株式会社ランド 有価証券報告書 第23期(平成30年3月1日－平成31年2月28日)

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                                                        株式会社ランド(E04015)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】
      【提出書類】                    有価証券報告書

      【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第１項
      【提出先】                    関東財務局長
      【提出日】                    2019年５月31日
                          第23期(自　2018年３月１日　至　2019年２月28日)
      【事業年度】
      【会社名】                    株式会社ランド
                          LAND   Co.,   Ltd.
      【英訳名】
      【代表者の役職氏名】                    代表取締役社長　　松　谷　昌　樹
      【本店の所在の場所】                    神奈川県横浜市西区北幸二丁目８番29号
                          045(345)7778
      【電話番号】
      【事務連絡者氏名】                    常務取締役管理部長　　佐　瀬　雅　昭
      【最寄りの連絡場所】                    神奈川県横浜市西区北幸二丁目８番29号
                          045(345)7778
      【電話番号】
      【事務連絡者氏名】                    常務取締役管理部長　　佐　瀬　雅　昭
      【縦覧に供する場所】                    株式会社東京証券取引所
                          (東京都中央区日本橋兜町２番１号)
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     第一部【企業情報】
     第１【企業の概況】
      １【主要な経営指標等の推移】
       (1)  連結経営指標等
             回次            第19期       第20期       第21期       第22期       第23期
            決算年月            2015年２月       2016年２月       2017年２月       2018年２月       2019年２月

                    (千円)       742,614       852,896      4,331,472       4,372,039       2,244,687
     売上高
     経常利益又は経常損失（△）              (千円)       77,971      △ 683,584       787,475      1,341,070        613,420

     親会社株主に帰属する当期純

     利益又は親会社株主に帰属す              (千円)       50,346      △ 995,441       864,493      1,203,664        421,727
     る当期純損失（△）
                    (千円)       50,346      △ 995,441       864,493      1,203,664        421,727
     包括利益
                    (千円)      1,354,554        359,113      2,208,506       3,652,171       6,070,249
     純資産額
                    (千円)      2,215,200       1,273,536       4,415,582       6,415,624       7,247,819
     総資産額
                    (円)        3.65       0.97       3.98       4.70       4.21
     １株当たり純資産額
     １株当たり当期純利益又は
                    (円)        0.16      △ 2.69       2.00       1.80       0.36
     当期純損失（△）
     潜在株式調整後１株当たり
                    (円)         －       －      0.80       0.90       0.05
     当期純利益
                    (％)        61.1       28.2       49.8       56.8       83.7
     自己資本比率
                    (％)        5.9     △ 116.2        67.6       41.2        8.7
     自己資本利益率
                    (倍)       140.62       △ 4.84       10.52        8.89       22.53
     株価収益率
     営業活動による
                    (千円)      △ 623,851      △ 245,419      △ 699,073      △ 826,834     △ 1,472,044
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                    (千円)       366,442       △ 83,899       40,513      △ 547,845       537,879
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                    (千円)       636,101       125,000      1,856,038        641,180       775,999
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の
                    (千円)       687,576       483,257      1,680,736        947,235       789,069
     期末残高
                             5       ▶       7       7       7
     従業員数
                    (名)
     （外、平均臨時従業員数）                        ( 1 )      ( 1 )      ( 2 )      ( 1 )      ( 1 )
     　（注）１　売上高には、消費税等は含まれておりません。
         ２  第19期及び第20期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載して
           おりません。
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       (2)  提出会社の経営指標等
             回次            第19期       第20期       第21期       第22期       第23期
            決算年月            2015年２月       2016年２月       2017年２月       2018年２月       2019年２月

                    (千円)       739,914       852,896      4,331,472       4,372,039       1,086,279
     売上高
     経常利益又は経常損失（△）              (千円)       15,841      △ 746,133       716,224      1,404,484       △ 377,637

     当期純利益又は

                    (千円)      △ 17,463     △ 1,066,170        793,392      1,130,604       △ 239,237
     当期純損失（△）
                    (千円)      7,006,422       7,006,422       7,494,222       7,614,702       8,616,192
     資本金
                    (株)    370,974,000       370,974,000       555,224,000       778,724,000      1,440,974,000
     発行済株式総数
                    (千円)     △ 1,430,514      △ 2,496,684       △ 718,392       652,211      2,407,974
     純資産額
                    (千円)      2,375,869       1,443,236       4,626,944       6,634,211       6,766,218
     総資産額
                    (円)       △ 3.86      △ 6.73      △ 1.32       0.83       1.67
     １株当たり純資産額
                             －       －       －       －       －
     １株当たり配当額
                    (円)
     (内１株当たり中間配当額)                       ( －)       ( －)       ( －)       ( －)       ( －)
     １株当たり当期純利益又は
                    (円)       △ 0.06      △ 2.88       1.83       1.69      △ 0.20
     当期純損失（△）
     潜在株式調整後１株当たり
                    (円)         －       －      0.73       0.84        －
     当期純利益
                    (％)       △ 60.2      △ 173.0       △ 15.7        9.7       35.6
     自己資本比率
                    (％)         －       －       －       －     △ 15.7
     自己資本利益率
                    (倍)      △ 405.42       △ 4.52       11.46        9.46      △ 39.72
     株価収益率
                    (％)         －       －       －       －       －
     配当性向
                             5       ▶       7       7       7
     従業員数
                    (名)
     （外、平均臨時雇用者数）                       （ 1 ）      （ 1 ）      （ 2 ）      （ 1 ）      （ 1 ）
      （注）１　売上高には消費税等は含まれておりません。
         ２　第19期及び第20期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載し
           ておりません。
         ３　第23期の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、当期純損失を計上しているため記載しており
           ません。
         ４　第19期から第21期の自己資本利益率については、提出会社において債務超過となったため、また、第22期
           の自己資本利益率については、第21期末において債務超過であるため、記載しておりません。
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      ２【沿革】
         1996年12月        マンションの企画・設計・販売を目的として、神奈川県横浜市中区初音町一丁目21番地１に株
                式会社ランドを設立
         1997年１月        宅地建物取引業神奈川県知事(1)第22113号の免許を取得し、販売代理業を開始
         1997年６月        本社を神奈川県横浜市中区万代町一丁目２番地４に移転
         2000年７月        自社分譲物件ランドシティシリーズ第一号
                「ランドシティ紅葉ヶ丘パークサイド」を販売開始
         2002年１月        宅地建物取引業免許を国土交通大臣(1)第6241号に変更
         2002年４月        本社を神奈川県横浜市中区尾上町五丁目77番地２に移転
         2003年12月        日本証券業協会に株式を店頭登録
         2004年12月        株式会社ジャスダック証券取引所に株式を上場
         2006年７月        本社を神奈川県横浜市西区みなとみらい二丁目２番１号に移転
         2007年２月        株式会社東京証券取引所市場第二部に株式を上場
         2008年２月        株式会社東京証券取引所市場第一部に指定替
         2009年３月        本社を神奈川県横浜市西区北幸一丁目11番５号に移転
         2014年１月        本社を神奈川県横浜市西区北幸二丁目８番29号に移転
         2014年10月        宅地建物取引業免許を神奈川県知事(1)第28966号に変更
         2018年３月        再生可能エネルギー関連投資事業を主たる事業とする株式会社TTSエナジーを連結子会社化
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      ３【事業の内容】
       当社グループは、当社及び連結子会社３社から構成され、                           不動産売買及び不動産投資（太陽光発電所等の再生可能エ
      ネルギー関連投資を含む。）並びに不動産に付随する事業のコンサルティング業務や仲介業務等による手数料の獲得を
      目的とした不動産事業を営んでおり、不動産投資事業、再生可能エネルギー関連投資事業、その他事業としてセグメン
      ト開示を行っております。
       これを事業系統図によって示すと次のとおりであります。
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      ４【関係会社の状況】
                   資本金      主要な       議決権の
        名称       住所                                関係内容
                   (千円)     事業の内容       所有割合(％)
     (連結子会社)
                                      役員の兼任　１名
     有限会社エル・        横浜市
                   3,000    不動産投資事業           100.0    営業上の取引
     ディー・プラン        西区
                                      ・当社より事業資金の貸付を行っております。
     ニングＡ(注)３
     (連結子会社)                  再生可能エネル               役員の兼任　３名

              福岡県
     株式会社ＴＴＳ              1,000    ギー関連投資事           100.0    営業上の取引
              飯塚市
     エナジー(注)４                  業               ・当社より事業資金の貸付を行っております。
      （注）１     「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。

         ２  有価証券届出書又は有価証券報告書を提出している会社はありません。
         ３  有限会社エル・ディー・プランニングＡは債務超過会社であり、当連結会計年度末時点で2,766百万円の債務
           超過となっております。
         ４  株式会社ＴＴＳエナジーについては、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く。）の連結売上高に占め
          る割合が10％を超えております。
           主要な損益情報等                (1）売上高                  1,158,407千円
                      (2）経常利益                   938,590千円
                      (3）当期純利益                 589,353千円
                      (4）純資産額                   591,262千円
                      (5）総資産額                3,014,935千円
         ５ ． 上記の他合同会社エースリーがありますが、重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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      ５【従業員の状況】
       (1)  連結会社の状況
                                                  (2019年２月28日現在)
               セグメントの名称

                                           従業員数(名)
      不動産投資事業　（注)２                                            －

      再生可能エネルギー関連投資事業　（注)２                                            －

      その他事業                                             3

      全社（共通）　（注)２                                             ▶  （1）

                  合計                                 7  （1）

      （注）１　従業員数は就業人員（               当社グループからグループ外への出向者を除く。）であります。また、従業員数欄の
           （外書）は、臨時従業員数であり、当連結会計年度における平均雇用人員（1日８時間換算）で記載してお
           ります。
         ２　全社（共通）に所属する同一の従業員が複数のセグメントに従事しているため、全社(共通)に集約して記載
           しております。
       (2)  提出会社の状況

                                                  (2019年２月28日現在)
        従業員数（名）              平均年齢（歳）             平均勤続年数（年）             平均年間給与（千円）

          7（1）              42.5              6.9             7,828

               セグメントの      名称

                                           従業員数(名)
      不動産投資事業　（注)２                                            －

      再生可能エネルギー関連投資事業　（注)２                                            －

      その他事業                                             3

      全社（共通）　（注)２                                             ▶  （1）

                  合計                                 7  （1）

      （注）１　従業員数は就業人員（当社から社外への出向者を除く。）であります。また、従業員数欄の（外書）は、臨
           時従業員数であり、当事業年度における平均雇用人員（1日８時間換算）で記載しております。
         ２　  全社（共通）に所属する同一の従業員が複数のセグメントに従事しているため、全社(共通)に集約して記載
           しております。
       (3)  労働組合の状況

        　当社グループにおいて労働組合は結成されておりませんが、労使関係は円満に推移しております。
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     第２【事業の状況】
      １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
        文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
       (1）会社経営の基本方針
         当社グループは、「         L ife（暮らし）　        A ffluence（豊かさ）　          N ice（快適な）　        D evelopment（創造）」「豊かで
        快適な暮らしの創造」を企業理念とし、「永続的に成長し続ける」企業体の構築に向け、新たな事業機会の創出を
        含めた収益基盤の構築を行うことで、環境変化に強い高収益な企業体質の確立を目指しております。
       (2）経営者の問題意識と今後の方針について

         当社グループの属する不動産業界におきましては、事業用地取得競争の激化や建築価格の上昇など、懸念材料も
        多く、厳しい経営環境が続いてはいるものの、当社グループが新たに手掛けている太陽光発電所の流動化プロジェ
        クト等の再生エネルギー関連投資については、低金利や政府による経済政策を背景に、良好な資金調達環境を活用
        したエネルギーファンド等の購入意欲が、いまだ旺盛であり、大きなビジネスチャンスとなっております。
         このような環境の中、当社グループには多くの不動産案件情報や再生エネルギー関連投資に関する情報が寄せら
        れており、この好機に積極的に案件の仕入れを進めてまいる所存であります。
         しかしながら、現状の手元資金だけでは取り扱うことができる案件には限りがあるため、今後は、機動的な資金
        調達により、必要な資金を確保し、主に不動産開発や太陽光発電所やバイオマス発電所等の再生可能エネルギー関
        連における権利関係の調整、許認可等の取得等を行い、事業者向けに売却する事業を積極的に展開するとともに、
        情報ネットワークを通じて得られる様々な収益案件やその周辺事業等にも事業領域を拡大し、収益性の高い事業へ
        集中的に資金投下を行うことで、収益性を向上させるとともに、資本効率を高め、総合的な企業価値の向上を目指
        していく方針であります。
       (3）会社の対処すべき課題

        ①  事業資金調達力の強化
          当社グループは、収益力を強化し、強固な経営基盤を形成するためには、引き続き安定的な資金調達が課題で
         あると認識しております。
          そのため、更なる財務基盤の充実を図るとともに、当社グループの置かれている状況を総合的に勘案したうえ
         で、円滑かつ多面的な資金調達を行ってまいります。
        ②  事業基盤の拡充及び         収益力の強化
          当社グループは、当連結会計年度において、主に不動産事業の一類型である再生可能エネルギー関連投資事業
         における太陽光発電所の流動化プロジェクト等への投資を積極的に展開してまいりました。
          当社グループと致しましては、今後のＦＩＴ価格の見直しに備え、現在、当社グループが手がけております太
         陽光案件の事業化に向け最大限の努力をするとともに、シナジー効果やリスク分散効果の観点から、バイオマス
         発電関連の案件や、不動産投資事業案件等にも引続き投資を行うことで、事業基盤の拡充及び収益力を強化して
         まいる所存であります。
          また、小規模な経営体制のメリットを最大限に活用し、新規事業の立ち上げや事業再編を含むビジネスドメイ
         ンの取捨選択を、機動的に判断し、スピード感をもって、効率的に収益機会の拡大を図りながら、グループ全体
         の企業価値を高めてまいります。
        ③  内部管理体制の強化
          当社グループは、持続的な成長と中長期的な企業価値の向上を図るため、引き続き、経営の健全性と効率性を
         高めていくことが必要と考えており、こうした課題の実現に向けて、コーポレートガバナンス・コードに添っ
         て、内部管理体制の強化に取り組んでまいります。
          また、コーポレート・ガバナンス強化の一環として内部統制システムに係る基本方針を制定しており、同基本
         方針の着実な運用に加え、責任ある経営体制の構築及び経営に対する監督機能の強化並びに透明性の向上に努め
         ることで、一層の体制強化を図ってまいります。
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      ２【事業等のリスク】
        当社グループの経営成績及び財政状態などに重要な影響を及ぼす可能性がある事項には、以下のようなものがあり
       ます。なお文中における将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在において当社グループが判断したものであ
       ります。
       (1）特有の法的規制による影響について
         当社グループの属する不動産業界は、国土利用計画法、宅地建物取引業法、建築基準法、都市計画法、住宅品質
        確保促進法、金融商品取引法等により、法的規制を受けております。
         当社グループは、あくまでも現行法令に適合した事業展開を行ってまいりますが、今後、当社の重点エリアにお
        いて、各種規制の改廃や新たな法的規制が設けられる場合には、当社グループの業績が影響を受ける可能性があり
        ます。
         また、当社グループが手掛けております再生可能エネルギー関連投資事業におきましては、「再生可能エネル
        ギーの固定価格買取制度」を活用した投資を行っております。
         そのため、国の再生可能エネルギーに関する方針等の変化に伴い関連法令等の改正が行われた場合には、当社グ
        ループの業績が影響を受ける可能性があります。
       (2）  引渡時期による業績変動について

         当社グループの主要取引形態の一つである不動産（再生可能エネルギー関連投資事業を含む）の売買において
        は、売買契約成立時ではなく、引渡時に売上が計上されます。また、利益率は個別プロジェクトにより差がありま
        す。このため、プロジェクトの引渡時期により、業績の偏重が生じております。今後も同様の理由により業績の偏
        重は発生すると考えられることから、当社グループの業績を判断する際には留意する必要があります。
         なお、天災その他予想し得ない事態による事業日程の遅延等、不測の事態により引渡時期が四半期末もしくは期
        末を超えて遅延した場合には、当社グループの業績が著しく変動する可能性があります。
       (3）  不動産市況について

         当社グループが属する不動産業界は、景気動向、金利動向、新規物件供給動向、不動産販売価格動向、住宅税制
        等の影響を受けやすいため、景気見通しの悪化や大幅な金利の上昇、あるいは供給過剰による販売価格の下落の発
        生等、諸情勢に変化があった場合には、購買者の購入意欲を減退させる可能性があり、当社グループの業績に影響
        を及ぼす可能性があります。
         また、建物の建設については、施工会社と工事請負契約を締結して工事を行っており、施工会社が信用不安等に
        陥った場合には工期遅延等の問題が発生し、当社グループの業績及び財政状態に影響を与える可能性があります。
       (4）  有利子負債について

         当社グループは、事業用不動産の取得資金及び建築費等の一部の開発所要資金を、金融機関等からの借入金によ
        り調達する場合があるため、有利子負債への依存度が高くなる可能性があります。今後、当社グループとしては、
        資金調達手段の多様化に積極的に取り組み、株主資本の充実に注力する方針ではありますが、現行の金利水準が変
        動した場合には当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
         また、金融機関からの融資が不十分あるいは不調に終わった場合には、当社グループの業績に影響を及ぼす可能
        性があります。
         なお、共同事業契約において、他の事業者による立替払相当額に対して金利相当の負担の取り決めがなされてい
        る場合があり、これに該当するプロジェクトにかかる未払金を有利子負債として認識しております。これらのプロ
        ジェクトにかかる金利水準が変動した場合には、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
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       (5）主要事業の免許について
         当社グループは、宅地建物取引業法第３条第１項及び第６条に基づき、宅地建物取引業者免許証の交付を受けて
        おり、宅地建物取引業法第３条第２項の規定により、免許の有効期限は５年間と定められております。
         また、宅地建物取引業法第３条及び第５条にて免許条件及び宅地建物取引業法第66条及び第67条にて取消事由が
        定められており、これに該当した場合は免許の取消が命じられます。
         現在、当該免許取消となる事由は発生しておりませんが、将来なんらかの理由により免許取消事由が発生した場
        合には、当社グループの業績に重大な影響を及ぼす可能性があります。
         なお、グループ各社の免許及びその有効期限は下表のとおりとなっております。
                会社名             法令等名         免許・許可の内容             有効期間

                                      神奈川県知事（1）           2014年10月16日から
          株式会社ランド                 宅地建物取引業法
                                      第28966号           2019年10月15日まで
       (6）新規事業の開発等について

         当社グループでは、今後も引き続き、積極的に新規事業の開発、既存事業の拡大に取り組んでまいりますが、こ
        れらの開発等に係る各種の進捗の遅れや当社グループのコントロールの及ばない法的規制、市場環境の変化等に
        よって新規事業の展開が計画どおりに進まない場合、投資を回収できず、当社グループの業績及び財政状態に影響
        を及ぼす可能性があります。
       (7）連結子会社における新株予約権について

         当社の連結子会社である株式会社TTSエナジーにおいては、当連結会計年度末時点において、新株予約権が発行
        されております。
         そのため、当該新株予約権の権利行使についての条件が満たされ、これらの新株予約権が行使された場合には、
        １株当たりの株式価値が希薄化又は当社グループの連結の範囲に影響を及ぼす可能性があります。
         なお、当該新株予約権の詳細は、後記「第４                     提出会社の状況        １  株式等の状況       (2)新株予約権等の状況           ③  そ
        の他の新株予約権等の状況」をご参照ください。
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      ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
       (1）経営成績等の状況の概要
         当連結会計年度における当社グループ（当社及び連結子会社）の経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営
        成績等」という。）の状況の概要は次のとおりであります。
        ① 経営成績の状況
          当連結会計年度におけるわが国経済は、                   企業収益や雇用・所得環境の改善などを背景に引き続き緩やかな回復
         基調  が続いておりました。しかしながら、米国の政策動向に伴う影響や、                                わが国の地政学的リスクの高まり               等の
         影響により、先行きが不透明な状況が続いております。
          当社グループの属する不動産業界におきましては、依然として事                              業用地取得競争の激化や建築価格の上昇な
         ど、懸念材料も多く、厳しい経営環境が続いてはいるものの、                             当社グループが手掛けている太陽光発電所の流動
         化プロジェクト等の再生可能エネルギー関連投資事業につきましては、低金利や政府による経済政策を背景に、
         良好な資金調達環境を活用したエネルギーファンド等の組成が活発であり、大きなビジネスチャンスとなってお
         ります。
          このような環境下において、当社グループは「豊かで快適な暮らしの創造」を企業理念とし、経営基盤の強化
         を図るとともに、        更なる企業価値の向上を目指し、               最大限の努力を継続してまいりました。
          これらの結果、当連結会計年度の売上高は2,244百万円(前期比48.7％減)、営業利益は771百万円(前期比
         42.9％減)、経常利益は613百万円(前期比54.3％減)、親会社株主に帰属する当期純利益は421百万円(前期比
         65.0％減)となりました。
          各事業セグメントごとの経営成績につきましては、以下の通りであります。
          なお、当社グループは、当連結会計年度より、報告セグメントの区分を変更しており、以下の前期比較につい
         ては、前連結会計年度の数値を変更後のセグメント区分に組み替えた数値で比較しております。
         (不動産投資事業)
          不動産投資事業につきましては、共同事業形式等による事業用不動産の引渡し等を行った結果、売上高は884
         百万円（前期比55.2％減）、営業利益は273百万円（前期比68.2％減）となりました。
         (再生可能エネルギー関連投資事業)
          再生可能エネルギー関連投資事業につきましては、共同事業先と手掛けております太陽光発電所等の流動化
         プロジェクトの売上等を計上した結果、                   売上高は1,158百万円（前期比49.6％減）、営業利益は982百万円（前
         期比1.3％増）となりました。
         (その他事業)
          その他事業につきましては、リノベーション事業における中古住宅等の引渡しを行った結果、売上高は201百
         万円（前期比97.5％増）、営業損失は21百万円（前期は、10百万円の営業損失）となりました。
        ②キャッシュ・フローの状況

          当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
         （営業活動によるキャッシュ・フロー）
          営業活動の結果支出した資金は、1,472百万円（前期は、826百万円の支出）となりました。これは主に新規
         案件への投資によりたな卸資産が増加したことによるものであります。
         （投資活動によるキャッシュ・フロー）
          投資活動の結果得られた資金は、537百万円（前期は、547百万円の支出）となりました。これは主に短期貸
         付金の回収によるものであります。
         （財務活動によるキャッシュ・フロー）
          財 務活動の結果得られた資金は、775百万円（前期比21.0％増）となりました。これは主に新株予約権の行使
         に よる収入が長期借入金等の弁済による支出を上回ったことによるものであります。
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         （参考）キャッシュ・フロー関連指標の推移
                             2015年       2016年       2017年       2018年       2019年
                             ２月期       ２月期       ２月期       ２月期       ２月期
                               61.1       28.2       49.8       56.8       83.7
      自己資本比率（％）
                              384.9       378.4       262.6       193.5       159.0

      時価ベースの自己資本比率（％）
      キャッシュ・フロー対有利子負債比率                          －       －       －       －       －

      インタレスト・カバレッジ・レシオ（倍）                          －       －       －       －       －

       (注)１    各指標の算出は以下の算式を使用しております。
          自己資本比率：自己資本／総資産
          時価ベースの自己資本比率：株式時価総額／総資産
          キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／営業キャッシュ・フロー
          インタレスト・カバレッジ・レシオ：営業キャッシュ・フロー／利払い
         ２  各指標は、いずれも連結ベースの財務数値により計算しております。
         ３  株式時価総額は、期末株価終値×期末発行済株式数（自己株式控除後）により算出しております。
         ４  営業キャッシュ・フローは連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用して
          おります。有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち利子を計上しているすべての負債を
          対象としております。また、利払いについては、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用して
          おります。
         ５  キャッシュ・フロー対有利子負債比率及びインタレスト・カバレッジ・レシオにつきましては、営業キャッ
          シュ・フローがマイナスのため記載しておりません。
        ④生産、受注及び販売の実績

         当連結会計年度の        売上実績    をセグメントに示すと、次のとおりであります。
                                        当連結会計年度
                                       (自　2018年３月１日
                                       至　2019年２月28日)
             セグメントの名称
                                販売高(千円)                前年同期比(％)
                                                         △55.2

       不動産投資事業                                884,367
                                                         △49.6

       再生可能エネルギー関連投資事業                               1,158,407
       その他事業                                201,912                  97.5

                                                         △48.7

                合計                       2,244,687
       （注)１    上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
         ２  主な相手先別の販売実績および当該販売実績の総販売実績に対する割合は、次のとおりであります。
                                前連結会計年度                 当連結会計年度
                              (自　2017年３月１日                 (自　2018年３月１日
                               至　2018年２月28日)                 至　2019年２月28日)
               相手先
                            販売高(千円)         割合(％)       販売高(千円)         割合(％)
       株式会社プラットホーム（注）２                       1,972,675           45.1       542,929          24.2

       株式会社ティーティーエス企画（注）２                       2,297,128           52.5      1,158,407           51.6

       岩波建設株式会社                          －        －      258,104          11.5

       （注)１    上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
         ２  共同事業パートナーであり、販売高には、共同事業における売上のうち、当社の持分相当額を記載しており
           ます。
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       （2）   経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
         経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりでありま
        す。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
        ①重要な会計方針及び見積り
          当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されて
         おります。
          なお、個々の「重要な会計方針及び見積り」につきましては、「第５                                経理の状況      １  連結財務諸表等        (1)連
         結財務諸表      連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載のとおりであります。
        ②経営成績等の分析

         ⅰ  売上高
           当連結会計年度における売上高につきましては、当連結会計年度の売上計上を予定しておりました不動産
          投資事業案件1件及び再生可能エネルギー関連投資案件1件の合計２案件につきまして、売上計上が行えな
          かった結果、      売上高は前期比48.7％減の2,244百万円となりました。
           なお、各セグメントごとの詳細な数値につきましては、「第２                             事業の状況      ３  経営者による財政状態、経
          営成績   及びキャッシュ・フローの状況の分析                  (1）経営成績等の状況の概要              ④ 生産、受注及び販売の実績            」
          をご参照ください。
         ⅱ  売上原価、販売費及び一般管理費
           当連結会計年度における売上原価は、新規案件への投資は増加しているものの、比較的利益率の高い案件
          が増加したこと及び売上計上予定であった案件の計上時期ずれにより、前連結会計年度に比べ減少し                                              、 757百
          万円となりました。
           また、当連結会計年度における販売費及び一般管理費は、諸経費の削減を引き続き徹底したものの、新規
          の再生可能エネルギー関連投資事業に係る関連経費の増加により、前連結会計年度に比べ増加し、715百万円
          となりました。
           以上の結果、当連結会計年度の営業利益は771百万円となりました。
         ⅲ  営業外損益、特別損益
           当連結会計年度における営業外収益は、受取利息及びその他手数料収入等の計上により25百万円となりま
          した。
           当連結会計年度における営業外費用は、支払利息等の金融費用及び株式交付費、貸倒引当金繰入額を計上
          した結果183百万円となりました。
           以上の結果、当連結会計年度の税金等調整前当期純利益は、613百万円となりました。
         ⅳ  親会社株主に帰属する当期純利益
           当連結会計年度における           親会社株主に帰属する当期純利益につきましては、上記の税金等調整前当期純利
          益に対し、法人税、住民税及び事業税を191百万円計上したことにより、421百万円となりました。
        ③財政状態の分析

         ⅰ  資産の部
           当連結会計年度末の総資産につきましては、7,247百万円となり、前連結会計年度末に比べ832百万円増加
          いたしました。
           これは主に、新規の事業投資のため共同事業出資金等の流動資産が増加したことによるものであります。
         ⅱ  負債の部
           当連結会計年度末の負債につきましては、1,177百万円となり、前連結会計年度末に比べ1,585百万円減少
          いたしました。
           これは主に、借入金の弁済期限が到来したことにより短期借入金及び1年以内返済予定の長期借入金が減少
          したことによるもの         で あります。
         ⅲ  純資産の部
           当連結会計年度末の純資産につきましては、6,070百万円となり、前連結会計年度末に比べ2,418百万円増
          加いたしました。
           これは主に、新株予約権の行使により資本金及び資本剰余金が合わせて2,002百万円増加したことに加え親
          会社株主に帰属する当期純利益421百万円を計上したことによるものであります。
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       (3 ） 経営成績に重要な影響を与える要因について
         当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因といたしましては、「第２　事業の状況　２　事業等のリス
        ク」をご参照ください。
       (4 ） 資本の財源及び資金の流動性についての分析

         当社グループの運転資金需要のうち主なものは、不動産投資事業及び再生可能エネルギー関連投資事業における
        新規案件のための投資資金やリノベーション案件に係る仕入れ資金のほか、販売費及び一般管理費等の営業費用及
        び支払利息等の営業外費用であります。
         当連結会計年度におきましては、上記運転資金の大部分について自己資金を充当しておりますが、一部たな卸資
        産の仕入れ及び共同事業の出資に際して、資金計画を勘案し、適宜金融機関等からの借入を実施しております。
         それらに加え、当連結会計年度におきましては、第10回新株予約権の行使等も行われた結果、当連結会計年度末
        における現金及び現金同等物の残高は789百万円となりました。
         その他、資金の状況につきましては、「第２　事業の状況                           ３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
        シュ・フローの状況の分析             (1）経営成績等の状況の概要              ③ キャッシュ・フローの状況            」をご参照ください。
      ４【経営上の重要な契約等】

        該当事項はありません。
      ５【研究開発活動】

        該当事項はありません。
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     第３【設備の状況】
      １【設備投資等の概要】
        該当事項はありません。
      ２【主要な設備の状況】

       　当社グループ(当社及び連結子会社)における主要な設備の状況は、以下のとおりであります。
       (1)  提出会社
         特記すべき事項はありません。
       (2)  国内子会社

         特記すべき事項はありません。
      ３【設備の新設、除却等の計画】

       (1)  重要な設備の新設等
         特記すべき事項はありません。
       (2)  重要な設備の除却等

         特記すべき事項はありません。
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     第４【提出会社の状況】
      １【株式等の状況】
       （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                  種類                        発行可能株式総数(株)
                 普通株式                                    1,481,146,000

                Ａ種種類株式                                        2,750,000

                  計                                   1,483,896,000

      （注）2019年５月30日開催の第23期定時株主総会における定款変更の承認により、同日付で、Ａ種種類株式の発行可
         能株式総数を削除し、発行可能株式総数は、1,483,896,000株となりました。
        ②【発行済株式】

              事業年度末現在            提出日現在         上場金融商品取引所名
       種類        発行数(株)           発行数(株)         又は登録認可金融商品                  内容
             (2019年２月28日)           (2019年５月31日)          取引業協会名
                                               株主としての権利内容に制
                                    東京証券取引所          限のない標準となる株式で
                1,440,974,000           1,440,974,000
      普通株式
                                     市場第一部         あり、単元株式数は100株で
                                               あります。（注１）
                1,440,974,000           1,440,974,000             －
        計                                             －
      （注）１．普通株式のうち、66,756千株については、債権（金銭債権1,695,992千円）の現物出資（デット・エクイ
           ティ・スワップ）により発行されたものであります。
         ２．Ａ   種種類株式につきましては、2019年２月21日開催の取締役会の決議に基づき、同日付でその全株式を消却
           しております。
         ３．「提出日現在発行数」欄には、2019年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使によ
           り発行された株式数は含まれておりません。
       （２）【新株予約権等の状況】

        ①【ストックオプション制度の内容】
         該当事項はありません。
        ②【ライツプランの内容】

         該当事項はありません。
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        ③【その他の新株予約権等の状況】
     ①第10回新株予約権         （2016年５月31日開催の定時株主総会決議）
                                   当事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   （2019年２月28日）              （2019年４月30日）
      決議年月日                              2016年５月31日            同左
      新株予約権の数（個）                               6（注）１              6（注）１

      新株予約権のうち自己新株予約権の数（個）                                 －              －

      新株予約権の目的となる株式の種類                               普通株式          同左

      新株予約権の目的となる株式の数（株）                            30,000,000（注）１              30,000,000（注）１

      新株予約権の行使時の払込金額（円）                               （注）２          同左

                                  自   2016年６月１日
      新株予約権の行使期間                                         同左
                                  至   2021年６月１日
      新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の
                                  発行価格　（注）２
                                               同左
                                  資本組入額　（注）３
      発行価格及び資本組入額（円）
                                  各新株予約権の一部行使
      新株予約権の行使の条件                                         同左
                                  はできない。
                                  当社取締役会の承認を要
      新株予約権の譲渡に関する事項                                         同左
                                  する  （注）４
      組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項                           該当事項はありません。              同左
      (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、5,000,000株であります。
          なお、当社が株式分割または株式併合を行う場合、次の算式により目的たる株式の数を調整するものとす
          る。ただし、かかる調整は、第10回新株予約権のうち、当該時点で行使されていない第10回新株予約権の目
          的となる株式の数について行われ、調整の結果生じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものと
          する。
           調整後株式数＝調整前株式数×分割・併合の比率
          その他、目的となる株式数の調整を必要とする事由が生じたときは、当社は取締役会決議により、合理的な
          範囲で目的となる株式数を適宜調整するものとする。但し、かかる調整は株式数を増加させる方向でのみな
          しうるものとする。
        ２．  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額またはその算定方法
          ①新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、行使価額（以下に定義する。）に割当株式数を乗じ
           た額とする。ただし、これにより１円未満の端数を生じる場合は、これを切り捨てる。
          ②新株予約権の行使により当社が当社普通株式を交付（当社普通株式を新たに発行し、又は当社の保有する
           当社普通株式を処分することをいう。以下同じ。）する場合における株式１株あたりの出資される財産の
           価額(以下、「行使価額」という。)は、3円とする。
        ３．新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金および資本準備金
           新株予約権の行使により当社普通株式を発行する場合において増加する資本金の額は、会社計算規則第17条
           第１項の規定に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とし（計算の結果１円未満の端数を生
           じる場合はその端数を切り上げた額とする。）、当該資本金等増加限度額から増加する資本金の額を減じた
           額を増加する資本準備金の額とする。
        ４．会社が     新株予約権を取得することができる事由及び取得の条件
          ①当社は、新株予約権の割当日以降いつでも、当社取締役会が新株予約権を取得する日（以下「取得日」と
           いう。）を定めた場合は、取得の対象となる新株予約権の新株予約権者に対し、取得日の到来をもって、
           新株予約権1個につき新株予約権1個あたりの払込価額と同額で、当該取得日に残存する新株予約権の全部
           又は一部を取得することができる。新株予約権の一部の取得をする場合には、抽選その他の合理的な方法
           により行うものとする。
          ②新株予約権の新株予約権者は、前項の場合、取得日まで新株予約権を行使することができないものとし、
           新株予約権の行使請求方法の定めにかかわらず、当社は、新株予約権の行使請求に応じる義務を負わな
           い。
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     　②連結子会社       （株式会社ＴＴＳエナジー）第1回新株予約権（2018年２月20日臨時株主総会決議）
                                   当事業年度末現在             提出日の前月末現在
                                   （2019年２月28日）              （2019年４月30日）
      決議年月日                              2018年２月20日            同左
      新株予約権の数（個）                               60（注）１              60（注）１

      新株予約権のうち自己新株予約権の数（個）                                 －              －

      新株予約権の目的となる株式の種類                               普通株式          同左

      新株予約権の目的となる株式の数（株）                              60（注）１              60（注）１

      新株予約権の行使時の払込金額（円）                                50,000         同左

      新株予約権の行使期間                               （注）２          同左

      新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の
                                  発行価格　（注）３              同左
                                  資本組入額　（注）４
      発行価格及び資本組入額（円）
      新株予約権の行使の条件                               （注）５          同左
                                  取締役会の決議による承
      新株予約権の譲渡に関する事項                                         同左
                                  認を要する
      組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項                           該当事項はありません。              同左
      (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、１株であります。
          　なお、付与株式数は、新株予約権の割当日後、                       発行会社    が株式分割（普通株式の無償割当を含む。以下同
          じ。）又は株式併合を行う場合、次の算式により調整する。但し、かかる調整は、本新株予約権のうち、当
          該時点で権利行使又は消却されていない本新株予約権の目的である株式の数についてのみ行い、調整の結果
          生じる１株未満の端数は切り捨てる。
           　調整後付与株式数＝調整前付与株式数×分割（又は併合）の比率
          　また、上記のほか、本新株予約権の割当日後、本新株予約権の目的である株式の数の調整を必要とするや
          むを得ない事由が生じたときには、                 発行会社    は合理的な範囲で付与株式数を適切に調整することが出来る。
          　なお、上記の結果生じる1             株未満の端数は切り捨てる。
        ２．新株予約権を行使することができる期間
          本新株予約権を行使することができる期間（以下「行使期間」という。）は、本新株予約権の割当日を始期
          とし、当該割当日の10年後の応当日を終期とする期間とする。
        ３．  新株予約権の行使に際して出資される財産の価額またはその算定方法
          本新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、次により決定される1株あたりの払込金額（以下「行
          使価額」という。）に、           (注)   １．に定める本新株予約権1個あたりの目的となる株式の数を乗じた金額とす
          る。
          　なお、    発行会社    が株式分割又は株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整による１
          円未満の端数は切り上げる。
                                       1
                     ＝           ×
            調整後行使価額           調整前行使価額
                                  分割（又は併合）比率
        ４．新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金および資本準備金
          ①本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第１
           項の規定に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とする。計算の結果１円未満の端数を生
           じたときにはその端数を切り上げるものとする。
           　なお、当連結会計計年度末における発行会社の資本金は1,000千円であり、その発行済株式総数は20株で
           あります。
          ②本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金準備金の額は、上記①記載の資本
           金等増加限度額から、上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
        ５ ． 新株予約権の行使の条件
          ① 本新株予約権の行使によって、本新株予約権の発行日までに発行されている                                   発行会社の     普通株式（以下
           「既発行株式」という。）の総数が当該本新株予約権の行使により                               発行会社の     普通株式が発行されたと仮
           定した時点における         発行会社    の発行済株式総数の３分の２を下回ることとなるときは、当該本新株予約権
           の行使を行うことはできない。但し、次に掲げる場合に該当するときはこの限りではない。
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            (a)本新株予約権の割当日の５年後の応当日を経過した場合
            (b)  発行会社    が倒産した場合
            (c)  発行会社    が本新株予約権者との間の重要な契約の重要な条項に違反した場合
            (d)その他、      発行会社    が本新株予約権者の信頼を害すると客観的に認められる行為を行った場合
          ② 本新株予約権の行使によって、              発行会社    の発行済株式総数が当該時点における授権株式総数を超過するこ
           ととなるときは、当該本新株予約権の行使はできない。
          ③各本新株予約権の一部行使はできない。
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       （３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
         該当事項はありません。
       （４）【発行済株式総数、資本金等の推移】

                               資本金増減額
                 発行済株式       発行済株式               資本金残高       資本準備金       資本準備金
         年月日        総数増減数        総数残高                       増減額        残高
                                 (千円)
                   (株)       (株)              (千円)       (千円)       (千円)
     2015年２月12日

                                  480,298               480,298
                  65,975,100       370,974,000                7,006,422               6,7  7 1,142
     (注)１
     2016年６月１日

                  2,750,000      373,724,000         412,500      7,418,922        412,500      7,183,642
     (注)２
     2016年７月８日～
     2017年１月19日            131,500,000       505,224,000            －    7,418,922           －    7,183,642
     (注)３
     2017年２月８日
                  50,000,000       555,224,000
                                   75,300      7,494,222         75,300      7,258,942
     (注)４
     2017年６月14日～
     2017年７月12日             50,000,000       605,224,000                              7,334,242
                                   75,300      7,569,522         75,300
     (注)４
     2017年７月14日～
                  70,000,000
     2017年８月７日                   675,224,000            －    7,569,522           －    7,334,242
     (注)３
     2017年８月29日
                  30,000,000
                         705,224,000          45,180      7,614,702         45,180      7,379,422
     (注)４
     2017年９月28日～
                  73,500,000
                         778,724,000            －    7,614,702           －    7,379,422
     2017年11月22日
     (注)３
     2018年３月14日～
                 665,000,000
                        1,443,724,000         1,001,490       8,616,192       1,001,490       8,380,912
     2018年８月８日
     (注)４
     2019年２月21日
                 △2,750,000      1,440,974,000             －    8,616,192           －    8,380,912
     (注)５
     （注）    １  第三者割当（うち一部につき、デット・エクイティ・スワップ）による増加
           発行価額　　　        14円56銭
           資本組入額　　         7円28銭
           割当先：渡壁謙二、清野伸一、セノーテ５号投資事業有限責任組合
         ２　第三者割当増資
           株式の種類：Ａ種種類株式
           発行価格      ：300円
           資本組入額：150円
           割当先　　：      EVO  FUND
         ３　  種類株式の転換
           Ａ種種類株式の取得請求権行使による普通株式の増加であります。
         ４　新株予約権の権利行使による増加
           発行価額　　　         3円00銭
           資本組入額　　         1円50銭
         ５　  2019  年２月21日開催の取締役会においてＡ種種類株式2,750,000株を消却しております。
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       （５）【所有者別状況】
                                                  (2019年２月28日現在)
                         株式の状況（１単元の株式数100株）

                                                        単元未満
       区分                             外国法人等
            政府及び
                                                       株式の状況
                      金融商品      その他の                  個人
            地方公共     金融機関                                   計     (株)
                      取引業者       法人                その他
             団体
                                 個人以外      個人
     株主数
               －      16     37      95      54     102    32,744      33,048       －
     (人)
     所有株式数
                                            10,591,594              4,400
               －   611,236     259,150     1,727,863      1,193,123       26,730         14,409,696
     (単元)
     所有株式数
                                               73.5
               －     4.2     1.8     12.0      8.3     0.2           100.0       －
     の割合(％)
     　（注)　自己株式247,997株は、「個人その他」に2,479単元、「単元未満株式の状況」に97株を含めております。
       （６）【大株主の状況】

                                                  (2019年２月28日現在)
                                                      発行済株式
                                                      （自己株式を
                                                所有株式数      除く。）の総
             氏名又は名称                       住所
                                                 (株)     数に対する所
                                                      有株式数の割
                                                      合(％)
                                               220,000,000          15.27
     松谷　昌樹                      神奈川県横浜市神奈川区
                           神奈川県横浜市神奈川区金港町1-11                    160,000,000          11.11

     株式会社ランドコーポレーション
                                                76,744,400          5.33

     渡壁　謙二                      神奈川県横浜市西区
                                                34,580,400          2.40

     岡　秀朋                      三重県津市
                           27  HOSPITAL     RD．，GEORGE       TOWN，GRAND
     ENDEAVOR     STRATEGIES      LP
                           CAYMANKY1-9008        CAYMAN    ISLANDS
                                                33,333,300          2.31
     （常任代理人       EVOLUTIONJAPAN証券株式会社）
                           （東京都千代田区紀尾井町４番１号
                           　ニューオータニガーデンコート12F）
                           190  ELGIN   AVE.,GEORGE      TOWN,GRAND
     Japan   Opportunities       Master    Fund   Ltd.
                           CAYMAN,KY1-9005        CAYMAN    ISLANDS
                                                33,333,300          2.31
     （常任代理人       EVOLUTIONJAPAN証券株式会社）
                           （東京都千代田区紀尾井町４番１号
                           　ニューオータニガーデンコート12F）
     BNP　PARIBAS　LONDON　BRANCH　FOR　
     PRIME　BROKERAGE　CLEARANCE　ACC　FOR　
                           10  HAREWOOD     AVENUE    LONDON    NW1  6AA
     THIRD　PARTY                                          33,325,400          2.31
                           (東京都中央区日本橋3丁目11番1号)
     （常任代理人　香港上海銀行東京支店カスト
     ディ業務部）
     日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                                                19,440,100          1.35
                           東京都港区浜松町2丁目11番3号
     （信託口）
     日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
                           東京都中央区晴海1丁目8-11                     15,769,800          1.09
     （信託口5）
                                                11,243,000          0.78
     栗田　智仁                      沖縄県那覇市
                                     ―           637,769,700          44.27

               計
      （注）    前事業年度末において主要株主でなかった松谷昌樹氏及び株式会社ランドコーポレーションは、当事業年度末現
         在では主要株主となっております。
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       （７）【議決権の状況】
        ①  発行済株式
                                                  (2019年２月28日現在)
            区分             株式数(株)          議決権の数(個)                内容

     無議決権株式                           －         －          －

     議決権制限株式(自己株式等)                           －         －          －

     議決権制限株式(その他)                           －         －          －

                     （自己保有株式）

                                           株主としての権利内容に制限のな
     完全議決権株式(自己株式等)                                    －
                                           い、標準となる株式
                     普通株式        247,900
     完全議決権株式(その他)                普通株式     1,440,721,700           14,407,217             同上

     単元未満株式                普通株式         4,400           －          －

                          1,440,974,000

     発行済株式総数                                    －          －
     総株主の議決権                           －     14,407,217              －

        ②  自己株式等

                                                  (2019年２月28日現在)
                                 自己名義       他人名義      所有株式数       発行済株式総数

        所有者の氏名
                      所有者の住所           所有株式数       所有株式数        の合計      に対する所有
         又は名称
                                  (株)       (株)       (株)     株式数の割合(％)
     （自己保有株式）             神奈川県横浜市西区北幸２
                                 247,900         －    247,900          0.02
        株式会社ランド           丁目８番２９号
           計             －         247,900         －    247,900          0.02
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      ２【自己株式の取得等の状況】
       【株式の種類等】　         普通株式
       （１）【株主総会決議による取得の状況】

          該当事項はありません。
       （２）【取締役会決議による取得の状況】

          該当事項はありません。
       （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

          該当事項はありません。
       （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

        ①  普通株式
                                 当事業年度                  当期間
               区分
                                    処分価額の総額                 処分価額の総額
                             株式数（株）                 株式数（株）
                                      （円）                 （円）
      引き受ける者の募集を行った取得自己株式                            －        －        －        －

      消却の処分を行った取得自己株式                            －        －        －        －

      合併、株式交換、会社分割に係る移転を行っ
                                  －        －        －        －
      た取得自己株式
      その他
                                  －        －        －        －
      （　－　）
      保有自己株式数                          247,997           －      247,997           －
        ②  Ａ種種類株式

                                 当事業年度                  当期間
               区分
                                    処分価額の総額                 処分価額の総額
                             株式数（株）                 株式数（株）
                                      （円）                 （円）
      引き受ける者の募集を行った取得自己株式                            －        －        －        －

      消却の処分を行った取得自己株式                         2,750,000            －        －        －

      合併、株式交換、会社分割に係る移転を行っ
                                  －        －        －        －
      た取得自己株式
      その他
                                  －        －        －        －
      （　－　）
      保有自己株式数                            －        －        －        －
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      ３【配当政策】
        当社グループは、株主への長期的な利益還元を経営の重要課題として位置づけております。
        利益配当につきましては、事業展開及び経営基盤の強化に必要な内部留保の充実に努めつつ、業績に応じた配当を
       継続的に行うことを基本方針としております。
        また、   当社は、「会社法第459条第１項の規定に基づき、取締役会の決議をもって剰余金の配当等を行うことがで
       きる。」旨定款に定めております。
        しかしながら、安定的な収益計上の体制構築は整ったものの、リーマンショック以降の累計損失を埋めるまでには
       至っておらず、2019年２月期につきましては、誠に遺憾ながら、配当を実施できる状況にございません。
        当社グループと致しましては、「豊かで快適な暮らしの創造」の企業理念をベースに、「事業基盤の強化と、新た
       な不動産価値の創造、株主価値向上」を事業毎に具体的に展開し、確実に企業業績を向上させ、速やかに復配等を実
       現することが経営上の最重要課題の一つと考えております。
        なお、当社は、中間配当をすることができる旨を定款に定めております。
      ４【株価の推移】

       （１）最近５年間の事業年度別最高・最低株価
        回次         第19期         第20期         第21期         第22期         第23期
       決算年月         2015年２月         2016年２月         2017年２月         2018年２月         2019年２月

       最高(円)              31         31         25         24         17

       最低(円)              11         11         12         15          6

       （注）最高・最低株価は、東京証券取引所市場第一部におけるものであります。

       （２）最近６月間の月別最高・最低株価

       月別      2018年９月          10月        11月        12月       2019年１月          ２月
      最高(円)            13        13        11        11        10         9

      最低(円)            12        10        10         6        7        7

       （注）　最高・最低株価は、東京証券取引所市場第一部におけるものであります。
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      ５【役員の状況】
        男性　６名　女性　－名　（役員のうち女性の比率                        －％）
                                                        所有株式数
       役名     職名     氏名       生年月日                            任期
                                        略歴
                                                         (株)
                                1991年４月      株式会社大京入社
                                1996年12月
                                     当社設立　代表取締役社長(現任)
      代表取締役                                                  普通株式
                                2000年２月      有限会社ランドコーポレーション
             ―  松　谷　昌　樹       1968年６月７日生                             (注)４
       社長                                                 220,000,000
                                     設立　代表取締役社長
                                2005年９月
                                     株式会社ランドコーポレーション
                                     取締役(現任)
                                1988年４月      株式会社大京入社
                                1999年３月      株式会社シード入社
                                2000年３月      オートバイテル・ジャパン株式会社
                                                        普通株式
                                     入社
      常務取締役      管理部長    佐　瀬　雅　昭       1965年９月18日生                             (注)４
                                                         156,600
                                2001年２月      当社入社　管理部長
                                2003年５月      当社取締役管理部長
                                2007年５月      当社常務取締役管理部長(現任)
                                2002年５月      当社入社
                                2006年４月      当社管理部次長
            経営企画                                            普通株式
      常務取締役          渡　部　　隆       1965年７月１日生         2007年４月      当社経営企画部長               (注)４
            部長
                                                         55,900
                                2013年５月      当社取締役経営企画部長
                                2017年５月
                                     当社常務取締役経営企画部長           (現任)
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                                                        所有株式数
       役名     職名     氏名       生年月日                            任期
                                        略歴
                                                         (株)
                                1962年４月      名古屋国税局入局
                                1982年７月      東京国税不服審判所国税審査官
                                1991年７月      税務大学校教育第二部教授
                                1999年７月      東京国税局徴収部徴収課長
       取締役
                                2001年７月      豊島税務署長
                                                        普通株式
             ―  齊　藤　守　人       1943年８月９日生                             (注)５
      （常勤監査
                                                         139,200
       等委員）                         2002年７月      税理士開業
                                2005年５月      当社監査役
                                2010年５月      当社常勤監査役
                                2017年５月
                                     当社取締役(常勤監査等委員)
                                     （現任）
                                1975年10月      司法試験合格
                                1978年３月
                                     司法修習修了(第30期)
       取締役                                                 普通株式
                                1978年４月
                                     弁護士登録（現任）
             ―  五十嵐　啓　二       1948年４月８日生                             (注)５
     （監査等委員）                                                    315,500
                                2005年５月      当社監査役
                                2017年５月      当社取締役(監査等委員)（現任）
                                1970年４月
                                     福岡国税局入局
                                1996年７月      東京国税局徴収部徴収課課長補佐
                                2001年７月      税務大学校教育第二部教授
                                2004年７月      預金保険機構特別業務第二課長
                                2007年７月      東京国税局徴収部特別整理第一課長
       取締役                                                 普通株式
             ―  大　畑　俊　信       1950年５月31日生                             (注)５
     （監査等委員）                           2008年７月                          41,500
                                     沖縄国税事務所次長
                                2010年７月      江戸川北税務署長
                                2011年８月      佐倉市役所税務部参事
                                2016年８月      税理士開業（現任）
                                2017年５月      当社取締役(監査等委員)（現任）
                                                        普通株式
                            計
                                                        220,708,700
      （注）１     ．監査等委員である取締役　齊藤守人、五十嵐啓二および大畑俊信の各氏は、監査等委員である社外取締役で
          あります。
        ２．取締役　齊藤守人、五十嵐啓二および大畑俊信の各氏につきましては、株式会社東京証券取引所に対し、独
          立役員として届け出ております。
        ３．監査等委員会の体制は、次のとおりであります。
          委員長　齊藤守人、委員　五十嵐啓二、委員　大畑俊信
        ４．2019    年５月30日開催の定時株主総会の終結の時から１年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する
          定時株主総会終結の時まで。
        ５．2019    年５月30日開催の定時株主総会の終結の時から２年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する
          定時株主総会終結の時まで。
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      ６【コーポレート・ガバナンスの状況等】
       （１）【コーポレート・ガバナンスの状況】
       ＜コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方＞
        　当社グループは、株主にとっての企業価値を高めることはもちろん、迅速かつ適切な意思決定や経営の執行及び
        監督体制の維持強化に加え、適時適切な情報開示を通じて企業活動の透明性を高めることにより、コーポレート・
        ガバナンスのより一層の充実に努めてまいる所存であります。
         その一環として、当社グループは、取締役会の監督機能を強化し、コーポレート・ガバナンスの一層の充実を図
        ることを目的として、2017年５月25日開催の第21回定時株主総会決議により、監査役会設置会社から監査等委員会
        設置会社へ移行を行っております。
         なお、以下のコーポレート・ガバナンスの状況については、当有価証券報告書提出日現在のものを記載しており
        ます。
       ①　企業統治の体制
        当有価証券報告書提出日現在における当社グループの企業統治の体制は、以下のとおりであります。
        イ　企業統治の体制の概要とその理由
          当社は、毎月１回の定例取締役会において、業務執行に携わる責任者も同席のもと、月次での予実管理分析
         を行い、業務の進捗状況を把握するほか、必要に応じて臨時取締役会を開催することにより、迅速かつ適切な
         意思決定に努めております。
           また、当社は、監査等委員である取締役の機能を有効に活用し、各種施策を実施しております。監査等委員
         である取締役は、法令および財務・会計等に関して専門的知見を有し、違法性監査に止まらず、客観的・中立
         的立場から経営課題全般に亘って妥当性に関する助言、提言を行い、経営監視機能を果たしております。さら
         に、監査等委員である取締役は、取締役（監査等委員である取締役を除く。）の法令または定款違反等につい
         て監査する他、必要に応じて、社内の各部署に対し、監査に必要な資料の閲覧・提出、質問への回答等を求め
         ております。
           さらに、不動産案件の取得及びＭ＆Ａ案件等、グループ全体の様々な投資案件に関して一元的に検討するこ
         とにより、迅速な決定を図りつつ経営の透明性を強化するため、投資委員会を原則として常勤監査等委員出席
         のもと開催しております。
           なお、当社のコーポレート・ガバナンスの体制は次の通りであります。

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        ロ．リスク管理体制の整備の状況
          当社グループは、コンプライアンス重視の姿勢を徹底するため、内部監査の実施や、関連諸法令に関する社
         員教育の充実等に努めております。なお、リスク管理体制の強化を図るため、業務プロセスの検証及び改善に
         取り組むとともに、グループ社員全員に周知徹底すべく、啓蒙活動を行っております。
          また、当社は、コンプライアンス体制の維持向上のため、弁護士事務所と顧問契約を締結しており、日常発
         生する法律問題全般に関して適切な助言と指導を適宜受けられる体制としているほか、専門分野に応じてその
         他の弁護士にもアドバイスを受けております。
        ハ．子会社の業務の適正を確保するための体制整備の状況

          関係会社（子会社）の管理は、当社規程に従い、当社の管理部と、当該関係会社の日常管理を行う業務管理
         部門とが連携・調整を図り、協力して行っております。
          また、関係会社には、必要に応じて取締役又は監査役として当社の取締役（監査等委員である取締役を除
         く。）又は使用人を派遣し、当該関係会社の取締役の職務執行を監視・監督し、監査等委員会は、当該会社の
         業務執行状況を監査しております。
          各関係会社の事業運営については、各社の取締役より定期的に業務内容の報告を受け、重要案件について
         は、事前協議を行うなど業務の適正を確保する体制を整えており、各関係会社での投資案件等に関しては、原
         則として当社投資委員会の審議を要するものとしております。
        ニ ． 責任限定契約の内容の概要

          当社と取締役（業務執行取締役等であるものを除く。）及び監査等委員である取締役は、会社法第427条第１
         項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約を締結しております。
          当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、                     法令が定める額としております。
          なお、当該責任限定が認められるのは、当該取締役（業務執行取締役等であるものを除く。）または監査等
         委員である取締役が責任の原因となった職務の遂行について善意でかつ重大な過失がないときに限られます。
       ②  内部監査及び監査等委員会の状況

         内部監査に関しましては、内部監査室(兼任者１名)により、経営目標に対する適合性とリスク管理の状況の検
        証、評価及び法令、並びに社内規定等の遵守の状況と効率性の検証、評価を行っております。
         社長直轄の部署である内部監査室は、内部監査計画に基づき、各部門への監査を随時実施しております。監査
        結果は、代表取締役社長に逐次報告し、是正を要する指摘事項につきましては、社長より各部署長に対して改善
        指示を行い、各部署長は社長に対して改善報告を行っております。
         当社の監査等委員会は、           監査等委員である社外取締役３名により構成されております。
         監査等委員である取締役は、取締役会等の重要会議への出席等を通じて取締役（監査等委員である取締役を除
        く。）の業務執行に関わる監視、監督機能を果たすとともに、                             内部監査室の活動内容等を踏まえ、必要に応じ内
        部監査部門に対し指示できる体制をとっております。今後も、監査等委員会による法令に基づいた適正な監査等
        を行い、経営の健全性を高めてまいります。
         また、会計監査人とは、会計監査計画報告（年次）及び会計監査結果報告（年次）の他、財務報告に係る内部
        統制監査実施等必要の都度相互の情報交換・意見交換を行うなど連携を密に行ってまいります。
       ③　会計監査の状況

        　会計監査に関しましては、監査法人元和と監査契約を締結しており、同監査法人が会社法及び金融商品取引法
        に基づく会計監査を実施しております。
         なお、当期において業務を執行した公認会計士の氏名及び当社に係る継続監査年数、監査業務に係る補助者の
        構成は以下のとおりです。
        ・業務を執行した公認会計士の氏名
          指定社員     業務執行社員：星山　和彦
          指定社員     業務執行社員：山野井　俊明
          （注）継続監査年数については、７年以内のため記載を省略しております。
        ・監査業務に係る補助者の構成

         公認会計士　４名
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       ④　社外取締役
         当社の社外取締役は３名であります。
         当社は、社外取締役を選任することにより、的確な情報共有と充実した審議を基盤とした経営判断に努めてお
        ります。各社外取締役は、これまでの経験を生かし、業務執行を行う経営陣から独立した客観的な視点での経営
        の監督とチェック機能を果たしております。取締役会においては、代表取締役社長または担当取締役から当社の
        営業活動の状況、内部統制の状況、内部監査実施状況等について定期的に報告を受けております。また、主に社
        外取締役からは経営陣から独立した客観的視点での助言等を得ております。
         また、これら社外取締役は、会社に対する善管注意義務を遵守し、経営陣や特定の利害関係者の利益に偏ら
        ず、株主共同の利益に資するかどうかの視点から、客観的で公平公正な判断をなしうる人格、識見、能力を有し
        ていると判断しております。
         当社は、業務執行の監督機能を強化する観点、あるいは取締役の業務執行を公正に監査する観点から、株式会
        社東京証券取引所の定める上場規程等も十分に意識しつつ、一般株主と利益相反を生じる恐れのない人材を、社
        外取締役とする方針としております。
         なお、社外取締役３名は、株式会社東京証券取引所が定める独立性の基準を満たしており、有価証券上場規程
        で規定する独立役員（一般株主と利益相反が生じるおそれのない社外取締役）の要件を充足していることから、
        一般株主保護のため、独立役員として届け出ております。
         なお、本有価証券報告書提出日現在、社外取締役のうち当社株式の保有者は、監査等委員である取締役の齊藤
        守人、五十嵐啓二、大畑俊信の３名であります。それぞれの保有株式数については「第４　提出会社の状況                                                  ５
        役員の状況」をご参照ください。
          また、それ以外の人的関係、取引関係その他利害関係に該当する事項はありません。
       ⑤　役員報酬等の内容

        イ ． 役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数
                                 報酬等の種類別の総額（千円）
                     報酬等の                                 対象となる
                      総額                                役員の員数
            役員区分
                                   ストック
                     （千円）                                  （人）
                            基本報酬               賞与     退職慰労金
                                  オプション
        取締役
        （社外取締役及び監査等              108,900       108,900         －       －       －      ▶
        委員を除く。）
        取締役（監査等委員）
                         －       －       －       －       －      －
        （社外取締役を除く。）
                       15,600       15,600         －       －       －      3

        社外役員
         （注）   対象となる役員の員数及び報酬等の総額には、当連結会計年度中に退任した役員についても合わせて記載

            しております。
        　ロ  ． 役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針の内容及び決定方法

          取締役（監査等委員である取締役を除く。）の報酬の額又はその算定方法の決定に関する方針は定めており
         ませんが、株主総会で決議された報酬限度額内において、会社の業績及び役員個々の業務執行状況を勘案し決
         定しております。
          また、   監査等委員である取締役の報酬等               は、株主総会で決議された報酬限度額の範囲内において、監査等委
         員である取締役の協議により決定することとしております。
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       ⑥　株式の保有状況
         イ ． 投資株式のうち保有目的が純投資目的以外の目的であるものの銘柄数及び貸借対照表計上額の合計額
           2銘柄　13,470千円
         ロ ． 保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式の保有区分、銘柄、株式数、貸借対照表計上額及び保有

           目的
           当社は、非上場株式のみを保有しているため記載を省略しております。
         ハ．保有目的が純投資目的である投資株式の前事業年度及び当事業年度における貸借対照表計上額の合計額並

           びに当事業年度における受取配当金、売却損益及び評価損益の合計額
           該当事項はありません。
       ⑦　取締役の定数

         当社の取締役（監査等委員である取締役を除く。）は９名以内とし、監査等委員である取締役は５名以内とす
        る旨定款に定めております。
       ⑧　取締役の選任決議要件

         当社は、取締役の選任決議要件について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上有する
        株主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨、また累積投票によらない旨定款に定めております。
       ⑨　株主総会決議事項を取締役会で決議できることとしている事項

         当社は、以下の事項について、              法令に別段の定めがある場合を除き、                  株主総会決議事項を取締役会で決議する
        ことができる旨、定款で定めております。
         イ ． 剰余金の配当等
           当社は、機動的な資本政策および配当政策を行うことを目的として、剰余金の配当等、会社法第459条第１
           項に定める事項については、取締役会の決議によって定めることができる旨を定款に定めております。
         ロ．  取締役の責任免除

           当社は、取締役が、期待される役割を十分に発揮できるよう取締役（取締役であった者を含む。）の会社
           法第423条第１項の損害賠償責任について、法令に定める要件に該当する場合には、取締役会の決議によ
           り、法令の限度において免除することができる旨定款に定めております。
       ⑩　株主総会の決議要件

         当社は、株主総会の決議要件について、出席した議決権を行使することができる株主の議決権の過半数をもっ
        て行う旨定款に定めております。これは、株主総会の決議事項の審議を円滑に行うことを目的とするものであり
        ます。
       ⑪　株主総会の特別決議要件

         当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株主
        の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨定款に定めておりま
        す。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目
        的とするものであります。
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       （２）【監査報酬の内容等】
        ①【監査公認会計士等に対する報酬の内容】
                      前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
               監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく           監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく
               報酬（千円）           報酬（千円）           報酬（千円）           報酬（千円）
      提出会社                23,000             －         23,000             －

      連結子会社                  －           －           －           －

         計             23,000             －         23,000             －

        ②【その他重要な報酬の内容】

         　該当事項はありません。
        ③【監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容】

         　該当事項はありません。
        ④【監査報酬の決定方針】

          当社の監査公認会計士等に対する監査報酬については、決定方針としては定めておりませんが、監査公認会計
         士等が作成した監査計画につき、説明を受けるとともに内容を検討し、監査等委員会の同意を得たうえで決定し
         ております。
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     第５【経理の状況】
      １　連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
       (1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28
        号。）に基づいて作成しております。
       (2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下

        「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
         また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
      ２　監査証明について

        当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度(2018年３月１日から2019年２月28日ま
       で)の連結財務諸表及び事業年度(2018年３月１日から2019年２月28日まで)の財務諸表について、監査法人元和によ
       り監査を受けております。
      ３　連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

        当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
       容を適切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財
       務会計基準機構へ加入し、セミナーへ参加しております。
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      １【連結財務諸表等】
       （１）【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                    (単位：千円)
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                 (2018年２月28日)              (2019年２月28日)
      資産の部
       流動資産
                                      ※２ 1,027,235
                                                       789,069
         現金及び預金
                                        ※２ 52,696            ※２ 419,283
         販売用不動産
                                       ※２ 216,968             ※２ 92,688
         仕掛販売用不動産
                                       2,901,683              4,458,031
         共同事業出資金
                                           27              56
         貯蔵品
                                       1,515,710              1,276,212
         共同事業立替金
                                        662,181              112,754
         その他
                                        △ 4,223              △ 666
         貸倒引当金
         流動資産合計                               6,372,281              7,147,431
       固定資産
         有形固定資産
                                         7,011              7,011
          建物及び構築物
                                        △ 3,457             △ 3,997
            減価償却累計額
            建物及び構築物（純額）                              3,554              3,014
          その他                               21,962              23,157
                                        △ 20,954             △ 21,943
            減価償却累計額
            その他（純額）                              1,007              1,214
                                         4,561              4,228
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                         1,338               466
          その他
                                         1,338               466
          無形固定資産合計
         投資その他の資産
                                        ※２ 13,449             ※２ 13,470
          投資有価証券
                                         20,512              20,512
          差入保証金
                                         34,413              153,448
          長期貸付金
                                        ※１ 32,942
                                                       33,920
          その他
                                        △ 63,873             △ 125,657
          貸倒引当金
                                         37,443              95,694
          投資その他の資産合計
         固定資産合計                                43,343              100,388
                                       6,415,624              7,247,819
       資産合計
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                                                    (単位：千円)

                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                 (2018年２月28日)              (2019年２月28日)
      負債の部
       流動負債
                                       ※２ 902,000             ※２ 372,500
         短期借入金
                                        874,551              274,551
         1年内返済予定の長期借入金
                                        255,430              255,232
         未払費用
         未払法人税等                                278,590              237,275
                                         4,303              6,475
         賞与引当金
                                        448,577               31,535
         その他
                                       2,763,453              1,177,570
         流動負債合計
                                       2,763,453              1,177,570
       負債合計
      純資産の部
       株主資本
                                       7,614,702              8,616,192
         資本金
                                       7,379,422              8,380,912
         資本剰余金
                                      △ 10,910,089             △ 10,488,361
         利益剰余金
                                       △ 440,204             △ 440,204
         自己株式
                                       3,643,831              6,068,539
         株主資本合計
                                         8,340              1,710
       新株予約権
                                       3,652,171              6,070,249
       純資産合計
                                       6,415,624              7,247,819
      負債純資産合計
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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                    (単位：千円)
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2017年３月１日              (自　2018年３月１日
                                　至　2018年２月28日)              　至　2019年２月28日)
                                       4,372,039              2,244,687
      売上高
                                                     ※１ 757,344
                                       2,501,129
      売上原価
                                       1,870,910              1,487,342
      売上総利益
                                       ※２ 518,341             ※２ 715,605
      販売費及び一般管理費
                                       1,352,568               771,737
      営業利益
      営業外収益
                                         9,590              6,928
       受取利息
                                         14,827              14,607
       受取手数料
                                         13,055               2,680
       受取賃貸料
                                         9,999                －
       償却債権取立益
                                         5,364              1,175
       その他
                                         52,837              25,391
       営業外収益合計
      営業外費用
                                         34,930              30,875
       支払利息
                                         10,819              89,500
       株式交付費
                                         12,619              58,227
       貸倒引当金繰入額
                                         5,965              5,104
       その他
                                         64,335              183,708
       営業外費用合計
                                       1,341,070               613,420
      経常利益
                                       1,341,070               613,420
      税金等調整前当期純利益
                                        137,405              191,692
      法人税、住民税及び事業税
                                        137,405              191,692
      法人税等合計
                                       1,203,664               421,727
      当期純利益
                                       1,203,664               421,727
      親会社株主に帰属する当期純利益
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         【連結包括利益計算書】
                                                   （単位：千円）
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2017年３月１日              (自　2018年３月１日
                                　至　2018年２月28日)              　至　2019年２月28日)
                                       1,203,664               421,727
      当期純利益
                                       1,203,664               421,727
      包括利益
      （内訳）
                                       1,203,664               421,727
       親会社株主に係る包括利益
                                           －              －
       非支配株主に係る包括利益
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        ③【連結株主資本等変動計算書】
          前連結会計年度（自　2017年３月１日　至　2018年２月28日）
                                                       (単位：千円)
                                        株主資本
                         資本金       資本剰余金       利益剰余金        自己株式       株主資本合計
     当期首残高                     7,494,222       7,258,942      △ 12,113,753        △ 440,204       2,199,206
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行使）                     120,480       120,480                      240,960

      親会社株主に帰属する当期純利益                                   1,203,664               1,203,664

      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）                                                     －

     当期変動額合計                     120,480       120,480       1,203,664          －    1,444,624

     当期末残高                     7,614,702       7,379,422      △ 10,910,089        △ 440,204       3,643,831

                        新株予約権       純資産合計

     当期首残高                      9,300      2,208,506

     当期変動額

      新株の発行（新株予約権の行使）                            240,960

      親会社株主に帰属する当期純利益                           1,203,664

      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）                     △ 960       △ 960

     当期変動額合計                      △ 960     1,443,664

     当期末残高                      8,340      3,652,171

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          当連結会計年度（自　2018年３月１日　至　2019年２月28日）
                                                       (単位：千円)
                                        株主資本
                         資本金       資本剰余金       利益剰余金        自己株式       株主資本合計
     当期首残高
                          7,614,702       7,379,422      △ 10,910,089        △ 440,204       3,643,831
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行使）                    1,001,490       1,001,490                      2,002,980

      親会社株主に帰属する当期純利益                                   421,727               421,727

      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）                                                     －

     当期変動額合計
                          1,001,490       1,001,490        421,727          －    2,424,707
     当期末残高
                          8,616,192       8,380,912      △ 10,488,361        △ 440,204       6,068,539
                        新株予約権       純資産合計

     当期首残高

                            8,340      3,652,171
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行使）                           2,002,980

      親会社株主に帰属する当期純利益                            421,727

      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）                     △ 6,630       △ 6,630

     当期変動額合計                     △ 6,630      2,418,077

     当期末残高                      1,710      6,070,249

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        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                    (単位：千円)
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2017年３月１日              (自　2018年３月１日
                                　至　2018年２月28日)              　至　2019年２月28日)
      営業活動によるキャッシュ・フロー
                                       1,341,070               613,420
       税金等調整前当期純利益
                                         1,968              2,017
       減価償却費
       貸倒引当金の増減額（△は減少）                                  16,828              58,227
                                           －             1,441
       のれん償却額
       賞与引当金の増減額（△は減少）                                  2,355              2,171
                                        △ 9,590             △ 6,928
       受取利息及び受取配当金
                                         34,930              30,875
       支払利息
                                         10,819              89,500
       株式交付費
       たな卸資産の増減額（△は増加）                               △ 2,057,555             △ 1,798,684
       前渡金の増減額（△は増加）                                 800,000                 －
       未払金の増減額（△は減少）                                 369,783             △ 376,059
       共同事業立替金の増減額（△は増加）                               △ 1,107,232               239,498
       共同事業預り金の増減額（△は減少）                                △ 450,000                 －
                                         68,397             △ 100,248
       その他
                                       △ 978,224            △ 1,244,768
       小計
       利息及び配当金の受取額                                   192              506
                                        △ 16,288             △ 31,232
       利息の支払額
                                        167,485             △ 196,549
       法人税等の支払額
                                       △ 826,834            △ 1,472,044
       営業活動によるキャッシュ・フロー
      投資活動によるキャッシュ・フロー
       短期貸付金の純増減額（△は増加）                                △ 578,016              457,763
                                        △ 80,000                －
       定期預金の預入による支出
                                        110,170               80,116
       その他
                                       △ 547,845              537,879
       投資活動によるキャッシュ・フロー
      財務活動によるキャッシュ・フロー
       短期借入金の純増減額（△は減少）                                 △ 48,000             △ 529,500
                                        229,180             1,905,499
       株式の発行による収入
                                        617,000                 －
       長期借入れによる収入
                                       △ 157,000             △ 600,000
       長期借入金の返済による支出
                                        641,180              775,999
       財務活動によるキャッシュ・フロー
      現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                  △ 733,500             △ 158,166
                                       1,680,736               947,235
      現金及び現金同等物の期首残高
                                       ※１ 947,235             ※１ 789,069
      現金及び現金同等物の期末残高
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        【注記事項】
         （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
         １　連結の範囲に関する事項
          (1)  連結子会社の数　　　          3 社
          (2)  連結子会社の名称
            有限会社エル・ディー・プランニングＡ
            合同会社エースリー
            株式会社ＴＴＳエナジー
             ※当連結会計年度において、株式会社TTSエナジーの全株式を取得したことにより、同社を連結の範囲に
             含めております。
         ２　持分法の適用に関する事項
            持分法を適用する非連結子会社及び関連会社はありません。
         ３　連結子会社の事業年度等に関する事項
            すべての連結子会社の決算日は、連結決算日と一致しております。
         ４　会計方針に関する事項
          (1)  重要な資産の評価基準及び評価方法
           ①有価証券
            子会社株式
             移動平均法による原価法
            満期保有目的の債券
             償却原価法（定額法）
            その他有価証券
             時価のあるもの
              連結決算日の市場価格等に基づく時価法
              (評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定)
             時価のないもの
              移動平均法による原価法
              なお、投資事業有限責任組合及びそれに類する組合への出資（金融商品取引法第２条第２項により有
             価証券とみなされるもの）については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な最近の決
             算書を基礎とし、持分相当額を純額で取り込む方法によっております。
           ②たな卸資産
            評価基準は原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法）によっております。
           ⅰ)販売用不動産、仕掛販売用不動産、共同事業出資金及び未成業務支出金
             個別法
           ⅱ)貯蔵品
             最終仕入原価法
          (2)  重要な減価償却資産の減価償却の方法
           ①有形固定資産
             建物及び構築物（建物付属設備を含む）については定額法、その他については定率法によっておりま
            す。
           ②無形固定資産
            定額法
             なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法によって
            おります。
          (3)  重要な引当金の計上基準
           ① 貸倒引当金
             債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については過去の貸倒実績率による貸倒見積高を計上
            し、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に債権の回収可能性を勘案して回収不能見込額を計上して
            おります。
           ②賞与引当金
             従業員への賞与支給に備えるため、将来の支給見込額のうち、当連結会計年度の負担額を計上しており
            ます。
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          (4)  連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲
             手許現金、要求払預金及び取得日から３ヶ月以内に満期日又は償還日の到来する流動性の高い、容易に
            換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない短期的な投資であります。
          (5)  その他連結財務諸表作成のための重要な事項
            ①繰延資産の処理方法
             株式交付費については、支出時に全額を費用として処理しております。
            ②消費税等の処理方法
             消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
             なお、控除対象外消費税等については、発生年度の期間費用としております。
            ③連結納税制度の適用
             連結納税制度を適用しております。
         （表示方法の変更）

         （連結貸借対照表）
           前連結会計年度において、             区分掲記しておりました           「流動資産」の「短期貸付金」については、金                      額的重
          要性が乏しくなったため、当連結会計年度においては「その他」に含めて表示しております。                                            この表示方法
          の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
           この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において、「                           流動資産    」の「   短期貸付金     」に表示しておりま
          した628,550千円は、「その他」662,181千円として組み替えております。
           前連結会計年度において、             区分掲記しておりました           「流動負債」の「未払金」については、金                    額的重要性

          が乏しくなったため、当連結会計年度においては「その他」に含めて表示しております。                                          この表示方法の変
          更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
           この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において、「                           流動負債    」の「   未払金   」に表示しておりました
          394,404千円は、「その他」448,577千円として組み替えております。
         （連結貸借対照表関係）

          ※１　非連結子会社及び関連会社に対するものは、次のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2018年２月28日）                （2019年２月28日）
            関係会社出資金                           1,000千円                  －千円
          ※２  (担保資産)

             前連結会計年度（2018年２月28日）
              このうち短期借入金302,000千円の担保に供しているものは、次のとおりであります。
               現金及び預金（定期預金）                80,000千円
               販売用不動産                52,696   千円
               仕掛販売用不動産               216,968    千円
              なお、宅地建物取引業法に基づく手付金等保全措置のため、投資有価証券5,000千円について質権が
             設定されております。
             当連結会計年度（2019年２月28日）

              このうち短期借入金372,500千円の担保に供しているものは、次のとおりであります。
               販売用不動産               419,283千円
               仕掛販売用不動産                58,119千円
              なお、宅地建物取引業法に基づく手付金等保全措置のため、投資有価証券5,000千円について質権が
             設定されております。
          　３   (債務保証)

             前連結会計年度（2018年２月28日）
              株式会社ネクサスケア（旧　株式会社ランドネクサス）の施設賃料（1施設、月額4,905千円）につい
             て、債務保証を行っております。
             当連結会計年度（2019年２月28日）

              株式会社ネクサスケアの施設賃料（1施設、月額4,905千円）について、債務保証を行っております。
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         （連結損益計算書関係）
          ※１    期末  たな卸資産の収益性の低下による簿価切下額
                                 　前連結会計年度               　当連結会計年度
                                （自　2017年３月１日               （自　2018年３月１日
                               　　至　2018年２月28日）               　　至　2019年２月28日）
             売上原価                             －千円              2,949   千円
          ※２　販売費及び一般管理費の主要項目

                                 　前連結会計年度               　当連結会計年度
                                （自　2017年３月１日               （自　2018年３月１日
                               　　至　2018年２月28日）               　　至　2019年２月28日）
            役員報酬                           110,700    千円            124,500    千円
                                       96,056               115,376
            租税公課
                                       122,544               287,440
            支払手数料
                                        1,822               2,297
            賞与引当金繰入額
         （連結株主資本等変動計算書関係）

         前連結会計年度（自　2017年３月１日　至　2018年２月28日）
         １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                  当連結会計年度期首           当連結会計年度増加           当連結会計年度減少           当連結会計年度末株
                  株式数（株）           株式数（株）           株式数（株）           式数（株）
     発行済株式

      普通株式               552,474,000           223,500,000               －      775,974,000

      Ａ種種類株式                2,750,000              －           －       2,750,000

          合計           555,224,000           223,500,000               －      778,724,000

     自己株式

      普通株式                 247,997             －           －        247,997

      Ａ種種類株式                1,315,000           1,435,000              －       2,750,000

          合計            1,562,997           1,435,000              －       2,997,997

     （注）１．普通株式の発行済株式総数の増加223,500千株は、Ａ種種類株式の普通株式への転換による増加143,500千株及

          び新株予約権の権利行使による新株の発行による増加80,000千株であります。
        ２．  Ａ種  種類  株式の   自己株式数の増加1,435千株は、Ａ種種類株式の普通株式への転換によるものであります。
         ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                     新株予約
                               新株予約権の目的となる株式の数（株）
                                                       当連結会計
                     権の目的
       区分     新株予約権の内訳                                           年度末残高
                           当連結会計       当連結会計       当連結会計       当連結会計
                     となる株
                                                       （千円）
                           年度期首残高        年度増加数       年度減少数       年度末残高
                     式の種類
      提出会社
            第９回新株予約権          普通株式      225,000,000            －   80,000,000       145,000,000         1,740
            第10回新株予約権          普通株式      550,000,000            －       －   550,000,000         6,600

      連結子会社          －       －         －       －       －       －     －

            合計           －    775,000,000            －   80,000,000       695,000,000         8,340

     （注）   第９回新株予約権        の当連結会計年度減少は、新株予約権の行使によるものであります。

         ３．配当に関する事項

          該当事項はありません。
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         当連結会計年度（自　2018年３月１日　至　2019年２月28日）
         １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                  当連結会計年度期首           当連結会計年度増加           当連結会計年度減少           当連結会計年度末株
                  株式数（株）           株式数（株）           株式数（株）           式数（株）
     発行済株式

      普通株式               775,974,000           665,000,000               －     1,440,974,000

      Ａ種種類株式                2,750,000              －       2,750,000              －

          合計           778,724,000           665,000,000            2,750,000         1,440,974,000

     自己株式

      普通株式                 247,997             －           －        247,997

      Ａ種種類株式                2,750,000              －       2,750,000              －

          合計            2,997,997              －       2,750,000            247,997

     （注）１．普通株式の発行済株式総数の増加は、新株予約権の権利行使による新株の発行による増加によるものでありま

          す。
        ２．  Ａ種  種類  株式の発行済株式数及び           自己株式数の減少は、株式の消却によるものであります。
         ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                     新株予約
                               新株予約権の目的となる株式の数（株）
                                                       当連結会計
                     権の目的
       区分     新株予約権の内訳                                           年度末残高
                           当連結会計       当連結会計       当連結会計       当連結会計
                     となる株
                                                       （千円）
                           年度期首残高        年度増加数       年度減少数       年度末残高
                     式の種類
      提出会社
            第９回新株予約権          普通株式      145,000,000            －   145,000,000            －      －
            第10回新株予約権          普通株式      550,000,000            －   520,000,000        30,000,000         360

      連結子会社          －       －         －       －       －       －    1,350

                                         665,000,000

            合計           －    695,000,000            －          30,000,000        1,710
     （注）新    株予約権    の当連結会計年度減少は、新株予約権の行使によるものであります。

         ３．配当に関する事項

          該当事項はありません。
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         （連結キャッシュ・フロー計算書関係）
          ※１　現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                   前連結会計年度               当連結会計年度
                                （自　2017年３月１日               （自　2018年３月１日
                                 至　2018年２月28日）               至　2019年２月28日）
             現金及び預金勘定                         1,027,235千円                789,069千円
             預入期間が３か月を超える定期預金                          △80,000                  －
                                       947,235               789,069
             現金及び現金同等物
         （リース取引関係）

          該当事項はありません。
         （金融商品関係）

          １．金融商品の状況に関する事項
           (1）金融商品に対する取組方針
             当社グループは、資金運用については、流動性を重視し、短期的な預金等に限定しており、資金調達に
            ついては、個別事業の状況に応じて金融機関等からの借入による方針であります。
             なお、現在、デリバティブ取引はありませんが、利用する際は、借入金の金利変動リスクを回避するこ
            とを目的とし、投機的な取引は行わない方針であります。
           (2)金融商品の内容及び当該金融商品に係るリスク並びにリスク管理体制

             営業債権である売掛金は、顧客及び取引先の信用リスクに晒されております。当該リスクに関しては、
            相手先ごとに期日及び残高管理を行い、回収懸念の早期把握によりリスクの軽減を図っております。
             投資有価証券は、主に満期保有目的の債券及び業務上の関係を有する企業の株式であり、市場価格の変
            動リスクに晒されております。当該リスクに関しては、定期的に有価証券の時価や発行体企業の財務状況
            を把握し、また、満期保有目的の債券以外のものについては、その保有方針を見直すこととしておりま
            す。
             また、貸付金は、主に取引先に対する貸付であり、当該取引先の信用リスクに晒されております。
             営業債務である支払手形及び買掛金は、すべて１年以内の支払期日であります。
             借入金は、主に事業用地の取得資金及び再生可能エネルギー関連の流動化プロジェクトに係る資金調達
            であり、開発・販売計画の遅延等による流動性リスクを伴っておりますが、資金繰管理を概ね日次で行
            い、当該リスクを管理しております。なお、資金調達を行う際は、金利動向を十分に把握して、金利変動
            リスクを管理する方針であります。
             その他、営業上の取引に係る未払金につきましては、そのほとんどが1年以内の支払期日であります。
           (3）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

             金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額
            が含まれております。当該価額の算定においては、変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を
            採用することにより、当該価額が変動することがあります。
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          ２．金融商品の時価等に関する事項
           　連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握す
           ることが極めて困難と認められるものは含まれておりません。
            前連結会計年度（2018年２月28日）

                           連結貸借対照表計上額
                                        時価（千円）           差額（千円）
                              （千円）
                                1,027,235           1,027,235               －

     (1）現金及び預金
                                1,515,710           1,515,710               －
     (2）共同事業立替金
                                 628,550           628,550              －
     (3）短期貸付金
                                  34,413
     (4）長期貸付金
                                 △31,731
       貸倒引当金
                                  2,681           2,681             －
                                3,174,178           3,174,178               －

              資産計
                                 902,000           902,000              －

     (1）短期借入金
                                 874,551           874,551              －
     (2）１年内返済予定の長期借入金
                                 394,404           394,404              －
     (3）未払金
                                 255,430           255,430              －
     (4）未払費用
                                 278,590           278,590              －
     (5）未払法人税等
                                2,704,977           2,704,977               －

              負債計
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            当連結会計年度（2019年２月28日）
                           連結貸借対照表計上額
                                        時価（千円）           差額（千円）
                              （千円）
     (1）現金及び預金                            789,069           789,069              －

     (2）共同事業立替金                           1,276,212           1,276,212               －
                                 153,448
     (4）長期貸付金
                                 △91,731
       貸倒引当金
                                  61,716           61,716
                                                          －
                                2,126,998
              資産計                             2,126,998               －
     (1）短期借入金                            372,500           372,500              －

     (2）１年内返済予定の長期借入金                            274,551           274,551              －
     (4）未払費用                            255,232           255,232              －

     (5）未払法人税等                            237,275           237,275              －
              負債計                  1,139,559           1,139,559               －

      （注）１．金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項
         資　産
          (1）現金及び預金、(2）共同事業立替金、(3）短期貸付金
            これらは短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
           よっております。
          (4）長期貸付金
            長期貸付は、回収状況に問題のある取引先に対しては、個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額に基
           づいて貸倒見積高を算定しているため、時価は決算日における連結貸借対照表価額から現在の貸倒見積高を
           控除した金額に近似しており、当該価額をもって時価としております。また、その他一般の貸付先について
           は、元利金の合計額を、新規に同様の貸付を行った場合に想定される利率で割引いた現在価値により算定し
           ておりますが、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。
         負　債

          (1）短期借入金、(2）1年内返済予定の長期借入金、(3）未払金、(4）未払費用、(5）未払法人税等、
            これらは短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額に
           よっております。
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         ２．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品
                                                     （単位：千円）
                             前連結会計年度                   当連結会計年度

             区分
                            （2018年２月28日）                   （2019年２月28日）
     非上場株式                                 5,000                   5,000

     投資事業有限責任組合及び
                                      8,449                   8,470
     それに類する組合への出資
           　これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、時価開示
           の対象としておりません。
         ３．金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額

           前連結会計年度（2018年２月28日）
                                     １年超         ５年超
                           １年以内                           10年超
                                    ５年以内         10年以内
                           （千円）                          （千円）
                                    （千円）         （千円）
                            1,027,235            －         －         －

     現金及び預金
     短期貸付金                        628,550           －         －         －
                                －       1,101          －         －
     長期貸付金（       ※１  ）
                            1,655,785           1,101          －         －
              合計
      ※１  長期貸付金のうち、個別に貸倒引当金が計上されている債権については、記載を省略しております。
           当連結会計年度（2019年２月28日）

                                     １年超         ５年超
                           １年以内                           10年超
                                    ５年以内         10年以内
                           （千円）                          （千円）
                                    （千円）         （千円）
                                        －         －         －

     現金及び預金                        789,069
                                －        534         －         －
     長期貸付金（       ※１  ）
                             789,069                    －         －
              合計                          534
      ※１  長期貸付金のうち、個別に貸倒引当金が計上されている債権については、記載を省略しております。
         ４.  借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額

           前連結会計年度（2018年２月28日）
                              １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                       １年以内                                 ５年超
                              ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                       （千円）                                （千円）
                              （千円）      （千円）      （千円）      （千円）
                                 －      －      －      －      －
      短期借入金                  902,000
                                 －      －      －      －      －
      １年以内返済予定の長期借入金                  874,551
                                 －      －      －      －      －

            合計           1,776,551
           当連結会計年度（2019年２月28日）

                              １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                       １年以内                                 ５年超
                              ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                       （千円）                                （千円）
                              （千円）      （千円）      （千円）      （千円）
                                 －      －      －      －      －
      短期借入金                  372,500
                                 －      －      －      －      －
      １年以内返済予定の長期借入金                  274,551
                                 －      －      －      －      －

            合計            647,051
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                                                            有価証券報告書
         （有価証券関係）
          １．満期保有目的の債券
            前連結会計年度（2018年２月28日）
             該当事項はありません。
            当連結会計年度（2019年２月28日）

             該当事項はありません。
          ２．その他有価証券

            前連結会計年度（2018年２月28日）
             　非上場株式（連結貸借対照表計上額5,000千円）及び投資事業有限責任組合及びそれに類する組合へ
             の出資金（連結貸借対照表計上額8,449千円）については、市場価格がなく、時価を把握することが極
             めて困難と認められることから、記載を省略しております。
            当連結会計年度（2019年２月28日）

             　非上場株式（連結貸借対照表計上額5,000千円）及び投資事業有限責任組合及びそれに類する組合へ
             の出資金（連結貸借対照表計上額8,470千円）については、市場価格がなく、時価を把握することが極
             めて困難と認められることから、記載を省略しております。
          ３．売却したその他有価証券

            前連結会計年度（自　2017年３月１日　至　2018年２月28日）
            該当事項はありません。
            当連結会計年度（自　2018年３月１日　至　2019年２月28日）

            該当事項はありません。
          ４．売却した満期保有目的の債券

            前連結会計年度（自　2017年３月１日　至　2018年２月28日）
            該当事項はありません。
            当連結会計年度（自　2018年３月１日　至　2019年２月28日）

            該当事項はありません。
         （デリバティブ取引関係）

          該当事項はありません。
         （退職給付関係）

          該当事項はありません。
         （ストック・オプション等関係）

          該当事項はありません。
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前連結会計年度              当連結会計年度
                                    （2018年２月28日）              （2019年２月28日）
           繰延税金資産
           ①流動資産
            未払事業税                             24,163千円              34,430千円
                                          2,626              2,183
            その他
           　小計
                                         26,790              36,613
                                        △26,790              △36,613
           　評価性引当金
           　合計                                －              －
           ②固定資産
            繰越欠損金                            5,819,122              2,799,682
                                         38,636              57,523
            その他
           　小計
                                        5,857,758              2,857,205
                                       △5,857,758              △2,857,205
           　評価性引当金
           　合計                                －              －
           繰延税金資産合計                                －              －
           繰延税金負債
                                           －千円              －千円
           ①流動負債
           ②固定負債                                －              －
           繰延税金負債合計                                －              －
           繰延税金資産の純額                                －              －
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                     前連結会計年度              当連結会計年度
                                    （2018年２月28日）              （2019年２月28日）
            法定実効税率
                                          30.8％       法定実効税率と税効果会
            （調整）                                     計適用後の法人税等の負
            交際費等永久に損金に算入されない項目                              0.5      担率との間の差異が法定
            住民税均等割等                              0.1      実効税率の100分の５以
            繰越欠損金の利用                             △16.5        下であるため注記を省略
            その他                             △4.7       しております。
            税効果会計適用後の法人税等の負担率                              10.2
         （企業結合等関係）

          重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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         （資産除去債務関係）
         前連結会計年度末（2018年２月28日）
          当社グループは、本社等の建物につき、不動産賃貸借契約に基づき、退去時における原状回復に係る債務を有
         しておりますが、当該債務に関連する賃借資産の使用期間が明確でなく、現在のところ移転等も予定されていな
         いことから、資産除去債務を合理的に見積もることができません。そのため、当該債務に見合う資産除去債務を
         計上しておりません。
         当連結会計年度末（2019年２月28日）

          当社グループは、本社等の建物につき、不動産賃貸借契約に基づき、退去時における原状回復に係る債務を有
         しておりますが、当該債務に関連する賃借資産の使用期間が明確でなく、現在のところ移転等も予定されていな
         いことから、資産除去債務を合理的に見積もることができません。そのため、当該債務に見合う資産除去債務を
         計上しておりません。
         （賃貸等不動産関係）

          該当事項はありません。
         （セグメント情報等）

          【セグメント情報】
           １．報告セグメントの概要
             当社グループの報告セグメントは、当社グループの構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であ
            り、取締役会が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行っているものであ
            ります。
             それに伴い、当社グループは「不動産投資事業」「再生可能エネルギー関連投資事業」「その他事業」
            を報告セグメントとしております。
             なお、各セグメントにおける事業内容は以下の通りであります。
             セグメント区分                          事業の内容
                        住宅用及び収益用不動産等の企画・開発・販売業務等
             不動産投資事業
                        （共同事業形式による不動産投資等を含む。）
                        太陽光発電所及びバイオマス発電所等の
             再生可能エネルギー
                        再生可能エネルギー関連施設の企画・開発
             関連投資事業
                        （共同事業形式による再生可能エネルギー関連投資等を含む。）
                        リノベーション事業（中古住宅のリノベーション販売）、
             その他事業
                        その他不動産関連事業
           ２．報告セグメントの変更等に関する事項

             当連結会計年度より、再生可能エネルギー関連投資事業を主たる目的として営業する株式会社TTSエナ
            ジーの全株式を取得したことにより、従来不動産事業の単一セグメントとして開示していた報告セグメン
            トを「不動産投資」、「再生可能エネルギー関連投資」、「その他」の３つに事業区分を変更しておりま
            す。  なお、前連結会計年度のセグメント情報は、当連結会計年度の報告セグメントの区分に基づき作成し
            たものを開示しております。
           ３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

             報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、連結財務諸表を作成するために採用される会計方
            針に準拠した方法であります。
            報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。
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           ４．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報
             前連結会計年度（自　2017年３月１日　至　2018年２月28日）
                                                     （単位：千円）
                              報告セグメント
                                                       連結財務
                            再生可能                     調整額
                                                        諸表
                     不動産投資       エネルギー        その他        計
                            関連投資
     売上高

                      1,972,675       2,297,128        102,236      4,372,039          －   4,372,039
      外部顧客への売上高
      セグメント間の内部売上高又
                         －       －       －       －       －       －
      は振替高
                      1,972,675       2,297,128        102,236      4,372,039          －   4,372,039
            計
     セグメント利益又は損失（△）                 862,101       969,547      △ 10,844     1,820,804       △ 468,236      1,352,568
                      1,246,666       3,966,145        115,922      5,328,733       1,086,891       6,415,624

     セグメント資産
     その他の項目

                         －       －       －       －     1,968       1,968
      減価償却費
      有形固定資産及び無形固定資
                         －       －       －       －      508       508
      産の増加額
     （注）   １．「その他」には、リノベーション事業及びその他不動産関連事業等を含んでおります。
        ２ ． 調整額は、以下のとおりであります。
         （1）   セグメント利益又は損失（△）の調整額は、各報告セグメントに帰属しない全社費用であり、                                           報告セグメ
           ントに帰属しない一般管理費であります。
         （2）   セグメント資産の調整額は、各報告セグメントに配分していない全社資産であり、主に各報告セグメント
           に帰属しない管理部門に係る資産であります。
         （3）減価償却費の調整額は、              各報告セグメントに配分していない全社資産に係る減価償却費であります。
         （4）   有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額は、                         各報告セグメントに配分していない全社資産の増加
           額であります。
        ３．  セグメント利益又は損失（△）と連結財務諸表の営業利益は一致しております。
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             当連結会計年度（自　2018年３月１日　至　2019年２月28日）
                                                     （単位：千円）
                              報告セグメント
                                                       連結財務
                            再生可能                     調整額
                                                        諸表
                     不動産投資       エネルギー        その他        計
                            関連投資
     売上高

                       884,367      1,158,407        201,912      2,244,687          －   2,244,687
      外部顧客への売上高
      セグメント間の内部売上高又
                         －       －       －       －       －       －
      は振替高
                       884,367      1,158,407        201,912      2,244,687          －   2,244,687
            計
     セグメント利益又は損失（△）                 273,900       982,119      △ 21,961     1,234,058       △ 462,321       771,737
                       722,305      5,075,779        548,768      6,346,853        900,966      7,247,819

     セグメント資産
     その他の項目

                         －       －       －       －     2,017       2,017
      減価償却費
      有形固定資産及び無形固定資
                         －       －       －       －     1,195       1,195
      産の増加額
     （注）   １．「その他」には、リノベーション事業及びその他不動産関連事業等を含んでおります。
        ２ ． 調整額は、以下のとおりであります。
         （1）   セグメント利益又は損失（△）の調整額は、各報告セグメントに帰属しない全社費用であり、                                           報告セグメ
           ントに帰属しない一般管理費であります。
         （2）   セグメント資産の調整額は、各報告セグメントに配分していない全社資産であり、主に各報告セグメント
           に帰属しない管理部門に係る資産であります。
         （3）減価償却費の調整額は、              各報告セグメントに配分していない全社資産に係る減価償却費であります。
         （4）   有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額は、                         各報告セグメントに配分していない全社資産の増加
           額であります。
        ３．  セグメント利益又は損失（△）と連結財務諸表の営業利益は一致しております。
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          【関連情報】
         前連結会計年度(自           2017年３月１日         至   2018年２月28日)
         １．製品及びサービスごとの情報
          セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
         ２．地域ごとの情報

          (1）売上高
            本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
          (2）有形固定資産

            本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

                顧客の名称又は氏名                 売上高（千円）            関連するセグメント名
            株式会社プラットホーム（※）
                                       1,972,675         不動産投資事業
                                             再生可能エネルギー関連
            株式会社ティーティーエス企画              （※）            2,297,128
                                                 投資事業
             ※ 顧客の名称又は氏名には共同事業パートナー名を記載しており、売上高については、                                       共同事業形態に
              よる流動化プロジェクトのうち、               当社の持分相当部分について、売上を計上しております。
         当連結会計年度(自           2018年３月１日         至   2019年２月28日)

         １．製品及びサービスごとの情報
          セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
         ２．地域ごとの情報

          (1）売上高
            本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
          (2）有形固定資産

            本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

                顧客の名称又は氏名                 売上高（千円）            関連するセグメント名
            株式会社プラットホーム（※）
                                        542,929        不動産投資事業
            岩波建設株式会社                            258,104        不動産投資事業

                                             再生可能エネルギー関連
            株式会社ティーティーエス企画              （※）            1,158,407
                                                 投資事業
             ※ 顧客の名称又は氏名には共同事業パートナー名を記載しており、売上高については、                                       共同事業形態に
              よる流動化プロジェクトのうち、               当社の持分相当部分について、売上を計上しております。
          【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

           該当事項はありません。
          【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

           重要性が乏しいため、記載を省略しております。
          【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

           該当事項はありません。
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         【関連当事者情報】
     １．  関連当事者との取引
       連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
     (ア）連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等の場合に限る。）等

       前連結会計年度（自2017年３月１日　至2018年２月28日）
        該当事項はありません。
       当連結会計年度（自2018年３月１日　至2019年２月28日）

        該当事項はありません。
     (イ）連結財務諸表提出会社の非連結子会社及び関連会社等

       前連結会計年度（自2017年３月１日　至2018年２月28日）
                    資本金又          議決権等の所
                                                取引金額         期末残高
          会社等の名               事業の内容            関連当事者と
      種類          所在地    は出資金          有（被所有）            取引の内容           科目
          称又は氏名               又は職業            の関係           （千円）         （千円）
                    （千円）          割合（％）
               福岡県
                              （所有）
          鞍手開発                                          短期貸
     関連会社          鞍手郡       4,000   不動産開発            資金の貸付      資金の貸付      70,000        120,000
          合同会社                     直接    25.0                  付金
               鞍手町
      （注）１．取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
         ２．取引条件及び取引条件の決定方針等
           資金の貸付及び借入については、市場金利を勘案して決定しております。
           なお、担保の受入及び差入は、行っておりません。
       当連結会計年度（自2018年３月１日　至2019年２月28日）

        該当事項はありません。
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     (ウ）   連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主（個人の場合に限る。）等
       前連結会計年度（自2017年３月１日　至2018年２月28日）
        該当事項はありません。
       当連結会計年度（自2018年３月１日　至2019年２月28日）

                    資本金又          議決権等の所
                                               取引金額         期末残高
          会社等の名              事業の内容           関連当事者と
       種類          所在地    は出資金          有（被所有）            取引の内容           科目
          称又は氏名              又は職業           の関係            （千円）         （千円）
                    （千円）          割合（％）
                              （被所有）
                                    連結財務諸表      新株予約権
                横浜市         当社代表取                       960,000
          松谷  昌樹                  直接    15.3
     役　　員                               提出会社の      の行使
                       －                              －      －
                神奈川区         締役                       （注）２
                                    代表取締役
                                          （注）１
                              　間接　11.1
     役員及びそ
                                    連結財務諸表
     の近親者が                    当社代表取
          株式会社ラ                          提出会社の    代  新株予約権
                              （被所有）
     議決権の過          横浜市         締役が保有                       480,000
          ンドコーポ                          表取締役が保      の行使
                     10,000                                －      －
     半数を保有          神奈川区         する資産管                       （注）２
                               直接    11.1
          レーション                          有する資産管
                                          （注）１
     している会                    理会社
                                    理会社
     社等
                                          共同事業   参
                                          画金の拠出     3,153,521
                                          （注）３
                                                    共同事業
                                                        3,963,000
                                          共同事業分
                                                     出資金
                                          配金及び共
                                          同事業参画
                                               2,388,407
                                          金の回収額
     子会社の役
                                          （注）３
     員及びその                               連結財務諸表
          株式会社
     近親者が議                               提出会社の子
          ティー     福岡県
                                          共同事業立
     決権の過半                    不動産業等           会社の   代表取
                     10,000           －
                                                    共同事業
          ティーエス     飯塚市
                                          替金の拠出
                                                  －      1,000,000
     数を保有し                               締役が保有す
                                                     立替金
          企画
                                          （注）３
     ている会社                               る会社
     等
                                          事務所賃料
                                                 11,111     －      －
                                          （注）３
                                          業務委託費

                                                122,222     －      －
                                          （注）３
      （注）１．     第 10回新株予約権の当連結会計年度における権利行使を記載しております。

         ２．取引金額欄には、当連結会計年度における新株予約権の行使金額を記載しております。
         ３．  取引条件及び取引条件の決定方針等
           市場価格等を参考にして、一般取引先と同様に協議の上、決定しております。
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         （１株当たり情報）
                               前連結会計年度                  当連結会計年度
              項目               (自　2017年３月１日                  (自　2018年３月１日
                              至　2018年２月28日)                  至　2019年２月28日)
     １株当たり純資産額                                 4円70銭                  4円21銭

     １株当たり当期純利益                                 1円80銭                  0円36銭

     潜在株式調整後１株当たり当期純利益                                 0円90銭                  0円05銭
     （注）　１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎

                                  前連結会計年度               当連結会計年度
                 項目                (自　2017年３月１日               (自　2018年３月１日
                                 至　2018年２月28日)               至　2019年２月28日)
     １株当たり当期純利益

      親会社株主に帰属する当期純利益(千円)                                 1,203,664                421,727

      普通株主に帰属しない金額(千円)                                    －               －

      普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益
                                       1,203,664                421,727
      (千円)
      普通株式の期中平均株式数(株)                                668,558,879              1,187,794,496
     潜在株式調整後１株当たり当期純利益

      親会社株主に帰属する当期純利益調整額（千円）                                    －           △353,611

      （うち子会社の発行する潜在株式に係る影響額）
                                           －          （△353,611）
      （千円）
      普通株式増加数(株)                                674,060,732               222,176,422
                                                        （  －  ）

      （うちＡ種種類株式）（株）                               （75,495,890）
      （うち新株予約権）（株）                               （598,564,842）               （222,176,422）

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         （重要な後発事象）
      （資本金及び資本準備金の額の減少並びに剰余金の処分）
        2019年４月18日開催の取締役会において、資本金及び資本準備金の額の減少並びに剰余金の処分について2019年
       ５月30日開催の定時株主総会に付議することを決議し、同株主総会において承認されました。
       1.  資本金、資本準備金及び利益準備金                の減少並びに剰余金の処分の目的
         有価証券報告書提出会社である当社において、現在生じている繰越利益剰余金の欠損を填補し、早期復配の実現
        と今後の機動的かつ柔軟な資本政策に備えるため、会社法第447条第1項及び第448条第1項並びに第452条の規定に
        基づき、資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少並びに剰余金の処分をするものであります。
       2.  資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少の要領

        (1)  減少する資本金の額
          資本金の額8,616,192,171円を、8,566,192,171円減少し、50,000,000円といたします。
        (2)  減少する資本準備金の額
          資本準備金の額8,380,912,345円を全額減少し、0円といたします。
        (3)  減少する利益準備金の額
          利益準備金の額2,516,000円を全額減少し、0円といたします。
        (4)  資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少の方法
          本件においては、発行済株式総数の変更は行わず、資本金の減少額8,566,192,171円及び資本準備金の減少額
         8,380,912,345円は、その他資本剰余金に振り替えます。また、利益準備金の減少額2,516,000円は、繰越利益
         剰余金に振り替えます。
       3.  剰余金の処分の要領

         会社法第452条の規定に基づき、資本金及び資本準備金の額の減少の効力発生を条件に、剰余金の処分を次のと
        おり実施いたします。
         増加したその他資本剰余金16,947,104,516円のうち、14,149,286,154円を減少し2,797,818,362円とし、減少す
        るその他資本剰余金の額の全額を、繰越利益剰余金に振り替えます。
         現在の別途積立金の額3,800,000,000円を全額減少し0円とし、減少する別途積立金の額の全額を繰越利益剰余金
        に振り替えます。
       4.  資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少並びに剰余金の処分                               の日程

         (1)  取締役会決議日               2019年4月18日
         (2)  株主総会決議日               2019年5月30日
         (3)  債権者異議申述公告               2019年6月4日(予定)
         (4)  債権者異議申述最終日               2019年7月5日(予定)
         (5)  効力発生日               2019年7月25日(予定)
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        ⑤【連結附属明細表】
         【社債明細表】
          該当事項はありません。
         【借入金等明細表】

                           当期首   残高     当期末残高
              区分                             平均利率(％)           返済期限
                            (千円)        (千円)
     短期借入金                        902,000        372,500         1.967        －

     １年以内に返済予定の長期借入金                        874,551        274,551         3.300        －

              合計              1,776,551         647,051           －      －

     　（注）「平均利率」については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
         【資産除去債務明細表】

          該当事項はありません。
       （２）【その他】

           当連結会計年度における四半期情報等
     （累計期間）

                          第１四半期         第２四半期         第３四半期        当連結会計年度
     売上高（千円）                      1,315,813         1,663,977         2,189,009         2,244,687

     税金等調整前四半期（当期）純利益

                             941,095         815,122         887,506         613,420
     （千円）
     親会社株主に帰属する四半期（当期）
                             732,135         619,011         659,235         421,727
     純利益（千円）
     １株当たり四半期（当期）純利益
                              0.90         0.66         0.60         0.36
     （円）
     （会計期間）

                          第１四半期         第２四半期         第３四半期         第４四半期
     １株当たり四半期純利益又は

                              0.90        △0.11          0.03        △0.16
     １株当たり四半期純損失（△）（円）
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      ２【財務諸表等】
       （１）【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                    (単位：千円)
                                   前事業年度              当事業年度
                                 (2018年２月28日)              (2019年２月28日)
      資産の部
       流動資産
                                      ※１ 1,027,235
                                                       772,774
         現金及び預金
                                        ※１ 52,696            ※１ 419,283
         販売用不動産
                                       ※１ 216,968             ※１ 92,688
         仕掛販売用不動産
                                       2,901,683              1,459,391
         共同事業出資金
                                       1,515,710              1,276,212
         共同事業立替金
                                        280,693             2,140,172
         関係会社短期貸付金
                                       ※２ 600,894             ※２ 503,947
         その他
                                        △ 4,223              △ 666
         貸倒引当金
                                       6,591,660              6,663,804
         流動資産合計
       固定資産
         有形固定資産
                                         3,554              3,014
          建物
                                         1,007              1,214
          その他
                                         4,561              4,228
          有形固定資産合計
         無形固定資産
                                         1,338               466
          その他
                                         1,338               466
          無形固定資産合計
         投資その他の資産
                                         1,100              2,100
          関係会社出資金
                                       1,648,167              1,648,167
          関係会社長期貸付金
                                         34,413              153,448
          長期貸付金
                                       ※２ 389,940             ※２ 374,592
          長期未収入金
                                        ※１ 33,962             ※１ 33,982
          その他
                                      △ 2,070,932             △ 2,114,572
          貸倒引当金
                                         36,651              97,719
          投資その他の資産合計
                                         42,551              102,413
         固定資産合計
                                       6,634,211              6,766,218
       資産合計
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                                                    (単位：千円)

                                   前事業年度              当事業年度
                                 (2018年２月28日)              (2019年２月28日)
      負債の部
       流動負債
                                       ※１ 902,000             ※１ 372,500
         短期借入金
                                       2,559,302              2,559,302
         関係会社短期借入金
                                        874,551              274,551
         1年内返済予定の長期借入金
                                       ※２ 911,231             ※２ 990,243
         未払費用
                                        197,609               36,350
         未払法人税等
                                       ※２ 456,328             ※２ 43,427
         その他
                                       5,901,023              4,276,374
         流動負債合計
       固定負債
                                         80,976              81,869
         債務保証損失引当金
                                         80,976              81,869
         固定負債合計
                                       5,981,999              4,358,243
       負債合計
      純資産の部
       株主資本
                                       7,614,702              8,616,192
         資本金
         資本剰余金
                                       7,379,422              8,380,912
          資本準備金
                                       7,379,422              8,380,912
          資本剰余金合計
         利益剰余金
                                         2,516              2,516
          利益準備金
          その他利益剰余金
                                       3,800,000              3,800,000
            別途積立金
                                      △ 17,712,564             △ 17,951,802
            繰越利益剰余金
                                      △ 13,910,048             △ 14,149,286
          利益剰余金合計
                                       △ 440,204             △ 440,204
         自己株式
                                        643,871             2,407,614
         株主資本合計
                                         8,340               360
       新株予約権
                                        652,211             2,407,974
       純資産合計
                                       6,634,211              6,766,218
      負債純資産合計
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        ②【損益計算書】
                                                    (単位：千円)
                                   前事業年度              当事業年度
                                (自　2017年３月１日              (自　2018年３月１日
                                　至　2018年２月28日)              　至　2019年２月28日)
                                       4,372,039              1,086,279
      売上高
                                       2,501,129               757,344
      売上原価
                                       1,870,910               328,935
      売上総利益
                                       ※２ 518,325             ※２ 532,947
      販売費及び一般管理費
      営業利益又は営業損失（△）                                  1,352,584              △ 204,012
      営業外収益
                                        ※１ 17,603             ※１ 53,578
       受取利息及び受取配当金
                                        121,072                 －
       貸倒引当金戻入額
                                         44,148              18,463
       その他
                                        182,824               72,041
       営業外収益合計
      営業外費用
                                       ※１ 114,140             ※１ 110,085
       支払利息
                                         10,819              89,500
       株式交付費
                                           －            40,082
       貸倒引当金繰入額
                                         5,964              5,997
       その他
                                        130,925              245,666
       営業外費用合計
      経常利益又は経常損失（△）                                  1,404,484              △ 377,637
      税引前当期純利益又は税引前当期純損失（△）                                  1,404,484              △ 377,637
                                        273,880             △ 138,399
      法人税、住民税及び事業税
                                        273,880             △ 138,399
      法人税等合計
      当期純利益又は当期純損失（△）                                  1,130,604              △ 239,237
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        【売上原価明細書】
         １　売上原価明細書
                              前事業年度                   当事業年度
                           (自　2017年３月１日                   (自　2018年３月１日
                            至　2018年２月28日)                   至　2019年２月28日)
                     注記                 構成比                   構成比
           区分                金額(千円)                   金額(千円)
                     番号                  (％)                   (％)
                                1,093,398                    575,803

     不動産投資事業原価                                  43.7                   76.0
                                 83,750                  181,541
     リノベーション事業原価                                  3.3                  24.0
     再生可能エネルギー関連原価                          1,323,980        52.9              －     －

           合計                    2,501,129       100.0            757,344      100.0

     （表示方法の変更）

       当事業年度において「リノベーション事業原価」の金額的重要性が増したため、前事業年度おいて「不動産投資事
      業原価」として表示しておりました1,177,149千円につきましては、「不動産投資事業原価」及び「リノベーション
      事業原価」に区分して記載しております。
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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度（自　2017年３月１日　至　2018年２月28日）
                                                       (単位：千円)
                                      株主資本
                           資本剰余金                 利益剰余金
                                           その他利益剰余金
                     資本金
                           資本準備金       利益準備金                    利益剰余金合計
                                         別途積立金      繰越利益剰余金
     当期首残高                 7,494,222       7,258,942         2,516     3,800,000      △ 18,843,168      △ 15,040,652

     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行使）                 120,480       120,480
      当期純利益                                           1,130,604       1,130,604
      株主資本以外の項目の当期変動額
      （純額）
     当期変動額合計                 120,480       120,480         －       －    1,130,604       1,130,604
     当期末残高                 7,614,702       7,379,422         2,516     3,800,000      △ 17,712,564      △ 13,910,048
                        株主資本

                                  新株予約権       純資産合計
                     自己株式      株主資本合計
     当期首残高                 △ 440,204      △ 727,692        9,300     △ 718,392

     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行使）                       240,960              240,960
      当期純利益                       1,130,604              1,130,604
      株主資本以外の項目の当期変動額
                                     △ 960      △ 960
      （純額）
     当期変動額合計
                         －    1,371,564         △ 960    1,370,604
     当期末残高                 △ 440,204       643,871        8,340      652,211
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          当事業年度（自　2018年３月１日　至　2019年２月28日）
                                                       (単位：千円)
                                      株主資本
                           資本剰余金                 利益剰余金
                                           その他利益剰余金
                     資本金
                           資本準備金       利益準備金                    利益剰余金合計
                                         別途積立金      繰越利益剰余金
     当期首残高                 7,614,702       7,379,422         2,516     3,800,000      △ 17,712,564      △ 13,910,048

     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行使）                1,001,490       1,001,490
      当期純損失（△）                                           △ 239,237      △ 239,237
      株主資本以外の項目の当期変動額
      （純額）
     当期変動額合計
                      1,001,490       1,001,490          －       －    △ 239,237      △ 239,237
     当期末残高                 8,616,192       8,380,912         2,516     3,800,000      △ 17,951,802      △ 14,149,286
                        株主資本

                                  新株予約権       純資産合計
                     自己株式      株主資本合計
     当期首残高

                      △ 440,204       643,871        8,340      652,211
     当期変動額
      新株の発行（新株予約権の行使）                       2,002,980              2,002,980
      当期純損失（△）                       △ 239,237             △ 239,237
      株主資本以外の項目の当期変動額
                                －     △ 7,980      △ 7,980
      （純額）
     当期変動額合計                    －    1,763,742        △ 7,980     1,755,762
     当期末残高                 △ 440,204      2,407,614         360    2,407,974
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        【注記事項】
         （重要な会計方針）
         １．資産の評価基準及び評価方法
          (1）有価証券の評価基準及び評価方法
           ・子会社株式及び関連会社株式……移動平均法による原価法
           ・満期保有目的の債券………………償却原価法（定額法）
           ・その他有価証券
            時価のあるもの……決算日の市場価格等に基づく時価法(評価差額は全部純資産直入法により処理し、売
                     却原価は移動平均法により算定)
            時価のないもの……移動平均法による原価法
                     なお、投資事業有限責任組合及びそれに類する組合への出資（金融商品取引法第２条
                     第２項により有価証券とみなされるもの）については、組合契約に規定される決算報
                     告日に応じて入手可能な最近の決算書を基礎とし、持分相当額を純額で取り込む方法
                     によっております。
          (2）たな卸資産の評価基準及び評価方法

           評価基準は原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法）によっております。
            ・販売用不動産、仕掛販売用不動産、
             共同事業出資金及び未成業務支出金……個別法
            ・貯蔵品………………………………………最終仕入原価法
         ２．固定資産の減価償却の方法

          (1)  有形固定資産
            建物（建物付属設備を含む。）については定額法、その他については定率法によっております。
          (2)  無形固定資産
            定額法
            なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法によってお
           ります。
         ３ ． 引当金の計上基準
          (1)  貸倒引当金
            債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については過去の貸倒実績率による貸倒見積高を計上
           し、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に債権の回収可能性を勘案して回収不能見込額を計上してお
           ります。
          (2)  債務保証損失引当金
            関係会社の財政状態を勘案し、関係会社の損失に伴う負担に備えるため必要と認められる額を計上して
           おります。
          (3)  賞与引当金
            従業員への賞与支給に備えるため、将来の支給見込額のうち、当事業年度の負担額を計上しておりま
           す。
         ４．その他財務諸表作成のための重要な事項
          (1)  繰延資産の処理方法
            株式交付費については、支出時に全額費用として処理しております。
          (2)  消費税等の処理方法
            消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
            なお、控除対象外消費税等については、発生事業年度の期間費用としております。
          (3)  連結納税制度の適用
            連結納税制度を適用しております。
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         （表示方法の変更）
          （ 貸借対照表）
           前事業年度において区分掲記しておりました「流動資産」の「短期貸付金」については、金額的重要性が
          低下したため、当事業年度より、「流動資産」の「その他」に含めて表示しております。
           この表示方法の変更を反映させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
           この結果、前事業年度の貸借対照表における、「流動資産」の「短期貸付金」508,550千円は、「流動資
          産」の「その他」600,894千円として組み替えております。
         （貸借対照表関係）

          ※１  (担保資産)
             前事業年度（2018年２月28日）
              このうち短期借入金(302,000千円)の担保に供しているものは、次のとおりであります。
               現金及び預金(定期預金)                80,000千円
                               52,696千円
               販売用不動産
               仕掛販売用不動産               216,968    千円
                なお、宅地建物取引業法に基づく手付金等保全措置のため、投資有価証券5,000千円について質
               権が設定されております。
             当事業年度（2019年２月28日）

              このうち短期借入金(          372,500    千円)の担保に供しているものは、次のとおりであります。
               販売用不動産               419,283    千円
               仕掛販売用不動産                58,119   千円
                なお、宅地建物取引業法に基づく手付金等保全措置のため、投資有価証券5,000千円について質
               権が設定されております。
          ※２　関係会社に対する金銭債権及び金銭債務（区分表示されたものを除く）

                               前事業年度              当事業年度
                             （2018年２月28日）              （2019年２月28日）
              短期金銭債権                     60,664千円             391,136    千円
                                                340,672
              長期金銭債権                     357,998
                                                741,390
              短期金銭債務                     660,211
          　３　債務保証

             前事業年度（2018年２月28日）
             株式会社ネクサスケア（旧　株式会社ランドネクサス）の施設賃料（1施設、月額4,905千円）につい
             て、債務保証を行っております。
             当事業年度（2019年２月28日）

             株式会社ネクサスケアの施設賃料（1施設、月額4,905千円）について、債務保証を行っております。
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         （損益計算書関係）
          ※１　関係会社との取引高
                             前事業年度               当事業年度
                          （自　2017年３月１日               （自　2018年３月１日
                           至　2018年２月28日）               至　2019年２月28日）
              営業取引以外の取引                    89,223千円              125,872    千円
          ※２　   販売費に属する費用のおおよその割合は前事業年度2.8％、当事業年度1.6％、一般管理費に属する費用

            のおおよその割合は前事業年度97.2％、当事業年度98.4％であります。
            　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
                            　前事業年度               　当事業年度
                          （自　2017年３月１日               （自　2018年３月１日
                         　　至　2018年２月28日）               　　至　2019年２月28日）
              支払手数料                    122,528    千円           130,907    千円
                                 110,700               124,500
              役員報酬
                                  96,056              101,803
              租税公課
                                  45,954               44,528
              給料及び手当
                                  1,957               2,017
              減価償却費
                                  1,822               2,297
              賞与引当金繰入額
         （有価証券関係）

         前事業年度(自　2017年３月１日　至　2018年２月28日)
          子会社株式及び関係会社出資金（貸借対照表計上額　関係会社出資金1,100千円）は、市場価格がなく、時価
          を把握することが極めて困難と認められることから記載しておりません。
         当事業年度(自　2018年３月１日　至　2019年２月28日)

          子会社株式及び関係会社出資金（貸借対照表計上額　関係会社出資金2,100千円）は、市場価格がなく、時価
          を把握することが極めて困難と認められることから記載しておりません。
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                      前事業年度              当事業年度
                                    （2018年２月28日）              （2019年２月28日）
           繰延税金資産
           ①流動資産
            未払事業税                             24,163千円              6,993千円
                                          2,626              2,183
            その他
           　小計
                                         26,790              9,176
                                        △26,790              △9,176
           　評価性引当金
           　合計                                －              －
           ②固定資産
            繰越欠損金                            5,619,564              2,642,891
            債務保証損失引当金                             24,762              25,032
            貸倒引当金                             649,098              662,361
                                         185,817              230,172
            その他
           　小計
                                        6,479,242              3,560,458
                                       △6,479,242              △3,560,458
           　評価性引当金
           　合計                                －              －
           繰延税金資産合計                                －              －
           繰延税金負債
                                           －千円              －千円
           ①流動負債
           ②固定負債                                －              －
           繰延税金負債合計                                －              －
           繰延税金資産の純額                                －              －
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                      前事業年度              当事業年度
                                    （2018年２月28日）              （2019年２月28日）
            法定実効税率
                                          30.8％       税引前当期純損失を計上
            （調整）                                     しているため、記載して
            交際費等永久に損金に算入されない項目                              0.5      おりません。
            住民税均等割等                              0.1
            繰越欠損金の利用                             △5.1
            その他                             △6.8
            税効果会計適用後の法人税等の負担率                              19.5
         （企業結合等関係）

          該当事項はありません。
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         （重要な後発事象）
      （資本金及び資本準備金の額の減少並びに剰余金の処分）
        2019年４月18日開催の取締役会において、資本金及び資本準備金の額の減少並びに剰余金の処分について2019年
       ５月30日開催の定時株主総会に付議することを決議し、同株主総会において承認されました。
       1.  資本金、資本準備金及び利益準備金                の減少並びに剰余金の処分の目的
         有価証券報告書提出会社である当社において、現在生じている繰越利益剰余金の欠損を填補し、早期復配の実現
        と今後の機動的かつ柔軟な資本政策に備えるため、会社法第447条第1項及び第448条第1項並びに第452条の規定に
        基づき、資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少並びに剰余金の処分をするものであります。
       2.  資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少の要領

        (1)  減少する資本金の額
          資本金の額8,616,192,171円を、8,566,192,171円減少し、50,000,000円といたします。
        (2)  減少する資本準備金の額
          資本準備金の額8,380,912,345円を全額減少し、0円といたします。
        (3)  減少する利益準備金の額
          利益準備金の額2,516,000円を全額減少し、0円といたします。
        (4)  資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少の方法
          本件においては、発行済株式総数の変更は行わず、資本金の減少額8,566,192,171円及び資本準備金の減少額
         8,380,912,345円は、その他資本剰余金に振り替えます。また、利益準備金の減少額2,516,000円は、繰越利益
         剰余金に振り替えます。
       3.  剰余金の処分の要領

         会社法第452条の規定に基づき、資本金及び資本準備金の額の減少の効力発生を条件に、剰余金の処分を次のと
        おり実施いたします。
         増加したその他資本剰余金16,947,104,516円のうち、14,149,286,154円を減少し2,797,818,362円とし、減少す
        るその他資本剰余金の額の全額を、繰越利益剰余金に振り替えます。
         現在の別途積立金の額3,800,000,000円を全額減少し0円とし、減少する別途積立金の額の全額を繰越利益剰余金
        に振り替えます。
       4.  資本金、資本準備金及び利益準備金の額の減少並びに剰余金の処分                               の日程

         (1)  取締役会決議日               2019年4月18日
         (2)  株主総会決議日               2019年5月30日
         (3)  債権者異議申述公告               2019年6月4日(予定)
         (4)  債権者異議申述最終日               2019年7月5日(予定)
         (5)  効力発生日               2019年7月25日(予定)
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                                                     （単位：    千円  ）
                                                       減価償却累

       区分        資産の種類         当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期償却額      当期末残高
                                                       計額
                          3,554                    539     3,014      3,997
             建物                      －      －
     有形固定資産
                                 1,195             988     1,214      21,943
             その他              1,007              －
                          4,561                   1,528      4,228      25,940
                 計               1,195        －
                          1,338             383      488
             その他                      －                  466       －
     無形固定資産
                          1,338             383      488
                 計                 －                  466       －
         【引当金明細表】

                                                     （単位：    千円  ）
           科目           当期首残高          当期増加額          当期減少額          当期末残高

                                    62,650          22,567         2,115,238
     貸倒引当金                   2,075,155
                                     6,475          4,303          6,475
     賞与引当金                     4,303
                                      892           －        81,869
     債務保証損失引当金                     80,976
       （２）【主な資産及び負債の内容】

        連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
       （３）【その他】

        該当事項はありません。
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     第６【提出会社の株式事務の概要】
      事業年度              ３月１日から２月末日まで

      定時株主総会              ５月中

      基準日              ２月末日

      剰余金の配当の基準日              ８月31日、２月末日

      １単元の株式数              100株

      単元未満株式の買取り

                    （特別口座）
        取扱場所
                    東京都千代田区丸の内一丁目４番５号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社　証券代行部
                    （特別口座）
        株主名簿管理人
                    東京都千代田区丸の内一丁目４番５号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
        取次所                             ――――――
        買取手数料            株式の売買の委託に係る手数料相当額として別途定める金額

                    当会社の公告方法は、電子公告としております。
                    ただし、事故その他やむを得ない事由によって電子公告による公告をすることができ
                    ない場合には、日本経済新聞に掲載して行います。
      公告掲載方法
                    なお、電子公告は当会社のウェブサイトに掲載しており、そのアドレスは次のとおり
                    です。
                    　http://www.land.jp
      株主に対する特典              該当事項はありません。
     　（注）当社定款の定めにより、単元未満株主は、会社法第189条第２項各号に掲げる権利、会社法第166条第１項の規定
         による請求をする権利、株主の有する株式数に応じて募集株式の割当ておよび募集新株予約権の割当てを受ける
         権利以外の権利を有しておりません。
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     第７【提出会社の参考情報】
      １【提出会社の親会社等の情報】
        当社には、親会社等はありません。
      ２【その他の参考情報】

        当事業年度の開始日から当有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
      (1）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

        事業年度（第22期）（自　2017年３月１日　至　2018年２月28日）2018年５月25日関東財務局長に提出
      (2）内部統制報告書及びその添付書類

        2018年５月25日関東財務局長に提出
      (3）四半期報告書及び確認書

        （第23期第１四半期）（自　2018年３月１日　至　2018年５月31日）2018年７月11日関東財務局長に提出
        （第23期第２四半期）（自　2018年６月１日　至　2018年８月31日）2018年10月12日関東財務局長に提出
        （第23期第３四半期）（自　2018年９月１日　至　2018年11月30日）2019年１月11日関東財務局長に提出
      (4）臨時報告書

        2018年５月29日関東財務局長に提出
        企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会における議決権行使の結果）に基づく臨時
        報告書であります。
        2019年５月17日関東財務局長に提出
        企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第４号（主要株主の異動）に基づく臨時報告書であります。
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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          該当事項はありません。
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                   独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                     2019年５月30日
     株　式　会　社　ラ　ン　ド

      　取　締　役　会　           御　中
                               監  査  法  人  元  和
                                指定社員
                                        公認会計士
                                              星　山　和　彦
                                業務執行社員
                                指定社員
                                        公認会計士
                                              山野井　俊　明
                                業務執行社員
     ＜財務諸表監査＞

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
     いる株式会社ランドの2018年３月１日から2019年２月28日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連結貸借対照
     表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連結財務諸表
     作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
     連結財務諸表に対する経営者の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明するこ
     とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準
     は、当監査法人に連結財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定
     し、これに基づき監査を実施することを求めている。
      監査においては、連結財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
     監査法人の判断により、不正又は誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
     る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、連結財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制
     を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価
     も含め全体としての連結財務諸表の表示を検討することが含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式
     会社ランド及び連結子会社の2019年２月28日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成績及び
     キャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     強調事項

      重要な後発事象に記載されているとおり、2019年４月18日開催の取締役会において、資本金及び資本準備金の額の減少
     並びに剰余金の処分について2019年５月30日開催の定時株主総会に付議することを決議し、同株主総会において承認され
     た。
      当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
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     ＜内部統制監査＞
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社ランドの2019年２月
     28日現在の内部統制報告書について監査を行った。
     内部統制報告書に対する経営者の責任

      経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
     係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
      なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
     る。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した内部統制監査に基づいて、独立の立場から内部統制報告書に対する意見を
     表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準
     に準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準は、当監査法人に内部統制報告書に重要な虚偽
     表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき内部統制監査を実施すること
     を求めている。
      内部統制監査においては、内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するた
     めの手続が実施される。内部統制監査の監査手続は、当監査法人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性
     に基づいて選択及び適用される。また、内部統制監査には、財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果
     について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統制報告書の表示を検討することが含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、株式会社ランドが2019年２月28日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上記の内部統
     制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財務報告に
     係る内部統制の評価結果について、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上

     　（注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出
           会社)が別途保管しております。
         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                    独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                     2019年５月30日

     株　式　会　社　ラ　ン　ド
      　取　締　役　会　           御　中
                               監  査  法  人  元  和
                                指定社員
                                        公認会計士
                                              星　山　和　彦
                                業務執行社員
                                指定社員
                                        公認会計士
                                              山野井　俊　明
                                業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて

     いる株式会社ランドの2018年３月１日から2019年２月28日までの第23期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損
     益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
     財 務諸表に対する経営者の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
     することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
     必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することに
     ある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、
     当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに
     基づき監査を実施することを求めている。
      監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監査
     法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務
     諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に
     際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。
     また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体と
     しての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会社
     ランドの2019年２月28日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正
     に表示しているものと認める。
     強調事項

      重要な後発事象に記載されているとおり、2019年４月18日開催の取締役会において、資本金及び資本準備金の額の減少
     並びに剰余金の処分について2019年５月30日開催の定時株主総会に付議することを決議し、同株主総会において承認され
     た。
      当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上

     　（注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社(有価証券報告書提出
           会社)が別途保管しております。
         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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