ユービーエス・エイ・ジー 有価証券報告書

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                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                 有価証券報告書

     【根拠条文】                 金融商品取引法第24条第１項

     【提出先】                 関東財務局長

     【提出日】                 2019年６月28日

     【事業年度】                 2018年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）

     【会社名】                 ユービーエス・エイ・ジー（ＵＢＳ銀行）

                      （ＵＢＳ     ＡＧ）
     【代表者の役職氏名】                 執行役員会プレジデント

                      セルジオ     P.  エルモッティ
                      （Sergio     P.  Ermotti,     President      of  the  Executive      Board）
                      チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
                      カート・ガードナー
                      （Kirt    Gardner,     Chief   Financial      Officer）
     【本店の所在の場所】                 スイス国　チューリッヒ市　CH-8001　バーンホフストラッセ45

                      （Bahnhofstrasse          45,  CH-8001     Zürich,     Switzerland）
                      スイス国　バーゼル市　CH-4051　エーシェンフォルシュタット１
                      （Aeschenvorstadt          1,  CH-4051     Basel,    Switzerland）
     【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　月岡　崇

     【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー

                      長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                 03‐6889‐7000

     【事務連絡者氏名】                 弁護士　　九本　博延

                      弁護士　　福原　亮輔
                      弁護士　　星野　慶史
                      弁護士　　横山　晃大
     【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー

                      長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                 03‐6889‐7000

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     【縦覧に供する場所】                 該当なし

     (注１)　本書において、別段の記載がある場合を除き、「提出会社」又は「当行」とはユービーエス・エイ・ジー（UBS                                                  AG）を、「UBS

         AG（連結ベース）」又は「UBS             AG（連結）」とはユービーエス・エイ・ジー及びその連結子会社を、「UBS」、「当グループ」
         又は「UBSグループ」とはUBSグループの持株会社でありユービーエス・エイ・ジーの親会社であるユービーエス・グループ・
         エイ・ジー（UBSグループAG）及びその連結子会社を指し、また、別段の記載がある場合を除き、「スイス」又は「スイス連
         邦」とはスイス連邦共和国を指す。
     (注２)　本書に記載されている日本円の換算は、2019年６月３日現在の株式会社三菱UFJ銀行本店の対顧客電信直物売買相場の仲値（１
         スイス・フラン＝108.44円又は１米ドル＝108.34円）により行われている。
     (注３)　2018年から、割合、絶対数の変動、変化率及び調整後の数値は、端数処理をしていない数値に基づき計算している（端数処理を
         して計算されている、表に示される数値から得られる本文中の変動情報を除く。）。従前の期間については、当該数値は、表や
         本文に示される端数処理後の数値に基づき計算している。2018年より前に算出された数値については、金額、フルタイム換算に
         よる人数及び比率を表示する場合、四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。また、円貨へ
         の換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合、四捨五入してある。従って、本書中
         の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
     (注４)　本書の中で、事業年度とは１月１日に始まり12月31日に終わる一年を指す。
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     第一部【企業情報】

     第１【本国における法制等の概要】

     １【会社制度等の概要】

     (1)【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        当行は、アクティエンゲセルシャフト（Aktiengesellschaft）又はソシエテ・アノニム（Société
       Anonyme）又はソシエタ・アノニマ（Società                       Anonima）（一般に「株式会社」と翻訳されている。）であ
       り、一般にドイツ語では「AG」の文字で、又はフランス語若しくはイタリア語では「SA」の文字で表示さ
       れており、スイスで設立された他の事業組織体と同様、銀行の業務に多くの点で影響を与えているスイス
       連邦法である1911年３月30日付スイス連邦債務法（改正済）、1934年11月８日付スイス連邦銀行業及び貯
       蓄銀行法（改正済）（以下「連邦銀行法」という。）並びにこれに関連する2014年４月30日付の銀行業及
       び貯蓄銀行に関するスイス連邦規則（改正済）、2015年６月19日付金融市場インフラストラクチャー並び
       に証券及びデリバティブ取引の市場行動に関するスイス連邦法並びにこれに関連する2015年11月25日付金
       融市場インフラストラクチャー並びに証券及びデリバティブ取引の市場行動に関するスイス連邦規則、
       2012年６月１日付銀行及び証券ディーラーに対する自己資本規制及びリスク分散に関するスイス連邦規則
       （改正済）、2012年11月30日付銀行流動性に関するスイス連邦規則、2012年８月30日付銀行及び証券
       ディーラーの支払不能に関するスイス金融市場監督当局の規則（改正済）、並びに上場会社における過剰
       報酬に対する2013年11月20日付スイス連邦規則（上場会社に対してのみ。）により規制されている。これ
       らは、銀行に関するスイス連邦法のうち最も重要なものである。以下、株式会社として設立された銀行に
       適用されるスイス連邦債務法の規定を要約する。
       (a)株式会社

         株式会社（Aktiengesellschaft）は、商号を有し、その予め決められた株式資本は、特定の金額（株
        式）に分割されており、その債務は、会社の資産からしか支払うことができない。
       (b)設立

         創立総会の決議については、公正証書が用意されなければならない。当該公正証書には基本的な書類が
        添付される。定款の変更、とりわけ資本の増減及び解散決議についても同様である。設立時には少なくと
        も一人の株主がいることを要する。原則として、株主の国籍については制約はない。
       (c)定款

         定款は、とりわけ、会社の商号、会社の登記上の事務所、目的、株式資本金額、払込資本金額、株式
        数、株式の額面及び種類、総会招集手続、株主の議決権、経営及び監査に関する運営機関、並びに会社に
        よる対外コミュニケーションの様式に関する規定を備えていなければならない。更に上場会社の場合、定
        款には、とりわけ、取締役会及び執行役員会の報酬にかかる株主の年次投票に関する規定を含めなければ
        ならない。株主が現物出資を行う場合、その手続の細目は定款に規定されなければならず、また会社が有
        形資産を株主又は株主の関係者から取得する又は取得しようとする場合、その手続の細目も定款に規定さ
        れなければならない。これは、会社設立時に会社の設立者及びその他の者に対して特権が認められる場合
        においても適用される。このような場合、定款にはかかる者の氏名並びに当該特権の正確な内容及び価値
        が規定されなければならない。
         会社は、本拠地とする地域の商業登記簿に登録されなければならない。特に、次の事項は商業登記簿に
        登録されなければならない。すなわち、定款の日付、会社の商号、会社の登記上の事務所、会社の目的及
        び定款に規定ある場合には会社の存続期間、株式資本金額、払込済資本、株式数、株式の額面及び種類、
        各種類の株式に関わる譲渡制度及び優先権、現物出資の内容及びその見返りとして発行された株式、会社
        の取得有形資産の内容、会社により約定された対価又は支払われた対価の内容、並びに特権の内容及び価
        値。
         会社は、商業登記への登記を通じてのみ法人格を取得する。登記以前に発行された株式は無効である。
       (d)免許

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         銀行は、連邦銀行法のもとでの免許を受けなければならない。
       (e)株式

         株式は記名式又は無記名式で発行される。会社は記名株式の所有者の名簿、いわゆる株主名簿を保持し
        なければならない。両方の形式の株式は、定款で定められた比率で同時に発行することができる。株式の
        額面は、0.01スイス・フラン以上でなければならない。
         定款はまた、二つの形式の株式の間の違いについても規定することができ、優先権を有する株式につい
        ても規定することができる。当該優先権は、配当、清算手取金及び新たに株式が発行される際の新株引受
        権に関連する可能性がある。また、定款は利益分配若しくは参加証書について規定することができる。
         株券には、とりわけ、「株式」の文字、会社の商号及び登記上の事務所の所在地、額面並びに固有の特
        徴（番号又はアルファベット）について記載しなければならない。株券にはまた、異なる種類がある場合
        の当該株式の種類が表示されていることが望ましい。株券は取締役会の構成員の一人以上によって署名さ
        れなければならない。大量の株式発行の場合には、複写式署名の使用が認められる。会社は、印刷された
        株券の代わりに株券の発行されない株式発行を選択することができ、必要な場合、2008年10月３日改正の
        間接保有証券に関する連邦法に従い間接保有証券に転換することができる。株式の譲渡に関して、株式は
        有価証券としての法的性格を有する。無記名株式は株券の引渡しによって譲渡され、記名株式は裏書又は
        書面譲渡及び株主名簿への登録によって譲渡される。定款により譲渡制限について特別の規定を定めるこ
        とができる。
       (f)株主

         スイス連邦債務法と定款の規定に基づく株主の基本的な権利には、平等な取扱い、議決権、株主総会に
        出席する権利、株主総会で配当が決議された場合に利益配当を受ける権利、清算の場合に清算手取金の按
        分比例持分を受ける権利が含まれる。ただし、定款に異なる定めがある場合を除く。株主の責任について
        は、会社の債務に関して、株主が個人責任を負うことはない。株主総会は会社の最高機関である。株主総
        会は、（ⅰ）定款を決定及び変更し、（ⅱ）取締役会の構成員、監査役並びに（上場会社の場合）取締役
        会会長及び報酬委員会の構成員並びに株主総会のための独立代理人を選任・解任し、（ⅲ）年次報告書及
        び連結会計を承認し、（ⅳ）年次会計及び可処分利益の分配に関する決議の承認、特に取締役に支払われ
        る配当及び利益の持分の決定を行い、（ⅴ）（上場会社の場合）取締役会、執行役員会及び諮問委員会の
        報酬にかかる投票を行うことについて、不可譲の権利を有する。定時株主総会は通常、毎事業年度終了後
        ６か月以内に取締役会によって招集されるが、必要であれば監査役、清算人及び社債権者の代表者によっ
        ても招集される。更に、株主総会は、合計で全株式資本の10％以上を表章する１名以上の株主によっても
        招集される。定款にこれより低い基準が規定されない限り、株主全体で額面総額が100万スイス・フラン
        以上となる株式を代表する場合は当該株主が、提案事項を議題に入れるよう要求することができる。株主
        総会を招集し、議案を議題に追加する旨の要求は書面によるものとし、また株主総会に提出される議題項
        目及び提案を特定しなければならない。株主総会の招集通知は当該株主総会の20日以上前に発せられなけ
        ればならない。ただし、会社の全株式を有する株主又はその代理人が会議に出席し、異議のないときは、
        この限りではない。
         スイス連邦債務法上、株主総会が開催されるべき場所については規定がない。定款に別段の規定がない
        場合、株主総会は会社の登記上の事務所の所在地において、又は会社の主たる営業所若しくは取締役会に
        よって指定された場所で開催される。
         定款に別段の規定がない限り、記名株主は（株主である必要はない）第三者に書面による委任状を発行
        できる。
         無記名株式の場合には、その株券の所持により議決権が付与される。当該資格は、無記名株券を呈示又
        は取締役会により定められたその他の方法で証明される。
       (g)外国人株主

         スイス連邦会社法は原則として、外国人又は非居住者の株式保有を制限していない。
       (h)経営及び営業

         取締役会は少なくとも一人の構成員で構成される。会社を代表する権限を有する者が少なくとも一人は
        スイスに居住していなければならない。この者は、取締役会の構成員又は執行役員でなければならない。
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         議決権又は財産権に関し異なる種類の株式がある場合、定款において、株式の各種類の株主が、少なく
        とも一人の取締役会への代表者を選任する権利を有することを規定しなければならない。取締役会の構成
        員 は株主総会で選任され、解任される。定款は各取締役の在任期間について定めることができる。定款に
        別段の規定がない限り、取締役会の構成員は３年を任期として選任される。いかなる場合も当該任期は６
        年を超えてはならない。上場会社の場合、当該任期は１年までに制限される。欠員は株主総会によっての
        み選任され補充される。
         スイス連邦会社法上、取締役会は会社の最高執行機関として行為し、法令又は定款により株主総会に留
        保されなかった全ての事項に関する決議案を可決することができるが、連邦銀行法では銀行に対し、事業
        の範囲及び重要性の程度が大きい場合、その経営に関する機関と、その管理、監督及び統制のための機関
        を別に設置することを求めている。
         定款は、組織規則に基づき少なくとも一人の取締役会構成員又は第三者に会社の事業の全て又は一部を
        委任する権限を取締役会に付与することができる。取締役会の少なくとも一人の構成員(又は連署が必要
        ならば、二人の構成員)は、会社を代表する権限がなければならない。定款又は組織規則に別段の規定が
        ない場合、取締役会の全構成員が会社を代表する権限を有している。会社を代表する権限を有する者は、
        会社を代理して、会社の目的に沿った法的行為を行うことができる。会社を代表する権限を与えられた者
        は、その署名を会社名に付加することによって署名する。取締役会は、移転不可で不可譲の職務を有して
        おり、かかる職務とは、（ⅰ）会社全体の経営及び必要な指示の行使、（ⅱ）会社組織の決定、会計処
        理、財務管理及び会社の経営上必要な範囲内での財務計画の監督、（ⅲ）会社の経営及び代表を委任され
        る者の選任及び解任、（ⅳ）会社の経営を委任された者に対する法律、定款、業務規則及び指示の遵守の
        観点からの全体的な監督、（ⅴ）経営に関する報告書の編集、株主総会の準備、並びに採択決議の実施、
        並びに（ⅵ）会社が債務超過に陥った場合の裁判所通告の実施をいう。
         監査役についてみると、株主総会は一又は複数の監査役を選任する。監査役は、（ⅰ）年次決算報告書
        及び、適用ある場合、連結会計が法律の条項、定款及び選択された一連の会計基準を遵守しているか否
        か、（ⅱ）貸借対照表上の利益の分配に関し取締役会が株主総会に対して行った提案が法律の条項及び定
        款を遵守しているか否か、並びに（ⅲ）内部統制システムが構築されているか否かを確認する。
         監査役は独立していなければならない。その独立性は見かけ上又は事実上のものであってはならない。
         監査役は監査結果を要約した報告書を株主総会に提出する。この報告書には、年次会計及び連結会計を
        承認するべきか、承認する場合の制限の要否、あるいは否認するべきかについての勧告を記載する。
         この報告書には、監査の管理者及びその専門家の資格に関する情報並びに独立要件が満たされているこ
        との証拠を伴った確認についても記載する。
         監査役は、会計、内部統制システム並びに監査の実施及び結果について述べた包括的な報告書を取締役
        会に提出する。
         監査役が法律又は定款若しくは組織規則の違反を確認した場合、監査役は取締役会に書面により通知す
        る。監査役は、法律又は定款の違反が重大なものであり又は取締役会が監査役から書面による通知を受け
        ても適切な対応を講じない場合、当該違反を株主総会に通知する。
         明白な債務超過がある場合、監査役は取締役会が通告しない場合にはその事実を裁判所に通告する。
       (i)会計

         会社は、帳簿を維持する義務を有する。会計は、財務報告の基礎となる。会計では、会社の資産、財務
        及び収益に関するポジションを表示するのに必要のある取引及び状況を記録する。会計は、確立された会
        計方針に従っている。
       (j)資本

         ア．資本の増加
           株式資本の増加には株主総会の決議を必要とする。通常の増資の場合、取締役会は３か月以内に増
          資を行う。定款の変更により、株主総会も２年を超えない期間内に株式資本を増加することを取締役
          会に対し授権することができ（授権資本）、また株主総会は、会社又はそのグループ会社の従業員及
          び新規債券又は類似の債務証券の債権者に対し新株の受領権（転換権又は新株引受権）を付与するこ
          とによって、条件付増資の実施を決定することができる（条件付資本）。
         イ．資本の減少
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           同時に新規の全額払込済資本で置き換えることなくしてなされる資本の減少に関する株主総会の決
          議は、特別の監査を必要とする。その監査において全ての債権者の債権が資本減少にもかかわらず満
          足されることが確認されなければならない。
           株主総会の決議は、スイス官報に３回、及び定款に定める公告方法によって公告されなければなら
          ない。
           この公告において、会社は債権者に対し、スイス官報での３回目の公告から２か月以内に、債権者
          がその有する債権が満足されるべき又は担保されるべき旨を登録できる旨を通知しなければならな
          い。
           監査報告書を含む認証された書類は、上記の規定の遵守を証明しなければならない。
           債権者に対する公告及びその債権を満足させること又はその債権に担保を付すことは、資本の減少
          が損失によって生じた資本の欠損を填補する目的のためにのみ行われる場合には省略することができ
          る。ただし、減少額は当該欠損額を超えない。
     (2)【提出会社の定款等に規定する制度】

        当行の2018年４月26日付定款（「定款」）の規定の要約は、以下の通りである。
       (a)株式資本

         当行の株式資本は、385,840,846.60スイス・フランであり、額面金額0.10スイス・フランの全額払込済
        記名株式3,858,408,466株に分割されている。
         株式資本は、当行又は当行グループ会社のうち１社が国内外の資本市場で発行する社債又は同種の金融
        商品に関連して付与された転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使により、一株当たり額面金
        額0.10スイス・フランの全額払込済記名株式を最高380,000,000株発行することにより、38,000,000スイ
        ス・フランまで増加することができる。株主の新株引受権は除外される。転換権及び／又はワラントの当
        該時点での所有者は、新株を引き受ける権利を有する。転換権及び／又はワラントの条件は、取締役会が
        決定する。
         転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使による株式の取得は、その後の株式の各譲渡と同様
        に、定款第５条に規定する登録要件に服する。
         転換社債、ワラント付社債又は同種の金融商品の発行については、取締役会は、当該商品が（ⅰ）国内
        外の資本市場で、又は（ⅱ）１以上の金融投資家に対して発行される場合、株主の新株予約権を制限又は
        除外する権限を有する。新株予約権が取締役会によって制限又は除外される場合、以下が適用される　
        －　当該商品は実勢の市場条件で発行され、新株は当該金融商品の関連ある条件に従って発行される。転
        換権の行使期間はその発行日から最長10年であり、ワラントの行使期間はその発行日から最長７年であ
        る。転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使による新株の発行は、株式の時価及び／又は類似
        証券の関連ある金融商品の発行時の時価を考慮した条件でなされる。
       (b)株主名簿及び登録名義人

         記名株式については、株主名簿が作成され、所有権者及び用益権者の氏名又は法人の名称、住所及び国
        籍（法人については登記上の事務所）が記入される。全ての登録された株式保有者が下記第３段落で要求
        される宣言を行った場合には、共同勘定で保有される株式を議決権付きのものとして、共同名義で株主名
        簿に記載することができる。
         株主が郵送先住所又は登記上の事務所を変更した場合、新住所を当行に通知しなければならない。これ
        を行わない限り、全ての書面による通知は、法律上の要求に従い有効である、株主名簿に記載のある住所
        宛てに送付される。
         記名株式を取得した者は、要請があった場合、その名義及び勘定で当該記名株式を取得した旨明示的に
        宣言することにより、議決権を有する株主として株主名簿に記入される。株式取得者がかかる宣言を行う
        用意ができていない場合、取締役会は、当該株式を議決権付きのものとして記載することを拒否すること
        ができる。
         上記の登録制限は、新株引受権、選択権又は転換権の行使により取得する株式にも適用がある。
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         取締役会は、詐欺により記入が行われた場合、影響を受ける登録された保有者又は登録名義人の事情に
        関する聴聞を行った後、記入の日に遡って、当該株主名簿から議決権を有する株主としての記載を削除す
        る権限を有する。影響を受ける当事者は、直ちにかかる措置の通知を受けるものとする。
         取締役会は、受任者／登録名義人の登録に関する一般的規則を制定し、上記規定に沿うように必要な規
        則を発するものとする。
       (c)株式の形態

         当行の記名株式は、次段落を条件として、（スイス連邦債務法の意味における）株券の発行されない証
        券及び（間接保有証券法の意味における）間接保有証券の形態とする。
         記名株式について株主名簿に記載した後、株主は、いつでも当行に対し、当該株主の保有する記名株式
        に関して記載された書面の発行を請求することができる。ただし、当該株主は、株券の印刷や交付を行う
        権限はない。一方、当行はいつでも記名株式の株券（単一株式を表章する株券、複数の株式を表章する株
        券及び大券の券面）を印刷、交付することができる。これにより、間接保有証券として発行された記名株
        式は、それぞれの保管システムから引き揚げられる可能性がある。株主の同意により、当行は、株券の発
        行を取り消し、引き替えなしに株券の返還を受けることができる。
       (d)当行の機関

         当行の機関は、株主総会、取締役会、執行役員会及び監査役により構成される。
       (e)株主総会の招集

         株主総会は、当行の最高会社機関である。
         株主総会は、会日より少なくとも20日前までに、取締役会又は必要に応じて監査役が招集するものとす
        る。株主総会は、当行の指定する記録用の公的刊行物において単一の通知を公告することにより招集され
        る。招集通知は、全ての記名株主に送付される。
         株主総会の招集通知には、議題、取締役会の議案及び株主の提案、並びに取締役等の選任の場合は提案
        にかかる候補者の氏名を特定するものとする。
         ただし、異議がない場合に限り、全株式の株主又は当該株主に適法に授権された代理人は、上記通知手
        続を経ずに、株主総会を開催する権利を有する。全株式の株主が自ら又は委任状により出席する場合に限
        り、かかる会において、株主総会の権限の範囲内で、全ての事項について審議又は正当に決議を可決する
        ことができる。
         額面総額62,500スイス・フラン相当以上を表章する株式を保有する株主は、株主総会の審議に付すべき
        事項の提案を行うことができる。ただし、当該提案は、当行の公表した期限までに、書面で、審議に付す
        べき具体的な動議を示してこれを行う。
         適切に議題として示された事項以外については決議を行わない。ただし、株主総会による臨時株主総会
        を招集すべき旨の議事又は特別監査を行うべき旨の議事については、この限りでない。
       (f)議長、集計係、議事録

         取締役会の会長、又は会長に支障のある場合は副会長若しくは取締役会の指名する他の取締役が、株主
        総会の議長を務め、秘書役及び必要な集計係を選任する。
         議事手続について議事録を作成し、株主総会の議長及び秘書役の署名を付すことを要する。
       (g)株主代理

         取締役会は、株主総会における株主の参加及び代理に関する手続についての規則を制定する。
         株主総会においては、株主の法定代理人又は書面による委任状に基づいて投票を行うことのできる、株
        主である必要のない他の者が株主を代理することができる。
         株主総会の議長は、委任状を承認するか否か決定する。
       (h)定足数及び議決

         株主総会における決議及び選任は、本定款及び強行法規に従うことを条件として、白紙投票及び無効投
        票を除く投票された議決権の絶対多数決により議決される。
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       (i)議決権

         一株当り一議決権を付与される。
         当行は、一株当り一代理のみを認める。
         議決権及び付随的権利は、議決権を有するものとして株主名簿に記入された当事者により、当行に関す
        るものに限り行使することができる。
       (j)特別決議

         スイス連邦債務法第704条に基づき、当行の目的の変更、特別議決権付株式の創設、授権資本又は条件
        付資本の増加、及び当行の解散等の重要な決議は、議決権の３分の２以上が出席する株主総会において、
        出席額面株式の絶対多数が当該決議に賛成することにより採択される。
         定款の第18条を変更する決議、取締役会の構成員の４分の１以上を解任する決議、又は定款第16条第２
        項を削除若しくは変更する決議には、株主総会で代表される議決権の少なくとも３分の２の賛成投票を要
        する。
       (k)議決及び選任の投票

         株主総会の議長は、決議及び選任にかかる投票をどのような方法によって行うかを決定する。
       (l)年次株主総会

         年次株主総会は、毎年事業年度末から６か月以内に開催する。会日の少なくとも20日前までには、株主
        が、当行の登記上の事務所において年次報告書及び監査報告書を閲覧することができるようにしなくては
        ならない。
       (m)臨時株主総会

         臨時株主総会は、取締役会又は監査役が必要とみなすときに随時開催する。
         臨時株主総会は、株主総会決議又は株式資本の少なくとも10分の１以上を代表する一若しくは複数の株
        主の議題及び議案を特定した書面による請求により、招集されることを要する。
       (n)株主総会の機能

         株主総会は、下記の権限を有する。
         ア)  定款の作成及び改正
         イ)  取締役会の構成員及びその会長の選任
         ウ）監査役の選任
         エ)  年次報告書の承認及び貸借対照表に表示された純収益の処分の決定
         オ)  取締役会及び執行役員会の構成員に対する管理事務に関する免除の付与
         カ)  法律若しくは定款により株主総会に留保された全ての事項又は取締役会が株主総会の議事に付した
          全ての事項についての決定
       (o)取締役会

         選任、任期及び資格
          取締役会は、５名以上12名以下で構成する。
          取締役会の構成員及びその会長は、次回の年次株主総会の終了時に満了する任期について、個別に選
         任される。
          任期を終了した構成員は、直ちに再任されることができる。
         組織

          株主総会による取締役会長の選任を除き、取締役会は取締役会自身を構成する。取締役会は、その構
         成員の中から１名以上の副会長を選任する。
          取締役会は、秘書役を選任するものとし、秘書役は、取締役会の構成員であることを要しない。
          取締役会長が空位の場合、取締役会は、残りの任期につきその構成員の中から新しい取締役会長を選
         任する。
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         招集、参加

          取締役会長は、業務上の必要に応じ、取締役会を招集するものとする。
          取締役会は、取締役会の構成員又は執行役員会プレジデントが書面により取締役会開催を取締役会長
         に請求した場合、招集される。
         決議

          取締役会の決議は、出席議決権の絶対多数決による。賛否同数の場合、取締役会の議長が決定票を投
         じる。
          定足数を構成する出席構成員数及び決議の議決方法は、取締役会が組織規則に規定する。かかる定足
         数は、資本増加にかかる実施、確認及び修正決議については要求されない。
         職責、権限

          取締役会は、当行の経営並びに経営管理の監督及び管理に対する最終責任を担う。
          取締役会は、法律又は定款により株主総会その他の会社機関に明示的に留保されていない全ての事項
         についても決定を行うことができる。
          当行の経営に対する最終責任は、とりわけ下記により構成される。
          ア)  株主総会の議事に付する提案についての準備及び決定
          イ)  業務の執行及び権限の概要決定に必要な規則、とりわけ組織規則及び内部監査に適用のある規則
           の制定
          ウ)  会計、財務及びリスク管理、並びに財務計画、とりわけ業務運営のための資本資源及びリスク資
           本の配分に関する原則の設定
          エ)  戦略及び組織規則上取締役会に留保されたその他の事項についての決定
          オ)  (ⅰ)   執行役員会プレジデント、(ⅱ)                 組織規則が取締役会による任命を要求しているその他の執
           行役員会の構成員及び            (ⅲ)   内部監査エグゼクティブの任命並びに解任
          カ)  取締役会の権限(スイス連邦債務法第651条第４項)内における株式資本の増加、資本の増加に関
           する報告(スイス連邦債務法第652e条)並びに資本増加の確認及びその旨の定款改正についての決定
         監督、管理

          業務運営の監督及び管理は、とりわけ下記の事項により構成される。
          ア)  年次報告書の精査
          イ)  業務の遂行過程、当行の状態、各国、契約の相手方及び市場リスクの現状及び進展、並びに業務
           運営により発生する資本及び資本リスクの程度について記述する定例報告書の受理
          ウ)  監査役が作成した報告書の検討
          取締役会は、本定款第24条及び第25条の規定に従い、その権限の一部を一若しくは複数の取締役会構
         成員又は第三者に委任することができる。権限及び機能の配分は、組織規則に規定される。
         署名

          取締役会構成員又はそれ以外の者が当行を正式かつ有効に代表する権利は、組織規則及び特別指令で
         決定される。
         報酬

          取締役会は、取締役会構成員の報酬について決定する。
       (p)執行役員会

         構成
         執行役員会は、組織規則で詳述される通り、執行役員会プレジデント及び少なくとも３名の他の構成員
        により構成される。
         機能、権限

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         執行役員会プレジデントの指揮の下で行為する執行役員会は、当行の経営について責任を負う。執行役
        員会は、連邦銀行法で規定される最高業務執行機関に相当する。執行役員会は、取締役会の決定する戦略
        を 実施し、取締役会の決定の執行を確保する。執行役員会は、当行の業績について責任を負う。
         執行役員会及び取締役会により任命された他の管理部門の責任及び権限は、組織規則に規定されてい
        る。
       (q)監査役

         法定の政府当局監督に従って、監査法人が監査役に任命される。
         株主総会は、１年を任期として、監査役を選任することができる。監査役の権利及び職責は、法律の規
        定により定められる。
         株主総会は、３年の任期で、増資に必要な証明書を提供する特別監査役を任命することができる。
       (r)財務諸表、利益処分、準備金

         法定の財務書類は、毎年12月31日を決算日とする。
         一般法定準備金の額が株式資本の20％に達するまでの間、各年の利益の少なくとも５％が当該準備金に
        充当される。
         残余の利益は、スイス連邦債務法及び連邦銀行法に従い、株主総会における株主の処分に委ねられる。
        かかる株主は、任意準備金及び特別準備金の積立てのためにこれを使用することもできる。
         株主総会は、取締役会の推薦に基づき、法律の規定に従って、準備金の使用について決定を行う。
       (s)存続期間

         当行の存続期間について、時間的制限はない。
       (t)公告

         公告は、スイス官報に掲載される。
         取締役会は、他の刊行物を指定することもできる。
       (u)管轄

         会社関係から生じる紛争の管轄は、当行の２つの登記上の事務所とするが、株主総会決議を争うもの又
        は株主総会決議若しくは取締役会決議の無効に関する訴訟は、例外的にチューリッヒの裁判所の専属的管
        轄権に服する。
     ２【外国為替管理制度】

        日本の居住者による証券投資及びスイスにおける証券投資の手取金又は利益配当の送金については為替管
      理上の制限はない。適用ある法律上、連邦政府又はスイス中央銀行には、一般的な外国為替規制を導入する
      権限はない。
        国際連合（以下「国連」という。）による経済制裁は、最も一般的な国際的報復行為である。国連憲章に
      従い、安全保障理事会は、平和を脅かす若しくは混乱させる、又は侵略行為を犯す国に対して経済的措置の
      行使を命じる権限を有する。国連加盟以来、スイスは、国際公法上、当該制裁措置を行使するよう義務づけ
      られている。
        スイスにおいては、国際的制裁の行使に関する連邦法（通商禁止法）が、国際公法の遵守及び特に人権の
      尊重を回復することを目的として、国連、OSCE（ヨーロッパ安全保障協力機構）又はスイスの最も重要な貿
      易相手国により発せられる制裁を行使するため、高圧的措置を採択する法的根拠となっている。当該措置
      は、連邦議会が公布する規則の様式で採択される。
        銀行及びその他の金融機関は、スイス中央銀行に関する連邦法（以下「スイス中央銀行法」という。）に
      基づき、スイス中央銀行が、スイスの金融市場の状況を調査し、把握できるよう、スイス中央銀行に統計資
      料を提出するよう義務づけられている。
        スイス中央銀行法上、スイスの銀行は、金融市場の機能を促進するため、最低限の準備金を保有するよう
      義務づけられている。
        スイス中央銀行は、現金の供給と分配を確保する。法律上、社債発行の特権が付与されている。
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        金融政策を行う中で、スイス中央銀行は、法律上、金融制度の安定性に寄与するよう義務づけられてい
      る。
        スイス中央銀行は、連邦政府のための銀行でもある。
     ３【課税上の取扱い】

      (1)  二重課税回避条約
        1971年12月26日施行の所得に対する租税に関する二重課税の回避のためのスイスと日本との間の条約
       （以下「条約」という。）（2010年５月21日に改正済）は、とりわけ、スイスにより課される源泉徴収税
       を含む所得税及びキャピタル・ゲインにかかる税金に関して適用される。条約は、日本の居住者(個人及び
       法人)に適用がある。
      (2)  スイスの所得税の取扱い

       (a)  原則
         日本の居住者は、スイスの恒久的施設を通じて商業活動又は事業活動を行わない限り、スイスの所得
        税を課せられない。
       (b)  社債に関する源泉徴収税
         スイス国外のUBS         AGの支店により発行された社債に関し支払われる利息については、手取金が常時ス
        イス国外で使用される限り、スイス連邦源泉徴収税に服さない。
       (c)  社債の売却益
         日本の居住者がスイスの恒久的施設を通して商業活動又は事業活動を行わない限り、同人によって現
        金化された社債の譲渡益はスイスにおいて課税されない。
      (3)  その他のスイスの税金

       (a)  有価証券取引にかかる印紙税
         スイス又はリヒテンシュタイン公国の居住者である銀行又はブローカー又はその他の証券ディーラー
        が仲介者又は本人として、スイス印紙税法に関連するような取引に関与している場合にのみ、スイスの
        有価証券取引にかかる印紙税が課される。
       (b)  相続税及び贈与税
         死亡者又は贈与者がスイスの居住者である場合にのみ、社債の移転はスイスの課税対象となることが
        ある。
     ４【法律意見】

        法律意見書は、エグゼクティブ・ディレクター兼リーガル・カウンセルであるケルサン・ツェン氏により
      提出され、その内容は次の通りである。
      (1)  当行は、スイス法に基づき適法に設立され、有効に存続する法人である。
      (2)  有価証券報告書中のスイスの法令に関する記述は、真実、正確かつ誤りのないものである。
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     第２【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
      (1)  ＵＢＳ    ＡＧ(連結ベース)
                                           （単位：百万米ドル（億円））（注１）

     （連結）                       2014年       2015年       2016年       2017年       2018年
     営業収益合計                        30,564       31,727       28,831       30,044       30,642
                             (33,113)       (34,373)       (31,236)       (32,550)       (33,198)
     営業費用合計                        27,744       26,113       24,643       24,969       25,184
                             (30,058)       (28,291)       (26,698)       (27,051)       (27,284)
     税引前営業利益／（損失）                         2,820       5,614       4,188       5,076       5,458
                             (3,055)       (6,082)       (4,537)       (5,499)       (5,913)
     株主に帰属する当期純利益／（損失）                         3,831       6,506       3,351        758      4,107
                             (4,151)       (7,049)       (3,630)        (821)      (4,450)
     資産合計                       1,068,224        941,817       919,236       940,020       958,055
                           (1,157,314)       (1,020,365)        (995,900)      (1,018,418)       (1,037,957)
     株主に帰属する持分                        52,397       55,272       52,957       51,987       52,256
                             (56,767)       (59,882)       (57,374)       (56,323)       (56,614)
     利益剰余金                        15,944       22,664       21,480       22,189       23,317
                             (17,274)       (24,554)       (23,271)       (24,040)       (25,262)
     資本金                          337       338       338       338       338
                              (365)       (366)       (366)       (366)       (366)
     資本利益率（％）（注２）                          7.0       11.8        6.0       1.4       7.9
     リスク加重資産                        218,363       207,843       219,330       242,725       262,840
     （注３）                       (236,574)       (225,177)       (237,622)       (262,968)       (284,761)
     普通株式等Tier        1自己資本比率
     （％）（注３）                         14.2       15.4       14.5       14.0       13.2
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比

     率（％）（注３）                                       16.3       15.6       16.1
     総損失吸収力比率（％）（注３）                                       29.6       31.4       31.3
     レバレッジ比率分母                       1,004,670        896,771       855,718       910,133       904,458
     （注３）                      (1,088,459)        (971,562)       (927,085)       (986,038)       (979,890)
     普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     （％）（注３）                         3.08       3.57       3.73       3.75       3.83
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ
     比率（％）（注３）                                        4.2       4.2       4.7
     総損失吸収力レバレッジ比率
     （％）（注３）                                        7.6       8.4       9.1
     営業活動による正味キャッシュ・フロー                         7,860       2,069      -19,172       -53,147        27,744
     収入／（支出）（注４）                        (8,516)       (2,242)      (-20,771)       (-57,579)        (30,058)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー                         2,822       -8,739       36,655        5,444       -5,918
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     収入／（支出）（注４）                        (3,057)       (-9,468)       (39,712)        (5,898)       (-6,412)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー                         2,262       -5,774         299      27,758         963
     収入／（支出）（注４）                        (2,451)       (-6,256)         (324)      (30,073)        (1,043)
     現金及び現金同等物期末残高                        117,363       102,792       118,984       104,787       125,853
                            (127,151)       (111,365)       (128,907)       (113,526)       (136,349)
     従業員数（人）（フルタイム換算）                        60,155       58,131       56,208       46,009       47,643
     （注１）2018年10月１日より、UBSグループAG及びUBS                      AGのスイス本店の機能通貨がスイス・フランから米ドルに変更され、UBS                              AGのロン

        ドン支店の業務に使用される機能通貨も英ポンドから米ドルに変更されている。この変更に則して、2018年第４四半期の報告か
        ら、UBSグループAGとUBS           AGの連結財務諸表の表示通貨はスイス・フランから米ドルに変更されている。従前の期間は、この表示
        通貨の変更に関し、修正再表示されている。資産、負債及び資本合計は、各貸借対照表日における決算日為替レートで米ドルに
        換算され、収益及び費用は関連ある期間の平均レートで換算された。
     （注２）株主に帰属する当期純利益/株主に帰属する平均持分で計算されている。
     （注３）2020年１月１日現在のスイスのシステム上関連ある銀行（SRB）の枠組みに基づいている。
     （注４）2014年及び2015年に関して開示された米ドル額は、元々スイス・フランで公表されたキャッシュ・フローを当該年度の平均為替
        レートで米ドルに換算した数値を表示している。これは、簡易的換算手法であり、IAS第21号                                      外国為替レート変動の影響           に従い米
        ドルを表示通貨として修正再表示された数値ではない。
     (2)  ＵＢＳ    ＡＧ（単体ベース）（注）

                                             (単位：百万スイス・フラン(億円))

                   2014年         2015年         2016年         2017年         2018年
                      7,849        11,984         3,244          909        3,269
     当期純利益／（損失）
                      (8,511)        (12,995)         (3,518)          (986)        (3,545)
                      18,297         15,263         15,111         10,297         11,853
     営業収益合計
                     (19,841)         (16,551)         (16,386)         (11,166)         (12,853)
                     777,893         477,045         439,476         476,977         472,184
     資産合計
                     (843,547)         (517,308)         (476,568)         (517,234)         (512,036)
     資本合計                42,376         51,728         51,539         49,947         50,250
     （資本準備金取崩／
                     (45,953)         (56,094)         (55,889)         (54,163)         (54,491)
     配当金支払前）
                       384         386         386         386         386
     資本金
                       (416)         (419)         (419)         (419)         (419)
       （注）上の表のUBS        AGの単体ベースの数値は、スイスGAAP（2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日及び2015年12月31日
         に終了した事業年度については、FINMA令2015/1「会計－銀行」及び改正後の銀行法、2014年12月31日に終了した事業年度につ
         いては、当時適用のあったFINMA令2008/2「会計－銀行」及び銀行法）に従い表示されている。
     ２【沿革】

      　当行の法律上及び商業上の名称は、ユービーエス・エイ・ジー（ユービーエス・エス・エイ／ユービーエ
      ス・インク）である。当行は、スイス・ユニオン銀行（1862年設立）及びスイス銀行コーポレイション
      （1872年設立）が合併しユービーエス・エイ・ジーとなった1998年６月29日に設立された。
      　2014年に、UBSグループの持株会社としてユービーエス・グループ・エイ・ジー（UBS                                             Group   AG）（以下
      「UBSグループAG」という。）が設立された。
      当グループの法人体制に関する直近の変更

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      　2014年、当グループは、スイスの大きすぎて潰せない規制要件並びに当グループが事業を行う他の国々に
      おける再生・破綻処理規制に応じ、当グループの破綻処理の実行可能性の向上を目的とした法人体制の調整
      を 開始した。
      　当グループでは、規制要件及びその他の外部動向に応じた法人体制の更なる変更を引き続き検討してい
      る。かかる変更には、EUにおける事業子会社の更なる統合及び計上を行う事業体又は商品及びサービスの配
      置の調整が含まれる可能性がある。
      2014年      持株会社            ・UBSグループAGが当グループの持株会社となった。

      2015年      UBSの体制            ・スイスで記帳された個人及び法人向け銀行事業並びにウェルス・マネ
                         ジメント事業をUBS          AGから新しく設立されたUBSスイスAGに移転し
                         た。
                        ・UBSリミテッドにおいて、より自給自足的な事業及び業務運営モデル
                         を実施した。
                        ・UBSグループAGの直接子会社であるUBSビジネス・ソリューションズAG
                         は、当グループのサービス会社として設立された。
      2016年      UBSの体制            ・UBSアメリカズ・ホールディングLLCを、当グループの米国子会社の中
                         間持株会社に指定した。
                        ・ヨーロッパ諸国に所在するウェルス・マネジメント子会社をUBSヨー
                         ロッパSEに統合した。
                        ・アセット・マネジメントの事業子会社の大部分をUBSアセット・マネ
                         ジメントAGに移転した。
                        ・損失吸収AT1資本性証券及びTLAC適格非劣後無担保債務（UBSグループ
                         AGによる保証付）を発行する目的で、直接完全子会社としてUBSグルー
                         プ・ファンディング（スイス）AGを設立した。
      2017年      UBSビジネス・ソ            ・スイス及び英国における共通業務をUBS                      AGからUBSビジネス・ソ
            リューションズ
                         リューションズAGに移転した。
            UBSグループ・ファン
                        ・米国における共通業務を、UBSアメリカズ・ホールディングLLCの完全
            ディング（スイス）AG
                         子会社で、米国のサービス会社であるUBSビジネス・ソリューション
                         ズ  US  LLCへ移転した。
                        ・当時未償還であったTLAC適格非劣後無担保債務をUBSグループ・ファ
                         ンディング（スイス）AGに、当該会社を発行者として、移転した。
      2018年      UBSグループ・ファン            ・UBSグループAGが発行者であった未償還のAT1資本性証券の発行者を
            ディング（スイス）AG             UBSグループ・ファンディング（スイス）AGに変更した。
      2019年      UBSヨーロッパSE            ・2019年３月末に予定されている英国のEU離脱の前に、英国に本店を有
                         する当グループの子会社であるUBSリミテッドをドイツに本店を有する
                         当グループの欧州子会社であるUBSヨーロッパSEに合併した。
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     ３【事業の内容】
       UBS  AGは、その子会社と共に、世界中の個人顧客、機関投資家顧客及び法人顧客並びにスイスの個人顧客
      に対し、金融アドバイス及びソリューションを提供している。UBS                                  AGはスイスの銀行である。UBS                AGは、UBS
      グループの持株会社であるUBSグループAGの完全子会社である。UBSグループは、４つの事業部門（グローバ
      ル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びイン
      ベストメント・バンク）及びコーポレート・センターからなるグループとして事業を行っている。2018年２
      月１日、ウェルス・マネジメント部門及びウェルス・マネジメント・アメリカズ部門は、グローバル・ウェ
      ルス・マネジメント部門に統合された。
       以下は、UBS       AG（連結ベース）の情報ではなく、UBSグループAG（連結ベース）の情報であり、専ら参考情

      報として記載している。UBSグループAG（連結ベース）の当該情報は、UBS                                      AG（連結ベース）と大きな差異は
      ないことに留意されたい。
       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2018年12月31日現在において判断したものであ

      る。
      協働

       当グループは、グローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセッ

      ト・マネジメント及びインベストメント・バンクの４つの事業部門並びに当グループのコーポレート・セン
      ターを通じて事業を展開している。
       当グループは、事業部門内及び事業部門間の両方での協力体制が当グループの成長の鍵であると考えてい
      る。より包括的でより良いソリューションを顧客に提供するために当グループの強みを結集することで当グ
      ループはベストな態勢となる。
       当グループのグローバルな広範さと専門知識の広がりは、当グループの競合企業の中で際立つ主要な資産
      である。当グループの強みを結集することで、更に成長することができる。                                       グループ・フランチャイズ・ア
      ワード   等のイニシアチブは、従業員に対し、地域・分野間の橋渡しを構築し、当グループ全体として顧客に
      サービスを提供する方法を模索することを奨励している。
      グローバル・ウェルス・マネジメント

       当部門は、富裕層顧客及び超富裕層顧客を対象とした秀でた世界的なウェルス・マネジャーであり、投資

      資産2.3兆米ドルを有する。当部門の目標は、プライベート顧客、特に超富裕層セグメント及び富裕層セグメ
      ントに属する当該顧客に、個々のニーズに応じた投資アドバイス及びソリューションを提供することであ
      る。
       2018年の初め頃に、ウェルス・マネジメント部門及びウェルス・マネジメント・アメリカズ部門は、顧客
      にサービスをより適切に提供し、意義のある効率化を実現し、当グループの株主のために成長を加速させる
      ことを企図として、１つの部門に統合された。当グループでは、チーフ・インベストメント・オフィス
      （CIO）、インベストメント・プラットフォームズ・アンド・ソリューションズ（IPS）、クライアント・ス
      トラテジー・オフィス（CSO)、及びチーフ・オペレーティング・オフィス（COO）の中心機能を統合したこと
      により、これらの中心機能を効果的に運営すること、及び分散型サービス提供を行うことで顧客に密接であ
      り続ける地域の事業部門を効率的に支援することが可能となる。超富裕層事業部門の一元化により、当部門
      では、富裕層に属する個人にグローバルにサービスを提供すること及びより緊密に連携することで当部門の
      成長意欲を支援することにおいて、ベスト・プラクティスを活かすことが可能となる。当部門は、地域横断
      的なチームワークを促進する紹介・協力の枠組みを確立した。
      当部門の焦点

       当部門は、世界中の富裕層及び超富裕層の個人、家族及びファミリー・オフィス、並びに特定の市場の準
      富裕層にサービスを提供している。当部門の事業は、ファミリー・オフィスを含む富裕層及び超富裕層セグ
      メントに焦点を当てている。グローバル・ウェルス・マネジメントに部門が統合されたことで、グローバル
      なニーズを有する顧客により良いサービスを提供する一助となる。当部門は米国外の超富裕層セグメントで
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                         １
      も既にマーケット・リーダーである。                    グローバル・ウェルス・マネジメントは米国内外の富裕層に選ばれ
      る会社になり得ると確信している。米国での超富裕層顧客における市場シェアを増やすことで、2019年から
      2021  年までに累積新規純資金約700億米ドルを創出することができると当部門では予想している。
       １ グローバル・ウェルス・マネジメントのマーケット・ポジションに関する記載は、公表された投資資産及び内部の見積りに基づく
      UBSの見積りである。
       当部門の事業の成長は、前述したイニシアチブの一助もあり、米国を中心に生じ、更に、既に当部門が投
      資資産に基づく最大のウェルス・マネジャーであるアジア太平洋地域を中心に生じるものと予想している。
       当部門は、顧客に対する革新的なソリューションをもって運用委託契約及び貸付の浸透率を上昇させ、か
      つ業務プロセスの効率化により当該地域におけるアドバイザーの生産性を向上させることに注力している。
      また、当部門は、緩やかな人員削減を継続し、顧客の事業に占める当部門のシェア拡大を目指している。
       2018年12月31日現在、南北アメリカ以外で計上された投資資産の約80％が                                      ウェルス・マネジメント・プ
      ラットフォーム        によるものであった。当部門では、将来的に南北アメリカ以外の単一のオペレーティング・
      プラットフォームに統一することを計画している。同時に、当部門では、第三者ソフトウェア・プロバイ
      ダーであるブロードリッジ社と共同で                   ウェルス・マネジメント・アメリカズ・プラットフォーム                              の構築にも
      取り組んでいる。このプラットフォームは、アドバイザーの生産性を向上させ、アドバイザーのビジネス拡
      大を支援することが期待されている。このプラットフォームは、2021年に稼働する予定であり、効率性とス
      ケーラビリティを向上させることが期待されている。
      当部門の事業

       当部門では、世界最大の市場及び世界最速で拡大する市場において強力な基盤を構築することで、グロー
      バルな拠点網を有している。米国は当部門の投資資産の50％超を占める最大の市場である。投資資産に基づ
      くと、当部門はアジア太平洋地域では最大、ラテン・アメリカでは２番目に大きいウェルス・マネジャーで
         １
      ある。
       １ グローバル・ウェルス・マネジメントのマーケット・ポジションに関する記載は、公表された投資資産及び内部の見積りに基づく
      UBSの見積りである。
       スイスでは、当部門は、主導的なマーケット・ポジションを維持し、パーソナル＆コーポレート・バンキ
      ング部門、アセット・マネジメント部門及びインベストメント・バンク部門と緊密に連携している。
       当部門のヨーロッパにおける広範な国内拠点網により、中央ヨーロッパ、中東及びアフリカの各地の現地
      事務所では、当部門の顧客との緊密さを維持する一方で、現地に適した商品及びサービスを提供することが
      可能になる。
       当部門では、インベストメント・バンク部門及びアセット・マネジメント部門との連携により、超富裕層
      顧客に対し、個々のニーズに応じた機関投資家向けのカバレッジと世界的な取引実行を提供することができ
      る。
       当部門は引き続きコストを管理し、グローバル・ウェルス・マネジメント内の新たな相乗効果の特定に注
      力している。当部門は、今後３年間で、重複する機能のディレイヤリング及び廃止、代替雇用の削減、第三
      者支出の最適化により、６億米ドルの経費節減を実現することが見込まれている。同時に、顧客及びアドバ
      イザーの経験を更に向上させるために、テクノロジーに対する６億米ドルを含め、2021年までに総額10億米
      ドルを超える戦略的投資を行うことが見込まれている。
       当部門の主要な競合企業は、米国外での業務範囲は限られている米国の大手企業（バンク・オブ・アメリ
      カ、シティグループ、JPモルガン・チェース、モルガン・スタンレー、ウェルズ・ファーゴを含む。）又
      は、当部門のような規模を有さないか米国リスクにさらされることのない地理的に多様な企業（BNPパリバ、
      クレディ・スイス、ドイツ銀行、HSBC及びジュリアス・ベア等）である。当部門の規模と分散した顧客ポー
      トフォリオは並外れており、他のウェルス・マネジャーが有機的に真似るのは困難で、費用もかかると考え
      られる。
      当部門が提供する商品及びサービス

       当部門は、一つの事業部門として業務を行うことで、顧客にウェルス・マネジメントに関する最良のソ
      リューション、サービス及び専門知識をグローバルに提供することを目指している。
       当部門は、革新的な長期的テーマ及び持続可能な投資に関する商品及びサービスの提供から成る、当部門
      のIPSを通じてインベストメント・ソリューション（最も重要な投資の運用委託契約を含む。）を提供する。
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      当部門の中核となるインベストメント・ソリューションは、                               UBSトランスアクト          （顧客にUBSの取引実行能力
      と UBSハウス・ビュー          へのアクセスを付与する自主運用型アカウント。）、                            UBSアドバイス       （これは、合意さ
      れ た投資戦略に対するポートフォリオ・モニタリングを自主運用型アカウントに追加する。）、及び                                                  UBSマ
      ネージ   （当部門が事前に定義された投資戦略に沿って顧客の資産を投資するために当部門の専門知識を用い
      る投資一任契約ソリューション。）から成る。当部門は、投資分析とソート・リーダーシップを顧客に提供
      し、CIOとCSOを通じて顧客の投資戦略を策定する。CIOは、簡明で包括的な                                      UBSハウス・ビュー          を提供し、こ
      れは、投資機会と市場リスクを特定し、伝達することにより、世代を超えて顧客の資産を保護し、成長させ
      ることを支援する。CSOは、顧客のニーズ、行動、嗜好を当部門が最も深く理解し、顧客のニーズに合わせ
      て、より良い商品及びサービスを提供することを目指している。
       顧客は、ウェルス・プランニング、投資、貸付、慈善事業、コーポレート及びバンキングの各サービス並
      びにインベストメント・バンク部門及びアセット・マネジメント部門と協働しているファミリー・オフィ
      ス・サービスを含む、当部門の包括的な一連の能力及び専門知識から利益を得ている。
       当部門は、商品及びサービスの向上に継続的に取り組んでいる。2018年に立ち上げられた主要なイノベー
      ションには、       UBSマネージ      の強化が含まれ、これには現在、100％持続可能な投資である運用委託契約ソ
      リューションが組み込まれており、２つのインパクト投資ソリューションが追加されている。それに加え、
      当部門では、ポートフォリオのエクスポージャーをダイナミックに調整し、資本市場の改善又は悪化の兆候
      を検出するために経済・金融データを分析するUBSのCIOワールド・エクイティ・マーケット・モデルに基づ
      き、  UBSマネージ      がサービスを提供する           システマティック・アロケーション・ポートフォリオ                            を米国で立ち上
      げた。
      当部門の顧客にサービスを提供する方法

       当部門は各地域の営業所及び専門のアドバイザーを通じて顧客にサービスを提供する。当部門の超富裕層
      向け事業は全ての地域に亘りグローバルに管理されている。
       当部門では、見通しの中でUBSに対する意識を高めるのを助け、アドバイザーと顧客との間の信頼関係を強
      化するために、デジタルチャネルと非デジタルチャネルを組み合わせて（マーケティング・キャンペーン、
      イベント、広告、出版物及びデジタル・オンリー・ソリューションを含む。）使用している。
      当部門の組織構造

       当部門の事業は、地域別の事業部門である、①米国、カナダ及び中南米を含む南北アメリカ、②ヨーロッ
      パ、中東及びアフリカ（EMEA）、③アジア太平洋、④スイス、並びに超富裕層顧客を対象とする事業部門か
      ら成る。これらの事業部門を支えるグローバルな能力に関する中心機能は、CIO、IPS、CSO及びCOOである。
      当部門は、執行委員会、リスク委員会、運営委員会、資産・負債管理委員会によって管理運営されている。
      パーソナル＆コーポレート・バンキング

       スイスにおける主導的な個人及び法人向け銀行として、当部門は、個人顧客、法人顧客及び機関投資家顧

      客に対して総合的な金融商品及びサービスを提供している。当部門は、スイス国内の個人顧客及び法人顧客
      向け貸付市場における主要なプレイヤーの一つであり、好条件の担保付で保守的に管理されている貸付ポー
      トフォリオを有している。パーソナル＆コーポレート・バンキング部門は、当グループのスイスにおけるユ
      ニバーサル・バンクの業務提供モデルの中核を成している。
      当部門の焦点

       当部門は、スイスにおける主要な個人及び法人向け銀行であり、優れた顧客経験を提供し、テクノロジー
      と接客を組み合わせている。
       いずれの事業分野においても、成長へのイニシアチブに関する強固なパイプを有している。例えば、パー
      ソナル・バンキングでは、テクノロジー対応モーゲージ・アドバイザリーの更なる向上を図るとともに、プ
      ロセスの合理化や新しいデジタルのセルフ・サービス・ツールの導入により、効率化を目指している。コー
      ポレート＆インスティテューショナル・クライアント（CIC）では、中小企業、法人及び多国籍事業に焦点を
      当てて、成長のために投資を行っており、また、当部門のトランザクション・バンキングの能力を活用して
      いる。当部門は、最近、様々なイノベーション及びデジタル・ソリューションを開始した。例えば、機関投
      資家がモーゲージに直接投資できる                  UBSアトリウム       の投資家ポータル、当部門のベンダー・リース・ソリュー
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      ション、及び他行とのコンソーシアムの一環として展開しているブロックチェーン技術を基盤にした貿易金
      融プラットフォームである              ウィ・トレード        である。
       テクノロジーは、顧客中心のオペレーティング・モデルにおいて重要な役割を果たしており、当部門はデ
      ジタル分野でのリーダーシップの拡大を目指している。当部門の複数年に亘るデジタル化プログラムによ
      り、顧客経験を更に向上させることができる。当部門は、高度な分析技術やブロックチェーン技術を基に、
      顧客に新しい商品を提供し、新しいクロス・セリングの機会を見極めることを可能にしている。
       業務面では、サービスの質と全体的な機動性を向上させる一方で効率性を重視し、卓越した取引実行を追
      求している。
      当部門の事業

       当部門は、主にスイスの自国市場で事業を行っている一方で、当部門のフランクフルト、ニューヨーク、
      香港、シンガポールの拠点を通じて、法人及び機関投資家顧客の国際的な事業活動の拡大を支える能力を提
      供している。
       CIC事業では、当部門の主要な競合企業は、クレディ・スイス、州立銀行及びグローバルに事業を展開して
      いる外国銀行である。当部門が競合している分野としては、基本的な銀行サービス、キャッシュ・マネジメ
      ント、貿易及び輸出金融、アセット・サービシング、コーポレート・ファイナンス、貸出並びに銀行の資金
      及び証券取引が含まれる。
       スイスの個人向け銀行事業では、当部門の競合企業は、クレディ・スイス、ポストファイナンス、ライ
      ファイゼン、州立銀行及びその他スイスの地域銀行又は地方銀行である。当部門が競合している分野には、
      基本的バンキング、モーゲージ及び外国為替並びに運用委託契約及びファンドが含まれる。
      当部門が提供する商品及びサービス

       当部門の個人向け銀行業務の顧客は、ライフサイクルを通じた総合的な商品及びサービスと利便性の高い
      デジタル・バンキングを利用できる。当部門は、支払から預金、カード、オンライン・バンキング及びモバ
      イル・バンキング、貸付（主にモーゲージ）、投資並びにリタイアメント・サービスに至るまで、幅広い基
      本のバンキング商品を提供している。全体としてのサービスの範囲は当部門の                                        キークラブ      特典プログラムに
      よって補完される。グローバル・ウェルス・マネジメント部門との緊密な連携のもと、当部門では主要なプ
      ライベート・バンキング及びウェルス・マネジメントの各サービスを提供している。
       法人顧客及び機関投資家顧客は、特に、株式及び債券市場、シンジケート・ローン及び仕組信用商品、私
      募発行、リース並びに従来型の資金調達の利用機会などの金融及び投資ソリューションから恩恵を受けてい
      る。当部門のトランザクション・バンキング事業は、支払及びキャッシュ・マネジメント・サービス、貿易
      及び輸出金融、債権金融に関するソリューション、並びに包括的なカストディ・ソリューションを機関投資
      家顧客に対し、提供している。不動産分野では、機関投資家とスイスのモーゲージ利用者を結ぶモーゲージ
      用プラットフォームである              UBSアトリウム       を提供し、機関投資家のために競争力のあるサービスと魅力的な投
      資機会を創出している。
       当部門は、資本市場及び外国為替商品、ヘッジ戦略及びトレーディング能力、並びに法人向け金融アドバ
      イスを提供するのにインベストメント・バンク部門と緊密に連携している。また、アセット・マネジメント
      部門と連携して、ファンド及びポートフォリオ運用ソリューションを提供している。
      当部門の顧客にサービスを提供する方法

       当部門は、スイスでオンライン及びモバイルの普及率が最も高いデジタル分野の先導者として認知されて
      おり、当部門の先導的な地位を更に強化するために引き続きマルチ・チャネルな販売戦略に投資している。
       当部門では、変化する顧客のニーズに合わせて従来の支店フォーマットを応用し、一部の地域について、
      マーケティング及びデジタル支援拠点として機能するとともに強固な基盤を現地に確保する、より小規模で
      機動的な支店への転換を図っている。当部門は、革新的かつ顧客中心の方法で、すなわち、目的の異なる将
      来の支店フォーマットを定義することにより、物理的な拠点網の再構築を更に進めることを目指している。
       加えて、当部門では基本的な銀行サービス及び取引を各支店からコンタクト・センターやデジタル・チャ
      ネルへ移行することも進めており、これらは既に250万人の個人向け銀行業務の顧客の大半を取り扱ってい
      る。専用顧客アドバイザーは、より個別化したニーズを持つ個人向け銀行業務の顧客にサービスを提供して
      いる。
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       同様に、当部門では、小企業向けのデジタル・サービスを当グループのデジタル・コーポレート銀行にま
      とめており、小企業が求める利便性と主要なデジタル・ソリューションを提供している。
       マーケティング・キャンペーンでは、オンライン・メディア（ソーシャル・メディア及び検索エンジン広
      告を含む。）、屋外広告（ポスター及びデジタル掲示板を含む。）を活用し、更に、プリント広告、テレビ
      広告、ラジオ広告及びシネマ広告などをごく選択的に活用している。スイスの銀行業界におけるデジタル分
      野の先導者としての地位に合わせて、また、当該チャネルの費用対効果を理由に、当部門はデジタル・
      ファースト・メディア戦略を採用している。当部門のメディア向け投資の50％超がオンライン・チャネルに
      対し行われている。
      当部門の組織構造

       当部門の事業は、パーソナル・バンキング及びCIC、更に顧客及び（法人向け銀行業務の）商品別セグメン
      トから成っている。地勢的には、10の地域に亘って当部門の事業及び279の支店が組織されており、独自のス
      イス経済地域をカバーしている。当部門は執行委員会、リスク委員会及び運営委員会によって管理運営され
      ており、主に、UBSスイスAGを通じて事業が運営されている。
      アセット・マネジメント

       アセット・マネジメント部門は、7,810億米ドルの投資資産を有する大規模で多角的な世界的アセット・マ

      ネジャーである。当部門は、全ての主要な従来型及び代替的な資産クラスを対象に投資運用能力及び投資手
      法を提供しており、世界中の機関投資家、ホールセール仲介業者及びグローバル・ウェルス・マネジメント
      の顧客に対しプラットフォーム・ソリューション及びアドバイザリー・サポートを提供している。
      当部門の焦点

       全ての主要な従来型及び代替的な資産クラスを対象とするグローバルな広範さと強み、並びに差別化され
      た顧客提案を基盤に、当部門の戦略は、業界で平均以上の成長を有する分野での機会の獲得に焦点を当てて
      おり、６つの優先事項に基づいている。
       急速に進化し、魅力的なセグメントであるホールセールでは、商品の革新、戦略的パートナーシップの構
      築、総合的なプラットフォーム・サービス機能の更なる活用を通じて、当部門の市場シェアの大幅な拡大を
      目指している。
                                                          １
       当部門は、アジア太平洋、ヨーロッパ及びスイス地域における上場ファンド（ETF）を含め、受賞歴                                                    のあ
      る指数連動型及びオルタナティブ・ベータ事業の開発を継続している。この事業は、2016年末以降、商品の
      継続的革新と拡張性の高いプラットフォームに起因して、投資資産で見ると約50％の成長を遂げている。
       １　2018年11月現在でヨーロッパを基盤とした指数連動型プレイヤーとしてはピアグループの公的報告ベースで２番目に大きく（UBS
      算出）、2018年12月現在でヨーロッパのETFプロバイダーとしては５番目に大きい（出所:                                     ETFGI）。
       当部門のインベストメント・ソリューション事業では、公開市場か民間市場かを問わず、当部門の広範で
      充実した能力へのアクセスを提供しており、これらを組み合わせることで、世界中の顧客のニーズを充たし
      ており、これを可能にする他社はほとんど存在しない。更なる成長に向けて、当部門は、ホールセール顧客
      に対して優れたマルチ・アセット戦略を提供し、戦略的パートナーに投資運用プロセスの要素を提供するこ
      とに注力している。
       顧客は投資目標を持続可能性の目的と組み合わせるソリューションをより一層求めており、サステイナブ
      ル＆インパクト・インベストメントは更に重要な分野である。当部門は、商品及びサービスの革新、専用の
      リサーチ、環境、社会及びガバナンス要素の投資プロセスへの統合、独自の分析手法の活用、積極的な法人
      との契約を通じて、主要な提供者としての地位を確立することを目指している。
       地理的には、アジア太平洋地域での広範囲及び長期に亘る存在感を基に、世界最速で拡大するアセット・
      マネジメント市場の一つである中国でのオンショア事業を更に拡大している。
       当部門の成長を支えるために、当部門は、オペレーショナル・エクセレンスに関するイニシアチブを通じ
      て、業務の効率性及び有効性の強化を継続的に進めている。これには、中核となるITプラットフォームの入
      れ替え、当部門のデータ分析能力の開発、運用プラットフォームの更なる向上を図るための重点プログラム
      が含まれる。
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       これらのプログラムは2020年までに完了する予定である。当部門はまた、クライアント・カバレッジ、イ
      ンベストメント・アンド・プロダクト、プラットフォーム＆スペシャリストの各分野において、プロセスの
      最適化と新技術の活用を進めている。
      当部門の事業

       当部門は世界の主要なアセット・マネジメント市場を網羅し、南北アメリカ、ヨーロッパ、中東及びアフ
      リカ、スイス、並びにアジア太平洋地域の４つの地域に分類される23ヶ国にプレゼンスを有している。
       当部門の主要な競合企業には、アムンディ、ブラックロック、DWS、ゴールドマン・サックス・アセット・
      マネジメント、インベスコ、JPモルガン・アセット・マネジメント、モルガン・スタンレー・インベストメ
      ント・マネジメント及びシュローダー等の、幅広い能力と販売チャネルを有するグローバル企業並びに特定
      の市場や資産クラスに重点を置く会社が含まれる。
      当部門が提供する商品及びサービス

       当部門は、異なる資産クラスについて、分離、合同又はアドバイザリー契約及び様々な法域を対象とした
      登録済投資ファンドの形式で、広範囲にわたる投資運用商品及びサービスを顧客に提供している。
       当部門の従来型及び代替的な能力には、株式運用業務、債券運用業務、ヘッジ・ファンド業務、不動産投
      資及びプライベート・マーケット業務、指標連動型及びオルタナティブ・ベータ戦略（ETFを含む。）、並び
      に持続可能及びインパクト投資の商品及びソリューションが含まれる。
       当部門のインベストメント・ソリューション事業は、（ⅰ）リスク／リターン・スペクトラムを対象とし
      た資産配分及び通貨投資運用戦略、（ⅱ）カスタマイズされたマルチ・アセット・ソリューション、アドバ
      イザリー及び信託サービス、並びに（ⅲ）マルチ・マネジャー型のヘッジ・ファンド・ソリューション及び
      アドバイザリー・サービスを提供する能力の広範さを利用している。
       当部門の     プラットフォーム・サービス               能力には、ヨーロッパ及びアジアにおける主要なファンド・プラッ
      トフォームである         UBSフォンドセンター           、ファンドにコーポレート・ガバナンス及びホワイトラベリング業務
      を提供する      ファンド・マネジメント・サービス                  、並びに銀行のアドバイザリー業務を支援する目的で効果的
      なツール及び分析論を銀行に提供する、当部門の革新的な新しいサービスである                                         UBSパートナー       が含まれる。
      当部門の顧客にサービスを提供する方法

       当部門は投資運用商品とサービスを直接、機関投資家顧客に提供している。富裕層及びリテール顧客は、
      グローバル・ウェルス・マネジメント、第三者である銀行及び販売者を通じてサービスを受けている。
       当部門の顧客は、世界トップ・クラスの総合的なアドバイスとグローバル・カバレッジを求めている。ク
      ライアント・リレーションシップ・マネジャーが顧客の必要とする専門的なアドバイスを提供し、顧客が当
      グループの強みを最大限に享受することを可能にするために、当部門のクライアント・カバレッジ・チーム
      は、グローバルなセグメント（機関投資家、ホールセール及びグローバル・ウェルス・マネジメント）に
      沿って調整されている。それに加え、当部門のチームが、顧客と長期的な関係を築き、顧客が直面する課題
      への理解を深めるのに最適に配置されるよう支援するために、リレーションシップ・マネジャーを顧客の近
      くに配置することも同様に大切だと考えている。
      当部門の組織構造

       当部門の事業は、当部門が提供する商品及びサービスから成っており、事業分野は、クライアント・カバ
      レッジ、インベストメント、不動産投資及びプライベート・マーケット、プロダクト、プラットフォーム＆
      スペシャリスト、並びにチーフ・オペレーティング・オフィサーである。当部門は４つの地域に亘る世界
      23ヶ国を基盤とする一方で、当部門の事業は、シカゴ、香港、ロンドン、ニューヨーク、シンガポール、シ
      ドニー、東京及びチューリッヒに所在する８つの主たる拠点を通じて提供されている。
       当部門は執行委員会、リスク委員会及び運営委員会（事業部門特有の委員会に補完される。）によって管
      理運営されている。
      インベストメント・バンク

       インベストメント・バンク部門は、機関投資家顧客、法人顧客及びウェルス・マネジメント顧客に広範な

      サービスを提供することで、当該顧客が資本を調達し、事業を拡大し、投資を行い、リスクを管理する一助
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      となっている。当部門は、アドバイザリー、資本市場、株式及び外国為替の分野における従来の強みに重点
      を置いており、対象となる金利事業及びクレジット事業のプラットフォームによりこれを補完している。当
      部 門は、当部門の効果的なリサーチ能力及び技術能力を利用し、市場構造の発展並びに規制、技術、経済及
      び競争上の見通しの変化に順応するよう顧客を支援している。
       当部門は、知的資本と電子プラットフォームを利用し、市場を主導するソリューションを顧客に提供する
      ことを目指している。また、当グループの貸借対照表、コスト、リスク加重資産及びレバレッジ比率分母を
      規律に沿って管理しながら、グローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキン
      グ及びアセット・マネジメントにサービスを提供している。
      当部門の焦点

       当部門は、デジタル変革を加速させながら、低資本アドバイザリー及び取引実行事業における確実な成長
      を重要な優先事項としている。
       コーポレート・クライアント・ソリューションは、選別した垂直産業部門の掘り下げ、特定のサブセク
      ター内での専門知識により補完される巨視的見解の提供、上級レベルの顧客関係の拡大に重点を置いてい
      る。株式業務では、多様な商品、革新的なソリューション、専門的なアドバイス、流動性へのアクセス及び
      切れ目のない取引実行、そして差別化されたコンテンツの継続的フローを顧客に提供することを目指してい
      る。外国為替、金利及びクレジット業務では、人材やテクノロジーに対する最近の投資から利益を挙げるこ
      とに注力している。更に、当部門では、金利及びクレジット業務内で、外国為替事業とソリューション事業
      を拡大する予定である。当部門は、データ駆動型リサーチに専念するために、                                        UBSエビデンス・ラボ・イノ
      ベーション      を拡張し続けている。
       当部門のデジタル戦略は、優れ、かつ差別化された顧客サービスとコンテンツを提供するためにテクノロ
      ジーを活用する事業が主導している。当部門は、                         UBSインベストメント・バンク・イノベーション・ラボ                            を設
      立し、コンセプトの証明を可能にすることで革新のスピードアップを図っている。また、フロントからバッ
      クオフィスまでのプロセスのデジタル化にも取り組んでいる。
       当グループのバランスの取れたグローバルな範囲によって、当部門は様々な地域における成長への魅力的
      な選択肢を有する。世界最大のインベストメント・バンキングの手数料プールである南北アメリカについて
      は、アドバイザリー、株式資本市場、株式、外国為替、金利及びクレジットの各事業における市場シェアの
      拡大に注力している。
       アジア太平洋地域では、主に予想される市場の国際化や中国における成長からの機会を監視している。今
      後は、オンショアかオフショアかを問わず、更なるコーポレート・クライアント・ソリューションの強化に
      より、当該地域での成長を図っていく。
       また、インベストメント・バンクの事業及び当グループ全体の連携により、グローバルな商品を各地域に
      提供し、当グループの国境を越えた連結性を活かし、顧客との最適な関係を共有・強化することで、成長に
      つなげていく。
      当部門の事業

       当部門は、グローバルな範囲を有しており、33ヶ国に拠点を持ち、主要金融ハブに主たる営業所を構えて
      いる。当部門の事業は、地理的にバランスがとれており、2018年の調整後税引前利益の45％が南北アメリ
      カ、25％がヨーロッパ、中東及びアフリカ（スイスを含む。）、30％がアジア太平洋地域から生じている。
       競合する企業は当部門の多くの市場で活発に事業を行っているが、当部門の戦略は、当部門が競争するこ
      とを選択してきた特定分野でのリーダーシップと、貸借対照表ではなく人材やテクノロジーを活用するビジ
      ネスモデルに焦点を当てることで、当部門を差別化している。
       当部門の主な競合企業は、モルガン・スタンレー、クレディ・スイス及びゴールドマン・サックスを含む
      世界規模の大手投資銀行、並びにバンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、シティグループ、ドイツ銀行及
      びJPモルガン・チェースを含む法人向け投資銀行である。また、一定の地域や商品によっては、ブティック
      型投資銀行やフィンテックと競合している。
      当部門が提供する商品及びサービス

       当部門は、コーポレート・クライアント・ソリューション事業を通じて、顧客に対し、戦略的なビジネス
      チャンスに関する助言を行い、顧客の活動資金を調達することを支援している。
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       当部門のインベスター・クライアント・サービス事業は、顧客が世界中の資本市場で証券を売買及び運用
      し、そのリスクと流動性を管理することを可能にしている。
       株式業務では、現物株式及びデリバティブ商品の販売、組成、実行、運用及び決済を行っている。
       外国為替、金利及びクレジット業務は、電子取引に重点を置いた取引実行サービス及びソリューションを
      提供し、バランスシート上の高いレベルの流通速度を維持している。外国為替業務では、顧客が為替エクス
      ポージャーを管理し、貴金属を売買するのを助けており、主要な外国為替マーケット・メーカーの一つと認
      識されている。金利及びクレジット業務には、個々のニーズに応じた金融ソリューションを含む、特定の商
      品の販売、売買及びマーケット・メイキングが含まれる。
       更に、リサーチ事業では、世界中の主な金融市場及び証券について重要な洞察を顧客に提供している。こ
      れとは別に、       UBSエビデンス・ラボ・イノベーション                    の専門家チームは、50を超えるセクターと30を超える国
      に及ぶ、あらゆる規模の企業のための洞察を備えたデータセットを作成することを専門とする。
       当部門は、資本効率の高いビジネスモデルに沿った新しい商品及びソリューションの開発に努めている。
      これらは通常、新しい技術や変化する市場標準に関連している。例えば、財務データとオルタナティブデー
      タの両方に対する顧客の需要を満たすために立ち上げられた、集約化されたデータ処理及びディストリ
      ビューション・プラットフォームである                     UBSデータ・ソリューション              や、前述の      UBSエビデンス・ラボ・イノ
      ベーション      等がある。
       2005年以降、当部門は、テーマ及びセクター別リサーチを提供することで顧客の持続可能な投資に対する
      需要の高まりに対応してきた。また、社会的責任と影響力のある上場投資信託や指数連動債を通じたインベ
      ストメント・ソリューションも提供している。それに加え、気候変動の緩和と適応に積極的に貢献している
      会社に対し、資本調達及び戦略に関するアドバイザリー・サービスをグローバルに提供している。
      当部門の顧客にサービスを提供する方法

       当部門は、オンラインや対面を含む、多様なマーケティング・チャネルを使って、顧客とのやり取りを
      行っている。
       コーポレート・クライアント・ソリューションでは、顧客に質の高いソリューションを提供するために、
      知的資産及び関係を活用している。
       株式業務では、当部門の取引実行機能、差別化されたリサーチ内容、カスタマイズされたソリューション
      及びグローバルなプラットフォームを活用し、幅広い機関投資家顧客及び法人顧客を対象とした当部門のカ
      バレッジを拡大している。
       外国為替、金利及びクレジット業務において、当部門は、                              ワン・クライアント          を通じてシームレスな顧客
      サービスを提供する。これは、関係、提携、テクノロジー、データ駆動型顧客情報を通じて、最良の顧客結
      果を推進することを目的とした、クライアント・フランチャイズ・カバレッジ・モデルの進化である。
       リサーチ事業では、当部門のマルチ・チャネルのプラットフォームである                                      UBSネオ    を含め、多様な方法を駆
      使し、高品質で差別化されたリサーチを機関投資家顧客に提供している。
      当部門の組織構造

       当部門の事業は、コーポレート・クライアント・ソリューション、インベスター・クライアント・サービ
      ス、並びにリサーチ及びUBSエビデンス・ラボ・イノベーションの各事業部門で組織されている。当部門は、
      執行委員会、運営委員会、リスク委員会及び資産・負債管理委員会に管理運営されている。各事業部門は商
      品毎にグローバルに、その中で地域毎に、組織されている。
      コーポレート・センター

       当グループのコーポレート・センター部門は、コーポレート・センター－サービス及びグループ資産・負

      債管理（グループALM）を通じて、クオリティ、リスク軽減及び効率性に重点を置いて、当グループにサービ
      スを提供している。コーポレート・センター部門には、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオも含まれ
      る。
      当部門の組織構造

       当グループは、2018年末まで、コーポレート・センターをコーポレート・センター－サービス、グループ
      ALM、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの３つの区分に分けて報告していた。
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       2019年第１四半期の報告から、当グループは、コーポレート・センター全体の業績のみを開示し、コーポ
      レート・センター－サービス、グループALM、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオについては個別に開
      示 しない。更に、グループ財務部門とグループALMを業務上統合し、これらの純留保営業収益はコーポレー
      ト・センター内の独立した勘定科目として報告される。
      コーポレート・センター－サービス

       コーポレート・センター－サービスは、グループ・チーフ・オペレーティング・オフィサー分野（グルー
      プ・テクノロジー、グループ・コーポレート・サービス、グループ・ヒューマン・リソース、グループ・オ
      ペレーション及びグループ・ソーシング）、グループ・ファイナンス（グループALMを除く。）、グループ・
      リーガル、グループ・リスク・コントロール、グループ・コミュニケーション＆ブランディング、グルー
      プ・コンプライアンス、レギュレトリー＆ガバナンス並びに                               UBSインソサエティ          で構成されている。
       財務、法務、コンプライアンス並びにリスク管理及び統制の分野で具体的に言えば、当部門は、資源を最
      適化し、リスクを低減しながら、高品質のアドバイスを提供することを目指している。人事、情報技術、オ
      ペレーション及びマーケティング並びにコミュニケーション等の他の分野では、当部門は、需要及び明確化
      された戦略に基づき業務を調整している。
       これらの機能は、業務に基づくオペレーティング・モデルを通じて各事業部門及びグループALMと連携して
      いる。コーポレート・センター－サービスは、営業費用の大部分を、事業部門及びその他コーポレート・セ
      ンターの業務部門に配分し、年次の事業計画サイクルの一環として、事業部門及びその他コーポレート・セ
      ンターの業務部門と共に、費用配分を決定する。
       当部門では2018年に、強固なコーポレート・センターからの恩恵を維持しながら、コーポレート・セン
      ターを事業部門により密接に連携させた。事業とコーポレート・センターの接近性を高めることで、UBSはよ
      り機動的になり、かつ顧客のニーズに対応できるようになり、デジタル化などの分野でフロントからバック
      オフィスまでの機会をより的確に捉えることができるようになる。また、各事業とコーポレート・センター
      の活動をより密接にすることで、効率性を高め、説明責任と協働の企業風土の上に築かれた働きやすい環境
      を整えている。
      コーポレート・センター－グループALM

       グループALMは、当グループのバランスシートの構造的リスクを管理しており、当該リスクには、金利リス
      ク、構造的な為替リスク及び担保リスク並びに当グループの流動性及び資金調達ポートフォリオに関連する
      リスクが含まれる。グループALMは、資産及び負債を調和させることにより財務実績を最適化することにも尽
      力している。グループALMは、３つの主要なリスク管理分野を通じて全ての事業部門及びその他コーポレー
      ト・センターの業務部門にサービスを提供しており、そのリスク管理は当グループのリスク・ガバナンスの
      枠組みに完全に統合されている。
       事業部門別リスク管理活動には、グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・
      バンキングのためのバンキング勘定の金利リスクの管理、適格流動資産（HQLA）ポートフォリオの管理、並
      びに店頭デリバティブ・ポートフォリオの信用評価調整、負債評価調整及び調達評価調整に関するリスク管
      理が含まれる。当該活動から生じた純収益はその全額が関連ある事業部門及びその他コーポレート・セン
      ターの業務部門に配分される。
       資本投資及び発行活動は、当グループの株式及び資本商品並びに総損失吸収力（TLAC）に寄与する商品の
      管理で構成される。当グループの株式投資からの収益、並びに事業子会社が発行する非劣後債務に関連する
      UBSグループAGレベルでの資本性証券及びTLAC債の発行に伴う追加費用は、その全額が、各事業部門及びその
      他コーポレート・センターの業務部門に配分される。
       グループ構造リスクは、全体の目的を達成するために管理されている。当該活動には当グループのHQLA及
      び長期債のポートフォリオ管理が含まれる。生じた純収益（マイナスも含む。）は、内在リスク及び資源の
      消費高に基づき各事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に配分される。
      コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ

       非中核事業及びレガシー・ポートフォリオは、大部分が受動的な縮小ストラテジーに従い、インベストメ
      ント・バンクから分離した事業のレガシー・ポジションを管理している。当該ポートフォリオは、グルー
      プ・チーフ・リスク・オフィサーが委員長を務める委員会によって監督されている。当該ポートフォリオに
      は、形成時に移転された事業から生じる法務問題に関するポジションも含まれる。
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     ４【関係会社の状況】

      (1)  親会社
          名称：                UBSグループAG（UBS           Group   AG）

          住所：                スイス国　チューリッヒ市　8001　バーンホフストラッセ45
                          （Bahnhofstrasse          45,  8001   Zürich,     Switzerland）
          資本金：                2018年12月31日現在、UBSグループAGは、各額面金額0.10スイス・フ
                          ランの記名株式3,855,634,749株に分割された385,563,474.90スイ
                          ス・フランの株式資本を有している。
          事業の内容：                その定款に従い、UBSグループAGの事業目的は、あらゆる種類の企業
                          （特にスイス及び外国における銀行、金融、アドバイザリー、取引及
                          びサービス活動分野）の直接又は間接的な持分の取得、保有、管理及
                          び売却である。UBSグループAGは、スイス及び外国においてあらゆる
                          種類の企業を設立することができ、それらの企業の株式を保有し、管
                          理することができる。UBSグループAGは、スイス及び外国の不動産及
                          び建物の権利を取得し、これらに抵当権を設定し、売却する権限を有
                          する。UBSグループAGは、グループ会社へ貸付、保証並びにその他の
                          種類の融資及び担保の提供、並びに金融資本市場における借入及び投
                          資を行うことができる。
          提出会社の議決権に対する
                          100.00％（2018年12月31日現在）
          当該親会社の所有割合：
          取締役及び役員：                2018年12月31日現在、UBSグループAGの取締役会の全構成員がUBS                                  AG
                          の取締役会の構成員を兼任しており、委員会の構成員もUBSグループ
                          AGとUBS     AGで同一であった。しかしながら、2018年におけるUBS                             AGの
                          取締役会委員会は、監査委員会、報酬委員会及びリスク委員会のみで
                          ある（構成員はUBSグループAGと同一）。2018年12月31日現在、レー
                          マン氏を除くUBSグループAGのグループ執行役員会の全構成員がUBS
                          AGの執行役員会の構成員を兼任している。
      (2)  子会社及びその他の関係会社

        本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記31を参照のこ
       と。
     ５【従業員の状況】

      (1)  従業員数（2018年12月31日現在のフルタイム換算）
                                                        (人)

         グローバル・ウェルス・マネジメント                                              23,544
         パーソナル＆コーポレート・バンキング                                              5,100
         アセット・マネジメント                                              2,273
         インベストメント・バンク                                              4,928
         コーポレート・センター－サービス                                              11,576
         コーポレート・センター－グループALM                                                169
         コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ                                                44
         UBS  AG及びその子会社
                                                       47,643
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      (2)  人件費
        2018年度のUBS        AGの連結ベースの人件費総額は、139億9,200万米ドル（約１兆5,160億円）であった。
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     第３【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

        本項には将来に関する事項が含まれており、当該事項は2018年12月31日に終了した期間に関する財務書類
      の公表日である2019年３月15日現在において経営陣が判断したものであり、本段落の直後の段落に関して
      は、2019年３月31日に終了した期間に関する財務書類の公表日である2019年４月25日現在において経営陣が
      判断したものである。
        UBS  AG及びその子会社は、現地市場及び個別の事業分野において、UBS                                  AG及びその子会社に匹敵する規模

      を有する世界的な金融機関との競争に直面している。アセット・ギャザリング事業におけるUBSの従来の競
      争相手に加え、参入企業は価値連鎖の主要な構成要素となることを目指している。より長い期間で見ると、
      大規模なプラットフォームを有する会社の金融サービス業界への参入は、その強力な顧客基盤及び顧客デー
      タへのアクセスを考慮すると、重大な競争上の驚異をもたらす可能性があるとUBSは考えている。更に、UBS
      AG及びその子会社の事業、特にウェルス・マネジメント事業では、常に変動する市況、規制環境及びその他
      の事項に関する課題に直面している。全体的な成長スピードは、全世界的で同時的な低迷の結果、鈍化し
      た。経済成長及び市場は、地域及び資産クラスを超えて、異なるスピードで回復及び安定し続けると予想さ
      れる。広範な業界が直面する最も重要なリスクの１つとして、サイバー攻撃の脅威があり、これは進展し続
      けている。この業界の他社と共に、UBSは、データ窃盗、サービス中断及びインターネット詐欺等の継続的
      な脅威に直面しており、その全てがUBSの事業に著しい影響を及ぼす可能性を有する。また、UBS                                                  AG及びそ
      の子会社を含むUBSグループは、その事業の性質により、広範な規制上の監視に服し、かつ重大な責任負担
      のリスクにさらされる。50を超える国々で業務を行う世界的な金融サービス機関として、UBS                                                AG及びその子
      会社は多数の異なる法律、税金及び規制の体制に服している。UBS                                  AG及びその子会社は、様々な請求、紛
      争、法的手続及び政府の調査に関わっている。これらの及びその他の事項に対する財務エクスポージャーの
      範囲は重大であり、UBSグループ（UBS                    AG及びその子会社を含む。）が設定した引当金の水準を大幅に上回
      る可能性がある。UBS           AGは、これらの問題が解決された時の財務及びその他の面への影響を予想することは
      できない。規制手続の解決により、UBS（UBS                       AG及びその子会社を含む。）が一定の業務を維持するために
      規制上の不適格の権利放棄を取得することが求められ、許可及び規制上の承認を制限、停止又は解除する権
      利が規制当局に付与され、金融市場の公益事業に対し、そのような公益事業に参加することを制限、停止又
      は解除することを認める可能性がある。そのような権利放棄を取得することを怠った場合、又は許可、承認
      若しくは参加が制限、停止若しくは解除される場合、UBSグループ（UBS                                     AG及びその子会社を含む。）に重
      大な影響が及ぶ可能性がある。
      当グループの戦略

      魅力的なビジネスモデル

        当グループの戦略は、業界を主導する当グループのグローバル・ウェルス・マネジメント事業及びスイス

      における当グループの優良な個人及び法人向け銀行事業をその中核に据えており、これらは当グループが重
      視するインベストメント・バンク及びグローバルなアセット・マネジャーにより補完されている。当グルー
      プは、優位な競争的地位を有し、魅力的な長期の成長又は収益性が見込まれる対象とする市場において、資
      本効率の高い事業に焦点を当てている。
        当グループは、投資資産に基づき、富裕層顧客及び超富裕層顧客を対象とする秀でたグローバルなウェル
      ス・マネジャーである。当グループは、投資資産に基づき、最大の市場である米国において大きなプレゼン
      スを有しており、また、成長著しい地域であるアジア太平洋地域において主導的な地位を有している。当グ
      ループのグローバル・ウェルス・マネジメント事業は、魅力的な成長が見込まれる業界において、組織的に
      真似をするのが困難なその規模並びに富裕層顧客セグメント及び超富裕層顧客セグメントを通じたその主導
      的地位による恩恵を受けている。当グループの事業部門間のパートナーシップは、当グループの戦略の成功
      及び競争上の優位性の根源にとって必要不可欠である。
        強固な資本力は当グループの戦略の基礎であり、当グループのビジネスモデルは、資本増加が見込まれか
      つ資本効率の高いものである。
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      費用効率及び資本効率の高い成長を通じた長期的な価値の創出

        当グループは、持続可能な利益増加及び責任ある資源開発に焦点を当てながら、長期に亘りUBSの経営管

      理を行っている。魅力的なリスク調整後利益率及び持続可能な業績を実現するために、成長機会と費用及び
      資本効率の両立を目指している。
      収益の増加

        当グループは、規律をもって計画を実行し、良好な市場や業界のトレンドを利用することによって、景気
      循環の中で少なくとも世界経済の成長率で収益を伸ばすことができると考えている。当グループの事業部門
      間の連携とパートナーシップを強化することで、更なる収益成長の可能性が高まり、超富裕層やグローバ
      ル・ファミリー・オフィスの顧客のニーズにより適切に応えることが可能になる。
        地域別では、当グループは、米国及びアジア太平洋地域が今後の利益の増加に最も寄与すると考えてい
      る。当グループは、米国及びラテンアメリカではすでに強力なプレーヤーとなっており、市場シェアを獲得
      し、長期的な成長傾向から恩恵を受けることで、更なる成長への意欲を持っている。アジア太平洋地域、特
      に中国は、経済拡大及び富の創出を考慮すると、長期的に重要な成長機会を提供すると考えている。当地域
      における当グループの競争的地位は強固であり、当グループは事業全体で成長機会を捉える体制を整えてい
      る。自国市場であるスイスでは、当グループの主導的地位を強化していく。ヨーロッパ、中東及びアフリカ
      地域においては、当グループは、金融サービス業界において予想される更なる統合の間に自らの市場シェア
      を拡大する既存の能力を活用したいと考えている。
      費用効率

        当グループは、当グループの全体的な費用効率の向上を目的としたコスト意識の高い組織である。当グ
      ループでは、収益に連動する業績連動型報酬以外の費用を今後３年間でほぼ横ばいに保ちつつ、収益を伸ば
      していくことを目指している。
        当グループは、効率性及び有効性を向上させ、成長を促し、かつ顧客により良いサービスを提供する目的
      で、テクノロジーへの投資を継続する予定である。
        当グループでは、コーポレート・センターに関する費用に対する事業部門による所有を一層強化し、当グ
      ループと部門の業績を一致させるため、コーポレート・センターに関する費用配分方法を調整した。2019年
      第１四半期から当該費用の内より高い割合が事業部門に配分される。
      資本効率

        当グループは、資本の配分先である資本コストを負担するために、事業間で資本を配分する際には、規律
      を維持している。
        当グループは、資源の利用に関する透明性及び説明責任を向上させており、これにより、事業部門が更に
      資本効率の高い方法で資本利用を最適化し、成長機会を追求することができる。その結果、当グループでは
      持分帰属の枠組みを採用しており、2019年第１四半期より、従来は中央が保有していた資源を更に事業部門
      に配分する予定である。
      魅力的な資本還元

        当グループの資本力及び資本増加が見込まれるビジネスモデルは、株主に魅力的な資本還元を行いながら

      当グループの事業を成長させることを可能にする。
        当グループは、１株あたりの通常配当を年率１桁台半ばから後半のパーセンテージで増額することを目標
      としている。更に、当グループでは、通常配当の発生後、多くの場合は株式の買戻しの方法で、余剰資本を
      還元することを目指している。当グループは、株式買戻しに利用可能な余剰資本を決定するにあたり、事業
      の見通し及び資本計画並びにその他の動向を考慮している。
      業績目標及び業績測定

      目標、計画並びに資本及び資源に関する指針

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        2018年10月、当グループは業績目標の枠組みを改良し、当グループ及び各事業部門のためのより具体的な

      目標及び計画を導入した。当グループの目標及び計画は、直近の３ヶ年戦略プランが基礎となっている。当
      社の戦略プランは、当グループの戦略的イニシアチブ、管理活動並びに特定の経済及び市場の仮定を反映し
      ている。この変更は、2019年１月１日に発効したコーポレート・センターに関する配分の変更及び持分帰属
      方法の変更の影響を考慮している。
        目標は年次ベースで計測されるが、グローバル・ウェルス・マネジメント部門、パーソナル＆コーポレー
      ト・バンキング部門及びアセット・マネジメント部門に関する調整後の税引前利益成長率の目標並びにイン
      ベストメント・バンク部門に関する調整後の帰属資本利益率の目標の各項目については、景気循環の中で当
      グループが達成を目指す年次平均業績を表示している。
        以下の表は、2019年から2021年の期間についての当グループ及び各事業部門に関する業績目標、計画並び
      に資本及び資源に関する指針を記載している。当グループの目標は、短期で当グループが達成できると考え
      る内容を表示している。当グループの計画は、今後３年以内に当グループが達成を目指す内容を反映してい
      る。
        変動報酬を決定する際は、目標に照らした当グループと事業部門の両方の業績が考慮される。
      当グループの目標及び計画

        当グループの目標は、魅力的な資本還元及び統制された資源管理の維持を行いながら、事業を拡大すると
      いう包括的目標を反映したものである。
        規制資本は、当グループの事業運営において重要な役割を果たしている。当グループのリスク選好を定義
      するための重要なインプットであり、当グループの投資能力又は株主への資本還元能力に対する主要な制約
      である当グループの規制自己資本比率は規制資本により決定される。よって、当グループでは、普通株式等
      Tier   1(CET1)自己資本利益率を当グループの目標に採用し、かかる目標では2019年に報告ベースで約15％を
      目指し、計画では2021年までに約17％に向上させる予定である。
        当グループの費用効率の目標については、調整後の財務情報は、報告値よりも、当グループの基本的な業
      績をより良く反映していると考えている。当グループのリストラクチャリング費用が減少していることか
      ら、報告値と調整後の数値は収斂してきており、今後も収斂していくものと予想される。2019年の調整後費
      用対収益比率の目標は約77％であり、計画では2021年までに約72％に向上させる予定である。
      部門目標及び計画

        当グループの部門目標には、各事業部門の戦略目標及び市況に応じた収益性、効率性及び成長性の測定法
      が含まれており、当グループ目標の基礎となっている。
      2019年～2021年の目標、計画並びに資本及び資源に関する指針

                                                      資本/資源に関

                                        目標          計画      する指針
                                  2019年       2019-2021年              2019-2021年
       当グループ         1   CET1自己資本利益率の報告値               ～15％              ～17％
                              １
                2                  ～77％              ～72％
                   調整後の費用対収益比率
                3   CET1自己資本比率                                    ～13％
                ▶   CET1レバレッジ比率                                    ～3.7％
                               １              ２
       グローバル・ウェ         5
                   調整後の税引前利益成長率                      10～15％
       ルス・マネジメン
                              １
                2                  ～75％              ～70％
                   調整後の費用対収益比率
       ト
                6   新規純資金増加率                      ２～４％
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                               １              ２
       パーソナル＆コー         5
                   調整後の税引前利益成長率                      ３～５％
       ポレート・バンキ
                              １
                2                  ～59％              ～56％
                   調整後の費用対収益比率
       ング
                7   純利息マージン                      145～155     bps
                               １             ２
       アセット・マネジ         5
                   調整後の税引前利益成長率                      ～10％
       メント
                              １
                2                  ～72％              ～68％
                   調整後の費用対収益比率
                6   新規純資金増加率（マネー・                      ３～５％
                   マーケットを除く。）
                              １              ２,  ３
       インベストメン         8
                   調整後の帰属資本利益率                      ～15％
       ト・バンク
                              １
                2                  ～78％              ～75％
                   調整後の費用対収益比率
                9   当グループに関するRWA及びLRD                                    ～1/3
       １                                     ２           ３
        調整項目に関する情報については、本書の「当グループの業績」の項を参照されたい。                                     景気循環の中での数値。           最低利益率か
      ら業績目標に再配置された。
       定義

       1   CET1自己資本利益率の報告値                株主に帰属する当期純利益を平均CET1自己資本で除した数値

       2   調整後の費用対収益比率                調整後の営業費用を調整後の営業収益（信用損失費用/戻入控除前）で除した数値

       3   CET1自己資本比率                CET1自己資本を期末のリスク加重資産で除した数値
       ▶   CET1レバレッジ比率                CET1自己資本を期末のレバレッジ比率分母で除した数値
       5   調整後の税引前利益成長率                当会計期間と比較会計期間との間の事業部門における調整後の税引前利益の変動を比
                          較会計期間の事業部門における調整後の税引前利益で除した数値。アセット・マネジ
                          メントについては、この算出方法から事業移転の影響を除く。パーソナル＆コーポ
                          レート・バンキングについては、スイス・フランで測定されている。
       6   新規純資金増加率                対象期間の新規純資金（場合により、年換算）を対象期間の期首の投資資産で除した
                          数値
       7   純利息マージン                受取利息純額（場合により、年換算）を平均貸出金で除した数値
       8   調整後の帰属資本利益率（RoAE）                事業部門における調整後の税引前営業利益（場合により、年換算）を平均帰属資本で
                          除した数値
       9   当グループに関するRWA及びLRD                インベストメント・バンクに帰属するリスク加重資産（RWA）又はレバレッジ比率分

                          母（LRD）を当グループ全体のRWA又はLRDで除した数値
      当グループを取り巻く環境

      最新の市場情勢

      2018年における世界経済の展開

        2018年の世界経済は、成長率を維持した。世界のGDPは3.8％増加し、2017年の成長率3.9％とほぼ同水準

      となった。
        景気拡大は、G20諸国が１ヶ国も不況に陥ることなく、2017年と同様に広範囲で見られた。米国は、2017
      年12月に導入された税制改革法が米国の成長率を2.8％（2017年の2.2％から上昇）に引き上げたこともあ
      り、この景気拡大の大半に貢献した。景気の回復と税率の低下は、中国との貿易紛争の可能性に対する懸念
      にもかかわらず、企業収益を20％より多く押し上げた。
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        ユーロ圏の成長率は鈍化した。しかしながら、この地域は、大きな政治的又は経済的ショックを受けるこ
      となく、１年を乗り切ることができた。イタリア政府と欧州委員会との間の紛争は解決され、近年ユーロ圏
      の一体性を脅かすと見られたギリシャの債務危機は、見出しにはほとんど掲載されなかった。全体として、
      ユー  ロ圏のGDPは年間２％近く増加した。ユーロ圏外では、スイス経済が特に好調で、前年度の1.7％を上回
      り、2.6％の上昇となった。
        新興市場は強まる圧力に直面した。中国が国内企業借り入れの抑制に努めた結果、景気を冷え込ませ、成
      長率が2017年の6.9％から6.5％に鈍化した。他の新興国も、米国と中国の貿易紛争が企業の景況感を悪化さ
      せたことに影響を受けた。かかる障害にもかかわらず、ほとんどの新興市場国は堅調なGDP成長を達成し、
      インド経済にも成長が見られ、6.7％から7.3％へと改善した。
        この比較的良好な背景と抑えられたインフレ圧力により、先進国市場の中央銀行は、金融政策の引き締め
      を緩やかに続けることができた。欧州中央銀行は量的緩和政策を終了すると発表し、一方で連邦準備制度理
      事会はバランスシートを月500億米ドル縮小し、翌日物金利の目標を2018年中に４段階で１パーセント・ポ
      イント引き上げた。
        米国株式は、当該年度のほとんどの期間、健全な成長、収益の向上、中央銀行の金融政策の引き締めが緩
      やかであったことを背景に、好調に推移した。米国市場の堅調さが世界の株価指数を押し上げる一助とな
      り、新興市場やユーロ圏における株価指数の低迷による相殺分を上回るものであった。もっとも、2018年10
      月は、市場の価格変動が激しかった。
        モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）のオール・カントリー・ワールド・イ
      ンデックス（年初から2018年９月下旬までに６％上昇）は、直近の四半期には調整局面が見られ、年度末に
      は7.7％の低下となった。これは、2011年以降、初めてのマイナスリターンの年になった。
        10年米国財務省証券（UST）のような安全な資産は、投資家にとってより安定的であることが証明され
      た。10年USTの利回りは、当該年度の最後の３ヶ月間で約40ベーシス・ポイント低下した。
        英国のEU離脱に関する条件の不確実性は、見出しで取り上げられたが、世界市場への影響は限定的であっ
      た。
      2019年の経済及び市場の見通し

        景気循環は成熟しつつある。貿易の混乱や金融引き締めなどの潜在的な不調は、投資家に障害をもたらす

      可能性がある。しかしながら、当グループではこれらが世界経済を景気後退に傾けるとは考えていない。米
      中貿易紛争は依然として懸念されているようだが、世界経済の拡大を終了させうる深刻な事態が生じる可能
      性は低いと思われる。
        当グループでは、継続する英国のEU離脱交渉が世界市場に大きな影響を与えることはないと考えている。
        同様に、当グループでは、世界の主要中央銀行は金融政策の過度な引き締めを回避すると予想している。
      2008年の金融危機以降初めて、中央銀行の貸借対照表は当該年度の年初よりも年末の方が縮小する可能性が
      高い。刺激策の撤回は、市場のボラティリティを抑制する強力な力を排除することになる。しかしながら、
      インフレが依然として管理されているため、政策立案者は、急激な上昇により、成長を抑え、市場を乱すリ
      スクを低減しながら、引き締めを緩やかにする余裕がある。米国では、2019年中の多重利上げ予測が弱まっ
      た。
        当グループでは、世界の株式市場に過大評価の兆候は見ていない。2018年末現在、世界の株式は、第４四
      半期に見られた積極的な売り及び通年で達成された増益を反映して、収益に対する実績価格ベースの30年平
      均を下回る水準で取引された。
        株式市場は、2019年始めに回復し、2018年後半の売りは行きすぎていたとの当グループの見方を裏付け
      た。
      業界の動向

        当グループの業界はこの10年間、規制動向の影響を大きく受けてきたが、今後の変更の主な原動力として

      テクノロジーが徐々に登場してきており、当グループの商品や事業だけでなく、競争環境にも影響を与える
      ことが予想される。
      デジタル化

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        テクノロジーは、銀行の営業方法を変貌させており、コンピューター機能の指数関数的な進歩、顧客ニー

      ズの進化及びデジタルトレンドに合わせて、この傾向は今後も続くと予想される。もはやテクノロジー支出
      は銀行をより効率的にする手段という考えだけではない。現在、テクノロジーへの投資は銀行の柔軟性を維
      持し、デジタル化世界の中で競争力を有し、新しいビジネスモデルを開発する機会を創出する上で重要なも
      のになっている。
        当グループは、顧客及び従業員により良い経験を提供するために最先端のデジタルツールやサービスを届
      けるよう努めている。その中で、当グループでは、取引を行い、日々の業務を遂行し、当グループに価値を
      付加していく能力を継続的に向上させている。UBSのデジタル・エコシステムは、自動化されたシステムや
      データ生成プロセスを増やすことにより強化され、それにより人工知能への当グループの取り組みが推進さ
      れている。この自動化、人工知能及び強力な人的資本の融合により、イノベーション及び優れた顧客経験が
      もたらされ、事業の成長が実現される。
      整理統合

        当グループでは、継続するマージン圧迫に加え、テクノロジー及び規制に関する固定費に起因して規模の

      強みが増していることを受けて、金融サービス業界の中で更なる整理統合が行われると予想している。多く
      の地域及び事業分野は未だに極度に細分化されており、規模及びコスト効率に関する調査は、整理統合の主
      要な決定要因となると考えられる。また、多くの銀行が、現地での買収又はパートナーシップを通じて、ア
      ジア及び新興市場等の魅力のある成長プロフィールを有する地域のエクスポージャーを追求している。最後
      に、オペレーショナル・リスク及びコンプライアンス・リスクを軽減する目的で主力分野又は地理的拠点を
      更に重要視することや事業運営モデルを継続的に簡素化することもまた、非中核事業及び資産を更に売却す
      る要因となる。
      新たな競争相手

        当グループの競争環境もまた変化している。アセット・ギャザリング事業における従来の競合他社に加

      え、参入企業が価値連鎖の主要な構成要素となることを目指している。しかしながら、価値連鎖及び顧客関
      係の根本的なアンバンドリング（最終的に新しい競争相手により銀行の金融仲介機能の低下がもたらされ
      る。）は、まだ見られない。より長い期間で見ると、大規模なプラットフォームを有する会社の金融サービ
      ス業界への参入は、その強力な顧客基盤及び顧客データへのアクセスを考慮すると、重大な競争上の驚異を
      もたらす可能性があると当グループは考えている。
      規制

        2008年以降の規制改革アジェンダで示された対応策は、現在、概ね実施されている。破綻処理時の資金調

      達等、まだ十分な対応が行われていない分野もあり、バーゼルⅢ資本規制等の一定の基準の実施は国レベル
      で継続されているが、規制から監督へと焦点が移りつつある。これと並行して、規制当局の中には、新しい
      枠組みの効率性を再評価することを検討しているところもある。
        規制主導の変革は、総じてかなりの資源を消費し続けている。2019年には、最終化されたバーゼルⅢ基準
      の国家レベルでの実施に向けた具体的な提案を含め、スイスの大きすぎて潰せない枠組みの更なる調整が見
      込まれる。当グループでは、破綻処理に関連した改革及びデリバティブ改革に対する継続的取り組み、並び
      に行為規制及びマネーロンダリング対策への持続的注力を想定している。
        こうした動向の背景には、保護主義の高まりと新たな規制上のハードルがあり、クロスボーダーの金融
      サービスの提供に課題をもたらしている。特に、EUへの市場アクセスの制限は、UBSを含む金融の中心地と
      してのスイスに大きな影響を及ぼす。各国による規則の実施方法の差異及び国内へ焦点を当てる傾向の高ま
      りは、世界中で規制の細分化が更に進むリスクをもたらし、ひいては当グループのコスト増加や新たな金融
      安定性に対するリスクをもたらす可能性がある。しかしながら、当グループは、ビジネスモデルへの適応と
      規制変更の積極的な管理により、規制環境に生じる今後の変化を吸収する強固な体制を整えていると考えて
      いる。
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      富の移転
        人口統計学的及び社会経済的な動向を受けて、年代及びジェンダーのグループの中で富は変動し続ける。

      結果、ウェルス・マネジメント業界の顧客ベースは、次第に多様化している。よって、この業界は、拡大す
      る顧客グループの特定のニーズ及び期待に合わせてサービス及び商品提供を改良する必要がある。当グルー
      プは、その活発なセグメント管理戦略を通じて当該顧客から選ばれるウェルス・マネジャーとしての地位を
      保持できるよう取り組んでいる。当グループのウェルス・プランニングの専門知識もまた、超富裕層顧客の
      ための   グレート・ウェルス          等、全てのセグメントを対象とした世代間の専門的な富の移転サービスに支えら
      れている。      ウェルス・ウェイ         は、富の移転を取り扱う別の例である。このサービスでは、顧客の金融上の問
      題を包括的に捉え、生涯を超えたニーズをカバーし、顧客の遺産創出を支援している。
      退職年金積立基金

        この数年に亘り、年金業界は、高齢化等の重要な人口動態の変動及び期待運用収益の減少の２つの主要な

      困難に直面してきた。
        確定給付から確定拠出年金への前進的なシフト等、当該困難に対する構造的解決策の他に、当グループは
      年金基金が自らの資産分配手法を再評価していると考えている。実際、多くの年金基金は、現在、高利回り
      のエクスポージャーを追求する中で、自らのポートフォリオのうち以前より高い割合を、プライベートエク
      イティ、ヘッジ・ファンド、不動産及びインフラ等のオルタナティブ投資に分配している。
        当グループでは、これらの基金が運用戦略及び対象とするポートフォリオの配分を決定するのに追加の支
      援が必要になると思われるため、この動向はUBSにとってプラスであると捉えている。更に、当グループの
      プライベート・バンキング及びウェルス・マネジメントの顧客は、財務及びリタイアメント・プランニング
      に関する追加の助言を必要とすることが予想され、当グループでは、当該助言は、当グループのウェルス・
      プランニング・サービスを通じて総合的に提供することができる。
      規制及び法律の動向

      スイス

      スイスにおけるTBTFの枠組み

        2018年11月、スイス連邦参事会は、自己資本に関する規則（CAO）の改正を採択し、この改正では、
      （ⅰ）スイス国内のシステム上重要な銀行３行に関するゴーンコンサーン・ベースの資本要件が、既に発効
      しているゴーイングコンサーン・ベースの資本要件の40％に設定されたこと、（ⅱ）システム上重要な銀行
      によるその子会社への出資の取扱いについて、リスク加重アプローチが導入されたこと、及び（ⅲ）UBSビ
      ジネス・ソリューションズAGを含む、銀行の業務プロセスの継続に必要なサービスを提供するグループ会社
      が、スイス金融市場監督当局（FINMA）による連結監督の対象となったことが特徴的であった。
        連邦参事会は、UBSを含むスイスのグローバルなシステム上重要な銀行２行に対し、法人レベルでのゴー
      ンコンサーン・ベースの資本要件の改定の可能性について、2019年上半期に別個の協議を開始する予定であ
      る。
        これとは別に、2018年12月、スイス連邦議会は、スイスのシステム上重要な銀行の持株会社が発行する大
      きすぎて潰せない（TBTF）商品に係る税制上の取扱いの変更を承認した。新法は、持株会社レベルでのTBTF
      商品の発行が義務付けられたことによるシステム上重要な銀行に課される追加的な税負担を解消することを
      目的としている。2019年３月、連邦参事会は、当該規則を2019年１月１日に遡って施行することを決定し
      た。今後、当グループでは、新規の損失吸収その他Tier                             1資本性証券及び総損失吸収力（TLAC）適格非劣後
      無担保債務をUBSグループAGから直接発行する予定である。また、当グループでは、前述した税負担を管理
      するために、UBSグループ・ファンディング(スイス)AGがこれまで発行した未償還の資本及び負債性商品を
      UBSグループAGが引き受ける予定である。
      FinSAの詳細を定める規則についての協議

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        2018年10月、スイス政府は、とりわけ、金融サービス法（FinSA）の詳細を定める金融サービス規則
      （FinSO）案について協議を開始した。同法は、規則と同様に、2020年１月１日から施行される予定であ
      る。
        FinSOは、FinSA及び金融機関法（FinIA）と共に、新しい投資家保護規則を導入するものであり、これに
      は情報及び文書化要件の著しい強化が含まれる。当グループでは、新しい規則を実施するための準備を開始
      している。
      スイスの取引施設に関するEUの同等性決定

        2018年12月、欧州委員会（EC）は、スイスの取引施設に関する同等性の決定を2019年６月末まで６ヶ月延
      長した。ECは、同等性決定の更なる延長は、連邦参事会が枠組み合意を承認することを条件とすると述べて
      いる。
        ECがスイスの取引施設の認識を2019年６月の先まで延長しなければ、2018年11月にスイス連邦参事会で採
      択されたスイス緊急時対策が発効する。この緊急時対策は、EU以外の外国の取引施設にはスイスの株式の取
      引を認めるが、EUの取引施設でスイスの株式を取引するのは禁止するというスイスの新しい基準を導入す
      る。これにより、当グループの取引に関する取り決めを大幅に修正する必要が出てくると予想されるが、
      UBSは適切な準備を行っている。当グループでは、EUの取引施設がスイスの対策に応じ、それによりスイス
      で発行された株式の流動性がEUの取引施設からスイスの取引施設に移ると予想している。
      自動的情報交換

        2018年９月、2017年１月１日付で自動的情報交換（AEI）がスイスで導入されたことにより、情報交換の
      ための契約書に署名するため、初めて当初の提携国36ヶ国と金融データの交換が行われた。2018年１月１日
      には、スイスのAEI提携国ネットワークに更に41ヶ国が加わった。これらの国とは2019年に初めて金融デー
      タの交換が行われる予定である。最初の交換の前に、これらの管轄区域は、データ交換要件に確実に準拠す
      るために、連邦参事会による強制的な審査を受ける。スイス連邦議会は、2019年１月１日、AEIの実施を約
      束した107ヶ国のうち、89の提携国との間でAEIの導入を承認した。2018年12月、スイス政府は、残りの18の
      提携国とのAEIの実施に関する協議を開始した。
        当グループでは、AEI並びにその他の税制の変更及びその施行に関連したクロスボーダーの顧客資産の流
      出を経験している。
      スイス法人税改革の採択

        2018年９月、スイス連邦議会は、スイスの事業拠点としての競争力を維持するため、持株会社に対する法
      人税の優遇措置を廃止し、経済協力開発機構（OECD）の基準に沿った一連の租税措置を導入する法人税改革
      措置（それまではタックス・プロポーザル17として知られていた。）を採択した。この措置には、現行の持
      株会社に対する優遇資本税率の廃止案を補填する資本税の任意軽減が含まれている。更に、直接連邦税収の
      州への割当は増加し、州の法人所得税率を引き下げる余地が出る。国民投票は2019年５月19日に行われ、投
      票が成功すれば、この改革は2020年１月１日に発効する。この変更により、当グループのスイスにおける税
      金負債が僅かに増加することになるが、これは州の税率の改正が制定されればその影響によりほぼ相殺され
      るものと予想される。
      スイスにおけるAML規則の改正

        2018年６月、スイス連邦参事会は、金融活動作業部会によるスイスの相互審査報告書に記載された勧告を
      実行するため、マネーロンダリング防止法の改正について協議を開始した。当該協議では、特定のサービス
      を対象としたデューデリジェンス義務、実質所有者確認並びに疑わしい取引の監視及び報告を強化するため
      の変更を提案している。
        これらの改正が実施されると、当グループの顧客受入れ及び現行のコンプライアンスのプロセスに変更が
      必要になり、費用が増加する可能性がある。UBSに及ぼされる正確な影響は、スイス連邦議会において議論
      される最終的な法律に依拠している。
      金融システムにおけるサイバー・レジリエンスに関連する動向

        2018年４月、スイス連邦参事会は、2018年～2022年のスイスのサイバー・リスク対策に関する国家戦略を
      採択した。金融セクターは非常に重要なインフラとみなされており、サイバー・セキュリティの観点からそ
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      のレジリエンスを強化するための対策を実行し、かつ国家戦略の結果として関連ある公共部門機構との協力
      をより強化するよう求められる。
        また、2018年４月、欧州中央銀行（ECB）は、決済・市場インフラ委員会及び証券監督者国際機構による
      世界的な指針に基づき、金融市場インフラストラクチャー（FMI）及び銀行を対象としたサイバー・レジリ
      エンスの監視要請について協議した。この協議は、単一の基準を課すまではせずに、アプローチの分裂に対
      処することを目指している。2018年12月、ECBは、FMIのサイバー・レジリエンスの監視要請を最終化し、こ
      れに伴い、FMIに対し、指針をどのように機能させるかについて詳細なステップを提供するとともに、同協
      議のフィードバック、特に、現在の分裂を低減するのに異なる管轄地域間及び規制当局間で調整する必要が
      あるかについてのフィードバックを反映した。
        2018年11月、金融安定理事会（FSB）は、金融セクターにおけるサイバー・セキュリティ及びサイバー・
      レジリエンスに関連する約50の基本用語からなるサイバー用語集（Cyber                                      Lexicon）を最終化した。この用
      語集は、FSB、基準設定機関、当局及び民間部門の参加者の作業を支援することを意図している。
        加えて、2018年７月、英国健全性規制機関（PRA）及び金融行為監督機構（FCA）は、FMIのオペレーショ
      ナル・レジリエンスを向上させるためのアプローチについて、共同でディスカッション・ペーパーを公表し
      た。特に、当該ペーパーでは、取締役会及び上級役員が、主要な事業サービスに関する特定の影響下での耐
      性の設定、監視及び検査に重点を置くことにより、オペレーショナル・レジリエンスのよりよい基準を達成
      することができると予想している。これとは別に、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は2018年～2019年の対
      策プログラムに関する2018年６月のアップデートにおいて、サイバー・リスク及びオペレーショナル・レジ
      リエンスは依然として優先度が高いことを確認した。
      国際

      NSFRの実施

        2018年11月、スイス連邦参事会は、2019年末に安定調達比率(NSFR)要件の最終化を検討することを発表し
      た。当初、2017年に提案されたNSFR要件は、法人レベルで長期資金需要を著しく増大させる可能性がある。
        EUでは、一連のリスク削減策に関する政治的合意は、2021年上半期にNSFRを実施することを意味してい
      る。これは、連結レベルでも法人レベルでも適用されると予想され、法人レベルではクロスボーダーは適用
      免除される可能性がある。４年の移行期間が設定される予定で、この間、特定のデリバティブ、レポ契約及
      びリバース・レポ契約は、より低い所要安定調達要素を享受する。UBSのEUに属する事業体は、NSFR要件の
      範囲内になると予想されるが、当グループ連結レベルでのUBSは、スイスのNSFR要件が実施されるとその対
      象となる予定である。
        米国では、米国財務省がその2017年６月基本原則レポートにおいて、NSFRの適切な較正と評価が可能にな
      るまで、NSFRの実施を延期することを提言した。この提案は２年以上にわたって留保されている一方で、
      2018年の始めに出されたコメントでは、この提案の実現は近いと述べられているが、米国の銀行当局の代表
      者は、この提案を実現する方法を示していない。最近の健全性基準の調整では、修正された手法を含め、ど
      の米国銀行持株会社が最終的な規則の対象となるかが示されているが、米国外銀行の米国に本拠を置く中間
      持株会社については明確にされていない。米国での実施と他の管轄区域で適用される実施との間の差異によ
      り、米国外の銀行組織にとって競争上の困難が示される可能性がある。
      市場リスク枠組みの調整

        2019年１月、バーゼル委員会は、市場リスク枠組みの最終的な見直しを公表し、これは、トレーディング
      勘定の抜本的な見直しに続くものであり、2022年１月１日以降、第１の柱に基づく最低自己資本規制として
      機能する。この見直しには、標準的手法のリスク感応度の調整及び適用範囲の明確化、標準的手法のリスク
      感応度及び内部モデル手法の変更、特に損益帰属テスト及びモデル化できないリスク要因に対する変更が含
      まれる。当グループでは現在、UBSへの潜在的影響を評価している。
      第３の柱に基づく開示要件の見直し

        2018年12月、BCBSは、最新の第３の柱に基づく開示要件を公表し、先に開始していた開示の枠組みに対す
      る見直しを完了した。特に、今回の見直しは、2017年12月に公表された最終的なバーゼルⅢ基準を反映して
      いる。加えて、最新の枠組みでは、資産の担保差入に関する新たな開示要件、更に、管轄地域レベルで内国
      の監督当局が要求する場合には、資本分配の制約に関する新たな開示要件についても規定されている。
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        バーゼルⅢに関連する開示要件の実施期限は2022年１月１日である。資産の担保差入、資本分配の制約及
      び不良資産の健全性の取扱いに関する開示要件の発効日は、2020年末である。
      バーゼル委員会のレバレッジ比率に関する動向

        BCBSでは、顧客清算型デリバティブに関するレバレッジ比率の取扱いについて、特定の限定的な改定につ
      いて協議を行い、３つの選択肢を概説しており、その内２つは、当初証拠金の相殺を認識し、バーゼルⅢの
      要件と比べ当グループのレバレッジ比率分母を引き下げると考えられる。BCBSはまた、レバレッジ比率の粉
      飾決算の問題に対処するためのレバレッジ比率に関する追加的な開示要件についても協議しており、遅くと
      も2022年１月１日までに実施することが提案されている。
      EUによる一連のリスク削減策

        EUの機関は、一連の立法化されたリスク削減策について政治的合意に達し、これにより多くのバーゼルⅢ
      改革及びFSBのTLAC基準がEU法に盛り込まれる予定である。この合意は、最終的な技術的調整を条件とす
      る。
        一連のリスク削減策には、EU以外のグローバルなシステム上重要な銀行の主要子会社に関する完全な第１
      の柱の水準の90％で較正されたグループ内TLAC要件が含まれている。UBSヨーロッパSEは、この定義に該当
      する可能性が高く、従って、グループ内TLAC要件を誘引する予定である。
        また、リスク削減策には、400億ユーロを超える資産を有する第三国銀行グループが、EU中間親会社
      （IPU）を設立するための要件も含まれている。これには３年間の実施期間が条件となる。これにより、当
      グループでは、2024年上半期までに実施が必要となると予想する。UBSは、本要件の範囲内となることが予
      想され、それを遵守するために必要な対策を実施する予定である。
        欧州委員会（EC）は、市場リスク基準が最終化した後、これらの報告要件を拘束力のある自己資本規制に
      変えるために、2020年半ばまでに新しい法律を導入することが予想される。それ故、当グループでは、EU
      が、改正後のバーゼルⅢ基準の発効日よりも後に、拘束力のある自己資本規制を導入すると予想している。
        最後に、リスク削減策は、EUの銀行再生・破綻処理に関する指令により確立された従来の手段に加えて、
      破綻処理前の２営業日猶予手段を新たに導入する。しかしながら、提案された規則では、２つの手段を組み
      合わせて使用することは認められず、猶予期間は最長２営業日のままとなる。破綻処理前の手段は国際基準
      とは異なるが、最長２営業日間の猶予は、この変更の影響を制限する。
        一連のリスク削減策は2019年第２四半期に最終的な承認を受け、対応策の大半について、2021年上半期か
      ら段階的に導入される見込みである。
      EUのクロスボーダー事業に関する動向

        当グループでは、2019年上半期中に、EUによる投資会社に関するレビュー（IFR）が最終化すると予想す
      る。投資会社を対象とするEUの健全性規則の改正に加え、IFRは金融商品市場指令Ⅱ（MiFIDⅡ）の同等の枠
      組みを更新すると予想される。最終的な規則が合意されれば、EU内で提供されたサービスについてUBSのよ
      うな第三国に本社を有する企業の更なる報告義務を導入する可能性が高く、一方でEU規制当局は第三国の規
      則の同等性によりきめ細かい焦点を当てている。最終的な法的議論によっては、クロスボーダー市場へのア
      クセスに対する更なる制限が導入される可能性がある。当グループは、当グループの事業活動に対する潜在
      的影響を判断するために、これらの動向を注視している。
        また、当グループでは、欧州市場インフラ規則の見直しが2019年上半期に最終化すると予想しており、こ
      れにより、EUは一定の条件下で、システム上重要な第三国の中央清算機関（CCP）の承認を取り消すことが
      可能となる。当グループのEUに本拠を置く事業体、主にUBSヨーロッパSEだけが、EUが認めた当該第三国の
      CCPに対しエクスポージャーを有することができる。EUは、英国が合意なしに離脱することになった場合で
      も、EUの会社が英国のCCPを１年間継続的に利用できるよう体制を整えているが、当グループでは、12ヶ月
      後に体制が消滅した場合でも、EU顧客のためのサービスの継続性を確保するための緊急時対策を整備してい
      る。
      英国のEU離脱

        当グループでは、英国が2019年３月29日にEUを離脱するとの予測の下、英国のEU離脱に向けた準備を進め
      ている。当グループの計画は、いかなるシナリオ（英国が拘束力のある離脱合意なしにEUを離脱するシナリ
      オを含む。）においても当グループが顧客にサービスを提供し続けることができるよう企図している。
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        英国の離脱の発効日が近づいており、更に英国の承認手続の政治的困難を考慮すると、離脱に関する協定
      が締結されるにしても離脱する日の比較的直前にならないと合意されない可能性があるため、いかなる移行
      に 関する取り決めも、範囲が著しく限定される可能性が更に高まっているように見受けられる。同様に、離
      脱する日が変わる可能性も残っている。
        2019年３月１日、先に発表された英国の事業移転とUBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへのクロスボーダー
      の合併が行われた。UBS             AGのロンドン支店にサービスを受けることができるUBSリミテッドの元顧客や他の
      カウンターパーティは、合併前にUBS                   AGのロンドン支店に移った。この措置により、英国のEUからの離脱の
      結果が当グループの顧客にサービスを提供する能力に重大な影響を及ぼすことはないと考えている。
        ECは、欧州証券市場監督機構（ESMA）に対し、英国の認可を受けたCCPについて、2019年３月30日以降、
      合意なきシナリオにおいても、EUにおける清算サービスを１年間継続することができる旨の認定を許可する
      同等性の決定を採択した。ESMAは、2019年３月29日までに当該認定に関する決定を採択すること目指してい
      ると発表した。当該決定が行われれば、当グループは、英国のEUからの離脱後もUBSヨーロッパSEの英国CCP
      に対するデリバティブ・エクスポージャーを維持することが可能となる。
      IBORからの移行に関連した動向

        スイス・フラン参照金利に関するスイス・ナショナル・ワーキング・グループ（NWG）は、個人向け及び
      法人向けローンで使用されるフォールバック条項（ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）が永久に廃止された
      場合、顧客の金利がスイス法下でどのように計算されるかを定義する条項）を提案した。2018年11月１日現
      在、当グループの新しい３年LIBORモーゲージには、全てフォールバック条項が付されている。期間金利に
      ついては、スイスNWGは、可能な限り、スイス翌日物平均金利（SARON）の複利を使用することを推奨してい
      る。
        2018年12月、FINMAは、銀行間取引金利（IBOR）の代替可能性に関連するリスクの指針を公表し、法的及
      び評価上のリスク、並びに監督下にある金融機関を対象とする事業運営上の準備体制に関連するリスクを概
      説した。
        当グループは、2018年９月に英国の規制当局であるPRA及びFCAからの要請を受け、取締役会で承認を受け
      たIBORの中止に係る主要なリスクの評価についての概要及び当該リスクの軽減策の詳細を提出した。
        当グループはIBORに連動する契約を多数有している。新しい無リスクの代替的な参照金利は、現在のとこ
      ろ期間構造を提供しておらず、従って、現在のオーバーナイト以外の指数連動商品の契約条件は変更が必要
      になると考えられる。当グループは、組織横断的、地域横断的なガバナンス体制及び変更プログラムを構築
      し、移行の規模と複雑さに対応している。
      EUの持続可能な金融に関する行動計画

        2018年３月、ECは、10の行動項目の形式で「より環境に優しい（greener）」金融システムの基盤となる
      持続可能な金融に関する行動計画を発表した。
        2018年５月、ECは、行動計画の中で表明したいくつかの主要点を実施するための最初の対策を採択した。
      これには、機関投資家及びアセット・マネジャーが環境、社会及びガバナンス（ESG）要因を自らのリス
      ク・プロセスにどのように組み込んでいくかについての情報開示義務を導入する持続可能な金融に関するタ
      クソノミーの提案、並びに、投資家に対し、その投資の二酸化炭素排出量に関するより良い情報を提供す
      る、低炭素に関するベンチマーク及びポジティブ・カーボン・インパクト・ベンチマークからなるベンチ
      マークの新しいカテゴリーの作成への提案が含まれていた。その他のイニシアチブには、投資会社及び保険
      代理店が個々の顧客に提供するアドバイスにESGに関する考慮事項を盛り込むことについて、フィードバッ
      クを求めることも含まれている。
        当グループは、顧客、従業員、投資家及び社会に長期的なプラスの効果をもたらすことに全力を尽くして
      いる。2015年には、持続可能な開発目標の達成と低炭素経済への移行を支援する投資に向けた資金運用を後
      押しするために、部門横断的な組織「UBSインソサエティ」を設立した。
      米国

      BEAT規則案発効

        2018年12月、米国財務省は、2017年12月に税制改革法の一環として導入された税源浸食濫用防止税
      （BEAT）に係る規則案を公表した。BEATは、米国の納税者が米国外関連者に対して行った損金算入可能な支
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      払の足し戻しを含む修正課税所得に基づいて計算される。BEATは、ある年度について、当該年度の通常の連
      邦法人税を超過する金額について、適用される。規則案では、米国事業体から米国外関連者への支払は、当
      該 支払からの所得が米国に実質的に関連する所得として米国外関連者の管理下で課税されるか、又は当該支
      払がTLAC債の米国の最低強制金額に関連する場合、BEATの対象とならないことを明確にしている。当グルー
      プは、当グループの従来の指針に沿って、かつ規則案を考慮に入れて、予見可能な将来においてBEATに関し
      多額の費用を負担することはないと考えている。
      より厳格な健全性基準に関する米国連邦による調整

        2018年５月の経済成長・規制緩和・消費者保護法（EGRRCPA）の成立に伴い、米国の銀行監督機関は、破
      綻処理計画と健全性基準の厳格化を主に規定するドッド・フランク法第165条に関連する一連の改革を実施
      することが求められた。EGRRCPAは、米国の銀行持株会社とその子会社銀行を対象としたものであったが、
      米国規制当局は、同様の改革を米国外銀行の米国における中間持株会社業務にまで拡大する取り組みを開始
      した。これらの改革のうち、健全性基準の厳格化に関する調整は、より重要な側面である。かかる調整によ
      り、資本及び流動性リスクの管理やストレス・テストのプロセス等の規制要件と米国を拠点とする活動のリ
      スク・プロフィールとの整合性が高まると予想され、当グループの米国事業に資本及び資金調達源をより効
      率的に配分することが可能になると考えられる。
      ストレス資本バッファー導入案

      2018年４月、連邦準備制度理事会は、銀行向けストレス資本バッファー（SCB）を導入することを提案し
      た。これは、包括的資本分析及びレビュー（CCAR）に服する会社に適用がある既存の2.5％の資本保全バッ
      ファーに代わるもので、2.5％より高い水準、又は当初の水準と連邦準備制度理事会の非常に不利な状況の
      シナリオを使用した９四半期の予測期間における最低予想自己資本水準との差異に基づき、会社の普通株式
      等Tier    1（CET1）及びTier          1レバレッジ比率に適用される。更に、もはや連邦準備制度理事会が対象会社の
      資本計画に個別に量的な異議を唱えることはない。連邦準備制度理事会の主要幹部は、提案の一部が遅れる
      可能性があるとの見解を公表したことがあるが、連邦準備制度理事会は、改めてかかる見解を表明する正式
      な通知を行ってはいない。外国銀行に対する健全性基準の提案と調整案がさらに明確化されない限り、当グ
      ループは、当グループの米国中間持株会社であるUBSアメリカズ・ホールディングLLCが、SCBの対象とな
      り、連邦準備制度理事会のCCARプログラムに基づく対象会社であり続けると予想している。
      米国顧客への責務

        2018年４月、米国証券取引委員会（SEC）は、個人顧客に対するブローカー及びインベストメント・アド
      バイザーの責務を強化及び明確化するため、新たな規制及び解釈を提案した。この提案では、ブローカー・
      ディーラー及びインベストメント・アドバイザーが、顧客との関係、提供されるサービス、行為基準、手数
      料及び費用、利益相反、懲罰情報等を説明する新たなリレーションシップ・サマリーを顧客に提供すること
      が求められる。この新しい規制はブローカー・ディーラーに適用され、ブローカー・ディーラーは、個人投
      資家に投資又は投資戦略についての提案を行う際に、顧客の最善の利益のために行動することが求められ
      る。提案された解釈は、インベストメント・アドバイザーの一定の義務を明確にしており、顧客の最善の利
      益のために行動すること、最善の取引実行を得ること、継続的なアドバイスと監視を提供すること、並びに
      利益相反を開示し緩和することに関連するものである。提案された要件は、もし採択されれば、米国におけ
      るグローバル・ウェルス・マネジメントの事業の大部分に適用されるであろう。
        この提案は、退職金勘定に適用され、2019年を通じて段階的に適用されることになっていた米国労働省
      （DOL）のフィデューシャリー・ルールと重複している。DOLのフィデューシャリー・ルールは、2018年３月
      に米国控訴裁判所により無効となった。
      単一カウンターパーティ与信制限

        2018年６月、連邦準備制度理事会は、大規模な銀行組織とそのカウンターパーティとの間で、金融の安定
      性を損なうことから生じるリスクの集中を軽減するための単一カウンターパーティ与信制限（SCCL）規則を
      最終化した。この規則は2020年に発効する。この規則の下では、米国の銀行事業を有し、グローバルの資産
      総額が2,500億米ドル以上の米国外銀行は、連結された米国事業とその中間持株会社（IHC）の合計が500億
      米ドルを超えるSCCLの枠組に従うことになる。UBSの連結された米国事業に関しては、同規則では、同等の
      母国規制（UBSについては、2019年１月１日に発効したFINMA通達の「リスク分散-銀行」）を遵守している
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      ことを連邦準備制度理事会に対し証明することにより、連結された米国事業に関するSCCL規則の遵守を考慮
      する。UBSは、そのIHCについては、単一のカウンターパーティーへの総純信用エクスポージャーが、IHCの
      規 制資本総額にTier2資本に含まれていない貸倒引当金の残高を加えた額の25％に制限されると考えられ
      る。現在、IHCは、規制値を超えるカウンターパーティ・エクスポージャーを有していない。
     ２【事業等のリスク】

        本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2018年12月31日現在において判断したものであ
      る。
        以下の記載を含む一定のリスクは、当グループの戦略遂行の能力あるいは当グループの事業活動、財政状

      況、業績及び見通しに影響する可能性があるものである。当グループは、本質的に、複数のリスクにさらさ
      れており、その多くが事後的にのみ明らかとなる可能性のあるリスクである。そのため、現在当グループが
      重大であると考えていないリスク又は現在認識していないリスクもまた、当グループに悪影響を与える可能
      性がある。以下のリスク要因の記載順は、その発生可能性又は影響の潜在的な重大さの順を示すものではな
      い。
      市場リスク及びマクロ経済リスク

      金融サービス業界における業績は市場状況及びマクロ経済環境に影響される。

        当グループの事業は、市場及びマクロ経済の状況により大きな影響を受ける。利率、信用スプレッド、証
      券の価格、市場のボラティリティ及び流動性、外国為替相場、商品価格、及びその他の市場変動並びに投資
      家心理に不利な変化が生じると、当グループの利益に、そして最終的には当グループの財務状況及び資本基
      盤に悪影響を及ぼすおそれがある。
        市場の低迷及び低迷しているマクロ経済環境は、地政学的事由、金融若しくは財政政策の変更、貿易不均
      衡、自然災害、疾病、市民暴動、暴力行為、戦争又はテロを含む様々な要因により生じる可能性がある。マ
      クロ経済及び政治的展開は、予測不能で不安定な影響を及ぼす可能性があり、金融市場は全世界的なもので
      あり、また高度な相関性があるため、地方及び地域の事象であってもその発生国にとどまらず広範に様々な
      影響を及ぼす可能性がある。更に、各国がクロスボーダーの支払い若しくはその他の為替取引に対する制限
      若しくは資本規制を課した場合、又は通貨の変更（例えば、１国以上の国がユーロ圏を脱退する場合）が
      あった場合、当グループは、カウンターパーティの強制執行される債務不履行により損失を被るか、自己の
      資産を使用することができないか、又は自己のリスクを効果的に管理することができなくなる可能性があ
      る。
        マクロ経済及び政治的展開による市場の混乱又は主要な市場参加者の破綻により、地域的に又は世界的に
      危機が拡大すると、当グループは重大な影響を受けるおそれがある。当グループの戦略プランが時ととも
      に、中国を含む新興市場での成長と利益を生み出す当グループの能力にますます依存するようになってお
      り、これによって当グループが当該市場に関連したリスクにさらされる可能性は高くなる。
        当グループは複数の市場に対し重大なエクスポージャーを有しており、当グループの事業は、一部の同業
      者とは異なる地域的なエクスポージャーや地域的集中を有している。グローバル・ウェルス・マネジメント
      は、全ての主要地域から収益を得ているが、多くの同業者と比べてアジアにより大きく集中しており、ま
      た、多くのヨーロッパの同業者とは異なり、米国で存在感を発揮している。当グループのインベストメン
      ト・バンクのエクイティ事業は、同業者と比べヨーロッパ及びアジアをより重視しており、当該事業内での
      デリバティブ事業は、ウェルス・マネジメントの顧客、特にヨーロッパ及びアジアの基盤顧客に対する仕組
      商品をより重視している。従って、当グループの業績は、他の一部の金融サービス提供業者よりも、これら
      の地域及び事業での政治、経済及び市場の展開に大きく影響を受ける可能性がある。
        事業活動及び顧客活動並びに市場取引規模の縮小は、例えば、著しい市場ボラティリティの結果、当グ
      ループが2018年第４四半期及び2016年に経験したように、特に当グループのウェルス・マネジメント及びイ
      ンベストメント・バンクの取引報酬、手数料及びマージンに悪影響を及ぼす。市場が低迷すると、当グルー
      プが顧客のために運用する資産の規模及び評価が低下する可能性があり、これにより、投資資産に基づき請
      求する経常的な手数料収入及びアセット・マネジメントでの業績ベースの手数料が減少する可能性がある。
      またそのような市場の低迷により、当グループが保有し投資対象又は当グループのトレーディング・ポジ
      ションとして計上する資産の価値が下落する可能性がある。一方で、市場の流動性及びボラティリティの低
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      下は、トレーディングの機会を制約する可能性があり、これにより、取引ベースの手数料が減少し、更に当
      グループのリスク管理能力が妨げられる可能性がある。
        更に、IFRS第９号で要求される予想信用損失（ECL）モデルの実施目的は、将来予想を適切に行って低迷
      を予想し、また逆に低迷の底に達した時のプラスの展開を予想することにより、減損費用の早期の認識を確
      実にすることでプロシクリカルな信用減損費用を抑えることであるが、これらの予想が現実とならない重大
      なリスク及びIFRS第９号に基づくECLがプロシクリカルであると判明する重大なリスクが存在する。IFRS第
      ９号に基づく引当要件は実際、高水準の信用減損（ステージ３）並びに高いECL（ステージ１及びステージ
      ２）により、経済が低迷し始めた時に急速に増大する可能性があり、経済の見通しが改善して初めて徐々に
      縮小する。ECLの大幅な増大は、規制上の資本を目的とする予想損失を上回る可能性があり、当グループの
      普通株式等Tier１（CET1）資本及び規制資本比率に悪影響を及ぼす可能性がある。プロシクリカルなECL要
      件による効果は、当グループのストレス・テストから得られたデータで評価される。
      当グループは、顧客、取引相手及び他の金融機関の信用リスクにさらされている。

        信用リスクは、貸付業務、引受業務及びデリバティブに関する活動といった、当グループの多くの事業に
      おいて不可欠な部分である。信用リスク又は経済状況若しくは市場状況の悪化を正しく評価し管理できない
      場合、信用エクスポージャーの減損及びデフォルトが発生することとなる可能性がある。また、担保付の
      ローン及びその他エクスポージャーの価値の下落により損失が悪化する可能性がある。当グループは、プラ
      イム・ブローカレッジ事業、証券金融事業及びロンバード貸付事業で、価値又は流動性が急速に低下する証
      券担保に対して相当な金額の貸付を行っている。当グループのスイス・モーゲージ及び企業貸付ポートフォ
      リオは、当グループの全貸付の大部分を占めている。従って、当グループは、スイス・フラン高及びそれに
      よるスイスの輸出に対する影響、スイス国立銀行によるマイナス金利の維持、ユーロ圏又はEU内の経済状況
      並びにスイスとEU及び欧州経済領域（スイスの最大の輸出市場）との間の協定の進展を含む、スイスにおけ
      る経済の展開の悪化リスクにさらされている。
        上記の展開は、これまでに、当グループの業績全体及び当グループの各事業部門の業績に影響を及ぼして
      おり、今後も重大な影響を及ぼす可能性がある。
      市場の状況と変動は、当グループの収益性、強固な資本基盤、流動性及び資金調達ポジションにマイナスの

      影響を及ぼす可能性がある。
      スイス及びユーロ圏の低金利及びマイナス金利は、当グループの受取利息純額に悪影響を与えている。

        低金利又はマイナス金利の環境が継続すると、利息マージンが更に減少し、パーソナル＆コーポレート・
      バンキング及びグローバル・ウェルス・マネジメント事業から生みだされる受取利息純額に悪影響が生じる
      可能性がある。また当グループの実績は、流動性カバレッジ比率に組み込まれている規制上の想定流出額を
      補うために必要な優良流動資産の維持関連費用の影響も受ける。
        スイス国立銀行は、スイスの銀行が無利子を最高基準として預金を行うことを許可している。この許可が
      なければ適用されていたであろうマイナス金利の免除の利用頻度が減少するか又はその利用が制限された場
      合、スイスでのマイナス金利の悪影響が増大する可能性がある。低金利及びマイナス金利はこの他、顧客の
      行動にも影響する可能性があり、それゆえに、当グループの全体的なバランスシートの構成に影響を及ぼす
      可能性がある。選択的預金手数料又は最低貸付金利の導入等、当グループがこれまで講じてきたか又は今後
      講じる可能性のある軽減措置によって、顧客預金（当グループの主要な資金調達源）を失うこととなり、新
      規純資金流出や当グループのスイスでの貸付業務での市場シェアの低下がもたらされ、今後更にそのような
      結果をもたらす可能性がある。
        この他、金利変動も当グループの株主持分及び資本に影響を与える。特に、当グループのスイスの年金制
      度の退職給付に係る資産及び負債の算定は、適用される割引率及び年金制度資産の価値の変動に敏感であ
      る。金利が更に引き下げられると、割引率が引き下げられる可能性があり、結果として、対応する債務の存
      続期間が長いため、年金制度の不足額が増える。この結果、これに対応して当グループの持分及び完全適用
      ベースの普通株式等Tier             1自己資本が減少する。
      通貨の変動

        当グループは、通貨の変動によるリスクにさらされている。2018年10月１日より、UBSグループAG及びUBS
      AGのスイス本店の機能通貨がスイス・フランから米ドルに変更され、UBS                                      AGのロンドン支店の業務に使用さ
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      れる機能通貨も英ポンドから米ドルに変更されている。この変更に則して、当グループは、2018年第４四半
      期の報告から、UBSグループAGとUBS                   AGの連結財務諸表の表示通貨をスイス・フランから米ドルに変更して
      い る。この変更により、スイス・フランに対する通貨変動リスクへの当グループのエクスポージャーは低下
      しているが、当グループの資産及び負債の大部分は、米ドル以外の通貨建てとなっている。従って、外国為
      替相場の変動は今後も、当グループの利益、貸借対照表、レバレッジ比率並びに流動性カバレッジ比率に悪
      影響を及ぼすおそれがある。
        当グループのCET1自己資本比率をヘッジするために、当グループのCET1自己資本には、通貨感応度につな
      がる外貨建てエクスポージャーを加えなければならない。そのため、資本と自己資本比率の両方を同時に完
      全にヘッジすることは不可能である。当グループが表示通貨を米ドルに変更したことにより、当グループの
      CET1自己資本及び自己資本比率の通貨変動に対するエクスポージャーは減少しているが、排除はされていな
      い。
      規制上のリスク及び法的リスク

      規制の大幅な変更は、当グループの事業及び戦略プランの実行能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

        金融機関に影響を与える法令等の根本的な変更は、当グループの事業に重大な悪影響を及ぼし得る。2007
      年から2009年の金融危機後、規制当局及び立法関係者は、認識済みの危機の原因について対処し主要金融機
      関が引き起こすシステミック・リスクを制限することを目的として、銀行に適用される様々な法令及び監督
      体制の変更を採用してきた。こうした変更によって当グループは、事業、戦略及び法人体制を大幅に変更す
      ることとなった。当グループは、その破綻処理の実行可能性を改善し他の規制要件を満たすために、業務の
      大部分を子会社に移転した。その結果、莫大な実施費用、資本コスト及び資金調達コストの増加、営業上の
      柔軟性の低下を招くこととなった。多くの規制上の変更が完了しているが、一部は引き続き、経時的に段階
      導入中であるか又は更なる規則の制定若しくは実施指針を必要としており、その他の変更は尚も検討段階に
      ある。
        かかる取組みを調整するための規制当局の試みにもかかわらず、採用された又は提案された措置は、主要
      な法域によって著しく異なるため、世界的な金融機関の事業運営が更に困難になる。スイスで行われている
      資本及び流動性等の問題に関する規制変更は、他の主要な法域よりも急速に進んでいることが多く、大手国
      際銀行に対するスイスの要件は、主要な金融センターの中でも最も厳しいものの一つである。これにより
      UBS等のスイスの銀行は、より緩い規制に従う同種の金融機関又は規制のないノンバンクの競合相手と競争
      する際、不利益を被る可能性がある。
        銀行の体制及び業務の制限              ：当グループは、法的及び規制上の要件及び要請を満たすために当グループの
      法人体制及び運営体制に大幅な変更を行った。例えば、米国の規制要件を満たすために当グループの全ての
      米国子会社を米国中間持株会社の傘下にし、また、破綻処理の実行可能性を改善するためにパーソナル＆
      コーポレート・バンキング部門及びグローバル・ウェルス・マネジメント部門内のスイスで記帳された事業
      の実質的に全ての業務をUBSスイスAGに移転した。このような変更、特に子会社への事業の移転には、多大
      な時間と資金が必要であり、業務、資本、流動性、資金調達及び税金の非効率性を生じさせる可能性があ
      り、更に、当グループ内の複数の事業体と取引を行っているカウンターパーティに対する当グループの信用
      エクスポージャー全体を増加させる。また、子会社における当グループの事業が現地の所要自己資本、流動
      性要件、安定資金需要、資本計画要件及びストレス・テスト要件の対象となっている。このような要件に
      よって、影響のある子会社における自己資本規制及び流動性要件が強化されており、これによって当グルー
      プの営業上の柔軟性が制限され、事業部門間の相乗作用から利益を得る能力及び当グループに利益を分配す
      る能力にマイナスの影響が及ぶ可能性がある。
        当グループは、ドッド・フランク法に基づく「ボルカー・ルール」に関連する当グループのコンプライア
      ンス・監視枠組みの実施に相当な費用を負担しており、ボルカー・ルールの活動の制限に合わせて米国内外
      での当グループの事業活動を変更した。当グループのボルカー・ルール・コンプライアンス・プログラムの
      運用を変更しなければならないような方法でボルカー・ルールが改正された場合、その変更により当グルー
      プの業務に対する負担が長期的に減少する可能性があったとしても、当グループは、短期間のうちに追加費
      用を負担する可能性があり、当グループが従事する可能性のある種類の活動又は営業方法を大幅に制限する
      他の類似の規則の適用を受ける可能性もある。
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        自己資本規制及び総損失吸収力に係る要件の強化によって当グループの費用が増大している                                               ：当グループ
      には、国際的に活動しているのスイスのシステム上関連ある銀行（SRB）として、世界で最も厳しい自己資
      本及び総損失吸収力（TLAC）に関する要件を課されている。
        当グループは、リスク加重資産（RWA）の計算の方法及びアドオンの変更並びに新たな会計基準の実施の
      結果、2019年に当グループのRWAが増大すると予想している。バーゼル銀行監督委員会によって近年採用さ
      れた銀行に対する国際資本基準の変更によって、当該基準が2022年に発行することが予定される場合、当グ
      ループのRWAが更に増大することが見込まれる。
        破綻処理の実行可能性及び再生・破綻処理計画                        ：スイスの大きすぎて潰せない（TBTF）枠組みに基づき、
      当グループは、経営難に陥った場合にシステム上重要な機能を保つことができるよう、実行可能な緊急計画
      を整えることを要求されている。更に、当グループは、この枠組み並びに米国、英国、欧州連合及び当グ
      ループが事業を行う他の法域での同様の規制に基づき、重大な悪影響を及ぼす事象が生じた場合に再建する
      ために講じる措置又は現地国で破綻処理手続若しくは破産手続を通じて当グループ若しくは当グループの事
      業を徐々に縮小する措置を詳細に示す信頼性の高い再生・破綻処理計画を作成することを求められている。
      当グループが提示する再生・破綻処理計画が不十分であるか又は信用性に欠けると関連当局に判断された場
      合、当該当局は、関連規則により、当該法域での当グループの事業の範囲又は規模に制限を課すことを認め
      られ、破綻処理を妨げている障害を取り除くために、資本金額又は流動性金額のいずれか高い方を保つよう
      当グループに義務付けるか、又は当グループの法人体制若しくは事業を変更するよう当グループに義務付け
      ることができる可能性がある。
        スイスの銀行法及び施行規則は、金融機関が経営難に陥ることを阻止するため、また、経営難に陥った金
      融機関について破綻処理をするために、影響力の強い介入権限をスイス金融市場監督当局（FINMA）に与え
      ている。FINMAは、当該権限を行使するか否か、いつ又はどのような形で当該権限を行使するかを決定する
      ための大きな自由裁量権を有している。当グループが決済不能のおそれにさらされた場合には、FINMAは、
      配当及び利息の支払いの制限を含め、より負担の大きい要求を当グループに課す可能性がある。また、
      FINMAは、例えば、UBSグループ内の資金調達や特定の保証を制限するとともに、各業務ラインをそれぞれ別
      法人化するといった当グループの法人体制の変更又は特定の方法による事業リスク水準の更なる縮小を当グ
      ループに対して直接的又は間接的に要求する可能性がある。FINMAは更に、銀行の破綻処理に際して、UBSグ
      ループAG、UBS        AG及びUBSスイスAGの資本調達商品及び債務を償却すること又は普通株式に転換することが
      できる。
        市場規制の大幅な変更は当グループの事業運営方法に影響を及ぼしており、今後も及ぼしていくであろ
      う ：改正金融商品市場指令（MiFID                 Ⅱ）が2018年に発効した。とりわけMiFID                      Ⅱでは、新たな取引前・取引
      後の透明性要件、調査サービスへの報酬を目的とした取引での手数料の利用慣習に対する禁止及び顧客に対
      応する場合の金融サービス会社に関する実質的な新規行動規制等、証券取引所及び取引場所に関する重大な
      新規規制が導入されている。G20加盟国は、全ての標準化された店頭デリバティブ（OTC）契約が取引所又は
      取引機関において取引され、セントラル・カウンターパーティを通じて決済されることを義務付ける取組み
      を行っている。この取組みの実施は、主にインベストメント・バンクで行われている当グループのOTCデリ
      バティブ事業に重大な影響を与えており、今後も引き続き影響を与える。これらのマーケットの変化は、
      UBSを含む大部分の市場参加者にとって一定の業務分野の収益可能性を縮小させるおそれがある。例えば、
      MiFID   Ⅱにより導入された変更によって手数料率及び取引マージンが減少したと考えられ、この減少は調査
      業務費用により完全に相殺することはできない。更に、これらの変更は、当グループが利用している市場イ
      ンフラストラクチャー及び顧客との接触方法に重大な影響を与える可能性があり、多額の実施費用が追加で
      発生することとなる可能性がある。
        米国の商品先物取引委員会（CFTC）の登録スワップ・ディーラーとしてUBS                                       AGに適用される一部の規則及
      びUBS   AGが証券ベースのスワップ・ディーラーとして米国証券取引委員会（SEC）に登録する場合に適用さ
      れる一定の規則（スワップ・データ報告、記録保存、コンプライアンス及び監督に関連する規制を含む。）
      は、世界的範囲でUBS           AGに適用される。そのため、米国の規則は、米国外（スイスを含む。）で当グループ
      に適用される法的要件と重複し、又は相反する可能性もあり、当グループは、米国でSEC又はCFTCに登録す
      ることを義務付けられていない企業に対して競争上不利な状況に置かれる可能性がある。
        多くの場面で、当グループはクロスボーダーでサービスを提供している。従って、当グループは第三国の
      企業の市場アクセスを制限する障壁に敏感である。特に、第三国の企業による欧州市場の利用に関する規制
      を調和させるEUにおける取組みは、当グループがスイスからこれらの法域で事業を運営する能力に悪影響を
      及ぼす新しい障壁を創出する効果を有する可能性がある。更に、多くの法域では、本国の規則との同質性の
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      判断、代替コンプライアンス及び類似する礼譲の原則に基づきクロスボーダー活動への規制を強化してい
      る。マイナスの判断は、当グループが当該法域の市場へアクセスする機会を制限する可能性があり、当グ
      ルー  プがグローバル企業として事業を行う能力にマイナスの影響を与える可能性がある。例えば、EUはスイ
      スの証券取引所に対して同質性の判断を暫定的にしか下していないため、スイスは、スイスの上場証券のEU
      市場での取引が制限されることとなる可能性のある規則の採用を余儀なくされている。更に、当該判断は通
      常、企業レベルではなく法域レベルで適用されるため、当グループは多くの場合、各法域の協調が積極的に
      行われることを頼りにする必要がある。
      当グループの事業遂行においては重大な法的及び規制上のリスクが発生する。

        50を超える国々で業務を行う世界的な金融サービス機関として、当グループは多数の異なる法律、税金及
      び規制の体制に服しており、それには広範囲な規制上の監視も含まれ、重大な責任負担リスクにさらされて
      いる。また当グループは、多数の請求、紛争、法的手続及び政府調査の対象となっており、現在行われてい
      る当グループの事業活動により、今後そのような問題が引き続き発生すると予想している。これらの問題及
      びその他の問題に対する当グループの財務エクスポージャーの範囲は広大であり、当グループが設定した引
      当金の水準を大幅に上回る可能性がある。当グループは、これらの問題が解決された時の財務及びその他の
      面への影響を予想することはできない。
        当グループは、当グループに対する一般公衆の認識及び当グループの評判に悪影響を与える可能性のある
      不利な暫定決定又は判決を受ける可能性があり、それにより規制当局による健全性措置を受けることとな
      り、当グループが、十分な防御をすることができ、最終的にはより好ましい結果が得られると考えていたと
      しても、その問題に関して追加の引当金の計上を余儀なくされる可能性がある。このリスクの１例として、
      フランスの裁判所による総額45億ユーロの罰金及び損害賠償金の判決が挙げられる。
        規制手続の解決により、当グループが一定の業務を維持するために規制上の不適格の権利放棄を取得する
      ことが求められ、許可及び規制上の承認を制限、停止又は解除する権利が規制当局に付与され、金融市場の
      公益事業に対し、当グループがそれらの公益事業に参加することを制限、停止又は解除することを認める可
      能性がある。そのような権利放棄を取得することを怠った場合、又は許可、承認若しくは参加が制限、停止
      若しくは解除される場合、当グループに重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
        外国為替及びロンドン銀行間取引金利（LIBOR）並びにその他のベンチマーク利率に関連する政府当局と
      の当グループの和解は、主要な法域において、規制事項に現在伴う財務リスク及び風評リスクの程度が大幅
      に増加していることを際だって示している。LIBOR及び他の基準金利並びに外国為替及び貴金属に関する調
      査に関連して、当グループは当局に対して、調査に全面的に協力したにもかかわらず、更に、米国及びスイ
      スを含む多くの法域における独占禁止法当局から条件付の減免又は条件付の免責を受けながら、当グループ
      に対して非常に多額の罰金及び不正利得の返還が課され、当グループは有罪自認を要求された。
        2007年から2009年までの金融危機に起因する重大な損失以降、当グループは、非常に高いレベルの規制上
      の監視を受けており、当グループの戦略上の柔軟性を制限する特定の規制措置に服している。当グループ
      は、当該損失及び2011年９月に公表された無許可取引事件に繋がった不備を修復したものと考えているが、
      当グループの信用に与える影響並びに2012年のLIBORに関する和解並びに当グループの外国為替及び貴金属
      事業に関連する問題の一部規制当局との和解が規制当局との関係に与える影響により、綿密な調査が継続し
      ている。
        更に当グループは、再生・破綻処理計画、米国の強化された健全性基準並びに包括的資本分析及びレ
      ビューをはじめとする重要な新規規制要件の対象となっている。また当グループは、追加の規制要件及び監
      督基準の変更の実施並びに現行法令の遵守について、今後も監督当局から更に綿密な調査を受ける可能性が
      ある。当グループが、ここに挙げた事項又は他の事項に関する監督当局の要求に応えられない場合又は別の
      監督上の若しくは規制上の問題が発生した場合、当グループは規制当局から更に綿密な調査を受けることと
      なり、当グループの戦略的柔軟性を更に制約する措置を受ける可能性がある。当グループは、当グループの
      オペレーショナル・リスクの管理、統制、マネーロンダリング防止、データ管理及びその他の枠組みを改善
      するために採る措置について、規制当局との話し合いを積極的に進めており、その他にも監督当局の要求に
      応えられるよう努めているが、当グループの取組みが期待される効果をもたらすとの保証はない。かかる経
      緯により、当グループの規制執行に関するリスクのレベルは、同業の一部の金融機関が負担するレベルより
      も大きくなる可能性がある。
      当グループの財務実績に対する税効果は税法改正及び繰延税金資産の再評価に大きく左右される。

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        当グループの実効税率は、当グループの業績、将来の収益性に関する当グループの予想及び法定税率をき
      わめて敏感に反映している。当グループは、過年度の税務上の欠損金に基づき繰延税金資産（DTA）を認識
      し ている。これは、当グループの事業計画において報告された将来の課税所得を前提にして回収可能な範囲
      を示すものである。当グループの業績により今後、とりわけ米国において課税所得が減少することが予想さ
      れる場合は、当グループは、現在、損益計算書上で認識されているDTAの全部又は一部について、想定され
      ている償却額を超える金額の償却を行わなければならない可能性がある。これにより、その償却が行われた
      年度の当グループの実効税率が上昇することとなる可能性がある。逆に、当グループが税務上の欠損金を認
      識していない事業体の業績が、とりわけ米国又は英国において改善すると予測される場合、当グループは
      DTAを追加認識する可能性がある。そして、これによって当グループの実効税率は、追加のDTAが認識された
      年度において減少することとなり、当グループの実効税率が将来上昇することとなる。また、当グループの
      実効税率は、特に米国とスイスにおいて、将来の法定税率の引き下げにも敏感であり、これにより、影響の
      ある地域において、税務上の繰越欠損金等の項目から税務上の便益が期待される値が今後縮小される可能性
      がある。このことは、ひいては関連するDTAの評価切り下げを引き起こすこととなる。例えば、米国連邦会
      社税率が2017年第４四半期の当グループのDTAにて、米国の税制改革法案（Tax                                         Cuts   and  Jobs   Act）
      （TCJA）により35％から21％に引き下げられることによって29億米ドルの正味切り下げが生じた。
        当グループは通常、更新された事業計画を踏まえた今後の収益性の再評価に基づき、その会計年度の第４
      四半期に当グループのDTAを再評価している。当グループは、DTAの回収可能性を評価する際に、当グループ
      の業績及びこれまでの予想税率の正確性並びに他の要因（残存する税務上の繰越欠損金期間及びDTAの有効
      期間における今後の予測課税所得の評価を含む。）を考慮している。将来的な収益性の見積りは本質的に主
      観的なものであり、特に将来の経済状況、市場状況及び他の状況に左右されやすく、予測は困難である。
        近年における当グループの業績からわかることは、DTA認識額の変化が報告済みの業績に及ぼす影響は大
      きいということである。UBSがDTAを再測定する方法を将来変更する場合、UBSの実効税率、特に変更が実施
      された年の実効税率に影響を及ぼすと考えられる。
        当グループの通年の実効税率は、損失カバレッジされていない支店及び子会社からの利益に関する税費用
      の総額が予想額と異なる場合に変動する可能性がある。特に、税務上、純営業損失により相殺できない事業
      体の損失により、当グループの実効税率が引き上げられる可能性がある。更に、当グループが法人体制を変
      更した国の税法又は税務当局は、ある法人が負担する税務上の欠損金を、新規に設立、若しくは再編成され
      る子会社若しくは関連会社へ移転することを阻止するか、又は移転人が従前行っていた事業に関連する税務
      上の欠損金を活用することに制限を課す可能性がある。かかる事情が生じた場合で、税務上の欠損金が生じ
      た法人においてかかる欠損金を活用する機会の計画に制限がある場合、当該欠損金に伴うDTAは、損益計算
      書上で評価減を要求される可能性がある。
        税法が改正されると、当グループの実効税率に大きな影響を及ぼす可能性があり、一定の業務の収益性に
      も大きな影響を及ぼす場合がある。更に、制定法上及び規制上の変更によって、並びに裁判所及び税務当局
      による税法の解釈方法の変更（ある法域に関連する恒久的施設の設置又はそれに類似する理論により、当グ
      ループが当該法域で納税しなければならないとの主張及び不確実な税務ポジションの当グループによる評価
      の変更が含まれる）によって、当グループが最終的に納付する金額と税効果会計の金額とが大きく食い違っ
      てくる可能性もある。
      基準金利の廃止又は変更により、当グループと顧客又は他の市場参加者との合意並びに当グループのシステ

      ム及びプロセスの調整が必要となる可能性がある。
        2013年４月より、英国金融行為規制機構（FCA）はLIBORを管理しており、他の法域の規制機関は他の銀行
      間取引金利（IBOR）及び類似の基準金利の監視を強化している。また複数の法域でIBORから別の基準金利へ
      の移行の取組みが行われているところである。FCAは、2021年より後はLIBORの管理又はLIBORを維持するた
      めの他の措置の実施を継続しないことを2017年７月に発表し、代わりとなる参照金利に移行するよう利用者
      に促した。そのため、2021年より後にLIBORが現在と同じ基準で決定されると保証することは一切できな
      い。
        2018年第３四半期には、ユーロ・リスク・フリー・レートに関する民間部門のワーキンググループが、
      2020年１月１日よりEUベンチマーク規則により使用が禁止される予定のEONIA（ユーロ圏無担保翌日物平均
      金利）の代替としてESTER（ユーロ短期金利）を推奨している。また、米ドルLIBORの承継金利に推奨されて
      いる担保付翌日物調達金利（SOFR）を参照する先物契約の取引がシカゴ・マーカンタイル取引所で開始され
      ている。イングランド銀行は、ターム物SONIA                        (ポンド翌日物平均金利)参照金利の開発について協議してお
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      り、同金利は2019年下半期に利用可能となると見込まれる。国際スワップデリバティブ協会は、FCAからの
      命令の一環として、デリバティブで使用されるLIBORの代替として望ましい金利の選択肢について協議し
      た。  FCAと英国健全性規制機関は、当グループを含む英国内の銀行及び保険会社のCEOに対して、上級管理者
      及び取締役会がIBORからの移行に関連するリスクを把握し、代替金利への移行のために2021年の終わりまで
      にしかるべき準備措置を講じるよう保証することを求める書簡を送付した。また国際スワップデリバティブ
      協会は、2018年７月に、一定のIBORを参照するデリバティブ契約の新たな代替基準金利に関する技術的な問
      題について市場全体での協議を開始した。
        当グループが締結している契約のうち、IBORに関連する契約は相当数に上る。新たなリスク・フリーの代
      替参照金利は、期間構造を示さないため、現在、翌日物以外のターム物を指標としている商品の契約条件を
      変更する必要がある。契約には、関連するIBORが短期的に利用できなくなった場合に代替の金利を提供する
      ことを意図とした規定が含まれていることもある。ただし、当該規定は、関連するIBORが永久に廃止される
      場合には有効でないか又は恣意的な結果を生み出す可能性がある。更に、当グループの内部システム、制限
      及びプロセスの多くは、IBORを参照金利として活用している。代替の参照金利への移行には相当な労力が必
      要となる。
      英国の欧州連合離脱

        当グループは、英国が2019年３月にEUを離脱し、移行措置は離脱日近くにならなければ法的拘束力を有し
      ないという前提で英国のEU離脱への対応を計画している。依然として不透明な移行措置及び英国からEUへの
      金融サービスの提供に対して将来課される制限を考慮し、当グループは、UBSリミテッド（英国を拠点とす
      る当グループの子会社）のUBSヨーロッパSE（ドイツを本拠地とする子会社）への合併を完了した。そのた
      め、当グループは、UBSヨーロッパSEが欧州中央銀行から直接的に監督されることとなると予想している。
        英国がEUを離脱した後にUBS               AGロンドン支店からサービスを受けることのできるUBSリミテッドの顧客及
      び他のカウンターパーティは概ね、UBS                     AGロンドン支店に移されている。UBSリミテッドの残りの顧客及び
      他のカウンターパーティは、2019年３月１日に英国事業の移転手続が完了し、２つの事業体の合併が完了し
      た時点でUBSヨーロッパSEに移された。
        この合併に関連して、少数の職務が英国から他のヨーロッパの拠点へ移転されている。当グループは更
      に、UBSヨーロッパSEが獲得するであろう追加業務を反映するためにUBSヨーロッパSEの損失吸収力を強化す
      る予定である。
      当グループが財政困難に陥った場合、FINMAは、UBSグループAG、UBS                                    AG又はUBSスイスAGに関して再編成手

      続若しくは清算手続を開始するか又は保護措置を課す権限を有し、当該手続又は措置は、当グループの株主
      及び債権者に対して重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
        UBSグループAG、UBS           AG又はUBSスイスAGのようなスイスの銀行及び金融グループのスイス国内の親会社に
      ついて、債務超過であるか、流動性に深刻な問題があるか又は関連する期限の満了後に自己資本比率規制が
      もはや達成されないとの懸念に正当な根拠がある場合、FINMAは、スイス銀行法に基づき、当該事業体に関
      して広範囲な法的権限を行使することができる。当該権限には、保護措置の命令を下すこと、再編成手続を
      開始すること（及び当該手続に関連してスイスでの破綻処理実施権限を行使すること）、並びに清算手続を
      開始することが含まれ、当該権限は全て当グループの株主及び債権者に対して重大な悪影響を及ぼす可能性
      があるか、又はUBSグループAG、UBS                   AG若しくはUBSスイスAGによる配当金の支払い若しくは債務の返済を阻
      止する可能性がある。
        保護措置には、支払いの猶予若しくは繰延を義務付けるか又は結果として支払いを猶予するか若しくは繰
      り延べることとなる特定の措置が含まれる可能性があるが、これらに限定されない。当グループが当該保護
      措置に対して異議を申し立てる能力は十分でない可能性があり、債権者及び株主は、スイス法に基づき又は
      スイスの裁判所において、当該保護措置の賦課（支払いの繰延が義務付けられるか又は結果として支払いが
      繰り延べられる措置を含む。）に対する拒否、差止めの要求、又は異議申立てを行う権利を有さない可能性
      がある。
        UBSグループAG、UBS           AG又はUBSスイスAGに関して再編成手続が開始された場合、FINMAが行使する可能性
      のある破綻処理実施権限には、（ⅰ）手続の対象事業体の資産、債務及びその他の負債の全部並びに契約を
      他の事業体に移転する権限、（ⅱ）手続の対象事業体が当事者となっている契約のa.終了又は当該契約の終
      了権、当該契約に基づくネッティング権、b.当該契約に基づく特定の種類の担保の実行若しくは処分を行う
      権利、若しくはc.当該契約に基づく請求権、負債若しくは特定の担保を譲渡する権利の行使を最大２営業日
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      間、停止する権限、及び／又は（ⅲ）手続の対象事業体の株主資本の一部若しくは全部の評価減を行う権
      限、また当該株主資本の全部の評価減が行われた場合には、株式に転換するか又は手続の対象事業体の資本
      及 び他の負債性商品の評価減を行う権限が含まれる。株主及び債権者は、当該破綻処理実施権限の行使の根
      拠となる破綻処理計画を拒否する権利又は当該計画の差止めを求める権利を有さない可能性がある。株主及
      び債権者は、破綻処理実施権限の行使の決定に異議を申し立てる権利又は当該決定を司法手続若しくは行政
      手続若しくはその他により見直させる権利しか有さない可能性がある。
        破綻処理手続の対象事業体の株式及び債務の全部又は一部の評価減が行われる場合、関連する株主及び債
      権者は、その評価減の対象となる当該株式及び債務について一切支払いを受けることができない可能性があ
      り、当該評価減は永続的であり、投資家はその時点で又はその後に、株式又は他の参加権を受領せず、債務
      者の財産回復が見込まれる場合であっても評価増し又は他の補償を受ける権利を有さない可能性がある。
      FINMAが破綻処理手続の対象事業体の債務を株式に転換するよう命令した場合、投資家が受領する有価証券
      は、当初の債務よりも大幅に価値が下落している可能性があり、リスク・プロフィールも大幅に異なる可能
      性があり、当該転換により既存株主の所有権も希薄化する可能性がある。更に、株式を受領する債権者は、
      その後、破綻処理された事業体の倒産、清算又は解散が行われた場合、事実上、当該事業体の全債権者に劣
      後する可能性があり、投資家が投資額の全部又は一部を失うリスクが増大する可能性がある。
        FINMAは、再編成手続に関連する権限の行使について大きな自由裁量権を有する。更に、特定の種類の預
      金等、特定の区分の債務は優遇される。そのため、スイスの再編成手続の対象事業体の債務を保有する者に
      ついては、当該債務と同順位又は劣後する債務が、評価減又は株式への転換が行われていない場合であって
      も、当該債務を評価減されるか又は株式に転換される可能性がある。
        FINMAは、組織的に重要な世界規模の金融グループについて、当該銀行の本国の監督当局及び破綻処理当
      局が行う「シングル・ポイント・オブ・エントリー」の破綻処理戦略が望ましいと述べており、最上位のグ
      ループ会社に注目している。これは、UBS                      AG又はUBSグループAGの他の子会社のうちいずれかが相当な損失
      を計上した場合、FINMAがUBSグループAGのみに関して再編成手続を開始することができ、当該損失が近い将
      来、UBSグループAGに影響を与える可能性があるという懸念に正当な根拠がある場合、UBSグループAGの負債
      のベイル・インを命令することができるということを意味する。その場合、UBS                                         AG又はUBSグループAGの他
      のいずれかの子会社の債務は一切影響を受けずに残存する可能性があるが、UBSグループAGの株主資本、資
      本及び他の負債性商品は、UBS                AG又は他の当該子会社の資本再編を行うために、評価減され、かつ、UBSグ
      ループAGの株式に転換されるか又はそのいずれか一方が行われる可能性がある。
      流動性リスク

      流動性及び資金調達管理は当グループの継続的な事業遂行に不可欠である。

        当グループの事業の実行可能性は、資金調達源の利用可能性に依拠しており、その成功は、全ての市場状
      況において当グループの資産ベースを効果的に補強することが可能となる時期、額、期間及び利率にて資金
      を獲得する能力に依拠している。かかる資金源は通常安定しているが、将来、特に一般的な市場の混乱又は
      信用スプレッドの拡大により変化する可能性はあり、資金調達費用にも影響が及ぶ可能性がある。当グルー
      プの流動性及び資金需要の大部分は、小口預金及び大口預金並びに短期金融商品の通常発行を含む、短期か
      つ無担保の資金源を活用して充足される。短期の資金調達の利用可能性における変化は突然起こる可能性が
      ある。
        更に、より厳格な所要自己資本及び所要流動性並びに資金需要は、担保付資金源及び安定的な資金源とし
      ての預金双方の競争を増し、資金調達コストの増大へ結びつくと思われる。所要自己資本の一部として損失
      を吸収するための負債の追加、最低限のTLACを当グループの持株会社及び子会社に保つという規制要件、並
      びに破綻処理当局がTLAC及びその他債務をベイル・インする権限及び当該権限の行使方法が不確定であるこ
      とにより、当グループの資金調達費用が増加するであろうし、当グループの事業に他の変更がなければ、必
      要とされる資金調達総額が増加する可能性がある。
        当グループの信用格付の引下げは、有価証券及びその他債務の市場価値に悪影響を及ぼす可能性があり、
      特にホールセール無担保資金源からの資金調達に関し資金調達費用を増加させる可能性があり、特定の資金
      調達の利用可能性に影響が及ぶ可能性がある。更に、当グループが、2012年６月のムーディーズによる当グ
      ループの長期債務の格付の引下げに関連して経験したように、格付の引下げの際には、取引契約に基づき追
      加担保の差入又は追加現金の支払いを要求されることもあり得る。当グループの信用格付もまた、当グルー
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      プの強固な資本基盤及び評判とともに、顧客及びカウンターパーティの信頼の維持に貢献するものであり、
      格付の変更は当グループの一部の事業の業績に影響を与える可能性がある。
        流動性及び資金調達          ：当グループは、見込まれるストレス時の短期的な純資金流出に備えた優良流動資産
      の流動性カバレッジ比率、安定調達比率を維持する要件案及びその他類似の流動性要件及び資金調達要件に
      より、高い水準を流動性全体について維持することが義務付けられ、又は受取利息及び支払利息を最適化す
      る当グループの能力が制限される可能性があり、特定の事業の魅力を損ない、当グループの利益を生み出す
      全般的な能力が低下する可能性がある。流動性カバレッジ比率及び安定調達比率の要件はいずれも、当グ
      ループが短期的な資金に過度に依存しないこと及び当グループの非流動資産のための長期資金調達が十分で
      あることを徹底することを意図しており、その算定は、市場全体及び企業に特有のストレスのある状況にお
      いて、資金流出の相対的な可能性及び流出額並びに利用可能な追加的資金調達の資金源について前提を置い
      ている。実際のストレス状況下において当グループの資金流出額がこの前提額を超えないという保証はな
      い。更に、当グループの子会社の多くは、最低所要自己資本、流動性要件及び類似の要件を遵守しなければ
      ならない。そのため、UBSグループAG及びUBS                       AGは、子会社の資本の大部分を出資し、子会社の流動性を高
      めた。これらの資金は、関連する事業体の資金需要及び担保の必要性を満たすために利用することができる
      が、通常、当グループ全体での使用を目的としてすぐに利用できるものではない。
      戦略、管理及び営業に関するリスク

      当グループは、戦略プランを継続的に実行できない可能性がある。

        過去７年間にわたり当グループは、グローバル・ウェルス・マネジメント事業及びスイスの当グループ総
      合銀行に注力すべく、アセット・マネジメント及び極めて小規模でより資本効率の高いインベストメント・
      バンクによって補完しつつ事業の変革を実施し、コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポー
      トフォリオでのリスク加重資産とレバレッジ比率分母の使用を大幅に縮小し、大幅なコスト削減を実施して
      きた。当グループは近年、戦略実施状況の最新情報を示し、業績目標を更新し、資本及びリソースに関する
      指針を提示してきた。当グループの戦略の実行を完全に達成することができないか若しくは当グループの業
      績目標を達成できない又は戦略の実行や業績目標の達成に遅れが生じるリスクが依然として存在する。市場
      事由若しくは他の要因が当グループの目標達成能力に悪影響を及ぼす可能性がある。マクロ経済の状況、地
      政学的な不確実性、規制要件の変更及びこのような規制要件を遵守するための継続的費用により、当グルー
      プは、過去の目標及び計画を調整しなければならなくなり、将来においても再び調整する必要が生じる可能
      性がある。
        当グループは、戦略プランを達成するために、技術及びインフラストラクチャーへの多額の支出を続け、
      顧客経験を改善しデジタル商品及びサービスを向上させ更に使用可能にし効率を高める予定である。当グ
      ループが新技術へ投資しても、当グループの目標が十分に達成されないか又は顧客を惹きつけつなぎとめる
      当グループの能力が改善されない可能性がある。更に、当グループがデジタル対応可能な商品及びサービス
      を提供する際に、バリューチェーンの様々な部分において、既存の競合会社と新規金融サービス提供者の両
      面から競争に直面する可能性がある。デジタル対応可能な競争力の高い商品及びサービス並びにプロセスを
      開発し実行する当グループの能力が、当グループの競争力の重要な要素となると考えられる。
        また当グループの戦略の一環として、当グループの営業効率を、一部コスト管理により改善するよう努め
      ている。当グループは、当グループの事業目的と整合する実現可能なコスト削減機会を識別することができ
      ない可能性があり、コスト削減の実現が遅れるか又は当グループの見込みほどは実現されない可能性があ
      る。規制上の一時的及び永続的な費用及び業務上の要求が予想を上回った分は、費用削減額により一部減殺
      され、当グループの過去の費用削減目標の達成が遅れ、営業効率の改善のための当グループの継続的な取組
      みの実行が引き続き困難となる可能性がある。
        外注、ニアショアリング、オフショアリング、インソーシング又は人員削減による当グループの総人員の
      変化は、効果的に対処しなければ、当該変化により、費用及び他の利益を達成する当社の能力に影響を及ぼ
      す可能性があり、運営上の損失が生じることとなる可能性がある。また当該変化により、かかる従業員戦略
      を通じて達成することが意図されている費用削減よりかなり前に、損益計算書に認識される費用が生じる可
      能性がある。その例として、不動産賃貸借契約に係る引当金を認識する必要がある場合又は不採算事業の中
      止若しくは処分に関連して、以前は他の包括利益に記録されていた為替差損が損益計算書に振り替えられる
      場合が挙げられる。
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        また、当グループは、有効性及び効率性に関するプログラムを実行する中で、当グループの競争力を維持
      し、当グループの目標とするリターンを達成するため又は既存の若しくは新規の規制要件及び予想を遵守・
      実現するために必要な能力を偶発的に喪失したり低下させたりする意図しない結果を経験する可能性があ
      る。
      オペレーショナル・リスクは、当グループの事業に影響を及ぼす。

        当グループの事業は、異なる通貨による複数のかつ様々な市場において大量でその多くが複雑な取引を処
      理する当グループの能力、当グループが服する多くの様々な法体制及び規制体制の要件を遵守する能力、並
      びに無許可の、架空の又は詐欺の取引を防止し、速やかに発見し、停止する能力に依拠している。当グルー
      プはまた、決済システム、為替、情報の処理業者並びにセントラル・カウンターパーティ等、第三者が管理
      するシステムへのアクセス及びその機能にも依拠している。当グループ又は第三者のシステムが故障する
      と、当グループに悪影響が及ぶ可能性がある。当グループのオペレーショナル・リスクの管理及び統制に関
      するシステム及びプロセスは、当グループの活動に伴うリスク（処理過程のミス、実行ミス、違法行為、無
      許可取引、詐欺行為、システム障害、金融犯罪、サイバー攻撃、情報セキュリティ違反、不適切又は効果の
      ないアクセス制御、セキュリティ障害及び物理的防御の失敗から生じるリスクを含む。）の適切な管理の確
      保を支援することが企図されている。当グループの内部統制によってこれらのリスクの特定及び是正を行え
      ない場合又は行えないことが判明した場合、当グループは、業務支障をきたし、2011年９月に公表された無
      許可取引事件で発生した重大な損失のような多額の損失を招くおそれがある。
        当グループ及び他の金融サービス会社は、セキュリティ侵害並びにサイバー攻撃及び他の形式の攻撃にさ
      らされており、その一部は、秘密情報若しくはシステムへのアクセス権の取得、サービスの妨害又はデータ
      の破壊をもくろむ、的を絞った高度な攻撃である。これらの攻撃は、ウイルス又はマルウェアの導入、
      フィッシング及び他の形態のソーシャル・エンジニアリング、分散型DoS攻撃並びにその他の手段によって
      試みられる可能性がある。これらの試みは、直接行われるか又は当グループの従業員、第三者サービス提供
      者若しくはその他ユーザーの機器若しくはセキュリティパスワードを使用して行われる可能性がある。外部
      からの攻撃に加え、当グループは、従業員等による内部方針及び手続の不遵守並びに当グループのデータの
      誤用により顧客データを喪失したことがある。当グループは、当グループのシステム又はデータへの脅威を
      予想、検出又は認識できない可能性があり、また当グループの予防措置が攻撃又はセキュリティ侵害を予防
      するのに効果的でない可能性がある。当グループの予防措置にも関わらずセキュリティ侵害が発生した場
      合、特定の侵害又は攻撃を直ちに検出することはできない可能性がある。特定の攻撃が検出された場合で
      も、その攻撃の性質と範囲を調査し評価するためには時間が必要である。当グループのシステム又はデータ
      のセキュリティ侵害又は回避が成功した場合、当グループの業務の妨害、当グループ又は当グループの顧客
      に関する秘密情報の不正使用、当グループのシステムへの損害、当グループ又は当グループの顧客の金銭的
      損失、データ保護法及び類似の法律の違反、訴訟エクスポージャー及び当グループの評判の侵害等、当グ
      ループに重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
        当グループには、EU一般データ・プライバシー規則等、複雑で頻繁に改正される、顧客データ及び個人
      データの保護に関する法令が適用される。当グループが個人データの収集、使用及び移転を行う際に適用法
      令を必ず遵守するようにするには、相当な資源が必要となり、当グループの業務の実施方法に影響を与える
      可能性がある。当グループは、適用法令を遵守しなかった場合、罰金、処罰及びその他制裁を科される可能
      性がある。また、当グループのベンダー若しくはその他サービス提供者又は顧客若しくはカウンターパー
      ティが当該法令を遵守しないか又は保護対象データをしかるべき方法で管理しなかった場合、当グループが
      上記のような処罰を受ける可能性がある。更に、顧客データ又はその他データを喪失又は漏洩した場合、当
      グループの評判を傷付け当グループの事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
        近年の米国及びその他の国の政府による金融機関に関する政策の主要な焦点は、マネーロンダリング及び
      テロの資金調達を食い止めることである。当グループは、当グループが業務を行っている多くの国の法律に
      基づき、マネーロンダリング及びテロの資金調達の発見、防止及び報告並びに顧客の身元情報の確認を目的
      とした有効な方針、手順及び管理を維持することを義務づけられている。当グループはまた、米国海外腐敗
      行為防止法や英国贈収賄防止法等、腐敗行為防止及び他者による公務員への不正な支払いに関する法令にも
      服している。当グループは、当該法令を遵守するよう設計された方針、手続き及び内部管理を実施してい
      る。しかしながら、米国の規制当局より、当グループの米国での業務におけるマネーロンダリング防止プロ
      グラムの設計及び運用が不十分であるとの判断を受けた。当グループは、当グループのプログラムに対する
      規制上の要件を十分に満たすことを目的として、このような規制当局による判断に対処するための重要なプ
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      ログラムを実施している。マネーロンダリング、テロの資金調達又は腐敗行為を防ぐのに十分なプログラム
      を維持し、実施できなければ、またそれらの分野での当グループのプログラムが失敗すれば、法的執行行為
      及 び当グループの評判に及ぶダメージの両面で深刻な結果を招く可能性がある。国、事業体及び個人に対し
      て科される制裁が頻繁に変更されたり、ますます複雑化したりすると、当グループの監視費用及び制裁要件
      の遵守費用が増大し、以前には許可されていた顧客の活動が制裁の対象となっていることを適時に特定する
      ことができないリスクが増大する。
        規制要件の新設及び改正並びに当グループによる法人体制の変更により、当グループが行う規制上及びそ
      の他の報告の分量、頻度及び複雑さは大幅に増している。規制当局は更に、当グループによる内部報告及び
      データ統合並びに管理報告に関する要請を大幅に増大させている。当グループは、当該要件を満たしたイン
      フラを構築するために多額の費用を負担しており、今後も引き続き負担する。外部報告要件を適時にかつ正
      確に満たさない場合又は内部報告、データ統合及び管理報告に関する規制上の要請を満たさない場合、当グ
      ループは、強制措置を受けることとなるか又はその他悪影響を受けることとなる可能性がある。
        一定の種類のオペレーショナル・コントロールの弱点及び瑕疵もまた、正確かつ適時の財務報告書を作成
      し公表する当グループの能力に悪影響を与える可能性がある。
        更に、当グループが構築している緊急時対策にかかわらず、当グループの業務遂行能力は、当グループの
      業務及び当グループが業務を行っている共同体を支えるインフラの混乱によって悪影響を受けることがあ
      る。これには、自然災害、疫病の流行、市民暴動、戦争又はテロリズムによる混乱が含まれる可能性があ
      り、また当グループ又は当グループの取引相手の第三者が利用する電力、通信、交通又はその他のサービス
      もかかわる可能性がある。
      当グループは、変化する市場、規制及びその他の状況に応じて当グループのウェルス・マネジメント事業の

      変更を実行することができない可能性がある。
        当グループのウェルス・マネジメント事業及びアセット・マネジメント事業は、規制上の監督が強化さ
      れ、受託者の基準及びその他の注意基準に関する基準が変更されつつある環境の中で行われており、運用会
      社又はアドバイザーと顧客との間の利益相反を軽減又は排除することが重視され、投資マネジャー及び他の
      業界参加者の世界的なシステム及びプロセス全体にわたって効果的な実施が必要となっている。例えば、
      SECは、ブローカーと投資顧問の小売顧客に対する義務の強化と明確化を目的として新たな規制と解釈を提
      案した。提案された要件が採用された場合、米国でのグローバル・ウェルス・マネジメント事業の大部分に
      適用される可能性があり、当グループは、当該規制が完全に発効された場合、当該規制を遵守するために、
      業務過程、方針及び顧客との対話に関する条件を大幅に変更しなければならない可能性がある。更に、当グ
      ループが欧州連合内で顧客にアドバイザリー・サービスを提供する場合、MiFID                                         Ⅱによって当グループは新
      たな要件（顧客との契約に関する新規要件を含む。）を課せられる。
        UBSは、世界規模での税務情報の自動交換がスイスで実施されると予測して金融当局がクロスボーダー投
      資と会計上のアムネスティ制度を更に重視するようになったこと及びこれらの変化に対応してUBSが実施し
      てきた措置により、多年度にわたってクロスボーダーの資金流出を経験している。現地の税法又は税規制の
      更なる改正及びその実施、クロスボーダーの税務情報交換体制の実施、国内でのタックス・アムネスティ若
      しくは実施プログラム又は類似の措置は、当グループの顧客が当グループと事業を行うことの可否若しくは
      意思に影響を及ぼす可能性があり、更にクロスボーダーの資金流出が発生することとなる可能性がある。
        近年のグローバル・ウェルス・マネジメント事業部門における新規純資金流入は、主にアジア太平洋地域
      の顧客及びグローバルな超富裕層の顧客に由来するものであった。徐々に、これらの利益率の低い層や市場
      からの資金の流入が、利益率の高い層や市場、とりわけクロスボーダーの顧客からの資金流出に取って代わ
      りつつある。この変動は、顧客の商品選好の変化とあいまって、以前に比べて利益率の低い商品が当グルー
      プの収入のより大きな割合を占めるという結果をもたらし、グローバル・ウェルス・マネジメント事業部門
      の利益率に下向きの圧力をかけている。
        上記の考察が指し示すように、当グループはアセット・ギャザリング事業での顧客資産の流出の可能性及
      び特にグローバル・ウェルス・マネジメント事業の収益性に影響を及ぼす変更にさらされている。事業環境
      の変化が当グループの収益性、貸借対照表及び資本基盤に与える影響に対処するために当グループが実施す
      る可能性のある構想には、当該影響を中和させることができない可能性があり、2015年の当グループの貸借
      対照表及び資本最適化計画で発生したような新たな資金の流出や顧客預金の減少が発生する可能性がある。
      これらの傾向や進展の悪影響を打ち消すべく当グループが行う努力が成功するという保証はない。
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      当グループが表明した資本還元益目標は、一部には資本比率に基づいており、かかる資本比率は規制上の変
      更の影響を受け、大幅に変動する可能性がある。
        当グループは、13％前後のCET1自己資本比率及び3.7％前後のCET1レバレッジ比率を保ち、営業すること
      を予定している。このような比率を維持する当グループの能力は数多くのリスクにさらされている。かかる
      リスクには、当グループの財務成績、当グループのCET1自己資本比率の算定に悪影響を及ぼす可能性のある
      資本基準、方法及び解釈の変更の影響、リスクの追加、又は資本バッファーの賦課、並びに子会社に対する
      所要資本、流動性及び類似の要件の追加適用が挙げられる。当グループの業績は、本書に記載される他の要
      因に起因する事由により悪影響を受ける可能性がある。また、訴訟及び規制上のリスク並びにオペレーショ
      ナル・リスク事由等の場合には、突発的に多額の損失が発生する可能性がある。このようなリスクにより、
      株主への利益還元のために利用できる資本の額が減少し、株式買い戻し計画を伴う累進的現金配当の資本還
      元目標を達成する当グループの能力が妨げられる可能性がある。
      当グループが資本基盤を維持できない場合、当グループの戦略実行能力、顧客基盤及び競争上の地位に悪影

      響を及ぼす可能性がある。
        当グループの資本基盤は、当グループの戦略の重要な要素である。当グループは、その資本基盤により、
      当グループの事業を成長させ、規制上及び自己資本の要件の増大に対処することができる。当グループの資
      本基盤は、当グループの顧客及び利害関係者に安心感を与え、当グループの資本還元方針の基盤を形成し、
      当グループの信用格付に寄与している。当グループの自己資本比率は、主にRWA、レバレッジ比率の分母及
      び適格資本から得られている。それらはいずれも多くの要因により変動する可能性があり、一部の要因は当
      グループの制御が及ばないものである。
        当グループの適格資本は、純利益又はその他の包括利益に計上される損失により減少する可能性がある。
      適格資本が減少する原因には他にも、証券化エクスポージャーの格付けにおける低下、取得及び売却による
      のれんの水準の変化、持分の価額に影響する為替の不利な動き、特定の種類のポジションに係る評価が不確
      実な場合に要求される慎重を期した調整、並びにその他の包括利益に計上される特定の年金基金資産及び負
      債の価額の変動又は当グループの確定給付債務純額の変動を計算するために使用される金利及びその他の前
      提の変動等が挙げられる。
        RWAは、当グループの事業活動、当グループのエクスポージャーのリスク・プロファイルにおける変化、
      当グループの外国為替エクスポージャーの変化及び外国為替相場の変動並びに規制に左右される。例えば、
      市場のボラティリティの高さ、信用スプレッドの拡大、不利な為替の動き、カウンターパーティ・リスクの
      増大、経済環境の悪化又はオペレーショナル・リスクの増大等がRWAの増大につながる可能性がある。当グ
      ループは近年、戦略を実施することにより当グループの市場リスク及び信用リスクのRWAを大幅に縮小させ
      たが、オペレーショナル・リスクRWA、特に訴訟、規制上及び類似の問題により生じるオペレーショナル・
      リスクRWAの増加並びにRWAの算定に関する規制上の変更及びRWAの規制上の追加によりその減少の大部分が
      相殺された。RWA算定における変更又は上記の追加補完RWA費用若しくは一定のエクスポージャーに適用され
      る乗数が課されること及び他の方法の変更に加え、銀行に関する国際資本基準に対して近年採用された変更
      の実施によって、当グループのRWAが大幅に増加する可能性がある。
        レバレッジ比率は、バランスシート志向の指標であるため、バランスシート集約度の小さい業務に比べ、
      融資等のバランスシート集約型の業務を制限し、当グループが他のリスクに基づく所要自己資本を満たした
      としても、当グループの事業を抑制するものとなりかねない。当社のレバレッジ比率分母は、とりわけ、預
      金及び貸付け等の顧客の活動水準、外国為替相場、金利及びその他市場の要因に左右される。これらの要因
      の多くは、全体的又は部分的に当グループの制御が及ばないものである。
      当グループは、収益機会若しくは競争機会を見極め若しくは捉えることができず、又は有能な従業員を雇用

      し勧誘することができない可能性がある。
        金融サービス業界の特徴には、激しい競争、絶え間ない革新、制限的で細かな（時に細分化された）規制
      及び統合の進行が挙げられる。当グループは、地方市場レベル及び個々の事業レベルでの競争、並びにその
      規模及び範囲において当グループに匹敵する世界的な金融機関からの競争に直面している。個々の市場に対
      する参入障壁及び価格形成レベルでの障壁は、新たな手法により徐々になくなりつつある。当グループは、
      このような動向が継続し、競争が激しくなると予想している。当グループが市場の動向及び展開を見極める
      ことができず、適切な事業戦略を考案及び実施することによりかかる市場動向及び展開に対応せず、当グ
      ループのデジタル・チャネル及びツール含む当グループの手法を十分に発展させ若しくは最新のものにせ
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      ず、又は必要となる有能な人材を勧誘し若しくは雇用することができない場合、当グループの競争力及び市
      場における地位は、徐々に侵食されるおそれがある。
        当グループの従業員報酬の金額及び構成は当グループの業績のほかに競争的要素と規制上考慮すべき事項
      の影響も受けている。
        当グループは近年、規制当局及び株主を含む様々な利害関係者の要求に応えて、また当グループの職員の
      利益と他の利害関係者の利益を更に一致させるために、株式報奨の平均繰延期間を引き延ばし、権利喪失規
      定を拡大し、更に限定された範囲で、業績に連動した一定の報奨に対するクローバック条項を導入した。ま
      た当グループは、グループ執行役員会（GEB）の構成員及び他の一定の従業員の固定報酬と変動報酬の割合
      の上限を個別に導入した。
        従業員報酬の金額及び構成に対する制約、繰延報酬の多さ、業務成績条件及び権利未確定報奨の喪失を引
      き起こすその他の状況が、当グループの重要な従業員を雇用し勧誘する当グループの能力に悪影響を及ぼす
      可能性がある。重要な従業員の喪失及び代わりの有能な従業員を勧誘できないことは、当グループが自らの
      戦略を実行し、当グループの業務及び管理環境の改善を成功させる能力を深刻に損なう可能性があり、当グ
      ループの業績に影響を与える可能性がある。スイス法では、株主が毎年、取締役会（BoD）及びGEBの報酬を
      承認することが求められる。当グループの株主がGEB又はBoDに対する報酬を承認しなかった場合、経験豊か
      な取締役及び上級役員をつなぎとめる当グループの能力に悪影響を及ぼすと考えられる。
      当グループは、当グループの事業において発生し得る損失の回避又は制限のための自己のリスク管理・統制

      プロセスに依拠している。
        統制されたリスクを取ることは、金融サービス企業の事業の重要な一部である。リスクを取る活動による
      損失には避けられないものもあるが、長期的に成功するためには、取るリスクと得られるリターンとのバラ
      ンスを保たなければならない。従って、通常の市況における場合だけでなく、エクスポージャーの集中が深
      刻な損失を生じさせる可能性のある、より極端なストレスのある状況においてリスクが生じる場合にも、自
      己のリスクを精緻に見極め、評価し、管理し、統制しなければならない。
        2007年から2009年の金融危機の間に見られた通り、当グループは、当グループのリスク測定及びシステム
      では予想することのできない急激又は突発的な市場事由から発生する深刻な損失を常に回避できたわけでは
      ない。当グループのリスク対策、集中の統制並びに相関性を有するエクスポージャーを見極めるために当グ
      ループがリスクを統合する範囲は、金融市場が歴史的に深刻な低迷に直面した時に不適切であることが判明
      した。その結果、当グループの債券トレーディング・ポジションは、特に2008年及び2009年において著しい
      損失を計上することになった。当グループは、リスク管理・統制体制を大幅に変更及び強化し、当グループ
      が取るリスクに関連して保有する資本を増加させた。しかしながら、当グループは、将来、例えば以下のよ
      うな場合に、更なる損失を被る可能性がある。
      －　自己のポートフォリオのリスク、特にリスク集中及び相関性あるリスクを完全に見極めていなかった場
         合。
      －　見極めていたリスクの評価、又は不利な動向に対する対応が、時機を失しているか、不適切、不十分又
         は妥当でないことが明らかになった場合。
      －　市場が、その速度、方向性、深刻さ又は相関関係という点において当グループの予期しない方向に動
         き、ゆえに、結果的に生じた環境において当グループのリスク管理能力が悪影響を受けた場合。
      －　当グループが第三者に対する信用エクスポージャーを有しているか又は第三者の証券を保有している場
         合で、その第三者が、何らかの事由により深刻な影響を受け、当グループのリスク評価により示された
         水準を超えるデフォルト及び減損が当グループに発生した場合。
      －　カウンターパーティから提供されている担保物又はその他の担保が、カウンターパーティの不履行時点
         で、債務を補填するには不十分であることが明らかになった場合。
        当グループは、大規模なスイスのモーゲージ・ポートフォリオ等、様々な国における不動産関連のエクス

      ポージャーを有している。当グループは、このポートフォリオが極めて慎重に運用されていると考えている
      が、それにもかかわらず、スイスの不動産市場が著しく悪化した場合に、当グループが損失を被る可能性が
      ある。当グループはまた、主にコーポレート・センターでレガシー・リスク・ポジションを保有している。
      多くの場合、当該リスク・ポジションは流動性を欠いており、価値が再び悪化する可能性がある。
        当グループはまた、顧客のためにリスクを管理している。当グループが顧客のために保有する資産のパ
      フォーマンスは、上記と同様の要因により悪影響を受ける可能性がある。顧客が損失を被った場合、又は顧
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      客が当グループにおいて保有する資産のパフォーマンスが、顧客が投資パフォーマンスを評価するためのベ
      ンチマークに追随しなかった場合、当グループは、手数料収入が減少し、投資資産が減少し、又は運用委託
      を 解消される可能性がある。
        戦略的なイニシアチブの一環として行われる株式投資及び当グループにより運用される投資信託の設定時
      に行われる当初資金投資等の投資ポジションもまた、市場リスク要因の影響を受ける可能性がある。かかる
      投資対象は、多くの場合、流動性を持たず、一般的に、通常のトレーディング期間よりも長い保有が意図さ
      れ又は要求されるものである。かかるポジションの公正価値の下落は、当グループの収益にマイナスの影響
      を及ぼすおそれがある。
      風評リスク

      当グループの評判は、当グループの成功にとって重要なものである。

        当グループの評判は当グループの戦略プラン、事業及び将来性の成功に不可欠なものである。評判のダ
      メージを覆すことは困難で、その改善には時間がかかる傾向にあり、測定が難しい。金融危機の間の非常に
      大きな損失、当グループのクロスボーダーのプライベート・バンキング・サービスに関する調査、LIBOR関
      連の問題及び外国為替に関する問題に係る犯罪解決並びにその他の問題は当グループの評判に深刻なダメー
      ジを与えた。こうした事象による評判へのダメージは、当グループの資産受入れ事業全般にわたって顧客及
      び顧客の資産が減少したことの大きな要因であると考えられる。評判を傷つける新たな事象が発生した場
      合、当グループの経営実績及び財務状態、更に事業戦略目標及び財務目標の達成能力に重大な悪影響を与え
      る可能性がある。
      見積り及び評価リスク

      当グループの財務成績は、予測及び評価の変更並びに会計基準の変更からマイナスの影響を受ける可能性が

      ある。
        当グループは、国際財務報告基準（IFRS）に従って当グループの連結財務諸表を作成している。当該会計
      基準を適用する場合、連結財務諸表の作成時には不確実性の高い見積り及び予測に基づく判断を用いる必要
      がある。これには、例として、金融商品の公正価値の測定、繰延税金資産の認識、のれんの減損評価並びに
      訴訟、規制上の問題及び類似の問題を含む偶発事象に対する引当金の見積りが挙げられる。当該判断（その
      基礎となる見積りや予測を含む。）は、それまでの経験、将来の予測及びその他の要因を含んでいるため、
      現在の状況に基づき、引き続き関連性のあるものであるかを判断するために定期的に評価されている。別の
      予測に基づくと、報告済みの業績が異なることとなる可能性がある。予測を変更した場合又は進展する市況
      を反映するために必要な変更を行わなかった場合、予測の変更事由が発生した期間の財務諸表に重大な影響
      が及ぶ可能性がある。偶発事象に対する引当金は、考えられる結果が広範囲にわたり、また、不確実性が大
      きいと仮定して見積りを行わなければならない可能性がある。例えば、当グループのフランスでの法的手続
      に関して考えられる結果は広範囲にわたるため、適切な引当金の評価に関連する不確実性が増大する。将来
      の見積り及び予測が現在の見通しから外れた場合、当グループの財務成績にも悪影響が及ぶ可能性がある。
        IFRS又はその解釈の変更によって、当グループの今後の報告済みの業績及び財務状況が、現在の予想と異
      なるものとなったり、又は、会計基準を遡及適用することにより、過去の業績がこれまでに報告されたもの
      と異なるものとなったりする可能性がある。かかる変更はまた、当グループの所要自己資本及び自己資本比
      率に影響を及ぼす可能性がある。例えば、当グループは2018年１月１日に発効したIFRS第９号を採用してお
      り、これにより当グループは、償却原価で計上される金融商品及びその他一定のポジションの会計処理の変
      更を義務付けられており、信用損失を既発生損失に基づき記録するのではなく、貸出時点から予想信用損失
      の純額を記録するよう義務付けられ、全般的に、認識されている貸倒引当金が増加することとなると予想さ
      れる。更に、IFRS第９号のECLの規定により、ECLが信用サイクルにおける変動及び当グループのローン・
      ポートフォリオの構成に応じて変化するため、信用損失費用がより大きく変動する可能性がある。この影響
      は悪化する経済環境において更に顕著に現われる可能性がある。
      UBS  AGの財務成績、財務状況及び将来における債務の支払能力は、UBSスイスAG、UBSアメリカズ・ホール

      ディングLLC、UBSヨーロッパSE及びその他の子会社から受領する調達資金、配当及びその他の分配金に影響
      を受ける可能性があり、また、かかる調達資金、配当及びその他の分配金は、制限に服する可能性がある。
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        UBS  AGの将来における債務の支払能力は、UBSスイスAG及びその他の子会社から受領する調達資金、配当
      及びその他の分配金（もしあれば）の水準に影響を受ける可能性がある。当該子会社がUBS                                               AGに直接的又は
      間 接的に融資又は配当を行う能力は、いくつかの要因（融資契約及び適用ある法律の要請による制限並びに
      規制上、財務上又はその他の制限を含む。）に起因して制約を受ける可能性がある。特に、UBS                                                 AGの直接及
      び間接の子会社（UBSスイスAG、UBSアメリカズ・ホールディングLLC及びUBSヨーロッパSEを含む。）は、配
      当の支払いを制限する法令、当該子会社からUBS                         AGへの資金の流れを遮り若しくは抑制する権限を規制機関
      に付与する法令、又はUBS              AG若しくは当グループのその他の会社が当該子会社に対し行った融資若しくはそ
      の他の投資を当該子会社が返済する能力に影響を及ぼす可能性がある法令に服している。例えば、米国CCAR
      手続は、UBSの米国中間持株会社に対し、９四半期にわたる非常に厳しい仮定上の経済シナリオ下におい
      て、同会社が最低自己資本基準を充足し続けられることを示すよう要求している。同会社が定量的資本要件
      を満たすことができない場合、又は資本計画手続に対する連邦準備制度理事会の定性的評価が低い場合、
      UBSの米国中間持株会社は、配当の支払や分配の実施を禁止されると予想される。この様な制限及び規制措
      置は、UBS      AGがその債務の履行のために必要とする資金の利用を妨げる可能性がある。また、子会社の清算
      又は更生の際の財産分配に参加するUBS                     AGの権利は、当該子会社の債権者のあらゆる優先債権に服する。
        更にUBS     AGは、随時その一定の子会社の支払債務の一部について保証を行う可能性がある。これらの保証
      により、UBS       AGは、自らの債務の弁済に充てる流動性が必要となる時期に、子会社又はその債権者若しくは
      取引先に対して多額の資金又は資産を提供することを求められる可能性がある。
     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

        本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2018年12月31日現在において判断したものであ
      る。
      UBS   AG（連結）総損失吸収力及びレバレッジ比率情報

      ゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの要件及び情報

      　UBSは、スイス連邦銀行法に基づくシステム上関連ある銀行（SRB）と考えられ、UBSグループAG及びUBS

      AGは両者とも、連結ベースで、スイスSRBに適用あるバーゼルⅢの枠組みに基づく規制に服している。
      　UBS   AG（連結）に適用あるスイスSRBの枠組み及び要件は、UBSグループAG（連結）に適用ある同枠組み及
      び要件と一致する。
      　UBS   AGは、単体ベースでゴーイングコンサーン・ベースの要件に服している。UBS                                        AG（単体）についての
      資本及びその他の規制情報は、www.ubs.com/investorsに掲載される「Holding                                         company     and  significant
      regulated      subsidiaries       and  sub-groups」（英文）、並びにwww.ubs.com/investorsに掲載される「Pillar
      3 disclosures」の2018年12月31日付第３の柱に関する報告（英文）に記載されている。
      　下記の表は、UBS          AG（連結）に関する2018年12月31日現在のリスク加重資産（RWA）及びレバレッジ比率
      分母（LRD）に基づく要件及び情報を記載している。
                                                  １

     スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの要件及び情報
     2018年12月31日現在                    移行規定を含むスイスSRB                    2020年１月１日現在のスイスSRB
     単位：百万米ドル、
     別掲されている場合を除く                  RWA           LRD          RWA           LRD
     所要損失吸収力                ％           ％          ％           ％

     普通株式等Tier      1自己資本
                      9.75    25,620       2.90     26,229     10.29     27,039       3.50     31,656
      内、最低自己資本                5.40    14,193       1.90     17,185      4.50    11,828       1.50     13,567
      内、バッファー自己資本                4.06    10,671       1.00     9,045     5.50    14,456       2.00     18,089
      内、カウンターシクリカルな
          ２
      バッファー                0.29      755                0.29      755
     最大その他Tier      1自己資本
                      3.40     8,937      1.10     9,949     4.30    11,302       1.50     13,567
      内、高トリガーの損失吸収その他
      Tier  1最低自己資本
                      2.60     6,834      1.10     9,949     3.50     9,199      1.50     13,567
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      内、高トリガーの損失吸収その他
      Tier  1バッファー自己資本
                      0.80     2,103                 0.80     2,103
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自
                                            ３           ３
     己資本                13.15     34,556       4.00     36,178     14.59     38,341      5.00     45,223
     ベース・ゴーンコンサーン・ベースの
     損失吸収力（適用ある追加額及びリ
                       ４           ４          ５           ５
     ベートを含む。）                 7.48     19,650      2.52     22,792     12.01     31,572      4.20     37,987
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸
     収力                 7.48    19,650       2.52     22,792     12.01     31,572       4.20     37,987
     総損失吸収力                20.62     54,206       6.52     58,971     26.60     69,913       9.20     83,210
     適格損失吸収力

     普通株式等Tier      1自己資本
                     13.17     34,608       3.83     34,608     13.17     34,608       3.83     34,608
     高トリガーの損失吸収その他Tier            1自
       ６
     己資本                 5.26    13,813       1.53     13,813      2.97     7,805      0.86     7,805
      内、高トリガーの損失吸収その他
      Tier  1自己資本
                      2.97     7,805      0.86     7,805     2.97     7,805      0.86     7,805
      内、低トリガーの損失吸収Tier            2自
      己資本                2.29     6,008      0.66     6,008
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自
     己資本                18.42     48,421       5.35     48,421     16.14     42,413       4.69     42,413
     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収
     力                12.87     33,830       3.74     33,830     15.16     39,837       4.40     39,837
      内、TLAC適格債務               11.41     29,988       3.32     29,988     11.41     29,988       3.32     29,988
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸
     収力                12.87     33,830       3.74     33,830     15.16     39,837       4.40     39,837
     総損失吸収力                31.29     82,251       9.09     82,251     31.29     82,251       9.09     82,251
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                     262,840                     262,840
     レバレッジ比率分母                                904,458                     904,458
     １

     この表には、FINMAが付与したゴーンコンサーン・ベースの要件の最大リベートの40％に等しいリベートが含まれており、かかるリベー
     トは2020年１月１日までに段階的に組み込まれる。この表には、ゴーンコンサーン・ベースの要件を満たすために低トリガーの損失吸収
                             ２
     Tier  2資本性商品を利用するためのリベートは含まれない。                       ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率要件には、0.29％のカウン
                        ３
     ターシクリカルなバッファー要件が含まれる。                    適用ある追加額が、リスク加重資産（RWA）について1.44％及びレバレッジ比率分母
                  ４
     （LRD）について0.5％含まれる。               RWAについて0.72％及びLRDについて0.25％の適用ある追加額並びにRWAについて1.42％及びLRDについて
                 ５
     0.48％のリベートが含まれる。              RWAについて1.44％及びLRDについて0.5％の適用ある追加額並びにRWAについて2.29％及びLRDについて
                 ６
     0.8％のリベートが含まれる。             未償還の低トリガーの損失吸収Tier               2資本性証券が含まれ、当該証券は、ゴーイングコンサーン・ベース
     の要件を満たす目的で、スイスSRBの枠組みの移行規則に基づき、（ⅰ）満期償還日若しくは最初の早期償還日、又は（ⅱ）2019年12月31
     日のいずれか早い方の日まで使用することができ、2019年12月31日より後はゴーンコンサーン・ベースの要件を満たす目的で、使用する
     ことができる。未償還の低トリガーの損失吸収Tier                      2資本性証券は、それらの満期の５年前から開始する分割償還に服し、償還される金
     額はゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力としての適格を有する。ゴーンコンサーン・ベースの要件を満たすのに利用可能な証券
     は、適格が終了する年に適用された50％のヘアカットを伴い、満期償還日の１年前まで適格を有する。
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     スイスSRB基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの情報
                                   移行規定を含む                2020年１月１日
                                    スイスSRB              現在のスイスSRB
                                       2017年12月31日                2017年12月31日
                               2018年12月31日                2018年12月31日
                                            １
                                                           現在
     単位：百万米ドル、別載されている場合を除く                              現在       現在        現在
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本

                                    ２                ２
     普通株式等Tier      1自己資本
                                  34,608         36,974       34,608         34,100
                                             ３
     高トリガーの損失吸収その他Tier            1自己資本
                                  7,805        2,432       7,805         3,761
     損失吸収その他Tier        1総自己資本
                                  7,805         2,432       7,805         3,761
     Tier  1総自己資本
                                  42,413         39,406       42,413         37,861
                   ４
     低トリガーの損失吸収Tier          2自己資本
                                  6,008         8,077
     Tier  2総自己資本
                                  6,008         8,077
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                             48,421         47,483       42,413         37,861
                   ５

     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力
                     ６
     低トリガーの損失吸収その他Tier            1自己資本
                                   2,378         1,213       2,378         1,213
     Tier  1総自己資本
                                   2,378         1,213       2,378         1,213
                   ４
     低トリガーの損失吸収Tier          2自己資本
                                   771        388      6,779         8,466
                 ７
     非バーゼルⅢ適格Tier        2自己資本
                                   693        707       693         707
     Tier  2総自己資本
                                   1,464         1,095       7,471         9,172
     TLAC適格債務                             29,988         27,937       29,988         27,937
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                             33,830         30,245       39,837         38,323
     総損失吸収力

     総損失吸収力                             82,251        77,729       82,251         76,184
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                             262,840         243,598       262,840         242,725
     レバレッジ比率分母                             904,458         911,670       904,458         910,133
     自己資本及び損失吸収力比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率                              18.4        19.5       16.1         15.6
      内、普通株式等Tier        1自己資本比率                      13.2        15.2       13.2         14.0
     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力比率                              12.9        12.4       15.2         15.8
     総損失吸収力比率                              31.3        31.9       31.3         31.4
     レバレッジ比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率                              5.4        5.2       4.7         4.2
                                   3.83        4.06       3. 83        3.75
      内、普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     ゴーンコンサーン・ベースのレバレッジ比率                              3.7        3.3       4.4         4.2
     総損失吸収力レバレッジ比率                              9.1        8.5       9.1         8.4
     １
     2017年12月31日現在、CET1自己資本の計算のために適用されるフェーズ・イン・ベースの控除率は80％であった。この影響は、その全て
     が2018年１月１日から段階的に組み込まれている。RWA及びLRDに適用される調整項目もまた、その全てが2018年１月１日から段階的に組
            ２
     み込まれている。        IFRS第９号の予想信用損失による影響は、FINMAの指針に沿ってフェーズ・イン・ベースであると考えられている。更
     に詳細な情報は、www.ubs.com/investorsに掲載されている「Pillar                            3 disclosures」の2018年12月31日付第３の柱に関する報告の
                                   ３
     「Introduction       and  basis   for  preparation」（英文）を参照されたい。                  高トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本37億6,100万米ド
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                                    ４
     ルは、のれんに関する必要控除額13億2,900万米ドルにより一部相殺された。                                スイスSRBの枠組みの移行規則に基づき、未償還の低トリ
     ガーの損失吸収Tier         2資本性証券は、それらの満期の５年前から開始する分割償還に服し、償還される金額はゴーンコンサーン・ベース
                     ５
     の 総損失吸収力としての適格を有する。                ゴーンコンサーン・ベースの要件を満たすのに利用可能な証券は、適格が終了する年に適用され
                                 ６
     た50％のヘアカットを伴い、満期償還日の１年前まで適格を有する。                             関連ある資本性証券は、新しいスイスSRBの枠組みが実施された後
                                       ７
     に発行されたため、ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力としての適格を有する。                                    非バーゼルⅢ適格Tier          2資本性証券は、ゴーンコン
     サーン・ベースの証券としての適格を有する。
      2020年１月１日以降適用になるスイスSRB規則に基づくUBSグループAG対UBS                                       AG連結損失吸収力及びレバレッ

      ジ比率情報
        2018年12月31日現在、UBS              AG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本は、UBSグループAG

      （連結）の当該数値を39億米ドル下回った。これは、高トリガー及び低トリガーのその他Tier                                                 1（AT1）自
      己資本が44億米ドル下回ったものの、普通株式等Tier                            1（CET1）自己資本が５億米ドル上回ったことにより
      一部相殺されたことを反映している。ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力は、低トリガーの損失吸収
      AT1自己資本に起因して24億米ドル上回った。
        CET1自己資本における５億米ドルの差異は、主に、UBSグループAGレベルで反映される、報酬関連資本の
      構成要素、関連する規制上の資本計上、負債及び資本商品に起因していた。
        ゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT1自己資本における39億米ドルの差異は、UBSグループAGレベ
      ルで発行された損失吸収AT1自己資本証券（2014年から2018年の業績年度について適格従業員に付与された
      高トリガーの損失吸収繰延条件付資本制度（DCCP）報奨20億米ドルを含む。）に関連している。
        ゴーンコンサーン・ベースの低トリガーのAT1自己資本における24億米ドルの差異は、新しいスイスSRBの
      枠組みが実施された後にUBS               AGが発行した２つの資本性証券に関連しているため、ゴーイングコンサーン・
      ベースの自己資本の中では認識されていないが、ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力としての適格を有
      する。UBSグループAGによる低トリガーのAT1自己資本の発行は、全て、新しいスイスSRBの枠組みの実施前
      に行われたため、ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本としての適格を有する。
        従業員報酬制度に関連したUBSグループAG（連結）とUBS                             AG（連結）の自己資本の差異は、UBS                   AG及びそ
      の子会社の従業員が対象となるサービスを遂行し、当該サービスが結果的にUBS                                         AG及びその子会社の勘定に
      計上される限度において、逆になる。かかる逆転は、通常、従業員報酬制度のサービス期間に亘り発生す
      る。
        レバレッジ比率の枠組みは、UBS                 AG（連結）とUBSグループAG（連結）で一致している。2018年12月31日
      現在、UBSグループAG（連結）に関するゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率は、UBSグループAG
      （連結）よりも0.4パーセント・ポイント下回った。これは主に、UBS                                    AG（連結）のゴーイングコンサー
      ン・ベースの自己資本が39億米ドル下回ったことによる。
     スイスSRBに基づく普通株式等Tier                  1自己資本に対するIFRS資本の調整（UBSグループAG（連結）対UBS                                  AG（連

     結））
                                                2018年12月31日現在
                                                  UBS  AG
                                          UBSグループAG
     単位：百万米ドル                                      （連結）       （連結）        差異
     IFRS資本合計                                        53,103       52,432        671
     優先証券保有者及び非支配株主持分に帰属する持分                                        (176)       (176)        1
     確定給付制度                                          0       0       0
     税務上の繰越欠損金として認識された繰延税金資産                                        (6,107)       (6,107)         0
     一時差異に関する繰延税金資産、基準値超過分                                        (586)       (506)       (80)
     のれん、税引後                                        (6,514)       (6,514)         0
     無形資産、税引後                                        (251)       (251)        0
     報酬関連構成要素（当期純利益に認識されない分）                                        (1,652)              (1,652)
     引当金を除く先進的内部格付ポートフォリオに係る予想損失                                        (368)       (367)        (1)
     キャッシュ・フロー・ヘッジからの未実現（利益）／損失、税引後                                        (109)       (109)        0
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る未実現の自己の信用、税引後、及び再調達価額                                        (397)       (397)        0
     OCIを通じて公正価値で測定される負債性商品に関する未実現利益、税引後                                         (4)       (4)       0
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     プルーデンス評価調整                                        (120)       (120)        0
     株主に対する提案済配当金計上                                        (2,648)       (3,250)        602
     その他                                         (52)       (22)       (30)
     普通株式等Tier      1自己資本合計
                                            34,119       34,608        (489)
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     スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの情報（UBSグループAG（連結）対UBS
     AG（連結））
     2018年12月31日現在                       移行規定を含むスイスSRB                  2020年１月１日現在のスイスSRB
                               UBS  AG                  UBS  AG
     単位：百万米ドル、                  UBSグループAG                    UBSグループAG
     別載されている場合を除く                   （連結）       （連結）       差異      （連結）       （連結）       差異
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本

               １
                                                           (489)
     普通株式等Tier      1自己資本
                          34,119       34,608       (489)      34,119      34,608
     高トリガーの損失吸収その他Tier            1自己資本
                          9,790       7,805       1,985       9,790      7,805       1,985
     低トリガーの損失吸収その他Tier            1自己資本                                         2,369
                          2,369             2,369       2,369
     損失吸収その他Tier        1総自己資本                                              4,354
                          12,160       7,805       4,354       12,160       7,805
     Tier  1総自己資本                                                    3,865
                          46,279       42,413       3,865       46,279      42,413
     高トリガーの損失吸収Tier          2自己資本
                            0             0
                   ２
     低トリガーの損失吸収Tier          2自己資本
                          6,008       6,008        0
     Tier  2総自己資本
                          6,008       6,008        0
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                     52,287       48,421       3,865       46,279      42,413       3,865
                   ３

     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力
                                  ４                    ４
     低トリガーの損失吸収その他Tier            1自己資本
                                2,378      (2,378)             2,378      (2,378)
     Tier  1総自己資本                                                   (2,378)
                                 2,378      (2,378)             2,378
                   ２
     低トリガーの損失吸収Tier          2自己資本
                           771       771       0     6,779      6,779        0
     非バーゼルⅢ適格Tier        2自己資本                                               0
                           693       693       0      693      693
     Tier  2総自己資本                                                     0
                          1,464       1,464        0     7,471      7,471
     TLAC適格債務                     29,988       29,988         0     29,988      29,988         0
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                     31,452       33,830       (2,378)       37,460      39,837       (2,378)
     総損失吸収力

     総損失吸収力                     83,738       82,251       1,488       83,738      82,251       1,488
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                    263,747       262,840        907     263,747      262,840        907
     レバレッジ比率分母                    904,598       904,458        140     904,598      904,458        140
     自己資本及び損失吸収力比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率                      19.8      18.4       1.4      17.5      16.1       1.4
                           12.9      13.2      (0.2)       12.9      13.2      (0.2)
      内、普通株式等Tier        1自己資本比率
     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力比率                      11.9      12.9      (0.9)       14.2      15.2      (1.0)
     総損失吸収力比率                      31.7      31.3       0.5      31.7      31.3       0.5
     レバレッジ比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率                      5.8      5.4      0.4       5.1      4.7      0.4
                           3.8      3.8      (0.1)       3.8      3.8      (0.1)
      内、普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     ゴーンコンサーン・ベースのレバレッジ比率                      3.5      3.7      (0.3)       4.1      4.4      (0.3)
     総損失吸収力レバレッジ比率                      9.3      9.1      0.2       9.3      9.1      0.2
     １
     IFRS第９号の予想信用損失による影響は、FINMAの指針に沿ってフェーズ・イン・ベースであると考えられている。更に詳細な情報は、
     www.ubs.com/investorsに掲載されている「Pillar                     3 disclosures」の2018年12月31日付第３の柱に関する報告の「Introduction                               and
                          ２
     basis   for  preparation」（英文）を参照されたい。                  スイスSRBの枠組みの移行規則に基づき、未償還の低トリガーの損失吸収Tier                                2資本
     性証券は、それらの満期の５年前から開始する分割償還に服し、償還される金額はゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力としての適
                                  57/779

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          ３
     格を有する。      ゴーンコンサーン・ベースの要件を満たすのに利用可能な証券は、適格が終了する年に適用された50％のヘアカットを伴
                       ４
     い、満期償還日の１年前まで適格を有する。                   関連ある資本性証券は、新しいスイスSRBの枠組みが実施された後に発行されたため、ゴー
     ン コンサーン・ベースの損失吸収力としての適格を有する。
       UBS  AGのセグメント報告に関する情報については、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連

      結財務書類に対する注記」の注記２を参照のこと。また、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」の「参
      考情報」に含まれる「UBS              AG（連結）主要な数値」の表を参照されたい。
        以下に記載される情報は、別途記載がない限り、UBS                            AG（連結ベース）の情報ではなく、UBSグループAG

      （連結ベース）の情報であり、専ら参考情報として記載している。UBS                                     AGの財務情報（連結ベース）はUBS
      グループAG（連結ベース）の財務情報と大きな差異はないことに留意されたい。UBSグループAG（連結ベー
      ス）とUBS      AG（連結ベース）との間における、主要な財務情報の差異については、本書「第６　経理の状
      況　１　財務書類」の「参考情報」に含まれる「UBSグループAG（連結）とUBS                                         AG（連結）の比較」を参照
      されたい。
      UBSグループの業績

      2017年度と2018年度の比較

      業績

       当グループの株主に帰属する当期純利益は、2018年度において45億1,600万米ドルであった。これには純税
      金費用14億6,800万米ドルが含まれていた。2017年度における株主に帰属する当期純利益は９億6,900万米ド
      ルであったが、これには純税金費用43億500万米ドルが含まれており、かかる純税金費用には、2017年度第４
      四半期の米国における税制改革法（Tax                     Cuts   and  Jobs   Act）（TCJA）制定に伴い米国連邦法人税率が引き下
      げられたことによる、繰延税金資産の評価減純額29億3,900万米ドルが含まれている。
       2018年度の税引前利益は６億4,000万米ドル（12％）増加して59億9,100万米ドルとなったが、これは主に
      営業収益の増加を反映したものであった。営業収益は５億9,100万米ドル（２％）増加したが、これは受取報
      酬及び手数料純額の３億7,300万米ドルの増加と、受取利息純額及び金融商品に関する公正価値の変動からの
      その他の純収益の２億8,700万米ドルの増加を反映したものである。営業費用は、主に有形固定資産、ソフト
      ウェア及び無形資産の減価償却費、償却費及び減損の費用の１億6,900万米ドルの増加が、一般管理費の１億
      5,200万米ドルの減少により相殺されたため、ほぼ横ばいとなった。
       当グループは、国際財務報告基準（IFRS）に基づく業績報告に加え、経営陣が当グループ事業の基礎的な
      業績を表すものではないと判断する項目を除外した調整後の業績を報告している。かかる調整後の業績は、
      米国証券取引委員会（SEC）規則により定義される非GAAPの金融基準に基づくものである。かかる調整には、
      2017年度末に完了した当グループの21億スイス・フランのコスト削減プログラム（以下「レガシー・コス
      ト・プログラム」という。）に関連するリストラクチャリング費用が含まれている。当グループは、かかる
      レガシー・コスト・プログラムに関連するリストラクチャリング費用、及び新たなリストラクチャリングの
      イニシアチブに関連する費用として、５億6,100万米ドルを計上しており、2019年通年には、これらの金額が
      約２億米ドルになると予想している。
       2018年度の調整後の業績を決定するにあたり、当グループは、関連会社投資に関連する利得４億6,000万米
      ドル、不動産売却益3,100万米ドル、子会社及び事業の売却益2,500万米ドル、UBSセキュリティーズ・チャイ
      ナの株式保有の増加に関連する再測定による損失２億7,000万米ドル、スイスの年金制度の変更に関連する利
      得２億4,100万米ドル、並びにリストラクチャリング費用の純額５億6,100万米ドルを除外した。2017年度に
      ついては、当グループは、子会社及び事業の売却益１億5,300万米ドル、OCIを通じて公正価値で測定される
      金融資産売却益１億3,700万米ドル、為替差損純額1,600万米ドル、2012年及び2013年の業績年度についての
      繰延条件付資本制度（DCCP）の報奨の条件変更に関連する費用2,600万米ドル、並びにリストラクチャリング
      費用純額11億9,200万米ドルを除外した。
       かかる調整後ベースで、税引前利益は２億3,200万米ドル（４％）減少して60億6,300万米ドルとなった。
      これは調整後の営業費用が８億4,900万米ドル増加したことを反映しているが、調整後の営業収益の６億
      1,700万米ドルの増加により一部相殺されている。
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      営業収益
       営業収益合計は、前年度の296億2,200万米ドルに対して、302億1,300万米ドルとなった。調整後ベース
      で、営業収益合計は、６億1,700万米ドル（２％）増加して299億6,600万米ドルとなった。これは主に、受取
      報酬及び手数料純額の３億7,300万米ドルの増加、並びに受取利息純額及び金融商品に関する公正価値の変動
      からのその他の純収益の２億8,700万米ドルの増加によるものである。
      受取利息純額及び金融商品に関する公正価値の変動からのその他の純収益

       受取利息純額及び金融商品に関する公正価値の変動からのその他の純収益の合計は、２億8,700万米ドル増
      加して、120億800万米ドルとなった。これは主に、インベストメント・バンク及びグローバル・ウェルス・
      マネジメントにおける増加によるものであるが、コーポレート・センターにおける減少により一部相殺され
      ている。
      グローバル・ウェルス・マネジメント

       グローバル・ウェルス・マネジメント事業における受取利息純額は、２億700万米ドル増加して43億1,000
      万米ドルとなった。これは、平均預金マージンの増加及び貸出金残高の増加を反映したものであったが、
      2017年度末の金利リスクヘッジ対象ポートフォリオの期間満了、当グループの構造的リスク管理活動からの
      純収益の減少、及び総損失吸収力に寄与する長期債務の資金調達費用の増加により、一部相殺されている。
       外国為替及びその他の仲介業務からの取引ベース収益は、１億200万米ドル減少して９億4,400万米ドルと
      なったが、これは主に顧客活動の鈍化によるものであった。
      パーソナル＆コーポレート・バンキング

       パーソナル＆コーポレート・バンキングにおける受取利息純額は、2,100万米ドル減少して21億600万米ド
      ルとなった。これは主に、2017年度末の金利リスクヘッジ対象ポートフォリオの期間満了、並びに総損失吸
      収力に寄与する長期債務の資金調達費用の増加、及びバンキング勘定受取利息の減少に関連するものであっ
      たが、預金からの収益の増加により一部相殺されている。
       外国為替及びその他の仲介業務からの取引ベース収益は、2,500万米ドル増加して４億800万米ドルとなっ
      たが、これは主に、外国為替取引からの純収益の増加によるものであった。
      インベストメント・バンク

       インベストメント・バンクにおける受取利息純額及び金融商品に関する公正価値の変動からのその他の純
      収益は、４億4,900万米ドル増加して48億1,200万米ドルとなった。これは、主に顧客活動水準の上昇と大半
      の商品の取引実績の改善により、外国為替、金利及びクレジット業務を中心にインベスター・クライアン
      ト・サービスが４億8,000万米ドル増加したことによるものである。2018年度には、UBS金利連動社債を評価
      するのに使用した資金調達カーブの可観測性の向上及び評価の見直しに起因して、以前繰り延べられたDay1
      利益で主に構成される約１億米ドルの純収益が認識されたことが含まれていた。また、顧客活動の増加によ
      り、株式業務（主に金融サービス及びデリバティブ）において増加があった。コーポレート・クライアン
      ト・ソリューションにおける受取利息純額及び金融商品に関する公正価値の変動からのその他の純収益は、
      10億5,600万米ドルと概ね安定していた。
      コーポレート・センター

       コーポレート・センターにおける受取利息純額及び金融商品に関する公正価値の変動からのその他の純収
      益は、２億6,300万米ドル減少したが、これは主に、グループALMの無担保資金調達ポートフォリオの純支払
      利息の増加による、コーポレート・センター－グループ資産・負債管理（グループALM）における３億9,200
      万米ドルの減少を反映したものである。加えて、コーポレート・センター－サービスにおける１億1,600万米
      ドルの減少は、主にコーポレート・センター－サービスの貸借対照表上の資産に関連する資金調達費用の増
      加によるものである。これらの減少は、主に、2017年に償却原価で測定され、IFRS第９号の適用に伴い2018
      年１月１日以降損益を通じて公正価値で測定されるようになったオークション・レート証券の評価益が2018
      年度に含まれていたことによる、コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにお
      ける２億4,500万米ドルの増加により一部相殺されている。
      信用損失費用/戻入

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       当グループでは2018年１月１日から発効したIFRS第９号「金融商品」を適用した。IFRS第９号では、将来
      を考慮した予想信用損失（ECL）のアプローチを導入している。このアプローチは、IAS第39号「金融商品：
      認 識及び測定」の金融商品を対象とした発生損失減損アプローチ並びにIAS第37号「引当金、偶発債務及び偶
      発資産」の金融保証及びローン・コミットメントを対象とした損失引当金アプローチよりも早期にECL減損ア
      プローチに基づき信用損失を認識するよう意図されている。
       2018年度の正味信用損失費用の合計は１億1,800万米ドルであった。これは、主にパーソナル＆コーポレー
      ト・バンキング及び（それより程度は下回るものの）インベストメント・バンクを中心とした信用減損（ス
      テージ３）ポジションに関連する純損失9,500万米ドル、並びにステージ１及びステージ２ポジションに関連
      する予想信用損失純額2,300万米ドルを反映したものである。
      受取報酬及び手数料純額

       受取報酬及び手数料純額は、前年度の175億2,200万米ドルに対して178億9,500万米ドルとなった。
       投資信託報酬並びにポートフォリオの運用及び関連業務報酬は、グローバル・ウェルス・マネジメントを
      中心に、７億2,200万米ドル増加して127億1,000万米ドルとなった。その大部分は、当期の平均投資資産の増
      加及び運用委託契約の浸透率の増加によるものである。
       M&A及びコーポレート・ファイナンス報酬は7,000万米ドル増加し、７億6,800万米ドルとなったが、これは
      主にプライベート取引及びM&A取引の両者による収益の増加によるインベストメント・バンクにおける増加を
      反映したものである。
       その他の支払報酬及び手数料は、アセット・マネジメントを中心に、２億2,000万米ドル増加して13億
      8,700万米ドルとなった。これは主に、2017年10月にアセット・マネジメントのファンド管理事業を売却する
      前には営業費用として報告されていた金額を、ファンド管理費用として計上したことによるものである。
       引受報酬は、１億9,200万米ドル減少して８億1,100万米ドルとなった。これは主に、インベストメント・
      バンクにおける株式引受収益の減少を反映したものである。
      その他の収益

       その他の収益は、前年度の５億1,100万米ドルに対して、４億2,700万米ドルとなった。前述した調整項目
      （関連会社投資に関連する収益、子会社及び事業の売却益、OCIを通じて公正価値で測定される金融資産の売
      却益、不動産売却益、UBSセキュリティーズ・チャイナに関連する再測定による損失、並びに為替差損純額）
      を除くと、調整後のその他の収益は5,600万米ドル減少した。この減少は主に、2017年度においては調整項目
      として取り扱われていなかった、OCIを通じて公正価値で測定される金融資産売却益が増加したことによるも
      のである。
      営業費用

       営業費用合計は、242億2,200万米ドルとほぼ横ばいとなった。リストラクチャリング費用純額（2017年度
      に11億9,200万米ドルであったのに対して５億6,100万米ドル）、スイスの年金制度変更に関連する2018年度
      の２億4,100万米ドルの利得、並びに2012年及び2013年の業績年度についてのDCCPの報奨の条件変更に関連す
      るインベストメント・バンクにおける費用（2017年度に2,600万米ドル）を除くと、調整後の営業費用合計
      は、８億4,900万米ドル（４％）増加して239億300万米ドルとなった。
      人件費

       人件費は、6,700万米ドル減少して161億3,200万米ドルとなった。これは、リストラクチャリング費用純額
      の２億5,900万米ドルの減少及びスイスの年金制度変更に関連する2018年度の２億4,100万米ドルの利得を主
      に反映しているが、支払給与の増加により大幅に相殺されている。調整後ベースで、人件費は４億5,900万米
      ドルの増加となった。
       調整後の支払給与は、コーポレート・センター－サービスを中心に、４億7,200万米ドル増加して62億
      7,300万米ドルとなったが、これは主に、特定の活動及び人員を第三者供給業者から当グループのビジネス・
      ソリューションズ・センターに継続して内部委託したことによるものであった。こうした給与の増加は、一
      般管理費の低下によって一部相殺された。また、グローバル・ウェルス・マネジメントにおいても支払給与
      が増加した。
       調整後の変動報酬費用合計は、前年度の報奨に関する費用の１億1,200万米ドルの減少を反映して、7,500
      万米ドル減少したが、報奨に関する費用が3,800万米ドル増加したことにより一部相殺されている。
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       ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬は40億5,400万米ドルと概ね安定していた。これは、採用した
      ファイナンシャル・アドバイザーに対する報酬コミットメントの費用が減少したことを反映しているが、報
      酬 の対象となる収益の増加による費用の増加によって、ほぼ相殺されている。
       調整後のその他の人件費は、主に、給与関連のアドオン、採用及び請負業者の費用の増加により、7,200万
      米ドル増加したが、年金及びその他の退職後給付制度に関する費用の減少により一部相殺された。
      一般管理費

       一般管理費は、１億5,200万米ドル減少して67億9,700万米ドルとなった。これは主に、リストラクチャリ
      ング費用純額の４億1,500万米ドルの減少によるものであるが、訴訟、規制上及び類似の問題の費用純額の２
      億2,300万米ドルの増加により一部相殺されている。2018年度のイギリス及びドイツの銀行税の純費用は
      5,800万米ドルであり、これは前年度関連の繰入額4,500万米ドルを含んでいる。2017年度、イギリスとドイ
      ツの銀行税の純費用は2,000万米ドルであり、これは前年度関連の繰入額8,500万米ドルを含んでいる。
       調整後ベースで、一般管理費は、主に、前述した訴訟、規制上及び類似の問題の費用純額の増加、並びに
      IT及びその他の機器の使用料及び維持管理費の１億4,700万米ドルの増加により、２億6,300万米ドル増加し
      た。これは、専門家報酬の6,600万米ドルの減少並びにマーケティング及び広報費用5,200万米ドルの減少に
      よって一部相殺されている。
       当グループは、本業界では訴訟、規制上及び類似の事項に関連する費用が近い将来においても引き続き増
      加すると考えられる状況での経営が続き、当グループは今後も多数の重要な請求及び規制事項の対象となる
      と考えている。当該事項の結果、解決する時期、及び解決することにより当グループの将来の事業、財務成
      績又は財政状態が受ける潜在的な影響を予測するのは極めて困難である。
      減価償却費、償却費及び減損

       有形固定資産、ソフトウェア及び無形資産の減価償却費、償却費及び減損は、前年度の11億2,400万米ドル
      に対し、12億9,300万米ドルとなった。これは主に、過去12ヶ月間に業務に投入された新開発のソフトウェア
      による、資産計上された自己創設ソフトウェアの費用増加、及び減損コストの増加によるものである。
       調整後ベースで、有形固定資産、ソフトウェア及び無形資産の減価償却費、償却費及び減損は、主に前述
      の資産計上された自己創設ソフトウェアの費用増加により、１億2,600万米ドル増加した。
      税金

       当グループは法人所得税費用として、2017年度の43億500万米ドルに対して、2018年度においては14億
      6,800万米ドルを計上した。
       2018年の法人所得税費用は、UBSスイスAG及び他の法人の課税所得に主に関連する、８億8,400万米ドルの
      当期税金費用を反映している。また、８億5,900万米ドルの繰延税金費用純額が含まれており、これは主に、
      当期の所得との相殺を反映するための、税務上の繰越欠損金及び控除可能な一時差異に関連して過去に認識
      された繰延税金資産（DTA）の償却に主に関連していた。
       また、2017年度末の米国における法人税制改革、及び、当グループの７年間の収益予想期間の終了から当
      グループの米国の税務上の繰越欠損金の満了までの期間の短縮を踏まえ、当グループは、当グループの米国
      DTAの再測定の手法について見直しを行った。この結果、当年度中に２億7,500万米ドルの税金便益純額が計
      上された。その内訳は以下のとおりである。
     －  当グループの米国中間持株会社(US                  IHC)であるUBSアメリカズ・ホールディングLLCに対してUBS                               AGが行っ
       た投資に関連する、16億1,700万米ドルのスイスの一時差異によるDTAの償却。この償却は、米国における
       将来の利益のかなりの部分が本国へ送金されると予想されることから、米国中間持株会社に対するUBS                                                     AG
       の投資に関する税務上と会計上の一時差異が、近い将来に解消されるとはもはや予想されないことから発
       生した。
     －  DTAの増加純額は11億8,000万米ドルで、これは２つの関連項目の合計である。当グループは、2018年度第
       ４四半期に実施された税制選択の結果、最長39年間にわたって償却される過去の一定の不動産費用を米国
       税務上資産計上するために、新たな米国一時差異DTA（21億3,400万米ドル）を計上した。また、かかる税
       制選択の結果、これを選択しなければ繰越欠損金を利用することができたであろう将来の予想課税所得
       が、資産計上された不動産費用償却額の将来の見積りによって減少したため、計上された米国の欠損金に
       係るDTAは９億5,400万米ドル減少している。
     －  不動産の資産計上を選択したことによる、米国の州及び地方の当期税金費用1億6,000万米ドル。
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     －  UBSアメリカズ・インクにおいて計上された米国のDTAの13億6,700万米ドルの増加。これは、米国の欠損
       金に係るDTAについての７年間の利益予想期間制限の撤廃、及びUBS                                   AGによるUBSアメリカズ・インクの一
       部 の黒字子会社の米国内の保有株式の譲渡を反映している。
     －  主に前述の保有株式の譲渡に関連する、UBS                       AGの計上された米国のDTAの４億9,500万米ドルの減少。
       2017年度の税金費用43億500万米ドルには、繰延税金費用34億1,500万米ドルが含まれているが、これは主
      に、2017年度第４四半期に制定された米国税制改革法に含まれる連邦法人税率引き下げによるDTAの評価減純
      額に関連する。また、UBSスイスAG及びその他の法人の課税所得に関連する当期税金費用８億9,000万米ドル
      も含まれている。
       UBSアメリカズ・インクにおける欠損金に係るDTAは、2019年１月１日から償却が開始される。2019年の通
     期税率は約25％、うち14％が当期税金費用関連である。
      株主に帰属する包括利益合計

       2018年度の株主に帰属する包括利益合計は、当期純利益45億1,600万米ドルを反映して、42億2,500万米ド
      ルとなったが、マイナス２億9,000万米ドル（税引後）のその他の包括利益（OCI）に一部相殺されている。
       2018年度の為替OCIはマイナス５億4,100万米ドルであったが、これは主に、米ドルに対してスイス・フラ
      ン、ユーロ及び英ポンド安となったことによるものであった。2017年度の為替OCIは15億6,400万米ドルで
      あった。
       キャッシュ・フロー・ヘッジに関連するOCIは、主に関連する長期金利の上昇によるヘッジ手段のデリバ
      ティブに対する未実現利得純額の減少を反映し、マイナス２億6,900万米ドルとなった。2017年度のキャッ
      シュ・フロー・ヘッジに関連するOCIは、マイナス６億3,500万米ドルであった。
       OCIを通じて公正価値で測定される金融資産に付随するOCIは、前年度にマイナス9,100万米ドルであったの
      に対し、2018年度にはマイナス4,500万米ドルとなったが、これは2018年度の関連する米ドル長期金利の上昇
      に伴う未実現損失純額を反映したものであった。
       公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用に関連するOCIは、主に信用スプレッドの拡大を
      反映して、５億900万米ドルとなった。2017年度の公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用
      に関連するOCIは、信用スプレッドの縮小を反映して、マイナス３億1,700万米ドルであった。
       確定給付制度のOCIは、前年度に２億9,600万米ドルであったのに対し、5,600万米ドルとなった。スイスの
      確定給付制度に関する税引前OCIの合計はマイナス３億5,200万米ドルであった。これは、確定給付債務
      （DBO）の再評価による純利得２億4,200万米ドルを、制度資産からのマイナスの利益による損失５億2,300万
      米ドル及びIFRSの資産計上額の天井効果の増加に関連する損失7,100万米ドルが上回ったことを反映したもの
      である。DBOの再評価に関連する純利得２億4,200万米ドルは、主に適用割引率の増加による利得７億7,600万
      米ドルによるものであるが、経験損失３億9,700万米ドル（事前の保険統計上の仮定と実際の数値との差から
      生じる影響を反映している。）及び退職貯蓄に対する給付利率の上昇による損失１億2,400万米ドルにより一
      部相殺されている。
       英国の確定給付制度に関する税引前OCIの合計は１億3,200万米ドルであった。これは、適用される割引率
      の増加による２億2,000万ドルの利得を主因とする、DBOの再評価からのOCI利益２億6,900万米ドルを主に反
      映したものであったが、制度資産からのマイナスの利益によるOCI損失１億3,600万米ドルにより一部相殺さ
      れている。
       税引前OCI損失の総額は２億2,000万米ドルであったが、２億7,600万米ドルの税金便益純額はこれを上回る
      ものであった。これは主に、当グループが米国のDTAの再評価に用いる手法及び繰延税金の認識の時期を見直
      した結果、2018年度第４四半期に米国で一時差異のDTAを認識したことによるものである。
      金利動向感応度

       2018年12月31日現在、当グループは、金利曲線が＋100ベーシス・ポイント平行移動することにより、グ
      ローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングにおいて年間の受取利息純
      額が合計で約７億米ドル増加すると見積もっている。この増加分のうち、約３億米ドル及び２億米ドルが、
      それぞれ米ドル及びユーロの金利の変動によるものとされる。
       このような金利曲線の移動が株主資本に即時に及ぼす影響は、OCIで認識される約20億米ドルの減少とな
      り、そのうち、約15億米ドルが米ドル金利の変動によるものとされる。キャッシュ・フロー・ヘッジによる
      OCIは資本に認識されず、OCIを通じて公正価値で測定される負債性商品からの影響は、年金基金資産及び負
      債からのプラスの影響によって相殺されるため、規制資本に対する即時の影響は重大ではない。
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       前述した見積りは、全通貨で同様であり、かつ、当グループのバンキング勘定及びOCIを通じて公正価値
      で測定される金融資産に適用されるインプライド・フォワード・レートに関連する、金利の即時上昇の仮定
      シ ナリオに基づいている。上記の見積りは、更に、貸借対照表の規模及び構造に変更がないこと、外国為替
      レートが一定であること、並びに経営陣が特段の措置を行わないことを前提としている。
      非支配株主持分に帰属する純利益

       非支配株主持分に帰属する純利益は、前年度の7,700万米ドルに対して、2018年度には700万米ドルとなっ
      た。これは主に、バーゼルⅢ不適格の複合Tier                         1資本６億ユーロが、2017年度第４四半期に償還されたこと
      による。
       当グループは現在、2019年度の非支配株主持分に帰属する純利益を、1,000万米ドル未満と予測している。
      主要な数値

      有形資本利益率

       有形資本利益率（RoTE）は、前年度に2.2％であったのに対し、2018年度では10.0％となったが、これは主
      に、2017年度第４四半期の数値に、米国におけるTCJAの制定に伴い米国連邦法人税率が引き下げられたこと
      による、DTAの評価減純額29億3,900万米ドルが含まれていたことによるものであった。繰延税金費用／便益
      及びDTAを除いた調整後RoTEは、前年度の13.7％から12.9％となり、当グループの2018年度の目標である約
      15％を下回った。
      普通株式等Tier         1（CET1）自己資本利益率

       CET1自己資本利益率（RoCET1）は、前年度の3.0％に対して13.1％となったが、これは主に、2017年度第４
      四半期に前述したDTAの評価減純額が含まれていたことによるものである。この株主に帰属する当期純利益か
      らのDTAの評価減純額を除くと、2017年度のRoCET1は12.0％であった。
      費用対収益比率

       2018年度の費用対収益比率は、前年度の81.6％に対して79.9％となった。調整後ベースで、費用対収益比
      率は前年度の78.2％に対して79.5％であり、当グループの今期の目標である75％未満を上回った。
      普通株式等Tier         1自己資本比率／リスク加重資産

       当グループのCET1自己資本比率は、当グループの資本に関する指針に沿って、2017年12月31日から0.8％下
      落して12.9％となったが、これはCET1自己資本の６億米ドルの増加と、リスク加重資産（RWA）の201億米ド
      ルの増加を反映している。
       RWAは、201億米ドル増加して、2018年12月31日現在2,637億米ドルとなった。これは主に、方法及び方針の
      変更並びにモデルの更新による191億米ドルの増加によるものであった。
      普通株式等Tier         1レバレッジ比率／レバレッジ比率分母

       当グループのCET1レバレッジ比率は、2017年12月31日現在の数値から0.08％増加して3.77％となり、当グ
      ループの指針である約3.7％をわずかに上回ったが、これは前述のCET1自己資本の増加及びレバレッジ比率分
      母（LRD）の44億米ドルの減少を反映している。
       レバレッジ比率分母（LRD）は、2018年12月31日現在、44億米ドル減少して9,046億米ドルとなったが、こ
      れは主に、為替換算の影響による減少121億米ドル、並びに追加的なネッティング、担保軽減及び政策の変更
      15億米ドルによるものであったが、資産規模その他の91億米ドルの増加により一部相殺されている。
      ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率

       ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率は、2017年12月31日現在の数値から0.4％増加して5.1％
      となった。これはゴーイングコンサーン・ベースの資本の33億米ドルの増加を反映しているが、前述したLRD
      の減少により一部相殺されている。
      新規純資金及び運用資産

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       経営陣による新規純資金及び運用資産の検討及び分析については、本書「グローバル・ウェルス・マネジ
      メント」及び「アセット・マネジメント」の項に記載されている。
      季節的な特性

       当グループの収益には、特にインベストメント・バンクとグローバル・ウェルス・マネジメント事業に関
      して、季節的な特性が表れる場合がある。これらの事業部門は通常、第１四半期に顧客活動が最も活発とな
      り、その他の時期（特に夏期数ヶ月間及び年末休暇の時期）には鈍化する。当グループの業務に影響しうる
      その他の季節的な要因には、年１回の所得税の支払（米国においては第２四半期に集中している）及び第４
      四半期に発生する傾向にある資産回収が含まれる。
      グローバル・ウェルス・マネジメント

      2017年度と2018年度の比較

      業績

        税引前利益は、5,700万米ドル（２％）増加し、36億2,800万米ドルであった。これには、SIXペイメン
      ト・サービスのワールドラインへの売却に関連する、当グループによるSIXの株式所有についての評価益１
      億100万米ドル、及び当グループのスイスの年金制度に関連した貸方計上6,600万米ドルが含まれている。調
      整後の税引前利益は、４億3,900万米ドル（11％）減少し、37億2,000万米ドルであった。これらは営業費用
      の増加を反映したものであったが、営業収益の増加により一部相殺されている。
      営業収益

        営業収益合計は、６億5,400万米ドル（４％）増加し、169億4,100万米ドルであった。前述した評価益を
      除くと、調整後の営業収益合計は、５億5,300万米ドル（３％）増加して168億4,000万米ドルとなった。こ
      れは主に、経常受取報酬純額及び受取利息純額の増加によるものであったが、取引ベース収益の減少により
      一部相殺されている。
        受取利息純額は２億700万米ドル増加し、43億1,000万米ドルとなった。これは、平均預金マージン及び貸
      出金残高の増加を反映したものであったが、2017年度末の金利リスクヘッジ対象ポートフォリオの期間満
      了、当グループの構造的リスクマネジメント活動からの純収益の減少、及び総損失吸収力に寄与する長期債
      務の資金調達費用の増加により、一部相殺されている。
        経常受取報酬純額は６億1,700万米ドル増加し、95億8,500万米ドルとなった。その大部分は当年度中の平
      均投資資産の上昇及び運用委託契約の浸透率の上昇によるものであった。
        取引ベース収益は２億4,800万米ドル減少して29億1,100万米ドルとなった。これは主に、南北アメリカ及
      びアジア太平洋地域における顧客活動の鈍化によるものであった。
        その他の収益は、8,600万米ドル増加して１億5,100万米ドルとなった。前述した評価益を除くと、調整後
      のその他の収益は1,500万米ドル減少して5,000万米ドルとなった。
      営業費用

        営業費用合計は前年度から５億9,600万米ドル（５％）増加し、133億1,300万米ドルとなった。調整後の
      営業費用合計は、９億9,100万米ドル（８％）増加し、131億2,000万米ドルとなった。
        人件費は、900万米ドル増加して76億8,300万米ドルとなった。前述したスイスの年金制度に関連した貸方
      計上を除くと、調整後の人件費は、7,900万米ドル増加して77億1,400万米ドルとなった。これは主に、給与
      の増加及び従業員水準の上昇によるものであるが、ファイナンシャル・アドバイザーに関連しない変動報酬
      の減少により一部相殺されている。南北アメリカにおいては、ファイナンシャル・アドバイザーの変動報酬
      の増加は、雇用されたファイナンシャル・アドバイザーに対する報酬コミットメント費用の減少により相殺
      された。
        一般管理費は、４億6,100万米ドル増加して17億2,400万米ドルとなった。調整後の一般管理費は、５億
      2,000万米ドル増加して17億800万米ドルとなった。その大部分は、訴訟引当金の増加及び規制に関する費用
      の増加によるものである。
        コーポレート・センター及びその他の事業部門からの業務費用純額は、１億2,600万米ドル増加して38億
      5,200万米ドルとなった。調整後の業務費用純額は、３億9,200万米ドル増加し、36億4,300万米ドルとなっ
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      た。これは主に、グループ・テクノロジー部門及びグループ・リスク・コントロール部門からの費用の増加
      を反映している。
      費用対収益比率

        費用対収益比率は、前年度の78.0％に対して78.5％に上昇した。調整後ベースでは、費用対収益比率は、
      74.4％から77.8％に上昇し、当部門の2018年度の目標範囲である65％から75％の範囲を上回った。
      新規純資金

        新規純資金流入額は、前年度448億米ドルであったのに対して、247億米ドルとなった。新規純資金増加率
      は、前年度2.2％であったのに対して1.0％となり、当部門の2018年度の目標範囲である２％から４％の範囲
      を下回った。新規純資金は、大部分がアジア太平洋地域及びEMEAにおける資金流入によるものであったが、
      南北アメリカにおける資金流出（企業従業員株式プログラムに起因する約45億米ドルの単一の流出を含
      む。）により一部相殺されている。
      投資資産

        投資資産は、1,430億米ドル減少して、２兆2,600億米ドルとなった。これは、市場でのマイナスの業績
      1,440億米ドル、為替損190億米ドル、及び振替120億米ドルによるものであったが、新規純資金流入額250億
      米ドル、並びに子会社及び事業の取得に関連する70億米ドルの増加により一部相殺されている。運用委託契
      約の浸透率は、32.9％から33.6％にまで上昇している。
      従業員

        グローバル・ウェルス・マネジメント部門の雇用人数は、2017年12月31日現在の23,177名に対して、441
      名増加して、2018年12月31日現在23,618名だった。アドバイザーの数は、61名増加して10,677名であった。
      パーソナル＆コーポレート・バンキング

      2017年度と2018年度の比較

      業績

        税引前利益は、２億9,500万スイス・フラン（19％）増加し、18億7,300万スイス・フランとなった。そ
      の大部分は、SIXペイメント・サービスのワールドラインへの売却に関連する、当グループによるSIXの株式
      保有についての評価益３億5,900万スイス・フランを反映している。調整後の税引前利益は、１億5,500万ス
      イス・フラン（９％）減少し、15億2,600万スイス・フランとなった。これは、営業収益の減少と営業費用
      の増加によるものであった。
        2018年１月１日以降、当グループでは、将来に向かって収益に追加・付随する決済、クレジットカード
      付加サービス及び顧客ロイヤルティ・プログラムに関する一定の費用について、営業収益内でそれらに関連
      する収益とより整合させるために振り替えた。これにより、主に取引ベース収益に関連する営業収益合計が
      6,600万スイス・フラン減少した。また、営業費用合計も、主に一般管理費の減少を反映して、概ね対応す
      る減少が見られた。
      営業収益

        営業収益合計は、２億8,300万スイス・フラン（７％）増加し、41億3,300万スイス・フランとなったが、
      これは主に前述した評価益を反映したものであった。この項目を除くと、調整後の営業収益合計は7,600万
      スイス・フラン減少し、37億7,400万スイス・フランとなった。これは主に、受取利息純額及び取引ベース
      収益の減少並びに信用損失費用の増加を反映したものであるが、経常受取報酬純額の増加により一部相殺さ
      れた。
        受取利息純額は2,800万スイス・フラン減少し、20億5,800万スイス・フランとなったが、これは主に、
      2017年度末の金利ヘッジポートフォリオの期間満了、総損失吸収力に寄与する長期債務の資金調達費用の増
      加及びバンキング勘定受取利息の減少によるものである。これは、預金からの収益の増加により一部相殺さ
      れた。
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        経常受取報酬純額は、主に保管及びマンデートからの収益の増加並びに一体としての商品からの報酬の増
      加を反映して、3,200万スイス・フラン増加して、６億2,500万スイス・フランとなった。
        取引ベース収益は、1,800万スイス・フラン減少し、10億8,600万スイス・フランとなったが、これは主
      に、前述の費用から収益への振替によるものであった。かかる振替による効果は、外国為替取引からの収益
      の増加、並びに顧客の乗換え及び紹介件数の増加を反映したグローバル・ウェルス・マネジメントからの手
      数料の増加により一部相殺されている。
        その他の収益は３億3,300万スイス・フラン増加し、４億1,900万スイス・フランであった。これは主に、
      前述した評価益によるものである。
        正味信用損失費用は、前年度に1,900万スイス・フランであったのに対し、5,500万スイス・フランとなっ
      た。これは、大部分がコーポレート・クライアント分野における、既存信用減損ポジションについての正味
      戻入額の減少及び新規信用減損ポジションの費用の増加を反映したものであった。2018年度のステージ１及
      び２の予想信用損失は０百万スイス・フランであるため、2018年１月１日のIFRS第９号の適用は正味信用損
      失に重大な影響を及ぼさない。
      営業費用

        営業費用は22億6,000万スイス・フランとほぼ横ばいであった。これはリストラクチャリング費用5,700万
      スイス・フランの減少と、当グループのスイスの年金制度に関連した3,500万スイス・フランの貸方計上を
      反映したものであったが、訴訟、規制上及び類似の問題に対する引当金の費用の3,800万スイス・フランの
      増加により一部相殺されている。調整後の営業費用合計は、7,900万スイス・フラン増加し22億4,800万スイ
      ス・フランとなった。
        人件費は5,000万スイス・フラン減少し、７億8,600万スイス・フランとなったが、その大部分は前述の年
      金制度に関連した貸方計上によるものであった。調整後の人件費は1,100万スイス・フラン減少し、８億
      1,700万スイス・フランとなった。これは主に、変動報酬の減少を反映したものである。
        一般管理費は、1,100万スイス・フラン減少し、２億7,900万スイス・フランとなった。これは主に、前述
      した費用から収益への振替を反映したものであったが、訴訟、規制上及び類似の問題に対する引当金の費用
      の増加により、一部相殺されている。
        コーポレート・センター及びその他の事業部門からの業務費用純額は、4,800万スイス・フラン増加し
      て、11億8,100万スイス・フランとなった。調整後の業務費用純額は、１億100万スイス・フラン増加して11
      億3,800万スイス・フランとなった。これは主に、グループ・テクノロジー部門の費用並びに戦略的及び規
      制上のイニシアチブに関連する費用が増加したことを反映したものであった。
      費用対収益比率

        費用対収益比率は、58.7％から54.0％に下落したが、これは主に前述した評価益によるものであった。調
      整後ベースでは、費用対収益比率は、56.1％から58.7％に上昇し、当部門の2018年度の目標範囲である50％
      から60％の範囲内となった。
      純利息マージン

        純利息マージンは、受取利息純額の減少が平均貸出金残高の減少により相殺されたため、報告ベースと調
      整後ベースの両者において157ベーシス・ポイントと安定を維持し、当部門の2018年度の目標範囲である150
      から165ベーシス・ポイントの範囲内となった。
      パーソナル・バンキングの新規純業務取扱高増加率

        当部門のパーソナル・バンキング業務の新規純業務取扱高の増加率は、4.0％であったのに対して当部門
      の最高記録である4.2％となり、当部門の2018年度の目標範囲である１％から４％の範囲を上回った。新規
      純顧客資産はプラスとなり、新規純貸出金はそれより少ない程度でプラスとなった。
      従業員

        2017年12月31日現在のパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の従業員は5,102名であったのに対
      し、2018年12月31日現在では81名増の5,183名であった。
      アセット・マネジメント

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      2017年度と2018年度の比較

      業績

        税引前利益は、１億3,600万米ドル（23％）減少して４億5,100万米ドルであった。これは主に、2017年度
      に当部門のファンド管理事業の売却に関する１億5,300万米ドルの利益が含まれていたことによるもので
      あった。この利益を除くと、調整後の税引前利益は、2,800万米ドル（５％）減少して５億800万米ドルと
      なった。これは主に、営業収益の減少によるものであるが、営業費用の減少により一部相殺されている。
      営業収益

        営業収益合計は、２億2,600万米ドル（11％）減少して18億5,700万米ドルとなった。前述した当部門の
      ファンド管理事業の売却に関する利益を除き、調整後の営業収益合計は、7,200万米ドル（４％）減少し
      た。運用手数料純額は、2,200万米ドル減少して17億7,800万米ドルとなった。これは、当グループのファン
      ド管理事業の売却後に管理手数料がなくなったこと、ファンド及び保管費について、営業収益内でそれらに
      関連する収益とより整合するよう営業費用から営業収益へ振り替えたこと、並びに継続的にマージンが圧縮
      されたことが、平均投資資産の増加による収益の増加を上回ったことによるものであった。加えて、2017年
      度には、インフラ・ファンドへの共同投資に係る減損損失1,200万米ドルが含まれている。
        実績報酬は、主に株式業務及びヘッジ・ファンド業務における減少より、5,000万米ドル減少して8,000万
      米ドルとなった。
      営業費用

        営業費用合計は8,900万米ドル（６％）減少して14億600万米ドルとなり、調整後の営業費用合計は、
      4,300万米ドル（３％）減少して13億5,000万米ドルとなった。
        人件費は、2,800万米ドル減少して７億300万米ドルとなった。2018年第１四半期に認識された当グループ
      のスイスの年金制度に関連した1,000万米ドルの貸方計上を除いた調整後の人件費は、2,400万米ドル減少し
      て６億9,000万米ドルとなった。これは主に、変動報酬費用の減少によるものであった。
        一般管理費は、3,300万米ドル減少して２億200万米ドルとなった。調整後の一般管理費は、2,100万米ド
      ル減少して１億9,200万米ドルとなった。これは主に、前述したファンド及び保管費の営業収益への振替、
      当グループが2017年10月に処分したファンド管理事業に関連する費用の除外、マーケティング費用の減少及
      び専門家報酬の減少によるものであったが、調査費用の増加により一部相殺されている。
        コーポレート・センター及びその他の事業部門からの業務費用純額は、2,600万米ドル減少して４億9,800
      万米ドルとなった。調整後のコーポレート・センター及びその他の事業部門からの業務費用純額は、主にグ
      ループ・テクノロジー部門からの費用の増加を反映して、400万米ドル増加したが、当部門のファンド管理
      事業の売却後のグループ・オペレーション部門の費用の減少、及び前述した保管費から営業収益への振替に
      より一部相殺されている。
      費用対収益比率

        費用対収益比率は、前年度の71.8％に対し、75.7％となった。調整後ベースでは、費用対収益比率は、前
      年度に72.2％であったのに対して72.7％となり、当部門の2018年度の目標範囲である60％から70％を上回っ
      た。
      新規純資金

        マネー・マーケット・フローを除く新規純資金は、前年度は487億米ドルの流入額であったのに対し、248
      億米ドルとなった。これは主に、当部門の第三者の機関投資家チャネルによるものであった。マネー・マー
      ケット・フローを除く新規純資金増加率は、前年度のプラス8.4％からプラス3.4％となり、当部門の2018年
      度の目標範囲である３％から５％の範囲内となった。純資金流入は、主にヨーロッパ、中東及びアフリカか
      らもたらされた。
      投資資産

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        投資資産は、7,960億米ドルから7,810億米ドルに減少した。これは主に、市場でのマイナスの業績330億
      米ドル及び為替換算のマイナスの影響150億米ドルによるものであり、320億米ドルの流入（マネー・マー
      ケット・フローを含む。）により一部相殺されている。
      従業員

        2017年12月31日現在のアセット・マネジメント部門の従業員は2,335名であったのに対し、2018年12月31
      日現在では34名減少して2,301名であった。
      運用実績

        2018年度は、年間のリターンがプラスとなった資産クラスの数が過去最低となり、運用の上では厳しい年
      となった。経済成長の鈍化の兆しと厳しさを増した金融環境により、社債や株式等の資産の価値が急激に低
      下した。
        2018年度については、当部門のアクティブな従来型ファンドの60％がベンチマークを上回り、64％が同等
      のグループの平均を上回った。2018年度が厳しい年であったにもかかわらず、長期実績は引き続き好調であ
      り、５年以上にわたって、86％がベンチマークを上回り、81％が同等のグループの平均を上回った。
      インベストメント・バンク

      2017年度と2018年度の比較

      業績

        税引前利益は、主にインベスター・クライアント・サービスの収益が増加した結果、３億8,200万米ドル
      （30％）増加して16億4,900万米ドルとなったが、コーポレート・クライアント・ソリューションの収益の
      減少により一部相殺された。調整後の税引前利益は、営業収益の増加を反映して、３億1,300万米ドル
      （21％）増加して18億3,600万米ドルとなったが、営業費用の増加により一部相殺されている。
      営業収益

        営業収益合計は、３億5,600万米ドル（５％）増加して81億5,000万米ドルであった。IHSマークイットに
      対する当部門の投資を売却したことに関連する利益１億800万米ドル（2017年度）及びロンドン清算機関に
      対する当部門の投資を売却したことに関連する利益2,900万米ドル（2017年度）を除くと、調整後の営業収
      益合計は、76億5,800万米ドルから４億9,200万米ドル（６％）増加して81億5,000万米ドルであった。これ
      は主に、インベスター・クライアント・サービスの収益が６億8,200万米ドル増加したことを反映している
      が、コーポレート・クライアント・サービスの収益が２億4,400万米ドル減少したことにより一部相殺され
      ている。正味信用損失費用は、前年度に9,200万米ドルであったのに対し、3,800万米ドルであった。前年度
      の数字には、担保価値の大幅な減少後の単独の顧客に対するマージン貸出に主に関連する費用が含まれてい
      た。
      事業部門別の営業収益

      コーポレート・クライアント・ソリューション

        コーポレート・クライアント・ソリューションの収益は、２億4,400万米ドル（８％）減少して26億2,600
      万米ドルであったが、その大部分が株式資本市場業務の収益減少を反映している。
        アドバイザリー業務の収益は、6,700万米ドル増加して７億1,700万米ドルであった。これは、合併及び買
      収取引からの収益が増加（グローバル手数料プールは８％増加）したことを主因としている。
        株式資本市場業務の収益は、公募業務からの収益が減少（グローバル手数料プールは14％減少）したこと
      と、プライベート取引からの収益が減少したことを反映して、２億8,900万米ドル減少して７億8,600万米ド
      ルであった。
        債券資本市場業務の収益は、2,700万米ドル減少して７億7,000万米ドルとなった。これは主に、投資適格
      収益の減少（グローバル手数料プールは10％減少）によるものであるが、レバレッジド・ファイナンス業務
      の収益の増加（グローバル手数料プールは７％減少）によって一部相殺されている。
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        金融ソリューション業務の収益は、不動産ファイナンスの収益の減少を主因として、3,300万米ドル減少
      して２億7,900万米ドルとなった。
        リスク管理収益は、主にヘッジコストの減少及び条件変更負債ポジションに関する評価益を反映して、
      3,600万米ドルから7,500万米ドルとなった。
      インベスター・クライアント・サービス

        インベスター・クライアント・サービスの収益は、５億4,600万米ドル（11％）増加して55億6,200万米ド
      ルとなった。前述した2017年度の利益合計１億3,700万米ドルを除くと、調整後の収益は、株式業務並びに
      外国為替、金利及びクレジット業務の収益が増加したことを反映して、６億8,200万米ドル（14％）増加し
      て55億6,200万米ドルとなった。
      株式業務

        株式業務の収益は、全商品ラインにわたる増加により、３億2,400万米ドル（９％）増加して39億3,600万
      米ドルとなった。IHSマークイットに対する当部門の投資を売却したことに関連する利益2,700万米ドル
      （2017年度）及びロンドン清算機関に対する当部門の投資を売却したことに関連する利益2,900万米ドル
      （2017年度）を除くと、調整後の収益は、３億8,100万米ドル（11％）増加して39億3,600万米ドルであっ
      た。
        調整後の現物株式業務の収益は、顧客活動の増加を反映して、7,300万米ドル増加して12億9,400万米ドル
      となった。
        デリバティブ収益は、１億5,400万米ドル増加して10億3,800万米ドルとなった。これは、市場のボラティ
      リティの上昇に伴う顧客活動の増加によるものであった。
        調整後の金融サービスの収益は、１億8,800万米ドル増加して16億6,300万米ドルとなった。これは、顧客
      活動の増加を反映したエクイティ・ファイナンスからのトレーディング収益の増加によるものである。
      外国為替、金利及びクレジット業務

        外国為替、金利及びクレジット業務の収益は、２億2,100万米ドル（16％）増加して16億2,600万米ドルと
      なった。IHSマークイットに対する当部門の投資を売却したことに関連する利益8,100万米ドル（2017年度）
      を除くと、調整後ベースでは、収益は、13億2,400万米ドルから３億200万米ドル増加した。これは、顧客活
      動水準の上昇及び商品の大半にわたるトレーディング実績の改善、並びに、UBS金利連動社債を評価するの
      に使用した資金調達カーブの可観測性の向上及び評価の見直しによる、以前繰り延べられたDay1利益で主に
      構成される約１億米ドルの純収益の認識によるものである。加えて、2018年度の数字には、機能通貨及び表
      示通貨を米ドルに変更したことに関連する当グループの通貨エクスポージャーのリバランシングに関する、
      コーポレート・センター－グループ資産・負債管理（グループALM）からの収益5,300万米ドルが含まれてい
      た。
      営業費用

        営業費用合計は、65億100万米ドルとほぼ横ばいであり、調整後の営業費用合計は、１億7,800万米ドル
      （３％）増加して63億1,300万米ドルであった。
        人件費は30億600万米ドルから29億4,100万米ドルに減少し、調整後の人件費は、29億4,100万米ドルから
      29億3,000万米ドルに減少した。これは主に、変動報酬費用の減少によるものである。
        一般管理費は、2,400万米ドル減少して６億5,100万米ドルとなり、調整後ベースでは、1,700万米ドル減
      少して６億4,000万米ドルとなった。これは専門家報酬の減少によるものであったが、英国銀行税に関する
      費用純額の増加により一部相殺されている。
        コーポレート・センター及びその他の事業部門からの業務費用純額は、6,500万米ドル増加して28億8,900
      万米ドルとなり、調整後ベースでは、25億1,500万米ドルから27億2,300万米ドルに増加した。これは主に、
      グループ・テクノロジー及びグループ・リスク・コントロールからの費用純額の増加によるものであった。
      費用対収益比率

        費用対収益比率は、82.8％から79.4％に減少した。調整後ベースでは、費用対収益比率は79.2％から
      77.1％に減少し、当部門の2018年度の目標範囲である70％から80％の範囲内となった。
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      帰属資本利益率
        2018年度の帰属資本利益率は16.1％であり、調整後ベースでは17.9％となり、当部門の2018年度の目標で
      ある15％超を上回った。
      リスク加重資産

        リスク加重資産（RWA）（コーポレート・センター－グループALMがインベストメント・バンクの代わりに
      保有するRWAを含む。）は、2018年12月31日現在、100億米ドル増加して、870億米ドルであった。これは、
      大部分がモデルの変更及び規制の追加に関連した、信用リスクのRWA及びカウンターパーティ信用リスクの
      RWAの増加、並びに、規制上及びストレスVaRの平均的な水準の上昇を反映した市場リスクのRWAの増加によ
      るものである。RWAは、当部門の2018年度における指針である、当グループのRWAの３分の１前後の範囲内で
      あった。
      レバレッジ比率分母

        レバレッジ比率分母（LRD）（コーポレート・センター－グループALMがインベストメント・バンクの代わ
      りに保有するLRDを含む。）は、2018年12月31日現在、350億米ドル減少して、2,560億米ドルであった。こ
      れは、顧客に起因する減少及び取引の巻戻し、プライム・ブローカレッジ債権の減少を反映したトレーディ
      ング・ポートフォリオ資産の減少、並びに為替効果を主因としていた。LRDは、当部門の2018年度における
      指針である、当グループのLRDの３分の１前後の範囲内であった。
      従業員

        2018年12月31日現在のインベストメント・バンク部門の従業員は、2017年12月31日現在の4,822名から383
      名増加し、5,205名であった。これは主に、2018年12月のUBSセキュリティーズ・チャイナの連結化によるも
      のであった。
      コーポレート・センター

      コーポレート・センター－サービス

      2017年度と2018年度の比較

        コーポレート・センター－サービスは、前年度に９億3,500万米ドルの税引前損失を計上したのに対し、

      ８億600万米ドルの税引前損失を計上し、調整後ベースでは、前年度に９億1,500万米ドルの税引前損失を計
      上したのに対し、７億2,500万米ドルの税引前損失を計上した。
      営業収益

        営業収益は、前年度にマイナス１億5,700万米ドルであったのに対し、マイナス５億1,300万米ドルとなっ
      た。UBSセキュリティーズ・チャイナの株式保有の増加に関連する再測定による損失２億7,000万米ドル及び
      2018年におけるヴィダー・ホテルの売却益5,600万米ドルを除くと、調整後の営業収益は、前年度にマイナ
      ス１億5,700万米ドルであったのに対し、マイナス３億米ドルとなった。これは主に、コーポレート・セン
      ター－サービスの貸借対照表上の資産に関連する資金調達費用の増加に起因している。
      営業費用

      事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に業務を配分する前の営業費用

        事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に業務を配分する前の営業費用合計は、３億700
      万米ドル（３％）減少して89億1,700万米ドルとなり、これにはリストラクチャリング費用の減少及びスイ
      スの年金制度の変更に関連する１億2,200万米ドルの貸方計上が含まれていた。配分前の調整後の営業費用
      合計は、３億4,300万米ドル（４％）増加して85億9,300万米ドルとなった。これは主に、グループ・テクノ
      ロジーへの投資の増加並びに減価償却費及び減損費用の増加に起因していたが、訴訟、規制上及び類似の問
      題に対する引当金に係る費用純額が２億5,900万米ドル減少したことにより一部相殺されている。
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        人件費は7,000万米ドル増加して39億2,700万米ドルとなり、これには、前述したスイスの年金制度の変更
      に関連する１億2,200万米ドルの貸方計上が含まれていた。調整後ベースの人件費は４億2,600万米ドル増加
      して38億4,100万米ドルとなった。これは主に、特定の活動及び従業員を引き続き第三者供給業者から当グ
      ルー  プのビジネス・ソリューションズ・センターに内部委託したことに起因している。
        一般管理費は５億4,700万米ドル減少して37億8,900万米ドルとなり、調整後の一般管理費は２億900万米
      ドル減少した。これは主に、訴訟、規制上及び類似の問題に対する引当金に係る費用純額の２億5,900万米
      ドル減少、外部委託費用の減少並びに専門家報酬の減少に起因している。これらの減少は、グループ・テク
      ノロジーからの費用の増加により一部相殺されている。
        有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損は、10億2,400万米ドルから11億9,900万米ドルに増
      加した。これは、自己創設ソフトウェアの資産計上に関連する減価償却費及び資産減損費用の増加を反映し
      ている。
      事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に対する／からの業務

        コーポレート・センター－サービスは、事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に対し、
      86億2,400万米ドル（前年度は84億4,500万米ドル）の費用を配分した。調整後の費用配分額は、74億9,100
      万米ドルから81億6,800万米ドルとなった。
      事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に対する／からの業務配分後の営業費用

        コーポレート・センター－サービスは、当グループのガバナンス機能及びその他のコーポレート業務、特
      定の戦略的プロジェクト及び規制上のプロジェクト並びに特定のリストラクチャリング費用に関する費用を
      留保する。配分後にコーポレート・センター－サービスに残存する営業費用合計は７億7,900万米ドルから
      ２億9,300万米ドルに、調整後ベースでは７億5,900万米ドルから４億2,500万米ドルに減少した。これは主
      に、訴訟、規制上及び類似の問題に対する引当金に係る費用が２億5,900万米ドル減少したことを反映した
      ものであった。
      コーポレート・センター－グループ資産・負債管理

      2017年度と2018年度の比較

        コーポレート・センター－グループ資産・負債管理（グループALM）は、前年度の３億3,600万米ドルの損

      失に対し、６億9,300万米ドルの税引前損失を計上した。調整後ベースでは、前年度の３億1,500万米ドルの
      損失に対し、６億9,000万米ドルの税引前損失を計上した。これは、当グループの構造的リスク管理からの
      純収益の減少及び留保営業費用の増加に起因している。
      営業収益

        営業収益合計は、前年度がマイナス２億8,800万米ドルであったのに対し、マイナス６億900万米ドルと
      なった。グループALMが留保した調整後の営業収益合計は、前年度にマイナス２億7,100万米ドルであったの
      に対し、マイナス６億900万米ドルであった。
      配分前のリスク管理に関する純収益合計

        事業部門及びその他のコーポレート・センターの業務部門への配分前のリスク管理に関する純収益合計
      は、前年度が8,300万米ドルであったのに対し、マイナス８億4,400万米ドルとなった。これは主に、資本投
      資及び発行業務からの純収益の減少に加え、事業部門別リスク管理活動及び当グループの構造的リスク管理
      からの純収益の減少を反映している。
      事業部門別リスク管理に関する純収益

        事業部門別リスク管理活動からの純収益は、前年度の７億2,600万米ドルに対し、３億7,800万米ドルで
      あった。これは、マイナスのスイス・フラン及びユーロ金利による継続的な影響並びに2017年11月における
      金利ヘッジ・ポートフォリオの期間満了を主因としていた。加えて、2018年第３四半期中に、グループALM
      の金利リスク管理機能がグローバル・ウェルス・マネジメント部門の米国における金利リスクの管理にまで
      拡張された。これにより、事業部門別リスク管理活動からの純収益の減少がもたらされた。この収益は、以
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      前はグループALMで実現され、全額がグローバル・ウェルス・マネジメント部門に配分されていた。この変
      更は、グローバル・ウェルス・マネジメント部門の受取利息純額に影響することはなかった。
      資本投資及び発行に関する純収益

        資本投資及び発行活動からの純収益は、前年度のマイナス１億2,100万米ドルに対し、マイナス３億200万
      米ドルであった。この減少は、未償還の総損失吸収力適格長期債務の合計が増加し、当グループで当該債務
      に係るグループ内資金移転価格設定の比率を変更した結果、純支払利息が増加したことに起因している。
      当グループの構造的リスク管理に関する純収益

        当グループの構造的リスク管理活動からの純収益は、前年度のマイナス５億2,200万米ドルに対し、マイ
      ナス９億1,900万米ドルであった。この減少は、変動金利債務に関するロンドン銀行間取引金利（LIBOR）指
      標が上昇したことに加え、2018年第１四半期に会計方針が変更になったことを受けて、長期クロスカレン
      シー・スワップのポートフォリオに関する支払利息が含まれていたことにより、内部資金調達に関するグ
      ループALMのポートフォリオ管理からの純支払利息が増加したことに起因している。当該ポートフォリオの
      支払利息は、以前は          金融商品に関する公正価値の変動からのその他の純収益                             （2018年１月１日より前は、               ト
      レーディング収益純額           ）として認識され、          経済ヘッジに関連した会計上の非対称性                     として報告されていた。
      これらの影響は、前述したグループ内資金移転価格設定の比率の変更により一部相殺された。
      事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に対する配分

        事業部門及びその他コーポレート・センターの業務部門に対するリスク管理活動からの配分額の合計は、
      前年度のプラス２億6,800万米ドルに対し、マイナス２億9,500万米ドルであった。この減少は主に、前述し
      た資本投資及び発行業務からの受取利息の減少（当該受取利息は、事業部門及びその他コーポレート・セン
      ターの業務部門に対し、各々の帰属資本に応じて、全額配分される。）並びに事業部門別リスク管理活動か
      らの純収益の減少（当該純収益は、事業部門（主にグローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパーソナ
      ル＆コーポレート・バンキング部門）に配分される。）を反映している。
      配分後のリスク管理に関する純収益合計

        グループALMは、配分後のリスク管理活動からのマイナス５億4,900万米ドル（前年度はマイナス１億
      8,500万米ドル）を留保した。
        リスク管理活動からの留保収益は、その全てが当グループの構造的リスク管理に関連しており、当該収益
      は、主に、グループALMが事業部門の消費合計を上回る水準に維持するバッファーからの費用及び費用配分
      に使用される基準金利に関係する当グループの適格流動資産（HQLA）ポートフォリオ管理からグループALM
      が創出した収益の正味残額である。
      経済ヘッジに関連する会計上の非対称性

        経済ヘッジに関連する会計上の非対称性に起因してグループALMにより留保された純収益は、マイナス１
      億500万米ドル（前年度はマイナス6,200万米ドル）であった。これは主に、自己の信用のファンディング・
      スプレッドの拡大に起因する一定の内部資金取引に関する3,500万米ドルの損失（前年度は7,100万米ドルの
      利得）によるものであった。これは、現在は、                        当グループの構造的リスク管理からの純収益                       として報告され
      ている長期クロスカレンシー・スワップのポートフォリオに関し、前述した2018年第１四半期における会計
      方針の変更から生じた費用の減少により一部相殺された。
      ヘッジ会計の非有効性

        ヘッジ会計の非有効性に関する純収益は、前年度のマイナス1,300万米ドルに対し、プラス1,300万米ドル
      であった。この非有効性は、主に、LIBORとオーバーナイト・インデックス・スワップ（OIS）レートとの間
      のスプレッドが、キャッシュフローを決定する基準金利又は割引率のいずれかを通じてヘッジ項目及びヘッ
      ジ商品の評価に影響を及ぼす方法に差異があることにより変動することから生じている。
      その他

        その他の純収益は、前年度のマイナス1,100万米ドルに対し、プラス3,300万米ドルであった。これは主
      に、ヘッジ会計関係で指定されないヘッジ活動からの時価評価による影響額の増加を反映している。
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      営業費用

        営業費用合計は、規制に係る一時的な費用の増加を主因として、前年度の4,800万米ドルに対し、8,400万
      米ドルであった。加えて、2017年６月以降、グループALMは、当グループの構造的リスク管理からの純収益
      に関連する費用を、当該収益が事業部門及びその他のコーポレート・センターの業務部門に配分されない範
      囲で留保した。それ以前は、グループALMは、全ての費用を事業部門及びその他のコーポレート・センター
      の業務部門に配分していた。
      貸借対照表上の資産

        2018年12月31日現在の貸借対照表上の資産は、280億米ドル増加して、2,800億米ドルであった。これは、
      事業部門による資金調達消費高純額の減少を反映している。事業部門の需要を超過して得られる資金は、再
      投資目的又は事業の需要が低いままである場合に経時的に減額する目的で、グループALMの貸借対照表に移
      転される。その結果、グループALMの貸借対照表は、主に、一元管理されている資産需要よりも当グループ
      全体で創出された負債の金額に依拠する。
      リスク加重資産

        リスク加重資産（RWA）は、120億米ドルで安定を維持していた。
      レバレッジ比率分母

        レバレッジ比率分母（LRD）は、貸借対照表上の資産の増加に伴い、2,560億米ドルから2,840億米ドルに
      増加した。
      コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ

      非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの構成

        非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの構成の概要は、以下の表の通りである。
        区分別のポジションの分類及びその掲載順は、必ずしも当該ポジションに関連するリスクの重大性を表す
      ものではなく、また、下表に掲載される測定値は、必ずしも当該ポジションの管理及び統制において用いら
      れるリスク測定値を表すものではない。
                                               （注２）         （注３）

                                   RWA
                                           資産合計           LRD
     エクスポージャー
              説明
       （注１）
                                 2018年     2017年     2018年     2017年     2018年     2017年
     区分
                                12月31日     12月31日     12月31日     12月31日     12月31日     12月31日
              線型金利OTC商品（主に全主要通貨
              及び一部の新興市場のバニラ金利ス
              ワップ、インフレ・スワップ、ベー
     線型金利                             1.1     1.3    22.1     29.3      4.2     6.4
              シス・スワップ及びクロスカレン
              シー・スワップ）及び非線型金利
              OTC商品（バニラ・オプション及び
              仕組オプション）からなる。グロス
              ベースの再調達価額－借方（PRV）
              の95％超は、担保により保証されて
              おり、無担保エクスポージャーの
     非線型金利                             0.5     0.2     5.8     8.6     1.3     1.2
              99％超は、投資適格格付を有してい
              る。グロスベースのPRVの30％は、
              2021年度末までに満期を迎える。
              残存ポジションには、株式投資及び
     信用         最小リスク・エクスポージャーでの                    0.1     0.3     0.0     0.7     0.1     0.9
              残存ローン数が含まれる。
              主に指向性変動による影響を軽減す
              るために関連ある現金のABS資産及
              び総合的ヘッジ取引を参照するCDS
     証券化         ポジションのポートフォリオからな                    1.2     1.9     0.6     0.9     0.6     0.8
              る。残存ポジションの大部分は、
              2020年度までに決済される見込みで
              ある。
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              長期APS及び地方ARSのポートフォリ
     オークション優先
              オ。2018年12月31日現在、全ての
     株（APS）及びオー
              APSはA以上の格付を有し、全ての                    0.4     0.6     1.7     2.2     1.7     2.2
     クション・レート
              ARSエクスポージャーはBaa2以上の
     証券（ARS）
              格付を有する。
              米国の地方自治体と間のスワップ及
              びオプション。PRVの99％超は、
     地方スワップ及び
              2018年12月31日現在投資適格格付を                    0.4     0.5     1.6     2.2     1.0     1.5
     オプション
              有するカウンターパーティを相手方
              とする。
              より小規模のポジションに係る様々
     その他                             1.0     1.0     2.9     3.5     1.9     2.3
              なポートフォリオ。
              非中核事業及びレガシー・ポート
     オペレーショナ         フォリオに割り当てられたオペレー
                                  9.2    10.6
     ル・リスク         ショナル・リスクのリスク加重資
              産。
     合計                            13.9     16.5     34.7     47.4     10.8     15.3
     （注１）    区分別のポジションの分類及びその掲載順は、必ずしも当該ポジションに関連するリスクの重大性を表すものではなく、また、
         上の表に掲載される測定値は、必ずしも当該ポジションの管理及び統制において用いられるリスク測定値を表すものではない。
     （注２）    2018年12月31日現在の資産合計347億米ドル（2017年12月31日現在の資産合計474億米ドル）には、再調達価額－借方（一切のカ
         ウンターパーティ・ネッティングの影響を除く総エクスポージャー）293億米ドル（2017年12月31日現在は390億米ドル）が含ま
         れる。
     （注３）    スイスSRBレバレッジ比率分母を意味する。
      2017年度と2018年度の比較

        コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオは、前年度に４億1,100万米ドルの

      税引前損失を計上したのに対し、１億5,000万米ドルの税引前損失を計上した。
      営業収益

        営業収益は、前年度にマイナス2,200万米ドルであったのに対し、プラス１億6,500万米ドルとなった。こ
      の改善結果は主に、2017年に償却原価で測定され、IFRS第９号の適用に伴い2018年１月１日以降損益を通じ
      て公正価値で測定されるようになったオークション・レート証券の評価益に起因していた。
      営業費用

        営業費用合計は、7,300万米ドル（19％）減少して、３億1,500万米ドルとなった。事業部門及びその他
      コーポレート・センターの業務部門からの業務費用純額は5,200万米ドル減少し、専門家報酬は2,800万米ド
      ル減少した。更に、2018年度の数字には、訴訟、規制上及び類似の問題に対する引当金に係る費用純額
      6,900万米ドル（前年度は5,200万米ドル）が含まれていた。
      貸借対照表上の資産

        非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの資産合計は、130億米ドル減少して、350億米ドルであった。
      これは、満期到来及び取引の終了を主に反映したデリバティブ及びデリバティブ商品に係る差入担保金の減
      少を主因としていた。デリバティブ及びデリバティブ商品に係る差入担保金を除く資産合計は、10億米ドル
      減少して、40億米ドルであった。
      リスク加重資産

        リスク加重資産（RWA）は、オペレーショナル・リスクのRWAの減少を主因として、30億米ドル減少して、
      140億米ドルであった。
      レバレッジ比率分母

        レバレッジ比率分母（LRD）（非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの代わりにコーポレート・セン
      ター－グループ資産・負債管理（グループALM）が保有するLRDを含む。）は、デリバティブ・ポートフォリ
      オ及び関連する担保金の減少を主因として、170億米ドルから130億米ドルへと減少した。
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      財務管理
      貸借対照表、流動性及び資金調達管理

      戦略、目標及びガバナンス

        当グループでは、現在及び将来の行政上の規制も考慮に入れつつ、市況の広範な範囲にわたって当グルー

      プの基盤の価値を最適化するという全体の目標を持って、貸借対照表、流動性及び資金調達ポジションを管
      理している。当グループは、通常時及びストレス時における当該ポジションを監視するのに多くの手法を用
      いている。特に、当グループでは、行動調整を当グループの貸借対照表に適用するのに、ストレス・シナリ
      オを使用しており、これら内部のストレス・モデルから生じる結果を外部の手法（主に、流動性カバレッジ
      比率及び安定調達比率）を用いて較正する。当グループの流動性及び資金調達戦略は、グループ財務部門が
      提案し、グループ執行役員会の委員会であるグループ資産・負債管理委員会（グループALCO）が承認し、更
      に取締役会（BoD）のリスク委員会が監視する。
        本項では、規制要件、当グループのガバナンス構造、当グループの貸借対照表、当グループの流動性及び
      資金調達源を含む流動性及び資金調達管理、当グループの緊急時対策並びにストレス・テストの実施につい
      てより詳細な情報を記載する。本項で開示する残高は、別途記載する場合を除き、年度末のポジションを表
      している。期間内残高は、通常の事業の過程で変動し、年度末のポジションから乖離する可能性がある。
        グループ財務部門は、流動性及び資金調達戦略の実施及び遂行を監督及び監視し、方針、制限及び目標の
      遵守に関し責任を有している。これにより、当グループの適格流動資産を含む現金及び担保両方の厳重な管
      理が可能になり、当グループによるホールセール現物市場への通常のアクセスがコーポレート・センター－
      グループ資産・負債管理に集中する。更に、グループ財務部門は、関連ある事業分野の代表者と共に、流動
      性創出の調整に責任を有する。グループ財務部門は、少なくとも月に一度の頻度で、グループALCO及びBoD
      のリスク委員会に対し、資金調達状況及び集中リスクを含む当グループの全体的な流動性及び資金調達ポジ
      ションについて報告を行う。
        流動性及び資金調達の制限及び目標は、当グループ並びに（適切である場合は）事業体及び事業部門レベ
      ルで設定されており、BoD、グループALCO、グループ・チーフ・ファイナンシャル・オフィサー、グループ
      財務部門及び事業部門により、現在の及び予測される事業戦略及びリスク許容度を考慮して、少なくとも１
      年に１度、見直し及び再確認が行われる。当グループの制限及び目標の枠組みの原則は、事業基盤を最大化
      及び維持し、資産及び負債構造の適切なバランスを維持することを企図している。構造的な制限及び目標
      は、貸借対照表の構造及び構成に焦点を当てている。一方で、補足的な制限及び目標は、資金調達源の利
      用、多様化及び配分を推進することを企図している。この枠組みを補完及び支援するために、グループ財務
      部門は、現在の流動性状況を反映する早期警戒指標に関し市場を監視する。流動性状況の指標は、潜在的な
      脅威に関しグローバル及び地域の両方の状況を評価することに当グループレベルで使用される。マーケッ
      ト＆トレジャリー・リスク・コントロール部門は、流動性及び資金調達リスクに対し、独立した監視を行っ
      ている。
      IFRS第９号の適用

        2018年１月１日以降、当グループはIFRS第９号「金融商品」を適用した。IFRS第９号を適用することによ

      り、特定の金融商品の分類及び測定方法が変更になり、かかる変更は、2018年１月１日から将来に向かって
      適用されている。
        後述の貸借対照表上の資産及び負債の変動の分析は、2018年１月１日現在の当該残高（すなわち、IFRS第
      ９号適用による分類及び測定方法変更後）との比較で行われている。IFRS第９号を適用したことによる最も
      重要な影響については、以下に概要を記載する。
      貸付

        従前は   貸付  に含まれていた金融資産30億米ドルは公正価値に振り替えられ、現在は                                     償却原価／公正価値で
      測定されるその他の金融資産               に反映されている。更に、顧客ブローカレッジ債権50億米ドルは、                                  貸付  から  ブ
      ローカレッジ債権         に振り替えられた。
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      償却原価で測定される有価証券ファイナンス取引
        有価証券ファイナンス取引資産50億米ドル及び有価証券ファイナンス取引負債50億米ドルは公正価値に振
      り替えられた。その結果、当該資産及び負債は現在、それぞれ                                償却原価／公正価値で測定されるその他の金
      融資産   及び  償却原価／公正価値で測定されるその他の金融負債                          に反映されている。
      トレーディング・ポートフォリオ

        ユニットリンク型投資契約金融資産120億米ドルは、                           トレーディング・ポートフォリオ                 から  ユニットリン
      ク型投資契約非金融資産及び金融資産                   に振り替えられた。
      償却原価／公正価値で測定されるその他の金融資産

        前述した通り、従前は           貸付  に含まれていた金融資産30億米ドル及び従前は                        償却原価で測定される有価証券
      ファイナンス取引         に含まれていた有価証券ファイナンス取引資産50億米ドルは、公正価値に振り替えられ、
      現在は   償却原価／公正価値で測定されるその他の金融資産                          に反映されている。これらの増加は、                   償却原価で
      測定されるその他の金融資産               から新しい報告ラインである               ブローカレッジ債権          に振り替えられたブローカ
      レッジ債権200億米ドルに関連した減少により相殺された。
      ユニットリンク型投資契約非金融資産及び金融資産

        ユニットリンク型投資契約金融資産120億米ドルは、                           トレーディング・ポートフォリオ                 からユニットリン
      ク型投資契約非金融資産及び金融資産に振り替えられた。
      顧客預金

        従前は   顧客預金     に含まれていた顧客ブローカレッジ債務50億米ドルは公正価値に振り替えられ、現在は新
      しい報告ラインである           ブローカレッジ債務          に反映されている。
      償却原価／公正価値で測定されるその他の金融負債

        有価証券ファイナンス取引負債50億米ドルは公正価値に振り替えられ、現在は                                        償却原価／公正価値で測定
      されるその他の金融負債             の報告ラインに反映されている。この増加は、                        償却原価で測定されるその他の金融
      負債  から  ブローカレッジ債務          に振り替えられたブローカレッジ債務300億米ドルの減少による相殺分を上
      回っていた。
      資産及び流動性管理

        当グループの流動性リスク管理においては、当グループの事業が容認し難い損失若しくはリスク又は長引

      く損害を負うことなく、支払期限が到来した時点で当グループの全ての負債を充足するための健全な流動性
      ポジションを維持すること、並びに一般的なストレス時の市場環境において会社特有の流動性危機に対応す
      るための十分な時間及び財務の柔軟性を提供することを目指している。
        当グループの流動資産は、市場の悪化、事業運営上の事由又はその他の会社特有の事由により生じる資金
      利用可能性又は資金需要のボラティリティ（予測できるか否かを問わない。）に応じて適切な分散化（発行
      者、満期までの期間及びその他のリスク特性）水準を維持するために制限及び目標値を使用して管理されて
      いる。流動資産の資産規模は、当グループ及び法人レベルで取締役会及び関連ある地方当局のリスク選好度
      内で事業が行えるよう管理されている。
      貸借対照表上の資産

      当グループ（2018年１月１日現在と2018年12月31日現在の比較）

        2018年12月31日現在の貸借対照表上の資産は、2018年１月１日から200億米ドル増加して合計9,580億米ド
      ルとなった。これは主に、現金及び中央銀行預け金、ユニットリンク型投資契約非金融資産及び金融資産、
      並びに償却原価で測定される有価証券ファイナンス取引に関する債権の増加によるものであった。これはト
      レーディング・ポートフォリオ資産及びブローカレッジ債権の減少により一部相殺されている。2018年12月
      31日現在のデリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金を除く資産合計は、150億米ドル増加して8,090
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      億米ドルとなった。為替効果を除くと、デリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金を除く資産合計
      は、260億米ドル増加した。
        現金及び中央銀行預け金は、コーポレート・センター－グループ資産・負債管理（グループALM）を中心
      に180億米ドル増加した。これは主に、顧客活動の変動を受けて事業部門による資金調達消費高純額が減少
      したことによるものであった。事業部門の需要を超過して得られる資金は、再投資目的又は事業の需要が低
      いままである場合に経時的に減額する目的で、グループALMの貸借対照表に移転される。この増加は、短期
      借入金の満期到来及び有価証券ファイナンス取引による債権へのシフトにより一部相殺されている。
        ユニットリンク型投資契約非金融資産及び金融資産は、100億米ドル増加した。これは主に、アセット・
      マネジメントにおいてユニットリンク型投資契約が増加し、関連負債が増加したことによるものであった。
        償却原価で測定される有価証券ファイナンス取引による債権は、グループALMを中心に、80億米ドル増加
      した。これは、前述した事業部門による資金調達消費高の変動から生じた現金残高の増加分を再投資したこ
      とを反映したものであったが、インベストメント・バンクにおける顧客主導の減少及び公正価値の変動によ
      り一部相殺されている。
        貸付は、グローバル・ウェルス・マネジメントを中心に、50億米ドル増加した。これは主に、南北アメリ
      カ及びスイスにおけるモーゲージ・ポートフォリオの増加並びに分離預金に関連したインベストメント・バ
      ンクにおける増加を反映したものであったが、為替効果により一部相殺されている。
        デリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金は、インベストメント・バンクの株式業務並びに外国為
      替、金利及びクレジット業務を中心に、40億米ドル増加した。これは、顧客活動の増加を反映したもので
      あったが、満期到来及び取引終了を主に反映したコーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポー
      トフォリオにおける減少により一部相殺されていた。
        これらの増加は、インベストメント・バンクの株式業務並びに外国為替、金利及びクレジット業務で見ら
      れた顧客主導の減少及び取引の巻戻しを主に反映したトレーディング・ポートフォリオ資産の140億米ドル
      の減少により一部相殺されていた。ブローカレッジ債権は、インベストメント・バンクにおける顧客主導の
      減少に関連して、80億米ドル減少した。
        償却原価及び公正価値で測定されるその他の金融資産は、インベストメント・バンクのコーポレート・ク
      ライアント・ソリューション事業における公正価値の変動を主に反映して、50億米ドル減少した。
      インベストメント・バンク（2018年１月１日現在と2018年12月31日現在の比較）

        インベストメント・バンクの資産合計は、110億米ドル減少して2,590億米ドルとなった。
        インベストメント・バンクのトレーディング・ポートフォリオ資産は、顧客主導の減少及び取引の巻戻し
      を主に反映して、当グループの株式業務を中心に、120億米ドル減少した。ブローカレッジ債権は、顧客活
      動の鈍化に起因して、70億米ドル減少した。償却原価で測定される有価証券ファイナンス取引による債権
      は、顧客活動の鈍化に加え、対象株価の公正価値の変動により一定のファイナンス取引をヘッジするのに使
      用した株式借入が減少したことを主因として、40億米ドル減少した。償却原価及び公正価値で測定されるそ
      の他の金融資産は、主に公正価値の変動に関連して、30億米ドル減少した。
        デリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金は、市場のボラティリティの高まりに起因する顧客活動
      の増加を反映して、株式業務並びに外国為替、金利及びクレジット業務中心に、140億米ドル増加した。
      グループALM（2018年１月１日現在と2018年12月31日現在の比較）

        グループALMの資産合計は、280億米ドル増加して2,800億米ドルとなった。これは、事業部門による資金
      調達消費高純額の減少をもたらした、顧客活動の変動から主に生じた現金及び中央銀行預け金の180億米ド
      ルの増加を主に反映していたが、短期借入金の満期到来及び有価証券ファイナンス取引による債権へのシフ
      トにより一部相殺されていた。更に、償却原価で測定される有価証券ファイナンス取引による債権は、130
      億米ドル増加した。これは、前述した事業部門による資金調達消費高の変動から生じた現金残高の増加分を
      再投資したことを反映したものであった。
      非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ（2018年１月１日現在と2018年12月31日現在の比較）

        非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの資産合計は、120億米ドル減少して350億米ドルとなった。こ
      れは主に、満期到来及び取引終了を主因としてデリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金が110億米
      ドル減少したことによる。デリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金を除く資産合計は、10億米ドル
      減少して40億米ドルとなった。
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      その他の事業部門（2018年１月１日現在と2018年12月31日現在の比較）

        グローバル・ウェルス・マネジメントの資産合計は、50億米ドル増加した。これは主に、顧客活動の増加
      を反映して、デリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金が30億米ドル増加したことよるものであっ
      た。更に、貸付は、モーゲージ・ローンの増加に起因して、30億米ドル増加したが、ロンバード貸付の減少
      により一部相殺されている。
        アセット・マネジメントの資産合計は、新規純資金流入に起因するユニットリンク型投資契約金融資産の
      増加及びそれに対応する負債の増加を反映して、100億米ドル増加して240億米ドルとなった。
        パーソナル＆コーポレート・バンキングの資産合計は、1,390億米ドルで横ばいであった。
      適格流動資産

        適格流動資産（HQLA）は、グループ財務部門の管理下にある、抵当などの制約がない低リスクの資産であ
      り、流動性ニーズを満たすために、容易にかつ即時に、価値をほとんど又は全く損なうことなく現金に転換
      することができる。当グループのHQLAは、主に、流動性カバレッジ比率（LCR）の枠組みでレベル１の適格
      を有する資産（現金、中央銀行準備金及び政府債を含む。）で構成されている。当グループのHQLAは、UBS
      AG及びその子会社が保有しており、特定の管轄区域における資金調達及び担保ニーズを満たす目的で利用可
      能な金額が含まれる可能性があるが、当グループ全体で利用する準備はまだ整っていない。当該制限の主な
      原因は、現地の規制要件（現地の流動性カバレッジ比率及び大口エクスポージャー要件を含む。）である。
      実質的な制限を受ける資金は、関連あるHQLAを保有する子会社に関するアウトフローの仮定を超過する範囲
      で、当グループのHQLAの算出から除外されている。これに基づき、2018年度第４四半期については、340億
      米ドルの資産が当グループの日次平均HQLAから除外されていた。現地の流動性要件を超えて保有され、その
      他の制限を受けない金額は、通常、当グループ内で移転することができる。
        HQLAの加重流動性価値合計は、120億米ドル減少して1,730億米ドルとなった。
      流動性カバレッジ比率

        流動性カバレッジ比率は、関連ある規制当局が定義する通り、重要な流動性ストレス・シナリオからの予
      想された純資金流出を凌ぐのに十分なHQLAが利用可能かを比較することにより、銀行の流動性プロフィール
      の短期レジリエンスを測定する。
        バーゼル銀行監督委員会の基準では、2015年度に開始されたフェーズインの会計期間において、2019年ま
      でに、下限100％のLCRが求められている。UBSは、当グループの総LCRをスイス金融市場監督当局（FINMA）
      から通知された通り、最低110％に維持することが求められており、スイス・フラン建てのLCRでは、最低
      100％に維持することが求められている。加えて、UBS                            AG及びUBSスイスAGともに、単体ベースの最低流動性
      カバレッジ比率要件に服している。財務上のストレス時においては、FINMAは、銀行が自らのHQLAを利用
      し、LCRが一時的に最低基準を下回ることを許容する。
        当グループは、ストレス時のHQLA及び予想された純資金流出との間のあらゆる通貨のミスマッチを管理す
      るために、全ての主要通貨建てのLCRを監視している。
        2017年12月、FINMAは、スイス連邦参事会が流動性規則の銀行の流動性に関する規定を複数変更したこと
      を受けて、FINMAの通達「流動性リスク－銀行」を改訂した。当該通達の改訂は、2018年１月１日から発効
      している。
        2018年度第４四半期の当グループの日次平均LCRは、2017年度第４四半期が143％であったのに対し、
      136％となり、FINMAにより通達された当グループの最低LCRである110％を依然として上回った。このLCRの
      低下は、UBS       AGの米国支店において取引制限が課された資産が増加したことを主因として、HQLAが減少した
      ことを主に反映していた。更に、無担保のホールセール資金調達からの純資金流出の減少を主因として、純
      資金流出は減少したが、正常債権からの流入の減少及び前述した2018年における規制要件の見直しに関連し
      たその他の資金流出の減少により一部相殺されている。
      資産の担保差入

        下記の表では、担保権が設定された資産、担保権が設定されていない資産及び担保差入が不可の資産につ
      いて、貸借対照表上及びオフバランスシート上の資産の内訳を記載している。
        担保権が設定された資産             とは、既存の負債に対し担保として差し入れられている資産又はそうでなければ
      追加の資金調達を担保するのに利用不可の資産を表している。後者に分類されるのは、顧客資産分離規則に
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      基づき保護された資産、当グループの保険会社が保険契約者に関連負債を戻すために保有する資産、現地の
      明確な最低資産維持要件を遵守するために特定の管轄地域で保有される資産、並びに一定の投資ファンド及
      び その他のストラクチャード・エンティティ等のバンクラプシー・リモートの連結会社で保有される資産で
      ある。
        担保差入が不可の資産           とは、担保権が設定されていない資産であるが、その性質上、資金調達の担保又は
      担保需要の充足に利用することができないと考えられている資産を表している。当該資産には、担保付ト
      レーディング資産、デリバティブ金融資産、デリバティブに係る差入担保金、繰延税金資産、のれん及び無
      形資産並びにその他の資産が含まれている。
        その他の全ての資産は、             担保権が設定されていない資産                で表示されている。当グループ及び／又は法人レ
      ベルでの資金調達を担保するのに常に利用可能であると考えられている資産は、別に示されており、通常の
      事業の過程で常に実現可能な現金及び証券から成る。当該資産には、当グループのHQLA及びトレーディン
      グ・ポートフォリオの担保権が設定されていないポジションが含まれる。法人レベルでの資金調達を担保す
      るのに利用可能であると考えられている担保権が設定されていない資産は、当グループ全体が利用可能な資
      産の総額を制限する規制に服する可能性がある。その他の担保権が設定されていない資産で、当グループ及
      び／又は法人レベルでの資金調達を担保するのに常に利用可能であるとは考えられていない資産は、貸出金
      及び銀行預け金から構成される。
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     2018年12月31日現在の資産の担保差入
                           担保権が設定された           担保権が設定されていない
                              資産            資産
                                     当グループ及
                               その他の点で     び／又は法人レ
                               制限され、資     ベルでの資金調
                               金調達の担保     達の担保に利用
                               に利用不可の     可能な現金及び       その他の実現      担保差入が不可      当グループ資産
     単位：百万米ドル                     差入担保資産       資産      証券     可能な資産       の資産     合計（IFRS）
     貸借対照表上の資産
     現金及び中央銀行預け金                                  108,370                   108,370
     銀行貸出金及び前渡金                             5,140            11,703        25     16,868
     有価証券ファイナンス取引による債権                                               95,349      95,349
       内、借入有価証券に係る担保金                                              13,061      13,061
       内、リバース・レポ契約                                              82,288      82,288
     デリバティブに係る差入担保金                             3,205                  20,397      23,602
     顧客貸出金及び前渡金                       18,804       935           294,307       6,306     320,352
       内、モーゲージ・ローン                     18,804                  151,301            170,105
     償却原価で測定されるその他の金融資産                              197     13,446       1,091      7,828      22,563
     償却原価で測定される金融資産合計                       18,804      9,477     121,816      307,101      129,905      587,104
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資                                                     104,370
      １                        ２
     産                       43,292      3,589      53,924       3,566
      内、トレーディング資産-短期国債/長期国債                      4,776            6,385                  11,161
      内、トレーディング資産-モーゲージ担保証券                                   258                   258
      内、トレーディング資産-その他の資産担保証券                                   134                   134
      内、トレーディング資産-その他の債券                      1,660       187     4,921                   6,768
      内、トレーディング資産-投資信託受益証券                      3,541       898     5,277                   9,716
      内、トレーディング資産-エクイティ証券                      33,315      2,504      36,949                   72,768
      内、貸出金                                         3,566            3,566
     デリバティブ金融商品                                               126,210      126,210
     ブローカレッジ債権                                               16,840      16,840
      内、顧客ブローカレッジ                                               4,384      4,384
      内、プライム・ブローカレッジ                                              12,457      12,457
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
        １
     金融資産                             23,514      39,186       9,826      10,163      82,690
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計                       43,292      27,104      93,110      13,392      153,213      330,110
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融
     資産                              171     6,495                   6,667
     関連会社投資                                         1,099            1,099
     有形固定資産及びソフトウェア                                         9,348            9,348
     のれん及び無形資産                                                6,647      6,647
     繰延税金資産                                               10,105      10,105
     その他の非金融資産                               6     4,298            3,106      7,410
     非金融資産合計                               6     4,298      10,447      19,858      34,608
     貸借対照表上の資産合計                       62,096      36,758      225,719      330,940      302,976      958,489
                           担保権が設定された           担保権が設定されていない

                              資産            資産
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                                     当グループ及
                               その他の点で      び／又は法人レ
                               制限され、資      ベルでの資金調
                               金調達の担保      達の担保に利用
                               に利用不可の      可能な現金及び       その他の実現      担保差入が不可      当グループ資産
     単位：百万米ドル                     差入担保資産       資産      証券     可能な資産       の資産     合計（IFRS）
     オフバランスシート上の資産
     売却又は再担保差入可能な受入資産の公正価値                       356,745      14,954      109,310       2,678           483,688
      内、担保としてのマネー・マーケット・ペーパー                      10,110       390     3,922                  14,421
                            211,156                              310,148
      内、担保としてのその他の負債性商品                            11,204      87,788
                            130,853                              150,807
      内、担保としてのエクイティ証券                            3,356      16,598
      内、担保としての投資信託受益証券                       4,621       ▶     1,003                  5,628
      内、その他                        5                2,678            2,683
     2018年12月31日現在の貸借対照表上及びオフバラン

     スシート上の資産合計                      418,841       51,712      335,029      333,618      302,976
      内、適格流動資産                                  184,361
      １
        2018年１月１日以降IFRS第９号を適用したことにより、ユニットリンク型投資契約金融資産は、公正価値で測定されるトレーディ
      ング目的保有金融資産から公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産に振り替えられた。IFRS第９号に関するその
      他の情報については、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「会計方針の変更、比較可能性及びIFRS第９号「金融商品」へ
                      ２
      の移行による影響」を参照されたい。                 取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産321億2,100万米
      ドルを含む。
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     2017年12月31日現在の資産の担保差入
                           担保権が設定された           担保権が設定されていない
                             資産            資産
                                     当グループ及
                                     び／又は法人レ
                               その他の点で制      ベルでの資金調
                               限され、資金調      達の担保に利用
                               達の担保に利用      可能な現金及び       その他の実現      担保差入が不可      当グループ資産
     単位：百万米ドル                    差入担保資産       不可の資産       証券     可能な資産       の資産     合計（IFRS）
     貸借対照表上の資産
     現金及び中央銀行預け金                                   90,045                   90,045
     銀行貸出金及び前渡金                             3,364            10,702        28     14,094
     有価証券ファイナンス取引による債権                                               91,951      91,951
       内、借入有価証券に係る担保金                                              12,713      12,713
       内、リバース・レポ契約                                              79,238      79,238
     デリバティブに係る差入担保金                             3,921                  20,120      24,040
     顧客貸出金及び前渡金                      18,087       1,289            295,355       12,015      326,746
       内、モーゲージ・ローン                     18,087                  149,256            167,343
     償却原価で測定されるその他の金融資産                              60     9,403      1,086      27,266      37,815
     償却原価で測定される金融資産合計                      18,087       8,633      99,448      307,143      151,379      584,691
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融
                             ３
     資産                      47,414      12,591      65,456       3,946            129,407
      内、トレーディング資産-短期国債/長期国債                      4,510             8,676                  13,186
      内、トレーディング資産-モーゲージ担保証券                       8            153                   161
      内、トレーディング資産-その他の資産担保証券                                   216                   216
      内、トレーディング資産-その他の債券                      2,367       979     6,204                   9,550
      内、トレーディング資産-投資信託受益証券                      2,559       768     6,554                   9,881
      内、トレーディング資産-エクイティ証券                     37,970      10,843      43,653                   92,466
      内、貸出金                                         3,946            3,946
     デリバティブ金融商品                                               121,285      121,285
     ブローカレッジ債権
      内、顧客ブローカレッジ
      内、プライム・ブローカレッジ
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でな
     い金融資産                        174     2,669      46,284      10,709       621     60,457
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計                      47,588      15,260      111,739       14,655      121,906      311,148
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金
     融資産                              253     8,637                   8,889
     関連会社投資                                         1,045            1,045
     有形固定資産及びソフトウェア                                         9,057            9,057
     のれん及び無形資産                                                6,563      6,563
     繰延税金資産                                               10,056      10,056
     その他の非金融資産                              37     4,681            3,112      7,830
     非金融資産合計                              37     4,681      10,102      19,731      34,551
     貸借対照表上の資産合計                      65,676      24,183      224,505      331,899      293,016      939,279
                           担保権が設定された           担保権が設定されていない

                              資産            資産
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                                     当グループ及
                                     び／又は法人レ
                               その他の点で制      ベルでの資金調
                               限され、資金調      達の担保に利用
                          差入担保資     達の担保に利用      可能な現金及び       その他の実現      担保差入が不可      当グループ資産
     単位：百万米ドル                      産    不可の資産       証券     可能な資産       の資産     合計（IFRS）
     オフバランスシート上の資産
     売却又は再担保差入可能な受入資産の公正価値                      346,243       13,341      117,097       4,584            481,265
      内、担保としてのマネー・マーケット・ペーパー                      9,799       784     1,707                  12,290
                           188,792                               274,022
      内、担保としてのその他の負債性商品                            9,373      75,856
                           144,099                               184,711
      内、担保としてのエクイティ証券                            3,184      37,429
      内、担保としての投資信託受益証券                      3,535            2,017                   5,552
      内、その他                       18            88     4,584            4,690
     2017年12月31日現在の貸借対照表上及びオフバランス
     シート上の資産合計                      411,919       37,524      341,602      336,484      293,016
      内、適格流動資産                                  176,849
      ３
        取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産362億7,700万米ドルを含む。
                                  83/779















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      ストレス・テスト
        当グループは、様々なシナリオの下、適切にバランスのとれた流動性及び資金調達ポジションの維持を可
      能にする最適な資産及び負債構造を決定するためにストレス・テストを実施している。流動性危機シナリオ
      分析及び緊急時資金調達計画は、流動性管理プロセスを支援し、流動性の不足が突然発生する可能性を吸収
      する即時の是正措置を実行できるよう確保する。
        当グループでは、当グループの事業の全構成部門に影響するストレス事由が当グループによる市場へのア
      クセスに及ぼしうる影響を考慮することを含め、ストレス時及び実際の市況を包括する２つの主要な潜在的
      シナリオに基づき当グループの流動性エクスポージャーを設計する。当該モデル及びその仮定は、最新の事
      業及び市場の動向を組み込むために定期的に見直される。当グループでは、強固で実行可能な試験済みの緊
      急時対策を維持するのに使用される仮定を継続的に改良する。
      ストレス時のシナリオ

        流動性危機は無数の原因が考えられるため、ストレス時のシナリオは、全ての市場、通貨及び商品におけ
      る潜在的なストレスの影響を包括するが、概して会社固有のものではない。満期を迎えるホールセール資金
      調達を置き換える能力の欠如に加えて、当該シナリオは、当グループの長期信用格付の２段階引き下げ及び
      短期格付の同等の引き下げに対応する、他の点では安定している顧客預金及び流動性アウトフローの緩やか
      な減少を仮定する。
        当グループでは、ストレス・シナリオが組み込まれ、かつ、流動性を欠いている資産に利用可能な長期資
      金調達の規模を測定する現金資本モデルを使用する。資産のうち、流動性を欠いた部分は、担保付資金調達
      取引において担保として使用される場合の資産の帳簿価額とその有効な現金価額との間の差異である。流動
      性を欠いている資産を支える現金資本として使用された長期資金調達は、満期までの期間が１年以上残って
      いる無担保の資金調達、株主持分及びコア預金（これは、１年以上の実際上の満期を有するとみなされる当
      グループの顧客預金の一部である。）で構成される。
      急性シナリオ

        急性シナリオは、会社固有の危機が市場混乱事由と組み合わさった極度のストレス事由を表す。このシナ
      リオは、（ⅰ）主に催告により期限が到来した、他の点では安定している顧客預金に関する重大なアウトフ
      ロー、（ⅱ）満期を迎える無担保ホールセール資金調達の更新又は借換を行う能力の欠如、（ⅲ）並外れて
      大規模なローン・コミットメントの実行、（ⅳ）トレーディング資産からの流動性を創出する能力の低下、
      （ⅴ）当グループの長期信用格付の３段階引き下げ及び短期格付の同等の引き下げに対応する流動性アウト
      フロー、（ⅵ）デリバティブ・ポジションを解消する又は追加担保を配布する契約上の債務の発生、（ⅶ）
      デリバティブの市場価値の不利な動向に起因する追加の担保要件を仮定する。このシナリオは、急性シナリ
      オに基づく潜在的な資金流出を予測するのに日次で管理されており、継続的なリスク管理活動の一部として
      評価されている。
      緊急時資金調達計画

        当グループの緊急時資金調達計画は、当グループのグローバルな危機管理の枠組みの不可欠な要素であ
      り、様々な種類の危機事由に対応している。この緊急時資金調達計画には、ストレスを受けた環境下での緊
      急資金調達源の評価、流動性状況の指標、並びに緊急時の手続が含まれる。当グループの資金調達の多様性
      及びグローバルな範囲は、危機が発生した際、当グループの流動性ポジションを保持するのを助けている。
      当グループは、全ての重要な、既知の及び予想されたキャッシュ・フロー、並びに、要請があれば追加的な
      資金調達を行うのに使用することができるグレードの高い担保の水準及び利用可能性を定期的に評価及びテ
      ストしている。当グループの緊急時資金調達源には、当グループのHQLAポートフォリオ、複数の主要な中央
      銀行による利用可能で未使用の流動性ファシリティ、並びにトレーディング・ポートフォリオ流動資産の緊
      急低減が含まれる。
      負債及び資金調達管理

        グループ財務部門は、当グループが、バランスの良い分散した負債の構造を維持するよう、集中リスク

      を含む資金調達状況を定期的に監視している。当グループにおける資金調達管理は、確実かつ費用効率のよ
      い方法で当グループの事業の資金を調達する、最適な資産負債構造の構築を目指したものであり、当グルー
                                  84/779


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      プの資金調達業務は、市況が困難な時期において継続中の事業活動を支援するために必要となる、安定的な
      資金調達の金額を考慮したうえで、当グループの貸借対照表の全体的な流動性及び資金調達プロフィールの
      分 析を行うことによって計画されている。
        UBSグループAGの資金調達戦略は、資金調達計画の中で毎年設定され、資金調達管理方針の統制枠組みに
      基づき四半期毎に見直される。資金調達計画は、通貨、市場及び期間の多様性等の要因を考慮し、グループ
      財務部門が策定し、グループALCOが承認している。具体的な商品タイプを対象に資金調達計画に定義された
      資金調達取引の運営取引実行は、事業部門に委譲される（例えば、インベストメント・バンクに対する仕組
      債）。上記に拘わらず、グループ財務部門はあらゆる種類の商品に対して総括的な責任と監督義務を負って
      いる。
        グループ財務部門は、集中度の上限、加重平均の満期の下限及び金額を含む資金調達創出のための制限
      と目標を提案、設定及び監督する。効果的な多様性を確保し、資金調達集中の可能性に対処するために、実
      際の結果（月次及び年初来の活動）が月次でモニタリングされ、グループ財務報告書に集計される。資金調
      達の多様性は、商品の種類、単一カウンターパーティ・エクスポージャー（全体に占める割合）、満期構
      成、及び負債構成に対する特定の資金調達源の総合的寄与度に焦点を当てて、継続的に監視されている。
        当グループの事業活動により生じる資産及び負債のポートフォリオは、市場、商品、期間及び通貨に関
      して高度に多様化している。これにより、当グループのそれぞれの資金源へのエクスポージャーが減少し、
      また幅広い投資機会を得ることができ、流動性リスクも減少する。
        グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングは、重要で費用効率
      的、かつ確実な資金源を提供している。これには、中核預金及びスイス・カバード・ボンドが含まれてお
      り、スイス・カバード・ボンドは長期の資金調達を行うために、当グループのスイス住宅モーゲージのポー
      トフォリオの一部を（差入担保として）使用している。加えて、当グループには、非劣後無担保債務及び仕
      組債、並びに短期債を発行するための、短期、中期及び長期の資金調達プログラムがいくつか存在する。こ
      のプログラムにより、ヨーロッパ、米国及びアジア太平洋地域の機関投資家及び個人投資家は、UBSの債券
      への投資をカスタマイズすることができる。こうした幅広い商品ラインナップ及び資金源は、当グループの
      全世界に亘る事業活動範囲と相俟って、当社の資金調達の安定性を下支えしている。
      貸借対照表上の負債（2018年１月１日現在と2018年12月31日現在の比較）

        負債合計は、190億米ドル増加して、2018年12月31日現在で9,050億米ドルとなった。非金融負債及びユ
      ニットリンク型投資契約に係る未払額は、ユニットリンク型投資契約に関する負債が増加し、関連資産がそ
      れに応じて増加したことに起因して、100億米ドル増加した。
        2018年12月31日現在で当グループの資金源の22％を占める既発の長期債は、90億米ドル増加した。これ
      は、仕組債の発行が増加したことにより、公正価値での測定を指定された既発の債務が60億米ドル増加した
      ことを反映していた。それに加え、償却原価で保有される長期債が20億米ドル増加した。これは主に、34億
      米ドル相当の当グループの総損失吸収力（TLAC）に寄与するユーロ建て及び円建ての非劣後無担保債務の発
      行、97億米ドル相当の非劣後無担保債務の発行、並びに25億米ドル相当の米ドル建て及びシンガポール・ド
      ル建ての高トリガー損失吸収その他tier                     1資本性証券の発行によるものであった。これらの発行額は、100
      億米ドル相当の非劣後無担保債務の満期償還又は早期償還、及び15億米ドル相当のTier                                             2資本性証券により
      一部相殺されている。
        顧客預金は、60億米ドル増加した。これは主に、パーソナル＆コーポレート・バンキング及びグローバ
      ル・ウェルス・マネジメントで預金が増加したことによるが、為替効果により一部相殺されている。2018年
      12月31日現在、顧客預金は当グループの資金源の60％を占めており、ローン残高に対する顧客預金の比率
      は、131％（2017年12月31日現在では128％）であった。デリバティブ及び受入担保金は、前述したデリバ
      ティブ資産及び差入担保金の増加に沿って、40億米ドル増加した。
        短期借入金は、100億米ドル減少した。これは主に、事業部門による資金調達消費高純額の減少に関連し
      たコマーシャル・ペーパー及び譲渡性預金の正味償還額を反映していた。また、短期借入金は当グループの
      資金源の７％を占めた。
      資本

        2018年10月１日より、UBSグループAG及びUBS                       AGのスイス本店の機能通貨がスイス・フランから米ドルに
      変更され、UBS        AGのロンドン支店の機能通貨も英ポンドから米ドルに変更されている。UBSグループAGの連
      結財務諸表の表示通貨についても、当グループの重要な事業体の機能通貨の変更に沿ってスイス・フランか
                                  85/779

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      ら米ドルに変更された。従前の期間は、この表示通貨の変更のため、再表示されている。これにより、為替
      換算調整に関するその他の包括利益（OCI）の現時点までの累計残高は、資本のその他の要素に対する影響
      額 を相殺しつつ、変動した。
        2018年12月31日現在の株主に帰属する持分は、４億3,200万米ドル増加し、529億2,800万米ドルとなっ
      た。この増加には、新しい会計基準の適用からの影響額が含まれており、かかる影響額により株主に帰属す
      る持分は６億1,700万米ドル減少した。
        株主に帰属する包括利益合計は、当期純利益45億1,600万米ドル及びOCIマイナス２億9,000万米ドルを反
      映して、プラス42億2,500万米ドルとなった。マイナスのOCIには、為替差損５億4,100万米ドル、キャッ
      シュ・フロー・ヘッジの純損失２億6,900万米ドル、OCIを通じて公正価値で測定される金融資産に関連する
      マイナスのOCI4,500万米ドルが含まれていたが、５億900万米ドルの自己の信用の利得及び5,600万米ドルの
      確定給付制度の利益純額により一部相殺されている。
        資本剰余金は、27億5,500万米ドル減少したが、これは主に、資本準備金からの24億4,000万米ドルの支払
      及び株式報酬制度に基づく自己株式の受渡しによる10億900万米ドルの減少が、損益計算書における繰延株
      式報酬の償却による６億7,600万米ドルの増加により一部相殺されたことに起因する。
        自己株式に係る正味の活動により、株主に帰属する持分は、４億2,100万米ドル減少した。これは主に、
      当グループの株式買戻しプログラムに基づく2018年の株式買戻し７億6,200万米ドルが、従業員株式報酬に
      関する自己株式の正味処分により一部相殺された結果である。
        非支配株主持分に帰属する持分は、１億1,700万米ドル増加し、１億7,600万米ドルとなった。これは主
      に、UBSセキュリティーズ・チャイナの株式保有が2018年に24.99％から51％に増加したことによる、この事
      業体の連結化及び非支配株主持分の再認識に関連していた。
      安定調達比率

        安定調達比率（NSFR）の枠組みは、短期のホールセール資金調達への過度の依存を制限し、全てのオン
      バランスシート及びオフバランスシートの項目を通じて資金調達リスクの評価を改善し、かつ資金調達の安
      全性を促進することを意図したものである。NSFRは、利用可能な安定調達額（ASF）及び所要安定調達額
      （RSF）の２つの要素から成り立っている。ASFは、１年を通じて利用可能であると期待される、資本及び負
      債の部分である。RSFは、満期日、資産に対する負担及びその他の性質、並びに、オフバランスシートのエ
      クスポージャーにより資金調達流動性の必要が偶発的に生じる可能性に基づく、資産の安定調達要件につい
      ての基準である。バーゼル銀行監督委員会（BCBS）のNSFR規制の枠組みは、2018年以降、この比率が100％
      以上であることを求めている。
        当グループは、プロフォーマ・ベースの予想NSFRを、FINMAの現行の指針に基づいて報告しており、スイ
      スにおけるBCBSのNSFRの開示基準が最終的に実施された場合には、これに従ってNSFRを調整する。当グルー
      プのプロフォーマ・ベースの予想NSFRの計算は、NSFRの規制の効果についての解釈及び予想を含んでおり、
      今後、規制の解釈が進展し、新たなモデルとこれに関連する制度が強化された際には、再構成される。2018
      年11月、スイス連邦参事会は、元々2018年１月１日に予定されていたNSFRの導入を2019年度末に再検討する
      と通知した。
        2018年12月31日現在、当グループのプロフォーマ・ベースの予想NSFRは110％であり、2017年12月31日の
      数値から５パーセント・ポイント上昇した。これは主に、トレーディング資産及びプライム・ブローカレッ
      ジ債権の減少に主に関連した所要安定調達額の100億米ドルの減少、並びに新規発行及び預金の増加を主因
      とする利用可能な安定調達の増加を反映したものであった。
      内部資金調達及び資金移動の価格設定

        当グループは、全ての支店及び子会社における流動性管理につき、統合された流動性及び資金調達の枠
      組みを適用しており、当グループの主要な流動性の高い資産は、完全連結の事業体間でやりとりされてい
      る。グループALMは、余剰資金を生み出している事業体から、融資を必要とする事業体に資金を流すことに
      より、内部の資金調達需要を満たしている。ただし、移動制限がある状況はこの限りではない。
        資金調達費用及びその便益は、当グループの流動性及び資金調達のリスク管理の枠組みに従って、事業
      部門並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオに配分されている。グループ財務部門が管理する、当
      グループの内部資金調達の価格設定制度は、各事業部門の資産及び計画された活動を支援するための適切な
      負債構造を提供することを意図したものである。資金移動の価格設定の仕組みは、流動性及び資金調達リス
      クを発生させている活動に資金調達及び流動性費用を配分することを目指したものであり、黒字事業から資
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      金不足の事業への資金の移動を取り扱っている。資金調達は、各事業の資産構成、流動性及び確実な外部資
      金調達を反映した比率及び期間で、事業間で内部移動又は配分されており、主要な子会社については、各子
      会 社毎に行われている。当グループは、内部資金移動の価格設定の仕組みを定期的に見直し、当グループの
      流動性及び資金調達管理の目的達成を促進するために適切な強化を行っている。
      信用格付

        信用格付は、特にホールセール無担保資金源からの資金調達に関し、資金調達の費用及び利用可能性に
      影響を与える可能性がある。当グループの信用格付は、当グループの一部の事業の業績並びに顧客及びカウ
      ンターパーティの信頼水準にも影響を与える可能性がある。格付機関は、信用度を評価し、信用格付を設定
      するにあたり、幅広い要素を考慮する。かかる要素には、会社の戦略、商況、営業基盤の価値、利益の安定
      性及び質、自己資本比率、リスク・プロフィール及びリスク管理、流動性管理、資金源の分散化、資産の品
      質並びにコーポレート・ガバナンスが含まれる。信用格付は、格付機関の意見を反映したものであり、随時
      変更される場合がある。
        当グループの流動性要件及び資金調達要件を評価するにあたり、当グループは、UBSの長期の格付の引き
      下げ及びこれに伴う短期の格付の引き下げにより生じうる影響を考慮している。
        当グループの格付が引き下げられた場合、格付によるトリガー条項により、店頭デリバティブのポジ
      ションに関連する契約上の義務及びその他の義務に基づき、即時の現金決済が行われる可能性、又はカウン
      ターパーティに対する追加担保の差入の必要が生じる可能性がある。2018年12月31日現在の当グループの信
      用格付に基づき、長期の信用格付に１段階、２段階又は３段階の引き下げが行われた場合、当該契約上の義
      務につき、それぞれ０億米ドル、４億米ドル及び12億米ドルが必要となる。そのうち、追加担保の差入に関
      連する部分は、それぞれ０億米ドル、３億米ドル及び10億米ドルである。
        2018年に、UBSグループAG及びUBS                  AGの依頼格付に関する主要な格付アクションが３回行われた。
        2018年１月29日、スタンダード＆プアーズのグローバル・レーティングズは、UBSグループAGの高トリ
      ガーのその他Tier          1資本性証券の格付を、BB+からBB（見通しは安定的）に引き下げた。
        2018年６月18日、ムーディーズ・インベスターズ・サービス（ムーディーズ）は、UBS                                             AGの長期非劣後
      無担保債務の格付を、2018年４月５日に格付引き上げの方向で再検討した後、A1からAa3（見通しは安定
      的）に引き上げた。ムーディーズは、UBSグループAGが保証するTLAC適格非劣後無担保債務（UBSグループ・
      ファンディング（スイス）AGからの発行）に対し非依頼ベースで格付を付与している。ムーディーズは、こ
      の債務に対する長期格付も2018年６月18日付でBaa1からA3（見通しは安定的）に引き上げた。
        2018年11月22日、格付投資情報センター（R&I）は、UBSグループAGの発行体格付をAに据え置いたが、見
      通しを安定的からポジティブに見直した。
      資産及び負債の満期分析

        以下の表は、貸借対照表の日付現在の残余満期別の、オンバランス及びオフバランスの資産及び負債の分

      析を示している。負債の契約上の満期は、帳簿価額及び支払を要求される可能性のある最も早い日に基づい
      ている。資産の契約上の満期は、帳簿価格に基づいており、償還条項による影響を含んでいる。次の表にお
      ける帳簿価額での負債の表示は、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する
      注記」の「注27         金融負債の満期別分析」とは異なっている。同項においては、当該負債は、国際財務報告
      基準の求めるところに従い、割引前ベースで表示されている。
        デリバティブ金融商品並びに公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び負債は、それぞ
      れの契約上の満期が１ヶ月を大幅に超える可能性に留意しつつ、                                 １ヶ月以内に期限到来           の項目に振り分けら
      れている。
        （公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産の中で表示される）ユニットリンク型投
      資契約をヘッジする目的で保有される資産は、（公正価値での測定を指定されたその他の金融負債の中で表
      示される）ユニットリンク型投資契約に基づく関連支払金額に設定された満期に沿って、                                              １ヶ月以内に期限
      到来  の項目に振り分けられている。
        契約上の満期のないその他の金融資産及び負債（エクイティ証券等）は、                                      無期限／該当なし         のタイムバ
      ケットに振り分けられている。日付なし又は無期限の商品は、当該商品のカウンターパーティが権利を有す
      る契約上の通知期間に基づいて分類されている。契約上の通知期間が存在しない場合は、日付なし又は無期
      限の契約は、       無期限／該当なし         のタイムバケットに振り分けられている。
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        契約上の満期のない非金融資産及び負債は、概ね                         無期限／該当なし         のタイムバケットに振り分けられてい
      る。
        ローン・コミットメントは、最も早く到来する実行可能日に基づき分類されている。
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      資産及び負債の満期分析
                           １ヶ月超    ３ヶ月超    ６ヶ月超    ９ヶ月超        ２年超
                       １ヶ月以    ３ヶ月以    ６ヶ月以    ９ヶ月以    12ヶ月以    １年超２    ５年以内
                       内に期限    内に期限    内に期限    内に期限    内に期限    年以内に    に期限    期限   無期限／
     単位：十億米ドル                   到来    到来    到来    到来    到来   期限到来     到来   ５年超   該当なし     合計
     資産
     現金及び中央銀行預け金                   108.3                            0.1       108.4
     銀行貸出金及び前渡金                    15.4    0.8    0.4    0.1    0.1    0.0    0.0    0.0       16.9
     有価証券ファイナンス取引による債権                    67.6    17.5    4.8    2.6    1.7    1.3               95.3
     デリバティブに係る差入担保金                    23.6                                   23.6
     顧客貸出金及び前渡金                   118.5    35.1    13.0    7.7   10.2    25.5    63.2    47.2       320.4
     償却原価で測定されるその他の金融資産                    5.2    0.7    0.4    0.7    0.7    2.0    4.5    8.3       22.6
     償却原価で測定される金融資産合計                   338.6    54.1    18.4    11.2    12.7    28.8    67.7    55.6       587.1
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金
     融資産                   104.4                                  104.4
      内、取引相手先により売却又は再担保差入され                                                     32.1
      ている可能性のある差入担保資産                   32.1
     デリバティブ金融商品                   126.2                                  126.2
     ブローカレッジ債権                    16.8                                   16.8
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有で
     ない金融資産                    34.3    8.8    5.4    5.5    6.1    7.8   11.0    2.4    1.4   82.7
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合
     計                   281.7     8.8    5.4    5.5    6.1    7.8   11.0    2.4    1.4   330.1
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産                    0.1    0.2    0.4    0.3    0.1    0.8    0.6    4.2        6.7
     関連会社投資                                                   1.1    1.1
     有形固定資産及びソフトウェア                                                   9.3    9.3
     のれん及び無形資産                                                   6.6    6.6
     繰延税金資産                                                  10.1    10.1
     その他の非金融資産                    6.1                       1.3    0.0        7.4
     2018年12月31日現在の資産合計                   626.5    63.0    24.2    17.0    18.9    37.4    80.6    62.2    28.6   958.5
     2017年12月31日現在の資産合計                   589.1    72.5    26.5    18.0    23.5    36.0    86.6    59.0    28.1   939.3
     負債

     銀行預り金                    7.9    1.0    0.6    0.7    0.2    0.0    0.5    0.0       11.0
     有価証券ファイナンス取引による債務                    9.5    0.5    0.3        0.0                   10.3
     デリバティブに係る受入担保金                    28.9                                   28.9
     顧客預金                   395.8    13.0    4.5    1.2    1.2    2.3    1.8    0.0       419.8
     償却原価で測定される社債                    4.5    5.4   17.4    13.3    7.5   18.4    30.7    24.8    10.2   132.3
     償却原価で測定されるその他の金融負債                    6.9                                   6.9
     償却原価で測定される金融負債合計                   453.5    19.9    22.8    15.3    9.0   20.7    33.0    24.9    10.2   609.2
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金
     融負債                    28.9                                   28.9
     デリバティブ金融商品                   125.7                                   125.7
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債                                                      38.4
     務                    38.4
     公正価値での測定を指定された社債                    15.9    18.0    4.8    2.2    2.8    1.8    4.6    7.1       57.0
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                    30.1    0.4    1.0    0.1    0.0    1.2    0.1    0.8       33.6
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合
     計                   239.1    18.4    5.8    2.3    2.7    2.9    4.7    7.8       283.7
     引当金                    3.5                                   3.5
     その他の非金融負債                    3.6    3.2                           2.3    9.0
     2018年12月31日現在の負債合計                   699.7    41.4    28.6    17.6    11.7    23.6    37.7    32.7    12.5   905.4
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     2017年12月31日現在の負債合計                   684.8    41.8    31.6    16.2    15.0    14.3    38.9    35.3    8.8   886.7
     保証、コミットメント及び先日付スタートの取引

     ローン・コミットメント                    34.1    0.3    0.2    0.1    0.1                   34.7
     保証                    19.8                                  19.8
     リバース・レポ契約                    9.0               0.0                   9.0
     有価証券借入契約                    0.0                                  0.0
     2018年12月31日現在の合計                    63.0    0.3    0.2    0.1    0.2    0.0    0.0    0.0       63.6
     2017年12月31日現在の合計                    71.9    0.2    0.1    0.1    0.0    0.1    0.0    0.0       72.5
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      オフバランスシート

      オフバランス取引

        当グループは、通常の業務過程において、国際財務報告基準に準拠して、その全部又は一部が当グループ

      の貸借対照表に計上されない取引を行っている。当該取引には、デリバティブ商品、保証及び類似の取引、
      並びに非連結会社の購入持分及び留保持分の一部が含まれ、これは顧客の特定のニーズを充足するため、又
      は当グループの支配下にない事業体を通じた投資の機会を顧客に提供するためのヘッジ活動やマーケット・
      メイキング等の複数の理由によるものである。
        当グループが、かかる取引を通じて、債務を負担し又は資産に対する権利を取得した場合、当グループは
      これらを貸借対照表に計上する。貸借対照表上で認識される金額は、一定の場合、当該取引に内在する潜在
      的な利得又は損失の全額を表示していないことに留意する必要がある。
      オフバランスシートの2018年度における変動

        先日付スタートのリバース・レポ契約は40億米ドル減少し、先日付スタートのレポ契約は80億米ドルで
      横ばいであった。保証は、グローバル・ウェルス・マネジメントを中心に、10億米ドル増加した。ローン・
      コミットメントは、50億米ドル減少した。これは主に、当該年度中に実行、取消又はシンジケートされたコ
      ミットメントに起因するインベストメント・バンクのコーポレート・クライアント・ソリューション事業に
      おける減少を反映していた。
        以下は、様々な異なるオフバランス取引についての詳細な情報である。オフバランス取引についての更に

      詳細な情報は、主に本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注
      10、11、21、23、24i、26、31及び33、並びに                       www.ubs.com/investors            に公表されている「Pillar              3
      disclosures」の2018年12月31日付第３の柱に関する報告（英文）において提供されている。
      リスク開示（当グループによるオフバランス・ビークルへの関与を含む。）

        当グループのエクスポージャー（オフバランス・ビークルへのエクスポージャーを含む。）に関連する
      包括的な信用リスク、市場リスク及び流動性リスクの情報については、下記「リスク管理及び統制」の項を
      参照されたい。
      非連結投資信託へのサポート

        2018年度、当グループは、非連結投資信託に対して資金面又はその他の実質的なサポートを提供しなかっ
      た。グループにかかる契約上の義務はなく、またサポートを提供する意思もない。
      保証及び類似取引

        当グループは、通常の業務過程において、様々な保証、信用供与コミットメント、顧客支援のためのスタ
      ンドバイ信用状及びその他の信用状、先日付スタートの取引のコミットメント、債券発行ファシリティ並び
      にリボルビング引受ファシリティを発行する。関連するプレミアムを除き、通常、かかる保証及び類似義務
      は、潜在的な損失又は予想信用損失を埋め合わせる引当金が要求されない限り、オフバランスシートの項目
      として維持される。
        保証及び類似商品からのネット・エクスポージャー（総価値からサブ・パーティシペーションを差し引
      く。）は、2017年12月31日現在で164億米ドルであったのに対し、2018年12月31日現在では170億米ドルと
      なった。保証の発行による手数料収入が2018年度及び2017年度の収益全体に占める割合は多くはなかった。
        保証は、一定の条件を充足することを条件に、当グループの顧客が第三者に対する義務を履行しなかった
      場合に当グループが支払を行う旨の取消不能の保証を表章する。当グループはまた、当グループの顧客の流
      動性需要を確保する目的で利用できる信用枠により信用供与コミットメントを行う。未使用の信用枠の大部
      分は１ヶ月から５年を満期とする。顧客が義務を履行しなかった場合、当グループの信用リスクのエクス
      ポージャーは、かかる商品の契約金額を上限とする。かかるリスクは、融資の供与に伴うリスクに類似して
      おり、それと同一のリスク管理及び統制の枠組みに服する。当グループは、ローン・コミットメント、保証
      及び予想信用損失測定の範囲内のその他のクレジット・ファシリティに関連して、2017年度については
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      2,200万米ドルの正味信用損失戻入を計上したのに対し、2018年度については1,200万米ドルの正味信用損失
      費用を計上した。保証及びローン・コミットメントに関して認識された引当金は、2017年12月31日現在では
      3,400   万米ドルであったが、2018年12月31日現在では１億1,600万米ドルとなった。
        一定の債務について、当グループは、保証及びローン・コミットメントから発生する様々なリスクを軽減
      するため、一部でサブ・パーティシペーションを行う。サブ・パーティシペーションとは、債務者により債
      務が履行されなかった場合に損失の一部を負担する旨、及び該当する場合にはクレジット・ファシリティの
      一部の資金を調達する旨の第三者による同意である。当グループは、債務者との間で契約関係を有し、サ
      ブ・パーティシペーション参加者は、間接的な関係のみを有する。当グループは、債務者と同等又はそれ以
      上の信用格付を有すると当グループが認める銀行との間でのみサブ・パーティシペーション契約を締結す
      る。
        更に、当グループは、通常の業務過程で、第三者に対し表明、保証及び補償を提供する。
      決済機関及び取引所の会員

        当グループは、様々な証券取引所、デリバティブ取引所及び決済機関の会員である。かかる会員資格の一
      部に関し、当グループは、他の不履行会員の金融債務の一部の支払を余儀なくされ、又はその他追加の金融
      債務にさらされる可能性がある。会員規則は変更されるものの、債務は、通常、取引所又は決済機関がその
      リソースを使い果たした場合にのみ発生する。当グループは、かかる債務により重大な損失が発生する可能
      性はほとんどないと考えている。
      預金保険

        スイスの銀行法及び預金保険制度は、スイスの銀行及び証券ディーラーに対し、スイスの銀行又は証券
      ディーラーが破産した場合の優先顧客預金として60億スイス・フランを上限とする金額を共同で保証するよ
      う求めている。FINMAは、当グループが預金保険制度に納付する保険料は、９億スイス・フランになると見
      積もっている。
        当グループは、ドイツ銀行協会の預金保護基金の構成員として、ドイツの銀行がその債務を履行できなく
      なる場合に、預託者毎に100,000ユーロ超２億1,010万ユーロ未満の金額に対し一定の非機関預金の対象範囲
      に関連した補償を当該基金に提供するよう求められている。
        前述した預金保険の要件は、偶発的な支払債務を表しており、当グループを追加のリスクにさらす。2018
      年12月31日現在、当グループは、かかる債務により重大な損失が発生する可能性はほとんどないと考えてい
      る。
      契約債務

        2018年12月31日現在の長期債務は、1,670億米ドルであり、公正価値での測定を指定された社債（590億米
      ドル）及び既発の長期債（1,070億米ドル）で構成されており、将来の利息の概算及び割引前の元本支払額
      を表している。
        長期債務合計のほぼ半数が変動利付であった。2018年12月31日現在の金利スワップの名目価額は、640億
      米ドルであった。公正価値での測定を指定された社債は主に仕組債で構成されており、大部分が経済的に
      ヘッジされているが、かかる商品をヘッジするために用いられた金利スワップの支払金額及び／又は支払時
      期を見積もることは、各々の負債に内在する金利リスクが一般的にポートフォリオ・レベルで管理されてい
      るため、難しいと考えられる。
        （当グループが退職する従業員に対する契約上で合意した給与の支払を要求される）通知期間中の従業員
      債務は、購入債務に含まれない。
      通貨管理

      戦略、目的及びガバナンス

        2018年10月１日以降、米ドルが当グループの表示通貨となった。この変更により、当グループの通貨管理

      活動は、BoDが設定する限度内で、当グループの米ドルで報告された財務成績に対して為替換算が与える悪
      影響を減じるために再調整された。グループALMは、（ⅰ）米ドル以外の通貨建ての資産及び負債の同一通
      貨での資金調達及び投資、（ⅱ）米ドル以外の通貨建ての利益及び損失のセルダウン、並びに（ⅲ）貸借対
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      照表における構造的不均衡の影響を更に軽減するための米ドル以外の通貨建ての予想利益及び損失の選択的
      ヘッジという、為替リスクの管理における３つの主要分野に注力している。報告を行う事業体の機能通貨以
      外 の通貨建ての取引から生じる非トレーディング為替リスクは、市場リスク制限に基づいて管理されてい
      る。グループALMが行う活動には、当グループ連結レベルでの構造的な通貨構成の管理が含まれる。
      米ドル以外の通貨建ての資産及び負債への同一通貨での資金調達及び投資

        貸借対照表上の通貨関連項目及び非中核投資においては、当グループは、実務的かつ効率的な場合に限
      り、資金調達の目的において、当グループの資産及び負債の通貨を一致させる原則に従っている。これによ
      り、米ドル以外の通貨建ての資産及び負債からの為替差益及び差損の発生を回避できる。
        純投資額のヘッジ会計は、普通株式等Tier                      1（CET1）自己資本及びCET1自己資本比率の両者に対する為替
      変動の影響を均衡させるために、米ドル以外の通貨建ての中核投資に適用されている。
      米ドル以外の通貨建ての利益及び損失のセルダウン

        外国の子会社及び支店の損益計算書の項目で、米ドル以外を機能通貨とするものは、関連する月末の為
      替レートを用いて、月次で米ドルに換算される。外国通貨で計上済みの利益の換算による利益の変動を減少
      させるために、グループALMは、UBS                   AG及びその支店で発生した利益及び損失を集約し、かかる利益又は損
      失を米ドルに換算して売買している。当グループの外国の子会社は、同様のセルダウン処理を月次で行い、
      機能通貨に交換している。機能通貨が米ドル以外の通貨である外国子会社の利益剰余金は統合され、当グ
      ループの純投資額のヘッジ会計プログラムの一環として管理されている。
      米ドル以外の通貨建ての予想利益及び損失のヘッジ

        グループALCOは、為替レートが悪化する可能性に備えて、予想される将来の外国為替建て利益及び損失
      を保護するべく、ヘッジ取引を行うよう、随時グループALMに指示する場合がある。こうした取引は将来の
      利益をヘッジすることを意図したものではあるが、未決済の通貨ポジションとして計上され、バリュー・
      アット・リスクの内部市場リスク制限及びストレス損失制限に服する。
      キャッシュ・フロー

        グローバルな金融機関である当グループのキャッシュ・フローは複雑であり、当グループの純利益及び純

      資産と殆ど関係がない場合がある。従って、当グループの流動性ポジションを評価するにあたり、従来の
      キャッシュ・フロー分析は、本項の他の箇所に記載された、流動性、資金調達並びに資本管理の枠組み及び
      方法と比較して意義がないと当グループは考えている。
      現金及び現金同等物

        2018年12月31日現在の現金及び現金同等物の合計は、営業活動による純資金流入に起因して、2017年12月

      31日現在から212億米ドル増加し、1,261億米ドルとなったが、投資活動による純資金流出により、一部相殺
      されている。
      営業活動

        2018年度の営業活動による純資金流入は、289億米ドルであった。営業活動による正味キャッシュ・フ

      ロー（営業活動に係る資産及び負債の変動並びに支払税金控除前）は、２億米ドルの流出であった。営業活
      動に係る資産及び負債の変動は、291億米ドルの純資金流入をもたらした。これは主に、ブローカレッジ債
      権及び債務に関連した114億米ドルの純資金流入、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金
      融資産並びにその他の金融資産及び負債からの111億米ドルの純資金流入、公正価値で測定されるトレー
      ディング目的保有金融資産及び負債並びにデリバティブ金融商品からの111億米ドルの流入、並びに顧客預
      金からの91億米ドルの流入に起因していた。これらの流入額は、有価証券ファイナンス取引からの112億米
      ドルの純資金流出及び顧客に対する貸付残高からの52億米ドルの純資金流出により、一部相殺されている。
        2017年度の営業活動による純資金流出は、521億米ドルであった。営業活動による正味キャッシュ・フ
      ロー（営業活動に係る資産及び負債の変動並びに支払税金控除前）は、67億米ドルの流入であった。営業活
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      動に係る資産及び負債の変動は、588億米ドルの純資金流出をもたらした。これは主に、公正価値で測定さ
      れるトレーディング目的保有金融資産及び負債並びにデリバティブ金融商品に関連した235億米ドルの純資
      金 流出、顧客貸出金及び前渡金からの145億米ドルの純資金流出、並びに顧客預金からの130億米ドルの純資
      金流出に起因していた。
      投資活動

        2018年度においては、投資活動の結果、純資金流出は61億米ドルとなった。これは主に、償却原価で測定

      される負債証券の買入れ及び償還からの38億米ドルの純資金流出に関連していた。
        2017年度においては、投資活動の結果、純資金流入は52億米ドルとなった。これは主に、その他の包括利
      益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還による153億米ドルの資金流入総額に関連するも
      のであったが、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入に関連する、86億米ドルの
      資金流出総額により一部相殺されている。
      財務活動

        2018年度においては、財務活動の結果、純資金流入は２億米ドルとなり、これは主に、長期債の正味発行

      額163億米ドルによるものであり、これには公正価値での測定を指定された社債が含まれているが、短期債
      の正味返済額122億米ドル、株主への配当金分配24億米ドル及び自己株式取得に用いられた現金純額14億米
      ドルにより一部相殺されている。
        2017年度においては、財務活動の結果、純資金流入は270億米ドルとなり、これは主に、短期債の正味発
      行額245億米ドル及び長期債の正味発行額63億米ドルによるものであり、これには公正価値での測定を指定
      された社債が含まれているが、株主への配当金分配23億米ドルにより一部相殺されている。
     リスク管理及び統制

      当グループの事業活動から生じるリスクの概要

        当グループの事業活動の規模は、当グループの事業のリスクをカバーするために利用可能な資本、当グ

      ループの自己資本比率、レバレッジ比率及び流動性比率への貢献を通じた当グループの貸借対照表上の資産
      及び簿外資産の規模、並びに当グループのリスク選好に依存している。
        当グループの全体的な信用リスク・プロフィールは年度を通じて安定した状態を維持し、当グループは引
      き続き概ね低い水準で市場リスクを管理した。業務上の弾力性、コンダクト・リスク及び金融犯罪の防止は
      引き続き注力すべきテーマとなっている。
      リスク区分

        当グループは、その事業部門及びコーポレート・センターの業務部門のリスク・エクスポージャーを下表

      の概要の通り区分する。
      リスクの定義

                                                          当グ

                                                          ループ
                                                          のリス
                                            リスクの              ク選好
                                                  独立の監視者
                                            管理者              の枠組
                                                          みによ
                                                          る捕捉
                                                          の有無
     主要リスク：当グループの事業が利益の創出のために負担することのできるリスク
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     信用リスク：      顧客又はカウンターパーティのUBSに対する契約上の義務の不履                               経営幹部        リスク・コン         ○
     行により損失を被るリスク。これには、決済リスク及び融資引受リスクが含ま                                             トロール部門
     れる。
      決済リスク：      当グループが最初に対価を受領できると確実に判断できないう
      ちに自らの義務を履行しなければならない価値の交換（例えば、有価証券対
      現金）を伴う取引において発生する損失を被るリスク。
      融資引受リスク：        再販を目的とした資金調達取引の保有期間中に発生する損
      失を被るリスク。
     市場リスク（トレーディング及び非トレーディング）：                          市場変数の悪化により           経営幹部        リスク・コン         ○
     損失を被るリスク。市場変数には、金利、為替相場、株価、信用スプレッド及                                     グループ        トロール部門
     び商品価格（貴金属価格を含む。）等の観測可能な変数、並びにボラティリ                                     財務部門
     ティ及び相関性等の観測不能であるか間接的にのみ観測可能な変数が含まれ
     る。市場リスクには、発行体リスク及び投資リスクが含まれる。
      発行体リスク：       取引可能な有価証券又は発行体を参照するデリバティブを通
      じて当グループがさらされている発行体に影響を与える信用事象に起因する
      公正価値の変動により損失を被るリスク。
      投資リスク：      金融投資として保有するポジションに関連する発行体リスク。
     カントリー・リスク：          各国特有の事象に起因する損失を被るリスク。これに                           経営幹部        リスク・コン         ○
     は、ある国の監督機関が債務の支払いを防止又は制限するトランスファー・リ                                             トロール部門
     スク、及びある国特有の政治動向又はマクロ経済動向によって生じるシステ
     ミック・リスク事象が含まれる。
     付随リスク：当グループの事業がその運営に付随してさらされているリスク
     流動性リスク：       支払義務をその期限到来時に履行するために十分な資金を資産                              グループ        リスク・コン         ○
     から創出することができないリスク（ストレス時を含む。）                                     財務部門        トロール部門
     資金調達リスク：        既存の資金調達ポジションが満了し、更改又は他のより高額
     な資金源への転換が必要となった際のUBSの信用スプレッドが想定よりも拡大
     したために資金調達費用が想定よりも高額となるリスク。ストレス事象におい
     て利用可能な資金調達源の不足が想定される場合、資金調達リスクには資産の
     競売処分による潜在的な追加の損失も含まれる。
     構造的為替リスク：         米ドル以外の通貨建ての資本金を換算する際にマイナスの                            グループ        リスク・コン         ○
     影響を与える外国為替レートの変動による当グループの資本金の減少リスク。                                     財務部門        トロール部門
     オペレーショナル・リスク：             不適切な又は機能しない社内手続、人為的ミス及                        経営幹部        グループ・コ         ○
     びシステム故障又は外的要因により生じる（意図的、偶発的又は自然発生的）                                             ンプライアン
     リスクであって、UBS、その顧客又はUBSが事業を営む市場に影響（財務上か非                                             ス、レギュレ
     財務上かを問わない。）を与えるもの。該当する事象は、直接的な財務上の損                                             トリー＆ガバ
     失である場合もあれば、業務停止による収益の喪失といった間接的な形をとる                                             ナンス部門
     場合もある。また、これらにより当グループの評判や当グループの事業基盤が                                             （GCRG）
     毀損する虞があり、かかる場合はより長期にわたり財務上の影響を及ぼす。
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      法的リスク：      （ⅰ）適用法令規則の違反の責任を問われるリスク、（ⅱ）契                                      法務部門
      約上又はその他の法律上の義務の違反の責任を問われるリスク、（ⅲ）UBS
      の利益保護のために契約上の権利又は契約外の権利を適切に行使若しくは保
      護することができない又は行使若しくは保護することを怠るリスク（上記の
      いずれかに関する請求の当事者となるリスク、及びかかる一切の請求に関連
      して弁護士・依頼者間の秘匿特権を失うリスクを含む。）、（ⅳ）法務チー
      ムを適切に開発、監督し、これにリソースを割り当てることができない、又
      は事業の法的リスク及びその他の事項について助言する外部の弁護士を適切
      に監督できないリスク、並びに（ⅴ）一切の潜在的又は懸念される、あるい
      は実際に開始された訴訟及び法的手続（民事、刑事、仲裁及び規制上の手
      続、並びに／又は訴訟リスク若しくは訴訟の提起若しくはその懸念に発展し
      うる一切の紛争若しくは調査を含む。）に適切に対応できないリスクに起因
      して生じる、財務上又は風評上の影響。
      コンダクト・リスク：          会社又はその職員の行為が顧客又は取引先に不当に影                                 GCRG
      響を与え、金融システムの完全性を害し、又は効果的な競争を阻害して消費
      者に損害が及ぶリスク。
      コンプライアンス・リスク：             適用ある法令及び規則並びに当グループ自身の                              GCRG
      内部基準を遵守しないことにより当グループが負うリスク。
      サイバー及び情報セキュリティ・リスク：                    データ窃盗、詐欺又はサービス妨                        リスク・コン
      害を目的とした当グループの情報システムに対する外部又は内部からの攻撃                                            トロール部門
      により重大な影響が及ぶリスク。サイバー攻撃とは、サイバー脅威が侵害行
      為又は犯罪活動として顕現化したものであり、財務上、規制上又は風評上の
      損害又は損失を引き起こす。
      金融犯罪リスク：        UBSが犯罪活動（内部及び外部からの窃盗及び詐欺、マ                                   GCRG
      ネーロンダリング、贈賄並びに汚職を含む。）を発見できず、制裁措置及び
      禁止命令を遵守できず、又はこれらの事項に関わる関連当局からの要請に対
      し報告し若しくは対応することができないリスク。
     年金リスク：      確定給付型年金基金が保有する資産の公正価値の減少、並びに／                               人事部門        リスク・コン         ○
     又は数理計算上の仮定（例えば、割引率、平均余命、支給年金の増加率等）の                                             トロール部門
     変更及び／若しくは制度設計の変更に起因する確定年金債務の価値の変動に伴                                             及び財務部門
     う拠出状態の悪化により当グループの資本にマイナスの影響が及ぶリスク。
     環境・社会リスク：         環境的配慮又は社会的配慮を伴う活動に関連している者が                            経営幹部        リスク・コン
     関与している取引、製品、サービス又は活動により、UBSが風評被害又は財務                                             トロール部門
     的損害を被るリスク。
     モデル・リスク：        モデル・リスクとは、誤りのあるモデル又は正しく使用され                             モデルの所有者        リスク・コン
     なかったモデルから発信された情報及び報告に基づく意思決定により、財務的                                             トロール部門
     損失又は非財務的影響（例えば、業績の不振、戦略的判断の誤り、当グループ
     の評判の毀損等）が発生し、これにより望ましくない結果がもたらされるリス
     クをいう。モデル・リスクは、入力情報、方法論、適用方法又は使用方法等、
     様々な要因により発生しうる。
     ビジネス・リスク：当グループが事業を行っている商業的、戦略的及び経済的環境から生じるリスク
     ビジネス・リスク：         費用の減少によっても相殺されなかったことにより、取引                            経営幹部        財務部門         ○
     高及び／又はマージンが予想より低くなったことに伴い、利益に潜在的な悪影
     響が及ぶリスク。
     風評リスク
     風評リスク：      顧客、株主、スタッフ及び一般社会等、当グループの利害関係者                               全ての事業及び        全てのコント
     の観点からの当グループの評判が毀損するリスク。                                     機能        ロール機能
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      トップリスク及び新たに発生するリスク

        下記に開示されるトップリスク及び新たに発生するリスクは、１年以内に実現する可能性があり、当グ

      ループに重大な影響を与える可能性があると現在当グループが考えるリスクを反映したものである。投資家
      は、これらのリスク及び当グループの戦略を遂行する能力に影響を与え、また、当グループの事業活動、財
      政状態、業績及び将来の見通しに影響を与えうると当グループが考えるその他の重要なリスクが詳述されて
      いる本書の「リスク要因」の項目に記載された全ての情報を慎重に検討すべきである。
      -　当グループは、多くのマクロ経済問題や一般的な市場の動向の影響を受けている。本書の「リスク要
        因」の「市場リスク及びマクロ経済リスク」に記載される通り、これらの外部圧力は、当グループの事
        業活動及び関連する財務成績（主に利益幅及び収益の縮小、資産の減損及びその他の評価調整を通し
        て）に重大な悪影響をもたらす可能性がある。従ってこれらのマクロ経済的要因は、当グループの継続
        的なリスク管理活動のストレス・テストのシナリオ開発において検討の対象となる。
      -　当グループは、当グループの事業に関連する大幅な規制変更にさらされており、かかる変更は、本書の
        「リスク要因」の「規制上のリスク及び法的リスク」において詳述される通り、当グループの事業に重
        大な悪影響を及ぼす可能性がある。
      -　当グループは、世界的な金融サービス機関として、多数の異なる法律、税金及び規制の体制並びに広範
        囲な規制上の監視に服している。本書の「リスク要因」の「規制上のリスク及び法的リスク」に記載さ
        れる通り、当グループは重大な責任負担リスクにさらされており、また、様々な請求、紛争、法的手続
        及び政府の調査の対象にもなっている。
      -　日々進化を続けるサイバー攻撃による脅威は、多くの業界が直面する最も重要なリスクの１つである。
        業界他社と同様、当グループは、データ窃盗、サービス妨害及びサイバー詐欺等の脅威に常にさらされ
        ており、そのいずれもが当グループの事業に極めて甚大な影響を及ぼす可能性をはらんでいる。また、
        当グループの事業はいずれも運営が複雑であるため、当グループは絶えずプロセス誤差、実行の失敗、
        システム障害又は不正行為等のオペレーショナル・リスクにさらされている。コンダクト・リスクは当
        グループの事業に本質的に内在するリスクである。マネーロンダリング、テロ資金供与、制裁措置違
        反、詐欺、贈賄及び汚職を含む金融犯罪は、重大なリスクとなっている。規制当局の期待と関心の高ま
        りは人やシステムへの投資を余儀なくさせ、また一方で、金融犯罪の特定と防止は最先端の技術や日々
        変動する地政学的リスクにより更に複雑になっている。詳細については、本項の「オペレーショナル・
        リスク」及び本書の「リスク要因」の「戦略、管理及び営業に関するリスク」を参照のこと。
      リスク・ガバナンス

        当グループのリスク・ガバナンスの枠組みは、３つの防衛線に沿って運営されている。第１の防衛線であ

      る経営幹部は自身のリスク・エクスポージャーを担い、リスクを管理する効果的なプロセスとシステム（強
      固かつ包括的な内部統制と書面手続を含む。）を維持することを求められる。経営幹部はまた、統制上の脆
      弱性及び不十分なプロセスを特定するための適切な監督権及び審査手続を備えている。
        第２の防衛線を構成する統制機能は事業から独立しており、グループCEOに直接報告を行う。統制機能は
      独立した立場でリスクを監督し、これにはリスク選好の設定及び適用ある法令の不遵守の防止が含まれる。
        第３の防衛線であるグループ内部監査部門は取締役会の監査委員会に報告を行い、ガバナンス、リスク管
      理及び統制環境の全体的な効果を評価する（第１の防衛線及び第２の防衛線の目標達成状況の審査を含
      む。）。
        取締役会     （BoD）は、当グループのリスク原則、リスク選好及び関連するリスク制限（事業部門及びコー
      ポレート・センターの業務部門への配分を含む。）の決定について責任を負う。BoDはBoDリスク委員会によ
      り支援されており、同委員会は、当グループのリスク・プロフィール及びBoDが承認したリスク対応策の実
      施を監視及び監督し、当グループのリスク選好の方法論を承認する。企業風土・責任委員会は、責任ある持
      続可能な行動に関する当グループの評判を維持及び向上させるというBoDの職責をBoDが遂行するための支援
      を提供する。同委員会は、UBSの社会的実績及び企業風土に関する利害関係者の関心事項及び期待を審査及
      び評価し、BoDに対し適切な行動を提言する。
        グループ執行委員会          （GEB）は、当グループにおけるリスク管理及び統制の確立及び実施全般について責
      任を負う。同委員会は、当グループ全体のリスク・プロフィールを管理する。
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        グループ・チーフ・エグゼクティブ・オフィサー                         （グループCEO）は、当グループの経営及び業績につい
      て責任及び説明責任を負い、取引、ポジション及びエクスポージャーに関するリスク権限を有し、また各事
      業 部門及びコーポレート・センターの業務部門内においてBoDにより承認されたリスク制限の配分を行う。
        事業部門の社長        は、その事業部門の成功、リスク、業績及び価値について説明責任を負う。当該責任に
      は、リスク・エクスポージャーを積極的に管理すること、並びに潜在的利益、リスク、貸借対照表及び資本
      の利用のバランスを確保することが含まれる。                        地域別の社長       は、担当地域におけるUBSの戦略の実施を推進
      し、また、実在の又は潜在的に重大な規制上又は評判上の懸念に発展しうる活動及び問題をGEBに報告する
      権限を有する。
        グループ・チーフ・リスク・オフィサー                     （グループCRO）は、独立した立場で信用リスク、市場リスク、
      カントリー・リスク、流動性リスク、資金調達リスク、サイバー及び情報セキュリティ・リスク、モデル・
      リスク並びに環境・社会リスクを監督する責任を負う。これには、リスクの測定・評価手法の確立、リスク
      制限の設定並びに信用リスク及び市場リスクに係る取引及びエクスポージャーの承認が含まれる。リスク・
      コントロール部門も当グループ内で使用される全てのモデルに関するモデル・リスク管理の中核的機能であ
      る。リスク統制プロセスは、方針と権限の枠組みによってサポートされる。                                       事業部門     及び  地域別のチーフ・
      リスク・オフィサー          は、それぞれの事業部門及び地域について代理権を有する。更に、リスク・オフィサー
      にもそれぞれの専門知識、経験及び責任に応じて権限が与えられている。
        グループ・チーフ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサー                                  は、コンプライアンス・リスク及びコ
      ンダクト・リスクなどの全てのオペレーショナル・リスクが、適切な測定及び集約プロセス並びに適切な報
      告を含む効果的な統制の枠組みによって支えられる、当グループのリスク選好に沿って特定され、負担さ
      れ、管理されるよう確保する責任を負う。
        グループ・チーフ・ファイナンシャル・オフィサー                          （グループCFO）は、当グループ及び事業部門の財務
      実績の透明性、評価及び発表について、並びに規制上及び財務上の報告要件、コーポレート・ガバナンスの
      基準及び高い質と適時性を維持するための全社的なベストプラクティスに従った当グループの財務報告、予
      想、計画及び統制手続について責任を負う。その他の職責としては、UBSの税務管理並びに資金業務及び資
      本管理（資金調達リスク、流動性リスク及びUBSの法定自己資本比率の管理を含む。）等が挙げられる。
        グループ・ジェネラル・カウンセル                  （グループGC）は、当グループの全ての訴訟問題及び手続の管理及び
      報告並びに法的リスクが現実化した事案及び法的リスクが生じる分野の検討について責任を負う。
        グループ内部監査部門           （GIA）は、独立した立場で当グループの戦略の遵守状況、ガバナンスの有効性、
      リスク管理及び統制プロセス（法律上、規制上及び法定上の要件、並びに内部方針及び契約の遵守を含
      む。）を当グループ、事業部門及び地域レベルで評価する。GIA部門長は、BoDの会長に報告する。また、
      GIAはBoD監査委員会に対して職務上の報告系統を有する。
        以上の役割及び責任の一部については、当グループの一定の重要な法人においても、同様の体制が敷かれ
      ている。当該法人のリスク・オフィサーは、当グループのリスク・ガバナンスの枠組みを補完する法人統制
      枠組みの一環として、当グループの一定の重要な法人に関する主要リスク及び付随リスクを独立した立場で
      監督し統制する責任を負う。
      リスク選好の枠組み

        当グループのリスク選好は当グループの総合的水準により定義され、当グループが引き受ける意思を有す

      るリスク又は回避することを意図するリスクの種類を反映している。リスク選好は、グループレベルで定義
      される一組の補完的な定性的及び定量的リスク選好ステートメントによって決められ、当グループ、事業部
      門別及び法人別の方針、制限及び権限を通じて当グループの全ての事業部門及び法人に適用される。リスク
      選好ステートメントは、当グループの組織を通じた強固なリスク統制の企業風土を維持するために必要不可
      欠な基盤である。下記の「リスク選好の枠組み」の図はかかる枠組みの主要要素を示している。かかる要素
      の詳細については本項に記載の通りである。
        定性的ステートメントは、当グループが望ましいリスク統制の企業風土を維持するよう確保することを目
      的としている。定量的リスク選好の目標は、発生しうる経済的又は地政学的な重大有害事象の影響に対する
      当グループの弾力性を向上させるよう設定されている。これらのリスク選好の目標は、当グループの最低資
      本及び最小レバレッジ比率、当グループの支払能力、利益、流動性及び資金調達を対象としており、また、
      年次事業計画プロセスの一環として行われるものも含め、定期的な見直しが行われている。
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        これらの目標は、オペレーショナル・リスク選好の目標により補完されている。オペレーショナル・リス
      ク選好の目標は、当グループのオペレーショナル・リスクの区分ごとに設定されている（例えば、市場行
      為、窃盗、詐欺、情報守秘義務及び技術リスク）。既定のリスク耐性（当グループの営業収益に対する割合
      に より表現される。）を超過するオペレーショナル・リスク事象は、適宜それぞれの事業部門別の社長又は
      より上層に上申されなければならない。
        定量的リスク選好の目標は、ポートフォリオ・レベルで設定された一連の包括的なリスク制限により支え
      られている。これらは当グループ全体、個々の事業部門若しくは業務部門内、法人レベル又は資産クラスに
      適用することができる。これらの追加的な定量的統制は典型的にはボトムアップの体制を採り、特定のポー
      トフォリオを監視し、潜在的なリスク集中を特定するよう設定されている。
        あらゆる製品及び事業を通じたリスク測定を集約したリスク報告は、当グループのポートフォリオ内の
      様々なリスクの規模、類型及び感応度に対する識見を提供し、これにより既定の限度への遵守を確保するこ
      とを目的としている。リスク・オフィサー、上級役員及びBoDは、かかる情報を用いて当グループのリス
      ク・プロフィール及びポートフォリオの実績を把握する。
        リスク選好の目標の状況は毎月評価され、BoD及びGEBに報告される。当グループのリスク選好は長い時間
      の中で変更されることがある。そのため、とりわけ当グループの年次事業計画プロセスとの関連で、ポート
      フォリオ制限や関連ある承認権限に定期的な見直し及び修正が行われる。
        当グループのリスク選好の枠組みは単一の包括的な方針によって決定され、2013年に公表された金融安定
      理事会の「効率的なリスク選好の枠組みに係る原則」に準拠している。
      リスク選好の枠組み

      リスク原則及びリスク統制の企業風土





        当グループは、強固なリスク統制の企業風土を維持することに焦点を当てている。かかる企業風土は、今
      日の高度に複雑化した営業環境において成功を収めるために不可欠な条件であり、また、持続可能な競争上
      の優位性の根源である。あらゆる意思決定の中枢において堅実かつ厳格なリスクの負担を実施することによ
      り、当グループは比類ない顧客満足を実現し、利害関係者の長期価値を創出し、そしてUBSを就労の場とし
      て世界で最も魅力ある会社の１つにするという目標の達成を目指している。
        当グループのリスク選好の枠組みは、当グループの柱となるもの、原則及び行動様式、当グループのリス
      ク管理及び統制の原則、当グループの行動倫理規範並びに当グループの包括的報奨の原則に示される、当グ
      ループのリスク統制の企業風土のあらゆる重要な要素を組み合わせている。これらは合わせて、当グループ
      による意思決定を当グループの戦略、原則及びリスク選好と連携させることを目指している。これらはリス
      ク認識を促進し、適切なリスクの負担をもたらし、強固なリスク管理及び統制プロセスを確立するための確
      固たる基盤を提供する一助となる。これらの原則は、あらゆるレベルの従業員を対象とする一連の施策によ
      り支援されており、これにはリーダーシップに対するUBSハウス・ビューが含まれる。リーダーシップに対
      するUBSハウス・ビューとは、リーダーに対する期待値を明文化し、UBS全体で一貫したリーダーシップの基
      準を設定するものである。また、これらの施策には当グループの優れた監督の原則が含まれ、当該原則は、
      監督責任（具体的には、責任を取ること、自分の業務を把握し整理すること、自分の従業員を知り、彼らが
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      何をしているのかを知ること、良好なリスク統制の企業風土を整えること、問題に対応し、解決すること）
      について、管理責任者及び従業員に対する明確な期待値を設定している。
      リスク管理及び統制の原則

      財務の健全性の保護             評判の保護         経営幹部の説明責任             独立した統制           リスクの開示

     全てのリスク・タイプ           リスク、パフォーマン           経営陣の説明責任を維           事業のリスク管理の有           上級役員、BoD、投資
     において、当グループ           ス及び報酬に対する全           持し、これにより経営           効性を監視し、事業の           家、規制当局、信用格
     のリスク・エクスポー           体的かつ総合的見解に           幹部は、リスク・コン           リスク引受を監督する           付機関及びその他の利
     ジャーを管理し、個別           より特徴づけられる健           トロール部門とは対照           独立のリスク統制機           害関係者に対する適切
     のエクスポージャー・           全なリスク統制の企業           的に、当グループが負           能。           な水準の包括性及び透
     レベル、特定のポート           風土並びに当グループ           担するあらゆるリスク                       明性を有するリスクの
     フォリオ・レベル及び           の行動倫理規範を始め           に対し責任を負い、ま                       開示。
     会社全体のレベルで、           とする基準及び原則の           た、バランスのとれた
     潜在的なリスク集中を           完全な遵守を通じて、           リスクと利益の提供を
     回避することにより、           評判を保護する。           目的として、全てのリ
     UBSの財務の健全性を保                       スク・エクスポー
     護する。                       ジャーを継続的かつ積
                            極的に管理する責任を
                            負う。
        職員が安心して懸念を表明することのできる環境を維持するため、当グループは内部告発の方針と手続を

      設けている。これらは、法律、規制、規則及びその他の法律要件、当グループの行動倫理規範、方針又は関
      連ある専門基準に係る違反の疑いについて、個人が（公然と又は匿名で）上申することのできる複数のルー
      トを提供する。当グループのプログラムは、内部告発された懸念事項が調査され、適切かつ一貫した措置が
      確実に執られるよう設計されている。当グループは、引き続き全職員を対象とする意識向上のための研修と
      コミュニケーションに尽力している。
        また、当グループには全従業員を対象とする必修の研修プログラムがある。かかるプログラムは、マネー
      ロンダリング防止及びオペレーショナル・リスクを含む、幅広い法令遵守及びリスク関連のテーマを取り扱
      う。更に、専門的な研修（例えば、トレーディング分野の従業員に対する信用リスクや市場リスクの研修）
      が従業員の具体的役割と責務に応じて提供されている。既定の期限以内に満足のいくレベルで必修の研修会
      を修了できなかった場合は、懲戒等の処分の対象となる。コンダクト・リスクの枠組みを内包する当グルー
      プのオペレーショナル・リスク対応策は、金融、規制及び風評リスク並びに顧客及び市場に対するリスクを
      特定及び管理することを目的としている。
      定量的リスク選好の目標

        当グループは、一連の定量的リスク選好の目標を通して、リスク・エクスポージャー合計を当グループの
      資本及び事業計画に基づき、当グループが望むリスク許容度内に確実に収めることを目指している。各目標
      に係るリスク許容度の個別定義により、厳しいストレス事象下においても当グループの営業基盤を守り、最
      低限の規制上の要件を上回るために当グループが資本、利益、資金調達及び流動性を十分確保することが求
      められる。リスク選好の目標は、年次事業計画プロセスの一環として評価され、BoDの承認を受ける。リス
      ク・エクスポージャーとリスク許容度との比較は、当グループの事業戦略及びリスク・プロフィールへの潜
      在的な調整に係る経営判断において重要な留意事項である。
        当グループは、グループレベルの深刻なストレス事象の影響を評価するために、シナリオに基づくストレ
      ス・テストと統計的なリスク測定法の両方を利用している。これらの相補的な枠組みは、全ての重要な主要
      リスク及び付随リスク並びに当グループの事業部門及びコーポレート・センターの業務部門の全てにわたる
      ビジネス・リスクに対するエクスポージャーを捕捉している。
        当グループは、厳しいストレス事象の場合のリスク許容度を判断するに当たり、収益見通しの減少及び費
      用の減少（例えば、変動報酬の見越計上の戻入）を反映させるためにビジネス・リスクの戦略計画による収
      益見通しを調整する。当グループはまた、繰延税金資産、年金制度資産及び負債並びに株主に対する投資利
      益の見越計上額に対するストレスの影響を考慮するため、当グループの資本を調整する。
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        下記図表は、2018年度における当グループの定量的リスク選好の目標の概要を示している。当グループ
      は、過年度との対比として、ゴーイングコンサーンの最低資本目標及び最小レバレッジ比率目標を削除し
      た。  これは、発行済のその他Tier               1（AT1）証券の額を考慮した場合、これらの目標が、その対応する普通
      株式等Tier      1（CET1）目標の達成時に達成されるものであるからである。当グループの収益目標については
      当グループ全体を考慮し、また、ストレス事象下における潜在的損失は過去の収益と比較する。
        事業部門レベルのリスク選好ステートメントは、当グループ全体の目標から導かれるものである。事業部
      門レベルのリスク選好ステートメントはまた、当該部門における特定の活動及びリスクに関連した、当該部
      門特有の目標により構成されることがある。リスク選好の目標はまた、特定の法人についても設定される。
      このような目標は、当グループ全体のリスク選好の枠組みに準拠していることを要し、当該法人及び当グ
      ループの規制に従い承認される。これらの目標には、関連ある法人の特定の性質、規模、複雑性及び適用あ
      る法令を反映した差異が生じることがある。
        2018年度の定量的リスク選好の目的

      IFRS第９号適用後のリスク選好









        IFRS第９号に基づく予想信用損失（ECL）モデルの導入により、ローン、ローン・コミットメント、保証
      及び特定の取消可能な融資枠から発生する信用リスクの会計処理方法が根本的に変更された。当該資産が信
      用減損しているとみなされるか否かにかかわらず、償却原価による会計処理の対象となる全ての資産及びそ
      の他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産（FVOCI）について準備金及び引当金（以下、本項
      において「引当金」と総称する。）が決定される。引当金の金額は、個々の商品に関するリスク認識の変化
      に応じて変動する。この点は、特に、資産につき、信用リスクが当初の評価に比べて著しく増加したと特定
      されたときに、関係する。この場合、ECL引当金は、信用リスクに著しい悪化が生じていない場合における
      報告日後最大12ヶ月間だけでなく、当該金融商品の残存期間にわたって発生する可能性のあるデフォルト事
      由から生じるECLを保全することが必要になる。信用サイクル及び当グループのローン・ポートフォリオ構
      成の動向に応じてECLが変動するため、ECL引当金により、信用損失費用のボラティリティが増加することが
      ある。その影響は、悪化する経済環境においてより顕著になる可能性がある。
        信用損失の認識時期を早めなければならないことがストレスのある状況における当グループのリスク・エ
      クスポージャーに及ぼす影響は、当グループの見積りにおいて考慮されている。当グループは、IFRS第９号
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      がより長期間にわたって変化する経済状況下で適用されるにつれて、かかる引当金の性質についての理解が
      深まると予想しており、将来、当グループのリスク・エクスポージャーを更に調整する可能性がある。
        当グループは、最新の情報及びIFRS第９号に基づくECL引当金が当グループの支払能力の目標に及ぼす影
      響に基づき、当グループのリスク選好及び管理業務並びにIFRS第９号適用後の取引の価格設定及び組成の戦
      略を変更していない。
      内部リスク報告体制

        リスクの包括的かつ透明性のある報告体制は、当グループのリスク・ガバナンスの枠組みに定める統制・

      監督責任の中核をなすものであり、当グループのリスク管理及び統制の原則の要件である。従ってリスク
      は、当該リスクの範囲及び変動性並びに様々な政府機関、規制当局及びリスク権限保有者からの要請に応じ
      た頻度及び詳細さで報告される。
        グループ・リスク報告書は、グループレベルのリスクに関する総合的意見（当グループのリスク選好の目
      標の状況及び当グループ全体のストレス・テストの結果を含む。）と併せて、事業部門及びコーポレート・
      センターの業務部門の主要リスク及び付随リスクの動向に関する詳細な定性的及び定量的概説を月次ベース
      で提供する。グループ・リスク報告書はBoDリスク委員会及びGEB並びにグループ・リスク・コントロール部
      門、グループ内部監査部門、財務部門及び法務部門の上級メンバーに対し内部的に配布される。グループ・
      リスク報告書の主要な抜粋は、毎月のグループ・ファイナンス報告書及びグループ財務報告書の抜粋ととも
      に、GEB及びBoDに提供される月次更新実績情報に掲載されている。リスク報告は、当グループの重要なグ
      ループ事業体（強化されたコーポレート・ガバナンス基準の対象となる事業体）についても作成される。
        部門別の精細なリスク報告は、それぞれの事業部門のチーフ・リスク・オフィサー及び事業部門の社長に
      提供される。毎月行われるこの報告は、事業部門別及びコーポレート・センターの業務部門別の市場リスク
      及び信用リスクに関する大小様々な日次又は週次報告により補完され、これによりリスク・オフィサー及び
      上級役員は当グループのリスク・プロフィールを監視し統制することが可能となる。
        主要リスク及び付随リスクを対象範囲とする当グループの内部リスク報告体制は、社外への情報開示や規
      制上の報告においても使用されているリスク・データ及び測定システムにより支援されている。リスク・コ
      ントロール部門内の専門の部署がリスクの測定、分析及び報告並びにリスク関連データの質及び完全性の監
      督について責任を負っている。当グループのリスク・データ及び測定システムは、リスク・ベース監査の手
      法に従い、グループ内部監査部門による定期的な見直しが行われる。
      リスク測定

        当グループは、ポートフォリオのリスク及びリスク集中の定量化について、様々な方法論や測定法を適用

      している。標準的な測定法において完全に反映されないリスクは、追加の統制（特定の取引の事前承認及び
      特別なリスク制限の適用を含む場合がある。）の対象とされる。通常、リスクの定量化モデルは統制機能内
      の専任部門により確立され、独立した検証の対象となる。
        モデルには承認が必要とされ、また、規制要件及び内部方針に従い定期的な見直しを行い、当該モデルが
      想定通りに機能し、現実の事象や価値と同等の実績を残し、また、ベスト・プラクティスに基づくアプロー
      チ及び最新の学術的発展を反映するものであるか否かの検証が行われる。当グループの検証は、当該モデル
      が満足のいく水準で機能しているか否か、追加的な分析を要するか否か、及びモデルが再調整又は再開発を
      要するか否かの評価を行う。評価結果及び結論は、関連あるガバナンス機関及び（義務づけられている場合
      は）規制当局に開示される。
        生産環境でモデルの質及びパフォーマンスを評価するために進行しているプロセスは、２つの要素によっ
      て構成される。すなわち、モデル・リスク管理＆統制部門（MRMC）が独立の立場でモデルの目的適合性を評
      価するモデル検証と、モデルの出力及びその適用に関する正確性及び適切性を確認するための定期的な手続
      であり、モデルの開発者により実施され、MRMCにより見直されるモデル確認である。
      ストレス・テスト

        当グループは、ストレス・テストを行うことで極端だが妥当なマクロ経済的及び地政学的ストレス事象か
      ら生じ得る損失を推定している。ストレス・テストにより、潜在的な脆弱性及びリスク集中を特定し、その
      理解を深め、管理することができる。ストレス・テストは、当グループ全体、事業部門、法人及びポート
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      フォリオの各レベルにおける上限値の枠組みにおいて重要な役割を果たしている。ストレス・テストの結果
      は定期的にBoD、リスク委員会及びGEBに報告される。上記「リスク選好の枠組み」に記載した通り、ストレ
      ス・  テストは、統計損失測定と併せて、当グループのリスク選好及び事業計画プロセスにおいて中心的な役
      割を果たしている。
        当グループのストレス・テストの枠組みは、以下の３つの柱を包含している：すなわち①総合ストレス・
      テスト、②広範囲にわたるポートフォリオ別及びリスク・タイプ別のストレス・テスト、③リバース・スト
      レス・テストである。
        当グループの       総合ストレス・テスト（CST）               は、シナリオに基づくものであり、多くの潜在的な世界規模
      のシステミックな事象から生じ得る当グループ全体の損失の総額を定量化することを目指している。当該枠
      組みは、上記「リスク区分」に示されている通り、全ての重要な主要リスク及び付随リスク、並びにビジネ
      ス・リスクを捕捉する。シナリオは、将来を見通したものであり、かつ様々な深刻度に合わせて調整された
      マクロ経済的及び地政学的ストレス事象を包含している。当グループは、各シナリオを当該シナリオにおけ
      る市場指標及び経済的変数の予測展開を通じて適用する。その上で当グループは、その結果当グループの主
      要リスク、付随リスク及びビジネス・リスクに生じる影響を評価し、シナリオが生じた場合に発生する全体
      的な損失及び資本への影響を推定する。BoDリスク委員会は、少なくとも年に１回、通常のCST報告を行うた
      め、並びに当グループのリスク選好の枠組みにおける最低資本額、収益目標及びレバレッジ比率目標に対す
      るリスク・エクスポージャーを監視するために、中心シナリオとして使用される最も関連の深いシナリオを
      承認する（これは、必須の想定シナリオとして知られている。）。これらの結果は、毎月、リスク委員会、
      BoD、GEB及びFINMAに報告される。
        当グループは、FINMA及び当グループの法人の規制当局に対し、その要件に従って詳細なストレス損失分
      析を提供している。例えば、当グループは、CSTに加えて、FINMA及び米国連邦準備制度理事会がそれぞれ規
      制する法人に関して定めた損失可能性分析（LPA）並びに包括的資本分析及びレビュー（CCAR）を行ってい
      る。
        全社的ストレス委員会（ESC）は、当グループ全体のストレス測定に使用される想定及びシナリオの一貫
      性と妥当性を確保する責任を負う。これらの責任の一環として、ESCは、一連のストレス・シナリオが、マ
      クロ経済的及び地政学的環境における現在及び潜在的な動向、当グループの現在及び計画されている事業活
      動、並びに当グループのポートフォリオにおける現実の又は潜在的なリスク集中及び脆弱性を充分に反映す
      るよう確保することを目指す。ESCは、少なくとも四半期毎に会議を開き、かかる会議はリスク・コント
      ロール部門の当グループ代表者、事業部門の代表者及び法人の代表者で構成されている。その責任を実行す
      る際、ESCはシンクタンクからのインプットを考慮する。このシンクタンクは、各事業部門、リスク・コン
      トロール部門及び経済研究部門の上級代表者の一団であり、当グループの収益性に重大な影響を与える可能
      性のある潜在的なストレス・シナリオを特定するために四半期毎に会議を開いて現在及び将来の市場環境に
      ついて精査する。この結果、FINMAから命じられているシナリオとは別に一連の内部ストレス・シナリオが
      開発され、時間をかけて改良されることになる。
        各シナリオは、幅広いマクロ経済的な変数を捕捉する。これには、国内総生産（GDP）、株価、金利、為
      替レート、商品価格、不動産価格及び失業率が含まれる。当グループは、各シナリオにおけるこれらのマク
      ロ経済的変数及び市場変数の想定される変動を、当グループのポートフォリオの主要なリスク要因に負荷を
      かけるために使用する。例えば、GDPの成長率の低下と金利上昇は、当グループが貸出を行った企業の収益
      を減少させる可能性があり、デフォルト確率、デフォルト時損失率及びデフォルト時エクスポージャーに係
      る信用リスク・パラメーターの変化につながり、その結果、ストレス・シナリオにおいて予想信用損失が上
      昇する。また、当グループは、費用の減少を控除した後の受取報酬、受取利息及びトレーディング収益の減
      少により生じるビジネス・リスクも捕捉する。これらの影響は、損益、その他の包括利益、RWA、LRD、そし
      て最終的には当グループの資本及びレバレッジ比率に係るシナリオの見積影響総額を計算するために、全て
      の重要なリスク・タイプ及び全ての事業を通して測定される。マクロ経済的変数の変動の仮定は、現在及び
      予想される将来の市況の変化を考慮して定期的に更新される。
        2018年度中、CSTの必須の想定シナリオは社内の                         深刻なユーロ圏危機シナリオ               であった。このシナリオ
      は、ユーロ圏の危機を特徴とし、複数の周辺ヨーロッパ諸国の経済軌道に対する信頼が失われるため、当該
      諸国の債券利回りが急上昇し、その結果、最終的に、当該諸国は市場アクセスを失うというものである。ギ
      リシャがユーロ圏から外れるため、資本規制、財政援助及び債務再編などの緊急措置が必要となる。続いて
      起こる世界的な景気減速と市場の混乱において、中国はハード・ランディングに陥り、このことが更に世界
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      的成長の足を引っ張る。政策上余地のある主要先進経済国の中央銀行は、経済成長を促進し、市場の信頼性
      を回復するために金利をゼロに切り下げるが、深刻な世界的不況の回避には至らない。
        CSTリスク・エクスポージャーは、当該年度を通じて概ね安定的であり、月次変動の大部分は、主にイン
      ベストメント・バンクにおける一時的な融資引受エクスポージャーに起因していた。
        当グループは、CSTの枠組みの一環として、2018年度を通じて新たに４つのストレス・シナリオを定期的
      に監視した。
      -　  大手金融機関破綻シナリオ              は、世界的な大手金融機関の破綻を反映して金融市場が新たに混乱し、長引
        く金融デレバレッジや世界各国における活動の著しい低迷へとつながる状況を表している。
      -　  米国通貨危機シナリオ           は、米国への信頼が喪失し、多国籍ポートフォリオの米ドル建て資産以外への再
        配置につながり、米ドルの急激な大暴落を引き起こす状況を表している。当該シナリオでは、米国は不
        況に後戻りし、他の先進工業国もこれと同パターンを辿り、インフレ懸念から全体的に高い金利水準に
        つながる。
      -　  世界恐慌シナリオ         は、甚大かつ長期のユーロ圏危機を表している。当該シナリオでは、複数の周辺国が
        デフォルトに陥り、ユーロ圏から脱退し、先進経済が長期的な景気低迷へと引きずり込まれる。
      -　  世界的金利スティープ化シナリオ                 は、長期債の無秩序な投げ売り及びイールド・カーブの急速なス
        ティープ化をもたらす市場センチメントの突然の変動を表し、かかる変動は金融市場における流動性の
        欠如により更に深刻化する。これにより日本ではソブリン危機が発生し、世界的景気後退に発展する。
        当グループは、2019年度のCSTの枠組みに用いる必須のストレス・シナリオとして、                                           深刻なユーロ圏危機
      シナリオ     を更新した。更新後のシナリオは、2018年度版のシナリオと同様、ユーロ圏危機をその中核に据え
      た世界的なシナリオのままであるが、今回は、イタリアの財政問題が危機のきっかけとなっている。更に、
      世界的な保護貿易主義の逆風が景気回復の足を引っ張る。中国のハード・ランディングは引き続き当該シナ
      リオにおいても採用されている。
        ポートフォリオ別ストレス・テスト                  は、特定のポートフォリオのリスクに合わせて作成された測定法であ
      る。当グループのポートフォリオのストレス損失測定は、過去の事象のデータに基づいているが、将来の見
      通しに関する要素も含んでいる。例えば、当グループの流動性調整ストレス指標における予想市場変動は、
      過去事象の分析に基づく市場動向の変遷、及び発生したことのない既定のシナリオの検討を含む将来分析の
      組合せを用いることにより得られる。ポートフォリオ別ストレス・テストの結果は、明示的にリスク負担を
      統制するために制限を受ける可能性、又は脆弱性を特定するために制限なく監視される可能性がある。
        リバース・ストレス・テスト               は、定義されたストレス結果（例えば、特定の損失額、風評被害、流動性不
      足又は法定自己資本比率の違反）からスタートし、かかる結果をもたらすような経済的又は財務的シナリオ
      を特定するために逆算する。そのため、リバース・ストレス・テストは、通常考えられる範囲を超える「仮
      定」の結果を想定することによってシナリオに基づくストレス・テストを補完し、それにより深刻度及び妥
      当性に関する前提について潜在的に異議を唱えることが意図されている。
        加えて当グループは、金利の増減の影響やイールド・カーブ構造の変更も定期的に分析している。
        更に、グループ財務部門は、様々なシナリオ下において当グループが適切なバランスの流動性・資金調達
      ポジションを維持することを可能にする最適な資産負債構造を決定するためにストレス・テストを行う。こ
      れらのシナリオは、上記で概説したものとは異なる。なぜなら、CSTの枠組みにおいて用いられるシナリオ
      が損益及び資本に対する影響に焦点を当てているのに対し、これらのシナリオは流動性及び資金調達ストレ
      スをもたらす可能性のある特定の状況に焦点を当てているからである。
      統計的測定

        当グループは、シナリオに基づくCSTによる測定に加え、統計的手法を用いてリスクを算出及び合算する
      ことを可能とする統計的ストレス測定の枠組みを採用し、選択された信頼水準におけるストレス事象を導き
      出している。
        当グループは、この枠組みを、過去の市場変動の実績及び当グループの実際のリスク・エクスポー
      ジャーの組合せに基づき、また収益及び費用への影響を考慮した上で、潜在的利益の分布を導き出すために
      用いる。これにより当グループは、95％の信頼水準で収益の潜在的不足額（すなわち予測利益からの乖離）
      を測定し、１年の期間について評価するアーニング・アット・リスク（EaR）を定めている。EaRは、当グ
      ループのリスク選好の枠組みにおける利益目標の評価に用いられる。
        当グループは、その他の包括利益により実現した損益の影響を含めることにより、EaR測定を拡張して、
      CET1自己資本に対するストレス事象の潜在的な影響の分布を導き出している。この分布から、当グループは
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      95％の信頼水準でキャピタル・アット・リスク（CaR）バッファーの測定法を確立し、これを当グループの
      資本及びレバレッジ比率のリスク選好目標の評価に利用しており、また、99.9％の信頼水準でCaRソルベン
      シー  の測定法を確立し、これを当グループの支払能力のリスク選好目標の評価に利用している。
        当グループはまた、CaRソルベンシーの測定法を、事業部門及びコーポレート・センターの業務部門のリ
      スク・ベース資本（RBC）に対する寄与度の抽出の根拠としても用いる。RBCは当グループの持分帰属枠組み
      の構成要素である。RBCは、不測の損失を吸収し、なおかつ引き続き債権者に対する支払を完済できるため
      に必要となる資本を推定するため、極端なストレス事象による資本の潜在的な減損を99.9％の信頼水準で測
      定する。
      ポートフォリオ及びポジションの制限

        当グループ全体のストレス指標及び統計的指標は、より精細なポートフォリオ及びポジションの制限、
      トリガー及び目標により補完されている。これらの測定法を組み合わせることにより、当グループの事業部
      門及びコーポレート・センターの業務部門並びに重要な法人に、そのビジネスモデルから生じる重要なリス
      クに関連するものとして適用される、包括的かつ精細な統制の枠組みが提供される。
        当グループは、各種のエクスポージャーに対して、ポートフォリオのレベルで、統計的測定法及びスト
      レスベースの測定法（当グループの貸出金残高に対するバリュー・アット・リスク、流動性調整ストレス、
      ローン引受制限、経済価値感応度及びポートフォリオ・デフォルト・シミュレーション等）を用いて、制限
      を適用している。これらは、受取利息純額感応度、売却可能ポートフォリオの時価評価による損失、並びに
      資本及び資本比率に対する為替変動の影響に関する、一連の統制により補完されている。
        ポートフォリオ測定法は、ポジション・レベルでの統制により補足されている。ポジション統制に関す
      るリスク測定法は、市場リスクの感応度及びカウンターパーティ・レベルでの信用リスク・エクスポー
      ジャーに基づいている。市場リスクへの感応度には、株式指数、為替レート及び金利といった市場一般のリ
      スク要因の変動への感応度と、発行体の信用スプレッド又はデフォルト・リスクといった発行体個別の要素
      への感応度が含まれる。当グループは、インベストメント・バンク、コーポレート・センター                                                 －  グループ
      資産・負債管理並びにコーポレート・センター                         －  非中核事業及びレガシー・ポートフォリオに対する、多
      数の市場リスク統制を日々監視している。カウンターパーティ測定法は、担保及び法的強制力を有するネッ
      ティング契約を考慮した、各カウンターパーティの現在のエクスポージャー及び将来における潜在的なエク
      スポージャーを捕捉するものである。
      リスク集中

        リスク集中は、(ⅰ)ポジションが一群の相関要因の変更による影響を受ける場合又は一群のポジションが
      同じリスク要因若しくは一群の相関要因の変更による影響を受ける場合、また(ⅱ)エクスポージャーが、広
      範囲であるが妥当と思われる厳しい状況において、多大な損失をもたらす可能性がある場合に起こる。リス
      ク集中の発生しうるカテゴリーには、カウンターパーティ、産業、法人、国又は地理的地域、製品及び事業
      が含まれる。
        リスク集中の特定は、今後の展開の可能性が正確に予測できないことや、また年度ごとに変動する可能性
      があることから、判断を要する。当グループにリスク集中があるか否か判断する場合、当グループは、多数
      の要素を個別にも全体としても考慮する。かかる要素には、ポジション及び当グループのカウンターパー
      ティの共有の特徴、ポジション又は一群のポジションの規模、リスク要因の変更に対するポジション又は一
      群のポジションの感応度並びに当該要因のボラティリティ及び相関性が含まれる。同様に当グループの評価
      の際に重視すべき事項は、ポジションの取引市場の流動性並びにヘッジ又はその他の潜在的リスクの軽減要
      素の利用可能性及び効果である。ヘッジ商品の価格は、常にポジションのヘッジにより変動するわけではな
      く、この不一致はベーシス・リスクといわれる。更に、それ自体重大な（すなわち、影響の大きな単一の損
      失又は合計すると影響の大きな複数の損失を発生させる可能性がある）単一の問題又は互いに関連して大き
      な影響をもたらしうる複数の関連する問題からオペレーショナル・リスクの集中が生じる可能性がある。
        リスク集中は、リスク・コントロール部門による監督強化の対象となり、利用できる方法により当該リ
      スクが削減されるか又は軽減されるか否かが判断される。特に、厳しい環境で生じた相関関係が当グループ
      のリスクモデルにより予測される相関関係と大きく異なる場合、重大な損失が、資産クラス、ポジション及
      びヘッジにおいて発生する可能性がある。
      信用リスク

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      主な動向

        当グループでは2018年１月１日から発効したIFRS第９号「金融商品」を適用した。IFRS第９号では、将来
      を考慮した予想信用損失（ECL）のアプローチを導入している。このアプローチは、IAS第39号「金融商品：
      認識及び測定」の金融商品を対象とした発生損失減損アプローチ並びにIAS第37号「引当金、偶発債務及び
      偶発資産」の金融保証及びローン・コミットメントを対象とした損失引当金アプローチよりも早期に信用損
      失を認識するよう意図されている。
        2018年度の正味信用損失費用の合計は１億1,800万米ドルであったが、これは主に、パーソナル＆コーポ
      レート・バンキング及び（それより程度は下回るものの）インベストメント・バンクを中心とした信用減損
      （ステージ３）ポジションに関連する9,500万米ドルの正味信用損失、並びにステージ１及び２ポジション
      に関連する2,300万米ドルの正味予想信用損失を反映している。
        当グループの貸出金エクスポージャーの約半分を占めるスイスの貸付ポートフォリオの業績は引き続き良
      好であったが、スイス経済が悪化すれば、カウンターパーティに影響を与えたり、最近低水準が観測されて
      いる信用損失費用を増加させたりしかねないため、当グループはその兆候に引き続き警戒している。
        ボラティリティ及び金融市場の弱点が年度末に向けた一般的な減速をもたらしているとはいえ、レバレッ
      ジド・ローン市場が引き続き比較的堅調だったため、インベストメント・バンク内の当グループの融資引受
      業務における取引の流れは引き続き安定していた。
      信用リスクの主要な発生源

      －　当グループの貸付エクスポージャーの相当部分は、主に居住用不動産及び収益をもたらす不動産を担保
         とした企業向け貸出金及びモーゲージ・ローンを提供するスイス国内のビジネスから生じているため、
         スイス経済の実績に左右される。
      －　インベストメント・バンクにおける当グループの信用エクスポージャーは、主に貸付、デリバティブ取
         引及び証券金融取引から生じており、その大部分は、投資適格とされている。融資引受活動は低率とな
         ることがあり、一時的に集中的なエクスポージャーをもたらす。
      －　当グループのウェルス・マネジメント事業の大部分は、証券担保貸付及びモーゲージ貸付を行ってい
         る。
      －　非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおける信用リスクの大部分は、現金担保に基づいて実行さ
         れたデリバティブ取引及び証券化されたポジションに関連する。
      測定、監視及び管理の手法の概要

      －　各カウンターパーティとの取引から生じる信用リスクは、デフォルト確率、デフォルト時エクスポー
         ジャー及びデフォルト時損失率の当グループの推定値に基づいて測定される。当グループは、個々のカ
         ウンターパーティ及び関連するカウンターパーティのグループについて、バンキング商品及び取引商品
         を対象とする制限及び決済金額の制限を設けている。リスク統制権限は、リスク・エクスポージャーの
         金額、内部の信用格付及び潜在的な損失に基づき、BoDによって承認され、グループ最高責任者、グ
         ループ・チーフ・リスク・オフィサー及び部門毎のチーフ・リスク・オフィサーに委任される。
      －　これらの制限は、債務の未払額だけでなく、偶発的なコミットメント及び取引商品に関する潜在的な将
         来のエクスポージャーにも適用されるものである。
      －　インベストメント・バンクに関する当グループの監視、測定及び制限の枠組みは、償還期限までの保有
         を意図するエクスポージャー（取得保有エクスポージャー）と、分配又はリスク移転がなされるまでの
         間の短期的保有を意図するエクスポージャー（一時的エクスポージャー）を区別している。
      －　当グループはまた、ポートフォリオの信用リスク測定値（予想損失、統計的損失、及びストレス損失）
         を得るために当グループ全体及び事業部門のレベルでモデルを使用し、当グループ全体及び事業部門の
         レベル毎にポートフォリオの制限を設けている。
      －　顧客が同種の事業活動に従事している場合や、同一の地理的地域に拠点を置いている場合、又は顧客の
         契約上の義務の履行能力が経済的、政治的又はその他の条件の変化により同様の影響を受ける等、類似
         した経済的特徴を有している場合には、信用リスクの集中が発生する可能性がある。信用リスク集中を
         避けるため、当グループは、セクター・エクスポージャー、カントリー・リスク、及び特定の商品のエ
         クスポージャーについて、ポートフォリオ及びサブ・ポートフォリオのレベルのリスク集中を制約する
         制限及び／又はオペレーショナル・コントロールを設けている。
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      当グループの信用リスク・プロフィール

        本項に詳述するエクスポージャーは、IFRSの測定要件と一定の事項において相違する信用リスクに関する
      当グループ経営陣の内部見解に基づくものである。
        当グループは、内部で信用リスク・エクスポージャーをバンキング商品及び取引商品の２つに大別してい
      る。バンキング商品は、実行済融資、未実行の保証及び貸出コミットメント、銀行預け金、中央銀行預け金
      並びに償却原価によるその他の金融資産から成る。取引商品は、店頭デリバティブ、取引所取引デリバティ
      ブ並びに有価証券貸借取引、レポ契約及びリバース・レポ契約で構成される証券金融取引から成る。
      バンキング商品

        5,180億米ドルのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、IFRS第９号のグロス・エクスポー
      ジャー6,850億米ドルに相当し、これには償却原価で測定されるその他の金融資産を含むが、現金、有価証
      券ファイナンス取引による債権、デリバティブ商品に係る差入担保金、その他の包括利益を通じて公正価値
      で測定される金融資産（FVOCI）、取消不可能な既存ローンの延長の確約、無条件で取消可能なコミットメ
      ントライン並びに将来開始されるリバース・レポ契約及び有価証券借入契約は含まれない。
        2018年12月31日現在のバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーの総額は、前年度末の4,810億米
      ドルに対し、5,180億米ドルであった。純変動は、主に、中央銀行預け金残高における上記の償却原価で測
      定されるその他の金融資産の追加に関係している。
      グローバル・ウェルス・マネジメント

        グローバル・ウェルス・マネジメントのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、1,780億米
      ドルから1,860億米ドルまで増加した。純変動は、主に、前述の償却原価で測定されるその他の金融資産の
      追加及びモーゲージ・ローンの増加に関係している。
        当グループのグローバル・ウェルス・マネジメントの貸出金ポートフォリオは、主に有価証券（ロンバー
      ド・ローン）及び居住用不動産により担保されている。ロンバード・ローンの大部分（96％）は当グループ
      の内部の信用格付に基づき投資適格とされる高い質を有し、通常は平均デュレーション３～６ヶ月の短期的
      性質を持つ。更に、ロンバード・ローンは、担保の質が低下し又は証拠金請求が満たされない場合は、直ち
      に解約され得る。
        スイス国外（グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）を除く。）の不動産によって担
      保されるモーゲージ・ローン・ポートフォリオは、主に買収から生じたモーゲージ・ローンの含有により、
      63億米ドルから増加して、65億米ドルとなった。当該ポートフォリオは、年度を通じ総合的に高い質を保っ
      た。
        グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）において、居住用不動産により担保された貸
      出金のポートフォリオは主に、米国において提供される住宅モーゲージ・ローンで構成される。グロス・エ
      クスポージャーは、117億米ドルから増加して149億米ドルとなった。当該ポートフォリオは、2017年12月31
      日現在の58％に対して、貸出対総額比率（LTV）56％という総合的に高い質を保った。当グループは、2009
      年にモーゲージ・ローン・プログラムを開始してから、軽微な信用損失しか経験していない。当該ポート
      フォリオが最も集中している上位５地域は、カリフォルニア（28％）、ニューヨーク（14％）、フロリダ
      （９％）、テキサス（４％）及びニュージャージー（４％）であった。
      パーソナル＆コーポレート・バンキング

        パーソナル＆コーポレート・バンキングのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、1,550億
      米ドルから1,570億米ドルに増加した。バンキング商品に係るネット・エクスポージャーは、1,550億米ドル
      に対し、1,570億米ドルであった。そのうち約63％（前年度末は60％）が投資適格であると格付けされた。
      そのエクスポージャーのおよそ50％（2017年度は53％）が０％から25％の最も低いデフォルト時損失率
      （LGD）のカテゴリーに区分された。パーソナル＆コーポレート・バンキングの貸出金ポートフォリオの総
      額の規模は、僅かに減少して1,330億米ドルとなった。2018年12月31日現在、このポートフォリオの92％が
      居住用及び商業用不動産を主とする担保により保証されている。無担保の総額のうち、79％は企業であるカ
      ウンターパーティへのキャッシュ・フローに基づく貸出に関するものであり、７％は政府機関への貸付に関
      するものであった。当グループの内部の信用格付に基づき、無担保貸付ポートフォリオの47％（2017年度は
      51％）が投資適格であると格付けされた。
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        2018年のバンキング商品の信用損失費用は低いまま維持された。
        当グループのスイスの企業向けバンキング商品のポートフォリオは、引き続き270億米ドルであった。こ
      のポートフォリオは多国籍企業又は国内企業であるカウンターパーティに対する貸出金、保証及びローン・
      コミットメントで構成されている。特に中小企業ポートフォリオは多様な業界にわたっている。しかし、こ
      れらの企業は、自国の国内経済及び輸出（特に欧州連合（EU）と米国間）の相手国の経済に依存する。加え
      て、ユーロ／スイス・フラン間の為替相場の展開は、スイス企業にとって重大なリスク・ファクターとなっ
      ている。
        返済遅延率は、企業向け貸出金ポートフォリオについては、2017年度末の0.6％に対し、0.3％であった。
      この減少は、返済遅延率の定義が、IAS第39号に基づく「遅延しているが減損の生じていない貸出金の貸出
      金全体に対する割合」から、IFRS第９号の「遅延しているが信用の減損の生じていない貸出金の貸出金全体
      に対する割合」に変わったことによる。
      スイスのモーゲージ・ローン・ポートフォリオ

        居住用及び商業用不動産を担保とするスイスのモーゲージ・ローン・ポートフォリオは、引き続き当グ
      ループの最大の貸付ポートフォリオである。合計1,410億米ドルであったこれらのモーゲージ・ローンは、
      主にパーソナル＆コーポレート・バンキングが組成するが、グローバル・ウェルス・マネジメント（スイス
      地域）が組成するものもある。これらのモーゲージ・ローンのうち1,290億米ドルについては、借り手に対
      する完全償還請求権を伴う、借り手が占有又は賃貸に出している居住用不動産に関連している。この1,290
      億米ドルのうち、約940億米ドルが、借り手が占有する不動産に関連しており、平均LTV率は56％であり、前
      期から変化がなかった。この部分につき新たに組成されたローンの平均LTVは、2017年度の65％に対し、
      66％であった。スイスの住宅モーゲージ・ローン・ポートフォリオの残りの350億米ドルは、借り手が賃貸
      に出している物件に関連し、当該ポートフォリオの平均LTVは、2017年12月31日現在で57％であったのに対
      し、55％であった。借り手が賃貸に出している物件向けに新たに組成されたスイス住宅モーゲージ・ローン
      の平均LTVは、2017年度の60％と比較して、57％であった。
        スイス住宅モーゲージ・ローンの総額の99％超は、例え担保に付与される価値が20％低下したとしても、
      継続して担保不動産によりカバーされ、また、98％は、例え担保に付与される価値が30％低下したとして
      も、担保不動産によるカバーが維持される。
      アセット・マネジメント

        2018年12月31日現在のアセット・マネジメントのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、
      2017年12月31日現在の６億米ドルに対し、12億米ドルであった。この変動は、主に、上記の償却原価で測定
      されるその他の金融資産の含有に関係している。バンキング商品は、主に、個別のアセット・マネジメント
      の法人が保有する銀行の現金、流動資産及び債権に関係している。
      インベストメント・バンク

        インベストメント・バンクの融資業務の大部分は、企業及びその他のノンバンクに関連している。当該事
      業は幅広い業種をまたいでいるが、北米に集中している。
        2018年12月31日現在のインベストメント・バンクのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、
      2017年12月31日現在の480億米ドルに対し、400億米ドルであった。この変動は、主に、前述のとおり、内部
      のリスク管理の観点とIFRS第９号のエクスポージャーの観点との調整に関係している。当グループの内部格
      付に基づき、インベストメント・バンクのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーの61％は、投資
      適格であると分類された。インベストメント・バンクのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーの
      圧倒的大部分は、LGDの推定値が０％から50％の間である。
        インベストメント・バンクはこのポートフォリオに係る信用リスクを積極的に管理しており、2018年12月
      31日現在、企業及びその他のノンバンクへのエクスポージャーに対して、シングルネームのクレジット・デ
      フォルト・スワップのヘッジに６億米ドルを保有しており、前年度と比較して12億米ドル減少した。
        融資引受事業においては、レバレッジド・ローン市場が比較的堅調だったため、取引の流れは引き続き安
      定していた。しかし、ボラティリティ及び金融市場の弱点が、年度末に向けた一般的な減速をもたらしてい
      る。2018年度末の一時的な融資引受エクスポージャーの総額は23億米ドルであり、前年度末から５億米ドル
      減少した。全体として、当グループの貸付能力は引き続き健全であった。融資引受エクスポージャーは、取
      引目的保有に分類されており、その公正価値は2018年度末の市況を反映している。
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      コーポレート・センター－グループ資産・負債管理

        コーポレート・センター－グループ資産・負債管理（グループALM）のバンキング商品（主に資金業務に
      関連して生じる。）に係るグロス・エクスポージャーは、320億米ドル増加して1,320億米ドルとなった。こ
      れは主に、事業部門の消費を減少させる顧客に起因する活動がより少なかったことに起因して中央銀行預け
      金が200億米ドル増加したことによるものである。
      取引商品

        インベストメント・バンク、コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ並びに
      コーポレート・センター－グループALMにおいて組成する店頭（OTC）デリバティブ、取引所取引デリバティ
      ブ（ETD）エクスポージャー及び有価証券ファイナンス取引（SFT）等の取引商品から生じるカウンターパー
      ティの信用リスクは、通常、清算ベースで管理される。これは市場の動きが当グループのポジションの清算
      に要する期間にわたってエクスポージャー及び関連する担保に与える潜在的影響を考慮している。インベス
      トメント・バンクでは、各カウンターパーティの将来の潜在的エクスポージャーに対して、限度が適用され
      る。この限度の規模は、クレジット・リスク・コントロールによるカウンターパーティの信用度に関する見
      解によって決定される。更に、特定のクラス又は区分の担保に対する全体的なエクスポージャーを管理する
      ために、ポートフォリオ・レベルで限度の枠組みが適用される。かかるポートフォリオの限度は監視され、
      上級役員に報告される。
        OTCデリバティブは、実務的に可能な場合にはセントラル・カウンターパーティ（CCP）を通じて行われ
      る。CCPが利用されない場合には、当グループは、合意による取引を行うための方針及び手続きを明確に定
      めている。取引は、典型的には国際スワップデリバティブ協会（ISDA）又は類似の機関の二者間のマス
      ター・ネッティング契約に基づいて行われ、債務不履行の場合には、適用ある法律に従い、通常は取引の清
      算及びネッティング決済が認められる。更に当グループは、主要な市場参加者であるほとんどのカウンター
      パーティについては、相互担保差入契約を使用し、当該契約の下では、エクスポージャーが所定の水準を上
      回った場合には、いずれの当事者も、現金又は市場性のある有価証券の形で担保を提供するよう要求される
      可能性がある。この担保は、典型的には、高格付の国債又は適用ある規則が許容する担保で構成される。一
      定のカウンターパーティに関しては、計算された清算エクスポージャーの一部又は全部をカバーするため
      に、当初証拠金が取られる。これは、取引の市場価値の変動を確定する変動証拠金に追加して取られるもの
      である。非清算OTCデリバティブのマージンを規定する規則は進展を続けている。当該規則は、概して、
      マージンに従った二者間デリバティブ取引の範囲を拡大している。加えて、当該規則により、二者間取引対
      象の一定のカウンターパーティから受領し、当該カウンターパーティに配置される初回マージンの額が、過
      去に要求されていた額より高くなる。これらの変更により、結果的に清算リスクが長期的に低くなる。
        マスター・ネッティング契約の影響後の取引商品により生じる信用リスク（信用評価調整及びヘッジ前）
      は、2018年12月31日現在、30億米ドル減少して420億米ドルとなった。OTCデリバティブは160億米ドルを占
      め、また、SFTからのエクスポージャーは160億米ドル、ETDエクスポージャーは100億米ドルであった。OTC
      デリバティブに係るエクスポージャーは、通常、法的強制力を有するネッティング契約の適用並びに現金及
      び担保として保有される市場性のある有価証券の控除後の借方の再調達価額純額として測定される。SFTエ
      クスポージャーは、受領担保を勘案のうえ計上され、ETDエクスポージャーは、委託証拠金請求が考慮され
      ている。
        取引商品エクスポージャー総額の大部分は、インベストメント・バンク、コーポレート・センター－非中
      核事業及びレガシー・ポートフォリオ並びにコーポレート・センター－グループALMにおけるものであり、
      2017年12月31日現在の総額が360億米ドルであったのに対し、310億米ドルであった。取引商品に関するカウ
      ンターパーティ・リスクは、カウンターパーティのレベルで管理されるため、インベストメント・バンク並
      びにコーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ並びにコーポレート・センター－
      グループALMにおけるエクスポージャーとの間で更に分割されることはない。取引商品エクスポージャー
      は、インベストメント・バンク並びにコーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ
      におけるOTCデリバティブに係るエクスポージャー90億米ドルを含むが、これは前年から20億米ドル減少し
      た。2018年度中、SFTエクスポージャーは20億米ドル減少して160億米ドルとなり、ETDエクスポージャーは
      僅かに減少して50億米ドルとなった。
      信用リスクの軽減

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        当グループは、エクスポージャーに対する担保設定及びクレジット・ヘッジの活用により、ポートフォリ
      オに内在する信用リスクを積極的に管理している。
      不動産を担保とする貸付

        当グループは、スイスのモーゲージ・ローンを組成又は変更する際の与信決定をサポートする標準的なフ
      ロントからバックオフィスまでのプロセスの一環としてスコアリング・モデルを使用している。収益総額に
      応じた支払能力の計算及び貸出対総額比率（LTV）がこのモデルにおける二つの重要な要素である。
        支払能力の計算については、利息支払、最低償却費要件、発生する可能性がある物件の維持費及び物件が
      賃貸されることが予想される場合の賃料収入が考慮される。利息支払については、予め定められた枠組みが
      用いられ、ローンの全期間中に金利が著しく上昇する可能性を考慮して見積もられる。金利は年５％に設定
      されている。
        借り手が占有する居住用不動産に関して標準的な承認プロセスにおいて許容されるLTVの上限は、80％で
      ある。休暇用物件及び高級物件については、この上限が60％に下がる。その他の不動産に関して標準的承認
      プロセスにおいて許容されるLTVの上限の範囲は、不動産の種類、不動産の築年数及び必要となる改修工事
      の規模に応じて30％から80％である。
        UBSは、内部で算出される評価、購入価格及び場合によっては更なる外部評価から決定された最低評価に
      従って各物件の評価をしている。
        当グループは、所有者が占有している居住用不動産（ORP）及び収益をもたらす不動産について、代表的
      な外部のベンダーによって提供される不動産の評価を得るためのモデルを二つ別々に使用している。当グ
      ループは、ORPについては、回帰モデル（ヘドニック・モデル）を使用して各不動産の性質の詳細を不動産
      取引のデータベースと比較し、不動産の現在価値を見積もる。モデルによって得られた価値に加えて、ORP
      の評価は、地域特有の不動産価格指数を用いて、ローンの全期間を通じて四半期毎に更新される。当該価格
      指数は、外部のベンダーから提供され、内部検証及び他の外部ベンダー２社をベンチマークとする比較検証
      が行われる。当グループは、全てのORPに関して指数に連動させたLTVを計算するために四半期毎にこれらの
      評価を使用し、よりリスクの高い貸出金を特定するためにその他のリスク測定値（格付マイグレーション及
      び行動情報等）とともに検討し、特定されたリスクの高い貸出金は、顧客アドバイザー及びクレジット・オ
      フィサーによって個別に見直され、必要とみなされる場合には対応策がとられる。
        収益をもたらす不動産については、資本還元モデルを使用して、様々な特質に基づいたキャップレートを
      用いて将来継続する収入の見積りを割り引くことにより不動産の評価を決定する。これらの特質は、市場及
      び所在場所のデータ（空室率等）、ベンチマーク（管理費について等）その他の標準的に入力される一定の
      パラメーター（不動産の条件等）等、地域的特質及び不動産に固有の特質を考慮する。不動産からの賃料収
      入は最低でも３年に一度見直されるが、賃料収入額や空室率の著しい変動によっては、中期における再評価
      が行われることがある。
        これらのモデルに関して市場の動向を考慮するために、外部のベンダーは、定期的にパラメーターの更新
      及び／又は各モデルの構造の改良を行う。モデルの変更及びパラメーターの更新は、当グループの内部で開
      発されたモデルと同じ検証手続の対象となる。
        当グループは、貸出金のアフォーダビリティ及び担保の充分性を考慮に入れて、当グループのグローバ
      ル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のモーゲージ・ローンの審査ガイドラインを同様に適用
      する。あらゆる種類のモーゲージに関する標準的な承認プロセスにおけるLTVの上限は、80％である。住宅
      モーゲージや投資不動産といったさまざまな種類のモーゲージのLTVは、関連するリスク要因（不動産の種
      類、貸出金の規模、貸付目的等）に基づいて階層化されている。LTVの上限は45％という低率である。更
      に、不動産や借り手の特徴に基づいて、返済負担率、FICOクレジットスコア、法定の顧客の準備金といった
      その他の信用リスクの測定基準が適用される。
        グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のモーゲージ・ローン・ポートフォリオに
      は、リスク限度の枠組みが適用される。LTVの各区分、地域の集中、ポートフォリオの成長、及びIOローン
      等のリスクの高いモーゲージ・セグメントにおけるエクスポージャーを管理するために、限度が設定されて
      いる。これらの限度は、専門的な信用リスク監視チームにより監視され、上級役員に報告される。この限度
      の枠組みを、不動産貸付業務を管理するために確立された不動産貸付方針と手続の枠組みが補完している。
      モーゲージの引受及び書類提出要件の順守を監視するために、品質保証及び品質管理プログラムが実施され
      ている。
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      ロンバード貸付
        ロンバード・ローンは、市場性のある有価証券、保証及びその他の形式の担保の差入を担保とする。担保
      として適格とされる金融資産の主なものには、流動性があり活発に取引される譲渡可能有価証券（社債及び
      株式等）並びに承認された仕組商品等その他の譲渡可能有価証券で一定の価格が入手可能であって当該有価
      証券の発行体により市場が提供されているものが含まれる。またこれより頻度は低いが、より流動性の低い
      担保も提供されている。
        当グループは、担保のリスクを反映し、「貸付価値」を得るためにディスカウント（ヘアカット）を用い
      る。市場性のある有価証券に関するヘアカットは、一定の清算期間及び信頼水準において起こりうる市場価
      格の変化をカバーするために計算され、適用されるヘアカットはカウンターパーティの信用度に関する見解
      に応じて変化する。担保の流動性が低くなり又は変動性が高くなれば、通常、ヘアカットはより高くなる。
      仕組商品、一部の社債及び償還期限の長い商品といった、流動性が低い金融商品に関しては、流動性の高い
      金融商品と比較して想定清算期間はより長くなることがあり、又はカウンターパーティのデフォルト時にお
      ける当該資産の回収の見込みが評価されることから、ヘアカットはより高くなる。現金、生命保険契約、保
      証及び信用状に関しては、ヘアカットは商品又は顧客毎に決定される。
        更に当グループは、カウンターパーティ・レベルで、またカウンターパーティにまたがる部門レベルで差
      し入れられた担保物全体にわたり、集中リスク及び相関リスクを検討する。更に、当グループは、当グルー
      プ全体を範囲とする集中度の再検討を行う。単一の有価証券、発行体若しくは発行体グループ、産業分野、
      国、地域又は通貨に担保が集中することによって、リスクの増加及び流動性の減少が生じる場合がある。そ
      の場合、それに従って担保の貸付価値、証拠金請求及び清算の水準が調整される。
        エクスポージャーと担保の価値は、信用エクスポージャーが設定されたリスク選考の範囲にとどまり続け
      るよう確保する目的で、毎日監視される。貸付価値がエクスポージャーを下回ると不足が生じる。不足が所
      定のトリガーレベルを超過する場合、証拠金請求が実行され、追加の担保提供、エクスポージャーの削減又
      はエクスポージャーを合意された担保の貸付価値に合わせるためのその他の行為の実施を顧客に要求する。
      不足の範囲が拡大し、かつ更に上のトリガーレベルを超過する場合、又は要求された期間内に不足が修正さ
      れない場合、清算が実行され、当該清算を通じて、担保の現金化、デリバティブのオープンポジションの清
      算及び保証の支払請求が実行される。
        更に当グループは、担保により保証されたエクスポージャーのストレス・テストを実施して、担保の価値
      を減少させる若しくは取引商品のエクスポージャーを増加させる、又はその両方となるような市場事象をシ
      ミュレーションする。一定の区分のカウンターパーティに関しては、かかる計算されたストレス・エクス
      ポージャーの限度が適用され、カウンターパーティ・レベルで管理される。更に、一定の事業又は担保の種
      類に適用されるポートフォリオ限度がある。
      クレジット・ヘッジ

        当グループは、シングルネームのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）、クレジット・インデック
      スCDS、オーダーメードによるプロテクション及びその他の金融商品を用いて、インベストメント・バンク
      並びにコーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの信用リスクを積極的に管理す
      る。これは特定のカウンターパーティ、セクター又はポートフォリオからのリスク集中並びに（カウンター
      パーティの信用リスクの場合は）信用評価調整（CVA）の変動から生じる損益への影響を低減することを目
      的とする。
        当グループは、リスクを軽減するために、クレジット・ヘッジの考慮について厳格なガイドラインを維持
      している。例えば、当グループはカウンターパーティの限度額に対するエクスポージャーを監視する際、カ
      ウンターパーティのエクスポージャーを軽減するために、通常、プロキシー・ヘッジ（相関性があるが異な
      る銘柄に対する信用プロテクション）又はインデックスCDS等の特定の信用リスク軽減策を適用していな
      い。信用プロテクションを購入することにより、プロテクション提供者に対する信用エクスポージャーが発
      生する。当グループは、信用プロテクション提供者に対するエクスポージャー、及びクレジット・ヘッジの
      有効性を、関連するカウンターパーティに対する当グループ全体の信用エクスポージャーの一部として監
      視、制限している。かかるカウンターパーティとの取引には、通常、担保が差し入れられる。これには、貸
      付ポートフォリオをヘッジするために購入された信用プロテクションに関しては、購入された信用プロテク
      ションの満期と関連する貸付金の満期との間のミスマッチの監視が含まれる。このようなミスマッチはベー
      シス・リスクに繋がり、信用プロテクションの有効性を低減させる可能性がある。ミスマッチはクレジッ
      ト・オフィサーに定期的に報告され、必要とみなされたときには軽減措置が講じられる。
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      決済リスクの軽減

        当グループは、決済リスクを軽減するために、カウンターパーティとの多国間協定及び二者間協定（ペイ
      メントネッティング等）を利用して、実際の決済高を減少させている。
        当グループの決済リスクの最も重要な発生源は、外国為替取引である。当グループは、同時決済ベースで
      取引を決済するための多国間枠組みを提供する業界機関である多通貨同時決済（CLS）のメンバーであり、
      外国為替関連の決済リスクは取引量に比較して大幅に削減されている。しかし、決済前の外国為替相場の変
      動に起因する外国為替取引に係る信用リスクは、CLSのメンバーであること及びその他の手段による決済リ
      スクの緩和によって完全には排除されず、OTCデリバティブ商品の信用リスク管理全体の一部として管理さ
      れる。
      信用リスクモデル

      バーゼルⅢ－A-IRB信用リスクモデル
        当グループは、現在のポートフォリオに潜在する将来の信用損失を見積もるための手段及びモデルを開発
      してきた。
        各カウンターパーティへのエクスポージャーは、一般に認められた三つのパラメーターに基づいて測定さ
      れる。すなわち、デフォルト確率（PD）、デフォルト時損失率（LGD）及びデフォルト時エクスポージャー
      （EAD）である。これら三つのパラメーターによって一定の信用枠に対する予想損失を得る。かかるパラ
      メーターは、信用リスクの内部測定の多くについて基礎となるものであり、また、自己資本比率測定及び規
      格に関する国際統一基準を規定するバーゼルⅢ枠組みの先進的内部格付（A-IRB）手法に従って規制上の資
      本を計算する際の重要な入力情報である。当グループはまた、ポートフォリオの信用リスク測定値（予想損
      失、統計的損失、及びストレス損失）を得るためにモデルを使用する。
      デフォルト確率

        デフォルト確率（PD）は、カウンターパーティが今後12ヶ月の間に契約上の義務の不履行を起こす可能性
      を予測するものである。PDは、信用リスクの測定のために用いられ、信用リスクの承認権限を定める際の重
      要な入力情報である。リスク加重資産（RWA）の計算においては、バーゼルⅢ枠組みに基づいて要求される
      ３ベーシス・ポイントのPDフロアが、銀行、企業及びリテールのエクスポージャーに適用される。更に、当
      グループは、スイスの実住型モーゲージに対しては８ベーシス・ポイントのPDフロアを、ロンバード・ロー
      ンに対しては４ベーシス・ポイントのPDフロアを適用する。
        PDは、様々な区分のカウンターパーティに合わせた評価ツールを用いて評価される。当グループの多くの
      法人顧客及び不動産抵当貸付金のPDは、債務者の重要な特質に基づき統計的に開発されたスコアカードを用
      いて決定される。入手可能な場合には、大企業のカウンターパーティのPDを得るために市場データも用いら
      れる。デフォルト確率の低いポートフォリオについては、入手可能な場合には、関連する外部のデフォル
      ト・データを考慮にいれて格付ツールを開発する。ロンバード・ローンに対する当グループの格付手法にお
      いては、担保証券の価値の潜在的変化を考慮したマートン型の過去のリターン・ベース・モデルのシミュ
      レーションが用いられる。これらの区分は更に、各カウンターパーティ間のデフォルト確率の一貫性ある評
      価を確保するために策定された、当グループ内部の信用格付スケール（マスタースケール）に調整される。
      当グループのマスタースケールは、当グループが様々な評価ツールを用いて明確なクラス分け（各クラスに
      はデフォルト確率の範囲が組み込まれる。）に基づいて決定した１年間のデフォルト確率を表したものであ
      る。カウンターパーティは、当グループによるPDの評価の変動に伴い、評価クラス間を移動する。
      デフォルト時損失率

        デフォルト時損失率（LGD）は、デフォルトがある場合に起こり得る損失の度合いである。状況の悪化を
      考慮するLGDの推定値には、元本及び利息の損失、並びにその他の金額（ワークアウト期間中の減損ポジ
      ションの負担費用を含むワークアウト費用等）等の回収の可能性が低いものが算入される。当グループは、
      デフォルトが発生したカウンターパーティに対する債権の回収可能性（カウンターパーティの種類及び担保
      又は保証による信用軽減に依拠）に基づいて、LGDを算定する。当グループの推定値は、社内の損失データ
      及び外部の情報（入手可能な場合）で裏付けを行っている。市場性のある有価証券や担保不動産等の担保が
      ある場合には、貸出対総額比率も典型的にLGD算定の重要なパラメーターとなる。デフォルト確率の低い
      ポートフォリオについては、入手可能な場合には、関連する外部のデフォルト・データを考慮にいれて格付
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      手段を開発する。RWAの計算においては、規制LGDの10％の下限が居住用不動産により担保されたエクスポー
      ジャーに適用される。更に、当グループはグローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域以外）
      の ロンバード・ローンにLGDの30％の下限を、グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）
      のロンバード・ローンにLGDの25％の下限を適用した。その他の全てのLGDは、５％の下限に従うものとす
      る。
      デフォルト時エクスポージャー

        デフォルト時エクスポージャー（EAD）は、発生する可能性があるデフォルト発生時にカウンターパー
      ティが支払うべき予想金額を表したものである。EADは、カウンターパーティに対するカレント・エクス
      ポージャー及びその潜在的な将来の動向から求められる。
        貸出金のEADは、当該貸出金の実行金額又は額面金額である。ローン・コミットメント及び保証について
      は、EADには、実行金額のほか、将来実行される可能性がある潜在的金額（過去の観測実績に基づく信用変
      換係数（CCF）を用いて見積られる。）が含まれる。規制ガイドラインを遵守するため、当グループは個別
      に観測されたCCF値の下限をCCFモデルにおいてゼロとした。すなわち、当グループは、デフォルト時の実行
      エクスポージャーはデフォルトから１年前の実行額を下回らないと予測している。
        取引商品については、シナリオ及び統計的技法を用いて様々な時点における潜在的なエクスポージャーの
      増減範囲をモデリングして、EADを求めている。他社が当グループに又は当グループが他社に支払う純額
      が、当グループのポジションの清算に要するであろう潜在的期間における市場動向の影響を考慮した上で評
      価される。取引所取引デリバティブのEADは、委託証拠金請求を勘案して算出される。与信限度に対する各
      カウンターパーティのエクスポージャーを測定する場合、当グループは、高い信頼水準で測定された最大期
      待エクスポージャーを考慮に入れている。ただし、ポートフォリオ・リスクを測定するために異なるカウン
      ターパーティへのエクスポージャーを合算する際には、一定の全期間（通常１年間）における各カウンター
      パーティへの期待エクスポージャー（同じモデルにより算定されたもの）を使用している。
        カウンターパーティの信用度に影響を与える要因と、当グループの取引商品のエクスポージャーの潜在的
      な将来価値に影響を与える要因との間に実質的な相関関係がある場合（誤方向（ウロング・ウェイ）リス
      ク）には、当グループは当該エクスポージャーを評価しており、またこのようなリスクを軽減する特別な管
      理方法を定めている。
      予想損失

        信用損失は事業運営に内在する費用であり、その発生は不規則で金額は大きく変動する。当グループは、
      現在のポートフォリオに潜在する将来の信用損失を数値化するため、予想損失の概念を使用している。一定
      の信用枠にかかる予想損失は、上記の三つの構成要素（PD、EAD及びLGD）の商品である。ポートフォリオ全
      体の信用損失は、各カウンターパーティの予想損失額を合算して算出する。
        規制上及び内部のリスク管理の目的上、予想損失（EL）は統計的評価基準の一つであり、ポジションの減
      損により発生が期待される平均年間費用を見積もるために使用されている。予想損失は当グループの全ポー
      トフォリオの信用リスクを定量化するための基準である。当グループは、ある１年間における当グループの
      信用ポートフォリオ毎の損失プロフィールを特定の信頼水準で測定するため、統計的モデリング手法を使用
      している。この損失配分の平均値が予想損失である。平均値から逸脱している損失推定値は、デフォルトが
      発生しているカウンターパーティにおける統計的不確実性及びセグメント内（及びセグメント間）のカウン
      ターパーティ間の体系的なデフォルト関係を反映している。また統計的測定は、個々のカウンターパーティ
      及びカウンターパーティ・グループへの集中リスクに敏感に反応する。この結果は当グループのポートフォ
      リオのリスク水準及びその長期的動向を示すものである。幾つかのパラメーターは、RWAの決定に際して内
      部格付をベースとした手法を適用する銀行に対する規制上の要件を満たすために保守的な基準で予測される
      べきである。
      IFRS第９号－ECL信用リスクモデル

        幾つかの重要な点でその他の適用とは異なる予想信用損失（ECL）のコンセプトに基づいているIFRS第９
      号の導入を目的とし、当グループは、一般的に当グループの標準的な信用リスクモデルに由来する特定のパ
      ラメーター及び追加のモデルを展開した。
      デフォルト確率

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        PDは、一定の期間におけるデフォルトの可能性である。12ヶ月PDとは今後12ヶ月の間に決定されるデフォ
      ルトの可能性であり、全期間PDは、金融商品の残存する全期間に係るデフォルトの可能性である。全期間PD
      の 算出は、through-the-cycle（TTC）PD及びシナリオ予測から得られた一連の12ヶ月のpoint-in-time
      （PIT）PDに基づいている。このモデリングは、地域、産業及び顧客セグメント別であり、シナリオシステ
      ム的かつ顧客特有の情報を考慮している。シナリオ毎に累積的な全期間PDを得るため、一連の12ヶ月のPIT
      PDは、過去の期間からの想定デフォルト事由を考慮に入れ、限界PIT                                    PDに変換される。
      デフォルト時損失率

        LGDは、金融商品の残存期間中に生じる潜在的デフォルト時の損失の予測である。LGDの決定には、担保及
      びその他の信用強化からの予想将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予定支
      払、また、適用ある場合、担保を実現するまでの時間及び債権の優先順位を考慮に入れる。LGDは、一般
      に、EADの割合と言われている。
      デフォルト時エクスポージャー

        EADは、金融商品の残存期間中に生じる潜在的デフォルト時の信用リスクに対するエクスポージャーの予
      測である。これは、有効な利率でディスカウントされた予定返済、利息の支払い及び利子を考慮した、デ
      フォルト時のキャッシュ・フローの残高を示している。将来の融資枠からの引き出しは、これまでの引き出
      し及びデフォルト・パターン並びに各ポートフォリオの特性を反映したCCFを通じて考慮される。IFRS第９
      号特有のCCFは、バーゼル基準特有の制限、すなわち、保守主義を除去した後に、顧客セグメント及び商品
      特有パターンを獲得するため、そして、デフォルト前の12ヶ月間に焦点を当てるためモデル化された。
      予想信用損失

        会計目的でのECLは、IFRS第９号の償却原価手法に基づき構成され、異なる原則及び重要な差異に従う資
      産の簿価の総額の調整である。平均的なTTC予想年間損失に焦点を合わせるのではなく、その目的は、現在
      の状況及び将来の展望（PIT基準）に基づきポートフォリオに内在する損失額を予測することであり、かか
      る予想には、過度の費用及び努力を除く全ての入手可能な情報を含める必要があり、経済状況の変化とその
      信用損失に対する影響との間に認識される非線形が存在する場合には、複数のシナリオに取り組む必要があ
      る。信用リスクモデルの観点から、ECLのパラメーターは、通常、ELのために評価された要素から算出され
      る。
      バーゼルⅢのEL及びIFRS第９号のECLの比較

        適用に応じ、予測プロセス及び結果において数多くの主要な違いが存在する。とりわけ、IFRS第９号の
      ECLパラメーターが典型的なPITであり現在の経済状況及び将来の展望を反映している一方、規制上のバーゼ
      ルⅢのELパラメーターはTTC／悪化時の予測であり、これには保守主義のマージンが含まれる可能性があ
      る。
        予想（信用）損失の見積りは、減損が生じた貸出金及びオフバランスシートのエクスポージャーに起因す
      る 信用損失費用       への年間費用の予測ではない。バーゼルⅢのELは、そのTTC／悪化時の視点から、特に現在
      の経済状況から影響を受けやすいわけではない。一方、ECLは、PITの経済状況に基づいているが、様々なシ
      ナリオの平均として、IFRS第９号が義務付ける計上日時点の帳簿の満期日構成及び特定のステージ分類に応
      じた期間について測定される。よって、四半期又は暦年について測定されたPIT信用損失費用の予測は対象
      とならない。
      信用リスクモデルの更なる主要な点

      ストレス損失

        当グループは、統計的モデリング手法をシナリオに基づくストレス損失評価基準によって補完する。スト
      レス・テストは、主な信用リスク・パラメーターの大幅な悪化が仮定された、当グループのポートフォリオ
      に対する極端であるが妥当と思われる事象に関する潜在的影響を監視するために、定期的に実施される。当
      グループが適切であるとみなす場合には、これを基準に制限を適用している。
        ストレス・シナリオ及び方法論は、ポートフォリオの性質に適応し、地域毎に着目された世界的なシステ
      ミック事象にわたり、保有期間によって異なる。例えば、当グループの融資引受ポートフォリオについて
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      は、当グループは、ローン・シンジケーションの市場の凍結、市況の著しい悪化及び信用度の悪化が同時に
      発生するような世界的な市場事象を適用する。同様に、ロンバード貸付については、全ての担保の流動性及
      び 潜在的な集中を考慮して、あらゆる担保及びエクスポージャーについてのポジションに瞬時に影響するよ
      うな市場の衝撃に相当する範囲内でのシナリオを適用する。当グループのスイスにおけるモーゲージ貸付事
      業のポートフォリオ別のストレス・テストは、複数年にわたる事象を反映する。国際的なホールセール及び
      カウンターパーティに関する企業の信用リスクの包括的なストレス・テストでは、１年間の世界的なストレ
      ス事象を用い、単一のカウンターパーティへのエクスポージャーの集中を考慮する。
      信用リスクモデルの確認

        当グループのモデル確認の手法には、ポートフォリオにおける構造的な変化及びバック・テスティングの
      結果の監視等の量的な方法、並びにモデルのパフォーマンス及び信頼性を示す実践的な指標としての、モデ
      ルの出力に関するユーザーからのフィードバック等の質的な評価の両方が含まれる。
        ポートフォリオの構造の重大な変化によって、モデルの理論的健全性が無効になる場合がある。そのた
      め、当グループは、ポートフォリオの推移を定期的に分析してポートフォリオの構造の変化及び信用度を特
      定する。これには、重要な特徴の変化、ポートフォリオ集中測定の変化、及びRWAにおける変化の分析が含
      まれる。
      バック・テスティング

        当グループはエクスポージャー・モデルのパフォーマンスをバック・テスティングとベンチマーキングに
      よって監視しており、これらによって、当グループの内部実績及び外部から観察された実績に基づいて、モ
      デル結果が実際の結果と比較される。OTCデリバティブ、ETD商品等の取引商品についての信用エクスポー
      ジャー・モデルを予測する当グループの能力を評価するため、当グループは、異なる予測期間において予測
      された将来のエクスポージャー分布と実現した価値とを統計的に比較する。
        PDについては、当グループは統計的モデリングを用いてデフォルトの数値の予測分布を導き出す。当該分
      布と観察されたデフォルトの数を比較することによって、モデルの保守主義における統計的な信頼水準とと
      もに平均的なデフォルト率の上限及び下限を導き出す。ポートフォリオの平均PDが当該範囲の外にある場合
      には、原則的に評価ツールが再調整される。
        LGDについては、バック・テスティングは、観察されたLGDと予測されたLGDの間の平均差がゼロであるか
      否かにつき、統計的に検査される。検査に不合格となる場合は、当グループの予測したLGDが低すぎるとい
      う証拠となる。このような場合、相違が予測から外れたものであるときには、モデルは再調整される。
        企業のカウンターパーティに対する未実行の貸付枠に関するEADの算出において用いられるクレジット・
      コンバージョン・ファクター（CCF）は、貸付枠の契約上のいくつかの要因に依存する。当グループは、予
      測引出金額とデフォルトが発生したカウンターパーティについて観察された当該貸付枠の過去の利用状況を
      比較する。統計的に重大な逸脱が観察される場合には、関連するCCFは再定義される。
      当年度におけるモデル及びモデル・パラメーターの変更

        当グループは、モデルを改良して市場の推移及び入手可能な新しいデータを反映させる取組みを継続して
      おり、その一環として、2018年度中に幾つかのモデルの更新を行った。
        パーソナル＆コーポレート・バンキングにおいて、当グループは、航空機融資ポートフォリオのPD及び
      LGDパラメーターを再調整した。
        計量経済学的なモデル及び質的要素に基づくソブリンLGDのための新しい特定のモデルが導入された。こ
      のモデルはまた、グループ流動性準備においても適用される。インベストメント・バンクにおいて、新しい
      ソブリンLGDのモデルの導入以外はPD／LGD方法論の重大な変更はなかった。EADに関し、当グループは、グ
      ローバル・ウェルス・マネジメントにおいて完全に未実行のロンバード・ローン融資枠に対する信用変換係
      数や、インベストメント・バンク・ポートフォリオにおけるOTCデリバティブに係るエクスポージャーの持
      分、金利及び為替レートをシミュレーションするための新しいモデル一式を実施した。必要な場合には、モ
      デル及びモデル・パラメーターの変更は、導入の前にスイス金融市場監督当局（FINMA）によって承認がな
      された。
      将来の信用リスクに関連した規制上の資本開発

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        2017年12月、バーゼル銀行監督委員会は、2022年１月１日に実施される最終的なバーゼルⅢ枠組みを公表
      した。更新された枠組みにより、内部格付（IRB）手法に対して多くの修正がなされた。すなわち、(i)特定
      の資産クラス（大企業と中規模企業、銀行及びその他の金融機関を含む。）に対する先進的内部格付(A-
      IRB)  手法を使用する可能性を除去すること、(ii)IRB手法において、PD及びLGDといった特定のモデルへのイ
      ンプットに下限を設けること、並びに(iii)例えばLGDに対し、RWAのばらつきを縮小する様々な要件を導入
      することである。
        公表された枠組みには、国家の裁量に従う多くの要件が含まれている。加えて、信用評価調整(CVA)の枠
      組みへの修正が公表されたが、これには先進的信用評価調整(A-CVA)手法の削除が含まれる。UBSは、適用目
      的についてより具体的な話し合い及び市場リスクに備えた自己資本体制へのスムーズな移行のためにFINMA
      との緊密な対話を継続する。
      ディストレス資産に対する信用方針

        当グループでは2018年１月１日から発効したIFRS第９号「金融商品」を適用した。IFRS第９号では、将来
      を考慮した予想信用損失（ECL）のアプローチを導入している。このアプローチは、IAS第39号「金融商品：
      認識及び測定」の金融商品を対象とした発生損失減損アプローチ並びにIAS第37号「引当金、偶発債務及び
      偶発資産」の金融保証及びローン・コミットメントを対象とした損失引当金アプローチよりも早期に信用損
      失を認識するよう意図されている。
        規制上の定義に従って、当グループは、(i)90日を超えて延滞している場合、(ii)再建手続の対象とな
      り、カウンターパーティのデフォルトを回避すべく金利、劣後、テナー等に関する優遇条件が認められた場
      合（条件緩和）、又は(iii)カウンターパーティが、期限の到来した支払をカバーする十分な担保が存在し
      ていたとしても、形式を問わず破産／強制清算手続の対象となる場合、不履行債権として計上する。
        UBSは、リスクのモデリングの目的で、資産の分類及びその債務者のPDの決定に際し、デフォルトの単独
      の定義を適用する。デフォルトの定義は、量的かつ質的基準に基づいている。カウンターパーティは、遅く
      とも、利息、元本又は手数料の重大な支払が90日又はパーソナル＆コーポレート・バンキングのプライベー
      ト顧客及びコマーシャル顧客並びにグローバル・ウェルス・マネジメント（スイス地域）のプライベート顧
      客に対する貸出金に関連する特定のエクスポージャーについては180日を超えて延滞している場合に、デ
      フォルト状態であると分類される。UBSは、90日間という基準の厳密な適用が内在する信用リスクを正確に
      反映しないであろうことを示す、治癒レートの分析に基づき後者のポートフォリオに適したデフォルトの認
      識に関して通常の90日間の想定を考慮しない。カウンターパーティはまた、破産、倒産手続若しくは強制清
      算が開始した場合、優先的な条件（条件緩和）で債務が再構築された場合、又は担保に対する償還請求権な
      くしては完全に支払債務が充足されないとするその他の証拠がある場合に、デフォルト状態であると分類さ
      れる。後者は、これまでに全ての契約上の支払が期限の到来時になされたとしても、適用される可能性があ
      る。カウンターパーティがデフォルト状態である場合、通常、カウンターパーティに対する全ての債権がデ
      フォルト状態であるとして扱われる。
        カウンターパーティがデフォルト状態である場合、金融商品は信用に減損が生じていると分類され、及
      び／又はその金融商品が購入済若しくは組成済信用減損である（POCI）と認識される。金融商品は、かかる
      金融商品が発行体のリスク事由の後に帳簿価額の重大な割引がなされて購入された場合又はデフォルト状態
      であるカウンターパーティにより組成された場合、POCIである。金融資産がデフォルト状態である／信用が
      減損している（POCIは除く。）と分類されると、ステージ３の金融商品として計上され、全ての延滞額が是
      正され、追加的な支払が期日になされ、ポジションが信用の再構築中であると分類されず、そして信用の回
      復を示す一般的な証拠がない限り、引き続き当該分類となる。ステージ１又は２への移行が実施される前に
      ３ヶ月の観察期間が適用される。しかし、多くの金融商品はより長い期間、ステージ３に分類され続ける。
      条件緩和（信用の再構築）

        支払のデフォルトが差し迫っている場合又は既にデフォルトが生じた場合、当グループは、経済的に困難
      な状況にある借り手に対し、通常の業務の過程において別段では検討しない優遇税率、支払期日の延長、返
      済計画の変更、債券／株式スワップ、劣後化等の譲歩を承認する可能性がある。条件緩和措置が行われる場
      合、各ケースで個別に検討され、エクスポージャーは、通常、デフォルトと分類される。条件緩和の分類
      は、貸出金が回収若しくは償却されるまで、償却若しくは優先的な条件に代わる非優先的な条件が承認され
      るまで、又はカウンターパーティが再建し、かつ優先的な条件がもはや当グループのリスク選好の範囲を超
      えなくなるまで継続する。
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        支払のデフォルトが差し迫っているという証拠がない場合又は条件の変更が当グループの通常のリスク選
      考の範囲内である場合の契約上の調整は、条件緩和されたとはみなされない。
      損失履歴統計

        2018年１月１日にIFRS第９号を採用して以降、カウンターパーティにデフォルトが発生した場合、金融商
      品は信用に減損が生じたものと分類される。これには、（例えば、保有する担保を通じて完全に戻入れ可能
      となると予定されているため）損失が生じていない又は引当金が計上されていない信用に減損が生じたエク
      スポージャーも含まれている。
        信用に減損が生じた貸出金及び前払金の総額は（銀行への貸出金及び前払金を含む。）、2018年12月31日
      現在、23億米ドルであった。2017年12月31日現在、減損貸出金は、11億米ドルであった。この変動は、主
      に、前述のとおり「信用に減損が生じた」という用語の調整を伴うIFRS第９号の採用によるものである。
        信用に減損が生じているエクスポージャーの大部分は、当グループのスイス国内事業における貸出金及び
      前払金に関連している。銀行及び顧客に対する信用に減損が生じている貸出金及び前払金が、銀行及び顧客
      に対する貸出金及び前払金の総額に占める割合は0.7％であった。
      市場リスク

      主な動向

        当グループは引き続き市場リスクを概ね管理上のバリュー・アット・リスク（VaR）の低い水準で管理し
      た。平均的な管理上のバリュー・アット・リスク（VaR）（保有期間１日、信頼水準95％）は、重大な市場
      ボラティリティの期間があったにもかかわらず、前年度の1,100万米ドルから1,200万米ドルに微増した。
      250営業日中のマイナスのバック・テスティングの超過事象の件数は当年度末までに１件から２件に増加し
      た。市場リスクRWAの算定に用いるFINMAのVaR乗数は、2018年12月31日現在、3.0から変化はなかった。
      市場リスクの主な原因

        市場リスクは、当グループのトレーディング業務及び非トレーディング業務の両方から発生する。
      －　トレーディング市場リスクは、主に、当グループのインベストメント・バンクにおける発行市場での債
         券及び株式の引受、マーケット・メイキング及びクライアント主導の証券及びデリバティブ取引に関連
         して、並びにコーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおける残存ポジ
         ション及びグローバル・ウェルス・マネジメントにおける当グループの地方債トレーディング業務に関
         連して、発生する。
      －　非トレーディング市場リスクは、その大部分は、資金業務に加え、当グループのウェルス・マネジメン
         ト業務における当グループのパーソナル・バンキング及び貸付、スイスにおけるパーソナル及びコーポ
         レート・バンキング業務並びにインベストメント・バンキングの貸付業務に関連する金利リスク及び為
         替リスクの形で発生する。
      －　コーポレート・センター－資産・負債管理（グループALM）は、金利リスク及び構造的為替リスク管理
         の過程における市場リスク並びに当グループの流動性及び資金調達プロフィール（適格流動資産を含
         む。）の市場リスクを仮定する。
      －　株式及び債券投資もまた、当グループの確定給付年金制度等の従業員給付が一部の側面においてそうで
         あるように、市場リスクを発生させる可能性がある。
      測定、監視及び管理手法の概要

      －　市場リスク制限は、市場リスクの性質及び重大性を反映させながら、当グループ、事業部門及びコーポ
         レート・センターの業務部門ごとに、様々な業務分野において細かく設定される。
      －　管理上のVaRは、市場リスクの枠組みに基づいたエクスポージャーを測定する。これには、トレーディ
         ング市場リスク及び非トレーディング市場リスクの一部が含まれる。VaRに含まれない非トレーディン
         グについても、後述のマーケット＆トレジャリー・リスク・コントロール部門に管理されるリスクの記
         載において説明されている。
      －　当グループの主要なポートフォリオの市場リスク測定法は、流動性調整ストレス（LAS）損失及びVaRで
         ある。これらは、双方ともに当グループの全ての事業部門について共通で、かつ、取締役会（BoD）が
         承認した制限に服している。
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      －　かかる測定法は、一般的及び特定の市場リスク要因に係る集中度及び細かい制限によって補完される。
         当グループのトレーディング業務は、複合された市場リスク制限に服する。これらの制限では、市場の
         流 動性及びボラティリティ、利用可能な業務遂行能力、及び評価の不透明さの程度を、また当グループ
         のシングルネーム・エクスポージャーについては発行体の信用度を考慮している。
      －　トレーディング市場リスクは、ポートフォリオのレベルで、統合ベースで管理される。リスク要因の感
         応度は、新規取引、取引の終了又は市場レベルの変動によって変化するため、リスク要因は限度を超え
         ないように動的に再ヘッジされる。したがって、トレーディング・ポートフォリオにおいて、当グルー
         プは通常、特定のポジションとそれに関連するヘッジを区別しない。
      －　発行体リスクは、ジャンプ・トゥ・ゼロ測定法に基づき、事業部門レベルで適用される制限によって管
         理される。ジャンプ・トゥ・ゼロ測定法とは、当グループの最大デフォルト・エクスポージャー（債務
         不履行事由の場合の損失の回復はゼロと仮定する。）を測定するものである。
      －　非トレーディング為替リスクは、コーポレート・センター－グループALMが管理する連結資本業務を除
         き、市場リスク制限に基づいて管理される。
        当グループのマーケット＆トレジャリー・リスク・コントロール部門の役割は、資金業務関連のリスク負
      担の許容度を定める全体的なリスクの枠組みを当グループ全体に適用することである。この枠組みの重要な
      要素は、BoDが定める、全体にわたる経済価値感応度の限度である。この限度は、バーゼルⅢ普通株式等
      Tier   1（CET1）自己資本に連動しており、金利リスク、為替リスク及び信用スプレッドから発生するリスク
      を考慮する。更に、受取利息純額の金利リスクの変動に対する感応度は、市場予想金利に基づき受取利息純
      額の見通し及び変動性を分析するために、当グループのチーフ・エグゼクティブ・オフィサーが定める目標
      に対して監視される。この限度はまた、当グループのCET1自己資本及びCET1自己資本比率における為替変動
      の影響のバランスを取るために、BoDによって定められる。非トレーディング金利及び為替リスクは、当グ
      ループ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
        株式及び債券投資は、業務管理及びリスク管理部門による新規投資の事前承認並びに定期的な監視及び報
      告等の広範なリスク管理に服する。これらも、当グループ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含ま
      れ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
      市場リスク・ストレス損失

        下記に説明するVaRに加えて、当グループは、当グループの市場リスクを、非統計的な測定法及びこれに
      付随する限界という包括的な枠組みを通じて測定し、管理する。これには、極端ではあるが生じうる事象が
      発生した場合に生じる損失が当グループのリスク選好を超えないようにするために当グループが継続的に評
      価をする、広範囲に及ぶ一連のストレス・テスト及びシナリオ分析が含まれる。
      流動性調整ストレス

        当グループ全体の市場リスクに係るストレス損失を測定する当グループの主な手法は、LASである。LASの
      枠組みは、一定のストレス・シナリオのもとで発生しうる経済的損失をとらえることをねらいとする。これ
      は、一部は、下記に説明するように、管理及び規制上のVaRに用いられる標準的な１日間及び10日間の保有
      期間という仮定を、流動性調整保有期間に置き替えることによって達成される。その次に、特定のシナリオ
      により得られた流動性調整保有期間にわたり、予想市場動向に基づいてポジションにショックをかける。
        LASに用いられる保有期間は、ストレス環境における主要なリスク要因各々におけるポジションのリスク
      を減少又はヘッジするのにかかる時間を反映して調整されるが、その際、当該ポジション限度を最大限まで
      利用するものと仮定する。当グループは、危険の認定及びそれに対する反応は必ずしも即時ではないという
      事実を反映して、観測された流動性レベルを問わず、最低保有期間も適用する。
        予想市場動向は、過去の事由の分析に基づく過去の市場行動と、過去に発生したことのない、決められた
      シナリオを考慮した将来予測に関する分析を組み合わせて導き出される。
        LASに基づく限度は、当グループ、事業部門及びコーポレート・センターの業務部門、事業領域及びサ
      ブ・ポートフォリオといった、多くのレベルで利用される。更に、LASは、当グループの総合ストレス・テ
      ストの枠組みの中核的な市場リスク要素を構成し、それゆえに当グループの全体的なリスク許容度の枠組み
      にとって不可欠である。
      バリュー・アット・リスク

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      VaRの定義
        VaRは市場リスクの統計的測定法であり、設定された信頼水準において、定められた期間（保有期間）に
      わたり、潜在的に発生しうる市場リスクによる損失を表す。この測定法では、定められた期間中に当グルー
      プのトレーディング・ポジションに変更がないことを前提としている。
        当グループはVaRを、日次ベースで算出する。VaRを導き出すための損益の分配は、当グループ内部で開発
      されたVaRモデルによって生成される。当該VaRモデルでは、当グループのトレーディング・ポジションの感
      応度が高いリスク要因の保有期間にわたるリターンをシミュレーションし、その後、かかるリスク要因のリ
      ターンが当該トレーディング・ポジションに与える損益を数値化する。一般金利、為替及びコモディティの
      リスク要因の区分に関連するリスク要因のリターンは、過去５年間を考慮に入れて、純粋なヒストリカル・
      シミュレーション法に基づいて決定される。株価や信用スプレッドといった特定の発行体ベースのリスク要
      因に係るリスク要因のリターンは、ファクター・モデル手法を用いて、システマティック要素、残差要素、
      及び発行体固有の要素に分解される。システマティック・リターンは、ヒストリカル・シミュレーションに
      基づいて、残差リターンは、モンテカルロ・シミュレーションに基づいて算定される。VaRモデルの損益分
      配は、当グループが常にシステマティック・リスク及び残差リスクを捕捉するような方法で、システマ
      ティック・リターンと残差リターンの合計から導き出される。リスク要因間の相関は、ヒストリカル・シ
      ミュレーション法を通して黙示的に捕捉される。リスク要因のリターンのモデリングにおいて、当グループ
      は、リスク要因のヒストリカルな時系列変動の定常性資産を考慮する。あるリスク要因の区分内のリスク要
      因の定常性資産に応じて、当グループは、絶対リターン又は対数リターンを用いて、当該リスク要因のリ
      ターンをモデル化する。リスク要因のリターンの分配は、隔週ベースで更新される。
        当グループのVaRモデルは十分な再評価能力を持つものではないが、当グループは、当グループのフロン
      トオフィス・システムから十分な再評価グリッド及び感応度を得ており、これによって重要な非線型損益の
      影響を捕捉することが可能となっている。
        当グループは、信頼水準及び保有期間の違いを考慮するが、内部管理及び市場リスクに係るリスク加重資
      産（RWA）の決定の両方の目的に単一のVaRモデルを使用する。内部管理上は、当グループはリスク限度を設
      定し、保有期間を１日、信頼水準を95％としてVaRを用い、当グループのトレーディング業務に関連するリ
      スクを考慮する方法に合わせて、リスク・エクスポージャーを測定する。バーゼルⅢ基準に基づく市場リス
      クに係る規制資本を実証するために使用される市場リスクの規制上の測定では、信頼水準を99％、保有期間
      を10日とする測定が義務づけられている。保有期間を10日とするVaRの計算において、当グループは10日間
      のリスク要因のリターンを採用し、それによって全ての観測値が均等に加重される。
        また、母集団は、管理上と規制上のVaRとでは若干異なる。規制上のVaR中の母集団は、規制上のVaRに含
      める所要要件を満たしている。管理上のVaRは、ポジションのより広い母集団を含む。規制上のVaRは、例え
      ば、証券化ポートフォリオからの信用スプレッドを除外し、それらは規制上、証券化アプローチに基づいて
      扱われる。
        当グループは、市場リスクRWAの計算においては、ストレスのかかったVaR（SVaR）も用いる。SVaRでは、
      規制上のVaRと同じ手法を広く採用し、同じ母集団、保有期間（10日間）及び信頼水準（99％）を用いて計
      算される。しかしながら、規制上のVaRとは違って、SVaRにおいて対象とする過去のデータ・セットは５年
      間に限定されず、2007年１月１日から現在までの期間に及ぶ。SVaRを導き出すには、2007年１月１日から現
      在までの期間に該当する１年単位の見直し全てに渡って、現在のグループ・ポートフォリオに関する10日間
      の保有期間の最大VaRを求める。SVaRは毎週計算される。
      当年度の管理上のVaR

        当グループは引き続き管理上のVaRを低い水準で管理し、VaRの平均値は前年度の1,100万米ドルから1,200
      万米ドルに微増した。
      VaRの限界

        実際に実現した市場リスク損失は、様々な理由により、当グループのVaRが示唆する損失と異なることが
      ある。
      －　VaR測定は、指定された信頼水準に基づいて行われ、かかる信頼水準を超える潜在的な損失を示すこと
         はできない。
      －　規制上のVaR測定における保有期間を内部管理目的では１日、規制上のVaRにおいては10日とした場合、
         指定期間内に決済又はヘッジできないポジションの市場リスクを完全にとらえることはできない。
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      －　一定の場合のVaRの算出では、ポジション及びポートフォリオの価値に係るリスク要因の変動による影
         響を概算することとなる。これは、VaRモデルに含まれるリスク要因の数がやむを得ず制限されるため
         で ある。
      －　極端な市場変動の影響については、非線型リスク感応度並びに実際のボラティリティ及び相関レベルが
         VaRの算出で用いた前提と異なりうることから、概算に誤りが生じる可能性がある。
      －　過去５年間を対象とすることによって、過去５年未満の期間を対象とした観測よりも、市場ボラティリ
         ティの急激な上昇がVaRの増加に適時に反映されない傾向があるが、かかる上昇は、より長期において
         は当グループのVaRに影響を与える。同様に、ボラティリティが上昇した期間の後に市場が安定する
         と、VaR予想は、過去の観測期間の長さに影響された期間については、更に保守的にとどまる。
        SVaRには、上記のVaRで述べたのと同じ限界があるが、１年間のデータ・セットを使用することにより、
      VaRにおいて５年間のデータ・セットが使われる場合の平準化の効果を回避し、過去５年間を対象とせず、
      より長期の過去の潜在的損失事由について規定する。従って、著しいストレスにさらされた2007年から2009
      年の期間は、管理上及び規制上のVaRが対象とする過去５年の期間には含まれていないが、SVaRではこの
      データ・セットを利用し続けることができる。この手法は、市場リスクに係る自己資本規制の景気循環増幅
      効果を削減することをねらいとしている。
        当グループは、いかなる測定法も、単独ではポジション又はポートフォリオに伴うリスクの全体を網羅す
      ることはできないことを認識している。そのため、当グループはリスクの識別及び測定の実質的な完全性を
      確保しようとする総体的な枠組みを構築するために、重複する特性及び補足的な特性の双方を有する一連の
      多様な測定基準を用いている。統計的なリスク総額の測定として、VaRは、流動性調整ストレス及び総合ス
      トレス・テスティングの枠組みを補完する。
        当グループは、当グループのVaRモデルでは完全にとらえることができない潜在的リスクを認識し、数値
      化するための枠組みも有している。当グループは、これらのリスクを、VaRに含まれないリスクと呼んでい
      る。この枠組みは、規制資本におけるこれらの潜在的リスクを実証するために用いられ、規制上のVaRとス
      トレスVaRの倍数として算出される。
      VaRのバック・テスティング

        VaRのバック・テスティングは、ある１日の推定VaRを、かかる日の実際の損益（P&L）と比較する業績測
      定プロセスである。当グループは、規制上のVaRに含まれる母集団に対し、信頼水準99％及び保有期間１日
      としてバック・テスティング上のVaRを計算する。UBSにおいて、99％VaRはP&L分配の下端部分に対応するリ
      スク測定法と定義付けられているため、信頼水準99％としたバック・テスティング上のVaRはマイナスの数
      値となる。同種同士の比較を提供するため、バック・テスティング上の収益は、評価性引当金、報酬及び手
      数料等の非トレーディング収益並びに日中取引の収益を除いて計算される。バック・テスティング上の収益
      が前日のバック・テスティング上のVaRを下回る場合に、バック・テスティングの超過事象が発生する。
        統計的に、信頼水準を99％とすると、年間２又は３件のバック・テスティングの超過事象が予期される。
      超過事象が４件を超える場合は、期間を延ばしても超過事象が少なすぎる場合と同様、VaRモデルが適切に
      機能していないことを意味する可能性がある。しかしながら、上記のVaRの限界で述べたように、過去５年
      間と比較して市場ボラティリティの急激な増減によって、超過事象の回数がそれぞれ増減することがある。
      従って、UBSグループレベルでのバック・テスティングの超過事象は、バック・テスティング上の超過利益
      と同様に調査対象となり、その結果は事業グループの上級役員、グループ・チーフ・リスク・オフィサー及
      びチーフ・リスク・オフィサー・マーケット＆トレジャリー・リスクに対して報告される。バック・テス
      ティングの超過事象は、内部監査人及び社外監査人、並びに関連する規制機関にも報告される。
        実際のトレーディング収益には、バック・テスティング上の収益に加え、日中取引の収益が含まれてい
      る。
        250営業日中のバック・テスティングの超過事象の件数は当年度末までに１件から２件に増加した。市場
      リスクRWAの算定に用いるFINMAのVaR乗数は、2018年12月31日現在、3.0から変化はなかった。
      VaRモデルの確認

        上記で述べられた規制目的上のバック・テスティングに加え、当グループは内部モデル確定の目的でバッ
      ク・テスティングを延長している。これにはモデルのパフォーマンスが末端部分だけでなく、損益全体並び
      に事業部門内及びコーポレート・センターの業務部門のヒエラルキー内の複数レベルにわたるものであるか
      の確認も含まれる。
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      2018年度のVaRモデルの推移

        当グループは2018年度中にVaRモデルに重要な変更を加えていない。
      将来的な市場リスクに関連する自己資本の展望

        2019年1月、バーゼル銀行監督委員会は、市場リスクにかかる最低自己資本要件の最終的な規則（トレー
      ディング勘定の抜本的見直し）を公表した。新しい基準は2022年１月１日に施行される。この延期により、
      バーゼルⅢによる信用リスク及びオペレーショナル・リスクの改定と適用の足並みを揃え、市場リスクに関
      連する規則の一部については依然としてバーゼル委員会による最終化が行われていることが窺われる。
        改正後の市場リスクの枠組みには、（ⅰ）モデル承認及びパフォーマンス測定プロセスの変更を含む、内
      部モデルに基づく手法の変更、（ⅱ）内部モデルに基づく手法の信頼できるフォールバックとなることを目
      指した標準的手法の変更及び（ⅲ）トレーディング勘定とバンキング勘定との境界の変更が含まれる。UBS
      は、適用目的についてより具体的な話し合い及び市場リスクに備えた自己資本体制へのスムーズな移行のた
      めにFINMAとの緊密な対話を継続する。
      バンキング勘定における金利リスク

      バンキング勘定における金利リスクの発生源

        バンキング勘定における金利リスクは、貸出金                        、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金
      融資産、償却原価で計上される金融資産、その他の包括利益（OCI）を通じて公正価値で測定される金融資
      産、顧客預金、償却原価で測定される社債、                       及びデリバティブ（キャッシュ・フロー・ヘッジ会計のために
      利用されたデリバティブを含む。）の貸借対照表のポジションから発生する。かかるポジションは、会計処
      理によっては、OCI又は損益計算書に影響を与える可能性がある。
        当グループで最大のバンキング勘定の金利エクスポージャーは、当グループのグローバル・ウェルス・マ
      ネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門における顧客預金及び融資商品から発生す
      る。グローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門について、
      固有の金利リスクは、バック・ツー・バック取引、又は、約定満期日若しくは市場連動相場の存在しない商
      品の場合、組成元事業からポートフォリオをコーポレート・センター－グループALMに複製する方法のいず
      れかによって移転される。コーポレート・センター－グループALMでは、当該金利リスクを、他の発生源か
      らの金利リスクとの相殺も認めながら、統合ベースで管理する。コーポレート・センター－グループALMに
      移転されないグローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門に
      おける残余金利リスクは、当該地域において管理され、現地のリスク・コントロール部門により、また中央
      においてはマーケット＆トレジャリー・リスク・コントロール部門により、独立した監視及び統制を受け
      る。金利リスクを中央において管理するために、コーポレート・センター－グループALMはデリバティブ商
      品を利用し、その大部分は指定されたヘッジ会計に関連づけられている。金利リスクのかなりの部分はコー
      ポレート・センター－グループALMによる資金調達及び投資活動、例えば、企業の貸借対照表上の非金銭項
      目による投資及び借換えで無期限のもの（株式、のれんや不動産等）からも発生する。かかる項目につい
      て、上級役員は、当グループの資金調達及び投資活動（該当する場合）の基準として、特定の対象期間
      （デュレーション）を定めている。かかる対象は複製ポートフォリオによって定められ、これに対して実行
      するためにローリング・ベンチマークを設定する。2018年12月31日現在の株式、のれん及び不動産の対象複
      製ポートフォリオは、次の通り定義されていた：スイス・フラン建ては平均して約３年半のデュレーショ
      ン、公正価値感応度は１ベーシス・ポイントにつき400万米ドル；米ドル建ては平均して約４年半のデュ
      レーション、公正価値感応度は１ベーシス・ポイントにつき1,300万米ドルであった。コーポレート・セン
      ター－グループALMはまた、当グループの流動性の需要管理の一環として、債券投資のポートフォリオを維
      持する。
        インベストメント・バンクにおけるバンキング勘定の金利エクスポージャーは主に、取引ごとに個別の承
      認が必要とされるコーポレート・クライアント・ソリューションで行われるストラクチャード・ファイナン
      ス事業において発生する。
        公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                に分類されたコーポレート・センター－非
      中核事業及びレガシー・ポートフォリオの資産（主に債務証券）もまた、非トレーディング金利リスクを発
      生させる。
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      株主資本及びCET1自己資本に係る金利更改の効果

        公正価値で保有する商品について、金利更改は、損益計算上又はOCIを通じてのいずれかにおいて即時に
      公正価値の損益をもたらす。償却原価で計上される資産及び負債については、金利更改によって金融商品の
      帳簿価格に変化が生じることはないが、受取利息及び損益計算書に計上される費用には影響を与える可能性
      がある。
        概して、金利の上昇は、当グループの公正価値で保有する長期資産の価値を即時に減少させることとなる
      が、当グループは、これは当グループの中核のバンキング商品に係る受取利息純額（NII）の増加によって
      時間をかけて相殺されるものと考えている。
        会計処理が異なるだけでなく、当グループのバンキング勘定ポジションは、イールド・カーブ上の異なる
      ポジションに対する感応度も異なる。例えば、当グループの債券のポートフォリオ（償却原価又は公正価値
      で計上されるかにかかわらない。）及び金利スワップ（キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されている
      か、経済的ヘッジとして取引されているかにかかわらない。）は、全体として、長期デュレーションの金利
      の変化により敏感であるが、当グループの預金及び当グループのNIIに帰属する貸出金の重要な部分は、短
      期金利の方により敏感である。これらの要因は、イールド・カーブが平行に移動できず、例えば当初は急勾
      配を示し、その後に時間をかけてフラット化する可能性があるため、重要である。
        上記の会計処理及びイールド・カーブ感応度により、レートの上昇を示すシナリオにおいて、当グループ
      は、OCIにおいて認識される公正価値の損失の結果、当初、株主資本の減少を認識するものと予期してい
      る。このことは、金利の上昇がとりわけイールド・カーブのショート・エンドの方(短期の方）に影響を及
      ぼしていくと同時に、NIIの増加によって時間をかけて埋め合わせがなされる。CET1自己資本への影響は、
      キャッシュ・フロー・ヘッジとして測定された金利スワップ上の損益が規制資本目的において認識されない
      ため、はっきり言えない。公正価値での測定を指定された商品についての公正価値の損失は、経済的ヘッジ
      により相殺されることが予想される。
        当グループは、１年間に一定の業務取扱高の仮定の下で想定されるNIIへの影響を分析するため、金利に
      敏感なバンキング勘定エクスポージャーを一連の金利シナリオに適用する。かかるシナリオ分析は、株主資
      本並びに年金基金資産及び負債のCET1自己資本に対する、推定されるOCIを通じた効果も含まれる。一定の
      標準的なシナリオ（全てのイールド・カーブの100ベーシス・ポイントのプラスの平行移動をする等。）は
      維持され、定期的に使用されるが、その他のシナリオは変化する市場状況の機能のひとつとして採用され
      る。
        2018年度末においては下記のシナリオが詳細に分析された。
        －　ネガティブ金利：イールド・カーブが100ベーシス・ポイントマイナスの平行移動（ゼロ・フロアの
          適用なし）を示し、その結果、マイナス又は更なるマイナスとなる可能性がある。
        －　ブル・フラットナー金利：全ての通貨におけるイールド・カーブが長期金利の場合に急降下する（短
          期金利の場合は小幅な降下）：３ヶ月未満の満期については－70ベーシス・ポイント、３年満期に
          ついては－100ベーシス・ポイント、そして10年以上の満期については－130ベーシス・ポイントで
          ある。
        －　ブル・スティープナー金利：全ての通貨におけるイールド・カーブが短期金利の場合に急降下する
          （長期金利の場合は小幅な降下）：３ヶ月未満の満期については－130ベーシス・ポイント、３年満
          期については－100ベーシス・ポイント、そして10年以上の満期については－70ベーシス・ポイント
          である。
        ―　ベア・スティープナー金利：全ての通貨におけるイールド・カーブが長期金利の場合に急上昇する
          （短期金利の場合は小幅な上昇）：３ヶ月未満の満期については＋70ベーシス・ポイント、３年満
          期については＋100ベーシス・ポイント、そして10年以上の満期については＋130ベーシス・ポイン
          トである。
        －　ベア・フラットナ－金利：全ての通貨におけるイールド・カーブが短期金利の場合に急上昇する（長
          期金利の場合は小幅な上昇）：３ヶ月未満の満期については＋130ベーシス・ポイント、３年満期に
          ついては＋100ベーシス・ポイント、そして10年以上の満期については＋70ベーシス・ポイントであ
          る。
        －　平行移動＋100ベーシス・ポイント：全てのイールド・カーブが100ベーシス・ポイントプラスの平行
          移動を示した。
        －　安定したレート：全てのレートが現状の水準を維持する。
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        安定したレートのシナリオを除き、全てのシナリオにおいて衝撃の直後はそれぞれのシナリオの市場イン

      プライド・フォワード・レートに沿って金利が変動する。
        分析の結果は、NIIのベースラインと比較された。NIIのベースラインは、全ての通貨の金利が、その市場
      インプライド・フォワード・レートに従い、一定の業務取扱残高及び特定の管理活動はないという仮定の下
      で変化する前提で計算される。１年の期間で計算されたシナリオのうち最も不利益なシナリオは「ブル・ス
      ティープナー金利」であり、NIIベースラインへの影響値は、約６％の悪化であった一方、最も有益なシナ
      リオは「ベア・フラットナー金利」で、NIIベースラインを約11％改善させた。上記のシナリオ分析に加
      え、当グループは、一定の業務取扱残高及び構造の下で変化する前提で計算される定義された基準値レベル
      と比較した、瞬時の－200及び＋200の平行移動ショックに対するNIIの感応度も観察している。
        2018年12月31日現在、NIIのベースラインは－200の平行移動ショックの下では約13％低くなったと考えら
      れ、他方で＋200の平行移動ショックの下では約24％高くなったと考えられる。
        特にスイス・フランの持続する低金利及びマイナス金利環境から当グループのNIIの水準を守るため、当
      グループは、当グループの金利連動商品のプライシングの適切な追加調整と共に、グローバル・ウェルス・
      マネジメント業務及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の預金ベースを通じた融資業務の自己資
      金調達に依拠する。この貸借対照表の平衡を例えば、当グループのモーゲージ・ローン又は預金のいずれか
      が当グループのピアに対しても魅力のない価格設定等で失った場合、持続する低金利又はマイナス金利環境
      下において、当グループのNIIの減少を招く可能性がある。当グループは一定の業務取扱高を仮定している
      ため、これらのリスクは上記の金利シナリオには反映されていない。
        更に、低金利又はマイナス金利環境が持続又は悪化した場合、当グループのNIIに更なる圧力がかかり、
      当グループは、スイス・フランの適格流動資産ポートフォリオを維持するための追加費用が必要となる可能
      性がある。スイス国立銀行の銀行向け預金免税限度の引き下げも当グループが、例えば、当グループの預託
      者に費用の一部を転嫁することでは相殺できない程の費用の増加に繋がる可能性がある。ユーロの金利が著
      しく低下して更にマイナスになった場合も同様に、当グループの流動性費用も増加し、ユーロ建ての貸出金
      及び預金から発生した当グループのNIIを取引高不均衡のリスクに晒すことになる。全体的な経済及び市場
      状況により、大幅なマイナス金利又はマイナス金利の持続は、当グループのグローバル・ウェルス・マネジ
      メント業務及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の顧客の負債の返済及び当グループに預金とし
      て預ける金額のうちの、余分な金額を減少させる原因にもなる。これにより潜在的な業務取扱高が減少し、
      当グループのNIIも共に低下する。
        預金の純減少により、代替資金調達の期間及び性質、かかる資金調達がホールセール市場において調達さ
      れるのか、他通貨建ての利用可能な資金とのスワップで調達されるのか等、様々な要因に依拠する、潜在的
      な相対的コスト増での代替資金調達が必要となる。他方、過剰な預金ポジションの原因となる不均衡に対し
      ては、マイナスのイールドにおいての追加の投資が必要となるが、当グループの過剰預金残高処理の構造
      上、十分に相殺できない可能性がある。
      金利感応度のイールド・カーブにおける平行移動

        バンキング勘定における金利リスクは資本目的において実証されていないが、規制上の基準に従う。2018
      年12月31日現在、当グループのバンキング勘定金利リスク・エクスポージャーにおける金利の200ベーシ
      ス・ポイントのプラス及びマイナスの平行移動の経済価値への影響は、規制機関が推奨する適格な自己資本
      の現在の20％の基準及び2019年に適用されるTier１資本の15％の新基準の両方を大幅に下回った。
        とりわけスイス・フラン、またスイス・フランほどではないがユーロ及び日本円についても、低金利状態
      においては、グローバル・ウェルス・マネジメント業務及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の
      顧客取引の金利の下限は０％に設定されている。同様に、この開示テーブルの目的においては、100／200
      ベーシス・ポイントの下向の動きは、結果として生じる金利ショックがマイナスにならないようにするため
      に下限となっている。この下限設定によって、感応度は非線型となる。
        バンキング勘定の金利上昇に対する感応度は、前年度末の約０から、１ベーシス・ポイントにつき＋100
      万米ドルとなった。これは主に米ドルの感応度が変化したことに起因する。2018年第３四半期において、当
      グループはグローバル・ウェルス・マネジメント部門（南北アメリカ地域）からコーポレート・センター－
      グループALMへの金利リスクの移行手続を実施し、アメリカにおいて保有される満期のない預金のための複
      製モデルを採用した。これによりグローバル・ウェルス・マネジメント部門の金利上昇に対するエクスポー
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      ジャーは１ベーシス・ポイントにつき－180万米ドルから１ベーシス・ポイントにつき－10万米ドルに減少
      した。
        バンキング勘定の金利上昇に対する感応度には、                         OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類され
      ている債券投資から発生する金利感応度が含まれる。これらのポジションのそれぞれの投資における利回り
      の１ベーシス・ポイントの平行上昇に対する感応度は、約マイナス200万米ドルであり、前年度から変化は
      なかった。
        バンキング勘定の金利上昇に対する感応度には、キャッシュ・フロー・ヘッジにおいて指定された金利ス
      ワップから生じる金利感応度も含まれる。これらのヘッジの有効な部分に伴う公正価値の損益は、資本のう
      ち その他の包括利益         において直接認識される。ヘッジの対象となる予想キャッシュ・フローが損益に影響を
      及ぼす場合、ヘッジ手段のデリバティブに伴う損益は                            その他の包括利益         （OCI）から損益に再分類される。
      これらのスワップは、米ドル、ユーロ及びスイス・フランで表示される。基礎的なLIBORのイールド・カー
      ブにおける１ベーシス・ポイントの増加（平行移動）は、税金調整を除外すれば、約2,200万米ドルのOCIの
      減少となったはずである。
      その他の市場リスク・エクスポージャー

      自己の信用

        当グループは、公正価値での測定を指定された金融負債の評価に反映される当グループの自己の信用の変
      化にさらされている。この評価においては、当グループの自己の信用に係るリスクは市場参加者によって考
      慮される。当グループはまた、自己のクレジットをデリバティブの価値に組み入れるために負債評価調整
      （DVA）を見積もる。
      構造的為替リスク

        連結では、海外事業において保有されている資産及び負債は、財務諸表日付における最終の為替レートに
      より米ドルに換算される。外国為替変動による、米ドル以外の資産及び負債の価値の変動（米ドル換算）は
      OCIにおいて認識され、それゆえに株主資本及びCET1自己資本に影響を及ぼす。
        コーポレート・センター－グループALMは、資産及び負債の組み合わせによる資金調達並びに純投資ヘッ
      ジを含め、この為替エクスポージャーを管理する戦略を採用している。
      株式投資

        2018年12月31日付で国際財務報告基準（IFRS）に基づき、トレーディング勘定に含まれない株式投資は、
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                又は  関連会社投資       に分類される場合がある。
        当グループは、様々な目的で、様々な事業体への直接投資及び上場・非上場会社の持分の取得を行う。こ
      れには、当グループの事業活動を支えるために保有されるその他の投資（取引所会員及び決済機関メンバー
      シップ等）が含まれる。当グループは、当グループが管理するファンドについては、当該ファンドの設定時
      に資金を提供若しくは「当初資金を投入」する目的又は当グループの利益と投資家の利益が合致しているこ
      とを証明する目的で投資を行うこともある。当グループは、自ら顧客に販売したファンドから証券及び受益
      証券を購入し、また契約要件により購入することもある。
        株式投資の公正価値は、各投資固有の要因の影響を受ける傾向にある。株式投資は、通常、中長期での保
      有が意図され、ロックアップ契約に従うことがある。これらの理由により、当グループは、通常、これらの
      エクスポージャーを、トレーディング活動に適用される市場リスク測定を利用して管理しないが、これらの
      株式投資は、経営幹部及びリスク・コントロール部門による新規投資の事前承認、ポートフォリオ及び集中
      度の制限等の様々な範囲の統制並びに定期的な監視及び報告の対象とされる。また、これらは、当グループ
      全体の統計的及びストレス・テスト基準にも含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
        2018年12月31日現在、当グループは、合計25億米ドルの株式投資を行っており、うち14億米ドルは                                                  公正価
      値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                             に分類され、11億米ドルは              関連会社投資       に分類され
      た。これは概して前年度から変化がなかった。
      債券投資

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        2018年12月31日現在、           OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類される債券投資は公正価値で測
      定され、公正価値における変動は                 資本  を通じて計上され、主として法律上、規制上、又は流動性を理由とし
      て保有されるマネー・マーケット商品及び債務証券に広く分類することができる。
        OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類された負債性商品に適用されるリスク統制の枠組み
      は、商品の性質と保有目的により異なる。当グループのエクスポージャーは、市場リスク制限に組み入れら
      れ、又は特別な監視を受ける可能性及び金利の感応度分析を受ける可能性がある。これらはまた、当グルー
      プ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
        OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類された債券投資は、2018年12月31日現在、公正価値で
      67億米ドルであった。これに対し、2017年12月31日現在は、公正価値で81億米ドルであった。
      年金リスク

        当グループは、過去及び現在の従業員向けに年金制度を多数提供しているが、その一部はIFRSに基づき確
      定給付年金制度として定義されている。これらの確定給付年金制度は当グループのIFRS資本及びCET1自己資
      本に重大な影響を及ぼす可能性がある。
        今後、予想年金支払額を満たすため、各制度は従業員及び雇用者による拠出を様々な資産に投資する。年
      金制度の資金状況はこれらの資産の公正価値と年金制度加入者に対する予想年金支払額の現在の価値との
      差、すなわち確定給付債務である。
        年金リスクは、確定給付年金制度の資金状況が悪化した場合に当グループのIFRS資産及び／又はCET1自己
      資本に悪影響を与えるリスクである。かかるリスクは制度資産又は投資収益の価値の低下、確定給付債務の
      増加若しくはこれらの組合せで発生する。
        制度資産の公正価値に影響を与える重要なリスク要因には、とりわけ、株式市場収益、金利、債券利回り
      及び不動産価格が含まれる。予想年金支払額の現在価値に影響を与える重要なリスク要因には、高水準の債
      券利回り、金利、インフレ率及び平均寿命が含まれる。
        年金リスクは、当グループ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含まれ、当グループのリスク選好の
      枠組みに含められる。潜在的な影響は、従って、ストレス後の当グループのCET1自己資本の計算において確
      認することができる。
      UBS自己株式エクスポージャー

        グループ財務部門は、従業員株式報酬及び出資持分に関連する将来の株式交付義務のヘッジを目的とし
      て、UBSグループAG株式を保有している。更に、インベストメント・バンク部門は、主にUBSグループAG株式
      及び関連するデリバティブのマーケット・メーカーとして、また一定の発行済みの仕組債証券をヘッジする
      ために、非常に少数のUBSグループAG株式を保有している。
        当グループは、2018年３月に株式買戻しプログラムを開始した。当グループは、スイスの規則に従って、
      2021年３月までに株式買戻しプログラムを通じてUBSグループAG株式を最大で総額20億スイス・フラン買戻
      す可能性がある。2018年度中、当グループは総額７億5,000万スイス・フラン（７億6,200万米ドル）の株式
      を取得した。当グループの資本還元方針に従い、当グループは現在のプログラムを完了した後、追加の買戻
      しプログラムを設定する予定である。株式買戻しプログラムを通じて取得する株式は、資本金減少の目的で
      買戻しされる。UBSグループAG株式の株主が取消を承認するまでの間、株式買戻しプログラムを通じて取得
      された株式はグループ財務部門にて管理される。
      カントリー・リスク

      カントリー・リスク対応策

        カントリー・リスクには、国家の法域内で起こる当該国特有の全ての事象が含まれ、当該リスクはUBSの
      エクスポージャーの減損を招く可能性がある。カントリー・リスクは、財政的責任を履行する政府の能力及
      び意欲に関係するソブリン・リスク、発行体若しくはカウンターパーティが中央銀行の外国為替振替におけ
      る一時停止を受けて外貨を取得できない場合に生じるトランスファー・リスク、又は「その他の」カント
      リー・リスクの形を取ることがある。「その他の」カントリー・リスクは、一方では増加した複数のカウン
      ターパーティ及び発行体のデフォルト・リスク（システミック・リスク）により、また他方で、政治の安定
      又は制度的枠組み及び法的枠組みに影響を及ぼす負のショック等の国家の状況に影響を及ぼしうる事象によ
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      り生じる。当グループは安定したリスク統制の枠組みを維持しており、かかる枠組みを通して当グループ
      は、当グループがエクスポージャーを有する全ての国のリスク・プロフィールを評価する。
        当グループは各外国に対して、当該国家が自身の外貨建ての金融債務につき債務不履行となる可能性を示
      すソブリン格付を付与する。当グループの格付は、本項の「デフォルト確率」の項に記載される、統計的に
      導出されたデフォルト確率により表示される。こうした内部の分析に基づき、当グループは送金事象が発生
      する確率も明確にし、「その他の」カントリー・リスクの側面を各国に所在する事業体のカウンターパー
      ティ格付の分析にどのように組み込むべきかということに関して規則を制定する。
        外国に対する当グループのリスク・エクスポージャーにおいては、それらの国々に与えられた信用格付が
      考慮されている。カントリー・リスク・シーリング（すなわち、エクスポージャー合計の上限）は、該当す
      る外国のカウンターパーティ又は証券及び金融商品の発行体に対する当グループのエクスポージャーに適用
      される。当グループは、あるカウンターパーティについて、カントリー・リスク・シーリングがなければエ
      クスポージャーを引き受けられる場合でも、信用供与、取引商品の取引、及び証券ポジションを、カント
      リー・リスク・シーリングに基づいて制限することがある。
        カントリー・リスクの内部測定及び統制のため、当グループは、国家の危機の発生前、発生中、及び発生
      後に生じる市場の混乱について、その財務上の影響も検討する。市場の混乱は、ある国の債券・株式市場若
      しくはその他の資産市場の大幅な悪化、又は通貨の急落という形をとる場合がある。当グループは、国家の
      深刻な危機による潜在的な財務上の影響額を評価するために、ストレス・テストを使用している。これに
      は、総合ストレス・テストのための妥当なストレス・シナリオの開発、危機事由が発生する可能性がある国
      の特定、潜在的損失額の算定、並びに関連信用取引の種類に応じた回収率及び影響を受けた国の経済的な重
      要性に関して仮定を行うことが含まれる。
        当グループの市場リスクに対するエクスポージャーは、総合ストレス・テストにも使用される主要なグ
      ローバル・シナリオをカバーする標準ストレス・テストの対象でもあり、当該テストにおいて当グループ
      は、全ての関連する国々における株式指数、金利及び為替レートに対して市場にショックを与える要因を適
      用し、金融商品の潜在的流動性を考察する。
      カントリー・リスク・エクスポージャー

       カントリー・リスク・エクスポージャーの測定

        カントリー・リスクのプレゼンテーションは、当グループ内部のリスク見解に基づく。当グループ内部の
      リスク見解において、エクスポージャーの測定基準は、当グループが自身のエクスポージャーを分類してい
      る商品カテゴリーに基づく。本項の「当グループの信用リスク・プロフィール」の項において定義されてい
      るバンキング商品及び取引商品へのエクスポージャーの分類に加えて、当グループは、社債や株式等の有価
      証券に関する発行体リスクの他に、デリバティブ・ポジションに係る原参照資産に関するリスクをトレー
      ディング滞留資産内に分類している。後者のリスクには、当グループが売買する信用プロテクション、販売
      開始前のローン又は証券引受コミットメント及びシンジケーション向けの単一株式マージン貸出に関連する
      ものが含まれる。
        当グループは純額でトレーディング滞留資産を管理することから、同一の原発行体のロング・ポジション
      の価値をショート・ポジションとネットしている。しかしながら、ネット・エクスポージャーは、表示され
      た数値においては発行体ごとにゼロまで低下する。そのため、当グループは一定のヘッジ及び発行体全体の
      ショート・ポジションの潜在的相殺利益を認識しない。
        当グループは、ヘッジ前エクスポージャーとしてカントリー・エクスポージャーを報告する際には、マス
      ター・ネッティング契約のリスク軽減効果及び現金又は多様な市場性のある有価証券のポートフォリオの形
      で保有された担保（これらは、基準となるエクスポージャーの正値から控除される。）を除き、予想回収金
      額を認識しない。バンキング商品及び取引商品において、信用プロテクションのリスク軽減効果は、ヘッジ
      後エクスポージャーを決定する際に、想定ベースで考慮に入れられる。
       カントリー・リスク・エクスポージャーの分配

        通常、エクスポージャーは、契約上のカウンターパーティ又は証券の発行体の居住地である国に対して示
      される。資産又は収益源といった経済的財産を主に異なる国に有するカウンターパーティに関して、エクス
      ポージャーは、かかる発行体のリスク所在地に分配される。
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        これは例えば、金融オフショア・センターに設立された法人で、その主要な資産及び収益が居住地である
      国の外に流れている場合である。当グループが第三者保証又は担保を保有するエクスポージャーについても
      同様の原則が適用される。このような場合、原有価証券の保証人若しくは発行体いずれかの居住地である国
      に 対するエクスポージャー、又は担保資産がある国に対するエクスポージャーを報告する。
        当グループは、その法人の居住地以外の国にある銀行の支店に対するバンキング商品エクスポージャーに
      は特別なアプローチを適用する。このような場合、エクスポージャーは、そのカウンターパーティの居住地
      である国に対して全額記録され、追加で支店がある国に対して全額記録される。
        デリバティブの場合、当グループは、カウンターパーティの居住地である国に対する、再調達価額－借方
      （PRV）に付随するカウンターパーティ・リスクを（取引商品において）示す。更に、原参照資産の価値の
      瞬間的なゼロまでの低下（回復を想定しない。）に付随するリスクは、参照資産の発行体の居住地である国
      に対して（トレーディング滞留資産において）示される。このアプローチにより、当グループは、デリバ
      ティブから生じるカウンターパーティ及び該当する場合には発行体の双方のリスク要因を把握することがで
      き、またこのアプローチは、シングルネームのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）及びその他のク
      レジット・デリバティブを含む全てのデリバティブに包括的に適用される。
        基本的な例として、その居住地がＸ国であるカウンターパーティから購入した名目価値100のCDSプロテク
      ションで、かつその居住地がＹ国である発行体の債務を参照するCDSプロテクションが20のPRVを有する場
      合、当グループは、（ⅰ）（取引商品における）Ｘ国に対するCDSの公正価値（20）、及び（ⅱ）（トレー
      ディング滞留資産における）Ｙ国に対するCDSのヘッジ利益（名目価値－公正価値）（100-20＝80）を記録
      する。購入したプロテクションの例においては、80のヘッジ利益は、同一の発行体により参照資産として保
      有及び発行される有価証券から生じるエクスポージャーと相殺され、発行体ごとにゼロまで低下する。売却
      したプロテクションの場合、同一の発行体により参照資産として保有及び発行される有価証券から生じるエ
      クスポージャーに加えて、80のリスク・エクスポージャーとして反映される。資産のバスケットを参照資産
      とするデリバティブの場合、各参照事業体に対する発行体リスクは、当該事業体により発行された対応する
      参照資産の価値が瞬間的にゼロまで低下することを前提として、デリバティブの公正価値における予想変動
      として計算される。エクスポージャーはその後、発行体ごとにゼロを下限として、発行体の居住する国ごと
      に合計される。
       ユーロ圏主要国に対するエクスポージャー

        周縁のヨーロッパ諸国に対する当グループのエクスポージャーは引き続き限定的であるが、当グループ
      は、ユーロ圏における不利な展開の影響拡大の可能性について依然として警戒している。本項の「ストレ
      ス・テスト」の項で述べた通り、ユーロ圏の危機は、依然として、                                  深刻なユーロ圏危機シナリオ               という総合
      ストレス・テストのための新たな必須の想定シナリオの中核的な部分であり、当グループのリスク選好の枠
      組みにおける最低自己資本、利益及びレバレッジ比率の達成目標に対するリスク・エクスポージャーの定期
      的な監視において最重要項目とされている。
        CDSは当グループのトレーディング事業に関連して主に売買されているが、当グループのリスク・エクス
      ポージャーの一部（特定のユーロ圏諸国に関連するリスク・エクスポージャーを含む。）をヘッジするため
      にも使われている。2018年12月31日現在において、マスター・ネッティング契約のリスク軽減効果を考慮に
      入れることなく、当グループは、ギリシャ、イタリア、アイルランド、ポルトガル及びスペイン（GIIPS）
      に居住の発行体に関する名目元本総額約70億米ドルのシングルネームCDSプロテクションを購入し、これら
      の同じ国々について名目元本総額80億米ドルのシングルネームCDSプロテクションを売却した。純額では、
      マスター・ネッティング契約のリスク軽減効果を考慮に入れて、これは名目元本総額約10億米ドルの購入及
      び名目元本総額20億米ドルの売却に相当する。購入されたプロテクション総額は全て、投資適格カウンター
      パーティ（当グループの内部の格付に基づく。）から購入したもので、担保付であった。かかるプロテク
      ションの大半はユーロ圏外に居住の金融機関から購入したものであった。GIIPSに居住のカウンターパー
      ティから購入したプロテクション総額は5,000万米ドルであり、参照法人として同国に居住のカウンター
      パーティから購入したプロテクションはゼロであった。
        契約上、支払は一定のシナリオ下においてのみ行われるので、信用破綻防止のためにCDSを保有すること
      により、必ずしもプロテクションの買手が損失から守られるわけではない。デフォルト・リスクのヘッジと
      しての当グループのCDSプロテクションの有効性は、CDSが引き受けられた契約条項を含む多くの要因の影響
      を受ける。通常、CDS条項により定義された信用事象（とりわけ、債務不履行、再編又は破産を含むことが
      ある。）の発生によってのみ、購入された信用プロテクション契約に基づく支払が生じる。ソブリン債に係
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      るCDS契約では、契約拒絶も債務不履行事由とみなされうる。信用事象が発生したか否かの判断は、CDS条項
      並びに当該事象を取り巻く事実及び状況に基づき、関連ある国際スワップデリバティブ協会（ISDA）の決定
      委 員会（多様なISDA加盟法人により構成される。）が下す。
       新興市場国に対するエクスポージャー

        ソブリン格付区分に基づけば、2018年12月31日現在の当グループの新興市場国へのエクスポージャーのう
      ち、84％（2017年12月31日現在は79％。）は投資適格であった。
        当グループの中国に対する直接的な正味のエクスポージャーは、トレーディング勘定を中心に、前年から
      12億米ドル増加して、63億米ドルであった。トレーディング滞留資産（公正価値で測定される。）は、引き
      続き当グループの中国に対するエクスポージャーの大部分を占めている。
      オペレーショナル・リスク

      主な動向

        引き続きUBS及び金融業界にとって付随リスクに関する大きな難題となっているのは、オペレーショナ
      ル・レジリエンス、行為規制及び金融犯罪である。
        当グループは、混乱に対応し、日常業務の実効性を維持する能力を継続的に向上させているため、オペ
      レーショナル・レジリエンスは依然として当グループの主要な関心事である。サイバーセキュリティとデー
      タ保護は、オペレーショナル・レジリエンスの重要な要素である。当グループのサイバーセキュリティの目
      的は、一般的な国際基準に従って定められており、当グループのデータ保護基準は、適用されるデータ保護
      規制及び基準に合致するように意図されている。当グループは、当グループの目的を達成し、適用される基
      準を満たすために、刻々と変化すると共にますます巧妙になっているサイバー攻撃からUBSを防御する予防
      的検出策への投資を実行中である。当グループの投資優先事項においては、サイバー攻撃の脅威及びデータ
      損失の特定及び対応の迅速化、従業員の研修及び行動、並びにアプリケーション及びインフラの安全性（脆
      弱性管理を含む。）が重視されている。
        UBSは、2018年度は、事業継続に係る重大な事象の影響を受けておらず、局所的事象が発生した場合も、
      事業継続手続により、従業員の安全性を監視し、大した混乱もなく事業活動を継続することができた。
        顧客にとって公正な結果を実現すること、市場の健全性を守ること、及び最高水準の従業員行為を育成す
      ることが当グループにとって極めて重要である。コンダクト・リスクの管理は当グループのオペレーショナ
      ル・リスク対応策の中心的な部分である。当グループは、コンダクト・リスクの管理において、引き続き、
      コンダクト・リスク対応策を定着させること、管理情報を充実させること、及び企業風土を改善する機運を
      維持することを重視し続けている。行為規制に関連する管理情報は、事業及び地域のガバナンスの段階にお
      いて検討され、従業員の行為、顧客及び市場に関する指標を提供する。従業員の行為は、毎年の報酬に係る
      手続において主要な検討事項となっている。当グループのインセンティブ制度においては、行為規制に関連
      する行動と量的実績が明確に区別されており、そのため、財務目標に対する達成度は、当グループの従業員
      の実績評価を決定する唯一の要因ではない。更に、当グループは、引き続き、「優れた監督の原則」等の行
      動イニシアチブを遂行し、必修の法令遵守及びリスク研修を提供している。
        低金利及びEUの金融商品市場指令Ⅱ（MiFID                       Ⅱ）等の主要な法改正プログラムが継続しているため、適合
      性リスク、製品の選択、部門間のサービスの提供、アドバイスの質及び価格の透明性も、引き続きUBS及び
      当業界全体において重視が強まる分野である。当グループは、その適合性、製品及び利益相反統制の枠組み
      を定期的に監視して、かかる枠組みが当グループによる適用法令及び規制上の要請の遵守を促進するために
      合理的な設計になっているかどうか評価する。
        技術革新や地政学的情勢により事業を行う複雑さが増し、規制当局が高い関心を持ち続けているため、金
      融犯罪（マネーロンダリング、テロ資金調達、制裁違反、詐欺及び贈収賄を含む。）は引き続きリスクと
      なっている。当グループにとって、依然として、効果的な金融犯罪防止プログラムが不可欠である。マネー
      ロンダリングや金融詐欺の技術はますます巧妙になっている一方で、地政学的な不安定さのために制裁の状
      況がより複雑になっている。2018年度中、当グループは、継続的な規制上及び金融犯罪上の高度な課題に対
      応するマネーロンダリング防止（AML）、テロ資金調達、制裁及び不正管理対応策の機能強化において大き
      な成果を挙げた。
        当グループは、金融犯罪防止プログラムの一環として引き続き当グループの検出機能及び基幹システムに
      対する多額の投資も行っている。当グループは、金融犯罪に対抗するために新たな技術を探究し、不審な取
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      引を特定するために自己学習システムを利用することによりルールに基づく監視を実施している。更に、当
      グループは、情報の共有を強化し、金融犯罪の検出を向上させるために、公共部門の株主とのAMLにおける
      官 民協力体制（法の執行を含む。）に積極的に参加している。
        米国の通貨監督局は、金融犯罪とAMLを監督上最も懸念のある分野とし、2018年５月に、UBSに対し、UBS
      の一部の米国支店に関する停止命令を出した。これを受けて、UBSは、当グループの全社的なAML方針に沿っ
      て、全ての米国法人にわたる米国関連の銀行秘密法／AML問題の統一的かつ戦略的な改善を推進するための
      包括的で持続可能なプログラムを策定した。
        クロスボーダー・リスクは、財政透明性に対する強い重視及び自動情報交換等の法律の増加により、依然
      として、世界中の金融機関について規制当局が注目している分野である。当グループは、引き続き、規制上
      の要請に従うべくクロスボーダー統制の枠組みを調整し、法令を遵守した、顧客主導のクロスボーダー事業
      を促進し続けている。
        全世界における新たな報告要件の増加及び規制当局による監視の一般的な強化傾向により、規制上の報告
      は依然として困難な分野である。2018年度、当グループは、引き続き、この分野を重視し続け、規制プロセ
      ス管理体制を新しくし、規制動向の把握を強化した。
        新たな規制の導入、規制当局間の国際協力の増加及び個人の責任と業界の経営モデルの重視の高まりによ
      り引き続き規制環境全般が大きく変化し続けているため、当グループは、当業界の規制機関との強力な関係
      を維持し、改善措置を実行し持続するにあたり目に見える向上を示すことが重要である。
      オペレーショナル・リスク対応策

        オペレーショナル・リスクは当グループの事業に固有の部分である。損失は、不適切な若しくは機能しな
      い社内手続、決定及びシステム又は外的事象により生じうる。当グループは、リスクと利益の適切なバラン
      スを実現するために、重大なオペレーショナル・リスク及びその潜在的集中の特定、評価及び軽減を支援す
      る当グループ全体の枠組みを設定している。各部門の社長及びコーポレート・センター部門の責任者は、オ
      ペレーショナル・リスク管理の有効性及びオペレーショナル・リスク対応策の実施について最終的に責任を
      負う。フロントからバックオフィスまでの統制環境及びリスク管理の責任は、チーフ・オペレーティング・
      オフィサーが負う。全ての部門の経営陣は、内部統制、効果的な監督及びリスクに対する強固な企業風土の
      確立及び保守を含め、強固なオペレーショナル・リスク管理の環境を確立する責任を負っている。2018年度
      に、当グループは、更にオペレーショナル・リスク対応策を改善し、事務処理を合理化し、オペレーショナ
      ル・リスクの検出及び軽減能力を強化し、オペレーショナル・リスク対応策を日常的にリスクを管理する業
      務において使用される重要な手段としてより適切に定着させた。
        コンプライアンス及びオペレーショナル・リスク・コントロール部門（C&ORC）は、当グループ全体にお
      けるオペレーショナル・リスク管理の妥当性について独立した客観的視点を提供し、かつ当グループの全て
      のオペレーショナル・リスク（コンプライアンス・リスク及びコンダクト・リスクを含む。）が確実に当グ
      ループのリスク選好に適合するように理解され、支配され、管理されるようにする責任を負う。C&ORCは、
      グループ・コンプライアンス、レギュレトリー＆ガバナンス（GCRG）部門内に置かれ、グループ執行役員会
      の構成員であるグループ・チーフ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサーの監督下にある。オペ
      レーショナル・リスク対応策は、UBSにおけるオペレーショナル・リスク（コンプライアンス・リスク及び
      コンダクト・リスクを含む。）を管理及び統制するための一般的な要件を定めている。当該対応策は以下の
      柱に基づいている。
        －  オペレーショナル・リスク分類法による固有リスクの分類

        －  統制評価プロセスによる統制の設計及び運営効果に対する評価
        －  リスク評価プロセスによる固有リスク及び残余リスクの評価、並びに残余リスクの許容水準の範囲外
         で特定された欠陥に対応するために計画される改善
        －  定量的指標及び基準値並びに定性的基準によるオペレーショナル・リスク選好の決定、選考を超える
         水準のオペレーショナル・リスクの特定、並びに残余リスクを決定されたリスク選好の範囲内に戻す
         ための適切な措置の実施
        オペレーショナル・リスク分類法により、全部門にわたる当グループ固有のオペレーショナル・リスク、

      コンプライアンス・リスク及びコンダクト・リスクが明確かつ論理的に分類される。組織の各階層を通じ
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      て、リスク選好の水準は、リスク・エクスポージャーを許容範囲に留まらせるのに必要とみなされる最低限
      の内部統制及び関連する運用基準値と共に、分類区分ごとに合意されなければならない。
        当グループの全ての部門は、定期的に内部統制の評価を行うことを義務づけられており、これにより各部
      門の主要な統制手続の設計上及び運用上の有効性が評価及び証明される。かかるプロセスは、サーベンス・
      オクスリー法第404条（SOX法第404条）により義務づけられる財務報告に対する内部統制手段の評価及びテ
      ストのベースともなる。この対応策により、独立したテスト、機能的な評価、経営の確認、及び統制上の弱
      点が判明した場合の改善状況の把握に対するSOX法第404条上の統制の検証が容易になる。当グループは、統
      制不備の総合的な影響及び改善努力の十分性を評価するための一貫した全社的な枠組みを採用している。
        UBSのリスク評価のアプローチは、全ての事業活動並びにUBSグループに脅威をもたらす、新たに判明した
      又は既知の内的及び外的要因を対象としている。リスク評価は、統制環境に新たに判明した又は既知の弱点
      があればそれと共に集約されて、当グループのリスク選好に対する現状の残余オペレーショナル・リスク・
      エクスポージャーを明確に示す。
        内部統制プロセス及びリスク評価プロセス中に発覚する重大な統制の不備は、オペレーショナル・リスク
      の要約として報告されなければならず、持続可能な改善策が策定及び実施される必要がある。これらの課題
      は上級役員レベルの所有者に割り当てられ、かかる各管理責任者の年間実績測定及び経営目的に反映されな
      ければならない。発生源を問わず、既知のオペレーショナル・リスク課題に優先順位を付け、総リスク・エ
      クスポージャーを測定する一助として、全ての内部統制機能並びに内部及び外部監査により、共通の格付方
      法が採用される。グループ内部監査部門は、オペレーショナル・リスク課題の持続的な軽減及び統制におい
      て強固な経営規律を維持するために、リスク課題終結後に課題保証プロセスを実施する。
      先進的計測手法モデル

        上記に詳述したオペレーショナル・リスク対応策は、オペレーショナル・リスクに関する規制資本の算定
      と連動し、かつ、かかる算定の基盤となるものであり、これにより当グループはオペレーショナル・リスク
      の定量化及び効果的な管理インセンティブの確定が可能となる。
        当グループは、FINMAの要件に従い、先進的計測手法（AMA）を利用して、オペレーショナル・リスクのエ
      クスポージャーを測定し、オペレーショナル・リスクに係る規制資本を計算している。
        UBSスイスAGについては事業体独自のAMAモデルが適用されているが、規制対象事業体については、現地の
      規制当局の承認を得た上で、規制資本に関して基本的指数又は標準的手法が採用されている。また、事業体
      独自の自己資本充実度に関する評価プロセス、及びUBSバンクUSAによるドッド・フランク法に基づくストレ
      ス・テストの提出のために、当グループのAMAの基礎となる方法論が利用されている。
        現在、当該モデルには15種類のAMA測定単位（UoM）が含まれており、かかるUoMは当グループのオペレー
      ショナル・リスク分類法と連動している。各モデル測定単位につき、頻度と重要度の分布が較正される。そ
      して、頻度と重要度の両方につきモデル化された分布関数を利用して、年間損失分布が作成される。その結
      果として得られる、全UoMにわたる全体的な年間オペレーショナル・リスク損失分布の99.9％の分位が、必
      要規制資本を決定する。現在、当グループは、AMAモデルにおいて保険又はその他のリスク移転メカニズム
      を通じた軽減を反映していない。
        データ駆動の頻度と重要度の分布を較正する際に重要な前提は、過去の損失が将来の事象の合理的な代替
      物になるということである。当グループのAMAは、規制上の要請に合わせて、過去の内部損失及びより広い
      業界が被った外部損失の両方を利用する。統計上の仕組みのねらいは、内部的なUBSの損失プロフィールと
      統計的に一貫性のある業界損失のみがモデル化に使用されるようにすることである。
      AMAモデルの較正及び審査

        当初のモデルのアウトプットは、事業戦略の変更及び内部統制の枠組みの拡充などの内部要因だけでな
      く、新たな規制、地政学的変化、不安定な市場及び経済情勢等、急速に変化する外部の事情を反映するため
      に、審査され、調整される。データ駆動の頻度と重要度の分布は、対象分野の専門家によって審査され、必
      要に応じて、正確に損失を予測することを目的として、事業環境及び内部統制要因に関する定性的情報の検
      討並びに専門家の判断に基づいて調整される。
        リスク感応度を維持するために、当グループのモデルは、半年ごとに審査されており、少なくとも年１
      回、再較正しなければならない。再較正又は方法論の変更の結果として規制資本が変更される場合には、か
      かる変更は、開示目的のための利用に先立ち、承認を得るためにFINMAに提出される。
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      AMAモデルの確認
        当グループのAMAモデルは、毎年、当グループのモデルに係るリスク管理の枠組みに合わせて、モデル・
      リスク管理＆統制部門によって行われる独立の検証を受ける。
      オペレーショナル・リスクに関する規制資本の今後の動向

        2017年12月、バーゼル銀行監督委員会は、バーゼルⅢの最終的な枠組みを公表した。公表された枠組みに
      基づき、オペレーショナル・リスクに関する規制資本要件は、標準的計測手法（SMA）によって決定される
      ことになり、これがAMAによる資本管理体制に取って代わる。
        SMAは、主に、２つの構成要素に基づいている。１つは、基本的に、SMAに関して銀行の規模の代用物とし
      て利用される、ビジネス指標であり、もう１つの構成要素は、過去の損失実績である。公表された枠組みに
      おいては、損失実績の部分に関して、多くの要素が各国の裁量に任されている。UBSは、実施目的について
      より詳細に話し合うため、及びオペレーショナル・リスクに関する資本管理体制への円滑な移行に向けて準
      備するために、FINMAとの間で緊密な対話を継続している。
     ４【経営上の重要な契約等】

        本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記32を参照のこと。
     ５【研究開発活動】

        該当事項なし。
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     第４【設備の状況】

     １【設備投資等の概要】

        下記２を参照のこと。
     ２【主要な設備の状況】

        2018年12月31日現在、UBS              AGは全世界の約759の事業及びバンキングに関する拠点で事業を行っている。
      そのうち、約40％がスイスに、43％が南北アメリカに、10％がスイス以外のヨーロッパ、中東及びアフリカ
      に、７％がアジア太平洋地域に所在する。スイスに所在する事業及びバンキングに関する拠点のうち、29％
      はUBS   AGが直接保有し、残りは、UBS                AGのスイス国外の事業所の大部分と同様に、商業リースによるもので
      ある。当該設備は、継続的に保守及び改良が行われており、現在の業務及び予想される業務に適切かつ適当
      であるものとみなされる。
        本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記15を参照のこと。

     ３【設備の新設、除却等の計画】

        該当事項なし。
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     第５【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】

        当行の普通株式は、１株当たりの額面0.10スイス・フランの記名株式であり、全額払込済みである。
      (1)【株式の総数等】（2018年12月31日現在）

        ①【株式の総数】
            授　権　株　数　(株)                発  行  済  株  式  総  数  (株)       未  発  行  株  式  数  (株)

          記　名　式                 記　名　式                 記　名　式

                 4,238,408,466                 3,858,408,466                  380,000,000
         (注)　上記記名株式は額面金額0.10スイス・フランである。
        資本の額（2018年12月31日現在／財務書類に基づく）

                       額　面　価　額                    資　　本　　金

                       スイス・フラン          株　　式　　数          スイス・フラン          （百万円）
        発行済払込済株式資本                  0.10        3,858,408,466          385,840,846.60           (41,841)

        ②【発行済株式】

                                           上場金融商品取引所名又は

           記名・無記名の別及び
                           種　類        発行数(株)        登録認可金融商品取引業協               内容
            額面・無額面の別
                                                会名
             記名式額面株式

                           普通株式        3,858,408,466            該当なし          （注）
         (額面金額0.10スイス・フラン)
         (注)　株式１株につき１議決権を有する。
      (2)【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当事項なし。
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      (3)【発行済株式総数及び資本金の推移】（2018年12月31日現在）
        株式資本の変動

                                             （単位：スイス・フラン(百万円)）

              発行済株式総数         発行済株式総数
      年　月　日                          資本金増減額          資本金残高          摘　　　　要
               増減数(数)          残高(株)
     2014年12月31日                -   3,844,560,913               -    384,456,091

                                             (41,690)
     2015年12月31日           13,847,553       3,858,408,466           1,384,755        385,840,847       2015年５月に任意の株式
                                                 配当を行った際、条件付
                                     (150)        (41,841)
                                                 株式資本からUBS        AGの新
                                                 株を発行
     2016年12月31日                0   3,858,408,466               0    385,840,847
                                             (41,841)
     2017年12月31日                0   3,858,408,466               0    385,840,847
                                             (41,841)
     2018年12月31日                0   3,858,408,466               0    385,840,847
                                             (41,841)
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      (4)【所有者別状況】

        UBSグループAGは、2018年12月31日現在UBS                      AG株式の100.00％を所有している。よって、2018年12月31日
      現在、UBSグループAGがUBS              AGの唯一の主要株主であった。
      (5)【大株主の状況】

                                                 2018年12月31日現在
                                                    発行済株式総数に
           氏名又は名称                   住所              所有株式数          対する所有
                                                     株式数の割合
                    スイス国　チューリッヒ市　CH-8001
         UBSグループAG                                   3,858,408,466             100.00%
                    バーンホフストラッセ45
     ２【配当政策】

         配当支払を行うか否かの決定及び当行が払う配当の水準は、年次の利益及び当行に投入される資本水
        準を含む様々な要因に依拠する。
     ３【株価の推移】

        該当事項なし。
     ４【役員の状況】（提出日現在。ただし、株式所有数については2018年12月31日現在）

        UBS  AGの役員のうち、19名が男性で５名が女性であった（女性の比率は20.8％）。
      (1)  取締役会
                                                       所有株式数

          氏名          役職名        生年月日           主要略歴          任期
                                                      （普通株式）
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     アクセル     A.  ウェーバー      取締役会会長         1957年３月８日        　アクセル      A.ウェーバーは          １年      ０株
     (Axel   A.  Weber)                         2012年の年次株主総会にてUBS
                                  AGの取締役に選出され、2014
                                  年11月にはUBSグループAGの取
                                  締役に選出された。同氏は、
                                  UBS  AGとUBSグループAGの両方
                                  の取締役会会長である。同氏
                                  は、2012年よりガバナンス・
                                  指名委員会の委員長を務めて
                                  おり、2013年に企業風土・責
                                  任委員会の委員長に就任し
                                  た。同氏は2004年から2011年
                                  にドイツ連邦銀行総裁を務め
                                  ており、その間、他にも欧州
                                  中央銀行政策理事会理事、国
                                  際決済銀行取締役会のメン
                                  バー、国際通貨基金のドイツ
                                  代表総務及びG7とG20の蔵相・
                                  中央銀行総裁のメンバーを務
                                  めていた。また、2011年には
                                  欧州システミックリスク理事
                                  会運営委員会のメンバー、
                                  2010年から2011年には金融安
                                  定理事会運営員会のメンバー
                                  を務めた。また2002年から
                                  2004年にはドイツ政府経済諮
                                  問委員会委員であった。
                                  ウェーバー氏の学術方面での
                                  経歴としては、ケルン、フラ
                                  ンクフルト・アム・マイン、
                                  ボン及びシカゴの大学での国
                                  際経済学、金融経済学及び経
                                  済理論の教授職が挙げられ
                                  る。同氏はコンスタンツ大学
                                  で経済学の修士号を取得し、
                                  ジーゲン大学で経済学の博士
                                  号を取得しており、同大学で
                                  は大学教員資格も取得してい
                                  る。また、デュースブルク＝
                                  エッセン大学及びコンスタン
                                  ツ大学で名誉博士号を取得し
                                  ている。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、スイス銀行協会の理事、
                                  アヴニール・スイス評議会の
                                  メンバー、「ツークンフト・
                                  フィナンツプラッツ顧問会」
                                  （Beirat     Zukunft
                                  Finanzplatz）の諮問委員会の
                                  メンバー、スイス財務審議会
                                  の理事、国際金融協会の理事
                                  長、ヨーロピアン・ファイナ
                                  ンシャル・サービシズ・ラウ
                                  ンドテーブルのメンバー、欧
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                                  州銀行グループのメンバー、
                                  シンガポール金融管理局国際
                                  諮問委員会のメンバー、グ
                                  ループ・オブ・サーティ（ワ
                                  シントンDC）のメンバー、DIW
                                  ベルリン評議会の議長、
                                  チューリッヒ大学経済学部の
                                  諮問委員会のメンバー、三極
                                  委員会委員
     デイヴィッド・            副会長         1953年３月28日        デイヴィッド・シドウェル               １年      ０株
     シドウェル            リスク委員会委員                 は、2008年の年次株主総会に
     (David    Sidwell)         長                 てUBS   AGの取締役に選出さ
                                  れ、2014年11月にはUBSグルー
                                  プAGの取締役に選出された。
                                  同氏は副会長兼上級独立取締
                                  役である。2008年よりリスク
                                  委員会の委員長を務めてお
                                  り、2011年よりガバナンス・
                                  指名委員会委員を務めてい
                                  る。シドウェル氏は2004年か
                                  ら2007年にモルガン・スタン
                                  レーの執行副社長兼CFOに就任
                                  していた。モルガン・スタン
                                  レーに入社する以前は、JPモ
                                  ルガン・チェース・アンド・
                                  カンパニーに勤務しており、
                                  そこでの20年にわたる業務の
                                  中で経理部長をはじめとする
                                  多くの役職を経験しており、
                                  2000年から2004年にはインベ
                                  ストメント・バンクのCFOを務
                                  めた。これ以前には、ロンド
                                  ンとニューヨークの両地で、
                                  プライス・ウォーターハウス
                                  に勤務していた。シドウェル
                                  氏はケンブリッジ大学を卒業
                                  しており、イングランドと
                                  ウェールズの英国勅許会計士
                                  協会から公認会計士の資格を
                                  得ている。
                                  職務：UBSグループAGの副会長
                                  兼上級独立取締役、ニュー
                                  ヨークのオリバー・ワイマン
                                  の上級顧問、チャブ・リミ
                                  テッドの取締役、GAVIアライ
                                  アンスの理事、ニューヨーク
                                  のビレッジ・ケアの取締役会
                                  会長
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     ジェレミー・アンダーソ            監査委員会委員長         1958年６月８日        ジェレミー・アンダーソン               １年      ０株
     ン                             は、2018年の年次株主総会に
     （Jeremy     Anderson）                         てUBS   AG及びUBSグループAGの
                                  取締役に選出された。同氏は
                                  2018年から監査委員会の委員
                                  長であり、企業風土・責任委
                                  員会の委員も務めている。同
                                  氏は2019年からガバナンス・
                                  指名委員会の委員も務めてい
                                  る。同氏は2010年から2017年
                                  までKPMGインターナショナル
                                  でグローバル・ファイナン
                                  シャル・サービシズの会長を
                                  務めた。同氏は30年以上も顧
                                  問の立場でバンキング及び保
                                  険業界に従事しており、戦
                                  略、監査及びリスク管理、テ
                                  クノロジーに対応するための
                                  変革、合併及び銀行の再編を
                                  含む広範なトピックを任務と
                                  してきた。アンダーソン氏
                                  は、2014年のKPMGのグローバ
                                  ル・フィンテック・ネット
                                  ワーク設立時の出資者であ
                                  り、ヨーロッパ、米国及びア
                                  ジアにおいてフィンテック関
                                  連イベントに定期的に参加し
                                  ている。同氏は、2004年に
                                  KPMGインターナショナルに入
                                  社し、2006年から2011年まで
                                  KPMGヨーロッパのファイナン
                                  シャル・サービシズの責任者
                                  であり、2008年から2011年ま
                                  でKPMGヨーロッパのクライア
                                  ント・アンド・マーケットの
                                  責任者でもあった。2004年か
                                  ら2008年に同氏は英国ファイ
                                  ナンシャル・サービシズ・プ
                                  ラクティスの責任者であっ
                                  た。その前は、同氏はアト
                                  ス・オリジンのグループ取締
                                  役会の構成員であり、2002年
                                  にアトスがKPMGコンサルティ
                                  ング英国事業を取得した後は
                                  その英国事業の責任者でも
                                  あった。この職務で英国にお
                                  いてアトスのコンサルティン
                                  グ、システム統合及びIT外部
                                  委託の各サービスを管理し
                                  た。アンダーソン氏は1985年
                                  にKPMGの英国コンサルティン
                                  グ事業に加わり、2000年から
                                  2002年までCEOとして会社を主
                                  導し、それ以前は、その金融
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                                  サービス事業のパートナーで
                                  あった。同氏は、1980年にト
                                  ライアド・コンピューティン
                                  グ・システムズでソフトウェ
                                  ア開発者としてキャリアを開
                                  始した。アンダーソン氏は、
                                  ユニヴァーシティ・カレッ
                                  ジ・ロンドンで経済学の学士
                                  号を取得した。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、英国のプロダクティビ
                                  ティ・リーダーシップ・グ
                                  ループの理事、キングハム・
                                  ヒル・トラストの理事、セン
                                  トへレンズのビショップスゲ
                                  イトの理事
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     ウィリアム      C.  ダッド     リスク委員会委員         1953年１月１日        ウィリアム      C.  ダッドリー        １年      ０株
     リー                             は、2019年の年次株主総会に
     (William     C.  Dudley)                       てUBS   AG及びUBSグループAGの
                                  取締役に選出された。同氏
                                  は、2019年より企業風土・責
                                  任委員会委員及びリスク委員
                                  会委員を務めている。現在、
                                  ダッドリー氏は、プリンスト
                                  ン大学の経済政策研究のため
                                  のグリズウォルド・センター
                                  のシニア研究員を務めてい
                                  る。同氏は、2009年から2018
                                  年までニューヨーク連邦準備
                                  銀行（NY     Fed）の最高経営責
                                  任者であった。この職務で、
                                  同氏は副会長及び連邦公開市
                                  場委員会の常任委員を務め
                                  た。それ以前は、ダッドリー
                                  氏は2007年から2009年までNY
                                  Fedでマーケッツ・グループの
                                  執行副社長兼マーケッツ・グ
                                  ループの責任者を務めた。NY
                                  Fedの前は、ダッドリー氏は、
                                  1986年にゴールドマン・サッ
                                  クスに入社し、上級管理の役
                                  職を複数務めた。同氏は、
                                  パートナー及びマネージン
                                  グ・ディレクターを務め、10
                                  年に亘り米国チーフ・エコノ
                                  ミストであった。2012年、
                                  ダッドリー氏は国際決済銀行
                                  （BIS）のグローバル・フィナ
                                  ンシャル・システムに関する
                                  委員会の委員長に任命され
                                  た。それ以前は、2009年から
                                  2012年までBISの支払・決済シ
                                  ステムに関する旧委員会の委
                                  員長を務めていた。同氏は、
                                  2009年から2018年までBISの取
                                  締役であった。同氏は、
                                  ニュー・カレッジ・オブ・フ
                                  ロリダの学士号を有してお
                                  り、1982年にカリフォルニア
                                  大学バークレー校で経済学の
                                  博士号を取得した。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、プリンストン大学の経済
                                  政策研究のためのグリズウォ
                                  ルド・センターのシニア研究
                                  員、グループ・オブ・サー
                                  ティーのメンバー、外交問題
                                  評議会のメンバー
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     レト・フランチオーニ            報酬委員会委員         1955年８月18日        レト・フランチオーニは、               １年      ０株
     (Reto   Francioni)         リスク委員会委員                 2013年の年次株主総会にてUBS
                                  AGの取締役に選出され、2014
                                  年11月にはUBSグループAGの取
                                  締役に選出された。同氏は、
                                  2013年より企業風土・責任委
                                  員会委員、2019年より報酬委
                                  員会委員を務めている。ま
                                  た、2005年から2015年にはド
                                  イツ証券取引所のCEOに就任し
                                  ていた。2006年より、同氏は
                                  バーゼル大学にて応用資本市
                                  場理論の教授として教鞭を
                                  とっている。2002年から2005
                                  年には、フランチオーニ氏
                                  は、監督委員会委員長及び
                                  チューリッヒのSWXグループの
                                  社長を務めており、業界内の
                                  デジタル化の中心に携わっ
                                  た。フランチオーニ氏は、
                                  2000年から2002年まで、ニュ
                                  ルンベルクのコンソースAGの
                                  共同CEO兼取締役会代表を務
                                  め、1993年から2000年まで、
                                  ドイツ証券取引所で様々な管
                                  理職を経験しており、そのう
                                  ち1999年から2000年にCEO代理
                                  に就任していた。そこでは、
                                  ドイツ証券取引所をテクノロ
                                  ジーにおける世界的主導者と
                                  する抜本的な変革を主導し
                                  た。1992年から1993年に、
                                  バーゼルのホフマン・ラ・ロ
                                  シュのコーポレート・ファイ
                                  ナンス部門に勤務しており、
                                  それ以前はトルパルティー
                                  テ・ボース協会の執行役員を
                                  数年勤めていた。1985年から
                                  1988年、同氏は旧クレディ・
                                  スイスに勤務し、株式営業及
                                  び法務を担当していた。同氏
                                  の職務経歴は、スイス・ユニ
                                  オン銀行の商業部門に所属し
                                  た1981年からスタートしてい
                                  る。フランチオーニ氏は、
                                  1981年に法学を修めており、
                                  1987年チューリッヒ大学にて
                                  博士号を取得している。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、バーゼル大学教授、コカ
                                  コーラ・エイチビーシー・
                                  アーゲーの取締役（上級独立
                                  非執行取締役）、スイス・イ
                                  ンターナショナル・エアライ
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                                  ン・アーゲーの取締役会長、
                                  フランチオーニ・アーゲーの
                                  取締役、メテク・イノベー
                                  ション・パートナーズ・アー
                                  ゲーの取締役
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     フレッド・フュ            報酬委員会委員         1963年６月１日        フレッド・フュは、2018年の               １年      ０株
     （Fred    Hu）                          年次株主総会にてUBS          AG及び
                                  UBSグループAGの取締役に選出
                                  された。同氏は2019年より報
                                  酬委員会の委員を務めてい
                                  る。同氏は2010年から中国に
                                  拠点を置くグローバル投資会
                                  社であるプリマヴェーラ・
                                  キャピタル・グループの会長
                                  であった。長年に亘る大手テ
                                  クノロジー企業に対する多く
                                  の投資を通じて、同氏はモバ
                                  イル・インターネット、デジ
                                  タル化及びサイバー・セキュ
                                  リティの分野で卓越した知識
                                  を得てきた。プリマヴェーラ
                                  の設立前は、フュ氏は1997年
                                  から2010年までゴールドマ
                                  ン・サックスで様々な管理職
                                  を務め、会社が当該地域で事
                                  業基盤を構築するのに活躍し
                                  た。同氏は、2008年から2010
                                  年にグレーター・チャイナの
                                  パートナー及び会長であり、
                                  2004年から2008年までインベ
                                  ストメント・バンキング・
                                  チャイナのパートナー及び共
                                  同責任者であった。その前
                                  は、ゴールドマン・サックス
                                  の主席エコノミストの役職を
                                  有していた。1991年から1996
                                  年まで、同氏はワシントンDC
                                  の国際通貨基金でエコノミス
                                  トを務め、その後は清華大学
                                  で国立経済研究センターの共
                                  同理事及び教授であった。
                                  フュ氏は清華大学のエンジニ
                                  アリング科学の修士号を取得
                                  しており、ハーバード大学か
                                  ら経済学の修士号及び博士号
                                  を取得している。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、ヤム・チャイナ・ホール
                                  ディングスの非執行取締役会
                                  長、ICBCの取締役、香港証券
                                  取引所の取締役、プリマ
                                  ヴェーラ・キャピタル・グ
                                  ループの創設者兼会長、チャ
                                  イナ・アセット・マネジメン
                                  トの取締役、民生金融租賃の
                                  取締役、チャイナ・メディカ
                                  ル・ボードの理事、中国イン
                                  ターナショナル・スクールの
                                  理事、ネイチャー・コンサー
                                143/779


                                                           EDINET提出書類
                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
                                  ヴァンシーのアジア太平洋カ
                                  ウンセルの共同議長、チャイ
                                  ナ・ベンチャー・キャピタル
                                  及びプライベート・エクイ
                                  ティ・アソシエーション・リ
                                  ミテッドの執行委員会の取締
                                  役及びメンバー、外交問題評
                                  議会の世界諮問委員会のメン
                                  バー
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     ジュリー     G.  リチャード      報酬委員会委員長         1963年４月10日        ジュリー     G.  リチャードソン         １年      ０株
                 リスク委員会委員
     ソン                             は、2017年の年次株主総会に
     (Julie    G.  Richardson)                        てUBS   AG及びUBSグループAGの
                                  取締役に選出された。同氏は
                                  2018年より報酬委員会の委員
                                  を、2019年より同委員会の委
                                  員長を務めている。同氏はま
                                  た、2017年よりリスク委員会
                                  の委員を、2019年からはガバ
                                  ナンス・指名委員会の委員を
                                  務めている。リチャードソン
                                  氏は、2003年から2012年まで
                                  プロビデンス・エクイティ・
                                  パートナーズのパートナー兼
                                  ニューヨーク支店長を務めて
                                  いた。同社は、メディア、通
                                  信、教育及び情報企業への株
                                  式投資に特化した世界的な未
                                  公開株式企業である。同氏
                                  は、2014年まで合同会社の上
                                  級顧問を務め、1998年から
                                  2003年にJPモルガン・チェー
                                  スの投資銀行部門の副会長兼
                                  同社のグローバル・テレコ
                                  ミュニケーションズ・メディ
                                  ア・アンド・テクノロジー・
                                  グループ長の任に就いてい
                                  た。同氏は、その職歴を通じ
                                  て、2015年からのデジタルに
                                  関する知識管理会社の取締役
                                  であった期間を含め、既存と
                                  新規両方のテクノロジー企業
                                  に多大な時間を費やしてき
                                  た。同氏は卒業後、1986年に
                                  メリル・リンチで勤務を開始
                                  し、1998年まで勤務してお
                                  り、同社の最終役職はメディ
                                  ア・コミュニケーション投資
                                  銀行業務本部長であった。リ
                                  チャードソン氏は、ウィスコ
                                  ンシン大学マディソン校に
                                  て、経営学の学士号を取得し
                                  ている。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、ザ・ハートフォード・
                                  ファイナンシャル・サービシ
                                  ズ・グループの取締役（監査
                                  委員会委員長）、イェクスト
                                  の取締役（監査委員会委員
                                  長）、ベリート・インクの取
                                  締役（報酬委員会委員長）
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     イザベル・ロミー            監査委員会委員         1965年１月４日        イザベル・ロミーは、2012年               １年      ０株
     (Isabelle     Romy)                        の年次株主総会にてUBS           AGの
                                  取締役に選出され、2014年11
                                  月にはUBSグループAGの取締役
                                  に選出された。同氏は、2012
                                  年より監査委員会及びガバナ
                                  ンス・指名委員会委員を務め
                                  ている。ロミー氏は、スイス
                                  の大手商業法律事務所、フロ
                                  リープ・リーガルAGのパート
                                  ナーである。1995年から2012
                                  年には、チューリッヒを拠点
                                  とする別のスイスの大手法律
                                  事務所に勤務しており、2003
                                  年から2012年に同法律事務所
                                  のパートナーを務めた。同氏
                                  の法律実務には、渉外案件で
                                  の訴訟及び調停が挙げられ
                                  る。また同氏は、1996年より
                                  フライブルク大学及びローザ
                                  ンヌの連邦工科大学（EPFL）
                                  の教授を務めている。2003年
                                  から2008年まで、スイス連邦
                                  最高裁判所の予備判事を務
                                  め、1999年から2006年には
                                  EPFLの倫理委員会委員であっ
                                  た。ロミー氏は、1990年に
                                  ローザンヌ大学にて法学博士
                                  号を取得し、1991年より法廷
                                  弁護士の資格を有している。
                                  同氏は、1992年から1994年ま
                                  で、カルフォルニア大学バー
                                  クレー校法科大学院の客員教
                                  授を務め、1996年にフライブ
                                  ルク大学にて専門論文を脱稿
                                  した。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、フロリープ・リーガル・
                                  アーゲーの取締役、スイス証
                                  券取引所の制裁委員会の副会
                                  長、ユニセフのスイス国内委
                                  員会の資金調達委員会構成
                                  員、ベルン大学及びジュネー
                                  ブ大学の金融規制に関するCAS
                                  プログラムの監督委員会委員
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     ロバート     W.  スカリー      リスク委員会委員         1950年２月５日        ロバート     W.  スカリーは、         １年      ０株
     (Robert    W.  Scully)                        2016年の年次株主総会にてUBS
                                  AG及びUBSグループAGの取締役
                                  に選出され、2016年よりリス
                                  ク委員会委員を務めている。
                                  同氏は、2007年から2009年に
                                  モルガン・スタンレーの会長
                                  職に就任しており、2006年か
                                  ら2007年まで、アセット・マ
                                  ネジメント、ディスカバー・
                                  クレジットカードを担当する
                                  共同社長を務めた。共同社長
                                  就任前には、2004年から2006
                                  年にグローバル資本市場業務
                                  部長、1999年から2006年に投
                                  資銀行業務副部長、1996年か
                                  ら2009年に本部長を務めた。
                                  スカリー氏は、1993年から
                                  1996年にリーマン・ブラザー
                                  ズの本部長を務め、1989年か
                                  ら1993年にスカリー・ブラ
                                  ザーズ・フォス・アンド・ワ
                                  イトに本部長職で勤務してお
                                  り、1980年から1989年にソロ
                                  モン・ブラザーズで、投資銀
                                  行及び資本市場を担当してお
                                  り、1984年に本部長に就任し
                                  ている。同氏の銀行業界での
                                  経歴は1972年のチェース・マ
                                  ンハッタン銀行から始まり、
                                  1977年から1980年までブライ
                                  ス・イーストマン・ディロ
                                  ン・アンド・カンパニーに投
                                  資銀行家として勤務してい
                                  た。スカリー氏は、1972年に
                                  プリンストン大学にて心理学
                                  の学士号を取得し、ハーバー
                                  ド大学にて経営学修士号を取
                                  得している。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、チャブ・リミテッドの取
                                  締役、ゾエティス・インクの
                                  取締役、ケーケーアール・ア
                                  ンド・カンパニー・インクの
                                  取締役、ティーチ・フォー・
                                  オールの取締役
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     ビアトリス・            監査委員会委員         1965年８月３日        ビアトリス・ウェーダー・               １年      ０株
     ウェーダー・ディ・                             ディ・マウロは、2012年の年
     マウロ                             次株主総会にてUBS         AGの取締
     (Beatrice     Weder   di
                                  役に選出され、2014年11月に
     Mauro)                             UBSグループAGの取締役に選出
                                  された。2012年より監査委員
                                  会委員、2017年より企業風
                                  土・責任委員会委員を務めて
                                  いる。また、2013年から2017
                                  年までリスク委員会委員で
                                  あった。2018年７月より、
                                  ウェーダー・ディ・マウロ氏
                                  は、ヨーロッパを拠点に1,000
                                  人を超える学究のエコノミス
                                  トのネットワークである経済
                                  政策研究センターのセンター
                                  長を務めている。同氏は、シ
                                  ンガポールのインシアード
                                  で、新興市場研究所の研究教
                                  授及び特別研究員である。
                                  2001年から2018年まで、ヨハ
                                  ネス・グーテンベルク大学マ
                                  インツの国際マクロ経済学の
                                  教授に就任しており、2004年
                                  から2012年まで、ドイツ政府
                                  経済諮問委員会委員であっ
                                  た。同氏は、ワシントンDCの
                                  国際通貨基金（IMF）、マサ
                                  チューセッツ州ケンブリッジ
                                  の全米経済研究所、東京の国
                                  際連合大学にて客員のポジ
                                  ションを有していた。これ以
                                  前は、ワシントンDCのIMF及び
                                  世界銀行でエコノミストして
                                  勤務していた。同氏は、バー
                                  ゼル大学にて経済学の博士号
                                  及び大学職員資格を取得して
                                  いる。ウェーダー・ディ・マ
                                  ウロ氏は、開発金融、医薬、
                                  科学技術及び保険分野での世
                                  界的なリーディングカンパ
                                  ニーの独立取締役を務めてき
                                  た。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、シンガポールのインシ
                                  アードの研究教授及び特別研
                                  究員、ロバート・ボッシュ
                                  GmbHの諮問委員会委員、ボン
                                  バルディア・インクの取締
                                  役、ETHチューリッヒ・ファン
                                  デーション評議会のメンバー
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     ディーター・ウェマー            監査委員会委員         1957年２月27日        ディーター・ウェマー氏は、               １年      ０株
     (Dieter    Wemmer)        報酬委員会委員                 2016年の年次株主総会にてUBS
                                  AG及びUBSグループAGの取締役
                                  に選出され、2018年より報酬
                                  委員会委員を、2019年より監
                                  査委員会委員を務めている。
                                  ウェマー氏は、2013年から
                                  2017年までアリアンツSEの
                                  チーフ・ファイナンシャル・
                                  オフィサー（CFO）であった。
                                  同氏は2012年にアリアンツSE
                                  に理事会理事として入社し、
                                  フランス、ベネルクス、イタ
                                  リア、ギリシア及びトルコで
                                  の保険業務並びにコンピテン
                                  ス・センター「グローバル・
                                  プロパティ＆カジュアル
                                  ティ」を担当していた。同氏
                                  は、2007年から2011年に
                                  チューリッヒのチューリッ
                                  ヒ・インシュアランス・グ
                                  ループのCFOを務め、2010年か
                                  ら2011年にチューリッヒの
                                  ヨーロッパ地区会長に就任し
                                  ていた。これ以前、2004年か
                                  ら2007年にウェマー氏はヨー
                                  ロッパ損害保険業務のCEOを務
                                  め、更にチューリッヒのグ
                                  ループ執行委員会の委員を務
                                  めていた。同氏は、チュー
                                  リッヒ・グループ内で、2003
                                  年から2004年にヨーロッパ損
                                  害保険業務の最高執行責任
                                  者、1999年から2003年にM&A業
                                  務部長及び1997年から1999年
                                  に財政管理部長を務めるな
                                  ど、様々な管理職に就任して
                                  いる。ウェマー氏は、ケルン
                                  大学にて修士課程を修了し
                                  1985年に数学の博士号を取得
                                  後、1986年にケルンにて
                                  チューリッヒ・グループ内に
                                  入社したことから保険事業で
                                  の経歴をスタートしている。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、エルステッドの取締役、
                                  コーポレート・ガバナンスの
                                  ベルリン・センターのメン
                                  バー、テキサス・パシフィッ
                                  ク・グループの上級顧問
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     ジャネット・ウォン            監査委員会委員         1960年３月10日        ジャネット・ウォンは、2019               １年      ０株
     (Jeanette     Wong)                        年の年次株主総会にてUBS            AG
                                  及びUBSグループAGの取締役に
                                  選出された。同氏は2019年よ
                                  り監査委員会委員を務めてい
                                  る。ジャネット・ウォン氏
                                  は、2008年から2019年３月ま
                                  でシンガポールを拠点とする
                                  DBSグループで機関投資家向け
                                  銀行業務担当のグループ役員
                                  であり、この中で、コーポ
                                  レート・バンキング、グロー
                                  バル・トランザクション・
                                  サービス、ストラテジック・
                                  アドバイザリー及びマー
                                  ジャー＆アクイジッション等
                                  に携わった。それ以前は、
                                  2003年から2008年までDBSグ
                                  ループのチーフ・ファイナン
                                  シャル・オフィサーを務め
                                  た。ウォン氏は、シンガポー
                                  ルの金融業界で30年よりも長
                                  く、様々な上級役員の役職に
                                  ついてきた。同氏は1982年に
                                  パリバ銀行及びシティバンク
                                  で勤務を開始し、その後JPモ
                                  ルガンにて16年に亘り同社の
                                  アジア及び新興市場事業を構
                                  築するのを助けた。同氏はシ
                                  カゴ大学でMBAを取得し、シン
                                  ガポール国立大学で経営学学
                                  士号を取得した。
                                  職務：UBSグループAGの取締
                                  役、エシロール・インターナ
                                  ショナル／エシロール・ルッ
                                  クスオティカの取締役、ジュ
                                  ロン・タウン・コーポレー
                                  ションの取締役、PSAインター
                                  ナショナルの取締役、FFMC
                                  ホールディングス・ピー
                                  ティーイー・リミテッドの取
                                  締役、フラトン・ファンド・
                                  マネジメント・カンパニー・
                                  リミテッドの取締役、NUSビジ
                                  ネス・スクールの経営諮問委
                                  員会のメンバー、シカゴ大学
                                  ブース・スクール・オブ・ビ
                                  ジネスのグローバル・アドバ
                                  イザリー・ボード・アジアの
                                  メンバー、セキュリティー・
                                  インダストリー・カウンセル
                                  のメンバー
      (2)執行役員会

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                                                       所有株式数
           氏名           役職名        生年月日           主要略歴          任期
                                                       （普通株式）
     セルジオ     P.  エルモッティ        執行役員会プレ        1960年５月11日         2011年～　執行役員及び執               定め      ０株
                   ジデント                 行役員会プレジデント               なし
     (Sergio    P.  Ermotti)
     マーチン・ブレッシング               グローバル・        1963年７月６日         2016年～　執行役員               定め      ０株
     (Martin    Blessing)          ウェルス・マネ                 2018年～　グローバル・               なし
                   ジメント共同社                 ウェルス・マネジメント共
                   長                 同社長
     クリスチャン・ブルーム               チーフ・リス        1969年９月21日         2016年～　執行役員及び               定め      ０株
     (Christian      Bluhm)         ク・オフィサー                 チーフ・リスク・オフィ               なし
                                    サー
     マーカス     U.  ディートヘルム        ジェネラル・カ        1957年10月22日         2008年～　執行役員及び               定め      ０株
                   ウンセル                 ジェネラル・カウンセル               なし
     (Markus    U.  Diethelm)
     カート・ガードナー               チーフ・ファイ        1959年８月16日         2016年～　執行役員及び               定め      ０株
     (Kirt   Gardner)           ナンシャル・オ                 チーフ・ファイナンシャ               なし
                   フィサー                 ル・オフィサー
     ロバート・カロフスキー               インベストメン        1967年５月28日         2018年～　執行役員及びイ               定め      ０株
     (Robert    Karofsky)          ト・バンク共同                 ンベストメント・バンク共               なし
                   社長                 同社長
     サビーン・ケラーブッセ               チーフ・オペ        1965年７月19日         2016年～　執行役員               定め      ０株
     (Sabine    Keller-Busse)          レーティング・                 2018年～　チーフ・オペ               なし
                   オフィサー                 レーティング・オフィサー
     エドモンド・コー               UBSアジア太平洋        1960年４月22日         2019年～　執行役員及びUBS               定め      ０株
     (Edmund    Koh)          地域社長                 アジア太平洋地域社長               なし
     ウルリッヒ・ケルナー               アセット・マネ        1962年10月25日         2009年～　執行役員               定め      ０株
     (Ulrich    Körner)          ジメント社長及                 2011年～　UBSヨーロッパ・               なし
                   びUBSヨーロッ                 ミドル・イースト・アン
                   パ・ミドル・                 ド・アフリカ社長
                   イースト・アン                 2014年～　アセット・マネ
                   ド・アフリカ社                 ジメント社長
                   長
     トム・ナラティル               グローバル・        1961年12月１日         2011年～　執行役員               定め      ０株
     (Tom   Naratil)            ウェルス・マネ                 2018年～　グローバル・               なし
                   ジメント共同社                 ウェルス・マネジメント共
                   長兼UBSアメリカ                 同社長及びUBSアメリカズ社
                   ズ社長                 長
     ピエーロ・ノヴェッリ               インベストメン        1965年５月10日         2018年～　執行役員及びイ               定め      ０株
     (Piero    Novelli)           ト・バンク共同                 ンベストメント・バンク共               なし
                   社長                 同社長
     マルクス・ロナー               チーフ・コンプ        1965年12月３日         2018年～　執行役員並びに               定め      ０株
     (Markus    Ronner)          ライアンス及び                 チーフ・コンプライアンス               なし
                   ガバナンス・オ                 及びガバナンス・オフィ
                   フィサー                 サー
      (3)  監査人

                                                        最初に任命

        氏　　名　　及　　び　　社　　名                     住所又は所在地              略　　　　歴
                                                        された年
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                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     社外監査人                       バーゼル           UBS  AG及び当グループの監査人                1998年
     アーンスト・アンド・ヤング・リミテッド
     （Ernst    & Young   Ltd．）
     社外監査人                       チューリッヒ           特別監査人                  2006年

     BDOアーゲー
     （BDO   AG）
      役員の報酬

       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記35を参照のこと。
     ５【コーポレート・ガバナンスの状況等】

      (1)【コーポレート・ガバナンスの状況】
       　UBSグループAGは、スイス証券取引所のコーポレート・ガバナンス情報に関する準則を含むスイスの法律
       上及び規制上のコーポレート・ガバナンスに関する全ての関連ある要件、並びに経営陣への報酬について
       の別紙を含むスイス連邦コーポレート・ガバナンス・ベスト・プラクティス規範に規定される基準に服し
       ており、これらを遵守している。
       　また、UBSグループAGは、その株式をニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場している外国会社として、
       外国民間証券発行者に適用ある全ての関連あるコーポレート・ガバナンスの基準を遵守している。
       　スイス連邦債務法第716b条並びにUBSグループAGの定款第25条及び第27条に基づき、取締役会（BoD）が
       承認するUBSグループAGの組織規則は、当グループのコーポレート・ガバナンスの主要な指針である。
        実務上可能な範囲でUBSグループAGとUBS                     AGのガバナンス体制は足並みを揃えたものとなっている。UBS
       AGは、スイスの法律上及び規制上のコーポレート・ガバナンスに関する全ての関連ある要件を遵守してい
       る。UBS     AGはまた、NYSEに負債証券を上場している外国民間証券発行者として関連するNYSEのコーポレー
       ト・ガバナンス基準を遵守している。本項における記載は、別途違いが明記される場合を除き、また、株
       式上場会社だけに関連する記載はUBSグループAGにのみ適用あるという点を除き、UBSグループAG及びUBS
       AGの両方に関するものである。これは、米国証券取引委員会の規則及びNYSEの上場基準に沿ったものであ
       る。
       米国上場会社に関するコーポレート・ガバナンス基準との相違

       　NYSEのコーポレート・ガバナンスに関する上場基準に従って、外国民間証券発行者は、自身のコーポ
       レート・ガバナンスの慣行と米国内の企業が服する慣行との重要な相違点を開示する義務を負う。この相
       違点については、以下に記載する。
       独立監査人に関する監査委員会の責任

       　UBSグループAG及びUBS             AGの監査委員会は、独立監査人の報酬、維持及び監督に責任を負っている。監査
       委員会は、社外監査人の実績と能力を評価し、その指名、再指名又は解任をBoDの全構成員に対して提案す
       る。スイス連邦債務法に規定される通り、BoDは、当該提案を年次株主総会（AGM）で株主の投票に付す。
       NYSEの基準の下では、監査委員会は独立監査人の指名についても責任を負っている。
       リスク委員会によるリスク評価及びリスク管理方針の検討

       　UBSグループAGとUBS            AGの関連ある組織規則に従って、リスク委員会は監査委員会に代わってBoDを代表
       してUBSグループAG及びUBS              AGのリスク原則とリスク許容度を監督する。リスク委員会は、UBSグループAG
       及びUBS     AGによる当該リスク原則の厳守と、事業部門及び管理部門がリスク管理及び統制において適切な
       システムを維持しているかについて、監視する義務を負う。
       内部監査機能の監督

       　取締役会会長及び監査委員会は、内部監査機能に関し、監督する責任及び権限を共有する。NYSEの基準
       の下では、監査委員会だけが内部監査機能を監督する。
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       UBSグループAGの上級役員の業績評価に対する報酬委員会の責任
       　スイス法に従い、UBSグループAG及びUBS                      AGの報酬委員会は、BoDと共に、BoDに対する報酬総額の最高限
       度額、グループ執行役員会（GEB）に対する固定報酬総額の最高限度額及びGEBに対する変動報酬総額につ
       いてAGMにて株主の承認を求める。AGMにて株主は報酬委員会の構成員を選任する。NYSEの基準の下では、
       報酬委員会は、上級役員の業績を評価し、一つの委員会として又は他の独立性を有する取締役と共に、そ
       の報酬について決定及び承認する責任を有する。
       監査委員会と報酬委員会の議決権代理行使に係る参考資料

       　NYSE上場基準により、上記の委員会は各々の報告書を株主に直接提出するよう義務付けられる可能性が
       ある。しかしながら、スイス連邦法上、株主宛てに作成するUBSグループAGの報告書（上記の委員会からの
       報告書を含む。）は全て、BoDにより作成及び承認されており、BoDは、株主に対して最終的な責任を負っ
       ている。
       株式報酬制度に対する株主の議決権

       　NYSEの基準の下では、あらゆる株式報酬制度の創設及び重要な変更について、株主の承認が必要となる
       が、スイス法の下では、BoDは報酬制度を承認する権限を有する。株式ベースの報酬制度により増資が必要
       となった場合に限り株主の承認が必須である。ただし、当該制度に係る株式が市場で調達される場合、株
       主の承認は必要とされない。
       グループの構成

       事業グループの構成

       　2018年12月31日現在、当グループの運営組織は、グローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆
       コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びインベストメント・バンクの各事業部門、並び
       にコーポレート・センター－サービス（当グループのグループ・チーフ・オペレーティング・オフィサー
       分野、グループ・ファイナンス、グループ・リスク・コントロール、グループ・リーガル、グループ・コ
       ンプライアンス、レギュレトリー＆ガバナンス、コミュニケーション＆ブランディング及びUBSインソサエ
       ティの各機能で構成される。）、コーポレート・センター－グループ資産・負債管理（ALM）並びにコーポ
       レート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォリオから成るコーポレート・センターで構成さ
       れている。2018年２月１日付で、ウェルス・マネジメント部門及びウェルス・マネジメント・アメリカズ
       部門は、グローバル・ウェルス・マネジメントと称する１つの事業部門に統合された。
       　2019年第１四半期の報告から、当グループは、コーポレート・センター全体の業績のみを開示し、サー
       ビス、グループALM並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオについては個別に開示しない。
       当グループの上場会社及び非上場会社

       　当グループには、数多くの連結法人が含まれているが、そのうち、UBSグループAGの株式だけが上場して
       いる。
       　UBSグループAGの登録上の事務所は、スイス国                         チューリッヒ市         CH-8001     バーンホフストラッセ45に所在
       する。UBSグループAGの株式は、スイス証券取引所（ISIN：CH0244767585）及びNYSE（CUSIP：H42097107）
       に上場している。
       取締役会

        UBSグループAGの取締役会（BoD）は、取締役会会長の指揮の下にあり、定款（AoA）に規定されている通

       り６名から12名の構成員から成る。
        BoDは、グループ・チーフ・エグゼクティブ・オフィサー（グループCEO）の推薦に基づき当グループの
       戦略を決定し、かつ適用法令遵守の監督に責任を有するのみならず、当グループ及びその経営に関する全
       般的な指揮、監督及び統制に責任を有する。BoDは、UBSグループAG及びその子会社全体を監督し、かつUBS
       グループAG及びその子会社がさらされている主要なリスクを考慮した上で、当グループに関する有効な事
       業運営及び監督を提供するために当グループの明確なガバナンス枠組みを確立する責任を有する。BoDは、
       健全で効果的な統制に関する枠組みの中で、当グループを成功に導き、かつ持続的な株主価値を創出する
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       ことに関し最終的な責任を有する。更に、公表される全ての財務書類を承認し、かつグループ執行役員会
       （GEB）の全構成員の指名及び解任を行う。
        UBS  AGのBoDは、取締役会会長の指揮の下、執行役員会プレジデントの推薦に基づきUBS                                           AGの戦略を決定
       し、かつその経営を最終的に監督する。UBS                       AGのBoDは、当グループが設定するパラメーターに基づきUBS
       AGの成功に対する最終的な責任を遂行する。
       取締役会の構成員

       　2018年５月３日のAGMにおいて、ミシェル・デマレー、デイヴィッド・シドウェル、レト・フランチオー
       ニ、アン     F.  ゴッドビア、ジュリー            G.  リチャードソン、イザベル・ロミー、ロバート                         W.  スカリー、ビ
       アトリス・ウェーダー・ディ・マウロ及びディーター・ウェマーがBoDの構成員として再任された。ウィリ
       アム   G.  パレットは、UBSアメリカズLLCの会長としての新しい役職を得たことにより、再任に向けて立候
       補することはなかった。ジェレミー・アンダーソン及びフレッド・フュは初めて選任された。同時に、ア
       クセル    A.  ウェーバーが取締役会会長に再任され、アン                       F.  ゴッドビア、ミシェル・デマレー、ジュリー
       G.  リチャードソン及びディーター・ウェマーが報酬委員会の構成員に選任された。更に、ADBアルトル
       ファー・デュス・ウント・バイルシュタイン・アーゲー（ADB                                Altorfer     Duss   & Beilstein      AG）が独立議
       決権行使代理人に選任された。上記選任後、BoDは、ミシェル・デマレーを取締役会副会長に、デイヴィッ
       ド・シドウェルをUBSグループAGの上級独立取締役に指名した。
       　UBSグループAGのAoAの第31条は、BoDの構成員がUBSグループ以外で受ける委任の数を、上場会社につい
       ては４の取締役委任まで、非上場会社については５の追加委任までに制限している。UBSが支配している会
       社又はUBSを支配している会社についての委任はこの制限の適用外である。更に、BoDの構成員は、UBSの要
       請により10を超えて委任を受けることはできず、かつ組合、慈善団体、財団、信託会社及び従業員福利財
       団について10を超えて委任を受けることはできない。2018年12月31日現在、BoDのいずれの構成員も、AoA
       の第31条に規定される上限を超えていなかった。
       　BoDのいずれの構成員も当グループにおいて運営管理業務を遂行しておらず、よって、BoDの全構成員は
       非執行取締役である。
       　UBSグループAGのBoDの全構成員がUBS                     AGのBoDの構成員を兼任しており、委員会の構成員もUBSグループ
       AGとUBS     AGで同一である。上級独立取締役の職務はUBSグループAGのみに関係する。
       　2018年、UBS        AGのBoDは監査委員会、報酬委員会及びリスク委員会の３つの委員会を有していた。
       役員の選任及び任期

        株主は、BoDの提案を受けて、毎年、BoDの各構成員を個別に選任し、また、取締役会会長及び報酬委員
       会の構成員を選任する。
       　組織規則に規定される通り、BoDの構成員は、通常、最低３年間就任することが予定されている。BoDの
       いずれの構成員も、10回を超えて連続して任期を務めることができない。ただし、例外的な状況におい
       て、BoDはかかる制限を延長することができる。
       組織原則及び組織構成

       　AGMの後に、BoDは、１名又は複数名の副会長、上級独立取締役、取締役会委員会の構成員（株主に選任
       された報酬委員会の構成員を除く。）及び各委員会の委員長を指名するために開催される。かかる会にお
       いて、BoDは、BoD及びその委員会の秘書役として行為するグループ会社秘書役を指名する。
       　定款及び組織規則によれば、BoDは、業務上必要な頻度で、ただし少なくとも年６回以上、開催されなけ
       ればならない。2018年度中、BoDの会議（電話会議も含む。）は全部で24回開催され、うち16回はGEBの構
       成員も出席した。BoDの会議（電話会議も含む。）の平均出席率は、99％であった。グループCEOは、GEBの
       構成員も出席したBoDの会議に加え、GEBが出席せずに開催されたBoDの一部の会議に出席した。上記会議及
       び電話会議の平均開催時間は170分であった。2018年度について、合同の会議の頻度及び長さはUBSグルー
       プAGとUBS      AGで同じであった。加えて、５回の特別電話会議が開催され、そのうち４回はGEBの構成員が出
       席しない会議であった。
       　BoDの各会議において、各委員会の委員長は、当該委員会が現在行っている活動及び当該委員会の重要な
       問題についての進捗報告をBoDに対して行う。
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       　法人のガバナンスの重要性が高まっていることを受けて、UBS                                 AG単独のBoDの会議が開催された。2018年
       度中、UBS      AGの会議は執行役員会の構成員も出席して３回開催された。単独の会議は、法人のガバナンス
       及びUBS     AGに関連するその他の議題について協議及び合意するために、今後定期的に開催される予定であ
       る。
       業績の評価

       　少なくとも年１回、BoDは、それ自体の業績及び各委員会の業績を見直す。かかる見直しには、ガバナン
       ス・指名委員会が主導するBoDの全般的な効率性の評価及びBoDの各委員会の評価が含まれている。この評
       価では、BoDと委員会の正式かつ重要な側面、すなわち会議の構成、頻度及び時間、出席者、情報の適時
       性、分量と質、優先順位、後継者育成計画を含む職務の遂行、並びにダイナミクス等について評価する。
       委員会は、組織規則に対する自らの責任と権限を見直す。更に、多くの委員会では、ベストプラクティス
       基準との体系的な比較が行われている。2018年５月に実施された直近の自己査定では、BoD及びその委員会
       が効率良くかつ効果的に機能していると判断された。自己査定の結果は、BoDの議題調整を含め、2018
       年/2019年の取締役会の優先事項を明確にするための重要な情報源にもなった。それにより、特に、戦略的
       優先事項、当グループ構造の変革、当グループ内の企業風土、規制及び統制環境に関する経営陣との取り
       組みに重点が置かれた。また、BoDは引き続き後継者育成計画を重視し、当グループ全体の人材育成策を支
       援及び監視した。BoDの査定では、少なくとも３年に１回は外部専門家による評価も行われる。次回の外部
       評価は、2018年/2019年のBoD期間を対象とし、2019年５月までに終了する予定である。その結果は2019年
       度アニュアルレポートに記載される予定である。
       　後記の各委員会はBoDの責務の遂行を支援している。各委員会及び各委員会規程については、
       www.ubs.com/governanceに公表されている組織規則に記載されている。当該委員会は、業務上必要な頻度
       で開催されるが、監査委員会、リスク委員会及び報酬委員会については、少なくとも年４回以上、企業風
       土・責任委員会及びガバナンス・指名委員会については、少なくとも年２回以上開催される。共通の利害
       に関わる議題又は複数の委員会に影響する議題については、合同委員会で話し合いが行われる。監査委員
       会及びリスク委員会の合同委員会は少なくとも年４回以上開催される。
       　報酬委員会及びリスク委員会は、定期的に合同委員会を開催する。2018年度中、UBSグループAGに関する
       合同委員会は９回（UBS             AGについては８回）開催された。
     取締役会

                     GEBが出席しなかった            GEBが出席した会議及び
         2018年の構成員                                         主要な責務
                             ３             ４
                      会議の出席状況           電話会議の出席状況
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                                             BoDは、健全で効果的な統制に関する枠
      取締役会会長
                                             組みの中で、当グループを成功に導
      アクセル     A.  ウェーバー
                        8/8     100％       16/16      100％
                                             き、かつ持続的な株主価値を創出する
                                             ことに関し最終的な責任を有する。BoD
      ミシェル・デマレー                   8/8     100％       16/16      100％
                                             は、グループCEOの推薦に基づき、当グ
      デイヴィッド・シドウェル                   8/8     100％       16/16      100％
                                             ループの戦略的目標並びに必要となる
                                             財源及び人的資源を決定し、株主及び
                  １
      ジェレミー・アンダーソン                   6/6     100％       11/11      100％
                                             その他の利害関係者に対する義務を確
                                             実に満たすよう当グループの価値及び
      レト・フランチオーニ                   8/8     100％       16/16      100％
                                             基準を設定する。
                                             その他の情報については、
      アン   F.  ゴッドビア
                        8/8     100％       16/16      100％
                                             www.ubs.com/governanceに掲載されて
             １
                                             いるUBSグループAGの組織規則を参照さ
      フレッド・フュ                   5/6     83％      10/11       91％
                                             れたい。
                 ２
      ウィリアム      G.  パレット
                        2/2     100％        5/5     100％
      ジュリー     G.  リチャードソン
                        8/8     100％       16/16      100％
      イザベル・ロミー                   8/8     100％       16/16      100％
      ロバート     W.  スカリー
                        8/8     100％       16/16      100％
      ビアトリス・ウェーダー・
      ディ・マウロ                   8/8     100％       16/16      100％
      ディーター・ウェマー                   8/8     100％       16/16      100％
     １
      ジェレミー・アンダーソンとフレッド・フュは、2018年度AGMにてBoDに選任された。上記は選任後に開催された全会議に対する出席
              ２
     状況を示している。         ウィリアム     G. パレットは2018年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記はAGMまでに開催
                         ３                          ４
     された全会議に対する出席状況を示している。                    上記以外にも2018年度に４回の特別電話会議が開催された。                          上記以外にも2018年度に
     １回の特別電話会議が開催された。
       監査委員会

       　監査委員会は、2018年度を通じて、その全員が独立性を堅持しているとBoDが判断する５名のBoDの構成
       員で構成された。監査委員会の構成員は、委員会全体として、その全職務を履行するのに必要な能力及び
       スキルを有する必要があり、かつ、財務に精通し、バンキング及びリスク管理に関する経験を有していな
       ければならない。
       　監査委員会は、それ自体が監査業務を行うのではなく、UBSグループAG                                      及びUBS     AGの連結及び単体の年
       次財務書類の監査並びに四半期財務書類の審査を行う責任を担う社外監査人であるアーンスト・アンド・
       ヤング・リミテッドによる監査を監視する。
       　監査委員会は、BoDに承認を促すため又は監査委員会が適切と考える調整を提案するために、特に、経営
       陣が提案したUBSグループAG及びUBS                   AGの年次財務書類並びにUBSグループAG及びUBS                         AGの年次及び四半期
       の連結財務書類並びに連結年次報告書を社外監査人及びグループ内部監査部門とともに審査する。
       　定期的かつ最低年１回、監査委員会は、社外監査人の指名又は解任及び主席監査パートナーのローテー
       ションについてのBoDの判断をサポートするために、社外監査人及び主席監査パートナーの適格性、専門知
       識、有効性、独立性及び業務の遂行状況を評価する。その結果を受けて、BoDは、当該提案を株主の承認を
       求めてAGMに提出する。
       　2018年度中、監査委員会は８回の会議と９回の電話会議を行い、出席率は100％であった。これらの会議
       及び電話会議の平均開催時間はそれぞれ約130分であった。2018年度について、会議の頻度及び長さはUBS
       グループAGとUBS         AGで同じであった。監査委員会の全ての会議及び電話会議にグループ・チーフ・ファイ
       ナンシャル・オフィサー、グループ・コントローラー及びチーフ・アカウンティング・オフィサーが出席
       しており、一部の会議にグループCEOが出席していた。2018年度中、監査委員会委員長及び監査委員会は、
       主要な監督当局と定期的に会談した。
       　監査委員会の全委員は、会計又は関連ある財務管理の専門知識を有し、2002年米国サーベンス・オクス
       リー法により制定された規則に従い、少なくとも１名の委員が財務専門家としての資格を有している。
       ニューヨーク証券取引所（NYSE）のコーポレート・ガバナンスに関する上場基準及び米国証券取引所法規
       則10A-3では、監査委員会の構成員についてBoDの他の構成員より厳格な独立性の要件を設定している。
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       2018年度を通じて、監査委員会の全構成員は、当グループの独立性の基準を充足しており、更に、BoDの構
       成員としての自身の権能以外で当グループを構成するいかなる法人からもコンサルティング報酬、アドバ
       イ ザリー報酬又は補償費を直接的にも間接的にも受領しておらず、発行済み資本の５％超のUBSグループAG
       株式を直接的にも間接的にも保有しておらず、（以下に注記される場合を除き）その他の公開会社２社超
       の監査委員会に所属していないという点で、前述した要件を充たしていた。NYSEのコーポレート・ガバナ
       ンスに関する上場基準では、監査委員会の構成員は、同時に複数の職務を有することで各委員会の委員を
       有効に務める能力及びその義務を果たす能力を損なわないとBoDの全構成員が判断した場合、３社超の公開
       会社の監査委員会に所属することが認められている。BoDは、ウィリアム                                      G.  パレットの資質を考慮して、
       ウィリアム      G.  パレットにその許可を与えた。
     監査委員会

                      会議及び電話会議の
         2018年の構成員                                   主要な責務
                        出席状況
                                 監査委員会は、以下の事項を監視する独立した客観的な会議体とし
      ジェレミー・アンダーソン
                                 ての役割を果たす。
           １
      （委員長）                   9/9     100％
                                 （ⅰ）UBSグループAG及び当グループの会計方針、財務報告並びに開
                                 示の統制及び手続
      ウィリアム      G.  パレット
                                 （ⅱ）社外監査の質、妥当性及び範囲
           ２
                                 （ⅲ）財務報告要件に関するUBSグループAG及び当グループの遵守状
      （委員長）                   8/8     100％
                                 況
      ミシェル・デマレー                  17/17      100％
                                 （ⅳ）財務書類の作成及び健全性並びに財務実績の開示に関する内
                                 部統制に対する経営幹部のアプローチ
      アン   F.  ゴッドビア
                        17/17      100％
                                 （ⅴ）（取締役会会長と連携して）グループ内部監査部門の業績
                                 経営幹部は、財務書類の作成、表示及び健全性に対して責任を有す
      イザベル・ロミー                  17/17      100％
                                 る。社外監査人はUBSグループAG及び当グループの年次財務書類の監
      ビアトリス・ウェーダー・
                                 査並びに四半期財務書類の審査に責任を有する。
      ディ・マウロ                  17/17      100％
                                 その他の情報については、www.ubs.com/governanceに掲載されてい
                                 るUBSグループAGの組織規則を参照されたい。
     １


      ジェレミー・アンダーソンは、2018年度AGMにて選任された後、監査委員会の委員長となった。上記は選任後に開催された全会議に対
                 ２
     する出席状況を示している。             ウィリアム     G. パレットは2018年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記はAGMま
     でに開催された全会議に対する出席状況を示している。
       報酬委員会

       　報酬委員会は、2018年度を通じて、下記の表に記載された４名の独立性を有するBoDの構成員で構成され
       た。報酬委員会は、当該表に記載された主要な責務に加え、2018年度年次報告書に記載された報酬開示情
       報を審査する。
        2018年度中、報酬委員会は７回の会議と２回の電話会議を行い、出席率は100％であった。各会議及び電
       話会議の平均開催時間は約100分であった。これらの会議には取締役会会長、グループCEO及び大概、外部
       アドバイザーが同席した。2018年度中、報酬委員会委員長は主要な監督当局と定期的に会談した。
     報酬委員会

                     会議及び電話会議の
         2018年の構成員                                  主要な責務
                        出席状況
                                157/779




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                                報酬委員会は、以下の事項に責任を有する。
      アン   F.  ゴッドビア（委員長）
                        9/9     100％
                                （ⅰ）報酬及び福利厚生に関するガイドラインを策定するというBoD
                                の責務を支援すること。
      ミシェル・デマレー                  9/9     100％
                                （ⅱ）取締役会会長及び独立性を有しないBoDの構成員の報酬総額を
                                承認すること。
                １
      レト・フランチオーニ                  2/2     100％
                                （ⅲ）取締役会会長と共に、グループCEOの財務及び非財務成績目標
                                を決定すること、並びにグループCEOの推薦に基づき、他のGEB構成員
                 １
                                の財務及び非財務成績目標を精査すること。
      ウィリアム      G.  パレット
                        2/2     100％
                                （ⅳ）取締役会会長と相談の上、グループCEOの業績を合意された目
                                標に照らして評価すること、並びにGEB構成員の各々の業績評価につ
                   ２
      ジュリー     G.  リチャードソン
                        7/7     100％
                                いて、BoDに報告すること。
                                （ⅴ）取締役会会長と共に、BoDの承認を求めて、独立性を有するBoD
                ２
                                の構成員及びグループCEOの個々の報酬総額を提案すること。
      ディーター・ウェマー                  7/7     100％
                                （ⅵ）グループCEOの推薦に基づき、GEB構成員の個々の報酬総額を
                                BoDに承認を求めて提案すること。
                                その他の情報については、www.ubs.com/governanceに掲載されている
                                UBSグループAGの組織規則を参照されたい。
     １
      レト・フランチオーニ及びウィリアム                G. パレットは、2018年度AGMまで当該委員会の委員であった。上記はAGMまでに開催された全
                     ２
     会議に対する出席状況を示している。                ジュリー    G. リチャードソン及びディーター・ウェマーは、2018年度AGMにて当該委員会の委員
     に選任された。上記は選任後に開催された全会議に対する出席状況を示している。
       企業風土・責任委員会

       　企業風土・責任委員会は、2018年度を通じて、下記の表に記載された委員長と３名の独立性を有するBoD
       の構成員で構成された。グループCEO並びにUBSインソサエティの責任者は企業風土・責任委員会の固定ゲ
       ストであり、上級地域担当者（会長又は社長）は２回の会議にゲストとして出席した。2018年度中、６回
       の会議が開催され、平均出席率は96％であった。各会議の平均開催時間は約100分であった。
     企業風土・責任委員会

         2018年の構成員             会議の出席状況                      主要な責務
                                企業風土・責任委員会は、責任ある、かつ持続可能な企業行動につい
      アクセル     A.  ウェーバー
                                て当グループの評判を守りかつ向上させるというBoDの責務を支援す
      （委員長）
                        6/6     100％
                                る。企業風土・責任委員会の役割は、当該委員会が社会的傾向及び変
                                革の動向を監視及びレビューし、当グループのためにそれらの潜在的
                  １
      ジェレミー・アンダーソン
                        4/4     100％
                                関連性を評価するという点で、将来予測に関するものである。この評
                                価の実施において、当該委員会は、UBSの社会的実績及び企業風土の発
      レト・フランチオーニ
                        6/6     100％
                                展に関する利害関係者の懸念及び期待をレビューする。また、企業風
                                土・責任委員会の役割には、当グループ内の企業風土及び企業責任に
                 ２
      ウィリアム      G.  パレット
                        1/2     50％
                                関するプログラム及びイニシアチブの現状及び実施状況を監視するこ
                                とが含まれている。
      ビアトリス・ウェーダー・
                                その他の情報については、www.ubs.com/governanceに掲載されている
      ディ・マウロ
                        6/6     100％
                                UBSグループAGの組織規則を参照されたい。
     １
      ジェレミー・アンダーソンは、2018年度AGMの後、当該委員会の構成員となった。上記は選任後に開催された全会議に対する出席状況
            ２
     を示している。       ウィリアム     G. パレットは2018年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記はAGMまでに開催され
     た全会議に対する出席状況を示している。
       ガバナンス・指名委員会

       　ガバナンス・指名委員会は、2018年度中、下記の表に記載された委員長と３名の独立性を有するBoDの構
       成員で構成された。2018年度中、７回の会議と１回の電話会議が行われ、出席率は100％であった。各会議
       及び電話会議の平均開催時間は約60分であった。ガバナンス・指名委員会の全ての会議にグループCEOが出
       席した。
     ガバナンス・指名委員会

                      会議及び電話会議の
         2018年の構成員                                   主要な責務
                        出席状況
                                158/779


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                                ガバナンス・指名委員会は、BoDが、当グループ内のコーポレート・ガ
      アクセル     A.  ウェーバー
                                バナンスに関するベスト・プラクティスを確立する責務、BoDの評価
      （委員長）
                        8/8     100％
                                （自己評価又は外部による評価）を実施する責務、BoD及びGEB（後者
                                の場合、グループCEOの提案による。）の各構成員を指名するプロセス
      ミシェル・デマレー                   8/8     100％
                                を確立及び維持する責務、並びにGEBの全構成員の後継者育成計画を管
      イザベル・ロミー                   8/8     100％   理する責務を履行できるよう支援する。
                                その他の情報については、www.ubs.com/governanceに掲載されている
      デイヴィッド・シドウェル                   8/8     100％
                                UBSグループAGの組織規則を参照されたい。
       リスク委員会

       　リスク委員会は、2018年度中、下記の表に記載された５名の独立性を有するBoDの構成員で構成された。
       2018年度中、リスク委員会は９回の会議と３回の電話会議を行い、出席率は100％であった。各会議及び電
       話会議の平均開催時間は約225分であった。2018年度について、会議の頻度及び長さはUBSグループAGとUBS
       AGで同じであった。通常、会議及び電話会議にはグループCEO、グループCFO、グループ・チーフ・リス
       ク・オフィサー及びグループ・ジェネラル・カウンセルが同席した。2018年度中、リスク委員会委員長及
       びリスク委員会は、主要な監督当局と定期的に会談した。
     リスク委員会

                      会議及び電話会議の

         2018年の構成員                                   主要な責務
                        出席状況
                                リスク委員会は、BoDが以下の分野で適切なリスク管理及び統制の枠
      デイヴィッド・シドウェル
                                組みを管理及び設定する責務を履行できるよう監督し、支援する。
      （委員長）
                       12/12      100％
                                （ⅰ）信用リスク、市場リスク、カントリー・リスク、法的リスク、
                                コンプライアンス・リスク、オペレーショナル・リスク及びコンダク
      レト・フランチオーニ                  12/12
                             100％
                                ト・リスクを含むリスク管理及び統制
                                （ⅱ）資金調達、流動性及び持分帰属を含む財務管理及び資本管理
      ジュリー     G.  リチャードソン            12/12
                             100％
                                （ⅲ）バランスシート管理
                                リスク委員会は、当グループの評判に関する上記リスクの潜在的な影
      ロバート     W.  スカリー            12/12
                             100％
                                響を精査する。かかる目的上、リスク委員会は、GEBから全ての関連
                                情報を受領し、グループCEOと協議の上、規制当局／第三者と会議を
      ディーター・ウェマー                  12/12      100％
                                行う権限を有する。
                                その他の情報については、www.ubs.com/governanceに掲載されている
                                UBSグループAGの組織規則を参照されたい。
       取締役会会長の役割及び責務

       　アクセル      A.  ウェーバーは、常勤の取締役会会長として、雇用契約に基づき任務を遂行している。
       　取締役会会長は、BoD内の業務の調整、BoDの招集及び議案の設定を行う。取締役会会長は、全ての株主
       総会において議長を務め、委員会の委員長と協働してBoDの全委員会の業務の調整を行う。取締役会会長
       は、グループCEOとともに、株主との間、並びに政府官僚、業務監査機関及び公的機関を含む他の利害関係
       者との間の効率的なコミュニケーションに責任を有する。この他にも、グループCEO及び他のGEB構成員と
       の緊密な業務上の関係の確立及び維持並びに適宜行われる助言とサポートの提供（当グループの柱となる
       もの、原則及び行動様式に基づく、主な優先事項としての当グループの企業風土の変更に関する継続的サ
       ポートを含む。）に責任を有する。
       　2018年度中、取締役会会長は、UBSが活発に事業を行う全ての主要な地域において、主要な監督当局と定
       期的に会談した。その他の地域における重要な監督当局との会合は臨時に又は必要に応じて予定された。
       副会長及び上級独立取締役の役割及び責務

       　BoDは、副会長１名以上と上級独立取締役１名を指名する。BoDが複数の副会長を指名する場合、副会長
       のうち１名は、独立性を有していなければならない。副会長と上級独立取締役は、取締役会会長の責務と
       権限を支援し、助言する。両者は、取締役会会長とガバナンス・指名委員会と連携して、当グループ、取
       締役会及び委員会内のバランスの取れたリーダーシップ及び統制のみならずグループ全体の良好なコーポ
       レート・ガバナンスを促進する。副会長としてミシェル・デマレーが、また、上級独立取締役としてデイ
       ヴィッド・シドウェルが指名された。副会長は、取締役会会長が一時的に欠席の場合にBoDの会議を主導す
                                159/779


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       る義務を負っており、実際に主導してきた。副会長は、ガバナンス・指名委員会と共に、取締役会会長を
       継続して監視し、年次の評価を行う任務を有する。更に、内部又は外部の利害関係者との会議で取締役会
       会 長の代わりにUBSを代表する。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員間のコミュニケーション
       及び情報の流れを実現及び支援する。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員による取締役会会長
       が出席しない会議を、少なくとも年２回計画し、開催する。2018年度には、UBSグループAG及びUBS                                                   AGに関
       する独立性を有するBoDの会議が２回開催され、平均出席率は95％で、平均開催時間は約180分であった。
       上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員が提起する問題点と懸念事項を取締役会会長に伝達し、独
       立性を有するBoDの構成員との協議を希望する株主及び利害関係者の窓口となる。
       独立性を有する取締役会の構成員との間の重要なビジネス関係

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、グローバルに展開する金融サービスのプロバイダー及びスイスに拠点を置
       く大手銀行として、UBSグループAG及びUBS                      AGのBoDの構成員が経営に関与している又は独立性を有する取
       締役会の役員を兼務している会社を含む多くの大企業との間でビジネス上の関係を有している。ガバナン
       ス・指名委員会は、それぞれの状況毎に、当グループの事業とかかる企業との間の関係が、UBSグループAG
       及びUBS     AGのBoDの構成員の独立した判断を表明する能力を危うくする可能性がないか判断する。
       　組織規則により、UBSグループAGのBoDの構成員の４分の３及びUBS                                    AGのBoDの構成員の３分の１が独立性
       を有していなければならない。この目的上、独立性は、FINMA通達2017/1「コーポレート・ガバナンス－銀
       行」及びNYSE規則を適用して判断される。
       　2018年度にUBSグループAG及びUBS                   AGのBoDは、前述した基準を満たした独立性を有しているとみなされ
       る取締役の割合に関して組織規則の基準を満たした。UBSグループAG及びUBS                                        AGの取締役会会長はUBSグ
       ループAGで常勤していることから、独立性を有しているとはみなされない。他のBoDの構成員はいずれも、
       UBS又はその子会社に関連する重要なビジネス上の関係を有していない。
       　UBSグループAGの独立性を有するBoDの構成員との間の関係及び取引は全て、通常の業務の範囲内で行わ
       れ、関係を有していない者との間における類似の取引についてその時点で適用される条件と同じ条件で行
       われる。BoDの構成員が関係する会社との間の関係及び取引は全て公正に行われる。
       チェック・アンド・バランス機能                  －  取締役会とグループ執行役員会

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、スイス連邦銀行法により要求される、厳格な二重役員会構造の下で経営さ
       れている。BoDとGEBの間の職務分掌は組織規則に明確に定義されている。BoDはグループCEOの推薦に基づ
       き当グループの戦略を決定し、経営を最終的に監視しており、グループCEOが率いるGEBは、事業運営に対
       する最終的な責任を担っている。取締役会会長とグループCEOには異なる２名の人間が就任しており、権限
       の分離に結びついている。こうした構造により、互いのチェック・アンド・バランス機能が保たれ、グ
       ループCEOの指揮の下GEBにその責任が委ねられた当グループの日常の事業運営から、BoDの組織としての独
       立性が維持されている。BoDとGEBの構成員は、同時に他方の構成員とはならない。
       　GEBの監督及び管理はBoDが担っている。BoD及びGEBの各組織の権限及び責任は、定款及び組織規則
       （「別紙B－主要な承認権限」を含む。）に準拠している。
       取締役会の技能、専門性及び研修

       　BoDは、当グループの事業の内容及び範囲を反映する様々なセクター出身の、幅広い技能、学歴、経験及
       び専門性を有する構成員から成る。当グループは、スイス連邦コーポレート・ガバナンス・ベスト・プラ
       クティス規範に従い、BoDの構成員がジェンダーの多様性を含む適切な多様性を有するのみならず、専門家
       としての適切な経歴及び実績を有するよう努めている。採用における必要性を視野に入れて、ガバナン
       ス・指名委員会は、当グループの事業エクスポージャー、リスク・プロフィール、戦略及び地理的範囲を
       考慮に入れながら、BoDに最も関連すると考えられる能力の不足を特定するためのツールとして、技能／経
       験マトリクスを使用している。
       　BoDの構成員は、以下の12カテゴリーのうち、自らの強みである４つの能力について、評価することが求
       められた。
       ・　バンキング（ウェルス・マネジメント、アセット・マネジメント、個人及び法人向け銀行事業）
       ・　投資銀行、資本市場
       ・　保険
       ・　財務、監査、会計
                                160/779

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       ・　リスク管理
       ・　報酬を含む人事管理
       ・　法務、コンプライアンス
       ・　テクノロジー、サイバー・セキュリティ
       ・　規制当局、中央銀行
       ・　法人の責任及び持続可能性
       ・　チーフ・エグゼクティブ・オフィサー又は会長としての経験
       ・　執行役員会で主導的役割を担った経験（例えば、チーフ・ファイナンシャル・オフィサー、チーフ・
         リスク・オフィサー又はチーフ・オペレーティング・オフィサーとしての経験）
       　ガバナンス・指名委員会は、BoDがその責務を履行するのに最も関連する経験及び能力を変わらず保有し

       ていることを確認するために上記カテゴリー及び評価を毎年見直している。
       　2018年度については、12カテゴリーの全ての能力がBoDで示された。特に、水準の高い経験及び専門性
       は、以下の分野で確認された。
       ・　金融サービス
       ・　財務、監査、会計
       ・　リスク管理
       　更に、12名のBoDの構成員のうち９名が、会長、CEO又はその他の執行役員会レベルの主導的役割を担う

       役職を務めた経験があるか、あるいは現在務めている。
       　加えて、BoDの構成員にとって、教育は依然として重要な優先事項であった。新しいBoDの構成員のため
       の包括的導入プログラムのみならず、継続的な研修及び項目別の深い掘り下げはBoDの議題に組み込まれて
       いる。
       後継者育成計画

       　後継者育成計画は、BoDとGEBの両方にとって、主要な責務の一つである。全ての部門や地域において、
       当グループの従業員の自己啓発と当グループ内の移動性を促進するために、包括的な人材育成及び後継者
       育成計画が実施されている。GEBの全てのポジションを含むそれ以下の、全ての指導的ポジションのための
       後継者育成計画は、グループCEOの主導のもとに管理される。BoDは、GEBとそれ以下の管理者層の後継者育
       成計画を審査し、承認する。
       　BoDのために、取締役会長は、体系的な後継者育成計画プロセスを主導する。
       　当グループの戦略と事業環境は、BoDに必要な主要競争力を定義することで、新しいBoDの構成員の後継
       者育成計画プロセスにおける主要な推進力となっている。ガバナンス・指名委員会は、既存のBoDの構成員
       の多様性と任期を考慮に入れて、検索のための雇用プロフィールを定義する。外部ソースと内部ソースの
       両方が、適した候補者の特定に寄与する。取締役会会長及びガバナンス・指名委員会の構成員は、候補者
       と面談し、BoDの全構成員の支持を得た上で、承認を受けるため推薦がAGMに提出される。新しいBoDの構成
       員は、新しい役割において効率的に統合され、成果を出すことができるよう策定された、徹底したオリエ
       ンテーションプロセスに従う。この後継者育成計画プロセスの結果、BoDの構成には、世界的大手金融サー
       ビス会社の要件に沿って、幅広い技能、学歴、経験及び専門知識が含まれている。
       グループ執行役員会との情報共有及び管理ツール

       　BoDは、GEBが行う活動について、様々な方法（取締役会会長とグループCEOとの間の定例会を含む。）で
       報告を受けている。また、BoDの会議では、グループCEOやその他のGEBの構成員が全ての重要事項について
       BoDに報告を行う。更に、BoDは、財務、資本、資金調達、流動性、規制、コンプライアンス及び法律の動
       向並びにその年の残りの期間についての計画及び予測に対する実績について記載する月次の包括的な報告
       書を受領する。重要な動向については、BoDの構成員はGEBから会議の合間にも情報の更新を受ける。これ
       に加え、取締役会会長はGEBの会議の資料及び議事録を受領する。
       　BoDの会議において、BoDの構成員は、その職務を全うするために必要とされる当グループに関する事項
       についての情報を、BoDの他の構成員又はGEBの構成員に対して求めることができる。BoDの会議以外の場で
       も、BoDの構成員は、他のBoD及びGEBの構成員に対して情報提供を求めることができる。かかる要求は、グ
       ループ会社秘書役経由で、取締役会会長に対して行われなければならない。
                                161/779


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       　BoDは、そのガバナンスに関する責務の履行について、グループ内部監査部門（GIA）に支援を受けてお
       り、当部門は、財務上及び営業上の情報の信用性並びに法律上、規制上及び法定上の要件の遵守プロセス
       の 有効性を評価する。
        GIA部門長は、直接、取締役会会長に報告を行う。更に、GIAは、組織規則に規定された責任の範囲内で
       監査委員会への機能的なレポートラインを有している。監査委員会は、GIAの該当年度に関する監査計画及
       び目標の妥当性について毎年評価及び承認し、かつ、GIAによる当該目標の履行を監視する。
        また、監査委員会は、GIA部門長と定期的に連絡をとる。GIAは、四半期毎の報告を行い、その中で、主
       要な監査結果及び重要な課題、個別の監査結果に基づく管理の課題及び傾向、継続的なリスク評価並びに
       保証結果についての広範な概観を提供する。当該報告書は、取締役会会長、監査委員会及びリスク委員会
       の委員、GEB並びにその他の利害関係者に提出される。更に、GIAは年次の活動報告を行っており、この中
       で、GIAの活動、プロセス、監査計画及び資金調達需要並びにGIAに影響するその他の重要な動向について
       評価を行っている。当該活動報告は、取締役会会長と監査委員会に提出され、GIAの有効性についての評価
       のための要素となる。
       グループ執行役員会

       　取締役会（BoD）は、事業運営をグループ執行役員会（GEB）に委ねている。

       グループ執行役員会の責務、権限及び組織原則

       　グループCEOの指揮の下、GEBは、当グループ及びその事業を運営する経営管理上の責任を担っている。
       GEBは、当グループ及び各事業部門の戦略の展開並びに承認された戦略の実施につき、全責任を担う。GEB
       は、当グループのリスク・カウンセルとしての任務を担っている。この機能において、GEBは、リスク管理
       及びリスク統制の原則の実施を確立し監督する全責任、並びにBoD及びリスク委員会が決定した当グループ
       全体のリスク・プロフィールを管理する全責任を担っている。GEBは、2018年度に、UBSグループAG及びUBS
       AGに関し16回の会議を開催する一方で、UBS                       AG単独の会議を２回開催した。更に、２回のオフサイトミー
       ティング及び４回の戦略勉強会が開催された。
       グループ資産・負債管理委員会の責務及び権限

       　GEBによって設置されたグループ資産・負債管理委員会（グループALCO）は、当グループの戦略、規制上
       の義務並びに株主及びその他の利害関係者の利益に沿った当グループの資産及び負債の使用を促す責務に
       基づき、GEBをサポートする責任を担っている。グループALCOは、資本管理、資本配分、資金調達及び流動
       性リスクの枠組みを提案し、かつ、BoDに対し承認を求めて当グループのための上限及び目標値を提案す
       る。グループALCOは、当グループ、その事業部門及びコーポレート・センターの貸借対照表の管理を監督
       する。組織規則には、GEBのいずれの権限がグループALCOに委譲されたかが追加で規定されている。2018年
       度に、グループALCOはUBSグループAG及びUBS                       AGに関する会議を10回開催した。
       経営契約

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、その経営について、当グループに属さない会社又は自然人と契約を締結し
       ていない。
       グループ執行役員会の構成員

        2018年１月22日、当グループは、統合されたグローバル・ウェルス・マネジメント部門の創設を発表し
       た。ウェルス・マネジメント部門社長であるマーチン・ブレッシング並びにUBSアメリカズ及びウェルス・
       マネジメント・アメリカズ部門社長であるトム・ナラティルが、2018年２月１日をもってグローバル・
       ウェルス・マネジメント部門の共同社長に任命された。2018年９月25日、当グループは、ピエーロ・ノ
       ヴェッリとロバート・カロフスキーがインベストメント・バンクの共同社長に任命され、両者がGEBに加わ
       ると発表した。インベストメント・バンクの前社長であるアンドレア・オーセルはGEBから退いた。これら
       の変更は、2018年10月１日に有効になった。2018年10月25日、当グループは、マルクス・ローナーが2018
       年11月１日からグループ・チーフ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサーとしてGEBに加わると発
       表した。更に、当グループは、キャサリン・シーがUBSにおける32年の勤務を経て退職することが決まった
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       と発表した。エドモンド・コーが2019年１月１日からUBSアジア太平洋地域の社長を引き継ぎ、UBSグルー
       プAG及びUBS       AGのGEBに加わった。
        スイス法に沿って、UBSグループAGの定款第36条はGEBの構成員がUBSグループ以外で受ける委任の数を、
       上場会社については１の取締役委任まで、非上場会社については５の追加委任までに制限している。UBSが
       支配している会社又はUBSを支配している会社についての委任はこの制限の適用外である。更に、GEBの構
       成員は、当該会社の要請により同時に10を超えて委任を受けることはできず、かつ組合、慈善団体、財
       団、信託会社及び従業員福利財団について８を超えて委任を受けることはできない。2018年12月31日現
       在、GEBのいずれの構成員も、前述した上限を超えていなかった。
        UBS  AGでも、執行役員会に事業運営が委ねられており、執行役員会は、執行役員会プレジデントの主導
       の下、UBS      AG及びその事業に対し経営管理責任を有している。UBSスイスAGの社長であるアクセル・レーマ
       ンを除くGEBの全構成員がUBS               AGの執行役員会の構成員を兼任している。グループALCOと同様に、UBS                                     AGの
       資産・負債管理委員会は、UBS                AG及び当グループの戦略及び規制上の要件に沿ったUBS                             AGの財源の使用の
       促進に責任を有している。
        現在のところ、GEB及びUBS              AGの執行役員会の構成に関して、特定の多様性に関する方針は、要求又は適
       用されていない。
       監査人

       　監査はコーポレート・ガバナンスにおいて不可欠な要素である。社外監査人は、その独立性を保持する

       一方で、グループ内部監査部門と密接に協力して業務を行っている。監査委員会、そして最終的には取締
       役会（BoD）が監査業務の有効性を監督している。
       社外独立監査人

       　2018年度の年次株主総会（AGM）において、アーンスト・アンド・ヤング・リミテッド（EY）が当グルー
       プの監査人として１年の任期で再選された。EYは、法律、規制上の要請及び定款に基づく、実質的に全て
       の監査業務を引き受けている。2015年以降、当グループの財務監査の責任者であるEYの主要パートナー
       は、マリーロール・ドラリュであり、任期は最長５年である。2016年以降、財務書類監査について共同で
       署名するパートナーは、イラ               S.  フィトリンであり、任期は最長７年である。2015年以降、パトリック・
       シュヴァラーがスイス金融市場監督当局（FINMA）に対する主要監査人であり、以前に別な任務で当グルー
       プの監査業務に携わっていたため任期は最長６年である。マーク・ライザーは2012年以降FINMA監査につい
       て共同で署名するパートナーであった。2019年にダニエル・マーチンが彼の役割を引き継ぐ予定で、任期
       は最長７年である。
       　2018年度中、監査委員会は社外監査人と８回の会議及び１回の電話会議を行った。監査委員会は、社外
       監査人の業績、有効性及び独立性について、年次ベースで評価する。この評価は、上級役員に対するイン
       タビュー及び当グループ全体の利害関係者からの調査フィードバックに基づいている。評価基準には、
       サービス提供の質、監査チームの質及び能力、監査の一環として付加される価値、洞察力、並びにEYとの
       全体的な関係性が含まれる。監査委員会は、自己分析及び評価結果に基づき、EYの監査は有効であったと
       結論づけた。
       増資に関する特別監査人

        2018年５月３日のAGMにおいて、BDO                   AGが３年の任期で特別監査人に再選された。特別監査人は、増資計
       画に関し、監査人とは別個に監査意見書を提出する。
       社外独立監査人に支払われた報酬

        EYに支払われた報酬（費用を含む。）は、下記の表に記載されている。加えて、UBSの投資ファンド（そ
       の多くは独立したファンドの役員会又は受託者を有する。）のために実施されたサービスの対価として、
       EYは、2018年度に3,030万米ドル（2017年度は2,940万米ドル）を受領した。
        監査業務には、適用ある法律及び一般に認められた監査基準に従い当グループの監査を実施するのに必
       要となる全ての業務、並びに慣例的に監査人だけが提供することができるその他の保証業務が含まれる。
       これには、法定上及び規制上の監査、監査証明業務並びに規制当局に提出する書類のレビューが含まれ
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       る。2018年度に監査業務に分類された追加業務には、FINMAの要請に応じて委任された複数の業務が含まれ
       ていた。
        監査関連業務は、監査人が従来実施する保証業務及びその関連業務で構成され、財務報告に関連する証
       明業務、内部統制レビュー、業績基準レビュー並びに財務会計及び報告基準に関する相談が含まれる。
        税務関連業務には、EYの税務部門に所属する専門スタッフが行う業務、並びに当グループの事業にかか
       る税務コンプライアンス及び税務相談が含まれる。
        「その他」の業務とは、技術的なITセキュリティ管理のレビュー及び評価を含む認可された業務であ
       る。
       社外独立監査人に支払われた報酬

       UBSグループAG及びその子会社（UBS                   AGを含む。）は、社外独立監査人に対し、以下の報酬（費用を含
       む。）を支払った。
       単位：千米ドル                                      2018年12月31日        2017年12月31日

       監査業務

       グローバルな監査報酬                                          54,716        53,557
       監査業務に分類された追加業務（法令で要求された業務であり、規制当局に指示された経
       常外の性質を有する業務を含む。）                                          16,595        13,217
             １
       監査業務合計                                          71,310        66,774
       非監査業務

       監査関連報酬                                           8,711        12,272
          内、保証及び証明業務                                        5,390        6,496
          内、統制及び業績に関する報告書                                        3,261        5,132
          内、財務会計及び報告基準に関する相談                                          60        645
       税務関連報酬                                           1,212        1,572
       その他の報酬                                            536       1,943
              １
       非監査業務合計                                          10,459        15,788
       １
        2018年12月31日現在のUBSグループAG（連結）に関する監査業務及び非監査業務の合計は81,770千米ドル（2017年12月31日現在では
       82,562千米ドル）であり、その内56,493千米ドル（2017年12月31日現在では62,137千米ドル）がUBS                                         AG（連結）に関するものであっ
       た。
       事前承認手続

        EYの独立性を確保するために、EYが提供した全ての業務は、監査委員会によって事前承認を受けなけれ
       ばならない。特定の委任に対する事前承認、又は、限定され、かつ明確に定義された業務の種類及び規模
       を認可する一括事前承認の様式で行う事前承認のいずれかが可能である。
        監査委員会では、事前承認を行う権限を委員長に委任しており、グループ・チーフ・ファイナンシャ
       ル・オフィサー並びにグループ・コントローラー及びチーフ・アカウンティング・オフィサーは、監査委
       員会委員長に対し、EYの業務に関する一切の提案を提出し、承認を求める（一括事前承認が実施されてい
       る場合を除く。）。監査委員会は、四半期毎の会議において、委員長が付与した承認及び一括事前承認で
       承認された業務について報告を受ける。
       グループ内部監査部門

        グループ内部監査部門（GIA）は、当グループのための内部監査業務を実施しており、2018年には、承認
       を受けた平均450名（フルタイム換算）の従業員が本業務に携わった。当該部門は独立した、客観性のある
       部門であり、当グループが戦略、事業運営、財務及びコンプライアンス上の目的を達成するのを支援し、
       また、BoDがガバナンスに関する責任を履行するのも支援している。
        GIAは、独立して、客観的に、かつ体系的に以下の事項を評価する。
       ・　戦略及びリスク選好を決定するプロセスの有効性並びに承認された戦略の全体的な遵守状況
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       ・　ガバナンス・プロセスの有効性
       ・　リスク管理の有効性（リスクが適切に認識され、管理されているかを含む。）
       ・　内部統制の有効性（特に、負ったリスクに見合っているか）
       ・　リスク及び統制の企業風土の健全性
       ・　あらゆるソースに起因する改善活動の有効性及び持続可能性
       ・　財務上及び営業上の情報の信用性及び完全性（すなわち、事業活動が適切、正確かつ完全に記録され
       ているか、並びに基礎データ及びモデルの質）
       ・　法律上、規制上及び法定上の要件（定款の規定等）並びに社内方針（組織規則を含む。）及び契約の
       遵守プロセスの有効性（すなわち、かかる要件が充足されているか及びかかる要件を持続的に充足するプ
       ロセスが妥当かについての評価）
        重要事項を含む監査報告書は、グループCEO、関連あるGEBの構成員及びその他の責任を担う経営陣に提
       出される。取締役会会長、監査委員会及びリスク委員会もまた、当該事項の報告を定期的に受ける。
        更に、GIAは、中度から重度の影響を有する問題が確実に修正されていることを保証する。この責務はあ
       らゆる出所（最初の防衛戦である経営幹部、第二の防衛戦である統制機能、第三の防衛戦であるGIA、社外
       監査人及び規制当局）で確認された問題に適用される。GIAはまた、主要な統制の問題に関する調査につい
       てリスク統制部門並びに内部及び外部の法律顧問と緊密に連携する。
        GIAの経営陣からの独立性を最大化するために、GIA部門長は、取締役会会長及び監査委員会に報告を行
       い、監査委員会は、GIAの独立性及び実績だけでなく、GIAが業務を実施するのに十分な資質を有している
       かを年次ベースで評価する。監査委員会の評価では、GIAは、その任務を遂行し、監査目的を達成するのに
       十分な資質を有している。GIAの役割、地位、責任及び責務は、www.ubs.com/governanceに公表されている
       組織規則及びグループ内部監査部門のための規約に規定されている。グループ内部監査部門のための規約
       は、UBS     AGの内部監査部門にも適用される。GIAは、全ての勘定、帳簿、記録、制度、設備及び従業員に対
       し無制限のアクセスを有しており、監査を行う責務を果たすのに必要となる一切の情報及びデータの提供
       を受けなければならない。監査委員会は、特別監査の実施を命じることができ、その他のBoDの構成員、委
       員会又はグループCEOは、監査委員会と相談した上で当該監査を要請することができる。
        GIAは社外監査人と協調し、緊密に協力することで、その業務の効率性を高めている。
      (2)【監査報酬の内容等】

        ①【外国監査公認会計士等に対する報酬の内容】
                                                    千米ドル（百万円）

                      前連結会計年度（注２）                       当連結会計年度（注３）
         区分
                  監査証明業務に            非監査業務に           監査証明業務に            非監査業務に
                   基づく報酬           基づく報酬           基づく報酬           基づく報酬
                      66,774           15,788           71,310           10,459
     UBSグループ（注１）
                      (7,234)           (1,710)           (7,726)           (1,133)
        （注１）上記の表に記載されているのはUBSグループの金額である。
        （注２）UBSグループAG（連結）に関する監査証明業務及び非監査業務に基づく報酬の合計82,562千米ドルのうち、
            62,137千米ドルがUBS          AG（連結）に関するものであった。
        （注３）UBSグループAG（連結）に関する監査証明業務及び非監査業務に基づく報酬の合計81,770千米ドルのうち、
            56,493千米ドルがUBS          AG（連結）に関するものであった。
        ②【その他重要な報酬の内容】

         上記に加え、UBSの投資ファンド（その多くは独立したファンドの役員会又は受託者を有する。）のた
        めに実施されたサービスの対価として、アーンスト・アンド・ヤング・リミテッドに対し、2018年度に
        3,030万米ドル（32億8,300万円）（2017年度は2,940万米ドル（31億8,500万円））が支払われた。
         （注）上記金額はUBSグループについての金額であるが、その大部分はUBS                                   AGとその連結子会社に関連している。
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        ③【外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容】
         非監査業務の詳細については、上記「(1)　コーポレート・ガバナンスの状況」の「監査人」の項を参
        照のこと。
        ④【監査報酬の決定方針】

         監査委員会が社外監査人の委任契約書（監査の範囲並びに予定されている監査業務に関する報酬及び
        条件を含む。）の承認に責任を有している。
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     第６    【経理の状況】

     (a)  本書記載の当行及び子会社の連結財務書類は、スイスにおいて公表された「UBSグループAG及びUBS                                                   AGの

      2018年度年次報告書」と題された原文（英文）に含まれている国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）
      に従って作成された2018年12月31日終了事業年度の原文（英文）の当行及び子会社の連結財務書類（以下
      「原文の連結財務書類」という。）の日本語訳（以下「邦文の連結財務書類」という。）である。また、本
      書記載の当行の個別財務書類は、スイスにおいて公表された「UBS                                  AGの2018年度個別財務情報及び規制情
      報」と題された原文（英文）に含まれているスイスGAAP（FINMA令2015/1及びスイス銀行法）に従って作成さ
      れた2018年12月31日終了事業年度の原文（英文）の当行の財務書類（以下「原文の個別財務書類」とい
      う。）の日本語訳（以下「邦文の個別財務書類」という。）である。当行及び子会社の連結財務書類及び当
      行の個別財務書類は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）
      （以下「財務諸表等規則」という。）第131条第１項の規定が適用されている。
      なお、連結財務書類及び個別財務書類において採用される会計処理の原則及び手続のうち日本で一般に公正

      妥当と認められているものと相違するもので重要なものは、財務諸表等規則の規定に準拠して、それぞれ第
      ６の４.「Ⅰ.連結財務書類：IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違」及び「Ⅱ.個別財務書
      類：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違」に説明されている。
     (b)  原文の連結財務書類及び個別財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和23年法律第103号）第

      １条の３第７項に規定されている外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・エル
      ティーディー（スイスにおける法定監査人）から、「金融商品取引法」（昭和23年法律第25号）第193条の２
      第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けている。その監査報告書の原文
      及び訳文は本書に掲載されている。
     (c)  邦文の連結財務書類及び個別財務書類には、財務諸表等規則の規定に従って、原文の連結財務書類及び個

      別財務書類中のスイス・フラン及び米ドル表示の金額の主要なものについて円換算額が併記されている。日
      本円への換算には１スイス・フラン＝108.44円、１米ドル=108.34円（2019年６月３日現在の三菱ＵＦＪ銀行
      における対顧客電信直物売買相場の仲値）の換算レートが使用されている。億円未満の端数は四捨五入され
      ている。
     (d)  円換算額並びに第６の１.の末尾の参考情報及び第６の２.から４.までに関する記載は、原文の連結財務書

      類及び個別財務書類には含まれておらず、当該事項における原文の連結財務書類及び個別財務書類への参照
      事項を除き、上記（b）の監査の対象に含まれていない。
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       財務報告に係る内部統制に関する経営者の報告書
       財務報告に係る内部統制に関する経営者の責任

        UBS  AGの取締役会及び経営者は、財務報告に対して適切な内部統制を確立し、維持する責任を負ってい
       る。財務報告に係るUBS             AGの内部統制は、IASBが公表するIFRSに準拠して公表された財務書類が作成さ
       れ、かつ適正に表示されていることについて、合理的な保証を提供するために整備されている。
        財務報告に係るUBS          AGの内部統制には、次の方針及び手続が含まれる。
       －  資産の取引及び処分を、合理的な詳細さで正確かつ公正に反映する記録の維持に関する方針及び手続
       －  財務書類を作成し適正に表示できるよう、諸取引が記録されること、並びに会社の収入と支出は、UBS                                               AGの経営
         者の承認によってはじめて実行されることについて、合理的な保証を提供する方針及び手続
       －  財務書類に重要な影響を及ぼす可能性がある会社の資産について未承認の取得、使用または処分を防止、あるい
         は適時に発見することについて合理的な保証を提供する方針及び手続
        固有の限界により、財務報告に係る内部統制は虚偽表示を防止または発見できない可能性がある。ま

       た、将来の期間に対する有効性の評価の予測は、状況の変化のため統制が不十分になるかもしれないリス
       ク、あるいは方針や手続への遵守の程度が低下しているかもしれないリスクにさらされている。
       2018年12月31日現在の財務報告に係る内部統制に関する経営者の評価

        UBS  AGの経営者は、トレッドウェイ委員会支援組織委員会（COSO）が「内部統制－統合的枠組み」
       （2013年版フレームワーク）で定めている基準に基づき、2018年12月31日現在の財務報告に係るUBS                                                    AGの
       内部統制の有効性を評価した。この評価に基づき、経営者は、2018年12月31日現在、財務報告に係るUBS
       AGの内部統制は有効であったと考える。
        2018年12月31日現在の財務報告に係るUBS                      AGの内部統制の有効性は、UBS                AGの独立登録会計事務所であ
       るアーンスト・アンド・ヤング・エルティーディーが監査し、513ページ（訳者注：原文のページ）に掲載
       されている監査報告書で記載されているように、2018年12月31日現在の財務報告に係るUBS                                               AGの内部統制
       の有効性について、無限定意見が表明されている。
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     １【財務書類】
     UBS  AG連結財務書類

     主要財務書類

     監査済

     損益計算書
                                                終了事業年度

     単位：百万米ドル
                                     注記    2018年12月31日       2017年12月31日       2016年12月31日
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息                                 3      10,121       10,437       10,375
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息                                 3      (6,494)       (5,468)       (5,002)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息                                 3      6,974       4,056       3,579
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る支払利息                                 3      (4,653)        (2,418)        (2,495)
     受取利息純額                                 3      5,949       6,607       6,457
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額                                 3      5,977       5,067       5,018
     信用損失(費用)／戻入                                 23       (117)       (131)        (38)
     受取報酬及び手数料                                 ▶      19,632       19,390       18,425
     支払報酬及び手数料                                 ▶      (1,703)       (1,840)       (1,781)
     受取報酬及び手数料純額                                 ▶      17,930       17,550       16,644
     その他の収益                                 5       905       952       749
     営業収益合計                                       30,642       30,044       28,831
     人件費                                 6      13,992       14,952       15,782
     一般管理費                                 7      10,075        9,001       7,776
     有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損                                 15      1,052        945       992
     無形資産の償却費及び減損                                 16        65       71       93
     営業費用合計                                       25,184       24,969       24,643
     税引前営業利益／(損失)                                       5,458       5,076       4,188
     税金費用／(税務上の便益)                                 8      1,345       4,242        753
     当期純利益／(損失)                                       4,113        834      3,435
     優先証券保有者に帰属する当期純利益／(損失)                                                73       80
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)                                         7       ▶       ▶
     株主に帰属する当期純利益／(損失)                                       4,107        758      3,351
                                169/779







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     損益計算書（続き）
                                                終了事業年度

     単位：億円
                                     注記    2018年12月31日       2017年12月31日       2016年12月31日
                                            10,965       11,307       11,240
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息                                 3
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息                                 3      (7,036)       (5,924)       (5,419)
                                            7,556       4,394       3,877
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息                                 3
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る支払利息                                 3      (5,041)       (2,620)       (2,703)
                                            6,445       7,158       6,996
     受取利息純額                                 3
                                            6,475       5,490       5,437
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額                                 3
     信用損失(費用)／戻入                                 23       (127)       (142)        (41)
                                            21,269       21,007       19,962
     受取報酬及び手数料                                 ▶
     支払報酬及び手数料                                 ▶      (1,845)       (1,993)       (1,930)
                                            19,425       19,014       18,032
     受取報酬及び手数料純額                                 ▶
                                             980      1,031        811
     その他の収益                                 5
                                            33,198       32,550       31,236
     営業収益合計
                                            15,159       16,199       17,098
     人件費                                 6
                                            10,915        9,752       8,425
     一般管理費                                 7
     有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損                                 15      1,140       1,024       1,075
                                             70       77       101
     無形資産の償却費及び減損                                 16
                                            27,284       27,051       26,698
     営業費用合計
                                            5,913       5,499       4,537
     税引前営業利益／(損失)
                                            1,457       4,596        816
     税金費用／(税務上の便益)                                 8
                                            4,456        904      3,721
     当期純利益／(損失)
                                                     79       87
     優先証券保有者に帰属する当期純利益／(損失)
                                              8       ▶       ▶
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                            4,450        821      3,630
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                170/779










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     包括利益計算書
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                                  2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                                     4,107         758        3,351
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益

     為替換算調整
     在外営業活動体の純資産に関連する為替換算調整の変動、税効果前                                     (701)        1,553         (835)
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、税効果前                                      181        (55)        356
     損益計算書に振り替えられた在外営業活動体に係る為替換算調整差額                                      ▶        32        77
     損益計算書に振り替えられた純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値
      の変動の有効部分                                      2        (6)        (5)
     為替換算調整に関連する法人所得税(純投資のヘッジによる影響を含む)                                      (2)        (2)         2
     為替換算調整、税効果後小計                                     (515)        1,522         (404)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     未実現利得／(損失)純額、税効果前                                      (56)         96        261
     資本から損益計算書に振り替えられた減損損失                                      0        15         5
     資本から損益計算書に振り替えられた実現利得                                      0       (209)        (376)
     資本から損益計算書に振り替えられた実現損失                                      0        14        26
     未実現利得／(損失)純額に関連する法人所得税                                      12        (6)        26
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、税効果後小計                                      (45)        (91)        (58)
     金利リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ
     キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の変動の
     　有効部分、税効果前                                      (42)         45        234
     資本から損益計算書に振り替えられた(利得)／損失純額                                     (294)        (843)        (1,094)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する法人所得税                                      67        163        176
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後小計                                     (269)        (635)        (684)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益、税効果後合計                                     (829)         797       (1,146)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     確定給付制度
     確定給付制度に係る利得／(損失)、税効果前                                      (70)        308        (880)
     確定給付制度に関連する法人所得税                                      245         6        51
     確定給付制度、税効果後小計                                      175        314        (829)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用による利得／(損失)、税効
                                           517        (315)        (134)
      果前
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用に関連する法人所得税                                      (8)        (2)         ▶
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、税効果後小計                                      509        (317)        (130)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                      684         (3)        (959)
     その他の包括利益合計                                     (145)         794       (2,105)

     株主に帰属する包括利益合計                                     3,961        1,552        1,246
                                171/779



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     包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                                 2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     優先証券保有者に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                                      0        73        80
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     為替換算調整の変動、税効果前                                      0        247        (21)
     為替換算調整の変動に関連する法人所得税                                      0        0        0
     為替換算調整、税効果後小計                                      0        247        (21)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                      0        247        (21)
     優先証券保有者に帰属する包括利益合計                                      0        320         59
     非支配株主持分に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                                      7        ▶        ▶
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     為替換算調整の変動、税効果前                                      (1)         2        (1)
     為替換算調整の変動に関連する法人所得税                                      0        0        0
     為替換算調整、税効果後小計                                      (1)         2        (1)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                      (1)         2        (1)
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計                                      5        6        3
     包括利益合計

     当期純利益／(損失)                                     4,113         834        3,435
     その他の包括利益                                     (147)        1,044        (2,127)
     内、損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益                                     (829)         797       (1,146)
     内、損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益                                     682        247        (981)
     包括利益合計                                     3,967        1,878        1,308
                                172/779









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     包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                                  2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     株主に帰属する包括利益

                                                   821        3,630
     当期純利益／(損失)                                     4,450
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益

     為替換算調整
                                                  1,683
     在外営業活動体の純資産に関連する為替換算調整の変動、税効果前
                                          (759)                 (905)
                                           196                 386
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、税効果前
                                                   (60)
                                           ▶        35        83
     損益計算書に振り替えられた在外営業活動体に係る為替換算調整差額
     損益計算書に振り替えられた純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値
                                           2
      の変動の有効部分                                              (7)        (5)
                                                            2
     為替換算調整に関連する法人所得税(純投資のヘッジによる影響を含む)
                                           (2)        (2)
                                                  1,649
     為替換算調整、税効果後小計
                                          (558)                 (438)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                                   104        283
     未実現利得／(損失)純額、税効果前
                                           (61)
                                           0        16         5
     資本から損益計算書に振り替えられた減損損失
                                           0
     資本から損益計算書に振り替えられた実現利得
                                                   (226)        (407)
                                           0        15        28
     資本から損益計算書に振り替えられた実現損失
                                           13                 28
     未実現利得／(損失)純額に関連する法人所得税
                                                   (7)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、税効果後小計                                      (49)        (99)        (63)
     金利リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ
     キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の変動の
                                                   49        254
     　有効部分、税効果前                                      (46)
     資本から損益計算書に振り替えられた(利得)／損失純額                                     (319)        (913)        (1,185)
                                           73        177        191
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する法人所得税
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後小計                                     (291)        (688)        (741)
                                                   863
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益、税効果後合計
                                          (898)                (1,242)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     確定給付制度
                                                   334
     確定給付制度に係る利得／(損失)、税効果前                                      (76)                (953)
                                           265         7        55
     確定給付制度に関連する法人所得税
                                           190        340
     確定給付制度、税効果後小計
                                                           (898)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用による利得／(損失)、
                                           560
                                                   (341)        (145)
     　税効果前
                                                            ▶
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用に関連する法人所得税
                                           (9)        (2)
                                           551
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、税効果後小計
                                                   (343)        (141)
                                           741
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計
                                                   (3)       (1,039)
                                                   860

     その他の包括利益合計                                     (157)                (2,281)
                                          4,291        1,681        1,350
     株主に帰属する包括利益合計
                                173/779



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     包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                                 2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     優先証券保有者に帰属する包括利益

                                           0        79        87
     当期純利益／(損失)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

                                           0        268
     為替換算調整の変動、税効果前
                                                           (23)
                                           0        0        0
     為替換算調整の変動に関連する法人所得税
                                           0        268
     為替換算調整、税効果後小計
                                                           (23)
                                           0        268
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計
                                                           (23)
                                           0        347         64
     優先証券保有者に帰属する包括利益合計
     非支配株主持分に帰属する包括利益

                                           8        ▶        ▶
     当期純利益／(損失)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

                                                    2
     為替換算調整の変動、税効果前
                                           (1)                 (1)
                                           0        0        0
     為替換算調整の変動に関連する法人所得税
                                                    2
     為替換算調整、税効果後小計
                                           (1)                 (1)
                                                    2
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計
                                           (1)                 (1)
                                           5        7        3
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計
     包括利益合計

                                          4,456         904        3,721
     当期純利益／(損失)
                                                  1,131
     その他の包括利益                                     (159)                (2,304)
                                                   863
     内、損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益                                     (898)                (1,242)
                                           739        268
     内、損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益                                                     (1,063)
     包括利益合計                                     4,298        2,035        1,417
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                                                            有価証券報告書
     貸借対照表
                                       2018年        2017年        2017年

     単位：百万米ドル                            注記      12月31日現在        12月31日現在        １月１日現在
     資産

     現金及び中央銀行預け金                                    108,370         90,045        105,883
     銀行貸出金及び前渡金                              10       16,642        14,047        12,896
                                 10,  25
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                          95,349        91,951        79,936
                                 10,  25
     デリバティブに係る差入担保金
                                          23,603        24,040        26,198
     顧客貸出金及び前渡金                              10      321,482        328,952        300,678
                                 10,  17a
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                          22,637        37,890        27,130
     償却原価で測定される金融資産合計                                    588,084        586,925        552,721
                                 12,  24
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                         104,513        129,509         90,501
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある
                                          32,121        36,277        29,731
      差入担保資産
     デリバティブ金融商品                           11,  24,  25
                                         126,212        121,286        155,642
     ブローカレッジ債権                              24       16,840
                                 13,  24
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                                          82,387        60,070        63,888
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計                                    329,953        310,865        310,031
                                 14,  24
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                          6,667        8,889        15,402
     関連会社投資                              31b       1,099        1,045         947
     有形固定資産及びソフトウェア                              15       8,479        8,191        8,152
     のれん及び無形資産                              16       6,647        6,563        6,442
     繰延税金資産                              8      10,066         9,993        13,147
     その他の非金融資産                              17b       7,062        7,548        12,395
     資産合計                                    958,055        940,020        919,236
     負債

     銀行預り金                              18a       10,962         7,728        10,459
     有価証券ファイナンス取引による債務                              25       10,296        17,485         9,266
     デリバティブに係る受入担保金                              25       28,906        31,029        34,852
     顧客預金                              18a       421,986        423,058        418,129
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                              18b       41,202        35,648        24,201
     償却原価で測定される社債                              20       91,245        107,458         77,617
     償却原価で測定されるその他の金融負債                              22a       7,576        38,092        38,361
     償却原価で測定される金融負債合計                                    612,174        660,498        612,884
                                 12,  24
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
                                          28,949        31,251        22,426
                                11,  24,  25
     デリバティブ金融商品
                                         125,723        119,138        151,121
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務                              24       38,420
                                 19,  24
     公正価値での測定を指定された社債
                                          57,031        50,782        49,057
                                 22b,  24
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                          33,594        16,643        14,122
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計                                    283,717        217,814        236,727
     引当金                              21a       3,457        3,164        4,097
     その他の非金融負債                              22c       6,275        6,499        11,902
     負債合計                                    905,624        887,974        865,610
     資本

     資本金                                      338        338        338
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     資本剰余金                                     24,655        24,633        27,154
     利益剰余金                                     23,317        22,189        21,480
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後                                     3,946        4,828        3,985
     株主に帰属する持分                                     52,256        51,987        52,957
     優先証券保有者に帰属する持分
                                                           631
     非支配株主持分に帰属する持分                                      176         59        39
     資本合計                                     52,432        52,046        53,627
     負債及び資本合計                                    958,055        940,020        919,236
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     貸借対照表（続き）
                                       2018年        2017年        2017年

     単位：億円                            注記      12月31日現在        12月31日現在        １月１日現在
     資産

                                         117,408         97,555        114,714
     現金及び中央銀行預け金
                                          18,030        15,219        13,972
     銀行貸出金及び前渡金
                                   10
                                 10,  25      103,301         99,620        86,603
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                 10,  25       25,571        26,045        28,383
     デリバティブに係る差入担保金
                                         348,294        356,387        325,755
     顧客貸出金及び前渡金
                                   10
                                 10,  17a       24,525        41,050        29,393
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                         637,130        635,875        598,818
     償却原価で測定される金融資産合計
                                 12,  24      113,229        140,310         98,049
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある
                                          34,800        39,303        32,211
      差入担保資産
     デリバティブ金融商品                           11,  24,  25      136,738        131,401        168,623
                                          18,244
     ブローカレッジ債権
                                   24
                                 13,  24       89,258        65,080        69,216
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                                         357,471        336,791        335,888
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                                 14,  24       7,223        9,630        16,687
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                          1,191        1,132        1,026
     関連会社投資
                                   31b
                                          9,186        8,874        8,832
     有形固定資産及びソフトウェア
                                   15
                                          7,201        7,110        6,979
     のれん及び無形資産
                                   16
                                          10,906        10,826        14,243
     繰延税金資産
                                   8
                                          7,651        8,178        13,429
     その他の非金融資産
                                   17b
                                        1,037,957        1,018,418         995,900
     資産合計
     負債

                                          11,876         8,373        11,331
     銀行預り金
                                   18a
                                          11,155        18,943        10,039
     有価証券ファイナンス取引による債務
                                   25
                                          31,317        33,617        37,759
     デリバティブに係る受入担保金                              25
                                         457,180        458,341        453,001
     顧客預金
                                   18a
                                          44,638        38,621        26,219
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                   18b
                                          98,855        116,420         84,090
     償却原価で測定される社債
                                   20
                                          8,208        41,269        41,560
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                                   22a
     償却原価で測定される金融負債合計                                    663,229        715,584        663,999
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債                            12,  24       31,363        33,857        24,296
                                11,  24,  25      136,208        129,074        163,724
     デリバティブ金融商品
                                          41,624
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                                   24
                                 19,  24       61,787        55,017        53,148
     公正価値での測定を指定された社債
                                 22b,  24       36,396        18,031        15,300
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                         307,379        235,980        256,470
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                                          3,745        3,428        4,439
     引当金
                                   21a
                                          6,798        7,041        12,895
     その他の非金融負債
                                   22c
                                         981,153        962,031        937,802
     負債合計
     資本

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                                                            有価証券報告書
                                           366        366        366
     資本金
                                          26,711        26,687        29,419
     資本剰余金
                                          25,262        24,040        23,271
     利益剰余金
                                          4,275        5,231        4,317
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後
                                          56,614        56,323        57,374
     株主に帰属する持分
                                                           684
     優先証券保有者に帰属する持分
                                           191         64        42
     非支配株主持分に帰属する持分
                                          56,805        56,387        58,099
     資本合計
                                        1,037,957        1,018,418         995,900
     負債及び資本合計
     次へ
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     持分変動計算書
                                                      内、その他の包括

                                            資本に直接
                                                        利益を通じて         内、
                                            認識された
                                                    内、     公正価値で     キャッシュ・         株主に      優先
                                         その他の包括利益、
                                 資本     利益             為替     測定される       フロー・      帰属する       証券    非支配
                                               1
     単位：百万米ドル                      資本金     剰余金     剰余金       税効果後      換算調整       金融資産       ヘッジ     持分合計      保有者    株主持分     資本合計
     2016年１月１日現在残高                       338    27,126     22,664        5,144     3,337        171     1,635      55,272      1,951      41    57,264
     株式発行                                                                   0                0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             ▶                                      ▶                ▶
     (税金費用)／税務上の便益                             26                                      26                26
     配当金                                (3,589)                                 (3,589)       (80)      (5)    (3,674)
     優先証券                                                                   0   (1,299)           (1,299)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                  13       (13)             (17)       ▶      0                0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (2)                                      (2)           0     (2)
     当期の包括利益合計                                 2,392       (1,146)      (404)        (58)      (684)      1,246       59      3    1,308
     　内、当期純利益／(損失)                                 3,351                                 3,351       80      ▶    3,435
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
       その他の包括利益(OCI)、税効果後                                      (1,146)      (404)        (58)      (684)     (1,146)                (1,146)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－確定給付制度                               (829)                                 (829)                (829)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－自己の信用                               (130)                                 (130)                (130)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－為替換算調整                                                                 0     (21)      (1)     (22)
     2016年12月31日現在残高                       338    27,154     21,480        3,985     2,933        96      955     52,957       631      39    53,627
     株式発行                                                                   0                0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             6                                      6                6
     (税金費用)／税務上の便益                             16                                      16                16
     配当金                           (2,219)                                      (2,219)       (73)      (4)    (2,297)
     優先証券                                                                   0    (878)           (878)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額
                                      (46)        46             7      39       0                0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                            (324)                                      (324)           18     (306)
     当期の包括利益合計                                  755        797     1,522        (91)      (635)      1,552      320      6    1,878
     　内、当期純利益／(損失)                                  758                                 758      73      ▶     834
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
       その他の包括利益(OCI)、税効果後                                       797     1,522        (91)      (635)       797                797
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－確定給付制度                               314                                 314                314
                                               179/779


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                                                                                        有価証券報告書
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－自己の信用                               (317)                                 (317)                (317)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－為替換算調整                                                                 0     247      2     250
     2017年12月31日現在残高                       338    24,633     22,189        4,828     4,455        13      360     51,987       0     59    52,046
                                               180/779













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     持分変動計算書（続き）
                                                      内、その他の包括

                                            資本に直接
                                                        利益を通じて         内、
                                            認識された
                                                    内、     公正価値で     キャッシュ・         株主に      優先
                                         その他の包括利益、
                                 資本     利益             為替     測定される       フロー・      帰属する       証券    非支配
                                               1
     単位：百万米ドル                      資本金     剰余金     剰余金       税効果後      換算調整       金融資産       ヘッジ     持分合計      保有者    株主持分     資本合計
     2017年12月31日現在残高                       338    24,633     22,189        4,828     4,455        13      360     51,987       0     59    52,046
     IFRS第９号の適用による影響額                                 (518)        (74)             (74)            (591)                (591)
     IFRS第15号の適用による影響額                                  (25)                                 (25)                (25)
     IFRS第９号及びIFRS第15号適用後の2018年１月１日
     現在残高                       338    24,633     21,646        4,754     4,455        (61)      360     51,370       0     59    51,429
     株式発行                                                                   0                0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             34                                      34                34
     (税金費用)／税務上の便益                             (5)                                      (5)                (5)
     配当金                                (3,098)                                 (3,098)            (10)    (3,108)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                  (21)        21             3      18                      0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (7)                                      (7)          122     115
     当期の包括利益合計                                 4,790        (829)     (515)        (45)      (269)      3,961       0     5    3,967
     　内、当期純利益／(損失)                                 4,107                                 4,107            7    4,113
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
       その他の包括利益(OCI)、税効果後                                       (829)     (515)        (45)      (269)      (829)                (829)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－確定給付制度                               175                                 175                175
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－自己の信用                               509                                 509                509
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－為替換算調整                                                                 0          (1)     (1)
     2018年12月31日現在残高                       338    24,655     23,317        3,946     3,940        (103)       109     52,256       0    176    52,432
     1
     利益剰余金に直接計上されている確定給付制度及び自己の信用を除く。
                                               181/779





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     持分変動計算書（続き）
                                                      内、その他の包括

                                            資本に直接
                                                        利益を通じて         内、
                                            認識された
                                                    内、     公正価値で     キャッシュ・         株主に      優先
                                         その他の包括利益、
                                 資本     利益             為替     測定される       フロー・      帰属する       証券    非支配
                                               1
     単位：億円                      資本金     剰余金     剰余金       税効果後      換算調整       金融資産       ヘッジ     持分合計      保有者    株主持分     資本合計
     2016年１月１日現在残高                       366    29,388     24,554        5,573     3,615        185     1,771      59,882      2,114      44    62,040
     株式発行                                                                   0                0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             ▶                                      ▶                ▶
     (税金費用)／税務上の便益                             28                                      28                28
     配当金                                (3,888)                                 (3,888)       (87)      (5)    (3,980)
     優先証券                                                                   0   (1,407)           (1,407)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                  14       (14)             (18)       ▶      0                0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (2)                                      (2)           0     (2)
     当期の包括利益合計                                 2,591       (1,242)      (438)        (63)      (741)      1,350       64      3    1,417
     　内、当期純利益／(損失)                                 3,630                                 3,630       87      ▶    3,721
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
       その他の包括利益(OCI)、税効果後                                      (1,242)      (438)        (63)      (741)     (1,242)                (1,242)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－確定給付制度                               (898)                                 (898)                (898)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－自己の信用                               (141)                                 (141)                (141)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－為替換算調整                                                                 0     (23)      (1)     (24)
     2016年12月31日現在残高                       366    29,419     23,271        4,317     3,178        104     1,035      57,374       684      42    58,099
     株式発行                                                                   0                0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             7                                      7                7
     (税金費用)／税務上の便益                             17                                      17                17
     配当金                           (2,404)                                      (2,404)       (79)      (4)    (2,489)
     優先証券                                                                   0    (951)           (951)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (50)        50             8      42       0                0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                            (351)                                      (351)           20     (332)
     当期の包括利益合計                                  818        863     1,649        (99)      (688)      1,681      347      7    2,035
     　内、当期純利益／(損失)                                  821                                 821      79      ▶     904
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
       その他の包括利益(OCI)、税効果後                                       863     1,649        (99)      (688)       863                863
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－確定給付制度                               340                                 340                340
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     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－自己の信用                               (343)                                 (343)                (343)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－為替換算調整                                                                 0     268      2     271
     2017年12月31日現在残高                       366    26,687     24,040        5,231     4,827        14      390     56,323       0     64    56,387
                                               183/779













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     持分変動計算書（続き）
                                                      内、その他の包括

                                            資本に直接
                                                        利益を通じて         内、
                                            認識された
                                                    内、     公正価値で     キャッシュ・         株主に      優先
                                         その他の包括利益、
                                 資本     利益             為替     測定される       フロー・      帰属する       証券    非支配
                                               1
     単位：億円                      資本金     剰余金     剰余金       税効果後      換算調整       金融資産       ヘッジ     持分合計      保有者    株主持分     資本合計
     2017年12月31日現在残高                       366    26,687     24,040        5,231     4,827        14      390     56,323       0     64    56,387
     IFRS第９号の適用による影響額                                 (561)        (80)             (80)            (640)                (640)
     IFRS第15号の適用による影響額                                  (27)                                 (27)                (27)
     IFRS第９号及びIFRS第15号適用後の2018年１月１日
     現在残高                       366    26,687     23,451        5,150     4,827        (66)      390     55,654       0     64    55,718
     株式発行                                                                   0                0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             37                                      37                37
     (税金費用)／税務上の便益                             (5)                                      (5)                (5)
     配当金                                (3,356)                                 (3,356)            (11)    (3,367)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                  (23)        23             3      20                      0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (8)                                      (8)          132     125
     当期の包括利益合計                                 5,189        (898)     (558)        (49)      (291)      4,291       0     5    4,298
     　内、当期純利益／(損失)                                 4,450                                 4,450            8    4,456
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
       その他の包括利益(OCI)、税効果後                                       (898)     (558)        (49)      (291)      (898)                (898)
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－確定給付制度                               190                                 190                190
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－自己の信用                               551                                 551                551
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
       税効果後－為替換算調整                                                                 0          (1)     (1)
     2018年12月31日現在残高                       366    26,711     25,262        4,275     4,269        (112)       118     56,614       0    191    56,805
     1
     利益剰余金に直接計上されている確定給付制度及び自己の信用を除く。
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                                               184/779




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                                                            有価証券報告書
     UBS  AGの発行済株式
      2018年12月31日に、UBS             AGが発行した株式は合計3,858,408,466株（2017年12月31日：3,858,408,466株)であ
     り、すべてUBSグループAGが保有していた。
     条件付資本金

      2018年12月31日に、社債又は同様の金融商品の発行に関連して付与された転換権及びワラントのために最大
     380,000,000株の条件付資本を使用することが可能であった。
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                  1
     キャッシュ・フロー計算書
                                               終了事業年度

     単位：百万米ドル
                                       2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     当期純利益／(損失)
                                           4,113        834       3,435
     当期純利益に含まれている非資金項目及びその他の調整：
      有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損
                                           1,052        945        992
      無形資産の償却費及び減損
                                            65        71        93
      信用損失費用／(戻入)
                                            117        131        38
      関連会社／共同支配企業持分純利益及び関連会社の減損
                                            (528)        (69)       (109)
      繰延税金費用／(税務上の便益)
                                            374       3,398        (35)
      投資活動から生じた純損失／(利得)
                                            (49)       (198)       (1,223)
      財務活動から生じた純損失／(利得)
                                           (4,829)        2,763        9,627
      その他の調整純額
                                           (1,092)                 384
                                                  (1,077)
     営業活動に係る資産及び負債の変動純額：
      銀行貸出金及び前渡金／銀行預り金
                                           3,504
                                                  (3,236)        (1,289)
      有価証券ファイナンス取引
                                                           945
                                          (11,230)         (111)
      デリバティブに係る担保金
                                           (1,449)        (2,454)        (4,182)
      顧客貸出金及び前渡金
                                                          3,736
                                           (4,152)       (15,661)
      顧客預金
                                           7,931               33,402
                                                  (12,073)
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び金融負債並びに
      　デリバティブ金融商品
                                           11,093                8,453
                                                  (23,560)
      ブローカレッジ債権及びブローカレッジ債務
                                           11,432
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産、その他の金融資産
      　及びその他の金融負債
                                           10,902
                                                  (1,801)       (77,035)
      引当金、その他の非金融資産及びその他の非金融負債
                                           1,377               4,236
                                                    (29)
      支払税金、還付金控除後
                                            (888)       (1,021)        (638)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                           27,744
                                                  (53,147)        (19,172)
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     子会社、関連会社及び無形資産取得
                                            (287)        (106)        (27)
                  2
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                            137        339        95
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                           (1,473)        (1,532)        (1,782)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                            114        210        182
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                           (1,999)        (8,626)        (7,022)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還
                                           1,361       15,250        54,433
     償却原価で測定される社債の（購入）／償還純額
                                           (3,770)
     満期保有目的金融資産の（購入）／償還純額
                                                    (91)      (9,224)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                                   5,444       36,655
                                           (5,918)
                                186/779




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     キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                               終了事業年度

     単位：百万米ドル
                                       2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     短期借入債務発行／(償還)純額
                                                   24,500        5,474
                                          (12,245)
     UBS  AG株式に係る配当金の支払
                                           (3,098)        (2,219)        (3,589)
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務発行
                                           54,726        40,270        19,786
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務償還
                                          (44,344)        (45,187)        (33,902)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                           5,956       11,180        13,917
     配当金の支払及び優先証券の償還
                                                   (782)       (1,382)
     非支配株主持分の変動純額
                                            (31)        (5)        (5)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                            963       27,758         299
     キャッシュ・フロー合計

     現金及び現金同等物期首残高
                                          104,787        118,984        102,797
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                           22,789                17,783
                                                  (19,944)
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                                   5,749
                                           (1,722)                (1,596)
               3
     現金及び現金同等物期末残高
                                          125,853        104,787        118,984
      内、現金及び中央銀行預け金
                                          108,268        89,968       105,832
      内、銀行貸出金及び前渡金
                                           15,452        12,726        11,719
                   ▶
      内、マネー・マーケット・ペーパー
                                           2,133        2,093        1,433
     追加情報

     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)は以下を含む：
     現金による利息受取額
                                           7,720        7,635        7,907
     現金による利息支払額
                                           4,719        3,977        3,581
                            5
     現金による株式投資、投資信託受益証券及び関連会社に係る配当
                                           2,322        1,828        1,618
     1
     2018年１月１日のIFRS第９号の適用により、過年度に売却可能金融資産として分類されていた一部の金融資産によるキャッシュ・フロー
     は、2018年１月１日以降、当該資産が純損益を通じて公正価値で測定される資産として会計処理されることから、投資活動から営業活動
                            2               3
     に組替えられている。詳細については、注記１cを参照。                        関連会社からの受取配当金を含む。               現金及び現金同等物のうち、2018年12月
     31日、2017年12月31日及び2016年12月31日現在、それぞれ5,245百万米ドル、2,497百万米ドル及び2,615百万米ドル（主として「銀行貸出
                                               ▶
     金及び前渡金」に反映されている。）が使用制限のあるものである。詳細については、注記26を参照。                                           マネー・マーケット・ペーパー
     は、貸借対照表上では、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産」（2018年12月31日：366百万米ドル、2017年12月31
     日：135百万米ドル、2016年12月31日：74百万米ドル）、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」（2018年12月31
     日：８百万米ドル、2017年12月31日：17百万米ドル、2016年12月31日：416百万米ドル）、「公正価値で測定されるトレーディング目的保
     有でない金融資産」及び「償却原価で測定されるその他の金融資産」（2018年12月31日：1,760百万米ドル、2017年12月31日：1,941百万
                            5
     米ドル、2016年12月31日：942百万米ドル）に含まれる。                        投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)                     （2018年：42百万米ドル、
     2017年：53百万米ドル、2016年：50百万米ドル）に計上された関連会社からの受取配当金を含む。
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                       1
     キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                               終了事業年度

     単位：億円
                                       2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     当期純利益／(損失)
                                           4,456        904       3,721
     当期純利益に含まれている非資金項目及びその他の調整：
      有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損
                                           1,140        1,024        1,075
      無形資産の償却費及び減損
                                            70        77       101
      信用損失費用／(戻入)
                                            127        142        41
      関連会社／共同支配企業持分純利益及び関連会社の減損
                                            (572)        (75)       (118)
      繰延税金費用／(税務上の便益)
                                            405       3,681
                                                           (38)
      投資活動から生じた純損失／(利得)
                                            (53)       (215)       (1,325)
      財務活動から生じた純損失／(利得)
                                                   2,993       10,430
                                           (5,232)
      その他の調整純額
                                                           416
                                           (1,183)        (1,167)
     営業活動に係る資産及び負債の変動純額：
      銀行貸出金及び前渡金／銀行預り金
                                           3,796
                                                  (3,506)        (1,397)
      有価証券ファイナンス取引
                                                          1,024
                                          (12,167)         (120)
      デリバティブに係る担保金
                                           (1,570)        (2,659)        (4,531)
      顧客貸出金及び前渡金
                                                          4,048
                                           (4,498)       (16,967)
      顧客預金
                                           8,592               36,188
                                                  (13,080)
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び金融負債並びに
      　デリバティブ金融商品
                                           12,018                9,158
                                                  (25,525)
      ブローカレッジ債権及びブローカレッジ債務
                                           12,385
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産、その他の金融資産
      　及びその他の金融負債
                                           11,811
                                                  (1,951)       (83,460)
      引当金、その他の非金融資産及びその他の非金融負債
                                           1,492               4,589
                                                    (31)
      支払税金、還付金控除後
                                            (962)       (1,106)        (691)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                           30,058
                                                  (57,579)        (20,771)
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     子会社、関連会社及び無形資産取得
                                            (311)        (115)        (29)
                  2
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                            148        367        103
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                           (1,596)        (1,660)        (1,931)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                            124        228        197
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                           (2,166)        (9,345)        (7,608)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還
                                           1,475       16,522        58,973
     償却原価で測定される社債の（購入）／償還純額
                                           (4,084)
     満期保有目的金融資産の（購入）／償還純額
                                                    (99)      (9,993)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                                   5,898       39,712
                                           (6,412)
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     キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                               終了事業年度

     単位：億円
                                       2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     短期借入債務発行／(償還)純額
                                                   26,543        5,931
                                          (13,266)
     UBS  AG株式に係る配当金の支払
                                           (3,356)        (2,404)        (3,888)
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務発行
                                           59,290        43,629        21,436
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務償還
                                          (48,042)        (48,956)        (36,729)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                           6,453       12,112        15,078
     配当金の支払及び優先証券の償還
                                                   (847)       (1,497)
     非支配株主持分の変動純額
                                            (34)        (5)        (5)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                           1,043       30,073         324
     キャッシュ・フロー合計

     現金及び現金同等物期首残高
                                          113,526        128,907        111,370
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                           24,690                19,266
                                                  (21,607)
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                                   6,228
                                           (1,866)                (1,729)
               3
     現金及び現金同等物期末残高
                                          136,349        113,526        128,907
      内、現金及び中央銀行預け金
                                          117,298        97,471       114,658
      内、銀行貸出金及び前渡金
                                           16,741        13,787        12,696
                   ▶
      内、マネー・マーケット・ペーパー
                                           2,311        2,268        1,553
     追加情報

     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)は以下を含む：
     現金による利息受取額
                                           8,364        8,272        8,566
     現金による利息支払額
                                           5,113        4,309        3,880
                            5
     現金による株式投資、投資信託受益証券及び関連会社に係る配当
                                           2,516        1,980        1,753
     1
     2018年１月１日のIFRS第９号の適用により、過年度に売却可能金融資産として分類されていた一部の金融資産によるキャッシュ・フロー
     は、2018年１月１日以降、当該資産が純損益を通じて公正価値で測定される資産として会計処理されることから、投資活動から営業活動
                            2               3
     に組替えられている。詳細については、注記１cを参照。                        関連会社からの受取配当金を含む。               現金及び現金同等物のうち、2018年12月
     31日、2017年12月31日及び2016年12月31日現在、それぞれ5,682億円、2,705億円及び2,833億円（主として「銀行貸出金及び前渡金」に反
                                       ▶
     映されている。）が使用制限のあるものである。詳細については、注記26を参照。                                   マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上で
     は、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産」（2018年12月31日：397億円、2017年12月31日：146億円、2016年12月31
     日：80億円）、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」（2018年12月31日：９億円、2017年12月31日：18億円、
     2016年12月31日：451億円）、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」及び「償却原価で測定されるその他の金
                                                    5
     融資産」（2018年12月31日：1,907億円、2017年12月31日：2,103億円、2016年12月31日：1,021億円）に含まれる。                                                投資活動による
     キャッシュ・フロー収入／(支出)              （2018年：46億円、2017年：57億円、2016年：54億円）に計上された関連会社からの受取配当金を含
     む。
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     財務活動により生じた負債の変動
                                                  UBSグループ

                                            店頭（OTC）      AG及びその
                    償却原価で                 公正価値での測
                                             負債性     子会社からの
                    測定される                 定を指定された
                                                2      3
     単位：百万米ドル
                    発行済社債       内、短期      内、長期      発行済社債      金融商品      資金調達       合計
     2017年１月１日現在残高
                            25,720      51,897
                      77,617                  49,057      4,581     24,201      155,456
     キャッシュ・フロー
                            24,500      1,131
                      25,631                              11,180      30,765
                                        (5,625)       (422)
     非資金項目の変動
                            2,050      2,159
                      4,210                  7,350       269      267     12,095
      内、為替換算
                      4,523      2,050      2,473      3,085       173      399      8,180
      内、公正価値の変動
                                         4,265       95           4,360
                                    1                  1
      内、その他
                              0            0
                       (313)                                     (446)
                                  (314)                  (133)
     2017年12月31日現在残高
                            52,270      55,187
                     107,458                   50,782      4,428     35,648      198,316
     キャッシュ・フロー
                                        13,332            5,956      4,092
                            (12,245)      (1,113)
                     (13,358)                         (1,838)
     非資金項目の変動
                            (1,000)      (1,854)
                      (2,855)                  (7,083)       (140)      (402)     (10,481)
      内、為替換算
                                         309
                      (2,624)      (1,000)      (1,623)              (59)
                                                     (289)      (2,663)
                        0
      内、公正価値の変動
                                    0
                                        (7,392)       (82)           (7,475)
                                    1                  1
      内、その他
                       (231)                                     (344)
                                  (231)                  (113)
     2018年12月31日現在残高
                      91,245      39,025      52,220      57,031      2,450     41,202      191,928
     1                                          2
     長期債務に係る公正価値ヘッジの影響を含む。詳細については、注記１aのjの項及び注記20を参照。                                          貸借対照表の公正価値での測定を
                      3
     指定されたその他の金融負債に含まれる。                  貸借対照表の「顧客預り金」に報告されているUBSグループAG及びUBSグループ・ファンディン
     グ（スイス）AGからのグループ内調達金を反映している。
                                                  UBSグループ

                                            店頭（OTC）      AG及びその
                    償却原価で                 公正価値での測
                                             負債性     子会社からの
                    測定される                 定を指定された
                                                2      3
     単位：億円
                    発行済社債       内、短期      内、長期      発行済社債      金融商品      資金調達       合計
     2017年１月１日現在残高
                      84,090      27,865      56,225      53,148      4,963     26,219      168,421
     キャッシュ・フロー
                      27,769      26,543      1,225                  12,112      33,331
                                        (6,094)       (457)
     非資金項目の変動
                      4,561      2,221      2,339      7,963       291      289     13,104
      内、為替換算
                      4,900      2,221      2,679      3,342       187      432      8,862
      内、公正価値の変動
                                         4,621       103           4,724
                                    1                  1
      内、その他
                              0            0
                       (339)            (340)                  (144)      (483)
     2017年12月31日現在残高
                     116,420       56,629      59,790      55,017      4,797     38,621      214,856
     キャッシュ・フロー
                                        14,444            6,453      4,433
                     (14,472)      (13,266)      (1,206)            (1,991)
     非資金項目の変動
                      (3,093)      (1,083)      (2,009)      (7,674)       (152)      (436)     (11,355)
      内、為替換算
                                         335
                      (2,843)      (1,083)      (1,758)              (64)     (313)      (2,885)
      内、公正価値の変動
                        0
                                    0
                                        (8,008)       (89)           (8,098)
                                    1                  1
      内、その他
                       (250)            (250)                  (122)      (373)
     2018年12月31日現在残高
                      98,855      42,280      56,575      61,787      2,654     44,638      207,935
     1                                          2
     長期債務に係る公正価値ヘッジの影響を含む。詳細については、注記１aのjの項及び注記20を参照。                                          貸借対照表の公正価値での測定を
                      3
     指定されたその他の金融負債に含まれる。                  貸借対照表の「顧客預り金」に報告されているUBSグループAG及びUBSグループ・ファンディン
     グ（スイス）AGからのグループ内調達金を反映している。
     次へ
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                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     連結財務書類に対する注記
     注記１    重要な会計方針の概要

     a）重要な会計方針
      本注記では、ユービーエス・エイ・ジー及びその子会社（以下「UBS」という。）の連結財務書類（以下「当

     財務書類」という。）の作成に適用された重要な会計方針を説明している。2019年３月14日、取締役会により
     当財務書類の発行が承認された。
     会計の基礎

      当財務書類は、国際会計基準審議会（以下「IASB」という。）が発行する国際財務報告基準（以下「IFRS」
     という。）に準拠して作成されており、UBS                       AGの本部、ロンドン支店及び米国を拠点とする事業の機能通貨で
     もある米ドルで表示されている。
      当財務書類の一部である当年次報告書の「リスク、財務及び資本管理」のセクション（訳者注：UBS                                                    AGの年
     次報告書の「Risk,          treasury     and  capital     management」のセクション。以下同じ。）に記載された監査済とし
     て表示されている開示は、当財務書類の不可欠な一部を成している。これらの開示は、IFRS第７号                                                  「金融商
     品：開示」      及びIAS第１号       「財務諸表の表示」          の下での規定に関連しており、本セクションには繰り返して記載
     されていない。
      本注記に記載された会計方針は、注記１bに別途記載のある場合を除き、表示された全ての年度に継続適用さ
     れている。また、2018年１月１日より、UBS                       AGは、金融資産に係る会計を実質的に変更するIFRS第９号                              「金融
     商品」   及び当グループの収益認識、測定及び表示に影響を及ぼすIFRS第15号                                    「顧客との契約から生じる収益」
     を適用している。本注記では、2018年12月31日終了事業年度に適用された方針と異なる過年度の方針は、「比
     較対象期間の方針」として特定されている。
     重要な会計上の見積り及び判断

      当財務書類をIFRSに準拠して作成するに当たり、経営者は判断を行い、見積りや仮定をする必要がある。そ
     れらは報告された資産、負債、収益及び費用の額並びに偶発資産及び偶発負債の開示に影響を与えており、判
     断や見積り、仮定を行った時、重要な不確実性を伴うことがある。これらの見積りや仮定は、入手可能な最善
     の情報に基づいている。UBS               AGは、定期的に見積りや仮定を再評価し、現在の状況に照らして引き続き妥当性
     を有するか判断するとともに、必要に応じて改定している。当該評価には、過去の実績や将来の予想、その他
     の要因が含まれている。かかる見積りや仮定に変更が生じた場合、当財務書類に重要な影響を及ぼす可能性が
     ある。さらに、実際の結果は、UBS                  AGの見積りと著しく異なることがあり、予想を上回る損失又は引当金計上
     額を超えた損失が発生する恐れがある。
      以下は、見積りに不確実性が存在し、重要な判断が必要とされ、当財務書類の認識金額に重要な影響を与え
     る領域である。
     －金融商品の公正価値（本注記の3fの項及び注記24を参照）

     －予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金（本注記の3gの項及び注記23を参照）
     －金融商品を分類する際の事業モデル及び特定の契約上の特徴に関する評価（本注記の3bの項を参照）
     －年金及びその他の退職後給付制度（本注記の7の項及び注記29を参照）
     －法人所得税（本注記の8の項及び注記８を参照）
     －のれん（本注記の11の項及び注記16を参照）
     －引当金及び偶発負債（本注記の12の項及び注記21を参照）
     －ストラクチャード・エンティティの連結（本注記の1の項及び注記31を参照）
     －機能通貨の決定及び表示通貨の変更に伴う修正再表示を行うために実務上可能な最も古い日の評価（本注記
      の13の項及び注記１bを参照）
     1）連結

     a．連結原則
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      当財務書類は、UBS          AG及びその子会社の財務書類から成り、単一の経済実体として表示されており、会社間
     の取引及び残高は消去されている。UBS                     AGは、（ⅰ）事業体の関連性のある活動に対するパワーを有している
     場合、（ⅱ）変動リターンに対するエクスポージャーを有している場合、及び（ⅲ）そのパワーを自らのリ
     ター  ンに影響を及ぼすように行使する能力を有している場合に事業体を支配しているとされ、当該事業体（支
     配するストラクチャード・エンティティ（以下「SE」という。）を含む。）を全て連結している。
      議決権により事業体を支配する場合は通常、議決権の過半数を直接保有することで支配しているとみなされ
     る。
      その他のケースでは、支配の評価はより複雑であり、より広範な判断を求められる。UBS                                              AGが変動性にさら
     される事業体の持分を有している場合、当該事業体のリターンの変動性に影響を与えることが可能な、当該事
     業体の関連性のある活動に対するパワーがUBS                        AGにあるかどうかの検討が行われる。全ての事実と状況を考慮
     してUBS     AGが別の事業体にパワーを有しているか、すなわち、事業体の関連性のある活動に関する意思決定を
     行う必要がある場合に当該活動を指図する現時点での能力を有しているかを判断する。事業体の目的や設計、
     コールの権利、プットの権利又は清算権等の契約上の取決め、並びに潜在的な意思決定権などの要因は、この
     評価を行う際に全て検討される。UBS                   AGが関連性のある活動に対するパワーを有している場合は、当該パワー
     を通じて、自らのリターンに影響を及ぼす能力を有しているかさらに評価を行うが、これは、パワーを本人と
     して保有しているのか、あるいは代理人として保有しているのかを評価することにより行う。検討事項は、
     （ⅰ）意思決定権限の範囲、（ⅱ）他の当事者が保有する権利（解任権や他の参加権を含む。）、（ⅲ）事業
     体の変動性の合計と比較した変動性（報酬を含む。）に対するエクスポージャー、並びに当該エクスポー
     ジャーの他の投資家との相違である。これらの要因の検討後、UBS                                  AGがそのパワーを自らのリターンに影響を
     及ぼすように行使することができるとの結論に至った場合、事業体は連結される。
      SEを含む子会社は、支配を獲得した日から連結され、支配が終了した日に連結対象から除外される。支配又
     は支配の喪失は、事実や状況が、支配の存在を認めるのに必要であった要素のうち１つ以上に変更があること
     を示す場合に再評価される。
      →　詳細については、注記31を参照。
     b．ストラクチャード・エンティティ

      UBS  AGは、顧客が特定のリスク特性を取得したり、当該リスクにさらされたりすること、資金を供給するこ
     と又は信用リスクの売買を行うことを可能にするなど、様々な理由でSEを組成するための出資を行い、出資し
     ていないSEとの相互関係を有している。SEとは、事業体を誰が支配しているかの判定に際し、議決権又は類似
     の権利が決定的な要因にならないように事業体が設計されている場合に該当する。このような事業体は通常、
     限定的な十分に明確化された目的を有しており、これまで特別目的事業体と呼ばれていた事業体や一部の投資
     信託が含まれる。UBS           AGは、事業体の活動の性質及び他の当事者（投資家や独立した役員を含む。）に付与さ
     れた議決権又は類似の権利の実体を考慮して、事業体がSEであるかを評価する。UBS                                            AGは、事業体を清算する
     能力や意思決定者を解任する能力等の権利を、その保有者が理由なく当該権利を行使する実質的能力を有して
     いる場合に、議決権に類似するとみなしている。このような権利がない場合又はこのような権利の存在が十分
     に確認できない場合に、当該事業体はSEとみなされる。
      UBS  AGが関与しているSEの種類は以下の通りである。
     － 証券化ストラクチャード・エンティティ                     は、SEが保有する資産を裏付けとして投資家に証券を発行するため
      に設立される。これにより（ⅰ）証券化のエクスポージャーに伴う重大な信用リスクが第三者に移転され、
      （ⅱ）バーゼルⅢの証券化定義に準拠した証券化ビークルが発行した２つ以上のリスク・ポジション又はト
      ランシェが存在することになる。証券化事業体は全てSEに分類される。
     － 顧客投資ストラクチャード・エンティティ                      は、SEが発行した債券を（大部分が期限付きで）購入することに
      より、顧客が主として特定の資産又はリスク・エクスポージャーに投資するために設立される。当該SEは、
      UBS  AGからの移転により又は外部市場取引を通じて資産を調達することがある。場合によっては、UBS                                                  AGは
      SEとデリバティブ契約を締結し、事業体のキャッシュ・フローを投資家の意図する投資目的に一致させた
      り、希望する他のリスク・エクスポージャーを導入したりすることがある。一定の場合には、特定のリスク
      をヘッジするか、又は資産担保による資金調達への参加を行うために、UBS                                       AGは第三者がスポンサーとなっ
      ているSEへの関与を有することがある。
     － 投資信託ストラクチャード・エンティティ                      は、共同の投資目的を有し、投資運用会社によりパッシブ運用
      （従って、意思決定者が変動性に実質的な影響を及ぼさない。）又はアクティブ運用され、投資家又はその
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      支配機関に実質的な議決権又は類似の権利がないものである。UBS                                  AGは多数のファンドを組成し、そのスポ
      ンサーになっていることから、変動管理報酬を受けること及び／又は直接投資を通じて当該ファンドへの関
      与 を有する場合がある。さらにUBS                 AGは、発行済仕組商品をヘッジするために、第三者が組成し、スポン
      サーとなっている多数のファンド（取引所取引ファンドやヘッジ・ファンドを含む。）に対する持分を有し
      ている。
      SEを連結しないが、UBS             AGがSEに関与している場合やスポンサーとなっている場合は、当該関与やスポン

     サー活動の性質に関する追加の開示を行っている。
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     重要な会計上の見積り及び判断
      個々の事業体について、上記の連結原則に従って連結の評価を行っている。支配の評価は複雑な場合があ
     り、重要な判断を必要とする。UBS                  AGの関与の性質や程度は各事業体に独自のものであるため、連結結果は事
     業体ごとに異なる。同一種類に属していても、連結される事業体もあれば、連結されない事業体もある。連結
     の評価を実施するにあたり、投資先の性質及び活動等、関連のある全ての事実及び状況、並びに議決権及び類
     似の権利の実態を考慮する。
      →　詳細については、注記31を参照。
     2）セグメント報告

      2018年度第１四半期の前までは、UBS                   AGの事業は、世界的規模で５つの事業部門、すなわちウェルス・マネ
     ジメント、ウェルス・マネジメント・アメリカズ、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセット・マネ
     ジメント及びインベストメント・バンクで構成され、これらの全ての事業部門がコーポレート・センターによ
     るサポートを受けていた。この５つの事業部門は、セグメント報告の目的上、報告セグメントとしての要件を
     満たし、また、コーポレート・センターとともにUBS                            AGの経営上の構造を反映していた。コーポレート・セン
     ター－非中核業務及びレガシー・ポートフォリオは、コーポレート・センター内の独立した報告単位として管
     理及び報告されていた。内部の経営者向け報告において、５つの事業部門及びコーポレート・センター（その
     構成部門：サービス業務、グループ資産・負債管理（以下「グループALM」という。）並びに非中核業務及びレ
     ガシー・ポートフォリオ）に関する財務情報は、区分表示されていた。
      2018年度第１四半期より、UBS                AGは、ウェルス・マネジメントとウェルス・マネジメント・アメリカズの両
     事業部門を単一のグローバル・ウェルス・マネジメント事業部門に統合した。グローバル・ウェルス・マネジ
     メントは統合ベースで管理され、単一の業績目標、統合された業務計画及び管理体制を有している。これに合
     わせて、グローバル・ウェルス・マネジメントの業績は、内部の経営者向け報告において統合ベースで表示さ
     れ、評価されている。従って、2018年度より、グローバル・ウェルス・マネジメントは、セグメント報告の目
     的上、事業セグメント及び報告セグメントとしての要件を満たし、パーソナル＆コーポレート・バンキング、
     アセット・マネジメント、インベストメント・バンク及びコーポレート・センター（サービス、グループALM並
     びに非中核業務及びレガシー・ポートフォリオの各部門を含む。）と共に当財務書類に表示されている。UBS
     AGの事業セグメント及びそれに対応する報告セグメントの構成の変更に伴い、過年度に報告されたセグメント
     情報は修正再表示されている。当該変更は、認識されたのれんを含め、従前のセグメントに重要な影響を及ぼ
     さない。
      →　詳細については、本注記の11の項及び注記16を参照。
      経営者向け報告用の会計方針及びサービス・レベルに関する合意を含むUBS                                       AGの社内の会計方針は、各報告
     セグメントに直接帰属する収益及び費用を決定する。報告セグメント間の取引は内部で合意済みの価格で実施
     され、各報告セグメントの業績に反映されている。収益分配契約は、複数の報告セグメントが一連の価値の創
     出に関与する場合、外部顧客収益を報告セグメント配分するために使用される。手数料は、対応する顧客関係
     に基づいて報告セグメントに貸方計上される。UBS                          AGのセグメント間収益の合計は、当該収益の大部分が収益
     分配契約により事業部門全体にわたって配分されるため、重要ではない。UBS                                        AGの連結持分の運用から稼得し
     た受取利息は、平均帰属持分及び通貨構成に基づいて報告セグメントに配分される。報告セグメントの資産及
     び負債は、コーポレート・センター－グループALMを通じて資金供給され、同部門により投資されて、利息差額
     純額が各報告セグメントの業績に反映される。
      セグメントの資産は第三者の観点に基づいており、当該資産の額には連結会社間残高は含まれていない。こ
     の観点は経営者への内部報告と一致している。コーポレート・センター－サービス業務及びコーポレート・セ
     ンター－グループALMによって中央管理されている一部の資産は、対応する費用又は収益の配分とは異なる基準
     で各セグメントに配分される場合がある。例えば、コーポレート・センター－サービス業務又はコーポレー
     ト・センター－グループALMに計上されている一部の資産は、コーポレート・センターの該当する構成要素の貸
     借対照表上に留保される可能性があるが、これらの資産に関連する費用又は収益は全体又は部分的に各事業セ
     グメントに配分されている。同様に、一部の資産は各事業部門に報告されているが、対応する費用又は収益
     は、全体又は部分的にコーポレート・センター－サービス業務及びコーポレート・センター－グループALMに配
     分されている。
      セグメント報告目的で開示されている非流動資産とは、回収されるまで報告日から12ヶ月超と見込まれる資
     産を表している。ただし、金融商品、繰延税金資産及び退職後給付は含まれない。
      →　詳細については、注記１b及び２を参照。
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     3）金融商品

     a．認識
      UBS  AGは、UBS      AGが金融商品に関する契約条項の当事者になった時点で当該商品を認識している。UBS                                             AGは
     金融商品の通常の売買全てに決済日基準会計を適用している。
      UBS  AGが譲受人となる取引において、金融資産の譲渡が譲渡人による認識中止の基準を満たさない場合、UBS
     AGは譲渡された商品を自己の資産として認識しない。
      UBS  AGはまた、信託に基づく役割を果たしているため、個人、信託、退職給付制度及びその他の機関の代理
     として資産の保有又は売却を行う。当該資産は、認識に関する基準が満たされていない場合、UBS                                                  AGの貸借対
     照表に認識されないことから、関連収益は当財務書類に含まれていない。
      デリバティブの清算及び執行サービスに関連する顧客現金残高は、契約上の取決め、規制又は慣行を通じ
     て、UBS     AGが顧客現金残高から便益を得ず、もしくは顧客現金残高を管理しない場合には貸借対照表に認識さ
     れない。
     b．分類、測定及び表示

      全ての金融商品は当初、公正価値で測定される。その後に償却原価又はその他の包括利益を通じて公正価値
     （以下「FVOCI」という。）で測定される金融商品については、当初の公正価値が、直接帰属する取引費用に応
     じて調整される。
                       1

     2018年１月１日より適用される方針
      金融資産は、当初認識時に、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される金融資産又は純損益を通じ
     て公正価値(以下「FVTPL」という。)で測定される金融資産として分類される。
      負債性金融商品は、以下の条件を満たす場合、償却原価で測定される。
      －契約上のキャッシュ・フローを回収するために金融資産を保有するという目的を有する事業モデルの中で
       保有されていること
      －金融資産の契約条件により、元本及び元本残高に係る利息の支払いのみ(以下「SPPI」という。)である
       キャッシュ・フローが生じること
      負債性金融商品は、以下のいずれの条件も満たす場合、FVOCIで測定される。

      －契約上のキャッシュ・フローの回収と金融資産の売却の両方によって目的が達成される事業モデルの中で
       保有されていること
      －金融資産の契約条件により、元本残高に対するSPPIに該当するキャッシュ・フローが生じること
      その他全ての金融資産はFVTPLで測定される。当該金融資産は、トレーディング目的保有金融資産、公正価値

     での測定を義務付けられた金融資産及びデリバティブから成る。ただし、当該金融商品がヘッジ関係に指定さ
     れている場合を除く。その場合、IAS第39号のヘッジ会計の要求事項が引き続き適用される。
     1
      本セクションにおける会計方針は、IFRS第９号の発効日である2018年１月１日から適用される。この移行による影響に関
     する詳細については、注記１cを参照。
     事業モデルの評価

      UBS  AGは、特定の事業目的を達成するために経営者が決定した金融資産の管理方法を考慮に入れて、事業モ
     デルの目的が金融資産の保有と契約上のキャッシュ・フローの回収であるかなど、事業モデルの性質を判断し
     ている。
      トレーディング目的で保有する金融資産又は公正価値ベースで管理する金融資産は、関連する事業モデルが
     契約上のキャッシュ・フローの回収のため又は契約上のキャッシュ・フローの回収と売却のために金融資産を
     保有するという目的のいずれも有していない限り、FVTPLで測定される。
      UBS  AGは、満期まで保有することを目的とするほか、他の当事者への売却又はサブ・パーティシペーション
     を目的として貸出を実行する。これにより、リスクと経済価値のほぼ全てが移転し、当該貸出金又はその一部
     の認識が中止されることになる。UBS                   AGは、満期保有目的の貸付活動と売却又はサブ・パーティシペーション
     目的の貸付活動は２つの別個の事業モデルであると考えている。前者の金融資産は、契約上のキャッシュ・フ
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     ローを回収するために金融資産を保有することを目的とする事業モデルにおいて保有されるとみなされ、後者
     の金融資産は、トレーディング・ポートフォリオに含まれるとみなされる。場合によっては、貸出金又は貸出
     金 の一部について売却又はサブ・パーティシペーションが行われるのか、実行時に特定できないことがあり、
     また一部の貸出金は、例えばクレジット・デリバティブの利用により、公正価値ベースで管理されることがあ
     る。これらの金融資産は、FVTPLでの測定が義務付けられる。
     重要な会計上の見積り及び判断

      UBS  AGは、事業モデルを評価するための適切なレベルを決定するにあたり、判断を行っている。評価は通
     常、商品レベル(リテール・モーゲージや商業用モーゲージなど)で実施される。評価がより細分化されたレベ
     ル(地域別の貸出金ポートフォリオなど)で行われる場合もあり、必要に応じて事業戦略に基づき細分類され
     る。また、金融資産の評価方法及びUBS                     AGの主要経営者への報告方法、業績に影響を与えるリスク、並びに経
     営者の報酬体系を踏まえ、詳細な評価が実施される。さらに、UBS                                  AGは、金融商品の売却が事業モデルの評価
     に与える影響を測定する際にも判断を行う。特に、売却が事業モデルの目的に合致しているか、及びその程度
     について評価を行う。
     契約上のキャッシュ・フローの特性

      契約上のキャッシュ・フローがSPPIに該当するか否かを評価する際、UBS                                      AGは、金融商品の契約条件に当該
     金融商品の契約期間を通じて発生する契約上のキャッシュ・フローの時期又は金額を変更する可能性がある条
     項が含まれているか否かを検討する。このような条項は、金融商品がSPPI基準を満たすか否かの判断に影響を
     及ぼす可能性がある。
      例えば、UBS       AGはパーソナル＆コーポレート・バンキング内で、一般的に期限前償還が発生した場合に当事
     者いずれかへの補償を定めた条項を含むプライベート・モーゲージ契約及び法人向け貸出金のポートフォリオ
     を保有している。UBS           AGが支払う又は支払いを受ける補償額は、市場金利の変動による影響を反映している。
     UBS  AGでは、市場金利の変動を補償額に含めることが契約の期限前解約に照らして妥当であると判断してお
     り、契約上のキャッシュ・フローはSPPIに該当することになる。
     重要な会計上の見積り及び判断

      UBS  AGは、金利更改頻度やノンリコース特性など、特定の契約上の特徴が将来のキャッシュ・フローに重要
     な影響を及ぼすか、また、貸付契約の期限前解約に伴う補償支払額又は補償受取額がSPPIに該当しないキャッ
     シュ・フローをもたらすかどうかを検討するにあたって、判断を行っている。全ての関連性のある事実及び状
     況を綿密に分析及び評価した上で、金融商品の契約上のキャッシュ・フローが元本及び利息の支払であるかど
     うかの結論を下す。
      当初の認識後、UBS          AGは、金融資産及び金融負債を、次の表に記載の通り、IFRS第９号に従って分類、測定

     及び表示する。
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     2018年１月１日からの金融商品の分類、測定及び表示
     金融資産の分類             含まれる重要項目                        測定及び表示
     償却原価で測定             負債性金融資産は、以下を満たす場合に償却原価で測                        実効金利(以下「EIR」という。)法による償却
                  定される。                        原価から予想信用損失(以下「ECL」という。)
                                          に係る引当金(詳細については、本注記の3c及
                  －契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産
                                          び3gの項を参照)を控除した価額で測定され
                   を保有することを目的とする事業モデルで保有され
                                          る。
                   ていること、かつ
                                          以下の項目は、損益計算書に認識される。
                  －契約条件により、SPPIに該当するキャッシュ・フ
                   ローが生じること                       －本注記の3cの項に従って会計処理される受取
                                           利息
                  この分類に含まれる資産は以下の通りである。
                                          －ECL及び戻入額
                  －現金及び中央銀行預け金
                                          －為替差損益
                  －銀行貸出金及び前渡金
                                          貸出の実行、借換及び条件緩和並びにローン・
                  －借入有価証券に係る担保金
                                          コミットメント(UBS         AGが特定の貸付関係を結
                  －リバース・レポ契約に係る債権
                                          ぶ可能性が高い場合)に係るアップフロント・
                  －デリバティブに係る差入担保金
                                          フィー及び直接費用は繰り延べられ、EIR法に
                  －住宅モーゲージ及び商業用モーゲージ
                                          より貸出期間にわたって償却される。
                  －法人向け貸出金
                                          償却原価で測定される金融資産の認識が中止さ
                                          れる場合、利得又は損失は損益計算書に認識さ
                  －担保付貸出金(ロンバード・ローン及び無担保貸出金
                                          れる。
                   を含む。)
                                          中央清算機関を通じて清算される取引所取引デ
                  －ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                          リバティブ(以下「ETD」という。)及び一部の
                  －適格流動資産(以下「HQLA」という。)として保有す
                                          店頭(以下「OTC」という。)デリバティブで、
                   る負債性証券
                                          日次で決済される、又は実質的に純額ベースで
                  －報酬債権及びリース債権
                                          日次で決済される(本注記の3d及び3iの項を参
                                          照)ものは、     デリバティブに係る差入担保金             と
                                          して表示される。
     FVOCIで      FVOCIで       負債性金融資産は、以下に該当する場合にFVOCIで測定                        公正価値で測定され、未実現利得及び損失は、
                  される。                        当該投資の認識が中止されるまで(売却、回収
     測定      測定される
                                          又は処分される時点まで)、税効果後の金額で
                  －契約上のキャッシュ・フローの回収と売却の両方に
            負債性金融
                                          その他の包括利益       に計上される。認識中止の時
                   よって事業の目的が達成される事業モデルで保有さ
            商品
                                          点で、   その他の包括利益の        累積残高は損益計算
                   れていること、かつ
                                          書に振り替えられ、        その他の収益      に計上され
                  －契約条件により、SPPIに該当するキャッシュ・フ
                                          る。
                   ローが生じること
                                          以下の項目は、損益計算書に認識される。
                  この分類に含まれる主な資産は、負債性証券及びHQLA
                                          －本注記の3cの項に従って会計処理される受取
                  として保有する特定の資産担保証券で、契約上の
                                           利息
                  キャッシュ・フローがSPPIの基準を満たすものであ
                  る。                        －ECL及び戻入額
                                          －為替差損益
                                          損益計算書への認識額は、償却原価で測定され
                                          る金融資産の場合と同じ基準で決定される。
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     FVTPLで      トレーディン       トレーディング目的保有金融資産には、以下が含まれ                        公正価値で測定され、公正価値の変動は純損益
     測定      グ目的保有        る。                       に認識される。
                  －正の再構築コストを有する全てのデリバティブ(指定                        公正価値の変動、当初の取引費用並びに売却又
                   された有効なヘッジ手段のデリバティブを除く。)、                       は償還により実現した利得及び損失は、                 金融商
                   及び                       品の公正価値の変動に係る収益純額               に認識され
                                         る。ただし、デリバティブ以外の金融商品に係
                  －主として短期的に売却又は買戻しを行う目的で取得し
                                         る受取利息及び受取配当金(詳細については、本
                   たその他の金融資産、又はまとめて管理され、かつ、
                                         注記の3cの項を参照)、ヘッジ会計におけるヘッ
                   最近における実際の短期的な利益獲得のパターンの証
                                         ジ関係の特定の種類においてヘッジ手段として
                   拠がある、識別された金融商品のポートフォリオの一
                                         指定されたデリバティブに係る受取利息、並び
                   部であるその他の金融資産。この区分に含まれる例と
                                         に一部の短期及び長期外国為替契約に係るフォ
                   して、負債性金融商品(有価証券、マネー・マーケッ
                                         ワードポイントは例外で、           受取利息純額      に計上
                   ト・ペーパー並びに売買された法人向け貸出金及び銀
                                         される。
                   行貸出金)及び資本性金融商品が挙げられる。
                                         デリバティブ資産（指定された有効なヘッジ手
           FVTPLでの       金融資産は、以下に該当する場合、FVTPLでの測定が義
                                         段のデリバティブを含む。）は通常、                デリバ
           測定が義務付       務付けられる。
                                         ティブ金融商品      として表示される。ただし、日
           けられる
                  －契約上のキャッシュ・フローの回収又はキャッシュ・
                                         次で決済されるとみなされる、又は実質的に純
           資産－
                   フローの回収と売却のために資産を保有することを目
                                         額ベースで日次で決済されるとみなされる取引
           その他
                   的とする事業モデルにおいて保有されていないこと、
                                         所で取引されるデリバティブ金融商品又はOTC清
                   及び／又は
                                         算のデリバティブは例外で、            デリバティブに係
                                         る差入担保金      に表示される。
                  －契約条件により、SPPIに該当しないキャッシュ・フ
                   ローが生じること、及び／又は
                                         指定された有効なヘッジ手段のデリバティブに
                                         係る公正価値の変動の表示方法は、ヘッジ関係
                  －トレーディング目的保有でないこと
                                         の種類によって異なる(詳細については、本注記
                  以下の資産は、FVTPLでの測定が義務付けられる。
                                         の3jの項を参照)。
                  －一部の仕組ローン、一部の商業用貸出金、リバース・
                                         トレーディング目的保有金融資産(デリバティブ
                   レポ契約に基づく債権及び有価証券借入契約に係る担
                                         以外)は、    公正価値で測定されるトレーディング
                   保金で、公正価値ベースで管理するもの
                                         目的保有金融資産       として表示される。
                  －貸出金のうち、公正価値ベースで管理するもので、ク
                                         純損益を通じて公正価値での測定を義務付けら
                   レジット・デリバティブでヘッジされているもの
                                         れるその他の金融資産は、           公正価値で測定され
                  －HQLAとして保有する一部の負債性証券で、公正価値
                                         るトレーディング目的保有でない金融資産                 とし
                   ベースで管理するもの
                                         て表示されるが、       ブローカレッジ債権        は例外
                  －一部の保有投資信託及び現金決済型従業員報酬制度の
                                         で、UBS    AGの貸借対照表上、独立した項目とし
                   履行義務をヘッジするために保有する資産。当該資産
                                         て表示される。
                   は投資信託に対する持分であることから、入口価格と
                   出口価格が当該信託の資産の公正価値に基づいている
                   ため、契約上のキャッシュ・フローはSPPIの基準を満
                   たさない。
                  －ブローカレッジ債権(残高全体が単一の計算単位とし
                   て会計処理されるが、利息は個別の構成要素に対して
                   計算されるため、契約上のキャッシュ・フローはSPPI
                   の基準を満たさない。)
                  －オークション・レート証券(金利がレバレッジを含む
                   利率に更改される可能性があるため、契約上のキャッ
                   シュ・フローはSPPIの基準を満たさない。)
                  －資本性金融商品、及び
                  －ユニットリンク型投資契約に基づき保有する資産
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     金融負債の分類             含まれる重要項目                       測定及び表示

     償却原価で測定             この分類に含まれる負債は、以下の通りである。                       EIR法による償却原価で測定される。
                   －要求払預金及び定期預金                       債務の発行及び組成に関するアップフロント・
                                          フィー及び直接費用は繰り延べられ、EIR法に
                   －リテール貯蓄／預金
                                          より債務の契約期間にわたって償却される。
                   －リバース・レポ契約に基づく債務
                                          償却原価で測定される金融負債の認識が中止さ
                   －貸付有価証券に係る担保金
                                          れた場合、利得及び損失は損益計算書に認識さ
                   －仕組債以外の固定利付債券
                                          れる。
                   －劣後債
                                          償却原価が適用される負債は貸借対照表上、主
                   －譲渡性預金、カバード・ボンド                       に 銀行預り金     、 顧客預金    、 有価証券ファイナン
                                          ス取引による債務       、 償却原価で測定される社債
                   －UBSグループAG及びその子会社からの資金調達に係
                                          並びに   UBSグループAG及びその子会社からの資
                    る債務、並びに
                                          金調達   として表示される。
                   －デリバティブに係る受入担保金
                                          中央清算機関を通じて清算されるETD及び一部
                                          のOTCデリバティブで、日次で決済される、又
                                          は実質的に純額ベースで日次で決済されるとみ
                                          なされるもの(詳細については、本注記の3dと
                                          3iの項を参照)から生じる金額は、              デリバティ
                                          ブに係る受入担保金        として表示される。
     純損益を      トレーディン       トレーディング目的保有金融負債には、以下が含まれ                       FVTPLで測定に分類される金融負債の測定に
     通じて公正      グ目的保有        る。                      は、FVTPLに測定に分類される金融資産の場合
     価値で測定                                    と同じ原則が適用される。ただし、金融負債の
                   －負の再構築コストを有する全てのデリバティブ(一
                                          公正価値の変動額のうち、UBS             AGの自己の信用
                    部のローン・コミットメントを含む。)(指定された
                                          の変動に帰属する部分は、OCIに表示される。
                    有効なヘッジ手段のデリバティブを除く。)、及び
                                          FVTPLで測定される金融負債は、             公正価値で測
                   －UBS   AGが第三者に売却したが、保有していない負債
                                          定されるトレーディング目的保有金融負債                 及び
                    性金融商品及び資本性金融商品等の金融商品を引渡
                                          公正価値での測定を指定されたその他の金融負
                    す義務(ショート・ポジション)
                                          債 としてそれぞれ表示されるが、             ブローカレッ
                                          ジ債務   及び  社債  は例外で、UBS      AGの貸借対照表
           FVTPLでの       UBS  AGでは、以下の金融負債を「FVTPLでの測定を指
                                          上、区分表示される。
           測定を指定
                    定」としている。
                                          デリバティブ負債（指定された有効なヘッジ手
                   －主として株価連動型債券、クレジット・リンク債、
                                          段のデリバティブを含む。）は通常、                デリバ
                    金利連動型債券を含む発行済混合負債性金融商品
                                          ティブ金融商品      として表示される。ただし、日
                   －公正価値に基づき管理する発行済負債性金融商品
                                          次で決済されるとみなされる、又は実質的に純
                   －レポ契約に基づく一部の債務及び有価証券貸付契約
                                          額ベースで日次で決済されるとみなされる取引
                    に係る担保金で、関連するリバース・レポ契約及び
                                          所で取引されているデリバティブ金融商品及び
                    借入有価証券に係る担保金と一緒に管理するもの
                                          OTC決済デリバティブは例外で、             デリバティブ
                    （2018年１月１日以降）
                                          に係る受入担保金       に表示される。
                   －キャッシュ・フローがFVTPLで測定される金融資産
                                          区分処理された組込デリバティブは公正価値で
                    に連動し、会計上のミスマッチを排除するユニット
                                          測定されるが、償却原価で測定される主契約と
                    リンク型投資契約に係る未払額（2018年１月１日以
                                          貸借対照表上同じ項目に表示される。
                    降）
                                          指定された有効なヘッジ手段であるデリバティ
                   －ブローカレッジ債権に関連して発生し、測定方法に
                                          ブも公正価値で測定される。公正価値の変動の
                    一貫性を持たせるためにFVTPLで測定されるブロー
                                          表示方法はヘッジ関係の種類によって異なる
                    カレッジ債務（2018年１月１日以降）
                                          (詳細については、本注記の3jの項を参照)。
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     比較対象期間の方針           2018年１月１日より前に適用されていた方針
      2018年１月１日より前は、当初認識時に、UBS                        AGは、金融資産及び金融負債をIAS第39号「                      金融商品：分類及

     び測定   」に従って分類、測定及び表示していた。金融負債に関する分類、測定及び表示に係る要求事項は、実
     質的にIFRS第９号において保持されており、「2018年１月１日からの金融商品の分類、測定及び表示」の表に
     詳細が記載されている。以下の表は、2018年１月１日より前の金融商品の分類、測定及び表示の詳細を記載し
     ている。
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     2018年１月１日より前の金融商品の分類、測定及び表示
                                         1
     金融資産の分類         含まれる重要項目
                                   測定及び表示
     トレーディング         トレーディング目的保有金融資産には、以下が                     公正価値で測定され、公正価値の変動は純損益に認識される。
               含まれる。
     目的                              公正価値の変動、当初の取引費用並びに売却又は償還により実
               －正の再構築コストを有する全てのデリバティ                     現した利得及び損失は、          金融商品の公正価値の変動に係るその
                ブ（指定された有効なヘッジ手段のデリバ                    他の収益純額      に認識される。ただし、デリバティブ以外の金融
                ティブを除く。）、及び                    商品に係る受取利息及び受取配当金（本注記の3cの項を参
                                   照）、ヘッジ会計におけるヘッジ関係の特定の種類において
               －主として短期的に売却又は買戻しを行う目的
                                   ヘッジ手段として指定されたデリバティブに係る受取利息並び
                で取得したその他の金融資産、又はまとめて
                                   に一部の短期外国為替契約に係るフォワード・ポイントは例外
                管理され、かつ、最近における実際の短期的
                                   で、  受取利息純額     に計上される。
                な利益獲得のパターンの証拠がある、識別さ
                れた金融商品のポートフォリオの一部である
                                   デリバティブ資産は通常、           デリバティブ金融商品         として表示さ
                その他の金融資産。この区分に含まれる例と
                                   れる。
                して、負債性金融商品（有価証券、マネー・
                                   区分処理された組込デリバティブは公正価値で測定されるが、
                マーケット・ペーパー並びに売買された法人
                                   償却原価で測定される主契約と貸借対照表上同じ項目に表示さ
                向け貸出金及び銀行貸出金）、資本性金融商
                                   れる。
                品、及びユニットリンク型投資契約に基づい
                                   指定された有効なヘッジ手段のデリバティブに係る公正価値の
                て保有する金融資産が挙げられる。
                                   変動の表示方法は、ヘッジ関係の種類によって異なる（詳細に
     純損益を通じて公         金融資産は当初の認識時のみ、純損益を通じて
                                   ついては本注記の3jの項を参照）。
     正価値での測定を         公正価値で測定されるものとして指定できる。
                                   トレーディング目的保有金融資産（デリバティブ以外）は、                         公
     指定         この指定は取消不能である。
                                   正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                      として表
               以下の基準のいずれかを満たす場合のみ、公正
                                   示される。
               価値オプションを適用することができる。
                                   純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融資産は、                         公
               －当該金融商品が実質的な組込デリバティブを
                                   正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                         と
                含む混合金融商品であること。
                                   して表示される。
               －公正価値に基づいてリスクを管理し、経営幹
                部にもそのように報告されるポートフォリに
                組入れられている金融商品であること。
               －公正価値オプションの適用がなければ発生す
                ると思われる会計上のミスマッチを排除する
                か、又は大幅に低減する場合。
               UBS  AGは以下の金融資産を、純損益を通じて公
               正価値で測定されるものとして指定している。
               －公正価値で管理される一部の仕組ローン、リ
                バース・レポ契約及び有価証券借入契約
               －主にクレジット・デリバティブでヘッジされ
                た貸出金。こうした商品は、会計上のミス
                マッチを排除するため、公正価値での測定が
                指定される。
               －適格流動資産（以下「HQLA」という。）とし
                て保有し、コーポレート・センター－グルー
                プALMが公正価値に基づいて管理している負債
                証券、及び
               －現金決済型従業員報酬制度に係る履行義務を
                ヘッジするために保有する資産。当該資産
                は、公正価値に基づいて測定される負債があ
                るために生じる会計上のミスマッチの排除を
                目的として、公正価値での測定が指定されて
                いる。
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     貸出金及び債権         支払額が固定であるか又は決定可能なデリバ                     実効金利法による償却原価から貸倒引当金（本注記の3cと3gの
     （償却原価）         ティブ以外の金融資産で、活発な市場における                     項を参照）を控除した価額で測定される。
               相場価格がなく、信用の悪化以外の理由でUBS                     貸出の実行、借換又は条件緩和並びにローン・コミットメント
                                   に係るアップフロント・フィー及び直接費用は繰り延べられ、
               AGが当初の純投資のほぼ全額を回収できない可
                                   実効金利法を用いて貸出期間にわたって償却される。
               能性のある資産でないもの。この分類に含まれ
               る資産は以下の通りである。
                                   貸出金及び債権は、貸借対照表に、主として                  現金及び中央銀行
                                   預け金、銀行貸出金及び前渡金、顧客貸出金及び前渡金、有価
               －現金及び中央銀行預け金
                                   証券ファイナンス取引による債権              及び  デリバティブに係る差入
               －デリバティブに係る差入担保金
                                   担保金   として表示される。
               －住宅モーゲージ及び商業用モーゲージ
                                   中央清算機関を通じて清算される取引所取引デリバティブ（以
               －担保付貸出金（リバース・レポ契約、有価証
                                   下「ETD」という。）及び一部の店頭（以下「OTC」という。）
                券借入に基づく債権及びロンバード・ローン
                                   デリバティブで、日次で決済される、又はネッティングの要件
                を含む。）並びに無担保貸出金
                                   を満たす（本注記の3dと3iの項を参照）とされるものは、                        デリ
               －コーポレート・センター－非中核業務及びレ
                                   バティブに係る差入担保金           として表示される。
                ガシー・ポートフォリオ内で保有される一部
                の有価証券
               －営業債権及びリース債権
     売却可能         売却可能として分類される金融資産は、トレー                     公正価値で測定され、未実現利得及び損失は、当該投資が売
               ディング目的保有、純損益を通じて公正価値で                     却、回収もしくは処分されるまで、又は減損していると判断さ
               の測定を指定、又は貸出金及び債権に分類され                     れるまで、税効果後の金額で            その他の包括利益       に計上される
               ていないデリバティブ以外の金融資産である。                     （本注記の3gの項を参照）。売却の時点で、                  その他の包括利益
               この分類には主にHQLAとして保有し、かつ、                     の累積残高は損益計算書に振り替えられ、                 その他の収益      に計上
               コーポレート・センター－グループALMが管理す                     される。
               る負債証券、コーポレート・センター－グルー
                                   受取利息及び受取配当金は、本注記の3cの項に準拠して損益計
               プALMが管理する一部の資産担保証券、並びに保
                                   算書に認識される。為替換算損益の取扱いに係る詳細について
               有投資信託及び戦略的かつ商業的な株式投資が
                                   は本注記の13の項を参照。
               含まれる。
     満期保有目的         支払額が固定であるか又は決定可能なデリバ                     実効金利法による償却原価から貸倒引当金（本注記の3cと3gの

               ティブ以外の金融資産で、UBS             AGが満期まで保        項を参照）を控除した価額で測定される。
               有する積極的な意思と能力を有するもの。
               この分類には主にHQLAとして保有し、コーポ
               レート・センター－グループALMが管理している
               負債証券が含まれる。
     1
     本表における表示区分は、比較可能性を促進するために、IFRS第９号への移行時に実施したUBS                                       AGの貸借対照表上の表示に対する遡及的
     修正を反映している。2017年12月31日終了事業年度以前のUBS                          AGの財務書類に表示されている科目の詳細な記述について、注記１cの4の
     項を参照。
                                202/779









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     c．受取利息及び支払利息
      受取利息及び支払利息は、実効金利（以下「EIR」という。）法を適用して損益計算書に認識される。金融商
     品（信用減損金融商品を除く。）のEIRを算定するにあたって、UBS                                   AGは、当該商品の全ての契約条件を考慮し
     て将来キャッシュ・フローを見積るが、予想信用損失は考慮しない。
      受取利息及び支払利息を算定するにあたり、金融資産の帳簿価額総額(金融資産が信用減損している場合を除
     く)又は金融負債の償却原価（2018年１月１日より前：金融資産又は金融負債の償却原価）にEIRが適用され
     る。ただし、金融資産が当初認識後に信用減損した場合は、予想信用損失引当金調整後の帳簿価額総額を表
     す、当該金融商品の償却原価にEIRを適用して受取利息が算定される。さらに、当初認識時に信用減損していた
     金融資産に係る受取利息については、信用調整後のEIRを当該金融資産の償却原価に適用して算定される。
      融資の利用が見込まれるローン・コミットメントの手数料を含むアップフロント・フィー及び直接費用は、
     償却原価で測定される金融商品又はFVOCI（2018年１月１日より前：売却可能に分類される金融商品）の当初の
     測定に含まれる。従って、こうした手数料や費用は、当該金融商品の存続期間にわたって、EIRの一部として認
     識される。
      融資の利用が見込まれないローン・コミットメントに係る手数料、及びUBS                                       AGが保有していないシンジケー
     ト・ローン部分の手数料又はUBS                 AGが同等のリスクについて他の参加者と同じ実効利回りで保有しているシン
     ジケート・ローン部分の手数料は、                  受取報酬及び手数料純額             に含まれている。
      →　詳細については、本注記の4の項を参照。
     損益計算書上の利息の表示

      2018年１月１日より、償却原価で測定される金融商品及びFVOCIで測定される金融資産（2018年１月１日より
     前：売却可能に分類される金融商品）に係る受取利息及び支払利息は、                                     償却原価で測定される金融商品に係る
     受取利息     及び  その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息                                      並びに   償却原価で測定
     される金融商品に係る支払利息                として区分表示されている。
      また、UBS      AGでは、損益計算書上、一部の短期外国為替契約及び長期外国為替契約に係るフォワード・ポイ
     ント並びに配当金を含む、FVTPLで測定される金融商品(デリバティブを除く。)に係る受取利息及び支払利息に
     ついても、      純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息（                                 または   支払利息）      として区分表示
     している。さらに、有効なヘッジ関係においてヘッジ手段として指定されたデリバティブに係る受取利息及び
     支払利息は、各ヘッジ対象の受取利息及び支払利息と一致するように表示されている。
      デリバティブを除く金融資産に係る受取利息は、プラスの場合は                                 受取利息     、マイナスの場合は          支払利息     に含
     まれる。これは、金融資産に生じるマイナスの受取利息が収益の定義を満たさないことによるものである。同
     様に、デリバティブを除く金融負債に係る支払利息は、マイナス金利の場合を除き、                                            支払利息     に含まれる。金
     利がマイナスの場合は、             受取利息     に含まれる。
      →　詳細については、本注記の3jの項及び注記３を参照。
     d．認識の中止

     金融資産
      UBS  AGは、金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が消滅した場合、あるいは通常、売
     却により譲渡され、その結果、購入者が当該資産のリスクと経済価値の実質的に全て又は当該資産を売却もし
     くは担保に差し入れる実践的な能力に伴うリスクと経済価値の重要な部分にさらされる場合、貸借対照表にお
     いて金融資産又は金融資産の一部の認識を中止する。
      UBS  AGが（ⅰ）金融資産のキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利を譲渡した場合、又は（ⅱ）当該資
     産のキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利は留保するが、１社以上の事業体に当該キャッシュ・フロー
     を支払う契約上の義務を引き受けている場合に、金融資産は、譲渡されているとみなされる。
      金融資産が担保として差し入れられているか、又は類似の取決めの下にある場合には、取引相手が担保差入
     資産のキャッシュ・フローに対する契約上の権利を受け取っていれば（例えば、当該資産の売却又は再担保差
     入を行う取引相手の権利により裏付けられる場合等）、当該金融資産は譲渡されているとみなされる。金融資
     産の担保差入先である取引相手がキャッシュ・フローに対する契約上の権利を受け取っていない場合、認識中
     止の目的上、UBS         AGは、当該資産は譲渡されていないとみなす。
      金融資産の所有に伴う実質的に全てのリスク及び経済価値を留保も譲渡もしない取引においては、UBS                                                     AG
     は、当該金融資産への支配が移転された場合にその資産の認識を中止するものとし、譲渡に伴い留保される権
     利及び義務は、それぞれ資産及び負債として認識されている。金融資産に対する支配が留保される譲渡の場
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     合、UBS     AGは、継続的関与の程度に応じて当該資産を継続的に認識し、その程度は譲渡後、UBS                                             AGが譲渡資産
     価値の変動の影響を受ける程度により決定される。
      一部の店頭（以下「OTC」という。）デリバティブ契約及び中央清算機関を通じて清算される取引所取引の先
     物とオプション契約の大部分は、日々の証拠金決済プロセスによって日次で決済されるとみなされる。これ
     は、変動証拠金の支払いや受取が、デリバティブ契約の法的又は経済的な決済を表すためであり、その結果、
     関連する再調達価額－借方及び再調達価額－貸方の認識が中止されることになる。
      →　詳細については、注記25を参照。
     金融負債

      UBS  AGでは、金融負債が消滅する場合、すなわち、契約中に特定された債務が免責されたか、取消された
     か、又は失効した時に、貸借対照表における当該金融負債の認識を中止している。既存の金融負債が同一の貸
     手からの著しく異なる条件による新たな金融負債と交換された場合、又は既存の負債の条件が大幅に変更され
     た場合に、そのような交換又は変更は、従前の負債の認識の中止及び新しい負債の認識となる。それぞれの帳
     簿価額の差異は、損益計算書に認識される。
     e．有価証券貸借及びレポ／リバース・レポ取引

      有価証券貸借取引及びレポ／リバース・レポ取引は、通常、担保付で締結される。こうした取引において
     は、通常UBS       AGは、有価証券又は現金の担保と引き換えに、持分証券及び負債証券を貸借する。
      このような取引は、譲渡した／受領した有価証券について貸借対照表上、認識の中止も認識も行わない有担
     保ファイナンス取引として処理される。転売及び再担保差入をする権利を有する譲渡した／受領した有価証券
     は、個別に開示される。
      リバース・レポ契約及び有価証券借入契約の場合、現金差入額は認識が中止され、経過利息を含めた対応す
     る受取債権は、貸借対照表上、UBS                  AGの返金を受ける権利を表す               有価証券ファイナンス取引による債権                   (2018年
     １月１日より前：         リバース・レポ契約及び借入有価証券に係る担保金                          ）として計上される。同様にレポ契約及
     び有価証券貸付契約の場合、現金受取額が認識され、経過利息を含めた対応する義務は、                                              有価証券ファイナン
     ス取引による債務         （2018年１月１日より前：              レポ契約及び貸付有価証券に係る担保金                     ）として計上される。さ
     らに、リバース・レポ取引又は有価証券借入取引で受け取った有価証券の引渡しにより決済される有価証券の
     売却では、通常それを機にトレーディング負債が認識される。
      同一の取引相手、満期、通貨及び証券集中保管機関を有するレポ取引及びリバース・レポ取引は通常、本注
     記の3iの項に記載のネッティング要件を満たすことを条件として、相殺して表示される。
      →　詳細については、注記26及び25を参照。
     f．金融商品の公正価値

      UBS  AGは、資産及び負債の大部分を公正価値で会計処理している。公正価値とは、測定日において、主要な
     市場、又は主要な市場がない場合は、最も有利な市場における市場参加者間の秩序ある取引で、資産の売却に
     より受け取る、又は負債の移転により支払うであろう価格である。
      公正価値で測定される金融商品は全て、公正価値ヒエラルキーの３つのレベルのうちの１つのレベルに分類
     される。レベル１の金融商品は、活発な市場における相場価格から公正価値を算出できるものである。レベル
     ２の金融商品は、評価技法を用いて公正価値を算出しなければならないもので、全ての重要なインプットが観
     察可能な市場データであるか、又はそのデータに基づいている場合である。レベル３の金融商品は、観察可能
     な市場データに基づかない重要なインプットを用いた評価手法によってしか公正価値の算出ができないもので
     ある。
     重要な会計上の見積り及び判断

      評価技法の使用、モデルの仮定条件及び観察不能な市場インプットの見積りは、重要な判断を必要とし、特
     定のポジションに計上される利得又は損失の金額に影響を及ぼす可能性がある。観察不能なインプットに大き
     く依存する評価技法の場合、全て観察可能なインプットに基づく評価技法と比べて、公正価値の算定により高
     度な判断が必要となる。
      公正価値の算定に用いられる評価技法（モデルを含む。）は、当該評価技法を作成した者から独立した適格
     な人員による定期的な見直し及び検証を受ける。モデルは、アウトプットが観察可能な市場データをできる限
     り反映するように調整される。また、UBS                      AGは、入手可能な場合、観察可能なインプットを観察不能なイン
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     プットに優先して使用する。適切なモデルや、観察可能なデータを容易に入手できない、又は当該データが入
     手できないインプットの選択には判断が要求される。
      公正価値の測定に対するUBS               AGのガバナンスの枠組みについては、注記24bに記載されている。
      見積りの作成や仮定の選択に伴う主観性の度合い及び経営者の判断の程度は、専門的かつ高度なモデルを使
     用して評価される金融商品や、パラメーターのインプットの一部又は全ての観察可能な水準が低く（レベル３
     の金融商品）、市場参加者が公正価値を見積る際に考慮するものとされる要因（取引解消費用、信用エクス
     ポージャー、モデルに起因する評価の不確実性、資金調達の費用と便益、取引制限及び注記24dに記載のその他
     の要因）を反映するよう調整することが必要となる場合がある金融商品においてより重要な意味を有する。UBS
     AGは、レベル３金融商品の重要な観察不能なインプットを、注記24gの合理的に可能な代替的仮定へ変更するこ
     とから生じると推定される影響の感応度分析を行っている。
      →　詳細については、注記24を参照。
     g．予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

                       1
     2018年１月１日より適用される方針
      予想信用損失(以下「ECL」という。)は、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される金融資産、報
     酬債権及びリース債権、金融保証並びにローン・コミットメントについて認識される。ECLはまた、リボルビン
     グ取消可能信用枠(UBS            AGのクレジット・カード限度額及びスイスの市場で法人顧客及び商業顧客向けとして一
     般的なマスター信用枠を含む。)の未実行部分にも認識される。UBS                                   AGでは、両者は「その他の信用枠」と呼ば
     れ、顧客は要求払残高を引き出すことが認められており(スイスのマスター信用枠でも、ターム商品が可能であ
     る。)、UBS      AGはいつでも終了することができる。こうしたその他の信用枠は取消可能であるが、UBS                                              AGが信用
     リスクの軽減措置を講じる前に、顧客は資金を引き出すことができるため、UBS                                         AGは信用リスクにさらされて
     いる。
     1 本セクションにおける会計方針は、IFRS第９号の発効日である2018年１月１日から適用される。この移行による影響に関
     する詳細については、注記１cを参照。
     予想信用損失の認識

      ECLは、契約上のキャッシュ・フローとUBS                      AGが受け取ると予想するキャッシュ・フローの差額を、EIRによ
     り割り引いたものである。ECLの適用範囲に含まれるコミットメント及びその他の信用枠については、将来の予
     想実行額を考慮して、キャッシュ・フロー不足見込額が算定される。
      ECLは、以下に基づき認識される。
      －最大12ヶ月間のECLは当初の認識時から認識される。当該ECLは、報告日後12ヶ月以内にデフォルトが発生
       した場合に生じる残存期間の資金不足部分を、デフォルトの発生リスクで加重したものである。この区分
       の金融商品はステージ１の金融商品と呼ばれる。満期までの残存期間が12ヶ月に満たない金融商品のECL
       は、12ヶ月より短い当該期間について算定される。
      －金融商品の当初の認識後に信用リスクの著しい増加(「以下「SICR」という。)が認められる場合には、全
       期間ECLが認識される。当該ECLは、金融商品の予想残存期間にわたって起こり得る全てのデフォルト事由
       から生じる残存期間のキャッシュ・フロー不足を、当該デフォルトの発生リスクで加重したものである。
       この区分の金融商品はステージ２の金融商品と呼ばれる。SICRが観察されなくなった場合は、当該金融商
       品はステージ１に戻る。
      －信用減損金融商品については、全期間ECLが常に認識され、ステージ３の金融商品と呼ばれる。IFRS第９号
       の下で金融商品が信用減損しているか否かの判定は、一つ又は複数の損失事象の発生に基づく。全期間ECL
       は通常、選択した回収戦略を基に、予想キャッシュ・フローを見積ることにより導出される。信用減損エ
       クスポージャーには、損失が発生していないポジションや引当金が認識されていないポジションが含まれ
       ることがあるが、これは例えば、当該ポジションが担保により全額回収可能であると予想されるためであ
       る。
      －購入した又は組成した信用減損(以下「POCI」という。)についても、当初の認識以降の全期間ECLの変動が
       認識される。POCI金融資産は当初、公正価値で認識され、その後に生じる受取利息は、信用調整後のEIRに
       基づいて認識される。POCI金融商品には、大幅な条件緩和後に新たに認識されたものが含まれ、認識の中
       止まで別の区分にとどまる。
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      UBS  AGは、信用リスクの著しい増加が発生したか否かに関係なく、リース債権や報酬債権に全期間ECLを認識
     することが可能な低信用リスク向けの簡便法を適用していない。その代りに、UBS                                          AGはリース債権及び報酬債
     権 を標準的なECLの計算に組み込んでいる。
      金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合に、償却が行われる。償却に
     より、債権の元本が減額され、過年度に設定した貸倒引当金が取り崩される。過年度の償却額の一部又は全額
     が回収されると、         信用損失（費用）／戻入             に貸方計上される。償却及び部分償却は認識中止事由／部分的認識
     中止事由を表す。
      ECLは純損益に認識され、対応するECL引当金は、償却原価で測定される金融資産の帳簿価額の減少として貸
     借対照表に計上される。OCIを通じて公正価値で測定される金融資産については、帳簿価額は減額されないが、
     累計額がOCIに認識される。オフバランス・シートの金融商品及びその他の信用枠については、ECL引当金が                                                       引
     当金  に計上される。ECLは、損益計算書の                   信用損失（費用）／戻入             に認識される。
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     デフォルト及び信用減損
      UBS  AGは、リスクのモデル化の目的上、資産を分類し、債務者のデフォルト確率を決定する際に、単一のデ
     フォルトの定義を適用する。デフォルトの定義は、定量的及び定性的な基準に基づいている。取引相手先が、
     利息、元本又は報酬の重大な支払いを90日以上(パーソナル＆コーポレート・バンキングの個人顧客及び商業顧
     客並びにグローバル・ウェルス・マネジメント・リージョン・スイスの個人顧客に関連する一部のエクスポー
     ジャーに関しては180日以上)延滞した場合に、取引相手先はデフォルトとして分類される。UBS                                                 AGは、90日基
     準を厳格に適用することが固有の信用リスクを正確に反映しないことを実証したキュア・レートの分析に基づ
     き、後者のポートフォリオについては、一般的な90日というデフォルト認識の推定が適切でないと考えてい
     る。また、破産、倒産手続きもしくは強制清算が開始された場合、債務が優遇条件（支払猶予）で条件緩和さ
     れた場合、又は担保に頼らないと支払義務が完全には履行されないというその他の証拠がある場合も、取引相
     手先はデフォルトとして分類される。最後のケースでは、現時点まで、全ての契約上の支払いが期日に行われ
     ていたとしても、デフォルトとされることがある。取引相手先がデフォルトに陥った場合、一般的に、当該取
     引相手先に対する債権全てがデフォルトとして扱われる。
      取引相手先がデフォルトに陥った場合、及び／又は金融商品がPOCIと識別された場合、当該金融商品は信用
     減損に分類される。金融商品が、発行体のリスク事由発生後に帳簿価額から大幅に割り引かれた価額で購入さ
     れた場合や、金融商品がデフォルトに陥った取引相手先で組成されたものである場合に、金融商品はPOCIとさ
     れる。金融資産がデフォルト／信用減損(POCIである場合を除く。)に分類されると、ステージ３の金融商品と
     して報告され、過去の延滞額が全て精算され、また、その後の支払いも期限内に行われ、ポジションが信用の
     再構築に分類されず、さらに信用回復の一般的な証拠が存在しない限り、当該金融資産の分類はそのまま変更
     されない。ステージ１又は２に戻ることができるまで、３ヶ月の猶予期間が適用される。しかし、大部分の金
     融商品がより長い期間ステージ３にとどまる。
     予想信用損失の測定

      IFRS第９号のECLは、報告日から最大12ヶ月間又は金融商品の残存期間を通じて生じるデフォルト事由に起因
     する損失予想に基づいた偏りのない、確率加重された見積りを反映している。個々に、偏りがなく、確率加重
     されたECLの計算に使用される手法は、以下の主要な要素の組合せに基づいている。すなわち、デフォルト確率
     (以下「PD」という。)、デフォルト時損失率(以下「LGD」という。)及びデフォルト時エクスポージャー(以下
     「EAD」という。)である。一般的に、パラメーターは、個々の金融資産レベルで決定される。スイスのクレ
     ジットカード・エクスポージャー及び個人口座の当座借越並びにグローバル・ウェルス・マネジメント・リー
     ジョン・アメリカズのファイナンシャル・アドバイザーに対する特定の貸出金については、ポートフォリオの
     重要性に基づき、ポートフォリオ全体の平均PD及び平均LGDを導出するポートフォリオ・アプローチが適用され
     る。主要なポートフォリオのECLを計算するのに使用されるPD及びLGDは、ポイント・イン・タイム(以下
     「PIT」という。)に基づいており、現在の状況と予想される周期的変動の両方を考慮する。各金融商品又は金
     融商品のグループに対し、信用リスク・エクスポージャーの各期間を考慮して、当該金融商品のPD、LGD及び
     EADの各プロファイルから成る時系列パラメーターが作成される。重要性のあるポートフォリオについては、PD
     とLGDは４つの異なるシナリオについて算定されるが、EADの予測はシナリオに依存しないものとして取り扱わ
     れる。
      ECL関連のパラメーターを決定する目的で、UBS                         AGは、バーゼルⅢの枠組み及び第２の柱のストレス損失モデ
     ルに基づいて予想損失(以下「EL」という。)及びリスク加重資産を決定する際にも使用される、第１の柱の内
     部格付(IRB)モデルを活用している。これらのモデルに調整が加えられ、新しいIFRS第９号関連モデルが開発さ
     れた。当該モデルは、関連するポートフォリオの複雑性、構造及びリスク特性を検討するとともに、ECLの計算
     に使用されるPDとLGDは、対応するバーゼルⅢのサイクル(TTC)パラメーターとは対照的に、PITベースのパラ
     メーターに基づいているという事実も考慮に入れている。予想信用損失の測定に関連する全てのモデルは、既
     存のモデル検証及び監視プロセスの対象であり、グループ・モデル・ガバナンス委員会が最上位の承認権限を
     有する。バーゼルⅢの目的における取引相手先の内部格付けの割り当てやデフォルト確率の決定は、IFRS第９
     号によるECLの計算によって影響を受けない。
      デフォルト確率(PD)          ：PDは、特定の期間にわたるデフォルトの確率を示すものである。12ヶ月PDは今後12ヶ
     月間のデフォルトの確率を表し、全期間PDは金融商品の残存期間にわたるデフォルトの確率を表す。全期間PD
     の計算は、TTC        PDとシナリオ予測から導出された一連の12ヶ月PIT                          PDに基づいている。このモデルは、地域、
     業界及び顧客セグメントに固有のものであり、シナリオの系統的情報と顧客固有情報の両方を検討する。シナ
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     リオごとの累積全期間PDを導出するために、一連の12ヶ月PIT                                PDは、以前の期間からのあらゆるデフォルト事
     由の予想を考慮に入れて、マージナルPIT                      PDに変換される。
      デフォルト時損失率(LGD)             ：LGDは、金融商品の存続期間中に潜在的なデフォルトが発生した時点での損失推
     定値を示すものである。LGDの算定は、担保及びその他の信用補完による見積将来キャッシュ・フロー、又は無
     担保債権に係る破産手続きからの予想支払額、並びに、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先
     順位を考慮に入れて行われる。LGDは通常、EADに対する割合で表される。
      デフォルト時エクスポージャー(EAD)                   ：EADは、金融商品の存続期間中に潜在的なデフォルトが発生した時点
     での信用リスクに対するエクスポージャーの推定値を示すものである。このEADは、予想される返済、利払い及
     び未収計上を考慮し、EIRで割り引いたデフォルト時の残存キャッシュ・フローを表す。融資枠の将来の実行
     は、過去の貸出実行及びデフォルトのパターン並びに各ポートフォリオの特性を反映した信用変換係数(以下
     「CCF」という。)によって検討される。IFRS第９号特有のCCFは、バーゼルⅢ基準特有の要素(すなわち保守主
     義)を排除した上で、顧客セグメントと製品固有のパターンを捕捉し、デフォルト前の12ヶ月の期間に重点を置
     くようにモデル化されている。
     予想信用損失の見積り

     シナリオの数及びシナリオ加重の見積り
      確率加重されたECLの算定には、特にマクロ経済的要因に関する仮定の見積りに対する非線形的影響をモデル
     化するために、多様で関連性のある一連の将来の経済状況を評価する必要がある。
      UBS  AGは、この要求事項に対応するため、ECLの算定に、アップサイド、ベースライン、マイルド・ダウンサ
     イド及びシビア・ダウンサイドという４つの異なる経済シナリオを使用している。各シナリオは、独自のシナ
     リオ説明で表される。当該シナリオ説明は、主要ポートフォリオの経済リスクへのエクスポージャーを考慮す
     ると、関連性のあるものであり、このシナリオ説明に応じて、一貫性のあるマクロ経済的変数が決定される。
     これらの変数は、トレンドを上回る経済成長から深刻な経済不況まで多岐にわたる。ベースライン・シナリオ
     は、UBS     AGの事業計画を策定するために使用された経済及び市場の仮定と整合している。シナリオ加重評価プ
     ロセスにインプットを提供するために計量経済モデルが用いられ、過去に観測されたGDP成長率のトレンドの成
     長率からの乖離が代表的なものである場合には、各シナリオに使用されたGDP予測が具現化する可能性の最初の
     兆候を示す。このようなGDPの過去の推移に係る分析には基礎となる経済的又は政治的な要因が含まれないた
     め、経営者は、モデル・アウトプットを、現状及び将来の予測と関連付け、最終的なシナリオ加重を決定する
     ために重要な判断を行う。算定した加重は、選択された特定の説明が関連するマクロ経済的変数と合わせて具
     現化する確率ではなく、それぞれのマクロ経済状況が発生する確率の構成要素となる。
     マクロ経済的要因及びその他の要因

      シナリオ決定の一環としてモデル化されるマクロ経済的要因、市場の要因及びその他の要因の範囲は広く、
     主要な要因の特定を裏付けるために過去の情報が用いられる。予測期間が長くなるにつれて、情報を得られる
     可能性が低下し、判断の度合いが増大する。景気サイクルの影響を受けるPD及びLGDを算定するために、UBS                                                        AG
     は、関連性のある経済的要因を３年間にわたって予測し、より長期の予測については、その後一定の期間をか
     けて、景気サイクルに対して中立なPD及びLGDに戻した。
      ECLの計算に関連のある要因は、エクスポージャーの種類によって異なり、信用サイクル指標モデルの開発過
     程において、専門家による判断と密接に連携して決定されている。一部の変数は、モーゲージ・ローンに対す
     る住宅価格指数のように、特定の種類のエクスポージャーにのみ関連していることがあるが、他の変数は、全
     てのエクスポージャーのECLの計算に重要な関連性を有している。通常、地域や顧客セグメントの特性が勘案さ
     れ、UBS     AGの主要なECL関連ポートフォリオを考慮してスイスと米国に特に重点が置かれている。
      以下の将来予測に関するマクロ経済的変数が、UBS                          AGにおけるECLの計算において最も関連性のある要因であ
     る。
     －借り手の業績に重要な影響を及ぼすGDP成長率
     －不動産担保評価に重要な影響を及ぼす住宅価格指数
     －個人顧客の契約上の義務の履行能力に重要な影響を及ぼす失業率
     －取引相手先の債務返済能力に重要な影響を及ぼす金利
     －企業の業績、個人顧客の購買力及び経済的安定性に全体的に関連している消費者物価指数
     －当行の法人格付ツールの重要な要素の一つである株式指数
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      ECLの計算に使用される将来予測に関するマクロ経済の仮定は、UBS                                   AGのエコノミスト、リスク手法担当者及

     び信用リスク担当者によって開発されている。仮定とシナリオは、シナリオ委員会と運営委員会による検証及
     び承認を受けており、事業計画の策定過程を含め、将来予測に関する情報がUBS                                         AG全体で一貫して使用される
     ことを目的とするものである。ECLのインプットは、少なくとも四半期ごとにその妥当性についてテストと再評
     価が行われ、必要に応じて適切な調整が加えられる。
     シナリオの策定、レビュー・プロセス及びガバナンス

      特定の説明、ECL見積り上の加重並びに主要なマクロ経済的要因及びその他の要因を含め、シナリオ選択の全
     ての側面が、正式なガバナンス及び承認プロセスの対象となっている。
      グループ・リスク・コントロールに所属するエコノミストのチームは、幅広い専門家（特に、リスク専門家
     及びその他の社内エコノミスト）が関与する確立されたリスク識別及び評価プロセスを通じて入手した情報を
     考慮して、基本的な分析を実施する。そのうえで、発生可能性の高い重要なリスクが、シナリオ選定プロセス
     に反映される。説明を策定した後、ケースの深刻度及び相互依存性と整合する重要なマクロ経済的要因が決定
     される。
      シナリオ、その加重並びに重要なマクロ経済的要因及びその他の要因は、各部署のシニア・クレジット・オ
     フィサー及びグループ・リスク・コントロールの代表者から構成されるシナリオ委員会の委員による重要な評
     価の対象となっている。レビューの重要な側面は、選定されたシナリオが関連するポートフォリオの脆弱性を
     どの程度反映しているか、選定されたシナリオのPIT                            PD及びLGDの値への変換が信用リスク担当者の期待に合致
     しているか、また、特定の信用リスクに係る懸念に体系的に対応することができず、ステージへの割当及びECL
     に係る評価性引当金について専門家に基づくオーバーレイが求められるようなエクスポージャーが存在する
     か、という点である。これは、将来予測に関する情報がUBS                               AG全体で一貫して使用されること、及び事業計画
     プロセスとの整合性も確保する。
      運営委員会は、グループ・コントローラー及びチーフ・アカウンティング・オフィサー並びにリスク・チー
     フ・オペレーティング・オフィサー及びグループ・チーフ・リスク・モデル・オフィサーが共同で議長を務め
     ており、各部門のチーフ・リスク・オフィサー、各部門のチーフ・ファイナンシャル・オフィサー、並びに
     コーポレート・センターを代表してリスク及び財務のシニア担当者から構成されている。これらのメンバー
     は、シナリオ委員会からの提案をレビューし、最終的なシナリオ及び要因の選択、並びにポートフォリオにお
     ける特定のリスク要素に関連する、又は特定された改善されていない技術上の欠陥（モデル更新、データの品
     質等）が原因の一時的な問題に対応するために必要となり得る専門家に基づくオーバーレイを承認する。
      UBSのモデル・ガバナンス・フレームワークにおける最高の機関であるグループ・モデル・ガバナンス委員会
     が、運営委員会による決定を承認する。
     ECL測定期間

      全期間ECLの算定期間は、UBS               AGが信用リスクにさらされる最大契約期間に基づいており、契約上の期間延
     長、解約及び期限前償還のオプションを考慮に入れている。取消不能のローン・コミットメント及び金融保証
     契約の測定期間は、UBS             AGが信用供与義務を負う最大契約期間を表している。
      さらに、一部の金融商品には、UBS                  AGがリスク軽減措置を講じる前に顧客が資金を引き出すことができるた
     め、契約解除権が存在していても、UBS                     AGの信用リスクに対するエクスポージャーが契約通知期間に限定され
     ないことになる要求払貸出金及び取消可能な未使用コミットメントの両方が含まれる。このような場合、UBS
     AGは、信用リスクにさらされる期間を推定する必要がある。こうした状況は、UBS                                          AGのクレジット・カード限
     度額にも当てはまる。UBS              AGのクレジット・カード限度額は、契約上の満期日が定められておらず、要求に応
     じて償還可能で、使用部分と未使用部分が一つの単位として管理される。UBS                                        AGのクレジット・カード限度額
     から生じるエクスポージャーは重要ではなく、ポートフォリオ・レベルで管理されており、残高が期限を超過
     した時点でクレジット・アクションが発生する。UBS                            AGが信用リスクにさらされている期間の代替として、ク
     レジット・カード限度額には７年のECL測定期間が適用され、ステージ１の残高については、12ヶ月で上限が設
     定されている。
      スイスの企業向け市場において一般的なマスター・クレジット契約にも、要求払貸出金及び取消可能な未実
     行コミットメントが含まれている。中小企業向け融資枠では、リスクに基づくモニタリング(以下「RbM」とい
     う。)手法が実施されている。これは、継続的に更新されるリスク指標の組合せに基づいて、個々の融資枠レベ
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     ルで、マイナスのトレンドをリスク事象として重視するものである。リスク事象が生じると、リスク担当者に
     よる追加のクレジット・レビューが行われ、情報に基づいた信用判断を行うことができる。大企業向け融資枠
     は RbMの対象とならないが、少なくとも年１回、正式なクレジット・レビューによって見直される。UBS                                                    AGはこ
     うした信用リスクの管理実務を評価し、RbM手法と正式なクレジット・レビューの両方を、融資枠の再組成とな
     る実質的なクレジット・レビューとみなしている。その後、UBS                                 AGが信用リスクにさらされる期間の適切な代
     替として、両方の種類の融資枠に報告日から12ヶ月の測定期間が用いられ、SICRを評価するためのルックバッ
     ク期間としても常に各報告日からの12ヶ月が用いられる。
     信用リスクの著しい増加

      ECLの対象となる金融商品は、継続的にモニタリングされている。最大12ヶ月ECLを引き続き認識することが
     適切であるかを判断するため、金融商品の当初認識以降にSICRが発生しているかどうかが評価される。評価基
     準は、定量的な要因と定性的な要因の両方を含む。UBS                             AGは、報告日に信用リスクが低い金融商品については
     SICRテストは要求されないという簡便法を使用しない。
      UBS  AGは主に、２つの異なる日付で算定された、金融商品の年間の将来予測とシナリオ加重後の全期間PDを
     比較することにより、金融商品のデフォルト・リスクの変化を定量的に評価している。ここでいう２つの異な
     る日付とは、以下を指す。
     －報告日
     －金融商品の開始日
      いずれの場合も、各PDは金融商品の残存期間、すなわち報告日から満期日までの期間について算定される。

     UBS  AGの定量的モデルに基づき、信用リスクの増加が設定基準値を超えると、SICRが発生したと見なされ、当
     該金融商品はステージ２に移行されるとともに、全期間ECLが認識される。
      適用される基準値は、借り手の当初の信用の質によって異なる。取引相手先の信用の質が良好であるため、
     契約開始時のデフォルト確率が低い金融商品のSICR基準値は、契約開始時のデフォルト確率が高い金融商品よ
     りも高い水準に設定される。このことは、当初のデフォルト確率が低い金融商品では、当初のPDが高い金融商
     品と比べて、SICRを発生させるのに比較的大きな信用の質の低下が必要となることを意味する。PDの変化に基
     づくSICRの評価は、個々の金融資産レベルで行われる。以下の「SICR基準値」の表には、同じPD値の乗数を含
     む金融商品の格付けの引き下げで表される年換算の残存期間PIT                                 PDの乗数であるSICRトリガーと、対応する金
     融商品の組成時の格付けについての大まかな概要が記載されている。この簡易表示は、当報告書の「リスク管
     理及び統制」セクション(訳注：原文の「Risk                        management      and  control」のセクション)の「信用リスク」にあ
     る「UBS     AGの内部格付スケール及び外部格付けへのマッピング」で開示されている内部格付けと整合してい
     る。適用される実際のSICR基準値は、表に示された各値間に補間されるより細分化されたレベルで定義され
     る。
     SICR基準値

              金融商品の組成時の内部格付け                           格付けの引き下げ／SICRトリガー

                          0 - 3
                                                        3
                          ▶ - 8
                                                        2
                         9 - 13
                                                        1
      →　銀行の内部格付システムに関する詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション(訳
     注：原文の「Risk          management      and  control」のセクション)を参照。
      デフォルト確率に基づくSICRの評価に関係なく、契約上の支払いを30日を超えて延滞すると、金融商品の信

     用リスクが著しく増加したとみなされる。一部の重要性の低いポートフォリオ(特にスイスのクレジットカー
     ド・ポートフォリオやグローバル・ウェルス・マネジメント・リージョン・アメリカズにおけるファイナン
     シャル・アドバイザーに対する採用時貸出金／リテンションのための貸出金など)では、この30日延滞基準が
     SICRの主たる指標として用いられる。金融商品が30日延滞基準によりステージ２に移行された場合、ステージ
     １への再移行が可能となるまでの期間は最低６ヶ月であるが、パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部
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     門の金融商品で、延滞期間が90日と180日の間のものであり、かつステージ３に分類変更されていないものにつ
     いては、ステージ１への再移行が可能となるまでの期間は１年間となる。
      さらに、個々の取引相手先固有の指標、信用リスクに関する外部市場の指標又は全般的な経済状況に基づ
     き、取引相手先は、ウォッチリストに加えられることがある。当該リストは、SICRの二次的な定性的指標、す
     なわちステージ２への移行のため使用されるものである。また、例外管理も適用され、同一の信用リスク特性
     を共有するエクスポージャーに対し、他の方法では十分に反映されない特定の状況を考慮の上、個別に又は一
     括して調整を行うことができる。当初の認識以降、SICRがデフォルト確率の変動又はウォッチリスク項目以外
     の基準で判定されている金融商品は、ステージ２のトリガー事由解消後少なくとも６ヶ月間、ステージ２にと
     どまる。
      全般的なSICR判定プロセスは、ロンバード・ローン、有価証券ファイナンス取引及びその他一部の資産に基
     づく貸出取引には適用されないが、これは、厳格な追加証拠金の要求事項に即した日次のモニタリング・プロ
     セスを含むリスク管理実務が採用されていることによる。マージン・コールが満たされない場合、ポジション
     は手仕舞いされ、ステージ３のポジションに分類される。
      信用リスク担当者は、金融商品のステージへの割当が基準の要求事項に従っていることを確保する責任があ
     る。信用リスクが増加した貸出金については、会計目的におけるSICRの識別は、内部の信用リスク管理プロセ
     スと一部の側面において異なっている。この主な理由は、ECL会計の要求事項は金融商品固有のものであるた
     め、借り手が異なるステージに割り当てられる複数のエクスポージャーを有する可能性があり、また、満期が
     到来するステージ２の貸出金は、契約更改時における実際の信用リスクに係りなく、契約更改時にステージ１
     に移行する。リスク・ベース・アプローチにおいては、包括的な取引相手先の信用評価及び所与の日付におけ
     るリスクの絶対水準に基づき、必要となるリスク軽減措置が決定される。
      →　詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション(訳注：原文の「Risk                                               management
     and　control」のセクション)を参照。
     重要な会計上の見積り及び判断

      ECLの計算には、経営者による重要な判断並びにその時点で重要な不確実性を伴う見積り及び仮定が必要とな
     る。これらの見積りや仮定が変更されると、ECLの認識時期及び金額に重大な変更をもたらす可能性がある。
     信用リスクの著しい増加の決定

      IFRS第９号には、SICRの構成要素に関する定義は含まれていない。UBS                                     AGでは、当初の認識以降にSICRが発
     生したか否かの評価を、合理的かつ裏付け可能な、将来予測に関する定性的情報及び定量的情報に基づいて
     行っており、経営者の重要な判断が含まれる。判定基準をより厳格にすると、ステージ２に移行する金融商品
     の数が大幅に増加する可能性がある。SICR手法並びに四半期ごとに行われる可能性のある変更及び決定を検討
     し、その正当性を確認するためにIFRS第９号運営委員会が設置されている。
     シナリオ、シナリオ加重及びマクロ経済的要因

      ECLは、UBS      AGが起こり得る結果の範囲を評価することによって算定した、偏りのない、確率加重された金額
     を反映している。経営者は、将来予測に関するシナリオを選択し、適用される各加重の適合性を判断する。各
     シナリオは、マクロ経済的要因、市場の要因及びその他の要因による将来の経済状況についての経営者の仮定
     に基づいている。シナリオや加重の変更、それに伴う一連のマクロ経済的変数と、予測期間における当該変数
     に係る仮定の変動は、ECLに重要な影響を与えるものとされる。運営委員会に加えて、IFRS第９号シナリオ委員
     会が設置され、シナリオ選択と加重の導出及び検討、並びにその選択と加重についての正当性の確認を行って
     いる。
     ECL測定期間

      全期間ECLは通常、取引の契約上の満期に基づいて算定され、ECLに重要な影響を与える。従って、ECLの計算
     は、事業上の意思決定によって生じる契約上の満期の延長、消費者行動及びステージ２のポジションの数の増
     加に敏感である。さらに、クレジット・カードの限度額及びスイスの償還可能なマスター・クレジットの枠に
     ついては、UBS        AGが、信用リスクにさらされる期間を決定しなければならないため、判断が必要となる。クレ
     ジット・カードの限度額には７年(ステージ１のポジションについては最大12ヶ月)、マスター・クレジットの
     枠については12ヶ月の期間が適用されている。
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     モデル化及び経営者による調整
      ECLを計算するために多くの複雑なモデルが開発又は改良され、経営者による追加の調整が必要とされてい
     る。取引相手先の内部格付けの変更、新規又は改訂後のモデル及びデータの変更は、ECLに重要な影響を及ぼす
     可能性がある。これらのモデルは、独立した検証の保証を目的とした、UBS                                       AGのモデル検証統制部門によって
     管理され、グループ・モデル・ガバナンス委員会(以下「GMGB」という。)による承認を受ける。経営者による
     調整は、IFRS第９号運営委員会により承認され、GMGBにより承認される。
      UBSは、シナリオ選定、シナリオ加重及びSICRトリガー・ポイントのECL測定への影響に関する感応度分析

     を、注記23gで提供している。
     比較対象期間の会計方針              2018年１月１日より前に適用されていた会計方針

      債権は、損失事象が当初の認識後に発生し、かつ、当該損失事象が、信頼性をもって見積ることができる将
     来キャッシュ・フローに影響を及ぼすことを客観的な証拠が示している場合に、減損しているとして貸倒引当
     金又は信用損失引当金が認識される（発生損失アプローチ）。UBS                                  AGでは、発行体又は契約相手先の信用力が
     低下した結果、当初の契約条件による債権に基づく金額を、UBS                                 AGが全額は回収できない場合に、債権が減損
     していると判断する。「債権」とは、償却原価で計上される貸出金もしくは債権、又は信用状、保証、もしく
     はその他の類似の商品等のコミットメントである。
      貸倒引当金は、金融資産の帳簿価額の減少として計上されるが、コミットメント等のオフバランス項目に対
     する信用損失引当金は、             引当金   として計上されている。貸倒引当金及び信用損失引当金の変動は                                 信用損失（費
     用）／戻入      として認識されている。
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     重要な会計上の見積り及び判断
      貸倒引当金及び信用損失引当金は、契約相手先別に個別に及び集合的に評価される。減損損失の時期と金額
     について仮定する際に判断が行われる。
     契約相手先別に評価される引当金

      貸出金は、客観的証拠が貸出金の減損の可能性を示す場合に、減損について個別に評価される。個々の信用
     エクスポージャーは、借主の全般的な財政状態、財源及び支払記録、契約上の保証人からの援助見込み、及び
     該当する場合には担保の実現可能価額を基礎に評価される。貸出金の減損損失は、当該金融資産の帳簿価額が
     見積回収可能価額を超過する額である。見積回収可能価額は、貸出金の当初の実効金利を使用して計算した、
     条件緩和又は担保の清算から生じる金額を含む予想将来キャッシュ・フローの現在価値である。変動利付貸出
     金の場合、回収可能価額を計算するために使用する割引率は現在の実効金利である。減損発生時、受取利息
     は、当初の実効金利を貸出金の減損後の帳簿価額に適用して計上される。
      全ての減損後の貸出金は、少なくとも一年に一度、見直され、分析される。過去の見積りと比較した場合
     の、予想将来キャッシュ・フローの金額及びタイミングのその後の変動は、貸倒引当金の変動をもたらし、                                                       信
     用損失（費用）／戻入           が計上される。減損引当金は、当該金融商品の当初の契約条件に基づく元本及び利息、
     又は同等の額の適時の回収が合理的に保証される程度まで、信用度が改善されている場合にのみ、戻入され
     る。金融資産の全部又は一部が回収不能であると考えられる場合、又は免除される場合、当該部分は償却され
     る。償却により債権の元本は減少し、過去に計上された貸倒引当金が取崩される。過去に償却済の債権の一部
     又は全部が回収された場合、               信用損失（費用）／戻入             に貸方計上される。
     集合的に評価される引当金

      集合的に評価される引当金は、過去の損失実績や現在の状況を考慮して、類似の信用リスク特性を有する
     ポートフォリオに対して計算される。使用される手法及び仮定は、損失見積額と実際の損失実績との差異を低
     減するために定期的に見直される。UBS                     AGはまた、全てのポートフォリオについて、減損が生じる恐れがある
     が、契約相手先のレベルでは即時に観察できない予測不可能な進展の有無も評価する。特定事象の発生を起因
     とする集合的に評価される貸倒引当金が必要か否かを判断するために、UBS                                       AGは、世界的な経済要因を考慮し
     て、最も脆弱な国と産業を評価する。引当金を貸出金ごとに配分できないため、貸出金は減損しているとみな
     されず、また利息も、契約条件に従って貸出金ごとに未収計上される。個別の金融資産の減損の兆候を示す客
     観的証拠が入手可能になった場合、当該金融資産は、減損について集合的に評価された金融資産グループから
     除外され、契約相手先別に個別に評価される。
     売却可能に分類された金融資産の減損

      UBS  AGでは、減損の兆候の有無を、各貸借対照表日に評価している。前述の基準と同じ基準を用いて、売却
     可能に分類された金融資産の当初認識後に発生した１つ又は複数の事象の結果として見積将来キャッシュ・フ
     ローが減少したという客観的証拠がある場合に、売却可能負債性金融商品は減損している。
      売却可能資本性金融商品が減損している客観的証拠は、当該資産の公正価値が著しく下落していること、又
     は長期にわたって下落していることである。UBS                         AGは、公正価値が当初の取得原価の20％超下落している場合
     又は公正価値が６ヶ月を超えて当初の取得原価を下回っている場合に、当該商品は減損しているとする反証可
     能な推定を行っている。
      過年度に     その他の包括利        益に認識された累積未実現損失純額は、売却可能に分類された金融資産が減損して
     いると判断された範囲で損益計算書の                   その他の収益       に振り替えられる。資本性金融商品については、追加の損
     失は全て、損益計算書に直接認識されるが、負債性金融商品については、減損に関する追加的な客観的証拠が
     ある場合のみ、追加の損失が損益計算書に認識される。売却可能に分類された金融資産の減損を認識後に、資
     本性金融商品の公正価値が増加した場合には、その増加額は                               その他の包括利益         に計上される。負債性金融商品
     の公正価値が増加した場合は、その公正価値の増加が減損損失計上後に発生した事象に関連しているならば、
     取引時の通貨による償却原価を上限として、                       その他の収益       で認識される。当該金額を超過した増加額は、                        その
     他の包括利益       に計上される。
     h．条件緩和金融資産及び条件変更金融資産

      支払不履行が見込まれる場合、又はすでに債務不履行が発生している場合、UBS                                         AGは、優遇金利、満期の延
     長、返済スケジュールの変更、デット・エクイティ・スワップ、劣後関係等、通常のビジネスにおいては考慮
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     されない優遇措置を財政的困難に陥っている借り手に提供することができる。優遇又は支払猶予措置を与える
     場合、各事案が個別に検討され、通常、エクスポージャーはデフォルトしているものとして分類される。この
     支 払猶予分類は、貸出金が回収もしくは償却されるまで、優遇条件に代わる非優遇条件が付与されるまで、又
     は取引相手先が回復し、優遇条件が当行のリスク選好を超えなくなるまで継続される。
      差し迫った支払不履行の証拠がない場合、又は条件の変更がUBS                                 AGの通常のリスク選好の範囲内である場合
     に実施される契約上の調整は、支払猶予とはみなされない。条件変更とは、将来の契約上のキャッシュ・フ
     ローの変更を伴う契約の修正及びUBS                   AGの通常のリスク選好の範囲内で、又は取引相手先が財政的困難に陥っ
     ている場合の信用の再構築の一環として発生する可能性がある契約の修正を意味する。
      金融資産の条件緩和又は条件変更は、契約条件の大幅な変更につながり、その結果、当初の金融資産の認識
     が中止され、新しい金融資産が認識される可能性がある。条件変更により、認識の中止とならない場合、条件
     変更後の契約上のキャッシュ・フローを当初のEIRで割り引いた額と金融資産の既存の帳簿価額総額との差額
     は、条件変更による利得又は損失として純損益に認識される。さらに、その後のSICRの評価は、金融資産の条
     件緩和後の契約条件に基づく報告日現在のデフォルト・リスクと、金融資産の条件変更前の当初の契約条件に
     基づく当初認識時のデフォルト・リスクとを比較することによって行われる。
     i．ネッティング

      （ⅰ）UBS      AGが、平時もしくは、UBS              AG及びその全ての契約相手先に債務不履行や破産又は倒産などが発生
     した非常時の双方の状況において、認識した金額を相殺する無条件で法的に強制可能な権利を有し、かつ
     （ⅱ）純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有する場合、UBS                                                  AGは貸借対
     照表上の金融資産と金融負債を相殺する。相殺されたポジションには、例えば、一部のデリバティブや様々な
     取引相手先、取引所及び清算機関と締結したレポ取引及びリバース・レポ取引が含まれている。
      UBS  AGが純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有しているかを評価する
     に当たって重視されるのは、両取引相手間の信用及び流動性エクスポージャーの実質的に全てを解消する際に
     運用上の決済メカニズムが有効に機能しているかどうかである。この条件により、たとえ強制可能なネッティ
     ング契約の対象となる場合であっても、UBS                       AGの金融資産及び負債の相当額は貸借対照表上で相殺されないこ
     とになる。OTCデリバティブ契約については、貸借対照表上の相殺は通常、現金による証拠金決済プロセスを通
     じた日々の担保交換によって純額決済を有効に行うことができる取引所又は中央清算機関を介した市場の決済
     メカニズムが存在する状況においてのみ認められる。レポ契約及び有価証券ファイナンス取引については、決
     済メカニズムにより、信用及び流動性リスクが解消されるか又は僅少となり、かつ、債権と債務が単一の決済
     プロセス又はサイクルで処理される範囲においてのみ、貸借対照表上の相殺が認められる場合がある。
      →　詳細については、注記25を参照。
     j．ヘッジ会計

      UBS  AGは、予定取引から生じるエクスポージャーを含む、金利リスク及び為替リスクへのエクスポージャー
     を管理するため、デリバティブ及びデリバティブ以外の金融商品を利用している。UBS                                             AGは、IAS第39号に規定
     されるヘッジ会計の要求事項を引き続き適用する。適格な金融商品は、（ⅰ）認識されている資産又は負債の
     公正価値の変動のヘッジ（以下「公正価値ヘッジ」という。）、（ⅱ）認識されている資産もしくは負債又は
     可能性の非常に高い予定取引に起因する将来キャッシュ・フローの変動可能性のヘッジ（以下「キャッシュ・
     フロー・ヘッジ」という。）、又は（ⅲ）在外営業活動体に対する純投資のヘッジ（以下「純投資のヘッジ」
     という。）におけるヘッジ手段として指定される。
      金融商品がヘッジ関係に指定される時点で、UBS                         AGは、ヘッジ手段とヘッジ対象との関係を正式に文書化し
     ている。この文書化には、ヘッジ取引実施におけるリスク管理目的及び戦略並びにヘッジ関係の有効性評価に
     使用される方法が含まれる。従って、UBS                      AGは、ヘッジ開始時及びその後継続して、ヘッジ手段（主にデリバ
     ティブ）が、ヘッジ対象の指定されたリスクに関連する公正価値又はキャッシュ・フローの変動を相殺するに
     当たり「高い有効性」があるか否かを評価している。
      ヘッジは、（ⅰ）ヘッジ対象のリスクに起因する公正価値又はキャッシュ・フローの変動を相殺するに当た
     り、ヘッジ取引開始時及び取引期間を通してヘッジの有効性が高いと予想され、かつ、（ⅱ）ヘッジの実際の
     結果は80％から125％の範囲内である、という条件が満たされている場合に、ヘッジの有効性が高いとみなされ
     る。予定取引をヘッジする場合、当該取引は、その発生可能性が非常に高くなければならず、報告される純損
     益に最終的に影響を与える可能性があるキャッシュ・フローの変動に対するエクスポージャーを表すものでな
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     ければならない。UBS           AGは、（ⅰ）ヘッジ手段にヘッジとして高い有効性がない、もしくはなくなったと判断
     する場合、（ⅱ）デリバティブが失効、売却、終了、もしくは実行された場合、（ⅲ）ヘッジ対象が満期を迎
     え、  売却もしくは返済された場合、又は（ⅳ）予定取引の発生可能性が非常に高いとはみなされない場合、
     ヘッジ会計の適用を中止する。UBS                  AGは、ヘッジ会計の適用を任意に中止する場合もある。
      ヘッジの非有効性は、ヘッジ対象のリスクに起因するヘッジ手段の公正価値の変動とヘッジ対象の公正価値
     の変動との差額、又はヘッジ手段の将来キャッシュ・フローの現在価値の変動がヘッジ対象の将来（予想）
     キャッシュ・フローの現在価値の変動を超過する額を意味する。こうした非有効性は、当期の損益として                                                      金融
     商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額                        （2018年１月１日より前：              トレーディング収益純額             ）に計上さ
     れる。
      有効な公正価値ヘッジ関係においてヘッジ手段として指定されたデリバティブに係る利息は、                                                受取利息純額
     に 貸出金及び預け金に係る受取利息                 並びに   社債利息     として表示される。有効なキャッシュ・フロー・ヘッジ関
     係においてヘッジ手段として指定されたデリバティブに係る利息で、ヘッジ対象取引が純損益に影響を及ぼす
     際にその他の包括利益から振り替えられるものは、                          キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティ
     ブに係る受取利息         に表示される。
      →　詳細については、注記３を参照。
     公正価値ヘッジ

      適格な公正価値ヘッジの場合、ヘッジ手段の公正価値変動は、ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の
     公正価値変動とともに損益計算書に認識される。金利リスクの公正価値ヘッジにおいて、ヘッジされたリスク
     に起因するヘッジ対象の公正価値変動は、ヘッジ対象の帳簿価額の調整として反映される。ヘッジ対象の認識
     の中止以外の理由によりヘッジ会計におけるヘッジ関係が終了した場合、帳簿価額の調整額は、実効金利法に
     よりヘッジ対象の満期までの残存期間にわたり損益計算書に償却される。金利リスクに関するポートフォリ
     オ・ヘッジの場合、公正価値の同額の変動が                       償却原価で測定されるその他の金融資産                     又は  償却原価で測定され
     るその他の金融負債          に反映される。ヘッジ対象の認識の中止以外の理由によりポートフォリオのヘッジ関係が
     終了した場合、        償却原価で測定されるその他の金融資産                     又は  償却原価で測定されるその他の金融負債                     に計上さ
     れた金額は、定額法によりヘッジ対象の満期までの残存期間にわたり損益計算書に償却される。
     キャッシュ・フロー・ヘッジ

      キャッシュ・フローの金利改定リスクに対するキャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ
     の有効部分に関連した公正価値測定による利得又は損失は、当初は、                                    資本  の その他の包括利益         に認識される。
     ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが純損益に影響を与える際、ヘッジ手段のデリバティブに係る関連
     する利得又は損失が          資本  から損益計算書に振り替えられる。
      予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジが、有効でなくなったとみなされる場合、又はヘッジ関係が終了し
     た場合、それまでに          資本  に計上されたヘッジ手段のデリバティブに係る利得又は損失の累積額は、確約又は予
     定取引が発生し、純損益に影響を及ぼすまで、引き続き                             資本  に計上される。予定取引の発生が見込まれなく
     なった場合、繰り延べられた利得又は損失は直ちに損益計算書に振り替えられる。
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジ

      在外営業活動体に対する純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に会計処理される。ヘッジ
     の有効部分に関連する、ヘッジ手段の商品に係る利得又は損失は、                                  資本  に直接認識され（そして持分変動計算
     書及び包括利益計算書の             為替換算調整       に表示される。）、非有効部分及び／又は指定されていない部分（例え
     ば、先渡契約の金利の構成要素）に関連する利得又は損失は損益計算書に認識される。在外営業活動体を処分
     もしくは一部処分した時点で、当該事業体に関連して                            資本  に認識された利得又は損失の累積額は、                     その他の収
     益 に振り替えられる。
     ヘッジ会計の要件を満たさない経済的ヘッジ

      経済的にはヘッジとして取引されるが、ヘッジ会計の要件を満たさないデリバティブは、トレーディング目
     的で使用されるデリバティブと同様に処理される。すなわち、実現並びに未実現利得及び損失は、                                                  金融商品の
     公正価値の変動に係るその他の収益純額                     （2018年１月１日より前：              トレーディング収益純額             ）として認識され
     る。ただし、一部の短期及び長期外国為替契約のフォワード・ポイントについては、この限りではない。この
     場合、当該フォワード・ポイントは、                   受取利息純額       に計上される。
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      →　詳細については、注記11を参照。
     k．組込デリバティブ

      デリバティブは、他の金融商品（以下「主契約」という。）に組み込まれている場合がある。例えば、転換
     社債に組み込まれている転換権が代表的である。このような混合金融商品は主に、一定の仕組債の発行から発
     生している。（ⅰ）主契約が、公正価値で評価されず、公正価値変動が損益計算書に計上されない場合、
     （ⅱ）組込デリバティブの経済的特徴及びリスクが、主契約の経済的特徴及びリスクに密接に関連しない場
     合、及び（ⅲ）組込デリバティブの条件が、個別の契約に含まれていたとしたら単独のデリバティブの定義を
     満たす場合、組込デリバティブは、一般的に主契約とは分離して処理される必要があり（2018年１月１日以
     降：ただし、主契約がIFRS第９号の適用対象である金融資産である場合は、この限りでない。）、純損益を通
     じて公正価値で測定される単独のデリバティブとして会計処理される。
      一般的に、UBS        AGは混合金融商品に対して公正価値オプションを適用しているため（詳細は本注記の3bの項
     を参照）、組込デリバティブ部分を区分して会計処理する必要はない。
     l．金融負債

      金融負債は、償却原価で計上される。金融負債には、償却原価で測定される社債、並びにUBSグループAG及び
     その子会社からの資金調達が含まれる。後者には、特定のCET１比率違反又は存続事由が発生したとするFINMA
     の判断があった場合に、元本金額が評価減されるという契約上の規定のある条件付資本調達商品が含まれる。
     このような契約上の規定は、原資産が契約当事者に固有の、金融以外の変数とみなされるため、デリバティブ
     ではない。（スイス法の下でFINMAに与えられた破綻処理権限に基づき評価減や転換が適用される、UBS                                                     AG発行
     の無担保シニア債の場合と同様に）評価減又は株式への転換に関する法的な「ベイル・イン」の仕組みがある
     場合、かかる仕組みは契約条件の一部を成すものではないため、これらの金融商品に適用される償却原価の会
     計処理には影響を及ぼさない。将来の期間において社債が評価減される場合又は株式へ転換される場合は、当
     該金融負債の全て又は一部の認識が中止されることになり、評価減又は株式へ転換された社債の帳簿価額と発
     行された株式の公正価値との差額は損益計算書に認識される。
      UBS  AGのリスク管理業務の一環として公正価値ヘッジ会計が償却原価で計上される固定利付負債性金融商品
     に適用される場合、社債の帳簿価額は、ヘッジ対象エクスポージャーに係る公正価値の変動に応じて修正され
     る。ヘッジ会計についての詳細については、3jの項を参照。
      UBSグループAG又はその子会社（UBS                   AGの連結範囲に含まれない子会社）から受け入れた調達資金から生じる
     UBS  AGの義務は、       UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                       として表示される。
      マーケット・メーキング又はその他の活動に関連して発行し、その後買い戻した社債は、償還されたものと
     して処理される。償還に係る利得又は損失は、社債の買戻価格がその帳簿価額と比較して低いか高いかにより
     その他の収益       に計上される。その後の市場における自己社債の売却は、社債の再発行として処理される。
      UBS  AGは、公正価値オプションを用いて、一部の発行済債券を、当該債券が組込デリバティブを含むこと及
     び／又は公正価値で管理されていることを根拠として、純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融負
     債に指定している（詳細は、本注記の3bの項を参照）。
     m．自己の信用

      自己の信用に関連する、純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融負債の公正価値の変動は、                                                     利益
     剰余金   に その他の包括利益         として直接認識され          、 将来の期間において損益計算書に振り替えられることはな
     い。
     n．ローン・コミットメント

                       1
     2018年１月１日より適用される方針
      ローン・コミットメントは、規定された条件で顧客が所定の金額の融資を受けることができる取決めであ
     る。
      UBS  AGがいつでも自らの裁量で取消可能なローン・コミットメントは、貸借対照表に認識されず、オフバラ
     ンス・シート項目の開示にも含まれない。
      一旦受取者に通知されるとUBS                AGが取り消すことのできないローン・コミットメント、又は借主の信用度が
     悪化した際の自動取消によってのみ取消可能であるコミットメントは、取消不能とみなされ、(ⅰ)純損益を通
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     じて公正価値で測定されるデリバティブのローン・コミットメント、(ⅱ)純損益を通じて公正価値での測定を
     指定されたローン・コミットメント、又は(ⅲ)その他のローン・コミットメントに分類される。
      UBS  AGは、取消不能なその他のローン・コミットメントのECLを認識している。加えて、UBS                                             AGは、UBS      AGが
     信用リスクにさらされている場合(本注記のgの項を参照)、いつでも取消可能なローン・コミットメントについ
     てもECLを認識している。対応するECLは、UBS                        AGの貸借対照表の         引当金   に表示される。これらその他のロー
     ン・コミットメントに関するECLは、損益計算書の                          信用損失（費用）／戻入             に計上される。
      顧客がコミットメントを実行した場合、発生した貸出金は、                               公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     金融資産     、関連するローン・コミットメントが純損益を通じて公正価値で測定される場合には、                                             公正価値で測
     定されるトレーディング目的保有でない金融資産                         、又は関連するローン・コミットメントが純損益を通じて公
     正価値で測定されない場合は               顧客貸出金及び前渡金           に表示される。
     1

      本セクションにおける会計方針は、IFRS第９号の発効日である2018年１月１日より適用される。この移行による影響に関
     する詳細については、注記１cの項を参照。
     比較対象期間の方針           2018年１月１日より前に適用されていた方針

      顧客がコミットメントを実行した場合、発生した貸出金は、（ⅰ）関連する                                       デリバティブのローン・コミッ
     トメント     と一致するように、          トレーディング資産          、（ⅱ）     純損益を通じて公正価値での測定を指定されたロー
     ン・コミットメント          と一致するように、          純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融資産                             、又は（ⅲ）
     関連するローン・コミットメントが                  その他のローン・コミットメント                 として会計処理されている場合は                 貸出金
     に分類される。
     o．金融保証契約

                       1
     2018年１月１日より適用される方針
      金融保証契約は、特定の債務者が特定の負債性金融商品の条件に従った期日の到来時に支払いを行わないこ
     とにより保証契約保有者に発生する損失を、その保有者に対し補償することを契約発行者に要求する契約であ
     る。UBS     AGは、借入金、当座借越及びその他の銀行融資枠を担保するために、顧客に代わり、銀行、金融機関
     及び他の当事者に対する金融保証を発行している。
      公正価値に基づいて管理される一定の発行済金融保証は、純損益を通じて公正価値での測定を指定される。
     公正価値に基づいて管理されない金融保証は、財務書類において当初公正価値で認識され、その後、次に掲げ
     る額のうちいずれか高い額で測定される。
      －ECLの額(本注記のgの項を参照)
      －報告日現在で認識されている収益累計額控除後の当初認識額
      保証から生じるECLは、損益計算書の                   信用損失（費用）／戻入             に計上される。

     1

      本セクションにおける会計方針は、IFRS第９号の発効日である2018年１月１日より適用される。この移行による影響に関
     する詳細については、注記１cの項を参照。
     比較対象期間の方針           2018年１月１日より前に適用されていた方針

      公正価値に基づいて管理されない金融保証は、財務書類において当初公正価値で認識され、その後、償却累
     計額控除後の当初認識額と、当該保証に基づく支払いが発生する確率が高くなった場合には予想支払額の現在
     価値のいずれか高い方の金額で測定される。保証から生じる、発生可能性の高い予想支払額に関連する負債の
     変動は、損益計算書の           信用損失（費用）／戻入             に計上される。
     p．金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額

      金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額                          の項目には、純損益を通じて公正価値で測定される金融
     資産の公正価値利得及び損失(ただし、デリバティブ以外の金融商品に係る利息収益及び利息費用を除く。詳細
     については、本注記の3cの項を参照)、認識中止時の影響額、トレーディング利得及び損失、そして顧客主導の
     グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングの金融取引の一部から生じ
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     る仲介手数料収入が含まれている。さらに、為替換算の影響や貴金属に係る収益及び費用も、この損益計算書
     の項目に表示されている。
     4）受取報酬

                       1
     2018年１月１日より適用される方針
      UBS  AGは、顧客に対する多様なサービス提供から報酬を受け取る。受取報酬は、大きく２種類に区分が可能
     である。すなわち、一定期間に提供されるサービス（資産又はポートフォリオの運用、保管サービス及び一部
     のアドバイザリー・サービス等）から発生する報酬、一時点のサービス（引受手数料及び仲介手数料（例え
     ば、証券及びデリバティブの執行及び清算）等）から発生する報酬である。
      →　収益の内訳を含む、詳細については、注記４を参照。
     1

      本セクションにおける会計方針は、IFRS第15号の発効日である2018年１月１日より適用される。この移行による影響に関
     する詳細については、注記１bの項を参照。
     一定期間にわたり充足される履行義務

      一定期間に提供されるサービスから発生する報酬は、サービス提供期間に比例して認識される。ただし、報
     酬がUBS     AGの管理が及ばない所定の履行要件の充足を条件とする場合を除く（以下の「測定」を参照）。
      一定期間にわたるサービスの履行コストは、日常の一連のサービスがほぼ同一であり、移転のパターンが同
     じであるとみなされるため、直ちに損益計算書に計上する。履行コストは、UBS                                         AGの資源を創出又は増価する
     ものではなく、将来の履行義務を充足するために使用され、充足した履行義務に係るものと未充足の履行義務
     に係るものとを区別することができない。従って、当該コストは資産の認識要件を満たさない。UBS                                                    AGの管理
     が及ばない要因（成功した合併及び買収（以下「M&A」という。）活動等）によって制限される変動対価が含ま
     れる契約に関連してコストが発生する場合や、UBS                          AGが類似取引に係るコストを回収していないという実績が
     ある場合は、当該コストは発生時に直ちに費用処理される。
     一時点において充足される履行義務

      取引型サービスから発生する報酬は、当該サービスの提供が完了した時点で認識される。ただし、報酬が払
     戻しの対象となる場合又はUBS                AGの管理が及ばない条件が他にある場合を除く。
      一時点において提供するサービスの履行に係る増分コスト（仲介手数料等）は、通常、履行義務が充足さ
     れ、収益が稼得された時点と同時に発生及び計上されるため、資産として認識されない。未充足の一時点にお
     けるサービスに関連する履行コストの回収に関しては、契約に定められた履行義務の充足がUBS                                                 AGの管理が及
     ばない要因（成功した証券の発行の引受等）に拠る場合や、UBS                                 AGが過去に類似取引において返済を通じてコ
     ストを回収できなかった場合、当該コストは発生時に直ちに費用処理される。
     測定

      受取報酬及び手数料は、法的強制力のある顧客との契約に明記された対価に基づいて測定される（第三者の
     ために回収した税金等を除く）。対価には、固定額及び変動額の両方が含まれる。変動対価には、返金、値引
     き、業績ボーナス、及びその他将来の事象の発生又は不発生を条件とするものが含まれる。不確実な事象の影
     響を受ける変動対価は、収益の大幅な戻入が生じない可能性が非常に高い範囲においてのみ認識することがで
     きる。これは、変動対価の制限と呼ばれる。UBS                         AGは、不確実性にUBS           AGの管理が及ばない場合、可能性が非
     常に高いという基準を満たしているとは考えていない。このような場合、UBS                                        AGは、条件が解消された場合、
     又は不確実な事象が発生した場合においてのみ収益を認識する。例えば、資産運用実績連動型報酬は、ファン
     ドのリターンがベンチマークを上回る場合にのみ支払われるものであり、業績期間経過後にのみ認識される。
     同様に、M&Aアドバイザリー報酬は顧客の取引の完了に依存するものであり、当該報酬に関連する取引が実行さ
     れるまでは認識されない。定期的（通常は四半期毎）に受け取る資産運用報酬（運用成績連動型報酬を除く）
     は、純資産総額の一定割合に基づいて算定されるが、報告日においては純資産総額が確定していないため見積
     りを行い、次回の請求日までの期間（市場ボラティリティから大幅な戻入が生じるリスクがあることが示唆さ
     れている期間を除く）に比例して、未収収益を認識する。手数料分配契約又はリサーチ報酬支払口座契約に基
     づいてインベストメント・バンクが稼得するリサーチ収益は、顧客がリサーチ提供者間における確定配分額を
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     提示するまでは、UBS           AGは通常、対価の所定額に対して強制可能な権利を有していないため、その提示が行わ
     れるまでは認識されない。
      受け取った対価は、契約に基づき区分して識別可能な履行義務に配分される。UBSの事業の性質上、複数の履
     行義務が含まれる契約は、一般的に、顧客への移転のパターンが類似した一定期間にわたる一連の類似の履行
     義務（資産運用等）であるとみなされる。従って、UBS                             AGは、受け取った対価を複数の履行義務に配分する際
     に重要な判断を必要としない。UBS                  AGは、契約上の残存履行義務への取引価格の配分に関する情報を開示しな
     いという実務上の便法を適用している。これは、契約期間が通常、１年未満であることによるものである。契
     約期間が１年を超える場合、次のいずれかとなる。変動対価の制限の対象となり、報酬が将来の純資産に基づ
     き総額に基づいて算定されるか（この場合、契約の取引価格に含めることができない）、又は現在までに完了
     した履行の価値に直接対応するようアウトプット法を適用し、UBSが契約終了時に請求権を有する範囲で比例し
     て収益として認識する（ローン・コミットメント等）。
     受取報酬及び手数料と支払報酬及び手数料の表示

      受取報酬及び手数料と支払報酬及び手数料は、UBS                          AGが顧客との契約において本人とみなされる場合及び契
     約の履行にサプライヤーを利用する場合、損益計算書において総額で表示される。これは、顧客へのサービス
     提供に先立って、UBS           AGの管理が契約及びサプライヤーとの関係に及ぶ場合に生じる。UBS                                    AGは、サプライ
     ヤー及び提供を受けるサービスの範囲の選択に対して顧客の管理が及ぶ場合にのみ、第三者が提供するサービ
     スに関して（取引所取引デリバティブの第三者の取引執行費用及び第三者リサーチ機関への支払報酬等）、自
     身を代理人であるとみなす。また、代理人とみなされるためには、UBS                                     AGは、サービスの品質やサービスのUBS
     AGの商品への変換又は統合について責任を有してはならない。この場合、UBS                                        AGは、本質的には、顧客の支払
     代理人である。UBS          AGが代理人である場合、発生したコストは、関連する収益と直接的に相殺される。
     損益計算書における費用の表示

      UBS  AGは、費用を主にその性質に基づいて損益計算書に表示している。費用のうち収益に付随して増分する
     費用を区別して        営業収益合計       に表示し、人件費及び一般管理費に関連する費用を                          営業費用合計       に表示してい
     る。
     契約資産、契約負債及び資産計上した費用

      UBS  AGは、認識した資産の償却期間が12ヶ月未満である場合に、契約獲得のために発生したコストを発生時
     に費用処理するという実務上の便法を適用している。
      UBS  AGが顧客にサービスを提供する場合、対価は、一時点のサービスの履行時、又はサービスを履行する所
     定の期間の終了時において直ちに請求可能となる（例えば、特定の資産運用報酬は、顧客口座からの引き落と
     し、ファンド資産からの控除又は個別請求を通じて、月次又は毎四半期に回収される）。債権が計上された場
     合、当該債権は、         償却原価で測定されるその他の金融資産                     に表示される。
      契約負債は、UBS         AGが履行義務をまだ充足していない場合に顧客から受け取った前払に関するものである。
      契約資産は、企業が移転したサービスと交換に受け取る対価に対する企業の権利が、時の経過以外の何かを
     条件としている場合に計上される。
      UBS  AGは、当期において重要な契約資産、契約負債又は資産計上した費用を認識していないため、契約残高
     の調整を開示していない。
     比較対象期間の方針           2018年１月１日より前に適用されていた方針

      一定期間に提供されるサービスから発生する報酬は、サービス提供期間に比例して認識される。ただし、パ
     フォーマンスに連動して発生する報酬又は特定のパフォーマンス基準を伴う報酬の構成要素を除く。これらの
     報酬は、報告日現在、パフォーマンスの基準が満たされ、かつ回収可能性が合理的に保証された時点で認識さ
     れる。
      取引型サービスから発生する報酬は、当該サービスの提供が完了し、報酬額が確定した時点又は決定可能に
     なった時点（すなわち、払戻しや修正が生じない時点）で認識される。
      サービスの提供から生じる受取報酬で、金融商品の認識につながらないものは、                                         受取報酬及び手数料純額             に
     表示される。金融商品の取得、発行又は処分から生じる報酬は、当該金融商品の貸借対照表における分類に応
     じて損益計算書に表示される。
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      →　詳細については、注記４を参照。
     5）現金及び現金同等物

      キャッシュ・フロー計算書の目的上、現金及び現金同等物は、当初の満期が３ヶ月以内の残高から成り、現
     金、マネー・マーケット・ペーパー並びに中央銀行及びその他の銀行への預け金を含む。
     6）株式報酬制度及びその他の繰延報酬制度

     株式報酬制度
      UBSグループAGは、UBS            AGの従業員に付与される株式報酬制度の付与者であり、当該制度を決済する義務を負
     う。UBS     AGは、従業員に付与された報奨の公正価値を認識する。これらの報奨は通常、従業員が特定の勤務期
     間を完了することを条件とし、またパフォーマンス・シェアについては、特定の業績条件が満たされることを
     条件とする。報酬費用はトランシュごとに、権利確定見込数の見積りの基となる勤務期間にわたって認識さ
     れ、実際の結果を反映するよう調整される。例えば、リストラクチャリング・プログラムや双方で合意した雇
     用終了規定の影響を受ける従業員の場合など、勤務期間が短縮された場合は、費用の認識は雇用終了日までの
     期間に前倒しされる。
      退職の基準を満たす従業員や一定の年齢と勤続年数の基準を満たす従業員の場合など、将来の勤務が必要で
     ない場合は、サービスを受領したものとみなし、報酬費用は付与日または付与日より前に直ちに認識される。
     一定の権利確定条件以外の条件が充足されない場合、このような報奨は法的な権利確定日まで失効可能な状態
     であることがある。株式決済型の報奨の場合、権利確定条件以外の条件の違反から生じる失効事由が発生して
     も費用の調整は行われない。
      UBS  AGは報奨を決済する義務を有していないため、UBSグループAG株式による報奨は、持分決済型の株式に基
     づく支払取引として分類される。報酬費用は、該当する場合、配当請求権や実質的に権利確定日以降に及ぶ譲
     渡制限、権利確定条件以外の条件等、報奨に内在する諸条件を考慮して、付与日において調整されたUBSグルー
     プAGの資本性金融商品の公正価値を参照して測定される。公正価値は付与日に決定され、再測定されない。た
     だし、当該条件が修正され、修正直後の公正価値が修正直前の公正価値を上回る場合を除く。修正の結果、公
     正価値が増加する場合、残存勤務期間にわたって、又は権利確定済の報奨については直ちに、当該増加分を報
     酬費用として認識する。
     →　詳細については、注記30を参照。
     その他の報酬制度

      UBS  AGの従業員には、現金又はUBS                AG株式以外の金融商品で決済される繰延報酬制度が付与されている。そ
     の支払額は固定であるか、もしくは業績条件の達成又は特定の原資産の価値に応じて変動することがある。報
     酬費用は、従業員が当該報奨を受け取る権利を得るために勤務する期間にわたり認識される。例えば、リスト
     ラクチャリング・プログラムや双方で合意した雇用終了規定の影響を受ける従業員の場合など、勤務期間が短
     縮された場合は、費用の認識は雇用終了日までの期間に前倒しされる。退職の基準を満たす従業員や一定の年
     齢と勤続年数の基準を満たす従業員の場合など、将来の勤務が必要でない場合は、サービスを受領したものと
     みなし、報酬費用は付与日または付与日より前に直ちに認識される。認識された額は、当該制度に基づいて支
     払われることが見込まれる金額の現在価値に基づいており、費用の累積認識額が分配した現金又は各金融商品
     の公正価値と等しくなるように、各報告日に再測定される。
      →　詳細については、注記30を参照。
     7）年金及びその他の退職後給付制度

      UBS  AGは、全世界においてその従業員のために、様々な退職後給付制度を提供している。これら制度は、確
     定給付年金制度及び確定拠出年金制度、並びに雇用の終了後に支払義務が生じる医療給付及び生命保険給付等
     のその他の退職後給付を含んでいる。
      →　詳細については、注記29を参照。
     確定給付制度

      UBS  AGは、確定給付制度及び医療保険給付を提供している。確定給付制度では、従業員が受領する年金給付
     額が確定しており、当該金額は通常、年齢、勤続年数及び報酬金額などの１つ又は複数の要素によって決定す
     る。貸借対照表に認識される確定給付負債は、貸借対照表日の確定給付制度債務の現在価値から制度資産の公
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     正価値を控除した金額であり、再測定により生じる変動は                              その他の包括利益         に直ちに計上される。制度資産の
     公正価値が確定給付制度債務の現在価値を上回る場合、発生した確定給付資産（純額）の認識は、制度からの
     返 還又は制度への将来掛金の減額という形で利用可能な経済的便益の現在価値に制限される。UBS                                                 AGは、予測
     単位積増方式を適用して、その確定給付制度債務の現在価値及び関連する当期勤務費用並びに過去勤務費用
     （該当がある場合）を算定する。予測単位積増方式では、勤務期間ごとに受給権の１単位が追加発生するとみ
     なし、各単位を個別に測定して最終的な債務を積み上げる。これらの金額は、従業員と雇用主の間のリスク分
     担を含む各制度に特有の特徴を考慮し、独立した資格のあるアクチュアリーによって定期的に計算される。
     重要な会計上の見積り及び判断

      貸借対照表日現在の確定給付負債又は資産純額、及び関連する人件費は、複数の経済上の仮定や人口統計上
     の仮定を使用して算定される将来の給付予定額によって決定される。様々な仮定が適用可能であり、仮定が異
     なると、認識される確定給付負債又は資産、及び年金費用が大幅に変更される可能性がある。最も重要な仮定
     として、平均余命、割引率、予想昇給率、年金増加率、さらにスイスの制度と米国の確定給付年金制度の１つ
     の制度については、退職貯蓄に対して発生する金利が挙げられる。平均余命は、公表された生命表を参照して
     決定される。割引率は、適切な通貨と期間の優良債券の測定日における利回りを参照して決定される。昇給率
     の仮定は、給与の上昇に対する長期的な予想を反映しており、年齢層別の給与推移実績、期待物価上昇率及び
     労働市場の需給予測を考慮する。UBS                   AGの退職後債務において重要な各仮定の合理的に可能な変動に対する感
     応度分析については、注記29に記載されている。
     確定拠出制度

      確定拠出制度は、UBS           AGが固定額の掛金を、退職後給付及びその他の給付の支払いを行う別個の事業体に支
     払う年金制度である。当該制度が、当期及び過年度の従業員の勤務に関連する給付金を従業員に支払うために
     十分な資産を保有していないとしても、UBS                       AGには、追加の掛金を支払う法的義務も推定的義務もない。UBS
     AGの掛金は、当該掛金と交換に従業員が勤務を提供したとき（通常は拠出した年度）に費用計上される。前払
     掛金は、現金の払戻し又は将来の支払いの減額として使用可能な範囲で資産として認識される。
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     8）法人所得税
      UBS  AGは、スイスの所得税法及びUBS                 AGが事業活動を行っているスイス以外の租税管轄区の同法の適用を受
     けている。
      UBS  AGの納税引当金は、当期税金と繰延税金から成る。当期法人所得税は、当期又は過去の期間の税金とし
     て支払予定又は還付予定のものを示している。
      繰延税金は、将来の期間に課税対象又は減算金額となる、資産及び負債の帳簿価額と税務基準額との一時差
     異について認識され、当該一時差異が解消されると予想される時点で適用される報告期間末までに施行されて
     いる又は実質的に施行されている税率及び法律を用いて測定される。
      繰延税金資産は様々な原因から生じるが、最も重要なものは、（ⅰ）将来の課税所得に対して使用するため
     に繰越可能な税務上の欠損金、及び（ⅱ）将来の年度において所得から控除される一時差異である。繰延税金
     資産は、十分な課税所得がそれら差異を使用できるように生じる可能性が高い範囲でのみ、認識される。企業
     又は納税グループに最近、損失を計上した実績がある場合、繰延税金資産は、十分な将来加算一時差異がある
     範囲で、又は未使用の税務上の欠損金を使用できる十分な課税所得が発生するだろうことを示す他の説得力の
     ある証拠がある範囲でのみ認識される。
      繰延税金負債は、特定の項目が将来の期間に課税所得を生じさせるという予測を反映した、貸借対照表の資
     産及び負債の帳簿価額における一時差異に対して認識される。
      繰延税金資産及び繰延税金負債並びに当期税金資産及び当期税金負債は、（ⅰ）それらが同一の税務申告グ
     ループから生じたもので、（ⅱ）同一の税務当局に関連し、（ⅲ）相殺する法的権利が存在し、かつ（ⅳ）純
     額での清算又は同時に実現を意図する場合に相殺される。
      当期税金及び繰延税金は、損益計算書に税務上の便益又は税金費用として認識される。ただし、（ⅰ）子会
     社の取得時に（この金額は企業結合によって生じるのれんの金額に影響を与える）、（ⅱ）自己株式の売却に
     係る利得及び損失（税効果が直接                 資本  に認識される）に対して、（ⅲ）FVOCIに分類された金融商品に係る未実
     現利得又は損失(2018年１月１日より前：売却可能に分類された金融商品)に対して、（ⅳ）キャッシュ・フ
     ロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の変動に対して、（ⅴ）確定給付制度の再測定に対し
     て、又は（ⅵ）在外営業活動体の特定の外国為替の換算に対して認識される当期税金及び繰延税金は除く。ポ
     イント（ⅲ）から（ⅵ）に関連する金額は、                       資本  の その他の包括利益         に認識される。
      UBS  AGは、期待値法（確率による加重平均値を算定する方法）を用いて不確実な税務上のポジションの潜在
     的な影響を反映している。ただし、発生可能性がほとんどない（５％未満）場合を除く。
     重要な会計上の見積り及び判断

      税法は複雑であり、法人所得税を会計処理するに当たり、かかる法律の適用には判断や解釈が必要となる。
     UBS  AGでは、繰延税金資産の回収可能性（税務上の欠損金の残存繰越期間を含む。）を評価する際に、事業の
     業績やこれまでの予測の精度、税務上の欠損金の残存繰越期間を含むその他の要素、さらに繰延税金資産の認
     識時に用いた、予測期間における将来の課税所得の評価を検討する。将来の収益性の見積りは本質的に主観的
     なものであり、予測が困難な将来の経済状況、市況及びその他の状況に特に大きな影響を受ける。
      繰延税金資産をどの程度認識するかは、経営者が行った、関連する事業計画の予測に基づくUBS                                                 AGの将来の
     収益性の評価に左右される。現在の評価は見直され、必要ならば、状況の変化を反映すようよう修正される。
     この見直しは年１回、各年度の第４四半期に実施されるが、修正は必要に応じて別の時期に行われる場合があ
     る。最近になって損失を計上した状況では、十分な将来の収益性を示す説得力のあるその他の証拠が必要とな
     る。
      将来の期間の収益予測に関する仮定が現在の見通しから外れた場合、UBS                                      AGの繰延税金資産の価額はその影
     響を受ける可能性がある。繰延税金資産の帳簿価額の増加又は減少は、主に損益計算書に認識されることにな
     るが、キャッシュ・フローには影響しない。
      また、不確実な税務上のポジションの予想額を評価するためには判断が要求される。この予想額は、所得及
     び繰延税金の見積り、並びに税法の解釈、法人所得税に関連した各種申立て又は訴訟の解決、及び発生可能性
     の評価に織り込まれている。
      →　詳細については、注記８を参照。
     9）関連会社投資

      UBS  AGが企業の財務及び営業の方針に対して重要な影響力を行使できるが、支配はしていない企業に対する
     持分は、関連会社投資として分類され、持分法に基づいて会計処理されている。通常、UBS                                               AGが会社の議決権
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     の20％から50％を保有している場合、又は保有する能力を有している場合に、重要な影響力を有するとされ
     る。関連会社投資は、当初取得原価で認識され、帳簿価額は取得日後の被投資会社の包括利益及び減損損失に
     対 するUBS     AGの持分相当額を認識して増減する。
      損失事象を示す客観的な証拠があり、かつ、当該関連会社投資の帳簿価額が回収可能価額を上回っている場
     合、関連会社投資純額は減損している。
      →　詳細については、注記31を参照。
     10）有形固定資産及びソフトウェア

      有形固定資産及びソフトウェアは、自己使用不動産、リース物件改良費、ITハードウェア、外部購入ソフト
     ウェア及び自己創設ソフトウェア並びに通信機器及びその他の類似の機器を含む。有形固定資産及びソフト
     ウェアは、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した額で計上され、各報告日に減損の兆候
     の有無を検討している。ソフトウェア開発費用は、当該費用を信頼性をもって測定することが可能であり、か
     つ将来の経済的便益が発生する可能性が高い場合にのみ資産計上される。有形固定資産及びソフトウェアの減
     価償却は、当該資産が事業の用に供された時期（すなわち、当該資産が経営者の意図した方法で稼働可能とす
     るために必要な場所及び状態に置かれた時点）から開始される。減価償却費は、見積耐用年数にわたり定額法
     で計算される。UBS          AGの有形固定資産及びソフトウェアの見積経済的耐用年数は以下の通りである。
     －不動産（土地を除く）                      67年以下

     －ITハードウェア及び通信機器                      ７年以下
     －その他の機械設備                      10年以下
     －ソフトウェア                      10年以下
     －リース物件改良費                      リース期間又は資産の経済的耐用年数のいずれか短い方（通常20年以下）
      →　詳細については、注記15を参照。

     11）のれん及び無形資産

      のれんとは、取得日における被取得企業の識別可能資産（純額）の公正価値に対するUBS                                              AGの持分相当額を
     取得原価が超過する部分を示している。のれんは償却されないが、UBS                                     AGは各報告期間末に、又は減損の兆候
     がある場合に、のれんに減損の事実がないか評価している。かかる兆候が存在する場合、UBS                                                AGは、のれんの
     減損テストを実施する必要がある。減損の兆候の有無に関係なく、UBS                                     AGは毎年、減損テストを実施してい
     る。
      2017年度の年次テストにおいて、UBS                   AGは、注記２aで報告するセグメントを個別の資金生成単位として考え
     ていた。これは、経営者がセグメント・レベルで投資（及び関連するのれん）のパフォーマンスの見直し及び
     評価を行うためである。
      2018年度におけるウェルス・マネジメントとウェルス・マネジメント・アメリカズの両事業部門の単一の報
     告セグメントであるグローバル・ウェルス・マネジメントへの統合後、UBS                                       AGは、これまで２つの旧事業部門
     に配分されていたのれんを引き続き別個に監視している。従って、のれんに対する減損テストの目的上、旧
     ウェルス・マネジメントと旧ウェルス・マネジメント・アメリカズの事業部門を独立した２つの資金生成単位
                                                 1
     として考えており、注記16においてグローバル・ウェルス・マネジメント・アメリカズ                                             、グローバル・ウェル
     ス・マネジメント（米州を除く）と記載されている。残りののれん残高は、2017年度の年次テストと同様に、
     アセット・マネジメント及びインベストメント・バンクそれぞれのレベルで引き続きテストが実施される。
      減損テストは、のれんが配分されている各資金生成単位に対して、それぞれの資金生成単位の回収可能価額
     （使用価値に基づく）と帳簿価額を比較することによって実施される。減損損失は帳簿価額が回収可能価額を
     上回った場合に損益計算書に認識される。
      将来の期間についての利益の見積り及びその他の仮定が、現在の見通しから外れた場合、UBS                                                AGののれんの
     価値は将来減損し、損益計算書に損失を計上することになる可能性がある。のれんの減損を認識した場合、当
     期純利益及び資本は減少するが、キャッシュ・フローには影響しない。
      無形資産は、企業結合から生じる個別に識別可能な無形資産項目、また一部の購入商標及び類似の項目から
     成る。無形資産は取得原価で認識される。企業結合の際に取得された無形資産の取得原価は、取得日における
     公正価値である。耐用年数を確定できる無形資産は、一般に20年以下の見積耐用年数にわたって定額法で償却
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     される。まれに、耐用年数を確定できない無形資産があるが、その場合、当該資産は償却されない。各報告日
     に、無形資産は、減損の兆候について見直される。かかる兆候が存在する場合、無形資産の分析を行って、帳
     簿 価額が全額回収可能であるか否かを評価する。帳簿価額が回収可能価額を上回る場合、減損損失が認識され
     る。
     1
     中南米のグローバル・ウェルス・マネジメント事業を含む。以前はウェルス・マネジメント事業部門の一部だった。
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     重要な会計上の見積り及び判断
      UBS  AGののれんの減損テストの手法は、次の主要な仮定に最も敏感に反応するモデルに基づいている。すな
     わち、（ⅰ）１年目から３年目までの予想株主配当可能利益の変動、（ⅱ）割引率の変動、及び（ⅲ）長期成
     長率の変動である。
      主要な仮定は、適用できる場合は外部の市場情報に連動する。株主配当可能利益は、BoDにより承認された事
     業計画の一部を成す業績予想に基づいて見積られる。割引率は、資本資産価格モデルに基づくアプローチを適
     用して決定され、その際には個々の資金生成単位のレベルにおいて、内外のアナリストによる定量的及び定性
     的なインプット、経営者の見解、無リスク金利の地域差が考慮される。長期成長率は、全世界中の地域差を考
     慮に入れた名目上及び実質上のGDP成長率に基づいて算定され、BoDにより承認された事業計画に織り込まれて
     いる。
      各資金生成単位の回収可能価額を算定するために用いる主要な仮定は、合理的に考え得る変更をその仮定に
     当てはめることにより、感応度をテストされる。合理的に考え得る変更がUBS                                        AGののれんの減損テストのモデ
     ルの結果にどのように影響するかの詳細については、注記16を参照。
      →　詳細については、注記２及び16を参照。
     12）引当金及び偶発負債

      引当金は、時期又は金額が不確定な負債であり、（ⅰ）UB                              AGが過去の事象の結果として現在の債務を有し、
     （ⅱ）当該債務を決済するために資源の流出が必要となる可能性が高く、（ⅲ）債務の金額について信頼性の
     ある見積りができる場合に認識される。
      UBS  AGの引当金の大半は、訴訟、規制上及び類似の問題、リストラクチャリング、従業員給付、不動産並び
     にローン・コミットメント及び保証に関連している。
      法的助言を求めた上で、経営者が引当金の認識要件を満たすと考える場合には、UBS                                            AGは、訴訟、規制上及
     び類似の問題に関連する引当金を認識する。これらの要素が別途満たされる場合、類似の請求に関するUBS                                                       AG
     の過去の実績に基づき、UBS               AGに対してまだ提起されていないが提起が予想される請求に対して引当金を計上
     することがある。
      経営者がリストラクチャリング活動（すなわち、事業の範囲又は事業を遂行する方法を著しく変更する計画
     された又は管理されたプログラム）を実施する場合がある。リストラクチャリング引当金は、リストラクチャ
     リングに関する詳細かつ公式な計画が承認され、リストラクチャリング計画の実施を開始することによって、
     又はリストラクチャリング計画をそれによって影響を受ける従業員に公表することによって、リストラクチャ
     リングを実行するであろうという妥当な期待を惹起している場合に認識される。
      リース契約に対する引当金は、契約の不可避的な費用が便益の受取見込額を超過している（不利な契約）場
     合に認識される。これは、例えば、リース不動産の相当な部分が長期間空きであることが見込まれる場合に発
     生する可能性がある。
      従業員給付に対する引当金は、永年勤続報奨及び長期有給休暇に関して主に認識される。
      引当金は、貸借対照表日における現在の債務を決済するために要する対価の最善の見積りを表す測定時点で
     認識される。このような見積りは、入手可能な全ての情報に基づき、時の経過に伴ってより多くの情報が入手
     可能となることにより修正される。貨幣の時間価値の影響に重要性がある場合には、引当金額は割り引かれ、
     債務の決済又は免除に必要と見込まれる支出額の現在価値で測定される。その際、貨幣の時間価値及び債務に
     固有のリスクに関する現在の市場の評価を反映した割引率が使用される。
      性質の類似する引当金は合計されて１項目を形成し、金額の重要性が低いものを含む残りの引当金は、                                                     その
     他の引当金      に開示される。引当金は貸借対照表において独立表示され、時期又は金額が不確定でなくなった時
     点でその他の負債に分類変更される。
      引当金を認識するのに必要な条件を全ては充足していない場合、資源の流出の可能性がほとんどない場合を
     除き、偶発負債が開示される。偶発負債は、過去の事象から発生し得る債務のうち、完全にはUBS                                                  AGの支配可
     能な範囲にない将来の不確実な事象によってのみその存在が確認される債務についても開示される。かかる開
     示は、開示することが現実的ではない場合には行われない。
     重要な会計上の見積り及び判断

      引当金の認識は、過去の事象の結果から生じた債務の実在性を評価する際や、資源の流出の可能性、時期及
     び金額を見積る際に重要な判断を伴うことが多い。これは、その性質上、訴訟、規制上の問題及び類似の問題
     が結果の予測を困難にする多くの不確実性にさらされていることから、特に当てはまる。こうした問題は、特
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     異な種類の事実又は新たな法的理論、始まっていないかもしくは裁判の初期段階にある訴訟手続、又は原告が
     損害賠償の請求額を明らかにしていない訴訟手続を伴っている場合がある。債務が過去の事象の結果として存
     在 するか否かの判断や、潜在的な資源流出の可能性、その時期及び金額の見積りは、様々な仮定、変数並びに
     既知及び未知の不確実性に基づいている。
      認識される引当金の金額は、使用される仮定の影響を大きく受けるため、いかなる問題についても、発生し
     得る結果は幅広いものとなる可能性がある。
      統計上のツールや他の定量的な分析ツールは、訴訟、規制上の問題又は類似の問題の場合、引当金の金額を
     算出し、決定する際には、あまり役に立たない。さらに、経営者が現在入手可能な情報が不完全又は不正確で
     ある場合があり、これにより、こうした問題の今後の進展に関する仮定に誤りが生じるリスクが高められる。
     経営者は、こうした問題に関する入手可能な情報（重要な考慮事項となる法的な助言を含む。）を全て定期的
     に見直し、引当金の認識基準が満たされているかを評価して、潜在的な資源の流出の時期及び金額を決定す
     る。
      →　詳細については、注記21を参照。
     13）為替換算

      外貨建取引は、取引日の直物為替レートで報告企業の機能通貨に換算される。貸借対照表日において、FVOCI
     により測定されるものを含め、外貨建ての貨幣性資産（2018年１月１日より前：売却可能として分類される貨
     幣性金融資産）及び貨幣性負債は、全て決算日の為替レートで機能通貨に換算される。為替換算差額（FVOCIで
     測定される貨幣性金融資産に係る為替換算差額は、当該資産が償却原価で測定される金融商品として算定され
     る）は、     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額                          （2018年１月１日より前：              トレーディング収益純
     額 ）に計上される。
      取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の為替レートで換算される。2018年１月１日より前において
     は、売却可能に分類された非貨幣性の金融資産に係る為替換算差額は、当該資産の認識の中止が行われるまで
     直接  資本  に計上される。
      連結の際、在外営業活動体の資産及び負債（2018年10月１日からは、スイス・フランを機能通貨とするUBS
     AGのスイスを拠点とする事業も含まれる）は、貸借対照表日の為替レートでUBS                                         AGの表示通貨である米ドルに
     換算され、損益項目及びその他の包括利益は、期中平均レートで換算される。その結果生じる為替換算差額の
     うち株主に帰属する当該差額は、                 株主に帰属する持分合計             の一部を構成する         資本  の 為替換算調整       に認識され、
     為替換算差額のうち非支配株主持分に帰属する当該差額は、                               非支配株主持分に帰属する持分                に含まれる。資本
     金、資本剰余金及び自己株式は、取得時又は発生時の平均レートで換算され、資本金の払戻し又は自己株式の
     処分時に実現される当該平均レートと直物為替レートとの差額は                                 資本剰余金      に計上される。キャッシュ・フ
     ロー・ヘッジ及びFVOCIで測定される金融資産（2018年１月１日より前：売却可能に分類された金融資産）に関
     してOCIに認識された累積額は貸借対照表日の為替レートで換算され、為替換算の影響は利益剰余金を通じて調
     整される。
      在外営業活動体が処分又は一部処分され、UBS                        AGが当該在外営業活動体に対する支配を喪失した場合、在外
     営業活動体に関連する           株主に帰属する持分合計             及び  非支配株主持分に帰属する持分                の為替換算調整差額の累積
     額は処分に係る利得又は損失の一部として損益計算書に振り替えられる。同様に、関連会社投資が子会社投資
     となる場合、為替換算調整差額の累積額は損益計算書に振り替えられる。UBS                                        AGが在外営業活動体を含む子会
     社に対する持分の一部を処分するが、支配は留保する場合、為替換算調整の累積残高のうち関連する部分は                                                       非
     支配株主持分に帰属する持分               に振り替えられる。
      →　詳細については、注記37を参照。
     重要な会計上の見積り及び判断

      企業の機能通貨の決定及び変更には、経営者による重要な判断及び仮定を適用する必要がある。IAS第21号
     「 外国為替レートの変動の影響               」は、企業が適切な機能通貨を決定及び変更する際に、企業に関連性のある基
     礎となる取引、事象及び状況を検討することを経営者に要求している。UBS                                       AG、スイスを拠点とするUBS               AGの
     本部及びそのロンドン支店の機能通貨を変更するという2018年度第４四半期におけるUBS                                              AGの結論は、各企業
     の経済に影響を与え、作用している主要通貨についての詳細な評価に基づいており、評価の際には収益を創出
     する収入源、費用、資金調達及びリスク管理活動を考慮した。
      また、表示通貨の任意の変更に伴い、経営者は、修正再表示を開始する実務上可能な最も古い日を決定する
     際に重要な判断を適用し、見積りを行い、仮定を置く必要が生じる。当連結財務書類の表示通貨をスイス・フ
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     ランから米ドルに変更するという2018年度におけるUBS                             AGの決定は、IAS第８号「             会計方針、会計上の見積りの
     変更及び誤謬       」に準拠して行っており、過年度の期間に関して信頼性のあるデータが十分に利用可能かどう
     か、  及び経営者の意図に関する仮定や金額の重要な見積りが必要であるかを考慮した上で、修正再表示を行う
     実務上可能な最も古い日の評価を行った。UBS                        AGは、詳細かつ広範にわたるデータ分析を実施し、2004年１月
     １日が最も古い日に該当するという結論に達した。この結果、2004年より前の為替換算損益は考慮せず、2004
     年１月１日以降の為替換算の影響を算定している。
      →　詳細については、注記１bを参照。
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     14）非支配株主持分及び優先証券保有者
      当期純利益      は、  株主に帰属する当期純利益              、 非支配株主持分に帰属する当期純利益                   及び  優先証券保有者に帰
     属する当期純利益         に分けられる。同様に、             資本  は、  株主に帰属する持分          、 非支配株主持分に帰属する持分                及び
     優先証券保有者に帰属する持分                に分けられる。
      オプション契約（売建プット等）の対象となる非支配株主持分は通常、親会社であるUBS                                              AGが取得したとみ
     なされる。従って、非支配株主持分への配分額は減額され、行使価格に対する負債が認識される。また、これ
     らの金額の差額は資本剰余金に認識される。
     15）リース

      UBS  AGは、主にリース賃借人として、主に施設及び設備のリース契約又はリースの要素を含む契約を締結し
     ている。対象となる資産に対するリスク及び経済価値を実質的に全て移転するが、法的所有権は必ずしも移転
     しないリースは、ファイナンス・リースとして分類される。その他のリースは全てオペレーティング・リース
     として分類される。UBS             AGは、重要性のあるファイナンス・リースにおいて賃借人となっていない。
      UBS  AGが賃借人となっているオペレーティング・リースに分類されるリース契約には、大半のUBS                                                AGの拠点
     におけるオフィスビルの解約不能長期リース契約が含まれている。オペレーティング・リースの支払リース料
     は、リース期間（賃借人が物件の物理的使用を支配する際に開始する。）にわたり定額法で費用として認識さ
     れる。リースに関するインセンティブは支払リース料に対する控除項目として処理され、リース期間にわたり
     規則的な基準で認識される。
      UBS  AGがファイナンス・リースにおける賃貸人となる場合、最低リース料総額に、リース契約終了時にUBS
     AGが回収する見込みである無保証残存価額があればその額を加えた合計額の現在価値に相当する額の債権が                                                       償
     却原価で測定されるその他の金融資産                   に認識される。初期直接費用もリース債権の当初の測定に加算される。
     リース期間中に受け取るリース料は債権残高の返済と受取利息に割り当てられ、リースの計算利子率を使用
     し、UBS     AGの純投資額に対して期間収益率が一定になるように反映される。UBS                                     AGでは毎年、無保証残存価額
     の見積額を見直し、実現可能と期待される見積残存価額がリース開始時に想定した金額を下回る場合は、当該
     不足見込額に対して損失を認識する。
      特定の契約には、リースの法的形式を取らないが、１回の支払い又は複数回の支払いと引き換えに資産の使
     用権を移転するものがある。そのような契約に関して、UBS                               AGは、当該契約の履行が特定の資産（単数又は複
     数）の使用に依存しているかどうかを当該契約の開始日に判断する。契約の履行が特定の資産の使用に依存す
     る場合、当該契約はリースとして会計処理される。
     →　詳細については、注記33を参照。
     b)  会計方針の変更、比較可能性及びその他の修正（IFRS第９号                               「金融商品」       の適用による影響を除く）

     1）機能通貨及び表示通貨の変更

     機能通貨の変更

      ここ数年の企業構造の変更（特に、スイスで記帳されていたパーソナル＆コーポレート・バンキング事業部
     門及びウェルス・マネジメント事業部門のUBS                        AGからUBSスイスAGへの譲渡、及びスイスを拠点とするUBS                              AGの
     本部及びそのロンドン支店がこれまで有していた従業員及び関連費用の相当な部分を有するUBSビジネス・ソ
     リューションズAGの設立）を行った結果、スイスを拠点とするUBS                                  AGの本部及びそのロンドン支店には、現
     在、米ドルの影響を受け、米ドルにより管理される事業活動が存在する。また、2018年度第４四半期より、UBS
     AGは、リスク管理目的上、米ドルをリスクに対して中立な通貨として採用し、これに伴い構造的なリスク・ポ
     ジションに対する調整を行った。これらの変更により、IAS第21号「                                   外国為替レートの変動の影響               」に準拠し
     て、スイスを拠点とするUBS               AGの本部の機能通貨をスイス・フランから米ドルに、UBS                              AGのロンドン支店の機
     能通貨を英ポンドから米ドルに変更し、2018年10月１日より適用している。
     表示通貨の変更

      2018年度において、重要なグループ会社の通貨の変更と整合させるために、UBS                                         AGの連結財務書類の表示通
     貨がスイス・フランから米ドルに変更された。UBS                          AGは、この任意の表示変更について、IAS第８号「                          会計方
     針、会計上の見積りの変更及び誤謬                  」に基づき、2004年１月１日から過年度を修正再表示している。2004年１
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     月より前の期間には信頼性のある十分なデータがないことから、この時点が修正再表示を行う実務上可能な最
     も古い日に該当する。従って、2004年より前の為替換算（以下「FCT」という。）差損益は考慮せず、まず2004
     年 １月１日以降のFCTの影響を算定している。また、UBS                            AGは、IAS第１号         「財務諸表の表示」          に基づき、前期
     の期首である2017年１月１日現在の比較貸借対照表を後述のとおり開示している。
      収益及び費用並びに          その他の包括利益         （以下「OCI」という。）は、それぞれ該当する期間の期中平均レート
     で米ドルに換算される。また、新たな表示通貨である米ドルで算定した際のFCT差損益のOCIから損益計算書へ
     の振替を反映させるために、               その他の収益       が修正再表示されている。2018年度、2017年度及び2016年度におけ
     るこの修正再表示の影響は、これらの期間の損益計算書に対して重要性はなかった。
      資産、負債及び資本合計は、修正再表示に関連する税効果を反映した上で、各貸借対照表日の為替レートで
     換算される。資本金、資本剰余金及び自己株式は、取得時または発生時の平均レートで換算され、資本金の払
     戻し又は自己株式の処分時に実現される当該平均レートと直物為替レートとの差額は                                            資本剰余金      に計上され
     る。キャッシュ・フロー・ヘッジ及びFVOCIで測定される金融資産（2018年１月１日より前：売却可能に分類さ
     れた金融資産）に関してOCIに認識された累積額は貸借対照表日の為替レートで換算され、為替換算の影響は利
     益剰余金を通じて調整される。
      2018年10月１日現在の修正再表示後のFCT残高には、UBS                             AGの本部が、旧機能通貨であるスイス・フランに対
     して在外営業活動体に対する投資をヘッジするために行った、これまで適用されていた純投資ヘッジに関連す
     る累積利得767百万米ドルが含まれている。
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     UBS  AGの表示通貨のスイス・フランから米ドルへの変更による影響
                                         現在又は終了事業年度

                                          2017年年12月31日
                                        表示通貨スイス・フランを
                               表示通貨米ドル建                    表示通貨スイス・フラン建
                                                 1
                              （米ドルでの修正再表示）            単純換算した米ドル           （スイス・フラン）
     単位：百万米ドル
     貸借対照表
     資本
     資本金
                                      338           396           386
     資本剰余金
                                     24,633           27,663           26,966
     利益剰余金
                                     22,189           29,855           29,102
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後
                                     4,828          (5,884)           (5,736)
                                     51,987           52,030           50,718
     株主に帰属する持分
                                      59           58           57
     非支配株主持分に帰属する持分
                                     52,046           52,088           50,775
     資本合計
     損益計算書

     その他の収益
                                      952           956           939
     営業収益合計
                                     30,044           30,049           29,479
     税引前営業利益／(損失)
                                     5,076           5,080           4,998
     税金費用／(税務上の便益)
                                     4,242           4,171           4,077
     当期純利益／(損失)
                                      834           909           921
     優先証券保有者に帰属する当期純利益／(損失)
                                      73           73           72
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                       ▶           ▶           ▶
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                      758           833           845
                                         現在又は終了事業年度

                                          2016年年12月31日
                                        表示通貨スイス・フランを
                               表示通貨米ドル建                    表示通貨スイス・フラン建
                                                 1
                              （米ドルでの修正再表示）            単純換算した米ドル           （スイス・フラン）
     単位：百万米ドル
     貸借対照表
     資本
                                      338           379           386
     資本金
                                     27,154           28,989           29,505
     資本剰余金
                                     21,480           27,771           28,265
     利益剰余金
                                     3,985          (4,415)           (4,494)
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後
                                     52,957           52,724           53,662
     株主に帰属する持分
                                      631           631           642
     優先証券保有者に帰属する持分
                                      39           39           40
     非支配株主持分に帰属する持分
                                     53,627           53,393           54,343
     資本合計
     損益計算書

     その他の収益
                                      749           689           685
     営業収益合計
                                     28,831           28,770           28,421
     税引前営業利益／(損失)
                                     4,188           4,128           4,069
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     税金費用／(税務上の便益)
                                      753           792           781
     当期純利益／(損失)
                                     3,435           3,336           3,288
     優先証券保有者に帰属する当期純利益／(損失)
                                      80           80           78
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                       ▶           ▶           ▶
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                     3,351           3,252           3,207
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                                         現在又は終了事業年度

                                          2015年12月31日
                                        表示通貨スイス・フランを
                               表示通貨米ドル建                    表示通貨スイス・フラン建
                                                 1
                              （米ドルでの修正再表示）            単純換算した米ドル           （スイス・フラン）
     単位：百万米ドル
     貸借対照表
     資本
                                      338           385           386
     資本金
                                     27,126           29,429           29,477
     資本剰余金
                                     22,664           29,385           29,433
     利益剰余金
                                     5,144          (4,040)           (4,047)
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後
                                     55,272           55,157           55,248
     株主に帰属する持分
                                     1,951           1,951           1,954
     優先証券保有者に帰属する持分
                                      41           41           41
     非支配株主持分に帰属する持分
                                     57,264           57,149           57,243
     資本合計
     1
     この列に表示された金額は、表示通貨をスイス・フランとする過年度に公表した情報を、簡略的な方法で換算した額を表示している。資
     産及び負債は、各貸借対照表日の為替レートで米ドルに換算され、収益及び費用は、各期間の期中平均レートで米ドルに換算されてい
     る。
     2）IFRS第15号       「顧客との契約から生じる収益」

      2018年１月１日より、UBS              AGは、IAS第18号         「収益」     に置き換わるIFRS第15号             「顧客との契約から生じる収

     益」  を適用した。IFRS第15号は、金融商品、リース及び保険に係る契約を除く、顧客との契約全てに適用され
     る収益認識の原則を定め、企業が履行義務の充足時に収益を認識するよう求めている。
      IFRS第15号は、変動対価について関連する履行義務が充足される時点においてのみ認識可能であり、変動対
     価に関する不確実性がその後に解消される際に、収益の重大な戻入れが生じない可能性が非常に高い範囲で認
     識可能であると規定している。
      またIFRS第15号は、どの時点で収益及び費用を総額又は純額ベースで表示する必要があるかということに関
     する指針を提供するとともに、顧客との契約から生じる収益及びキャッシュ・フローの性質、金額、時期並び
     に不確実性についての情報に関する一体性のある開示規定を定めている。
      IFRS第15号の経過規定により認められているように、UBS                              AGは比較数値を修正再表示しないことを選択し
     た。代わりに適用開始による累積的影響を利益剰余金の期首残高への修正として認識した。移行に伴う調整28
     百万米ドル（税効果前）及び25百万米ドル（税効果後）は、IAS第18号の下で2018年１月１日より前に認識され
     た収益を戻入れるために利益剰余金に計上された。これは、変動対価の条件（アセット・マネジメントの業績
     報酬16百万米ドル）、又はUBS                AGが特定の対価（リサーチ・サービスの手数料分配契約11百万米ドル）に対す
     る法的強制力のある権利を有していないことにより、IFRS第15号に基づいて繰り延べなければならないもので
     ある。
      IFRS第15号は、UBS          AGの会計方針の変更をもたらした。注記１aに記載の通り、この会計方針の変更は、2018
     年１月１日より適用される。
      IFRS第15号の適用に伴い、損益計算書において、                         受取報酬及び手数料          は、  支払報酬及び手数料          とは区分表示
     される。
      UBS  AGがIFRS第15号が定義する本人として行動している場合、IFRS第15号は、履行コストを損益計算書の                                                    支
     払報酬及び手数料         に区分表示することを要求している。UBS                      AGがIFRS第15号が定義する代理人として行動して
     いる場合、IFRS第15号は、履行コストを                     受取報酬及び手数料          の減額として表示することを要求している。この
     結果、代理機関として支払った特定の仲介手数料が「支払報酬及び手数料」から「受取報酬及び手数料」に、
     2018年１月１日より分類変更された。これは主に、取引所取引デリバティブの取引に係る第三者の取引執行費
     用及び顧客に代わって支払った第三者リサーチ機関への報酬に関連するものである。
     その他の表示の変更

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      IFRS第15号による変更に加え、                受取報酬及び手数料          に表示されていた一部の収益(主に販売手数料及びファン
     ド運用報酬)について、収益の性質に見合うように注記４の報告項目内で分類変更が行われ、これに応じて比較
     期 間の情報が修正再表示された。さらに、収益に付随して増加する一部の費用が、取引ベースの費用と関連収
     益の流れの整合性を高めるために「一般管理費」から「支払報酬及び手数料」に将来に向かって分類変更さ
     れ、主に決済手数料、顧客ロイヤリティ費用及び保管費が影響を受けた。この分類変更による影響は軽微であ
     ることから、比較期間の情報は修正再表示されていない。
     →　顧客との契約から生じる収益及びキャッシュ・フローの性質、金額、時期並びに不確実性についての情報
     の詳細については、注記４を参照。
     3）セグメント報告の変更

      2018年度第１四半期より、UBS                AGは、ウェルス・マネジメントとウェルス・マネジメント・アメリカズの両
     事業部門を単一のグローバル・ウェルス・マネジメント事業部門に統合した。グローバル・ウェルス・マネジ
     メントは統合ベースで管理され、単一の主要な業績指標、並びに統一された業務計画及び管理体制を有してい
     る。これに合わせて、グローバル・ウェルス・マネジメントの業績は、内部の経営者向け報告において統合
     ベースで表示され、評価される。従って、2018年度より、グローバル・ウェルス・マネジメントはセグメント
     報告の目的上、事業部門及び報告部門としての要件を満たし、パーソナル＆コーポレート・バンキング、ア
     セット・マネジメント、インベストメント・バンク及びコーポレート・センター（サービス、グループ資産・
     負債管理並びに非中核業務及びレガシー・ポートフォリオの各部門を含む。）と共に表示されることになる。
     4）IFRS第７号       「金融商品：開示」

      IFRS第９号      「金融商品」       に従い、IFRS第７号「           金融商品：開示        」が修正された。IFRS第９号の適用開始日で
     ある2018年１月１日より、UBS                AGでは、修正後の要求事項を適用している。IFRS第７号に規定されるIFRS第９
     号の経過的開示は、注記１cに表示されている。
      IFRS第７号の修正に従って、2018年１月１日より、UBS                             AGは、当期に認識されるヘッジに係る損益を包括利
     益計算書に区分表示し、当該金額を損益計算書に振り替えている。より具体的には、純投資ヘッジのヘッジ手
     段として指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、及び損益計算書に振り替えられた金額（税効果
     前）は、     為替換算差額の変動          、 税効果前     、及び   資本から損益計算書に振り替えられた為替換算額                         にこれまで含
     まれていたが、現在は、             純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、税効果
     前 、及び   損益計算書に振り替えられた純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部
     分 に表示されている。
      また、   資本から損益計算書に振り替えられた為替換算額                         は、  損益計算書に振り替えられた在外営業活動体に
     係る為替換算調整差額           に表示名が変更され、           為替換算調整の変動に関連する法人所得税                      は、  為替換算調整に関
     連する法人所得税(純投資のヘッジによる影響を含む)                            に表示名が変更されている。
      加えて、UBS       AGは、2018年以降IAS第39号のヘッジ会計を保持するが、IFRS第７号の結果的修正によって要求
     される通り、ヘッジ会計の効果を財務書類に反映するよう新たな開示を行っている。この開示は、注記28
     「ヘッジ目的で取引されるデリバティブ」に含まれている。具体的には、ヘッジに係る現在の開示には、リス
     ク管理ツールとしてのUBS              AGのヘッジ戦略、ヘッジ会計が財政状態及び業績に及ぼす影響に関するより詳細な
     説明が、表形式により含まれている。これらの追加開示は、2018年１月１日より将来に向かって表示される。
     5）IAS第１号       「財務諸表の表示」          の修正

      IAS第１号「財務諸表の表示」に対する修正に従って、2018年１月１日から、UBSは、損益計算書上、実効金
     利法を用いて算出された、償却原価で測定される金融商品及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定され
     る金融資産に係る受取利息及び支払利息を、純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息及
     び支払利息から区分表示している。
     →　詳細については、注記３を参照。
     6）経済的にはヘッジとして取引される長期外国為替契約に係るフォワード・ポイントの表示方法の変更

      2018年１月１日より、UBS              AGは、一部の短期外国為替契約に係るフォワード・ポイントに係る表示と一致さ
     せるため、経済的にはヘッジとして取引される一部の長期外国為替契約に係るフォワード・ポイントの表示を
     改善し、フォワード・ポイントは、                  金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額                          （2018年１月１日より
     前：  トレーディング収益純額             ）から振り替えられる。             償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定
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     される金融商品に係る受取利息                に認識される長期外国為替契約に係るフォワード・ポイントの金額は、UBS                                       AG
     の財務書類に対して重要な影響を与えないことから、過年度の情報は修正再表示されていない。
     7）IFRS解釈指針委員会            「法人所得税以外の税金に係る支払い」

      UBS  AGは、2018年度第２四半期に、                「法人所得税以外の税金に係る支払い」                     に関するIFRS解釈指針委員会の
     議論を受けて、IAS第12号             「法人所得税」        の範囲外の不確実な税務ポジションに係る仮払い又は過払いの取り扱
     いを改善した。より具体的には、UBS                   AGが将来の負債の消滅によりキャッシュの返還又は経済的便益を受給す
     るため、まだ支払義務が生じていない不確実な税務ポジションに係る仮払いは資産として認識される。この変
     更の適用は、UBS         AGの財務書類に重要な影響を及ぼさなかった。
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     c)  会計方針の変更、比較可能性及びIFRS第９号「金融商品」への移行による影響
     1)  はじめに

      2018年１月１日より、UBS              AGはIFRS第９号「         金融商品     」を適用した。本基準は、IAS第39号「                    金融商品：認識
     及び測定     」を置き換え、金融資産の分類及び測定、減損並びにヘッジ会計という３つの主要分野における会計
     処理及び財務報告を大幅に変更するものである。また、UBS                               AGは2017年10月に公表されたIFRS第９号の修正
     「 負の補償を伴う期限前償還要素                」を早期適用した。本修正は、UBS                  AGが、期限前償還が発生する場合に当事
     者いずれかへの補償を提供するスイスのプライベート・モーゲージ及び法人向け貸出金について、引き続き償
     却原価で会計処理することを認めている。UBS                        AGは、認められているように、IAS第39号におけるヘッジ会計を
     継続適用しており、IFRS第９号の自己の信用に関する要求事項を2016年度第１四半期に早期適用した。
      IFRS第９号の経過規定で認められているように、UBS                            AGは比較数値を修正再表示しないことを選択した。
     IFRS第９号への移行日における金融資産及び金融負債の帳簿価額への影響は、期首利益剰余金に対する調整と
     して認識された。2018年１月１日におけるIFRS第９号の適用による影響に関する詳細は、本注記に開示されて
     おり、2018年１月１日より適用される金融商品の測定及び減損に関する変更後の会計方針は、注記１aに開示さ
     れている。
     2)  移行による影響

      2018年１月１日よりIFRS第９号を適用したことにより、2018年１月１日現在のIFRSに基づく連結資本が591百

     万米ドル減少した。この金額は、分類及び測定の変更による税効果前の影響額360百万米ドル（税効果後で300
     百万米ドル）、並びに予想信用損失（ECL）の手法に基づく減損に関する要求事項の導入による税効果前の影響
     額357百万米ドル（税効果後で291百万米ドル）から成る。
      →　IFRS第９号への移行がUBSの自己資本比率に及ぼす影響の詳細については、                                         www.ubs.com/investors            の
        「Pillar     3 disclosures」にある2018年12月31日付の第３の柱に関する報告（訳者注：原文の「31
        December     2018   Pillar    3 report」）を参照。
     3)  ガバナンス

      IFRS第９号は、UBS          AGにとって重要な戦略的イニシアチブであり、グループ・チーフ・ファイナンシャル・
     オフィサーとグループ・チーフ・リスク・オフィサーとの連携の下で実施されている。将来予測的な情報のECL
     の計算への組み込み、並びに信用リスクの著しい増大(以下「SICR」という。)の構成要素の定義及び評価は、
     その性質上主観的なものであり、専門家による多くの判断を伴う。従って、UBS                                         AGは、グループ・チーフ・
     ファイナンシャル・オフィサーとグループ・チーフ・リスク・オフィサーが共有オーナーの下でECL計算プロセ
     スに対してフロント部門からバックオフィスまでのガバナンスの枠組みを開発し、サーベンス・オクスリー法
     上の要件を満たすよう統制を設計した。UBS                       AGは、引き続き適用可能で効率的な信用リスク管理プロセスを整
     備しており、確実に、経済発展の影響が適切に考慮され、必要に応じて軽減措置が講じられ、リスク選好が再
     評価され、かつ随時調整されることを目指している。
      →　詳細については、2018年度年次報告書(英文)の「リスク管理及び統制」のセクション(訳者注：原文
      「Risk    management      and  control」のセクション)を参照。
     4)  UBS  AGの貸借対照表の表示に対する遡及修正

      IFRS第９号の分類及び測定の変更が将来に向かって適用されているが、UBS                                       AGは比較可能性を高めるため
     に、貸借対照表の表示に一連の変更を行った。2018年１月１日より前に終了した期間に係る過年度の情報は、
     こうして修正された構造の下で表示されている。主な変更点は以下の通りである。
     －「満期保有目的金融資産」及び「売却可能金融資産」などのIAS第39号に特有の資産区分が、「償却原価で測
      定される金融資産」及び「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」という新しい区分に
      置き換えられている。
     － 公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                という新しい科目が設けられている。これは
      特に、以前は公正価値での測定を指定されていた金融資産が、IFRS第９号の下では全て、純損益を通じて公
      正価値で測定されるものとしての分類を義務付けられていることに対応したものである。
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     － その他の資産       及び  その他の負債       は、償却原価で測定されるもの、純損益を通じて公正価値で測定されるも
      の、並びにその他の非金融資産及びその他の非金融負債に分割されている。
     － 借入有価証券に係る担保金              と リバース・レポ契約          は、  有価証券ファイナンス取引による債権                   という一つの項
      目に統合されている。同様に、                貸付有価証券に係る担保金              と レポ契約     は、  有価証券ファイナンス取引による
      債務  という一つの項目に統合されている。
     －以前は     貸出金   に表示されていたファイナンス・リース債権は、現在は                             償却原価で測定されるその他の金融資
      産 に表示されている。
     －以前は     トレーディング・ポートフォリオ資産                   に表示されていた貴金属ポジションは、現在は                        その他の非金融
      資産  という新しい項目に表示されている。
     － 公正価値での測定を指定された金融負債                     は、  公正価値での測定を指定された社債                  及び  公正価値での測定を指
      定されたその他の金融負債              の２つの項目に分割されている。
     －UBSグループAG又はその子会社からの資金調達により生じたUBS                                  AGの債務は、以前は          顧客預り金      に含められて
      いたが、現在は        UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                       に区分表示されている。
      以下の表は、変更後の表示方法による貸借対照表上の2017年12月31日現在の資産及び負債を、2017年度年次
     報告書(英文)での表示と比較して示したものである。資本の構成要素の表示方法に変更はないため、説明目的
     で、この表において負債及び資本合計は一つの項目として表示されている。この表は、本注記の「                                                  IFRS第９号
     の適用に伴う帳簿価額の分類変更及び再測定並びにECLの認識                                」の表に記載されている、IFRS第９号の分類及び
     測定の要求事項の適用による影響を一切反映していない。
     2017年12月31日現在のUBS              AGの貸借対照表の表示方法に対する遡及修正

     単位：百万米ドル                                  2017年12月31日現在            2017年12月31日現在
                                  脚注         修正前の表示            修正後の表示

     資産
                                              90,045            90,045
     現金及び中央銀行預け金
                                              14,047            14,047
     銀行貸出金及び前渡金(旧：銀行預け金)
                                   1                       91,951
     有価証券ファイナンス取引による債権(新項目)
                                   1          12,714
     借入有価証券に係る担保金(修正後は「有価証券ファイナンス取引
     　による債権」に計上)
                                   1          79,238
     リバース・レポ契約(修正後は「有価証券ファイナンス取引による
     　債権」に計上)
                                              24,040            24,040
     デリバティブに係る差入担保金
                                   2          330,038            328,952
     顧客貸出金及び前渡金(旧：貸出金)
                                   3           9,403
     満期保有目的金融資産(廃止)
                                  2,3,7                        37,890
     償却原価で測定されるその他の金融資産(新項目)
                                                          586,925
     償却原価で測定される金融資産合計
                                   ▶          134,190            129,509
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
     　(旧：トレーディング・ポートフォリオ資産)
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性                                        36,277            36,277
      　のある差入担保資産
                                             121,286            121,286
     デリバティブ金融商品(旧：再調達価額―借方)
                                               n/a            n/a
     ブローカレッジ債権(新項目、過年度は「その他の資産」に計上)
                                   5                       60,070
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
     　(新項目)
                                   5          60,070
     公正価値での測定を指定された金融資産
                                                          310,865
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                                   6           8,889
     売却可能金融資産(廃止)
                                   6                       8,889
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     　(新項目)
                                              1,045            1,045
     関連会社投資
                                              8,191            8,191
     有形固定資産及びソフトウェア
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                                              6,563            6,563
     のれん及び無形資産
                                              9,993            9,993
     繰延税金資産
                                   4,7                        7,548
     その他の非金融資産(新項目)
                                   7          30,268
     その他の資産(廃止)
                                             940,020            940,020
     資産合計
                                237/779



















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     負債

                                              7,728            7,728
     銀行預り金
                                   8                       17,485
     有価証券ファイナンス取引による債務(新項目)
                                   8           1,835
     貸付有価証券に係る担保金(修正後は「有価証券ファイナンス取引
     　による債務」に計上)
                                   8          15,650
     レポ契約(修正後は「有価証券ファイナンス取引による債務」に
     　計上)
                                              31,029            31,029
     デリバティブに係る受入担保金
                                   9          458,705            423,058
     顧客預金(旧：顧客預り金)
                                   9                       35,648
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達(新項目、過年度は
      「顧客預り金」に計上)
                                             107,458            107,458
     償却原価で測定される社債
                                   11                       38,092
     償却原価で測定されるその他の金融負債(新項目)
                                                          660,498
     償却原価で測定される金融負債合計
                                              31,251            31,251
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
     　(旧：トレーディング・ポートフォリオ負債)
                                             119,138            119,138
     デリバティブ金融商品(旧：再調達価額―貸方)
                                               n/a            n/a
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務(新項目、過年
      度は「その他の負債」に計上)
                                   10           55,604
     公正価値での測定を指定された金融負債(廃止)
                                   10                       50,782
     公正価値での測定を指定された社債(新項目)
                                  10,11                        16,643
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債(新項目)
                                                          217,814
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                                              3,164            3,164
     引当金
                                   11                        6,499
     その他の非金融負債(新項目)
                                   11           56,412
     その他の負債(廃止)
                                             887,974            887,974
     負債合計
                                             940,020            940,020
     負債及び資本合計
     「UBS   AGの貸借対照表の表示方法に対する遡及修正」の表に対する脚注

     脚注   2017年12月31日現在の貸借対照表に対して遡及適用された表示の変更に関する説明
     貸借対照表上の資産
      1  2017年12月31日現在の借入有価証券に係る担保金12,714百万米ドル及びリバース・レポ契約79,238百万米ドルは、現在は                                           有価証券ファイナンス取引
        による債権    という一つの項目において合計91,951百万米ドルとして表示されている。
      2  2017年12月31日現在のファイナンス・リース債権1,086百万米ドルは、以前は                            貸出金  に表示されていたが、現在は          償却原価で測定されるその他の金
        融資産  に表示されている。
      3  2017年12月31日現在の償却原価で測定される                満期保有目的金融資産        9,403百万米ドルは、現在は          償却原価で測定されるその他の金融資産              に表示され
        ている。
      ▶  2017年12月31日現在の貴金属ポジション4,681百万米ドルは、以前は                        トレーディング・ポートフォリオ資産              に表示されていたが、現在は          その他の非
        金融資産   に表示されている。
      5  2017年12月31日現在の純損益を通じた公正価値での測定を指定された金融資産60,070百万米ドルは、以前は独立した科目に表示されていたが、現在
        は 公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      に表示されている。
      6  2017年12月31日現在の負債性金融商品及び資本性金融商品8,889百万米ドルは、以前は                               売却可能金融資産      に表示されていたが、現在は          その他の包括
        利益を通じて公正価値で測定される金融資産                に表示されている。
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      7  その他の資産     の科目は、現在は      償却原価で測定されるその他の金融資産              及び  その他の非金融資産       という２つの新しい科目に分割されている。
        －2017年12月31日現在の資産30,268百万米ドルは、以前は                     その他の資産     に表示されていたが、現在はそれぞれ、              償却原価で測定されるその他の金融
         資産  (27,401百万米ドル)及び         その他の非金融資産       (2,867百万米ドル)に表示されている。
        －現在  償却原価で測定されるその他の金融資産              に表示されている金融資産には、ブローカレッジ債権19,573百万米ドル、負債性証券9,403百万米ド
         ル、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金3,199百万米ドル及びその他の資産5,715百万米ドルが含まれている。詳細については、注記
         17 aを参照。
        －現在は   その他の非金融資産       に表示されている資産の詳細については、注記17                  bを参照。
     貸借対照表上の負債
      8  2017年12月31日現在の貸付有価証券に係る担保金1,835百万米ドル及びレポ契約15,650百万米ドルは、現在は                                       有価証券ファイナンス取引による債務
        という一つの項目に表示されている。
      9  2017年12月31日現在のUBS          AGの連結範囲に含まれないUBSグループAG又はその子会社からの資金調達により生じたUBS                                AGの債務35,648百万米ドル
        は、以前は    顧客預り金    に含まれていたが、現在は          UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                に区分表示されている。
      10  2017年12月31日現在の純損益を通じた公正価値での測定を指定された金融負債55,604百万米ドルは、現在は                                       公正価値での測定を指定された社債
        (50,782百万米ドル)及び         公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                  (4,822百万米ドル)に表示されている。
      11  その他の負債     の科目は、現在は      償却原価で測定されるその他の金融負債              、 公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                  及び  その他の非金融負債
        という３つの新しい科目に分割されている。
        －2017年12月31日現在の負債56,412百万米ドルは、以前は                     その他の負債     に表示されていたが、現在はそれぞれ、              償却原価で測定されるその他の金融
         負債  (38,093百万米ドル、この内30,413百万米ドルはブローカレッジ債務)、                          公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                  (ユニットリンク型投
         資契約未払額11,821百万米ドル)及び             その他の非金融負債       (6,499百万米ドル)に表示されている。
        －現在は   償却原価で測定されるその他の金融負債              に表示されている金融負債の詳細については、注記22                    aを参照。
        －現在は   公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                  に表示されている金融負債の詳細については、注記22                    bを参照。
        －現在は   その他の非金融負債       に表示されている負債の詳細については、注記22                  cを参照。
     5)  2018年１月１日におけるIFRS第９号への移行

     分類及び測定の要求事項への移行

      注記１aの変更された会計方針に記載の通り、IFRS第９号は、金融資産の管理に関する事業モデル及び各資産
     の契約上のキャッシュ・フローの特性に基づいて、全ての金融資産(資本性金融商品及びデリバティブを除
     く。)を償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産又は純損益
     を通じて公正価値（以下「FVTPL」という。）で測定される金融資産として分類することを要求している。
      2018年１月１日におけるIFRS第９号の分類及び測定の要求事項の適用に伴う変更は、以下の通り適用されて
     いる。
     －事業モデルは、移行日である2018年１月１日現在の事実及び状況に基づき決定された。
     －FVTPLで測定される金融商品の指定解除及び新規指定は、IFRS第９号の移行時の要求事項に従い、2018年１月
      １日付で実施されている。これらの再評価は以下の結果につながった。
      ⅰ　FVTPLでの測定を指定された特定の金融資産で、公正価値ベースで管理されているため公正価値での測定
        が義務づけられていた金融資産が、公正価値ベースで管理されなくなったものの、契約上のキャッ
        シュ・フローの回収のために保有されているため償却原価で測定されたことから、FVTPLでの測定の指定
        を解除された。
      ⅱ　FVTPLでの測定が義務づけられている関連金融資産(ブローカレッジ債権など)と測定方法を合わせるた
        め、金融負債(ブローカレッジ債務など)が新たにFVTPLでの測定を指定された。
      UBS  AGについては、IFRS第９号への移行に伴う、IFRS第９号の分類及び測定に関する最も大きな変更は以下
     の通りである。
     －そのキャッシュ・フローの特性が元本及び利息の支払のみであるという基準を満たさないため、IFRS第９号
      の下で償却原価での測定の要件を満たさなくなった金融資産は、FVTPLに分類されている(オークション・
      レート証券や特定のブローカレッジ債権など)。
     －当該貸付契約を管理している事業モデルが、契約上のキャッシュ・フローの回収のため又は契約上のキャッ
      シュ・フローの回収と売却のために金融資産を保有するという目的を持たないことから、IFRS第９号の下で
      償却原価での測定の要件を満たさなくなった貸付契約は、FVTPLに分類されている(インベストメント・バン
      ク部門における特定の貸付契約など)。
     －IAS第39号の下で売却可能に分類された資本性金融商品は、IFRS第９号の下ではFVTPLに分類されている。
     －FVTPLで測定されることになる関連金融資産に関して達した結論と一致するように、金融負債が、IFRS第９号
      の下で償却原価から、FVTPLでの測定に新たに指定されている(ブローカレッジ債務など)。
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     UBS  AGの損益計算書の表示への影響

      IFRS第９号の適用に伴い、オークション・レート証券、インベストメント・バンク部門における特定の貸出
     金、特定のレポ契約及びブローカレッジ債権債務残高を償却原価からFVTPLに分類変更した結果、これらの金融
     商品からの受取利息は、償却原価で測定される金融商品に係る受取(支払)利息から、純損益を通じて公正価値
     で測定される金融商品に係る受取(支払)利息に振り替えられることとなった。これらの変更は、2018年１月１
     日から将来に向かって適用されている。
     UBS  AGのキャッシュ・フロー計算書への影響

      IFRS第９号の適用を受け、貸借対照表上で分類変更された金融商品から生じる変動を反映させるため、
     キャッシュ・フロー計算書に変更が行われている。特に、以前は売却可能資産としてその他の包括利益を通じ
     て公正価値で測定されていた、特定の金融資産からのキャッシュ・フローは、当該資産が2018年１月１日より
     純損益を通じて公正価値で測定されていることから、投資活動から営業活動に分類変更されている。
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     予想信用損失の要求事項への移行
      注記１aのUBS       AGの変更された会計方針に記載の通り、IFRS第９号は、IAS第39号における金融商品の発生損
     失減損アプローチやIAS第37号「                 引当金、偶発負債及び偶発資産                」における金融保証及びローン・コミットメン
     トの損失評価引当金アプローチよりも早期に信用損失を認識するよう意図された、将来を考慮したECLアプロー
     チを導入している。
      移行日現在で計算されたECLの大部分は、パーソナル＆コーポレート・バンキング部門内のスイスのプライ
     ベート・モーゲージ及び商業用モーゲージのポートフォリオ並びに法人向け貸付に関連している。
     移行時のモデル

      IFRS第９号に基づきECLを導入するために、UBS                         AGは、バーゼルⅢの枠組み及び第２の柱のストレス損失モデ
     ルに基づいて予想損失及びリスク加重資産を決定する際にも使用される、既存の第１の柱の内部格付(IRB)モデ
     ルを活用している。
      ECLの計算には、既存のモデルが改良され、29の新しいモデルが開発された。この新しいモデルは、関連する
     ポートフォリオの複雑さ、構造及びリスク特性を検討し、ECLの計算に使用されるデフォルト確率（以下「PD」
     という。）及びデフォルト時損失率（以下「LGD」という。）が、対応するバーゼルⅢのスルー・ザ・サイクル
     （以下「TTC」という。)パラメーターとは対照的に、ポイント・イン・タイムに基づくパラメーターであると
     いう事実を考慮したものである。経営者による調整も行われている。UBS                                      AGは、モデル・リスク管理及び統制
     部門により実施されている主要モデルの検証統制を含め、既存のモデル・リスクの枠組みも活用している。UBS
     のグループ・モデル・ガバナンス委員会により新規の及び改訂されたモデルが承認された。
      バーゼルⅢの目的における取引相手先の内部格付けの割り当てやデフォルト確率の決定は、変更されていな
     い。
      →　詳細については、2018年度年次報告書(英文)の「リスク管理及び統制」のセクションの「信用リスクモ
        デル」の項(訳者注：原文の「Risk                  management      and  control」のセクション)を参照。
     移行時のシナリオとシナリオ加重

      注記１aで概説した通り、UBS               AGはECLの計算において、アップサイド、ベースライン、マイルド・ダウンサ
     イド及びシビア・ダウンサイドという４つの異なる経済シナリオを使用している。移行時に計算されたECLは、
     これらの各シナリオの下で算出された後、「適用される経済シナリオと加重」の表に記載の確率に基づいて加
     重して算出されている。
     適用される経済シナリオと加重

     ECLシナリオ                                  割り当てられた加重(％)(2018年１月１日現在)
                                                    20.0
     アップサイド
                                                    42.5
     ベースライン
                                                    30.0
     マイルド・ダウンサイド
                                                    7.5
     シビア・ダウンサイド
      →　2018年12月31日現在の経済シナリオに適用される加重の詳細については、注記23bを参照。
      UBS  AGは、適用されるシナリオ及び加重の選定を提案し、承認し、適切なガバナンスが存在するかどうかを

     監視するために、IFRS第９号ECLシナリオ委員会及び運営委員会を設置している。
     移行時におけるマクロ経済的要因及びその他の要因

      移行日現在のECLを決定するために各経済シナリオにおいて適用される、スイス、米国及びその他の地域の最
     も重要な将来予測に関する経済的要因に係る仮定は、以下のように要約することができる。
      全体的に重要性が高い世界経済の成長が継続するという当行の事業計画の前提に沿ってモデル化されている
     ベースラインのシナリオでは、スイスのGDP成長率は、３年のシナリオ期間にわたって毎年１％から２％の間に
     とどまる。緩やかな成長の下では、失業率はごくわずかに上昇し、3.5％前後で安定する。資産価格の上昇も緩
     やかであり、スイスの株価指数は年率８％程度上昇する一方、住宅価格は年率１％未満しか上昇しない。政策
     金利、短期金利及び国債利回りは、３年のシナリオ期間で約50ベーシス・ポイントの非常に緩やかな上昇を見
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     せる。米国のGDP成長率は比較的安定し、スイスよりも速いペースで推移する。金融政策はスイスと同程度の
     ペースで引き締まり、失業率の緩やかな低下と相まって、インフレの抑制を助ける。米国の株価はスイスの株
     価 をやや下回るが、住宅価格は、比較的低迷しているスイスの住宅価格の伸びを上回る。その他の国々では経
     済成長が引き続き好調で、他の新興国市場では成長が加速するのに対し、ヨーロッパと中国の成長は鈍化す
     る。
      多くの国でGDP成長率がトレンドを上回り、インフレは緩やかなペースでしか上昇せず、金融緩和政策が継続
     することを想定しているアップサイドのシナリオでは、スイスのGDP成長率は年率５％前後でピークを迎える。
     成長が著しい場合、失業率は2020年までに非常に低い水準(１％未満)にまで低下する。資産価格は、株価が年
     率10％程度上昇し、住宅価格(戸建住宅)も年率４％程度上昇するなど、堅調な伸びを示す。政策金利や短期金
     利は、国債利回りが上昇し続ける中、シナリオにわたって低水準で推移する。米国及びその他の国々でこのシ
     ナリオはほぼ同様の特徴を示しており、１年目に成長が加速し、３年目までに着実にトレンドに戻る。特に米
     国では、GDP成長率はスイスよりも若干速いペースで加速するが、３年目までに失業率が実質的に改善する幅は
     わずかにスイスに及ばない。政策引き締めの度合いはシナリオ期間全体でわずかに強いが、スイスと同様に、
     長期国債利回りは短期金利よりも大幅に、より高い水準まで上昇する。
      マイルド・ダウンサイドのシナリオは、潜在的な資産価格の高騰を抑えるために金融引き締め政策が実施さ
     れるという仮定に基づいており、スイスのGDP成長率はシナリオ期間の初年度に１％近く減少するとしている。
     失業率は約５％まで上昇する。株価は３年間で20％以上下落し、住宅価格は同期間に15％下落する。名目募集
     賃料指数の下落は、住宅価格よりも緩やかに下落する金利の上昇によって相殺される。短期金利は、金融引き
     締め及び国債利回りにより大幅に上昇する。このシナリオでは、米国のインフレは急速に加速し、スイスにお
     ける推移と同様に短期金利が急上昇する。GDP成長率及び住宅価格は、米国及びスイスと同程度の割合で下落し
     ている。その他の国々でも、特にロシア、トルコ及びブラジルなどのより脆弱な新興市場では、金利や信用ス
     プレッドの急上昇により経済成長が圧迫される。
      シビア・ダウンサイドのシナリオは、主要輸出市場におけるスイスの競争力に影響を及ぼす事象によって引
     き起こされる深刻な景気後退を再現してモデル化されており、スイスのGDP成長率はシナリオ期間の初年度に
     ７％近く減少するとしている。深刻な景気後退により失業率は大幅に上昇し、９％程度でピークを迎える。資
     産価格は急落し、スイスの株価指数は３年間で55％以上下落し、住宅価格は同期間に27％下落する。政策金利
     や短期金利は、シナリオ期間全体を通じて低水準にとどまる。米国のGDP成長率と失業率はスイスに比べて悪化
     の度合いが小さく、住宅価格や株価は急落するものの、その影響はスイスよりも小さい。スイス国立銀行より
     も利下げの余地が大きいため、米国の短期金利は低下する。その他の国々でも、特にユーロ圏やトルコ、ロシ
     アなどの近隣の新興市場において、経済成長は急激に鈍化する。
      →　詳細については、注記23を参照。
     移行時のECL測定期間

      注記１aに記載の通り、ECL関連の金融商品の大部分は、契約上の満期が測定期間の計算に使用され、ステー
     ジ１のECL測定が要求される場合の上限は、12ヶ月である。さらに、クレジット・カード限度額及びスイスの償
     還可能なマスター信用枠については、UBS                      AGが信用リスクにさらされている期間を決定しなければならないた
     め、判断が必要となる。クレジット・カードには７年、マスター信用枠には12ヶ月という期間が適用されてい
     る。UBS     AGのECL関連の金融商品の平均満期は比較的短く、移行時のECLの水準に大きく寄与している。
     移行時のSICRの決定

      当初認識後に信用リスクの著しい増大（「以下「SICR」という。）が発生したと判断された金融商品の識別
     と、それに伴う移行時におけるステージ２への配分は、通常、注記１aの関連する会計方針に記載されている原
     則に従って行われる。さらに、以下の原則が適用されている。
      概要：   当行は全期間PDを遡及的に見積る際、移行時のステージ２への金融商品の配分を決定するために、関
     連する過去の期間における経済状況及びこうした近似値に固有の一般的で重要な不確実性を考慮した。
     不動産ファイナンス：           パーソナル＆コーポレート・バンキング部門内の収益をもたらす不動産ファイナンスの
     大部分に適用されるバーゼルⅢの格付手法は、IFRS第９号のECLの計算においても活用されているが、2017年に
     大きく変更された。その結果、SICRが時間の経過とともに発生したかどうかを判断するにあたって、比較でき
     る組成時の格付けはない。そのため、IFRS第９号の移行要件で認められているように、特定の不動産ファイナ
     ンスのポジションに関して全期間ECLの引当が認識されており、当該引当金は当該ポジションの認識が中止され
     るまで継続して認識される。
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      プライベート・モーゲージ及び中小企業の顧客を含む、その他のポートフォリオ：                                          パーソナル＆コーポレー
     ト・バンキング部門のその他の主要ポートフォリオ(特に個人顧客のモーゲージ及び中小企業セグメントにおけ
     る 法人顧客のポートフォリオ)に対するバーゼルⅢの格付けモデルは、最近、大規模な再設計の対象となった。
     方法論は本質的に同じままであり、当該ポートフォリオの平均TTC                                  PD値に対する調整も変わらないが、ステー
     ジ配分に対しては大きな影響がある。これは、新モデルの導入によって借り手の分布が格付けの範囲にわたっ
     て様々に広がり、格付けが引き上げられた借り手に重要な影響は生じなかった一方、格付けが引き下げられた
     一部の借り手の場合は、SICRの水準に達し、移行時にステージ２に振り替えられたためである。
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     移行による影響の概要
      以下の表は、IFRS第９号への移行による2018年１月１日現在の以下のような影響について、詳しい概要を示
     している。
     －IAS第39号に基づく帳簿価額のIFRS第９号の下で適用される新しい区分への分類変更。
     －分類変更(公正価値による再測定、及び／又は償却原価での測定から公正価値での測定に振り替えられた資産
      に係るIAS第39号に基づく引当金の戻入れもしくはIAS第37号に基づく引当金の戻入れ)に伴う帳簿価額の再測
      定。
     －対象となる資産、オフバランス・シートのポジション及びその他の信用枠に対するIFRS第９号のECLの認識。
      また、以下の表には繰延税金資産に対して認識された影響額も含まれているため、表中の                                              利益剰余金      に記載

     されている影響額合計は税効果考慮後の金額である。表の後ろの脚注には、これらの変更に関する追加的な詳
     細が記載されている。
     次へ
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     IFRS第９号の適用に伴う帳簿価額の分類変更及び再測定並びにECLの認識
     単位：百万米ドル                     2017年12月31日現在                   2018年１月１日現在
                                          IAS第39号／IAS
                                     (IAS第39号      第37号の引当金
                               帳簿価額      に基づく      の戻入れを含      ECLの認識額       帳簿価額
                         IAS第39号      (IAS第39号      帳簿価額の)      む、分類変更に       (IFRS第９号      (IFRS第９号
     資産
                        に基づく分類       に基づく)      分類変更      伴う再測定      に基づく)      に基づく)
     現金及び中央銀行預け金
                        貸出金及び債権
                                 90,045                    0     90,045
                                                      12
     銀行貸出金及び前渡金
                        貸出金及び債権
                                 14,047       (17)             (3)     14,027
                                         1
      ブローカレッジ債権への分類変更
                        貸出金及び債権
                                        (17)
                                                      12
     有価証券ファイナンス取引による債権
                        貸出金及び債権
                                 91,951      (5,085)              (2)     86,864
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                                         2
                        貸出金及び債権
      　でない金融資産への分類変更                                 (5,085)
     デリバティブに係る差入担保金
                        貸出金及び債権
                                 24,040                    0     24,040
                                                      12
     顧客貸出金及び前渡金
                        貸出金及び債権
                                 328,952      (8,024)         0    (241)     320,687
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                                         3
                        貸出金及び債権
      　でない金融資産への分類変更                                 (2,747)
                                         1
      ブローカレッジ債権への分類変更
                        貸出金及び債権
                                       (4,812)
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                                         ▶
                        貸出金及び債権
      　金融資産への分類変更                                  (480)
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                                         5
                        FVTPL(指定)
      　でない金融資産からの分類変更                                   9       0
                          FVTPL
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                        (トレーディング
      　金融資産からの分類変更
                                         5
                         目的保有)
                                         6
                         貸出金及び
     償却原価で測定されるその他の金融資産                   債権、満期保有
                                                      12
                          目的
                                 37,890     (19,004)         0     (36)     18,850
                                         1
      ブローカレッジ債権への分類変更
                        貸出金及び債権
                                      (19,573)
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定
                                         6
      　される金融資産からの分類変更
                         売却可能
                                        569       0
     償却原価で測定される金融資産合計
                                 586,925      (32,131)         0     (282)     554,512
                          FVTPL
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                        (トレーディング
     　金融資産
                         目的保有)
                                 129,509      (11,135)        (16)           118,359
                          FVTPL
      顧客貸出金及び前渡金への分類変更                  (トレーディング
                                         5
                         目的保有)
                                        (6)
                          FVTPL
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                        (トレーディング
      　でない金融資産への分類変更
                                         7
                         目的保有)
                                      (11,609)
                                         ▶       ▶
      顧客貸出金及び前渡金からの分類変更
                        貸出金及び債権
                                        480       (16)
                          FVTPL
      内、取引相手先により売却又は再担保差入
                        (トレーディング
      　されている可能性のある差入担保資産
                         目的保有)
                                 36,277                        36,277
                          FVTPL
     デリバティブ金融商品
                        (デリバティブ)
                                 121,286                        121,286
     ブローカレッジ債権
                        貸出金及び債権
                                       24,403                   24,403
                                         1
      銀行貸出金及び前渡金からの分類変更
                        貸出金及び債権
                                        17
                                         1
      顧客貸出金及び前渡金からの分類変更
                        貸出金及び債権
                                       4,812
      償却原価で測定されるその他の金融資産からの
                                         1
                        貸出金及び債権
      　分類変更                                 19,573
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     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                                   9
     　でない金融資産                    FVTPL(指定)
                                 60,070      20,822       (295)           80,598
                                         5
      顧客貸出金及び前渡金への分類変更
                        FVTPL(指定)
                                        (9)
                          FVTPL
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                        (トレーディング
      　金融資産からの分類変更
                                         7
                         目的保有)
                                       11,609
      有価証券ファイナンス取引による債権からの
                                         2
                        貸出金及び債権
      　分類変更                                 5,085        (1)
                                         3       3
      顧客貸出金及び前渡金からの分類変更
                        貸出金及び債権
                                       2,747       (293)
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定
                                         8
      　される金融資産からの分類変更
                         売却可能
                                       1,391
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
     合計
                                310,865      34,090       (310)           344,646
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される                    売却可能
                                                           10
     　金融資産
                                  8,889     (1,960)                  6,930
      償却原価で測定されるその他の金融資産への
                         売却可能
                                         6
      　分類変更                                  (569)
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                         売却可能
                                         8
      　でない金融資産への分類変更                                 (1,391)
     関連会社投資
                                  1,045                        1,045
     有形固定資産及びソフトウェア
                                  8,191                        8,191
     のれん及び無形資産
                                  6,563                        6,563
                                               11      11
     繰延税金資産
                                  9,993             59      66     10,118
     その他の非金融資産
                                  7,548                        7,548
     資産合計
                                 940,020             (251)      (216)     939,554
                                246/779











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                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     単位：百万米ドル                     2017年12月31日現在                   2018年１月１日現在

                                           IAS第39号／IAS
                                     (IAS第39号      第37号の引当金
                               帳簿価額      に基づく      の戻入れを含       ECLの認識額       帳簿価額
                         IAS第39号      (IAS第39号      帳簿価額の)      む、分類変更に       (IFRS第９号      (IFRS第９号
     負債
                         に基づく分類       に基づく)      分類変更      伴う再測定       に基づく)      に基づく)
     銀行預り金                     償却原価
                                 7,728                          7,728
     有価証券ファイナンス取引による債務                     償却原価
                                 17,485      (5,212)                    12,272
      公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                         13
                         償却原価
      への分類変更                                (5,212)
     デリバティブに係る受入担保金                     償却原価
                                 31,029                          31,029
     顧客預金                     償却原価
                                423,058      (5,404)                    417,653
      公正価値での測定を指定されたブローカレッジ
                                         14
                         償却原価
      　債務への分類変更                                (5,404)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                     償却原価
                                 35,648                          35,648
     償却原価で測定される社債                     償却原価
                                107,458                          107,458
     償却原価で測定されるその他の金融負債                     償却原価
                                 38,092     (30,413)          (4)           7,675
      公正価値での測定を指定されたブローカレッジ
                                         14
                         償却原価
      　債務への分類変更                                (30,413)
      その他のローン・コミットメントに係る繰延
                                                 ▶
                         償却原価
      　手数料の認識中止                                          (4)
     償却原価で測定される金融負債合計
                                660,498      (41,030)          (4)          619,465
                          FVTPL
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
                        (トレーディング
     　金融負債
                         目的保有)
                                 31,251                          31,251
                          FVTPL
     デリバティブ金融商品
                        (デリバティブ)
                                119,138               59          119,197
                        償却原価－オフ
      ローン・コミットメントの認識                   バランス・
                                                ▶
                          シート
                                               61
                          FVTPL
      ローン・コミットメントの認識中止
                                                 5
                        (デリバティブ)
                                                (2)
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務                     償却原価
                                       35,818                    35,818
                                         14
      顧客預金からの分類変更
                         償却原価
                                       5,404
      償却原価で測定されるその他の金融負債からの
                                         14
                         償却原価
      　分類変更                                 30,413
     公正価値での測定を指定された社債                    FVTPL(指定)
                                 50,782                          50,782
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                    FVTPL(指定)
                                 16,643      5,212         (5)           21,851
      有価証券ファイナンス取引による債務からの
                                         13       13
                         償却原価
      　分類変更                                 5,212        (5)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債
     合計
                                217,814      41,030         54          258,898
                                                      12
     引当金
                                 3,164                    76      3,240
     その他の非金融負債
                                 6,499                          6,499
     負債合計
                                887,974               50      76     888,100
     資本

     資本金
                                  338                          338
     資本剰余金
                                 24,633                          24,633
                                         8,15
     利益剰余金
                                 22,189       74       (300)      (291)      21,672
                                         8,15
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後
                                 4,828      (74)                    4,754
                                                15      15
     株主に帰属する持分
                                 51,987        0      (300)      (291)      51,397
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     非支配株主持分に帰属する持分
                                  59                          59
     資本合計
                                 52,046        0      (300)      (291)      51,455
     負債及び資本合計
                                940,020        0      (251)      (216)     939,554
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     「IFRS第９号の適用に伴う帳簿価額の分類変更及び再測定並びにECLの認識」の表に対する脚注
     脚注   2018年１月１日現在のIFRS第９号の適用に伴う分類又は再測定の変更に関する説明
      1  インベストメント・バンク部門及びグローバル・ウェルス・マネジメント部門における顧客及びプライム・ブローカレッジ債権の一部の残高は、償
        却原価での測定の要件である元本及び利息の支払のみである(以下「SPPI」という。)という基準を満たしていない。これには、以前は                                                顧客貸出金及
        び前渡金   に含まれていた4,812百万米ドル、            銀行貸出金及び前渡金        からの17百万米ドル、並びに以前は             償却原価で測定されるその他の金融資産              に含
        まれていた19,573百万米ドルが含まれている。当該債権は、契約上のキャッシュ・フローの回収のために資産を保有することを目的とする事業モデ
        ルにおいて管理されている。しかしながら、当該債権の計上額は、顧客レベルで単一の計算単位を構成し、貨幣の時間価値、信用リスク及びその他
        の基本的な貸出リスクに対する考慮を含まないリターンを生み出す現金債権債務残高のユニットを表している。従って、SPPI基準は満たされておら
        ず、IFRS第９号に基づき当該債権は純損益を通じて公正価値(以下「FVTPL」という。)での測定が義務づけられ、                                         ブローカレッジ債権       として区分表
        示されている。2018年１月１日現在の償却原価に基づく帳簿価額と公正価値との間に差異はなかったため、再測定による利得又は損失は認識してい
        ない。
      2  IFRS第９号に基づく事業モデルの評価により、2017年12月31日現在の帳簿価額が5,085百万米ドルである一部のリバース・レポ契約は、公正価値
        ベースで管理することが決定され、IFRS第９号に基づき償却原価での測定からFVTPLでの測定に分類変更された。2018年１月１日現在の帳簿価額
        は、  有価証券ファイナンス取引による債権              から  公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      に分類変更されている。再測定による
        損失１百万米ドルは、        利益剰余金    に計上されている。
        11,787百万米ドルの先日付スタートのリバース・レポ契約は、公正価値ベースで管理されているため、2018年１月１日以降は、決済前はデリバティ
        ブとして新たに会計処理されている。2018年１月１日現在のデリバティブの公正価値は重要ではない。
      3  2017年12月31日現在の帳簿価額が2,747百万米ドルである、以前は                        顧客貸出金及び前渡金        に含まれていた一部のポジションは、IFRS第９号の適用に
        伴い、  公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      に分類変更された。これには以下の科目が含まれる。
        －コーポレート・センターで保有されており、SPPI基準を満たさなくなる原因となった組込レバレッジの特徴を有するオークション・レート証券
         (2,169百万米ドル)
        －SPPI基準を満たしていない、又は売却もしくは主要リスクの実質的ヘッジを意図した事業モデル内で保有されている、インベストメント・バンク
         部門(566百万米ドル)及びコーポレート・センター部門(12百万米ドル)における一部の貸出金。
        これらの資産は、IFRS第９号に基づき、FVTPLでの測定が義務付けられている。これらの分類変更に関連して、再測定による純損失293百万米ドルが
        利益剰余金    に認識された。この再測定による損失には、特定の貸倒引当金の戻入れ(11百万米ドル)も含まれている。
      ▶  基礎となる事業モデルの変更により、2017年12月31日現在の帳簿価額が480百万米ドルである顧客貸出金及び前渡金は、2018年１月１日現在では                                                    公
        正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                   に分類変更されている。この分類変更に関連して、再測定による純損失16百万米ドル(IAS第39
        号特有の貸倒引当金の戻入れを含む。)が               利益剰余金    に認識された。
        これらの金融資産と契約上関連がある取消不能なローン・コミットメントは、現在は                              デリバティブ金融商品        (デリバティブ負債)として認識されてお
        り、2018年１月１日現在においてFVTPLで測定されている。この分類変更の結果、61百万米ドルの損失が生じ、                                        利益剰余金    に計上された。
        これらのローン・コミットメントに関連する繰延手数料４百万米ドルから生じる負債は、2017年12月31日現在では                                         償却原価で測定されるその他の金
        融負債  として計上されていたが、認識が中止され、                利益剰余金    に計上された。
      5  2017年12月31日現在の帳簿価額が15百万米ドルの金融資産は、経営者が契約上のキャッシュ・フローの回収のためにこれらの金融資産の保有を意図
        していることから、       公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      (９百万米ドル)及び       公正価値で測定されるトレーディング目的保
        有金融資産    (６百万米ドル)から、        顧客貸出金及び前渡金        に分類変更された。
        これらの金融資産に関連するローン・コミットメントは、2017年12月31日現在の帳簿価額が２百万米ドルのデリバティブ負債として認識されていた
        が、2018年１月１日に認識が中止され、同額が                 利益剰余金    に計上された。
      6  2017年12月31日現在の帳簿価額が569百万米ドルである一部の負債性金融商品は、以前はIAS第39号に基づき売却可能に分類され、その他の包括利益
        を通じて公正価値(以下「FVOCI」という。)で測定されていたが、IFRS第９号の下では償却原価で測定されている。これらのポジションは、元本及
        び利息の支払のみを表すキャッシュ・フローの回収のために保有されており、2018年１月１日現在では                                     償却原価で測定されるその他の金融資産              に表
        示されている。これらの資産の公正価値は2018年１月１日現在の償却原価の価額と一致していたため、再測定による利得又は損失は認識していな
        い。
      7  UBS  AGはIFRS第９号を適用するにあたり、UBS               AGのトレーディング活動(ここでのUBS              AGの役割は主に、他者に代わって公正価値ベースで資産を管
        理することである。)から分離されている資産を区分するために、                        公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                    の資産分類を精緻にする
        ことを選択した。代わりに、当該資産は、               公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      において公正価値ベースで管理されている
        他の資産と共に表示されることになる。この改良の結果、UBS                      AGは2018年１月１日現在、ユニットリンク型投資契約のヘッジ目的で保有する資産
        11,609百万米ドルを、        公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                    から  公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      に
        分類変更している。再測定による利得又は損失は認識していない。
      8  UBS  AGはグローバル及び現地の流動性バッファーを保有しており、これらは、経営者が報告及び意思決定の際に公正価値に関する情報を利用してい
        ることから、公正価値ベースで管理することが決定された。そのため、以前はIAS第39号に基づき売却可能に分類されていた、2017年12月31日現在
        の帳簿価額が636百万米ドルの資産は、              公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      に分類変更された。これらのポジションに関
        連する未実現利得５百万米ドルは、             その他の包括利益      から  利益剰余金    に分類変更された。
        また、以前はIAS第39号に基づき売却可能に分類されていた、2017年12月31日現在の帳簿価額が755百万米ドルの資本性金融商品及び投資信託受益証
        券が、IFRS第９号の修正された測定ルールに基づき、                   公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                      に分類変更された。OCIにおけ
        る関連する未実現利得204百万米ドルは、               利益剰余金    に分類変更されている。
        さらに、IAS第39号に基づく売却可能の区分から分類変更された上記のポジションに関連して、134百万米ドルの税金費用純額がOCIから                                                 利益剰余金
        に分類変更された。
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      9  以前はFVTPLでの測定を指定されていた、2017年12月31日現在の帳簿価額が60,070百万米ドルの資産は、IFRS第９号に基づき、これらの資産が、公
        正価値ベースで管理されている事業モデルで保有されているがSPPI基準を満たしていないか、又はSPPI基準を満たしているが回収目的で保有する事
        業モデルにおいて保有されているかの、いずれかに該当すると判断されたため、その指定を解除された。
        合計額のうち、帳簿価額が60,062百万米ドルの資産は、現在はFVTPLでの測定が義務づけられており、                                     公正価値で測定されるトレーディング目的保
        有でない金融資産      に含められている。帳簿価額が９百万米ドルの残りの資産は指定を解除され、回収目的で保有する事業モデルの変更を受け、                                             顧客
        貸出金及び前渡金      に分類変更された(脚注５を参照)。
      10  2017年12月31日現在の帳簿価額が6,930百万米ドルである一部の負債性金融商品は、以前はIAS第39号に基づき売却可能に分類されていたが、IFRS第
        ９号の下ではFVOCIで測定されている。これらの金融商品には、米国債、米国政府がスポンサーとなっているモーゲージ担保証券、及び契約上の
        キャッシュ・フローの回収と売却の両方によって目的が達成される事業モデルにおいて保有され、かつSPPI基準を満たしているその他の形態の負債
        が含まれる。これらのポジションは、現在は                その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                     に表示されている。
      11  IFRS第９号の適用に関連して、126百万米ドルの繰延税金資産が認識されている。影響総額の内、66百万米ドルはECLの認識に関連しており、59百万
        米ドルはIFRS第９号の適用に伴う分類及び測定の変更に関連している。
      12  IFRS第９号のECLに関する要求事項の適用に伴い、移行による影響額357百万米ドルが認識された。この金額は、ステージ１の引当金148百万米ド
        ル、ステージ２の引当金193百万米ドル及びステージ３の引当金の増加額16百万米ドルから成る。この影響額は主に                                         顧客貸出金及び前渡金        (241百万
        米ドル)で認識されているが、           償却原価で測定されるその他の金融資産              (36百万米ドル)、      銀行貸出金及び前渡金        (３百万米ドル)、      有価証券ファイナ
        ンス取引による債権       (２百万米ドル)並びに        引当金  (76百万米ドル)にも影響額が認識されている。
      13  2017年12月31日現在の帳簿価額が5,212百万米ドルである一部のレポ契約は、IFRS第９号に基づきFVTPLでの測定が義務づけられているリバース・レ
        ポ契約と一緒に管理されているため、FVTPLでの測定を指定されている。これらの金額は、2018年１月１日現在の                                         公正価値での測定を指定されたそ
        の他の金融負債      に含まれている。この分類変更に関連して、再測定による利得５百万米ドルが2018年１月１日現在の                                    利益剰余金    に認識されている。
        7,930百万米ドルの先日付スタートのレポ契約は、公正価値ベースで管理されているため、2018年１月１日以降は、決済前はデリバティブとして新
        たに会計処理されている。2018年１月１日現在のデリバティブの公正価値は重要ではない。
      14  IFRS第９号の適用後はFVTPLで測定されている、分類変更された顧客及びプライム・ブローカレッジ債権と測定方法を合わせるため、2017年12月31
        日現在の帳簿価額が5,404百万米ドルの顧客預金及び2017年12月31日現在の帳簿価額が30,413百万米ドルのプライム・ブローカレッジ債務はFVTPLで
        の測定を指定されており、2018年１月１日現在の                  公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務                  に表示されている。2018年１月１日現在の償却
        原価に基づく帳簿価額と公正価値との間に差異はなかったため、再測定による利得又は損失は認識していない。
      15  IFRS第９号の適用により、2018年１月１日現在のIFRSに基づく連結資本は591百万米ドル減少している。
        この影響額は、分類及び測定の変更による税引前の影響額360百万米ドル(税効果後で300百万米ドル)、並びにECLの手法の導入による税引前の影響
        額357百万米ドル(税効果引後で291百万米ドル)から成る。また、74百万米ドルが、税効果後の額で                                   資本に直接認識されたその他の包括利益              から  利益
        剰余金  に分類変更されているが(脚注８を参照)、株主に帰属する持分への全体的な影響はなかった。
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     2018年１月１日現在のIFRS第９号の適用に伴う評価性引当金及び負債性引当金の調整
      以下の表は、IAS第39号又はIAS第37号に基づく引当金を、IFRS第９号の適用に伴い2018年１月１日に認識さ
     れたIFRS第９号に基づくECLに係る評価性引当金及び負債性引当金に対して調整したものである。
     IFRS第９号の適用に伴う評価性引当金及び負債性引当金の調整

     単位：百万米ドル                          2017年12月31日現在                2018年１月１日現在
                                                        ECLに係る
                                損失評価引当金                       評価性引当金及び
                                                ECLの認識額
                                (IAS第39号／        引当金の戻入れ                負債性引当金
                                                    1
                                IAS第37号)        (IAS第39号)       (IFRS第９号)        (IFRS第９号)
     オンバランス・シート

     現金及び中央銀行預け金
                                                     0        0
     銀行貸出金及び前渡金
                                     (3)               (3)        (5)
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                                    (2)        (2)
     デリバティブに係る差入担保金
                                                     0        0
                                              2        3
     顧客貸出金及び前渡金
                                    (675)         27       (241)        (890)
                                      ▶
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                    (104)                (36)       (139)
     オンバランス・シート合計
                                    (781)         27       (282)       (1,037)
     オフバランス・シートの金融商品及びその他の信用枠

     保証
                                     (30)                (8)       (38)
     ローン・コミットメント
                                     (4)               (33)        (37)
     その他の信用枠
                                                    (35)        (35)
     オフバランス・シートの金融商品及びその他の信用枠合計
                                     (34)               (76)       (110)
     合計

                                    (815)         27       (357)       (1,146)
     　内、ステージ１
                                                   (148)        (148)
     　内、ステージ２
                                                   (193)        (193)
                                                     5
     　内、ステージ３
                                                    (16)       (806)
     1                                        2
     ステージ１及びステージ２の予想信用損失、並びにステージ３の追加的な予想信用損失を含む。                                        IAS第39号の損失評価引当金27百万米
     ドルの戻入れは、IFRS第９号への移行に伴い、償却原価での測定から純損益を通じた公正価値での測定に分類変更された金融商品に関連
                                                        3
     している。「IFRS第９号の適用に伴う帳簿価額の分類変更及び再測定並びにECLの認識」の表の脚注３及び４も参照のこと。                                                    集合引当金
                 ▶
     の戻入れ13百万米ドルを含む。              2017年12月31日現在、帳簿価額の直接減額として引当金が計上されている、ファイナンシャル・アドバイ
                           5
     ザーに対する貸出金に関連する84百万米ドルを含む。                       ステージ３の引当金の増加額16百万米ドルは、IFRS第９号に基づく将来予測に関す
     るシナリオの追加検討から生じている。
     IFRS第９号への移行による2018年１月１日現在のその他の包括利益及び利益剰余金に対する影響

      以下の表は、IFRS第９号の適用に伴い、OCI及び利益剰余金に認識された移行による影響額を示したものであ
     る。
     IFRS第９号によるその他の包括利益及び利益剰余金に対する影響

     単位：百万米ドル
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後

     金融資産の分類変更(売却可能から純損益を通じた公正価値での測定への分類変更)－資本性金融商品                                                      (204)
     金融資産の分類変更(売却可能から純損益を通じた公正価値での測定への分類変更)－負債性金融商品                                                       (5)
     (税金費用)／税務上の便益                                                       134
     その他の包括利益の変動合計                                                       (74)
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     利益剰余金

     金融資産の再測定(償却原価での測定から純損益を通じた公正価値での測定への分類変更)                                                      (310)
     金融資産の分類変更(売却可能から純損益を通じた公正価値での測定への分類変更)                                                       209
     オンバランス・シートの金融資産に係るECLの認識                                                      (282)
     金融負債の再測定(償却原価での測定から純損益を通じた公正価値での測定への分類変更)                                                       5
     純損益を通じて公正価値で測定されるデリバティブのローン・コミットメントの認識                                                       (61)
     その他のローン・コミットメントに係る繰延手数料に関する負債の認識中止                                                       ▶
     純損益を通じて公正価値で測定されるデリバティブのローン・コミットメントの認識中止                                                       2
     オフバランス・シートのポジションに係るECLの認識                                                       (76)
     (税金費用)／税務上の便益                                                       (9)
     利益剰余金の変動合計                                                      (518)
     IFRS第９号の適用による資本の変動合計                                                      (591)
     d)  2019年度以後に適用される国際財務報告基準及び解釈指針並びにその他の修正

     IFRS第16号      「リース」

      2019年１月１日に、UBS             AGは、IFRS第16号         「リース」      を適用する。これにより、UBS                AGが借手である場合の
     オペレーティング・リースに係るUBS                   AGの会計処理方法が根本的に変更され、リース負債及び使用権資産を貸
     借対照表に計上することを要求される。IFRS第16号の適用に伴い、資産及び負債が約35億米ドル増加すること
     が見込まれる。なお、UBS              AGの資本への影響はない。
     2019年度第１四半期におけるコーポレート・センターの費用配分及び事業部門の持分帰属（equity

     attribution）の変更
      当グループと部門の業績をより整合させるため、UBS                            AGは、コーポレート・センター－サービス業務の資金
     調達コスト及び費用を事業部門に配分する方法を調整する予定である。同時に、UBS                                            AGは、資金調達の源泉及
     び利用状況をより反映させるために、資金移転価格の枠組みを変更する。これらの変更は全て、2019年１月１
     日より適用され、過年度のセグメント情報は修正再表示される。
      また、これらの変更によって事業部門の業績が低下することになり、収益に対する調整後費用の比率が約１
     から２パーセント・ポイント増加する。これにより、コーポレート・センターの税引前営業損失が約７億米ド
     ル相殺される。
      コーポレート・センターは、繰延税金資産に係る資金調達コスト、UBS                                     AGの法人組織変革プログラムに関連
     するコスト、及び事業部門の業績に帰属しない又はこれを表さないその他のコストを保持する予定である。
      費用配分及びUBS         AGの資金移転価格の枠組みの変更と併せて、UBS                         AGは、コーポレート・センターから事業
     部門への貸借対照表の資源の配分を増加させている。その結果、約2,200億米ドル（修正再表示された2018年度
     の数値）の資産（主に適格流動資産及び事業部門のために一元管理されている一部のその他の資産）がコーポ
     レート・センターから事業部門へと配分されている。
      2019年１月１日現在のIFRS第16号                 「リース」      の適用に伴い、UBS          AGは、新たに認識する使用権資産（約35億
     米ドル）を事業部門に追加配分する予定である。
     2019年度第１四半期からのコーポレート・センターのセグメント報告の変更

      2018年度第３四半期報告書において公表した通り、UBS                             AGは、非中核業務及びレガシー・ポートフォリオの
     規模及び資源の消費が大幅に縮小したことを踏まえて、これらの業績を個別には評価しない。加えて、上記に
     記載した、資金調達のコスト及び費用に関するコーポレート・センター－サービス業務及びコーポレート・セ
     ンター－グループ資産・負債管理（以下「グループALM」という。）から事業部門へのUBSの配分方法の変更を
     受けて、コーポレート・センター－サービス業務及びコーポレート・センター－グループALMの営業損失は著し
     く減少している。この結果、IFRS第８号「                      事業セグメント        」に準拠するために、UBS              AGは、2019年度第１四半
     期報告書からコーポレート・センターの業績のみを開示し、コーポレート・センター－サービス業務、グルー
     プALM、並びに非中核業務及びレガシー・ポートフォリオは個別に開示しない。さらに、UBS                                                AGは、グループ・
     トレジャリー及びグループALMを統合して、統合後の部門名をグループ・トレジャリーとする。当該部門の業績
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     に関する説明は、UBSの四半期報告及び年次報告のコーポレート・センターの経営陣による検討及び分析に記載
     する。旧グループALMの配分後のリスク管理に関する純収益合計は、引き続き個別に開示される。過年度の情報
     は、  修正再表示される。
     IFRIC第23号      「法人所得税の処理に関する不確実性」

      IASBは、2017年６月にIFRIC解釈指針第23号「                       法人所得税の処理に関する不確実性                  」（以下「IFRIC第23号」
     という。）を公表した。本解釈指針は、IFRSの下で不確実な税務ポジションをどのように会計処理するべきか
     を取り扱う。IFRIC第23号は、関連する税務当局が税務処理を容認する「可能性が高い（probable）」と考えら
     れる場合、会計上の認識の問題として、最終的には当該処理は容認されるものとすべきであるとしている。そ
     のため、このような場合には税金引当金は要求されない。ただし、税務処理が容認される可能性が高くないと
     考えられる場合には、企業は期待値法（確率による加重平均値を算定する方法）や最頻値法（最も可能性が高
     い１つの数値を選択する方法）を用いて不確実性を反映するよう要求される。
      IFRIC第23号は2019年１月１日以降に開始する会計期間より強制適用され、その結果生じる税金引当金に対す
     る変更は利益剰余金に認識されなければならない。
      IFRIC第23号の適用に関して、UBS                  AGは、2019年１月１日現在の利益剰余金に11百万米ドルの税金費用純額を
     認識すると見込んでおり、UBS                AGの2019年度第１四半期報告書に反映される。
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     IAS第19号     「従業員給付」        の修正
      2018年２月に、IASBはIAS第19号「                  従業員給付      」の修正を公表した。本修正は、報告期間中に制度改訂、縮小
     又は清算が発生した場合の会計処理を取り扱うものであり、企業に更新後の数理計算上の仮定を使用して当該
     事象発生後の残りの年次報告期間の当期勤務費用及び利息純額を計算するよう要求している。また本修正は、
     制度改訂、縮小又は清算を会計処理に関する規定がアセット・シーリングの規定にどのように影響するか明確
     にしている。本修正は、2019年１月１日以後に発生する制度改訂、縮小及び清算に対して将来に向かって適用
     される。2019年１月の移行時のUBS                  AGの財務書類に対する本修正の適用による影響はないものとされる。
     IFRS基準の年次改善：2015-2017年サイクル

      2017年12月に、IASBは           IFRS基準の年次改善：2015-2017年サイクル                      を公表した。この年次改善により修正され
     る基準は、IFRS第３号           「企業結合」       、IFRS第11号       「共同支配の取決め」           、IAS第12号      「法人所得税」        及びIAS第
     23号  「借入コスト」        である。本修正の強制適用日は2019年１月１日である。移行時のUBS                                    AGの財務書類に対す
     る本修正の適用による重要な影響はないと見込まれる。
     概念フレームワーク

      2018年３月に、IASBは、財務報告に関する概念フレームワークの修正版(以下「フレームワーク」という。)
     を公表した。フレームワークは、財務報告に関する基本的な考え方について定めており、IASBがIFRS基準を開
     発する際の指針となる。改訂後のフレームワークは、資産及び負債並びに収益及び費用を報告するにあたって
     の概念の改善を図るものであり、取得原価を用いて測定する資産及び負債の決定方法、並びにこれら資産及び
     負債を現在価値で測定すべき場合について説明している。また、最新のツールも提供しており、これはIASBが
     IFRS基準を設定する際に役立つ。フレームワークは、既存のIFRS基準を支えるものであり、これらの基準に優
     先するものではない。作成者は、特定の事業上の取引が既存のIFRS基準において取り扱われていないという稀
     な状況において、会計方針を策定する際にフレームワークを利用する。
      IASB及びIFRS解釈委員会は、新たな基準を策定する際、又は既存の財務報告基準及び解釈指針を修正する際
     に、新たなフレームワークを直ちに適用を開始する。UBS                              AGでは、2020年１月１日以降に開始する事業年度か
     らフレームワークが適用される。UBS                   AGは現在、修正後のフレームワークがUBS                      AGの会計方針に及ぼす影響に
     ついて評価を行っている。
     IFRS第３号      「企業結合」       に対する修正

      2018年10月に、IASBは           事業の定義      ( IFRS第３号の修正         )を公表した。この修正は、取引を企業結合として会計
     処理するのか、又は資産の取得として会計処理するかの判定のために、事業の定義を明確化するものである。
     本修正は、取得日が2020年１月１日以降の取引に適用され、早期適用が認められている。UBS                                                AGの財務書類に
     対する本修正の適用による重要な影響はないと見込まれる。
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     注記２a     セグメント報告
      2018年12月31日現在のUBS              AGの運営組織は、コーポレート・センター及び次の４つの事業部門、すなわちグ

     ローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及び
     インベストメント・バンクから構成されている。
      →　詳細については、注記１a「セグメント報告」を参照。
     グローバル・ウェルス・マネジメント

      2018年度第１四半期に、ウェルス・マネジメントとウェルス・マネジメント・アメリカズの両事業部門は単
     一の事業部門に統合された。グローバル・ウェルス・マネジメントは、個人顧客、特に超富裕層及び富裕層セ
     グメントに助言及びソリューションを提供している。顧客は、グローバル・ウェルス・マネジメント事業部門
     の総合的な業務（ウェルス・プランニング、運用、融資、資産の保護、社会貢献活動、コーポレート・バンキ
     ング・サービス、並びにインベストメント・バンク及びアセット・マネジメントとの共同によるファミリー・
     オフィス向けサービス等）から便益を得ている。グローバル・ウェルス・マネジメント事業部門は、グローバ
     ルに事業を展開しており、米国が最大の市場である。顧客は、現地拠点及び専門アドバイザーによるサービス
     の提供を受ける。超富裕層事業は、世界各国の地域にわたって管理されている。
     パーソナル＆コーポレート・バンキング

      パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門は、個人顧客、法人顧客及び機関投資家顧客に対して包括
     的な金融商品及びサービスを提供しており、スイスの個人顧客及び法人顧客向け貸付市場において事業を営ん
     でいる。パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門は、スイスにおけるUBS                                          AGのユニバーサル・バンク
     モデルの中枢であり、ウェルス・マネジメント、インベストメント・バンク及びアセット・マネジメントの各
     事業部門と連携して、顧客が個々の金融ニーズに対応する最善の商品及びソリューションを受領することがで
     きるようにしている。パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門は、主にスイス国内の市場で事業を営
     んでおり、フランクフルト、ニューヨーク、香港及びシンガポールの現地のハブを通じて、UBS                                                 AGの法人顧客
     及び機関投資家の国際的な事業活動に対して支援業務を提供している。当事業部門は、パーソナル・バンキン
     グ並びに法人顧客及び機関投資家顧客(以下「CIC」という。)に区分される。
     アセット・マネジメント

      アセット・マネジメント事業部門は、多角化したグローバルな大手アセット・マネジャーである。同部門
     は、世界各地の機関投資家、ホールセールの仲介機関及びグローバル・ウェルス・マネジメント事業の顧客に
     対し、あらゆる主要な従来型及び代替的な資産クラスにわたる投資運用能力及び投資形態、並びにプラット
     フォーム・ソリューション及びアドバイザリー・サポートを提供している。アセット・マネジメント事業部門
     は、異なる資産クラスについて、広範囲にわたる投資運用商品及びサービスを顧客に提供しており、これらの
     商品及びサービスは、分離、合同又はアドバイザリー契約及び様々な法域を対象とした登録済投資ファンドの
     形式で提供することができる。同部門は世界中の主要なアセット・マネジメント市場を対象としており、４つ
     の地域（南北アメリカ、欧州、中東及びアフリカ、スイス並びにアジア太平洋）に区分される23ヶ国に拠点を
     有している。
     インベストメント・バンク

      インベストメント・バンクは、機関投資家顧客、法人顧客及びウェルス・マネジメント顧客による資本の調
     達、事業の成長、投資及びリスク管理を支援するために、様々なサービスを提供している。同部門は、アドバ
     イザリー事業、資本市場事業、株式事業及び外国為替事業の従来の長所に引き続き重点を置いており、ター
     ゲットとなる金利事業及びクレジット事業のプラットフォームによりこれを補完している。インベストメン
     ト・バンクは、リサーチ能力及び技術能力を利用して、発展し続ける市場構造、並びに規制、技術、経済及び
     競争上の見通しの変化に順応するよう顧客を支援している。インベストメント・バンクは、法人、機関投資家
     及びウェルス・マネジメントの顧客に対し、当部門の知的資本及び電子的プラットフォームを利用して、ソ
     リューションを提供している。同部門はまた、グローバル・ウェルス・マネジメント事業部門、パーソナル＆
     コーポレート・バンキング事業部門及びアセット・マネジメント事業部門に対してサービスを提供している。
     同部門は、グローバルに展開しており、33ヶ国に拠点を有し、あらゆる主要な金融ハブに主たる事務所を設け
     ている。
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     コーポレート・センター

      コーポレート・センターは、コーポレート・センター－サービス業務及びグループ資産・負債管理（以下
     「グループALM」という。）ユニットを通じて、当グループにサービスを提供している。コーポレートセンター
     には、非中核業務及びレガシー・ポートフォリオの単位も含まれている。
      コーポレート・センター－サービス業務は、グループ・チーフ・オペレーティング・オフィサーの所管分野
     （グループ・テクノロジー、グループ・コーポレート・サービス、グループ・ヒューマン・リソース、グルー
     プ・オペレーション及びグループ・ソーシング）、グループ・ファイナンス（グループALMを除く。）、グルー
     プ・リーガル、グループ・リスク・コントロール、コミュニケーション及びブランディング、グループ・レ
     ギュレトリー及びガバナンス、並びにソサエティのUBSから成る。
      グループALMは、UBS           AGの貸借対照表の構造的リスク（金利リスク、構造的為替リスク及び担保リスク、並び
     にUBS   AGの流動性及び資金調達ポートフォリオに関連したリスク等）を管理している。またグループALMは、資
     産と負債を調和させることにより、財務実績を最適化することにも尽力している。グループALMは、３つの主要
     なリスク管理分野を通じて、全ての事業部門及びコーポレート・センターの他の部門にサービスを提供してお
     り、そのリスク管理はUBS              AGのリスク・ガバナンスの枠組みに完全に統合されている。
      非中核業務及びレガシー・ポートフォリオは、インベストメント・バンクから分離された事業のレガシー・
     ポジションを管理しており、当グループのチーフ・リスク・オフィサーが議長を努める委員会によって監督さ
     れている。
                        パーソナル＆

                  グローバル・
                          コーポ
                  ウェルス・           アセット・      インベスト
                         レート・
                   マネジ           マネジ     メント・          コーポレート・
                        バンキング
                                                         UBS AG
                   メント           メント      バンク           センター
                                                   非中核業務
                                                    及び
                                                   レガシー・
                                        サービス           ポート
     単位：百万米ドル                                    業務    グループALM      フォリオ
               1
     2018年12月31日終了事業年度
     受取利息純額               4,206      2,057      (31)      937     (410)      (845)      35    5,949
     受取利息以外               12,659      2,167     1,874      7,642      312     (89)      246    24,811
     CC－グループALMからの配分                 90      56     15     (391)      43     295     (108)       0
      2
     収益               16,957      4,279     1,857      8,189      (56)     (639)      172    30,759
     信用損失(費用)／戻入                (15)      (56)      0     (38)      0      0     (8)     (117)
     営業収益合計               16,941      4,223     1,857      8,151      (56)     (639)      165    30,642
     人件費               7,680      799     702     2,936     1,800       40     35    13,992
     一般管理費               1,771      289     206      706     6,956       43     105    10,075
     CC及び他の事業部門(BD)
     (に対する)／からのサービス               3,851      1,206      496     2,884     (8,615)        1     176      0
      内、CC－サービス業務からの
      　サービス              3,739      1,282      539     2,806     (8,688)       169     152      0
     有形固定資産及びソフトウェア
     　の減価償却費及び減損                 ▶     14      2      8    1,023       0     0    1,052
              3
     無形資産償却費及び減損                 50      0     1     12      2      0     0     65
     営業費用合計               13,356      2,309     1,407      6,546     1,166       84     317    25,184
     税引前営業利益／(損失)               3,586      1,914      450     1,604     (1,221)      (723)     (152)     5,458
     税金費用／(税務上の便益)                                                      1,345
     純利益／(損失)                                                      4,113
     追加情報
     資産合計               200,036      138,873      24,371     258,871      20,193     280,996      34,715     958,055
     非流動資産への追加                196      23      1     89    1,448       0     0    1,757
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     1
     2018年１月１日よりIFRS第９号及びIFRS第15号の両基準を適用したため、過年度の情報は比較可能でない場合がある。これらの変更の詳
                    2
     細については、注記１b及びcを参照。                2018年12月31日終了事業年度のその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の減損は
                3
     合計０百万米ドルである。            詳細については、注記16を参照。
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                  ウェルス・           アセット・      インベスト
                         レート・
                   マネジ           マネジ     メント・          コーポレート・
                        バンキング
                                                         UBS AG
                   メント           メント      バンク           センター
                                                   非中核業務
                                                    及び
                                                   レガシー・
                                        サービス           ポート
     単位：百万米ドル                                    業務    グループALM      フォリオ
               1
     2017年12月31日終了事業年度
     受取利息純額               3,723      1,954      (33)     1,217      (361)      84     24    6,607
     受取利息以外               12,197      1,807     2,097      7,020      476     (77)      50    23,569
     CC－グループALMからの配分                377      184      19     (351)      123     (268)      (84)      0
      2
     収益               16,296      3,945     2,083      7,886      237     (260)      (11)    30,176
     信用損失(費用)／戻入                 (8)     (20)      0     (92)      0      0     (11)     (131)
     営業収益合計               16,288      3,925     2,083      7,795      237     (260)      (22)    30,044
     人件費               7,679      849     731     3,007     2,608       34     44    14,952
     一般管理費               1,308      300     238      728     6,283       27     116     9,001
     CC及び他の事業部門(BD)
     　(に対する)／からのサービス               3,726      1,154      522     2,822     (8,438)       (13)      228      0
      内、CC－サービス業務からの
      　サービス              3,626      1,248      560     2,727     (8,503)       145     197      0
     有形固定資産及びソフトウェア
     　の減価償却費及び減損                 ▶     13      1     10     916      0     0     945
              3
     無形資産償却費及び減損                 49      0     3     12      7      0     0     71
     営業費用合計               12,766      2,316     1,496      6,578     1,376       48     388    24,969
     税引前営業利益／(損失)               3,522      1,609      587     1,216     (1,139)      (308)     (410)     5,076
     税金費用／(税務上の便益)                                                      4,242
     純利益／(損失)                                                       834
     追加情報
     資産合計               194,990      139,094      14,639     269,849      19,907     254,146      47,395     940,020
     非流動資産への追加                120      15      1      3    1,509       0     0    1,648
     1
     2018年１月１日よりIFRS第９号及びIFRS第15号の両基準を適用したため、過年度の情報は比較可能でない場合がある。これらの変更の詳
                    2
     細については、注記１b及びcを参照。                2017年12月31日終了事業年度のその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産（2018年
     度より前は、売却可能金融資産に分類）の減損は合計15百万米ドルであり、このうち12百万米ドルはアセット・マネジメントで発生した
          3
     ものである。      詳細については、注記16を参照。
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                  グローバル・
                          コーポ
                  ウェルス・           アセット・     インベスト
                         レート・
                   マネジ           マネジ     メント・          コーポレート・
                        バンキング
                                                         UBS AG
                   メント           メント      バンク           センター
                                                   非中核業務
                                                    及び
                                                   レガシー・
                                        サービス           ポート
     単位：百万米ドル                                    業務    グループALM      フォリオ
               1
     2016年12月31日終了事業年度
     受取利息純額               3,318      1,914      (33)     1,012      (326)      568      3    6,457
     受取利息以外               11,427      1,791     1,980      7,039      253     (169)      89    22,411
     CC－グループALMからの配分                512      336      7    (264)      37     (517)     (112)       0
      2
     収益               15,257      4,042     1,955      7,788      (36)     (118)      (20)    28,868
     信用損失(費用)／戻入                 (8)      (6)      0     (11)      0      0     (12)      (38)
     営業収益合計               15,250      4,035     1,955      7,777      (36)     (118)      (32)    28,831
     人件費               7,253      854     736     3,122     3,718       31     67    15,782
     一般管理費               1,261      288     245      861     4,361       17     743     7,776
     CC及び他の事業部門(BD)
     　(に対する)／からのサービス               3,626      1,092      512     2,790     (8,255)       (49)      283      0
      内、CC－サービス業務からの
      　サービス              3,520      1,200      537     2,700     (8,295)       112     227      0
     有形固定資産及びソフトウェア
     　の減価償却費及び減損                 ▶     15      1     22     950      0     0     992
              3
     無形資産償却費及び減損                 54      0     5     12     21      0     0     93
     営業費用合計               12,199      2,250     1,499      6,807      796      (1)    1,093     24,643
     税引前営業利益／(損失)               3,051      1,785      455      970     (832)      (117)     (1,125)      4,188
     税金費用／(税務上の便益)                                                       753
     純利益／(損失)                                                      3,435
     追加情報
     資産合計               178,250      137,499      11,816     238,151      23,630     262,603      67,288     919,236
     非流動資産への追加                 31      24      1      3    1,763       0     0    1,821
     1
     2018年１月１日よりIFRS第９号及びIFRS第15号の両基準を適用したため、過年度の情報は比較可能でない場合がある。これらの変更の詳
                    2
     細については、注記１b及びcを参照。                2016年12月31日終了事業年度のその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産（2018年
     度より前は、売却可能金融資産に分類）の減損は合計５百万米ドルであり、このうち３百万米ドルはアセット・マネジメントに計上され
      3
     た。   詳細については、注記16を参照。
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     注記２b     地域別セグメント報告
      下記の表に表示された営業地域は、UBS                     AGの地域別の経営体制に対応している。各地域への営業収益の配分

     は、事業の運営とその業績評価の基準を反映し、当該基準に従って行われている。これらの配分は、経営者が
     合理的と判断する仮定及び判断を必要とするものであり、見積り又は経営体制の変更を反映するように変更さ
     れる場合がある。配分方法の主たる原則として、顧客収益を顧客の居住地に帰属させ、トレーディング収益及
     びポートフォリオ運用収益をリスク管理が実施される国に帰属させている。このような収益の帰属は、国及び
     地域の最高責任者の指図に従って行われる。コーポレート・センター－非中核事業及びレガシー・ポートフォ
     リオに関する収益などの特定の収益は、グローバルレベルで管理される。これらの収益は、「                                                グローバル      」と
     して表示されている。
      営業収益及び非流動資産の地域別分析は、資産が計上されている事業体の所在地を基礎としている。
     2018年12月31日終了事業年度

                                営業収益合計                 非流動資産合計
                             単位：                  単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
     南北アメリカ
                                 12.8          42        7.4         46
     　内、米国
                                 12.2          40        7.0         43
     アジア太平洋
                                 5.0         16        0.8          5
     欧州、中東及びアフリカ
                                 6.3         20        1.8         11
     スイス
                                 7.3         24        6.2         38
     グローバル
                                 (0.6)          (2)        0.0          0
     合計
                                 30.6         100        16.2         100
                 1

     2017年12月31日終了事業年度
                                営業収益合計                 非流動資産合計
                             単位：                  単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
                                 12.1          40        7.4         47
     南北アメリカ
                                 11.6          39        6.9         44
     　内、米国
                                 4.8         16        0.8          5
     アジア太平洋
                                 6.2         21        1.7         10
     欧州、中東及びアフリカ
                                 7.0         23        6.0         38
     スイス
                                 0.0          0        0.0          0
     グローバル
                                 30.0         100        15.8         100
     合計
                 1　

     2016年12月31日終了事業年度
                                営業収益合計                 非流動資産合計
                             単位：                  単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
                                 11.6          40        7.2         47
     南北アメリカ
                                 11.1         38        6.8         44
     　内、米国
                                 4.3         15        0.6          ▶
     アジア太平洋
                                 6.2         22        1.8         11
     欧州、中東及びアフリカ
                                 7.0         24        5.9         38
     スイス
                                 (0.3)          (1)         0.0          0
     グローバル
                                 28.8         100        15.5         100
     合計
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     1
     2017年度及び2016年度の数値は、スイス・フランから米ドルへの表示通貨の変更に伴い、修正再表示されている。詳細については、注記
     １bの1の項を参照。また、2017年度及び2016年度の数値は、2018年度におけるウェルス・マネジメントとウェルス・マネジメント・アメ
     リカズの両事業部門の統合後のグローバル・ウェルス・マネジメント事業部門の業績を反映するために、修正再表示されている。詳細に
     つ いては、注記１bの3の項を参照。
     損益計算書の注記

     注記３    受取利息純額及び金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額

     受取利息純額及び金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額の表示の変更

      以下の表は、2018年における新たな基準及び解釈の適用による影響を反映して行われた特定の表示の変更を

     記載している。これらの変更の概要は、以下の通りである。
     －IAS第１号「       財務諸表の表示        」の修正に従って、2018年１月１日から、UBSは、損益計算書上、実効金利法を
      用いて算出された、償却原価で測定される金融商品及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金
      融資産に係る受取利息及び支払利息を、純損益を通じて公正価値（以下「FVTPL」という。）で測定される金
      融商品に係る受取利息及び支払利息から区分表示している。これに従い比較情報は調整されている。当該変
      更により、以前は         貸出金及び預け金に係る受取利息                 に表示されていた一部の短期外国為替契約に係るフォ
      ワード・ポイントは、現在は               公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融商品に係る受取利息                                     に表示
      されている。これに従い比較情報は修正再表示された。
     －IFRS第９号の適用に伴い、一部の資産及び負債が、償却原価から純損益を通じて公正価値に分類変更された
      （オークション・レート証券、インベストメント・バンク部門における特定の貸出金、特定のレポ契約及び
      ブローカレッジ債権債務残高）。これにより、これらの金融商品に係る受取利息は、                                            償却原価で測定される
      金融商品に係る受取(支払)利息                から、   純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取(支払)利息
      に振り替えられることとなった。これらの変更は、2018年１月１日から将来に向かって適用され、特定の過
      年度の情報は、比較可能性を考慮して調整された。ブローカレッジ債権債務残高の比較情報については、以
      前は  貸出金及び預け金に係る受取（支払）利息                      に含まれていた関連する受取利息及び支払利息を区分表示し
      ている。
     － 公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融商品に係る受取利息                                        という新しい科目が含まれて
      いる。これは特に、以前は、IAS第39号に基づき公正価値での測定を指定されていた金融資産が、IFRS第９号
      に基づき、現在純損益を通じて公正価値で測定されるものとしての分類を義務付けられていることに対応し
      たものである。これに従い比較情報は調整されている。
     －IAS第39号に基づき、以前は公正価値での測定を指定された金融資産からの純利得／損失（2017年度：2,567
      百万米ドルの純利得、2016年度：171百万米ドルの純損失）は、公正価値での測定を指定された以下の表には
      別途開示されていない。これは、IFRS第９号に基づき、これらの資産は現在、純損益を通じて公正価値で測
      定されるものとしての分類を義務付けられているためである。
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                                                終了事業年度

                                             2018年       2017年       2016年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息純額
                                             3,628       4,969       5,372
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額
                                             2,321       1,638       1,084
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額
                                             5,977       5,067       5,018
       1
     合計
                                            11,925       11,674       11,475
      グローバル・ウェルス・マネジメント
                                             5,254       5,150       4,893
     　　内、受取利息純額
                                             4,310       4,104       3,843
                              2
     　　内、為替及びその他の仲介業務に係る取引ベースの収益
                                              944      1,046       1,050
     　パーソナル＆コーポレート・バンキング
                                             2,514       2,510       2,563
     　　内、受取利息純額
                                             2,106       2,127       2,225
                              2
     　　内、為替及びその他の仲介業務に係る取引ベースの収益
                                              408       383       337
     　アセット・マネジメント
                                             (30)       (24)       (29)
      インベストメント・バンク
                                             4,813       4,364       4,328
      　コーポレート・クライアント・ソリューション
                                             1,056       1,087        830
      　インベスター・クライアント・サービス
                                             3,756       3,276       3,498
      コーポレート・センター
                                             (626)       (325)       (279)
      　CC  - サービス業務
                                             (177)       (49)       (93)
      　CC  -グループALM
                                             (621)       (204)       (126)
      　CC  -非中核業務及びレガシー・ポートフォリオ
                                              173       (72)       (60)
          3

     受取利息純額
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息純額
                   4,5
     貸出金及び前渡金に係る受取利息
                                             7,822       6,736       8,075
     ブローカレッジ債権に係る受取利息
                                                           906
                                                    1,030
                      6
     有価証券ファイナンス取引に係る受取利息
                                             1,567       1,573       1,152
       内、2018年１月１日より純損益を通じて公正価値で測定される
         有価証券ファイナンス取引に係る受取利息
                                                    663       252
     償却原価で測定されるその他の金融商品に係る受取利息
                                              266       99       54
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される負債性金融商品に係る受取利息
                                              142       152       189
     キャッシュ・フロー・ヘッジに指定されたデリバティブに係る受取利息
                                              324       846
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息合計
                                            10,121       10,437       10,375
                 7
     借入金及び預金への支払利息
                                             3,566       2,161       1,537
     ブローカレッジ債務に係る支払利息
                                                           147
                                                    354
                      8
     有価証券ファイナンス取引に係る支払利息
                                             1,130       1,473       1,251
                                262/779


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      　内、2018年１月１日より純損益を通じて公正価値で測定される
      　　有価証券ファイナンス取引に係る支払利息
                                                    249       127
     社債に係る支払利息
                                             1,797       1,480       2,068
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息合計
                                             6,494       5,468       5,002
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息純額合計
                                             3,628       4,969       5,372
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                                                終了事業年度

                                             2018年       2017年       2016年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額
                                  4,9
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融商品に係る受取利息
                                             3,729       3,483       3,201
     ブローカレッジ債権に係る受取利息
                                             1,243
                                     9
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融商品に係る受取利息
                                             1,786        512       330
       内、2018年１月１日より純損益を通じて公正価値で測定される有価証券
                     10
       　ファイナンス取引に係る受取利息
                                              974
     その他の受取利息
                                              215       61       48
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息合計
                                             6,974       4,056       3,579
                                  11
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融商品に係る支払利息
                                             1,671       1,537       1,644
     ブローカレッジ債務に係る支払利息
                                              668
     公正価値での測定を指定された金融商品に係る支払利息
                                             2,314        881       851
      内、2018年１月１日より純損益を通じて公正価値で測定される有価証券
                     12
      　　ファイナンス取引に係る支払利息
                                              124
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る支払利息合計
                                             4,653       2,418       2,495
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額合計
                                             2,321       1,638       1,084
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額

     インベストメント・バンク－コーポレート・クライアント・ソリューション
                                              709       611       188
     インベストメント・バンク－インベスター・クライアント・サービス
                                             3,537       2,863       3,380
     その他の事業部門及びコーポレート・センター
                                             1,730       1,593       1,451
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額

                                             5,977       5,067       5,018
                                   13
       内、公正価値での測定を指定された金融負債に係る純利得/（損失）
                                             9,382      (3,979)       (1,516)
     1
     各事業部門及びコーポレート・センターの各部門に表示されている受取利息純額及び金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額
                                2
     は、コーポレート・センター－グループALMからの配分額を含む。                            主に、顧客主導の取引、為替換算の影響及び貴金属に係る収益及び費
     用に係るスプレッド関連の収益を含む。これらは、損益計算書の項目である「金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額」に含
        3
     まれる。    2018年１月１日よりIFRS第９号のを適用したため、過年度の情報は比較可能ではない場合がある。これらの変更の詳細について
     は、注記１cを参照。マイナスの受取利息及びマイナスの支払利息はそれぞれ、受取利息純額の約９％（2017年度：受取利息純額の約
                          ▶
     ８％、2016年度：受取利息純額の約５％）である。                      2018年１月１日からIAS第１号「財務諸表の表示」が改訂されたことにより、以前は
     「貸出金及び預け金に係る受取利息」に表示されていた一部の短期外国為替契約に係るフォワード・ポイントは、現在は「公正価値で測
                                                     5
     定されるトレーディング目的保有金融商品に係る受取利息」に表示される。これに従い比較情報は修正再表示された。                                                 中央銀行預け金、
                                               6
     銀行貸出金及び前渡金に係る受取利息、並びに銀行預り金及び顧客預金に係るマイナス利息から成る。                                           有価証券ファイナンス取引による
                                                   7
     債権に係る受取利息、及び有価証券ファイナンス取引による債務に係るマイナス利息（手数料を含む。）を含む。                                                銀行預り金及び顧客預
                                             8
     金に係る支払利息、並びに中央銀行預け金、銀行貸出金及び前渡金に係るマイナス利息から成る。                                         有価証券ファイナンス取引による債務
                                                  9         10
     に係る支払利息、及び有価証券ファイナンス取引による債権に係るマイナス利息（手数料を含む。）を含む。                                              受取配当金を含む。
     2018年１月１日より、純損益を通じて公正価値で測定される特定のリバース・レポ契約に係る受取利息、及び当該リバース・レポ契約に
                        11                                   12
     係るマイナス利息（手数料を含む。）を含む。                    トレーディング目的保有金融商品に係る配当金の支払債務に関連する費用を含む。
     2018年１月１日より、純損益を通じて公正価値で測定される特定のリバース・レポ契約に係る支払利息、及び当該リバース・レポ契約に
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     係るマイナス利息（手数料を含む。）を含む。                    公正価値での測定を指定された金融負債に関連するヘッジの公正価値の変動及び外貨建
     取引を各機能通貨に換算することにより生じた為替変動の影響額（いずれも「金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額」に報
     告 されている。）は含まれない。2018年度には、IFRS第９号に基づき、公正価値での測定を指定されたユニットリンク型投資契約未払額
     に関連する2,152百万米ドルの純利得を含む。詳細については、注記１cを参照。
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                     1
     注記４    受取報酬及び手数料純額
                                                終了事業年度

                                             2018年

                                                    2017年       2016年
     単位：百万米ドル
                                            12月31日       12月31日       12月31日
     引受報酬
                                              843      1,029        787
      内、株式引受報酬
                                              431       573       356
      内、債券引受報酬
                                              412       456       431
     M&A及びコーポレート・ファイナンス報酬
                                              768       698       742
     仲介報酬
                                             3,521       3,821       3,804
     投資信託報酬
                                             4,955       4,322       4,265
     ポートフォリオの運用及び関連サービス報酬
                                             7,756       7,666       7,069
     その他
                                             1,789       1,854       1,758
               2
     受取報酬及び手数料合計
                                            19,632       19,390       18,425
      内、経常的な報酬及び手数料
                                            12,911
      内、取引ベースの報酬及び手数料
                                             6,629
      内、成果ベースの報酬及び手数料
                                              93
     支払仲介手数料
                                              316       673       769
     その他
                                             1,387       1,167       1,013
     支払報酬及び手数料合計
                                             1,703       1,840       1,781
     受取報酬及び手数料純額
                                            17,930       17,550       16,644
      内、仲介報酬純額
                                             3,205       3,148       3,035
     1
     IFRS第15号の適用に伴い、代理機関として支払った特定の仲介手数料が「支払報酬及び手数料」から「受取報酬及び手数料」に、2018年
     １月１日より将来に向かって分類変更された。これは主に、取引所取引デリバティブの取引に係る第三者の取引執行費用及び顧客に代
     わって支払った第三者リサーチ機関への報酬に関連するものである。IFRS第15号による変更に加え、一部の収益(主に販売手数料及びファ
     ンド運用報酬)について、収益の性質に見合うように報告項目内で分類変更が行われ、これに応じて過年度の情報が修正再表示された。こ
     の分類変更による影響額は以下の通りである。2017年12月31日終了事業年度：「引受報酬」から「仲介報酬」への分類変更額316百万米ド
     ル、「ポートフォリオの運用及び関連サービス報酬」から「投資信託報酬」への分類変更額1,040百万米ドル。2016年12月31日終了事業年
     度：「引受報酬」から「仲介報酬」への分類変更額220百万米ドル、ポートフォリオの運用及び関連サービス報酬から投資信託報酬への分
     類変更額1,061百万米ドル。さらに、収益に付随して増加する一部の費用が、取引ベースの費用と関連収益の流れの整合性を高めるために
     「一般管理費」から「支払報酬及び手数料」に将来に向かって分類変更され、主に決済手数料、顧客ロイヤリティ費用及び保管費が影響
                                               2
     を受けた。この分類変更による影響は軽微であることから、過年度の情報は修正再表示されていない。                                           第三者からの受取報酬及び手数料
     として、グローバル・ウェルス・マネジメントで12,059百万米ドル、インベストメント・バンクで3,557百万米ドル、アセット・マネジメ
     ントで2,579百万米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングで1,338百万米ドル、及びコーポレート・センターで100百万米ドルを反
     映している。
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     注記５    その他の収益
                                                終了事業年度

                                             2018年       2017年       2016年
     単位：百万米ドル
                                            12月31日       12月31日       12月31日
     関連会社、共同支配企業及び子会社
                    1
                                              2,3
     子会社取得及び処分純利得／(損失)
                                            (292)         32      (96)
                                              ▶
     関連会社投資の処分純利得／(損失)
                                             46        0       0
                                              5
     関連会社及び共同支配企業の純利益に対する持分
                                             529        76      109
     関連会社の減損
                                                     (7)
     合計
                                             283        101       12
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     処分純利得／(損失)

                                              0       195       350
     減損
                                              0       (15)       (5)
     合計
                                              1       180       345
     償却原価で測定される金融資産の処分純利得／(損失)
                                              0       14       (3)
                       6
     不動産収益純額(処分純利得／(損失)を除く)
                                             24        24       26
                                              3
     売却目的で保有する不動産処分純利得／(損失)
                                             40        0      128
                               7
     UBSグループAG又はその子会社に提供された共通業務からの収益
                                             478        395       48
     その他
                                             80       238       193
     その他の収益合計
                                             905        952       749
     1
     処分された海外子会社及び支店に関連してその他の包括利益から振り替えられた為替換算損益を含む。表示通貨の変更により、為替換算
                              2
     損益は修正再表示された。詳細については、注記１bを参照。                          UBSセキュリティーズ中国に関連する270百万米ドルの再測定による損失を
                     3
     含む。詳細については、注記32を参照。                 25百万米ドルの子会社売却益及び31百万米ドルのヴィダー・ホテルの売却に関連する税引前不動
                          ▶
     産売却益を含む。詳細については、注記32を参照。                      UBSセキュリティーズ中国に関連する為替換算差益（純額）を含む。詳細について
             5
     は、注記32を参照。         SIXペイメント・サービシズのワールドラインへの売却に関連するSIXに対する当行の株式所有に係る460百万米ドル
                          6                          7
     の評価益を含む。詳細については、注記31bを参照。                      第三者から受け取った賃貸料純額及び営業費用純額を含む。                          UBS  AGの連結範囲に
     含まれない子会社に関連するものである。2016年度と比較した2018年度及び2017年度の増加は主に、2017年度第２四半期及び第４四半期
     にそれぞれスイス及び英国の共通業務機能をUBS                    AGからUBSビジネス・ソリューションズAGに移転したことによる。詳細については、注記
     32を参照。
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     注記６    人件費
                                                終了事業年度

                                             2018年       2017年       2016年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
       1
     給与                                        5,199       5,423       6,210
             2
     変動報酬－業績報奨                                        2,794       3,054       3,005
      内、新規採用者に対する保証                                        43       36       30
            2
     変動報酬－その他                                         220       231       425
            3
      内、報酬の補填                                        68       70       87
     　内、失効による貸方計上額                                        (136)       (106)       (74)
           ▶
     　内、退職手当                                         106       95      220
                         5
     　内、リテンション・プラン及びその他の支払金                                         181       172       191
                    2,6
     ファイナンシャル・アドバイザー報酬                                        4,054       4,064       3,740
     契約社員給与                                         184       318       425
     社会保険                                         629       731       742
                   7
     年金及びその他の退職後給付制度                                         363       601       677
     その他の人件費                                         549       531       559
         8
     人件費合計                                        13,992       14,952       15,782
     1          2               3
     役割ベース給を含む。          詳細については、注記30を参照。               報酬の補填は、UBSに入社したことによって失効した繰延報酬を従業員に補
                ▶                         5
     填するための支払である。            法律上義務付けられた標準的な退職手当が含まれている。                         繰延条件付資本制度の報奨に関連する支払利息を
       6
     含む。    ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬は、ファイナンル・アドバイザーが直接上げた収益に基づく定型の報酬、並びにファイ
     ナンシャル・アドバイザーの生産性、在職期間、新しい資産及びその他の変数に基づき算定される補助報酬により構成されている。これ
     には、権利確定のための要件を条件とした、採用時にファイナンシャル・アドバイザーと締結した報酬コミットメントに関連する費用も
           7
     含まれている。       2018年度に、スイスにおけるUBS              AGの年金基金に変更が生じたことにより、UBS                   AGの年金債務認識額が減少した。その結
     果、132百万米ドルの税引前利得が2018年度の損益計算書に認識されたが、資本合計への全体的影響はなかった。詳細については、注記29
        8
     を参照。    2016年度と比較した2018年度及び2017年度の減少は主に、2017年度第２四半期及び第４四半期にそれぞれスイス及び英国の共通
     業務機能をUBS      AGからUBSビジネス・ソリューションズAGに移転したことによる。詳細については、注記32を参照。
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     注記７    一般管理費
                                                終了事業年度

                                             2018年       2017年       2016年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     賃借料                                         852       865       931
     ITその他の機器の使用料及び維持管理費                                         326       422       517
     通信及び市場データサービス費用                                         520       544       632
     管理費                                        5,383       3,644       1,077
                                1
      内、UBSグループAG又はその子会社から請求される共通業務費用                                       4,803       3,046        370
                    2
      内、英国及びドイツの銀行賦課金                                         58       20      124
     マーケティング及び広報費用                                         277       338       470
     旅費及び交際費                                         367       382       416
     専門家報酬                                         870      1,086       1,238
     IT及びその他のサービスの外部委託費用                                         729      1,169       1,610
                    3
     訴訟、規制上の問題及び類似の問題                                         657       434       805
     その他                                          95      118       79
     一般管理費合計                                        10,075       9,001       7,776
     1
     UBS  AGの連結範囲に含まれない子会社に関連するものである。2016年度と比較した2018年度及び2017年度の増加は主に、2017年度第２四
     半期及び第４四半期にそれぞれスイス及び英国の共通業務機能をUBS                            AGからUBSビジネス・ソリューションズAGに移転したことによる。詳
                 2
     細については、注記32を参照。              2018年度の40百万米ドル及び2017年度の17百万米ドルの英国の銀行賦課金にはそれぞれ、過年度に関連す
                          3
     る45百万米ドル及び85百万米ドルの控除額を含む。                      損益計算書で認識された訴訟、規制上の問題及び類似の問題に対する引当金の純増加
     が反映されている。詳細については、注記21を参照。さらに、第三者からの回収(2018年12月31日終了事業年度：29百万米ドル、2017年12
     月31日終了事業年度：55百万米ドル、2016年12月31日終了事業年度：13百万米ドル)が含まれている。
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     注記８    法人所得税
                                             終了事業年度

     単位：百万米ドル                                 2018年12月31日         2017年12月31日         2016年12月31日

     税金費用／(税務上の便益)

     スイス

     　当期                                     434         408         431

     　繰延                                    2,326          91        624

     国外

     　当期                                     537         435         356

     　繰延                                    (1,952)         3,308         (658)

     損益計算書に認識された税金費用／(税務上の便益)合計                                    1,345         4,242          753

     損益計算書に認識された法人所得税

      2018年度において、UBS             AGでは税金費用1,345百万米ドルが認識された。その内訳は、スイスの税金費用純額
     2,760百万米ドル及びスイス以外の税務上の便益純額1,415百万米ドルである。
      スイスの税金費用には、繰延税金費用2,326百万米ドルが含まれていた。これは、709百万米ドルの税務上の
     繰越欠損金及び将来減算一時差異に関して、過年度に認識された繰延税金資産（以下「DTA」という。）の減少
     （純額）を反映したものであり、当年度の利益に対する相殺及び当行の米国の中間持株会社（以下「米国IHC」
     という。）であるUBS           Americas     Holding     LLCに対するUBS         AGの投資に関連する1,617百万米ドルのスイスの一時
     差異に係るDTAの評価減が行われたことによる。評価減が生じた理由は、米国の将来の収益の相当部分が本国送
     環されることが想定されることを反映して、米国IHCに対するUBS                                  AGの投資に関する税務上の額と会計上の額と
     の間の将来減算一時差異が、予測可能な期間内に解消されることが見込まれなくなったためである。また、こ
     れには、スイスの子会社が稼得した課税所得に関連する当期税金費用434百万米ドルが含まれている。この課税
     所得に対して相殺可能な損失はなかった。
      スイス以外の税金費用には、1,952百万米ドルの繰延税務上の便益が含まれていた。これは主に、米国のDTA
     の再測定に対する手法を見直したことによる、2,052百万米ドルの米国のDTAの増加（純額）を反映したもので
     ある。これにはまた、スイス以外の子会社及び支店で稼得した課税所得に関連する100百万米ドルのその他の繰
     延税金費用（純額）及び537百万米ドルの当期税金費用が含まれていた。
      UBS  AGは、DTAの回収可能性を評価する際に事業の業績及び過去の予測の精度、並びに他の要素（税務上の繰
     越欠損金が失効するまでの残存期間及び将来の課税所得の予想額の評価など）も検討している。将来の収益性
     の見積りは本質的に主観的なものであり、予測が困難な将来の経済状況、市況及びその他の状況に特に大きな
     影響を受ける。
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                                                終了事業年度

                                            2018年       2017年       2016年

     単位：百万米ドル
                                           12月31日       12月31日       12月31日
     税引前営業利益／(損失)
                                            5,458       5,076       4,188
     　内訳：スイス
                                            1,427       1,911       2,614
     　内訳：スイス以外
                                            4,031       3,165       1,574
     スイスの税率21％による法人所得税
                                            1,146       1,066        879
     増／(減)の内訳：

     スイスの税率と異なるスイス以外の税率

                                              68       230       70
     未認識の損失の税効果
                                             222       173       182
     当期に利用された過年度未認識の税務上の欠損金
                                             (25)       (368)       (38)
     非課税及び低税率所得
                                             (419)       (306)       (337)
     損金不算入費用及び追加的な課税所得
                                             883       588       898
     過年度調整－当期税金
                                             114       (14)        22
     過年度調整－繰延税金
                                              27       6       2
     繰延税金の認識額の変動
                                             (802)       (165)       (961)
     税率の変更から生じる繰延税金残高に対する調整
                                              0     2,897        19
     その他の項目
                                             130       135       16
     税金費用／(税務上の便益)
                                            1,345       4,242        753
      2018年度の税金費用は、2017年度の4,242百万米ドルから1,345百万米ドルに減少している。これは主に、

     2017年度には、2017年度第４四半期に成立した税制改革法に含まれる米国連邦法人税率の引き下げに関連して
     DTAの評価減（純額）が行われたことにより、3,399百万米ドルの多額の繰延税金費用（純額）が含まれていた
     ためである。
      税引前営業利益の内訳及び財務書類に計上されている税金費用とスイスの税率で計算した金額との差異の内
     訳は、上記の表に記載されており、その説明は以下の通りである。
     スイスの税率と異なるスイス以外の税率

      UBS  AGの損益がスイス国外で発生する場合、現地の適用税率がスイスの税率と異なることがある。この項目
     には、かかる損益について、スイスの税率で発生するであろう税金費用／(税務上の便益)と現地の適用税率で
     発生するであろう税金費用／税務上の便益との調整が反映されている。企業に利益が生じた場合、現地の税率
     がスイスの税率を超過するのであれば税金費用が発生し、現地の税率がスイスの税率を下回るのであれば税務
     上の便益が発生する。逆に、企業に損失が生じた場合、現地の税率がスイスの税率を超過するのであれば税務
     上の便益が発生し、現地の税率がスイスの税率を下回るのであれば税金費用が発生する。
     未認識の損失の税効果

      この項目は、当期に発生した企業の税務上の欠損金の内、DTAに認識されていないものに関連するものであ
     る。結果として、当該欠損金には税務上の便益は発生しないため、上記の通り、当該欠損金に現地の税率を適
     用して計算した税務上の便益は戻入される。
     当期に利用された過年度未認識の税務上の欠損金

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      この項目は、当期の課税所得の内、過年度にDTAが計上されていない過年度の税務上の欠損金と相殺されるも
     のに関連するものである。結果として、当該課税所得には当期の税金費用又は繰延税金費用は発生しないた
     め、当該課税所得に現地の税率を適用して計算した税金費用は戻入される。
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     非課税及び低税率所得
      この項目は、永久差異に関する当年度の税金控除に関連している。これらには、非課税であるか、又は課税
     されるが現地の税率よりも低い税率が適用される利益に関する控除が含まれている。これらにはまた、税務
     上、損金算入されるものも含まれている。当該損金は財務書類に反映されていない。
     損金不算入費用及び追加的な課税所得

      この項目は、永久差異に関する当年度の追加的な課税所得に関連している。これらには、税務上、企業に
     よって認識されるが、財務書類に報告される利益には含まれていない所得が含まれている。さらに、これらに
     は、損金不算入である当年度の費用も含まれている。例えば、顧客の交際費は特定の拠点では損金不算入であ
     る。
     過年度調整－当期税金

      この項目は、過年度に関する当期税金費用の調整に関連している。例えば、税務当局と合意した、ある課税
     年度の納付すべき税金が過年度に財務書類に反映された金額と異なる場合に、この調整が発生する。
     過年度調整－繰延税金

      この項目は、過年度に認識した繰延税金のポジションの調整に関連するものである。例えば、ある課税年度
     の税務上の欠損金が全て認識され、税務当局と合意した当該欠損金の金額が財務書類にDTAとして過年度に認識
     された金額と異なることが予想される場合に、この調整が発生する。
     繰延税金の認識額の変動

      この項目は、将来の課税所得予想を見直したことにより生じた過年度に認識されたものを含む、DTAの変動に
     関連している。この項目にはまた、繰延税金が認識されていない一時差異の当期における変動も含まれてい
     る。当年度の税務上の便益純額は主に、米国のDTAの評価額の上方修正に関連している。これは、米国の中間持
     株会社に対するUBS          AGの投資に関連するスイスの一時差異に係るDTAの評価減と一部相殺される。
     税率の変更から生じる繰延税金残高に対する調整

      この項目は、税率の変更に伴い認識されたDTA及び繰延税金負債の再測定に関連するものである。この再測定
     には、税務上の欠損金又は将来減算一時差異から予想される将来の節税額（すなわち、DTAの認識額）を変動さ
     せる効果、あるいは将来加算一時差異から生じる追加的な課税所得に係る税金負担額（すなわち、繰延税金負
     債）を変動させる効果がある。
     その他の項目

      その他の項目には、当期の不確実なポジションに係る引当金の増加など、現地の税率を適用した損益と現地
     の実際の税金費用又は税務上の便益との間の差異が含まれている。
     資本に直接認識される法人所得税

      税金費用及び税務上の便益の一部は、当期に資本に直接認識されている。これらには、以下の項目が含まれ

     ている。
     －その他の包括利益（以下「OCI」という。）に認識された税務上の便益純額314百万米ドル（2017年度：159百
      万米ドルの税務上の便益純額）。この金額には、キャッシュ・フロー・ヘッジに係る税務上の便益67百万米
      ドル（2017年度：163百万米ドルの税務上の便益）、OCIを通じて公正価値で測定される金融資産に係る税務
      上の便益12百万米ドル（2017年度：６百万米ドルの税務上の費用）、為替換算差損益に係る税務上の費用２
      百万米ドル（2017年度：２百万米ドルの税金費用）、確定給付年金制度に係る税務上の便益245百万米ドル
      （2017年度：６百万米ドルの税務上の便益）及び自己の信用に係る税金費用８百万米ドル（2017年度：２百
      万米ドルの税金費用）が含まれている。
     －資本剰余金に認識された税金費用５百万米ドル（2017年度：16百万米ドルの税務上の便益）。
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     繰延税金資産及び負債
      UBS  AGの税務上の繰越欠損金及び減算一時差異に関連するDTAの総額、評価性引当金及びDTAの認識額、並び

     に加算一時差異に関する繰延税金負債は、以下の表に示される通りである。評価性引当金は、関連する税務上
     の繰越欠損金や控除可能な一時差異の使用対象となる将来の課税所得が稼得されない可能性が高いとみなされ
     るため認識されていないDTAを反映している。
      2018年12月31日現在のDTAの認識額の内、米国に関連するものは95億米ドル、スイスに関連するものは３億米
     ドル、その他の拠点に関連するものは３億米ドルであった（2017年12月31日現在、米国に関連するものは72億
     米ドル、スイスに関連するものは25億米ドル、その他の拠点に関連するものは３億米ドル）。
      2018年12月31日現在、UBS              AGは、DTA      53百万米ドル（2017年12月31日現在：1,216百万米ドル）を当年度又は
     前年度に損失が発生している事業体に関して認識している。DTAの認識は、これらの事業体の将来の課税所得の
     予測によって裏付けられている。
     単位：百万米ドル                       2018年12月31日現在                   2017年12月31日現在

                                評価性                    評価性
          1
     繰延税金資産                      総額      引当額       認識額       総額      引当額       認識額
     税務上の繰越欠損金                     15,088      (8,989)       6,099      17,372      (11,480)       5,892
     一時差異                     4,526       (559)      3,967      5,102      (1,001)       4,101
      内、米国の税務上資産計上された
      不動産費用関連                    2,159       (25)      2,134        0       0       0
      内、報酬及び給付金                    1,146       (192)       954      1,162       (228)       934
      内、トレーディング資産関連                     390      (50)       339      485       (60)       425
      内、子会社に対する投資及びのれん                     179       0      179      2,344        0     2,344
      内、その他                     653      (292)       361      1,111       (713)       398
     繰延税金資産合計                     19,614      (9,548)       10,066      22,474      (12,481)       9,993
     繰延税金負債

     のれん及び無形資産                                   26                   19
     その他                                   62                   32
     繰越税金負債合計                                   88                   51
     1
     繰延税金負債控除後（該当する場合）
      2018年12月31日現在、合計38,428百万米ドル（2017年12月31日現在：47,427百万米ドル）の税務上の繰越欠

     損金（DTAとして未認識）が将来の課税所得を相殺するために使用可能であった。これらの税務上の欠損金は下
     記の表の通り失効する。
     未認識の税務上の繰越欠損金

     単位：百万米ドル                                   2018年12月31日現在            2017年12月31日現在

     １年以内                                           0           171

     ２年から５年以内                                          464            106

     ６年から10年以内                                         16,297            3,267

     11年から20年以内                                         4,457           26,688

     無期限                                         17,210            17,195

     合計                                         38,428            47,427

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      2018年12月31日現在、未認識の税務上の繰越欠損金の内、米国に関連するものは200億米ドル、英国に関連す
     るものは142億米ドル、その他の拠点に関連するものは42億米ドルである（2017年12月31日現在、米国に関連す
     るものは286億米ドル、英国に関連するものは143億米ドル、その他の拠点に関連するものは45億米ドル）。
      通常、スイスの税務上の欠損金は７年、2017年12月31日以前に生じた米国連邦税の税務上の欠損金は20年、
     2017年12月31日より後に生じた米国連邦税の税務上の欠損金並びに英国の税務上の欠損金は無期限に繰越可能
     である。上記の表に含まれる米国の税務上の繰越欠損金は、州および現地の税務上の金額ではなく、連邦の税
     務上の金額に基づいている。
      繰延税金負債は、UBS           AGが関連する将来加算一時差異を解消する時期をコントロールすることができ、予測
     可能な期間内に当該一時差異が解消しない可能性が高い場合に、子会社、支店及び関連会社に対する投資、並
     びに共同支配の取決めに対する持分に関して認識される。なお、2018年12月31日現在、当該例外的取り扱い
     を、将来加算一時差異に適用しないと判断した。
     注記９    １株当たり利益（以下「EPS」という。）及び社外流通株式数

      2015年度において、UBS             AG株式はスイス証券取引所（SIX）及びニューヨーク証券取引所での上場が廃止され

     た。2018年12月31日現在、UBS                AGの発行済株式の100％がUBSグループAGに保有されているため、市場で取引さ
     れていない。従って、UBS              AGの１株当たり利益の情報は提供されていない。
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     貸借対照表の注記
     注記10    予想信用損失の測定の対象となる償却原価で測定される金融資産及びその他のポジション

      以下の表は、ECLの対象となる金融商品及び特定の非金融商品（例：無条件に取消可能な信用枠）に関する情

     報を提供する。UBS          AGは、共通のリスク特性並びに適用される同一又は類似の格付方法に基づいてポートフォ
     リオを細分類するために、ECL開示セグメント又は「ECLセグメント」を設定している。主要なセグメントは、
     以下の表に示されている。
      2018年12月31日現在の表には、2018年１月１日現在の残高については提供されなかったいくつかのセグメン
     トに関する追加的な詳細が含まれている。
      →　IAS第39号に基づく2017年12月31日現在の比較情報については、注記１cを参照。
      →　予想信用損失の測定に関する追加情報については、注記23を参照。
                                               事業部門／

     セグメント              セグメントの説明              信用リスクへの感応度に関する説明              コーポレート・センター
     住宅ローンのある個人顧客              所有者が専有している不動産とその              金利環境、雇用状況及び地域効果に              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   顧客の個人口座の当座貸越を担保と              よる影響(例：不動産価値)に敏感。               キング
                   した、個人顧客への貸付                            －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     不動産ファイナンス              不動産を担保とした、賃料又は収益              GDP成長率、金利環境及び地域効果              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   をもたらす不動産による法人顧客向              による影響(例：不動産価値)。               キング
                   けのファイナンス                            －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     大手法人顧客              大企業及び多国籍企業への貸付              GDP成長率、季節性及びビジネスサ              －パーソナル＆コーポレート・バン
                                 イクル、担保価値(不動産及びその               キング
                                 他の種類の担保を含む多様な担保)              －インベストメント・バンク
                                 に敏感。
     中小企業の顧客              中小企業の顧客への貸付              GDP成長率、金利環境、並びにある              －パーソナル＆コーポレート・バン
                                 程度は季節性及びビジネスサイク               キング
                                 ル、担保価値(不動産及びその他の
                                 種類の担保を含む多様な担保)に敏
                                 感。
     ロンバード              市場性のある有価証券、保証及びそ              市場(担保や運用資産の変更など)に              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   の他の形式の担保の差入れを担保と              敏感。               キング
                   する貸付                            －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     クレジットカード              スイス及び米国におけるクレジット              金利環境及び雇用状況に敏感。              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   カード・ソリューション                             キング
                                               －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     コモディティ・トレード・              コモディティ・トレーダーの運転資              債務返済の主要資金源は融資対象の              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   金ファイナンス(通常、自己清算型              貨物に直結しているため、主に個別               キング
     ファイナンス
                   の取引ベースで供与)              の取引構造の強み及び担保価値(コ
                                 モディティ価格の変動性)に敏感。
      →　感応度の詳細については、注記23gを参照。
      償却原価で測定される金融商品については、帳簿価額純額は、予想信用損失に係る評価性引当金考慮後の信

     用リスクに対する最大エクスポージャーを表す。その他の包括利益を通じて公正価値（以下「FVOCI」とい
     う。）で測定される金融資産もまたECLの対象となる。ただし、償却原価で測定される金融商品とは異なり、こ
     れらの金融資産の帳簿価額から引当金は減額されない。FVOCIで測定される金融資産の帳簿価額は、信用リスク
     に対する最大エクスポージャーを表す。
      当期において、購入した信用減損金融資産は認識されていない。組成した信用減損金融資産の重要性はない
     ため、以下の表には表示されていない。
      オンバランス・シートの金融資産に加え、一部のオフバランス・シート金融商品及びその他の信用枠もまた
     ECLの対象である。オフバランス・シート金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャーは、想定元本に
     基づき算出される。
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     単位：百万米ドル                               2018年12月31日現在

                             1
                                              ECLに係る評価性引当金
                          帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     現金及び中央銀行預け金              108,370      108,370        0      0      0      0      0      0
     銀行貸出金及び前渡金              16,642      16,440       202      0     (7)      (4)      (1)      (3)
     有価証券ファイナンス取引
     による債権              95,349      95,349        0      0     (2)      (2)      0      0
     デリバティブに係る差入担保金              23,603      23,603        0      0      0      0      0      0
     顧客貸出金及び前渡金              321,482      299,378      20,357      1,748      (772)      (69)     (155)      (549)
     内、住宅ローンのある
      　　個人顧客             126,335      115,679      9,859      796     (138)      (16)      (83)      (39)
     内、不動産ファイナンス              36,474      28,578      7,858       38     (59)      (3)     (40)      (16)
     内、大手法人顧客              11,390      10,845       457      88     (95)      (9)      (4)     (82)
     内、中小企業の顧客              9,924      8,029      1,263      632     (281)      (13)      (12)     (256)
     内、ロンバード             111,722      111,707        0     14     (21)      (4)      0     (17)
     内、クレジットカード              1,529      1,216      297      16     (30)      (6)     (13)      (11)
     内、コモディティ・
      　　トレード・ファイナンス              3,260      2,798      445      16     (86)      (5)      (3)     (78)
     償却原価で測定されるその他の
     金融資産              22,637      21,936       223      478     (155)      (43)      (4)     (109)
     内、ファイナンシャル・
      　　アドバイザーに対する
      　　貸出金              3,291      3,104       62     125     (113)      (34)      (2)     (77)
     償却原価で測定される金融資産
     合計             588,084      565,076      20,782      2,226      (937)      (117)      (159)      (660)
     その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定される金融
     資産              6,667      6,667       0      0      0      0      0      0
     ECLの要求事項の適用範囲に
     含まれるオンバランス・シート
     の金融資産合計              594,750      571,743      20,782      2,226      (937)      (117)      (159)      (660)
                        エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     保証              18,146      17,321       611      215      (43)      (7)      (2)     (34)
     内、大手法人顧客              3,862      3,599      136      127      (8)      (1)      (1)      (6)
     内、中小企業の顧客              1,298      1,057      164      77     (26)      0      0     (25)
     内、金融仲介機関及び
      　　ヘッジ・ファンド              7,193      7,125       67      0     (4)      (3)      0      0
     内、ロンバード               834      834      0      0      0      0      0      0
     内、コモディティ・
      　　トレード・ファイナンス              2,097      1,851      236      11      (1)      (1)      0      0
     取消不能ローン・コミット
     メント              31,212      30,590       568      53     (37)      (32)      (5)      0
     内、大手法人顧客              22,019      21,492       519      7     (31)      (26)      (4)      0
     先日付スタートのリバース・
      レポ契約及び有価証券借入
      契約               937      937      0      0      0      0      0      0
     無条件に取消可能な信用枠              38,851      37,338      1,420       93     (36)      (19)      (16)      0
     内、不動産ファイナンス              2,562      2,150      401      11     (17)      (4)     (12)      0
     内、大手法人顧客              4,260      4,152       91      17      (2)      (1)      0      0
     内、中小企業の顧客              4,505      4,163      285      57      (7)      (6)      (1)      0
     内、ロンバード              7,402      7,402       0      0      0     (1)      0      0
     内、クレジットカード              7,343      7,035      309      0     (6)      (4)      (2)      0
     内、コモディティ・
      　　トレード・ファイナンス              3,467      3,209      254      ▶     (2)      (2)      0      0
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     契約に基づく取消不能な
     　既存貸出金の期間延長               3,339      2,861      456      22      (1)      (1)      0      0
     オフバランス・シートの金融
     　商品及びその他の信用枠合計              92,486      89,048      3,055      383     (116)      (59)      (23)      (34)
     貸倒引当金及び引当金合計                                     (1,054)      (176)      (183)      (695)
     1
     償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示してい
     る。
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     単位：百万米ドル                               2018年１月１日現在

                             1
                                              ECLに係る評価性引当金
                          帳簿価額
                                      2
                    合計   ステージ１      ステージ２              合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     償却原価で測定される金融商品
                                  ステージ３
     現金及び中央銀行預け金              90,045      90,045        0      0      0      0      0      0
     銀行貸出金及び前渡金              14,027      14,007       18      0     (5)      (3)      0     (3)
     有価証券ファイナンス取引
      による債権             86,864      86,864        0      0     (2)      (2)      0      0
     デリバティブに係る差入担保金              24,040      24,040        0      0      0      0      0      0
     顧客貸出金及び前渡金              320,687      290,582      28,575      1,530      (890)      (62)     (167)      (661)
     内、住宅ローンのある個人
      　　顧客             122,652      106,553      15,394       704     (128)      (12)      (71)      (45)
     内、不動産ファイナンス              36,824      26,888      9,907       30     (64)      (4)     (54)      (6)
     内、大手法人顧客              11,289      10,626       571      90     (71)      (6)      0     (65)
     内、中小企業の顧客              10,589      8,431      1,557      600     (295)      (8)     (24)     (262)
     内、ロンバード             113,461      113,444        0     17     (86)      (5)      0     (81)
     償却原価で測定されるその他の
     金融資産              18,850      18,339       33     477     (139)      (30)      (1)     (108)
     内、ファイナンシャル・
     　　アドバイザーに対する
     　　貸出金              3,166      2,948       33     184     (118)      (29)      (1)     (89)
     償却原価で測定される金融資産
     　合計              554,512      523,878      28,628      2,007     (1,037)       (97)     (168)      (772)
     その他の包括利益を通じて
     　公正価値で測定される金融
     　資産               6,930      6,930       0      0      0      0      0      0
     ECLの要求事項の適用範囲に
     含まれるオンバランス・
     シートの金融資産合計             561,442      530,808      28,628      2,007     (1,037)       (97)     (168)      (772)
                        エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
                                      2
     (ECL適用範囲内)               合計   ステージ１      ステージ２     ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     保証              17,596      16,753       649      194      (38)      (6)      (2)     (30)
     取消不能ローン・コミット
     メント              31,650      30,933       679      38     (37)      (25)      (8)      (4)
     内、大手法人顧客              22,568      21,896       645      27     (28)      (19)      (4)      (4)
     先日付スタートのリバース・
     レポ契約及び有価証券借入
     契約              1,247      1,247       0      0      0      0      0      0
     無条件に取消可能な信用枠              37,639      35,362      2,213       64     (35)      (19)      (15)      0
     内、不動産ファイナンス              3,183      2,151      1,033       0     (10)      (2)      (7)      0
     内、中小企業の顧客              4,893      4,422      416      54      (7)      (5)      (2)      0
     契約に基づく取消不能な
     　既存貸出金の期間延長               1,677      1,676       0      1      0      0      0      0
     オフバランス・シートの金融
     商品及びその他の信用枠合計              89,809      85,972      3,541      295     (110)      (50)      (25)      (34)
                                         (1,146)      (148)      (193)      (806)
     貸倒引当金及び引当金合計
     1
     償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示してい
      2
     る。   2018年１月１日現在のIFRS第９号の適用に伴い、取引相手先がデフォルトに陥った場合、及び／又は金融商品が購入時もしくは組成
     時に信用減損しており、かつ損失がまだ発生していない、もしくは(例えば、保有する担保により全額回収可能と見込まれることから)引
     当金が認識されていない信用減損したエクスポージャーを含む場合、当該金融商品は信用減損したものに分類される。IFRS第９号の適用
     に関する詳細については、注記１cを参照。
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     注記11    デリバティブ
     デリバティブ：概要

      デリバティブとは、１つ以上の変数（以下「基礎数値」という。）から派生した価値を自身の価値とする金

     融商品である。基礎数値には、指数、外国為替レートもしくは金利、又は株式、コモディティ、債券もしくは
     その他の金融商品の価値が含まれる場合もある。デリバティブは通常、取引に対してどちらか一方の取引相手
     先による当初の純投資をほとんどもしくは全く必要としない。
      大部分のデリバティブ契約では、他の金融商品について慣習的なように、想定元本、期間、価格及び決済方
     法について交渉が行われる。
      店頭（以下「OTC」という。）デリバティブ契約は、UBS                             AGとUBS     AGの取引相手との間では、通常、標準化さ
     れた国際スワップデリバティブ協会（以下「ISDA」という。）のマスター契約に従い取引されている。条件に
     ついては、取引相手と直接交渉が行われ、当該契約はISDAの定めた業界の標準的な方法で決済される。2016年
     度より、様々な管轄区域の規制当局は新しい規則の段階的導入を開始し、一部のOTCデリバティブ契約に係る当
     初証拠金及び変動証拠金の授受を義務付けているか、間もなく義務付ける予定である。これは、価格やその他
     の関連条件に影響を及ぼす可能性がある。
      業界はOTC取引の清算に関して、中央清算機関（以下「CCP」という。）の利用を継続して奨励している。CCP
     での清算及び決済は、通常、システミックな信用エクスポージャーの低減を促す。
      他のデリバティブ契約は、想定元本額及び決済日の条件が標準化されており、これらは規制された取引所で
     売買されている。これらは通常、取引所取引デリバティブ（以下「ETD」という。）契約と称される。取引所
     は、価格決定の透明性、標準化された価値の変動の日次決済及びその結果としての信用リスクの低減といった
     利点を提供する。
      UBS  AGのデリバティブ契約は、表示上、IFRSのネッティングの規定の対象となる。デリバティブは公正価値
     で測定され、通常、貸借対照表上、再調達価額が借方の場合には、                                  資産  の デリバティブ金融商品、             再調達価額
     が貸方の場合には         、負債のデリバティブ金融商品                として分類される。ただし、経済的に日次で決済されるETD及
     び法的に日次で決済されるか、又は実質的に日次で純額決済されるOTCデリバティブは、                                             デリバティブに係る差
     入担保金     又は  デリバティブに係る受入担保金                に分類される。デリバティブの再調達価額の変動は、                            金融商品の
     公正価値の変動に係るその他の収益純額                     に計上されるが、有効なヘッジ関係においてヘッジ手段として指定さ
     れたデリバティブに係る利息及び一部の短期及び長期の外国為替契約に係るフォワード・ポイントは例外で、
     受取利息純額       に計上される。
      →　詳細については、注記１aの3j及び3kの項を参照。
      →　強制力のあるネッティング契約で認められたネッティングの可能性を考慮後のデリバティブ金融資産及
        び負債に関する詳細については、注記25を参照。
      UBS  AGはトレーディング及びヘッジ両方の目的で、様々なデリバティブを使用している。デリティブの種類

     並びにUBS      AGが適用した評価原則及び手法は、注記24に記載されている。再調達価額－借方は、デリバティブ
     契約が貸借対照表日に売却された場合に、UBS                        AGが受け取る予定の見積金額を表す。再調達価額－貸方は、UBS
     AGが貸借対照表日に原契約に関する債務について履行を要求される又は履行する権利を与えられている場合
     に、その債務を移転するために支払う見積金額を示している。
      その他の金融商品に組み込まれるデリバティブは、本注記の「デリバティブ」の表には含まれていない。区
     分処理された組込デリバティブは、貸借対照表上で主契約と同じ項目に表示される。UBS                                              AGが混合金融商品に
     公正価値オプションを適用している場合、組込デリバティブの部分の区分処理は要求されないため、この部分
     も「デリバティブ」の表に含まれない。
      →　詳細については、注記19及び24を参照。
     デリバティブのリスク

      デリバティブは多くのトレーディング・ポートフォリオで取引され、かかるポートフォリオには、デリバ

     ティブのみでなく、数種類の商品が含まれるのが一般的である。デリバティブの市場リスクは、かかるポート
     フォリオの市場リスクの不可欠な要素として主に管理・統制の対象となっている。市場リスクに対するUBS                                                       AG
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     のアプローチについては、当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                               AGの年次報告書の
     「Risk    management      and  control」のセクション）の「市場リスク」の監査済の部分で説明している。
      また、デリバティブは多くの異なる相手方と取引され、そのほとんどはその他の種類のビジネスにおける取
     引相手でもある。デリバティブの信用リスクは、取引相手に対するUBS                                     AG全体の信用エクスポージャーとの関
     連で管理・統制の対象となっている。信用リスクに対するUBS                                AGのアプローチについては、当報告書の「リス
     ク管理及び統制」のセクションの「信用リスク」の監査済の部分で説明している。貸借対照表に表示されたデ
     リバティブ金融資産は、UBS               AGの信用エクスポージャーの重要な構成要素となる可能性があるが、各相手方に
     関連する再調達価額－借方が、当該相手方とのデリバティブ取引に関するUBS                                        AGの信用エクスポージャーを十
     分に反映することはまれであることに注意が必要である。一方では再調達価額は時間の経過とともに増加する
     可能性があるが（「潜在的将来エクスポージャー」）、他方ではマスター・ネッティング契約及び相互担保協
     定を締結することによって、エクスポージャーが軽減される場合があることから、一般的に上記が当てはま
     る。信用リスク管理のためにUBS                 AGが内部で使用するエクスポージャー測定基準、及び規制当局の課す所要自
     己資本はいずれも、かかる追加要因を反映している。
      →　強制力のあるネッティング契約で認められたネッティングの可能性を考慮後のデリバティブ金融資産及
        び負債に関する詳細については、注記25を参照。
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          1,2
     デリバティブ
                         2018年12月31日現在                      2017年12月31日現在
                       PRVに         NRVに             PRVに         NRVに

                      関連する         関連する     その他の         関連する         関連する
                       想定         想定     想定         想定         想定    その他の
                     3   ▶     5   ▶    4,6      3   ▶     5   ▶     4,6
     単位：十億米ドル               PRV   元本      NRV   元本    元本      PRV   元本      NRV   元本   想定元本
     金利契約
     店頭（OTC）契約
      先渡契約              0.0    1.4    0.1    3.1   2,873.9      0.1    22.6     0.3    8.5   2,381.2
      スワップ              29.5    459.8     23.5    441.8    7,189.1     36.3    553.2     29.0    465.5    7,724.9
      オプション              7.6    562.2     9.0    550.0          8.7    572.6     10.1    561.4
     取引所取引契約
      先物                               516.1                      467.3
      オプション              0.0    27.7     0.0    26.3    199.7     0.0    23.2     0.0    35.2    159.4
         7
      委託取引              0.0         0.1             0.0         0.0
     合計               37.1   1,051.1     32.7   1,021.3    10,778.8      45.2   1,171.6     39.4   1,070.5    10,732.8
     クレジット・デリバティブ契約
     店頭（OTC）契約
      クレジット・デフォルト・
      スワップ              1.7    68.8     2.1    73.2         2.7    87.4     3.0    96.8     1.2
      トータル・リターン・スワップ              0.2    3.0    0.6    3.7         0.2    2.3    0.9    4.0
      オプション及びワラント              0.0    2.7    0.0    1.4         0.0    4.4    0.0    0.1
     合計               1.9    74.5     2.7    78.3         2.9    94.1     3.9    100.8     1.2
     外国為替契約
     店頭（OTC）契約
      先渡契約              20.3    708.8     20.9    731.2         17.6    699.0     18.3    709.5
      金利及び通貨スワップ              24.8   1,299.7     24.6   1,203.5          24.4   1,308.5     22.3   1,126.9
      オプション              8.3    613.8     7.8    577.4          6.3    438.1     6.0    407.9
     取引所取引契約
      先物                                0.4                      0.4
      オプション              0.0    3.6    0.0    5.3         0.0    4.8    0.1    5.7
         7
      委託取引              0.0         0.1             0.0         0.0
     合計               53.5   2,625.8     53.4   2,517.3      0.4    48.4   2,450.3     46.7   2,250.0      0.4
     株式／株式指数契約
     店頭（OTC）契約
      先渡契約              0.0    0.0    0.0    0.0         0.0    0.0    0.0    0.0
      スワップ              4.7    78.5     5.6    86.3         3.4    73.0     5.7    103.0
      オプション              5.5    97.6     7.2    139.6          6.0    78.6     8.4    128.2
     取引所取引契約
      先物                                71.7                      53.3
      オプション              10.1    232.8     9.0    262.8     34.1     7.1    238.6     7.1    268.0     31.8
         7
      委託取引              11.2         13.3              6.3         6.3
     合計               31.4    408.9     35.0    488.8     105.9     22.8    390.2     27.4    499.2     85.0
     コモディティ契約
     店頭（OTC）契約
     　先渡契約               0.1    3.2    0.1    3.4         0.1    3.0    0.1    3.9
     　スワップ               0.7    15.2     0.4    9.9         0.2    8.7    0.4    13.1
     　オプション               0.4    18.6     0.3    16.1         0.3    11.6     0.1    8.1
     取引所取引契約
     　先物                                 8.5                      8.4
     　先渡契約               0.0    6.6    0.0    5.4         0.2    9.6    0.0    8.1
     　オプション               0.1    2.9    0.0    3.7     0.1    0.0    1.0    0.1    4.6     0.3
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         7
      委託取引              0.4         0.7             0.9         0.9
     合計               1.8    46.4     1.5    38.5     8.6    1.8    33.9     1.6    37.8     8.6
     デリバティブ以外の
               8
      金融商品の未決済の購入              0.2    17.0     0.1    6.0         0.1    12.4     0.1    11.2
     デリバティブ以外の
               8
      金融商品の未決済の売却              0.4    15.1     0.2    13.2         0.1    15.2     0.1    9.0
     IFRSに準拠したネッティング
               9
      に基づくデリバティブ合計              126.2    4,238.7     125.7    4,163.4    10,893.6     121.3    4,167.7     119.1    3,978.6    10,828.0
     1
     2018年12月31日現在のデリバティブ金融負債は、デリバティブのローン・コミットメントに関連する０億米ドル(2017年12月31日現在：
     ０億米ドル)を含む。これらのローン・コミットメントに関連する想定元本は本表に含まれていないが、注記34に「ローン・コミットメン
                 2
     ト」として開示されている。             2018年１月１日にIFRS第９号を適用したことにより、一部の先日付スタートのレポ契約及びリバース・レ
     ポ契約が「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類され、デリバティブに認識されている。2018年12月31日現在、これらのデリ
     バティブの公正価値は重要でなかった。当該デリバティブに関連する想定元本は本表に含まれていないが、注記34に「先日付スタートの
                 3          ▶
     取引」として開示されている。              PRV:再調達価額－借方          貸借対照表上で再調達価額が純額で表示される場合でも、ネッティングされる
                            5          6
     再調達価額のそれぞれの想定元本は総額で表示される。                        NRV:再調達価額－貸方          その他の想定元本は、中央清算機関又は取引所のいず
     れかを通じて決済されたデリバティブに関連している。これらのデリバティブの公正価値は、対応する証拠金控除後の金額で、貸借対照
                                                           7
     表のデリバティブに係る差入担保金及びデリバティブに係る受入担保金に表示されており、全表示期間において重要ではなかった。                                                       顧客
     のために行った取引所取引の委託取引及びOTC清算取引の想定元本のリスク・プロファイルが著しく異なるため、これらの想定元本は開示
           8
     されていない。       約定日から決済日までの間に売買したデリバティブ以外の金融商品の公正価値の変動は、再調達価額として認識されてい
      9
     る。   UBSが、平時もしくは、UBS及び全ての取引相手先に債務不履行や破産又は倒産などが発生した非常時の双方の状況において、認識し
     た金額を相殺する無条件で法的に強制可能な権利を有し、かつ純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を
     有する場合、金融資産及び金融負債は貸借対照表上、ネッティングで表示されている。ネッティング契約の詳細については、注記25を参
     照。
      デリバティブの想定元本は、一般的に、デリバティブ契約が基にする原商品の金額であり、デリバティブの

     価値の変動を測定する際に比較する基準となる。想定元本自体は、通常、当事者間で交換される価値を直接示
     すものではなく、従ってリスクや資金負担の直接的な基準ではないが、UBS                                       AGが行う異なる種類のデリバティ
     ブについての規模を示すものとしてみなされている。
      2018年12月31日現在保有するOTC金利契約のうち、想定元本ベースで、約56％（2017年12月31日現在：54％）
     が１年以内に、28％（2017年12月31日現在：28％）が１年超５年以内に、16％（2017年12月31日現在：18％）
     が５年より後に満期となる。清算機関と清算する金利契約の想定元本のうち、IFRSに準拠した貸借対照表上の
     ネッティングの要件を満たすもの又は法的に日次で決済されるものは、                                     その他の想定元本         として表示されてお
     り、清算される原デリバティブ契約の契約上の満期に基づいて、満期別に分類されている。
     売却及びトレーディング目的で取引されるデリバティブ

      UBS  AGのデリバティブ取引のほとんどは、販売及びトレーディング活動に関係している。販売活動は、顧客

     が現在の又は予想されるリスクを負担したり、移転したり、修正したり、軽減したりできるよう、顧客に対し
     デリバティブの組成及びマーケティングを行うことを含む。トレーディング業務には、顧客業務の円滑化及び
     履行を直接支援するマーケット・メーキングが含まれる。マーケット・メーキングには、スプレッド及び数量
     に基づいて収入を獲得することを意図して、他の市場参加者に買値及び売値を提示することが含まれる。
     クレジット・デリバティブ

      UBS  AGは、多数の発行体の有価証券に関連する、クレジット・デフォルト・スワップ（以下「CDS」とい
     う。）及び関連商品を含む債券市場におけるディーラーである。これらの業務の主な目的は、主に顧客のため
     の、トレーディング勘定のエクスポージャーの継続的なヘッジ及びマーケット・メーキングである。
      インベストメント・バンク内で実施されているマーケット・メーキング業務は、顧客のトレーディング活動
     を容易にするための、単一銘柄のCDS、インデックスCDS、ローンCDS及び関連して参照される現物商品の売買か
     ら成る。UBS       AGはまた、個別の銘柄、セクター、又は特定のポートフォリオへの集中を軽減することを目的と
     して、発生貸出金ポートフォリオ及び売買貸出金ポートフォリオ（オフバランスのローン・コミットメントを
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     含む。）における特定の取引相手先の信用リスクを経済的にヘッジするためにも、CDSを積極的に利用してい
     る。
      さらにUBS      AGは、純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融商品を含むOTCのデリバティブ・ポート
     フォリオにおける特定の取引相手先の信用リスクを経済的にヘッジするために、CDSを積極的に利用している。
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      以下の表は、買建及び売建信用プロテクションの詳細を示し、再調達価額及び想定元本の商品及び取引相手

     別の情報が含まれる。買建及び売建プロテクションの価値は、単独ではUBS                                       AGの信用リスクの測定値とはなら
     ない。取引相手との関係は、現在ある信用リスクの合計（CDSに加えて他の商品とも関連する。）として、実行
     されている担保契約との関連で考えられる。2018年12月31日現在の買建及び売建信用プロテクションは、想定
     元本ベースで、約14％（2017年12月31日現在：23％）が１年以内に、約74％（2017年12月31日現在：65％）が
     １年超５年以内に、約12％（2017年12月31日現在：12％）が５年より後に満期となる。
     クレジット・デリバティブ－商品別

                                買建プロテクション                 売建プロテクション

     単位：十億米ドル

                               PRV      NRV    想定元本        PRV      NRV    想定元本
     単一銘柄のクレジット・デフォルト・スワップ                          0.6      0.6     43.3      0.5      1.0
                                                           44.9
     複数銘柄の指数連動クレジット・デフォルト・スワップ                          0.3      0.3     29.1      0.3      0.2
                                                           24.4
     複数銘柄のその他のクレジット・デフォルト・スワップ                          0.0      0.0      0.1      0.0      0.0
                                                            0.1
     トータル・レート・オブ・リターン・スワップ                          0.2      0.7      4.7      0.0      0.0
                                                            2.0
     オプション及びワラント                          0.0      0.0      4.1      0.0      0.0
                                                            0.1
     2018年12月31日現在の合計                          1.1      1.6     81.3      0.8      1.2
                                                           71.4
     　内、経済的ヘッジに関連するクレジット・デリバティブ                          0.9      1.3     59.2      0.5      1.1
                                                           48.9
     　内、マーケット・メーキングに関連する
                               0.2      0.4     22.1      0.3      0.2
     　　クレジット・デリバティブ                                                       22.6
                                買建プロテクション                 売建プロテクション

     単位：十億米ドル

                               PRV      NRV    想定元本        PRV      NRV    想定元本
     単一銘柄のクレジット・デフォルト・スワップ                          0.6      1.2     62.9      1.1      0.7     57.1
     複数銘柄の指数連動クレジット・デフォルト・スワップ                          0.2      1.0     32.6      0.9      0.2     32.8

     複数銘柄のその他のクレジット・デフォルト・スワップ                          0.0      0.0      0.1      0.0      0.0      0.0

     トータル・レート・オブ・リターン・スワップ                          0.0      0.8      4.6      0.1      0.0      1.7

     オプション及びワラント                          0.0      0.0      4.4      0.0      0.0      0.1

     2017年12月31日現在の合計                          0.8      3.0     104.5       2.1      0.9     91.7

     　内、経済的ヘッジに関連するクレジット・デリバティブ                          0.8      2.5     83.7      1.6      0.9     72.3

     　内、マーケット・メーキングに関連する
                               0.0      0.5     20.9      0.5      0.0     19.4
     　　クレジット・デリバティブ
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     クレジット・デリバティブ－取引相手別
                                買建プロテクション                 売建プロテクション

     単位：十億米ドル

                               PRV      NRV    想定元本        PRV      NRV    想定元本
     ブローカー・ディーラー                          0.2      0.1     13.0      0.1      0.2     11.5
     銀行                          0.4      0.4     29.2      0.3      0.5     25.6

     中央清算機関                          0.2      0.4     31.9      0.4      0.3     30.8

     その他                          0.3      0.7      7.2      0.0      0.3      3.5

     2018年12月31日現在の合計                          1.1      1.6     81.3      0.8      1.2     71.4

                                買建プロテクション                 売建プロテクション

     単位：十億米ドル

                               PRV      NRV    想定元本        PRV      NRV    想定元本
     ブローカー・ディーラー                          0.2      0.2     16.6      0.2      0.1     12.6
     銀行                          0.3      0.8     38.0      0.6      0.4     32.4

     中央清算機関                          0.1      1.1     42.5      1.0      0.1     41.6

     その他                          0.3      0.9      7.4      0.3      0.2      5.0

     2017年12月31日現在の合計                          0.8      3.0     104.5       2.1      0.9     91.7

      UBS  AGのCDS取引については、文書化の業種別標準様式、又はカスタマイズされた契約書に記載された同等の

     条件を用いて文書化される。CDSを規定する当該契約書には通常、UBS                                    AGが支払った金額について、UBS                 AGが第
     三者から回収することを可能にするリコース条項は含まれていない。
      CDS契約に基づきUBS           AGに履行が要求されることになる信用事象の種類は、取引時における当事者間の合意に
     従ったものであるが、ほぼ全ての取引について、取引が関連する参照企業の種類に基づき、特定の市場慣行で
     適用される信用事象を参照して、取引が行われる。市場慣行に応じて適用される信用事象には、倒産、支払不
     履行、条件変更、債務弁済期日繰上げ及び履行拒絶／支払猶予が含まれる。
     デリバティブ負債の偶発的な担保の特徴

      一部のデリバティブは、通常の業務過程において、UBS                             AGの公表された信用格付けの引き下げをトリガーと
     する偶発的な担保又は終了の特徴を含んでいる。2018年12月31日現在のUBS                                       AGの信用格付けに基づき、長期信
     用格付けが１ノッチ（段階）、２ノッチ（段階）及び３ノッチ（段階）引き下げとなった場合、OTCデリバティ
     ブに関連する契約上の債務がそれぞれ０億米ドル、３億米ドル及び10億米ドル要求されることになっていた。
     UBS  AGの流動性所要額の評価を行う際に、UBS                      AGは、UBS      AGの長期信用格付けが引き下げられる場合及びUBS
     AGの短期格付けが相当に引き下げられる場合に要求される追加の担保又は解約手数料を考慮している。
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     注記12    公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び金融負債
                                                 2018年          2017年

     単位：百万米ドル                                         12月31日現在          12月31日現在
                            1
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
     国債                                            11,161          13,186

     社債及び地方債                                            6,908          8,886

     貸出金                                            3,566          3,946

     投資信託受益証券                                            9,716          9,881

     資産担保証券                                             392          377

     資本性金融商品                                            72,771          81,624

                    2
                                                          11,609
     ユニットリンク型投資契約金融資産
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産合計                                           104,513          129,509

                            1

     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
     国債                                            2,839          5,549

     社債及び地方債                                            3,530          3,629

     投資信託受益証券                                             689          841

     資本性金融商品                                            21,892          21,230

     その他                                              0          2

     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債                                            28,949          31,251

     1                                     2
     商品タイプ及び公正価値ヒエラルキーの区分に関する詳細については、注記24cを参照。                                     2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、
     ユニットリンク型投資契約金融資産は、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産」から「公正価値で測定されるトレー
     ディング目的保有でない金融資産」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。
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     注記13    公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                                                 2018年          2017年

     単位：百万米ドル                                         12月31日現在          12月31日現在
                               1
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
     国債                                            22,493          26,633

     社債及び地方債                                            17,236          22,022

                    2
                                                21,446
     ユニットリンク型投資契約金融資産
     貸出金                                            8,132         10,405

                3
                                                 9,937           298
     有価証券ファイナンス取引
                ▶
                                                 1,664
     オークション・レート証券
     投資信託受益証券                                             407          210
           5
                                                  702
     資本性金融商品
     その他                                             369          501

     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産合計                                            82,387          60,070

     1                                     2
     商品タイプ及び公正価値ヒエラルキーの区分に関する詳細については、注記24cを参照。                                     2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、
     ユニットリンク型投資契約金融資産は、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産」から「公正価値で測定されるトレー
                                          3
     ディング目的保有でない金融資産」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。                                      2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、
     一部のリバース・レポ契約は、「償却原価で測定するもの」から「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類変更された。詳細に
                ▶
     ついては、注記１cを参照。            2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、オークション・レート証券は、「償却原価で測定するもの」か
                                              5
     ら「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。                                          2018年１月１日のIFRS第９号の適
     用に伴い、従前はIAS第39号に基づき「売却可能」に分類されていた資本性金融商品が、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     でない金融資産」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。
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     注記14    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                                 2018年          2017年

     単位：百万米ドル                                         12月31日現在          12月31日現在
                             1
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     負債性金融商品

                                                 6,463          7,181
     政府及び政府機関
                                                 6,101          6,739
     　内、米国
                                                  149          307
     銀行
                                                  54         842
     企業及びその他
                                                 6,667          8,330

     負債性金融商品合計
           2

                                                            560
     資本性金融商品
                                                 6,667          8,889

     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                                                   ▶         221

     未実現利得－税効果前
                                                 (146)          (108)
     未実現(損失)－税効果前
                                                 (143)          114

     純未実現利得／(損失)－税効果前
                                                 (104)           6
     純未実現利得／(損失)－税効果後
     1
     商品タイプ及び公正価値ヒエラルキーの区分に関する詳細については、注記24cを参照。予想信用損失測定に関する詳細については、注
               2
     記10及び注記23も参照。           比較期間の情報には、従前はIAS第39号に基づき「売却可能」に分類されていたが、2018年１月１日のIFRS第９
     号の適用に伴い「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」に分類変更された資本性金融商品を含む。詳細につい
     ては、注記１cを参照。
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     注記15    有形固定資産及びソフトウェア
     減価償却累計額控除後の取得原価

                            IT機器
                             及び   自己創設       購入
                 自己使用    リース物件     通信機器・       ソフト     ソフト    その他の    仕掛中プロ
     単位：百万米ドル
                  不動産     改良費      設備    ウェア     ウェア    機械設備     ジェクト      2018年     2017年
     取得原価
     期首残高

                                                1,001
                  7,268     3,309     1,044     3,967      279     836         17,705      17,789
       1
     取得
                   16     18     81     30     27     19    1,294     1,484      1,540
         2
     処分／除却
                   (14)     (385)     (111)     (94)     (11)     (111)      0    (726)     (2,293)
                                                       7
     振替
                  (177)      135      0   1,009      11     32   (1,205)      (195)      (47)
     為替換算調整
                   (61)     (36)     (12)     (33)     (3)     (7)     (15)    (166)      716
     期末残高
                  7,031     3,042     1,002     4,879      303     769    1,076    18,102      17,705
     減価償却累計額
     期首残高

                  4,171     2,045      747    1,763      188     599      0   9,514      9,638
     減価償却費
                   139     189     105     456     35     61      0    984      930
       3
     減損
                    0     2     1     63     0     0     0    67      15
         2
     処分／除却
                   (14)     (380)     (111)     (107)     (11)     (108)      0    (730)     (1,445)
                                                       7
     振替
                  (129)      ▶     1     0     0     0     0    (124)       (7)
     為替換算調整
                   (36)     (19)     (10)     (14)     (3)     (6)      0    (88)      383
     期末残高
                  4,132     1,842      733    2,161      209     546      0   9,623      9,514
     帳簿価額

     期首帳簿価額

                  3,097     1,264      297    2,203      91     238    1,001     8,191      8,152
          4,5
                                                  6
     期末帳簿価額
                  2,900     1,200      269    2,718      93     223    1,076     8,479      8,191
     1                          2            3
     2018年度の事業取得に関連する追加の資産７百米ドルを含む。                          償却済資産の除却を含む。            2018年度に計上された減損損失は、その回
     収可能価額を使用価値に基づいて算定した資産に関連するものである。当該減損資産の回収可能価額は、2018年12月31日現在、重要では
         ▶
     なかった。     2018年12月31日現在、将来不動産を購入する契約上の義務は約３億米ドル（2017年12月31日現在：約３億米ドル）であった。
     5                             6
     リース資産（主に自己使用不動産）に関連する22百万米ドルを含む。                             自己創設ソフトウェアに関連する739百万米ドル、自己使用不動
                                        7
     産に関連する279百万米ドル及びリース物件改良費に関連する58百万米ドルから成る。                                    2018年度に売却された不動産の売却目的で保有す
     る不動産（純額で70百万米ドル）への振替を反映している。
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     注記16    のれん及び無形資産
     はじめに

      UBS  AGはのれんの資産に対して、毎年又は減損の兆候が存在する場合に減損テストを実施している。

      2018年度より前の年次テストにおいて、UBS                       AGは、注記２aで報告するセグメントを個別の資金生成単位とし
     て考えていた。これは、経営者がセグメント・レベルで投資（及び関連するのれん）のパフォーマンスの見直
     し及び評価を行うためである。2018年度におけるウェルス・マネジメントとウェルス・マネジメント・アメリ
     カズの両事業部門の単一の報告セグメントであるグローバル・ウェルス・マネジメントへの統合後、UBS                                                      AG
     は、これまで２つの旧事業部門に配分されていたのれんを引き続き別個に管理していた。従って、のれんに対
     する減損テストの目的上、旧ウェルス・マネジメントと旧ウェルス・マネジメント・アメリカズの事業部門を
     独立した２つの資金生成単位として考えており、本注記おいて、グローバル・ウェルス・マネジメント・アメ
        1
     リカズ    、グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカを除く）と記載されている。残りののれん残高
     は、2017年度の年次テストと同様に、アセット・マネジメント及びインベストメント・バンクそれぞれのレベ
     ルで引き続きテストが実施される。
      減損テストは、のれんが配分されている各資金生成単位に対して、それぞれの資金生成単位の回収可能価額
     （使用価値に基づく）と帳簿価額を比較することによって実施される。減損損失は帳簿価額が回収可能価額を
     上回った場合に認識される。2018年12月31日現在、貸借対照表に認識されたのれんの合計額は6　4億米ドルで
     あり、その内訳は、グローバル・ウェルス・マネジメント・アメリカズの資金生成単位が37億米ドル、グロー
     バル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカを除く）の資金生成単位が12億米ドル、アセット・マネジメン
     トが14億米ドル、インベストメント・バンクが１億米ドルである。後述する減損テストの手法に基づき、UBS
     AGは、これらの資金生成単位に配分したのれんの2018年12月31日現在の残高は減損していないという結論に達
     した。
     1

     現在、従来はウェルス・マネジメント事業部門の一部であったラテン・アメリカのグローバル・ウェルス・マネジメント事業が含まれ
     る。
     のれんの減損テストの手法

      回収可能価額は、バンキング事業及びその規制環境の特色を考慮したインプットを用いるように調整された

     割引キャッシュ・フロー・モデルを使用して算定している。資金生成単位の回収可能価額は、今後３年間の株
     主に帰属する予想収益の割引現在価値及びターミナル・バリューの合計額であり、当期以降の成長を持続させ
     るために次の３年間で必要であると想定される資本の影響により調整される。３年目を超える全ての期間を対
     象とするターミナル・バリューは、３年目の利益、割引率及び長期成長率の予測、並びにこれらが織り込まれ
     た資本の永久成長率を用いて算出される。
      各資金生成単位の帳簿価額は、当グループの持分帰属（equity                                 attribution）の枠組みを参照して算定され
     る。当報告書の「資本管理」のセクション（訳者注：UBS                              AGの年次報告書の「Capital               management」のセク
     ション。）で説明している当該枠組みにおいて、当行は、リスク加重資産及びレバレッジ比率の分母、各事業
     部門ののれん及び無形資産、並びにコーポレート・センター－グループALMが各事業部門のために一元管理して
     いる業務に直接関連する持分を考慮後、各事業に持分を帰属させている。この枠組みは主に事業の業績評価の
     ために使用されるものであり、一定の経営者の仮定を含んでいる。帰属持分は事業を遂行するために資金生成
     単位が必要とする資本相当であり、現在その資金生成単位の帳簿価額を決定する際の合理的な概算値と考えら
     れる。この帰属持分の手法は、事業計画の過程に沿ったものであり、当該過程からのインプットが各資金生成
     単位の回収可能価額を計算するために使用されている。
      →　持分帰属の枠組みについての詳細は当報告書の「資本管理」のセクション（訳者注：UBS                                                AGの年次報告
        書の「Capital        management」のセクション）を参照。
     仮定

      UBS  AGの減損テスト・モデルで用いる評価パラメーターは、適用できる場合は外部の市場情報に連動する。

     回収可能価額の算定に使用されるモデルは、１年目から３年目までの予想株主配当可能利益の変動、割引率の
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     変動及び長期成長率の変動に最も敏感に反応する。適用する長期成長率は、世界の様々な地域の長期経済成長
     率に基づいている。株主配当可能利益は、取締役会により承認された事業計画の一部を成す業績予想に基づい
     て 見積られる。
      割引率は、資本資産価格モデルに基づくアプローチを適用して決定され、その際には内外のアナリストによ
     る定量的及び定性的なインプットと、経営者の見解が考慮される。
      UBS  AGの表示通貨を米ドルに変更したことに伴い、UBS                          AGは、長期成長率及び割引率の仮定を改善した。現
     在の割引率は、個々の資金生成単位のレベルにおける無リスク金利の地域差を考慮している。同様に、長期成
     長率は、地域を考慮に入れた名目上及び実質上のGDP成長率に基づいて算定される。一部の地域の名目GDP予測
     を変更したことによって、長期成長率が高くなり、全ての資金生成単位の回収可能価額が高くなっている。
      各資金生成単位の回収可能価額を算定するために用いる主要な仮定については、合理的に考え得る変更をそ
     の仮定に当てはめることにより、感応度をテストする。予想株主配当可能利益は20％変動され、割引率は1.5
     パーセント・ポイント、長期成長率は0.75パーセント・ポイント変動された。全てのシナリオにおいて、主要
     な仮定についての合理的に考え得る変更により、当連結財務書類又は各事業部門の公表された財務実績に対し
     て重要な影響を及ぼすようなのれん又は無形資産の減損は生じなかった。2018年12月31日現在、インベストメ
     ント・バンクの回収可能価額は帳簿価額を25億米ドル上回っていた。インベストメント・バンクの回収可能価
     額の算定に使用された予想株主配当可能利益又は割引率の合理的に考え得る変更により、帳簿価額が回収可能
     価額を上回る可能性がある。具体的には、インベストメント・バンクの回収可能価額の算定に使用された予想
     株主配当可能利益が約12％減少するか、又は割引率が1.4パーセント・ポイント上昇した場合、インベストメン
     ト・バンクの回収可能価額は帳簿価額に等しくなる。
      将来の期間についての収益の見積り及びその他の仮定が、現在の見通しから外れた場合、のれんの価値は将
     来減損し、損益計算書に損失を計上することになる可能性がある。のれんの減損を認識した場合、IFRSの下で
     の持分及び当期純利益は減少するが、キャッシュ・フローには影響しない。また、バーゼルⅢの自己資本の枠
     組みの下ではのれんを自己資本から差し引くことが要求されるため、UBS                                      AGの総自己資本比率に影響を及ぼさ
     ないと見込まれる。
     割引率及び成長率

                                       割引率              成長率

                                     2018年       2017年       2018年       2017年
     単位：％
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
     グローバル・ウェルス・マネジメント・アメリカズ
                                      9.5       9.0       3.2       2.4
     グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカを除く）
                                      8.5       9.0       3.0       1.7
     アセット・マネジメント
                                      9.0       9.0       2.7       2.4
     インベストメント・バンク
                                      11.0       11.0        3.5       2.4
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                     のれん            無形資産

                            インフラ

                                  顧客関係、
                            ストラク
                                   契約上の
                                1
     単位：百万米ドル                  合計
                             チャー     権利その他         合計        2018年        2017年
     取得原価
     期首残高

                      6,342        760      786      1,546         7,888        7,687
     取得
                       161              109       109         270        105
     処分
                       (40)              (5)       (5)        (45)        (63)
     除却
                                     (7)       (7)         (7)        0
     為替換算調整
                       (71)              (17)       (17)         (88)        160
     期末残高
                      6,392        760      865      1,625         8,018        7,888
     償却累積額及び減損
     期首残高

                              653      672      1,325         1,325        1,245
     償却
                               38      24       62         62        71
       2
     減損
                                     ▶       ▶         ▶        0
     処分
                                     (1)       (1)         (1)       (16)
     除却
                                     (7)       (7)         (7)        0
     為替換算調整
                                    (12)       (12)         (12)        26
     期末残高
                              691      679      1,371         1,371        1,325
     期末帳簿価額
                      6,392         68      186       254        6,647        6,563
     1                                                2
     ペインウェバー・グループ・インクの取得に関連して認識された支店ネットワークの無形資産によって構成される。                                                2018年度及び2017
     年度に計上された減損損失は、その回収可能価額を使用価値に基づいて算定した資産に関連するものである（減損資産の回収可能価額：
     2018年度は18百万米ドル、2017年度は０百万米ドル）。
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      以下の表は、2018年12月31日終了事業年度の資金生成単位別ののれん及び無形資産を表示したものである。
                           グローバル・

                    グローバル・        ウェルス・
                     ウェルス・       マネジメント        インベスト             コーポレート・
                   マネジメント・       （南北アメリカを          メント・       アセット・        センター
     単位：百万米ドル
                     アメリカズ         除く）       バンク     マネジメント      －サービス業務           合計
     のれん
     期首残高

                      3,742       1,148        35      1,418               6,342
     取得
                               79       82        0              161
     処分
                       (13)               0       (27)               (40)
     為替換算調整
                       (8)       (21)        (5)       (37)               (71)
     期末残高
                      3,721       1,206        112       1,354               6,392
     無形資産
     期首残高

                       164        25       29        1       2       221
     取得／振替
                       22       86                      1       109
     処分
                        0              (4)        0              (4)
     償却
                       (44)        (6)       (10)        (1)       (2)       (62)
     減損
                        0       0       (3)        0              (4)
     為替換算調整
                       (4)        0       (1)        0       0       (5)
     期末残高
                       138       104        11        0       1       254
      以下の表は、無形資産の見積償却費合計を表示したものである。

     単位：百万米ドル                                                    無形資産

     年度別見積償却費合計：

                                                            65
     2019年度
                                                            52
     2020年度
                                                            21
     2021年度
                                                            21
     2022年度
                                                            18
     2023年度
                                                            76
     2023年より後
                                                             2
     耐用年数を確定できないため償却されないもの
                                                            254
     合計
                                294/779





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     注記17    その他の資産
     a)償却原価で測定されるその他の金融資産

                                         2018年12月31日            2017年12月31日
     単位：百万米ドル                                      現在            現在
                  1
                                                          19,573
     プライム・ブローカレッジ債権
     負債性証券                                          13,562            9,403
      内、国債                                         8,778            6,632
                         2
                                               3,291            3,199
     ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
     報酬及び手数料関連債権                                          1,644            1,794
     ファイナンス・リース債権                                          1,091            1,086
     決済勘定                                          1,039             734
     未収利息                                           700            593
     その他                                          1,310            1,508
     償却原価で測定されるその他の金融資産合計                                          22,637            37,890
     1
     2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、プライム・ブローカレッジ債権及び債務が「償却原価で測定するもの」から「純損益を通じ
     て公正価値で測定するもの」に分類変更された。ブローカレッジ債権及び債務は現在、貸借対照表上で区分表示されている。詳細につい
              2
     ては、注記１cを参照。          米国及びカナダのファイナンシャル・アドバイザーに関連するものである。
     b)その他の非金融資産

                                         2018年12月31日            2017年12月31日
     単位：百万米ドル                                      現在            現在
     貴金属及びその他の現物コモディティ                                          4,298            4,681
         1
                                               1,312            1,371
     保釈保証金
     前払費用                                           731            840
     未収付加価値税及びその他の税金                                           282            299
     売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産                                            82            98
     その他                                           358            258
     その他の非金融資産合計                                          7,062            7,548
     1
     詳細については、注記21bの１の項目を参照。
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     注記18    銀行預り金、顧客預金及びUBSグループAG及びその子会社からの資金調達
     a)　銀行預り金及び顧客預金

     単位：百万米ドル                                    2018年12月31日現在            2017年12月31日現在

     銀行預り金                                          10,962            7,728

     顧客預金                                         421,986            423,058

      内、要求払預金                                        182,642            195,264

      内、リテール貯蓄／預金                                        165,790            166,013

      内、定期預金                                         54,998            50,291

      内、信託預金                                         18,556            11,490

     銀行預り金及び顧客預金合計                                         432,948            430,786

     b)　UBSグループAG及びその子会社からの資金調達

     単位：百万米ドル                                    2018年12月31日現在            2017年12月31日現在

     総損失吸収力（以下「TLAC」という。）に貢献する優先劣後債                                          29,988            27,937

     TLAC以外の優先劣後債                                          1,031            2,736

     高トリガーの損失吸収Tier１資本商品                                          7,805            3,761

     低トリガーの損失吸収Tier１資本商品                                          2,378            1,213

       1

                                               41,202            35,648
     合計
     1
     2018年度の全ての残高の取引相手先は、UBSグループ・ファンディング（スイス）AGである。前年度残高の取引相手先は、UBSグループAG
     及びUBSグループ・ファンディング（スイス）AGであった。2018年５月に、UBSグループ・ファンディング（スイス）AGとともに発行済AT
     １資本商品の発行体であったUBSグループAGに代わって、UBSが発行体となった。
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     注記19    公正価値での測定を指定された社債
     単位：百万米ドル                                    2018年12月31日現在            2017年12月31日現在

     社債
              1
                                              34,392            35,046
     エクイティ・リンク債
     金利連動債                                          12,073            5,961
     クレジット・リンク債                                          3,282            3,013
     固定利付債                                          5,099            4,022
     その他                                          2,185            2,740
     公正価値での測定を指定された社債合計                                          57,031            50,782
                        2
                                              40,289            38,230
      内、UBS    AGが発行した当初満期１年超のもの
      内、自己の信用の(利得)／損失累計額                                         (270)            163
     1                     2
     投資信託受益証券ユニットリンク型商品を含む。                     UBS  AGが企業として発行したもの。早期償還条項を考慮しない当初の約定満期に基づ
     く。2018年12月31日現在、残高の99％超が無担保(2017年12月31日現在：残高の99％超が無担保)。
      2018年12月31日現在及び2017年12月31日現在、純損益を通じて公正価値での測定を指定された社債の満期時

     点の約定償還額においては、帳簿価額と重要な差異はなかった。
      以下の表は、公正価値での測定を指定された社債の帳簿価額の契約上の残存満期日を示している。これは契
     約条件に基づいて固定利付債と変動利付債を区分したものであり、早期償還の特徴は考慮していない。これら
     の公正価値での測定を指定された社債に関連する将来の利払いに係る金利幅は、これらの社債の大部分が仕組
     商品であることから以下の表には含まれていない。従って、将来の利払いは、組込デリバティブ及び各利払い
     が行われる時点の市場実勢に大きく左右される。
      →　割引前キャッシュ・フローに基づく満期についての情報は、注記27を参照。
     契約上の満期日別帳簿価額

                                                      2018年     2017年
                                                 2028年    12月31日     12月31日
     単位：百万米ドル              2019年     2020年     2021年     2022年     2023年   2024-2028年       より後    現在合計     現在合計
       1
     UBS  AG
     劣後債以外の社債
                   3,904     1,509     1,178      447     274     802    3,694     11,807     9,664
     　固定金利
                   19,921     4,669     3,947     1,610     2,758     5,544     5,113     43,562     39,063
     　変動金利
                   23,825     6,178     5,126     2,057     3,031     6,346     8,807     55,370     48,728
     小計
          2
     その他の子会社
     劣後債以外の社債
                    805     25     66     7     0    321      6   1,230     1,437
     　固定金利
                     13     119     83     6     26     0    183     431     617
     　変動金利
                    818     145     149     13     26     321     189    1,662     2,054
     小計
                   24,643     6,322     5,275     2,070     3,058     6,668     8,996     57,031     50,782
     合計
     1                   2
     UBS  AGが企業として発行した商品から成る。                 UBS  AGの子会社が発行した商品から成る。
                                297/779





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     注記20    償却原価で測定される社債
     単位：百万米ドル                                    2018年12月31日現在            2017年12月31日現在

     譲渡性預金                                          7,980           24,447
     コマーシャル・ペーパー                                          27,514            24,140
     その他の短期社債                                          3,531            3,683
         1
                                               39,025            52,270
     短期社債
     シニア無担保債                                          32,135            33,102
                        2
                                               32,133            33,090
      内、UBS    AGが発行した当初満期１年超のもの
     カバード・ボンド                                          3,947            4,218
     劣後債                                          7,511            9,217
      内、低トリガーの損失吸収Tier２資本商品                                         6,808            8,500
      内、バーゼルⅢに準拠していないTier２資本商品                                          703            718
     スイスの中央モーゲージ機関を通じて発行された社債                                          8,569            8,561
     その他の長期債務                                            58            89
                        2
                                                52            68
      内、UBS    AGが発行した当初満期１年超のもの
         3
                                               52,220            55,187
     長期社債
                  ▶
                                               91,245           107,458
     償却原価で測定される社債合計
     1            2
     当初満期１年未満の社債。            UBS  AGが企業として発行したもの。早期償還条項を考慮しない当初の約定満期に基づく。2018年12月31日現
                                   3
     在、残高の100％が無担保(2017年12月31日現在：残高の100％が無担保)。                               当初満期１年以上の社債。社債を短期及び長期に分類する際、
                  ▶
     早期償還条項は考慮していない。               区分処理された組込デリバティブ控除後。当該デリバティブの公正価値は、表示期間において重要では
     なかった。
      UBS  AGは、償却原価で保有する一部の負債性金融商品に内在するリスクを管理するために、金利デリバティ

     ブ及び為替デリバティブを利用している。注記１aの項目3j及び注記28に記載の通り、UBS                                              AGは、金利リスクに
     対してヘッジ会計を適用している場合がある。ヘッジ会計を適用した結果、社債の帳簿価額に対する累積調整
     は、金利変動による公正価値の変動を反映して、2018年12月31日現在は282百万米ドル増加し、2017年12月31日
     現在は493百万米ドル増加した。
      劣後債は、無担保の債務で構成されており、各発行体の現在及び将来のその他全ての非劣後債務に、支払に

     おいて契約上劣後する。2018年12月31日現在の劣後債の全残高は固定金利を支払う。
      以下の表は、社債の帳簿価額の契約上の残存満期日を示している。これは契約条件に基づいて固定利付債と
     変動利付債を区分しており、早期償還条項は考慮していない。金利更改の特性を変動利付債に類似した特性に
     変更することで様々な固定利付債の発行をヘッジするために利用される金利スワップの影響も下表では考慮し
     ていない。
      →　割引前キャッシュ・フロー基準における満期に関する情報は、注記27を参照。
     契約上の満期日別帳簿価額

                                                      2018年     2017年
     単位：百万米ドル、
                                                 2028年    12月31日     12月31日
     その他の記載がある場合を除く
                   2019年     2020年     2021年     2022年     2023年   2024-2028年       より後    現在合計     現在合計
       1
     UBS  AG
     劣後債以外の負債
                   21,287     9,397     4,078     2,726     1,635       0    985    40,108     57,694
     　固定金利
                   25,450     6,482     1,964       0    369      0    770    35,035     31,930
     　変動金利
     劣後債
                     0     0     0   1,945       0   5,566       0   7,511     9,217
     　固定金利
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                   46,737     15,879     6,042     4,671     2,005     5,566     1,755     82,654     98,841
     小計
          2
     その他の子会社
     劣後債以外の負債
                    765     734    1,016      845     937    3,647      646    8,590     8,616
     　固定金利
                     0     0     0     0     0     0     0     0     1
     　変動金利
                    765     734    1,016      845     937    3,647      646    8,591     8,617
     小計
                   47,502     16,613     7,057     5,517     2,942     9,213     2,402     91,245     107,458
     合計
     1                   2
     UBS  AGが企業として発行した社債から成る。                 UBS  AGの子会社が発行した社債から成る。
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     注記21    引当金及び偶発負債
     a)  引当金

      以下の表は、IAS第37号及びIFRS第９号の両基準に基づき認識された引当金合計の概要を示したものである。

     単位：百万米ドル

                                          2018年12月31日            2017年12月31日
     IAS第37号に基づき認識された引当金
                                               3,341            3,130
                            1
     オフバランス・シートの金融商品に対する引当金
                                                79            34
                   1
     その他の信用枠に対する引当金
                                                37            0
     引当金合計
                                               3,457            3,164
     1
     2018年度に認識された引当金は、IFRS第９号の予想信用損失に関する要求事項の適用範囲にあるエクスポージャーに関連するものであ
     る。詳細については、注記１c、注記10及び注記23を参照。2017年度のオフバランス・シートの金融商品に対する引当金は、IAS第37号に
     基づき認識された損失引当金に関連するものである。
     以下の表は、IAS第37号に基づき認識された引当金の追加情報である。

                    オペレー     訴訟、規制

                   ショナル・     上及び類似                 従業員
                              リストラク
                       1     2               5
     単位：百万米ドル
                    リスク     の問題     チャリング      不動産     給付     その他    2018年合計     2017年合計
     期首現在残高
                       44    2,508      302     128      57     91    3,130     4,043
     取得企業による増加
                       0     0     0     2     0     0     2     7
     損益計算書で認識された引当金
     　の増加
                       25     905     142      ▶     8     34    1,117      956
     損益計算書で認識された引当金
     　の取崩
                       (5)    (220)      (54)      (1)     (7)     (14)     (301)     (338)
     所定の目的に従って使用された
     　引当金
                      (20)     (350)     (173)      (11)      0    (33)     (587)     (1,598)
     原状回復費用資産計上額
                       0     0     0     0     0     0     0     ▶
     振替
                       0     0     0     0     0     0     0     (35)
     為替換算調整／割引の振戻し
                       0    (16)      (1)      0     (2)     (1)     (20)      91
                                  3     ▶
     期末現在残高
                       45    2,827      215     122      55     77    3,341     3,130
     1                                 2
     保証リスク及び取引過程におけるリスクにより発生する損失引当金から成る。                                 法律、責任及びコンプライアンスに関するリスクにより
                 3
     生じる損失引当金から成る。             主に2018年12月31日現在の人件費関連のリストラクチャリング引当金40百万米ドル(2017年12月31日現在：
                                                             ▶
     56百万米ドル)及び2018年12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金170百万米ドル(2017年12月31日現在：241百万米ドル)から成る。
     2018年12月31日現在のリース物件改良費の原状回復費用83百万米ドル(2017年12月31日現在：89百万米ドル)及び2018年12月31日現在の不
                                          5
     利なリース契約に係る引当金40百万米ドル(2017年12月31日現在：40百万米ドル)から成る。                                      長期有給休暇及び永年勤続報奨に係る引当金
     を含む。
      リストラクチャリング引当金は、主に不利なリース契約及び退職手当の金額に関連していた。不利なリース

     契約に係る引当金は、基礎となるリース契約の満期により取り崩される。退職手当関連の引当金は、短期間(通
     常６ヶ月以内)に使用されるが、人員の自然減によりリストラクチャリングの影響を受ける人員数が減少し、ひ
     いては費用の見積額が減少した場合には、計上金額に変動が生じる可能性がある。
                                300/779


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      １つの種類として、訴訟、規制上及び類似の問題に係る引当金及び偶発負債に関する情報が注記21bに含めら
     れている。その他の種類の引当金に関連する重要な偶発負債はない。
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     b)訴訟、規制上の問題及び類似の問題
      UBSは、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさらされる、法的及び規制的な環境
     で事業を営んでいる。その結果UBS(本注記の目的上、UBS                              AG及び／又は１社もしくは複数の子会社を適宜指
     す。)は、訴訟、仲裁、及び規制当局による調査、犯罪の捜査を含め、様々な紛争や法的手続に関与している。
      こうした問題は多くの不確実性を伴い、訴訟の初期段階にある場合は特に、解決の結果や時期を予測し難い
     ことが多い。さらに、UBSが和解を締結する状況もある。これは、UBSに責任はないとUBSが考えている問題で
     あっても、費用、経営者の混乱、又は責任に異議を唱え続けることによる風評上の影響を回避するために生じ
     ることがある。このような問題全てに内在する不確実性は、すでに引当金が設定されている問題及びその他の
     偶発負債の両方に関して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。UBSに対して発生したこのよ
     うな問題に対して、UBSは、法的助言を求めた上で、過去の事象の結果としてUBSが現在の法的又は推定的債務
     を有している可能性の方が高く、資源の流出が必要となる可能性が高く、かつ金額について信頼性のある見積
     りが可能であると経営者が判断した場合に、引当金を設定する。これらの要素が別途満たされる場合、類似の
     請求に関するUBSの過去の実績に基づき、UBSに対してまだ提起されていないが、提起が予想される請求に対し
     て引当金を計上することがある。これらの条件のいずれかが満たされない場合、そのような問題により偶発負
     債が生じる。債務の金額を信頼性をもって見積ることができない場合、資源が流出する可能性が高くても認識
     されない負債が存在する。従って、こうした問題に関して資源が流出する可能性に重要性がある場合でも、引
     当金は設定されていない。報告日以降かつ財務書類の発行前に発生した進展で、当該問題に対する引当金の経
     営者の評価に影響を与えるもの（例えば、進展が報告期間の末日に存在した状況についての証拠を提供してい
     る場合）は、IAS第10号における修正を要する後発事象であり、報告期間の財務書類上修正を認識しなければな
     らない。
      特定の訴訟、規制上及びその他の問題が以下に記載されており、これには経営者が重要であると考える全て
     の問題及び潜在的な財務上、風評上及びその他の影響により経営者が重要であると考えるその他の問題が含ま
     れている。請求された損害賠償金額、取引の規模又はその他の情報は、入手可能であり、潜在的なエクスポー
     ジャーの重要性を利用者が検討することを助ける上で適切である場合に記載されている。
      下記の一部の問題に関して、当行はすでに引当金を設定していると述べており、そのような記載のないその
     他の問題もある。当行がそのような記載をしていて、引当金の額の開示は、発生する可能性が高くかつ信頼性
     をもって見積可能な資源の流出であるとUBSが考えていることを明らかにするため、当該問題における他の当事
     者に対する当行の立場を著しく毀損すると考える場合には、当行は金額を開示していない。また、このような
     開示を不可能とする守秘義務に当行が従っている場合もある。当行が引当金を設定しているかどうかに言及し
     ていない問題に関しては、(a)                当行は引当金を設定していない(適用される会計基準に基づいて問題を偶発負債
     として処理している場合)か、又は(b)                    当行は引当金を設定しているが、そのような事実の開示は、発生する可
     能性が高くかつ信頼性をもって見積可能な資源の流出であるとUBSが考えている事実を明らかにするため、当該
     問題における他の当事者に対する当行の立場を著しく毀損すると当行が考えているかのいずれかである。
      引当金を設定した特定の訴訟、規制上及び類似の問題に関して、当行は資源流出の予想時期を見積ることが
     できる。ただし、これらの資源流出の予想時期を見積ることができる問題に関し、予測される資源流出の合計
     額は、関連する期間にわたる現在及び将来の流動性の水準に比して重要ではない。
      １つの種類として、訴訟、規制上及び類似の問題に対して引き当てた金額の合計は、上記の注記21aの「引当
     金」の表に開示されている。偶発負債の１つの種類として、当行の訴訟、規制上及び類似の問題に対する負債
     の見積合計額を提供することは実務上不可能である。そのような見積りを行うことは、特異な種類の事実又は
     新たな法的理論に関わる、始まっていないかもしくは裁判の初期段階にある請求及び訴訟手続、又は原告が損
     害賠償の請求額を明らかにしていない請求及び訴訟手続について当行に推論的な法的評価を行うことを要求す
     るものである。従って、当行は、訴訟、規制上及び類似の問題から生じる将来の損失を数値的に見積ることは
     できないが、この種類から発生する可能性が合理的にあり得るであろう将来の損失の合計額は、現在の引当金
     の水準を大幅に上回っていると考えている。
      また訴訟、規制上及び類似の問題は、金銭以外の制裁や重要な影響を与える場合もある。例えば、本注記の
     ５の項に記載されている、当行が基準金利、とりわけ英国銀行協会のロンドン銀行間取引金利(以下「LIBOR」
     という。)の提示に関連して米国司法省(以下「DOJ」という。)犯罪局詐欺部と結んだ不起訴合意は、当行が為
     替問題に関連して米国の犯罪行為を行ったという判断に基づき、DOJによって解除された。このため、UBS                                                      AG
     は、LIBOR問題に関連する送金不正の１訴因について有罪を認め、罰金を支払い、2020年１月まで経過観察を受
     けている。
                                302/779


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      有罪答弁又は有罪判決により、UBSに重要な影響を与える可能性がある。行政手続を解決するに当たり、当行
     が特定の業務を引き続き行うために規制上の不適格を解消するよう求められたり、また規制当局に許認可や承
     認を制限、停止又は取消する権利が与えられたり、金融市場ユーティリティに当該ユーティリティへの参加を
     制 限、停止又は取消する許可が与えられたりする場合がある。かかる解消が得られない場合や、許認可、承認
     又は参加の制限、停止又は取消を受ける場合は、UBSにとって重要な影響を与える可能性がある。
      訴訟、規制上及び類似の問題に伴う損失のリスクは、当行の自己資本規制上、オペレーショナル・リスクの
     構成要素である。自己資本規制及びこれに対応するためのオペレーショナル・リスクの計算に関する情報は、
     当報告書の「資本管理」のセクション(訳者注：原文の「Capital                                  management」のセクション)に含まれてい
     る。
                                            1

     各事業部門及びコーポレート・センター部門の訴訟、規制上の問題及び類似の問題に係る引当金
                                                コーポレー

                                                 ト・セン
                                                 ター
                                      コーポレー     コーポレー     ―非中核業
                   グローバ     パーソナ               ト・セン     ト・セン     務及びレガ
                   ル・ウェル     ル＆コーポ     アセット・     インベスト      ター     ター    シー・ポー
                   ス・マネジ     レート・バ      マネジ    メント・     ―サービス     ―グループ      ト    2018年    2017年
     単位：百万米ドル               メント    ンキング     メント     バンク     業務     ALM    フォリオ      合計    合計
     期首現在残高
                      569     81     1    354     246      0   1,256    2,508    3,204
     損益計算書で認識された引当金
     　の増加
                      659     41     0     83     32     0     90    905    703
     損益計算書で認識された引当金
     　の取崩
                      (33)     (1)     (1)    (146)     (38)      0     0   (220)    (214)
     所定の目的に従って使用された
     　引当金
                     (184)      (3)     0    (18)     (1)     0    (143)    (350)    (1,251)
     為替換算調整／割引の振戻し
                      (9)     (1)     0     (3)     (2)     0     (1)    (16)     66
     期末現在残高
                     1,003      117      0    269     236      0   1,202    2,827    2,508
     1
     本注記に記載された問題に係る引当金は、グローバル・ウェルス・マネジメント(項目３及び４)、インベストメント・バンク(項目７)、
     並びにコーポレート・センター―非中核業務及びレガシー・ポートフォリオ(項目２)に計上されている。本注記の項目１及び６に記載さ
     れた問題に係る引当金は、グローバル・ウェルス・マネジメントとパーソナル＆コーポレート・バンキングに配分されており、本注記の
     項目５に記載された問題に係る引当金は、インベストメント・バンク、コーポレート・センター－サービス業務、並びにコーポレート・
     センター－非中核業務及びレガシー・ポートフォリオに配分されている。
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     １  クロスボーダーのウェルス・マネジメント事業に関する照会
      多数の国々における税務当局及び規制当局は、UBS及びその他の金融機関が提供するクロスボーダーのウェル
     ス・マネジメント・サービスに関連して、それぞれの管轄区域に所在する情報に関する照会を行い、要求を出
     し、あるいは従業員を調査した。金融サービスのクロスボーダー取引に関する税務情報自動交換やその他の手
     段を実施することにより、今後さらに照会が生じる可能性がある。UBSは、国際的税務行政支援の要請に基づ
     き、スイス連邦税務局(以下「FTA」という。)から開示命令を受け、情報の提供を求められている。この要請
     は、UBSの現在及び以前の顧客の複数の口座番号を対象としており、2006年から2008年のデータに基づいてい
     る。UBSは、影響を受ける顧客に対して当該行政支援の手続及び手続上の権利(不服申立ての権利など)を通知す
     る手段を講じた。当該要請は、ドイツ当局から受領したデータによるものである。同当局は、調査の過程で、
     スイスで登録されているUBSの顧客に関連する特定のデータを入手し、当該データを他の欧州諸国と共有してい
     ると考えられる。UBSは、他国から同様の要請があると予想している。
      2016年に、スイス連邦行政裁判所は、フランスにおける一括要請に関連した行政支援手続において、UBSに
     は、最終的なFTAの顧客データ開示命令の全てに対して不服を申し立てる権利があるとの判決を下した。2018年
     ７月30日、スイス連邦行政裁判所は、UBSの不服申し立てを受理し、フランスの行政支援手続きの要請を取り下
     げた。FTAは、スイス連邦行政裁判所に対して上告を提起した。
      2013年より、UBS(フランス)S.A.、UBS                    AG及び一部の元従業員は、フランスでクライアントの不法勧誘に共謀
     した容疑、並びに脱税及び未承認の銀行業務・金融商品の勧誘で得た収入を不正洗浄したことに関してフラン
     スで調査を受けている。この調査に関連して、捜査判事はUBS                                AGに対し、保釈保証金(「caution」)を11億ユー
     ロとし、UBS(フランス)S.A.に対し、同保釈保証金を40百万ユーロ(上訴により10百万ユーロに減額)とする命令
     を下した。
      2017年３月に、捜査判事は、UBS                 AG及びUBS(フランス)S.A.並びに元従業員数名に対し、フランスでクライア
     ントの不法勧誘を行い、さらに脱税で得た収入の不正洗浄に関与したとして起訴する移送決定(「ordonnance
     de  renvoi」)を発した。これらの起訴に対する裁判が2018年10月８日から2018年11月15日にかけて第一審裁判
     所において行われた。裁判において、検察官及びフランス政府は、不正洗浄の起訴に関連して、合計53億ユー
     ロの罰金及び民事制裁金を科すことを要請した。2019年２月20日、裁判所は、UBS                                          AGについてはフランスでク
     ライアントの不法勧誘を行い、脱税で得た収入の不正洗浄を行ったものとして、またUBS(フランス)S.A.につい
     ては不法勧誘及び脱税で得た収入の不正洗浄を幇助したものとして有罪判決を下した。裁判所は、UBS                                                     AG及び
     UBS(フランス)S.A.に対して合計37億ユーロの罰金を科すとともに、フランス政府に対して800百万ユーロの民
     事制裁金を科すことを認めた。UBSは、当該判決の控訴の申し立てを行った。フランスの法律においては、上訴
     中は、判決は保留となる。控訴裁判所は、法律及び事実を踏まえて、再審を行う。罰金及び制裁金は、第一審
     裁判所が科したものより多額又は少額になる可能性がある。法律問題に関して、フランスの最高裁判所である
     破棄院（Cour       de  Cassation）に対して控訴を提起することができる。
      法律及び事実を踏まえ、UBSは、第一審裁判所の判決は覆されるべきであると考えている。UBSは、スイス及
     びフランスの法律並びにEU貯蓄課税指令（「Euroepan                            Savings     Tax  Directive」）に基づく義務を履行したと
     考えている。責を負うべきであったとしても（ただし、これに対しUBSは不服を申立てている）、科せられた罰
     金及び制裁金の額は、法律及び事実によって裏付け可能な額を大幅に上回ると考えている。特に、UBSは、裁判
     所は、不正が行われたとされる資産に対する未払税金ではなく、誤って、規制された資産に基づき、罰金を決
     定しており、また、誤って、民間の当事者が立証していないコストに基づき、制裁金を認めていると考えてい
     る。UBSは無罪であると考えているものの、2018年12月31日現在の当行の貸借対照表上、この問題に関連する
     516百万米ドルの金額の引当金が反映されている。当該事案については様々な結果が想定されるため、見積りの
     不確実性は高い。実際の罰金及び民事制裁金の額が引当金の額を上回る合理的な可能性はあるものの、2018年
     12月31日現在の当行の貸借対照表に反映されている引当金は、想定される財務上の影響の当行の最善の見積り
     を反映している。
      2016年に、UBSは、ベルギーの捜査判事から、UBSが脱税及び権限のない人物による未承認の銀行業務・金融
     商品の勧誘で得た収入の不正洗浄、並びに重大な脱税に関与したとして方式審査(「inculpé」)を受けている旨
     の通知を受けた。2018年に、イタリアの税務当局及び検察庁は、2012年から2017年までのイタリアにおける活
     動により、UBSは税金及び罰金が科せられる可能性があると主張した。
      UBS、また報道によれば他の多くの金融機関が、国際サッカー連盟(以下「FIFA」という。)及び傘下のサッ
     カー協会並びに関係者及び関係企業に関連する口座について、当局から照会を受けている。UBSはこれらの照会
     について当局に協力している。
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      この項目１に記載された問題に関して、2018年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
     に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題の
     場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性
     を もって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る(又は下回
     る)可能性がある。
     ２  住宅モーゲージ担保証券及びモーゲージの販売に関連する請求

      米国住宅ローン市場の危機に先立つ2002年から2007年まで、UBSは、米国の住宅モーゲージ担保証券(以下
     「RMBS」という。)の実質的な発行体及び引受会社であり、また、米国住宅モーゲージの購入者であり販売者で
     あった。UBSの子会社であるUBSリアル・エステート・セキュリティーズ・インク(以下「UBS                                                RESI」という。)
     は、オリジネーターから住宅用モーゲージ・ローンのプールを取得し、(関係会社を通じて)証券化信託に預け
     入れた。このようにして、2004年から2007年に、UBS                            RESIは、発行した証券の当初元本残高に基づく約800億米
     ドルをRMBSに組成した。
      さらに、UBS       RESIは、オリジネーターから購入したローンのプールを第三者の購入者に売却した。2004年か
     ら2007年までの期間に売却したホール・ローンは、当初元本残高で合計約190億米ドルであった。
      UBSは米国の住宅ローンの重要なオリジネーターではなかった。UBSの１つの支店が、当該期間(このうち2006
     年から2008年において活発であった。)に米国住宅モーゲージ・ローンを約15億米ドル実行していたが、このう
     ち証券化されたものは半分に満たなかった。
      モーゲージ及びRMBSに関する契約上の表明及び保証に関連する訴訟：                                    UBSは、RMBSのスポンサー又はモーゲー
     ジの販売者となった際に、通常、原資産のローンの性質に関連して一定の表明を行っていた。これらの表明に
     重大な違反が生じた場合、UBSは、特定の状況において、関連するローンを買戻すか又は損失に対して特定の当
     事者に補償する契約上の義務を負っていた。2012年に、いくつかのRMBS信託が、UBS                                            RESIに対し、UBSが発行
     し、引き受けた３件のRMBS証券化に係る担保プールに含まれるローン(当初元本残高約20億米ドル)を買戻す義
     務の履行を求めて、米国ニューヨーク州南部地区地方裁判所において訴訟を提起した。2018年７月に、UBS及び
     当該受託者は、この問題を解決するためにUBSが850百万米ドルを支払うことで合意した。この金額のかなりの
     部分は、UBSに対して補償義務のある他の当事者が負担する予定である。当該和解は、裁判所の承認及びRMBS保
     有者への和解金の分配方法を決定するための手続を必要とする。UBSは、受託者訴訟の和解が有効に成立するこ
     とで、実質的に全てのローン買戻要求に関する賠償請求が解決すると考えており、また、ニューヨーク州控訴
     裁判所の下した判決に基づき、米国住宅モーゲージ・ローンの買戻しを求める新たな請求は時効により認めら
     れないと考えている。
      モーゲージ関連の規制上の問題：                 2014年より、ニューヨーク州東部地区米国検事事務局は、1989年金融機関
     改革救済執行法(以下「FIRREA」という。)に従って、UBSから2005年から2007年までのUBSのRMBS事業に関連す
     る情報を求めている。2018年11月８日、DOJは、ニューヨーク州東部地区検事事務局に民事訴訟を提起した。当
     該訴訟は、2006年及び2007年のUBSによる40件のRMBS取引の発行、引受、売却に関連して、FIRREAに基づき、不
     特定の民事制裁金を要請するものである。2019年２月６日に、UBSは民事訴訟の棄却を申し立てた。
      この項目２に記載された問題に関して、2018年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
     に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題の
     場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性を
     もって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る(又は下回
     る)可能性がある。
     ３  マドフ

      バーナード・L・マドフ・インベストメント・セキュリティーズ・エルエルシー(以下「BMIS」という。)の投
     資詐欺に関連して、UBS             AG、UBS(ルクセンブルク)S.A.(現在のUBSヨーロッパSEのルクセンブルク支店)及びそ
     の他の一部のUBS子会社は、スイス金融市場監督当局(以下「FINMA」という。)及びルクセンブルク金融監督委
     員会を含む、多数の規制当局による照会の対象となっている。これらの照会は、ルクセンブルク法の下で設定
     された２つの第三者ファンド(そのほぼ全ての資産はBMISに委託されていた。)、及びオフショア管轄区域で設
     定され、BMISへの直接的又は間接的なエクスポージャーを持つ特定のファンドに関するものであった。これら
     のファンドは深刻な損失を被り、ルクセンブルクのファンドは清算中である。両ファンドを規定する文書は、
     保管会社、管理会社、運用会社、販売会社及びプロモーターを含む、様々な役割を担っているUBSの企業を特定
     しており、また、UBSの従業員が取締役会のメンバーを務めていることを示している。
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      2009年及び2010年に、ルクセンブルクの２つのファンドの清算人が、総額約21億ユーロ(当該ファンドがBMIS
     の清算に係る受託者(以下「BMISの受託者」という。)に対する支払いの責任が生じる可能性のある金額を含
     む。)   の支払いを求めて、UBSの企業、UBS以外の企業及び特定の個人(UBSの現・旧従業員を含む。)に対して訴
     訟を提起した。
      受益者と称する多くの者が、マドフの詐欺に関連して被ったとする損失の補償を求めて、UBSの企業(及びUBS
     以外の企業)を相手に請求を申立てている。これらの訴訟の大半は、ルクセンブルクで提起されており、ルクセ
     ングルクでは、８件のテスト・ケースにおける請求は容認できないとした判決がルクセンブルク控訴裁判所に
     よって追認され、ルクセンブルク最高裁判所は、１件のテスト・ケースの請求者による追加の上訴も退けた。
      米国においては、BMISの受託者が、特にルクセンブルクの２つのファンド及びオフショアのファンドの１つ
     に関連するUBSの企業等に対して請求を申立てた。これらの訴訟の全被告に対する請求総額は、最低でも20億米
     ドルである。2014年に、米国連邦最高裁判所は、詐欺的譲渡の回収と優先的支払いに対する請求を除いて、全
     ての請求を却下した判決を不服として上訴する許可を求めたBMISの受託者による申立てを退けた。2016年に、
     破産裁判所は、UBSの企業等に対する残りの請求を棄却した。BMISの受託者は上訴した。
     ４  プエルトリコ

      プエルトリコ債及びUBSトラスト・カンパニー・オブ・プエルトリコが単独運用及び共同運用し、UBSファイ
     ナンシャル・サービシズ・インコーポレイテッド・オブ・プエルトリコ(以下「UBS                                           PR」という。)が販売する
     クローズド・エンド型投資信託(以下「当投資信託」という。)の市場価格が2013年以降下落したことは、複数
     の規制当局による照会、並びに顧客が提起した訴訟及び調停(損害賠償請求総額29億米ドル)の原因となった。
     このうち、損害賠償請求総額19億米ドル分の請求については、和解、調停又は請求の取下げにより解決してい
     る。本請求は、当投資信託又はプエルトリコ債を保有するプエルトリコの顧客及び／又はUBSの目的自由ローン
     の担保にUBS口座の資産を使用した顧客が提起したものである。顧客が提起した訴訟及び調停の申立てには、詐
     欺、虚偽表示並びに不適当なファンド及びローンが含まれる。
      また、2014年に、当投資信託で何億米ドルもの損失を被ったと主張する出資者の代表訴訟が、様々なUBSの企
     業や投資信託の現・旧役員に対して提起された。2015年に、棄却を求める被告の申立ては却下された。被告に
     よる当該判決への上訴許可の請求は、プエルトリコ上訴裁判所及びプエルトリコ最高裁判所によって退けられ
     た。2014年に、2008年５月から2014年５月までの期間に投資家が被った損失に対する損害賠償を求める１件の
     連邦集団訴訟も、様々なUBSの企業、UBS                     PRの上級経営幹部及び一部当投資信託の共同マネジャーに対して提起
     された。原告の集団認定の申立ての却下により、2018年10月に当該訴訟は棄却された。
      2014年及び2015年に、UBSは、UBSの業務の調査に関連して、プエルトリコ自治連邦区の金融監督庁、米国証
     券取引委員会       (以下「SEC」という。)、金融業規制機構と和解を締結した。当行はまた、DOJが目的自由ローン
     から得た資金の許容されない再投資について犯罪捜査を行っていることを把握している。当行はこの捜査につ
     いて当局に協力している。
      2011年に、プエルトリコ米国自治連邦区の従業員退職制度(以下「当制度」という。)を代表した代表訴訟
     が、UBS     PR(引受業務及びコンサルティング業務に関連して被告に加えられた。)を含む40を超える被告に対し
     て提起された。原告は、2008年に当制度の債券30億米ドルの発行及び引受に関連して、推定される受託者義務
     及び契約上の義務に被告が違反したと主張し、800百万米ドルを超える損害賠償を求めた。2016年に、裁判所
     は、当該訴訟に原告として加わるという当制度の要求を認めたが、原告団は修正訴状を提出する必要がある旨
     の命令を下した。2017年に、裁判所は被告による修正訴状の却下の申立てを退けた。
      2015年から2017年にかけて、プエルトリコ米国自治連邦区(以下「自治連邦区」という。)の一部の機関及び
     公社はプエルトリコ債に係る特定の金利の支払を履行しなかった。2016年に、米国連邦法に従って、プエルト
     リコの財政を監視し、債務再編を行う権限を有する監督委員会が設置された。同監督委員会は、債権者の権利
     行使を停止させている。2017年に、監督委員会は、連邦地方裁判所判事の指導の下、一部の債券を破産に類似
     した手続に付した。このような事象、さらなる債務不履行、同自治連邦区の債務を再編する法的手段の構築や
     同自治連邦区の財政の一層の監視を行う追加の法的措置、あるいは同自治連邦区の債務の再編により、プエル
     トリコの証券に関するUBSへの請求及び潜在的な損害賠償請求が増加する可能性がある。
      この項目４に記載された問題に関して、2018年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
     に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題と
     同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性をもっ
     て算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る(又は下回る)可
     能性がある。
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     ５  外国為替、LIBOR及び基準金利並びにその他の取引実務

      外国為替に関連する規制上の問題：                  2013年より、多くの当局が、外国為替相場及び貴金属価格の不正操作の
     疑いに関する調査を開始した。2014年及び2015年に、UBSは、外国為替の調査に関連して英国金融行為監督機構
     (以下「FCA」という。)及び米国商品先物取引委員会(以下「CFTC」という。)と和解に至り、FINMAは、UBSの外
     国為替及び貴金属業務に関連して正式な手続を終結する命令を発した。また、連邦準備制度理事会及びコネチ
     カット州銀行局は、停止命令を出し、UBS                      AGに対する制裁金を査定した。2015年に、DOJの犯罪局は、UBSによ
     る基準金利の呈示に関連する2012年のUBS                      AGとの不起訴合意を解除したため、UBS                     AGは送金不正の１訴因につ
     いて有罪を認め、罰金を支払うとともに、2020年１月まで経過観察を受けている。UBSは、これらの当局に協力
     し、特定の改善措置に取り組む継続的な義務を有している。またUBSは、外国為替事業及び貴金属事業に関する
     競争法違反の可能性について、DOJの反トラスト局及び他の管轄区域の当局から条件付免責が認められている。
     これらの解決にかかわらず、外国為替及び貴金属の問題に関する一部の当局による調査は依然として継続して
     いる。
      外国為替に関連する民事訴訟：                2013年以降、UBS及び他の銀行に対する推定集団訴訟が、被告の銀行のいずれ
     かと外国為替取引を行った者の推定上の集団を代表して米国連邦裁判所及びその他の管轄区域に提起されてい
     る。UBSは、被告の銀行、並びに先物為替予約及びこれに対するオプション取引を行っている個人との間の為替
     取引に関連して、米国連邦裁判所集団訴訟を解決する和解合意を締結している。この和解合意は、裁判所の承
     認を得ており、特にUBSが合計141百万米ドルを支払い、和解集団への協力を行うことを求めている。一部の集
     団訴訟の参加者はこの和解には応じず、米国及び英国の裁判所において、UBS及び他の銀行に対し、米国及び欧
     州の独占禁止法違反及び不当利得を行ったものとして、個別の訴訟を提起している。
      2015年に、自己使用を目的として外貨を被告及び申し立てられた共謀者から直接購入した米国の個人及び企
     業を代表した１件の推定集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に対して、連邦裁判所に提起された。2017年３月
     に、裁判所はUBS(及び他行)の訴状棄却の申立てを認めた。原告は、2017年８月に修正訴状を提出した。2018年
     ３月に、裁判所は被告の修正訴状却下の申立てを退けた。
      2016年に、米国で被告又はその共謀者から為替商品を間接的に購入した個人及び企業を代表した１件の推定
     集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に対して、ニューヨークの連邦裁判所に提起された。訴状は、連邦及び州
     反トラスト法に基づく請求を主張している。被告による棄却の申立てに応じて、原告は訴えの取下げに同意し
     た。
      2017年に、通貨の間接的な購入者の様々な推定上の集団を代表して、UBS及び他の多くの銀行に対し、２件の
     推定集団訴訟がニューヨーク州連邦裁判所に新たに提起され、2017年６月に併合訴状が提出された。2018年３
     月に、裁判所は当該併合訴状を却下した。2018年10月に、裁判所は原告が修正訴状提出の許可を求める申立て
     を認めた。
      また、現物貴金属及び様々な貴金属商品並びにデリバティブの購入者又は売却者の推定上の集団を代表して
     ニューヨークの連邦裁判所及びその他の管轄区域においてUBS及び他行に対する推定集団訴訟が提起された。当
     該訴訟における訴状は、反トラスト法及び商品取引所法（以下「CEA」という。）に基づく請求並びに他の請求
     を主張している。2018年７月に、ニューヨークの裁判所は金及び銀に関する修正訴状の棄却を求めるUBSの申立
     てを認めた。2017年に、裁判所はプラチナ及びパラジウムに関する訴訟の棄却を求めるUBSの申立てを認めた。
     プラチナ及びパラジウムに関する訴訟の原告は、UBSに対する請求を主張しない修正訴状を提出した。
      LIBOR及びその他の基準金利に関連する規制上の問題：                            SEC、CFTC、DOJ、FCA、英国重大不正捜査局、シンガ
     ポール通貨監督庁、香港金融管理局、FINMA、米国における様々な州司法長官、及び様々な管轄区域における競
     争当局を含む多くの政府機関が、一定の時点のLIBOR及び他の基準金利を操作するUBSの不適切な試みに係る調
     査をこれまで実施、あるいは継続して実施している。2012年に、UBSは、基準金利に関連して、英国の金融サー
     ビス機構、CFTC及びDOJの犯罪局との和解に至った。また、FINMAは、基準金利に関連してUBSに関する手続にお
     いて命令を発した。さらに、スイス・フランの金利デリバティブに関連するビッド・アスクスプレッドの調査
     に関して、UBSは欧州委員会及びスイス競争委員会(以下「WEKO」という。)と和解に至った。UBSは、解決の当
     事者である当局に協力し、基準金利の呈示に関する特定の救済措置を行う継続的な義務を負っている。2018年
     12月、LIBORに関する司法長官による請求を解決するために、UBSは、ニューヨーク及びその他の州司法長官
     と、68百万米ドルを支払うという和解の合意に入った。UBSは、特定のレートに関する反トラスト法又は競争法
     の違反の可能性に関連して、DOJの反トラスト局及びWEKOを含む一定の管轄区域の当局から条件付の制裁措置の
     減免又は条件付の免責が認められた。ただし、WEKOの事務局はUBSが完全免責の資格を満たしていないと主張し
     ていることから、UBSはWEKOと最終的な和解に至っていない。
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      LIBOR及びその他の基準金利に関連する民事訴訟：                          特定の基準金利に基づくデリバティブ取引を行なった当事
     者を代表した多くの推定集団訴訟及びその他の訴訟が、UBS及び多くの他の銀行に対して、ニューヨークの連邦
     裁 判所において係属中である。さらに、変動利付モーゲージ、優先証券及び債券、担保差入債券、貸出金、預
     金勘定、投資及びその他の利付商品を含む、LIBOR及び他の基準金利に金利が連動する様々な商品に関連した損
     失を主張する複数の訴訟も米国及び他の管轄区域で係属中である。これらの申立ては、様々な方法による、い
     くつかの基準金利(米ドルLIBOR、ユーロ円TIBOR、日本円LIBOR、EURIBOR、スイス・フランLIBOR、英ポンド
     LIBOR、米ドルSIBOR及びシンガポール・ドルSIBOR、米ドルSOR及びシンガポール・ドルSOR、オーストラリア
     BBSWなどを含む。)の操作について主張しており、様々な法理論に基づいて金額未定の補償的損害賠償及び他の
     損害賠償を求めている。
      米国における米ドルLIBORに関連する集団訴訟及び個別訴訟：                                2013年及び2015年に、米ドルLIBOR訴訟の地方
     裁判所は、特定の原告の反トラスト法及び連邦恐喝防止法に係る請求、並びにCEA及び州の判例法に基づく請求
     の全部又は一部を却下した。第２巡回区は反トラスト法に係る請求を退けた地方裁判所の判決を無効とした
     が、地方裁判所はUBSに対する反トラスト法に係る請求を2016年に再度却下した。一部の原告は、当該判決を不
     服として第２巡回区に上訴した。これとは別に、2018年に、第２巡回区は、一部の個人の原告の請求を退けた
     地方裁判所の2015年の判決を一部破棄した。UBSは2016年に、米ドルLIBORの集団訴訟を解決するために債券保
     有者集団の代表者と和解合意に至った。当該和解合意は予備承認を得ているが、依然として最終承認を条件と
     する。2018年に、地方裁判所は、UBSに対して行われている請求に係る米ドル集団訴訟の集団認定を求める原告
     の申立てを却下したが、原告はかかる判決を不服として第２巡回区に上訴する許可を求めている。2018年７月
     に、第２巡回区は米ドルの貸手集団による上訴の申立てを却下し、2018年11月に、米ドル為替の集団の申立て
     を却下した。2019年１月に、2014年２月１日から現在までにかけて、米ドルLIBOR商品を被告銀行と直接取引を
     行った米国の居住者を代表した推定集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に対して、米国ニューヨーク州南部地
     区地方裁判所に提起された。訴状は、反トラスト及び不当利得返還を主張している。
      米国におけるその他の基準金利に関する集団訴訟：                          2014年に、１件のユーロ円TIBOR訴訟の裁判所は、当事者
     適格を欠くとして、連邦反トラスト法に基づく請求を含む、原告の請求の一部を却下した。2015年に、同裁判
     所は、同一の理由で連邦恐喝防止法に基づく原告の請求を却下し、連邦反トラスト法に基づきUBSに対して行っ
     た原告の請求に対する以前の却下を支持した。2017年に、裁判所は、スイス・フランLIBORの訴訟の裁判所と同
     様に、当事者適格を欠くとして、別の円LIBOR／ユーロ円TIBORの訴訟も全面的に却下した。さらに2017年に、
     EURIBOR訴訟の裁判所は、人的管轄権がないことを理由に、UBS及び他の海外の一部被告に関する訴訟を却下し
     た。2018年10月に、SIBOR／SOR訴訟の裁判所は、原告のUBSに対する請求以外を却下した。これらの却下判決を
     受け、スイス・フランLIBOR及びSIBOR／SOR訴訟の原告は修正訴状を提出した。2018年11月に、BBSW訴訟の裁判
     所は、人的管轄権がないことを理由に、UBS及び他の海外の一部被告に関する訴訟を却下した。却下を受け、
     2019年１月に、BBSW訴訟の原告は、UBS及び他の一部の銀行を再度被告とすることを求める修正訴状を提起し
     た。また、2016年12月に、UBS及び他の被告は英ポンドLIBOR訴訟の却下の申立ても行ったが、2018年12月に、
     UBSについては当該申立ては却下された。2019年１月に、UBSは、当該判決の不服申立てを行った。
      国債：   2007年以降の米国債市場の参加者を代表して、UBS及び他の銀行に対し、推定集団訴訟が2015年より米
     国連邦裁判所に提起されている。2017年に、併合訴状が米国ニューヨーク州南部地区地方裁判所に提出され
     た。当該訴状は、これらの銀行がオークション及び流通市場で販売された米国債に関して共謀し、その価格を
     操作したと申立てており、反トラスト法及び不当利得に対する請求を主張している。当該併合訴状の却下を求
     める被告の申立中である。
      UBS、また報道によれば他の銀行は、様々な当局からの米国債及びその他の国債の取引実務に関する調査及び
     情報提供の要請に対応している。現時点までの自己評価では、UBSは適切な措置を講じている。
      上記の和解及び命令に含まれていない追加の問題及び管轄区域に関して、2018年12月31日現在の当行の貸借
     対照表には、適用される会計基準に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が
     引当金を設定している他の問題の場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資
     源の流出を、十分な程度の確実性をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金
     の額を最終的に大幅に上回る(又は下回る)ことがある。
     ６  スイスにおける手数料返還

      2012年にスイス連邦最高裁判所は、UBSに対するテスト・ケースにおいて、第三者及びグループ会社の投資信
     託及び仕組商品の販売に関してある会社に支払われた販売手数料は、有効な権利放棄がない限り、その会社と
     投資一任契約を締結している顧客に対して開示され、返還されなければならないという判決を下した。
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      FINMAは、最高裁判所の判決に対応して、スイスの全銀行に監督者覚書を発行した。UBSは、FINMAの要求事項
     を満たしており、影響を受ける可能性のある全顧客に通知した。
      最高裁判所の判決により、多数の顧客がUBSに手数料の開示及び返還を請求しており、引き続き請求する可能
     性がある。顧客の請求は１件ごとに検討されている。これらの検討に当たり考慮される事項には、特に、投資
     一任契約の存在及び販売手数料に関する有効な権利放棄が顧客への文書に含まれているか否かがある。
      この項目６に記載された問題に関して、2018年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
     に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。最終的なエクスポージャーは、顧客の請
     求及びその解決、予測及び評価が困難である要素により決定する。このため、当行が引当金を設定している他
     の問題の場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度
     の確実性をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金の額を最終的に大幅に上
     回る(又は下回る)可能性がある。
     ７  香港の新規株式公開におけるUBSの役割についての調査

      香港証券先物取引委員会(以下「SFC」という。)は、香港証券取引所に上場された特定の新規株式公開のスポ
     ンサーとしてのUBSの役割について調査している。SFCはこれまで、特定の当該新規株式公開に関連して、UBS及
     びUBSの一部の従業員に対し、強制措置を講じる旨の意思表示をしている。2018年３月に、SFCは、調査中の新
     規株式公開の１件に関して決定通知を発行した。2019年３月13日に、UBSセキュリティーズ香港リミテッド及び
     UBS  AGは、UBSの新規株式公開（以下「IPO」という。）のスポンサー業務に関連するSFCの全ての保留中の調査
     を解決するというSFCとの和解合意を締結した。当該合意では、375百万香港ドル（48百万米ドル）の罰金及び
     UBSセキュリティーズ香港リミテッドの香港におけるIPOのスポンサー業務の１年間停止が定められている。
     注記22    その他の負債

     a)償却原価で測定されるその他の金融負債

                                         2018年12月31日            2017年12月31日
     単位：百万米ドル                                      現在            現在
                  1
     プライム・ブローカレッジ債務                                                     30,413
     その他の未払費用                                          1,911            2,160
     未払利息                                          1,501            1,572
     決済勘定                                          1,477            1,416
     その他                                          2,688            2,532
     償却原価で測定されるその他の金融負債合計                                          7,576           38,092
     1
     2018年１月１日にIFRS第９号を適用したことにより、プライム・ブローカレッジ債権及び債務が「償却原価で測定するもの」から「純損
     益を通じて公正価値で測定するもの」に分類変更された。ブローカレッジ債権及び債務は現在、貸借対照表上で区分表示されている。詳
     細については、注記１cを参照。
     b)公正価値での測定を指定されたその他の金融負債

                                         2018年12月31日            2017年12月31日
     単位：百万米ドル                                      現在            現在
     ユニットリンク型投資契約未払額                                         21,679            11,821
                1
     有価証券ファイナンス取引                                          9,461             384
     負債性金融商品(店頭)
                                               2,450            4,428
      内、自己の信用の(利得)／損失累計額                                          (51)            37
     その他                                            5            9
                       2
     公正価値で測定されるその他の金融負債合計                                         33,594            16,643
     1
     2018年１月１日現在のIFRS第９号の適用に伴い、一部のリバース・レポ契約は、「償却原価で測定するもの」から「純損益を通じて公正
                                    2
     価値で測定するもの」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。                                2018年12月31日現在及び2017年12月31日現在、純損益を通
     じて公正価値での測定を指定された負債の満期時点の約定償還額においては、帳簿価額と重要な差異はなかった。
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     c)その他の非金融負債

                                         2018年12月31日            2017年12月31日
     単位：百万米ドル                                      現在            現在
     報酬関連負債                                          4,645            5,036
      内、未払費用                                         2,400            2,433
      内、その他の繰延報酬制度                                         1,473            1,655
                         1
                                                773            948
      内、確定給付年金負債及び退職後給付負債純額
                  2
                                                915            866
     当期税金負債及び繰延税金負債
     未払付加価値税及びその他の税金                                           403            388
     繰延収益                                           215            153
     その他                                           98            55
     その他の非金融負債合計                                          6,275            6,499
     1               2
     詳細については、注記29を参照。               詳細については、注記８を参照。
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     注記23    予想信用損失の測定
     a)  期中の予想信用損失

      2018年度の信用損失費用(純額)は合計118百万米ドルであった。これは、ステージ１及びステージ２のポジ
     ションに関連する予想信用損失(以下「ECL」という。)23百万米ドルと信用減損(ステージ３)のポジションに関
     連する純損失95百万米ドルを反映したものである。
      インベストメント・バンク及びグローバル・ウェルス・マネジメントにおいては、期中に認識されたステー
     ジ１及びステージ２のECLの増加は主に、2018年度中に組成された貸出金及び信用供与、並びに程度は小さい
     が、既存の資産の信用の質の変化に関連するものである。パーソナル＆コーポレート・バンキングにおいて
     は、主に、新規取引及び適用される信用リスク・モデルの軽微な変更によるECLの増加が、ステージ２に分類さ
     れた取引の割合が低かったためにECL戻入額(純額)によって相殺されたため、期中に変動はなかった。
      ステージ３の純損失95百万米ドルは、主にパーソナル＆コーポレート・バンキング(56百万米ドル)及び程度
     は小さいがインベストメント・バンク(29百万米ドル)における複数のデフォルト・ポジションにわたって認識
     されたものである。
     b)  ECLモデル、シナリオ、シナリオ加重及び主要インプットの変更

      2018年１月１日のIFRS第９号への移行時に適用されたECLモデル、シナリオ、シナリオ加重及び主要インプッ
     トに関する情報については、注記１a及び１cを参照。2018年度において、信用リスクの著しい増加(以下
     「SICR」という。)及びECL測定期間の決定に係る変更は行っていない。また、住宅価格、株価指数及び為替
     レート等の市場データ、並びに国内総生産(以下「GDP」という。)及び失業率などのマクロ経済的要因の更新を
     除き、2018年度においてECLの算定に用いられたモデルに対し著しい変更は行っていない。
      2018年度末の経済及び政治情勢を踏まえて、４つのシナリオ及び関連するマクロ経済的要因を見直した。UBS
     は、2018年１月１日のIFRS第９号への移行時に行われた基礎的リスク評価が依然として適切であり、また、事
     業計画に沿ったベースライン・シナリオ及びIFRS第９号で要求される潜在的な信用損失の非線形性を捕捉する
     ために導入された３つの追加シナリオによって潜在的な動きが適切にカバーされていると判断した。各シナリ
     オの主要パラメーター(実質GDP成長率、消費者物価の上昇、失業率など)は期中にわたって更新されたが、移行
     時に適用されたものとは大きく変わらなかった(注記１cを参照。)。2018年12月31日現在の主要な適用パラメー
     ターは、以下の表にまとめられた通りである。
      シナリオ加重は、注記１aのセクション3gに概説されているプロセス及びガバナンスに従って決定される。シ
     ナリオ加重評価プロセスにインプットを提供するために計量経済モデルが用いられ、過去に観測されたGDP成長
     率のトレンドからの逸脱が代表的なものである場合には、各シナリオに使用されたGDP予測が具現化する可能性
     の最初の兆候を示す。このようなGDPの動向に係る実績分析には基礎となる経済的又は政治的な要因が含まれな
     いため、経営者は、モデル・アウトプットを、現在の状況及び将来の予測と関連付け、最終的なシナリオ加重
     を決定するための判断を行う。2018年度におけるレビューでは、長期にわたって実質的に拡大してきた主要市
     場の景気が減速する可能性が高まっていること、及び結果の予測が不能な複数の政治的動向が将来の成長に与
     え得る可能性に関する不確実性が勘案された。2018年度末に、経営者はこれらの動向を反映し、移行日よりも
     マイルド・ダウンサイト及びシビア・ダウンサイドの加重を高めた。
      信用損失のマクロ経済的要因に対する非線形性は、特に個人顧客向けのモーゲージ・ローン及び不動産ファ
     イナンスのような金利に最も左右されるポートフォリオで最も顕著である。マイルド・ダウンサイド・シナリ
     オは、主な構成要素として金利の著しい上昇を反映しており、また、信用リスク管理目的において特に関連性
     がある。
      上記の通り、シナリオ加重は、経営者が経済的・地政学的リスクを評価する際に特定されたリスクを反映し
     たものであり、特定の説明が定義されたマクロ経済的要因(金利など)と共に具現化するという具体的な予想で
     はない。しかし、金利の重視が比較的低いその他のマイルド・ダウンサイド・シナリオは、景気後退期におけ
     る貸倒損失の潜在的な非対称性を表すものではなかったと考えられる。より深刻な景気後退は、観測された実
     績に基づきモデル化できない政治的要因によって引き起こされる可能性がある。これを踏まえ、シビア・ダウ
     ンサイドの事例に割り当てられた加重は、経営者による当行の全ての主要な市場及びポートフォリオに影響を
     与える可能性のある地政学的リスクの評価に基づいている。
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     ECLシナリオ                                    割り当てられた加重(％)

                                   2018年12月31日現在              2018年１月１日現在
     アップサイド                                 10.0              20.0
     ベースライン                                 45.0              42.5
     マイルド・ダウンサイド                                 35.0              30.0
     シビア・ダウンサイド                                 10.0               7.5
                          １年ショック                     ３年累積ショック

                             マイルド・       シビア・                マイルド・      シビア・
                   アップ     ベース      ダウン      ダウン      アップ      ベース      ダウン      ダウン
     主要パラメーター              サイド     ライン      サイド      サイド      サイド      ライン      サイド      サイド
     実質GDP成長率(変動率、％)
     米国               5.5     2.8     (0.5)      (5.2)      9.9      7.0      0.0     (3.6)
     ユーロ圏               4.3     1.8     (0.3)     (10.4)      8.5      4.7      0.7     (13.4)
     スイス               5.0     2.0     (0.8)      (7.0)      9.4      5.5     (0.1)      (6.9)
     消費者物価の上昇(変動率、％)
     米国               3.5     2.1      4.9     (1.0)      10.4      5.5     11.1      0.6
     ユーロ圏               2.4     1.6      2.8     (1.1)      8.1      5.3      6.2     (1.4)
     スイス               1.4     0.9      1.8     (1.8)      7.1      2.8      4.2     (1.2)
     失業率(％、平均)
     米国              (1.7)     (0.6)      0.6      3.4     (1.5)      (0.5)      1.8      2.9
     ユーロ圏              (1.0)     (0.5)      0.0      3.2     (1.9)      (0.9)      0.1      3.7
     スイス              (1.5)     (0.3)      0.6      4.3     (1.4)      0.1      1.6      5.3
     債券：10年物国債(bps)
     米ドル               61.0      3.9     187.5     (160.0)      249.1      5.7     262.5     (135.0)
     ユーロ               40.0     22.0      75.0     (20.0)      146.7      60.7     225.0      (10.0)
     スイス・フラン               48.0     19.7     187.5      (75.0)      208.0      53.2     262.5      (40.0)
     株価指数(変動率、％)
     S&P  500
                    14.8      5.8     (20.3)      (50.1)      38.7      15.1     (23.5)      (48.2)
     EuroStoxx    50
                    17.0      6.0     (15.5)      (63.7)      38.4      15.6     (14.7)      (65.9)
     SPI               13.9      4.2     (19.0)      (56.2)      37.1      10.4     (24.0)      (56.7)
     スイス不動産(変動率、％)
     戸建住宅               4.5     (0.3)      (7.3)     (15.2)      14.1      1.4     (15.8)      (27.0)
     その他の不動産(変動率、％)
     米国(S&P／ケース・シラー)               10.3      6.9     (2.7)     (16.0)      30.9      17.7     (17.0)      (22.1)
     ユーロ圏(住宅価格指数)               4.9     1.9     (0.2)      (9.5)      15.4      8.2      3.0     (18.3)
     c)  ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動

      期中に認識されたECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、以下のような様々な要因の影響を受けた。
     －期中における新規金融商品の組成
     －残存期間における金融商品のECLが減少するため、時の経過による影響（その他全ての要因が変化しない場
      合）
     －信用減損：デフォルトが確実であることからECLが増加し、PDが100％に増加
     －現在価値ベースで測定されるため、ECLにおける割引の巻戻し
     －期中における金融商品の認識の中止
     －金融商品の個々の資産の品質の変化
     －将来予測に関するシナリオ及びそれぞれの加重を更新することによるポートフォリオへの影響
     －ステージ１、２及び３(SICR又は信用減損の状況)間の移行後、「最大12ヶ月のECL」から「全期間のECL」(及
      び、その逆の場合)への変更
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     －信用リスク及び／もしくは経済予測モデルに係る変化又はモデル・パラメーターの更新
     －外貨建て資産の為替換算及びその他の変動
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      以下の表は、       顧客貸出金及び前渡金           、 ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金                         並びにオフバラン
     ス・シートの金融商品及びその他の信用枠に対するECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の、前述の要因に
     よる期首及び期末間の変動を説明している。
                                    ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動
     単位：百万米ドル                             合計      ステージ１        ステージ２        ステージ３
     2018年１月１日現在の残高                            (1,117)         (141)        (193)        (783)
                          1
                                   0        (97)         95         2
     ステージ移行に伴うECLの変動(損益の観点で中立的なもの)
                2
                                  (104)         66        (83)        (88)
     損益に影響を及ぼすECLの変動
                      3
                                  (10)        (44)         15        19
     新規及び認識を中止した取引による変動(純額)
     内、住宅ローンのある個人顧客                             (3)        (6)         ▶        0
     内、不動産ファイナンス                             (3)        (8)         5        0
     内、大手法人顧客                              2        (6)         1        8
     内、中小企業の顧客                             (10)        (14)         ▶        0
     ブックの質の変化                             (89)        112        (87)        (114)
               ▶
                                  (16)         95        (103)         (7)
     ステージ移行に伴う再測定
     内、住宅ローンのある個人顧客                             (11)         54        (63)         (1)
     内、不動産ファイナンス                              5        24        (19)         0
     内、大手法人顧客                             (1)         0        (3)         1
     内、中小企業の顧客                              1        7        (7)         0
                5
                                  (73)         17        16        (106)
     ステージ移行を伴わない再測定
     内、住宅ローンのある個人顧客                             (9)         2        (3)        (7)
     内、不動産ファイナンス                              8        ▶        12        (8)
     内、大手法人顧客                             (56)         (2)        (6)        (48)
     内、中小企業の顧客                             (55)         9        6        (70)
             6
                                  (13)         (2)        (11)         0
     モデル及び手法の変更
     その他の評価性引当金及び負債性引当金の変動                             227         10         1        216
          7
                                  200         1        0        199
     償却／戻入れ
        8
                                   25         7        3        15
     分類変更
           9
                                   8        0        0        8
     為替レートの変動
     その他                              (6)         2        (1)        (6)
     2018年12月31日現在の残高                            (1,002)         (162)        (180)        (661)
     1                                    2
     ステージ移行によるECL再測定前のECLに係る評価性引当金及び負債性引当金を表す。                                    新規及び認識を中止した取引、ブックの質の変
                                  3
     化、モデル及び手法の変更並びに為替レートによるECLの変動を含む。                              新規に組成、購入又は契約更新された金融商品(保証、信用供与を
     含む)、及び満期日又はそれより前の貸出金又は信用供与の最終的な認識の中止から生じた、評価性引当金及び負債性引当金の増減を表
      ▶                              5
     す。   ステージ移行による12ヶ月間のECL及び全期間のECL間の再測定を表す。                              モデル・インプット又は仮定の変更(将来予測に関するマ
     クロ経済的条件の変更を含む。)、エクスポージャー・プロファイルの変更、PD及びLGDの変更、並びに時間価値の振戻しに関連した、評
                       6                                   7
     価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                   モデル及び手法の変更に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                   金融資
     産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合に行われる、帳簿価額総額に対するECL評価性引当金の償却によっ
                            8 「                          9
     て生じた、評価性引当金及び負債性引当金の減少を表す。                         償却原価で測定されるその他の資産」への分類変更を表す。                          為替レートの
     変動に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。
     d)  信用リスクに対する最大エクスポージャー

      次の表は、UBS        AGのECL対象の金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャー、並びに当該金融商品の
     種類の信用リスクを軽減するそれぞれの担保及びその他の信用補完を示している。
      信用リスクに対する最大エクスポージャーには、貸借対照表に認識された、信用リスクのある金融商品の帳
     簿価額及びオフバランス・シートの契約の想定元本が含まれている。情報が入手可能な場合、担保は公正価値
     で表示される。不動産などのその他の担保については、合理的な代替値が用いられる。クレジット・デリバ
     ティブ契約や保証などの信用補完は、想定元本で計上される。両者とも、保全対象の信用リスクに対する最大
     エクスポージャーを上限に設定されている。当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション(訳者注：原文の
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     「Risk    management      and  control」のセクション）では、信用リスク及び関連エクスポージャーに対する経営者
     の見解を記載しているが、IFRSの要求事項と一部異なる場合がある。
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     信用リスクに対する最大エクスポージャー
                                       2018年12月31日現在
                                     担保              信用補完
                        信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                         その他の
                        最大エクス      受入    による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                            1
     単位：十億米ドル                   ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証  ポージャー
     貸借対照表に償却原価で測定される金融資産

                          108.4                                  108.4
     現金及び中央銀行預け金
                          16.6        0.1                         16.6
             2
     銀行貸出金及び前渡金
                          95.3        92.5         2.5                 0.3
     有価証券ファイナンス取引による債権
                          23.6                     14.5             9.1
                3,4
     デリバティブに係る差入担保金
                          321.5    17.7    104.4    167.1     16.2         0.0    1.2     14.8
             5
     顧客貸出金及び前渡金
                          22.6    0.1    0.4    0.0    1.1                 21.0
     償却原価で測定されるその他の資産
                          588.1    17.8    197.4    167.2     19.9    14.5     0.0    1.2    170.2
     償却原価で測定される金融資産合計
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定
      される金融資産－負債性金融商品                     6.7                                  6.7
     ECLの対象である、貸借対照表に反映された
      信用リスクに対する最大エクスポージャー合計                    594.8    17.8    197.4    167.2     19.9    14.5     0.0    1.2    176.9
                          18.1    1.3    2.5    0.1    1.2            2.7     10.2
      6
     保証
                          31.2    0.4    2.8    1.5    5.7         0.2    0.7     19.8
              6
     ローン・コミットメント
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約
      及び有価証券借入契約                     0.9        0.9                          0.0
     無条件に取消可能な信用枠                     38.8    1.1    6.5    4.2    3.9                 23.2
     ECLの対象である、貸借対照表に
      反映されていない信用リスクに対する
      最大エクスポージャー合計                    89.0    2.8    12.7     5.8    10.8     0.0    0.2    3.4     53.2
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                                       2017年12月31日現在

                                     担保              信用補完
                        信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                         その他の
                        最大エクス      受入    による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                            1
     単位：十億米ドル                   ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証  ポージャー
     貸借対照表に償却原価で測定される金融資産

                          90.0                                  90.0
     現金及び中央銀行預け金
                          14.0    0.0    0.1                     0.0     13.9
             2
     銀行貸出金及び前渡金
                          92.0        87.2         4.3                 0.4
     有価証券ファイナンス取引による債権
                          24.0                     12.8             11.3
                3,4
     デリバティブに係る差入担保金
                          329.0    18.3    114.3    164.3     15.2         0.0    1.4     15.5
             5
     顧客貸出金及び前渡金
                          37.9    0.1    20.0     0.0    1.1                 16.7
     償却原価で測定されるその他の資産
                          586.9    18.4    221.6    164.3     20.7    12.8     0.0    1.4    147.8
     償却原価で測定される金融資産合計
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定
      される金融資産－負債性金融商品                     8.1                                  8.1
     ECLの対象である、貸借対照表に反映された
      信用リスクに対する最大エクスポージャー合計                    595.1    18.4    221.6    164.3     20.7    12.8     0.0    1.4    155.9
                          17.7    1.0    2.1    0.2    1.3            3.1     9.9
      6
     保証
                          32.1    0.0    2.9    1.1    5.8         0.1    1.2     21.0
              6
     ローン・コミットメント
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約
                          13.0        12.8                          0.3
      及び有価証券借入契約
     ECLの対象である、貸借対照表に
      反映されていない信用リスクに対する
                          62.8    1.1    17.8     1.2    7.1    0.0    0.1    4.3     31.2
      最大エクスポージャー合計
     1                                            2
     保険契約、棚卸資産、売掛金、モーゲージ・ローン、特許権及び著作権を含むが、これに限定されない。                                            銀行貸出金及び前渡金は、顧
                                                     3
     客のために第三者の銀行が保有する金額を含む。これらの残高に伴う信用リスクは、当該顧客が負担する場合がある。                                                 デリバティブに係
     る差入担保金は、取引所又は清算機構からの未収証拠金残高を含む。かかる証拠金残高の一部は、関連する信用リスクを保持する顧客の
                     ▶
     ために譲渡された金額を反映している。                 「ネッティング」欄の金額は、貸借対照表に認識されていない潜在的なネッティングを示してい
                    5
     る。詳細については、注記25を参照。                一般的に担保契約には、現金、有価証券、不動産及びその他の担保を含む様々な担保が組み込まれ
        6
     ている。    「保証」欄の金額は主に、サブ・パーティシペーションに関連している。詳細については、注記34を参照。
      過年度の情報は、IAS第39号の要求事項に基づき表示されている。

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     e)  信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
      次の表は、UBS        AGの内部格付制度及び年度末のステージ分類に基づく信用の質及び信用リスクに対する最大
     エクスポージャーを示している。IFRS第９号への移行に伴い、信用リスク格付は、置換え前のUBS                                                  AGによる
     個々の取引相手先のデフォルト確率の評価を反映している。表示されている金額は、減損引当金控除前の金額
     である。
      →　UBS     AGの内部格付制度の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション（訳者注：UBS
        AGの年次報告書の「Risk             management      and  control」のセクション）を参照。
     信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別

     単位：百万米ドル                                2018年12月31日現在

                                                          帳簿価額
                                                          (純額)(信
                                                         用リスクに
                                            信用減損             対する最大
                                            (デフォ    帳簿価額    ECL評価性    エクスポー
        1
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計      引当金    ジャー)
     償却原価で測定される金融資産
     現金及び中央銀行預け金                103,635     4,735      0     0     0     0  108,370       0  108,370
                     103,635     4,735      0     0     0     0  108,370       0  108,370
     内、ステージ１
     銀行貸出金及び前渡金                  829   13,286     1,302     922     307     3   16,649      (8)   16,641
                      829   13,286     1,302     758     268     0   16,443      (4)   16,439
     内、ステージ１
                       0     0     0    164     39     0    203     (1)    202
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0     3     3    (3)     0
     内、ステージ３
     有価証券ファイナンス取引による債権                29,065     24,653     13,602     26,866     1,165      0   95,351      (2)   95,349
                     29,065     24,653     13,602     26,866     1,165      0   95,351      (2)   95,349
     内、ステージ１
     デリバティブに係る差入担保金                 5,136    10,044     5,282     3,040     101     0   23,603      0   23,603
                      5,136    10,044     5,282     3,040     101     0   23,603      0   23,603
     内、ステージ１
     顧客貸出金及び前渡金                 3,641    173,454     52,806     74,042     16,014     2,297    322,255      (772)    321,482
                      3,621    172,714     49,517     62,484     11,111       0  299,448      (69)   299,379
     内、ステージ１
                       20    740    3,289    11,558     4,903      0   20,510     (155)    20,355
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0   2,297     2,297     (549)    1,748
     内、ステージ３
     償却原価で測定されるその他の資産                13,409      682     316    7,525     274     586   22,792     (156)    22,636
                     13,409      682     316    7,300     272     0   21,979      (43)    21,936
     内、ステージ１
                       0     0     0    225     2     0    227     (4)    223
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    586     586    (109)     477
     内、ステージ３
     償却原価で測定される金融資産合計                155,715     226,854     73,308    112,395     17,861     2,886    589,020      (937)    588,081
     オンバランス・シートの金融商品
     FVOCIで測定される金融資産－負債性                 3,889     2,702      0    76     0     0   6,667      0   6,667
     　金融商品
     オンバランス・シートの金融商品合計                159,604     229,556     73,308    112,471     17,861     2,886    595,687      (937)    594,748
     1
     格付区分の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                       AGの年次報告書の「Risk           management     and
     control」のセクション）にある「UBSの内部格付けスケール及び外部格付けへのマッピング」の表を参照。
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     単位：百万米ドル                                 2018年12月31日現在

                                                    帳簿価額合
                                                    計(信用リス
                                                    クに対する
                                                信用減損
                                                    最大エクス
                                                (デフォ         ECL評価性
        1
                                                    ポージャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8     9-13    ルト)          引当金
     オフバランス・シートの金融商品
     保証                    978    6,673     3,859     5,415     1,006      215    18,146      (43)
                         978    6,670     3,849     5,013      811         17,321      (7)
     内、ステージ１
                              3     10     402     195      0    610     (2)
     内、ステージ２
                         0     0     0     0         215     215     (34)
     内、ステージ３
     取消不能ローン・コミットメント                   2,088     11,667     6,519     6,480     4,405      53   31,212      (37)
                        2,088     11,667     6,519     6,297     4,020       0   30,591      (32)
     内、ステージ１
                         0     0     0    183     385      0    568     (5)
     内、ステージ２
                         0     0     0     0         53     53     0
     内、ステージ３
     先日付スタートのリバース・レポ契約
                         25     510     150     254      0     0    939      0
      及び有価証券借入契約
     オフバランス・シートの金融商品合計                   3,091     18,850     10,528     12,148     5,411      268    50,296      (80)
     その他の信用枠
     無条件に取消可能な信用枠                    776    12,426     5,332     12,140     8,084      93   38,851      (35)
                         768    12,398     5,202     11,367     7,603          37,338      (19)
     内、ステージ１
                         8     28     130     773     481      0   1,420      (16)
     内、ステージ２
                         0                    0    93     93
     内、ステージ３
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
                         27    1,346      889     901     154     22    3,339      (1)
     　期間延長
                         27    1,315      680     701     137      0   2,860      (1)
     内、ステージ１
                         0     31     209     200     17     0    457      0
     内、ステージ２
                         0     0     0               22     22     0
     内、ステージ３
     その他の信用枠合計                    803    13,772     6,221     13,041     8,238      115    42,190      (36)
     1
     格付区分の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                       AGの年次報告書の「Risk           management     and
     control」のセクション）にある「UBSの内部格付けスケール及び外部格付けへのマッピング」の表を参照。
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     信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：十億米ドル                                  2017年12月31日現在

                                   帳簿価額(総額)－格付区分別
                                                     信用減損     帳簿価額
        1
     格付区分                       0-1     2-3     4-5     6-8     9-13  (デフォルト)      (総額)合計
     償却原価で測定される金融資産
     現金及び中央銀行預け金                      89.6      0.5     0.0                     90.0
     銀行貸出金及び前渡金                       0.6     10.8      1.4     0.9     0.3          14.1
     有価証券ファイナンス取引による債権                      24.9     37.3     17.2     10.7      1.8          92.0
     デリバティブに係る差入担保金                       6.6     10.0      5.7     1.6     0.1          24.0
     顧客貸出金及び前渡金                       3.2     165.9      66.9     71.3     17.9      1.5     326.7
     償却原価で測定されるその他の金融資産                       9.4     1.1     8.9     17.1      1.0     0.3     37.8
     償却原価で測定される金融資産合計                      134.4     225.6     100.1     101.5      21.1      1.9     584.7
     オンバランス・シートの金融商品
     FVOCIで測定される金融資産－負債性金融商品                       7.0     1.0           0.1                8.1
     オンバランス・シートの金融商品合計                      141.4     226.6     100.1     101.6      21.1      1.9     592.8
     1
     格付区分の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                       AGの年次報告書の「Risk           management     and
     control」のセクション）にある「UBSの内部格付けスケール及び外部格付けへのマッピング」の表を参照。
     予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション－格付区分別

     単位：十億米ドル                                  2017年12月31日現在

                                                        帳簿価額合計
                                   帳簿価額(総額)－格付区分別
                                                         (信用リスク
                                                        に対する最大
                                                    信用減損     エクスポー
        1
     格付区分                       0-1     2-3     4-5     6-8     9-13  (デフォルト)        ジャー)
     オフバランス・シートの金融商品
     保証                       1.2     8.5     4.2     2.8     0.8     0.2     17.7
     取消不能ローン・コミットメント                       2.0     13.5      7.8     5.2     3.6          32.1
     先日付スタートのリバース・レポ契約
                                 13.0                           13.0
     及び有価証券借入契約
     オフバランス・シートの金融商品合計                       3.2     34.9     12.0      8.1     4.4     0.2     62.8
     1
     格付区分の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                       AGの年次報告書の「Risk           management     and
     control」のセクション）にある「UBSの内部格付けスケール及び外部格付けへのマッピング」の表を参照。
      なお、過年度の情報は、IAS第39号の要求事項に基づき表示されている。

     f)  償却原価で測定される信用減損金融商品

      UBS  AGのポートフォリオの信用リスクは、エクスポージャーに対して担保を取ること、及びクレジット・
     ヘッジを利用することによって、積極的に管理されている。信用減損貸出金のエクスポージャー(ステージ３)
     に対して保有する担保は、主に不動産及び有価証券で構成されている。可能な限り速やかに差押え不動産を処
     分することがUBS         AGの方針である。UBS           AGの貸借対照表に計上されている差押え物件の帳簿価額は、2018年度
     末及び2017年度末現在、それぞれ60百万米ドル及び61百万米ドルであった。当行は、金融資産の形態で保有す
     る担保を、公正と判断される価格で、迅速に流動化するようにしている。これにより、法律で認められている
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     場合には、秩序ある清算が行われるまで、自己勘定で資産を購入することが必要となる場合がある。信用減損
     金融資産及び潜在的な損失を軽減するために保有する関連する担保は、以下の表の通りである。
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     単位：百万米ドル                                    2018年12月31日現在

                                     予想信用損失に係る
                              帳簿価額(総額)         評価性引当金       帳簿価額(純額)        担保／信用補完
     銀行貸出金及び前渡金                               3        (3)         0        0
     顧客貸出金及び前渡金                             2,297         (549)        1,748        1,654
     内、住宅ローンのある個人顧客                             836        (39)        796        796
     内、不動産ファイナンス                              54        (16)         38        30
     内、大手法人顧客                             170        (82)         88        79
     内、中小企業の顧客                             888        (256)         632        561
     内、ロンバード                              31        (17)         14        14
     償却原価で測定されるその他の金融資産                              586        (109)         478         12
                                    1        1
                                                  2,226        1,666
     償却原価で測定される信用減損金融資産合計                             2,886        (660)
     保証                              215        (34)                 84

     内、大手法人顧客                             127         (6)                 79
     内、中小企業の顧客                              77        (25)                 5
     ローン・コミットメント                              53         0                8
     無条件に取消可能な信用枠                              93         0                9
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の期間延長                              22         0                0
                                    1        1
                                                           102
     オフバランス・シートの金融商品及びその他の信用枠合計                              383        (34)
                                         2017年12月31日現在

                                     予想信用損失貸倒引
     単位：百万米ドル                          帳簿価額(総額)            当金    帳簿価額(純額)        担保／信用補完
     顧客貸出金及び前渡金                             1,104         (672)         432        210
     保証及びローン・コミットメント                              204        (34)                 5
                                    2        2
                                                   432        215
     信用減損金融商品合計                             1,308        (706)
     1
     2018年１月１日現在のIFRS第９号の適用に伴い、取引相手先がデフォルトに陥った場合、及び／又は金融商品が購入時もしくは組成時に
     信用減損しており、かつ損失がまだ発生していない、もしくは(例えば、保有する担保により全額回収可能と見込まれることから)引当金
     が認識されていない信用減損したエクスポージャーを含む場合、当該金融商品は信用減損したものに分類される。IFRS第９号の適用に関
                     2
     する詳細については、注記１cを参照。                 2017年12月の数値には、「その他の資産」として貸借対照表上に表示されているエクスポー
     ジャー３億米ドルは含まない。
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     g)  感応度分析
      注記１aに概説されているとおり、ECLの見積りは、見積りが行われた時、重要な不確実性を伴うことがあ
     る。
     ECLモデル

      ポイント・イン・タイムPD及びLGDを決定するために適用されるモデルは、十分に同質のセグメントにおいて
     過去に観察されたデフォルトと適切に相関することが判明している市場及び統計データに依拠している。これ
     らの要因に対する当行のIFRS第９号の各報告セグメントのリスク感応度については、注記10に要約されてい
     る。
      既存のモデルでは新たに発生するシステマティック・リスク・ファクターが十分に考慮されず、環境変化へ
     の対応に影響を与える可能性があるが、このリスクの重要性は低いと考えられ、定期的なモデル・レビュー・
     プロセスを通じてモニタリングされている。特に、リスク・ドライバーが安定する傾向にあるブックの規模が
     大きいモーゲージ・ローンの場合には、それほど重要ではないと考えられる。
      統計的に導出されたモデルは、適切な規模で、同質のポートフォリオの場合には良好に機能するが、他の要
     因及び異なるウェイト付けがなされた要因の方がより関連性のある基準となる可能性がある、比較的規模の小
     さいサブ・ポートフォリオでは欠陥をみせる可能性がある。リスクの専門家が、一般的なモデルのアウトプッ
     トが特定のポートフォリオ・セグメントについて期待していたものと一致しておらず、ECLにとって重要である
     と結論づけた場合、経営者の判断に基づきオーバーレイが推奨されることになる。
      実際の損失額はデフォルトしたポジションのエクスポージャーに依存するため、全てのパラメーターが正確
     に予測された場合であっても、PDは同質であるが信用エクスポージャーは同質ではないセグメントのECLの見積
     りが正確でないことが判明することがある。この結果は、モーゲージ・ローン又は中小企業向け資金供与に対
     する比較的小さい個別エクスポージャーを有するリテール型のポートフォリオではあまり関連性はないが、イ
     ンベストメント・バンク及びパーソナル＆コーポレート・バンキングの大企業の顧客ポートフォリオでは重要
     となる可能性がある。
     将来予測に関するシナリオ

      リスク・ファクターに係るシナリオの選択及び関連するマクロ経済的仮定に応じて、関連する加重平均ECLの
     構成要素が変化する。これは、特定の成長の仮定の下で両方向をとることができる(例えば、スタグフレーショ
     ン・シナリオにおける高金利の低成長、対、景気後退における低成長と低下する金利)ような金利に特に該当す
     る。経営者は、信用ポートフォリオのリスクに対応することが期待され、かつバイアスを回避するためにIFRS
     第９号の要求事項を満たす、シナリオの説明を検討している。
      複数の要因を組み合わせていることから、予測モデルは複雑であるため、個々のパラメーターを変更するこ
     とによる単純な「What-if」分析では、マクロ経済の変化に対するセグメントのエクスポージャーに関する合理
     的な情報は提供されない。主要なリスク・ファクターに基づいたポートフォリオ固有の分析もまた、他のセグ
     メントにおける潜在的な補整効果を無視するため、相加的ではない。UBS                                      AGの感応度は、一貫性のあるマクロ
     経済的要因を用いた整合的なシナリオにおいてのみ、有用な評価が可能である。
      以下の表は、シナリオごと(注記23bを参照。)及び主要なポートフォリオごとに対応するECLを開示すること
     によって、変化する経済情勢がステージ１及びステージ２のポジションのECLに与える潜在的な影響を示してい
     る。金利上昇の潜在的な影響がマイルド・ダウンサイド・シナリオに発現したことによって、モーゲージ・
     ローンのブックにおいて重要な影響が観察されたことに加え、高い失業率と住宅価格の著しい調整とが相まっ
     て、シビア・ダウンサイド・シナリオにおいて高い予想損失が発生し、シナリオ適用の効果はポートフォリオ
     間で線形的ではない。
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     変容する経済情勢の潜在的な影響
                               シナリオ

                                              マイルド・         シビア・
                     加重平均        ベースライン         アップサイド         ダウンサイド         ダウンサイド
                       ベース         ベース         ベース         ベース         ベース
                       ライン         ライン         ライン         ライン         ライン
     別途記載のない限り、100万米ドル               ECL    （％）     ECL    （％）     ECL    （％）     ECL    （％）     ECL    （％）
     セグメンテーション
     住宅ローンのある個人顧客
                     102    275     37    100     29    78    173    468    365    988
     不動産ファイナンス
                     61    150     41    100     32    79    80    198    119    293
     大手法人顧客
                     47    133     35    100     31    89    46    130    108    308
     中小企業の顧客
                     34    118     29    100     28    97    39    135     63    216
     その他のセグメント
                     115    122     95    100     83    88    135    142    171    180
     合計                359    152    237    100    204     86    473    200    826    349
      予測期間は３年に限定されており、それ以降、PD及びLGDのモデルベース平均回帰が推定される。これらの時

     間軸の変更は、ECLに影響を及ぼすことがある。すなわち、サイクルによっては、予測期間が長く又は短くなる
     ことによって、年間の全期間のPD及び平均LGD推定値が異なってくる。ただし、現時点では、スイスのモーゲー
     ジを含むポジションの大部分が予測期間内に満期が到来することから、このことはUBS                                             AGにとって重要性はな
     いと考えられる。
     シナリオ加重

      特に、信用損失の非線形性を強調するベースライン・シナリオに沿っていない説明及びパラメーターが選択
     されている場合には、ECLはシナリオ加重の変化の影響を受けやすい。
      上記の表に示されている通り、ECLがベースライン・シナリオのみで決定されていると仮定した場合、ステー
     ジ１及びステージ２のポジションのECLは、359百万米ドルではなく、237百万米ドルとなる。従って、加重平均
     ECLは、ベースライン値の152％に達する。
     ステージの割当て及びSICR

      注記１aで説明されている通り、SICRの構成要素は経営者の判断に基づき決定される。SICRトリガーを変更す
     ることは、どのシナリオにおいても全期間のECLの対象となるポジションが減少又は増加するため、ECLに直接
     的な影響を及ぼす。
     満期プロファイル

      資産の満期プロファイルは、ステージ２への移行によるECLの変化の重要な要因である。大半の貸付のブック
     の現在の満期プロファイルが比較的短いため、ステージ２への移行のECLへの影響は限定的であると考えられ
     る。当行の中小企業向け貸付の大部分は、様々な形態の利用を認めているが、UBS                                          AGがいつでも無条件で取消
     可能なフレーム・クレジット契約に基づいている。このような固定満期の契約に基づく引出に関連する満期
     は、ステージ１では、それぞれの期間又は最大12ヶ月である。UBS                                  AGは、信用枠の未使用部分及び固定満期の
     ない全ての引出(当座預金など)について、信用レビュー方針に従い、通常報告日から12ヶ月の満期を適用す
     る。当方針において、比較的小規模のポジションについては主要指標及び行動パターンの継続的なモニタリン
     グを実施すること、又はその他の限度については正式な年次レビューを実施することが要求されている。これ
     らの商品のECLは、満期の仮定の短縮又は延長に対する感応度が高い。
     注記24    公正価値測定

     本注記は、金融商品及び非金融商品の双方に関する公正価値測定の情報を提供するものであり、構成は以下の

     通りである。
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     a)  評価原則
     b)  評価ガバナンス
     c)  公正価値ヒエラルキー
     d)  評価調整
     e)  レベル１とレベル２の間の移行
     f)  レベル３商品：評価技法及びインプット
     g)  レベル３商品：観察不能なインプットの仮定の変更に対する感応度
     h)  レベル３商品：期中の変動
     i)  公正価値で測定される金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャー
     j)  公正価値で測定されない金融商品
     IFRS第９号の適用

      2018年１月１日にIFRS第９号を適用したことに伴い、一部の金融資産及び金融負債が「償却原価で測定する
     もの」から「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類変更された。この分類変更の対象となった項目
     は以下の通りである。
     －インベストメント・バンク及びグローバル・ウェルス・マネジメントが保有するブローカレッジ債権及びブ
      ローカレッジ債務
     －コーポレート・センターが保有するオークション・レート証券
     －インベストメント・バンクが保有する一部の貸出金
      これらの金融資産及び金融負債の一部は、公正価値ヒエラルキーのレベル３に指定されている。詳細につい
     ては、本注記内の表及び本文を参照。
      IFRS第９号の適用に伴い、金額が僅少な金融資産が                          公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
     及び  公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                から  顧客貸出金及び前渡金           に分類変更され
     た。また、金額が僅少な関連するローン・コミットメント(2017年12月31日現在ではデリバティブ負債として認
     識されていた。)も貸借対照表において認識が中止された。これらの金融商品が分類変更されなかったと仮定す
     ると、2018年度の損益計算書に重要な公正価値利得又は損失は認識されなかったと推定される。同様に、IFRS
     第９号の適用時に         売却可能金融商品         から  償却原価で測定されるその他の金融資産                     に分類変更された負債性金融
     商品に関して、その他の包括利益に重要な公正価値利得又は損失は認識されなかったと推定される。
      →　詳細については、注記１cを参照。
     a）評価原則

      公正価値とは、測定日現在において、主たる市場（又は主たる市場がない場合、最も有利な市場）における
     市場参加者間の秩序ある取引で、資産の売却により受け取る、又は負債の移転により支払うであろう価格と定
     義される。公正価値の測定に際し、当グループは様々な評価アプローチを使用し、観察可能な市場データがあ
     ればそれらを最大限に活用した価格やインプットに対してヒエラルキーを適用する。
      公正価値で測定又は開示される金融及び非金融資産・負債は全て、公正価値ヒエラルキーの３つのレベルの
     うちの１つのレベルに分類される。状況によっては、公正価値の測定に用いられるインプットで、公正価値ヒ
     エラルキーの異なるレベルのものが使われている場合がある。開示の目的上、ポジション全体の公正価値に対
     して重要な最も低いレベルのインプットに相当するヒエラルキーに当該商品全体を分類する。
     －レベル１―活発な市場における同一の資産及び負債に関する（無調整の）相場価格
     －レベル２―全ての重要なインプットが観察可能な市場データである場合、又はそのデータに基づいている場
      合の評価技法
     －レベル３―重要なインプットが観察可能な市場データに基づかない評価手法
      入手可能な場合、公正価値は、同一の資産又は負債の活発な市場における相場価格を用いて算定される。活

     発な市場とは、当該資産又は負債に係る取引が、継続的に価格データを提供するために十分な頻度と規模で行
     われる市場をいう。活発な市場で価格が形成され、取引される資産及び負債は、現在の相場価格に保有してい
     る商品の単位数を乗じて評価される。
      金融商品又は非金融資産もしくは負債の市場が活発でない場合は、公正価値は価格算定モデルなどの評価技
     法を用いて算定される。評価技法には見積りの使用が含まれ、その範囲は当該商品の複雑性や市場に基づく
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     データの入手可能性によって異なる。モデル・リスク、流動性リスク、信用リスク及び資金調達リスク（これ
     らのリスクは、評価技法では明確に捉えられないが、価格設定時に市場参加者が検討すると考えられる。）を
     含 む別の要因を考慮して評価調整が行われる場合がある。特定の評価技法に内在する制約は、資産又は負債を
     どの公正価値ヒエラルキーに分類するかを決定する際に考慮される。
      現物商品や店頭（以下「OTC」という。）デリバティブ契約の多くは、市場で観察可能なビッドプライス及び
     オファープライスを有している。ビッドプライスは、当事者が自発的に資産に支払う最高価格を反映してお
     り、オファープライスは、当事者が資産の購入に自発的に受け入れる最低価格を表している。一般的に、ロン
     グ・ポジションはビッドプライスで測定され、ショート・ポジションはオファープライスで測定される。これ
     らの価格は、当該商品が通常の市場条件の下で移転され得る価格を反映している。同一の金融商品におけるポ
     ジションの相殺は、ビッド・オファースプレッドの仲値で評価される。
      通常、金融商品の会計単位は個々の商品であり、UBSは、かかる会計単位と整合する個別の商品レベルで評価
     調整を行っている。しかしながら、一定の条件を満たす場合には、UBSは、実質的に類似した、相殺し合うリス
     ク・エクスポージャーを有する金融資産及び金融負債のポートフォリオの公正価値を、正味のオープン・リス
     クに基づいて見積る場合がある。
      公正価値を測定するために用いられる評価技法が、観察可能な市場データに基づいていない重要なインプッ
     トを必要とするような取引については、当該金融商品は当初、取引価格で認識される。この当初認識額は、評
     価技法を用いて入手した公正価値と異なる場合がある。かかる差異は、繰り延べられて損益計算書には認識さ
     れず、繰延Day1損益として計上される。
      →　詳細については、注記24dを参照。
     b）評価ガバナンス

      UBSの公正価値測定及びモデルのガバナンスの枠組みには、財務書類上報告される公正価値測定の質を最大限
     高めることを目的とした多数の統制及びその他の手続上の予防策が含まれている。新規の商品及び評価技法
     は、リスク及び財務統制部門の主要関係者によるレビュー及び承認を必要とする。金融商品及び非金融商品を
     公正価値で継続して測定する責任は事業部門にある。この評価責任を遂行する際に、事業部門は、外部の市場
     データの入手可能性及び質を検討し、その公正価値の見積りに関する正当性及び論理的根拠を示すことが求め
     られる。
      公正価値の見積りは、各事業部門から独立したリスク及び財務統制部門によってその妥当性が確認される。
     独立した価格検証は、事業部門の公正価値の見積りを観察可能な市場価格やその他の独立した情報源をもって
     評価することにより、財務部門によって実施される。第三者の価格情報源が用いられる場合には、その質を確
     保するために、統制とガバナンスの枠組みが整備されている。公正価値の算定に評価モデルを用いる金融商品
     については、財務及びリスク統制部門内の独立した評価及びモデル統制グループが、定期的にUBSのモデル（評
     価及びモデルへのインプット・パラメーター並びに価格決定を含む。）を評価する。このような評価統制が取
     られることから、独立した市場データ及び会計基準に整合するように、事業部門による公正価値の見積りに評
     価調整が行われる場合がある。
      →　詳細については、注記24dを参照。
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     c）公正価値ヒエラルキー
     以下の表は、公正価値で測定される金融資産及び負債並びに非金融資産及び負債の公正価値ヒエラルキーの区
     分を示している。表に続いて、様々な商品タイプ、公正価値の測定に用いられた評価技法（使用された重要な
     評価インプット及び仮定を含む。）及び公正価値ヒエラルキーの区分を決定する要因の説明が記載されてい
     る。
                           1
     市場相場価格又は評価技法による公正価値の決定
                                2018年12月31日現在                 2017年12月31現在
                             レベル１    レベル２    レベル３      合計   レベル１    レベル２    レベル３      合計
     単位：百万米ドル
     継続的に公正価値で測定される金融資産
                             88,455    14,096     1,962    104,513    111,781     15,705     2,023    129,509
     公正価値で測定される
     　トレーディング目的保有金融資産
     　内、
                              9,554    1,607      0   11,161    12,244     941     0   13,186
     　国債
                              558    5,699     651    6,908     38   8,281     566    8,886
     　社債及び地方債
                               0   2,886     680    3,566      0   3,433     513    3,946
     　貸出金
                              6,074    3,200     442    9,716    7,409    1,886     586    9,881
     　投資信託受益証券
                               0    248    144    392     0    199    178    377
     　資産担保証券
                             72,270     455     46   72,771    81,326     190    108   81,624
     　資本性金融商品
                                              10,764     774     71   11,609
     　ユニットリンク型投資契約
         2
      金融資産
                              753   124,035     1,424    126,212      470   119,228     1,589    121,286
     デリバティブ金融商品
     　内、
                               0   36,658     418   37,076      1   45,049     138   45,188
     　金利契約
                               0   1,444     476    1,920      0   2,325     564    2,889
     　クレジット・デリバティブ契約
                              311   53,151      30   53,492     212   47,958     194   48,364
     　外国為替契約
                               3   30,905     496   31,404      16   22,099     693   22,807
     　株式／株式指数契約
                               0   1,768      2   1,769      0   1,772      0   1,772
     　コモディティ契約
            3
                               0   16,840      0   16,840
     ブローカレッジ債権
                             35,458    42,516     4,413    82,387    23,628    34,986     1,456    60,070
     公正価値で測定される
                    ▶
      トレーディング目的保有でない金融資産
     　内、
                             17,687     4,806      0   22,493    22,632     4,000      0   26,633
     　国債
                              781   16,455      0   17,236     785   21,237      0   22,022
     　社債及び地方債
                             16,694     4,751      0   21,446
     　ユニットリンク型投資契約
         2
      金融資産
                               0   6,380    1,752    8,132      0   9,627     778   10,405
     　貸出金
               5
                               0   9,899     39   9,937      0    121    177    298
     　有価証券ファイナンス取引
               3
                               0    0   1,664    1,664
     　オークション・レート証券
                              173    125    109    407    210     0    0    210
     　投資信託受益証券
           6
                              123     62    517    702
     　資本性金融商品
                               0    38    331    369     0    0    501    501
     　その他
     継続的にその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                              2,319    4,347      0   6,667    3,078    5,291     521    8,889
     その他の包括利益を通じて
                 ▶
     　公正価値で測定される金融資産
     　内、
                              2,171     69     0   2,239    2,804     136     0   2,940
     　国債
                              149    348     0    497    124    1,087      9   1,220
     　社債及び地方債
                               0   3,931      0   3,931      0   3,980      0   3,980
     　資産担保証券
                                327/779


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        6
                               0    0    0    0    150     88    512    749
     　その他
     継続的に公正価値で測定される非金融資産
                              4,298      0    0   4,298    4,681      0    0   4,681
     貴金属及びその他の現物
      コモディティ
     非継続的に公正価値で測定される非金融資産
            7
                               0    82     0    82     0    55    43    98
     その他の非金融資産
                             131,283    201,916     7,800    340,999    143,638    175,266     5,631    324,535
     公正価値で測定される資産合計
                                328/779


















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                           1
     市場相場価格又は評価技法による公正価値の決定                       (続き)
                                2018年12月31日現在                  2017年12月31現在
                            レベル１    レベル２    レベル３      合計   レベル１    レベル２    レベル３      合計
     単位：百万米ドル
     継続的に公正価値で測定される金融負債
     公正価値で測定される
                             24,413     4,468     69   28,949    26,710     4,421     120   31,251
     　トレーディング目的保有金融負債
     　内、
                             2,423     416     0   2,839    5,286     263     0   5,549
     　国債
                              126   3,377     27   3,530     51   3,542     36   3,629
     　社債及び地方債
                              551    137     0    689    555    269     16    841
     　投資信託受益証券
                             21,313     537    42   21,892    20,817     345     68   21,230
     　資本性金融商品
                              580   122,933     2,210    125,723      409   115,850     2,879    119,138

     デリバティブ金融商品
     　内、
                               7  32,511     226   32,743      5   39,184     191   39,380
     　金利契約
                               0   2,203     519    2,722      0   3,278     617    3,895
     　クレジット・デリバティブ契約
                              322   52,964      86   53,372     218   46,319     125   46,663
     　外国為替契約
                               1  33,669    1,371    35,041      43   25,445     1,945    27,433
     　株式／株式指数契約
                               0   1,487      0   1,487      0   1,601      1   1,602
     　コモディティ契約
     継続的に公正価値で測定される金融負債
     公正価値での測定を指定された
             3
                               0  38,420      0   38,420
     　ブローカレッジ債務
                               0  46,074    10,957    57,031      0   39,616    11,166    50,782

     公正価値での測定を指定された社債
     公正価値での測定を指定された
                               0  32,569    1,025    33,594      0   14,651     1,991    16,643
     　その他の金融負債
     　内、
                               0  21,679      0   21,679      0   11,821      0   11,821
     　ユニットリンク型投資契約未払額
                               0   9,461      0   9,461      0    382     ▶    385
               5
     　有価証券ファイナンス取引
                               0   1,427    1,023    2,450      0   2,447    1,980    4,427
     　債券(店頭)
     非継続的に公正価値で測定される非金融負債
                               0    0    0    0    0    1    0    1
     その他の非金融負債
                             24,992    244,465    14,260    283,717     27,119    174,539     16,157    217,814
     公正価値で測定される負債合計
     1
     区分処理された組込デリバティブは、貸借対照表上で主契約と同じ項目に表示され、この表から除外されている。これらのデリバティブ
                           2
     の公正価値は、表示期間において重要ではなかった。                       ユニットリンク型投資契約金融資産は、2018年１月１日のIFRS第９号の適用時に
     「公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産」から「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」に分
                         3
     類変更された。詳細については、注記１cを参照。                     2018年１月１日にIFRS第９号を適用するまで償却原価で測定されていた金融資産及び
                                          ▶
     金融負債に係る比較期間の情報は、開示されていない。詳細については、注記１cを参照。                                      2018年12月31日現在、公正価値で測定される
     トレーディング目的保有でない金融資産230億米ドル及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産60億米ドルは、回収又
     は決済されるまで12ヶ月超であると見込まれている。2017年12月31日現在、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資
     産240億米ドル及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の70億米ドルは、回収又は決済されるまで12ヶ月超であると
            5
     見込まれている。        有価証券ファイナンス取引の増加は、主に、一部の残高が2018年１月１日のIFRS第９号の適用時に「償却原価で測定す
     るもの」から「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類変更されたことに関連するものである。詳細については、注記１cを参
      6
     照。   2018年１月１日にIFRS第９号を適用したことにより、従前はIAS第39号に基づき「売却可能」に分類されていた資本性金融商品が、
                                                       7
     「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。                                                   その他の非金
     融資産は主に、売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産で構成されている。当該資産は、帳簿価額と売却費用控除後の公正価
     値のいずれか低い価額で測定される。
     評価技法

      市場価格を入手できないポジションを評価する場合に評価技法が用いられる。例えば、流動性の低い負債性
     金融商品及び資本性金融商品、一部の取引所取引デリバティブ、並びにOTC市場で売買される全てのデリバティ
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     ブなどである。UBSは、活発に売買されず相場が形成されない金融商品及び非金融商品の公正価値の算定に、広
     く認められた評価技法を用いている。最も頻繁に適用される評価技法は、期待キャッシュ・フローの割引価
     値、  相対的価値モデル及びオプション価格算定モデルである。
      期待キャッシュ・フローの割引価値は、資産又は負債から生じる将来の期待キャッシュ・フローを見積り、
     次にこのキャッシュ・フローを割引率又はディスカウント・マージン（類似のリスク特性や流動性特性を有す
     る商品の現在価値をもたらすために市場が要求する信用スプレッド及び／又は資金調達スプレッドを反映した
     もの）で割り引くことにより公正価値を測定する評価技法である。かかる評価技法を利用する場合、将来の期
     待キャッシュ・フローは、当該将来キャッシュ・フローの観察された又は推定された市場価格を用いて見積ら
     れるか、あるいは業界の標準的なキャッシュ・フロー予測モデルを用いて見積られる。計算に使用される割引
     係数は、業界の標準的なイールド・カーブのモデル化技法及びモデルを用いて算出される。
      相対的価値モデルは、同等又は比較可能な資産又は負債の市場価格に基づいて公正価値を測定し、観察され
     た商品と評価対象の商品における特性の違いにより調整するものである。
      オプション価格算定モデルは、参照原資産の将来の価格変動動向に関する仮定を組み込み、オプションに対
     する将来の確率加重期待ペイオフを算出する。結果として得られた確率加重期待ペイオフは、業界の標準的な
     イールド・カーブのモデル化技法及びモデルから算出された割引係数を用いて割り引かれる。オプション価格
     算定モデルは、閉形の解析公式やその他の数値計算手法(例えば、二項分布ツリー又はモンテカルロ・シミュ
     レーション)を用いて適用される場合がある。
      入手可能な場合、評価技法は市場で観察可能な仮定やインプットを利用する。そのようなデータが入手でき
     ない場合は、インプットは、活発な市場における類似資産を参照して、比較可能な取引の最新価格又は他の観
     察可能な市場データから導出されることがある。そのような場合、インプットは、類似商品に係る過去の実績
     及び実務、観察可能な価格水準の類似商品に基づくインプットの水準の導出、並びに現在の市況及び評価アプ
     ローチに対する知識に基づいて選択する。
      より複雑な商品及び活発な市場で取引されない商品の場合、公正価値は、観察された取引価格、コンセンサ
     ス方式のプライシング・サービス及び関連する相場を組み合わせて見積られることがある。相場の性質（例え
     ば、気配値又は確定気配値）及び裏付けのある最近の市場活動とコンセンサス方式のプライシング・サービス
     により提供された価格との関係性が考慮される。また、UBSでは、内部で開発したモデルを使用するが、かかる
     モデルは通常、業界内での標準として認識されている評価モデル及び手法に基づいている。
      評価技法に利用される仮定及びインプットには、基準金利のイールド・カーブ、割引率を見積る際に用いら
     れる信用スプレッド及び資金調達スプレッド、債券価格及び株価、株式指数の基準価格、外国為替レート並び
     に市場ボラティリティ及び相関の程度が含まれる。詳細については、注記24fを参照。当グループが用いるディ
     スカウント・カーブには、適用される商品の資金調達及び信用特性が組み込まれている。
     デリバティブを除く金融商品：商品の説明、評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     国債
     商品説明：国債には、主権を有する政府が発行する固定利付、変動利付及びインフレ連動型の債券が含まれ
     る。
      評価：このような商品は通常、市場から直接入手した価格を用いて評価される。活発な市場のデータを用い
     て直接価格算定ができない商品は、類似の政府金融商品の市場データを組み込む割引キャッシュ・フローによ
     る評価技法を用いて評価される。
      公正価値ヒエラルキー：国債は通常、活発な市場で取引され、こうした市場から価格を直接入手できるた
     め、レベル１に分類され、その他のポジションはレベル２に分類される。
     社債及び地方債

     商品説明：社債には、企業が発行するシニア債、ジュニア債及び劣後債が含まれる。地方債は、州及び地方政
     府から発行される債券である。商品の大部分は標準的な固定利付又は変動利付証券であるが、一部には複雑な
     クーポンや組込オプションを有する債券もある。
      評価：社債及び地方債は通常、当該証券の市場から直接入手される価格を用いて、又は類似証券の場合は弁
     済順位、満期及び流動性を調整した上で評価される。価格が入手できない場合、商品は、発行体又は類似の発
     行体の信用スプレッドを組み込む割引キャッシュ・フローによる評価技法を用いて評価される。転換社債につ
     いて、直接比較可能な価格が入手できない場合、発行された社債は転換社債モデルを用いて価格算定されるこ
     とがある。
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      公正価値ヒエラルキー：社債及び地方債は通常、価格情報源の裏付けになる取引活動の活発度によってレベ
     ル１又はレベル２に分類される。レベル３商品には、入手できる適切な価格設定情報が存在せず、また、同一
     発 行体が発行した他の証券を参照できない。従って、かかる商品は、類似の発行体の価格水準から期間と発行
     体の質を相対的に調整して測定される。
     売買された貸出金及び公正価値での測定を指定された貸出金

     商品説明：この商品には、固定金利貸出金、法人向け貸出金、最近組成した商業不動産ローン及び条件付貸出
     取引が含まれる。
      評価：貸出金は、最近の取引価格又は入手可能な場合はディーラーの相場価格などの市場価格を用いて評価
     される。市場価格データが入手できない場合、貸出金は、同業他社の負債性金融商品又は同一の企業の異なる
     商品から算定された価格を用いる相対的価値をベンチマークとする手法又はクレジット・デフォルト・スワッ
     プの評価技法（信用スプレッド、信用回収率及び金利に係るインプットが必要となる。）を用いて評価されて
     いる。最近組成した商業用不動産ローンは、格付機関の指針に基づく証券化アプローチを用いて測定される。
     条件付貸出取引の評価は、保険数理上の死亡率や生命保険契約失効率によって決定される。死亡率や失効率の
     仮定は、大規模な同種のプールに対する外部の保険数理上の見積りに基づいている。偶発事象は、保険数理計
     算による予想額に対するレンジから算定される。
      公正価値ヒエラルキー：適度に取引実績があり、流動性のある価格設定情報を有する商品はレベル２に分類
     されるが、評価技法の使用が必要となるポジション又は価格情報源に十分な取引の実績がないポジションは、
     レベル３に分類される。
     投資信託受益証券

     商品説明：投資信託受益証券は、資産（通常、資本性金融商品や社債）のプールであり、償還可能なユニット
     に分けられるものである。
      評価：投資信託受益証券は、大半が取引所で取引されており、流動性のある市場における相場価格を容易に
     入手することができる。市場価格が入手できない場合、公正価値は、償還に何らかの制限がある場合はそれを
     考慮し、純資産価値（以下「NAV」という。）に基づき測定することができる。
      公正価値ヒエラルキー：上場受益証券は、活発な市場の分類基準を満たす十分な取引活動がある限りレベル
     １に分類されるが、その他のポジションはレベル２に分類される。NAVが入手できない、あるいは測定日又は測
     定日直後において償還可能ではないポジションは、レベル３に分類される。
     資産担保証券

     商品説明：資産担保証券（以下「ABS」という。）には、住宅モーゲージ担保証券（以下「RMBS」という。）、
     商業用モーゲージ担保証券（以下「CMBS」という）、債務担保証券（「以下「CDO」という。）及びその他の
     ABSが含まれ、通常、原利付資産の証券化プロセスを通じて発行された商品である。
      評価：流動性が高い証券については、評価プロセスは、取引及び価格に関するデータを用いることになる。
     この情報は取引時と評価時との間の市場価格の変動に合わせて更新される。流動性の低い商品は、類似のリス
     ク特性を有する商品や指数の価格データを組み込んだ割引期待キャッシュ・フローを用いて測定される。割引
     期待キャッシュ・フロー法に対するインプットには、資産の期限前償還率、ディスカウント・マージン又は割
     引利回り、資産のデフォルト及び回収率が含まれる。
      公正価値ヒエラルキー：CDO、RMBS、CMBS及びその他のABSは通常、レベル２に分類される。ただし、重要な
     インプットが観察不能である場合、あるいは市場又は基礎的データが入手できない場合は、レベル３に分類さ
     れる。
     オークション・レート証券

     商品説明：オークション・レート証券(以下「ARS」という。)には、オークション優先証券(以下「APS」とい
     う。)とオークション・レート証書(以下「ARC」という。)の２種類がある。ARCは地方自治体が発行するもの
     で、投資家が非課税の適用を受けるために短期金融商品の代替として使用している。これらの商品の金利は、
     ダッチ・オークションにより定期的に見直される。APSはARCと類似しているが、クローズド・エンド型ファン
     ドから発行される点が主たる相違である。
      評価：ARSは、直近の取引を反映した市場価格を使用し、取引規模や、入手可能な場合はディーラーの相場価
     格による調整を加えた上で評価される。
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      公正価値ヒエラルキー：ARSに該当する証券について、適度に取引実績があり、流動性のある価格情報を入手
     することは通常不可能である。よって、当該証券はレベル３に分類される。
     資本性金融商品

     商品説明：資本性金融商品には、株式、プライベート・エクイティのポジション及びヘッジ・ファンドのユ
     ニットが含まれる。
      評価：上場している資本性金融商品は通常、市場で直接入手した価格を用いて評価される。プライベート・
     エクイティのポジションなど、非上場の保有株式は当初、取引価格で計上され、価格変動の信頼できる証拠が
     入手可能になった場合、又は当該ポジションが減損しているとみなされる場合に再評価される。ヘッジ・ファ
     ンドのユニットの公正価値は、当該ユニットの公表されたNAVに基づき、償還に何らかの制約がある場合はその
     制約を考慮した上で測定される。
      公正価値ヒエラルキー：持分証券の大部分は、相場価格が容易かつ定期的に入手できる公的な証券取引所で
     活発に売買が行われていることから、レベル１に分類される。ヘッジ・ファンドのユニットはレベル２に分類
     されるが、公表されたNAVが入手できない、あるいは測定日又はその直後に償還できないポジションは、レベル
     ３に分類される。
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     ユニットリンク型投資契約金融資産
     商品説明：ユニットリンク型投資契約により、投資家は発行された投資ユニットを通じて資産プールに投資す
     ることができる。
      評価：資産の大部分は取引所に上場されており、その公正価値は相場価格を用いて算定される。
      公正価値ヒエラルキー：資産の大部分は、活発に取引されている場合はレベル１に、そうでない場合はレベ
     ル２に分類される。ただし、価格が容易に入手できない商品は、レベル３に分類される。
     有価証券ファイナンス取引

     商品説明：有価証券ファイナンス取引には、公正価値で管理される（リバース・）レポ契約（売戻契約に基づ
     いて購入した有価証券及び買戻契約に基づいて売却した有価証券）が含まれる。
      評価：これらの金融商品は、割引期待キャッシュ・フロー手法を用いて評価される。適用される割引率は、
     当該契約における担保適格条件に関連する資金調達カーブに基づき算定される。
      公正価値ヒエラルキー：これらの商品の担保の資金調達カーブは通常観察可能であるため、これらのポジ
     ションはレベル２に分類される。担保条件が標準的ではない場合、資金調達カーブは観察可能でないとみなさ
     れ、レベル３に分類される場合がある。
     ブローカレッジ債権及び債務

     商品説明：ブローカレッジ債権及び債務には、キャッシュ・クレジット（買い）、キャッシュ・デビット（売
     り）、証拠金債務残高や空売りによる収入などの償還可能残高や要求払残高が含まれる。
      評価：公正価値は、原商品の残高の価値に基づいて算定される。
      公正価値ヒエラルキー：原商品に要求払の性質があることから、これらの債権及び債務はレベル２に指定さ
     れる。
     公正価値での測定を指定された金融負債

     商品説明：負債性金融商品は主に、エクイティ・リンク債、金利連動債及びクレジット・リンク債で構成され
     ており、公正価値オプションに基づいて公正価値で保有されている。これらの金融商品は、特にストラク
     チャード・クーポンやペイオフに関する保有者のリスクや投資の選好度に合わせて組成されている。
      評価：これらの金融商品のリスク管理及び評価アプローチは、同種のデリバティブや基礎となるリスクと緊
     密に連携しているため、この構成要素に用いられる評価技法は下記の関連する評価技法と同一である。例え
     ば、エクイティ・リンク債は、株式／株式指数契約を参照すべきであり、クレジット・リンク債は、クレジッ
     ト・デリバティブ契約を参照すべきである。
      公正価値ヒエラルキー：観察可能性は、同種のデリバティブや基礎となるリスクと密接に連動している。
      →　公正価値での測定を指定された社債及び公正価値での測定を指定されたその他の金融負債に関する詳細
        については、注記19及び22を参照。
      →　公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用の調整に関しては、注記24dを参照。
     ユニットリンク型投資契約未払額

     商品説明：この金融負債は、ユニット保有者に対する未払額を表す。
      評価：投資契約負債の公正価値は、対応する資産の公正価値を参照して算定される。
      公正価値ヒエラルキー：負債自体は活発に取引されないが、主に活発に取引される商品を参照するため、レ
     ベル２に分類される。
     デリバティブ：商品説明、評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

      担保付デリバティブの評価において期待キャッシュ・フローを割り引くために用いられるカーブは、評価対
     象商品に関連する担保契約の資金調達条件を反映している。当該担保契約は、適格通貨、金利条件が取引相手
     先によって異なる。担保付デリバティブの大部分は、個々の取引相手先との担保契約に対して最も安価な適格
     通貨建ての翌日物金利から算定された資金調達レートに基づくディスカウント・カーブを用いて測定される。
      無担保及び部分担保付デリバティブは、対象商品の通貨のLIBOR（あるいはLIBOR相当の金利）カーブを用い
     て割り引かれる。注記24dに記載の通り、無担保及び部分担保付デリバティブの公正価値はその後、取引相手先
     の信用リスク、UBSの自己の信用リスク及び資金調達の費用及び便益による影響の見積りを反映するように必要
     に応じてCVA、DVA及びFVAにより調整される。
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     金利契約

     商品説明：金利スワップ契約には、金利スワップ、ベーシス・スワップ、クロス・カレンシー・スワップ、イ
     ンフレーション・スワップ及び金利先渡契約（先渡金利契約と呼ばれることもある（以下「FRA」という。））
     が含まれている。金利オプション契約には、キャップ及びフロア、スワップション、複雑なペイオフ特性を有
     するスワップ、並びにその他のより複雑な金利オプションが含まれる。
      評価：金利スワップ契約は、利息の将来キャッシュ・フローを見積り、かかるキャッシュ・フローを、測定
     対象のポジションに対する適切な資金調達レートを反映した金利を用いて割り引くことにより、評価されてい
     る。将来の指数水準と割引率を見積るために用いられるイールド・カーブは、標準的なイールド・カーブ・モ
     デルに市場で取引されている金利を用いて算定される。当該モデルに対する主要なインプットは、金利スワッ
     プ・レート、FRAレート、短期金利先物価格、ベーシス・スワップ・スプレッド及びインフレ・スワップ・レー
     トである。金利オプション契約は、金利イールド・カーブ、インフレーション・カーブ、ボラティリティ及び
     相関などのインプットを使用し、市場で標準的な各種オプション・モデルを用いて評価される。モデル内のボ
     ラティリティ及び相関などのインプットは、市場で取引される標準的なオプション商品について市場で観察さ
     れた価格に基づくデータを使用する。よりエキゾチックな商品を評価するために用いられるオプション・モデ
     ルは、エキゾチックモデルが標準的なオプション商品を市場で観察された価格水準に価格設定することを可能
     とするために調整が必要な複数のモデル・パラメーター・インプットを有している。金利スワップ又はオプ
     ション契約の満期までの期間が、重要なインプット・パラメーターについて標準的な相場価格が観察可能であ
     る期間を超える場合、当該契約は、標準的な仮定を用いて最後に観察された相場価格を外挿することにより、
     又はその期間について代理となる観察可能なインプット・パラメーターを参照することにより評価される。
      公正価値ヒエラルキー：金利スワップの大部分は、イールド・カーブ・モデルのインプットを形成する市場
     で標準的な契約が、通常、活発かつ観察可能な市場で取引されるため、レベル２に分類される。オプション
     は、調整プロセスによりモデルのアウトプットを活発な市場水準であると正当化できるため、通常レベル２と
     して取扱われる。このように調整されたモデルはその後、標準的オプションとエキゾチック・オプションとの
     双方のポートフォリオを再評価するために用いられる。多くの場合、イールド・カーブ・モデルで使用される
     インプットやボラティリティ及び相関などのインプットを形成する標準的な市場の商品には、活発かつ観察可
     能な市場がある。金利オプション契約のうち、ボラティリティ又は相関インプットを適切な観察可能な市場
     データから導出できないエキゾチック・オプションは、レベル３に分類される。金利スワップ又はオプション
     契約は、当該契約の満期までの期間が、標準的な相場価格が観察可能である期間を超える場合、レベル３に分
     類される。
     クレジット・デリバティブ契約

     商品説明：クレジット・デリバティブは、単一の対象企業、複数の対象企業のポートフォリオ、又は証券化さ
     れた参照資産のプールに係る信用リスクを移転する金融商品である。クレジット・デリバティブ商品には、シ
     ングルネームによるクレジット・デフォルト・スワップ（以下「CDS」という。）、指数及び証券化商品、並び
     にファースト・トゥ・デフォルト・スワップ及び一部のトータル・リターン・スワップが含まれる。
      評価：クレジット・デリバティブ契約は、主に市場信用スプレッド、アップフロント・プライシング・ポイ
     ント及びインプライドの回収率に基づく業界で標準的なモデルを用いて評価される。デリバティブに基づく信
     用スプレッドが直接入手できない場合、当該スプレッドは、参照現物債券の価格から導出される場合がある。
     資産担保クレジット・デリバティブは原証券の場合と同様の評価技法を用いて評価され、現物と複合型との資
     金調達の差額を反映するよう調整が行われる。インプットには、期限前償還率、デフォルト率、損失度、ディ
     スカウント・マージン／割引率が含まれる。
      公正価値ヒエラルキーの区分：単一企業及びポートフォリオに基づくクレジット・デリバティブ契約は、信
     用スプレッド、回収率及び相関が、活発に取引された、観察可能な市場データから算定される場合、レベル２
     に分類される。対象となる参照銘柄が活発に取引されておらず、相関が直接、活発に取引されたトランシェの
     金融商品にマッピングできない場合は、レベル３に分類される。資産担保クレジット・デリバティブの分類は
     原証券の特性に従うため、レベル２とレベル３にわたって分布している。
     外国為替契約

     商品説明：この契約には、未決済の直物為替契約及び先渡為替契約、並びにOTC為替オプション契約が含まれ
     る。OTC為替オプション契約には、標準的なコール及びプット・オプション、複数の行使日を有するオプショ
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     ン、経路依存型オプション、平均化特性を有するオプション、不連続なペイオフ特性を有するオプション、複
     数の基礎となる為替レートに係るオプション、並びに複数の為替ペアに依存する多次元為替オプション契約が
     含 まれる。
      評価：未決済の直物為替契約は、市場で観察される直物為替レートを用いて評価されている。先渡為替契約
     については、標準的な市場に基づくデータから得られるフォワード・プライシング・ポイントに応じて調整さ
     れた直物為替レートで評価されている。OTC為替オプション契約は、市場の標準的なオプション・モデルを用い
     て評価されている。短期物オプション（すなわち、５年以内に満期到来）に用いられるモデルは、長期物オプ
     ションに用いられるモデルと異なる傾向がある。これは、長期物OTC為替契約に必要とされるモデルは、金利と
     為替レートの相互依存性をさらに考慮に入れることを求められるからである。オプション評価モデルに対する
     インプットには、直物為替レート、為替フォワード・ポイント、為替ボラティリティ、金利イールド・カー
     ブ、金利ボラティリティ及び相関が含まれている。ボラティリティと相関のインプットは、市場内の標準的な
     オプション契約取引で観察された価格の調整を通じて導出される。多次元為替オプションの評価には、マルチ
     ローカル・ボラティリティ・モデルが用いられ、観察された関連する為替ペアの為替ボラティリティに合わせ
     て調整される。
      公正価値ヒエラルキーの区分：外国為替直物及びフォワード・プライシング・ポイントの市場はともに活発
     に取引され、観察可能であるため、当該外国為替契約は通常、レベル２に分類される。インプットは、その多
     くが活発で観察可能な市場で取引される標準的な市場の契約から得られるため、OTC為替オプション契約は、か
     なりの割合でレベル２に分類される。レベル３に分類されるOTC為替オプション契約には、ボラティリティや相
     関のインプットを得る活発な市場がない多次元為替オプション及び長期物為替エキゾチック・オプションが含
     まれる。
     株式／株式指数契約

     商品説明：株式／株式指数契約は、株式先渡契約及び株式オプション契約である。株式オプション契約には、
     市場で標準的な個別又はバスケット株式もしくは指数のコール及びプット・オプション、並びにより複雑な特
     性を有する株式オプション契約が含まれる。
      評価：株式先渡契約は基礎となる個別株式又は指数を有し、市場で標準的なモデルを用いて評価される。モ
     デルに対する主要なインプットは、株価、予想配当率及びエクイティ・ファンディング・レート（市場で観察
     された先渡契約の価格から算出）である。見積キャッシュ・フローは、ポートフォリオの関連部分に見合う資
     金調達レートを反映した割引率を使用し市場で標準的な割引キャッシュ・フロー・モデルを用いて割り引かれ
     る。商品の満期に関する市場データが入手できない場合、当該契約は入手可能なデータで外挿を行うか、配当
     の実績情報、又は関連株式のデータを用いて評価される。株式オプション契約は、株式先渡契約で説明の通
     り、株式先渡水準を見積り、株式のボラティリティとバスケット内の株式銘柄間の相関に係るインプットを組
     み込む、市場の標準的なモデルを用いて評価される。オプションから生じる確率加重期待ペイオフは、ポート
     フォリオの関連部分に見合う資金調達レートを反映した割引率を使用する、市場で標準的な割引キャッシュ・
     フロー・モデルを用いて割り引かれる。ボラティリティ、フォワード又は相関のインプットが入手できない場
     合、当該契約は入手可能なデータの外挿、配当の実績、相関もしくはボラティリティデータ、又は関連する株
     式の同等データを用いて評価される。
      公正価値ヒエラルキー：インプットは、その多くが活発で観察可能な市場で取引される標準的な市場の契約
     から得られるため、株式先渡契約はかなりの割合でレベル２に分類される。インプットが活発で観察可能な市
     場で取引される標準的な市場の契約から得られる株式オプションのポジションも、レベル２に分類される。レ
     ベル３のポジションは、ボラティリティ、フォワード又は相関のインプットが観察不能なポジションである。
     コモディティ契約

     商品説明：コモディティ・デリバティブ契約には、個別のコモディティ及びコモディティ指数に係る先渡、ス
     ワップ及びオプション契約が含まれる。
      評価：コモディティ先渡及びスワップ契約は、標準的な商品に関する市場先渡水準を使用する、市場の標準
     的なモデルを用いて測定される。コモディティ・オプション契約は、コモディティ先渡及びスワップ契約で説
     明の通り、コモディティ先渡水準を見積り、基礎となるインデックス又はコモディティのボラティリティに係
     るインプットを組み込む、市場で標準的なオプション・モデルを用いて測定される。コモディティのバスケッ
     ト又はビスポーク型コモディティ指数のコモディティ・オプションについては、評価技法に異なるコモディ
     ティ又はコモディティ指数間の相関に係るインプットも組み込まれる。
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      公正価値ヒエラルキー：個別のコモディティ契約は通常、先渡及びボラティリティの活発な市場データが入
     手できるため、レベル２に分類される。
     →　デリバティブに関する詳細については、注記11を参照。
     d）評価調整

      評価技法によるアウトプットは、完全な確実性をもって測定できない公正価値の見積りであるのが常であ
     る。その結果、取引解消費用、信用エクスポージャー、モデルに起因する評価の不確実性、資金調達の費用と
     便益、取引制限及びその他の要因について公正価値の見積時に市場参加者が考慮する場合にはこれらの要素を
     反映して、適宜評価の調整が行われる。評価調整は、評価技法を用いて測定される資産又は負債の公正価値の
     重要な構成要素である。このような調整は、公正価値測定プロセス内の不確実性を反映すること、特定された
     モデル簡略化に合わせて調整を行うこと、また、個々の商品レベルの特性に基づく評価ではなくポートフォリ
     オ全体としての角度から公正価値を評価することを目的として適用される。
     Day1損益リザーブ

      公正価値の測定に使用する評価技法が観察可能な市場データに基づかない重要なインプットを必要とする新
     規の取引については、当該金融商品は当初、取引価格で認識される。この取引価格は、評価技法を用いて取得
     した公正価値とは異なる場合があり、かかる差異は繰り延べられ、損益計算書には当初認識されない。評価調
     整として適宜、このようなDay1損益リザーブが反映される。
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産以外の金融商品に係る繰延Day1損益は、同等の商
     品の価格もしくは原パラメーターが観察可能となった時点又は当該取引がクローズアウトされた時点で                                                     金融商
     品の公正価値の変動に係るその他の収益純額                       に計上される。
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る繰延Day1損益は、同等の商品の価格もしく
     は原パラメーターが観察可能となった時点で                       その他の包括利益         に計上され、当該資産が売却された時点で                      その
     他の収益     に振り替えられる。
      2018年度第２四半期において、UBSが発行した長期仕組債(貸借対照表上、                                      公正価値での測定を指定された社
     債 に報告されている。)に関連したDay1損益リザーブの取崩額196百万米ドルが損益計算書に認識された。この
     Day1損益リザーブの取崩は、2018年度第２四半期において30年物社債の発行に伴い、これらのポジションを評
     価するのに使用される自己の信用調整（以下「OCA」という。）カーブの観察可能性が高まったことによる。
      以下の表は、各期間の繰延Day1損益リザーブの変動を要約したものである。
     繰延Day1損益リザーブ

     単位：百万米ドル                              2018年           2017年           2016年

     期首リザーブ残高                                338           365           420

     新規取引で繰り延べられた利益／(損失)                                341           247           257

     損益計算書で認識された(利益)／損失                               (417)           (279)           (293)

     その他の包括利益に認識された(利益)／損失                                                      (23)

     為替換算調整                                (6)            6           ▶

     期末リザーブ残高                                255           338           365

     自己の信用

      デリバティブのリスク要素の評価を検討することに加え、公正価値での測定を指定された金融負債の評価に
     は、資金調達要素と、特に公正価値の自己の信用要素を考慮することも求められる。自己の信用リスクは、こ
     の要素が評価の目的上、UBSの取引相手先及びその他の市場参加者によって考慮されている場合に、UBSの公正
     価値オプションを適用する負債の評価に反映される。ただし、自己の信用リスクは、全額担保されたUBSの負債
     及び自己の信用要素を含めないことが市場慣行として確立しているその他の債務には反映されない。
      自己の信用に関連した、純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融負債の公正価値の変動は、                                                     利益
     剰余金   内に  その他の包括利益         として直接認識されている。当グループは、公正価値での測定を指定された金融
     負債に生じる自己の信用の変動をヘッジしていないため、自己の信用を                                     その他の包括利益         に表示しても損益計
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     算書における会計上のミスマッチは生じず、増加もしない。                               その他の包括利益         に認識された未実現の及び実現
     した自己の信用は将来の期間において損益計算書に振り替えられることはない。
      自己の信用は、OCAカーブを用いて見積られている。これには、UBSのシニア債に関する市場で観察された流
     通価格、UBSのクレジット・デフォルト・スワップ（以下「CDS」という。）のスプレッド、及び同業他行のシ
     ニア債のイールド・カーブなど、観察可能な市場データが組み込まれている。以下の表は、公正価値での測定
     を指定された金融負債に関連する自己の信用調整の影響を要約したものである。未実現の自己の信用の変動額
     は、UBSの信用スプレッドの変動に起因する公正価値の変動額、及び信用スプレッド以外の要素（例えば、償
     還、時の経過に伴う影響、金利やその他の市場レートの変動など）に起因する公正価値の変動額で構成されて
     いる。実現した自己の信用は、関連する未実現の自己の信用調整を有する商品が契約上の満期日より前に購入
     された時点で認識される。現時点までの保有期間累計額は当初認識後の変動累積額を反映している。
      2018年６月に、UBS          AGは、経常的な資金需要の充足の一環として、30年物無担保シニア債を発行した。市場
     で観察可能なこの債券の流通価格はOCAカーブの構造に組み込まれており、ロング・エンドでカーブが拡大し
     た。自己の信用の利得253百万米ドルが2018年度第２四半期にその他の包括利益に認識されたが、これは主に前
     述のOCAカーブの変動を反映したものである。
      →　公正価値での測定を指定された社債に関する詳細については、注記19を参照。
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      公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用調整
                                             終了事業年度

                                          その他の包括利益への計上額

     単位：百万米ドル                                2018年12月31日         2017年12月31日         2016年12月31日

     当事業年度認識額

     実現利得／(損失)                                     (3)         22         18

     未実現利得／(損失）                                     519        (337)         (152)

     利得／(損失)合計、税効果前                                     517        (315)         (134)

     単位：百万米ドル                              2018年12月31日現在         2017年12月31日現在         2016年12月31日現在

     期末貸借対照表認識額

     現時点までの累計未実現利得／(損失)                                     320        (200)          139

     信用評価調整

      OTCデリバティブ（          公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                に分類される資金調達型
     （funded）デリバティブを含む。）の公正価値を測定するためには、このようなデリバティブに内在する取引
     相手先の信用リスクを反映するために、信用評価調整（以下「CVA」という。）を行う必要がある。この金額
     は、当該商品の取引相手先の信用リスクをヘッジするために必要なプロテクションの見積公正価値を表してい
     る。CVAは、取引相手先別の当該取引相手先に対する全てのエクスポージャーを考慮して算定され、予測される
     エクスポージャーの将来価値、デフォルト確率及び回収率、適用される担保又はネッティング契約、並びに中
     途解約条項及びその他の契約上の要素によって決まる。
     調達評価調整

      調達評価調整（以下「FVA」という。）は、無担保及び部分担保付デリバティブ債権及び債務に関連した資金
     調達の費用と便益を反映しており、無担保デリバティブのキャッシュ・フローの割引に用いる割引率をLIBORか
     らCVAの枠組みを使用するOCAに移行することによる評価の影響額として算出される。
      FVAは、担保を売却又は再担保差入できない担保付デリバティブ資産にも適用される。
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     負債評価調整
      CVAの枠組みと効果的に整合するようにデリバティブの評価に自己の信用を組み込むために負債評価調整（以
     下「DVA」という。）が見積られる。DVAは、取引相手先別の当該取引相手先の全てのエクスポージャーを検討
     し、担保ネッティング契約、予測される将来の時価変動及びUBSのクレジット・デフォルト・スプレッドを考慮
     して算定される。
     その他の評価調整

      ロング・ポジションとショート・ポジションを組み合わせたポートフォリオの一部として測定される商品
     は、ロング及びショートの構成商品のリスクを一貫して評価するために仲値レベルで評価される。その後、正
     味のロング又はショート・ポジションのエクスポージャーに対して流動性の評価調整が行われ、現在の市場流
     動性の水準を反映して公正価値を適宜、ビッド又はオファー価格に修正する。評価調整の計算に用いられる
     ビッド・オファースプレッドは、市場取引及びその他の関連情報源から入手され、定期的に更新される。
      モデルに基づく評価の適用に関連する不確実性は、モデルリザーブの適用により公正価値の測定に反映され
     ている。モデルリザーブには、関係するモデル仮定条件に使用されるモデル及び市場インプットに、あるいは
     既知のモデル自体の欠陥を修正する目的でモデルのアウトプットの修正に不確実性を組み込むために、モデル
     によって直接計算された評価額から差し引くべきであると当グループが見積る金額が反映されている。かかる
     見積額を算定するに当たり、当グループは、他の市場参加者がこれらの不確実性についてどのように見積るか
     を含め、一連の市場慣行を勘案している。モデルリザーブは、市場取引、コンセンサス方式のプライシング・
     サービス及びその他の関連情報源からのデータに照らして定期的に再評価される。
      2018年度第２四半期において、特定の発行済仕組債の評価に影響を与えるOCAとLIBORのボラティリティのス
     プレッドを把握するために計上されたモデル評価調整を反映して、65百万米ドルの費用が損益計算書に認識さ
     れた。
     金融商品の評価調整

     現時点までの累計利得／(損失)、単位：百万米ドル                                     2018年12月31日現在          2017年12月31日現在

          1

                                                 (90)          (116)
     信用評価調整
     調達評価調整                                            (85)          (51)

     負債評価調整                                             1          2

     その他の評価調整                                           (716)          (733)

      内、流動性                                           (388)          (477)

      内、モデルの不確実性                                           (327)          (256)

     1
     当該金額は、債務不履行に陥った相手方に対するリザーブを含まない。
     e）レベル１とレベル２の間の振替

      以下に記載した金額は、全報告期間を通じて保有していた金融商品のレベル１とレベル２との間の振替を反
     映している。
      金融資産合計約６億米ドルは、トレーディング目的保有金融資産（大部分が投資信託受益証券並びに社債及
     び地方債）で主に構成されており、2018年度においてレベル２からレベル１に振り替えられた。これは主に、
     市場内で観察される取引活動が増加したことによるものである。2018年度における金融負債のレベル２からレ
     ベル１への振替は重要ではなかった。
      金融資産合計約７億米ドルはトレーディング目的保有金融資産（大部分が投資信託受益証券及び資本性金融
     商品）で主に構成されており、2018年度においてレベル１からレベル２に振り替えられた。これは一般的に、
     市場内で観察される取引活動が減少したことによる。2018年度における金融負債のレベル１からレベル２への
     振替は重要ではなかった。
     f）レベル３商品：評価技法及びインプット

      次の表は、重要なレベル３資産及び負債、並びに公正価値の測定に用いられた評価技法、当該評価技法に使
     用された観察不能とみなされた重要なインプット及びかかる観察不能なインプットの値のレンジを表示してい
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     る。過年度に開示されていた複数のインプットは、当該インプットが2018年12月31日現在の各評価技法に対し
     て重要ではないとみなされているため、以下の表に開示されていない。
      値のレンジとは、評価技法に使用される最高レベルと最低レベルのインプットを表している。従って、この
     レンジは特定のインプットに係る不確実性のレベルではなく、関連する資産・負債の基本的な特性を反映して
     いる。このレンジは、各貸借対照表日に保有される商品の特性に基づいて、期間ごと及びパラメーターごとに
     異なることとなる。さらに、観察不能なインプットのレンジは、各社の保有商品が多様であることを反映し
     て、他の金融機関ごとに異なる場合がある。
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     レベル３資産及び負債の公正価値測定に使用される評価技法及びインプット
                  公正価値                            インプットのレンジ
                                         2018年          2017年
               資産       負債
                                        12月31日          12月31日
                                         現在          現在
             2018年    2017年    2018年   2017年
                                   重要な
              12月    12月    12月   12月
                                 観察不能な
                                             加重          加重
     単位：         31日    31日    31日   31日
                                     1                       1
                                              2          2
                                      最低値   最高値   平均値   最低値   最高値   平均値
     十億米ドル         現在    現在    現在   現在    評価技法    インプット                          単位
                                                   3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産／負債、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                           市場類似商品        債券
                                                         ポイント
     社債及び地方債          0.7    0.6    0.0   0.0  の相対的価値       相当価格      0  134    89   0   133   92
     売買された貸出
     金、公正価値での
     測定を指定された
     貸出金、ローン・
     コミットメント及                      市場類似商品        貸出金
                                                         ポイント
     び保証         2.7    1.7    0.0   0.0  の相対的価値       相当価格      0  100    99   50   102   98
                             割引期待
                                                        ベーシス・
                           キャッシュ・        信用
                                                         ポイント
                              フロー    スプレッド      301   513      23   124
                           市場類似商品
                            及び証券化    ディスカウン
                              モデル   ト・マージン       1   14    2   0   14   2    ％
     オークション・
                           市場類似商品        債券
         ▶
                                                         ポイント
     レート証券          1.7       0.0     の相対的価値       相当価格     79   99   89
                           市場類似商品
           5
     投資信託受益証券          0.6    0.7    0.0   0.0  の相対的価値      純資産価値
                           市場類似商品
          5
     資本性金融商品          0.6    0.5    0.0   0.1  の相対的価値        価格
     公正価値での測定
     を指定された
                                                        ベーシス・
       6
                                                         ポイント
      社債                11.0    11.2
     公正価値での測定
     を指定された
     その他の金融
       6
      負債                1.0    2.0
     デリバティブ
      金融商品
                                   金利の
                                  ボラティ
                                                        ベーシス・
                           オプション・
                                     7
                                                         ポイント
     金利契約          0.4   0.1    0.2   0.2    モデル     リティ     50   81      28   70
                             割引期待
                                                        ベーシス・
     クレジット・デリ                      キャッシュ・        信用
                                                         ポイント
     バティブ契約         0.5   0.6    0.5   0.6    フロー    スプレッド      ▶  545       6  550
                                    債券
                                  相当価格      3   99      2  102      ポイント
     株式／株式指数                      オプション・       株式配当
                                                           ％
      契約         0.5   0.7    1.4   1.9    モデル     利回り     0   12      0   13
                                 株式、株価
                                    及び
                                  その他の
                                   指数の
                                  ボラティ
                                                           ％
                                   リティ     ▶   93      0  172
                                   株式／
                                                           ％
                                  為替相関     (39)    67     (39)    70
                                   株式／
                                                           ％
                                  株式相関     (50)    97     (50)    97
     1
     重要な観察不能なインプットのレンジは、ポイント、パーセント（％）及びベーシス・ポイントで表示される。ポイントは額面に対する
                              2
     割合である。例えば、100ポイントとは、額面の100％である。                          デリバティブ以外の金融商品には加重平均値が表示されている。この加重
     平均値は、各金融商品の公正価値に基づいてインプットを加重することにより算定されている。デリバティブ契約に係るインプットの加
                              3
     重平均値は、重要な意味を持たないため、表示されていない。                          比較期間の情報には、従前はIAS第39号に基づき「売却可能」に分類され
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     ていたが、2018年１月１日にIFRS第９号を適用したことにより、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」に分
                                      ▶
     類変更された資本性金融商品が含まれている。詳細については、注記１cを参照。                                  IFRS第９号を適用するまで、償却原価で測定されてい
                                                5
     た 金融資産及び金融負債に係る比較期間の情報は、開示されていない。詳細については、注記１cを参照。                                           インプットのレンジは、投資の
                                    6
     性質が多様であり、予想される値が分散しているため、開示されていない。                                発行済債券及び債券（店頭）の評価技法、重要な観察不能な
                                                             7
     インプット、及びインプットのレンジについては、本表の別の場所に表示された対応するデリバティブ又は仕組金融商品と同じである。
     2018年より、この重要な観察不能なインプットのレンジは、ノーマル・ボラティリティに基づき報告されており、単位はベーシス・ポイ
     ントに変更されている。従前は、ログノーマル・ボラティリティ(単位はポイント)により報告されていた。過年度の情報は、この変更を
     反映して修正再表示されている。
     レベル３ポジションにおける重要な観察不能なインプット

      このセクションでは、レベル３商品の評価に用いられた重要な観察不能なインプットについて説明し、観察
     不能な各インプットの変動が単独で公正価値測定に及ぼす可能性がある潜在的な影響を評価する。表の通りイ
     ンプットのレンジに幅が生じる要因についての理解の手助けとなる情報の説明も合わせて行う。観察可能なイ
     ンプットと観察不能なインプットとの関係については、以下の要約に含まれていない。
     債券相当価格

      債券の市場価格が入手できない場合、公正価値は類似商品の観察可能な価格データと比較して測定される。
     比較可能な商品の選択時に考慮される要素には、信用の質、満期及び発行体の業種が含まれる。公正価値は、
     直接価格を比較するか、又は商品の価格を利回り（完全な利回り又はLIBORに対するスプレッドのいずれかとし
     て）に転換して測定することができる。債券価格は、100を公正価値と名目価値（すなわち、額面）が等しい場
     合の、額面に対するポイントで表される。
      社債及び地方債におけるレンジは、公正価値の算定に使用される参照発行債券の価格レンジを表している。
     価格が０の債券は、回収が全く見込まれない債務不履行債券であり、一方100すなわち「額面」を大きく上回る
     価格は、測定日現在の市場のベンチマークを超えるクーポンを支払うインフレ連動債又は仕組債に関連してい
     る。
      クレジット・デリバティブの債券相当価格レンジは、通常、評価プロセスの一部として同等利回り又は信用
     スプレッドに転換される参照商品に用いられる価格のレンジを表している。
     貸出金相当価格

      売買された貸出金の市場価格が入手できない場合、公正価値は類似商品の観察可能な価格データと比較して
     測定される。比較可能な商品を選択する際に考慮される要素には、業種セグメント、担保の質、満期及び発行
     体に固有の制限条項が含まれる。公正価値は、直接価格を比較するか、又は商品の価格を利回りに転換して測
     定する場合がある。レンジは、レベル３に分類される貸出金の公正価値測定時に使用される類似の信用の質を
     有する参照発行から得られた価格のレンジを表している。価格が０の貸出金は、回収が全く見込まれない不良
     貸出金であり、一方現在の価格が100である貸出金は、全額返済が見込まれる貸出金である。
     信用スプレッド

      多くのクレジット・デリバティブの評価モデルには、関連する参照原商品の信用の質を反映している信用ス
     プレッドのインプットが必要である。特定の証券の信用スプレッドは、ベンチマークとなる証券の利回り又は
     参照金利（通常は米国債利回り又はLIBOR）に対して見積られ、一般的にベーシス・ポイントを単位として表さ
     れる。信用スプレッドの上昇／（低下）により、CDS及び他のクレジット・デリバティブ商品によって提供され
     る信用プロテクションの価値は上昇／（下落）することになる。かかる信用スプレッドの変動が損益計算書の
     経営成績に及ぼす影響は、保有ポジションの性質及び方向に左右される。資産の信用度が、スプレッドの算定
     対象であるベンチマークよりも高い場合には、信用スプレッドはマイナスになる可能性がある。信用スプレッ
     ドの拡大は、信用度の低下を表す。レンジは、原商品の多様性を示しており、レンジの下限は最高の質（例：
     LIBORのリスクに近似）を表し、レンジの上限は最大レベルの信用リスクを表している。
     ディスカウント・マージン（以下「DM」という。）

      DMスプレッドは、見積キャッシュ・フローの不確実性に対して市場が要求するリターンを反映するよう資産
     のキャッシュ・フローを現在価値に割り引くために用いられる割引率を表している。DMスプレッドは、期待
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     キャッシュ・フローを割り引くために変動金利の指標(例：LIBOR)に上乗せされて適用される利率である。一般
     的に、DMが単独で低下（上昇）すると、公正価値が高く（低く）なると推測される。
      レンジの上限は、期待キャッシュ・フローに対して市場で非常に低く価格設定される証券に関連するもので
     ある。これは、市場が、期待キャッシュ・フローの生成プロセスで織り込まれているリスクより大きな信用損
     失リスクを当該証券の価格に織り込んでいることを示している。レンジの下限は、信用度の高い商品に係る資
     金調達レートの特色を示すものである。
     資金調達スプレッド

      ストラクチャード・ファイナンス取引は、当該取引の担保として差し入れられた資産を最も良く示す複合型
     の資金調達カーブを用いて評価される。このカーブは、UBSが無担保ベースで資金調達できる水準ではなく、
     UBSが特定の担保で担保付資金調達を取引相手先と行うことができる水準を示している。資金調達スプレッドは
     LIBORプラス／マイナスのベーシス・ポイントとして表示され、資金調達スプレッドが拡大した場合、割引の影
     響が増加する。
      公正価値での測定を指定された金融負債に含まれる仕組債及び仕組債以外の固定利付債のごく一部は、活発
     に取引されている市場よりもデュレーションが長期の資金調達スプレッドに対するエクスポージャーを有して
     いた。
     ボラティリティ

      ボラティリティは、特定の商品に係る将来の価格の変動を測定するものであり、通常パーセント（％）で表
     示される。数値が高くなると、将来の価格変動が発生する可能性が高い、より変動しやすい商品を反映する。
     ボラティリティの最小値は０％で、最大値は理論上、存在しない。ボラティリティはオプション・モデルに投
     入される主要なインプットである。オプション・モデルにおいて、このインプットは、将来の原商品価格の確
     率分布を導出するために用いられる。ボラティリティがポートフォリオ内の個々のポジションに及ぼす影響
     は、主としてオプション契約がロング・ポジションであるのか又はショート・ポジションであるのかによって
     左右される。多くの場合、オプションの公正価値は、ボラティリティの上昇に伴って高くなり、ボラティリ
     ティの低下に伴って低くなる。一般的に、公正価値の測定に用いられるボラティリティは、活発な市場のオプ
     ション価格（以下「インプライド・ボラティリティ」という。）から得られる。インプライド・ボラティリ
     ティの主な特徴は、ボラティリティ・「スマイル」又は「スキュー」である。これは、インプライド・ボラ
     ティリティが異なれば、異なるオプション行使価格の価格設定となることを表している。
      金利のボラティリティは、異なる通貨及び基礎となる金利水準の観察不能なボラティリティのレンジを反映
     している。低金利のボラティリティは高金利のボラティリティよりかなり高くなる傾向がある。さらに、通貨
     によってインプライド・ボラティリティが大幅に異なる場合がある。株式、株価及びその他の指数のボラティ
     リティは、基礎となる株式のボラティリティのレンジを反映している。
     相関

      相関は２つの変数の変動間の相互関係を測定するものである。-100％から+100％までのパーセント(％）で表
     示される。+100％とは、変数が完全に正の相関（すなわち、１つの変数の変動が他の変数の同方向への変動に
     関連している）の関係にあることを表し、-100％とは、変数が逆相関（すなわち、１つの変数の変動が他の変
     数の逆方向への変動に関連している）の関係にあることを意味する。相関が公正価値の測定に及ぼす影響は、
     商品ごとにペイオフ特性のレンジが異なることを反映して、評価対象の商品の特定の条件に左右される。
      株式／為替相関は、原株式の通貨とは異なる通貨に基づく株式オプションにとって重要である。株式／株式
     相関は、予測ペイオフに一部異なる株式を組み込む複雑なオプションにとって特に重要である。
     株式配当利回り

      先渡契約又はスワップ契約の公正価値を測定するため、また、オプション価格算定モデルを用いて公正価値
     を測定するために、個別株式又は指数に係る先渡価格を導出することが重要である。現在の株価と先渡価格と
     の関係は、将来の予想配当水準及び支払時期に加え、若干ではあるが当該株式に適用される資金調達レートに
     基づいている。配当利回りは通常、株価に対する年率で表示され、下限の０％は配当が支払われる見込みのな
     い株式を表している。配当利回りと時期は、株式の先渡価格の影響を受けやすい商品の公正価値を算定するに
     当たり最も重要なパラメーターである。
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     g）レベル３商品：観察不能なインプットの仮定の変更に対する感応度
      以下の表は、合理的に利用可能な代替的仮定を反映するように１つ又は複数の観察不能なインプットを変更
     した場合、公正価値が大幅に変動すると推測される、レベル３に分類された金融資産と金融負債、及びその変
     更による影響の見積額を要約したものである。
      以下の表は、公正価値の潜在的な変動が重要であるとみなされる金融資産及び金融負債の種類ごとの有利な
     影響及び不利な影響を表示している。この感応度のデータは、貸借対照表日現在におけるレベル３のインプッ
     トの合理的に利用可能な代替値に基づく評価の不確実性の見積りであり、ストレス・シナリオの影響を見積っ
     たものではない。一般的に、これらの金融資産及び金融負債はレベル１から３のインプットの組合せに影響を
     受ける。レベル１及び２とレベル３のパラメーター間（例：通常、レベル１かレベル２である金利と通常、レ
     ベル３である期限前償還率との間）には明白な相互依存性が存在する場合があるが、このような相互依存性は
     以下の表に組み込まれていない。以下に記載されるレベル３パラメーター間の直接的相互関係は、評価の不確
     実性の重要な要素ではない。
      感応度のデータは、異なる市場参加者間の価格分散の見積り、モデル化アプローチの違い、公正価値測定プ
     ロセスで用いられる仮定に対する合理的に可能性のある変更など、複数の手法を用いて見積られている。感応
     度のレンジは、評価に使用されるインプットが必ずしも有利と不利の間で、厳密に中間にあるとは限らないた
     め、公正価値に対して必ずしも対称とはならない。
      感応度のデータは商品又はパラメーター・レベルで算定され、分散効果を想定せずに集計される。計算され
     た感応度は、アウトライト・ポジション及び関連するレベル３のヘッジのどちらにも適用される。単一の観察
     不能なインプット・パラメーターに対するレベル３商品間の主要な相互依存は、エクスポージャーを相殺する
     計算の基礎に含まれている。分散を考慮しない集計とは、感応度の合計と個々の結果を単純合計することであ
     り、従って、かかる集計は、仮に合理的に可能性のある有利又は不利なレベルへ同時に変動する場合、評価に
     重要な変動をもたらす全ての観察不能なインプットの影響を示している。分散には異なる感応度結果間の予測
     相関が組み込まれることから、全体の感応度は個々の構成要素の感応度の合計より小さくなると推測される。
     これらの感応度の数値を示すポートフォリオ内に分散効果はあるが、本分析にとって重要ではないと当グルー
     プは考えている。
     観察不能なインプットの仮定の変更に対する公正価値測定の感応度

                                        2018年12月31日現在            2017年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                  有利な変動      不利な変動       有利な変動     不利な変動

     売買された貸出金、公正価値での測定を指定された貸出金、ローン・コミットメント及び

      保証
                                           99     (44)       81     (12)
     有価証券ファイナンス取引

                                           17     (11)       35     (35)
               1
     オークション・レート証券
                                           81     (81)
     資産担保証券

                                           27     (23)       19     (15)
     資本性金融商品                                     155      (94)       81     (54)

     金利デリバティブ契約（純額）                                      8     (39)       13     (27)

     クレジット・デリバティブ契約（純額）                                      33     (37)       66    (102)

     外国為替デリバティブ契約（純額）                                      10      (5)       12     (6)

     株式／株式指数デリバティブ契約（純額）                                     213     (225)       195     (198)

     その他                                      19     (19)       13     (13)

     合計                                     661     (578)       515     (462)

     1
     2018年１月１日にIFRS第９号を適用するまで、償却原価で測定されていた金融資産については、2017年12月31日現在の比較期間の情報は
     開示されていない。詳細については、注記１cを参照。
     h）レベル３商品：期中の変動

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     レベル３商品の重要な変動
      次の表は、継続的に公正価値で測定される重要なレベル３資産及び負債の追加情報を示したものである。レ
     ベル３資産及び負債は公正価値ヒエラルキーのレベル１又はレベル２に分類される商品でヘッジされる場合が
     あることから、表に計上された実現及び未実現利得／(損失)には、関連するヘッジ活動の影響が含まれないこ
     とがある。さらに、評価は通常、観察可能なパラメーターと観察不能なパラメーターの両方から算定されるた
     め、表に表示された実現及び未実現利得／(損失)は、レベル３のインプットから生じるものに限定されない。
      レベル３へ／レベル３から振り替えられた資産及び負債は、かかる資産及び負債が当年度の期首時点ですで
     に振り替えられていたものとして表示されている。
      2018年１月１日にIFRS第９号を適用したことにより、一部の金融資産及び金融負債が新たに「純損益を通じ
     て公正価値で測定するもの」に分類され、公正価値ヒエラルキーのレベル３に指定された。当該金融商品は、
     適用に伴う影響を含め、以下の表に表示されている。これには、コーポレート・センターで保有するオーク
     ション・レート証券及びインベストメント・バンクで保有する特定の貸出金が含まれる。
      新たに「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類された各種金融資産及び金融負債に加えて、「そ
     の他の包括利益を通じて公正価値で測定される」特定の持分投資及び投資信託受益証券も、改訂されたIFRS第
     ９号の測定規則に従って             公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                に分類変更された。こ
     れにより、以下の表の報告項目間で期首残高の組替が行われた。
      レベル３へ／レベル３から振り替えられた資産の合計は、それぞれ14億米ドル及び４億米ドルであった。レ
     ベル３への振替は、主に社債及び地方債から成る。この振替は、各債券相当価格の観察可能性が低下したこと
     を反映している。レベル３からの振替は、主に株式／株式指数契約から成る。この振替は、各株価ボラティリ
     ティ・インプットの観察可能性が高まったことによるものである。
      レベル３へ／レベル３から振り替えられた負債の合計は、それぞれ25億米ドル及び48億米ドルであった。レ
     ベル３への振替は、主に発行済金利連動債及び発行済エクイティ・リンク債から成る。この振替は、各金利ボ
     ラティリティ及び各株価ボラティリティのインプットの観察可能性が低下したことを反映している。レベル３
     からの振替は、主に金利連動・固定利付債及び発行済エクイティ・リンク債から成る。この振替は、これらの
     商品の公正価値を算定するために使用されるOCAカーブ及び各株価ボラティリティの観察可能性が高まったこと
     による。2018年度第２四半期において、UBSが発行した29億米ドルの仕組債(貸借対照表上で                                               公正価値での測定
     を指定された社債         に報告されている。)が、当該仕組債の評価に使用されるOCAカーブの観察可能性が高まった
     ことを反映して、公正価値ヒエラルキーのレベル３からレベル２に移行された。
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     レベル３商品の変動　　
                          包括利益に含まれる
                          利得／(損失)合計
                              内、報告期
                              間末現在で
                         利益に
                              保有される
                         含まれる
                     2016年         レベル３                   レベル３    レベル３
                         純利得／
                    12月31日         商品に関連                     への    からの     為替
                            1
     単位：十億米ドル
                    現在残高     (損失)     するもの     購入    売却    発行    決済    振替    振替    換算
     公正価値で測定される
     トレーディング目的保有
     金融資産
                      1.7
                           (0.1)      0.0    0.7   (3.9)    2.7    0.0    1.0    (0.2)     0.1
      内、
                      0.6
      社債及び地方債                      0.1     0.1    0.5   (0.7)    0.0    0.0    0.1    0.0    0.0
      貸出金
                      0.7
                           (0.1)     (0.1)    0.1   (2.8)    2.7    0.0    0.0    (0.1)     0.0
      投資信託受益証券
                      0.1     (0.1)      0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.6    0.0    0.0
      その他
                      0.3
                           0.0     0.0    0.2   (0.3)    0.0    0.0    0.2    0.0    0.0
     公正価値で測定される

     トレーディング
     目的保有でない金融資産
                      2.0
                           0.2     0.2    0.0    0.0    0.4   (1.3)     0.1    (0.1)     0.1
      内、
      貸出金                 1.2
                           0.2     0.2    0.0    0.0    0.1   (0.7)     0.0    (0.1)     0.0
               3
      オークション・レート証券
           ▶
      資本性金融商品
      その他                 0.9
                           (0.1)     (0.1)    0.0    0.0    0.3   (0.6)     0.1    0.0    0.0
     その他の包括利益を通じて公正価値

      で測定される金融資産                0.5
                           0.0     0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.1    0.0    0.0
     デリバティブ金融商品－資産                 2.5

                           (0.3)     (0.4)    0.0    0.0    1.0   (1.2)     0.4    (0.9)     0.1
      内、
      金利契約                 0.3
                           0.0     (0.1)    0.0    0.0    0.0   (0.1)     0.1    (0.1)     0.0
      クレジット・デリバティブ契約                 1.3
                           (0.2)     (0.2)    0.0    0.0    0.0   (0.3)     0.0    (0.4)     0.1
      株式／株式指数契約                 0.7
                           (0.1)     (0.1)    0.0    0.0    0.9   (0.7)     0.3    (0.4)     0.0
      その他                 0.2
                           0.0     0.0    0.0    0.0    0.0   (0.1)     0.0    0.0    0.0
     デリバティブ金融商品－負債                 3.9

                           0.3     0.1    0.0    0.0    0.7   (1.4)     0.5    (1.4)     0.2
      内、
                                                           0.1
      クレジット・デリバティブ契約                 1.5
                           0.0     (0.2)    0.0    0.0    0.1   (0.4)     0.2    (0.8)
                                                           0.1
      株式／株式指数契約                 1.8
                           0.3     0.3    0.0    0.0    0.6   (0.6)     0.2    (0.5)
                                                           0.1
      その他                 0.6
                           0.0     0.0    0.0    0.0    0.0   (0.4)     0.1    (0.1)
                                                           0.4

     公正価値での測定を指定された社債                 9.5
                           1.4     0.9    0.0    0.0    5.3   (5.0)     1.2    (1.7)
     公正価値での測定を指定された

      その他の金融負債
                      1.3
                           0.0     0.0    0.0    0.0    1.5   (0.8)     0.1    (0.2)     0.1
     1
     包括利益に含まれる純利得／(損失)は、受取利息純額、金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額及びその他の収益で構成され
        2
     ている。    2018年12月31日現在のレベル３資産の合計は、78億米ドル(2017年12月31日現在：56億米ドル)であった。2018年12月31日現在の
                                       3
     レベル３負債の合計は、143億米ドル(2017年12月31日現在：162億米ドル)であった。                                    2018年１月１日にIFRS第９号を適用するまで、償却
                                               ▶
     原価で測定されていた項目の比較期間の情報は、開示されていない。詳細については、注記１cを参照。                                            2018年１月１日にIFRS第９号を
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     適用したことにより、従前はIAS第39号に基づき「売却可能」に分類されていた資本性金融商品が、「公正価値で測定されるトレーディン
     グ目的保有でない金融資産」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。
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     レベル３商品の変動（続き）
                           包括利益に含まれる
                           利得／(損失)合計
                   IFRS第９           内、報告期
                   号の適用           間末現在で
                           利益に                               2018年
                    による           保有される
                           含まれる                               12月31日
               2017年    分類変更    2018年       レベル３                レベル３    レベル３
                           純利得／                                現在
               12月31日      及び  １月１日        商品に関連                 への   からの    為替
                             1                               2
     単位：十億米ドル
               現在残高     再測定   現在残高    (損失)    するもの    購入   売却   発行   決済   移行    移行   換算    残高
     公正価値で測定される
      トレーディング目的保有
      金融資産
                 2.0    0.4    2.4    (0.2)    (0.2)   2.1   (7.1)   4.2   0.0    0.7   (0.2)    0.0    2.0
      内、
      社債及び地方債           0.6       0.6    0.0    0.0   0.6   (0.9)   0.0   0.0    0.5    0.0   0.0    0.7
      貸出金
                 0.5    0.4    0.9    0.1    0.0   0.9   (5.6)   4.2   0.0    0.1    0.0   0.0    0.7
      投資信託受益証券
                 0.6       0.6    (0.1)    (0.1)   0.2   (0.3)   0.0   0.0    0.1   (0.1)    0.0    0.4
      その他
                 0.4       0.4    (0.1)    (0.1)   0.4   (0.4)   0.0   0.0    0.0    0.0   0.0    0.2
     公正価値で測定される

      トレーディング目的保有
      でない金融資産
                 1.5    3.0    4.4    0.0    0.0   1.7   (1.9)   0.0   0.0    0.1   (0.1)    0.1    4.4
      内、
      貸出金
                 0.8    0.6    1.4    (0.2)    (0.2)   1.5   (1.0)   0.0   0.0    0.1    0.0   0.0    1.8
      オークション・レート
        3
      　証券               1.9    1.9    0.1    0.1   0.0   (0.4)   0.0   0.0    0.0    0.0   0.1    1.7
           ▶
      資本性金融商品               0.4    0.4    0.1    0.1   0.2   (0.2)   0.0   0.0    0.0    0.0   0.0    0.5
      その他
                 0.7    0.1    0.8    0.0    0.0   0.0   (0.4)   0.0   0.0    0.0   (0.1)    0.0    0.5
     その他の包括利益を通じて

      公正価値で測定される
      金融資産
                 0.5   (0.5)
     デリバティブ金融商品

     　－資産
                 1.6       1.6    0.0    0.0   0.0   0.0   1.0   (1.5)    0.5   (0.1)    0.0    1.4
      内、
      金利契約
                 0.1       0.1    0.1    0.1   0.0   0.0   0.0   (0.1)    0.3    0.0   0.0    0.4
      クレジット・デリバ
      　ティブ契約
                 0.6       0.6    0.0    0.0   0.0   0.0   0.3   (0.4)    0.0    0.0   0.0    0.5
      株式／株式指数契約
                 0.7       0.7    0.0    0.0   0.0   0.0   0.8   (1.0)    0.1   (0.1)    0.0    0.5
      その他
                 0.2       0.2    (0.1)    (0.1)   0.0   0.0   0.0   0.0    0.0    0.0   0.0    0.0
     デリバティブ金融商品

     　－負債
                 2.9    0.0    2.9    (0.3)    (0.2)   0.0   0.0   1.3   (1.5)    0.3   (0.5)    0.0    2.2
      内、
      クレジット・デリバ
      　ティブ契約
                 0.6       0.6    0.0    0.0   0.0   0.0   0.1   (0.2)    0.1    0.0   0.0    0.5
      株式／株式指数契約
                 2.0       2.0    (0.3)    (0.2)   0.0   0.0   1.2   (1.2)    0.3   (0.5)    0.0    1.4
      その他
                 0.3    0.0    0.3    0.0    0.1   0.0   0.0   0.0   (0.1)    0.0    0.0   0.0    0.3
     公正価値での測定を指定

     　された社債
                11.2       11.2     0.5    0.0   0.0   0.0   5.8   (4.3)    2.2   (4.3)   (0.2)    11.0
     公正価値での測定を指定

     　されたその他の金融負債
                 2.0       2.0    0.0    0.0   0.0   0.0   1.1   (2.0)    0.0    0.0   0.0    1.0
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     i）公正価値で測定される金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャー
      次の表は、公正価値で測定される金融商品の信用リスクに対するUBS                                    AGの最大エクスポージャーを示すとと
     もに、当該金融商品の種類の信用リスクを軽減するそれぞれの担保及びその他の信用補完も示している。
      信用リスクに対する最大エクスポージャーには、貸借対照表に認識された、信用リスクのある金融商品の帳
     簿価額及びオフバランス・シートの契約の想定元本が含まれている。情報が入手可能な場合、担保は公正価値
     で表示される。不動産などのその他の担保については、合理的な代替値が用いられる。クレジット・デリバ
     ティブ契約や保証などの信用補完は、想定元本で計上される。両者とも、保証対象の信用リスクに対する最大
     エクスポージャーを上限に設定されている。「リスク管理及び統制」のセクション(訳者注：原文の「Risk
     management      and  control」のセクション）では、信用リスク及び関連エクスポージャーに対する経営者の見解
     を記載しているが、IFRSの要求事項と一部異なる場合がある。
     信用リスクに対する最大エクスポージャー

                                       2018年12月31日現在
                                     担保             信用補完
                        信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                         その他の
                        最大エクス      受入   による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                            1
     単位：十億米ドル                   ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証   ポージャー
     貸借対照表に公正価値で測定される金融資産
     トレーディング目的保有金融資産
            2,3
     　－負債性金融商品                     22.0                                  22.0
             ▶
                          126.2         4.1            110.8             11.4
     デリバティブ金融商品
     ブローカレッジ債権
                              0.0
                          16.8        16.5                          0.3
     公正価値で測定されるトレーディング目的
                 6
     保有金融資産     －負債性金融商品
                          59.8        16.7         0.1                 43.1
     公正価値で測定される金融資産合計                     224.9    0.0    37.3     0.0    0.1    110.8     0.0    0.0     76.7
      7
     保証                      1.6                             0.2     1.4
              7
     ローン・コミットメント                      3.5                2.4         0.2    0.1     0.7
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約
                          8.1        8.1                          0.0
      及び有価証券借入契約
     貸借対照表に反映されていない信用リスク
                          13.3    0.0    8.1    0.0    2.4    0.0    0.2    0.4     2.1
      に対する最大エクスポージャー合計
                                       2017年12月31日現在

                                     担保             信用補完
                        信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                         その他の
                        最大エクス      受入   による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                            1
     単位：十億米ドル                   ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証   ポージャー
     貸借対照表に公正価値で測定される金融資産
     トレーディング目的保有金融資産
           2,5
     －負債性金融商品                     26.4                                  26.4
             ▶
                          121.3         4.1            102.8             14.4
     デリバティブ金融商品
     公正価値で測定されるトレーディング目的
                3,6
     保有金融資産－負債性金融商品                     59.9        10.1                          49.8
     公正価値で測定される金融資産合計                     207.5    0.0    14.1     0.0    0.0    102.8     0.0    0.0     90.6
      7
     保証                      1.7                                  1.7
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              7
     ローン・コミットメント                      8.0                3.9         1.0    0.2     2.8
     貸借対照表に反映されていない信用リスク
                          9.6    0.0    0.0    0.0    3.9    0.0    1.0    0.2     4.5
      に対する最大エクスポージャー合計
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     1                                            2
     保険契約、棚卸資産、売掛金、モーゲージ・ローン、特許権及び著作権を含むが、これに限定されない。                                            これらのポジションは通常、
                                                 3
     市場リスクの枠組みに基づいて管理されている。本開示の目的上、担保及び信用補完は考慮されていない。                                             投資信託の受益証券を含まな
      ▶
     い。  「ネッティング」欄の金額は、貸借対照表に認識されていない潜在的なネッティングを示している。詳細については、注記25を参
      5                                       6
     照。   ユニットリンク型投資契約及び投資信託受益証券向けに保有する負債性金融商品を含まない。                                       有価証券で担保された、公正価値で
                                                      7
     測定されるトレーディング目的保有金融資産は、仕組ローン並びにリバース・レポ契約及び有価証券借入契約から成る。                                                  「保証」欄の金
     額は主に、サブ・パーティシペーションに関連している。詳細については、注記34を参照。
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     j）公正価値で測定されない金融商品
      以下の表は、公正価値で測定されない金融商品の見積公正価値を示している。

     公正価値で測定されない金融商品　

                         2018年12月31日現在                      2017年12月31日現在
     単位：十億米ドル             帳簿価額           公正価値           帳簿価額           公正価値
                   合計    合計    レベル１     レベル２     レベル３     合計    合計   レベル１    レベル２    レベル３
      1
     資産
     現金及び中央銀行預け金               108.4    108.4     108.4     0.0     0.0    90.0    90.0    90.0     0.0    0.0
     銀行貸出金及び前渡金               16.6    16.6     16.0     0.6     0.0    14.0    14.0    13.4     0.6    0.0
     有価証券ファイナンス取引
      による債権               95.3    95.4     0.0    91.9     3.4    92.0    92.0     0.0    89.4     2.5
     デリバティブに係る差入担保金               23.6    23.6     0.0    23.6     0.0    24.0    24.0     0.0    24.0     0.0
     顧客貸出金及び前渡金               321.5    322.0     0.0    172.3     149.7    329.0    330.4     0.0   183.4    147.0
     償却原価で測定される
            2
      その他の金融資産               22.6    22.5     8.4    10.7     3.3    37.9    37.7     6.5    30.3     1.0
     負債
     銀行預り金               11.0    11.0     8.9     1.9     0.2    7.7    7.7    6.6    1.1    0.0
     有価証券ファイナンス取引
      による債務               10.3    10.3     0.0    10.3     0.0    17.5    17.5     0.0    17.5     0.0
     デリバティブに係る受入担保金               28.9    28.9     0.0    28.9     0.0    31.0    31.0     0.0    31.0     0.0
     顧客預金               422.0    422.0     0.0    421.9     0.1   423.1    423.1     0.0   423.1     0.0
     UBSグループAG及びその子会社
      からの資金調達               41.2    41.7     0.0    41.7     0.0    35.6    37.3     0.0    37.3     0.0
     償却原価で測定される債務               91.2    93.5     0.0    92.0     1.4   107.5    109.8     0.0   105.3     4.5
     償却原価で測定される
            2
      その他の金融負債               7.6    7.6     0.0     7.5     0.1    38.0    38.0     0.0    38.0     0.0
     1
     2018年12月31日現在、銀行貸出金及び前渡金０億米ドル、有価証券ファイナンス取引による債権10億米ドル、顧客貸出金及び前渡金
     1,390億米ドル及び償却原価で測定されるその他の金融資産150億米ドルは、回収又は決済されるまで12ヶ月超であると見込まれている。
     2017年12月31日現在、銀行貸出金及び前渡金０億米ドル、有価証券ファイナンス取引による債権20億米ドル、顧客貸出金及び前渡金1,370
                                                          2
     億米ドル及び償却原価で測定されるその他の金融資産70億米ドルは、回収又は決済されるまで12ヶ月超であると見込まれている。                                                      2018年
     １月１日のIFRS第９号の適用に伴い、プライム・ブローカレッジ債権及びプライム・ブローカレッジ債務は、償却原価での測定から純損
     益を通じた公正価値での測定に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。
      上記の表の公正価値は、開示目的のためにのみ算定されたものである。後述の公正価値の評価技法及び仮定

     は、公正価値で測定されないUBSの金融商品の公正価値にのみ関連する。他の金融機関では公正価値の見積りに
     異なる評価方法及び仮定が用いられている場合があるため、このような公正価値の開示を他の金融機関と必ず
     しも比較できない可能性がある。以下の原則は、公正価値で測定されない金融商品の見積公正価値を算定する
     際に適用されたものである。
     －満期までの残存期間が３ヶ月超の金融商品の公正価値は、入手可能な場合には市場相場価格から算定され
      た。
     －市場相場価格が入手できなかった場合、その公正価値は、信用リスク及び満期が類似した商品に係る現在の
      市場金利又は適切なイールド・カーブを用いて、契約上のキャッシュ・フローを割り引くことにより見積ら
      れた。当該見積りには、通常、取引相手先の信用リスク又はUBSの自己の信用による調整が含まれている。
     －満期までの残存期間が３ヶ月以下の短期金融商品については、その帳簿価額(貸倒引当金控除後)が、通常、
      公正価値の合理的な見積額であると考えられる。公正価値で測定されない次の金融商品は、2018年12月31日
      現在、満期までの残存期間が３ヶ月以下であった。すなわち、現金及び中央銀行預け金の100％、銀行貸出金
      及び前渡金の96％、有価証券ファイナンス取引による債権の89％、デリバティブに係る差入担保金の100％、
      顧客貸出金及び前渡金の48％、償却原価で測定されるその他の金融資産の26％、銀行預り金の81％、有価証
      券ファイナンス取引による債務の97％、デリバティブに係る受入担保金の100％、顧客預金の97％、UBSグ
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      ループAG及びその子会社からの資金調達の０％、償却原価で測定される債務の11％、及び償却原価で測定さ
      れるその他の金融負債の100％が該当する。
     －変動及び固定利付レポ及びリバース・レポ契約の見積公正価値には、全ての満期について、金融商品の金利
      部分の評価額が含まれている。当該金融商品は短期であるため、評価額に信用評価調整及び負債評価調整は
      含まれていない。
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     注記25    金融資産と金融負債の相殺
      UBS  AGは、主にレポ取引及びリバース・レポ取引、有価証券貸借、並びに店頭デリバティブ及び取引所取引

     デリバティブに伴う信用リスクを管理するため、取引相手先とネッティング契約を締結する。このようなネッ
     ティング契約及び類似の契約により、一般的に、契約の両当事者は、通常の営業過程において及び／又は取引
     の相手先が契約上の義務を履行できない場合に、受け取り可能な資産と負債を相殺することができる。相殺権
     は、取引相手先に支払うべき金額の全て又は一部を、当該同一取引相手先から受け取るべき金額を充当するこ
     とによって決済又は消去する法的な権利であり、信用エクスポージャーを軽減することになる。
      以下の表は、相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融資産、並びにこ
     れらの金融資産に係る信用エクスポージャーを軽減するために受け入れた金融担保の概要を示したものであ
     る。相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となるUBS                                          AGの金融資産の総額は、貸
     借対照表上で相殺された同一取引相手先に対する金融負債及び強制可能なマスター・ネッティング契約又は類
     似契約の対象とならないその他の金融資産の影響を考慮した上で、関連する貸借対照表の項目に表示された純
     額へ調整されている。さらに、貸借対照表上で相殺されない金融負債及び受入担保の関連金額が潜在的なネッ
     ティング考慮後の金融資産になるよう表示されている。
      UBS  AGは、ネッティング契約及び担保契約に加えて、取引相手先の信用リスクを軽減する様々な戦略を講じ
     ている。従って、これについて次の表に表示した純額は、UBS                                AGの実際の信用エクスポージャーを示すことを
     意図するものではない。
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     相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融資産
                        ネッティング契約の対象となる資産
                                             ネッティング
                                             契約の対象と
                                貸借対照表上で認識されない              ならない
                  貸借対照表上に認識された
                                         ▶       5
                    ネッティング             潜在的なネッティング              資産        資産合計
                         貸借対照表                潜在的な               貸借対照表上
                         上に認識さ               ネッティン     貸借対照表上     潜在的なネッ     に認識された
                     負債総額
     2018年12月31日現在           相殺前の          れた資産               グ考慮後の     に認識された     ティング考慮         資産
                        3
     単位：十億米ドル           資産総額     との相殺       純額    金融負債     受入担保       資産      資産  後の資産合計         合計
     有価証券ファイナンス取引
          1
      による債権
                 88.5     (13.0)     75.5     (4.4)    (71.2)      0.0     19.8     19.8     95.3
     デリバティブ金融商品
                 124.3     (4.3)     120.0     (90.8)     (24.0)      5.2      6.2     11.4     126.2
     デリバティブに係る
          2
      差入担保金
                 24.6     (2.3)     22.3     (13.5)     (1.0)      7.8      1.3     9.1     23.6
     公正価値で測定されるト
      レーディング目的保有で
          1
                 85.4     (77.5)      7.8     (1.4)     (6.4)      0.0     74.6     74.6     82.4
      ない金融資産
                 85.3     (77.5)      7.8     (1.4)     (6.4)      0.0      2.1     2.1     9.9

      内、リバース・レポ契約
     資産合計
                 322.9     (97.2)     225.7     (110.0)     (102.6)      13.0     101.9     114.9     327.6
     2017年12月31日現在
     単位：十億米ドル
     有価証券ファイナンス取引
          1
      による債権
                 147.9     (78.8)     69.1     (7.7)    (61.4)      0.0     22.8     22.8     92.0
     デリバティブ金融商品
                 117.2     (2.1)     115.1     (85.6)     (21.3)      8.2      6.2     14.4     121.3
     デリバティブに係る
          2
      差入担保金
                 22.2     (1.1)     21.1     (12.0)     (0.8)      8.3      2.9     11.2     24.0
     公正価値で測定されるト
      レーディング目的保有で
          1
                  0.4     0.0     0.4     0.0    (0.2)      0.2     59.6     59.9     60.1
      ない金融資産
     資産合計
                 287.8     (82.0)     205.8     (105.4)     (83.7)      16.8      91.6     108.3     297.4
     1
     2018年１月１日現在のIFRS第９号の適用に伴い、一部のリバース・レポ契約は、償却原価での測定から純損益を通じた公正価値での測定
     に分類変更された。これにより、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」への計上額が増加し、「有価証券
                                          2
     ファイナンス取引による債権」への計上額が減少した。詳細については、注記１cを参照。                                      貸借対照表に認識された「デリバティブに係
     る差入担保金」の純額には、IAS第32号の原則に基づいて日次で法的に又は実質的に純額決済される一部のOTCデリバティブ及び日次で経
                             3
     済的に決済される取引所取引デリバティブが含まれている。                          本表のロジックから、「負債総額との相殺」欄の金額と以下の負債の表にお
     ける「資産総額との相殺」欄の金額は一致している。「有価証券ファイナンス取引による債権」及び「公正価値で測定されるトレーディ
     ング目的保有でない金融資産」に表示されているリバース・レポ取引に係るこの欄の相殺の合計は、以下の負債の表の「有価証券ファイ
     ナンス取引による債務」及び「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」の行のレポ契約について表示されている金額と一致し
        ▶
     ている。    本開示の目的上、表示されている金融商品及び担保金の金額は、貸借対照表に表示される金融資産の純額を超えないように関連
                                                     5
     するネッティング契約によって上限が設けられている。すなわち、超過担保がある場合でも、本表には反映されない。                                                 強制可能なネッ
     ティング契約の対象とならない資産及びその他の対象外項目を含む。
      以下の表は、相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融負債、並びにこ

     れらの金融負債に係る信用エクスポージャーを軽減するために差し入れた金融担保の概要を示したものであ
     る。相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となるUBS                                          AGの金融負債の総額は、貸
     借対照表上で相殺された同一取引相手先に対する金融資産及び強制可能なマスター・ネッティング契約又は類
     似契約の対象とならないその他の金融負債の影響を考慮した上で、関連する貸借対照表の項目に表示された純
     額へ調整されている。さらに、貸借対照表上で相殺されない金融資産及び差入担保の関連金額が潜在的なネッ
     ティング考慮後の金融負債になるよう表示されている。
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     相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融負債
                        ネッティング契約の対象となる負債
                                             ネッティング
                                             契約の対象と
                                貸借対照表上で認識されない              ならない
                  貸借対照表上に認識された
                                         ▶       5
                    ネッティング             潜在的なネッティング              負債        負債合計
                         貸借対照表                潜在的な               貸借対照表上
                         上に認識さ               ネッティン     貸借対照表上     潜在的なネッ     に認識された
                     資産総額
     2018年12月31日現在           相殺前の          れた負債              グ考慮後の     に認識された     ティング考慮         負債
                        3
     単位：十億米ドル           負債総額     との相殺       純額    金融資産     差入担保       負債      負債  後の負債合計         合計
     有価証券ファイナンス取引
          1
      による債務
                 20.6     (12.4)      8.3     (3.6)     (4.7)      0.0      2.0     2.0     10.3
     デリバティブ金融商品
                 124.1     (4.3)     119.8     (90.8)     (20.9)      8.1      5.9     14.0     125.7
     デリバティブに係る
          2
      差入担保金
                 29.0     (2.3)     26.7     (14.2)     (1.2)     11.3      2.2     13.5     28.9
     公正価値での測定を指定さ
              1
                 86.6     (78.2)      8.4     (2.1)     (5.9)      0.4     25.2     25.6     33.6
      れたその他の金融負債
                 86.1     (78.2)      7.9     (2.1)     (5.9)      0.0      1.6     1.6     9.5
      内、リバース・レポ契約
     負債合計
                 260.4     (97.2)     163.2     (110.7)     (32.6)      19.8      35.4     55.2     198.5
     2017年12月31日現在
     単位：十億米ドル
     有価証券ファイナンス取引
                 92.5     (78.8)     13.7     (7.7)     (6.0)      0.0      3.8     3.8     17.5
          1
      による債務
                 114.3     (2.1)     112.2     (85.6)     (15.4)      11.2      6.9     18.1     119.1
     デリバティブ金融商品
     デリバティブに係る
                 30.2     (1.1)     29.2     (16.7)     (1.2)     11.3      1.9     13.1     31.0
          2
      差入担保金
     公正価値での測定を指定さ
              1
                  1.9     0.0     1.9     0.0    (0.1)      1.8     14.7     16.5     16.6
      れたその他の金融負債
                 239.0     (82.0)     157.0     (110.0)     (22.7)      24.3      27.3     51.6     184.3
     負債合計
     1
     2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、一部のリバース・レポ契約は、償却原価での測定から純損益を通じた公正価値での測定に分
     類変更された。これにより、「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」への計上額が増加し、「有価証券ファイナンス取引に
                                  2
     よる債務」への計上額が減少した。詳細については、注記１cを参照。                              貸借対照表に認識された「デリバティブに係る受入担保金」の純
     額には、IAS第32号の原則に基づいて日次で法的に又は実質的に純額決済される一部の取引所取引デリバティブ及び日次で経済的に決済さ
                        3
     れる取引所取引デリバティブが含まれている。                    本表のロジックから、「資産総額との相殺」欄の金額と上記の資産の表における「負債総
     額との相殺」欄の金額は一致している。「有価証券ファイナンス取引による債務」及び「公正価値での測定を指定されたその他の金融負
     債」に表示されているリバース・レポ取引に係るこの欄の相殺の合計は、上記の資産の表の「有価証券ファイナンス取引による債権」及
                                                           ▶
     び「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」の行のレポ契約について表示されている金額と一致している。                                                       本開
     示の目的上、表示されている金融商品及び担保金の金額は、貸借対照表に表示される金融負債の純額を超えないように関連するネッティ
                                                5
     ング契約によって上限が設けられている。すなわち、超過担保がある場合でも、本表には反映されない。                                            強制可能なネッティング契約の
     対象とならない負債及びその他の対象外項目を含む。
     注記26    制限付金融資産及び譲渡金融資産

      本注記は、制限付金融資産（注記26a）、金融資産の譲渡（注記26b及び26c）、及び担保として受け入れた金

     融資産で売却又は再担保差入を行う権利を伴うもの（注記26d）に関する情報を提供している。
     a）制限付金融資産

      制限付金融資産は、既存の負債又は偶発負債の担保として差し入れられた資産及び資金調達を確保するのに
     使用できないよう明示的に制限されるその他の資産から成る。
      金融資産は、主に有価証券貸付取引及びレポ取引において、スイスのモーゲージ機関からの借入金に対し
     て、またカバード・ボンドの発行に関連して担保に差し入れられている。UBS                                        AGは通常、標準的な市場の取決
     めに基づいてレポ契約及び有価証券貸付契約を締結する。有価証券貸付契約における受入担保金の額は、取引
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     の性質によって、貸し付けた有価証券の公正価値を上回ることもあれば、下回ることもある。レポ契約につい
     ては、レポ契約に基づいて売却した担保の公正価値は、一般的に借入額を上回る。担保に差し入れられたモー
     ゲー  ジ・ローンは、スイスの中央モーゲージ機関に対する既存の負債及び2018年12月31日現在の発行額12,516
     百万米ドル（2017年12月31日現在：12,779百万米ドル）の既存のカバード・ボンドに対する担保である。
      その他の制限付金融資産には、顧客資産の分別管理規則により保護された資産、保険契約者に対する関連負
     債の裏付けとしてUBS           AGの保険会社が保有する資産、明示された現地の最低資産維持要件に従うために特定の
     地域で保有する資産、及び特定の投資信託やその他のストラクチャード・エンティティなど連結倒産隔離企業
     で保有する資産が含まれている。これらその他の制限付金融資産に関連する負債の帳簿価額は通常、資産の帳
     簿価額に等しい。ただし、現地の最低資産維持要件に従うために保有する資産は例外で、関連する負債の帳簿
     価額が資産の帳簿価額を上回る。
     制限付金融資産

     単位：百万米ドル

                                              2018年12月31日        2017年12月31日

     担保として差し入れられた金融資産

     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                                             43,292        47,454

      内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある担保差入資産                                            32,121        36,277

              1
     顧客貸出金及び前渡金                                             18,804        18,087
     公正価値での測定を指定された金融資産                                               0       174

                    2

     担保として差し入れた金融資産合計                                             62,096        65,715
     その他の制限付金融資産

     銀行貸出金及び前渡金                                              5,140        3,364

                            3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                                              1,054        12,591
     デリバティブに係る差入担保金                                              3,205        3,921

     顧客貸出金及び前渡金                                              935       1,289

                               3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                             23,212         2,282
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                                              171        253

     その他                                              203         97

     その他の制限付金融資産合計                                             33,920        23,796

     担保として差し入れられた金融資産及びその他の制限付金融資産合計                                             96,016        89,512

     1
     全ての顧客貸出金及び前渡金がスイスの中央モーゲージ機関に対する既存の負債及び既存のカバード・ボンド発行の担保となっている。
     担保に差し入れられたこれらのモーゲージ・ローンのうち、2018年12月31日現在、約32億米ドル（2017年12月31日現在：約22億米ドル）
                                                        2
     は、既存の担保要求に違反しなければ、返還もしくは将来の負債又はカバード・ボンドの発行のために使用が可能であった。                                                    未実行の信
     用枠に関連して、並びに支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し入れた資産（2018年12月31日現在：3億米ドル、2017年12月31日現
                    3
     在：26億米ドル）は含まれていない。                2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、ユニットリンク型投資契約金融資産は、「公正価値で
     測定されるトレーディング目的保有金融資産」から「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」に分類変更され
     た。詳細については、注記１cを参照。
      金融資産に対する制限に加え、UBS                  AG及びその子会社は、場合によっては、UBS                       AG内の配当や資本の移転に

     影響を及ぼす規制要件に従わなければならないことがある。さらに、監督当局は、連邦準備制度理事会の包括
     的資本分析及びレビュー（以下「CCAR」という。）のプロセスのように、ストレス状況下での自己資本比率や
     レバレッジ比率を測定するよう企業に要求することもある。UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシーは
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     このCCARの影響を受けており、当該テストの結果に基づいて、中間持株会社のサブ・グループが資本の配分を
     行う能力が制限される可能性がある。2018年６月、連邦準備制度理事会は2018年CCARの結果を公表し、UBSアメ
     リ カズ・ホールディング・エルエルシーの資本計画に反対しなかった。
      一部の規制対象の子会社は、現地の法規制を遵守するために資本及び／又は流動性を維持することを要求さ
     れ、分配又は移転できる資金の金額を制限する当局の健全性規制の対象となる場合がある。監督当局は通常、
     より厳格な要件を課したり、あるいは子会社の活動を制限したりする裁量を有している。
      規制対象外の子会社は通常、このような規定及び移転の制限を受けていない。ただし、様々な法律上、規制
     上、契約上の取決め及び／又は規定、あるいは企業又は国独自の取決め及び／又は規定により制限が課される
     可能性もある。
      →　当グループの重要な規制対象子会社に関する財務情報については、当報告書の「当グループの重要な規
     制対象子会社及びサブ・グループの情報」のセクション（原文の「Significant                                         regulated      subsidiary      and
     sub-group      information」のセクション）の「当行の重要な規制対象子会社及びサブ・グループに関する財務及
     び規制上の主要な数値」を参照。
     b）全額で認識が中止されない譲渡金融資産

      以下の表は、譲渡されているが継続して全額を認識する金融資産、及びこれらの譲渡資産に関連して認識さ
     れた負債に関する情報を表している。
     継続して全額を認識する譲渡金融資産

     単位：百万米ドル                                2018年12月31日現在             2017年12月31日現在

                                           オンバラン             オンバラン
                                          ス・シートに             ス・シートに
                                          認識された、             認識された、
                                     譲渡資産の       関連負債の       譲渡資産の       関連負債の
                                      帳簿価額       帳簿価額       帳簿価額       帳簿価額
     取引相手先による売却又は再担保差入が可能な公正価値で測定されるト
                                       32,121       4,674      36,277       13,277
     レーディング目的保有金融資産
      受け取った現金と引き換えの有価証券貸付契約及びレポ契約に関連                                 4,726       4,674      13,485       13,277
      受け取った有価証券と引き換えの有価証券貸付契約に関連                                26,234         0    21,684         0

      その他の金融資産譲渡に関連                                 1,161        0     1,109        0

     取引相手先による売却又は再担保差入が可能な公正価値で測定されるト
     レーディング目的保有でない金融資産                                   0       0      174       173
     譲渡金融資産合計                                  32,121       4,674      36,451       13,450

      金融資産は譲渡されるが、UBS                AGの貸借対照表において継続して全額を認識する取引には、有価証券貸付契

     約、レポ契約及びその他の金融資産の譲渡が含まれる。レポ契約及び有価証券貸付契約は、その大半が標準的
     な市場の取決めに基づいて実施され、UBS                      AGの通常の信用リスク統制プロセスが適用される契約相手との間で
     行われる。
      →　レポ契約及び有価証券貸付契約に関する詳細については、注記１aの3eの項を参照。
      2018年12月31日現在、約14％の譲渡金融資産は、現金と引き換えに譲渡されたトレーディング目的保有資産

     であり、この場合、関連して認識された負債は、取引相手先に返済する予定の金額を表す。有価証券貸付契約
     及びレポ契約に関しては、通常０％から15％のヘアカットが譲渡資産に適用されるため、関連する負債の帳簿
     価額が譲渡資産の帳簿価額を下回ることになる。上記の表に表示されている関連する負債の取引相手先は、UBS
     AGに対して完全な遡及権を有する。
      担保としての他の有価証券の受け取りと引き換えに締結する有価証券貸付契約において、受け取った有価証
     券も当該有価証券を返還する義務も、所有権に伴うリスク及び経済価値がUBS                                        AGに移転しないため、UBS              AGの
     貸借対照表には認識されない。受け取った金融資産を、その後に別の取引において売却する又は再担保として
     差し入れる場合、これは金融資産の譲渡とはみなされない。
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      その他の金融資産の譲渡には、主としてデリバティブ取引を担保するために譲渡される有価証券が含まれて
     いるが、関連する負債の帳簿価額は上記の表に記載されていない。これは、これらの再調達価額が契約相手及
     び 商品タイプ全体でポートフォリオごとに管理されているため、特定の差入担保と関連負債に直接的な関係が
     ないためである。
      全額での認識中止の対象でない譲渡金融資産で、UBS                            AGの継続的関与の範囲で貸借対照表に引き続き計上さ
     れているものは、2018年12月31日及び2017年12月31日現在において重要でなかった。
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     c）継続的関与を伴う、全額で認識を中止された譲渡金融資産
      譲渡され、全額で認識を中止された金融資産への継続的関与は、譲渡契約又は譲渡に関連して取引相手又は
     第三者と締結した別の契約による契約条項から生じる可能性がある。
     証券化ビークルに対する持分の購入及び留保

      UBS  AGが証券化ビークルに資産を譲渡し、これに関して持分を留保又は購入する場合において、UBS                                                 AGは、
     当該譲渡資産に対して継続的関与を有する。
      2018年12月31日現在、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産である証券化ポジションに関
     連する留保した継続的関与の大半は、主として債務担保証券、米国商業用モーゲージ担保証券及び住宅モー
     ゲージ担保証券である。購入し、留保したこれらの持分に関連するUBS                                     AGの継続的関与の公正価値及び帳簿価
     額は、2018年12月31日現在、６百万米ドルであり、UBS                             AGは2018年度に当該ポジションに係る利得を３百万米
     ドル認識した。2018年12月31日現在の累計損失1,198百万米ドルが2018年12月31日現在保有するポジションにつ
     いて計上された。
      2017年12月31日現在、購入し、留保した証券化ビークルに対する持分に関連するUBS                                            AGの継続的関与の公正
     価値及び帳簿価額は８百万米ドルであり、UBS                        AGは2017年度に当該ポジションに係る利得を４百万米ドル認識
     した。2017年12月31日現在の累計損失1,200百万米ドルが2017年12月31日現在保有する当該ポジションについて
     計上された。
      2018年12月31日現在、証券化ストラクチャーに対する持分の購入及び留保に係る損失に対する最大エクス
     ポージャーは、2017年12月31日現在の15百万米ドルに対して、10百万米ドルであった。
      購入及び留保した持分を保有する結果、将来の期間に４百万米ドルの割引前キャッシュ・フローを譲受人へ
     支払う場合がある。支払いが必要となる可能性がある最も早い期間は１ヶ月未満である。
     d）オフバランス・シートの受入資産

      以下の表は、売却又は再担保差入が可能な第三者から受け入れた資産で、貸借対照表には認識されていない
     が、担保として保有しているもの（売却又は再担保差入されている金額を含む。）の金額を表示している。
     オフバランス・シートの受入資産

     単位：百万米ドル                                     2018年12月31日現在           2017年12月31日現在

     売却又は再担保差入可能な受入資産の公正価値                                          483,688           481,265

      リバース・レポ契約、有価証券貸借契約、デリバティブ取引及び
                                               473,302           474,420
                           1
       その他の取引に基づく担保として受け入れたもの
      無担保借入金において受け入れたもの                                         10,385            6,845
                       2

                                               356,752           346,243
     上記の内、売却又は再担保差入されたもの
      財務活動に関連                                         315,402           300,880

      空売り取引約定の充足                                         28,949           31,251

                      1
                                               12,400           14,112
      デリバティブ取引及びその他取引に関連
     1
     顧客から当初証拠金として受け取った証券のうち、UBS                       AGが取引所取引デリバティブの清算及び執行サービスを通じて清算機関、ブロー
                           2
     カー及び預金銀行に預託する必要があるものを含む。                       未実行の信用枠に関連して、並びに支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し
     入れたオフバランス・シートの有価証券（2018年12月31日現在：245億米ドル、2017年12月31日現在：288億米ドル）は含まれていない。
     また、これらに関連する負債又は偶発負債はない。
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     注記27    金融負債の満期別分析
      2018年12月31日現在のデリバティブ以外及びトレーディング目的以外の金融負債に係る契約上の満期は、UBS
     が契約に基づき支払う必要が生じる最も早い日を基準としている。各期間区分において契約上満期を迎える合
     計金額は、2017年12月31日現在についても表示されている。デリバティブのポジションとトレーディング負債
     は、主に空売り取引から成り、                １ヶ月以内      の列に割り当てられている。これは、当該トレーディング活動の内
     容を保守的に反映させるためである。契約上の満期は、大幅に延長される可能性がある。
     金融負債の満期別分析

                                        2018年12月31日現在
                                   １ヶ月超      ３ヶ月超       １年超
     単位：十億米ドル                       １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内       ５年以内       ５年超       合計
                   1

     貸借対照表に認識された金融負債
                               7.9      1.0      1.6      0.5      0.0     11.0
     銀行預り金
                               9.5      0.6      0.3           0.0     10.4
     有価証券ファイナンス取引による債務
                               28.9                            28.9
     デリバティブに係る受入担保金
                               396.6      13.4      6.9      5.1      0.0     422.1
     顧客預金
                               0.0      0.0      0.5     21.9      22.0      44.4
                        2
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                               4.6      5.8     39.1      34.7      12.4      96.5
                2
     償却原価で測定される社債
                               6.4                            6.4
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                               453.9      20.8      48.4      62.3      34.3     619.7
     償却原価で測定される金融負債合計
                               29.0                            29.0
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
         3,4
      金融負債
                               125.7                            125.7
              3
     デリバティブ金融商品
                               38.4                            38.4
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                               15.7      18.1      10.2      7.4      8.0     59.4
                    5
     公正価値での測定を指定された社債
                               30.0      0.4      1.1      1.2      1.0     33.7
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                               238.8      18.5      11.3      8.6      9.0     286.2
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                               692.7      39.3      59.7      70.9      43.3     905.9
     合計
                         6

     保証、コミットメント及び先日付スタートの取引
                               34.1      0.3      0.3      0.0           34.7
               7
     ローン・コミットメント
                               19.8                            19.8
       7
     保証
     先日付スタートの取引
                               9.0           0.0                 9.0
             7
     リバース・レポ契約
                               0.0                            0.0
     有価証券借入契約
                               62.9      0.3      0.4      0.0      0.0     63.6
     合計
                                361/779




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                                        2017年12月31日現在

                                   １ヶ月超      ３ヶ月超       １年超
     単位：十億米ドル                       １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内       ５年以内       ５年超       合計
                   1

     貸借対照表に認識された金融負債
     銀行預り金
                               6.3      0.4      1.0      0.1      0.0      7.7
     有価証券ファイナンス取引による債務
                               13.9      3.1      0.6      0.0      0.0     17.7
     デリバティブに係る受入担保金
                               31.0                            31.0
     顧客預金
                               405.0      11.3      5.2      0.9      0.0     422.4
                        2
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                     0.4      0.7     21.9      19.6      42.6
                2
     償却原価で測定される社債
                               4.2     14.8      45.6      35.7      12.8     113.1
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                               36.8                            36.8
     償却原価で測定される金融負債合計
                               497.2      30.1      53.2      58.6      32.4     671.4
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
         3,4
     金融負債
                               31.3                            31.3
              3
     デリバティブ金融商品
                               119.1                            119.1
                    5
     公正価値での測定を指定された社債
                               18.3      10.0      8.5      7.7      6.2     50.7
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                               12.4      0.6      3.4      1.4      1.0     18.8
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                               181.1      10.6      11.9      9.1      7.3     219.9
     合計
                               678.3      40.7      65.0      67.6      39.7     891.3
                         6

     保証、コミットメント及び先日付スタートの取引
               7
     ローン・コミットメント
                               39.2      0.2      0.2      0.1           39.7
       7
     保証
                               19.3      0.0                      19.3
     先日付スタートの取引
             7
     リバース・レポ契約
                               13.0                            13.0
     有価証券借入契約
                               0.0                            0.0
     合計
                               71.5      0.2      0.2      0.1      0.0     72.0
     1
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債及びデリバティブ金融商品（脚注３を参照）を除き、表示されている金額は通
                                 2
     常、将来の金利及び元本支払額の割引前キャッシュ・フローである。                             満期区分「５年超」には、その他Tier１永久資本商品が含まれる。
     3
     帳簿価額が公正価値である。経営者は、この金額が、これらのポジションを決済又は処分しなければならない場合に支払う必要があると
     推測されるキャッシュ・フローを最も適切に表していると考えている。ヘッジ関係に指定されたデリバティブの割引前キャッシュ・フ
                  ▶
     ローについては、注記28を参照。               公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債の契約上の満期の内訳は、以下の通りである。
     １ヶ月以内：283億米ドル（2017年：303億米ドル）、１ヶ月超１年以内：６億米ドル（2017年：８億米ドル）、１年超５年以内：０億米
                 5
     ドル（2017年：１億米ドル）。              変動金利が適用される負債に係る将来の金利支払額は、報告日現在の実勢金利を参照して算定される。変
                                      6
     動する将来の元本支払額は、報告日現在に存在する状況を参照して算定される。                                  保証、コミットメント及び先日付スタートの取引の取消
                7
     不能金額の上限から成る。            35億米ドルの公正価値で測定されるローン・コミットメント、16億米ドルの公正価値で測定される保証及び81
     億米ドルの公正価値で測定される先日付スタートのリバース・レポ契約が、満期区分「１ヶ月以内」に含まれている。
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     注記28    ヘッジ会計
     ヘッジ目的で取引されるデリバティブ

      UBS  AGは、資産、負債及び予定取引に内在するリスクをヘッジすることを目的として、デリバティブ取引を

     締結する。ヘッジ取引の会計処理上の取扱いは、ヘッジ対象商品の性質によって、また当該ヘッジが会計処理
     上ヘッジ取引として適格であるかどうかによって異なる。
      会計処理上ヘッジとして適格であり、かつ指定されているデリバティブ取引は、本注記の対応するリスク分
     類項目（金利リスク・ヘッジ会計及び構造的外国為替リスク・ヘッジ会計）に記載されている。また、本注記
     の対応するリスク分類項目に記載されている通り、UBSは、構造的外国為替リスク・ヘッジ会計において、特定
     のデリバティブ以外の金融資産及び負債をヘッジ手段として指定している。
      UBS  AGはまた、ヘッジ会計が適用されていないデリバティブを利用した様々なヘッジ戦略を実行している。
     こうした経済的ヘッジには、日常の経済的金利リスク管理を目的とする金利スワップ及びその他の金利デリバ
     ティブ(先物など)が含まれる。UBS                  AGはまた、対象となる株式と株価ボラティリティのエクスポージャーを相
     殺するための様々な株式取引戦略において、株式先物取引、オプション及び、相対的に少ないがスワップも利
     用している。UBS         AGは同様に、信用リスク・エクスポージャーの経済的ヘッジをもたらすクレジット・デフォ
     ルト・スワップを締結している（注記11の「クレジット・デリバティブ」を参照）。ヘッジ手段として指定さ
     れ、会計処理されるデリバティブ又はヘッジ会計の要件を満たさない経済的ヘッジに係るUBS                                                AGの会計方針に
     ついては、注記１aの3jの項に記載しているが、当該注記では、以下のセクションで使用する用語についても説
     明している。
     金利リスクに係るヘッジ会計

     公正価値ヘッジ：負債性金融商品に関連する金利リスク

      UBS  AGは、市場金利の変動に起因する公正価値の変動にさらされる、償却原価で測定される様々な長期固定
     利付負債性金融商品(無担保シニア債、カバード・ボンド、劣後債等)を発行している。金利スワップは、発行
     された負債性金融商品の公正価値の変動に対して防御するために、公正価値ヘッジとして利用される。
      負債性金融商品に係る金利リスクの公正価値ヘッジは、固定キャッシュ・フローを受け取り、変動キャッ
     シュ・フローを支払う金利スワップを締結することにより、発行された負債性金融商品に関連する固定キャッ
     シュ・フローを変動キャッシュ・フローにスワップする。変動する将来キャッシュ・フローは、米ドルLIBOR、
     スイス・フランLIBOR、EURIBOR、英ポンドLIBOR、豪ドルLIBOR、日本円LIBOR及びシンガポール・ドルLIBORの
     指標金利に基づいている。
      発行された負債性金融商品及び金利スワップは、公正価値ヘッジ関係において指定されている。指定された
     ヘッジ手段の想定元本は、ヘッジ対象の想定元本に一致する。
      ヘッジされるリスクは、指定された指標金利(１ヶ月物又は３ヶ月物LIBOR等)の変動のみから生じる発行され
     た負債性金融商品の公正価値の変動として決定される。このような変動は、通常、取引通貨のヘッジされるポ
     ジションに係る公正価値の全体的な変動の大半を占める。
      ヘッジの有効性は、指定された指標金利の変動に起因する、発行された負債性金融商品の公正価値の変動
     を、金利スワップの公正価値の変動と比較することで評価される。
      ヘッジの非有効性は、ヘッジ手段とヘッジ対象を割り引く際に使用された様々なカーブ、又は期限付き貸付
     商品とヘッジ手段である金利スワップとの間の重要な条件のミスマッチから生じる場合がある。
     ヘッジ手段及びヘッジ対象

     単位：百万米ドル                                     2018年12月31日現在            2017年12月31日現在
     ヘッジ手段：金利スワップ
        1
     想定元本                                          63,816
     帳簿価額
     デリバティブ金融資産                                           27            49
     デリバティブ金融負債                                           1            2
     ヘッジ対象：償却原価で測定される債務
        1
     帳簿価額                                          28,139
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                                                            有価証券報告書
     内、公正価値ヘッジ累積調整額                                          282
     ヘッジ対象：UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
        1
     帳簿価額                                          35,647
     内、公正価値ヘッジ累積調整額                                         (580)
     1
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要求事項に対応しており、データは将来に向かって提供される。
     ヘッジの非有効性

                                             終了事業年度
     単位：百万米ドル                               2018年12月31日          2017年12月31日          2016年12月31日
               1
     ヘッジ手段の公正価値の変動                                   (341)          (16)          166
               1
     ヘッジ対象の公正価値の変動                                   329          (4)         (170)
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額に認識された、
     ヘッジの非有効性に関連する純利得／(損失)                                   (11)          (20)          (4)
     1
     過年度の金額には、未収利息及び未払利息の相殺が含まれているが、当該相殺はヘッジの非有効性に関連する純利得／(損失)には影響は
     なかった。
     ヘッジ手段の満期分析

                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                      １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超       合計
     金利スワップ                                       ▶     43      17      64
     公正価値ヘッジ：貸出金に関連する金利リスクのポートフォリオ

      UBS  AGは、償却原価で測定され、市場金利の変動に起因する公正価値の変動の影響を受ける、スイス・フラ

     ン建ての長期固定金利のモーゲージ・ローンのポートフォリオを有している。固定金利を支払い、変動金利を
     受け取る金利スワップが、組成された貸出金の公正価値の変動に対して防御するために、公正価値ヘッジとし
     て利用される。
      モーゲージ・ローンのポートフォリオ及び金利スワップは、公正価値ヘッジ関係において指定されている。
     指定されたヘッジ手段の想定元本は、ヘッジ対象の想定元本に一致する。
      ヘッジ戦略におけるヘッジ対象は、オープン・ポートフォリオ(すなわち、モーゲージ・ローン)である。
     ヘッジ対象及びヘッジ手段は共に、ヘッジ対象ポートフォリオの規模及び満期特性の変化を反映するために月
     次で調整される。既存のヘッジ関係は解消され、新規のヘッジ関係が指定される。ポートフォリオは、新規貸
     出金の組成又は既存貸出金の返済によって変更される。
      ヘッジされるリスクは、指定された指標金利(１ヶ月物又は３ヶ月物LIBOR等)の変動のみから生じる貸出金の
     公正価値の変動として決定される。このような変動は、通常、取引通貨のヘッジされるポジションに係る公正
     価値の全体的な変動の大半を占める。
      ヘッジの有効性は、指定された指標金利の変動に起因する、ヘッジされる貸出金ポートフォリオの公正価値
     の変動を、金利スワップの公正価値の変動と比較することで評価される。
      ヘッジの非有効性は、ヘッジ手段とヘッジ対象を割り引く際に使用された様々なカーブ、又は期限付き貸付
     商品とヘッジ手段である金利スワップとの間の重要な条件のミスマッチから生じる場合がある。
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     ヘッジ手段及びヘッジ対象
     単位：百万米ドル                                     2018年12月31日現在            2017年12月31日現在
     ヘッジ手段：金利スワップ
        1
     想定元本                                          10,318
     帳簿価額
     デリバティブ金融資産                                           0            0
     デリバティブ金融負債                                           31            33
     ヘッジ対象：顧客貸出金及び前渡金
        1
     帳簿価額                                          10,299
                                  2
     内、ヘッジ会計が適用されたポートフォリオに係る公正価値ヘッジ累積調整額
                                                200
     内、ポートフォリオのヘッジ会計の適用が中止された部分に係る償却の対象となる
               2
     公正価値ヘッジ累積調整額
                                                89
     1                                              2
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要求事項に対応しており、データは将来に向かって提供される。                                              償却原価で測定されるそ
     の他の金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融負債に表示されている金額。
     ヘッジの非有効性

                                             終了事業年度
     単位：百万米ドル                               2018年12月31日          2017年12月31日          2016年12月31日
               1
     ヘッジ手段の公正価値の変動                                   (22)          (10)         (132)
               1
     ヘッジ対象の公正価値の変動                                    16          3         119
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額に認識された、
      ヘッジの非有効性に関連する純利得／(損失)                                   (6)          (7)         (13)
     1
     過年度の金額には、未収利息及び未払利息の相殺が含まれているが、当該相殺はヘッジの非有効性に関連する純利得／(損失)には影響は
     なかった。
     予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジ

      UBS  AGは、変動金利付きの、又は将来借換もしくは再投資が予想される非トレーディング金融資産及び負債

     について、将来の市場金利の変動に起因する、将来の金利キャッシュ・フローの変動にさらされている。元本
     及び利息の両方のフローを示す将来キャッシュ・フローの金額とタイミングは、契約条件、並びに期限前償還
     及び債務不履行に関する見積りを含めたその他の関連要因に基づいて予測されている。全ポートフォリオの元
     本残高及び金利キャッシュ・フローの総額は、UBS                          AGの非トレーディング金利リスクを特定するための基礎を
     形成し、満期の上限を10年間とする金利スワップによりヘッジされている。
     　キャッシュ・フロー・ヘッジ関係において、予定キャッシュ・フロー及び金利スワップのグループが指定さ
     れる。新たに取引されたスワップについては、指定されたヘッジ手段の想定元本は、ヘッジ対象の想定元本と
     一致する。再指定されたスワップについては、指定比率は、スワップの感応度に基づき決定される。
     　ヘッジ戦略においては、同じリスクにさらされているヘッジ対象のグループに対して、別個のヘッジ関係に
     おける各金利スワップが指定される。ヘッジされるキャッシュ・フローを生じさせるヘッジ対象は代替性があ
     り、ヘッジの契約期間にわたって相互に代替できる。キャッシュ・フロー予測及びリスク・エクスポージャー
     は継続的にモニタリング及び調整され、それに応じて、ヘッジ手段はプログラムに追加又はプログラムから除
     外される。
      ヘッジされるリスクは、指定された指標金利（すなわち、オーバーナイト・インデックス・スワップ・レー
     ト／１ヶ月物又は３ヶ月物LIBOR）の変動のみから生じる将来キャッシュ・フローの変動として決定される。
     ヘッジの有効性は、指定された指標金利の価値の変動に起因する、ヘッジされるキャッシュ・フローの公正価
     値の変動を、金利スワップの公正価値の変動と比較することによって評価される。
      ヘッジの非有効性は、ヘッジ手段とヘッジ対象の参照指数が異なるため、又はヘッジ手段であるデリバティ
     ブの約定日後にヘッジ関係が開始されたことにより生じる場合がある。
     ヘッジ手段

     単位：百万米ドル                                     2018年12月31日現在            2017年12月31日現在
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     ヘッジ手段：金利スワップ
        1
     想定元本                                          70,149
     帳簿価額
     デリバティブ金融資産                                           24            31
     デリバティブ金融負債                                           1            2
     1
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要求事項に対応しており、データは将来に向かって提供される。
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     ヘッジの非有効性
                                             終了事業年度
     単位：百万米ドル                                2018年12月31日         2017年12月31日         2016年12月31日
               1
     ヘッジ手段の公正価値の変動                                     97
     ヘッジ対象の公正価値の変動                                     (73)
     その他の包括利益に認識されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分                                     (42)         45         234
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額に認識された非有効性                                     25         8         11
     1
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要求事項に対応しており、データは将来に向かって提供される。
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する資本に直接認識されたその他の包括利益

     単位：百万米ドル                                   2018年         2017年         2016年
     期首残高                                     360         955        1,635
     OCIに認識されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分                                     (42)         45         234
     ヘッジ対象が当期純利益／(損失)に影響を与えた場合に受取利息純額に
      振り替えられた金額                                   (294)         (843)        (1,094)
                                1
     内、償却原価で測定される金融商品に係る受取利息に振り替えられた金額
                                         (293)
                          1
     内、FVTPL金融商品に係る受取利息に振り替えられた金額
                                          (1)
     利益剰余金に直接認識された為替換算の影響                                     18         39         ▶
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する法人所得税                                     67         163         176
     期末残高                                     109         360         955
                            1、2
     内、ヘッジ会計の適用が継続されるヘッジ関係に関連するもの                                    74
                            1、2
     内、ヘッジ会計の適用が中止されたヘッジ関係に関連するもの                                    73
     1                                              2
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要求事項に対応しており、データは将来に向かって提供される。                                              上記の金額は、税効果前
     の金額で開示されている。
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジ

      UBS  AGは、在外営業活動体に対する一部の純投資について、ヘッジ会計を適用している。この目的におい

     て、為替（以下「FX」という。）デリバティブ（主に、FXフォワード及びFXスワップ）並びに非デリバティブ
     金融資産又は金融負債がヘッジ手段として利用及び指定されている。指定されたヘッジ手段の想定元本は、
     ヘッジ対象の想定元本と一致する。
      UBSのリスク管理戦略に基づき、ヘッジされるポジションの変化を反映するため、ヘッジは少なくとも月次で
     調整される。
      ヘッジされるリスクは、直物為替レートの変動のみから生じる在外営業活動体の純資産の帳簿価額の変動と
     して決定される。従って、UBS                AGは、FXフォワードの直物部分のみをヘッジ手段として指定する。フォワー
     ド・ポイント及びディスカウントの効果の変化に起因する、ヘッジ手段の公正価値の変動は、ヘッジ会計にお
     ける指定の一部ではない。従って、これらの金額は、有効性評価の一部とはならず、損益に直接認識される。
      これらのFXスワップの利得及び損失の有効部分（すなわち、直物部分）は、直接OCIに振り替えられ、国外の
     支店及び子会社に対する純投資の為替換算（以下「FCT」という。）差損益と相殺される。このように、これら
     のFXスワップは、個々の国外の支店及び子会社レベルでの、ひいてはUBS                                      AGのFCT     OCI合計での、FCTの累積を
     もたらす構造的な為替エクスポージャーをヘッジしている。
      UBSが国外の支店又は子会社の一部のデリバティブ以外の外貨建て金融資産及び負債をヘッジ手段として指定
     している場合、一方の国外企業のデリバティブ以外のヘッジ手段に係るFCT                                       OCIに計上された為替換算差額は、
     もう一方の国外企業の構造的な為替エクスポージャーを相殺する。従って、UBS                                         AGのFCT     OCIの総額は、この
     ヘッジ指定により変動しない。
      ヘッジ関係においてヘッジ手段の直物部分のみが指定されることから、ヘッジされる純資産が指定された
     ヘッジ金額を下回らない限り、ヘッジが非有効となる可能性は低い。この例外は、ヘッジ手段である通貨が、
     在外営業活動体の通貨と同一でないヘッジである。この場合、通貨の基準がヘッジの非有効性を生じさせる可
     能性がある。
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      2017年12月31日現在、米ドル以外の構造的な為替エクスポージャーがまず米ドルに対してヘッジされ、次に
     親会社の以前の機能通貨であったスイス・フランに対してヘッジされたため、ヘッジ手段の想定元本がヘッジ
     対象の構造的な為替エクスポージャーを上回った。2018年12月31日現在、為替エクスポージャーは全て、米ド
     ル に対して直接ヘッジされている。
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     ヘッジ手段
     単位：百万米ドル                                     2018年12月31日現在            2017年12月31日現在
     ヘッジ手段：デリバティブ金融商品
     想定元本                                          11,432            13,237
     帳簿価額
     デリバティブ金融資産                                           56            79
     デリバティブ金融負債                                           45           132
     ヘッジ手段：デリバティブ以外の外貨建て金融資産及び負債

     想定元本                                           229           2,970
        1
     帳簿価額
     有価証券ファイナンス取引による債権                                          115
     有価証券ファイナンス取引による債務                                          115
     1
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要求事項に対応しており、データは将来に向かって提供される。
     ヘッジの非有効性

                                                       終了事業年度
     単位：百万米ドル                                                  2018年12月31日
               1
     ヘッジ手段の公正価値の変動                                                       199
               1
     ヘッジ対象の公正価値の変動                                                      (199)
                              1
     為替換算調整OCIに認識されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分                                                       181
                               1
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額に認識された非有効性                                                       18
     1
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要求事項に対応しており、データは将来に向かって提供される。
     為替換算調整リザーブ

     単位：百万米ドル                             2018年12月31日現在          2017年12月31日現在          2016年12月31日現在
     為替換算調整リザーブ                                   3,940          4,455          2,933
     内、子会社投資に関連するヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分                                   770
                    1
      内、ヘッジ会計の適用が継続されるもの                                  515
                    1
      内、ヘッジ会計の適用が中止されたもの                                  255
     終了事業年度において投資処分時にその他の収益に振り替えられた
                    1
      ヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分                                   2
     1
     2018年１月１日より、本注記はIFRS第７号の要件に対応しており、データは将来に向かって提供される。
     割引前キャッシュ・フロー

      以下の表では、ヘッジ関係において指定されたデリバティブの割引前キャッシュ・フロー情報を示してい
     る。
     ヘッジ関係において指定されたデリバティブ（割引前キャッシュ・フロー）

                              期限が      期限が      期限が      期限が
                              １ヶ月    １ヶ月から      ３ヶ月から       １年から       期限が
     単位：十億米ドル
                       要求払い       以内   ３ヶ月の間      12ヶ月の間       ５年の間       ５年超      合計
          1
     金利スワップ
     為替スワップ／フォワード

      キャッシュ・インフロー                     0      9      2      0      0      0     11

      キャッシュ・アウトフロー                     0      9      2      0      0      0     11

     正味キャッシュ・フロー                      0      0      0      0      0      0      0

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     1
     ヘッジ関係に指定された金利スワップの大半が法的に日次で決済されるため、2018年12月31日現在の金利スワップの割引前キャッシュ・
     インフロー及びキャッシュ・アウトフローに重要性はなかった。
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     注記29    年金及びその他の退職後給付制度
      以下の表は、損益計算書の              人件費   に認識された年金及びその他の退職後給付制度に関連する費用の内訳を提

     供している。
     損益計算書－年金及びその他の退職後給付制度に関連する費用

     単位：百万米ドル                             2018年12月31日          2017年12月31日          2016年12月31日

     確定給付制度の期間年金費用純額                                  140          365          438
                 1
     　内、主要な年金制度に関連                                  141          354          417
              2
     　　内、スイスの制度                                  108          307          386
     　　内、英国の制度                                  11          15          (2)
     　　内、米国及びドイツの制度                                  22          31          34
                       3
     　内、退職後の医療及び生命保険制度に関連                                  (11)           3          ▶
     　　内、英国の制度                                   1          1          1
     　　内、米国の制度                                  (12)           2          3
                      ▶
     　内、残りの制度及びその他の費用に関連                                  10           8          17
               5
     確定拠出制度の年金費用                                  223          236          238
     　内、英国の制度                                  35          65          78
     　内、米国の制度                                  127          110          107
     　内、残りの制度                                  61          61          53
                      6
     年金及びその他の退職後給付制度費用合計                                  363          601          677
     1               2
     詳細については、注記29aを参照。               2018年度のスイスの年金制度の変更により、過去勤務に関連して132百万米ドルの税引前利得が生じ
                           3               ▶
     た。これらの変更の詳細については、注記29aを参照。                       詳細については、注記29bを参照。               その他の費用には、業績連動報奨未払費用の
                        5               6
     実際の金額と見積額との差異が含まれている。                    詳細については、注記29cを参照。               詳細については、注記６を参照。
      以下の表は、確定給付制度に関して                  その他の包括利益         に認識された金額の内訳を提供している。

     その他の包括利益－確定給付制度に係る利得／(損失)　

                                            2018年       2017年       2016年

     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
           1
                                             (79)       276       (842)
     主要な年金制度
     　内、スイスの制度                                        (201)       (56)       (94)
     　内、英国の制度                                        130       304       (623)
     　内、米国及びドイツの制度                                         (8)       28      (126)
                  2
                                              7       1      (13)
     退職後の医療及び生命保険制度
     　内、英国の制度                                         3       1       (5)
     　内、米国の制度                                         ▶       0       (7)
     残りの制度                                         3       31       (26)
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)、税引前                                        (70)       308       (880)
     その他の包括利益に認識された、確定給付制度に関連する税金(費用)／税務上の便益                                        245        6       51
                                371/779


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                           3
                                             175       314       (829)
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)、税引後
     1               2               3
     詳細については、注記29aを参照。               詳細については、注記29bを参照。               「包括利益計算書」を参照。
      UBS  AGは確定給付制度に係る資産及び負債を                     その他の非金融資産          及び  その他の非金融負債          に認識している。

      2018年12月31日及び2017年12月31日現在、スイスの年金制度は積立超過の状況にあるが、積立超過額は、将
     来の経済的便益を上回らない範囲でのみ貸借対照表に認識される。2018年12月31日及び2017年12月31日現在の
     経済的便益はゼロであったため、貸借対照表に確定給付年金資産純額は認識されなかった。
      以下の表は、確定給付年金制度に関連する貸借対照表の                             その他の非金融負債          に認識した負債の内訳を提供し
     ている。
     貸借対照表－確定給付年金及び退職後給付負債純額　

     単位：百万米ドル                                        2018年12月31日          2017年12月31日

           1
                                                 671          825
     主要な年金制度
     　内、スイスの制度                                             0          0

     　内、英国の制度                                             160          275

                 2
                                                 511          550
     　内、米国及びドイツの制度
              3
                                                  62          88
     退職後の医療保険制度
     　内、英国の制度                                             22          27

     　内、米国の制度                                             40          61

     残りの制度                                             40          35

                      ▶
                                                 773          948
     確定給付年金及び退職後給付負債純額合計
     1               2
     詳細については、注記29aを参照。               2018年12月31日現在の負債合計の内訳は以下の通りである。米国の制度に関する137百万米ドル及び
                                                3
     ドイツの制度に関する374百万米ドル（2017年12月31日現在：それぞれ153百万米ドル及び398百万米ドル）                                            詳細については、注記29bを参
      ▶
     照。  注記22を参照。
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     a）確定給付年金制度
      UBS  AGは、様々な管轄区域の従業員のための確定給付年金制度を設立している。そのうち主要なものは、ス

     イス、英国、米国、ドイツにある。
      UBS  AGの確定給付年金制度の全体的な投資方針及び戦略は、掛金と共に、支払期限の到来した年金給付の支
     払に十分な資産を確保すると同時に様々なリスクを軽減する投資リターンを達成することを指針としている。
     資産を伴う制度（すなわち積立型制度）に関して、投資戦略は、各管轄区域における現地の法令に基づいて管
     理される。資産配分は、管理主体が経済状況及び市場状況の現況と見通しを参照しつつリスクの特性の中の特
     定の資産種類のリスクを考慮して決定される。この枠組みの中で、UBS                                     AGは、資産投資戦略が制度負債の満期
     特性といかに相関しているか及び制度の積立状況に対するそれぞれの潜在的影響（潜在的な短期の流動性の必
     要性を含む。）を受託者が考慮することを確実にしている。
      UBS  AGの全ての確定給付年金制度の確定給付債務（以下「DBO」という。）は、活発な市場において各年金制
     度の通貨で相場価格が形成される優良社債の利回りの変動に直接的な影響を受ける。これは、DBOの算定に適用
     する割引率が当該利回りに基づいているためである。積立型制度の年金資産は、各地域にわたって不動産、債
     券、投資ファンド、現物など、多様な金融資産ポートフォリオに投資され、リスクとリターンのバランスを確
     保している。IFRSの下では、年金制度の金融資産の公正価値が当該年金制度のDBOの価値の変動と完全には相関
     していないことから、各制度の資産／負債純額のポジションにボラティリティが生じる。各年金制度の特定の
     資産・負債マッチング戦略は、担当管理主体により独自に決定される。各制度の資産／負債純額のボラティリ
     ティは各制度の管理主体が選択した個別の金融資産に左右される。特定の年金制度では、潜在的なボラティリ
     ティを軽減するため、制度資産の一部に負債対応投資の手法が適用されている。
     スイスの年金制度

      スイスの年金制度は、UBS              AGの従業員及びUBS          AGと緊密な経済的又は財務的関係を有する企業の従業員を対
     象としており、スイスの年金法が要求する最低給付を上回っている。
      2017年度において、相当数の従業員が、UBS                       AGからUBSグループAGの直接保有子会社であるUBSビジネス・ソ
     リューションズAGに転籍した。スイスには引き続き、UBS                              AGの従業員及びUBSビジネス・ソリューションズAGに
     転籍した従業員を対象としたプール型年金制度が１つ存在している。UBS                                      AGとUBSビジネス・ソリューションズ
     AGの両社は、UBSのスイスの年金制度の法的なスポンサーである。従業員の転籍日以降、UBS                                                AG及びUBSビジネ
     ス・ソリューションズAGは、比例配分により確定給付制度の会計処理を行っている。すなわち、各社の従業員
     の年金費用純額合計と確定給付債務を基準に年金費用純額、再測定によるOCIへの影響額及びスイスの年金制度
     の年金資産／負債純額をUBS               AGとUBSビジネス・ソリューションズAGの間で比例配分している。
      当該年金制度への掛金は、雇用主及び従業員の双方によって支払われる。このスイスの年金制度は、従業員
     が支払う掛金の水準を、当該従業員が選択することを認めている。従業員掛金は、拠出給与の一定割合として
     計算され、月次で控除される。給与から控除される割合は、年齢及び掛金の区分の選択に応じて、拠出基本給
     の１％から13.5％及び拠出変動報酬の０％から９％となる。従業員の年齢に応じて、UBS                                              AGは、拠出基本給の
     6.5％から27.5％及び拠出変動報酬の3.6％から９％の間の掛金を支払う。UBS                                        AGはまた、死亡及び障害が発生
     した際に支払われる給付を賄うため、並びにつなぎ年金を賄うために使用されるリスク掛金も支払っている。
      これらの制度給付には、退職給付、障害給付及び遺族給付が含まれる。当該年金制度において、通常の退職
     年齢である64歳の加入者は、終身年金（全額返戻あり／なし）又は一時金（一部／全額）のいずれかを選択す
     ることができる。加入者は、58歳から退職給付を引き出すことが可能である。従業員は、早期退職給付の積立
     てのために給付の追加買取りを行う機会がある（以下「制度58+」という。）。
      未払年金の金額は、退職日における各年金加入者の年金口座の累積残高に転換率を適用して求められるもの
     である。各制度加入者の年金口座の累積残高は、前雇用主から移管された権利確定済みの給付受給権、給付の
     買取り、及び各制度加入者の年金口座に対する雇用主及び従業員の掛金並びに累積残高に対して発生する利息
     に基づいている。発生する利息は、年金基金委員会により毎年規定される。
      スイスの年金制度は、スイスの年金法における確定拠出の約定に基づいているが、IFRSに基づく確定給付制
     度として会計処理されている。これは主に年金口座に係る利息及び終身年金給付の支払いを発生処理する義務
     による。
      スイスの年金制度は、年金基金委員会により管理されている。この委員会の責任は、スイスの年金法及び制
     度の規則によって規定されている。スイスの年金法に基づく数理計算上の評価が定期的に実施されている。ス
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     イスの年金法に準拠して、一時的かつ限定的な積立不足が認められる。ただし、積立不足の状況が発生した場
     合、年金基金委員会は、最長10年までの期間に満額の積立を確実に回復するために必要な方策を講じることを
     要 求される。スイスの年金制度がスイスの年金法による基準に基づいて大幅な積立不足となった場合には、雇
     用主及び従業員の追加的な掛金の支払いが要求される可能性がある。こうした状況において、リスクは雇用主
     と従業員との間で分担され、雇用主には必要な追加掛金の50％を超過して負担する法的義務はない。2018年12
     月31日現在、スイスの年金制度は、スイスの年金法に基づく技術的な積立比率が124.2％（2017年12月31日現
     在：131.9％）であった。
      スイスの制度の投資戦略は、多段階の投資及びリスク管理プロセスに基づいて実行され、制度資産の多様化
     に関連する法令を含む、スイスの年金法に従っている。これらの規則は、特に制度資産の構成に関する制約
     （例：株式投資を50％に制限）を規定するものである。スイスの制度の投資戦略は、年金基金委員会が設定し
     た確定リスク予算と整合している。リスク予算は定期的に実施される資産負債管理分析を基にして算定され
     る。リスク予算を実行するために、スイスの制度は直接投資、投資信託及びデリバティブを利用する場合があ
     る。為替リスクを低減するために、特定の為替ヘッジ戦略が実施されている。年金基金委員会は、資産と負債
     の間の中長期の均衡を目指している。
      2018年12月31日現在、スイスの年金制度は、制度資産の公正価値がDBOを1,998百万米ドル上回っていたた
     め、IFRSによる測定基準で積立超過（2017年12月31日現在：1,990百万米ドルの積立超過）であった。ただし、
     積立超過は、当該超過額が将来の見積経済的便益（将来の見積勤務費用純額の現在価値と将来の見積雇用主掛
     金の現在価値との差異に相当）を上回らない範囲においてのみ貸借対照表に認識される。将来の経済的便益の
     最大額は、割引率の変動によって大幅に異なる。2018年12月31日及び2017年12月31日現在の両時点において、
     将来の見積経済的便益はゼロであったことから、確定給付資産純額は貸借対照表に認識されなかった。2018年
     12月31日現在、年金制度の積立超過額と将来の見積経済的便益との差異（すなわち、アセット・シーリングに
     よる影響額）は1,998百万米ドル（2017年12月31日現在：1,990百万米ドル）であった。
     スイスの年金制度に関する変更

      継続的な低金利（場合によってはマイナス金利）環境や期待運用収益の低下、平均余命の上昇などの影響を
     受け、スイスにおけるUBS              AGの年金基金及びUBS           AGは、スイスの年金基金の長期的な財務的安定性を支える措
     置を2019年度から導入することに合意している。これにより、予定利率が引き下げられ、通常の退職年齢が65
     歳まで引き上げられ、従業員掛金が増加し、拠出基本給の2.5％から13.5％となり、貯蓄のための掛金拠出は、
     これまでの25歳開始から20歳開始となった。2019年１月１日現在に既に支払われている年金は、これらの措置
     の影響を受けなかった。
      将来の年金の予定利率引下げに伴う影響を軽減するため、UBS                                AGは、スイスの年金基金における従業員の退
     職資産に対し最大448百万米ドルを、2020年、2021年及び2022年の３回に分割して拠出する予定である。
      IFRSに準拠し、これらの措置により、UBS                      AGが認識する年金債務は減少し、2018年度に132百万米ドルの税引
     前利得が生じた。また、給付額の減少により、2018年度勤務費用が34百万米ドル減少した。これらの影響は、
     各事業部門及びコーポレート・センターにおける                         人件費   の減少として損益計算書に認識され、対応する影響額
     が その他の包括利益         に認識された。これは、スイスの年金制度が、IFRSのアセット・シーリングの規定により
     認識できない積立超過の状態にあったためであった。スイスの年金制度が依然としてアセット・シーリングの
     ポジションにある場合、予想される失効分に対して調整された３回の年間拠出額は、分割支払期間にわたり各
     年度で資本合計を約130百万米ドル減少させる見込みであるが、損益計算書に影響はない。
      2019年度にスイスの年金制度に対して行われる予定の雇用主掛金は、275百万米ドルと見込まれる。
     スイス以外の年金制度

      スイス以外のUBS         AGの拠点では、現地の規則や慣行に適合した様々な確定給付年金制度を設定している。主
     要な確定給付制度を有するスイス以外の拠点は、英国、米国及びドイツである。他の拠点の確定給付年金制度
     はUBS   AGの財務成績に重要ではないため、個別に開示されていない。
      スイス以外の制度は、退職、死亡又は障害の発生時に給付を支給する。支給される給付の水準は、個別の給
     付の発生率及び従業員の報酬水準によって決まる。UBS                             AGの一般的な原則は、制度が数理計算上の評価を基礎
     として適切に積立てられていることを確実にすることである。現地の年金に係る規則や税務上の要求事項が、
     いつ追加の掛金が必要であるかを判断する上での第１の要因である。
     英国の年金制度

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      英国の制度は、勤務期間平均給与再評価制度（career-average                                 revalued     earnings     scheme）であり、英国の
     価格インフレに基づいて給付は自動的に増加する。英国の制度への加入者の通常の退職年齢は60歳である。
     2000  年以降、英国の制度は新従業員の加入を受け入れておらず、2013年以降、年金制度の加入者は、現在又は
     将来の勤務に係る給付を積み立てていない。その代わりに、従業員は、英国の確定拠出年金制度に加入してい
     る。
      英国の制度の管理の責任は、現地の年金法で要求される年金受託者委員会とUBS                                         AGが合同で負っている。雇
     用主の年金基金への拠出には、合意された積立不足解消のための拠出が反映されている。この拠出は、年金受
     託者委員会とUBS         AGが合意した仮定を用いた直近の数理計算上の評価を基に決定される。積立不足が発生した
     場合、UBS      AG及び年金受託者委員会は、法定期限内に積立不足解消計画について合意しなければならない。
     2018年度及び2017年度に、UBS                AGは、積立不足を解消するための拠出を行わなかった。
      制度資産は多様な金融資産ポートフォリオに投資される。制度資産の一部を、物価インフレに対する部分的
     なヘッジを提供するインフレ連動債へ投資するため、負債対応投資の手法を適用している。物価インフレが増
     大すれば、DBOは制度資産の公正価値の変動よりも増加する可能性が高く、このため確定給付負債純額の増加が
     生じることになる。制度の規則及び現地の年金法制は、制度の給付に適用できるインフレの増加水準に上限を
     設けている。
      制度には退職に際して制度加入者に生涯にわたる年金給付を保証する義務があるため、平均余命の上昇によ
     り制度の負債が増加する。平均余命の変動に対する感応度は、年金の給付が物価インフレに連動していること
     から、英国の制度において特に高い。
      2018年12月31日現在、英国の制度は、DBOが制度資産の公正価値を160百万米ドル超過していたため、IFRSに
     よる測定基準で積立不足（2017年12月31日現在：275百万米ドルの積立不足）であった。
      2017年６月30日現在の最も直近の３年ごとに実施される法定の数理計算上の評価を踏まえ、UBS                                                 AGは、2019
     年度に26百万米ドル、2020年度に13百万米ドルの最低現金拠出を行うことに合意した。2019年度に英国の確定
     給付年金制度に対して行われる予定の拠出額合計は、128百万米ドルと見込まれ、年度中に積立額を定期的に見
     直す。
      また、UBS      AG及び年金受託者委員会は、2019年１月31日より、年金基金に対して574百万米ドルの担保を提供
     するために、担保プールを設定するという取決めを締結した。担保プールには、社債及び政府系負債証券が含
     まれる。年金受託者委員会及びUBS                  AGは、将来において担保プールの価値を調整することについて合意するこ
     とができる。当該取決めにより、年金受託者委員会は、UBS                               AGが倒産に陥った場合、又は積立不足の所要拠出
     額を支払っていない場合、年金受託者委員会のみが資産プールを利用することができる。
      英国の高等法院の判決により、年金受託者は補償最低年金（以下「GMP」という。）に関連して男性と女性の
     給付を平等にすることが要求されるため、UBS                        AGは、４百万米ドルのDBOの増加を計上し、2018年度の損益計算
     書において対応する損失を認識した。
     米国の年金制度

      米国には２つの別個の主要な確定給付年金制度がある。両制度の通常の退職年齢は65歳である。1998年以降
     及び2001年以降それぞれにおいて、当該制度は新従業員の加入を受け入れておらず、新従業員は代わりに確定
     拠出制度に加入することができる。
      主要な確定給付年金制度の１つは拠出に基づく制度であり、各加入者は給与の一定割合を年金口座に積立て
     る。年金口座は、１年物米国国債の平均利回りに連動した利率に基づいて利息が年次で発生する。もう１つの
     主要な確定給付年金制度は、各個人の制度加入者の勤務期間中の平均給与に基づいて退職給付が発生する。権
     利確定済の受給権を有する元従業員は、退職給付一時金を受け取るか、早期退職時又は退職年齢時から開始す
     る終身年金を受け取るかのいずれかを選択することができる。
      現地の州の年金法に基づいて要求されるように、両制度に年金制度受託者がいる。受託者は、UBS                                                  AGととも
     に、制度の管理に連帯責任を負う。UBS                     AGは、現地の法令で定められた積立に関する規定及び積立不足の制度
     を有することから年金給付保証公庫に支払わなければならない保険料のコストを考慮して、これらの制度の拠
     出戦略を定期的に見直している。2018年度にUBS                         AGが行った拠出は、42百万米ドル（2017年度：92百万米ド
     ル）であった。
      両制度の制度資産は、多様な金融資産ポートフォリオに投資される。各年金制度の受託者は、制度資産に係
     る投資決定に責任を負う。資産／負債純額のポジションにおけるボラティリティの管理を支援するため、米国
     の両制度は負債対応投資の手法を適用している。ボラティリティの管理にデリバティブを用いる場合もある。
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      2019年度に米国の確定給付年金制度に拠出される予定の雇用主掛金は、９百万米ドルになると見込まれてい
     る。
     ドイツの年金制度

      ドイツにおいては２つの異なる確定給付年金制度があり、共に拠出に基づく制度である。これらの制度へ資
     金を提供するための年金資産は維持されておらず、給付金はUBS                                 AGが直接支払う。ドイツの制度への加入者の
     通常の退職年齢は65歳である。２つの制度のいずれか大きい方の制度内で、各加入者は年金口座に給与の一定
     割合を積立てる。制度加入者の口座の累積残高には、年間５％の保証された利息が発生する。もう１つの制度
     では従業員の選択で金額が毎年積立てられる。この制度では、口座の累積残高が年間ベースで計上され、2010
     年度より前に積立てられた金額に６％の保証された利息が発生する。内、４％が2010年度から2017年度に発生
     した金額であり、0.9％が2017年以降発生した金額である。両制度はドイツの年金法に基づいて規制され、支払
     期限の到来時に年金給付を支給する責任は完全にUBS                            AGにある。これらの制度では、年金支払額の一部が物価
     インフレに連動して直接増加する。
      2019年度にUBS        AGがドイツの制度の加入者に支払う見込みの給付額は11百万米ドルと見積られている。
     次へ
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     制度別財務情報
      以下の表は、確定給付年金制度に関して貸借対照表に認識された資産／(負債)純額の変動の内訳並びに当期
     純利益及び      その他の包括利益         に認識された金額の内訳を提供している。
     確定給付年金制度

     単位：百万米ドル                      スイスの制度         英国の制度       米国及びドイツの制度             合計
                          2018年度    2017年度    2018年度    2017年度     2018年度     2017年度     2018年度     2017年度
     期首確定給付債務
                          14,398    22,465     3,744    3,639     1,816     1,725    19,957     27,830
     当期勤務費用
                           251    330     0    0     7     9    258     338
     利息費用
                            93    119     93    102     55     63    241     284
     制度加入者掛金
                           137    157     0    0     0     0    137     157
     再測定
                           (263)     47   (266)     (88)     (69)     82    (598)      40
      内、人口統計上の仮定の変更に起因する
                            0    ▶   (18)    (82)     (5)     (5)    (23)     (84)
      数理計算上の差(益)／損
      内、財務上の仮定の変更に起因する
                           (391)     135    (257)     44    (69)     86    (716)     265
      数理計算上の差(益)／損
              1
                           128    (92)     8    (50)      5     2    142    (140)
      内、経験(利得)／損失
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                           (132)      0    ▶    0     0     0   (128)      0
     縮小
                           (17)    (28)     0    0     0     0    (17)     (28)
     支払給付
                           (586)    (782)    (202)    (256)     (112)     (109)     (900)    (1,147)
          2
                            0  (8,728)       0    0     0     0     0  (8,728)
     その他の変動
     為替換算調整
                           (108)     818    (181)     347     (18)     47    (307)    1,211
     期末確定給付債務
                          13,774    14,398     3,192    3,744     1,679     1,816    18,645     19,957
      内、現役の加入者に対して支払う義務のある金額
                          6,380    6,604     146    180     226     255    6,751     7,038
      内、繰延加入者に対して支払う義務のある金額
                            0    0   1,434    1,930      606     645    2,040     2,575
      内、退職者に対して支払う義務のある金額
                          7,394    7,794    1,612    1,634      847     916    9,854    10,344
     期首制度資産の公正価値
                          16,388    24,184     3,469    3,120     1,265     1,124    21,122     28,428
     制度資産に係る収益(利息収益に含まれる金額を除
                           (434)    1,003     (136)     215     (77)     110    (647)    1,329
      く。)
     利息収益
                           109    130     86    88     44     44    238     262
     雇用主掛金
                           308    356     0    0    51    100     360     456
     制度加入者掛金
                           137    157     0    0     0     0    137     157
     支払給付
                           (586)    (782)    (202)    (256)     (112)     (109)     (900)    (1,147)
     管理費、税金及び保険料支払額
                            (7)    (7)     0    0    (3)     (4)    (10)     (12)
          2
                            0  (9,541)       0    0     0     0     0  (9,541)
     その他の変動
     為替換算調整
                           (144)     889    (185)     302     0     0   (328)    1,191
     期末制度資産の公正価値
                          15,772    16,388     3,032    3,469     1,168     1,265    19,972     21,122
     期首アセット・シーリングによる影響額
                          1,990    1,718      0    0     0     0   1,990     1,718
     アセット・シーリングによる影響額に係る利息費用
                            14     9    0    0     0     0    14     9
     アセット・シーリングによる影響額（アセット・シー
                            30   1,013      0    0     0     0    30   1,013
      リングによる影響額に係る利息費用及び為替換算調
      整を除く。）
          2
                            0   (821)      0    0     0     0     0   (821)
     その他の変動
     為替換算調整
                           (36)     71     0    0     0     0    (36)     71
     期末アセット・シーリングによる影響額
                          1,998    1,990      0    0     0     0   1,998     1,990
     確定給付資産／(負債)純額
                            0    0   (160)    (275)     (511)     (550)     (671)     (825)
     貸借対照表に認識された資産／(負債)純額の変動

                            0    0   (275)    (519)     (550)     (601)     (825)    (1,120)
     期首に貸借対照表に認識された資産／(負債)純額
                           (108)    (307)     (11)    (15)     (22)     (31)    (141)     (354)
     当期純利益に認識された期間年金費用純額
                                377/779


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                           (201)     (56)    130    304     (8)     28    (79)     276
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)
                           308    356     0    0    51    100     360     456
     雇用主掛金
                            0    8    0    0     0     0     0     8
     その他の変動
                            0    0    (4)    (45)     18    (47)     14    (91)
     為替換算調整
                            0    0   (160)    (275)     (511)     (550)     (671)     (825)
     期末に貸借対照表に認識された資産／(負債)純額
     積立型制度及び非積立型制度

                          13,774    14,398     3,192    3,744     1,219     1,324    18,184     19,466
     積立型制度からの確定給付債務
                            0    0    0    0    460     492     460     492
     非積立型制度からの確定給付債務
                          15,772    16,388     3,032    3,469     1,168     1,265    19,972     21,122
     制度資産
                          1,998    1,990     (160)    (275)     (511)     (550)    1,327     1,165
     積立超過／(積立不足)
                          1,998    1,990      0    0     0     0   1,998     1,990
     アセット・シーリングによる影響額
                            0    0   (160)    (275)     (511)     (550)     (671)     (825)
     確定給付資産／(負債）純額
     1
     経験(利得)／損失は、確定給付債務の数理計算上の再測定の構成要素であり、事前の数理計算上の仮定と実績との差異の影響を反映して
       2
     いる。    主にUBS    AGからUBSビジネス・ソリューションズAGへの従業員の転籍を反映している。
     当期純利益に認識した金額の内訳

                                           米国及びドイツの制度            合計
     単位：百万米ドル                      スイスの制度         英国の制度
                          2018年    2017年    2018年    2017年     2018年     2017年    2018年    2017年
     終了事業年度                     12月31日    12月31日    12月31日    12月31日     12月31日     12月31日    12月31日    12月31日
     当期勤務費用
                           251    330     0    0     7     9    258    338
     確定給付債務に関連する利息費用
                            93    119     93    102     55     63    241    284
     制度資産に関連する利息収益
                           (109)    (130)     (86)    (88)     (44)     (44)    (238)    (262)
     アセット・シーリングによる影響額に係る利息費用
                            14     9    0    0     0     0    14     9
     管理費、税金及び保険料支払額
                            7    7    0    0     3     ▶    10    12
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                           (132)      0    ▶    0     0     0   (128)      0
     縮小
                           (17)    (28)     0    0     0     0    (17)    (28)
     当期純利益に認識された期間費用純額
                           108    307     11    15     22     31    141    354
     その他の包括利益（以下「OCI」という。）に認識された金額の内訳

                                           米国及びドイツの制度            合計
     単位：百万米ドル                      スイスの制度         英国の制度
                          2018年    2017年    2018年    2017年     2018年     2017年    2018年     2017年
     終了事業年度                     12月31日    12月31日    12月31日    12月31日     12月31日     12月31日    12月31日     12月31日
     確定給付債務の再測定
                           263    (47)    266     88     69    (82)     598     (40)
     制度資産に係る収益(利息収益に含まれる金額を除
      く。)
                           (434)    1,003     (136)     215     (77)     110    (647)     1,329
     アセット・シーリングによる影響額(アセット・
     シーリングによる影響額に係る利息費用及び為替換算
      調整を除く。)                      (30)   (1,013)      0    0     0     0    (30)    (1,013)
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)
     合計(税引前)                      (201)     (56)    130    304     (8)     28    (79)     276
      以下の表は、DBOの期間及び予想される給付の支払時期に関する情報を提供している。

                                                            1

                               スイスの制度           英国の制度         米国及びドイツの制度
                                378/779


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                               2018年      2017年      2018年      2017年     2018年      2017年
                              12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日     12月31日
                                14.5      15.1      19.5      20.0      9.8     10.6
     確定給付債務の期間(年)
     支払いが予想される給付の満期別の内訳
     単位：百万米ドル
                                704      707      82      83     108     108
     12ヶ月以内に支払いが予想される給付
                               1,439      1,425      187      182     216     217
     １年から３年以内に支払いが予想される給付
                               2,170      2,139      345      337     336     330
     ３年から６年以内に支払いが予想される給付
                               3,446      3,412      701      717     566     572
     ６年から11年以内に支払いが予想される給付
                               3,140      3,170      770      806     494     514
     11年から16年以内に支払いが予想される給付
                               10,253      10,723      3,927      4,325      798     887
     16年を超えて支払いが予想される給付
     1
     確定給付債務の期間は、米国及びドイツの制度全体の加重平均期間を表している。
                                379/779
















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     数理計算上の仮定
      各年金制度のDBOの測定は、異なる数理計算上の仮定を考慮している。当該仮定が変更されると、DBOにボラ
     ティリティが生じることになる。用いられている主要な数理計算上の仮定は以下の通りである。
     －割引率：割引率は、活発な市場において各年金制度の通貨で相場価格が形成される優良社債の利回りに基づ
      いている。その結果、優良社債の利回りが低下すると、年金制度のDBOは増加する。それとは逆に、優良社債
      の利回りが上昇すると、年金制度のDBOは減少する。
     －昇給率：制度加入者の昇給率が上昇すると、特にスイスとドイツの制度ではDBOは通常、増加する。英国の制
      度については、同制度が将来の勤務に対して閉鎖されているため、UBS                                     AGの従業員が将来勤務給付を積立て
      なくなったことから、昇給によるDBOへの影響はない。米国の制度については、全加入者のごく僅少な割合の
      者のみが継続して将来勤務給付を積立てていることから、昇給によるDBOへの影響は軽微である。
     －年金増加率：スイスの制度には、年金の自動物価スライド制はない。年金額の上昇がある場合は、年金基金
      委員会が決定する。米国の制度にも同様に、年金の自動物価スライド制はない。英国の制度については、制
      度の規則及び現地の年金法制に従って、年金額は物価インフレに自動的に連動する。ドイツの制度もまた物
      価インフレに自動的に連動し、年金の一部は物価インフレにより直接増額される。英国及びドイツで物価イ
      ンフレが上昇すると、各制度のDBOは増加する。
     －退職貯蓄に係る金利：スイスの年金制度及び米国の制度のうち１つの制度には退職貯蓄残高があり、毎年金
      利分増加する。これらの各制度については、当該金利が上昇すると、各制度のDBOは増加する。
     －平均余命：UBS         AGの確定給付年金制度の大部分は、生涯保証された年金給付を提供する義務を負っている。
      全制度のDBOは、制度加入者の平均余命に関する、基礎となる最善の見積りを用いて算出される。制度加入者
      の平均余命が上昇すると、制度のDBOは増加する。
      年金制度に用いられる数理上の仮定は、当該制度が提供される管轄区域の実際の経済状況に基づいている。

      →　確定給付年金制度の会計方針の説明については、注記１aの7の項を参照。
     数理計算上の仮定の変更

      UBS  AGは、DBOの算出に用いる数理計算上の仮定を定期的に見直し、その継続的な妥当性を判断している。
     スイスの年金制度

      2018年度に、DBOの再測定に関連した純利得263百万米ドルが                               その他の包括利益         （以下「OCI」という。）に認
     識された。これは主に、市場主導の割引率の増加によるものであり、OCIの利得は478百万米ドルとなった。こ
     の影響額は、事前の数理計算上の仮定と実績との差異を反映した経験損失128百万米ドル及び市場主導の退職貯
     蓄に係る予定金利の変動による損失77百万米ドルにより一部相殺されている。その他の仮定の変更は重要でな
     かった。
      2017年度に、DBOの再測定に関連した純損失47百万米ドルがOCIに認識された。これは主に、市場主導の割引
     率の低下によるものであり、OCIの損失は159百万米ドルとなった。この影響額は、経験利得92百万米ドル及び
     市場主導の退職貯蓄に係る予定金利の変動による利得25百万米ドルにより一部相殺された。その他の仮定の変
     更は重要でなかった。
     英国の年金制度

      2018年度に、英国の制度のDBOの再測定に関連した純利得266百万米ドルがOCIに認識された。これは主に、市
     場主導の割引率の増加によるものであり、OCIの利得は219百万米ドルとなった。加えて、年金増加の仮定の変
     更により、OCIの利得は37百万米ドルとなった。
      2017年度に、英国の制度のDBOの再測定に関連した純利得88百万米ドルがOCIに認識された。これは主に、平
     均余命の仮定の変更によるものであり、利得は82百万米ドルとなった。加えて、市場主導のインフレ率の仮定
     の変更による利得は60百万米ドル、経験利得は50百万米ドルとなった。これらの利得は、市場主導の割引率の
     低下による損失102百万米ドルにより一部相殺された。
     米国及びドイツの年金制度

      2018年度に、米国及びドイツの制度のDBOの再測定に関連した純利得69百万米ドルがOCIに認識された。これ
     に対し、2017年度のOCIへの認識額は、純損失82百万米ドルであった。両年度のOCI利得及び損失は主に、市場
     主導の割引率の変動に起因するものであった。
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      以下の表は、期末のDBOの算定に使用された重要な数理計算上の仮定を示している。

     使用された重要な数理計算上の仮定

                                                            1
                               スイスの制度            英国の制度         米国及びドイツの制度
                               2018年      2017年      2018年      2017年      2018年      2017年
                              12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日
                                現在      現在      現在      現在      現在      現在
     単位：％
                                0.92      0.67      2.90      2.55      3.69      3.14
     割引率
                                1.50      1.30      0.00      0.00      2.81      2.83
     昇給率
                                0.00      0.00      3.10      3.11      1.50      1.50
     年金増加率
                                0.92      0.67      0.00      0.00      3.70      2.56
     退職貯蓄に対して発生する金利
     1
     米国及びドイツの制度全体の仮定の加重平均仮定を表している。
     主要制度のための生命表及び平均余命

                                          男性加入者の65歳時の平均余命
                                        現在65歳            現在45歳
                                       2018年      2017年       2018年      2017年

                                      12月31日      12月31日       12月31日      12月31日
     国     生命表
                                        21.6      21.6       23.1      23.0
          BVG  2015  ▶ CMI  2016（予想）
     スイス
                    1
                                        23.4      23.4       24.6      24.6
          S2PA  CMI  2017（予想）
     英国
                                2
                                        22.8      22.8       24.3      24.4
     米国
          RP2014   WCHA及び付随するMP2018死亡率改善スケール
                       3
                                        20.5      20.3       23.3      22.9
          ドクターK.ヒューベック           2018  ▶
     ドイツ
                                          女性加入者の65歳時の平均余命

                                        現在65歳            現在45歳
                                       2018年      2017年       2018年       2017年

                                      12月31日      12月31日       12月31日       12月31日
     国     生命表
                                        23.5      23.4       25.0       24.9
          BVG  2015  ▶ CMI  2016（予想）
     スイス
                    1
                                        25.2      25.2       26.5       26.5
          S2PA  CMI  2017（予想）
     英国
                                2
                                        24.4      24.4       26.0       26.0
     米国
          RP2014   WCHA及び付随するMP2018死亡率改善スケール
                       3
                                        24.1      24.3       26.3       26.8
          ドクターK.ヒューベック           2018  ▶
     ドイツ
     1                        2
     2017年度は生命表S2PA          CMI  2016（予想）が使用された。             2017年度は生命表RP2014           WCHA及び付随するMP2017死亡率改善スケールが使用
        3
     された。    2017年度は生命表ドクターK.ヒューベック                  2005  Gが使用された。
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     重要な数理計算上の仮定の感応度分析
      以下の表は、重要な数理計算上の仮定それぞれの感応度分析を示している。また、DBOが、貸借対照表日にお
     いて合理的に発生可能と考えられる範囲で、関連する数理計算上の仮定を変更していたとしたら受けたと考え
     られる影響を示している。不測の事態が発生し、合理的に可能とみなされる代替範囲外の変動が生じる可能性
     がある。感応度は線形でない場合があるため、DBOに以下の感応度を推定する場合には、注意が必要である。
                    1

     重要な数理計算上の仮定の感応度分析
     確定給付債務の増加／(減少)                         スイスの制度            英国の制度         米国及びドイツの制度
                             2018年      2017年      2018年      2017年      2018年      2017年
     単位：百万米ドル                        12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日
     割引率
                              (797)      (898)      (292)      (350)      (77)      (90)
      50ベーシス・ポイントの増加
                              904     1,021       333      401      84      98
      50ベーシス・ポイントの減少
     昇給率
                                           2      2
                               45      61                  1      1
      50ベーシス・ポイントの増加
                                          －      －
                                           2      2
                              (43)      (58)                  (1)      (1)
      50ベーシス・ポイントの減少
                                          －      －
     年金増加率
                              643      726      260      380       6      7
      50ベーシス・ポイントの増加
                                3      3
                                         (262)      (336)       (6)      (7)
      50ベーシス・ポイントの減少
                               －      －
     退職貯蓄に係る金利
                                           ▶      ▶
                              141      168                  9      9
      50ベーシス・ポイントの増加
                                          －      －
                                           ▶      ▶
                              (134)      (159)                  (9)      (9)
      50ベーシス・ポイントの減少
                                          －      －
     平均余命
                              446      497      122      143      42      48
      さらに１年の寿命の延び
     1
     感応度分析は、その他の全ての仮定を一定に保っている間の１つの仮定の変更に基づいている。従って、仮定間の相互依存性は除外され
        2                                    3
     ている。    当該制度は、将来の勤務に対して閉鎖されているため、仮定の変更は適用されない。                                    2018年12月31日現在及び2017年12月31日
                                       ▶
     現在の見積年金増加率は０％であったため、仮定の減少方向への変更は該当しない。                                   英国の制度は、退職貯蓄に係る利息を提供していな
     いため、仮定の変更は適用されない。
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     制度資産の公正価値
      以下の表は、スイス、英国及び米国の年金制度の、制度資産の構成及び公正価値に関する情報を提供してい

     る。
     制度資産の構成及び公正価値

     スイスの制度

                         2018年12月31日                      2017年12月31日
                                   制度資産                      制度資産
                                    の配分                      の配分
                      公正価値                (％)         公正価値             (％)
                    活発な市場                      活発な市場
                     における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他      合計        取引相場価格        その他      合計
     現金及び現金同等物                   83     0     83     1       74     0     74     0
     不動産／財産
      国内                  0   1,808     1,808      11        0   1,758     1,758      11
     投資信託
      株式
       国内                383      0    383      2      410      0    410      3
       国外               3,492      925    4,417      28      4,615      818    5,433      33
        1
      債券
       国内、AAAからBBB-               1,569       0   1,569      10      1,401       0   1,401       9
       国外、AAAからBBB-               3,781       0   3,781      24      3,919       0   3,919      24
       国外、BBB-より下                544      0    544      3      355      0    355      2
      不動産
       国外                 0     7     7     0       0    14     14     0
      その他                 316    2,528     2,844      18       529    2,486     3,016      18
     その他の投資                  324     11     335      2       0     8     8     0
     制度資産の公正価値合計                 10,493     5,279     15,772      100      11,304     5,084     16,388      100
                                           2018年12月31日          2017年12月31日

     制度資産の公正価値合計                                           15,772          16,388
      2
     内 、
      UBS  AG銀行口座
                                                  80          120
      UBS  AG負債性金融商品
                                                   8          3
      UBSグループAG株式                                            15          34
                    3
      UBS  AGへ貸し付けられた有価証券
                                                  957         2,030
      UBS  AGが占有する財産
                                                  54          85
                        3
      デリバティブ金融商品（取引相手先UBS                 AG）
                                                  21          23
     1
     債券の信用格付けは、主にスタンダード・アンド・プアーズの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、そ
     れぞれ投資適格格付け及び非投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、スタンダード・アン
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                                2
     ド・プアーズの格付区分における同等の格付けに変換されている。                            UBS  AG銀行口座は、スイスの年金基金名義の口座を含む。本表に開示
     されているその他のポジションは、UBS                 AGの商品及びUBSグループAG株式への直接投資と間接投資（すなわち、年金基金が投資するファン
                    3
     ド を通じて行う投資）の双方を含む。               UBS  AGへ貸し付けられた有価証券及びデリバティブ金融商品は、担保を含む総額で表示されてい
     る。UBS    AGへ貸し付けられた有価証券は、2018年12月31日及び2017年12月31日現在、担保で全額カバーされている。担保を控除すると、
     2018年12月31日現在のデリバティブ金融商品は合計６百万米ドル（2017年12月31日現在：12百万米ドル）になる。
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     英国の制度

                         2018年12月31日                      2017年12月31日
                                   制度資産の                      制度資産
                                      配分                    の配分
                      公正価値                (％)        公正価値             (％)
                    活発な市場                      活発な市場
                     における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他     合計         取引相場価格       その他      合計
     現金及び現金同等物                  143      0    143       5      163     0    163      5
       1
     債券
       国内、AAAからBBB-               1,604       0   1,604       53      1,709      0   1,709      49
       国内、BBB-より下                 0     0    0      0       1    0     1     0
     投資信託
      株式
       国内                 26     0    26      1       31     0    31     1
       国外                658      0    658      22      1,046      0   1,046      30
        1
      債券
       国内、AAAからBBB-                587     93    680      22       641     83    724     21
       国内、BBB-より下                 15     0    15      0       21     0    21     1
       国外、AAAからBBB-                258      0    258       9      147     0    147      ▶
       国外、BBB-より下                 51     0    51      2       57     0    57     2
      不動産
       国内                102     28    131       ▶      103     28    131      ▶
      その他                  0     0    0      0       (4)     5     1     0
     資産担保証券                   21     2    22      1       0    0     0     0
          2
     その他の投資                  (565)      9   (556)      (18)       (575)     11    (563)     (16)
     制度資産の公正価値合計                 2,900      132    3,032       100      3,341     127    3,469      100
     1
     債券の信用格付けは、主にスタンダード・アンド・プアーズの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、そ
     れぞれ投資適格格付け及び非投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、スタンダード・アン
                                2
     ド・プアーズの格付区分における同等の格付けに変換されている。                            主に英国債に係るレポ契約に関連している。
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     米国の制度

                         2018年12月31日                      2017年12月31日
                                   制度資産の                      制度資産の
                                     配分                      配分
                                   (加重平均)                      (加重平均)
                     公正価値                (％)        公正価値              (％)
                    活発な市場                      活発な市場
                    における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他     合計         取引相場価格       その他      合計
     現金及び現金同等物                  27     0    27      2       76     0    76      6
       1
     債券
      国内、AAAからBBB-                 462      0    462      40       200     0    200      16
      国内、BBB-より下                  2     0    2      0       10     0    10      1
      国外、AAAからBBB-                 92     0    92      8       46     0    46      ▶
      国外、BBB-より下                  3     0    3      0       1    0     1      0
     投資信託
      株式
       国内                143      0    143      12       298     0    298      24
       国外                157      0    157      13       277     0    277      22
        1
      債券
       国内、AAAからBBB-                104      0    104       9      216     0    216      17
       国内、BBB-より下                 23     0    23      2       20     0    20      2
       国外、AAAからBBB-                 56     0    56      5       47     0    47      ▶
       国外、BBB-より下                 6     0    6      1       5    0     5      0
      不動産
       国内                 0     13    13      1       0    13     13      1
      その他                 64     0    64      5       21     0    21      2
     保険契約                   0     17    17      1       0    18     18      1
     資産担保証券                   0     0    0      0       15     0    15      1
     その他の投資                   0     0    0      0       ▶    0     ▶      0
     制度資産の公正価値合計                 1,139      29   1,168       100      1,235      31   1,265       100
     1
     債券の信用格付けは、主にスタンダード・アンド・プアーズの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、そ
     れぞれ投資適格格付け及び非投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、スタンダード・アン
     ド・プアーズの格付区分における同等の格付けに変換されている。
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     b）退職後の医療保険制度
      UBS  AGは米国及び英国において、一部の退職後の従業員及び受益者への医療保障に関連する退職後医療保険

     給付を提供している。英国の退職後の医療保険制度は、新従業員の加入を受け入れていない。米国において
     は、2014年度より前に退職した適格参加者に対して、退職者医療保険料を補助している。
      当該制度は、事前積立型の制度ではない。米国の退職者は、退職後医療給付費用に対しても支払いを行う。
      2018年度に、UBS         AGは、米国の退職後の医療保険制度の１つを変更することを公表した。これにより、UBS
     AGの退職者医療補助が、民営のメディケア・エクスチェンジを通じて医療補償を購入するという新たな補助に
     置き換わる。この変更により、2018年度に、退職後給付債務が14百万米ドル減少し、これに対応する利得が損
     益計算書に認識された。
      2019年度にUBS        AGが退職後の医療保険制度へ支払う予定の給付額は、５百万米ドルと見積られている。
      以下の表は、退職後の医療保険制度に関して貸借対照表に認識された資産／負債純額の増減の内訳、並びに
     当期純利益及び        その他の包括利益         に認識された金額の内訳を提供している。
     退職後の医療保険制度

     単位：百万米ドル                            英国の制度          米国の制度            合計
                                2018年     2017年     2018年     2017年     2018年     2017年
     期首退職後給付債務
                                  27     26     61     64     88     90
     当期勤務費用
                                  0     0     0     0     0     0
     利息費用
                                  1     1     2     2     3     3
     制度加入者掛金
                                  0     0     3     3     3     3
     再測定
                                  (3)     (1)     (4)     0     (7)     (1)
      内、人口統計上の仮定の変更に起因する数理計算上の差(益)／損
                                  0     0     0     0     0     (1)
      内、財務上の仮定の変更に起因する数理計算上の差(益)／損
                                  (1)     (1)     (4)     2     (5)     2
              1
      内、経験(利得)／損失
                                  (2)     0     0     (2)     (2)     (2)
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                                  0     0     (14)      0     (14)      0
        2
     支払給付
                                  (1)     (1)     (7)     (8)     (9)     (9)
     為替換算調整
                                  (1)     2     0     0     (1)     2
     期末退職後給付債務
                                  22     27     40     61     62     88
      内、現役の加入者に対して支払う義務のある金額
                                  6     6     0     0     6     6
      内、繰延加入者に対して支払う義務のある金額
                                  0     0     0     0     0     0
      内、退職者に対して支払う義務のある金額
                                  17     21     40     61     56     81
     期末制度資産の公正価値
                                  0     0     0     0     0     0
     退職後給付資産／(負債)純額
                                  (22)     (27)     (40)     (61)     (62)     (88)
     当期純利益に認識された金額の内訳
     当期勤務費用
                                  0     0     0     0     0     0
     退職後給付債務に関連する利息費用
                                  1     1     2     2     3     3
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                                  0     0     (14)      0     (14)      0
     期間費用純額
                                  1     1     (12)      2     (11)      3
     その他の包括利益（以下「OCI」という。）に認識された金額の内訳
     退職後給付債務の再測定
                                  3     1     ▶     0     7     1
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)合計、税効果前
                                  3     1     ▶     0     7     1
     1
     経験(利得)／損失は、退職後給付債務の数理計算上の再測定の構成要素であり、事前の数理計算上の仮定と実績との差異の影響を反映し
        2
     ている。    支払給付は雇用主掛金及び制度加入者掛金により賄われている。
     数理計算上の仮定

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      各医療保険制度の退職後給付債務の測定は、それぞれ異なる数理上の仮定を考慮している。仮定が変更され
     ると、退職後給付債務にボラティリティが生じることになる。用いられている重要な仮定は、以下の通りであ
     る。
     －割引率：退職後の医療保険制度に使用される割引率は、確定給付制度に使用される割引率と同じである。優
      良社債の利回りが低下すると、これらの制度の退職後給付債務は増加する。それとは逆に、優良社債の利回
      りが上昇すると、これらの制度の退職後給付債務は減少する。
     －平均医療費趨勢率：医療費が増加すると、一般的に退職後給付債務は増加する。
     －平均余命：これらの制度では一部の制度加入者が生涯給付を受けるため、平均余命が上昇すると、退職後給
      付債務は増加する。
      UBS  AGは、退職後給付債務の算定に用いる数理計算上の仮定を定期的に見直し、その継続的な妥当性を判断

     している。年度末の退職後給付債務の算定に使用された重要な数理上の仮定は、以下の通りである。
                    1

     使用された重要な数理計算上の仮定
                                                       2
                                   英国の制度
                                                   米国の制度
                                  2018年        2017年        2018年        2017年
     単位：％                             12月31日        12月31日        12月31日        12月31日
                                   2.90        2.55        4.20        3.54
     割引率
                                   5.10        5.10        7.79        7.99
     平均医療費趨勢率－当初
                                   5.10        5.10        4.50        4.50
     平均医療費趨勢率－最終
     1                      2
     平均余命に関する仮定は注記29aに記載されている。                      米国の制度全体の見積の加重平均値である。
     重要な数理計算上の仮定の感応度分析

      以下の表は、重要な数理計算上の仮定それぞれの感応度分析を示している。これは、退職後給付債務が、貸
     借対照表日現在で合理的に発生可能な、関連する数理計算上の仮定の変更によりいかに影響を受けることにな
     るかを表している。不測の事態が発生し、合理的に可能とみなされる代替範囲外の変動が生じる可能性があ
     る。感応度は線形でない場合があるため、退職後給付債務に以下の感応度を推定する場合には、注意が必要で
     ある。
                    1

     重要な数理計算上の仮定の感応度分析
     退職後給付債務の増加／(減少)                              英国の制度                米国の制度

                                  2018年        2017年        2018年        2017年
     単位：百万米ドル                             12月31日        12月31日        12月31日        12月31日
     割引率
                                    (1)        (2)        (2)        (3)
     50ベーシス・ポイントの増加
                                    1        2        2        3
     50ベーシス・ポイントの減少
     平均医療費趨勢率
                                    3        ▶        1        1
     100ベーシス・ポイントの増加
                                    (3)        (3)        0        (1)
     100ベーシス・ポイントの減少
     平均余命
                                    2        2        2        ▶
     さらに１年の寿命の延び
     1
     感応度分析は、その他の全ての仮定を一定に保っている間の１つの仮定の変更に基づいている。従って、仮定間の相互依存性は除外され
     ている。
     c）確定拠出制度

                                388/779


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      UBS  AGは、スイス以外の拠点において多くの確定拠出制度も提供している。重要な確定拠出制度を提供して
     いる拠点は、米国及び英国である。一部の制度では、従業員が拠出し、UBS                                       AGから対応する掛金又は他の拠出
     を得ることが出来る。2018年、2017年及び2016年12月31日終了事業年度に費用として認識された、確定拠出制
     度 に対する雇用主掛金の額は、それぞれ223百万米ドル、236百万米ドル及び238百万米ドルであった。
     d）関連当事者に関する情報開示

      UBS  AGは、スイスにおけるUBS              AGの年金基金を取り扱う、銀行サービスの主要プロバイダーである。この機
     能においては、UBS          AGは、当該年金基金に係る銀行業務のほとんどを実施している。これらに該当する業務に
     は、トレーディング及び有価証券貸借、並びにデリバティブ取引が含まれることがあるが、それらに限定され
     ない。スイス以外のUBS             AGの年金基金は、UBS           AGとの間で同様の取引銀行としての関係を有していない。
      また、UBS      AGは、スイスの年金基金が所有する不動産の一部のリースを受けている。2018年12月31日現在、
     関連するリースに基づくスイス年金基金への最小契約債務は、約10百万米ドル（2017年12月31日現在：５百万
     米ドル）である。
      →　スイス年金基金が保有するUBS                  AG及びUBSグループAGの金融商品に対する投資の公正価値に関する詳細に
        ついては、注記29aの「制度資産の構成及び公正価値」の表を参照。
      以下は、UBS       AGがこれらの銀行業務及び契約に関連して、スイス、英国及び米国の年金制度及びその他の退

     職後給付制度から受領した又は当該制度へ支払った金額である。
     関連当事者に関する情報開示

                                             終了事業年度
     単位：百万米ドル                                2018年12月31日         2017年12月31日         2016年12月31日
     UBS  AGによる受取
     報酬                                     22         36         36
     UBS  AGによる支払
     リース料                                      3         5         5
     配当、元本返済及び利息                                     10         10         14
      UBSグループAG株式及びUBS              AGの負債性金融商品の取引高、並びに12月31日現在のUBSグループAG株式の保有

     高は、以下の通りである。
     取引高－UBSグループAG株式及びUBS               AGの負債性金融商品

                                                終了事業年度
                                             2018年12月31日          2017年12月31日
     年金基金が購入した金融商品
     UBSグループAG株式（千株単位）                                             831          905
     UBS  AG負債性金融商品（額面　百万米ドル）                                            9          2
     年金基金が売却した、又は満期償還された金融商品
     UBSグループAG株式（千株単位）                                             547         2,897
     UBS  AG負債性金融商品（額面　百万米ドル）                                            2          ▶
     年金制度及びその他の退職後給付制度によるUBSグループAG株式の保有高

                                             2018年12月31日          2017年12月31日

     株式数（千株単位）                                            15,934          16,370
     公正価値（百万米ドル）                                             197          301
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     注記30    従業員給付：変動報酬
     a）提供されている制度

      UBSは、グループ執行委員会（以下「GEB」という。）のメンバー及びその他の従業員の利益を株主及びその

     他の投資家の利益と整合させる株式報酬制度及びその他の報酬制度を運営している。また、これらの報酬制度
     は、規制要件を満たすように策定されている。以下に、最も重要な報酬制度に関して説明する。
      こうした制度の下でUBS             AGの従業員に付与される変動報酬報奨の大半について、付与者はUBSグループAGであ
     る。これらの報奨に関する費用は、UBSグループAGからUBS                              AGに請求される。本注記で株式について言及する場
     合、当該株式はUBSグループAGの株式を指す。
      →　株式報酬制度及びその他の報酬制度に係る会計方針の説明は、注記１aの6の項を参照。
     強制的な繰延報酬制度

     株式所有制度       (以下「EOP」という。)
      EOPは、年間報酬総額が300,000米ドル／スイス・フランを超える全ての従業員を対象とした強制的な繰延報
     酬制度である。
      GEBのメンバー及びその他の特定の従業員に付与されるEOP報奨は、当グループと事業部門の両方の業績条件
     が満たされた場合のみ権利が確定する。2017年の業績年度以前について付与された全ての報酬（2018年度の初
     頭に付与）について、当グループの業績条件は、業績期間における繰延税金資産を除いた調整後の平均有形資
     本利益率（以下「RoTE」という。）に基づく。2018年の業績年度について2019年に付与されたEOP報酬から、当
     グループの業績条件は、報告された普通株式Tier１に対する平均リターン（以下「RoCET１」という。）に基づ
     く。事業部門の業績は、当該事業部門の調整後の平均帰属持分利益率（以下「RoAE」という。）に基づいて測
     定される。コーポレート・センターの従業員については、業績は事業部門の平均RoAEに基づいて測定される。
      代替報奨など、通常の業績年度サイクルから外れて提供される一部の報奨は、EOP制度の規則に基づく繰延現
     金の形式による場合がある。
      概念上の株式は、権利確定時にUBS株式を受領する約束を表しており、権利確定期間に議決権を有するもので
     はない。2014年２月より前に付与された概念上の株式には配当に対する権利がないが、2014年２月以降に付与
     された報奨には、配当相当額（概念上の株式又は現金で支払われる場合があり、当該報奨と同一の条件で権利
     が確定する。）を受け取る権利がある。ただし、2017年の業績年度について付与された報奨から、欧州銀行監
     督局ガイドランにより、重要なリスクテイカー（以下「MRT」という。）とみなされる個人は、繰延変動報酬と
     して付与された商品に対する配当又は利息の支払いを受け取ることは認められていない。配当の支払いが認め
     られていない場合、EOP報奨の付与価格を、権利確定期間にわたって予想配当利回りをもって調整し、配当が行
     われない報奨の公正価値を反映する。
      報奨は、法律上又は税務上の理由により禁止されている管轄区域を除き、権利確定時にUBS株式の交付により
     決済される。EOP報奨は通常、付与後２年目及び３年目（GEBのメンバーについては通常、付与後３年目、４年
     目及び５年目）に均等額で権利が確定する。当該報奨に対する権利は他の状況の中でも特に、UBSにおける雇用
     を自己都合で終了した時点で通常、失効可能となる。
     繰延条件付資本制度（以下「DCCP」という。）

      DCCPは、年度報酬総額が300,000米ドル／スイス・フランを超える全ての従業員を対象とした、強制的な繰延
     報酬制度である。
      2015年１月までに付与されたDCCP報奨は、権利確定時に現金で支払を受ける権利を示している。2015年２月
     以降に付与された報奨については、DCCPは、概念上のその他Tier１（以下「AT１」という。）資本商品の形を
     取っている。
      当該報奨は、UBSの裁量で現金支払い又は市場性のあるAT１永久資本商品のいずれかの形で決済される。トリ
     ガー事由がない限り、DCCP報奨は付与から５年（英国の上級管理者機能については、最大７年）経過後に全額
     で権利が確定する。
      報奨が失効するケースとして、存続事由が発生した場合、すなわち、FINMAが当行に対し、UBSの支払不能、
     破産もしくは不履行を回避するためにDCCP報奨を減額しなければならない旨を書面で通知するか、又はかかる
     事由を回避するのに必要な特別支援の確約をUBSが公共部門から受ける場合がある。さらに、報奨は、当グルー
     プの普通株式Tier１自己資本比率が、GEBのメンバーについては10％、他の全従業員については７％を下回った
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     場合に減額される。追加の業績条件として、権利確定期間中の各損失発生年度において、GEBのメンバーは当該
     報奨の20％を喪失する。
      2015年１月までに付与された報奨については、UBSが前年度に調整後税引前利益を達成したことを条件とし
     て、当該報奨に係る利息が年に１回支払われる。2015年２月以降に付与された報奨については、利息の支払い
     は任意である。MRTに対する利息といった、利息の支払いが認められていない場合、DCCP報奨には、付与された
     利息が発生しない報酬の公正価値が反映される。
      他にも該当する状況はあるが、当該報奨は、たとえば自己都合によりUBSとの雇用を終了した時点で通常、失
     効可能となる。
     アセット・マネジメントのEOP

      アセット・マネジメントの一部の従業員の繰延報酬と管理する投資信託のパフォーマンスを整合させるた
     め、当該従業員に対し、報奨が現金決済型の概念上の投資信託の形で付与される。交付される金額は、基礎と
     なる投資信託の権利確定時の価額によって決定する。他にも該当する状況はあるが、当該報奨は、たとえば自
     己都合によりUBSとの雇用を終了した時点で通常、失効可能となる。
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬

      米国におけるウェルス・マネジメント事業の市場慣行に従い、グローバル・ウェルス・マネジメントの米国
     のファイナンシャル・アドバイザーに対する報酬は、成果報酬及び繰延報酬報奨から成る。成果報酬は、主に
     報酬対象の収益に基づいており、月次で支払われる。
      ファイナンシャル・アドバイザーはまた、通常６年の期間にわたって権利が確定する繰延報酬報奨を受け取
     る資格も有している。報奨は、成果や当行での勤続年数、新規純契約高を含む、戦略上の業績指標に基づいて
     いる。成果報酬率及び繰延報酬報奨は、特に過失、怠慢又は不注意、あるいは当行の規則や基準、実務慣行、
     方針又は適用法令の不遵守により減じられる場合がある。
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     戦略的目標報奨
      戦略的目標報奨は、成果や当行での勤続年数、新規純契約高を含む、戦略上の業績指標に基づいた繰延報酬
     制度である。当該報奨は、繰延株式報奨と繰延現金報奨の両方の形式で付与され、当該報奨の権利確定期間は
     最大６年である。
      2016年の業績年度まで、戦略的目標報奨は、パートナープラス繰延現金制度の下で一部付与されていた。付
     与された当該報奨（UBSによる会社の拠出金）に加えて、加入者は、給与の一定割合を上限として、本来は当該
     年度に支払われるべき金額を任意で追加拠出することができた。この追加金額分は、拠出時に権利が確定す
     る。会社の拠出金及び任意の拠出金は、制度の条件に従って利息が生じていた。加入者は、利息を得るのでは
     なく、任意の拠出金として受け取ることを選択することができる。当該拠出金には、権利確定した会社の拠出
     金とともに様々なミューチュアル・ファンドの実績を基準とした概念上の利益が生じる。会社の拠出金並びに
     会社の拠出金及び任意の拠出金の両方に係る利息は、付与日後の６年から10年間に20％ずつ定率で権利が確定
     する。会社の拠出金並びに会社の拠出金及び任意の拠出金の両方の概念上の利益に係る利息は、一定の状況に
     おいて失効する。
     グロースプラス

      グロースプラスは、2010年から2017年の間の収益成果及び勤務期間が規定の基準を超える特定のファイナン
     シャル・アドバイザーのための報酬制度である。報奨は2010年度、2011年度、2015年度及び2018年度に付与さ
     れた。当該報奨は現金報酬であり、付与から７年間にわたって分配されるが、2018年度の報奨に関しては５年
     間にわたって分配される。
     その他の報酬制度

     株式プラス制度（以下「株式プラス」という。）

      株式プラスは、任意の株式報酬制度で、適格従業員に対して、UBS株式を市場価値で購入し、年間の上限まで
     は、３株購入ごとに概念上の株式１株を受け取ることができる機会を与えている。業績報奨から年１回株式を
     購入する、及び/又は給与からの控除により毎月１回、株式を購入することができる。購入した株式を関連する
     制度の年度開始日から３年間保有した場合、さらに通常は当該従業員が引き続きUBSに雇用されている場合に、
     概念上の株式の権利が確定する。2014年４月以降に付与された概念上の株式については、従業員は配当相当額
     （概念上の株式及び／又は現金で支払われる場合がある。）を受け取る権利を有する。
     役職ベース給（以下「RBA」という。）

      EUで規制を受ける企業の一部の従業員は、基本給に加えてRBAを受け取る権利を有する。この手当は特定の役
     職の市場価値を反映するものであり、確定されており、失効しない報酬である。給与とは異なり、RBAは当該従
     業員がかかる役職に従事する限りにおいて支払われる。RBAは、現金のほか、該当する場合には、売却制限のあ
     るUBS株式報奨により成る。当該株式は、２年後及び３年後に均等に制限が解除される。報酬費用は、付与され
     た年度に認識される。
     廃止された繰延報酬制度

      以下の制度が廃止された。これらの制度に関連する費用は、2018年度より前の期間の損益計算書において全
     額認識される。これらの報酬の残りの未行使のオプション及び株式増価受益権は、2019年度中に失効する。
     上級管理者株式所有制度（以下「SEEOP」という。）

      2012年２月まで、GEBのメンバー及び一定の上級管理者は、強制的に繰り延べられる報酬の一部を、UBS株式
     又は概念上の株式で受領した。当該株式は、５年間の権利確定期間にわたって均等に権利が確定し、所定の条
     件が満たされなかった場合には失効可能となるものであった。権利確定予定年度の前事業年度において、従業
     員の属する事業部門又は当グループ全体が、利益を上げている必要があり、SEEOPに基づき付与された報奨は、
     権利確定時にUBS株式の交付により決済された。2012年度以降、SEEOP報奨は付与されていない。
     上級管理者ストック・オプション制度（以下「SESOP」という。）

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      2008年２月まで、GEBのメンバー及び特定の上級管理者は、行使価格が付与日のUBS株式の公正市場価値の
     110％に設定されたUBSオプションを付与されていた。当該報奨は、３年間の権利確定期間経過後に全て権利が
     確定し、通常、付与日から10年後に失効するものであった。2008年度以降、SESOP報奨は付与されていない。
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     長期繰延保有優先インセンティブ制度（以下「LTDRSIS」という。）
      LTDRSISに基づく報奨は、2014年までオーストラリアの従業員に付与され、オーストラリアの事業の収益性に
     基づく利益の分配額を表す。報奨は３年経過後に確定するが、権利確定の前年（暦年）に事業が損失を計上し
     た場合には、支払予定額のうち未払分について減額されることを認める契約を含んでいた。当該報奨は、通
     常、自己都合によりUBSとの雇用を終了した時点で失効可能となるものであった。
     主要従業員株式増価受益権制度（以下「KESAP」という。）及び主要従業員株式オプション制度（以下

     「KESOP」という。）
      2009年度まで、主要従業員及び有能な従業員に対して、裁量的に株式で決済される株式増価受益権（以下
     「SAR」という。）又はUBS株式に係るオプションが付与されていた。その行使価格は、付与日のUBS株式の公正
     市場価値以上であった。SARは、付与日と行使日との間のUBS株式の市場価格の上昇分に相当する数量でUBS株式
     を受領する権利を、従業員に付与するものである。１オプションで、保有者はUBSの登録株式１株をオプション
     行使価格で取得する権利を得る。SAR及びオプションは、法的理由により禁止されている管轄区域を除き、UBS
     株式の交付により決済される。2009年度以降、オプション又はSAR報奨のいずれも付与されていない。
     b）損益計算書への影響

     当事業年度及び将来の期間における損益計算書への影響

      以下の表は、2018年12月31日終了事業年度に認識された変動報酬合計（ファイナンシャル・アドバイザー変
     動報酬を含む。）に関連する報酬費用、並びに当該費用のうち、2019年度以降に繰り延べられ、同年度以降の
     損益計算書に認識される予定の費用についての情報を示したものである。2018年の業績年度に関連して2019年
     度以降に繰り延べられる費用の大半は、2019年３月に付与された報奨に関連したものである。2018年12月31日
     までに付与された株式報奨のうち、権利未確定分に係る報酬費用の総額は、加重平均期間である2.3年間にわ
     たって将来の期間に認識される予定である。
     変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）

                              2018年度に認識された費用               2019年度以降に繰り延べられた費用
                              2018年の    2017年以前の             2018年の    2017年以前の
                              業績年度      業績年度           業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                          に関連      に関連     合計      に関連      に関連     合計
     非繰延現金
                               1,896       (26)    1,870         0      0    0
     繰延報酬報奨
                                360      564    924       570      638   1,208
      内、株式保有制度
                                208      299    507       316      238    554
      内、繰延条件付資本制度
                                126      235    361       232      373    605
      内、アセット・マネジメントのEOP
                                25      28    53       22      26    48
      内、その他の業績報奨
                                 0      2    2       0      1    1
     変動報酬合計－業績報奨
                               2,256       538    2,794        570      638   1,208
     報酬の補填
                                 7      61    68       58      40    99
     失効による貸方計上額                            0     (136)    (136)        0      0    0
     退職手当                           106       0    106        0      0    0
     リテンション・プラン及びその他の支払                           31      33    64       23      33    56
     繰延条件付資本制度に係る支払利息                            0     116    116       96      191    288
     変動報酬合計－その他                           144       75    220       178      264    442
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬                          3,233       237    3,470        128      639    767
     内、非繰延現金                          3,089        0   3,089         0      0    0
     内、繰延株式報奨                           51      44    95       52      131    183
     内、繰延現金報奨                           93      193    286       76      507    584
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     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              1
      報酬コミットメント                          33      551    584       357     1,883    2,240
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬合計                          3,266       789    4,054        484     2,522    3,006
                                            2
     変動報酬合計（FA変動報酬を含む。）                          5,666      1,402     7,068       1,233      3,424    4,656
     1
     採用時にファイナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として反映さ
                                       2
     れている金額は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。                                    株式報酬に関連する費用612百万米ドル（業績報
     奨：507百万米ドル、その他の変動報酬：10百万米ドル、ファイナンシャル・アドバイザー報酬：95百万米ドル）を含む。さらに、株式報
     酬に関連する費用44百万米ドルが、その他の注記６の費用区分［給与：15百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：７百万米ドル、
     その他の人件費：22百万米ドル（株式プラス制度関連）］に認識されている。
     変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）（続き）

                              2017年度に認識された費用               2018年度以降に繰り延べられた費用
                              2017年の    2016年以前の             2017年の    2016年以前の
                              業績年度      業績年度           業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                          に関連      に関連     合計      に関連      に関連     合計
     非繰延現金
                               1,982       (24)    1,958         0      0    0
     繰延報酬報奨
                                392      704    1,096        589      685   1,274
      内、株式保有制度
                                235      364    599       322      286    608
      内、繰延条件付資本制度
                                132      304    436       240      369    609
      内、アセット・マネジメントのEOP
                                25      32    57       27      27    54
      内、その他の業績報奨
                                 0      ▶    ▶       0      3    3
     変動報酬合計－業績報奨
                               2,373       680    3,054        589      685   1,274
     報酬の補填
                                12      58    70       82      41    123
     失効による貸方計上額                            0     (106)    (106)        0      0    0
     退職手当                           95       0    95       0      0    0
     リテンション・プラン及びその他の支払                           24      38    62       30      32    62
     繰延条件付資本制度に係る支払利息                            0     110    110       80      218    297
     変動報酬合計－その他                           131       99    231       191      291    482
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬                          3,050       260    3,310        156      795    951
     内、非繰延現金                          2,891        0   2,891         0      0    0
     内、繰延株式報奨                           54      48    102       70      121    191
     内、繰延現金報奨                           104      212    316       86      674    760
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              1
      報酬コミットメント                          31      723    754       369     2,058    2,429
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬合計                          3,080       984    4,064        526     2,853    3,379
                                            2
     変動報酬合計（FA変動報酬を含む。）                          5,585      1,764    7,349       1,306      3,829    5,135
     1
     採用時にファイナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として反映さ
                                       2
     れている金額は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。                                    株式報酬に関連する費用726百万米ドル（業績報
     奨：599百万米ドル、その他の変動報酬：25百万米ドル、ファイナンシャル・アドバイザー報酬：102百万米ドル）を含む。さらに、株式
     報酬に関連する費用97百万米ドルが、その他の注記６の費用区分［給与：25百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：49百万米ド
     ル、その他の人件費：23百万米ドル（株式プラス制度関連）］に認識されている。
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                              2016年度に認識された費用               2017年度以降に繰り延べられた費用

                              2016年の    2015年以前の             2016年の    2015年以前の
                              業績年度      業績年度           業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                          に関連      に関連     合計      に関連      に関連     合計
     非繰延現金
                               1,833       (42)    1,791         0      0    0
     繰延報酬報奨
                                379      835    1,214        646      840   1,486
      内、株式保有制度
                                217      491    708       256      349    605
      内、繰延条件付資本制度
                                136      299    435       358      460    818
      内、アセット・マネジメントのEOP
                                26      39    66       32      26    58
      内、その他の業績報奨
                                 0      6    6       0      5    5
     変動報酬合計－業績報奨
                               2,212       793    3,005        646      840   1,486
     報酬の補填
                                25      62    87       40      30    70
     失効による貸方計上額                            0     (74)    (74)        0      0    0
     退職手当                           220       0    220        0      0    0
     リテンション・プラン及びその他の支払                           26      51    78       23      26    50
     繰延条件付資本制度に係る支払利息                            0     113    113       96      239    335
     変動報酬合計－その他                           271      153    425       159      296    455
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬                          2,682       250    2,931        194      877   1,071
     内、非繰延現金                          2,534        0   2,534         0      0    0
     内、繰延株式報奨                           34      49    82       57      117    174
     内、繰延現金報奨                           114      201    315       137      760    897
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              1
     　報酬コミットメント                           43      765    808       596     2,084    2,679
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬合計                          2,725      1,015    3,740        790     2,961    3,750
                                            2
     変動報酬合計（FA変動報酬を含む。）                          5,208      1,961    7,170       1,595      4,096    5,691
     1
     採用時にファイナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として反映さ
                                       2
     れている金額は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。                                    株式報酬に関連する費用830百万米ドル（業績報
     奨：708百万米ドル、その他の変動報酬：40百万米ドル、ファイナンシャル・アドバイザー報酬：82百万米ドル）を含む。さらに、株式報
     酬に関連する費用90百万米ドルが、その他の注記６の費用区分［給与：39百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：27百万米ドル、
     その他の人件費：24百万米ドル（株式プラス制度関連）］に認識されている。
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     c）株式報酬報奨残高
     株式及びパフォーマンス・シェア報奨

      EOP制度に基づく株式報奨残高の2018年度及び2017年度における増減は、以下の通りであった。表示されてい
     る報奨はUBS       AGが付与したものであるが、UBSグループAG株式に基づくものである。
     EOPに基づいて付与された株式及びパフォーマンス・シェア報奨残高の増減

                                       付与日における                 付与日における
                                      加重平均公正価値                 加重平均公正価値
                             2018年度株式数            (米ドル)      2017年度株式数           (米ドル  )
     期首残高
                                404,720           15      512,185          16
     当期株式付与
                                26,005           13      117,082          14
     当期分配
                               (228,932)            15      (212,984)           17
     当期失効
                                  0         0      (11,563)          15
     期末残高
                                201,793           15      404,720          15
      内、会計目的上権利確定した株式
                                133,225                  132,117
      2018年12月31日現在及び2017年12月31日現在の現金決済型株式報奨に関連する負債の帳簿価額の合計額は、

     それぞれ２百万米ドル及び５百万米ドルであった。
     d）評価

     株式報奨

     UBS  AGは、付与日におけるスイス証券取引所でのUBS株式の平均株価に基づき、権利確定後の売却及びヘッジ制
     限、権利確定条件でない条件及び市況を適宜考慮して、報酬費用を測定している。権利確定後の売却及びヘッ
     ジ制限の対象となる株式報奨の公正価値は、権利確定後に制限を受ける期間を基に割り引かれ、譲渡制限期間
     に係るアット・ザ・マネーの状態にあるヨーロピアンタイプのプット・オプションの購入原価が参照される。
     2018年度中に付与された株式及びパフォーマンス・シェア報奨の加重平均ディスカウントは、UBS株式の市場価
     格の約18.0％（2017年度：20.2％）であった。配当請求権のない概念上の株式の付与日における公正価値につ
     いても、付与日から分配までの間に支払われる将来の予想配当額の現在価値が控除される。
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     注記31    子会社及び他の企業への関与
     a）子会社への関与

      UBS  AGでは、重要な子会社を、個別に又は総体として、UBS                             AGの財政状態又は経営成績に大きく貢献する企

     業と定義する。この定義に用いられる基準には、IFRS第12号、スイスの規制及び米国証券取引委員会（以下
     「SEC」という。）の規則に準拠した、子会社の資本並びにUBS                                 AGの資産合計及び税引前純損益に対する当該子
     会社の寄与などが含まれる。
     個別に重要な子会社

      以下の表は、2018年12月31日現在のUBS                     AGの個別に重要な子会社の一覧である。別途記載のない限り、以下
     に記載した子会社の資本金は普通株式のみで構成され、その全株式をUBS                                      AGが所有している。所有持分比率
     は、UBS     AGが保有する議決権付株式数に等しい。
      各設立管轄地域が所在する国は、主要な事業所でもある。UBS                                AGは、グローバルな支店網を通じて事業を展
     開しており、事業活動のかなりの割合がスイス国外、すなわち英国、米国、シンガポール、香港及び他の国々
     で行われている。UBS           Europe    SEは、ドイツ、イタリア、ルクセンブルク、スペイン及びオーストリアなど、多
     くのEU加盟国に支店及び事務所を有している。資本金は、法律上登録されている設立管轄地域の通貨で表示さ
     れている。
                      1

     2018年12月31日現在の個別に重要な子会社
                                                    資本金     累積持分比率
     会社名              設立管轄地域            主要事業部門                   単位：百万         （％）
                                                      2
     UBS  Americas    Holding   LLC     Wilmington,     Delaware,    USA
                               コーポレート・センター                USD             100.0
                                                   2,250.0
     UBS  Asset  Management    AG     Zurich,   Switzerland
                               アセット・マネジメント                CHF      43.2       100.0
     UBS  Bank  USA          Salt  Lake  City,  Utah,  USA
                               グローバル・ウェルス・マネジメント                USD      0.0      100.0
     UBS  Europe   SE          Frankfurt,    Germany
                               グローバル・ウェルス・マネジメント                EUR     446.0       100.0
     UBS  Financial    Services    Inc.     Wilmington,     Delaware,    USA
                               グローバル・ウェルス・マネジメント                USD      0.0      100.0
     UBS  Limited            London,   United   Kingdom
                               インベストメント・バンク                GBP     226.6       100.0
                                                      3
     UBS  Securities    LLC        Wilmington,     Delaware,    USA
                               インベストメント・バンク                USD             100.0
                                                   1,283.1
     UBS  Switzerland     AG        Zurich,   Switzerland
                               パーソナル＆コーポレート・バンキング                CHF      10.0       100.0
     1                       2
     UBS  AGの直接的な子会社及び間接的な子会社を含む。                     普通株式資本1,000米ドル及び無議決権優先株式資本2,250,000,000米ドルから成
      3
     る。   普通株式資本100,000米ドル及び無議決権優先株式資本1,283,000,000米ドルから成る。
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     その他の子会社
      以下の表に一覧表示したUBS               AGのその他の直接的子会社及び間接的子会社は、個別には重要ではないが、UBS
     AGの資産合計及び合算した税引前利益の基準を超えることから、SECが設定した要求事項に従って選択された企
     業である。
     2018年12月31日現在のその他の子会社

                                                     資本金    累積持分比率
     会社名                  設立管轄地域           主たる事業部門                 単位：百万       （％）
     UBS Americas   Inc.              Wilmington,    Delaware,   USA
                                   コーポレート・センター              USD      0.0     100.0
     UBS Asset  Management    (Hong  Kong)  Limited       Hong  Kong,  Hong  Kong
                                   アセット・マネジメント              HKD     254.0      100.0
     UBS Asset  Management    (Japan)   Ltd        Tokyo,  Japan         アセット・マネジメント              JPY    2,200.0       100.0
     UBS Business   Solutions   US LLC         Wilmington,    Delaware,   USA
                                   コーポレート・センター              USD      0.0     100.0
     UBS Credit  Corp.               Wilmington,    Delaware,   USA
                                   グローバル・ウェルス・マネジメント              USD      0.0     100.0
     UBS (France)   SA.              Paris,  France
                                   グローバル・ウェルス・マネジメント              EUR     133.0      100.0
     UBS Fund  Advisor,   L.L.C.            Wilmington,    Delaware,   USA
                                   グローバル・ウェルス・マネジメント              USD      0.0     100.0
     UBS Fund  Management    (Luxembourg)    S.A.       Luxembourg,    Luxembourg
                                   アセット・マネジメント              EUR     13.0     100.0
     UBS Fund  Management    (Switzerland)     AG       Basel,  Switzerland
                                   アセット・マネジメント              CHF      1.0     100.0
     UBS (Monaco)   S.A.              Monte  Carlo,  Monaco
                                   グローバル・ウェルス・マネジメント              EUR     49.2     100.0
     UBS Realty  Investors   LLC           Boston,   Massachusetts,     USA   アセット・マネジメント              USD      9.0     100.0
     UBS Securities    (Thailand)    Ltd         Bangkok,   Thailand
                                   インベストメント・バンク              THB     500.0      100.0
                                                       1
     UBS Securities    Australia   Ltd          Sydney,   Australia
                                   インベストメント・バンク              AUD           100.0
                                                      0.3
     UBS Securities    Japan  Co.,  Ltd.         Tokyo,  Japan
                                   インベストメント・バンク              JPY    32,100.0       100.0
     UBS Securities    Pte.  Ltd.            Singapore,    Singapore
                                   インベストメント・バンク              SGD     420.4      100.0
     UBS Asset  Management    Life  Ltd         London,   United  Kingdom
                                   アセット・マネジメント              GBP     15.0     100.0
     1
     償還可能優先株式に関する概念上の金額を含む。
     連結ストラクチャード・エンティティ

      UBS  AGは、ストラクチャード・エンティティ（以下「SE」という。）の関連性のある活動に対するパワーを
     有している場合、変動リターンへのエクスポージャーを有している場合、及びそのパワーを当該リターンに影
     響を及ぼすように行使する能力を有している場合に当該SEを連結する。連結SEには、特定の投資信託、証券化
     ビークル及び顧客投資ビークルが含まれる。UBS                         AGの個別に重要な子会社の中にSEはない。
      投資信託SEは通常、UBS             AGの意思決定権を伴うその総エクスポージャーが、本人として当該パワーを行使す
     る能力を示唆する場合に連結される。一般的にUBS                          AGはファンド・マネジャーとして意思決定権を有し、管理
     報酬を稼得するとともに、ファンド開始時にシード資金を供給するか又はファンドのユニットの相当割合を保
     有することになる。他の投資家に意思決定者としてのUBSを解任する実質的な権限がない場合、UBS                                                   AGは支配し
     ているとみなされるため、当該ファンドを連結する。
      証券化SEは通常、UBS           AGが、当該SEが発行した資産担保証券の相当割合を保有し、資産ポートフォリオの
     サービサーを任意に解任する権限を有する場合に連結される。
      顧客投資SEは通常、UBS             AGが当該SEに対する実質的な清算権又は当該SEが保有する資産に対する意思決定権
     を有し、当該SEと行ったデリバティブ取引又は当該SEが発行した債券の保有を通じて変動リターンへのエクス
     ポージャーを有する場合に連結される。
      2018年度及び2017年度において、UBS                   AGは、連結SEに財務的支援を行う必要が生じる可能性のある契約上の
     義務を負っていない。さらに、UBS                  AGは、UBS      AGが契約上支援を行う義務がない場合に、連結SEに対して支援
     （財務的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。また、UBS                                 AGには将来においても支援を行う意図はな
     い。加えて、UBS         AGは、過年度に連結されていないが当報告期間に支配するに至ったSEに対して支援（財務的
     支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。
     b）関連会社及び共同支配企業への関与

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      2018年及び2017年12月31日現在、UBS                   AGにとって個別に重要な関連会社又は共同支配企業はなかった。さら
     に、関連会社又は共同支配企業が現金配当の形式でUBS                             AGもしくはその子会社に資金を移転する、又は貸付金
     も しくは前渡金を返済する能力に重要な制約はなかった。UBS                               AGの関連会社又は共同支配企業に関する公表市
     場価格はなかった。
     　UBSセキュリティーズ中国に対する持分比率が24.99％から51％に増加し、UBS                                         AGが2018年12月に支配を獲得
     したことを受け、2018年12月31日現在、当該事業体は、関連会社投資として認識されない。
      →　詳細については、注記32を参照。
      2018年11月、SIXとワールドラインは、カード・ビジネスにおいて戦略的提携を結んだ。当該提携において、

     SIXは既存のカード・ビジネスをワールドラインに譲渡し、ワールドラインの持分の27％を取得した。UBS                                                      AG
     は、損益計算書上、SIXに対するUBS                   AGの17.31％の株式持分に相当する460百万米ドルの利得を認識した。
     関連会社又は共同支配企業に対する投資

                                                  2018年        2017年
     単位：百万米ドル                                            12月31日        12月31日
     期首帳簿価額
                                                  1,045         947
     取得
                                                    3        3
       1
     処分
                                                  (431)          0
         2
     分類変更
                                                   (21)         0
     包括利益に対する持分
                                                   529        100
                3
      内、純利益に対する持分
                                                   529         76
                     ▶
      内、その他の包括利益に対する持分
                                                    1        24
     受取配当金
                                                   (42)        (53)
     減損
                                                    0        (7)
     為替換算調整
                                                   16        55
     期末帳簿価額
                                                  1,099        1,045
      内、関連会社
                                                  1,066        1,014
                    ,1
       内、UBSセキュリティーズ中国
                                                    0       412
                   5
       内、SIX    Group   AG,  Zurich
                                                   952        476
       内、その他の関連会社
                                                   114        127
      内、共同支配企業
                                                   33        30
     1
     2018年12月に、UBS        AGはUBSセキュリティーズ中国の持分比率を24.99％から51％に増加させ、IFRS第10号「連結財務諸表」に従い、当該
                                                          2
     事業体の支配を獲得した。支配の獲得に伴い、UBS                     AGは以前の関連会社投資の認識を中止した。詳細については、注記32を参照。                                 「売却
                                     3
     目的で保有する不動産及びその他の非流動資産」の分類変更を反映している。                                 2018年度の内訳は、関連会社511百万米ドル（内、460百万
     米ドルは、SIX      Payment    Servicesのワールドラインへの売却に関連するSIXに対する株式持分の評価益を反映している。）、共同支配企業
                                               ▶
     18百万米ドルである。2017年度の内訳は、関連会社61百万米ドル、共同支配企業15百万米ドルである。                                           2018年度については、合計１百万
                                                    5
     米ドルは関連会社である。2017年度の内訳は、関連会社24百万米ドル、共同支配企業マイナス１百万米ドルである。                                                2018年度において、
     UBS  AGの持分比率は17.31％である。UBS               AGは取締役会の役員を務める。
     c）非連結のストラクチャード・エンティティへの関与

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      2018年度中に、UBS          AGは、様々なSEの設立のスポンサーとなり、スポンサーとなっていない複数のSE（証券
     化ビークル、顧客ビークル及び特定の投資信託等）とも相互に連携している。UBSは当該SEを支配していないた
     め、2018年12月31日現在、連結していない。
      以下の表は、期末現在におけるUBS                  AGの非連結のSEへの関与及び損失に対する最大エクスポージャー、並び

     にUBSが関与を有するSEの保有資産合計額が表示されている。ただし、第三者がスポンサーとなっている投資信
     託は例外で、期末現在のUBSの持分の帳簿価額が開示されている。
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     非連結のストラクチャード・エンティティへの関与
                                          2018年12月31日

                                                       損失に対する
                                                        最大エクス
     単位：百万米ドル                          証券化        顧客
                                                            1
     その他の記載がある場合を除く                         ビークル       ビークル       投資信託        合計     ポージャー
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                420       174      7,297     7,890         7,890
     デリバティブ金融商品
                                 8      35       1     44         44
     顧客貸出金及び前渡金
                                              179     179         179
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
                                        2       3
     金融資産
                                 87       48       85     220        1,796
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                                      3,931            3,931         3,931
                                        2
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                312       25            337        1,423
                                 ▶
     資産合計
                                826      4,212       7,562     12,600
                                 5
     デリバティブ金融商品
                                 3      123       32     158         3
     負債合計
                                 3      123       32     158
     UBSが関与を有する非連結の
     ストラクチャード・エンティティの保有資産
                                 6       7       8
     (十億米ドル)                            63       69      385
                                          2017年12月31日

                                                       損失に対する
                                                        最大エクス
     単位：百万米ドル                          証券化        顧客
                                                            1
     その他の記載がある場合を除く                         ビークル       ビークル       投資信託        合計     ポージャー
                                373       316      6,302     6,991         6,991
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                 22       70       23     114         114
     デリバティブ金融商品
                                              100     100         100
     顧客貸出金及び前渡金
                                        2
                                 86                  154        1,718
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
                                       68
     金融資産
                                               3
                                      3,965            4,011         4,011
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
                                              46
     金融資産
                                        2
                                299                   328        1,443
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                       30
                                 ▶
                                      4,449       6,470     11,698
     資産合計
                                779
                                 5
                                       54      208     283         14
     デリバティブ金融商品
                                21
                                 21       54      208     283
     負債合計
     UBSが関与を有する非連結の

     ストラクチャード・エンティティの保有資産
          9                       6       7       8
     (十億米ドル)                            58       80      422
     1                                                    2
     本開示の目的上、損失に対する最大エクスポージャーは、担保やその他の信用補完によるリスク低減効果を考慮していない。                                                    ローン・
                                                    3
     コミットメントの帳簿価額である。これらの商品に係る損失に対する最大エクスポージャーは、想定元本に等しい。                                                2018年１月１日の
     IFRS第９号の適用に伴い、従前はIAS第39号に基づき「売却可能」に分類されていた投資信託受益証券が、「公正価値で測定されるトレー
                                          ▶
     ディング目的保有でない金融資産」に分類変更された。詳細については、注記１cを参照。                                      2018年12月31日現在、８億米ドルの内、６億
     米ドル（2017年12月31日現在：８億米ドルの内、７億米ドル）は、コーポレート・センター―非中核業務及びレガシー・ポートフォリオ
                                402/779


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               5
     により保有されている。           クレジット・デフォルト・スワップ負債とその他のスワップ負債から成る。クレジット・デフォルト・スワップ
     負債の損失に対する最大エクスポージャーは、マイナスの帳簿価額と想定元本の合計に等しい。その他のスワップ負債については、損失
                           6         7             8
     に 対する最大エクスポージャーは報告されていない。                      残存元本額である。         資産合計の市場価額である。             UBSがスポンサーとなってい
                                                  9
     る投資信託の純資産価値及びUBSがスポンサーとなっていない投資信託に対するUBSの持分の帳簿価額である。                                              2018年度に、UBSは、IFRS
     第12号「他の企業への関与の開示」の開示の範囲である重要な関与を識別するために適用される手法を改善した。過年度の開示される関
     与に対する影響の重要性がなかったため、当該変更は、将来に向かって適用される。2017年度に当該手法が適用されていたと仮定した場
     合、2017年12月31日現在の非連結のストラクチャード・エンティティに対する持分は、証券化ビークルについては0.3百万米ドル、顧客
     ビークルについては0.2百万米ドル低くなる。2017年12月31日現在においてUBSが関与する非連結のストラクチャード・エンティティの保
     有資産は、証券化ビークルについては260億米ドル、顧客ビークルについては220億米ドル低くなる。
      UBS  AGは、非連結のSEへの関与を、直接投資、ファイナンス、保証、信用状、デリバティブという形式で、

     また運用契約を通じて保持又は購入している。
      損失に対するUBS         AGの最大エクスポージャーは通常、SEに対するUBS                          AGの持分の帳簿価額と等しいが、保
     証、信用状及びクレジット・デリバティブの場合は、当該契約の想定元本をすでに発生した損失で調整した金
     額が、UBS      AGのさらされる最大損失となる。加えて、トータル・リターン・スワップなど、再調達価額－借方
     に計上されるデリバティブのスワップの現在公正価値のみが、損失に対する最大エクスポージャーとして表示
     される。これらのスワップのリスク・エクスポージャーは、市場の動きに応じて、時の経過とともに変動する
     可能性がある。
      上記の表に開示された、損失に対する最大エクスポージャーには、UBS                                     AGのリスク管理活動（非連結のSEに
     内在するリスクを経済的にヘッジするために使用される可能性のある金融商品による効果や担保又はその他の
     信用補完によるリスク低減効果を含む。）が反映されていない。
      2018年度及び2017年度において、契約上の義務を負わない場合、UBS                                    AGは、非連結のSEに対して支援（財務
     的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。また、UBS                              AGは将来においても支援を行う意図はない。
      2018年度及び2017年度において、非連結のSEへの関与により生じた収益及び費用は主に、一般的に他の金融
     商品でヘッジされている「金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額」、並びにUBSがスポンサーと
     なっているファンドから受領した受取報酬及び手数料に起因する。
     証券化ビークルへの関与

      2018年12月31日及び2017年12月31日現在、UBS                        AGは、様々な証券化ビークルへの関与を、保有の継続及び取
     得を通じて保持している。証券化ビークルへの関与の大部分は、コーポレート・センター－非中核業務及びレ
     ガシー・ポートフォリオで保有されている。インベストメント・バンクも、ファイナンス、引受業務、流通市
     場及びデリバティブ取引業務に関連する証券化ビークルへの関与を保持している。場合によっては、UBS                                                      AG
     は、他の当事者よりも前に非連結のSEから生じる損失を負担することが要求される。これは、UBS                                                  AGの関与
     が、所有持分構造において、他の企業よりも劣後しているためである。
      次の表は、UBS        AGの非連結証券化ビークルへの関与の概要並びに当該関与の相対的な順位及び外部の信用格
     付けを示したものである。この表に開示されいてる計数は、                               www.ubs.com/investors            の「Pillar      3
     disclosures」にある2018年12月31日付の第３の柱に関する報告（訳者注：原文の「31                                             December     2018   Pillar
     3 report」）において表示されている証券化ポジションの計数と相違する場合がある。その理由は、次の通り
     である。（i）次の表には、SEに該当しない事業体との間で行われたシンセティック型証券化取引及びUBS                                                      AGが
     リスクを負担しないため関与を有していない取引は含まれていない、（ii）一部について、測定基準が異なる
     （例えば、上表においてはIFRSの帳簿価額であるのに対し、「Pillar                                    3 disclosures」においては、ネット・
     エクスポージャーの額）、及び（iii）UBS                      AGがスポンサーとなっているとみなされるビークルと第三者がスポ
     ンサーとなっているビークルとの間の分類が異なる。
      →　証券化ビークル及びその他のストラクチャード・エンティティの連結及びスポンサー活動に関する当グ
        ループの会計方針については、注記１a第1項を参照。
      →　詳細については、           www.ubs.com/investors            の「Pillar      3 disclosures」の2018年12月31日付の第３の柱に
        関する報告（訳者注：原文の「31                  December     2018   Pillar    3 report」）を参照。
     顧客ビークルへの関与

                                403/779


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      2018年12月31日及び2017年12月31日現在、UBS                        AGは、ファイナンス及びデリバティブ活動、また仕組商品の
     売出しのヘッジに関連して、UBS及び第三者がスポンサーとなっている顧客ビークルへの関与を保持している。
     これらの投資に含まれるものは、米国政府機関が保証する有価証券である。
     投資信託への関与

      UBS  AGは、主にシード投資の結果として、あるいは仕組商品の売出しをヘッジするために、複数の投資信託
     への関与を保有している。上記の表に開示された関与のほか、UBS                                  AGは様々な投資信託プールの資産を運用
     し、ファンドの純資産価値及び／又はファンドのパフォーマンスに応じた報酬の全部又は一部を受け取ってい
     る。特定の報酬体系は、各種の市場要素に基づいており、ファンドの性質、設立管轄地、さらに顧客との交渉
     による報酬スケジュールを考慮に入れる。このような報酬契約は、UBS                                     AGの投資家へのエクスポージャーを調
     整することから、ファンドへの関与を示し、事業体の業績による変動リターンを構成する。ファンドの構造に
     応じて、これらの報酬は、ファンドの資産及び／又は投資家から直接回収される場合がある。未収報酬は定期
     的に回収され、通常当該ファンドの資産を裏付けとしている。2018年12月31日現在及び2017年12月31日現在、
     UBS  AGは、これらの関与から生じる損失に対する重要なエクスポージャーを有していない。
                   1

     非連結証券化ビークルへの関与
                                           2018年12月31日

                                              その他の
                                    住宅      商業用
                                              資産担保
     単位：百万米ドル                            モーゲージ       モーゲージ
                                                  2      3
     その他の記載がある場合を除く                             担保証券       担保証券       証券    再証券化       合計
     UBSがスポンサーとなっている証券化ビークル
                                    87      196             8    291
     シニア・トランシェに対する持分
                                          196                 196
      内、投資適格格付け
                                    87                   8    95
      内、投資適格未満の格付け
                                           0                 0
      内、未格付け
                                           13                 13
     メザニン・トランシェに対する持分
                                           12                 12
      内、投資適格格付け
                                           0                 0
      内、未格付け
                                    8       1                 9
     ジュニア・トランシェに対する持分
                                    8       1                 9
      内、未格付け
                                    95      210             8    313
     合計
                                    8      210             8    226
      内、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                    87                        87
      内、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
      金融資産
     UBSが関与を有するビークルの保有資産合計

     (十億米ドル)                                0      24             1    25
     UBSがスポンサーとなっていない証券化ビークル

     シニア・トランシェに対する持分

                                    1      33      25      126     185
      内、投資適格格付け
                                    1      33      0     126     160
      内、未格付け
                                           0      25           25
     メザニン・トランシェに対する持分
                                    1       7                 8
      内、投資適格格付け
                                           2                 2
                                404/779


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      内、投資適格未満の格付け
                                    1                        1
      内、債務不履行
                                    0                        0
      内、未格付け
                                    0       5                 5
     ジュニア・トランシェに対する持分
                                    1                        1
      内、投資適格未満の格付け
                                    1                        1
      内、債務不履行
                                    0                        0
     合計
                                    3      41      25      126     194
      内、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                    3      41      25      126     194
     UBSが関与を有するビークルの保有資産合計
     (十億米ドル)                                2      12      22       1    37
                                405/779
















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                                           2017年12月31日

                                              その他の
                                    住宅      商業用
                                              資産担保
     単位：百万米ドル                            モーゲージ       モーゲージ
                                                  2      3
     その他の記載がある場合を除く                             担保証券       担保証券       証券    再証券化       合計
     UBSがスポンサーとなっている証券化ビークル
     シニア・トランシェに対する持分

                                     86       24      0      11    121
      内、投資適格格付け
                                     0      24      0           24
      内、投資適格未満の格付け
                                     86                        86
      内、債務不履行
                                                       11     11
     ジュニア・トランシェに対する持分
                                            9                 9
      内、投資適格格付け
                                            9                 9
     合計
                                     86       33      0      11    130
      内、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                           33      0      11     44
      内、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
      金融資産
                                     86                        86
     UBSが関与を有するビークルの保有資産合計
     (十億米ドル)                                1      10      0      1    12
     UBSがスポンサーとなっていない証券化ビークル

     シニア・トランシェに対する持分

                                     77       7     169       66    319
      内、投資適格格付け
                                     77       7     169       66    319
     メザニン・トランシェに対する持分
                                     9       1                 9
      内、投資適格格付け
                                            1                 1
      内、債務不履行
                                     9                        9
     ジュニア・トランシェに対する持分
                                     1                        1
      内、投資適格未満の格付け
                                     1                        1
     トランシェ情報が入手可能でない
                                     0                        0
      内、投資適格格付け
                                     0                        0
      内、未格付け
                                     0                        0
     合計
                                     87       7     169       66    330
      内、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                     87       7     169       66    330
     UBSが関与を有するビークルの保有資産合計
           ▶
     (十億米ドル)                                19       5      20       0    44
     1                                 2
     本表には証券化ビークルとのデリバティブ取引及び受取債権は含まれてない。                                 クレジット・カード、自動車及び学生ローンを含む。
     3          ▶
     債務担保証券を含む。          2018年度に、UBSは、IFRS第12号「他の企業への関与の開示」の開示の範囲である重要な関与を識別するために
     適用される手法を改善した。過年度の開示される関与に対する影響の重要性がなかったため、当該変更は、将来に向かって適用される。
     2017年度に当該手法が適用されていた場合、2017年12月31日現在において、非連結の証券化ビークルに対する持分は0.3百万米ドル、非連
     結の証券化ビークルの保有資産は、260億米ドル低かった。
                                406/779


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     UBSが関与を有していないが、スポンサーとなっている非連結のストラクチャード・エンティティ
      スポンサーとなっている複数のSEについて、UBS                         AGは、期末現在、関与を有していない。しかしながら、各
     報告期間において、UBS             AGは資産を譲渡し、サービスを提供し、さらにスポンサーとなっているこれらのSEと
     の関与に該当しない金融商品を保有していたため、当該SEから生じた収益を稼得し、費用を負担した。以下の
     表は、期中にこれらのSEから直接稼得した収益及び発生した費用、並びに対応する資産情報を示している。本
     表には、リスク管理活動から稼得した収益及び発生した費用（非連結のSEと取引した商品を経済的にヘッジす
     るために使用された金融商品から生じる収益及び費用など）は含まれていない。
      報酬の大部分は、UBS           AGがスポンサーとなって管理し、第三者が運用している投資信託から生じたものであ
     る。UBS     AGは、積極的なマネジメント・サービスを提供していないことから、UBS                                      AGはこれらの事業体の業績
     によるリスクにさらされておらず、従って当該事業体への関与を有しているとはみなされなかった。一部のス
     トラクチャーにおいて、受取報酬は、投資家から直接回収される場合があるため、以下の表には含まれていな
     い。
      またUBS     AGは、主にデリバティブ（金利スワップや通貨スワップ、UBS                                AGがプロテクションを購入している
     クレジット・デリバティブなど）及び公正価値での測定を指定された金融負債から生じた時価評価の変動によ
     る「金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額」を計上した。UBS                                       AGは、事業体の業績による変動性
     を負担していないため、この負担は関与として認められない。収益合計の報告額は、UBS                                              AGのリスク管理活動
     による経済的ヘッジやその他のリスク軽減効果を反映していない。
      2018年度に、UBS         AG及び第三者は、前年度に設立され、スポンサーとなっている証券化ビークルにそれぞれ
     10億米ドル及び10億米ドルの資産を譲渡した（2017年度：それぞれ20億米ドル及び80億米ドル）。また、UBS及
     び第三者は、スポンサーとなっている顧客ビークルにそれぞれ20億米ドル及び０億米ドルの資産を譲渡した
     （2017年度：それぞれ30億米ドル及び10億米ドル）。スポンサーとなっている投資信託については、投資家が
     投資を行うとともにポジションを買い戻したため、当期中に複数の譲渡が発生した。これらの移転と市場の変
     動によってファンド全体の規模が変更され、期末の純資産価値の合計額は180億米ドル（2017年12月31日現在：
     150億米ドル）となった。
                                                       1

     期末現在、UBSが関与を有していないが、スポンサーとなっている非連結のストラクチャード・エンティティ
                                            現在又は終了事業年度

                                             2018年12月31日

     単位：百万米ドル                                 証券化       顧客
     その他の記載がある場合を除く                                ビークル       ビークル       投資信託        合計
     受取利息純額
                                         0      (6)       1      (5)
     受取報酬及び手数料純額
                                               16       39       54
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額
                                         0       8      20       29
     収益合計
                                         1      18       60       78
                                         2       3       ▶
     資産情報(十億米ドル）
                                        2       2      18
                                            現在又は終了事業年度

                                             2017年12月31日

     単位：百万米ドル                                 証券化       顧客
     その他の記載がある場合を除く                                ビークル       ビークル       投資信託        合計
     受取利息純額
                                         2      (9)       0      (7)
     受取報酬及び手数料純額
                                                     41       41
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額
                                        (8)      (50)       2      (56)
     収益合計
                                        (6)      (59)       43      (22)
                                         2       3       ▶
     資産情報(十億米ドル）
                                        10       ▶      15
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     1
     2018年12月31日終了事業年度については、本表には、「非支配株主持分に帰属する当期純利益」は含まれていない（2017年12月31日：73
           2                     3
     百万米ドル）。       各証券化ビークルに譲渡された資産の額である。                     各顧客ビークルに移転された資産の額である。比較期間の情報は、修
                                         ▶
     正 再表示された。これにより、2017年12月31日現在の資産情報は、30億米ドル減少した。                                     各投資信託の純資産価値の額である。
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     注記32    組織変更及び子会社及び事業体の取得及び処分
     グループの構造及び組織の変更

     UBSビジネス・ソリューションズAG

      UBSビジネス・ソリューションズAGは、当グループのサービス会社としての役割を担うことを目的に、UBSグ

     ループAGの直接子会社として2015年度に設立された。UBS                              AGは、米国外の既存のサービス子会社の大半の所有
     権をUBSビジネス・ソリューションズAGに移転した。2017年度には、スイス及び英国の共通業務機能をUBS                                                      AGか
     らUBSビジネス・ソリューションズAGに移転した。また2017年度に、UBS                                     AGは、米国のサービス会社で、UBSア
     メリカズ・ホールディング・エルエルシーの完全子会社であるUBSビジネス・ソリューションズUSエルエルシー
     への米国の共通業務機能の移転を完了した。
     UBSヨーロッパSE

      2016年度に、UBS         AGは、イタリア、ルクセンブルク（オーストリア、デンマーク及びスウェーデンの支店を

     含む。）、オランダ及びスペインのウェルス・マネジメント事業部門の子会社をUBSドイチュラントAGに統合
     し、UBSヨーロッパSEに社名変更してUBS                     AGの新たなヨーロッパ法人（本社所在地はドイツのフランクフルト）
     を設立した。
      以前に公表された英国の事業の統合的移転及びUBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへのクロスボーダーの統合
     は、2019年３月１日に実施された。
     資産及び負債のUBSリミテッドからUBS                    AGロンドン支店への移転

      2018年度第４四半期に、UBS               AGロンドン支店が業務を提供可能なUBSリミテッドの顧客及び他の取引相手先の

     大部分が、UBS        AGロンドン支店に移転された。移転された事業に影響のある取引の内、移転日以降に発生した
     ものは、UBS       AGロンドン支店において計上された。
     UBSアセット・マネジメントAG

      UBS  AGは、2016年度に、アセット・マネジメント事業部門の事業子会社の大部分をUBSアセット・マネジメン

     トAGに譲渡した。
     UBSセキュリティーズ中国の持分の増加及び連結

      2018年12月に、UBS          AGはUBSセキュリティーズ中国の持分比率を24.99％から51％に増加させ、IFRS第10号

     「連結財務諸表」         に従い、同社の支配を獲得した。支配の獲得に伴い、UBS                              AGは従前の24.99％の持分を公正価
     値で再測定し、税引前損失270百万米ドルを「                       その他の収益       」に認識した。また、従前の関連会社投資の認識が
     中止されたことにより、為替換算差益（純額）46百万米ドルも「                                 その他の収益       」に認識した。
      26.01％の追加持分の取得原価は、125百万米ドルであった。連結処理により、UBS                                          AGは、102百万米ドルのの
     れん及び278百万米ドルのその他の純資産を認識した。これに加え、136百万米ドルの非支配株主持分を認識し
     た。
     取得

      2018年10月に、UBS          AGは、ノルデアのルクセンブルク拠点のプライベート・バンキング事業から、対価約120

     百万ユーロで、一部の資産及び負債を取得した。当該取引の結果、UBS                                     AGは、合計11億ユーロの貸出金（モー
     ゲージ、ロンバード・ローン、当座借越）、13億ユーロの現金、24億ユーロの預金を認識したほか、約75百万
     ユーロの無形資産及び約50百万ユーロののれんをグローバル・ウェルス・マネジメント事業部門において認識
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     した。さらに、UBS          AGは、約95億ユーロの顧客資産の増加（内、約61億ユーロは投資資産に含まれている）を
     計上した。
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     子会社及び事業の売却
      2018年度、2017年度及び2016年度において、売却又は処分により連結範囲から除外された重要な子会社はな

     かった。
      2018年度第３四半期において、UBS                  AGは、ヴィダー・ホテルの売却を完了した。これにより、25百万米ドル
     の子会社及び事業売却益（税引前）、並びに31百万米ドルの不動産売却益（税引前）が発生した。
      2017年度において、UBS             AGは、ルクセンブルグ及びスイスにおけるアセット・マネジメント事業部門所属の
     ファンド管理サービシング部門のノーザン・トラストへの売却を完了した。これにより、153百万米ドルの売却
     益（税引前）が発生した。また、2017年度において、UBS                              AGはウェルス・マネジメント事業部門内の生命保険
     子会社の売却を完了した。本取引に関連して、2016年度に売却損24百万米ドルが認識された。
     注記33    オペレーティング・リース及びファイナンス・リース

      UBS  AGが賃借人となるオペレーティング・リースとして分類されたリース契約に関する情報は注記33aに、

     UBS  AGが賃貸人となるファイナンス・リースに関する情報は注記33bに記載されている。
     a）オペレーティング・リース契約

      2018年12月31日現在、UBS              AGは、主に銀行業務上使用する施設及び設備に関する多くの解約不能オペレー

     ティング・リース契約を締結している。重要な施設のリースには、通常、価格指標に基づく賃料調整だけでな
     く一般のオフィス賃借市場状況に応じた更新オプション及びエスカレーション条項が含まれる。当行のリース
     契約は、変動リース料による支払条項及び購入選択権を含んでおらず、またUBS                                         AGの配当金支払能力、借入に
     よる資金調達取引や追加リース契約締結に制限を加えていない。
      →　2019年１月１日から適用されるIFRS第16号                        「リース」      の適用による予想される影響に関する詳細につい
        ては、注記１d参照。
     単位：百万米ドル                                                  2018年12月31日

     以下の年に認識される予定のオペレーティング・リース費用

     2019年                                                       658

     2020年                                                       622

     2021年                                                       528

     2022年                                                       474

     2023年                                                       434

     2024年以降                                                      1,830

     オペレーティング・リースの最低支払契約債務小計                                                      4,546

     控除：サブリース賃貸料契約債務                                                       250

     オペレーティング・リースの最低支払契約債務純額                                                      4,296

     単位：百万米ドル                                 2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日

     損益計算書に認識されたオペレーティング・リース費用総額                                      663        697        745

     サブリース賃貸料                                       52        68        79

     損益計算書に認識されたオペレーティング・リース費用純額                                      611        629        666

     b）ファイナンス・リース債権

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      UBS  AGは、ファイナンス・リースにより様々な資産を第三者にリースしている。対象となる資産に含まれる
     のは、商用車、生産ライン、医療機器、建設機材及び航空機などである。各リースの終了時に、資産は第三者
     に 売却されるか、又は再びリースされる場合がある。賃借人は実現した売却収入に関与することができる。
     リース料は、資産の購入費用（残存価額控除後）及び金融費用を賄うものである。
      2018年12月31日現在、無保証残存価額が156百万米ドル計上されており、回収不能な最低リース料受取額に対
     するECLステージ３引当金は７百万米ドルであった。2018年度に変動リース料は受け取らなかった。次の表の金
     額は、総額で開示されている。注記17aのファイナンス・リース債権1,091百万米ドルは、予測信用損失に係る
     評価性引当金を控除した金額で表示されている。
     リース債権

     単位：百万米ドル                                      2018年12月31日

                                   最低リース料総額            前受金融収益           現在価値

     2019年                                    359          22        337

     2020年から2023年                                    703          35        669

     2024年以降                                    103           2        102

     合計                                   1,166           58       1,107

     注記34    保証、コミットメント及び先日付スタートの取引

      以下の表は、保証、コミットメント及び先日付スタートの取引の取消不能金額の上限を表している。

                                              2017年12月31日現在

                        2018年12月31日現在
                             サブ・                    サブ・
                            パーティシ                    パーティシ
     単位：百万米ドル                 総額       ペーション       純額       総額      ペーション        純額
                       公正価値で                     公正価値
                  公正価値で     測定されな                 公正価値    で測定さ
                   測定     い               で測定    れない
     保証合計               1,639     18,146     (2,803)      16,982     1,662    17,680     (2,942)        16,400
     貸出コミットメント               3,535     31,212      (647)     34,099     7,954    32,125     (1,102)        38,977
              1
     先日付スタートの取引
     リバース・レポ契約               8,117      925                   13,011
     有価証券借入契約                     12                    24
     レポ契約               7,926      400                   8,399
     1
     UBS  AG又は取引相手先のいずれかによって将来に支払われる予定の現金。2018年１月１日現在のIFRS第９号の適用に伴い、一部のリバー
     ス・レポ契約は、「償却原価で測定するもの」から「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類変更された。詳細については、注
     記１cを参照。
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     注記35    関連当事者
      UBS  AGでは、関連会社（UBSが重要な影響力を有している企業）、共同支配企業（UBSが他の当事者と共同で

     支配している企業）、UBS              AG従業員の福利厚生用の退職後給付制度、主要経営幹部、主要経営幹部の近親者、
     並びに主要経営幹部及びその近親者が直接もしくは間接的に支配又は共同支配する企業を、関連当事者と定義
     する。主要経営幹部は、取締役会（以下「BoD」という。）及び執行役員会（以下「EB」という。）のメンバー
     として定義される。
     a）主要経営幹部に対する報酬

      BoD会長は個別の経営者雇用契約を締結しており、退職時に年金給付を受ける。以下の表には、BoD会長及び

     EBの全メンバーに対する報酬の総額が含まれている。
     主要経営幹部に対する報酬

     単位：百万米ドル
                                      2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     その他の記載がある場合を除く
                 1
                                            25        24        24
     基本給及びその他現金支給額
                 2
                                            14        13        10
     インセンティブ報奨         － 現金
     DCCPに基づく年次のインセンティブ報奨                                       21        20        20
     雇用主による退職給付制度への掛金                                       3        3        2
     現物給付、追加給付（市場価額）                                       2        2        2
         3
                                            38        36        39
     株式報酬
     合計                                      102         98        98
                ▶
                                           100         98        97
     合計  (百万スイス・フラン)
     1                              2
     規制要件に対応し、市場慣行に従って提供された役割ベース給を含む。                              規制要件に従い、現金部分には売却制限のある株式を含む場合
        3
     もある。    付与された株式に係る費用は、各報奨の付与日に算定され、通常、５年間の権利確定期間にわたり配分される。詳細について
                                               ▶
     は、注記30を参照。2018年度、2017年度及び2016年度の株式報酬は全て、EOP報奨から構成されていた。                                           開示されたスイス・フランの金
     額は、適用される業績報奨の為替レートにより換算された米ドルの金額を表している（2018年度：スイス・フラン／米ドル                                                   0.98、2017年
     度：スイス・フラン／米ドル            1.00、2016年度：スイス・フラン／米ドル                  0.99）。
      BoDの社外取締役は、UBS             AGとの間で雇用契約も役務提供契約も締結していないため、BoDに対する役務の終

     了時に給付を受ける資格を有することにはならない。社外取締役としての役務提供に関して個人へ支払われた
     総額は、2018年度に7.6百万米ドル（7.4百万スイス・フラン）、2017年度に7.1百万米ドル（7.1百万スイス・
     フラン）及び2016年度に7.2百万米ドル（7.2百万スイス・フラン）であった。
     b）主要経営幹部による株式保有

     主要経営幹部による株式保有

                                         2018年12月31日現在            2017年12月31日現在
     持株参加制度でBoDの社外取締役以外のメンバー及びEBのメンバーが保有す                                            0         398,867
                1
     るストック・オプション数
                                   2
                                             5,676,989            3,709,539
     BoDとEBのメンバー及び当該メンバーとの緊密な関係者が保有する株式数
     1             2
     詳細な情報は注記30を参照。             失効条件付変動報酬制度に基づき付与された株式は除く。
      上記株式合計数のうち、2018年12月31日及び2017年12月31日現在、95,597株は、主要経営幹部の近親者が保

     有していた。2018年12月31日及び2017年12月31日現在、主要経営幹部又はその近親者が、直接もしくは間接的
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     に支配又は共同支配する企業が保有している株式はなかった。詳細な情報は注記30を参照。2018年12月31日現
     在、BoD又はEBのメンバーに、UBSグループAG株式の１％超を保有する実質株主はいなかった。
     c）主要経営幹部に対する貸出金、前渡金及び住宅ローン

      BoDの社外取締役以外のメンバー及びEBのメンバーに対する貸出金、定額前渡金及び住宅ローンは、通常の業

     務過程において、他の従業員に対して提供される場合と実質的に同一の条件（金利や担保などの条件で、回収
     可能性に関して通常のリスク以上のものを伴わず、当行に不利となる要素も含まない条件）により提供され
     た。BoDの社外取締役に対しては、通常の業務過程において、一般の市場条件に基づいて貸出金及び住宅ローン
     が提供される。
      貸出金、前渡金及び住宅ローン残高の増減は、以下の通りである。
                              1

     主要経営幹部に対する貸出金、前渡金及び住宅ローン
     単位：百万米ドル
                                                2018年          2017年
     その他の記載がある場合を除く
     期首残高                                             34          34
     増加                                             15          2
     減少                                             (22)          (1)
         2
                                                  28          35
     期末残高
                   2, 3
                                                  27          34
     期末残高（百万スイス・フラン）
     1                2
     全ての貸出金は担保付貸出金である。                2018年12月31日現在、EBのメンバー１名の未使用の与信枠3,000,000米ドル（2,949,690スイス・
     フラン）及び2017年12月31日現在、EBのメンバー２名及びBoDのメンバー１名の未使用の与信枠5,330,670米ドル（5,196,294スイス・フラ
            3
     ン）は含まない。        開示されたスイス・フランの金額は、関連する期末の為替レートにより換算された米ドル金額を表している。
     d）主要経営幹部が支配する企業とのその他の関連当事者間取引

      2018年度及び2017年度において、UBS                   AGは、UBS      AGの主要経営幹部又はその近親者が直接もしくは間接的に

     支配又は共同支配する企業と取引を行っておらず、2018年12月31日、2017年12月31日及び2016年12月31日現
     在、当該取引に係る未決済残高はなかった。さらに、2018年度及び2017年度において、主要経営幹部が支配す
     る企業は、UBS        AGに商品の販売又はサービスの提供を行わなかったため、UBS                                AGからいかなる報酬も受け取ら
     なかった。また、2018年度及び2017年度において、UBS                             AGもかかる企業にサービスの提供を行わなかったた
     め、いかなる報酬も受け取らなかった。
     e）関連会社及び共同支配企業との取引

     関連会社及び共同支配企業に対する貸出金及び債権

     単位：百万米ドル                                            2018年          2017年

     期首帳簿価額残高                                             565          464
     増加                                             276          83
     減少                                             (13)          (3)
     為替取引                                             0         21
     期末帳簿価額残高                                             829          565
      内、無担保貸出金                                            818          554
     関連会社及び共同支配企業とのその他の取引

                                               現在又は終了事業年度

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     単位：百万米ドル                                        2018年12月31日          2017年12月31日
     商品及びサービスを受けた関連会社及び共同支配企業への支払い                                             177          180
     関連会社及び共同支配企業へのサービス提供に伴う受取報酬                                              ▶          2
     関連会社及び共同支配企業へのコミットメント及び偶発負債                                              ▶          ▶
      →　関連会社及び共同支配企業に対する投資の概要については、注記31を参照。

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     f）UBSグループAGとUBSグループAGのその他の子会社との間の債権及び債務
     単位：百万米ドル                                      2018年12月31日          2017年12月31日

     債権
     顧客貸出金及び前渡金                                            1,161          2,208
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                                             139          101
     償却原価で測定されるその他の金融資産                                             105          116
     債務
     顧客預金                                            2,152          3,489
     UBSグループAG及びその子会社からの資金資金                                            41,202          35,648
     償却原価で測定されるその他の金融負債                                            1,711          1,587
     注記36    投資資産及び純新規資金

     投資資産

      投資資産は、投資目的でUBS               AGが管理する、又はUBS             AGに預けられている顧客資産の全てを含む。投資資産

     は、管理ファンド資産、管理機関投資家資産、一任勘定及びアドバイザリー資産管理ポートフォリオ、信託預
     金、定期預金、貯蓄預金及び資産管理証券又は株式委託取引口座を含む。資金管理及び取引目的のために保有
     する法人顧客資産を含む、純粋な取引目的で保有する資産及び保管のみの資産は全て、投資資産から除かれ
     る。これは、UBS         AGは資産を管理するのみであり、かかる資産の投資方法について助言を提供しないためであ
     る。また担保可能でない資産（例、アート・コレクションなど）及び資金拠出又はトレーディング目的の第三
     者銀行からの預り金も除かれる。
      一任資産は、UBS         AGが投資方法を決定する顧客資産として定義される。その他の投資資産は、顧客が最終的
     にその資産の投資方法を決定する場合の資産である。１つの商品が、ある事業部門で生み出され、他の事業部
     門で販売される場合、その商品は投資管理を実施する事業部門と販売する事業部門の両方で計上される。これ
     は、UBS     AGの総投資資産内での二重計上となる。その理由は、両事業部門がそれぞれの顧客に個別にサービス
     を提供し、価値を付加し、収益を発生させているためである。
     純新規資金

      報告期間の純新規資金とは、新規顧客及び既存顧客がUBS                              AGに預託した投資資産から、既存顧客及びUBS                        AG

     との取引関係を終了した顧客が引き出した投資資産を差し引いた純額である。
      純新規資金は取引に基づき、投資資産の流出入を顧客レベルで算定するという直接的な方法で算出される。
     投資資産からの受取利息及び受取配当金は、純新規資金の流入としては算入されない。市場及び為替の変動、
     並びに報酬、手数料及び借入金に係る利息は、UBS                          AGの子会社又は事業を取得又は処分した結果生じる影響と
     同様、純新規資金には算入されない。提供されるサービスのレベル変更に伴う投資資産と保管のみの資産との
     間での分類変更は通常、純新規資金の流出入として取扱われる。ただし、そうしたサービスのレベル変更が新
     たな外部規則に直接起因する場合には、実施に伴う一度限りの影響（純額）は、純新規資金に影響を及ぼさな
     い資産の分類変更として報告される。
      インベストメント・バンクは、投資資産及び純新規資金を追跡していない。しかし、顧客がインベストメン
     ト・バンクから他の事業部門に移管された場合、顧客の資産がすでにUBS                                      AGの元にあったとしても、純新規資
     金が生じる。2018年度及び2017年度において、インベストメント・バンクと他の事業部門との間でのこのよう
     な移管はなかった。
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     投資資産及び純新規資金
                                                現在又は終了事業年度
     単位：十億米ドル                                         2018年12月31日         2017年12月31日
     UBSの運用するファンド資産                                              342         339
     一任資産                                              999        1,052
     その他の投資資産                                             1,760         1,871
          1
                                                  3,101         3,262
     投資資産合計
      内、二重計上                                             213         209
         1
                                                   59         106
     純新規資金
     1
     二重計上を含む。
     投資資産の変動

     単位：十億米ドル                                            2018年         2017年

            1
                                                 3,262         2,761
     期首投資資産合計
     純新規資金                                              59         106
         2
                                                  (180)          322
     市場の動き
     為替換算調整                                             (35)          77
     その他の影響                                              (5)         (3)
      内、取得／(処分)                                             7         ▶
            1
                                                 3,101         3,262
     期末投資資産合計
     1        2
     二重計上を含む。        受取利息及び受取配当金を含む。
     注記37    為替換算レート

      以下の表は、米ドル以外の機能通貨建てのUBS                        AGの営業活動体に係る財務情報を米ドルに換算するために使

     われた主要な為替レートである。
                                                   1

                        期末為替レート                      平均レート
                          現在                    終了事業年度
                      2018年12月31日        2017年12月31日         2018年12月31日        2017年12月31日        2016年12月31日
     １スイス・フラン                     1.02        1.03         1.02        1.02        1.01
     １ユーロ                     1.15        1.20         1.18        1.14        1.10
     １英ポンド                     1.28        1.35         1.33        1.30        1.34
     100円                     0.91        0.89         0.91        0.89        0.92
     1
     米ドル以外を機能通貨としている営業活動体の月次の損益計算書項目は、月末の為替レートで米ドルに換算されている。開示されている
     年間平均レートは、同じ機能通貨を使用している全ての営業活動体における毎月の収益及び費用の総額に応じて加重した12ヶ月間の月末
     の為替レートの平均を表す。個々の事業部門の加重平均レートは、UBS                             AGの加重平均レートから乖離している場合がある。
     注記38    後発事象

     2018年度第４四半期報告書（無監査）公表後の事象

      2018年度の経営成績及び2018年12月31日現在の貸借対照表は、修正を要する後発事象が生じたため、2019年
     １月22日に公表された2018年度第４四半期報告書（無監査）に記載されたものと異なっている。訴訟、規制上
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     の問題及び類似の問題に対する引当金が増加した結果、2018年度の税引前営業利益及び2018年度の株主に帰属
     する当期純利益がそれぞれ382百万米ドル減少した。
      →　訴訟、規制上の問題及び類似の問題に対する引当金の詳細については、注記21を参照。
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     注記39    IFRSとスイスGAAPとの主な相違
      UBS  AGの連結財務書類は、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作成されている。スイス

     金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）は、IFRSに基づく財務書類を公開する金融グループに対して、
     IFRSとスイスGAAPとの主な相違の説明を義務付けている（FINMA令2015/1及び銀行法）。本注記に記載されてい
     るのは、IFRSと銀行法及び銀行法の第25条から第42条に基づく真実かつ公正な概観を表示する財務報告を規定
     するFINMAのガイドラインの規定との間の認識及び測定における重要な相違である。
     １.連結

        IFRSでは、持株会社が支配する企業は全て連結される。
        スイスGAAPでは、UBS           AGにとって重要でないとみなされた企業又は一時的にのみ保有する企業は、連結
       対象外とされ、持分法で会計処理される持分投資又は原価と市場価値のいずれか低い価額で測定される金
       融投資として計上される。
     ２.金融資産の分類及び測定

        IFRSでは、金融資産は、当初認識時に、償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益を通じて公
       正価値(以下「FVOCI」という。)で測定される金融資産又は純損益を通じて公正価値(以下「FVTPL」とい
       う。)で測定される金融資産として分類される。全ての資本性金融商品は、UBS                                         AGによってFVTPLで会計処
       理されるが、負債性金融商品の分類及び測定は、当該資産が保有される事業モデルの性質及び当該資産の
       契約上のキャッシュ・フローの特性に依存する。
        スイスGAAPでは、負債性金融商品は通常、償却原価で測定される。証券の形態の金融資産の分類及び測
       定は、当該資産の性質によって決定される。満期まで保有されない負債性金融商品（売却可能）及び永続
       的に保有する意図のない資本性金融商品は、                       金融投資     に分類され、（償却）原価と市場価値のいずれか低
       い価額で測定される。当初の取得原価を上限とする市場価額の調整及び金融投資の売却に係る実現利得又
       は損失は、損益計算書の             経常活動からのその他の収益               に計上される。永続的に保有する意図のある資本性
       金融商品は、       非連結の子会社及びその他の持分投資                   に分類され、減損控除後の取得原価で測定される。
        減損損失は、損益計算書の              非連結の子会社及びその他の持分投資の減損                       に計上される。当初の取得原価
       を上限とする減損の戻入額及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、損益計算書の                                              特別利益     ／ 特別
       損失  に計上される。
     ３.金融負債に適用される公正価値オプション

        IFRSでは、UBS        AGは、トレーディング目的保有ではない一部の金融負債に対して、公正価値オプション
       を適用している。公正価値オプションが適用される商品はFVTPLで会計処理される。金融負債の公正価値の
       変動額のうち、UBS          AGの自己の信用の変動に帰属する部分は、                      利益剰余金      の その他の包括利益         に表示され
       る。公正価値オプションは、主に発行された仕組債、一部の仕組債以外の債券、レポ契約に基づく一部の
       債務及び有価証券貸付契約に係る担保金、ユニットリンク型投資契約に係る未払額、ブローカレッジ債
       権、並びに一部のローン・コミットメントに適用される。
        スイスGAAPでは、公正価値オプションは、債務の主契約及び自己の資本に関連しない１つ又は複数の組
       込デリバティブで構成される仕組債にのみ適用することが認められる。さらに、UBS                                            AGの自己の信用の変
       動に起因する未実現の公正価値の変動は認識されないが、実現した自己の信用は                                         トレーディング収益純額
       として認識される。
     ４．予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

        IFRSでは、予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金は、予想信用損失モデルに基づき見積も
       られる。予想信用損失（以下「ECL」という。）は、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される
       金融資産、報酬債権及びリース債権、金融保証、ローン・コミットメント並びにその他の信用枠について
       認識される。ステージ１については、最大12ヶ月間のECLは当初の認識時から認識される。ステージ２につ
       いては、金融商品の当初の認識後に信用リスクの著しい増加が認められる場合には、全期間ECLが認識され
       る。信用減損金融商品についても、全期間ECLが認識され、ステージ３の金融商品と呼ばれる。金融商品が
       信用減損しているか否かの判定は、１つ又は複数の損失事象の発生に基づく。
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        スイスGAAPでは、債権は、損失事象が当初の認識後に発生し、かつ、当該損失事象が、信頼性をもって
       見積ることができる将来キャッシュ・フローに影響を及ぼすことを客観的な証拠が示している場合に、減
       損しているとして貸倒引当金又は信用損失引当金が認識される（発生損失アプローチ）。UBS                                                AGでは、発
       行 体又は取引相手先の信用力が低下した結果、当初の契約条件による債権に基づく金額を、UBS                                                AGが全額
       は回収できない場合に、債権が減損していると判断する。発生損失アプローチに基づく減損は、IFRSにお
       けるステージ３の信用減損債権に係るECLと一致する。「債権」とは、償却原価で計上される貸出金もしく
       は債権、又は償却原価で測定されるその他の負債性金融商品、償却原価もしくは時価のいずれか低い方で
       計上される売却可能負債性金融商品、又は信用状、保証、もしくはその他の類似の商品等のコミットメン
       トである。
        貸倒引当金は、金融資産の帳簿価額の減少として計上されるが、コミットメント等のオフバランス項目
       に対する信用損失引当金は、               引当金   として計上されている。信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当
       金の変動は      信用損失（費用）／戻入             として認識されている。
     ５.ヘッジ会計

        IFRSでは、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計が適用された場合、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指
       定されたデリバティブの有効な部分に係る公正価値利得又は損失は、資本に認識される。公正価値ヘッジ
       会計が適用された場合、デリバティブ及びヘッジ対象に係る公正価値利得又は損失は損益計算書に認識さ
       れる。
        スイスGAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジ又は公正価値ヘッジとして指定されたデリバティブの公
       正価値の変動のヘッジ有効部分は、貸借対照表上、                          その他の資産       又は  その他の負債       として繰り延べられ
       る。公正価値ヘッジで指定されたヘッジ対象の帳簿価額は、ヘッジ対象のリスクに起因する公正価値の変
       動に対して調整されない。
     ６.のれん及び無形資産

        IFRSでは、企業結合で取得したのれんは償却されず、毎年減損テストが実施される。耐用年数を確定で
       きない無形資産も、償却されず、毎年減損テストが実施される。
        スイスGAAPでは、のれん及び耐用年数を確定できない無形資産は、５年以内の期間で償却される。ただ
       し、それより長い年数が正当と認められる場合は、10年を超えない期間で償却できる。さらに、これらの
       資産については、毎年減損テストが実施される。
     ７.年金及びその他の退職後給付制度

        スイスGAAPでは、年金及びその他の退職後給付制度に関してIFRS又はスイスの会計基準を適用すること
       を認めている。その選択は制度ごとに行われる。
        UBS  AGは、その個別財務書類において、スイス以外の確定給付制度にIFRS（IAS第19号）を適用し、スイ
       スの年金制度にはスイスGAAP（以下「FER第16号」という。）を適用している。スイスGAAPの規定は、確定
       拠出制度の部分と確定給付制度の部分との組み合わせである混合制度であるスイスの年金制度特有の性質
       により即したものだが、IFRSでは確定給付制度として処理される。スイスGAAPとIFRSとの主な相違には、
       将来の昇給や退職貯蓄に係る将来の金利など、スイスGAAPに従って用いられる静的手法では考慮されない
       動的要素の処理が含まれる。さらに、IFRSに従って確定給付債務の算定に使用される割引率は、各年金制
       度の対象国の市場における優良社債の利回りに基づいている。スイスGAAPに従って使用される割引率（す
       なわち、予定利率）は、年金基金委員会の投資戦略による期待リターンを基に同委員会が決定する。
        IFRSは確定給付制度について、制度資産控除後の確定給付債務の全額を貸借対照表に計上し、再測定か
       ら生じる変動額を直接資本に認識することを要求している。しかし、IFRSに準拠した会計処理を選択した
       スイス以外の確定給付制度について、スイスGAAPでは、再測定による変動額はUBS                                          AGの個別損益計算書に
       認識される。
        スイスGAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において人件費として認識することを要求し
       ている。さらにスイスGAAPは、スイス会計基準（FER第26号）に従って作成された年金基金の財務書類に基
       づいて、年金基金からの経済的便益又は債務が雇用主に生じるかどうか、及びこれらが諸条件を満たす場
       合に貸借対照表に認識されるかどうかを評価することを要求している。年金資産又は年金負債を計上する
       条件が満たされるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、雇用主が（FER第26号に基づ
       く）年金の積立不足額を減らすために拠出を要求される場合などである。
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     ８.再調達価額のネッティング

        IFRSでは、限定的なIFRSに基づくネッティング条件を満たさない限りは、再調達価額及び関連する現金
       担保は総額で表示される。当該条件とは、ⅰ）通常の事業の過程においても、UBS                                          AG及びその取引相手先
       に債務不履行、破産又は支払不能が生じた場合においても、無条件かつ法的強制力のあるマスター・ネッ
       ティング契約及び関連する担保契約が存在すること、及びⅱ）純額ベースで決済する、あるいは資産の実
       現と負債の決済を同時に実行する意図がUBS                       AGにあることである。
        スイスGAAPでは、UBS           AGの取引相手先に債務不履行、破産又は支払不能が生じた際にマスター・ネッ
       ティング契約及び関連する担保契約に法的強制力がある場合、再調達価額及び関連する現金担保は通常、
       純額で表示される。
     ９.マイナス利息

        IFRSでは、金融資産に生じたマイナス利息は受取利息の定義を満たさないため、金融資産に係るマイナ
       ス利息及び金融負債に係るマイナス利息は、それぞれ支払利息及び受取利息に表示される。
        スイスGAAPでは、金融資産に係るマイナス利息は受取利息に表示され、金融負債に係るマイナス利息は
       支払利息に表示される。
     10.特別利益及び損失

        スイスGAAPでは、臨時及び営業外利益及び損失の特定項目（持分投資、有形固定資産及び無形資産の処
       分による実現利得又は損失、持分投資及び固定資産の減損の戻入など）が特別利益及び損失に分類され
       る。この区分はIFRSでは利用できない。
     注記40    SEC規則に基づき義務付けられた保証会社の補足情報

     UBSスイスAGの連帯債務

      2015年度に、スイスで記帳されたパーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門及びウェルス・マネジメ
     ント事業部門は、スイス合併法に準拠した資産譲渡によりUBS                                AGからUBSスイスAGに譲渡された。資産譲渡契約
     の条件に従い、UBSスイスAGは、資産譲渡日に存在するUBS                              AGの契約上の債務(UBS            AGが発行した特定の登録負
     債性証券の完全かつ無条件の保証を含む。)に対する連帯責任を引き受けた。この連帯債務を反映するため、
     UBSスイスAGは、連帯保証人である子会社として独立した列項目に表示されている。
      UBS  AGの契約上の債務に係るUBSスイスAGの連帯債務は、2018年度に450億米ドル減少し、2018年12月31日現
     在、260億米ドルとなった。この減少は主に、海外支店で記帳されていた要求払債務に関する連帯債務が、資産
     譲渡の発効日から３年経過して消滅したことによる。
     ペインウェバーの有価証券の保証

      2000年にUBSが取得する前のペインウェバー・グループ・インク(以下「ペインウェバー」という。)はSEC登
     録会社であった。取得時にペインウェバーは、UBS                          AGの完全子会社であるUBSアメリカズ・インクに吸収合併さ
     れた。取得後に、UBS           AGは、ペインウェバーのシニア債(以下「負債性証券」という。)に対して完全かつ無条
     件の保証契約を締結した。当該保証に従い、UBSアメリカズ・インクが負債性証券の契約に基づき期日に返済す
     ることができなければ、負債性証券の保有者又は負債性証券の受託者は、UBSアメリカズ・インクに対する請求
     手続なしにUBS        AGからの返済を要求することができる。これらの負債性証券は2018年５月に満期を迎え、当該
     保証は消滅した。従って、UBSアメリカズ・インクは、次の表において独立した列項目に表示されていない。
     IFRS第９号の適用

      2018年１月１日より、UBS              AGはIFRS第９号        「金融商品」       を適用した。IFRS第９号の適用により、一部の金融
     商品の分類及び測定が変更され、貸借対照表において2018年１月１日から将来に向かって適用された。
      IFRS第９号の分類及び測定の変更による影響は将来に向かって適用されているが、UBS                                             AGは比較可能性を高
     めるために、IFRSに基づく貸借対照表の表示に一連の変更を行った。2018年１月１日より前に終了した期間の
     前期の情報は、このような修正を反映した構造の下で表示されている。
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      →　詳細については、「連結財務書類」の「注記１c                            会計方針の変更、比較可能性及びIFRS第９号                       「金融商
        品」  への移行による影響」を参照。
     グループのサービス会社への共通業務機能の移転

      2017年及び2016年12月31日終了事業年度において、UBS                             AG(個別)として以下に表示されている金額には、ス
     イス、英国及び米国における共通業務機能の実績が含まれている。当該共通業務機能の大部分は、2017年度中
     にグループのサービス会社に移転された。この移転を受け、グループのこれらのサービス会社は、提供した
     サービスに係る費用(発生した費用へのマークアップを含む。)をグループ内の他の企業に請求している。
      →　2017年度の共通業務機能の移転に関する詳細については、                                www.ubs.com/investors            の「Holding       company
        and  significant       regulated      subsidiaries       and  sub-groups」にあるUBS             AGの2017年度の個別財務書類
        (英文)を参照。
     保証会社の補足連結損益計算書

     単位：百万米ドル
                                       UBS
                               UBS  AG
                                      スイス      その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
                                 1       1       2
     2018年12月31日終了事業年度                          (個別)      AG(個別)        子会社        処理      (連結)
     営業収益
     受取利息

                               10,259       4,266       5,533      (2,963)       17,095
     支払利息
                               (9,924)        (901)      (3,323)       3,001      (11,147)
     受取利息純額
                                336      3,365       2,210        38      5,949
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の収益純額
                               4,372        887       828      (110)      5,977
     貸倒引当金(繰入額)／戻入額
                                (37)       (52)       (9)      (19)       (117)
     受取報酬及び手数料
                               2,655       4,474      13,159        (656)      19,632
     支払報酬及び手数料
                               (851)       (391)      (1,109)        648      (1,703)
     受取報酬及び手数料純額
                               1,804       4,083      12,050         (8)     17,930
     その他の収益
                               4,722        198      2,110      (6,125)        905
     営業収益合計
                               11,196       8,480      17,189       (6,223)       30,642
     営業費用
     人件費

                               3,592       1,890       8,510         0     13,992
     一般管理費
                               4,691       3,471       5,403      (3,490)       10,075
     有形固定資産及びソフトウェア減価償却費及び減損
                                715       21      316        0     1,052
     無形資産の償却費及び減損
                                 3       0      62       0       65
     営業費用合計
                               9,001       5,382      14,291       (3,490)       25,184
     税引前営業利益／(損失)
                               2,195       3,098       2,898      (2,733)       5,458
     税金費用／(税務上の便益)
                                25      670       577       73      1,345
     当期純利益／(損失)
                               2,170       2,428       2,321      (2,806)       4,113
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                 0       0       7       0       7
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                               2,170       2,428       2,314      (2,806)       4,107
     1
     UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成した
     情報については、www.ubs.com/investorsの「Complementary                         financial     information      for  legal   entities    and  sub-groups」にあるUBS
                       2
     AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参照。                   ペインウェバーが発行した負債性証券の未償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、
     当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループである
                                422/779

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                                                            有価証券報告書
     UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、
     並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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     保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                                       UBS
                               UBS  AG
                                      スイス      その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
                                 1       1       2
     2018年12月31日終了事業年度                          (個別)      AG(個別)        子会社        処理      (連結)
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                          2,170       2,428       2,314              4,107
                                                   (2,806)
     その他の包括利益

     損益計算書に振り替えられる可能性のある
      その他の包括利益
     為替換算調整、税効果後                                         215
                               (369)       (109)              (252)       (515)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
                                 0       0              0
      金融資産、税効果後
                                              (45)              (45)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後                           (277)        2      19
                                                     (13)      (269)
     損益計算書に振り替えられる可能性のある
      その他の包括利益合計、税効果後
                               (646)       (107)       189       (265)       (829)
     損益計算書に振り替えられることのない

      その他の包括利益
     確定給付制度、税効果後                           89             212        0      175
                                      (126)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る
                                509                            509
      自己の信用、税効果後
     損益計算書に振り替えられることのない
      その他の包括利益合計、税効果後
                                598      (126)       212        0      684
     その他の包括利益合計

                                (48)      (233)       401       (265)       (145)
     株主に帰属する包括利益合計
                               2,122       2,195       2,715       (3,071)       3,961
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計

                                              5              5
     包括利益合計
                               2,122       2,195       2,721       (3,071)       3,967
     1
     UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成した
     情報については、www.ubs.com/investorsの「Complementary                         financial     information      for  legal   entities    and  sub-groups」にあるUBS
                       2
     AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参照。                   ペインウェバーが発行した負債性証券の未償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、
     当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループである
     UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、
     並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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     保証会社の補足連結貸借対照表
     単位：百万米ドル                                  UBS
                               UBS  AG
                                      スイス      その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
     2018年12月31日現在
                                 1       1       2
                              (個別)      AG(個別)        子会社        処理      (連結)
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                              36,350       53,490       18,530         0    108,370
     銀行貸出金及び前渡金
                              34,063       7,405      21,151       (45,978)       16,642
     有価証券ファイナンス取引による債権
                              70,028       28,637       51,617       (54,932)       95,349
     デリバティブに係る差入担保金
                              23,136        559      12,148       (12,240)       23,603
     顧客貸出金及び前渡金
                              93,141       188,013       62,166       (21,838)       321,482
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                               4,696       8,564      11,247       (1,869)       22,637
     償却原価で測定される金融資産合計
                              261,415       286,667       176,858       (136,857)       588,084
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                              92,784         62     15,578       (3,911)      104,513
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されて
       いる可能性のある差入担保資産
                              49,509         0     7,326      (24,714)       32,121
     デリバティブ金融商品
                              119,590        3,834      38,760       (35,972)       126,212
     ブローカレッジ債権
                              11,063              5,779        (2)     16,840
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
     　金融資産
                              50,592       7,177      41,184       (16,566)       82,387
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                              274,030       11,073       101,300       (56,451)       329,953
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
      金融資産
                                171        0     6,495         0     6,667
     子会社及び関連会社投資
                              50,971         20       31     (49,922)        1,099
     有形固定資産及びソフトウェア
                               6,546        242      1,714        (24)      8,479
     のれん及び無形資産
                                308             6,395        (56)      6,647
     繰延税金資産
                                533       198      9,282        52     10,066
     その他の非金融資産
                               4,623       1,659        766       14      7,062
     資産合計
                              598,598       299,860       302,842       (243,244)       958,055
     負債
     銀行預り金
                              36,430       24,774       44,377       (94,618)       10,962
     有価証券ファイナンス取引による債務
                              36,840       1,167      27,297       (55,008)       10,296
     デリバティブに係る受入担保金
                              28,096         35     12,894       (12,118)       28,906
     顧客預金
                              77,180       245,452       82,360       16,994       421,986
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                              41,202                            41,202
     償却原価で測定される社債
                              82,653       8,578        587       (573)      91,245
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                               4,170       1,454       3,790       (1,838)       7,576
     償却原価で測定される金融負債合計
                              306,571       281,460       171,305       (147,161)       612,174
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
                              23,455        493      8,829       (3,828)       28,949
     デリバティブ金融商品
                              119,131        3,510      39,107       (36,025)       125,723
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              26,559              11,875        (14)      38,420
     公正価値での測定を指定された社債
                              55,378              1,670        (17)      57,031
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              10,936              28,618       (5,959)       33,594
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                              235,458        4,004      90,098       (45,843)       283,717
     引当金
                               1,361        163      1,850        83      3,457
                                425/779


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     その他の非金融負債
                               1,676        929      3,623        47      6,275
     負債合計
                              545,067       286,556       266,876       (192,875)       905,624
     株主に帰属する持分

                              53,531       13,304       35,790       (50,369)       52,256
     非支配株主持分に帰属する持分
                                              176              176
     資本合計
                              53,531       13,304       35,966       (50,369)       52,432
     負債及び資本合計
                              598,598       299,860       302,842       (243,244)       958,055
     1
     UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成した
     情報については、www.ubs.com/investorsの「Complementary                         financial     information      for  legal   entities    and  sub-groups」にあるUBS
                       2
     AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参照。                   ペインウェバーが発行した負債性証券の未償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、
     当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループである
     UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、
     並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
     保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書

     単位：百万米ドル
                                             UBS     その他の
                                                           UBS  AG
                                      2
                1                             2        2
                                   UBS  AG
     2018年12月31日終了事業年度                                     スイスAG        子会社        (連結)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                    (652)       14,887        13,509        27,744
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得

                                    (124)        (5)       (158)        (287)
                   3
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                     97        0       40       137
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                    (822)        (170)        (481)       (1,473)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    111        0        3       114
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                    (170)         0      (1,829)        (1,999)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分
      及び償還
                                     20        15      1,325        1,361
     償却原価で測定される負債性証券の(購入)／償還純額
                                   (1,000)        2,111       (4,881)        (3,770)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   (1,888)        1,951       (5,982)        (5,918)
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                   (12,295)          (3)        53      (12,245)
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (3,098)          0        0      (3,098)
     公正価値での測定を指定された金融負債を含む長期借入
     　債務発行
                                   53,294         872        560      54,726
     公正価値での測定を指定された金融負債を含む長期借入
     　債務償還
                                   (42,759)         (812)        (772)      (44,344)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                    5,956                       5,956
     非支配株主持分の変動純額
                                     0        0       (31)        (31)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                    3,000       (2,372)        (628)         0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                    4,098       (2,315)        (820)        963
     キャッシュ・フロー合計

                                426/779


                                                           EDINET提出書類
                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     現金及び現金同等物期首残高
                                   41,570        40,961        22,256       104,787
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／
     　(支出)
                                    1,559       14,523        6,707       22,789
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                    (234)        (726)        (762)       (1,722)
                ▶
     現金及び現金同等物期末残高
                                   42,895        54,757        28,201       125,853
      内、現金及び中央銀行預け金
                                   36,248        53,490        18,530       108,268
      内、銀行預け金
                                    4,849        1,249        9,354       15,452
                   5
      内、マネー・マーケット・ペーパー
                                    1,798         18       318       2,133
     1
     2018年１月１日のIFRS第９号の適用に伴い、以前は売却可能資産に分類されていた特定の金融資産が、2018年１月１日より純損益を通じ
     て公正価値で測定される金融資産として会計処理されるため、投資活動から営業活動に分類変更された。詳細については、注記１ｃを参
      2                                      3
     照。   キャッシュ・フローは一般的に、UBS                AG(連結)の観点から見た第三者の見解を表している。                       関連会社から受け取った配当が含まれ
        ▶                         5
     ている。    5,245百万米ドルの現金及び現金同等物が制限付きである。                         マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、公正価値
     で測定されるトレーディング目的保有金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価値で測定されるト
     レーディング目的保有でない金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
     保証会社の補足連結損益計算書

     単位：百万米ドル
                                         UBS
                                 UBS  AG
                                        スイス     その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
                                    1      1      2
     2017年12月31日終了事業年度                            (個別)     AG(個別)       子会社        処理     (連結)
     営業収益
     受取利息

                                 8,806      4,065      3,959      (2,338)      14,492
     支払利息
                                 (7,259)       (680)     (2,192)       2,245      (7,886)
     受取利息純額
                                 1,547      3,385      1,767       (93)     6,607
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の
     　収益純額
                                 3,397       918      688       64     5,067
     貸倒引当金(繰入額)／戻入額
                                  (139)       (23)       (9)      40     (131)
     受取報酬及び手数料
                                 2,561      4,424      13,315       (911)     19,390
     支払報酬及び手数料
                                  (968)      (380)     (1,357)        865     (1,840)
     受取報酬及び手数料純額
                                 1,594      4,045      11,958        (46)     17,550
     その他の収益
                                 4,382       170     3,017      (6,616)        952
     営業収益合計
                                 10,780       8,495      17,420      (6,651)      30,044
     営業費用
     人件費

                                 4,488      2,060      8,403        0    14,952
     一般管理費
                                 4,922      3,400      5,760      (5,081)       9,001
     有形固定資産及びソフトウェア減価償却費
      及び減損
                                  664       11      270       0     945
     無形資産の償却費及び減損
                                   8      0      63       0      71
     営業費用合計
                                 10,082       5,472      14,496      (5,081)      24,969
     税引前営業利益／(損失)
                                  698     3,023      2,924      (1,570)       5,076
     税金費用／(税務上の便益)
                                  458      628     3,156        0     4,242
                                427/779


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     当期純利益／(損失)
                                  240     2,395       (232)     (1,570)        834
     優先証券保有者に帰属する当期純利益／(損失)
                                   73       0      0      0      73
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                   0      0      ▶      0      ▶
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                  168     2,395       (236)     (1,569)        758
     1
     UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成した
     情報については、www.ubs.com/investorsの「Complementary                         financial     information      for  legal   entities    and  sub-groups」にあるUBS
                       2
     AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参照。                   ペインウェバーが発行した負債性証券の未償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、
     当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループである
     UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、
     並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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     保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                                         UBS
                                 UBS  AG
                                        スイス     その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
                                    1      1      2
     2017年12月31日終了事業年度                            (個別)     AG(個別)       子会社        処理     (連結)
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                                  168     2,395       (236)     (1,569)        758
     その他の包括利益

     損益計算書に振り替えられる可能性のある
      その他の包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                 2,177       500     (2,473)       1,318      1,522
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
      金融資産、税効果後
                                  (10)       2      11      (93)      (91)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                                  (474)      (162)       (1)       2     (635)
     損益計算書に振り替えられる可能性のある
      その他の包括利益合計、税効果後
                                 1,693       340     (2,463)       1,226       797
     損益計算書に振り替えられることのない

      その他の包括利益
     確定給付制度、税効果後
                                  284      (22)       27      26      314
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る
      自己の信用、税効果後
                                  (317)                         (317)
     損益計算書に振り替えられることのない

      その他の包括利益合計、税効果後
                                  (33)      (22)       27      26      (3)
     その他の包括利益合計

                                 1,660       318     (2,436)       1,252       794
     株主に帰属する包括利益合計
                                 1,828      2,713      (2,672)       (317)      1,552
     優先証券保有者に帰属する包括利益合計

                                  320                         320
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計
                                                6            6
     包括利益合計
                                 2,148      2,713      (2,665)       (317)      1,878
     1
     UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成した
     情報については、www.ubs.com/investorsの「Complementary                         financial     information      for  legal   entities    and  sub-groups」にあるUBS
                       2
     AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参照。                   ペインウェバーが発行した負債性証券の未償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、
     当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループである
     UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、
     並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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     保証会社の補足連結貸借対照表
     単位：百万米ドル                                    UBS
                                 UBS  AG
                                        スイス     その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
                                   1      1      2
     2017年12月31日現在
                                 (個別)     AG(個別)       子会社        処理     (連結)
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                                 37,497      39,461      13,086        0    90,045
     銀行貸出金及び前渡金
                                 31,254       4,080      73,206      (94,494)       14,047
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                 62,783      35,731      58,481      (65,043)       91,951
     デリバティブに係る差入担保金
                                 22,924        714     13,292      (12,890)       24,040
     顧客貸出金及び前渡金
                                109,196      188,038       77,781      (46,064)      328,952
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                 17,460      10,610      13,197      (3,376)      37,890
     償却原価で測定される金融資産合計
                                281,115      278,634      249,044      (221,868)       586,925
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     　金融資産
                                103,799        94     33,540      (7,923)      129,509
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されて
     　いる可能性のある差入担保資産
                                 60,038        0     9,966      (33,727)       36,277
     デリバティブ金融商品
                                116,993       4,229      34,947      (34,883)      121,286
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                                 34,982      13,098      14,535      (2,546)      60,070
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
     　合計
                                255,775       17,421      83,021      (45,352)      310,865
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定
      される金融資産合計
                                 3,698       810     7,608      (3,226)       8,889
     子会社及び関連会社投資
                                 50,915        16      29    (49,916)       1,045
     有形固定資産及びソフトウェア
                                 6,550        94     1,548        0     8,191
     のれん及び無形資産
                                  302       0     6,320       (59)     6,563
     繰延税金資産
                                 1,285       432     8,276        0     9,993
     その他の非金融資産
                                 5,179      1,758       711      (101)      7,548
     資産合計
                                604,818      299,166      356,559      (320,522)       940,020
     負債
     銀行預り金
                                 24,991      21,264      56,499      (95,027)       7,728
     有価証券ファイナンス取引よる債務
                                 49,407       1,687      31,435      (65,043)       17,485
     デリバティブに係る受入担保金
                                 28,486        62     15,371      (12,890)       31,029
     顧客預金
                                 86,105      247,554      137,590      (48,192)      423,058
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                 35,648                         35,648
     償却原価で測定される社債
                                 99,069       8,583       535      (730)     107,458
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                                 29,178       1,453      10,850      (3,388)      38,092
     償却原価で測定される金融負債合計
                                352,885      280,604      252,280      (225,270)       660,498
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     　金融負債
                                 24,988        257     13,336      (7,329)      31,251
     デリバティブ金融商品
                                114,331       3,770      35,920      (34,883)      119,138
     公正価値での測定を指定された社債
                                 48,743             2,327       (288)     50,782
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                 6,173            13,015      (2,546)      16,643
     純損益を通じて公正価値で測定される
      金融負債合計
                                194,235       4,027      64,598      (45,046)      217,814
     引当金
                                 1,084       149     1,930        0     3,164
     その他の非金融負債
                                 2,039       851     3,736       (128)      6,499
                                430/779


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                                                            有価証券報告書
     負債合計
                                550,243      285,631      322,544      (270,443)       887,974
     株主に帰属する持分

                                 54,574      13,536      33,956      (50,078)       51,987
     非支配株主持分に帰属する持分
                                               59             59
     資本合計
                                 54,574      13,536      34,015      (50,078)       52,046
     負債及び資本合計
                                604,818      299,166      356,559      (320,522)       940,020
     1
     UBS  AG(個別)及びUBSスイスAG(個別)として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成したUBS
     AGの個別財務情報については、本報告書の「UBS                    AG個別財務情報」のセクション(訳者注：原文の「UBS                      AG standalone      financial
     information」のセクションを参照。スイスGAAPに準拠して作成したUBSスイスAGの個別中間財務書類については、www.ubs.com/investors
                                           2
     の「Holding      company    and  significant      regulated     subsidiaries      and  sub-groups」を参照。          ペインウェバーが発行した負債性証券の未
     償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子
     会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジ
     メントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
     保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書

     単位：百万米ドル
                                            UBS      その他の
                                                           UBS  AG
                                     1
                                             1        1
                                  UBS  AG
     2017年12月31日終了事業年度                                     スイスAG         子会社        (連結)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                  (35,057)        (8,742)        (9,348)       (53,147)
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得

                                     0       (2)       (104)        (106)
                   2
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                    291         0       48       339
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (1,054)         (86)       (393)       (1,532)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                     1        0       209        210
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                    (234)         0      (8,393)        (8,626)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分
      及び償還
                                   3,489        1,580       10,181        15,250
     満期保有目的金融資産の(購入)／償還純額
                                    (455)        364         0       (91)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                                           5,444
                                   2,039        1,856        1,548
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                   24,556          (5)       (50)      24,500
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (2,219)          0        0      (2,219)
     公正価値での測定を指定された金融負債を含む長期借入
     　債務発行
                                                          40,270
                                   39,232         631        409
     公正価値での測定を指定された金融負債を含む長期借入
     　債務償還
                                                          (45,187)
                                  (43,605)         (589)        (993)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                   11,180                       11,180
     配当金の支払及び優先証券の償還
                                    (782)         0        0       (782)
     非支配株主持分の変動純額
                                                            (5)
                                     0        0       (5)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   1,264        (194)       (1,071)          0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   29,625         (158)       (1,710)        27,758
     キャッシュ・フロー合計

                                431/779


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                                                            有価証券報告書
     現金及び現金同等物期首残高
                                                          118,984
                                   43,495        45,815        29,674
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／
      (支出)                             (3,393)        (7,043)        (9,510)       (19,944)
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                                   2,094
                                   1,466        2,189                5,749
                3
     現金及び現金同等物期末残高
                                   41,570        40,961        22,256       104,787
      内、現金及び中央銀行預け金
                                   37,420        39,461        13,086        89,968
      内、銀行預け金
                                   2,344        1,492        8,890       12,726
                   ▶
      内、マネー・マーケット・ペーパー
                                   1,806         7       280       2,093
     1                                      2
     キャッシュ・フローは一般的に、UBS                AG(連結)の観点から見た第三者の見解を表している。                       関連会社から受け取った配当が含まれてい
      3                         ▶
     る。   2,497百万米ドルの現金及び現金同等物が制限付きである。                         マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、公正価値で測
     定されるトレーディング目的保有金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価値で測定されるトレー
     ディング目的保有でない金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
                                432/779















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                                                            有価証券報告書
     保証会社の補足連結損益計算書
     単位：百万米ドル
                                         UBS
                                 UBS  AG
                                        スイス     その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
                                    1      1      2
     2016年12月31日終了事業年度                            (個別)     AG(個別)       子会社        処理     (連結)
     営業収益
     受取利息
                                 8,605      4,207      3,229      (2,086)      13,954
     支払利息
                                 (6,778)       (724)     (1,895)       1,900      (7,497)
     受取利息純額
                                 1,827      3,483      1,334       (187)      6,457
     金融商品の公正価値の変動に係るその他の
     　収益純額
                                 3,774       790      777      (323)      5,018
     貸倒引当金(繰入額)／戻入額
                                  (25)       (3)      (10)       0     (38)
     受取報酬及び手数料
                                 2,356      4,192      12,681       (804)     18,425
     支払報酬及び手数料
                                  (839)      (363)     (1,342)        763     (1,781)
     受取報酬及び手数料純額
                                 1,517      3,828      11,339        (41)     16,644
     その他の収益
                                 8,305       352     1,917      (9,825)        749
     営業収益合計
                                 15,399       8,450      15,357      (10,375)       28,831
     営業費用
     人件費

                                 5,761      2,070      7,952        0    15,782
     一般管理費
                                 5,278      3,549      5,659      (6,710)       7,776
     有形固定資産及びソフトウェア減価償却費
     　及び減損
                                  708       12      272       0     992
     無形資産の償却費及び減損
                                   22       0      70       0      93
     営業費用合計
                                 11,769       5,631      13,953      (6,710)      24,643
     税引前営業利益／(損失)
                                 3,630      2,819      1,404      (3,665)       4,188
     税金費用／(税務上の便益)
                                  917      597      (753)       (7)      753
     当期純利益／(損失)
                                 2,713      2,222      2,157      (3,658)       3,435
     優先証券保有者に帰属する当期純利益／(損失)
                                   80       0      0      0      80
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                   0      0      ▶      0      ▶
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                 2,633      2,222      2,153      (3,658)       3,351
     1
     UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成した
     情報については、www.ubs.com/investorsの「Complementary                         financial     information      for  legal   entities    and  sub-groups」にあるUBS
                       2
     AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参照。                   ペインウェバーが発行した負債性証券の未償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、
     当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループである
     UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、
     並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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     保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                                         UBS
                                 UBS  AG
                                        スイス     その他の
                                                           UBS  AG
                                                   相殺消去
                                    1      1      2
     2016年12月31日終了事業年度                            (個別)     AG(個別)       子会社        処理     (連結)
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                                 2,633      2,222      2,153      (3,658)       3,351
     その他の包括利益

     損益計算書に振り替えられる可能性のある
      その他の包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                  (467)      (228)       765      (474)      (404)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
      金融資産、税効果後
                                   0     (36)      (25)       3     (58)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                                  (815)       102       0      30     (684)
     損益計算書に振り替えられる可能性のある
     　その他の包括利益合計、税効果後
                                 (1,282)       (163)       739      (441)     (1,146)
     損益計算書に振り替えられることのない

      その他の包括利益
     確定給付制度、税効果後
                                  (659)       (49)      (97)      (25)      (829)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る
      自己の信用、税効果後
                                  (130)                         (130)
     損益計算書に振り替えられることのない

      その他の包括利益合計、税効果後
                                  (788)       (49)      (97)      (25)      (959)
     その他の包括利益合計

                                 (2,070)       (211)       643      (467)     (2,105)
     株主に帰属する包括利益合計
                                  563     2,011      2,796      (4,124)       1,246
     優先証券保有者に帰属する包括利益合計

                                   59                         59
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計
                                                3             3
     包括利益合計
                                  622     2,011      2,799      (4,124)       1,308
     1
     UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成した
     情報については、www.ubs.com/investorsの「Complementary                         financial     information      for  legal   entities    and  sub-groups」にあるUBS
                       2
     AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参照。                   ペインウェバーが発行した負債性証券の未償還分が2018年５月に満期を迎えたことを受け、
     当行はUBSアメリカズ・インクを他の子会社と区分して表示しなくなった。「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループである
     UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、
     並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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     保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書
     単位：百万米ドル
                                            UBS      その他の
                                                           UBS  AG
                                     1
                                             1        1
                                   UBS  AG
     2016年12月31日終了事業年度                                     スイスAG         子会社        (連結)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                  (28,636)        (3,918)        13,383       (19,172)
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得
                                     0       (3)       (24)        (27)
                   2
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                     94        0        0       95
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (1,351)         (16)       (414)       (1,782)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    178         0        3       182
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                    (568)        (988)       (5,465)        (7,022)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分
      及び償還
                                   25,034        22,136        7,263       54,433
     満期保有目的金融資産の(購入)／償還純額
                                    (518)       (8,706)                (9,224)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                                          36,655
                                   22,868        12,424        1,364
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                   8,454         (7)      (2,973)        5,474
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (3,589)          0        0      (3,589)
     公正価値での測定を指定された金融負債を含む長期借入
     　債務発行
                                                          19,786
                                   17,991         742       1,053
     公正価値での測定を指定された金融負債を含む長期借入
     　債務償還
                                                          (33,902)
                                  (32,219)         (677)       (1,006)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                   13,917                       13,917
     配当金の支払及び優先証券の償還
                                   (1,382)          0        0      (1,382)
     非支配株主持分の変動純額
                                     0        0       (5)        (5)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   (1,356)        (2,019)        3,374         0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   1,817       (1,961)         444        299
     キャッシュ・フロー合計

     現金及び現金同等物期首残高

                                                          102,797
                                   47,822        40,180        14,795
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／
      (支出)
                                   (3,951)        6,544       15,190        17,783
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                    (378)        (909)        (310)       (1,596)
                3
     現金及び現金同等物期末残高
                                   43,495        45,815        29,674       118,984
      内、現金及び中央銀行預け金
                                   39,779        43,750        22,304       105,832
      内、銀行預け金
                                   2,787        2,058        6,874       11,719
                   ▶
      内、マネー・マーケット・ペーパー
                                    930         7       497       1,433
     1                                      2
     キャッシュ・フローは一般的に、UBS                AG(連結)の観点から見た第三者の見解を表している。                       関連会社から受け取った配当が含まれてい
      3                         ▶
     る。   2,615百万米ドルの現金及び現金同等物が制限付きである。                         マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、公正価値で測
     定されるトレーディング目的保有金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価値で測定されるトレー
     ディング目的保有でない金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
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     UBS  AG個別財務書類（監査済）
     損益計算書

                                  百万米ドル               百万スイス・フラン
                                 終了事業年度                 終了事業年度
                         注記    2018年12月31日        2017年12月31日         2018年12月31日        2017年12月31日
            １
     受取利息及び割引料                            6,439         5,635        6,347         5,493
     トレーディング・ポートフォリオからの受取利息及び
          ２
     　受取配当金                            2,708         2,214        2,666         2,158
     金融投資からの受取利息及び受取配当金                             401         229         395        224
        ３
     支払利息                            (9,240)        (6,551)         (9,106)        (6,386)
     受取利息総額                             308        1,528         301        1,489
     信用損失(費用)／戻入                             (54)        (118)         (54)        (115)
     受取利息純額                             254        1,410         248        1,374
     有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料
     　並びにその他の受取報酬及び手数料                            2,491         2,415        2,454         2,354
     与信関連報酬及び手数料                             152         200         150        194
     支払報酬及び手数料                             (844)        (972)         (832)         (948)
     受取報酬及び手数料純額                            1,799         1,642        1,772         1,601
     トレーディング収益純額                     3       4,443         3,274        4,381         3,192
     金融投資売却収益純額                              7        87         7        85
     子会社及びその他の持分投資からの受取配当金                     ▶       3,712         1,293        3,645         1,261
     保有不動産からの収益                             645         595         635        580
     その他の経常収益                     5       1,779         2,760        1,754         2,690
     その他の経常費用                     5        (599)        (498)         (590)         (485)
     経常活動からのその他の収益                            5,544         4,237        5,452         4,131
     営業収益合計                            12,040         10,563        11,853         10,297
     人件費                     6       3,456         4,234        3,407         4,128
     一般管理費                     7       4,212         4,671        4,151         4,553
     営業費用小計                            7,667         8,905        7,558         8,680
     子会社及びその他の持分投資の減損                             760         274         747        267
     有形固定資産、ソフトウェア及び無形資産の
     減価償却費、償却費及び減損                             712         677         702        660
     引当金の変動及び損失                             399         235         394        229
     営業費用合計                            9,539        10,091         9,400         9,837
     営業利益                            2,501         472        2,452         460
     特別利益                     8        170         391         167        382
     特別損失                     8         0        ▶         0        ▶
     税金費用／(税務上の便益)                     9        (663)         (72)        (651)         (70)
     当期純利益／(損失）                            3,333         932        3,269         909
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                                                            有価証券報告書
     1
     受取利息及び割引料には、金融資産に係るマイナスの受取利息(2018年12月31日終了事業年度：364百万米ドル(358百万スイス・フラ
                                            ２
     ン)、2017年12月31日終了事業年度：486百万米ドル(473百万スイス・フラン)が含まれている。                                        トレーディング・ポートフォリオからの
     受取利息及び受取配当金には、トレーディング・ポートフォリオ資産に係るマイナスの受取利息(2018年12月31日終了事業年度：70百万米
                                                     ３
     ド ル(69百万スイス・フラン)、2017年12月31日終了事業年度：１百万米ドル(１百万スイス・フラン)が含まれている。                                                 金融負債に係る
     マイナスの支払利息(2018年12月31日終了事業年度：354百万米ドル(349百万スイス・フラン)、2017年12月31日終了事業年度：410百万米
     ドル(399百万スイス・フラン)が含まれている。
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     損益計算書（続き）
                                            億円
                                 終了事業年度                 終了事業年度
                         注記    2018年12月31日         2017年12月31日        2018年12月31日         2017年12月31日
            １
                                 6,976        6,105         6,883        5,957
     受取利息及び割引料
     トレーディング・ポートフォリオからの受取利息及び
          ２
                                 2,934        2,399         2,891        2,340
     　受取配当金
                                  434        248        428        243
     金融投資からの受取利息及び受取配当金
        ３
     支払利息                            (10,011)         (7,097)        (9,875)        (6,925)
                                  334        1,655         326        1,615
     受取利息総額
     信用損失(費用)／戻入                             (59)        (128)         (59)        (125)
                                  275        1,528         269        1,490
     受取利息純額
     有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料

                                 2,699        2,616         2,661        2,553
     　並びにその他の受取報酬及び手数料
     与信関連報酬及び手数料                             165        217        163        210
     支払報酬及び手数料                             (914)        (1,053)         (902)        (1,028)
                                 1,949        1,779         1,922        1,736
     受取報酬及び手数料純額
                                 4,814        3,547         4,751        3,461
     トレーディング収益純額
                          3
                                   8        94         8        92
     金融投資売却収益純額
                                 4,022        1,401         3,953        1,367
     子会社及びその他の持分投資からの受取配当金
                          ▶
                                  699        645        689        629
     保有不動産からの収益
                                 1,927        2,990         1,902        2,917
     その他の経常収益
                          5
     その他の経常費用                     5        (649)        (540)        (640)         (526)
                                 6,006        4,590         5,912        4,480
     経常活動からのその他の収益
                                 13,044        11,444        12,853         11,166

     営業収益合計
                                 3,744        4,587         3,695        4,476
     人件費                     6
                                 4,563        5,061         4,501        4,937
     一般管理費
                          7
                                 8,306        9,648         8,196        9,413
     営業費用小計
                                  823        297        810        290

     子会社及びその他の持分投資の減損
     有形固定資産、ソフトウェア及び無形資産の
                                  771        733        761        716
      減価償却費、償却費及び減損
                                  432        255        427        248
     引当金の変動及び損失
                                 10,335        10,933        10,193         10,667

     営業費用合計
                                 2,710         511        2,659         499

     営業利益
                                  184        424        181        414
     特別利益
                          8
                                   0        ▶        0        ▶
     特別損失
                          8
     税金費用／(税務上の便益)                     9        (718)         (78)        (706)         (76)
                                 3,611        1,010         3,545         986
     当期純利益／(損失）
     1
     受取利息及び割引料には、金融資産に係るマイナスの受取利息(2018年12月31日終了事業年度：394億円(388億円)、2017年12月31日終了
                        ２
     事業年度：527億円(513億円)が含まれている。                    トレーディング・ポートフォリオからの受取利息及び受取配当金には、トレーディン
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                                                            有価証券報告書
     グ・ポートフォリオ資産に係るマイナスの受取利息(2018年12月31日終了事業年度：76億円(75億円)、2017年12月31日終了事業年度：１億
                 ３
     円(１億円)が含まれている。             金融負債に係るマイナスの支払利息(2018年12月31日終了事業年度：384億円(378億円)、2017年12月31日終
     了 事業年度：444億円(433億円)が含まれている。
                                440/779



















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     貸借対照表
                                   百万米ドル              百万スイス・フラン
                                2018年        2017年        2018年        2017年
                          注記     12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在
     資産

     現金及び中央銀行預け金                             36,297        37,459        35,688        36,514
     銀行預け金                      24        46,092        42,038        45,319        40,978
      内、重要な規制対象子会社レベルで総損失吸収力
      　(以下「TLAC」)適格                     2       16,331        12,620        16,057        12,301
                          10,  24
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                  77,893        62,945        76,587        61,358
                         11,  12,  24
     顧客貸出金
                                  117,417        132,900        115,448        129,550
      内、重要な規制対象サブ・グループ・レベルで
      　TLAC適格                     2         600        600        590        585
     モーゲージ・ローン                     11,  12
                                   4,727        4,978        4,648        4,853
     トレーディング・ポートフォリオ資産                      13        95,612        107,355        94,009        104,649
     デリバティブ金融商品                      14        15,139        15,182        14,885        14,799
     金融投資                      15        25,666        25,048        25,235        24,417
     未収収益及び前払費用                              1,410        1,292        1,387        1,259
     子会社及びその他の持分投資                      16        49,528        49,202        48,698        47,962
     有形固定資産及びソフトウェア                              6,546        6,550        6,437        6,384
     のれん及びその他無形資産                               22        6        22        6
     その他の資産                      17        3,888        4,358        3,822        4,248
     資産合計                             480,238        489,313        472,184        476,977
      内、劣後資産                             6,009        5,486        5,908        5,348
       内、強制転換及び／又は債権放棄の対象となる
       　もの                            4,332        3,091        4,260        3,013
     負債

     銀行預り金                      24        42,482        29,915        41,769        29,161
                          10,  24
     有価証券ファイナンス取引による債務
                                  44,016        49,563        43,278        48,313
     顧客預り金                      24       112,794        121,580        110,903        118,515
     UBSグループAG及びUBSグループ・ファンディング
                          2, 24
     　(スイス)AGからの資金調達                             41,782        33,472        41,081        32,629
     トレーディング・ポートフォリオ負債                      13        23,453        24,988        23,060        24,358
     デリバティブ金融商品                      14        17,268        18,765        16,979        18,292
                          13,  20
     公正価値での測定を指定された金融負債
                                  56,226        52,495        55,283        51,171
      内、公正価値での測定を指定された社債                            54,203        48,023        53,294        46,812
      内、公正価値での測定を指定されたその他の
      　金融負債                             2,023        4,472        1,989        4,359
     発行済社債                             83,743        99,086        82,339        96,588
      内、UBS   AGレベルでTLAC適格
                                   7,468        9,080        7,343        8,851
     未払費用及び繰延収益                              3,350        3,434        3,294        3,347
     その他の負債                      17        2,601        3,650        2,557        3,558
     引当金                      12        1,416        1,125        1,392        1,097
     負債合計                             429,130        438,074        421,934        427,030
     資本

     資本金                      21         393        396        386        386
                                441/779


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                                                            有価証券報告書
     一般法定準備金                             36,326        36,571        35,649        35,649
     　内、法定資本準備金                             36,326        36,571        35,649        35,649
            １
     　　内、資本準備金                             36,326        36,571        35,649        35,649
     任意利益準備金                             11,054        13,340        10,946        13,004
     当期純利益／（損失）                              3,333         932       3,269         909
     資本合計                             51,107        51,239        50,250        49,947
                                442/779


















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     貸借対照表（続き）
                                   百万米ドル              百万スイス・フラン
                                2018年        2017年        2018年        2017年
                          注記     12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在
     負債及び資本合計                             480,238        489,313        472,184        476,977
      内、劣後債務                            18,446        14,687        18,137        14,317
       内、強制転換及び／又は債権放棄の対象となる
       　もの                           17,721        13,947        17,423        13,596
     オフバランス・シート項目

     偶発負債、総額                             16,019        22,380        15,750        21,815
     サブ・パーティシペーション                             (1,675)        (1,898)        (1,647)        (1,850)
     偶発負債、純額                             14,344        20,481        14,103        19,965
     　内、子会社に関連する第三者に対する保証                              7,480        14,380        7,355        14,017
     取消不能ローン・コミットメント、総額                             25,664        34,367        25,234        33,500
     サブ・パーティシペーション                              (643)       (1,098)         (632)       (1,070)
     取消不能ローン・コミットメント、純額                             25,021        33,269        24,601        32,430
             ２
     先日付スタートの取引                              8,536        13,320        8,393        12,984
     　内、リバース・レポ契約                              4,766        8,016        4,686        7,814
     　内、有価証券借入契約                               12        24        12        23
     　内、レポ契約                              3,758        5,280        3,695        5,147
     株式及びその他の資本性金融商品の償還に関する負債                               5        5        5        5
     １
      2011年１月１日付けで、スイスの源泉所得税法は、資本準備金からの支払いは源泉所得税の対象ではないと規定している。この法律に
     より、資本準備金の適格な金額及び財務書類上の開示についてスイス連邦税務当局と企業との間で解釈の相違が生じた。このような事情
     を鑑みて、スイス連邦税務当局は、利益剰余金から支払う配当金に適用する源泉所得税の徴収対象とせずに、UBS                                               AGは開示された資本準
     備金205億スイス・フランを株主に払い戻すことが可能であると確認している。スイス連邦税務当局による当該確認は2018年６月７日付け
                                       ２
     でなされている。残りの金額についての判断は、今後に持ち越されることになった。                                    将来、UBS     AG又は取引相手先のどちらかによって
     支払われる予定の現金。
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     貸借対照表（続き）
                                             億円
                                2018年        2017年        2018年        2017年
                          注記     12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在
     資産

                                  39,324        40,583        38,700        39,596
     現金及び中央銀行預け金
                                  49,936        45,544        49,144        44,437
     銀行預け金
                           24
                                  17,693        13,673        17,412        13,339
      内、重要な規制対象子会社レベルでTLAC適格
                           2
                          10,  24       84,389        68,195        83,051        66,537
     有価証券ファイナンス取引による債権
                         11,  12,  24      127,210        143,984        125,192        140,484
     顧客貸出金
      内、重要な規制対象サブ・グループ・レベルで
                                   650        650        640        634
      　TLAC適格                     2
                          11,  12       5,121        5,393        5,040        5,263
     モーゲージ・ローン
     トレーディング・ポートフォリオ資産                             103,586        116,308        101,943        113,481
                           13
                                  16,402        16,448        16,141        16,048
     デリバティブ金融商品
                           14
                                  27,807        27,137        27,365        26,478
     金融投資
                           15
                                   1,528        1,400        1,504        1,365
     未収収益及び前払費用
     子会社及びその他の持分投資                             53,659        53,305        52,808        52,010
                           16
                                   7,092        7,096        6,980        6,923
     有形固定資産及びソフトウェア
                                    24        7        24        7
     のれん及びその他無形資産
                                   4,212        4,721        4,145        4,607
     その他の資産
                           17
                                  520,290        530,122        512,036        517,234
     資産合計
                                   6,510        5,944        6,407        5,799
      内、劣後資産
       内、強制転換及び／又は債権放棄の対象となる
                                   4,693        3,349        4,620        3,267
       　もの
     負債

                                  46,025        32,410        45,294        31,622
     銀行預り金
                           24
                          10,  24       47,687        53,697        46,931        52,391
     有価証券ファイナンス取引による債務
                                  122,201        131,720        120,263        128,518
     顧客預り金
                           24
     UBSグループAG及びUBSグループ・ファンディング
                                  45,267        36,264        44,548        35,383
                          2, 24
     　(スイス)AGからの資金調達
                                  25,409        27,072        25,006        26,414
     トレーディング・ポートフォリオ負債
                           13
     デリバティブ金融商品                             18,708        20,330        18,412        19,836
                           14
                          13,  20       60,915        56,873        59,949        55,490
     公正価値での測定を指定された金融負債
                                  58,724        52,028        57,792        50,763
      内、公正価値での測定を指定された社債
      内、公正価値での測定を指定されたその他の金融
                                   2,192        4,845        2,157        4,727
      　負債
     発行済社債                             90,727        107,350        89,288        104,740
      内、UBS   AGレベルでTLAC適格                          8,091        9,837        7,963        9,598
                                   3,629        3,720        3,572        3,629
     未払費用及び繰延収益
                                   2,818        3,954        2,773        3,858
     その他の負債
                           17
                                   1,534        1,219        1,509        1,190
     引当金
                           12
                                  464,919        474,609        457,545        463,071
     負債合計
     資本

                                   426        429        419        419
     資本金
                           21
                                444/779


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                                                            有価証券報告書
                                  39,356        39,621        38,658        38,658
     一般法定準備金
                                  39,356        39,621        38,658        38,658
     　内、法定資本準備金
            １
                                  39,356        39,621        38,658        38,658
     　　内、資本準備金
                                  11,976        14,453        11,870        14,102
     任意利益準備金
                                   3,611        1,010        3,545         986
     当期純利益／（損失）
                                  55,369        55,512        54,491        54,163
     資本合計
                                445/779


















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     貸借対照表（続き）
                                             億円
                                2018年        2017年        2018年        2017年
                          注記     12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在        12月31日現在
                                  520,290        530,122        512,036        517,234
     負債及び資本合計
                                  19,984        15,912        19,668        15,525
      内、劣後債務
       内、強制転換及び／又は債権放棄の対象となる
                                  19,199        15,110        18,894        14,744
       　もの
     オフバランス・シート項目

                                  17,355        24,246        17,079        23,656
     偶発負債、総額
     サブ・パーティシペーション                             (1,815)        (2,056)        (1,786)        (2,006)
                                  15,540        22,189        15,293        21,650
     偶発負債、純額
                                   8,104        15,579        7,976        15,200
     　内、子会社に関連する第三者に対する保証
                                  27,804        37,233        27,364        36,327
     取消不能ローン・コミットメント、総額
     サブ・パーティシペーション                              (697)       (1,190)         (685)       (1,160)
                                  27,108        36,044        26,677        35,167
     取消不能ローン・コミットメント、純額
             ２
                                   9,248        14,431        9,101        14,080
     先日付スタートの取引
                                   5,163        8,685        5,081        8,474
     　内、リバース・レポ契約
                                    13        26        13        25
     　内、有価証券借入契約
                                   4,071        5,720        4,007        5,581
     　内、レポ契約
                                    5        5        5        5
     株式及びその他の資本性金融商品の償還に関する負債
     １
      2011年１月１日付けで、スイスの源泉所得税法は、資本準備金からの支払いは源泉所得税の対象ではないと規定している。この法律に
     より、資本準備金の適格な金額及び財務書類上の開示についてスイス連邦税務当局と企業との間で解釈の相違が生じた。このような事情
     を鑑みて、スイス連邦税務当局は、利益剰余金から支払う配当金に適用する源泉所得税の徴収対象とせずに、UBS                                               AGは開示された資本準
     備金22,230億円を株主に払い戻すことが可能であると確認している。スイス連邦税務当局による当該確認は2018年６月７日付けでなされ
                                    ２
     ている。残りの金額についての判断は、今後に持ち越されることになった。                                将来、UBS     AG又は取引相手先のどちらかによって支払われ
     る予定の現金。
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                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     オフバランス・シート項目
      オフバランス・シート項目には、UBS                   AGが子会社及び子会社の債権者のために発行した補償及び保証が含ま

     れる。
      UBS  AGが発行した補償の額が明確に確定されていない場合、その補償は、子会社の支払能力又は最低資本金
     に関連しており、従って上記の表に金額は含まれていない。
     連帯債務－付加価値税（以下「VAT」という。）

      UBS  AGは、スイスにおけるUBSのVATグループに属するUBS企業の結合VAT債務について連帯責任を負ってい
     る。この偶発負債は、上記の表に含まれていない。
     保証－UBSリミテッド及びUBSヨーロッパSE

      2003年に、UBS        AGは、UBSリミテッドの各取引相手先のために保証を供与した。この保証に基づき、UBS                                             AG
     は、UBSリミテッドが英国事業の移転及びUBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへの国境を越えた合併より前に締結
     したあらゆる契約上の債務それぞれを取消不能かつ無条件に保証している。この保証は、上記のオフバラン
     ス・シート項目の表に含まれている。2019年３月の合併以降、UBS                                  AGは、UBSリミテッドのインベストメント・
     バンクから業務を移転されるUBSヨーロッパSEの各取引相手先に対し、マスター・ネッティング契約の対象とな
     る取引について、同様の保証を行った。UBS                       AGは、保証条件に従い、かかる負債の未払残高を要求に応じて受
     取取引相手先に支払うことを約束している。
     補償－UBSヨーロッパSE

      2016年におけるUBSヨーロッパSEの設立に関連して、UBS                             AGは、特定の訴訟、規制上及び類似の問題から発生
     する可能性のあるUBSヨーロッパSEの支払債務についてUBS                              AGが限定的補償を提供する契約をUBSヨーロッパSE
     と締結した。
      2018年12月31日現在、この潜在的支払債務の金額について信頼性をもって見積ることはできないため、上記
     の表には、この限定的補償に関連する金額は含まれていない。
      また、ドイツ銀行協会の預金保護基金の規約に従い、UBS                              AGは、当該基金のために、UBSヨーロッパSEに代
     わって補償を発行した。当該補償による資源の流出の可能性はほとんどないと判断されたため、上記の表に
     は、当該補償により生じるいかなるエクスポージャーも含まれていない。
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                                                            有価証券報告書
     持分変動計算書
                                        任意利益準備金
                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：百万米ドル                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                              396      36,571       13,340         932      51,239
     2018年１月１日現在残高
     換算日の2018年10月１日のスイス・フラン／米
     ドルレートに伴う2018年１月１日現在の米ドル
     残高の調整                         (3)       (244)        (89)        (6)       (342)
     2018年１月１日現在残高、2018年10月１日の
            1
                              393      36,326       13,251         926      50,897
     換算レートで換算
     配当金及びその他の分配金                                      (3,123)               (3,123)
                                             926                0
     利益処分／(損失処理)
                                                   (926)
                                                   3,768       3,768
     換算前、当期純利益／(損失)
     換算日の2018年10月１日現在、資本期首残高
                              393      36,326       11,054        3,768       51,542
     (米ドル)
     換算後、当期純利益／(損失)                                               (435)       (435)
                              393      36,326       11,054        3,333       51,107
     2018年12月31日現在残高
                                        任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：億円                        資本金       準備金       (損失)       ／(損失)       資本合計
                              429      39,621       14,453        1,010       55,512
     2018年１月１日現在残高
     換算日の2018年10月１日のスイス・フラン／米
     ドルレートに伴う2018年１月１日現在の米ドル
     残高の調整                         (3)      (264)        (96)        (7)       (371)
     2018年１月１日現在残高、2018年10月１日の
            1
                              426      39,356       14,356        1,003       55,142
     換算レートで換算
     配当金及びその他の分配金                                      (3,383)               (3,383)
                                            1,003                 0
     利益処分／(損失処理)
                                                   (1,003)
                                                   4,082       4,082
     換算前、当期純利益／(損失)
     換算日の2018年10月１日現在、資本期首残高
                              426      39,356       11,976        4,082       55,841
     (米ドル)
     換算後、当期純利益／(損失)                                               (471)       (471)
                              426      39,356       11,976        3,611       55,369
     2018年12月31日現在残高
     1
     2018年10月１日現在の換算レートは、2018年９月30日現在の為替レート終値（スイス・フラン／米ドル1.02）を示す。
                                        任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：百万スイス・フラン                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                              386      35,649       13,004         909      49,947
     2018年１月１日現在残高
     配当金及びその他の分配金                                      (3,065)               (3,065)
                                             909                0
     利益処分／(損失処理)
                                                   (909)
                                                   3,698       3,698
     換算前、当期純利益／(損失)
     換算日の2018年10月１日現在、資本
                              386      35,649       10,848        3,698       50,580
     (スイス・フラン)
     換算後、当期純利益／(損失)                                               (428)       (428)
                                             98               98
     為替換算差額
                                448/779


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                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
                              386      35,649       10,946        3,269       50,250
     2018年12月31日現在残高
                                449/779




















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                                        任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：億円                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                              419      38,658       14,102         986      54,163
     2018年１月１日現在残高
     配当金及びその他の分配金                                      (3,324)               (3,324)
     利益処分／(損失処理)                                        986                0
                                                   (986)
                                                   4,010       4,010
     換算前、当期純利益／(損失)
     換算日の2018年10月１日現在、資本
                              419      38,658       11,764        4,010       54,849
     (スイス・フラン)
     換算後、当期純利益／(損失)                                               (464)       (464)
                                             106               106
     為替換算差額
                              419      38,658       11,870        3,545       54,491
     2018年12月31日現在残高
      以下の表は、従来のスイス・フランの表示通貨から新しい米ドル表示通貨への資本の調整を示している。

                                        任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：百万                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                              386      35,649       13,004         909      49,947
     2018年１月１日現在残高          (スイス・フラン)
     配当金及びその他の分配金                                      (3,065)               (3,065)
                                             909                0
     利益処分／(損失処理)
                                                   (909)
                                                   3,698       3,698
     換算前、当期純利益／(損失)(スイス・フラン)
     換算日の2018年10月１日現在、資本
                              386      35,649       10,848        3,698       50,580
     (スイス・フラン)
     換算日の2018年10月１日現在、資本期首残高
                              393      36,326       11,054        3,768       51,542
     (米ドル)
     換算後、当期純利益／(損失)(米ドル)                                               (435)       (435)
                              393      36,326       11,054        3,333       51,107
     2018年12月31日現在残高          (米ドル)
                                        任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：億円                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                              419      38,658       14,102         986      54,163
     2018年１月１日現在残高          (スイス・フラン)
     配当金及びその他の分配金                                      (3,324)               (3,324)
                                             986                0
     利益処分／(損失処理)
                                                   (986)
     換算前、当期純利益／(損失)(スイス・フラン)                                              4,010       4,010
     換算日の2018年10月１日現在、資本
                              419      38,658       11,764        4,010       54,849
     (スイス・フラン)
     換算日の2018年10月１日現在、資本期首残高
                              426      39,356       11,976        4,082       55,841
     (米ドル)
     換算後、当期純利益／(損失)(米ドル)                                               (471)       (471)
                              426      39,356       11,976        3,611       55,369
     2018年12月31日現在残高          (米ドル)
                                450/779



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     繰越総利益処分／（損失処理）計算書
      取締役会は、2019年４月18日の年次株主総会（以下「AGM」という。）に、3,250百万米ドルの普通配当の分
     配の承認議案を付議している。配当金は、米ドルで宣言され、支払われる。配当金総額の上限は、4,062百万ス
     イス・フラン（上限）とする。取締役会が合理的な見解に基づき決定した為替レートによって、3,250百万米ド
     ルに基づいて算定されたスイス・フランの配当がAGM当日における上限を超える場合には、米ドルの配当額は比
     例して減額されるため、スイス・フランの総額は上限を超えない。
     上限を超えない場合の繰越総利益処分／（損失処理）案

      取締役会は、2019年４月18日のAGMに、以下の繰越総利益処分／（損失処理）及び配当金分配の承認議案を付
     議している。
                                終了事業年度                 終了事業年度

                                2018年12月31日                 2018年12月31日
                                              百万スイス・
                              百万米ドル           億円        フラン          億円
                                3,333         3,611        3,269         3,545
     当期純利益
     繰越利益／(損失)                             0         0        0         0
                                3,333         3,611        3,269         3,545
     繰越利益処分／(損失処理)可能額合計
     繰越総利益処分／(損失処理)

     任意利益準備金処分                            (83)         (90)        (74)         (80)
                                                    1         1
     配当金分配
                                (3,250)         (3,521)        (3,196)         (3,466)
                                  0         0        0         0
     繰越利益／(損失)
     1
     2018年12月31日現在の為替レート終値で換算（スイス・フラン／米ドル1.02）
     上限を超える場合の繰越総利益処分／（損失処理）案及び任意利益準備金からの配当金分配案

      取締役会は、2019年４月18日のAGMに、以下の繰越総利益処分／（損失処理）及び配当金分配の承認議案を付
     議している。
                                終了事業年度                 終了事業年度

                                2018年12月31日                 2018年12月31日
                                              百万スイス・
                              百万米ドル           億円        フラン          億円
                                3,333         3,611         3,269         3,545
     当期純利益
                                  0         0         0         0
     繰越利益／(損失)
     繰越利益処分／(損失処理)可能額合計                           3,333         3,611         3,269         3,545
     繰越総利益処分／(損失処理)

                                                   0         0
     任意利益準備金処分
                                 (83)         (90)
     配当金分配                           (3,250)         (3,521)         (3,269)         (3,545)
                                  0         0         0         0
     繰越利益／(損失)
     任意利益準備金からの配当金分配案

                                11,054         11,976         10,946         11,870
     分配前の任意利益準備金合計
                                  0         0
     配当金分配
                                                  (793)         (860)
                                11,054         11,976         10,153         11,010
     分配後の任意利益準備金合計
                                451/779


                                                           EDINET提出書類
                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
      スイス・フランの配当金総額の上限は、4,062百万スイス・フランである。米ドル金額（3,250百万）は、AGM

     当日に取締役会が決定した為替レートに4,062百万スイス・フランを乗じた額に減額される。
                                452/779




















                                                           EDINET提出書類
                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     UBS  AG個別財務書類注記
     注記１    社名、法的形態及び登記上の事務所

      UBS  AGは、スイスで設立され、同国を本拠地としている。登記上の事務所は、Bahnhofstrasse                                              45,  CH-8001

     Zurich及びAeschenvorstadt               1,  CH-4051     Basel,    Switzerlandにある。UBS             AGは、スイス債務法第620条以降及
     びスイス銀行法に準拠し、株式会社(Aktiengesellschaft)として事業を行っている。
      UBS  AGはスイスにおける規制対象銀行であり、UBSグループの最終親会社であるUBSグループAGの完全子会社
     である。UBS       AGは、子会社(UBSグループの他の銀行子会社を含む。)に投資を行い、資金を提供している。さら
     に、UBS     AGは、UBSの４つの各事業部門及びコーポレート・センターによる事業活動をはじめ各種事業をグロー
     バルに展開している。通常の業務過程においてUBS                          AGの収益性に貢献する主要な事業は、インベストメント・
     バンク事業、スイス国外で記帳されるウェルス・マネジメント事業及びコーポレート・センター－グループ資
     産・負債管理(以下「グループALM」という。)である。貸借対照表は、主にインベストメント・バンク事業、
     コーポレート・センター－グループALM及びスイス国外に計上されているウェルス・マネジメント事業の金融資
     産及び金融負債、並びにコーポレート・センター－グループALM内の子会社及びその他の持分投資、さらにコー
     ポレート・センター－サービス業務の有形固定資産で構成されている。
      2017年度中に、これまでUBS               AGが子会社に提供し、スイス、英国及び米国で自己消費されていた共通業務機
     能を当グループのサービス会社に実質的に全て移転した。UBS                                AGの従業員数(フルタイム換算)は、2018年12月
     31日現在で11,099人である。これに対し、2017年12月31日現在では10,551人であった。
      →　詳細については、UBS              AGの2017年度個別年次報告書の注記２bを参照。
     注記２    会計方針

     ａ)重要な会計方針

      UBS  AGの個別財務書類は、スイスGAAP(FINMA令2015/1及び銀行法)に準拠して作成されており、信頼性をもっ
     て評価された法定単体財務書類である。会計方針は、原則としてUBS                                    AGの連結財務書類、UBSグループAG及び
     UBS  AGの2018年度年次報告書に含まれるUBS                     AGの連結財務書類の注記１に説明されている概要と同様である。
     スイスGAAPの規定と国際財務報告基準との重要な相違は、UBS                                AGの連結財務書類の注記39に記述されている。
     UBS  AGの個別財務書類に適用された重要な会計方針は、以下に記載されている。
      →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記39を参照。
     リスク管理

      UBS  AGは、グループ全体のリスク管理プロセスに、完全に組み込まれており、それはUBSグループAG及びUBS
     AGの2018年度年次報告書の「リスク管理及び統制」のセクション(訳者注：原文の「Risk                                              management      and
     control」のセクション)の監査済の部分に記述されている。
      デリバティブの利用及びヘッジ会計に関する詳細については、UBS                                  AGの連結財務書類の注記１、11及び28に
     記載されている。
      →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記１、11及び28を参照。
     報酬方針

      UBS  AGの報酬体系及びプロセスは、UBSグループAGの報酬原則及び枠組みを遵守している。詳細については、
     UBSグループAGの報酬報告書(Compensation                      Report)を参照のこと。
     為替換算

      外貨建取引は、取引日の直物為替レートで米ドルに換算される。貸借対照表日に、外貨建ての全ての貨幣性
     資産及び負債、並びに           トレーディング・ポートフォリオ資産                   に計上された資本性金融商品及び                 金融投資     は、決
     算日の為替レートで米ドルに換算される。取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の直物為替レートで
     換算される。機能通貨が米ドル以外の通貨である支店の資産及び負債は、決算日の為替レートで米ドルに換算
     され、これらの支店の損益項目は、各期間の加重平均為替レートで換算されている。為替換算差額は全て損益
     計算書に認識される。
      UBS  AGが使用する主要通貨の換算レートは、UBS                       AGの連結財務書類の注記37に記載されている。
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      →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記37を参照。
     仕組債

      仕組債は、発行済仕組債と仕組債(店頭)で構成され、主契約と、UBS                                    AGの自己の株式に関連しない１つ以上
     の組込デリバティブを含む。公正価値オプションを適用することにより、仕組債の大半は、全体として公正価
     値で測定され、        公正価値での測定を指定された金融負債                     に認識される。仕組債に公正価値オプションを適用で
     きるのは、以下の基準を累積的に満たしている場合のみである。
     －仕組債が公正価値基準で測定され、トレーディング活動に関するリスク管理と同等のリスク管理を受けてい
      ること。
     －公正価値オプションを適用することにより、発生する会計上のミスマッチが解消又は大幅に減少すること。
     －未実現の自己の信用の変動に起因する公正価値の変動が認識されていないこと。
      公正価値での測定を指定された金融負債                     に関連する公正価値の変動は、未実現の自己の信用の変動を除き、

     トレーディング収益純額             に認識される。        公正価値での測定を指定された金融負債                     に係る支払利息は、          支払利息
     に認識される。
      公正価値オプションの指定基準が充足されない場合、組込デリバティブは測定の目的上、区分処理すべきか
     評価される。区分処理された組込デリバティブは純損益を通じて公正価値で測定され、貸借対照表上で主契約
     と同じ項目に表示される。
      →　詳細については、注記20を参照。
     グループ内の調達資金

      UBS  AGは、UBSグループAG及びUBSグループ・ファンディング(スイス)AGから借入金の形で資金を調達してい
     る。当該借入金は、UBS             AGの連結及び個別レベルでゴーイング・コンサーン・ベースのその他Tier１自己資本
     として適格であり、またUBS               AGの連結レベルでゴーン・コンサーン・ベースの損失吸収力として適格なもので
     ある。受け入れたグループ内の調達資金の一部は、貸出金の形でUBS                                    AGから子会社に転貸されている。
      このようなグループ内の調達資金が、UBS                      AGの連結もしくは個別レベルで、又はPillar                       ３の開示のために定
     義された重要な規制対象子会社のレベルで総損失吸収力(以下「TLAC」という。)の適格要件を満たす場合、各
     債務及び債権の総額は、貸借対照上、区分して開示される。ゴーイング・コンサーン・ベースの自己資本の適
     格要件を満たす(すなわち、以下で説明するように、後順位にあり、強制転換及び／又は債務放棄の適用を受け
     る。)TLAC商品については、対応する総額が貸借対照表に開示される。
      受け入れたグループ内の調達資金から生じるUBS                         AGの債務は、       UBSグループAG及びUBSグループ・ファンディ
     ング(スイス)AGからの資金調達                として表示され、償却原価で測定される。提供したグループ内の調達資金から
     生じるUBS      AGの債権は、       銀行預け金      及び  顧客貸出金      として表示され、貸倒引当金控除後の償却原価で測定され
     る。債権の貸倒れの評価や認識に関する詳細については、UBS                                AGの連結財務書類の注記１に記載されている。
      →　詳細は、UBSグループAG及びUBS                   AGの2018年度年次報告書を参照。
     劣後資産及び負債

      劣後資産は、債務者が清算手続又は破産に陥った際、あるいは債権者と和解に至った際に取消不能な書面に
     よる宣言に基づき、他の全ての債権者の請求に劣後し、当該債務者に対する支払債務と相殺できず、また当該
     債務者の資産により担保されない請求から成る。劣後負債は、これに対応する債務から成る。
      劣後資産及び負債のうち、自己資本に関する規則(Capital                              Adequacy     Ordinance)第29条及び第30条によるス
     イスの自己資本規制に準拠した実質的破綻時に関する条項を含むものは、                                      強制転換及び／又は債務放棄の適用
     を受ける     ものとして開示され、発行銀行が実質的に破綻に陥った場合に当該請求が償却されるか又は当該債務
     が株式に転換されることが規定されている。
     子会社及びその他の持分投資

      子会社及びその他の持分投資               は、UBS     AGの事業活動を継続させるため又はその他戦略的目的により保有され
     る株式持分であり、UBS             AGが世界的規模で事業を通して、UBS                   AGが直接保有する子会社の全てが含まれてい
     る。当該投資は、個別に測定され、減損控除後の取得原価で計上される。帳簿価額は、年に一度、及び価値の
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     減少の兆候(重要な営業損失の発生又は当該投資を占める通貨の著しい下落を含む。)が存在する場合、減損テ
     ストの対象となる。子会社への投資が減損している場合、その価値は通常、純資産価額に減額される。減損認
     識 後の価値の回復は、純資産価額の増加又は将来の収益性に関する経営者の予測において純資産価額を帳簿価
     額が上回ることを裏付けている場合は、当該純資産価額を超える部分に基づき、当初の取得原価を上限として
     認識される。経営者が、どの程度及びどの期間において価値の回復を認識するかに関して、自己の裁量で判断
     する場合がある。
      投資の減損は、        子会社及びその他の持分投資の減損                  として表示される。減損の戻入額は、損益計算書の                          特別
     利益  に表示される。同一事業年度における子会社の減損及び減損の一部又は全額の戻入は、純額で算定され
     る。
      →　詳細については、注記16を参照。
     グループ内企業から提供を受けた／へ提供したサービス

      UBS  AGは、主にグループ・テクノロジー、グループ・オペレーション及びグループ・コーポレート・サービ
     スに関連して、当グループの主たるサービス会社であるUBSビジネス・ソリューションズAGからサービスの提供
     を受けており、さらに、他のグループ内企業からもその他の特定のサービスの提供を受けている。またUBS                                                       AG
     は、主に不動産及びコーポレート・センター－サービス業務の一定の機能に関連して、グループ内企業にサー
     ビスの提供を行っている。グループ内企業から提供を受けた／へ提供したサービスは費用移転の支払い又は収
     益移転の受取りとして現金で決済される。
      UBS  AGとグループ内企業との基礎となる取引の性質に、単一の明確に識別可能なサービス要素が含まれる場
     合、関連する収益及び費用は、損益計算書のそれぞれの項目(例：                                  有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手
     数料並びにその他の受取報酬及び手数料                     、 支払報酬及び手数料          、 トレーディング収益純額             又は  一般管理費      )に表
     示される。基礎となる取引の性質に様々なサービス要素が含まれ、特定の損益計算書項目に明確に帰属させる
     ことができない場合は、関連する収益及び費用は、                          その他の経常収益         及び  その他の経常費用         に表示される。
      →　詳細については、注記５及び７を参照。
     年金及びその他の退職後給付制度

      スイスGAAPでは、年金及びその他の退職後給付制度の会計処理に、IFRS又はスイスの会計基準の適用を認め
     ており、その選択は制度ごとに行われる。
      UBS  AGは、個別財務書類においてスイスの年金制度に関してスイスGAAP(FER第16号)の適用を選択している。
     スイスGAAPの規定は、確定拠出制度の部分と確定給付制度の部分との組み合わせである混合制度であるスイス
     の年金制度特有の性質により即したものだが、この制度はIFRSでは確定給付制度として処理される。スイス
     GAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において                               人件費   として認識することを要求している。スイ
     スの年金基金に対する雇用主掛金は報酬からの拠出割合で決定される。さらにスイスGAAPは、スイスの会計基
     準(FER第26号)に準拠して作成された年金基金の財務書類に基づいて、諸条件を満たす場合に貸借対照表に認識
     される年金基金からの経済的便益又は債務がUBS                         AGに生じるかどうかを評価することを要求している。年金資
     産又は年金負債を計上する条件が満たされるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、UBS                                                       AG
     が(FER第26号に基づく)年金の積立不足額を減らすために拠出を要求される場合などである。
      スイスGAAPとIFRSとの主な相違には、将来の昇給や退職貯蓄に係る金利など、スイスGAAPに従って用いられ
     る静的手法では考慮されない動的要素の処理が含まれる。さらに、IFRSに従って確定給付債務の算定に使用さ
     れる割引率は、各年金制度の対象国の市場における優良社債の利回りに基づいている。スイスGAAPに従って使
     用される割引率(すなわち、予定利率)は、年金基金委員会の投資戦略による期待リターンを基に同委員会が決
     定する。
      →　詳細については、注記22を参照。
      UBS  AGは、スイス以外の確定給付制度にIFRS(IAS第19号)の適用を選択した。しかしながら、確定給付債務及

     び制度資産の再測定による損益は、資本に直接ではなく損益計算書に認識される。IAS第19号の規定に準拠し
     た、対応する開示については、UBS                  AGの連結財務書類の注記29を参照。
      →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記29を参照。
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      注記２cで詳しく説明しているように、UBSビジネス・ソリューションズAGへの共通業務機能の移転を受け、
     UBS  AGは、転籍した従業員を対象とした各年金制度への掛金の直接拠出を停止した。その代わりとして、UBS
     AGは、当グループのサービス会社から各自の年金費用を含むサービス費用の請求を受けている。当該費用は                                                       一
     般 管理費   に認識されている。
     繰延税金

      繰延税金資産は、UBS           AGの個別財務書類では認識されないが、繰延税金負債は将来加算一時差異に対して認
     識される場合がある。繰延税金負債の変動は損益計算書に認識される。
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     個別財務書類の免除
      UBS  AGは、IFRSに準拠して連結財務書類を作成しているため、UBS                                AGは個別財務書類における様々な開示を
     免除されている。この免除には、経営者の報告書、キャッシュ・フロー計算書の作成、注記による各種開示及
     び中間財務書類の公表が含まれる。スイスにおける債券発行体としてUBS                                      AGは、年間を通じて債券を有効に発
     行するために、スイス債務法第652a条とともに第1156条の規定に従って中間財務情報(損益計算書、貸借対照表
     及び会計の基礎に関する注記を含む。)を開示している。
     b)会計方針の変更

     機能通貨及び表示通貨の変更
      2018年10月１日（換算日）現在において、UBS                        AGの本部（スイス不動産の営業活動体を除く、当行のスイス

     の営業活動体により構成される）は、その機能通貨をスイス・フランから米ドルに将来に向かって変更した。
     UBS  AGのロンドン支店は、その機能通貨を英ポンドから米ドルに将来に向かって変更した。
      また、UBS      AGは、財務書類の表示通貨をスイス・フランから米ドルに将来に向かって変更した。2018年９月
     30日に終了したUBS          AGのスイス・フラン建て期中財務情報（貸借対照表、累計損益計算書及び累計持分変動計
     算書（全ての項目を含む）、並びに関連する注記を含む。）は、注記26a及び26bを除き、2018年９月30日現在
     の決算日レート（換算日レート）で米ドルに換算された。この換算による、損益計算書又は資本に対する影響
     はない。
      UBS  AGの財務書類の主要な表示通貨は米ドルのため、財務書類の各項目について、スイス・フランの金額を
     追加で表示している。UBS              AGは、修正決算日レート法を適用して、米ドルの金額をスイス・フランの金額に換
     算している。すなわち、資産及び負債は決算日レート、資本は取得時のレート、損益項目は各期間の加重平均
     為替レートで換算される。為替換算差額は全て、「任意利益準備金」に別個に認識される。2018年12月31日現
     在、為替換算差額はプラス98百万スイス・フランであった。スイスGAAPにおいては、過年度の財務書類は修正
     再表示されない。2017年12月31日現在及び同日に終了した事業年度の過年度の比較情報は全て、2017年12月31
     日現在の決算日レートで換算されている。
     c)比較可能性に影響を与えるその他の事象

     UBSリミテッドからUBS            AGへの資産の移転
      2018年度第４四半期において、以前に公表された英国のEU離脱に伴う事業の移転が概ね完了した。UBS                                                     AGの

     ロンドン支店が業務を提供可能なUBSリミテッドの顧客及び他の取引相手先の大部分が、2018年度に移転され
     た。
      この事業の移転には、現金対価７億米ドル（７億スイス・フラン）に対する純資産の移転が含まれていた。
     この移転によるUBS          AGの資本又は損益に対する影響はなかった。資産合計は44億米ドル（43億スイス・フラ
     ン）増加し（主に、銀行預け金、顧客貸出金、トレーディング・ポートフォリオ資産及びデリバティブ金融商
     品）、負債合計は37億米ドル（36億スイス・フラン）増加した（主に、銀行預り金、顧客預り金、トレーディ
     ング・ポートフォリオ負債及びデリバティブ金融商品）。
      事業の移転により、UBSリミテッドのためにUBS                         AGが提供した45億米ドル（44億スイス・フラン）の保証に関
     連する偶発負債が減少した。
      →　英国の事業の統合的移転及びUBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへのクロスボーダーの統合に関する情報
        については、注記27を参照。
     UBSセキュリティーズ中国の持分の増加

      2018年12月に、UBS          AGは、既存株主からの株式の取得を完了し、UBSセキュリティーズ中国の持分比率を

     24.99％から51％に増加させた。市場の変動に伴い、取得により再測定された投資コストの増加に相応する276
     百万米ドル（271百万スイス・フラン）の減損費用が計上された。
     UBSビジネス・ソリューションAG及びUBSビジネス・ソリューションズUSエルエルシーへの共通業務機能の移転

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      2017年12月31日現在及び同日に終了する事業年度に表示した比較金額には、スイス、英国及び米国における
     共通業務機能の財務的影響が含まれている。これら共通業務機能は、2017年度に実質的に全て当グループの
     サー  ビス会社に移転した。スイスにおけるUBSビジネス・ソリューションズAG(当グループの主たるサービス会
     社であり、UBSグループAGの完全子会社である。)への移転は、2017年度第２四半期に実施された。英国の共通
     業務については、UBSビジネス・ソリューションズAGの英国支店への同様の移転が2017年度第４四半期に完了し
     た。また2017年度第２四半期に、UBSは、2016年度に開始した米国における共通業務機能のUBSビジネス・ソ
     リューションズUSエルエルシー(米国のサービス会社であり、UBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー
     の完全子会社である。)への移転も完了した。
      →　詳細については、UBS              AGの2017年度個別年次報告書の注記２bを参照。
     注記３a     事業部門別トレーディング収益純額

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                       終了事業年度             終了事業年度
                                             2017年             2017年
                                      2018年             2018年
                                            12月31日             12月31日
                                      12月31日             12月31日
                                      4,079       3,397       4,024       3,311
     インベストメント・バンク
                                       634       553       621       539
     内、コーポレート・クライアント・ソリューション
                                      3,446       2,844       3,403       2,772
     内、インベスター・クライアント・サービス
     その他の事業部門及びコーポレート・センター                                  364      (123)       358      (120)
     トレーディング収益純額合計                                 4,443       3,274       4,381       3,192
     注記３b     対象リスク・カテゴリー別トレーディング収益純額

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                       終了事業年度             終了事業年度
                                             2017年             2017年
                                      2018年             2018年
                                            12月31日             12月31日
                                     12月31日             12月31日
     金利商品(ファンドを含む。)                                  499       293       483       286
     外国為替商品                                 1,164        573      1,145        559
     資本性金融商品(ファンドを含む。)
                                      2,374       2,098       2,353       2,045
     信用商品                                  343       239       334       233
     貴金属／コモディティ                                   63       71       66       69
     トレーディング収益純額合計                                 4,443       3,274       4,381       3,192
      内、公正価値での測定を指定された金融負債による利得／(損失)
        1
      (純額)
                                      6,999      (4,073)       6,956      (3,971)
     1
     公正価値での測定を指定された金融負債に関連するヘッジの公正価値の変動及び外貨建取引のそれぞれの機能通貨への換算から生じた外
     国為替の影響を除く(いずれも「トレーディング収益純額」に計上されている。)。
     注記４    子会社投資に係る受取配当金

      UBS  AGは、UBSスイスAGから配当金を、2017年度には196百万米ドル（191百万スイス・フラン）であるのに対

     し、2018年度には2,396百万米ドル（2,351百万スイス・フラン）受け取った。これらの受取配当金により、                                                       子
     会社及びその他の持分投資              の合計額が増加した。
     注記５    その他の経常収益及び費用

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

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                                            12月31日             12月31日
                                      12月31日             12月31日
               1
     費用移転から生じる収益                                 1,746       2,667       1,722       2,600
     その他                                   33       92       32       90
     その他の経常収益合計                                 1,779       2,760       1,754       2,690
     収益移転から生じる費用                                  (516)       (383)       (509)       (373)
     その他                                  (83)      (115)       (81)      (112)
     その他の経常費用合計                                  (599)       (498)       (590)       (485)
     1
     UBS  AGが提供したサービスに対してUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社から受け取った収益を表している。UBS                                               AGが提供したサー
     ビスは主にコーポレート・センター業務に関連していた。金額の減少は、2017年度に移転した共通業務機能について、UBS                                                  AGが他のグ
     ループ内企業に費用請求を行わなくなったことを主因とするものである。詳細は注記２cを参照。
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     注記６    人件費
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                       終了事業年度             終了事業年度
                                             2017年             2017年
                                      2018年             2018年
                                            12月31日             12月31日
                                      12月31日             12月31日
     給与                                 1,748       2,132       1,722       2,078
     変動報酬－業績報奨                                 1,218       1,438       1,199       1,401
     変動報酬－その他                                   74       92       73       90
     契約社員給与                                   70      207       69      202
     社会保険料                                  199       274       196       267
     年金及びその他の退職後給付制度                                   9      (83)       12      (81)
                              1
      内、年金基金からの経済的便益又は義務に係る価値の調整                                 (131)       (306)       (126)       (298)
     その他の人件費                                  139       175       136       170
         2
     人件費合計                                 3,456       4,234       3,407       4,128
     1
     IAS第19号が適用されるスイス以外の確定給付制度に係る確定給付債務の再測定及び制度資産に係るリターン(利息収益に含まれる金額を
                   2
     除く。)の再測定を反映している。               減少は、2017年度におけるUBS             AGからUBSビジネス・ソリューションズAG及びUBSビジネス・ソリュー
     ションズUSエルエルシーへの共通業務機能の移転に一部起因するものである。詳細は注記２cを参照。
     注記７    一般管理費

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                       終了事業年度             終了事業年度
                                             2017年             2017年
                                      2018年             2018年
                                            12月31日             12月31日
                                      12月31日             12月31日
     賃借料                                  510       537       503       524
     IT機器のレンタル料及びメンテナンス費
                                        38      210       37      205
     通信および市場データサービス費用                                  150       219       147       213
     管理費                                 2,857       2,313       2,817       2,255
               1
      内、費用移転の支払い                                2,543       2,004       2,507       1,954
     マーケティング及び広報費用                                   80      121       79      118
     旅費及び交際費                                  115       135       113       132
     監査法人報酬                                   28       33       28       32
      内、財務上及び規制上の監査                                  24       27       24       26
      内、監査関連サービス                                  ▶       6       ▶       6
     その他の専門家報酬                                  285       448       281       436
     IT及びその他のサービスの外部委託費用                                  149       654       147       638
           2
     一般管理費合計                                 4,212       4,671       4,151       4,553
     1                                            2
     UBS  AGがUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社から提供を受けたサービスに係る費用を表している。                                          費用移転の支払いの増加及び
     直接費用の減少は、2017年度におけるUBS                 AGからUBSビジネス・ソリューションズAG及びUBSビジネス・ソリューションズUSエルエルシー
     への共通業務機能の移転を主因とするものである。詳細は注記２cを参照。
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     注記８    特別損益
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                       終了事業年度             終了事業年度
                                             2017年             2017年
                                      2018年             2018年
                                            12月31日             12月31日
                                      12月31日             12月31日
     子会社及びその他の持分投資の売却益                                   30      199       29      194
     子会社及びその他の持分投資の減損及び引当金の戻入額                                   63      186       62      181
     不動産処分純利得                                   40       0      39       0
     その他の特別利益                                   37       6      36       6
     特別利益合計                                  170       391       167       382
     特別損失合計                                   0       ▶       0       ▶
      2018年度に、UBSは、不動産売却益31百万米ドル（30百万スイス・フラン）、及び子会社及び事業売却益25百

     万米ドル（25百万スイス・フラン）を計上した。両方とも、ヴィダー・ホテルの売却に関連していた。
      2017年度に、UBSは、IHSマークイットに対する残存投資の売却益110百万米ドル（107百万スイス・フラン）
     を計上した。また2017年度に、UBSは、生命保険子会社の売却を完了し、58百万米ドル（57百万スイス・フラ
     ン）の利得が生じた。
     注記９    税金

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                       終了事業年度             終了事業年度
                                             2017年             2017年
                                      2018年             2018年
                                            12月31日             12月31日
                                      12月31日             12月31日
     法人所得税費用／(税務上の便益)                                  (708)       (121)       (696)       (118)
      内、当期
                                       (715)       (151)       (703)       (148)
      内、繰延                                  7      30       7      29
     資本税                                   45       49       45       48
     税金費用／(税務上の便益)合計                                  (663)       (72)      (651)       (70)
      2018年12月31日終了事業年度において、708百万米ドル（696百万スイス・フラン）の税務上の便益が生じ

     た。これに対し、2017年12月31日終了事業年度は、121百万米ドル（118百万スイス・フラン）の税務上の便益
     であった。2018年12月31日終了事業年度の税務上の便益は、UBS                                 AGの主たる租税管轄区において税務上の繰越
     欠損金を利用したことによる26百万米ドル（26百万スイス・フラン）(2017年度：154百万米ドル／150百万スイ
     ス・フラン)の税務上の便益と、さらに他のグループ内企業が利用した税務上の欠損金に関して当該企業から受
     けた補填による809百万米ドル（795百万スイス・フラン）（2017年度：250百万米ドル／244百万スイス・フラ
     ン)の税務上の便益を反映したものである。809百万米ドルの税務上の便益は、主に、UBSセキュリティーズ・エ
     ルエルシーが、米国税務上、不動産コストを資産計上するという一度限りの選択を行ったことに起因してい
     た。これにより、多額の課税所得が生じたが、UBS                          AGの税務上の欠損金の利用により相殺された。また、UBS
     AGはUBS     アメリカズ・ホールディング・エルエルシーに対して行った増資に関連する便益の受取の放棄に同意
     した。
      2018年12月31日終了事業年度において、平均税率(法人所得税費用を、営業利益と特別利益の合計から特別損
     失と資本税を控除した金額で除したものと定義される。)はマイナス27.0％(2017年度：マイナス14.9％)であっ
     た。
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     注記10    有価証券ファイナンス取引
                                    十億米ドル              十億スイス・フラン

                                       2017年12月31日                2017年12月31日
                                2018年12月31日                2018年12月31日
                                            現在                現在
                                    現在                現在
     オンバランス・シート

     有価証券ファイナンス取引未収入金、総額                              139.7        115.6        137.4        112.7
     有価証券ファイナンス取引のネッティング                              (61.8)        (52.7)        (60.8)        (51.4)
     有価証券ファイナンス取引未収入金、純額                               77.9        62.9        76.6        61.4
     有価証券ファイナンス取引未払金、総額                              105.8        102.3        104.1        99.7
     有価証券ファイナンス取引のネッティング                              (61.8)        (52.7)        (60.8)        (51.4)
     有価証券ファイナンス取引未払金、純額
                                    44.0        49.6        43.3        48.3
     有価証券ファイナンス取引に関連する担保差入資産
                                    49.8        59.7        49.0        58.2
      内、トレーディング・ポートフォリオ資産                              49.7        59.1        48.9        57.6
      内、取引相手先により売却又は再担保差入される可能性
      のある資産                              48.1        58.2        47.3        56.7
      内、金融商品
                                    0.1        0.5        0.1        0.5
      内、取引相手先により売却又は再担保差入される可能性
      のある資産                              0.1        0.5        0.1        0.5
     オフバランス・シート

     有価証券ファイナンス取引に関連する担保受入資産の公正
     価値                              302.5        294.4        297.5        287.0
      内、再担保差入されたもの                             224.9        220.1        221.1        214.6
      内、空売りされたもの                              23.5        25.0        23.1        24.4
     注記11a     貸出金の担保及びオフバランス取引

                                        2018年12月31日現在

                                    担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                        1      2
                               不動産    その他の担保       による担保
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シート

                                                     ▶
            3
     顧客貸出金、総額
                                0     81,070         81     36,404       117,555
     モーゲージ・ローン、総額
                               4,737         0       0       0     4,737
      内、住宅モーゲージ

                               4,580                            4,580
      内、オフィスビル・モーゲージ

                                59                            59
      内、産業施設モーゲージ

                                29                            29
      内、その他のモーゲージ

                                69                            69
     オンバランス・シート合計、総額
                               4,737      81,070         81     36,404      122,292
     引当金
                                (10)       (5)       0      (133)       (149)
     オンバランス・シート合計、純額
                               4,727      81,065         81     36,271      122,144
     オフバランス・シート

                                462/779


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     偶発負債、総額
                                0     2,954       1,779      11,286       16,019
     取消不能のコミットメント、総額
                               557      9,525       1,071      14,511       25,664
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び有価証券借入
      取引
                                0     4,745         0      33      4,778
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                0       0       0       5       5
     オフバランス・シート合計                           557      17,225       2,850      25,835       46,466
                                        2017年12月31日現在


                                    担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                        1      2
                               不動産    その他の担保       による担保
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シート

                                                     ▶
            3
     顧客貸出金、総額
                                0     91,948        175     40,963       133,087
     モーゲージ・ローン、総額
                               4,985         0       0       0     4,985
      内、住宅モーゲージ

                               4,890                            4,890
      内、オフィスビル・モーゲージ

                                34                            34
      内、産業施設モーゲージ

                                29                            29
      内、その他のモーゲージ

                                32                            32
     オンバランス・シート合計、総額
                               4,985      91,948        175      40,963      138,071
     引当金
                                (6)      (27)        0      (160)       (193)
     オンバランス・シート合計、純額
                               4,978      91,921        175      40,804      137,878
     オフバランス・シート

     偶発負債、総額
                                13      1,967       1,929      18,472       22,380
     取消不能のコミットメント、総額
                               376      10,637       1,970      21,384       34,367
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び有価証券借入
      取引
                                0     7,800         0      240      8,040
     株式及びその他の持分の償還に係る負債                            0       0       0       5       5
     オフバランス・シート合計
                               389      20,404       3,898      40,100       64,791
     1               2                       3
     主に現金及び有価証券から成る。               クレジット・デフォルト・スワップ及び保証を含む。                       有価証券ファイナンス取引に関連したプライ
                                               ▶
     ム・ブローカレッジのマージン・レンディングによる債権及びプライム・ブローカレッジ債権を含む。                                           主として子会社に対する債権から
     成る。
                                463/779





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                                        2018年12月31日現在

                                    担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                        1      2
                               不動産    その他の担保       による担保
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シート

                                                     ▶
            3
     顧客貸出金、総額
                                0     79,711         79     35,794       115,584
     モーゲージ・ローン、総額
                               4,658         0       0       0     4,658
      内、住宅モーゲージ

                               4,503                            4,503
      内、オフィスビル・モーゲージ

                                58                            58
      内、産業施設モーゲージ

                                29                            29
      内、その他のモーゲージ

                                68                            68
     オンバランス・シート合計、総額
                               4,658      79,711         79     35,794      120,242
     引当金
                               (10)       (5)       0      (131)       (146)
     オンバランス・シート合計、純額
                               4,648      79,706         79     35,663      120,096
     オフバランス・シート

     偶発負債、総額
                                0     2,905       1,749      11,096       15,750
     取消不能のコミットメント、総額
                               548      9,366       1,053      14,267       25,234
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び有価証券借入
      取引
                                0     4,666         0      32      4,698
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                0       0       0       5       5
     オフバランス・シート合計
                               548      16,936       2,802      25,401       45,687
                                        2017年12月31日現在

                                    担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                        1      2
                               不動産    その他の担保       による担保
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シート

                                                     ▶
            3
     顧客貸出金、総額                            0     89,630        171     39,931       129,731
     モーゲージ・ローン、総額
                               4,859         0       0       0     4,859
      内、住宅モーゲージ

                               4,767                            4,767
      内、オフィスビル・モーゲージ

                                33                            33
      内、産業施設モーゲージ

                                28                            28
      内、その他のモーゲージ

                                31                            31
     オンバランス・シート合計、総額
                               4,859      89,630        171      39,931      134,590
     引当金
                                (6)      (26)        0      (156)       (188)
     オンバランス・シート合計、純額
                               4,853      89,603        171      39,775      134,402
                                464/779


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     オフバランス・シート

     偶発負債、総額
                                12      1,917       1,880      18,006       21,815
     取消不能のコミットメント、総額
                               367      10,369       1,920      20,845       33,500
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び有価証券借入
      取引
                                0     7,603         0      234      7,837
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                0       0       0       5       5
     オフバランス・シート合計
                               379      19,889       3,800      39,089       63,158
     1               2                       3
     主に現金及び有価証券から成る。               クレジット・デフォルト・スワップ及び保証を含む。                       有価証券ファイナンス取引に関連したプライ
                                               ▶
     ム・ブローカレッジのマージン・レンディングによる債権及びプライム・ブローカレッジ債権を含む。                                           主として子会社に対する債権から
     成る。
     注記11b     減損した金融商品

                         2018年12月31日現在                      2017年12月31日現在

                    減損した          担保処分に      減損した     減損した          担保処分に      減損した
                    金融商品           よる収入     金融商品     金融商品           よる収入     金融商品
     単位：百万米ドル                (総額)     引当金     見積額     (純額)     (総額)     引当金     見積額     (純額)
     顧客貸出金
                      381     138     155      87     268     192      65     10
     モーゲージ・ローン
                      65     10     55      0     2     1     1     0
     その他の資産
                      365      24      0     341     359      18      0     342
     保証及びローン・コミットメント
                      14      0     14      0     29      0     0     29
     減損した金融商品合計
                      825     173     224     428     658     211      66     381
                         2018年12月31日現在                      2017年12月31日現在

                    減損した          担保処分に      減損した     減損した          担保処分に      減損した
                    金融商品           よる収入     金融商品     金融商品           よる収入     金融商品
     単位：百万スイス・フラン                (総額)     引当金     見積額     (純額)     (総額)     引当金     見積額     (純額)
     顧客貸出金
                      374     136     153      86     261     187      63     10
     モーゲージ・ローン
                      64     10     54      0     2     1     1     0
     その他の資産
                      359      23      0     335     350      17      0     333
     保証及びローン・コミットメント
                      14      0     14      0     28      0     0     28
     減損した金融商品合計
                      811     170     221     421     641     205      64     371
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                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
     注記12a     評価性引当金
                                顧客貸出金及びモー

                              ゲージ・ローンに対する            その他資産に対する
                                    個別引当金            引当金      評価性引当金合計
     単位：百万米ドル
     2018年１月１日現在残高                                 193           18          211
     換算日である2018年10月１日現在のスイス・フラン／米ド
     ルレートを反映するための2018年１月１日現在の米ドル建
     て残高の調整                                  (1)           0          (1)
     2017年12月31日現在残高（2018年10月１日現在の換算日
           1
     レートで換算）                                 192           18          209
                 2
                                       52          16           69
     損益計算書に認識された繰入額
                 2
                                      (32)           (8)          (39)
     損益計算書に認識された取崩額
       2
                                       (5)          (2)           (7)
     償却
            2
                                       25           0          24
     回収及び延滞利息
            2
                                      (26)           0          (26)
     分類変更／その他
          2
                                       (2)           0          (2)
     為替換算調整
     2018年10月１日現在残高
                                      203           24          228
     損益計算書に認識された繰入額
                                       25           0          25
     損益計算書に認識された取崩額
                                       (2)           0          (2)
     償却
                                      (79)           0          (79)
     回収及び延滞利息
                                      (16)           0          (16)
     分類変更／その他
                                       20           0          20
     為替換算調整
                                       (2)           0          (2)
     2018年12月31日現在残高                                 149           24          173
     1                                                     2
     2018年10月１日現在の換算日レートは、2018年９月30日現在の決算日の為替レートである（スイス・フラン／米ドル                                                1.02）。    2018年
     １月１日から2018年９月30日の変動は、換算日レートにより換算された。
                                顧客貸出金及びモー

                              ゲージ・ローンに対する            その他資産に対する
                                    個別引当金            引当金      評価性引当金合計
     単位：百万スイス・フラン
                                      188           17          205
     2018年１月１日現在残高
     損益計算書に認識された繰入額
                                       51          16           67
     損益計算書に認識された取崩額
                                      (31)           (7)          (38)
     償却
                                       (5)          (2)           (7)
     回収及び延滞利息
                                       24           0          24
     分類変更／その他
                                      (26)           0          (26)
     為替換算調整
                                       (2)           0          (2)
     2018年10月１日現在残高
                                      200           24          223
     損益計算書に認識された繰入額
                                       26           0          26
     損益計算書に認識された取崩額
                                       (2)           0          (2)
     償却
                                      (78)           0          (78)
     回収及び延滞利息
                                      (16)           0          (16)
     分類変更／その他
                                       20           0          20
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     為替換算調整
                                       (3)           0          (3)
     2018年12月31日現在残高                                 146           23          170
                                467/779




















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     注記12b     負債性引当金
                         ローン・コ

                         ミットメント
                         及び保証
                                 訴訟、規
                          に係る   オペレー         リストラ
                                 制上及び
                                  類似の
                         債務不履    ショナル・          クチャ
                                                           引当金
                                              従業員
                                    3
                                            ▶
                         行リスク     リスク        リング           繰延税金
     単位：百万米ドル                             問題        不動産     給付       その他     合計
     2018年１月１日現在残高                      0    14    828     62    77    32    45    67   1,125
     換算日である2018年10月１日現在のスイス・フ
     ラン／米ドルレートを反映するための2018年１
     月１日現在の米ドル建て残高の調整                      0    0    (6)     0    (1)     0    0    0    (8)
     2017年12月31日現在残高（2018年10月１日
                 1
     現在の換算日レートで換算）                      0    13    822     62    77    32    45    67   1,118
                 2
     損益計算書に認識された繰入額
                           5    2    78    28     1    3    5    22    145
                 2
     損益計算書に認識された取崩額
                           (6)    (2)   (103)     (11)     (1)    (5)     0    (4)   (132)
                   2
     所定の目的に従って使用された引当金                      0    (2)    (54)    (42)     (7)     0    0   (16)    (121)
       2
     回収
                           0    0    5    0    0    0    0    0    5
            2
     分類変更／その他
                           0    0    0    0    (1)     0    0    0    (1)
          2
     為替換算調整
                           0    0    (7)    (1)     0    (1)     0    0    (9)
     2018年10月１日現在残高
                           0    11    742     36    68    29    50    68   1,005
     損益計算書に認識された繰入額
                           0    1   503     31     3    1    2    7   549
     損益計算書に認識された取崩額
                           0    0   (93)     (4)     0    (1)     0    (9)   (108)
     所定の目的に従って使用された引当金
                           0    (1)    (2)    (10)     (2)     0    0   (12)    (27)
     回収
                           0    0    0    0    0    0    0    0    0
     分類変更／その他
                           0    0    0    (4)     2    0    0    0    (3)
     為替換算調整
                           0    0    0    0    0    0    0    0    (1)
     2018年12月31日現在残高
                           0    11   1,149     50    71    29    52    54   1,416
     1                                                     2
     2018年10月１日現在の換算日レートは、2018年９月30日現在の決算日の為替レートである（スイス・フラン／米ドル                                                1.02）。    2018年
                                   3                      ▶
     １月１日から2018年９月30日の変動は、換算日レートにより換算された。                               保証リスクにより発生する訴訟引当金が含まれる。                      2018年
     12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金12百万米ドル(2017年12月31日現在：12百万米ドル)及び2018年12月31日現在のリース物件
     改良費の原状回復費用に係る引当金59百万米ドル(2017年12月31日現在：65百万米ドル)を含む。
                         ローン・コ

                         ミットメント
                         及び保証
                                 訴訟、規
                          に係る   オペレー         リストラ
                                 制上及び
                                  類似の
                         債務不履    ショナル・          クチャ
                                              従業員            引当金
                                    1        2
                         行リスク     リスク        リング           繰延税金
     単位：百万スイス・フラン                                     不動産                 合計
                                  問題             給付       その他
     2018年１月１日現在残高
                           0    13    807     61    75    31    44    66   1,097
     損益計算書に認識された繰入額
                           5    2    77    28     1    3    5    21    142
     損益計算書に認識された取崩額
                           (5)    (2)   (101)     (11)     (1)    (5)     0    (4)   (129)
     所定の目的に従って使用された引当金
                           0    (2)    (53)    (41)     (7)     0    0   (16)    (118)
     回収
                           0    0    5    0    0    0    0    0    5
     分類変更／その他
                           0    0    0    0    (1)     0    0    0    (1)
     為替換算調整
                           0    0    (6)    (1)     0    (1)     0    0    (9)
     2018年10月１日現在残高
                           0    11    729     35    67    29    49    67    986
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     損益計算書に認識された繰入額
                           0    1   495     31     3    1    2    7   540
     損益計算書に認識された取崩額
                           0    0   (90)     (4)     0    (1)     0    (9)   (105)
     所定の目的に従って使用された引当金
                           0    (1)     0   (10)     (2)     0    0   (12)    (24)
     回収
                           0    0    0    0    0    0    0    0    0
     分類変更／その他
                           0    0    0    (4)     1    0    0    0    (3)
     為替換算調整
                           0    0    (3)     0    0    0    0    (1)    (4)
     2018年12月31日現在残高
                           0    11   1,130     49    70    29    51    53   1,392
     1                      2
     保証リスクにより発生する訴訟引当金が含まれる。                      2018年12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金12百万スイス・フラン(2017
     年12月31日現在：12百万スイス・フラン)及び2018年12月31日現在のリース物件改良費の原状回復費用に係る引当金58百万スイス・フラン
     (2017年12月31日現在：63百万スイス・フラン)を含む。
     注記13    トレーディング・ポートフォリオ及び公正価値で測定されるその他の金融商品

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                             2017年             2017年
                                      2018年             2018年
                                            12月31日             12月31日
                                      12月31日             12月31日
     資産

     トレーディング・ポートフォリオ資産                                 95,612      107,355       94,009      104,649
              1
      内、負債性金融商品                                17,802       19,235       17,503       18,750
       内、上場                               12,835       13,676       12,620       13,331
      内、資本性金融商品                                75,079       85,109       73,820       82,963
      内、貴金属及びその他の現物コモディティ                                 2,732       3,012       2,686       2,936
     公正価値で測定される資産合計
                                      95,612      107,355       94,009      104,649
      内、評価モデルを用いて公正価値で算出したもの
                                      13,099       12,915       12,879       12,590
                        2
      内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券                                10,434       11,620       10,259       11,327
     負債

     トレーディング・ポートフォリオ負債                                 23,453       24,988       23,060       24,358
              1
      内、負債性金融商品                                 3,474       4,896       3,416       4,773
       内、上場                                3,193       4,615       3,140       4,498
      内、資本性金融商品                                19,979       20,091       19,644       19,585
                     3
     公正価値での測定を指定された金融負債                                 56,226       52,495       55,283       51,171
     公正価値で測定される負債合計                                 79,679       77,482       78,342       75,529
      内、評価モデルを用いて公正価値を算出したもの                                59,645       55,274       58,645       53,880
     1                 2                                     3
     マネー・マーケット・ペーパーを含む。                 スイス国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。                                     詳
     細については注記20を参照。
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                1
     注記14    デリバティブ
                            2018年12月31日現在                    2017年12月31日現在

                                      想定元本                    想定元本
                            3       ▶             3       ▶
     単位：十億米ドル                      PRV       NRV       合計       PRV       NRV       合計
     金利契約
       2
                           0.1       0.3      2,890       0.2       0.3      2,418
     先渡
                          30.8       24.7      8,077       37.9       30.3      8,741
     スワップ
                           0.0       0.0       102       0.1       0.0       99
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                           0.0       0.0       510      0.0       0.0       461
     先物
                           7.6       9.0      1,113       8.7      10.1      1,134
     店頭(OTC)オプション
                           0.0       0.0       254      0.0       0.0       218
     取引所取引オプション
                          38.5       34.0      12,843       46.8       40.7      12,972
     合計
     外国為替契約
                          20.2       20.9      1,441       17.6       18.3      1,407
     先渡
                          25.0       24.7      2,533       24.6       22.7      2,479
     金利及び通貨スワップ
                           0.0       0.0        0      0.0       0.0        0
     先物
                           8.4       7.8      1,192       6.3       6.0       846
     店頭(OTC)オプション
                           0.1       0.1        9      0.0       0.1       11
     取引所取引オプション
                          53.7       53.6      5,176       48.5       47.0      4,743
     合計
     株式／株式指数契約
                           0.3       0.2       28      0.1       0.1       19
     先渡
                           4.8       5.6       171      4.0       5.7       173
     スワップ
                           0.0       0.0       62      0.0       0.0       43
     先物
                           5.6       7.4       246      6.0       8.4       226
     店頭(OTC)オプション
                          12.9       14.0       516      7.6       7.6       500
     取引所取引オプション
                          23.7       27.3      1,024       17.7       21.8       962
     合計
     クレジット・デリバティブ契約
                           1.7       2.1       141      2.6       2.9       185
     クレジット・デフォルト・スワップ
                           0.3       0.8        7      0.2       0.9        7
     トータル・リターン・スワップ
                           0.0       0.0        ▶      0.0       0.0        ▶
     その他
                           2.0       2.9       152      2.8       3.8       197
     合計
     コモディティ、貴金属及びその他の契約
                           0.1       0.1        7      0.1       0.1        7
     先渡
                           0.7       0.4       25      0.2       0.4       22
     スワップ
                           0.0       0.0        8      0.0       0.0        8
     先物
                           0.4       0.3       35      0.3       0.1       20
     店頭(OTC)オプション
                           0.4       0.7       19      0.6       0.5       24
     取引所取引オプション
                           1.7       1.4       94      1.2       1.1       81
     合計
                          119.6       119.1      19,289       117.0       114.4      18,955
     ネッティング前合計
                          119.6       119.1             116.9       114.4

      内、トレーディング・デリバティブ
       内、評価モデルを用いて公正価値を
                          118.9       118.5             116.6       114.0
        算出したもの
      内、ヘッジ会計関係に指定された
                           0.0       0.0             0.1       0.0
       デリバティブ
                                470/779


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       内、評価モデルを用いて公正価値を
                           0.0       0.0             0.1       0.0
        算出したもの
                          (14.9)       (12.3)             (16.1)       (9.9)

     受入担保金／差入担保金とのネッティング
                          (89.6)       (89.6)             (85.7)       (85.7)

     再調達価額のネッティング
                          15.1       17.3             15.2       18.8

     ネッティング後合計
                           0.5       0.6             0.0       0.2

      内、取引相手先が中央清算機関
      内、取引相手先が銀行及びブロー
                           6.0       6.3             5.7       6.6
       カー・ディーラー
                           8.6      10.4              9.5      12.0

      内、取引相手先がその他の顧客
     1
     区分処理された組込デリバティブは、主契約と貸借対照表上同じ項目に表示され、本表には含まれていない。これらのデリバティブの再
                                       2          3
     調達価額及び関連する想定元本は、表示されている期間について重要性はなかった。                                    先渡金利契約を含む。          PRV：再調達価額－借方
     ▶
     NRV：再調達価額－貸方
                            2018年12月31日現在                    2017年12月31日現在

                                      想定元本                   想定元本
                             3      ▶             3      ▶
     単位：十億スイス・フラン                      PRV      NRV       合計      PRV      NRV      合計
     金利契約
       2
                           0.1      0.3      2,842       0.2      0.3      2,357
     先渡
                           30.2      24.3      7,941       36.9      29.5      8,520
     スワップ
                           0.0      0.0       100      0.1      0.0       96
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                           0.0      0.0       501      0.0      0.0       449
     先物
                           7.5      8.9      1,094       8.5      9.8      1,106
     店頭(OTC)オプション
                           0.0      0.0       249      0.0      0.0       212
     取引所取引オプション
                           37.9      33.5      12,628       45.6      39.7      12,645
     合計
     外国為替契約
                           19.9      20.6      1,417       17.2      17.9      1,371
     先渡
                           24.6      24.3      2,490       23.9      22.1      2,417
     金利及び通貨スワップ
                           0.0      0.0        0     0.0      0.0       0
     先物
                           8.2      7.7      1,172       6.2      5.8       825
     店頭(OTC)オプション
                           0.1      0.1        9     0.0      0.1       10
     取引所取引オプション
                           52.8      52.7      5,089       47.3      45.9      4,624
     合計
     株式／株式指数契約
                           0.3      0.2       28      0.1      0.1       19
     先渡
                           4.7      5.5       168      3.9      5.6       169
     スワップ
                           0.0      0.0       61      0.0      0.0       42
     先物
                           5.5      7.3       242      5.8      8.2       220
     店頭(OTC)オプション
                           12.7      13.8       508      7.4      7.4       488
     取引所取引オプション
                           23.3      26.9      1,007       17.3      21.2       938
     合計
     クレジット・デリバティブ契約
                           1.7      2.1       139      2.5      2.8       181
     クレジット・デフォルト・スワップ
                           0.3      0.8        7     0.2      0.9       7
     トータル・リターン・スワップ
                           0.0      0.0        ▶     0.0      0.0       ▶
     その他
                           1.9      2.8       150      2.7      3.7       192
     合計
                                471/779


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     コモディティ、貴金属及びその他の契約
                           0.1      0.1        6     0.1      0.1       7
     先渡
                           0.7      0.4       25      0.2      0.4       22
     スワップ
                           0.0      0.0        8     0.0      0.0       8
     先物
                           0.4      0.3       34      0.3      0.1       19
     店頭(OTC)オプション
                           0.4      0.6       18      0.6      0.5       23
     取引所取引オプション
                           1.7      1.3       92      1.2      1.0       79
     合計
                          117.6      117.1      18,965       114.1      111.5      18,477
     ネッティング前合計
                          117.6      117.1             114.0      111.5

      内、トレーディング・デリバティブ
       内、評価モデルを用いて公正価値を
                          116.9      116.5             113.6      111.2
        算出したもの
      内、ヘッジ会計関係に指定された
                           0.0      0.0             0.1      0.0
       デリバティブ
       内、評価モデルを用いて公正価値を
                           0.0      0.0             0.1      0.0
        算出したもの
                          (14.6)      (12.1)             (15.7)       (9.7)

     受入担保金／差入担保金とのネッティング
                          (88.1)      (88.1)             (83.5)      (83.5)

     再調達価額のネッティング
                           14.9      17.0             14.8      18.3

     ネッティング後合計
                           0.5      0.6             0.0      0.2

      内、取引相手先が中央清算機関
      内、取引相手先が銀行及びブロー
                           5.9      6.2             5.5      6.4
       カー・ディーラー
                           8.5      10.2             9.2      11.7

      内、取引相手先がその他の顧客
     1
     区分処理された組込デリバティブは、主契約と貸借対照表上同じ項目に表示され、本表には含まれていない。これらのデリバティブの再
                                       2          3
     調達価額及び関連する想定元本は、表示されている期間について重要性はなかった。                                    先渡金利契約を含む。          PRV：再調達価額－借方
     ▶
     NRV：再調達価額－貸方
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     注記15a     商品別金融投資
                                     2018年12月31日現在             2017年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                帳簿価額       公正価値       帳簿価額       公正価値
     負債性金融商品                                 25,442       25,460       24,847       24,846
      内、満期保有目的                                 1,983       1,981        975       966
      内、売却可能                                23,460       23,479       23,872       23,880
     資本性金融商品                                   222       257       193       218
             1
      内、適格持分投資                                  61       64       52       57
     不動産                                    2       2       9       9
     金融投資合計                                 25,666       25,718       25,048       25,072
                        2
      内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券                                25,421       25,436       23,563       23,589
     1                                                     2
     適格持分投資とは、UBS          AGが総資本の10％以上を保有しているか、又は全議決権の少なくとも10％を保有している投資である。                                           スイス
     国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
                                     2018年12月31日現在             2017年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                帳簿価額       公正価値       帳簿価額       公正価値
     負債性金融商品                                 25,016       25,033       24,221       24,220
      内、満期保有目的
                                       1,949       1,948        950       942
      内、売却可能                                23,066       23,085       23,270       23,278
     資本性金融商品                                   218       252       188       212
             1
      内、適格持分投資                                  60       63       51       56
     不動産
                                        2       2       8       8
     金融投資合計
                                      25,235       25,287       24,417       24,440
                        2
      内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券                                24,995       25,009       22,969       22,994
     1                                                     2
     適格持分投資とは、UBS          AGが総資本の10％以上を保有しているか、又は全議決権の少なくとも10％を保有している投資である。                                           スイス
     国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
     注記15b     取引相手先の格付け別金融投資－負債性金融商品

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      2018年       2017年       2018年       2017年
                                    12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
            1
     UBSの内部格付け
     0-1                                 17,204       17,794       16,916       17,345
     2-3
                                       8,237       7,052       8,099       6,875
     4-5                                    0       0       0       0
     6-8                                    0       0       0       0
     9-13                                    0       0       0       0
     無格付け
                                         2       1       2       1
     金融投資合計
                                      25,442       24,847       25,016       24,221
     1
     詳細は、注記19を参照。
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     注記16    子会社投資及びその他の持分投資
                             累積持分比率           帳簿価額              帳簿価額

                  登記上の事務所
                               （％）       （百万米ドル）            （百万スイス・フラン）
                                      2018年       2017年       2018年       2017年
                                   12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     UBSアメリカズ・ホールディン             Wilmington,
            1
                  Delaware,    USA
     グ・エルエルシー                            100     31,935       31,316       31,400       30,527
                  Zurich,   Switzerland
     UBSスイスAG                            100      7,982       8,034       7,848       7,832
                  London,   United
          2
     UBSリミテッド             Kingdom              100             3,828              3,731
                  Zurich,   Switzerland
     UBSアセット・マネジメントAG                            100      1,528       1,532       1,503       1,493
           2
                  Frankfurt,     Germany
     UBSヨーロッパSE                            100      5,015       1,060       4,931       1,033
     その他                                  3,069       3,432       3,017       3,345
     子会社投資及びその他の持分投
      資合計                                49,528       49,202       48,698       47,962
     1
     権利放棄同意書に関連するUBS             AGによるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシーに対する資本拠出の影響が含まれる。詳細は注
          2
     記９を参照。      2018年12月31日現在、UBSヨーロッパSEの持分には、2019年３月１日に正式に実施された、英国の事業の統合的移転及びUBS
     リミテッドのUBSヨーロッパSEへのクロスボーダーの統合が反映されている。詳細は注記27を参照。
     注記17a     その他の資産

                                       百万米ドル            百万スイス・フラン

                                      2018年       2017年       2018年       2017年
                                   12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     ヘッジ手段に係る繰延ポジション
                                       464        0      456        0
     決済勘定                                  304       80      299       78
     未収付加価値税及びその他の税金                                   99      156       97      152
         1
     保釈保証金                                 1,300       1,359       1,278       1,325
     その他
                                      1,722       2,763       1,692       2,693
      内、UBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権
                                      1,047       1,776       1,030       1,731
     その他の資産合計                                 3,888       4,358       3,822       4,248
     1
     詳細は、UBS      AGの連結財務書類の注記21bの1の項を参照。
     注記17b     その他の負債

                                       百万米ドル            百万スイス・フラン

                                      2018年       2017年       2018年       2017年
                                   12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     ヘッジ手段に係る繰延ポジション                                       0         213        0      208
     決済勘定                                  344       513       339       500
     確定給付負債純額
                                       279       429       274       418
     未払付加価値税及びその他の税金                                   72       74       71       72
     その他                                  1,906       2,421       1,873       2,360
      内、UBSグループAG及びUBSグループ内の子会社に対するその他の債務
                                      1,461       1,960       1,436       1,910
     その他の負債合計                                  2,601       3,650       2,557       3,558
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                1
     注記18    担保差入資産
      以下の表は、主にデリバティブ取引及び有形固定資産に関連して担保として差し入れられた資産に関する情

     報を提供しているが、有価証券ファイナンス取引は除く。
      →　有価証券ファイナンス取引に関する詳細については、注記10を参照。
                                       2018月12月31日現在              2017月12月31日現在

                                    担保差入資産             担保差入資産
                                             有効な             有効な
     単位：百万米ドル                                の帳簿価額             の帳簿価額
                                          コミットメント             コミットメント
     有価証券
                                       4,532        187      2,469        162
                   2
     有形固定資産及びソフトウェアの担保
                                       2,636        0       0       0
     担保差入資産合計
                                       7,168        187      2,469        162
     1
     未実行の信用枠に関連して、及び支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し入れた資産（2018年12月31日：８億米ドル、2017年12月
                   2
     31日：27億米ドル）は含まれない。               これらの担保差入資産は、UBSスイスAGからの既存のモーゲージ・ローンに対する担保である。
                                       2018月12月31日現在              2017月12月31日現在

                                    担保差入資産             担保差入資産
                                             有効な             有効な
     単位：百万スイス・フラン                                の帳簿価額             の帳簿価額
                                          コミットメント             コミットメント
     有価証券
                                       4,456        183      2,407        158
                   2
                                       2,592        0       0       0
     有形固定資産及びソフトウェアの担保
     担保差入資産合計
                                       7,048        183      2,407        158
     1
     未実行の信用枠に関連して、及び支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し入れた資産（2018年12月31日：８億スイス・フラン、
                            2
     2017年12月31日：27億スイス・フラン）は含まれない。                        これらの担保差入資産は、UBSスイスAGからの既存のモーゲージ・ローンに対す
     る担保である。
     注記19    資産合計のカントリー・リスク

      以下の表は、スイス以外の資産合計の信用格付別の内訳を示したものである。これらの信用格付けは、原資

     産の最終リスクに関係を有する国の国債の信用格付けを反映している。無担保貸出金ポジションに係る最終リ
     スク国とは、直接の借り手の所在地、あるいは法人の場合、最終親会社の所在地である。担保付又は保証付ポ
     ジションの最終リスク国は、担保又は保証提供者の所在地、あるいは該当する場合、担保又は保証提供者の最
     終親会社の所在地である。モーゲージ・ローンの最終リスク国は不動産が所在する国である。同様に、有形固
     定資産の最終リスク国は当該有形固定資産が所在する国である。スイスが最終リスク国である資産は、貸借対
     照表上の資産合計に合わせるため、独立して表示されている。
      →　詳細については、UBSグループAG及びUBS                       AGの2018年度年次報告書の「リスク管理及び統制」のセクショ
        ン(訳者注：原文の「Risk              management      and  control」のセクション)を参照。
                                475/779






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                                            2018年12月31日現在         2017年12月31日現在

                               スタン
                         ムーディーズ      ダード・
           UBSの              の投資家向け      アンド・
     分類      内部格付け       説明       サービス      プアーズ      フィッチ        百万米ドル      ％   百万米ドル      ％
           0及び1       投資適格       Aaa      AAA      AAA         210,209     44    212,964     44
                                              130,270     27    147,027     30
           2              Aa1からAa3      AA+からAA-      AA+からAA-
                                              56,410     12     50,213     10
     低リスク      3              A1からA3      A+からA-      A+からAA-
           ▶              Baa1からBaa2      BBB+からBBB      BBB+からBBB         11,928     2    15,810     3
     中リスク      5              Baa3      BBB-      BBB-          5,073     1     5,201     1
                                               1,412     0     1,575     0
           6       投資適格未満       Ba1      BB+      BB+
                                               2,512     1     2,057     0
           7              Ba2      BB      BB
                                                10   0      49   0
           8              Ba3      BB-      BB-
                                                679    0      894    0
     高リスク      9              B1      B+      B+
           10              B2      B      B           715    0     1,002     0
           11              B3      B-      B-           163    0      358    0
           12              Caa      CCC      CCC           66   0      150    0
     超高リスク      13              CaからC      CCからC      CCからC           72   0      113    0
                                                17   0       1   0
     不良債権      債務不履行       債務不履行発生       D      D      D
     小計                                         419,536     87    437,415     89
                                              60,701     13     51,898     11
     スイス
                                              480,238     100     489,313     100
     資産合計
                                            2018年12月31日         2017年12月31日

                               スタン
                         ムーディーズ      ダード・
           UBSの              の投資家向け      アンド・             百万スイス・         百万スイス・
     分類      内部格付け       説明       サービス      プアーズ      フィッチ        フラン      ％    フラン      ％
                                              206,648     44    207,595     44
           0及び1       投資適格       Aaa      AAA      AAA
                                              128,095     27    143,320     30
           2              Aa1からAa3      AA+からAA-      AA+からAA-
                                              55,464     12     48,947     10
     低リスク      3              A1からA3      A+からA-      A+からAA-
                                              11,726     2    15,411     3
           ▶              Baa1からBaa2      BBB+からBBB      BBB+からBBB
                                               4,988     1     5,070     1
     中リスク      5              Baa3      BBB-      BBB-
           6       投資適格未満       Ba1      BB+      BB+          1,389     0     1,536     0
           7              Ba2      BB      BB          2,470     1     2,005     0
                                                10   0      48   0
           8              Ba3      BB-      BB-
                                                668    0      872    0
     高リスク      9              B1      B+      B+
                                                703    0      976    0
           10              B2      B      B
                                                160    0      349    0
           11              B3      B-      B-
                                                65   0      146    0
           12              Caa      CCC      CCC
                                                71   0      110    0
     超高リスク      13              CaからC      CCからC      CCからC
                                                17   0       1   0
     不良債権      債務不履行       債務不履行発生       D      D      D
                                              412,472     87    426,387     89
     小計
     スイス                                         59,712     13     50,590     11
                                              472,184     100     476,977     100
     資産合計
                                476/779


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     注記20    仕組債

      以下の表は、公正価値での測定を指定された金融負債のうち、仕組債とみなされるものの内訳を示してい

     る。
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                       2018年       2017年       2018年       2017年
                                    12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     仕組商品の特徴を有する固定利付債                                  3,510       2,949       3,451       2,875
     発行済仕組債：

      エクイティ・リンク債                                 34,528       35,073       33,949       34,189
      金利連動債                                 11,785       5,837      11,587       5,689
      クレジット・リンク債                                 2,331       1,685       2,292       1,642
                1
      コモディティ・リンク債                                 1,774       2,038       1,745       1,986
      為替リンク債                                  274       442       270       431
     仕組債(店頭)                                  2,023       4,472       1,989       4,359
     公正価値での測定を指定された金融負債合計                                  56,226       52,495       55,283       51,171
     1
     発行済貴金属リンク債を含む。
      公正価値での測定を指定された金融負債                     のほか、一部の仕組債は、貸借対照表項目の                       銀行預り金、顧客預り

     金及び発行済社債         に計上された。これらの金融商品は、測定上、区分処理された。2018年12月31日現在の主契
     約の帳簿価額合計は4,465百万米ドル（4,390百万スイス・フラン）（2017年12月31日現在：4,034百万米ドル
     （3,932百万スイス・フラン)）であり、区分処理された組込デリバティブの帳簿価額合計は、プラス76百万米
     ドル（75百万スイス・フラン）（2017年12月31日現在：プラス70百万米ドル（68百万スイス・フラン)）であっ
     た。
     注記21a     資本金

     UBS  AG株式

      2018年12月31日現在、UBS              AGの資本金386百万スイス・フラン（2017年12月31日：386百万スイス・フラン）
     は、全額払込済の発行済記名株式から成っていた。１株の額面は0.10スイス・フランであり、株主は、議決権
     保有者として株主名簿に登録されれば、UBS                       AGの株主総会で１株につき１議決権を行使することができ、また
     持分比率に応じた配当を受ける権利も有する。UBS                          AGの株式には、譲渡にいかなる制限や制約も課されていな
     い。
      2018年12月31日現在、UBS              AGの発行済株式総数は3,858,408,466株(2017年12月31日から変動なし)である。当
     該株式は全て有配株で、UBSグループAGが保有している。
      さらに2018年12月31日現在、１株の額面0.10スイス・フランの記名株式380,000,000株(2017年12月31日：記
     名株式516,200,312株)が条件付資本から発行可能であった。2018年度中、従業員オプションの行使により発行
     可能である条件付資本136,200,312株が取り消された。
      2018年度及び2017年度において、条件付資本からの新株発行はなかった。
     金銭以外の配当

      2018年度において、金銭以外の配当は行われなかった。スイスにおける共通業務機能の移転に伴い、UBS                                                      AG
     は2017年６月に、サービスセンター（子会社）に対する持分を現物配当によりUBSグループAGへ譲渡した。これ
     により、資本準備金が256百万米ドル（250百万スイス・フラン）減少した。
      →　共通業務機能の移転に関する詳細については、注記２cを参照。
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     分配不能剰余金
      分配不能剰余金は、UBS             AGの資本金の50％を構成し、2018年12月31日現在、197百万米ドル（193百万スイ
     ス・フラン）(2017年12月31日現在、198百万米ドル／193百万スイス・フラン)であった。
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     注記21b     主要株主
      UBS  AGの唯一の直接株主はUBSグループAGであり、同社はUBS                             AG株式の100％を保有している。これらの株式

     には議決権が付与されている。以下の表に記載されているUBS                                AGの間接株主は、2018年12月31日現在又は2017
     年12月31日現在、UBSグループAGの株主名簿に登録されており、UBS                                   グループAGの株式を３％以上保有するUBS
     グループAGの直接株主(自己の名義で、もしくは他の投資家又は実質株主の名義人の立場で取引を行う者であ
     る。)から成る。間接株主が保有するUBS                     AGの株式及び資本金は、UBSグループAG株式の保有割合に基づく相対
     的な持分である。間接株主は、UBS                  AGの議決権を有していない。
      →　UBSグループAGの主要株主に関する詳細については、UBSグループAGの2018年度年次報告書に含まれるUBS
        グループAGの個別財務書類の注記23を参照。
                                  2018年12月31日現在                2017年12月31日現在

     単位：百万米ドル
     その他の記載がある場合を除く                           資本金保有額        持株比率(％)        資本金保有額        持株比率(％)
     UBS  AGの主要な直接株主
      UBSグループAG                              393
                                            100        396        100
     UBS  AGの主要な間接株主
      Chase   Nominees    Ltd.,   London                     48        12
                                                    44        11
                  1
      DTC  (Cede   & Co.),   New  York                             7
                                     28                27        7
      Nortrust    Nominees    Ltd.,   London
                                     16        ▶       16        ▶
     1
     DTC  (Cede   & Co.),   New  York(「The     Depository     Trust   Company」)は、米国の証券清算機関である。
                                  2018年12月31日現在                2017年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン
     その他の記載がある場合を除く                           資本金保有額        持株比率(％)        資本金保有額        持株比率(％)
     UBS  AGの主要な直接株主
      UBSグループAG

                                    386        100        386        100
     UBS  AGの主要な間接株主
      Chase   Nominees    Ltd.,   London                             12
                                     47                43        11
                  1
      DTC  (Cede   & Co.),   New  York                             7
                                     28                26        7
      Nortrust    Nominees    Ltd.,   London
                                     16        ▶       16        ▶
     1
     DTC  (Cede   & Co.),   New  York(「The     Depository     Trust   Company」)は、米国の証券清算機関である。
     注記22    スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度

     a)スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度に関する負債

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                       2018年       2017年       2018年       2017年
                                    12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     スイスの年金制度に対する引当金                                    0       0       0       0
                          1
                                        279       429       274       418
     スイス以外の確定給付制度に係る確定給付負債純額
     スイスの年金制度に対する引当金及びスイス以外の確定給付制度に
                                        279       429       274       418
     係る確定給付負債純額合計
     スイスの年金基金が保有するUBS銀行口座及びUBSの負債性金融商品
                                        18       15       18       15
     スイスの年金基金が保有するUBSのデリバティブ金融商品
                                         5       5       5       5
     スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度に関する負債合計
                                        302       449       297       438
                                479/779


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     1
     2018年12月31日現在、160百万米ドル（157百万スイス・フラン）が英国の確定給付年金制度、22百万米ドル（22百万スイス・フラン）が
     英国の退職後医療保険制度に関連していた。2017年12月31日現在、275百万米ドル（268百万スイス・フラン）が英国の確定給付制度、27
     百 万米ドル（26百万スイス・フラン）が英国の退職後医療保険制度に関連していた。
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     b)スイスの年金制度
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                            現在又は終了事業年度
                                      2018年       2017年       2018年       2017年
                                      12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
              1
                                        637       806       626       786
     年金制度の積立超過額
     UBS  AGの経済的便益／(債務)
                                         0       0       0       0
     損益計算書に認識された経済的便益／(債務)の変動
                                         0       0         0         0
     損益計算書に認識された当期の雇用主掛金
                                        48       92       47       90
     業績報奨に関連して生じた雇用主掛金
                                        10       13       10       12
     損益計算書の人件費に認識された年金費用合計
                                        58      105       57      102
     1
     年金制度の積立超過額は、FER第26号に準拠して算定されており、資産価値の変動に対する引当金で構成される。FER第16号に準拠して、
     2018年12月31日及び2017年12月31日現在、当該余剰金はUBS                         AGに対する経済的便益を表わすものではなかった。
      UBS  AGは、スイスの年金制度にFER第16号を、英国及びその他のスイス以外の確定給付制度にはIFRS(IAS第19

     号)を適用することを選択しているが、英国及びその他のスイス以外の確定給付制度に係る確定給付債務の再測
     定による変動額は、資本に直接ではなく損益計算書に認識されている。
      2018年12月31日現在及び2017年12月31日現在において、スイスの年金制度には雇用主掛金の積立金はなかっ
     た。
      →　詳細は、注記２を参照。
      →　IFRSに準拠したスイス以外の確定給付制度に関する詳細については、UBS                                        AGの連結財務書類の注記29を
        参照。
     注記23    株式に基づく報酬

      従業員持株制度、株式オプション制度、概念上のファンド制度及び繰延現金報酬制度に基づいてUBS                                                    AGの従

     業員に付与された報奨の費用は通常、UBSグループAGによってUBS                                  AGに請求される。
      現地報奨など他の報酬ビークルに関する債務は、UBS                            AGなどの関連する雇用会社及び／又はスポンサー子会
     社が保持している。
      →　詳細は、UBS         AGの連結財務書類の注記30を参照。
     注記24    関連当事者との取引

      関連当事者との取引は、内部で合意された移転価格で、又は独立第三者間取引として行われる。また、通常

     の業務過程における経営機関の社外取締役以外のメンバーに対する貸出金、定額前渡金及び住宅ローンについ
     ては、他の従業員に適用されるのと実質的に同一の条件(金利や担保などの条件で、回収可能性に関して通常の
     リスク以上のものを伴わず、当行に不利となる要素も含まない条件)で行われる。経営機関の社外取締役に対し
     ては、通常の業務過程で、一般の市場条件に基づいて貸出金及び住宅ローンが提供される。
                                481/779






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                                       2018年12月31日現在              2017年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                   債権       債務       債権       債務
         1
                                        639      2,087       1,843      11,099
     適格株主
                                        627      1,819       1,839       5,357
      内、顧客貸出金／顧客預り金
                                                           5,050
      内、UBSグループAGからの資金調達
                                      97,219       74,413       94,920       74,069
     子会社
                                      39,180       35,114       37,895       25,105
      内、銀行預け金／銀行預り金
                                      27,210       1,544      33,498       1,908
      内、顧客貸出金／顧客預り金
      内、有価証券ファイナンス取引未収入金／有価証券ファイナンス取引
                                      26,453       32,558       17,938       42,251
        未払金
         2
                                        570     42,793        433     29,245
     関係会社
                                        474       125       315       25
      内、顧客貸出金／顧客預り金
      内、UBSグループ・ファンディング(スイス)AGからの資金調達                                       41,782             28,422
             3
     経営機関のメンバー                                   34             42
     外部監査人                                          12             11
     その他の関連当事者                                    2             13
     1                   2                          3
     UBS  AGの適格株主はUBSグループAGである。                 UBS  AGの関係会社は全てUBSグループAGの直接子会社である。                        経営機関のメンバーは、
     UBSグループAGの取締役会及びグループ執行委員会の各メンバー並びにUBS                               AGの取締役会及び執行委員会の各メンバーで構成されている。
                                       2018年12月31日現在              2017年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                   債権       債務      債権      債務
         1
                                        628      2,052      1,797      10,819
     適格株主
      内、顧客貸出金／顧客預り金
                                        616      1,788      1,793      5,222
      内、UBSグループAGからの資金調達
                                                           4,923
     子会社
                                      95,588       73,166      92,527      72,202
      内、銀行預け金／銀行預り金
                                      38,523       34,525      36,940      24,472
      内、顧客貸出金／顧客預り金
                                      26,754       1,518      32,654       1,860
      内、有価証券ファイナンス取引未収入金／有価証券ファイナンス取引
                                      26,010       32,012      17,486      41,186
        未払金
         2
                                        560      42,076        422     28,508
     関係会社
      内、顧客貸出金／顧客預り金
                                        466       123      307       24
      内、UBSグループ・ファンディング(スイス)AGからの資金調達                                       41,081             27,706
             3
                                        34             41
     経営機関のメンバー
     外部監査人                                          12             10
     その他の関連当事者                                    2             13
     1                   2                          3
     UBS  AGの適格株主はUBSグループAGである。                 UBS  AGの関係会社は全てUBSグループAGの直接子会社である。                        経営機関のメンバーは、
     UBSグループAGの取締役会及びグループ執行委員会の各メンバー並びにUBS                               AGの取締役会及び執行委員会の各メンバーで構成されている。
      2018年12月31日現在、子会社に関連するオフバランス・シートのポジションは133億米ドル（130億スイス・

     フラン）（2017年12月31日現在：216億米ドル（211億スイス・フラン））であり、そのうち75億米ドル（（74
     億スイス・フラン）（2017年12月31日現在：144億米ドル（140億スイス・フラン））は第三者に対する保証、
     33億米ドル（32億スイス・フラン）（2017年12月31日現在：57億米ドル（56億スイス・フラン））はローン・
     コミットメントであった。
     注記25    信託取引

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     単位                                  百万米ドル           百万スイス・フラン
                                       2018年       2017年       2018年       2017年
                                    12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     信託預け金
                                        145       211       143       205
      内、第三者の銀行への預け金
                                        145       211       143       205
      内、子会社及び関係会社への預け金
                                         0       0       0       0
     信託取引合計
                                        145       211       143       205
      信託取引には、個人、信託、確定給付制度及びその他の機関に代わって資産を保有し又は預けることになる

     取引で、UBS       AGが締結したり、許可した取引が含まれている。当該資産に関して認識基準が満たされない場
     合、これらの資産及び関連収益はUBS                   AGの貸借対照表及び損益計算書から除かれるが、オフバランス・シート
     の信託取引として本注記に開示される。UBS                       AGが当初は信託取引として預かった顧客の預け金は、後にUBS                                AG
     に預けられる場合は、UBS              AGの貸借対照表に認識される場合がある。そのような場合には、これらの預け金は
     上記の表に報告されない。
                      1

     注記26a     投資資産及び純新規資金
     単位

                                       十億米ドル           十億スイス・フラン
                                             終了事業年度
                                      2018年       2017年       2018年       2017年
                                     12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
     運用ファンド資産                                   25       23       25       23
     一任資産                                   184       203       180       198
     その他の投資資産
                                        379       420       373       409
     投資資産合計                                   588       646       578       630
      内、二重計上                                   6       5       6       5
     純新規資金                                    9      47       9      46
     1
     当注記に開示されている米ドルの金額は、新しい表示通貨である米ドルへの換算が2017年１月１日に行われたものと仮定して、遡及的に
     再計算されている。
                 1

     注記26b     投資資産の変動
     単位

                                       十億米ドル           十億スイス・フラン
                                             終了事業年度
                                      2018年       2017年       2018年       2017年
                                     12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
            2
     期首投資資産合計                                   646       500       630       509
     純新規資金
                                        9      47       9      46
         3
     市場の変動                                   (51)       87      (50)       84
     為替換算調整                                   (7)       13       (1)       (9)
     その他の影響                                   (10)       (1)      (10)       (1)
      内、取得／(処分)
                                        0       0       0       0
            2
     期末投資資産合計
                                        588       646       578       630
     1
     当注記に開示されている米ドルの金額は、新しい表示通貨である米ドルへの換算が2017年１月１日に行われたものと仮定して、遡及的に
             2        3
     再計算されている。         二重計上を含む。        受取利息及び受取配当金を含む。
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     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記36を参照。
     注記27    後発事象

     UBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへの統合

      以前に公表された英国の事業の統合的移転及びUBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへのクロスボーダーの統合
     は、2019年３月１日に正式に実施された。当該取引によって、2018年度におけるUBSリミテッドに対する投資の
     減損損失が２億米ドル（２億スイス・フラン）減少した。取引は実質的に2018年度に完了したため、取引の影
     響は、2018年12月31日終了事業年度のUBS                      AGの個別財務書類において認識されている。
     訴訟、規制上の問題及び類似の問題に対する引当金

      訴訟、規制上の問題及び類似の問題に対する引当金は、340百万米ドル（334百万スイス・フラン）の修正後
     発事象の影響を反映している。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記21及び当報告書の注記12bを参照。
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     （参考情報）
      UBS  AG連結財務情報

        本セクションには、UBSグループAG（連結）とUBS                          AG（連結）との間における主要な財務及び資本情報の

      比較が含まれている。UBS              AG（連結）に関する情報は、UBSグループAGと連結ベースで大きく異なることは
      ない。
      UBSグループAG（連結）とUBS               AG（連結）の比較

        国際財務報告基準（IFRS）に基づきUBSグループAGとUBS                             AGの連結財務書類に適用される会計方針は同一

      である。しかしながら、一部の範囲及び表示については下記の通り差異が存在する。
       －　UBSグループAG及びその直接所有子会社（UBSビジネス・ソリューションズAGを含む。）に関連する資

         産、負債、営業収益、営業費用及び税引前営業利益は、UBSグループAGの連結財務書類には反映されて
         いるが、UBS       AGの連結財務書類には反映されていない。UBSグループAG及びその直接所有子会社（UBS
         ビジネス・ソリューションズAG及び共通業務を提供するその他の子会社を含む。）との取引に関連す
         るUBS   AGの資産、負債、営業収益及び営業費用は、UBS                         AGの連結財務書類では消去の対象ではない
         が、UBSグループAGの連結財務書類では消去されている。UBSビジネス・ソリューションズAG及び共通
         業務を提供するUBSグループAGのその他の子会社は、発生した費用をそのマークアップを含め、提供し
         た業務について、UBS           AGの連結範囲に含まれるその他の法人に請求する。
       －　2018年12月31日現在、UBSグループAGの連結資本は、UBS                                AG（連結）の資本を７億米ドル上回ってい

         る。これは主に、UBS           AGからUBSグループAGへの配当金支払額がUBSグループAGによる配当金分配額を
         上回ったこと、及び共通業務を提供するUBSグループAGの子会社がUBS                                    AGの連結範囲に含まれるその他
         の法人に請求した前述のマークアップに主に関連して、UBSグループAGの連結財務書類における利益剰
         余金がUBS      AG（連結）のそれを上回ったことによる。また、UBSグループAGは、当グループのほとんど
         の報酬制度の付与者であり、付与された株式決済型の報奨に係る資本剰余金（その大部分は、関連す
         る株式引渡義務をヘッジするために保有している自己株式及び株式買戻しプログラムの一環として取
         得した自己株式によって相殺された。）を認識している。これらの影響は、UBSグループAG、及びUBS
         グループAGの完全所有子会社であるUBSビジネス・ソリューションズAGの設立に関連して、UBS                                                 AGの連
         結レベルで追加の資本剰余金を認識したことによりその一部が相殺されている。
       －　2018年12月31日現在、UBS                AG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本は、UBSグループAG

         （連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本を39億米ドル下回っている。これは、その他
         Tier１（AT１）自己資本が44億米ドル下回ったことを反映したものであるが、普通株式等Tier１（CET
         １）自己資本が５億米ドル上回ったことにより一部相殺されている。
       －　2018年12月31日現在、UBS                AG（連結）のCET１自己資本はUBSグループAG（連結）のそれを５億米ドル

         上回っている。これは主に、資本において、報酬関連の規制資本の構成要素に係る控除と配当金の見
         越計上額との間に差異が生じたことに起因している。
       －　2018年12月31日現在、UBS                AG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT１自己資本は、

         繰延コンティンジェント・キャピタル・プラン報奨及びAT１資本性証券を反映して、UBSグループAG
         （連結）のそれを44億米ドル下回っている。これらのAT１資本性証券は、スイスの新しいSRBの枠組み
         の導入後に、UBSグループAGの直接子会社であるUBSグループ・ファンディング（スイス）AGにより発
         行されたものであり、UBS              AGの連結レベルではゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力としてのみ適
         格である。
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     UBS  AG(連結)主要な数値
                                           現在又は終了事業年度

     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                             2018年12月31日          2017年12月31日          2016年12月31日
     業績
     営業収益                                  30,642          30,044          28,831
     営業費用                                  25,184          24,969          24,643
     税引前営業利益／(損失)                                  5,458          5,076          4,188
     株主に帰属する当期純利益／(損失)                                  4,107           758         3,351
           1
     収益性及び成長性
              2
                                        7.9          1.4          6.0
     資本利益率（単位：％）
               3
                                        9.2          1.8          7.0
     有形資本利益率（単位：％）
                      ▶
                                       11.9          2.3         10.2
     普通株式等Tier１自己資本利益率（単位：％）
                   5
                                       12.0          12.8          13.1
     総リスク加重資産利益率（単位：％）
                    5
                                        3.4          3.4          3.2
     総レバレッジ比率分母利益率（単位：％）
               6
                                       81.9          82.7          85.4
     費用対収益比率（単位：％）
               7
                                       441.9          (77.4)          (48.5)
     純利益成長率（単位：％）
     財源
     資産合計                                 958,055          940,020          919,236
     株主に帰属する持分                                  52,256          51,987          52,957
               8
                                       34,608          34,100          31,879
     普通株式等Tier１自己資本
          8
                                      262,840          242,725          219,330
     リスク加重資産
                     8
                                       13.2          14.0          14.5
     普通株式等Tier１自己資本比率（単位：％）
                           8
                                       16.1          15.6          16.3
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率（単位：％）
                8
                                       31.3          31.4          29.6
     総損失吸収力比率（単位：％）
            8
                                      904,458          910,133          855,718
     レバレッジ比率分母
                      8
                                       3.83          3.75          3.73
     普通株式等Tier１レバレッジ比率（単位：％）
                           8
                                        4.7          4.2          4.2
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率（単位：％）
                    8
                                        9.1          8.4          7.6
     総損失吸収力レバレッジ比率（単位：％）
     その他
                9
                                       3,101          3,262          2,761
     投資資産（単位：十億米ドル）
                  10
                                       47,643          46,009          56,208
     従業員数（単位：人、正社員相当）
     1
     当行の業績目標に関する詳細はUBS               AGの年次報告書
     （https://www.ubs.com/global/en/about_ubs/investor_relations/annualreporting/2018.htmlにて参照されたい。）の「Performance
                         2                               3
     targets    and  measurement」のセクションを参照。                株主に帰属する当期純利益／株主に帰属する平均持分として計算される。                               のれん及
     び無形資産の償却費及び減損控除前の株主に帰属する当期純利益／株主に帰属する平均持分からのれん及び無形資産の平均を控除した数
              ▶
     値として計算される。          のれん及び無形資産の償却費及び減損控除前の株主に帰属する当期純利益／普通株式等Tier１自己資本の平均とし
           5
     て計算される。       信用損失費用もしくは戻入控除前営業収益／平均リスク加重資産及び平均レバレッジ比率分母としてそれぞれ計算され
      6                               7
     る。   営業費用／信用損失費用もしくは戻入控除前営業収益として計算される。                               当会計期間と比較会計期間との間の継続事業からの株主
                                                  8
     に帰属する当期純利益の変動／比較会計期間の継続事業からの株主に帰属する当期純利益として計算される。                                              2020年１月１日以降のスイ
                                                        9
     スのシステム上関連ある銀行の枠組みに基づく。詳細はUBS                         AGの年次報告書の「Capital            management」のセクションを参照。                グローバ
                                                      10
     ル・ウェルス・マネジメント、アセット・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングの投資資産を含む。                                                   2018年12月31
     日現在、各事業部門及びコーポレート・センター部門の従業員の内訳は以下の通りであった。グローバル・ウェルス・マネジメント：
     23,554人、パーソナル＆コーポレート・バンキング：5,100人、アセット・マネジメント：2,273人、インベストメント・バンク：4,928
                                486/779

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     人、コーポレート・センター－サービス：11,576人、コーポレート・センター－グループALM：169人、コーポレート・センター－非中核
     事業及びレガシー・ポートフォリオ：44人。
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     UBSグループAG（連結）とUBS               AG（連結）の比較
                           2018年12月31日現在又は同日終了事業年度                  2017年12月31日現在又は同日終了事業年度

                                  UBS  AG                UBS  AG
                          UBSグループAG              差異    UBSグループAG              差異
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く
                           （連結）            （絶対的）      （連結）            （絶対的）
                                  （連結）                  （連結）
     損益計算書

     営業収益                        30,213      30,642      (429)      29,622      30,044      (422)
     営業費用                        24,222      25,184      (962)      24,272      24,969      (697)
     税引前営業利益／（損失）                         5,991      5,458      533      5,351      5,076      275
      内、グローバル・ウェルス・マネジメント                        3,628      3,586      42     3,571      3,522      49
      内、パーソナル＆コーポレート・バンキング                        1,912      1,914      (2)     1,607      1,609      (2)
      内、アセット・マネジメント                         451      450      1      587      587      0
      内、インベストメント・バンク                        1,649      1,604      45     1,267      1,216      51
      内、コーポレート・センター                        (1,649)      (2,096)      447     (1,682)      (1,858)      176
       内、サービス業務                       (806)     (1,221)      415      (935)     (1,139)      204
       内、グループALM                       (693)      (723)      30      (336)      (308)     (28)
       内、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ                       (150)      (152)      2     (411)      (410)      (1)
     当期純利益／（損失）                         4,522      4,113      409      1,046       834     212
      内、株主に帰属する当期純利益／（損失）                        4,516      4,107      409       969      758     211
      内、優先証券保有者に帰属する当期純利益／（損失）                                                 73     (73)
      内、非支配株主持分に帰属する当期純利益／（損失）                          7      7     0      77       ▶     73
     包括利益計算書

     その他の包括利益                         (292)      (147)     (145)      1,068      1,044      24
      内、株主に帰属するその他の包括利益                        (290)      (145)     (145)       818      794     24
      内、優先証券保有者に帰属するその他の包括利益                                                 247     (247)
      内、非支配株主持分に帰属するその他の包括利益                         (1)      (1)     0      250       2    247
     包括利益合計                         4,231      3,967      264      2,113      1,878      235
      内、株主に帰属する包括利益合計                        4,225      3,961      264      1,787      1,552      235
      内、優先証券保有者に帰属する包括利益合計                                                 320     (320)
      内、非支配株主持分に帰属する包括利益合計                          5      5     0      326       6    320
     貸借対照表

     資産合計                        958,489      958,055       434     939,279      940,020      (740)
     負債合計                        905,386      905,624      (238)     886,725      887,974     (1,249)
     資本合計                        53,103      52,432      671     52,554      52,046      508
      内、株主に帰属する持分                        52,928      52,256      671     52,495      51,987      508
      内、非支配株主持分に帰属する持分                         176      176      0      59      59     0
     資本情報

     普通株式等Tier１自己資本                        34,119      34,608      (489)      33,516      34,100      (584)
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本                        46,279      42,413     3,865      42,995      37,861     5,134
     リスク加重資産                        263,747      262,840       907     243,636      242,725       911
     普通株式等Tier１自己資本比率（単位：％）                         12.9      13.2     (0.2)       13.8      14.0     (0.3)
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率
                              17.5      16.1     1.4      17.6      15.6     2.0
     　（単位：％）
     総損失吸収力比率（単位：％）                         31.7      31.3     0.5      33.0      31.4     1.6
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     レバレッジ比率の分母                        904,598      904,458       140     909,032      910,133     (1,101)
     普通株式等Tier１レバレッジ比率（単位：％）                         3.77      3.83     (0.05)       3.69      3.75     (0.06)
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率
                              5.1      4.7     0.4       4.7      4.2     0.6
     　（単位：％）
     総損失吸収力レバレッジ比率（単位：％）                          9.3      9.1     0.2       8.8      8.4     0.5
     次へ
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     UBS  AG個別規制情報
     主な指標

      以下の表は、BCBSバーゼルⅢフェーズ・イン・ルールに基づいている。2018年第４四半期において、CET１自

     己資本は概ね安定的に推移した。RWAは48億米ドル増加し、2,929億米ドルとなった。これは主に、ストレス下
     のバリュー・アット・リスク・レベルや平均規制が上昇したことによる市場リスクRWAの72億米ドルの増加を反
     映しており、オペレーショナル・リスク自己資本の計算に用いられた高度な測定アプローチの再調整後のオペ
     レーショナル・リスクRWAの30億米ドルの減少によって一部相殺されている。レバレッジ・レシオ・エクスポー
     ジャーは、主にオンバランス・シート・エクスポージャー（デリバティブ・エクスポージャー及びSFTを除
     く。）により190億米ドル減少し、6,010億米ドルとなった。
      2018年12月31日より、UBSは、IFRS第９号の予想信用損失（以下「ECL」という。）がCET１自己資本に影響を
     及ぼす場合には、その影響を５年間の移行期間にわたって段階的に反映することを選択した。この結論は、
     2018年12月31日現在、当社のCET１自己資本に影響を及ぼさなかった。
     KM１：主な指標

                             2018年       2018年       2018年       2018年       2017年

     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                       12月31日現在       ９月30日現在       ６月30日現在       ３月31日現在       12月31日現在
              １
     利用可能自己資本(金額)
                              49,411       49,810        49,583       49,833       49,625
     1 普通株式等Tier１(CET１)
                              49,411       49,810        49,583       49,833
     1a 完全適用ECL会計モデル
                              59,595       59,341        59,161       59,537       54,600
     2 Tier１
                              59,595       59,341        59,161       59,537
     2a 完全適用ECL会計モデルTier１
                              66,295       66,005        66,258       68,329       63,471
     3 総自己資本
                              66,295       66,005        66,258       68,329
     3a 完全適用ECL会計モデル総自己資本
     リスク加重資産(金額)
                                                             1
     ▶ リスク加重資産合計(RWA)
                                                          284,707
                              292,888       288,045        286,457       302,296
                              292,888       288,045        286,457       302,296       284,707
     4a リスク加重資産合計(フロア前)
                  1
     リスク・ベースの自己資本比率(RWA             に対する比率)
                               16.87       17.29        17.31       16.48       17.43
     5 普通株式等Tier１自己資本比率(％)
                               16.87       17.29        17.31       16.48
     5a 完全適用ECL会計モデルによる普通株式等Tier１自己
     　資本比率(％)
                               20.35       20.60        20.65       19.69       19.18
     6 Tier１自己資本比率(％)
                               20.35       20.60        20.65       19.69
     6a 完全適用ECL会計モデルによるTier１自己資本比率(％)
                               22.63       22.91        23.13       22.60       22.29
     7 総自己資本比率(％)
                               22.63       22.91        23.13       22.60
     7a完全適用ECL会計モデルによる総自己資本比率(％)
     その他CET１バッファー要件(RWAに対する比率)
                               1.88       1.88        1.88       1.88       1.25
     8 自己資本保全バッファー要件(2019年度比2.5％)(％)
                               0.07       0.05        0.08       0.04       0.02
     9 カウンターシクリカルなバッファー要件(％)
                               0.00       0.00        0.00       0.00       0.00
     9a スイスのモーゲージ・ローンに対する追加の
     　カウンターシクリカルなバッファー要件(％)
                     ２
     10 銀行のG-SIB及び/又はD-SIB追加要件(％)
                               1.95       1.92        1.96       1.91       1.27
     11 銀行のCET１固有のバッファー要件の合計(％)
                               12.37       12.79        12.81       11.98       12.93
     12 当行の最低自己資本規制を満たした後に利用可能な
         １
     　CET１(％)
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     バーゼルⅢレバレッジ比率
                                                             1
     13 バーゼルⅢレバレッジ比率エクスポージャー測定
                                                          615,238
                              601,013       619,741        620,074       620,353
                               9.92       9.58        9.54       9.60       8.87
                 １
     14 バーゼルⅢレバレッジ比率(％)
                               9.92       9.58        9.54       9.60
     14a  完全適用ベースのECL会計モデルによるバーゼルⅢ
             １
     　レバレッジ比率(％)
     流動性カバレッジ比率
                              76,456       81,214        83,473       89,631       87,800
     15 総適格流動資産(HQLA)
                              55,032       59,450        60,786       70,367       66,505
     16 純資金流出額合計
                                139       137        137       127       132
     17 LCR比率(％)
     １                      ２

      BCBSバーゼルⅢフェーズ・イン・ルールに基づく。                      スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベースの要件及びUBS                           AG個別情報
     は、本セクションの次のページ以降に記載されている。
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     スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・べースの規制及び情報
      UBS  AG（個別）は、スイス銀行法の下でシステム上関連ある銀行（以下「SRB」という。）とみなされ、個

     別、に自己資本規制の対象となる。スイスSRBの規制に基づき、スイスの自己資本に関する規則の第125条「金
     融グループ及び個別の金融機関に対する（自己資本）軽減措置」は、個別の金融機関で自己資本規制を順守す
     ることにより当該金融機関が属するグループで事実上の過大資本となることがないよう、一定の条件下におい
     て、スイス金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）が個別の金融機関に自己資本の軽減を認可することが
     できると規定している。
      FINMAは、2013年12月20日及び2017年10月20日付の命令により、UBS                                   AG（個別）の自己資本規制に係る軽減を
     認可した。2017年10月20日付の命令は2017年７月１日より有効となり、2013年12月20日付の命令を一部置き換
     えるものである。
      2017年に公表されたFINMAの命令は、UBS                     AGのゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本の指標を設定し
     た。普通株式等Tier１（CET１）自己資本及び高トリガーのその他Tier１資本性金融商品はゴーイングコンサー
     ン・べースの自己資本として適格であり、低トリガーのTier２資本性金融商品は、（i）満期償還日若しくは最
     初の早期償還日、又は(ⅱ)2019年12月31日のいずれか早い方の日まで引き続き適格である。
      リスク加重資産（以下「RWA」という。）及びレバレッジ比率分母（以下「LRD」という。）に基づく自己資
     本規制は、フェーズ・イン・ベースと完全適用ベースの規則の両方において同じである。                                              RWAに基づく自己資
     本規制には、10％の最低CET１自己資本規制にカウンターシクリカル・バッファー（以下「CCB」という。）に
     よる影響を加えたものと、14.3％のゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本規制にCCBによる影響を加えた
     ものが含まれている。LRDに基づく自己資本規制には、3.5％の最低CET１自己資本規制及び5.0％のゴーイング
     コンサーン・ベースの総レバレッジ比率規制が含まれている。銀行業務及び金融業務が活発である子会社にお
     けるUBS     AGの規制資本性金融商品の保有を含む直接的及び間接的な投資について、FINMAの命令により、2028年
     1月1日までのフェーズ・イン・ベースの期間を設けてリスク加重アプローチが導入された。2017年7月1日よ
     り、これらの投資は200％のリスク加重を受けている。2019年１月１日現在、完全適用ベースのリスク加重がそ
     れぞれ250％及び400％になるまで、スイスの投資については年間５パーセンテージ・ポイントずつ、海外の投
     資については20パーセンテージ・ポイントずつリスク加重は徐々に引き上げられる。
      この変更に関する詳細については、「Pillar                       3 disclosures」（英文）（             www.ubs.com/investors            にて参照さ
     れたい。）のUBSグループAG及び重要な規制対象子会社とサブ・グループの2017年第３四半期の第３の柱に関す
     る報告の「Section          2 UBS  AG  standalone」に記載されている。
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     スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベースの規制及び情報
     スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベースの規制及び情報

     2018年12月31日現在                    移行規定を含むスイスSRB                       移行後のスイスSRB
     単位：百万米ドル、
     別掲されている場合を除く                  RWA            LRD          RWA           LRD
     必要とされるゴーイングコンサー

                      1           1
     ン・ベースの自己資本                ％           ％           ％           ％
     普通株式等Tier１自己資本                10.07     29,497       3.50     21,035     10.07     38,630       3.50    21,035
      内、最低自己資本               4.50    13,180       1.50     9,015     4.50    17,261       1.50     9,015
      内、バッファー自己資本               5.50    16,109       2.00     12,020      5.50    21,097       2.00    12,020
      内、カウンターシクリカルな
                     0.07     208                0.07     273
          ２
      バッファー
     最大その他Tier１自己資本                4.30    12,594       1.50     9,015     4.30    16,494       1.50     9,015
      内、高トリガーの損失吸収その他
                     3.50    10,251       1.50     9,015     3.50    13,425       1.50     9,015
      Tier１最低自己資本
      内、高トリガーの損失吸収その他
                     0.80     2,343                 0.80     3,069
      Tier１バッファー自己資本
     ゴーイングコンサーン・ベースの
                       3           3           3           3
     総自己資本                14.37     42,091       5.00     30,051     14.37     55,124       5.00    30,051
     ゴーイングコンサーン・ベースの

     適格自己資本
     普通株式等Tier１自己資本               16.87     49,411       8.22     49,411     12.88     49,411       8.22    49,411
     高トリガーの損失吸収その他                4.72    13,813       2.30     13,813      2.03     7,805       1.30     7,805
          ４
     Tier１自己資本
      内、高トリガーの損失吸収その他
                     2.66     7,805       1.30     7,805     2.03     7,805       1.30     7,805
      Tier１自己資本
      内、低トリガーの損失吸収
                     2.05     6,008       1.00     6,008
      Tier２自己資本
     ゴーイングコンサーン・ベースの
                    21.59     63,225       10.52     63,225     14.92     57,217       9.52    57,217
     総自己資本
     リスク加重資産／レバレッジ比率分

     母
                         292,888                      383,578
     リスク加重資産
                                    601,013                     601,013
     レバレッジ比率分母
     １
     FINMAの命令により、フェーズ・イン・ベースの規制（すなわち、12.86％のゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本規制に0.07％の
     カウンターシクリカルなバッファー（以下「CCB」という。）規制の影響を加えたもの（この内、9.46％及び0.07％のCCB規制の影響はCET
     １自己資本で満たされなければならず）、また、４％のゴーイングコンサーン・ベースの総レバレッジ比率規制（この内、2.9％はCET１
                                                      ２
     自己資本規制で満たされなければならない。））は、スイスの自己資本に関する規則の移行規定に基づく規制を上回る。                                                  2018年12月31日
     現在のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率規制には、フェーズ・イン・ベース及び完全適用ベースの規制について、0.07％の
             ３                              ４
     CCB規制が含まれる。         適用ある追加額が、RWAについて1.44％、LRDについて0.5％含まれる。                              未償還の低トリガーの損失吸収Tier               ２資
     本性金融商品が含まれ、当該証券は、スイスSRBの枠組みの移行規則に基づき、（ⅰ）満期償還日若しくは最初の早期償還日、又は（ⅱ）
     2019年12月31日のいずれか早い方の日まで、ゴーイングコンサーン・ベースの規制を満たす目的で使用することができる。未償還の低ト
     リガーの損失吸収Tier２資本性金融商品は、満期償還日の５年前から償却の対象となる。
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     スイスSRBに基づくゴーイングコンサーンの情報
                               移行規定を含むスイスSRB                   移行後のスイスSRB

                              2018年         2017年         2018年         2017年
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                        12月31日現在         12月31日現在         12月31日現在         12月31日現在
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本
     普通株式等Tier１自己資本                            49,411        49,625         49,411        49,424
     高トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本                            7,805        3,761         7,805        3,761
     損失吸収その他Tier１総自己資本                            7,805        3,761         7,805        3,761
     Tier１総自己資本                            57,217        53,386         57,217        53,185
                                 6,008        8,077
                   １
     低トリガーの損失吸収Tier２自己資本
                                 6,008        8,077
     Tier２総自己資本
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                            63,225        61,464         57,217        53,185
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                           292,888        284,707         383,578        374,811
                         ２
                                31,711        29,335         39,639        36,668
      内、スイスの子会社における直接的及び間接的な投資
                       ２
                                82,762        82,771         165,525        165,542
      内、海外子会社における直接的及び間接的な投資
     レバレッジ比率分母                           601,013        615,238         601,013        615,037
     自己資本比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本比率                            21.6        21.6         14.9        14.2
      内、CET１自己資本比率                           16.9        17.4         12.9        13.2
     レバレッジ比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの総レバレッジ比率                            10.5        10.0          9.5        8.6
      内、CET１レバレッジ比率                            8.2        8.1         8.2        8.0
     １
     未償還の低トリガーの損失吸収Tier               ２資本性金融商品は、（ⅰ）満期償還日若しくは最初の早期償還日、又は（ⅱ）2019年12月31日の
                                                            ２
     いずれか早い方の日まで、ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本として適格であり、満期償還日の５年前から償却の対象となる。                                                        ス
     イスの子会社における規制資本性金融商品の保有を含む直接投資及び間接投資の帳簿価額(2018年12月31日現在：15,856百万米ドル、2017
     年12月31日現在：14,668百万米ドル）及び海外子会社における規制資本性金融商品の保有を含む直接投資及び間接投資(2018年12月31日現
     在：41,381百万米ドル、2017年12月31日現在：41,386百万米ドル）は、現在のところ200％のリスク加重を受けている。2019年１月１日よ
     り、完全適用ベースのリスク加重がそれぞれ250％及び400％になるまで、リスク加重は、スイスの投資については年間５％ずつ、海外の
     投資については20％ずつ徐々に引き上げられる。
     スイス銀行法に基づく資本からスイスSRBに基づく普通株式等Tier１自己資本への調整

     単位：十億米ドル                                    2018年12月31日現在             2017年12月31日現在
            １
                                              51.1             51.2
     資本－スイス銀行法
     繰延税金資産                                          0.5             0.6
     子会社に対する投資に係る評価差額                                          1.6             1.8
     のれん及び無形資産                                          0.0            (0.4)
     株主に対する配当案に係る未払計上額                                          (3.3)             (3.1)
     その他                                          (0.5)             (0.4)
                                                             2
                                              49.4
     普通株式等Tier１自己資本
                                                           49.6
     1
     スイス銀行法に基づく資本はIFRSに準拠した資本を算出するために調整され、その後、スイスSRBの要件に準拠した普通株式等Tier１
                            2
     （CET１）自己資本を算出するためにさらに調整される。                        移行規定を含むスイスSRBの要件に基づく。
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     レバレッジ比率情報
     スイスSRBに基づくレバレッジ比率分母

                                                    LRD（フェーズ・イン・
                                      LRD（完全適用ベース）                 ベース）
                                    2018年          2017年          2017年
     単位：十億米ドル                              12月31日現在          12月31日現在          12月31日現在
     レバレッジ比率分母
     スイスGAAPに基づく資産合計                                  480.0          489.3          489.3
     スイスGAAPに基づく資産合計とIFRSに基づく資産合計の差異                                  118.6          115.5          115.5
                      １
                                       (236.7)          (221.6)          (221.6)
     控除：デリバティブ・エクスポージャー及びSFT
     オンバランス・シートのエクスポージャー                                  361.9          383.2          383.2
     （デリバティブ・エクスポージャー及びSFTを除く。）
     デリバティブ・エクスポージャー                                   99.3          97.0          97.0
     証券ファイナンス取引                                  114.2          104.4          104.4
     オフバランス・シート項目                                   26.1          32.4          32.4
     スイスSRBに基づくTier１自己資本からの控除項目                                   (0.5)          (2.0)          (1.8)
     エクスポージャー合計（レバレッジ比率分母）                                  601.0          615.0          615.2
     １　
      規制上の連結の範囲に準拠して、デリバティブ金融商品、デリバティブに係る差入担保金、有価証券ファイナンス取引による債権、証
     拠金貸付並びに、ともに証券ファイナンス取引に関連するプライム・ブローカレッジ債権及び公正価値で測定されるトレーディング目的
     保有でない金融資産から成る。これらは本表においてデリバティブ・エクスポージャーと証券ファイナンス取引とに区分して表示されて
     いる。
     BCBSバーゼルⅢに基づくレバレッジ比率（フェーズ・イン・ベース）

                           2018年       2018年       2018年       2018年       2017年
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                     12月31日現在       ９月30日現在       ６月30日現在       ３月31日現在       12月31日現在
     Tier１総自己資本                        59,595       59,341       59,161       59,537       54,600
     合計エクスポージャー（レバレッジ比率分母）                       601,013       619,741       620,074       620,353       615,238
     BCBSバーゼルⅢに基づくレバレッジ比率（％）                         9.9       9.6       9.5       9.6       8.9
     流動性カバレッジ比率

      UBS  AGは、FINMAにより伝達された流動性カバレッジ比率の最低水準である105％を維持するよう求められて

     いる。
     流動性カバレッジ比率

                                                   １
                                                加重数値
                                                ２            ２
     単位：十億米ドル、別掲されている場合を除く                                   2018年第４四半期平均            2017年第４四半期平均
     HQLA                                           76            88
     純資金流出額合計                                           55            67
      内、資金流出額                                          169            191
      内、資金流入額                                          114            124
     流動性カバレッジ比率（％）                                           139            132
     １                          ２
      ヘアカット、流入率及び流出率の適用後に算出されている。                          2018年第４四半期は平均64データポイント及び2017年第４四半期は平均
     63データポイントに基づいて計算されている。
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     ２【主な資産・負債及び収支の内容】
      連結及び個別財務書類に対する注記を参照のこと。
     ３【その他】

     (1)  後発事象
      以下の事象を除き、UBSグループAG及びUBS                      AGの2018年度年次報告書の参照日（2018年12月31日）より後に重
     要な事象は発生しなかった。以下の事象とは、2019年１月22日にUBS                                    AGが発表した事象（UBSの2018年度第４四
     半期の業績の公表）、2019年３月15日にUBS                       AGが発表した事象（UBSグループAG及びUBS                      AGの2018年度年次報告
     書の公表）、2019年４月25日にUBS                  AGが発表した事象（UBSグループAGの2019年度第１四半期報告書（訴訟、規
     制上及び類似の事項に係る開示の更新を含む）の公表）、2019年４月30日にUBS                                         AGが発表した事象（UBS             AGの
     2019年度第１四半期報告書（訴訟、規制上及び類似の事項に係る開示の更新を含む）の公表）である。
     (2)  訴訟

      本報告書の「第６          １．財務書類」に掲載される連結財務書類に対する注記の「注記21                                   引当金及び偶発負
     債」を参照のこと。
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     ４【会計原則及び会計慣行の相違】
      本書記載のUBS        AGの連結財務書類は、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作成されてい
     る。UBS     AG  の個別財務書類はスイスGAAP（FINMA令2015/1及びスイス銀行法）に準拠して作成されている。
     従って、両会計原則及び会計慣行ともに日本で一般に公正妥当と認められている会計原則（日本基準）に基づ
     いて作成された財務書類とは相違する部分がある。
      IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違点、並びにスイスGAAPと日本における会計原則及び会
     計慣行の主な相違点の要約は下記のとおりである。
     Ⅰ.  連結財務書類：IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違

     (1)  連結手続

      (a)  連結会社間の会計方針の統一
      IFRSでは、IFRS第10号「連結財務諸表」に基づき、連結財務書類は、類似の状況における類似の取引及び事
     象に関し、統一的な会計方針を用いて作成される。在外子会社の財務書類は、それぞれの国で認められている
     会計原則を使用して作成されている場合でも、連結に先立ち、親会社が使用するIFRSに準拠した会計方針に一
     致させるよう必要なすべての修正及び組替が行われる。また、IAS第28号「関連会社及び共同支配企業に対する
     投資」に基づき、関連会社が類似の状況における同様の取引及び事象について投資者と異なる会計方針を用い
     ている場合、持分法の適用にあたり投資者が関連会社の財務書類を用いる際には、関連会社の会計方針を投資
     者の会計方針に一致させるように修正が行われる。
      日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき連結財務諸表を作成する場合、
     同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、親会社及び子会社が採用する会計処理の原則及び手続
     は、原則として統一しなければならない。ただし、実務対応報告第18号「連結財務諸表作成における在外子会
     社等の会計処理に関する当面の取扱い」（以下、「実務対応報告第18号」という。）により、在外子会社の財
     務諸表がIFRS又は米国会計基準（US                   GAAP）に準拠して作成されている場合、及び国内子会社が指定国際会計基
     準又は修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して金融商品取引法に基づく有価証券報告書により開示し
     ている場合（当連結会計年度の有価証券報告書により開示する予定の場合も含む。）には、一定の項目（のれ
     んの償却、退職給付会計における数理計算上の差異の費用処理、研究開発費の支出時費用処理など）の修正を
     条件に、これを連結決算手続上利用することができる。
      関連会社についても、企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」に基づき、同一環境下で行われた同
     一の性質の取引等について、投資会社（その子会社を含む）及び持分法を適用する被投資会社が採用する会計
     処理の原則及び手続は、原則として統一することとされた。ただし、実務対応報告第24号「持分法適用関連会
     社の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外関連会社については、当面の間、実務対応報告第18号で規
     定される在外子会社に対する当面の取扱いに準じて行うことができる。
      (b)  報告日の統一

      IFRSでは、IFRS第10号「連結財務諸表」に基づき、連結財務書類作成に用いる親会社及び子会社の財務書類
     は、同一の日現在で作成しなければならない。親会社の報告期間の末日が子会社と異なる場合には、子会社
     は、実務上不可能な場合を除いて、連結のために親会社の報告期間の末日現在の追加的な財務書類を作成す
     る。実務上不可能な場合、当該日と親会社の報告期間の末日との間に生じた重要な取引又は事象の影響につい
     て調整を行わなければならない。IFRS第10号はいずれの場合も、子会社の報告期間の末日と連結財務書類の報
     告期間の末日の相違が３ヶ月を超えないよう要求している。報告期間の長さ及び報告期間の末日の相違は期間
     毎に同じになる。
      また、関連会社又は共同支配企業については、IAS第28号「関連会社及び共同支配企業に対する投資」に基づ
     き、持分法の適用において入手し得る直近の関連会社又は共同支配企業の財務書類を利用するが、投資者の報
     告期間の末日が関連会社又は共同支配企業と異なる場合、関連会社又は共同支配企業は、実務上不可能な場合
     を除いて、投資者のために投資者の財務書類と同じ日付で財務書類を作成する。子会社の場合のように、実務
     上不可能であり、持分法の適用に用いる関連会社又は共同支配企業の財務諸表を投資者と異なる日で作成する
     場合、当該日と投資者の報告期間の末日との間に生じた重要な取引又は事象の影響について調整を行わなけれ
     ばならない。IAS第28号はいずれの場合も、関連会社又は共同支配企業の報告期間の末日と連結財務書類の報告
     期間の末日の相違が３ヶ月を超えないよう要求している。報告期間の長さ及び報告期間の末日の相違は期間毎
     に同じになる。
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      日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、子会社の決算日と連結決算日
     の差異が３ヶ月を超えない場合には、子会社の正規の決算を基礎として連結決算を行うことができる。ただ
     し、  この場合には、子会社の決算日と連結決算日が異なることから生じる連結会社間の取引に係る会計記録の
     重要な不一致について、必要な整理を行う。
      関連会社についても、企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」に基づき、投資会社は、関連会社の
     直近の財務諸表を使用する。投資会社と関連会社の決算日に差異があり、その差異の期間内に重要な取引又は
     事象が発生しているときには、財務書類の修正又は注記の開示のいずれかを行う。
     (2)  連結の範囲及び持分法の適用範囲

      IFRSでは、連結財務書類の作成に際し、グループが直接的又は間接的に支配を有する会社を完全に連結し、
     共同支配企業（IFRS第11号及びIAS第28号で定義される。）及び重要な影響力を有する会社（IAS第28号で定義
     される関連会社投資）に対して持分法を適用することが要求される。報告企業がIFRS第10号で定義される投資
     企業である場合は、連結要件に関して例外規定がある。投資者は、（ⅰ）事業体の関連性のある活動に対する
     パワーを有している場合、（ⅱ）変動リターンに対するエクスポージャーを有している場合、及び（ⅲ）その
     パワーを自らのリターンに影響を及ぼすように行使する能力を有している場合に投資先を支配しているとされ
     る。重要な影響力とは、投資先の財務及び営業の方針決定に参加するパワーであるが、当該方針に対する支配
     又は共同支配ではないものをいう。
      日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、実質支配力基準により連結範
     囲が決定され、支配の及ぶ会社（子会社）は連結の範囲に含まれる。ただし、子会社のうち支配が一時的であ
     ると認められる企業、又は連結することにより利害関係者の判断を著しく誤らせるおそれのある企業について
     は、連結の範囲に含めないこととされている。また、非連結子会社及び重要な影響力を与えることができる会
     社（関連会社）については、持分法の適用範囲に含める。
      特別目的会社については、企業会計基準適用指針第22号「連結財務諸表における子会社及び関連会社の範囲
     の決定に関する適用指針」及び「連結財務諸表制度における子会社及び関連会社の範囲の見直しに係る具体的
     な取扱い」において、特別目的会社が、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を当該特別目的会社が発
     行する証券の所有者に享受させることを目的として設立され、当該特別目的会社の事業がその目的に従って適
     切に遂行されているときは、当該特別目的会社に資産を譲渡した会社から独立しているものと認め、当該特別
     目的会社に資産を譲渡した会社の子会社に該当しないものと推定される。したがって、当該要件を満たす特別
     目的会社は、連結の範囲に含まれないことになる。ただし、このように連結の範囲に含まれない特別目的会社
     については、企業会計基準適用指針第15号「一定の特別目的会社に係る開示に関する適用指針」に基づき、当
     該特別目的会社の概要、当該特別目的会社を利用した取引の概要、当期に行った当該特別目的会社との取引金
     額又は当該取引の期末残高等の一定の開示が当該特別目的会社に資産を譲渡した会社に求められる。
     (3)  非支配持分

      IFRSでは、IFRS第３号「企業結合」に基づき、取得企業は取得日において、清算された場合に被取得企業の
     純資産に対する比例持分への権利を提供する現在の所有持分である被取得企業に対する非支配持分の構成要素
     を、(ⅰ)公正価値又は(ⅱ)被取得企業の識別可能純資産の認識額に対する現在の所有権金融商品の比例的な取
     り分のいずれかで測定する。取得企業はそれぞれの取得について、２つの測定基礎のいずれかを選択適用して
     いる。
      非支配持分の他のすべての内訳項目は、他の測定基礎がIFRSで要求されている場合を除き、取得日の公正価
     値で測定しなければならない。
      また、子会社に対する親会社の所有持分の変動（非支配持分との取引）で支配の喪失にならない場合には資
     本取引として会計処理される。
      日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、子会社の資産及び負債のすべ
     てを支配獲得日の時価により評価する方法（全面時価評価法）により評価することが要求されている。一方
     で、IFRSのように非支配株主持分(旧少数株主持分)自体を公正価値で測定する方法は認められておらず、非支
     配株主持分(旧少数株主持分)は取得日における被取得企業の識別可能純資産に対する現在の持分で測定され
     る。
     (4)  為替換算

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      IFRSにおいて外貨建取引は、取引日の直物為替レートで報告企業の機能通貨に換算される。貸借対照表日に
     おいて、外貨建ての貨幣性資産及び貨幣性負債は、全て決算日の為替レートで機能通貨に換算される。
      取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の為替レートで換算される。
      連結の際、在外営業活動体の資産及び負債は、貸借対照表日の為替レートで（UBS                                          AGの）表示通貨に換算さ
     れ、損益項目及びその他の包括利益は、期中平均レートで換算される。資本金、資本剰余金及び自己株式は、
     取得時又は発生時の平均レートで換算され、資本金の払戻し又は自己株式の処分時に実現される当該平均レー
     トと直物為替レートとの差額は資本剰余金に計上される。キャッシュ・フロー・ヘッジ及びFVOCIで測定される
     金融資産に関してOCIに認識された累積額は貸借対照表日の為替レートで換算され、為替換算の影響は利益剰余
     金を通じて調整される。
      日本では、機能通貨・表示通貨の概念がないことを除いて、IFRSの基準と重要な差異はない。したがって、
     親会社および連結子会社はその資産、負債、収益および費用をそれぞれの国の通貨で測定している。連結財務
     諸表の作成にあたり、在外子会社の資産および負債項目は決算日レートで、資本項目は、親会社による株式の
     取得時における項目については、株式取得時の為替相場により、親会社による株式の取得後に生じた項目につ
     いては、当該項目の発生時の為替相場により換算する。
     (5)  のれん

      IFRS第３号「企業結合」に基づき、のれんとは、取得日における被取得企業の識別可能資産（純額）の公正
     価値に対する当グループの持分相当額を取得原価が超過する部分である。のれんは償却されないが、企業は各
     報告期間末に、のれんに減損の兆候がないか評価している。かかる兆候が存在する場合、企業は、のれんの減
     損テストを実施する必要がある。減損の兆候の有無に関係なく、UBS                                    AGは毎年、減損テストを実施している。
      日本では、企業会計基準第21号「企業結合に関する会計基準」に基づき、のれんは、被取得企業又は取得し
     た事業の取得原価が、取得した資産及び引受けた負債に配分された純額を超過する額で認識される。原則とし
     て、のれんの計上後20年以内に、定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、必要に応じて減損処理
     の対象となる。ただし、金額に重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理する
     ことができる。
     (6)  金融商品の分類及び測定

      IFRS第９号は、それぞれの金融資産を管理する事業モデル及び金融資産の契約上のキャッシュ・フローの特
     性に基づいて全ての金融資産（資本性金融商品を除く。）を、償却原価で測定する金融資産、その他の包括利
     益（以下「OCI」という。）を通じて公正価値で測定される金融資産、又は、純損益を通じて公正価値で測定さ
     れる金融資産として分類することを要求している。金融資産が償却原価又はOCIを通じた公正価値での測定のた
     めの基準を満たす場合、資産及び負債を異なる基準で測定するために生じる会計上のミスマッチを大幅に低減
     又は解消するのであれば、当該資産を純損益を通じて公正価値で測定されるものとして指定することができ
     る。トレーディング目的保有でない資本性金融商品はOCIを通じて公正価値で指定することができるが、その後
     の実現利得又は損失は損益計算書に振り替えられない。一方、その他全ての資本性金融商品は純損益を通じて
     公正価値で会計処理される。
      金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定する金融負債（売買目的金融負債及び公正価値オプション）及
     び償却原価で測定される金融負債に分類される。
      発行体の自己の信用リスク（自己の信用）の変動に帰属する、純損益を通じて公正価値での測定を指定され
     た金融負債から生じる利得又は損失は、OCIに表示され、損益計算書には認識されない。
      公正価値を測定するために用いられる評価技法が、観察可能な市場データに基づいていない重要なインプッ
     トを必要とするような取引については、当該金融商品は当初、取引価格で認識される。この当初認識額は、評
     価技法を用いて入手した公正価値と異なる場合がある。かかる差異は、繰り延べられて損益計算書には認識さ
     れず、繰延Day1損益として計上される。金融商品に係る繰延Day1損益は、同等の商品の価格もしくは原パラ
     メーターが観察可能となった時点又は当該取引がクローズアウトされた時点で損益計算書に計上される。
      日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、金融資産は、原則として法的形態
     をベースに、有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブなどに分類して規定が定められている。さらに、有
     価証券については、売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社及び関連会社株式、その他有価証券
     （IFRSでは売却可能カテゴリーに類似）に分類される。売買目的有価証券は時価で測定され、時価の変動を損
     益計算書で認識している。売却可能有価証券（その他有価証券）は、時価で測定し、時価の変動額（評価差
     額）は、a)      純資産に計上され、売却、減損あるいは回収時に損益計算書へ計上される、もしくはb)                                             個々の証
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     券について、時価が原価を上回る場合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。なお、外
     貨建の売却可能有価証券（その他有価証券）の評価差額に関して、取得原価又は償却原価に係る換算差額も上
     記 a）もしくはb)と同様に処理する。ただし、外貨建債券については、外国通貨による公正価値の変動に係る換
     算差額を評価差額とし、それ以外の差額については為替差損益として処理することもできる。支払手形、買掛
     金などの金融負債は、債務額をもって貸借対照表価額とし、社債については社債金額より低いまたは高い価額
     で発行した場合に償却原価で評価する必要がある。
      IFRSで認められる公正価値オプションに関する会計基準はない。また、IFRSのような繰延Day1損益を規定す
     る基準はない。
     (7)  金融資産の分類変更

      IFRS第９号「金融商品」では、企業は、金融資産の管理に関する事業モデルを変更した場合にのみ、影響を
     受けるすべての金融資産を分類変更する。
      金融資産を分類変更する場合には、分類変更日から将来に向かって分類変更を適用する。
      日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、売買目的又は売却可能（その他有
     価証券）から満期保有目的への分類変更は認められず、売買目的から売却可能（その他有価証券）への分類変
     更については、正当な理由がある限られた状況（トレーディング業務の廃止を決定した場合に、売買目的とし
     て分類した有価証券をすべて売却可能（その他有価証券）に分類変更することができる。）においてのみ認め
     られている。
     (8)  金融資産の減損

      予想信用損失(以下「ECL」という。)は、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される金融資産、報
     酬債権及びリース債権、金融保証並びにローン・コミットメントについて認識される。ECLはまた、リボルビン
     グ取消可能信用枠(UBSのクレジット・カード限度額及びスイスの市場で法人顧客及び商業顧客向けとして一般
     的なマスター信用枠を含む。)の未実行部分にも認識される。UBSでは、両者は「その他の信用枠」と呼ばれ、
     顧客は要求払残高を引き出すことが認められており(スイスのマスター信用枠でも、ターム商品が可能であ
     る。)、UBSはいつでも終了することができる。こうしたその他の信用枠は取消可能であるが、UBSが信用リスク
     の軽減措置を講じる前に、顧客は資金を引き出すことができるため、UBSは信用リスクにさらされている。
      予想信用損失は、契約上のキャッシュ・フローと、実効金利で割り引いて受け取ると予想されるキャッ
     シュ・フローとの差額を表している。予想信用損失は、以下に基づき認識される。
      －最大12ヶ月のECLは、当初の認識時から認識する必要がある。当該ECLは、報告日後12ヶ月（予想残存期間
     が12ヶ月に満たない場合はこれより短い期間）以内にデフォルトが発生した場合に生じる残存期間の資金不足
     部分を、当該デフォルトの発生リスクで加重したものである。各金融商品はステージ１の金融商品と呼ばれ
     る。
      －金融商品の当初の認識後に信用リスクの著しい増加（「以下「SICR」という。）が認められる場合には、
     残存期間にわたるECLの認識が要求される。当該ECLは、金融商品の予想残存期間にわたって起こり得る全ての
     デフォルト事由から生じる残存期間の資金不足を、当該デフォルトの発生リスクで加重したものである。各金
     融商品はステージ２の金融商品と呼ばれる。SICRが観察されなくなった場合は、当該金融商品はステージ１に
     戻る。
      －信用減損金融商品については、残存期間にわたるECLが常に認識され、ステージ３の金融商品と呼ばれる。
     IFRS第９号の下で金融商品が信用減損しているか否かの判定は、１つまたは複数の損失事象の発生に基づいて
     行われる。信用減損エクスポージャーには、損失が発生していないポジションや引当金が認識されていないポ
     ジションが含まれることがあるが、これは例えば、当該ポジションが担保により全額回収可能であると予想さ
     れるためである。
      －購入した又は組成した信用損失金融商品については、当初の認識以降の残存期間にわたるECLの変動も認識
     される。
      日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、満期保有目的の債券、子会社株式

     及び関連会社株式並びにその他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外
     のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸
     借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難
     と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、相当の
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     減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財
     政状態及び経営成績等に応じて債権を３つ（一般債権、貸倒懸念債権及び破産更正債権等）（金融機関では５
     つ）  に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算定する。
      また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期目的保有の債券及びその他の
     有価証券に分類されている債券についても原則として認められていない。貸付金及び債権についても、直接減
     額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
     (9)  金融資産の認識の中止

      IFRS第９号「金融商品」に基づき、UBS                     AGは、金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利
     が消滅した場合、あるいは通常、売却により譲渡され、その結果、購入者が当該資産のリスクと経済価値の実
     質的に全て又は当該資産を売却もしくは担保に差し入れる無条件の能力に伴うリスクと経済価値の重要な部分
     にさらされる場合、貸借対照表において金融資産又は金融資産の一部の認識を中止する。
      金融資産の所有に伴う実質的に全てのリスク及び経済価値を留保も譲渡もしない取引においては、UBS                                                     AG
     は、当該金融資産への支配が移転された場合にその資産の認識を中止するものとし、譲渡に伴い留保される権
     利及び義務は、それぞれ資産及び負債として認識されている。金融資産に対する支配が留保される譲渡の場
     合、UBS     AGは、継続的関与の程度に応じて当該資産を継続的に認識し、その程度は譲渡後、UBS                                             AGが譲渡資産
     価値の変動の影響を受ける程度により決定される。
      日本では企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、譲渡金融資産の財務構成要素ごと
     に、支配が第三者に移転しているかどうかの判断に基づいて、当該金融資産の認識の中止がなされる。
     (10)   ヘッジ会計

      IFRSでは、IAS第39号「金融商品：認識及び測定」に基づき、適格なデリバティブ及びデリバティブ以外の金
     融商品は、（ⅰ）認識されている資産又は負債の公正価値の変動のヘッジ（以下「公正価値ヘッジ」とい
     う。）、（ⅱ）認識されている資産もしくは負債又は可能性の非常に高い予定取引に起因する将来キャッ
     シュ・フローの変動可能性のヘッジ（以下「キャッシュ・フロー・ヘッジ」という。）、又は（ⅲ）在外営業
     活動体に対する純投資のヘッジ（以下「純投資のヘッジ」という。）におけるヘッジ手段として指定される。
      適格な公正価値ヘッジの場合、ヘッジ手段の公正価値変動は、ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の
     公正価値変動とともに損益計算書に認識される。
      キャッシュ・フローの金利改定リスクに対するキャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ
     の有効部分に関連した公正価値測定による利得又は損失は、当初は、資本のその他の包括利益に認識される。
     ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが純損益に影響を与える際、ヘッジ手段のデリバティブに係る関連
     する利得又は損失が資本から損益計算書に振り替えられる。
      在外営業活動体に対する純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に会計処理される。ヘッジ
     の有効部分に関連する、ヘッジ手段の商品に係る利得又は損失は、資本に直接認識され（そして持分変動計算
     書及び包括利益計算書の為替換算調整に表示される。）、非有効部分及び／又は指定されていない部分（例え
     ば、先渡契約の金利の構成要素）に関連する利得又は損失は損益計算書に認識される。
      またIFRS第９号には、適用が任意のヘッジ会計の修正モデルが含まれている。このモデルは、会計処理をリ
     スク管理に関する実務に一層近づけるものである。本基準により認められている通り、UBS                                               AGは、国際会計基
     準審議会のマクロヘッジ会計戦略に関するプロジェクトの完了を待つ間は、適用が任意であるIFRS第９号によ
     るヘッジ会計の要求事項を適用していない。
      日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、原則として、時価評価されている
     ヘッジ手段に係る損益又は評価差額を、ヘッジ対象に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り延べ
     る方法（繰延ヘッジ）による。ただし、その他有価証券の場合等の一定の要件を満たす場合、ヘッジ対象に係
     る相場変動等を損益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識す
     る方法（時価ヘッジ）も認められている。
      また、ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要件が満たされている場合には、ヘッジ手段に生じた損
     益のうち結果的に非有効となった部分についても（有効部分とともに）、ヘッジ会計の対象として繰延処理を
     行うことができる。なお、非有効部分を合理的に区分できる場合には、非有効部分を繰延処理の対象とせずに
     当期の純損益に計上する方法を採用することができる。
     (11)   金融保証、ローン・コミットメント

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      IFRS第9号「金融商品」に基づき、公正価値に基づいて管理される一定の発行済金融保証又はローン・コミッ
     トメントは、純損益を通じて公正価値での測定を指定される。公正価値に基づいて管理されない金融保証は、
     財 務書類において当初公正価値で認識される。当初認識後、これらの金融保証は、「ECLの額」と「報告日現在
     で認識されている収益累計額控除後の当初認識額」のいずれか高い額で測定される。
      日本では、金融資産又は金融負債の消滅の認識の結果生じる債務保証を除いて、保証を当初より公正価値で
     貸借対照表に計上することは求められていない。銀行の場合には、第三者に負う保証債務は偶発債務として額
     面金額を支払承諾勘定に計上し、同時に銀行が顧客から得る求償権を偶発債権として支払承諾見返勘定に計上
     する。保証に起因して、将来の損失が発生する可能性が高く、かつその金額を合理的に見積ることができる場
     合には、債務保証損失引当金を計上する。
     　日本では、ローン・コミットメントはオフバランス取引である。当座貸越契約（これに準ずる契約を含
     む。）及びローン・コミットメントについて、貸手である金融機関等は、その旨及び極度額又はローン・コ
     ミットメントの額から借手の実行残高を差し引いた額を注記する。
     (12)   株式報酬

      UBSグループAGは、UBS            AGの従業員に付与される株式報酬制度の付与者であり、当該制度を決済する義務を負
     う。UBS     AGは、従業員に付与された報奨の公正価値を認識する。これらの報奨は通常、従業員が特定の勤務期
     間を完了することを条件とし、またパフォーマンス・シェアについては、特定の業績条件が満たされることを
     条件とする。報酬費用はトランシュごとに、権利確定見込数の見積りの基となる勤務期間にわたって認識さ
     れ、実際の結果を反映するよう調整される。例えば、リストラクチャリング・プログラムや双方で合意した雇
     用終了規定の影響を受ける従業員の場合など、勤務期間が短縮された場合は、費用の認識は雇用終了日までの
     期間に前倒しされる。
      退職の基準を満たす従業員や一定の年齢と勤続年数の基準を満たす従業員の場合など、将来の勤務が必要で
     ない場合は、サービスを受領したものとみなし、報酬費用は付与日または付与日より前に直ちに認識される。
     一定の権利確定条件以外の条件が充足されない場合、このような報奨は法的な権利確定日まで失効可能な状態
     であることがある。株式決済型の報奨の場合、権利確定条件以外の条件の違反から生じる失効事由が発生して
     も費用の調整は行われない。
      UBS  AGは報奨を決済する義務を有していないため、UBSグループAG株式による報奨は、持分決済型の株式に基
     づく支払取引として分類される。報酬費用は、該当する場合、配当請求権や実質的に権利確定日以降に及ぶ譲
     渡制限、権利確定条件以外の条件等、報奨に内在する諸条件を考慮して、付与日において調整されたUBSグルー
     プAGの資本性金融商品の公正価値を参照して測定される。公正価値は付与日に決定され、再測定されない。た
     だし、当該条件が修正され、修正直後の公正価値が修正直前の公正価値を上回る場合を除く。修正の結果、公
     正価値が増加する場合、残存勤務期間にわたって、又は権利確定済の報奨については直ちに、当該増加分を報
     酬費用として認識する。
      日本では、企業会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」により、会社法施行日（2006
     年５月１日）以後に付与されたストック・オプション等については、ストック・オプションの付与日から権利
     確定日までの期間にわたり、付与日現在のストック・オプションの公正な評価額に基づいて報酬費用が認識さ
     れ、対応する金額は資本（純資産の部に新株予約権）に計上される。公正な評価額は、条件変更の場合を除
     き、その後は見直されない。当該会計基準は上記の会社法施行日前に付与されたストック・オプションについ
     ては適用されない。
      ただし、同基準の適用範囲は持分決済型株式報酬に限定されており、現金決済型取引等については特段規定
     がなく、実務上は発生時に費用（引当）処理されている。また持分決済型取引について、日本では、権利確定
     後に失効した場合には失効に対応する新株予約権につき利益計上（戻入）を行う等、IFRSと異なる処理が行わ
     れている。
     (13)   退職後給付

      IFRSでは、IAS第19号改訂「従業員給付」に基づき、確定給付年金制度については、貸借対照表に認識される
     確定給付負債は、貸借対照表日の確定給付制度債務の現在価値から制度資産の公正価値を控除した金額であ
     り、再測定により生じる変動は「その他の包括利益」に直ちに計上される。制度資産の公正価値が確定給付制
     度債務の現在価値を上回る場合、発生した確定給付資産（純額）の認識は、制度からの返還又は制度への将来
     掛金の減額という形で利用可能な経済的便益の現在価値に制限される。UBS                                       AGは、予測単位積増方式を適用し
     て、その確定給付制度債務の現在価値及び関連する当期勤務費用並びに過去勤務費用（該当がある場合）を算
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     定する。アクチュアリーによる予測単位積増方式の適用により、当該期間において期間年金費用純額が生じ
     る。期間年金費用純額は、以下の構成要素の純額である。
      －当期勤務費用
      －確定給付債務（資産）純額に係る利息純額
      －過去勤務費用及び清算による利得又は損失
      日本では、企業会計基準第26号「退職給付に関する会計基準」により、確定給付型退職給付制度について、

     制度資産控除後の確定給付債務の全額が貸借対照表に計上される。過去勤務費用及び数理計算上の差異の発生
     額のうちその期に費用処理されない部分は、貸借対照表のその他の包括利益累計額に計上される。これらはそ
     の後の期間にわたって、当期純利益及び損失を構成する項目として費用処理される。
     (14)   固定資産の減損

      IFRSでは、IAS第36号「資産の減損」に基づき、資産（金融資産等のIAS第36号を適用外とする資産を除く）
     は、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した額で計上され、各報告日に減損の兆候の有無
     を検討している。減損損失は、資産の帳簿価額がその回収可能価額（資産又は資産グループの耐用年数の終了
     時点での継続的使用及び処分から生じると見込まれる見積将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高
     い方の額）を超過する額として認識される。
      日本では、「固定資産の減損に係る会計基準」に基づき、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、
     かつ割引前将来キャッシュ・フローの総額（20年以内の合理的な期間に基づく）が帳簿価額を下回ると見積ら
     れる場合に、回収可能価額（資産又は資産グループの正味売却価額と使用価値（資産又は資産グループの継続
     的使用と使用後の処分によって生じると見込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高い方の
     金額）と帳簿価額の差額につき減損損失を計上する。減損損失の戻入れは認められない。
     (15)   売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業

      IFRSでは、IFRS第５号「売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業」に基づき、売却目的で保有する非
     流動資産を「売却目的保有」として分類し、複数の資産で単一の取引で１グループとして合わせて売却される
     予定のものは、「処分グループ」に分類し、売却に直接関連する負債も処分グループに加えている。売却目的
     保有に分類された処分グループの資産は、帳簿価額と見積売却費用控除後の公正価値とのいずれか低い価額で
     測定され、貸借対照表上、売却目的保有に分類された処分グループの負債と区分して表示される。IFRSでは、
     包括利益計算書及び損益計算書上、非継続事業の経営成績を継続事業と区分して表示することも要求されてい
     る。
      日本では、非継続事業に関する会計基準はないが、売却又は廃棄予定の固定資産は「固定資産の減損に係る
     会計基準」等に基づき会計処理されることになる。
     (16)   有給休暇

      IFRSでは、IAS第19号「従業員給付」に基づき、有給休暇の権利を増加させる勤務を従業員が提供したときに
     有給休暇の予想コストを認識する。
      日本では、有給休暇に関する特段の規定はない。
     (17)   収益認識

      IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」の中心となる原則を「約束した財またはサービスの顧客への移
     転を、当該財またはサービスと交換で企業が権利を得ると見込んでいる対価を反映する金額で描写するように
     収益を認識しなければならない」と定めた上で、収益認識を以下の５つのステップに分けている。
      ・ステップ１：顧客との契約を識別する
      ・ステップ２：契約における履行義務を識別する
      ・ステップ３：取引価格を算定する
      ・ステップ４：取引価格を契約における履行義務に配分する
      ・ステップ５：履行義務の充足時に（または充足するにつれて）収益を認識する
      顧客に移転する財またはサービスに対する対価を企業が回収できる可能性が高い範囲で収益を認識する。こ

     の場合、顧客が期日に支払う能力と意思を持っているかどうかを検討しなければならない。いかなる変動対価
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     も、関連する不確実性が後に解消された場合に、認識した収益の累計額の重大な戻入れが生じない可能性が非
     常に高い範囲においてのみ、取引価格に含めるべきである。
      日本においては出荷基準、検収基準等の収益認識基準があるが、当中間連結会計期間末において適用可能な
     IFRSのような包括的な規定はない。2018年３月30日、企業会計基準委員会は、「収益認識に関する会計基準」
     等を公表した。当該基準は、IFRSに基づく収益認識基準と大部分において類似している。本会計基準は、2021
     年４月１日以後開始する事業年度から適用され、2018年４月１日以後開始する事業年度から早期適用も認めら
     れる。
     (18)   金融資産及び金融負債の相殺の表示

      IFRSでは、金融資産及び金融負債は、以下の要件を満たす場合、相殺表示しなければならない。
      (1)  企業は、認識した金額を相殺する法的に強制可能な権利を有している。
      (2)  企業は、純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図がある。
      通常、マスター・ネッティング契約は、債務不履行以外に相殺する法的に強制可能な権利が存在しないた
     め、相殺表示されない場合がある。
      日本では、以下の要件を満たす場合、相殺表示が認められる。
      (1)同一の相手先に対する金銭債権と金銭債務である
      (2)相殺が法的に有効で企業が相殺する能力を有する
      (3)企業が相殺して決済する意思を有する
      さらに、企業は債務不履行以外に相殺する意図がない場合でも、マスター・ネッティング契約の相殺表示は
     認められる。
     (19)   リース（2019年１月１日より適用）

      2019年１月１日に、UBS             AGは、IFRS第16号「リース」を適用する。IAS第17号「リース」のもとでは、借手
     は、リースを、オンバランスされるファイナンス・リースと、オフバランスとなるオペレーティング・リース
     に分類している。しかし、IFRS第16号では、単一の借手会計モデルを導入し、UBSが借手として行うオペレー
     ティング・リースの会計処理方法を根本的に変更しており、使用権資産とリース負債を貸借対照表で計上する
     ことが要求されている。もっとも、借手は、一定の短期リースおよび少額資産のリースについては、免除規定
     （オフバランス）が選択可能である。
      日本の会計基準においては、リース取引はオペレーティング・リースおよびファイナンス・リースに分類さ
     れる。ファイナンス・リース取引については、通常の売買取引に係る方法に準じて会計処理を行う。オペレー
     ティング・リース取引は、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。ファイナンス・リース取引
     とは、解約不能かつフルペイアウトの要件を満たすものをいい、ファイナンス・リース取引に該当するかどう
     かについてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであるが、解約不能リース期間が、リース物件の経済
     的耐用年数の概ね75％以上又は解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値が、リース物件を借手が現
     金で購入するものと仮定した場合の合理的見積金額の概ね90％以上のいずれかに該当する場合は、ファイナン
     ス・リースと判定され、通常の売買取引に係る方法に準じて、リース物件及びこれに係る債務をリース資産及
     びリース債務として借手の財務諸表に計上する。ただし、少額（リース契約１件当たりのリース料総額が300万
     円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）又は短期（１年以内）のファイナンス・リースについては、オ
     ペレーティング・リース取引の会計処理に準じて、簡便的に賃貸借処理を行うことができる。
     Ⅱ．個別財務書類：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違

     (1)  その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品

      スイスGAAPでは、その他の包括利益を通じて公正価値(以下「FVOCI」という。)で分類されるものは存在しな
     い。スイスGAAPでは、負債性金融商品は通常、償却原価で測定される。証券の形態の金融資産の分類及び測定
     は、当該資産の性質によって決定される。満期まで保有されない負債性金融商品（売却可能）及び永続的に保
     有する意図のない資本性金融商品は、金融投資に分類され、（償却）原価と市場価値のいずれか低い価額で測
     定される。当初の取得原価を上限とする市場価額の調整及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、損益
     計算書の「経常活動からのその他の収益」に計上される。永続的に保有する意図のある資本性金融商品は、
     「非連結の子会社及びその他の持分投資」に分類され、減損控除後の取得原価で測定される。
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      日本では、その他有価証券は、原則的に期末日の時価で計上されるが、期末前１ヶ月の市場価格の平均に基
     づいて算定された価額を期末の時価とする方法も継続適用を条件として認められている。評価差額は、税効果
     を調整したうえで、純資産の部に計上される。
     (2)  金融負債に適用される公正価値オプション

      スイスGAAPでは、公正価値オプションは、債務の主契約及び自己の資本に関連しない１つ又は複数の組込デ
     リバティブで構成される仕組債にのみ適用することが認められる。さらに、UBSの自己の信用の変動に起因する
     未実現の公正価値の変動は認識されないが、実現した自己の信用はトレーディング収益純額として認識され
     る。
      日本では、公正価値オプションに関する会計基準はない。
     (3)  予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

      スイスGAAPでは、債権は、損失事象が当初の認識後に発生し、かつ、当該損失事象が、信頼性をもって見積
     ることができる将来キャッシュ・フローに影響を及ぼすことを客観的な証拠が示している場合に、減損してい
     るとして貸倒引当金又は信用損失引当金が認識される（発生損失アプローチ）。UBSでは、発行体又は取引相手
     先の信用力が低下した結果、当初の契約条件による債権に基づく金額を、UBSが全額は回収できない場合に、債
     権が減損していると判断する。発生損失アプローチに基づく減損は、IFRSにおけるステージ３の信用減損債権
     に係るECLと一致する。「債権」とは、償却原価で計上される貸出金もしくは債権、又は償却原価で測定される
     その他の負債性金融商品、償却原価もしくは時価のいずれか低い方で計上される売却可能負債性金融商品、又
     は信用状、保証、もしくはその他の類似の商品等のコミットメントである。貸倒引当金は、金融資産の帳簿価
     額の減少として計上されるが、コミットメント等のオフバランス項目に対する信用損失引当金は、引当金とし
     て計上されている。信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金の変動は信用損失（費用）／戻入として認
     識されている。
      日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、満期保有目的の債券、子会社株式
     及び関連会社株式並びにその他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外
     のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸
     借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難
     と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、相当の
     減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財
     政状態及び経営成績等に応じて債権を３つ（一般債権、貸倒懸念債権及び破産更正債権等）（金融機関では５
     つ）に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算定する。
      また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期目的保有の債券及びその他の
     有価証券に分類されている債券についても原則として認められていない。貸付金及び債権についても、直接減
     額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
     (4)  のれん及び無形資産

      スイスGAAPでは、のれん及び耐用年数が不確定な無形資産は、５年以内の期間で償却される。ただし、それ
     より長い年数が正当と認められる場合は、10年を超えない期間で償却できる。さらに、これらの資産について
     は、毎年減損テストが実施される。
      日本では、企業会計基準第21号「企業結合に関する会計基準」に基づき、原則として、のれんの計上後20年
     以内に、定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、必要に応じて減損テストの対象となる。ただ
     し、金額に重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することができる。無形
     資産は一般的には耐用年数にわたり定額法で償却される。
     (5)  年金基金（確定給付制度）

      UBS  AGは、その個別財務書類において、スイス以外の確定給付制度にIFRS（IAS第19号）を適用し、スイスの
     年金制度にはスイスGAAP（FER第16号）を適用している。スイス以外の確定給付制度に係る確定給付債務及び制
     度資産の再測定による損益は、資本に直接ではなく損益計算書に認識される。スイスGAAPは、年金基金に対す
     る雇用主掛金を損益計算書において人件費として認識することを要求している。さらにスイスGAAPは、スイス
     GAAP（FER第26号）に従って作成された年金基金の財務書類に基づいて、年金基金からの経済的便益又は債務が
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     雇用主に生じるかどうか、及びこれらが諸条件を満たす場合に貸借対照表に認識されるかどうかを評価するこ
     とを要求している。年金資産又は年金負債を計上する条件が満たされるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が
     利 用できる場合や、雇用主が（FER第26号に基づく）年金の積立不足額を減らすために拠出を要求される場合な
     どである。
      日本では、確定給付型退職給付制度について、過去勤務費用、数理計算上の差異及び会計基準変更時差異の
     遅延認識が認められているため、退職給付債務に未認識過去勤務費用及び未認識数理計算上の差異を加減した
     額から制度資産の額を控除した額を退職給付に係る負債として計上する。なお、当該未認識項目について一括
     して損益処理することも選択可能である。退職給付に係る費用は、数理計算上の差異の費用処理額も含め、特
     定の場合を除いて、営業費用として損益計算書に計上される。過去勤務費用及び数理計算上の差異は、原則と
     して、各期の発生額について平均残存勤務期間以内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理しなければなら
     ない。費用処理の方法は、定額法と定率法のいずれかを選択できるが、いったん採用した方法は正当な理由に
     より変更する場合を除き、継続的に適用しなければならない。
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     第７【外国為替相場の推移】

      スイス・フランから円への為替相場及び米ドルから円への為替相場は、国内において時事に関する事項を掲

     載する２以上の日刊新聞紙に最近５年間の事業年度において掲載されているので、記載を省略する。
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     第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】
     該当事項なし。

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     第９【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
       該当事項なし。
     ２【その他の参考情報】

                                              提  出  年  月  日

             提　　出　　書　　類
             有価証券報告書（2016年度）の訂正報告書                                2018年１月31日

             半期報告書（2017年度中）の訂正報告書                                2018年１月31日
             訂正発行登録書                                2018年１月31日
             発行登録追補書類                                2018年２月６日
             発行登録追補書類                                2018年２月６日
             発行登録追補書類                                2018年２月21日
             有価証券届出書                                2018年４月２日
             有価証券届出書                                2018年４月２日
             発行登録追補書類                                2018年４月６日
             発行登録追補書類                                2018年４月６日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年４月19日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年４月19日
             発行登録書                                2018年４月23日
             有価証券届出書                                2018年５月７日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年５月９日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年５月23日
             訂正発行登録書                                2018年６月１日
             訂正発行登録書                                2018年６月18日
             訂正発行登録書                                2018年６月21日
             発行登録追補書類                                2018年６月22日
             有価証券報告書（2017年度）                                2018年６月29日
             有価証券届出書                                2018年７月２日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年７月13日
             有価証券届出書                                2018年８月１日
             有価証券届出書                                2018年８月１日
             発行登録追補書類                                2018年８月６日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年８月６日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年８月６日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年８月10日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年８月21日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年８月21日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年８月23日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年８月23日
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             発行登録追補書類                                2018年９月11日
             半期報告書（2018年度中）                                2018年９月28日
             有価証券届出書                                2018年９月28日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年10月15日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2018年10月17日
             訂正発行登録書                                2018年11月１日
             発行登録追補書類                                2018年11月12日
             訂正発行登録書                                2018年11月19日
             訂正発行登録書                                2018年11月19日
             臨時報告書
             （企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２
             項第７号の規定に基づく）                                2018年11月29日
             訂正発行登録書                                2018年11月29日
             発行登録追補書類                                2018年12月４日
             発行登録追補書類                                2018年12月４日
             有価証券届出書                                2019年２月１日
             発行登録追補書類                                2019年２月１日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年２月５日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年２月13日
             発行登録追補書類                                2019年２月14日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年２月18日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年２月20日
             発行登録追補書類                                2019年３月１日
             有価証券届出書                                2019年４月１日
             有価証券届出書                                2019年４月１日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年４月３日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年４月15日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年４月15日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年４月17日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2019年４月17日
             訂正発行登録書                                2019年４月19日
             訂正発行登録書                                2019年４月19日
             発行登録追補書類                                2019年５月14日
             発行登録追補書類                                2019年５月14日
             発行登録追補書類                                2019年５月14日
             臨時報告書（2018年11月29日提出）の訂正報告書                                2019年６月26日
             訂正発行登録書                                2019年６月26日
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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】

     第１【保証会社情報】

      該当事項なし
     第２【保証会社以外の会社の情報】

      本「第２　保証会社以外の会社の情報」中の「１　当該会社の情報の開示を必要とする理由」及び「２　継
     続開示会社たる当該会社に関する事項」の記載内容については、2019年６月27日までに公開されている情報に
     基づくものである。
     １【当該会社の情報の開示を必要とする理由】

     １．三菱重工業株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        三菱重工業株式会社　　東京都千代田区丸の内三丁目2番3号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債の償還は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                        売出要項、売出社債のそ
       の他の主要な事項、2.償還および買入れ                     (b)  満期償還」記載の条件に従い、ノックイン参照価格がノック
       イン価格と等しいか又はそれを下回り、かつ対象株式の最終評価価格が行使価格を下回った場合、発行会
       社による額面金額の金銭による支払に代わり、交付日に一定数の対象株式及び残余現金額                                              (もしあれば)
       の交付又はその相当額の支払をすることにより償還される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の
       投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日          売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2020年4月23日満期         期限前償還条項付
         ノックイン条項付         他社株転換条項付         円建   デ
                                 2017年4月27日            7億3,600万円           無
         ジタル・クーポン社債           (三菱重工業)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）              上場金融商品取引所名又は

           種類                                          内容
                 (2019年6月27日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                東京、名古屋、福岡、              権利内容に何ら限定のない当社
          普通株式         337,364,781              札幌各証券取引所              における標準となる株式であ
                              （東京、名古屋は市場第一部）                り、単元株式数は100株である。
     ２．住友金属鉱山株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        住友金属鉱山株式会社　　東京都港区新橋5丁目11番3号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債の償還は、有価証券届出書「第一部　証券情報、第2                                       売出要項、売出社債のその
       他の主要な事項、2.償還および買入れ                    (b)  満期償還」記載の条件に従い、ノックイン参照価格がノックイ
       ン価格と等しいか又はそれを下回った場合、発行会社による額面金額の金銭による支払に代わり、交付日
       に一定数の償還対象株式及び現金調整額(もしあれば)                            の交付又はその相当額の支払をすることにより償還
       される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日          売出価額の総額           上場の有無

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         UBS銀行    2019年7月24日満期         早期償還条項/他
         社株転換条項付        円建社債     (住友金属鉱山株式            2018年7月23日            11億4,100万円           無
         会社)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

           種類                                         内容
                 (2019年6月25日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所
          普通株式          290,814,015                          単元株式数は、100株であります。
                                  市場第一部
         （注）「発行済株式数」には、2019年6月1日から2019年6月25日までの新株予約権の行使により発行された株式数
            は含まれておりません。
     ３．株式会社ダイフク

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社ダイフク　　大阪市西淀川区御幣島3丁目2番11号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債の償還は、有価証券届出書「第一部　証券情報、第2                                       売出要項、売出社債のその
       他の主要な事項、2.償還および買入れ                    (b)  満期償還」記載の条件に従い、ノックイン参照価格がノックイ
       ン価格と等しいか又はそれを下回った場合、発行会社による額面金額の金銭による支払に代わり、交付日
       に一定数の償還対象株式及び現金調整額                     (もしあれば)       の交付又はその相当額の支払をすることにより償
       還される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日          売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2019年8月28日満期         早期償還条項/他
                                 2018年8月30日            12億8,900万円           無
         社株転換条項付        円建社債     (株式会社ダイフク)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
     (3)  当該会社の普通株式の内容
                  発行済株式数（株）              上場金融商品取引所名又は

           種類                                          内容
                  (2019年6月24日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                  東京証券取引所
          普通株式          126,610,077                          単元株式数は100株であります。
                                   市場第一部
     ４．株式会社小松製作所

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社小松製作所　　東京都港区赤坂二丁目3番6号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債の償還は、有価証券届出書「第一部　証券情報、第2                                       売出要項、売出社債のその
       他の主要な事項、2.償還および買入れ                    (b)  満期償還」記載の条件に従い、ノックイン参照価格がノックイ
       ン価格と等しいか又はそれを下回った場合、発行会社による額面金額の金銭による支払に代わり、交付日
       に一定数の償還対象株式及び現金調整額                     (もしあれば)       の交付又はその相当額の支払をすることにより償
       還される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日          売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2020年4月24日満期         早期償還条項/他
         社株転換条項付        円建社債     (株式会社小松製作           2018年10月24日                19億円        無
         所)
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         UBS銀行    2020年2月28日満期         早期償還条項/他
         社株転換条項付        円建社債     (株式会社小松製作            2019年2月27日             16億600万円          無
         所)
        以下に記載した本社債の償還は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                        売出要項、売出社債のそ

       の他の主要な事項、2.償還および買入れ                     (b)  満期償還」記載の条件に従い、ノックイン参照価格がノック
       イン価格を下回り、かつ対象株式の評価価格が行使価格を下回った場合、発行会社による額面金額の金銭
       による支払に代わり、交付日に一定数の対象株式および現金調整額                                   (もしあれば)       の交付またはその相当
       額の支払をすることにより償還される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影
       響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日          売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年5月27日満期         早期償還条項付
         他社株転換条項付         デジタルクーポン円建社債               2019年5月29日                15億円        無
         (株式会社小松製作所)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
     (3)  当該会社の普通株式の内容
                  発行済株式数（株）              上場金融商品取引所名又は

           種類                                          内容
                  (2019年6月17日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                              権利内容に何ら限定のない当社
          普通株式          972,252,460           東京証券取引所(市場第一部)               における標準となる株式
                                              単元株式数100株
     ５．株式会社村田製作所

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社村田製作所　　京都府長岡京市東神足一丁目10番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債の償還は、有価証券届出書「第一部　証券情報、第2                                       売出要項、売出社債のその
       他の主要な事項、2.償還および買入れ                    (b)  満期償還」記載の条件に従い、ノックイン参照価格がノックイ
       ン価格と等しいか又はそれを下回った場合、発行会社による額面金額の金銭による支払に代わり、交付日
       に一定数の償還対象株式及び現金調整額                     (もしあれば)       の交付又はその相当額の支払をすることにより償
       還される。したがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日          売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2020年4月24日満期         早期償還条項/他
         社株転換条項付        円建社債     (株式会社村田製作            2019年4月24日            16億1,800万円           無
         所)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
     (3)  当該会社の普通株式の内容
                  発行済株式数（株）              上場金融商品取引所名又は

           種類                                          内容
                  (2019年6月27日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                               東京証券取引所市場第一部              単元株式数
          普通株式          675,814,281
                                シンガポール証券取引所              100株
         （注）1.　発行済株式数のうち350,000株は現物出資（株式会社　福井村田製作所株式　1962年9月5日払込　17百
              万円）によるものであります。
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            2.　2019年1月31日開催の取締役会決議により、2019年4月1日付で普通株式1株につき3株の割合で株式分割
              を行っております。これにより、発行済株式総数は450,542,854株増加し、675,814,281株となってお
              ります。
     ２【継続開示会社たる当該会社に関する事項】

     １．三菱重工業株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
         イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　2018年度　(自              2018年4月1日　至          2019年3月31日)
           2019年6月27日関東財務局長に提出
         ロ．臨時報告書
           該当事項なし
         ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
          名　　　　称                            所　　　在　　　地

        三菱重工業株式会社           本店                 東京都千代田区丸の内三丁目2番3号

        株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

        株式会社名古屋証券取引所                            名古屋市中区栄三丁目8番20号

        証券会員制法人福岡証券取引所                            福岡市中央区天神二丁目14番2号

        証券会員制法人札幌証券取引所                            札幌市中央区南一条西五丁目14番地の1

     ２．住友金属鉱山株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
         イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第94期　(自             2018年4月1日　至          2019年3月31日)
           2019年6月25日関東財務局長に提出
         ロ．臨時報告書
           該当事項なし
         ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
          名　　　　称                            所　　　在　　　地

        住友金属鉱山株式会社　本店                            東京都港区新橋5丁目11番3号

        住友金属鉱山株式会社　大阪支社                            大阪市中央区北浜4丁目5番33号

                                    （住友ビル内）
        株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

     ３．株式会社ダイフク

      (1)　当該会社が提出した書類
         イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
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                                                            有価証券報告書
           事業年度　第103期　(自             2018年4月1日　至          2019年3月31日)
           2019年6月24日関東財務局長に提出
         ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2019年6月24日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
         ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
          名　　　　称                            所　　　在　　　地

        株式会社ダイフク　本店                            大阪市西淀川区御幣島3丁目2番11号

        株式会社ダイフク　東京本社                            東京都港区海岸1丁目2番3号

                                    （汐留芝離宮ビルディング）
        株式会社ダイフク　名古屋支店                            愛知県小牧市小牧原4丁目103番地

        株式会社ダイフク　藤沢支店                            神奈川県藤沢市菖蒲沢28

        株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

     ４．株式会社小松製作所

      (1)　当該会社が提出した書類
         イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第150期　(自             2018年4月1日　至          2019年3月31日)
           2019年6月17日関東財務局長に提出
         ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2019年6月20日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
         ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
          名　　　　称                            所　　　在　　　地

        株式会社小松製作所　本店                            東京都港区赤坂二丁目3番6号

        株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

     ５．株式会社村田製作所

      (1)　当該会社が提出した書類
         イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第83期　(自             2018年4月1日　至          2019年3月31日)
           2019年6月27日関東財務局長に提出
         ロ．臨時報告書
           該当事項なし
         ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
                                742/779


                                                           EDINET提出書類
                                                    ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                            有価証券報告書
          名　　　　称                            所　　　在　　　地
        株式会社村田製作所　本店                            京都府長岡京市東神足一丁目10番1号

        株式会社村田製作所　東京支社                            東京都渋谷区渋谷三丁目29番12号

        株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

     ３【継続開示会社に該当しない当該会社に関する事項】

       該当事項なし
                                743/779

















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     第３【指数等の情報】
     １【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】

      （1）   理　　　由
        １．当行の発行している指数にかかる有価証券
          UBS銀行2019年12月27日満期               早期償還条項／ノックイン条項付                  日経平均株価連動円建社債
          UBS銀行2020年2月28日満期              早期償還条項／ノックイン条項付                  日経平均株価連動円建社債
          UBS銀行2020年10月26日満期               早期償還条項／ノックイン条項付                  日経平均株価連動円建社債
          ユービーエス・エイ・ジー              2020年12月16日満期           早期償還条項付         ノックイン型複数指標連動
          円建社債     (愛称：パワーリターン             日経＆ユーロ株参照型            1712)
          UBS銀行2021年2月18日満期              期限前償還条項付          日経平均株価参照円建社債（ノックイン65）
          UBS銀行2021年2月18日満期              期限前償還条項付          日米2指数参照円建社債（ノックイン60）
          UBS銀行2021年9月27日満期              早期償還条項付ノックイン型               日経平均株価連動デジタルクーポン
          円建社債
          UBS銀行2021年12月17日満期               期限前償還条項付          日経平均株価参照円建社債（ノックイン65）
          UBS銀行2021年12月17日満期               期限前償還条項付          日米2指数参照円建社債（ノックイン60）
          UBS銀行2022年3月15日満期              早期償還条項付ノックイン型               日経平均株価連動デジタルクーポン円建社
          債
          UBS銀行2022年5月20日満期              期限前償還条項付          日経平均株価参照円建社債（ノックイン65）
          UBS銀行2023年8月25日満期              円建   複数株価指数参照型           デジタルクーポン社債（ノックイン型　期限
          前償還条項付）
          UBS銀行2023年11月28日満期               米ドル建     複数株価指数参照型           デジタルクーポン社債（ノックイン型
          期限前償還条項付）
          UBS銀行2024年5月20日満期              期限前償還条項付          日米2指数参照円建社債（ノックイン60）
        ２．上記各社債の変動利率（もしあれば）、満期償還額及び早期償還の有無は、株価指数に連動し、早期
          償還日には、社債所持人は、利息金額及び投資元本の合計相当額を受け取ることになる。早期償還さ
          れず、かつ、株価指数が一定の条件下にある場合、満期日に社債所持人は、最終利息金額及び満期償
          還額（額面金額×（株価指数終値÷基準株価指数））の合計相当額を受け取ることになる。従って、
          日経225指数、ユーロ・ストックス50指数及びS&P500の情報は、投資者の投資判断に重要な影響を及
          ぼすと判断される。
      （2）   内　　　容
          日経225指数は、日本経済新聞社によって公表されている株価指数であり、選択された日本株式の株
         価実績の合成値を計測するものである。日経225指数は現在、東京証券取引所上場の225銘柄をベース
         にしており、これらは日本の広範囲な産業分野を代表している。構成銘柄225種は、全て東京証券取引
         所の一部上場株式であり、東京証券取引所で最も活発に取引されているものに属する。日経225指数
         は、修正された株価加重指数であり、構成銘柄の日経225指数中に占めるウェートは、株式銘柄の発行
         会社の株式時価総額ではなく一株当たりの価格に基づいている。
          ユーロ・ストックス50指数は、ユーロ・ストックス・インデックスであり、浮動株時価総額に関し
         てユーロ圏で秀でた部門を有し傑出した存在である優良銘柄の指標を提供している。当該指数は、
         ユーロ圏の11カ国（オーストリア、ベルギー、フィンランド、フランス、ドイツ、アイルランド、イ
         タリア、ルクセンブルク、オランダ、ポルトガル及びスペイン）の50の株式を網羅している。当該指
         数は、ユーロ・ストックス・トータル・マーケット・インデックス（TMI）の浮動株時価総額の約60％
         をカバーしており、ユーロ・ストックス・トータル・マーケット・インデックス（TMI）は、かかる
         国々の浮動株時価総額の約95％をカバーしている。ユーロ・ストックス50指数は、ETF、先物、オプ
         ション及び仕組み商品等の幅広い投資商品の原資産となる指標として機能している。ユーロ・ストッ
         クス50指数には３つのタイプ（価格、総売上及び純利益）があり、それぞれ５種類の通貨（ユーロ、
         米ドル、カナダドル、英国ポンド及び日本円）で算出される指数である。基準値は1991年12月31日現
         在で1,000とする。
          S&P500とは、定期的に会合を行うS&P指数委員会（スタンダード＆プアーズの経済専門家及び株価ア
         ナリストによるチーム）により管理されている。S&P指数委員会の目的は、より幅広い資本領域におけ
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         るリスク・リターン特性を継続的に考察し、S&P500が米国株式の代表的な指数であり続けるようにす
         ることである。S&P指数委員会はさらに銘柄の流動性を監視することで、ポートフォリオ取引の効率化
         を 図るとともに、銘柄入替を最小限に抑える。S&P指数委員会は指数の管理のために、公表されている
         ガイドラインに従っている。これらのガイドラインは、投資家が指数を再現し、S&P500と同じ性能を
         獲得できるように、要求される透明性と必要な公平性を提供する。
     ２【当該指数等の推移】

      次表は最近５事業年度及び当事業年度中最近６か月の日経225指数、ユーロ・ストックス50指数及びS&P500
     の最高・最低値を示したものである。
      日経225指数（終値ベース）

                                                       （単位：円）

                  年　度       2014年        2015年        2016年        2017年        2018年
       最近５年間の年度別
                  最　高      17,935.64        20,868.03        19,494.53        22,939.18        24,270.62
       最高・最低値
                  最　低      13,910.16        16,795.96        14,952.02        18,335.63        19,155.74
                       2018年７月       2018年８月       2018年９月       2018年10月       2018年11月       2018年12月

       最近６か月の月別
                  最　高     22,794.19       22,869.50       24,120.04       24,270.62       22,486.92       22,574.76
       最高・最低値
                  最　低     21,546.99       21,857.43       22,307.06       21,149.80       21,507.54       19,155.74
      2019年６月14日現在、日経225指数の終値は、21,116.89円であった。
      ユーロ・ストックス50指数（終値ベース）

                                                    （単位：ポイント）

                  年　度       2014年        2015年        2016年        2017年        2018年
       最近５年間の年度別
                  最　高       3,314.80        3,828.78        3,290.52        3,697.40        3,672.29
       最高・最低値
                  最　低       2,874.65        3,007.91        2,680.35        3,230.68        2,937.36
                       2018年７月      2018年８月      2018年９月      2018年10月      2018年11月      2018年12月

       最近６か月の月別
                  最　高      3,527.18      3,509.23      3,449.79      3,414.16      3,246.16      3,214.99
       最高・最低値
                  最　低      3,372.21      3,359.08      3,293.36      3,130.33      3,116.07      2,937.36
      2019年６月14日現在、ユーロ・ストックス50指数の終値は、3,379.19ポイントであった。
      S&P500（終値ベース）

                                                    （単位：ポイント）

                  年　度       2014年        2015年        2016年        2017年        2018年
       最近５年間の年度別
                  最　高       2,090.57        2,130.82        2,271.72        2,690.16        2,930.75
       最高・最低値
                  最　低       1,741.89        1,867.61        1,829.08        2,257.83        2,351.10
                       2018年７月      2018年８月      2018年９月      2018年10月      2018年11月      2018年12月

       最近６か月の月別
                  最　高      2,846.07      2,914.04      2,930.75      2,925.51      2,813.89      2,790.37
       最高・最低値
                  最　低      2,713.22      2,813.36      2,871.68      2,641.25      2,632.56      2,351.10
      2019年６月14日現在、S&P500の終値は、2,886.98ポイントであった。
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                               （訳文）
     独立登録会計事務所の報告書

     UBS  AG の株主及び取締役会　御中

     財務報告に係る内部統制に関する意見

      私どもは、トレッドウェイ委員会組織支援委員会が発行した「内部統制－統合的枠組み」（2013年版フレー
     ムワーク）で規定される基準（以下「COSO基準」という。）に基づき、2018年12月31日現在の財務報告に係る
     UBS  AG及び子会社の内部統制について監査を行った。私どもは、UBS                                 AG及び子会社は、COSO基準に基づき、
     2018年12月31日現在において、全ての重要な点において財務報告に係る有効な内部統制を維持しているものと
     認める。
      私どもはまた、公開会社会計監視委員会（米国）（以下「PCAOB」という。）の基準に準拠して、UBS                                                    AG及び

     子会社の2018年12月31日、2017年12月31日及び2017年１月１日現在の連結貸借対照表、2018年12月31日に終了
     した３年間の各事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動表及び連結キャッシュ・
     フロー計算書、並びに関連する注記について監査を実施し、2019年３月14日付で監査報告書において無限定適
     正意見を表明した。
     監査意見の根拠

      UBS  AGの経営者は財務報告に係る有効な内部統制の維持、及び添付の「財務報告に係る内部統制に関する経
     営者の報告書」（訳者注：原文）に含まれる財務報告に係る内部統制の有効性の評価について、責任を負うも
     のである。私どもの責任は、私どもの監査に基づき、UBS                              AGの財務報告に係る内部統制の有効性についての意
     見を表明することである。私どもはPCAOBに登録された会計事務所であり、米国連邦証券法や証券取引委員会及
     びPCAOBの適用規則・規制に準拠して会社に対して独立性を保持することが要求される。
      私どもは、PCAOBの基準に準拠して監査を行った。当該基準は、財務報告に係る有効な内部統制が全ての重要

     な点において、維持されていたかについて合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画し、実施すること
     を要求している。
      私どもの監査は、財務報告に係る内部統制の理解、重要な欠陥が存在するリスクの評価、評価されたリスク

     に基づく設計上および運用上の内部統制の有効性の検証と評価、並びに状況により必要と考えられる他の手続
     の実施を含んでいる。私どもは、実施した監査が私どもの意見表明のための合理的な基礎を提供しているもの
     と考えている。
     財務報告に係る内部統制の定義と制限

      財務報告に係る会社の内部統制は、財務報告の信頼性、及び一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠し
     て外部報告目的での財務書類を作成することに関して、合理的な保証を提供するために整備されたプロセスで
     ある。財務報告に係る会社の内部統制には、（1）合理的な詳細さで当該会社の資産の取引及び処分を、正確か
     つ公正に反映する記録の維持に関する方針及び手続、（2）一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して財
     務書類が作成されていると認めるに足るものとして諸取引が記録されること、及び当該会社の収入と支出が会
     社の経営者及び取締役の承認によってはじめて実行されることについて、合理的な保証を提供する方針及び手
     続、及び（3）財務書類に重要な影響を及ぼす可能性のある会社の資産について未承認の取得、使用または処分
     を防止、又は適時に発見することについて合理的な保証を提供する方針及び手続、が含まれる。
      固有の限界により、財務報告に係る内部統制は虚偽表示を防止または発見できない可能性がある。また、有

     効性の評価は将来の事業年度において、状況の変化のため統制が不十分になるかもしれないリスク、又は方針
     や手続への遵守の程度が低下しているかもしれないリスクにさらされている。
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     アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー
     バーゼル、2019年３月14日

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     Report    of Independent       Registered      Public    Accounting      Firm

     To  the  Shareholders      and  the  Board   of Directors     of UBS   AG


     Opinion    on Internal    Control    over  Financial     Reporting

     We  have  audited    UBS   AG  and  subsidiaries'      internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2018,   based   on
     criteria    established     in Internal    Control-Integrated         Framework      issued   by the  Committee     of Sponsoring      Organizations       of the
     Treadway     Commission      (2013   Framework)      (the  COSO   criteria).    In our  opinion,    UBS   AG  and  subsidiaries      maintained,      in
     all material    respects,    effective    internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2018,   based   on the  COSO
     criteria.
     We  also  have  audited,    in accordance     with  the  standards     of the  Public   Company     Accounting      Oversight     Board   (United

     States)   ("PCAOB"),      the  consolidated      balance    sheets   of UBS   AG  and  subsidiaries      as of 31 December     2018,   31 December
     2017   and  1 January    2017,   the  related   consolidated      income    statements,     statements     of comprehensive       income,    changes    in
     equity   and  cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2018,   and  the  related   notes   and  our
     report   dated   14 March   2019   expresses     an unqualified      opinion    thereon.
     Basis   for  Opinion

     UBS   AG's   management      is responsible      for  maintaining      effective    internal    control    over  financial    reporting,     and  for  its
     assessment     of the  effectiveness      of internal    control    over  financial    reporting    included    in the  accompanying       Management's
     Report   on Internal    Control    Over   Financial     Reporting.     Our  responsibility       is to express    an opinion    on UBS   AG's   internal
     control    over  financial    reporting    based   on our  audit.   We  are  a public   accounting     firm  registered     with  the  PCAOB    and  are
     required    to be independent      with  respect    to the  Company     in accordance     with  the  U.S.  federal   securities     laws  and  the
     applicable     rules   and  regulations     of the  Securities     and  Exchange     Commission      and  the  PCAOB.
     We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  standards     of the  PCAOB.    Those   standards     require    that  we  plan  and  perform

     the  audit   to obtain   reasonable     assurance     about   whether    effective    internal    control    over  financial    reporting    was  maintained     in
     all material    respects.
     Our  audit   included    obtaining     an understanding       of internal    control    over  financial    reporting,     assessing     the  risk  that  a material

     weakness     exists,   testing   and  evaluating     the  design   and  operating     effectiveness      of internal    control    based   on the  assessed
     risk,  and  performing     such  other   procedures     as we  considered     necessary     in the  circumstances.       We  believe    that  our  audit
     provides    a reasonable     basis   for  our  opinion.
     Definition     and  Limitations      of Internal    Control    Over   Financial     Reporting

     A company's     internal    control    over  financial    reporting    is a process    designed    to provide    reasonable     assurance     regarding     the
     reliability     of financial    reporting    and  the  preparation      of financial    statements     for  external    purposes    in accordance     with
     generally     accepted    accounting     principles.     A company's     internal    control    over  financial    reporting    includes    those   policies    and
     procedures     that  (1)  pertain   to the  maintenance      of records    that,  in reasonable     detail,   accurately     and  fairly   reflect   the
     transactions      and  dispositions      of the  assets   of the  company;     (2)  provide    reasonable     assurance     that  transactions      are  recorded
     as necessary     to permit   preparation      of financial    statements     in accordance     with  generally     accepted    accounting     principles,     and
     that  receipts    and  expenditures      of the  company     are  being   made   only  in accordance     with  authorizations       of management      and
     directors    of the  company;     and  (3)  provide    reasonable     assurance     regarding     prevention     or timely   detection    of unauthorized
     acquisition,      use,  or disposition     of the  company's     assets   that  could   have  a material    effect   on the  financial    statements.
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     Because    of its inherent    limitations,     internal    control    over  financial    reporting    may  not  prevent    or detect   misstatements.       Also,

     projections     of any  evaluation     of effectiveness      to future   periods    are  subject    to the  risk  that  controls    may  become    inadequate
     because    of changes    in conditions,     or that  the  degree   of compliance      with  the  policies    or procedures     may  deteriorate.
     Ernst   & Young    Ltd

     Basel,   14 March   2019

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                               （訳文）
     独立登録会計事務所の報告書
     UBS  AGの株主及び取締役会　御中

     財務書類に関する意見

      私どもは、添付のUBS           AG及び子会社（以下「会社」という。）の2018年12月31日、2017年12月31日及び2017
     年１月１日現在の連結貸借対照表、2018年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結損益計算書、
     連結包括利益計算書、連結持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連する注記（総称し
     て「財務書類」という。）について監査を行った。私どもは、財務書類が、国際会計基準審議会の発行する国
     際財務報告基準に準拠して、UBS                 AG及び子会社の2018年12月31日、2017年12月31日及び2017年１月１日現在の
     連結財政状態及び2018年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結経営成績及びキャッシュ・フ
     ローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     IFRS第９号      「金融商品」       の適用

      連結財務書類に対する注記１に記載の通り、会社は、IFRS第９号                                 「金融商品」       の適用により、2018年度に金
     融商品の分類、測定及び減損の会計処理の方法を変更した。
     機能通貨及び表示通貨の変更

      連結財務書類に対する注記１に記載の通り、IAS第21号                            「外国為替レートの変動の影響」                 の要求事項に準拠し
     て、スイスを拠点とするUBS               AGの本部の機能通貨をスイス・フランから米ドルに、UBS                              AGのロンドン支店の機
     能通貨を英ポンドから米ドルに変更した。これらの機能通貨の変更と整合させるために、会社は、UBS                                                     AGの連
     結財務書類の表示通貨をスイス・フランから米ドルに変更した。
      私どもは、公開会社会計監視委員会（米国）（以下「PCAOB」という。）の基準に準拠し、トレッドウェイ委

     員会支援組織委員会が「内部統制－統合的枠組み」（2013年版フレームワーク）の中で確立した基準に基づい
     て、UBS     AG及び子会社の2018年12月31日現在の財務報告に係る内部統制の監査を実施し、2019年３月14日付の
     私どもの報告書においてUBS               AG及び子会社の財務報告に係る内部統制の有効性について適正意見を表明した。
     監査意見の根拠

      これらの財務書類は、会社の取締役会に責任がある。私どもの責任は、私どもの監査に基づき会社の財務書
     類についての意見を表明することである。私どもはPCAOBに登録された会計事務所であり、米国連邦証券法や証
     券取引委員会及びPCAOBの適用規則・規制に準拠して会社に対して独立性を保持することが要求される。
      私どもは、PCAOBの基準に準拠して監査を行った。これらの基準は、財務書類に誤謬又は不正による重要な虚

     偽の表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画し、実施することを求め
     ている。私どもの監査は、誤謬又は不正による財務書類の重要な虚偽表示リスクを評価するための手続を実施
     すること、並びに当該リスクに対応した手続を実施することを含んでいる。当該手続は、財務書類の金額及び
     開示に関する証拠の試査による検証を含んでいる。私どもの監査は、採用された会計原則及び経営者が行った
     重要な見積りを評価すること、並びに全体としての財務書類の開示を評価することも含んでいる。私どもは、
     実施した監査が私どもの意見表明のための合理的な基礎を提供しているものと考えている。
     アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

     私どもは1998年から会社の監査人を務めている。

     バーゼル、2019年３月14日
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     Report    of Independent       Registered      Public    Accounting      Firm

     To  the  Shareholders      and  the  Board   of Directors     of UBS   AG


     Opinion    on the  Financial     Statements

     We  have  audited    the  accompanying       consolidated      balance    sheets   of UBS   AG  and  subsidiaries      ("the   Company")      as of 31
     December     2018,   31 December     2017   and  1 January    2017,   the  related   consolidated      income    statements,     statements     of
     comprehensive       income,    changes    in equity   and  cash  flows,   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December
     2018,   and  the  related   notes   (collectively      referred    to as the  “financial     statements").      In our  opinion,    the  financial    statements
     present    fairly,   in all material    respects,    the  consolidated      financial    position    of UBS   AG  and  subsidiaries      as of 31 December
     2018,   31 December     2017   and  1 January    2017,   and  the  consolidated      results   of their  operations     and  their  cash  flows   for  each
     of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2018,   in conformity     with  International      Financial     Reporting     Standards,
     as issued   by the  International      Accounting      Standards     Board.
     Adoption     of IFRS   9 Financial     Instruments

     As  discussed     in Note   1 to the  consolidated      financial    statements,     the  Company     changed    its method    of accounting     for  the
     classification,       measurement      and  impairment      of financial    instruments      in 2018   due  to the  adoption    of IFRS   9 Financial
     Instruments     .
     Changes    to functional     and  presentation      currencies

     As  discussed     in Note   1 to the  consolidated      financial    statements,     the  functional     currencies     of UBS   AG's   Head   office   in
     Switzerland      changed    from   Swiss   francs   to U.S.  dollars   and  UBS   AG's   London    Branch    changed    from   British   pounds    to
     U.S.  dollars   in compliance      with  the  requirements      of IAS  21 The  Effects    of Changes    in Foreign    Exchange     Rates   . The
     Company     elected    to change    the  presentation      currency    of UBS   AG's   consolidated      financial    statements     from   Swiss   francs   to
     U.S.  dollars   to align   with  these   functional     currency    changes.
     We  also  have  audited,    in accordance     with  the  standards     of the  Public   Company     Accounting      Oversight     Board   (United

     States)   ("PCAOB"),      UBS   AG  and  subsidiaries'      internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2018,   based   on
     criteria    established     in Internal    Control-Integrated         Framework      issued   by the  Committee     of Sponsoring      Organizations       of the
     Treadway     Commission      (2013   framework),      and  our  report   dated   14 March   2019,   expressed     an unqualified      opinion    thereon.
     Basis   for  Opinion

     These   financial    statements     are  the  responsibility       of the  Company's      Board   of Directors.     Our  responsibility       is to express    an
     opinion    on the  Company's      financial    statements     based   on our  audits.   We  are  a public   accounting     firm  registered     with  the
     PCAOB    and  are  required    to be independent      with  respect    to the  Company     in accordance     with  the  U.S.  federal   securities
     laws  and  the  applicable     rules   and  regulations     of the  Securities     and  Exchange     Commission      and  the  PCAOB.
     We  conducted     our  audits   in accordance     with  the  standards     of the  PCAOB.    Those   standards     require    that  we  plan  and

     perform    the  audit   to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     are  free  of material    misstatement,
     whether    due  to error   or fraud.   Our  audits   included    performing     procedures     to assess   the  risks  of material    misstatement      of the
     financial    statements,     whether    due  to error   or fraud,   and  performing     procedures     that  respond    to those   risks.   Such   procedures
     include    examining,     on a test  basis,   evidence    regarding     the  amounts    and  disclosures     in the  financial    statements.
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     Our  audits   also  included    evaluating     the  accounting     principles     used  and  significant     estimates     made   by management,      as well
     as evaluating     the  overall    presentation      of the  financial    statements.     We  believe    that  our  audits   provide    a reasonable     basis   for
     our  opinion.
     Ernst   & Young    Ltd

     We  have  served   as the  Company's      auditor    since   1998.

     Basel,   14 March   2019

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                               （訳文）
     株主総会　御中                                           バーゼル、2019年３月14日

     UBS  AG（チューリッヒ及びバーゼル）
     連結財務書類の監査に関する法定監査人の報告書

     監査意見

      私どもは、UBS        AG及びその子会社（以下「グループ」という。）の連結財務書類、すなわち、2018年12月31
     日、2017年12月31日及び2017年１月１日現在の連結貸借対照表、2018年12月31日をもって終了する３年間の各
     事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、
     並びに連結財務書類に対する注記（注記１に記載された重要な会計方針の概要を含む。）について監査を行っ
     た。
     私どもは、添付の連結財務書類が、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して、グループの2018

     年12月31日、2017年12月31日及び2017年１月１日現在の連結財政状態及び2018年12月31日をもって終了する３
     年間の各事業年度の連結経営成績及びキャッシュ・フローの状況に対して真実かつ公正な概観を提供してお
     り、且つ、スイス法に準拠しているものと認める。
     監査意見の根拠

     私どもは、スイス法、国際監査基準（以下「ISA」という。）及びスイス監査基準に準拠して監査を行った。本
     規定及び基準のもとでの私どもの責任は、本報告書の「連結財務書類の監査に対する監査人の責任」区分に詳
     述されている。
     私どもは、スイス法の規定及びスイスの監査専門家の要求事項、並びに国際会計士倫理基準審議会の                                                    職業的監

     査人の倫理規定        （以下「IESBA倫理規定」という。）に準拠し、グループから独立している。さらに私どもは、
     当規定に準拠してその他の倫理上の責任を果たした。
     私どもは、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。

     監査上の主要な事項

     監査上の主要な事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、当期の連結財務書類の監査で最も重
     要な事項である。かかる事項は連結財務書類全体に対する監査の観点から、さらに当該監査に基づく意見の形
     成において取り扱われているが、各事項に個別の意見を表明しない。以下の各事項について、私どもが監査上
     どのように取り扱ったかを記載している。
     私どもは、本報告書の「連結財務書類の監査に対する監査人の責任」区分に記載された責任を果たしており、

     これには当該事項に関する責任も含まれる。したがって、私どもの監査には連結財務書類の重要な虚偽表示リ
     スクの評価に対応するよう計画された手続の履行が含まれている。私どもの監査手続の結果は、以下の事項に
     対処するために実施した手続を含め、添付の連結財務書類に対する私どもの監査意見の基礎を提供するもので
     ある。
     繰延税金資産の評価

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     重点項目       私どもは、南北アメリカにおける繰延税金資産（以下「DTA」という。）の評価を監査上の主要
            な事項として特定した。グループが利用可能である多額の繰越欠損金（以下「繰越欠損金」又は
            「NOL」という。）があること及びグループが選定されたタックス・プランニング戦略を実行
            し、DTAを評価する手法を変更することになった事実及び状況の変化を考慮すると、DTAの評価を
            行う際に重要な判断が必要となるため、重点項目とした。DTAは、欠損金の繰越期間内に課税所
            得の相殺に利用されるか、将来減算一時差異に対して利用される可能性が高い範囲で認識され
            る。見積将来課税所得は企業の戦略計画に基づいており、将来課税所得の見積りにおいて設定さ
            れるいくつかの仮定に影響を受ける。
            財務書類に対する注記８を参照のこと。
     私どもの監       私どもは変更後のDTAの評価手法及び実行されたタックス・プランニング戦略について理解し
     査上の対応       た。私どもは、変更後のDTAの評価手法、企業の戦略的計画の策定及び将来課税所得の見積り、
            並びにタックス・プランニング戦略において使用した仮定を説明する上で、グループのキーコン
            トロールに係る整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもは、変更後の
            DTAの評価手法及びタックス・プランニング戦略が繰延税金及び連結財務書類に対する注記８の
            開示に与える影響を評価した。
            私どもは、将来課税所得の見積りに使用されたデータの網羅性及び正確性を検証した。これに
            は、DTAの認識プロセスに適用されたモデルの計算を監査し、当該モデルに関する統制の枠組み
            をテストすることが含まれている。
            私どもは、企業別の戦略計画に組み込まれている主要な経済状況の仮定の評価にEYの専門家を関
            与させた。私どもは、将来課税所得の予測に利用した重要なインプットと、外部の入手可能な
            データ、過去のデータ及び業績を比較し、仮定についての合理的に考え得る変更に対する結果に
            係る感応度を評価した。
            また私どもは、DTAを認識するかしないかの判断の適用についてのグループの開示が、グループ
            の繰延税務ポジション（注記８）を適切に反映しているかどうかを検証した。
     訴訟引当金及び偶発事象
     重点項目       私どもは、グループが、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさらさ
            れる、法的及び規制的な環境である業界に属するため、この分野に焦点を当てた。こうした問題
            は多くの不確実性を伴い、結果を予測し難いことが多い。このような不確実性は本質的に、すで
            に引当金が設定されている問題及びその他の偶発負債に関して生じる可能性のある流出の金額及
            び時期に影響を及ぼす。訴訟引当金は全体として、グループの財政状態に見積可能な影響を与え
            る可能性のある既存の法的な問題に係るグループの最善の見積りである。
            財務書類に対する注記21を参照のこと。
     私どもの監       私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対するグループのキーコントロールを理解し、
     査上の対応       整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
            私どもは、引当金額の基礎となるメソドロジーを評価し、引当金を再計算し、基礎となる情報の
            網羅性及び正確性をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面を裏付ける
            法的分析を通読した。私どもは、グループが提供した情報を評価するために社外弁護士から直接
            文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接調査を行った。
            私どもはまた、グループの引当金及び偶発負債の開示（注記21）を評価した。
     財務報告に関連するIT統制
     重点項目       私どもは、グループが業務プロセス及び財務報告に関してそのITシステムに大きく依存している
            ため、この分野に焦点を当てた。グループは引き続き、顧客のニーズ及び事業上の要求事項（論
            理的なアクセスの有効性を含む）を満たし、IT統制の管理を変更するために、そのITシステムに
            投資する。
            また、2018年度において、グループは新しい連結システムを導入した。IT導入はその性質から複
            雑であり、財務書類に重要な影響を与える可能性のあるデータの移行及びキーコントロールの整
            備及び運用状況の有効性に関連するリスクがある。
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     私どもの監       電子データ処理の信頼性を評価するにあたって、私どもはIT専門の監査人を監査チームの一員に
     査上の対応       含めた。私どもの監査手続は、主要なITの論理的アクセス、変更管理及びIT自動統制の整備状況
            の評価と運用状況の有効性のテストを含め、財務報告に関連するITインフラとアプリケーション
            に焦点を当てたものである。
            論理的アクセスに関連する私どもの監査手続には、ユーザーのアクセス管理、特権ユーザーのア
            クセス、定期的なアクセス権の再認証及びユーザーの認証管理が含まれていた。
            変更管理に関連する私どもの監査手続には、プログラム変更に対する経営者の検証手法、変更申
            請の承認及び職務分掌のテストが含まれていた。
            私どもの監査手続には、新しい連結システムへの転換（データ移行に関連するものを含む）の網
            羅性及び正確性のテストが含まれていた。私どもはまた、システムの転換、並びに新たに導入さ
            れたシステムの主要なIT全般統制及びIT自動統制の整備状況の評価と運用状況の有効性のテスト
            を実施した。また、私どもは、転換後のシステムにより作成された報告書の網羅性及び正確性も
            テストした。
     複雑性又は非流動性を有する公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び負債、デリバティブ
     金融商品、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産並びに公正価値で測定される社債の
     評価
     重点項目       私どもは、重要な観察不能なインプットを有する金融資産及び負債の公正な評価に係る複雑性、
            判断及び仮定により、この分野に焦点を当てた。
            私どもは、公正価値に関するメソドロジーの市場動向、特に、グループの、見積りの不確実性が
            高い（以下「HEU」という。）商品、信用評価調整（以下「CVA」という。）／並びに調達評価調
            整（以下「FVA」という。）に焦点を当てた。
            財務書類に対する注記24を参照のこと。
     私どもの監       私どもは、市場データの評価モデルへのインプット、モデルのガバナンス及び評価調整に対する
     査上の対応       統制を含めて、金融商品の評価プロセスに対するグループのキーコントロールを理解し、整備状
            況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
            私どもは、インプットと入手可能な市場データの比較を含めた様々な技法を用いて、評価モデル
            及び当該モデルに使用されたインプットのサンプルをテストした。
            私どもはポジションのサンプルを抽出し、見積価額を個別に算定し、見積価額とグループが計上
            した価額を比較した。
            さらに、私どもは無担保デリバティブ及び公正価値オプションを適用する負債に係る調達及び信
            用評価調整の算定にグループが使用した方法及びインプットを評価した。
            私どもはまた、グループの開示（注記24）も評価した。
     IFRS第９号      「金融商品」       －IFRS第９号への移行
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     重点項目        IFRS第９号      「金融商品」       がIAS第39号      「金融商品：認識及び測定」               に置き換わり、新基準に
             よって金融商品の分類、測定及び減損評価の方法が抜本的に変更されるため、この分野に焦点
             を当てた。特に、償却原価で測定される金融商品として分類されるためには、事業モデルの評
             価並びに元本及び元本残高に係る利息の支払いのみであるかの判定の結果、これらを満たして
             いなければならない。また、償却原価で測定される金融商品、その他の包括利益を通じて公正
             価値で測定される負債性商品及びローン・コミットメントには新しい減損モデルが適用され、
             予想信用損失(以下「ECL」という。)に基づき信用損失に係る評価性引当金が認識される。新
             しい会計方針及び移行による影響については、財務書類に対する注記１(a)(3)(b)、注記１(a)
             (3)(g)、注記１(a)(3)(n)、注記１(a)(3)(o)及び注記１(c)に記載されている。
             私どもは、2018年１月１日現在のIFRS第９号の移行に係る調整（分類及び測定の変更並びに予
             想信用損失(以下「ECL」という。)の認識を含む。）に焦点を当てた。
             私どもはまた、ECLに係る評価性引当金にも焦点を当てた。具体的には、ECLの測定に使用され
             た将来予測に関する経済シナリオの経営者による選択及び当該シナリオに割り当てられた確率
             加重である。将来予測に関する経済シナリオの経営者による選択及び当該シナリオに割り当て
             られた確率加重の監査は、将来事象に不確実性が内在しており、それらが銀行のエクスポー
             ジャーと関連性があるため、複雑である。
             さらに、見積りに用いられる統計的信用リスク・モデルが複雑であるため、ECLに係る評価性
             引当金にも焦点を当てた。デフォルト確率モデルは両方のステージ決定（12ヶ月又は全期間
             ECLを見積る必要があるかの決定）及び全体的なECL（デフォルト確率はECL算定式の因数であ
             る。）に影響があるため、当該モデルが含まれていた。
             私どもはまた、デフォルトしたエクスポージャー(以下「ステージ３」という。)の個々のECL
             に係る信用評価性引当金の測定における高い複雑性及び高度な判断にも焦点を当てた。これ
             は、デフォルト時損失率の仮定に高度な経営者による判断(債務者の継続事業又は担保処分の
             いずれかから予想される将来キャッシュ・フローの評価に基づく判断)が伴うため、複雑で
             あった。
             財務書類に対する注記10及び23を参照のこと。
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     私どもの監査        私どもは、IFRS第９号への移行に関して、以下の事項を評価した。
     上の対応         主要な会計方針に係る意思決定（経営者による判断及び選択を含む）の妥当性
              事業モデル評価並びに元本及び元本残高に係る利息の支払いのみであるかの判定を含む、分
               類に係る意思決定
              IFRS第９号における移行に係る要求事項に対応するために行われた開示
             上記の事項に関し、私どもは、移行による影響の調整に対するキーコントロールを理解し、整
             備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、償却原価で測定される金融商品
             又はその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品が、事業モデルの評価並びに元
             本及び元本残高に係る利息の支払いのみであるかの判定の結果、これらを満たしているかを評
             価した。
             私どもは、ECLの見積りのあらゆる側面（ECLの測定に使用される将来予測に関する経済シナリ
             オの経営者による選択及び当該シナリオに割り当てられた確率加重を含む。）に対するキーコ
             ントロールを理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、シナリ
             オ及び確率の定期的な見直しに係る経営者のガバナンス・コントロールを評価した。さらに、
             シナリオの構築及びシナリオに割り当てられた確率加重の決定に係る手法を評価した。私ども
             は、使用されたベース・ケース・シナリオが、グループのその他の領域(のれんの減損テスト
             及び繰延税金資産の評価等)で使用されたベース・ケースと整合していることを検証した。私
             どもはまた、マクロ経済の専門家を関与させ、様々な外部ソース及び内部で策定された予測に
             基づき経済シナリオを評価した。これには、GDP、失業率、金利及び住宅価格指数等、主要な
             マクロ経済的変数の予測を評価することも含まれた。ECL引当の水準が、グループのポート
             フォリオ、リスク・プロファイル、信用リスク管理及びマクロ経済環境を踏まえて合理的であ
             るかを決定するために、総合的な分析的評価を実施した。
             ECLの見積りで使用された統計的信用リスク・モデルに関し、私どもは、銀行による当該モデ
             ルの設計、構築、テスト、検証及び承認に対するキーコントロールを理解し、整備状況の評価
             と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもによる統制テストには、これらのモデルのイ
             ンプット・データの網羅性及び正確性、銀行のIT環境において当該モデルの計算ロジックが適
             切に実行されているか、及び全体的なECL計算のためのアウトプット・データの転送が含まれ
             た。これらの監査手続を支援するため、モデルの専門家を関与させ、当該モデルがその目的を
             満たしており、不当なバイアスが含まれていないことを評価した。また、モデルの調整及びモ
             デルの結果についてもテストを実施した。
             デフォルトしたエクスポージャー(以下「ステージ３」という。)の個々のECLに係る評価性引
             当金の測定に関し、私どもは、銀行の債権回収プロセス（債務者の継続事業及び／又は担保処
             分からの将来キャッシュ・フローに関する経営者の評価が含まれる。）に対するキーコント
             ロールを理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。担保価額又は出口
             価格、キャッシュ・フローの仮定及び出口戦略のテストを実施し、割引キャッシュ・フローの
             計算を再実施した。
             また、私どもは、グループの開示(注記１(a)(3)(b)、注記１(a)(3)(g)、注記１(c)、注記10及
             び注記23内の開示)についても評価した。
     機能通貨及び表示通貨の変更
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     重点項目        スイスを拠点とするUBS             AGの本部の法的構造及び事業活動に対する累積的な変更並びに構造上
             の通貨管理戦略の変更によって、2018年10月１日に機能通貨がスイス・フランから米ドルに変
             更されたことから、私どもはこの分野に焦点を当てた。UBS                               AGのロンドン支店の法的構造、事
             業活動及び構造上の通貨管理戦略に対しても同様の変更が行われたため、2018年10月１日に機
             能通貨が英ポンドから米ドルに変更された。これらの変更に伴い、UBS                                     AGの表示通貨は、スイ
             ス・フランから米ドルに変更され、過年度について修正再表示が行われた。
             国際会計基準第21号          「外国為替レート変動の影響」                に従って機能通貨の変更を決定する上で判
             断が伴ったことから、私どもは機能通貨の変更に焦点を当てた。
             また、表示通貨変更の遡及適用に係る会計処理が複雑であるため、私どもは表示通貨の変更に
             焦点を当てた。この複雑性は、機能通貨がUBS                        AGの表示通貨と異なるグループ会社の数、資本
             項目(その他の包括利益、自己株式、資本金、資本剰余金及び利益剰余金を含む。)に対する変
             更の重要性、及び表示通貨の変更に係る影響を計算する際の運用上の複雑性に起因する。
             財務書類に対する注記１(a)(13)及び注記１(b)(1)を参照のこと。
     私どもの監査        私どもは、グループの法的構造及び事業活動に対する累積的な変更並びに構造上の通貨管理戦
     上の対応        略の変更による影響を受ける会社に関する経営者による網羅性評価に対するキーコントロール
             を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもは、機能通貨の評
             価で使用されたデータの網羅性及び正確性について評価した。さらに、国際会計基準第21号
             「外国為替レート変動の影響」                に従い、影響を受けた会社の営業収益合計及び営業費用合計の
             通貨構成に関する経営者による分析を評価した。また、影響を受けた会社における機能通貨の
             米ドルへの変更の実施に対するグループのキーコントロールの整備状況の評価と運用状況の有
             効性のテストを実施した。
             私どもは、UBS        AGの表示通貨の変更の遡及適用に対するキーコントロールを理解し、整備状況
             の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもは、変更の適用による影響を評価する
             ための手続を実施し、米ドル以外を機能通貨とする会社の過去の外国為替取引の影響を再計算
             し、米ドルを表示通貨とする資本項目(その他の包括利益、自己株式、資本金、資本剰余金及
             び利益剰余金を含む。)の表示を評価した。私どもは、米ドルによる遡及的表示の計算で使用
             されたデータの網羅性及び正確性について評価した。
             私どもはまた、グループの機能通貨及び表示通貨の変更に関する開示についても評価した(注
             記１(a)(13)及び注記１(b)(1)を参照のこと)。
     後発事象－フランスのクロスボーダーのウェルス・マネジメント事業
     重点項目        グループが財務書類に対する注記21に記載している通り、2019年２月20日、フランスの第一審
             裁判所の第32判事室（以下「裁判所」という。）は、2004年から2011年にかけての不法勧誘及
             び2004年から2012年にかけての脱税で得た収入の悪質な不正洗浄についてUBS                                        AGを有罪とする
             判決を下し、罰金を37億ユーロと査定した。また、同裁判所は、2004年から2009年にかけての
             不法勧誘及び2004年から2008年にかけて脱税で得た収入の不正洗浄を幇助したとしてUBS(フラ
             ンス)SA(以下「UBSフランス」という。)を有罪とする判決を下し、罰金を15百万ユーロと査定
             した。さらに、同裁判所は、UBS                 AG、UBSフランス及び個人３名に対し、連帯で800百万ユーロ
             の民事制裁金を科した。UBS               AG、UBSフランス及び個人３名は、本判決に対し控訴を提起して
             いる。
             私どもは、訴訟に係る偶発事象の会計処理が複雑であり、判断を伴うため、この分野に焦点を
             当てた。訴訟に係る偶発事象は多くの不確実性を伴い、最終的な結果を予測し難い。このよう
             な不確実性は本質的に、本件の最終的な解決に関して、生じる可能性のある流出の金額及び時
             期に影響を及ぼす。
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     私どもの監査        私どもは、グループの当該訴訟に係る偶発事象に対するキーコントロールを理解し、整備状況
     上の対応        の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
             私どもは、引当金額の基礎となるメソドロジーを評価し、引当金を再計算し、基礎となる情報
             の網羅性及び正確性をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面を裏付
             ける法的分析を通読し、グループが提供した情報を評価するために社外弁護士から直接文書を
             入手し、必要に応じて社外弁護士に直接調査を行った。また、判断を理解し、社外弁護士から
             の回答を評価する上で、EYの専門家を関与させた。
             私どもはまた、注記21におけるグループによる当該訴訟に係る偶発事象に関する開示について
             も評価した。
     年次報告書のその他の情報

     取締役会は、年次報告書のその他の情報について責任を有する。その他の情報は、年次報告書に含まれる全て
     の情報から成るが、連結財務書類、UBS                     AGの個別財務書類、報酬報告書（282、287ページから288ページ及び
     301ページ）、監査済みである旨付記されている開示、さらに私どもの監査人の報告書は含まれない。
     連結財務書類、UBS          AGの個別財務書類及び報酬報告書に関する私どもの意見は、年次報告書のその他の情報を

     対象としていないため、私どもは、監査済みである旨付記されている開示以外に当該その他の情報に対してい
     かなる形式の保証の結論も表明しない。
     連結財務書類の監査に関する私どもの責任は、年次報告書のその他の情報を読み、その過程で、当該その他の

     情報が連結財務書類又は私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾しているため重要な虚偽記載であると疑わ
     れるようなものがないかを検討することである。実施した作業に基づき、当該その他の情報に重要な虚偽の記
     載があるとの結論に至った場合、私どもは、かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告
     すべきことはない。
     連結財務書類に対する取締役会の責任

     取締役会の責任は、IFRS及びスイス法の規定に準拠して、真実かつ適正な概観を与える連結財務書類を作成す
     ること、また、不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない連結財務書類を作成するために取締役会が必要
     と判断する内部統制にある。
     連結財務書類の作成において、取締役会は、継続企業としてのグループの存続能力の評価、継続企業に関連す

     る事項の開示（該当する場合）及び継続企業の前提による会計処理の実施に責任を有する。ただし、取締役会
     がグループを清算する、又は業務を停止する意思を有する場合、あるいはそうするより他に現実的な代替方法
     がない場合はこの限りでない。
     連結財務書類の監査に対する監査人の責任

     私どもの目的は、全体として連結財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理
     的な保証を得て、意見を含めた監査報告書を発行することにある。合理的な保証は、高い水準の保証である
     が、スイス法、ISA及びスイス監査基準に準拠して実施された監査が、存在する全ての重要な虚偽表示を常に発
     見することを確約するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計
     すると、当該連結財務書類の利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性が
     あると判断される。
     連結財務書類の監査に対する私どもの責任の詳細は、EXPERTスイスのウェブサイト

     (http://www.expertsuisse.ch/en/audit-                      report-for-public-companies)に記載されている。この記載は、私
     どもの監査報告書の一部を構成している。
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     その他の法律上及び規制上の要求事項に関する報告

      CO第728条a第１項第３号及びスイス監査基準890に基づき、私どもは、取締役会の指針に従って連結財務書類
     の作成のために設計された内部統制が存在していることを確認した。
      私どもは、株主総会に提出された連結財務書類を、承認するよう進言する。

     アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

     マリーロール・ドラリュ                    イラ   S.  フィトリン

     （Marie-Laure        Delarue）
                         （Ira   S.  Fitlin）
     勅許会計士（監査責任者）                    米国公認会計士
     （訳者注：文中のページ数は、2018年度の財務書類（英文）の該当ページを示す。）

     次へ
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     To  the  General    Meeting    of                                   Basel,   14 March   2019

     UBS   AG,  Zurich   and  Basel

     Statutory     auditor's     report   on  the  audit   of the  consolidated       financial     statements

     Opinion

     We  have  audited    the  consolidated      financial    statements     of UBS   AG  and  its subsidiaries      (the  Group),    which   comprise    the
     consolidated      balance    sheets   as of 31 December     2018,   31 December     2017   and  1 January    2017,   and  the  consolidated      income
     statements,     statements     of comprehensive       income,    changes    in equity   and  cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period
     ended   31 December     2018,   and  notes   to the  consolidated      financial    statements,     including     a summary     of significant
     accounting     policies    in note  1.
     In our  opinion,    the  accompanying       consolidated      financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  consolidated      financial

     position    of the  Group   as at 31 December     2018,   31 December     2017   and  1 January    2017   and  the  consolidated      results   of its
     operations     and  its cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2018   in accordance     with
     International      Financial     Reporting     Standards     (IFRS)   and  comply    with  Swiss   law.
     Basis   for  opinion

     We  conducted     our  audit   in accordance     with  Swiss   law,  International      Standards     on Auditing    (ISAs)   and  Swiss   Auditing
     Standards.     Our  responsibilities       under   those   provisions     and  standards     are  further   described     in the  Auditor's     responsibilities
     for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements     section    of our  report.
     We  are  independent      of the  Group   in accordance     with  the  provisions     of Swiss   law  and  the  requirements      of the  Swiss   audit

     profession,     as well  as the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants'      Code   of Ethics   for  Professional
     Accountants      ("IESBA     Code"),    and  we  have  fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       in accordance     with  these
     requirements.
     We  believe    that  the  audit   evidence    we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.

     Key  audit   matters

     Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgment,     were   of most   significance      in our  audit   of the
     consolidated      financial    statements     of the  current    period.    These   matters    were   addressed     in the  context    of our  audit   of the
     consolidated      financial    statements     as a whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do not  provide    a separate    opinion
     on these   matters.    For  each  matter   below,   our  description     of how  our  audit   addressed     the  matter   is provided    in that  context.
     We  have  fulfilled    the  responsibilities       described     in the  Auditor's     responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial

     statements     section    of our  report,   including     in relation    to these   matters.    Accordingly,      our  audit   included    the  performance      of
     procedures     designed    to respond    to our  assessment     of the  risks  of material    misstatement      of the  consolidated      financial
     statements.     The  results   of our  audit   procedures,      including     the  procedures     performed     to address    the  matters    below,   provide
     the  basis   for  our  audit   opinion    on the  accompanying       consolidated      financial    statements.
     Deferred    tax  asset   valuation

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     Area   of focus       We  identified     the  valuation     of the  deferred    tax  assets   ("DTAs")     in the  Americas     as a key  audit
                matter.    We  focused    on this  area  because    there   is significant     judgment     exercised     when   determining
                the  valuation     of DTAs   given   the  significant     amount    of tax  net  operating     loss  carryforwards       (net
                operating     losses   or “NOLs”)    the  Group   has  available    and  the  changing    facts  and  circumstances
                that  has  lead  the  Group   to execute    selected    tax  planning    strategies     and  revise   its approach    to
                valuing    the  DTA.   DTAs   can  be recognized     to the  extent   it is probable    they  will  be utilized    to
                offset   taxable    profits   within   the  loss  carryforward      period   or be used  against    deductible     temporary
                differences.      The  estimate    of future   taxable    profits   is based   on the  legal   entity   strategic    plans   and  is
                sensitive    to the  assumptions      made   in estimating     future   taxable    income.
                See  note  8 to the  financial    statements.

     Our  audit   response      We  obtained    an understanding       of the  revised    DTA   valuation     approach    and  executed    tax  planning

                strategies.     We  evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of the  Group's    key
                controls    over  accounting     for  the  revised    DTA   valuation     approach,     the  assumptions      used  in
                developing     the  legal   entity   strategic    plans   and  estimating     future   taxable    income,    and  tax  planning
                strategies.     We  assessed    the  impact   that  the  revised    DTA   valuation     approach    and  tax  planning
                strategies     had  on deferred    taxes   and  the  Group's    disclosures     in note  8.
                We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of the  data  used  for  the  estimations      of future   taxable

                income.    This  included    auditing    computations      of the  models    applied    to the  recognition      process    for
                DTAs   and  testing   the  control    framework     around   the  models.
                We  involved    EY  specialists     to assess   the  key  economic     assumptions      embedded     in the  legal   entity

                strategic    plans.   We  compared     key  inputs   used  to forecast    future   taxable    income    to externally
                available    data,  historical     data  and  performance      and  assessed    the  sensitivity     of the  outcomes     to
                reasonably     possible    changes    in assumptions.
                We  also  assessed    whether    the  Group's    disclosure     regarding     the  application     of judgment     in

                estimating     recognized     and  unrecognized      DTAs   appropriately      reflects    the  Group's    deferred    tax
                position    (within    note  8).
     Legal   provision     & contingencies

     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    the  Group   operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is

                exposed    to significant     litigation    and  similar   risks  arising   from   disputes    and  regulatory     proceedings.
                Such   matters    are  subject    to many   uncertainties      and  the  outcome    may  be difficult    to predict.    These
                uncertainties      inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect    to the
                provisions     which   have  been  established     and  other   contingent     liabilities.     Overall,    the  legal
                provision     represents     the  Group's    best  estimate    for  existing    legal   matters    that  have  a probable    and
                estimable     impact   on the  Group's    financial    position.
                See  note  21 to the  financial    statements.

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     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of the
                Group's    key  controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.
                We  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    are  based,   recalculated      the

                provisions,     and  tested   the  completeness      and  accuracy    of the  underlying     information.      We  read  the
                legal   analyses    supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.       We  obtained
                correspondence       directly    from   external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by the
                Group   and  followed    up directly    with  external    counsel    as deemed    necessary.
                We  also  assessed    the  Group's    provisions     and  contingent     liabilities     disclosure     (within    note  21).

     IT Controls    relevant    to financial    reporting

     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    the  Group   is highly   dependent     on its IT systems    for  business

                processes     and  financial    reporting.     The  Group   continues     to invest   in its IT systems    to meet   client
                needs   and  business    requirements      including     the  effectiveness      of its logical   access   and  change
                management      IT controls.
                The  Group   also  implemented      a new  consolidation      system   in 2018.   IT implementations        are

                complex    by nature   and  impose    risks  related   to the  migration     of data  and  the  design   and  operating
                effectiveness      of key  controls    that  could   have  a significant     impact   on the  financial    statements.
     Our  audit   response      In assessing     the  reliability     of electronic     data  processing,     we  included    specialized     IT auditors    as part

                of our  audit   team.   Our  audit   procedures     focused    on the  IT infrastructure      and  applications      relevant
                to financial    reporting    including     evaluation     of the  design   and  testing   of the  operating     effectiveness
                of key  IT logical   access,    change    management      and  IT automated     controls.
                Our  audit   procedures     related   to logical   access   included    testing   of user  access   management,

                privileged     user  access,    periodic    access   right  recertifications       and  user  authentication       controls.    Our
                audit   procedures     related   to change    management      included    testing   of management's       program    change
                test  approach,     approval    of change    requests    as well  as segregation      of duties.
                Our  audit   procedures     also  included    testing   the  completeness      and  accuracy    of the  new  consolidation

                system   conversion,      including     those   related   to data  migration.     We  also  evaluated     the  design   and
                tested   the  operating     effectiveness      of the  system   conversion     as well  as key  IT General    Controls    and
                IT automated     controls    of the  newly   implemented      system.    We  also  tested   the  completeness      and
                accuracy    of post  conversion     system   generated     reports.
     Valuation     of complex    or illiquid    financial    assets   and  liabilities     at fair  value   held  for  trading,    derivative     financial

     instruments,      financial    assets   and  liabilities     at fair  value   not  held  for  trading,    and  debt  issued   at fair  value
     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    of the  complexity     and  judgments     and  assumptions      over  the  fair

                valuation     of financial    assets   and  liabilities     with  significant     unobservable      inputs.
                We  focused    on market   developments       in fair  value   methodologies       and  specifically      on the  Group's

                higher   estimation     uncertainty     ("HEU")    products,     Credit   Valuation     Adjustment      ("CVA")     / and
                Funding    Valuation     Adjustment      ("FVA").
                See  note  24 to the  financial    statements.

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     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

                key  controls    over  the  financial    instrument     valuation     processes,     including     controls    over  market   data
                inputs   into  valuation     models,    model   governance,      and  valuation     adjustments.
                We  tested   a sample    of the  valuation     models    and  the  inputs   used  in those   models,    using   a variety   of

                techniques,     including     comparing     inputs   to available    market   data.
                We  selected    a sample    of positions    and  independently       calculated     estimated     values   and  compared

                the  values   to the  Group's    recorded    values.
                In addition,    we  evaluated     the  methodology      and  inputs   used  by the  Group   in determining      funding

                and  credit   fair  value   adjustments      on uncollateralized        derivatives     and  fair  value   option   liabilities.
                We  also  assessed    the  Group's    disclosure     (within    note  24).

     IFRS   9 Financial     Instruments      - Transition     to IFRS   9

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     Area   of focus       We  focused    on IFRS   9 Financial     Instruments     , which   replaced    IAS  39 Financial     Instruments     :
                Recognition      and  Measurement       as the  new  standard    represents     a fundamental      change    of how
                financial    instruments      are  classified,     measured     and  assessed    for  impairment.      Specifically,      the
                classification      of financial    instruments      as at amortized     cost  is now  contingent     on passing    a business
                model   assessment     and  a solely   payment    of principal    and  interest    test.  Further,    financial    instruments
                at amortized     cost,  debt  instruments      at fair  value   through    other   comprehensive       income    and  loan
                commitments       are  subject    to a new  impairment      model   whereby    credit   loss  allowances     are
                recognized     on an expected    credit   loss  (ECL)   basis.   The  new  accounting     policies    and  the  transition
                impacts    are  discussed     within   note  1(a)(3)(b),     note  1(a)(3)(g),     note  1(a)(3)(n),     note  1(a)(3)(o)     and
                note  1(c)  of the  financial    statements.
                We  focused    on the  IFRS   9 transition     adjustment     at 1 January    2018,   including     classification      and

                measurement      changes    and  the  recognition      of expected    credit   losses   (ECL).
                We  also  focused    on the  allowance     for  ECL.   Specifically,      management's       choice   of,  and  the

                probability     weightings     assigned    to, the  forward-looking        economic     scenarios     used  in measuring
                ECL.   Auditing    management's       choice   of,  and  the  probability     weightings     assigned    to, the  forward-
                looking    economic     scenarios     is complex    due  to the  inherent    uncertainty     of future   events   and  their
                relevance     for  the  exposures     of the  bank.
                Further,    we  focused    on the  allowance     for  ECL  due  to the  complexity     of statistical     credit   risk

                models    used  in the  estimate.    This  included    probability     of default   models    due  to their  influence     on
                both  staging    (determination       whether    a 12 month   or a lifetime    ECL  needs   to be estimated)     as well
                as overall    ECL  (probability      of default   is a factor   in the  ECL  calculation     formula).
                We  also  focused    on the  high  complexity     and  high  degree   of judgment     in the  measurement      of

                individual     ECL  credit   allowances     for  defaulted     exposures     ("Stage    3").  This  was  complex    due  to
                the  high  degree   of management      judgements      involved    in the  loss  given   default   assumptions,      which
                are  based   on assessments      of the  expected    future   cash  flows,   either   from   the  debtor's    continuing
                operations     or from   the  liquidation     of collaterals.
                See  notes   10 and  23 to the  financial    statements.

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     Our  audit   response      Regarding     the  transition     to IFRS   9, we  have  assessed:
                ・ the  reasonableness       of key  accounting     policy   decisions     including     the  judgements      and  elections
                 made   by management;
                ・ the  classification      decisions     made   including     the  business    model   assessments      and  the  solely
                 payments     of principal    and  interest    tests;   and
                ・ the  disclosures     made   in response    to the  transitional     requirements      in the  context    of IFRS   9.
                For  these   elements,     we  have   obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the
                operating     effectiveness      of key  controls    related   to the  transition     impact   adjustments.      We  have
                evaluated     whether    financial    instruments      classified     as amortized     cost  or fair  value   through    other
                comprehensive       income    passed   the  business    model   assessment     and  the  solely   payment    of principal
                and  interest    test.
                We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of key

                controls    over  all aspects    of the  ECL  estimate,    including     management's       choice   of,  and  the
                probability     weightings     assigned    to, the  forward-looking        economic     scenarios     used  in measuring
                ECL.   We  evaluated     Management's       governance      controls    for  periodic    review   of the  scenarios     and
                probabilities.      We  evaluated     the  methodologies       underlying     the  development      of the  scenarios     and
                the  probability     weightings     assigned    to them.   We  verified    that  the  base  case  scenario    used  was
                consistent     with  the  base  case  used  in other   areas   of the  Group,    such  as goodwill    impairment      tests
                and  the  valuation     of deferred    tax  assets.   We  engaged    macroeconomic        specialists     to assist   in the
                evaluation     of economic     scenarios     from   a variety    of external    sources,    as well  as internally
                developed     forecasts.     This  included    assessing     the  key  macroeconomic        variables    forecasted,     such  as
                GDP,   unemployment,       interest    rates  and  house   price   indexes.    We  performed     an overall    analytical
                assessment     of the  ECL  provision     levels   to determine     if they  were   reasonable     considering      the
                Group's    portfolio,     risk  profile,    credit   risk  management      and  the  macroeconomic        environment.
                Regarding     the  statistical     credit   risk  models    used  in the  ECL  estimate,    we  have   obtained    an

                understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of key  controls    over  the
                bank's   process    to design,    build,   test,  validate,    and  approve    the  models.    Our  control    testing
                included    controls    over  the  completeness      and  accuracy    of input   data  for  these   models,    the  proper
                implementation       of the  model's    calculation     logic   in the  bank's   IT landscape     and  the  transfer    of the
                output   data  into  the  overall    ECL  calculation.      To  assist   in these   audit   procedures,      we  engaged
                model   specialists     to evaluate    whether    the  models    were   fit for  purpose    and  did  not  contain    any
                undue   bias.  We  also  tested   the  model   calibrations      and  outcomes.
                For  the  measurement      of individual     ECL  credit   allowances     for  defaulted     exposures     ("Stage    3"),  we

                have  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of key
                controls    over  the  bank's   work   out  process    which   includes    the  assessments      made   by management
                regarding     the  future   cash  flows   from   the  debtor's    continuing     operations     and/or   the  liquidation     of
                collaterals.     We  tested   collateral     or exit  values,    cash  flow  assumptions      and  exit  strategies     and  re-
                performed     the  discounted     cash  flow  calculations.
                We  also  assessed    the  Group's    disclosure     (within    note  1(a)(3)(b),     note  1(a)(3)(g)     note  1(c),  note  10

                and  note  23).
     Changes    to functional     and  presentation      currencies

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     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    the  cumulative     change    to the  legal   structure,     business    activities
                and  change    to the  structural     currency    management      strategy    of UBS   AG's   Head   Office   in
                Switzerland      resulted    in a change    in functional     currency    from   Swiss   francs   to US  dollars   as of 1
                October    2018.   A similar   change    to the  legal   structure,     business    activities    and  change    to the
                structural     currency    management      strategy    of UBS   AG's   London    Branch    resulted    in a change    in
                functional     currency    from   British   pounds    to US  dollars   as of 1 October    2018.   In line  with  these
                changes,    the  presentation      currency    of UBS   AG  changed    from   Swiss   francs   to US  dollars,    with
                prior   periods    restated.
                We  focused    on the  functional     currency    change    because    of the  judgement     involved    in the

                determination       of a change    in functional     currency    in accordance     with  International      Accounting
                Standard    21,  The  Effects    of Changes    in Foreign    Exchange     Rates   .
                We  focused    on the  presentation      currency    change    as the  accounting     for  the  retrospective

                application     of the  change    in presentation      currency    is complex.     The  complexity     is due  to the
                number    of entities    within   the  Group   that  have  a functional     currency    that  differs   from   the
                presentation      currency    of UBS   AG,  the  magnitude     of changes    to equity   components,      including
                other   comprehensive       income,    treasury    shares,   share   capital,    share   premium,     and  retained    earnings,
                and  the  operational     complexity     involved    in calculating     the  impact   of the  change    of presentation
                currency.
                See  note  1(a)(13)    and  note  1(b)(1)    to the  financial    statements.

     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

                Group's    key  controls    over  Management's       completeness      assessment     of the  entities    impacted    by the
                cumulative     changes    in the  Group's    legal   structure,     business    activities    and  changes    to the  Group's
                structural     currency    management      strategy.    We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of the  data
                used  in the  functional     currency    assessment.      We  evaluated     Management's       analysis    of the  currency
                composition      of total  operating     income    and  total  operating     expenses    of the  impacted    entities    in
                accordance     with  International      Accounting      Standard    21,  The  Effects    of Changes    in Foreign
                Exchange     Rates   . We  evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the  Group's
                key  controls    over  the  implementation       of the  change    in functional     currency    of impacted    entities    to
                US  dollars.
                We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

                Group's    key  controls    over  the  retrospective      application     of the  change    in presentation      currency    of
                UBS   AG.  We  performed     procedures     to evaluate    the  impact   of the  application     of the  change,    we
                recalculated      the  impact   of historical     foreign    exchange     transactions      of non-US    dollar   functional
                currency    entities    and  evaluated     the  presentation      of equity   components      under   the  presentation
                currency    USD,   including     other   comprehensive       income,    treasury    shares,   share   capital,    share
                premium    and  retained    earnings.    We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of the  data  used  in the
                calculation     for  retrospective      presentation      in US  dollars.
                We  have  also  assessed    the  Group's    disclosure     regarding     the  changes    to functional     and  presentation

                currencies     (see  note  1(a)(13)    and  note  1(b)(1)).
     Subsequent      Event   - French   cross-border      wealth   management      business

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     Area   of focus       As  the  Group   noted   in note  21 to the  financial    statements,     on 20 February    2019,   the  32nd   Chamber
                of the  First  Instance    Court   in France   (the  “Court”)    found   UBS   AG  guilty   of illicit   solicitation     for
                2004-2011     and  aggravated     laundering     of the  proceeds    of tax  fraud   for  2004-2012,      and  assessed    a
                penalty    of EUR   3.7  billion.    In addition,    the  Court   found   UBS   (France)    SA  ("UBS   France")    guilty
                of aiding   and  abetting    illicit   solicitation     for  2004-2009     and  for  aiding   and  abetting    the  laundering
                of the  proceeds    of tax  fraud   for  2004-2008     and  assessed    a penalty    of EUR   15 million.    The  Court
                also  awarded    civil  damages    of EUR   800  million    jointly   for  UBS   AG,  UBS   France   and  three
                individuals.      UBS   AG,  UBS   France   and  the  three   individuals     are  appealing     the  decision.
                We  focused    on this  area  because    of the  complexity     and  judgements      over  the  accounting     for  this

                litigation    contingency.      This  litigation    contingency      is subject    to many   uncertainties      and  the  ultimate
                outcome    is difficult    to predict.    These   uncertainties      inherently     affect   the  amount    and  timing   of any
                potential    outflow    with  respect    to the  ultimate    resolution     of this  matter.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of the

                Group's    key  controls    over  this  litigation    contingency.
                We  assessed    the  methodology      on which   the  provision     was  based,   recalculated      the  provision     and

                tested   the  completeness      and  accuracy    of the  underlying     information.      We  read  the  legal   analyses
                supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations       and  obtained    correspondence
                directly    from   external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by the  Group   and  followed
                up directly    with  external    counsel    as deemed    necessary.     We  involved    EY  specialists     to assist   in the
                understanding       of the  judgement     and  the  evaluation     of the  responses     from   external    counsel.
                We  also  assessed    the  Group's    disclosure     for  this  litigation    contingency      in note  21.

     Other   information      included    in the  annual   report

     The  Board   of Directors     is responsible      for  the  other   information      in the  annual   report.   The  other   information      comprises     all
     information      included    in the  annual   report,   but  does  not  include    the  consolidated      financial    statements,     the  unconsolidated
     financial    statements     of UBS   AG  , the  compensation       report   (pages   282,  287  － 288  and  301),   disclosures     denoted    with  an
     audited    “signpost”,     and  our  auditor's    report   thereon.
     Our  opinions    on the  consolidated      financial    statements,     the  standalone     financial    statements     of UBS   AG  and  the

     compensation       report   do not  cover   the  other   information      in the  annual   report   and  we  do not  express    any  form   of assurance
     conclusion     thereon    other   than  the  disclosures     denoted    with  an audited    “signpost”.
     In connection     with  our  audit   of the  consolidated      financial    statements,     our  responsibility       is to read  the  other   information      in

     the  annual   report   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  consolidated
     financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the  audit   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on the
     work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to
     report   that  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
     Responsibility       of the  Board   of Directors     for  the  consolidated      financial    statements

     The  Board   of Directors     is responsible      for  the  preparation      of the  consolidated      financial    statements     that  give  a true  and  fair
     view   in accordance     with  IFRS   and  the  provisions     of Swiss   law,  and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors
     determines     is necessary     to enable   the  preparation      of consolidated      financial    statements     that  are  free  from   material
     misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
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     In preparing     the  consolidated      financial    statements,     the  Board   of Directors     is responsible      for  assessing     the  Group's    ability   to
     continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and  using   the  going   concern    basis
     of accounting     unless   the  Board   of Directors     either   intends    to liquidate    the  Group   or to cease   operations,     or has  no realistic
     alternative     but  to do so.
     Auditor's     responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements

     Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  consolidated      financial    statements     as a whole   are  free
     from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor's    report   that  includes    our  opinion.
     Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  Swiss
     law,  ISAs,   and  Swiss   Auditing    Standards     and  will  always   detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can
     arise  from   fraud   or error   and  are  considered     material    if, individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected
     to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on the  basis   of these   consolidated      financial    statements.
     A further   description     of our  responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements     is located    at the  website    of

     EXPERTsuisse:        http://www.expertsuisse.ch/en/audit-report-for-public-companies.                               This  description     forms   part  of our
     auditor's    report.
     Report   on other   legal   and  regulatory     requirements

     In accordance     with  article   728a   paragraph     1 item  3 CO  and  the  Swiss   Auditing    Standard    890,  we  confirm    that  an internal
     control    system   exists,   which   has  been  designed    for  the  preparation      of consolidated      financial    statements     in accordance     with
     the  instructions      of the  Board   of Directors.
     We  recommend      that  the  consolidated      financial    statements     submitted     to you  be approved.

     Ernst   & Young    Ltd

     Marie-Laure      Delarue            Ira  S.Fitlin

     Licensed    Audit   Expert           Certified    Public   Accountant      (U.S.)
     (Auditor    in Charge)
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                               （訳文）
     株主総会　御中                                           バーゼル、2019年３月14日

     UBS  AG（チューリッヒ及びバーゼル）
     財務書類に関する法定監査人の報告書

     私どもは、法定監査人として、１ページから28ページに記載された2018年12月31日をもって終了する事業年度

     のUBS   AGの財務書類、すなわち、貸借対照表、損益計算書及び注記について監査を行った。
     取締役会の責任

     取締役会は、財務書類をスイス法及び会社の定款に準拠して作成し、適切に開示する責任を有する。これに
     は、不正又は誤謬による重要な虚偽の表示がない財務書類を作成するために、内部統制を設計、導入及び維持
     する責任も含まれる。取締役会は、さらに、適切な会計方針を選択及び適用し、合理的な会計上の見積りを行
     うことに関する責任を負っている。
     監査人の責任

     　私どもの責任は、私どもの実施した監査に基づきこれらの財務書類に対する意見を表明することである。私
     どもは、スイス法及びスイス監査基準に準拠して、監査を行った。これらの基準は、財務書類に重要な虚偽の
     表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画及び実施することを求めてい
     る。
     　監査は、財務書類の金額及び開示に関する監査証拠を得るための手続を実施することを含んでいる。これら

     の手続は、不正又は誤謬による財務書類の重要な虚偽の表示のリスクの評価を含む監査人の判断に基づき選択
     される。当該リスク評価に当たっては、監査人は、状況に応じた適切な監査手続の策定のため、財務書類を作
     成するための内部統制を考慮する。しかしこれは会社の内部統制の有効性に関する意見表明を目的とするもの
     ではない。また監査は、採用された会計方針の妥当性、会計上の見積りについての合理性を評価すること、及
     び全体としての財務書類の開示を評価することが含まれる。私どもは、入手した監査証拠が十分であり、私ど
     もの監査意見のための合理的な基礎を与えるものであると判断している。
     監査意見

     私どもは、2018年12月31日をもって終了する事業年度の財務書類が、スイス法及び会社の定款に準拠している
     ものと認める。
     連邦監査監督機構令1/2015に基づく監査上の主要な事項に関する報告

     監査上の主要な事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、当期の財務書類の監査で最も重要な
     事項である。かかる事項は財務書類全体に対する監査の観点から、さらに当該監査に基づく意見の形成におい
     て取り扱われているが、各事項に個別の意見を表明しない。以下の各事項について、私どもが監査上どのよう
     に取り扱ったかを記載している。
     私どもは、本報告書の           「監査人の責任」         区分に記載された責任を果たしており、これには当該事項に関する責

     任も含まれる。したがって、私どもの監査には財務書類の重要な虚偽表示リスクの評価に対応するよう計画さ
     れた手続の履行が含まれている。私どもの監査手続の結果は、以下の事項に対処するために実施した手続を含
     め、財務書類に対する私どもの監査意見の基礎を提供するものである。
     訴訟引当金及び偶発事象

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     重点項目           私どもは、UBS        AGが、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクに
                さらされる、法的及び規制的な環境で事業を営んでいるため、この分野に焦点を当て
                た。こうした問題は多くの不確実性を伴い、結果を予測し難いことが多い。このような
                不確実性は本質的に、すでに引当金が設定されている問題及びその他の偶発負債に関し
                て生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。訴訟引当金は全体として、
                UBS  AGの財政状態に見積可能な影響を与える可能性のある既存の法的な問題に係るUBS
                AGの最善の見積りを示すものでなければならない。16ページに記載されたUBS                                        AGの財務
                書類に対する注記12bを参照のこと。
     私どもの監査上の           私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対するUBS                               AGのキーコントロールを理
     対応
                解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
                私どもは、引当金額の基礎となり、引当金を再計算する方法を評価し、基礎となる情報
                の網羅性及び正確性をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面
                をサポートする法的分析を通読した。私どもは、UBS                            AGが提供した情報を評価するため
                に社外弁護士から直接文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接調査を行った。
                私どもはまた、UBS          AGの引当金及び偶発負債の開示（注記12b）も評価した。
     子会社及びその他の持分投資の評価

     重点項目           私どもは、子会社及びその他の持分投資の評価に係る判断及び仮定により、この分野に
                焦点を当てた。子会社及びその他の持分投資は、直接保有されていた持分投資から成る
                20ページに記載されたUBS              AGの財務書類に対する注記16を参照のこと。
     私どもの監査上の           私どもは、子会社及びUBS              AGのその他の持分投資の評価に対するキーコントロールを理

     対応
                解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
                私どもは、評価モデル及び当該モデルに使用されたインプットのサンプルをテストし
                た。
                私どもはまた、UBS          AGの開示（注記16）も評価した。
     複雑性又は非流動性を有するトレーディング・ポートフォリオ資産及び負債、金融資産及び負債並びに公正価

     値で保有されるデリバティブ金融商品の評価
     重点項目           私どもは、重要な観察不能なインプットを有する金融資産及び負債の公正な評価に係る
                複雑性、判断及び仮定により、この分野に焦点を当てた。私どもは、公正価値に関する
                メソドロジーの市場動向、特に、見積りの不確実性が高い（以下「HEU」という。）商
                品、信用評価調整（以下「CVA」という。）及び調達評価調整（以下「FVA」という。）
                に焦点を当てた。17ページから19ページに記載されたUBS                              AGの財務書類に対する注記13
                及び14を参照のこと。
     私どもの監査上の           私どもは、市場データの評価モデルへのインプット、モデルのガバナンス及び評価調整
     対応           に対する統制を含めて、金融商品の評価プロセスに対するキーコントロールを理解し、
                整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
                私どもは、インプットと入手可能な市場データの比較を含めた様々な技法を用いて、評
                価モデル及び当該モデルに使用されたインプットのサンプルをテストした。私どもはポ
                ジションのサンプルを抽出し、見積価額を個別に算定し、見積価額とUBS                                      AGが計上した
                価額を比較した。さらに、私どもは無担保デリバティブ及び公正価値オプションを適用
                する負債に係る調達及び信用評価調整の算定にUBS                          AGが使用した方法及びインプットを
                評価した。
                私どもはまた、UBS          AGの開示（注記13及び14）も評価した。
     財務報告に関連するIT統制

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     重点項目           私どもは、UBS        AGが業務プロセス及び財務報告に関してそのITシステムに大きく依存し
                ているため、この分野に焦点を当てた。UBS                       AGは引き続き、顧客のニーズ及び事業上の
                要求事項（論理的なアクセスの有効性を含む）を満たし、IT統制の管理を変更するため
                に、そのITシステムに投資する。IT導入はその性質から複雑であり、財務書類に重要な
                影響を与える可能性のあるデータの移行及びキーコントロールの整備及び運用状況の有
                効性に関連するリスクがある。
     私どもの監査上の           電子データ処理の信頼性を評価するにあたって、私どもはIT専門の監査人を監査チーム
     対応           の一員に含めた。私どもの監査手続は、主要なITの論理的アクセス、変更管理及びIT自
                動統制の整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを含め、財務報告に関連するITイ
                ンフラとアプリケーションに焦点を当てたものである。論理的アクセスに関連する私ど
                もの監査手続には、ユーザーのアクセス管理、特権ユーザーのアクセス、定期的なアク
                セス権の再認証及びユーザーの認証管理が含まれていた。
                変更管理に関連する私どもの監査手続には、プログラム変更に対する経営者の検証手
                法、変更申請の承認及び職務分掌のテストが含まれていた。
     機能通貨及び表示通貨の変更
     重点項目           2018年10月１日（換算日）現在において、UBS                        AGは、その機能通貨及び表示通貨をスイ
                ス・フランから米ドルに将来に向かって変更した。2018年９月30日に終了したUBS                                          AGの
                スイス・フラン建て期中財務情報（貸借対照表、累計損益計算書、累計持分変動計算書
                及び関連する注記を含む。）は、2018年９月30日現在の決算日レート（換算日レート）
                で米ドルに換算された。この換算による損益計算書又は資本に対する影響はない。９
                ページに記載されたUBS             AGの財務書類に対する注記２bを参照のこと。
     私どもの監査上の           私どもは、UBS        AGの個別財務書類の機能通貨及び表示通貨の変更の将来に向かっての適

     対応
                用に対するキーコントロールを理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを
                実施した。私どもは、米ドルの計算で使用されたデータの網羅性及び正確性について評
                価した。私どもはまた、機能通貨及び表示通貨の変更に関するUBS                                  AGの開示についても
                評価した(注記２bを参照のこと)。
     後発事象－フランスのクロスボーダーのウェルス・マネジメント事業
     重点項目       2019年２月20日、フランスの第一審裁判所の第32判事室（以下「裁判所」という。）は、2004
            年から2011年にかけての不法勧誘及び2004年から2012年にかけての脱税で得た収入の悪質な不
            正洗浄についてUBS          AGを有罪とする判決を下し、罰金を37億ユーロと査定した。また、同裁判
            所は、2004年から2009年にかけての不法勧誘及び2004年から2008年にかけて脱税で得た収入の
            不正洗浄を幇助したとしてUBS(フランス)SA(以下「UBSフランス」という。)を有罪とする判決
            を下し、罰金を15百万ユーロと査定した。さらに、同裁判所は、UBS                                    AG、UBSフランス及び個人
            ３名に対し、連帯で800百万ユーロの民事制裁金を科した。UBS                                 AG、UBSフランス及び個人３名
            は、本判決に対し控訴を提起している。28ページに記載されたUBS                                  AGの財務書類に対する注記
            27を参照のこと。
            私どもは、訴訟に係る偶発事象の会計処理が複雑であり、判断を伴うため、この分野に焦点を
            当てた。訴訟に係る偶発事象は多くの不確実性を伴い、最終的な結果を予測し難い。このよう
            な不確実性は本質的に、本件の最終的な解決に関して、生じる可能性のある流出の金額及び時
            期に影響を及ぼす。
     私どもの監       私どもは、UBS        AGの当該訴訟に係る偶発事象に対するキーコントロールを理解し、整備状況の
     査上の対応
            評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
            私どもは、引当金額の基礎となるメソドロジーを評価し、引当金を再計算し、基礎となる情報
            の網羅性及び正確性をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面を裏付
            ける法的分析を通読し、UBS               AGが提供した情報を評価するために社外弁護士から直接文書を入
            手し、必要に応じて社外弁護士に直接調査を行った。また、判断を理解し、社外弁護士からの
            回答を評価する上で、EYの専門家を関与させた。私どもはまた、注記27におけるUBS                                            AGによる
            当該訴訟に係る偶発事象に関する開示についても評価した。
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     その他の法律上及び規制上の要件に関する報告

     私どもは、スイスにて法律上要求されるAuditor                         Oversight      Act（以下「AOA」という。）に準拠した資格要件
     及び独立性要件（CO第728条及びAOA第11条）を満たしており、独立性に相反する状況が存在しないことを確認
     する。
     CO第728条a第１項第３号及びスイス監査基準890に基づき、私どもは、取締役会の指針に従って財務書類の作成

     のために設計された内部統制システムが存在していることを確認した。
     私どもはさらに、利益処分案がスイス法及び会社の定款に準拠していることを確認した。私どもは、株主総会

     に提出された財務書類を承認するよう進言する。
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     アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー
     マリーロール・ドラリュ                   ブルーノ・パトゥーシ

     （Marie-Laure        Delarue）           （Bruno     Patusi）
     勅許会計士（監査責任者）                   勅許会計士
     （訳者注：文中のページ数は、2018年度の財務書類（英文）の該当ページを示す。）

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     To  the  General    Meeting    of                                   Basel,   14 March   2019

     UBS   AG,  Zurich   and  Basel

     Report    of the  statutory     auditor    on  the  financial     statements

     As  statutory    auditor,    we  have  audited    the  financial    statements     of UBS   AG,  which   comprise    the  balance    sheet,   income

     statement     and  notes   (pages   1 to 28)  for  the  year  ended   31 December     2018.
     Board   of Directors'     responsibility

     The  Board   of Directors     is responsible      for  the  preparation      of the  financial    statements     in accordance     with  the  requirements      of
     Swiss   law  and  the  company's     articles    of incorporation.       This  responsibility       includes    designing,     implementing       and
     maintaining      an internal    control    system   relevant    to the  preparation      of financial    statements     that  are  free  from   material
     misstatement,       whether    due  to fraud   or error.   The  Board   of Directors     is further   responsible      for  selecting    and  applying
     appropriate      accounting     policies    and  making    accounting     estimates     that  are  reasonable     in the  circumstances.
     Auditor's     responsibility

     Our  responsibility       is to express    an opinion    on these   financial    statements     based   on our  audit.   We  conducted     our  audit   in
     accordance     with  Swiss   law  and  Swiss   Auditing    Standards.     Those   standards     require    that  we  plan  and  perform    the  audit   to
     obtain   reasonable     assurance     whether    the  financial    statements     are  free  from   material    misstatement.
     An  audit   involves    performing     procedures     to obtain   audit   evidence    about   the  amounts    and  disclosures     in the  financial

     statements.     The  procedures     selected    depend    on the  auditor's    judgment,     including     the  assessment     of the  risks  of material
     misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error.   In making    those   risk  assessments,      the  auditor
     considers     the  internal    control    system   relevant    to the  entity's    preparation      of the  financial    statements     in order   to design   audit
     procedures     that  are  appropriate      in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness
     of the  entity's    internal    control    system.    An  audit   also  includes    evaluating     the  appropriateness       of the  accounting     policies    used
     and  the  reasonableness       of accounting     estimates     made,   as well  as evaluating     the  overall   presentation      of the  financial
     statements.     We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our
     audit   opinion.
     Opinion

     In our  opinion,    the  financial    statements     for  the  year  ended   31 December     2018   comply    with  Swiss   law  and  the  company's
     articles    of incorporation.
     Report   on key  audit   matters    based   on the  circular    1/2015   of the  Federal    Audit   Oversight     Authority

     Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgement,     were   of most   significance      in our  audit   of the
     financial    statements     of the  current    period.    These   matters    were   addressed     in the  context    of our  audit   of the  financial
     statements     as a whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do not  provide    a separate    opinion    on these   matters.    For
     each  matter   below,   our  description     of how  our  audit   addressed     the  matter   is provided    in that  context.
     We  have  fulfilled    the  responsibilities       described     in the  Auditor's     responsibility       section    of our  report,   including     in relation    to

     these   matters.    Accordingly,      our  audit   included    the  performance      of procedures     designed    to respond    to our  assessment     of the
     risks  of material    misstatement      of the  financial    statements.     The  results   of our  audit   procedures,      including     the  procedures
     performed     to address    the  matters    below,   provide    the  basis   for  our  audit   opinion    on the  financial    statements.
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     Legal   provision     and  contingencies
     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    UBS   AG  operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is

                exposed    to significant     litigation    and  similar   risks  arising   from   disputes    and  regulatory     proceedings.
                Such   matters    are  subject    to many   uncertainties      and  the  outcome    may  be difficult    to predict.    These
                uncertainties      inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect    to the
                provisions     which   have  been  established     and  other   contingent     liabilities.     Overall,    the  legal
                provision     represents     UBS   AG's   best  estimate    for  existing    legal   matters    that  have  a probable    and
                estimable     impact   on the  financial    position    of UBS   AG.  See  note  12b  to the  UBS   AG  financial
                statements     on page  16.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of

                UBS   AG's   key  controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.
                We  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    are  based,   recalculated      the

                provisions,     and  tested   the  completeness      and  accuracy    of the  underlying     information.      We  read  the
                legal   analyses    supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.       We  obtained
                correspondence       directly    from   external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by UBS
                AG  and  followed    up directly    with  external    counsel    as deemed    necessary.
                We  also  assessed    UBS   AG's   provisions     and  contingent     liabilities     disclosure     (within    note  12b).

     Valuation     of investments      in subsidiaries      and  other   participations

     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    of the  judgments     and  assumptions      over  the  valuation     of the

                investments      in subsidiaries      and  other   participations.       Investments      in subsidiaries      and  other
                participations       comprise    directly    held  equity   interests.    See  note  16 to the  UBS   AG  financial
                statements     on page  20.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

                key  controls    over  the  valuation     of investments      in subsidiaries      and  other   participations       at UBS   AG.
                We  tested   a sample    of the  valuation     models    and  the  inputs   used  in those   models.

                We  also  assessed    UBS   AG's   disclosure     (within    note  16).

     Valuation     of complex    or illiquid    trading    portfolio    assets   and  liabilities,     other   financial    instruments      and  liabilities     and

     derivative     financial    instruments      measured     at fair  value
     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    of the  complexity     and  judgments     and  assumptions      over  the  fair

                valuation     of financial    assets   and  liabilities     with  significant     unobservable      inputs.   We  focused    on
                market   developments       in fair  value   methodologies       and  specifically      on the  higher   estimation
                uncertainty     ("HEU")    products,     credit   valuation     adjustment     ("CVA")     and  funding    valuation
                adjustment     ("FVA").     See  notes   13 and  14 to the  UBS   AG  financial    statements     on pages   17 to 19.
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     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the
                key  controls    over  the  financial    instrument     valuation     processes,     including     controls    over  market   data
                inputs   into  valuation     models,    model   governance,      and  valuation     adjustments.
                We  tested   a sample    of the  valuation     models    and  the  inputs   used  in those   models,    using   a variety    of

                techniques,     including     comparing     inputs   to available    market   data.  We  selected    a sample    of
                positions    and  independently       calculated     estimated     values   and  compared     the  values   to UBS   AG's
                recorded    values.    In addition,    we  evaluated     the  methodology      and  inputs   used  by the  UBS   AG  in
                determining      funding    and  credit   fair  value   adjustments      on uncollateralized        derivatives     and  fair
                value   option   liabilities.
                We  also  assessed    UBS   AG's   disclosure     (within    note  13 and  14).

     IT Controls    relevant    to financial    reporting

     Area   of focus       We  focused    on this  area  because    UBS   AG  is highly   dependent     on its IT systems    for  business

                processes     and  financial    reporting.     UBS   AG  continues     to invest   in its IT systems    to meet   client
                needs   and  business    requirements      including     the  effectiveness      of its logical   access   and  change
                management      IT controls.    IT implementations        are  complex    by nature   and  impose    risks  related   to the
                migration     of data  and  the  design   and  operating     effectiveness      of key  controls    that  could   have  a
                significant     impact   on the  financial    statements.
     Our  audit   response      In assessing     the  reliability     of electronic     data  processing,     we  included    specialized     IT auditors    as part

                of our  audit   team.   Our  audit   procedures     focused    on the  IT infrastructure      and  applications      relevant
                to financial    reporting    including     evaluation     of the  design   and  testing   of the  operating     effectiveness
                of key  IT logical   access,    change    management      and  IT automated     controls.    Our  audit   procedures
                related   to logical   access   included    testing   of user  access   management,      privileged     user  access,
                periodic    access   right  recertifications       and  user  authentication       controls.
                Our  audit   procedures     related   to change    management      included    testing   of management's       program

                change    test  approach,     approval    of change    requests    as well  as segregation      of duties.
     Change    in functional     and  presentation      currency

     Area   of focus       As  of 1 October    2018   (the  conversion     date)   UBS   AG  prospectively       changed    its functional     and

                presentation      currency    from   Swiss   francs   to US  dollars.    The  interim    Swiss   franc   financial
                information      of UBS   AG  as of 30 September     2018,   including     the  balance    sheet,   year-to-date
                income    statement,     year-to-date      statement     of changes    in equity   and  all related   notes,   was  translated
                into  US  dollars   at the  closing    rate  on 30 September     2018   (the  conversion     date  rate).   This
                conversion     had  no impact   on the  income    statement     or equity.    See  note  2b to the  UBS   AG  financial
                statements     on page  9.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

                key  controls    over  the  prospective      application     of the  change    in functional     and  presentation      currency
                of the  standalone     financial    statements     of UBS   AG.  We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of
                the  data  used  in the  calculation     in US  dollars   . We  have  also  assessed    the  UBS   AG's   disclosure
                regarding     the  change    in functional     and  presentation      currency    (see  note  2b).
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     Subsequent      Event   - French   cross-border      wealth   management      business
     Area   of focus       On  20 February    2019   the  32nd   Chamber    of the  First  Instance    Court   in France   (the  “Court”)    found

                UBS   AG  guilty   of illicit   solicitation     for  2004-2011     and  aggravated     laundering     of the  proceeds    of
                tax  fraud   for  2004-2012,      and  assessed    a penalty    of EUR   3.7  billion.    In addition,    the  Court   found
                UBS   (France)    SA  ("UBS   France")    guilty   of aiding   and  abetting    illicit   solicitation     for  2004-2009
                and  for  aiding   and  abetting    the  laundering     of the  proceeds    of tax  fraud   for  2004-2008     and  assessed
                a penalty    of EUR   15 million.    The  Court   also  awarded    civil  damages    of EUR   800  million    jointly
                for  UBS   AG,  UBS   France   and  three   individuals.      UBS   AG,  UBS   France   and  the  three   individuals
                are  appealing     the  decision.    See  note  27 to the  UBS   AG  financial    statements     on page  28.
                We  focused    on this  area  because    of the  complexity     and  judgements      over  the  accounting     for  this

                litigation    contingency.      This  litigation    contingency      is subject    to many   uncertainties      and  the  ultimate
                outcome    is difficult    to predict.    These   uncertainties      inherently     affect   the  amount    and  timing   of any
                potential    outflow    with  respect    to the  ultimate    resolution     of this  matter.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of the

                UBS   AG's   key  controls    over  this  litigation    contingency.
                We  assessed    the  methodology      on which   the  provision     was  based,   recalculated      the  provision     and

                tested   the  completeness      and  accuracy    of the  underlying     information.      We  read  the  legal   analyses
                supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations       and  obtained    correspondence
                directly    from   external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by UBS   AG  and  followed
                up directly    with  external    counsel    as deemed    necessary.     We  involved    EY  specialists     to assist   in the
                understanding       of the  judgement     and  the  evaluation     of the  responses     from   external    counsel.    We
                also  assessed    UBS   AG's   disclosure     for  this  litigation    contingency      in note  27.
     Report   on other   legal   requirements

     We  confirm    that  we  meet   the  legal   requirements      on licensing    according     to the  Auditor    Oversight     Act  (AOA)    and
     independence       (article    728  CO  and  article   11 AOA)   and  that  there   are  no circumstances       incompatible      with  our
     independence.
     In accordance     with  article   728a   paragraph     1 item  3 CO  and  Swiss   Auditing    Standard    890,  we  confirm    that  an internal

     control    system   exists,   which   has  been  designed    for  the  preparation      of financial    statements     according     to the  instructions      of
     the  Board   of Directors.
     We  further   confirm    that  the  proposed    appropriation      of available    earnings    complies    with  Swiss   law  and  the  company's

     articles    of incorporation.       We  recommend      that  the  financial    statements     submitted     to you  be approved.
     Ernst   & Young    Ltd

     Marie-Laure      Delarue               Bruno   Patusi

     Licensed    audit  expert               Licensed    audit  expert
     (Auditor   in charge)
                                779/779

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