アストマックス株式会社 有価証券報告書 第7期(平成30年4月1日－平成31年3月31日)

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                                                     アストマックス株式会社(E26813)
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    【表紙】
    【提出書類】                      有価証券報告書

    【根拠条文】                      金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                      関東財務局長

    【提出日】                      2019年６月27日

    【事業年度】                      第７期(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

    【会社名】                      アストマックス株式会社

    【英訳名】                      ASTMAX    Co.,   Ltd.

    【代表者の役職氏名】                      代表取締役社長　　本多　弘明

    【本店の所在の場所】                      東京都品川区東五反田二丁目10番２号

    【電話番号】                      03-5447-8400(代表)

    【事務連絡者氏名】                      常務取締役          小幡    健太郎

    【最寄りの連絡場所】                      東京都品川区東五反田二丁目10番２号

    【電話番号】                      03-5447-8400(代表)

    【事務連絡者氏名】                      常務取締役          小幡    健太郎

    【縦覧に供する場所】                      株式会社東京証券取引所

                          (東京都中央区日本橋兜町２番１号)

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    第一部     【企業情報】
    第１ 【企業の概況】

    １ 【主要な経営指標等の推移】

     (1)  連結経営指標等
             回次             第３期       第４期       第５期       第６期       第７期

            決算年月             2015年３月       2016年３月       2017年３月       2018年３月       2019年３月

     営業収益                (千円)     4,401,212       3,035,848       3,522,835       6,186,020      11,120,710

     経常利益又は経常損失(△)                (千円)      554,647       160,574       100,108       △ 1,581      130,831

     親会社株主に帰属する

                     (千円)      512,162       159,134        2,042      162,466       168,109
     当期純利益
     包括利益                (千円)      516,252       159,373       61,954      188,581       226,944

     純資産額                (千円)     4,450,293       4,459,796       5,987,175       5,942,867       5,993,492

     総資産額                (千円)     6,498,818       9,203,170      12,117,609       12,077,501       13,167,404

     １株当たり純資産額                 (円)      338.41       338.62       406.26       411.86       413.71

     １株当たり当期純利益金額                 (円)      39.06       12.09       0.16      12.35       12.77

     潜在株式調整後１株当たり
                      (円)      39.05         -       -       -       -
     当期純利益金額
     自己資本比率                 (％)       68.4       48.4       44.1       44.9       41.3
     自己資本利益率                 (％)       12.2       3.6       0.0       3.0       3.1

     株価収益率                 (倍)       12.4       22.9     2,990.1        31.3       21.6

     営業活動による
                     (千円)     1,086,480        572,368       367,450       801,356      △ 61,520
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                     (千円)    △ 1,293,266      △ 3,080,350      △ 1,247,038       △ 38,649     △ 478,874
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                     (千円)      643,679      2,633,513       2,608,754      △ 1,004,380        239,622
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の
                     (千円)     1,831,003       1,956,531       3,685,698       3,443,647       3,143,280
     期末残高
                              68
     従業員数
                                    77       84       86       89
                      (名)
                            〔 0 〕     〔 0 〕     〔 0 〕     〔 0 〕     〔 0 〕
     〔ほか、平均臨時雇用人員〕
     (注)   １　営業収益には、消費税等は含まれておりません。
        ２　第４期、第５期、第６期、第７期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在
          しないため記載しておりません。
        ３　従業員数欄の〔外書〕は、臨時従業員の年間平均雇用人員であります。
        ４　『税効果会計に係る会計基準』の一部改正（企業会計基準第28号                                平成30年2月16日）等を第７期の期首から
          適用しており、第６期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等と
          なっております。
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     (2)  提出会社の経営指標等
             回次             第３期       第４期       第５期       第６期       第７期

            決算年月             2015年３月       2016年３月       2017年３月       2018年３月       2019年３月
     営業収益                (千円)      276,083       320,590       331,367       320,521       347,474
     経常利益                (千円)      165,240       182,457       199,043       273,840       131,192
     当期純利益                (千円)      211,698       181,503       832,013       286,874       164,732
     資本金                (千円)     2,008,292       2,013,545       2,013,545       2,013,545       2,013,545
     発行済株式総数                 (株)    13,129,400       13,160,300       13,160,300       13,160,300       13,160,300
     純資産額                (千円)     4,226,187       4,258,063       5,037,401       5,265,136       5,285,106
     総資産額                (千円)     4,390,637       5,203,364       6,083,106       5,958,462       6,777,458
     １株当たり純資産額                 (円)      321.49       323.55       382.78       400.08       401.60
     １株当たり配当額
                      (円)       11.80       4.00       7.00      11.00       11.00
     (１株当たり中間配当額)                 (円)        ( 0 )      ( 0 )      ( 0 )      ( 0 )      ( 0 )
     １株当たり当期純利益金額                 (円)       16.14       13.80       63.22       21.80       12.52
     潜在株式調整後１株当たり
                      (円)       16.14         -       -       -       -
     当期純利益金額
     自己資本比率                 (％)       96.1       81.8       82.8       88.4       78.0
     自己資本利益率                 (％)        5.1       4.3      17.9       5.5       3.1
     株価収益率                 (倍)       30.1       20.1       7.3      17.8       22.0
     配当性向                 (％)       73.1       29.0       11.1       50.5       87.9
                              14       15
     従業員数
                                           17       18       18
                      (名)
                                   〔 0 〕     〔 0 〕     〔 0 〕     〔 0 〕
     〔ほか、平均臨時雇用人員〕
                            〔 0 〕
                             253       149
     株主総利回り                                      247       214       163
                      (％)
     〔比較指標：TOPIX（配当込）〕                             〔 117  〕    〔 134  〕    〔 155  〕    〔 147  〕
                           〔 131  〕
     最高株価                 (円)        494       470       763       605       447
     最低株価                 (円)        159       251       195       335       222
     (注)   １　営業収益には、消費税等は含まれておりません。
        ２　第４期、第５期、第６期、第７期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在
          しないため記載しておりません。
        ３　第５期、第６期、第７期の１株当たり配当額のうち6.95円は特別配当です。この特別配当は2016年８月31日
          に開示しましたとおり、子会社株式売却により増加した資本剰余金の額の30％を目途とする金額を三分割し
          た金額を2017年３月期から2019年３月期までの３期にわたり特別配当を実施する方針に基づくものです。
        ４　従業員数欄の〔外書〕は、臨時従業員の年間平均雇用人員であります。
        ５　『税効果会計に係る会計基準』の一部改正（企業会計基準第28号                                平成30年2月16日）等を第７期の期首から
          適用しており、第６期に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適用した後の指標等と
          なっております。
        ６　最高・最低株価は、東京証券取引所JASDAQ(スタンダード)におけるものであります。
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    ２ 【沿革】
     2012年10月         旧アストマックス株式会社が単独株式移転により当社を設立し、当社株式は大阪証券取引所
              JASDAQ（スタンダード）に上場。
              旧アストマックス株式会社をアストマックス・トレーディング株式会社に商号変更。
              マネックス・オルタナティブ・インベストメンツ株式会社をアストマックス投資顧問株式会社
              に商号変更。
              アストマックス・トレーディング株式会社の事業の一部（投資顧問事業）について、アスト
              マックス投資顧問株式会社を承継会社とする吸収分割を実施。
     2012年12月         ＩＴＣインベストメント・パートナーズ株式会社の99％の株式を取得し、子会社化。
     2013年４月         ＩＴＣインベストメント・パートナーズ株式会社を存続会社、アストマックス投資顧問株式会
              社を消滅会社とする吸収合併を行い、ＩＴＣインベストメント・パートナーズ株式会社をアス
              トマックス投信投資顧問株式会社へ商号変更。
     2013年７月         東京証券取引所と大阪証券取引所の現物市場統合に伴い、当社株式は東京証券取引所JASDAQ
              （スタンダード）に上場。
     2014年５月         青森県八戸市内に、４サイトの発電所からなる「八戸八太郎山ソーラーパーク」竣工。
     2014年８月         栃木県大田原市内に、「大田原ソーラーパーク」竣工。
              岩手県遠野市内に、「遠野道の奥発電所」竣工。
     2014年９月         青森県三戸郡五戸町内に、「五戸ソーラーパーク」竣工。
     2015年１月         高知県安芸郡奈半利町内に、「奈半利ソーラー発電所」竣工。
     2015年３月         茨城県石岡市内に、「石岡ソーラーパーク」竣工。
     2015年10月         栃木県佐野市内に、「あくとソーラーパーク」竣工。
     2015年11月         アストマックス・エナジー・サービス株式会社を設立。
     2016年７月         熊本県菊池市内に、「くまもとんソーラー太陽光発電所」竣工。
     2016年８月         ヤフー株式会社との間で資本・業務提携契約締結。
     2016年８月         中期ビジョン「Innovation             & Governance      for  2020」策定。
     2016年10月         ヤフー株式会社にアストマックス投信投資顧問株式会社株式一部（33.4％）譲渡。
     2017年３月         宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業の１号調査井掘削完了。
     2017年８月         「人財育成・開発」を目指した人事諸施策の取組み開始。
     2017年10月         大分県中津市で太陽光発電所の運営を目的とする匿名組合出資実行。
     2017年12月         宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業の２号調査井掘削完了。
     2018年３月         宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業の１号調査井仮噴気試験終了。
              奈半利ソーラー発電所譲渡、小規模地熱開発断念。
     2018年５月         宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業の２号調査井                           地熱資源量把握のための事業実施
              し、地熱発電可能な熱水の存在を確認。
     2018年６月         宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業の３号調査井掘削開始。
              長万部アグリ株式会社の第三者割当増資の引受（子会社化）。
     2018年９月         宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業の３号調査井掘削完了。
     2018年12月         太陽光発電設備（大分県中津市耶馬渓）譲渡完了。
     2019年１月         宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業の３号調査井の自噴を確認。
     2019年４月         ヤフー株式会社にアストマックス投信投資顧問株式会社株式一部（16.7％）譲渡し、同社は子
              会社から外れ、持分法適用会社となる。
     2019年５月         アストマックス・トレーディング株式会社の宮崎県尾八重野地域における地熱発電事業を継承
              する会社として、アストマックスえびの地熱株式会社を会社分割により設立。
              また、2012年10月１日に単独株式移転により当社の完全子会社となりましたアストマックス・

              トレーディング株式会社の沿革は、以下のとおりであります。
              （参考：2012年９月までのアストマックス・トレーディング株式会社の沿革）
     1992年９月         商品投資顧問業参入を目的として、商品取引員会社のエース交易株式会社により、その関連会

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              社として設立（資本金２億円、本社東京都渋谷区）。
     1994年１月         米国市場での資産運用と顧客開拓を目的に同国に100％子会社ASTMAX                                 USA,   LTD.を設立（本社
              ニューヨーク市）。
     1994年９月         商品投資顧問業許可を取得。
     1996年７月         エース交易株式会社の関連会社から外れ、独立系の商品投資顧問会社となる。
     1999年11月         ケイマン諸島籍100％子会社ASTMAX                 INVESTMENT      LTD.を設立。
     2000年６月         ディーリング部を設立し、東京工業品取引所でのディーリング業務開始。
     2002年９月         証券投資顧問業への参入を目的に、100％子会社アストマックス・アセット・マネジメント株
              式会社を設立。
     2005年８月         証券投資顧問業助言業務の登録。
     2005年10月         証券投資顧問業一任業務の認可取得。
     2005年11月         アストマックス・アセット・マネジメント株式会社を吸収合併。
     2006年６月         当社株式がジャスダック証券取引所に上場される。
     2007年３月         100％子会社アストマックス・キャピタル株式会社を設立。
     2007年５月         株式会社大和証券グループ本社への第三者割当による新株式発行。
     2007年６月         三井物産フューチャーズ株式会社をグループ会社化し、商号をアストマックス・フューチャー
              ズ株式会社に変更。
     2007年９月         アストマックス・フューチャーズ株式会社のインターネット取引による商品先物取引受託業務
              をドットコモディティ株式会社に事業譲渡。
              投資運用業、投資助言・代理業として登録。
     2007年11月         伊藤忠商事株式会社への第三者割当による新株式発行。
     2008年１月         アストマックス・フューチャーズ株式会社の商品先物取引受託事業からの撤退。
     2008年７月         アストマックス・フューチャーズ株式会社をアストマックス・プロップ・トレーダーズ株式会
              社に商号変更。
     2008年８月         アストマックスFX株式会社（当時連結子会社）の事業の一部（スーパーカレンシー）につい
              て、アイディーオー証券株式会社を承継会社とする吸収分割を実施。
     2009年３月         ASTMAX    USA,   LTD.の会社清算。
     2009年６月         アストマックスFX株式会社の全株式をデンマーク在のSaxo                           Bank   A/S  に譲渡。
     2010年４月         ジャスダック証券取引所と大阪証券取引所が合併したことに伴い、当社株式が大阪証券取引所
              （JASDAQ市場）に上場される。
     2010年６月         本店所在地を「東京都品川区」へ変更。
     2010年７月         アストマックス・キャピタル株式会社及びアストマックス・プロップ・トレーダーズ株式会社
              を簡易吸収合併。
     2010年10月         大阪証券取引所ヘラクレス市場、同取引所JASDAQ市場、同取引所NEO市場の各市場統合に伴
              い、当社株式が大阪証券取引所JASDAQ（スタンダード）市場に上場される。
     2012年８月         マネックス・オルタナティブ・インベストメンツ株式会社の全株式を取得し完全子会社化。
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    ３  【事業の内容】
      当社グループにおいて営まれている事業の内容について重要な変更はありません。
      当社グループは2019年３月31日付で当社及び連結子会社５社に加え、匿名組合４組合、投資事業有限責任組合１組
     合及び持分法適用関連会社１社で構成されており、当社グループの事業における各社の位置付け等について、セグメ
     ントとの関連において示しますと、次のとおりであります。
    （アセット・マネジメント事業）

      国内外の金融市場及び商品先物市場を中心とした顧客資産の運用業務に加え、ヘッジファンド、プライベートエク
     イティファンド等に投資を行うファンド・オブ・ファンズ業務、ベンチャー企業等に投資するベンチャーキャピタル
     ファンドの運用業務を行い、国内機関投資家、国内個人投資家、国内年金基金及び海外投資家等の資産運用を行って
     おります。また、個人投資家向けの積立型長期資産形成ビジネスにも注力しております。
      子会社：
       ①  アストマックス投信投資顧問株式会社：金融商品取引業
       ②  アストマックス・ファンド・マネジメント株式会社：適格機関投資家等特例業務
    （ディーリング事業）

      国内外の主要取引所において商品先物を中心に、一部株価指数等の金融先物、現物株式、さらにはOTC市場（取引所
     を介さない相対取引の市場）等を利用した自己勘定取引を行っております。
      子会社：
       ①  アストマックス・トレーディング株式会社
    （再生可能エネルギー関連事業）

      主として再生可能エネルギー等を利用した発電及び電気の供給に関する事業を行っております。
      既に開発済みの太陽光発電所の売電、保守・運用管理に加え、新たな太陽光発電所の開発及び地熱発電の事業化に
     むけて取り組んでおります。
      子会社：
       ①  アストマックス・トレーディング株式会社
      なお、以下の匿名組合出資及び投資事業有限責任組合出資も当事業の連結の範囲に含めております。
       ①  株式会社八戸八太郎山ソーラーパークSouth（匿名組合）
       ②  合同会社あくとソーラーパーク（匿名組合）
       ③  くまもとんソーラープロジェクト株式会社（匿名組合）
       ④  九州再生可能エネルギー投資事業有限責任組合
       ⑤  合同会社霧島福山太陽光発電所（匿名組合）
    （電力取引関連事業）

      2016年４月より自由化された日本の電力小売市場において、小売電気事業者に関連する業務（顧客管理、需給予
     測、需給管理、計画値提出、リスク管理、報告、請求書発行等）の業務代行サービスやシステムを提供しておりま
     す。また、顧客の多様な電力調達ニーズに対応するため、電力調達の多様化に積極的に取り組み、電力の卸売り販売
     も行っております。
      子会社：
       ①  アストマックス・トレーディング株式会社
       ②  アストマックス・エナジー・サービス株式会社
      持分法適用関連会社：
       ①　合同会社DAX（匿名組合）
    （その他事業）

      地方創生への取り組み。「経済的に成り立つ」農業の実践を目指しています。
      子会社：
       ①　長万部アグリ株式会社
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    　なお、当社は特定上場会社等に該当し、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準のうち、上場会社の規模との対
    比で定められる数値基準については連結ベースの計数に基づいて判断することとなります。
    ４  【関係会社の状況】



                                             議決権の所有
                                   主要な事業
         名称          住所     資本金又は出資金                    (被所有)割合         関係内容
                                    の内容
                                              (％)
    （連結子会社）
    アストマックス
                 東京都品川区          95,000千円     アセット・マネジメント事業              66.6     役員の兼任あり。
    投信投資顧問株式会社（注
    ３）
    （連結子会社）
                                  ディーリング事業、
    アストマックス・
                 東京都品川区         1,000,000千円      再生可能エネルギー関連事業、               100.0     役員の兼任あり。
    トレーディング株式会社（注
                                  電力取引関連事業
    ４）
    （連結子会社）
                                              100.0
                 東京都品川区          99,000千円        電力取引関連事業                 役員の兼任あり。
    アストマックス・エナジー・
                                              (100.0)
    サービス株式会社
    （連結子会社）
                                              50.04
    くまもとんソーラープロジェ
                 宮崎県えびの市          30,000千円     再生可能エネルギー関連事業                       -
    クト株式会社(匿名組合)(注
                                              (49.96)
    ５)
    （連結子会社）
                                              50.04
    九州再生可能エネルギー投資            東京都品川区         678,000千円      再生可能エネルギー関連事業                       -
                                              (49.96)
    事業有限責任組合(注５)
    その他５社                -       -                    -        -
                                     -
     (注)   １　有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
        ２　特定子会社であります。但し、アストマックス・エナジー・サービス株式会社は除きます。
        ３　アストマックス投信投資顧問株式会社については、営業収益の連結営業収益に占める割合が10％を超えてお
          ります。尚、2019年４月１日付で、当社はヤフー株式会社にアストマックス投信投資顧問株式会社株式の一
          部（16.7％）を譲渡し、同社は子会社から外れ、持分法適用会社となりました。
        　　主要な損益情報等　　①　営業収益　                                     1,896百万円
        　　　　　　　　　　　　②　経常利益　                                        204百万円
        　　　　　　　　　　　　③　当期純利益　　                                    134百万円
        　　　　　　　　　　　　④　純資産額　　                                      774百万円
        　　　　　　　　　　　　⑤　総資産額　　                                   1,122百万円
        ４　アストマックス・トレーディング株式会社については、営業収益の連結営業収益に占める割合が10％を超え
          ております。
        　　主要な損益情報等　　①　営業収益　　                                   8,584百万円
        　　　　　　　　　　　　②　経常損失　　                                         2百万円
        　　　　　　　　　　　　③　当期純利益　　                                    115百万円
        　　　　　　　　　　　　④　純資産額　　                                   2,442百万円
        　　　　　　　　　　　　⑤　総資産額　　                                   7,110百万円
        ５　議決権の所有割合には、当該匿名組合又は投資事業有限責任組合に対する出資割合を記載しております。
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    ５  【従業員の状況】
     (1)  連結会社の状況
                                              2019年３月31日現在
             セグメントの名称                            従業員数(名)
     アセット・マネジメント事業                                         36
     ディーリング事業                                          8
     再生可能エネルギー関連事業                                          6
     電力取引関連事業                                         15
     その他                                          6
     全社（共通）                                         18
                合計                              89
     (注)   １　従業員数は、就業人員であります。
        ２　全社（共通）として記載されている従業員数は、持株会社の従業員数であります。
     (2) 提出会社の状況

                                              2019年３月31日現在
        従業員数(名)             平均年齢(歳)            平均勤続年数(年)             平均年間給与(千円)
               18              44            13.6             7,349
             セグメントの名称                            従業員数(名)

     全社(共通)                                         18
                合計                              18
     (注)   １　従業員数は、就業人員であります。
        ２　平均勤続年数は、関係会社での勤続年数を含んでおります。
        ３　平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
     (3)  労働組合の状況

       労働組合はありませんが、労使関係は良好であります。
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    第２ 【事業の状況】
    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において、当社グループが判断したものであります。
     (1)　会社経営の基本方針
       当社グループは、「ステークホルダーの期待に応え、広く社会に貢献する企業グループを目指すこと。」及び、
      「高潔な倫理観と柔軟な発想をもって、全力で事業目的を達成すること。」を会社の基本理念としております。　
       この基本理念の下、当社は創業以来、培ってきたノウハウを活用し、金融事業と総合エネルギー事業を展開し、
      安定的な収益を確保できる事業基盤を確立し、持続的な企業価値の向上とステークホルダーに付加価値を提供する
      ことを目指しております。また、事業活動を通じ幅広い人材を育成すると共に、経済合理性と強い倫理観を併せ
      持った企業活動及び社会活動を行ってまいりたいと考えております。
     (2)　目標とする経営指標

       当社グループは資本政策の重要性を十分認識し、株主資本を効率的に活用することによって、強固な財務基盤を
      構築し、併せ期間収益の安定的確保を目指してまいりたいと考えています。
       持続的成長性を計る手段として継続的な「株主資本の増加」を第一に考え、加えて「フリーキャッシュ創造力」
      及びROE（株主資本利益率）についても重視してまいります。
       また、上記に加えアセット・マネジメント事業においては運用資産残高の推移を、再生可能エネルギー関連事業
      においては保有する太陽光発電設備の発電量を重視しております。
     (3)　中長期的な会社の経営戦略

       当社グループは、かつては、経営資源を資産運用業（アセット・マネジメント事業及びディーリング事業）に集
      中しておりましたが、企業グループとしての事業基盤の強化と市場環境に左右されない安定した収益の確保を目指
      し、再生可能エネルギー関連事業及び電力取引関連事業への参入を決定し、その取組みを積極的に進めておりま
      す。
       このような中、2017年３月期に2020年（2020年3月期）の当社グループのあるべき姿を定め、以下の骨子のとお
      り、今後４年間の中期ビジョン「Innovation                     ＆  Governance      for  2020」を策定し、2019年３月期に３年目を終えま
      した。中期ビジョン達成のために役職員全員が「自走（じそう）できる人財＆集団」となるべく、人財育成に必要
      な経営資源を十分に配分することとしております。
      中期ビジョン「Innovation             ＆  Governance      for  2020」

       ①  株主還元と再投資による成長力の強化とバランスを重視した経営を行います。
       ②  ４事業を通じて社会に貢献できる企業を目指します。
       ③  当社グループは積極的にイノベーションに取組み、それを支えるガバナンス体制の充実を目指します。
        （イノベーション）
        1.　従来型の概念にとらわれることなく、新たな事業の発掘と既存事業の進化と深化により、社会的意義のあ
        　　る新たな価値を創造
        2.　異なる組織及び機能との融合により、新たな知見を獲得し独自性を発揮
        3.　自発的な人材の育成と人材を活かす組織を構築し、会社と社会に幅広い変革を推進
        4.　あらゆるステークホルダーからの信頼の確保
        （ガバナンス）
        1.　業務執行体制と取締役会の監督機能を強化
        2.　迅速且つ牽制の効いた機関決定
        3.　バランスシートマネジメントを重視
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     (4)　会社の対処すべき課題
       当社グループは今後更なる事業及び収益の拡大を図るために、以下の課題に取り組んでまいります。
      ①　継続的な経常利益と当期純利益の確保並びに株主資本の増加
        前述のとおり、2017年３月期において、持続的な企業価値の向上に向けて、2020年３月期の当社グループのあ
       るべき姿を定め、今後４年間の中期ビジョン「Innovation                           ＆  Governance      for  2020」を策定しました。
        同ビジョン１年目である2017年３月期は、アセット・マネジメント事業で前年比増収増益を達成しましたが、
       その他３事業は想定通りのセグメント利益を確保できず、当社連結決算は前年度比大幅な減収減益となりまし
       た。2016年10月に実施した子会社株式の一部譲渡による収益は、「連結財務諸表に関する会計基準」により、連
       結財務諸表においては期間収益として認識しないこととなった一方で、弁護士報酬や監査法人への報酬、及び財
       務諸表では収益計上していることに伴う事業税付加価値割の負担増加分等の関連費用の合計額を、連結損益計算
       書に約30百万円計上しました。上記子会社株式の一部譲渡を経て、連結での「非支配株主持分」を含む純資産額
       は、2016年３月期末の約45億円から約60億円に、また株主資本も、同様に約45億円から約53億円に増加しまし
       た。
        ２年目である2018年３月期及び３年目である2019年３月期は、再生可能エネルギー関連事業において従来より
       推進している投資事業ポートフォリオの入替の一環として高知県奈半利町と大分県中津市の太陽光発電設備を譲
       渡しました。当該譲渡益は特別利益に計上されているため、本事業のセグメント損益に含まれておりませんが、
       実質的に本事業の収益と認識しております。また、アセット・マネジメント事業においても継続的にセグメント
       利益を確保できており、株主資本は、2017年３月期末の約53億円から約54億円に増加しました。
        当社グループは、会社の基本理念及び中期ビジョンに基づき、引き続き事業展開の優先度、経営資源の適正な
       配分と各事業会社の設定目標の進捗管理強化、人財育成等を通じて、中期ビジョンの最終年度2020年３月期にお
       いても、継続してこの課題を十分に認識し、対処してまいります。
      ②　経営資源の効率的な配分及びリスクの効果的な管理
        上記の目標達成のためには、当社グループの目指す姿を共有し、事業展開のスピードアップを図り経営効率を
       上げていかなければなりません。2012年10月１日付の組織再編以降、各事業会社の管理業務は新設持株会社であ
       る当社に集約され、当社グループ全体の管理業務の効率化及び管理コストの削減を図ると共に、各事業において
       必要なファイア・ウォール（業務隔壁）については引き続き徹底しつつ、各々の事業会社の迅速な意思決定を可
       能とする体制を構築しております。また、中期ビジョンの目指す姿の達成に向け、持株会社はグループ事業を支
       援する専門家集団として、グループ内の事業を積極的にサポートすると共に、人財育成に注力し、引き続き経営
       資源の効率的な配分及びリスクの効果的な管理に取り組んでまいります。
      ③　アセット・マネジメント事業における顧客本位の事業展開と収益基盤の拡充
        アストマックス投信投資顧問株式会社（以下、「ASTAM社」という。）は2013年３月期の投資運用会社２社の買
       収を経て、事業規模拡大を図り、運用資産残高は2013年３月末の1,437億円から６年後の2019年３月末は4,173億
       円へと増加しました。2016年10月にはヤフー株式会社（以下、「ヤフー」という。）と資本・業務提携を行い、
       ASTAM社株式の33.4％を譲渡し、当社グループは国民の長期資産形成に資する投資運用事業に本格的に乗り出しま
       した。ASTAM社のさらなる発展のために、当社は2019年４月１日付でASTAM社株式の16.7％をヤフーに追加譲渡
       し、当社のASTAM社株式の持分比率は49.9％となり、ASTAM社は当社の持分法適用会社になりました。今後も、機
       関投資家向けの投資運用業の品質の一層の向上に加え、投資家の皆様の長期資産形成に貢献できる投資運用会社
       としての態勢を構築し、引き続き、運用資産残高の拡大を図るべく、本事業の収益基盤の拡充に尽力してまいり
       ます。
      ④　ディーリング事業の一層の効率化
        ディーリング事業は、ここ数年にわたり、取引対象の拡大や取引インフラを整備し収益源の多様化と収益力の
       拡大を目指してまいりました。2019年３月期は、数年来取り組んでいる経費削減が奏功したこともあり、２年ぶ
       りにセグメント利益となりました。当事業は市場環境に左右される側面があり、現状の取引対象市場における市
       場規模は従来に比べ縮小してきている事実は否めないことから、引き続き管理部門の業務効率化や経費削減等を
       行い、コストの低減を図ってまいります。一方で、2018年３月に中国原油市場が海外へ開放されたこと及び2020
       年３月期には延期されていた電力先物が東京商品取引所に試験上場される予定であることも十分に視野に入れ、
       資本効率の向上を目指した事業展開を図ってまいります。また、取引所再編にも充分注視しつつ、リスク管理手
       法の高度化と管理体制の効率化を両立させ、更に低コストで十分な管理運営を行う体制の構築を推進して収益率
       を高め、利益率の好転を図ります。
      ⑤　再生可能エネルギー関連事業における事業基盤の拡充
        再生可能エネルギー関連事業においては、再生可能エネルギー関連事業の発掘、開発、アレンジメント、投資
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       及び発電所の管理・オペレーション業務並びに農業関連法人への出資を行っております。
        当社グループとしては今後も「発電事業に投資し自ら発電事業を営むと共に、全部または一部をファンド化す
       る等の事業展開により投資資金の早期回収を行い、再投資を行う。」というビジネス展開をベースに事業を推進
       していく方針です。太陽光発電事業のみならず、地熱等の再生可能エネルギー事業の展開も進めており、これら
       の取組みを通じて中長期的に安定した事業基盤を早期に確立していきたいと考えております。既に当社グループ
       では2019年３月末時点で、太陽光発電設備を約24メガワットを自社開発、約４メガワットを購入し、これらとは
       別に約2.2メガワットの案件を開発しております。天候に左右されることはあるものの、既に当社グループが保有
       する太陽光発電所からの売電収益は当事業の黒字化を実現可能とする水準になりました。その一方で、全国的に
       太陽光発電設備が増加したことにより春や秋等電力をあまり必要としない時期に出力抑制が課されることがエリ
       アによっては増加してきていることから、これまでどおり、出力抑制可能性を十分に認識した事業運営を行って
       まいります。
        地熱発電事業については長期に亘る事業ではありますが、既に宮崎県において調査井３本の掘削及びそれらの
       調査・仮噴気試験を完了し、着実に前進してきております。調査結果を受け、2019年５月にはASTRA社の100％子
       会社としてアストマックスえびの地熱株式会社（以下、「えびの地熱社」という。）を新設しました。当社グ
       ループが開発を進めている宮崎県尾八重野地域の地熱発電事業については、今後えびの地熱社を主体とし、パー
       トナー企業の事業参画を得ながら取り組みを加速・拡大させていきます。地熱発電事業は太陽光発電に比べリス
       クが高いことは認識してはおりますが、再生可能エネルギー事業の新たな中核の一つとなる様、潜在的なリスク
       検証も含め、着実に取組んでまいります。
      ⑥　電力取引関連事業における事業基盤の確立
        電力取引関連事業は、電力小売全面自由化を契機に2017年３月期より再生可能エネルギー関連事業から独立し
       たセグメントにいたしました。米国のEnergy                      Service    Group,    LLC（以下、「ESG社」という。）と電力小売事業
       者向けのシステムの国内独占販売契約を締結し、同システムの日本仕様化及び販売を進めてまいりましたが、電
       力小売全面自由化から１年が経った2018年３月期は、本格的なシステム導入や既に高圧で実績のある会社がシス
       テムの入替等を検討する素地も整い、当事業にとって顧客基盤を拡大できる時期でありました。2019年３月期は
       電力取引が拡大し2019年３月期下期においては月次ベースでは単月黒字が続き、通年での赤字幅は大幅に圧縮さ
       れました。また、予定されていた東京商品取引所での電力先物の上場は、2020年３月期に試験上場する見込みに
       延期されているものの、電力の調達手段においてもディーリング事業で培ったノウハウが貢献し得るものと考え
       ております。電力取引関連事業としての黒字化が計画より遅れておりますが、前述の事業機会を確実にとらえ、
       事業年度を通して黒字転換するためにも、引き続き安定した顧客基盤の拡充を図り、収益力の拡大を目指し、事
       業基盤の確立に努めてまいります。
      ⑦　コンプライアンスの徹底
        上場企業として、再生可能エネルギー関連事業、電力取引関連事業を展開し、グループ内に顧客資産の運用に
       携わる事業会社を擁する当社グループは、極めて公共性の高いビジネスの担い手であると強く認識しておりま
       す。よって役職員一人一人に高いモラルが求められており、当社グループの全役職員に対して社内規程で法令等
       の遵守を求めると共に、誓約書を提出させております。コンプライアンスについては、継続的な啓蒙活動と
       チェックが必要であり、引き続きその徹底を図ってまいります。
      ⑧　情報管理の徹底
        当社グループでは、各事業会社で、商品先物市場及び金融商品市場等において、アセット・マネジメント事業
       とディーリング事業を行っております。両事業は以前よりオフィスを物理的に隔離し、ICカードキーにより入室
       者を限定する等、相互に立ち入りができないオフィス管理体制を取っておりましたが、より両事業における情報
       遮断等を徹底すべく、2012年10月にはそれぞれの事業を別会社化いたしました。また、両事業の取引データを含
       む業務上の全てのデータにはアクセス権を設定し、サーバーも物理的に別々のものとする等、厳格なファイア・
       ウォール体制を築いております。しかしながら、上記コンプライアンスの徹底同様、このファイア・ウォール体
       制についても役職員の高い意識が重要であるとの認識のもと、今後も継続して役職員の啓蒙、意識の醸成に努め
       てまいります。
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      ⑨　新たな事業への挑戦
        当社グループでは、既に、2018年３月期における個人投資家説明会資料等で説明させて頂いておりますとお
       り、大学発ベンチャーファンド関連事業及び地方創生事業への取り組みも開始しております。社会的要請及び時
       代の方向性に即した新たな事業への参入も検討してまいります。　
      ⑩　IRの充実
        当社は2012年度以降、既存事業に加え、再生可能エネルギー関連事業や電力取引関連事業を展開しております
       が、既存株主や投資家からそれぞれの事業が分かり難いとの意見を頂いております。IRについては、近年、個人
       投資家説明会の開催や、四半期決算の補足説明資料開示、株主通信の充実等に取り組んでまいりましたが、事業
       全体の関連性及び状態を、より分かり易く可視化する必要性があると考えており、今後は月次開示の拡充や、個
       人投資家説明会の開催頻度見直し、オンライン説明会の実施、第三者機関による当社のレポート作成等を検討
       し、IRの一層の充実に取り組んでまいります。
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    ２  【事業等のリスク】
      当社グループの事業の状況及び経理の状況等に関する事項のうち、リスク要因となる可能性があると考えられる主
     な事項及びその他投資者の判断に重要な影響を及ぼすと考えられる事項を記載しております。当社グループは、これ
     らのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める所存ですが、当社の株式に関
     する投資判断は、本項及び本書中の本項以外の記載内容も併せて、慎重に検討した上で行われる必要があると考えて
     おります。
      なお、文中における将来に関する事項は、本書提出日現在において当社グループが判断したものであります。
     (1)　当社グループの事業内容について

      ①  商品先物市場・金融市場等の動向について
        当社グループの主たる事業であるアセット・マネジメント事業及びディーリング事業は、主に国内外の商品先
       物市場及び金融市場等を運用の対象市場としております。従って、当社グループの業績は市場動向の影響を排除
       できない面があり、世界的な政治、経済、社会情勢等の動きがこれらの市場に対して大きな影響を与えていま
       す。
        当社グループのディーリング事業においては国内外の主要先物市場を通じた裁定取引戦略が主たる取引である
       こともあり、市場における上昇トレンド・下降トレンドそのものが事業収益に直接大きな影響を与えるわけでは
       ありません。一方、アセット・マネジメント事業においては市場連動型の金融商品の運用も行っていることか
       ら、市場環境悪化に伴う解約に加え、良好な市場環境においても利益確定の解約が発生することがあります。
        また、商品先物市場もしくは金融市場の値動きが極端に小さくなるような市場環境が継続した場合、仮想通貨
       やFX市場等他のアセットクラスに資金が流れ流動性が極端に低下した場合及び当社グループと同様または優れた
       手法を駆使するディーリング事業を展開する新規参入者が増加した環境においては、ディーリング事業の収益が
       低迷する可能性があります。同様にアセット・マネジメント事業においても新規参入者の増加及び既存業者との
       競合が厳しくなる事態等の発生による受託競争が激化した場合には同事業の業績が悪化する可能性があります。
       この他、戦争、テロ、疫病、天災、大規模事故等の世界的事件・事故が発生し、商品先物市場または金融市場の
       閉鎖、取引中断、大幅な取引ルールの変更等の予期せぬ事態が発生した場合、当社グループの事業活動及び業績
       は大きな影響を受ける可能性があります。
      ②  アセット・マネジメント事業における運用資産残高と報酬率について
        当社グループのアセット・マネジメント事業における収益は、運用資産残高と報酬率によって大きく変動しま
       す。当社グループでは、安定的な収益拡大のために新たな運用資産の獲得を目指し、運用収益率の向上、新規運
       用商品の開発及びマーケティングの強化を図っている他、我が国における国民の長期資産形成に資するため、積
       立型の投資信託の取組に力を入れております。しかしながら、市場環境や政治経済情勢の変化、運用成績の悪
       化、顧客等の投資方針の変更等により、短期間で運用資産残高が減少する可能性があります。また、投資信託等
       の資産運用ビジネスにおいては、良好な運用成績などを背景に基準価額が値上がりした際に、利益確定のための
       契約の解約を受けて、逆に運用資産が減少することもあります。
      ③  再生可能エネルギー関連事業について
        当社グループがこれまでに開発等で携わった案件は、全国13箇所となり、その内12箇所の太陽光発電所は既に
       完成しております。また太陽光発電以外では主として地熱等を利用した発電事業等への取組も進めております。
       それぞれの案件の事業化に当たっては、関係者との連携を図りつつ、且つ厳格な調査に基づき事業化の是非を検
       討して進めております。しかしながら、本事業においては、ビジネスの進展が必ずしも予定通りに進まない事態
       が発生し得ること、想定しきれないコストが発生すること等により、事業採算が悪化するおそれがあります。特
       に地熱発電事業に関しては、事業化にむけて地表調査及び３本の調査井の掘削が完了しており、現時点におきま
       しては事業性として有望であると判断しておりますが、今後予定している調査井において想定した蒸気や熱水等
       が得られない場合や、事業全体としての採算が合わない場合は開発を断念せざるを得ないこともあり得ます。そ
       のような場合においては、これまでにかけた費用の大半を失うというリスクが存在します。
        また、事業用地の取得を伴うケースがあることから、固定資産税その他諸費用の変動、不動産に係る欠陥・瑕
       疵の存在、災害等による不動産価値の毀損、所有権その他不動産の権利関係、有害物質の存在、環境汚染、不動
       産価値の急激な低下による減損等の新たなリスクを負うことになると共に、第三者に対し損害を及ぼし賠償責任
       を負うというリスクも存在します。こうした問題が発生した場合には、当社グループに対する信頼の失墜に繋が
       る可能性があります。その際には、当社グループの経営成績及び財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。
        また、再生可能エネルギー関連事業においては、当社グループの自己資金に加えて銀行借入等を利用し、レバ
       レッジをかけて投資を行うケースがあります。その際には当社グループが拠出した投資額を上回る規模の事業を
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       行うこととなり、事業採算の僅かな悪化が、当社グループの損益に相対的に大きな影響を与えるおそれがありま
       す。さらに、再生可能エネルギーについては、政府のエネルギー政策によっては諸規則等の改正またはその解釈
       や 運用の変更が行われる可能性もあり、その内容によっては今後の業務展開や業績に悪影響を及ぼすおそれがあ
       ります。加えて、全国的な太陽光発電設備の増加により、春や秋等電力をあまり必要としない時期に出力抑制が
       課されることがエリアによって増加してきております。当社グループが保有する太陽光発電所は出力抑制に上限
       が付いているものが殆どですが、出力抑制がかかるたびに売電収入は減少することから課される回数によっては
       当社の営業収益に大きな影響を与えるリスクがあります。
      ④  電力取引関連事業について
        再生可能エネルギー関連事業の一環として、2016年４月より自由化された日本の電力小売市場において電力小
       売事業を行う企業等をサポートするシステム及びサービスの提供に取り組むことを目的として、アストマック
       ス・エナジー・サービス株式会社を設立いたしましたが、事業計画通りに顧客を確保できない場合、または顧客
       となる電力小売事業者の取り扱う電力量が計画比下回った場合には、サポートシステム等先行投資した資産を減
       損処理する等のリスクが存在します。
        また、発電事業者等他の電力業者から電力を調達し、小売電気事業者等に対し電力を販売する電力取引を拡大
       しておりますが、電力調達量が販売量を上回るまたは下回ることで電力量に過不足が生まれることがあり、その
       まま期限が到来した場合は電力価格の変動を直に受けるため損失が発生するリスクや、電力市場の流動性が縮小
       することにより価格が著しく変動するリスク等が存在します。
        さらに、当事業においては、事業の拡大に伴い与信供与する取引先が増加しています。当社は取引先に対する
       与信管理を実施しているものの、万が一与信先が破綻した場合は、少なからずその影響を受ける可能性がありま
       す。
      ⑤人財の確保に係るリスクについて
        当社グループは、事業を維持し持続的な成長を実現するためには、全ての部署において、必要な時期に適切な
       人財を確保することが重要と考えており、また、人財育成を経営の重要課題の一つとして位置づけております。
       しかしながら、優秀な人財が社外に流出した場合や人財の採用・教育が予定通り進まなかった場合、当社グルー
       プの事業活動に支障をきたし、これにより当社グループの業績に悪影響が及ぶおそれがあります。
      ⑥出資に係るリスクについて
        当社グループでは、主要４事業及びそれに関連する事業会社またはファンド等に出資も行っており、連結子会
       社・持分法適用会社として収益等を取り込こんでいるものや、関連会社に該当しない出資先もあります。
        出資先の選定に当っては、出資による投資成果とリスクを見積もると共に、当社事業との関係性や当社事業に
       おける価値、及び事業計画等の妥当性等を判断した上で、社内規程に基づく慎重な検討を行っており、また出資
       後においても、経営指導などを通じて出資先の価値の向上を図っておりますが、出資先で想定した利益が上がら
       ない場合、出資先の経営状況が著しく悪化した場合、またはファンドの投資成果が大きなマイナスとなった場合
       など、連結損益にマイナスの影響を与える可能性があります。
     (2)　当社グループを取り巻く法的規制等に関するリスクについて

      ①  法的規制等について
        ASTAM社は、「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社として公募・私募の投資信託の
       設定を行っていることから、金融商品取引法を始めとする各種法令及び所属する各種協会の自主規制ルール等を
       遵守し、投資信託等の運用及び管理を適切に行うことが求められるほか、各種法令等の遵守が求められます。ま
       た、金融商品取引法に定める金融商品取引業（投資運用業、投資助言・代理業及び第二種金融商品取引業）に加
       え、それらに付随する業務も営んでおり、これらの金融商品取引業務においても、同様に、金融商品取引法を始
       めとする各種法令及び金融商品取引法に定める各自主規制機関の自主規制ルール等に関する厳格な遵守体制が求
       められております。
        一方、2016年12月に新設したアストマックス・ファンド・マネジメント株式会社（以下、「AFM社」という。）
       及びアストマックス・トレーディング株式会社（以下、「ASTRA社」という。）においては、金融商品取引法第63
       条に基づく「適格機関投資家等特例業務」の届出を行っておりますが、適格機関投資家等特例業務を行う業者に
       関する金融商品取引法の一部を改正する法律（「平成27年改正金商法」）が、2016年３月１日に施行され、適格
       機関投資家等特例業務を行う業者の行為規制等が強化されました。
       　当社グループとしては、コンプライアンス態勢及び内部管理体制水準の確立・維持に努め、今後も更なる徹底
       を図るべく継続して取組んでまいりますが、監督当局等から行政上の指導あるいは処分を受けるというような事
       態が生じた場合には、その内容によっては通常の営業活動が制限され顧客ビジネスの展開に支障をきたす可能性
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       もあります。また、投資信託の基準価額に大きな誤りがあった場合を始め、ASTAM社の事務ミス等の過失により投
       資信託または投資信託の投資者に損害が生じた場合等には、損害賠償責任を負う可能性があり、当社グループの
       業 績に悪影響を及ぼすおそれがあります。
        ASTRA社等が営むディーリング事業及び電力取引関連事業は、関係法令を中心に、国内外の主要取引所の諸規則
       の遵守を求められており、また再生可能エネルギー関連事業は、電気事業者による再生可能エネルギー電気の調
       達に関する特別措置法や電気事業法等の規制を受けることとなります。当社グループとしては、これら事業にお
       いても、法令遵守の下に事業を進めていく努力をしておりますが、万が一法令違反等が発生した場合には、監督
       当局等から行政上の指導あるいは処分を受けることがあり、また損害賠償責任を負う可能性もあります。そのよ
       うな事態の発生は当社グループの業績に悪影響を及ぼすおそれがあります。
     (3)　当社グループの事業体制について

      ①  持株会社の機能とガバナンス体制について
        当社は、2012年10月１日付で、株式移転によりASTRA社の完全親会社として設立され、即日、大阪証券取引所
       JASDAQ（スタンダード）（現東京証券取引所JASDAQ）に上場いたしました。当社は主に連結子会社である事業会
       社を通じて事業運営を行うと共に、当該事業会社等の管理業務を受託することにより、業務委託料収入及び配当
       金収入を主な収益の源泉とする持株会社となりました。この結果、各事業の管理業務（リスク管理業務を除
       く。）は持株会社である当社に集約され、当社グループ全体の管理業務の効率化及び管理コストの削減を図ると
       共に、各事業におけるファイア・ウォール（業務隔壁）の更なる徹底と各々の事業会社の迅速な意思決定を可能
       とする体制を構築いたしました。また、各事業会社における重要事項については、持株会社におけるグループ経
       営会議及び取締役会においても十分に審議され、重要事項に関する持株会社としての意思決定もなされていま
       す。しかしながら、持株会社におけるガバナンス体制及び管理業務遂行体制が十分に機能しない場合には、当社
       グループの事業展開、経営成績及び財政状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
      ②  企業買収と統合について
        当社グループは、2012年８月１日付でマネックス・オルタナティブ・インベストメンツ株式会社の発行済全株
       式を取得し、2012年12月28日付でITCインベストメント・パートナーズ株式会社の発行済株式の99％を取得して子
       会社化しました。その後、2013年４月１日付で、当社グループにおけるアセット・マネジメント事業を統合し、
       ASTAM社として事業を開始しております。今後、ASTAM社において計画通りに事業展開が進まない場合には、企業
       買収に伴って計上している「のれん」の減損損失を持分法による投資損益に含めて計上することになるリスクが
       あり、当社グループの経営成績及び財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。尚、2019年４月１日付で、当
       社はヤフー株式会社にアストマックス投信投資顧問株式会社株式の一部（16.7％）を譲渡し、同社は子会社から
       外れ、持分法適用会社となりました。
      ③  コンプライアンスの徹底について
        当社は、上場企業として、当社グループ各社を含めたコンプライアンスの徹底を最重要課題の一つとして取り
       組んでおります。前述のとおり、当社グループが営む業務には、それぞれの営む事業毎に様々な法的規制や業界
       団体による自主規制ルールがあり、これらをグループ各社が企業として遵守することのみならず、役職員一人一
       人にモラルが求められていると考えております。当社グループでは、全役職員に対して社内規程で法令等の遵守
       を要求するとともに、毎年度、その旨誓約書を提出させており、加えて継続的な研修を含む啓蒙活動とチェック
       を実施することにより、その徹底を図っております。しかしながら、万一役職員による不祥事等が発生した場合
       は当社グループのイメージが失墜し、当社グループの事業活動及び業績に重大な影響を及ぼす可能性がありま
       す。
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     (4)　その他
      ①  システム障害に係るリスクについて
        当社グループのコンピュータ・システムは、業務上不可欠なインフラとなっております。
       現状、重要なデータについては外部のデータセンター利用を通じたバックアップ体制を確立するなど、業務上及
       びセキュリティー上必要とされる水準を備えていると考えておりますが、ハードウェア、ソフトウェアの不具合
       や人為的ミス、天災、停電、テロ、コンピュータウィルス、サイバー攻撃その他の不正アクセス等によりコン
       ピュータ・システムに障害が発生する可能性はあります。システム障害のレベルによっては、当社グループの事
       業活動及び業績に重大な影響を及ぼす可能性があります。
      ②  訴訟の可能性について
        当社グループが2007年６月に旧三井物産フューチャーズ株式会社（当時）の全株式を取得して以来抱えていた
       ６件の被告事案は全件和解が成立しております。しかしながら、旧三井物産フューチャーズ株式会社の顧客等か
       ら訴訟を提起される可能性は残されております。この他にも、「(1)                                当社グループの事業内容について③再生可
       能エネルギー関連事業について」及び「(2)当社グループを取り巻く法的規制等に関するリスクについて①法的規
       制等について」に記載された事項に係る訴訟の可能性があります。
       これらのほかにも様々なリスクが存在しており、ここに記載されたリスクが当社グループの全てのリスクを表す

      ものではありません。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
    （１）経営成績等の状況の概要
      当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の概要は次のとおりで
     あります。
     ①　財政状態及び経営成績の状況
       当社は、創業以来、培ってきたノウハウを活用し、金融事業と総合エネルギー事業を展開しております。
       当連結会計年度（2018年４月１日～2019年３月31日）における金融市場は、緩やかな景気拡大と低金利環境下で
      株高が進む「適温相場」が転換点を迎え、リスク資産は下半期に乱高下する展開となりました。
       株式市場は、米国株に主導された形で、先進国を中心に上半期は堅調に推移しましたが、米中貿易戦争の激化や
      米欧の金融政策正常化と長期金利の上昇等が嫌気され、10～12月には世界的に下落しました。年明け以降、米欧中
      央銀行の金融政策スタンスがハト派色を強め、主要国の長期金利が低下に向かったことから投資家のリスク選好が
      回復し、年度末にかけて世界的に急反発しました。国内株式は、米株高や円安を背景に９月の日経平均株価が約27
      年ぶりに２万４千円台を回復する等、上半期は堅調に推移しました。しかし、10月以降は世界的な株安に連れ下げ
      幅を拡大しました。１月以降、世界的な株高の動きから反発に転じましたが、３月末の日経平均株価は２万１千円
      台と、前年度末比ほぼ変わらない水準となりました。
       債券市場は堅調に推移しました。世界経済が拡大基調をたどり、米欧の金融政策正常化が進んだことから、上半
      期は世界的に債券利回りが上昇し（債券価格は低下）、米10年国債利回りは10月上旬に約７年ぶりとなる3.2％台を
      付けました。11月以降は、世界同時株安を受けた「質への逃避」や、世界的な景況感の悪化から債券利回りは低下
      基調をたどりました。年明け以降は、米欧中央銀行の金融政策スタンスの緩和への転換を受けて債券利回りは一段
      と低下しました。日本の長期国債利回りは、日銀の金融政策柔軟化を受けて７月には上昇しましたが、10月上旬を
      ピークに低下基調をたどり、年明けには10年国債利回りは約１年半ぶりのマイナス圏入りとなりました。
       商品市場は総じて軟調な動きとなりました。原油価格は期首より堅調に推移しましたが、供給過剰懸念や世界的
      な株安から年末にかけて大幅に下落しました。しかし、年明け以降はOPEC等による協調減産効果等から反騰しまし
      た。金価格は、米ドル高が進行した上半期は軟調に推移しましたが、年末にかけての世界的な株安局面で反発、年
      明け以降も米国の利上げ打ち止め観測等から続伸しました。大豆価格は、豊作見通しと中国の対米報復関税を受け
      て下落しましたが、９月以降は底堅く推移しました。銅、ニッケル等の非鉄金属価格は、米中貿易摩擦の激化や中
      国景気減速懸念から６月以降軟調に推移し、その後も上値の重い展開が続きました。
       再生可能エネルギーを取り巻く環境については、2018年度の太陽光発電のFIT価格が18円（税抜）、2019年度につ

      いては14円（税抜）となり、500kw以上は入札により調達価格を決定するものとなりました。また、国民負担の抑制
      に向けた対応の一環として、2012年度から2014年度にIDを取得した事業用太陽光発電案件のうち、運転開始期限が
      設定されていない未稼働案件に対する運転開始期限設定を義務化する新たな仕組みも定められました。
       九州電力管轄内においては、再生可能エネルギー、とりわけ太陽光発電の接続量は着実に増加しているため、電
      力需給バランス維持、電力の安定供給の必要性により、出力抑制が発令されました。
       上述のとおり、FIT価格は制度スタート時の40円（税抜）から大幅に低下しましたが、2015年に第21回気候変動枠
      組条約締約国会議（COP21）にて採択された気候変動抑制に関する「パリ協定」が、欧州連合も含めた110の国及び
      団体によって批准されたことを受け、脱炭素社会を目指す動きが世界的に広がりをみせています。わが国において
      も「RE100（事業で使用する電力を100％再生可能エネルギーで調達することを目標とする国際的なイニシアチ
      ブ）」に加盟する企業が増えている他、経済産業省資源エネルギー庁の掲げる「第５次エネルギー基本計画（2018
      年７月）」では、再生可能エネルギーについて「確実な主力電源化」を目指すために、「円滑な大量導入に向けた
      取組を引き続き積極的に推進していく。」と明記されたことに加え、「分散型エネルギーシステム」についての多
      くの記述があったことが注目されています。
       わが国の電力市場においては、2016年4月の電力小売全面自由化以降、小売電力事業者の事業者数及び切替件数、

      共に、右肩上がりの順調な増加が継続しています。一方、電力価格については、日本卸電力取引所（JEPX）で取引
      されるスポット市場価格で、2018年夏、冬に発電状況や天候によって一時的に通常の数倍の価格が出現する等、小
      売電力事業者の経営おいても、電力市場価格の「リスク管理」の重要性が認識されており電力取引のヘッジニーズ
      が高まってきています。
       このような市場環境等のもと、当社グループの当連結会計年度の営業収益は11,120百万円（前年同期間比4,934百

      万円（79.8％）の増加）、営業費用は10,960百万円（前年同期間比4,940百万円（82.1％）の増加）、営業利益は
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      160百万円（前年同期間比５百万円（3.5％）の減少）、経常利益は130百万円（前年同期間は１百万円の経常損失）
      となりました。税金等調整前当期純利益は206百万円（前年同期間比90百万円（30.5％）の減少）、法人税等合計は
      △ 20百万円（前年同期間は110百万円）、非支配株主に帰属する当期純利益は59百万円（前年同期間比35百万円
      （145.3％）の増加）となり、親会社株主に帰属する当期純利益は168百万円（前年同期間比５百万円（3.5％）の増
      加）となりました。
       営業収益と営業費用の大幅な増加は、主として電力取引関連事業において、電力の販売と仕入れが増加したこと
      によるものです。再生可能エネルギー関連事業にて前連結会計年度末に行った融資の借換により支払利息等が減少
      したこと等により、経常利益は前年同期間に比べ大幅に改善しました。また、再生可能エネルギー関連事業におい
      て、2018年12月に大分県中津市の太陽光発電所を譲渡したことによる譲渡益132百万円は特別利益に計上されており
      ます。一方、複数の農業関連企業への出資の評価損等により68百万円の特別損失（前年同期間比28百万円の増加）
      が発生しましたが、繰延税金資産が積み増されたことにより法人税等調整額が大幅に減少し、親会社株主に帰属す
      る当期純利益は前年並みとなりました。
     セグメント毎の経営成績及び取り組み状況は次のとおりです。　

     ＜アセット・マネジメント事業＞
       当事業は、主にASTAM社が推進しており、金融商品取引業等を行っております。
       日本や米国の国債への連動又は逆連動を目指すファンドへの資金流入等を受け、５月末時点における運用資産残
      高合計は4,000億円を超える水準となりました。その後は、スワップ取引を対象としたファンドの満期償還や米ドル
      への連動を目指すファンドからの資金流出等もあったことから、９月末時点における運用資産残高合計は前連結会
      計年度末比199億円減少の3,742億円となりましたが、10月以降は日本の株式への連動を目指すファンドへの資金流
      入等を受け、12月末時点における運用資産残高合計は月末運用資産残高として過去最高額である4,266億円となりま
      した。2019年１月以降は、日本の株式への連動を目指すファンド（安定運用移行済みのファンド）の満期償還等が
      ありましたが、当連結会計年度末の運用資産残高は前連結会計年度末比232億円増加の4,173億円になりました。全
      体として運用資産残高が前年同期間を上回る水準で推移したことはプラス要因となったものの、報酬率が相対的に
      高い運用資産残高の減少等を受けて運用資産全体の報酬率が前年同期間と比較して低下したことから、営業収益の
      総額は、前年同期間比で減少しました。また、営業収益の総額の減少等を受けて売上原価が減少したこと等から営
      業費用も減少しました。
       学校法人東京理科大学が主に出資する大学発ベンチャーキャピタルファンドについては、アストマックス・ファ
      ンド・マネジメント株式会社が営業者としてファンド運営業務等を担い、投資金額の順調な積み上げを継続してお
      ります。
       以上の結果、当事業における当連結会計年度の営業収益は、1,974百万円（前年同期間比114百万円（5.5％）の減
      少）となり、セグメント利益は168百万円（前年同期間比16百万円（8.9％）の減少）となりました。
       なお、当連結会計年度期間中に商品投資顧問業務は全て終了し、2019年３月31日をもって商品投資顧問業を廃止
      しました。
       当事業では、投資信託の販売会社等との協業を通じて運用資産残高の積み上げに努めるとともに、収益基盤の拡
      充にも取り組んでまいります。なお、既存主力事業である機関投資家ビジネスに加え、個人投資家向けビジネスに
      ついても一層の強化を図るべく、投資未経験者を含む個人投資家の皆様に向けて、対面型営業による長期積立型投
      資信託事業に加え、ファイナンシャル・テクノロジーを活用した長期資産形成に貢献できる事業を展開してまいり
      ます。
       また、2019年４月１日付で開示しましたとおり、当社はアセット・マネジメント事業を主として営むASTAM社の株
      式の一部をヤフー株式会社（以下、「ヤフー」という。）に追加譲渡し、当社の持分比率は49.9％となりました。
      ASTAM社は当社の持分法適用会社となりましたが、当社は、引き続きASTAM社の企業価値向上を目指し、ASTAM社にお
      いて推進する協働事業に全力で取り組んでまいります。
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     ＜ディーリング事業＞
       当事業は、ASTRA社が推進し、東京商品取引所、CME、ICE等、国内外の主要取引所において商品先物を中心に、株
      価指数等の金融先物を取引対象とした自己勘定取引を行っております。
       前述の市場環境の中、主たる取引市場である商品先物市場では、貴金属価格が上昇後安定、原油価格は上昇後下
      落、今年に入り反転する展開となり、市場間の値差を利用した裁定取引で一定の収益を確保することができまし
      た。先物価格における変動率の低下等によって、取引機会が少ない期間も多かったことから収益は伸び悩みました
      が、ここ数年注力してきた大幅なコスト削減の成果もあり、セグメント黒字を確保することができました。
       以上の結果、当事業における当連結会計年度の営業収益は485百万円（前年同期間比53百万円（9.9％）の減
      少）、セグメント利益は10百万円（前年同期間は41百万円のセグメント損失）となりました。
       当事業では、今後も経費節減に努めると同時に、ディーリング資金の効率的な運用を行い、取引所の組織や制度
      変更にも適切に対応し、また収益力の増加を図るため中国先物市場の海外投資家への開放等の取引の好機を的確に
      捉え、引き続き収益力の回復を目指してまいります。
     ＜再生可能エネルギー関連事業＞

       当事業は主にASTRA社等が推進しております。当事業では主として再生可能エネルギー等を利用した発電及び電気
      の供給に関する事業を行っております。当事業の進捗状況については継続的に開示しておりますが、当連結会計年
      度における状況は以下のとおりです。
     （太陽光発電事業）
        太陽光発電事業につきましては、自社開発に加え、未稼働ID及びセカンダリー市場（完成した発電所の売買市
       場）での案件取得に取り組んでおります。
        当連結会計年度においては、以下の２のとおり自社開発した太陽光発電設備を譲渡し、以下の３のとおり新設
       の発電所を取得したほか、以下の４及び５のとおり既に売電を行っている太陽光発電所を２箇所取得しました。
        改正FIT法の施行、競合他社の参入、優良案件の減少等により、環境的には案件確保は容易ではないと言えます
       が、今後におきましても、引き続き太陽光発電設備の未稼働ID及びセカンダリー市場での案件確保に取り組むと
       共に、保有している既存発電設備についても、譲渡を行うこと等を含めて、事業ポートフォリオの一部入替を検
       討する等、期間利益を確保しながら、事業採算の向上に取り組んでまいります。
      （自社開発・新設取得）
      １.  鹿児島県霧島市　出力規模：約2.2メガワット
        既に開示しておりますとおり、2016年10月に着工となりました本案件につきましては、当社グループとしての
       事業リスクを限定するために、SPC（特別目的会社）及び匿名組合契約（ASTRA社を出資者とし、SPCを営業者とす
       る契約）を使った投資スキームを利用しており、2016年12月16日付にて太陽光発電設備を設置する合同会社に対
       し出資をしております。稼働開始は、2018年３月を見込んでおりましたが、工程が変更となり2019年10月以降と
       なる見込みです。稼働後はASTRA社による管理・オペレーション業務を行います。
      ２.大分県中津市　出力規模：約2.3メガワット
        既に開示しておりますとおり、2018年12月５日付にて、太陽光発電設備の譲渡が完了し、2019年３月29日付で
       匿名組合出資の全てを回収しました。
      ３.  岡山県岡山市　出力規模：約1.2メガワット
        2019年３月に設備を取得しました。稼働後はASTRA社による管理・オペレーション業務を行っております。
      （セカンダリー市場）
      ４．栃木県栃木市　出力規模：約2.0メガワット
        2018年12月に中古設備を取得しました。
      ５．岩手県奥州市　出力規模：約0.9メガワット
        2018年12月に中古設備を取得しました。
      （生産性向上）
      ６．既設案件への増設
        栃木県佐野市の既設案件へ約0.1メガワット増設し、2018年11月に運転を開始しました。
        熊本県菊池市の既設案件へ約0.3メガワット増設し、2018年11月に運転を開始しました。
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     （地熱発電事業等）
        ASTRA社では、ベースロード電源である地熱を利用した発電事業の取り組みも進めております。
        宮崎県えびの市尾八重野地域では、独立行政法人石油天然ガス・金属鉱物資源機構による「地熱資源開発調査
       事業費助成金交付事業」の採択を受け、２メガワット規模の地熱発電の事業化を目指し、2017年３月に１号調査
       井、2017年12月に２号調査井、2018年９月に３号調査井の掘削を完了しております。発電規模を確認するための
       仮噴気試験につきましては、2018年２月に１号調査井の自噴を確認し、２号井については2018年５月に高温熱水
       の存在を確認しました。３号調査井は熱水資源の還元ゾーンを調査する目的でしたが、掘削結果を受け、生産
       ゾーンの調査へと目的を切り替え、仮噴気試験を実施したところ、2019年１月に自噴を確認致しました。今後、
       ２メガワット以上の開発も視野に入れつつ、引き続き事業化に向けて取り組んでまいります。なお、本件は、九
       州電力株式会社主宰の電源接続案件募集プロセス（2015年４月に設立された電力広域的運営推進機関により新た
       に規定されたルールであり、発電設備等を電力系統に連系するにあたり、系統連系希望者により工事費負担金を
       共同負担する手続き）の手続き中です。また、既に開示しておりますとおり、今後の事業規模の拡大を目指すこ
       とを前提に、最大49％までの範囲にて第三者からの事業参加を想定し、パートナー企業の参画をより容易にする
       ことを目的に、宮崎県えびの市の地熱事業を新たに設立したえびの地熱社に承継させる新設分割を、2019年５月
       ７日に実施いたしました。
       再生可能エネルギー関連事業では、前連結会計年度に続き発電所の開発に係るコスト（建設コストを賄うための

      銀行借入に対する諸手数料や金利負担等）を負担しております。2018年３月に奈半利ソーラー発電所を譲渡したこ
      とや、西日本豪雨及び台風の影響により、当社グループ最大規模（約7.8メガワット）の熊本県の発電所が日射量に
      恵まれなかったこと等により、営業収益は前年同期間比で減少しましたが、既存案件増設による採算性向上、上述
      のとおり、2018年３月に実施した融資の借換により借入コストが減少したこと、当社が受託している発電所の保守
      見直しによりコストを低減できたこと等から、セグメント利益を確保することができました。
       以上の結果、当事業における当連結会計年度の営業収益は575百万円（前年同期間比93百万円（14.0％）の減
      少）、セグメント利益は７百万円（前年同期間は78百万円のセグメント損失）となりました。
       なお、当社グループのセグメント損益は、特別損益を含まず、経常損益をもって表示しております。特別利益と
      して計上した奈半利ソーラー発電所の増設分の譲渡益12百万円及び大分県中津市の太陽光発電所の譲渡益132百万
      円、また特別損失として計上した農業関連企業への出資の評価損の内20百万円は、当事業に帰属するものとなりま
      す。
     ＜電力取引関連事業＞

       当事業は、小売電気事業者等を対象にシステム及び付帯サービスを提供するアストマックス・エナジー・サービ
      ス株式会社（以下、「AES社」という。）と、小売電気事業者であり、日本卸電力取引所の会員でもあるASTRA社の
      協業により推進しております。 
       小売電気自由化が開始された2016年４月から2019年１月までのみなし小売電気事業者から新電力へのスイッチン
      グの累積件数は916万件、全体に占める割合は14.6％となり、１年前に比べ347万件増加しております。一方、販売
      電力量に占める新電力のシェアは当連結会計年度の月次平均で14.3％のシェアを占め、前連結会計年度に比べ2.5％
      増加しました。
       このような環境の中、AES社では、電力自由化の先進国である米国において実績のあるEnergy                                             Services     Group,
      LLCの電力・ガス小売事業サポートシステムの日本版を提供するとともに、ASTRA社と協業し、需要予測等を含む需
      給管理業務並びに顧客のための電力調達業務を行っておりますが、これらの業務を通じて小売電気事業者等のニー
      ズに応えるべく、きめ細かなサービス及びソリューションの提供に取り組んでおります。また、2018年10月には
      ASTRA社の経済産業大臣へのガス小売事業者登録が完了し、商品ラインナップの１つとしてガス小売事業を開始する
      べく準備を行っております。
      （電力事業）
        当事業の内、システム販売及び代行サービスについては、既存顧客へのサービスの提供により収入を確保しな
       がら、引き続き新規取引先を増やすべく、顧客ニーズにあったサービスの提案を行っています。
        電力取引については、顧客の電力調達ニーズ、価格変動リスク及び電力市場の需給状況等を考慮し、電力先渡
       取引を行うと同時に、電力取引における価格変動リスクを抑える目的でデリバティブ取引である電力スワップ取
       引にも必要に応じて取り組んでおります。当連結会計年度においては、顧客の多様な電力調達ニーズに対応する
       ために取り組んでいた電力の調達及び販売の多様化が評価され、多くの小売電気事業者との新たな電力取引が開
       始できたこと、また既存顧客との取引も活発化したこと等により、営業収益と営業費用はともに大幅に増加しま
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       した。    なお、会計上現物取引である上記電力先渡取引については、引き続き、当連結会計年度において時価評価
       の対象ではありません。
        電力取引の増加及び多様化に伴い、リスク管理の重要性が増加していることに鑑み、社内に新たに「電力取引
       委員会」を立ち上げる等リスク管理体制の強化も推進しています。
      （ガス事業）
        2018年９月付でガス小売事業開始のお知らせを行い、10月には経済産業省へのガス小売事業者登録が完了し、
       都市ガスの卸売り及びガス消費機器の定期点検等の保守業務を委託する東京エナジーアライアンス株式会社と契
       約を締結しました。販売面においては、主に取次店方式で最終需要家への販売を進めていく計画ですが、９月に
       は、そのパートナー候補である新電力会社を対象に今後の活動計画やパートナー企業との連携の考え方に関する
       説明会を開催し、多数のご参加をいただきました。現時点においては、引き続き事業開始に向け、複数の契約候
       補会社と契約内容及び事業計画の確認を進めております。
       以上の結果、当事業の当連結会計年度は、前述のとおり電力取引（電力の販売と仕入）が増加しているため、営

      業収益及び営業費用が前年同期間比大幅に増加し、営業収益は8,067百万円（前年同期間比5,179百万円（179.3％）
      の増加）となりました。2018年12月以降、当事業は単月黒字となりましたが、それまでの損失を補うことは出来
      ず、14百万円のセグメント損失（前年同期間は60百万円のセグメント損失）となりました。
       上記、セグメント利益又は損失は当連結会計年度の経常利益と調整を行っており、連結会社間の内部取引消去等

      の調整額が含まれております。
     ②　キャッシュ・フローの状況

       当連結会計年度における現金及び現金同等物は、3,143百万円（前年同期間比8.7％減）となりました。
       営業活動によるキャッシュ・フローは、主としてたな卸資産（売却目的で取得した太陽光発電設備）の増加によ
      る支出（△1,435百万円）等により、△61百万円（前年同期は801百万円）となりました。
       投資活動によるキャッシュ・フローは、主として太陽光発電事業に係る有形固定資産の取得による支出（△1,385
      百万円）、投資有価証券の取得による支出（△228百万円）、太陽光発電事業に係る有形固定資産の売却による収入
      （1,130百万円）等により、△478百万円（前年同期は△38百万円）となりました。
       財務活動によるキャッシュ・フローは、主として短期借入れによる収入（短期借入金の返済による支出との純額
      は662百万円）等により、239百万円（前年同期は△1,004百万円）となりました。
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     ③　営業収益の状況
      a.  営業収益実績
        当連結会計年度における営業収益実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                                    当連結会計年度
             セグメントの名称                     (自　2018年４月１日               前年同期比(％)
                                   至　2019年３月31日)
     アセット・マネジメント事業                      (千円)                1,974,352            △5.5
       うち管理報酬                    (千円)                 149,375           △4.1

       うち成功報酬                    (千円)                 22,037            -

       うちその他                    (千円)                   973        △64.5

       うち投信委託者報酬                    (千円)                1,801,966            △6.6

     ディーリング事業                      (千円)                 485,432           △9.9

     再生可能エネルギー関連事業                      (千円)                 561,730          △15.2

     電力取引関連事業                      (千円)                8,067,973            179.3

     その他収益                      (千円)                 31,220          247.9

              合　計             (千円)               11,120,710

     (注)   １　セグメント間取引については、相殺消去しております。
        ２　上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
        ３　当社グループのアセット・マネジメント事業、ディーリング事業は生産・受注といった区分が困難であるた
          め、「生産・受注及び販売の状況」に代わり「営業収益の状況」を記載しております。また、同様の理由で
          「主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合」について記載をしておりません。
      b.  運用資産残高の状況[アセット・マネジメント事業]

        以下の表は、当連結会計年度の運用資産残高の状況を示したものです。
                              2018年                        2019年
                                     ６月      ９月      12月
                               ３月                        ３月
      商品                   (百万円)        489       -      -      -      -
      証券                   (百万円)      393,670      395,579      374,233      426,650      417,366
       合計                   (百万円)      394,160      395,579      374,233      426,650      417,366
      c.  自己資産運用における取引高比率の推移[ディーリング事業]

        以下の表は、東京商品取引所の総取引高における自己勘定投資事業の取引高の比率の推移を示したものです。
                  2018年
                        ５月      ６月      ７月      ８月      ９月
                   ４月
     取引所における
                  3,616,130      3,943,726      4,227,962      3,575,832      3,986,690      2,920,222
     総取引高(枚)
     ディーリング事業が占め
                    4.30      4.56      3.79      2.37      2.72      3.47
     る取引高の比率(％)
                                   2019年

                   10月      11月      12月           ２月      ３月       年間
                                    １月
     取引所における
                  3,780,672      3,484,690      3,202,938      3,045,906      3,031,584      3,160,426       41,976,778
     総取引高(枚)
     ディーリング事業が占め
                    3.94      3.00      2.85      3.85      3.05      2.62       3.40
     る取引高の比率(％)
     (注)   １   上記に記載した取引所における総取引高は、東京商品取引所発表の取引高を記載しております。
        ２   上記は、当社グループにおける東京商品取引所での自己売買取引の比率を記載しておりますが、それ以外に
          も国内取引所や海外取引所において取引を実施しております。　
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    （２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
      経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
     なお、本文中における将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社が判断したものであります。
     ①  重要な会計方針及び見積り
       当社の連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成しております。
       当社の経営者は、連結財務諸表の作成に当たり、会計方針の採用や、資産・負債及び収益・費用の計上及び開示
      に関する見積りを必要とします。経営者はこれらの見積りについて、過去の実績等を勘案して合理的に判断してお
      りますが、実際の結果は、見積り特有の不確実性があるため、これらの見積りと異なる場合があります。
     ②  経営成績の分析

       当社グループの当連結会計年度の経営成績は、連結営業収益は11,120百万円（前期比4,934百万円の増加）、営業
      費用は10,960百万円（前期比4,940百万円の増加）、営業利益は160百万円（前期比５百万円の減少）、経常利益は
      130百万円（前年同期は１百万円の損失）となりました。営業収益及び営業費用の増加は、主として電力取引関連事
      業において、電力の販売と仕入れが増加したことによるものです。
       税金等調整前当期純利益は、再生可能エネルギー関連事業における事業ポートフォリオの入替の一環として実施
      した大分県中津市の太陽光発電所や奈半利ソーラー発電所の増設分の設備譲渡に伴う特別利益144百万円等の計上に
      より、206百万円（前期比90百万円の減少）となりました。また、法人税等合計が△20百万円（前期は110百万
      円）、非支配株主に帰属する当期純利益が59百万円（前期比35百万円の増加）となったことから、親会社株主に帰
      属する当期純利益は168百万円（前期比５百万円の増加）となりました。
       なお、当社が最も重視している財務指標の１つである株主資本は、前期比24百万円増加し5,442百万円となりまし
      た。
       当社グループは、2020年に向けた中期ビジョンを策定し、「持続的な企業価値の向上」と「外部環境に耐性のあ
      る安定的収益基盤の強化」を謳っております。
       アセット・マネジメント事業は、営業収益が前連結会計年度比5.5％減少しましたが、マイナス金利等の外部環境
      の影響もあり、運用資産全体の報酬率が前年同期間比で低下したこと等からセグメント利益は前連結会計年度比
      8.9％減少しました。
       ディーリング事業における営業収益は前連結会計年度比9.9％減少となりました。当事業においては、株式市場や
      仮想通貨、FX市場等への資金流入が続いたことの影響もあり、国内商品先物価格の市場変動率が相対的に低い状況
      であったこと等、厳しいビジネス環境にあったとの認識を有しております。
       このような認識の下、当事業では販売管理費を前連結会計年度比２割程度削減する等、さらに経費率を改善し２
      期ぶりにセグメント黒字に転じました。今後も一層の経費率改善を目指すとともに、ディーリング資金のより効率
      的な活用を図ることによって事業の収益率を向上させてまいりたいと考えております。
       再生可能エネルギー関連事業の営業収益は、2018年３月に奈半利ソーラー発電所を譲渡したことにより前連結会
      計年度比14.0％の減益となりました。当連結会計年度においては、保有する太陽光発電所の売電収入に加え、ポー
      トフォリオの入替を目的とした保有する太陽光発電所の設備譲渡（大分県中津市）、既存発電所の増設や融資の借
      換等により事業採算性の改善を図ってまいりました。
       当社グループのセグメント損益は、特別損益を含まない経常損益をもって公表しておりますが、太陽光発電所の
      設備譲渡に伴う特別利益及び農業関連企業へ出資の評価損を勘案した場合、当事業における税金等調整前当期純利
      益は、約132百万円となります。
       2014年度から着手している宮崎県えびの市で進めている地熱発電事業は、３本の調査井の掘削および仮噴気試験
      が完了しております。既に開示しておりますとおり、今後の事業規模の拡大を目指すことを前提に、最大49％まで
      の範囲にて第三者からの事業参加を想定し、パートナー企業の参画をより容易にすることを目的に、宮崎県えびの
      市の地熱事業を新たに設立したえびの地熱社に承継させる新設分割を、2019年５月７日に実施いたしました。
       電力取引関連事業においては、顧客の電力調達ニーズが多様化してきたこと等も受け電力取引も活発化してきて
      おり、営業収益は前連結会計年度比179.3％と前年に続き大幅に増加しました。増加の大半を電力販売が占めてお
      り、電力販売量に見合う電力仕入れも大幅に増加したことから、電力仕入による営業費用も増加しております。新
      電力へのスイッチング件数や小売電気事業者の数は１年前と比べ増加傾向が継続していることから、今後も事業機
      会を的確に捉えると同時に新規顧客確保に努め、年間を通した黒字化を達成してまいりたいと考えております。
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       なお、当連結会計年度の経営成績と事業の種類別セグメント情報の詳細やその背景となる当社を取り巻く環境等
      につきましては、「第２　事業の状況　３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分
      析　（１）経営成績等の状況の概要　①　財政状態及び経営成績の状況」をご参照ください。
     当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因は、以下の事項であると考えております。

      （アセット・マネジメント事業）
        顧客層の拡充・事業基盤の拡大に努めてはおりますが、依然として、債券市場・外国為替市場・株式市場・商
       品市場等の動きによっては、投資家による利益確定または損失限定のための投資行動などにより解約が集中する
       ことで、同事業の業績が影響を受ける可能性があります。また、信託報酬率の低下傾向が今後も続くような場合
       も同事業の収益に影響を与える可能性があります。なお、個人投資家を対象とする長期資産形成の事業は、一定
       規模の事業規模を達成するためには、時間を要する事業と認識しております。
      （ディーリング事業）
        当連結会計年度においては、一時的に商品先物価格の市場変動率上昇することはありましたが、東京商品取引
       所の取引は総体的に保合相場となることが多く、ディーリング事業にとって取引機会が少ない展開が続いており
       ました。今後も同取引所における出来高が大きく減少したり、市場変動率が著しく低下するなどの市場環境に
       よっては、同事業の収益が大きく影響を受ける可能性があります。
      （再生可能エネルギー関連事業）
        引き続き積極的に経営資源を投入し、太陽光発電事業の更なる拡大と地熱発電事業等への取り組みを継続して
       おります。同事業は、市場の変動の影響を受けにくい安定収益源として営業収益への貢献が期待できる一方で、
       「事業等のリスク」に記載の通り、不測の事態が生じた場合は、同事業の業績にマイナスの影響を与える可能性
       があります。
      （電力取引関連事業）
        同事業においては、国内における電力契約の切替ニーズの変化や小売電気事業者数の増減等が当社グループの
       経営成績に影響を与える可能性があります。また、システムや業務代行サービスを利用いただく顧客数及び顧客
       の取り扱う電力量が経営成績に影響を与えることとなります。
     当社グループの資本の財源及び資金の流動性については、以下のとおりであります。

      （資産、負債及び純資産の状況）
        当連結会計年度における総資産は、製品（売却目的で取得した太陽光発電設備）の増加（1,415百万円）及び太
       陽光発電事業と地熱発電事業の推進に伴う建設仮勘定の増加（228百万円）等により、13,167百万円（前年同期比
       9.0％増）となりました。
        負債は、主に太陽光発電事業の推進に伴う短期借入金の増加（662百万円）及び主に電力取引関連事業における
       営業未払金の増加（590百万円）等により、7,173百万円（前年同期比16.9%増）となりました。
        純資産は、非支配株主持分の増加（26百万円）及び利益剰余金の増加（23百万円）等により、5,993百万円（前
       年同期比0.9%増）となりました。
      （キャッシュ・フローの状況）
        当連結会計年度における現金及び現金同等物は、3,143百万円（前年同期間比8.7％減）となりました。
        営業活動によるキャッシュ・フローは、主としてたな卸資産（売却目的で取得した太陽光発電設備）の増加に
       よる支出（△1,435百万円）等により、△61百万円（前年同期は801百万円）となりました。
        投資活動によるキャッシュ・フローは、主として太陽光発電事業に係る有形固定資産の取得による支出（△
       1,385百万円）、投資有価証券の取得による支出（△228百万円）、太陽光発電事業に係る有形固定資産の売却に
       よる収入（1,130百万円）等により、△478百万円（前年同期は△38百万円）となりました。
        財務活動によるキャッシュ・フローは、主として短期借入れによる収入（短期借入金の返済による支出との純
       額は662百万円）等により、239百万円（前年同期は△1,004百万円）となりました。
        ASTAM社株式の一部譲渡によって増加した手元流動性は、今後も引き続き電力取引関連事業におけるファイナン

       スに伴う資金需要、再生可能エネルギー関連事業への投資等に充当することに加え、株主還元及び資本効率の向
       上にも充当したいと考えております。再生可能エネルギー関連事業における資金需要については、主としてプロ
       ジェクトファイナンスによって投資資金を確保することを想定しております。なお、手元流動性を超える資金需
       要の増加が見込まれる場合におきましては、銀行借り入れ等による財務活動を通じた資金調達も視野にいれてお
       ります。
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      経営者の問題認識と今後の方針については、以下のとおりであります。
       当社の経営者は、現状の事業環境及び入手可能な情報に基づき最善の経営方針を立案するよう努めております
      が、当社を取り巻く経営環境は、依然として、内外の金融商品市場及び商品先物市場等の動向等の諸経済情勢によ
      り大きく影響を受けるものとなっております。このため、金融商品市場及び商品先物市場等に関する情報を幅広く
      入手し、市場動向に迅速に対応すべく努力する一方、前述のとおり、当社グループの事業について、市場動向の影
      響を受けにくい体質への改善を進めております。また、アセット・マネジメント事業におきましては、投資運用業
      者が求められる社会的役割を十分に認識し、今後一層、個人投資家向け長期資産形成事業への注力度を上げてまい
      ります。上記のほか我が国の再生可能エネルギー等に対する政策の動向も踏まえつつ、業績と事業計画に大きな乖
      離が生じる可能性がある場合には、事業計画を抜本的に見直すことも含めて、環境変化への対応を適切に行ってま
      いります。
    ４ 【経営上の重要な契約等】

     （１）重要な子会社株式の譲渡
       当社は、2019年３月13日の臨時取締役会において、下記のとおり、ヤフー株式会社（東京都千代田区                                               代表取締役
      社長：川邊      健太郎、以下、「ヤフー」という。）に、当社が保有する当社連結子会社であるアストマックス投信投
      資顧問株式会社（以下、「ASTAM社」という。）の2018年12月31日現在の発行済株式総数の16.7％に相当する株式
      11,878株を2019年４月１日付で譲渡することを決議し、2019年３月13日付で株主間契約に関する覚書（以下、「本
      覚書」という。）を締結いたしました。また、本覚書に基づき、2019年４月１日付でASTAM社株式の一部を譲渡いた
      しました。当該譲渡によりASTAM                社は当社の連結子会社から外れ、持分法適用会社となり、ASTAM                                社の損益の
      49.9％が持分法による投資損益として認識される見込みです。 
      ①　子会社株式譲渡（第２譲渡）に至る経緯および理由

        当社はヤフーとASTAM          社を対象会社とする資本・業務提携（以下、「本資本・業務提携」という。）を実施す
       べく、2016年8月8日に株主間契約・業務提携契約を締結し、当社連結子会社であるASTAM                                          社株式を２段階（第１
       譲渡及び第２譲渡）に分けてヤフーに譲渡することに合意しております。
        具体的には、第１譲渡においては、当社がASTAM                       社の2016年６月30         日現在の発行済株式総数の33.4％に相当す
       る23,757     株を一株あたり71,700           円にてヤフーに譲渡すること、また、第２譲渡においては、当社がASTAM                                   社の
       2016年６月30       日現在の発行済株式総数の16.7％に相当するASTAM                        社株式11,878       株につき、下記発動条件付きで
       第１譲渡と同一譲渡価格にてヤフーが買い取ることができるコールオプションをヤフーに付与し、当該オプショ
       ンの行使をもって株式譲渡が実行されることとなっております。
        第１譲渡は、2016年10           月３日付で完了しております。
        また、第２譲渡を実現するコールオプションの発動条件は、既存顧客への様々なサービス等を継続して提供を
       続けることの重要性に鑑み、投資運用業の経営・運営に実績のある当社が、一定期間、第１譲渡実行時における
       経営・運営体制を維持しつつ、両社が協働して推進する事業規模が、おおよそ第１譲渡時点におけるASTAM                                                  社の
       既存事業規模に達することとしておりました。
        両社が協働して推進する事業規模は、現時点においては、上記の水準に達しておりませんが、第１譲渡以降、
       両社は協働して既存顧客層である機関投資家向けビジネスに加え、長期資産形成に寄与すること等を目的とする
       個人投資家向けビジネスに注力し、運用資産残高を増加させることができました。
        今般、両社は、こうした協働による新たな事業展開において、一定の事業成果が得られていること、今後の事
       業方針を明確に共有できていること、また既存顧客へのサービスの提供等を含めた経営・運営体制についても今
       後の事業展開を推進する上で支障となるべき事項がないこと等を確認し、両社によるASTAM                                           社への出資比率の変
       更を前倒しの上実行し、今後の協働事業展開をさらに積極的に推進することを合意し、本覚書を締結いたしまし
       た。
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      ②　売却する相手会社の名称及び事業内容
      名称             ヤフー株式会社
                   インターネット上の広告事業、イーコマース事業、

      事業内容
                   会員サービス事業、その他事業
      ③　譲渡する子会社の名称及び事業内容

      名称             アストマックス投信投資顧問株式会社
                   金融商品取引業（第二種金融商品取引業、投資運用業、投資助言・代理

      事業内容
                   業）、商品投資顧問業
      ④　契約等の時期

      取締役会決議日             2019年３月13日
      覚書締結日             2019年３月13日
      株式譲渡実行日             2019年４月１日
      ⑤　譲渡する株式の数、譲渡価格、譲渡損益及び譲渡後の持分比率等

      譲渡する株式の数             11,878株
      譲渡価格             851,652千円
                    2020年３月期において関係会社株式売却益（約643                         百万円）を認識する見
                   込みです。
                    また、当社は第１譲渡実行時にコールオプションとして約278                              百万円の負
                   債を会計上認識しておりますが、今般の第２譲渡完了時において、当該コー
      譲渡損益
                   ルオプションは消滅することとなることから、約278                         百万円が関係会社株式
                   売却益（約643       百万円）とは別に特別利益として認識される予定で、特別利
                   益は合計で約921        百万円になる見込みです。
      譲渡後の持分比率             49.9％（直接保有）
    ５  【研究開発活動】

      該当事項はありません。
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    第３ 【設備の状況】
    １  【設備投資等の概要】

      当連結会計年度における設備投資等につきましては、その他事業において、2018年６月に長万部アグリ株式会社を
     連結子会社化したことにより総額                109  百万円増加しました。主な内訳は建物（66百万円）、機械及び装置（42百万円）
     です。
      宮崎県えびの市で掘削した調査井および鹿児島県霧島市に建設中の太陽光発電設備等については、当連結会計年度
     は建設中のため建設仮勘定で処理をしております。
      また、再生可能エネルギー関連事業における事業ポートフォリオの入替の一環として、以下の主要な設備を売却し
     ております。　
                                                   前期末帳簿価額
            会社名         セグメント         事業所名（所在地）             設備の内容
                                                    （百万円）
        合同会社リヒト（匿名            再生可能エネル         太陽光発電設備
     売却                                      太陽光発電設備              303
        組合）            ギー関連事業         （大分県中津市）
    ２  【主要な設備の状況】

     (1)  提出会社
                                              2019年３月31日現在
                                       帳簿価額(千円)
        事業所名        事業の種類別                                        従業員数
                       設備の内容
                              建物及び      器具及び
        (所在地)       セグメントの名称                                          (名)
                                         車両運搬具     ソフトウェア       合計
                               構築物      備品
                      事務所設備、
     本社（東京都品川区）          全社       什器、         11,034      4,697      281    2,185    18,198     18
                      経理システム等
     (注)   金額には消費税等は含まれておりません。
     (2)  国内子会社

                                              2019年３月31日現在
                                                          従
                                         帳簿価額(千円)
                    事業の
                                                          業
            事業所名                                              員
                    種類別
      会社名                    設備の内容
                                                   水道
                                建物        器具
                                   機械   車両
                                                          数
            (所在地)
                   セグメント
                                            土地
                                               ソフト
                                及び        及び
                                   及び   運搬             施設   合計
                                                         (名)
                    の名称
                                               ウェア
                                           (面積㎡)
                                   装置   具
                               構築物         備品
                                                  利用権
                  ディーリング
     アストマッ             事業、再生可
                         事務所造作、
           本社（東京都
     クス・ト             能エネルギー
                         什器、サーバ       2,491     -  -  74     - 13,259     -  15,825    29
           品川区）
     レーディン             関連事業、電
                         関連等
     グ株式会社             力取引関連事
                  業
                         太陽光発電事
           八戸八太郎山       再生可能エネ
                         業用地、フェ                  162,326
     同上      ソーラーパーク       ルギー関連事             10,576     - 163    -        -  134   173,201    -
                         ンス、公園設                  (99,829)
           （青森県八市）       業
                         備工事等
           五戸ソーラー       再生可能エネ       太陽光発電事
                                            74,623
     同上      パーク（青森県       ルギー関連事       業用地、フェ      14,568   4,879    -  812         -   -  94,883    -
                                           (40,401)
           三戸郡五戸町）       業       ンス等
           大田原ソーラー       再生可能エネ       太陽光発電事
                                            32,146
     同上      パーク（栃木県       ルギー関連事       業用地、フェ       6,547     -  -  134         -   -  38,827    -
                                           (10,651)
           大田原市）       業       ンス等
           石岡ソーラー       再生可能エネ       太陽光発電事
                                            38,081
     同上      パーク（茨城県       ルギー関連事       業用地、フェ       8,482     -  -  79        -   -  46,642    -
                                           (14,871)
           石岡市）       業       ンス等
           大分県中津市太       再生可能エネ
                         太陽光発電事                   80,146
     同上      陽光発電所（大       ルギー関連事               -   -  -   -        -   -  80,146    -
                         業地                 (119,562)
           分県中津市）       業
            永和西舘太陽       再生可能エネ
                         太陽光発電事                   10,071
     同上      光発電所（岩手       ルギー関連事               -   -  -   -        -   -  10,071    -
                         業用地                  （7,335)
           県奥州市）       業
            石妻太陽光発       再生可能エネ
                         太陽光発電事                   25,119
     同上      電所（岡山県岡       ルギー関連事               -   -  -   -        -   -  25,119    -
                         業用地                  (12,468)
           山市）       業
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                                          帳簿価額(千円)
                                                          従
                      事業の
                                                          業
              事業所名
                      種類別
                                                          員
       会社名                    設備の内容
                                         器具及
              (所在地)
                     セグメントの
                                建物及び    機械及び        ソフト     建設
                                                          数
                                          び
                                                      合計
                      名称
                                      装置       ウェア    仮勘定
                                 構築物
                                                         (名)
                                          備品
     アストマック                再生可能エ
            遠野道の奥発電所              道路工事、
     ス・トレーディ                ネルギー関             726     -   235     -        961   -
                                                   -
            （岩手県遠野市）              什器
     ング株式会社                連事業
            えびの営業所        再生可能エ      事務所造
     同上        （宮崎県えびの        ネルギー関      作、調査井       1,032      -   -    - 1,258,075     1,259,107     -
            市）        連事業      等
             メガ栃木・立出発
                     再生可能エ
            電所
     同上                ネルギー関      什器         -     -  1,073      -        1,073    -
                                                   -
                     連事業
            （栃木県栃木市）
                           事務所造
     アストマックス                アセット・
            本社（東京都              作、什器、
     投信投資顧問                マネジメン             3,230      -  4,745   12,800       -  20,777    36
            品川区）              サーバ関連
     株式会社                ト事業
                           等
                           事務所造
     アストマックス
            本社（東京都        電力取引関      作、自社利
     ・エナジーサ                              531     -   -  38,406       -  38,937    -
            品川区）        連事業      用ソフト
     ビス株式会社
                           ウェア
                           ビニールハ
     長万部アグリ株        本社（北海道山越              ウス、水耕
                     その他事業            66,072     42,639     626     -     -  109,338    6
     式会社        郡長万部町）              設備、什器
                           等
     株式会社八戸八
     太郎山ソーラー                再生可能
            太陽光発電設備
                           太陽光発設
     パークSouth                エネルギー              -  207,561      -    -     -  207,561    -
                           備
            （青森県八戸市）
     （匿名組合）                関連事業
     （注２）
     合同会社あくと
                     再生可能      太陽光発電
            太陽光発電設備
     ソーラーパーク
                     エネルギー      設備、フェ       1,215    292,656      -    -     -  293,872    -
     （匿名組合）
            （栃木県佐野市）
                     関連事業      ンス
     （注２）
     くまもとんソー
                           太陽光発電
     ラープロジェク                再生可能
            太陽光発電設備
                           設備、倉
     ト株式会社                エネルギー            257,955    2,367,908     1,438      -     - 2,627,302     -
                           庫、フェン
            （熊本県菊池市）
     （匿名組合）                関連事業
                           ス等
     （注２）
     合同会社霧島福
            太陽光発電設備
                     再生可能
     山太陽光発電所                      太陽光発電
                     エネルギー              -     -   -    -  542,256    542,256    -
            （鹿児島県霧島
     （匿名組合）                      設備等
                     関連事業
            市）
     （注２）
    　(注)    １　金額には消費税等は含まれておりません。
        ２　直接の子会社ではありませんが、連結子会社が出資する匿名組合を連結の範囲に含めていることから、上表
          に含めております。
     (3)  在外子会社

       該当事項はありません。
    ３  【設備の新設、除却等の計画】

      　該当事項はありません。
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    第４   【提出会社の状況】
    １ 【株式等の状況】

     (1) 【株式の総数等】
      ①  【株式の総数】
                種類                       発行可能株式総数(株)
               普通株式                                     36,000,000
                 計                                   36,000,000
      ②  【発行済株式】

              事業年度末現在           提出日現在
                                上場金融商品取引所
       種類       発行数(株)          発行数(株)        名又は登録認可金融                 内容
                                 商品取引業協会名
             (2019年３月31日)          (2019年６月27日)
                                 東京証券取引所
                                   JASDAQ
      普通株式          13,160,300          13,160,300                単元株式数は100株であります。
                                 (スタンダード)
        計         13,160,300          13,160,300           ―             ―
     (2)  【新株予約権等の状況】

      ①  【ストックオプション制度の内容】
        該当事項はありません。
      ②  【ライツプランの内容】

        該当事項はありません。
      ③  【その他の新株予約権等の状況】

        該当事項はありません。
     (3)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       該当事項はありません。
     (4)  【発行済株式総数、資本金等の推移】

                 発行済株式       発行済株式                     資本準備金       資本準備金
                              資本金増減額       資本金残高
        年月日        総数増減数       総数残高                     増減額       残高
                               (百万円)       (百万円)
                  (株)       (株)                    (百万円)       (百万円)
     2014年４月１日～
     2015年３月31日              18,400     13,129,400            3     2,008         3     1,008
           （注）１
     2015年４月１日～
     2016年３月31日              30,900     13,160,300            5     2,013         5     1,013
           （注）１
     (注)   １　新株予約権の行使による増加であります。
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     (5)  【所有者別状況】
                                              2019年３月31日現在
                       株式の状況(１単元の株式数             100  株)
                                                    単元未満
      区分                           外国法人等                  株式の状況
           政府及び
                     金融商品     その他の                個人
                                                     (株)
           地方公共     金融機関                                計
                     取引業者      法人              その他
            団体
                                個人以外      個人
     株主数
               ―     3     18     25     21     7   2,887     2,961        ―
     (人)
     所有株式数
               ―   5,948     27,734     19,066     9,239      83   69,524     131,594        900
     (単元)
     所有株式数
               ―   4.519     21.075     14.488     7.020     0.063     52.832      100.0        ―
     の割合(％)
     (注)   １．自己株式104株は、「個人その他」に１単元、「単元未満株式の状況」に４株含まれております。
     (6)  【大株主の状況】

                                              2019年３月31日現在
                                                   発行済株式
                                                   (自己株式を
                                           所有株式数        除く。)の
         氏名又は名称                     住所
                                             (株)      総数に対する
                                                   所有株式数
                                                   の割合(％)
     株式会社大和証券グループ本社                東京都千代田区丸の内１丁目９－１                        2,260,100        17.17
     有限会社啓尚企画                東京都目黒区碑文谷３丁目８－１                        1,172,000        8.91

     牛嶋英揚                長野県北佐久郡軽井沢町                         638,000       4.85

     マネックスグループ株式会社                東京都港区赤坂１丁目１２－３２                         564,700       4.29

     日本マスタートラスト信託銀行
                     東京都港区浜松町２丁目１１番３号                         440,000       3.34
     株式会社（信託口）
                     ROUTE   DES  ACACIAS    60,  1211   GENEVA    73,
     BANQUE    PICTET    AND  CIE  SA
                     SWITZERLAND                         408,500       3.10
      （常任代理人　株式会社三菱Ｕ
     ＦＪ銀行）
                      （東京都千代田区丸の内２丁目７－１）
     山本純也                三重県伊勢市                         378,000       2.87
     白木信一郎                東京都港区                         370,000       2.81

     小幡健太郎                東京都目黒区                         312,000       2.37

     稲垣博之                千葉県市川市                         237,000       1.80

            計                    ―              6,780,300        51.52

     (注)　2018年12月５日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書及び2019年２月21日付で公衆の縦覧に供されて
        いる変更報告書、2019年２月22日付で公衆の縦覧に供されている訂正報告書において、ひびき・パース・アド
        バイザーズ株式会社が2019年２月20日現在で以下の株式を所有している旨が記載されているものの、当社とし
        て2019年３月31日現在における実質所有株式数の確認ができませんので、上記大株主の状況には含めておりま
        せん。
        なお、大量保有報告書の内容は以下のとおりであります。
                                         保有株券等の数         株券等保有割合
           氏名又は名称                  住所
                                           （株）         （％）
         ひびき・パース・アドバ             シンガポール共和国058584、テンプルス
                                             804,400       6.11
         イザーズ株式会社             トリート39B、201
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     (7)  【議決権の状況】
      ①  【発行済株式】
                                              2019年３月31日現在
           区分            株式数(株)          議決権の数(個)                内容
     無議決権株式                     ―           ―             ―

     議決権制限株式(自己株式等)                     ―           ―             ―

     議決権制限株式(その他)                     ―           ―             ―

                    (自己保有株式)
     完全議決権株式(自己株式等)                                ―             ―
                     普通株式         100
                     普通株式     13,159,300
     完全議決権株式(その他)                                  131,593            ―
                     普通株式         900

     単元未満株式                                ―             ―
     発行済株式総数                     13,160,300           ―             ―

     総株主の議決権                     ―             131,593            ―

      ②  【自己株式等】

                                              2019年３月31日現在
                                                   発行済株式
                                自己名義       他人名義      所有株式数
       所有者の氏名                                            総数に対する
                     所有者の住所           所有株式数       所有株式数        の合計
        又は名称                                           所有株式数
                                 (株)       (株)       (株)
                                                   の割合(％)
     （自己保有株式）            東京都品川区東五反田二丁
                                   100     ―        100       0.0
     アストマックス株式会社            目10番２号
          計              ―           100     ―        100       0.0
    ２  【自己株式の取得等の状況】

       【株式の種類等】              普通株式
     (1)  【株主総会決議による取得の状況】
       該当事項はありません。
     (2)  【取締役会決議による取得の状況】

       該当事項はありません。
     (3)  【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

       該当事項はありません。
     (4)  【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                            当事業年度                   当期間

            区分
                                処分価額の総額                  処分価額の総額
                        株式数(株)                  株式数(株)
                                 (百万円)                  (百万円)
     引き受ける者の募集を行った
                              ―         ―         ―         ―
     取得自己株式
     消却の処分を行った取得自己株式                         ―         ―         ―         ―
     合併、株式交換、会社分割に係る
                              ―         ―         ―         ―
     移転を行った取得自己株式
     その他(　　―　　)                         ―         ―         ―         ―
     保有自己株式数                        104       ―           104       ―

     (注)    当期間における保有自己株式数には、2019年６月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取り
        による株式数は含めておりません。
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    ３  【配当政策】
       当社は、長期的に企業価値を高め、株主の皆様へ還元することが、企業として最も重要な課題であると考えてお
      り、剰余金の配当につきましては、親会社株主に帰属する当期純利益の30％を目処に、期末配当を年１回行うこと
      を 基本方針としております。
       また、2016年８月31日付で開示しましたとおり、子会社株式売却により増加する資本剰余金の額の30％を目途と
      する金額の３分の１を特別配当とする方針を決議しております。
       当期につきましては、業績並びに今後の経営環境等を考慮し、利益剰余金を原資として、１株当たり４円05銭の
      期末配当、１株当たり６円95銭の特別配当、合わせて、１株当たり11円00銭の剰余金の配当を実施することを決定
      いたしました。
       なお、当社は、剰余金の配当等会社法第459条第１項各号に定める事項については、法令に別段の定めのある場合
      を除き、株主総会の決議によらず取締役会の決議によって定める旨を定款に定めております。
     (注)  基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。
                           配当金の総額

             決議年月日                            １株当たり配当額
                            (百万円)
         2019年４月24日
                                   144            11円00銭
         取締役会決議
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    ４  【コーポレート・ガバナンスの状況等】

     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
      ①  コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
        当社は、「持続的な企業価値の向上」と「非連続な成長」を実現していくためには、実効性のあるコーポレー
       ト・ガバナンス体制の確立が不可欠であると認識しております。
        つきましては、以下の事項に関する「コーポレートガバナンス・ガイドライン」を策定することにより、コー
       ポレート・ガバナンス体制の実効性をより高めることを目指しております。
         １．株主の権利・平等性の確保
         ２．ステークホルダーとの適切な協働
         ３．適切な情報開示の実施と透明性の確保
         ４．取締役会の責務の明確化
         ５．株主との建設的な対話
        また、当社は、株主その他のステークホルダーからの理解と信頼を高めるべく、経営監視機能の発揮を期待し
       た機関設計として監査役会設置会社を採用しているほか、取締役の指名・報酬に関する透明性確保のため、社外
       役員が参加する任意の指名・報酬諮問委員会を設置しております。
        そのほか経営管理機能の強化・充実を経営上の重要課題として認識し、更なるコンプライアンスの徹底及び社
       内管理体制の拡充を推進してまいります。
      ②  会社の機関の内容及び内部統制システムの整備状況

        取締役会
          当社の取締役会は代表取締役社長である本多弘明を議長として、代表取締役会長牛嶋英揚、常務取締役小
         幡健太郎並びに社外取締役橋本昌司の４名で構成され、毎月１回の定例取締役会に加え、随時必要に応じて
         臨時取締役会を開催しております。取締役会では、非常勤も含めた監査役出席のもと、経営に関する重要事
         項についての報告、決議を行っております。当社は、取締役会を経営の意思決定機関であると同時に業務執
         行状況を監督する機関と位置付けており、取締役会から全職員に至るまでの双方向の意思の疎通を図る体制
         を構築しております。
          尚、当社と各取締役（業務執行取締役等である者を除く。）は、会社法第427条第１項の規定に基づき、同
         法第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度
         額は、金３百万円と法令で定める最低責任限度額のいずれか高い額となります。
        監査役会
          当社の監査役会は常勤社外監査役森田孝彦を議長として、社外監査役小坂義人、社外監査役塚越一郎、社
         外監査役藤本邦雄の４名で構成され、毎月１回の監査役会に加え、随時必要に応じて臨時監査役会を開催し
         ております。各監査役は、各年度に策定する監査計画に従い、取締役会やその他重要な会議への出席、内部
         監査室及び会計監査人と連動しての業務監査等を行っております。監査役会は、内部監査室及び会計監査人
         から適時適切な報告を受けるほか、会計監査人の往査時の立会・面談等を通じて十分な意見交換を行ってお
         り、独立性確保の前提のもとに相互間の連携強化を図っております。
          尚、当社と各監査役は、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定
         する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、金２百万円と法令で定める最低
         責任限度額のいずれか高い額となります。
        会計監査人
          当社の財務諸表監査及び財務報告に係る内部統制監査業務は有限責任監査法人トーマツの公認会計士２名
         （松崎雅則、山田信之）、補助者としてさらに公認会計士２名、その他９名程度が行っております。
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        指名・報酬諮問委員会
          当社の指名・報酬諮問委員会は、代表取締役社長である本多弘明を議長として、代表取締役会長牛嶋英
         揚、社外取締役橋本昌司、社外監査役小坂義人の４名で構成され、取締役の選解任基準及び取締役候補者の
         総合的評価を含め、取締役の選解任に関し審議を行っております。また、取締役報酬に対する考え方及び具
         体的な取締役報酬額に関する審議を行い、取締役の選解任及び取締役報酬額の決定について取締役会に答申
         しております。取締役の選解任及び取締役報酬額の決定に社外役員が関与することで、当該プロセスの客観
         性・透明性を担保し、コーポレート・ガバナンス体制の更なる充実を図ることを目的としております。
      ③  企業統治に関するその他の事項

         当社は、取締役会において会社法第362条及び会社法施行規則第100条に基づき、「当社及びその子会社から
        成る企業集団の業務の適正を確保するための体制の整備」（内部統制システム）に関する基本方針を次のとお
        り決議しております。なお、2018年３月28日開催の取締役会で一部改定しております。
         ａ．取締役の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
         　・「コンプライアンス・マニュアル」を制定し、取締役が法令、社内規程及び社会通念等を遵守した行動
           をとるための規範や行動基準を定め、その推進を図り、さらに、同マニュアルの遵守につき全員から誓
           約書を提出させる。
         　・「コンプライアンス規程」を制定し、取締役による法令等の違反行為を禁止事項と規定する。併せて、
           これに違反した取締役に対する制裁規定を明文化する。
         　・監査役は、取締役会決議その他において行われる取締役の意思決定に関して、善管注意義務、忠実義務
           等、法的義務の履行状況を、事実認識の正確性、意思決定内容の合理性、法的適合性、経営者としての
           合理性等の観点から監視検証する。
         ｂ．取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制
         　・「文書保存・取扱規程」及び「稟議規程」を制定し、取締役の職務の執行に係る情報を適切に保存し、
           取締役及び監査役が適切に保存された情報を常時閲覧できる体制を構築する。
         ｃ．損失の危険の管理に関する規程その他の体制
         　・損失の危険の管理に関する規程として「リスク管理規程」を制定し、業務に不測の損失を生ぜしめ、当
           社の資本を毀損する可能性を有する要因に対する管理方針と体制を整備する。
         　・業務執行から生じるリスクを認識し、新たに生じることが予想されるリスクを検討した上で、経営の安
           全性を確保しつつ、株主価値の極大化を追求するために、取締役会が承認し、かつ統制された範囲でリ
           スクをとることをリスク管理の基本理念とする。
         ｄ．取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制
         　・定例取締役会を毎月１回開催し、また適宜必要に応じ臨時取締役会を開催し、重要事項の決定並びに取
           締役の業務執行状況の監督等を行う。
         　・取締役会を補強する会議として経営会議（経営・業務執行方針の審議・決定、重要案件・事項の審議・
           決定等)を週１回程度、戦略会議（予算案及びその見直し案の策定のための討議及び社長への具申）を年
           ２回、開催する。
         　・取締役の指名・報酬に関する透明性を高めることを目的として、社外役員を含めた指名・報酬諮問委員
           会を年１回以上開催する。
         ｅ．使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
         　・「コンプライアンス規程」を制定するとともに、法令等からの逸脱行為の発生を未然に防止し、問題が
           発生した場合には、直ちに是正できる社内体制を構築する。また、コンプライアンスに関する報告及び
           内部通報の体制を構築する。
         　・「コンプライアンス・マニュアル」を制定し、従業員が法令、社内規程及び社会通念等を遵守した行動
           をとるための規範や行動基準を定め、その推進を図り、さらに、同マニュアルの遵守につき全員から誓
           約書を提出させる。
         　・「コンプライアンス規程」に違反した従業員に対する制裁規定を明文化する。
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         ｆ．当社及びその子会社からなる企業集団における業務の適正を確保するための体制
         　・子会社の取締役等の職務の執行に係る事項の当社への報告に関する事項
         　　「関係会社管理規程」を制定し、関係会社の決議事項及び業務の執行状況等の報告を受ける体制、及
           び、関係会社の重要な経営判断について事前に打合せを受ける体制を構築する。
         　・子会社の損失の危険の管理に関する規程その他の体制
         　　重要な子会社は、リスク管理に係る規程を定めて自らリスク管理を行い、「関係会社管理規程」に基づ
           き、必要に応じて当社に報告する体制を構築する。
         　・子会社の取締役等の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制
         　　重要な子会社は、決裁権限に関する規程を定めて自らの業務を効率的に遂行し、「関係会社管理規程」
           に基づき、必要に応じて当社に報告する体制を構築する。
         　・子会社の取締役等及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
         　　内部監査では、当社だけでなく連結子会社も監査対象とし、業務・会計両監査面において、その業務の
           適正性を把握する。
         　　監査役会は、当社に加え、関係会社の監査を行い、業務や会計の適正性などをチェックする。
         ｇ．監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項
         　・監査役の職務を補助する組織を置く。
         ｈ．当該使用人の取締役からの独立性に関する事項
         　・監査役より監査業務に必要な命令を受けた職員は、その命令に関して、取締役、当該使用人の所属部室
           長等の指揮命令を受けないこととする。
         ｉ．当該使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項
         　・実効性を確保するために、取締役及び当該使用人の所属部室長は、監査役より監査業務に必要な命令を
           受けた職員の業務が円滑に行えるように協力することとする。
         ｊ．取締役及び使用人が監査役に報告するための体制
         　・「監査役監査基準」に基づき、監査役は、内部統制システムの構築状況及び運用状況についての報告を
           取締役または従業員から定期的に求めることとする。また、監査役が取締役会その他重要な会議へ出席
           機会を確保する。取締役及び従業員等から情報を受領できる体制を整え、取締役及び従業員が監査役に
           報告するための体制を確立する。
         ｋ．子会社の取締役、会計参与、監査役、執行役、業務を執行する社員、法第598条第１項の職務を行うべき
           者その他これらの者に相当する者及び使用人又はこれらの者から報告を受けた者が当社監査役に報告を
           するための体制
         　・「監査役監査基準」に基づき、監査役は、取締役及び使用人等から、子会社等の管理の状況について報
           告又は説明を受け、関係資料を閲覧することとする。
         　・「監査役監査基準」に基づき、監査役は、その職務の執行にあたり、親会社及び子会社等の監査役、内
           部監査部門等及び会計監査人等と積極的に意思疎通及び情報の交換を図ることとする。
         　・「監査役監査基準」に基づき、監査役は、取締役の職務の執行を監査するため必要があると認めたとき
           は、子会社等に対し事業の報告を求め、又はその業務及び財産の状況を調査することとする。
         ｌ．監査役に報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保するため
           の体制
         　・「監査役監査基準」に基づき、内部通報システム（コンプライアンス・ホットライン制度）が有効に機
           能しているかを監視し検証するとともに、提供される情報を監査職務に活用するよう努めており、コン
           プライアンス・ホットライン制度には報告者が不利益な取扱いを受けないような規定が整備されており
           ます。
           また、内部通報システムを利用しない報告等については、仮に監査役その他内部通報システムにおける
           被報告者以外の者が報告を受けた場合でも、情報提供者が特定されないような方策を講じるなど、情報
           提供者が不利益な取扱いを受けないことを確保するための体制を構築しております。
         ｍ．監査役の職務の執行について生ずる費用の前払又は償還の手続その他の当該職務の執行について生ずる
           費用又は債務の処理に係る方針に関する事項
         　・「監査役監査基準」に監査費用に関する規定を設けており、費用について会社に償還を請求できること
           とする。
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         ｎ．その他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制
         　・「監査役会規程」を定め、監査役会は代表取締役と定期的に会合をもち、会社が対処すべき課題、監査
           役監査の実施における環境整備の状況、監査上の重要課題等について意見を交換し、併せて必要と判断
           される要請を行うなど、代表取締役との相互認識を深めるよう努めることを規定する。
         ｏ．反社会的勢力排除に向けた基本的な考え方及びその整備状況
         　・「反社会的勢力に対する基本方針」を定めて、反社会的勢力による不当要求に対して毅然とした態度で
           対応し、取引関係を含めた一切の関係を遮断することとする。
      ・リスク管理体制の整備状況

         上記「③企業統治に関するその他の事項　ｃ．損失の危険の管理に関する規程その他の体制」に記載のとお
        り、リスク管理について体制を整えております。
      ・子会社の業務の適正を確保するための体制の整備状況

         上記「③企業統治に関するその他の事項　ｆ．当社及びその子会社からなる企業集団における業務の適正を
        確保するための体制」に記載のとおり、子会社の業務の適正を確保するための体制を整えております。
      ・第三者のコーポレート・ガバナンスへの関与状況

         財務諸表監査及び財務報告に係る内部統制監査は有限責任監査法人トーマツに依頼しており、定期的な監査
        に加えて会計上の課題等について適時・適切なアドバイスを受けております。また、定期的に行われる会計監
        査人の往査時には、監査役との面談を行い、意見交換をしております。
         法務問題については、森・濱田松本法律事務所と顧問契約を締結し、種々アドバイスを受けております。
         税務問題については、デロイト               トーマツ税理士法人と顧問契約を締結し、税務申告等の指導を受けておりま
        す。
         労務・人事関連では、社会保険労務士法人伊藤人事労務研究所と委任契約を締結し、給与計算の一部を委託
        すると共に、労務・人事関連の指導を受けております。
      ・取締役の定数

        当社の取締役は８名以内とする旨、定款に定めております。
      ・取締役選任の決議要件

        当社取締役の選任決議は、株主総会において議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上の議
       決権を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨、また、累積投票によらない旨、定款に定めて
       おります。
      ・剰余金の配当等の決定機関

        資本政策及び配当政策を機動的に遂行するため、剰余金の配当等会社法第459条第１項各号に定める事項につい
       ては、法令に別段の定めのある場合を除き、株主総会の決議によらず取締役会の決議によって定める旨、定款で
       定めております。
      ・株主総会の特別決議要件

        当社株主総会の円滑な運営を行うため、会社法第309条第２項に定める決議は、議決権を行使することができる
       株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨、定款に定めて
       おります。
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     (2)  【役員の状況】
      ①　役員一覧
    男性  8 名　女性     ―名　（役員のうち女性の比率              ―％）
                                                       所有株式数
      役職名       氏名      生年月日                  略歴               任期
                                                       （株）
                               住友商事株式会社入社
                         1978年４月
                               同社　非鉄金属部部長付          銅マーケティング課長
                         1992年５月
                         1993年４月      アストマックス株式会社(現アストマックス・ト
                               レーディング株式会社)         入社  常務取締役
                         1994年11月      同社　代表取締役常務
                         1998年５月      同社　代表取締役専務
                         2001年５月      同社　代表取締役社長
                               アストマックス株式会社（現アストマックス・ト
                         2010年７月
            牛 嶋 英 揚
     代表取締役会長             1955年７月３日                                  (注)3    638,000
                               レーディング株式会社）　代表取締役会長
                               当社　代表取締役会長(現任)
                         2012年10月
                               アストマックス・トレーディング株式会社　代表
                               取締役社長(現任)
                               アストマックス・エナジー株式会社　代表取締役
                         2013年９月
                               社長
                               くまもとんソーラープロジェクト株式会社　代表
                         2015年６月
                               取締役社長（現任）
                               アストマックス・エナジー・サービス株式会社　
                         2015年11月
                               代表取締役社長（現任）
                               アストマックス・エナジー株式会社　代表清算人
                         2018年２月
                               住友商事株式会社入社　財務部、英国駐在、為替

                         1979年４月
                               資金部
                               同社　プロジェクトファイナンス部部長代理
                         1997年４月
                               ウエストドイッチェ・ランデスバンク東京支店
                         2001年５月
                               (現ウェストエルビー・アーゲー東京支店)
                               エグゼクティブディレクター
                               アストマックス・アセット・マネジメント株式会
                         2003年２月
                               社　代表取締役社長
                               アストマックス株式会社(現アストマックス・ト
                         2006年６月
                               レーディング株式会社)　常務取締役
                               同社　専務取締役
                         2007年６月
     代表取締役社長
            本 多 弘 明
                 1956年10月４日                                  (注)3    128,000
                               アストマックス株式会社(現アストマックス・ト
                         2008年６月
     人事担当役員
                               レーディング株式会社)         　代表取締役専務
                               同社　代表取締役社長
                         2010年７月
                               当社　代表取締役社長
                         2012年10月
                               アストマックス投資顧問株式会社　代表取締役社
                               長
                               ＩＴＣインベストメント・パートナーズ株式会社
                         2012年12月
                               （現アストマックス投信投資顧問株式会社）　社
                               外取締役
                               アストマックス投信投資顧問株式会社　代表取締
                         2013年４月
                               役社長（現任）
                               当社　代表取締役社長　人事担当役員（現任）
                         2017年６月
                                  37/100







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                                                       所有株式数
      役職名       氏名      生年月日                  略歴               任期
                                                       （株）
                         1990年４月      エース交易株式会社入社
                         1992年10月      アストマックス株式会社(現アストマックス・ト
                               レーディング株式会社)         へ出向
                         1998年１月      同社へ転籍     運用部長
                         1999年５月      同社　取締役
      常務取締役
                               同社　常務取締役
                         2002年５月
      投資事業・
     情報システム・
                               当社　常務取締役　管掌役員（経営企画室、経理
                         2012年10月
      総務・
                               室、人事室、総務室、情報システム室               担当）
            小 幡 健太郎
                 1966年９月16日                                  (注)3    312,000
                               アストマックス・ファンド・マネジメント株式会
      経理・
                         2015年12月
                               社　代表取締役社長（現任）
      経営企画
                               当社　投資事業室長（現任）
                         2016年２月
      担当役員
     投資事業室長
                               アストマックス・トレーディング株式会社　取締
                         2017年６月
                               役
                               アストマックス・エナジー・サービス株式会社　
                         2017年６月
                               取締役
                               当社　常務取締役　投資事業・情報システム・総
                         2017年６月
                               務・経理・経営企画担当役員（現任）
                               アストマックス投信投資顧問株式会社　取締役
                         2018年６月
                               第一東京弁護士会弁護士登録
                         2000年４月
                               長谷川俊明法律事務所入所
                               三井安田法律事務所入所
                         2004年４月
                               リンクレーターズ法律事務所（現              外国法共同事
                         2004年12月
                               業法律事務所リンクレーターズ）入所
                               早稲田大学大学院アジア太平洋研究科
                         2006年４月
                               非常勤講師
                               Allen   & Gledhill    LLP（シンガポール）入所
                         2007年１月
                               Linklaters     LLP（ロンドン）入所
                         2007年12月
                               外国法共同事業法律事務所リンクレーターズ入所
                         2008年６月
      取締役
            橋 本 昌 司
                 1967年７月14日                                  (注)3       ―
       (注)1
                               渥美総合法律事務所・外国法共同事業（現                 渥美
                         2009年６月
                               坂井法律事務所・外国法共同事業）入所
                               同 パートナー（現任）
                         2010年12月
                               ＴＬＣタウンシップ株式会社（現               東急不動産
                         2011年８月
                               リート・マネジメント式会社）コンプライアンス
                               委員会　外部委員（現任）
                               ＧＭＯリサーチ株式会社　取締役（現任）
                         2014年３月
                               当社　社外取締役（現任）
                         2017年６月
                               株式会社坪田ラボ　社外取締役（現任）
                         2019年２月
                                  38/100









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                                                       所有株式数
      役職名       氏名      生年月日                  略歴               任期
                                                       （株）
                               株式会社芳林堂書店入社
                         1976年３月
                         1981年２月      株式会社セブン－イレブン・ジャパン入社

                         1989年７月      同社　会計管理本部　マネージャー               兼 総括マ
                               ネージャー
                         2000年２月      同社　情報システム本部　発注会計システム部　
                               総括マネージャー
                         2006年１月      株式会社セブン＆アイ・ホールディングスに転
                               籍　システム企画部ＣＶＳ発注会計システム　シ
      監査役
            森 田 孝 彦
      (常勤)           1951年10月23日                                  (注)4       ―
                               ニアオフィサー
       (注)2
                         2007年１月      独立事業主　国内外小売業コンサルタント（現
                               職）
                         2017年６月
                               当社　社外監査役(現任)
                         2017年６月      アストマックス投信投資顧問株式会社　監査役(現
                               任)
                         2017年６月      アストマックス・トレーディング株式会社　監査
                               役(現任)
                         2017年６月      アストマックス・エナジー・サービス株式会社　
                               監査役(現任)
                         1987年１月      千葉・小坂会計事務所（現飛悠税理士法人）　代
                               表
                               アクタス監査法人（現太陽有限責任監査法人）　
                         1991年３月
                               代表社員
                               アストマックス株式会社(現アストマックス・ト
                         2003年６月
                               レーディング株式会社)　社外監査役
                               スター・マイカ株式会社　社外監査役
                         2006年２月
                               信越化学工業株式会社　社外監査役（現任）
                         2006年６月
      監査役
            小 坂 義 人
                 1955年７月13日                                  (注)5       ―
       (注)2
                               当社　社外監査役（現任）
                         2012年10月
                               飛悠税理士法人　社員（現任）
                         2015年６月
                               きさらぎ監査法人　代表社員
                         2015年７月
                               スター・マイカ株式会社　取締役（監査等委員）
                         2016年２月
                               （現任）
                               きさらぎ監査法人　顧問（現任）
                         2016年２月
                         1983年４月      大和證券株式会社（現株式会社大和証券グループ
                               本社）入社
                         2004年４月
                               大和証券株式会社　総合法人部付部長
                         2005年６月      同社　投資銀行第七部長
                         2006年４月      同社　東京投資銀行部長
                         2006年７月      同社　営業本部付部長
                         2007年７月      同社　投資銀行第一部長
      監査役
            塚 越 一 郎
                 1958年７月26日                                  (注)5       ―
                         2009年４月      同社　事業法人部付部長
      (注)2
                         2012年４月      同社　広域法人部担当部長
                         2012年10月      同社　法人営業第一部担当部長　兼　コンプライ
                               アンス部付担当部長
                         2014年６月      同社　法人営業第一部参事　兼　コンプライアン
                               ス部付参事
                         2016年６月      リテラ・クレア証券株式会社　監査役（現任）
                         2016年６月      当社　社外監査役（現任）
                                  39/100






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                                                       所有株式数
      役職名       氏名      生年月日                  略歴               任期
                                                       （株）
                         1973年４月      住友商事株式会社入社
                         2000年３月      同社　プロジェクト金融部長
                               同社　理事　財務部長
                         2004年４月
                               同社　米国現地法人EVP&CFO兼米州総支配人補佐
                         2006年４月
      監査役
            藤 本 邦 雄
                 1950年11月17日                                  (注)6       ―
                               （ニューヨーク）
       (注)2
                               住友商事フィナンシャルマネジメント株式会社　
                         2009年５月
                               代表取締役社長
                               株式会社ジュピターテレコム　常勤監査役
                         2011年３月
                               当社　監査役(現任)
                         2018年６月
                             計                          1,078,000

     (注)   １　取締役橋本昌司は、社外取締役であります。
        ２　監査役森田孝彦、監査役小坂義人、監査役塚越一郎及び監査役藤本邦雄は、社外監査役であります。
        ３   取締役の任期は、2019年６月26日から2020年３月期に係る定時株主総会の終結の時までであります。
        ４　監査役の任期は、2017年６月28日から2021年３月期に係る定時株主総会の終結の時までであります。
        ５   監査役の任期は、2016年６月24日から2020年３月期に係る定時株主総会の終結の時までであります。
        ６   監査役の任期は、2018年６月27日から2022年３月期に係る定時株主総会の終結の時までであります。
      ②　社外役員の状況

        当社は、取締役４名のうち１名が社外取締役であります。
       　社外取締役には、社外取締役及び社外監査役を選任するための提出会社からの独立性に関する基準を定めてお
       り、選任にあたっては、業界、法令、会計等の専門性を持った人材を招聘し、独立性・実効性を確保することに
       より、取締役の職務への牽制機能を強化しております。また、一般株主と利益相反が生じるおそれがないと判断
       した社外取締役１名を独立役員として選任しております。
        当社は、監査役４名全員が社外監査役であります。
       　社外監査役には、社外取締役及び社外監査役を選任するための提出会社からの独立性に関する基準を定めてお
       り、選任にあたっては、業界、法令、会計等の専門性を持った人材を招聘し、独立性・実効性を確保することに
       より、取締役の職務への牽制機能を強化しております。また、社外監査役のうち１名は、公認会計士及び税理士
       の資格を有しており、財務及び会計に関する相当程度の知見を有する者であります。尚、社外監査役の塚越一郎
       氏は大和証券株式会社の出身者であります。また、一般株主と利益相反が生じるおそれがないと判断した社外監
       査役４名全員を独立役員として選任しております。
        社外監査役による監査及び社外監査役の取締役会への出席等により、経営監視が十分に機能しているものと考
       え、現在の体制を採用しております。
        尚、社外取締役及び社外監査役と当社との人的関係、資本的関係及び取引関係その他利害関係について、記載
       を要する特段の事項はございません。
        社外取締役及び社外監査役を選任するための提出会社からの独立性に関する基準は、次のとおりです。
       ○独立社外役員の独立性判断基準

          １.   当社の社外役員が独立性を有する社外役員（以下、「独立役員」という。）であると判断するために
        は、当該社外役員が以下のいずれにも該当しないことを要件とする。 
         (１)   当社グループ（当社、当社の子会社及び関連会社を総称し「当社グループ」という。以下、同じ。）の
        主要な取引先もしくは当社グループを主要な取引先とする者で、次のアからウに掲げる者（その親会社もしく
        はその重要な子会社を含む。）またはその業務執行取締役等
         ア.  直近の事業年度における連結総売上高の２％以上の支払いを、当社グループから受けている者
         イ.  当社グループに対して、直近の事業年度における当社連結業務粗利益の２％以上の支払いを行っている
         者
         ウ.  当社グループが、借入を行っている金融機関であって、直近の事業年度における当社グループの借入額
         が当社グループの連結総資産の２％を超える者
         (２)   当社グループから、役員報酬以外に年間1,000万円以上の報酬その他の財産上の利益を得ているコンサ
         ルタント、会計専門家または法律専門家（当該財産を得ている者が法人、組合等の団体である場合は、当該
         団体に所属する者をいう。）
         (３)   当社の親会社の業務執行取締役等または業務執行取締役等でない取締役
                                  40/100


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         (４)   当社の親会社の監査役（社外監査役を独立役員として選任する場合に限る）
         (５)   当社の兄弟会社の業務執行取締役等
         (６)   過去１年間において、上記(１)から(５)のいずれかに該当する者
         (７)   当社の会計参与（当該会計参与が法人である場合は、その職務を行うべき社員を含む。）（社外監査役
         を独立役員として選任する場合に限る。）
         (８)   当社の子会社の業務執行取締役等
         (９)   当社の子会社の業務執行取締役等でない取締役または会計参与
         (10)   過去１年間において、上記(７)から(９)のいずれかに該当する者
         (11)   上記(１)から(10)のいずれかに該当する者（重要な地位にある者に限る）                                   の配偶者または二親等以内
         の親族
         ２.  独立役員として選任しようとする社外役員が、以下のいずれかに該当する場合であっても、独立役員に

        ふさわしいと当社が判断する者にあっては、その理由を株主に説明することを条件に、独立役員として選任す
        ることができるものとする。  
         (１)   過去15年間において、当社グループの業務執行取締役等であった者
         (２)   過去15年間において、当社グループの業務執行取締役等でない取締役であった者または会計参与であっ
         た者（社外監査役を独立役員として選任する場合に限る）
         (３)   過去３年間において、１．(１)から(５)のいずれかに該当する者
         (４)   当社の主要株主（直近の事業年度末において、自己または他人の名義をもって10％以上の議決権を保有
         する者）またはその業務執行取締役等
         (５)   当社グループの取引先又はその出身者（１．(１)に該当する主要な取引先を除く）
         (６)   当社グループの業務執行取締役等を役員に選任している会社の業務執行取締役等
         (７)   当社グループから、年間1,000万円を超える寄付等を受けている法人・団体等の理事その他の業務執行
         取締役等
         (８)   上記(１)から(４)のいずれかに該当する者（重要な地位にある者に限る）の配偶者または二親等以内の
         親族
         (９)   その他、当社の一般株主全体との間で上記(１)から(８)において考慮されている事由以外の事情で恒常
         的に実質的な利益相反が生じるおそれがある者
          ※重要な地位にある者とは、業務執行取締役もしくは執行役または支配人その他の執行役員及び部長職以上

         の上級管理職にある使用人並びに、会計専門家にあっては監査法人または会計事務所に所属する者のうち公
         認会計士、法律専門家にあっては法律事務所に所属する者のうち弁護士、財団法人・社団法人・学校法人そ
         の他の法人及び組合等の団体に所属する者にあっては、当該法人及び団体に所属する者のうち評議員、理事
         及び監事等の役員、その他同等の重要性を持つと客観的・合理的に判断されるものをいう。
      ③　社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部

      統制部門との関係
        社外取締役または社外監査役による監督または監査と、監査役監査、内部監査、会計監査との相互連携並びに
       内部統制部門との関係は、取締役会・監査役会・取締役等との意見交換等を通じて、監査役監査、内部監査、会
       計監査との連携を図り、また、内部統制システムの構築・運用状況等について監督・監査を行うこととしており
       ます。取締役会においては、会計監査報告、監査役会監査報告はもとより、内部監査室から内部監査及び内部統
       制の状況について適宜報告が行われております。なお、社外監査役の監査における当該相互連携状況等について
       は、「(3)監査の状況」の内容もご参照ください。
                                  41/100




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     (3)  【監査の状況】
        「監査役監査基準」に基づく監査役会による監査に加え、代表取締役社長直轄の内部監査室による内部監査を
       行っております。内部監査は「内部監査規程」に則り作成された内部監査計画に基づき実施され、その結果につ
       いては、取締役会、社長及び監査役会に報告されます。会計監査は、会計監査人により定期的になされ、その結
       果については、監査役会及び取締役会に報告されます。
      ①　監査役監査の状況
        監査役監査の組織及び手続については、「                    (1)コーポレート・ガバナンスの概要                  ②会社の機関の内容及び内部
       統制システムの整備状況            監査役会」をご参照ください。
        監査役会は、「監査役会規程」の定めにより代表取締役と定期的に会合をもち、会社が対処すべき課題、監査
       役監査の環境整備の状況、監査上の重要課題等について意見を交換し、併せて必要と判断される要請を行う等、
       代表取締役との相互認識を深めるよう努めることとしており、監査役会の構成員たる監査役については経営トッ
       プ層との直接コンタクトにより、監査の実効性を確保しております。
       　また、「監査役監査基準」により、監査役は内部統制システムの整備状況及び運用状況についての報告を取締
       役に対して定期的に求めることとなっております。同基準により監査役は、取締役会その他重要な会議への出席
       並びに取締役及び従業員等から情報を受領することができるとされており、報告に関する体制は確立されており
       ます。社外監査役を含め監査役会に対する補佐業務を経理室が行っており、監査役より監査業務に必要な命令を
       受けた職員は、その命令に関して、取締役、経理室長等の指揮命令を受けないこととしております。経理室によ
       る主な補佐業務は、監査役会に付議予定の議題に関する資料の事前配布、必要に応じた事前説明及び監査役会議
       事録等の整備などであります。
      ②　内部監査の状況

       　内部監査室は、当社の従業員３名で組織され、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況の評価を行うほ
       か、業務全般に関し方針・計画・手続の妥当性や業務実施の有効性、関係諸法令及び社内諸規程の遵守状況につ
       いて内部監査を実施し、その結果を取締役会並びに監査役に報告することとしております。同室は改善事項の指
       摘及び指導を行うと共に、改善の進捗状況の報告をさせることで、より実効性の高い監査を実施することとして
       おります。
      ③　会計監査の状況

       a.  監査法人の名称
        有限責任監査法人トーマツ
       b.  業務を執行した公認会計士

        松崎　雅則
        山田　信之
       c.  監査業務に係る補助者の構成

        当社の財務諸表監査及び財務報告に係る内部統制監査業務は有限責任監査法人トーマツの公認会計士２名（松
       崎雅則、山田信之）、補助者としてさらに公認会計士２名、その他９名程度が行っております。
       d.  監査法人の選定方針と理由

        当社グループ会社のファンド監査を行っている有限責任監査法人トーマツを選任することが当社グループ全体
       の監査効率向上に資すると判断したため、監査役会の決定により当該監査法人を会計監査人として選定しており
       ます。
       e.  監査役及び監査役会による監査法人の評価

        当社の監査役及び監査役会は、当連結会計年度の会計監査人に関して、現会計監査人の有限責任監査法人トー
       マツの監査の相当性を判断した結果、第８期事業年度（2020年３月期）においても引続き会計監査を委嘱するこ
       とを提案し、全員異議なく、2019年６月26日開催予定の第７期定時株主総会において、会計監査人の選解任に関
       する議案を提出しないことを監査役会として決定しております。
                                  42/100


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      ④　監査報酬の内容等
        「企業内容等の開示に関する内閣府令の一部を改正する内閣府令」（平成31年１月31日　内閣府令第３号）に
       よる改正後の「企業内容等の開示に関する内閣府令」第二号様式記載上の注意(56)ｄ(f)ⅰからⅲの規定に経過措
       置を適用しております。
       a.  監査公認会計士等に対する報酬

                      前連結会計年度                     当連結会計年度
        区分
                 監査証明業務に           非監査業務に          監査証明業務に           非監査業務に
                基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)
       提出会社               14,000             ―        15,000             ―
       連結子会社               16,700            300         19,700            300

         計             30,700            300         34,700            300

        連結子会社における非監査業務の内容は、金融商品取引業者における顧客資産の分別管理の法令遵守に関する
       検証業務であります。
       b.  監査公認会計士等と同一のネットワーク（デロイト                        トーマツ税理士法人）に対する報酬

                      前連結会計年度                     当連結会計年度
        区分
                 監査証明業務に           非監査業務に          監査証明業務に           非監査業務に
                基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)
       提出会社                 ―         3,076             ―         3,060
       連結子会社                  ―         2,473             ―         4,198

         計                ―         5,550             ―         7,258

        当社及び連結子会社における非監査業務の内容は、各社における税務コンプライアンス業務及び税務コンサル
       ティング業務であります。
       c.  その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

        該当事項はありません。
       d.  監査報酬の決定方針

        該当事項はありませんが、規模・特性・監査日数等を勘案した上で決定しております。
       e.  監査役による監査報酬の同意理由

        取締役会が提出した会計監査人に対する報酬等に対して、当社の監査役会が会社法第399条第１項の同意をした
       理由は、過去の実績（金額、時間、前期比等）及び有限責任監査法人トーマツと当社の監査役会との四半期毎の
       質疑実績等に基づき、妥当と判断したためであります。
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     (4)  【役員の報酬等】
      ①  役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
        当社の役員報酬は、2013年６月26日の株主総会にて年間報酬限度額の総額を定めており、取締役の報酬限度額
       は200百万円、監査役の報酬限度額は40百万円であります。
        取締役報酬の総額は、上記限度額の範囲で各事業年度後の経営内容、期間利益、事業計画の進捗状況等を踏ま
       えて決定することを基本方針としております。各個人への配分については、役位を基とした額をベースに、経営
       及び業績への貢献度・責任等を考慮した額を支給することとしております。
        当社の役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に際しては、年複数回開催する指名・報酬諮問委員会におい
       て、取締役報酬額の妥当性、算定方法、取締役個人の成果及び具体的な取締役報酬額に関する審議を行い、決定
       内容を取締役会に答申し、答申を受けた取締役会が、審議の上、決定することとしております。
      ②  提出会社の役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                               報酬等の種類別の総額（千円）
                      報酬等                             対象となる
            役員区分
                      の総額                             役員の員数
                     （千円）                               （名）
                            固定報酬       業績連動報酬         退職慰労金
             取締役

                       53,003        53,003           ―        ―    3
         （社外取締役を除く）
             監査役
                        510        510         ―        ―    1
         （社外監査役を除く）
            社外役員          13,242        13,242           ―        ―    5

      ③　役員ごとの連結報酬等の総額等

        連結報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
     (5)  【株式の保有状況】

      ①　投資株式の区分の基準及び考え方
        当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分に関しては、専
       ら株式の価値の変動又は株式に係る配当によって利益を受けることを目的として保有する場合を「純投資目
       的」、主として当社グループにおいて展開する事業とのシナジー効果及び当該事業の成長性が今後見込まれるこ
       とを前提として保有する場合を「純投資目的以外の目的」と区分して考えております。
      ②　アストマックス・トレーディング㈱における株式の保有状況

        当社及び連結子会社のうち、投資株式の貸借対照表計上額（投資株式計上額）が最も大きい会社（最大保有会
       社）であるアストマックス・トレーディング㈱における状況については、以下のとおりであります。
       イ．保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式
        ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
        内容
         当社は、純投資目的以外の目的である投資株式として、非上場株式以外の株式を保有しておりません。純投
        資目的以外の目的である投資株式として非上場株式を保有する場合は、当社グループにおいて展開する事業と
        のシナジー効果及び当該事業の成長性が今後見込まれるかという保有方針に基づき、取締役会またはグループ
        経営会議等において、事業計画の実現可能性及び計画と実績の乖離が発生していないか等についての審議を行
        い、当該株式保有または保有継続の適否を検証しております。
         なお、投資先の定時株主総会において議決権行使を行う場合は、当社取締役会において議案の賛否について
        審議の上、機関決定しております。
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        ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額
                            貸借対照表計上額の
                      銘柄数
                      （銘柄）
                            合計額（千円）
         非上場株式               3             23,062
         非上場株式以外の株式               ―               ―
         ※銘柄数につきましては、普通株式と無議決権株式がある同一銘柄の株式を１銘柄として記載しております。
       （当事業年度において株式数が増加した銘柄）
        該当する事項はありません。
       （当事業年度において株式数が減少した銘柄）
        該当する事項はありません。
        ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
       　特定投資株式
        　該当する事項はありません。
       　みなし保有株式
        　該当する事項はありません。
      　ロ．保有目的が純投資目的である投資株式

        該当する事項はありません。
      ③　提出会社における株式の保有状況

        提出会社においては、以下のとおりであります。
       イ．保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式
        ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
        内容
         当社は、純投資目的以外の目的である投資株式として、非上場株式以外の株式を保有しておりません。純投
        資目的以外の目的である投資株式として非上場株式を保有する場合は、当社グループにおいて展開する事業と
        のシナジー効果及び当該事業の成長性が今後見込まれるかという保有方針に基づき、取締役会またはグループ
        経営会議等において、事業計画の実現可能性及び計画と実績の乖離が発生していないか等についての審議を行
        い、当該株式保有または保有継続の適否を検証しております。
         なお、投資先の定時株主総会において議決権行使を行う場合は、当社取締役会において議案の賛否について
        審議の上、機関決定しております。
        ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額
                            貸借対照表計上額の
                      銘柄数
                      （銘柄）
                            合計額（千円）
         非上場株式               2             5,667
         非上場株式以外の株式               ―               ―
       （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

        該当する事項はありません。
       （当事業年度において株式数が減少した銘柄）
        該当する事項はありません。
        ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
       　特定投資株式

        　該当する事項はありません。
       　みなし保有株式

        　該当する事項はありません。
       ロ．保有目的が純投資目的である投資株式

        該当する事項はありません。
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    第５   【経理の状況】
    １　連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について

      (1) 当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和51年大蔵省令第28号)に
       基づいて作成しております。
       　なお、当連結会計年度（2018年４月１日から2019年３月31日まで）の連結財務諸表に含まれる比較情報のう
       ち、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則等の一部を改正する内閣府令」（平成30年３月23日内
       閣府令第７号。以下「改正府令」という。）による改正後の連結財務諸表規則第15条の５第２項第２号及び同条
       第３項に係るものについては、改正府令附則第３条第２項により、改正前の連結財務諸表規則に基づいて作成し
       ております。
      (2) 当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号)に基づい

       て作成しております。
       　なお、当事業年度（2018年４月１日から2019年３月31日まで）の財務諸表に含まれる比較情報のうち、改正府
       令による改正後の財務諸表等規則第８条の12第２項第２号及び同条第３項に係るものについては、改正府令附則
       第２条第２項により、改正前の財務諸表等規則に基づいて作成しております。
    ２　監査証明について

      当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度(2018年４月１日から2019年３月31日ま
     で)の連結財務諸表及び事業年度(2018年４月１日から2019年３月31日まで)の財務諸表について、有限責任監査法人
     トーマツにより監査を受けております。
    ３　連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
     容を適切に把握し、会計基準の変更等について適切に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財務
     会計基準機構へ加入し、随時、情報収集、セミナーの受講等を行っております。
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    １ 【連結財務諸表等】
     (1)  【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     資産の部
      流動資産
                                     ※1  3,443,647            ※1  3,143,280
        現金及び預金
                                      ※1  485,796            ※1  511,233
        営業未収入金
        製品                                   -          1,415,752
        差入保証金                               1,130,220               954,934
        自己先物取引差金                                455,832              305,477
                                      ※1  440,793            ※1  311,130
        その他
        流動資産合計                               5,956,290              6,641,807
      固定資産
        有形固定資産
         建物及び構築物                              483,622              556,166
                                       △ 131,551             △ 171,702
           減価償却累計額
                                      ※1  352,071            ※1  384,463
           建物及び構築物（純額）
         機械及び装置
                                       3,457,827              3,606,409
                                       △ 477,868             △ 690,764
           減価償却累計額
                                     ※1  2,979,958            ※1  2,915,645
           機械及び装置（純額）
         車両運搬具
                                         1,773              2,196
                                        △ 1,528             △ 1,750
           減価償却累計額
           車両運搬具（純額）                               245              445
         器具及び備品
                                        83,706              84,286
                                       △ 65,740             △ 70,368
           減価償却累計額
                                      ※1  17,966            ※1  13,917
           器具及び備品（純額）
         土地                              387,118              422,308
                                     ※1  1,606,363            ※1  1,835,343
         建設仮勘定
         有形固定資産合計                             5,343,722              5,572,123
        無形固定資産
         のれん                              188,329              160,863
                                        78,904              67,227
         その他
         無形固定資産合計                              267,233              228,090
        投資その他の資産
         投資有価証券                              245,018              369,972
         出資金                               60,530              63,514
                                      ※1  170,744            ※1  154,070
         長期差入保証金
         繰延税金資産                               11,618              117,027
         その他                               14,074              15,305
         投資その他の資産合計                              501,985              719,889
        固定資産合計                               6,112,941              6,520,104
      繰延資産
        創立費                                  542              334
                                         7,725              5,157
        開業費
        繰延資産合計                                 8,268              5,492
      資産合計                                12,077,501              13,167,404
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                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     負債の部
      流動負債
        営業未払金                                361,575              951,638
        短期借入金                                429,560             1,091,756
                                      ※1  343,654            ※1  248,476
        1年内返済予定の長期借入金
        自己先物取引差金                                328,986              266,771
        未払金                                62,970              80,667
        未払費用                                36,979              34,792
        未払法人税等                                45,231              80,454
        賞与引当金                                59,564              59,620
        インセンティブ給引当金                                 8,096              8,061
                                        319,815              417,427
        その他
        流動負債合計                               1,996,434              3,239,664
      固定負債
                                     ※1  3,041,623            ※1  2,950,872
        長期借入金
        修繕引当金                                52,965              52,420
        繰延税金負債                                42,141                 -
        製品保証引当金                                 1,851              1,851
        資産除去債務                                124,368              145,681
                                        875,248              783,421
        その他
        固定負債合計                               4,138,199              3,934,247
      負債合計                                6,134,633              7,173,912
     純資産の部
      株主資本
        資本金                               2,013,545              2,013,545
        資本剰余金                               2,910,566              2,911,783
        利益剰余金                                493,733              517,081
                                         △ 53             △ 53
        自己株式
        株主資本合計                               5,417,792              5,442,356
      その他の包括利益累計額
                                         2,420              2,093
        その他有価証券評価差額金
        その他の包括利益累計額合計                                 2,420              2,093
      非支配株主持分                                 522,653              549,041
      純資産合計                                5,942,867              5,993,492
     負債純資産合計                                 12,077,501              13,167,404
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      ②  【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     営業収益
      アセット・マネジメント事業収益                                2,087,255              1,974,352
      ディーリング事業収益                                 538,922              485,432
      再生可能エネルギー関連事業収益                                 662,209              561,730
      電力取引関連事業収益                                2,888,658              8,067,973
                                         8,974              31,220
      その他の営業収益
      営業収益合計                                6,186,020              11,120,710
                                     ※1  6,019,621            ※1  10,960,068
     営業費用
     営業利益                                   166,398              160,641
     営業外収益
      業務受託料                                   555               92
      還付消費税等                                  11,282                 -
      修繕引当金戻入額                                    -            15,420
      違約金収入                                    -            17,997
      売電収入                                    -            21,171
                                         1,297              5,657
      その他
      営業外収益合計                                  13,135              60,339
     営業外費用
      支払利息                                 102,874               58,474
      資金調達費用                                  53,849               6,309
      減価償却費                                    -            20,006
      持分法による投資損失                                  9,364              2,396
                                        15,026               2,963
      その他
      営業外費用合計                                 181,115               90,149
     経常利益又は経常損失（△）                                   △ 1,581             130,831
     特別利益
                                      ※2  338,739            ※2  144,669
      固定資産売却益
      特別利益合計                                 338,739              144,669
     特別損失
                                                    ※3  68,882
      投資有価証券評価損                                    -
                                        ※4  128             ※4  0
      固定資産除却損
                                      ※5  39,862
                                                         -
      減損損失
      特別損失合計                                  39,990              68,882
     税金等調整前当期純利益                                   297,167              206,619
     法人税、住民税及び事業税
                                        42,428              125,961
                                        68,156             △ 146,612
     法人税等調整額
     法人税等合計                                   110,584              △ 20,651
     当期純利益                                   186,582              227,270
     非支配株主に帰属する当期純利益                                   24,116              59,161
     親会社株主に帰属する当期純利益                                   162,466              168,109
                                  49/100





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         【連結包括利益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     当期純利益                                   186,582              227,270
     その他の包括利益
                                         1,998              △ 326
      その他有価証券評価差額金
                                       ※  1,998             ※  △  326
      その他の包括利益合計
     包括利益                                   188,581              226,944
     （内訳）
      親会社株主に係る包括利益                                 164,449              167,892
      非支配株主に係る包括利益                                  24,131              59,051
                                  50/100
















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      ③【連結株主資本等変動計算書】
     前連結会計年度(自         2017年４月１日　至          2018年３月31日)
                                                   (単位：千円)
                                  株主資本
                 資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高              2,013,545         2,909,153          423,388          △ 53      5,346,034
     当期変動額
     非支配株主との取引
     に係る親会社の持分                        1,413                          1,413
     変動
     剰余金の配当                               △ 92,121                △ 92,121
     親会社株主に帰属す
                                     162,466                 162,466
     る当期純利益
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純
     額）
     当期変動額合計                 -       1,413        70,344           -       71,758
     当期末残高              2,013,545         2,910,566          493,733          △ 53      5,417,792
                  その他の包括利益累計額

                                 非支配株主持分          純資産合計
              その他有価証券評価差         その他の包括利益累計
                  額金        額合計
     当期首残高                 421         421       640,718        5,987,175
     当期変動額
     非支配株主との取引
     に係る親会社の持分                                         1,413
     変動
     剰余金の配当                                        △ 92,121
     親会社株主に帰属す
                                             162,466
     る当期純利益
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純               1,998         1,998       △ 118,064        △ 116,066
     額）
     当期変動額合計                1,998         1,998       △ 118,064        △ 44,308
     当期末残高                2,420         2,420        522,653        5,942,867
                                  51/100










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     当連結会計年度(自         2018年４月１日　至          2019年３月31日)
                                                   (単位：千円)
                                  株主資本
                 資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高              2,013,545         2,910,566          493,733          △ 53      5,417,792
     当期変動額
     非支配株主との取引
     に係る親会社の持分                        1,216                          1,216
     変動
     剰余金の配当                              △ 144,762                △ 144,762
     親会社株主に帰属す
                                     168,109                 168,109
     る当期純利益
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純
     額）
     当期変動額合計                 -       1,216        23,347           -       24,563
     当期末残高              2,013,545         2,911,783          517,081          △ 53      5,442,356
                  その他の包括利益累計額

                                 非支配株主持分          純資産合計
              その他有価証券評価差         その他の包括利益累計
                  額金        額合計
     当期首残高                2,420         2,420        522,653        5,942,867
     当期変動額
     非支配株主との取引
     に係る親会社の持分                                         1,216
     変動
     剰余金の配当                                       △ 144,762
     親会社株主に帰属す
                                             168,109
     る当期純利益
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純               △ 326        △ 326       26,387         26,061
     額）
     当期変動額合計                △ 326        △ 326       26,387         50,624
     当期末残高                2,093         2,093        549,041        5,993,492
                                  52/100










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      ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      税金等調整前当期純利益                                 297,167              206,619
      減価償却費                                 316,008              300,398
      減損損失                                  39,862                 -
      のれん償却額                                  30,132              31,465
      賞与引当金の増減額（△は減少）                                  8,484                56
      インセンティブ給引当金の増減額（△は減少）                                 △ 1,296               △ 35
      受取利息及び受取配当金                                  △ 800            △ 1,090
      支払利息                                 102,874               58,474
      たな卸資産の増減額（△は増加）                                    -         △ 1,435,803
      有形固定資産売却損益（△は益）                                △ 338,739             △ 144,669
      投資有価証券評価損益（△は益）                                    -            68,882
      差入保証金の増減額（△は増加）                                  61,640              189,619
      未収入金の増減額（△は増加）                                △ 197,323               80,656
      未収消費税等の増減額（△は増加）                                 159,848              △ 80,423
      未払金の増減額（△は減少）                                 134,946              600,670
      未払費用の増減額（△は減少）                                  5,047             △ 7,154
      預り金の増減額（△は減少）                                  3,904             △ 6,350
      長期預り金の増減額（△は減少）                                 367,175              185,913
      自己先物取引差金（借方）の増減額（△は増
                                       △ 129,776               88,139
      加）
                                        390,823             △ 113,209
      その他
      小計                                1,249,978                22,159
      利息及び配当金の受取額
                                          813              781
      利息の支払額                                △ 116,203              △ 55,580
      法人税等の支払額                                △ 333,668             △ 179,975
                                          437            151,093
      法人税等の還付額
      営業活動によるキャッシュ・フロー                                 801,356              △ 61,520
     投資活動によるキャッシュ・フロー
      投資有価証券の取得による支出                                △ 150,487             △ 228,278
      投資有価証券の償還による収入                                 103,377               15,867
      有形固定資産の取得による支出                                △ 883,648            △ 1,385,836
      有形固定資産の売却による収入                                 910,000             1,130,000
      無形固定資産の取得による支出                                 △ 15,872             △ 11,038
      差入保証金の差入による支出                                 △ 3,154               △ 50
      差入保証金の回収による収入                                  3,300                -
      その他                                 △ 2,164               460
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                 △ 38,649             △ 478,874
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                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     財務活動によるキャッシュ・フロー
      短期借入れによる収入                                 681,000             1,767,800
      短期借入金の返済による支出                                △ 444,834            △ 1,105,604
      長期借入れによる収入                                2,644,000               135,000
      長期借入金の返済による支出                               △ 3,652,233              △ 320,929
      社債の償還による支出                                    -           △ 40,000
      配当金の支払額                                 △ 91,407             △ 143,975
      非支配株主への配当金の支払額                                △ 138,706              △ 51,053
      非支配株主からの払込みによる収入                                  27,500               5,000
                                       △ 29,700              △ 6,615
      非支配株主への払戻による支出
      財務活動によるキャッシュ・フロー                               △ 1,004,380               239,622
     現金及び現金同等物に係る換算差額                                    △ 377              405
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                  △ 242,051             △ 300,367
     現金及び現金同等物の期首残高                                  3,685,698              3,443,647
                                     ※  3,443,647             ※  3,143,280
     現金及び現金同等物の期末残高
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     【注記事項】
      (連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)
    １　連結の範囲に関する事項
      (1)  連結子会社の数：        10 社（前連結会計年度　12社）
        連結子会社の名称：          アストマックス・トレーディング株式会社
                　　アストマックス投信投資顧問株式会社
                　　アストマックス・エナジー・サービス株式会社
                　　アストマックス・ファンド・マネジメント株式会社
                　　長万部アグリ株式会社
                　　株式会社八戸八太郎山ソーラーパークSouth(匿名組合)
                　　合同会社あくとソーラーパーク(匿名組合)
                　　くまもとんソーラープロジェクト株式会社(匿名組合)
                　　九州再生可能エネルギー投資事業有限責任組合
                　　合同会社霧島福山太陽光発電所（匿名組合）
          当社の持分法適用会社であった長万部アグリ株式会社の第三者割当増資の引受を行い、同社を当社の子会社
        とし、第1四半期連結会計期間より連結の範囲に含めております。
        　当社の連結子会社であったアストマックス・エナジー株式会社は、第３四半期連結会計期間において、清算
        が結了したことから、連結の範囲から除外しております。なお、連結の範囲から除外するまでの期間損益は連
        結財務諸表に含めております。
        　当社の連結子会社であった株式会社奈半利ソーラー発電所（匿名組合）は、第３四半期連結会計期間におい
        て、匿名組合契約が終了したことから、連結の範囲から除外しております。なお、連結の範囲から除外するま
        での期間損益は連結財務諸表に含めております。
        　当社の連結子会社であった合同会社リヒト（匿名組合）は、第４四半期連結会計期間において、匿名組合契
        約が終了したことから、連結の範囲から除外しております。なお、連結の範囲から除外するまでの期間損益は
        連結財務諸表に含めております。
    ２　持分法の適用に関する事項

     (1)  持分法を適用した関連会社の数及び主要な会社等の名称
          持分法を適用した関連会社の数　　                 1 社
          関連会社の名称　　　合同会社ＤＡＸ（匿名組合）
        　前連結会計年度に持分法適用関連会社でありました長万部アグリ株式会社につきましては、第１四半期連結
        会計期間に同社の株式を追加したことにより連結子会社となったため、持分法適用の範囲から除外しておりま
        す。
        　前連結会計年度に持分法適用関連会社でありましたあけぼの投資顧問株式会社につきましては、第３四半期
        連結会計期間において、同社が第三者割当による募集株式を発行し関連会社に該当しなくなったため、持分法
        適用の範囲から除外しております。
    ３　会計方針に関する事項

     (1)  重要な資産の評価基準及び評価方法
      ①　有価証券
        その他有価証券
         時価のあるもの
          連結会計年度末日の市場価格等に基づく時価法(評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移
          動平均法により算定)
         時価のないもの
          移動平均法による原価法
          　但し、組合等への出資を行うに際して、組合等の財産の持分相当額を「投資有価証券」として計上して
          おります。
          　組合等が獲得した損益の持分相当額のうち、当初出資した金額までは「営業外損益」と「投資有価証
          券」に計上し、当初出資した金額を超える部分は「営業外損益」と「未収入金」に計上しております。
      ②　デリバティブ

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         時価法
      ③　たな卸資産
         製品
         　主として個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）
     (2)  重要な減価償却資産の減価償却の方法
      ①　有形固定資産
        機械及び装置以外の有形固定資産については、定率法を採用しております。ただし、2016年４月１日以降に取
       得した建物附属設備及び構築物については、定額法を採用しております。また、機械及び装置は、定額法を採用
       しております。なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
         建物及び構築物　７～42年
         機械及び装置　         ６～17年
         車両運搬具　        　２～７年
         器具及び備品　         ４～20年
      ②　無形固定資産
        自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（５年）に基づく定額法によっております。
     (3)  重要な繰延資産の処理方法
      創立費及び開業費
      　定額法(５年)により償却しております。
     (4)  重要な引当金の計上基準
      ①　賞与引当金
        従業員に対する賞与支給に備えるため、将来の支給見込額のうち当連結会計年度の負担額を計上しておりま
       す。
      ②　インセンティブ給引当金
        専門職従業員(ディーラー等)に対する報酬支給に備えるため、将来の報酬支給見込額のうち当連結会計年度の
       負担額を計上しております。
      ③　修繕引当金
        再生可能エネルギー事業関連設備の定期的な大規模修繕に備えて、その支出見込額を次回の定期修繕までの期
       間に配分して計上しております。
      ④　製品保証引当金
        販売した製品に関する保証費用を合理的に見積り、今後支出が見込まれる金額を計上しております。
     (5)  のれんの償却方法及び償却期間
       のれんについては、その支出の効果の発現期間（３～12年）に基づく定額法を採用しております。
     (6)  連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
       手許現金、要求払預金及び取得日から３ヶ月以内に満期日又は償還日の到来する流動性の高い、容易に換金可能
      であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない短期的な投資であります。
     (7)  その他連結財務諸表作成のための重要な事項
       ①消費税等の会計処理
        消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
       ②連結納税制度の適用
        連結納税制度を適用しております。
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      (未適用の会計基準等)
      収益認識に関する会計基準等
       ・「収益認識に関する会計基準」(企業会計基準第29号　平成30年３月30日)
       ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」(企業会計基準適用指針第30号　平成30年３月30日)
       (1)概要
        収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の５つのステップを適用し認識されます。
        ステップ１：顧客との契約を識別する。
        ステップ２：契約における履行義務を識別する。
        ステップ３：取引価格を算定する。
        ステップ４：契約における履行義務に取引価格を配分する。
        ステップ５：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
       (2)適用予定日
        2022年３月期の期首より適用予定であります。
       (3)当該会計基準等の適用による影響
        当該会計基準等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であります。
      （表示方法の変更）

     　（「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
       「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　平成30年２月16日。以下「税効果会計基準
     一部改正」という。）に伴い、当連結会計年度の期首から税効果会計基準一部改正を適用し、繰延税金資産は投資そ
     の他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方法に変更しました。
     　この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表においては、「流動資産」の「繰延税金資産」12,132千円のうちの
     11,618千円は、「投資その他の資産」の「繰延税金資産」11,618千円として表示しており、「流動資産」の「繰延税
     金資産」12,132千円のうちの514千円及び「流動負債」の「繰延税金負債」10,139千円は、「固定負債」の「繰延税
     金負債」42,141千円に含めて表示しております。
      また、税効果会計注記において、税効果会計基準一部改正第３項から第５項に定める「税効果会計に係る会計基
     準」注解(注８)（評価性引当額の合計額を除く。）及び同注解(注９)に記載された内容を追加しております。ただ
     し、当該内容のうち前連結会計年度に係る内容については、税効果会計基準一部改正第７項に定める経過的な取扱い
     に従って記載しておりません。
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      (連結貸借対照表関係)
     ※１    担保資産及び担保付債務
       担保に供している資産及び担保付債務は次のとおりであります。
                            前連結会計年度                  当連結会計年度

                           (2018年３月31日)                  (2019年３月31日)
        現金及び預金                 425,983千円      (   425,983千円)         493,254千円      (  493,254千円)
        営業未収入金                  57,875千円      (   57,875千円)         45,237千円      (   45,237千円)
        その他の流動資産                 157,466千円      (   157,466千円)           887千円    (     887千円)
        建物及び構築物                 283,247千円      (   283,247千円)         259,170千円      (  259,170千円)
        機械及び装置                2,962,761千円       ( 2,962,761千円)         2,856,639千円       ( 2,856,639千円)
        器具及び備品                  2,157千円     (    2,157千円)         1,438千円     (    1,438千円)
        建設仮勘定                 411,565千円      (   411,565千円)         542,256千円      (  542,256千円)
        長期差入保証金                  4,200千円     (    4,200千円)         4,200千円     (    4,200千円)
        計                4,305,257千円       ( 4,305,257千円)         4,203,084千円       ( 4,203,084千円)
      　（注）     上記のうち（　）内書は、ノンリコース債務に対する担保提供資産を示しています。
                            前連結会計年度                  当連結会計年度

                           (2018年３月31日)                  (2019年３月31日)
        長期借入金（１年内返済予定
                        3,290,099千円       ( 3,290,099千円)         3,199,348千円       ( 3,199,348千円)
        の長期借入金を含む)
        計                3,290,099千円       ( 3,290,099千円)         3,199,348千円       ( 3,199,348千円)
    　　　（注）       上記のうち（　）内書は、ノンリコース債務を示しています。
      (連結損益計算書関係)

     ※１  営業費用の主なもの
                             前連結会計年度                 当連結会計年度

                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
        購入電力料                      2,618,472     千円            7,709,825     千円
        商品先物委託手数料                       274,159    千円             222,756    千円
        支払手数料                       551,060    千円             534,734    千円
        役員報酬                       191,818    千円             193,669    千円
        給与手当                       520,378    千円             506,995    千円
        賞与引当金繰入額                        59,564   千円              59,620   千円
        インセンティブ給                        38,581   千円              30,549   千円
        インセンティブ給引当金繰入額                        8,096   千円              8,061   千円
        修繕引当金繰入額                        18,012   千円              16,474   千円
        減価償却費                       316,008    千円             271,594    千円
     ※２    固定資産売却益の内容は、次のとおりであります。

     前連結会計年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日）
      高知県安芸郡奈半利町の太陽光発電施設に係る建物及び構築物、機械及び装置の売却によるものです。
     当連結会計年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日）

      高知県安芸郡奈半利町の太陽光発電施設に係る機械及び装置の追加売却によるもの、大分県中津市耶馬溪町の太陽
      光発電施設に係る構築物、機械及び装置の売却によるものです。
     ※３    投資有価証券評価損は、投資有価証券の一部につき、減損処理を行ったものであります。

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     ※４    固定資産除却損の内容は、次のとおりであります。
                             前連結会計年度                 当連結会計年度

                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
        器具及び備品                         128千円                  0千円

        計                         128千円                  0千円
     ※５    減損損失

     前連結会計年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日）
       前連結会計年度において、当社グループは以下の資産グループについて減損損失を計上しました。　
             場所           用途           種類            減損損失額
        大分県日田市              事業用資産         土地、建設仮勘定、その他                     39,862千円
    　　(資産のグルーピング方法)
       事業用資産については、事業区分をもとに、概ね独立したキャッシュ・フローを生み出す最小の単位ごとに減損
      損失の認識の判定及び測定を決定しております。
    　　(減損損益に至った経緯)
       大分県日田市において100キロワットの小規模なバイナリー（温泉）発電の事業化を進めており、当連結会計年度
      中に掘削を完了しましたが、温泉井の掘削結果から想定した蒸気や熱水が得られず、関係者と慎重に検討した結
      果、以後の開発を断念したためとなります。
    　　(回収可能価額の算定方法)
       使用価値により測定しておりますが、上記の資産については、将来キャッシュ・フローが見込めないことから備
      忘価額により評価しております。
     当連結会計年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日）

      該当事項はありません。
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       (連結包括利益計算書関係)
     ※　その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
                             前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
        その他有価証券評価差額金
        　当期発生額                        3,399千円                △1,441千円
                                △463千円                  267千円
        　組替調整額
        　　税効果調整前
                                2,936千円                △1,174千円
                                △938千円                  848千円
        　　税効果額
        　　その他有価証券評価差額金                        1,998千円                 △326千円
        その他の包括利益合計                        1,998千円                 △326千円
      (連結株主資本等変動計算書関係)

     前連結会計年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日）
      １　発行済株式に関する事項
           株式の種類        当連結会計年度期首             増加        減少      当連結会計年度末
         普通株式(株)              13,160,300             ―        ―      13,160,300
      ２　自己株式に関する事項

           株式の種類        当連結会計年度期首             増加        減少      当連結会計年度末
         普通株式(株)                 104         ―        ―          104
      ３　新株予約権等に関する事項

       該当事項はありません。
      ４　配当に関する事項

      (1)  配当金支払額
                         配当金の総額         １株当たり
        決議        株式の種類                            基準日        効力発生日
                           (千円)        配当額(円)
     2017年4月26日
                 普通株式             92,121       7.00      2017年３月31日         2017年６月29日
     取締役会
      (2)  基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                            配当金の総額        １株当たり
        決議      株式の種類       配当の原資                       基準日        効力発生日
                             (千円)      配当額(円)
     2018年4月25日
               普通株式      利益剰余金         144,762      11.00      2018年３月31日         2018年６月28日
     取締役会
     当連結会計年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日）

      １　発行済株式に関する事項
           株式の種類        当連結会計年度期首             増加        減少      当連結会計年度末
         普通株式(株)              13,160,300             ―        ―      13,160,300
      ２　自己株式に関する事項

           株式の種類        当連結会計年度期首             増加        減少      当連結会計年度末
         普通株式(株)                 104         ―        ―          104
      ３　新株予約権等に関する事項

       該当事項はありません。
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      ４　配当に関する事項
      (1)  配当金支払額
                         配当金の総額         １株当たり
        決議        株式の種類                            基準日        効力発生日
                           (千円)        配当額(円)
     2018年4月25日
                 普通株式            144,762       11.00      2018年３月31日         2018年６月28日
     取締役会
      (2)  基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                            配当金の総額        １株当たり
        決議      株式の種類       配当の原資                       基準日        効力発生日
                             (千円)      配当額(円)
     2019年4月24日
               普通株式      利益剰余金         144,762      11.00      2019年３月31日         2019年６月27日
     取締役会
      (連結キャッシュ・フロー計算書関係)

     ※　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                             前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
                              3,443,647千円                 3,143,280千円
        現金及び預金
        現金及び現金同等物
                              3,443,647千円                 3,143,280千円
      (リース取引関係)

    １　オペレーティング・リース取引（借主側）
      オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                      前連結会計年度                  当連結会計年度
                     （2018年３月31日）                  （2019年３月31日）
           １年内                 92,082千円                  107,347千円

           １年超                 300,487千円                  284,398千円
           合計                392,569千円                  391,746千円
    ２　オペレーティング・リース取引（貸主側）

      オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                      前連結会計年度                  当連結会計年度
                     （2018年３月31日）                  （2019年３月31日）
           １年内                 24,340千円                  30,740千円

           １年超                 369,560千円                  466,820千円
           合計                393,900千円                  497,560千円
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      (金融商品関係)
      １　金融商品の状況に関する事項
       (1)  金融商品に対する取組方針
         　連結子会社が営むディーリング事業において、商品先物を中心とするデリバティブ取引や相対取引を実行す
         る上で必要とされる資金は、取引ブローカー等に対し取引証拠金として預け入れております。
         　また、アセット・マネジメント事業を営む連結子会社が運用業務を受託する投資信託に対し、シードマネー
         として当社企業グループの自己資金を投入する場合もあります。
         　一時的な余裕資金に関する運用は、流動性確保と与信リスク回避を最優先し、短期的な銀行預金に限定して
         おります。
         　資金調達は、銀行等金融機関より運転資金の短期資金借入及び再生可能エネルギー関連事業に係るプロジェ
         クトファイナンスでの長期資金調達を行っております。
       (2)  金融商品の内容及びそのリスク　

          当社企業グループが業務上対象とする金融商品は、市場リスク、信用リスク、流動性リスクを有しておりま
         す。
          主たる業務として行っているデリバティブ取引は、商品先物取引、通貨先物取引、株価指数先物取引及び商
         品先物オプション取引などがあります。
         　営業債権である営業未収入金は、その大半が投資運用業等の受託先に対する債権であり、受託先の信用リス
         クに晒されております。
         　営業債権である差入保証金のうち取引に係る証拠金は、海外ブローカーを介した国内清算機関及び海外清算
         機関への証拠金であり、信用リスクは低いものでありますが、当該証拠金を上回る余剰部分は分離保管義務が
         あるものの取引ブローカーの信用リスクに晒されております。
         　当社企業グループが保有する時価を把握することが極めて困難と認められる投資有価証券は、業務上の関係
         を有する企業の非上場株式及び当社グループでの新たな事業展開のためのシードマネーを投資したファンド等
         であり、非上場企業の信用リスク及びファンドの運用リスクに晒されております。　
         　また、当社企業グループが保有する時価のある投資有価証券は、連結子会社が設定または運用するファンド
         等への出資であり、当該ファンド等の運用成績如何によって、投下資本が上下するリスクを有しております。
         　さらに、海外取引所の会員権である外貨建ての出資金については、出資先の信用リスクに加え、為替の変動
         リスクを有しておりますが、保有する外貨建て資産の総額に相当する額を為替予約することにより、短期的な
         為替の変動リスクを回避しております。
       (3)  金融商品に係るリスク管理体制

        ①市場リスク及び流動性リスクの管理
         　当社企業グループは、主たる業務のひとつであるディーリング事業において、金融商品に係る市場リスク
         及び流動性リスクを最小限に抑制するために、ディーリング業務のリスク管理規程及びディーリング運用管
         理規程等の社内規程に従い厳格に管理しております。
         　なお、組織上リスクコントロールを担うセクション並びに取引ルール等を定める委員会組織を設置してお
         ります。委員会では、取引を行う事業部に対して許容可能なリスク量（取引枠）をあらかじめ定めるととも
         に、運用環境、当社財務状況等を勘案した運用枠等の見直しを行っております。リスクコントロールを担う
         セクションでは、社内規程及び委員会で定められた基準に従い、日次及びリアルタイムでのポジション管理
         等、厳格な運用モニタリングを行っております。
         　また、こうしたリスク管理に関する事項は、統計的データに集約し、月次ベースにて取締役会に報告して
         おります。
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        ②信用リスクの管理
         　当社企業グループは、個別与信先の事業内容、成長性及び外部格付け機関による信用データ等を総合的に
         勘案した与信限度額の設定を行っており、与信先の新規設定、限度額の変更については、金額的重要性が高
         いものは取締役会で、金額的重要性が低いものは社内稟議にて決定されます。
         　なお、取引ブローカー等の取引先については、月次にて当該取引先の株価及び信用状況に関し取引する市
         場動向のチェックを行い経営陣に対して報告しております。
       (4)  金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

         　金融商品の時価には市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含ま
         れております。当該価額の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件によった場
         合、当該価額が異なることもあります。また、「デリバティブ取引関係」注記におけるデリバティブ取引に関
         する契約額等については、その金額自体がデリバティブ取引に係る市場リスクを示すものではありません。
      ２　金融商品の時価等に関する事項

        連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握
       することが極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません((注２)参照）。
        前連結会計年度(2018年３月31日)
                        連結貸借対照表
                                     時価          差額
                          計上額
                                    (千円)          (千円)
                         （千円）
        (1)現金及び預金                    3,443,647          3,443,647              ―
        (2)営業未収入金                     485,796          485,796             ―
        (3)差入保証金                    1,130,220          1,130,220              ―

        (4)投資有価証券

          その他有価証券
                             68,228          68,228             ―
        (5)長期差入保証金
          敷金

                             71,514          71,830            316
        資産計                    5,199,407          5,199,723             316

        (1)営業未払金                     361,575          361,575             ―

        (2)短期借入金                     429,560          429,560             ―

        (3)長期借入金（※1）                    3,385,277          3,394,145            8,867

        負債計                    4,176,413          4,185,281            8,867

        デリバティブ取引（※2）

        ①ヘッジ会計が適用されてい
                            119,743          119,743              ―
         ないもの
        ②ヘッジ会計が適用されてい
                                ―          ―          ―
         るもの
        デリバティブ取引計                    119,743          119,743              ―
       (※1)１年内返済予定の長期借入金は、長期借入金に含まれております。
       (※2)デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目に
          ついては、（　）で示しております。
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        当連結会計年度(2019年３月31日)
                        連結貸借対照表
                                     時価          差額
                          計上額
                                    (千円)          (千円)
                         （千円）
        (1)現金及び預金                    3,143,280          3,143,280              ―

        (2)営業未収入金                     511,233          511,233             ―

        (3)差入保証金                     954,934          954,934             ―

        (4)投資有価証券

          その他有価証券

                             154,766          154,766             ―
        (5)長期差入保証金

          敷金

                             69,124          69,987            863
        資産計                    4,833,338           4,834,202             863

        (1)営業未払金                     951,638          951,638             ―
        (2)短期借入金                    1,091,756          1,091,756              ―
        (3)長期借入金（※1）                    3,199,348          3,208,649            9,300

        負債計                    5,242,742          5,252,043            9,300

        デリバティブ取引（※2）

        ①ヘッジ会計が適用されてい
                             30,718          30,718             ―
         ないもの
        ②ヘッジ会計が適用されてい
                                ―          ―          ―
         るもの
        デリバティブ取引計                     30,718          30,718             ―
       (※1)１年内返済予定の長期借入金は、長期借入金に含まれております。
       (※2)デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目に
          ついては、（　）で示しております。
      (注１)　金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

      資　産
      (1)  現金及び預金、(2)         営業未収入金、(3)         差入保証金
        これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
      (4)  投資有価証券
        投資信託については、基準価額によっております。
       　保有目的ごとの有価証券に関する注記事項については、（有価証券関係）に記載しております。
      (5)  長期差入保証金
        長期差入保証金の時価は、返還時期を見積もったうえ、将来キャッシュフローを国債の利回りで割り引いた現
       在価値により算定しております。
      負　債
      (1)  営業未払金、(2)        短期借入金
        これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
      (3)  長期借入金
       　長期借入金のうち、変動金利によるものは、短期間で市場金利を反映し、また、当社グループの信用状態は借
       入実行後と大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額に
       よっております。固定金利によるものは、元利金の合計額を新規に同様の借入を行った場合に想定される利率で
       割り引いた現在価値により算定しております。
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      デリバティブ取引
        デリバティブ取引に関する注記事項については、（デリバティブ取引関係）に記載しております。
      (注２)　     時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

         時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品は次のとおりであります。
                                        (単位：千円)

                           前連結会計年度          当連結会計年度
                内容
                           (2018年３月31日)          (2019年３月31日)
         ①非上場株式等（*1）（*2）                      176,789          215,206
         ②出資金（*3）                       60,530          63,514

         ③長期差入保証金（*4）                       99,229          84,946

       （*1）非上場株式等については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、「資産
          （4）投資有価証券　その他有価証券」には含めておりません。
       （*2）当連結会計年度において、非上場株式68,882千円の減損処理を行っております。
       （*3）出資金については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められるため、時価開示の対
          象とはしておりません。
       （*4）長期差入保証金については、返還予定時期等を見積もることができず、時価を把握することが極めて困難
          と認められるため、時価開示の対象とはしておりません。
      (注３)　金銭債権の連結決算日後の償還予定額 

    　　前連結会計年度(2018年３月31日)
                        １年内       1年超５年内         ５年超10年内          10年超
                        (千円)         (千円)         (千円)        （千円）
     現金及び預金                     3,443,647             ―         ―         ―
     営業未収入金                      485,796            ―         ―         ―

     差入保証金                     1,130,220             ―         ―         ―

     長期差入保証金                         ―         ―      71,514           ―

            合計             5,059,664             ―      71,514           ―

    　　当連結会計年度(2019年３月31日)

                        １年内       1年超５年内         ５年超10年内          10年超
                        (千円)         (千円)         (千円)        （千円）
     現金及び預金                     3,143,280             ―         ―         ―
     営業未収入金                      511,233            ―         ―         ―

     差入保証金                      954,934            ―         ―         ―

     長期差入保証金                         ―         ―      69,124           ―

            合計             4,609,447             ―      69,124           ―

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      (注４)　社債、長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額 
    　　前連結会計年度(2018年３月31日)
                      １年超       ２年超       ３年超       ４年超
               １年内                                     ５年超
                      ２年内       ３年内       ４年内       ５年内
               (千円)                                     (千円)
                      (千円)       (千円)       (千円)       (千円)
     長期借入金           343,654       277,706       277,706       277,706       256,636      1,951,869
    　　当連結会計年度(2019年３月31日)

                      １年超       ２年超       ３年超       ４年超
               １年内                                     ５年超
                      ２年内       ３年内       ４年内       ５年内
               (千円)                                     (千円)
                      (千円)       (千円)       (千円)       (千円)
     長期借入金           248,476       277,706       277,706       277,706       252,632      1,865,122
      (有価証券関係)

    １　売買目的有価証券
                              前連結会計年度                当連結会計年度
                             （2018年３月31日）                （2019年３月31日）
     連結会計年度の損益に含まれた評価差額                              △7,100    千円                  ―
    ２　その他有価証券

     前連結会計年度(2018年３月31日)
                       連結決算日における
                                      取得原価             差額
            区分           連結貸借対照表計上額
                                      (千円)            (千円)
                          (千円)
     連結貸借対照表計上額が取得原価
     を超えるもの
    　①　株式                            ―            ―            ―
    　②　債券                            ―            ―            ―
    　③　その他                          50,516            43,099             7,416
            小計                  50,516            43,099             7,416
     連結貸借対照表計上額が取得原価
     を超えないもの
    　①　株式                            ―            ―            ―
    　②　債券                            ―            ―            ―
    　③　その他                          17,711            21,078            △3,366
            小計                  17,711            21,078            △3,366
            合計                  68,228            64,178             4,050
      （注１）非上場株式等（連結貸借対照表計上額176,789千円）については、市場価値がなく時価を把握することが
        　極めて困難と認められることから記載しておりません。
      （注２）減損処理にあたっては時価が取得原価に比べ50%程度以上下落しているものについては、合理的な反証が
    　　　　　無い限り、時価が取得原価まで回復する見込みの無い著しい下落とみなし、減損処理を行っております。
          また、50％程度以下の下落であっても、30％以上下落しているものについては、その下落状況が継続し　
    　　　　　ているものについて、財政状態や営業状況を個別に検討し、時価が取得原価まで回復する可能性が乏しいと
    　　　　　判断された場合は、減損処理することとしております。
         　なお、前連結会計年度において減損処理は行っておりません。　　　
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     当連結会計年度(2019年３月31日)
                       連結決算日における
                                      取得原価             差額
            区分           連結貸借対照表計上額
                                      (千円)            (千円)
                          (千円)
     連結貸借対照表計上額が取得原価
     を超えるもの
    　①　株式                            ―            ―            ―
    　②　債券                            ―            ―            ―
    　③　その他                          33,197            28,850             4,347
            小計                  33,197            28,850             4,347
     連結貸借対照表計上額が取得原価
     を超えないもの
    　①　株式                            ―            ―            ―
    　②　債券                            ―            ―            ―
    　③　その他                         121,568            124,818            △3,250
            小計                  121,568            124,818            △3,250
            合計                  154,766            153,668             1,097
      （注１）非上場株式等（連結貸借対照表計上額215,206千円）については、市場価値がなく時価を把握することが
     　　　　極めて困難と認められることから記載しておりません。
      （注２）当連結会計年度において、有価証券について68,882千円（非上場株式）減損処理を行っております。
        　減損処理にあたっては時価が取得原価に比べ50%程度以上下落しているものについては、合理的な反証が無い
     　　　　限り、時価が取得原価まで回復する見込みの無い著しい下落とみなし、減損処理を行っております。
          また、50％程度以下の下落であっても、30％以上下落しているものについては、その下落状況が継続して
     　　　　いるものについて、財政状態や営業状況を個別に検討し、時価が取得原価まで回復する可能性が乏しいと
        判　
     　　　　断された場合は、減損処理することとしております。
    ３　当連結会計年度中に償還したその他有価証券

     前連結会計年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
                          償還額          償還益の合計額            償還損の合計額
            内容
                          (千円)            (千円)            (千円)
           投資信託                   103,268              301            532
     当連結会計年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

                          償還額          償還益の合計額            償還損の合計額
            内容
                          (千円)            (千円)            (千円)
           投資信託                   15,757             1,891            1,633
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      (デリバティブ取引関係)

      前連結会計年度（自　2017年４月１日　至　2018年３月31日）
      １　ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
       (1)  商品関連
                             契約額等のうち
                     契約額等                      時価         評価損益
      区分       種類                   １年超
                     (千円)                     (千円)          (千円)
                               (千円)
          先物取引
           貴金属
           　　売建            21,423,323           6,922,087            279,102          279,102
      市場
           　　買建            21,431,990               ―      △285,637          △285,637
      取引
           石油
           　　売建            7,537,257              ―      △176,740          △176,740
           　　買建            7,225,125              ―       222,238          222,238
          合計                 ―          ―          ―        38,962
     (注)　時価の算定方法
        ①国内市場の先物取引：㈱東京商品取引所の夜間取引終了後の残玉と㈱東京商品取引所が公表している夜間参
        　　　　　　　　　　　考値等によっております。
        ②海外市場の先物取引：各取引所の清算値段によっております。
       (2)  通貨関連

                             契約額等のうち
                     契約額等                      時価         評価損益
      区分       種類                   １年超
                     (千円)                     (千円)          (千円)
                                (千円)
          為替先物取引
     市場取引
           　売建           14,989,756               ―        86,996          86,996
          為替予約取引
     市場取引
     以外の     　米ドル
      取引
           　売建             57,434             ―          355          355
          合計                 ―          ―           ―       87,352
     (注)　時価の算定方法
        ①海外市場の先物取引：各取引所の清算値段によっております。なお、海外商品先物銘柄に対する為替ヘッジ
        　　　　　　　　　　　目的分については、ヘッジ対象商品のSettlement時点直近の価格となるように調整を
        　　　　　　　　　　　行っております。
        ②為替予約取引：取引先金融機関から提示された価格によっております。
       (3)  金利関連

                                 契約額等のうち
                         契約額等                   時価        評価損益
      区分         種類                   １年超
                         (千円)                  (千円)         (千円)
                                   (千円)
     市場取引
           金利スワップ取引
      以外の
            受取変動・支払固定                380,000         350,770         △7,458         △7,458
      取引
            合計                   ―         ―         ―      △7,458
     (注)　時価の算定方法
        取引先金融機関から提示された価格によっております。
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       (4)  株式関連
                               契約額等のうち
                       契約額等                    時価         評価損益
      区分         種類                   １年超
                        (千円)                   (千円)          (千円)
                                 (千円)
          株価指数先物取引
     市場取引      売建               610,455            ―         3,389          3,389
           買建               603,802            ―       △2,502          △2,502
            合計                 ―          ―          ―         886
     (注)　時価の算定方法
        海外市場の先物取引：各取引所の清算値段によっております。
      ２　ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

       　該当事項はありません。
      当連結会計年度（自　2018年４月１日　至　2019年３月31日）

      １　ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
       (1)  商品関連
                             契約額等のうち
                     契約額等                      時価         評価損益
      区分       種類                   １年超
                     (千円)                     (千円)          (千円)
                               (千円)
          先物取引
           貴金属
           　　売建            23,407,756           1,819,573            42,322          42,322
          　　　買建             23,699,162               ―       △235,980          △235,980
           石油
      市場
           　　売建            3,763,762              ―       △118,091          △118,091
      取引
           　　買建            4,738,530              ―        342,809          342,809
          農産物
          　　　売建               6,000                      35          35
                                ―　　　
          　　　買建               4,316            ―         △52          △52
          合計                 ―          ―          ―        31,041
     (注)　時価の算定方法
        ①国内市場の先物取引：㈱東京商品取引所の夜間取引終了後の残玉と㈱東京商品取引所が公表している夜間参
        　　　　　　　　　　　考値等によっております。
        ②海外市場の先物取引：各取引所の清算値段によっております。
       (2)  通貨関連

                                契約額等のうち
                        契約額等                    時価        評価損益
      区分        種類                   １年超
                        (千円)                   (千円)          (千円)
                                  (千円)
            為替先物取引
     市場取引
             　売建            19,431,611             　―         2,796          2,796
             　買建               5,050            ―       4,868          4,868
            為替予約取引
     市場取引
      以外の      　米ドル
      取引
             　売建               59,230            ―       △272          △272
           合計                  ―          ―         ―        7,392
     (注)　時価の算定方法
        ①海外市場の先物取引：各取引所の清算値段によっております。なお、海外商品先物銘柄に対する為替ヘッジ
        　　　　　　　　　　　目的分については、ヘッジ対象商品のSettlement時点直近の価格となるように調整を
        　　　　　　　　　　　行っております。
        ②為替予約取引：取引先金融機関から提示された価格によっております。
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       (3)  金利関連
                                 契約額等のうち
                         契約額等                    時価        評価損益
      区分         種類                   １年超
                         (千円)                   (千円)         (千円)
                                   (千円)
     市場取引
           金利スワップ取引
      以外の
            受取変動・支払固定               350,770         292,310          △7,715         △7,715
      取引
            合計                   ―         ―         ―      △7,715
     (注)　時価の算定方法
        取引先金融機関から提示された価格によっております。
      ２　ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

       　該当事項はありません。
       (4)  株式関連

       　該当事項はありません。
      (退職給付関係)

    １　採用している退職給付制度の概要
       当社及び連結子会社では、確定拠出年金制度を採用しております。
    ２　確定拠出制度

       当社及び連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度                                 8,763千円、当連結会計年度              9,481千円で
      ありました。
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      (税効果会計関係)
    １　繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                              (2018年３月31日)                 (2019年３月31日)
        (繰延税金資産)
          未払事業税                       3,858千円                 9,386千円
          賞与引当金                       19,690千円                 19,632千円
          未払法定福利費                       2,612千円                 3,137千円
          インセンティブ給引当金                       2,479千円                 2,468千円
          匿名組合損益                       34,332千円                 41,439千円
          棚卸資産減価償却費                         ―千円               6,125千円
          未払退職金                       12,302千円                 12,275千円
          修繕引当金                       16,218千円                 16,051千円
          減損損失                       12,205千円                 12,205千円
          敷金償却費                       5,855千円                 6,587千円
          投資有価証券評価損                       9,894千円                35,196千円
          連結会社間内部利益消去                       2,946千円                 2,718千円
          資産除去債務                       23,626千円                 30,127千円
          繰越欠損金（注2）                       72,649千円                 72,674千円
                                 87,734千円                 87,046千円
          その他
          　　　　繰延税金資産小計                      306,407千円                 357,073千円
          税務上の繰越欠損金に係る評価
                                △72,649千円                 △44,314千円
          性引当額(注2)
          将来減算一時差異等の合計に係
                               △218,783千円                 △154,785千円
          る評価性引当額
          評価性引当額       小計（注1）
                               △291,432千円                 △199,099千円
          繰延税金資産合計
                                 14,974千円                157,973千円
        (繰延税金負債)
          未収還付事業税
                                 10,139千円                   ―千円
          関係会社株式（負債）                       10,418千円                 10,523千円
          その他有価証券評価差額金                       1,359千円                  422千円
          資産除去債務費用に対応する除
                                 23,579千円                 30,001千円
          去費用
          繰延税金負債合計                       45,497千円                 40,946千円
          繰延税金資産の純額
                                △30,523千円                 117,027千円
        (注1）評価性引当額が　92,333千円減少しております。この減少の主な要因は、当社及び連結子会社において

           繰延税金資産を認識したことに伴うものであります。
        (注2）税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰延期限別の金額。

        当連結会計年度（2019年3月31日）
                        1年超       2年超      3年超       4年超
                1年以内                                5年超       合計
                       2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
        税務上の繰越
               28,360千円           ―      ―      ―      ―  44,314千円      72,674千円
        欠損金(※１)
        評価性引当額            ―      ―      ―      ―      ―  44,314千円      44,314千円
                                                     28,360千円
        繰延税金資産       28,360千円           ―      ―      ―      ―      ―
                                                       (※2)
        (※1)   税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。

        (※2)   税務上の繰越欠損金72,674千円（法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産28,360千円を計上
           しております。当該税務上の繰越欠損金については、将来の課税所得の見込みにより、回収可能と判断
           した部分については評価性引当額を認識しておりません。
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    ２　法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳
                                    前連結会計年度             当連結会計年度
                                    (2018年３月31日)             (2019年３月31日)
       法定実効税率                                30.86   ％          30.62   ％
       （調整）
         交際費等永久に損金に算入されない項目                               0.29  ％           0.39  ％
         住民税均等割額                               1.41  ％           2.46  ％
         評価性引当額の増減額                              △3.79   ％         △45.77    ％
         持分法による投資利益                               1.22  ％          △1.17   ％
         のれん償却額                               3.13  ％           4.66  ％
         子会社との税率差異                               2.38  ％           3.27  ％
         税率変更に伴う差異                                 ― ％          △4.36   ％
         その他                               1.72  ％          △0.09   ％
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                                37.21   ％          △9.99   ％
      (資産除去債務関係)

       資産除去債務のうち連結貸借対照表に計上しているもの
     (1)  当該資産除去債務の概要

       再生可能エネルギー関連事業の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
     (2)  当該資産除去債務の金額の算定方法

       使用見込期間を主として取得から10～17年と見積り、それぞれの使用見込期間に対応した割引率として国債の流
      通利回りを使用して資産除去債務の金額を計算しております。
     (3)  当該資産除去債務の総額の増減

                            前連結会計年度                 当連結会計年度

                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                           至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
       期首残高                          76,417千円                124,368千円
       有形固定資産の取得に伴う増加額                          72,370千円                 20,973千円
       時の経過による調整額                           445千円                 372千円
       その他増減額（△は減少）                         △24,864千円                   △32千円
       期末残高                         124,368千円                 145,681千円
      (賃貸等不動産関係)

       重要性が乏しいため、注記を省略しております。
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      (セグメント情報等)
     【セグメント情報】
     １　報告セグメントの概要
      報告セグメントの決定方法
       　当社企業グループの報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会
       が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。
       　アセット・マネジメント事業では、国内外の株式、債券等の伝統的資産運用から、コモディティ、ヘッジファン
       ド等のオルタナティブ運用まで、国内外一流のプロフェッショナル運用者による広範囲にわたる投資商品の組成・
       運用を行っております。
       　ディーリング事業では、国内商品先物市場を中心に、海外先物市場、OTC市場（取引所を介さない相対取引の市
       場）等を利用した自己勘定による運用業務を行っております。
       　再生可能エネルギー関連事業では、設備売却を含む再生可能エネルギー等を利用した発電及び電気の供給に関す
       る事業を行っております。
       　電力取引関連事業では、電力小売事業を行う企業（小売電気事業者）等を対象にシステム及び付帯サービスを提
       供する事業を行っております。
     ２　報告セグメントごとの営業収益、利益又は損失、資産その他の項目の金額の算定方法

        報告されている事業セグメントの会計処理方法は、連結財務諸表作成において採用している会計処理方法と概ね
       同一であります。
        報告セグメントの利益又は損失は、経常利益ベースの数値であります。また、セグメント間の内部営業収益及び
       振替高は、市場実勢価格に基づいております。
    　３　報告セグメントごとの営業収益、利益又は損失、資産その他の項目の金額に関する情報

      前連結会計年度(自           2017年４月１日         至   2018年３月31日)
                                                     (単位：千円)
                        報告セグメント
                                                       連結財務
                                                        諸表
                                         その他      合計    調整額
              アセット・           再生可能
                  ディーリング            電力取引
                                                        計上額
             マネジメント           エネルギー             計
                    事業          関連事業
               事業          関連事業
     営業収益
      外部顧客への
              2,087,255      538,922     662,209     2,888,658     6,177,046         ―  6,177,046      8,974    6,186,020
      営業収益
      セグメント間の
      内部営業収益          1,770       ―    7,362        ―   9,132       ―   9,132   △ 9,132       ―
      又は振替高
        計      2,089,025      538,922     669,572     2,888,658     6,186,178         ―  6,136,178      △ 158   6,186,020
     セグメント利益
               185,003     △ 41,480    △ 78,960     △ 60,814     3,746       ―   3,746   △ 5,328    △ 1,581
     又は損失(△)
     セグメント資産         1,410,517     2,766,360     6,649,542       359,974    11,186,394         ― 11,186,394      891,106    12,077,501
     その他の項目
     　減価償却費           4,832     6,082    286,510      13,596     311,021        ―   311,021     4,986    316,008
     　のれんの償却額           30,132       ―     ―      ―   30,132       ―   30,132      ―   30,132
     　受取利息             ―    358      0      10     369      ―    369     0    369
     　支払利息             0    7,038     96,944       408   104,392        ―   104,392    △ 1,518    102,874
     　持分法による
     　投資利益又は          △ 5,900       ―     ―     182   △ 5,717    △ 3,647    △ 9,364      ―   △ 9,364
     　損益（△）
     　特別利益             ―     ―   338,739         ―  338,739        ―   338,739       ―   338,739
     　（固定資産
                 ―     ―   338,739         ―  338,739        ―   338,739       ―   338,739
     　　売却益）
     　特別損失            109      19    39,862        ―   39,990       ―   39,990      0   39,990
     　（減損損失）             ―     ―   39,862        ―   39,862       ―   39,862      ―   39,862
     　持分法適用会社
                 ―     ―     ―    40,000     40,000     15,000     55,000      ―   55,000
     　への投資額
     　有形固定資産及び
     　無形固定資産の           8,198     18,466     915,431       1,166    943,262        ―   943,262     5,494    948,757
     　増加額
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     (注)   １　セグメント利益又は損失(△)は、連結損益計算書の経常損失と調整を行っております。
        ２　調整額は、以下のとおりであります。
        (1)  外部顧客への営業収益の調整額8,974千円は、関連会社等からの業務受託料及び各報告セグメントに帰属し
          ない親会社の収益であり、各報告セグメントに配分していない金額であります。
        (2)  セグメント利益又は損失(△)の調整額△5,328千円には、セグメント間取引消去311,547千円、全社収益
          14,246千円及び全社費用△331,122千円が含まれております。全社収益及び全社費用は、各報告セグメント
          に帰属しない親会社の収益及び費用であり、各報告セグメントに配分していない金額であります。
        (3)  セグメント資産の調整額891,106千円は、各報告セグメントに帰属しない親会社の資産等であります。
        (4)  減価償却費の調整額4,986千円は、各報告セグメントに帰属しない親会社に係る金額であります。
        (5)  受取利息の調整額         0千円には、セグメント間取引消去△4,880千円及び各報告セグメントに帰属しない親会
          社に係る金額4,880千円が含まれております。
        (6)  支払利息の調整額△1,518千円には、セグメント間取引消去△4,880千円及び各報告セグメントに帰属しな
          い親会社に係る金額3,362千円が含まれております。
        (7)  有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額5,494千円は、各報告セグメントに帰属しない親会社にお
          ける有形固定資産及び無形固定資産の取得額であります。
      当連結会計年度(自           2018年４月１日         至   2019年３月31日)

                                                    (単位：千円)
                       報告セグメント
                                                      連結財務
                                                       諸表
                                        その他     合計    調整額
             アセット・           再生可能
                  ディーリング           電力取引
                                                       計上額
             マネジメント           エネルギー            計
                    事業          関連事業
               事業          関連事業
     営業収益
      外部顧客への
              1,974,352      485,432     561,730    8,067,973     11,089,489       31,220   11,120,710        ― 11,120,710
      営業収益
      セグメント間の
      内部営業収益           ―     ―   14,230       ―   14,230      707    14,937    △ 14,937       ―
      又は振替高
        計      1,974,352      485,432     575,961    8,067,973     11,103,720       31,928   11,135,648     △ 14,937    11,120,710
     セグメント利益
               168,500      10,384      7,749    △ 14,506     172,127    △ 33,639     138,487    △ 7,656    130,831
     又は損失(△)
     セグメント資産         1,283,641     1,939,377     7,954,016      622,036    11,799,071      134,539    11,933,611     1,233,793     13,167,404
     その他の項目
     　減価償却費           5,121     6,096    261,648      13,647     286,514      8,798    295,312     5,086    300,398
     　のれんの償却額          30,132       ―     ―     ―   30,132     1,333     31,465       ―   31,465
     　受取利息             ―    824      0     50     875      0    875     0    876
     　支払利息             ―    6,205     50,352      505    57,062     2,037     59,100     △ 626    58,474
     　持分法による
     　投資利益又は          △ 5,838       ―     ―   3,432    △ 2,405       9   △ 2,396      ―   △ 2,396
     　損益（△）
     　特別利益             ―     ―   144,669        ―   144,669       ―   144,669       ―   144,669
     　（固定資産
                 ―     ―   144,669        ―   144,669       ―   144,669       ―   144,669
     　　売却益）
     　特別損失             ―     ―   20,298       ―   20,298     48,583     68,882       ―   68,882
     　持分封適用会社
                 ―     ―     ―   66,000     66,000       ―   66,000       ―   66,000
     　への投資額
     　（投資有価証券
                 ―     ―   20,298       ―   20,298     48,583     68,882       ―   68,882
     　　評価損）
     　有形固定資産及び
     　無形固定資産の           8,890       ―  1,300,717         ―  1,309,607      53,536    1,363,144      4,610    1,367,755
     　増加額
     (注)   １　セグメント利益又は損失(△)は、連結損益計算書の経常利益と調整を行っております。

        ２　「その他」の区分は報告セグメントに含まれない事業セグメントであり、地方創生事業等を含んでおりま　
          す。
        ３　調整額は、以下のとおりであります。
        (1)  セグメント利益又は損失(△)の調整額△7,656千円には、セグメント間取引消去347,474千円、全社収益
          9,356千円及び全社費用△364,487千円が含まれております。全社収益及び全社費用は、各報告セグメント
          に帰属しない親会社の収益及び費用であり、各報告セグメントに配分していない金額であります。
        (2)  セグメント資産の調整額1,233,793千円は、各報告セグメントに帰属しない親会社の資産等であります。
        (3)減価償却費の調整額5,086千円は、各報告セグメントに帰属しない親会社に係る金額であります。
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        (4)  受取利息の調整額0千円には、セグメント間取引消去△7,160千円及び各報告セグメントに帰属しない親会
          社に係る金額7,160千円が含まれております。
        (5)  支払利息の調整額△626千円には、セグメント間取引消去△7,160千円及び各報告セグメントに帰属しない
          親会社に係る金額6,533千円が含まれております。
        (6)  有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額4,610千円は、各報告セグメントに帰属しない親会社にお
          ける有形固定資産及び無形固定資産の取得額であります。
      【関連情報】

      前連結会計年度(自           2017年４月１日         至   2018年３月31日)
     １　製品及びサービスごとの情報
        セグメント情報の中で同様の情報が開示されているため、記載を省略しております。
     ２　地域ごとの情報

     　(1)   営業収益
     　　①    ディーリング事業における営業収益
                                       (単位：千円)
           日本             海外             合計
               1,675            537,246             538,922
      (注)　同事業の営業収益は、国内外の裁定取引等を行うディーリング事業から生じたものであり、ディーリング事業
        については、特定の国または地域における事業から収益を獲得している取引ではありません。
        　また、発注先が海外である先物取引等から発生する営業収益を海外の区分として記載しております。
     　　②    アセット・マネジメント事業における営業収益

                                       (単位：千円)
           日本             海外             合計
             2,046,752               40,503            2,087,255
      (注)   営業収益の地域区分は、契約相手方の所在地（ファンドの場合は組成地）を基礎として分類しております。
     　　③    再生可能エネルギー関連事業における営業収益

       　本邦以外の外部顧客への営業収益がないため、該当事項はありません。
     　　④    電力取引関連事業における営業収益

                                       (単位：千円)
           日本             海外             合計
             2,891,078              △2,420            2,888,658
      (注)　同事業の海外営業収益は、燃料価格の変動をヘッジする目的で、原油先物の取引を行っておりますが、特定の
        国または地域における事業から収益を獲得している取引ではありません。
        　また、発注先が海外である先物取引等から発生する営業収益を海外の区分として記載しております。
     　(2)   有形固定資産

        　本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
     ３　主要な顧客ごとの情報

                                       (単位：千円)
       顧客の名称又は氏名                 売上高          関連するセグメント名
      Ａ社                      859,358     電力取引関連事業
      Ｂ社                      845,874     電力取引関連事業
      Ｃ社                      657,244     電力取引関連事業
     （注）電力取引関連事業に係る収益については、Ａ社、Ｂ社及びＣ社との契約上守秘義務を負っているため、社名の
        公表は控えております。
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      当連結会計年度(自           2018年４月１日         至   2019年３月31日)

     １　製品及びサービスごとの情報
        セグメント情報の中で同様の情報が開示されているため、記載を省略しております。
     ２　地域ごとの情報

     　(1)   営業収益
     　　①    ディーリング事業における営業収益
                                       (単位：千円)
           日本             海外             合計
                  ―          485,432             485,432
      (注)　同事業の営業収益は、国内外の裁定取引等を行うディーリング事業から生じたものであり、ディーリング事業
        については、特定の国または地域における事業から収益を獲得している取引ではありません。
        　また、発注先が海外である先物取引等から発生する営業収益を海外の区分として記載しております。
     　　②    アセット・マネジメント事業における営業収益

                                       (単位：千円)
           日本             海外             合計
             1,915,137               59,215            1,974,352
      (注)   営業収益の地域区分は、契約相手方の所在地（ファンドの場合は組成地）を基礎として分類しております。
     　　③    再生可能エネルギー関連事業における営業収益

       　本邦以外の外部顧客への営業収益がないため、該当事項はありません。
     　　④    電力取引関連事業における営業収益

                                       (単位：千円)
           日本             海外             合計
             8,058,758               9,214           8,067,973
      (注)　同事業の海外営業収益は、燃料価格の変動をヘッジする目的で、原油先物の取引を行っておりますが、特定の
        国または地域における事業から収益を獲得している取引ではありません。
        　また、発注先が海外である先物取引等から発生する営業収益を海外の区分として記載しております。
     　(2)   有形固定資産

        　本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
     ３　主要な顧客ごとの情報

                                       (単位：千円)
       顧客の名称又は氏名                 売上高          関連するセグメント名
      Ａ社                    2,222,419      電力取引関連事業
      Ｂ社                    2,084,093      電力取引関連事業
      Ｃ社                    1,330,668      電力取引関連事業
     （注）電力取引関連事業に係る収益については、Ａ社、Ｂ社及びＣ社との契約上守秘義務を負っているため、社名の
        公表は控えております。
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     【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
      前連結会計年度(自           2017年４月１日         至   2018年３月31日)
                                                 (単位：千円)
                       報告セグメント
                                                全社・
                          再生可能
                                           その他         合計
                   ディーリング
           アセット・マネ                     電力取引関連
                                                消去
                          エネルギー              計
            ジメント事業                      事業
                     事業
                          関連事業
     減損損失            ―       ―    39,862         ―  39,862       ―    ― 39,862
      当連結会計年度(自           2018年４月１日         至   2019年３月31日）

       該当事項はありません。
     【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

      前連結会計年度(自           2017年４月１日         至   2018年３月31日)
                                                 (単位：千円)
                       報告セグメント
                                               全社・
                          再生可能
                                          その他         合計
                   ディーリング
           アセット・マネ                    電力取引関連
                                               消去
                         エネルギー              計
            ジメント事業                     事業
                     事業
                          関連事業
     当期償却額         30,132         ―      ―       ―  30,132       ―    ―  30,132
     当期末残高         188,329          ―      ―       ― 188,329       ―    ― 188,329

      当連結会計年度(自           2018年４月１日         至   2019年３月31日)

                                                 (単位：千円)
                       報告セグメント
                                               全社・
                          再生可能
                                          その他         合計
                   ディーリング
           アセット・マネ                    電力取引関連
                                               消去
                         エネルギー              計
            ジメント事業                     事業
                     事業
                          関連事業
     当期償却額         30,132         ―     ―       ―  30,132     1,333      ―  31,465
     当期末残高         158,197          ―     ―       ― 158,197      2,666      ―  160,863

     【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

      前連結会計年度(自           2017年４月１日         至   2018年３月31日)
        該当事項はありません。　
      当連結会計年度(自           2018年４月１日         至   2019年３月31日)

        該当事項はありません。　
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      【関連当事者情報】
      前連結会計年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
    １　関連当事者との取引
     (1)連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
      (ア)連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主(会社等に限る。)等
        該当事項はありません。
      (イ)連結財務諸表提出会社の子会社及び関連会社等
        重要性がないため記載を省略しております。
      (ウ)連結財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社等及び連結財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等
        主要株主（法人）が議決権の過半数を所有している会社との取引は、重要性がないため記載を省略しておりま
       す。
      (エ)連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る。)等
        該当事項はありません。
     (2)  連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引

      (ア)連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主(会社等に限る。)等
        該当事項はありません。
      (イ)連結財務諸表提出会社の子会社及び関連会社等
        重要性がないため記載を省略しております。
      (ウ)連結財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社等及び連結財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等
        連結財務諸表提出会社の主要株主（法人）が議決権の過半数を所有している会社との取引は、重要性がないた
       め記載を省略しております。
      (エ)連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る。)等
        連結財務諸表提出会社の役員等との取引は、重要性がないため記載を省略しております。
    ２　親会社又は重要な関連会社に関する注記

        該当事項はありません。
      当連結会計年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

    １　関連当事者との取引
     (1)連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
      (ア)連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主(会社等に限る。)等
        該当事項はありません。
      (イ)連結財務諸表提出会社の子会社及び関連会社等
        重要性がないため記載を省略しております。
      (ウ)連結財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社等及び連結財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等
        主要株主（法人）が議決権の過半数を所有している会社との取引は、重要性がないため記載を省略しておりま
       す。
      (エ)連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る。)等
        該当事項はありません。
     (2)  連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引

      (ア)連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主(会社等に限る。)等
        該当事項はありません。
      (イ)連結財務諸表提出会社の子会社及び関連会社等
        重要性がないため記載を省略しております。
      (ウ)連結財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社等及び連結財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等
        連結財務諸表提出会社の主要株主（法人）が議決権の過半数を所有している会社との取引は、重要性がないた
       め記載を省略しております。
      (エ)連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る。)等
        連結財務諸表提出会社の役員等との取引は、重要性がないため記載を省略しております。
    ２　親会社又は重要な関連会社に関する注記

        該当事項はありません。
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      (１株当たり情報)

                           前連結会計年度                  当連結会計年度
                          (自　2017年４月１日                  (自　2018年４月１日
                          至　2018年３月31日)                  至　2019年３月31日)
     １株当たり純資産額                               411.86円                  413.71円
     １株当たり当期純利益金額                               12.35円                  12.77円

     潜在株式調整後

                                                       ― 円
                                     ― 円
     １株当たり当期純利益金額
     (注)１     潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため、記載しておりません。
     　　２     １株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                   前連結会計年度             当連結会計年度
                 項目                (自　2017年４月１日             (自　2018年４月１日
                                  至　2018年３月31日)             至　2019年３月31日)
     １株当たり当期純利益金額
     　親会社株主に帰属する当期純利益(千円)                                    162,466             168,109

     　普通株主に帰属しない金額(千円)                                       ―             ―

     　普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益(千円)                                    162,466             168,109

     　普通株式の期中平均株式数(株)                                   13,160,196             13,160,196

       ３　１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。

                                  前連結会計年度             当連結会計年度
                項目
                                  (2018年３月31日)             (2019年３月31日)
     純資産の部の合計額(千円)                                   5,942,867             5,993,492
     純資産の部の合計額から控除する金額(千円)                                    522,653             549,041

     (うち非支配株主持分)(千円)                                   (522,653)             (549,041)

     普通株式に係る期末の純資産額(千円)                                   5,420,213             5,444,450

     １株当たり純資産額の算定に用いられた期末の普通株式
                                       13,160,196             13,160,196
     の数(株)
      (重要な後発事象)

      （重要な子会社株式の譲渡）
     当社は、2019年３月13日の臨時取締役会において、下記のとおり、ヤフー株式会社（東京都千代田区                                                代表取締役社
    長：川邊     健太郎、以下、「ヤフー」という。）に、当社が保有する当社連結子会社であるアストマックス投信投資顧問
    株式会社（以下、「ASTAM社」という。）の2018年12月31日現在の発行済株式総数の16.7％に相当する株式11,878株を
    2019年４月１日付で譲渡することを決議し、2019年３月13日付で株主間契約に関する覚書（以下、「本覚書」とい
    う。）を締結いたしました。また、本覚書に基づき、2019年４月１日付でASTAM社株式の一部を譲渡いたしました。当該
    譲渡によりASTAM社は当社の連結子会社から外れ、持分法適用会社となり、ASTAM社の損益の49.9％が持分法による投資
    損益として認識される見込みです。
     １　子会社株式譲渡（第２譲渡）に至る経緯および理由

     　当社はヤフーとASTAM社を対象会社とする資本・業務提携（以下、「本資本・業務提携」という。）を実施すべく、
    2016年8月8日に株主間契約・業務提携契約を締結し、当社連結子会社であるASTAM社株式を２段階（第１譲渡及び第２譲
    渡）に分けてヤフーに譲渡することに合意しております。
     具体的には、第１譲渡においては、当社がASTAM社の2016年６月30日現在の発行済株式総数の33.4％に相当する23,757
    株を一株あたり71,700円にてヤフーに譲渡すること、また、第２譲渡においては、当社がASTAM社の2016年６月30日現在
    の発行済株式総数の16.7％に相当するASTAM社株式11,878株につき、下記発動条件付きで第１譲渡と同一譲渡価格にてヤ
    フーが買い取ることができるコールオプションをヤフーに付与し、当該オプションの行使をもって株式譲渡が実行され
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    ることとなっております。
     第１譲渡は、2016年10月３日付で完了しております。
     また、第２譲渡を実現するコールオプションの発動条件は、既存顧客への様々なサービス等を継続して提供を続ける
    ことの重要性に鑑み、投資運用業の経営・運営に実績のある当社が、一定期間、第１譲渡実行時における経営・運営体
    制を維持しつつ、両社が協働して推進する事業規模が、おおよそ第１譲渡時点におけるASTAM社の既存事業規模に達する
    こととしておりました。
     　両社が協働して推進する事業規模は、現時点においては、上記の水準に達しておりませんが、第１譲渡以降、両社は
    協働して既存顧客層である機関投資家向けビジネスに加え、長期資産形成に寄与すること等を目的とする個人投資家向
    けビジネスに注力し、運用資産残高を増加させることができました。
      今般、両社は、こうした協働による新たな事業展開において、一定の事業成果が得られていること、今後の事業方針
    を明確に共有できていること、また既存顧客へのサービスの提供等を含めた経営・運営体制についても今後の事業展開
    を推進する上で支障となるべき事項がないこと等を確認し、両社によるASTAM社への出資比率の変更を前倒しの上実行
    し、今後の協働事業展開をさらに積極的に推進することを合意し、本覚書を締結いたしました。
     ２　売却する相手会社の名称及び事業内容

      名称             ヤフー株式会社
                   インターネット上の広告事業、イーコマース事業、

      事業内容
                   会員サービス事業、その他事業
     ３　譲渡する子会社の名称及び事業内容

      名称             アストマックス投信投資顧問株式会社
                   金融商品取引業（第二種金融商品取引業、投資運用業、投資助言・代理

      事業内容
                   業）、商品投資顧問業
     ４　契約等の時期

      取締役会決議日             2019年３月13日
      覚書締結日             2019年３月13日
      株式譲渡実行日             2019年４月１日
     ５　譲渡する株式の数、譲渡価格、譲渡損益及び譲渡後の持分比率

      譲渡する株式の数             11,878株
      譲渡価格             851,652千円
                    2020年３月期において関係会社株式売却益（約643百万円）を認識する見込
                   みです。
                    また、当社は第１譲渡実行時にコールオプションとして約278百万円の負債
      譲渡損益             を会計上認識しておりますが、今般の第２譲渡完了時において、当該コール
                   オプションは消滅することとなることから、約278百万円が関係会社株式売
                   却益（約643百万円）とは別に特別利益として認識される予定で、特別利益
                   は合計で約921百万円になる見込みです。
      譲渡後の持分比率             49.9％（直接保有）
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     ⑤【連結附属明細表】
      【社債明細表】
        該当事項はありません。
      【借入金等明細表】

                        当期首残高        当期末残高         平均利率
             区分                                      返済期限
                         (千円)        (千円)         (％)
      短期借入金                     429,560        1,091,756           1.369        ―
      １年内返済予定の長期借入金                     95,178           ―         ―      ―

      １年内返済予定のノンリコース長
                          248,476         248,476          1.323        ―
      期借入金
                                                2020年7月31日～
      ノンリコース長期借入金(１年内返
                         3,041,623         2,950,872           1.251
      済予定のものを除く)
                                                2033年7月31日
             合計             3,814,837         4,291,104             ―      ―
     (注)   １　「平均利率」については、借入金等の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
        ２　長期借入金(１年内返済予定のものを除く)の連結決算日後５年内における１年ごとの返済予定額は次のとお
          りであります。
                     １年超２年内          ２年超３年内          ３年超４年内          ４年超５年内

              区分
                       (千円)          (千円)          (千円)          (千円)
          ノンリコース長期
                         277,706          277,706          277,706          252,632
             借入金
      【資産除去債務明細表】

         明細表に記載すべき事項が連結財務諸表規則第15条の23に規定する注記事項として記載されているため、記
        載を省略しております。
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     (2)【その他】
       当連結会計年度における四半期情報等
                     第１四半期
                               第２四半期          第３四半期           第７期
                    連結累計期間
                              連結累計期間          連結累計期間          連結会計年度
         (累計期間)
                   (自  2018年４月１日
                            (自  2018年４月１日        (自  2018年４月１日        (自  2018年４月１日
                   至 2018年６月30日)
                             至 2018年９月30日）         至 2018年12月31日）         至 2019年３月31日）
      営業収益     （千円）

                       2,043,129          5,220,819          7,807,266         11,120,710
      税金等調整前四半期(当

                         66,307         105,109          216,724          206,619
      期)純利益金額（千円）
      親会社株主に帰属する
                         13,144          7,482         71,325         168,109
      四半期当期純利益金額
      （千円）
      １株当たり当期純利益金
                          1.00          0.57          5.42         12.77
      額（円)
                     第１四半期

                               第２四半期          第３四半期          第４四半期
                    連結会計期間
                              連結会計期間          連結会計期間          連結会計期間
         (会計期間)
                   (自  2018年４月１日
                            (自  2018年７月１日        (自  2018年10月１日        (自  2019年１月１日
                   至 2018年６月30日)
                             至 2018年９月30日）         至 2018年12月31日）         至 2019年３月31日）
      １株当たり四半期純利益
      金額又は1株当たり四半                    1.00         △0.43           4.85          7.35
      期純損失金額(△)（円）
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    ２ 【財務諸表等】
     (1) 【財務諸表】
      ①【貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                                531,335              850,074
        前払費用                                 5,839              7,096
        未収還付法人税等                                151,093               91,091
                                     ※1  2,050,000            ※1  2,560,000
        関係会社短期貸付金
                                      ※1  95,178               ※1  -
        1年内回収予定の関係会社長期貸付金
        関係会社未収入金                                53,000               7,490
        関係会社未収収益                                  366             1,381
                                          856              545
        その他
        流動資産合計                               2,887,670              3,517,680
      固定資産
        有形固定資産
         建物                               23,369              24,769
                                       △ 11,971             △ 13,735
           減価償却累計額
           建物（純額）                             11,398              11,034
         器具及び備品
                                        18,630              19,040
                                       △ 11,842             △ 14,343
           減価償却累計額
           器具及び備品（純額）                              6,788              4,697
         車両運搬具
                                           -             422
                                           -            △ 140
           減価償却累計額
           車両運搬具（純額）                                -             281
         有形固定資産合計                               18,186              16,013
        無形固定資産
                                          487             2,185
         ソフトウエア
         無形固定資産合計                                487             2,185
        投資その他の資産
         投資有価証券                              100,153              112,159
         関係会社株式                             2,879,720              2,974,220
         出資金                                600              600
         繰延税金資産                                 -            85,296
         長期差入保証金                               71,514              69,174
                                          130              130
         その他
         投資その他の資産合計                             3,052,118              3,241,579
        固定資産合計                               3,070,792              3,259,778
      資産合計                                5,958,462              6,777,458
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                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     負債の部
      流動負債
        短期借入金                                229,560             1,076,756
        1年内返済予定の長期借入金                                95,178                 -
        未払金                                 6,659              12,334
        未払費用                                 4,979              5,027
        未払法人税等                                  847             7,352
        預り金                                 5,519              5,903
        賞与引当金                                14,421              14,607
        関係会社未払金                                13,755              69,253
                                         1,609             280,636
        その他
        流動負債合計                                372,530             1,471,872
      固定負債
        繰延税金負債                                21,508                 -
        その他                                299,287               20,479
        固定負債合計                                320,795               20,479
      負債合計                                 693,326             1,492,352
     純資産の部
      株主資本
        資本金                               2,013,545              2,013,545
        資本剰余金
         資本準備金                             1,013,545              1,013,545
                                        952,501              952,501
         その他資本剰余金
         資本剰余金合計                             1,966,047              1,966,047
        利益剰余金
         その他利益剰余金
                                       1,283,643              1,303,613
           繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                             1,283,643              1,303,613
        自己株式                                 △ 53             △ 53
        株主資本合計                               5,263,183              5,283,153
        評価・換算差額等
         その他有価証券評価差額金                               1,952              1,953
         評価・換算差額等合計                               1,952              1,953
      純資産合計                                5,265,136              5,285,106
     負債純資産合計                                  5,958,462              6,777,458
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      ②【損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     営業収益
                                      ※1  320,521            ※1  347,474
      業務受託収入
      営業収益合計                                 320,521              347,474
                                      ※2  322,605            ※2  357,658
     営業費用
     営業損失（△）                                   △ 2,084             △ 10,183
     営業外収益
                                       ※1  4,880            ※1  7,160
      受取利息
                                      ※1  275,700            ※1  138,834
      受取配当金
                                          213             2,122
      雑収入
      営業外収益合計                                 280,794              148,117
     営業外費用
      支払利息                                  3,362              6,533
      創立費償却                                  1,400                -
                                        ※1  106            ※1  207
      その他
      営業外費用合計                                  4,869              6,741
     経常利益                                   273,840              131,192
     特別損失
                                         ※3  0            ※3  0
      固定資産除却損
                                           -            62,332
      投資有価証券評価損
      特別損失合計                                    0            62,332
     税引前当期純利益                                   273,840               68,860
     法人税、住民税及び事業税
                                       △ 23,173              10,261
                                        10,139             △ 106,133
     法人税等調整額
     法人税等合計                                  △ 13,033             △ 95,871
     当期純利益                                   286,874              164,732
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      ③【株主資本等変動計算書】
     前事業年度(自       2017年４月１日　至          2018年３月31日)
                                                   (単位：千円)
                                  株主資本
                              資本剰余金                  利益剰余金
                 資本金                           その他利益剰余金
                       資本準備金      その他資本剰余金        資本剰余金合計              利益剰余金合計
                                            繰越利益剰余金
     当期首残高             2,013,545       1,013,545        952,501      1,966,047       1,057,862       1,057,862
     会計方針の変更によ
                                               31,028       31,028
     る累積的影響額
     会計方針の変更を反映
                 2,013,545       1,013,545        952,501      1,966,047       1,088,890       1,088,890
     した当期首残高
     当期変動額
     剰余金の配当                                         △ 92,121      △ 92,121
     当期純利益                                         286,874       286,874
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純
     額）
     当期変動額合計                -       -       -       -     194,752       194,752
     当期末残高             2,013,545       1,013,545        952,501      1,966,047       1,283,643       1,283,643
                    株主資本             評価・換算差額等

                                             純資産合計

                             その他有価証券評       評価・換算差額等
                自己株式      株主資本合計
                               価差額金        合計
     当期首残高               △ 53    5,037,401           -       -    5,037,401

     会計方針の変更によ
                          31,028                      31,028
     る累積的影響額
     会計方針の変更を反映
                   △ 53    5,068,430                      5,068,430
     した当期首残高
     当期変動額
     剰余金の配当                   △ 92,121                     △ 92,121
     当期純利益                    286,874                      286,874
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純                            1,952       1,952       1,952
     額）
     当期変動額合計                -     194,752        1,952       1,952      196,705
     当期末残高               △ 53    5,263,183         1,952       1,952      5,265,136
                                  86/100








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     当事業年度(自       2018年４月１日　至          2019年３月31日)
                                                   (単位：千円)
                                  株主資本
                              資本剰余金                  利益剰余金
                 資本金                           その他利益剰余金
                       資本準備金      その他資本剰余金        資本剰余金合計              利益剰余金合計
                                            繰越利益剰余金
     当期首残高             2,013,545       1,013,545        952,501      1,966,047       1,283,643       1,283,643
     当期変動額
     剰余金の配当                                         △ 144,762      △ 144,762
     当期純利益                                         164,732       164,732
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純
     額）
     当期変動額合計                -       -       -       -     19,969       19,969
     当期末残高             2,013,545       1,013,545        952,501      1,966,047       1,303,613       1,303,613
                    株主資本             評価・換算差額等

                                             純資産合計

                             その他有価証券評       評価・換算差額等
                自己株式      株主資本合計
                               価差額金        合計
     当期首残高               △ 53    5,263,183         1,952       1,952      5,265,136

     当期変動額
     剰余金の配当                   △ 144,762                     △ 144,762
     当期純利益                    164,732                      164,732
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純                              0       0       0
     額）
     当期変動額合計                -     19,969         0       0     19,970
     当期末残高               △ 53    5,283,153         1,953       1,953      5,285,106
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     【注記事項】
      (重要な会計方針)
    １　有価証券の評価基準及び評価方法
     　　投資有価証券
        時価のあるもの
          事業年度末日の市場価格等に基づく時価法(評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平
          均法により算定)
        時価のないもの
        　移動平均法による原価法
         なお、組合等への出資を行うに際して、組合等の財産の持分相当額を「投資有価証券」として計上しており
        ます。組合等が獲得した損益の持分相当額のうち、当初出資した金額までは「営業外損益」と「投資有価証
        券」に計上し、当初出資した金額を超える部分は「営業外損益」と「未収入金」に計上しております。
     　　関係会社株式
       　移動平均法による原価法
    ２　固定資産の減価償却の方法
     (1)  有形固定資産
       定率法を採用しております。但し、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備については、定額法を採用して
      おります。
       なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
        建物　　　　　８～15年
        車両運搬具　　２年
        器具及び備品　４～10年
     (2)  無形固定資産
       自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法によっております。
    ３　引当金の計上基準
    　(1）賞与引当金
    　　　従業員に対する賞与支給に備えるため、将来の支給見込額のうち当事業年度の負担額を計上しております。
    ４　その他計算書類のための基本となる重要な事項
     (1)  消費税等の会計処理
       消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
     (2)  連結納税制度の適用
       連結納税制度を適用しております。
    　　（会計方針の変更）

    （会計基準等の改正等に伴う会計方針の変更）
    「税効果会計に係る会計基準の適用指針」の適用
     (1)  会計方針の変更の内容及び理由（会計基準等の名称）
       「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準第28号　平成30年２月16日）を当該事業年度から適用
      し、財務諸表における子会社株式及び関連会社株式に係る将来加算一時差異の取り扱いの見直しを適用しておりま
      す。
       なお、当該会計方針の変更は遡及適用されております。
     (2)  前事業年度の期首における純資産額に対する影響額
       「株主資本等変動計算書」の利益剰余金の期首残高は31,028千円増加し、繰延税金負債の期首残高は同額減少し
      ております。
       なお、前事業年度の1株当たり純資産額は２円36銭増加しております。
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    　　（表示方法の変更）
    （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
     「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　平成30年２月16日。以下「税効果会計基準一
    部改正」という。）に伴い、当事業年度の期首から税効果会計基準一部改正を適用し、繰延税金資産は投資その他の資
    産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方法に変更しております。
     この結果、前事業年度の貸借対照表においては、「流動負債」の「繰延税金負債」10,139千円は、「固定負債」の
    「繰延税金負債」21,508千円に含めて表示しております。
      (貸借対照表関係)

     ※１    極度融資契約
       　当社は、グループ内資金の効率的な管理を行うため、以下グループ間での極度融資契約を締結しておりま
      す。　　　
      　この契約に基づく当事業年度末の貸出未実行残高は次のとおりであります。
                 前事業年度                          当事業年度

                (2018年３月31日)                          (2019年３月31日)
        アストマックス・トレーディング                          アストマックス・トレーディング
        株式会社                          株式会社
        極度融資の総額                 3,500,000千円         極度融資の総額                 3,500,000千円
        貸出実行残高                 2,145,178千円         貸出実行残高                 2,560,000千円

        差引額                 1,354,822千円         差引額                  940,000千円

     ※２　     保証債務

       　下記の連結子会社の金融機関からの借入金等に対して、次の債務保証枠を設定しております。
                 前事業年度                          当事業年度

                (2018年３月31日)                          (2019年３月31日)
        アストマックス・トレーディング                          アストマックス・トレーディング
        株式会社                          株式会社
        保証極度額                  300,000千円        保証極度額                  100,000千円
        債務保証残高                  257,434千円        債務保証残高                   59,230千円

        差引額                   42,565千円       差引額                   40,769千円

      (損益計算書関係)

     ※１  各科目に含まれている関係会社に対するものは、次のとおりであります。
                              前事業年度                 当事業年度

                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
        業務受託収入                       314,247千円                 327,794千円
        受取配当金                       275,562千円                 138,813千円
        受取利息                        4,880千円                 7,160千円
        その他営業外費用                         106千円                 207千円
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     ※２  営業費用の主なもの
                              前事業年度                 当事業年度

                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
        役員報酬                        58,492   千円              66,755   千円
        給与手当                       105,067    千円             112,850    千円
        賞与引当金繰入                        14,421   千円              14,607   千円
        法定福利費                        23,028   千円              24,259   千円
        支払報酬                        27,098   千円              24,399   千円
        地代家賃                        31,551   千円              34,193   千円
        減価償却費                        4,986   千円              5,086   千円
     ※３    固定資産除却損の内容は、次のとおりであります。

                              前事業年度                 当事業年度
                           (自    2017年４月１日              (自    2018年４月１日
                            至   2018年３月31日)               至   2019年３月31日)
        器具及び備品                          0千円                 0千円
        計                          0千円                 0千円
      (有価証券関係)

       子会社株式及び関連会社株式は、市場価格がなく時価を把握することが極めて困難と認められるため、子会社株
      式及び関連会社株式の時価を記載しておりません。
       なお、時価を把握することが極めて困難と認められる子会社株式及び関連会社株式の貸借対照表計上額は次のと
      おりであります。
                                             (単位：千円)
                            前事業年度               当事業年度
              区分
                         （2018年３月31日）               （2019年３月31日）
         子会社株式                       2,846,720               2,974,220
         関連会社株式                         33,000                 －
               計                 2,879,720               2,974,220
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      (税効果会計関係)

    １　繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                前事業年度               当事業年度
                              (2018年３月31日)               (2019年３月31日)
        (繰延税金資産)
          賞与引当金                       4,415千円               4,472千円
          未払事業税                         ―千円             1,211千円
          未払法定福利費                        608千円               683千円
          未払退職金                       6,270千円               6,270千円
          敷金償却費                       5,855千円               6,587千円
          関係会社株式評価損                      298,539千円               298,539千円
          投資有価証券評価損                         ―千円             19,086千円
          繰越欠損金                       5,926千円               5,411千円
                                 85,666千円               85,757千円
          その他
         　　　小計
                                407,283千円               428,021千円
                               △407,283千円               △332,028千円
        　　評価性引当額
        繰延税金資産合計                           ―千円             95,993千円
        (繰延税金負債)

          未収還付事業税                       10,139千円                  ―千円
          関係会社株式                       10,523千円               10,523千円
                                  845千円               174千円
          株式評価差額
        繰延税金負債合計                         21,508千円               10,697千円
        繰延税金資産の純額
                                   ―千円             85,296千円
        繰延税金負債の純額                         21,508千円                  ―千円
    　　　（注）会計方針の変更により前事業年度の繰延税金負債は遡及適用後の残高となっております。

    ２　法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                    前事業年度             当事業年度
                                  (2018年３月31日)             (2019年３月31日)
       法定実効税率                              30.86   ％          30.62   ％
       （調整）
         交際費等永久に損金に算入されない項目                              0.08  ％           0.32  ％
         受取配当金等永久に益金に算入されない項目                            △31.00    ％         △61.43    ％
         住民税均等割額                              0.35  ％           2.38  ％
         評価性引当額の増減額                             △5.23   ％         △109.29    ％
         税率変更に伴う差異                               ― ％          △1.91   ％
         その他                              0.18  ％           0.08  ％
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                              △4.76   ％         △139.23    ％
      (重要な後発事象)

    　（重要な子会社株式の譲渡）
    　当社は、2019年３月13日の臨時取締役会において、下記のとおり、ヤフー株式会社（東京都千代田区                                                 代表取締役社
    長：川邊     健太郎、以下、「ヤフー」という。）に、当社が保有する当社連結子会社であるアストマックス投信投資顧問
    株式会社（以下、「ASTAM社」という。）の2018年12月31日現在の発行済株式総数の16.7％に相当する株式11,878株を
    2019年４月１日付で譲渡することを決議し、2019年３月13日付で株主間契約に関する覚書（以下、「本覚書」とい
    う。）を締結いたしました。また、本覚書に基づき、2019年４月１日付でASTAM社株式の一部を譲渡いたしました。
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    （1）子会社株式譲渡（第２譲渡）に至る経緯および理由
    　当社はヤフーとASTAM社を対象会社とする資本・業務提携（以下、「本資本・業務提携」という。）を実施すべく、
    2016年８月８日に株主間契約・業務提携契約を締結し、当社連結子会社であるASTAM社株式を２段階（第１譲渡及び第２
    譲渡）に分けてヤフーに譲渡することに合意しております。
    　具体的には、第１譲渡においては、当社がASTAM社の2016年６月30日現在の発行済株式総数の33.4％に相当する23,757
    株を一株あたり71,700円にてヤフーに譲渡すること、また、第２譲渡においては、当社がASTAM社の2016年６月30日現在
    の発行済株式総数の16.7％に相当するASTAM社株式11,878株につき、下記発動条件付きで第１譲渡と同一譲渡価格にてヤ
    フーが買い取ることができるコールオプションをヤフーに付与し、当該オプションの行使をもって株式譲渡が実行され
    ることとなっております。
     第１譲渡は、2016年10月３日付で完了しております。
    　また、第２譲渡を実現するコールオプションの発動条件は、既存顧客への様々なサービス等を継続して提供を続ける
    ことの重要性に鑑み、投資運用業の経営・運営に実績のある当社が、一定期間、第１譲渡実行時における経営・運営体
    制を維持しつつ、両社が協働して推進する事業規模が、おおよそ第１譲渡時点におけるASTAM社の既存事業規模に達する
    こととしておりました。
    　両社が協働して推進する事業規模は、現時点においては、上記の水準に達しておりませんが、第１譲渡以降、両社は
    協働して既存顧客層である機関投資家向けビジネスに加え、長期資産形成に寄与すること等を目的とする個人投資家向
    けビジネスに注力し、運用資産残高を増加させることができました。
    　今般、両社は、こうした協働による新たな事業展開において、一定の事業成果が得られていること、今後の事業方針
    を明確に共有できていること、また既存顧客へのサービスの提供等を含めた経営・運営体制についても今後の事業展開
    を推進する上で支障となるべき事項がないこと等を確認し、両社によるASTAM社への出資比率の変更を前倒しの上実行
    し、今後の協働事業展開をさらに積極的に推進することを合意し、本覚書を締結いたしました。
    （2）売却する相手会社の名称及び事業内容

     名称      ヤフー株式会社
          インターネット上の広告事業、イーコマース事
     事業内容
          業、会員サービス事業、その他事業
    （3）譲渡する子会社の名称及び事業内容

     名称      アストマックス投信投資顧問株式会社
          金融商品取引業（第二種金融商品取引業、投資
     事業内容
          運用業、投資助言・代理業）、商品投資顧問業
    （4）契約等の時期

     取締役会決議日         2019年３月13日
     覚書締結日         2019年３月13日
     株式譲渡実行日         2019年４月１日
    　（5）譲渡する株式の数、譲渡価格、譲渡損益及び譲渡後の持分比率

     譲渡する株式の数          11,878株
     譲渡価格          851,652千円
              2020年３月期において関係会社株式売却益（約701百万円）を認
              識する見込みです。
              また、当社は、第１譲渡実行時にコールオプションとして約278
              百万円の負債を会計上認識しておりますが、今般の第２譲渡完
     譲渡損益
              了時において、当該コールオプションは消滅することとなるこ
              とから、約278百万円が関係会社株式売却益（約701百万円）と
              は別に特別利益として認識される予定で、特別利益は合計で約
              980百万円になる見込みです。
     譲渡後の持分比率          49.9％（直接保有）
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      ④【附属明細表】
        【有形固定資産等明細表】
                                         当期末減価
                                                      差引当期末
                  当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高      償却累計額      当期償却額
         資産の種類                                              残高
                   (千円)      (千円)      (千円)      (千円)      又は償却       (千円)
                                                       (千円)
                                        累計額(千円)
        有形固定資産
        　建物            23,369      1,400       ―   24,769       13,735      1,764      11,034
        　器具及び備品            18,630       430      19    19,040       14,343      2,520       4,697
         車両運搬具
                      ―     422      ―     422       140      140       281
        有形固定資産計            41,999      2,252       19    44,232       28,219      4,425      16,013

        無形固定資産

        　ソフトウェア            3,006     2,358        ―    5,364       3,179       660      2,185

        無形固定資産計            3,006     2,358        ―    5,364       3,179       660      2,185

     （注）    1.「当期首残高」及び「当期末残高」は、取得原価により記載しております。

         2.当期増加額及び減少額のうち主なものは次のとおりであります。
          建物増加
            サーバールーム空調設備修繕工事                          1,400千円
          器具及び備品増加
            居室入口カードリーダー工事                           430千円
          車両運搬具増加
            中古車両の取得                           422千円
          ソフトウエア増加
            ホームページ改訂                          2,358千円
        【引当金明細表】

                                    当期減少額        当期減少額
                    当期首残高        当期増加額                         当期末残高
           区分                         (目的使用)         (その他)
                     (千円)        (千円)                         (千円)
                                      (千円)        (千円)
      賞与引当金                 14,421        14,607        14,421           ―     14,607
     (2)  【主な資産及び負債の内容】

       　連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
     (3)  【その他】

       該当事項はありません。
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    第６   【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度             ４月１日から３月31日まで

     定時株主総会             ６月中

     基準日             ３月31日

                  ９月30日
     剰余金の配当の基準日
                  ３月31日
     １単元の株式数             100株
     単元未満株式の買取り

                  東京都中央区八重洲一丁目２番１号
     　　取扱場所
                  みずほ信託銀行株式会社　　本店証券代行部
                  東京都中央区八重洲一丁目２番１号
     　　株主名簿管理人
                  みずほ信託銀行株式会社
     　　取次所              ―
     　　買取手数料             なし

                  当会社の公告方法は、電子公告とする。
                  https://www.astmax.co.jp/
     公告掲載方法
                  但し、事故その他やむを得ない事由によって電子公告による公告をすることができな
                  い場合は、日本経済新聞に掲載する方法により行う。
     株主に対する特典             なし
     (注)１    当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができません。

        (1)  会社法第189条第２項各号に掲げる権利
        (2)  会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
        (3)  株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
        (4)  株主の有する単元未満株式の数と併せて単元株式数となる数の株式を売り渡すことを請求する権利
          但し、当社が譲渡する自己株式を保有していないときは、この限りではありません。
     　　２    特別口座の口座管理機関は、東京都千代田区丸の内一丁目4番1号　三井住友信託銀行株式会社です。
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    第７   【提出会社の参考情報】
    １  【提出会社の親会社等の情報】

     当社には、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
    ２ 【その他の参考情報】

     当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
    (1)  有価証券報告書及びその添付書類、有価証券報告書の確認書

      事業年度　第６期(自            2017年４月１日         至   2018年３月31日)　2018年６月28日関東財務局長に提出。
    (2)  有価証券報告書の訂正報告書及び確認書

      事業年度　第６期(自            2017年４月１日         至   2018年３月31日)　2018年７月31日関東財務局長に提出。
    (3)  内部統制報告書及びその添付書類

      2018年６月28日関東財務局長に提出。
    (4)  四半期報告書、四半期報告書の確認書

      第７期第１四半期(自            2018年４月１日         至   2018年６月30日)　2018年８月14日関東財務局長に提出。
      第７期第２四半期(自            2018年７月１日         至   2018年９月30日)　2018年11月14日関東財務局長に提出。
      第７期第３四半期(自            2018年10月１日         至   2018年12月31日)　2019年２月14日関東財務局長に提出。
    (5)  臨時報告書

      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会における議決権行使の結果）の規定に基づ
      く臨時報告書　2018年６月28日に関東財務局長に提出。
      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第12号（提出会社の財政状態及び経営成績に著しい影響を与える
      事象）及び第19号（連結会社の財政状態及び経営成績に著しい影響を与える事象）の規定に基づく臨時報告書　
      2019年３月22日に関東財務局長に提出。
      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第３号（特定子会社の異動）の規定に基づく臨時報告書　2019年
      ４月２日に関東財務局長に提出。
      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会における議決権行使の結果）の規定に基づ
      く臨時報告書　2019年６月27日に関東財務局長に提出。
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    第二部     【提出会社の保証会社等の情報】
     該当事項はありません。

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                 独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                    2019年６月27日

    アストマックス株式会社
    　　取　締　役　会　           御　中
                       有限責任監査法人トーマツ

                         指定有限責任社員

                                   公認会計士       松　崎　雅　則         印
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                   公認会計士       山　田　信　之         印
                         業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いるアストマックス株式会社の2018年４月１日から2019年３月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連
    結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、
    連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
    連結財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正
    に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するた
    めに経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
    基準は、当監査法人に連結財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を
    策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
     監査においては、連結財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、
    当監査法人の判断により、不正又は誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用
    される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リス
    ク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、連結財務諸表の作成と適正な表示に関連する
    内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見
    積りの評価も含め全体としての連結財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ア
    ストマックス株式会社及び連結子会社の2019年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経
    営成績及びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    強調事項

    　重要な後発事象に記載されているとおり、会社は2019年３月13日開催の取締役会において、会社の連結子会社である
    アストマックス投信投資顧問株式会社の発行済株式の一部を譲渡することを決議し、2019年４月１日に譲渡し、連結子
    会社から外れている。
    　当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
    ＜内部統制監査＞

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、アストマックス株式会社の
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    2019年３月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
    内部統制報告書に対する経営者の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告
    に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した内部統制監査に基づいて、独立の立場から内部統制報告書に対する意見
    を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の
    基準に準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準は、当監査法人に内部統制報告書に重要
    な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき内部統制監査を実施
    することを求めている。
     内部統制監査においては、内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手する
    ための手続が実施される。内部統制監査の監査手続は、当監査法人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重
    要性に基づいて選択及び適用される。また、内部統制監査には、財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評
    価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統制報告書の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、アストマックス株式会社が2019年３月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上
    記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠し
    て、財務報告に係る内部統制の評価結果について、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以   上

     （注）１　上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出

         会社)が別途保管しております。
        ２　XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                     アストマックス株式会社(E26813)
                                                            有価証券報告書
                        独立監査人の監査報告書
                                                    2019年６月27日

    アストマックス株式会社
    　　取　締　役　会　 御　中
                       有限責任監査法人トーマツ

                         指定有限責任社員

                                   公認会計士       松　崎　雅　則         印
                         業務執行社員
                         指定有限責任社員

                                   公認会計士       山　田　信　之         印
                         業務執行社員
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて

    いるアストマックス株式会社の2018年４月１日から2019年３月31日までの第７期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借
    対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
    示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
    者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
    にある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準
    は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、
    これに基づき監査を実施することを求めている。
     監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監
    査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。
    財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の
    実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検
    討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も
    含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、アスト
    マックス株式会社の2019年３月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点
    において適正に表示しているものと認める。
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    強調事項
    　重要な後発事象に記載されているとおり、会社は2019年３月13日開催の取締役会において、会社の子会社であるアス
    トマックス投信投資顧問株式会社の発行済株式の一部を譲渡することを決議し、2019年４月１日に譲渡した。
    　当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以  上
     （注）１　上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出
         会社)が別途保管しております。
        ２　XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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