スウェーデン輸出信用銀行 訂正発行登録書

提出書類 訂正発行登録書
提出日
提出者 スウェーデン輸出信用銀行
カテゴリ 訂正発行登録書

                                                           EDINET提出書類
                                                    スウェーデン輸出信用銀行(E06020)
                                                            訂正発行登録書
      【表紙】

      【提出書類】                           訂正発行登録書

      【提出先】                           関東財務局長

      【提出日】                           平成31年4月4日

      【発行者の名称】                           スウェーデン輸出信用銀行

                                 (AKTIEBOLAGET        SVENSK    EXPORTKREDIT)
      【代表者の役職氏名】                           最高経営責任者  カトリン・フランソン

                                 ( Catrin    Fransson     - Chief   Executive      Officer)
      【代理人の氏名又は名称】                           弁護士 犬島 伸能

      【住所】                           東京都千代田区丸の内二丁目7番2号JPタワー

                                 長島・大野・常松法律事務所
      【電話番号】                           (03)6889-7000

      【事務連絡者氏名】                           弁護士 犬島 伸能

      【住所】                           東京都千代田区丸の内二丁目7番2号JPタワー

                                 長島・大野・常松法律事務所
      【電話番号】                           (03)6889-7000

      【発行登録の対象とした売出有価証券の種類】                           債券

      【発行登録書の内容】

       提出日                           平成29年12月22日

       効力発生日                           平成30年1月4日

       有効期限                           令和2年1月3日

       発行登録番号                           29  - 外債2

       発行予定額又は発行残高の上限                           発行予定額 1兆円

       発行可能額                           8,781億9,199万8,600円

      【効力停止期間】                           この訂正発行登録書は、発行登録追補書類提出日以

                                 後申込みが確定するときまでの間に提出されている
                                 ため、発行登録の効力は停止しない。
      【提出理由】                           発行登録書に一定の記載事項を追加するため、本訂

                                 正発行登録書を提出するものである。(訂正内容につ
                                 いては、本文を参照のこと。)
      【縦覧に供する場所】                           該当なし

     * 本書中の「発行者」または「SEK」とはスウェーデン輸出信用銀行(Aktiebolaget                                         Svensk    Exportkredit)を指

      す。発行者の事業年度は1月1日から同年の12月31日までである。
     * 別段の記載のない限り、本書中の「米ドル」はアメリカ合衆国ドルを、「クローナ」はスウェーデンクローナを、
      「円」は日本円を、「ユーロ」は経済通貨同盟の第三段階の開始に伴い導入された単一通貨で、ユーロの導入に関す
      る1998年5月3日のEU理事会規則No                974/98の第2条(その後の修正を含む。)に定義されているものを指す。
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                                                            訂正発行登録書
      【訂正内容】
      第一部【証券情報】

      (発行登録書の「第一部             証券情報」の見出しと「第1               募集要項」の見出しの間に、以下の記載が追加・挿

      入される。)本書(以下「本書」という言葉が用いられるときは、文脈上その他に解釈される場合を除
      き、発行登録書に対する本追加・挿入分をいう。)中の記載内容は、本債券(以下に定義する。)に関す
      る事項を追加・挿入するものであって、本訂正前の発行登録書中の「第2 売出要項」以下の記載内容に変
      更を加えるものではない。したがって、今後提出される「訂正発行登録書」または「発行登録追補書類」
      に特に本債券によるものである旨が明記されていなければ、これらは発行登録書(訂正発行登録書の記載
      内容を含む。)中の本債券に関する本書の記載内容以外の関連する記載に基づいているものとみなされ
      る。
      <スウェーデン輸出信用銀行                   2022年4月27日満期             円建   判定価格逓減型期限前償還条

      項付   日経平均株価連動デジタル・クーポン債券(ノックイン条項付                                        満期償還金額日
      経平均株価連動型)に関する情報>
      第1【募集債券に関する基本事項】

       該当事項なし
      第2【売出債券に関する基本事項】

       以下に記載するもの以外については、本債券を売出しにより取得させるに当たり、本債券に関する「訂
      正発行登録書」または「発行登録追補書類」に記載する。本書中の本債券に関する未定の事項は2019年4月
      中旬頃に決定する。
      1【売出要項】

      (1)売出人

            会 社 名                          住   所

                              愛知県名古屋市中村区名駅四丁目7番1号

         東海東京証券株式会社
                        スウェーデン輸出信用銀行              2022年4月27日満期          円建   判定価格

       (2)売出債券の名称及び記
          名・無記名の別
                        逓減型期限前償還条項付             日経平均株価連動デジタル・クーポ
                        ン債券(ノックイン条項付               満期償還金額日経平均株価連動
                        型)(以下「本債券」という。)
                        無記名式
       (3)券面総額                  (未定)円(注1)

       (4)各債券の金額                  100万円(各本債券の額面金額および計算基礎額)

       (5)売出価格及びその総額                  額面金額の100.00%

                        (未定)円(注1)

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       (6)利率                  各本債券の計算基礎額に対して、
                        (ⅰ)2019年4月26日(当日を含む。)から2019年7月27日(当

                            日を含まない。)までの期間:
                            年率(未定)%(年率1.50%以上年率2.90%以下を仮条
                            件とする。)
                        (ⅱ)   2019年7月27日(当日を含む。)から満期償還日または
                            (場合により)期限前償還日(いずれも当日を含まな
                            い。)までの期間:
                            利率決定日の日経平均株価終値により以下のとおり変動
                            する。
                            (イ)利率決定日の日経平均株価終値が利率決定価格以
                               上の場合
                               年率(未定)%(年率1.50%以上年率2.90%以下
                               を仮条件とする。)
                            (ロ)利率決定日の日経平均株価終値が利率決定価格未
                               満の場合
                               年率0.10%
                        (注1)

       (7)償還期限                  2022年4月27日(ロンドン時間)(注11)

       (8)売出期間                  2019年4月18日から2019年4月25日まで(注10)

       (9)受渡期日                  2019年4月26日(日本時間)(注10)

       (10)申込取扱場所                  売出人および下記(11)記載の売出取扱人(もしいれば)各々

                        の本店、日本国内の各支店および出張所ならびに下記(11)記
                        載の金融機関および金融商品仲介業者の営業所または事務所
      (11)売出しの委託契約の内容

         売出人は、以下の金融商品取引業者(以下「売出取扱人」という。)に本債券の売出しの取扱いを

         委託することがある。また、売出人および売出取扱人(もしいれば)は、金融商品取引法第33条の
         2に基づく登録を受けた銀行等の金融機関および同法第66条に基づく登録を受けた金融商品仲介業
         者に、本債券の売出しの取扱業務の一部を行うことを委託することがある。
                                        住   所

              会 社 名
                                   栃木県宇都宮市池上町4番4号

        とちぎんTT証券株式会社(予定)
         ワイエム証券株式会社(予定)                        山口県下関市豊前田町三丁目3番1号

      (12)債券の管理会社

         該当なし

         財  務  代  理  人
         ドイチェ・バンク・アーゲー               ロンドン支店(Deutsche             Bank   AG,  London    Branch)
         連合王国     ロンドン市EC2N        2DB  グレート・ウィンチェスター・ストリート                      1
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         ウィンチェスター・ハウス
         (Winchester       House,    1 Great   Winchester      Street,    London    EC2N   2DB,   United    Kingdom)
         (以下「財務代理人」といい、財務代理人であるドイチェ・バンク・アーゲーを継承する者を含
         む。)
      (13)振替機関

         該当なし

      (14)財務上の特約

         担  保  提  供  制  限

           発行者は、本債券のいずれかが未償還である限り、発行者およびそのいずれの子会社も、現在ま
         たは将来の借入金債務を担保するために、発行者およびかかる子会社の現在または将来の収入また
         は資産の上に、いかなる抵当権、先取特権(法律の適用により発生する先取特権を除く。)、質権
         その他の担保権(ただし、発行者またはかかる子会社が購入した財産の購入価格の全部または一部
         を担保するためにかかる財産上に設定された抵当権、先取特権、質権その他の担保権を除く。)も
         設定せず、また設定することを許容しないことを約束する。ただし、本債券の条項に従い同時に同
         一または同等の担保権によって本債券が担保される場合はこの限りでない。
      (注1) 上記の券面総額および売出価格の総額は、本債券のユーロ市場における発行総額と同額であり、本書に記載の条件に基づき本債

         券の需要状況把握のために行われるブック・ビルディングの結果を勘案した上で、2019年4月17日に決定される。また利率は、上
         記の仮条件と相違する可能性がある。
      (注2) 本債券の付利は、2019年4月26日(当日を含む。)に開始する。発行日である2019年4月25日には利息は発生しない。利率決定日
         の定義については下記「2 利息支払の方法」ならびに日経平均株価終値および利率決定価格の定義については下記「売出債券の
         その他の主要な事項 用語の定義」を参照のこと。
      (注3) 本債券の最終償還は、満期償還日において、下記「3 償還の方法(1)満期における償還」に従い決定される満期償還額の支払
         によりなされる。満期償還日に係る支払日(下記「2 利息支払の方法」に定義される。)は、下記「4 元利金支払場所(7)」
         に従って調整されることがある。また、下記「3 償還の方法(2)強制期限前償還」に記載するとおり、関連ある期限前償還日に
         期限前償還される可能性がある。なお、その他の期限前償還については下記「3 償還の方法」の「(3)税制上の理由による期限
         前償還」、「(4)日経平均株価調整事由を理由とする期限前償還」および「(5)違法性を理由とする期限前償還」ならびに下記
         「11 その他(1)債務不履行事由」を参照のこと。
          満期償還日および満期償還額の定義については下記「3 償還の方法(1)満期における償還」、ならびに期限前償還日の定義
         については下記「3 償還の方法(2)強制期限前償還」を参照のこと。
      (注4) 本債券の申込み、購入および払込みは、各申込人と売出人または売出取扱人(もしいれば)との間に適用される外国証券取引口
         座約款に従ってなされる。各申込人は売出人または売出取扱人(もしいれば)からあらかじめ同約款の交付を受け、同約款に基づ
         き外国証券取引口座の開設を申し込む旨を記載した申込書を提出しなければならない。
          外国証券取引口座を通じて本債券を取得する場合、同口座約款の規定に従い本債券の券面の交付は行わない。なお、本債券の
         券面に関する事項については下記「11 その他(2)本債券の様式」を参照のこと。
          本債券についての申込単位は、100万円単位とする。
      (注5) 本債券は、Aktiebolaget              Svensk   Exportkredit(スウェーデン輸出信用銀行)の金額無制限継続債券発行プログラム(以下「プ
         ログラム」という。)および本債券に関するプライシング・サプルメント(以下「関連プライシング・サプルメント」という。)
         に基づき、2019年4月25日(以下「発行日」という。)(注10)に発行される。本債券はいかなる取引所にも上場されない。
      (注6) 本債券は、アメリカ合衆国1933年証券法(その後の改正を含む。)(以下「証券法」という。)に基づき登録されておらず、今
         後登録される予定もない。証券法の登録義務を免除されている一定の取引において行われる場合を除き、合衆国内において、また
         は合衆国人に対し、もしくは合衆国人のために、本債券の売付けの申込み、買付けの申込みの勧誘または売付けを行ってはならな
         い。本段落の用語は、証券法に基づくレギュレーションSにより定義された意味を有する。
          本債券は、合衆国税法上の要件の適用を受ける。合衆国税務規則により許された一定の取引において行われる場合を除き、合
         衆国もしくはその領土において、または合衆国人に対し、本債券の売付けの申込み、買付けの申込みの勧誘、売付けまたは交付
         を行ってはならない。本段落の用語は、1986年合衆国内国歳入法および同法に基づく規則により定義された意味を有する。
      (注7) 本書中の「発行者」または「SEK」とはスウェーデン輸出信用銀行(Aktiebolaget                                    Svensk   Exportkredit)を指す。発行者の事
         業年度は1月1日から同年の12月31日までである。
      (注8) 本債券に関し、発行者の申込により、金融商品取引法第66条の27に基づく登録を受けた信用格付業者から提供され、もしくは閲
         覧に供された信用格付または当該信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はない。
          本書の日付現在、発行者は、その無担保上位債務につき、(ムーディーズ・インベスターズ・サービス・リミテッドを通じ
         て)ムーディーズ・インベスターズ・サービス(以下「ムーディーズ」という。)よりAa1の格付を、また、その(満期までの期
         間が1年以上の)無担保上位債務につき、(スタンダード&プアーズ・クレジット・マーケット・サービシズ・ヨーロッパ・リミ
         テッドを通じて)S&Pグローバル・レーティング(以下「S&P」という。)よりAA+の格付を付されている。
          本債券について、本書の日付現在において個別の格付は取得していない。
          ムーディーズおよびS&Pは、信用格付事業を行っているが、本書の日付現在、金融商品取引法第66条の27に基づく信用格付業者
         として登録されていない。無登録格付業者は、金融庁の監督および信用格付業者が受ける情報開示義務等の規制を受けておら
         ず、金融商品取引業等に関する内閣府令第313条第3項第3号に掲げる事項に係る情報の公表も義務付けられていない。
          ムーディーズおよびS&Pについては、それぞれのグループ内に、金融商品取引法第66条の27に基づく信用格付業者として、ムー
         ディーズ・ジャパン株式会社(登録番号:金融庁長官(格付)第2号)およびS&Pグローバル・レーティング・ジャパン株式会社
         (登録番号:金融庁長官(格付)第5号)が登録されており、各信用格付の前提、意義および限界は、インターネット上で公表さ
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         れているムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページ(ムーディーズ日本語ホームページ
         (https://www.moodys.com/pages/default_ja.aspx))の「信用格付事業」のページにある「無登録業者の格付の利用」の「無
         登 録格付説明関連」に掲載されている「信用格付の前提、意義及び限界」およびS&Pグローバル・レーティング・ジャパン株式会
         社のホームページ(https://www.standardandpoors.com/ja_JP/web/guest/home)の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付
         け情報」(https://www.standardandpoors.com/ja_JP/web/guest/regulatory/unregistered)に掲載されている「格付けの前
         提・意義・限界」において、それぞれ公表されている。
      (注9) (a)MiFID         II(指令2014/65/EU)ならびに(b)MiFID                  IIを補足する委員会委任指令(EU)2017/593第9条および第10条に含
          まれる商品管理要件(合わせて「MiFID                II商品管理要件」)のためにのみ行われた本債券に関する対象市場評価においては、
          (ⅰ)本債券の対象市場は適格相手方、プロ顧客およびリテール顧客(それぞれMiFID                                  IIに定義される。)であり(ただし、リ
          テール顧客については、日本の居住者である。)、また、(ⅱ)適格相手方、プロ顧客およびリテール顧客に対する本債券の全
          ての販売経路は、販売法域において適用される証券取引関連の法令規則に従い適切であるという結論に至った。二次的に本債券
          の募集、売却または勧誘を行う一切の者(以下「販売業者」という。)は、かかる対象市場評価を考慮すべきである。ただし、
          MiFID   IIに服する販売業者は、本債券について独自の対象市場評価を実施し、販売法域において適用される証券取引関連の法令
          規則に基づく販売業者の適合性・適切性に関する責任が、全ての販売において遵守されるよう、適切な販売経路を決定する責任
          を負う。
          本債券は、欧州経済領域のリテール投資家が入手可能な状態にはないものと解され、欧州経済領域のリテール投資家に対し本
         債券を募集し、売却し、またはその他の方法により入手可能な状態とすることは、不適法となる可能性がある。
      (注10)    一定の事情により本書の記載を訂正すべきこととなった場合には、売出期間、受渡期日および発行日を概ね1週間程度の範囲で
          繰り下げることがある。
      (注11)    発行日が変更されたときは、償還期限または利払日(下記「2 利息支払の方法」に定義される。)についても、変更された発
          行日を基本としつつ、営業日等を考慮して変更されることがある。
      売出有価証券についてのリスク要因

       本債券への投資は、日本国の株式市場の動向により直接的に影響を受ける。株式投資にかかるリスクに
      堪え、かつ、そのリスクを評価し得る経験豊富な投資家のみが、本債券の投資に適している。本債券への
      投資を予定する投資家は、本債券へ投資をすることが適当か否か判断する際に、主に以下のリスク要因を
      検討すべきである。
       本リスク要因に使われる定義語については、下記「用語の定義」および「3 償還の方法」を参照のこ
      と。
      元本リスク
                     1                 2            2
       本債券は、期限前償還条項              が適用されない場合で、観察期間                 中の日経平均株価水準            が一度でもノック
          2                     2      2
      イン価格     以下になり、かつ最終日経平均株価終値                     が行使価格      を下回った場合には、満期償還額が日経平
         2
      均株価    に連動するため、満期償還額が額面金額を下回るリスクがある。なお、満期償還額は額面金額を上
      回ることはなく、キャピタル・ゲインを期待して投資すべきではない。
      利率変動リスク
       本債券の利率は、2019年7月27日の利払日に支払われる利息については固定利息が適用されるが、2019年
      10月27日以降の各利払日については、日経平均株価の水準により適用される利率が変動する。利率決定日
      の日経平均株価終値が利率決定価格未満の場合、関連する利息期間に適用される利率は、年率0.10%とな
      る。
      投資利回りリスク
       日経平均株価の水準により本債券の償還期限と信用格付の類似する他の普通債券と比して高い利息が得
      られる可能性がある。しかし、上記「元本リスク」に記載のとおり、満期償還額が額面金額を下回る場合
      には、本債券の投資利回りがマイナスになる(すなわち、投資家が損失を被る。)ことがある。また、市
      場環境の変化により、将来、本債券よりも有利な条件の債券が同一の発行者から発行される可能性もあ
      る。なお、かかる高い利息が得られる可能性の代わりに、本債券の所持人は、日経平均株価が下落した場
      合に、額面金額を下回る価額で償還がなされるリスクを負担している。
      期限前償還リスク
                     1           2            1
       本債券は期限前償還判定日              の日経平均株価終値           が期限前償還判定価格            以上の場合、当該判定日の直後
      の期限前償還日において、自動的に額面金額で期限前償還される。その際に期限前償還された償還額を再
      投資した場合に、期限前償還されない場合に得られる本債券の利金と同等の運用成果が得られない可能性
      (再投資リスク)がある。
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      配   当
       日経平均株価は構成銘柄の価格のみから計算されるため、各構成銘柄に支払われる配当金およびその再
      投資は反映されない。
      不確実な流通市場
       本債券の活発な流通市場は確立されていない。発行者および日本国における売出しに関連する売出人お
      よび売出取扱人(もしいれば)は、本書に基づいて売出された本債券につき買取る義務を負うものではな
      い。また、発行者、売出人および売出取扱人(もしいれば)は、本債券の所持人向けに流通市場を創設す
      るため本債券の売買を行う予定もない。したがって、本債券は非流動的であるため、本債券の所持人は、
      原則として本債券をその償還前に売却することができない場合があり得る。仮に本債券を売却することが
      できたとしても、その売買価格は、日経平均株価、発行者の財務状況、通常の市場状況やその他の要因に
      より、当初の投資元本を割り込む可能性が極めて高い。本債券に投資することを予定している投資家は、
      満期償還日まで保有することができる場合のみ、本債券への投資を行うべきである。
      信用リスク
       発行者の財務・経営状況および信用状況が悪化した場合、発行者の本債券の元利金の支払に悪影響を及
      ぼす可能性がある。
      中途売却価格に影響する要因
       上記「不確実な流通市場」において記述したように、本債券の償還前の売却はできない場合がある。ま
      た、売却できる場合も、その価格は、次のような要因の影響を受ける。
       本債券の満期償還額は下記「3 償還の方法(1)満期における償還」により決定されるが、満期償還日
      以前の本債券の価格は、様々な要因に影響され、ある要因が他の要因を打ち消す場合も、あるいは相乗効
      果をもたらす場合もあり、複雑に影響する。以下に、他の要因が一定の場合に、ある要因だけが変動した
      と仮定した場合に予想される本債券の価格への影響を例示した。
      ① 日経平均株価
        本債券の満期償還額ならびに利率は日経平均株価に連動あるいは変動し、かつ期限前償還条項の適用
        も日経平均株価の水準により決定される。一般的に、日経平均株価が上昇した場合の本債券の価格は
        上昇し、日経平均株価が下落した場合の本債券の価格は下落することが予想される。
      ② 日経平均株価の予想変動率
        予想変動率とは、ある期間に予想される価格変動の幅と頻度を表わす。一般的に、日経平均株価の予
        想変動率の上昇は本債券の価格を下げる方向に作用し、逆に予想変動率の下落は本債券の価格を上げ
        る方向に作用する。ただし、本債券の価格への影響は日経平均株価の水準や期限前償還判定価格、利
        率決定価格、期限前償還判定日までの期間などによって変動する。
      ③ 期限前償還判定日もしくは満期までの残存期間
        期限前償還判定日の前後で本債券の価格が変動する場合が多いと考えられ、期限前償還判定日に期限
        前償還されないことが決定した場合は本債券の価格が下落する傾向があるものと予想される。ただ
        し、日経平均株価の水準、円金利水準、日経平均株価の予想変動率などによってはかかる傾向が変化
        するため、以上の傾向が逆転する可能性もある。
      ④ 配当利回りと保有コスト
        一般的に、日経平均株価の構成銘柄の配当利回りの上昇、あるいは日経平均株価ならびに日経平均株
        価先物の保有コストの下落は本債券の価格を下落させる方向に作用し、逆に日経平均株価の構成銘柄
        の配当利回りの下落、あるいは日経平均株価ならびに日経平均株価先物の保有コストの上昇は本債券
        の価格を上昇させる方向に作用すると予想される。
      ⑤ 金   利
        一般的に、円金利が下落すると本債券の価格が上昇し、円金利が上昇すると本債券の価格が下落する
        傾向があると予想されるが、日経平均株価の水準、円金利水準、日経平均株価の予想変動率などに
        よってはかかる傾向が変化するため、以上の傾向が逆転する可能性もある。
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      ⑥ 発行者に対する外部評価
        本債券の価格は、発行者に対する外部評価の変化(例えば格付会社による信用格付の変更)等により
        上下することがある。一般的に、発行者に対する外部評価が改善すると本債券の価格は上昇し、外部
        評価が悪化すると本債券の価格は下落すると予想される。
      本債券に影響を与える市場活動
       発行者、売出人および売出取扱人(もしいれば)は、その業務遂行上あるいは発行者の本債券にもとづ
      く支払債務をヘッジする目的で、自己勘定で日経平均株価の各構成銘柄および日経平均株価先物・オプ
      ションを売買することがある。これらの売買は、日経平均株価および本債券の価格に影響を及ぼし、それ
      が結果的に本債券の所持人に不利な影響を及ぼすことがあり得る。
      税務上の取扱い
       日本の税務当局は本債券についての日本の課税上の取扱いについて明確にしていない。下記「8 課税上
      の取扱い(2)日本国の租税」の項を参照のこと。なお、将来、日本の税務当局が現状の取扱いとは異なる
      新たな取扱いを決めたり、異なる解釈を行う可能性がある。本債券に投資しようとする投資家は、各投資
      家の状況に応じて、本債券に投資することによるリスクや本債券に投資することが適当か否かについて各
      自の会計・税務顧問に相談する必要がある。
       1 下記「3 償還の方法 (2)            強制期限前償還」に定義されている。
       2 下記「売出債券のその他の主要な事項 用語の定義」に定義されている。
      売出債券のその他の主要な事項

      用語の定義
       本書中において、下記の用語は、以下の意味を有する。
      「計算代理人」とは、                    (未定)またはその授権された承継者をいう。

      「利率決定価格」とは、                    当初日経平均株価の85.00%に相当する値(小数第3位を四捨

                          五入)をいう。
      「カットオフ日」とは、                    (ⅰ)各連動利払日(下記「2 利息支払の方法」に定義され

                          る。)またはその他の利息の支払期日に関しては、当該各連
                          動利払日またはその他の利息の支払期日に関連する支払日の7
                          予定取引所営業日(以下に定義される。)前の日をいい、
                          (ⅱ)各期限前償還日に関しては、当該各期限前償還日の7予
                          定取引所営業日前の日をいい、(ⅲ)満期償還日に関して
                          は、満期償還日の7予定取引所営業日前の日をいう。
      「障害日」とは、                    計算代理人が決定する、取引所(以下に定義される。)また

                          は関係取引所(以下に定義される。)がその通常取引セッ
                          ションの間に取引を開始できない、または市場混乱事由(以
                          下に定義される。)が生じている予定取引所営業日をいう。
      「取引所」とは、                    東京証券取引所もしくはその承継者または日経平均株価を構

                          成している株式銘柄の取引が臨時的に場所を移して行われて
                          いる代替の取引所もしくは相場システム(ただし、計算代理
                          人が、かかる臨時の代替取引所もしくは相場システムにおけ
                          る日経平均株価に組込まれている株式銘柄に関して元の取引
                          所における場合に匹敵する程の流動性がある旨決定すること
                          を条件とする。)をいう。
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      「取引所営業日」とは、                    取引所および関係取引所においてそれぞれの通常の取引セッ
                          ションにおいて取引が行われる予定取引所営業日をいい、取
                          引所または関係取引所のいずれかにおける取引が予定終了時
                          刻(以下に定義される。)よりも早く終了する予定取引所営
                          業日を含む。
      「条件設定日」とは、                    2019年4月26日をいう。当該日が取引所営業日でない場合、条

                          件設定日は翌取引所営業日をいう。条件設定日が障害日であ
                          る場合、「当初日経平均株価」は、日経平均株価に組込まれ
                          ている各株式銘柄の条件設定日の評価時刻(以下に定義され
                          る。)現在の取引所の取引価格もしくは相場価格(障害日を
                          生じさせる事由が条件設定日に関連株式銘柄に関して生じて
                          いる場合、条件設定日の評価時刻現在の関連株式銘柄の価値
                          の誠実な推測値)を使用して、障害日を生じさせる事由の発
                          生の直前に有効だった日経平均株価を算出するための計算式
                          および方法に従い、計算代理人が決定する条件設定日の評価
                          時刻現在の日経平均株価の水準とする。
      「日経平均株価」とは、                    取引所第一部に上場されている選別された225銘柄の株価指数

                          で、インデックス・スポンサー(以下に定義される。)によ
                          り公式の値が計算および公表される指数をいう。詳細につい
                          ては、下記「日経225に関する情報」を参照のこと。本書にお
                          いて、「日経225」と称されることがある。
      「最終日経平均株価終値」とは、                    最終評価日(以下に定義される。)における日経平均株価終

                          値をいう。
      「日経平均株価終値」とは、                    予定取引所営業日の評価時刻現在の日経平均株価水準(以下

                          に定義される。)をいう。
      「日経平均株価水準」とは、                    参照ソース(以下に定義される。)を参照して計算代理人が

                          決定する予定取引所営業日におけるいずれかの時刻の日経平
                          均株価の水準をいう。
      「インデックス・スポンサー」とは、日経平均株価につき、(ⅰ)その計算および調整の規定、手続

                          および方法の設定および検討につき責任を負い、かつ(ⅱ)
                          (直接または代理人を通じて)各予定取引所営業日に定期的
                          に日経平均株価の水準を公表する会社または法人であり、現
                          時点では株式会社日本経済新聞社である。本書の日付現在、
                          株式会社日本経済新聞社は、規則(EU)2016/1011(その後
                          の修正を含む。)第36条(管理者およびベンチマークに関す
                          る登録簿)に従い欧州証券市場監督局が作成および管理す
                          る、管理者およびベンチマークに関する登録簿には登録され
                          ていない。
      「当初日経平均株価」とは、                    計算代理人が決定する、条件設定日における日経平均株価終

                          値をいう。
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      「ノックイン事由」とは、                    計算代理人がその単独の、かつ完全なる裁量により、観察期
                          間中のいずれかの予定取引所営業日に日経平均株価水準が一
                          度でもノックイン価格と同額かまたはそれを下回ったと決定
                          した場合に発生したとみなされる。いずれかの日にノックイ
                          ン事由が生じているか否かを決定するためには、市場混乱事
                          由の定義については、(ⅰ)「評価時刻に終了する1時間の間
                          に」を削除し、(ⅱ)「早期終了」の定義中、「実際の終了
                          時刻」および「予定終了時刻」については、それぞれ、「取
                          引所の通常取引セッション中におけるノックイン事由が生じ
                          ているかを決定する時点(時間外または通常取引セッション
                          外の他の取引は考慮しない。)」と解釈されるよう、修正さ
                          れるものとする。
      「ノックイン価格」とは、                    当初日経平均株価の65.00%に相当する値(小数第3位を四捨

                          五入)をいう。
      「市場混乱事由」とは、                    取引障害もしくは取引所障害で、計算代理人が重大であると

                          判断するものが評価時刻に終了する1時間の間に発生もしくは
                          存在していること、または早期終了で、計算代理人が重大で
                          あると判断するものが発生もしくは存在していることをい
                          う。いずれかの時点で日経平均株価に関する市場混乱事由が
                          生じているか否かを決定するために、市場混乱事由が日経平
                          均株価に含まれている株式銘柄に関して生じている場合、日
                          経平均株価の水準に対するかかる株式銘柄の関連寄与率は、
                          (x)かかる株式銘柄に対して帰せられる日経平均株価の水準
                          の割合と(y)包括的な日経平均株価の水準の比較に基づく。
                          いずれも、かかる市場混乱事由の発生直前の水準とする。本
                          定義において、
                          「取引障害」とは、取引所もしくは関係取引所その他による

                          取引の停止もしくは課せられた制限であって、取引所もしく
                          は関係取引所その他が許容する制限を超える株価変動を理由
                          とするか否かを問わず、(ⅰ)日経平均株価の水準の20%以
                          上を構成する株式銘柄に関して、取引所におけるもの、また
                          は(ⅱ)関係取引所における日経平均株価に関する先物もし
                          くはオプション契約に関するものをいう。
                          「取引所障害」とは、市場参加者が全般的に(ⅰ)取引所に

                          おける日経平均株価の水準の20%以上を構成する株式銘柄の
                          取引を実行し、もしくはその時価を取得する、または(ⅱ)
                          関係取引所において、日経平均株価に関する先物もしくはオ
                          プション契約の取引を実行し、もしくはその時価を取得する
                          機能を失い、もしくは毀損する(計算代理人により決定され
                          る)事由(早期終了を除く。)をいう。
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                          「早期終了」とは、取引所営業日における予定終了時刻(以
                          下に定義される。)前の、日経平均株価の水準の20%以上を
                          構成する株式銘柄に関連する取引所または関係取引所の取引
                          終了をいう。ただし、かかる早期終了時刻について、(ⅰ)
                          当該取引所営業日の取引所もしくは関係取引所における通常
                          取引セッションの実際の終了時刻と(ⅱ)当該取引所営業日
                          の実際の終了時刻における執行のために取引所もしくは関係
                          取引所システムに入れられる注文の提出締切時刻のいずれか
                          早い方から少なくとも1時間前までに取引所もしくは関係取引
                          所が発表している場合を除く。
      「観察期間」とは、                    条件設定日直後の予定取引所営業日(当日を含む。)から最

                          終評価日の評価時刻(同時刻を含む。)までをいう(疑義を
                          避けるために言えば、計算代理人がその単独かつ完全なる裁
                          量によりいずれかの日のいずれかの時点において市場混乱事
                          由が発生していると決定した場合、計算代理人は、ノックイ
                          ン事由の発生の決定に関しては、その単独かつ完全なる裁量
                          により、当該市場混乱事由が発生し継続していたと決定した
                          時間を除外するものとする。)。
      「償還金額」とは、                    適宜、下記「3 償還の方法」の「(1)満期における償

                          還」、「(2)強制期限前償還」、「(3)税制上の理由によ
                          る期限前償還」、「(4)日経平均株価調整事由を理由とする
                          期限前償還」、「(5)違法性を理由とする期限前償還」また
                          は下記「11 その他(1)債務不履行事由」により償還される
                          円による償還金額を意味する。
      「参照ソース」とは、                    株式会社QUICKが提供する情報端末に表示されるクイック101

                          スクリーン(またはかかるスクリーンに代替する他のスク
                          リーン)をいう。かかるスクリーンが利用不能である場合、
                          計算代理人は、誠実に行為して代替ソースを決定する。
      「関係取引所」とは、                    大阪取引所もしくはその承継者または日経平均株価に関する

                          先物またはオプション契約の取引が臨時的に場所を移して行
                          われている代替の取引所もしくは相場システム(ただし、計
                          算代理人が、かかる臨時の代替取引所もしくは相場システム
                          における日経平均株価に関する先物またはオプション契約に
                          関して元の関係取引所における場合に匹敵する程の流動性が
                          ある旨決定することを条件とする。)をいう。
      「予定終了時刻」とは、                    取引所または関係取引所、および予定取引所営業日に関し、

                          予定取引所営業日における取引所または関係取引所の週日の
                          予定終了時刻をいう。時間外または通常取引セッション外の
                          他の取引は考慮しない。
      「予定取引所営業日」とは、                    取引所および関係取引所がそれぞれの通常取引セッションで

                          の取引を行う予定の日をいう。
      「行使価格」とは、                    当初日経平均株価の100.00%に相当する値(小数第3位を四捨

                          五入)をいう。
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      「判定日」とは、                    (ⅰ)各連動利払日またはその他の利息の支払期日に関して
                          は、当該各連動利払日またはその他の利息の支払期日に関連
                          する支払日の10予定取引所営業日前の日をいい、(ⅱ)各期
                          限前償還日に関しては、当該各期限前償還日の10予定取引所
                          営業日前の日をいい、(ⅲ)満期償還日に関しては、満期償
                          還日の10予定取引所営業日前の日(以下「最終評価日」とい
                          う。)をいう。ただし、かかる日が障害日である場合は、当
                          該判定日は、その直後の障害日でない予定取引所営業日とす
                          る。ただし、対応するカットオフ日以前に障害日でない予定
                          取引所営業日がない場合には、かかるカットオフ日は、かか
                          る日が障害日であるか否かに拘らず判定日とし、計算代理人
                          は、日経平均株価に組込まれている各株式銘柄のカットオフ
                          日の評価時刻現在の取引所の取引価格もしくは相場価格(障
                          害日を生じさせる事由がカットオフ日に関連株式銘柄に関し
                          て生じている場合、かかるカットオフ日の評価時刻現在の関
                          連株式銘柄の価値の誠実な推測値)を使用して、最初の障害
                          日の発生の直前に有効だった日経平均株価を算出するための
                          計算式および方法に従い、かかるカットオフ日の評価時刻現
                          在の日経平均株価の水準を決定する。
      「評価時刻」とは、                    取引所の予定終了時刻をいう。取引所が予定終了時刻より早

                          く終了する場合には、評価時刻は、実際に終了する時刻とす
                          る。
      2【利息支払の方法】

        各本債券の利息は、下記「適用利率の決定」の記載に従い決定される利率(年率)で、利息起算日であ
       る2019年4月26日(当日を含む。)からこれを付し、2019年7月27日を初回として満期償還日を最終回とす
       る毎年1月27日、4月27日、7月27日および10月27日(以下それぞれ「利払日」という。)に、利息起算日
       (当日を含む。)または直前の利払日(当日を含む。)から当該利払日(当日を含まない。)までの期間
       について、日本円で後払いされる。
      適用利率の決定
       本債券の利率は以下に従って決定される。
       (1) 固定利率:2019年4月26日(当日を含む。)から2019年7月27日(当日を含まない。)までの期間
           (以下「固定利息期間」という。)については、年率(未定)%。すなわち、各本債券の計算基
           礎額につき、2019年7月27日に、その日(当日を含まない。)までの利息として(未定)円が後
           払いされる。
       (2) 変動利率:2019年7月27日(当日を含む。)から満期償還日(当日を含まない。)までの期間
           (以下「連動利息期間」という。)については、2019年10月27日を初回とし満期償還日を最終回
           とする各利払日(以下「連動利払日」という。)に各連動利払日(当日を含まない。)までの
           3ヵ月間の期間についての利息(以下「連動利息額」という。)が後払いされる。連動利息期間
           の各利息期間に適用される利率および各連動利払日に支払われる各本債券の計算基礎額当たりの
           利息額は、計算代理人の単独の裁量により以下に従って決定される。
          (ⅰ) 関連する連動利払日の直前の判定日(以下「利率決定日」という。)の日経平均株価終値
              が利率決定価格以上の場合、関連する利息期間に適用される利率は、年率(未定)%と
              し、かかる連動利払日に支払われる連動利息額は、各本債券の計算基礎額につき、(未
              定)円とする。
          (ⅱ) 利率決定日の日経平均株価終値が利率決定価格未満の場合、関連する利息期間に適用され
              る利率は、年率0.10%とし、かかる連動利払日に支払われる連動利息額は、各本債券の計
              算基礎額につき、250円とする。
                                 11/32

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        各本債券につき、利息金額が指定されていない期間に対して支払われるべき利息を計算する必要がある
       場合には、その利息の額は、各本債券の計算基礎額に、固定利息期間については本「2 利息支払の方
       法   適用利率の決定(1)」に記載の利率を、また変動利息期間については本「2 利息支払の方法 適用
       利率の決定(2)」の規定に従って得られる利率を乗じ、その積に下記の算式に基づき当該期間の日数を
       360で除して算出される商を乗じて得られた数値(1円未満を四捨五入)に、更に本債券の額面金額を計算
       基礎額で除した割合を乗ずることにより計算される。
                  [360×(Y2-Y1)]+[30×(M2-M1)]+(D2-D1)

          日数計算=
                             360
       上記の算式において、

       「Y1」とは、当該期間の初日が属する年を数字で表したものをいう。
       「Y2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日が属する年を数字で表したものをいう。
       「M1」とは、当該期間の初日が属する暦月を数字で表したものをいう。
       「M2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日が属する暦月を数字で表したものをいう。
       「D1」とは、当該期間の初日にあたる暦日を数字で表したものをいう。ただし、かかる数字が31の場合、
       D1は30になる。
       「D2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日にあたる暦日を数字で表したものをいう。ただし、かかる数
       字が31であり、D1が29より大きい数字の場合、D2は30になる。
        ただし、当該期間の日数は、当該期間の初日(当日を含む。)から当該期間の末日(当日を含まな
       い。)までを計算する。
        本債券に関して支払われるべき金額の支払を要する日を「支払日」といい、かかる日は、「4 元利金
       支払場所(7)」の規定に従って調整されることがある。
        各本債券には、満期償還日以降は利息が付されない。ただし、適法な本債券の呈示がなされたにもかか
       わらず、償還金額の支払が不当に留保または拒絶された場合は、各本債券に対し、(ⅰ)当該本債券に関
       してその日までに支払期日が到来している全額が所持人によりもしくはそのために受領された日、または
       (ⅱ)財務代理人が所持人に対して、財務代理人が本債券に関して通知から7日後の日までに支払期日が
       到来する全額を受領したことを通知した日から7日目の日(ただし、その後の支払に不履行があった場合
       を除く。)のいずれか早い方の日まで(判決の前後を問わず)、本「2 利息支払の方法」に従って、継
       続して利息が付される。
      3【償還の方法】

      (1) 満期における償還
           期限前に償還または買入消却されない場合、下記「4 元利金支払場所」の規定に従い、各本債
         券は、2022年4月27日(以下「満期償還日」という。)に、各本債券の計算基礎額につき計算代理
         人が以下の通り決定する金額(以下「満期償還額」という。)によって発行者により日本円で償還
         される。
         (ア)ノックイン事由が発生しなかった場合、
              100万円
         (イ)ノックイン事由が発生し、かつ最終日経平均株価終値が行使価格以上である場合、
              100万円
         (ウ)ノックイン事由が発生し、かつ最終日経平均株価終値が行使価格を下回っている場合、
              以下のとおり計算される金額
                         最終日経平均株価終値
               100万円×
                            行使価格
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            ただし、満期償還額は、1円未満は四捨五入されるものとし、0円を下回ることはなく、また各
           本債券の計算基礎額につき100万円を上回ることもない。
      (2) 強制期限前償還
           計算代理人が、期限前償還日に関するいずれかの判定日(以下「期限前償還判定日」という。)
         において日経平均株価終値が期限前償還判定価格と等しいかそれを上回ると決定した場合(下記
         「11 その他       (9)計算代理人」の規定に従う。)、関連ある期限前償還日において、本債券は、そ
         のすべて(一部のみは不可。)が、本債券の所持人に対してさらなる通知をすることなく100万円
         (各本債券の計算基礎額当たり)にて期限前償還される(当該規定を「期限前償還条項」ともい
         う。)。なお、かかる期限前償還は、期限前償還判定日より前にノックイン事由が発生したか否か
         にかかわらず100万円(各本債券の計算基礎額当たり)にて償還される。
           「期限前償還日」とは、2019年7月27日(当日を含む。)から2022年1月27日(当日を含む。)ま
         での毎年1月27日、4月27日、7月27日および10月27日をいう。かかる期限前償還日が営業日(下記
         「4 元利金支払場所」に定義される。)ではない場合、期限前償還日は翌営業日まで延期され
         る。ただし、当該翌営業日が翌暦月となる場合は、直前の営業日を期限前償還日とする。
           「期限前償還判定価格」とは、下記の各期限前償還日に係る判定日に適用される値(小数第3位
         を四捨五入)をいう。
                   期限前償還日                      期限前償還判定価格

            2019年7月27日                      当初日経平均株価の105.00%
            2019年10月27日                      当初日経平均株価の103.00%
            2020年1月27日                      当初日経平均株価の101.00%
            2020年4月27日                      当初日経平均株価の99.00%
            2020年7月27日                      当初日経平均株価の97.00%
            2020年10月27日                      当初日経平均株価の95.00%
            2021年1月27日                      当初日経平均株価の93.00%
            2021年4月27日                      当初日経平均株価の91.00%
            2021年7月27日                      当初日経平均株価の89.00%
            2021年10月27日                      当初日経平均株価の87.00%
            2022年1月27日                      当初日経平均株価の85.00%
           計算代理人は、期限前償還判定日において期限前償還を生ぜしめる事由の発生の有無を判断した

         後可及的速やかに、          かつ2営業日以内に、           財務代理人および         発行者にその旨通知し、財務代理人は
         下記「10 公告の方法」に従い                本債券の所持人にその旨通知する。
      ■     日経平均株価の廃止/計算方法の変更

          発行日以後、満期償還日以前に日経平均株価が著しく変更される(以下「日経平均株価修正」と

         いう。)または永久的に廃止される(以下「日経平均株価廃止」という。)(以下、それぞれ「日
         経平均株価調整事由」という。)場合、計算代理人は、(a)かかる日経平均株価調整事由が本債券
         に重大な影響を及ぼすものであり、実行可能かつ商業的に合理的であると判断する場合には、日経
         平均株価調整事由の直前に有効であった、日経平均株価水準を決定する際に用いた方法と同じもし
         くは実質的に同じ方法を使用して日経平均株価水準を決定するか、または、(b)下記「10 公告の
         方法」に従って本債券の所持人に対し通知を行い、本債券のすべて(一部は不可)を市場価値償還
         額(下記「(3)税制上の理由による期限前償還」に定義される。)にて期限前償還するよう発行者
         に要求するものとする。下記「(4)日経平均株価調整事由を理由とする期限前償還」を参照のこ
         と。
      ■     日経平均株価水準の訂正
          日経平均株価水準が、その後訂正され、その訂正が、当初の公表日に公表される場合(ただし、

         その公表日が関連する利払日および/または満期償還日の支払日の3予定取引所営業日前の日以前で
         ある場合に限る。)、その訂正の公表日(当日を含む。)から、計算代理人は、関連ある計算また
         は決定を行う際には、当初公表された水準に代えて、訂正された水準を用いる。
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      ■     拘束力を有する計算
           計算代理人は、発行者と計算代理人との間で締結された計算代理人契約書(以下「計算代理契

         約」という。)に従い、本債券に基づき支払われる一定の金額に関する計算および本書により詳細
         に 明記されている一定の事項に関する決定をその単独の裁量により行うために計算代理人に任命さ
         れた。計算代理人による決定のために付与され、表明され、示され、または取得された証明書、交
         信、意見書、決定、計算および相場は、明白な誤謬がある場合を除き、発行者、財務代理人、その
         他の支払代理人(下記「4 元利金支払場所                       (1)」に定義される。)および本債券の所持人を拘束
         し、また、明白な誤謬のある場合を除き、計算代理人は、その規定に従ってなしたその権限、義務
         および裁量権の履行および行使に関して、発行者または本債券の所持人に対して何らの義務を負わ
         ない。計算代理人による通知は、計算代理契約に従ってなされた場合になされたものとみなされ
         る。
           計算代理人は、本債券の条項に従い行う一切の決定または計算を、決定次第実務上できる限り早
         く、発行者および財務代理人に通知する。財務代理人は、その後実務上できる限り早く、下記
         「10 公告の方法」に従って、本債券の所持人に対し、通知を行う。
      ■     免 責
           本債券は、いかなる方法でも日経平均株価またはインデックス・スポンサーにより後援され、推

         奨され、または販売促進されているものではなく、インデックス・スポンサーは、明示的、黙示的
         を問わず、日経平均株価によって得られる結果および/またはある特定の日のある特定の時間もし
         くはその他における日経平均株価の数値について保証または表明を行わない。日経平均株価または
         インデックス・スポンサーは、過失もしくはその他を問わず、いかなる人に対しても、日経平均株
         価のいかなる誤りについても責任を負わず、発行者または本債券の所持人に対し、日経平均株価に
         ついての誤りを通知する義務を負わない。インデックス・スポンサーは、明示的、黙示的を問わ
         ず、本債券に関連する買入れまたはリスク負担の適否について表明を行わず、本債券に関する取引
         につき何ら義務または責任を負わない。発行者、関連会社または計算代理人は、本債券の所持人に
         対し、インデックス・スポンサーによる日経平均株価の計算、調整もしくは維持に関する作為また
         は不作為につき何ら責任を負わない。本債券の発行前に開示が行われた場合を除き、発行者または
         関連会社はいずれも、日経平均株価もしくはインデックス・スポンサーに対して関係しまたは支配
         しておらず、日経平均株価の計算、構成または公表につき管理を行わない。計算代理人は、信頼で
         きる公開情報源より日経平均株価に関する情報を入手するが、かかる情報を独自で立証することは
         ない。したがって、発行者、関連会社または計算代理人は、日経平均株価に関する情報の正確性、
         完全性および適時性につき、明示的、黙示的を問わず、表明、保証または約束を行わず、責任を負
         わない。「日経平均株価」に関する著作権または「日経平均株価」の提示に関する知的財産権また
         はその他の権利は、インデックス・スポンサーが有する。インデックス・スポンサーは、「日経平
         均株価」の内容の変更およびかかる変更の公表の延期を行う権利を有する。
      日経225に関する情報

      ■     概 略
           別段の定めのない限り、日経225に関する本書の記載は、公表文書に基づくものである。かかる

         公表文書は、当該文書に記載の日付現在におけるインデックス・スポンサーの方針を反映するもの
         である。かかる方針はインデックス・スポンサーにより任意に変更されることがある。
           日経225は、選択された日本株式銘柄の複合価格の推移を示すために、インデックス・スポン
         サーが計算し公表する株価指数である。日経225は、現在、東京証券取引所第一部に上場する225の
         株式銘柄によって構成されており、広範な日本の業種を反映している。東京証券取引所第一部に上
         場する株式銘柄は、同取引所で最も活発に取引が行われている。
           インデックス・スポンサーは、日経225の計算に際し下記の計算方法を用いるが、本債券に関連
         する支払額に影響を与え得るかかる計算方法を、修正または変更しない保証は無い。
           日経225は、修正平均株価加重指数であり(すなわち、日経225における各構成銘柄の加重値は発
         行者の株式の時価総額ではなく1株当りの株価に基づいている。)、その計算方法は、(ⅰ)各構
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         成銘柄の1株当りの株価を、当該構成銘柄に対応する加重関数で乗じ、(ⅱ)その積を合計し、
         (ⅲ)その数値を除数で除したものである。除数は当初1949年に設定されたときは225であった
         が、  2019年4月1日現在27.237となり、下記のとおり調整される。各加重関数は、50円をインデック
         ス・スポンサーの設定する構成銘柄のみなし額面価格で除して計算され、各構成銘柄の株価に加重
         関数を乗じた額がみなし額面価格を一律50円とした場合の株価に相当するように設定されている。
         単位株制度は2001年10月1日をもって廃止され、各構成銘柄の現在のみなし額面価格は、その後発
         生する以下の調整に服するものとするが、2001年10月1日の日本株の額面株式廃止直前の額面金額
         に基づいている。日経225の計算に用いられる株価は、東京証券取引所において報告されている株
         価である。日経225の値は、東京証券取引所の取引時間中5秒毎に計算されている。
           構成銘柄に影響する市場外の要因、例えば構成銘柄の追加または除外、株式交換、株式分割など
         の一定の変化が生じた場合には、日経225の値が継続的に維持されるように、日経225を計算するた
         めの除数または(場合により)関連ある構成銘柄のみなし額面価格は、日経225の値が整合性を欠
         くような形で変更され継続性を欠くことのないよう修正されている。別の変更が生じた結果さらに
         修正が必要となるまで、除数は一定値に維持されている。構成銘柄に影響する各変更の結果、除数
         は、当該変更の発生した直後の株価に加重関数を乗じたものの合計を新たな除数で除した値(すな
         わち、当該変更直後の日経225の値)がその変更の生じる直前の日経225の値に等しくなるよう修正
         される。
           構成銘柄は、インデックス・スポンサーにより除外または追加される。構成銘柄は、インデック
         ス・スポンサーの設定する定期見直し基準に従い、原則として毎年1回、10月の第一営業日に見直
         される。定期見直しによる入れ替え銘柄数には上限が設けられていない。また、定期見直しとは別
         に、次のいずれかの事由等により東京証券取引所第一部上場銘柄でなくなったものは、構成銘柄か
         ら除外される。
         (ⅰ) 倒産(会社更生法または民事再生法の適用申請や会社清算など)による整理ポスト入りま
             たは上場廃止
         (ⅱ) 被合併、株式移転、株式交換など企業再編に伴う上場廃止
         (ⅲ) 債務超過またはその他の理由による上場廃止または整理ポスト入り
         (ⅳ) 東京証券取引所第二部への指定替え
           上場廃止の可能性が高い、または上場廃止の審査中であるとの理由により監理ポスト入り銘柄に
         ついては、原則除外候補となるが、除外の実施は事業の存続可能性や上場廃止の可能性など状況を
         判断の上決定される。構成銘柄からある株式を除外した場合には、インデックス・スポンサーは、
         自ら設定する基準に従い、その補充銘柄を選択する。銘柄の入れ替えは同一日に除外・採用銘柄数
         を同数として、225銘柄を維持することを原則とする。ただし、特殊な状況下においては、該当銘
         柄を除外してから代替の銘柄を採用するまでの一定短期間、225銘柄に満たない銘柄を対象として
         日経225を計算することがある。この間にあっては、銘柄または銘柄数を変更する都度、除数を変
         更することにより、指数としての継続性を維持する。
      ■     日経225の過去の推移

           下記の表は、2014年1月から2019年3月までの各月末における日経225の終値を示したものであ

         る。これは、様々な経済状況の下で日経225がどのように推移するかの参考のために記載するもの
         であり、この日経225の過去の推移は、日経225の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時
         価の動向を示すものでもない。過去の下記の期間において日経225が下記のように変動したことに
         よって、日経225および本債券の時価が本債券の償還まで同様に推移することを示唆するものでは
         ない。
                           日経225の月末の終値

                                                (単位:円)
                 2014年       2015年       2016年       2017年       2018年       2019年
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           1月     14,914.53       17,674.39       17,518.30       19,041.34       23,098.29       20,773.49
           2月     14,841.07       18,797.94       16,026.76       19,118.99       22,068.24       21,385.16
           3月     14,827.83       19,206.99       16,758.67       18,909.26       21,454.30       21,205.81
           4月     14,304.11       19,520.01       16,666.05       19,196.74       22,467.87
           5月     14,632.38       20,563.15       17,234.98       19,650.57       22,201.82
           6月     15,162.10       20,235.73       15,575.92       20,033.43       22,304.51
           7月     15,620.77       20,585.24       16,569.27       19,925.18       22,553.72
           8月     15,424.59       18,890.48       16,887.40       19,646.24       22,865.15
           9月     16,173.52       17,388.15       16,449.84       20,356.28       24,120.04
           10月     16,413.76       19,083.10       17,425.02       22,011.61       21,920.46
           11月     17,459.85       19,747.47       18,308.48       22,724.96       22,351.06
           12月     17,450.77       19,033.71       19,114.37       22,764.94       20,014.77
          2019年4月1日現在、日経225の終値は、21,509.03円であった。

      ■     東京証券取引所

           東京証券取引所は、市場規模の観点で世界最大級の証券市場の1つである。東京証券取引所は、

         双方向の継続性のある完全入札制の市場である。取引時間は通常、月曜日から金曜日までの東京時
         間の午前9時から午前11時30分までおよび東京時間の午後0時30分から午後3時までである。
           東京証券取引所は、売買注文の不均衡により生じる異常な短期価格変動の防止を企図した方策を
         講じている。かかる方策には個別株価の異常な変動を防止するための毎日の上限および下限を含
         む。原則として、東京証券取引所に上場されている銘柄は、制限値幅を超えて取引することはでき
         ない。この値幅はパーセントではなく日本円の絶対額で表示され、前取引日の終値に基づいて設定
         されている。さらに、上場株式につき大幅な売買注文の不均衡が生じた場合には、反対注文を促し
         て需給関係の均衡を保つため、当該株式の「特別買気配」や「特別売気配」を当該株式の直近の売
         買価格より高くまたは低く設定することがある。東京証券取引所は、一定の限定的な異常な事態が
         発生した場合(例えば、当該株式に関する異常な取引)には、個別株式の取引を中止することがあ
         ることに留意しなければならない。その結果、日経225の変動は、日経225を構成する個別株式の価
         格の値幅制限または取引中止により制限され、一定の状況において本債券の時価に影響を及ぼすこ
         とがある。
      (3) 税制上の理由による期限前償還
           以下の場合、本債券は、発行者の選択により、30日以上60日以下の事前の通知(かかる通知は取
         消不能とする。)を所持人に対して行った後、市場価値償還額をもって、その全部(一部は不
         可。)を(ⅰ)固定利息期間については随時、(ⅱ)連動利息期間については関連ある利払日に償
         還することができる。本書において、「市場価値償還額」とは、経過利子(もしあれば)を含む計
         算代理人の単独かつ完全なる裁量で決定される本債券の市場価値(市場実勢金利および本債券に含
         有される信用リスクを参照するが、それらに限らない。)から、期限前償還の結果、発行者が負担
         することとなった裏付となる、および/または関連するヘッジの取決めの清算の為の合理的な費用
         を控除した金額をいう。
         (イ) 発行者が、スウェーデン王国またはスウェーデン王国のもしくはスウェーデン王国内の下
             部行政主体もしくは課税当局の法令に対する変更または修正、またはかかる法令(管轄裁判
             所の判決を含む。)の適用もしくは公的解釈における変更(発行日以後に生じたものに限
             る。)が生じたことにより、下記「8 課税上の取扱い (1)スウェーデン王国の租税」に
             定められたまたは記載された追加額を支払わなければならないかまたは支払う義務を負うこ
             とになる場合であって、かつ
         (ロ) 発行者が、発行者に対して利用可能な合理的な措置を講じても、当該義務を回避すること
             ができない場合。
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           ただし、かかる償還通知は、もしその時点で本債券に関する支払期日が到来しているとしたなら
         ば、発行者が当該追加額の支払義務を負うことになる最も早い日の(ⅰ)90日より前(固定利息期
         間 について)、(ⅱ)直前の利払日の60日より前(連動利息期間について)にはなされないものと
         する。
           本段落に基づく償還通知に先立ち、発行者は財務代理人に対して、発行者がかかる償還を有効に
         なす権利を有することを記載し、かかる償還をなすための発行者の権利の前提条件が発生している
         ことを示す事実を表明した、発行者の執行委員会(Executive                                Committee)の2名の委員により署名
         された証明書を交付する。本項において述べているかかる通知の期間の満了により、発行者は、本
         項に従って本債券を償還する義務を負う。
      (4) 日経平均株価調整事由を理由とする期限前償還
           日経平均株価調整事由が生じ、計算代理人が日経平均株価水準を決定できないか、またはかかる
         決定を行う将来の日において日経平均株価水準を決定できなくなると判断する場合、計算代理人
         は、発行者に対して満期償還日以前に本債券を償還するよう要求し、発行者は、「10                                             公告の方
         法」に従い3日以上30日以下の事前の通知(かかる通知は取消不能とする。)を所持人に対して
         行った後、本債券の全部(一部は不可)を市場価値償還額で償還するものとする。
      (5)    違法性を理由とする期限前償還
           本債券に基づく発行者の義務の履行または本債券に基づく発行者のポジションをヘッジするため
         のあらゆる取決めが、全部または一部を問わず、現在または将来において適用ある、政府、行政、
         立法もしくは司法に関する権限を有する者による法、規則、規制、判断、命令もしくは通達を遵守
         した結果またはそれらの解釈により、非合法、違法もしくは禁止事項となった、またはそうなるで
         あろうと計算代理人が誠実に決定した場合には、発行者は、下記「10                                    公告の方法」に従い3日以上
         30日以下の事前の通知(かかる通知は取消不能とする。)を所持人に対して行った後、本債券の全
         部(一部は不可)を市場価値償還額で償還することができる。
      (6)    買 入 消 却
           発行者は、公開市場その他において、随時いかなる価格でも本債券を買入れることができる。買
         入れられた本債券は、保有、再販売、または消却のために提出できる。
           本項に基づき消却のために提出されたすべての本債券は、(期限未到来の利札すべてが付されて
         いるか、共に提出されたことを条件として)即時に消却されるものとし、再販売または再発行する
         ことはできない。
      (7)    償還および買入れのための事前許可
           満期償還日以前に行われる償還または非劣後の債券の買入れは、MREL規制(以下に定義する。)
         により求められる場合には、関連ある政府または欧州当局の事前の許可に服する。
           本項において、
           「MREL規制」とは、(ⅰ)スウェーデン金融監督庁(以下「SFSA」という。)および/または
         (ⅱ)その他の政府もしくは欧州当局による金融機関における自己資本および適格債務の最低基準
         および/または損失吸収能力に関連する法令、規制、要件、基準、ガイドラインおよび政策をい
         い、いずれの場合もその時点でスウェーデン国内において有効であり、SEKに適用あるものをい
         う。
      4【元利金支払場所】

      (1)    当初の支払代理人およびその指定事務所:
         ドイチェ・バンク・アーゲー               ロンドン支店(Deutsche             Bank   AG,  London    Branch)
         連合王国 ロンドン市 EC2N               2DB グレート・ウィンチェスター・ストリート 1 
         ウィンチェスター・ハウス
         (Winchester       House,    1 Great   Winchester      Street,    London    EC2N   2DB,   United    Kingdom)
         ドイチェ・インターナショナル・コーポレート・サービシズ(アイルランド)リミテッド
                                 17/32


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         (Deutsche      International        Corporate      Services     (Ireland)      Limited)
         アイルランド ダブリン3 イーストポイント・ビジネス・パーク ピナクル2 6階
         (Sixth    Floor,    Pinnacle     2,  Eastpoint      Business     Park,   Dublin    3,  Ireland)
         (以下「支払代理人」といい、財務代理人契約(下記「6 債券の管理会社の職務」に定義され
         る。)に従って選任された代替または追加の支払代理人を含む。)
           発行者は、いつでも、支払代理人(財務代理人を含む。)の指名を変更もしくは終了する権利お
         よび追加のもしくはその他の支払代理人もしくは計算代理人を指名する権利を有する。ただし、発
         行者は、常に(ⅰ)財務代理人を維持し、(ⅱ)FATCA源泉徴収(下記(4)に定義される。)を控除
         されることなく本債券に基づく支払を受領する権利を有する支払代理人を維持し、また(ⅲ)計算
         代理人を維持する。支払代理人は、いつでも、その指定事務所を、同一の都市にある他の事務所に
         変更する権利を有する。計算代理人、支払代理人またはそれらの指定事務所の変更の通知は、下記
         「10 公告の方法」に従って所持人に対して速やかに行われる。
      (2)    元本: 元本の支払は、東京に所在する銀行宛振出の円建小切手により、または受取人が東京に
         所在する銀行に維持する円建の口座への送金により、米国外に所在する関連ある支払代理人の指定
         事務所において本債券の呈示および(全額が支払われる場合は)提出と引換えによってのみなされ
         る。
           利息: 利息の支払は、下記(3)を条件として、上記元本の場合と同じ方法により、米国外に
         所在する関連ある支払代理人の指定事務所においてしかるべき利札の呈示および(全額が支払われ
         る場合は)提出と引換えによってのみなされる。
           ニューヨークにおける支払: (ⅰ)発行者が、支払期日到来時に支払われるべき通貨により本
         債券に関する利息の全額を支払代理人が支払うことができると合理的に予測して、米国外の支払代
         理人を指名する場合、(ⅱ)当該支払代理人すべての事務所におけるかかる利息の全額の支払が違
         法であるか、または為替管理もしくはその他同様の制限により妨げられる場合、および(ⅲ)支払
         が適用ある米国法により許容される場合には、元本または利息の支払はニューヨークにおける支払
         代理人の指定事務所でなされる。
      (3)    支払期限の到来した利札に関する以外の利息の支払は、米国外(または上記(2)の第3段落によ
         り許容される場合にはニューヨーク)に所在する支払代理人の指定事務所において、関連ある本債
         券を呈示することによってのみなされる。
      (4)    財務法に従った支払: 本債券に関する支払はすべて、いかなる場合においても、(ⅰ)支払場
         所において適用ある財務またはその他の法令に従うものとするが、下記「8 課税上の取扱い 
         (1)スウェーデン王国の租税」の規定を害しないものとし、また、(ⅱ)下記「8 課税上の取扱
         い (1)スウェーデン王国の租税」の規定にかかわらず、1986年合衆国内国歳入法第1471条(b)項
         に記載された契約に従って要求される源泉徴収もしくは控除、またはその他の同歳入法第1471条か
         ら第1474条、同歳入法に基づく規定もしくは契約、その正式な解釈、もしくはこれらに対する政府
         間の提案を実施するあらゆる法律に従って課税される源泉徴収もしくは控除に従うものとする(以
         下「FATCA源泉徴収」という。)。かかる支払につき、本債券または利札の所持人に対して、いか
         なる手数料または費用も課せられない。
      (5)    固定利息の利札については、本債券が、これに関するすべての期限未到来の利札が付されずに呈
         示された場合は、欠缺利札の総額に等しい金額が支払われるべき元本金額から差し引かれる。ただ
         し、支払可能な総額が支払われるべき元本金額に満たない場合は、当該欠缺利札の総額のうち、実
         際に支払可能な総額の支払われるべき元本金額に対する割合に相当する金額が差し引かれる。
           このようにして差し引かれた元本金額はそれぞれ、関連ある欠缺利札の呈示および(全額が支払
         われる場合は)提出と引換えに支払われる。
      (6)    変動利息の利札については、上記「3 償還の方法」の「(2)強制期限前償還」、「(3)税制上
         の理由による期限前償還」、「(4)日経平均株価調整事由を理由とする期限前償還」および
         「(5)違法性を理由とする期限前償還」ならびに下記「11 その他 (1)債務不履行事由」によ
         る期限前償還日に、本債券に関連ある期限未到来の利札(本債券に付されているか否かを問わな
         い。)はすべて無効となり、当該利札に関する支払はなされない。
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      (7)    本債券または利札のいずれかに関するある金額の支払期日が、支払に関する営業日でない場合、
         かかる支払期日は翌営業日まで延長され(ただし、直後のかかる営業日が翌月の日となる場合に
         は、  直前の営業日とする。)、その所持人は、かかる期日まで当該金額の支払を受ける権利を有し
         ない。かかる調整によりいかなる追加利息その他一切の支払も行われることはない。
           「営業日」とは、(A)           支払に関しては、(a)商業銀行および外国為替市場がニューヨーク、ロ
         ンドンおよび東京において一般に支払の決済を行う日であり、(b)(ⅰ)呈示または提出場所に
         おいて、持参人払式証券の呈示および支払のためまたは債券の券面の提出のために、および外国為
         替取引のために、銀行が営業を行う日であり、また(ⅱ)口座への送金による支払の場合は、
         ニューヨーク、ロンドンおよび東京において外国為替取引が行われる日であり、また(B)本書に基
         づいて必要とされるその他の計算、決定および評価を行うこと、または通知勧告を行うことに関連
         する事項については、ニューヨーク、ロンドンおよび東京において営業を行っている日をいう。
      (8)    支払代理人が、支払のために支払代理人に対して呈示された本債券または利札のいずれかにつ
         き、その一部を支払う場合、当該支払代理人は、その支払金額と日付を含む記載を当該本債券また
         は利札に裏書する。
      (9)    大券に関するすべての支払は、支払代理人または支払代理人が指図する者に対する大券の呈示、
         また(すべての経過利息とともに元本を完済する場合には)大券の提出によりなされ、本債券に関
         する発行者の対応する債務を弁済および免責する効果を有する。大券に関する元利金の支払がなさ
         れる各場合において、発行者はかかる支払の旨が大券付属の別紙に記入されるようにする。
      (10)     計算代理人が、誠実に、その単独かつ完全なる裁量により、発行者の支配の及ばない事由により
         円で支払うことができないと判断する場合(以下「通貨障害事由」という。)、通貨障害事由の発
         生後に本債券または利札に関して支払われるべき金額の支払は、計算代理人がその単独かつ完全な
         る裁量により決定する、米ドルまたはユーロ(円建の当該支払われるべき金額と同等の金額)で行
         われるものとする。通貨障害事由の通知(かかる通知は取消不能とする。)は、下記「10                                              公告の
         方法」に従って所持人になされるものとする。
      5【担保又は保証に関する事項】

        法律により(ただし、契約にはよらない。)強制的に優先される債務を除き、本債券は、発行者の直
       接、無条件、無担保かつ非劣後の債務であり、その間に優先関係はなく、発行者のその他のすべての現在
       および将来における未履行の無担保かつ非劣後の借入金債務と同順位である。
        発行者は、本債券のいずれかが未償還である限り、発行者およびそのいずれの子会社も、現在または将
       来の借入金債務を担保するために、発行者およびかかる子会社の現在または将来の収入または資産の上
       に、いかなる抵当権、先取特権(法律の適用により発生する先取特権を除く。)、質権その他の担保権
       (ただし、発行者またはかかる子会社が購入した財産の購入価格の全部または一部を担保するためにかか
       る財産上に設定された抵当権、先取特権、質権その他の担保権を除く。)も設定せず、また設定すること
       を許容しないことを約束する。ただし、本債券の条項に従い同時に同一または同等の担保権によって本債
       券が担保される場合はこの限りでない。
      6【債券の管理会社の職務】

        該当なし
       財務代理人の職務

       (1)    発行者は、支払期日が到来した本債券に関する利息および元本、または償還金額(場合によ
          る。)を支払うために、財務代理人に対してかかる支払期日以前に、当該本債券に関してその時
          点で支払われるべき元本、償還金額または利息(場合による。)に相当する金額を支払う。
           発行者が前段落の義務を遵守することを条件として、かつ、その限度において(ただし、期限
          が到来しているか否かを問わない。)、財務代理人は、当該支払代理人に対し、財務代理人が前
          段落の記載に基づき受領した資金から、上記「4 元利金支払場所」の記載に従い、当該支払代理
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          人により支払われた金額と同額を当該支払代理人が財務代理人に対する通知により指定した銀行
          への振込の方法により支払う。
       (2)    本債券または利札を喪失、盗失、汚損、毀損または滅失した場合、すべての適用ある法律に従
          い、請求者が再発行におけるすべての費用を支払い、かつ、発行者および財務代理人が要求する
          証拠、担保、補償およびその他の条件を満たした場合、財務代理人の指定事務所において、かか
          る本債券または利札は再発行される。汚損または毀損した本債券または利札は、再発行される前
          に提出されなければならない。
       (3)    財務代理人は、発行者、ドイチェ・バンク・アーゲー                             ロンドン支店、ドイチェ・バンク・ルク
          センブルク・エス・アー、ドイチェ・バンク・トラスト・カンパニー・アメリカズおよびドイ
          チェ・インターナショナル・コーポレート・サービシズ(アイルランド)リミテッドとの間で締
          結された2018年3月28日付財務代理人契約(その後の修正または補足を含み、以下「財務代理人契
          約」という。)に定めるその他の義務および職務を遂行する。
      7【債権者集会に関する事項】

        財務代理人契約は、本債券に適用される要項の修正または放棄を含め、本債券の所持人の利益に影響を
       及ぼす事項を審議するための債権者集会を開催するための規定を有する。
        発行者は、何時にても債権者集会を招集することができ、または本債券の元本残高の10分の1以上を有
       する本債券の所持人の書面による要求があった場合には、本債券の債権者集会を招集しなければならな
       い。招集の日時および場所を記載した少なくとも21日前の通知が本債券の所持人に付与される。
        かかる集会において、本債券もしくは議決権証書を保有しているか、または代理人であり、かつ本債券
       の元本残高の過半数を保有し、もしくは代表する1名以上の者(発行者およびそのノミニーを除く。)が
       出席した場合には、議題の審議のための定足数を構成する。
        集会に提出された各議案は、先ず挙手により決定されるものとし、可否同数の場合には、議長が挙手お
       よび投票の双方に関して、本債券の所持人として有する議決権(もしあれば)に加えて、決定票を有す
       る。
        債権者集会は、本債券に関して、要項中の規定に従うことを条件として、財務代理人契約添付の「債権
       者集会に関する規定」第17項以前に記載されている規定により付与される権限に加えて、当該「債権者集
       会に関する規定」により第三者に付与される権限を損なうことなく、特別決議(以下に定義される。)に
       より行使可能な次の権限を有する。
       (a)    本債券の所持人または利札の所持人の発行者に対する権利に関して、かかる権利が本債券その他に
          基づき生じるかどうかにかかわらず、変更、廃止、修正、和解または調整につき、発行者の提案
          を承認する権限。
       (b)    本債券を、発行者もしくは設立済もしくは設立予定のその他の法人の他の債務証書もしくは証券に
          交換、代替または転換することを承認する権限。
       (c)    本債券もしくは利札、要項、財務代理人契約添付の「債権者集会に関する規定」または財務代理人
          契約に記載されている条項に関して、発行者が提案する変更に同意する権限。
       (d)    本債券に適用される要項に基づく義務の発行者による違反もしくはそのおそれ、または本債券に適
          用される要項に基づき債務不履行事由を構成することになる作為もしくは不作為に関して、権利
          を放棄し、または容認する権限。
       (e)    財務代理人またはその他の者に対して、特別決議を実行し、その効力を発生させるために必要な一
          切の書類、行為および事項の協力、作成および実施を授権する権限。
       (f)    本債券に適用される要項に基づき特別決議により付与されることが必要な権能、指図または承認を
          付与する権限。
       (g)    本債券に関して、本債券の所持人の権利を代表する受任者として、何人(本債券の所持人であるか
          どうかを問わない。)かを任命し、またかかる本債券の所持人が特別決議により自ら行使すること
          ができる権能または裁量権を、当該受任者に付与する権限。
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        適法に招集され、開催された本債券に関する債権者集会で可決された特別決議は、当該集会への出席の
       有無を問わず、すべての本債券の所持人を拘束し、また本債券に関するすべての利札所持人を拘束するも
       のとし、かつこれに応じて、本債券および利札の各所持人は、本債券に関して、かかる決議の効力を承認
       す ることを義務づけられるものとする。かかる決議の可決は、当該決議がなされた状況が可決を正当化す
       るものであったことの確定的な証拠であるものとする。
        「特別決議」とは、財務代理人契約添付の「債権者集会に関する規定」の条項に従い適法に招集され、
       開催された本債券の債権者集会において、行使された議決権の4分の3以上の多数により可決された決議を
       いう。
      8【課税上の取扱い】

      (1)    スウェーデン王国の租税
       (ⅰ) 追加額支払
            本債券に関する元本および利息の一切の支払は、スウェーデン王国またはスウェーデン王国内
           の課税当局によりまたはそのために現在または将来賦課される一切の種類の税金その他の課徴金
           を源泉徴収または控除されることなく行われる。ただし、法律により、かかる源泉徴収または控
           除が要求される場合はこの限りでない。かかる場合、発行者は、かかる源泉徴収または控除の後
           に本債券または利札の所持人(場合による。)が受領する純額が、かかる源泉徴収または控除が
           なければ本債券または利札(場合による。)に関して受領するはずであった元本および利息の額
           と等しくなるように、それぞれ必要な追加額を支払う。ただし、以下の場合においては、支払の
           ために呈示される本債券または利札に関してかかる追加額は支払われない。
           (イ) 本債券または利札の所持以外にスウェーデン王国と関連を有することを理由として、本
              債券または利札に関する税金または課徴金が賦課される本債券または利札の所持人による
              またはそのための呈示である場合。
           (ロ) 所持人が、非居住者である旨の宣言その他類似の免除請求を関連課税当局に行うことに
              よりかかる源泉徴収または控除を回避することが可能である場合。
           (ハ) 関連日(以下に定義される。)後30日を超える期間を経過した場合。ただし、所持人が
              かかる30日目の日に支払のために呈示をしていたならば受領する権利を有していた追加額
              を除く。
            本書における「関連日」とは、(a)かかる支払に関して支払期日が最初に到来する日、また
           は(b)財務代理人がかかる支払期日以前に支払われるべき金額の全額を受領しなかった場合
           は、「10 公告の方法」に従いかかる金額の全額が受領された旨の通知が所持人に対してなされ
           た日、のいずれか遅い方の日を指す。
            本債券に関する元本および利息には、本「8 課税上の取扱い (1)スウェーデン王国の租
           税」に基づいて支払われる追加額が含まれる。
            疑義を避けるために言えば、SEKによる本債券に関する支払のすべては1986年合衆国内国歳入
           法(その後の改正を含み、以下「内国歳入法」という。)第1471条から1474条までの規定、同内
           国歳入法の現在および将来の規則もしくは正式な解釈、内国歳入法第1471条(b)に基づき締結さ
           れた契約、政府間協定、またはかかる内国歳入法の条項の実施に関連して締結された政府間協定
           (またはかかる政府間協定を実施する法律)に基づき採択された財務上もしくは規制上の法律、
           規則もしくは慣行に基づき要求される金額が源泉徴収または控除され行われる(以下「FATCA源
           泉徴収税」という。)。SEKはFATCA源泉徴収税について追加額を支払う必要はない。
       (ⅱ) 課税管轄
            発行者がスウェーデン王国以外の課税管轄に服することとなる場合、本書中のスウェーデン王
           国には、スウェーデン王国およびかかるその他の管轄が含まれると解される。
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      (2)    日本国の租税
       (a)はじめに
            日本国の租税に関する以下の記載は、本書の日付現在施行されている日本国の所得に係る租税
           に関する法令(以下「日本の税法」という。)に基づくものである。
            日本の税法上、本債券は普通社債と同様に取り扱われるべきものと考えられるが、その取扱い
           が法令上明確に規定されているわけではない。仮に、日本の税法上、本債券が普通社債と同様に
           取り扱われないこととなる場合には、本債券に対して投資した者に対する課税上の取扱いが下記
           内容と異なる可能性があるが、本債券が普通社債と同様に取り扱われることを前提として、下記
           (b)では、日本国の居住者である個人の本債券に関する課税上の取扱いの概略について、また
           下記(c)では、内国法人についての本債券に関する課税上の取扱いの概略について、それぞれ
           述べる。ただし、今後の日本の税法の改正等により下記内容に変更が生じる可能性があること、
           また、以下の記載の内容は、あくまでも一般的な課税上の取扱いについて述べるものであって、
           全ての課税上の取扱いを網羅的に述べるものではなく、かつ、例外規定の適用によって記載され
           ている内容とは異なる取扱いがなされる場合もあることに留意されたい。本債券に投資しようと
           する投資家は、各投資家の状況に応じて、本債券に投資することによるリスクや本債券に投資す
           ることが適当か否かについて各自の会計・税務顧問に相談する必要がある。
       (b)日本国の居住者である個人
            日本国の居住者である個人が支払を受けるべき本債券の利息は、それが国内における支払の取
           扱者を通じて支払われる場合には、日本の税法上20.315%(15%の所得税、復興特別所得税(所
           得税額の2.1%)および5%の地方税の合計)の源泉徴収税が課される。日本国の居住者である個
           人が保有する本債券の利息に係る利子所得は、原則として、20.315%(15%の所得税、復興特別
           所得税(所得税額の2.1%)および5%の地方税の合計)の申告分離課税の対象となり、上記で述
           べた支払の取扱者を通じて本債券の利息の交付を受ける際に源泉徴収されるべき所得税額がある
           場合には、申告納付すべき所得税の額から控除される。ただし、一回に支払を受けるべき利息の
           金額ごとに確定申告を要する所得に含めないことを選択することもでき、その場合には上記の源
           泉徴収のみで日本における課税関係を終了させることができる。
            日本国の居住者である個人が本債券を譲渡した場合の譲渡損益は、譲渡所得等として、
           20.315%(15%の所得税、復興特別所得税(所得税額の2.1%)および5%の地方税の合計)の申
           告分離課税の対象となる。
            日本国の居住者である個人が本債券の元本の償還により交付を受ける金額に係る償還差損益
           は、譲渡所得等とみなされ、20.315%(15%の所得税、復興特別所得税(所得税額の2.1%)お
           よび5%の地方税の合計)の申告分離課税の対象となる。
            申告分離課税の対象となる、本債券の利息、譲渡損益、および償還差損益については、一定の
           条件および限度で、他の上場株式等(特定公社債を含む。)の利子所得、配当所得、および譲渡
           所得等との間で損益通算を行うことができ、                       かかる損益通算においてなお控除しきれない部分の
           上場株式等の譲渡損失(償還差損を含む。)については、一定の条件および限度で、翌年以後                                                3
           年間にわたって、上場株式等(特定公社債を含む。)に係る利子所得、配当所得および譲渡所得
           等からの繰越控除を行うことができ                  る。
            なお、本債券は、金融商品取引業者等に開設された特定口座において取り扱うことができる
           が、その場合には、上記と異なる手続および取扱いとなる点があるため、注意されたい。
       (c)内国法人
            内国法人が支払を受けるべき本債券の利息は、それが国内における支払の取扱者を通じて支払
           われる場合には、一定の公共法人等および金融機関等を除き、日本の税法上、15.315%(15%の
           所得税および復興特別所得税(所得税額の2.1%)の合計)の源泉徴収税が課される。当該利息
           は課税所得に含められ、日本国の所得に関する租税の課税対象となる。なお、本債券の利息の交
           付を支払の取扱者を通じて受ける場合には、当該内国法人は当該源泉徴収税額を、一定の制限の
           下で、日本国の所得に関する租税から控除することができる。
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            内国法人が本債券を譲渡した場合には、その譲渡による譲渡益は益金の額として、譲渡損は損
           金の額として、法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
            内国法人が本債券の償還を受けた場合には、償還差益は益金の額として、償還差損は損金の額
           として、法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
      9【準拠法及び管轄裁判所】

      (1)    準拠法
           本債券、財務代理人契約およびプログラムに基づき発行される債券に関して発行者によって作成
         された誓約証書(その変更または補足を含む。)ならびにそれらに起因もしくは関連して生じる契
         約外の義務は、英国法に準拠する。
      (2)    英国の裁判所
           英国の裁判所は、本債券に起因もしくは関連して生じる紛争(以下「紛争」という。)を解決す
         るための専属的な管轄権を有する。
      (3)    適切な法廷
           発行者は、英国の裁判所が紛争を解決する最も適した都合の良い裁判所であり、したがって、英
         国の裁判所が不都合または不適切な法廷であると主張しないことに合意する。
      (4)    英国外で訴訟手続を行う所持人の権利
           上記(2)の規定は、所持人のみのためのものである。したがって、本「9 準拠法及び管轄裁判
         所」に記載されている事項により、所持人が管轄権を有するその他の裁判所で紛争に関連する訴訟
         手続(以下「訴訟手続」という。)を行うことを妨げられるものではない。所持人は、法律により
         許容される範囲において、複数の管轄地で同時に訴訟手続を行うことができる。
      (5)    送達受領代理人
           発行者は、訴訟手続を開始させる書面およびかかる訴訟手続に関連して送達を要するその他の書
         面が現在はロンドン市 W1H 2AG、アッパー・モンタギュー・ストリート5(5                                          Upper   Montagu
         Street,    London    W1H  2AG)(またはその時々の英国における住所)に所在するビジネススウェーデ
         ン‐スウェーデン貿易投資公団(Business                      Sweden    - The  Swedish    Trade   and  Invest    Council)の
         その時々における商務参事官(Trade                   Commissioner)に交付されることによって発行者に送達され
         うることに合意する。上記の者の選任の効力が消滅する場合には、発行者は、いずれかの本債券の
         所持人の書面による請求により英国における発行者の代理人として召喚状の送達を受ける者を英国
         に所在する者からさらに選任する。かかる選任が当該請求後15日以内に行われないときには上記の
         本債券の所持人は発行者へ通知することによりかかる者を選任する権限を与えられる。本段落の規
         定は、法律により認められたその他の方法で訴状を送達する所持人の権利に影響を与えるものでは
         なく、英国およびその他の管轄地における訴訟手続に適用される。
      10【公告の方法】

        すべての本債券が恒久大券(または恒久大券および仮大券)により表章され、かかる恒久大券(または
       恒久大券および仮大券)がユーロクリアまたはクリアストリーム(各々、下記「11 その他(2)本債券
       の様式」に定義される。)またはその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機関に預託さ
       れている間は、所持人への通知は関連する通知をユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関
       連決済機関に交付することによりなすことができ、この場合、当該通知は、ユーロクリアまたはクリアス
       トリームまたはその他の関連決済機関に交付された日に所持人になされたものとみなされる。
        発行者に対する通知は、発行者に対して、Klarabergsviadukten                                  61-63,    P.O.   BOX  194,   SE-101    23
       Stockholm,      Sweden(または本段落に従って通知されたその他の住所および/もしくは宛先)宛に交付さ
       れ、かつその外側に「Urgent:                Attention:       Back   Office」と明記されていた場合に、有効になされたも
       のとみなされ、かかる交付の時点をもって有効になされたものとみなされる。ただし、当該交付日がス
       トックホルム市において営業が行われる日ではない場合、通知はストックホルム市における直後の営業が
       行われる日において有効になされたものとみなされる。
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      11【その他】

      (1)    債務不履行事由
           以下に掲げる事由(以下「債務不履行事由」という。)のいずれかが発生し、継続している場
         合、本債券の所持人は、発行者に対する書面による通知を行うことにより(かかる通知は、発行者
         の受領により効力を生じ、かかる効力発生の日を以下「通知日」という。)、当該本債券が直ちに
         期限が到来し支払われるべき旨を宣言することができ、かかる宣言をもって、当該本債券は支払期
         日までの経過利息とともに、かかる通知日より前に当該債務不履行事由が治癒されない限り、直ち
         に期限が到来し、各本債券の額面金額(100万円)にて償還される。
         (ⅰ) 発行者が本債券のいずれかに関する支払期日が到来したいずれかの支払を15日を超えて
             怠った場合。
         (ⅱ) 発行者がいずれかの本債券に基づく発行者のその他の義務の履行または遵守を怠り、か
             つ、本債券の所持人が発行者に対し当該懈怠の治癒を要求する書面による通知をなした後30
             日間当該懈怠が継続した場合。
         (ⅲ) いずれかの者が、発行者の借入金債務に関する債務不履行によって発行者の当該借入金債
             務の期限前の返済を正当に要求する権利を付与され、かつ、実際にそれを要求し、または当
             該借入金債務のための担保権を正当に実行する権利を付与され、かつ、実際にそれを実行
             し、または発行者が当該債務の返済をその履行期日もしくはその適用ある猶予期間の終了時
             において返済することを怠り、または借入金債務に関し発行者により与えられた保証の期限
             が到来し、かつ、請求を受けたにもかかわらず履行されなかった場合。ただし、本(ⅲ)記
             載のいずれかの事由が発生しても、当該債務または当該保証に基づく発行者の責任が1,000
             万米ドルまたは当該発生事由に係る義務の表示通貨におけるその相当額を超えない場合は、
             債務不履行事由を構成しない。
         (ⅳ) いずれかの管轄裁判所において、発行者に対し破産または支払不能の手続が提起され、そ
             の開始から60日間却下または停止されなかった場合、または発行者が清算された場合、また
             は発行者が自己もしくはその資産の重要な一部について管理人、管財人、清算人、受託者、
             仲裁人の選任を仲裁機関もしくは当局に申請し、もしくはそれらの指名がなされた場合、ま
             たはその他の方法により、会社更生、会社整理、その債務の再調整、解散もしくは清算に関
             する適用ある管轄地の法律、規則もしくは命令に基づく和解をし、もしくは手続を開始した
             場合、または期限の到来した自己の債務を支払うことができず、もしくはその支払不能を認
             めた場合。
           本書において、「者」とは、法人格を有するか否かにかかわらず、個人、会社、法人、企業、
         パートナーシップ、ジョイント・ベンチャー、組合、団体、国家または国家機関その他のいずれか
         とする。
      (2)    本債券の様式
           本債券は、当初、無利札の仮大券(以下「仮大券」という。)の様式とする。仮大券は、発行日
         頃にユーロクリア・バンク・エスエー/エヌブイ(本書において「ユーロクリア」という。)およ
         びクリアストリーム・バンキング・エスエー(本書において「クリアストリーム」という。)およ
         びその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機関に預託される。
           本債券の仮大券は、発行日から少なくとも40日目の日(以下「交換日」という。)以後、非米国
         人実質所有証明書により、その全部または一部を、利札が付されていない恒久大券の持分に交換す
         ることができる。恒久大券の持分への交換が不当に保留または拒否される場合を除き、交換日以後
         は、仮大券に基づく利息の支払は一切なされない。さらに、本債券に関する利息は、非米国人実質
         所有証明書なしにその支払を受けることはできない。
           発行者は、仮大券の所持人の交換請求から7日以内に、
           (ⅰ) 財務代理人の指定事務所における仮大券の呈示および(最終交換の場合は)提出、およ
              び
           (ⅱ) 財務代理人による非米国人実質所有証明書の受領
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         と引換えに、当該所持人に対して(当該所持人に費用を請求することなく)、かかる恒久大券をそ
         の条項に従って、直ちに交付することを保証する。
           恒久大券の元本金額は、非米国人実質所有証明書において特定された元本金額の総額に等しいも
         のとする。ただし、いかなる場合でも、恒久大券の元本金額は、仮大券の当初の元本金額を超えな
         いものとする。
           恒久大券の元利金は、証明書が要求されることなく支払われる。
           恒久大券は、(a)ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関が14日間
         継続して休業している場合(ただし、法律で定める休日による場合を除く。)または業務を永久に
         中止する旨を発表した場合、または(b)上記「(1)債務不履行事由」に記載するいずれかの状況
         が発生した場合は、その全部(一部のみは不可。)が確定様式の本債券(以下「確定債券」とい
         う。)に交換される。
           恒久大券が確定債券に交換される場合はいつでも、発行者は、恒久大券の所持人の交換請求から
         30日以内に、財務代理人の指定事務所への恒久大券の提出と引換えに、当該所持人に対して(当該
         所持人に費用を請求することなく)、適式に認証され利札が付されたかかる確定債券を恒久大券に
         より表章される本債券の元本金額と等しい元本総額で、直ちに交付することを保証する。
           各大券は無記名式であり、大券により表章される本債券については、本債券の要項中の「所持
         人」は、関連する大券の所持人をいう。かかる大券の所持人とは、ユーロクリアまたはクリアスト
         リームまたはその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機関がかかる大券を保有し
         ている限り、当該預託機関または共通預託機関をいう。
           ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関の記録に大券の権利を有する
         とされている各々の者(以下「口座保有者」という。)は、発行者が当該大券の所持人になした各
         支払の当該口座保有者の取り分および大券に基づいて生じるその他一切の権利に関してはユーロク
         リアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関のみを相手とせねばならない。口座保有
         者が大券に基づいて生じる権利を行使する範囲および方法については、ユーロクリアまたはクリア
         ストリームまたはその他の関連決済機関のその時々のそれぞれの規則と手続により定められる。本
         債券が大券により表章されている限り、口座保有者は、本債券に基づき期日の到来した支払に関し
         て発行者に対して直接請求する権利は有しておらず、発行者の当該義務は、大券の所持人に支払う
         ことにより、免責される。
      (3)    権    利
           本債券および利札に関する権利は交付により移転する。
           本債券または利札の所持人は、すべての点において、(本債券が支払期日を経過しているか否
         か、および本債券の所有権もしくは信託もしくは本債券のその他の権利の知・不知、本債券上の記
         載、または以前の本債券の喪失もしくは盗難の知・不知にかかわらず)その完全な所有者として扱
         われ(法律によりその他の取扱いを要求される場合を除く。)、いかなる者も当該所持人をそのよ
         うに扱ったことについて責任を負わない。
      (4)    時    効
           本債券は本債券の支払の関連日後、10年以内に支払のための呈示がなされなかった場合は無効と
         なる。本債券に付属する利札は利札の支払の関連日後、5年以内に支払のための呈示がなされな
         かった場合は無効となる。
      (5)    その後の発行
           発行者は、本債券の所持人の同意なしに、本債券と同じ条項を有するか、または初回の利息の支
         払額だけが異なる債券を随時発行することができ、かかる債券は、残存する本債券と併せて単一の
         シリーズを構成することができる。
      (6)    切り上げ、切り下げ
           本書における計算については、(本書において他に定める場合を除き)(a)かかる計算から生
         じるすべての百分率につき、(必要であれば)0.00001%未満を四捨五入し、(b)かかる計算にお
         いて用いられる、またはかかる計算から生じる円貨額につき、1円未満を切り上げるものとする。
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      (7)    本債券および財務代理人契約の修正
           本債券の要項を含む本債券は、明白な誤謬を正すため、本債券または利札の所持人の同意を得ず
         に修正されることがある。更に、財務代理人契約の当事者は、その規定のいずれかを修正すること
         に合意することができる。ただし、発行者は、かかる修正が形式的、些細なもの、もしくは技術的
         なものであるか、明白な誤謬を正すためになすものであるか、またはかかる当事者の意見におい
         て、本債券の所持人の利益に重大な害を及ぼさないものでない限り、本債券の所持人の同意なしに
         かかる修正に同意しないものとする。
      (8)    いかなる者も、本債券の要項のいずれかを実行するための、契約(第三者の権利)法(1999)に
         基づく権利を有さないものとする。
      (9)    計算代理人
         (イ) 義務:本債券の条項および関連プライシング・サプルメントによる計算代理人の義務の遂
             行に際し、計算代理人は、別段の定めがない限り、その単独かつ完全なる裁量により行為す
             る。本債券の条項および/もしくは関連プライシング・サプルメントに基づくまたは本債券
             の条項および/もしくは関連プライシング・サプルメントによる計算代理人のいかなる義務
             または裁量権の履行または行使(計算代理人によるその他の者に対する通知の交付を含む
             が、これに限定されない。)における、計算代理人によるいかなる遅延、繰延、猶予も、か
             かる義務または裁量権のその後の遂行または行使の有効性または拘束力に影響を与えないも
             のとし、計算代理人および発行者は、かかる遅延、繰延、猶予に関し、またはその結果とし
             て生じた責任を負わない。
         (ロ) 決定、通知等:関連プライシング・サプルメントに基づきまたは関連プライシング・サプ
             ルメントにより、計算代理人による決定、構成、行使が要求または許可されたすべての金額
             または状態、状況、事由もしくはその他の事態または意見の形成または裁量の行使につい
             て、計算代理人により本債券の要項のために付与され、表明され、なされ、または取得され
             たすべての通知、意見、決定、証明、計算および相場は、(故意による不正行為、悪意また
             は明白な誤りがない場合)最終的であり、発行者、財務代理人、本債券の所持人および本債
             券に関連するその他の者を拘束し、(上記に従い)計算代理人は、かかる目的のためのその
             権限、義務および裁量権の行使に関して、本債券の所持人に対して責任を負わない。
      募集または売出しに関する特別記載事項

      SEKが破綻に瀕しているまたは破綻に陥る可能性がある場合の規制措置
       BRRD(以下に定義する。)は、金融機関および投資会社、それらの子会社および一定の持株会社の再生
      および破綻処理のための欧州連合全体に及ぶ枠組みを規定している。BRRDは、ある機関の破綻がより広範
      な経済および金融システムへ及ぼす影響を最小限に抑える一方で、機関の重要な金融および経済機能の継
      続性を確保するために、すべての欧州経済地域の加盟国が自国の関連破綻処理当局に対して、健全ではな
      いまたは破綻に瀕した機関に十分に早期かつ迅速に介入するための一連の手法を提供することを義務づけ
      ている。
       スウェーデンでは、BRRDの要件が2016年破綻処理法(以下「破綻処理法」という。)により国内法に制
      定されている。スウェーデンによるBRRDの実施には、2016年2月1日からのベイルイン手法の導入が含まれ
      ている。
       2016年11月23日、欧州委員会は他の案とともにBRRDの改正案を公表した。これらの提案の多くはまだ草
      稿段階のもので、今後EUの立法手続および国内実施を経ることになる。したがって、これらの提案がSEKお
      よび本債券にどのような影響を及ぼすかは不明確である。新たな資産クラスとなる「非優先」シニア債務
      を創設する提案については、指令(EU)2017/2399により2017年12月に発効し、その後、国内法にも反映さ
      れた。2018年2月、スウェーデン財務省は、2018年末までに新たな資産クラスとなる「非優先」シニア債務
      を創設するため、スウェーデン法の一部の改正案を提出し、意見を求めた。かかる新たな債務クラスは、
      従来のシニア債務より下位となり、劣後債務には優先することが提案されている。
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      破綻処理法により、スウェーデンの破綻処理当局には、破綻するリスクがあるとみなされるスウェーデン
      の金融機関に関して様々な措置を講じることができるよう実質的な権限が付与されている。SEKに関連して
      いずれかの当該措置が行使されることにより、本債券の価値に重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
        破綻処理法に基づき、実質的な権限はスウェーデン国債局(以下「国債局(Riksgäldskontoret)」と
      いう。)に付与される(特定の状況においては、SFSAと協議がなされる)。国債局が関連事業体の破綻の
      可能性が非常に高くなってきており、かつ公益に脅威を与えるとみなす場合、当該権限により国債局は関
      連するスウェーデンの事業体(SEKなど)に対して破綻処理の措置を講じることが可能になる。国債局が利
      用可能な安定化オプション(スウェーデン政府が利用可能な以下の(v)を除くすべて)として、以下が規
      定されている。
        (ⅰ) 関連事業体の事業の全部または一部の民間事業体への移転
        (ⅱ) 関連事業体の事業の全部または一部の「承継機関」への移転
        (ⅲ) 資産管理ビークルへの移転
        (ⅳ) ベイルイン手法
        (ⅴ) 関連事業体の暫定的な公的保有(国有化)
       これらの各安定化オプションは、1つ以上の「安定化権限」を行使することにより達成される。当該権限
      には、(ⅰ)株式譲渡命令を実施する権限(当該命令に従いスウェーデンの事業体が発行した証券の全部
      または一部が商業購入者、承継銀行またはスウェーデン政府に譲渡される可能性がある。)、(ⅱ)ベイ
      ルイン手法の行使を含む破綻処理決定権限、(ⅲ)スウェーデンの事業体の財産、権利および債務の全部
      または一部を商業購入者または国債局に譲渡する権限、(ⅳ)欧州連合以外の国の法律に基づいて講じら
      れる類似の特別破綻処理措置の影響を認識する第三国による決定権限が含まれる。
       株式譲渡命令は、幅広い証券(スウェーデンの事業体が発行した株式および債券ならびに当該株式およ
      び債券の予約権を含む。)に拡大適用が可能であるため、本債券に対しても適用され得る。さらに、破綻
      処理法は、特定の状況において契約上の取決めを修正する権限(例えば本債券の償還の変更のように要項
      の変更を含むことがある。)、支払を一時的に停止する権限および破綻処理権限を行使した結果生じる可
      能性のある権利の行使または解除を停止する権限を付与する。
       さらに、破綻処理法の第22章によれば、破綻処理の状況において、公的財政支援は、国債局(およびス
      ウェーデン政府(適用ある場合))が実行可能な限り最大限にベイルイン手法を含む破綻処理手法を評価
      かつ利用した後になって初めて関連事業体(SEKなど)が最後の手段として利用できることとされている。
       破綻処理権限の行使またはかかる行使の提案により、本債券の価値に重大な悪影響が及ぶ可能性があ
      り、また本債券の所持人が本債券への投資分の価値の一部または全部を失うおそれがある。
      破綻処理権限は、SEKが破綻する前に発動されることを目的としており、本債券の所持人は国債局(および

      国有化に関してはスウェーデン政府)によるいかなる破綻処理権限(ベイルイン手法を含む。)の行使も
      予測できない可能性がある。
       安定化オプションは、関連事業体に係る倒産手続が開始される可能性がある時点より前に利用されるこ
      とを目的としている。安定化オプションの目的は、関連事業体の事業の全部または一部が直面している、
      または直面する可能性のある、公益面で幅広い懸念が生じる財政上の困難な状況に対応することである。
      したがって、安定化オプションは、国債局が、(ⅰ)関連事業体(SEKなど)が破綻に瀕しているまたは破
      綻に陥る可能性があると確信している場合、(ⅱ)関連事業体により、または関連事業体に関して(安定
      化権限を考慮しないとすれば)上記の条件(ⅰ)を満たさないことになる措置が講じられる可能性が合理
      的にないと判断する場合、(ⅲ)一定の公益(特別破綻処理の目的の一部である、スウェーデンの金融シ
      ステムの安定、スウェーデンの破綻処理制度に対する国民の信頼および預金者の保護等(SFSAによっても
      統制されている。))を考慮した上で、安定化権限の行使が必要であると判断する場合、ならびに(ⅳ)
      関連事業体を解散することによっては特別破綻処理の目的が同程度まで達成されないだろうと判断する場
      合に行使される可能性がある。異なる安定化権限の利用は、利用されている当該安定化権限に従って変化
      する追加の「特定条件」にも服する。
       破綻処理法は、上記に記載した破綻処理権限の行使の条件を規定しているが、SEKに影響を与える様々な
      破綻前のシナリオにおいて、および破綻処理権限を行使するか否かを決定する際に国債局がどのようにし
      て当該条件を評価するのかは不確定である。また、国債局には、破綻処理権限の行使を決定した場合に本
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      債券の所持人に対して事前に通知する義務はない。したがって、本債券の所持人は、当該権限の潜在的な
      行使、または当該権限の行使がSEKおよび本債券に与える潜在的な影響のいずれも予測できない可能性があ
      る。
       本債券の所持人は、国債局による破綻処理権限(ベイルイン権限を含む。)の行使に対して異議を唱え
      ること、および/または当該国債局がその破綻処理権限(ベイルイン権限を含む。)を行使することに係
      る決定の停止を求めること、もしくはかかる決定を司法手続もしくは行政手続その他により再審理しても
      らうことについては、非常に限定された権利しか有していない可能性がある。
      国債局はSEKおよび本債券に関してベイルイン手法を行使する可能性があり、その結果、本債券の所持人が

      投資分の一部または全部を失うおそれがある。
       国債局は、(ⅰ)通常の破綻における債権の階層を尊重し、(ⅱ)関連事業体の通常の破綻手続であっ
      たとしたならば受けたであろう処遇よりも不利な処遇を受けないような方法で、株主および無担保債権者
      (本債券の所持人を含む。)に損失を割り当てることにより、破綻機関の資本再生を可能にするためにベ
      イルイン手法を行使する可能性がある。保険対象の預金および債務は、その保証の範囲内において、他の
      除外対象の債務とともにベイルイン手法の対象から除外される。
       ベイルイン手法には、債務をなくす権限、または破綻処理下にある関連事業体の債務を減額もしくは延
      期するために契約条件を修正する権限、および債務を1つの形式または種類から別のものに転換する権限が
      含まれる。かかる権限の行使により、本債券の元本金額、利息もしくはその他の支払うべき金額の全部も
      しくは一部がなくなる可能性、および/または本債券の元本金額、利息もしくはその他の支払うべき金額
      の全部もしくは一部がSEKもしくはその他の者に係る株式、その他の証券もしくはその他の債務(本債券の
      条件の変更によるものを含む。)に転換される可能性があるが、いずれの場合においても、国債局が当該
      権限を行使することにより有効になる。破綻処理当局は、ベイルイン手法ならびに/または法定の減額権
      限および/もしくは転換権限を含む破綻処理手法を、実務的に可能な範囲において最大限に評価および利
      用した後の最後の手段としてのみ、公的財政支援の利用を許可するものと考えられる。
      ベイルイン・損失吸収権限

       本債券のその他の条件またはSEKと本債券の所持人(本「ベイルイン・損失吸収権限」において、本債券
      の実質的権利の保有者を含む。)との間のその他の契約、取決めもしくは合意にかかわらず、かつそれら
      を除き、各本債券の所持人は、本債券の取得により、本債券に基づき生じた債務は関連破綻処理当局(以
      下に定義する。)によるベイルイン・損失吸収権限(以下に定義する。)の行使の対象となる可能性があ
      ることを認め、かつこれを受け入れ、また以下の事項に拘束されることを認め、受け入れ、承諾し、かつ
      これに同意する。
      (a) 関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使の影響。かかる権限の行使は、以下の
         事態のいずれかまたは複数を含み、また結果としてそれらの事態をもたらすことがある(ただし、
         それらに限定されない。)。
         (ⅰ) 本債券に係る関連金額(以下に定義する。)の全部または一部の永久的な減額。
         (ⅱ) 本債券に係る関連金額の全部または一部の、SEKまたはその他の者に係る株式、その他の証
            券またはその他の債務への転換、および本債券の所持人に対する当該株式、証券または債務
            の発行または付与(本債券の所持人に関する条件の変更、修正または訂正による場合を含
            む。)。
         (ⅲ) 本債券または本債券に係る関連金額の消却。
         (ⅳ) 本債券の永続性に関する変更もしくは修正、または本債券について支払われる利息額もし
            くは利息の支払期日の変更(支払の一時的な停止による場合を含む。)
      (b) 関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使を発効させるために、関連破綻処理当
         局が必要とみなす本債券の条件変更。
       「 ベイルイン・損失吸収権限」とは、BRRDの国内法への反映に関して、スウェーデンにおいて有効な法
      令(ベイルイン法(以下に定義する。)ならびにベイルイン法に基づく法律文書、規則および基準を含む
      が、これらに限定されない。)に基づき随時適用され、かつそれらに従って行使される減額、転換、移
      転、変更または停止を行う権限をいう。これに基づき、
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      (a) 銀行もしくは投資会社またはそれらの関連会社の債務は、減額、消却もしくは変更され、または
         当該法人もしくはその他の者に係る株式、その他の証券もしくはその他の債務に転換される(また
         は 一時的に停止される)可能性があり、
      (b) 銀行もしくは投資会社またはそれらの関連会社の債務について規定する契約における権利は行使
         されたものとみなされる可能性がある。
       「ベイルイン法」とは、健全ではないまたは破綻に瀕した銀行、投資会社その他の金融機関またはそれ
      らのスウェーデン         における関連会社(清算手続、会社更生手続または破産手続によるものを除く。)に適
      用されるスウェーデンの             2015年破綻処理法(           lag  (2015:1016)       om  resolution      )および    SFSAの規則FFFS
      2016:6      ( Finansinspektionens              föreskrifter          (2016:6    )    om    återhämtningsplaner,
      koncernåterhämtningsplaner               och  avtal   om  finansiellt       stöd   inom   koncerner     )をいう。
       「BRRD」とは、金融機関および投資会社の再生および破綻処理のための枠組みを規定する2014年5月15日
      の指令2014/59/EU(場合により、随時訂正され、または書き換えられる。)をいう。
       「関連金額」とは、本債券の残存する元本金額ならびに本債券の未払経過利息および支払期限の到来し
      た追加金額をいう。当該金額に言及する場合、関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使
      前に支払期限が到来していたものの未払となっている金額を含む。
       「関連破綻処理当局」とは、SEKに関して、ベイルイン・損失吸収権限を行使する能力を有する破綻処理
      当局をいう。
       本債券の関連金額が、関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使の結果、減額、転換、
      消却、変更または修正された場合、当該行使後において、当該関連金額の弁済または支払は、当該減額、
      転換、消却、修正または変更の範囲において、その期限が到来することはなく、また支払が行われること
      もない。
       SEKについて関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収権限が行使された結果、関連金額の全部また
      は一部が減額もしくは消却されるか、または、関連金額がSEKもしくはその他の者のその他の証券もしくは
      債務に転換されること、また、本債券について関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収権限が行使
      されることのいずれも、債務不履行事由を構成することにはならない。
       本債券について関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収権限が行使された場合、SEKは、上記
      「10 公告の方法」に定める方法により、本債券の所持人に対して書面による通知を行う。SEKはまた、情
      報提供のため、当該通知の写しを財務代理人に交付する。
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                                                           EDINET提出書類
                                                    スウェーデン輸出信用銀行(E06020)
                                                            訂正発行登録書
      第3【資金調達の目的及び手取金の使途】
       該当事項なし
      第4【法律意見】

       発行者の法律顧問により以下の趣旨の法律意見書が提出されている。
      (1)    訂正発行登録書および発行登録追補書類に記載された本債券の売出しは発行者により適法に授権
         され、スウェーデン王国法上適法である。
      (2)    本債券の発行および売出しならびに関東財務局長への訂正発行登録書および発行登録追補書類の
         提出のため発行者に要求されるスウェーデン王国の政府機関のすべての同意、許可、承認、授権は
         取得されている。
      (3)    発行者またはその代理人による訂正発行登録書および発行登録追補書類の関東財務局長への提出
         は2005年スウェーデン会社法(その後の改正を含む。)および発行者の定款に従い発行者により適
         法かつ有効に授権されており、スウェーデン王国法上適法である。
      (4)    訂正発行登録書および発行登録追補書類(参照書類を含む。)中のスウェーデン王国法に関する
         すべての記載は、真実かつ正確である。
       以上の法律意見はスウェーデン王国法に関してのみ限定して述べられている。
      第5【その他の記載事項】

       発行者の名称およびロゴ、本債券の名称ならびに売出人および売出取扱人(予定者)の名称が発行登録
      目論見書の表紙に印刷される。さらに当該目論見書の表紙の裏面に以下の文言を記載する。
       「本債券の満期償還額および償還時期は、日経平均株価の変動により影響を受けることがあります。ま
      た、本債券に適用される利率についても、日経平均株価の変動により差異が生じます。詳細につきまして
      は、本書「第一部 証券情報 第2 売出債券に関する基本事項」をご参照下さい。
       本債券への投資は、日本国の株式市場の動向により直接的に影響を受けます。本債券に投資しようとす
      る投資家は、本債券への投資を判断するにあたって、必要に応じ、法務、税務、会計等の専門家の助言を
      得るべきであり、本債券の投資に伴うリスクに堪え得る投資家のみが本債券への投資を行うべきです。
                       ~本債券の投資の参考情報について~

       本債券の価格情報につきましては、売出人および売出取扱人(予定者)までお問い合わせ下さい。

      (注)発行者は、他の債券の売出しについて訂正発行登録書を関東財務局長に提出することがあります

      が、かかる他の債券の売出しに係る目論見書は、本目論見書とは別に作成および交付されますので、本目
      論見書には本債券の内容のみ記載しております。」
       また、本「第一部 証券情報」の主要内容の要約、利率、期限前償還および満期償還額等についてのイ

      メージ図ならびに想定損失額のシミュレーションを「目論見書の概要」として発行登録目論見書の冒頭に
      記載する。
      <本債券以外の債券に関する情報>

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                                                           EDINET提出書類
                                                    スウェーデン輸出信用銀行(E06020)
                                                            訂正発行登録書
      (発行登録書の「第二部 参照情報」の記載内容の直下に、本債券に関する以下の記載が追加・挿入され
      る。)
      <スウェーデン輸出信用銀行                   2022年4月27日満期             円建   判定価格逓減型期限前償還条

       項付   日経平均株価連動デジタル・クーポン債券(ノックイン条項付                                        満期償還金額
       日経平均株価連動型)に関する情報>
      第三部【提出会社の保証会社等の情報】

      第1【保証会社情報】

       該当事項なし
      第2【保証会社以外の会社の情報】

       該当事項なし
      第3【指数等の情報】

      1【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】
        本債券は、2019年10月27日以降の利払日に適用される利率、期限前償還の有無および満期償還額が日経
       平均株価の水準により決定されるため、日経平均株価についての開示を必要とする。
      2【当該指数等の推移】

                                                    (単位:円)
                 日経平均株価終値の過去の推移(終値ベース)
                  年     2014年        2015年        2016年        2017年        2018年
        最近  5年間の
                  最高     17,935.64        20,868.03        19,494.53        22,939.18        24,270.62
        年別最高・最低
        値
                  最低     13,910.16        16,795.96        14,952.02        18,335.63        19,155.74
                      2018年      2018年      2018年      2019年      2019年      2019年
                  月別
                       10月      11月      12月       1月      2月      3月
        最近  6ヶ月間の
        月別  最高・最低
                  最高    24,270.62      22,486.92      22,574.76      20,773.56      21,556.51      21,822.04
        値
                  最低    21,149.80      21,507.54      19,155.74      19,561.96      20,333.17      20,977.11
       出典:ブルームバーグ・エルピー

       日経平均株価終値の過去の推移は日経平均株価の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時価の動向を示すものでもない。過去
       の上記の期間において日経平均株価が上記のように変動したことによって、日経平均株価および本債券の時価が本債券の償還まで同様
       に推移することも示唆するものではない。
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                                                    スウェーデン輸出信用銀行(E06020)
                                                            訂正発行登録書
      出典:ブルームバーグ・エルピー








         日経平均株価終値の過去の推移は日経平均株価の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時価の動向を示すものでもな
         い。過去の上記の期間において日経平均株価が上記のように変動したことによって、日経平均株価および本債券の時価が本債券
         の償還まで同様に推移することも示唆するものではない。
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お知らせ

2023年2月15日

2023年1月より一部報告書の通知、表示が旧社名で通知、表示される現象が発生しておりました。対応を行い現在は解消しております。

2023年2月15日

メール通知設定可能件数を15件から25件に変更しました。

2023年1月7日

2023年分の情報が更新されない問題、解消しました。

2023年1月6日

2023年分より情報が更新されない状態となっております。原因調査中です。

2022年4月25日

社名の変更履歴が表示されるようになりました

2020年12月21日

新規上場の通知機能を追加しました。Myページにて通知の設定が行えます。

2020年9月22日

企業・投資家の個別ページに掲載情報を追加しました。また、併せて細かい改修を行いました。

2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。