵ加盟国または欧州経済地域を形成する契約の当事者であるその他の国
     メモリアル               ルクセンブルグの官報であるメモリアルＡ
     パートⅠファンド               2010  年法パートⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
                   （通達2009／65／ＥＣをルクセンブルグ法に導入）。かかるファンドは、
                   一般に「ＵＣＩＴＳ」と称する。
     パートⅡファンド               2010  年法パートⅡに基づく投資信託
     ＲＣＳ               ルクセンブルグ大公国の商業および法人登記所
                   （Registre      de  Commerce     et  des  Sociétés）
     ＲＥＳＡ               ルクセンブルグ大公国の中央電子プラットフォームである会社公告集
                   （Recueil      Electronique       des  Sociétés     et  des  Associations）
     ＳＩＣＡＦ               固定資本を有する投資法人
     ＳＩＣＡＶ               変動資本を有する投資法人
     ＵＣＩ               投資信託
     ＵＣＩＴＳ               譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
                                296/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Ⅰ．ルクセンブルグにおける投資信託制度の概要および統計

       ルクセンブルグにおいて契約型の投資信託は1959年に初めて設定された。2019年３月31日現在、契約型
                                     １
      ＵＣＩは1,406存在し、純資産総額は、8,410億1,800万ユーロ                                 である。投資法人型のファンドは1959年か
      ら1960年にかけて初めて設定され、このタイプの代表的なファンドとして、パン・ホールディング（Pan-
      Holding）、セレクテッド・リスクス・インベストメンツ（Selected                                    Risks   Investments）およびコモン
      ウェルス・アンド・ヨーロピアン・インベストメント・トラスト（Commonwealth                                               and  European
      Investment      Trust）があげられる。オープン・エンドの仕組みを有する投資法人型のファンドは1967年か
      ら1968年にかけて初めて設立された。その最初のファンドはユナイテッド・ステイツ・トラスト・インベ
      ストメント・ファンド（United                 States    Trust   Investment      Fund）である。2019年３月31日現在、ＳＩＣＡ
                                                     ２
      Ｖ型およびＳＩＣＡＲ型のＵＣＩは2,420存在し、純資産総額は、3兆4,814億1,400万ユーロ                                                である。
                                                           ３
       2019  年３月31日現在、ルクセンブルグ籍のＵＣＩが運用する純資産の総額は4兆3,504億4,900万ユーロ
      に達している。
           １　

             ＣＳＳＦウェブサイト
           ２　
             Idem
           ３　
             Idem
     Ⅱ．ルクセンブルグの投資信託の監督

       ルクセンブルグの投資信託の監督は、公的機関によって行われている。これは、当初は、銀行および信
      用取引ならびに有価証券の発行を規制する1965年６月19日付の大公令、その後は、投資信託の監督に関す
      る1972年12月22日付の大公令に基づく管轄権を有する銀行監督官であった。
       監督機関の機能は、その後、1983年5月20日法によりルクセンブルグ金融庁（以下「ＩＭＬ」という。）
     （同法第30条に基づき銀行監督官の継承者となり、1998年４月22日法に基づきルクセンブルグ中央銀行（以
     下「ＢＣＬ」という。）になった。）に委譲された。
       1999  年１月１日以降、監督機能は、ＢＣＬとは分離されており、1998年12月23日法により新たに創設さ
     れた公的機関である金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）によって行使されている。ＣＳＳＦは、
     銀行、金融セクターで業務を行っているその他の機関および投資信託の監督に関し以前はＢＣＬに委託され
     ていたあらゆる規制に関する権限、ならびにルクセンブルグ証券取引所およびルクセンブルグ証券取引所で
     の有価証券の公募および有価証券の上場に関し証券取引委員会に委託されていたあらゆる規制に関する権限
     を行使している。
     Ⅱ．ルクセンブルグの投資信託の形態

     １．前書き
          ４
     1.1  　一般
        1988年４月１日までは、ルクセンブルグのすべての形態のファンドは、投資信託に関する1983年８月
       25日法、商事会社に関する1915年８月10日法（随時改正および補足済）（以下「1915年法」という。）
       ならびに共有に関する民法および一般の契約法の規定に従って設定されていた。
           ４　

             ルクセンブルグの投資信託制度は、特に欧州連合の法律に基づいており、かかる法律は現時点の概要において適
            宜考慮されているが、必ずしもすべての欧州連合の法律が現時点の概要に反映されているとは限らないこと（特に
            その範囲が投資信託以外に及ぶ場合）に留意されたい。
     1.2  　ＵＣＩＴＳ／ＵＣＩ
        1983年８月25日法は廃止され、これに代わり投資信託に関する1988年３月30日法（改正済）（以下
       「1988年３月30日法」という。）が制定された。1988年３月30日法は、通達85／611／ＥＥＣ（以下「Ｕ
                                297/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       ＣＩＴＳ通達」という。）の規定をルクセンブルグ国内法として制定し、また、ルクセンブルグの投資
       信託制度についてのその他の改正を盛り込んだものである。
        投資信託に関する2002年12月20日法（以下「2002年法」という。）により、ルクセンブルグは、ＵＣ
       ＩＴＳ通達を改正する通達2001／107／ＥＣおよび通達2001／108／ＥＣを実施した。2002年法は、2002
       年12月31日にメモリアルに公告され、2003年１月１日から施行された。
        経過規定に従い、2002年法は、直ちに1988年３月30日法に代わるものではなく、1988年３月30日法は
       2004年２月13日まで全体として効力を有し、ＵＣＩＴＳに適用される経過規定として2007年２月13日ま
       で効力を有していた。
        投資信託に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」という。）により、ルクセンブルグは、2009
       年７月13日付通達2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ                             Ⅳ通達」という。）を実施した。2010年法は、
       2010年12月24日にメモリアルに公告され、2011年１月１日から施行されたが、2012年７月１日より2002
       年法を完全に置き換えた。2002年法パートⅡに基づくＵＣＩについては、2011年１月１日より2010年法
       が法律上適用された。
        2010年法は、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2013年７月12日法（以下「2013年法」とい
       う。）により改正された。2013年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告され、同日付で施行され、
       近時、預託業務、報酬方針および制裁に関する2014年７月23日付欧州議会および理事会通達2014／91／
       ＥＵ（以下「ＵＣＩＴＳ             Ｖ通達」という。）をルクセンブルグ法に適用する2016年５月10日法により改
       正された。2016年５月10日法は、2016年５月12日にメモリアルに公告され、2016年６月１日付で施行さ
       れた。
        2010年法の最後の改正は、2018年６月８日にメモリアルにおいて公告された証券金融取引の透明性に
       関する2018年６月６日法により行われた。
     1.3  　専門投資信託
        その証券が一般に募集されることを予定しない投資信託に関する1991年７月19日法（以下「1991年
       法」という。）は、ルクセンブルグの成文法に基づく、機関投資家に限定される規制ＵＣＩを導入し
       た。
        専門投資信託に関する2007年２月13日法は、2007年２月13日より1991年法を廃止し、これに取って代
       わった（以下、併せて「2007年法」という。）。これによりその証券が一般に募集されることを予定し
       ない投資信託に代わり、専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）が導入された。
        2007年法は、2013年法により改正された。改正済の2007年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告
       され、同日付で施行された。2007年法は、近時、リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する
       2016年７月23日法（以下「2016年法」という。）により改正された。2016年法は、2016年７月28日にメ
       モリアルに公告され、2016年８月１日付で施行された。
        ＳＩＦは、かかるビークルへの投資に係るリスクを正確に評価できる情報に精通した投資家に対して
       提供される。ＳＩＦは、リスク分散の原則に従う投資信託であり、したがってＵＣＩに区分されてい
       る。ＳＩＦは企業構造および投資規則の点でより柔軟性が高いだけでなく、監督義務がより緩やかであ
       る。このことは、いかなるプロモーターもＣＳＳＦの承認を得る必要がないという事実からも明らかで
       ある。適格投資家には機関投資家およびプロの投資家のみならず、十分な知識を有する個人投資家も含
       まれる。
     1.4　リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
        リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年７月23日法は、2013年法および2010年法を
       改正し、ＡＩＦの新たな形態であるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド（以下「ＲＡＩＦ」とい
       う。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で、認可されたＡＩＦＭによって運用され、その
       受益証券は、情報に精通した投資家向けのものである。よって、ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの事前の許可を
       必要とせず、またＣＳＳＦによる継続的で（直接的で）慎重な監督に服するものでもない。ＲＡＩＦ
                                298/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       は、ＣＳＳＦの監督に服することなく、ＳＩＦ制度およびＳＩＣＡＲ制度の法律上および税務上の特徴
       を併せて有する。
     ２．投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）

     2.1.  　一般規定とその範囲
     2.1.1.   　2010年法は、５つのパートから構成されている。
         パートⅠ　ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
         パートⅡ　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
         パートⅢ　外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」という。）
         パートⅣ　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
         パートⅤ　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」という。）
         2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下「ＵＣ
        ＩＴＳ」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「ＵＣＩ」という。）を区
        分して取り扱っている。2010年法パートⅡに基づくＵＣＩは、2013年法に規定するＡＩＦとしての資
        格を有するのに対して、ＵＣＩＴＳは、2013年法の範囲から除外されている。
     2.1.2.   　欧州連合（以下「ＥＵ」という。）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法パートⅠに基
        づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「パートⅠファンド」という。）としての適
        格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国において、その株式または受益証券を自由に
        販売することができる。
     2.1.3.   　2010年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下の
        ように定義している。
        －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるその他
          の流動性のある金融資産に投資すること、および/またはリスク分散の原則に基づき運営すること
          を唯一の目的とするファンド、ならびに
        －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻される
          ファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることがないよ
          うにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
     2.1.4.   　2010年法第３条は、同法第２条第２項のＵＣＩＴＳの定義に該当するが、パートⅠファンドたる適
        格性を有しないファンドを列挙している。
        ａ）クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
        ｂ）ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本を
          調達するＵＣＩＴＳ
        ｃ）約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販売し
          うるＵＣＩＴＳ
        ｄ）2010年法第５章によりパートⅠファンドに課される投資方針がその投資および借入方針に鑑みて
          不適切であるとＣＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
     2.1.5.   　上記ｄ）の分類は、2003年１月22日付ＣＳＳＦ通達03／88（2002年法に関連して示達されたものだ
        が、2010年法に関しても有効である。）によって以下のとおり定義されている。
        ａ）2002年法第41条第１項（現2010年法第41条第１項）に規定されている譲渡性のある証券以外の証
          券および／またはその他の流動性のある金融資産に、純資産の20％以上を投資することができる
          投資方針を有する投資信託
        ｂ）純資産の20％以上をハイリスク・キャピタルに投資することができる投資方針を有する投資信
          託。ハイリスク・キャピタルへの投資とは、設立間もない会社またはまだ発展途上にある会社の
          証券に対する投資を意味する。
                                299/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        ｃ）投資目的で純資産の25％以上を継続的に借り入れることができるという投資方針を有する投資信
          託（以下「レバレッジ・ファンド」という。）
        ｄ）複数のコンパートメントから成り、その一つが投資または借入方針を理由に、2002年法のパート
          Ⅰ（現在は2010年法のパートⅠ）の条項を充足していない投資信託
     2.1.6.   　2010年法は、他の条項と共にＵＣＩＴＳの投資方針および投資制限について特別の要件を規定して
        いるが、投資信託としての可能な法律上の形態は、パートⅠファンドおよびパートⅡファンドのいず
        れについても同じである。
         投資信託には以下の形態がある。
        １）契約型投資信託（fonds               commun    de  placement（FCP）,          common    fund）
        ２）投資法人（investment              companies）、これは
          －　変動資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）である場合と、
          －　固定資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＦ」という。）である場合がある。
         上記の種類の投資信託は、2010年法、1915年法ならびに共有および一般契約法に関する民法の一部
        の規定に従って設定されている。
     2.2.  　それぞれの型の投資信託の主要な特性の概要
        以下に記載される特徴に加え、2010年法第９条、第11条、第23条、第27条、第28条、第66条、第91
       条、第94条、第96条、第98条、第99条および第125－１条は、特定の特性を規定しており、または、ＣＳ
       ＳＦ規則によって特定の追加要件が定められる可能性を規定している。
       （注）本書の日付において、この点に関して、ＣＳＳＦ規則は制定されていない。
     2.2.1.   　契約型投資信託
         契約型の投資信託は、ＦＣＰそれ自体、管理会社および保管受託銀行の三要素から成り立ってい
        る。
        ファンドの概要
         ＦＣＰは法人格を持たず、投資家の複合投資からなる、2010年法第41条第１項に規定される譲渡性
        のある証券およびその他の金融資産の分割できない集合体である。投資家はその投資によって平等に
        利益および残余財産の分配に参加する権利を有する。ＦＣＰは会社として設立されていないため、
        個々の投資家は株主ではなく、その権利は投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上のもので
        あり、この関係は、一般の契約法（すなわち、民法第1134条、第1710条、第1779条、第1787条および
        第1984条、ただし、これらに限られない。）および2010年法に従っている。
         投資家は、ＦＣＰに投資することにより投資家自らと管理会社の間に確立される契約上の関係に同
        意する。かかる関係は、ＦＣＰの約款（以下を参照のこと。）に基づく。投資家は、投資を行ったこ
        とにより、ＦＣＰの受益証券（以下「受益証券」という。）を受領することができ、当該投資家を
        「受益者」と称する。
        受益証券の発行の仕組み
         ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格（約款にその詳細が規定される。）に基づいて
        継続的に発行される。
         管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、受益証券を表章する無記名式証券もしくは記名式証券
        または受益権を証する確認書を発行し、交付する。
         受益証券の買戻請求は、いつでも行うことができるが、約款に買戻請求の停止に関する規定がある
        場合はこれに従い、また、2010年法第12条に従い買戻請求が停止される。この買戻請求権は、2010年
        法第11条第２項および第３項に基づいている。
         約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
         分配方針は約款の定めに従う。
         主な要件は以下のとおりである。
                                300/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        －　ＦＣＰの純資産価額は最低1,250,000ユーロである。この最低額はＦＣＰとしての許可が得られて
          から６か月以内に達成されなければならない。ただし、この最低額は、ＣＳＳＦ規則によって
          2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
        －　管理会社は、ＦＣＰの運用管理業務を約款に定められている範囲内で執行すること。
        －　発行価格および買戻価格は、パートⅠファンドの場合、少なくとも１か月に２度は計算されるこ
          と。また、パートⅡが適用されるその他のすべての投資信託の場合は、少なくとも１か月に１度
          は計算されること。しかしながら、ＣＳＳＦは、頻度の減少が受益者の利益を毀損しないことを
          条件として、ＵＣＩＴＳがこの頻度を１か月に１度に減らすことを許可することができ、また、
          適式かつ適正な請求により、パートⅡが適用されるその他の投資信託に対してもかかる減少を許
          可することができる。
        －　約款には以下の事項が記載されること。
         （ａ）ＦＣＰの名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
         （ｂ）提案されている特定の目的に従った投資方針およびその基準
         （ｃ）分配方針
         （ｄ）管理会社がＦＣＰから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算方
             法
         （ｅ）公告に関する規定
         （ｆ）ＦＣＰの会計期間
         （ｇ）法令に基づく場合以外のＦＣＰの解散事由
         （ｈ）約款変更手続
         （ｉ）受益証券発行手続
         （ｊ）受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
          （注）2010年法パートIに基づくFCPに関し、管理会社は、状況により必要とされる例外的な場合、および受益者の利益を
             考慮した上で停止することが妥当であると認められる場合、受益証券の買戻しを一時的に停止することができる。
             いかなる場合も、純資産価額の計算の停止ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が全体として受益者の利益
             となる場合、（特に、FCPの業務および運営に関する法律、規則または契約の規定が遵守されていない場合）、ＣＳ
             ＳＦはこれらの停止を命ずることができる。
     2.2.1.1.     　投資制限
          ＦＣＰに適用される投資制限に関しては、2010年法は、パートⅠファンドの資格を有する投資信
         託に適用される制限とその他のＵＣＩに適用される制限とを明確に区別している。
         Ａ）パートⅠファンドに適用される投資規則および制限は、2010年法第41条ないし第52条に規定さ
          れており、主な規則および制限は以下のとおりである。
          （１）ＵＣＩＴＳは、証券取引所に上場されていないまたは定期的に取引が行われている公認か
             つ公開の他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品に、そ
             の純資産の10％まで投資することができる。ただし、かかる証券取引所または他の規制ある
             市場がＥＵ加盟国以外の国に存在する場合は、それらの選択は、かかるＵＣＩＴＳの設立文
             書に規定されていなければならない。
          （２）ＵＣＩＴＳは、ＵＣＩＴＳ                  Ⅳ通達に従い認可されたＵＣＩＴＳまたは同通達第１条第２項
             第１号および／または第２号に規定する範囲のその他のＵＣＩの受益証券に（設立国がＥＵ
             加盟国であるか否かにかかわらず）投資することができる。ただし、以下の要件を充足しな
             ければならない。
             －　かかるその他のＵＣＩは、ＣＳＳＦがＥＵ法に規定する監督と同程度であると判断する
               監督に服すること、および監督機関間の協力が十分に確保されることが定められている
               法律に基づき認可されたものであること。。
             －　かかるその他のＵＣＩの受益者に対する保護水準はＵＣＩＴＳの受益者に提供されるも
               のと同等であること、特に、資産の分離保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券
                                301/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               および短期金融商品の空売りに関する規則がＵＣＩＴＳ                              Ⅳ通達の要件と同等であるこ
               と。
             －　かかるＵＣＩの業務が、報告期間の資産、債務、収益および運用の評価が可能であるよ
               うな形で、半期報告書および年次報告書により報告されていること。
             －　取得が予定されているＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩが、その設立文書に従い、その
               他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でその資産の10％超を投資しないこ
               と。
              その他のＵＣＩに関して、ＣＳＳＦは、2018年１月５日付ＣＳＳＦプレスリリース18／02
             で公表されるとおり、ＵＣＩＴＳの商品として適格性を有するために遵守すべき追加の基準
             を設けている。したがって、その他のＵＣＩは、以下の基準を遵守しなければならない。
             （ｉ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ通達第１条第２項（ａ）に従い、非流動資産（商品お
               よび不動産など）に投資することを禁止される。
             （ⅱ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ通達第50条第１項（ｅ）（ⅱ）に従い、ＵＣＩＴＳ通
               達の要件と同等の、資産の分別保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券および短
               期金融商品の空売りに関する規則に服する。なお、単に実務上遵守するだけでは足りな
               いものとする。
             （ⅲ）ファンドの規則または設立文書において、ＵＣＩＴＳ通達第50条第１項（ｅ）（ⅳ）
               に従い、その他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でＵＣＩの資産の10％を
               超えて投資することができない旨の制限を記載する。なお、単に実務上遵守するだけで
               は足りないものとする。
          （３）ＵＣＩＴＳは、信用機関の要求払いの預金または12か月以内に満期となり引きおろすこと
             ができる預金に投資することができる。ただし、信用機関がＥＵ加盟国に登録事務所を有す
             るか、非加盟国に登録事務所がある場合はＥＵ法の規定と同等とＣＳＳＦが判断する慎重な
             ルールに従っているものでなければならない。
          （４）ＵＣＩＴＳは、上記（１）に記載する規制ある市場で取引される金融デリバティブ商品
             （現金決済商品と同等のものを含む。）および／または店頭市場で取引される金融デリバ
             ティブ商品（以下「ＯＴＣデリバティブ」という。）に投資することができる。ただし、以
             下の要件を充足しなければならない。
             －　ＵＣＩＴＳが投資することができる商品の裏づけとなるものは、（１）から（５）に記
               載される商品、金融指数、金利、外国為替または通貨であり、ＵＣＩＴＳの設立文書に
               記載される投資目的に従い投資されなければならない。
             －　ＯＴＣデリバティブ取引の相手方は、慎重な監督に服し、ＣＳＳＦが承認するカテゴ
               リーに属する機関でなければならない。
             －　ＯＴＣデリバティブは、信頼でき、かつ認証されうる日次ベースでの価格に従うものと
               し、随時、ＵＣＩＴＳの主導により、公正な価格で売却、償還または相殺取引により手
               仕舞いが可能なものでなければならない。
              デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳＦ
             は、2007年８月２日付ＣＳＳＦ通達07／308を発布し、同通達は財務上のリスク、すなわち全
             体的エクスポージャー、カウンターパーティー・リスクおよび集中によるリスクについての
             リスク管理要件を列挙している。さらに、通達では、洗練されたＵＣＩＴＳと洗練されてい
             ないＵＣＩＴＳを区別しデリバティブ商品の各々の利用の違いを規定している。通達は、こ
             れに関連し、ＣＳＳＦに提供すべき最低限の情報についても概説している。
              デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳＦ
             は、リスク管理ならびにリスク管理手続の内容および形式に関する2011年５月30日付通達
             11／512を発布した。通達は、特に2010年７月28日および2011年４月14日付ＣＥＳＲ／ＥＳＭ
                                302/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             Ａガイドラインならびに2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－４をもってリスク管理に係る法
             的枠組みに関して行われた主な変更を記載している。
          （５）ＵＣＩＴＳは、短期金融商品の発行または発行者が投資家および預金の保護を目的として
             規制されている場合、規制ある市場で取引されていないもので、2010年法第１条（すなわち
             上記（１））に該当しない短期金融商品に投資することができる。ただし、当該短期金融商
             品は以下のものでなければならない。
             １）中央政府、地方自治体、加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵもしくは欧州投資銀
               行、非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟者、または一もしくは複数
               の加盟国が所属する公的国際機関により発行されまたは保証される短期金融商品
             ２）上記（１）に記載される規制ある市場で取引される証券の発行者が発行する短期金融商
               品
             ３）ＥＣ法が規定する基準に従った慎重な監督に服している発行体またはＥＣ法が規定する
               基準と少なくとも同程度の厳格さを有しているとＣＳＳＦが判断する慎重なルールに服
               しかつこれを遵守する発行体により発行または保証される短期金融商品
             ４）ＣＳＳＦが承認するカテゴリーに属するその他の機関により発行される短期金融商品。
               ただし、当該短期金融商品への投資は、１）ないし３）項に規定するものと同程度の投
               資家保護に服するものでなければならない。また、その発行体は、資本および準備金が
               少なくとも10,000,000ユーロあり、通達2013／34／ＥＵに従い年次財務書類を公表する
               会社であるか、または一もしくは複数の上場会社を有するグループ企業に属し、同グ
               ループのファイナンスに専従するもしくは銀行の与信ラインを享受する証券化目的の
               ビークルへのファイナンスに専従している会社でなければならない。
          （６）ＵＣＩＴＳは、貴金属や貴金属を表象する証書を取得することができない。
          （７）投資法人として組成されているＵＣＩＴＳは、その事業の直接的目的遂行に欠かせない動
             産または不動産資産を取得することができる。
          （８）ＵＣＩＴＳは、流動資産を保有することもできる。
          （９）（ａ）ＵＣＩＴＳは、常時、ポートフォリオのポジション・リスクおよび全体的リスク状
                況への寄与度を監視・測定することを可能とするリスク管理プロセスを利用しなけれ
                ばならない。ＵＣＩＴＳはまた、ＯＴＣデリバティブ商品の価値を正確かつ独立して
                評価するプロセスを利用しなければならない。ＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦが規定する詳
                細なルールに従い、デリバティブ商品のタイプ、潜在的リスク、量的制限、デリバ
                ティブ商品の取引に関連するリスクを測定するために選択された方法につき、ＣＳＳ
                Ｆに定期的に報告しなければならない。かかる運用においてデリバティブ商品が使用
                される場合、かかる条件および制限は、2010年法に定められている規定に従うものと
                する。いかなる状況においても、かかる運用により、ＵＣＩＴＳが、ＵＣＩＴＳの約
                款または目論見書に定められている投資目的から逸脱することになってはならない。
              （ｂ）ＵＣＩＴＳは、譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と手段をＣＳＳ
                Ｆが定める条件と制限内で用いることもできる。ただし、この技法と手段はポート
                フォリオの効率的運用の目的で用いられるものとする。
              （ｃ）ＵＣＩＴＳは、デリバティブ商品に関する全体的エクスポージャーが、ポートフォ
                リオの総資産価額を超過しないよう確保しなければならない。
                 当該エクスポージャーは、対象資産の時価、カウンターパーティー・リスク、市場
                動向の可能性およびポジションの清算可能時期等を勘案して計算する。
                 ＵＣＩＴＳは、その投資方針の一部として、以下の（10）（ｅ）に規定する制限の
                範囲内で金融デリバティブ商品に投資することができる。ただし、対象資産に対する
                そのエクスポージャーは、総額で以下の（10）、（12）および（13）に規定する投資
                                303/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                制限を超過してはならない。ＵＣＩＴＳが指数ベースの金融デリバティブ商品に投資
                する場合、当該商品は（10）に規定する制限と合計する必要はない。
                 譲渡性のある証券または短期金融商品がデリバティブを内包する場合は、本項の要
                件への適合については、かかるデリバティブも勘案しなければならない。
          （10）（ａ）ＵＣＩＴＳは、同一の発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品にそ
                の資産の10％を超えて投資することができない。
                 ＵＣＩＴＳは、同一の機関にその資産の20％を超えて預金することができない。Ｕ
                ＣＩＴＳの取引の相手方に対するＯＴＣデリバティブ取引におけるリスクのエクス
                ポージャーは、取引の相手方が上記（３）に記載する信用機関の場合はその資産の
                10％、その他の場合は５％を超えてならない。
              （ｂ）ＵＣＩＴＳがその資産の５％を超えて投資する発行体について、ＵＣＩＴＳが保有
                する譲渡性のある証券および短期金融商品の合計価額は、その資産の40％を超過して
                はならない。この制限は、慎重な監督に服する金融機関への預金および当該機関との
                ＯＴＣデリバティブ取引には適用されない。
                 上記（ａ）に記載される個別の制限にかかわらず、ＵＣＩＴＳは、一つの機関につ
                いて、かかる機関が発行した譲渡性のある証券または短期金融商品、かかる機関への
                預金および／またはかかる機関と行ったＯＴＣデリバティブ取引において発生するエ
                クスポージャーの総額が、その純資産の20％を超える投資を行ってはならない。
              （ｃ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、ＥＵ加盟国、その地方自治体、非加盟
                国、一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する譲渡
                性のある証券または短期金融商品の場合は、35％を上限とすることができる。
              （ｄ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、その登録事務所がＥＵ加盟国内にある信
                用機関により発行され、法律により、その債券保有者を保護するための特別な公的監
                督に服する一定の債券については、25％を上限とすることができる。特に、これらの
                債券発行により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の有効全期間中、当該発行体の
                破産の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払に充てられる、債券に付
                随する請求をカバーできる資産に投資されなければならない。
                 ＵＣＩＴＳがその資産の５％超を第１項に記載する一つの発行体が発行する債券に
                投資する場合、かかる投資の合計価額は当該ＵＣＩＴＳの資産価額の80％を超過して
                はならない。
                 ＣＳＳＦは、本（10）に定める基準に適合した債券の発行に関する本（10）（ｄ）
                の第１項で言及される法律および監督上の取決めに従い、本（10）（ｄ）の第１項に
                記載する債券の種類ならびに承認済みの発行銘柄の種類のリストを欧州証券市場監督
                局（以下「ＥＳＭＡ」という。）に送付するものとする。
              （ｅ）上記（ｃ）および（ｄ）に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品は、本
                項に記載される40％の制限の計算には含まれない。
                 （ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に記載される制限は、合計することができな
                い。したがって、同一発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品への投
                資、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に従って行われる当該機関への預金ま
                たはデリバティブ商品への投資は、当該ＵＣＩＴＳの資産の35％を超えてはならな
                い。
                 通達2013／34／ＥＵまたは公認の国際会計基準に従い、連結会計の目的上同一グ
                ループに属する会社は、本項の制限の計算においては一発行体とみなされる。
                 ＵＣＩＴＳは、同一グループの譲渡性のある証券および短期金融商品に累積的に、
                その資産の20％まで投資することができる。
                                304/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          （11）以下の（15）に記載される制限に反することなく、（10）に記載する制限は、ＵＣＩＴＳ
             の設立文書に従って、その投資方針の目的が（以下のベースで）ＣＳＳＦの承認する株式ま
             た は債務証券指数の構成と同一構成を目指すものである場合、同一発行体が発行する株式お
             よび／または債券への投資については、20％まで引き上げることができる。
             －　指数の構成が十分多様化していること
             －　指数が関連する市場のベンチマークとして適切であること
             －　指数は適切な方法で公表されていること
              この制限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制ある市
             場での例外的な市況により正当化される場合は、35％に引き上げられる。この制限までの投
             資は、一発行体にのみ許される。
          （12）（ａ）（10）にかかわらず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳに対し、リスク分散の原則に従い、
                その資産の100％まで、ＥＵ加盟国、その地方自治体、ＥＵ非加盟国または一もしくは
                複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する、異なる譲渡
                性のある証券および短期金融商品に投資することを許可することができる。
                 ＣＳＳＦは、（10）および（11）に記載する制限に適合するＵＣＩＴＳの受益者へ
                の保護と同等の保護を当該ＵＣＩＴＳの受益者が有すると判断する場合にのみ、当該
                許可を付与する。
                 これらのＵＣＩＴＳは、少なくとも６つの異なる銘柄の有価証券を保有しなければ
                ならないが、一銘柄が全額の30％をこえることはできない。
              （ｂ）（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その設立文書において、明示的に、その純資産の
                35％超を投資する予定の証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公
                的国際機関につき説明しなければならない。
              （ｃ）さらに、（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その目論見書および販売文書の中に、か
                かる許可に注意を促し、その純資産の35％超を投資する予定または現に投資している
                証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公的国際機関を示す明確な
                説明を記載しなければならない。
          （13）（ａ）ＵＣＩＴＳは、（２）に記載するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益
                証券を取得することができるが、一つのＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証券
                にその純資産の20％を超えて投資することはできない。
                 この投資制限の適用目的のため、2010年法第181条に定める複数のコンパートメント
                を有するＵＣＩの各コンパートメントは、個別の発行体とみなされる。ただし、コン
                パートメント間の第三者に対する債務の分離原則が確保されていなければならない。
              （ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資は、合計して、当該ＵＣＩＴＳの資産
                の30％を超えてはならない。
                 ＵＣＩＴＳがＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券を取得した場
                合、ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩのそれぞれの資産は（10）記載の制限において
                合計する必要はない。
              （ｃ）直接または代理人により、同一の管理会社、または共通の管理もしくは支配により
                または直接もしくは間接の実質的保有により管理会社と結合されているその他の会社
                により運用されているその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券
                に、ＵＣＩＴＳが投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、かかるその他
                のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの受益証券への当該ＵＣＩＴＳの投資を理由とし
                て、買付手数料または買戻手数料を課してはならない。
                 その他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩにその資産の相当部分を投資す
                るＵＣＩＴＳは、その目論見書において、当該ＵＣＩＴＳ自身ならびに投資を予定す
                                305/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                るその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報酬の上
                限を開示しなければならず、また、その年次報告書において、当該ＵＣＩＴＳ自身な
                ら びに投資するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報酬
                の上限割合を記載しなければならない。
          （14）（ａ）目論見書は、ＵＣＩＴＳが投資できる資産のカテゴリーを記載し、金融デリバティ
                ブ商品の取引ができるか否かについて言及しなければならない。この場合、かかる運
                用は、ヘッジ目的でなされるのか、投資目的達成のためになされるのか、またリスク
                面において、金融デリバティブ商品の使用により起こりうる結果について、明確に記
                載しなければならない。
              （ｂ）ＵＣＩＴＳが、主として、譲渡性のある証券および短期金融商品以外の上記（１）
                ないし（８）に記載されるカテゴリーの資産に投資し、または（11）に従って、株式
                または債務証券指数に追随する投資を行う場合、目論見書および必要な場合その他の
                販売文書に、その投資方針に注意を喚起する明確な説明を記載しなければならない。
              （ｃ）ＵＣＩＴＳの純資産価格が、その資産構成または使用される資産運用技法のため、
                大きく変動する見込みがある場合、目論見書および必要な場合はその他の販売文書に
                おいて、当該ＵＣＩＴＳの特徴につき注意を喚起する明確な説明を記載しなければな
                らない。
              （ｄ）投資家の要請があった場合、管理会社は、ＵＣＩＴＳのリスク管理に適用される量
                的制限、このために選択された方法、および当該カテゴリーの商品の主なリスクおよ
                び利回りについての直近の変化に関し、追加情報を提供しなければならない。
          （15）（ａ）投資法人または運用するすべての契約型投資信託に関し行為する管理会社で、2010
                年法パートⅠに該当するものは、発行体の経営に重大な影響を行使しうるような議決
                権付株式を取得してはならない。
              （ｂ）さらに、ＵＣＩＴＳは、以下を超えるものを取得してはならない。
                （ｉ）同一発行体の議決権のない株式の10％
                （ⅱ）同一発行体の債務証券の10％
                （ⅲ）2010年法第２条第２項の趣旨内の同一ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益
                  証券の25％
                （ⅳ）一発行体の短期金融商品の10％
                 上記（ⅱ）ないし（ⅳ）の制限は、取得時において、債券もしくは短期金融商品の
                合計額または発行済当該商品の純額が計算できない場合は、これを無視することがで
                きる。
              （ｃ）上記（ａ）および（ｂ）は以下については適用されない。
                １）ＥＵ加盟国またはその地方自治体が発行または保証する譲渡性のある証券および
                  短期金融商品
                ２）ＥＵ非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
                ３）一または複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行する譲渡性のあ
                  る証券および短期金融商品
                ４）ＥＵ非加盟国で設立された会社の資本における株式で、ＵＣＩＴＳがその資産を
                  主として当該国に登録事務所を有する発行体の証券に投資するため保有するも
                  の。ただし、当該国の法令により、かかる保有がＵＣＩＴＳによる当該国の発行
                  体の証券に対する唯一の投資方法である場合に限る。ただし、この例外は、その
                  投資方針において、ＥＵ非加盟国の会社が、上記（10）、（13）ならびに（15）
                  （ａ）および（ｂ）に記載する制限に適合する場合にのみ適用される。（10）お
                  よび（13）の制限を超過した場合は、（16）が準用される。
                                306/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                ５）子会社の資本における株式で一または複数の投資法人が保有するもの。ただし、
                  当該子会社は、かかる投資法人のためにのみ、子会社が存在する国における管
                  理、  助言、もしくは販売等の業務、または受益者の要請に応じた買戻しに関する
                  業務のみを行うものでなければならない。
          （16）（ａ）ＵＣＩＴＳは、その資産の一部を構成する譲渡性のある証券または短期金融商品に
                付随する引受権の行使にあたり、本章の制限に適合する必要はない。
                 リスク分散の原則の遵守の確保に当たっては、新しく認可されたＵＣＩＴＳには、
                認可を受けた日から６か月間は（10）、（11）、（12）および（13）は適用されな
                い。
              （ｂ）上記（ａ）の制限がＵＣＩＴＳの監督の及ばない理由または引受権の行使により超
                過した場合、ＵＣＩＴＳは、受益者の利益を十分考慮して、売却取引において、かか
                る状況の是正を優先的に行わなければならない。
              （ｃ）発行体が複数のコンパートメントを有する法主体であって、コンパートメントの資
                産が、当該コンパートメントの投資家ならびに当該コンパートメントの創設、運用お
                よび解散に関し生ずる請求権を有する債権者に排他的に留保される場合、各コンパー
                トメントは、（10）、（11）および（13）に記載されるリスク分散規定の適用上、個
                別の発行体とみなされる。
          （17）（ａ）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、借入れ
                をしてはならない。ただし、ＵＣＩＴＳは、バック・ツー・バック・ローンにより、
                外国通貨を取得することができる。
              （ｂ）（ａ）にかかわらず、
                １）ＵＣＩＴＳは、借入れが一時的な場合は、その資産の10％まで借入れをすること
                  ができる。
                ２）投資法人の場合、借入れがその事業に直接的に重要である不動産の取得を可能に
                  するためのものである場合、その資産の10％まで借入れをすることができる。こ
                  の場合、この借入れと１）による借入れの合計は、ＵＣＩＴＳの資産の15％を超
                  過してはならない。
          （18）（ａ）上記（１）ないし（８）の適用を害することなく、投資法人またはＦＣＰのために
                行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、貸付けを行うか、または第三者の保証人
                となってはならない。
              （ｂ）（ａ）は、当該投資法人、管理会社または保管受託銀行が、（２）、（４）および
                （５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品で一部
                払込済のものを取得することを妨げるものではない。
          （19）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、（２）、
             （４）および（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品
             について、空売りを行ってはならない。
          （20）ＵＣＩＴＳのコンパートメントは、ＵＣＩＴＳのフィーダー・ファンド（以下「フィー
             ダー」という。）またはかかるＵＣＩＴＳ（以下「マスター」という。）のコンパートメン
             トのフィーダー・ファンドとなることができるが、かかるＵＣＩＴＳ自体はフィーダー・
             ファンドとなったりまたはフィーダー・ファンドの受益証券を保有したりしてはならない。
             かかる場合、フィーダーは、その資産の少なくとも85％をマスターの受益証券に投資するも
             のとする。
              フィーダーは、15％を超える資産を以下の一または複数のものに投資することができな
             い。
             －　2010年法第41条第２項第２段落に従う補助的な流動資産
                                307/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             －　2010年法第41条第１項ｇ）および第42条第２項および第３項に従う金融デリバティブ商
               品（ヘッジ目的のためにのみ利用可能）
             －　フィーダーが投資法人である場合は、その事業を直接行う上で必須の動産および不動産
              フィーダーとしての資格を有するＵＣＩＴＳのコンパートメントが、マスターの受益証券
             に投資する場合、フィーダーは、マスターから、申込手数料、償還手数料、または後払販売
             手数料、転換手数料を一切請求されない。
              コンパートメントがフィーダーとしての資格を有する場合、フィーダーがマスターの受益
             証券への投資を理由に支払うコストのすべての報酬および償還（ならびにフィーダーおよび
             マスター双方の手数料合計）の記載が、目論見書において開示されるものとする。年次報告
             書において、ＵＣＩＴＳは、フィーダーおよびマスターの双方の手数料合計についての明細
             を記載するものとする。
              ＵＣＩＴＳのコンパートメントが、別のＵＣＩＴＳのマスター・ファンドとしての資格を
             有する場合、フィーダーであるＵＣＩＴＳは、マスターから、申込手数料、償還手数料、ま
             たは後払販売手数料、転換手数料を一切請求されない。
          （21）ＵＣＩのコンパートメントが、目論見書だけでなく約款または設立証書に規定されている
             条件に従って、以下の条件に基づき同一のＵＣＩ（以下「対象ファンド」という。）内の一
             または複数のコンパートメントにより発行される予定のまたは発行された証券を申し込み、
             取得し、および／または保有する場合がある。
             －　対象ファンドが、反対に、対象ファンドの投資先であるコンパートメントに投資するこ
               とはない。
             －　合計で対象ファンドの10％を超える資産を、その他の対象ファンドの受益証券に投資す
               ることはできない。
             －　対象ファンドの譲渡可能証券に付随する議決権は、投資期間中は停止される。
             －　いかなる場合も、これらの証券がＵＣＩに保有されている限り、それらの価額は、2010
               年法により課されている純資産の最低値を確認する目的でのＵＣＩの純資産の計算につ
               いて考慮されない。
             －　対象ファンドに投資しているＵＣＩのコンパートメントの段階と対象ファンドの段階の
               間で、管理報酬、買付手数料および／または償還手数料の重複はない。
              2010年法に加えて、以下の法的文書もまた考慮されなければならない。
             －　一定の定義の明確化に関するＵＣＩＴＳ通達およびＵＣＩＴＳの投資対象としての適格
               資産に関する2007年３月付ＣＥＳＲガイドラインを実施する、2007年３月19日付ＥＵ通
               達2007／16／ＣＥ（以下「2007／16通達」という。）を、ルクセンブルグにおいて実施
               する、2002年法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公規則（以下「大公規則」と
               いう。）
             －　大公規則を参照してかかる大公規則の条文を明確化する2008年11月26日付ＣＳＳＦ通達
               08／380により改正済である、2008年２月19日に示達されたＣＳＳＦ通達08／339（以下
               「通達」という。）。
              通達は、2002年法の関連規定の意味の範囲内で、かつ大公規則の規定に従って特定の金融
             商品を投資適格資産とみなせるか否かを評価するに当たり、ＵＣＩＴＳがこれらのガイドラ
             インを考慮しなければならない旨を定めている。
             －　特定の証券貸付取引においてＵＣＩＴＳ（および原則としてＵＣＩも）が利用すること
               のできる譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と商品の詳細について示し
               た、2008年６月４日に示達されたＣＳＳＦ通達08／356（通達11／512により改正済であ
               る。）
                                308/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
              通達は、特に、現金担保を再投資する認可担保や認可資産を一新している。通達は、ＵＣ
             ＩＴＳ（ＵＣＩ）のカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えないようにするために
             現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどう保管すべきか定めている。通達
             は、  証券貸借取引によってＵＣＩＴＳ（ＵＣＩ）のポートフォリオ管理業務、償還義務およ
             びコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはならない旨に再度言及している。最
             後に、通達は目論見書と財務報告書に記載すべき情報について定めている。
             －　2008年11月26日にＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣ
               ＥＳＲのガイドラインを規定する通達08/380（以下「通達08/380」という。）を示達し
               た。同通達は、ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣＥＳＲのガイド
               ラインであり、委員会によって通達08/339により公布された2007年３月付のＣＥＳ
               Ｒ/07-044を取消し、これに取って代わった。
              この通達08/380は、効率的なポートフォリオ管理を目的とする技法および商品に関する、
             ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣＥＳＲのガイドラインの変更のみに
             焦点を当てたものである。この通達には、ＵＣＩＴＳ通達第21条の規定に従わなくてはなら
             ないという要件は、特に、ＵＣＩＴＳが買戻条件付き売買契約または証券貸付を使用するこ
             とを許可された場合、かかる取引は、ＵＣＩＴＳのグローバル・エクスポージャーを算定す
             るために配慮されなければならないことを含意していることが記載されている。
             －　2011年７月１日時点での欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関する
               2010年５月19日付ＣＥＳＲガイドライン10－049（改定済）
             －　設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理および預託機関と管理会社の間の契約の内
               容に関する通達2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付欧州委員会通達2010／43／
               ＥＵを置換する2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－4
             －　ファンドの合併、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定に関する
               通達2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付欧州委員会通達2010／44／ＥＵを置換
               する2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－5
             －　他の欧州連合加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従
               うＵＣＩＴＳおよびルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他の欧
               州連合加盟国のＵＣＩＴＳが踏むべき新たな通知手続に関連する2011年４月15日付ＣＳ
               ＳＦ通達11／509
             －　ＣＳＳＦ規則10－4およびＥＳＭＡによる明確化の公表後のリスク管理における主要な規
               制変更の発表、リスク管理ルールに関するＣＳＳＦによるさらなる明確化ならびにＣＳ
               ＳＦに対して連絡されるべきリスク管理プロセスの内容およびフォーマットの定義に関
               する2011年５月30日ＣＳＳＦ通達11／512。ＣＳＳＦ通達11/512は、ＣＳＳＦ通達18/698
               によって改正された。
             －　運用開始前のコンパートメント、休止中のコンパートメントおよび清算中のコンパート
               メントに関する2012年７月９日付ＣＳＳＦ通達12／540
             －　投資信託に関する2010年12月17日法第15章に服するルクセンブルグの管理会社の認可お
               よび設立ならびに投資信託に関する2010年12月17日法第27条の趣旨内の管理会社を指定
               していない投資法人に関する2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達12／546
             －　告訴に関する裁判外の解決に関する2013年10月15日付のＣＳＳＦ規則13-02に関する詳細
               を定めた2014年6月27日付ＣＳＳＦ通達14/589
             －　オープン・エンド型投資信託に重大な変更が生じた場合における投資家保護に関する
               2014年７月22日付ＣＳＳＦ通達14／591
             －　ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関するＥＳＭＡガイドライン2014／937（改定済）に
               言及する2014年９月30日付ＣＳＳＦ通達14／592（同通達は、ＣＳＳＦ通達13／559によ
                                309/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               り実施された、2012年公告の関連するＥＳＭＡガイドライン（ＥＳＭＡ／2012／832）に
               取って代わった。）
              この通達は、主に、ＵＣＩＴＳ、インデックス－トラッキングＵＣＩＴＳ、レバレッジＵ
             ＣＩＴＳおよび逆レバレッジＵＣＩＴＳ、証券貸付などの担保を利用するＵＣＩＴＳ、レポ
             および逆レポ契約を扱う。この点に関して、ＥＵ規則2015／2365も考慮しなければならな
             い。
             －　ヨーロッパのマネー・マーケット・ファンドの共通定義に関するＣＥＳＲのガイドライ
               ン（ＣＥＳＲ/10-049）のレビューに関するESMAの意見に関する2014年12月２日付のＣＳ
               ＳＦ通達14/598
             －　税務情報の自動的交換および税務事項におけるマネーロンダリング防止の動向に関する
               2015年３月27日付ＣＳＳＦ通達15／609
             －　管理委員会/戦略に関する文書の調製、交付および協議の外部委託システムに関するリス
               ク管理に関する2015年４月16日付のＣＳＳＦ通達15/611
             －　ＣＳＳＦに対する新たな月次報告に関する2015年12月３日付ＣＳＳＦ通達15／627
             －　休眠または不活動口座に関する2015年12月28日付ＣＳＳＦ通達15/631－　投資信託に関
               する2010年法パートⅠに服するＵＣＩＴＳの預託機関を務める信用機関およびその管理
               会社により代表されるすべてのＵＣＩＴＳ（該当する場合）に適用される規定に関する
               2016年10月11日付ＣＳＳＦ通達16／644
             －　ルクセンブルグ法により規制される投資ファンド運用者の認可および規制に関する2018
               年８月23日付ＣＳＳＦ通達18/698
            （注）2002年法に関連して示達された上記のＣＳＳＦ通達および大公規則は、2010年法上でも引き続き適用される。
              上記に定められた投資の制限および制約の適切な実施という文脈において、ルクセンブル
             グの管理会社およびＳＩＣＡＶは、常時、ポートフォリオの自己のポジション・リスクおよ
             び全体的リスク状況への自己の寄与度を監視・測定することを可能とし、かつＯＴＣデリバ
             ティブの価値を正確かつ独立して評価することを可能とするリスク管理プロセスを採用しな
             ければならない。かかるリスク管理プロセスは、2011年５月30日に出されたＣＳＳＦ通達
             11／512（ＣＳＳＦ通達18/698により改正済みである。）、に基づき定められた要件を遵守す
             るものとし、当該通達は、リスク管理における主要な規制変更を示し、リスク管理ルールに
             関してＣＳＳＦよりさらに明確化しており、かつＣＳＳＦに対して連絡されるべきリスク管
             理プロセスの内容およびフォーマットを定義している。この通達により、ＵＣＩＴＳの目論
             見書は、遅くとも2011年12月31日の時点で以下の情報が記載されていなければならない。
             －　コミットメント・アプローチ、レラティブＶａＲまたは絶対的ＶａＲアプローチの間を
               区別する、グローバル・エクスポージャー決定方法
             －　予想されるレバレッジ・レベル、ならびにそれより高いレバレッジ・レベルの可能性
               （ＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳについて）
             －　レラティブＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳについての参照ポートフォリオに関す
               る情報
              また、ＣＳＳＦ通達14／592により実施された、ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関する
             ＥＳＭＡガイドライン2014／937（改定済）も、同文脈の中で考慮されるべきである。
              当該ガイドラインの目的は、インデックス－トラッキングＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳ                                             Ｅ
             ＴＦに関して伝達されるべき情報に関するガイドラインを、ＵＣＩＴＳが店頭市場において
             金融デリバティブ取引を行う時および効率的なポートフォリオ管理を行う時に利用する一定
             の規則とともに提供することにより、投資家を保護することである。
                                310/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         Ｂ）パートⅡファンドに該当するＦＣＰに適用される投資制限に関して、2010年法パートⅡには、
          ＵＣＩの投資規則または借入規則についての規定はない。パートⅠファンドに該当しないＦＣＰ
          に適用される制限は、2010年法第91条第１項に従い、ＣＳＳＦ規則によって決定され得る。
          （注）かかるＣＳＳＦ規則は未だ出されていない。
            ただし、2010年法パートⅡに準拠するＵＣＩに適用される投資制限は、1991年１月21日付ＩＭ
          Ｌ通達91／75およびオルタナティブ投資戦略を実行するＵＣＩに関する通達02／80において定め
          られている。
     2.2.1.2.     　管理会社
          パートⅡファンドの資格を有するＦＣＰの管理は、ルクセンブルグに登記上の事務所を有し、
         2010年法第16章または第15章のいずれかに定められる条件を遵守する管理会社によって行われる。
          パートⅠファンドを管理する管理会社は、2010年法第15章に定められる要件を遵守しなければな
         らない（以下を参照のこと。）。
          パートⅡファンドのみを管理する管理会社は、2010年法第16章によって規制される。
     2.2.1.2.1     　2010年法第16章
           同法第125－１条、第125－２条および第126条は、第16章に基づき存続する管理会社が充足すべ
          き以下の要件を定めている。2010年法は、同法第125－１条に服する管理会社と同法第125－２条に
          従う管理会社とを区別している。
          （１）2010年法第125－１条に服する管理会社
              管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
             て設立された共同会社または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。
             当該会社の資本は、記名株式でなければならない。
              認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
             味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登
             録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の
             設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加
             えられる修正は、ＣＳＳＦによりルクセンブルグの会社公告集                                 （Recueil      Electronique       des
             Sociétés     et  des  Associations）（以下「             ＲＥＳＡ」という。）において公告される。
              2010  年法第125－２条の適用を損なうことなく、本（１）に従い認可を受ける管理会社は、
             以下の活動にのみ従事することができる。
             （ａ）通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦ以外の投資ビークルの管理を確保すること
             （ｂ）通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦとしての資格を有する、一または複数の契約型
               投資信託または変動資本を有する一または複数の投資法人もしくは固定資本を有する投
               資法人について、2010年法第89条第２項に規定する管理会社の機能を確保すること。か
               かる場合、管理会社は、当該契約型投資信託および／または変動資本を有する投資法人
               もしくは固定資本を有する投資法人（いずれも、単数か複数かを問わない。）のため
               に、2010年法第88－２条第２項ａ）に従い外部ＡＩＦＭを任命しなければならない。
             （ｃ）自らの資産が管理下に置かれる一または複数のＡＩＦの管理が、2013年法第３条第２
               項に規定される閾値の１つを上回らないよう確保すること。かかる場合、当該管理会社
               は、以下を行わなければならない。
               －自らが管理するＡＩＦについてＣＳＳＦに確認すること
               －自らが管理するＡＩＦの投資戦略に関する情報を、ＣＳＳＦに提供すること
               －ＣＳＳＦが体系的なリスクを効果的に監視できるようにするため、自らが取引する主
                要商品ならびに自らが管理するＡＩＦの元本エクスポージャーおよび最も重要な集中
                的投資対象に係る情報を、ＣＳＳＦに定期的に提供すること
                                311/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
               前記の閾値条件を充足しなくなった場合および当該管理会社が2010年法第88－２条第２
              項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命しなかった場合、または管理会社が2013年法に従う
              ことを選択した場合、当該管理会社は、2013年法第２章に規定される手続に従い、30暦日
              以 内に、ＣＳＳＦに認可を申請しなければならない。通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩ
              Ｆ以外の投資ビークルが当該ビークルに関する特定セクターに係る法律により規制される
              場合を除き、管理会社は、いかなる状況においても、上記（ｂ）または（ｃ）に記載され
              る業務を遂行することなく、上記（ａ）に記載される業務のみを遂行することを認可され
              ないものとする。管理会社自身の資産の管理事務については、付随的な性質のものに限定
              されなければならない。管理会社は、ＵＣＩの管理以外の活動に従事してはならない（た
              だし、自らの資産の運用は付随的に行うことができる）。当該投資信託の少なくとも一つ
              はルクセンブルグ法に準拠するＵＣＩでなければならない。
               当該管理会社の本店（中央管理機構）および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しな
              ければならない。
               第16章の規定に服する管理会社は、事業のより効率的な運営のため、自らの機能のいく
              つかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができる。この
              場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
              ａ）管理会社はＣＳＳＦに対し適切な方法で通知しなければならない。
              ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、管理
               会社が投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、ＵＣＩが管理されることを妨
               げてはならない。
              ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的にお
               いて認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業体にの
               み付与される。
              ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり、かつ、これが慎重な監督に服している
               国外の事業体に付与される場合、ＣＳＳＦと当該国の監督機関の協力関係が確保されな
               ければならない。
              ｅ）（ｃ）または（ｄ）の条件が充足されない場合、当該委託は、ＣＳＳＦによる事前承
               認が得られた後にのみ、効力を有することができる。
              ｆ）投資運用の中核的機能に関わる権限は、預託機関に付与されてはならない。
               本（１）の範囲内に該当し、本（１）第４段落目（ｂ）において記載される活動を遂行
              する管理会社は、当該管理会社による任命を受けた外部ＡＩＦＭ自身が、前記の機能を引
              き受けていない範囲において、事業のより効率的な運営のため、管理事務および販売に係
              る自らの一または複数の機能をかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託
              することができる。この場合、以下の前提条件を遵守しなければならない。
              ａ）ＣＳＳＦは、適切な方法で通知を受けなければならない。
              ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、管理
               会社が投資家の最善の利益のために行為し、または契約型投資信託、変動資本を有する
               投資法人もしくは固定資本を有する投資法人が管理されることを妨げてはならない。
               ＣＳＳＦは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
              ａ）申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る、処分可能な十分な財
               務上の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、125,000ユーロの
               最低資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、ＣＳＳＦ規則により最大
               で625,000ユーロまで引き上げることができる。
              （注）：現在はかかる規則は存在しない。
                                312/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
              ｂ）ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
               れ、管理会社の利益のために投資される。
              ｃ）2010年法第129条第５項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に充た
               し、その義務の遂行に必要なプロフェッショナルとしての経験を有していなければなら
               ない。
              ｄ）管理会社の参照株主または参照メンバーの身元情報がＣＳＳＦに提供されなければな
               らない。ＣＳＳＦは、管理会社が適用法（特に、自己資金に関する要件に関する法）に
               より課された健全性要件を遵守することを約束する受益者に関連するスポンサーシッ
               プ・レターを要求することができる。
              ｅ）申請書に管理会社の組織、統制および内部手続が記載されなければならない。
               完全な申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否か
              につき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
              らない。
               管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
               当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳ
              ＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発
              的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこ
              ととなる。
               ＣＳＳＦは、以下の場合、第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回することがあ
              る。
              ａ）管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、また
               は６か月を超えて第16章に定められる活動を中止する場合。
              ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
              ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
              ｄ）2010年法に従って採用された規定に重大かつ／または組織的に違反した場合。
              ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
               管理会社は、自らのために、管理するＵＣＩの資産を使用してはならない。
               管理するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部と
              はならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
          （２）2010年法第125－２条に服する管理会社
              2010  年法第88－２条第２項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命することなく、任命を受け
             た管理会社として、通達2011／61／ＥＵに規定する一または複数のＡＩＦを管理し、2010年
             法第125－2条に基づき認可を受けた管理会社は、管理下にある資産が2013年法第３条第２項
             に規定される閾値の１つを上回った場合、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとし
             て、ＣＳＳＦによる事前認可も得なければならない。
              当該管理会社は、2013年法第５条第４項に記載される付随的業務および同法別紙Ⅰに記載
             される活動にのみ従事できる。
              自らが管理するＡＩＦに関し、管理会社は、任命を受けた管理会社として、自らに適用さ
             れる範囲で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
              2010  年法第16章に該当する管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての
             適切な経験を有する、一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
             承認された法定監査人に関する変更は事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。2010年
             法第104条が適用される（下記2.2.1.2.2.の（17）および（18）を参照のこと。）。
     2.2.1.2.2      　2010年法第15章
                                313/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
            同法第101条ないし第124条は、第15章に基づき存続する管理会社に適用される以下の規則およ
          び要件を定めている。
           Ａ．業務を行うための条件
          （１）第15章の意味における管理会社の業務の開始は、ＣＳＳＦの事前の認可に服する。管理会
             社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社として設立さ
             れた共同会社、または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。当該会
             社の資本は、記名株式でなければならない。1915年法の規定は、2010年法が適用除外を認め
             ない限り、2010年法第15章に服する管理会社に対し適用される。
              認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
             味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登
             録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の
             設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加
             えられる修正は、ＣＳＳＦによりＲＣＳにおいて公告される。
          （２）管理会社は、通達2009／65／ＥＣに従い認可されるＵＣＩＴＳの管理以外の活動に従事し
             てはならない。ただし、通達に定められていないその他のＵＣＩの管理であって、そのため
             管理会社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、通達2009／
             65／ＥＣの下でその他の加盟国において販売することはできない。
              ＵＣＩＴＳの管理のための活動は、2010年法別表Ⅱに記載されているが、すべてが列挙さ
             れているものではない。
             （注）当該リストには、投資運用、ファンドの管理事務および販売が含まれている。
          （３）上記（２）とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
             （ａ）投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの管理（年
               金基金が保有するものも含む）
             （ｂ）付随的業務としての、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）の付属書類
               ⅡセクションＢに記載されている一または複数の金融商品に関する投資顧問業務および
               ＵＣＩの受益証券に関する保管および管理事務業務
              管理会社は、本章に基づき本項に記載された業務のみの提供または（ａ）の業務を認可さ
             れることなく付随的業務のみの提供を認可されることはない。
          （４）上記（２）からの一部修正として、通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦのＡＩＦＭとし
             て任命され、ルクセンブルグに自らの登記上の事務所を有し、かつ、第15章に基づき認可を
             受けた管理会社はまた、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとして、ＣＳＳＦによる
             事前認可も得なければならない。管理会社が当該認可を申請する場合、当該管理会社は、本
             項（７）に基づき認可を申請するに際し、自らがＣＳＳＦに対して既に提供済みである情報
             または書類の提供が免除される。ただし、当該情報または書類が最新のものであることを条
             件とする。関連する管理会社は、2013年法別紙Ⅰに記載される活動および2010年法第101条に
             基づき認可に服するＵＣＩＴＳの追加的な管理活動にのみ従事することができる。運用する
             ＡＩＦの管理活動の趣旨において、かかる管理会社は、金融商品に関連する注文の受領およ
             び伝達を構成する2013年法第５条第４項に規定する付随的業務を行うこともできる。本
             （４）に規定するＡＩＦのＡＩＦＭとして任命を受けた管理会社は、自らに適用される範囲
             で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
          （５）金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第１－１条、第37－１条および第37－
             ３条は、管理会社による上記（３）の業務提供に準用される。
              上記（３）（ａ）で定める業務を提供する管理会社は、さらに、投資会社および金融機関
             の資本の十分性に関するＥＵ規則575／2013の規定および金融機関の業務および金融機関およ
                                314/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             び投資会社の慎重な監督へのアクセスに関する2006年６月26日付欧州議会および理事会通達
             2013/36/ＥＵを施行するルクセンブルグの規則を遵守しなければならない。
          （６）管理会社が支払不能となった場合、上記（２）（３）の申請に基づき管理される資産は、
             管理会社の財産の一部とはならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象と
             ならない。
          （７）ＣＳＳＦは、管理会社を以下の条件の下に認可する。
             （ａ）管理会社の当初資本金は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロなければなら
               ない。
               －　管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自己資
                 本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオが250,000,000
                 ユーロを超える額について、かかる額の0.02％とする。当初資本金と追加額の合計
                 は10,000,000ユーロを超過しない。
               －　本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
                （ｉ）管理会社が運用するＦＣＰ（管理会社が運用機能を委託したかかるＦＣＰの
                    ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
                （ⅱ）管理会社が指定管理会社とされた投資法人
                （ⅲ）管理会社が運用するＵＣＩ（管理会社が運用機能を委託したかかるＵＣＩの
                    ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
               －　これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、ＥＵ規則575／
                 2013第92条ないし第95条に規定される金額を下回ってはならない。
                管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合は、
               当該自己資本の追加額の50％を限度にのみ追加することができる。信用機関または保険
               機関は、ＥＵ加盟国またはＣＳＳＦがＥＣ法の規定と同等に慎重と判断する規定に服す
               る非加盟国に登録事務所を有しなければならない。
             （ｂ）（ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
               れ、管理会社の利益のために投資される。
             （ｃ）管理会社の業務を効果的に遂行する者は、良好な評価を十分に充たし、管理会社が管
               理するＵＣＩＴＳに関し十分な経験を有していなければならない。そのため、これらの
               者およびすべての後継者は、ＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。管理会社の
               事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも二名により決定されなければならな
               い。
             （ｄ）認可の申請は、管理会社の組織、統制および内部手続を記載した活動計画を添付しな
               ければならない。
             （ｅ）中央管理機構と登録事務所はルクセンブルグに所在しなければならない。
             （ｆ）管理会社の業務を遂行する者は、当該ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの種類に関して、2010
               年法第129条第５項の規定する意味において、十分な経験を有する者でなければならな
               い。
          （８）さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、ＣＳ
             ＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
              ＣＳＳＦは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
             が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督
             機能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
              ＣＳＳＦは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な
             情報の提供を継続的に求める。
                                315/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          （９）記入済みの申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否
             かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
             らない。
          （10）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
              当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
             Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的
             に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うことと
             なる。
          （11）ＣＳＳＦは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、第15章に従い、当該管理
             会社に付与した認可を取り消すことができる。
             （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以
               上活動を中止する場合。
             （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
             （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
             （ｄ）認可が上記（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、通達
               2013／36／ＥＵの施行の結果である金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）
               に適合しない場合。
             （ｅ）2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
             （ｆ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
          （12）管理会社が、（2010年法第116条に従い）集合的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボー
             ダーベースで行う場合、ＣＳＳＦは、管理会社の認可を撤回する前に、ＵＣＩＴＳ所在加盟
             国の監督当局と協議する。
          （13）ＣＳＳＦは、一定の適格参加権を有する株主またはメンバー（直接か間接か、自然人か法
             人かを問わない。）の身元情報またはかかる参加の金額が提供されるまで、管理会社の業務
             を行うための認可を付与しない。管理会社への参加資格は、上記金融セクターに関する1993
             年４月５日法（改正済）第18条の規定と同様の規定に服する。
              ＣＳＳＦは、管理会社の健全で慎重な管理の必要性を勘案し、上記の株主またはメンバー
             の適格性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
              以下に該当する管理会社の認可については、事前に、関係する他の加盟国の管轄官庁と協
             議しなければならない。
             （ａ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
               社の子会社
             （ｂ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
               社の親会社の子会社、または
             （ｃ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
               社を管理している自然人または法人と同一の自然人または法人によって管理されている
               管理会社
          （14）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な経験を
             有する一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
          （15）承認された法定監査人の変更は、事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
          （16）1915年法および同法第140条により定められる監督監査人の規定は、2010年法第15章に従
             い、管理会社に対しては適用されない。
          （17）ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計書類に関する監
             査報告書の内容について範囲を定めることができる。
                                316/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          （18）承認された法定監査人は、管理会社の年次報告書に記載される会計情報の監査または管理
             会社もしくはＵＣＩに関するその他の法的作業を行う際に認識した一切の事実または決定
             が、以下の事項に該当する可能性がある場合、ＣＳＳＦに対し速やかに報告しなければなら
             な い。
             －　2010年法または2010年法の施行のために導入される規則の重大な違反を構成する場合
             －　管理会社の継続的な機能を阻害するか、または管理会社の事業活動に出資する主体の継
               続的な機能を阻害する場合
             －　会計書類の証明の拒否またはかかる証明に対する留保の表明に至る場合
              承認された法定監査人はまた、（16）に記載される管理会社に関する義務の履行におい
             て、年次報告書に記載される会計情報の監査または支配関係により管理会社と親密な関係を
             有するその他の主体に関するか、もしくは管理会社の事業活動に出資する主体と親密な関係
             を有するその他の主体に関してその他の法的作業を行う際に認識した、（16）に列挙した基
             準を満たす管理会社に関する一切の事実または決定をＣＳＳＦに対し速やかに報告する義務
             を有する。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、管理会社の報告書またはそ
             の他の書類において投資家またはＣＳＳＦに提供された情報が管理会社の財務状況および資
             産・負債を正確に記載していないと認識した場合には、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する
             義務を負う。
              承認された法定監査人は、ＣＳＳＦに対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは
             知るべきすべての点についてのＣＳＳＦが要求するすべての情報または証明を提供しなけれ
             ばならない。
              承認された法定監査人がＣＳＳＦに対し誠実に行う本項に記載される事実または決定の開
             示は、契約によって課される職業上の守秘義務または情報開示に対する制限の違反を構成せ
             ず、かつ承認された法定監査人のいかなる責任をも発生させるものではない。
              ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計に関する監査報
             告書の内容について範囲を定めることができる。
              ＣＳＳＦは、承認された法定監査人に対し、管理会社の活動および運営の一または複数の
             特定の側面の管理を行うよう求めることができる。かかる管理は、当該管理会社の費用負担
             において行われる。
          Ｂ．ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
          （１）管理会社は、常に上記（１）ないし（８）に記載される条件に適合しなければならない。
             管理会社の自己資本は（７）（ａ）に特定されるレベルを下回ってはならない。その事態が
             生じ、正当な事由がある場合、ＣＳＳＦは、かかる管理会社に対し一定の期間でかかる事態
             を是正するか、または活動を停止することを認めることができる。
             管理会社に関する慎重な監督は、管理会社が2010年法第１条において定義されている支店を
             設立しているか、または他の加盟国において業務を提供しているかにかかわらず、投資先の
             加盟国の機関に責任を課すＵＣＩＴＳ通達の規定を毀損することなく、ＣＳＳＦの責任であ
             る。
             管理会社の適格ポジションは、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第18条に
             おいて投資会社に関し定められている規則と同一の規則に服する。
             2010年法の趣旨上、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第18条に記載されて
             いる「会社/投資会社」という用語は、「管理会社」と解釈されるものとする。
          （２）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの性質に関し、またＵＣＩＴＳの管理行為につき常に遵守
             すべき健全性規制の強化にあたり、管理会社は、ＵＣＩＴＳ                                Ⅳ通達に従い、以下を義務づけ
             られる。
                                317/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             （ａ）健全な管理上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに
               適切な内部管理メカニズム（特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定によ
               る投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。）を有すること。少な
               く とも、ＵＣＩＴＳに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行された日
               時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が管理するＵＣＩＴＳの資
               産が設立文書および現行の法規定に従い投資されていることを確保するものとする。
             （ｂ）管理会社と顧客、顧客間、顧客とＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳ間の利益の相反により
               害されるＵＣＩＴＳまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化され、
               構成されなければならない。
          （３）2.2.1.2.2.のＡ.（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けてい
             る各管理会社は、
             （ｉ）顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオ
               を自身が管理するＵＣＩＴＳの受益証券に投資してはならない。
             （ⅱ）（３）の業務に関し、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）に基づく投
               資家補償スキームに関する通達97／９／ＥＣを施行する2000年７月27日法の規定に服す
               る。
          （４）管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の機
             能を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件のすべてに
             適合しなければならない。
             ａ）管理会社は、ＣＳＳＦに上記を適切に報告しなければならず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳ
               所在加盟国の監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
             ｂ）当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、
               管理会社が投資家の最善の利益のために活動し、ＵＣＩＴＳがそのように管理されるこ
               とを妨げてはならない。
             ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得て
               いるかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委託
               は、管理会社が定期的に設定する投資割当基準に適合しなければならない。
             ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、ＣＳＳＦおよ
               び当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
             ｅ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関または受益者の管理会社の利益と相反
               するその他の者に付与してはならない。
             ｆ）管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督すること
               ができる方策が存在しなければならない。
             ｇ）当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、機能が委託された者に常に追加的指
               示を付与し、投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことができる
               ものでなければならない。
             ｈ）委託される機能の性格を勘案し、機能が委託される者は、当該機能を遂行する資格と能
               力を有する者でなければならない。
             ｉ）ＵＣＩＴＳの目論見書は、管理会社が委託した機能を列挙しなければならない。
                管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に機能を委託したことによ
               り影響を受けることはない。管理会社は、自らが郵便受けとなるような形の機能委託を
               してはならない。
          （５）事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範の遵守
             にあたり、以下を行う。
                                318/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             （ａ）事業活動の遂行に際し、管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠
               実性のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
             （ｂ）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠実性のため、正当な技
               量、配慮および注意をもって行為しなければならない。
             （ｃ）事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保有し、効率的に使用しなければならな
               い。
             （ｄ）利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が管理するＵＣＩＴＳが公
               正に取り扱われるよう確保しなければならない。
             （ｅ）その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務に適合し、投資家の最善の利
               益および市場の誠実性を促進しなければならない。                           2010年法は、管理会社が以下のすべ
               てを満たす報酬に関する方針および実務を策定しなければならない旨を定めている。
             －　ＵＣＩＴＳの健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであること。
             －　該当するＵＣＩＴＳのリスク特性または該当するＵＣＩＴＳについて規定するファン
               ド・ルールと矛盾するリスク・テーキングを奨励しないものであること。
             －　ＵＣＩＴＳの最善の利益に適うよう行為するＵＣＩＴＳ運用者の義務の遵守を阻害しな
               いものであること。
            報酬に関する方針および実務は、経営幹部、リスク・テーカー、コントロール・ファンクショ
          ンおよび経営幹部の報酬区分に該当する報酬総額を受け取る従業員およびその専門的業務が管理
          会社またはかかる者が管理するＵＣＩＴＳのリスク特性に重大な影響を及ぼすリスク・テーカー
          を含むスタッフに適用される。
          （６）管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が
             他の加盟国において設定されたＵＣＩＴＳを管理する場合、投資家によるその権利の行使に
             規制がないことを確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続および
             取決めを設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語または
             公用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
              管理会社は、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供する
             ことができるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
          （７）管理会社は、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第１条第１項に規定する
             専属代理人を任命する権限を付与される。管理会社が専属代理人を任命するよう決定した場
             合、当該管理会社は、2010年法に基づき許可される活動の制限内において、金融セクターに
             関する1993年４月５日法（改正済）第37－８条に基づく投資会社に適用される規則と同一の
             規則を遵守しなければならない。本段落を適用する目的において、同法第37－８条における
             「投資会社」の文言は、「管理会社」として読まれるものとする。
          Ｃ．設立の権利および業務提供の自由
          （１）ＵＣＩＴＳ          Ⅳ通達に従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店を設
             置しまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を行うことが
             できる。2010年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件を定めてい
             る。上記に記載される支店の設置または業務提供は、いかなる認可要件または寄付による資
             本の提供要件もしくはこれと同等の効力を有するその他の手段の提供要件にも服さない。
              上記に規定される制限の範囲内において、ルクセンブルグにおいて設定されたＵＣＩＴＳ
             は、ＵＣＩＴＳ         Ⅳ通達第16条第３項の規定に従い、管理会社を自由に指定することができ、
             またはＵＣＩＴＳ          Ⅳ通達に基づき他の加盟国において許認可を受けた管理会社により、自由
             に管理されることができる。
                                319/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          （２）2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店を設置しまたは業務提供の自由に基づ
             き、他のＥＵ加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかかる活
             動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
             管理会社に関して適用される規制は、2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達12／546（以下「通達」
            という。）によりさらに処理される。かかる通達は、2010年法第15章に従う、ルクセンブルグ
            法に基づく全ルクセンブルグ籍管理会社ならびに2010年法第27条および2010年７月１日付欧州
            委員会通達2010／43／ＥＵを置換するＣＳＳＦ規制10－４に規定する管理会社を指定していな
            い全投資法人に適用ある、ＣＳＳＦ通達03／108および05／185に取って代わることをその目的
            とする。同通達は、管理会社および自己管理投資法人（以下「ＳＩＡＧ」という。）の認可の
            取得ならびに維持に係る条件が単一の文書に集約されることを目的として、ＣＳＳＦ通達11／
            508を組み入れている。さらに、当該通達は、認可に係る特定条件（特に、自己の資金の再利
            用、経営体、中央管理事務に関する取決めおよび委任規則に関するものを含む。）に関して追
            加的な説明を提示している。
             また通達の規定により、業務プログラムをＣＳＳＦに提出することが必要であり、同通達
            は、業務プログラムに含まれるべき情報の種類を一般的に規定している。
             通達はさらに、人的資源について、管理会社は原則として職務を達成し、委託した業務を監
            督するために必要な技能、知識および専門性を有するルクセンブルグの職員を雇用しなければ
            ならないと明記している。ただし、通達の規定により、特例として、職員は他の機関から派遣
            または提供されることが可能である。
             管理会社の業務を遂行する者について、通達では、少なくとも業務を遂行する者を２名と
            し、かかる２名はルクセンブルグを本拠としなければならないと規定している。また、かかる
            ２名のいずれも、管理会社が管理会社を務めるＵＣＩＴＳの預託機関の従業員であってはなら
            ないと規定されている。２名は、業務契約により管理会社の従業員になるかまたは管理会社と
            関連性を有することができる。業務を遂行する者は、管理されるＵＣＩＴＳまたはＵＣＩに必
            要な高い評価および専門的な実績において条件を満たさなければならない。また、通達は業務
            を遂行する者が管理委員会を構成することを規定している。
             管理会社は、配分された責務を果たすために必要な技能、知識および専門性を有する人材を
            雇用し、特定の配置のもとに、第三者により実施される活動を効果的に監視するために必要な
            資質および専門性を維持しなければならない。
             管理会社の職員は、原則として同社により雇用されるが、ＣＳＳＦは、管理会社と同じグ
            ループに属する企業または第三者企業によりメンバーが派遣されまたは対応可能であることに
            同意することができる。管理会社は、多くの職務の遂行責任者である職員が、常に特定の職務
            を着実に、誠実に、専門的に遂行する立場にあることを保証する。
             さらに、通達では、管理会社がその機能の一部の委任を認められるため充足するべき条件を
            詳細に記載している。その中心となるのは、管理会社の職員および特に業務遂行の責任を負う
            者が、管理会社から機能を委任された者を監視することができるように用意されるべきシステ
            ムおよび取決めである。これについて、通達はまた、かかる業務を遂行する者が、機能の委任
            先が実行する業務を監督するため受領するべき報告書の種類を指示している。さらに、管理会
            社の業務を遂行する者は常にＵＣＩＴＳに関する会計書類をリアルタイムでまたは簡易な請求
            手続で入手できなければならないとも規定している。
             通達では、投資運用機能を預託機関に委託することができないと規定している。通達は、法
            律と同様に、ＥＵ非加盟国の企業が当該ＥＵ非加盟国において慎重な監督に服している場合に
            のみ、投資運用機能をかかる企業に委託することができると重ねて規定している。
             2018年８月23日にＣＳＳＦは、（ⅰ）ルクセンブルグのファンドの管理会社の認可手続きお
            よび設立ならびに（ⅱ）マネー・ロンダリングおよびテロリストの資金調達に対抗するために
                                320/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
            ファンドの管理会社および名義書換代行会社の両者に適用される特定の要件に関する通達
            18/698を示達した。
             ＣＳＳＦの目的は、ＵＣＩＴＳの管理会社およびオルタナティブ投資ファンド運用者の両者
            に関連するあらゆる資産関連事項を一つの文書に記載することであった。現在までは、管理会
            社の資産に関するＣＳＳＦの規制上の実務については、2012年10月24日付通達12/546に記載さ
            れており、当初は、ＵＣＩＴＳの管理会社のみを対象としていた。
     2.2.1.3.     　保管受託銀行
          ＣＳＳＦにより承認された約款に定められる保管受託銀行は、約款およびＦＣＰのために行為す
         る管理会社との間で締結する保管受託契約に従い、保管受託銀行またはその指定する者がＦＣＰの
         有するすべての証券および現金を保管することにつき責任を負う。関連する適用法の規定により、
         契約上の規定は保管受託契約に盛り込まれなければならない。保管受託銀行は、ＦＣＰの資産の
         日々の管理に関するすべての業務を行う。
          保管受託銀行は、以下の業務を行わなければならない。
         －　ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が法
            律および約款に従って執行されるようにすること。
         －　受益証券の価額が法律および約款に従い計算されるようにすること（ＵＣＩＴＳに関しての
            み）。
         －　法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
         －　ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に送金されるようにすること。
         －　ＦＣＰの収益が約款に従って充当されるようにすること。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴ通達（以下に定義される。）により、預託機関は、預託機関または保管される金融
         商品の保管を委託した第三者による紛失について、ファンドおよび受益者に対し責任を負うものと
         する。保管された金融商品を紛失した場合、預託機関は、不当に遅延することなく、ファンドまた
         はファンドに代わって行為する管理会社に対し同一タイプの金融商品または同等の金額を返還する
         ものとする。保管受託会社は、紛失が、預託機関が合理的にコントロールすることのできない外部
         の事象により生じたものであること、保管受託会社が紛失しないためのあらゆる合理的努力を尽く
         したにもかかわらず、かかる結果を回避することができなかったことを証明することができる場合
         は、責任を負わないものとする。
          預託機関は、また、適用規制に対する自身の義務を適正に履行することを自身の過失により、も
         しくは故意に怠った場合、ファンドおよびファンドの受益者に対し、かかる者が被ったその他のす
         べての損失について責任を負うものとする。
          受益者に対する預託機関の債務は、直接的に、または受益者に対する補償の重複もしくは受益者
         に対する不平等な措置にならないことを条件に間接的に管理会社を介して履行されることができ
         る。
          預託機関の債務は、預託機関が保管している資産のすべてもしくは一部を副預託機関に委託した
         という事実により影響を受けることはない。
          預託機関は、その登記上の事務所をルクセンブルグに置くか、または外国会社のルクセンブルグ
         支店でなければならない。後者の場合において、預託機関がＵＣＩＴＳである場合、その登記上の
         事務所は、他の加盟国に所在していなければならない。預託機関は、金融セクターに関する1993年
         ４月５日ルクセンブルグ法（改正済）に定める金融機関でなければならない。
          預託機関の取締役および業務を遂行する者は、十分良好な評価および十分な経験ならびに該当す
         るＵＣＩＴＳに関する経験を有していなければならない。このため、取締役およびそのすべての後
         任の身元情報はＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。
                                321/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          預託機関は、要請があった場合、預託機関がその債務の履行において得たもので、コモン・ファ
         ンドが2010年12月17日法を遵守しているかをＣＳＳＦが監視するために必要であるすべての情報
         を、ＣＳＳＦに対し提供するよう求められる。
          預託機能に関して、ＵＣＩＴＳに関する法律、規則および行政規定の調整に関する通達
         2009/65/ECを改正する欧州議会および理事会通達が示達されることを予想し、ＣＳＳＦは、2014年
         ７月11日に、ＵＣＩＴＳの預託機関として行為するルクセンブルグの金融機関に適用される規定を
         明確にすることを目的とする通達14/587（以下「通達14/587」という。）を公表した。原則に基づ
         くアプローチを変更し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機能について定める、より詳細な規則を制
         定した。通達14/587により、通達91/75のE章は、ＵＣＩＴＳには適用されなくなるが、ＡＩＦＭＤ
         の範囲に該当しないすべてのファンドに引き続き適用される。現在、ＵＣＩＴＳの預託機関として
         行為しているルクセンブルグの金融機関は、その業務の仕組みをＣＳＳＦの新たな要件に適合しな
         くてはならなかった。
          2014  年７月23日に、欧州理事会は、2016年３月18日までに加盟国によって施行されなければなら
         ないことになっていたＵＣＩＴＳ                  Ⅴ通達の最終版を正式に採択した。ＵＣＩＴＳ                         Ⅴ通達は、ＵＣ
         ＩＴＳの預託機関の機能および義務を明確にしており、過度なリスク・テーキングを制限するため
         の管理会社の報酬に関する方針のパラメーターを定めており、また、国の規定の違反に関する行政
         上の制裁の最低基準の調整について定めている。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴ  レベル２措置が2015年12月17日に公表された（効力発生日は、2016年10月13
         日）。
          2016  年５月10日に、ルクセンブルグの立法機関は、2010年12月17日法およびＡＩＦＭ法を改正す
         ることによりＵＣＩＴＳ通達をルクセンブルグ法に置き換える法律を採択した。
          2016  年10月11日に、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳのために保管受託銀行として行為するルクセンブル
         グの金融機関およびルクセンブルグのすべてのＵＣＩＴＳならびにＵＣＩＴＳのために行為する管
         理会社に対する通達16/644を公表した。この新たな通達は、ＵＣＩＴＳ                                      Ⅴ  レベル２措置と矛盾し
         ていた通達14/587の規定を廃止し、2010年12月17日法およびＵＣＩＴＳ                                      Ⅴ  レベル２措置に定めら
         れていた預託機関に関する規則を明確にした。特に、同通達は、チェーン・オブ・カストディ（証
         拠保全）および特定の状況（ＵＣＩＴＳがデリバティブ（金融派生商品）に投資する、担保を受け
         取るなどの場合）に関する組織としての要件を明確にするものであった。
         Ａ）保管受託銀行は、パートⅠファンドの資格を有するＦＣＰについて以下の業務を行わなければ
          ならない。
         －　ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が法
            律および約款に従って執行されるようにすること。
         －　受益証券の価額が法律および約款に従い計算されるようにすること。
         －　法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
         －　ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に送金されるようにすること。
         －　ＦＣＰの収益が約款に従って充当されるようにすること。
          管理会社所在加盟国が、ＦＣＰの所在加盟国と同一でない場合、預託機関は、2010年法第17条、
         第18条、第18条の２ならびに第19条、前項ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または
         行政規定に記載される機能を遂行することを認めるために必要とみなされる情報の流出を制限する
         書面契約を管理会社と締結しなければならない。
          保管受託銀行は、ＦＣＰのキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものとする。
          保管受託銀行のＦＣＰの受益者に対する責任は、管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
         し、管理会社が受益者からその旨の書面による通知を受領した後３か月以内に行為しない場合、か
         かる受益者は直接に保管受託銀行の責任を追及することができる。
                                322/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          保管受託銀行は、ＦＣＰおよびＦＣＰの受益者に対し、保管受託銀行または2010年法第18条第４
         項ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負うもの
         とする。
          保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
         を、不当に遅滞することなく、ＦＣＰのために行為する管理会社に返却するものとする。保管受託
         銀行は、あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなった自
         らの合理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わないもの
         とする。
          保管受託銀行は、ＦＣＰおよび受益者に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関す
         る保管受託銀行の過失または故意の不履行によりＦＣＰおよび受益者が被ったその他すべての損失
         についても責任を負う。
          上記の保管受託銀行の責任は、委託に影響されることはないものとする。
          ＵＣＩＴＳ      Ｖ通達がルクセンブルグ法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
         より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上
          の規定が定められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、
         （ⅲ）デューディリジェンス、（ⅳ）支払不能保障および（ｖ）独立性に関係するものである。Ｓ
         ＩＣＡＶはまた、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益
         のみに一致する、保管受託銀行の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付
         けられる。保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、外国会社のルクセンブルグ
         支店でなければならない。保管受託銀行がパートⅠファンドの預託機関である場合は、その登録事
         務所は他のＥＵ加盟国に所在するものでなければならない。保管受託銀行は、金融セクターに関す
         る1993年４月５日ルクセンブルグ法（改正済）に定める信用機関でなければならない。
          保管受託銀行の業務を遂行する者は、十分良好な評価および該当するＵＣＩＴＳに関する経験を
         有していなければならない。このため、業務を遂行する者およびその後継者の身元情報はＣＳＳＦ
         に直ちに報告されなければならない。
          「業務を遂行する者」とは、法律または設立文書に基づき、預託機関を代表するか、または預託
         機関の活動の遂行を事実上決定する者をいう。
          預託機関は、要請があった場合、預託機関がその義務の履行にあたり得たもので、ＦＣＰが2010
         年法を遵守しているかをＣＳＳＦが監視するために必要であるすべての情報を、ＣＳＳＦに対し提
         供するよう求められる。
          ＣＳＳＦは、2016年10月11日に、ＵＣＩＴＳの預託機関を務めるルクセンブルグの信用機関に適
         用される規定を明確化することを目的とした新たな通達（通達16／664）を出した。原則に基づいた
         アプローチとは一線を画し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関の機能を規制する、より命令的か
         つ詳細な規則を発布した。
         Ｂ）パートⅡファンドの資格を有するＦＣＰについては、以下のとおりである。
          2010  年法は、2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＦＣＰと、2013年法第３条
         に規定される一部修正により利益を受けかつかかる修正を利用するＡＩＦＭが管理するＦＣＰとを
         区別している。
          ＦＣＰ（パートⅡファンド）に関しては、ＵＣＩの資産は、2010年法第88－３条の規定に従い、
         一つの預託機関にその保管を委託されなければならない。
          ＵＣＩＴＳの保管受託体制は、2010年法パートⅡファンドの預託機関に適用される。（公布およ
         び公表される必要があるが）2018年２月６日に法案第7024号が採択されたことにより、ＵＣＩＴＳ
         の保管受託体制の適用は、ルクセンブルグの小口投資家に対しても販売される2010年法パートⅡ
         ファンドの預託機関にのみ限定される一方で、その他すべての2010年法パートⅡファンドの預託機
                                323/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         関にはＡＩＦＭの保管受託体制が適用される（2016年５月に2010年法が改正される前と同様であ
         る。）。
     2.2.1.4.     　関係法人
         （ｉ）投資運用会社・投資顧問会社
             多くの場合、ＦＣＰの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、この契
            約に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範囲
            内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継続的な
            投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
             管理会社による委託または投資運用会社の中核的機能は上記2.2.1.2.2のＢ.（４）に従う。
         （ⅱ）販売会社および販売代理人
             管理会社は、ＦＣＰの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売
            会社および／または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる（ただ
            し、その義務はない。）。
             現行のＦＣＰの目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適
            切な記載および開示がなければならない。
     2.2.2.   　会社型投資信託
         会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき、通常、公開有限責任会社（sociétés
        anonymes）として設立されてきた。
         公開有限責任会社の主な特徴は以下のとおりである。
         この形態で設立された投資法人のすべての株式は同一の額面金額を有し、株主は、一定の株主カテ
        ゴリーまたは１人の者が保有し得る投資法人の株式の割合について記載される定款に記載される議決
        権の制限に服し、１株につき株主総会における１議決権を付与される。1915年８月10日法は、また、
        公開有限責任会社が議決権のない株式を発行する可能性、または複数の議決権を有する株式を発行す
        る可能性について定めている。
         会社の資本金は、定額であることを要し、会社設立時に全額引き受けられることが必要であり、資
        本金は、取締役会によって、株主が承認し、定款に記載された金額まで引き上げられることができ
        る。かかる増資は、定款に記載された株主総会による授権の枠内で取締役会の決定に従い、１度に行
        うこともできるし、随時、一部を行うこともできる。通常、発行は、額面金額に発行差金（プレミア
        ム）を加えた価格で行われ、その合計額はその時点における純資産価格を下回ることはできない。ま
        た、株主総会による当初の授権資本の公告後５年以内に発行されなかった授権資本部分については、
        株主総会による再授権が必要となる。株主は、株主総会が上記再授権毎に行う特定の決議により放棄
        することのできる優先的新株引受権を有する。
         ただし、上記の特徴は、2010年法に従うすべての会社型投資信託に完全に適用されるものではな
        い。実際、かかる特徴は、固定資本を有する投資法人には適用されるが、変動資本を有する投資法人
        については、以下に定めるとおり完全には適用されない。
     2.2.2.1.     　変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）
          2010年法に従い変動資本を有する投資法人（société                            d'investissement          à capital     variable。以
         下「ＳＩＣＡＶ」という。）の形態を有する会社型投資信託を設立することができる。
          ＳＩＣＡＶは、株主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを固有の目的とし、
         株式を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資産に等しいことを規定
         した定款を有する公開有限責任会社（société                        anonyme）として定義されている。
          ＳＩＣＡＶは、公開有限責任会社の特別な形態であるため、1915年８月10日法の規定は、2010年
         12月17日法が委任を受けていない範囲でのみ適用される。
          ＳＩＣＡＶの定款およびその変更は、出席当事者の決定により、フランス語、ドイツ語または英
         語で記載される特別な公正証書で記録される。フランス革命歴11年プレーリアル24の法令（Decree
                                324/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         of  24  Prairial,      year   XI）の規定を一部修正し、かかる証書が英語で記載された場合は、かかる証
         書が登録機関に提出される際、かかる証書の公用語の訳文が添付されなければならないという義務
         は、  適用されない。かかる義務は、ＳＩＣＡＶの株主総会の議事録またはＳＩＣＡＶの合併案に関
         する集会の議事録を記録した公正証書を含む公正証書の形式で記録されなければならないその他の
         証書にも適用されない。
          1915年８月10日を一部修正し、ＳＩＣＡＶは、年次総会の招集通知と同時に年次決算書、独立監
         査人の報告書、運用報告書および監督委員会による登録株主に対するコメント（該当する場合）を
         送付することを義務付けられていない。招集通知には、株主に対してかかる文書が提供される場所
         およびその実務的手配に関する記載がなされており、また、各株主が、年次決算書、独立監査人の
         報告書、運用報告書および監督委員会によるコメント（該当する場合）が送付されるよう要求する
         ことができる旨が記載されている。
          株主総会の招集通知には、総会の定足数および過半数は、総会の５日前（以下「基準日」とい
         う。）の24時（ルクセンブルグ時間）に発行済みの株式に従って決定される旨が記載される。総会
         に出席し、自身の株式に付されている議決権を行使する株主の権利は、基準日において当該株主に
         よって保有されている株式に従って決定される。
          ＳＩＣＡＶは次の仕組みを有する。

          株式は、定款に規定された発行または買戻しの日の純資産価格で継続的にＳＩＣＡＶによって発
         行され、また買い戻される。発行株式は無額面で全額払い込まれなければならない。資本は株式の
         発行および買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。新株の発行の場合、新
         株引受権は、定款にかかる権利が明示的に定められていない限り、既存の株主によって請求される
         ことはできない。
          2010年法は、特定の要件を規定しているが、その中でも重要な事項は以下のとおりである。
         －　管理会社を指定しないＳＩＣＡＶの最低資本金は認可時においては30万ユーロを下回ってはな
            らない。管理会社を指定したＳＩＣＡＶを含めすべてのＳＩＣＡＶの資本金は、認可後６か月
            以内に1,250,000ユーロに達しなければならない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本金は、60
            万ユーロおよび250万ユーロにそれぞれ引き上げることができる（注：本書の日付において、か
            かるＣＳＳＦ規則は発行されていない。）。
         －　取締役および監査人ならびにそれらの変更はＣＳＳＦに届け出ることを要し、ＣＳＳＦの異議
            のないことを条件とすること。
         －　定款中にこれに反する規定がない場合、ＳＩＣＡＶはいつでも株式を発行することができるこ
            と。
         －　定款に定める範囲で、ＳＩＣＡＶは、株主の求めに応じて株式を買い戻すこと。
         －　株式は、ＳＩＣＡＶの純資産総額を発行済株式数により除することにより得られる価格で発行
            され、買い戻されること。この価格は、費用および手数料を加えることによって、株式発行の
            場合増額し、株式買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度額は
            ＣＳＳＦ規則により決定することができる（このような最高限度額の割合は決定されていない
            ので、かかる費用および手数料の妥当性および慣行に従いＣＳＳＦが決定する。）。
         －　通常の期間内にＳＩＣＡＶの資産に純発行価格相当額が払い込まれない限りＳＩＣＡＶの株式
            を発行しないこと。
         －　定款中に発行および買戻しに関する支払の時間的制限を規定し、ＳＩＣＡＶの資産評価の原則
            および方法を特定すること。
         －　定款中に、法律上の原因による場合に反しないよう発行および買戻しが停止される場合の条件
            を特定すること。
                                325/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         －　定款中に発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定すること（パートⅠファンドについては
            最低１か月に２回、またはＣＳＳＦが許可する場合は１か月に１回とし、パートⅠ以外のファ
            ンドについては最低１か月に１回とする。）。
         －　定款中にＳＩＣＡＶが負担する費用の性質を規定すること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式は、全額払込済でなければならず、その価値を表示してはならない。
     2.2.2.2.     　オープン・エンド型のその他の会社型投資法人
          過去においては、ルクセンブルグ法に基づいて設立されたクローズド・エンド型の会社型投資法
         人においては、買戻取引を容易にするため別に子会社として買戻会社を設ける投資法人の仕組みが
         用いられてきた。
          しかしながら、買戻会社の株式買戻義務は常に、自己資金とファンドからの借入金の範囲内に限
         定されている。買戻会社の株式は、通常、１株の資格株を除き、全額をファンドが所有している。
         この借入金は、ファンドの利益金、繰越利益金および払込剰余金または法定準備金以外の準備金の
         額を超えることができない。
          最近では、買戻会社を有しない投資法人が設立されているが、その定款に、株主の請求があれば
         株式を買い戻す義務がある旨規定し、オープン・エンド型の仕組みを定めている。
          ファンドによるファンド自身の株式の買戻しは、通常、純資産価格に基づき（買戻手数料を課さ
         れ、または課されずに）販売目論見書に記載されかつ定款に定められた手続に従って買い戻され
         る。ただし、純資産価格の計算が停止されている場合は、買戻しも停止される。
          ファンドによって買い戻され、所有されているファンドの株式には議決権および配当請求権がな
         く、また、ファンドの解散による残余財産請求権もない。ただし、これらの株式は発行されている
         ものとして取扱われ、再販売することもできる。
          オープン・エンド型の会社型の投資法人においては、株主総会で決議された増資に関する授権に
         従い、取締役会が定期的に株式を発行することができる。株式の発行は、ファンド株式の募集終了
         後１か月以内にまたは株式募集開始から遅くとも３か月以内に、取締役会またはその代理人によっ
         てルクセンブルグの公証人の面前で陳述され、さらに１か月以内にＲＣＳに公告するため地方裁判
         所の公記録保管庁に届出られなければならない。
         （注）ＳＩＣＡＶは、会社の資本金の変更を公告する義務を有しない。
     2.2.2.3.     　投資制限
          上記2.2.1.1.記載の契約型投資信託に適用される投資制限は、会社型投資信託にほぼ同様に適用
         される。
     2.2.2.4.     　保管受託銀行
          会社型投資法人の資産の保管は、保管受託銀行に委託されなければならない。
          保管受託銀行の業務は以下のとおりである。
         －　ＳＩＣＡＶの株式の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律およびＳＩＣＡＶの定款に
            従って執行されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式の価額が法律およびＳＩＣＡＶの定款に従って計算されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶのために行為する管理会社の指示を実行すること（ただし、かか
            る指示が法律またはＳＩＣＡＶの定款と相反するはこの限りではない。）。
         －　ＳＩＣＡＶの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの収益が法律または定款に従って使用されるようにすること。
          ＳＩＣＡＶが管理会社を指定した場合において、管理会社所在加盟国が、ＳＩＣＡＶの所在加盟
         国と同一でない場合、預託機関は、預託機関が2010年法第33条第１項、第２項および第３項、前項
         ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または行政規定に記載される機能を遂行しうるた
         めに必要とみなされる情報の流出を制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
                                326/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶのキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものとす
         る。
          保管受託銀行のＳＩＣＡＶの株主に対する責任は、管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
         し、管理会社が株主からその旨の書面による通知を受領した後３か月以内に行為しない場合、かか
         る株主は直接に保管受託銀行の責任を追及することができる。
          保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの株主に対し、保管受託銀行または2010年法第34
         条第３項ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負
         うものとする。
          保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
         を、不当に遅滞することなく、ＳＩＣＡＶのために行為する管理会社に返却するものとする。保管
         受託銀行は、あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなっ
         た自らの合理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わない
         ものとする。
          保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶおよび株主に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関
         する保管受託銀行の過失または故意の不履行によりＳＩＣＡＶおよび株主が被ったその他すべての
         損失についても責任を負う。
          上記の保管受託銀行の責任は、委託に影響されることはないものとする。
          ＵＣＩＴＳ      Ｖ通達がルクセンブルグ法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
         より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上の規定が定
         められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、（ⅲ）デュー
         ディリジェンス、（ⅳ）支払不能保障および（ｖ）独立性に関係するものである。ＳＩＣＡＶはま
         た、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益のみに一致す
         る、保管受託銀行の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付けられる。
          2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭにより管理されるＳＩＣＡＶの場合には、特別規定
         が適用される（2010年法第95条を参照のこと。）。
          預託機関としての任務を履行する際、預託機関は、受益者の利益のためのみに行為しなければな
         らない。
     2.2.2.5.     　関係法人
         投資運用会社・投資顧問会社および販売会社または販売代理人
          上記2.2.1.4.「関係法人」中の記載事項は、実質的に、ファンドの投資運用会社・投資顧問会社
         および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
     2.2.2.6.     　パートⅠファンドである会社型投資信託の追加的要件
          以下の要件は、2010年法第27条にＳＩＣＡＶに関し定められているが、パートⅠファンドである
         他の形態の会社型投資信託にも適用される。
         （１）ＳＩＣＡＶが、ＵＣＩＴＳ                  Ⅳ通達に従い認可された管理会社を指定しない場合
            －　認可の申請は、ＳＩＣＡＶの組織および内部手続を記載した活動計画を添付しなければな
              らない。
            －　ＳＩＣＡＶの業務を遂行する者は、十分に良好な評価を得ており、当該ＳＩＣＡＶが遂行
              する業務の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、業務を遂行
              する者およびその地位の後継者は、その氏名がＣＳＳＦに直ちに報告されなければならな
              い。ＳＩＣＡＶの事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定されな
              ければならない。「業務を遂行する者」とは、法律もしくは設立文書に基づきＳＩＣＡＶ
              を代理するか、またはＳＩＣＡＶの方針を実質的に決定する者をいう。
            －　さらに、ＳＩＣＡＶと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、Ｃ
              ＳＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
                                327/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             ＣＳＳＦは、また、ＳＩＣＡＶが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
            が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督機
            能 を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
             ＳＩＣＡＶは、ＣＳＳＦに対して、要求される情報を提供しなければならない。
             記入済の申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
            つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
            い。
             ＳＩＣＡＶは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
             当該認可の付与により、ＳＩＣＡＶの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
            Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的
            に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこととな
            る。
             ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該ＳＩＣＡＶに付与し
            た認可を取り消すことができる。
            （ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または６か月以上活
              動を中止する場合。
            （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
            （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
            （ｄ）2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ／または組織的に違反し
              た場合。
            （ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
         （２）上記2.2.1.2.2.の（21）および（22）に定める規定は、通達2009／65／ＥＣに従い認可され
            た管理会社を指定していないＳＩＣＡＶに適用される。ただし、「管理会社」をＳＩＣＡＶと
            読み替える。
             ＳＩＣＡＶは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、第
            三者のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
         （３）通達2009／65／ＥＣに従い認可された管理会社を指定していないＳＩＣＡＶは、2012年10月
            24日付ＣＳＳＦ通達12／546に基づいて、2010年法第15章に従い、2010年法第27条の規定する意
            味において、管理会社を指定していない投資法人およびルクセンブルグの管理会社の認可およ
            び組織について適用ある慎重なルールを常に遵守しなければならない。
             特に、ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶの性格にも配慮し、当該ＳＩＣＡＶが健全な管理上および会
            計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部管理メカニズム（特
            に、当該ＳＩＣＡＶの従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有また
            は運用に関する規則を含む。）を有すること。少なくとも、当該ＳＩＣＡＶに係る各取引がそ
            の源泉、当事者、性質および取引が実行された日時・場所に従い再構築が可能であること、な
            らびに管理会社が管理するＳＩＣＡＶの資産が設立文書および現行の法規定に従い投資されて
            いることを確保するものとする。
     2.3.  　ルクセンブルグにおける投資信託に関する追加の法規定
        1983年より前においては、投資信託に関する特別法は制定されていなかったが、一部の大公規則は、
       政府に投資信託を監督する権限を与えた法律に基づくものであり、これらの大公規則は法律と同じ拘束
       力を持っていた。また、政府および銀行監督官の通達により、投資信託に関する開示、財務状況報告お
       よび運営の監督に関して既存の法律の解釈が積み重ねられ、制限規定がおかれ、また、行政指導がなさ
       れてきた。
        これら一連の大公規則および政府通達は、投資信託に関する準拠法とみなされていた。
                                328/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        以上の状況は、投資信託に関する1983年８月25日法施行後変化した。その後1983年法は廃止され、投
       資信託に関する1988年３月30日法が施行された。2003年１月１日には投資信託に関する2002年法が施行
       され、2002年法は2007年２月13日に1988年３月30日法を完全に廃止した。
        2011年１月１日付で、投資信託に関する2010年法が施行されたが、2012年７月１日より2002年法を完
       全に置き換えた。
     2.3.1.   　設立に関する法律および法令
     2.3.1.1.     　1915年法
          1915年法は、（ＦＣＰおよび／または非セルフ・マネージドＳＩＣＡＶ）の管理会社、および
         （2010年法により明確に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会社
         （société      anonyme）の形態をとるかにかかわらず投資法人自身（および会社型投資信託における買
         戻子会社（もしあれば））に対し適用される。
          以下は、公開有限責任会社の形態をとった場合についてのものであるが、ＳＩＣＡＶにもある程
         度適用される。
     2.3.1.1.1.      　会社設立の要件（1915年法第26条）
            最低１名の株主が存在すること。
            公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000.00ユーロ相当額である。
     2.3.1.1.2.      　定款の必要的記載事項（1915年法第27条）
            定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
          （ｉ）定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人ま
              たは法人の身元
          （ⅱ）会社の形態および名称
          （ⅲ）登録事務所の所在地
          （ⅳ）会社の目的
          （ｖ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
          （ⅵ）当初払込済の発行済資本の額
          （ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
          （ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
          （ⅸ）現物出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
             （注）1915年法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表され
                る特別監査報告書の中に記載されるものとする。
          （ⅹ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
         （ⅹⅰ）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）およびかかる株式に付随する権利に関する記
              載
         （ⅹⅱ）取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかか
              る者の権限の記載
         （ⅹⅲ）会社の存続期間
         （ⅹⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
              よび報酬（その種類を問わない。）の見積
     2.3.1.1.3.      　公募により設立される会社に対する追加要件（1915年法第29条）
            会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
          （ｉ）設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをＲＣＳに公告すること
          （ⅱ）応募者は、会社設立のための設立定款案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招
              集されること
     2.3.1.1.4.      　発起人および取締役の責任（1915年法第31条および第32条の１（２））
                                329/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
            発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達
          しなかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの
          理由によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する
          定 めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
     2.3.1.2.     　2010年法
          投資信託に関する2010年法には、契約型投資信託の設定および運用、会社型投資信託の設立なら
         びにルクセンブルグの投資信託の登録に関する要件についての規定がある。
     2.3.1.2.1.      　設定および設立のための要件
            上記に記載された株式の全額払込みに関する特定要件が必要とされている。
     2.3.1.2.2.      　定款の必要的記載事項
            この点に関する主要な要件は上記2.3.1.1.2.に記載されている。
     2.3.1.3.     　ルクセンブルグにおける投資信託の認可・登録
          2010年法第129条および第130条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録
         に関する要件を規定している。
         （ｉ）次の投資信託はルクセンブルグのＣＳＳＦから正式な認可を受けることを要する。
            －　2010年法第２条および第87条に服するルクセンブルグの投資信託は、認可を受けること。
            －　ＥＵ加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託、お
              よび他のＥＵ加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券を投資対象
              とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」という。）でないものについては、その証券がルク
              センブルグ大公国内またはルクセンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売される
              場合には、当該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
              かかる認可は、2013年法第58条第５項に従うことを条件として、ルクセンブルグのプロの
              投資家に対する外国法ＡＩＦの受益証券または株式の販売が、ルクセンブルグで設立され
              たＡＩＦＭにより行われる場合において2013年法第６章および第７章の規定に従って行わ
              れる場合、または別の加盟国もしくは第三国で設立されたＡＩＦＭにより行われる場合に
              おいて通達2011／61／ＥＵ第６章および第７章の規定に従って行われる場合には、免除さ
              れる。
            ｉ　認可を受けたＵＣＩは、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
              する。2010年法第２条および第87条に記載されるＵＣＩについては、リストへの登録の申
              請は、設立または設定の日から１か月以内にＣＳＳＦに対しなされなければならない。
            ⅱ　ルクセンブルグ法、規則およびＣＳＳＦの通達の条項を遵守していない投資信託は、認可
              を拒否または登録を取り消されることがある。ＣＳＳＦのかかる決定に対し不服がある場
              合には、行政裁判所（tribunal                 administratif）に不服申立をすることができ、かかる裁
              判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止
              されない。当該申立は、争われている決定の通知日から１か月以内になされなければなら
              ず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を発生した場
              合、ルクセンブルグの地方裁判所は、検察官またはＣＳＳＦの要請に基づき、該当するル
              クセンブルグのＵＣＩの解散および清算を決定する。
     2.3.1.3.1.      　1972年12月22日付大公規則に規定する投資信託（fonds                              d'investissement）の定義は、1991年
          １月21日付ＩＭＬ通達91／75の中の一定の基準により解釈の指針を与えられている。なお、上記
          定義によれば、投資信託とは、「その法的形態の如何にかかわらず、すべての契約型ファンド、
          すべての投資法人およびその他の同様の実体を有し、証券または譲渡性の有無を問わずその他の
          証書、およびかかる証券もしくは証書を表章しまたはその取得権を与える一切の証書の公募また
          は私募によって公衆から調達した資金を集合的に投資することを目的とするもの」とされてい
                                330/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          る。上記の定義は、2010年法の第５条、第25条、第38条、第89条、第93条および第97条の規定と
          本質的に同様である。
     2.3.1.3.2.      　1945年10月17日大公規則は銀行監督官の職を創立したが、1983年５月20日法によって創立され
          た金融庁（Institut           Monétaire      Luxembourgeois）（ＩＭＬ）によりとってかわられた。ＩＭＬ
          は、1998年４月22日法によりルクセンブルグ中央銀行に名称変更され、また1998年12月23日法に
          より、投資信託を規制し監督する権限は、ＣＳＳＦに移転された。
            2010  年法に規制される投資信託に関連するＣＳＳＦの権限と義務は、2010年法第133条に定めら
          れている。
     2.3.1.3.3.      　2010年法第21章は、投資法人（または、ＦＣＰの場合は管理会社）に、投資家に提供されるべ
          き情報という観点から義務を課している。
            従って、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、目論見書、年次報告書および半期報告書を
          公表しなければならない（監査済年次報告書および監査済または未監査の半期報告書が、それぞ
          れ４か月および２か月以内に公表されなければならない。）。パートⅡファンドについては、年
          次報告書の公表に関する期限が４か月から６か月に延長され、かつ、半期報告書の公表に関する
          期限が３か月に延長される（2010年法第150条第２項）。
            パートⅠファンドに関しては、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、投資家向けの重要投
          資家情報の記載を含む文書（ルクセンブルグ語、フランス語、ドイツ語または英語）（以下「Ｋ
          ＩＩ」という。）を作成しなければならない（2010年法の第159条を参照のこと）。ＫＩＩは、該
          当するＵＣＩＴＳの本質的な特徴について適切な情報を含んでいなければならず、募集される投
          資商品の性質およびリスクについて投資家が合理的に理解することができ、結果として、提供さ
          れた情報に基づき投資決定ができるように記載されなければならない。
            ＫＩＩは、該当するＵＣＩＴＳについて、以下の必須要素に関する情報を提供する。
          （ａ）ＵＣＩＴＳの識別情報
          （ｂ）投資目的および投資方針の簡単な説明
          （ｃ）過去の運用実績の提示、または該当する場合は運用実績のシナリオ
          （ｄ）原価および関連手数料
          （ｅ）関連するＵＣＩＴＳへの投資に伴うリスクに関連する適切な指針および警告を含む、投資
             についてのリスク／利益プロファイル。
             これらの必須要素は、他の文書を参照することなく投資家にとって理解しやすいものでなけ
            ればならない。
             ＫＩＩは、提案されている投資に関する追加情報の入手場所および入手方法（請求に応じて
            いつでも無料により、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を入手できる場所および
            方法、ならびにかかる情報を投資家が入手できる言語を含むが、それらに限らない。）を明示
            する。
             ＫＩＩは、簡潔に、かつ、非専門用語により記載される。比較できるように共通の形式によ
            り作成され、かつ、小口投資家が理解しやすいように提示される。
             ＫＩＩは、当該ＵＣＩＴＳが2010年法第54条に従いその受益証券を販売する旨通知されてい
            る場合は、すべての加盟国において、翻訳以外の変更または追補なしに使用される。
             2010  年法第21章は、さらに以下の要件を定めている（2010年法第155条および第156条）。
            －　ＵＣＩはその目論見書および目論見書の変更ならびに年次報告書および半期報告書をＣＳ
              ＳＦに提出しなければならない。
            －　目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書は、請求により無料で
              投資家に提供されなければならない。
            －　目論見書は、耐久性ある媒体またはウェブサイトで交付することができる。ハード・コ
              ピーは、いずれの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
                                331/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
            －　年次報告書および半期報告書は、目論見書およびＵＣＩＴＳに関するＫＩＩに指定された
              方法により投資家が入手できる。年次報告書および半期報告書のハード・コピーは、いず
              れ の場合も、投資家の請求により無料で提供される。
             欧州連合理事会は、2014年10月24日に、パッケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品
            （ＰＲＩＩＰ）の重要情報文書に関する新たなＥＵ規則（ＥＵ規則1286／2014）を採択した。
            当該ＥＵ規則は、小口投資家に対する投資商品の開示に関する統一規則を定めており、かかる
            投資家が小口投資家向け投資商品の重要な性質およびリスクを理解し、異なる商品の性質を比
            較できるようにすることを目的としている。ＫＩＩを作成する義務は、ＰＲＩＩＰ（投資信託
            を含む。）が小口投資家にとって利用可能となる場合に適用される。
             ＵＣＩＴＳは、ＰＲＩＩＰの定義を満たす投資信託であるが、同ＥＵ規則は、ＵＣＩＴＳの
            販売者に対して施行から５年間の移行期間を認め、かかる販売者は、当該期間中は同規則の条
            件を免除される。
             同ＥＵ規則は、ＥＵ官報での公告から20日後に施行される。同規則は、2016年12月31日から
            加盟国において適用される。
     2.3.1.4.     　2010年法によるその他の要件
         （ｉ）公募または販売の承認
              2010  年法第129条第１項は、すべてのルクセンブルグのファンドはその活動を行うためには
             ＣＳＳＦの認可を受けなければならない旨規定している。
         （ⅱ）設立文書の事前承認
              2010  年法第129条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書および保管受託銀行の選定を承認した場合
             にのみファンドが認可される旨規定している。これらの条件のほか、かつ、2013年法第３条
             に規定される一部修正に従い、2010年法パートⅡに服するＵＣＩは、2010年法第88－２条第
             ２項ａ）に従い任命を受ける外部ＡＩＦＭが同条に基づき事前に認可を受けた場合にのみ認
             可されるものとする。2010年法パートⅡに服する、同法第88－２条第２項ｂ）に規定する内
             部的に管理されるＵＣＩは、同法第129条第１項に基づき要求される認可のほか、かつ、2013
             年法第３条に規定される一部修正に従い、2010年法第88－２条第２項ｂ）に従い認可を受け
             なければならない。
         （ⅲ）外国で使用される目論見書等が当該国の証券取引法に基づいてＣＳＳＦに提出された場合の
             事前の意見確認
              ＣＳＳＦの監督に服する投資信託が定めるルクセンブルグの目論見書は、ＣＳＳＦに事前
             の意見確認を得るために提出することが要求されている。
              2005  年４月６日付ＣＳＳＦ通達05／177（2002年法体制において発令されているが2010年法
             の下でも適用される。）に基づき、販売用資料、それが利用される外国の権限ある当局に
             よって監督されていない場合であっても、意見を求めるために、かかる文書をＣＳＳＦに提
             出する必要はない。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者および会社は、提供する業務につき
             誤解を招くような宣伝資料を発行してはならず、および必要に応じてこれらの業務に固有の
             特定のリスクにつき言及することにより、ルクセンブルグ内外の金融界の行為準則を引き続
             き遵守しなければならない。
              これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用
             いられる外国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
         （ⅳ）目論見書の記載内容
              目論見書は、投資家に提案された投資について投資家が知識に基づいた判断を行えるよう
             にするための必要な情報、特に付随するリスクに関する情報を含むものでなければならな
             い。目論見書は、投資商品の如何にかかわらず、投資信託のリスク面について明確かつ容易
             に理解できる説明を含むものでなければならない。この目論見書は、少なくとも2010年法添
                                332/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
             付スケジュールＡに記載される情報を含まなければならない。ただし、これらの情報が当該
             目論見書に付属する設立文書に既に記載されている場合はこの限りではない。
         （ｖ）誤導的な表示の禁止
              2010  年法第153条は、目論見書の必須要素は常に更新されなければならない旨規定してい
             る。
         （ⅵ）財務状況の報告および監査
              1915  年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は前営業年度の貸借対照表、損益計
             算書を毎年株主に提出し、かつ貸借対照表および損益計算書が商業および法人登記所に提出
             されている旨をＲＥＳＡに公告する義務を負っている。
              2010  年法第154条は、投資信託が年次報告書に記載される財務情報は承認された法定監査人
             （réviseur      d'entreprises        agréé）による監査を受けなければならない旨規定している。監
             査人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩの報告書またはその他の書類に投資家またはＣＳ
             ＳＦ向けに提供された情報が当該ＵＣＩの財務状況および資産・負債を正確に記載していな
             いと確認した場合は、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する義務を負う。監査人は、ＣＳＳＦ
             に対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての点についてＣＳＳＦ
             が要求するすべての情報または証明を提供しなければならない。
              2004  年１月１日から有効なＣＳＳＦ通達02／81に基づき、ＣＳＳＦは、監査人（réviseur
             d'entreprises        agréé）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中のＵＣＩの業務に関す
             るいわゆる「長文報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ通達02／81により、監査人
             はかかる長文報告書において、ＵＣＩの運用（その中央管理事務および預託機関を含む。）
             および（資金洗浄防止規則、評価規則、リスク管理およびその他特別の管理について）監督
             手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。報告書はまた、ＵＣＩの受益証
             券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係する期間における投資家か
             らの苦情も記載しなければならない。通達では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状況を全体
             的にみることであると述べている。
         （ⅶ）財務報告書の提出
              2010  年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければ
             ならない旨規定する。さらに、ファンドは、請求に応じて、管理会社の所在加盟国の管轄当
             局にこれらの文書を提出しなければならない。
              ＩＭＬ通達97／136（ＣＳＳＦ通達08／348により改正）およびＣＳＳＦ通達15／627に基づ
             き、2002年法（現在の2010年法）に基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信
             託は月次および年次の財務書類をＣＳＳＦに提出しなければならない。
         （ⅷ）違反に対する罰則規定
              ルクセンブルグの1915年法および2010年法に基づき、投資信託の管理・運営に対して形式
             を問わず責任を有する１人または複数の取締役もしくはその他の者が、同法の規定に違反し
             た場合、禁固刑および／または罰金刑に処される。
     2.4.  　合併
        2010年法によれば、ルクセンブルグで設立されたＵＣＩＴＳは、吸収される側のＵＣＩＴＳとしても
       または吸収する側のＵＣＩＴＳとしても、ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳのその他のコンパートメントと
       の、国境を越える合併または国内合併の対象となる可能性がある。
        合併には３種類ある。
       －　ＵＣＩＴＳ（またはそのうちの一または複数のコンパートメント）（以下「吸収される側のＵＣＩ
         ＴＳ」という。）が、清算することなく、資産および負債の全部を別の既存のＵＣＩＴＳ（以下
         「吸収する側のＵＣＩＴＳ」という。）に移転する場合
                                333/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       －　２つ以上のＵＣＩＴＳ（またはその／それらの一または複数のコンパートメント）が、清算するこ
         となく、資産および負債の全部を、設立した新たなＵＣＩＴＳに移転する場合
       －　負債が消滅するまで存続する一または複数のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメント）が、自らが設
         立した同一のＵＣＩＴＳの別のコンパートメントまたは別のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメン
         ト）に資産を移転する場合
        吸収される側のＵＣＩＴＳ（一部または全部が吸収される）がルクセンブルグで設立された場合、合
       併はＣＳＳＦから事前の承認を受ける。
        吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグで設立された場合、ＣＳＳＦの役割は、吸収される側のＵ
       ＣＩＴＳの所在国規制機関と緊密に共同して、当該ＵＣＩＴＳの投資家の利益を保護することである。
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳ双方の預託機関（複数の場合もある。）
       は、合併の条件のドラフト（特に、合併の種類、合併日付、および移転される資産を記載しているも
       の）がＵＣＩＴＳ文書だけでなく2010年法を遵守していることを、声明書において個別に確認しなけれ
       ばならない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグにある場合、2010年法第67条は、ＣＳＳＦは以下の一連
       の情報を提供されていなければならないと定めている。
       ａ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳにより正式に承認された、合併案の共通
         の条件のドラフト
       ｂ）目論見書および吸収する側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、通達2009／65／ＥＣ第78
         条において言及されている、目論見書および重要投資家情報の最新情報
       ｃ）2010年法第70条に従い、2010年法第69条第１項ａ）、ｆ）およびｇ）に記載されている詳細が2010
         年法および約款またはそれぞれのＵＣＩＴＳの設立証書の要件を遵守していることを立証したとい
         う、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳの各預託機関による声明書。吸収す
         る側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、吸収する側のＵＣＩＴＳの預託機関により発行
         されたこの声明書は、通達2009／65／ＥＣ第41条に従い、2010年法第69条第１項ａ）、ｆ）および
         ｇ）に記載された詳細が、通達2009／65／ＥＣおよびＵＣＩＴＳの約款または設立証書の要件を遵
         守していることが立証されていることを確認するものである。
       ｄ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがそれぞれの受益者に提供することを予
         定している、合併案に関する情報
        ファイルの記入が完了すると、ＣＳＳＦは吸収する側のＵＣＩＴＳの規制機関と連絡を取り、20就業
       日以内に承認される。
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグにある場合、それらの受
       益者は、自己の投資対象に関する影響可能性に対し説明を受けた上で決定し、ならびに2010年法第66条
       第４項および第73条に基づく自己の権利を行使することを可能にする等の、合併案に関する適切かつ正
       確な情報を提供されるものとする。
        2010年法第73条（１）によれば、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび／または吸収する側のＵＣＩＴＳ
       がルクセンブルグで設立された場合、受益者は、投資回収費用に応じるためにＵＣＩＴＳにより留保さ
       れるものを除き、手数料なしに、自己の受益証券の買戻しまたは償還を請求する権利、または可能な場
       合には、類似する投資方針を有し、かつ同じ管理会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証
       券、または当該管理会社が共通の経営陣もしくは支配権により関連しもしくは実質的に直接もしくは間
       接保有により関連しているその他の会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証券に転換するこ
       とを請求する権利を有する。この権利は、吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者および吸収する側のＵＣ
       ＩＴＳの受益者が2010年法第72条に従い合併案につき情報を提供された時点から有効となるものとし、
       2010年法第75条第１項で言及されている交換率を計算する日付の５就業日前に消滅するものとする。
        以下の項を損なうことなく、ルクセンブルグで法人形態で設立されたＵＣＩＴＳの設立文書は、受益
       者総会または取締役会または重役会（該当する場合）のうちの誰が、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日
                                334/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       を決定する資格を有するかを予定しておかなければならない。ルクセンブルグで設立されたＦＣＰの法
       的形態を有するＵＣＩＴＳについては、これらのＵＣＩＴＳの管理会社は、約款で別途規定されていな
       い 限り、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日を決定する資格を有する。約款または設立証書が受益者総会
       による承認を規定している場合、これらの文書は、適用される定足数要件および多数要件を規定しなけ
       ればならない。ただし、受益者による合併の共通の条件のドラフトの承認については、かかる承認は、
       総会に出席または代理出席している受益者による投票総数の75％を超えることまでは必要としないが、
       少なくとも単純過半数により採用されなければならない。
        約款または設立証書に特定の規定がない場合、合併は、コモン・ファンドの法的形態を有する吸収さ
       れる側のＵＣＩＴＳの管理会社により、および法人形態の吸収される側のＵＣＩＴＳの総会に出席また
       は代理出席している受益者の投票総数の単純過半数により決定する受益者総会により、承認されなけれ
       ばならない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅する投資法人である場合の合併については、合併の発効日は、定款
       （本項の規定が適用されることが了解されている。）に規定されている定足数要件および多数要件に従
       い決定を行う吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者総会により決定されなければならない。
        消滅する吸収される側の投資法人については、合併の発効日は、公正証書により記録されなければな
       らない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅するＦＣＰである場合の合併については、合併の発効日は、約款で
       別途規定されていない限り、当該ＵＣＩＴＳの管理会社により決定されなければならない。吸収される
       側の消滅するコモン・ファンドについては、合併の発効日についての決定は、1915年法の規定に従っ
       て、商業および法人登録所に預託されなければならず、かつ商業および法人登録所への当該決定の預託
       通知として、ＲＥＳＡに公告されなければならない。
        合併が上記規定により受益者の承認を要求する限りにおいて、当該ＵＣＩＴＳの約款または設立証書
       が別途規定していない限り、合併に関係するコンパートメントの受益者の承認のみが必要であるものと
       する。
     2.5  　清算
     2.5.1.   　投資信託の清算
         2010年法は、ルクセンブルグ法の下で設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を規定
        している。
         ＦＣＰまたはＳＩＣＡＶの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきＦＣＰが終了した場合ま
        たは株主決議によって会社型投資信託が解散された場合には、定款または約款の規定に基づいて清算
        が行われる。以下の特別な場合には法の規定が適用される。
     2.5.1.1.     　ＦＣＰの強制的・自動的解散
         ａ．約款で定められていた期間が満了した場合。
         ｂ．管理会社または保管受託銀行がその機能を停止し、その後２か月以内にそれらが代替されない
          場合。
         ｃ．管理会社が破産宣告を受けた場合。
         ｄ．連続して６か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の４分の１を下
          回った場合。
           （注）純資産価額が最低額の３分の２を下回っても自動的には清算されないが、ＣＳＳＦは清算を命じることができ
              る。この場合、管理会社が清算を行う。
     2.5.1.2.     　ＳＩＣＡＶについては以下の場合には特別株主総会に解散の提案がなされなければならない。
         ａ．資本金が、法律で規定される資本の最低額の３分の２を下回る場合。この場合、定足数は特に
          なく、単純多数決によって決定される。
         ｂ．資本金が、上記最低額の４分の１を下回る場合。この場合、定足数は特になく、当該投資信託
          の解散の決定はかかる総会に出席した株主の株式数の４分の１をもって決定される。
                                335/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
            総会は、純資産が最低資本金の３分の２または４分の１（場合に応じて）を下回ったことが確
          認された日から40日以内に開催されるよう、招集されなければならない。
     2.5.1.3.     　ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、ＣＳＳＦによる登録の取消または拒絶お
         よびそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
     2.5.2.   　清算の方法
     2.5.2.1.     　裁判所によって命令されていない通常の清算
          清算は、通常次の者により行われる。
         ａ）ＦＣＰ
            管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定（もしあれば）に基づき受益者に
          よって選任された清算人。
         ｂ）会社型投資信託
            株主総会によって選任された清算人。
            清算は、ＣＳＳＦがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とす
          る（2010年法第145条第１項）。
            清算人がその就任を拒否し、またはＣＳＳＦが提案された清算人の選任を承認しない場合は、
          ＣＳＳＦを含む利害関係者は、他の清算人の選任を地方裁判所の商事部門に申請することができ
          る。
            清算の終了時に、受益者または株主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセン
          ブルグの国立機関である“Caisse                  de  Consignation”にエスクロー預託され、ルクセンブルグの
          法令に従いその時点で予見される期間内において、権限を有する者は同機関より受領することが
          できる。
     2.5.2.2.     　裁判所の命令による清算
          地方裁判所商事部門は、ＣＳＳＦの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条およ
         び裁判所命令に基づく手続に従いＣＳＳＦの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務
         は、裁判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上
         記2.5.2.1.に記載された方法で預託される。
     2.6.  　税制
        以下は、現行のルクセンブルグの法律の特定の側面（すべてを網羅するものではない。）に関する理
       解に基づいている。
     2.6.1.   　ファンドの税制
     2.6.1.1.     　出資税
          2002年法第128条および2002年法を改定する2008年12月19日法の廃止に従い、2010年法に準拠する
         事業体の設立に際しては、出資税は支払われなくなる。
          パートⅠに基づくＵＣＩＴＳまたはパートⅡに基づくＵＣＩのみが、その設立の登記またはその
         定款の変更に関し、75ユーロの固定登録税を支払う必要がある。
     2.6.1.2.     　年次税
          2010年法第174条第１項に従い、ルクセンブルグの法律の下に存続する投資信託は、以下の場合を
         除き純資産総額に対して年率0.05％の年次税を各四半期末に支払う。
          2010年法第174条第２項に従い、以下については、年率0.01％に軽減されている。
         －　短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルグの事
            業体
         －　信用機関への預金への集合的投資を唯一の目的とするルクセンブルグの事業体
         －　2010年法に規定された複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個別のコンパートメントおよ
            びＵＣＩ内で発行された証券の個別のクラス、または複数のコンパートメントを有するＵＣＩ
                                336/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
            の個別のコンパートメント内で発行された証券の個別のクラス。ただし、かかるコンパートメ
            ントやクラスの証券は機関投資家によって保有されなければならない。
          2010年法第174条における「短期金融商品」の概念は、2010年法第41条の投資制限における概念よ
         り広いものであり、2003年４月14日付大公規則において、譲渡可能証券であるか否かにかかわら
         ず、債券、譲渡性預金証書（ＣＤ）、預託証券およびその他類似のすべての証券を含む一切の債務
         証券および債務証書として定義されている。ただし、関係する投資信託による取得時に、当該証券
         の当初のまたは残存する満期までの期間が、当該証券に関係する金融商品を考慮した上で、12か月
         を超えない場合、または当該証券の要項で、当該証券の金利が少なくとも年に１回市場の状況に応
         じて調整される旨定められている場合に限られる。
          2010年法第175条はまた、以下について年次税の免除を規定している。
         ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受
            益証券／投資口が、2010年法第174条または2007年法第68条に規定される年次税をすでに課され
            ていることを条件とする。
         ｂ）以下のタイプのＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメン
            ト
          （ｉ）その受益証券が機関投資家の保有と限定され、
          （ⅱ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
          （ⅲ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ、
          （ⅳ）公認の格付機関から最高の格付を受けているもの。
            ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、その証券
          が機関投資家のために留保されるクラスにのみ適用される。
         ｃ）その投資口または受益証券が、（ｉ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導により創
            設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供するた
            めに自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＵＣＩ
            およびそのコンパートメント。
         ｄ）主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるＵＣＩおよび複数のコンパー
            トメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
         ｅ）以下のタイプのＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメン
            ト
          （ｉ）その証券が定期的に営業し、公認され、かつ公開されている一つ以上の証券取引所もしく
             は別の規制市場において上場または取引されており、かつ、
          （ⅱ）一つ以上の指数の運用実績を複製することを唯一の目的とするもの。
            ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、（ｉ）の
          条件を満たすクラスにのみ適用される。
     2.6.2.   　日本の投資主または受益者／ルクセンブルグに居住しない投資主または受益者への課税関係
         現在のルクセンブルグ法のもとにおいては、契約型および会社型の投資信託共に、投資信託自体ま
        たは投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資証券または受益証券について、ルクセ
        ンブルグの通常の所得税、株式譲渡益課税（キャピタル・ゲイン課税）、資産税または相続税を課せ
        られることはない。ただし、当該投資主または受益者がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久
        的施設／常任代理人を有している場合は、この限りでない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当の支払国において源泉徴収税の対象となることがある。
     2.6.3　投資主への課税関係
         ルクセンブルグ法の一般的概要を記すると、原則として、契約型および会社型の投資信託共に、投
        資信託自体または投資信託の投資主もしくは受益権者が、当該ファンドの投資証券または権利につい
                                337/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        て、ルクセンブルグの通常の所得税、資産税または相続税を課せられることはない。ただし、当該投
        資主がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久的施設／常任代理人を有している特定の場合は、
        こ の限りでない。
         ルクセンブルグの居住者ではない契約型投資信託（パートⅠ                                ＵＣＩまたはパートⅡ            ＵＣＩ）の受
        益者は、ルクセンブルグのキャピタル・ゲイン課税の対象にはならない。ただし、該当する二重課税
        防止条約の規定（もしあれば）の適用により、契約型投資信託（パートⅠ                                       ＵＣＩまたはパートⅡ            Ｕ
        ＣＩ）を通じてかかる者がルクセンブルグ居住会社（ＳＩＣＡＲ（                                    société     d’investissement          en
        capital     à risque   ）を除く。）、会社型投資信託、または同族不動産管理会社の資本金の                                     10 ％超を保
        有することになり、かつ（ⅰ）かかる会社の株式がその取得から６か月以内に処分され、かつ（ⅱ）
        かかる者が15年超ルクセンブルグの居住者であり、かつ自身の受益証券を譲渡した日の５年前までの
        期間にルクセンブルグの非居住者になっていた場合は、この限りではない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当および利子の支払国において源泉徴収税の対象となることがある。
         現在、2010年12月17日法に基づく投資信託としての資格を有するルクセンブルグの会社の投資主ま
        たは契約型投資信託の権利を有する受益者のいずれに対しても、かかる法的主体によって販売された
        投資信託の受益証券に関する分配金または実現された元本の値上がり益に関し、ルクセンブルグの源
        泉徴収税が課されることはない。
     2.6.4　付加価値税
         ルクセンブルグの付加価値税（以下「ＶＡＴ」という。）法に定められているとおり、会社型投資
        信託（すなわちＳＩＣＡＶ、SICAFまたはＳＩＣＡＲ）および契約型投資信託（すなわちＦＣＰ）は、
        ＶＡＴの趣旨上、課税対象者の取り扱いを受ける。したがって、投資信託は、ルクセンブルグにおい
        て、前段階ＶＡＴ控除権を有さないＶＡＴの趣旨上の課税対象者とみなされるものとする。
         ルクセンブルグにおいて、ＶＡＴの免除は、投資信託の運用業務の資格を有する業務に対し適用さ
        れる。かかる投資信託（またはＦＣＰの場合は、その管理会社）に提供されるその他の業務は、ＶＡ
        Ｔの課税対象となる可能性があり、投資信託／その管理会社のルクセンブルグにおけるＶＡＴ登録が
        必要となる可能性がある。かかるＶＡＴ登録を行うことにより、投資信託／その管理会社は、海外か
        ら購入した課税対象サービス（または一定範囲の物品）についてルクセンブルグにおいて課されるＶ
        ＡＴを自己申告納付する義務を果たさなければならない。
         投資信託によるその受益者に対する支払金に関しては、かかる支払金が投資信託の受益証券の購入
        に関連するものであり、したがって、投資信託に対して提供した課税対象サービスに対し受け取った
        対価ではない限り、原則として、ルクセンブルグにおけるＶＡＴの納税義務は発生しない。
         2016年９月30日に、ルクセンブルグＶＡＴ当局（Administration                                   de  l’Enregistrement          et  des
        Domaines）は、会社の取締役に関するＶＡＴの取り扱いおよびかかる取締役の業務に関するＶＡＴの
        取り扱いに関する通達781（以下「通達781」という。）を公表した。
         通達781において、ルクセンブルグＶＡＴ当局は、独立した取締役は、ＶＡＴの課税対象になる者で
        あることを確認した。通達781には、さらに、雇い主に代わって取締役として行為する従業員は、ＶＡ
        Ｔの課税対象にはならない者であること、したがって、ＶＡＴ登録する義務はないことも明記され
        た。ＶＡＴ登録の義務（もしあれば）は、雇い主にある。
         しかしながら、通達781には、契約型投資信託の取締役およびマネージャーに対する報酬、およびか
        かる投資信託の管理会社またはゼネラル・パートナーの取締役およびマネージャーに対する報酬（後
        者の場合、ゼネラル・パートナーの会社の業務に関する報酬を除く。）に関するＶＡＴの免除規定の
        適用に関しては、記載されていない。ヨーロッパの法制によると、かかるＶＡＴ免除は、該当する業
        務が投資信託の運用のための「特別かつ必要な」業務としてみなされる場合に適用されなければなら
        ない。
                                338/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         管理会社の取締役に支払われる報酬は、管理会社（コモン・ファンド／ＦＣＰおよび管理会社を指
        定した会社）の資金の運用に関する部分は、免税されるべきであるが、管理会社の経営に関する部分
        は、ＶＡＴの課税対象となる。管理会社の取締役は、ＶＡＴ免除の適用の正当性を主張する立場でな
        く てはならない。
         2.6.5　共通報告基準（ＣＲＳ）
         2014年12月９日に、欧州連合理事会は、2011年２月15日付通達2011/16/ＥＵを改正する、税務に関
        する管理上の協力に関する通達2014/107/ＥＵ（現在、ＥＵ加盟国間における金融口座情報の自動的交
        換について定めている。）（以下「ＤＡＣ通達」という。）を採択した。上記の通達の採択により、
        ＯＥＣＤのＣＲＳが適用され、2016年１月１日現在、欧州連合内の情報の自動的交換が一般化されて
        いる。
         また、ルクセンブルグは、ＣＲＳに基づき自動的に情報を交換することができるよう、ＯＥＣＤの
        多国間管轄官庁協定（以下「多国間協定」という。）に調印した。かかる多国間協定に基づき、ルク
        センブルグは、2016年１月１日現在、他の参加法域と自動的に金融口座情報を交換している。ＣＲＳ
        法は、ルクセンブルグ法にＣＲＳを導入するＤＡＣ通達と共にかかる多国間協定を実行するものであ
        る。
         ＣＲＳ法の条項に基づき、ファンドは、ＬＴＡに対し、毎年、（ⅰ）ＣＲＳ法における意味の範囲
        内の口座保有者である各報告対象者、および（ⅱ）ＣＲＳ法における意味の範囲内のパッシブＮＦＥ
        の場合は、報告対象者である、各実質的支配者（Controlling                                 Person）の氏名（または名称）、住
        所、居住している加盟国、ＴＩＮ、および生年月日および出生地を報告することを要求される可能性
        がある。     かかる情報は、ＬＴＡによって外国税務当局に開示される場合がある。
         ＣＲＳ法に基づき自身の報告義務を果たすファンドの能力は、ファンドに対し情報（各投資家の直
        接的または間接的所有者に関する情報および要求される裏付け証拠文書を含む。）を提供する各投資
        家にかかっている。ファンドの要請により、各投資家は、ファンドに対しかかる情報を提供すること
        に同意するものとする。
         ファンドは、ＣＲＳ法により課される税金または課徴金の支払いを回避するために、課された一切
        の義務を履行するよう努めるが、ファンドがかかる義務を履行することができるという保証はない。
        ＣＲＳ法により、ファンドが税金または課徴金を課せられた場合、投資家が保有する受益証券の価額
        が大幅に下落する可能性がある。
         ファンドによる文書の要求に応えることを怠った投資家は、かかる投資家の情報提供義務の不履行
        に起因する、ファンドまたは管理会社に課せられた一切の税金および課徴金を請求される可能性があ
        り、また、ファンドは、自身の単独裁量により、かかる投資家の受益証券を買い戻すことができる。
         投資家は、自身の投資に対するＣＲＳ法の影響に関し、自身の税務アドバイザーに相談するか、ま
        たは専門家の助言を求めるべきである。
         2.6.6　ＦＡＴＣＡ
         ＦＡＴＣＡを適用する手続きの一部として、ルクセンブルグは、ルクセンブルグに所在する（ＩＧ
        Ａにおける意味の範囲内の）金融機関に対し、ＦＡＴＣＡに従わない（ＩＧＡにおける意味の範囲内
        の）特定米国人および非米国金融機関（もしあれば）により保有されている金融口座に関する情報を
        要請により管轄官庁に報告することを義務付ける2015年７月24日付ルクセンブルグ法により施行され
        るモデルI政府間協定（以下「ＩＧＡ」という。）を締結した。
         ファンドは、ＩＧＡおよびルクセンブルグ法に基づく外国金融機関（以下「ＦＦＩ」という。）で
        ある。かかる法的地位には、ファンドのすべての投資家に関する情報を定期的に取得し、かつ確認す
        る義務が含まれる。ファンドの要求により、各投資家は、特定の情報（（ＩＧＡにおける意味の範囲
        内の）非金融外国事業体（以下「ＮＦＦＥ」という。）の場合は、当該ＮＦＦＥの保有に関する一定
        の上限を上回る直接的または間接的保有に関する情報を含む。）および要求される裏付文書を提供す
        ることに同意するものとする。同様に、各投資家は、その取扱いに影響を及ぼす一切の情報（例え
                                339/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        ば、新しい郵送用住所または新しい居住地の住所など）を30日以内にファンドに積極的に提供するこ
        とに同意するものとする。
         適用されたＦＡＴＣＡおよびＩＧＡにより、ファンドは、ＩＧＡの条項に基づき、ＬＴＡに対し、
        投資家の氏名、住所および納税者番号（該当する場合）および口座残高、収益および総手取金（完全
        に網羅されているわけではない。）などの情報を開示する義務を負うことになる可能性がある。かか
        る情報は、それ以降、ＬＴＡによって米国内国歳入庁に報告される。
         さらに、ファンドは、個人データの処理について責任を負うものとし、また、各受益者は、ＬＴＡ
        に報告されたデータにアクセスし、（必要な場合、）かかるデータを訂正する権利を有する。ファン
        ドによって取得されたあらゆるデータは、個人データの処理に関連する個人の保護に関する2002年８
        月２日付ルクセンブルグ法（改正済）に従って処理されるものとする。
         ファンドは、ＦＡＴＣＡに基づく源泉徴収税の課税を回避するために、課された一切の義務を履行
        するよう努めるが、ファンドがかかる義務を履行することができるという保証はない。ＦＡＴＣＡに
        より、ファンドが源泉徴収税の対象となった場合、投資家が保有する受益証券の価額が大幅に下落す
        る可能性がある。ファンドが各投資家からかかる情報を得て、ＬＴＡに伝達することを怠った場合、
        米国源泉の収益の支払いおよび米国源泉の利益および配当を発生させる可能性のある財産またはその
        他の資産の売却から生じる手取金に30％の源泉徴収税が課せられることになる可能性がある。
         ファンドによる文書の要求に応えることを怠った投資家は、かかる投資家の情報提供義務の不履行
        に起因する、ファンドに課せられた一切の税金を請求される可能性があり、また、ファンドは、自身
        の単独裁量により、かかる投資家の受益証券を買い戻すことができる。
         仲介機関を通じて投資を行う投資家は、その仲介機関が米国源泉徴収税制度および報告制度に従っ
        ているか、また、どのように従っているかを確認する必要がある。
         投資家は、上記の要件に関し、米国の税務アドバイザーに相談するか、または専門家の助言を求め
        るべきである。
     ３．ルクセンブルグの専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）
       2007  年２月13日、ルクセンブルグ議会は、専門投資信託に関する2007年２月13日法を採択した。
       専門投資信託に関する2007年２月13日法の目的は、その証券が公衆に販売されない投資信託に関する
      1991年７月19日法を廃止し、洗練された投資家向けの投資信託のための新法を定めることであった。
       既存の機関投資信託は、自動的に2007年２月13日付で、専門投資信託に関する2007年２月13日法に準拠
      するＳＩＦになった。
       2007  年法は、直近では2016年法により改正された。
     3.1  　範囲
        ＳＩＦ制度は、（ｉ）その証券が一または複数の情報に精通した投資家向けに限定されるＵＣＩおよ
       び（ⅱ）その設立文書によりＳＩＦ制度に服するＵＣＩに特別に適用される。
        さらに、ＳＩＦは、リスク分散原則に従う投資信託であり、それによりＵＣＩとしての適格性も有し
       ている。かかる地位は、特に通達2003／71／ＥＣ等の各種欧州通達（いわゆる「目論見書通達」。）の
       適用可能性の有無について重要性を有する。
        ＳＩＦは、当該ビークルへの投資に関連するリスクを適切に査定することが可能な情報に精通した投
       資家向けのものである。
        2007年法では、機関投資家および専門投資家を含む情報に精通した投資家のみならず、その他の情報
       に精通した投資家で、情報に精通した投資家の地位を守ることを書面で確約する投資家で、125,000ユー
       ロ以上の投資を行う投資家か、または予定されている投資およびそのリスクを評価する能力を有するこ
       とを証明する、信用機関の業務の遂行および追求に関する通達2013／36／ＥＵに定める信用機関、金融
       商品市場に関する通達2014／65／ＥＵに定める投資会社もしくはＵＣＩＴＳに関連する法律、規則およ
       び行政規定の調整に関する通達2009／65／ＣＥに定める管理会社が行った査定から利益を得られる投資
                                340/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       家にまで、範囲を拡大した定義を規定している。かかる第三カテゴリーの情報に精通した投資家は、洗
       練された小口投資家または個人投資家がＳＩＦへの投資を認められることを意味する。
        ＳＩＦ制度に従うためには、具体的に、設立文書（定款または約款）に当該趣旨を明確に記載するか
       または投資ビークルの募集書類を提出しなければならない。そのため、情報に精通した一または複数の
       投資家向けの投資ビークルが、必ずしもＳＩＦ制度に準拠するとは限らないことになる。限られた範囲
       の洗練された投資家に限定される投資ビークルは、例えば、ルクセンブルグ会社法の一般規則に従い規
       制されない会社としての設立を選択することも可能になる。
     3.2  　法的構或および機能にかかる規則
     3.2.1.   　法律上の形態および利用可能な仕組み
     3.2.1.1.     　法律上の形態
          2007年法は、特に、契約型投資信託（以下「ＦＣＰ」という。）および変動資本を有する投資法
         人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）について言及しているが、ＳＩＦが設立される際の基盤となる
         法律上の形態を制限していない。そのため、これら以外の法律上の形態も可能である。例えば、受
         託契約に基づくＳＩＦの設立も可能である。
         ・　契約型投資信託
            特性の要約については、ＦＣＰの機能に関する上記2.2.1項を参照のこと。
            ＦＣＰへの投資家は、約款がその可能性を規定している場合にのみ、およびその範囲で議決権
          を行使することができる。
         ・　投資法人（ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＦ）
            特性の要約については、ＳＩＣＡＶの機能に関する上記2.2.2項を参照のこと。
            2007  年法に基づき、ＳＩＣＡＶは、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶの場合のように有限責任会
          社である必要はない。ＳＩＣＡＶの形態で創設されるＳＩＦは、2007年法が列挙する会社の形
          態、すなわち、公開有限責任会社、株式により制限されるパートナーシップ、リミテッド・パー
          トナーシップ、特別リミテッド・パートナーシップ、非公開有限責任会社または公開有限責任会
          社として設立される共同組合のうち一形態を採用することができる。
            2007  年法が適用除外を認める場合を除き、投資法人は、ルクセンブルグの1915年法の条項に服
          する。しかし、2007年法は、ＳＩＦについて柔軟な会社組織を提供するためかかる一連の側面に
          関する規則とは一線を画している。
     3.2.1.2.     　複数クラスの仕組み
          2007年法は、特に、複数のコンパートメントを有するＳＩＦ（いわゆる「アンブレラ・ファン
         ド」。）を創設できると規定している。
          さらに、ＳＩＦ内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたＳＩＦのコンパートメン
         ト内であっても、異なるクラスの証券を創設することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対
         象投資家の種類または分配方針について異なる特徴を持つことがある。
     3.2.1.3     　資本構造
          2007年法の規定により、ＳＩＦの最低資本金は1,250,000ユーロである。かかる最低額は、ＳＩＦ
         の認可から12か月以内に達成されなければならない。これに対し、2010年法に準拠するＵＣＩにつ
         いては６か月以内である。ＦＣＰに関する場合を除き、かかる最低額とは、純資産額よりもむし
         ろ、発行済資本に支払済の発行プレミアムを加えた額である。
          ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済の株式／受益証券を発行することができる。株式
         は、発行時に１株につき最低５％までの払込みを要する。
          上記のように、固定株式資本または変動株式資本を有するＳＩＦを設立することができる。さら
         に、ＳＩＦは、その変動性とは別に、またはその資本に関係なく（買戻しおよび／または申込みに
         ついて）オープン・エンド型またはクローズド・エンド型とすることができる。
     3.2.2   　証券の発行および買戻し
                                341/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
         証券の発行および買戻しに係る条件および手続は、2010年法に準拠するＵＣＩに適用される規則に
        比べ緩和されている。この点について、2007年法の規定により、証券の発行および証券の買戻しまた
        は 償還（該当する場合。）に適用される条件および手続は、さらに厳格な規則を課さずに設立文書に
        おいて決定される。そのため、例えば、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶまたはＦＣＰの場合のよう
        に、発行価格、償還価格または買戻価格が純資産価格に基づくことを要求されない。したがって、新
        制度の下で、ＳＩＦは、（例えば、ＳＩＦが発行したワラントの行使時に）所定の確定価格で株式を
        発行することができ、または（例えば、クローズド・エンド型ＳＩＦの場合にディスカウント額を減
        じるため）純資産価格を下回る価格で株式を買い戻すことができる。同様に、発行価格は、額面金額
        の一部および発行プレミアムの一部から構成することができる。
         ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済株式を発行することができ、そのため、異なるトラン
        シェの申込みは、申込みの約定により当初申込時に確認された新規株式の継続申込みによってのみな
        らず、一部払込済株式（当初発行された株式の発行価格の残額は追加の割賦で支払われる。）によっ
        ても行うことができる。
     3.3  　投資規制
        ＥＵ圏外の統一ＵＣＩについて定める2010年法パートⅡと同様に、2007年法は、ＳＩＦが投資できる
       資産について相当の柔軟性を認めている。そのため、ＣＳＳＦの承認を受けていることを条件にあらゆ
       る種類の資産に投資しかつあらゆる種類の投資戦略を追求するビークルが、本制度を選択することがで
       きる。
        ＳＩＦはリスク分散原則を遵守する。2007年法は、特別な投資規則または投資制限を規定していない
       が、ＣＳＳＦは、特に、通達ＣＳＳＦ07／309を、専門投資信託におけるリスク分散に関して発行し、そ
       こで専門投資信託がリスク分散原則を遵守するために従う投資制限について詳しく述べている。
        アンブレラ型ＳＩＦのコンパートメントは、管理規則または設立証書および目論見書に定められる条
       件に従い、以下の条件に基づき同一ＳＩＦ（以下「対象ファンド」という。）内の一または複数のコン
       パートメントにより発行されるまたは発行された証券またはパートナーシップ持分を引き受け、取得
       し、および／または保有することができる。
       －　対象ファンドは、順次、対象ファンドが投資するコンパートメントには投資しない。
       －　対象ファンドの証券に付随する議決権は、適切な会計処理や定期報告を損なうことなく、投資期間
         中停止される。
       －　いずれの場合も、ＳＩＦがかかる証券を保有する限り、2007年法上定められる純資産額の最低額を
         確認する目的にかかるＳＩＦの純資産額の計算について、当該証券の価額は考慮されない。
     3.4  　規制上の側面
     3.4.1   　慎重な制度
         ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる恒久的監督に服する規制されたビークルである。しかし、情報に精通し
        た投資家は小口投資家に対して保証する必要のあるものと同様の保護までは要しないという事実に照
        らし、ＳＩＦは、承認手続および規制当局の要件の両方について、2010年法に従うＵＣＩの場合に比
        べやや「軽い」規制上の制度に服する。
         2010年法に従うＵＣＩについて、ＣＳＳＦは、ＳＩＦの設立文書、ＳＩＦの取締役／マネジャー、
        中央管理事務代行会社、預託機関および監査人の選任を承認しなければならない。ＳＩＦの存続期間
        中、設立文書の変更および取締役または上記の業務提供業者の変更もまた、ＣＳＳＦの承認を必要と
        する。
         2007年法の規定により、ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる規制当局の承認を得て初めて創設することがで
        きる。
         2007年法に従うＳＩＦは、2013年法が適用される範囲のＡＩＦの資格を自動的に得るわけではな
        い。ＳＩＦは、ＡＩＦの定義のすべての基準を明確に満たしている場合には、2013年法にのみ従う。
                                342/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＳＩＦに対しては、2007年法パートⅡの特定
        の規定が適用される。
     3.4.2   　保管受託銀行
         ＳＩＦは、その資産の保管を、ルクセンブルグに登記上の事務所を有する信用機関であるか、もし
        くは登記上の事務所が国外に所在する場合にはルクセンブルグ支店である預託機関、または金融セク
        ターに関する1993年４月５日法（改正済）に規定する投資会社に委託しなければならない。投資会社
        は、2013年法第19条第３項に記載される条件をも満たす場合に限り、預託機関としての資格を有す
        る。
         最初の投資日から５年間の間に行使することができる買戻請求権がなく、かつその中核的な投資方
        針に従って、2013年法第19条第８項ａ）に従い保管されなければならない資産には一般的に投資しな
        いか、または同法第24条に従い発行者もしくは非上場会社の支配権を潜在的に取得するためにかかる
        会社に一般的に投資するコモン・ファンドおよびＳＩＣＡＶについては、金融セクターに関する1993
        年４月５日法（改正済）第26－１条に定める金融商品以外の資産のプロの預託機関の地位を有する、
        ルクセンブルグ法に準拠する会社も預託機関となることができる。
         資産の保管は、「監督」という概念で理解されるべきである。つまり、預託機関は、ＳＩＦの資産
        がどのように投資されているか、またかかる資産を入手するための方法および場所を常に認識してお
        かなければならないことを意味する。このことにより、資産の物理的保管が現地の副預託機関に委託
        されることが妨げられることはない。
         ＳＩＦ法は、預託機関に対し、2010年12月17日法により課せられたファンドの特定業務に関する追
        加の監視業務を行うことを要求していない。預託機関の業務に関するかかる緩和は、特に、ヘッジ・
        ファンドに関して（特に、プライム・ブローカーの多大な関与の点において）有益であると考えられ
        る。
     3.4.3   　監査人
         ＳＩＦの年次財務書類は、十分な専門経験を有すると認められるルクセンブルグの独立監査人によ
        る監査を受けなければならない。
     3.4.4   　機能の委託
         ＳＩＦは、事業のより効率的な遂行のため、ＳＩＦを代理してその一または複数の機能を遂行する
        権限を第三者に委託することができる。当該場合、以下の条件を遵守しなければならない。
        ａ）ＣＳＳＦは、上記につき適切に報告を受けなければならない。
        ｂ）当該権限付与がＳＩＦに対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、ＳＩＦが投
          資家の最善の利益のために活動し、またはＳＩＦがそのように管理されることを妨げてはならな
          い。
        ｃ）当該委託が投資ポートフォリオ運用に関するものである場合、当該権限付与は、投資ポートフォ
          リオ運用について認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する自然人また
          は法人のみに付与される。当該権限付与が慎重な監督に服する国外の自然人または法人に付与さ
          れる場合、ＣＳＳＦおよび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
        ｄ）上記（ｃ）の条件を充足しない場合、委託は、ＣＳＳＦが機能が委託された自然人または法人の
          選任を承認する場合に限り、有効となる。当該場合、かかる者は、当該ＳＩＦのタイプに関し十
          分に良好な評価と十分な経験を有していなければならない。
        ｅ）ＳＩＦの取締役会は、機能が委託された自然人または法人が、当該機能を遂行する適格性と能力
          を有する者でなければならないこと、また、慎重に選任されることを定めることができる。
        ｆ）ＳＩＦの取締役会が、委託された活動を常に効率的に監督することができる方策が存在しなけれ
          ばならない。
                                343/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        ｇ）当該権限付与は、ＳＩＦの取締役会が、機能が委託された自然人または法人に常に指示を付与
          し、投資家の利益に適う場合には直ちに当該権限付与を取り消すことができるものでなければな
          らない。
        ｈ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関に付与してはならない。
        ｉ）ＳＩＦの目論見書は、委託された機能を列挙しなければならない。
     3.4.5   　リスクの管理
         ＡＩＦに該当しないＳＩＦは、ポートフォリオのすべてのリスク概要における自己の投資ポジショ
        ンおよび自己の持分に伴うリスクを適切な方法により発見、判定、管理および監視するために、適切
        なリスク管理システムを実施しなければならない。
     3.4.6   　利益相反
         ＡＩＦに該当しないＳＩＦは、更に、必要に応じて、ＳＩＦとＳＩＦの事業活動に寄与している
        者、またはＳＩＦに直接または間接に関係する者との間で発生する利益相反により投資家の利益が損
        なわれるリスクを最小限に抑える方法で構築および組織されなければならない。利益相反の可能性が
        ある場合、ＳＩＦは、投資家の利益の保護を確保する。ＳＩＦは、利益相反のリスクを最小限に抑え
        る適切な措置を実施しなければならない。
     3.4.7   　投資家に提供するべき情報および報告要件
         募集書類が作成されなければならない。ただし、2007年法は、かかる書類の内容の最小限度につい
        て明確に定めていない。募集書類の継続的更新は要求されないが、当該書類の必須要素は、新規証券
        が新規投資家に対し発行される際に更新されなければならない。
         ＳＩＦは、監査済年次報告書をその関係期間の終了から６か月以内に公表しなければならない。
         ＳＩＦは、ルクセンブルグ会社法が課す連結決算書を作成する義務を免除されている。
         2018年１月１日以降、ＳＩＦは、ＥＵ規則1286／2014に従い、パッケージ型小口投資家向け保険
        ベース投資商品の重要情報文書（ＰＲＩＩＰＳ　ＫＩＤ）を作成しなければならない。ただし、パッ
        ケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品が通達2014／65／ＥＵの別紙Ⅱに定める専門投資家にの
        み販売される場合（かかる制限は、募集書類において開示されるか、または自己申告の形でＣＳＳＦ
        に提出されなければならない。）、またはＳＩＦが2018年１月１日までにＵＣＩＴＳ－ＫＩＩに類似
        する文書を発行することを選択した場合（この場合、ＳＩＦは2019年１月31日までＰＲＩＩＰＳ　Ｋ
        ＩＤを発行する義務を免れる。）はこの限りでない。
     3.5  　ＳＩＦの税制の特徴
        以下は、ルクセンブルグの法律の特定の側面（すべてを網羅するものではない。）に関する理解に基
       づいている。
        ＳＩＦは、0.01％（2010年法に基づき存続する大部分のＵＣＩについては、0.05％）の年次税を課さ

       れる。かかる税金は、各暦四半期末に評価される純資産総額に基づき決定される。2010年法と同様の方
       法により、2007年法は、年次税の免除を規定している。年次税が免除されるものは、以下のものであ
       る。
        ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受益
          証券が、2007年法第68条、2010年法第174条またはリザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関
          する2016年７月23日法第46条により規定される年次税をすでに課されていることを条件とする。
        ｂ）以下のタイプのＳＩＦおよび複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個々のコンパートメント
         （ｉ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
         （ⅱ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ、
         （ⅲ）公認の格付機関から最高の格付を受けているもの。
        ｃ）その証券またはパートナーシップ持分が、（ｉ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導
          により創設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供
          するために自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＳ
                                344/366


                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
          ＩＦ。本項の規定は、これらの条件を満たす複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個々のコ
          ンパートメントおよびＳＩＦ内または複数のコンパートメントを有するＳＩＦのあるコンパート
          メ ント内に設定された個々のクラスに準用される。
        ｄ）主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるＳＩＦおよび複数のコンパート
          メントを有するＳＩＦの個々のコンパートメント
        ＳＩＦが受け取る所得および実現するキャピタル・ゲインに対し、税金は課されない。
     ４．リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
       リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年７月23日法は、ＳＩＦ法および2010年12月17
      日法を改正し、ＡＩＦの新たな形態であるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド（以下「ＲＡＩＦ」
      という。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で、許可されたＡＩＦＭによって運用され、そ
      の受益証券は、情報に精通した投資家向けのものである。ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの事前の許可を必要とせ
      ず、またＣＳＳＦによる継続的で（直接的で）慎重な監督に服するものでもない。
       ＲＡＩＦ制度の主な特徴の概要は、以下のとおりである。
       －　法的構造の柔軟性：ルクセンブルグのすべての会社、パートナーシップおよび契約型法的形態を利
         用することができる。また、ＲＡＩＦは、変動資本構造を選択することもできる。さらに、ＲＡＩ
         Ｆは、アンブレラ型ストラクチャーとして設立されることもできる（すなわち、複数のコンパート
         メントまたはサブ・ファンドを有することもできる。）。リスク分散要件は、ＳＩＦに適用される
         ものと一致している。ただし、ＲＡＩＦが適格リスク資本投資対象のみに投資することを選択した
         場合は、リスク分散要件は適用されない。ＲＡＩＦは、あらゆるファンド戦略を採用することがで
         き、あらゆる資産クラスに投資することができ、また、一定の条件に基づき、自身の資産ポート
         フォリオを分散させる必要がない。
       －　適格投資家：ＲＡＩＦは、情報に精通した投資家向けである。かかる投資家カテゴリーには、機関
         投資家、プロの投資家および最低金額（125,000ユーロ）以上を投資する投資家または情報に精通し
         た投資家としての資格を有する投資家が含まれる。
       －　ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの監督に服するものではない。ＳＩＦまたはＳＩＣＡＲとは異なり、ＲＡＩ
         Ｆは、ＣＳＳＦの事前の許可を必要とせず、また、ＣＳＳＦの慎重な監督に服するものでもない。
         ＲＡＩＦは、その設立から10日以内にルクセンブルグ商業および法人登記所において登記されなけ
         ればならない。
       －　許可されたＡＩＦＭが指定されなければならない。ＲＡＩＦは、自動的にＡＩＦの資格を有し、ル
         クセンブルグ、他のＥＵ加盟国または場合に応じて、第三国（ただし、第三国のマネージャーがＡ
         ＩＦＭＤの運用パスポートを入手することができることを条件とする。）において設立された許可
         されたＡＩＦＭを指定しなければならない。 
       －　税制：ＲＡＩＦは、年率0.01％の年次税（taxe                           d’abonnement）（様々な免除がある。）が課され
         るか、またはＳＩＣＡＲに適用される税制に服するものとする（すなわち、適格リスク資本収益お
         よび利益を除き、完全に課税対象となる。）。ＡＩＦ運用業務に関するＶＡＴ免除も適用される。
       －　転換：既存のＳＩＦ、ＳＩＣＡＲおよび規制対象外のＡＩＦは、投資家およびＣＳＳＦ(該当する場
         合）の該当する承認を得ることを条件として、ＲＡＩＦのために選択を行うことができる。
                                345/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第４【その他】

      外国投資信託受益証券の様式

       ファンド証券の券面に記載される主な項目は次の通りである。
       １．表面
        ａ．ファンドの名称
        ｂ．表象される口数
        ｃ．署名（管理会社および保管受託銀行）
        ｄ．管理会社の登記事務所の住所、登録番号、公開株式会社（Societe                                     Anonyme）である旨の表示
        ｅ．約款のＲＥＳＡへの掲載に関する情報
       ２．裏面
         記載なし。
      その他

      （１）目論見書の表紙に図案を採用することがある。また、目論見書の表紙裏に金融商品の販売等に関す
         る法律に係る重要事項を記載することがある。
      （２）目論見書の巻末に用語解説等を掲載することがある。

      （３）目論見書の別称として「投資信託説明書（交付目論見書）」または「投資信託説明書（請求目論見

         書）」という名称を使用することがある。
      （４）交付目論見書に次の事項を記載することがある。

         「サブ・ファンドの取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリングオ
         フ）の適用はない。」
         「投資信託は預貯金と異なる。」
         「ファンドの運用による損益はすべて投資者に帰属する。」
         「投資信託は元本保証のない金融商品である。」
                                346/366









                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     独立監査人の報告書
     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンドの受益者各位

     ルクセンブルグ、Ｌ－1855、Ｊ．Ｆケネディ通り33Ａ番
     意見

      我々は、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド（以下「ファンド」という。）およびその各サブ・

     ファンドの、2019年１月31日現在の純資産計算書、投資有価証券明細表およびその他の純資産明細表
     ならびに同日に終了した年度の運用計算書、純資産変動計算書ならびに重要な会計方針の概要を含む
     財務書類に対する注記で構成される財務書類を監査した。
      我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上

     の要件に準拠して、ファンドの2019年１月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用
     実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
     意見の根拠

      我々は、監査業務に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセ

     ンブルグの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡ
     ｓ」という。）に準拠して監査を行った。当該法および基準の下での我々の責任については、「財務
     書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur                         ▼ ’entreprises       agréé   ）の責任」の項において詳述され
     ている。我々はまた、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にルクセンブルグのＣ
     ＳＳＦが採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（「ＩＥＳＢＡ規定」）に従っ
     てファンドから独立した立場にあり、かかる倫理上の要件に基づき他の倫理的な義務も果たしてい
     る。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると
     判断している。
     その他の情報

      ファンドの取締役会は、年次報告書に含まれる情報で構成されるその他の情報（財務書類およびそ

     れに対する公認企業監査人（Réviseur                    d’entreprises         agréé）の我々の報告書は含まれない。）に関
     して責任を負う。
      財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し
     ていかなる形式の結論の保証も表明しない。
      財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々
     が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかにつ
     いて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結
     論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はな
     い。
     財務書類に対するファンドの取締役会および統治責任者の責任

      ファンドの取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠

     して当財務書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、
     重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であるとファンドの取締役会が決定する内部統
     制に関して責任を負う。
                                347/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      財務書類の作成において、ファンドの取締役会は、ファンドが継続企業として存続する能力を評価
     し、それが適用される場合には、ファンドの取締役会がファンドの清算もしくは運用の中止を意図し
     ている、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開
     示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
     財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur                           ▼ ’entreprises       agréé   ）の責任

      我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽

     表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む公認企業監査人
     （Réviseur      d’entreprises         agréé）の報告書を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保
     証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行
     われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または
     誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思
     決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
      2016  年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし

     て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
      また、以下も実行する。
     ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
       び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基
       礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削
       除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べ
       て、見逃すリスクはより高い。
     ・　ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を
       策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
     ・　使用される会計方針の適切性ならびにファンドの取締役会が行った会計上の見積りおよび関連す
       る開示の合理性を評価する。
     ・　ファンドの取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に
       基づき、ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象ま
       たは状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するとい
       う結論に達した場合、我々は、公認企業監査人（                         R éviseur     ▼ ’entreprises       agréé   ）の我々の報告書
       において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合
       は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、公認企業監査人（                                      R éviseur     ▼ ’entreprises
       agréé   ）の我々の報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況
       が、ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
     ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を
       実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
      我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し

     た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
     ルクセンブルグ、2019年５月24日

     アーンスト・アンド・ヤング・

     ソシエテ・アノニム
     公認の監査法人
     ［署名］

     Ｎ．ファバー
                                348/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Independent      auditor's    report
     To  the  Unitholders      of

     UBS   (Lux)   Strategy    Fund
     33A,   avenue    J.F.  Kennedy
     L-1855    Luxembourg
     Opinion

     We  have   audited    the  financial    statements     of UBS   (Lux)   Strategy    Fund   (the  “Fund”)    and  of each  of its subfunds,     which

     comprise     the  statement     of net  assets   and  the  statement     of investments      in securities     and  other   net  assets   as at 31 January
     2019,   and  the  statement     of operations     and  the  statement     of changes    in net  assets   for  the  year  then  ended,   and  the  notes   to
     the  financial    statements,     including     a summary     of significant     accounting     policies.
     In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of the  Fund   and

     of each  of its subfunds    as at 31 January    2019,   and  of the  results   of their  operations     and  changes    in their  net  assets   for  the
     year  then  ended   in accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements       relating    to the  preparation      and
     presentation      of the  financial    statements.
     Basis   for  Opinion

     We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     (the  “Law   of 23 July  2016")

     and  with  International      Standards     on Auditing    ("ISAs")    as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de Surveillance
     du  Secteur    Financier"     ("CSSF").     Our  responsibilities        under   those   Law   and  standards     are  further    described     in the
     “responsibilities        of the  “réviseur     d'entreprises      agréé"   for  the  audit   of the  financial    statements"      section    of our  report.   We
     are  also  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants'      Code   of
     Ethics   for  Professional      Accountants      ("IESBA     Code")    as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   together    with  the  ethical
     requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements,     and  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities
     under   those   ethical   requirements.       We  believe    that  the  audit   evidence    we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to
     provide    a basis   for  our  opinion.
     Other   information

     The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the

     information      included    in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  report   of the  “réviseur     d'
     entreprises     agréé"   thereon.
     Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

     assurance     conclusion     thereon.
     In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,     our  responsibility       is to read  the  other   information      and,  in doing

     so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with   the  financial    statements     or our  knowledge
     obtained    in the  audit   or otherwise     appears    to be  materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have   performed,      we
     conclude     that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report   this  fact.  We  have
     nothing    to report   in this  regard.
     Responsibilities        of the  Board   of Directors     of the  Fund   and  those   charged    with  governance      for  the  financial    statements

     The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of these   financial    statements

     in accordance      with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the
     financial    statements,     and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors     of the  Fund   determines     is necessary     to enable
     the  preparation      of financial    statements     that  are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
     In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  assessing     the  Fund's    ability   to

     continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and  using   the  going   concern    basis
     of accounting     unless   the  Board   of Directors     of the  Fund   either   intends    to liquidate    the  Fund   or to cease   operations,     or has
     no realistic    alternative     but  to do so.
                                349/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Responsibilities        of the  “réviseur     d'entreprises      agréé"   for  the  audit   of the  financial    statements
     Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial     statements     as a whole   are  free  from

     material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   a report   of the  “réviseur     d'entreprises      agréé"   that
     includes    our  opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in
     accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   will  always    detect   a
     material    misstatement       when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are  considered      material    if,
     individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on
     the  basis   of these   financial    statements.
     As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF,

     we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      skepticism     throughout     the  audit.   We  also:
     ・　  Identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement       of the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or  error,

       design   and  perform    audit   procedures      responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is sufficient     and
       appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting    a material    misstatement      resulting    from   fraud
       is higher    than   for  one  resulting     from   error,   as  fraud   may   involve    collusion,     forgery,    intentional      omissions,
       misrepresentations,         or the  override    of internal    control.
     ・　   Obtain    an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design    audit   procedures      that  are
       appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the  Fund's
       internal    control.
     ・　  Evaluate    the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
       disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Fund.
     ・　  Conclude     on  the  appropriateness        of Board   of Directors     of the  Fund   use  of the  going   concern    basis   of accounting
       and,  based   on the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   or conditions     that
       may  cast  significant     doubt   on  the  Fund's    ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude     that  a material
       uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  report   of the  “réviseur     d'entreprises      agréé"   to the  related
       disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions
       are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  report   of the  “réviseur     d'entreprises      agréé".    However,
       future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   to cease   to continue    as a going   concern.
     ・　  Evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,      including     the  disclosures,      and
       whether    the  financial    statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
       presentation.
     We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

     the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
     our  audit.
     Luxembourg,       24 May  2019

     ERNST    & YOUNG

     Société    Anonyme     Cabinet
     de révision    agréé
     N. Faber

                                350/366






                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Bericht    des  Réviseur    d'entreprises      agréé
     An  die  Anteilscheininhaber

     UBS   (Lux)   Strategy    Fund

     33A,   avenue    J.F.  Kennedy
     L-1855    Luxemburg
     Prüfungsurteil

     Wir  haben   den  Jahresabschluss        des  UBS   (Lux)   Strategy    Fund   (der  «Fonds»)     und  für  jeden   seiner   Teilfonds     bestehend

     aus  der  Nettovermögensaufstellung             und  der  Aufstellung      der  Wertpapierbestände          und  anderer    Nettovermögenswerte
     genswerte     zum  31.  Januar   2019   sowie   der  Ertrags-    und  Aufwandsrechnung         und  den  Veränderungen       des  Nettovermögens
     für  das  an  diesem    Datum    endende    Geschäftsjahr       sowie   dem   Anhang    mit  einer   Zusammenfassung         bedeutsamer
     Rechnungslegungsmethoden             - geprüft.
     Nach   unserer    Beurteilung      vermittelt     der  beigefügte     Jahresabschluss        in  Übereinstimmung         mit  den  in  Luxemburg

     geltenden     gesetzlichen       Bestimmungen        und   Verordnungen        betreffend      die  Aufstellung      und   Darstellung      des
     Jahresabschlusses         ein  den  tatsächlichen      Verhältnissen       entsprechendes       Bild  der  Vermögens-      und  Finanzlage     des  Fonds
     und   für  jeden   seiner    Teilfonds     zum   31.  Januar    2019   sowie    der  Ertragslage      und   der  Entwicklung       des
     Nettofondsvermögens          für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr.
     Grundlage     für  das  Prüfungsurteil

     Wir  führten    unsere   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   über  die  Prüfungstätigkeit        (das  «Gesetz    vom

     23.  Juli  2016»)    und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  Commission      de  Surveillance      du  Secteur    Financier     («CSSF»)
     angenommenen        internationalen       Prüfungsstandards         («ISA»)    durch.   Unsere    Verantwortung        gemäss    diesem    Gesetz    und
     diesen   Standards     wird  im  Abschnitt     «Verantwortung        des  Réviseur    d'entreprises      agréé   für  die  Jahresabschlussprüfung»
     weitergehend       beschrieben.      Wir  sind  unabhängig      von  dem  Fonds   in Übereinstimmung         mit  dem  für  Luxemburg      von  der
     CSSF   angenommenen        «International       Ethics    Standards     Board    for  Accountants'       Code   of  Ethics    for  Professional
     Accountants»       («IESBA     Code»)    zusammen     mit  den  beruflichen      Verhaltensanforderungen,            welche    wir  im  Rahmen    der
     Jahresabschlussprüfung           einzuhalten      haben   und  haben   alle  sonstigen     Berufspflichten        in Übereinstimmung         mit  diesen
     Verhaltensanforderungen            erfüllt.   Wir  sind  der  Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise         ausreichend
     und  geeignet    sind,  um  als  Grundlage     für  unser   Prüfungsurteil       zu dienen.
     Sonstige    Informationen

     Der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   ist  verantwortlich       für  die  sonstigen     Informationen.       Die

     sonstigen     Informationen       beinhalten     die  Informationen,       welche    im  Jahresbericht       enthalten     sind,   jedoch    beinhalten     sie
     nicht   den  Jahresabschluss        oder  unseren    Bericht    des  Réviseur    d'entreprises      agréé   zu diesem    Jahresabschluss.
     Unser   Prüfungsurteil       zum  Jahresabschluss        deckt   nicht   die  sonstigen     Informationen       ab und  wir  geben   keinerlei    Sicherheit

     jedweder    Art  auf  diese   Informationen.
     Im  Zusammenhang        mit  der  Prüfung    des  Jahresabschlusses         besteht    unsere    Verantwortung        darin,   die  sonstigen

     Informationen       zu  lesen   und  dabei   zu  beurteilen,      ob  eine   wesentliche      Unstimmigkeit        zwischen     diesen    und  dem
     Jahresabschluss        oder   mit  den  bei  der  Abschlussprüfung         gewonnenen      Erkenntnissen       besteht    oder   auch   ansonsten     die
     sonstigen     Informationen       wesentlich     falsch   dargestellt     erscheinen.      Sollten    wir  auf  Basis   der  von  uns  durchgeführten
     Arbeiten    schlussfolgern,       dass  sonstige    Informationen       wesentliche      falsche    Darstellungen       enthalten,     sind  wir  verpflichtet,
     diesen   Sachverhalt      zu berichten.     Wir  haben   diesbezüglich       nichts   zu berichten.
                                351/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Verantwortung        des  Verwaltungsrats         der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds    und   der  für  die  Überwachung
     Verantwortlichen        für  den  Jahresabschluss
     Der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   ist  verantwortlich       für  die  Aufstellung      und  sachgerechte

     Gesamtdarstellung         des  Jahresabschlusses         in  Übereinstimmung         mit  den   in  Luxemburg      geltenden     gesetzlichen
     Bestimmungen        und  Verordnungen       zur  Aufstellung      und  Darstellung      des  Jahresabschlusses         und  für  die  internen
     Kontrollen,      die  der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   als  notwendig     erachtet,    um  die  Aufstellung
     des  Jahresabschlusses         zu  ermöglichen,       der  frei  von  wesentlichen       - beabsichtigten       oder   unbeabsichtigten        - falschen
     Darstellungen       ist.
     Bei  der  Aufstellung      des  Jahresabschlusses         ist der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   verantwortlich

     für  die  Beurteilung      der  Fähigkeit     des  Fonds   zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit           und  - sofern   einschlägig      -
     Angaben     zu Sachverhalten       zu  machen,    die  im  Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit           stehen,
     und  die  Annahme     der  Unternehmensfortführung            als  Rechnungslegungsgrundsatz              zu nutzen,    sofern   der  Verwaltungsrat
     der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   nicht   beabsichtigt      den  Fonds   zu liquidieren,      die  Geschäftstätigkeit         einzustellen
     oder  keine   andere   realistische     Alternative     mehr   hat,  als  so zu handeln.
     Verantwortung       des  Réviseur    d'entreprises      agréé   für  die  Jahresabschlussprüfung

     Die  Zielsetzung      unserer    Prüfung    ist es,  eine  hinreichende      Sicherheit     zu erlangen,     ob der  Jahresabschluss        als  Ganzes    frei

     von  wesentlichen      - beabsichtigten       oder   unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist  und  darüber    einen   Bericht    des
     Réviseur    d'entreprises      agréé,   welcher    unser   Prüfungsurteil       enthält,    zu erteilen.    Hinreichende       Sicherheit     entspricht     einem
     hohen   Grad   an Sicherheit,     ist aber  keine   Garantie    dafür,   dass  eine  Prüfung    in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.
     Juli  2016   und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   stets  eine  wesentliche      falsche    Darstellung,
     falls  vorhanden,      aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    entweder     aus  Unrichtigkeiten        oder  aus  Verstössen      resultieren
     und  werden    als  wesentlich     angesehen,     wenn   vernünftigerweise         davon   ausgegangen      werden    kann,   dass  diese   individuell
     oder   insgesamt,     die  auf  der  Grundlage     dieses   Jahresabschlusses         getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von
     Adressaten     beeinflussen.
     Im  Rahmen    einer   Abschlussprüfung         in  Übereinstimmung         mit  dem   Gesetz    vom   23.  Juli  2016   und  nach   den  für

     Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   üben   wir  unser   pflichtgemässes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine
     kritische    Grundhaltung.       Darüber    hinaus:
     ・　   Identifizieren       und  beurteilen     wir  das  Risiko    von  wesentlichen       falschen    Darstellungen       im  Jahresabschluss        aus

       Unrichtigkeiten        oder  Verstössen,      planen   und  führen   Prüfungshandlungen          durch   als  Antwort    auf  diese   Risiken    und
       erlangen    Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  angemessen      sind,   um  als  Grundlage     für  das  Prüfungsurteil       zu
       dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt     werden,    ist bei  Verstössen      höher   als
       bei   Unrichtigkeiten,         da   Verstösse      betrügerisches        Zusammenwirken,          Fälschungen,        beabsichtigte
       Unvollständigkeiten,          irreführende      Angaben    bzw.   das  Ausserkraftsetzen        interner    Kontrollen     beinhalten     können.
     ・　   Gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem   für  die  Abschlussprüfung         relevanten     internen    Kontrollsystem,        um
       Prüfungshandlungen          zu planen,    die  unter   den  gegebenen     Umständen      angemessen      sind,   jedoch   nicht   mit  dem  Ziel,
       ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit      des  internen    Kontrollsystems        des  Fonds   abzugeben.
     ・　  Beurteilen     wir  die  Angemessenheit        der  von  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   angewandten
       Bilanzierungsmethoden,           der  rechnungslegungsrelevanten             Schätzungen      und  den  entsprechenden       Anhangangaben.
                                352/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ・　  Schlussfolgern       wir  über  die  Angemessenheit        der  Anwendung      des  Rechnungslegungsgrundsatzes               der  Fortführung
       der  Unternehmenstätigkeit           durch   den  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   sowie   auf  der
       Grundlage     der  erlangten     Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit      im  Zusammenhang        mit  Ereignissen
       oder   Gegebenheiten        besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an  der  Fähigkeit     des  Fonds    zur  Fortführung      der
       Unternehmenstätigkeit           aufwerfen     könnten.    Sollten    wir  schlussfolgern,       dass  eine  wesentliche      Unsicherheit      besteht,
       sind  wir  verpflichtet      im  Bericht    des  Réviseur     d'entreprises      agréé   auf  die  dazugehörigen       Anhangangaben        zum
       Jahresabschluss        hinzuweisen      oder,   falls  die  Angaben    unangemessen       sind,   das  Prüfungsurteil       zu modifizieren.      Diese
       Schlussfolgerungen         basieren    auf  der  Grundlage     der  bis  zum  Datum    des  Berichts    des  Réviseur     d'entreprises      agréé
       erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse     oder   Gegebenheiten       können    jedoch    dazu   führen,    dass   der
       Fonds   seine   Unternehmenstätigkeit           nicht   mehr   fortführen     kann.
     ・　   Beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Jahresabschlusses         einschliesslich       der
       Anhangangaben        und  beurteilen,     ob  dieser   die  zugrundeliegenden         Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse     sachgerecht
       darstellt.
     Wir  kommunizieren        mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen,         unter   anderem    den  geplanten     Prüfungsumfang        und

     Zeitraum     sowie   wesentliche      Prüfungsfeststellungen           einschliesslich       wesentlicher      Schwächen      im  internen    Kontrollsystem,
     welche    wir  im Rahmen    der  Prüfung    identifizieren.
     Luxemburg,      24.  Mai  2019

     ERNST    & YOUNG

     Société    Anonyme
     Cabinet    de révision    agréé
     N. Faber

     （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が

        別途保管している。
    次へ

                                353/366










                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                         独立監査人の報告書
     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイの株主各位

     ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ　Ｌ－1855、
     Ｊ．Ｆ．ケネディ通り33Ａ番
     財務書類の監査に関する報告

     意見

      我々は、2018年12月31日現在の貸借対照表および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要

     な会計方針を含む財務書類に対する注記で構成される、ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブ
     ルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）の財務書類を監査しました。
      我々は、添付の財務書類は、財務書類の作成に関するルクセンブルグの法律および規則の要求に

     従って、当社の2018年12月31日現在の財政状態ならびに同日に終了した年度の運用成績を、真実かつ
     公正に表示しているものと認めます。
     意見の根拠

      我々は、ルクセンブルグの（金融監督委員会）（以下「ＣＳＳＦ」といいます。）が採用した監査

     人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」といいます。）および国際監査基準
     （以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行いました。2016年７月23日法およびＩＳＡｓの下
     での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項において
     詳述されています。我々はまた、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ル
     クセンブルグのＣＳＳＦが採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「ＩＥ
     ＳＢＡ規程」といいます。）に従って当社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件の下で他
     の倫理的な義務も果たしています。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を
     得るのに十分かつ適切であると判断しています。
     その他の情報

      取締役会は、運用報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する承認された法定監

     査人の報告書は含まれません。）に関して責任を負います。
      財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し

     ていかなる形式の結論の保証も表明しません。
      財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類もしくは

     我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、または重要な虚偽表示があると思われるかに
     ついて検討することです。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結
     論に達した場合、我々はこの事実を報告する義務があります。この点に関し、我々に報告すべき事項
     はありません。
                                354/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     財務書類に対する取締役会および統治責任者の責任
      取締役会は、財務書類の作成および表記に関するルクセンブルグの法律および規制の要求に準拠し

     た財務書類の作成および公正な表記、ならびに不正または誤謬による重大な虚偽記載がない財務書類
     の作成を可能にするために必要であると取締役会が判断する内部統制について責任を負います。
      本財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適

     用される場合には、取締役会が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ
     以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を
     使用する責任を負います。
     財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

      我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽

     表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む承認された法定監査人の
     報告書を発行することです。合理的な保証は高度な水準の保証ではありますが、2016年７月23日法お
     よびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常
     に発見することを保証するものではありません。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあ
     り、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決
     定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合です。
      2016  年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし

     て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っています。また、以下も実行します。
     ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
       び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のため
       の基礎として十分かつ適切な監査証拠を得ます。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図
       的な削除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示
       に比べて、見逃すリスクはより高いです。
     ・　当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定
       するために、監査に関する内部統制についての知識を得ます。
     ・　使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
       理性を評価します。
     ・　取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当
       社が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連
       する重要な不確実性の有無について結論を下します。重要な不確実性が存在するという結論に達
       した場合、我々は、承認された法定監査人の報告書において、財務書類における関連する開示に
       対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務があります。
       我々の結論は、承認された法定監査人の報告書の日付までに入手した監査証拠に基づきます。し
       かし、将来の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがありま
       す。
     ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を
       実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価します。
                                355/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し

     た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告します。
     その他の法律および規則の要求に関する報告

     　運用報告書は、本財務書類と一致しており、適用される規制の要求に準拠して作成されています。

                                         アーンスト・アンド・ヤング

                                           ソシエテ・アノニム
                                            公認の監査法人
     ルクセンブルグ、2019年３月20日

                                           ベルナール・レースト

                                356/366















                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                       Independent       auditor's     report

     To  the  Shareholders      of

     UBS   fund  Management      （ Luxembourg      ） S.A.
     33A  avenue    J.F.  Kennedy
     L-1855    Luxembourg
     Report   on the  audit   of the  financial    statements

     Opinion

     We  have   audited    the  financial     statements     of UBS   fund   Management      （ Luxembourg      ） S.A.   (the  "Company"),

     which   comprise    the  balance    sheet   as at 31 December     2018,   and  the  profit   and  loss  account    for  the  year  then  ended,
     and  the  notes   to the  financial    statements,     including     a summary     of significant     accounting     policies.
     In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of the

     Company     as at 31 December     2018,   and  of the  results   of its operations     for  the  year  then  ended   in accordance     with
     Luxembourg       legal   and  regulatory     requirements       relating    to the  preparation      and  presentation      of  the  financial
     statements.
     Basis   for  Opinion

     We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     (the  "Law   of 23 July

     2016")   and  with  International      Standards     on Auditing    ("ISAs")    as adopted    for  Luxembourg      by the  "Commission       de
     Surveillance      du  Secteur    Financier"     ("CSSF").     Our  responsibilities       under   the  Law  of 23  July  2016   and  ISAs   are
     further    described     in the  "responsibilities        of  the  "réviseur     d'entreprises      agréé"    for  the  audit   of  the  financial
     statements"      section    of our  report.   We  are  also  independent      of the  Company     in accordance      with  the  International
     Ethics   Standards     Board   for  Accountants'       Code   of  Ethics   for  Professional      Accountants      ("IESBA     Code")    as
     adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together    with  the  ethical   requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the
     financial    statements,      and  have   fulfilled    our  other   ethical    responsibilities       under   those   ethical    requirements.       We
     believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.
     Other   information

     The  Board   of Directors     is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the  information

     included    in the  management      report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  report   of the  "réviseur     d'
     entreprises     agréé"   thereon.
     Our  opinion    on the  financial    statements     does  not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

     assurance     conclusion     thereon.
                                357/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,     our  responsibility       is to read  the  other   information      and,  in
     doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or our
     knowledge     obtained    in the  audit   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
     performed,     we  conclude     that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report
     this  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
     Responsibilities        of the  Board   of Directors     and  those   charged    with  governance      for  the  financial    statements

     The  Board   of Directors     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of these   financial    statements     in

     accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and  presentation      of the
     financial    statements,     and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors     determines     is necessary     to enable   the
     preparation      of financial    statements     that  are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
     In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     is responsible      for  assessing     the  Company's      ability   to

     continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related    to going   concern    and  using   the  going
     concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     either   intends    to liquidate    the  Company     or to cease
     operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
     Responsibilities        of the  "réviseur    d'entreprises      agréé"   for  the  audit   of the  financial    statements

     Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free  from

     material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   a report   of the  "réviseur    d'entreprises      agréé"   that
     includes    our  opinion.    Reasonable      assurance     is a high   level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit
     conducted     in accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF
     will  always    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are
     considered      material    if,  individually      or in the  aggregate,     they   could   reasonably      be  expected     to influence     the
     economic     decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
     As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the

     CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      skepticism     throughout     the  audit.   We  also:
     －　  Identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or
       error,   design    and  perform    audit   procedures      responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is
       sufficient     and  appropriate      to  provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of  not  detecting     a material
       misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,
       forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the  override    of internal    control.
     －　  Obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are
       appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the
       Company's      internal    control.
     －　  Evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and
       related   disclosures     made   by the  Board   of Directors.
                                358/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     －　  Conclude     on  the  appropriateness        of Board   of Directors'     use  of the  going   concern    basis   of accounting     and,
       based   on  the  audit   evidence     obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related    to events   or conditions
       that  may  cast  significant     doubt   on the  Company's      ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude    that
       a material    uncertainty      exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  report   of the  "réviseur     d'entreprises
       agréé"   to the  related   disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify
       our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on  the  audit   evidence     obtained    up  to the  date  of our  report   of the
       "réviseur     d'entreprises      agréé".    However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Company     to cease   to
       continue    as a going   concern.
     －　  Evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,
       and  whether    the  financial     statements     represent     the  underlying      transactions      and  events    in a manner    that
       achieves    fair  presentation.
     We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

     timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
     identify    during   our  audit.
     Report   on other   legal   and  regulatory     requirements

     The  management      report   is consistent     with   the  financial     statements     and  has  been   prepared    in accordance      with

     applicable     legal   requirements.
                                             Ernst   & Young

                                            Société    anonyme
                                          Cabinet    de révision    agréé
                                             Bernard    Lhoest


     Luxembourg,       20 March   2019

     （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
                                359/366







                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     独立監査人の報告書
     ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンドの受益者各位

     ルクセンブルグ、Ｌ－1855、Ｊ．Ｆケネディ通り33Ａ番
     意見

      我々は、ＵＢＳ（Lux）ストラテジー・ファンド（以下「ファンド」という。）およびその各サブ・

     ファンドの、2018年１月31日現在の純資産計算書、投資有価証券明細表およびその他の純資産明細表
     ならびに同日に終了した年度の運用計算書、純資産変動計算書ならびに重要な会計方針の概要を含む
     財務書類に対する注記で構成される財務書類を監査した。
      我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上

     の要件に準拠して、ファンドの2018年１月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用
     実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
     意見の根拠

      我々は、監査業務に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセ

     ンブルグの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡ
     ｓ」という。）に準拠して監査を行った。当該法および基準の下での我々の責任については、「財務
     書類の監査に関する公認企業監査人（R                    é viseur    ▼ ’entreprises       agr  éé ）の責任」の項において詳述され
     ている。我々はまた、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件と共にルクセンブルグのＣ
     ＳＳＦが採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（「ＩＥＳＢＡ規定」）に従っ
     てファンドから独立した立場にあり、かかる倫理上の要件に基づき他の倫理的な義務も果たしてい
     る。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると
     判断している。
     その他の情報

      ファンドの取締役会は、年次報告書に含まれる情報で構成されるその他の情報（財務書類およびそ

     れに対する公認企業監査人（R                é viseur    ▼ ’entreprises       agr  éé ）の我々の報告書は含まれない。）に関し
     て責任を負う。
      財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し
     ていかなる形式の結論の保証も表明しない。
      財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々
     が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかにつ
     いて検討することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結
     論に達した場合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はな
     い。
     財務書類に対するファンドの取締役会および統治責任者の責任

      ファンドの取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠

     して当財務書類の作成および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、
     重要な虚偽表示がない財務書類を作成するために必要であるとファンドの取締役会が決定する内部統
     制に関して責任を負う。
                                360/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
      財務書類の作成において、ファンドの取締役会は、ファンドが継続企業として存続する能力を評価
     し、それが適用される場合には、ファンドの取締役会がファンドの清算もしくは運用の中止を意図し
     ている、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開
     示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
     財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur                           ▼ ’entreprises       agréé   ）の責任

      我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽

     表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む公認企業監査人（R                                                 é viseur
     ▼ ’entreprises       agr  éé ）の報告書を発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではある
     が、2016年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査
     が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により
     生じることがあり、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響
     を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
      2016  年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし

     て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
      また、以下も実行する。
     ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
       び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基
       礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削
       除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べ
       て、見逃すリスクはより高い。
     ・　ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を
       策定するために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
     ・　使用される会計方針の適切性ならびにファンドの取締役会が行った会計上の見積りおよび関連す
       る開示の合理性を評価する。
     ・　ファンドの取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に
       基づき、ファンドが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象ま
       たは状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するとい
       う結論に達した場合、我々は、公認企業監査人（                         R éviseur     ▼ ’entreprises       agréé   ）の我々の報告書
       において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合
       は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、公認企業監査人（                                      R éviseur     ▼ ’entreprises
       agréé   ）の我々の報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況
       が、ファンドが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
     ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を
       実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
      我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し

     た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
     ルクセンブルグ、2018年５月28日

     アーンスト・アンド・ヤング・

     ソシエテ・アノニム
     公認の監査法人
     ［署名］

     Ｎ．ファバー
                                361/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Independent      auditor   ’s report
     To  the  Unitholders      of

     UBS   (Lux)   Strategy    Fund
     33A,   avenue    J.F.  Kennedy
     L-1855    Luxembourg
     Opinion

     We  have   audited    the  financial    statements     of UBS   (Lux)   Strategy    Fund   (the  “Fund”)    and  of each  of its subfunds,

     which   comprise     the  statement     of net  assets   and  the  statement     of investments      in securities     and  other   net  assets   as at
     31  January    2018,   and  the  statement     of operations     and  the  statement     of changes    in net  assets   for  the  year  then
     ended,   and  the  notes   to the  financial    statements,     including     a summary     of significant     accounting     policies.
     In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of the

     Fund   and  of each  of its subfunds    as at 31 January    2018,   and  of the  results   of their  operations     and  changes    in their
     net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance      with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to
     the  preparation      and  presentation      of the  financial    statements.
     Basis   for  Opinion

     We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     (the  “Law   of 23 July

     2016")   and  with  International      Standards     on Auditing    ("ISAs")    as adopted    for  Luxembourg      by the  “Commission       de
     Surveillance      du  Secteur    Financier"     ("CSSF").     Our  responsibilities       under   those   Law   and  standards     are  further
     described     in the  “responsibilities        of the  “réviseur     d'entreprises      agréé"   for  the  audit   of the  financial    statements"
     section    of our  report.   We  are  also  independent      of the  Fund   in accordance      with  the  International      Ethics   Standards
     Board   for  Accountants'      Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      ("IESBA     Code")    as adopted    for  Luxembourg
     by  the  CSSF   together    with  the  ethical   requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements,     and
     have   fulfilled    our  other   ethical    responsibilities        under   those   ethical    requirements.       We  believe    that  the  audit
     evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.
     Other   information

     The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the

     information      included    in the  annual    report   but  does   not  include    the  financial     statements     and  our  report   of the
     “réviseur     d'entreprises      agréé"   thereon.
     Our  opinion    on the  financial    statements     does  not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

     assurance     conclusion     thereon.
     In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,     our  responsibility       is to read  the  other   information      and,  in

     doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or our
     knowledge     obtained    in the  audit   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
     performed,     we  conclude     that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report
     this  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
     Responsibilities        of the  Board   of Directors     of the  Fund   and  those   charged    with   governance      for  the  financial

     statements
     The  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of these   financial

     statements     in accordance      with   Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and
     presentation      of the  financial     statements,      and  for  such   internal    control    as the  Board   of Directors     of the  Fund
     determines     is necessary     to enable   the  preparation      of financial    statements     that  are  free  from   material    misstatement,
     whether    due  to fraud   or error.
     In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Fund   is responsible      for  assessing     the  Fund's

     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related    to going   concern    and  using   the
     going   concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     of the  Fund   either   intends    to liquidate    the  Fund   or
     to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
                                362/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Responsibilities        of the  “réviseur     d'entreprises      agréé"   for  the  audit   of the  financial    statements
     Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free  from

     material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   a report   of the  “réviseur     d'entreprises      agréé"
     that  includes    our  opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit
     conducted     in accordance      with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF
     will  always    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are
     considered      material    if,  individually      or in the  aggregate,     they   could   reasonably      be  expected     to influence     the
     economic     decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
     As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the

     CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      skepticism     throughout     the  audit.   We  also:
     ・　  Identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or

       error,   design    and  perform    audit   procedures      responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is
       sufficient     and  appropriate      to  provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of  not  detecting     a material
       misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,
       forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the  override    of internal    control.
     ・　  Obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are
       appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the
       Fund's    internal    control.
     ・　  Evaluate    the  appropriateness        of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and
       related   disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Fund.
     ・　   Conclude     on  the  appropriateness        of Board   of Directors     of the  Fund   use  of the  going   concern    basis   of
       accounting     and,  based   on the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events
       or conditions     that  may  cast  significant     doubt   on  the  Fund's    ability   to continue    as a going   concern.    If we
       conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  report   of the  “réviseur      d'
       entreprises     agréé"   to the  related   disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are   inadequate,
       to modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  report
       of the  “réviseur     d'entreprises      agréé".    However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   to cease   to
       continue    as a going   concern.
     ・　  Evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,
       and  whether    the  financial     statements     represent     the  underlying      transactions      and  events    in a manner    that
       achieves    fair  presentation.
     We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

     timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
     identify    during   our  audit.
     Luxembourg,       28 May  2018

     ERNST    & YOUNG

     Société    Anonyme
     Cabinet    de révision    agréé
     N. Faber

                                363/366





                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Bericht    des  Réviseur    d'entreprises      agréé

     An  die  Anteilscheininhaber

     UBS   (Lux)   Strategy    Fund

     33A,   avenue    J.F.  Kennedy
     L-1855    Luxemburg
     Prüfungsurteil

     Wir  haben   den  Jahresabschluss        des  UBS   (Lux)   Strategy    Fund   (der  «Fonds»)     und  für  jeden   seiner   Teilfonds

     bestehend     aus  der  Nettovermögensaufstellung             und   der  Aufstellung      der  Wertpapierbestände          und   anderer
     Nettovermögenswerte           zum  31.  Januar   2018   sowie   der  Ertrags-und      Aufwandsrechnung         und  den  Veränderungen
     des  Nettovermögens        für  das  an  diesem    Datum    endende     Geschäftsjahr       sowie    dem   Anhang    mit  einer
     Zusammenfassung         bedeutsamer      Rechnungslegungsmethoden             - geprüft.
     Nach   unserer    Beurteilung      vermittelt     der  beigefügte     Jahresabschluss        in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg

     geltenden     gesetzlichen      Bestimmungen        und  Verordnungen       betreffend     die  Aufstellung      und  Darstellung      des
     Jahresabschlusses         ein  den  tatsächlichen      Verhältnissen       entsprechendes       Bild  der  Vermögens-und        Finanzlage     des
     Fonds   und  für  jeden   seiner   Teilfonds     zum  31.  Januar    2018   sowie   der  Ertragslage      und  der  Entwicklung      des
     Nettofondsvermögens          für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr.
     Grundlage     für  das  Prüfungsurteil

     Wir  führten    unsere    Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem   Gesetz    über   die  Prüfungstätigkeit         (das

     «Gesetz    vom   23.  Juli  2016»)    und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  Commission      de  Surveillance      du  Secteur
     Financier     («CSSF»)     angenommenen        internationalen       Prüfungsstandards         («ISA»)    durch.   Unsere    Verantwortung
     gemäss    diesem    Gesetz   und  diesen   Standards     wird  im  Abschnitt     «Verantwortung        des  Réviseur    d'entreprises      agréé
     für  die  Jahresabschlussprüfung»            weitergehend       beschrieben.       Wir   sind   unabhängig      von   dem   Fonds    in
     Übereinstimmung         mit  dem  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        «International       Ethics   Standards     Board
     for  Accountants'      Code   of Ethics   for  Professional      Accountants»       («IESBA     Code»)    zusammen     mit  den  beruflichen
     Verhaltensanforderungen,            welche    wir  im  Rahmen    der  Jahresabschlussprüfung           einzuhalten      haben   und  haben   alle
     sonstigen     Berufspflichten        in  Übereinstimmung         mit  diesen    Verhaltensanforderungen             erfüllt.    Wir   sind   der
     Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise         ausreichend      und  geeignet    sind,   um  als  Grundlage     für
     unser   Prüfungsurteil       zu dienen.
     Sonstige    Informationen

     Der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   ist  verantwortlich       für  die  sonstigen     Informationen.

     Die  sonstigen     Informationen       beinhalten     die  Informationen,       welche    im  Jahresbericht       enthalten     sind,   jedoch
     beinhalten     sie  nicht   den  Jahresabschluss        oder   unseren    Bericht    des  Réviseur     d'entreprises       agréé   zu  diesem
     Jahresabschluss.
     Unser   Prüfungsurteil       zum  Jahresabschluss        deckt   nicht   die  sonstigen     Informationen       ab  und  wir  geben   keinerlei

     Sicherheit     jedweder    Art  auf  diese   Informationen.
     Im  Zusammenhang        mit  der  Prüfung    des  Jahresabschlusses         besteht    unsere   Verantwortung        darin,   die  sonstigen

     Informationen       zu  lesen   und  dabei   zu  beurteilen,     ob  eine  wesentliche      Unstimmigkeit       zwischen     diesen   und  dem
     Jahresabschluss        oder  mit  den  bei  der  Abschlussprüfung         gewonnenen      Erkenntnissen       besteht    oder  auch   ansonsten
     die  sonstigen     Informationen       wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.      Sollten    wir  auf  Basis   der  von  uns
     durchgeführten       Arbeiten    schlussfolgern,       dass  sonstige    Informationen       wesentliche      falsche    Darstellungen       enthalten,
     sind  wir  verpflichtet,      diesen   Sachverhalt      zu berichten.     Wir  haben   diesbezüglich       nichts   zu berichten.
                                364/366



                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Verantwortung        des  Verwaltungsrats        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   und  der  für  die  Überwachung
     Verantwortlichen        für  den  Jahresabschluss
     Der   Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds    ist  verantwortlich        für  die  Aufstellung      und

     sachgerechte      Gesamtdarstellung         des  Jahresabschlusses         in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg      geltenden
     gesetzlichen      Bestimmungen       und  Verordnungen       zur  Aufstellung      und  Darstellung      des  Jahresabschlusses        und  für  die
     internen    Kontrollen,      die  der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   als  notwendig     erachtet,    um
     die  Aufstellung      des  Jahresabschlusses         zu  ermöglichen,       der  frei  von   wesentlichen       - beabsichtigten       oder
     unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist.
     Bei  der  Aufstellung      des  Jahresabschlusses         ist  der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds

     verantwortlich       für  die  Beurteilung      der  Fähigkeit     des  Fonds   zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit           und  -
     sofern   einschlägig      - Angaben     zu  Sachverhalten       zu  machen,    die  im  Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der
     Unternehmenstätigkeit           stehen,    und  die  Annahme     der  Unternehmensfortführung            als  Rechnungslegungsgrundsatz
     zu  nutzen,    sofern   der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds   nicht   beabsichtigt      den  Fonds   zu
     liquidieren,      die  Geschäftstätigkeit         einzustellen      oder   keine   andere    realistische      Alternative      mehr   hat,  als  so  zu
     handeln.
     Verantwortung       des  Réviseur    d'entreprises      agréé   für  die  Jahresabschlussprüfung

     Die  Zielsetzung      unserer    Prüfung    ist  es,  eine  hinreichende      Sicherheit     zu  erlangen,     ob  der  Jahresabschluss        als

     Ganzes    frei  von  wesentlichen      - beabsichtigten       oder   unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist  und  darüber
     einen   Bericht    des  Réviseur     d'entreprises      agréé,   welcher    unser   Prüfungsurteil       enthält,    zu  erteilen.    Hinreichende
     Sicherheit     entspricht     einem   hohen   Grad   an  Sicherheit,      ist  aber   keine   Garantie     dafür,   dass   eine  Prüfung    in
     Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.  Juli  2016   und  nach  den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen
     ISAs   stets   eine   wesentliche      falsche    Darstellung,      falls   vorhanden,      aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können
     entweder     aus  Unrichtigkeiten        oder   aus  Verstössen      resultieren     und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn
     vernünftigerweise         davon   ausgegangen      werden    kann,   dass  diese   individuell     oder  insgesamt,     die  auf  der  Grundlage
     dieses   Jahresabschlusses        getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten     beeinflussen.
     Im  Rahmen    einer   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz    vom  23.  Juli  2016   und  nach   den  für

     Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   üben   wir  unser   pflichtgemässes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine
     kritische    Grundhaltung.       Darüber    hinaus:
     ・　  Identifizieren       und  beurteilen     wir  das  Risiko   von  wesentlichen      falschen    Darstellungen       im  Jahresabschluss        aus

       Unrichtigkeiten        oder   Verstössen,      planen    und  führen    Prüfungshandlungen          durch   als  Antwort    auf  diese
       Risiken    und  erlangen    Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  angemessen      sind,   um  als  Grundlage     für  das
       Prüfungsurteil       zu dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt     werden,    ist bei
       Verstössen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da  Verstösse     betrügerisches       Zusammenwirken,         Fälschungen,
       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,          irreführende      Angaben     bzw.   das  Ausserkraftsetzen         interner    Kontrollen
       beinhalten     können.
     ・　  Gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Abschlussprüfung         relevanten     internen    Kontrollsystem,        um
       Prüfungshandlungen          zu planen,    die  unter   den  gegebenen     Umständen      angemessen      sind,   jedoch   nicht   mit  dem
       Ziel,  ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit      des  internen    Kontrollsystems        des  Fonds   abzugeben.
     ・　   Beurteilen     wir  die  Angemessenheit        der  von  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds
       angewandten      Bilanzierungsmethoden,           der  rechnungslegungsrelevanten             Schätzungen      und  den  entsprechenden
       Anhangangaben.
                                365/366




                                                           EDINET提出書類
                                     ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                 有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     ・　   Schlussfolgern        wir  über   die  Angemessenheit        der  Anwendung      des  Rechnungslegungsgrundsatzes               der
       Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit           durch   den  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            des  Fonds
       sowie    auf  der  Grundlage      der  erlangten     Prüfungsnachweise,          ob  eine   wesentliche      Unsicherheit       im
       Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder  Gegebenheiten       besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an der  Fähigkeit     des
       Fonds   zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit           aufwerfen     könnten.    Sollten    wir  schlussfolgern,       dass  eine
       wesentliche      Unsicherheit      besteht,    sind  wir  verpflichtet      im  Bericht    des  Réviseur     d'entreprises      agréé   auf  die
       dazugehörigen       Anhangangaben        zum  Jahresabschluss        hinzuweisen      oder,   falls  die  Angaben     unangemessen
       sind,   das  Prüfungsurteil       zu modifizieren.       Diese   Schlussfolgerungen         basieren    auf  der  Grundlage     der  bis  zum
       Datum    des  Berichts    des  Réviseur     d'entreprises      agréé   erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse
       oder   Gegebenheiten       können    jedoch    dazu   führen,    dass  der  Fonds   seine   Unternehmenstätigkeit           nicht   mehr
       fortführen     kann.
     ・  Beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,         den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Jahresabschlusses         einschliesslich       der
       Anhangangaben        und   beurteilen,      ob  dieser    die  zugrundeliegenden          Geschäftsvorfälle         und   Ereignisse
       sachgerecht      darstellt.
     Wir   kommunizieren        mit  den   für  die  Überwachung       Verantwortlichen,         unter   anderem     den   geplanten

     Prüfungsumfang        und  Zeitraum     sowie   wesentliche      Prüfungsfeststellungen           einschliesslich       wesentlicher      Schwächen
     im internen    Kontrollsystem,        welche    wir  im  Rahmen    der  Prüfung    identifizieren.
     Luxemburg,      28.  Mai  2018

     ERNST    & YOUNG

     Société    Anonyme
     Cabinet    de révision    agréé
     N. Faber

     （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
                                366/366

PDFをダウンロード

関連コンテンツ