株式会社ベガコーポレーション 有価証券報告書 第15期(平成30年4月1日－平成31年3月31日)

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                                                  株式会社ベガコーポレーション(E32420)
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    【表紙】

    【提出書類】                      有価証券報告書

    【根拠条文】                      金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                      福岡財務支局長

    【提出日】                      2019年６月27日

    【事業年度】                      第15期(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

    【会社名】                      株式会社ベガコーポレーション

    【英訳名】                      Vega   corporation      Co.,Ltd.

    【代表者の役職氏名】                      代表取締役社長　浮城　智和

    【本店の所在の場所】                      福岡県福岡市博多区祇園町７番20号

                          博多祇園センタープレイス４階
    【電話番号】                      092-281-3501（代表）

    【事務連絡者氏名】                      取締役　経営管理本部長　河端　一宏

    【最寄りの連絡場所】                      福岡県福岡市博多区祇園町７番20号

                          博多祇園センタープレイス４階
    【電話番号】                      092-281-3501（代表）

    【事務連絡者氏名】                      取締役　経営管理本部長　河端　一宏

    【縦覧に供する場所】                      株式会社東京証券取引所

                          (東京都中央区日本橋兜町２番１号)
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    第一部 【企業情報】
    第１ 【企業の概況】
    １ 【主要な経営指標等の推移】
     (1) 連結経営指標等
           回次           第11期       第12期       第13期       第14期       第15期
          決算年月           2015年３月       2016年３月       2017年３月       2018年３月       2019年３月

     売上高            (千円)      7,493,778       9,136,237            ―       ―       ―

     経常利益            (千円)       532,194       587,366           ―       ―       ―

     親会社株主に帰属する
                 (千円)       136,593       486,720           ―       ―       ―
     当期純利益
     包括利益            (千円)       216,122       457,568           ―       ―       ―
     純資産額            (千円)      1,673,802       2,155,678            ―       ―       ―

     総資産額            (千円)      3,589,846       3,905,879            ―       ―       ―

     １株当たり純資産額            (円)       159.69       454.51          ―       ―       ―
     １株当たり当期純利益            (円)       32.56       114.93          ―       ―       ―

     潜在株式調整後
                 (円)         ―       －        ―       ―       ―
     １株当たり当期純利益
     自己資本比率            (％)        46.6       55.2         ―       ―       ―
     自己資本利益率            (％)        8.7       25.4         ―       ―       ―

     株価収益率            (倍)         ―       －        ―       ―       ―

     営業活動による
                 (千円)       105,441       △ 52,859          ―       ―       ―
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                 (千円)      △ 82,377       △ 7,543          ―       ―       ―
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                 (千円)      △ 69,840      △ 337,633           ―       ―       ―
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物
                 (千円)      1,266,285         874,446           ―       ―       ―
     の期末残高
     従業員数
                         160       133         ―       ―       ―
     〔ほか、平均臨時            (名)
                        〔 6 〕      〔 6 〕     〔  ―〕      〔  ―〕      〔  ―〕
     雇用人員〕
     (注)   １．売上高には、消費税等は含まれておりません。
        ２．第11期及び第12期において、潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、新株予約権を発行しており
          ますが、当社株式は期中を通じて非上場であり、期中平均株価が把握できないため、記載しておりません。
        ３．第11期及び第12期において、株価収益率は、当社株式は期中を通じて非上場であるため記載しておりませ
          ん。
        ４．従業員数は就業人員であり、〔　〕書きは外書きで、臨時雇用者数（パート・アルバイト）の年間平均雇用
          人員（１日８時間換算）を記載しております。
        ５．当社は、2016年４月１日付で普通株式１株につき100株の割合で株式分割を行っておりますが、第11期の期
          首に当該株式分割が行われたと仮定して、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益を算定しておりま
          す。なお、2017年４月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行っておりますが、第11期の期
          首に当該株式分割が行われたと仮定して算定した場合の１株当たり指標の推移を参考までに記載すると、以
          下のとおりとなります。
             回次           第11期       第12期       第13期       第14期       第15期
            決算年月           2015年３月       2016年３月       2017年３月       2018年３月       2019年３月

      １株当たり純資産額             (円)       79.85       227.25          ―       ―       ―

      １株当たり当期純利益             (円)       16.28       57.47         ―       ―       ―

      潜在株式調整後
                   (円)         ―       ―       ―       ―       ―
      １株当たり当期純利益
        ６．第13期以降は連結財務諸表を作成しておりませんので、主要な経営指標等の推移については記載しておりま
          せん。
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     (2)  提出会社の経営指標等
           回次           第11期       第12期       第13期       第14期       第15期
          決算年月           2015年３月       2016年３月       2017年３月       2018年３月       2019年３月

     売上高            (千円)      6,280,963       8,340,266       10,960,214       12,977,260       13,322,787

     経常利益又は経常損失
                 (千円)       547,354       592,041       808,761       589,606      △ 256,565
     （△）
     当期純利益又は当期純
                 (千円)       312,261       356,975       786,151       338,845      △ 240,677
     損失（△）
     持分法を適用した場合
                 (千円)          ―       ―       －       －       －
     の投資利益
     資本金            (千円)       550,168       562,321       874,151       875,016       880,549
     発行済株式総数
     普通株式             (株)       37,756       47,429      5,171,900       10,347,000       10,367,800
     Ａ種株式                    4,200         －       －       －       －
     純資産額            (千円)      1,786,646       2,138,776       3,580,532       3,779,123       3,574,038
     総資産額            (千円)      3,612,917       3,965,518       5,336,891       5,914,291       6,037,597
     １株当たり純資産額             (円)       186.59       225.47       346.15       368.63       347.92

     １株当たり配当額
                           ―       －       －       －       －
                 (円)
                          ( ―)      ( －)       ( －)       ( －)       ( －)
     (１株当たり中間配当額)
     １株当たり当期純利益
     又は１株当たり当期純             (円)        74.43       42.15       77.65       32.84      △ 23.44
     損失（△）
     潜在株式調整後
                 (円)          ―       －      76.08       32.24         －
     １株当たり当期純利益
     自己資本比率             (％)        49.5       53.9       67.1       63.9       59.2
     自己資本利益率             (％)        19.2       18.2       27.5        9.2      △ 6.5

     株価収益率             (倍)          ―       －      20.0       34.3      △ 36.1

     配当性向             (％)          ―       －       －       －       －

     営業活動による
                 (千円)          ―       ―    189,810       537,200      △ 574,848
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                 (千円)          ―       ―    △ 82,371      △ 173,523      △ 565,999
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                 (千円)          ―       ―    513,782      △ 127,946       510,981
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物
                 (千円)          ―       ―   1,430,650       1,663,620       1,033,371
     の期末残高
     従業員数
                          117       133       163       193       242
                 (名)
     〔ほか、平均臨時雇用
                         〔 6 〕      〔 6 〕     〔 10 〕      〔 9 〕     〔 12 〕
     人員〕
     株主総利回り
                           ―       ―       ―      72.6       54.6
                 (％)
     (比較指標：配当込み
                          ( ―)      ( ―)      ( ―)    （ 154.9   )    ( 147.1   )
     TOPIX)
                                        1,650
     最高株価             (円)          ―       ―             2,550       2,095
                                       (4,140)
                                        1,550
     最低株価             (円)          ―       ―             1,094         720
                                       (1,920)
     (注)   １．売上高には、消費税等は含まれておりません。
        ２．第11期及び第12期において、潜在株式調整後１株当たり当期純利益は、新株予約権を発行しておりますが、
          当社株式は期中を通じて非上場であり、期中平均株価が把握できないため、記載しておりません。
        ３．第15期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの１株当たり当期純損
          失であるため記載しておりません。
        ４．当社は、2016年６月28日付で東京証券取引所マザーズに上場しているため、第13期の潜在株式調整後１株当
          たり当期純利益は、新規上場日から当事業年度末までの平均株価を期中平均株価とみなして算定しておりま
          す。
        ５．第11期及び第12期において、株価収益率は、当社株式は期中を通じて非上場であるため記載しておりませ
          ん。
        ６．従業員数は就業人員であり、〔                   〕書きは外書きで、臨時雇用者数（パート・アルバイト）の年間平均雇用
          人員（１日８時間で換算）を記載しております。
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        ７．当社は、2016年４月１日付で普通株式１株につき100株の割合で株式分割を行っておりますが、第11期及び
          第12期については、第11期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、また、2017年４月１日付で普通株式
          １株につき２株の割合で株式分割を行っておりますが、第12期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し
          て、１株当たり純資産額及び１株当たり当期純利益を算定しております。
          なお、2016年４月１日付及び2017年４月１日付の株式分割が、第11期の期首に当該株式分割が行われたと仮
          定して算定した場合の１株当たり指標の推移を参考までに記載すると、以下のとおりとなります。
             回次           第11期       第12期       第13期       第14期       第15期
            決算年月           2015年３月       2016年３月       2017年３月       2018年３月       2019年３月

      １株当たり純資産額             (円)        93.29       225.47       346.15       368.63       347.92

      １株当たり当期純利益
      又は１株当たり当期純             (円)        37.21       42.15       77.65       32.84      △23.44
      損失（△）
      潜在株式調整後
                   (円)          ―       ―     76.08       32.24          ―
      １株当たり当期純利益
      １株当たり配当額
                            ―       ―       ―       ―       ―
                   (円)
                           (―)       (―)       (―)       (―)       (―)
      (１株当たり中間配当額)
        ８．第12期まで連結財務諸表を作成しておりますので、第12期までの持分法を適用した場合の投資利益、営業活
          動によるキャッシュ・フロー、投資活動によるキャッシュ・フロー、財務活動によるキャッシュ・フロー並
          びに現金及び現金同等物の期末残高は記載しておりません。
        ９．第13期、第14期及び第15期において、持分法を適用した場合の投資利益については、関連会社を有していな
          いため記載しておりません。
        10．第14期及び第15期の１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益又は１株当たり当期純損失、潜在株式調整
          後１株当たり当期純利益の算定上、「株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として資産管理サービス
          信託銀行㈱（信託Ｅ口）が保有する当社株式を、期末の普通株式の数及び期中平均株式数の計算において控
          除する自己株式に含めております。
        11．「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　平成30年２月16日）等を第15期の期
          首から適用しており、第14期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指
          標等となっております。
        12．最高・最低株価は、東京証券取引所マザーズにおける株価を記載しております。なお、第13期の株価につい
          ては株式分割後の最高株価及び最低株価を記載しており、株式分割前の最高株価及び最低株価を括弧内に記
          載しております。
        13．当社株式は、2016年６月28日から東京証券取引所マザーズに上場しております。それ以前については、該当
          事項はありません。
        14．当社株式は、2016年６月28日から東京証券取引所マザーズに上場しているため、株主総利回り及び比較指数
          の最近５年間の推移は第14期以降を記載しております。
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    ２ 【沿革】
      当社は、2004年７月、当社代表取締役社長浮城智和が、福岡県北九州市若松区において家具・インテリア等のイン
     ターネット通信販売を目的とする会社として、現在の株式会社ベガコーポレーションの前身である「有限会社ベガ
     コーポレーション」を創業いたしました。
      設立以後の主な変遷は、次のとおりであります。
         年月                          概要
       2004年７月       福岡県北九州市若松区に有限会社ベガコーポレーション （資本金３百万円）を設立。

              LOWYA   Yahoo!ショッピング店をオープン。

       2004年10月
              LOWYA   楽天市場店をオープン。

       2004年12月
              LOWYA   自社サイト旗艦店をオープン。

       2006年10月
       2007年６月       株式会社ベガコーポレーションに商号変更。

       2007年９月       海外家具メーカーから商品の大量仕入れ、コンテナ直輸入販売を開始。

              本社を福岡市博多区祇園町に移転（現在の本社）。

       2010年11月
              シンガポールに、子会社NUBEE              PTE.,LTD.設立。
              東京都港区六本木に子会社              株式会社Nubee       Tokyoを設立。

       2012年１月
              子会社事業の再編を行い、NUBEE                PTE.,LTD.は、全事業を株式会社Nubee                  Tokyoへ譲渡のうえ

       2013年10月
              解散。
              LOWYA   Amazon店をオープン。

       2014年４月
       2015年７月       監査役会設置会社から監査等委員会設置会社へ移行。

       2015年12月       日本の商品を世界へお届けする越境ECプラットフォーム（DOKODEMO）を本格稼働。

              当社子会社ゲームアプリ「神界のヴァルキリー」を譲渡。

       2016年１月
              当社子会社の㈱Nubee          Tokyoを解散。（同年６月に清算結了。）
       2016年３月       東京都渋谷区恵比寿に東京支社及びショールームを開設。

       2016年６月       東京証券取引所（マザーズ市場）に株式を上場。

       2018年９月       東京都渋谷区恵比寿のショールームを閉鎖。

       2018年10月       家具・インテリア・雑貨に特化した国内家具プラットフォーム（Laig）を本格稼働。

       2018年11月       東京支社を東京都港区北青山に移転。

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    ３  【事業の内容】
      当社は、家具・インテリア等のインターネット通信販売事業、越境市場をターゲットとした越境ECプラットフォー
     ム並びに家具・インテリア業界に特化した家具プラットフォーム（以下、Ｅコマース事業）を運営しております。当
     社の主な事業の内容、当該事業における位置付け及び事業系統図は、以下のとおりであります。
      なお、当社は、Ｅコマース事業の単一セグメントであります。
     Ｅコマース事業
      ① 事業の内容
         自社運営サイトの店舗及び楽天市場、Amazon並びにYahoo!ショッピングの大手インターネットモール内の店舗
        を通じた家具・インテリア等のインターネット通信販売事業、越境市場をターゲットとした越境ECプラット
        フォーム（DOKODEMO）並びに家具・インテリア業界に特化した家具プラットフォーム（Laig）を営んでおりま
        す。
       （ア） 出店サイト
          自社運営サイト（旗艦店）、楽天市場、Amazon、Yahoo!ショッピング
       （イ）    店舗ブランド名
          ・LOWYA　　　         ：高品質なものを低価格で提供することをコンセプトとした総合家具通販サイトです。
          ・スミシア　　        ：女性やファミリー層をターゲットに、多様化した生活スタイルに合う商品を提供してお
                   ります。
          ・ララスタイル        ：ランドセルや子供机等を中心としたシンプルで機能的な商品を提供しております。
          ・バロッカ　　        ：高級感のある家具を提供しております。
          ・ノージィ　       　：北欧テイストのインテリアを中心とした商品を提供しております。
       （ウ）    取扱商品の概要
          以下のような家具・インテリア等の商品を取り扱っております。
          ・ソファ
          ・ベッド
          ・チェア
          ・デスク
          ・テレビ台
          ・収納家具
          ・ダイニング用品
         　・日用家電
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      ② 事業の特徴
        （ア）商品企画小売型のビジネスモデル
         当社は、商品企画から小売までの一気通貫体制により、効率的に商品開発・生産管理を行うことで、顧客ニー
        ズを適時に反映した商品の提供を心がけております。
         また、当社プロダクトデザイナーによる自社オリジナル商品の企画・開発及びお客様のレビュー等からのご意
        見を参考とした商品改良にも積極的に取り組み、常に多様なテイストとトレンドを意識したデザイン性を表現
        し、顧客満足度の高い商品開発に努めております。
         商品は主に中国・東南アジア及び欧州の工場に製造を依頼し、直接貿易を行うことで商品仕入原価を抑え、よ
        りリーズナブルな価格実現に努めております。
        （イ）インターネット販売のノウハウ
         当社は、自社サイトの運営及び楽天市場、Amazon並びにYahoo!ショッピングの大手インターネットモール内に
        複数の店舗を出店し、家具・インテリア等の販売を行っております。
         全店舗サイトへのアクセス人数（重複ユーザー数含む）は、2017年３月期は36百万人、2018年３月期は43百万
        人、2019年３月期は47百万人と推移しております。
         当社では、各店舗別に訴求する顧客層に対し、商品ページの表示や商品機能の詳細説明に、目を引くキャッチ
        コピーや、画像、イメージ図を使用して、より分かりやすい表示を心がけております。加えて、丁寧な顧客対応
        や商品そのものの魅力をご評価いただき、大手インターネットモールのランキング上位に位置することにより、
        集客力の向上を図っております。
         このようにして、従来はリアル店舗で商品現物を見て触って購入することが常識であった家具・インテリア商
        品等について、インターネット上での商品購入、販売の拡大を図っております。
        （ウ）ユーザー行動分析管理の経験・実績
         これまでの実績と経験を活かし、楽天市場、Amazon及びYahoo!ショッピングのインターネットモールをはじめ
        としたWeb全体から、日々家具・インテリア等のトレンド情報を収集・分析しております。その結果、マーケッ
        トニーズに適合した新商品の開発を可能としただけでなく、分析結果に基づいたサイトデザインの改善や商品構
        成の見直しを日々実施し改善点を次の施策に活用するPDCAサイクルを行い、継続的な販売向上を図っておりま
        す。
        （エ）越境ECプラットフォーム（DOKODEMO）の運営
         越境市場をターゲットとした多言語対応、複数の配送方法を選択できる物流システムを特徴とした越境ECサイ
        トの運営をしており、MADE             IN  JAPANの商品等を世界各地に提供しております。DOKODEMOは、日本の商品を世界
        96ヵ所以上の国又は地域で受け取ることができる越境ECプラットフォームであり、世界に住む外国人をターゲッ
        トにしております。現在、着実にリピート流通が積みあがってきている状況を踏まえ、引き続き営業活動の強化
        を図りながら出店企業数及び取扱商品数の拡大に取り組み、会員数及び流通総額の更なる上昇に向けた施策を講
        じております。さらに、収益体質強化にも注力し、早期の収益化に向けて取り組んでおります。
        （オ）家具・インテリア業界に特化した家具プラットフォーム（Laig）の運営
         家具Eコマース事業のノウハウを活かしながら、オンライン（Laig）とオフライン（実店舗）をシームレスに
        行き来できるOMO（※）を実現するECメディアを2018年10月にローンチいたしました。Laigは、複数ブランドの
        組み合わせで構成する           Laigstyleコーデ“や、Lifestyle                is  goodを実現している著名な方々へインタビューし
        た  Laigstyleマガジン”といった「インスピレーションの選択肢」、実店舗でもECでもお買い物ができる
        「ショッピングの選択肢」を提供しております。現在、出店テナントへのサービス拡充を高め、早期収益化に向
        けて取り組んでおります。
         㬀伀䴀俿ࠀ伀渀氀椀渀       Merges    Offline）・・・オンラインとオフラインを融合し、より良い顧客体験や顧客接点を作
        る環境やその手法
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      ［事業系統図］
    　　　　以上述べた事項を事業系統図によって示すと、以下のとおりであります。
    ４ 【関係会社の状況】






      該当事項はありません。
    ５ 【従業員の状況】

     (1)  提出会社の状況
                                                 2019年３月31日現在
         従業員数(人)              平均年齢(歳)             平均勤続年数(年)             平均年間給与(千円)
          242    〔 12 〕              33.0              3.7             4,532

               セグメントの名称                            従業員数(人)

      Ｅコマース事業                                       215    〔 12 〕

      全社（共通）                                       27    〔 0 〕

                  合計                           242    〔 12 〕

       (注)   １．従業員数欄の〔           〕書きは外書きで、臨時従業員の年間平均雇用人員(１日８時間換算)であります。
          ２．臨時従業員には、アルバイト及びパートタイマーを含み、派遣社員を除いております。
          ３．全社（共通）は、総務人事及び経理財務等の管理部並びに内部監査室の従業員であります。
          ４．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
          ５．前事業年度末に比べ従業員数が49名増加しております。主な理由は、業容の拡大に伴い期中採用が増加
            したことによるものであります。
     (2)  労働組合の状況

       該当事項はありません。なお、労使関係は円満に推移しております。
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    第２ 【事業の状況】
    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において、当社が判断したものであります。
     （１）会社の経営の基本方針

       当社は、創業以来一貫して、「誠実」「愛」「感謝」を経営理念に掲げており、株主の皆様、お客様、取引先、
      従業員などの直接の利害関係者のみならず、社会全体から愛される企業を目指しております。
       また、「満足と感動を叶える唯一のEコマース企業」というビジョンのもと、当社ならではの新しい常識を発信
      し、サービスの変革を推し進めていく方針です。
       その中で、家具・インテリア等の「家具Eコマース事業」を主軸に、新規事業の「越境ECプラットフォーム事業」
      及び「家具プラットフォーム事業」の３事業において、新たな価値と最高のサービスをお客様に提供し続けてまい
      ります。
     （２）経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

       当社は企業価値を持続的に高めていくことが経営上の重要課題だと認識しており、目標とする経営指標は、売上
      高、営業利益、経常利益を主眼に据え、持続的に安定した成長を目指しております。　
     （３）中長期的な会社の経営戦略

       家具Eコマース事業におきましては、LOWYA（ロウヤ）の旗艦店強化及びブランド作りに注力してまいります。具
      体的には、引き続きSEO対策等によるアクセス強化に加え、ARやAI等の先進技術を取り入れたコンテンツ提供を通
      じ、お客様への新たな家具購入体験の提供に向けて取り組んでまいります。一方で、2019年４月以降も配送業者に
      よる配送費値上げの動きが強まる見通しであるため、引き続き配送を含めた物流コストの抑制が重要課題となりま
      す。
       売上については、旗艦店施策による増収を見込むものの、いわゆる物流クライシス課題に対応した梱包サイズ見
      直しによる商品入れ替えによって収益構成割合の変化や、2019年10月の消費税見直しによる個人消費の不透明さも
      想定されます。費用については、商品入れ替えやサプライヤーの見直しによる原価低減を図るものの、先述の物流
      コスト上昇が2019年3月期に引き続き見込まれます。
       越境ECプラットフォーム事業におきましては、2015年12月の本格稼働以来、着実にリピート流通が積みあがって
      きている状況を踏まえ、引き続き営業活動の強化を図りながら出店企業数及び取扱商品数の拡大に取り組み、会員
      数及び流通総額の更なる上昇に向けた施策を講じてまいります。さらに、収益体質強化にも注力し、早期の収益化
      に向けて取り組んでまいります。
       家具プラットフォーム事業におきましては、家具Eコマース事業のノウハウを活かしながら、家具・インテリア
      業界に特化したプラットフォームを2018年10月にローンチいたしました。出店テナント様へのサービス拡充を高
      め、早期収益化に向けて取り組む所存です。
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     （４）経営環境及び対処すべき課題
       当社を取り巻く環境は、引き続き、他社との販売競争が続くものと予測され、商品価値・顧客サービスにおいて
      差別化を図り、さらには、業界の課題である物流コストの抑制に努めることにより、フルフィルメントサービスの
      構造を強化していくことが重要課題であると認識しております。
       こうした課題に対応するため、以下の項目を対処すべき重要な経営課題として考えております。
      ①  『LOWYA（ロウヤ）』のブランディング及び認知度の向上
       当社が運営する家具・インテリアのショッピングサイト『LOWYA（ロウヤ）』のブランディングを強化するた
      め、効果的な広告投資を行います。これにより、認知度向上を図ることで新規顧客獲得及びリピート顧客増加を推
      進してまいります。また、家具・インテリア市場において、“ファストインテリア”のジャンルを確立し、認知度
      向上を目指してまいります。
      ②  魅力的で豊富な品揃え
       個性・ライフスタイルが多様化しているお客様のニーズにマッチした品質の高い商品を、魅力的な価格でより多
      くのお客様に提供するため、商品開発スピードの向上を図り、数多くの商品をリリースしてまいります。
      ③  顧客サービスの向上
       お客様からのご要望に対応するため、より細やかな配送サービスやアフターサポート等のサービス向上を推進
      し、他社との差別化を図りながら、顧客満足度向上を推進してまいります。
      ④  物流体制の効率化
       当社の物流体制は、全国5拠点に倉庫を設置しております。昨今の物流業者による配送費値上げ等の動きが強ま
      る中、物流コストの抑制が重要課題となっており、各拠点における最適な配送機能を構築し、物流体制の効率化に
      取り組んでまいります。
      ⑤  新規事業への投資
       当社は、新規事業として越境ECプラットフォーム事業及び家具プラットフォーム事業の研究開発のための投資を
      行い、企業価値の拡大に努めてまいります。また、新規事業開発のスピード及び効率性を重視しながら、早期の収
      益化を目指してまいります。
      ⑥  内部管理体制の充実
       当社は、既存事業の急激な成長及び新規事業への積極的な投資を行う一方で、リスク管理体制・法令遵守体制を
      充実させ、会社の成長と経営管理のバランスの取れた組織運営体制の一層の確立を進める方針であります。また、
      内部統制システムの整備及び充実を継続的に推進してまいります。
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    ２  【事業等のリスク】
      本書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資家の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある
     事項には、以下のようなものがあります。また、必ずしもそのようなリスク要因に該当しない事項につきましても、
     投資家の投資判断上、重要と考えられる事項につきまして、積極的な情報開示の観点から開示しております。当社
     は、これらのリスク発生の可能性を十分に認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針ではあり
     ますが、当社株式に関する投資判断は、本項及び本書中の本項以外の記載事項を慎重に検討した上で行われる必要が
     あると考えております。なお、文中の将来に関する事項は、本書提出日現在において当社が判断したものであり、将
     来において発生の可能性があるすべてのリスクを網羅するものではありません。
     ① 事業環境にかかわるリスク

      (1) 通信販売市場について
        当社は、一般生活者を顧客とした通信販売事業を行っており、国内の通信販売の市場規模について、インター
       ネットやスマートフォン等モバイル端末の普及と情報技術の発達を背景としたＥコマース市場の寄与から拡大傾
       向にあることが事業展開の基本条件であると考えております。
         しかし、今後新たな法的規制の導入、技術革新の遅れ、利用料金の改定を含む通信事業者の動向など、当社の
       予期せぬ要因によりインターネット関連市場の発展が阻害される場合には、当社の経営成績及び財政状態に影響
       を及ぼす可能性があります。
      (2)  家具Ｅコマース市場について

        １兆6,083億円規模の雑貨、家具、インテリアのBtoC-EC市場(※)における当社の市場占有率は未だ低く、成長
       余力は十分に見込める状況です。景気や消費動向に応じた適時適切な施策により、市場占有率の向上に努めてま
       いりますが、景気後退、技術革新等、当社の事業を取り巻く様々な環境が想定を超えて変化した場合、当社の経
       営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
        また、当社の顧客は、20歳代から30歳代の女性が中心となっており、これら顧客層の消費動向また消費低迷に
       よる需要の落ち込みや、少子化や人口減少が、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
        (※)出典：平成30年度電子商取引に関する市場調査_令和元年５月経済産業省
      (3)  インターネットモールの影響について

        当社は、主に楽天市場、Amazon及びYahoo!ショッピング内に出店し、商品販売を行っております。そのため、
       インターネットモール事業会社との関係悪化や規約違反による出店契約解消、インターネットモールシステム不
       良等のトラブル、モール閉鎖等が発生した場合、当社の経営成績及び財政状態に大きく影響します。
        また、インターネットモールへの依存から脱却するため、旗艦店（自社サイト）での販売強化に努めておりま
       すが、インターネットモールにおける売上高が占める割合は依然として高く、手数料率の大幅な改定等により、
       当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (4)  競合について

        当社はインターネット通信販売事業者として、自社企画商品の更なる強化、サイトの利便性向上やブランド価
       値向上等に努め、特徴のあるサービスを提供することで競争優位性を有していると考えております。しかしなが
       ら、Ｅコマース事業は参入障壁が少ないことから、競合他社による新たな付加価値のあるサービス提供がなされ
       る等により、当社の競争優位性の低下や、価格競争が生じた場合は、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼ
       す可能性があります。
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      (5)  技術革新について
        インターネット業界は技術革新や顧客ニーズの変化のサイクルが極めて速いのが特徴であり、新たなテクノロ
       ジーを基盤としたサービスの新規参入が相次いで行われております。当社は、このような急速に変化する環境に
       柔軟に対応すべく、オープンソースを含む先端的なテクノロジーの知見やノウハウの蓄積、さらには高度な技能
       を習得した優秀な技術者の採用を積極的に推進していく方針です。しかしながら、かかる知見やノウハウの蓄積
       及び技術者の獲得に困難が生じた場合等には、急速な技術革新に対する適切な対応が遅れる、又は対応ができな
       い可能性があります。さらに、このような対応に伴って情報システム投資や人件費等の支出が拡大する可能性も
       あります。このような場合には、当社の技術的優位性やサービス競争力の低下を招き、当社の経営成績及び財政
       状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (6)  情報セキュリティ及びシステムトラブルについて

        当社は、サービス及びそれを支える情報システム、並びにインターネット接続環境の安定した稼働が、事業運
       営の前提であると認識しております。したがって、定期的なデータバックアップやセキュリティ対策を実施して
       いるほか、複数のデータセンターへシステムを分散配置することで、安定的なシステム運用体制の構築に努めて
       おります。しかしながら、予期せぬ自然災害や事故（社内外の人的要因によるものを含む）、ユーザー数及びア
       クセス数の急増によるサーバーへの過剰負荷や、ソフトウエアの不具合、及びネットワーク経由の不正アクセス
       やコンピュータウィルスへの感染などのトラブルが発生した場合には、サービスの安定的な提供が困難となり、
       また復旧等に時間を要した場合、当社の経営成績及び財政状態に多大な影響を及ぼす可能性があります。
      (7)  検索エンジンへの対応について

        当社のＥコマース事業における自社運営サイト内の店舗ユーザーの多くは、特定の検索エンジン（「Google」
       や「Yahoo!      JAPAN」等）の検索結果から誘導されてきており、当該検索エンジンからの集客数を確保するため、
       今後におきましてもSEO対策を実施していく予定であります。
        しかしながら、検索エンジンにおける検索アルゴリズム変更等により、これまでのSEO対策が有効に機能せず、
       当社への顧客流入数が当社想定数を下回り、十分な顧客獲得に至らなかった場合は、当社の経営成績及び財政状
       態に影響を及ぼす可能性があります。
      (8)  海外の生産工場について

        当社が販売する商品の大半は中国などアジア各国及び欧州からの輸入によるものです。中国やアジア各国、欧
       州等、生産拠点を分散し、また新規の協力工場の発掘に努めておりますが一部の地域で戦争・テロ・多国間での
       紛争及び摩擦・政情不安・自然災害・伝染病・ストライキ等が発生した場合、その地域で生産している商品の供
       給が一時的にストップし、当社の業績に影響を与える可能性があります。
      (9)  為替相場の変動について

        取扱商品の大半は海外から外貨建で輸入しております。為替相場変動リスク回避のため、実需の範囲内で為替
       予約及び外貨建預金による決済等の手段でヘッジを行っておりますが、大幅な為替相場の変動があった場合に
       は、当社の経営成績及び財政状態に多大な影響を及ぼす可能性があります。
      (10)   季節変動等について

        当社の季節商材については、冷夏、暖冬といった異常気象により需要が変動します。また、夏季休暇が含まれ
       る8月から9月にかけては売上高が減少する傾向にあり、新生活関連の需要がピークを迎える1月から3月は売上高
       が増加する傾向にあるため、通期業績に占める第4四半期の比重が高くなっております。このため、四半期業績の
       みをもって当社の通期業績見通しを判断することは困難であり、第4四半期の業績の状況によっては年度の経営成
       績に影響を与える可能性があります。
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      (11)   需要予測に基づく仕入について
        当社が販売する商品の大部分は自社企画商品であり、需要予測の精度向上に努めておりますが、実際の受注は
       ライフスタイルの変化や消費者ニーズの変化等の様々な要因に左右されます。そのため、追加仕入が受注量に対
       応できず販売機会の損失が発生する可能性があります。また、受注量が需要予測に達しない場合は、当社に過剰
       在庫が発生し、キャッシュ・フローへの影響や棚卸資産評価損が発生する可能性があります。
        当社では、需要予測や発注計画の精度の向上等を課題として取り組んでおりますが、需要動向を見誤ったこと
       による欠品機会損失、又は滞留在庫が生じた場合には、当社の経営成績及び財政状態等に影響を及ぼす可能性が
       あります。
      (12)   インターネットによる風評被害について

        ソーシャルメディアの急激な普及に伴い、インターネット上の掲示板への書き込みや、それを要因とするマス
       コミ報道等による風評被害が発生・拡散した場合、その内容の正確性にかかわらず、当社の経営にとってマイナ
       スの影響が生じ、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす恐れがあります。
      (13)   広告宣伝について

        当社は、ブランド戦略として、海外の有名モデルを起用した商品プロモーションを実施し、ブランドイメージ
       の向上及び旗艦店(自社サイト)ブランドである「LOWYA(ロウヤ)」の認知度向上に努めております。しかしなが
       ら、当初意図した広告効果が発現しない場合には、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性がありま
       す。
      (14)   知的財産権について

        自社商品の保護及び競合他社との優位性を保つため、知的財産権の確保による自社権益の確保に努めておりま
       すが、模倣品等による権利侵害がなされる可能性があります。
        また、当社が開発した商品においては、商品開発担当部門及び法務部門が「商品デザイン事前調査マニュア
       ル」に基づいてJ-PlatPat（特許情報プラットフォーム）を利用した調査を行い、さらに必要に応じ顧問弁理士、
       顧問弁護士に再調査または相談をするなど、第三者の知的財産権を侵害しないことを確認する体制を構築してお
       ります。しかしながら、当社による商品開発に際して、意図せず第三者の知的財産権の侵害が生じた場合には、
       当社が損害賠償責任を追及されたり、商品販売を制限されることで、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼ
       す可能性があります。
      (15)   商品の品質管理について

        当社が販売する商品の大部分は自社企画商品であり、主に海外の生産工場に委託し生産を行っております。当
       社は、仕入に際しての品質基準の見直しや、品質検査等を強化し、安全な商品の供給に努めております。しかし
       ながら、製品に重大な欠陥が発生しないという絶対的な保証はないため、製造物責任賠償のための保険に加入し
       ておりますが、大規模な製造物責任賠償やリコールにつながるような製品の欠陥は、多額の費用や当社製品の信
       頼性や社会的評価に重大な影響を与えることとなり、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があり
       ます。
      (16)   返品について

        売れ筋商品に対する不具合の発覚等により返品が多数発生した場合には、返品の処理、代替商品の配送等に伴
       う追加的な費用が発生し、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
      (17)   物流業務の外部委託について

        当社は、商品の保管、入出庫等の物流業務を業者へ委託しております。外部委託先との契約内容の変更や値上
       げ要求等があった場合は、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
        当社は、外部倉庫に商品を保管しており、検品・保管・仕分・梱包といった物流関連業務を外部委託しており
       ます。したがって、物流サービス企業の業績悪化や倉庫の自然災害や火事等により操業できなくなった場合、在
       庫の滅失や毀損、配送遅延、サービスの一時停止等といった事態の発生により、当社の経営成績及び財政状態に
       影響を及ぼす可能性があります。
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      (18)   配送費上昇について
        当社は顧客への商品配達を配送会社へすべて委託しております。当社はリスク分散の観点から、良好な取引関
       係の維持や新たな配送会社の開拓等につとめております。しかしながら、当社事業の特性上、大型家具を取り扱
       うことから配送会社の大型配送の撤退や値上げ要請等により、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能
       性があります。
      (19)   法的規制等について

        「不当景品類及び不当表示防止法（景品表示法）」、「特定商品取引法」、「製造物責任法」及び「不正競争
       防止法」等による法的規制を受けております。そのため、従業員教育の徹底、コンプライアンス体制の整備など
       管理体制の構築等により法令遵守の体制を整備しております。しかしながら、将来にわたり、販売した商品及び
       その広告表現等において安全上の問題や表示表現等の問題が発生する可能性があります。これらの問題が発生し
       た場合、多額のコストや当社のイメージ低下による売上の減少等が想定され、当社の経営成績及び財政状態に影
       響を及ぼす可能性があります。
      (20)   自然災害等について

        Ｅコマース事業において、営業基幹システム上で処理される受注処理及び商品出荷業務などは、万一自然災害
       等が発生した場合、多大な影響を受ける可能性があります。その影響を最小限にするため、営業基幹システムの
       定期的なデータバックアップや耐震対策、及び物流センターの分散化により対策を講じております。
        それでもなお、大規模災害の発生により当社の情報システム設備等に被害が生じた場合、受注処理及び商品出
       荷業務等の遂行が困難となり、当社の経営成績及び財政状態に多大な影響を及ぼす可能性があります。
     ②  人材確保について

       当社は、自社で商品企画やデザインを作成し、顧客満足度の高い商品の開発に努めております。また、自社サイ
      トや新規事業で構築したプラットフォームの利便性向上のため、システムエンジニアを多く採用しております。今
      後、当社が必要とする企画開発力のある人材や技術力のあるシステムエンジニアを計画通り、必要な時期に確保す
      ることができなかった場合は、当社の経営成績及び財政状態に影響を与える可能性があります。
     ③  個人情報漏洩について

       インターネット販売サイトの運営管理におきましては、登録会員の個人情報を大量に保有しているため、「個人
      情報保護規程」等を定め、従業員に対する個人情報保護に関する意識の向上を図り、個人情報の漏洩に対し防止策
      を講じています。
       しかしながら、外部からの不正アクセス、システム運用における人的過失、従業員の故意等による個人情報の漏
      洩、消失、不正利用が発生した場合、信用の失墜を招き、更には損害賠償の対象となることも考えられ、当社の経
      営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     ④  新規事業について

       当社は、日本の人口減少を鑑み顧客ターゲットを海外へ広めるべく、新規事業として、越境ECプラットフォーム
      事業であるDOKODEMO(ドコデモ)を展開しております。また、家具メーカーを中心とした出店企業が商品をECサイト
      で販売し、顧客にあらゆるライフスタイルを提供できるよう、国内家具プラットフォーム事業であるLaig(ライグ)
      を展開しております。
       当該新規事業は、現時点において、顧客開拓や会員獲得の実績は限定的なものであります。当社は、これらの新
      規サービスの拡大を図っていく方針でありますが、今後において体制強化やその他コスト負担の増加により、当社
      の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     ⑤  戦略的投資について

       当社は、戦略市場への投資、M＆A及び新規事業への事業拡大等の戦略的投資の推進に際して、意思決定の為に必
      要かつ十分な情報収集をしたうえで検討を実施し、合理的な意思決定を行っています。これらの活動は、当社の成
      長のための施策として重要なものであります。しかしながら、予期しない様々な環境変化等により、当初意図した
      成果が得られない場合には、当社の経営成績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
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    　⑥   コンプライアンス体制について
       当社は今後、企業価値を高めていくために、コンプライアンス体制が有効に機能することが重要であると考えて
      おります。そのため、従業員教育の徹底、コンプライアンス体制の整備など、管理体制の構築等により法令遵守の
      体制を整備しております。また、当社の提供する商品については関連法規の遵守はもちろんのこと、法規制以上の
      自社基準・自社規制を設け、法令遵守及び商品の品質向上に取り組んでおります。しかしながら、将来にわたり、
      販売した商品及びその広告表現等において安全上の問題や表示表現等の問題が発生する可能性があります。これら
      の問題が発生した場合、多額のコストや当社のイメージ低下による売上の減少等が想定され、当社の経営成績及び
      財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
    　⑦   新株予約権の行使による株式価値の希薄化について

       当社は、当社の役員及び従業員等に対するインセンティブを目的とし、新株予約権（以下「ストック・オプショ
      ン」といいます。）を付与しております。これらのストック・オプションが権利行使された場合、当社の株式が新
      たに発行され、既存の株主が有する株式の価値及び議決権割合が希薄化する可能性があります。2019年5月末現在こ
      れらのストック・オプションによる潜在株式数は328,400株であり、発行済株式総数10,374,800株の3.2%に相当して
      おります。
    　⑧   特定人物への依存について

       当社の代表取締役社長浮城智和は、創業者であると同時に創業以来当社の事業推進において重要な役割を担って
      参りました。また、当社の設立以降は、経営方針や事業戦略の決定及びその遂行において重要な役割を果たしてお
      ります。当社では、取締役会及び主要な従業員が参加する営業会議において役員及び従業員への情報共有を徹底す
      るなど組織体制の強化を図りながら、同氏に過度に依存しない経営体制の整備を進めております。しかしながら、
      何らかの理由により同氏が当社の経営執行を継続するのが困難になった場合には、当社の経営成績及び財政状態に
      影響を及ぼす可能性があります。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
     (1)  経営成績等の状況の概要
       当事業年度における当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状
      況の概要は次のとおりであります。
      ①  財政状態及び経営成績の状況

       当事業年度におけるわが国経済は、政府による経済政策や日銀の金融緩和政策の継続を背景に、企業収益や雇
      用・所得環境の改善が続く等、景気は緩やかな回復基調で推移し、個人消費にも持ち直しの動きが見られました。
      一方、世界経済は、米国の政策運営や欧州の政治情勢等の影響、地政学リスクの高まり等、依然として先行きが不
      透明な状態が続いております。
       家具・インテリア業界におきましては、物流コストの上昇及び業態を超えた販売競争の激化等により引き続き厳
      しい経営環境が続いております。一方、当社の属する雑貨、家具、インテリアのBtoC-EC市場規模は2018年は1兆
      6,083億円となり、対前期比で8.6％増と堅調に拡大しております。（出典：平成30年度電子商取引に関する市場調
      査_令和元年５月経済産業省）
       このような事業環境の下、当社の家具Eコマース事業への取り組みといたしましては、商品ページやサイト内の
      クリエイティブの強化を行い、ファン構造構築によるブランド作りに努めてまいりました。LOWYA（ロウヤ）旗艦
      店においては、アクセス強化に向けた取り組みとして、SEOに強いサイト基盤構築や利便性の向上を行ったことに
      より、ユニークユーザー数を増やし、全体の売上高に占める割合も継続的に上昇いたしました。さらに、LOWYAブ
      ランドの認知度向上のため大型プロモーションへの投資を行いました。また、商品開発やサービスの向上を実施
      し、LOWYA旗艦店の年間アクセス数は、前期比73.3％増となりました。
       具体的にLOWYAブランドの認知度向上におきましては、世界的スーパーモデルであるテイラー・ヒルをイメージ
      キャラクターとして起用いたしました。さらには、テイラー・ヒルがスーパーバイズしたLOWYAロゴに刷新し、シ
      ンプルでより洗練されたブランドイメージの定着を図りました。
       商品販売におきましては、高品質でデザイン性の高い国産テレビボードや、子供向けの木製玩具等が前事業年度
      に引き続いてご好評いただき、複数のデザインをシリーズ展開することで販売数を順調に伸ばしてまいりました。
      一方で、季節商材におきましては、暖冬の影響により冬季商材の販売数が想定よりも下回る結果となりました。
       また、サービス向上の取り組みとして、自社開発いたしました「LOWYA                                  AR」を2019年2月にリリースいたしまし
      た。LOWYAの商品を3Dモデル化し、実際に家具を配置した場合の空間をイメージすることで、他の商品とのバラン
      スやサイズ、ディテールの確認等を可能にいたしました。
       一方で、いわゆる物流クライシスに対応するため、全般的な価格の見直しを行った結果、売上高は当初想定して
      いた数値よりも下回る結果となりました。また、上期における商品欠品の影響による売上減少を補填すべく、下期
      から在庫を補充したものの、想定していた売上に対しては未達となりました。その結果、過剰在庫が発生し倉庫増
      床による保管コストが上昇いたしました。さらに、一部の配送会社による大型商材からの撤退に伴い、従来の料金
      表よりも単価が高騰し配送コストが上昇いたしました。
       新規事業として取り組んでおります、越境ECプラットフォーム事業DOKODEMO(ドコデモ)におきましては、サイト
      の利便性向上やシステム改修を重ね、順調に流通総額を伸ばし、配送実績は通期で18ヵ国増加の96ヵ国に拡大しま
      した。また、出店企業数の拡大に尽力しながら、効果的な広告投資を行ってまいりました。
       また、もう一つの新規事業として取り組んでおります、家具・インテリア業界に特化したECプラットフォーム事
      業Laig（ライグ）におきましては、様々なライフスタイル提案ができる、探しやすく、ユーザーの要望を満たす場
      となるプラットフォーム構築を行い、2018年10月にローンチいたしました。
       以上の取り組みの結果、当社における当事業年度の業績は、売上高は13,322百万円（前年同期比2.7％増）、営
      業損失は296百万円（前年同期は営業利益561百万円）、経常損失は256百万円（前年同期は経常利益589百万円）、
      当期純損失は240百万円（前年同期は当期純利益338百万円）となりました。
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       当事業年度末における財政状態は以下のとおりであります。
       当事業年度末における総資産は、                6,037百万円      （前事業年度末       5,914百万円      ）となり、     123百万円増加       いたしまし
      た。流動資産は       4,935百万円      （前事業年度末       5,309百万円      ）となり、     374百万円減少       いたしました。これは主に、商
      品が  654百万円増加       し、現金及び預金が          637百万円     、売掛金が     614百万円減少       したことによるものであります。ま
      た、固定資産は       1,102百万円      （前事業年度末       604百万円     ）となり、     497百万円増加       いたしました。これは主に、工
      具、器具及び備品が         144百万円     、敷金及び保証金が         236百万円     増加したことによるものであります。
       負債は、    2,463百万円      （前事業年度末       2,135百万円      ）となり、     328百万円増加       いたしました。流動負債は            2,410百万
      円 （前事業年度末       2,107百万円      ）となり、     303百万円増加       いたしました。これは主に、短期借入金が                    500百万円     増加
      し、買掛金が      62百万円    、未払法人税等が        248百万円     減少したことによるものであります。また、固定負債は                          52百万
      円 （前事業年度末       27百万円    ）となり、     25百万円増加      いたしました。これは、株式給付引当金が                    25百万円増加      したこ
      とによるものであります。
       純資産は、     3,574百万円      （前事業年度末        3,779百万円      ）となり、     205百万円減少       いたしました。これは主に、ス
      トック・オプションとしての新株予約権の行使に伴う資本金及び資本剰余金がそれぞれ                                         5百万円    、繰延ヘッジ損益
      が 19百万円    増加し、当期純損失を          240百万円     計上したことによるものであります。
      ②  キャッシュ・フローの状況

       当事業年度における現金及び現金同等物（以下「資金」といいます。）は、営業活動により                                           574  百万円の支出、
      投資活動により       565  百万円の支出、財務活動により               510  百万円の収入となった結果、前事業年度に比べ                      630  百万円減
      少し、当事業年度末には            1,033   百万円となりました。各キャッシュ・フローの状況と、それらの要因は次のとおり
      であります。
      （営業活動によるキャッシュ・フロー）

       当事業年度における営業活動の結果として減少した資金は、                            574  百万円（前事業年度は537百万円の資金増加）と
      なりました。
       これは主に、売上債権の減少             614  百万円により資金が増加し、税引前当期純損失を                       317百万円     計上したこと及び受
      注増加に伴うたな卸資産の増加              654  百万円により資金が減少したことによるものであります。
      （投資活動によるキャッシュ・フロー）

       当事業年度における投資活動の結果として減少した資金は、                            565  百万円（前事業年度は173百万円の資金減少）と
      なりました。
       これは主に、敷金及び保証金の差入による支出                      262  百万円、有形固定資産の取得による支出                   251  百万円及び無形固
      定資産の取得による支出           79 百万円により資金が減少いたしました。
       この結果、フリー・キャッシュ・フロー（営業活動によるキャッシュ・フローと投資活動によるキャッシュ・フ

      ローの合計額）は1,140百万円のマイナス（前事業年度は363百万円のプラス）となりました。
      （財務活動によるキャッシュ・フロー）

       当事業年度における財務活動の結果として増加した資金は、                            510  百万円（前事業年度は127百万円の資金減少）と
      なりました。
       これは主に、短期借入金の増加               500百万円     及び新株予約権の行使による株式の発行による収入                        11 百万円により資
      金が増加いたしました。
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      ③  生産、受注及び販売の実績
       (a)  生産実績及び受注実績
        当社の取引形態は、一般的な製造等における「生産」活動は行っておらず、また、当社の事業において「受
       注」という概念は存在しないため、記載しておりません。
       (b)  仕入実績

        当事業年度における仕入実績を示すと、次のとおりであります。
               セグメントの名称                       仕入高(千円)              前期比(％)
       Ｅコマース事業                                     6,795,717            ＋6.8

                   合計                         6,795,717            ＋6.8

        (注)   １．金額は、仕入価格によっております。
          ２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
       (c)  販売実績

        当事業年度における販売実績を示すと、次のとおりであります。
               セグメントの名称                       販売高(千円)              前期比(％)
       Ｅコマース事業

       　リビング・ダイニング家具                                    10,195,430            ＋10.4

       　ベッド・寝具                                     1,760,608            △10.7

       　その他                                     1,366,749            △22.8

                   合計                         13,322,787             ＋2.7

        (注)   １．当社の主な販売先は不特定多数の一般消費者であり、販売実績の総販売実績に対する割合が100分の10
            以上の販売先はありません。
          ２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
          ３．Ｅコマース事業の「リビング・ダイニング家具」にはソファ・チェア・デスク等、「ベッド・寝具」
            にはベット・寝具・マットレス等、「その他」には、その他の家具・インテリア売上等が含まれてお
            ります。
     (2)  経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

       経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
       なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。
      ①  重要な会計方針及び見積り

       当社の財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。な
      お、この財務諸表の作成に当たっては、合理的判断に基づき一定の会計基準の範囲内で見積りが行われている部分
      があり、資産・負債や収益・費用の数値に反映しております。また、これらの見積りについては将来事象の結果に
      特有の不確実性があるため、実際の結果と異なる場合があります。
       なお、当社の採用する重要な会計方針は、「第５　経理の状況　１　財務諸表等　(1)　財務諸表　注記事項（重
      要な会計方針）」に記載しております。
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      ②  当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容
       (a)  経営成績の分析
       （売上高）
        当事業年度における売上高は             13,322   百万円（前期比       2.7％増    ）となりました。
        当事業年度は、商品ページやサイト内のクリエイティブの強化を行い、ファン構造構築によるブランド作りに
       努めてまいりました。LOWYA（ロウヤ）旗艦店においては、アクセス強化に向けた取り組みとして、SEOに強いサ
       イト基盤構築や利便性の向上を行ったことにより、ユニークユーザー数を増やし、全体の売上高に占める割合も
       継続的に上昇いたしました。さらに、LOWYAブランドの認知度向上のため大型プロモーションへの投資を行いまし
       た。また、商品開発やサービスの向上を実施し、LOWYA旗艦店の年間アクセス数は、前期比73.3％増となり、売上
       高の増加に寄与いたしました。
        今後も引き続き、LOWYA旗艦店強化及びブランド作りに注力し、売上高の更なる成長と利益獲得に努めてまいり
       ます。
       （営業利益）
        当事業年度における営業損失は              296  百万円(    前年同期は営業利益561百万円              )となりました。
        当事業年度は減益となり、物流コストの上昇が主な要因であります。                                 いわゆる物流クライシスに対応するた
       め、全般的な価格の見直しを行った結果、売上高は当初想定していた数値よりも下回る結果となりました。ま
       た、上期における商品欠品の影響による売上減少を補填すべく、下期から在庫を補充したものの、想定していた
       売上に対しては未達となりました。その結果、過剰在庫が発生し倉庫増床による保管コストが上昇いたしまし
       た。さらに、一部の配送会社による大型商材からの撤退に伴い、従来の料金表よりも単価が高騰し配送コストが
       上昇いたしました。
        2019年４月以降も配送業者による配送費値上げの動きが強まる見通しであるため、引き続き配送を含めた物流
       コストの抑制が重要課題となります。
       （経常利益）
        当事業年度における経常損失は              256  百万円(    前年同期は経常利益589百万円              )となりました。
        当事業年度は減益となり、主な要因は営業利益と同様であります。
       （当期純利益）
        当事業年度における当期純損失は               240  百万円(    前年同期は当期純利益338百万円               )となりました。
        当事業年度は減益となり、主な要因は営業利益と同様であります。
        また、当事業年度においては、当社が販売する照明器具の無償修理・無償交換に伴う費用の見積額51百万円を
       特別損失に計上いたしました。
       (b)  財政状態の分析

        財政状態の分析については、「(1)                 経営成績等の状況の概要　①              財政状態及び経営成績の状況」に記載のとお
       りであります。
       (c)  資本の財源及び資金の流動性

        当事業年度の運転資金及び資本的支出は、自己資金及び借入金により賄いました。詳細につきましては、「(1)
       経営成績等の状況の概要　②              キャッシュ・フローの状況」をご参照ください。
        当社の運転資金需要のうち主なものは、商品の仕入、物流コスト及び人件費であり、所要資金につきまして
       は、自己資金及び借入金を充当する予定であります。
        また、翌事業年度において重要な資本的支出は予定しておりませんが、設備投資等の所要資金につきまして
       も、自己資金及び借入金を充当する予定であります。
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    ４  【経営上の重要な契約等】
     (1)  Ｅコマースプラットフォーム運営事業者との契約
              相手先       相手先の
     契約会社名                        契約の名称              契約内容          契約期間
              の名称       所在地
     (株)ベガコー                                   ショッピング・モール「楽               １年間
              楽天(株)        日本    出店契約
     ポレーション                                   天市場」出店契約             (自動更新あり)
     (株)ベガコー
                                       ストアシステム「YAHOO!               １年間
             ヤフー(株)         日本    ストアシステム利用契約
     ポレーション
                                       ショッピング」利用契約             (自動更新あり)
            Amazon    Services
     (株)ベガコー                                   Merchants@Amazon.co.jp
                      米国    プログラム契約                           定めなし
            International,In
     ポレーション                                   プログラム契約
               c.
    ５  【研究開発活動】

      当社は、越境市場をターゲットとした越境ECプラットフォーム（DOKODEMO）の運営及び家具・インテリア業界に特
     化したECプラットフォーム（Laig）の構築に取り組んでおります。
      主に、越境市場に受け入れられる越境ECプラットフォームの機能充実と家具・インテリア業界に特化したECプラッ
     トフォームのシステム構築及を目的とした研究開発活動であります。
      当事業年度における研究開発費の総額は、                    441  百万円であります。
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    第３ 【設備の状況】
    １ 【設備投資等の概要】

      当事業年度中に実施した設備投資の総額は                    323  百万円であります。主な投資は、各事業所の設備及び備品取得等によ
     る工具器具備品投資207百万円並びに新たなLOWYAロゴに係る商標権取得46百万円であります。
    ２ 【主要な設備の状況】

                                           2019年3月31日現在
                                帳簿価額(千円)
     事業所名     セグメントの       設備の                               従業員数
     (所在地)       名称      内容                               (名)
                            工具、器具      ソフト
                        建物               その他      合計
                            及び備品      ウエア
     本社及び
           Ｅコマース
                                                   185
    その他事業所
                  本社機能       7,609     51,566     73,385     65,182     197,743
                                                   [12]
      (福岡市     事業
     博多区他)
     東京支社
           Ｅコマース
                                                   28
      (東京都             事務所      28,135      5,682     7,476       ―   41,294
                                                   [―]
           事業
      港区)
     物流倉庫

           Ｅコマース                                         12
     (北九州市
                  倉庫      6,319     1,077      546    1,095     9,040
                                                   [―]
           事業
      門司区)
     物流倉庫

           Ｅコマース
                                                   ３
      (千葉県
                  倉庫        ―   83,464       ―     ―   83,464
                                                   [―]
           事業
      印西市)
     物流倉庫

           Ｅコマース
                                                   ６
      (千葉県
                  倉庫        ―   61,915       ―     ―   61,915
                                                   [―]
           事業
      柏市)
     物流倉庫

           Ｅコマース
                                                   ６
      (愛知県
                  倉庫        ―   11,898      1,538       0   13,437
                                                   [―]
           事業
      豊川市)
     物流倉庫

           Ｅコマース
                                                   ２
      (神戸市
                  倉庫       861    23,162      512      ―   24,536
                                                   [―]
           事業
      中央区)
     (注)   １．「帳簿価額」は、有形固定資産及び無形固定資産のうちソフトウエアの帳簿価額であります。なお、「その
          他」には車両運搬具、建設仮勘定、ソフトウエア仮勘定及び商標権が含まれております。
        ２．上記の金額には消費税等は含まれておりません。
        ３．本社及びその他事業所・東京支社・物流倉庫は、建物の一部を賃借しております。年間賃借料は736,347千
          円であります。
        ４．現在休止中の主要な設備はありません。
        ５．従業員数欄の[           ]書きは外書きで、臨時従業員の年間平均雇用人員（１日８時間換算）であります。
    ３ 【設備の新設、除却等の計画】

     (1) 重要な設備の新設等
       該当事項はありません。
     (2) 重要な設備の除却等
       該当事項はありません。
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    第４ 【提出会社の状況】
    １ 【株式等の状況】

     (1) 【株式の総数等】
      ① 【株式の総数】
                種類                       発行可能株式総数(株)

               普通株式                                     36,000,000

                 計                                   36,000,000

      ② 【発行済株式】

                事業年度末現在           提出日現在

                                   上場金融商品取引所名
        種類         発行数(株)          発行数(株)        又は登録認可金融商品                内容
                                     取引業協会名
                (2019年３月31日)          (2019年６月27日)
                                              完全議決権株式であり、権
                                              利内容に何ら限定のない当
                                     東京証券取引所         社における標準となる株式
       普通株式          10,367,800          10,374,800
                                              であります。
                                     （マザーズ）
                                              なお、単元株式数は100株
                                              であります。
         計        10,367,800          10,374,800             ―            ―
     (注)　提出日現在発行数には、2019年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により発行さ
        れた株式数は、含まれておりません。
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     (2)  【新株予約権等の状況】
      ①  【ストックオプション制度の内容】
     決議年月日                     2013年５月31日
                         当社取締役　２
     付与対象者の区分及び人数(名)                     当社従業員　34
                         子会社従業員　12
                         239　[204]      (注)１
     新株予約権の数（個）　※
     新株予約権の目的となる株式の種類、内
                         普通株式　47,800　[40,800]              (注)１
     容及び数（株）　※
                         530  (注)２
     新株予約権の行使時の払込金額（円）※
     新株予約権の行使期間　※                     2015年６月１日～2023年５月31日
     新株予約権の行使により株式を発行する
                         発行価格　　530
     場合の株式の発行価格及び資本組入額
                         資本組入額　265
     （円）　※
                         新株予約権の割当を受けた者は、権利行使時において、当社又は当社子
                         会社の取締役、監査役、従業員または関係協力者のいずれかの地位を保
                         有している場合に限り新株予約権を行使することができる。ただし、取
     新株予約権の行使の条件　※
                         締役会が正当な理由があると認めた場合は、この限りではない。
                         その他の条件は、当社と新株予約権の割当を受けた者との間で締結した
                         「新株予約権割当契約書」で定めるところによる。
                         新株予約権について譲渡、担保権の設定、その他一切の処分をすること
     新株予約権の譲渡に関する事項　※
                         ができないものとする。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付
                         (注)３
     に関する事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
        現在（2019年５月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載
        しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
    　(注)    １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、200株であります。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                                  １
           調整後払込金額        ＝ 調整前払込金額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合は、次の算
          式により払込金額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                      既発行株式数×調整前行使金額                 ＋  新規発行株式数×１株当たり払込金額
           調整後行使金額        ＝
                               既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．当社が合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
          上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点にお
          いて残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場合に
          つき、会社法第236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）
          の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとします。
            この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものといたし
          ます。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を吸収合併契約、新設合併契
          約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画に定めた場合に限るものといたします。
          ⅰ 交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
           と同一の数をそれぞれ交付するものとします。
          ⅱ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とします。  
          ⅲ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案の上、上記１に準じて決定いたします。
          ⅳ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される新株予約権の行使に際して出資される財産の額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ調整
           した再編後払込金額に上記ⅲにしたがって決定される当該新株予約権の目的である株式の数を乗じて得
           られる金額といたします。
          ⅴ 新株予約権を行使することができる期間
           新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い日か
           ら、上記に定める新株予約権の行使期間の満了日までといたします。
          ⅵ 譲渡による新株予約権の取得の制限
           譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものといたします。
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     決議年月日                     2014年３月28日
                         当社取締役　２
     付与対象者の区分及び人数(名)                     当社従業員　19
                         子会社従業員　19
                         346　[326]      (注)１
     新株予約権の数（個）　※
     新株予約権の目的となる株式の種類、内
                         普通株式　69,200　[65,200]              (注)１
     容及び数（株）　※
     新株予約権の行使時の払込金額（円）※                     530  (注)２
     新株予約権の行使期間　※                     2016年３月29日～2024年３月28日
     新株予約権の行使により株式を発行する
                         発行価格　　530
     場合の株式の発行価格及び資本組入額
                         資本組入額　265
     （円）　※
                         新株予約権の割当を受けた者は、権利行使時において、当社又は当社子
                         会社の取締役、監査役、従業員または関係協力者のいずれかの地位を保
                         有している場合に限り新株予約権を行使することができる。ただし、取
     新株予約権の行使の条件　※
                         締役会が正当な理由があると認めた場合は、この限りではない。
                         その他の条件は、当社と新株予約権の割当を受けた者との間で締結した
                         「新株予約権割当契約書」で定めるところによる。
                         新株予約権について譲渡、担保権の設定、その他一切の処分をすること
     新株予約権の譲渡に関する事項　※
                         ができないものとする。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付
                         (注)３
     に関する事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
        現在（2019年５月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載
        しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
    　(注)    １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、200株であります。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                                  １
           調整後払込金額        ＝ 調整前払込金額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行又は自己株式の処分を行う場合は、次の算
          式により払込金額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                      既発行株式数×調整前行使金額                 ＋  新規発行株式数×１株当たり払込金額
           調整後行使金額        ＝
                               既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．当社が合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転（以
          上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点にお
          いて残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場合に
          つき、会社法第236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）
          の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとします。
            この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものといたし
          ます。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を吸収合併契約、新設合併契
          約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約又は株式移転計画に定めた場合に限るものといたします。
          ⅰ 交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
           と同一の数をそれぞれ交付するものとします。
          ⅱ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とします。  
          ⅲ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案の上、上記１に準じて決定いたします。
          ⅳ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される新株予約権の行使に際して出資される財産の額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ調整
           した再編後払込金額に上記ⅲにしたがって決定される当該新株予約権の目的である株式の数を乗じて得
           られる金額といたします。
          ⅴ 新株予約権を行使することができる期間
           新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い日か
           ら、上記に定める新株予約権の行使期間の満了日までといたします。
          ⅵ 譲渡による新株予約権の取得の制限
           譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものといたします。
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     決議年月日                     2015年７月30日
                         当社取締役（監査等委員であるものを除く。）　２
                         当社監査等委員である取締役　１
     付与対象者の区分及び人数(名)
                         当社従業員　26
                         当社社外協力者　１
                         462　[452]      (注)１
     新株予約権の数（個）　※
     新株予約権の目的となる株式の種類、内
                         普通株式　92,400　[90,400]              (注)１
     容及び数（株）　※
                         545  (注)２
     新株予約権の行使時の払込金額（円）※
     新株予約権の行使期間　※                     2017年８月１日～2025年６月30日
     新株予約権の行使により株式を発行する
                         発行価格　　545
     場合の株式の発行価格及び資本組入額
                         資本組入額　273
     （円）　※
                         新株予約権の割当を受けた者は、権利行使時において、当社または当社
                         子会社の取締役、監査役、従業員または顧問、社外協力者その他これに
     新株予約権の行使の条件　※                     準ずる地位を有していなければならない。ただし、新株予約権者が任期
                         満了により退任または定年退職した場合、あるいは取締役会が正当な理
                         由があると認めた場合にはこの限りではない。
                         新株予約権について譲渡、担保権の設定、その他一切の処分をすること
     新株予約権の譲渡に関する事項　※
                         ができないものとする。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付
                         (注)３
     に関する事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
        現在（2019年５月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載
        しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
    　(注)    １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、200株であります。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                                  １
           調整後払込金額        ＝ 調整前払込金額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により払込金額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                      既発行株式数×調整前行使金額                 ＋  新規発行株式数×１株当たり払込金額
           調整後行使金額        ＝
                               既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．当社が合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場
          合につき、会社法第236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」とい
          う。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとします。
            この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものといたし
          ます。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を吸収合併契約、新設合併契
          約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画に定めた場合に限るものといたしま
          す。
          ⅰ 交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
           と同一の数をそれぞれ交付するものとします。
          ⅱ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とします。  
          ⅲ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案の上、上記１に準じて決定いたします。
          ⅳ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される新株予約権の行使に際して出資される財産の額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ調整
           した再編後払込金額に上記ⅲにしたがって決定される当該新株予約権の目的である株式の数を乗じて得
           られる金額といたします。
          ⅴ 新株予約権を行使することができる期間
           新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い日か
           ら、上記に定める新株予約権の行使期間の満了日までといたします。
          ⅵ 譲渡による新株予約権の取得の制限
           譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものといたします。
                                 25/72


                                                           EDINET提出書類
                                                  株式会社ベガコーポレーション(E32420)
                                                            有価証券報告書
     決議年月日                     2015年９月１日
     付与対象者の区分及び人数(名)                     当社取締役（監査等委員であるものを除く。）　１
                         90　[90]     (注)１
     新株予約権の数（個）　※
     新株予約権の目的となる株式の種類、内
                         普通株式　18,000　[18,000]              (注)１
     容及び数（株）　※
                         545  (注)２
     新株予約権の行使時の払込金額（円）※
     新株予約権の行使期間　※                     2017年９月２日～2025年８月１日
     新株予約権の行使により株式を発行する
                         発行価格　　545
     場合の株式の発行価格及び資本組入額
                         資本組入額　273
     （円）　※
                         新株予約権の割当を受けた者は、権利行使時において、当社または当社
                         子会社の取締役、監査役、従業員または顧問、社外協力者その他これに
     新株予約権の行使の条件　※                     準ずる地位を有していなければならない。ただし、新株予約権者が任期
                         満了により退任または定年退職した場合、あるいは取締役会が正当な理
                         由があると認めた場合にはこの限りではない。
                         新株予約権について譲渡、担保権の設定、その他一切の処分をすること
     新株予約権の譲渡に関する事項　※
                         ができないものとする。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付
                         (注)３
     に関する事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
        現在（2019年５月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載
        しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
    　(注)    １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、200株であります。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                                  １
           調整後払込金額        ＝ 調整前払込金額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により払込金額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                      既発行株式数×調整前行使金額                 ＋  新規発行株式数×１株当たり払込金額
           調整後行使金額        ＝
                               既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．当社が合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場
          合につき、会社法第236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」とい
          う。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとします。
            この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものといたし
          ます。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を吸収合併契約、新設合併契
          約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画に定めた場合に限るものといたしま
          す。
          ⅰ 交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
           と同一の数をそれぞれ交付するものとします。
          ⅱ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とします。  
          ⅲ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案の上、上記１に準じて決定いたします。
          ⅳ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される新株予約権の行使に際して出資される財産の額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ調整
           した再編後払込金額に上記ⅲにしたがって決定される当該新株予約権の目的である株式の数を乗じて得
           られる金額といたします。
          ⅴ 新株予約権を行使することができる期間
           新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い日か
           ら、上記に定める新株予約権の行使期間の満了日までといたします。
          ⅵ 譲渡による新株予約権の取得の制限
           譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものといたします。
                                 26/72



                                                           EDINET提出書類
                                                  株式会社ベガコーポレーション(E32420)
                                                            有価証券報告書
     決議年月日                     2016年３月23日
                         当社取締役（監査等委員であるものを除く。）　３
     付与対象者の区分及び人数(名)
                         当社従業員　26
                         293　[293]      (注)１
     新株予約権の数（個）　※
     新株予約権の目的となる株式の種類、内
                         普通株式　58,600　[58,600]              (注)１
     容及び数（株）　※
                         800  (注)２
     新株予約権の行使時の払込金額（円）※
     新株予約権の行使期間　※                     2018年４月２日～2026年２月28日
     新株予約権の行使により株式を発行する
                         発行価格　　800
     場合の株式の発行価格及び資本組入額
                         資本組入額　400
     （円）　※
                         新株予約権の割当を受けた者は、権利行使時において、当社または当社
                         子会社の取締役、監査役、従業員または顧問、社外協力者その他これに
     新株予約権の行使の条件　※                     準ずる地位を有していなければならない。ただし、新株予約権者が任期
                         満了により退任または定年退職した場合、あるいは取締役会が正当な理
                         由があると認めた場合にはこの限りではない。
                         新株予約権について譲渡、担保権の設定、その他一切の処分をすること
     新株予約権の譲渡に関する事項　※
                         ができないものとする。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付
                         (注)３
     に関する事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
        現在（2019年５月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載
        しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、200株であります。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てます。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                                  １
           調整後払込金額        ＝ 調整前払込金額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により払込金額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げます。
                      既発行株式数×調整前行使金額                 ＋  新規発行株式数×１株当たり払込金額
           調整後行使金額        ＝
                               既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．当社が合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する新株予約権（以下、「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場
          合につき、会社法第236条第１項第８号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」とい
          う。）の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとします。
            この場合においては、残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものといたし
          ます。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を吸収合併契約、新設合併契
          約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画に定めた場合に限るものといたしま
          す。
          ⅰ 交付する再編対象会社の新株予約権の数
           組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
           と同一の数をそれぞれ交付するものとします。
          ⅱ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とします。  
          ⅲ 新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件等を勘案の上、上記１に準じて決定いたします。
          ⅳ 新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される新株予約権の行使に際して出資される財産の額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ調整
           した再編後払込金額に上記ⅲにしたがって決定される当該新株予約権の目的である株式の数を乗じて得
           られる金額といたします。
          ⅴ 新株予約権を行使することができる期間
           新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い日か
           ら、上記に定める新株予約権の行使期間の満了日までといたします。
          ⅵ 譲渡による新株予約権の取得の制限
           譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものといたします。
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     決議年月日                     2016年12月６日
                         当社取締役（監査等委員であるものを除く。）　３
     付与対象者の区分及び人数(名)
                         当社従業員　48
                         291　[277]      (注)２
     新株予約権の数（個）　※
     新株予約権の目的となる株式の種類、内
                         普通株式　58,200　[55,400]              (注)２
     容及び数（株）　※
                         1,488   (注)３
     新株予約権の行使時の払込金額（円）※
     新株予約権の行使期間　※                     2018年７月１日～2024年６月30日
     新株予約権の行使により株式を発行する
                         発行価格　　1,488         (注)３，４
     場合の株式の発行価格及び資本組入額
                         資本組入額　　744         (注)３，４
     （円）　※
     新株予約権の行使の条件　※                     (注)６
     新株予約権の譲渡に関する事項　※                     (注)５
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付
                         (注)８
     に関する事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
        現在（2019年５月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載
        しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
     (注)   １．新株予約権１個当たりの発行価額は、100円とする。
        ２．新株予約権１個当たりの目的である株式の数（以下、「付与株式数」という。）は、当社普通株式200株と
          する。
          なお、付与株式数は、新株予約権の割当日後、当社が株式分割（当社普通株式の無償割当てを含む。以下同
          じ。）または株式併合を行う場合、次の算式により調整されるものとする。ただし、かかる調整は、新株予
          約権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結
          果生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
          　調整後付与株式数＝調整前付与株式数×分割（または併合）の比率
          また、新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割または資本金の額の減少を行う場合その他これらの場
          合に準じ付与株式数の調整を必要とする場合には、合理的な範囲で、付与株式数は適切に調整されるものと
          する。
        ３．新株予約権の割当日後、当社が株式分割または株式併合を行う場合、次の算式により行使価額を調整し、調
          整による１円未満の端数は切り上げる。
                                    １
           調整後行使価額        ＝  調整前行使価額        ×
                              分割（または併合）の比率
          また、新株予約権の割当日後、当社が当社普通株式につき時価を下回る価額で新株の発行または自己株式の
          処分を行う場合（新株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分並びに株式交換による自己株式
          の移転の場合を除く。）、             次の算式により行使価額を調整し、調整による１円未満の端数は切り上げる。
                                      新規発行株式数        ×  １株あたり払込金額
                              既発行株式数       ＋
                                         新規発行前の１株あたりの時価
           調整後行使価額        ＝  調整前行使価額        ×
                                    既発行株式数       ＋  新規発行株式数
          なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式にかかる発行済株式総数から当社普通株式に
          かかる自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式にかかる自己株式の処分を行う場合には、「新規
          発行株式数」を「処分する自己株式数」に、「１株あたり払込金額」を「１株あたり処分金額」に読み替え
          るものとする。
          さらに、上記のほか、新株予約権の割当日後、当社が他社と合併する場合、会社分割を行う場合、その他こ
          れらの場合に準じて行使価額の調整を必要とする場合には、当社は、合理的な範囲で適切に行使価額の調整
          を行うことができるものとする。
        ４．増加する資本金及び資本準備金に関する事項
          ①新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１項
           に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とする。計算の結果１円未満の端数が生じたとき
           は、その端数を切り上げるものとする。
          ②新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資本金等
           増加限度額から、上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
        ５．譲渡による新株予約権の取得については、当社取締役会の決議による承認を要するものとする。
        ６．新株予約権の行使の条件
          ①新株予約権者は、当社が金融商品取引法に基づき提出する有価証券報告書に記載される損益計算書におい
           て、2018年３月期から2021年３月期までのいずれかの期における営業利益が12億円を超過した場合に限
           り、新株予約権を行使することができる。
          ②新株予約権者が、以下のア乃至エに掲げる時期に行使可能な新株予約権の数は、当該規定に定める数に限
           られるものとする。但し、行使可能な新株予約権の数に１個未満の端数が生じる場合は、これを切り捨て
           た数とする。
           ア  2018年７月１日から          2019年６月30日までは、割り当てられた新株予約権の数の４分の１まで
           イ  2019年７月１日から          2020年６月30日までは、上記アに掲げる期間に行使した新株予約権とあわせて、
            割り当てられた新株予約権の数の４分の２まで
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           ウ  2020年７月１日から2021年６月30日までは、上記ア及びイに掲げる期間に行使した新株予約権とあわ
            せて、割り当てられた新株予約権の数の４分の３まで
           エ  2021年７月１日から2024年６月30日までは、上記ア乃至ウに掲げる期間に行使した新株予約権とあわ
            せて、割り当てられた新株予約権の数の全個数
          ③新株予約権者は、新株予約権の権利行使時においても、当社または当社関係会社の取締役、監査役、従業
           員または顧問、社外協力者であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な
           理由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。
          ④新株予約権者の相続人による新株予約権の行使は認めない。
          ⑤新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過すること
           となるときは、当該新株予約権の行使を行うことはできない。
          ⑥新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
        ７．新株予約権の取得に関する事項
          ①当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる会社分割についての分割契約もしくは分割計画、
           または当社が完全子会社となる株式交換契約もしくは株式移転計画について株主総会の承認（株主総会の
           承認を要しない場合には取締役会決議）がなされた場合は、当社は、当社取締役会が別途定める日の到来
           をもって、新株予約権の全部を無償で取得することができる。
          ②新株予約権者が権利行使をする前に、上記６に定める規定により新株予約権の行使ができなくなった場
           合、及び新株予約権者が保有する新株予約権を放棄した場合には、当社取締役会が別途定める日の到来を
           もって、当社は新株予約権を無償で取得することができる。
        ８．組織再編行為の際の新株予約権の取扱い
          当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）を行う場合において、組織再編行為の効力発生日にお
          いて残存する新株予約権の新株予約権者（以下、「残存新株予約権者」という。）に対し、それぞれの場合
          につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）
          の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会
          社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契
          約または株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         （１）交付する再編対象会社の新株予約権の数
            残存新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
         （２）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
         （３）新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件を勘案のうえ、上記３に準じて決定する。
         （４）新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のう
            え、上記３で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記（３）に従って決定さ
            れる当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。
         （５）新株予約権を行使することができる期間
            上表「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の初日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれ
            か遅い日から、上表「新株予約権の行使期間」に定める行使期間の末日までとする。
         （６）新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上記４に準じて決定する。
         （７）譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による取得の制限については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するものとする。
         （８）その他新株予約権の行使の条件
            上記６に準じて決定する。
         （９）新株予約権の取得事由及び条件
            上記７に準じて決定する。
         （10）その他の条件については、再編対象会社の条件に準じて決定する。
        ９．新株予約権にかかる新株予約権証券に関する事項
          当社は、本新株予約権にかかる新株予約権証券を発行しないものとする。
      ②  【ライツプランの内容】

        該当事項はありません。
      ③  【その他の新株予約権等の状況】

        該当事項はありません。
     (3) 【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       該当事項はありません。　
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     (4)  【発行済株式総数、資本金等の推移】
                   発行済株式       発行済株式                     資本準備金       資本準備金

                                資本金増減額       資本金残高
          年月日         総数増減数       総数残高                     増減額       残高
                                 (千円)       (千円)
                    (株)       (株)                    (千円)       (千円)
     2015年７月31日（注）１             普通株式      普通株式           12,153      562,321       12,153      522,321

                      223      37,979
                        Ａ種株式
                            4,200
     2016年３月15日（注）２，３             普通株式      普通株式             ―    562,321         ―    522,321

                     9,450      47,429
                  Ａ種株式      Ａ種株式
                    △4,200         ―
     2016年４月１日（注）４             普通株式      普通株式             ―    562,321         ―    522,321

                   4,695,471       4,742,900
     2016年６月27日（注）５             普通株式      普通株式          301,760       864,081       301,760       824,081

                    410,000      5,152,900
     2016年４月１日～              普通株式      普通株式          10,070      874,151       10,070      834,151

     2017年３月31日（注）６                19,000      5,171,900
     2017年４月１日（注）７             普通株式      普通株式             ―    874,151         ―    834,151

                   5,171,900      10,343,800
     2017年４月１日～             普通株式      普通株式            864     875,016         864     835,016

     2018年３月31日（注）６                 3,200     10,347,000
     2018年４月１日～             普通株式      普通株式           5,533      880,549        5,533      840,549

     2019年３月31日（注）６                20,800     10,367,800
      (注)   １．有償第三者割当（普通株式）                発行価格109,000円　資本組入額54,500円
          割当先　従業員持株会
        ２．当社は、2016年３月15日開催の取締役会決議により、取得条項付株式であるＡ種株式4,200株の全部を当社
          が取得し、取得の対価として普通株式9,450株を付与しました。
        ３．当社は、2016年３月15日開催の取締役会決議により、取得したＡ種株式全株を消却しました。
        ４．当社は、2016年４月１日付で普通株式１株につき100株の割合で株式分割を行いました。
        ５．当社は、2016年６月27日を払込期日とする公募増資により、発行済株式総数が410,000株、資本金が
          301,760千円及び資本準備金が301,760千円増加しております。
          発行価格　　　　　           1,600円
          引受価額　　　　　　1,472円
          資本組入額　　　　　　736円
        ６．ストックオプションとしての新株予約権の行使による増加であります。
        ７．当社は、2017年４月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行いました。
        ８．2019年４月１日から2019年５月31日までの間に、ストックオプションとしての新株予約権の行使により、
          発行済株式総数が7,000株、資本金及び資本準備金がそれぞれ1,855千円増加しております。
                                 30/72







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     (5)  【所有者別状況】
                                                  2019年３月31日現在
                        株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                       単元未満
      区分                             外国法人等                   株式の状況
           政府及び
                      金融商品     その他の                 個人
                                                        (株)
           地方公共     金融機関                                  計
                      取引業者      法人                その他
            団体
                                 個人以外      個人
     株主数
               ―     5     16     18     19      5   1,431     1,494       ―
     (人)
     所有株式数
               ―   12,771      3,057     36,131     10,396       448    40,869     103,672       600
     (単元)
     所有株式数
               ―   12.31      2.94     34.85     10.02      0.43     39.42     100.00        ―
     の割合(％)
    　(注)１．自己株式203株は、「個人その他」に２単元、「単元未満株式の状況」に３株含まれております。
       ２．「金融機関」に、「株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として、資産管理サービス信託銀行株式会
         社（信託Ｅ口）が保有する株式950単元が含まれております。なお、当該株式については、財務諸表において
         自己株式として表示しております。
     (6)  【大株主の状況】

                                               2019年３月31日現在
                                                    発行済株式(自己
                                                    株式を除く。)の
                                             所有株式数
          氏名又は名称                      住所                    総数に対する所
                                               (株)
                                                    有株式数の割合
                                                       (％)
                       福岡県福岡市博多区博多駅前3-7-35　博多
     株式会社アルタイル                                          3,600,000          34.72
                       ハイテックビル505
     浮　城　智　和                  福岡県福岡市東区                        2,937,000          28.32
     日本トラスティ・サービス信託銀行
                       東京都中央区晴海１-８-11                         832,100         8.02
     株式会社（信託口）
     手　島　武　雄                  福岡県筑紫野市                         530,000         5.11
     BNYMSANV     RE  GCLB   REJP   RD  LMGC
                       RUE  MONTOYER,46      B-1000,BRUSSELS        BELGIUM
                                                387,500         3.73
     （常任代理人　シティバンク、エ
                       （東京都新宿区新宿６-27-30）
     ヌ・エイ東京支店）
     日本マスタートラスト信託銀行株式
                       東京都港区浜松町２-11-３                         321,700         3.10
     会社（信託口）
                       東京都中央区日本橋１-９-１
     野村證券株式会社                                           158,200         1.52
     BBH   FOR   GRANDEUR     PEAK   GLOBAL    1290    BROADWAY      STE   1100,    DENVER,
     REACH   FUND               COLORADO,     80203,    U.S.A.                143,900         1.38
     （常任代理人　(株)三菱UFJ銀行）                  （東京都千代田区丸の内２-７-１）
     NOMURA     PB   NOMINEES      LIMITED     1 ANGEL   LANE,   LONDON,    EC4R   3AB,UNITED
     OMNIBUS-MARGIN        (CASHPB)           KINGDOM                         129,800         1.25
     （常任代理人　野村證券(株)）                  （東京都中央区日本橋１-９-１）
                       福岡県福岡市博多区祇園町７-20　博多祇園
     ベガコーポレーション従業員持株会                                           129,400         1.24
                       センタープレイス４階
             計                    －              9,169,600          88.44
     （注）１．持株比率は、自己株式（203株）を控除して計算しております。
          なお、自己株式には「株式給付信託（J-ESOP）」の信託財産として資産管理サービス信託銀行株式会社
          （信託Ｅ口）が所有する株式95,000株は含めておりません。
        ２．2017年11月21日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書の変更報告書において、レオス・キャピタ
          ルワークスが2017年11月15日現在で以下の株式を所有している旨が記載されているものの、当社として
          2019年３月31日現在における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の状況には含めており
          ません。
          なお、大量保有報告書の変更報告書の内容は以下のとおりであります。
                                           保有株券等         株券等保有
             氏名又は名称                   住所
                                            の数(株)         割合(％)
         レオス・キャピタルワークス(株)                 東京都千代田区丸の内１-11-１                     840,100          8.12
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     (7)  【議決権の状況】
      ① 【発行済株式】
                                               2019年３月31日現在
           区分             株式数(株)          議決権の数(個)                内容
     無議決権株式                      ―           ―             ―

     議決権制限株式(自己株式等)                      ―           ―             ―

     議決権制限株式(その他)                      ―           ―             ―

                     普通株式         200

     完全議決権株式(自己株式等)                                 ―             ―
                                           完全議決権株式であり、権利内
                                           容に何ら限定のない当社におけ
                     普通株式      10,367,000
                                           る標準となる株式であります。
     完全議決権株式(その他)                                  103,670
                                           なお、単元株式数は100株となっ
                                           ております。
                     普通株式         600
     単元未満株式                                 ―             ―
     発行済株式総数                       10,367,800           ―             ―

     総株主の議決権                      ―            103,670            ―

    （注）１．「単元未満株式」には当社所有の自己株式３株が含まれております。
       ２．「完全議決権株式(その他)」欄には、「株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として資産管理サービ
         ス信託銀行㈱（信託Ｅ口）が保有する当社株式95,000株（議決権の数950個）が含まれております。
      ② 【自己株式等】

                                                 2019年３月31日現在
                                                     発行済株式
                                自己名義       他人名義       所有株式数
        所有者の氏名                                             総数に対する
                     所有者の住所           所有株式数       所有株式数        の合計
         又は名称                                            所有株式数
                                  (株)       (株)       (株)
                                                     の割合(％)
                  福岡県福岡市博多区祇園町
     ㈱ベガコーポレーション                               200      ―        200       0.00
                  ７番20号
          計              ―            200      ―        200       0.00
      （注）１．上記のほか、当社所有の単元未満自己株式３株があります。
         ２．「株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として資産管理                               サービス信託銀行㈱（信託Ｅ口）が保有
           する当社株式95,000株については、上記の自己株式等に含めておりません。
     (8)  【役員・従業員株式所有制度の内容】

       株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）
       （1）株式給付信託の概要
         当社は、2017年11月30日開催の取締役会決議において、当社の株価や業績と従業員の処遇の連動性をより高
        め、経済的な効果を株主の皆様と共有することにより、株価及び業績向上への従業員の意欲や士気を高めるた
        め、従業員に対して自社の株式を給付するインセンティブプラン「株式給付信託（J-ESOP）」を導入しており
        ます。
         本制度は、予め当社が定めた株式給付規程に基づき、一定の要件を満たした当社の従業員に対し当社株式を
        給付する仕組みです。
         当社は、従業員に対し個人の貢献度等に応じてポイントを付与し、一定の条件により受給権を取得したとき
        に当該付与ポイントに相当する当社株式を給付します。従業員に対し給付する株式については、予め信託設定
        した金銭により将来分も含め取得し、信託財産として分別管理するものとします。
       （2）   従業員に給付する予定の株式の総数又は総額
         有価証券報告書提出日現在で、当社は129百万円を拠出し、株式給付信託口が当社株式を95,000株取得してお
        ります。
       （3）   当該従業員株式所有制度による受益権その他の権利を受けることができる者の範囲
         株式給付規程に基づき株式給付を受ける権利を取得した当社の従業員
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    ２ 【自己株式の取得等の状況】
       【株式の種類等】           会社法第155条第７号に該当する普通株式の取得
     (1) 【株主総会決議による取得の状況】
       該当事項はありません。
     (2) 【取締役会決議による取得の状況】

       該当事項はありません。
     (3) 【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

             区分               株式数(株)             価値の総額(千円)
     当事業年度における取得自己株式                               53              84

     当期間における取得自己株式                                ―              ―

     (注)当期間における取得自己株式には、2019年６月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取りによ
       る株式数は含めておりません。
     (4) 【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                       当事業年度                     当期間
         区分
                 株式数(株)        処分価額の総額(千円)             株式数(株)        処分価額の総額(千円)
     引き受ける者の募集を
                       ―            ―         ―            ―
     行った取得自己株式
     消却の処分を行った
                       ―            ―         ―            ―
     取得自己株式
     合併、株式交換、会社
     分割に係る移転を行っ                   ―            ―         ―            ―
     た取得自己株式
     その他
                       ―            ―         ―            ―
     (―)
     保有自己株式数                  203             ―        203             ―
    （注）１．当期間における保有自己株式数には、2019年６月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取
         りによる株式数は含めておりません。
       ２．当事業年度における「保有自己株式数」には、「株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として資産管
         理サービス信託銀行株式会社（信託Ｅ口）が保有する95,000株は含めておりません。なお、資産管理サービ
         ス信託銀行株式会社（信託Ｅ口）が保有する株式は、財務諸表において自己株式として表示しております。
    ３ 【配当政策】

      当社は、企業価値を継続的に拡大し、株主に対する利益還元を行うことを重要な経営課題として認識しておりま
     す。ただし、当社は成長過程にあり、さらに強固な収益構造の構築を図っている時期にあるため、未だ内部留保が充
     実しているとはいえず、当社設立以来、配当等の利益還元を実施しておりません。経営体質の強化、将来の事業規模
     拡大に向けた更なる先行投資的な事業資金を確保するために、今後においても当面の間は、内部留保の充実とその有
     効活用を基本方針とさせていただく考えであります。
      当社の剰余金の配当は、期末配当の年１回を基本的な方針としており、配当の決定機関は期末配当については株主
     総会であります。
      また当社は、取締役会の決議により毎年９月30日を基準日として中間配当を行うことができる旨を定款に定めてお
     ります。
      当社は株主に対する利益還元と同時に、財務体質及び競争力の強化を経営上の重要課題として位置付けておりま
     す。当社は成長過程にあり、さらに強固な収益構造の構築を図っている時期にあるため、未だ内部留保が充実してい
     るとはいえず、当社設立以来、配当等の利益還元を実施しておりません。経営体質の強化、将来の事業規模拡大に向
     けた更なる先行投資的な事業資金を確保するために、内部留保の充実を図り、第15期の配当金につきましては見送り
     としております。なお、内部留保資金につきましては、強固な収益構造の構築を図るため、今後の事業展開において
     有効投資してまいりたいと考えており、また、現時点においては、今後の配当実施時期等については未定でありま
     す。
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    ４  【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
       ①  企業統治に対する基本的な考え方
         当社は、企業価値の持続的な増大を図るには、コーポレート・ガバナンスが有効に機能することが不可欠で
        あるとの基本認識のもと、コーポレート・ガバナンス体制の充実・強化に努めております。まず、株主に対す
        る説明責任を果たすべく、適時かつ適切な情報開示の実施と経営の透明性の確保を重視しております。また、
        変化の速い経営環境に対応して、迅速な意思決定及び業務執行を可能とする経営体制を構築するとともに、経
        営の効率性、有効性及び法令遵守を担保する経営監視体制の充実・強化を図ってまいります。さらに、健全な
        企業風土や倫理観に基づくコンプライアンス体制を確保し、株主、債権者及び顧客をはじめとするステークホ
        ルダー（利害関係者）の信頼を得て、グローバルな事業活動を展開していく方針であります。今後も当社の成
        長に応じてコーポレート・ガバナンス体制を随時見直し、企業価値の最大化を図ることに努めてまいります。
       ②  企業統治の体制の概要とその体制を採用する理由

         当社は、コーポレート・ガバナンス体制のより一層の強化を図るため、2015年７月に監査等委員会設置会社
        に移行いたしました。以下の理由により、当社にとってこの企業統治体制を採用することが、前記①に記載の
        コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方を実現するためには、他の体制よりも優位性があると判断
        しております。
        ・過半数を社外取締役で構成する監査等委員会を置く監査等委員会設置会社に移行することにより、取締役会
        の監督機能の強化を図り、経営の透明性の確保と効率性の向上を図ることができるため。
        ・取締役会は、業務執行取締役に対し業務執行の決定を大幅に委任することが可能であり、また、業務執行取
        締役は、その指揮の下で責任の明確化を図りつつ重要な課題に迅速かつ柔軟に対応することができるため。
         本書提出日現在、当社のコーポレート・ガバナンスの体制の概要は、以下のとおりであります。

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       ③  企業統治に関するその他の事項
         当社は、取締役会において、下記のとおり「内部統制システム構築の基本方針」を定め、これに基づいて内
        部統制システム及びリスク管理体制の整備を行っております。
        (イ)当社の取締役及び従業員の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

         (a)  当社は、役員及び従業員の職務の執行が、法令及び定款に適合することを確保するため、「経営理念」
           をより具体化した「企業行動憲章」を制定し、役員及び従業員はこれを遵守しております。
         (b)  当社の経営管理本部（コンプライアンス室）をコンプライアンスの統括部署として、当社の役員及び従
           業員に対する適切な教育研修体制を構築しております。
         (c)  当社の役員及び従業員の職務執行の適切性を確保するため、当社に社長直轄の内部監査室を設置し、
           「内部監査規程」に基づき内部監査を実施しております。また、内部監査室は必要に応じて会計監査人
           及び監査等委員会と情報交換し、効率的な内部監査を実施しております。
         (d)  当社は、「取締役会規程」をはじめとする社内諸規程を制定し、その遵守状況を監査等委員会及び内部
           監査室がモニタリングしております。
        (ロ)当社の取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制

         (a)  取締役会議事録、その他重要な書類等の取締役の職務執行に係る情報の取扱は、「文書管理規程」等の
           社内規程に基づき、文書又は電磁的媒体に記録し、適切に保存及び管理しております。
         (b)  文書管理部署の経営管理本部（総務グループ）は、取締役の閲覧請求に対して、いつでもこれらの文書
           を閲覧に供する体制を整えております。
        (ハ)当社の損失の危険の管理に関する規程その他の体制

          当社は、当社のリスク管理体制を構築する責任と権限を有し、これに従いリスク管理に係る「リスク管理
         規程」を制定し、多様なリスクを可能な限り未然に防止し、危機発生時には企業価値の毀損を極小化するた
         めの体制を整備しております。
        (ニ)当社の取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

         (a)  当社では、定時取締役会を毎月１回開催するほか、機動的に意思決定を行うため、臨時取締役会を開催
           し、適切な職務執行が行える体制を確保しております。
         (b)  当社では、取締役会の意思決定に資するため、取締役会付議事項の事前検討を行うとともに、当社の取
           締役会で決定した方針及び計画に基づき、当社の総務担当部署が取締役会の指示、意思決定を各部門長
           に伝達しております。
         (c)  当社では、取締役会において、各部署から報告された多様なリスクを可能な限り未然に防止できるよう
           検討を行っております。
         (d)  日常の職務の執行において、当社の取締役会の決定に基づく職務執行を効率的に行うため、「職務権限
           規程」及び「業務分掌規程」等の社内諸規程に基づき、権限の委譲を行い、各部署の責任者が意思決定
           ルールに則り業務を分担しております。
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        (ホ)当社における業務の適正を確保するための体制の取締役等の職務の執行に係る事項の当社への報告に関す
        る体制
         (a)  当社の「経営理念」を具体化した「企業行動憲章」を共有し、企業価値の向上と業務の適正性を確保し
           ております。
         (b）内部監査室による業務監査により、会社の業務全般にわたる法令及び規程の遵守を確保しております。
         (c)  各部署を取締役が管掌し、各部門の独走の抑止を図る体制を確保しております。また、当社の「取締役
           会規程」等社内規程に基づき、事前協議事項及び事後報告事項等も定め、重要事項に関しては経営陣へ
           の事前協議または報告を受けております。
        (ヘ)当社の監査等委員がその職務を補助すべき取締役及び従業員に関する事項及びその従業員の取締役からの

          独立性に関する事項及び当該従業員に対する指示の実行性の確保に関する事項
         (a)  監査等委員会の職務を補助すべき従業員は、必要に応じてその人員を確保いたします。当該従業員は、
           監査等委員会の指揮命令を受け、監査等委員会の職務の執行を補助いたします。
         (b)  当該従業員の他部門への異動、昇格・降格等の人事査定、業績評価等については、事前に監査等委員会
           の同意を得るものとします。
         (c)  当該従業員が監査等委員会の職務を補助すべき期間中の指揮権は、監査等委員会に委嘱されたものとし
           て、取締役（監査等委員である取締役を除く。）の指揮命令は受けないものとします。
        (ト)当社の取締役（監査等委員である取締役を除く。）及び従業員又はこれらの者から報告を受けた者が監査

          等委員会に報告をするための体制、その他の監査等委員会への報告に関する体制
         (a)  監査等委員は、監査等委員会が定める監査計画に従い、当社の役員及び従業員から重要事項の報告を求
           めることができます。
         (b)  当社の役員及び従業員は、重要な法令又は定款違反及び不正な行為並びに当社に著しい損害を及ぼすお
           それのある事実を知ったときは、監査等委員に報告します。
        (チ)監査等委員会へ報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保する

          ための体制
           当社は、監査等委員会へ報告を行った当社の役員及び従業員に対し、当該報告をしたことを理由として
          不利な取扱いを行うことを禁止し、その旨を当社の役員及び従業員に周知徹底いたします。
        (リ)監査等委員の職務の執行（監査等委員会の職務の執行に関するものに限る。）について生ずる費用の前払

          又は   償還の手続きその他の当該職務の執行について生ずる費用又は債務の処理に係る方針に関する事項及
          び監査等委員会の監査が実効的に行われることを確保するための体制
         (a)　当社は、監査等委員がその職務の執行について生ずる費用の前払い又は償還等の請求をしたときは、当
           該請求に係る費用又は債務が当該監査等委員の職務の執行に必要でないと認められた場合を除き、速や
           かに当該費用又は債務を処理いたします。
         (b)　監査等委員会は、当社取締役（監査等委員である取締役を除く。）及び従業員の職務の執行状況を監査
           等委員会の定める監査方針及び分担に従って監査するとともに、会計監査人及び内部監査室と情報交換
           を密にし、連携して監査の実効性を確保いたします。
      　　(ヌ)当社の財務報告の信頼性を確保するための体制

           代表取締役は、「内部統制システム構築の基本方針」及び別途定める「財務報告に係る内部統制の基本
          方針」に基づき、         財務報告に係る内部統制の整備及び運用を図っております。
           取締役会は、代表取締役が構築する財務報告に係る内部統制に関し、適切に監督を行っております。
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      　　(ル)反社会的勢力排除に向けた基本的な考え方と体制
           当社は、「企業行動憲章」に基づき、社会秩序や企業の健全な事業活動に脅威を与える反社会的勢力と
          の取引　その他一切の関係を遮断し、反社会的勢力から不当な要求等を受けた場合には、「反社会的勢力
          対応規程」に基づき、毅然とした姿勢で臨む体制を構築いたします。
       ④  取締役の責任免除

         当社は、取締役が職務を遂行するにあたり、その能力を十分発揮して、期待される役割を果たしうる環境を
        整備することを目的として、会社法第426条第1項の規定により、任務を怠ったことによる取締役の損害賠償責
        任を法令の限度において、取締役会の決議により免除することができる旨を定款に定めております。
       ⑤  責任限定契約の内容の概要

         当社と社外取締役は、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する
        契約を締結しております。
         当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は法令が定める額としております。
       ⑥  取締役の定数

         当社の取締役（監査等委員であるものを除く。）は、５名以内とする旨を定款で定めております。
         当社の監査等委員である取締役は、４名以内とする旨を定款で定めております。
       ⑦  取締役の選任決議

         当社は、取締役の選任決議については、株主総会において議決権を行使することができる株主の議決権の３
        分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨及び累積投票によらない旨を定款で定
        めております。
       ⑧  自己の株式の取得

         当社は、自己の株式の取得について、経済情勢の変化に対応して財務政策等の経営諸施策を機動的に遂行す
        ることを可能とするため、会社法第165条第２項の規定に基づき、取締役会の決議によって市場取引等により自
        己の株式を取得することができる旨を、定款で定めております。
       ⑨  会社法第309条第２項に定める決議

         当社は、会社法第309条第２項に定める決議は、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上
        を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款で定めております。これは、株主総
        会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするものであ
        ります。
       ⑩  中間配当の定め

         当社は、株主への機動的な利益還元を行うため、取締役会の決議により毎年９月30日を基準日として、会社
        法第454条第５項に定める中間配当を行うことができる旨を定款に定めております。
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     (2)  【役員の状況】
     ①　役員一覧
      男性  6 名　女性     ―名（役員のうち女性の比率             ―％）
                                                       所有株式数
       役職名        氏名      生年月日                 略歴              任期
                                                        (株)
                           2004年７月      有限会社ベガコーポレーション（現当社）

                                                       6,537,000
     代表取締役社長        浮城  智和      1976年11月25日                               （注）２
                                                       （注）５
                                代表取締役就任（現任）
                           1994年４月      新北九州信用金庫  入社

                           1996年１月      株式会社光通信  入社
                           2003年10月      株式会社エージージェイ  入社
      専務取締役
                           2006年５月      株式会社フォーチュンコミュニケーションズ
             手島  武雄      1976年４月22日                               （注）２     530,000
                                  入社
      EC事業本部長
                           2007年４月      株式会社グローバルスコープ  入社
                           2007年７月      当社取締役就任
                           2008年９月      当社専務取締役　EC事業本部長就任（現任）
                           2004年３月      株式会社日経ビジネスエージェント入社

                           2005年７月      株式会社ハマエンジニアリング　入社
       取締役
             河端　一宏      1982年１月28日       2012年１月      当社　入社                  （注）２      1,400
     経営管理本部長
                           2013年１月      当社総務人事部長
                           2015年７月      当社取締役　経営管理本部長就任（現任）
                           1980年４月      東京芝浦電気株式会社（現　株式会社東芝）

                                入社
                           2001年10月      東芝テック株式会社　ドイツ画像情報システ
                                ム社  副社長
                           2005年５月      同社  画像情報通信カンパニー海外市販営業
       取締役
                                統括部長、同特販営業統括部長
             池田    浩之
     （監査等委員）              1957年５月４日                               （注）３        ―
                           2009年４月      同社  ドキュメントシステム事業本部アフ
      （注）１
                                ターセールス統括部長
                           2011年４月      同社  グローバルソリューション事業本部営
                                業統括責任者
                           2012年６月      同社  監査役(常勤)
                           2017年６月      当社社外取締役（監査等委員）就任（現任）
                           1998年４月      弁護士登録（大阪弁護士会）北浜法律事務所

                                入所
                           2006年１月      弁護士法人北浜パートナーズへ移籍
                           2006年４月      福岡県弁護士会へ移籍、弁護士法人北浜パー
       取締役
                                トナーズ福岡事務所へ赴任
     （監査等委員）        敷地  健康      1968年１月19日                               （注）３        ―
                           2007年１月      弁護士法人北浜法律事務所パートナー弁護士
      （注）１
                                に就任（現任）
                           2009年３月      税理士登録（九州北部税理士会）
                           2012年７月      当社監査役就任
                           2015年７月      当社社外取締役（監査等委員）就任（現任）
                           1992年10月      監査法人朝日新和会計社（現有限責任あずさ

                                監査法人）入所
                           1996年４月      公認会計士登録
       取締役
                           1996年８月      税理士登録
                           2001年12月      監査法人トーマツ（現有限責任監査法人トー
     （監査等委員）        日下　健太      1969年４月24日                               （注）３        ―
                                マツ）入所
      （注）１
                           2011年７月      日下健太公認会計士税理士事務所開設代表就
                                任（現任）
                           2015年８月      当社社外取締役（監査等委員）就任（現任）
                             計                          7,068,400

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      (注)   １．取締役池田浩之、取締役敷地健康及び取締役日下健太は、社外取締役であります。
         ２．任期は、2019年６月26日開催の定時株主総会における選任後１年以内に終了する事業年度のうち、最終の
           ものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
         ３．任期は、2019年６月26日開催の定時株主総会における選任後２年以内に終了する事業年度のうち、最終の
           ものに関する定時株主総会の終結の時までであります。
         ４．監査等委員会の体制は、次のとおりであります。
           委員長　池田       浩之、委員　敷地         健康、委員　日下         健太
         ５．代表取締役社長浮城智和の所有株式数は、資産管理会社である株式会社アルタイルの株式数も合算して記
           載しております。
         ６．当社では、業務執行機能を高め経営の迅速化及び効率化を図り、組織運営の活性化を推進するため、執行
           役員制度を導入しております。執行役員は下記の３名であります。
                     職名                     氏名
                                         江田   亮平
                   営業統括部長
                                         京谷   謙吾
                ブランディング統括部長
                                         吉田   裕紀
                   人事統括部長
     ②　社外取締役に関する事項

       当社は、社外取締役３名を選任しております。社外取締役を選任するために当社からの独立性に関する基準や方
      針は定めていないものの、選任にあたっては、東京証券取引所の定める独立役員に関する基準等を参考に選任して
      おります。各社外取締役と当社の間には、人的関係、資本的関係又は取引関係その他の利害関係はありません。当
      社は、社外取締役３名全員を、一般株主と利益相反の生じる恐れがない独立役員として東京証券取引所に届け出て
      おります。
       取締役池田浩之は、監査役としての豊富な経験を有しており、当社の経営全般について客観的視点で助言及び監
      査していただけるものと判断し、社外取締役として選任しております。
       取締役敷地健康は、弁護士であり、弁護士として培われた専門的な知識と経験を有しており、取締役日下健太
      は、公認会計士であり、財務及び会計に関する相当程度の知見を有し、それぞれ専門職の職業倫理の観点から経営
      監視を実施しております。
       また、内部統制部門からは、内部統制の運用状況についての報告を監査等委員会で受け、意見交換を行うことに
      より連携を図っております。
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     (3)  【監査の状況】
      ①  監査等委員会監査の状況
        監査等委員会は、組織的な監査を行い、内部統制システムが取締役会により適切に構築・運営されていること
       を前提に、当該内部統制システムを利用して監査に必要な情報を入手します。また、内部監査室から監査の計画
       及び結果の報告を受けると共に適宜指示を行います。さらに、取締役会のほか、必要に応じてその他の会議にも
       出席し、監査に必要な資料の閲覧等も行い情報共有することにより、取締役の職務の執行の監査を行います。
      ②  内部監査の状況

        内部監査は、内部監査室に所属する内部監査室長（本書提出日現在１名）が行っております。内部監査室長
       は、内部監査規程及び代表取締役社長の承認を得た内部監査計画に基づき、主体的に監査を行っております。監
       査の結果は、代表取締役社長に対し直接報告され、また被監査部署に通知され、後日、改善状況の確認が行われ
       ております。
      ③  会計監査の状況

       a．監査法人の名称
        有限責任監査法人トーマツ
       b．業務を執行した公認会計士

        指定有限責任社員          業務執行社員          松嶋敦
        指定有限責任社員          業務執行社員          只隈洋一
       c．監査業務に係る補助者の構成

        当社の第15期事業年度に係る補助者は、公認会計士６名、会計士試験合格者３名、その他４名の合計13名で監
       査業務に携わっております。
       d．監査法人の選定方針と理由

        監査等委員会が有限責任監査法人トーマツを会計監査人に選任した理由は、同法人の独立性、品質管理体制及
       びグローバルな監査体制について監査等委員会で定める会計監査人評価・選定基準に基づき検討を行い、適任と
       判断したためであります。
       ｅ.監査等委員会による監査法人の評価

        監査等委員会は、監査等委員会で定める会計監査人評価・選定基準に基づき評価を行っております。
      ④  監査報酬の内容

       a．監査公認会計士等に対する報酬
                  前事業年度                          当事業年度
          監査証明業務に             非監査業務に            監査証明業務に             非監査業務に
         基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)
                19,500               －           20,500             5,760
        非監査業務に基づく報酬は、情報セキュリティ管理態勢に関するコンサルティング業務に対する対価でありま
       す。
       b.  監査公認会計士等と同一のネットワークに対する報酬（a．を除く）

                  前事業年度                          当事業年度
          監査証明業務に             非監査業務に            監査証明業務に             非監査業務に
         基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)
                   ―            850              ―           1,950
        非監査業務に基づく報酬は、税務に関する助言業務等に対する対価であります。
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       c.監査報酬の決定方針
        当社の規模・特性、監査日数等の諸要素を勘案し、監査等委員会の同意を得て、取締役会で決定しておりま
       す。
       ｄ.監査等委員会が会計監査人の報酬等に同意した理由

        監査等委員会は、日本監査役協会が公表する「会計監査人との連携に関する実務指針」を踏まえ、過年度の監
       査計画における監査項目別、階層別監査時間の実績及び報酬額の推移並びに会計監査人の職務遂行状況を確認
       し、当事業年度の監査計画及び報酬額の妥当性を検討した結果、監査法人の報酬等について会社法第399条第１項
       の同意を行っております。
     (4)  【役員の報酬等】

      ①  役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
       取締役（監査等委員であるものを除く）及び監査等委員の報酬等は定額固定の基本報酬であります。
       当社の基本報酬の上限額は、取締役（監査等委員であるものを除く）については2015年７月30日開催の臨時株主
      総会決議により年額500,000千円（使用人兼務役員の使用人分の報酬を除く）、監査等委員である取締役については
      2015年７月30日開催の臨時株主総会決議により年額50,000千円となっております。取締役（監査等委員であるもの
      を除く）の報酬額等は、当社の業績及び本人の当社の業績に対する貢献度を踏まえ決定しております。また、監査
      等委員である取締役の報酬額は、株主総会で決定した上限額に基づき、監査等委員会にて各監査等委員である取締
      役の配分を協議して決定しております。
      ②  提出会社の役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                                   報酬等の種類別の総額
                       報酬等の                               対象となる
                                      （千円）
            役員区分           総額                              役員の員数
                                   ストック
                       （千円）                                 (人)
                             基本報酬              賞与     退職慰労金
                                   オプション
        取締役(監査等委員を除く)
                       146,370      146,370          ―      ―      ―      ▶
        （社外取締役を除く。）
        取締役(監査等委員)
                           ―      ―      ―      ―      ―      ―
        （社外取締役を除く。）
        社外取締役(監査等委員)                12,840      12,840         ―      ―      ―      3
       b 提出会社の役員ごとの報酬等の総額等

         報酬等の総額が１億円以上である役員が存在しないため、記載しておりません。
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     (5)  【株式の保有状況】
      ①　投資株式の区分の基準及び考え方
        当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、保有
       目的が純投資目的である投資株式のみ投資を実行する方針であります。
      ②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

       ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
        内容
         該当事項はありません。
       ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額

         該当事項はありません。
       （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

         該当事項はありません。
       （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

         該当事項はありません。
       ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報

         該当事項はありません。
      ③　保有目的が純投資目的である投資株式

                          当事業年度                   前事業年度

                              貸借対照表計                   貸借対照表計
            区分
                      銘柄数                   銘柄数
                              上額の合計額                   上額の合計額
                      (銘柄)                   (銘柄)
                               (千円)                   (千円)
        非上場株式                   ▶        66,739           ▶        57,225
        非上場株式以外の株式                   ―          －         ―           ―
                                    当事業年度

                                                評価損益の
            区分
                                                合計額(千円)
                      受取配当金の             売却損益の
                      合計額(千円)             合計額(千円)
                                                     減損
                                             含み損益
                                                    処理額
        非上場株式                       ―             ―    9,352        ―
        非上場株式以外の株式                       ―             ―      ―      ―
      ④　当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的から純投資目的以外の目的に変更したもの

        該当事項はありません。
      ⑤　当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的以外の目的から純投資目的に変更したもの

        該当事項はありません。
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    第５   【経理の状況】
    １.財務諸表の作成方法について

      当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下「財務
     諸表等規則」という。)に基づいて作成しております。
    ２.監査証明について

      当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、事業年度(2018年４月１日から2019年３月31日まで)の
     財務諸表について、有限責任監査法人トーマツによる監査を受けております。
    ３.財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      当社は、財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内容を
     適切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、監査法人との情報交
     換を密にするとともに、各種団体主催のセミナーへの参加等情報収集を行うようにしております。
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    １  【財務諸表等】
     (1) 【財務諸表】
      ① 【貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                               1,656,656              1,019,304
        売掛金                               1,801,039              1,186,911
        商品                               1,750,520              2,405,260
        前渡金                                24,984              15,897
        前払費用                                62,241              98,630
        未収還付法人税等                                  －            90,655
        未収消費税等                                  －            72,601
        為替予約                                  －            15,922
                                        14,442              30,015
        その他
        流動資産合計                               5,309,884              4,935,199
      固定資産
        有形固定資産
         建物（純額）                               27,269              42,926
         車両運搬具（純額）                               2,191              1,095
         工具、器具及び備品（純額）                               93,854              238,766
                                          －             3,782
         建設仮勘定
                                      ※  123,316             ※  286,571
         有形固定資産合計
        無形固定資産
         ソフトウエア                              146,692               83,460
         ソフトウエア仮勘定                                 －            15,901
         商標権                                 －            45,498
                                          75              75
         その他
         無形固定資産合計                              146,768              144,935
        投資その他の資産
         投資有価証券                               57,225              66,739
         従業員に対する長期貸付金                               1,258              1,093
         繰延税金資産                              118,745              214,073
         敷金及び保証金                              151,475              388,174
         その他                               7,816              3,209
                                        △ 2,200             △ 2,400
         貸倒引当金
         投資その他の資産合計                              334,322              670,890
        固定資産合計                                604,406             1,102,398
      資産合計                                5,914,291              6,037,597
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                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     負債の部
      流動負債
        買掛金                                231,744              169,296
        短期借入金                                820,000             1,320,000
        未払金                                627,447              689,519
        未払費用                                33,950              99,129
        未払法人税等                                248,622                 －
        未払消費税等                                19,239                －
        為替予約                                12,371                －
        前受金                                 1,392               759
        預り金                                40,896              41,613
        製品保証引当金                                  －            11,479
        賞与引当金                                58,283              61,302
        ポイント引当金                                 2,209              4,500
        返品調整引当金                                11,512              13,269
        その他                                  200               －
        流動負債合計                               2,107,867              2,410,870
      固定負債
                                        27,300              52,687
        株式給付引当金
        固定負債合計                                27,300              52,687
      負債合計                                2,135,167              2,463,558
     純資産の部
      株主資本
        資本金                                875,016              880,549
        資本剰余金
                                        835,016              840,549
         資本準備金
         資本剰余金合計                              835,016              840,549
        利益剰余金
         その他利益剰余金
                                       2,208,283              1,967,605
           繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                             2,208,283              1,967,605
        自己株式                               △ 129,915             △ 129,999
        株主資本合計                               3,788,400              3,558,704
      評価・換算差額等
        その他有価証券評価差額金                                 △ 731             4,231
        繰延ヘッジ損益                                △ 8,574              11,073
        評価・換算差額等合計                                △ 9,306              15,305
      新株予約権                                    29              29
      純資産合計                                3,779,123              3,574,038
     負債純資産合計                                  5,914,291              6,037,597
                                 45/72






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      ② 【損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     売上高                                 12,977,260              13,322,787
     売上原価
      商品期首たな卸高                                1,532,451              1,750,520
                                       6,363,351              6,795,717
      当期商品仕入高
      合計                                7,895,803              8,546,237
                                    ※１  1,750,520            ※１  2,405,260
      商品期末たな卸高
      商品売上原価                                6,145,283              6,140,977
     売上総利益                                  6,831,976              7,181,810
                                   ※２ ， ３  6,270,145           ※２ ， ３  7,478,106
     販売費及び一般管理費
     営業利益又は営業損失（△）                                   561,830             △ 296,296
     営業外収益
      投資事業組合運用益                                    －             9,352
      受取補償金                                  13,338              16,124
      保険解約返戻金                                  9,813              3,624
      為替差益                                  2,888              5,899
      ポイント引当金戻入額                                  1,767                －
                                         3,712              6,998
      その他
      営業外収益合計                                  31,519              41,999
     営業外費用
      支払利息                                  1,647              2,033
      投資事業組合運用損                                   598               －
      前渡金償却額                                   888               －
      固定資産除却損                                   375               －
                                          234              235
      その他
      営業外費用合計                                  3,744              2,268
     経常利益又は経常損失（△）                                   589,606             △ 256,565
     特別損失
                                                     ※４  9,811
      固定資産除却損                                    －
                                                    ※５  51,096
      製品保証引当金繰入額                                    －
                                        20,095                －
      投資有価証券評価損
      特別損失合計                                  20,095              60,907
     税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△）                                   569,510             △ 317,473
     法人税、住民税及び事業税
                                        260,697               7,381
     過年度法人税等                                     －            21,972
     法人税等調整額                                  △ 30,033             △ 106,149
     法人税等合計                                   230,664              △ 76,795
     当期純利益又は当期純損失（△）                                   338,845             △ 240,677
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      ③ 【株主資本等変動計算書】
    　前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
                                                     (単位：千円)
                                    株主資本
                                          資本剰余金
                     資本金
                                   資本準備金              資本剰余金合計
     当期首残高                      874,151               834,151               834,151

     当期変動額
     新株の発行（新株予約
                            864               864               864
     権の行使）
     当期純利益
     自己株式の取得
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計                       864               864               864
     当期末残高                      875,016               835,016               835,016
                                    株主資本

                        利益剰余金
                 その他利益剰余金                        自己株式          株主資本合計
                             利益剰余金合計
                  繰越利益剰余金
     当期首残高                 1,869,437           1,869,437             △ 240        3,577,500
     当期変動額
     新株の発行（新株予約
                                                         1,729
     権の行使）
     当期純利益                 338,845           338,845                      338,845
     自己株式の取得                                      △ 129,675          △ 129,675
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計                  338,845           338,845          △ 129,675           210,899
     当期末残高                 2,208,283           2,208,283           △ 129,915          3,788,400
                         評価・換算差額等

                                            新株予約権         純資産合計

               その他有価証券評価差
                         繰延ヘッジ損益        評価・換算差額等合計
                   額金
     当期首残高                  －        3,001         3,001          30      3,580,532

     当期変動額
     新株の発行（新株予約
                                                         1,729
     権の行使）
     当期純利益                                                  338,845
     自己株式の取得                                                 △ 129,675
     株主資本以外の項目の
                     △ 731       △ 11,576        △ 12,308          △ 0      △ 12,309
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計                 △ 731       △ 11,576        △ 12,308          △ 0      198,590
     当期末残高                 △ 731       △ 8,574        △ 9,306          29      3,779,123
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    　当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)
                                                     (単位：千円)
                                    株主資本
                                          資本剰余金
                     資本金
                                   資本準備金              資本剰余金合計
     当期首残高                      875,016               835,016               835,016

     当期変動額
     新株の発行（新株予約
                           5,533               5,533               5,533
     権の行使）
     当期純損失（△）
     自己株式の取得
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計                       5,533               5,533               5,533
     当期末残高                      880,549               840,549               840,549
                                    株主資本

                        利益剰余金
                 その他利益剰余金                        自己株式          株主資本合計
                             利益剰余金合計
                  繰越利益剰余金
     当期首残高                 2,208,283           2,208,283           △ 129,915          3,788,400
     当期変動額
     新株の発行（新株予約
                                                        11,066
     権の行使）
     当期純損失（△）                △ 240,677          △ 240,677                     △ 240,677
     自己株式の取得                                         △ 84          △ 84
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計                 △ 240,677          △ 240,677            △ 84        △ 229,696
     当期末残高                 1,967,605           1,967,605           △ 129,999          3,558,704
                         評価・換算差額等

                                            新株予約権         純資産合計

               その他有価証券評価差
                         繰延ヘッジ損益        評価・換算差額等合計
                   額金
     当期首残高                 △ 731       △ 8,574        △ 9,306          29      3,779,123

     当期変動額
     新株の発行（新株予約
                                                        11,066
     権の行使）
     当期純損失（△）                                                 △ 240,677
     自己株式の取得                                                    △ 84
     株主資本以外の項目の
                     4,963        19,648         24,611           －       24,611
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計                 4,963        19,648         24,611           －      △ 205,084
     当期末残高                 4,231        11,073         15,305           29      3,574,038
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      ④  【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△）                                 569,510             △ 317,473
      減価償却費                                 124,683              152,351
      貸倒引当金の増減額（△は減少）                                   200              200
      賞与引当金の増減額（△は減少）                                  15,849               3,019
      ポイント引当金の増減額（△は減少）                                 △ 1,767              2,291
      返品調整引当金の増減額（△は減少）                                 △ 2,221              1,757
      製品保証引当金の増減額（△は減少）                                    －            11,479
      株式給付引当金の増減額（△は減少）                                  27,300              25,387
      受取利息及び受取配当金                                   △ 30             △ 93
      投資事業組合運用損益（△は益）                                   598            △ 9,352
      受取補償金                                 △ 13,338             △ 16,124
      保険解約返戻金                                 △ 9,813             △ 3,624
      支払利息                                  1,647              2,033
      為替差損益（△は益）                                  2,759               382
      固定資産除却損                                    －             9,811
      投資有価証券評価損益（△は益）                                  20,095                －
      売上債権の増減額（△は増加）                                △ 106,691              614,128
      たな卸資産の増減額（△は増加）                                △ 218,068             △ 654,739
      仕入債務の増減額（△は減少）                                 △ 27,628             △ 62,447
      未払金の増減額（△は減少）                                 118,905               48,789
                                        13,233             △ 41,916
      その他
      小計                                 515,225             △ 234,140
      利息及び配当金の受取額
                                          30              93
      補償金の受取額                                  11,921              16,536
      利息の支払額                                 △ 1,602             △ 2,102
      法人税等の支払額                                 △ 41,832             △ 355,235
                                        53,457                －
      法人税等の還付額
      営業活動によるキャッシュ・フロー                                 537,200             △ 574,848
     投資活動によるキャッシュ・フロー
      有形固定資産の取得による支出                                 △ 66,714             △ 251,347
      無形固定資産の取得による支出                                 △ 51,379             △ 79,039
      投資有価証券の取得による支出                                 △ 58,928              △ 3,000
      敷金及び保証金の差入による支出                                 △ 16,721             △ 262,191
      敷金及び保証金の返還による収入                                    －            21,169
      従業員に対する貸付けによる支出                                 △ 2,494              △ 393
      従業員に対する貸付金の回収による収入                                   246              246
                                        22,467               8,555
      保険積立金の解約による収入
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                △ 173,523             △ 565,999
     財務活動によるキャッシュ・フロー
      短期借入金の増減額（△は減少）                                    －            500,000
      自己株式の取得による支出                                △ 129,675                △ 84
                                         1,728              11,066
      新株予約権の行使による株式の発行による収入
      財務活動によるキャッシュ・フロー                                △ 127,946              510,981
     現金及び現金同等物に係る換算差額                                   △ 2,759              △ 382
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                   232,970             △ 630,248
     現金及び現金同等物の期首残高                                  1,430,650              1,663,620
                                     ※  1,663,620             ※  1,033,371
     現金及び現金同等物の期末残高
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      【注記事項】
       (重要な会計方針)
     １.    資産の評価基準及び評価方法
      (1)    有価証券の評価基準及び評価方法
        その他有価証券
         時価のないもの
          移動平均法による原価法
          なお、投資事業組合に対する出資については、組合の直近の決算書を基礎とし、当社持分相当額を投資事業
         組合運用損益として投資有価証券を加減する方法によっております。
      (2)    デリバティブ
        時価法
      (3)    たな卸資産の評価基準及び評価方法
        商品
         総平均法に基づく原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）
     ２.    固定資産の減価償却の方法

      (1)  有形固定資産
         定率法
         ただし、建物（附属設備を除く）及び2016年４月１日以降に取得した建物附属設備については、定額法を採
        用しております。
         なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
          建物                               10～22    年
          車両運搬具                         　　４    年
          工具、器具及び備品                 ３～15    年
      (2)  無形固定資産

         定額法
         なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間(５年)に基づいております。
         また、商標権については、主に10年で償却しております。
     ３.    引当金の計上基準

      (1)  貸倒引当金
          債権等の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債
         権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
      (2)    製品保証引当金
          当社が販売する照明器具の無償修理・無償交換に伴い、発生が見込まれる費用又は損失に備えて、当事業年
         度末における見積額を計上しております。
        （追加情報）
          当事業年度において、当社が販売する照明器具の無償修理・無償交換が発生したため、製品保証引当金を計
         上しております。
      (3)    賞与引当金
          従業員の賞与の支給に備えるため、支給見込額に基づき計上しております。
      (4)    ポイント引当金
          顧客に付与されたポイントの将来の利用による費用負担に備えるため、当事業年度末における将来利用見込
         額に基づき計上しております。
     　(5)     返品調整引当金
          事業年度末日後に予想される返品による損失に備えるため、過去の返品実績率に基づく返品損失見込額を計
         上しております。
     　(6)     株式給付引当金
          株式給付規程に基づく従業員の当社株式の給付に備えるため、当事業年度末における株式給付債務の見込額
         に基づき計上しております。
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     ４.    ヘッジ会計の方法
      ①　ヘッジ会計の方法
        繰延ヘッジ処理を採用しております。また、為替変動リスクのヘッジについて振当処理の要件を充たしている
       場合には振当処理を採用しております。
      ②　ヘッジ手段とヘッジ対象
        ヘッジ手段…為替予約
        ヘッジ対象…外貨建予定取引
      ③　ヘッジ方針
        為替予約は、輸入仕入等に係る為替変動リスクをヘッジする目的で外貨建予定取引の決済に必要な範囲内で
       行っております。
      ④　ヘッジ有効性評価の方法
        ヘッジ対象とヘッジ手段の重要な条件が同一であることから、為替相場の変動によるキャッシュ・フローの変
       動を完全に相殺するものと想定されるため、有効性の評価は省略しております。
     ５.    キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

      手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わ
     ない取得日から３か月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
     ６.    その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

      (1)    外貨建資産及び負債の本邦通貨への換算基準
         外貨建金銭債権債務は、期末日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しておりま
        す。
      (2)　消費税等の会計処理
         消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
       (未適用の会計基準等)

      「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　平成30年3月30日）及び「収益認識に関する会計基準の適用
      指針」（企業会計基準適用指針第30号　平成30年3月30日）
      （1）概要
        本会計基準等は、収益認識に関する包括的な会計基準であり、その基本となる原則は、約束した財又はサービ
       スの顧客への移転を当該財又はサービスと交換に企業が権利を得ると見込む対価の額で描写するように、収益を
       認識することであります。
        基本となる原則に従って収益を認識するために、次の5つのステップを適用します。
        ステップ1：顧客との契約を識別する。
        ステップ2：契約における履行義務を識別する。
        ステップ3：取引価格を算定する。
        ステップ4：契約における履行義務に取引価格を配分する。
        ステップ5：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
      （2）適用予定日
        2022年3月期から適用予定であります。
      （3）当該会計基準等の適用による影響
        影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
      (表示方法の変更)

      （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
       「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号                                 平成30年２月16日）を当事業年度の期首
      から適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示する方法に変更しております。
       この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延税金資産」51,970千円は、「投資その他の
      資産」の「繰延税金資産」            118,745    千円に含めて表示しております。
       また、税効果会計関係注記において、税効果会計基準一部改正第３項から第５項に定める「税効果会計に係る会
      計基準」注解(注８)及び同注解(注９)に記載された内容を追加しております。
       ただし、当該内容のうち前事業年度に係る内容については、税効果会計基準一部改正第７項に定める経過的な取
      扱いにしたがって記載しておりません。
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      (追加情報)
       株式給付信託（J-ESOP）
        当社は、2017年11月30日開催の取締役会決議において、当社の株価や業績と従業員の処遇の連動性をより高
       め、経済的な効果を株主の皆様と共有することにより、株価及び業績向上への従業員の意欲や士気を高めるた
       め、従業員に対して自社の株式を給付するインセンティブプラン「株式給付信託（J-ESOP）」を導入しておりま
       す。
        (1)  本制度の概要
          本制度は、予め当社が定めた株式給付規程に基づき、一定の要件を満たした当社の従業員に対し当社株式
         を給付する仕組みです。
          当社は、従業員に対し個人の貢献度等に応じてポイントを付与し、一定の条件により受給権を取得したと
         きに当該付与ポイントに相当する当社株式を給付します。従業員に対し給付する株式については、予め信託
         設定した金銭により将来分も含め取得し、信託財産として分別管理するものとします。
        (2)  信託に残存する自己株式
          信託に残存する当社株式を、信託における帳簿価額により純資産の部に自己株式として計上しておりま
         す。当該自己株式の帳簿価額及び株式数は、前事業年度129,675千円、95,000株、当事業年度129,675千円、
         95,000株であります。
        (3)  総額法の適用により計上された借入金の帳簿価額
          該当事項はありません。
      (貸借対照表関係)

       ※ 有形固定資産の減価償却累計額
                      前事業年度              当事業年度
                    (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
        減価償却累計額              125,976    千円          187,488    千円
      (損益計算書関係)

       ※１  たな卸資産の帳簿価額の切下げ
        期末たな卸高は収益性の低下に伴う簿価切下後の金額であり、次のたな卸資産評価損が売上原価に含まれてお
       ります。
                         前事業年度              当事業年度
                      (自    2017年４月１日            (自    2018年４月１日
                       至   2018年３月31日)            至   2019年３月31日)
                           5,154   千円           10,227   千円
       ※２  販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額

                         前事業年度              当事業年度
                      (自　2017年４月１日              (自　2018年４月１日
                       至　2018年３月31日)               至　2019年３月31日)
        販売手数料                   577,912    千円           558,905    千円
        荷造配送費                  1,784,059     〃         2,217,219     〃
        ポイント引当金繰入額                      ― 〃           2,291   〃
        給与及び手当                   603,283    〃          747,433    〃
        賞与引当金繰入額                   58,283    〃          50,882    〃
        株式報酬費用                   27,300    〃          25,387    〃
        減価償却費                   123,734    〃          152,314    〃
       おおよその割合
                                          75.4
        販売費に属する費用                    74.8   %              %
                                          24.6
        一般管理費に属する費用                    25.2   %              %
       ※３  一般管理費に含まれる研究開発費の総額は、次のとおりであります。

                         前事業年度              当事業年度
                      (自    2017年４月１日           (自    2018年４月１日
                       至   2018年３月31日)            至   2019年３月31日)
                         439,456    千円          441,974    千円
       ※４  固定資産除却損の内訳は、次のとおりであります。

                         前事業年度              当事業年度
                      (自    2017年４月１日           (自    2018年４月１日
                       至   2018年３月31日)            至   2019年３月31日)
        建物                     ― 千円           9,553   千円
        工具、器具及び備品                     ―  〃            258   〃
        合計                     ― 千円           9,811   千円
       ※５  製品保証引当金繰入額

        当社が販売する照明器具の無償修理・無償交換に伴う費用の見積額を特別損失に計上しております。
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      (株主資本等変動計算書関係)
       前事業年度(自         2017年４月１日         至   2018年３月31日）
       １.    発行済株式の種類及び総数に関する事項
                  当事業年度           当事業年度           当事業年度          当事業年度末
                期首株式数（株）           増加株式数（株）           減少株式数（株）            株式数（株）
      発行済株式
       普通株式              5,171,900           5,175,100              －       10,347,000
         合計           5,171,900           5,175,100              －       10,347,000
      （変動事由の概要）
       普通株式の増加事由は以下のとおりであります。
        株式分割による増加　　　5,171,900株
        ストック・オプション行使による新株発行による増加　　　3,200株
       ２.    自己株式に関する事項

                  当事業年度           当事業年度           当事業年度          当事業年度末
                期首株式数（株）           増加株式数（株）           減少株式数（株）            株式数（株）
      普通株式                  75         95,075             －         95,150
      （注）当事業年度末の自己株式のうち、「株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として資産管理サービス信
         託銀行株式会社（信託Ｅ口）が保有する株式数は、95,000株であります。
      （変動事由の概要）
       普通株式の増加事由は以下のとおりであります。
        株式分割による増加　　　75株
        株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）の信託財産取得による増加　　　95,000株　
       ３.    新株予約権等に関する事項

                             新株予約権の目的となる株式の数(株）
                  新株予約権の                                   当事業
       新株予約権の内訳           目的となる                                 年度末残高
                          当事業       当事業       当事業       当事業
                  株式の種類                                  （千円）
                          年度期首       年度増加       年度減少       年度末
      2011年第３回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2013年第４回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2014年第５回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2015年第６-１回ス
      トックオプションと              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      しての新株予約権
      2015年第６-２回ス
      トックオプションと              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      しての新株予約権
      2016年第７回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2016年第８回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―        29
      の新株予約権
              合計              ―       ―       ―       ―        29
       ４.    配当に関する事項

          該当事項はありません。
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       当事業年度(自         2018年４月１日         至   2019年３月31日）
       １.    発行済株式の種類及び総数に関する事項
                  当事業年度           当事業年度           当事業年度          当事業年度末
                期首株式数（株）           増加株式数（株）           減少株式数（株）            株式数（株）
      発行済株式
       普通株式              10,347,000             20,800             －       10,367,800

         合計           10,347,000             20,800             －       10,367,800
      （変動事由の概要）
       普通株式の増加事由は以下のとおりであります。
        ストック・オプション行使による新株発行による増加　　　20,800株
       ２.    自己株式に関する事項

                  当事業年度           当事業年度           当事業年度          当事業年度末
                期首株式数（株）           増加株式数（株）           減少株式数（株）            株式数（株）
                                   53                   95,203
      普通株式                95,150                        －
      （注）当事業年度末の自己株式のうち、「株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として資産管理サービス信
         託銀行株式会社（信託Ｅ口）が保有する株式数は、95,000株であります。
      （変動事由の概要）
       普通株式の増加事由は以下のとおりであります。
        単元未満株式の買取りによる増加　　　53株
       ３.    新株予約権等に関する事項

                             新株予約権の目的となる株式の数(株）
                  新株予約権の                                   当事業
       新株予約権の内訳           目的となる                                 年度末残高
                          当事業       当事業       当事業       当事業
                  株式の種類                                  （千円）
                          年度期首       年度増加       年度減少       年度末
      2011年第３回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2013年第４回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2014年第５回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2015年第６-１回ス
      トックオプションと              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      しての新株予約権
      2015年第６-２回ス
      トックオプションと              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      しての新株予約権
      2016年第７回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―       ―
      の新株予約権
      2016年第８回ストッ
      クオプションとして              ―       ―       ―       ―       ―        29
      の新株予約権
              合計              ―       ―       ―       ―        29
       ４.    配当に関する事項

          該当事項はありません。
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      (キャッシュ・フロー計算書関係)
       ※ 現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次のとおりであります。
                              前事業年度                 当事業年度
                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
        現金及び預金                      1,656,656千円                 1,019,304千円
        預け金（流動資産その他）（注）                        6,964千円                14,067千円
        現金及び現金同等物                      1,663,620千円                 1,033,371千円
      　（注）預け金は当社提供サービスの対価回収における、決済サービス会社に対しての一時的な預け入れであり、
          随時引き出し可能であり、かつ、価値の変動リスクはないことから現金及び現金同等物に含めておりま
          す。
      (リース取引関係)

      １．ファイナンス・リース取引
       (借主側)
        所有権移転外ファイナンス・リース取引
         重要性が乏しいため、注記を省略しております。
      ２．オペレーティング・リース取引

       (借主側)
        オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                             前事業年度                 当事業年度
                           (2018年３月31日)                 (2019年３月31日)
                                  32,569    千円
          １年内                                         356,815千円
                                  4,938     〃             491,955    〃
          １年超
                                  37,508    千円
          合計                                         848,771千円
      (金融商品関係)

      １.    金融商品の状況に関する事項
      （1）金融商品に対する取組方針
         当社は、事業計画に照らして、必要な資金（主に金融機関借入）を調達しております。また、短期的な運転資
        金を、銀行借入により調達しております。なお、一時的な余裕資金は、銀行預金に限定して運用しております。
      （2）金融商品の内容及びそのリスク

         営業債権である売掛金については、信用リスクに晒されております。当該リスクについては、当社の経理規程
        に従い、取引先ごとに残高管理を行っております。なお、未収還付法人税等は、１年以内に期限が到来するもの
        であります。
         営業債務である買掛金は、その全てが１年以内の支払期日であります。借入金は、主に運転資金への充当を目
        的としたものであります。未払金は、主に人件費及び経費関係のもので３か月以内に支払期日が到来するもので
        あります。
         デリバティブ取引は、輸入取引に係る為替変動のリスクに備えるため為替予約取引を利用しており、市場価格
        の変動リスクに晒されております。なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジの
        有効性の評価方法等については、「重要な会計方針」に記載のとおりであります。
      （3）金融商品に係るリスク管理体制

        ① 信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
         当社は、営業債権について、取引相手毎に入金期日管理表を作成し、残高管理を行っております。
        ② 資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
         経営管理本部において定期的にキャッシュ・フロー計画、実績を作成し、毎月の取締役会にて資金の状況を報
        告しております。
        ③  市場リスク（為替変動リスク）の管理
         デリバティブ取引は、主に外貨建仕入取引に係る為替の変動リスクに対するヘッジを目的とした為替予約取引
        のみであり、取引権限及び取引限度額等を定めた管理規程に従い、担当部門が決裁者の承認を得て実行しており
        ます。
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      （4）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
         金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含ま
        れております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用することに
        より、当該価額が変動することがあります。
      ２.    金融商品の時価等に関する事項

        貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
       前事業年度(2018年３月31日)
                                                   (単位：千円)
                          貸借対照表計上額               時価           差額
       (1) 現金及び預金                        1,656,656           1,656,656              ―

       (2) 売掛金                        1,801,039           1,801,039              ―
              資産計                 3,457,696           3,457,696              ―

       (1) 買掛金                         231,744           231,744             ―

       (2) 短期借入金                         820,000           820,000             ―

       (3)  未払金

                                627,447           627,447             ―
       (4)  未払法人税等
                                248,622           248,622             ―
              負債計                 1,927,813           1,927,813              ―

       デリバティブ取引                         △12,371           △12,371             ―

       当事業年度(2019年３月31日)

                                                   (単位：千円)
                          貸借対照表計上額               時価           差額
       (1) 現金及び預金                        1,019,304           1,019,304             －

       (2)  売掛金
                               1,186,911           1,186,911             －
       (3)  未収還付法人税等

                                 90,655           90,655            －
       (4)  未収消費税等
                                 72,601           72,601            －
              資産計                 2,369,472           2,369,472             －

       (1) 買掛金                         169,296           169,296            －

       (2) 短期借入金                        1,320,000           1,320,000             －

       (3)  未払金
                                689,519           689,519            －
              負債計                 2,178,816           2,178,816             －

       デリバティブ取引                          15,922           15,922            －

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     （注１）金融商品の時価の算定方法及びデリバティブ取引に関する事項
      資  産
      (1)  現金及び預金、(2)         売掛金、(3)      未収還付法人税等、(4)           未収消費税等
       これらの資産は短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっており
      ます。
      負  債

      (1)  買掛金、(2)      短期借入金、(3)        未払金、(4)      未払法人税等
       これらの負債は短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっており
      ます。
      デリバティブ取引

       デリバティブ取引の時価については、取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
     （注２）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

                       前事業年度             当事業年度
           区分
                     （2018年３月31日）             （2019年３月31日）
      投資有価証券                       57,225             66,739
      敷金及び保証金                       151,475             388,174
      投資有価証券並びに敷金及び保証金は、市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・フローを見積ることなどができ
     ず、時価を把握することが極めて困難と認められるため、「２.金融商品の時価等に関する事項」の表中には含めてお
     りません。
     （注３)    金銭債権の決算日後の償還予定額

       前事業年度(2018年３月31日)
                       １年以内        １年超５年以内          ５年超10年以内            10年超
                       （千円）          （千円）          （千円）          （千円）
      現金及び預金                   1,656,656              ―          ―          ―
      売掛金                   1,801,039              ―          ―          ―
           合計             3,457,696              ―          ―          ―
       当事業年度(2019年３月31日)

                       １年以内        １年超５年以内          ５年超10年以内            10年超
                       （千円）          （千円）          （千円）          （千円）
      現金及び預金                   1,019,304              ―          ―          ―
      売掛金                   1,186,911              ―          ―          ―
      未収還付法人税等                    90,655            ―          ―          ―
      未収消費税等                    72,601            ―          ―          ―
           合計             2,369,472              ―          ―          ―
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     （注４）有利子負債の決算日後の返済予定額
       前事業年度(2018年３月31日)
                     1年以内     1年超2年以内       2年超3年以内      3年超4年以内       4年超5年以内        5年超
                     （千円）      （千円）       （千円）      （千円）       （千円）      （千円）
      短期借入金                820,000          ―      ―       ―      ―       ―
           合計           820,000          ―      ―       ―      ―       ―
       当事業年度(2019年３月31日)

                     1年以内     1年超2年以内       2年超3年以内      3年超4年以内       4年超5年以内        5年超
                     （千円）      （千円）       （千円）      （千円）       （千円）      （千円）
      短期借入金               1,320,000           ―      ―       ―      ―       ―
           合計          1,320,000           ―      ―       ―      ―       ―
      (有価証券関係)

      １．投資有価証券
       投資有価証券は市場価格がなく時価を把握することが極めて困難と認められるため、時価を記載しておりませ
      ん。
       なお、時価を把握することが極めて困難と認められる投資有価証券の貸借対照表計上額は次のとおりです。
                             前事業年度               当事業年度
                           （2018年３月31日）               （2019年３月31日）
        投資有価証券                        57,225千円               66,739千円
      ２．減損処理を行った有価証券

       前事業年度（自　2017年４月１日　　至　2018年３月31日）
        当事業年度において減損処理を行い、投資有価証券評価損20,095千円（時価を把握することが極めて困難と認
       められる有価証券）を計上しております。
       当事業年度（自　2018年４月１日　　至　2019年３月31日）

        該当事項はありません。
      (デリバティブ取引関係)

      １．ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
       (1)  通貨関連
        前事業年度(2018年３月31日)
                                            契約額等のうち
          ヘッジ会計        デリバティブ                   契約額等                 時価
                           主なヘッジ対象                   １年超
           の方法       取引の種類等                    (千円)                (千円)
                                              (千円)
                 為替予約取引
         為替予約等の
                  買建
                           外貨建予定取引
         振当処理
                     米ドル                     1,935,315            ―     △12,371
                     合計                 1,935,315            ―     △12,371
       (注)    時価の算定方法
          取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
        当事業年度(2019年３月31日)

                                            契約額等のうち
          ヘッジ会計        デリバティブ                   契約額等                 時価
                           主なヘッジ対象                   １年超
           の方法       取引の種類等                    (千円)                (千円)
                                              (千円)
                 為替予約取引
         為替予約等の
                  買建
                           外貨建予定取引
         振当処理
                                                        15,922
                     米ドル                      286,953           ―
                                                        15,922
                     合計                  286,953           ―
       (注)    時価の算定方法
          取引先金融機関から提示された価格等に基づき算定しております。
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      (ストック・オプション等関係)
      １．ストック・オプションにかかる費用計上額及び科目名
        該当事項はありません。
      ２．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

        (1) ストック・オプションの内容
     会社名                 提出会社                      提出会社
                     2013年５月31日                    2014年３月28日
     決議年月日
                     当社の取締役         ２名           当社の取締役         ２名
     付与対象者の区分及び人数                当社の従業員        　　34名             当社の従業員        　　19名
                     子会社の従業員            12名           子会社の従業員            19名
     株式の種類別のストック・オ
                     普通株式                 47,800株           普通株式                 69,200株
     プションの数 (注)
                     2013年５月31日                    2014年３月28日
     付与日
                    「第４　提出会社の状況　１株式等の状                    「第４　提出会社の状況　１株式等の状
     権利確定条件               況　(2)新株予約権等の状況」に記載のと                    況　(2)新株予約権等の状況」に記載の
                    おりであります。                    とおりであります。
     対象勤務期間               2013年６月１日～2015年５月31日                    2014年３月29日～2016年３月28日
     権利行使期間               2015年６月１日～2023年５月31日                    2016年３月29日～2024年３月28日
     （注）  株式数に換算して記載しております。
     会社名                 提出会社                      提出会社

                     2015年７月30日                    2015年９月１日
     決議年月日
                     当社の取締役         ２名
                     当社の監査等委員である取締役　１名
                                         当社の取締役         １名
     付与対象者の区分及び人数
                     当社の従業員        　　26名
                     当社の社外協力者             １名
     株式の種類別のストック・オ
                     普通株式                 92,400株           普通株式                 18,000株
     プションの数 (注)
                     2015年７月31日                    2015年９月１日
     付与日
                    「第４　提出会社の状況　１株式等の状                    「第４　提出会社の状況　１株式等の状
     権利確定条件               況　(2)新株予約権等の状況」に記載のと                    況　(2)新株予約権等の状況」に記載の
                    おりであります。                    とおりであります。
     対象勤務期間               2015年８月１日～2017年７月31日                    2015年９月２日～2017年９月１日
     権利行使期間               2017年８月１日～2025年６月30日                    2017年９月２日～2025年８月１日
     （注）  株式数に換算して記載しております。
     会社名                 提出会社                      提出会社

                     2016年３月23日                    2016年12月６日
     決議年月日
                     当社の取締役         ３名           当社の取締役         ３名
     付与対象者の区分及び人数
                     当社の従業員        　　26名             当社の従業員        　　48名
     株式の種類別のストック・オ
                     普通株式                 58,600株           普通株式                 58,200株
     プションの数 (注)
                     2016年４月１日                    2016年12月27日
     付与日
                    「第４　提出会社の状況　１株式等の状                    「第４　提出会社の状況　１株式等の状
     権利確定条件               況　(2)新株予約権等の状況」に記載のと                    況　(2)新株予約権等の状況」に記載の
                    おりであります。                    とおりであります。
     対象勤務期間               2016年４月２日～2018年４月１日                    2016年12月28日～2018年６月30日
     権利行使期間               2018年４月２日～2026年２月28日                    2018年７月１日～2024年６月30日
     （注）     株式数に換算して記載しております。
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        (2) ストック・オプションの規模及びその変動状況
         当事業年度(2019年３月期)において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数
        については、株式数に換算して記載しております。
        ①  ストック・オプションの数
         会社名            提出会社       提出会社       提出会社       提出会社       提出会社       提出会社
                    2013年       2014年        2015年        2015年        2016年        2016年
       決議年月日
                    ５月31日       ３月28日       ７月30日       ９月１日       ３月23日       12月６日
       権利確定前
        前事業年度末（株）                －       －       －       －     58,600       58,200
        付与（株）                －       －       －       －       －       －
        失効（株）                －       －       －       －       －       －
        権利確定（株）                －       －       －       －     58,600       58,200
        未確定残（株）                －       －       －       －       －       －
       権利確定後
                     64,800       70,200       95,200
        前事業年度末（株）                                  18,000         －       －
        権利確定（株）                －       －       －       －     58,600       58,200
        権利行使（株）              17,000       1,000       2,800        －       －       －
        失効（株）                －       －       －       －       －       －
        未行使残（株）              47,800       69,200       92,400       18,000       58,600       58,200
        ②  単価情報

         会社名            提出会社       提出会社       提出会社       提出会社       提出会社       提出会社
                    2013年       2014年        2015年        2015年        2016年        2016年
       決議年月日
                    ５月31日       ３月28日       ７月30日       ９月１日       ３月23日       12月６日
       権利行使価格（円）                530       530       545       545       800      1,488
                      1,596       1,596
       行使時平均株価（円）                             1,647        －       －       －
       付与日における公正な
                        －       －       －       －       －       １
       評価単価（円)
      ３．ストック・オプションの権利確定数の見積方法

        基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用して
       おります。
      ４．ストック・オプションの本源的価値により算定を行う場合の当事業年度における本源的価値の合計額及び権利

       行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額
      ①   当事業年度末における本源的価値の合計額                                         73,184千円
      ②   当事業年度において権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額
        22,258千円
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       (税効果会計関係)
      １.    繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                  前事業年度            当事業年度

                                 (2018年３月31日)            (2019年３月31日)
        繰延税金資産
         減価償却超過額                           51,360千円            77,326千円
         繰越欠損金                             －　〃          68,670　〃
         未払家賃                            1,323　〃            19,686　〃
         賞与引当金                           17,747　〃            18,666　〃
         株式報酬費用                            8,312　〃            16,056　〃
         たな卸資産評価損                            6,225　〃            9,339　〃
         敷金償却否認額                            5,446　〃            6,773　〃
                                     6,119     〃
         投資有価証券評価損                                        6,129　〃
         返品調整引当金                            3,505　〃            4,040　〃
         製品保証引当金                             －　〃           3,495　〃
         未払事業所税                            2,173　〃            2,173　〃
         ポイント引当金                             672　〃           1,370　〃
         未払事業税                           13,994　〃              －　〃
         為替予約                            3,796　〃              －　〃
                                     4,187　〃            3,557　〃
         その他
        繰延税金資産小計
                                    124,864千円            237,284千円
         税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額                             －千円            －千円
                                    △6,119　〃            △13,634　〃
         将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額
        評価性引当額小計                            △6,119千円            △13,634千円
        繰延税金資産合計                            118,745千円            223,650千円
        繰延税金負債

         為替予約                             －千円           4,848千円
         投資事業組合運用益                             －　〃           2,875　〃
                                       －　〃           1,851　〃
         その他有価証券評価差額金
        繰延税金負債合計                              －千円           9,576千円
        繰延税金資産の純額                            118,745千円            214,073千円
      ２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額

         当事業年度（2019年３月31日）
                                                （単価：千円）
                           １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                     １年以内                         ５年超     合計
                          ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
         税務上の繰越欠損金(a)                ―     ―     ―     ―     ―  68,670     68,670
         評価性引当額                ―     ―     ―     ―     ―     ―     ―
         繰延税金資産                ―     ―     ―     ―     ―  68,670     68,670
        (a)  税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
        (b)  税務上の繰越欠損金68,670千円（法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産を計上しております。
          当該繰延税金資産を計上した税務上の繰越欠損金は、2019年３月期に税引前当期純損失を317,473千円計上
          したことにより生じたものであり、将来の課税所得の見込みにより、回収可能と判断し評価性引当額を認識
          しておりません。
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      ３.    法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因と
      なった主な項目別の内訳
                          前事業年度               当事業年度
                         (2018年３月31日)               (2019年３月31日)
       法定実効税率                        30.7　%                －　%
       (調整)
       交際費等永久に損金に算入され
                                0.3　%               －　%
       ない項目
       住民税均等割等                        1.3　%               －　%
       留保金課税                        8.8　%               －　%
       雇用促進税制に係る税額控除                       △2.8　%                －　%
       評価性引当額の増減                        1.1　%               －　%
                                1.2　%               －　%
       その他
       税効果会計適用後の法人税等の
                               40.5　%                －　%
       負担率
       （注）当事業年度において、             税引前   当期  純損失   を計上しているため、注記を省略しております。
      (資産除去債務関係)

     イ  当該資産除去債務の概要
       不動産賃貸借契約に基づく賃貸借期間終了時の原状回復義務等であります。
     ロ  当該資産除去債務の金額の算定方法
       当事業年度末における資産除去債務について、負債計上に代えて、賃貸借契約に関連する敷金の回収が最終的に
      見込めないと認められる金額を合理的に見積り、当事業年度の負担に属する金額を費用に計上する方法によってお
      ります。
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    (セグメント情報等)
    【セグメント情報】
     当社は、Ｅコマース事業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    【関連情報】

     前事業年度(自         2017年４月１日         至   2018年３月31日)
    １.  製品及びサービスごとの情報
       単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略して
      おります。
    ２.  地域ごとの情報

    (1)  売上高
       本邦の外部顧客への売上高が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
    (2)  有形固定資産 

       本邦における有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省略しており
      ます。
    ３.  主要な顧客ごとの情報

       当社の主な販売先は不特定多数の一般消費者であり、販売実績の総販売実績に対する割合が100分の10以上の販売
      先はありませんので、記載を省略しております。
     当事業年度(自         2018年４月１日         至   2019年３月31日)

    １.  製品及びサービスごとの情報
       単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略して
      おります。
    ２.  地域ごとの情報

    (1)  売上高
       本邦の外部顧客への売上高が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
    (2)  有形固定資産 

       本邦における有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省略しており
      ます。
    ３.  主要な顧客ごとの情報

       当社の主な販売先は不特定多数の一般消費者であり、販売実績の総販売実績に対する割合が100分の10以上の販売
      先はありませんので、記載を省略しております。
    【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

     該当事項はありません。
    【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

     該当事項はありません。
    【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

     該当事項はありません。
      【関連当事者情報】

       前事業年度(自         2017年４月１日         至   2018年３月31日)
        該当事項はありません。
       当事業年度(自         2018年４月１日         至   2019年３月31日)

        該当事項はありません。
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      (１株当たり情報)
                            前事業年度                  当事業年度
                          (自    2017年４月１日               (自    2018年４月１日
                          至   2018年３月31日)                至   2019年３月31日)
     １株当たり純資産額                               368.63   円               347.92   円
     １株当たり当期純利益又は１株当た
                                    32.84   円              △23.44    円
     り当期純損失（△）
     潜在株式調整後
                                    32.24   円                 － 円
     １株当たり当期純利益
     (注)１．前事業年度及び当事業年度の１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益又は１株当たり当期純損失、潜在
         株式調整後１株当たり当期純利益の算定上、「従業員株式給付信託（Ｊ－ＥＳＯＰ）」の信託財産として資
         産管理サービス信託銀行㈱（信託Ｅ口）が保有する当社株式を、期末の普通株式の数及び期中平均株式数の
         計算において控除する自己株式に含めております。
       ２．当事業年度の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの１株当たり当期
         純損失であるため記載しておりません。
       ３．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                    前事業年度             当事業年度
                                   (2018年３月31日)             (2019年３月31日)
     純資産の部の合計額(千円)                                    3,779,123             3,574,038
     純資産の部の合計額から控除する金額(千円)                                       29             29

     普通株式に係る期末の純資産額(千円)                                    3,779,094             3,574,009

     １株当たり純資産額の算定に用いられた
                                        10,251,850             10,272,597
     期末の普通株式の数(株)
       ４．１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりでありま
         す。
                                    前事業年度             当事業年度
                                  (自    2017年４月１日           (自    2018年４月１日
                                  至   2018年３月31日)           至   2019年３月31日)
     １株当たり当期純利益又は１株当たり当期純損失（△）
      当期純利益又は当期純損失（△）(千円)

                                         338,845            △240,677
      普通株主に帰属しない金額(千円)

                                            －             －
      普通株式に係る当期純利益又は当期純損失（△）(千円)

                                         338,845            △240,677
       普通株式の期中平均株式数(株)                                   10,317,519             10,269,852

     潜在株式調整後１株当たり当期純利益

      当期純利益調整額(千円)

                                            －             －
       普通株式増加数(株)                                     192,589                －

      （うち新株予約権（株））                                   (192,589)                －

                                                新株予約権１種類
     希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり当                              新株予約権１種類
     期純利益の算定に含まれなかった潜在株式の概要                            (新株予約権の数　291個)
                                              (新株予約権の数　291個)
      (重要な後発事象)

       該当事項はありません。
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      ⑤ 【附属明細表】
       【有形固定資産等明細表】
                                                  　(単位：千円)
                             当期     当期         減価償却      当期
                        当期首               当期末               差引当期
      区分        資産の種類
                        残高               残高               末残高
                             増加額     減少額          累計額     償却額
            建物              47,353     29,012     15,635     60,730     17,804      3,802     42,926
     有形固定
     資産
            車両運搬具              7,277       －     －    7,277     6,181     1,095     1,095
            工具、器具及び備品             194,661     207,984       377   402,269     163,502      62,813     238,766
          　建設仮勘定                －   240,779     236,996      3,782       －     －    3,782
                計        249,292     477,776     253,008     474,060     187,488      67,711     286,571
            ソフトウエア             414,771      20,249       －   435,020     351,559      83,480     83,460
     無形固定
     資産
          　ソフトウエア仮勘定                －   36,150     20,249     15,901       －     －   15,901
          　商標権                －   46,657       －   46,657      1,159     1,159     45,498
           その他
                          75     －     －     75     －     －     75
                計        414,847     103,056      20,249     497,654     352,718      84,639     144,935
     （注）１．当期増加額のうち主なものは、次のとおりであります。
        （1）建物の増加
             新東京支社内装工事                               29,012   千円
        （2）工具器具備品の増加
             倉庫設備及び備品の取得                               169,164    千円
             社内設備及び備品の取得                               37,024   千円
        （3）ソフトウエアの増加
             営業基幹システムの機能追加                               20,249   千円
        （4）商標権の増加
             ＬＯＷＹＡ新ロゴに係る商標権の取得                               45,040   千円
       【社債明細表】

         該当事項はありません。
       【借入金等明細表】

                       当期首残高         当期末残高         平均利率
           区分                                       返済期限
                        (千円)         (千円)         (％)
                                 1,320,000           0.20
     短期借入金                     820,000                           ―
     １年以内に返済予定の長期借入金                        ―         ―         ―      ―
     １年以内に返済予定のリース債務                        ―         ―         ―      ―
     長期借入金(１年以内に返済予定
                             ―         ―         ―      ―
     のものを除く。)
     リース債務(１年以内に返済予定
                             ―         ―         ―      ―
     のものを除く。)
     その他有利子負債                        ―         ―         ―      ―
           合計              820,000        1,320,000             ―      ―
     (注)   「平均利率」については、借入金等の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
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       【引当金明細表】
                                                 　（単位：千円）
                                     当期減少額        当期減少額
           区分           期首残高       当期増加額                        期末残高
                                    （目的使用）        （その他）
     貸倒引当金                   2,200         200        －        －      2,400
     製品保証引当金                     －      51,096        39,616          －      11,479
     賞与引当金                   58,283        61,302        58,283          －      61,302
     ポイント引当金                   2,209        2,291         －        －      4,500
     返品調整引当金                   11,512        13,269        11,512          －      13,269
     株式給付引当金                   27,300        25,387          －        －      52,687
       【資産除去債務明細表】

        当事業年度期首及び当事業年度末における資産除去債務の金額が当事業年度期首及び当事業年度末における負
       債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、記載を省略しております。
     (2)  【主な資産及び負債の内容】

      ①   現金及び預金
                区分                         金額(千円)
                                                        618
     現金
     預金
                                                    1,018,686
       普通預金
                                                    1,018,686
                 計
                合計                                    1,019,304
      ②　売掛金

        相手先別内訳
                相手先                          金額(千円)
                                                      500,136
     楽天㈱
                                                      356,125
     ＧＭＯペイメントゲートウェイ㈱
                                                      113,587
     ヤフー㈱
                                                      85,967
     アマゾンジャパン㈱
     ㈱ネットプロテクションズ                                                 47,382
     その他                                                 83,712
                                                    1,186,911
                合計
        売掛金の発生及び回収並びに滞留状況

                                                  滞留期間(日)
                                          回収率(％)
                                                   (Ａ)＋(Ｄ)
      当期首残高         当期発生高         当期回収高         当期末残高
                                                     ２
       (千円)         (千円)         (千円)         (千円)
                                          (Ｃ)
                                              ×100
                                                    (Ｂ)
        (Ａ)         (Ｂ)         (Ｃ)         (Ｄ)
                                        (Ａ)＋(Ｂ)
                                                    365
                                   1,186,911            92.7
        1,801,039        14,380,635         14,994,764                               38
    (注)   消費税等の会計処理は、税抜方式を採用しておりますが、上記「当期発生高」には消費税等が含まれております。
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      ③　商品及び製品
                区分                         金額(千円)
     リビング・ダイニング家具                                                1,851,850
     ベット寝具                                                 315,668
     その他                                                 237,741
                合計                                    2,405,260
      ④　敷金及び保証金

                区分                         金額(千円)
     本社事務所敷金                                                 57,542
     支社事務所敷金                                                 37,786
     物流倉庫敷金                                                 292,845
                合計                                     388,174
      ⑤　買掛金

        相手先別内訳
                相手先                          金額(千円)
     ㈱東馬                                                 40,780
                                                      11,944
     ㈱ガルト
                                                      10,951
     ㈱河口家具製作所
                                                       9,049
     土井インテリヤ工業㈱
                                                       8,340
     ㈱エーアイティー
     その他                                                 88,231
                                                      169,296
                 計
      ⑥　未払金

        相手先別内訳
                相手先                          金額(千円)
                                                      196,575
     プラスロジスティクス㈱
     楽天㈱                                                 116,178
                                                      98,114
     給与及び手当
                                                      33,801
     ㈱英真トランスポート
     大川配送サービス㈱                                                 27,070
     その他                                                 217,778
                 計                                     689,519
      ⑦　短期借入金

                区分                         金額(千円)
                                                      450,000
     ㈱西日本シティ銀行
                                                      320,000
     ㈱三菱ＵＦＪ銀行
     三井住友信託銀行㈱                                                 250,000
     ㈱みずほ銀行                                                 150,000
     ㈱福岡銀行                                                 150,000
                                                    1,320,000
                合計
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     (3) 【その他】
          (累計期間)              第１四半期         第２四半期         第３四半期         当事業年度
     売上高              (千円)        3,371,303         6,341,001         9,882,698         13,322,787
     税引前四半期純利益又は
     税引前四半期(当期)純損              (千円)         75,793        △67,760         △207,733         △317,473
     失（△）
     四半期純利益又は四半期
                                            △149,643
                  (千円)         46,783        △47,127                  △240,677
     (当期)純損失（△）
     １株当たり四半期純利益
     又は１株当たり四半期(当              (円)          4.56        △4.59         △14.57         △23.44
     期)純損失（△）
          (会計期間)              第１四半期         第２四半期         第３四半期         第４四半期

     １株当たり四半期純利益
                                     △9.14         △9.98
     又は１株当たり四半期純              (円)          4.56                          △8.86
     損失（△）
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    第６   【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度             毎年４月１日から翌年３月31日まで

     定時株主総会             毎事業年度終了後３か月以内

     基準日             毎年３月31日

                  毎年９月30日
     剰余金の配当の基準日
                  毎年３月31日
     １単元の株式数             100株
     単元未満株式の買取り

     　　取扱場所             東京都千代田区丸の内一丁目４番５号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社　証券代行部

     　　株主名簿管理人             東京都千代田区丸の内一丁目４番５号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社

     　　取次所              ―

     　　買取手数料             無料

                  当社の公告方法は、電子公告としております。
     公告掲載方法
                  ただし事故その他やむを得ない事由により電子公告をすることができないときは、
                  日本経済新聞に掲載して行います。
                  当社の公告掲載URLは次のとおりであります。
                  http://www.vega-c.com/
     株主に対する特典             なし
     (注)　当社の単元未満株式を有する株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使す
        ることができない旨、定款に定めております。
        ①会社法第189条第２項各号に掲げる権利
        ②取得請求権付株式の取得を請求する権利
        ③募集株式または募集新株予約権の割当てを受ける権利
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    第７ 【提出会社の参考情報】
    １ 【提出会社の親会社等の情報】

     当社は、金融商品取引法第24条の７第1項に規定する親会社等はありません。
    ２ 【その他の参考情報】

      当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
     (1)  有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

       事業年度      第14期(自       2017年４月１日         至   2018年３月31日)          2018年６月28日福岡財務支局長に提出。
     (2) 内部統制報告書及びその添付書類

       2018年６月28日福岡財務支局長に提出。
     (3)  四半期報告書及び確認書

       第15期第１四半期(自            2018年４月１日         至   2018年６月30日)          2018年８月10日福岡財務支局長に提出。
       第15期第２四半期(自            2018年７月１日         至   2018年９月30日)          2018年11月14日福岡財務支局長に提出。
       第15期第３四半期(自            2018年10月１日         至   2018年12月31日)          2019年２月14日福岡財務支局長に提出。
     (4)  臨時報告書

       企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２(株主総会における議決権行使の結果)の規定に基づ
       く臨時報告書を2018年６月28日福岡財務支局長に提出。
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    第二部     【提出会社の保証会社等の情報】
     該当事項はありません。

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                        独立監査人の監査報告書
                                                  ２０１９年６月26日

    株式会社ベガコーポレーション
     取締役会  御中
                        有限責任監査法人トーマツ

                         指定有限責任社員

                                           松　　嶋　　　        敦
                                   公認会計士                     ㊞
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                   公認会計士       只　　隈　　洋　　一             ㊞
                         業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げ

     られている株式会社ベガコーポレーションの２０１８年４月１日から２０１９年３月３１日までの第１５期事業年度
     の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、キャッシュ・フロー計算書、重要な会計
     方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
     とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
     基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
     定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
      監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
     監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
     る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
     評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
     統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
     りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式
     会社ベガコーポレーションの２０１９年３月３１日現在の財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績
     及びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以  上
     (注)   １　上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出

          会社)が別途保管しております。
        ２　XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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