ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型） 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第23期(平成30年11月13日－令和1年5月10日)

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                                           ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社(E12431)
                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                     有価証券報告書

      【提出先】                     関東財務局長

      【提出日】                     ２０１９年８月９日

      【計算期間】                     第２３特定期間（自          ２０１８年１１月１３日　至              ２０１９年５月１０

                           日）
      【ファンド名】                     ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型）
      【発行者名】                     ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社

      【代表者の役職氏名】                     代表取締役　土岐　大介

      【本店の所在の場所】                     東京都千代田区丸の内一丁目９番１号

                           グラントウキョウノースタワー
      【事務連絡者氏名】                     入山　小枝子
      【連絡場所】                     東京都千代田区丸の内一丁目９番１号

                           グラントウキョウノースタワー
      【電話番号】                     03-6377-2882
      【縦覧に供する場所】                     該当事項はありません。

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     第一部【ファンド情報】
     第１【ファンドの状況】
     １【ファンドの性格】
      （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
       ①  目  的
         当ファンドは、ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンド受益証券およびＢＮＰパリバ・ブラジル
         債券マザーファンド受益証券への投資を通じて、主に、ブラジル連邦共和国（以下「ブラジル」とい
         います。）国内に本社を置く企業、もしくはブラジル国内にて主に事業活動を営む企業が発行する株
         式等、およびブラジル・レアル建ての公社債に実質的に投資を行い、中長期的に投資信託財産の着実
         な成長を目指した運用を行います。
       ②  信託金限度額
         4,000億円を限度として信託金を追加することができます。
         ただし、委託会社は受託会社と合意のうえ、当該信託金限度額を変更することができます。
       ③  基本的性格
         当ファンドの、一般社団法人投資信託協会が定める商品分類及び属性区分は、下記の通りです。
         （該当する商品分類と属性区分を網掛け表示しています。）
         商品分類表
                                            投資対象資産
             単位型・追加型                投資対象地域
                                            （収益の源泉）
                              国　　内
                                              株　　式
               単  位  型
                                              債　　券
                                             不動産投信
                              海　　外
                                             その他資産
                                            （　　　　）
               追  加  型
                                              資産複合
                              内　　外
         《  商品分類の定義         》

          単位型投信・追加型投信の区分
           追加型投信…一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産ととも
                  に運用されるファンドをいう。
          投資対象地域による区分
           海外…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資
               産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
          投資対象資産による区分
           資産複合…目論見書又は投資信託約款において、複数の資産による投資収益を実質的に源泉とす
                 る旨の記載があるものをいう。
         属性区分表
                                                             ※２
           投資対象資産            決算頻度         投資対象地域             投資形態
                                                      為替ヘッジ
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          株式             年１回         グローバル
          　一般
          　大型株             年２回         日本
          　中小型株
                       年４回         北米
          債券
                                         ファミリーファンド                あり
          　一般
                                                       （　　　）
                       年６回         欧州
          　公債
                       （隔月）
          　社債
                               アジア
          　その他債券
                       年12回
           クレジット属性
                       （毎月）         オセアニア
           （　　）
                                         ファンド・オブ・               なし
          不動産投信
                       日々         中南米
                                         ファンズ
          その他資産
                       その他         アフリカ
          （投資信託証券
                       （　　）
          （資産複合（債
                               中近東
                  ※１
          券・株式）））
                               （中東）
          資産複合
                               エマージング
          （　　　）
          資産配分固定型
          資産配分変更型
          㯿  投資収益は実質的にブラジルの株式や債券の動きに応じて決まりますが、組入れている資産そ
             のものは投資信託（マザーファンド）です。
          ※２  「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載しております。
         《  属性区分の定義         》

          投資対象資産による属性区分
           その他資産       … 組入れている資産を記載するものとする。
          決算頻度による属性区分
           年４回    … 目論見書又は投資信託約款において、年４回決算する旨の記載があるものをいう。
          投資対象地域による属性区分
           中南米    & 目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中南米地域の資産を源
                泉とする旨の記載があるものをいう。
          投資形態による属性区分
           ファミリーファンド            & 目論見書又は投資信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファ
                       ンズにのみ投資されるものを除く。）を投資対象として投資するものをい
                       う。
          為替ヘッジによる属性区分
           為替ヘッジなし         & 目論見書又は投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載がある
                    もの又は為替のヘッジを行う旨の記載がないものをいう。
         ※上記は、一般社団法人投資信託協会が定める商品分類及び属性区分に基づき記載しております。

          当ファンド以外の商品分類及び属性区分の定義につきましては、一般社団法人投資信託協会のホー
          ムページ（http://www.toushin.or.jp/）をご参照ください。
       ④  ファンドの特色

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          （注）普通分配金に対する課税については、後述「４                   手数料等及び税金       （５）課税上の取扱い」をご参照ください。




      （２）【ファンドの沿革】

       2007年11月16日　信託契約締結、当ファンドの設定、運用開始
      （３）【ファンドの仕組み】
       a.  ファンドの仕組み
       「ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型）」は、ファミリーファンド方式で行います。
         ファミリーファンド方式とは、投資者の皆さまの資金をまとめてベビーファンドとし、ベビーファン





         ドの資金の全部または一部をマザーファンドに投資することにより、実質的な運用をマザーファンド
         で行う仕組みです。
       b.  ファンドの関係法人及び委託会社が関係法人と締結している契約等の概要

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         ①  ファンドの関係法人










                  名       称
                                            関係業務の内容
                                 当ファンドの委託者として、信託財産の運用指図、投資
                                 信託説明書（目論見書）及び運用報告書の作成等を行い
                 《委託会社》
                                 ます。マザーファンドの運用の指図に関する権限をＢＮ
           ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント
                                 Ｐパリバ・アセットマネジメント・ブラジル(BNP
                  株式会社
                                 PARIBAS     ASSET    MANAGEMENT       Brasil    LTDA.）に委託しま
                                 す。
                                 当ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理業務
                 《受託会社》
                                 等を行います。なお、信託事務の一部を委託することが
             三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
                                 できます。
                《再信託受託会社》
            日本マスタートラスト信託銀行                    受託会社から資産管理業務の委託を受けます。
                  株式会社
                《投資顧問会社》
                 ＢＮＰパリバ・                マザーファンドに関して、委託会社から運用の指図に関
            アセットマネジメント・ブラジル
                                 する権限の委託を受け、運用の指図等を行います。
          (BNP   PARIBAS    ASSET   MANAGEMENT      Brasil    LTDA.)
                                 当ファンドの販売会社として、募集・販売の取扱い、一
                 《販売会社》               部解約請求の受付け、収益分配金、一部解約金及び償還
                大和証券株式会社
                                 金の支払い、ならびに収益分配金の再投資事務等を行い
                                 ます。
         ②  委託会社が関係法人と締結している契約等の概要

          *証券投資信託契約
           委託会社と受託会社の間で結ばれる契約で、運用に関する事項、委託会社及び受託会社としての
           業務に関する事項、受益者に関する事項等が定められています。
          *募集・販売の取扱い等に関する契約
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           委託会社と販売会社との間で結ばれる契約で、販売会社の募集・販売の取扱い、解約の取扱い、
           収益分配金・償還金の支払いの取扱いに係る事務の内容等が定められています。
          *投資顧問契約
           委託会社と投資顧問会社との間で結ばれる契約で、委託会社が運用の委託先に委託する運用の指
           図に関する業務の内容等が定められています。
       c.  委託会社等の概況（2019年５月末現在）

         ①  資本金　１億円
         ②  沿革
          1998  年11月９日　会社設立
          1998  年11月30日　証券投資信託委託業の免許取得
          1999  年２月26日　証券投資顧問業の登録
          2000  年６月20日　投資一任契約業務の認可取得
          2000  年８月１日　パリバ投資顧問株式会社の営業の全部を譲り受ける
          2000年８月１日　ビー・エヌ・ピー・パリバ                         アセットマネジメント株式会社に社名変更
          2010年７月１日　フォルティス・アセットマネジメント株式会社と合併
                    BNPパリバ      インベストメント・パートナーズ株式会社に社名変更
          2017年12月１日　ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社に社名変更
         ③  大株主の状況
                   株　主　名                   住　　　所            所有株数       所有比率
           BNP  PARIBAS     ASSET    MANAGEMENT       Holding
                                   フランス共和国、
                                   パリ75009、               169,000    株   100.0   ％
           ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・
                                   ブルヴァーオスマン１
           ホールディング
     ２【投資方針】

      （１）【投資方針】
       a.  運用方針
       当ファンドは、ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンド受益証券及びＢＮＰパリバ・ブラジル債券
       マザーファンド受益証券を主要投資対象とし、中長期的な信託財産の成長を目的として運用を行いま
       す。
       b.  投資態度
        ＜ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型）の投資態度＞
        ①　当ファンドは、各マザーファンド受益証券を通じて、主に、ブラジルに本社を置く企業、もしく
          はブラジル国内にて主に事業活動を営む企業が発行する株式等、及びブラジル・レアル建ての公社
          債に実質的に投資を行い、中長期的に投資信託財産の成長を目指した運用を行います。ただし、上
          記の株式等以外に、投資対象企業のＡＤＲ（米国預託証書）やＧＤＲ（グローバル預託証書）等も
          投資対象とすることがあります。
        ②　各マザーファンド受益証券の組入比率は、純資産総額の概ね50％程度を基本とします。ただし、
          資金動向、市況動向等によっては、上記の組入比率より乖離する場合があります。また、株式及び
          債券への実質的な組入比率は高位に保つことを基本とします。
        ③　外貨建資産への実質的な投資にあたっては、原則として為替ヘッジは行いません。
        ④　資金動向、市況動向、その他の要因（当初設定日直後、償還の準備に入ったとき等を含みま
          す。）等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
        ＜ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンドの投資態度＞
        ①　当ファンドは、主として、ブラジルに本社を置く企業、もしくはブラジル国内にて主に事業活動
          を営む企業が発行する株式等に投資を行い、中長期的に投資信託財産の成長を目指した運用を行い
          ます。ただし、上記の株式等以外に、投資対象企業のＡＤＲ（米国預託証書）やＧＤＲ（グローバ
          ル預託証書）等も投資対象とすることがあります。
        ②　投資する株式の選定においては、経済状況などを考慮しながら業種別の企業動向等の見通しを行
          うと同時に、定量および定性的な個別企業の分析を行い、バリュエーション上株価が割安と判断さ
          れ、かつ企業収益が堅調であると考えられる株式を選択します。
        ③　株式への組入比率は高位に保つことを基本とします。
        ④　外貨建資産への投資にあたっては、原則として為替ヘッジは行いません。
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        ⑤　資金動向、市況動向、その他の要因（当初設定日直後、償還の準備に入ったとき等を含みま
          す。）等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
        ⑥　ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・ブラジル(BNP                                PARIBAS     ASSET    MANAGEMENT       Brasil    LTDA.)
          に運用指図に関する権限を委託します。
        ＜ＢＮＰパリバ・ブラジル債券マザーファンドの投資態度＞
        ①　当ファンドは、主として、ブラジル・レアル建ての公社債を主要投資対象とし、安定した収益の
          確保と信託財産の着実な成長を目的として運用を行います。
        ②　投資する公社債は、主としてブラジル政府が発行する国債もしくはそれに準ずる債券とし、固定
          利付債券、変動利付債券、割引債券およびインフレ連動債券とします。国債もしくはそれに準ずる
          債券以外の債券にも投資することがあります。
        ③　公社債の投資に当たっては、経済動向や金利動向に対する見通しに基づき運用を行います。
        ④　投資する公社債の選定にあたっては、個別銘柄の利回り、バリュエーション、流動性ならびに発
          行条件等に基づき分散投資に努めます。
        ⑤　外貨建資産への投資にあたっては、原則として為替ヘッジは行いません。
        ⑥　資金動向、市況動向、その他の要因（当初設定日直後、償還の準備に入ったとき等を含みま
          す。）等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
        ⑦　ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・ブラジル(BNP                                PARIBAS     ASSET    MANAGEMENT       Brasil    LTDA.)
          に運用指図に関する権限を委託します。
      （２）【投資対象】
       a.  投資の対象とする資産の種類
        １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第２条第１項で定め
          るものをいいます。以下同じ。）
          イ．有価証券
          ロ．デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、約款第22
            条、第23条および第24条に定めるものに限ります。）
          ハ．金銭債権
          ニ．約束手形
        ２．次に掲げる特定資産以外の資産
          イ．為替手形
       b.  委託会社は、信託金を、主としてＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社を委託者とし、三菱
         ＵＦＪ信託銀行株式会社を受託者として締結された「ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンド」
         および「ＢＮＰパリバ・ブラジル債券マザーファンド」の受益証券、ならびに次に掲げる有価証券
         （金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きま
         す。）に投資することを指図します。
         1.   株券または新株引受権証書
         2.   国債証券
         3.   地方債証券
         4.   特別の法律により法人の発行する債券
         5.   社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受
           権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
         6.   特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号で定めるものをいいま
           す。）
         7.   特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第６号で定
           めるものをいいます。）
         8.   協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるものをいい
           ます。）
         9.   特定目的会社に係る優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金融商品取引法第２
           条第１項第８号で定めるものをいいます。）
         10.  コマーシャル・ペーパー
         11.  新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および
           新株予約権証券
         12.  外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有するもの
         13.  投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるものをい
           います。）
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         14.  投資証券もしくは投資法人債券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定め
           るものをいいます。）
         15.  外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいます。）
         16.  オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるものをい
           い、有価証券に係るものに限ります。）
         17.  預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
         18.  外国法人が発行する譲渡性預金証書
         19.  指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益
           証券に限ります。）
         20.  抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
         21.  貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受
           益証券に表示されるべきもの
         22.  外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
         なお、1の証券または証書、12ならびに17の証券または証書のうち1の証券または証書の性質を有する
         ものを以下「株式」といい、2から6までの証券および12ならびに17の証券または証書のうち2から6ま
         での証券の性質を有するもの、および14の証券のうち投資法人債券を以下「公社債」といい、13およ
         び14の証券（ただし、投資法人債券を除きます。）を以下「投資信託証券」といいます。
       c.  委託会社は、信託金を、bに掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第
         ２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを
         指図することができます。
         1.   預金
         2.   指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
         3.   コール・ローン
         4.   手形割引市場において売買される手形
         5.   貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
         6.   外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
       d.  b の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運
         用上必要と認めるときは、委託会社は、信託金を、cに掲げる金融商品により運用することの指図が
         できます。
      （３）【運用体制】
       委託会社は、マザーファンドの運用の指図に関する権限をＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・ブラ
       ジル（BNP      PARIBAS     ASSET    MANAGEMENT       Brasil    LTDA.）    に委託します。
       マザーファンドの株式や公社債等の売買の指図等は、ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・ブラジル
       （BNP    PARIBAS     ASSET    MANAGEMENT       Brasil    LTDA.)    が行います。
        委託会社の運用体制







        ・運用部門及びトレーディング部門（５名程度）
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
         運用部門では、市場動向、ポートフォリオ、運用ガイドライン等のモニタリングを行います。ト
         レーディング部門では、運用部門からの指示に基づき、発注業務を行います。
        ・運用委員会（10名程度）
         原則として月１回及び随時に開催し、投資環境や投資行動についての報告を行います。また、投資
         運用活動に関する協議を行い、関連する重要な情報を委員会で共有し、それによって当社の投資運
         用に関わる業務を効果的に推進します。
        ・内部管理委員会（10名程度）
         原則として月１回及び随時に開催し、各部署における自主検査の実施状況及び結果の報告、独立し
         た専任部署による投資リスク、オペレーショナル・リスク、コンプライアンス・リスクなどの管理
         状況の確認を行います。あわせて当社における内部管理態勢、法令等遵守態勢及びリスク管理態勢
         の整備を確実なものとするために必要な協議と情報共有を迅速かつ効果的に行います。
        ・法務・コンプライアンス及びリスク管理部門（５名程度）
         取引内容の法令遵守状況の確認を行い、必要に応じて指導、勧告を行うとともに内部管理委員会等
         に報告を行います。また、法令遵守状況の監視及び定期的な確認、法令及びコンプライアンスに関
         する情報の役職員への提供、研修の実施等を行います。
        委託会社によるファンドの関係法人（販売会社を除く）に対する管理体制
        受託会社または受託会社の再信託先に対しては、日々の純資産照合等を行っています。また、受託会社
        等につき、内部統制の整備及び運用状況についての報告書を受け取っております。
        ※上記の運用体制等は2019年５月末現在のものであり、今後変更となる場合があります。
      （４）【分配方針】

       毎決算時（毎年２月10日、５月10日、８月10日および11月10日。ただし休業日の場合は翌営業日）に、
       原則として次の通り収益分配を行う方針です。
        ①　分配対象額の範囲は、経費控除後の配当等収益および売買益（評価益を含みます。）等の全額と
         します。
        ②　分配金額は、上記①の範囲で、基準価額の水準、市況動向等を勘案して委託会社が決定するもの
         とします。ただし、分配対象額が少額の場合、分配を行わないこともあります。
        ③　留保益の運用については、特に制限を設けず、委託会社の判断に基づき、元本部分と同一の運用
         を行います。
      （５）【投資制限】
       a.  信託約款における投資制限
       ・  株式への投資制限（信託約款）
         委託会社は、取得時において信託財産に属する株式の時価総額とマザーファンドの信託財産に属する
         当該株式の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額との合計額が、信託財産の純資産総額の
         100分の70を超えることとなる投資の指図をしません。
          実質投資割合とは、信託財産に属する当該資産の時価総額とマザーファンドに属する当該資産のう
          ち信託財産に属するとみなした額（信託財産に属するマザーファンドの受益証券の時価総額にマ
          ザーファンドの信託財産の純資産総額に占める当該資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいま
          す。以下同じ。）との合計額の信託財産の純資産総額に対する割合をいいます。（以下同じ。）
       ・  マザーファンド受益証券への投資制限（信託約款）
         各マザーファンド受益証券への投資割合には制限を設けません。
       ・  外資建資産への投資制限（信託約款）
         外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
       ・  新株引受権証券および新株予約権証券への投資制限（信託約款）
         委託会社は、取得時において信託財産に属する新株引受権証券および新株予約権証券の時価総額とマ
         ザーファンドの信託財産に属する当該新株引受権証券および当該新株予約権証券の時価総額のうち信
         託財産に属するとみなした額との合計額が、信託財産の純資産総額の100分の20を超えることとなる
         投資の指図をしません。
       ・  投資信託証券への投資制限（信託約款）
         委託会社は、信託財産に属する投資信託証券（マザーファンドの受益証券を除きます。）の時価総額
         とマザーファンドの信託財産に属する当該投資信託証券の時価総額のうち信託財産に属するとみなし
         た額との合計額が、信託財産の純資産総額の100分の５を超えることとなる投資の指図をしません。
       ・  信用リスク集中回避のための投資制限
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
         一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
         ジャー及びデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として、
         それぞれ100分の10、合計で100分の20を超えないものとし、当該比率を超えることとなった場合に
         は、  委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととし
         ます。
       ・  デリバティブ取引等にかかる投資制限
         デリバティブ取引等（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第８号に定めるデリバティ
         ブ取引をいう。）については、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変
         動その他の理由により発生し得る危険に対応する額として、一般社団法人投資信託協会規則に定める
         合理的な方法により算出した額が信託財産の純資産総額を超えないこととします。
       ・  投資する株式等の範囲（信託約款）
         ①  委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、金融商品取
          引所（金融商品取引法第２条第16項に規定する金融商品取引所および金融商品取引法第２条第８
          項第３号ロに規定する外国金融商品市場をいいます。以下同じ。）に上場されている株式の発行
          会社の発行するもの、金融商品取引所に準ずる市場において取引されている株式の発行会社の発
          行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により取得する株式、新株引受権証
          券および新株予約権証券については、この限りではありません。
         ②  ①の規定にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証券
          で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては、委託会社が投資
          することを指図することができるものとします。
       ・  同一銘柄の新株引受権証券等への投資制限（信託約款）
         委託会社は、信託財産に属する同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券の時価総額とマザー
         ファンドの信託財産に属する当該新株引受権証券および当該新株予約権証券の時価総額のうち信託財
         産に属するとみなした額との合計額が、信託財産の純資産総額の100分の５を超えることとなる投資
         の指図をしません。
       ・  信用取引の指図範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売付けることの指図
          をすることができます。なお、当該売付けの決済については、株券の引渡しまたは買戻しにより
          行うことの指図をすることができるものとします。
         ②  ①の信用取引の指図は、当該売付けにかかる建玉の時価総額が、信託財産の純資産総額の範囲内
          とします。
         ③  信託財産の一部解約等の事由により②の売付けにかかる建玉の時価総額が信託財産の純資産総額
          を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付けの一部を
          決済するための指図をするものとします。
       ・  先物取引等の運用指図・目的・範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクを回
          避するため、わが国の金融商品取引所等における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第８
          項第３号イに掲げるものをいいます。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第８
          項第３号ロに掲げるものをいいます。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28条
          第８項第３号ハに掲げるものをいいます。）ならびに外国における店頭市場または外国の金融商
          品取引所等におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。なお、
          選択権取引は、オプション取引に含めるものとします（以下同じ。）。
         ②  委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクを回
          避するため、わが国の金融商品取引所等における金利にかかる先物取引およびオプション取引な
          らびに外国の金融商品取引所等におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすること
          ができます。
       ・  スワップ取引の運用指図・目的・範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクおよ
          び為替変動リスクを回避するため、異なった通貨、異なった受取金利または異なった受取金利と
          その元本を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワップ取引」といいます。）を行うこと
          の指図をすることができます。
         ②  スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託約款に定める信託期
          間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについ
          てはこの限りではありません。
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         ③  スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価す
          るものとします。
         ④  委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担
          保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
       ・  金利先渡取引の運用指図・目的・範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動リスクおよ
          び為替変動リスクを回避するため、金利先渡取引を行うことの指図をすることができます。
         ②  金利先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として信託約款に定める信託期間
          を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについて
          はこの限りではありません。
         ③  金利先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価額で評価す
          るものとします。
         ④  委託会社は、金利先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担
          保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
         ⑤  「金利先渡取引」とは、当事者間において、あらかじめ将来の特定の日（以下「決済日」といい
          ます。）における決済日から一定の期間を経過した日（以下「満期日」といいます。）までの期
          間に係る国内または海外において代表的利率として公表される預金契約または金銭の貸借契約に
          基づく債権の利率（以下「指標利率」といいます。）の数値を取り決め、その取り決めに係る数
          値と決済日における当該指標利率の現実の数値との差にあらかじめ元本として定めた金額および
          当事者間で約定した日数を基準とした数値を乗じた額を決済日における当該指標利率の現実の数
          値で決済日における現在価値に割り引いた額の金銭の授受を約する取引をいいます。
       ・  同一銘柄の転換社債等への投資制限（信託約款）
         委託会社は、信託財産に属する同一銘柄の転換社債、ならびに新株予約権付社債のうち会社法第236
         条第１項第３号の財産が当該新株予約権付社債についての社債であって当該社債と当該新株予約権が
         それぞれ単独で存在し得ないことをあらかじめ明確にしているもの（以下、会社法施行前の旧商法第
         341条ノ３第１項第７号および第８号の定めがある新株予約権付社債を含め「転換社債型新株予約権
         付社債」といいます。）の時価総額と、マザーファンドの信託財産に属する当該転換社債ならびに当
         該転換社債型新株予約権付社債の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額との合計額が、信託
         財産の純資産総額の100分の10を超えることとなる投資の指図をしません。
       ・  有価証券の貸付けの指図および範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次の
          範囲内で貸付けの指図をすることができます。
           1.株式の貸付けは、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時
            価合計額を超えないものとします。
           2.公社債の貸付けは、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有す
            る公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
         ②  ①に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当す
          る契約の一部の解約を指図するものとします。
         ③  委託会社は、有価証券の貸付けにあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うもの
          とします。
       ・  有価証券の空売りの指図および範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産において有しない有価証券または
          本項の規定において借入れた有価証券を売付けることの指図をすることができます。なお、当該
          売付けの決済については、売付けた有価証券の引渡しまたは買戻しにより行うことの指図をする
          ことができます。
         ②  ①の売付けの指図は、当該売付けに係る有価証券の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内と
          します。
         ③  信託財産の一部解約等の事由により、②の売付けに係る有価証券の時価総額が信託財産の純資産
          総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付けの一
          部を決済するための指図をするものとします。
       ・  有価証券の借入れの指図および範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、有価証券の借入れの指図をすることができ
          ます。なお、当該有価証券の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保の提
          供の指図を行うものとします。
         ②  ①の指図は、当該借入れに係る有価証券の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とします。
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         ③  信託財産の一部解約等の事由により、②の借入れに係る有価証券の時価総額が信託財産の純資産
          総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する借入れた有
          価 証券の一部を返還するための指図をするものとします。
         ④  ①の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
       ・  特別な場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款）
         外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合
         には、制約されることがあります。
       ・  外国為替予約取引の指図および範囲（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、外国為替の売買の予約取引の指図をするこ
          とができます。
         ②  ①の予約取引の指図は、信託財産に係る為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差額につき
          円換算した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する外
          貨建資産（マザーファンドの信託財産に属する外貨建資産の時価総額のうち信託財産に属すると
          みなした額を含みます。）の為替変動リスクを回避するための当該予約取引の指図については、
          この限りではありません。
         ③  ②の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内にその超える額に相当する
          為替予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
       ・  資金の借入れ（信託約款）
         ①  委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支払
          資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を
          目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ
          （コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができます。なお、当該借入金を
          もって有価証券等の運用は行わないものとします。
         ②  一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託
          財産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開始日か
          ら信託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約代金支払開
          始日から信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が５営業日以内である場合
          の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金または解約代金ならびに償還金の合計
          額を限度とします。ただし、資金の借入額は、借入指図を行う日における信託財産の純資産総額
          の10％を超えないこととします。
         ③  収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業
          日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
         ④  借入金の利息は信託財産中より支弁します。
       b.  法令による投資制限
       ・  同一法人の発行する株式への投資制限（投資信託及び投資法人に関する法律第９条）
         委託会社は、同一の法人の発行する株式を、その運用の指図を行うすべての委託者指図型投資信託に
         つき、信託財産として有する当該株式にかかる議決権（株主総会において決議をすることができる事
         項の全部につき議決権を行使することができない株式についての議決権を除き、会社法（平成17年法
         律第86号）第879条第３項の規定により議決権を有するものとみなされる株式についての議決権を含
         みます。）の総数が当該株式にかかる議決権の総数に100分の50の率を乗じて得た数を超えることと
         なる場合においては、信託財産をもって取得することを受託会社に指図しないものとします。
     ３【投資リスク】

      当ファンドはリスク商品であり、投資元本は保証されていません。したがって、換金時に投資元本を下回
      ることがあります。また収益や投資利回り等は未確定の商品です。
      ▶ ．ファンドのリスク特性
       当ファンドは、主にマザーファンドへの投資を通じて、外国の株式や債券など値動きのある有価証券に
       投資しますので、組入れた有価証券の値動きや為替相場の変動などの影響により、基準価額は変動しま
       す。したがって、投資者の皆さまの投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下落により、
       損失を被り、投資元本を割込むことがあります。また、当ファンドは、預金保険機構または保険契約者
       保護機構の保護の対象ではなく、ファンドの運用による損益は全て投資者の皆さまに帰属します。な
       お、投資信託は預貯金と異なります。
      (1)  受益者は、当ファンドの基準価額が、市場における価格変動によって、上昇したり下落したりすると
         いうこと、また権利行使に制限があることに注意をはらう必要があります。
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         以下は、主なリスクとその要因及び権利行使の制限に関する説明です。
         ①  価格変動リスク
          当ファンドは、マザーファンドへの投資を通じて主にブラジルの株式や債券など値動きのある有価
          証券に投資します。株式の価格は政治・経済情勢、発行企業の業績、市場の需給関係等を反映して
          変動します。また、公社債の価格は、一般に金利が低下した場合には上昇し、金利が上昇した場合
          には下落します（値動きの幅は、残存期間、発行体、公社債の種類等により異なります）。組入株
          式の価格及び債券価格が下落した場合、当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。
         ②  信用リスク
          株式の価格は、発行企業の信用状況によっても変動する場合があり、経営不安や倒産等の重大な危
          機に陥った場合には、投資資金が回収できなくなることがあります。また、公社債の価格も発行体
          の信用状況よって変動します。特に、発行体が財政難、経営不安等により、利子及び償還金をあら
          かじめ決定された条件で支払うことができなくなった場合（債務不履行）、またはできなくなるこ
          とが予想される場合には、公社債の価格は大きく下落します（利子及び償還金が支払われないこと
          もあります）。その結果、当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。
         ③  為替変動リスク
          当ファンドはマザーファンドへの投資を通じて外貨建資産に投資しますので、為替変動リスクを伴
          います。原則として為替ヘッジを行わないため、為替変動の影響を直接的に受け、円高局面では当
          ファンドの基準価額が下落する要因となります。
         ④  流動性リスク
          市場規模や取引量が少ない場合など、機動的に組入銘柄を売却できないことがあります。その結
          果、売却価格が大きく低下し、当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。
         ⑤  カントリーリスク
          当ファンドはマザーファンドへの投資を通じて海外の有価証券に投資しますが、その国の政治・経
          済及び社会情勢等の変化により、金融・証券市場が混乱した場合に、当ファンドの基準価額に大き
          な変動をもたらす可能性があります。
          ファンドが主に実質的に投資するブラジルの証券市場などの先進国以外の国の証券市場は、欧米等
          の先進国の証券市場に比べ、より運用上の制約が大きいことが想定されます。また、先進国に比
          べ、一般に市場規模や取引量が小さく、流動性が低いことにより本来想定される投資価値とは乖離
          した価格水準で取引される場合もあるなど、価格の変動性が大きくなる傾向が考えられます。また
          それらの国の経済状況は、先進国経済に比較して脆弱である可能性があります。
          そのため、当該国のインフレ、国際収支、外貨準備高の好転や悪化、また、政治不安や社会不安あ
          るいは他国との外交関係の悪化などが金融・証券市場に及ぼす影響は、先進国以上に大きいものに
          なることが予想されます。さらに、政府当局による海外からの投資規制など数々の規制が緊急に導
          入されたり、あるいは政策の変更等により証券市場が著しい悪影響を被る可能性もあります。
          上記のような投資環境変化の内容によっては、ファンドでの新規投資の中止や大幅な縮小をする場
          合があります。
         ⑥  投資銘柄の集中リスク
          当ファンドはマザーファンドへの投資を通じて、少数の銘柄に集中して投資する場合があります。
          このため株式市場もしくは債券市場全体の動きとは異なり、信託財産の価値が大きく上下すること
          があります。それにより当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。
         ⑦  追加設定・一部解約による資金流出入に伴うリスク
          ファンドの追加設定及び一部解約による資金の流出入に伴い、基準価額が影響を受ける可能性があ
          ります。大量の追加設定もしくは一部解約が行われた場合、有価証券の売買手数料や市況もしくは
          取引量の影響等による市場実勢から乖離した価格での有価証券の組入れ及び売却を行う必要が生じ
          ると、当ファンドの基準価額はその影響を受けます。
         ⑧  ファミリーファンド方式にかかる留意点
          当ファンドは、ファミリーファンド方式により運用を行います。当ファンドが投資対象とするマ
          ザーファンドを共有する他のベビーファンドに追加設定・一部解約による資金の流出入が生じ、そ
          の結果、当該マザーファンドにおいて売買等が生じた場合は、当ファンドの基準価額が影響を受け
          ることがあります。
         ⑨  権利行使の制限
          当ファンドは、お申込日がサンパウロ証券取引所の休業日と同一の場合には、原則としてお申込み
          はできません。
          また、金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、その他やむを
          得ない事情があるときは、受付けが取消しまたは中止されることがあります。
                                 16/83

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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      (2)  その他の留意点
         当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリング・オフ）の
         適用はありません。
      (3)  租税に関するリスクファクター
         外国の税法による源泉徴収が投資信託からの支払いに影響を与える可能性があります。
         外国の税法により、その要求する情報を提供しない特定の投資家に対する支払いに対して、源泉徴収
         税が課される可能性があります。そのような源泉徴収に係る金額が、当投資信託に関係する支払いか
         ら源泉徴収される場合、投資信託委託会社又はその他の者が、追加での支払いを求められることはあ
         りません。投資しようとしている方は、「４                         手数料等及び税金　（５）課税上の取扱い　＜外国の
         税法に関する開示＞　外国の税法」の部分をご参照ください。
         外国の税法による報告により、投資家の当投資信託の保有に関して開示しなければならない場合があ
         ります。
         外国の税法により、当投資信託の保有者の情報を集めて、関係する税務当局へ開示する必要がある場
         合があります。開示される情報は、投資家及びその直接又は間接的な受益者、実質的な所有者、被支
         配関係にある者の本人確認情報を含みますが、これに限られません。従って、上記のような情報の報
         告義務を投資信託委託会社が遵守するため、投資家は自己及びその直接又は間接的な受益者、実質的
         な所有者、被支配関係にある者についての情報に関する投資信託委託会社からの合理的な要求を遵守
         するよう求められることになります。投資家がそのような要求を遵守しない場合、当投資信託からの
         支払いに関して当該投資家について源泉徴収又は控除がされることがあります。また、投資信託の一
         部解約、強制的な売却をされることもあります。
      (4)  投資信託に関する一般的なリスク

         ①  法令や税制が変更される場合に、投資信託を保有する受益者が重大な不利益を被る可能性があり
           ます。
         ②  短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするために組入有価証券を
           市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことがあります。この場合、基準価額が下落
           する要因となり、損失を被ることがあります。
         ③  証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化も
           しくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより当ファンドの運用が
           影響を被って基準価額の下落につながり、その結果、投資元本を下回る可能性があります。
      (5)  以下の記載事項は、投資信託についての留意事項です。

         ・投資信託は預金または金融債ではありません。
         ・投資信託は保険契約ではありません。
         ・投資信託は預金保険機構または保険契約者保護機構の保護の対象とはなりません。
         ・投資信託は元本及び利息を保証する商品ではありません。
         ・投資信託の設定・運用は投資信託委託会社が行います。（販売会社は販売の窓口となります。）
         ・投資した資産の価値の減少を含むリスクは、投資信託をご購入のお客様が負うことになります。
      b ．リスクの管理体制
       委託会社では、ファンドが適切に運用されているかどうかを運用部門及びプロダクト部門がモニターしま
       す。また、投資顧問会社でもポートフォリオのリスクモニタリング等が行われます。運用部門等における
       リスク管理に加えて、投資リスク管理部門がポートフォリオの市場リスク、信用リスク等の投資リスクを
       管理します。投資リスク管理部門は、運用部門からは完全に独立した組織として、グループ内のリスク部
       門に属しております。投資リスク管理部門は、市場リスク、流動性リスク、信用リスク、カウンターパー
       ティーリスク、モデルリスク等の投資リスクの管理と、インベストメント・コンプライアンスに関する業
       務をカバーしています。業務部門は日々のトレード、約定、決済等、事務面での監視を実施します。更
       に、運用委員会により定期的にチェックを行い、投資リスクの管理体制を強化しています。
       ※上記管理体制は、委託会社の組織変更等により今後変更される場合があります。
      c.  参考情報
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     ４【手数料等及び税金】
















      （１）【申込手数料】
                      ※
       ①  申込手数料率は、3.24％              （税抜    3.00％）を上限に販売会社が定めるものとします。
         申込手数料は、申込時の商品説明及び事務手続きに要する費用等の対価として、販売会社にお支払い
         いただくものです。
         㭟厊牵㎏뱢䭥灥餰欰䬰䬰            消費税及び地方消費税に相当する金額（以下「                      消費税等相当額       」といいます。）        が含まれて
          います。なお、消費税率が10％となった場合は、3.3％となります。
         
         場合があります。
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       ②  ①にかかわらず、「ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド」を構成する各ファンド（当ファンドを除き
         ます。）の投資者が、保有する当該各ファンドの受益権を換金した手取金をもって当ファンドの受益
         権 の取得申込みを行う場合（スイッチング（乗換え））の申込手数料は、無手数料とします。
         ＜ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンドについて＞
         「ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド」は、「ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（株式型）」「Ｂ
         ＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型）」から成り、両ファンド間では、投資者のご判断に
                                ※
         より、無手数料でスイッチング（乗換え）                        が可能です。
         ; スイッチング（乗換え）とは、               「ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド」を構成する各ファンドの投資者が、保有す




          る当該各ファンドの受益権を換金した手取金をもって、他の構成ファンドの受益権の取得申込みを行うことをいい
          ます。
       ③  申込みには「分配金再投資コース」と「分配金支払いコース」があります。「分配金再投資コース」
         の場合、収益分配金の再投資の際には、申込手数料はかかりません。
       ※詳細につきましては、販売会社にお問合わせください。
      （２）【換金（解約）手数料】
       換金（解約）に際し、手数料はかかりません。
      （３）【信託報酬等】
       ①  委託会社および受託会社の信託報酬の総額は、ファンドの日々の純資産総額に年率1.836％（税抜
         1.7％）を乗じて得た額とします。信託報酬の配分は以下の通りです。
                    年率1.836％（税抜           1.7％）
          信託報酬の総額
                                      委託した資金の運用の対価
                    年率0.864％（税抜           0.8％）
              委託会社
                                      交付運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファン
                    年率0.864％（税抜           0.8％）
          配分    販売会社
                                      ドの管理、購入後の情報提供等の対価
                                      運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価
                    年率0.108％（税抜           0.1％）
              受託会社
         消費税率が10％となった場合                は、  以下の通りとなります            。

                    年率1.87％       （税抜    1.7％）
          信託報酬の総額
                    年率0.88％       （税抜    0.8％）
              委託会社
                    年率0.88％       （税抜    0.8％）
          配分    販売会社
                    年率0.11％       （税抜    0.1％）
              受託会社
       ②  信託報酬は、毎日計算され、ファンドの毎計算期末または償還時にファンドからご負担いただきま
         す。
       ③  信託報酬に係る消費税等に相当する金額を、信託報酬支弁のときに信託財産中から支弁します。
       ④  委託会社の報酬には、ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・ブラジルへの投資顧問報酬が含まれま
         す。なお、投資顧問報酬の額は、委託を受けた者と委託会社との間で別途合意されるところに従うも
         のとします。
      （４）【その他の手数料等】
       ①  売買・保管等に要する費用
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         ファンドの組入有価証券の売買の際に発生する売買委託手数料は、信託財産が負担します。この他
         に、売買委託手数料に対する消費税等相当額および外貨建資産の保管等に要する費用ならびに先物取
         引・オプション取引等に要する費用についても信託財産が負担します。
       ②  諸経費
         信託財産に関する租税、監査法人等に支払うファンドの財務諸表の監査に要する費用、その他信託事
         務の処理に要する諸費用ならびに受託会社の立替えた立替金の利息（「諸経費」といいます。）は、
         受益者の負担とし、信託財産中から支弁します。
         ファンドにかかる監査費用ならびに当該監査費用にかかる消費税等に相当する金額は、計算期間を通
         じて毎日、合理的な金額を、原則として当該計算期間の日数で除して計算し、毎計算期末または信託
         終了のとき信託財産中から支弁します。
        㬰崰湎혰湢䭥灥饻䤰漰ś驦䈰縰弰澖车䈰殉譶唰谰謰舰渰萰Ɛ䭵⢌익⌰湲뙬셻䤰欰蠰詵瀰樰謰舰渰朰
        るため、事前に料率・上限額等を表示することができません。
       上記（１）から（４）までの手数料等の合計額またはその上限については、ファンドを保有される期間

       等に応じて異なりますので、表示することができません。
      （５）【課税上の取扱い】

       課税上は株式投資信託として取扱われます。
       日本の居住者（法人を含みます。）である受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなり
       ます（2019年５月末現在）。詳しくは、販売会社にお問合わせください。
       なお、今後、税法が改正された場合は、以下の内容が変更になることがあります。
       ●個人の受益者に対する課税
        収益分配金について
        収益分配金のうち普通分配金は、配当所得として、原則20％（所得税15％、地方税５％）の源泉徴収課
        税が行われます。
        ただし、2037年12月31日までは、復興財源法に基づき所得税額に2.1％の税率を乗じた復興特別所得税
        が併せて徴収されます。各期間の税率は、以下の通りです。
                2037年12月31日まで                           2038年１月１日以降
          20.315％（所得税15.315％、地方税５％）                             20％（所得税15％、地方税５％）
        一部解約金、償還金について
        解約価額または償還価額から取得に要した金額（申込手数料及び申込手数料に係る消費税等相当額を含
        みます。）を控除した差益（譲渡益）は、譲渡所得として、原則20％（所得税15％、地方税５％）の申
        告分離課税が適用されます。
        ただし、2037年12月31日までは、復興財源法に基づき所得税額に2.1％の税率を乗じた復興特別所得税
        が併せて徴収されます。各期間の税率は、以下の通りです。
                2037年12月31日まで                           2038年１月１日以降
          20.315％（所得税15.315％、地方税５％）                             20％（所得税15％、地方税５％）
        ＊  収益分配金（普通分配金）については、源泉徴収により申告不要制度が適用されますが、確定申告を行い総合課税ま
         たは申告分離課税を選択することもできます。申告分離課税を選択した場合には、上場株式等及び特定公社債等（公
         募公社債投資信託を含みます。）の譲渡損との通算を行うことができます。
        ＊  一部解約金及び償還金については、上場株式等の譲渡所得等の収入金額として取り扱われ、上場株式等の譲渡所得等
         の損失が生じた場合には、上場株式等に係る配当所得（申告分離課税を選択した収益分配金、配当金に限ります。）
         及び譲渡所得等、特定公社債等の利子所得等との損益通算を行うことができます。
       ●法人の受益者に対する課税
        収益分配金について
        収益分配金（普通分配金）に対する源泉徴収税率は、原則15％（所得税)となります。
        ただし、2037年12月31日までは、復興財源法に基づき所得税額に2.1％の税率を乗じた復興特別所得税
        が併せて徴収されます。各期間の税率は、以下の通りです。
                2037年12月31日まで                           2038年１月１日以降
                15.315％（所得税）                            15％（所得税）
        一部解約金、償還金について
        解約価額または償還価額の個別元本超過額に対する源泉徴収税率は、原則15％（所得税）となります。
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        ただし、2037年12月31日までは、復興財源法に基づき所得税額に2.1％の税率を乗じた復興特別所得税
        が併せて徴収されます。各期間の税率は、以下の通りです。
                2037年12月31日まで                           2038年１月１日以降
                15.315％（所得税）                            15％（所得税）
        ＊  源泉徴収された所得税は、所有期間に応じて法人税額から控除される場合があります。
       ＜個別元本について＞

        ①  追加型株式投資信託について、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料及び当該申込手数
         料にかかる消費税等相当額は含まれません。）が当該受益者の元本（個別元本）にあたります。
        ②  受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行う
         つど当該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
         ただし、個別元本は、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合などにより算出方法が異なる
         場合がありますので、販売会社にお問合わせください。
       ＜収益分配金の課税について＞
        ①  追加型株式投資信託における収益分配金には、課税扱いになる「普通分配金」と非課税扱いになる
         「元本払戻金（特別分配金）」（受益者毎の元本の一部払戻しに相当する部分）があります。
        ②  受益者が収益分配金を受け取る際、イ．当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本
         と同額の場合または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通
         分配金となり、ロ．当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っている場合
         には、その下回る部分の額が元本払戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻
         金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となります。
        ③  受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該
         元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
       ＜外国の税法に関する開示＞
        外国の税法
        外国の税法は、新しい報告体制を課し、金融機関が受け、又は行う、特定の支払いに対して源泉徴収が
        される場合があります。当投資信託は金融機関に分類されます。
        外国の税法に基づき、関係する税務当局へ投資家の特定の情報を報告する必要がある場合があります。
        開示される情報は、投資家及びその直接又は間接的な受益者、実質的な所有者、被支配関係にある者の
        本人確認情報を含みますが、これに限られません。従って、上記のような情報の報告義務を投資信託委
        託会社が遵守するため、投資家は自己及びその直接又は間接的な受益者、実質的な所有者、被支配関係
        にある者についての情報に関する投資信託委託会社からの合理的な要求を遵守するよう求められること
        になります。投資家がそのような要求を遵守しない場合、当投資信託からの支払いに関して当該投資家
        について源泉徴収又は控除がされることがあります。また、投資信託の一部解約、強制的な売却をされ
        ることもあります。
        外国の税法の遵守のため、以下の通り各納税者に通知します。(A)ここに記載された税金に関する説明
        は、各納税者に課される外国の租税に関する罰則を回避する目的で書かれたものではなく、また、その
        ために利用することはできません。(B)このような税金の記載はここに記載された取引や事項を促進又
        は勧誘することを支援するために書かれています。(C)納税者は独立した税務アドバイザーから当該納
        税者の個別の状況に基づいたアドバイスを受けるべきです。
        ※配当控除、益金不算入制度の適用はありません。
        ※NISA（少額投資非課税制度）及びジュニアNISA（未成年者少額投資非課税制度）の適用が可能です。
        NISA及びジュニアNISAをご利用の場合、毎年、一定の金額の範囲で新たに購入した公募株式投資信託
        などから生じる配当所得及び譲渡所得等が一定の期間非課税となります。ご利用になれるのは、販売
        会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する方です。詳しくは、販売会社にお問合わせ
        ください。
        ※税金の取扱いの詳細につきましては、税務専門家に確認していただくことをお勧めいたします。
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     ５【運用状況】
     （１）【投資状況】           （2019年５月末現在）
           資産の種類              国／地域            時価合計（円）              投資比率（％）
       親投資信託受益証券                    日本             3,416,915,893                  99.35

       現金・預金・その他の資産（負債控除後）                                   22,299,611                 0.65

              合計（純資産総額）                         3,439,215,504                 100.00

      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     （２）【投資資産】（            2019  年５月末現在）

      ①【投資有価証券の主要銘柄】
      （主要銘柄の明細）
                           数量又は      帳簿価額      帳簿価額      評価額      評価額      投資比率
      国／
          種類        銘柄名
      地域
                           額面総額      単価(円)      金額(円)      単価(円)      金額(円)       (％)
         親投資信託     ＢＮＰパリバ・ブラジル
      日本                    2,790,247,650        0.6100     1,702,051,066        0.6161     1,719,071,577        49.98
         受益証券     株式マザーファンド
         親投資信託     ＢＮＰパリバ・ブラジル
      日本                    1,018,380,708        1.6714     1,702,121,516        1.6672     1,697,844,316        49.37
         受益証券     債券マザーファンド
      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の評価金額の比率をいいます。
      （種類別投資比率）

                    種類                         投資比率（％）

       親投資信託受益証券                                                 99.35

       合計                                                 99.35

      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該種類の評価金額の比率をいいます。
      ②【投資不動産物件】

       該当事項はありません。
      ③【その他投資資産の主要なもの】

       該当事項はありません。
     （３）【運用実績】

      ①【純資産の推移】
       ファンドの各特定期間末日および2019年５月末前１年以内における各月末の純資産の推移は以下のとお
       りです。
                                 純資産総額（円）                  基準価額（円）
                期
                             （分配落）          （分配付）         （分配落）       （分配付）
       第4特定期間末          (2009   年11月10日)          26,209,863,050          26,449,084,789            8,738       8,818
                 (2010   年  5月10日)
       第5特定期間末                      22,811,854,187          23,038,920,831            8,037       8,117
       第6特定期間末          (2010   年11月10日)          21,794,852,831          22,004,862,371            8,302       8,382
                 (2011   年  5月10日)
       第7特定期間末                      18,914,733,320          19,099,459,136            8,191       8,271
       第8特定期間末          (2011   年11月10日)          13,618,847,752          13,774,050,871            7,020       7,100
                 (2012   年  5月10日)
       第9特定期間末                      11,215,743,094          11,348,474,163            6,760       6,840
       第10特定期間末          (2012   年11月12日)          10,144,524,902          10,267,718,986            6,588       6,668
                 (2013   年  5月10日)
       第11特定期間末                      11,837,929,371          11,951,046,735            8,372       8,452
       第12特定期間末          (2013   年11月11日)          8,591,756,361          8,695,649,788           6,616       6,696
                 (2014   年  5月12日)
       第13特定期間末                       8,727,556,481          8,825,832,150           7,105       7,185
       第14特定期間末          (2014   年11月10日)          7,759,166,488          7,849,793,867           6,849       6,929
                                 22/83


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                 (2015   年  5月11日)
       第15特定期間末                       6,726,056,974          6,811,498,373           6,298       6,378
       第16特定期間末          (2015   年11月10日)          4,483,670,882          4,565,029,296           4,409       4,489
                 (2016   年  5月10日)
       第17特定期間末                       4,359,631,694          4,388,279,217           4,565       4,595
       第18特定期間末          (2016   年11月10日)          4,831,552,837          4,858,013,215           5,478       5,508
                 (2017   年  5月10日)
       第19特定期間末                       5,035,292,148          5,059,386,013           6,270       6,300
       第20特定期間末          (2017   年11月10日)          4,836,640,544          4,858,947,471           6,505       6,535
                 (2018   年  5月10日)
       第21特定期間末                       4,192,130,004          4,212,983,848           6,031       6,061
       第22特定期間末          (2018   年11月12日)          3,786,814,627          3,805,675,794           6,023       6,053
                 (2019   年  5月10日)
       第23特定期間末                       3,444,670,344          3,462,333,565           5,851       5,881
                 2018  年  5月末日
                              3,693,715,849                ―     5,442         ―
                     6月末日
                              3,461,004,140                ―     5,149         ―
                     7月末日
                              3,807,687,528                ―     5,712         ―
                     8月末日
                              3,241,590,190                ―     4,914         ―
                     9月末日
                              3,483,179,589                ―     5,348         ―
                 　　　10月末日            3,843,637,359                ―     6,099         ―
                 　　　11月末日            3,689,486,652                ―     5,923         ―
                 　　　12月末日            3,479,763,784                ―     5,690         ―
                 2019  年  1月末日
                              3,819,903,001                ―     6,272         ―
                     2月末日
                              3,794,486,676                ―     6,295         ―
                     3月末日
                              3,551,736,787                ―     5,943         ―
                     4月末日
                              3,534,447,765                ―     5,997         ―
                     5月末日
                              3,439,215,504                ―     5,867         ―
      ＊基準価額は１万口当たり
      ②【分配の推移】

           期                 計算期間                     分配金（円）
         第4特定期間              2009  年  5月12日～2009年11月10日                               180
         第5特定期間              2009  年11月11日～2010年          5月10日                      160
         第6特定期間              2010  年  5月11日～2010年11月10日                               160
         第7特定期間              2010  年11月11日～2011年          5月10日                      160
         第8特定期間              2011  年  5月11日～2011年11月10日                               160
         第9特定期間              2011  年11月11日～2012年          5月10日                      160
         第10特定期間              2012  年  5月11日～2012年11月12日                               160
         第11特定期間              2012  年11月13日～2013年          5月10日                      160
         第12特定期間              2013  年  5月11日～2013年11月11日                               160
         第13特定期間              2013  年11月12日～2014年          5月12日                      160
         第14特定期間              2014  年  5月13日～2014年11月10日                               160
         第15特定期間              2014  年11月11日～2015年          5月11日                      160
         第16特定期間              2015  年  5月12日～2015年11月10日                               160
         第17特定期間              2015  年11月11日～2016年          5月10日                       60
         第18特定期間              2016  年  5月11日～2016年11月10日                               60
         第19特定期間              2016  年11月11日～2017年          5月10日                       60
         第20特定期間              2017  年  5月11日～2017年11月10日                               60
         第21特定期間              2017  年11月11日～2018年          5月10日                       60
         第22特定期間              2018  年  5月11日～2018年11月12日                               60
         第23特定期間              2018  年11月13日～2019年          5月10日                       60
      ＊分配金は１万口当たり
                                 23/83


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      ③【収益率の推移】
           期                 計算期間                     収益率（％）
         第4特定期間              2009  年  5月12日～2009年11月10日                              28.9
         第5特定期間              2009  年11月11日～2010年          5月10日                     △6.2
         第6特定期間              2010  年  5月11日～2010年11月10日                               5.3
         第7特定期間              2010  年11月11日～2011年          5月10日                      0.6
         第8特定期間              2011  年  5月11日～2011年11月10日                             △12.3
         第9特定期間              2011  年11月11日～2012年          5月10日                     △1.4
         第10特定期間              2012  年  5月11日～2012年11月12日                              △0.2
         第11特定期間              2012  年11月13日～2013年          5月10日                      29.5
         第12特定期間              2013  年  5月11日～2013年11月11日                             △19.1
         第13特定期間              2013  年11月12日～2014年          5月12日                      9.8
         第14特定期間              2014  年  5月13日～2014年11月10日                              △1.4
         第15特定期間              2014  年11月11日～2015年          5月11日                     △5.7
         第16特定期間              2015  年  5月12日～2015年11月10日                             △27.5
         第17特定期間              2015  年11月11日～2016年          5月10日                      4.9
         第18特定期間              2016  年  5月11日～2016年11月10日                              21.3
         第19特定期間              2016  年11月11日～2017年          5月10日                      15.6
         第20特定期間              2017  年  5月11日～2017年11月10日                               4.7
         第21特定期間              2017  年11月11日～2018年          5月10日                     △6.4
         第22特定期間              2018  年  5月11日～2018年11月12日                               0.9
         第23特定期間              2018  年11月13日～2019年          5月10日                     △1.9
      ＊各特定期間の収益率は、特定期間末の基準価額（分配付の額）から当該特定期間の直前の特定期間末の基準価額（分配落
       の額。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を前期末基準価額で除して得た数に100を乗じた数です。
     （４）【設定及び解約の実績】

      当ファンドの各特定期間における設定および解約の実績は次の通りです。
         期           計算期間             設定口数（口）         解約口数（口）         発行済み口数（口）
       第4特定期間        2009  年  5月12日～2009年11月10日               1,023,295,985         2,055,147,513           29,993,739,618
       第5特定期間        2009  年11月11日～2010年          5月10日        700,546,973        2,310,956,043           28,383,330,548
       第6特定期間        2010  年  5月11日～2010年11月10日                496,396,507        2,628,534,433           26,251,192,622
       第7特定期間        2010  年11月11日～2011年          5月10日        359,775,150        3,520,240,670           23,090,727,102
       第8特定期間        2011  年  5月11日～2011年11月10日                279,670,848        3,970,007,963           19,400,389,987
       第9特定期間        2011  年11月11日～2012年          5月10日        396,567,539        3,205,573,844           16,591,383,682
       第10特定期間        2012  年  5月11日～2012年11月12日                140,618,701        1,332,741,870           15,399,260,513
       第11特定期間        2012  年11月13日～2013年          5月10日        231,992,073        1,491,582,009           14,139,670,577
       第12特定期間        2013  年  5月11日～2013年11月11日                131,619,307        1,284,611,504           12,986,678,380
       第13特定期間        2013  年11月12日～2014年          5月12日        134,668,628         836,888,293         12,284,458,715
       第14特定期間        2014  年  5月13日～2014年11月10日                 93,344,998        1,049,381,267           11,328,422,446
       第15特定期間        2014  年11月11日～2015年          5月11日        232,762,570         881,010,083         10,680,174,933
       第16特定期間        2015  年  5月12日～2015年11月10日                159,639,083         670,012,254         10,169,801,762
       第17特定期間        2015  年11月11日～2016年          5月10日        153,623,282         774,250,486          9,549,174,558
       第18特定期間        2016  年  5月11日～2016年11月10日                 56,939,572         785,987,821          8,820,126,309
       第19特定期間        2016  年11月11日～2017年          5月10日        153,546,853         942,384,809          8,031,288,353
       第20特定期間        2017  年  5月11日～2017年11月10日                147,237,526         742,883,488          7,435,642,391
       第21特定期間        2017  年11月11日～2018年          5月10日        149,140,263         633,501,050          6,951,281,604
       第22特定期間        2018  年  5月11日～2018年11月12日                 27,594,147         691,820,013          6,287,055,738
                                 24/83


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       第23特定期間        2018  年11月13日～2019年          5月10日         19,546,287         418,861,691          5,887,740,334
      ＊本邦以外における設定、解約はありません。
     参考：ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンド

     （１）投資状況        （2019年５月末現在）
           資産の種類              国／地域            時価合計（円）              投資比率（％）
       株式                  アメリカ                207,479,123                 2.12

                         ブラジル               9,193,311,201                 93.95

                          小計              9,400,790,324                 96.08

       現金・預金・その他の資産（負債控除後）                                   384,036,916                 3.92

              合計（純資産総額）                          9,784,827,240                 100.00

      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     （２）投資資産        （2019年５月末現在）

      ①  投資有価証券の主要銘柄
      （主要銘柄の明細）
                                                           投資
                                  数量又は    帳簿価額     帳簿価額      評価額     評価額
      順 国／
          種類       銘柄名           業種                               比率
      位 地域
                                  額面総額    単価(円)     金額(円)     単価(円)     金額(円)
                                                           (％)
            ITAU  UNIBANCO    HOLDING   S-
        ブラ
      1   株式              銀行           670,804     895.98    601,031,990      962.94    645,948,029      6.60
        ジル
            PREF
        ブラ
            BANCO   DO BRASIL   S.A.
      2   株式              銀行           372,500    1,401.00     521,874,705     1,426.02     531,195,244      5.43
        ジル
        ブラ
            BANCO   BRADESCO    SA-PREF
      3   株式              銀行           518,740     958.78    497,359,073     1,018.12     528,139,828      5.40
        ジル
        ブラ
            BANCO   BRADESCO    S.A.
      ▶   株式              銀行           504,831     835.38    421,727,932      893.49    451,065,236      4.61
        ジル
        ブラ
            VALE  SA-SP   ADR
      5   株式              素材           305,800    1,340.62     409,961,988     1,370.28     419,031,869      4.28
        ジル
        ブラ
            PETROLEO    BRAS-PR
      6   株式              エネルギー           568,336     736.18    418,398,644      717.81    407,961,527      4.17
        ジル
            ITAUSA-INVESTIMENTOS         ITAU-
        ブラ
      7   株式              銀行          1,181,794     316.13    373,602,503      338.45    399,988,225      4.09
        ジル
            PR
        ブラ
            B3 SA-BRASIL    BOLSA   BALCAO
      8   株式              各種金融           387,703     932.81    361,656,955     1,007.41     390,577,818      3.99
        ジル
        ブラ
            PETROLEO    BRASIL-SP    PREF  ADR
      9   株式              エネルギー           251,093    1,476.93     370,847,462     1,431.52     359,445,254      3.67
        ジル
        ブラ
            VALE  SA
      10    株式              素材           257,100    1,333.64     342,880,350     1,372.77     352,940,324      3.61
        ジル
        ブラ
            AMBEV   SA
      11    株式              食品・飲料・タバコ           629,467     479.88    302,074,451      478.45    301,170,689      3.08
        ジル
        ブラ
            LOJAS   RENNER   S.A.
      12    株式              小売           245,814    1,126.94     277,019,544     1,206.42     296,556,769      3.03
        ジル
            PETROLEO    BRASILEIRO-SPON
        ブラ
      13    株式              エネルギー           151,400    1,615.53     244,591,514     1,585.72     240,078,008      2.45
        ジル
            ADR
        ブラ
            BRADESPAR    SA PREF
      14    株式              素材           264,722     837.66    221,748,059      847.93    224,465,858      2.29
        ジル
        アメ
            JBS  SA
      15    株式              食品・飲料・タバコ           339,400     570.96    193,783,824      611.31    207,479,123      2.12
        リカ
                                 25/83


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        ブラ
            RUMO  SA
      16    株式              運輸           362,768     478.11    173,443,667      531.43    192,786,524      1.97
        ジル
        ブラ
            SUZANO   S.A.
      17    株式              素材           197,956    1,201.18     237,782,315      914.08    180,948,610      1.85
        ジル
        ブラ
            EQUATORIAL     ENERGIA   SA - ORD
      18    株式              公益事業           74,773   2,223.40     166,250,335     2,344.23     175,285,110      1.79
        ジル
        ブラ
            PETROBRAS    - PETROLEO    BRAS
      19    株式              エネルギー           206,745     805.50    166,533,537      791.93    163,728,085      1.67
        ジル
        ブラ    ITAU  UNIBANCO    H-SPON   PRF
      20    株式              銀行           162,100     927.55    150,357,339      961.27    155,822,580      1.59
        ジル
            ADR
        ブラ
            AMBEV   SA-ADR
      21    株式              食品・飲料・タバコ           324,787     483.13    156,914,599      477.90    155,216,747      1.59
        ジル
        ブラ
            BRF  SA
      22    株式              食品・飲料・タバコ           180,705     841.56    152,075,406      796.32    143,899,819      1.47
        ジル
        ブラ
            TIM  PARTICIPACOES      SA
      23    株式              電気通信サービス           458,062     298.98    136,955,633      298.93    136,928,703      1.40
        ジル
        ブラ
            CIA  BRASILEIRA     DE DIS-PREF
      24    株式              食品・生活必需品小売り           53,838   2,294.92     123,554,284     2,381.28     128,203,756      1.31
        ジル
        ブラ
            LOCALIZA    RENT  A CAR
      25    株式              運輸           120,406     998.84    120,266,884     1,047.49     126,124,322      1.29
        ジル
        ブラ
            KROTON   EDUCACIONAL     SA
      26    株式              消費者サービス           381,100     264.21    100,694,176      276.42    105,344,234      1.08
        ジル
        ブラ                 医薬品・バイオテクノロ
            HYPERA   SA
      27    株式                         123,621     793.12    98,047,284      836.40    103,396,790      1.06
        ジル                 ジー・ライフサイエンス
        ブラ
            EMBRAER   SA
      28    株式              資本財           180,100     527.40    94,986,131      525.66    94,672,717     0.97
        ジル
        ブラ
            CCR  SA
      29    株式              運輸           241,900     335.65    81,193,897      362.34    87,650,046     0.90
        ジル
        ブラ
            CIA  SANEAMENTO     BASICO   DE SP
      30    株式              公益事業           71,515   1,308.80     93,599,474     1,213.83     86,807,696     0.89
        ジル
      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の評価金額の比率をいいます。
      （種類別及び業種別投資比率）

           種類        国内／外国                  業種               投資比率（％）
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           株式          外国      エネルギー                               13.07
                           素材                               14.17
                           資本財                               1.40
                           運輸                               4.17
                           耐久消費財・アパレル                               0.57
                           消費者サービス                               1.93
                           小売                               4.50
                           食品・生活必需品小売り                               1.65
                           食品・飲料・タバコ                               8.71
                           ヘルスケア機器・サービス                               0.34
                           医薬品・バイオテクノロジー・ライフサイエンス                               1.06
                           銀行                               28.69
                           各種金融                               4.39
                           保険                               0.56
                           不動産                               1.91
                           ソフトウェア・サービス                               0.24
                           電気通信サービス                               2.54
                           公益事業                               6.19
      合計                                                   96.08
      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該種類及び業種の評価金額の比率をいいます。
      ②  投資不動産物件

       該当事項はありません。
      ③  その他投資資産の主要なもの

       該当事項はありません。
     参考：ＢＮＰパリバ・ブラジル債券マザーファンド

     （１）投資状況        （2019年５月末現在）
           資産の種類              国／地域            時価合計（円）              投資比率（％）
       国債証券                  ブラジル               1,674,523,483                  98.62

       現 金・預金・その他の資産（負債控除後）                                 23,363,080                 1.38

              合計（純資産総額）                         1,697,886,563                 100.00

      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     （２）投資資産        （2019年５月末現在）

      ①  投資有価証券の主要銘柄
      （主要銘柄の明細）
                                                           投資
                            数量又は     帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額    利率
      順位  国／地域     種類       銘柄名                                  償還期限    比率
                            額面総額     単価(円)     金額(円)     単価(円)     金額(円)     (％)
                                                           (％)
       1  ブラジル    国債証券    BRAZIL   NTN-B   6% 23/5/15    6,391,000     9,836.71    628,664,729      9,685.44    618,996,768       6 2023/5/15    36.46
       2  ブラジル    国債証券    BRAZIL   NTN-B   6% 22/8/15    6,000,000     9,625.38    577,523,004      9,724.65    583,479,139       6 2022/8/15    34.37
       3  ブラジル    国債証券    BRAZIL   NTN-F   10%  23/1/1    7,624,000     3,008.56    229,372,733      3,056.74    233,046,417       10  2023/1/1    13.73
       ▶  ブラジル    国債証券    BRAZIL   NTN-F   10%  21/1/1    6,261,000     2,963.77    185,562,046      2,990.05    187,207,638       10  2021/1/1    11.03
       5  ブラジル    国債証券    BRAZIL   NTN-B   6% 21/5/15     530,000    9,596.97     50,863,956     9,385.15     49,741,331       6 2021/5/15     2.93
       6  ブラジル    国債証券    BRAZIL   NTN-B   6% 20/8/15      22,000    9,299.00     2,045,782     9,328.13     2,052,190      6 2020/8/15     0.12
      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該銘柄の評価金額の比率をいいます。
      ＊記載されている数量は実際の額面を1,000倍しております。また簿価単価及び評価単価は実際の単価を10分の１にしており
       ます。
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      （種類別投資比率）

                    種類                         投資比率（％）

       国債証券                                                98.62

       合計                                                98.62

      ＊投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該種類の評価金額の比率をいいます。
      ②  投資不動産物件

       該当事項はありません。
      ③  その他投資資産の主要なもの

       該当事項はありません。
      ＜参考情報＞        運用実績（2019年５月31日現在）

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     第２【管理及び運営】
     １【申込（販売）手続等】
       ①  お申込みに際しては、販売会社所定の方法にてお申込みください。
         申込みには「分配金再投資コース」と「分配金支払いコース」があります。「分配金再投資コース」
         によりお申込みされる場合は、販売会社との間で「積立投資約款」にしたがい契約を締結します。詳
         しくは、販売会社にお問合わせください。
       ②  取得申込者は販売会社に、取得申込と同時にまたは予め当該取得申込者が受益権の振替を行うための
         振替機関等の口座を申し出るものとし、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の記載または記
         録が行われます。なお、販売会社は、当該取得申込の代金の支払いと引き換えに、当該口座に当該取
         得申込者に係る口数の増加の記載または記録を行うことができます。委託会社は、追加信託により分
         割された受益権について、振替機関等の振替口座簿への新たな記載または記録をするため社振法に定
         める事項の振替機関への通知を行うものとします。振替機関等は、委託会社から振替機関への通知が
         あった場合、社振法の規定にしたがい、その備える振替口座簿への新たな記載または記録を行いま
         す。受託会社は、追加信託により生じた受益権については追加信託のつど、振替機関の定める方法に
         より、振替機関へ当該受益権に係る信託を設定した旨の通知を行います。
       ③  お申込みの受付けは、原則として毎営業日の午後３時までに行われ、かつ販売会社所定の事務手続き
         が完了したものを当日のお申込受付分として取扱います。なお、午後３時を過ぎてのお申込みは翌営
         業日の取扱いとさせていただきます。ただし、サンパウロ証券取引所の休業日と同一日の場合には、
         お申込みの受付けは行いません。
       ④  お申込単位につきましては、販売会社にお問合わせください。
       ⑤  お申込価額は、お申込受付日の翌営業日の基準価額とします。
                      ※
       ⑥  お申込手数料は、3.24％              （税抜    3.00％）を上限に販売会社が定めるものとします。
         なお、「分配金再投資コース」の場合、収益分配金の再投資の際には、申込手数料はかかりません。
         詳細につきましては、販売会社にお問合わせください。
         㭟厊牵㎏뱢䭥灥餰欰䬰䬰譭袌뭺๻䥶厘䴰䱔⬰縰谰昰䐰縰夰Ȱ樰䨰ŭ袌뭺๳蜰䰀㄀ヿ԰栰樰挰彘㑔࠰漰Ā㌀⸀㏿԰栰樰訰
          す。
         ※販売会社によっては、償還乗換えにより当ファンドの受益権の取得申込みをされる場合には、無手数料等で受付ける
          場合があります。
       ⑦  ⑥にかかわらず、「ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド」を構成する各ファンド（当ファンドを除き
         ます。）の投資者が、保有する当該各ファンドの受益権を換金した手取金をもって当ファンドの受益
         権の取得申込みを行う場合（スイッチング（乗換え））の申込手数料は、無手数料とします。
       ⑧  委託会社は、金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむ
         を得ない事情があるときは、受益権の取得申込みの受付けを中止することおよび既に受付けた取得申
         込みの受付けを取り消すことができます。
       ⑨  米国人投資家に係る制限
         委託会社は米国において投資顧問業の登録を行っておりません。当ファンドは米国において投資手段
         として登録されておらず、また当ファンドの受益権は1933年米国証券法に基づいて登録されておら
         ず、今後登録される予定もないため、当ファンドの受益権は以下に定義される制限対象者に対して募
         集または販売することができません。
         制限対象者とは、(i)            米国内に所在する人または事業体（米国居住者を含む）、(ii)                                   米国または米
         国の州の法律が適用される企業またはその他事業体、(iii)                                 米国外に所在するすべての米国軍事関係
         者、または米国の政府もしくは政府関係機関に係るすべての従業員、または(iv)                                             1933年米国証券法
         （改正を含む。）におけるレギュレーションSにより「米国人(U.S.                                     Person)」と定義されるその他の
         すべての者、を指します。
         当ファンドは、1974年米国従業員退職所得保障法（改正を含む。）に基づくか否かを問わず、従業員
         給付制度またはその資産が従業員給付制度の資産の一部を構成する事業体である投資家からの取得の
         申込みは受け付けません。
     ２【換金（解約）手続等】

       ①  解約のお申込みは、ご購入いただいた販売会社で、所定の方法にてお申込みください。
       ②  当ファンドの解約の請求を行う受益者は、その口座が開設されている振替機関等に対して当該受益者
         の請求に係るこの信託契約の一部解約を委託会社が行うのと引き換えに、当該一部解約に係る受益権
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         の口数と同口数の抹消の申請を行うものとし、社振法の規定にしたがい当該振替機関等の口座におい
         て当該口数の減少の記載または記録が行われます。
         解約の請求を受益者がするときは、振替受益権をもって行うものとします。
       ③  解約のお申込みの受付けは、原則として毎営業日の午後３時までに行われ、かつ販売会社所定の事務
         手続きが完了したものを当日の解約申込受付分として取扱います。なお、午後３時を過ぎての中途解
         約のお申込みは翌営業日の取扱いとさせていただきます。ただし、サンパウロ証券取引所の休業日と
         同一日の場合には、お申込みの受付けは行いません。
       ④  解約単位は１口単位とします。ただし、販売会社によっては、解約単位が異なる場合があります。詳
         細につきましては、販売会社にお問合わせください。
       ⑤  解約価額は、解約申込受付日の翌営業日の基準価額とします。なお、解約価額についてのお問合わせ
         は、販売会社または委託会社までご連絡ください。
                       《委託会社へのお問合わせ先》
                   ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント                    株式会社
                    電話番号：０１２０－９９６－２２２
                    受付時間：毎営業日           午前10時～午後５時
                    ホームページ：        http://www.bnpparibas-am.jp/
       ⑥  解約代金は、原則として解約申込受付日から起算して５営業日目から販売会社にてお支払いします。
       ⑦  委託会社は、金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむ
         を得ない事情があるときは、一部解約の実行の請求の受付けを中止することまたは既に受付けた一部
         解約の実行の請求の受付けを取り消すことができます。
       ⑧  ⑦の規定により解約請求の受付けが中止された場合には、受益者は当該受付中止以前に行った当日の
         解約請求を撤回することができます。ただし、受益者がその解約請求を撤回しない場合には、当該受
         益権の解約価額は、当該受付中止を解除した後の最初の基準価額の計算日に解約請求を受付けたもの
         として⑤の規定に準じて算定した価額とします。
       ⑨  買取請求の取扱いは販売会社によって異なりますので、販売会社へお問合わせください。
     ３【資産管理等の概要】

      （１）【資産の評価】
       基準価額とは、信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券および借入れ有価証券を除きます。）
       を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を
       控除した金額（以下「純資産総額」といいます。）を計算日における受益権総口数で除した金額をい
       い、原則として毎営業日に計算されます。外貨建資産の円換算および予約為替の評価については、原則
       として、わが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。当ファンドでは便宜
       上１万口単位で示すことがあります。
        ※当ファンドの主要投資対象であるマザーファンドの受益証券は、計算日の基準価額で評価されます。
        マザーファンドの主要投資対象である外国株式は、原則として、基準価額計算日に知りうる直近の日
        における金融商品取引所の最終相場で評価しております。また、外国公社債の評価は、原則として計
        算日の前営業日付の金融商品取引業者・銀行等が提示する価額（売気配相場を除く）、価格情報会社
        の提供する価額のいずれかを用いて評価しております。
       基準価額は、販売会社または委託会社にお問合わせいただければ、いつでもお知らせいたします。ま
       た、原則として計算日の翌日付の日本経済新聞朝刊にも掲載されます。（掲載名「ブラバラ」）
                       《委託会社へのお問合わせ先》
                   ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント                    株式会社
                    電話番号：０１２０－９９６－２２２
                    受付時間：毎営業日           午前10時～午後５時
                    ホームページ：        http://www.bnpparibas-am.jp/
      （２）【保管】

       当ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まり、受
       益証券を発行しませんので、受益証券の保管に関する該当事項はありません。
      （３）【信託期間】
       無期限とします。
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       ただし、受益権の口数が10億口を下回ることとなった場合、またはこの信託契約を解約することが受益
       者のため有利であると認めるとき、もしくはやむを得ない事情が発生したときは、信託約款の規定によ
       り、信託を終了する場合があります。
      （４）【計算期間】
       原則として、毎年２月11日から５月10日まで、５月11日から８月10日まで、８月11日から11月10日ま
       で、および11月11日から翌年２月10日までとします。
       ただし、各計算期間終了日が休業日のとき、各計算期間終了日はその翌営業日とします。
      （５）【その他】
       ①  信託契約の解約
        a.  以下の事由の場合には、当ファンドは、受託会社と合意の上、信託契約を解約（繰上償還）するこ
          とがあります。この場合、委託会社はあらかじめ解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
         ・  受益権の口数が10億口を下回ることとなった場合。
         ・  受益者のため有利であると認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したとき。
         イ.  委託会社は、上記について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）を行います。
            この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに信託契約の解約の理由などの事項を定
            め、当該決議の日の２週間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対し、書面を
            もってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発します。
         ロ.  書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属する
            ときの当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本項において同じ。）は受
            益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益
            者が議決権を行使しないときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみ
            なします。
         ハ.  書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもっ
            て行います。
         ニ.  イからハまでの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合において、当該提
            案につき、この信託契約に係るすべての受益者が書面又は電磁的記録により同意の意思表示を
            したときには適用しません。また、信託財産の状況に照らし、真に止むを得ない事情が生じて
            いる場合であって、上記イからハまでの取扱いを行うことが困難な場合も同様とします。
        b.  以下の事由の場合には、当ファンドは信託契約を解約（繰上償還）します。
         ・　委託会社が監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたとき。
         ・　委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したとき。た
           だし、監督官庁がこの信託契約に関する委託会社の業務を他の投資信託委託会社に引き継ぐこと
           を命じたときは、この信託は、後述③bに規定する書面決議が否決された場合を除き、当該投資
           信託委託会社と受託会社との間において存続します。
         ・　受託会社が、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任した場合または裁判所が受託会社を解任し
           た場合において委託会社が新受託会社を選任できないとき。
       ②  委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
        a.  委託会社は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この信託契約に関する事
          業を譲渡することがあります。
        b.  委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、この信託契
          約に関する事業を承継させることがあります。
       ③  信託約款の変更等
        a.  委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、受
          託会社と合意のうえ、この信託約款を変更することまたはこの信託と他の信託との併合（投資信託
          及び投資法人に関する法律第16条第２号に規定する「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。
          以下同じ。）を行うことができるものとし、あらかじめ、変更または併合しようとする旨およびそ
          の内容を監督官庁に届け出ます。
        b.  委託会社は、上記aの事項（上記aの変更事項にあっては、その内容が重大なものに該当する場合に
          限り  、併合事項にあっては、その併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する場合を
          除きます。以下        「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を行います。この場合
          において、あらかじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の内容およびその理由などの事
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          項を定め、当該決議の日の２週間前までに、この信託約款に係る知れている受益者に対し、書面を
          もってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発します。
        c.  書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
          の当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本項において同じ。）は受益権の口
          数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を
          行使しないときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
        d.  書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
          います。
        e.  書面決議の効力は、この信託のすべての受益者に対してその効力を生じます。
        f.  b からeまでは、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合において、当該提案につ
          き、この信託約款に係るすべての受益者が書面又は電磁的記録により同意の意思表示をしたときに
          は適用しません。
        g.  上記aからfにかかわらず、この投資信託において併合の書面決議が可決された場合にあっても、当
          該併合にかかる一又は複数の他の投資信託において当該併合の書面決議が否決された場合は、当該
          他の投資信託との併合を行うことはできません。
       ④  反対受益者の受益権買取請求の不適用
         当ファンドは、受益者が一部解約請求を行ったときは、委託会社が信託契約の一部の解約をすること
         により当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解約金として支払われることと
         なるため、信託契約の解約または重大な信託約款の変更等を行う場合において、反対受益者による受
         益権買取請求の規定の適用を受けません。
       ⑤  運用報告書の作成
         委託会社は、法令の定めるところにより、毎年５月及び11月に到来する計算期間終了時及び償還時に
         交付運用報告書を作成し、知れている受益者に交付します。
       ⑥  関係法人との契約の更改に関する事項
        a.  販売会社
          「募集・販売の取り扱い等に関する契約書」（別の名称で同様の権利義務関係を規定する契約を含
          みます。）の有効期間は、契約締結日から１年とし、契約満了日１ヵ月前までに委託会社または販
          売会社からの意思表示がないときは、自動的に１年間更新され、自動延長後も同様に取扱います。
        b.  投資顧問会社
          投資顧問契約の有効期間は無期限であり、３ヵ月前の書面による通知を行うことにより終了されま
          す。
       ⑦  公告
         委託会社が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、次のアドレスに掲載します。
          http://www.bnpparibas-am.jp/
         なお、電子公告による公告をすることができない事故その他やむを得ない事由が生じた場合の公告
         は、日本経済新聞に掲載します。
     ４【受益者の権利等】

      (1)  当ファンドの信託契約締結当初の受益者は、委託会社の指定する受益権取得申込者とし、均等に分割
        された受益権は、その取得申込口数に応じて、取得申込者に帰属します。
      (2)  収益分配金に対する権利

      ①  当ファンドの収益分配金は、決算日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益
        者（当該収益分配金にかかる決算日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きま
        す。また、当該収益分配金にかかる決算日以前に設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会
        社の名義で記載または記録されている受益権については原則として取得申込者とします。）に、原則と
        して、決算日から起算して５営業日までに支払いを開始します。別に定める契約に基づき収益分配金を
        再投資する場合には、収益分配金は税引き後無手数料で再投資されますが、再投資により増加した受益
        権は、振替口座簿に記載または記録されます。
      ②  受益者は、支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託会社から交付
        を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
      ③  収益分配金の支払いは、販売会社の営業所等にて行うものとします。
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      (3)  償還金に対する権利
      ①  当ファンドの償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者
        （償還日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に
        設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権につ
        いては原則として取得申込者とします。）に、原則として、償還日から起算して５営業日までに支払い
        を開始します。
      ②  受益者が、信託終了による償還金については支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、そ
        の権利を失い、受託会社から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
      ③  償還金の支払いは、販売会社の営業所等にて行うものとします。
      (4)  受益権の換金（解約）請求権

      ①  受益者は、自己に帰属する受益権について、解約することができます。権利行使の方法等については、
        前述の「第２        管理及び運営　２          換金（解約）手続等」をご参照ください。
      ②  解約代金の支払いは、販売会社の営業所等にて行うものとします。
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     第３【ファンドの経理状況】
     （１）当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省
        令第59号）並びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年
        総理府令第133号）に基づいて作成しております。
         なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     （２）当ファンドの計算期間は、６ヶ月未満であるため、財務諸表は６ヶ月毎に作成しております。
     （３）当ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2018年11月13日から
        2019年５月10日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けており
        ます。
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     １【財務諸表】

     ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型）
     （１）【貸借対照表】
                                                      （単位：円）
                                   前特定期間末              当特定期間末
                                （2018年11月12日現在）              （2019年５月10日現在）
      資産の部
        流動資産
                                        71,837,324              47,320,587
         コール・ローン
                                      3,753,448,314              3,434,221,122
         親投資信託受益証券
                                      3,825,285,638              3,481,541,709
         流動資産合計
                                      3,825,285,638              3,481,541,709
        資産合計
      負債の部
        流動負債
                                        18,861,167              17,663,221
         未払収益分配金
                                        2,708,491              3,024,530
         未払解約金
                                         980,351              938,720
         未払受託者報酬
                                        15,685,567              15,019,505
         未払委託者報酬
                                           186              123
         未払利息
                                         235,249              225,266
         その他未払費用
                                        38,471,011              36,871,365
         流動負債合計
                                        38,471,011              36,871,365
        負債合計
      純資産の部
        元本等
                                      6,287,055,738              5,887,740,334
                                    ※1 , ※2             ※1 , ※2
         元本
         剰余金
                                     △ 2,500,241,111             △ 2,443,069,990
                                    ※3              ※3
           期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                       168,543,649              187,841,450
           （分配準備積立金）
                                      3,786,814,627              3,444,670,344
         元本等合計
                                      3,786,814,627              3,444,670,344
        純資産合計
                                      3,825,285,638              3,481,541,709
      負債純資産合計
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     （２）【損益及び剰余金計算書】

                                                      （単位：円）
                                   前特定期間              当特定期間
                                 自　2018年５月11日              自　2018年11月13日
                                 至　2018年11月12日              至　2019年５月10日
      営業収益
                                        40,715,282             △ 34,227,192
        有価証券売買等損益
                                        40,715,282             △ 34,227,192
        営業収益合計
      営業費用
                                          19,018              23,261
        支払利息
                                        1,988,395              1,936,327
        受託者報酬
                                        31,814,203              30,981,215
                                      ※1              ※1
        委託者報酬
                                         477,150              464,667
        その他費用
                                        34,298,766              33,405,470
        営業費用合計
                                        6,416,516             △ 67,632,662
      営業利益又は営業損失（△）
                                        6,416,516             △ 67,632,662
      経常利益又は経常損失（△）
                                        6,416,516             △ 67,632,662
      当期純利益又は当期純損失（△）
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                       △ 9,627,658             △ 3,484,635
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
                                     △ 2,759,151,600             △ 2,500,241,111
      期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                       293,502,727              164,870,813
      剰余金増加額又は欠損金減少額
        当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                       293,502,727              164,870,813
        少額
        当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減
                                            －              －
        少額
                                        11,914,558               7,729,723
      剰余金減少額又は欠損金増加額
        当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                            －              －
        加額
        当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増
                                        11,914,558               7,729,723
        加額
                                        38,721,854              35,821,942
                                      ※2              ※2
      分配金
                                     △ 2,500,241,111             △ 2,443,069,990
      期末剰余金又は期末欠損金（△）
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     （３）【注記表】
     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
       有価証券の評価基準及び                親投資信託受益証券
       評価方法
                       　移動平均法に基づき、時価で評価しております。時価評価にあたって
                       は、親投資信託受益証券の基準価額に基づいて評価しております。
     （貸借対照表に関する注記）

                前特定期間末                            当特定期間末
             （2018年11月12日現在）                            （2019年５月10日現在）
       ※1  期首元本額                6,951,281,604円          ※1  期首元本額                6,287,055,738円
                          27,594,147円
      　　期中追加設定元本額                            　　期中追加設定元本額                    19,546,287円
                          691,820,013円
      　　期中解約元本額                            　　期中解約元本額                   418,861,691円
       ※2  特定期間末における受益権の総数                          ※2  特定期間末における受益権の総数

                         6,287,055,738口
                                                    5,887,740,334口
       ※3  元本の欠損                          ※3  元本の欠損

      　貸借対照表上の純資産額が元本総額を下回って                            　貸借対照表上の純資産額が元本総額を下回って
      おり、その差額は、2,500,241,111円であります。                            おり、その差額は、2,443,069,990円であります。
     （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                               前特定期間
                             自　2018年５月11日
                             至　2018年11月12日
       㬀㄰Oឌꅵ⌰源䭵⠰湣ݖ歏숰譪⦖倰湑梐젰潎鉙풊ᜰ夰謰弰脰殉脰夰讌뭵⠰栰地晙풊ក՘㆑
       の中から支弁している額
                                                       6,567,556円
       ※2　分配金の計算過程

       （自　2018年５月11日　至　2018年８月10日）
       　計算期間末における解約に伴う当期純損益金額分配後の配当等収益から費用を控除した額
       （27,755,528円）、解約に伴う当期純損益金額分配後の有価証券売買等損益から費用を控除し繰越欠
       損金を補填した額（0円）、信託約款に規定される収益調整金（16,768,803円）、及び分配準備積立金
       （159,685,500円）より分配対象収益は204,209,831円（1万口当たり308円）であり、うち、
       19,860,687円（1万口当たり30円）を分配金額としております。
       （自　2018年８月11日　至　2018年11月12日）

       　計算期間末における解約に伴う当期純損益金額分配後の配当等収益から費用を控除した額
       （28,520,200円）、解約に伴う当期純損益金額分配後の有価証券売買等損益から費用を控除し繰越欠
       損金を補填した額（0円）、信託約款に規定される収益調整金（16,231,830円）、及び分配準備積立金
       （158,884,616円）より分配対象収益は203,636,646円（1万口当たり323円）であり、うち、
       18,861,167円（1万口当たり30円）を分配金額としております。
                               当特定期間

                             自　2018年11月13日
                             至　2019年５月10日
                                 38/83


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       㬀㄰Oឌꅵ⌰源䭵⠰湣ݖ歏숰譪⦖倰湑梐젰潎鉙풊ᜰ夰謰弰脰殉脰夰讌뭵⠰栰地晙풊ក՘㆑
       の中から支弁している額
                                                       6,377,758円
       ※2　分配金の計算過程

       （自　2018年11月13日　至　2019年２月12日）
       　計算期間末における解約に伴う当期純損益金額分配後の配当等収益から費用を控除した額
       （43,382,912円）、解約に伴う当期純損益金額分配後の有価証券売買等損益から費用を控除し繰越欠
       損金を補填した額（0円）、信託約款に規定される収益調整金（15,959,612円）、及び分配準備積立金
       （161,969,719円）より分配対象収益は221,312,243円（1万口当たり365円）であり、うち、
       18,158,721円（1万口当たり30円）を分配金額としております。
       （自　2019年２月13日　至　2019年５月10日）

       　計算期間末における解約に伴う当期純損益金額分配後の配当等収益から費用を控除した額
       （23,663,047円）、解約に伴う当期純損益金額分配後の有価証券売買等損益から費用を控除し繰越欠
       損金を補填した額（0円）、信託約款に規定される収益調整金（15,808,112円）、及び分配準備積立金
       （181,841,624円）より分配対象収益は221,312,783円（1万口当たり375円）であり、うち、
       17,663,221円（1万口当たり30円）を分配金額としております。
     （金融商品に関する注記）

     　Ⅰ.金融商品の状況に関する事項
       1.金融商品に対する取組方針                 　当ファンドは、「投資信託及び投資法人に関する法律」第２条４項
                        に定める証券投資信託であり、信託約款に規定する「運用の基本方
                        針」に従い、有価証券等の金融商品に対する投資を行っております。
       2.金融商品の内容及び金融商                 　当ファンドが親投資信託受益証券を通じて実質的に保有する金融商

       品に係るリスク                 品の種類は、有価証券（株式、国債証券）、デリバティブ取引（為替
                        予約取引）、金銭債権及び金銭債務であります。これらは、価格変動
                        リスク、金利変動リスク、為替変動リスク等の市場リスク、信用リス
                        ク、流動性リスクを有しております。
       3.金融商品に係るリスク管理                 　委託会社では、金融商品に係るリスク全般について複数の部署及び

       体制                 会議体において組織的に管理を行っております。これら金融商品に係
                        るリスクについては、運用委員会により定期的に検証を行い、その結
                        果に基づき関連所轄部門に対する是正勧告を行っております。また、
                        運用部門及びプロダクト部門においては、運用管理の一環として、個
                        別銘柄のチェックやポートフォリオのモニタリングを行っておりま
                        す。さらに、フロント・オフィスとバック・オフィスが分離されてい
                        ることに加えて、独立した管理部門及び法務・コンプライアンス部に
                        よるリスク管理体制が敷かれています。
       4.金融商品の時価等に関する                 　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がな

       事項の補足説明                 い場合には合理的に算定された価額が含まれております。当該価額の
                        算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条
                        件等によった場合、当該価額が異なることもあります。
     　Ⅱ.金融商品の時価等に関する事項

                            前特定期間末                    当特定期間末
                         （2018年11月12日現在）                    （2019年５月10日現在）
                                 39/83


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      1.貸借対照表計上額、時価                　貸借対照表計上額は期末の時価で                    　同左
       及びこれらの差額               計上しているため、その差額はあり
                      ません。
      2.時価の算定方法                （１）有価証券                    （１）有価証券

                      　「（重要な会計方針に係る事項に                    　同左
                      関する注記）」に記載しておりま
                      す。
                      （２）デリバティブ取引                    （２）デリバティブ取引

                       　　　　　　-                          　-
                      （３）上記以外の金融商品                    （３）上記以外の金融商品

                      　コール・ローン等の金銭債権及び                    　同左
                      金銭債務については、短期間で決済
                      されることから、当該帳簿価額を時
                      価としております。
     （有価証券に関する注記）

     　前特定期間末（2018年11月12日現在）
     　売買目的有価証券
               種類                最終の計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
       親投資信託受益証券                                                369,890,345

               合計                                       369,890,345

     　当特定期間末（2019年５月10日現在）

     　売買目的有価証券
               種類                最終の計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
       親投資信託受益証券                                              △127,776,641

               合計                                      △127,776,641

     （デリバティブ取引に関する注記）

     　　該当事項はありません。
     （関連当事者との取引に関する注記）

     　　該当事項はありません。
     （一口当たり情報に関する注記）

                前特定期間末                            当特定期間末
             （2018年11月12日現在）                            （2019年５月10日現在）
      一口当たり純資産額                    0.6023    円    一口当たり純資産額                    0.5851    円

      （一万口当たり純資産額                    6,023   円）    （一万口当たり純資産額                    5,851   円）
     （４）【附属明細表】

     第１　有価証券明細表
     　①     株式
     　　該当事項はありません。
     　②     株式以外の有価証券

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        種類                 銘柄                 券面総額        評価額（円）         備考
              ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンド                            2,790,247,650         1,702,051,066

       親投資信託
       受益証券
              ＢＮＰパリバ・ブラジル債券マザーファンド                            1,036,358,775         1,732,170,056
                      合計                   3,826,606,425         3,434,221,122

      （注）親投資信託受益証券における券面総額欄の数字は、証券数を表示しております。
     第２　信用取引契約残高明細表

     　　該当事項はありません。
     第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

     　　該当事項はありません。
                                 41/83
















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     （参考）
     　当ファンドは「ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンド」受益証券及び「ＢＮＰパリバ・ブラジル債
     券マザーファンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資産の部に計上された「親投資信託
     受益証券」は同親投資信託の受益証券であります。なお、同親投資信託の状況は次のとおりであります。
     「ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンド」の状況

     なお、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
     （１）貸借対照表

                               （2018年11月12日現在）                （2019年５月10日現在）
                          注記
              区分
                          番号
                                   金額（円）                金額（円）
      資産の部
      　流動資産
      　　預金                               600,702,509                492,432,920
      　　コール・ローン                                3,510,000               84,613,648
      　　株式                             10,104,435,717                9,119,976,395
      　　未収入金                                     -          94,696,114
      　　未収配当金                                8,418,474               55,484,559
      　　流動資産合計                             10,717,066,700                9,847,203,636
      　資産合計                             10,717,066,700                9,847,203,636
      負債の部
      　流動負債
      　　未払金                                     -          158,999,870
      　　未払利息                                     9               220
         流動負債合計
                                            9          159,000,090
      　負債合計                                     9          159,000,090
      純資産の部
      　元本等
      　　元本                   ※1,※2           17,612,043,149                15,883,054,360
      　　剰余金
      　　　剰余金又は欠損金(△)                     ※3        △6,894,976,458                △6,194,850,814
      　　元本等合計                             10,717,066,691                9,688,203,546
      　純資産合計                             10,717,066,691                9,688,203,546
      負債純資産合計                             10,717,066,700                9,847,203,636
      （注）親投資信託の計算期間は、原則として毎年５月11日から11月10日まで及び11月11日から翌年５月10日まででありま
         す。
     （２）注記表

     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
       1.有価証券の評価基準及び評価方                    株式
        法                    移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。時
                          価評価にあたっては、金融商品取引所等における最終相場（最終
                          相場のないものについては、それに準ずる価額）、又は金融商品
                          取引業者等から提示される気配相場に基づいて評価しておりま
                          す。
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       2.デリバティブの評価基準及び評                    為替予約取引
        価方法
                          　個別法に基づき、原則としてわが国における計算期間末日の対
                          顧客先物相場の仲値で評価しております。
       3.その他財務諸表作成のための基                    外貨建取引等の処理基準

        本となる重要な事項
                          　外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」
                          （平成12年総理府令第133号）第60条及び第61条に基づき処理し
                          ております。
     （貸借対照表に関する注記）

             （2018年11月12日現在）                            （2019年５月10日現在）
       㬀  本報告書における開示対象ファンドの期首における当                          㬀  本報告書における開示対象ファンドの期首における当
       該親投資信託の元本額                            該親投資信託の元本額
                         19,217,708,741       円                     17,612,043,149       円
                           79,719,388     円                           - 円
       同期中における追加設定元本額                            同期中における追加設定元本額
       同期中における解約元本額                  1,685,384,980       円   同期中における解約元本額                   1,728,988,789       円
      同期末における元本の内訳                            同期末における元本の内訳

       ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド                            ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド
                         14,548,263,956       円                     13,092,806,710       円
       （株式型）                            （株式型）
       ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド                            ＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド
                          3,063,779,193       円                     2,790,247,650       円
       （バランス型）                            （バランス型）
               計           17,612,043,149       円          計

                                                     15,883,054,360       円
       㬀  本報告書における開示対象ファンドの特定期間末にお                          㬀  本報告書における開示対象ファンドの特定期間末にお

       ける受益権の総数                            ける受益権の総数
                         17,612,043,149       口
                                                     15,883,054,360       口
       ※3  元本の欠損                          ※3  元本の欠損

      　貸借対照表上の純資産額が元本総額を下回っており、そ                            　貸借対照表上の純資産額が元本総額を下回っており、そ
      の差額は、6      ,894,976,458      円であります。                の差額は、6,194,850,814円であります。
     （金融商品に関する注記）

     　Ⅰ.金融商品の状況に関する事項
       1.金融商品に対する取組方針                    　当ファンドは、「投資信託及び投資法人に関する法律」第２条
                          ４項に定める証券投資信託であり、信託約款に規定する「運用の
                          基本方針」に従い、有価証券等の金融商品に対する投資を行って
                          おります。
       2.金融商品の内容及び金融商品に                    　当ファンドが保有する金融商品の種類は、有価証券（株式）、

        係るリスク                   デリバティブ取引（為替予約取引）、金銭債権及び金銭債務であ
                          ります。これらは、価格変動リスク、為替変動リスク等の市場リ
                          スク、信用リスク、流動性リスクを有しております。
                          　当ファンドが行うデリバティブ取引については、信託財産に属
                          する外貨建資金の受渡しを行う際の円貨額を確定させるため、為
                          替予約取引を行っております。
       3.金融商品に係るリスク管理体制                    　当ファンドに投資する証券投資信託の注記表「（金融商品に関

                          する注記）」に記載しております。
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       4.金融商品の時価等に関する事項                    　当ファンドに投資する証券投資信託の注記表「（金融商品に関
        の補足説明                   する注記）」に記載しております。
     　Ⅱ.金融商品の時価等に関する事項

                           （2018年11月12日現在）                   （2019年５月10日現在）
      1.貸借対照表計上額、時価及び                  　貸借対照表計上額は期末の時価                   　同左

       これらの差額                 で計上しているため、その差額は
                        ありません。
      2.時価の算定方法                  （１）有価証券                   （１）有価証券

                        　「（重要な会計方針に係る事項                   　同左
                        に関する注記）」に記載しており
                        ます。
                        （２）デリバティブ取引                   （２）デリバティブ取引

                        　　　　　　　-                   　　　　　　　-

                        （３）上記以外の金融商品                   （３）上記以外の金融商品

                        　コール・ローン等の金銭債権及                   　同左
                        び金銭債務については、短期間で
                        決済されることから、当該帳簿価
                        額を時価としております。
     （有価証券に関する注記）

     （2018年11月12日現在）
     　売買目的有価証券
               種類                 当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
               株式                                     △105,968,872

               合計                                     △105,968,872

      （注）当計算期間の損益に含まれた評価差額は、当該親投資信託の期首日から本報告書における開示対象ファンドの特定期
      間末日までの期間に対応する金額であります。
     （2019年５月10日現在）

     　売買目的有価証券
               種類                 当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
               株式                                       427,332,995

               合計                                       427,332,995

      （注）当計算期間の損益に含まれた評価差額は、当該親投資信託の期首日から本報告書における開示対象ファンドの特定期
      間末日までの期間に対応する金額であります。
     （デリバティブ取引に関する注記）

     　　該当事項はありません。
     （関連当事者との取引に関する注記）

     　　該当事項はありません。
     （一口当たり情報に関する注記）

             （2018年11月12日現在）                            （2019年５月10日現在）
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      一口当たり純資産額                    0.6085    円    一口当たり純資産額                    0.6100    円
      （一万口当たり純資産額                    6,085   円）    （一万口当たり純資産額                    6,100   円）

     （３）   附属明細表

     第１　有価証券明細表
     　①　株式
                                                 評価額
         通  貨
                        銘　柄              株式数                     備考
                                            単価        金額
      米ドル          COSAN    LTD-CLASS      A SHARES
                                        10,951     11.79       129,112.29
                PETROLEO     BRASIL-SP      PREF   ADR
                                       241,893      13.51      3,267,974.43
                PETROLEO     BRASILEIRO-SPON          ADR
                                       145,800      14.78      2,154,924.00
                ULTRAPAR     PARTICPAC-SPON         ADR
                                       109,066      5.51       600,953.66
                VALE   SA-SP    ADR
                                       294,600      12.25      3,608,850.00
                AMBEV    SA-ADR
                                       312,887      4.42      1,382,960.54
                BANCO    BRADESCO-ADR
                                        34,203      8.81       301,328.43
                ITAU   UNIBANCO     H-SPON    PRF  ADR
                                        75,900      8.23       624,657.00
                TELEFONICA       BRASIL-ADR       PREF
                                        37,400     11.48       429,352.00
                CIA  ENERGETICA       DE-SPON     ADR
                                        61,400      3.52       216,128.00
                                      1,324,100             12,716,240.35
                  米ドル    小計
                                                 (1,397,006,164)
      ブラジルレアル          COSAN    SA
                                        2,580     44.25       114,165.00
                PETROBRAS      - PETROLEO     BRAS
                                       199,145      29.36      5,846,897.20
                PETROLEO     BRAS-PR
                                       547,436      26.83      14,687,707.88
                ULTRAPAR     PARTICIPACOES        SA
                                       118,404      21.80      2,581,207.20
                BRADESPAR      SA  PREF
                                       255,022      30.50      7,778,171.00
                BRASKEM     SA-PREF     A
                                        45,233     40.53      1,833,293.49
                CIA  SIDERURGICA       NACIONAL     SA
                                       141,000      14.25      2,009,250.00
                DURATEX     SA
                                       301,100      9.80      2,950,780.00
                GERDAU    SA-PREF
                                        7,000     14.24        99,680.00
                KLABIN    SA-UNIT
                                        7,500     16.48       123,600.00
                METALURGICA       GERDAU    SA-PREF
                                       351,645      6.75      2,373,603.75
                SUZANO    S.A.
                                       190,656      44.16      8,419,368.96
                VALE   SA
                                       247,700      48.54      12,023,358.00
                EMBRAER     SA
                                       173,500      19.21      3,332,935.00
                MARCOPOLO      SA-PREF
                                       411,567      3.62      1,489,872.54
                CCR  SA
                                       134,700      12.12      1,632,564.00
                ECORODOVIAS       INFRA    E LOG  SA
                                        4,827     8.53       41,174.31
                LOCALIZA     RENT   A CAR
                                       141,706      36.32      5,146,761.92
                RUMO   SA
                                       349,468      17.35      6,063,269.80
                CYRELA    BRAZIL    REALTY    SA  EMP
                                        55,869     17.25       963,740.25
                MRV  ENGENHARIA
                                        58,913     15.60       919,042.80
                                 45/83


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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                ANIMA    HOLDING     SA
                                        8,307     19.94       165,641.58
                CVC  BRASIL    OPERADORA      E AGENC
                                        58,224     58.65      3,414,837.60
                KROTON    EDUCACIONAL       SA
                                       367,100      9.61      3,527,831.00
                SER  EDUCACIONAL       SA
                                        4,467     22.98       102,651.66
                B2W  CIA  DIGITAL
                                        36,582     36.15      1,322,439.30
                GRUPO    SBF  SA
                                        19,300     11.93       230,249.00
                LOJAS    AMERICANAS       SA-PREF
                                       113,737      15.75      1,791,357.75
                LOJAS    RENNER    S.A.
                                       198,914      41.10      8,175,365.40
                MAGAZINE     LUIZA    SA
                                        13,498     185.90       2,509,278.20
                PETROBRAS      DISTRIBUIDORA        SA
                                        50,184     24.49      1,229,006.16
                VIA  VAREJO    SA
                                        58,900      4.74       279,186.00
                ATACADAO     SA
                                        50,300     20.56      1,034,168.00
                CIA  BRASILEIRA       DE  DIS-PREF
                                        54,738     83.99      4,597,444.62
                AMBEV    SA
                                       606,367      17.49      10,605,358.83
                BRF  SA
                                       174,105      30.73      5,350,246.65
                JBS  SA
                                       339,400      20.80      7,059,520.00
                MINERVA     SA
                                       197,312      8.65      1,706,748.80
                FLEURY    SA
                                        57,560     20.25      1,165,590.00
                HYPERA    SA
                                       119,121      28.83      3,434,258.43
                BANCO    BRADESCO     S.A.
                                       486,331      30.37      14,769,872.47
                BANCO    BRADESCO     SA-PREF
                                       609,040      34.87      21,237,224.80
                BANCO    DO  BRASIL    S.A.
                                       358,800      51.03      18,309,564.00
                BANCO    SANTANDER      BRASIL-UNIT
                                        45,141     43.81      1,977,627.21
                ITAU   UNIBANCO     HOLDING     S-PREF
                                       648,504      32.56      21,115,290.24
                ITAUSA-INVESTIMENTOS             ITAU-PR
                                      1,131,894       11.49      13,005,462.06
                B3  SA-BRASIL      BOLSA    BALCAO
                                       373,503      33.90      12,661,751.70
                BANCO    BTG  PACTUAL     SA-UNIT
                                        40,100     40.14      1,609,614.00
                BB  SEGURIDADE       PARTICIPACOES
                                        37,400     27.62      1,032,988.00
                IRB  BRASIL    RESSEGUROS       SA
                                        7,911     99.50       787,144.50
                BR  MALLS    PARTICIPACOES        SA
                                       132,366      12.25      1,621,483.50
                IGUATEMI     EMP  DE  SHOPPING
                                        71,565     38.50      2,755,252.50
                MULTIPLAN      EMPREENDIMENTOS
                                        81,622     24.21      1,976,068.62
                LINX   SA
                                        9,855     30.51       300,676.05
                TOTVS    SA
                                        12,156     40.20       488,671.20
                TELEFONICA       BRASIL    S.A.-PREF
                                        45,000     45.50      2,047,500.00
                TIM  PARTICIPACOES        SA
                                       382,862      10.93      4,184,681.66
                CENTRAIS     ELETRICAS      BRAS-PREF      B
                                        80,200     33.90      2,718,780.00
                CENTRAIS     ELETRICAS      BRASILIER
                                        77,300     32.55      2,516,115.00
                CIA  ENERGETICA       DE  SP-PREF     B
                                        2,800     25.50        71,400.00
                CIA  ENERGETICA       MINAS    GER-PRF
                                       148,561      13.89      2,063,512.29
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                CIA  PARANAENSE       DE  ENERGI-PFB
                                        23,176     46.00      1,066,096.00
                CIA  SANEAMENTO       BASICO    DE  SP
                                        68,915     47.80      3,294,137.00
                EDP-ENERGIAS        DO  BRASIL    SA
                                        67,900     17.60      1,195,040.00
                ENERGISA     SA-UNITS
                                        53,310     42.71      2,276,870.10
                EQUATORIAL       ENERGIA     SA  - ORD
                                        54,473     80.60      4,390,523.80
                                     11,323,772             277,604,968.78
               ブラジルレアル         小計
                                                 (7,722,970,231)
                                     12,647,872             9,119,976,395
                   合　計
                                                 (9,119,976,395)
      （注１）通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額（単位：円）であります。
      （注２）合計欄における（　）内の金額は、外貨建有価証券の邦貨換算額の合計であり、内書で表示しております。
      （注３）外貨建有価証券の内訳
                                        組入株式            合計金額に
            通貨               銘柄数
                                        時価比率            対する比率
        米ドル              株式         10  銘柄           100.0   %            15.3  %

        ブラジルレアル              株式         66  銘柄           100.0   %            84.7  %

     　②     株式以外の有価証券

     　　該当事項はありません。
     第２　信用取引契約残高明細表

     　　該当事項はありません。
     第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

     　　該当事項はありません。
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     「ＢＮＰパリバ・ブラジル債券マザーファンド」の状況
     なお、以下に記載した情報は監査の対象外であります。
     （１）貸借対照表

                               （2018年11月12日現在）                （2019年５月10日現在）
                          注記
              区分
                          番号
                                   金額（円）                金額（円）
      資産の部
      　流動資産
      　　預金                                 2,682,313                4,087,017
      　　コール・ローン                                  183,160                825,043
      　　国債証券                               1,886,281,090                1,727,236,389
      　　流動資産合計                               1,889,146,563                1,732,148,449
      　資産合計                               1,889,146,563                1,732,148,449
      負債の部
      　流動負債
         未払利息
                                            -                2
         流動負債合計
                                            -                2
      　負債合計                                      -                2
      純資産の部
      　元本等
      　　元本                   ※1,※2           1,101,602,820                1,036,358,775
      　　剰余金
      　　　剰余金又は欠損金(△)                                787,543,743                695,789,672
      　　元本等合計                               1,889,146,563                1,732,148,447
      　純資産合計                               1,889,146,563                1,732,148,447
      負債純資産合計                               1,889,146,563                1,732,148,449
      （注）親投資信託の計算期間は、原則として毎年５月11日から11月10日まで及び11月11日から翌年５月10日まででありま
      す。
     （２）注記表

     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
       1.有価証券の評価基準及び評価方                    国債証券
        法                   　個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                          （１）金融商品取引所等に上場されている有価証券
                          　金融商品取引所等に上場されている有価証券は、原則として、
                          金融商品取引所等における計算期間末日の最終相場（外貨建証券
                          の場合は計算期間末日において知りうる直近の日の最終相場）で
                          評価しております。
                          　計算期間末日に当該金融商品取引所等の最終相場がない場合
                          は、当該金融商品取引所等における直近の日の最終相場で評価し
                          ておりますが、直近の日の最終相場によることが適当でないと認
                          められた場合は、当該金融商品取引所等における計算期間末日又
                          は直近の日の気配相場で評価しております。
                          （２）金融商品取引所等に上場されていない有価証券
                          　当該有価証券については、原則として、金融機関の提示する価
                          額（但し、売気配相場は使用しない）、又は価格提供会社の提供
                          する価額のいずれかから入手した価額で評価しております。
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                          （３）時価が入手できなかった有価証券
                          　適切な時価を入手できなかった場合又は入手した評価額が時価
                          と認定できない事由が認められた場合は、投資信託委託会社が忠
                          実義務に基づいて合理的事由をもって時価と認めた価額、もしく
                          は受託者と協議のうえ両者が合理的事由をもって時価と認めた価
                          額で評価しております。
       2.デリバティブの評価基準及び評                    為替予約取引

        価方法
                          　個別法に基づき、原則としてわが国における計算期間末日の対
                          顧客先物相場の仲値で評価しております。
       3.その他財務諸表作成のための基                    外貨建取引等の処理基準

        本となる重要な事項
                          　外貨建取引については、「投資信託財産の計算に関する規則」
                          （平成12年総理府令第133号）第60条及び第61条に基づき処理し
                          ております。
     （貸借対照表に関する注記）

             （2018年11月12日現在）                            （2019年５月10日現在）
       㬀  本報告書における開示対象ファンドの期首における当                          㬀  本報告書における開示対象ファンドの期首における当
       該親投資信託の元本額                            該親投資信託の元本額
                          1,264,275,296       円                     1,101,602,820       円
       同期中における追加設定元本額                         - 円   同期中における追加設定元本額                         - 円
       同期中における解約元本額                   162,672,476      円   同期中における解約元本額                    65,244,045     円
       同期末における元本の内訳                            同期末における元本の内訳

        ＢＮＰパリバ      ・ ブラジル    ・ ファンド                 ＢＮＰパリバ      ・ ブラジル    ・ ファンド
                          1,101,602,820       円                     1,036,358,775       円
        （バランス型）                            （バランス型）
               計                            計
                          1,101,602,820       円                     1,036,358,775       円
       㬀  本報告書における開示対象ファンドの特定期間末にお                          㬀  本報告書における開示対象ファンドの特定期間末にお

       ける受益権の総数                            ける受益権の総数
                          1,101,602,820       口                     1,036,358,775       口
     （金融商品に関する注記）

     　Ⅰ.金融商品の状況に関する事項
       1.金融商品に対する取組方針                    　当ファンドは、「投資信託及び投資法人に関する法律」第２条
                          ４項に定める証券投資信託であり、信託約款に規定する「運用の
                          基本方針」に従い、有価証券等の金融商品に対する投資を行って
                          おります。
       2.金融商品の内容及び金融商品に                    　当ファンドが保有する金融商品の種類は、有価証券（国債証

        係るリスク                   券）、デリバティブ取引（為替予約取引）、金銭債権及び金銭債
                          務であります。これらは、価格変動リスク、金利変動リスク、為
                          替変動リスク等の市場リスク、信用リスク、流動性リスクを有し
                          ております。
                          　当ファンドが行うデリバティブ取引については、信託財産に属
                          する外貨建資金の受渡しを行う際の円貨額を確定させるため、為
                          替予約取引を行っております。
       3.金融商品に係るリスク管理体制                    　当ファンドに投資する証券投資信託の注記表「（金融商品に関

                          する注記）」に記載しております。
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       4.金融商品の時価等に関する事項                    　当ファンドに投資する証券投資信託の注記表「（金融商品に関
        の補足説明                   する注記）」に記載しております。
     　Ⅱ.金融商品の時価等に関する事項

                           （2018年11月12日現在）                   （2019年５月10日現在）
      1.貸借対照表計上額、時価及び                  　貸借対照表計上額は期末の時価                   　同左

       これらの差額                 で計上しているため、その差額は
                        ありません。
      2.時価の算定方法                  （１）有価証券                   （１）有価証券

                        　「（重要な会計方針に係る事項                    同左
                        に関する注記）」に記載しており
                        ます。
                        （２）デリバティブ取引                   （２）デリバティブ取引

                                 -                   -

                        （３）上記以外の金融商品                   （３）上記以外の金融商品

                        　コール・ローン等の金銭債権及                    同左
                        び金銭債務については、短期間で
                        決済されることから、当該帳簿価
                        額を時価としております。
     （有価証券に関する注記）

     （2018年11月12日現在）
     　売買目的有価証券
               種類                 当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
              国債証券                                        17,816,632

               合計                                       17,816,632

      （注）当計算期間の損益に含まれた評価差額は、当該親投資信託の期首日から本報告書における開示対象ファンドの特定期
      間末日までの期間に対応する金額であります。
     （2019年５月10日現在）

     　売買目的有価証券
               種類                 当計算期間の損益に含まれた評価差額（円）
              国債証券                                        60,750,541

               合計                                       60,750,541

      （注）当計算期間の損益に含まれた評価差額は、当該親投資信託の期首日から本報告書における開示対象ファンドの特定期
      間末日までの期間に対応する金額であります。
     （デリバティブ取引に関する注記）

     　　該当事項はありません。
     （関連当事者との取引に関する注記）

     　　該当事項はありません。
     （一口当たり情報に関する注記）

             （2018年11月12日現在）                            （2019年５月10日現在）
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      一口当たり純資産額                    1.7149    円    一口当たり純資産額                    1.6714    円
      （一万口当たり純資産額                    17,149    円）    （一万口当たり純資産額                    16,714    円）

     （３）   附属明細表

     第１　有価証券明細表
      ①   株式
     　　該当事項はありません。
     　②     株式以外の有価証券

        種類        通貨            銘　柄            券面総額           評価額        備考
       国債証券      ブラジルレアル          BRAZIL    NTN-B    6%  20/8/15         22,000.00           74,527.57
                      BRAZIL    NTN-F    10%  21/1/1       7,281,000.00           7,861,359.33
                      BRAZIL    NTN-B    6%  21/5/15        530,000.00          1,852,967.45
                      BRAZIL    NTN-B    6%  22/8/15       6,000,000.00          21,039,089.40
                      BRAZIL    NTN-F    10%  23/1/1       7,624,000.00           8,356,019.42
                      BRAZIL    NTN-B    6%  23/5/15       6,391,000.00          22,902,175.91
                                       27,848,000.00           62,086,139.08
                ブラジルレアル小計
                                                (1,727,236,389)
                                                  1,727,236,389
                     合計
                                                (1,727,236,389)
      （注１）通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額（単位：円）であります。
      （注２）合計欄における（　）内の金額は、外貨建有価証券の邦貨換算額の合計であり、内書で表示しております。
      （注３）外貨建有価証券の内訳
                                        組入債券            合計金額に
            通貨               銘柄数
                                        時価比率            対する比率
        ブラジルレアル              国債証券        6 銘柄            100.0   %           100.0   %

     第２　信用取引契約残高明細表

     　　該当事項はありません。
     第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

     　　該当事項はありません。
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     ２【ファンドの現況】
      【純資産額計算書】           2019  年５月31日
        Ⅰ　資産総額                         3,446,356,112        円
        Ⅱ　負債総額                            7,140,608     円
        Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                         3,439,215,504        円
        Ⅳ　発行済数量                         5,862,275,779        口
        Ⅴ　１口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                              0.5867    円
       （参考）

       ＢＮＰパリバ・ブラジル株式マザーファンドの現況
       純資産額計算書　          2019  年５月31日
        Ⅰ　資産総額                         10,190,562,391        円
        Ⅱ　負債総額                           405,735,151       円
        Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                         9,784,827,240        円
        Ⅳ　発行済数量                         15,883,054,360        口
        Ⅴ　１口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                              0.6161    円
       ＢＮＰパリバ・ブラジル債券マザーファンドの現況

       純資産額計算書　          2019  年５月31日
        Ⅰ　資産総額                         1,697,886,564        円
        Ⅱ　負債総額                                 1 円
        Ⅲ　純資産総額(Ⅰ－Ⅱ)                         1,697,886,563        円
        Ⅳ　発行済数量                         1,018,380,708        口
        Ⅴ　１口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ)                              1.6672    円
     第４【内国投資信託受益証券事務の概要】

     （１）名義書換の手続き等

        該当事項はありません。
        当ファンドのすべての受益権は、振替受益権であり、委託会社は、この信託の受益権を取扱う振替機
        関が社振法の規定により主務大臣の指定を取消された場合または当該指定が効力を失った場合であっ
        て、当該振替機関の振替業を承継する者が存在しない場合その他やむを得ない事情がある場合を除
        き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。
        なお、受益者は、委託会社がやむを得ない事情等により受益証券を発行する場合を除き、無記名式受
        益証券から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請求、
        受益証券の再発行の請求を行わないものとします。
     （２）受益者等に対する特典

        該当事項はありません。
     （３）譲渡制限の内容

        譲渡制限はありません。
     （４）受益権の譲渡

       ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載ま
        たは記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
       ②上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口
        数の減少及び譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録
        するものとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受
        人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社振法
        の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行われるよう通知
        するものとします。
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       ③上記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されて
        いる振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等におい
        て、  委託会社が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、振替停止日や振
        替停止期間を設けることができます。
     （５）受益権の譲渡の対抗要件

        受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社及び受託会社に対抗する
        ことができません。
     （６）受益権の再分割

        委託会社は、受益権の再分割を行いません。ただし、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところ
        にしたがい、一定日現在の受益権を均等に再分割できるものとします。
     （７）質権口記載または記録の受益権の取扱いについて

        振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、
        一部解約の実行の請求の受付け、一部解約金及び償還金の支払い等については、約款の規定によるほ
        か、民法その他の法令等にしたがって取扱われます。
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     第二部【委託会社等の情報】
     第１【委託会社等の概況】
     １【委託会社等の概況】
      a.  資本金の額      （2019年５      月末  現在）
        資本金の額　　　　　　　               １億円
        発行可能株式総数　　　500,000株
        発行済株式総数　　　　169,000株
        （最近５年間における資本金の額の増減）
        2014  年８月１日に２億5,000万円の減資
        2016  年７月26日に２億5,000万円の増資
        2016  年11月30日に２億5,000万円の減資
        2018  年11月21日に４億円の増資
        2018  年12月27日に４億円の減資
      b.  委託会社等の機構          （2019年５      月末  現在）
     （１）委託会社の機構
        会社の意思決定機関として取締役会を設置しています。取締役会は、株主総会において選任された３
        名以上の取締役（各取締役の任期は選任後２年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定
        時株主総会終結の時までです。）から構成され、法令または定款に定める事項の他、業務執行に関す
        る重要事項を決定します。取締役会は、原則として代表取締役が招集し、議長となります。代表取締
        役に事故あるときは、取締役会が予め定めた順序に従い、他の取締役がこれに代わります。取締役会
        の決議は、原則として、議決に加わることができる取締役の過半数が出席し、その出席取締役の過半
        数によって行います。
        また、取締役会が決定した会社の経営方針を執行するために必要となる重要な事項についての審議及
        び意思決定を的確に行うことにより効果的な経営の推進を図ることを目的として、経営委員会を設置
        しています。
     （２）投資運用の意思決定機構
      1.  委託会社の運用体制
       ・運用部門
        運用計画の策定、運用の意思決定、取引の執行、市場動向、ポートフォリオ、運用ガイドライン等の
        モニタリングを行います。
       ・運用委員会
        原則として月１回及び随時に開催し、投資環境や投資行動についての報告を行います。また、投資運
        用活動に関する協議を行い、関連する重要な情報を委員会で共有し、それによって当社の投資運用に
        関わる業務を効果的に推進します。
       ・リスク管理委員会
        原則として月１回及び随時に開催し、運用パフォーマンスと投資リスクの状況及び約款・投資ガイド
        ラインの遵守状況等の報告を行います。また、投資リスク及びオペレーショナル・リスクなどに関す
        る協議を行い、また関連する重要な情報を委員会で共有し、それによって当社の日常業務におけるリ
        スク管理を効果的に推進します。
       ・法務・コンプライアンス及びリスク管理部門
        取引内容の法令遵守状況の確認を行い、必要に応じて指導、勧告を行うとともに内部管理委員会等に
        報告を行います。また、法令遵守状況の監視及び定期的な確認、法令及びコンプライアンスに関する
        情報の役職員への提供、研修の実施等を行います。
       ・内部管理委員会
        原則として月１回及び随時に開催し、各部署における自主検査の実施状況及び結果の報告、独立した
        専任部署による投資リスク、オペレーショナル・リスク、コンプライアンス・リスクなどの管理状況
        の確認を行います。あわせて当社における内部管理態勢、法令等遵守態勢及びリスク管理態勢の整備
        を確実なものとするために必要な協議と情報共有を迅速かつ効果的に行います。
      2.  運用の意思決定プロセス
       ①  運用部門が独自に行う調査及びＢＮＰパリバグループの資産運用部門が提供する内外の経済情勢及
         び個別企業の分析情報に基づき、運用部門において投資環境（内外経済・産業動向・株式及び債券
         市場・為替市場等）の分析を行います。
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       ②  運用部門のファンド・マネジャーは、以上の分析結果をふまえ、各ファンドの運用の基本方針にし
         たがって具体的な投資方針を決定し、その投資方針に基づく具体的な運用戦略や投資計画を作成し
         実 際の投資行動を行います。
       ③  運用を外部に委託するファンドにおいては、原則として、委託先が約款上の運用の基本方針にした
         がって独自に運用戦略や投資計画を作成し運用の指図を行います。
       ④  運用内容やファンド・マネジャーの投資行動のチェックは、運用部門から独立した管理部門のス
         タッフがこれを担当し、運用部門へのフィードバック及び担当取締役への報告を行うことにより、
         質の高い運用体制を維持できるように努めます。
     ２【事業の内容及び営業の概況】

      委託会社は、投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社として、証券投資信託の設定
      を行うとともに、金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っていま
      す。また金融商品取引法に定める投資助言・代理業務及び第二種金融商品取引業務を行っています。
      委託会社が運用するファンドの本数及び純資産総額合計額は以下の通りです。（                                           2019  年５  月 末現在）
               種類             ファンド数（本）               純資産総額合計額(単位：億円)
        追加型株式投資信託                            27                     1,940
        追加型公社債投資信託                            0                       0
        単位型株式投資信託                            5                      290
        単位型公社債投資信託                            3                       2
        合計                            35                     2,233
        㭽ᒌ익⍽쾘䵔ࢊ࢘䴰溑톘䴰欰搰䐰昰漰őё虧⩮耰湺瀰鉒ܰ詣栰昰地暊ᢏर地昰䨰訰ƈ桎ⴰ湐ର԰溑톘䴰桔ࢊ
         欄の金額は一致しないことがあります。
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     ３【委託会社等の経理状況】
      1.　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59

       号。以下「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第2条の規定により、「金融商品取引業等に関する
       内閣府令」（平成19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
       　財務諸表の金額については、千円未満を切り捨てて記載しております。

      2.　当社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第21期事業年度（2018年１月１日から2018

       年12月31日まで）の財務諸表について、有限責任監査法人トーマツによる監査を受けております。
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     （１）【貸借対照表】
                                 第20期                 第21期
              期別
                            （2017年12月31日現在）                 （2018年12月31日現在）
                              資産の部
                       注記
            科　目                 内訳         金額         内訳         金額
                       番号
                               千円         千円         千円         千円
     流動資産
       預金                ＊１               899,569                 963,987
       前払費用                                 6,619                 5,803
       未収委託者報酬                                347,529                 262,888
       未収運用受託報酬                                133,177                 122,500
       未収収益                                212,728                 137,405
       未収入金                                 4,398                 5,486
       未収消費税等                                   -              11,239
                                          -                258
       立替金
        流動資産計                             1,604,022                 1,509,569
     固定資産

       投資その他の資産                                13,538                 13,317
        長期差入保証金                       7,538                 7,317
        その他                       6,000                 6,000
        固定資産計
                                       13,538                 13,317
        資産合計                             1,617,560                 1,522,887
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                 第20期                 第21期
              期別
                            （2017年12月31日現在）                 （2018年12月31日現在）
                              負債の部
                       注記
            科目                 内訳         金額         内訳         金額
                       番号
                               千円         千円         千円         千円
     流動負債
       預り金                                18,346                 21,990
       未払金                                366,244                 371,969
        未払手数料                      75,196                 56,009
        未払委託調査費                      192,152                 138,900
        その他未払金                      98,895                 177,059
       未払費用                                108,139                 121,056
       未払法人税等                                18,641                    -
       賞与引当金                                114,767                 121,990
                                       32,158                 17,404
       役員賞与引当金
        流動負債計                              658,297                 654,410
     固定負債
       退職給付引当金                                220,737                 226,274
       役員退職慰労引当金                                 8,667                10,796
                                      105,136                  68,236
       資産除去債務
        固定負債計
                                      334,541                 305,307
        負債合計                              992,838                 959,717
                             純資産の部
                       注記
            科目                 内訳         金額         内訳         金額
                       番号
                               千円         千円         千円         千円
     株主資本
       資本金                                100,000                 100,000
       資本剰余金                                846,165                1,324,722
        資本準備金                      50,000                 50,000
        その他資本剰余金                      796,165                1,274,722
       利益剰余金                              △321,443                 △861,552
        その他利益剰余金
         繰越利益剰余金                   △321,443                 △861,552
       株主資本合計
                                      624,722                 563,169
        純資産合計                              624,722                 563,169
        負債・純資産合計                             1,617,560                 1,522,887
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     （２）【損益計算書】
                                 第20期                 第21期
            期別                 自2017年１月１日                 自2018年１月１日
                              至2017年12月31日                 至2018年12月31日
                       注記
            科目                 内訳         金額         内訳         金額
                       番号
                               千円         千円         千円         千円
     営業収益
       委託者報酬                              1,159,808                  934,658
       運用受託報酬                                361,192                 312,008
                                      728,121                 489,510
       その他営業収益
        営業収益計                             2,249,122                 1,736,178
     営業費用

       支払手数料                                365,682                 275,559
       広告宣伝費                                  308                 227
       調査費                                501,938                 458,746
        調査研究費                      35,350                 27,501
        委託調査費                      466,587                 431,244
       委託計算費                                103,101                  76,749
       営業雑経費                                19,294                 16,780
        印刷費                      15,420                 12,901
        協会費                       3,874                 3,878
        営業費用計                              990,325                 828,063
     一般管理費

       給料                                785,053                 788,640
        役員報酬                      35,499                 39,830
        給料・手当                      743,414                 742,508
        賞与                       6,139                 6,301
       業務委託費                                245,110                 282,309
       交際費                                 1,004                 2,554
       旅費交通費                                23,400                 16,264
       租税公課                                 3,301                 1,236
       不動産賃借料                                214,299                 222,237
       賞与引当金繰入額                                111,178                 114,460
       役員賞与引当金繰入額                                23,968                  6,943
       退職給付費用                                51,592                 53,804
       役員退職慰労引当金繰入額                                 2,125                 2,129
                                      151,004                 157,211
       諸経費
       一般管理費計
                                     1,612,039                 1,647,792
       営業損失（△）                              △353,242                 △739,676
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                                 第20期                 第21期
            期別                 自2017年１月１日                 自2018年１月１日
                              至2017年12月31日                 至2018年12月31日
                       注記
            科目                 内訳         金額         内訳         金額
                       番号
                               千円         千円         千円         千円
     営業外収益
       受取利息                                   0                 0
       為替差益                                   -               1,529
                                       4,244                 1,904
       雑益
        営業外収益計                                4,245                 3,434
     営業外費用
       株式交付費                                   -               2,800
       為替差損                                 1,001                   -
                                          -                265
       雑損失
        営業外費用計
                                       1,001                 3,065
     経常損失（△）                                △349,999                 △739,307
     特別利益
     　受贈益                  ＊１               500,000                     -
                                          -              73,106
     　資産除去債務履行差額
        特別利益計
                                      500,000                  73,106
     特別損失
     　割増退職金                                 15,200                 29,627
                                          -             161,924
     　減損損失                  ＊２
        特別損失計
                                       15,200                191,551
     税引前当期純利益又は税引前
                                      134,800                △857,752
     当期純損失（△）
     法人税、住民税及び事業税                         18,641                  3,800
     法人税等調整額                            -      18,641            -      3,800
     当期純利益又は当期純損失
                                      116,159                △861,552
     （△）
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （３）【株主資本等変動計算書】
                                第20期

                            自　2017年１月１日
                            至　2017年12月31日
                                                      （単位：千円）
                                    株主資本
                             資本剰余金              利益剰余金
                                                          純資産
                                         その他利
                                                    株主資本
                                                          合計
                   資本金                      益剰余金
                        資本準備      その他資      資本剰余           利益剰余
                                                    合計
                        金      本剰余金      金合計           金合計
                                         繰越利益
                                         剰余金
                    100,000                                       508,562
                          50,000     796,165      846,165     △437,603      △437,603       508,562
     当期首残高
     当期変動額
                                           116,159      116,159      116,159     116,159
       当期純利益
                       -      -      -      -   116,159      116,159      116,159     116,159
     当期変動額合計
                                                      624,722     624,722
                    100,000      50,000     796,165      846,165     △321,443      △321,443
     当期末残高
                                第21期

                            自　2018年１月１日
                            至　2018年12月31日
                                                      （単位：千円）
                                    株主資本
                             資本剰余金              利益剰余金
                                                          純資産
                                         その他利
                                                    株主資本
                                                          合計
                   資本金                      益剰余金
                        資本準備      その他資      資本剰余           利益剰余
                                                    合計
                        金      本剰余金      金合計           金合計
                                         繰越利益
                                         剰余金
                    100,000      50,000     796,165      846,165     △321,443      △321,443       624,722     624,722
     当期首残高
     当期変動額
                    400,000      400,000           400,000                 800,000     800,000
       新株の発行
                   △400,000            400,000      400,000                    -     -
       減資
                         △400,000       400,000         -                 -     -
       資本準備金の取崩
                              △321,443      △321,443       321,443      321,443         -     -
       欠損填補
                                          △861,552      △861,552      △861,552     △861,552
       当期純損失
                       -      -   478,556      478,556     △540,108      △540,108      △61,552     △61,552
     当期変動額合計
                    100,000      50,000    1,274,722      1,324,722      △861,552      △861,552       563,169     563,169
     当期末残高
                                 61/83




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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     重要な会計方針
     １．有価証券の評価基準                その他有価証券
        及び評価方法             　時価のないもの
                     　移動平均法による原価法を採用しております。
     ２．引当金の計上基準                (1)  貸倒引当金

                     　債権の貸倒による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率
                     等を、貸倒懸念債権等の債権については個別に回収可能性を勘案し、回
                     収不能見込額を計上しております。
                     (2)  賞与引当金

                     　従業員への賞与支給に備えるため、支給見込み額のうち当事業年度に
                     負担すべき額を計上しております。
                     (3)  役員賞与引当金

                     　役員への賞与支給に備えるため、支給見込み額のうち当事業年度に負
                     担すべき額を計上しております。
                     (4)  退職給付引当金

                     　従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務
                     の見込額に基づき計上しております。退職給付引当金及び退職給付費用
                     の計算については、退職給付に係る当事業年度末自己都合要支給額を退
                     職給付債務とする方法を用いた簡便法を適用しております。
                     (5)  役員退職慰労引当金

                     　役員への退職慰労金の支出に備えて、内規に基づく当事業年度末要支
                     給額を計上しております。
     ３．外貨建の資産又は負                　外貨建金銭債権債務は、事業年度末の直物為替相場により円換算し、

        債の本邦通貨への換             換算差額は損益として処理しております。
        算基準
     ４．その他財務諸表作成                消費税等の会計処理

        のための基本となる             　消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
        重要な事項
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     追加情報
                               第21期
                           自　2018年１月１日
                           至　2018年12月31日
     未適用の会計基準等
     ・収益認識に関する会計基準　（企業会計基準第29号　2018年3月30日　企業会計基準委員会）
     ・収益認識に関する会計基準の適用指針　（企業会計基準適用指針第30号　2018年3月30日　企業会
      計基準委員会）
     (1)  概要
     収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の5つのステップを適用し認識されま
     す。
       ステップ1：顧客との契約を識別する
       ステップ2：契約における履行義務を識別する
       ステップ3：取引価格を算定する
       ステップ4：契約における履行義務に取引価格を配分する
       ステップ5：履行義務を充足する時又は充足するにつれて収益を認識する
     (2)  適用予定日
     適用時期については、現在検討中であります。
     (3)  当該会計基準等の適用による影響
     影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
     注記事項

     （貸借対照表関係）
                 第20期                            第21期
            （2017年12月31日現在）                            （2018年12月31日現在）
     ＊１　関係会社項目                            ＊１　関係会社項目
              預金           892,530    千円             預金           957,131    千円
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     （損益計算書関係）
                 第20期                            第21期
              自2017年１月１日                            自2018年１月１日
              至2017年12月31日                            至2018年12月31日
                                 ＊２　減損損失
     ＊１　当社の親会社であるＢＮＰパリバ・アセッ
                                 　当事業年度において、当社は以下の資産グルー
         トマネジメント・ホールディングより、当
                                 プについて減損損失を計上しました。
         社の営業を支援する目的で現金の贈与を受
                                 用途      場所      種類      金額
         けたものであります。
                                 事務所      東京都      建物・
                                 設備      千代田区      器具備品       161,924    千円
                                 （経緯）

                                 　上記資産につきまして、営業活動から生じる
                                 キャッシュ・フローが継続してマイナスになって
                                 いるため、帳簿価格全額を回収不能とし、減損損
                                 失として特別損失に計上しております。その内訳
                                 は、以下の通りであります。
                                 （減損損失の金額）

                                 　建物　　　        158,988     千円
                                 　器具備品　        　2,935     千円
                                 　合計　　　        161,924     千円
                                 （グルーピングの方法）

                                 　当社は投資信託委託・投資顧問業務等を営んで
                                 おります。基本的に全ての資産が一体となって
                                 キャッシュ・フローを生み出す為、本社事務所の
                                 全資産を一つの単位としてグルーピングをしてお
                                 ります。
                                 （回収可能価額の算定方法等）

                                 　当社の回収可能価額は使用価値を使用しており
                                 ますが継続して営業活動から生じるキャッシュ・
                                 フローがマイナスとなっているため、使用価値は
                                 零として算定しております。
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     （株主資本等変動計算書関係）
                               第20期
                           自　2017年１月１日
                           至　2017年12月31日
     １．発行済株式に関する事項
                  当事業年度期首            当事業年度           当事業年度           当事業年度末
       株式の種類
                  株式数（株）          増加株式数（株）           減少株式数（株）            株式数（株）
        普通株式               89,000              －           －         89,000
     ２．配当に関する事項　該当事項はありません。
                               第21期
                           自　2018年１月１日
                           至　2018年12月31日
     １．発行済株式に関する事項
                  当事業年度期首            当事業年度           当事業年度           当事業年度末
       株式の種類
                  株式数（株）          増加株式数（株）           減少株式数（株）            株式数（株）
        普通株式               89,000           80,000              －        169,000
       *1 　普通株式の発行済株式の増加                 80,000株は、2018年11月21日付のＢＮＰパリバ・アセットマネジ
        メント・ホールディングを割当先とするものであります。
     ２．配当に関する事項　該当事項はありません。
     （リース取引関係）

                 第20期                            第21期
             自　2017年１月１日                            自　2018年１月１日
             至　2017年12月31日                            至　2018年12月31日
     オペレーティング・リース取引は次のとおりであ                            オペレーティング・リース取引は次のとおりであ
     ります。                            ります。
      オペレーティング・リース取引のうち解約不能                            オペレーティング・リース取引のうち解約不能

     のものにかかる未経過リース料                            のものにかかる未経過リース料
         ( 借主側)                           ( 借主側)

         １年内               158,690    千円         １年内               86,736    千円

         １年超                4,255   千円         １年超                  -
         合　計               162,945    千円         合　計               86,736    千円
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     １．金融商品の状況に関する事項
                               第20期
                           自　2017年１月１日
                           至　2017年12月31日
     (1)  金融商品に対する取組方針
       　当社は主として、投資信託委託業者としての業務、投資一任業務及び投資助言・代理業を行って
       おり、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未払手数料及び未払委託調査費はこれらの業務にかか
       る債権債務であります。
       　当社は事業資金を自己資金により賄っており、一時的な余裕資金は安全性の高い金融商品で運用
       しております。
       　デリバティブは利用しておりません。
     (2)  金融商品の内容及びそのリスク
        預金は大部分がグループ会社（ビー・エヌ・ピー・パリバ）に対するものであり、すべて高格付
       けの金融機関に対する短期の預金であることから、リスクは僅少であります。
       　営業債権のうち、未収運用受託報酬、未収収益は、顧客の信用リスクに晒されております。ま
       た、その一部には外貨建のものがあり為替変動リスクに晒されております。未収委託者報酬は、信
       託財産の分別管理により担保されており、リスクは僅少であります。
       　営業債務である未払手数料及び未払委託調査費、並びにその他未払金及び未払費用は、そのほと
       んどが１年以内の支払期日であります。また、その一部には外貨建のものがあり為替変動リスクに
       晒されております。未払手数料及び未払委託調査費は、当社が受け取った報酬の中から支払われる
       ものであり、流動性リスクは僅少であります。
     (3)  金融商品に係るリスク管理体制
      ①　信用リスク
        　営業債権の信用リスクは、クライアント・アクセプタンス・コミッティーによる審査と営業部
        によるモニタリングにより管理しております。
      ②　市場リスク（為替や金利等の変動リスク）
        　外貨建営業債権債務は、通貨別に状況を把握することにより為替変動リスクを管理しておりま
        す。
      ③　流動性リスク
        　当社は余剰資金を預金のみで運用しております。随時資金繰表を更新し、運転資金の状況を把
        握することにより流動性リスクを管理しております。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     ２．金融商品の時価等に関する事項
                               第20期
                          （2017年12月31日現在）
       2017  年12月31日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであり
     ます。
                                                    （単位：千円）
                           貸借対照表
            科　　目                              時価            差額
                            計上額
     預金                          899,569              899,569             －
     未収委託者報酬                          347,529              347,529             －
     未収運用受託報酬                          133,177              133,177             －
     未収収益                          212,728              212,728             －
             資産計                  1,593,004              1,593,004               －
     未払手数料                           75,196              75,196             －
     未払委託調査費                          192,152              192,152             －
     その他未払金                           98,895              98,895             －
     未払費用                          108,139              108,139             －
             負債計                   474,383              474,383             －
     （注１）金融商品の時価の算定方法

     (1)  預金
       　預金はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっており
       ます。
     (2)  未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収収益
       　これらの営業債権はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額
       によっております。
     (3)  未払手数料、未払委託調査費
       　これらの営業債務はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額
       によっております。
     (4)  その他未払金、未払費用
       　これらの債務はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
       よっております。
     （注２）金銭債権の償還予定額
                                                    （単位：千円）

                                      １年超        ５年超
                              １年以内                        10 年超
                                      ５年以内        10 年以内
            預金                    899,569           －        －        －
            未収委託者報酬                    347,529           －        －        －
            未収運用受託報酬                    133,177           －        －        －
            未収収益                    212,728           －        －        －
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     １．金融商品の状況に関する事項
                               第21期
                           自　2018年１月１日
                           至　2018年12月31日
     (1)  金融商品に対する取組方針
       　当社は主として、投資信託委託業者としての業務、投資一任業務及び投資助言・代理業を行って
       おり、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未払手数料及び未払委託調査費はこれらの業務にかか
       る債権債務であります。
       　当社は事業資金を自己資金により賄っており、一時的な余裕資金は安全性の高い金融商品で運用
       しております。
       　デリバティブは利用しておりません。
     (2)  金融商品の内容及びそのリスク
        預金は大部分がグループ会社（ビー・エヌ・ピー・パリバ）に対するものであり、すべて高格付
       けの金融機関に対する短期の預金であることから、リスクは僅少であります。
       　営業債権のうち、未収運用受託報酬、未収収益は、顧客の信用リスクに晒されております。ま
       た、その一部には外貨建のものがあり為替変動リスクに晒されております。未収委託者報酬は、信
       託財産の分別管理により担保されており、リスクは僅少であります。
       　営業債務である未払手数料及び未払委託調査費、並びにその他未払金及び未払費用は、そのほと
       んどが１年以内の支払期日であります。また、その一部には外貨建のものがあり為替変動リスクに
       晒されております。未払手数料及び未払委託調査費は、当社が受け取った報酬の中から支払われる
       ものであり、流動性リスクは僅少であります。
     (3)  金融商品に係るリスク管理体制
       ①   信用リスク
        　営業債権の信用リスクは、ＢＮＰパリバ・アセットマネジメントグループの定める手続きに
        則った審査と営業部によるモニタリングにより管理しております。
       ②   市場リスク（為替や金利等の変動リスク）
        　外貨建営業債権債務は、通貨別に状況を把握することにより為替変動リスクを管理しておりま
        す。
       ③   流動性リスク
        　当社は余剰資金を預金のみで運用しております。随時資金繰表を更新し、運転資金の状況を把
        握することにより流動性リスクを管理しております。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     ２．金融商品の時価等に関する事項
                               第21期
                          （2018年12月31日現在）
       2018  年12月31日における貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであり
     ます。
                                                    （単位：千円）
                           貸借対照表
            科　　目                              時価            差額
                            計上額
     預金                          963,987              963,987             －
     未収委託者報酬                          262,888              262,888             －
     未収運用受託報酬                          122,500              122,500             －
     未収収益                          137,405              137,405             －
             資産計                  1,486,782              1,486,782               －
     未払手数料                           56,009              56,009             －
     未払委託調査費                          138,900              138,900             －
     その他未払金                          177,059              177,059             －
     未払費用                          121,056              121,056             －
             負債計                   493,025              493,025             －
     （注１）金融商品の時価の算定方法

     (1)  預金
       　預金はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっており
       ます。
     (2)  未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未収収益
       　これらの営業債権はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額
       によっております。
     (3)  未払手数料、未払委託調査費
       　これらの営業債務はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額
       によっております。
     (4)  その他未払金、未払費用
       　これらの債務はすべて短期であり、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
       よっております。
     （注２）金銭債権の償還予定額
                                                    （単位：千円）

                                      １年超        ５年超
                              １年以内                        10 年超
                                      ５年以内        10 年以内
            預金                    963,987           －        －        －
            未収委託者報酬                    262,888           －        －        －
            未収運用受託報酬                    122,500           －        －        －
            未収収益                    137,405           －        －        －
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （有価証券関係）
                 第20期                            第21期
            （2017年12月31日現在）                            （2018年12月31日現在）
     重要性が低いため記載を省略しております。                            重要性が低いため記載を省略しております。

     （デリバティブ取引関係）

                 第20期                            第21期
             自　2017年１月１日                            自　2018年１月１日
             至　2017年12月31日                            至　2018年12月31日
     該当事項はありません。                            該当事項はありません。

     （退職給付関係）

                 第20期                            第21期
             自　2017年１月１日                            自　2018年１月１日
             至　2017年12月31日                            至　2018年12月31日
     １．採用している退職給付制度の概要                            １．採用している退職給付制度の概要
     　当社は、従業員の退職給付に充てるため、非積                            　当社は、従業員の退職給付に充てるため、非積
     立型の確定給付制度として、キャッシュバランス                            立型の確定給付制度として、キャッシュバランス
     プランおよび確定拠出制度を採用しております。                            プランおよび確定拠出制度を採用しております。
     なお、当社が有するキャッシュバランスプラン                            なお、当社が有するキャッシュバランスプラン
     は、簡便法により退職給付引当金及び退職給付費                            は、簡便法により退職給付引当金及び退職給付費
     用を計算しております。                            用を計算しております。
     ２．簡便法を適用した確定給付制度                            ２．簡便法を適用した確定給付制度

      (1)  簡便法を適用した制度の、退職給付引当                          (1)  簡便法を適用した制度の、退職給付引当

      　　金の期首残高と期末残高の調整表                            　　金の期首残高と期末残高の調整表
      　　退職給付引当金の期首残高                   282,700    千円    　　退職給付引当金の期首残高                   220,737    千円
      　　　退職給付費用                    21,847    千円    　　　退職給付費用                    23,126    千円
      　　　退職給付の支払額                   △83,810千円         　　　退職給付の支払額                   △10,745千円
          その他未払金への振替額                            その他未払金への振替額
                              －                       △6,843千円
      　　退職給付引当金の期末残高                   220,737    千円    　　退職給付引当金の期末残高                   226,274    千円
      (2)  退職給付費用                          (2)  退職給付費用

      　　簡便法で計算した退職給付                            　　簡便法で計算した退職給付
                          21,847    千円                        23,126    千円
         費用                            費用
     ３．確定拠出制度                            ３．確定拠出制度

        当社の確定拠出制度への要拠出額は、29,745                            当社の確定拠出制度への要拠出額は、30,230
        千円でありました。                            千円でありました。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （税効果会計関係）
                 第20期                            第21期
             自　2017年１月１日                            自　2018年１月１日
             至　2017年12月31日                            至　2018年12月31日
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な                            １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な
        原因別の内訳                            原因別の内訳
                        （単位：千円）                            （単位：千円）

       繰延税金資産                            繰延税金資産
       　退職給付引当金                     76,353       　退職給付引当金                     80,261
        役員退職慰労引当金                            役員退職慰労引当金
                             2,998                            3,735
       　賞与引当金                     40,260       　賞与引当金                     42,208
       　未払金                     37,162       　未払金                     39,937
       　未払費用                     35,614       　未払費用                     34,142
       　その他                     72,524       　その他                     65,775
                          1,929,548                            1,829,776
       　繰越欠損金                            　繰越欠損金
       繰延税金資産小計                   2,194,461         繰延税金資産小計                   2,095,834
       　評価性引当額                  △2,194,461          　評価性引当額                  △2,095,834
       繰延税金資産合計                            繰延税金資産合計
                               －                            －
                               －                            －
       繰延税金負債                            繰延税金負債
       繰延税金資産(負債)の純額                       －     繰延税金資産(負債)の純額                       －
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等                            ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等

        の負担率との差異の原因となった主な項目別                            の負担率との差異の原因となった主な項目別
        の内訳                            の内訳
       法定実効税率                     34.81   ％   当事業年度は税引前当期純損失を計上している

       （調整）                          ため、差異の原因についての記載を省略しており
       住民税均等割                     2.82  ％  ます。
       交際費等永久に損金に算入さ
                             6.65  ％
       れない項目
       繰越欠損金の期限切れ                    425.91    ％
       評価性引当額の増減額                   △453   .42  ％
                           △ 2.95  ％
       その他
       税効果会計適用後の法人税等
       の負担率                     13.83   ％
                                 71/83






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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （資産除去債務関係）
                 第20期                            第21期
             自　2017年１月１日                            自　2018年１月１日
             至　2017年12月31日                            至　2018年12月31日
     資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているも                            資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているも
     の                            の
     1.　当該資産除去債務の概要                            1.　当該資産除去債務の概要

       当社事業所の定期建物賃貸借契約に伴う原状                            当社事業所の貸室定期転貸借契約に伴う原状
       回復義務等であります。                            回復義務等であります。
     2.　当該資産除去債務の金額の算定方法                            2.　当該資産除去債務の金額の算定方法

       使用見込期間を15年(建物付属設備の減価償却                            使用見込期間を5年(原賃貸借契約期間)と見積
       期間)と見積もり、割引率は当該減価償却期間                            もり、割引計算による金額の重要性が乏しい
       に見合う国債の流通利回り0.94%から1.48%を                            ことから、割引前の見積額を計上しておりま
       使用して、資産除去債務の金額を計算してお                            す。
       ります。
                                 3.　当事業年度における当該資産除去債務の総額
     3.　当事業年度における当該資産除去債務の総額                              の増減
       の増減
                                    期首残高                105,136    千円
                                    時の経過による調整額                 1,241   千円
        期首残高                103,910    千円
                                    資産除去債務の履行によ               △106,377     千円
        時の経過による調整額                 1,226   千円
                                    る減少額
                        105,136
        期末残高                    千円
                                    有形固定資産の取得に伴                 68,236    千円
                                    う増加額
                                                    68,236
                                    期末残高                    千円
                                 72/83










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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （セグメント情報等）
                               第20期
                            自　2017年１月１日
                            至　2017年12月31日
       （セグメント情報）
       当社は、投信投資顧問業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
       （関連情報）

       １．製品及びサービスごとの情報　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　                                            （単位：千円）
                  投資信託業           投資顧問業            その他            合計
     外部顧客への営業
                    1,159,808            361,192           728,121           2,249,122
     収益
       ２．地域ごとの情報
        (1)  営業収益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　                                        （単位：千円）
         日本        ルクセンブルク             オランダ            その他            合計
       1,337,132           338,926           286,971           286,092           2,249,122
     （注）投資信託業の営業収益に関しては販売拠点、投資顧問業とその他の営業収益については契約先
         所在地を基に記載しております。
        (2)  有形固定資産
        　該当事項はありません。
       ３．主要な顧客ごとの情報　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
           顧客の名称                   営業収益               関連するセグメント名
     ヘッジファンド・リターン・
     ターゲットファンド・為替ヘッ                         357,556                   なし
     ジあり（適格機関投資家専用）
     ＢＮＰパリバ・アセットマネジ
                               338,926                   なし
     メント・ルクセンブルク
     ＢＮＰパリバ・アセットマネジ
                               286,971                   なし
     メント・ネーデルラントN.V.　
     （報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報）
       該当事項はありません。
     （報告セグメントごとののれんの償却額および未償却残高に関する情報）

       該当事項はありません。
     （報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報）

       該当事項はありません。
                                 73/83





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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                               第21期
                            自　2018年１月１日
                            至　2018年12月31日
       （セグメント情報）
       当社は、投信投資顧問業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
       （関連情報）

       １．製品及びサービスごとの情報　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　                                            （単位：千円）
                  投資信託業           投資顧問業            その他            合計
     外部顧客への営業
                      934,658           312,008           489,510           1,736,178
     収益
       ２．地域ごとの情報
        (1)  営業収益　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　                                        （単位：千円）
         日本        ルクセンブルク             オランダ            その他            合計
       1,087,151           269,893           229,453           149,680           1,736,178
     （注）投資信託業の営業収益に関しては販売拠点、投資顧問業とその他の営業収益については契約先
         所在地を基に記載しております。
        (2)  有形固定資産
        　該当事項はありません。
       ３．主要な顧客ごとの情報　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
           顧客の名称                   営業収益               関連するセグメント名
     ヘッジファンド・リターン・
     ターゲットファンド・為替ヘッ                         313,718                   なし
     ジあり（適格機関投資家専用）
     ＢＮＰパリバ・アセットマネジ
                               269,893                   なし
     メント・ルクセンブルク
     ＢＮＰパリバ・アセットマネジ
                               229,453                   なし
     メント・ネーデルラントN.V.
     （報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報）
       当社は、投信投資顧問業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
     （報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報）

       該当事項はありません。
     （報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報）

       該当事項はありません。
                                 74/83






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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     （関連当事者関係）
     １．関連当事者との取引
      第20期（自　2017年１月１日　至　2017年12月31日）
      (1)  親会社及び法人主要株主等
                       資本金        議決権等

           会社等                事業の          関連当事者       取引の    取引金額          期末残高
      種類             所在地     又は       の被所有                        科目
           の名称                内容          との関係       内容    （千円）          （千円）
                       出資金         割合
          ＢＮＰパリ

          バ・アセット         パリ、
                       23百万    持株会     直接            受贈益
     親会社    マネジメン        フランス                  現金の贈与             500,000      －      －
                       ユーロ     社    100％            （注1）
          ト・ホール         共和国
          ディング
      (2)  兄弟会社等

                       資本金        議決権等

           会社等                事業の          関連当事者       取引の    取引金額          期末残高
      種類             所在地      又は       の被所有                        科目
           の名称                内容          との関係       内容    （千円）          （千円）
                       出資金         割合
          ＢＮＰパリ

                  アムステ
          バ・アセット                                   その他
     親会社             ルダム、      225千    資産        運用再委託契約
          マネジメン                      無し             営業収     286,971    未収収益      71,492
     の子会社             オランダ      ユーロ    運用業         の締結
          ト・ネーデル                                  益の受入
                   王国
          ラントN.V.
                                            その他

                                    運用再委託契約
          ＢＮＰパリ        ルクセン
                                            営業収     145,057    未収収益      29,700
                                    の締結
          バ・アセット        ブルク、
                                            益の受入
     親会社                   3百万    資産
          マネジメン        ルクセン              無し
     の子会社                   ユーロ    運用業
                                            運用受託
          ト・ルクセン        ブルク大
                                    運用受託契約の                  未収運用
                                            報酬の     183,869          48,150
          ブルク         公国
                                    締結                  受託報酬
                                             受入
                                            その他

                                    運用再委託契約
          ＢＮＰパリ                                  営業収益     116,636    未収収益      97,947
                  パリ、                  の締結
     親会社    バ・アセット              120百万     資産                 の受入
                  フランス              無し
     の子会社     マネジメン              ユーロ    運用業
                  共和国                  業務委託契約の        業務委託
          ト・フランス                                        63,997    未払費用      22,061
                                    締結        費の支払
          ＢＮＰパリ        ブリュッ

     親会社    バ・アセット         セル、     54百万    資産        業務委託契約の        業務委託
                                無し                 105,832    未払費用      29,923
     の子会社     マネジメン        ベルギー      ユーロ    運用業         締結        費の支払
          ト・ベルギー         王国
          ＢＮＰパリ

                  ニュー
          バ・アセット
     親会社             ヨーク、      64百万    資産        運用再委託契約        委託調査          未払委託
          マネジメン
                                無し                  36,854          25,671
     の子会社             アメリカ       ドル   運用業         の締結        費の支払          調査費
          ト　USA    イン
                  合衆国
          ク
                                 75/83



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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
          ＢＮＰパリ

                  サンパウ
          バ・アセット
     親会社             ロ、ブラ      15百万    資産        運用再委託契約        委託調査          未払委託
          マネジメン
                                無し                  59,781          37,683
     の子会社             ジル連邦      レアル    運用業         の締結        費の支払          調査費
          ト・ブラジル
                  共和国
          LTDA
                                            運用受託

          カーディフ・         パリ、
     親会社                  719百万    生命保         運用受託契約の        報酬の         未収運用
          アシュアラン        フランス              無し                  35,280          19,381
     の子会社                   ユーロ    険業        締結         受入         受託報酬
          ス・ヴィ         共和国
      第21期（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）

      (1)  親会社及び法人主要株主等
                       資本金        議決権等

           会社等                事業の          関連当事者       取引の    取引金額          期末残高
      種類             所在地     又は       の被所有                        科目
           の名称                内容          との関係       内容    （千円）          （千円）
                       出資金         割合
          ＢＮＰパリ

          バ・アセット         パリ、
                       23百万    持株会                  増資
     親会社    マネジメン        フランス             直接100%     増資の引受             800,000      －      －
                       ユーロ     社                （注2）
          ト・ホール         共和国
          ディング
      (2)  兄弟会社等

                       資本金        議決権等

           会社等                事業の          関連当事者       取引の    取引金額          期末残高
      種類             所在地      又は       の被所有                        科目
           の名称                内容          との関係       内容    （千円）          （千円）
                       出資金         割合
          ＢＮＰパリ

                  アムステ
                                             その他
          バ・アセット
     親会社の             ルダム、      225千   資産運         運用再委託契約
          マネジメン                      無し                 229,453    未収収益      54,062
                                            営業収益
     子会社             オランダ      ユーロ    用業        の締結
          ト・ネーデル
                                             の受入
                   王国
          ラントN.V.
                                             その他

                                    運用再委託契約
          ＢＮＰパリ        ルクセン
                                                 100,376    未収収益      34,651
                                            営業収益
                                    の締結
          バ・アセット        ブルク、
                                             の受入
     親会社の                   3百万   資産運
          マネジメン        ルクセン              無し
     子会社                  ユーロ    用業
                                            運用受託
          ト・ルクセン        ブルク大
                                    運用受託契約の                  未収運用
                                             報酬の
                                                 159,516          34,212
          ブルク         公国
                                    締結                  受託報酬
                                             受入
                                             その他

                                    運用再委託契約
                                                  96,902    未収収益      21,410
                                            営業収益
          ＢＮＰパリ
                                    の締結
                  パリ、
                                             の受入
     親会社の     バ・アセット              120百万    資産運
                  フランス              無し
     子会社    マネジメン              ユーロ    用業
                  共和国
                                    業務委託契約の        業務委託
          ト・フランス
                                                 101,771    未払費用      37,076
                                    締結        費の支払
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          ＢＮＰパリ        ブリュッ

     親会社の     バ・アセット         セル、     54百万    資産運         業務委託契約の        業務委託
                                無し                 118,498    未払費用      33,558
     子会社    マネジメン        ベルギー      ユーロ    用業        締結        費の支払
          ト・ベルギー         王国
          ＢＮＰパリ

                  ニュー
          バ・アセット
     親会社の             ヨーク、      64百万    資産運         運用再委託契約        委託調査          未払委託
          マネジメン
                                無し                  51,152          27,348
     子会社             アメリカ       ドル   用業        の締結        費の支払          調査費
          ト　USA    イン
                  合衆国
          ク
          ＢＮＰパリ

                  サンパウ
          バ・アセット
     親会社の             ロ、ブラ      15百万    資産運         運用再委託契約        委託調査          未払委託
          マネジメン
                                無し                  46,962          5,753
     子会社             ジル連邦      レアル    用業        の締結        費の支払          調査費
          ト・ブラジル
                  共和国
          LTDA
                                            運用受託


          カーディフ
     親会社の              東京都         生命保         運用受託契約の                  未収運用
                                             報酬の
          生命保険株式              206億円         無し                  36,560          20,299
     子会社             渋谷区         険業        締結                  受託報酬
          会社
                                             受入
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）当社の営業を支援する目的で現金の贈与を受けたものであります。
     （注２）当社の行った株主割当増資を１株当たり10,000円で引き受けたものであります。
     （注３）市場価格を勘案し一般的取引条件と同様に決定しております。
     （注４）国内取引については、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれて
         おります。海外取引については、取引金額及び期末残高には消費税等が含まれておりません。
     ２．親会社に関する情報

      (1)  親会社情報
         ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・ホールディング　（非上場）
         ビー・エヌ・ピー・パリバ              （ユーロネクスト・パリに上場）
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     （１株当たり情報）
                 第20期                             第21期
              自　2017年１月１日                             自　2018年１月１日
              至　2017年12月31日                             至　2018年12月31日
     ・１株当たり純資産                       7,019   円   ・１株当たり純資産                       3,332   円
     ・１株当たり当期純利益                       1,305   円   ・１株当たり当期純損失                       8,792   円
       １株当たり当期純利益の算定上の基礎                             １株当たり当期純損失の算定上の基礎

         当期純利益                 116,159    千円        当期純損失                 861,552    千円
         普通株主に帰属しない金額                      －       普通株主に帰属しない金額                      －
         普通株式に係る当期純利益                 116,159    千円        普通株式に係る当期純損失                 861,552    千円
         期中平均株式数・普通株式                   89,000    株       期中平均株式数・普通株式                   97,986    株
       なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金                             なお、潜在株式調整後１株当たり当期純損失金

     額については、希薄化効果を有している潜在株式                             額については、希薄化効果を有している潜在株式
     を発行していないため記載しておりません。                             を発行していないため記載しておりません。
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     ４【利害関係人との取引制限】
      委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁
      止されています。
      ① 自己またはその取締役もしくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資
       者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがない
       ものとして内閣府令で定めるものを除きます。)。
      ② 運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、もしくは取
       引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定める
       ものを除きます。)。
      ③ 通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等
       （委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関
       係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下④⑤において同
       じ。）または子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商
       品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。
       以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引または金融デリバティブ取引を行うこと。
      ④ 委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用
       財産の額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
      ⑤ 上記③④に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為であって、投資者の
       保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるもの
       として内閣府令で定める行為。
     ５【その他】

     （１）定款の変更等
        委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
     （２）訴訟事件その他の重要事項
        該当事項はありません。
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     第２【その他の関係法人の概況】
     １【名称、資本金の額及び事業の内容】
     （１）受託会社

       ①名           称：三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
       ②資本金の額：324,279百万円（2019年３月末現在）
       ③事業の内容：銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律に基
               づき信託業務を営んでいます。
        ＜再信託受託会社の概要＞
         ・名           称：日本マスタートラスト信託銀行株式会社
         ・資本金の額：10,000百万円（2019年３月末現在）
         ・業務の概要：銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律
                 に基づき信託業務を営んでいます。
     （２）販売会社

                          ②資本金の額
          ①名           称
                                              ③事業の内容
                        （2019年３月末現在）
                                       金融商品取引法に定める第一種金融商品
         大和証券株式会社                    100,000百万円
                                       取引業を営んでいます。
     （３）投資顧問会社

       ①名           称：ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント・ブラジル
       ②資本の額        ：15,226千レアル（2018年12月末現在）
       ③事業の内容：有価証券等に係る投資顧問業務を営んでいます。
     ２【関係業務の概要】

     （１）受託会社：ファンドの信託財産に属する有価証券の管理・計算事務等を行います。
     （２）販売会社：販売会社として、募集の取扱い、販売、信託契約の一部解約に関する事務、一部解約金・
              償還金の支払いに関する事務等を行います。
     （３）投資顧問会社：マザーファンドに関して、委託会社から運用の指図に関する権限の委託を受けて投資
                判断、発注等を行います。
     ３【資本関係】

     （１）受託会社：該当事項はありません。
     （２）販売会社：該当事項はありません。
     （３）投資顧問会社：委託会社及び投資顧問会社の最終的親会社はビー・エヌ・ピー・パリバです。
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                                                 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     第３【参考情報】
      当特定期間において、次の書類を提出しております。
       ２０１８年１１月１３日　臨時報告書
       ２０１９年　２月　８日　有価証券報告書
       ２０１９年　２月　８日　有価証券届出書
       ２０１９年　２月１３日　臨時報告書
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                          独立監査人の監査報告書

                                                     2019  年3月11日

     ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社
       取締役会　御中

                           有限責任監査法人　トーマツ

                            指定有限責任社員

                                      公認会計士
                                             山田　信之　　印
                            業務執行社員
                            指定有限責任社員

                                      公認会計士
                                             正田　　誠　　印
                            業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状況」に

     掲げられているＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社の2018年1月1日から2018年12月31日までの第21期事業年
     度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記につい
     て監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
     示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
     者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
     にある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準
     は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、
     これに基づき監査を実施することを求めている。
      監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監
     査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。
     財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の
     実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検
     討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も
     含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＢＮＰ
     パリバ・アセットマネジメント株式会社の2018年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成
     績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以　上

     （注）１．上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

          しております。
        ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書

                                                   2019年６月19日

     ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社

      取　締　役　会　御　中
                         ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                          指定有限責任社員
                                   公認会計士　鶴　田　光　夫
                          業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」


     に掲げられているＢＮＰパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型）の2018年11月13日から2019年５月10日までの特
     定期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行っ
     た。
     財務諸表に対する経営者の責任
      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任
      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
     とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
     基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
     定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
     監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
     る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
     評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
     統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
     りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＢＮ
     Ｐパリバ・ブラジル・ファンド（バランス型）の2019年５月10日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する特
     定期間の損益の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係
      ＢＮＰパリバ・アセットマネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計
     士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                     以　   上
     （注）    １．  上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管してお

          ります。
        ２．  XBRL  データは監査の対象には含まれていません。
                                 83/83

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