プロパティエージェント株式会社 有価証券報告書 第16期(平成30年4月1日－平成31年3月31日)

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                                                 プロパティエージェント株式会社(E31970)
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    【表紙】
    【提出書類】                      有価証券報告書

    【根拠条文】                      金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                      関東財務局長

    【提出日】                      2019年６月26日

    【事業年度】                      第16期(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

    【会社名】                      プロパティエージェント株式会社

    【英訳名】                      PROPERTY AGENT Inc.

    【代表者の役職氏名】                      代表取締役社長　中西　聖

    【本店の所在の場所】                      東京都新宿区西新宿六丁目５番１号　新宿アイランドタワー６階

    【電話番号】                      03‐6302‐3011

    【事務連絡者氏名】                      取締役　岩瀬　晃二

    【最寄りの連絡場所】                      東京都新宿区西新宿六丁目５番１号　新宿アイランドタワー６階

    【電話番号】                      03‐6302‐3627

    【事務連絡者氏名】                      取締役　岩瀬　晃二

    【縦覧に供する場所】                      株式会社東京証券取引所

                          　(東京都中央区日本橋兜町２番１号)

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    第一部 【企業情報】
    第１ 【企業の概況】

    １ 【主要な経営指標等の推移】

           回次            第12期       第13期       第14期       第15期       第16期
          決算年月            2015年３月       2016年３月       2017年３月       2018年３月       2019年３月

     売上高             (千円)      8,663,919       9,446,754       12,166,785       19,219,862       21,534,354

     経常利益             (千円)       708,381       715,262       933,322      1,128,854       1,385,820

     当期純利益             (千円)       438,603       430,415       583,401       732,201       872,020

     持分法を適用した
                 (千円)          ―       ―       ―       ―       ―
     場合の投資利益
     資本金             (千円)       50,000       346,240       350,020       353,803       548,784
     発行済株式総数             (株)      600,000      1,660,000       1,667,200       6,697,600       7,081,000

     純資産額             (千円)      1,695,005       2,705,786       3,280,149       3,976,287       5,164,667

     総資産額             (千円)      8,717,619       10,877,860       14,649,417       16,859,304       22,834,537

     １株当たり純資産額             (円)       353.13       407.52       491.89       593.73       729.43

     １株当たり配当額                    20.00       10.00       27.00       13.00       21.00
                  (円)
     (１株当たり中間配当額)                     ( ―)      ( ―)      ( ―)      ( ―)      ( ―)
     １株当たり
                  (円)       91.38       81.02       87.76       109.63       126.16
     当期純利益
     潜在株式調整後１株
                  (円)         ―     75.74       85.95       107.09       123.36
     当たり当期純利益
     自己資本比率             (％)        19.4       24.9       22.4       23.6       22.6
     自己資本利益率             (％)        29.7       19.6       19.5       20.2       19.1

     株価収益率             (倍)         ―      5.51       6.95       12.59        8.55

     配当性向             (％)        2.7       3.1       7.7       11.9       16.6

     営業活動による
                 (千円)     △ 2,901,759       △ 593,061     △ 1,964,631      △ 1,653,959      △ 2,664,496
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                 (千円)       82,811       128,802        22,291      △ 131,315      △ 108,291
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                 (千円)      3,074,394       1,028,909       2,651,174       1,794,676       4,229,598
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物
                 (千円)      1,097,370       1,662,021       2,370,856       2,380,258       3,837,068
     の期末残高
     従業員数                      67       82       89       95       111
                  (名)
     (外、平均臨時雇用者数)                      ( 3 )      ( 7 )      ( 11 )      ( 13 )      ( 16 )
     株主総利回り             (％)         ―       ―     138.6       314.1       251.3
     (比較指標：配当込み             (％)        ( ―)      ( ―)     ( 114.7   )    ( 132.9   )    ( 126.2   )
     TOPIX)
                                               2,992
     最高株価             (円)         ―     3,035       3,950     ※１　2,478          2,092
                                             ※２　1,480
                                               2,138
     最低株価             (円)         ―     1,292       1,477     ※１　1,233           691
                                             ※２　1,100
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     (注)   １．当社は連結財務諸表を作成しておりませんので、連結会計年度に係る主要な経営指標等の推移については記
          載しておりません。
        ２．売上高には、消費税等は含まれておりません。
        ３．第14期の１株当たり配当額については、上場１周年記念配当の10円を、第16期の１株当たり配当額について
          は、東証一部指定記念配当の５円を含めております。
        ４．持分法を適用した場合の投資利益については、第14期以前は当社が有していた関連会社が、利益基準及び剰
          余金基準からみて重要性の乏しい関連会社であったため、記載を省略しており、第15期以降は該当する関連
          会社がないため記載しておりません。
        ５．2014年12月１日付けで普通株式１株につき普通株式3,000株の割合で株式分割を、2015年９月23日付けで普
          通株式１株につき普通株式２株の割合で株式分割を、2017年７月26日付けで普通株式１株につき普通株式２
          株の割合で株式分割を、2018年３月８日付けで普通株式１株につき普通株式２株の割合で株式分割を行いま
          したが、第12期の期首に当該株式分割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益及
          び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。
        ６．第12期における潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式は存在するものの、当社株式は
          非上場であり、期中平均株価が把握できないため、記載しておりません。
        ７．当社は2015年12月22日に東京証券取引所ＪＡＳＤＡＱ(スタンダード)に上場したため、第13期の潜在株式調
          整後１株当たり当期純利益については、新規上場日から第13期事業年度末までの平均株価を期中平均株価と
          みなして算定しております。
        ８．第12期の株価収益率は、当社株式が非上場であるため記載しておりません。
        ９．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数(アルバイト、インターン、契約社員及び派遣社員をいう)は、年
          間の平均人員を(外書)で記載しております。
        10．第12期から第13期の株主総利回り及び比較指標は、当社が2015年12月22日に上場したため記載しておりませ
          ん。また、第14期以降の株主総利回りは、第13期事業年度末の株価を基準として算定しております。
        11．最高・最低株価は、2018年７月24日以降は東京証券取引所市場第一部におけるものであり、2018年７月23日
          以前から2017年12月８日までは東京証券取引所市場第二部におけるものであり、2017年12月７日以前は東京
          証券取引所ＪＡＳＤＡＱ(スタンダード)におけるものであります。
        12．当社株式は、2015年12月22日付で東京証券取引所ＪＡＳＤＡＱ(スタンダード)に新規上場し、2017年12月８
          日付で同取引所市場第二部に市場変更しており、2018年７月24日付で同取引所市場第一部指定を受けており
          ます。2015年12月21日以前の最高・最低株価については、該当事項はありません。
        13．※１は、2017年７月26日付で普通株式１株につき２株とする株式分割による権利落後の最高・最低株価を示
          しております。
        14．※２は、2018年３月８日付で普通株式１株につき２株とする株式分割による権利落後の最高・最低株価を示
          しております。
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    ２ 【沿革】
      当社は、2004年に東京都新宿区新宿において、資産運用型投資用マンションの販売及び賃貸管理等を目的として当
     社代表取締役社長中西聖により設立されました。
      当社設立以後の経緯は、次のとおりであります。
        年月                           概要
      2004年２月        東京都新宿区新宿に、不動産の売買、交換、流動化企画、賃貸借、仲介、代理、管理、斡旋及
              び鑑定・建築工事及び設備工事の企画、設計、及び施工を事業目的としたプロパティエージェ
              ント株式会社(資本金10,000千円)を設立
      2004年６月        宅地建物取引業免許（東京都知事(1)第83227号）を取得
      2006年５月        資本金を50,000千円に増資
      2006年10月        賃貸専門の店舗「ORANGE　ROOM」を豊島区池袋に開設し、賃貸仲介事業開始
      2008年７月        初めての自社ブランドマンションとして「クレイシア下丸子」を販売開始
      2009年１月        マンション管理業         （国土交通大臣（1）第033619号）の登録
      2009年９月        本社を新宿区西新宿の新宿アイランドタワーに移転拡充
              賃貸専門の店舗「ORANGE ROOM」を文京区小石川に移転
      2011年５月        本社を新宿アイランドタワー内にて移転拡充
      2012年３月        建物管理事業開始
      2015年10月        自社開発不動産相場情報サイト「ふじたろう」をオープン
      2015年12月        東京証券取引所ＪＡＳＤＡＱ（スタンダード）に上場
      2016年４月        自社開発iOS用アプリ「ふじたろう」を提供開始
              居住目的顧客へのコンパクトマンション直接販売開始
      2016年９月        オウンドメディア「不動産投資Times」をオープン
      2017年８月        ダイバーシティレジデンシャル事業における新ブランド占有第一号物件「ヴァースクレイシア
              銀座東」を販売開始
      2017年12月        東京証券取引所市場第二部へ市場変更
      2018年３月        都市型Ｓ-typeレジデンシャル事業における第一号物件「ソルナクレイシア井の頭」を販売開
              始
      2018年７月        東京証券取引所市場第一部銘柄に指定
      2018年12月        不動産特定共同事業法に基づく許可取得（金融庁長官・国土交通大臣第90号）
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    ３ 【事業の内容】
      当社は、「不動産と不動産サービスの価値を創造、向上し、社会を進化させ、人の未来を育み最高の喜びを創出す
     る」という企業理念のもと、主に収益マンション（資産運用型投資用マンション）、居住用コンパクトマンション及
     び都市型アパートの開発、販売を行う「不動産開発販売事業」及び賃貸管理サービス、賃貸仲介サービス及び建物管
     理サービスを提供する「プロパティマネジメント事業」を中心に事業活動を展開しております。
      当社の事業における当社の位置付け及びセグメントとの関連は、次のとおりであります。なお、以下に示す区分
     は、セグメントと同一の区分であります。
      （不動産開発販売事業）

       不動産開発販売事業では、主に収益マンション（資産運用型投資用マンション）、居住用コンパクトマンション
      及び都市型アパートの開発ならびに完成物件の仕入を行い、不動産投資家（以下「投資目的顧客」という）、居住
      を目的とするユーザー（以下「居住目的顧客」という）及び資産運用タイプ及びコンパクトタイプの居住用不動産
      の販売機能をもつ業者（以下「販売業者」という）に販売する事業を行なっており、資産運用型投資用マンション
      の販売収益が主な収益となります。
       不動産の物件開発にあたっては、投資、居住いずれの目的においても、将来の売却や賃貸において、多様性を発
      揮するよう、資産性の高い不動産を提供するため、当社独自の幅広い土地仲介事業者等との情報ネットワークと物
      件開発にかかる専門的知識、当社独自の50項目以上にも及ぶ評点を行なう「スコアリング」に基づいた定量的デー
      タなどをもとに用地の仕入を行い、商品企画と設計及び施工の管理までを一括して実施しております。物件の開発
      エリアは主に東京23区の都心エリアを対象としており、2018年３月期及び2019年３月期の具体的な竣工済開発物件
      は以下の通りとなります。
                   開発物件名                     地域      戸数     竣工時期
       クレイシア森下                               東京都墨田区         43    2017年６月
       ヴァースクレイシア銀座東                               東京都中央区         22    2017年10月
       クレイシア・ヴァースクレイシア神田淡路町                               東京都千代田区         43    2017年11月
       クレイシア・ヴァースクレイシア入谷竜泉                               東京都台東区         42    2017年11月
       クレイシア・ヴァースクレイシア上野松が谷                               東京都台東区         45    2018年３月
       クレイシア・ヴァースクレイシア目黒碑文谷                               東京都目黒区         41    2018年３月
       クレイシア・ヴァースクレイシア大井町                               東京都品川区         81    2018年３月
       ヴァースクレイシア光が丘                               東京都練馬区         28    2018年４月
       クレイシア・ヴァースクレイシア北馬込                               東京都大田区         57    2018年７月
       クレイシア・ヴァースクレイシア秋葉原EAST                               東京都台東区         44    2018年８月
       クレイシア・ヴァースクレイシア両国ルクール                               東京都墨田区         53    2018年９月
       クレイシア・ヴァースクレイシア両国レジェール                               東京都墨田区         33    2018年９月
       クレイシア・ヴァースクレイシア入谷                               東京都台東区         78    2018年９月
       ヴァースクレイシア芦花公園EAST・WEST                               東京都杉並区         41    2018年11月
       クレイシア・ヴァースクレイシア目黒都立大学                               東京都目黒区         34    2018年12月
       クレイシア日本橋水天宮前                               東京都中央区         34    2018年12月
       クレイシア・ヴァースクレイシア菊川ステーションサイト                               東京都墨田区         25    2019年２月
       クレイシア秋葉原ラクゼスウィート                               東京都千代田区         66    2019年３月
       クレイシア八丁畷ステーションサイト                               神奈川県川崎市         45    2019年３月
       クレイシア板橋志村                               東京都板橋区         44    2019年３月
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       物件開発のはじめとなる用地の仕入では、信託銀行、一般地主等との相対取引や不動産仲介業者が実施する入札
      取引への参加、裁判所が実施する不動産競売への参加など、より多くのルートから仕入れられるようにし、仕入の
      安定化を図っております。用地仕入後の設計及び施工はそれぞれ設計事務所や建設会社といった外注先に委託して
      おりますが、当社にて一級建築士である施工管理者を配置し、設計及び施工の管理をしております。当社では、物
      件開発地域の賃貸仲介業者にその地域の居住者属性を調査する「モデリング」という独自の手法を取り入れ、居住
      者を想定するというマーケットインの考え方によって商品企画を行っており、その建築地域の特性の取り込みと社
      内一級建築士によるデザイン、仕様等の決定を行なっております。これにより、資産性の高い、居住者に長く支持
      される住環境を設計することができると考えており、マンションはモノづくりであるという考えのもと、開発を実
      施しております。
       資産運用型投資用マンションの販売にあたっては、上記にて当社が開発を行ったプロジェクトの物件を、主に個
      人の投資目的顧客や販売業者、海外の投資目的顧客に対して販売しております。個人の投資目的顧客に対しては、
      各人の資産背景を基に不動産による資産運用を用いたライフプランを設計し、税金や年金、保険等の対策も合わせ
      た資産形成のコンサルティングを実施しております。
       居住用コンパクトマンションについては、当社の開発ノウハウや賃貸関連事業を保有しているという当社ならで
      はの特徴と強みを活かして、単独世帯及び二人世帯を中心にライフスタイルの変化、多様性に対応できる住まいと
      して、「住んで良し、貸して良し」をコンセプトに住まい方の新しい選択肢を提案する形で居住目的顧客に販売し
      ております。
       都市型アパートについては、鉄骨造による丈夫な構造がもたらす確かな資産価値と利回りの高さを競争力の一つ
      として、富裕層の顧客を多く抱える大手仲介会社や信託銀行等を介して販売しております。
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      （プロパティマネジメント事業）
       プロパティマネジメント事業では、賃貸管理サービス、賃貸仲介サービス及び建物管理サービスの提供をしてお
      ります。
       賃貸管理サービスは、当社物件を購入した投資目的顧客（以下「オーナー」という）に対して販売した資産運用
      型投資用マンションにおける入居者管理及び賃貸借契約管理を専門にサービスを提供しております。主なサービス
      として、「集金代行サービス」及び「家賃保証サービス」を提供しております。「集金代行サービス」では、入居
      者とオーナーとの間で締結する賃貸借契約の管理、入居者からの家賃の集金代行、入居者が家賃滞納した場合に家
      賃を保証し当社が滞納請求を行なう滞納保証を行なっており、オーナーからの手数料収入が主な収益となります。
      「家賃保証サービス」では、当社がオーナーとサブリース契約を締結することによりオーナーから部屋を借り上
      げ、当社が入居者に部屋を貸し出しており、入居者からの家賃収入が主な収益となります。また、その他にもク
      レーム対応やメンテナンス対応等の手配も行っております。賃貸管理では、顧客に対して販売した資産運用型投資
      用マンションが常に高い収益を上げるように、入居率向上のための積極的なサポートを実施しております
       賃貸仲介サービスは、当社賃貸管理物件の入居者募集及び他社管理物件の賃貸仲介を専門に取り扱う賃貸専門の



      店舗「ORANGE　ROOM」を開設し、首都圏を中心に事業を行っており、他社管理物件の賃貸仲介による仲介手数料収
      入が主な収益となります。
       建物管理サービスは、マンションにおける共用部分を管理組合に代わって管理するサービスを提供しておりま
      す。建物管理には、専門性を要する点検・調査業務や解決が難しい管理費の督促業務があり、管理組合だけで全て
      を管理するのは難しいため、当社が建物管理のプロフェッショナルとして、マンションの管理を受託しておりま
      す。具体的には、管理組合の運営、会計、管理員、マンションの維持または修繕に関する企画または実施の調整等
      の業務を行っており、管理組合からの管理受託手数料収入が主な収益となります。なお、建物管理は2012年３月期
      より受注を開始しており、その管理棟数と管理戸数の推移は以下の通りとなります。
                  第12期         第13期         第14期         第15期         第16期
                 2015年３月期         2016年３月期         2017年３月期         2018年３月期         2019年３月期
        管理棟数           26         38         46         59         73
        管理戸数           978        1,525         1,845         2,456         3,045
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      (事業系統図)
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    ４ 【関係会社の状況】
      該当事項はありません。
    ５ 【従業員の状況】

     (1)  提出会社の状況
                                               2019年３月31日現在
        従業員数(名)             平均年齢(歳)            平均勤続年数(年)             平均年間給与(千円)
            111  ( 16 )            30.7           3 年 7 ヶ月             8,598

            セグメントの名称                            従業員数(名)

     不動産開発販売事業                                                 74  ( 2 )

     プロパティマネジメント事業                                                 17  ( 5 )

     全社(共通)                                                 20  ( 9 )

     合計                                                111  ( 16 )

     (注)   １．従業員数は就業人員であります。
        ２．従業員数欄の(外書)は、臨時雇用者(アルバイト、インターン、契約社員及び派遣社員をいう)の年間の平均
          人員であります。
        ３．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
        ４．従業員数が前事業年度に比べ16名増加したのは、主として業務拡大に伴う採用によるものであります。
        ５．全社(共通)として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。
     (2)  労働組合の状況

       当社には、労働組合は結成されておりませんが、全従業員の互選により労働者代表が選出されております。な
      お、労使関係については円滑な関係にあり、特記すべき事項はありません。
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    第２ 【事業の状況】
    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において当社が判断したものであります。
      当社の主力事業である不動産開発販売事業におきましては、今後も東京23区を中心に増加することが想定される単

     独世帯や少人数世帯の生活を支えるインフラとして、当社が開発する物件の社会的役割が一層高まっていくものと考
     えております。また、低金利の状況が続いている昨今においては、購入価格を抑え、資金支出を抑えることのできる
     コンパクトマンションやレバレッジを効かせ、安定した収益を得ることのできる資産運用型投資用マンションは需要
     が高まっていくものと考えております。これに対し、用地仕入・開発面では、用地価格及び建築費の高止まりが続い
     ており、当社が事業を展開するエリアにおいては競争の高まりがこれを助長している部分もあることから、立地の選
     定及び収支面での見極めが重要になるものと考えております。
      当社は、このような事業環境の中、更なる成長を成しえるために、「収益不動産総合商社のリーティングカンパ
     ニー」、「顧客価値、人材価値、利益創造力の最大化」、「進化・変革とサステナビリティの共存」という中期ビ
     ジョンを立て、これを達成するために、環境の変化に敏感に対応するとともに、以下の経営課題に取り組んでまいり
     ます。
     (1)  財務体質の強化と市況変動リスクへの耐性強化

       足許の金融環境、不動産市況等を総合的に勘案し、既存事業の推進においては「成長性」から「堅実性と将来の
      成長性確保」という方針に転換することといたしました。この方針のもと、バランスシートの圧縮とストックビジ
      ネスによる利益シェアの拡大、生産性向上によるコストのスリム化を優先することで、財務体質の一層の強化とと
      もに市況変動リスクへの耐性強化を図り、将来の成長性を確保することに取り組んでまいります。
     (2)  新規事業の開発

       事業方針として「堅実性」を重視するものの、「将来の成長性確保」という点においては、新規事業の展開を
      行っていく必要があります。そのため、新規事業の展開に向けた事業開発やM&Aを積極的に検討していくことに取り
      組んでまいります。
     (3)  生産性の向上

       当社では、コストのスリム化のみならず、効率的な成長のため、生産性の向上が非常に重要であると考えており
      ます。そのため、一人当たり営業利益を一つの指標とし、各部署においても生産性の指標を設定して、事業を推進
      しております。また、昨今話題となっている働き方改革は、企業の健全な成長において重要なことであると考えて
      おり、単に省資源で利益増加を図るというような考え方ではなく、業務の自動化や省力化などにより、利益構造の
      改革と働き方の改革を同時に推進し、生産性の向上を図ってまいります。
     (4)  物件開発力の強化と多様な出口戦略の検討

       既存事業における将来のパイプラインを確保するためには、また、ストックビジネスによる利益の拡大を図るた
      めには、自社の物件調達力と多様な出口戦略の検討が非常に重要になってまいります。そのため、収益不動産デベ
      ロッパーとしてのノウハウなどによる強みを最大限に活用し、また、関係業者とのリレーションをさらに強化し、
      多様な出口戦略を検討しながら、物件の開発力を強化してまいります。
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     (5)  マーケティング力の強化及び知名度の向上
       当社では、オウンドメディア「不動産投資Times」、「住み方ラボ」、「ふじたろう」によるマーケティングを積
      極的に展開し、新規顧客の拡大を推進しており、今後は、これらに加えて、不動産クラウドファンディングによる
      新しい投資家層の獲得を図っていく考えであります。また、商品コンセプトの認知やブランド名拡散のため、投資
      用マンションについては「クレイシア」、コンパクトマンションについては「ヴァースクレイシア」、都市型ア
      パートについては「ソルナクレイシア」というブランド展開をしております。今後も、このメディア、ブランドを
      軸にウェブを中心としたマーケティング活動に更に注力し、ブランドPR、コーポレートPRによる知名度向上も図り
      ながら、安定的かつ安価な集客を更に推し進めてまいります。
     (6)  優秀な人材の確保及び教育研修の充実

       当社では、会社の成長を推進しているのは従業員であり、従業員の成長が会社の成長であると考えております。
      そのため、今後も不動産の販売・仲介・管理、用地の仕入、建物の設計・施工管理といった専門的な知識及び経験
      を有する優秀な人材や宅地建物取引士、建築士等の専門的な資格を有する優秀な人材を継続して確保、育成するこ
      とが重要であると考えております。また、採用後の教育研修をより充実させ、専門スキルやマネジメントスキルを
      強化するだけではなく、当社の企業理念、経営方針等を理解した従業員になるよう育成を行ってまいります。
     (7)  組織力の強化

       当社では、毎年人員規模が拡大しており、各部署の人員増加だけではなく、組織機能追加により部署数も増加し
      ております。今後は、人員及び組織の統制とシナジーの発揮が重要であるため、役割と責任をより一層明確化し、
      業務の仕組化などを図ることで、一貫した指揮命令系統の構築とシナジーの発揮を図ってまいります。
     (8)  コンプライアンス経営の強化

       昨今では、一部金融機関や不動産業者の不適切融資が問題となっております。当社では、予てよりコンプライア
      ンス経営の重要性を認識しており、重要な経営課題の１つとして、コンプライアンス体制及びコーポレート・ガバ
      ナンスの強化に努めております。その一環として、内部統制基本方針を定めており、同方針の適切な運用を行って
      おります。また、役員・従業員におけるコンプライアンス関連規程の共有、遵守に加え、倫理観と社会的良識を
      もった行動により、社会から信頼される会社として認識されるよう努めてまいります。
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    ２  【事業等のリスク】
      有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可
     能性のある事項には、以下のようなものがあります。
      なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において当社が判断したものであり、将来において発生の可
     能性があるすべてのリスクを網羅するものではありません。
     (1)  法的規制等について

       当社の属する不動産業界は、宅地建物取引業法、建築基準法、都市計画法等、不動産取引に関する多数の法的規
      制を受けております。当社では、事業継続のため、これら多数の法的規制に対応できる体制を構築しており、現時
      点において事業継続に支障をきたす事項はありませんが、今後、何らかの理由によりこれらの法的規制の大幅な変
      更があった場合には、販売や開発といった当社の主要な事業活動に支障をきたし、業績や財政状態に影響を及ぼす
      可能性があります。
       また、主に東京23区の一定の区においてワンルームマンション建築に関する条例等が制定されております。当社
      では、これらの条例等に沿った物件開発を行っているため、現時点においては関連する規制強化が当社の事業に影
      響を及ぼす可能性は少ないものと認識しております。今後、各自治体による規制強化が進められた場合には、予定
      していた開発が行えないなど当社の主要な事業活動に支障をきたし、業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があり
      ます。
       その他の法的規制について、その有効期間やその他の期限が法令等により定められているものは下表のとおりで
      あります。
                                                      免許取消
         許認可等の名称              許認可番号等／有効期間                   規制法令
                                                      条項等
      宅地建物取引業者免許               東京都知事(4)第83227号
                                                    第５条、
                                       宅地建物取引業法
                                                    第66条等
                     2019年６月12日～2024年６月11日
                     国土交通大臣(2)第033619号

      マンションの管理の適正化の
                                                    第47条、
                                       マンションの管理の適正化
      推進に関する法律に基づく
                     2015年１月14日～2020年１月13日
                                       の推進に関する法律
                                                    第83条等
      マンション管理業者登録
      不動産特定共同事業者許可               金融庁長官・国土交通大臣第90号                  不動産特定共同事業法              第36条

     (2)  資産運用型投資用マンションの販売について

       当社が開発・販売する不動産は、資産運用を目的として購入されるものがありますが、一般的に不動産による資
      産運用（不動産投資）には、入居率の悪化や家賃相場の下落による賃料収入の低下、金利上昇による借入金返済負
      担の増加など収支の悪化につながる様々な投資リスクが内在します。当社はこれらの投資リスクについて、十分に
      説明を行い投資目的の顧客に理解していただいた上で売買契約を締結するよう営業社員及びこれをサポートする社
      員に教育を徹底しております。また、入居者募集や集金代行などの賃貸管理から修繕等の建物管理に至るまで一貫
      したサービスを提供することで、顧客の長期的かつ安定的な不動産投資を全面的にサポートし、空室の発生や資産
      価値下落等のリスク低減に努めております。しかしながら、今後、一部の営業社員の説明不足等が原因で投資リス
      クに対する理解が不十分なまま不動産が購入されたこと等により、顧客からの訴訟等が発生した場合、当社の信頼
      が損なわれることにつながり、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
       また、社会情勢や経済情勢の変化により、入居率の悪化や家賃相場の大幅な下落、金融機関の融資姿勢の変化や
      急激な金利上昇等が発生した場合、顧客の不動産投資に支障をきたす可能性があります。特に金利の上昇は、金融
      機関のローンを利用する顧客も比較的多いため、借入金返済負担の増加による収支の悪化をもたらすことから、顧
      客の購入意欲に重要な影響を及ぼす可能性があります。その場合、顧客の不動産投資と密接な関係がある当社の業
      績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
       加えて、当社の営業社員がエビデンス改竄や複数の契約書を作成するなどの不正融資に関与した場合、提携金融
      機関から提携及び融資を打ち切られてしまい、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
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     (3)  経済状況等の影響について
      　不動産の販売は、景気動向、経済情勢、金利動向のほか、販売価格動向及び住宅税制等の影響を受け、購買者の
      需要動向に大きく左右される傾向があります。将来、個人消費が低迷した場合や金利が大幅に上昇した場合、ある
      いは供給過剰による販売価格の大幅な下落等が発生した場合には、購買者の購入意欲の低下や収益性の低下につな
      がり、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
       また、当社は、東京23区の都心エリアにおいて集中して用地を仕入れ、マンションの開発における施工は外注を
      しております。用地価格の上昇や競争入札制度の普及等による他社との競合などにより仕入価格が上昇し、当社が
      開発用地を計画通りに取得できなかった場合や当該価格上昇分を販売価格に転嫁できなかった場合、建築資材の価
      格や施工にかかる人件費が想定を上回って上昇した場合や施工中の事故や外注先の倒産などの予期せぬ事象が発生
      した場合には、収益性が低下し、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     (4)  有利子負債への依存について

       当社は、用地等の仕入資金の多くを金融機関からの借入金によって調達しております。不動産の開発は、用地の
      仕入から資金の回収まで２年程度と長期を要するため、必要資金の多くを長期借入金により調達しております。こ
      の資金需要により、当社の借入金残高は総資産に対し比較的高い割合となっております。このため、財務状態の健
      全性を保つため、手元資金とのバランスを取りながら借入額や借入時期を調整しておりますが、市場金利が上昇す
      る局面や不動産業界または当社のリスクプレミアムが上昇した場合には、支払利息等が増加し、当社の業績に影響
      が及ぶ可能性があります。
       また、物件の仕入資金を調達する際には、特定の金融機関に依存することなく、個別の物件毎に金融機関に融資
      を打診しているため、現時点では安定的に資金の調達ができておりますが、当社の財政状態が著しく悪化する等に
      より当社の信用力が低下し、安定的な融資が受けられない等、資金調達に制約を受けた場合は、当社の財政状態に
      影響を及ぼす可能性があります。
     (5)  引渡し時期による業績変動について

       当社は、物件を顧客に引渡した時点で収益を認識しております。そのため、四半期ごとに当社の業績を見た場
      合、物件の引渡し時期に伴い、業績に偏重が生じる傾向があります。また、各物件のプロジェクトの進捗状況、販
      売計画、竣工時期の変更、天災やその他予想し得ない事態の発生による施工遅延、不測の事態の発生による引渡し
      遅延があった場合には、計画していた時期に収益が認識できず、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があ
      ります。
     (6)  事業用地の取得について

       当社は、主に東京23区の都心エリアを対象として事業用地を取得し、不動産の開発、販売を行っております。当
      該地域では、底堅い需要が期待できるため、競合他社との用地取得競争が激しくなっており、これによって、用地
      取得が計画通りに行えなかった場合には、当社の業績に影響を及ぼす可能性があります。
     (7)  建設工事の外注について

       当社は、開発する物件の建設工事を建設会社に外注しております。建設会社の選定においては、施工能力や事業
      継続能力などについて慎重な検討を行っております。また、建設会社の管理においては、建設会社現場所長、設計
      事務所責任者、設備・電気業者責任者、当社施工管理者での月次定例会議による進捗把握、仕様確認、建築基準法
      の法定事項の実施確認などを実施の上、外注先の設計事務所による全杭打ち検査の徹底、社内一級建築士による杭
      打ち、鉄筋数量、コンクリート打設状況確認及び床置き前検査、上棟時検査、先行ルーム検査の実施など、その充
      実を図っておりますが、建設会社が経営不安に陥った場合や建設中の事故等予期せぬ事象が発生した場合には、計
      画通りに物件の開発、販売をすることができなくなり、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
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     (8)  特定の経営者への依存について
       当社設立の中心人物であり、設立以来の事業推進役である代表取締役社長中西聖は、不動産開発販売事業に関す
      る豊富な経験と知識を有しており、経営方針や事業戦略の決定等、当社の事業活動全般にわたって重要な役割を果
      たしております。当社では、過度に同氏に依存しないよう、経営幹部役職員の拡充、育成及び権限委譲による業務
      執行体制の構築等により、経営組織の強化に取組んでおりますが、何らかの理由により同氏による当社の業務遂行
      が困難になった場合、当社の事業活動に影響を及ぼす可能性があります。
     (9)  瑕疵担保責任について

       民法及び宅地建物取引業法のもと、当社は販売した物件に対して瑕疵担保責任を負っております。当社は、販売
      した物件に意図せざる瑕疵が生じた場合に備えるため、住宅瑕疵担保責任保険に加入しております。住宅瑕疵担保
      責任保険は、建物の構造耐力上主要な部分の瑕疵に起因して耐力或いは防水性能が不十分である場合に、保険金が
      支払われます。万が一、当社が販売した物件に重大な瑕疵があるとされ、この保険の対象とならない瑕疵であり、
      これを原因とする損害賠償請求が行われた場合や補修工事費用の負担が発生した場合には、当社の信用力低下とと
      もに、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     (10)   人材の確保について

       当社では、安定した堅実な成長を支えるため、不動産の販売、仲介、管理、用地仕入、設計・施工管理といった
      専門的な知識及び経験を有する優秀な人材や宅地建物取引士、建築士等の専門的な資格を有する優秀な人材を確
      保、育成することが重要だと考えております。このため、今後も優秀な人材の採用及び教育研修実施の機会・内容
      の充実により、当社の企業理念及び経営方針を理解した、当社の成長を支える社員の育成を行います。優秀な人材
      の確保を継続して行ってまいりますが、雇用情勢の変化等により、計画通りに人材が確保できない場合には、販売
      や開発といった当社の主要な事業活動に支障をきたし、当社の業績に影響を及ぼす可能性があります。
     (11)   訴訟などの可能性について

       当社では、コンプライアンス経営の重要性を認識しており、コーポレート・ガバナンスの強化に努めておりま
      す。今後も社員に対するコンプライアンス教育を徹底するなど、コンプライアンス経営を推進してまいりますが、
      当社が販売した物件の瑕疵や販売時の説明不足等に起因する顧客からのクレーム等により、訴訟等が発生する可能
      性があります。訴訟等の内容及び結果によっては当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     (12)   個人情報の管理について

       当社は事業活動において、顧客・取引先の機密情報や個人情報を取得・保有しております。当社では、これらの
      情報が流出するのを防止するために、データアクセス権限の設定、データ通信の暗号化、セキュリティシステムの
      継続的な改善を行っております。個人情報の取り扱いについては、今後も、細心の注意を払ってまいりますが、今
      後、不測の事態によって当社が保有する個人情報が外部流出した場合、賠償責任を課せられるリスクや当社への信
      用を毀損するリスク等があり、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
     (13)   知的財産権等について

       当社の事業活動において、当社の認識していない知的財産権等がすでに成立している可能性や今後、新たに第三
      者の知的財産権が成立する可能性があります。この場合、当社が損害賠償を含む法的責任を負う可能性があるだけ
      ではなく、当社及び当社サービスの信頼性やブランドを毀損し、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があ
      ります。
     (14)   新規事業について

       当社は企業規模の拡大や収益の多様化を図るため、今後新規事業に積極的に取り組んでいく考えであります。こ
      の過程において、物件調達や人材投資、システム投資、広告宣伝の実施などにより追加的投資支出の発生や利益率
      の低下の可能性があります。また、新規事業が計画通り進捗しない場合、当社の業績や財政状態に影響を及ぼす可
      能性があります。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
     (1)  経営成績等の状況の概要
      当事業年度における当社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」という。）の状況
     の概要は次のとおりであります。
      ①  財政状態及び経営成績の状況
       当事業年度におけるわが国経済は、中国経済の減速や米中貿易摩擦の長期化、欧州政局不安などによる世界経済
      の緩やかな減速を背景に不安定な株価動向になるなど、金融環境が不安定になる状況となりました。一方で、人手
      不足を背景とした企業の設備不足感は依然として強く、省力化・合理化投資や老朽化設備更新は底堅く推移し、こ
      れら内需の底堅さに支えられ緩やかな景気回復を継続する状況となりました。また、全業種でバブル期を上回る人
      手不足となっていることで、賃金の上昇ペースもやや加速してきていることから、良好な雇用・所得環境による個
      人消費の緩やかな回復が続く状況となりました。2019年10月には消費税増税が予定されているものの、前回2014年
      と比べて税率の引き上げ幅が小さいほか、軽減税率の導入等により家計の負担増が緩和される見通しであることか
      ら、消費の大きな落ち込みは回避され、消費税増税下でも景気回復基調が持続することも期待されるところであり
      ます。
       不動産業界のうちマンション業界におきましては、首都圏における2018年度（2018年４月～2019年３月）のマン
      ション供給戸数は前年比0.5％減の36,641戸と横ばいに推移し、戸あたり平均価格は２年連続、㎡単価は７年連続で
      上昇したものの、上昇幅は縮小する結果となりました（㈱不動産経済研究所調べ）。この年間供給戸数のうち
      15,452戸は東京都区部の供給戸数となっており、2017年度実績16,393戸から5.7％減となった一方で、埼玉県の供給
      戸数は前年度比22.6％増、千葉県の供給戸数は前年度比26.4％増となっており、都心の用地価格高騰等の要因によ
      り、郊外の開発が多くなってきている様相が伺えます。また、首都圏におけるコンパクトマンション（専有面積30
      ㎡以上50㎡未満）は、戸数、シェアともに2015年以降４年連続で増加しており、都区部では全供給の16.3％を占め
      る結果となりました（㈱不動産経済研究所調べ）。購入層やユーザーのニーズの多様化が供給拡大を後押しし、
      １～２人世帯が増えていることから今後も供給増加が続く見通しとなっております。
      収益不動産につきましては、一部の金融機関や不動産業者による不適切な融資に関する問題で、その融資環境が厳
      しくなり、一部のアパートや１棟収益物件などで販売低迷が見られるものの、収益性のあるマンション投資は、そ
      の商品性の確からしさ、低金利の恩恵、堅調な賃料などから、その融資環境を含め好調を維持する状況となりまし
      た。株式市場や債券市場が不安定な状況においては、今後も、収益不動産は安定収益投資としての相対的優位性が
      上がることが考えられ、そのニーズの高まりにより、販売は好調を維持することが見込まれております。
      このような経済環境の下、当社は2018年度を「進化・変革元年」と位置づけ、事業領域拡大のため、SBI                                                   AI＆
      Blockchainファンドへの出資や不動産クラウドファンディング事業開始に向けた不動産特定共同事業の許可取得な
      ど、様々な取り組みを行ってまいりました。また、社内における新規事業開発チームを拡充し、事業開発やM&Aの検
      討を積極的に行ってまいりました。既存事業については、当社の生産性指標の一つである一人当たり営業利益の向
      上に注力し、海外富裕層に向けた販路の拡大や営業社員一人当たり販売件数の向上を実現するのみならず、CRM戦
      略、マーケティング戦略の進化による反響獲得単価の削減に成功し、収益面、費用面双方からの進化を図ることが
      できました。
       この結果、売上高は21,534,354千円と前事業年度と比べ2,314,492千円（12.0％）の増収、営業利益は1,730,803
      千円と前事業年度と比べ338,906千円（24.3％）の増益、経常利益は1,385,820千円と前事業年度と比べ256,965千円
      （22.8％）の増益、当期純利益は872,020千円と前事業年度と比べ139,818千円（19.1％）の増益となりました。
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       セグメントごとの経営成績は、次のとおりであります。
       (不動産開発販売事業)
        不動産開発販売事業は、他社が郊外での開発を拡大している中、当社は東京23区都心エリア集中展開をさらに
       強化し、27物件の開発用地を取得し、前事業年度から開発してきた26物件が竣工いたしました。販売において
       は、ウェブ広告や当事業年度から開始した社内セミナーへの安定した集客などによる効果的な顧客の獲得だけで
       なく、準顕在層に向けた広告展開を行い、新規顧客の獲得にも注力してまいりました。また、多様化するライフ
       スタイルに応じた「消えない選択肢」を提案する居住用コンパクトマンションは、「住んで良し、貸して良し」
       という当社のコンセプトが時代の変化とともに認知されつつあり、順調に販売戸数を増加させ、前事業年度の２
       倍超の販売戸数となりました。加えて、前事業年度から開発を開始した都市型アパートについても、中間富裕層
       向けの販売が順調に進んでおります。
        この結果、投資用マンションブランド「クレイシア」シリーズ382戸、居住用コンパクトマンションブランド
       「ヴァースクレイシア」シリーズ133戸、その他マンション225戸、都市型アパートブランド「ソルナクレイシ
       ア」シリーズ３棟を販売し、売上高20,860,098千円（前事業年度比12.2％増）、営業利益1,562,267千円（前事業
       年度比20.7％増）となりました。
       (プロパティマネジメント事業)

        プロパティマネジメント事業は、自社開発物件竣工販売後の確実な賃貸管理戸数の増加と受託組合数の増加に
       より、当事業年度末の賃貸管理戸数は2,816戸、建物管理戸数は3,045戸（73棟、70組合）となり、これによるス
       トック収入を増加いたしました。また、利益率改善のため、各種手数料の確保や賃貸付け早期化によるコスト削
       減を図りました。
        この結果、売上高674,256千円（前事業年度比8.3％増）、営業利益168,535千円（前事業年度比72.0％増）とな
       りました。
       当事業年度末における流動資産は22,388,908千円となり、前事業年度末に比べ5,883,926千円増加いたしました。

      これは主に物件開発のための運転資金及び機動的な用地獲得のための資金を確保するため、販売利益の留保や資金
      調達を実施したことにより現金及び預金が1,456,810千円、翌事業年度の販売物件が竣工したことにより販売用不動
      産が3,276,375千円、開発用地の積極的な取得及び開発進行により仕掛販売用不動産が1,002,859千円、それぞれ増
      加したことによるものであります。固定資産は445,629千円となり、前事業年度末に比べ91,306千円増加いたしまし
      た。これは「SBI        AI&Blockchainファンド」及び「Property                    Access株式会社」等への投資により投資その他の資産
      が74,264千円増加したことによるものであります。この結果、総資産は22,834,537千円となり、前事業年度末に比
      べ5,975,233千円増加いたしました。
       当事業年度末における流動負債は8,699,694千円となり、前事業年度末に比べ1,930,150千円増加いたしました。
      これは主に物件の順調な引渡による資金回収及び返済により１年内返済予定の長期借入金が669,629千円減少した一
      方、物件開発のための運転資金の調達により短期借入金が1,641,813千円、翌事業年度の販売物件が竣工したことに
      より買掛金が758,818千円それぞれ増加したことによるものであります。固定負債は8,970,175千円となり前事業年
      度末に比べ2,856,702千円増加いたしました。これは主に自社開発物件の用地取得にかかる資金調達を実施したこと
      により長期借入金が2,977,462千円増加したことによるものであります。
       この結果、負債合計は17,669,870千円となり、前事業年度末と比べ4,786,853千円増加いたしました。
       当事業年度末における純資産は5,164,667千円となり、前事業年度末に比べ1,188,380千円増加いたしました。こ
      れは主に新株予約権行使に伴う新株発行により、資本金及び資本準備金がそれぞれ194,980千円、当期純利益
      872,020千円を計上したことにより繰越利益剰余金が776,532千円増加したことによるものであります。
       この結果、自己資本比率は22.6％（前事業年度末23.6％）となりました。
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      ②  キャッシュ・フローの状況
       当事業年度末における現金及び現金同等物は3,837,068千円と前事業年度末と比べ1,456,810千円（61.2％）の増
      加となりました。
       営業活動によるキャッシュ・フローは、積極的な用地取得及び物件開発によりたな卸資産の増加に伴う支出が増
      加したことにより△2,664,496千円と、前事業年度と比べ支出が1,010,537千円増加いたしました。
       投資活動によるキャッシュ・フローは、「SBI                      AI&Blockchainファンド」及び「Property                    Access株式会社」等へ
      の投資に伴う支出により△108,291千円となったものの、前事業年度と比べ支出が23,023千円減少いたしました。
       財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済による支出があるものの、これを上回る短期借入金の
      純増減額及び長期借入れによる収入があったことにより4,229,598千円と、前事業年度と比べ収入が2,434,921千円
      増加いたしました。
      ③  生産、受注及び販売の状況

       a.  生産実績
        該当事項はありません。
       b.  受注実績

        該当事項はありません。
       c.  販売実績

        販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                       販売戸数                   金額

         セグメントの名称
                                前年同期比                  前年同期比
                        （戸）                  （千円）
                                 （％）                  （％）
     不動産開発販売事業                       740         100.3      20,860,098             112.2
     プロパティマネジメント事業                        ―           ―      674,256           108.3
            合計                740         100.3      21,534,354             112.0
     (注)   １．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
        ２．不動産開発販売事業において都市型アパート３棟を販売しておりますが、上記「販売戸数（戸）」には含ま
          れておりません。
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     (2)  経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
      経営者の視点による当社の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。
      なお、文中の将来に関する事項は、当事業年度末現在において判断したものであります。
       ①  重要な会計方針及び見積り

        当社の財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されております。
       この財務諸表を作成するために重要となる当社の会計方針は、「第５　経理の状況　１　財務諸表等　(1)　財務
       諸表　注記事項　重要な会計方針」に記載のとおりであります。なお、この財務諸表の作成にあたっては、経営
       者による会計方針の選択・適用、資産・負債及び収益・費用の報告金額及び開示に影響を与える見積りを必要と
       しております。経営者は、これらの見積りについて、過去の実績等を勘案し合理的に判断しておりますが、実際
       の結果は、見積りによる不確実性のため、これらの見積りと異なる場合があります。
       ②  当事業年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

        当社の当事業年度の経営成績等は、都心集中戦略により東京23区の都心エリアに販売が集中したことや金融機
       関の低金利状況が継続したことなどから資産運用型投資用マンションの販売価格が上昇したこと、居住用コンパ
       クトマンションの販売戸数が大幅に増加したことが主な要因となり、売上高を大幅に増加することができたと考
       えております。この販売戸数増加を支える人員につきましても、計画通りの採用を達成でき、加えて、育成の強
       化を図ったことから一人当たりの生産効率性（一人当たり販売戸数）も向上させることが出来ました。また、近
       年注力しているウェブマーケティングも一定の効果が現れてきており、これが一人当たりの生産効率性向上に寄
       与する結果となりました。そのため、販売管理費における人件費及び広告宣伝費が増加しているものの、この増
       加費用に見合う以上の売上高増加であったと考えております。他方で、用地仕入・開発面におきましては、より
       一層の都心集中戦略を強化したこともあり、事業化可能な用地情報が例年より少なく、買取競争が高まっている
       ことから一定程度の困難は伴っているものの、用地の取得、開発着手は概ね計画通り進捗しております。そのた
       め、前事業年度と比較して、仕掛販売用不動産が増加しており、調達資金となる有利子負債も併せて増加してお
       ります。
        当社の経営成績に重要な影響を与える要因として、長期金利の上昇及び金融機関の不動産への融資姿勢の硬直
       化があります。当社の商品を購入される方のほとんどが金融機関の住宅ローンを利用しております。長期金利が
       上昇した場合には、当社商品の投資利回りとのギャップが縮小し、資金収支が悪化することになるため、当社商
       品の投資利回りを上昇させて販売する、つまりは、販売価格を下げて販売することとなるため、経営成績に重要
       な影響を与えることとなります。また、金融機関の不動産への融資姿勢が硬直化した場合には、収支利回りに大
       きな影響を与えなかったとしても、当社の商品で不動産投資を取り組むことの出来るお客様の総量が減少してし
       まうため、経営成績に重要な影響を与えることとなります。加えて、金融機関の不動産への融資姿勢の硬直化
       は、当社の物件開発時の資金調達にも影響し、当社の成長のボトルネックとなる可能性があります。当社といた
       しましては、このような影響をヘッジするため、金融機関が融資に取り組みやすい東京23区の都心エリアに集中
       した用地仕入・開発をすることや業界平均より高い投資利回りや適正な賃料を想定してプロジェクト事業計画を
       立案すること、与信を得やすい高属性のお客様の新規獲得に注力することなどの施策を講じております。
        当社の資本の財源及び資金の流動性については、用地取得の競争環境が厳しくなる中で機動的な活用ができる
       資金水準の維持と財務の健全性を考慮した有利子負債の圧縮のバランスを適切に保つことが非常に重要であると
       考えております。そのため、資本の財源として、また、流動性の高い資金の確保として、成長ステージである現
       在は、内部留保を比較的多く行い、自己資本を増加させることで対応しております。今後につきましては、扱う
       物件数が増加していることや物件の竣工に偏重があることなどから、資金の流動性をより確保することが必要で
       あるため、適切な資金計画のもと、金融機関からの機動的な運転資金の確保に向けた取引金融機関数の増加や主
       要取引銀行とコミットメントラインの設定を行うことを考えております。また、当社が取り組んでいる事業領域
       の拡大において、資金需要の少ないビジネスモデルの構築にも積極的に取り組んでいくことを考えております。
        セグメントごとの財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容は、上記と同様の内容となる

       ため、記載を省略しております。
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    ４  【経営上の重要な契約等】
      該当事項はありません。
    ５  【研究開発活動】

      該当事項はありません。
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    第３ 【設備の状況】
    １ 【設備投資等の概要】

      当事業年度における設備投資の総額は                  17,400   千円となります。その内容は、主に人員拡大に伴う事務所造作の取得
     等であります。
    ２  【主要な設備の状況】

                                               2019年３月31日現在
                                   帳簿価額(千円)
      事業所名            設備の                                    従業員数
             セグメント
                                        工具、
              の名称
      (所在地)             内容                                     (名)
                                   車両           土地
                        建物     構築物          器具及び            合計
                                  運搬具          (面積㎡)
                                        備品
       本社
                                                         108
                 ― 本社機能      26,524        ―   1,398     7,801       ―   35,725
                                                         (14)
     (東京都新宿区)
             プロパティ
     ORANGE    ROOM
                                                          ３
             マネジメント
                   事務所        98      ―      0     140      ―    238
                                                         (２)
     (東京都文京区)
              事業
      クレイシア       プロパティ
                                              3,581
             マネジメント
      世田谷船橋             駐車場        ―    2,441        ―     ―         6,022       ―
                                             (102.7)
              事業
    (東京都世田谷区)
             プロパティ
      トラディス
                                              2,321
             マネジメント
       東十条            駐車場        ―    2,481        ―     ―         4,802       ―
                                              (20.8)
              事業
     (東京都北区)
      クレイシア       プロパティ
                                              2,699
             マネジメント
       矢口           駐車場        ―     1,618        ―     ―         4,317       ―
                                             (103.3)
              事業
     (東京都大田区)
             プロパティ
      クレイシア
                                              1,043
             マネジメント
       蒲田           駐車場        ―     658       ―     ―         1,701       ―
                                              (42.5)
              事業
     (東京都大田区)
      クレイシア       プロパティ
                                               627
             マネジメント
       池上           駐車場        ―    528      ―     ―         1,155       ―
                                              (13.8)
              事業
     (東京都大田区)
      クレイシア       プロパティ
                                                573
             マネジメント
       南大井            駐車場        ―     365       ―     ―          938      ―
                                              (18.4)
              事業
     (東京都品川区)
     (注) １．現在休止中の主要な設備はありません。
        ２．上記の金額には消費税等は含まれておりません。
        ３．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数(アルバイト、インターン、契約社員及び派遣社員をいう)は、年
          間の平均人員を(外書)で記載しております。
        ４．帳簿価額の各分類の主たるものは以下のとおりであります。
          建物             事務所造作、事務所内電気設備、火災設備
          構築物             駐車場設備
          車両運搬具             営業用車両
          工具、器具及び備品             事務用機器、電話設備
        ５．上記の他、他の者から賃借している設備の内容は下記のとおりであります。
              事業所名                                 年間賃借料
                        セグメントの名称            設備の内容
              (所在地)                                   (千円)
               本社
                            ―       本社オフィス                   64,154
             (東京都新宿区)
             ORANGE    ROOM        プロパティ
                                     事務所                  3,333
             (東京都文京区)           マネジメント事業
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    ３ 【設備の新設、除却等の計画】
      （1）重要な設備の新設等
         該当事項はありません。　
    　　（2）重要な設備の除却等

         該当事項はありません。
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    第４ 【提出会社の状況】
    １ 【株式等の状況】

     (1) 【株式の総数等】
      ① 【株式の総数】
                種類                       発行可能株式総数(株)

               普通株式                                     19,200,000

                 計                                   19,200,000

      ② 【発行済株式】

               事業年度末現在           提出日現在

                                 上場金融商品取引所
        種類        発行数(株)          発行数(株)        名又は登録認可金融                内容
                                  商品取引業協会名
              (2019年３月31日)          (2019年６月26日)
                                           完全議決権株式であり、株主
                                           としての権利内容に何ら限定
                                  東京証券取引所 
       普通株式                                     のない当社における標準とな
                  7,081,000          7,087,400      （市場第一部）
                                           る株式であります。
       （注）２
                                    （注）１
                                           なお、単元株式数は100株で
                                           あります。
        計          7,081,000          7,087,400          ―            ―
     （注）１.当社の上場市場は、2018年７月24日をもちまして、東京証券市場第二部から同市場第一部に変更となってお
          ります。
        ２.提出日現在発行数には、2019年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により発行
          された株式数は、含まれておりません。
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     (2) 【新株予約権等の状況】
      ①  【ストックオプション制度の内容】
        （2014年11月14日臨時取締役会決議）
     決議年月日                         2014年11月14日
                             当社取締役３
     付与対象者の区分及び人数（名）
                             当社従業員47
     新株予約権の数(個)　　※                         22,200（注）１
     新株予約権の目的となる株式の種類　※                         普通株式

     新株予約権の目的となる株式の数(株)　※                         177,600（注）１、２、４

     新株予約権の行使時の払込金額(円)　※                         263（注）３、４

     新株予約権の行使期間　※                         2016年12月３日～2024年９月30日

     新株予約権の行使により株式を発行する場合の株                         発行価格　　263（注）４
     式の発行価格及び資本組入額(円)　※                         資本組入額　132（注）４
                             　新株予約権の割り当てを受けたものは、権利行使時において
                             も、当社の取締役若しくは従業員の地位にあることを要する。
                             ただし、任期満了による退任、定年退職等その他正当な理由の
                             ある場合はこの限りではない。
     新株予約権の行使の条件　※
                             　その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたもの
                             との間で締結した「新株予約権割当契約」で定めるところによ
                             る。
     新株予約権の譲渡に関する事項　※                         　新株予約権の譲渡、質入その他の処分は認めない。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する
                                          （注）５
     事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。なお、提出日の前月末（2019年５月31
        日）現在において、これらの事項に変更はありません。
     (注)   １．「新株予約権の数」及び「新株予約権の目的となる株式の数」は、退職等の理由により権利を喪失したもの
          を減じた数であります。なお、新株予約権１個につき目的となる株式の数は、普通株式８株であります。
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調整し、調
          整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数＝調整前付与株式数×分割・併合の比率
        ３．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                 １
           調整後払込金額＝調整前払込金額×
                             分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により払込金額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                     新株発行(処分)株式数×１株当たり払込金額
                             既発行株式数＋
                                            １株当たり時価
           調整後払込金額＝調整前払込金額×
                                   既発行株式数＋新株発行(処分)株式数
        ４．当社は、2015年９月23日付、2017年７月26日付及び2018年３月８日付で普通株式１株につき、普通株式２株
          の割合で株式分割を行っております。これにより「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行
          使時の払込金額」及び「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が
          調整されております。
        ５．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          (以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生時点に
          おいて残存する本新株予約権（以下、「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場
          合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）
          の新株予約権をそれぞれ交付し、残存新株予約権は消滅するものとします。ただし、この場合においては、
          残存新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権を新たに発行するものとします。
          ただし、再編対象会社が新株予約権を交付する旨及びその比率を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割
          契約、新設分割契約、株式交換契約、または株式移転計画において定めた場合に限るものとしま
          す。　　　　
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    　　　（2017年12月１日臨時取締役会決議）
     決議年月日                         2017年12月１日
     付与対象者の区分及び人数（名）                         当社従業員77
     新株予約権の数(個)　　※                         25,400（注）１
     新株予約権の目的となる株式の種類　※                         普通株式
     新株予約権の目的となる株式の数(株）　※                         50,800（注）１、３
                               872（注）２、３
     新株予約権の行使時の払込金額(円)　※
     新株予約権の行使期間　※                         2020年１月16日～2027年３月31日
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の株
                             発行価格         　　872（注）３
     式の
                             資本組入額       　　436（注）３
     発行価格及び資本組入額(円)　※
                              新株予約権の割り当てを受けたものは、権利行使時において
                             も、当社、当社の子会社又は当社の関連会社の取締役、監査役
                             又は従業員のいずれかの地位を有することを要する。ただし、
                             任期満了による退任、定年退職等その他正当な理由のある場合
     新株予約権の行使の条件　※
                             はこの限りではない。
                              その他の条件は、当社と新株予約権の割り当てを受けたもの
                             との間で締結した「新株予約権割当契約」で定めるところによ
                             る。
                              新株予約権を譲渡するときは、当社取締役会の承認を要する
     新株予約権の譲渡に関する事項　※
                             ものとする。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する
                                          （注）４
     事項　※
      ※　当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。なお、提出日の前月末（2019年５月31
        日）現在において、これらの事項に変更はありません。
     (注)   １．「新株予約権の数」及び「新株予約権の目的となる株式の数」は、退職等の理由により権利を喪失したもの
          を減じた数であります。なお、新株予約権１個につき目的となる株式数は、普通株式２株であります。
          ただし、当該決議日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調整し、調
          整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数         ＝  調整前付与株式数         ×  分割・併合の比率
        ２．当該決議日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により払込金額を調整し、調整により生
          ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                 １
             調整後         調整前
                  ＝         ×
            払込金額         払込金額
                              分割・併合の比率
          また、当該決議日後に時価を下回る価額で当社普通株式につき新株式の発行または自己株式の処分を行う場
          合は、次の算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                     新規発行(処分)株式数×１株当たり払込金額
                             既発行株式数       ＋
             調整後         調整前
                                              時価
                  ＝         ×
            行使価額         行使価額
                                  既発行株式数＋新規発行(処分)株式数
        ３．当社は、2018年３月８日付で普通株式１株につき、２株の株式分割を行っております。これにより、
          「新株予約権の目的となる株式の数」、「新株予約権の行使時の払込金額」及び「新株予約権の行使によ
          り株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」が調整されております。
        ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換又は株式移転
          （以上を総称して、以下「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生時点に
          おいて残存する新株予約権（以下「残存新株予約権」という。）の新株予約権者に対し、それぞれの場合に
          つき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社（以下「再編対象会社」という。）の新
          株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。この場合においては、残存新株予約権は消滅
          し、再編対象会社は新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計
          画、株式交換契約又は株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
          ⅰ  交付する再編対象会社の新株予約権の数は、残存新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
           と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
          ⅱ  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類は、再編対象会社の普通株式とする。
          ⅲ  新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、上記「新株
           　予約権の目的となる株式の数(株）」に準じて決定する。
          ⅳ  交付される新株予約権１個当たりの行使に際して出資される財産の価額は、上記「新株予約権の行使時
           の払込金額(円)」で定められる行使価額を組織再編行為の条件等を勘案の上調整して得られる再編後行
           使価額に上記ⅲに従って決定される新株予約権1個当たりの目的である再編対象会社の株式の数を乗じて
           得られる金額とする。
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          ⅴ  新株予約権を行使することができる期間は、上記「新株予約権の行使期間」に定める新株予約権を行使
           することができる期間の開始日と組織再編行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上記「新株予
           約権の行使期間」に定める新株予約権を行使することができる期間の満了日までとする。
          ⅵ  新株予約権の行使の条件は上記「新株予約権の行使の条件」に準じて決定する。
          ⅶ  新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項は、
           上記「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額(円)」に準じて決
           定する。
          ⅷ  譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の取締役会の承認を要するものとする。
          ⅸ  新株予約権の取得条項は以下の①から③に準じて決定する。
           ①新株予約権者が当社、当社の子会社又は当社の関連会社の取締役、監査役又は従業員のいずれの地位も
            有しなくなった場合、当社は、取締役会が別途定める日に当該新株予約権者が保有する新株予約権を無
            償で取得することができる。
          　②以下の議案が株主総会で決議された場合（株主総会が不要の場合は、取締役会で決議された場合）、当
          　　社は、取締役会が別途定める日に新株予約権を無償で取得することができる。
          　（a）当社が消滅会社となる合併契約承認の議案
          　（b）当社が分割会社となる吸収分割契約又は新設分割計画承認の議案
          　（c）当社が完全子会社となる株式交換契約又は株式移転計画承認の議案
          　③当社は、取締役会が別途定める日が到来したときに、新株予約権の全部又は一部を無償で取得すること
          　　ができる。なお、新株予約権の一部を取得する場合は、取締役会の決議によってその取得する新株予約
          　　権の一部を決定する。
      ②  【ライツプランの内容】

        該当事項はありません。
      ③  【その他の新株予約権等の状況】

     決議年月日                                2018年７月17日及び2018年７月25日
     新株予約権の数(個)※                                     9,830[9,766]
     新株予約権のうち自己新株予約権の数※                                       ―[―]
     新株予約権の目的となる株式の種類※                                      普通株式
     新株予約権の目的となる株式の数(株）※                                  983,000[976,600](注)１、２
                                         当初行使価額　1,600
     新株予約権の行使時の払込金額(円)※
                                        (注)１、３、４、５
     新株予約権の行使期間※                                 2018年８月15日～2021年８月13日
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の
                                            (注)６
     発行価格及び資本組入額(円)※
     新株予約権の行使の条件※                             各本新株予約権の一部行使はできない。(注)１、７
     新株予約権の譲渡に関する事項※                                       (注)１
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項※                                       (注)８
      ※当事業年度の末日（2019年３月31日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末現
      在（2019年５月31日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[　]内に記載して
      おり、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
     (注)   １．本新株予約権は、行使価額修正条項付新株予約権付社債券等である。当該行使価額修正条項付新株予約権付

          社債券等の特質等は以下のとおりである。
          ①本新株予約権の目的となる株式の総数は1,300,000株、交付株式数（（注）２（１）に定義する。）は、
          100株で確定しており、株価の上昇又は下落により行使価額（行使に際して出資される当社普通株式１株当
          たりの金銭の額）が修正されても変化しない（ただし、（注）２に記載のとおり、調整されることがあ
          る）。
          なお、株価の上昇又は下落により行使価額が修正された場合、本新株予約権による資金調達の額は増加又は
          減少する。
          ②行使価額の修正基準及び頻度
            行使価額は、割当日の翌取引日以降、本新株予約権の各行使請求の通知が行われた日の直前取引日の東
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            証終値の90.5％に相当する価額に修正される。
          ③行使価額の下限
            1,120円（ただし、（注）４の規定により調整を受ける。）
          ④新株予約権の目的となる株式の数の上限
            本新株予約権の目的となる株式の総数は1,300,000株、交付株式数は100株で確定している。
          ⑤本新株予約権には、当社の決定により本新株予約権の全部の取得を可能とする条項が設けられている。
          ⑥権利の行使に関する事項についての割当先との間の取決めの内容
            当社は、野村證券株式会社（以下「割当先」という。）との間で、第３回新株予約権買取契約を締結し
            ている。
            当社は    、割当先に対して一定の場合は本新株予約権を行使すべき旨及び行使すべき本新株予約権の数
            を指定することができること、当社は、割当先が本新株予約権の全部又は一部につき、行使することが
            できない期間を指定することができること、割当先は、一定の場合に、当社に対して通知することによ
            り、本新株予約権の取得を請求することができ、かかる請求がなされた場合、当社は、本新株予約権の
            要項に従い、本新株予約権を取得すること、割当先は、当社取締役会の承認を得ることなく本新株予約
            権を譲渡しないこと及び以下の内容が規定されている。
          　　　＜割当予定先による行使制限措置＞
           （ⅰ）当社は、東証の定める有価証券上場規程第434条第１項及び同規程施行規則第436条第１項乃至第
              ５項の定めに基づき、ＭＳＣＢ等の買受人による転換又は行使を制限するよう措置を講じるた
              め、日本証券業協会の定める「第三者割当増資等の取扱いに関する規則」に従い、所定の適用除
              外の場合を除き、本新株予約権の行使をしようとする日を含む暦月において当該行使による取得
              することとなる株式数が本新株予約権の払込日時点における当社上場株式数の10％を超える部分
              に係る新株予約権の行使（以下「制限超過行使」という。）を割当予定先に行わせない。
           （ⅱ）割当予定先は、上記所定の適用除外の場合を除き、制限超過行使に該当することとなるような本
              新株予約権の行使を行わないことに同意し、本新株予約権の行使にあたっては、あらかじめ当社
              に対して、本新株予約権の行使が制限超過行使に該当しないかについて確認を行う。
          ⑦当社の株券の売買に関する事項についての割当先との間の取決めの内容
            割当予定先は、本新株予約権の権利行使により取得することとなる当社普通株式の数量の範囲内で行う
            売付け等以外の本件に関わる空売りを目的として、当社普通株式の借株は行わない。
          ⑧当社の株券の貸借に関する事項についての割当先と会社の特別利害関係者等との間の取決めの内容
            本新株予約権の発行に伴い、当社代表取締役社長中西聖は、その保有する当社株式について割当先への
            貸株を行う予定である。
          ⑨その他投資者の保護を図るため必要な事項
            割当予定先は、当社との間で締結予定の買取契約の規定により、本新株予約権を第三者に譲渡する場合
            には、当社取締役会の決議による当社の承認を取得する必要がある。その場合には、割当予定先は、あ
            らかじめ譲受人となる者に対して、当社との間で本項⑥（ⅰ）（ⅱ）の内容等について約させるものと
            する。ただし、割当予定先が、本新株予約権の行使により交付された株式を第三者に譲渡することを防
            げない。
        ２．本新株予約権の目的である株式の種類及び数
         (１)本新株予約権の目的である株式の種類及び総数は当社普通株式1,300,000                                    株とする（本新株予約権１個あ
           たりの目的である株式の数（以下「交付株式数」という。）は、100                                株とする。）。ただし、下記(２)～
           (５)により交付株式数が調整される場合には、本新株予約権の目的である株式の総数は調整後交付株式数
           に応じて調整されるものとする。
         (２)当社が(注)４の規定に従って行使価額（(注)５(１)に定義する。以下同じ。）の調整を行う場合には、交
           付株式数は次の算式により調整されるものとする。
                             　調整前交付株式数　×　調整前行使価額
           　　　　調整後交付株式数             ＝
                                   　調整後行使価額
           上記算式における調整前行使価額及び調整後行使価額は、(注)４に定める調整前行使価額及び調整後行使
           価額とする。
         (３)上記(２)の調整は当該時点において未行使の本新株予約権に係る交付株式数についてのみ行われ、調整の
           結果生じる１株未満の端数はこれを切り捨てるものとする。
         (４)調整後交付株式数の適用日は、当該調整事由に係る(注)４(２)、(４)及び(５)による行使価額の調整に関
           し、各号に定める調整後行使価額を適用する日と同日とする。
         (５)交付株式数の調整を行うときは、当社は、あらかじめ書面によりその旨並びにその事由、調整前交付株式
           数、調整後交付株式数及びその適用の日その他必要な事項を本新株予約権に係る新株予約権者（以下「本
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           新株予約権者」という。）に通知する。ただし、(注)４(２)⑥の場合その他適用の日の前日までに前記の
           通知を行うことができないときは、適用の日以降すみやかにこれを行う。
        ３．行使価額の修正
         (１)2018年８月15日以降、(注)７(１)に定める本新株予約権の各行使請求の通知が行われた日（以下「修正
           日」という。）の直前取引日の株式会社東京証券取引所（以下「東証」という。）における当社普通株式
           の普通取引の終値（同日に終値がない場合には、その直前の終値）の90.5％に相当する金額の１円未満の
           端数を切り上げた金額（以下「修正日価額」という。）が、当該修正日の直前に有効な行使価額を１円以
           上上回る場合又は下回る場合には、行使価額は、当該修正日以降、当該修正日価額に修正される（修正後
           の行使価額を以下「修正後行使価額」という。）。
           ただし、かかる算出の結果、修正後行使価額が1,120円（ただし、(注)４(１)～(５)による調整を受け
           る。以下「下限行使価額」という。）を下回る場合には、修正後行使価額は下限行使価額とする。
         (２)上記(１)により行使価額が修正される場合には、当社は、(注)７(２)に定める払込みの際に、本新株予約
           権者に対し、修正後行使価額を通知する。
        ４．行使価額の調整
         (１)当社は、本新株予約権の発行後、下記(２)に掲げる各事由により当社普通株式数に変更を生じる場合又は
           変更を生ずる可能性がある場合は、次に定める算式（以下「行使価額調整式」という。）をもって行使価
           額を調整する。
                                        交付普通株式数×１株あたりの払込金額
                             既発行普通株式数         ＋
           調整後行使価額       ＝ 調整前行使価額       ×                  時　　　価　　
                                  既発行普通株式数　＋　交付普通株式数
         (２)行使価額調整式により本新株予約権の行使価額の調整を行う場合及びその調整後行使価額の適用時期につ
           いては、次に定めるところによる。
           ①時価(下記(３)②に定義する。以下同じ。）を下回る払込金額をもって当社普通株式を交付する場合
            （ただし、当社の発行した取得条項付株式、取得請求権付株式若しくは取得条項付新株予約権（新株
            予約権付社債に付されたものを含む。）の取得と引換えに交付する場合又は当社普通株式の交付を請
            求できる新株予約権（新株予約権付社債に付されたものを含む。）その他の証券若しくは権利の転
            換、交換又は行使による場合を除く。)                   調整後行使価額は、払込期日（募集に際して払込期間が設け
            られたときは当該払込期間の最終日とする。以下同じ。）の翌日以降、当社普通株式の株主（以下
            「当社普通株主」という。）に割当てを受ける権利を与えるための基準日がある場合は、その日の翌
            日以降、これを適用する。
           ②当社普通株式の株式分割又は当社普通株式の無償割当てをする場合、調整後行使価額は、当社普通株
            式の株式分割のための基準日の翌日以降、又は当社普通株式の無償割当ての効力発生日の翌日以降、
            これを適用する。ただし、当社普通株式の無償割当てについて、当社普通株主に割当てを受ける権利
            を与えるための基準日がある場合は、その日の翌日以降これを適用する。
           ③取得請求権付株式であって、その取得と引換えに時価を下回る対価（下記(３)⑤に定義する。以下同
            じ。）をもって当社普通株式を交付する定めがあるものを発行する場合（無償割当ての場合を含
            む。）、又は時価を下回る対価をもって当社普通株式の交付を請求できる新株予約権（新株予約権付
            社債に付されたものを含む。）その他の証券若しくは権利を発行する場合（無償割当ての場合を含
            む。）調整後行使価額は、発行される取得請求権付株式、新株予約権（新株予約権付社債に付された
            ものを含む。）その他の証券又は権利（以下「取得請求権付株式等」という。）の全てが当初の条件
            で転換、交換又は行使された場合に交付されることとなる当社普通株式の株式数を行使価額調整式の
            「交付普通株式数」とみなして行使価額調整式を準用して算出するものとし、払込期日（新株予約権
            （新株予約権付社債に付されたものを含む。）の場合は割当日）又は無償割当ての効力発生日の翌日
            以降、これを適用する。ただし、当社普通株主に割当てを受ける権利を与えるための基準日がある場
            合は、その日の翌日以降これを適用する。
            上記にかかわらず、転換、交換又は行使に際して交付される当社普通株式の対価が取得請求権付株式
            等が発行された時点で確定していない場合は、調整後行使価額は、当該対価の確定時点で発行されて
            いる取得請求権付株式等の全てが当該対価の確定時点の条件で転換、交換又は行使された場合に交付
            されることとなる当社普通株式の株式数を行使価額調整式の「交付普通株式数」とみなして行使価額
            調整式を準用して算出するものとし、当該対価が確定した日の翌日以降これを適用する。
           ④当社の発行した取得条項付株式又は取得条項付新株予約権（新株予約権付社債に付されたものを含
            む。）の取得と引換えに時価を下回る対価をもって当社普通株式を交付する場合、調整後行使価額
            は、取得日の翌日以降これを適用する。
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            上記にかかわらず、上記取得条項付株式又は取得条項付新株予約権（新株予約権付社債に付されたも
            のを含む。）（以下「取得条項付株式等」という。）に関して当該調整前に本号③又は⑤による行使
            価 額の調整が行われている場合には、上記交付が行われた後の完全希薄化後普通株式数（下記(３)⑥
            に定義する。以下同じ。）が、(ⅰ)上記交付の直前の既発行普通株式数（下記(３)③に定義する。以
            下同じ。）を超えるときに限り、調整後行使価額は、当該超過する株式数を行使価額調整式の「交付
            普通株式数」とみなして、行使価額調整式を準用して算出するものとし、(ⅱ)上記交付の直前の既発
            行普通株式数を超えない場合は、本④の調整は行わないものとする。
           ⑤取得請求権付株式等の発行条件に従い、当社普通株式１株あたりの対価（本⑤において「取得価額
            等」という。）の下方修正等が行われ（本号又は下記(４)と類似の希薄化防止条項に基づく調整の場
            合を除く。）、当該下方修正等が行われた後の当該取得価額等が当該修正が行われる日（以下「取得
            価額等修正日」という。）における時価を下回る価額になる場合
             (ⅰ)当該取得請求権付株式等に関し、本号③による行使価額の調整が取得価額等修正日前に行われて
               いない場合、調整後行使価額は、取得価額等修正日に残存する取得請求権付株式等の全てが取得
               価額等修正日時点の条件で転換、交換又は行使された場合に交付されることとなる当社普通株式
               の株式数を行使価額調整式の「交付普通株式数」とみなして本号③の規定を準用して算出するも
               のとし、取得価額等修正日の翌日以降これを適用する。
             (ⅱ)当該取得請求権付株式等に関し、本号③又は上記(ⅰ)による行使価額の調整が取得価額等修正日
               前に行われている場合で、取得価額等修正日に残存する取得請求権付株式等の全てが取得価額等
               修正日時点の条件で転換、交換又は行使され当社普通株式が交付されたものとみなしたときの完
               全希薄化後普通株式数が、当該修正が行われなかった場合の既発行普通株式数を超えるときに
               は、調整後行使価額は、当該超過する株式数を行使価額調整式の「交付普通株式数」とみなし
               て、行使価額調整式を準用して算出するものとし、取得価額等修正日の翌日以降これを適用す
               る。なお、１か月間に複数回の取得価額等の修正が行われる場合には、調整後行使価額は、当該
               修正された取得価額等のうちの最も低いものについて、行使価額調整式を準用して算出するもの
               とし、当該月の末日の翌日以降これを適用する。
           ⑥本号①～③の各取引において、当社普通株主に割当てを受ける権利を与えるための基準日が設定さ
            れ、かつ、各取引の効力の発生が当該基準日以降の株主総会又は取締役会その他当社の機関の承認を
            条件としているときには、本号①～③にかかわらず、調整後行使価額は、当該承認があった日の翌日
            以降これを適用するものとする。
            この場合において、当該基準日の翌日から当該取引の承認があった日までに、本新株予約権を行使し
            た新株予約権者に対しては、次の算出方法により、当社普通株式を交付するものとする。ただし、株
            式の交付については第19項第(2)号の規定を準用する。
                (調整前行使価額－調整後行使価額)×調整前行使価額により当該期間内に交付された株式数
           株式数   ＝
                          　調　整　後　行　使　価　額　　　　　　　
    　　　　　　　　この場合に１株未満の端数を生じたときはこれを切り捨て、現金による調整は行わない。
           ⑦本号①～⑤に定める証券又は権利に類似した証券又は権利が交付された場合における調整後行使価額
            は、本号①～⑥の規定のうち、当該証券又は権利に類似する証券又は権利についての規定を準用して
            算出するものとする。
         (３)   ①行使価額調整式の計算については、円位未満小数第２位まで算出し、その小数第２位を切り捨てる。
           ②行使価額調整式及び上記(２)において「時価」とは、調整後行使価額を適用する日（ただし、上記
            (２)⑥の場合は基準日）に先立つ45取引日目に始まる30取引日の東証における当社普通株式の普通取
            引の毎日の終値の平均値（終値のない日数を除く。）とする。この場合、平均値の計算は、円位未満
            小数第２位まで算出し、その小数第２位を切り捨てる。
           ③行使価額調整式及び上記(２)において「既発行普通株式数」とは、当社普通株主に割当てを受ける権
            利を与えるための基準日が定められている場合はその日、また当該基準日が定められていない場合
            は、調整後行使価額を適用する日の１か月前の日における、当社の発行済普通株式数から当該日にお
            ける当社の有する当社普通株式数を控除し、当該行使価額の調整前に、本項第(２)又は下記(４)に基
            づき「交付普通株式数」とみなされた当社普通株式のうち未だ交付されていない当社普通株式の株式
            数を加えるものとする。
           ④当社普通株式の株式分割が行われる場合には、行使価額調整式で使用する「交付普通株式数」は、基
            準日における当社の有する当社普通株式に関して増加した当社普通株式の数を含まないものとする。
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           ⑤上記(２)において「対価」とは、当該株式又は新株予約権（新株予約権付社債に付されたものを含
            む。）の発行に際して払込みがなされた額（上記(２)③における新株予約権（新株予約権付社債に付
            さ れたものを含む。）の場合には、その行使に際して出資される財産の価額を加えた額とする。）か
            ら、その取得又は行使に際して当該株式又は新株予約権の所持人に交付される金銭その他の財産（当
            社普通株式を除く。）の価額を控除した金額を、その取得又は行使に際して交付される当社普通株式
            の数で除した金額をいい、当該行使価額の調整においては、当該対価を行使価額調整式における１株
            あたりの払込金額とする。
           ⑥上記(２)において「完全希薄化後普通株式数」とは、調整後行使価額を適用する日の１か月前の日に
            おける、当社の発行済普通株式数から、当該日における当社の有する当社普通株式数を控除し、(ⅰ)
            （上記(２)④においては）当該行使価額の調整前に、上記(２)又は(４)に基づき「交付普通株式数」
            とみなされた当社普通株式のうち未だ交付されていない当社普通株式の株式数（ただし、当該行使価
            額の調整前に、当該取得条項付株式等に関して「交付普通株式数」とみなされた当社普通株式のうち
            未だ交付されていない当社普通株式の株式数を除く。）及び当該取得条項付株式等の取得と引換えに
            交付されることとなる当社普通株式の株式数を加え、また(ⅱ)（上記(２)⑤においては）当該行使価
            額の調整前に、上記(２)又は(４)に基づき「交付普通株式数」とみなされた当社普通株式のうち未だ
            交付されていない当社普通株式の株式数（ただし、当該行使価額の調整前に、当該取得請求権付株式
            等に関して「交付普通株式数」とみなされた当社普通株式のうち未だ交付されていない当社普通株式
            の株式数を除く。）及び取得価額等修正日に残存する当該取得請求権付株式等の全てが取得価額等修
            正日時点の条件で転換、交換又は行使された場合に交付されることとなる当社普通株式の株式数を加
            えるものとする。
         (４)上記(２)で定める行使価額の調整を必要とする場合以外にも、次に掲げる場合には、当社は、必要な行使
           価額の調整を行う。
           ①株式の併合、資本金の減少、当社を存続会社とする合併、他の会社が行う吸収分割による当該会社の権
            利義務の全部又は一部の承継、又は他の株式会社が行う株式交換による当該株式会社の発行済株式の全
            部の取得のために行使価額の調整を必要とするとき。
           ②当社普通株主に対する他の種類株式の無償割当てのために行使価額の調整を必要とするとき。
           ③その他当社普通株式数の変更又は変更の可能性が生じる事由の発生により行使価額の調整を必要とする
            とき。
           ④行使価額を調整すべき事由が2つ以上相接して発生し、一方の事由に基づく調整後行使価額の算出にあ
            たり使用すべき時価につき、他方の事由による影響を考慮する必要があるとき。
         (５)本項の他の規定にかかわらず、本項に基づく調整後行使価額を初めて適用する日が(注)３(１)に基づく行
           使価額の修正日と一致する場合には、当社は、必要な行使価額の調整を行う。ただし、この場合も、下限
           行使価額については、かかる調整を行うものとする。
         (６)上記(１)～(５)により行使価額の調整を行うときは、当社は、あらかじめ書面によりその旨並びにその事
           由、調整前行使価額、調整後行使価額及びその適用の日その他必要な事項を本新株予約権者に通知する。
           ただし、上記(２)⑥の場合その他適用の日の前日までに前記の通知を行うことができないときは、適用の
           日以降すみやかにこれを行う。
        ５．本新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
         (１)本新株予約権の行使に際して出資される財産は金銭とし、本新株予約権１個の行使に際して出資される財
           産の価額は、行使に際して出資される当社普通株式１株あたりの金銭の額（以下「行使価額」という。）
           に交付株式数を乗じた金額とするが、計算の結果１円未満の端数を生ずる場合は、その端数を切り上げる
           ものとする。
         (２)行使価額は、当初1,600円とする。ただし、行使価額は、(注)３又は(注)４に従い、修正又は調整される
           ことがある。
        ６.  本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金
          本新株予約権の行使により株式を発行する場合の増加する資本金の額は、会社計算規則第17条の定めるとこ
          ろに従って算出された資本金等増加限度額に0.5を乗じた金額とし、計算の結果１円未満の端数を生ずる場
          合は、その端数を切り上げるものとする。増加する資本準備金の額は、資本金等増加限度額より増加する資
          本金の額を減じた額とする。
        ７.  本新株予約権の行使請求の方法
         (１)本新株予約権の行使請求は、機構又は口座管理機関（社債等振替法第2条第4項に定める口座管理機関をい
           う。以下同じ。）に対し行使請求に要する手続きを行い、行使可能期間中に機構により行使請求受付場所
           に行使請求の通知が行われることにより行われる。
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         (２)本新株予約権を行使する場合、前号の行使請求に要する手続きとともに、本新株予約権の行使に際して出
           資される財産の価額の全額を機構又は口座管理機関を通じて現金にて当社の指定する口座に払い込むもの
           と する。
         (３)本項に従い行使請求を行った者は、その後これを撤回することはできない。
        ８.  本新株予約権の取得条件
         (１)当社は、当社取締役会が本新株予約権を取得する日（当該取締役会後15取引日を超えない日に定められる
           ものとする。）を別に定めた場合には、当該取得日において、残存する本新株予約権の全部を取得する。
           当社は、本新株予約権を取得するのと引換えに、当該本新株予約権の新株予約権者に対して、本新株予約
           権１個あたり払込金額と同額を交付する。当社は、取得した本新株予約権を消却するものとする。
         (２)当社は、当社が消滅会社となる合併又は当社が完全子会社となる株式交換若しくは株式移転（以下「組織
           再編行為」という。）につき当社株主総会で承認決議した場合、当該組織再編行為の効力発生日以前に、
           当社が本新株予約権を取得するのと引換えに当該本新株予約権の新株予約権者に対して本新株予約権１個
           あたり払込金額と同額を交付して、残存する本新株予約権の全部を取得する。当社は、取得した本新株予
           約権を消却するものとする。
         (３)当社は、当社が発行する株式が東証により監理銘柄、特設注意市場銘柄若しくは整理銘柄に指定された場
           合又は上場廃止となった場合には、当該銘柄に指定された日又は上場廃止が決定した日から２週間後の日
           （機構の休業日等である場合には、その翌営業日とする。）に、本新株予約権を取得するのと引換えに当
           該本新株予約権の新株予約権者に対して本新株予約権１個あたり払込金額と同額を交付して、残存する本
           新株予約権の全部を取得する。当社は、取得した本新株予約権を消却するものとする。
         (４)上記(１)及び(２)により本新株予約権を取得する場合には、当社は、当社取締役会で定める取得日の２週
           間前までに、当該取得日を、本新株予約権者に通知する。
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     (3)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
                              第４四半期会計期間                    第16期
                             (2019年１月１日から                 (2018年４月１日から
                              2019年３月31日まで)                 2019年３月31日まで)
     当該期間に権利行使された当該行使価額修正
                                        170                3,170
     条項付新株予約権付社債券等の数(個)
     当該期間の権利行使に係る交付株式数(株)                                  17,000                317,000
     当該期間の権利行使に係る平均行使価額等
                                      1,120.00                 1,167.63
     (円)
     当該期間の権利行使に係る資金調達額(千円)                                  19,040                370,140
     当該期間の末日における権利行使された当該
     行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の                              ―                      3,170
     数の累計(個)
     当該期間の末日における当該行使価額修正条
     項付新株予約権付社債券等に係る累計の交付                              ―                     317,000
     株式数(株)
     当該期間の末日における当該行使価額修正条
     項付新株予約権付社債券等に係る累計の平均                              ―                    1,167.63
     行使価額等(円)
     当該期間の末日における当該行使価額修正条
     項付新株予約権付社債券等に係る累計の資金                              ―                     370,140
     調達額(千円)
     (4)  【発行済株式総数、資本金等の推移】
                 発行済株式       発行済株式        資本金       資本金      資本準備金       資本準備金
        年月日        総数増減数        総数残高        増減額        残高      増減額        残高
                  (株)       (株)      (千円)       (千円)       (千円)       (千円)
     2014年12月１日
                   599,800       600,000          ―    50,000          ―       ―
     (注)１
     2015年９月23日
                   600,000      1,200,000           ―    50,000          ―       ―
     (注)２
     2015年12月21日
                   460,000      1,660,000        296,240       346,240       296,240       296,240
     (注)３
     2016年４月１日～
     2017年３月31日               7,200     1,667,200         3,780      350,020        3,780      300,020
     (注)４
     2017年４月１日～
     2017年７月24日               2,000     1,669,200         1,050      351,070        1,050      301,070
     (注)４
     2017年７月26日
                  1,669,200       3,338,400           ―    351,070          ―    301,070
     (注)５
     2017年７月26日～
     2018年３月６日               4,000     3,342,400         1,050      352,120        1,050      302,120
     (注)４
     2018年３月８日
                  3,352,000       6,694,400         1,262      353,382        1,262      303,382
     (注)６
     2018年３月９日～
     2018年３月31日               3,200     6,697,600          421     353,803         421     303,803
     (注)４
     2018年４月１日～
     2019年３月31日              383,400      7,081,000        194,980       548,784       194,980       498,784
     (注)４
     (注)   １．2014年12月１日の株主名簿に記録された株主に対し、１株につき3,000株の割合をもって分割いたしまし
          た。
        ２．2015年９月22日の株主名簿に記録された株主に対し、１株につき２株の割合をもって分割いたしました。
        ３．有償一般募集(ブックビルディング方式による募集)
           発行価格　　1,400円
           引受価額　　1,288円
           資本組入額　　644円
        ４．新株予約権の行使による増加であります。
        ５．2017年７月25日の株主名簿に記録された株主に対し、１株につき２株の割合をもって分割いたしました。
        ６.  2018年３月７日の株主名簿に記録された株主に対し、１株につき２株の割合をもって分割いたしました。
        ７.  2019年４月１日から2019年５月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が6,400株、資
          本金が3,607千円及び資本準備金が3,607千円増加しております。
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     (5)  【所有者別状況】

                                               2019年３月31日現在
                       株式の状況(１単元の株式数             100  株)
                                                    単元未満
      区分                           外国法人等                   株式の状況
           政府及び
                     金融商品     その他の                個人
                                                     (株)
           地方公共     金融機関                                計
                     取引業者      法人               その他
            団体
                               個人以外      個人
     株主数
               ―     13     25     52     24     17   8,959     9,090         ―
     (人)
     所有株式数
               ―   1,690     3,015      754     662      57   64,618     70,796       1,400
     (単元)
     所有株式数
               ―   2.39     4.26     1.07     0.94     0.08     91.27     100.00         ―
     の割合(％)
     (注)   自己株式543株は、「個人その他」に５単元、「単元未満株式の状況」に43株含まれております。
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     (6)  【大株主の状況】
                                               2019年３月31日現在
                                                   発行済株式
                                                   (自己株式を
                                           所有株式数        除く。)の
         氏名又は名称                     住所
                                             (株)      総数に対する
                                                   所有株式数の
                                                    割合(％)
     中西　聖                東京都港区                        4,223,200          59.65
                     東京都千代田区大手町１丁目３番２号
     カブドットコム証券株式会社                                          82,600         1.17
                     経団連会館６階
                     東京都渋谷区
     野呂田　義尚                                          78,100         1.10
                     埼玉県さいたま市大宮区桜木町４丁目３３３
     むさし証券株式会社                                          66,800         0.94
                     番地１３
     ＳＭＢＣ日興証券株式会社                東京都千代田区丸の内３丁目３番１号
                                              62,000         0.88
     上遠野　俊一                福島県いわき市                         57,400         0.81

     白井　雅弘                福島県会津若松市                         50,000         0.71

     日本マスタートラスト信託銀行
                     東京都港区浜松町２丁目１１番３号                         45,900         0.65
     株式会社
     堀内　泰司                東京都中野区                         40,000         0.56
     野村證券株式会社                東京都中央区日本橋１丁目９番１号                         38,853         0.55

            計                    ―              4,744,853          67.02

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     (7)  【議決権の状況】
      ① 【発行済株式】
                                               2019年３月31日現在
           区分            株式数(株)        議決権の数(個)                内容
     無議決権株式                     ―         ―              ―

     議決権制限株式(自己株式等)                     ―         ―              ―

     議決権制限株式(その他)                     ―         ―              ―

     完全議決権株式(自己株式等)                        500       ―              ―

                                        完全議決権株式であり、株主として
                                        の権利内容に何ら限定のない当社に
                      普通株式
     完全議決権株式(その他)                                70,791    おける標準となる株式であります。
                         7,079,100
                                        なお、単元株式数は100株でありま
                                        す。
     単元未満株式                       1,400        ―              ―
     発行済株式総数                     7,081,000          ―              ―

     総株主の議決権                     ―          70,791             ―

      ② 【自己株式等】

                                                  2019年３月31日現在
                                                     発行済株式
                                自己名義       他人名義       所有株式数
        所有者の氏名                                             総数に対する
                     所有者の住所           所有株式数       所有株式数        の合計
         又は名称                                            所有株式数
                                  (株)       (株)       (株)
                                                     の割合(％)
     (自己保有株式)             東京都新宿区西新宿六丁目
     プロパティエージェント株             ５番１号新宿アイランドタ                  500      ―        500       0.01
     式会社             ワー６階
          計              ―            500      ―        500       0.01
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    ２  【自己株式の取得等の状況】
       【株式の種類等】             会社法第155条第７号による普通株式の取得

     (1) 【株主総会決議による取得の状況】

        該当事項はありません。
     (2) 【取締役会決議による取得の状況】

        該当事項はありません。
     (3) 【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

               区分                  株式数（数）              価額の総額（千円）

     当事業年度における取得自己株式                                     89               98
     当期間における取得自己株式                                      ―               ―
     (4) 【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                              当事業年度                  当期間

             区分
                                  処分価額の総額                 処分価額の総額
                          株式数（株）                 株式数（株）
                                   （千円）                 （千円）
     引き受ける者の募集を行った
                                ―          ―         ―         ―
     取得自己株式
     消却の処分を行った取得自己株式                           ―         ―         ―         ―
     合併、株式交換、会社分割に係る
                                ―         ―         ―         ―
     移転を行った取得自己株式
     その他（　―　）                           ―         ―         ―         ―
     保有自己株式数                           543       ―           543       ―
     （注）当期間における保有自己株式数には、2019年６月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取り
        による株式数は含めておりません。
    ３ 【配当政策】

      当社は、株主に対する利益還元を経営の重要な課題の一つとして認識しております。一方で、財務体質の強化と事
     業拡大のための内部留保の充実等を図ることも、現状においては重要な経営課題であると考えております。従いまし
     て、今後は収益力の強化や事業基盤の整備を実施しつつ、内部留保の充実の状況、当社を取り巻く事業環境及び今後
     の事業展開等を勘案したうえで、株主に対して安定的かつ継続的な利益還元を実施する方針であります。なお、内部
     留保資金につきましては、事業拡大を目的とした中長期的な事業原資として利用していく予定であります。
      また、当社は一事業年度における業績等を見極めたうえで配当することとしていることから、年１回の期末配当を
     基本的な方針としており、剰余金の期末配当の決定機関は株主総会であります。なお、当社は、会社法第454条第５項
     に規定されている中間配当をすることができる旨を定款に定めており、剰余金の中間配当の決定機関は取締役会であ
     ります。
      当事業年度の剰余金の配当につきましては、上記方針のもと、１株当たり21円としております。
     (注)基準日が当事業年度に属する剰余金の配当は、以下のとおりであります。

                          配当金の総額              １株当たり配当額
            決議年月日
                           (千円)               (円)
       2019年６月26日
                                148,689                21.00
       定時株主総会決議
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    ４  【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
      コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
       当社は、経営の健全性及び透明性を高めるために的確な意思決定・業務執行・監督が機能する経営体制を構築
      し、企業価値向上を目指すことを、コーポレート・ガバナンスの基本方針としております。
       また、社会的信頼に応え、誠実な企業運営を行い、持続的な成長及び発展を遂げることが重要であると考え、更
      なるコーポレート・ガバナンスの充実・強化に努めてまいります。
      ①　会社の機関の内容及び内部統制システムの整備の状況等

        当社は、企業統治の体制として、取締役会、監査役会を設置しております。また、重要事項の審議や日常業務
       の方針を決定するため、経営会議を設置しております。
       イ．取締役会
         当社の取締役会は、取締役４名で構成され、当社の業務執行を決定し、取締役の職務執行を監督する権限を
        有しております。取締役のうち１名は、社外取締役であり、幅広い経験に基づいた的確な経営意思決定と社外
        からの経営監視を可能とする体制としております。
       ロ．監査役会

         会社法関連法令に基づく監査役会設置会社制を採用しております。監査役会は、常勤監査役１名、非常勤監
        査役２名で構成されており、全員が社外監査役であります。ガバナンスのあり方とその運営状況を監視し、取
        締役の職務の執行を含む日常活動の監査を行っております。監査役は役員経験者や都市銀行及び上場大手グ
        ループの不動産会社の要職経験者、法律専門家などから構成され、幅広い知見より経営監視をすることとして
        おります。
         監査役は、株主総会・取締役会への出席、経営会議等の社内重要会議への出席を通して取締役の職務執行を
        監督し、監査役会において課題についての協議を行うのみならず、監査法人による会計監査、内部監査との監
        査連携を図り、日常的に取締役・従業員からの報告やヒアリングを通して、実効性のあるモニタリングに取り
        組んでおります。
       ハ. 経営会議

         経営会議は、取締役、常勤監査役、各部部長で構成され、原則毎月１回開催し、重要な業務の執行方針及び
        その他経営に関する重要事項について、各部門の多角的な視点をもって審議を行っております。
         当社の模式図は下図のとおりです。

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       ニ．内部統制システムの整備状況
         当社は、経営の透明性及び業務の適正性を確保するための組織体制構築が重要であるという考えのもと、
        「内部統制システム構築の基本方針」を定めており、その基本方針に基づいた体制の整備、運用を行っており
        ます。その概要は以下のとおりであります。
        a．取締役及び使用人の職務執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

         (a)  取締役は、会社経営に関する重要事項及び職務の執行状況を取締役会に報告して情報共有を図り、それ
          に関する意見を交換することにより、取締役会による取締役の職務の執行の監督を充実させる。
         (b)  取締役会は、取締役会規程及び決裁権限規程に従い取締役会に付議された議案が、十分審議される体制
          をとり、会社の業務執行に関する意思決定が法令及び定款に適合することを確保する。
         (c)  コンプライアンス規程及びコンプライアンス・マニュアルを遵守し、内部通報制度の運用により、法令
          定款違反行為を未然に防止し、必要に応じて、外部の専門家を起用し法令遵守の研修を行い、コンプライ
          アンス体制の確立に向けて取締役が率先して行動する。
         (d)  取締役が他の取締役の法令定款違反行為を発見した場合は、直ちに監査役及び取締役会に報告するな
          ど、相互牽制の効いたガバナンス体制とする。
         (e)  監査基準及び監査計画に基づき、監査役は、取締役の職務の執行状況を監査する。
         (f)  特に、反社会的勢力との関係については取締役自らが襟を正し、これを排除する。
        ｂ　取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制

         (a)  文書の作成、保存及び管理等に関する基本的事項を文書管理規程に定め、法令により義務付けられてい
          る重要な書類も含め各種書類の管理を行う。
         (b)  株主総会議事録、取締役会議事録及び稟議書は、適時適正に作成するとともに、保管場所を明示して閲
          覧可能とし、取締役の職務の執行の証跡とする。
         (c)  情報の不正使用及び漏洩防止のためのシステムを確立し、適切に情報セキュリティを推進する。
         (d)  文書の作成、保存及び管理等の状況について、監査役の監査を受ける。
        ｃ　損失の危険の管理に関する規程その他の体制

         (a)  業務分掌規程に基づき、各部署において、当社の経営に重大な影響を与えると予見されるリスクを全社
          的リスクとして要因別（内部要因・外部要因）に捉え対応策を設定するとともに、業務執行プロセスにお
          けるリスクを認識・把握し、これらリスクの回避策を作成する。
         (b)  特に、不測の危機が発生した場合には、代表取締役社長を本部長とする対策本部を設置し、損害の拡大
          を防止しこれを最小限に止めることとする。
        ｄ　取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

         (a)  取締役会を月一回定例的に開催するほか、必要に応じて適宜臨時に開催し、重要事項に係る意思決定を
          機動的に行うことにより、取締役の職務の執行の効率性を図るのみならず、取締役は相互にその効率性の
          監督を行う。
         (b)  取締役会の決定に基づく職務の執行については、組織規程、業務分掌規程及び決裁権限規程を遵守し、
          それぞれの責任者、その責任範囲及び執行手続きの詳細について定める他、常時閲覧可能とし、効率的に
          職務の執行が行なえる体制を確保する。
         (c)  事業の運営においては、将来の事業環境に対する予測を踏まえた中期経営計画を立案し、これに基づく
          全社的な予算並びに目標を設定の上、取締役はこれに則して職務を執行することにより、効率的に職務を
          執行するものとする。また、状況を踏まえ、適宜予算並びに目標の修正等を行なうことにより、効率性を
          確保する。
        e　使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

         (a)  コンプライアンス規程及びコンプライアンス・マニュアルを遵守し、内部通報制度を周知徹底すること
          により、社員の法令違反の通報等が、当該社員に不利益が生じることなく行える体制とする。
         (b)  必要に応じて、外部の専門家を起用し、法令及び定款違反行為に及ぶ恐れのある事象を事前に相談する
          等、社内で未然に防止する体制とする。
         (c)  反社会的勢力への対応は、反社会的勢力対応細則を遵守し、不当要求などの被害を防止する体制とす
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          る。
         (d)  内部監査担当が定期的に行う各部門監査の中で法令及び定款遵守状況に関する監査を行い、その実効性
          を確認し、必要に応じて改善指示を行うこととする。
         (e)  監査役は当社の法令及び定款遵守体制の運用に問題があると認めるときは、担当取締役もしくは取締役
          会へ意見を述べるとともに、改善策の策定を求めることができることとする。
        f　監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項

         (a)  監査役から補助使用人の設置を求められた場合は、取締役会は監査役と協議の上、管理部門に在籍する
          使用人の中から補助使用人を任命し、補助に当たらせる。
        g　補助使用人の取締役からの独立性に関する事項

         (a)  補助使用人が設置された場合は、当該補助使用人の業務執行部門からの独立性に配慮することとする。
         (b)  補助使用人の評価は監査役が行い、当該使用人の任命、解任、人事異動、賃金等の改定については、所
          属部門長と監査役による協議の上、取締役会が決定するものとする。
         (c)  当該使用人の懲戒等に関しては、あらかじめ監査役会の承諾を得るものとする。
        h　補助使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項

         (a)  補助使用人への指揮命令権は監査役に帰属するものとし、取締役の指揮・命令は受けないものとする。
        i　監査役への報告体制及びその他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制

         (a)  取締役は、会社に著しい損害を及ぼす恐れのある事実があることを発見したときは、法令に従い直ちに
          監査役に報告する。
         (b)  監査役は、取締役会のほか、重要な意思決定の過程及び職務の執行状況を把握するため、取締役会及び
          重要な会議に出席するとともに、主要な稟議書その他業務執行に関する重要な契約書等を閲覧し、必要に
          応じて取締役又は使用人にその説明を求めることができることとする。
        j　監査役に報告をした者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保するための体

          制
         (a)  監査役に報告したことを理由として、当該報告者が不利益な取扱いを受けないよう、当該報告者を保護
          する内部通報規程を整備する。また、報告を行なったことを理由として、当該報告者が不利益な取扱いを
          受けていることが判明した場合は、規程等に従い不利益な取扱いを除去するために速やかに適切な措置を
          講じる。
        k　監査役の職務の執行について生ずる費用の前払又は償還の手続きその他の当該職務の執行について生ずる費

          用又は債務の処理に係る方針に関する事項
         (a)  監査役が、その職務の執行について生ずる費用の前払又は償還等の請求をしたときは、当該監査役の職
          務の執行に必要でないと認められた場合を除き、速やかに当該費用又は債務を処理する。
        l　その他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制

         (a)  監査役は、当社の会計監査人より会計監査内容について説明を受けるとともに、情報交換を適宜行い、
          連携を図っていくこととする。
         (b)  監査役は、実効性確保のため内部監査担当との連携を図り、日ごろより意見交換を行い、監査の効率性
          を高めることとする。
         (c)  監査役は、代表取締役社長との定期的な意見交換会、管理部門管掌取締役等との定期的な面談を開催す
          る。
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      ②　リスク管理体制
        当社は、想定される事業上のリスクを最小限に留めるべく、社内規程及び各種マニュアル等に沿った業務を行
       うことで、社内におけるチェック・牽制機能を働かせております。また、事業運営上発生する様々な法的リスク
       に対処すべく、弁護士と顧問契約を締結することで多面的にアドバイスを受け、リスク軽減に努めております。
      ③　取締役及び監査役の員数

        当社の取締役は10名以内、監査役は５名以内とする旨を定款に定めております。
      ④　取締役の選任の決議要件

        当社の取締役の選任決議は、株主総会の決議によって行っております。なお取締役の選任決議は、議決権を行
       使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数をもって行い、累
       積投票によらないものとする旨を定款に定めております。
      ⑤　株主総会の特別決議要件

        当社は、株主総会の円滑な運営を目的として、会社法第309条第２項の定めによる株主総会の特別決議につい
       て、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２
       以上をもって行う旨を定款に定めております。
      ⑥　中間配当

        当社は、株主への機動的な利益還元を行なうことを目的として、会社法第454条第５項の規定により、取締役会
       の決議によって毎年９月30日を基準日として中間配当を行なうことができる旨を定款に定めております。
    　　⑦　自己株式の取得

    　　　　当社は、経済情勢の変化に対応して機動的な資本政策を遂行するため、会社法第165条第２項の規定に基づき、
    　　　取締役会の決議によって市場取引等により自己の株式を取得することができる旨を定款で定めております。
      ⑧　取締役及び監査役の責任免除

        当社は、職務の遂行にあたり期待される役割を十分に発揮できるようにするため、会社法第426条第１項の規定
       により、任務を怠ったことによる取締役及び監査役の損害賠償責任を、法令の限度において、取締役会の決議に
       より免除することができる旨を定款に定めております。
      ⑨　取締役及び監査役の責任限定契約

        当社は、会社法第427条第１項の規定により、取締役（業務執行取締役等であるものを除く。）及び監査役との
       間に、同法第423条第１項の責任を限定する契約を締結できる旨を定款で定めており、当社と当該取締役及び監査
       役との間で当該契約を締結しております。ただし、当該契約に基づく責任の限度額は、法令が規定する額として
       おります。
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     (2)  【役員の状況】
    ①役員一覧

    男性  7 名　女性    0 名  （役員のうち女性の比率           0 ％）
                                                       所有株式数
         役職名          氏名      生年月日               略歴            任期
                                                        (株)
                                1992年６月      西砂建設株式会社入社
                                1997年７月      大芳計画株式会社入社
                                1998年10月      株式会社ヴェルシステムズ入社
                                2004年２月      当社設立　当社代表取締役社長就
        代表取締役
                                      任（現任）
                  中西　聖      1977年２月８日                            (注)３   4,223,200
         社長
                                2004年12月      株式会社ライフスペースクリエー
                                      ション　取締役就任
                                2010年４月      日本プロパティ開発株式会社
                                      取締役就任（現任）
         取締役
                                2006年２月      当社入社
         アセット
                                2014年10月      当社取締役就任（現任）
      プランニング部部長
          兼
                  村田　貴志      1979年12月９日                            (注)３    18,400
       ダイバーシティ
      レジデンシャル部部長
          兼
       事業統括部部長
                                2006年12月      監査法人トーマツ入所
         取締役
                                2011年10月      デロイトトーマツファイナンシャ
       経営企画部部長
                  岩瀬　晃二      1983年７月21日              ルアドバイザリー株式会社転籍              (注)３     ―
          兼
                                2014年10月      当社入社
       財務経理部部長
                                2015年６月      当社取締役就任（現任）
                                1988年９月      株式会社富洋ハウジング入社
                                1993年１月      株式会社シティエステート入社
                                1993年11月      株式会社グリーンフロンティア入
                                      社
         取締役        井河　元広　       1965年６月15日                            (注)３    8,000
                                1996年６月　      株式会社三栄建築設計入社
                                1999年８月      レジデスト株式会社設立　代表取
                                      締役就任（現任）
                                2018年６月      当社取締役就任（現任）
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                                                       所有株式数
         役職名          氏名      生年月日               略歴            任期
                                                        (株)
                                1982年４月      三井石油開発株式会社入社
                                1992年12月      株式会社マップインターナショナ
                                      ル入社
                                1994年12月      同社管理本部長
                                2000年８月      株式会社インフォプラント入社
                                      経営企画室長
                                2001年10月      同社取締役管理本部長
         監査役
                  長島　良一      1958年７月25日                            (注)４     ―
         (常勤)
                                2005年11月      執行役員財務部門本部長
                                2010年10月      株式会社クロス・マーケティング
                                      入社　経営管理部長
                                2011年10月      株式会社クロス・コミュニケー
                                      ション　監査役就任
                                2012年１月      株式会社ディープインパクト入社
                                2014年６月      当社監査役就任（現任）
                                1975年４月      株式会社三和銀行入社
                                2005年10月      オリックス不動産株式会社入社
                                2006年４月      オリックス不動産株式会社
                                      執行役員
                                2008年４月      オリックス不動産株式会社
         監査役
                  髙橋　聡      1953年３月20日              常務執行役員              (注)４     ―
         (非常勤)
                                2012年３月      オリックス不動産株式会社 
                                      常勤監査役
                                2018年４月      株式会社ヨドバシホールディング
                                      ス　執行役員
                                2019年６月      当社監査役就任（現任）
                                2001年４月      最高裁判所司法研修所入所
                                2002年10月      第一東京弁護士会登録
                                2002年10月      TMI総合法律事務所入所
                                2013年１月      同事務所パートナー
                                2014年５月      ニューヨーク州弁護士登録
         監査役
                  中川　紘平      1977年10月２日                            (注)４     ―
         (非常勤)
                                2016年４月      東京大学法科大学院客員准教授
                                2017年２月      NEXAGE法律事務所開設
                                2017年６月      当社監査役就任（現任）
                                2018年３月      スローガン株式会社　監査役就任
                                      （現任）
                             計                          4,249,600
     (注)   １．取締役　井河元広は、社外取締役であります。
        ２．監査役　長島良一、髙橋聡、中川紘平は、社外監査役であります。
        ３．取締役の任期は、2019年３月期にかかる定時株主総会の終結の時から、2021年３月期にかかる定時株主総会
          の終結の時までであります。
        ４．監査役の任期は、2019年３月期にかかる定時株主総会の終結の時から、2023年３月期にかかる定時株主総会
          の終結の時までであります。
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       ②社外役員の状況
         当社の社外取締役は１名、社外監査役は３名であり、いずれの社外取締役、社外監査役とも、当社との間で
        人的関係、資本的関係、取引関係及びその他利害関係はなく、高い独立性を確保していると考えております。
         当社は、社外取締役及び社外監査役を選任するための独立性に関する基準及び方針を明確に定めておりませ
        ん。しかしながら、その選任に際しては、豊富な経験や見識、専門的な知識を備えるとともに、当社から独立
        した立場で客観的かつ適切な監督・監査が遂行できるかということを重視して、個別に判断しております。
         また、当社は、一般株主の利益に配慮し、継続的に企業価値を高める手段のひとつとして、独立役員を届け
        出ております。独立役員の届出においては、一般株主と利益相反が生じるおそれのない者であるかを判断した
        上で、取締役会での議決権を有する社外取締役及びその他要件を満たす役員は全て指定することを基本方針と
        しております。当社は、独立役員が他の役員との連携を密にとることにより会社情報を共有し、独立役員に期
        待される役割を果たすための環境を整備する方針です。
       ③社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部

        統制部門との関係
         社外取締役は、経営者から独立した第三者的立場で、取締役の職務執行が適法性や効率性含め適正に行われ
        ているかを監督する役割を担っていただくこととしております。社外取締役は、幅広い知見と豊富な経験を活
        かして客観的、専門的立場から当社の経営や業務全般に対して意見及び助言を行うことで、取締役会の意思決
        定及び業務執行の適正性を確保しており、適任であると判断しております。社外監査役は、企業経営や会計及
        び法律分野における豊富な経験、知識と高い見識のみならず、社外の視点をもって監査を行うことで、監査の
        実効性を高める役割を担っていただくこととしております。
         社外監査役は内部監査担当者及び会計監査人と情報共有及び情報交換により適宜連携を図っております。社
        外取締役は監査役会に適宜参加することにより、内部監査担当者及び会計監査人の状況を把握し、その職務の
        遂行に活用しております。
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     (3)  【監査の状況】
       ①監査役監査の状況
         当社の監査役は３名で、３名いずれも当社とは特別の利害関係のない社外監査役です。
         監査役は、取締役会その他の重要な会議への出席などを通じ、取締役の業務執行の適法性・妥当性について
        監査しています。社外監査役は、それぞれの分野での豊富な経験と知識を生かし、独立的な視点で必要な助
        言・提言・意見を述べています。
         代表取締役と監査役は、定期的な意見交換会を開催し、コーポレートガバナンスを含む、経営全般の課題解
        決に向けた活動へと結びつけております。
         当事業年度は監査役会を17回開催し、長島監査役は17回中17回、向後監査役は17回中16回、中川監査役は17
        回中17回に出席し、監査結果についての意見交換、監査に関する重要事項の協議等を行っております。
       ②内部監査の状況

         内部監査は、代表取締役が任命した４名の内部監査担当者が計画的に実施し、代表取締役に監査結果を報告
        しております。被監査部門に対して監査結果の報告及び改善事項の指摘及び指導を実施し、改善事項に対し改
        善期日を設け、状況の報告をさせることで実効性の高い監査を実施しております。
         内部監査担当者が策定する内部監査計画は、監査役と連携を取りながら策定をしております。双方が連携し
        た監査体制の実現に向け、日々の業務監査から情報共有を実施しております。また会計監査人との連携につい
        ても適宜に会合を設けており、監査実施状況について報告、説明を受け、必要に応じて情報交換を行っており
        ます。
       ③会計監査の状況

         ａ．監査法人の名称
         　EY新日本有限責任監査法人
         ｂ．業務を執行した公認会計士

         　業務執行社員　江下聖氏
         　業務執行社員　鶴田純一郎氏
         ｃ．監査業務に係る補助者の構成

         　当社の会計監査業務に係る補助者は、公認会計士２名、その他４名であります。
         ｄ．会計監査人の選定方針と理由

         　当社の監査役会は、2014年６月26日開催の第12回定時株主総会において、EY新日本有限責任監査法人を会
         計監査人に選任しておりますが、監査役会は会計監査人の選任に当たり、監査法人の概要、結果事由の有
         無、内部管理体制、品質管理体制、監査の効率性及び会計監査人の独立性に関する事項等監査業務の遂行に
         関する事項を検討し、当社の会計監査の職務を適切に遂行しうると判断し、候補者に決定いたしました。
         　また、2016年４月19日開催の監査役会において、「会計監査人の解任又は不再任の決定の方針」を以下の
         通り定めております。
         　「監査役会は、会計監査人の独立性、職務遂行の状況等を勘案し、会計監査人の適正な職務の遂行が困難
         であると判断した場合には、会社法第344条第１項および第３項に基づき、株主総会に提出する議案の内容と
         して、会計監査人の解任または不再任を決定します。また、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める
         事由のいずれかに該当すると判断した場合に、監査役全員の同意により、会計監査人を解任します。」
         　この内容は、各事業年度の事業報告に記載の通りです。
         ｅ．監査役及び監査役会による監査法人の評価

         　当社の監査役及び監査役会は、日本監査役協会が公表する改定版「会計監査人の評価及び選定基準に関す
         る監査役等の実務指針」に基づき、会計監査人の監査報告の他に日常の監査活動、三様監査会議等を通じて
         会計監査人の評価をその任期毎に実施しております。
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       ④監査報酬の内容等
         ａ．監査公認会計士等に対する報酬
               前事業年度                           当事業年度
       監査証明業務に              非監査業務に             監査証明業務に              非監査業務に
       基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)             基づく報酬(千円)
              20,880               －           21,120               －
         ｂ．監査公認会計士等と同一のネットワークに対する報酬（ａ．を除く）

          　該当事項はありません。
         ｃ．その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

          　該当事項はありません。
         ｄ．監査報酬の決定方針

         　監査公認会計士等と協議の上、当社の事業規模・業務内容の特性から、監査日数・要員数等を総合的に勘
         案して決定しております。
         ｅ．監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

         　取締役会が提案した会計監査人に対する報酬等に対して、当社の監査役会が会社法第399条第１項の同意を
         した理由は、日本監査役協会が公表する改定版「会計監査人の評価及び選定基準に関する監査役等の実務指
         針」を踏まえ、会計監査の遂行状況及び報酬見積りの算定根拠等について必要な                                       検証を行い、検討した結
         果、適切であると判断したためであります。
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     (4)  【役員の報酬等】
      ①　役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項

        役員報酬については、株主総会の決議により定められた取締役及び監査役それぞれの報酬限度額の範囲内にお
        いて決定しております。各取締役及び監査役の報酬額は、取締役については取締役会の決議により決定し、監
        査役については監査役会で決定しております。
      ②　役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                                報酬等の種類別の総額(千円)                     対象となる
                   報酬等の総額
           役員区分                                          役員の員数
                                 ストック・
                     (千円)
                           基本報酬              賞与     退職慰労金
                                                      (名)
                                 オプション
       取締役
                     168,470       108,470          ―    59,000         ―       5
       （社外取締役を除く）
       監査役
                         ―       ―       ―       ―       ―       ―
       （社外監査役を除く）
       社外取締役               13,600       12,600         ―    1,000         ―       2
       社外監査役               11,649       11,649         ―       ―       ―       3
        (注)　１．取締役の報酬限度額は、2015年６月26日開催の定時株主総会において年額200,000千円以内と
       　　　　　　決議頂いております。
        　　　２．監査役の報酬限度額は、2014年６月25日開催の定時株主総会において年額15,000千円以内と
        　　　　　決議頂いております。
           ３．2018年６月26日開催の第15回定時株主総会終結の時をもって退任した取締役２名を含んで
             おります。
       ③　役員ごとの報酬等の総額等

        　報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません。
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     (5)  【株式の保有状況】
      ①　投資株式の区分の基準及び考え方
        当社は、保有目的が純投資目的である投資株式と純投資目的以外の目的である投資株式の区分について、専ら
       株式の価値の変動又は株式に係る配当によって利益を受け取ることを目的とするだけか否かによって、それを区
       分しております。これを実質的に判断するため、取締役会や経営会議等の社内の重要会議体において、価値の変
       動や配当にかかる報告のみなのか、それ以外の業務提携（その検討を含む）等の報告があるのかなどを、一つの
       判断基準としております。
      ②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

       ａ．保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
        内容
         保有株式の全てが非上場株式であるため、記載しておりません。
       ｂ．銘柄数及び貸借対照表計上額

                             貸借対照表計上額の

                      銘柄数
                      (銘柄)
                              合計額(千円)
         非上場株式               3             21,800
         非上場株式以外の株式               ―               ―
       （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

                      銘柄数      株式数の増加に係る取得

                                            株式数の増加の理由
                     （銘柄）      価額の合計額(千円)
                                        業界動向及び事業領域拡大のための
         非上場株式               2             20,000
                                        情報収集を目的とした新規投資
         非上場株式以外の株式               ―               ―
       （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

                      銘柄数      株式数の減少に係る売却

                     （銘柄）      価額の合計額(千円)
         非上場株式               ―               ―
         非上場株式以外の株式               ―               ―
       ｃ．特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報

         該当事項はありません。
      ③　保有目的が純投資目的である投資株式

    　　　　該当事項はありません。
      ④　当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的から純投資目的以外の目的に変更したもの

      　　該当事項はありません。
      ⑤　当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的以外の目的から純投資目的に変更したもの

      　　該当事項はありません。
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    第５   【経理の状況】
    １．財務諸表の作成方法について

      当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下、「財
     務諸表等規則」という。)に基づいて作成しております。
    ２．監査証明について

      当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、事業年度(2018年４月１日から2019年３月31日まで)の
     財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。なお、従来、当社が監査証明を受けて
     いる新日本有限責任監査法人は、2018年７月１日に名称を変更し、EY新日本有限責任監査法人となりました。
    ３．連結財務諸表について

      当社は子会社がありませんので、連結財務諸表を作成しておりません。
    ４．財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      当社は財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内容を適
     切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財務会計
     基準機構へ加入し、季刊「会計基準」を講読することにより、会計基準等の変更動向の早期把握に努め、事前準備に
     役立てております。また、同機構の主催するFASFセミナー「有価証券報告書の作成上の留意点」に参加している他、
     監査法人等の専門的な情報を有する団体等が主催するセミナーへの参加及び刊行物の定期購読、財務・会計の専門書
     の購読等を行っております。
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    １  【財務諸表等】
     (1)  【財務諸表】
      ①  【貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     資産の部
      流動資産
                                     ※1  2,390,258            ※1  3,847,068
        現金及び預金
        売掛金                                 4,036              3,811
                                   ※1 , ※3  2,357,857            ※1  5,634,232
        販売用不動産
                                    ※1  11,515,391            ※1  12,518,251
        仕掛販売用不動産
        貯蔵品                                 1,875              1,638
        前渡金                                136,009              161,490
        前払費用                                88,275              89,508
        未収消費税等                                   ―           121,401
        その他                                11,564              11,597
                                         △ 287              △ 90
        貸倒引当金
        流動資産合計                              16,504,981              22,388,908
      固定資産
        有形固定資産
         建物（純額）                               43,021              49,179
         構築物（純額）                               8,625              8,094
         車両運搬具（純額）                               2,426              1,398
         工具、器具及び備品（純額）                               11,813               7,942
         土地                               22,062              22,062
                                          412               ―
         リース資産（純額）
                                     ※2 , ※3  88,361            ※2  88,677
         有形固定資産合計
        無形固定資産
         ソフトウエア                               13,947              30,673
                                          106              106
         その他
         無形固定資産合計                               14,053              30,779
        投資その他の資産
         投資有価証券                               1,800              71,800
         長期貸付金                               1,998              1,998
         破産更生債権等                                562              528
         長期前払費用                               2,173               701
         繰延税金資産                               53,321              112,331
         その他                              194,612              207,894
                                        △ 2,561             △ 69,083
         貸倒引当金
         投資その他の資産合計                              251,907              326,171
        固定資産合計                                354,322              445,629
      資産合計                                16,859,304              22,834,537
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                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年３月31日)              (2019年３月31日)
     負債の部
      流動負債
        買掛金                                736,454             1,495,272
                                      ※1  324,500           ※1  1,966,313
        短期借入金
        1年内償還予定の社債                                30,000              130,000
                                     ※1  4,672,164            ※1  4,002,535
        1年内返済予定の長期借入金
        リース債務                                  486               ―
        未払金                                134,324              166,214
        未払費用                                93,751              117,948
        未払法人税等                                244,703              393,361
        未払消費税等                                162,925                 ―
        前受金                                105,786              123,243
        預り金                                158,295              190,594
        前受収益                                20,223              12,068
        賞与引当金                                36,214              36,074
        役員賞与引当金                                43,500              60,000
                                         6,213              6,068
        アフターコスト引当金
        流動負債合計                               6,769,543              8,699,694
      固定負債
        社債                                145,000               15,000
                                     ※1  5,929,936            ※1  8,907,398
        長期借入金
                                        38,537              47,777
        その他
        固定負債合計                               6,113,473              8,970,175
      負債合計                                12,883,017              17,669,870
     純資産の部
      株主資本
        資本金                                353,803              548,784
        資本剰余金
                                        303,803              498,784
         資本準備金
         資本剰余金合計                              303,803              498,784
        利益剰余金
         利益準備金                               7,361              16,067
         その他利益剰余金
           特別償却準備金                               511              229
                                       3,309,540              4,086,073
           繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                             3,317,412              4,102,370
        自己株式                                 △ 242             △ 341
        株主資本合計                               3,974,776              5,149,597
      新株予約権                                  1,510              15,069
      純資産合計                                3,976,287              5,164,667
     負債純資産合計                                 16,859,304              22,834,537
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      ② 【損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     売上高                                 19,219,862              21,534,354
                                                  ※1  17,173,045
                                      15,564,432
     売上原価
     売上総利益                                  3,655,429              4,361,308
                                     ※2  2,263,532            ※2  2,630,505
     販売費及び一般管理費
     営業利益                                  1,391,896              1,730,803
     営業外収益
      受取利息                                    56              40
      受取手数料                                  1,913              1,427
      違約金収入                                   400             1,200
                                          159              336
      その他
      営業外収益合計                                  2,529              3,004
     営業外費用
      支払利息                                 194,403              191,313
      社債利息                                  1,579              1,426
      支払手数料                                  66,567              87,287
      貸倒引当金繰入額                                    ―            66,555
                                         3,022              1,404
      その他
      営業外費用合計                                 265,572              347,987
     経常利益                                  1,128,854              1,385,820
     特別損失
                                           ―            4,445
      固定資産除却損
      特別損失合計                                    ―            4,445
     税引前当期純利益                                  1,128,854              1,381,374
     法人税、住民税及び事業税
                                        407,887              568,363
                                       △ 11,234             △ 59,009
     法人税等調整額
     法人税等合計                                   396,652              509,354
     当期純利益                                   732,201              872,020
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      【売上原価明細書】
                              前事業年度                 当事業年度

                           (自　2017年４月１日                 (自　2018年４月１日
                            至　2018年３月31日)                 至　2019年３月31日)
                     注記                構成比                 構成比
           区分                金額(千円)                 金額(千円)
                     番号                (％)                 (％)
     土地売上原価                          5,992,316        38.5         7,061,932        41.1
                                               9,317,970
     建物売上原価                          8,906,053        57.2                 54.3
                                                268,042
     転貸物件支払家賃                           269,838       1.7                 1.6
                                                525,099
     その他の原価                           396,223       2.5                 3.1
                                               17,173,045
     売上原価                         15,564,432        100.0                 100.0
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      ③ 【株主資本等変動計算書】
       前事業年度（自　2017年４月１日　至　2018年３月31日）
                                                   (単位：千円)
                                   株主資本
                         資本剰余金                   利益剰余金
                 資本金                          その他利益剰余金
                      資本準備金     資本剰余金合計       利益準備金                  利益剰余金合計
                                        特別償却準備金      繰越利益剰余金
     当期首残高             350,020      300,020      300,020       2,859       791    2,626,571      2,630,223
     当期変動額
     新株の発行
                  3,783      3,783      3,783
     （新株予約権の行使）
     剰余金の配当                                           △ 45,012     △ 45,012
     剰余金の配当に伴う
                                     4,501            △ 4,501        ―
     積立て
     特別償却準備金の取崩                                      △ 280      280       ―
     自己株式の取得
     当期純利益                                           732,201      732,201
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計              3,783      3,783      3,783      4,501      △ 280    682,968      687,189
     当期末残高             353,803      303,803      303,803       7,361       511    3,309,540      3,317,412
                   株主資本

                            新株予約権      純資産合計

                自己株式     株主資本合計
     当期首残高              △ 114    3,280,149          ―   3,280,149

     当期変動額
     新株の発行
                         7,566            7,566
     （新株予約権の行使）
     剰余金の配当                  △ 45,012            △ 45,012
     剰余金の配当に伴う
                          ―            ―
     積立て
     特別償却準備金の取崩                     ―            ―
     自己株式の取得             △ 128     △ 128            △ 128
     当期純利益                  732,201            732,201
     株主資本以外の項目の
                               1,510      1,510
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計              △ 128    694,627       1,510     696,138
     当期末残高              △ 242    3,974,776        1,510    3,976,287
                                 52/88







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       当事業年度（自　2018年４月１日　至　2019年３月31日）
                                                   (単位：千円)
                                   株主資本
                         資本剰余金                   利益剰余金
                 資本金                          その他利益剰余金
                      資本準備金     資本剰余金合計       利益準備金                  利益剰余金合計
                                        特別償却準備金      繰越利益剰余金
     当期首残高             353,803      303,803      303,803       7,361       511    3,309,540      3,317,412
     当期変動額
     新株の発行
                 194,980      194,980      194,980
     （新株予約権の行使）
     剰余金の配当                                           △ 87,062     △ 87,062
     剰余金の配当に伴う積
                                     8,706            △ 8,706        ―
     立て
     特別償却準備金の取崩                                      △ 281      281       ―
     自己株式の取得
     当期純利益                                           872,020      872,020
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計             194,980      194,980      194,980       8,706      △ 281    776,532      784,957
     当期末残高             548,784      498,784      498,784       16,067       229    4,086,073      4,102,370
                   株主資本

                            新株予約権      純資産合計

                自己株式     株主資本合計
     当期首残高              △ 242    3,974,776        1,510    3,976,287

     当期変動額
     新株の発行
                        389,961            389,961
     （新株予約権の行使）
     剰余金の配当                  △ 87,062            △ 87,062
     剰余金の配当に伴う積
                          ―            ―
     立て
     特別償却準備金の取崩                     ―            ―
     自己株式の取得             △ 98     △ 98            △ 98
     当期純利益                  872,020            872,020
     株主資本以外の項目の
                              13,558      13,558
     当期変動額（純額）
     当期変動額合計              △ 98   1,174,821       13,558     1,188,380
     当期末残高              △ 341    5,149,597       15,069     5,164,667
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      ④  【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      税引前当期純利益                                1,128,854              1,381,374
      減価償却費                                  18,211              17,462
      株式報酬費用                                  1,510              6,245
      敷金償却額                                  1,623              1,509
      長期前払費用償却額                                  2,607              1,563
      貸倒引当金の増減額（△は減少）                                   △ 72            66,324
      賞与引当金の増減額（△は減少）                                  36,214               △ 139
      役員賞与引当金の増減額（△は減少）                                 △ 26,500              16,500
      アフターコスト引当金の増減額（△は減少）                                  △ 544             △ 145
      受取利息                                   △ 56             △ 40
      支払利息                                 195,982              192,740
      支払手数料                                  66,567              87,287
      固定資産除却損                                    ―            4,445
      売上債権の増減額（△は増加）                                  1,309               224
      たな卸資産の増減額（△は増加）                               △ 2,120,005             △ 4,278,997
      前渡金の増減額（△は増加）                                  59,221             △ 25,660
      仕入債務の増減額（△は減少）                                △ 545,759              758,818
                                        215,789             △ 153,194
      その他
      小計                                △ 965,046            △ 1,923,681
      利息の受取額
                                          56              41
      利息の支払額                                △ 191,328             △ 191,407
      手数料の支払額                                 △ 66,567             △ 87,287
                                       △ 431,073             △ 462,161
      法人税等の支払額
      営業活動によるキャッシュ・フロー                               △ 1,653,959             △ 2,664,496
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                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自 2017年４月１日              (自 2018年４月１日
                               　至 2018年３月31日)              　至 2019年３月31日)
     投資活動によるキャッシュ・フロー
      投資有価証券の取得による支出                                    ―           △ 70,000
      有形固定資産の取得による支出                                 △ 7,841             △ 17,400
      無形固定資産の取得による支出                                 △ 1,764             △ 10,089
      投資有価証券の売却による収入                                  4,600                ―
      差入保証金の差入による支出                                  △ 300            △ 1,219
                                       △ 126,009              △ 9,582
      その他
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                △ 131,315             △ 108,291
     財務活動によるキャッシュ・フロー
      短期借入金の純増減額（△は減少）                                 △ 56,100             1,641,813
      長期借入れによる収入                                8,534,550              11,293,350
      長期借入金の返済による支出                               △ 6,615,550             △ 8,985,517
      社債の償還による支出                                 △ 30,000             △ 30,000
      株式の発行による収入                                  7,566             387,603
      自己株式の取得による支出                                  △ 128              △ 98
      配当金の支払額                                 △ 45,012             △ 87,062
      新株予約権の発行による収入                                    ―            9,672
                                         △ 648             △ 162
      その他
      財務活動によるキャッシュ・フロー                                1,794,676              4,229,598
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                    9,401            1,456,810
     現金及び現金同等物の期首残高                                  2,370,856              2,380,258
                                     ※1  2,380,258            ※1  3,837,068
     現金及び現金同等物の期末残高
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      【注記事項】
      (重要な会計方針)
    １．有価証券の評価基準及び評価方法
      その他有価証券
       時価のないもの
        移動平均法による原価法を採用しております。
        なお、投資事業有限責任組合への出資（金融商品取引法第２条第２項により有価証券とみなされるもの）につ
       いては、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な最近の決算書を基礎とし、持分相当額を純額で取
       り込む方法によっております。
    ２．たな卸資産の評価基準及び評価方法

     (1) 販売用不動産
       個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切り下げの方法により算定）を採用しており
      ます。
     (2) 仕掛販売用不動産
       個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切り下げの方法により算定）を採用しており
      ます。
     (3) 貯蔵品
       個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切り下げの方法により算定）を採用しており
      ます。
    ３．固定資産の減価償却の方法

     (1)  有形固定資産
       定率法を採用しております。
      　ただし、1998年４月１日以降に取得した建物（建物附属設備は除く）並びに2016年４月１日以降に取得した建物
      附属設備及び構築物については定額法を採用しております。
      　なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
        建物             ８年～39年
        構築物             30年～38年
        車両運搬具             ２年～６年
        工具、器具及び備品             ４年～10年
     (2)  無形固定資産
       自社利用ソフトウエアについては、見込利用期間(５年)に基づく定額法によっております。
    ４．引当金の計上基準

     (1) 貸倒引当金
       債権の貸倒による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権につい
      ては個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
     (2)  賞与引当金
       従業員の賞与支給に備えるため、当事業年度における支給見込額に基づき計上しております。
     (3)  役員賞与引当金
       役員の賞与支給に備えるため、当事業年度における支給見込額に基づき計上しております。
     (4)  アフターコスト引当金
       当事業年度末までに販売した中古物件に係るアフターコストに備えるため、個別物件に係る必要額を計上してお
      ります。
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    ５．キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
      手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ価値の変動について僅少なリスクしか負わな
     い取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
    ６．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

      消費税等の会計処理
       消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっており、資産に係る控除対象外消費税及び地方消費税は当
      事業年度の費用として処理しております。
      (表示方法の変更)

      （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」等の適用）
       「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号                                 2018年２月16日）等を当事業年度の期首か
      ら適用しており、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方
      法に変更しております。
       この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延税金資産」33,850千円は、「投資その他の
      資産」の「繰延税金資産」53,321千円に含めて表示しております。
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      (貸借対照表関係)
     ※１　担保資産及び担保付債務
       担保に供している資産は、次のとおりであります。
                                前事業年度               当事業年度
                              (2018年３月31日)               (2019年３月31日)
        現金及び預金                         20,000千円               20,000千円
                                235,924      〃          1,844,102       〃
        販売用不動産
                               9,639,409       〃         11,301,349       〃
        仕掛販売用不動産
                計               9,895,334千円               13,165,452千円
       担保付債務は、次のとおりであります。

                                前事業年度               当事業年度
                              (2018年３月31日)               (2019年３月31日)
        短期借入金                         209,900千円               644,400千円
                               4,484,450       〃          3,809,200       〃
        １年内返済予定の長期借入金
                               5,864,100       〃          8,522,400       〃
        長期借入金
                計              10,558,450千円               12,976,000千円
     ※２　有形固定資産減価償却累計額

                                前事業年度               当事業年度
                              (2018年３月31日)               (2019年３月31日)
        有形固定資産減価償却累計額                         61,918   千円            67,170   千円
     ※３　前事業年度（自　2017年４月１日　至　2018年３月31日）

    　　　販売用不動産25,745千円を保有目的の変更により有形固定資産に振替えております。
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      (損益計算書関係)
     ※１　当事業年度（自　2018年４月１日　至　2019年３月31日）
       売上原価には収益性の低下によるたな卸資産評価損115,839千円を含めております。
     ※２　販売費及び一般管理費の主要な費目及び金額並びにおおよその割合は、次のとおりであります。

                           前事業年度                  当事業年度
                         (自　2017年４月１日                  (自　2018年４月１日
                         至　2018年３月31日)                  至　2019年３月31日)
        　給料及び手当                         722,820    千円             873,996    千円
        　賞与引当金繰入額                         36,214    〃             36,074    〃
        　役員賞与引当金繰入額                         43,500    〃             60,000    〃
        　貸倒引当金繰入額                           25  〃              △ 218   〃
        　減価償却費                         18,211    〃             17,462    〃
        　広告宣伝費                         299,258     〃             319,032     〃
        　支払手数料                         189,118     〃             208,521     〃
        おおよその割合

        　販売費                          51.4   ％              53.7   ％
        　一般管理費                          48.6   〃              46.3   〃
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      (株主資本等変動計算書関係)
    前事業年度(自         2017年４月１日         至   2018年３月31日)
    １．　発行済株式に関する事項
        株式の種類         当事業年度期首            増加          減少        当事業年度末
      普通株式(株)               1,667,200          5,030,400              ―      6,697,600
    　　（変動事由の概要）
       新株予約権の行使による増加　                        28,800株
       株式分割による増加　　　                        5,001,600株
    ２．自己株式に関する事項

        株式の種類         当事業年度期首            増加          減少        当事業年度末
      普通株式(株)                   71         383           ―         454
    　(変動事由の概要)
      単元未満株式の買取による増加　                                 85株
      株式分割による増加　　　　                      298株
    ３．新株予約権等に関する事項

                                  目的となる株式の数(株)
                                                   当事業
                       目的となる
             内訳                                     年度末残高
                              当事業                当事業
                       株式の種類
                                    増加     減少
                                                   (千円)
                             年度期首                年度末
      2014年ストック・オプションとして
                          ―       ―     ―     ―     ―      ―
      の新株予約権
      2017年ストック・オプションとして

                          ―       ―     ―     ―     ―    1,510
      の新株予約権
                合計                 ―     ―     ―     ―    1,510
    ４．配当に関する事項

     (1)　配当金支払額
                      配当金の総額        １株当たり配当額
         決議       株式の種類                          基準日       効力発生日
                        (千円)         (円)
      2017年6月27日
                普通株式          45,012          27.00    2017年3月31日        2017年6月28日
      定時株主総会
     （注）当社は、2017年７月26日付及び2018年３月８日付で普通株式１株につき普通株式２株の割合で株式分割を行っ
        ております。
        １株当たり配当額につきましては、当該株式分割前の実際の配当金の額を記載しております。
     (2)　基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの
                          配当金の総額       １株当たり
         決議      株式の種類      配当の原資                     基準日       効力発生日
                            (千円)     配当額(円)
      2018年6月26日
               普通株式     利益剰余金         87,062      13.00    2018年3月31日        2018年6月27日
      定時株主総会
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    当事業年度(自         2018年４月１日         至   2019年３月31日)
    １．　発行済株式に関する事項
        株式の種類         当事業年度期首            増加          減少        当事業年度末
      普通株式(株)               6,697,600           383,400             ―       7,081,000
    　　（変動事由の概要）
       新株予約権の行使による増加　                       383,400株
    ２．自己株式に関する事項

        株式の種類         当事業年度期首            増加          減少        当事業年度末
      普通株式(株)                  454           89           ―         543
    　(変動事由の概要)
      単元未満株式の買取による増加　                                 89株
    ３．新株予約権等に関する事項

                                  目的となる株式の数(株)
                                                    当事業
                       目的となる
             内訳                                      年度末残高
                              当事業                 当事業
                       株式の種類
                                    増加      減少
                                                    (千円)
                             年度期首                 年度末
      2014年ストック・オプションとして
                          ―       ―      ―      ―      ―      ―
      の新株予約権
      2017年ストック・オプションとして

                          ―       ―      ―      ―      ―    7,755
      の新株予約権
      2018年第三者割当による行使価額修

                        普通株式         ―  1,300,000       317,000     983,000       7,313
      正条項付新株予約権
                合計                 ―      ―      ―      ―    15,069
     （注）目的となる株式の数の変動事由の概要
     　　2018年第三者割当による行使価額修正条項付新株予約権の増加は、発行によるものであります。
     　　2018年第三者割当による行使価額修正条項付新株予約権の減少は、権利行使によるものであります。
    ４．配当に関する事項

     (1)　配当金支払額
                      配当金の総額        １株当たり配当額
         決議       株式の種類                          基準日       効力発生日
                        (千円)         (円)
      2018年6月26日
                普通株式          87,062          13.00    2018年3月31日        2018年6月27日
      定時株主総会
     (2)　基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの
                          配当金の総額       １株当たり
         決議      株式の種類      配当の原資                     基準日       効力発生日
                            (千円)     配当額(円)
      2019年6月26日
                                    21.00
               普通株式     利益剰余金         148,689           2019年3月31日        2019年6月27日
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      (キャッシュ・フロー計算書関係)
     ※１　現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次のとおりであります。
                               前事業年度               当事業年度
                            (自    2017年４月      1日       (自    2018年４月      1日
                            至   2018年３月31日)             至   2019年３月31日)
       現金及び預金                        2,390,258千円               3,847,068千円
       預入期間が３か月超の定期預金                        △10,000　〃               △10,000　〃
       現金及び現金同等物                        2,380,258千円               3,837,068千円
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      (リース取引関係)
    前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
     重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

     重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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      (金融商品関係)
    １．金融商品の状況に関する事項
     (1) 金融商品に対する取組方針
       当社は、資金運用については原則として短期的な預金等に限定し、資金調達については主に銀行借入による方針
      であります。デリバティブ取引については行わない方針であります。
     (2) 金融商品の内容及びそのリスク

       借入金は、主に営業活動に必要な資金の調達を目的としたものであります。
     (3) 金融商品に係るリスク管理体制

      ①　信用リスクの管理
        営業債権及び長期貸付金に係る信用リスクについては、取引先の状況を定期的にモニタリングし、取引相手ご
       とに期日及び残高を管理するとともに、財務状況悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。ま
       た、破産更生債権等については、定期的にモニタリングし、必要に応じて法的措置を検討するなど、債権の早期
       回収を図る体制としています。
      ②　市場リスクの管理
        長期借入金の金利変動リスクについては、分割弁済によりその影響を緩和するとともに、当社財務経理部にお
       いて管理しております。
      ③　流動性リスクの管理
        当社は各部署からの報告に基づき財務経理部が適時に資金繰表を作成、更新するとともに、手許流動性の維持
       などにより、流動性リスクを管理しております。
     (4) 金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

       金融商品の時価には、市場価額に基づく価額のほか、市場価額のない場合には合理的に算定された価額が含まれ
      ております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用することによ
      り、当該価額が変動することがあります。
    ２．金融商品の時価等に関する事項

      貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが極め
     て困難と認められるものは、次表には含めておりません（(注)２を参照ください。）。
    前事業年度(2018年３月31日)

                       貸借対照表計上額               時価            差額

                         (千円)            (千円)            (千円)
     (1) 現金及び預金                       2,390,258            2,390,258                ―
           資産計                 2,390,258            2,390,258                ―

     (1) 短期借入金                        324,500            324,500               ―

     (2)  社債(※１)

                             175,000            175,904              904
     (3)  長期借入金(※２)

                           10,602,100            10,598,827              △3,272
           負債計                11,101,600            11,099,231              △2,368

     (※１)１年内償還予定の社債を含めて表示しております。
     (※２)１年内返済予定の長期借入金を含めて表示しております。
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    当事業年度(2019年３月31日)
                       貸借対照表計上額               時価            差額

                         (千円)            (千円)            (千円)
     (1) 現金及び預金                       3,847,068            3,847,068                ―
           資産計                 3,847,068            3,847,068                ―

     (1) 短期借入金                       1,966,313            1,966,313                ―

     (2)  社債(※１)

                             145,000            145,317              317
     (3)  長期借入金(※２)

                           12,909,933            12,915,784               5,851
           負債計                15,021,246            15,027,415               6,169

     (※１)１年内償還予定の社債を含めて表示しております。
     (※２)１年内返済予定の長期借入金を含めて表示しております。
     (注)   １　金融商品の時価の算定方法

      資  産
       (1)  現金及び預金
         これらは、短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっておりま
        す。
      負  債

       (1)  短期借入金
         これらは、短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっておりま
        す。
       (2)  社債

         これらの時価については、償還予定額及び社債利息の合計額を同様の新規社債発行を行った場合に想定され
        る利率で割り引いて算定する方法によっております。
       (3)  長期借入金

         これらの時価については、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引いて算
        定する方法によっております。
     (注)   ２　時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額

                                        (単位：千円)
              区分           2018年３月31日            2019年３月31日
           非上場株式(※１)                    1,800            21,800
         投資事業有限責任組合(※１)                         ―          50,000
         ※１    非上場株式及び投資事業有限責任組合への出資については、市場価格がなく、時価を把握することが極
          めて困難と認められることから、上記表には含めておりません。
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     (注)   ３　金銭債権の決算日後の償還予定額
    前事業年度(2018年３月31日)
                                      １年超        ５年超

                             １年以内                        10年超
                                     ５年以内        10年以内
                              (千円)                       (千円)
                                      (千円)        (千円)
     預金                          2,389,674            ―        ―        ―
               合計                2,389,674            ―        ―        ―
    当事業年度(2019年３月31日)

                                      １年超        ５年超

                             １年以内                        10年超
                                     ５年以内        10年以内
                              (千円)                       (千円)
                                      (千円)        (千円)
                              3,846,573
     預金                                     ―        ―        ―
                              3,846,573
               合計                           ―        ―        ―
     (注)   ４　社債、長期借入金及びリース債務の決算日後の返済予定額

    前事業年度(2018年３月31日)
                      １年超        ２年超        ３年超        ４年超

              １年以内                                       ５年超
                     ２年以内        ３年以内        ４年以内        ５年以内
              (千円)                                       (千円)
                      (千円)        (千円)        (千円)        (千円)
     社債           30,000       130,000        15,000          ―        ―        ―
     長期借入金          4,672,164        5,903,264         26,672          ―        ―        ―
     リース債務             486         ―        ―        ―        ―        ―
       合計        4,702,650        6,033,264         41,672          ―        ―        ―
    当事業年度(2019年３月31日)

                      １年超        ２年超        ３年超        ４年超

              １年以内                                       ５年超
                     ２年以内        ３年以内        ４年以内        ５年以内
              (千円)                                       (千円)
                      (千円)        (千円)        (千円)        (千円)
     社債           130,000        15,000          ―        ―        ―        ―
                      7,021,398
     長期借入金          4,002,535                1,736,000         100,000        50,000          ―
     リース債務              ―        ―        ―        ―        ―        ―
       合計        4,132,535        7,036,398        1,736,000         100,000        50,000          ―
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      (有価証券関係)
    前事業年度(2018年３月31日)
    １．その他有価証券
      非上場株式（貸借対照表計上額1,800千円）については、市場価格がなく時価を把握することが極めて困難と認めら
     れるため、非上場株式の時価を記載しておりません。
    ２．事業年度中に売却したその他有価証券

      重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    当事業年度(2019年３月31日)

    １．その他有価証券
      非上場株式（貸借対照表計上額21,800千円）及び投資事業有限責任組合への出資（貸借対照表計上額50,000千円）
     については、市場価格がなく時価を把握することが極めて困難と認められるため、非上場株式の時価を記載しており
     ません。
    ２．事業年度中に売却したその他有価証券

      該当事項はありません。
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      (ストック・オプション等関係)
    １．ストック・オプションにかかる費用計上額及び科目名
                             前事業年度                  当事業年度
                           (自　2017年４月１日                  (自　2018年４月１日
                           至　2018年３月31日)                  至　2019年３月31日)
                                   1,510   千円               6,245   千円
     販売費及び一般管理費
    ２．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

       当事業年度（2019年３月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数に
      ついては、株式数に換算して記載しております。
       なお、2015年９月23日付、2017年７月26日付及び2018年３月８日付で普通株式１株を２株とする株式分割を行っ
      ておりますが、以下は、当該株式分割を反映した数値を記載しております。
     (1)  ストック・オプションの内容
        決議年月日                2014年11月14日                     2017年12月１日
                  当社取締役３名
     付与対象者の区分及び人数                                  当社従業員77名
                  当社従業員47名
                  普通株式      441,600株               普通株式      59,600株
     株式の種類及び付与数
     付与日              2014年12月２日                     2018年１月15日
                                        新株予約権の割り当てを受けたもの
                   権利行使時においても、当社の取締役
                                       は、権利行使時においても、当社、当社
                  若しくは従業員の地位にあることを要す
                                       の子会社又は当社の関連会社の取締役、
                  る。ただし、任期満了による退任、定年
                                       監査役又は従業員のいずれかの地位を有
                  退職等その他正当な理由のある場合はこ
                                       することを要する。ただし、任期満了に
                  の限りではない。
     権利確定条件
                                       よる退任、定年退職等その他正当な理由
                  　その他の条件は、当社と新株予約権の
                                       のある場合はこの限りではない。その他
                  割り当てを受けたものとの間で締結した
                                       の条件は、当社と新株予約権の割り当て
                  「新株予約権割当契約」で定めるところ
                                       を受けたものとの間で締結した「新株予
                  による。
                                       約権割当契約」で定めるところによる。
     対象勤務期間              2014年12月２日～2016年12月２日                     2018年１月15日～2020年１月15日
     権利行使期間              2016年12月３日～2024年９月30日                     2020年１月16日～2027年３月31日
     (2) ストック・オプションの規模及びその変動状況

       当事業年度(2019年３月期)において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数につ
      いては、株式数に換算して記載しております。
      ①  ストック・オプションの数
     決議年月日                       2014年11月14日                  2017年12月１日
     権利確定前(株)
      前事業年度末
                                       ―                 59,200
     　付与                                   ―                   ―
      失効
                                       ―                 8,400
      権利確定
                                       ―                   ―
      未確定残
                                       ―                 50,800
     権利確定後(株)
      前事業年度末
                                     244,000                      ―
      権利確定
                                       ―                  ―
      権利行使
                                     66,400                     ―
      失効
                                       ―                  ―
      未行使残
                                     177,600                      ―
      ②  単価情報

     決議年月日                       2014年11月14日                  2017年12月１日
     権利行使価格(円)                                263.00                  872.00
     行使時平均株価(円)                                1,267.50                      ―
     付与日における公正な評価単価(円)                                   ―                490.00
    ３．当事業年度に付与されたストック・オプションの公正な評価単価の見積方法

      該当事項はありません。
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    ４．ストック・オプションの権利確定数の見積方法

      基本的には、将来の失効数の合理的な見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用しており
     ます。
    ５．ストック・オプションの単位当たりの本源的価値により算定を行う場合の当事業年度末における本源的価値の合

    計　額及び権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額
     (1)  当事業年度末における本源的価値の合計額　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　                                          144,921千円
     (2)  権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額　　　                                            84,049千円
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      (税効果会計関係)
    １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                前事業年度                当事業年度

                              (2018年３月31日)                (2019年３月31日)
     繰延税金資産
     　　棚卸資産評価損                                  ―  千円            35,469    千円
     　　未払事業税                               14,292    〃             21,227    〃
     　　貸倒引当金                                 872  〃             21,180    〃
     　　賞与引当金                               11,088    〃             11,046    〃
     　　減価償却超過額                               14,178    〃             9,738   〃
     　　敷金償却                               4,612   〃              5,116    〃
     　　アフターコスト引当金                               1,902   〃              1,858    〃
                                    6,599   〃             6,794   〃
     　　その他
     繰延税金資産合計
                                    53,547    千円            112,432    千円
     繰延税金負債

     　　特別償却準備金                                 225  千円              101  千円
     繰延税金負債合計                                 225  千円              101  千円
     繰延税金資産の純額                               53,321    千円            112,331    千円
    ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                前事業年度                当事業年度

                              (2018年３月31日)                (2019年３月31日)
     法定実効税率                                30.9   ％              30.6   ％
     （調整）
     交際費等永久に損金に算入されない項目                                3.9  ％              4.5  ％
     留保金額に対する税額                                3.1  ％               3.6   ％
     住民税均等割                                0.1  ％              0.2  ％
     賃上げ・生産性向上のための特別控除                               △2.6   ％              △2.0    ％
                                    △0.3   ％               0.0   ％
     その他
     税効果会計適用後の法人税等の負担率                                35.1   ％              36.9   ％
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      (資産除去債務関係)
    前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
     重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

     重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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      (セグメント情報等)
       【セグメント情報】
     １．報告セグメントの概要
       当社の報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会が経営資源の
      配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。
       当社は、主に収益マンション、居住用コンパクトマンション及び都市型アパートの開発、販売を行う「不動産開
      発販売事業」及び賃貸管理、賃貸仲介、建物管理を行う「プロパティマネジメント事業」を中心に事業活動を展開
      しております。
       したがって、当社は「不動産開発販売事業」及び「プロパティマネジメント事業」を報告セグメントとしており
      ます。
     ２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産その他の項目の金額の算定方法

       報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、財務諸表作成において採用している会計処理の方法と概ね
      同一であります。また、報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。
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     ３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産その他の項目の金額に関する情報
     前事業年度(自         2017年４月１日         至   2018年３月31日)
                                                  (単位：千円)
                      報告セグメント
                                                     財務諸表
                                             調整額
                                     合計                計上額
                                             (注)１
                   不動産開発        プロパティ
                                                      (注)２
                   販売事業      マネジメント事業
     売上高
     　外部顧客への売上高               18,597,140          622,721       19,219,862             ―    19,219,862

     　セグメント間の内部
                        ―        ―        ―        ―        ―
     　売上高又は振替高
          計          18,597,140          622,721       19,219,862             ―    19,219,862
     セグメント利益                1,293,886          98,010       1,391,896             ―    1,391,896

     セグメント資産               14,090,055           17,128      14,107,183         2,752,120        16,859,304

     その他の項目

     　減価償却費                   941       2,009        2,950        16,614        19,564

     　有形固定資産及び
                      33,955        △ 3,574        30,381       △ 15,195        15,185
     　無形固定資産の増加額
     (注)   １．セグメント資産の調整額2,752,120千円は、各報告セグメントに配分していない全社資産であり、主に報告
          セグメントに帰属しない現金及び預金であります。
        ２．セグメント利益は営業利益によっております。
     当事業年度(自         2018年４月１日         至   2019年３月31日)

                                                  (単位：千円)
                      報告セグメント
                                                     財務諸表
                                             調整額
                                     合計                計上額
                                             (注)１
                   不動産開発        プロパティ
                                                      (注)２
                   販売事業      マネジメント事業
     売上高
     　外部顧客への売上高               20,860,098          674,256       21,534,354             ―    21,534,354

     　セグメント間の内部
                        ―        ―        ―        ―        ―
     　売上高又は振替高
          計          20,860,098          674,256       21,534,354             ―    21,534,354
     セグメント利益                1,562,267         168,535       1,730,803             ―    1,730,803

     セグメント資産               18,405,263           13,708      18,418,972         4,415,565        22,834,537

     その他の項目

     　減価償却費                  1,132        1,526        2,658        14,667        17,325

     　有形固定資産及び
                      20,669          910       21,580        17,789        39,369
     　無形固定資産の増加額
     (注)   １．セグメント資産の調整額4,415,565千円は、各報告セグメントに配分していない全社資産であり、主に報告
          セグメントに帰属しない現金及び預金であります。
        ２．セグメント利益は営業利益によっております。
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       【関連情報】
     前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
     １．製品及びサービスごとの情報
       セグメント情報として、同様の情報を記載しているため、記載を省略しております。
     ２．地域ごとの情報

      (1) 売上高
        本邦の外部顧客への売上高が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
      (2) 有形固定資産
        本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
     ３．主要な顧客ごとの情報

       外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載を省略しておりま
      す。
     当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

     １．製品及びサービスごとの情報
       セグメント情報として、同様の情報を記載しているため、記載を省略しております。
     ２．地域ごとの情報

      (1) 売上高
        本邦の外部顧客への売上高が損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
      (2) 有形固定資産
        本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
     ３．主要な顧客ごとの情報

       外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載を省略しておりま
      す。
       【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

     前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
      該当事項はありません。
     当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

      該当事項はありません。
       【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

     前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
      該当事項はありません。
     当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

      該当事項はありません。
       【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

     前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
      該当事項はありません。
     当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

      該当事項はありません。
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      【関連当事者情報】
    前事業年度(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)
    １．関連当事者との取引
      該当事項はありません。
    ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

      該当事項はありません。
    当事業年度(自　2018年４月１日　至　2019年３月31日)

    １．関連当事者との取引
      重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

      該当事項はありません。
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      (１株当たり情報)
                           前事業年度                   当事業年度
                         (自    2017年４月１日                (自    2018年４月１日
                         至   2018年３月31日)                至   2019年３月31日)
     １株当たり純資産額                              593.73円                   729.43円
     １株当たり当期純利益                              109.63円                   126.16円

     潜在株式調整後
                                  107.09円                   123.36円
     １株当たり当期純利益
     (注)　１．当社は、2017年７月26日付及び2018年３月８日付で普通株式１株につき普通株式２株の割合で株式
        　　分割を行っております。
        　　前事業年度の期首に当該株式分割が行われたと仮定して、前事業年度の１株当たり純資産額、１株当た
        　　り当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益を算定しております。
     (注)　２．１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりで　
        　　あります。
                                  前事業年度              当事業年度
                               (自    2017年４月１日            (自    2018年４月１日
                項目
                                至   2018年３月31日)            至   2019年３月31日)
     １株当たり当期純利益
       当期純利益(千円)                                   732,201              872,020

       普通株主に帰属しない金額(千円)                                      ―              ―

       普通株式に係る当期純利益(千円)                                   732,201              872,020

       普通株式の期中平均株式数(株)                                  6,678,723              6,911,917

     潜在株式調整後１株当たり当期純利益

     　普通株式増加数（株）                                   158,432              156,960

     　(うち新株予約権（株）)                                  (158,432)              (156,960)

     希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当                                       第三者割当による行使価額修
     たり当期純利益の算定に含めなかった潜在株式の概                                      ― 正条項付第３回新株予約権
     要                                       普通株式　983,000株
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      (重要な後発事象)
     　該当事項はありません。
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      ⑤ 【附属明細表】
       【有価証券明細表】
         有価証券の金額が資産の総額の100分の1以下であるため、財務諸表等規則第124条の規定により記載を省略し
        ております。
       【有形固定資産等明細表】

                                        当期末減価

              当期首残高       当期増加額       当期減少額       当期末残高       償却累計額       当期償却額       差引当期末
      資産の種類
               (千円)       (千円)       (千円)       (千円)      又は償却累        (千円)      残高(千円)
                                        計額(千円)
     有形固定資産
                64,916

     　建物                   14,855        5,100       74,670       25,491       4,251       49,179
                12,563

     　構築物                     ―       ―     12,563        4,469        531      8,094
     　車両運搬具            7,906         ―     2,066        5,840       4,441        780      1,398

     　工具、器具　
                39,741        2,544        1,575       40,711       32,768       6,415       7,942
     　及び備品
     　土地           22,062         ―       ―     22,062          ―       ―     22,062
                 3,090

     　リース資産                     ―     3,090         ―       ―      102        ―
                150,280

     有形固定資産計                  17,400       11,831      155,848       67,170       12,083       88,677
     無形固定資産

                26,175

     　ソフトウエア                   21,969          ―     48,144       17,470        5,242       30,673
                  106

     　その他                     ―       ―      106        ―       ―      106
                26,281

     無形固定資産計                  21,969          ―    48,250       17,470        5,242       30,779
     長期前払費用            2,173        92      1,563         701        ―     1,563        701

       【社債明細表】

                              当期首残高      当期末残高       利率

             銘柄           発行年月日                        担保     償還期限
                               (千円)      (千円)      (％)
                         2014年                            2019年
                                     100,000
     第１回無担保社債                           100,000            1.12   無担保社債
                                    (100,000)
                         12月24日                            12月24日
                         2015年                            2020年
                                      45,000
     第２回無担保社債                           75,000           0.51   無担保社債
                                     (30,000)
                         ６月30日                            ６月30日
                                     145,000
             合計              ―     175,000            ―     ―      ―
                                    (130,000)
     (注)   １．「当期末残高」欄の(内書)は、１年内償還予定の金額であります。
        ２．貸借対照表日後５年内における１年ごとの償還予定額の総額
           １年以内        １年超２年以内          ２年超３年以内          ３年超４年以内          ４年超５年以内
           (千円)          (千円)          (千円)          (千円)          (千円)
                        15,000
              130,000                        ―          ―          ―
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       【借入金等明細表】
                         当期首残高        当期末残高        平均利率

             区分                                     返済期限
                          (千円)        (千円)        (％)
                                  1,966,313
     短期借入金                       324,500                  1.3       ―
                                  4,002,535

     １年以内に返済予定の長期借入金                      4,672,164                   1.4       ―
     １年以内に返済予定のリース債務                         486         ―        ―      ―

                                                2020年４月      ～
     長期借入金(１年以内に返済予定のもの
                                  8,907,398           1.4
                          5,929,936
     を除く)
                                                2023年９月
     リース債務(１年以内に返済予定のもの
                               ―        ―        ―      ―
     を除く)
     その他有利子負債                          ―        ―        ―      ―
                                  14,876,246

             合計             10,927,086                    ―      ―
     (注) １．「平均利率」については、借入金等の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
        ２．長期借入金(１年以内に返済予定のものを除く)の貸借対照表日後５年内における１年ごとの返済予定額の総
          額
                 １年超２年以内           ２年超３年以内           ３年超４年以内           ４年超５年以内

        区分
                   (千円)           (千円)           (千円)           (千円)
                               1,736,000            100,000           50,000
     長期借入金                7,021,398
       【引当金明細表】

                                  当期減少額        当期減少額

                  当期首残高        当期増加額                         当期末残高
         区分                         (目的使用)         (その他)
                   (千円)        (千円)                         (千円)
                                   (千円)        (千円)
     貸倒引当金                 2,848        66,645           12        308       69,173
     賞与引当金                36,214         36,074         36,214           ―      36,074

     役員賞与引当金                43,500         60,000         43,500           ―      60,000

     アフターコスト引当金                 6,213          ―        67         78        6,068

     (注)   １．貸倒引当金の「当期減少額(その他)」欄の金額は、一般債権の貸倒実績率による洗替額及び回収によるもの
          であります。
        ２．アフターコスト引当金の「当期減少額(その他)」欄の金額は、アフターコスト確定時の戻入額等でありま
          す。
       【資産除去債務明細表】

         当事業年度期首及び当事業年度末における資産除去債務の金額が当事業年度期首及び当事業年度末における
        負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、記載を省略しております。
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     (2) 【主な資産及び負債の内容】
      ①　現金及び預金
                区分                         金額(千円)
     現金                                                   495

     預金

       当座預金                                                  1,620

       普通預金                                                3,736,952

                                                      108,000

       定期預金
                                                    3,846,573

                 計
                                                    3,847,068

                合計
      ②　売掛金

        相手先別内訳
                相手先                          金額(千円)
                                                        666

      三井不動産レジデンシャルリース㈱
                                                        321

      住友不動産㈱
      伊藤忠アーバンコミュニティ㈱                                                  321

      ㈱長谷工ライブネット                                                  254

      トーセイ・コミュニティ㈱                                                  214

      その他                                                 2,034

                合計                                       3,811

        売掛金の発生及び回収並びに滞留状況

                                                  滞留期間(日)
                                          回収率(％)
      当期首残高         当期発生高         当期回収高         当期末残高
                                                   (Ａ)＋(Ｄ)
       (千円)         (千円)         (千円)         (千円)
                                                     ２
                                          (Ｃ)
                                              ×100
                                                    (Ｂ)
       (Ａ)         (Ｂ)         (Ｃ)         (Ｄ)      (Ａ)＋(Ｂ)
                                                     365
                  18,490         18,715         3,811                  117.3
          4,036                                    83.1
     (注)　消費税等の会計処理は税抜方式を採用しておりますが、上記金額には消費税等が含まれております。
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      ③　販売用不動産
        品目別内訳
        品目         件数        土地面積（㎡）                    金額(千円)
     マンション(区分)               166               ―                  4,083,215

     アパート（棟）               8              ―                  1,551,017

                                                     5,634,232

        合計            174               ―
    　(注）１．件数欄のマンション(区分)については、戸数を表示しております。アパート(棟)については棟数を表示
          しております。
        ２．上記の金額は土地・建物の合計であり、土地面積の記載は省略しております。
        ３．販売用不動産の所在地内訳は、次のとおりであります。
        区分         件数        土地面積（㎡）                    金額(千円)
                                                     5,568,165

      東京都              170               ―
                     3

      神奈川県                             ―                   49,557
      その他               1              ―                   16,509

                    174

        合計                           ―                  5,634,232
      ④　仕掛販売用不動産

        品目別内訳
        品目        件数        土地面積（㎡）                    金額(千円)
                   25            9,207.92

      マンション                                              12,065,794
                    2

       アパート                         486.18                     151,212
       その他             ―            233.37                     301,243

                   27

        合計                       9,927.47                     12,518,251
    　（注）１．件数欄については、プロジェクト数を記載しております。
        ２．上記の金額は土地・建物の合計であります。
         ３．仕掛販売用不動産の所在地内訳は、次のとおりであります。
        地域別内訳
        区分        件数        土地面積（㎡）                    金額(千円)
                   26

      東京都                        9,682.77                      12,333,028
                    1                                  185,223

      神奈川県                          244.70
                                                    12,518,251

        合計            27            9,927.47
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      ⑤　貯蔵品
                区分                          金額(千円)
      貯蔵品

       パンフレット                                                 183

       収入印紙                                                 734

       クオカード                                                 519

       その他                                                 200

                合計                                      1,638

      ⑥　買掛金

                相手先                           金額(千円)
      日広建設㈱                                                730,666

      ㈱合田工務店                                                425,520

      スミセキ・コンテック㈱                                                231,096

      ㈱第一ヒューテック                                                 35,100

      ㈲ノアプランニング                                                 15,000

      その他                                                57,890

                合計                                     1,495,272

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     (3) 【その他】
      当事業年度における四半期情報等
         (累計期間)            第１四半期          第２四半期          第３四半期          当事業年度

                                                    21,534,354

     売上高          (千円)        2,174,547          5,504,587          13,572,284
     税引前四半期(当期)
               (千円)         △99,145          △91,351          843,584         1,381,374
     純利益金額
     四半期(当期)純利益
               (千円)         △72,972          △83,775          543,926          872,020
     金額
     １株当たり四半期
                (円)         △10.89          △12.38           79.27         126.16
     (当期)純利益金額
         (会計期間)            第１四半期          第２四半期          第３四半期          第４四半期

     １株当たり四半期純
                                             89.05
                (円)         △10.89          △1.58                    46.43
     利益金額
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    第６   【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度               毎年４月１日から翌年３月31日まで

     定時株主総会               毎事業年度末日の翌日から３ヶ月以内

     基準日               毎年３月31日

                   毎年９月30日　
     剰余金の配当の基準日
                   毎年３月31日
     １単元の株式数               100株
     単元未満株式の買取り

                   東京都中央区八重洲一丁目２番１号
     　　取扱場所
                   みずほ信託銀行株式会社　本店証券代行部
                   東京都中央区八重洲一丁目２番１号
     　　株主名簿管理人
                   みずほ信託銀行株式会社
     　　取次所               ―
     　　買取手数料               ―

                   当社の公告方法は、電子公告としております。
                   ただし事故その他やむを得ない事由により電子公告をすることができないとき
     公告掲載方法               は、日本経済新聞に掲載しております。
                   当社の公告掲載URLは次のとおりであります。
                   http://www.propertyagent.co.jp/
                   株主優待
                    （１）対象となる株主様
                    毎年９月30日現在の当社株主名簿に記載または記録された当社株式100株(1単元)
                   以上保有の株主様
     株主に対する特典
                    （２）優待制度の内容
                    保有株式数100株（１単元）以上の株主様１名につきクオカード3,000円分
                    （３）贈呈の時期
                    年１回、12月下旬の発送を予定
     （注）　当社定款の定めにより、当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を有
         しておりません。
         会社法第189条第２項各号に掲げる権利
         会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
         株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
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    第７ 【提出会社の参考情報】
    １ 【提出会社の親会社等の情報】

      当社は、金融商品取引法第24条の７第1項に該当する親会社等はありません。
    ２ 【その他の参考情報】

      当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
    (1)  有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

      事業年度　第15期(自　2017年４月１日　至　2018年３月31日)2018年６月26日関東財務局長に提出。
    (2)  内部統制報告書及びその添付書類

      2018年６月26日関東財務局長に提出。
    (3)  四半期報告書及び確認書

      第16期第１四半期(自　2018年４月１日　至　2018年６月30日)2018年８月10日関東財務局長に提出。
      第16期第２四半期(自　2018年７月１日　至　2018年９月30日)2018年11月７日関東財務局長に提出。
      第16期第３四半期(自　2018年10月１日　至　2018年12月31日)2019年２月６日関東財務局長に提出。
    (4)  臨時報告書

      企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２(株主総会における議決権行使の結果)の規定に基づく
      臨時報告書
      2018年６月29日関東財務局長に提出。
    (5)  有価証券届出書（組込方式）及びその添付書類

    　　行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の発行                           2018年７月17日関東財務局長に提出。
    (6)  有価証券届出書の訂正届出書（組込方式）

    　　訂正届出書(上記(5)            有価証券届出書の訂正届出書)                2018年７月25日関東財務局長に提出。
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    第二部     【提出会社の保証会社等の情報】
     該当事項はありません。

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                 独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                    2019年６月26日

    プロパティエージェント株式会社
     取締役会  御中
                         EY新日本有限責任監査法人

                          指定有限責任社員

                                           江　　下　　　            聖　
                                    公認会計士                    ㊞
                          業務執行社員
                          指定有限責任社員

                                           鶴      田      純  一  郎
                                    公認会計士                    ㊞
                          業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いるプロパティエージェント株式会社の2018年４月１日から2019年３月31日までの第16期事業年度の財務諸表、すなわ
    ち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、キャッシュ・フロー計算書、重要な会計方針、その他の注記及
    び附属明細表について監査を行った。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
    示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
    者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
    にある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準
    は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、
    これに基づき監査を実施することを求めている。
     監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監
    査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。
    財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の
    実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検
    討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も
    含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、プロパ
    ティエージェント株式会社の2019年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する事業年度の経営成績及び
    キャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
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    ＜内部統制監査＞
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、プロパティエージェント株式
    会社の2019年３月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
    内部統制報告書に対する経営者の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告
    に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した内部統制監査に基づいて、独立の立場から内部統制報告書に対する意見
    を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の
    基準に準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準は、当監査法人に内部統制報告書に重要
    な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき内部統制監査を実施
    することを求めている。
     内部統制監査においては、内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手する
    ための手続が実施される。内部統制監査の監査手続は、当監査法人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重
    要性に基づいて選択及び適用される。また、内部統制監査には、財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評
    価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統制報告書の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、プロパティエージェント株式会社が2019年３月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表
    示した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に
    準拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、すべての重要な点において適正に表示しているものと認め
    る。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以  上
     (注)   １．上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提

          出会社)が別途保管しております。
        ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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